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リンテック
西尾弘之（ニシオヒロユキ）
リンテック株式会社社長

半導体関連が好調に推移したことなどにより増収増益を確保◆2018 年 3 月期第 2 四半期連結業績の概要
当第 2 四半期累計の連結業績は、売上高は 1,230 億 84 百万円（前年同期比 23.8％増）、営業利益は 100 億 44百万円（同 19.0％増）、経常利益は 98 億 17 百万円（同 37.9％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益は 60 億15 百万円（同 17.4％増）となった。なお、当社は昨年末に欧米 3 社を買収したが、当第 2 四半期累計の 3 社合わせた業績への影響については、売上高が 192 億 20 百万円と大きなプラスとなったものの、営業利益においては 4億 37 百万円のマイナスとなった。また、特別利益として政策保有株式の見直しによる売却益 3 億 43 百万円を計上したが、特別損失としてマディコ社の事業構造改善引当金繰入額 9 億 41 百万円を計上した。
リンテック単体の売上高は 844 億 36 百万円（前年同期比 4.5％増）、連結子会社が 621 億 73 百万円（同 61.4％増）となった。営業利益は単体が 69 億 12 百万円（同 40.4％増）、連結子会社が 30 億 57 百万円（同 6.0％減）となった。
売上高は、単体においては産業工材事業部門とオプティカル材事業部門が減少となったが、アドバンストマテリアルズ事業部門が大幅に増加し、そのほかの事業部門も堅調に推移した。連結子会社では、台湾を中心にアドバンストマテリアルズ事業関連子会社が好調に推移したほか、昨年末に買収した欧米 3 社の売り上げが加わった。
営業利益については、単体では増益要因として、販売数量の増加および売上構成の改善で約 25 億円、原価低減効果などで約 5 億円あった。一方、減益要因としては、販売単価の下落で約 3 億円、原燃料価格の上昇で約 2億円、減価償却費など固定費の増加で約 6 億円あった。連結子会社では、アドバンストマテリアルズ事業関連子会社が増収効果により順調に推移したが、オプティカル材事業関連子会社が売価下落の影響を受けたほか、昨年末に買収した米国子会社が営業赤字となった。
セグメント別では、印刷材・産業工材関連については、印刷・情報材事業部門の売上高は 434 億 43 百万円（前年同期比 68.3％増）、産業工材事業部門は 166 億 58 百万円（同 8.5％増）となった。このセグメントの売上高は 601億 2 百万円（同 46.0％増）、営業利益は 12 億 6 百万円（同 17.8％減）となった。なお、当セグメントには昨年末に買収した欧米 3 社の業績が含まれている。
事業部門別売上高の概要は、印刷・情報材事業部門については、国内では粘着紙が食品関連で低調だったものの、物流・通販関連が堅調に推移し、粘着フィルムは飲料用キャンペーンラベルや化粧品などのアイキャッチラベル需要によって順調に推移した。海外ではアセアン地域において堅調だったほか、昨年末に買収した欧米 3 社の売り上げが 171 億円加わった。産業工材事業部門については、国内では総じて低調に推移したが、二輪を含む自動車用粘着製品やウインドーフィルムがアジア地域において堅調だったほか、昨年末に買収した欧米 3 社の売り上げが 21 億円加わった。
電子・光学関連については、アドバンストマテリアルズ事業部門の売上高は 249 億 82 百万円（前年同期比25.1％増）、オプティカル材事業部門は 189 億 99 百万円（同 5.2％減）となった。このセグメントの売上高は 439 億82 百万円（同 10.0％増）、営業利益は 60 億 54 百万円（同 32.1％増）となった。
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事業部門別売上高の概要は、アドバンストマテリアルズ事業部門については、半導体関連粘着テープおよび関連装置がスマートフォン用などの需要が好調だったことにより大幅に増加した。また、積層セラミックコンデンサ関連テープについてもスマートフォン用や自動車用などの需要が好調だったことにより増加した。オプティカル材事業部門については、液晶ディスプレイ関連粘着製品の数量は増加したものの売価下落の影響を受け減少した。
洋紙・加工材関連については、洋紙事業部門の売上高は 81 億 47 百万円（前年同期比 0.4％増）、加工材事業部門は 108 億 52 百万円（同 6.9％増）となった。このセグメントの売上高は 189 億 99 百万円（同 4.0％増）、営業利益は 27 億 32 百万円（同 17.1％増）となった。
事業部門別売上高の概要は、洋紙事業部門については、主力のカラー封筒用紙が低調だったものの、工業用特殊紙や耐油紙などが堅調に推移した。加工材事業部門については、FPC カバーレイ用剥離紙や光学関連製品用剥離フィルム、合成皮革用工程紙などが好調だったほか、炭素繊維複合材料用工程紙についてもレジャー用を中心に堅調に推移した。

◆2018 年 3 月期通期連結業績の見通し
通期の連結業績については、半導体関連粘着テープおよび関連装置、積層セラミックコンデンサ関連テープがスマートフォン用などの需要増加を背景に好調に推移しているものの、液晶ディスプレイ関連粘着製品が引き続き低調に推移することが予想され、加えて、昨年末に買収した米国子会社や再建中のマディコ社の業績が当初予想を下回る見込みである。また、マディコ社の事業構造改善引当金繰入額を特別損失として計上したことなどもあり、
平成 29 年 5 月 8 日に公表した通期連結業績予想を修正した。売上高は当初予想の 2,500 億円から 2,450 億円、営業利益は当初予想と同額の 200 億円、経常利益は当初予想の 195 億円から 192 億円、親会社株主に帰属する当期純利益は 135 億円から 125 億円とした。
事業部門別の売上高の見通しは、印刷・情報材事業部門については、下期は単体において引き続き粘着紙、粘着フィルムが堅調に推移すると見ているが、中国などで当初予想までには至らず、当初予想の 886 億円から877 億円とした。産業工材事業部門については、アセアン地域で二輪を含む自動車用粘着製品が堅調に推移すると見ているものの、米国子会社の売り上げが当初予想を下回ることから、当初予想の 366 億円から 344 億円とした。アドバンストマテリアルズ事業部門については、下期も堅調に推移すると見ており、当初予想の 470 億円から491 億円とした。オプティカル材事業部門については、売価下落の影響と大型テレビ用が低調に推移すると見ており、当初予想の 398 億円から 362 億円とした。洋紙事業部門については、下期は上期並みと見込んでいるものの、主力のカラー封筒用紙が低調に推移すると見ており、当初予想の 170 億円から 165 億円とした。加工材事業部門については、下期は上期と比べ僅かな減少を見込んでいるが、当初予想は確保できると見ており、当初予想の210 億円から 211 億円とした。
セグメント別の営業利益の見通しについては、印刷材・産業工材関連は当初予想の 48 億円から 35 億円とした。
米国子会社のマックタック・アメリカ社は原材料調達コストの上昇、売価下落などの影響で当初予想から 6 億円、マディコ社は 3 億円、リンテック・インドネシア社は 2 億円の減額になると見ている。電子・光学関連はアドバンストマテリアルズ事業部門が好調に推移していることから、当初予想の 94 億円から 114 億円とした。洋紙・加工材関連はパルプや樹脂の価格上昇の影響を受ける見込みであることから、当初予想の 58 億円から 51 億円とした。
配当については、中間配当金は当初予想どおり 1 株当たり 33 円とした。期末配当金も当初予想の 1 株当たり33 円から変更はしていない。

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◆質疑

応答◆

海外子会社のマックタック・アメリカ社、マディコ社、リンテック・インドネシア社が通期の業績予想を下方修正した背景を伺いたい。
マックタック・アメリカ社は、営業利益を当初予想のプラス 1 億円からマイナス 5 億円に下方修正した。当初から想定していた棚卸資産の評価替えによる利益の減少が上期で 4 億円あったが、それに加えて原材料価格の想定以上の値上げや売価の下落、さらにはハリケーンや主力工場での設備故障による生産の一部停滞などが発生した。マディコ社は、当初予想のマイナス 5 億円からマイナス 8 億円とした。期初計画でもある程度のリストラは予定していたが、早期黒字化を図るため、今期に入ってから抜本的なリストラを決断した。売り上げが想定どおりにいけば通期の黒字化は遠くない。リンテック・インドネシア社は、当初予想のマイナス 1 億円からマイナス 3 億円とした。いまだ 100 人体制で十分な生産量が確保できていない状態にあるが、これを着実に増やす計画を進めている。
マディコ社の経営合理化はどのくらい進んでいるのか。
ほぼ計画どおりに進んでおり、想定していた人員削減に年内でめどがつく。生産拠点の集約については、マサチューセッツ州とフロリダ州の 2 拠点体制から、フロリダ 1 拠点体制に移行するが、マサチューセッツからの設備の移動を来年半ばまで掛けて行う予定のため、全て完了するのは来期の第 2 四半期を過ぎた頃になる。
電子・光学関連の営業利益が下期は減速する予想だが、その背景を教えてほしい。
半導体関連事業は、例年 1～3 月は市場の調整期のため売上予想を抑えている。オプティカル材事業は上期不調だったが、下期も大型テレビ用の落ち込みから多少の減少を見込んでいる。
オプティカル材事業の数量と単価の動きについて伺いたい。
オプティカル材事業部門の上期の売上高は、対前年比で 11 億円減少している。そのうち売価下落の影響額が9 億円強である。数量は増えているが、売価下落の影響が大きい。
洋紙・加工材関連において、原材料の値上げは年間の営業利益にどのくらい影響を与えるのか。
最も影響が大きいのがパルプの値上げで、4～5 億円のマイナスを見込んでいる。また、燃料価格の上昇によっても数億円の影響を見込んでいる。

（平成 29 年 11 月 15 日・東京）＊当日の説明会資料は以下の HP アドレスから見ることができます。
http://www.lintec.co.jp/ir/library/presentation.html

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