SDGsを目指したサステナブルファイナンスで身近に世界を変える
みんなの金融セミナー
慶應義塾大学大学院教授
蟹江憲史

1コロナ禍でも堅調なESG投資
2020年のESG投資額は35兆3千億ドル（約3880兆円、18年の前回調査から15%増）• 欧州 12兆170億ドル（約1320兆円、15％減）←グリ-ンウォッシュ回避のため基準強化• 運用資産全体の42％• 米国 17兆810億ドル（約1880兆円、42%増）• 運用資産全体の33％• 日本 2兆8740億ドル（約320兆円、 32%増）• 運用資産全体の24％（世界持続可能投資連合（GSIA）2021）[図表1]「SDGs」の新聞記事掲載件数推移
6000
5000

4,734

5,037

4000
3000

2,899
2000
1000

新型コロナウイルス
非常事態宣言0

資料：日経テレコン21より当研究所作成

2

公益財団法人 地方経済総合研究所地方経済情報 Weekly No. 261（2021年2月3日）

コロナ禍関心の上がるエシカル消費（倫理的消費）◼ コロナ前後でのエシカル消費への関心及び取組状況の変化について約４人に１人が「関心が高まった」、約５人に１人が「実践の機会が増えた」と回答〇意識調査結果（エシカル消費への関心の度合いの変化）〇意識調査結果（エシカル消費への取組状況の変化）

出典：「令和３年10月物価モニター調査結果（速報）」（2021年10月20日消費者庁公表）

10ESG投資→「今」を基準に考えたときの環境（E）・社会（S）・企業のガバナンス（G）を重視した投資
エシカル消費→「今」倫理的に正しいことを重視した消費SDGs→「未来」のかたち
世界で共有された未来のあり方を示したもの
4

SDGs－持続可能な開発目標～ 2030年の世界の姿 ～2030年への世界目標
全ての国・企業等の主体に普遍的に適用

17目標
169ターゲット
231（247）指標
進捗レビュー（法的義務なし）

世界の変革

だれ一人取り残されない朝日新聞第8回認知度調査より（2021年12月実施）

電通第5回「SDGsに関する生活者調査」（2022年1月実施）

公益財団法人旭硝子財団「生活者の環境危機意識調査」（日本と海外24か国で実施、2022年）• 日本のSDGs認知度は最高レベル• 日本においてSDGsの内容を知っている割合は最低レベル

7

ファッションxSDG…例えば途上国での生産・販売（輸出）

素材をどうするか

人権・女性・労働は？

マイクロプラスチック問題

大量廃棄

先進国での生産・販売

人口増加

気候変動
需要の増大
衣服の生産
どこでなにを使って作るか

素材（化学繊維・オーガニック
コットン）
資源

経済成長

資源効率
性向上できるか

化石燃料エネルギーの大量利用、温室効果ガス排出ファッションxSDG…例えば途上国での生産・販売（輸出）

素材をどうするか

人権・女性・労働は？

マイクロプラスチック問題

大量廃棄

先進国での生産・販売

人口増加

気候変動
需要の増大
衣服の生産
どこでなにを使って作るか

素材（化学繊維・オーガニック
コットン）
資源

経済成長

資源効率
性向上できるか

化石燃料エネルギーの大量利用、温室効果ガス排出

SDGs＝2030年の先の世界の常識
1. 2030アジェンダのタイトル「我々の社会を変革する（Transforming Our World）」• コロナ禍は変革へのラストチャンス• 企業活動もパラダイム・価値観を大きく変える必要がある

10

コロナからの復興は変革へのチャンス
1. コロナ禍で世界が「持続不可能」だったことが明らかに→ コロナ後は持続可能にすることが重要→ 経済・社会・環境の調和のとれた成長が必要

2. マスクと手洗いは、一人の行動の集積が社会変革になることを実証

3. ただでさえ達成困難なSDGsがコロナ禍によりさらに困難に→ 実現しないことは地球と人類の存続がさらに危うくなるという危機感

4. 課題解決の「先送り」のつけを出さないためにSDGsが道しるべに

SDGs＝2030年の先の世界の常識
1. 2030アジェンダのタイトル「我々の社会を変革する（Transforming Our World）」• コロナ禍は変革へのラストチャンス• 企業活動もパラダイム・価値観を大きく変える必要がある

2. 総合的目標：17目標は一体で不可分• Coherent Action12

サステナブルかを見極める
17のチェックポイント
石炭火力発電所はサステナブルな投資対象？
action13少なくとも3つの視点で考える

環境
経済

地球地球システムの限界

カネ社会
ヒト

新たな現象への対応
14

環境

悲鳴を上げる地球環境
遺伝的多様性の減少

気候変動

生物圏の変化新しい化学物質の増加

種・生態系多様性の減少

成層
圏オ
ゾ
ンの減
少土
地
利用
変化

淡水利用量の増大

大気中のエアロゾル負荷

リン負荷
生物化学的循環

窒素負荷

海洋の酸性化

朝日新聞2016年4月3日朝刊

限界を超えた危険な状態
限界を超えつつある状態
限界内で安全な状態
限界が不明

Planetary Boundaries －地球システムの境界

Steffenら、2015,
Scienceより作成⇒ 環境問題の「量」と「質」の変化
身近な環境問題から地球変動の課題へ
Cf.「人類世（anthropocene）」(Crutzen 2002)

人間が地球をかえる：1950年から右肩上がりが急加速
社会経済的な傾向

地球システムの傾向

世界人口

実質GDP

外国直接投資

二酸化炭素

亜酸化窒素

メタン

都市部
人口

一次エネル
ギー利用

肥料消費

成層圏オゾン

表面温度

海洋酸性化

大型ダム

水利用

紙生産

海洋漁業

エビ養殖

沿岸域
窒素運輸

電気通信

国際観光

熱帯林
損失

農用地

陸域生物の減少

このままの成長パターンでは地球がもたない!!

16

未来の視点からみて必要なことを考える

バックキャスティング
17

未来に必要なことに投資する

サステナブル投資
18

その先の世界を可能にするための道しるべ

Leach, M., B. Reyers, X. Bai, E.S. Brondizio, C. Cook, S. Dı´az, G.Espindola, M. Scobie, et al. 2018. Equity and sustainability in the
Anthropocene: A social-ecological systems perspective on their intertwined futures. Global Sustainability 1: e13.より
19

始まるサステナブル投資への支援

地方創生ＳＤＧｓ金融フレームワーク
官民連携
地方公共団体

投融資、働きかけ投融資
地域金融機関地域事業者等
提案

登録・認定

ﾓﾆﾀﾘﾝｸﾞﾌｫﾛｰｱｯﾌﾟ

機関投資家、大手銀行、証券等表彰等

政府

フェーズ１ 地域事業者のＳＤＧｓ
達成に向けた取組の見える化••「登録/認定制度」を構築し、地域事業者のSDGs達成に向けた取組を見える化
登録/認定制度を通じて幅広い地域事業者の参画を促し、SDGs達成に取り組む主体のすそ野を拡大

フェーズ２ ＳＤＧｓを通じた地域金融機関と地域事業者の連携促進••

地域金融機関が、与信先企業に対してモニタリング、フォローアップを実施する
ことで育成・成長に貢献
モニタリングを通じて得られた知見を自らの目利き力やコンサルティング能力等の強化に活かす

フェーズ３ ＳＤＧｓを通じた地域金融機関等と機関投資家・大手銀行・証券会社等の連携促進••

フェーズ２の実践を通じて優れた取組を行った地域金融機関を政府が表彰する制度を創設
機関投資家等と地域金融機関の協調・協業を推進

20

内閣府地方創生推進事務局（2019年）

■地方創生SDGs登録・認証団体のレベル分け
各登録・認証団体(地方公共団体/民間団体)は、評価基準・評価手法に基づきレベル「宣言」・「登録」・「認証」の三段階に分かれる(名称は仮)

宣言
各レベル設定の目的

認証

登録

SDGsへ取り組んでいる、または今後既にSDGsへ取り組んでいる地域事業取り組もうとしている地域事業者の勧奨 者の勧奨金融機関等による、認証を受けた地域 事業者への支援機会の拡大

宣言・登録に関してはすでに取り組んでいる地方公共団体/民間団体あり

評
価
基
準

SDGsの理解と活動への意思表示

活動への意思表示がされている(申請と同義)

SDGsへの取り組み
SDGsの普及活動

活動の定性的な目標が定められている

環境・経済・社会それぞれに対し複数の定量的な目標(KPI)が定められている

SDGsに沿った活動を行っている

SDGsに沿った活動の成果を定量的に測定し開示している。結果を踏まえ翌年以降の取り組みに反映しているHP等を通じ取り組みを社内外へ発信し 地方公共団体/民間団体と連携して地ている域への普及活動に取り組んでいる

前提条件

反社会的勢力との関わりがない。地方税の滞納がない

評価手法(審査なし)

申請内容の適格性を確認。更新が必要

申請内容を事実に基づき審査。更新に は定量的な活動実績と改善案が必要 (認証取り消しもあり)

第4回地方創生ＳＤＧｓ金融調査・研究会有識者会議資料より（2020年8月24日）
21

本格化しつつある未来志向の企業の取り組み

サプライチェーン全体のマネジメント
中長期目標設定や経営計画とSDGsの接合

ITや科学技術イノベーションを活用したベンチャー企業・中小企業

サステナブルファッションの取り組み「誰一人取り残されない」を実現したビジネスモデル

日経がSDGs対応企業を評価・アワードも開始★以下の4項目で評価
1.

SDGs戦略・企業価値：方針・報告とコミュニケーション、推進体制・社内浸透、ビジネスでの貢献、業績（5指標170点）

2.

社会価値：人権の尊重、消費者課題への対応、社会課題への対応、労働時間・休暇、ダイバーシティ（5指標120点）

3.

環境価値：方針、温室効果ガス、消費電力、廃棄物、水資源、気候変動・資源・生物多様性（6指標230点）

4.

ガバナンス：取締役の構成・業績連動報酬の状況など（1指標90点）

23

SDGsと経営課題 SDGsへの意識とコロナ禍前からの売上回復度合い➢ 下記のグラフは、SDGsへの意識が高い先と低い先の、コロナ禍前からの売上回復度合いの分布を見たものである。
➢ SDGsへの意識が高い事業者の方が低い事業者に比べ、コロナ禍前と比較した売上が95％以上となっている先の構成比が高く、分布の山が全体的に右側に寄っている。
SDGsと売上（対2019年比）の関係

50%

SDGsへの取組みが低い事業者（計181社） 48.4%
SDGsへの取組みが高い事業者（計192社）

40%
事業 30%
所数
構 20%
成比

10%

35.9%
34.8%
24.5%
8.3%
2.1%

19.8%

11.0%
9.9%

5.2%0%
売上25％程度

50％程度

75％程度

95～105％

売上回復度合い（対2019年比）
資料：（公財）地方経済総合研究所「2022年 事業者アンケート調査」,2022年5月

24

105％超

SDGsと経営課題 SDGsへの意識とコロナ禍への対応➢ 同様のグルーピングにて、「SDGsへの対応がコロナ禍への対応に結びついたか」を尋ねた。
➢ SDGsへの意識が高い事業者は、「多少結びついた」「非常に結びついた」合計で約5割となる一方、低い事業者は「あまり結びつかなかった」「全く結びつかなかった」合計で98.7％となり、ほぼ全先を占めた。

SDGsへの対応がコロナ禍への対応に結びついたか

SDGsへの取組みが低い事業者(計158社)
SDGsへの取組みが高い事業者(計195社)
80%

77.2%

事
業 60%
所構
成 40%
比20%
0%

47.7%
36.4%
21.5%
12.3%
1.0%
全く結びつかなかった

弱い2.6%

1.3%

あまり結びつかなかったどちらとも言えない0.0%

0.0%

多少
結びついた

非常に結びついたコロナ禍対応への結びつき

資料：（公財）地方経済総合研究所「2022年 事業者アンケート調査」,2022年5月

25強いコロナの経験を踏まえた
SDGs 達成へのカギとなる12の⽅策― グリーンで、多様性を⼒に変えるリカバリーに向けて ―⽅策 １． オンライン・デジタル技術の活⽤
⽅策 ２． テレワークの定着化と多様性ある働きかた
⽅策 ３． 都市構造の変化への迅速な対応
⽅策 ４． 産業構造の変化への迅速な対応
⽅策 ５． 移動の変化
⽅策 ６． サプライチェーンの改編
⽅策 ７． 価値観の変化に伴うライフスタイルやビジネス変⾰への対応
⽅策 ８． 再エネ利⽤の促進と気候変動対策の経営・政策への統合
⽅策 ９． 対⾯とデジタルを融合した教育
⽅策 10．⽣態系・⾃然と⼈間との適切な距離・関係を維持した開発
⽅策 11．BCP の検証と対応
⽅策 12．感染症対策の徹底
http://xsdg.jp/12nohosaku.html

DXとSDGs• DXは全ての計測を可能にする➢食料がどこで余りどこで必要か➢エネルギーがどこで余りどこで必要か➢医療へのアクセスの現状➢・・・• SDGsの面からは、どこまで進捗したかがわかる

GSDR2023：テコを動かす力を後押しする必要• 「Sカーブ」の各段階において具体的な形で、テコを押し上げる力とそのための”道具”を探求
Destabilization

Breakdown

Phase out

1. 目標の活用

LeversDominant
unsustainable
pathway

2. ライフサイクルを通じた視点

Impediments

Tipping
point
Impediments

原材料調達

Emerging
sustainable
pathway

Levers

萌芽期

Emergence

Acceleration

加速期

活動を広げる
SNS活用、サプライチェーンへの影響、標準化、政策への影響

Stabilization

安定期

物流

加工生産

使用(消費)

廃棄／3R

3. デジタル化と自律
分散協調・多様性の活用自分ごと化 から 自分ごと化へ• あたりまえのことを見つめなおしてみる• 革が高級？
• 買い物：素材は？捨てるとどうなる？

• 身近に出来ることから始めることで、身近にできないことにつなげる• マイボトル、電気の利用…

サステナブルなモノ／コトへの投資で未来の世界を良くしながら自分の未来も良いものに

慶應箱根プロジェクト
ランニングデザインステーション構想

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