リスクマネジメント
バーゼル銀行規制への対応状況など金融機関の信頼の源ともいえるリスクマネジメントについて紹介しています。

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農林中央金庫

リスクマネジメント

REPORT 2019

リスクマネジメント
リスクマネジメント

リスク管理の基本方針■ 基本的な考え方■ リスクマネジメントの枠組み

近年における経済・金融のグローバル化の進展に伴当金庫におけるリスクマネジメントは、前述の経営

い、金融機関を取り巻く業務環境は大きく変化し、新管理の枠組みであるRAFに基づくリスクアペタイト

たな収益･業務機会が生じるとともに、金融機関は一をベースに、総体的な安定性と頑健性の確保を目的と段と複雑かつ変動するリスクに直面するようになっした内部統制上のフレームワークです。
当該フレームワークの実効性を確保するため、当金維持していくためには、有効な内部統制システムを構

庫では、業務を運営するなかで直面するリスクの重要築・運営していくことが重要です。

性評価を行い、管理対象とするリスクを特定したうえ

当金庫は、全社的なリスク管理を適切に実施するたで、各リスクの特性を踏まえた個別の管理を行うととめ、認識すべきリスクの種類や管理体制・手法などリスもに、計量化手法を用いてこれらのリスクを総体的にク管理の基本的な体系を定めた「リスクマネジメント把握し、経営体力と比較して管理する統合的リスク管基本方針」を策定しています。この基本方針に基づき、理を行っています。当金庫では、市場リスク、信用リス農林水産業と食にかかわる金融機関として当金庫のク、流動性リスク、オペレーショナル・リスクを重要な優位性や存在感を最大限発揮し十分な役割を果たすリスクとして分類し、エコノミックキャピタル管理ととともに、系統信用事業基盤の一層の強化を図りつつ、自己資本管理を軸としたリスク管理を行っています。

リスクマネジメントています。こうした環境下、金融機関が高い信頼性をこれまでの国際分散投資をさらに進化させることで、会員に対して安定還元を実現することを経営上の目標として、リスク管理態勢の不断の高度化に取り組んでいます。

リスクマネジメントの枠組み
理事会（経営戦略 ・ 期待リターン・重要目標指標（KGI）
・リスクアペタイト・リスクトレランス）

経営会議（戦略 ・ 方針 ・ ルールの決定 ・ 協議）

統合リスク管理会議

ポートフォリオマネジメント会議
食農金融会議
クレジットコミッティー
オペレーショナル・リスク管理協議会

財務マネジメント

リスク管理（財務上の諸リスクの（リスク管理制度の設計・リスク計測・検証）

経営陣による総体的評価

コントロール）

統合的リスク
エコノミックキャピタル管理
自己資本管理

予算統制
ALM
市場ポートフォリオ
マネジメント
信用ポートフォリオ
マネジメント

市場リスク

信用リスク

流動性リスク

オペレーショナル・
リスク

金利リスク管理
アセットクラス別管理

内部格付、自己査定
与信集中リスク管理

資金繰りリスク
市場流動性リスク

オペリスク報告、RCSA、再発防止

体系的な文書化

流動性適切性評価︵ＩＬＡＡ︶
自己資本充実度評価︵ＩＣＡＡＰ︶

リスクマネジメント

REPORT 2019 農林中央金庫

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リスクマネジメント

リスクマネジメント■ グループ会社におけるリスク管理

バーゼル銀行規制への対応

当金庫のグループ会社は、「リスクマネジメント基本方針」に基づき、当金庫とも協議のうえ、各社ごとの業務内容やリスク特性を勘案のうえ、実効性のある管理方針・フレームワークなどリスク管理にかかる態勢

トピックス
2007年
米国住宅バブル崩壊●を自ら整備しています。

2008年
リーマン・ショック
発生■ バーゼル規制への対応2010年
欧州債務危機発生
バーゼルⅢ公表

バーゼル規制とは、国際的に活動する銀行の健全性リスクマネジメントの維持を目的とする諸規制にかかる国際合意です。

●

●

●

2013年
自己資本比率規制適用開始（2019年まで段階的に適用）●

現在は、2008年に発生した世界的な金融危機を契機に協議・合意されたバーゼルⅢが段階的に導入されバーゼル規制への対応

2015年
●

る過程にあります。また、当金庫は2015年12月に本●邦当局より国内のシステム上重要な銀行（Domestic
Systemically Important Banks＝D-SIBs）に選定さ2017年
バーゼルⅢ最終化●れており、2016年度から追加的な資本バッファーが段階的に適用されています。当金庫では、バーゼルⅢ●

先進的内部格付手法適用開始●

銀行勘定金利リスク（IRRBB）規制適用開始●

レバレッジ比率適用開始

2018年の自己資本比率規制への対応を中心に、バーゼルⅢ指標の内部管理への活用、銀行勘定金利リスク(IRRBB)規制適用開始、を含めた統合的リスク管理の高度化な流動性カバレッジ比率（LCR）適用
開始
国内の重要な銀行（D-SIBs）に選定

2019年

どに取り組んでいます。今後も規制強化の動向に注視しながら適切な対応を進めていきます。

自己資本を管理する枠組み■ 自己資本の状況

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当金庫は、会員への安定的な収益還元および協同組

2018年度末の普通出資等Tier 1比率は、連結ベース

織中央機関としての機能発揮により、農林水産業へのおよび単体ベースともに16%、総自己資本比率につい貢献と系統信用事業の発展に寄与し、お取引先の多様ては、19%を上回る水準（いずれもバーゼルⅢ基準）なニーズにおこたえしていくため、高水準の自己資本を確保しています。今後とも、高水準かつ質の高い自の確保とそれによる財務基盤の維持・強化を経営の重己資本を維持しつつ、協同組織中央機関としての機能要課題と位置付けています。当金庫は、系統組織の強を十全に発揮していくとともに、安定的な収益還元を固なメンバーシップを基盤に、国際統一基準行として行っていくことを経営の基本指針としています。

十分な水準の自己資本を確保してきたところですが、また、当金庫は、米国の2大格付機関であるS&P社と2019年3月には当金庫会員からのご理解・ご協力をムーディーズ社から格付を取得し、国内金融機関では得て、今後の金融規制等への対応を念頭に、自己資本トップクラスの評価を得ていますが、系統組織のメンの質的な向上を図る観点から、バーゼルⅢ規制のTierバーシップによる強固な資本基盤を有していること2資本となる既往劣後ローン（約1.51兆円）を繰上償が、その根拠のひとつとなっています。なお、金融機能還のうえ、新たに同規制の普通出資等Tier 1資本となの回復や信用供与の円滑化の目的から、過去には大手る後配出資（約0.56兆円）の増資受入れおよび同規制行などに対して公的資本の注入が実施されてきましのその他Tier 1資本となる永久劣後ローン（約1.32たが、当金庫は、自己資本の状況などを踏まえ、現在ま兆円）の借入れを実施しています。この結果、当金庫ので公的資本注入の申請は一度も行っていません。

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リスクマネジメント■ 自己資本充実度を維持する枠組み■ 自己資本充実度の評価

当金庫ではRAFや各種リスクマネジメントの枠組

当 金 庫 は、
「自 己 資 本 充 実 度 の 評 価（Internal

みを通じて、リスクとリターンのバランスのとれた業

C a p i t a l A d e q u a c y A s s e s s m e n t P r o c e s s＝務運営に努めています。また不透明な経済・環境のもICAAP）」を実施することにより、総体的な自己資本管とでも、一定水準以上の自己資本充実度を確保するた理を行っています。
ICAAPとは、RAFにおける経営戦め、自己資本管理上のチェックポイントを設定してい略・事業戦略、期待リターンおよびリスクアペタイトます。のもと、当金庫のビジネスモデルやリスクプロファイルに照らし、自己資本に関してリスクマネジメントのいて定めるリスクアペタイト指標やリスクの許容度観点から許容しうるリスクとその水準を認識したうであるリスクトレランスの水準以上となるよう、主なえで、そのリスクに応じた資本を十分に維持している変動要因をモニタリングすることにより、早い段階でことを疎明する一連のプロセスです。足元の自己資本対応策を検討し実施する仕組みです。具体的には、自の状況のみならず、自己資本充実度を維持する枠組み

己資本比率や有価証券評価損益の水準など、きめ細かと運営の適切性の確認や、包括的なストレステストのくモニタリングすることにより、自己資本充実度を適実施等を通じたフォワードルッキングな観点での頑切に維持するように努めています。

健性・柔軟性の確認などにより、総合的な評価を行っ

リスクマネジメント

チェックポイントとは、自己資本充実度がRAFにおています。

統合的リスク管理の手法■ エコノミックキャピタル管理
当金庫では、「リスクマネジメント基本方針」のも■ 統合的リスク管理と一体となった財務マネジメントと、計量化することで総体的に把握したリスクを、経当金庫では、統合的リスク管理の枠組みと一体と営体力と比較管理することを統合的リスク管理の中なった形で、健全性維持と収益力強化とのバランスを核に据えています。その運営の中心的機能を果たして重視した財務マネジメントを行っています。とりわけいるのが「エコノミックキャピタル管理」です。

市場リスクに関しては、資金収支の静態的、動態的なエコノミックキャピタル管理では、自己資本でカ金利感応度分析や資産価格の金利感応度分析など、さバーすべきさまざまなリスクを計量化し、あらかじめまざまな角度からの分析結果をもとに金融情勢の変エコノミックキャピタル管理上使用することを定め化に機敏に対応できる運営体制の構築に努めていまた自己資本額を上限として、期中の市場変動や新たなす。また、債券・株式・為替などの価格変動リスクを考リスクテイクなどによって変動するリスク量をタイ慮したリスク量の計測やストレス状況下を想定したムリーに計測しモニタリングすることで、当該上限額シナリオ・シミュレーションをALM運営の一環としの範囲内に収まるようコントロールします。なお、当て実施しており、市場の変動が保有資産の価値にどの金庫では連結および単体ベースでエコノミックキャ程度影響を与えるかについて把握することを通じ、柔ピタル管理を実施しています。

軟な財務運営に努めています。

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リスクマネジメント

リスクマネジメント

リスクマネジメントの運営
理事会

リスクアペタイト・リスクトレランス
定期報告（企画管理部）〜ポートフォリオ運営方針〜●●

ポートフォリオ
マネジメントの状況

予算策定タイミングに年度方針策定
市場・経済環境等に応じた弾力的見直し

ポートフォリオの運営を委託

検証

運営方針変更の機動的な提案●

ポートフォリオ運営方針に対し、スト
レステスト等により自己資本充実度を確認
チェックポイント等
各種モニタリングの報告

投資承認・取引執行●〈定期レビュー〉

リスク管理の運営を委託

認識すべきリスクの特定〈統合リスクのモニタリング〉

市場概況・執行状況●
金利リスク量、ポジション、評価損益●
信用リスク与信状況●
収支見込み●
アセットクラス・ファンド投資レビュー●
資金計画

統合リスク量（市場・信用・オペレーショナルリスク）の状況●
自己資本の状況●
流動性の状況
●チェックポイントへの抵触状況●
ストレステスト（自己資本・流動性）の実施●●

統合的リスク管理の状況●

統合リスク管理会議

ポートフォリオマネジメント会議

リスクマネジメント●

定期報告（統合リスク管理部）〜自己資本充実度の評価〜

市場環境やチェックポイント状況を踏まえたポートフォリオ運営方針の変更要否の検討

また、ストレステストは予算策定にあわせて策定■ ストレステストの実施
ストレステストは、年度のICAAP実施のほか予算策するポートフォリオ運営方針の決定プロセスで重要定にあわせて行っており、内外の環境を分析したうえな役割を果たしているほか、テストの結果として想定で、当金庫のポートフォリオ全体に対して一定の時間される収益・資本等への影響額を踏まえ、ストレスが軸やリスクの波及効果を織り込んだ厳しいストレス示現した際にとりうる対応策（マネジメントアクショシナリオを設定し、収益・資本・リスクへの影響を確認ン）の確認などを通じてフォワードルッキングな自己しています。

資本充実度の評価にも活用しています。

ストレステストの流れ

シナリオ案の作成
フロント部門が予算策定時などにおいて検討するポートフォリオの見通しや市場環境の見通しを基に、当金庫にとって留意すべき市場環境および発生トリガーを考察し、複数のストレス事象を作成●
ストレス事象の重要性（影響額と発生蓋然性）を参考に、ストレスシナリオの案を作成

ストレス事象の検討
定期的に更新ストレス事象の設定

ヒートマップの活用

想定を超える景気悪化／景気加速、資産間相関の崩れ等、当金庫が留意すべきストレス事象を設定

足元の経営環境のうち、主要分野別の留意すべきリス
ク状況を評価●ストレス事象の設定

シナリオの確定●フロント部門や外部機関などとのシナリオにかかる議論を踏まえて、市場変動やポートフォリオの見通し等の詳細なシナリオを設定

影響額の推計●

ストレスシナリオを基に、自己資本比率、有価証券評価損益、統合リスク量、経常利益水準などへの影響額を推計

経営レベルで協議●

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理事会等において、資本の十分性や持続的な収益力等について評価のうえ、留意すべき事項や想定される対応策を協議

農林中央金庫REPORT 2019

ストレス事象の発生トリガー
設定

ストレス事象の発生トリガーの可能性となる経済環境・背景等を設定

影響額の評価重要性の評価高

財務インパクト

留意すべきリスク状況と、ストレス事象の発生トリガーを結合
結合発生蓋然性の評価
低高定性評価

低リスクマネジメント

市場リスク管理
市場リスクとは、金利、為替、株式等のさまざまな市部門におけるリスク量の測定（モニタリング）、ポート場のリスク・ファクターの変動により、資産・負債（オフォリオ運営方針の変更要否の検討（方針の修正）を、フバランスを含む）の価値が変動し、損失を被るリスそれぞれ独立して行っています。また、ポートフォリク、および資産・負債から生み出される収益が変動し、オマネジメントにかかる運営状況は、定期的に理事会損失を被るリスクです。に報告する体制をとっています。
市場リスク管理においては、市場ポートフォリオ全プトは「国際分散投資」であり、債券、株式、クレジット体のリスク量、銀行勘定の金利リスク量（⊿EVE、NII、資産を主要アセットクラスとし、これら各アセットか⊿NII）、各アセットクラスのリスク・リターン、アセッら得られる収益とリスクを、アセットクラス間の相関トクラス間の相関などを確認し、リスクバランスや銀等も考慮のうえ資本の範囲内でコントロールするこ

行勘定の金利リスク量の水準、資金収支のレベルをコとにより、全体としてリスクバランスのとれた健全性

ントロールしています。また、市場環境等の外部環境、と収益性の高いポートフォリオを構築することを目

財務状況等の内部環境の変化およびこれらに関する標としています。

見通しの変更に対応して、市場ポートフォリオを機動

このため、金利リスクや株式の価格変動リスクなど的かつ弾力的に見直しを行うことを、市場リスク管理の市場リスクは、当金庫収益の基盤をなす重要なリス上の重要な要素と認識しています。このため、アセックと位置付け、適切な管理態勢のもとで、能動的にリトクラスごとの損失額およびリスク量の増加、ならびスクテイクを行うことで安定的な収益を確保するこに短期的な市場変動による影響などを捉えるアラーとを目指しています。

ムポイントを設定することにより、市場環境の変化をリスクマネジメント

当金庫のポートフォリオ運営の基本となるコンセ早期に察知し、ポートフォリオの運営方針を見直す枠● 市場リスク管理体制組みとしています。

市場取引業務の遂行にあたって、リスクマネジメン
トの実効性を確保するため、理事会におけるポートフォリオ運営方針の策定（意思決定）、フロント部門における有価証券の売買やリスクヘッジ（執行）、ミドル用語解説⊿EVE: 金利ショックに対する経済的価値（EVE：Economic Value ofEquity）の減少額⊿NII： 金利ショックに対する算出基準日から12カ月を経過する日までの間の金利収益（NII：Net Interest Income）の減少額

信用リスク管理信用リスクとは、与信先の財務状況や経済金融環境● 信用リスク資産の悪化等により、資産（オフ・バランス資産を含む）の当金庫の主要な信用リスク資産は、「食農ビジネス」

価値が減少あるいは消失することで損失を被るリスにおいては、農林水産業や関連する企業等への融資・クです。

出資です。また、「投資ビジネス」においては、国内外の当金庫では、「国際分散投資」を基本とするポート証券化商品や社債・ローン等のクレジット投資、プラフォリオ運営において、信用リスクを市場リスクと同イベートエクイティや不動産エクイティ等のオルタ様、ポートフォリオの最適化のための重要なリスクとナティブ投資になります。

位置付けています。具体的には、「食農ビジネス」および「投資ビジネス」での投融資活動に伴い発生する信用リスクについて、内部格付制度を中心とする管理態勢を構築して適切なマネジメントに努めています。

REPORT 2019 農林中央金庫

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リスクマネジメント管理を重視しています。

● 信用リスク管理体制

当金庫では、個別与信や与信ポートフォリオの信用具体的には、「食農ビジネス」「投資ビジネス」横断的リスクは「内部格付制度」をベースに管理しています。に、債務者格付、業種、地域別等多角的な視点で、「シー内部格付制度は、与信先の将来的な債務償還能力を評リング管理制度」によるソフトリミット設定・モニタ価する「債務者格付制度」や、与信案件がデフォルトしリング、債権流動化によるヘッジ等を実施し、適切にた場合の回収可能性を評価する「回収率格付制度」等コントロールしています。

から構成されており、先進的内部格付手法を適用して● 与信審査体制

います。

リスクマネジメント

個別与信や与信ポートフォリオの信用リスク量は、当金庫が専門の農林水産業融資や国際分散投資で内部格付、シミュレーションならびにストレステスト培ったノウハウを活かした与信審査体制をとってい等により適切に評価・計測し、自己資本管理や償却・引ます。特に、食農ビジネスでは、独自の業種、案件審査当へ反映しています。

手法を活用した事業性評価融資審査強化や、食農産業

個別与信管理では、与信先ごとに、中長期的な信用リサーチを活用したコンサルティング機能発揮に努リスク見通しや事業性評価等を考慮して「対処方針」めています。投資ビジネスにかかる審査では、投資商を策定し、所定の権限者が与信を承認します。個別与品や分野の特性を踏まえ、ストレステストを含む投資

信案件の信用リスクは、内部格付のほか、資金使途や時デューデリジェンスや事後モニタリングの強化、ま案件ストラクチャー等を考慮する「案件評価制度」でたファンド形態の投資においても、できる限り構成資評価し、リスク・リターンのバランスや対処方針との産をルック・スルーし、内部格付の付与や集中リスク整合性等を総合的に考慮したうえで与信判断します。

管理の対象としているほか、ファンドマネージャーの与信ポートフォリオ管理では、投融資案件の大型化運用態勢も評価の対象としています。

やグローバル化の進展等を踏まえて与信集中リスク

信用リスク管理の全体像
自己資本管理償却・引当の実施

自己資本比率規制

内部格付に基づく自己査定

内部格付制度

個別与信管理

債務者格付制度
回収率格付制度
リテール内部格付制度

対処方針制度

与信集中リスク管理（「シーリング管理制度」）

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農林中央金庫REPORT 2019

○与信限度額○債権流動化等ヘッジ

食農ビジネス
農林水産業等への融資・出資○個別与信先との取引設計○与信の承認案件評価制度

与信ポートフォリオ管理

融資○個別与信案件の信用リスク評価○リスク・リターン判断

投資

投資ビジネス
クレジット投資オルタナティブ投資リスクマネジメント

流動性リスク管理
流動性リスクとは「運用と調達の期間のミスマッチや予期せぬ資金の流出により、必要な資金確保が困難状や見通し、およびその検証結果について、体系的に流動性にかかる適切性を評価するものです。になる、または通常よりも著しく高い金利での資金調達を余儀なくされることにより損失を被るリスク」● 流動性リスク管理方法

当金庫では、保有する資産の市場流動性の適切なおいて取引ができない、または通常よりも著しく不利把握に加え、市場環境の変化を機動的に把握する早な価格での取引を余儀なくされることにより損失を期警戒指標のモニタリングとその影響度に応じた流被るリスク」（市場流動性リスク）です。

動性逼迫度区分の切り替えを実施しています。また、

リスクマネジメント（資金繰りリスク）および「市場の混乱等により市場に資金ギャップをベースにストレス時に想定される資● 流動性適切性の評価

金流出額を算出し、それを上回る流動性資産を確保

当金庫では、金融機関の経営継続において、自己資する管理や、低流動性資産を一定の残存期間を有す本（ソルベンシー）と並んで重要な要素である流動性る調達でカバーする管理を基本的な枠組みとし、調（資金繰り）に関して、その管理にかかる適切性や十分達力の評価、不測の事態に備えた担保余力の適時把性について、定期的に理事会が評価する枠組みとして握等といったさまざまな枠組みを運営しています。

「流動性適切性評価（Individual Liquidity Adequacy

また、ストレス時の対応策（流動性マネジメントアクAssessment＝ILAA）」
を実施しています。

ション）を策定し、ストレステストにてその有効性をILAAとは、流動性適切性維持の枠組み、流動性の現確認しています。

オペレーショナル・リスク管理
オペレーショナル・リスクとは、「業務を遂行する際● オペレーショナル・リスク管理体制に発生するリスクのうち、収益発生を意図し能動的に当金庫では、オペレーショナル・リスク管理の基本取得する市場リスク、信用リスクおよび流動性リスク方針、年度の管理計画等の重要な事項は、統合リスクを除いたその他のリスク」です。当金庫では、さらに、管理会議での協議を経て理事会で決定します。また理

事務リスク、システムリスク、法務リスク、人的リス事会のもとに、関係する理事および部長を構成員とす

ク、有形資産リスク、情報漏洩等リスク、業務継続リスるオペレーショナル･リスク管理協議会を設置し、リク、レピュテーショナル・リスク、規制・制度変更リス

スク管理状況のモニタリングやリスク横断的、部署横ク等の個別リスクに分類しています。

断的な管理を実施しています。さらに、営業部門等か

当金庫では、理事会においてオペレーショナル･リら独立したオペレーショナル･リスク管理の統括部署

スクの定義、管理体制、基本的管理プロセス等を定めおよび個別リスク管理担当部署を設置するとともに、たうえで、前述のRAFにおいて大規模なオペレーショ

業務実施部店ごとにオペレーショナル･リスク管理担

ナル・リスク発生防止といった基本方針を明確にし、当者を指定しています。

それを踏まえたコントロールの枠組みを運用しています。具体的には、業務全般について、広く対象となるオペレーショナル・リスクを適切に管理するため、全部店を対象としてオペレーショナル・リスク報告制
度による顕在化事象等の収集・分析やRCSA（Risk &Control Self-Assessment）による潜在リスクの評価等を実施しています。

REPORT 2019 農林中央金庫

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リスクマネジメント

リスクマネジメント● 情報セキュリティの取組み

当金庫は、お客さまとのお取引などにおいて入手し当金庫では、近年高度化・巧妙化しているサイバーたさまざまな情報を各種業務に活用しています。情報

攻撃の脅威について、経営上の重要なリスクの一つ技術（IT）の日進月歩の進展により、情報を取り扱う環として認識しています。サイバーセキュリティの担境や目的が多様化していくなか、適切にお客さまの情当部署（IT統括部）を中心とし、経営レベルでの会議報を保護・管理するため、情報セキュリティの取組み体での協議を含めた部門横断的な管理態勢のもとを重視しています。

でサイバーセキュリティ対策の強化を図っていま

リスクマネジメント

当金庫では、情報セキュリティの企画・推進・進捗す。また、専門チーム（CSIRT：Computer Security管理を行う統括部署（統合リスク管理部）を中心に、Incident Response Team）を設置し、インシデント各部店に情報セキュリティ責任者（部店長および営発生時の対応を担うとともに、多層的防御、検知・監業所長）・情報セキュリティ担当者を配置し、組織的視態勢の整備、インシデントを想定した訓練等の取に情報セキュリティの強化を図っています。また、情組みを行っています。

報セキュリティ管理態勢の整備にかかる重要な事項
はオペレーショナル・リスク管理協議会等で協議しています。特に個人情報に関しては「個人情報保護宣言」を定めるとともに、個人情報取扱事業者および個人番号関係事務実施者として求められる態勢を構築しています。

46● サイバーセキュリティの取組み

農林中央金庫REPORT 2019