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情報提供資料2015年10月30日

No. 175
米国ﾘｰﾄ『7-9月期』の業績動向～好調な決算続く～
銘柄名

セクター

エクイティ・レジデンシャル

1株FFO

*

総収入

入居率（前年比）（前年同期比）

市場予想

前年同期比

集合住宅

0.89㌦ (＋ 8.5%)

0.88㌦＋ 4.9%

96.1% （＋0.0%）

アバロンベイ・コミュニティーズ

集合住宅

1.93㌦ (＋ 11.6%)

1.93㌦＋10.4%

95.3% （－0.4%）

ボストン・プロパティーズ

オフィス

1.41㌦ (－ 3.4%)

1.37㌦＋ 1.8%

91.3% （－0.7%）

SLグリーン・リアルティ

オフィス

1.71㌦ (＋ 10.3%)

1.63㌦＋10.7%

97.3% （＋2.0%）

サイモン・プロパティー・グループ

商業施設

2.54㌦ (＋ 12.9%)

2.46㌦＋ 6.9%

96.1% （－0.8%）

ﾏﾝﾊｯﾀﾝ地区* FFOとは：ﾘｰﾄが賃料からどれだけの現金収入を得ているかを示す数値で、ﾘｰﾄの収益力を示す指標。
前年との比較のため継続事業ﾍﾞｰｽに調整。

集合住宅セクター
エクイティ・レジデンシャル ～全米最大の集合住宅リート ～ 同社から『今年の集合住宅市場は極めて良好な環境が続いている。この好調さは2016年以降も持続するであろう。』との報告があった。
 25歳～35歳の若年層が同社の主要テナントであるが、今後10年以上にわたり、25歳になる人口が毎年400万人誕生する。彼らはいずれ自立して住宅を必要とするが、60％～70％の若者が賃貸住宅を選好しているとの統計もある。
若年層の世帯形成数が再び増加傾向にあり、同社は賃貸住宅市場の将来に強気である。

アバロンベイ・コミュニティーズ ～全米第2位の集合住宅リート～
 賃貸住宅需要が同社の想定以上に加速している。前四半期決算で2015年のFFO成長率目標を+8.4%から+11.1%に引上げたが、7-9月期の実績は+11.6％と好調さを持続している。
 同社は7-9月期に全米2都市で集合住宅（357戸）を完成させた。現在、全米9都市で集合住宅を建設中である。賃貸住宅需要の増加に合わせて保有物件を増やしており、収益の多角化を進めている。

オフィス・セクターボストン・プロパティーズ ～全米最大手のオフィス・リート～ １株FFOは市場予想を上回ったが、前年同期比では前年のFFOに$0.09の特別利益が含まれていたため、－3.4%となった。特別利益を調整すると+2.9%になる。
 同社は今年通年の予想FFOを$5.37～$5.45から$5.46～$5.48に引上げた。市場予想の$5.41を上回る見込みである。入居率は都心部では93.9%と前年比変わらずであったが、郊外物件で－1.9%と低下した。

SLグリーン・リアルティ ～マンハッタン最大手のオフィス・リート～
 ﾏﾝﾊｯﾀﾝの入居率は97.3％と、稼働率が向上している。7-9月期に契約した新たな賃料は平均+15.6%の上昇と、4-6月期の+11.3％より強気の値上げとなっており、活発なｵﾌｨｽ需要が伺える。
 オフィス賃料（平方ﾌｨｰﾄ当たり） の国際都市比較では、ロンドンが$197、香港が$158に対して、ﾏﾝﾊｯﾀﾝ（ﾐｯﾄﾞﾀｳﾝ） は$80と、割安感から上昇余地があるとしている。ﾏﾝﾊｯﾀﾝのｵﾌｨｽ賃料は年率7～8％の上昇が予想されているが、立地条件の良い優良物件はそれを上回る上昇率が予想されている。

商業施設セクター
サイモン・プロパティー・グループ ～全米最大の商業施設（ショッピング・モール、アウトレット）リート～ 同社から『7-9月期の業績は素晴らしいものであった。ﾌﾗﾝｽの高級ｱｳﾄﾚｯﾄ1号店を含め、ｱｳﾄﾚｯﾄの新規ｵｰﾌﾟﾝが収益に貢献している。』との報告があった。7-9月期の配当は前年同期比+23.1％増の$1.60/株と、4四半期連続の増配が発表された。
 7-9月期に契約した新たな賃料は平均+18.4%の上昇と、値上げが着実に浸透している。同社の2015年FFO予想は、決算毎に上方修正されており、当初の$9.60～$9.70から今回$10.10～$10.15に引き上げられた。
当ﾍﾟｰｼﾞに記載している銘柄は、米国ﾘｰﾄの代表銘柄であり、個別企業の推奨を目的とするものではありません。 （出所）ﾌﾞﾙｰﾑﾊﾞｰｸﾞ、各決算発表データより大和投資信託作成※次ページの「当資料のお取扱いにおけるご注意」をご覧下さい。

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