特別インタビュー

税理士が知っておきたい資産運用
正しい知識で将来を見据えた対策を

長内智㈱大和総研
金融調査部 主任研究員

税理士が，収入が安定しているといわれていたのは昔の話かもしれません。AIの台頭やコロナ禍，ウクライナ不況が続き，インフレも進行する中，中小企業や小規模事業者の拠り所となるためには，安定した収入基盤の確保が肝心となります。そのためには，今から何をすればよいのか？ 「税理士」という仕事ならではの事情と昨今の情勢を踏まえ，金融と経済のスペシャリストである長内智様に，資産運用のポイントを伺いました。

なぜ今資産運用なのか――最初に自己紹介をお願いします。

■老後不安の高まり――昨今，資産運用の重要性が叫ばれていますが，なぜですか。

大きく２つの要因があります。

大和総研の金融調査部にて，金融と経済１つ目は「老後の不安」です。特に，年にまたがる領域のリサーチをしています。

金に対する国民全体の不信感が強くなって金融資本市場の動向や金融政策といった基いるということです。

本的なテーマから，キャッシュレスや中央昔であれば，退職後も年金だけで生活す銀行デジタル通貨，ESG投資などの新しいる余裕がありましたが，これからはそうもテーマまで幅広く担当しています。

いきません。日本の人口構造は逆ピラミッ

過去には，グループ企業の大和証券にてドになっていて，高齢者が多く，現役世代海外のマーケットの調査をしたり，内閣府が少ないという状況です。そして，現在す参事官補佐として経済財政白書などの執筆でに，高齢者であれば，過去に払った以上に携わったりもしてきました。また，近年の額の年金もらえますが，現役世代はもらは，総務省統計研究研修所の公務員向け統えなくなるのではないかとの懸念が広がっ計研修で講師を務めています。ています。

さらに，個人の投資家としても長期的に活動してきました。

さらにいえば，この構造はこの先も続くでしょう。逆ピラミッドというのは「今た税務弘報 2023.1101

特別インタビュー ●─ 税理士が知っておきたい資産運用

またま高齢者が多い」のではなく，時間がンドプルインフレ（需要インフレ）」の場

経てば現役世代である私たちが逆ピラミッ

合は，労働者の賃金もしっかり上がっていドの上になるだけです。というのも，根底るので，さほど気になりません。これは「良には少子化があり，これを解消しない限りいインフレ」といわれます。

は，逆ピラミッドも解消されないからです。

現在，日本で進行中のインフレは「コス普通のピラミッド構造の国であれば，年トプッシュインフレ（供給インフレ）」と金制度もしっかり機能し，老後はのんびりいって，商品の原材料コストが急騰して商暮らせるでしょう。しかし，日本は，昔で品の販売価格が上がるものです。これをあれば定年が60歳だったところ，今では65「悪いインフレ」といいますが，今回はそ歳までは働かなければならず，場合によっこに円安が重なっています。ては70歳まで働いて，いわゆる繰下げ受給

仮にウクライナ問題が終わったとしても，で額を増やさないと足りないという人が出国際的な分断，すなわち供給側の要因で物てくる可能性も大いにあります。

価が上がりやすく，コストプッシュインフ

年金制度は維持されていると国はいいますが，昔より長く働かなければならないとレはしばらく続いていく懸念が高まっています。

いう時点で，年金の仕組み自体に不信感が金融機関に預けたお金やタンス預金は，抱かれるのです。そういった不透明な状況インフレの分だけ実質的に目減りします。

下では，資産を現預金のみで保有すると厳防衛策として，普通の貯蓄から投資へと資しい将来を招きかねません。

産の分散を行っていくことが求められます。

預金さえしておけば資産運用として成立したという時代が，90年代前半までありま■時代を見極める目をした。
「貯蓄から投資へ」という標語があとはいっても，投資に回していた資産をりますが，昔は逆に「投資から貯蓄へ」で銀行預金に換えたほうがいい時代が来る可も問題なかったのです。

能性も，ゼロではありません。もしも日本

現代は，銀行にお金を預けても金利がほのバブル時代のように，再び預金で十分生ぼゼロという状況です。年金も不安で副収活できる時代が来たら，私も「投資から預入的な利子もアテにならないので，多少リ金へ」という話をするでしょう。

スクを取ってでも資産を形成していかなけ

例えば，現在，アメリカでは金利が４％れば将来の生活が心配だという人が増えてくらいまで上がっています。すると，資産います。の一部を米ドルの外貨預金に移すのもまた，有効な資産運用の１つになりうるでし■インフレ懸念ょう。

２点目は，ここ１年のウクライナ問題でこのように，時代によって何が適してい再認識された「インフレ」の危険性です。

るのかは変わってくるということを覚えてインフレには２種類あります。需要が回復し景気がよくなることで発生する「デマ102

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おいてください。

資産運用の基礎知識

資産運用の基礎知識■資産運用の種類■商品性
商品の特徴がわかりやすいかどうかが，第１のポイントです。
商品性のイメージをつけやすいのは株式――本日は，税理士も知っておいたほうがよ投資です。株式は企業が発行するものを買い資産運用のイロハを教えていただきます。

うという，日常の買い物と同じような取引

まず，「資産運用」とは大まかにどのようなもですよね。のがあるのでしょうか。

同様に，債券もわかりやすいでしょう。

資産運用の種類は，区分の仕方によってこれも企業が発行しているものや，個人向さまざまです。最初は８つに分けて考える

け国債など，売られているものを買うといといいと思います。

う単純さがあります。銀行や企業が発行する劣後債は，個人投資家に人気で倍率が高くなったりもします。

①預金

②

投資信託

③債券

常に為替の話を目にするので，FX取引も④株式投資馴染みやすくなってきました。

⑤FX

⑥

不動産投資

⑦

商品投資

不動産投資は，実物を買おうとなると金⑧

暗号資産額がかなりかかりますし，REITにしてもまた，最近の円安のように，ニュースで逆に，不動産投資や商品投資は，手を出しづらいのかと思います。

どれがいいのかわかりづらいです。
皆が持っている「預金」も資産運用の１商品投資は，価格の動きが読みづらいのつとみなします。「FX」はいわゆる為替取がネックで，何らかのショックで相場が動引です。
「不動産投資」には，実物に投資く可能性が比較的高いものです。ロシアのする場合と，投資信託という形で投資する

ウクライナ侵攻後，多くの商品の価格がいREITの２種類あります。「商品投資」は，きなり上がってしまいましたね。

原油や穀物，金などの商品を買ったり，その価格に連動するETFを購入したりすることです。

■リスク
リスクは預金と国債が低く，その次が信用力の高い国債以外の債券です。不動産投――これから資産運用を始める人は，８つの資はミドルリスクミドルリターンですね。

うちどれから始めるといいのですか。

株式やFX，商品投資，暗号資産はハイリ

大きく３つの基準で考えるといいでしょう。
「商品性」のわかりやすさ，「リスク」の高低，「投資金額」です。

スクハイリターンです。
投資信託は，株式に特化していたり商品に特化していたり，さらにそれらをミックスしたものもあるので，ものによってリス
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特別インタビュー ●─ 税理士が知っておきたい資産運用クが異なり，わかりづらいとよくいわれまはどういう意味かというと，例えば私たちす。しかし，経験を積むとしっかり選べるが銀行にお金を預け，銀行がそれを元手にようになりますし，近年人気が高まってい貸出しや投資などをしてリターンを得て，る海外株式投資信託の積立投資についてそのリターンを預金者にも分配するというは，比較的リスクをコントロールしやすいことです。金融機関が間に入るのが間接金と思います。

融とイメージしてください。
間接金融では，預金者が投融資先の目利■投資金額

きをしなくていいというメリットがありまどのくらいの規模で運用するかというこす。また，預金保険機構により，預金額ととです。人によっていくら出せるのかは違その利子の一定額が補償されます。補償のいます。投資金額の大きさは不動産の実物枠内であれば，銀行が潰れても大丈夫で投資が顕著ですね。

す。銀行にお金を預けて投融資をしてもら額が大きい投資は，しっかりやれば，リスクをある程度抑えつつ安定的な収益を得られる可能性があります。

証券投資は投資信託からい，そのマージンを除いた額を利子として受け取るという仕組みです。
一方，証券投資は直接金融に該当します。銀行に任せるのではなく，自分で商品を選んで，そこに投資をして，直接リターンを受け取るという構図です。間接金融に■証券投資とは比べてリスクは増えますが，その分マージ――商品性のわかりやすい資産運用方法としンは低くなります。て，株式を挙げられていました。
「貯蓄から投いわゆる「貯蓄と投資」の違いは，「間資へ」が叫ばれる中，株式を含む証券投資に接金融と直接金融」の違いと読み替えるの注目する人が増えていくかと思われます。証がより適切かもしれません。

券投資とはどういうもので，初心者は何に注実物投資という領域もあります。例え意すべきかを教えてください。

ば，不動産投資のうち，不動産そのものを「貯蓄から投資へ」は「貯蓄から資産形成

買 う の が 実 物 投 資 で，投 資 信 託 で あ るへ」とほぼ同義で，貯蓄以外の資産運用をREITを利用するのは直接金融に相当しま増やしていくことを指しています。先ほどす。他には，金への投資も，金の延べ棒を紹介した８つの資産運用のうち，預金以外買えば実物投資ですが，金にも証券投資にに資産を分散するというのが一番簡単な整類する投資手段があり，それは直接金融で理になります。

す。

■間接金融と直接金融■まずは投資信託という選択肢「間接金融」の「直接金融」違いを意識し――覚えなければならないことがたくさんあてみましょう。

りそうですね。何から勉強すればいいのでし間接金融，つまり間接的に投資をすると104

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ょうか。

証券投資は投資信託から昔は，株式から入る場合が多かったのですが，今は投資信託を勧めるケースが多いです。
投資信託とは，わかりやすくいうと，複数の株式とか複数の債券とか複数の金融商品を１つにパッケージしたもの，いわばパッケージ商品です。なので，パッケージの中身をつぶさに理解しなければいけないわ
けではなく，パッケージの特徴を理解すればいいのです。
一番わかりやすいのが，日本株の投資信託ですね。日本の代表的な企業をパッケージして，それらの株価に連動して価格が動くものです。個別株を購入すると，その株式の値動きがそのまま影響してきますが，パッケージにしてしまえば平均的な動きになります。
個別株だと倒産リスクが顕著という一面もありますね。倒産したら，その会社の株

長内智（おさない㈱大和総研

さとし）

金融調査部主任研究員

2006年早稲田大学大学院経済学研究科博士課程単位取得退学，大和総研入社（金融資本市場担当）。08〜10年大和証券に出向（海外金融市場担当）。12〜14年に内閣府参事官補佐として経済財政白書の執筆，月例経済報告などを担当。
14年大和総研に帰任（日本経済担当），18年より現職。日本証券アナリスト，CFP®認定者。

式も無価値になってしまいます。株券が電子化されていなかった昔は「紙切れになる」という表現を使っていました。投資信託であれば，パッケージ中の１つの会社が倒産しても，影響は少なくて済みます。

昔と違って，今は手数料が大分下がっていますしね。
したがって，投資信託を選ぶ際には手数料をしっかり比べたほうがいいです。同じ現在，日本の若い投資家でも人気なのような商品であれば手数料の安いほうが当が，海外の株式投資信託です。世界最大の然いいですよね。また，ハイリスクなもの経済大国で人口も増えているアメリカが特は手数料が高いもののその分ハイリターンに人気ですね。リスクや好みによりますが，が期待できる可能性があります。手数料，欧州や中国なども含む全世界の株式に投資リターンとリスクの関係性をしっかり考えする投信も注目されています。新興国であてください。

ればインドのパフォーマンスがいいようです。

■つみたてNISAを入口に――なぜ初心者に投資信託を勧めるのですか。

■手数料にも注目

政府が少額投資の優遇政策を打ち出して――投資信託であれば細かいところまで勉強いるからです。その投資のリターンに対すしなくても，試しやすそうですね。

る税金が免除されます。まだ何もわからな
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特別インタビュー ●─ 税理士が知っておきたい資産運用い状態なら，まずは政府の優遇措置を活用グ面のリスクを平準化することを目指しまするといいでしょう。

す。

具体的には「一般NISA」と「つみたて毎月でもいいし，最近では毎日積立てとNISA」です。特に，つみたてNISAを始めいうのもあります。いつ買うかを考えなくる人は若い人が中心に急増しています。ていいという手軽さも得られますね。毎回つみたてNISAは，政府が指定した株式の購入額を一定に保つことにより，価格が型投資信託のみ購入できます。なので，ま低い時に多く，高い時に少なく購入できるずは「株式投資信託」とはどういうものかという「ドル・コスト平均法」という方法を少し調べてみるとよいでしょう。平たくが有名です。

言えば，株式を組み入れて運用する投資信③託ですが，いろいろな種類があります。

分散

一部の株式や，金や原油といった特定の投資の知識が身に付いてきて，個別の株商品に特化すると，その市場が悪化したら式に投資したいとなったら，一般NISAを直接的なダメージを受けてしまい，しかも始めてみましょう。一般NISAは自分で投なかなか回復しないということがよくあり資先を選べる上，投資枠がつみたてNISAます。このリスクを避けるためにも，複数

よ り 大 き く な り ま す。な お，つ み た ての投資先を持っておくといいでしょう。

NISAと一般NISAの変更は１年単位です。

分散投資をするという意味でも，はじめいずれにせよ，いろいろな株式を見ていから複数の投資先がパッケージになってるく必要があります。

投資信託が向いています。例えば，アメリカ市場の証券市場全体に分散して投資する――つみたてNISAのコツはあるのですか。

インデックス投資というのがありますが，「長期」「積立て」「分散」という３つのキそれは個別の企業ではなく上場している企ーワードを覚えてください。証券投資の基業全般に投資するので，一部の企業が傾い礎と言われているものです。てもダメージは小さく済みます。
以上の３つの観点から，リスクを抑えな①

長期

がら資産を積み立てていくというのがつみ株式の投資の世界には波があります。預

たてNISAの根底にあります。初心者はこ金の場合は元本が変わりませんが，株式のれから始めるのが一番入りやすいのかなと場合は元本が変わります。なので，貯蓄か思います。

ら投資へ資産を回す場合は，長期間にわたって投資していったほうが，大きな変動の影響を抑えることができます。
②

積立て

リスクとの向き合い方■リスクを認識する

投資には波があるので，買いのタイミン――暗号資産やNFTが注目されています。こグは本当に難しいものです。よって，少額れらに投資することで「億り人」のように大を定期的に投資していくことで，タイミン成功する人がいる一方，失敗したという話も

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リスクとの向き合い方

よく聞きます。やはり，この手の投資はリスクが高いということでしょうか。

そうですね。暗号資産の他にも，最近ではFXの世界でそのような事態が起こってまず間違いないです。儲けた人が注目さいます。すごいプラスの人とすごいマイナれる一方，巨額の損失を出すケースもあるスの人が極端に分かれているようです。円

わけで，実はリスクを取れないのに，ハイ安が急速に進んできた現在，逆張りで円高リスクな投資に手を出して失敗したというに投資したトレードを貫いている人は，かケースが問題になっています。

なりの損失を出しています。

暗号資産は，価格の変動が激しいうえにリスクを高める要因として，ボラティリ読みづらい，ハイリスクな商品です。ものティ（値動きの幅）が高い商品であるといすごいリスクを取ってでも一攫千金をねらうこと以外にも，レバレッジをかける（損いたいというなら仕方ありません。

益率を高める）取引方法に注意が必要です。

投資の文脈では，初心者にとって「良く例えば，株式投資だと信用取引という方ない商品」や「悪い商品」という表現があ法があり，元手が100万円だとしたら３倍ります。これは，儲かるかどうかではなく，の300万円くらいの株式を購入することがリスクの大小によって語られる場合が多いできます。利益が出ればリターンは３倍でです。リスクという基準をしっかり理解し，すが，損失が出た時はマイナス３倍になる自分がどれほどのリスクを取れるのかといというリスクを負うのです。

う「リスク許容度」を見定めたうえで投資FXの場合はレバレッジを10倍程度にしをするのが原則だと，まず理解してくださてトレードする人も多く，為替が反対方向い。に１％動いたら10％，10％動いたら100％

ちなみに私は，投資経験が長くても，リスクを取れないので，かなり少額しか保有していません。暗号資産の仕組みを詳しく研究して，その上での判断です。の損失となり，元本が事実上ゼロになります。
金融商品に投資する際には，レバレッジがあるものなのか，あるいはレバレッジを

しかし，人から聞かれたときには，そうどれだけかけるのかをチェックしてくださいうリスクを取れるのであれば，手を出しい。初心者は，レバレッジが１倍のものをてもいいのではないかと伝えます。また時選ぶといいでしょう。

間をかければ，株式投資だけでも億り人は達成できます。
初心者は，ハイリスクのものはできる限り避けたほうがいいと思います。

■売り手の説明不足に注意
最近は「仕組債」で損をしたというニュースをよく耳にします。仕組債も，その商品のリスクを理解して自分の判断で買うな■レバレッジ

らいいのですが，何が問題かというと，販――急に利益が出たとか，あるいは急に損失売者がリスクを十分に説明せず，買い手がが出してしまったので，確定申告で困るとい十分理解しないまま買ってしまっているケ

う場合もあると聞きます。

ースがあるということです。
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特別インタビュー ●─ 税理士が知っておきたい資産運用

本質的にレバレッジを高くする仕組みの債券ほど大きな利益を得られる可能性があす。要は，値動きの幅，価格が上下にどれだけ振れるかという数値です。

る一方，大損するリスクも高まるわけで，金融の世界では「アップサイドリスク」

仕組債自体が悪質な商品というわけではあと「ダウンサイドリスク」という概念がありません。

り，儲かるときもリスクとして扱います。

ただ，リスクを十分に説明されず，自分予想以上に儲かったなら結果オーライなのでも調べていない状態で，ウマい話に飛びですが，予想を外れたという点で，リスクついてしまうのが危険です。ここは根底的があったと判断されるのです。なので，アな問題ですね。

ップサイドリターンではなくてアップサイドリスクという言い方をします。

■他人の成功体験に惑わされないように商品の価格が急騰すると，普通の感覚だ――なぜ儲け話に飛びついてしまう人が後をと「なんかすごい儲かりそうだ」みたいな絶たないのでしょうか。

話になりますよね。しかし，ボラティリテ投資の世界に入って，周りで「儲かった」

ィが高い商品の価格は，落ちるときも大きという話を聞くと，やはり「乗っかりたい」

く落ちる可能性があるのです。上がるにせという気持ちになってしまうのでしょうね。

よ下がるにせよ，価格が大きく上下に変動億り人のように，一部の人が大きく儲けするものは，避けたほうがいいでしょう。ているのは事実です。成功者は実在しま

ただ，価格が上がると，メディア等が「今す。そんな成功者の話がメディアで取り沙こそ買いだ」というメッセージを発信しま

汰にされる一方，投資を止めてしまった失す。そこに乗っかる人が増えてさらに上が敗者の話はあまり表に出てきませんよね。

るケースがある一方，急に状況が変わってだから，リスクを取れば成功できるという大損するケースもあります。大きな上昇は，印象になってしまいます。

相応のリスクの存在も暗示しているのです。

周りの成功体験は，心を揺さぶってきます。重要なのは，繰り返しになりますが，――ボラティリティの小さい投資にはどのよ

それに惑わされず，本当にリスクがどれだうなものがありますか。

けあり，自分はそのリスクをどれだけ取れるのか常に確認していくことです。

証券投資では国債や社債が代表的です。
また，実物の不動産投資も挙げられます。
賃料が安定しており，ローンの計算もシン■そもそもリスクとは？

プルで，リターンが計算しやすいからです。

――リスクの意味は，いくら損する可能性が税理士さんにも人気ですね。予測できないあるのかということでいいですか。のは空室率と将来の転売価格くらいで，ミ結論としては，いくら損するかという理解で大丈夫です。

ドルリスクだといえます。
反対に，株式は，そもそも元本が上下に金融理論では，リスクは「ボラティリテ振れやすく，ボラティリティが高いです。

ィ」，いわゆる分散を代替指標としていまさらに，初心者にとっては変動の要因がわ

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税理士ならではの事情

かりづらい一面もあります。
例えば，株価が急騰した時，その企業ののある士業のほうが，多少なりともリスクのある投資にお金を回しやすいといえます。

業績が反映されたのか，バブル的に上がったのか，一見してはわかりません。構造的な変化によるものなのか，一時的な外部要因が絡んでいるのか，しっかり確認することが重要です。

税理士ならではの事情■収入が安定■インサイダー情報問題
気をつけていただきたいのが，「インサイダー情報問題」です。
多くの事業者と関わる立場上，内部情報に触れる機会も多くなります。その情報を元に投資をすると，罰則に当たり，場合によっては職を失うおそれがあります。
会社によっては，組織全体で投資に規制――税理士ならではの事情や，資産運用のポをかけています。例えば，ある会社では，イントは何ですか。

個別の株式を取引したかったら，申請をしまず，士業の強みは，専門的な職なので，て承認を得てから注文しなければなりませ一般のサラリーマンに比べて「失業リスク」ん。株式を買ったら，半年間は反対売買でが少ないことです。これは公務員なども同きないというルールもあります。さらに，じです。すなわち，収入が安定しているのインサイダー情報が入ってきたら上司に報が大きな特徴です。さらに，職を失っても告しなければなりません。インサイダー取転職をしやすいのも強みですね。

引は，それほど厳しく予防すべきだと理解

収入が安定していると，投資をしやすくなります。

してください。
税理士や公認会計士は，特に上場企業に証券投資は，長期に積み立てながら分散関わっていたり，付き合いで上場企業の役投資をしていくのがいいとお話ししまし員の方と話をしたりするような機会が多いた。継続的に運用するとリスクは抑えられことでしょう。オーナー企業ならより深いますので，収入が安定している分，それが情報に触れやすいことを忘れないようにししやすいはずです。さらに言えば，多少のましょう。

リスクを取ってでもさまざまな投資にチャレンジできるという見方もできます。
サラリーマンは，景気が悪くなったり，会社の株価が下がったりしたときに，失業や収入減といったリスクも高まります。金融業界は，リーマン・ショックで大きなダ■若手税理士――若手の税理士がこれから投資をしようというときのポイントは何ですか。

長期・積立て・分散投資は若い人ほど有利といわれています。

メージを受けました。コロナ禍では飲食業，損失のリスクを下げて資産を増やしてい旅行業界や航空業界が厳しい目を見ていまくには，できるだけ早く始めたほうが，結す。

果的にいいとされています。短期的に見れ所得に波がある人よりも，安定した収入ば，価格が下がった時に始めるのがいいと
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特別インタビュー ●─ 税理士が知っておきたい資産運用感じますが，トレンドには波があるので，長期的に見れば見るほど，始めるタイミンいずれにせよ，中堅以降の方にはリスクを抑えることが求められます。

グは関係なくなっていきます。早く始めて，つみたてNISAなどを軸に少額でもしっかり続けていくというのが重要です。

■危機の時こそ先程，始めるタイミングはいつでもいい

私が投資を始めた頃は，長期・積立て・といいましたが，あえて選ぶなら，ショッ

分散型の投資の概念自体があまり一般的でクの時こそ投資を始めるタイミングだと考はありませんでした。そもそも，現在人気えています。の海外の株式投資信託の種類は少なく，手長く投資をやっていると，ショックが来数料も高かったですね。投資情報を得る手るたびにダメージを受けます。これは皆同段が少なかったということもあります。

じです。私の場合，ITバブル崩壊の時期

ネット証券が普及し始める20年程前までは，投資へのハードルが今より高い時代が続きました。に投資を始め，リーマン・ショックとコロナショックにも直面しました。
面白いことに，ショックの時には，証券現在は，商品も多様化して，手数料もか口座の口座数が増えます。損失が膨らんでなり下がり，投資情報もネットで簡単に手投資をやめてしまう人が出る一方，このタに入りますから，長期・積立て・分散投資イミングで投資を始める人が結構いるといは，初心者でも早めに検討できるはずです。

うことです。個人的な印象では，こういう時期に証券投資を始める人は，勝率が高い■中堅税理士――では，中堅の税理士の場合はいかがでしようです。
金融商品の価格が軒並み下落しているときは，「落ちるナイフを掴むな」といわれょうか。

中堅の人は，投資をする期間が短いので，ることもあります。しかし同時に，「買い」ハイリスクのものの比率を下げたほうがいのチャンスでもあるということなので，投いでしょう。若い人と比べて相対的に低く資を始めるにはうってつけともいえます。

するという意味合いだけでなく，40，50歳

国内の情勢だけでなく，投資先の国の状くらいの人は，深刻なショックが来たときに損失を取り戻すまで立ち直れないという事態にも備えるべきです。

況も見ておくとよいでしょう。
例えば，アメリカ市場は年初から10月にかけてかなりの下落率を叩き出していままた，配当金や分配金といったインカムす。年間ベースで見ると歴史的な下落率でゲインを意識するのも１つの選択肢です。

す。今こそアメリカで投資を始めたら，今一昔前の預金のように，年金の副収入とし後のリターンが期待できるといえます。もて投資を捉えるのもいいでしょう。その副う一段下がる可能性もありますが，アメリ収入がお小遣いであったり，結構生活費のカは人口が増加し，長期的に経済成長を続足しになったりします。私もそういう投資けているため，ずっと下がり続けるというを本格化させ始めています。

こともありません。

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投資を始めてみよう

若い人は，今後10年，20年，30年と投資証券口座ですが，複数持ったほうがいいを続けていく中で，ショックに遭うこともというのが持論です。なぜかというと，どあるでしょう。そうした時でも投資ができの証券会社がいいのかは，初心者にはわかる，投資を続けられるだけの金銭的余力をらないからです。

持っておくとよいというのが１つのアイデ
ィアです。

証券会社の選び方としては，大手の証券会社と，自分の気に入った証券会社の２つ

ネットや雑誌では，コロナショックを受の口座を開設することをお勧めします。大けて，「株をやるなんて馬鹿らしい」とい手であれば，皆も使っているのでハズレはった言説が散見されました。リーマン・シないだろうという多数決的な発想です。そョック後の落ち着いた時期に投資を始めたこに，自分が調べた中でピンとくるものが人は，これまでショックを実体験しておらあれば，そこでも口座を作るということにず，こうした意見に同調する人もいたでしすれば，悩まずに済みます。

ょう。
しかし，それは，過去のショックを乗り越えた経験と長期的な視野を持っていないからこその意見ともいえます。

投資を始めてみよう■情報源を複数持つ
少額でも１回株式を買うと，投資関連のニュースに関心を持つようになるので，そういう意味でも先に口座を作ってしまうといいでしょう。
ニュースですが，複数の情報を見て，最■とりあえず口座を２つ開設すべし

終的には自分で考えられるようにするのが――実際に投資始める際の第一歩はどうすれ理想です。というのも，全く逆の意見が同ばいいですか。

時に存在するのが投資です。売りたい人と何よりもまずは，勉強の前に，口座を作ってしまいましょう。

買いたい人がいるから売買が成立するので，必然といえば必然です。

口座を作る手続は，結構面倒くさいので最近は，投資の情報を発信するインフル

す。勉強して悩んでいつまでも準備期間でエンサーみたいな人が増えています。最初いたら，「今これを買うべき」という話がは，その人のアドバイスに乗っかってもい出てきても動けません。勉強して疲れて口いでしょう。

座を作るのが億劫になるなんて可能性もあ

しかし，慣れてきたら，反対の意見もちります。いつでも投資できる環境にしておゃんと聞いた上で，自己の判断と責任に基き，勉強に満足したら投資を始めるのが，づいて投資判断を行うように心がけましょ入りやすいと思います。

う。

証券口座の開設費と管理料については，基本的に無料と考えておけば問題ありません。気になる人は証券会社に直接問い合わせてみてください。
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特別インタビュー ●─ 税理士が知っておきたい資産運用まとめる格言について，その意味や押さえておきたいポイントを毎回紹介します。

■新連載がスタート■自分なりのやり方を見つける――今月号から，税理士の資産運用に資する――最後に，読者の皆様にメッセージをお願

金融経済ニュースや投資の話題を深掘りしていします。

いただく新連載「深読み証券投資の羅針盤」

私が投資を始めた20年以上前は，投資をがスタートします。読みどころはどこですか。

している人はかなり少数派でした。しかし，私の強みは，仕事として，日本証券アナ

今は「貯蓄から投資へ」が本流になってきリストとして，さらにCFP®の認定者としており，やはり将来の資産形成をしていくて金融経済の統計とニュースをどう理解す中では，今まで投資をしてこなかった人もればいいかを観てきたという経験と，自分投資をしていくような時代になってくると自身が長期的に投資をしてきたという経験思います。

を併せ持つことです。つまり，その両方の視点から情報をご提供できます。
これから証券投資を始める人向けに，ニ投資は，学校の試験のように答えが１個に決まるわけではなく，真逆の答えが同時に存在するような世界です。

ュースを読み解くヒントをしっかり提示し世の中に溢れる情報をどのように捉え，ていくことで，読者の皆様のお役に立てれリスクをどう評価するか，自分なりのやりばと思います。

方を見つけるのが投資であり，資産運用なまた，投資の世界では，今でも語り継がのです。

れている先人の知恵をわかりやすく表現した「相場の格言」が存在します。それらを――本日はありがとうございました。

すべて鵜呑みにするのは問題ですが，投資判断の参考やヒントになることも多いと思います。実際に知っておくとよいと思われ

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2022年10月14日，㈱大和総研にて