お取引先さま各位

カカオ・チョコレート週刊ニュース 82 号
2014/02/03 発行
株式会社 立花商店
生田渉

お世話になります。カカオ・チョコレート関連のニュースを前週の出来毎の中から注目ニュースを 5 本前後ピックアップして、発行しています。カカオやチョコレート中心に取り扱っております弊社と致しましては、広く関係者の方々に読んでいただけるように、少しずつでも有益な情報をお届けできればと考えております。宜しくお願い致します。

1、市況の動き：先週に続き更に大きく相場上昇が続いた。早々に 1900￡に到達するか。
①週最高：5 月 LDN 市場￡1,839/3 月 NY 市場$2,933（1/30）先週比 LDN ＋￡74／NY +$141②週最低：5 月 LDN 市場￡1,818/3 月 NY 市場$2,889（1/27）先週比 LDＮ＋￡113／NY＋$97

週内価格差額（①-②）：LDN 市場￡21（傾向↑） / NY 市場$44（傾向↑）
週内建玉推移：ＬＤＮ市場 240,561 枚(1/24 終了時)⇒254,573 枚（1/30 終了時）＋14,012 枚
ＮＹ市場 213,589 枚(1/24 終了時) ⇒222,831 枚（1/30 終了時）＋9,242 枚【 1 月 27 日(月) 】両市場とも大幅続伸
国際ココア機関（ＩＣＣＯ）が先週、世界在庫が減少し供給不足が予想を上回るとの暫定データを示したことから、供給懸念が再燃している。
ニューヨーク市場の３月きりは、２年半ぶりの高値の２９０４ドルを付けた後、上げ幅を縮小し、９７ドル（３．５％）高の２８８９ドルで引けた。ロンドン市場の５月きりも、２番ぎりとしては２０１１
年９月以来の高値となる１８２１ポンドを付けた後、５３ポンド（３％）高の１８１８ポンドで終了した。
【 1 月 28 日（火）】ロンドン、ニューヨークとも 2 年半ぶり高値
ココア先物は、強い需要やテクニカルな買いに支援され商いを伴い、２年半ぶりの高値に上申した。
ロンドン市場の５月きりは、５ポンド（０．３％）高の１８２３ポンドと続伸。一時は１８４０ポンドと２番きりとしては２０１１年９月依頼の高値を付けた。
ニューヨーク市場の３月きりは、１６ドル（０．６％）高の２９０５ドルと続伸。テクニカル的に強気な見方を背景に、一時は２９３３ドルと２年半ぶり高値を付けた。カカオ豆主産国のコートジボワール
では、港への着荷量が予想を上回っているものの、今季の世界的な供給不足観測に再び市場の関心が向かっている。

【1 月 29 日】両市場とも続伸
ニューヨーク市場の３月きりは１３ドル（０．４％）高の２９１８ドルと、続伸して引けた。あるアナリストは「短期的には、２８００〜２９００ドルの水準である程度値固めするだろう」と指摘した。ロンドン市場の５月きりは８ポンド（０．４％）高の１８３１ポンドで引けた。１８００ドル強が下値支持線。
【１月 30 日（木）】ロンドン続伸＝ニューヨークは反落
ロンドン市場の５月きりは８ポンド（０．４％）高の１８３９ポンドで引けた。対ドルでのポンド安や、ケイ線要因が相場を下支えし、一時は２０１１年９月以来の高値となる１８４２ポンドまで上昇した。
一方、ニューヨーク市場の３月きりは反落し、６ドル（０．２％）安の２９１２ドルで終了。月末を前にトレーダーが買い持ち高を減らしたほか、ポンド安が重しとなった。ただ、２８日に付けた２年半ぶりの高値の２９３３ドル近辺の水準にはとどまっている。取引所のデータによると、２９日時点の未決済約定残高は前日比２８０７枚増の２２万１６６２枚。これは昨年１１月６日以来の高水準となる。
【1 月 31 日（金）】ロンドン市場反落＝ニューヨークは小幅続落
ロンドン市場の５月きりは反落し、８ポンド（０．４％）安の１８３１ポンドで取引を終えた。一時１８５５ポンドまで上伸、２０１１年９月以来の高値を付けたものの、あと値を消した。トレーダーによると、需要の伸びが生産を上回っており、１３～１４年度の世界のココア需給は２年連続で供給不足になる見通し。ニューヨーク市場は小幅続落。３月きりは１ドル安の２９１１ドルで大引けた。２８日に２年半ぶり高値の２９３３ドルを付けたのを受け、市場には一服感が出ている。

２、ブラジル：カカオ豆の出荷量、昨年比で 22％下落(1/29)
バヒア州（ブラジル北東部）商業組合が示すデータによると、ブラジル国内の主要なカカオ豆の産地と輸入業者からのカカオ豆の出荷は、2013 年 5 月 1 日から 2014 年 1 月 26 日にかけて昨年比で 22％下落している。
2013/2014 期（2013 年 5 月 1 日～）カカオ豆（60 ㎏入り袋）の出荷数量
先週

合計

バヒア州

38,4601,971,518

その他の州

17,691

731,501

その他の国

129,149

244,005

合計(袋の数)

185,300

2,947,024

合計(トン数)

11,118

176,821

2012/2013 期（2012 年 5 月 1 日～）カカオ豆（60 ㎏入り袋）の出荷数量
先週

合計

バヒア州

66,231

2,617,619

その他の州

10,531

894,438

その他の国0284,315合計(袋の数)

76,762

3,796,372

合計(トン数)

4,606

227,782

３、国際カカオ機関 ICCO、カカオ豆の供給不足量幅を下方修正(1/29)
国際カカオ機関 ICCO は 2012/2013 期の世界的なカカオ豆の供給不足量は、前回の在庫調査によると年間 31 万トンであったが、実際はそれよりも小さいものとなったと発表した。
カカオ豆価格は先週、ICCO が「カカオ豆の在庫はすでに 30 万トンほど減少しており、これはトレーダーが予想しているよりも世界のカカオ豆の供給不足が深刻である」と述べたこと受けて急激に上昇した。
ICCO によれば、世界のカカオ豆の在庫は過少に見積もられており、その理由は在庫調査地域に含まれていない場所に存在する在庫がまだ相当量あるからであるとのこと。
カカオは、カカオ豆の供給不足(2012/2013 期)を 16 万トンとする見込みを変えないという。

４、コートジ：先の 2013/2014 期のカカオ豆の販売量が 145 万トンに到達(1/28)
世界でトップのカカオ豆の生産国であるコートジは、すでに 2013/2014 期に収穫されるであろう全てのカカオ豆の先物販売を終了し、その数量は 145 万トン以上になる見込みであるという。
情報源である財務省は「我々はここ最近までで、すでに 145 万トン以上のカカオ豆を販売している。そして来シーズンに向けて、販売に全精力を注力していく。」という。

５、コートジボワールのカカオの生産地域に乾燥気候が広まる(1/27)
コートジの主要なカカオ産地の一部では先週から乾燥気候が続いている。農家は「この乾燥気候は 4 月～9 月のミッドクロップの収穫に脅威となる」という。
ディーラーはコートジの港に集荷されるカカオ豆の数量に細心の注意を払っている。メインの収穫期に向けて悪天候が懸念されたにも関わらず、前のシーズンよりもはるかに速いペースでカカオ豆が集荷されている為のその反動で今月は著しい減速があると予測されている。
コートジは 11 月中旬から 3 月まで乾季が続き、その間は時々雨が降る。
農家は「良い豆をつくる為に、1 月から 2 月下旬までは 1 週間に１度は雨が降る必要がある。そしてミッドクロップの収穫の最初の月には、品質向上のために降雨からカカオ豆を守る必要がある。」という。
コートジの売上の 1/4 を担う中西部の Daloa（下の地図上で赤枠）という地区では、農家は今後 3 週間雨が降らないだろうと予測している。
「ミッドクロップの木には良い状態の葉や花がついている。ただ 2 月中旬まで雨が降らないと、落ちてしまうだろう。
」と Daloa の農家はいう。
カカオ豆の品質が良いことで知られる東部の地区の Abengourou（青枠）では、農家は乾季が続くことへの懸念を述べている。
「土が乾いて、一部の地区ではひび割れが入っている。あるカカオの木では葉が乾燥してしまった。もしこの乾季が続けば、ミッドクロップは 5 月か 6 月上旬まで始まらないだろう。
」とガーナの国境近くの

Niable に住む農家はいう。
また南部の San Pedro（オレンジ枠）の海岸地区の農家も 1 週間雨が降っていないと述べた。
「まだメーンクロップのカカオの実（カカオポッド）がいくつか残っているが、もしもこの乾季が 2 月まで続けば、ミッドクロップのカカオポッドは小さいものとなり、実がなるのも遅くなるだろう」と San
Pedro の農家はいう。
西部の Soubre(緑枠)では、降水量の不足に関わらず土の水分値が高い為、カカオ豆の成長の状況は良好である。Man（茶色枠）の西部では十分な雨量があること、暑い気候であることが報告されており、Duekoue（黒枠）の西部でも同様な良い栽培条件が報告されている。
Duekoue の農家は「いくつかの地域では雨が降っており、ミッドクロップへ期待が持てる。メーンクロップの収穫は減少しているが、3 月には良くなるだろう。」という。

６、コートジボワール：1 月までにカカオ豆の集荷量が 104 万 2000 トンに到達(1/27)
カカオ豆の輸出業者によると、10 月 2 日にシーズンが始まって以来、コートジのカカオ豆の集荷量は 1
月 26 日までに 104 万 2000 トンに到達した。これは昨シーズンの 84 万 2000 トンよりもかなり上昇した早いペースである。

輸出業者はおよそ 3 万 3000 トンのカカオ豆が 1 月 20 日から 1 月 26 日までに、西アフリカの Abidjanと San Pedro の港へ運ばれると予測している。これは昨年の同時期の 4 万 2000 トンと比較すると減少している。
特集：過去 40 年間のカカオ相場の推移
カカオの価格の歴史：

70～90 年高騰、90～08 年低迷、そして 09～14 年再び高騰

上記の価格推移を見てみると、現在の 1850 ポンド付近の価格は歴史的にもかなりの高値水準であると分析できると同時に、2000 ポンド程度まで価格が上昇したことは 1970 年代よりこれまで 5 回程あることを考慮に入れれば、そのレンジまで価格が上昇することも大いに考えられる展開である。
いずれにしても、10 年単位のトレンドでいえば、2010 年代は高値からの開始であり、個人的には長期的にも比較的高いレンジ 1500￡～2100￡での展開は長期間続くと見込んでいる。
＊特別の注釈がない記事は全て、基本的にロイター通信社のニュースソースを基に作成したものです。
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