自己資本とリスク管理の状況
バーゼル銀行規制への対応状況など
金融機関の信頼の源ともいえる自己資本の充実やリスク管理の状況について紹介しています。

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p37

自己資本の状況p38

農林中央金庫のリスクマネジメント

農林中央金庫REPORT 2018

自己資本の状況
自己資本とリスク管理の状況

強固なメンバーシップを基盤とする充実した自己資本■ 自己資本の状況■ 強固な資本基盤

当金庫は、会員への安定的な収益還元および協同組

当金庫は、米国の2大格付機関であるS&P社とムー織中央機関としての機能発揮により、農林水産業へのディーズ社から格付を取得し、国内金融機関ではトッ貢献と系統信用事業の発展に寄与し、お取引先の多様プクラスの評価を得ていますが、系統組織のメンバーなニーズにおこたえしていくため、高水準の自己資本シップによる強固な資本基盤を有していることが、その確保とそれによる財務基盤の維持・強化を経営の重の根拠のひとつとなっています。
なお、金融機能の回復や信用供与の円滑化の目的か固なメンバーシップを基盤に、国際統一基準行としら、過去には大手行などに対して公的資本の注入が実て十分な水準の自己資本を確保してきたところです施されてきましたが、当金庫は、自己資本の状況などが、平成25年度には会員からのご理解・ご協力を得てを踏まえ、現在まで公的資本注入の申請は一度も行っバーゼルⅢ規制に対応した劣後ローンへの借換え（約ていません。

自己資本の状況要課題と位置付けています。当金庫は、系統組織の強1.4兆円）を実施するなど、自己資本の質の充実にも継続的に努めています。
こ の 結 果、当 金 庫 の 平 成29年 度 末 の 普 通 出 資 等
Tier 1比率は、連結ベースおよび単体ベースともに19％余り、総自己資本比率については、それぞれ23％を上回る水準（いずれもバーゼルⅢ基準）を確保しています。
今後とも、高水準かつ質の高い自己資本を維持しつつ、協同組織中央機関としての機能を十全に発揮していくとともに、安定的な収益還元を行っていくことを経営の基本指針としています。

自己資本比率（連結ベース）（％）

302525.24

24.19

25.07

2015

17.56

17.24

17.43

17.17

24.39

23.50

18.99

19.34

19.02

18.94

19.31

19.02

1050

平成25年度 平成26年度 平成27年度 平成28年度 平成29年度
総自己資本比率Tier 1 比率

普通出資等 Tier 1 比率

REPORT 2018 農林中央金庫

37

農林中央金庫のリスクマネジメント
自己資本とリスク管理の状況

リスク管理の基本方針■ 基本的な考え方■ リスクマネジメントの枠組み

金融機関経営の要諦は、経営環境全般の変化、とり当金庫におけるリスクマネジメントは、経営目標でわけ経済情勢や金融市場の変動のなかでさまざまなある「収益」の達成に向けて、「リスク」と「資本」およびリスクと向き合い、収益の確保やポートフォリオの最業務の遂行を支える適切な「流動性」との関係をバラ適化を実現するとともに、確実なサービスの提供や財ンスさせることで、健全性と収益性を達成するととも務の健全化を通じた社会的に高い信頼性を維持してに、総体的な安定性と頑健性の確保を目的とした内部いくことにあります。

統制上のフレームワークです。

農林中央金庫のリスクマネジメント

当金庫は、全社的なリスク管理を適切に実施するた

当該フレームワークの実効性を確保するため、当金め、認識すべきリスクの種類や管理体制・手法などリ庫では、業務を運営するなかで直面するリスクの重要スク管理の基本的な体系を定めた「リスクマネジメン性評価を行い、管理対象とするリスクを特定したうえト基本方針」を策定しています。この基本方針に基づで、各リスクの特性を踏まえた個別の管理を行うととき、農林水産業と食にかかわる金融機関として当金庫もに、計量化手法を用いてこれらのリスクを総体的にの優位性や存在感を最大限発揮し十分な役割を果た把握し、経営体力と比較して管理する統合的リスク管すとともに、系統信用事業基盤の一層の強化を図りつ理を行っています。

つ、これまでの国際分散投資をさらに進化させることで、会員に対して安定還元を実現することを経営上の目標として、リスク管理態勢の不断の高度化に取り組んでいます。

リスクマネジメントの枠組み
理事会
経営目標（中期経営計画 ・ 経営計画 ・リスク選好 ・ 予算）

経営会議（戦略 ・ 方針 ・ ルールの決定 ・ 協議）

統合リスク管理会議

ポートフォリオマネジメント会議
食農金融会議
クレジットコミッティー
オペレーショナル・リスク管理協議会

財務マネジメント

リスク管理（財務上の諸リスクのコントロール）（リスク管理制度の設計・リスク計測・検証）

予算統制

エコノミックキャピタル管理
自己資本管理経営陣による総体的評価

統合的リスク

ALM
市場ポートフォリオ
マネジメント
信用ポートフォリオ
マネジメント38

農林中央金庫REPORT 2018

市場リスク

信用リスク

流動性リスク

オペレーショナル・リスク

金利リスク管理
アセットクラス別管理

内部格付、自己査定
与信集中リスク管理

資金繰りリスク、市場流動性リスク

オペリスク報告、RCSA、再発防止

体系的な文書化

流動性適切性評価︵ＩＬＡＡ︶
自己資本充実度評価︵ＩＣＡＡＰ︶

リスクマネジメント

自己資本とリスク管理の状況■ リスク選好の策定が段階的に適用されています。当金庫では、バーゼ

リスク選好とは、当金庫が経営目標を達成するためルⅢの自己資本比率規制への対応を中心に、バーゼの戦略（予算や経営計画など）を遂行していくうえで、ルⅢ指標の内部管理への活用、銀行勘定金利リスクとるべきリスクの種類やその規模など、リスクテイク(IRRBB)規制適用開始、を含めた統合的リスク管理のに関する具体的な考え方を示すとともに、リスクをど高度化などに取り組んでいます。今後も規制強化の動のような水準でコントロールするのかについても、定向に注視しながら、適切な対応を進めていきます。

性・定量の両面から、連関性のある複数の指標により定めるものです。

バーゼル銀行規制への対応

当金庫のリスク選好においては、自己資本管理、流的・定量的な指標を定めているほか、今年度よりコンダクトリスクにかかる定性的な指標も定めています。

トピックス

バーゼル規制への対応
農林中央金庫のリスクマネジメント

動性、およびオペレーショナル・リスクの観点から定性

平成19年（2007年）
米国住宅バブル崩壊●

平成20年（2008年）
リーマン・ショック
発生●■ グループ会社におけるリスク管理
当金庫のグループ会社は、「リスクマネジメント基本方針」に基づき、当金庫とも協議のうえ、各社ごとの業務内容やリスク特性を勘案のうえ、実効性のある管平成22年（2010年）
欧州債務危機発生
バーゼルⅢ公表●●

平成25年（2013年）
自己資本比率規制適用開始（2019年まで段階的に適用）●

理方針・フレームワークなどリスク管理にかかる態勢を自ら整備しています。

平成27年（2015年）●■ バーゼル規制への対応
バーゼル規制とは、国際的に活動する銀行の健全性●

流動性カバレッジ比率（LCR）
適用
開始
国内の重要な銀行（D-SIBs）に選定

平成29年（2017年）
バーゼルⅢ最終化●の維持を目的とする諸規制にかかる国際合意です。現
在は、平成20年に発生した世界的な金融危機を契機

邦当局より国内のシステム上重要な銀行（Domestic

先進的内部格付手法適用開始●

銀行勘定金利リスク（IRRBB）規制
適用開始●

レバレッジ比率適用開始
安定調達比率（NSFR）
適用開始

平成30年
（2018年）に協議・合意されたバーゼルⅢが段階的に導入される過程にあります。また、当金庫は平成27年12月に本

●

平成31年
（2019年）●

Systemically Important Banks＝D-SIBs）に選定されており、平成28年度から追加的な資本バッファー

REPORT 2018 農林中央金庫

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農林中央金庫のリスクマネジメント

自己資本とリスク管理の状況自己資本を管理する枠組み維持していることを疎明する一連のプロセスです。ま■ 自己資本充実度の評価
当金庫は、「収益」・「資本」・「リスク」のバランスがた、「資本」を「リスク」と比較する観点からのみ捉えるとれた適切な経営管理を行うため、「自己資本充実のではなく、経営目標・経営戦略を達成するために必度評価（Internal Capital Adequacy Assessment

要となる「収益」を加えたトライアングルの関係としProcess＝ICAAP）」を実施することにより、総体的なて認識し、三者の適正なバランスにより、健全性と収自己資本管理を行っています。

益性を高いレベルで同時に達成することも目的としICAAPとは、経営目標実現のために直面するリスています。

農林中央金庫のリスクマネジメント

クを適切に管理し、そのリスクに応じた資本を十分にICAAP概念図■ 自己資本充実度を維持する枠組み
収

当金庫ではリスク選好と整合的な予算や経営計画益を策定し、リスクや資本の状況とバランスのとれた財務および業務の運営に努めています。また、不透明な経営
目標

経済・金融環境のもとでも、リスク選好で設定した一経営戦略
経営計画

予定水準以上の自己資本充実度を確保するため、自己資算

リスク選好
規制資本管理本管理上のチェックポイントを設定しています。

エコノミックキャピタル
管理

チェックポイントとは、自己資本充実度があらかじめ定めた水準以上となるよう、主な変動要因をモニタリングすることにより、早い段階で対応策を検討し実ポートフォリオ運営方針施する仕組みです。具体的には、主たる変動要因であ資本リスクる有価証券評価損益の水準やリスク量をきめ細かくモニタリングすることにより、自己資本充実度を適切に維持する仕組みとしています。

統合的リスク管理の手法■ エコノミックキャピタル管理
当金庫では、「リスクマネジメント基本方針」のも40■ 統合的リスク管理と一体となった財務マネジメントと、計量化することで総体的に把握したリスクを、経当金庫では、統合的リスク管理の枠組みと一体と営体力と比較管理することを統合的リスク管理の中なった形で、健全性維持と収益力強化とのバランスを核に据えています。その運営の中心的機能を果たして重視した財務マネジメントを行っています。とりわけいるのが「エコノミックキャピタル管理」です。

市場リスクに関しては、資金収支の静態的・動態的なエコノミックキャピタル管理では、自己資本でカ金利感応度分析や資産価格の金利感応度分析など、さバーすべきさまざまなリスクを計量化し、あらかじまざまな角度からの分析結果をもとに金融情勢の変めエコノミックキャピタル管理上使用することを定化に機敏に対応できる運営体制の構築に努めていまめた自己資本額を上限として、市場の変化や新たなリす。また、債券・株式・為替などの価格変動リスクを考スクテイクなどによって変動するリスク量をタイム慮したリスク量の計測やストレス状況下を想定したリーに計測しモニタリングすることで、当該上限額のシナリオ・シミュレーションをALM運営の一環とし範囲内に収まるようコントロールします。なお、当金て実施しており、市場の変動が保有資産の価値にどの庫では連結および単体ベースでエコノミックキャピ程度影響を与えるかについて把握することを通じ、柔タル管理を実施しています。

軟な財務運営に努めています。

農林中央金庫REPORT 2018

自己資本とリスク管理の状況

リスクマネジメントの運営
理事会

リスク選好の設定 （定性的指標・定量的指標）
定期報告（財務マネジメント担当部署）
ポートフォリオ
マネジメントの状況〜ポートフォリオ運営方針〜●●

予算策定タイミングに年度方針策定
市場・経済環境等に応じた弾力的見直し

ポートフォリオの運営を委託

検証

運営方針変更の機動的な提案●

ポートフォリオ運営方針に対し、ストレステスト等により自己資本充実度を確認
チェックポイント等
各種モニタリングの報告●〈定期レビュー〉

認識すべきリスクの特定〈統合リスクのモニタリング〉

市場概況・執行状況●
金利リスク量、ポジション、評価損益●
信用リスク与信状況●
収支見込み●
アセットクラス・ファンド投資レビュー●
資金計画

統合リスク量（市場・信用・オペレーショナルリスク）の状況●
自己資本の状況●
流動性の状況
●チェックポイントへの抵触状況●
ストレステスト（自己資本・流動性）の実施●●

リスク管理の運営を委託

農林中央金庫のリスクマネジメント

投資承認・取引執行

統合的リスク管理の状況●

統合リスク管理会議

ポートフォリオマネジメント会議●

定期報告（リスク管理担当部署）〜自己資本充実度の評価〜

市場環境やチェックポイント状況を踏まえたポートフォリオ運営方針の変更要否の検討

また、ストレステストは予算策定にあわせて策定■ ストレステストの実施
ストレステストは、年度のICAAP実施のほか予算策するポートフォリオ運営方針の決定プロセスで重要定にあわせて行っており、内外の環境を分析したうえな役割を果たしているほか、テストの結果として想定で、当金庫のポートフォリオ全体に対して一定の時間される収益・資本等への影響額を踏まえ、ストレスが軸やリスクの波及効果を織り込んだ厳しいストレス示現した際にとりうる対応策（マネジメントアクショシナリオを設定し、収益・資本・リスクへの影響を確認ン）の確認などを通じてフォワードルッキングな自己しています。

資本充実度の評価にも活用しています。

ストレステストの流れ

シナリオ案の作成
フロント部門が予算策定時などにおいて検討するポートフォ
リオの見通しや市場環境の見通しを基に、当金庫にとって留意すべき市場環境および発生トリガーを考察し、複数のストレス事象を作成●
ストレス事象の重要性（影響額と発生蓋然性）を参考に、ストレスシナリオの案を作成

ストレス事象の検討
定期的に更新ストレス事象の設定

ヒートマップの活用

想定を超える景気悪化／景気加速、資産間相関の崩れ等、当金庫が留意すべきストレス事象を設定

足元の経営環境のうち、主要分野別の留意すべきリスク状況を評価●

ストレス事象の設定

シナリオの確定●フロント部門や外部機関などとのシナリオにかかる議論を踏まえて、市場変動やポートフォリオの見通し等の詳細なシナリオを設定

影響額の推計●

ストレスシナリオを基に、自己資本比率（Tier 1比率）、有価証券評
価損益、統合リスク量、経常利益水準などへの影響額を推計

経営レベルで協議●理事会等において、資本の十分性や持続的な収益力等について評価のうえ、留意すべき事項や想定される対応策を協議

ストレス事象の発生
トリガー
設定

ストレス事象の発生トリガーの可能性となる経済環境・背景等を設定

影響額の評価重要性の評価高

財務インパクト

留意すべきリスク状況と、ストレス事象の発生トリガーを結合
結合発生蓋然性の評価
低

高定性評価

低REPORT 2018 農林中央金庫

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農林中央金庫のリスクマネジメント

自己資本とリスク管理の状況

市場リスク管理
市場リスクとは、金利、為替、株式等のさまざまな市部門における有価証券の売買やリスクヘッジ（執行）、場のリスク・ファクターの変動により、資産・負債（オミドル部門におけるリスク量の測定（モニタリング）フバランスを含む）の価値が変動し、損失を被るリスをそれぞれ独立して行っています。また、ポートフォク、および資産・負債から生み出される収益が変動し、リオマネジメントにかかる運営状況は、定期的に理事損失を被るリスクです。

会に報告する体制をとっています。

農林中央金庫のリスクマネジメント

当金庫のポートフォリオ運営の基本となるコンセ

市場リスク管理においては、市場ポートフォリオ全プトは「国際分散投資」であり、債券、株式、クレジット体のリスク量、銀行勘定の金利リスク量（⊿EVE、NII、資産を主要アセットクラスとし、これら各アセットか⊿NII）、各アセットクラスのリスク・リターン、アセッら得られる収益とリスクを、アセットクラス間の相関トクラス間の相関などを確認し、リスクバランス・資等も考慮のうえ資本の範囲内でコントロールするこ

金収支のレベルをコントロールしています。また、市とにより、全体としてリスクバランスのとれた健全性

場環境等の外部環境、財務状況等の内部環境の変化おと収益性の高いポートフォリオを構築することを目よびこれらに関する見通しの変更に対応して、市場標としています。

ポートフォリオを機動的かつ弾力的に見直しを行う

このため、金利リスクや株式の価格変動リスクなどことを、市場リスク管理上の重要な要素と認識していの市場リスクは、当金庫収益の基盤をなす重要なリスます。このため、アセットクラスごとの損失額およびクと位置付け、適切な管理態勢のもとで、能動的にリリスク量の増加、ならびに短期的な市場変動による影スクテイクを行うことで安定的な収益を確保するこ響などを捉えるアラームポイントを設定することにとを目指しています。

より、市場環境の変化を早期に察知し、ポートフォリオの運営方針を見直す枠組みとしています。

● 市場リスク管理体制

市場取引業務の遂行にあたって、リスクマネジメン
トの実効性を確保するため、理事会におけるポートフォリオ運営方針の策定・変更（意思決定）、フロント

用語解説⊿EVE: 金利ショックに対する経済的価値（EVE：Economic Value ofEquity）の減少額⊿NII： 金利ショックに対する算出基準日から12カ月を経過する日までの間の金利収益（NII：Net Interest Income）の減少額

信用リスク管理信用リスクとは、与信先の財務状況や経済金融環境の悪化等により、資産（オフ・バランス資産を含む）の当金庫の主要な信用リスク資産は、「食農ビジネス」

価値が減少あるいは消失することで損失を被るリスにおいては、農林水産業や関連する企業等への融資・クです。

出資です。また、「投資ビジネス」においては、国内外の当金庫では、「国際分散投資」を基本とするポート証券化商品や社債・ローン等のクレジット投資、プラフォリオ運営において、信用リスクを市場リスクと同イベートエクイティや不動産エクイティ等のオルタ様、ポートフォリオの最適化のための重要なリスクとナティブ投資になります。

位置付けています。具体的には、「食農ビジネス」および「投資ビジネス」での投融資活動に伴い発生する信用リスクについて、内部格付制度を中心とする管理態勢を構築して適切なマネジメントに努めています。

42● 信用リスク資産

農林中央金庫REPORT 2018

自己資本とリスク管理の状況管理を重視しています。

● 信用リスク管理体制

当金庫では、個別与信や与信ポートフォリオの信用

具体的には、「食農ビジネス」「投資ビジネス」横断的リスクは「内部格付制度」をベースに管理しています。に、債務者格付、業種、地域別等多角的な視点で、「シー内部格付制度は、与信先の将来的な債務償還能力を評リング管理制度」によるソフトリミット設定・モニタ価する「債務者格付制度」や、与信案件がデフォルトしリング、債権流動化によるヘッジ等を実施し、適切にた場合の回収可能性を評価する「回収率格付制度」等コントロールしています。

から構成されており、先進的内部格付手法を適用して● 与信審査体制います。

当金庫が専門の農林水産業融資や国際分散投資で内部格付、シミュレーションならびにストレステスト培ったノウハウを活かした与信審査体制をとってい等により適切に評価・計測し、自己資本管理や償却・引ます。特に、食農ビジネスでは、独自の業種、案件審査当へ反映しています。

手法を活用した事業性評価融資審査強化や、食農産業

個別与信管理では、与信先ごとに、中長期的な信用リサーチを活用したコンサルティング機能発揮に努リスク見通しや事業性評価等を考慮して「対処方針」めています。投資ビジネスにかかる審査では、投資商を策定し、所定の権限者が与信を承認します。個別与品や分野の特性を踏まえ、ストレステストを含む投資信案件の信用リスクは、内部格付のほか、資金使途や時デューデリジェンスや事後モニタリングの強化、ま案件ストラクチャー等を考慮する「案件評価制度」でたファンド形態の投資においても、できる限り構成資評価し、リスク・リターンのバランスや対処方針との産をルックスルーし、内部格付の付与や集中リスク管整合性等を総合的に考慮したうえで与信判断します。

理の対象としているほか、ファンドマネージャーの運与信ポートフォリオ管理では、投融資案件の大型化

農林中央金庫のリスクマネジメント

個別与信や与信ポートフォリオの信用リスク量は、用態勢も評価の対象としています。

やグローバル化の進展等を踏まえて与信集中リスク

信用リスク管理の全体像
自己資本管理償却・引当の実施

自己資本比率規制

内部格付に基づく自己査定

内部格付制度

個別与信管理

債務者格付制度
回収率格付制度
リテール内部格付制度

対処方針制度

与信集中リスク管理（「シーリング管理制度」）○与信限度額○債権流動化等ヘッジ

食農ビジネス
農林水産業等への融資・出資○個別与信先との取引設計○与信の承認案件評価制度

与信ポートフォリオ管理

融資○個別与信案件の信用リスク評価○リスク・リターン判断

投資

投資ビジネス
クレジット投資オルタナティブ投資

REPORT 2018 農林中央金庫

43農林中央金庫のリスクマネジメント

自己資本とリスク管理の状況

流動性リスク管理
流動性リスクとは「運用と調達の期間のミスマッチ● 流動性適切性の評価

や予期せぬ資金の流出により、必要な資金確保が困難

当金庫では、金融機関の経営継続において、自己資になる、または通常よりも著しく高い金利での資金調本（ソルベンシー）と並んで重要な要素である流動性達を余儀なくされることにより損失を被るリスク」（資金繰り）に関して、その管理にかかる適切性や十分（資金繰りリスク）および「市場の混乱等により市場に性について、定期的に理事会が評価する枠組みとしておいて取引ができない、または通常よりも著しく不利「流動性適切性評価（Individual Liquidity Adequacyな価格での取引を余儀なくされることにより損失をAssessment＝ILAA）」
を実施しています。

農林中央金庫のリスクマネジメント

被るリスク」（市場流動性リスク）です。

ILAAとは、流動性適切性維持の枠組み、流動性の現当金庫では、保有する資産の市場流動性の適切な把状や見通し、およびその検証結果について、体系的に握に加え、市場環境の変化を機動的に把握する各種の流動性にかかる適切性を評価するものです。
「リスクモニタリングとその影響度に応じた流動性逼迫度区選好」において、流動性に関して許容する水準を認識分の切り替えにより、適切な資金ギャップ（調達不足したうえで、収益確保のための能動的なリスクテイク額）をコントロールする流動性限度額の管理を基本的の遂行を支える流動性リスク管理の適切性について、な枠組みとし、調達力の評価、不測の事態に備えた担体系的な評価を行っています。

保余力の適時把握等といったさまざまな枠組みを運営しています。

オペレーショナル・リスク管理
オペレーショナル・リスクとは、「業務を遂行する際に発生するリスクのうち、収益発生を意図し能動的に当金庫では、オペレーショナル・リスク管理の基本取得する市場リスク、信用リスクおよび流動性リスク

方針、年度の管理計画等の重要な事項は、統合リスクを除いたその他のリスク」です。当金庫では、さらに、管理会議での協議を経て理事会で決定します。また理

事務リスク、システムリスク、法務リスク、人的リス事会のもとに、関係する理事および部長を構成員とす

ク、有形資産リスク、情報漏洩等リスク、業務継続リスるオペレーショナル･リスク管理協議会を設置し、リク、レピュテーショナル・リスク、規制・制度変更リス

スク管理状況のモニタリングやリスク横断的、部署横ク等の個別リスクに分類しています。

断的な管理を実施しています。さらに、営業部門等か当金庫では、理事会においてオペレーショナル･リら独立したオペレーショナル･リスク管理の統括部署

スクの定義、管理体制、基本的管理プロセス等を定めおよび個別リスク管理担当部署を設置するとともに、たうえで、「リスク選好」においてオペレーショナル・業務実施部店ごとにオペレーショナル･リスク管理担リスク管理の基本方針を明確にし、それを踏まえてコ当者を指定しています。

ントロールすべき水準を認識しています。そのうえ

また、サイバー攻撃が高度化・巧妙化していることで、業務全般について、広く対象となるオペレーショを踏まえ、そうした事象が発生した際の対応にかかナル・リスクを適切に管理するため、全部店を対象とる専門チーム（CSIRT：Computer Security Incident

してオペレーショナル・リスク報告制度による顕在Response Team）の設置等、サイバーセキュリティ化事象等の収集・分析やRCSA（Risk & Control Self-事案への体制整備に努めています。

Assessment）による潜在リスクの評価を実施しています。

44● オペレーショナル・リスク管理体制

農林中央金庫REPORT 2018