「5か国の家計を対象としたインフレ予想調査」（2023年3月実施分）の結果
渡辺 努
東京大学大学院経済学研究科経済理論専攻
JSPS「対話型中央銀行制度の設計」研究代表者
https://sites.google.com/site/twatanabelab/
2023年5月15日

アンケート調査の概要
アンケートの実施主体と 前回（2022年5実施時期月）から継続の回答者の数

UK
US
CA

Dynataに調査を依頼。調査
期間は2023年3月6日から3月24日まで。

DEJP
TotalIntageに調査を依頼。調査
期間は2023年3月17日から3月27日まで。

今回新たに加わった回
答者の数

回答者数の合計

1289

1868

3157

774

2394

3168

949

2219

3168

1274

1853

3127

7357

3486

10843

11643

11820

23463

2主な結果• 日本の家計のインフレ予想は米欧並みを維持• 日本の家計のインフレ予想は、前回調査（2022年5月）で米欧並みの水準まで高まった。今回もその水準を維持。

• 日本の家計の値上げ耐性は米欧並みを維持• 「馴染みの店で馴染みの商品の値段が10％上がったときどうするか」という問いに対して、21年8月調査では日本の家計の過半は「他店に移る」と回答しており、「その店でそのまま買う」（＝値上げを受け入れる）との回答が過半を占める米欧と大きく異なっていた。しかし22年5月の調査では日本も米欧と同じく値上げを受け入れる回答が過半となった。23年3月もその傾向を維持。

• 自らの賃金の向こう1年間の見通しについて、日本の家計は「賃金は変わらない」との回答が過半。米欧との差は、依然として消えていな
い3What do you think will happen to prices in over the next year
compared to today?

70%

What do you think will happen to prices inover the next year compared to today?

August 2021

What do you think will happen to prices inover the next year compared to today?

May 2022

70%

What do you think will happen to prices inover the next year compared to today?

60%

60%

60%

50%

50%

50%

40%

40%

40%

30%

30%

30%

20%

20%

20%

10%

10%

10%

0%

0%

0%

UKUS

Will increase a lot
Will remain more or less unchanged
Will decrease a lot

CADE

Will increase slightly
Will decrease slightly

JPUK

US

Will increase a lot
Will remain more or less unchanged
Will decrease a lot

CAMarch 2023

70%

DE

Will increase slightly
Will decrease slightly

JPUKUS

Will increase a lot
Will remain more or less unchanged
Will decrease a lot

CADEJP

Will increase slightly
Will decrease slightly

4Suppose that the price of a product that you always buy inyour supermarket goes up by 10%. What would you do?
Suppose that the price of a product that you always
buy in your supermarket goes up by 10%. What would
you do?
August 2021

May 2022

UK

62%

38%

UK

US

68%

32%

US

CA

61%

39%

DE

60%

40%

JP

43%
0%

20%

57%
40%

60%

80%

100%

Nothing would change. I would continue to buy the same amount ofthe same product and brand at the same supermarket as before.
I would switch to a different supermarket

Suppose that the price of a product that you always
buy in your supermarket goes up by 10%. What would
you do?
March 2023

Suppose that the price of a product that you always
buy in your supermarket goes up by 10%. What would
you do?
54%

UK

46%

64%

US

36%

50%

50%

58%

42%

CA

54%

46%

CA

50%

50%

DE

52%

48%

DE

48%

52%

JP

56%

44%

JP

52%

48%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Nothing would change. I would continue to buy the same amount ofthe same product and brand at the same supermarket as before.
I would switch to a different supermarket

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Nothing would change. I would continue to buy the same amount of
the same product and brand at the same supermarket as before.
I would switch to a different supermarket

5What do you think your income (e.g., salary) will be in one
year's time?
What do you think your income (e.g., salary) will
be in one year's time?

May 2022

70%

What do you think your income (e.g., salary) will
be in one year's time?

60%

60%

50%

50%40%

40%

30%

30%

20%

20%

10%

10%0%0%

UK
Will have increased
No change
Will have decreased

USCA

March 2023

70%

DEJP

Will have somewhat increased
Will have somewhat decreased

UK
Will have increased
No change
Will have decreased

USCADE

JP

Will have somewhat increased
Will have somewhat decreased6日本の結果：直近4回の全てに回答した回答者（6031人）
一年後のあなたの収入（給与など）はどうなっていると思いますか

一年後の物価は現在と比べてどうなると思いま
すか70%

70%

60%

60%

50%

50%

40%

40%

30%

30%

20%

20%

10%

10%

0%

0%

2023年

2022年

2021年

2020年

2023年

2022年

2021年

2020年

7日本の結果：直近4回の全てに回答した回答者（6031人）
あなたがいつも行っているスーパーでいつも買っている商品の値段が10%上がったとします。あなたはどうしますか？
何も変わらない。それまでと同じように、その店でその商品を同じ量、買い続ける。
70%

その商品をその店で買い続ける。ただし、買う量を減らしたり、買う頻度を落としたりして節約する。
70%

60%

70%

60%

50%

その店で買い続ける。ただし、その商品ではなく、少し質は落ちるが値段の安いブランドに切り替える。

その商品をその店で買うのをやめる。その商品を値上げせずに売っている別な店を探す。
70%

60%

値上げは許しがたいので、その店には今後一切行かない。

70%

60%

60%

50%

50%

40%

40%

30%

30%

50%

50%

40%

40%

30%

30%

20%

20%

20%

20%

20%

10%

10%

10%

10%

10%

40%
30%

0%

1
2023年22022年

32021年

42020年

１：よく当てはまる
２：当てはまる３：あまり当てはまらない
４：まったく当てはまらない

0%12023年

22022年

342021年

2020年

0%122023年

2022年

342021年

2020年

0%122023年

2022年

342021年

2020年

0%12023年

22022年

34

2021年

2020年

8

1.

2.

3.

4.

「物価」は一年前と比べてどう変わりましたか。「物価」とは、あなたが購入する食品、衣服、日用品、家電製品、自動車、外食、旅行、電気・ガス・水道代、教育費、医療費等を含めた様々な価格全般のことです。（単一回答）
1.
かなり上がった
2.
少し上がった3.
ほとんど変わらない
4.
少し下がった5.
かなり下がった
Q1での回答の理由は何ですか。以下から最も当てはまるものを順に3つ選んで下さい。
1.
日常的に購入する品目（食料品、日用雑貨、衣類など）の値段からそう判断した
2.
たまに購入する品目（家電製品や自動車など）の値段からそう判断した
3.
外食の費用（レストランなどの飲食店の値段）からそう判断した
4.
エネルギー価格（ガソリンの値段や電力・ガス料金など）からそう判断した
5.
家賃からそう判断した
6.
教育費（授業料や塾代など）からそう判断した
7.
交通費・通信費からそう判断した
8.
医療費からそう判断した9.
その他（自由回答）
10. 特になし
一年後の物価は現在と比べてどうなると思いますか。（単一回答）
1.
かなり上がるだろう
2.
少し上がるだろう3.
ほとんど変わらないだろう
4.
少し下がるだろう5.
かなり下がるだろう
あなたがいつも行っているスーパーでいつも買っている商品（例えばA社のチョコレート、Ｂ社のビール、Ｃ社のシャンプー）の値段が10%上がったとします。あなたはどうしますか。以下のそれぞれについて「よく当てはまる」「当てはまる」「あまり当てはまらない」「まったく当てはまらない」でお答えください。
1.
何も変わらない。それまでと同じように，その店でその商品を同じ量，買い続ける。
2.
その商品をその店で買い続ける。ただし，買う量を減らしたり，買う頻度を落としたりして節約する。
3.
その店で買い続ける。ただし，その商品ではなく，少し質は落ちるが値段の安いブランドに切り替える。
4.
その商品をその店で買うのをやめる。その商品を値上げせずに売っている別な店を探す。
5.
値上げは許しがたいので，その店には今後一切行かない。
6.
その店で値上げがあったことを友人・知人に知らせる。
7.
その店で値上げがあったことをSNSに書き込む。

5.

6.

7.

あなたがいつも言っているスーパーでいつも買っている商品（例えばA社のチョコレート、B社のビール、C社のシャンプー）の値段が10%下がったとします（この値下げは特売による一時的な値下げではなく，通常価格の引き下げとします）。
あなたはどうしますか。以下のそれぞれについて「よく当てはまる」「当てはまる」「あまり当てはまらない」「まったく当てはまらない」でお答えください。
1.
何も変わらない。それまでと同じように，その店でその商品を同じ量，買い続ける。
2.
その商品をその店で買う量を増やしたり，買う頻度を上げたりする。
3.
これまでその店以外で買っていた商品についてもその店で買うようにする。その店での買い物の総額を増やす。
4.
その店で値下げがあったことを友人・知人に知らせる。
5.
その店で値下げがあったことをSNSに書き込む。
一年前と比べてあなたの収入（給与など）はどうなりましたか。
1.
良くなった
2.
どちらかと言えば良くなった
3.
変わらない
4.
どちらかと言えば悪くなった
5.
悪くなった
一年後のあなたの収入（給与など）はどうなっていると思いますか。
1.
良くなっているだろう
2.
どちらかと言えば良くなっているだろう
3.
変わらないだろう
4.
どちらかと言えば悪くなっているだろう
5.
悪くなっているだろう

9

1.

How do you think prices have changed compared to a year ago? "Prices" here refers to theprices overall of various items that you buy, including food, clothing, daily necessities,
household appliances, automobiles, eating out, travel, electricity, gas, water, education, andmedical expenses. (Please choose one answer.)
1.
Have increased a lot
2.
Have increased slightly
3.
Are more or less unchanged
4.
Have decreased slightly
5.
Have decreased a lot

2.

What is your answer to Question 1 based on? From the following, please choose three
answers in the order that they apply.
1.
Based on the prices of items I buy on a daily basis (food, daily necessities, clothes,etc.)2.
Based on the prices of items I buy occasionally (e.g., home appliances, cars)
3.
Based on the cost of eating out (prices at restaurants, etc.)
4.
Based on energy prices (gasoline prices, electricity and gas prices, etc.)
5.
Based on rent
6.
Based on education expenses (tuition fees, cram school fees, etc.)
7.
Based on transportation and communication expenses
8.
Based on medical expenses
9.
Other (please fill in) ________________________
10.
None in particular3.

What do you think will happen to prices in over the next year compared to today? (Pleasechoose one answer.)
1.
Will increase a lot
2.
Will increase slightly
3.
Will remain more or less unchanged
4.
Will decrease slightly
5.
Will decrease a lot

4.

Suppose that the price of a product that you always buy in your supermarket (e.g., chocolatefrom company A, beer from company B, shampoo from company C) goes up by 10%. Whatwould you do? For each of the following, please answer with "Completely applies,""Applies," "Does not really apply," or "Does not apply at all."1.
Nothing would change. I would continue to buy the same amount of the same
product and brand at the same supermarket as before.
2.
I would continue to buy the same product and brand at the same supermarket.
However, I would save money by buying smaller quantities or buying the productless often.
3.
I would continue to buy the product at the same supermarket. However, I would
switch to a slightly lower quality but less expensive brand.
4.
I would stop buying the product at that supermarket. Instead, I would look for
another supermarket that sells the same product and brand but did not raise theprice.
5.
I would not go to that supermarket at all in the future because such a price increase
would be unacceptable.
6.
I would inform my friends and acquaintances about the price increase in thatsupermarket.
7.
I would post about the price increase on social media.

5.

Suppose that the price of a product that you always buy in your supermarket (e.g.,chocolate from company A, beer from company B, or shampoo from company C)
falls by 10%. What would you do? For each of the following, please answer with"Completely applies, "Applies," "Does not really apply," or "Does not apply at all."1.
Nothing would change. I would continue to buy the same amount of thesame product and brand at the same supermarket as before.
2.
I would buy larger quantities of the product or buy it more often at thesupermarket.
3.
I would buy products that I used to buy elsewhere from thissupermarket. I would increase the total amount of purchases I make atthis supermarket.
4.
I would inform my friends and acquaintances about the price decreasein that supermarket.
5.
I would post about the price decrease on social media.

6.

How has your income (e.g., salary) changed compared to one year ago?
1.
It has increased.
2.
It has somewhat increased3.
No change
4.
It has somewhat decreased5.
It has decreased

7.

What do you think your income (e.g., salary) will be in one year's time?
1.
It will have increased2.
It will have somewhat increased3.
No change
4.
It will have somewhat decreased
5.
It will have decreased

10