JICグループの投資活動について（2021年度）(C) JIC. All Rights Reserved.

目次
１．JICの概要

・・・・・・・・・・・・・・・・P.３

２．JICによる投資の状況（全体像）

・・・・・・・・・・・・・・・P.１７

３．民間GP運営ファンドへのLP投資の状況・・・・・・・・・・・・・・・P.２４
４．JIC VGIによる投資活動の状況

・・・・・・・・・・・・・・・P.３７

５．JIC PEによる投資活動の状況

・・・・・・・・・・・・・・・P.６６(C) JIC. All Rights Reserved.

2

１．JICの概要

3

１．（１）JICの概要・投資戦略

4

会社概要
社名

株式会社産業革新投資機構 （Japan Investment Corporation：JIC）

設立

2018年9月

出資金3,804億9,996万7,724円（2021年1月現在）（資本準備金含む）（うち政府出資3,669億9,996万7,724円、企業出資135億円（25社））

所在地

東京都港区虎ノ門1-3-1

根拠法

産業競争力強化法（平成25年法律第98号）

取締役

代表取締役社長CEO 横尾 敬介
取締役CIO 久村 俊幸
取締役CSO 福本 拓也
取締役CFO 大内 聡
社外取締役 榊原 定征（取締役会議長）
社外取締役 岡 俊子
社外取締役 小笠原 範之
社外取締役 忽那 憲治
社外取締役 幸田 博人

監査役

監査役 江戸川 泰路
監査役 末岡 晶子

産業革新投資委員会

榊原 定征（委員長）
岡 俊子
小笠原 範之
忽那 憲治
幸田 博人
横尾 敬介

(C) JIC. All Rights Reserved.

5

JICの設立背景*＊DX：Digital Transformation 企業がビジネス環境の激しい変化に対応し、データとデジ タル技術を活用して、顧客や社会のニーズを基に、製品やサービス、ビジネ
スモデルを変革するとともに、業務そのものや、組織、プロセス、企業文化・風土を変革し、競争上の優位性を確立すること（出典：経済産業省デジタルトランスフォーメーションを推進するためのガイドライン（DX推進ガイドライン）ver.1.0（2018年12月））(C) JIC. All Rights Reserved.

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JICの経営理念（Mission）

当社は、オープンイノベーションによる企業の成長と競争力強化に対する資金供給を通じて民間投資を促進するとともに、投資人材の育成等を行い、我が国の次世代産業を支えるリスクマネーの好循環を創出します。

(C) JIC. All Rights Reserved.

7

JICの目指す姿（１）企業の成長と競争力強化に向けたリスクマネーの供給（２）我が国のリスクマネーの好循環創出に向けた基盤づくり(C) JIC. All Rights Reserved.

8

行動規範
•
•

JICグループの役職員は、高度な倫理観を持って以下の行動規範を遵守し、高いパフォーマンスを発揮することに努めます。
JICは、認可ファンドに対しても、以下の行動規範を最大限尊重し、行動することを求めます。
誠実さと規律ある行動

Integrity & Discipline

私たちは、政策課題・社会課題の解決に貢献する投資機関として、公共的使命を担っていることを自覚し、全ての企業活動において、高い自己規律を持って、公正かつ誠実な姿勢で臨みます。
卓越した専門家としての矜持

Excellence & Professionalism

私たちは、プロフェッショナルとしての責任と誇りを持ち、高い専門性を発揮して業務にあたり、ミッションの達成に貢献します。
責務の遂行と結果に対する説明責任

Accountability & Responsibility

私たちは、一人ひとりが自身の役割を理解し、行動や結果に責任を持ち、透明性の高い企業活動を行います。
相互の信頼とチームワークに基づく成果の最大化Respect & Teamwork

私たちは、ミッションの達成に向けて、多様な考え方を互いに尊重しながら知恵を結集し、チームとして力を発揮します。
(C) JIC. All Rights Reserved.

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重点投資分野••

JICは、産業競争力強化法に基づく「株式会社産業革新投資機構投資基準」（平成三十年経済産業省告示第百九十四号）に基づき、投資を行います。
上記の投資基準においては、以下4つの重点投資分野が掲げられており、ファンドへの出資を通じて、これらの分野へのリスクマネーを供給することにより、我が国におけるオープンイノ
ベーションを推進し、我が国の産業競争力の強化と投資エコシステムの拡大に貢献します。

(C) JIC. All Rights Reserved.

10

JICの投資戦略•

JICは、経営理念に基づき、民業補完の原則の下、ファンドへの投資を通じて、オープンイノ
ベーションによる企業の成長と競争力の強化に向けたリスクマネー供給を行います。

民間投資家

JICグループのファンドへの投資

民間ファンドへのLP投資
JICによる投資の視点*に合致するファンド
1. 政策課題の解決への貢献
2. 民間投資資金の不足分野
3. 投資評価（投資戦略の遂行能力・成果への期待）

JIC VGI（ベンチャー・グロース）

JIC PE

特定分野・戦略等（バイアウト・ラージグロース）ファンドによる個別の投資判断は、各ファンドの運営会社の意思決定に委ねる

企業

企業

企業

企業

企業

*上記視点に加えて、募集状況、ファンド（運用者）の成長段階、JICの役割・ポートフォリオ等の観点を総合的に勘案する。

(C) JIC. All Rights Reserved.

11１．（２）リスクマネー好循環創出に向けた基盤づくり

12リスクマネー好循環創出に向けて
我が国のリスクマネーの好循環創出に向けた基盤づくり•

JICは、我が国のリスクマネー供給を質量ともに充実させ、次世代産業を支えるリスクマ
ネーの好循環を創出するため、以下のような役割を果たすことを目指す。
１．民間投資の「呼び水」としての役割
２．投資知識の「プラットフォーム」としての役割
３．投資人材等を「育成」する役割(C) JIC. All Rights Reserved.

13投資知識のプラットフォーム◇ JICとして投資知識のプラットフォームとしての役割を果たしていくことを目指す。
 投資対象や投資戦略の異なる多様なファンド創出を促し、投資に関心のある企業および人材に多様性のある投資機会を提供。
 JICが投資したファンドとともに、投資分野および手法に関する経験・知見を蓄積し、また投資家、企業団体、学術研究機関等とのネットワークを構築し、組織横断的な人材と情報の流通を促進。
 経済産業省はじめ諸省庁や公的機関との対話を行い、政策目標の設定ならびに投資成果の評価を実施。また、調査・分析機能を強化し、ファンド投資に役立てるとともに、投資の過程で得られた知見や政策ニーズをフィードバック。これらにより、政策と投資の好循環を創出。

(C) JIC. All Rights Reserved.

14投資人材等の育成◇ JICとして我が国のリスクマネー供給を担う投資人材等の育成に貢献していくことを目指します。
 JICが主体的に設立するファンドの投資チームが、投資により社会的課題の解決を図りながら、民間資金を受託する能力を高め、今後の我が国のリス
クマネー供給を担う人材としての成長を支援。
 JICがLP出資する民間ファンドに対しては、投資家（LP）としてフィード
バックを行い、財務リターンを追求しながら、産業競争力の強化にも貢献できる民間投資チームの成長プロセスを後押し。
 民間ファンドや関連団体等とも連携し、投資実行や価値創造のスキルとともに、ファンドの投資戦略立案、管理および評価等の様々なスキルをもつ
プロフェッショナルの育成をサポート。

(C) JIC. All Rights Reserved.

15

JICの取り組みとパートナーシップ◇ 今後、JICとして、投資先ファンドとともに民間事業者や関係団体、政府等とも連携して、リスクマネー供給の好循環創出の基盤づくりに取り組んでいく。
１．ファンド運用者と機関投資家のリンケージ強化のための活動
２．ファンド運用者が抱える共通の課題に関する勉強会やネットワーク等
３．調査・ナレッジマネジメント機能
 リスクマネーの好循環に資する情報・知識の分析、発信 産業の競争力強化や関連施策に関する調査機能の強化
 海外市場やVC・PE投資の動向に関する情報収集・意見交換 等
４．VC、PE投資におけるESG・ SDGsに関する情報収集・意見交換
５．GP・LP投資人材の育成
 機関投資家、民間事業者等との人事交流
 研修等の実施 等(C) JIC. All Rights Reserved.

16

２． JICによる投資の状況（全体像）

17

JICによるファンドへの投資の状況【ファンド投資の概況】（2022年3月末時点）
投資決定件数

合計

出資約束額

払込済金額

進捗率

14

4,006億円

902億円

22.5%

うちJIC子会社がGPとして運営するファンド

2

3,200億円

624億円

19.5%

うち民間GPが運営するファンド

12

806億円

277億円

34.4%

（注）払込済金額には追加出資手数料等を含む

出資約束額

払込済金額
PE,
14%

PE,
58%

VC,
42%
VC,
86%

（2022年3月末時点）(C) JIC. All Rights Reserved.

（2022年3月末時点）

18

JIC投資先ファンド①
公表日

2020年7月8日

ファンド名2020年12月8日

2021年2月26日(C) JIC. All Rights Reserved.

ファンド概要1,200億円

ベンチャー・グロース領域に十分なリスクマネーを供給し、呼び水効果、業界連携、
オープンイノベーション促進による日本の国際競争力向上、産業及び社会の課題解決
を企図

JIC PEファンド1号
投資事業有限責任組合

2,000億円

大規模・長期・中立的なリスクマネー供給
を通じて、Society 5.0 の実現に向けた新規事業・新産業の創造、国内産業の国際競争力強化、業界の再編を企図

JIC PE共同投資ファンド1号
投資事業有限責任組合

2,000億円

国際競争力強化に向けた大規模な事業再編に際して、JICとの共同投資を実施

40億円

医療・ヘルスケア分野をはじめ大学・研究機関・企業の有する優れた技術シー ズの事業化に注力。産学連携による技術系ス
タートアップへのインキュ ベーション投資を実施

JICベンチャー・グロース・ファンド1号
投資事業有限責任組合

2020年9月9日

JIC投資額（コミットメント額）

Beyond Next Ventures2号
投資事業有限責任組合

Catalys Pacific Fund, LP

30百万米ドル

国内製薬会社や大学等から化合物を導入し、グローバルでの開発を実施。創薬ベンチャーとの協業によるオープンイノベー
ション創出についての知見共有や人材育成
により創薬エコシステム醸成に寄与

19

JIC投資先ファンド②
公表日

ファンド名

2021年4月19日

2021年5月7日

ANRI４号投資事業有限責任組合

みやこ京大イノベーション2号投資事業有限責任組合DRONE FUND3号投資事業有限責任組合2021年12月3日

2021年12月13日

UC ヘルスケア・プロバイダー共同投資事業有限責任組合(C) JIC. All Rights Reserved.

JIC投資額（コミットメント額）

ファンド概要29.5億円ディープテック領域やインターネットとディープテックの融合領域にリスクマネーを供給。研究開発型ベンチャーに対する人
材面での支援を行うほか、女性キャピタリ
ストや女性起業家の育成を通じたエコシス
テムのダイバーシティ推進も企図

41億円

アカデミア発ディープテックベンチャーに
リスクマネーを供給。Society5.0の実現に向けた高度な専門技術の開発や社会実装を支援。各地の大学との連携により、地方に眠る将来性ある技術の活用と技術系スター
トアップのエコシステム醸成にも貢献

30億円

世界でも珍しいドローン・エアモビリティ
特化型 VC。 ハード・ソフト両面に加え、ド ローン関連サービスや、ドローンに応用可能なテクノロジーの開発・提供を支援。
地方発の案件発掘にも注力

240億円

地域の医療機関やヘルスケア事業者に対する支援を行うとともに、各関係機関の連携を図り、ヘルスケア業界における生産性の向上と、質の高いヘルスケアの効率的な提供に寄与。国内初の総合ヘルスケア・プロ
バイダーの 創出を目指す

20

JIC投資先ファンド③
公表日

2021年12月24日

2022年1月26日

2022年1月31日

2022年3月7日(C) JIC. All Rights Reserved.

ファンド名Sozo Ventures III, L.P.

ANRI-GREEN 1号投資事業有限責任組合Genesia Venture Fund 3号
投資事業有限責任組合

WiL Ventures III, L.P.

JIC投資額（コミットメント額）

50百万USD

ファンド概要北米の有力スタートアップに対する投資と、
日本の事業会社に対する事業提携の機会の提供等を主軸とした投資戦略。米国内外のスタートアップ、ベンチャーエコシステム、
アカデミアに深いつながりを持ち、スター
トアップの国際展開支援に取り組む

30億円

先行投資と長期の運用を伴う、Climate
Tech領域のディープテック・スタート
アップへ投資。同領域における民間投資資金の流入や、産業の育成、アカデミア発のスタートアップへの支援を通じた研究開発
や社会実装の推進を企図

55億円

国内の独立系VCとして、プレシード／
シード期のスタートアップに積極的に投資。
東南アジアの日系企業と現地スタートアップとの提携支援等に取り組む数少ないファンドの一つ。現地のスタートアップエコシ
ステムに参入し、業務提携や資本提携を締結させるなどの実績を有する

100百万USD

東京と米国シリコンバレーに拠点を有し、国内外の有望なスタートアップに投資。国内事業会社等への啓蒙・支援活動を通じて
オープンイノベーションの促進を図ると共に、海外の拠点・ネットワークを活用し、国内事業会社等と海外スタートアップとの事業提携等の創出を図る。また、国内投資先に対する海外展開支援等により、日本発
ユニコーン企業の創出にも取り組む。

21

JIC投資先ファンド④
公表日

ファンド名

IAパートナーズ1号投資事業有限責任組合2022年4月5日

2022年4月15日

2022年5月11日

2022年6月10日

QB第二号投資事業有限責任組合

DIMENSION2号投資事業有限責任組合

Apricot Venture Fund 2号投資事業有限責任組合(C) JIC. All Rights Reserved.

JIC投資額（コミットメント額）

ファンド概要100億円

主にエレクトロニクス、化学、ヘルスケア、
物流および消費財等の中堅企業を対象としたカーブアウト・ロールアップを主軸とした投資戦略。日本が国際競争力を持ちうる
事業分野における、既存企業による産業や組織の枠を超えた事業再編に取り組む。

25億円

九州を中心として、 九州大学ほかの地方大学との関係を築き、 連携を強化することで 、地方に眠る技術シーズの掘り起こしに積極的に取り組み、地方大学発の技術系スタートアップに対する投資を実施。

30億円

デジタルビジネス、ヘルスケア、ディープ
テック等の領域のスタートアップに投資。
MBOやスピンアウトによるスタートアップの設立支援など、オープンイノベーショ
ンの促進、新規事業の創造にも取り組む。

20億円

プレシード／シード期のスタートアップへの投資に注力し、新規事業にチャレンジする起業家を積極的に支援。デジタル技術を中心に、Society 5.0 に向けた新規事業・
新産業の創造に資する分野への投資にも取
り組む。

22

JIC投資先ファンドによる投資の状況（2021年12月末時点）

投資件数

投資額

全投資先ファンド

221

595億円

うちJIC VGF1

30

424億円

うち民間ファンド

191

171億円

ステージ別

業種別

PE, 1%

金融, 3%

投資件数（2021年12月末時点）

15%
アーリー,

一般消費財・
サービス, 9%

シード,

情報技術,

資本財・サービス,

50%

43%

10%

ヘルスケア,

22%

28%

シード, 3%

アーリー,
6%

PE,

投資額

16%

（2021年12月末時点）

レイター,
57%
(C) JIC. All Rights Reserved.

不動産, 1%

生活必需品, 4%

レイター,
11%
ミドル,

素材, 2%

不動産, 4%
金融, 5%

生活必需品, 1%

資本財・サービス,

ミドル,

6%

18%

一般消費財・
サービス, 6%

情報技術,
ヘルスケア,

55%

24%

23

３．民間GP運営ファンドへのLP投資の状況

24

LP投資先ファンド
ANRI４号投資事業有限責任組合
投資決定公表日2021年4月19日

JIC投資額

29.5億円ファンド総額

250億円

主な共同出資者•••••

主な投資対象・投資戦略• 主な投資対象：ディープテック領域およびインターネットとディープテックの融合領域• 革新的な研究・技術の事業化を実現するために、起業家の経営者としての資質を見極めるとともに、投資後にも適切な企業傾斜の招聘を行うなど、研究開発型ベンチャーに対して人材面でも支援• 投資額の 2 割を女性起業家発ビジネスに割り当てる等、女性起業家の数が圧倒的に少ない等の国内ベンチャーエコシステムにおけるダイバーシティの課題にも取り組み

JICによるLP投資の目的（投資基準への適合性）• ディープテック領域及びインターネットとディープテックの融合領域へのリスクマネー供給の促進及び新産業・新規事業の創出• 国内ベンチャーエコシステムにおけるダイバ ーシティの推進への貢献• 投資チームが将来、機関投資家等からの資金受託を拡大できるようJICによる支援を実施（コミットメント額）(C) JIC. All Rights Reserved.

アサヒグループホールディングス株式会社
グリー株式会社
第一生命保険株式会社
株式会社ミクシィ
株式会社みずほ銀行

25

LP投資先ファンド
みやこ京大イノベーション2号投資事業有限責任組合
投資決定公表日2021年5月7日

JIC投資額

41億円

ファンド総額

142.1億円

主な共同出資者•••••

主な投資対象・投資戦略• 主な投資対象：アカデミア発ディープテックVB（ベンチャービジネス）• 京都大学より認定を受けた民間ファンドとしてアカデミア発ディープテックVBに対して重点的に投資• 京都大学を中心に首都圏以外の大学等との連携を強化し、地方に眠る技術シーズを積極的に掘り起こし• グローバルな投資・成長支援の経験を豊富に持つメンバーを擁し、投資先 VB の海外展開の積極的な支援を可能とする体制を整備

JICによるLP投資の目的（投資基準への適合性）• アカデミア発ディープテック VB に対するリスクマネー供給の促進• 地方における技術系スタートアップのエコシステム醸成への貢献• 投資チームが将来、機関投資家等からの資金受託を拡大できるようJICによる支援を実施（コミットメント額）(C) JIC. All Rights Reserved.

太陽石油株式会社
第一生命保険株式会社
みずほ証券株式会社株式会社三菱UFJ銀行
独立行政法人中小企業基盤整備機構

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LP投資先ファンド
DRONE FUND3号投資事業有限責任組合
投資決定公表日2021年12月3日

JIC投資額

30億円

ファンド総額

105億円

主な共同出資者•••••

主な投資対象・投資戦略• 主な投資対象：ドローン・エアモビリティ特化型VCとして、ハード・ソフト両面に加えて、ドローン関連サービスや、ドローンに応用可能なテクノロジーに対する投資• 新しいテクノロジーの社会実装を加速させるため、機体やサービス、関連技術など、 ス
タートアップ・エコシステムの形成を進めていく• 地方発の案件発掘に注力• ESG 投資の視点からスタートアップへの⽀援を⾏うことにより、SDGs（持続可能な開発⽬標）の実現を⽬指す

JICによるLP投資の目的（投資基準への適合性）• 次世代ドローン・エアモビリティ分野へのリスクマネー供給の促進• ドローン技術の社会実装推進により、既存産業が抱える社会課題の解決やSociety 5.0の実現に貢献• 地方へのリスクマネーの供給拡大により、地方のベンチャーエコシステム醸成に貢献（コミットメント額）(C) JIC. All Rights Reserved.

独立行政法人中小企業基盤整備機構
九州旅客鉄道株式会社
株式会社NTTドコモ
SMBC日興証券株式会社
ソフトバンク株式会社

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LP投資先ファンド
UCヘルスケア・プロバイダー共同投資事業有限責任組合
投資決定公表日2021年12月13日

JIC投資額

240億円

ファンド総額

300億円

主な共同出資者• 非公表

主な投資対象・投資戦略• 主な投資対象：地域の医療機関、調剤薬局、在宅系サービス事業者• 国内初の総合ヘルスケア・プロバイダーの 創出を目指し、地域の医療機関、調剤薬局、在宅系サービス事業者に対する投資を行い、各 関係機関の連携を図りつつ、ヘルスケア提供者の勤務環境を整備し、生産性の向上と、質の 高いヘルスケアの効率的な提供を行う

JICによるLP投資の目的（投資基準への適合性）• Society5.0時代のヘルスケア産業に向けた新規事業の創造の推進• 我が国初の総合ヘルスケア・プロバイダーとしてのロールモデルの創出• ヘルスケア産業における民間からのリスクマネー調達促進のための「呼び水効果」（コミットメント額）(C) JIC. All Rights Reserved.

28

LP投資先ファンド
Sozo Ventures III, L.P.
投資決定公表日2021年12月24日

JIC投資額

50百万USD

ファンド総額• 非公表

主な共同出資者• 非公表

主な投資対象・投資戦略• 主な投資対象：北米のVCの投資先であるスタートアップ• 北米のVCの投資先であるスタートアップに対する投資と、日本の事業会社に対する事業提携の機会の提供等を主軸とした戦略

JICによるLP投資の目的（投資基準への適合性）• 日本企業と北米スタートアップとの事業提携等の機会提供• 北米のスタートアップとの連携によるオープンイノベーションの促進とSociety5.0に向けた
新規事業の創出• 日本企業との事業提携等を戦略とする北米ファンドマネージャーの育成（コミットメント額）(C) JIC. All Rights Reserved.

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LP投資先ファンド
ANRI-GREEN 1号投資事業有限責任組合
投資決定公表日

2022年1月26日

JIC投資額

30億円

ファンド総額• 100億円（予定）

主な共同出資者• K4 Ventures 等（コミットメント額）

主な投資対象・投資戦略

JICによるLP投資の目的（投資基準への適合性）(C) JIC. All Rights Reserved.

• 主な投資対象：Climate Tech 領域のディープテッ ク• 気候変動や環境問題に対応するデ ィープテックを投資対象としたファンドとして組成し、存続期間も 12 年（3 年間の延長可 能）とすることで、産学連携案件を中心とするシード、
アーリーステージのディープテッ ク・スタートアップへの投資を可能としている• Climate Tech領域への民間の投資資金の流入促進と同領域における産業の育成• アカデミア発のシード、アーリーステージのディープテック・スタートアップの支援• 長期かつ大規模な投資が必要となる領域へのリスクマネー供給

30

LP投資先ファンド
Genesia Venture Fund 3号投資事業有限責任組合
投資決定公表日

2022年1月31日

JIC投資額

55億円

ファンド総額• 150億円（予定）

主な共同出資者•••••

主な投資対象・投資戦略• 主な投資対象：プレシード／シード期のスタート アップ• 東南アジア現地のスタートアップエコシステムに参入するなど、日系企業と現地スタート
アップとの提携支援等に取り組む

JICによるLP投資の目的（投資基準への適合性）• 東南アジアのスタートアップと連携した新規事業の創造の推進• ユニコーン企業の創出に向けたプレシード／シード期のスタートアップ支援• 「呼び水」効果によるリスクマネー供給の拡大、エコシステム構築への貢献（コミットメント額）(C) JIC. All Rights Reserved.

株式会社オリエンタルランド・イノベーションズ
CVCF2投資事業有限責任組合
グリー株式会社
みずほキャピタル株式会社
株式会社みずほ銀行
等

31

LP投資先ファンド
WiL Ventures Ⅲ, L.P.
投資決定公表日

2022年3月7日

JIC投資額

100百万USD

ファンド総額• 非公表

主な共同出資者• 非公表

主な投資対象・投資戦略• 国内事業会社等への新規事業の創出に関する積極的な啓蒙・支援活動を通じて、自発的なオープンイノベーションの促進を図ると共に、シリコンバレーに有する拠点・ネットワーク
を活用し、国内事業会社等と北米の将来性の高いスタートアップとの事業提携等の創出• 国内スタートアップへの投資については、アーリーからミドル・レイターまでのマルチステージで一貫した成長資金を供給しつつ、投資先スタートアップに対して北米を中心とした
海外展開支援を行うことで、国内発のユニコーン企業の創出

JICによるLP投資の目的（投資基準への適合性）• 国内事業会社等のオープンイノベーションの促進とそれを通じた新規事業の創造• 北米を中心とした海外展開支援を行うことで、国内発のユニコーン企業の創出を推進• 日米を繋ぐグローバルファンドマネージャーの育成（コミットメント額）(C) JIC. All Rights Reserved.

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LP投資先ファンド
IAパートナーズ1号投資事業有限責任組合
投資決定公表日

2022年4月5日

JIC投資額

100億円

ファンド総額• 400億円（予定）

主な共同出資者• 株式会社三井住友銀行

主な投資対象・投資戦略• 民間のバイアウト資金が不足している製造業等の中堅企業、グローバル ニッチトップ企業を対象としたカーブアウト・ロールアップ戦略を主軸（コミットメント額）

JICによるLP投資の目的（投資基準への適合性）

他• 国際競争力を持ちうる事業分野において、産業や組織の枠を超えた事業再編を促進• 製造業等のカーブアウト・ロールアップ戦略*を主とする民間のバイアウトファンドや同戦略に沿った投資機会の創出• 国内外の機関投資家からのリスクマネー調達の促進*複数の企業から事業を切り出し、経営資源を統合することで、シナジー効果による企業価値向上や業界再編を目指す。

(C) JIC. All Rights Reserved.

33

LP投資先ファンド
QB第二号投資事業有限責任組合
投資決定公表日

2022年4月15日

JIC投資額

25億円

ファンド総額• 約70億円

主な共同出資者

•
•
•
•
•
•
•
•
•
•

主な投資対象・投資戦略• 地方に眠る技術シーズの掘り起こしに積極的に取り組み• 九州地域をはじめとする地方大学発ベンチャーへの積極的な投資を実行し、地域発イノベー
ションの創出JICによるLP投資の目的（投資基準への適合性）• 地方に眠る将来性ある技術の活用を積極的に支援• Society5.0に向けた新規事業創造のためのリスクマネーの供給• 地方大学発スタートアップを取り巻くベンチャーエコシステムの強化（コミットメント額）(C) JIC. All Rights Reserved.

株式会社NCBベンチャーキャピタル
上村建設株式会社
岡部産業株式会社
九州総合信用株式会社
株式会社九州リースサービス
株式会社九電工
株式会社システムソフト
株式会社シティアスコム
株式会社新出光
ZFP 第1号投資事業有限責任組合

・株式会社ゼンリン・株式会社西日本シティ銀行
・福岡酸素株式会社
・福岡地所株式会社
・株式会社フジコー
・増田石油株式会社
・三菱UFJキャピタル株式会社
・株式会社三好不動産
・株式会社ゆうちょ銀行

34

LP投資先ファンド
DIMENSION2号投資事業有限責任組合
投資決定公表日

2022年5月11日

JIC投資額

30億円

ファンド総額• 約100億円（予定）

主な共同出資者

•
•
•
•
•
•
•

主な投資対象・投資戦略• デジタルビジネス、ヘルスケア、ディープテック等の領域で事業を手掛けるスタートアップに投資• インターネット・デジタルビジネス領域におけるスタートアップに対する成長支援の知見・ノウハウが豊富JICによるLP投資の目的（投資基準への適合性）• Society 5.0に向けたディープテック領域における新規事業創造の推進• MBOやスピンアウトを活用した国内事業会社等のオープンイノベーションの促進• 機関投資家からの資金調達の拡大（コミットメント額）(C) JIC. All Rights Reserved.

ＳＭＢＣ日興証券株式会社
株式会社日本M&Aセンター
株式会社CARTA HOLDINGSICCパートナーズ株式会社
リコーリース株式会社
株式会社ロイヤリティ マーケティング
グローウィン・パートナーズ株式会社

35

LP投資先ファンド
Apricot Venture Fund 2号投資事業有限責任組合
投資決定公表日

2022年6月10日

JIC投資額

20億円

ファンド総額• 非公表

主な共同出資者• 非公表

主な投資対象・投資戦略• 主な投資対象：プレシード／シード期のスタートアップ• デジタル技術を中心に、Society 5.0 に向けた新規事業・新産業の創造に資する分野にも投資

JICによるLP投資の目的（投資基準への適合性）• ユニコーン企業の創出に向けたプレシード／シード期のスタートアップ支援• Society5.0に向けた新規事業の創造の推進• 機関投資家からの資金調達の拡大（コミットメント額）(C) JIC. All Rights Reserved.

36

４．JIC VGIによる投資活動の状況

37

（１）JIC VGI概要①
投資決定公表日

2020年7月8日

ファンド• JIC ベンチャー・グロース・ファンド 1 号投資事業有限責任組合（VGF1）

無限責任組合員（GP）• JIC ベンチャー・グロース・インベストメンツ株式会社（VGI）

有限責任組合員（LP）• 株式会社産業革新投資機構（JIC）• VGF1 役職員投資事業有限責任組合（VGF1 役職員組合）

主な投資対象・投資戦略• 日本の新産業創出に向けて、ベンチャー・グロース投資領域においてリスクマネーが不足している産業分野を見極め、投資領域を設定• 投資基準に基づき「産業競争力の強化又は社会課題の解決」「成長性」「革新性」の観点から投資を検討• 主な投資領域としては、以下に掲げる産業分野での投資に重点的に取り組む
1. 情報通信2. 金融（フィンテック、セキュリティ技術等含む）
3. 運輸・小売
4. 製造業
5. サービス業
6. 教育・医療・福祉サービス業（介護、保育等を含む）
7. ヘルスケア（ICT ヘルスケア（ハード/ソフト含む）、検査機器等を含む）
8. 健康医療（創薬・医療機器等を含む）
9. 教育（保育/EdTech 等含む）
10. 建設・ユーティリティ
11. 素材化学
12. 一次産業（農業、食品等含む）
13. 新産業（宇宙、量子、ディープテック等含む）
14. その他、日本の産業競争力強化に資する領域
15. その他、日本の社会課題解決に資する領域

JIC投資額（コミットメント額）

期間(C) JIC. All Rights Reserved.

1,200億円• 運営期間： 12年• 投資期間： 5年 + 延長2年(LP同意の場合)• 運営期間延長： 1年(LP同意の場合、設立後～最大2033年12月迄)38

（１）JIC VGI概要②（１）投資によって達成を目指す政策目標①Society5.0 に向けた新規事業の創造の推進②ユニコーンベンチャーの創出③地方に眠る将来性ある技術の活用
政策目標

収益目標

(C) JIC. All Rights Reserved.

（２）エコシステムに対する貢献• 新たな技術や事業が産業及び社会へ実装されるよう、一社や既存産業の枠組みを超えたイ
ノベーションの成果が波及することを通じてイノベーションを創出の好循環を目指す• 大企業、民間VC、大学及び研究機関等の関係各所と積極的に連携し、人材の流動化・イノ
ベーションエコシステムの構築を目指す• 多様な投資人材を発掘・育成し、厚みと多様性あるエコシステムの構築に寄与する• VGF1の収益目標は、ネットIRR10%程度、ネットMoC1.5程度を目指す• VGF1は、我が国の産業政策に沿った新産業創出と収益目標を両立させるために長期投資を行う• 産業育成のミッションを完遂するため、民間ではリスクを取り切れない産業領域についても投資を行うため、民間ファンドと同様なリスク・リターンの評価手法は念頭に置きながらも、VGF1のパフォーマンス評価は前述の通り政策の実現性と収益の実現で評価する

39

（１）JIC VGI概要③
•
•
•
•

ガバナンス

投資委員会：JICが毎回オブザーバー参加し、ファンドの投資基準との整合性を確認
投資ガイドライン：LPコミット総額の10%以上となる投資等は、LPの承認が必要
レポーティング：四半期毎に財務諸表、投資先企業概況等をJICに報告
報酬設計：JIC VGIの報酬は、基本給（年俸）及び年度賞与で構成されており、当該合算額が、株式会社産業革新投資機構の業務執行取締役の報酬総額（年額報酬及び特別手当の合算額）の上限を超えない範囲で設計されている※その他、ファンドの収益に連動した長期業績連動報酬制度を設けており、ファンド全体
で投資元本（運営コストを含む）を上回る回収益が発生した場合に限り、回収益の２％の範囲内で、JIC VGIの役職員が自己投資をした場合に限り、其々の自己投資額に応じた報酬を支給することとしている（2021年度の取締役及び監査役の報酬等の額）
区分

支給人数

報酬等の額

取締役

４人*

98,072千円*

監査役

１人

7,000千円

計

５人

105,072千円

摘要*JIC取締役と兼職する取締役2名については、JICからの2021年度の報酬等の額を計上

管理報酬(C) JIC. All Rights Reserved.

• VGIの各年度の予算に基づき、LPの承認（出資額による過半数）により決定

40

（２）投資の状況（VGF1運用報告）①
１．ファンドの状況

コミット日

2020年9月18日

1,200億円

コミット金額（単位：億円）基準日

未使用コミット金額

払込額

分配額

NAV*

累計損益

TVPI

2022年3月31日

600.0

600.0

0.0

597.3

▲ 2.7

1.00

2021年3月31日

961.2

238.8

0.0

234.2

▲ 4.6

0.98

* NAVは個別投資案件の公正価値評価を反映したもの

払込・分配・NAV等の状況（2022年3月末時点）（億円）
1,200

払込
50.0％

コミット金額

600

597

払込額

合計価値
（分配額＋NAV）(C) JIC. All Rights Reserved.

41

（２）投資の状況（VGF1運用報告）②
２．個別投資案件の状況（JIC持分）
基準日（単位：億円）
投資額

投資件数

回収額

NAV*

累計損益

倍率

2022年3月31日

36

508.2

0.0

517.2

8.9

1.02

2021年3月31日

17

169.8

0.0

170.0

0.2

1.00

* NAVは個別投資案件の公正価値評価を反映したもの＜ 分散の状況 ＞

アーリー, 4%ステージ

ヘルスケア, 5%
金融, 5%

ミドル,
21%

75%

業種

ビス, 6%

5%

不動産, 8%エネルギー, 9%

コンシューマーその他日本の社会課題解決に資する領域

サービス, 7%

新産業, 2%
ヘルスケア, 1%

建設・ユーティリティ, 4%

資本財・サー

一般消費財・
レイター,

区分(*)

健康医療, 4%

情報技術,
60%

向け, 23%

情報通信,

金融, 5%

47%

環境・エネル産業DX,

ギー, 8%

16%

運輸・小売,

産業IoT,

9%

5%

サービス業,
14%(注)分散の状況は各投資案件のNAVをベースに作成(C) JIC. All Rights Reserved.

セキュリティ,3%(*) 投資先企業が主に活動している産業区分（投資により変革インパクトを生じる主な産業）

42

JIC VGI 投資案件（2020年度）
投資先

案件公表日

投資額

株式会社iCARE

2020年12月8日

7億円

アソビュー株式会社

2020年12月8日

5億円

株式会社ウフル2020年12月8日

20億円

株式会社Quemix

2020年12月8日

3億円

ココン株式会社

2020年12月8日

15.3億円株式会社モンスター・ラボ

2020年12月8日

30億円

株式会社クラッソーネ

2020年12月14日

7億円

ナイル株式会社

2021年1月18日

20.1億円

ICHX TECH Pte. Ltd.

2021年1月21日

USD5m

クレストホールディングス株式会社

2021年3月8日

5億円

クオリプス株式会社

2021年3月16日

5億円

WealthPark株式会社

2021年3月22日

25億円

READYFOR株式会社

2021年3月29日

1.5億円

株式会社MFS

2021年3月31日

5億円

TORANOTEC株式会社

2021年3月31日

5億円(C) JIC. All Rights Reserved.

※2020年度分公表時（2021/7/1）ベース

43

JIC VGI 投資案件（2021年度）
投資先

案件公表日

投資額

株式会社ギフトパッド

2021年4月12日

4億円

株式会社grooves

2021年4月14日

5億円

株式会社Hacobu

2021年4月19日

6億円

クモノスコーポレーション株式会社

2021年7月5日

10億円

AOSデータ株式会社

2021年7月6日

8億円

ジェイファーマ株式会社

2021年7月30日

6億円

株式会社Sparty

2021年8月13日

19億円

株式会社JX通信社

2021年8月18日

5億円

株式会社ソーシャルインテリア（旧 株式会社subsclife）

2021年9月14日

7億円

スマートニュース株式会社

2021年9月16日

非公表

株式会社Housmart

2021年10月8日

6億円

株式会社バカン

2021年10月27日

5億円

株式会社モンスターラボホールディングス

2021年11月24日

30億円（累計60億円）

ユーザーライク株式会社

2022年1月14日

8億円

京都フュージョニアリング株式会社

2022年2月2日

3億円

株式会社KOMPEITO

2022年3月3日

4億円

matsuri technologies株式会社

2022年3月24日

17億円

株式会社QunaSys

2022年3月28日

5億円

アキュリスファーマ株式会社

2022年3月28日

8億円

AIQ株式会社

2022年3月31日

10億円

TORANOTEC株式会社（前年度公表済）

10億円（累計15億円）(C) JIC. All Rights Reserved.

44

（３）投資先情報（VGF1）
株式会社ギフトパッド
投資決定公表日

事業概要

共同投資家

産業競争力の強化又は社会課題の解決
2021年4月12日• カタログギフト事業のＤＸに取り組み、法人向けにノベルティを活用したマーケ
ティング分析、個人向けに
中元・歳暮等、さらに地方の特産品の販売促進に向けてオンラインギフトシステ
ムを提供

• 非公表

• 電子商取引が進展する中で、日本のギフトや販促業界は紙ベースの取引が大きな割合を占めており、DX化が業界の課題• 当社は同業界に対してオンラインのカタログシステムを提案。
例えばギフトカタログ大手と連携する等、業界全体のDX化に貢献• 全国自治体案件（地域通貨施策や観光誘致施策）を数多く受託。自治体のニーズに合わせたサービス設計を提供中。これ
ら案件を通じて、全国地域経済の活性化に貢献
成長性• 新たなシステム開発に着手することで、ギフト領域を超えたポイント／クーポンシステムのサービス提供の強化が可能• システム提供を深化することで、ストック型ビジネスを拡充
中革新性• 当社はギフト業界のみならず、当社サービスを導入する顧客
企業のDX化に貢献する“ギフト／ポイント交換の仕組み”を提供• region PAYに代表されるように地方自治体での利用頻度が高く、今後開発される新規サービスも、地方案件へのアドオンサービスとして利用可能であり、自治体へのサービス提供を通じて、地域経済活性化や地方創生に寄り添う事業を提供(C) JIC. All Rights Reserved.

45

（３）投資先情報（VGF1）
株式会社grooves
産業競争力の強化又は社会課題の解決

投資決定公表日2021年4月12日

事業概要• 人材紹介会社やヘッドハン
ティング会社をネットワー
ク化し、国内最大級の人材紹介プラットフォームを展
開• 南都キャピタルパートナー
ズ株式会社
共同投資家

• 株式会社ベンチャーラボイ
ンベストメント• ニッセイ・キャピタル株式会社• 株式会社広島ベンチャー
キャピタル(C) JIC. All Rights Reserved.

• 地方への人材流動化とIT人材の流動化を解決できる2サービスがあり、社会及び産業課題の解決に資する投資
成長性• 地方における企業プロモーションへの投資により、地銀と取引がある企業にエージェントが求職者を紹介するという新たな地方活性化に貢献• IT人材／DX人材の不足が拡大する状況下で、国内のITエンジ
ニアの転職市場は今後の成長性に期待
革新性• 転職サイトでは人気企業に集まり地方の企業には集まりづら
く、エージェントでは効率のよいマッチングに終始し地方や難易度の高い案件は敬遠されがちだが、当プラットフォーム
では企業側が効率よく多くのエージェントにコンタクトができ、社会全体としての人材の最適配置に寄与• 小規模のエージェントにとり企業開拓が課題であるところ、
共通プラットフォームとして企業を紹介し、これまでのメー
ルや電話でのやり取りから、プラットフォーム上でのやり取りが可能となることで、エージェント業のDX化にも貢献

46

（３）投資先情報（VGF1）
株式会社Hacobu
投資決定公表日

産業競争力の強化又は社会課題の解決
2021年4月19日• 企業間物流の最適化を目指したクラウドベースの物流
情報統合プラットフォーム
を提供

事業概要

• 倉庫や物流センター等におけるトラック予約受付サー
ビスは導入実績があるほか、トラック等の動態管理サー
ビス、流通資材モニタリン
グサービス、配送案件管理
サービスなど、物流業界の課題に合わせた様々なSaaS
型のソリューションを提供• NREGイノベーション1号投資事業有限責任組合• 豊田通商株式会社

共同投資家• バースの予約受付システムをはじめとする物流情報のSaaSプ
ラットフォームを提供することによって、円滑な情報共有及びデータに基づく物流業務の改善を支援、企業間物流の業務効率化に貢献成長性• 本件投資で得た資金を元に更なる顧客獲得・機能開発を推し進めることによって、プラットフォームのネットワーク効果を最大限に発揮革新性• スタートアップとしてしがらみの無い存在であるHacobuが企
業間物流業界全体を巻き込むプラットフォームを構築することによって、企業間物流を革新し、業務効率化・生産性向上を実現• Logistics Innovation Fund投資事業有限責任組合• SMBC社会課題解決投資事
業有限責任組合• 株式会社ダイワロジテック(C) JIC. All Rights Reserved.

• 三井不動産株式会社

47

（３）投資先情報（VGF1）
クモノスコーポレーション株式会社
産業競争力の強化又は社会課題の解決

投資決定公表日2021年7月5日

事業概要• 工事測量・外壁診断・構造物点検等の優れた技術を有しており、3次元レーザース
キャナーを活用した空間測量を積極的に展開し、デジタルコンストラクションを推進しております。空間測量は建設・土木業界のみな
らず、様々な業界・業態でも活用され始めており、今後は3次元空間データの更なる利活用も期待

共同投資家• 建設・土木業界は特にDX化が遅れており、国土交通省が推進するi-Constructionの促進を通じて生産性向上及び労働集約型モデルからの脱却を目指す

成長性• 3次元レーザースキャナと、AIを活用した自動点群処理ソフト
ウェアを開発することで、3次元点群データを誰でも容易に使えるような環境整備を行うことで、建設・土木業界以外にも
展開可能

• 非公表
革新性
• 3次元点群データを建築・土木領域以外で活用する革新性があり、他業界への活用を推進していることに加え、AIを活用したデータプラットフォームを構築することで3Dレーザース
キャナの活用幅を広げる点が革新的(C) JIC. All Rights Reserved.

48

（３）投資先情報（VGF1）
AOSデータ株式会社
産業競争力の強化又は社会課題の解決

投資決定公表日2021年7月6日

事業概要• データを安全に保管し、デジタル資産の活用と管理をサポートする「データアセット マネジメント」ソ
リューションを展開しており、特に自動クラウドバッ
クアップサービスである「AOS BOX」は個人ユー
ザー90万人、法人ユーザー
4,000社以上に活用

共同投資家• ICMG共創ファンド1号投資事業有限責任組合• 当社サービスはあらゆるデータを一元化してアップロードさせ、SaaSサービスをさらに利用しやすく、その先にデータ活用を通じてスピーディな方針転換やグローバル展開への対応に寄与• 海外企業のデータセンターを使いながらもデータを暗号化し、国産企業としてデータを守る稀有なデジタルインフラ企業を育成
成長性• サイバーセキュリティや事故・災害によるシステムトラブル
やデータ喪失・流出などのリスクが高まっており、セキュリ
ティ産業は今後さらに拡大の見込み• クラウドストレージサービスも近年では法人需要を中心に市場が拡大
革新性• データを吸い上げ、それらをセキュアに使いやすくするというテクノロジーに加え、SaaS企業間での情報のやり取りを可能にし、DXに使えるデータを最大化することを企図• 国内におけるサーバープレイヤーが少ない中で、AWSを使う
ものの暗号化し国内で保護し、過去のSIerモデルに変わる国
内プレイヤーを創出(C) JIC. All Rights Reserved.

49

（３）投資先情報（VGF1）
ジェイファーマ株式会社
投資決定公表日

事業概要

共同投資家

産業競争力の強化又は社会課題の解決
2021年7月30日• 細胞膜表面のトランスポー
ターを標的とした創薬ベン
チャー企業であり、様々なトランスポーターを標的とした治療薬の研究開発を展
開• 近年は、Lタイプ・アミノ酸
トランスポーター（LAT1）
阻害剤の研究開発に特化し、現在治験実施中のJPH203の胆道がんでの臨床開発及びOKY-034のすい臓がんでの臨床開発が進展• 非公表• 企業の潜在力の掘り起こし、開発の成功確率を高めるための提案型投資であり、創薬ベンチャーの企業価値の底上げを目的とする投資• 同社の薬剤は低分子化合物であり、昨今の新モダリティと比べて製造コストは低く、通常の抗がん剤と比べ、副作用がマイルドで、独自の作用機序が他の薬剤と競合しないことから、併用での展開可能性に期待• 幅広いがん治療の標準的な治療薬の可能性や、長寿社会への貢献の期待大成長性• 本投資により、条件付き早期承認を得るための成功確率を上げるだけでなく、米国展開、2ndパイプライン準備等を早期に開始することができ、同社の成長に期するものと思料

革新性• JPH203は、1st In Classの薬剤として新たな治療領域を開拓• トランスポーター創薬実用化の道を切り開く取り組みであり、日本発の発明・発見を自ら商用化する取組(C) JIC. All Rights Reserved.

50

（３）投資先情報（VGF1）
株式会社Sparty
投資決定公表日

事業概要

産業競争力の強化又は社会課題の解決
2021年8月13日• パーソナライズD2Cを基軸にパーソナライズ化粧品、サービスを提供• パーソナライズ化をより容易にする環境を整備し、パーソナライズ化の仕組みの定着、発展を通じて、日本におけるSociety5.0で示される、快適で、活力のある質の高い生活の実
現に貢献していくことを企図• パーソナライズ化の仕組み構築は、注文に応じた商材提供、廃棄物の発生防止、削減にもつながり、環境に配慮した循環型社会実現にも貢献できると思料
成長性• 本投資を通じて、パーソナライズ化の仕組みをベースに、事業基盤の拡大を図りパーソナライズを先導するテクノロジー
企業としての継続収益を確保してさらなる成長を企図

共同投資家• 株式会社アカツキ• 株式会社丸井グループ 等

革新性• パーソナライズ化実現のため、バリューチェーン再構築により、販路及び価格コントロール、顧客データ確保して、多様な好みを反映、必要なときに必要なだけ提供するサービス設
計は従来のビジネスプロセスに変革をもたらすインパクトがあるものと思料(C) JIC. All Rights Reserved.

• 本件出資を通じて、リアルとオンラインを融合させ、1人ひとりの悩みや理想に最適化された商品やサービスを享受できる
パーソナライズ化の仕組みを構築し、必要なときに必要なだ
け提供するサービス設計実現の一助となり、現在の産業構造の変革に期待51

（３）投資先情報（VGF1）
株式会社JX通信社
投資決定公表日2021年8月18日

事業概要• SNSをはじめとする各種
ビッグデータからリスク情報を検知・配信サービスや、
報道価値の高いニュースをAIが速報するニュース速報
アプリを主事業として展開

共同投資家• 自然災害等の増加/SNS等のビックデータ増加に伴い、政府・
自治体・企業等はリスク対策の為に、信頼に足るデータをス
ピード感をもって入手する事が益々必要。より安心・安全な社会の構築に貢献• 当社サービスの公共性が高く、国産、信頼性のある事業者の
成長を支援
成長性
• 報道分野では寡占的なシェアを達成済であり、非報道分野への拡販・事業グロースを企図• あいおいニッセイ同和損害保険株式会社• UGC供給プラットフォームとして更なる事業成長を企図• ＳＭＢＣ日興証券株式会社

革新性• グローバル・ブレイン株式
会社• ABCドリームベンチャーズ
株式会社• 富士フイルムシステムサー
ビス株式会社(C) JIC. All Rights Reserved.

産業競争力の強化又は社会課題の解決• これまで十分に活用されてこなかったSNS等のビックデータ
が当社事業・技術により活用されることが期待• Society 5.0（データ駆動型社会）のビジョンでも、各種災害
ビックデータをAIで分析することにより、より安全な避難・迅速な救助・最適な物資配送に貢献することが掲げられており、当社サービスはこれを補完・実現するものと思料

52

（３）投資先情報（VGF1）
株式会社ソーシャルインテリア(旧社名subsclife)
投資決定公表日

事業概要

共同投資家

2021年9月14日• 定価の範囲内の月額課金制
で家具を提供するサービス• 製造元の保証付きの2次流通
プラットフォームサービスを提供• 株式会社サイバーエージェ
ント・キャピタル• みずほキャピタル株式会社

産業競争力の強化又は社会課題の解決• これまでの家具・家電等のインテリアの提供方法をアップ
デートし、使い手に取って最適な提供方法（買取だけでない方法）を選ぶことで、循環型社会やSociety5.0へ貢献• インテリアの所有から利用を促し、企業の資産管理やオフィス等のコストの最適化、生活者の生活変化に合わせたインテ
リアの多様な使い方をサポート• インテリアの作り手においては、滞留在庫の最適化や二次流通市場における収益化ポイントの確保することができるため、産業構造のアップデートをサポート
成長性• 本資金によるサービス活用の加速に加え、中期的なESG投資(上場時)銘柄としての評価を得るための事業の方向性のサポートを実施
革新性• 従来のリース等のサービスでは対応しきれない金額帯や品目等まで対応し、多様化する空間ニーズへ対応が可能• コロナ禍でより加速しているオフィスの在り方(所有から利用へ)をサポートするビジネスモデルを実現(C) JIC. All Rights Reserved.

• ビジネスモデルは特許を申請済み、長く使えるものを作ったメーカーが二次流通市場において、利益を享受できるビジネ
スモデル

53

（３）投資先情報（VGF1）
スマートニュース株式会社
投資決定公表日2021年9月16日

事業概要• パブリッシャーと連携して世界中の膨大な情報を集積し、機械学習等の先端技術を活用した情報閲覧システ
ムを構築することにより、利用者個別に発見を促す情報を配信するサービスをグ
ローバルに展開• Princeville Capital• 日本のスタートアップエコシステムの課題であるユニコーン
創出に必要な大規模グロースラウンド投資の成功事例を作ることで、グロースステージにおける呼び水効果を発揮し、エコシステムの課題を解決• パブリッシャーと連携して世界中の膨大な情報を集積し、機械学習等の先端技術を活用した情報閲覧システムを構築する
ことにより、利用者個別に発見を促す情報を配信することで、情報の偏向性という社会課題解決に寄与
成長性• ACA Investments• 強固なニュースユーザー基盤をもとに、利用者個別に発見を促す良質な情報/コンテンツを提供することにより、事業ドメ
インを拡充• SMBCベンチャーキャピタ
ル• グローバルでの事業基盤を強化し、米国展開のスケールアップを行うことで、さらなる成長を企図• Green Co-Invest Investment

革新性• Woodline Partners
共同投資家

産業競争力の強化又は社会課題の解決• Yamauchi-No.10 Family
Office 等• 膨大な情報の中から個人の興味や関心に合致した情報のみを抽出するのではなく、興味や関心を広げうる情報を発見的に選別するアルゴリズムを特徴とした革新的な情報配信サービスを提供• オンライン上での急激な情報の増加に起因して生じる情報の偏向性の解決の一助となり、産業構造に変革をもたらす(C) JIC. All Rights Reserved.

54

（３）投資先情報（VGF1）
株式会社Housmart
投資決定公表日2021年10月8日

事業概要• 不動産 SaaS分野で不動産仲介会社向け営業支援サー
ビスを提供

産業競争力の強化又は社会課題の解決• 日本は海外に比べ、デジタル化、情報の透明化等の問題があり不動産業界の生産性が低い。本件投資を通じて不動産分野のDXを推進して、生産性向上を支援• 不動産取引に関するグッドデータの構築や、顧客への付加価
値の高い知見を含むデータ等の収益化をより容易にする環境を整備し、その結果、不動産市場の透明性向上や生産性向上を支援することを企図
成長性

共同投資家

• サファイア第一号投資事業有限責任組合 等• 当社の独自アセットをベースに事業基盤の拡大、継続収益の確保によりさらなる事業成長を支援• 既存顧客の維持獲得のみで一定程度の成長が期待
革新性• 不動産関連情報の透明性確保、営業品質の確保により不動産取引やサービスに変革をもたらす可能性• 不動産データ収益化の仕組み構築により、不動産市場の透明性向上、不動産業の利便性向上につながり、持続可能な産業社会の実現の一助となり、現在の産業構造に変革をもたらす(C) JIC. All Rights Reserved.

55

（３）投資先情報（VGF1）
株式会社バカン
投資決定公表日2021年10月27日

事業概要• IoT、AI を活用して、人やモノのあらゆる混雑・空き情報を収集・解析し配信するサービスを提供。独自のAIアルゴリズムとセンサーやカメラなどを組み合わせることで、レストラン街やカフェ、オフィス、トイレ、
観光地、投票所といった日常空間から、避難所などの非日常空間に至るまで、多様な領域の空き情報をリア
ルタイムに可視化

共同投資家(C) JIC. All Rights Reserved.

• Scrum Ventures

産業競争力の強化又は社会課題の解決• IoTに基づく次世代のDXソリューション、及びその高度な技術プラットフォームを構築し、Society 5.0に広く資する企業としての成長加速を支援• IoTによる人とモノの繋がり、リアルタイム情報提供、多様なニーズへの拡張的開発等、Society5.0が提唱する人間中心の安心安全と効率性を実現
成長性• 顧客からの引合いが増加しているDX事業の体制強化、及び同様に引合いが強いメディア事業スケール化のためのデバイス設置資金の確保により事業の更なる成長が期待
革新性• IoT開発プラットフォームは、機能性と拡張性が優れており、それらを活かしたソリューション展開とIoTプラットフォー
マーとしての台頭を促すものと思料• 共同事業開発を進める大手事業会社も建設、交通、産業機器と幅広く、当社の技術により各ドメインの主要企業がIoTに基づくSociety5.0推進を加速

56

（３）投資先情報（VGF1）
株式会社モンスターラボホールディングス（旧社名株式会社モンスター・ラボ）
投資決定公表日

2020年12月8日
2021年11月24日

事業概要• 情報通信 DX分野で、世界20の国と地域、32都市で戦略の策定からデザイン、開発、改善、運用までのDXに特化したコ
ンサルティングサービス、
プロダクトを提供

共同投資家（公開情報のみ）(C) JIC. All Rights Reserved.

• 日本郵政キャピタル株式会社• 電通デジタル投資事業有限責任組合• 株式会社サーバーワーク
ス• 株式会社FFGベンチャー
ビジネスパートナーズ• 島根中央信用金庫• スカイライト コンサル
ティング株式会社 等

産業競争力の強化又は社会課題の解決• 本件投資意義は、産業分野の各企業の稼ぐ力の向上に貢献する点にある。既存産業がDXを伴った新規事業開発による価値創造が求められている中で、当社は、顧客タッチポイントでのオペレーションをデジタル化するプロダクトを継続して開発、サービス提供を実施• 各産業分野の顧客のデジタルを加速、各業界で産業×DXの取り組みを支援して、生産性向上の社会課題解決、産業分野の各企業の稼ぐ力の向上に貢献していくことを企図
成長性• 今回の投資により事業のスケール化を企図。DXを担う日本発
グローバルユニコーンを創出
革新性• 世界20の国と地域、32都市のテクノロジーやコストを最適化したグローバルで最適なチームを組成したグローバルでのア
ジャイル開発を行うことで顧客企業のDX化を支援し、その結果として各企業のビジネスモデルの組替、変革が加速• グローバルソーシングを活用した海外リソースとの連携により、産業構造変革を生み出す可能性

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（３）投資先情報（VGF1）
ユーザーライク株式会社
投資決定公表日

事業概要

共同投資家

2022年1月14日• お花のサブスクリプション
サービスを運営。2016年に国内初のお花のサブスクリ
プションサービスを展開以
来、お花を飾る習慣のない層の潜在的なニーズを掘り起こし、会員数10万世帯超、花の累計出荷本数は1,500万
本以上の国内最大のプレイ
ヤーへと成長• ジャフコ グループ株式会社• 農林中金キャピタル株式会
社

産業競争力の強化又は社会課題の解決• サブスクモデルで、継続的に一定の量を流通することで、花卉産業の更なる変革に寄与。産業の流通構造を高度化、花卉の顧客体験を変えることで市場を創出（Society5.0）• 花卉業界が抱える課題解決に資する（ESG/SDG’sへの対応）
成長性• 更なる顧客獲得・品質・オペレーション改善を推し進めることによって、プラットフォーム上の取引を拡大• 国内初のお花のサブスク事業が成立することを検証済みであり、同事業のオーガニックの成長のみで収益構造が成り立つ
ものと思料
革新性
• お花の定期便（ポスト投函）により、日常に彩のある、毎日
ちょっとした感動をお送りし続ける事業、顧客に受け入れられている事業は新規性に富む• 花卉業界はプレイヤーが零細であり、オペレーションが高度化されていないことから、品質・オペレーションの洗練が、業界の変革に寄与• 各プレイヤーとのフェアな取引を通じ、業界の発展（市場創出・生産性向上）により、持続可能な花卉市場を形成(C) JIC. All Rights Reserved.

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（３）投資先情報（VGF1）
京都フュージョニアリング株式会社
投資決定公表日

事業概要

2022年2月2日• カーボンニュートラル社会の実現に向けた先進技術の研究開発を行っており、特に、核融合炉の加熱装置や熱取出し装置、核融合プラ
ントエンジニアリングにおいて、世界有数の技術力を保有• Coral Capital• DBJキャピタル

共同投資家• JGC MIRAI Innovation Fund• ジャフコ グループ
• 大和企業投資

産業競争力の強化又は社会課題の解決• 核融合発電では核融合反応によって二酸化炭素を発生させることはなく、プラント製造過程を含めた排出原単位で比較しても化石燃料エネルギー源の数十分の１に止まり、脱炭素化・地球温暖化防止効果が期待
成長性• 今後研究機関やスタートアップが実験炉から原型炉・実証炉の建設フェーズに移行する中で、当社提供製品のニーズは増大する見込み革新性• 日本および京都大学の核融合の関連研究の成果を活用、ITER計画等を含めて核融合領域での開発経験豊富なメンバーがチームアップすることによってグローバルに事業展開• 核融合発電を実現することによって、エネルギー産業の構造を大幅に変革できる可能性が存在(C) JIC. All Rights Reserved.

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（３）投資先情報（VGF1）
株式会社KOMPEITO
投資決定公表日

2022年3月3日

事業概要• サラダやカットフルーツを主力とする健康的な食事をオフィスに届ける事業を展
開• ニッセイ・キャピタル株式会社• インキュベイトファンド株
式会社• 株式会社DDホールディング
ス ベンチャーキャピタル

共同投資家• 株式会社中国銀行• 京銀リース・キャピタル株
式会社• とっとりキャピタル株式会
社• NOBUNAGAキャピタルビ
レッジ株式会社(C) JIC. All Rights Reserved.

産業競争力の強化又は社会課題の解決• 急速に少子高齢化が進む日本において、国民一人ひとりの健康寿命延伸の実現が社会課題• 対象会社サービスは、「健康経営優良法人」を目指されている企業様はじめ、従業員への福利厚生サービスとして、人材採用・リテンションに貢献
成長性• 対象会社は地方都市をターゲットに事業拡大中。地産地消、地方物流の増加という観点で、地域経済活性化を企図• 今回の出資により、民間事業者からの更なる資金調達を実行
革新性• 牛乳／新聞配達店と提携する独自のラストワンマイル物流を構築するユニークな取り組みで、顧客満足度の向上、営業施策やサプライチェーンの拡充において有用。競争力の源泉であり、他社との差別化に寄与• 農家や農業従事者に対してスーパー、あるいはネット等を通じた一般消費者向けとも異なる、「オフィス」という新たな販路を提供• 顧客開拓の一環として新たなビジネス機会を探索する地銀と連携し、ビジネスマッチング等新たな事業機会を提供

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（３）投資先情報（VGF1）
matsuri technologies株式会社
投資決定公表日

2022年3月24日

事業概要• 空き家等の住宅インフラに対して独自に開発したテクノロジー、サービスを導入することにより、宿泊・短期賃貸の利用者にとってはオンライン・非対面の利用が可能であり、また、不動産運営会社にとっては物件価値を効率的に高めるソ
リューションを提供する
サービスを手掛ける• RFIアドバイザーズ株式会社

共同投資家• 三菱UFJキャピタル株式会
社• SMBCベンチャーキャピタ
ル株式会社• 株式会社DGインキュベー
ション(C) JIC. All Rights Reserved.

産業競争力の強化又は社会課題の解決• コロナ明けの旅行産業復活には民泊供給が不可欠な中、マン
スリーマンションと民泊のハイブリッド運営可能な当社事業は、コロナ禍において同産業を持続可能とするサービス• 民泊及びマンスリーマンションによる空室利用サービスを通じて、利用者はワーケーションによる豊かな職住環境が得られ、不動産保有者は休眠資産の有効活用が可能となり、また、
社会的には人口減少に伴う空室増加問題の緩和に寄与
成長性• 空室運営を民泊に頼ることなく事業を採算ラインに乗せることが可能。マンスリーでの運用によりダウンサイドを抑えつ
つ、コロナ明けのインバウンド旅行者増加による民泊需要拡
大に伴うアップサイドが期待
革新性• 民泊とマンスリーマンションのハイブリッドでの空室運営ノ
ウハウを、ファンドスキームを通じた金融商品として組成• 別荘を高付加価値化し資産運用する事業は、既存資源の有効活用、ワーケーションニーズに対応した新しいサービスとな
りえ、観光客の呼び込みによる地方活性化、地方における空室問題に対するソリューションとなる可能性があると思料

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（３）投資先情報（VGF1）
株式会社QunaSys
投資決定公表日

2022年3月28日

事業概要• 化学領域を中心として、量子ゲート型量子コンピュータ上で実行可能なアルゴリ
ズムやアプリケーションソ
フトウェアの開発• 量子コンピュータの活用を目指す企業との共同研究や、量子計算クラウドサービスの提供• ANRI• Global Brain• HPCシステムズ株式会社• MEイノベーションファンド

共同投資家• 科学技術振興機構• 新生企業投資• 豊田通商• 日本ゼオン

産業競争力の強化又は社会課題の解決• 国内化学メーカーは光機能材料のような機能性化学品に強みを持っている企業が多く、量子コンピュータを使いこなすことで材料開発のプロセスにおいてグローバルに優位性を確保
成長性• 世界的に量子コンピュータの実用化に向けた研究開発が進んでおり、量子コンピュータを活用するためのアルゴリズム・
ソフトウェアのニーズは今後増大• 海外スタートアップの資金調達動向に鑑みると今後も十分な資金供給が行われる可能性
革新性• 量子コンピュータアルゴリズムの関連研究の成果を活用、量子コンピュータの化学領域での活用に関して知見の豊富なメンバーがチームアップすることによってグローバルに事業展
開• アルゴリズム・ソフトウェアの利用によって、化学産業における新規材料開発のプロセスを大幅に変革できる可能性• 富士通ベンチャーズファン
ド• 三菱UFJキャピタル(C) JIC. All Rights Reserved.

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（３）投資先情報（VGF1）
アキュリスファーマ株式会社
投資決定公表日

2022年3月28日• 神経・精神疾患領域における革新的な新薬の開発と商
業化を推進

事業概要

• 欧米諸国から革新的で優れた医薬品を導入し、開発・販売を担い、さらに疾患を取り巻くさまざまな課題に対するソリューションを提供• Vision Pacific LifeSciences
Capital I, II (DE) LLC• HBM Healthcare
Investments

共同投資家• Global Founders Capital• 三井住友トラスト・インベ
ストメント• ANRI• 三菱UFJキャピタル• Spiral Capital(C) JIC. All Rights Reserved.

産業競争力の強化又は社会課題の解決• 欧米で上市されている日本未承認薬を日本に導入・開発することで、ドラッグラグを解消• 神経・精神疾患領域では十分な治療法がない疾患も多いことから、患者のアンメットメディカルニーズが高く、健康長寿社会の実現に寄与
成長性• 医薬品の開発に加え、Beyond the pill*の取り組みの推進を企
図• AI やデジタル技術等を活用し、疾患に対する認識の向上、早期診断、個別化治療などの一連のプロセスにおいて、包括的なソリューションを提供*医薬品提供にとどまらないサービスやソリューションの提供
革新性• 製薬業界でのデジタルトランスフォーメーションの先進的な事例の創出を目指す。デジタルツールを活用した疾患啓発やマーケティング活動を推進• 欧米で上市されている薬剤を導入することで、患者に新たな治療法を提供• 中長期的に自社での新薬研究開発も行い、日本の製薬業界の活性化を促進63

（３）投資先情報（VGF1）
AIQ株式会社
投資決定公表日

2022年3月31日

事業概要• ソーシャルマーケティング
SaaS分野で法人顧客の売上増に繋がる運用プランを自動生成するマーケティング
運用支援システムをサービスとして提供• みずほキャピタル株式会社

共同投資家

産業競争力の強化又は社会課題の解決• 時代の変化に合わせたマーケティングによる収益化の仕組みの定着、発展など、我が国のソーシャルネットワークコマー
スにおける新たなエコシステムの構築等を支援• 当社は北海道拠点を有するなど地域経済の活性化への関心度が高く、顧客企業が地場のファンを獲得し、ファンと共に作り上げていく商材の創出を実現することが、結果として日本
各地の地域経済の活性化につながり、魅力あるキャリアと経済的豊かさを地方で両立できる社会の実現という大きな目標に貢献できるものと思料• SMBCベンチャーキャピタ
ル株式会社

成長性

• ファッション&テクノロジー
2号投資事業組合• 事業のさらなる成長を支援。独自アセットをベースに事業基盤の拡大、継続収益を確保してさらなる成長を企図• TIS株式会社 等

革新性• 個人情報保護の強化の流れでサードパーティ・クッキー（閲覧履歴）はブラウザ上で利用できなくなる趨勢で、ソーシャ
ルメディア起点のコマース全般のマーケティング支援ソ
リューションの仕組み構築は、法人顧客のマーケティングについて組織能力の向上、成長機会の創出、ひいては経済活性化につながり、持続可能な産業社会の実現の一助となり、現在の産業構造に変革をもたらす(C) JIC. All Rights Reserved.

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（３）投資先情報（VGF1）TORANOTEC株式会社
投資決定公表日2021年3月31日

産業競争力の強化又は社会課題の解決• より多くの生活者が資産形成を行う環境を整備し、我が国の長年の課題である“貯蓄から投資へ”を促進• ひいてはより多くの生涯に渡った豊かな生活の実現を支援

事業概要

共同投資家

• 少額から投資が行える資産
運用サービス「トラノコ」の開発・提供• 実際に、これまで投資に馴染みが薄かった多くの層が「トラノコ」の投資信託を通した資産形成を開始
成長性• セブン銀行• 日々の買い物データから算出されるおつりによる投資や様々なポイントを投資に回せる機能等、従来の投資信託への投資とは一線を画す資産運用サービスを提供することで、生活に密着した投資信託への投資を促進• Aslead Capital

革新性• AGキャピタル
• SUMISEI INNOVATIONFUND（住友生命CVC)• 少額から投資が行える資産運用アプリ「トラノコ」を開発・提供することで、投資信託への最低投資金額を大きく引き下げ、人々の生活により密着したサービス提供を通して新たな投資者層を開拓• 「トラノコ」を通した資産運用サービスの更なる拡充と普及拡大を行い、事業の更なるスケールアップを図ることで、日本独自のFintechの創造と社会実装を支援(C) JIC. All Rights Reserved.

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５．JIC PEによる投資活動の状況

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（１）JIC PE概要①
投資決定公表日

2020年9月9日

ファンド• JIC PEファンド1 号投資事業有限責任組合（PEF1）

無限責任組合員（GP）• JICキャピタル株式会社（JICキャピタル）有限責任組合員（LP）• 株式会社産業革新投資機構（JIC）• PEF1 役職員投資事業有限責任組合（PEF1 役職員組合）

主な投資対象・投資戦略• Society 5.0の実現に向けた新規事業・新産業の創造や国内産業の国際競争力強化、業界の再編など、社会的にインパクトのある投資を目指す• 投資基準に基づき「社会的インパクト」「必要性・価値提供」「成長性・収益性」の観点から投資を検討• 投資テーマ・投資対象①バイアウト投資国内外企業の再編・統合を通じて、産業構造の改革及び国際競争力強化を目指す②グロース投資
国内外の高成長企業への出資により、日本発グローバルリーダーの創出及び国際競争力強化を目指す③次世代社会基盤投資
リスクマネーが不足する通信や再生エネルギー等の新たな社会基盤の構築等を企図した
投資を行う

JIC投資額（コミットメント額）

期間(C) JIC. All Rights Reserved.

2,000億円（別途JICとの共同投資ファンド2,000億円）• 運営期間：10年• 投資期間：5年（LP同意の場合には短縮可）• 運営期間延長：1年×2回まで（LP同意の場合）

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（１）JIC PE概要②（１）投資によって達成を目指す政策目標①Society5.0 に向けた新規事業の創造の推進②既存企業による産業や組織の枠を超えた事業再編の促進
政策目標

収益目標

(C) JIC. All Rights Reserved.

（２）エコシステムに対する貢献• 中立性を活かした事業再編の媒介役を担うことで、当該領域におけるリスクマネー活用の活性化を促す• 国内外の有望な技術やビジネスモデルに対する投資を先導することで、当該領域に対する民間資金（企業、ファンド及び金融機関）の呼び水となる• 民間リスクマネーの供給が薄い領域への投資を通じ、当該領域に強い投資プロフェッショナル人材層を育成する• PEF1の収益目標は、ネットMoC1.5程度を目指す• PEF1は、投資分野（バイアウト、グロース等）、投資期間など投資案件ごとに適するリ
ターン/リスクを設定し、最低限としてPEF1のトータルとしての元本棄損を回避するようにしながらも、リターンの最大化を目指す

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（１）JIC PE概要③

ガバナンス• 投資委員会：JICが毎回オブザーバー参加し、ファンドの投資基準との整合性を確認• 投資ガイドライン：投資対象案件1件に対する累積投資金額が、400億円超となる投資等は、LPの承認が必要• レポーティング：四半期毎に財務諸表、投資先企業概況等をJICに報告。
• 報酬設計：JICキャピタル役職員の報酬は、基本給（年俸）及び年度賞与で構成されており、当該合算額が、株式会社産業革新投資機構の業務執行取締役の報酬総額（年額報酬及び特別手当の合算額）の上限を超えない範囲で設計されている。
※その他、ファンドの収益に連動した長期業績連動報酬制度を設けており、ファンド全体
で投資元本（運営コストを含む）を上回る回収益が発生した場合に限り、回収益の２％の範囲内で、JICキャピタルの役職員が自己投資をした場合に限り、其々の自己投資額に応じた報酬を支給することとしている。
（2021年度の取締役及び監査役の報酬等の額）
区分

支給人数

報酬等の額

取締役

3人*

72,752千円*

監査役

１人

7,000千円

計

4人

79,752千円

摘要*JIC取締役と兼職する取締役2名については、JICからの2021年度の報酬等の額を計上

管理報酬(C) JIC. All Rights Reserved.

• JICキャピタルの各年度の予算に基づき、LPの承認（出資額による過半数）により決定

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（２）投資の状況（PEF1運用報告）
１．ファンドの状況
コミット日

2020年11月16日

2,000億円

コミット金額（単位：億円）基準日

未使用コミット金額

払込額

分配額

NAV

累計損益

TVPI

2022年3月31日

1,975.6

24.4

0.0

3.9

▲ 20.50.16

2021年3月31日

1,984.0

16.0

0.0

6.2

▲ 9.8

0.39

払込・分配・NAV等の状況（2022年3月末時点）（億円）

2,000

払込
1.2％
コミット金額

24

4

払込額

合計価値
（分配額＋NAV）(C) JIC. All Rights Reserved.

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今後のスケジュール（TBD)(C) JIC. All Rights Reserved.

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