2021 年 9 月 13 日
株式会社立花商店

生田渉（新）週刊カカオニュース 52 号
毎度お世話になります。カカオトレーダーの生田と申します。
今週のカカオニュースを配信させて頂きます。

1. カカオ先物価格は記録的な豊作にもかかわらず 52 週ぶりの高値付近を維持（9/11）
昨年の豊作期に続き、西アフリカのカカオ生産地域の状況が改善されたことで、2021/22 年には記録的なカカオの収穫量となる可能性があり、それがカカオ価格の価格上昇に圧力をかける可能性がある。
世界最大のカカオ生産地であるコートジボワールは、7 月から 9 月にかけて最も大きな天候の影響を受けました。今シーズンのコートジボワールの降水量は 10 年平均を 19%上回っています。Gro's Navigator forAgriculture（コートジボワール産ココアの作物加重）で示される類似の降水量の年である 2017 年は、7～8 月の降水量が 10 年後の平均を 15％上回り、7～9 月の降水量は平均を 16％上回りました。同年のコートジボワー
ルの生産量は前年比で 30％増加しました。一方、ICE の NY 市場ではカカオ先物は、1 トンあたり 2,603 ドルという 52 週間ぶりの高値付近で取引されました。
世界第 2 位のカカオ生産国であるガーナでも、雨季の恩恵を受けている。8 月の降雨量は過去 10 年間と比較して 102％多かったのです。ラニーニャ現象は西アフリカのカカオ生産者に恩恵をもたらす傾向があり、来年もラニーニャ現象が発生すると予測されていることから、再び生産量が増加する可能性があります。メインクロップが同様に良好な状態で終了するためには、10 月までさらに雨が降る必要がある。
国際ココア機関 ICCO によると、2020/21 年シーズン（10 月/9 月）の世界のカカオ豆の生産量は 514 万トンに達し、今春の前回予想 502 万トンから 2.4%増、昨年の 473 万トンからは 8.7%増。
ICCO の最新の生産量予測は、ガーナの収穫量が 9 万トンから 104 万トンに修正されたことなどにより、前回の予測を 11 万 7 千トン上回りました。生産量トップのコートジボワールでは、カカオの生産量が 225 万トンに達し、過去最高を記録する見込みです。

2. ナイジェリアのココア生産が天候により中断、9 月末に新物トレーディング開始へ（9/10）
ナイジェリアのココア収穫は最近、天候不順により中断されており、トレーダーによると、2021-22 年シーズンの本格的な取引は 9 月末に開始されるとのことです。
ナイジェリアの 2 つの主要カカオ生産地域（南西部と南東部）では、多量の降雨によりカカオ作物の生産が遅れていると、南西部のオヨ州の州都イバダンのトレーダー、Akin Bolajoko 氏は述べる。
しかし、トレーダーたちは状況が改善しつつあることを指摘しています。ラゴスにある商品取引会社 Arma Dei
Trading のディレクターBasil Eteri 氏によると、9 月末から本格的な取引が開始される兆しがあるとのこと。
トレーダーの Olatunde Bolarinwa 氏によると、収穫のピークは 10 月から 11 月になるとのことです。
ナイジェリアの年間カカオ生産量の 70％は南西部地域で占められています。

一方、同国の商業都市であるラゴスの輸出業者は、現在、カカオ豆 1 トンあたりに 102 万 NGN（ナイジェリア・ナイラ）＝2,477 ドル相当を支払っており、先週は 970,000 から NGN980,000 に上昇していたので、今週は更に上昇した格好だ。

3. ガーナ COCOBOD 今年の増産への貢献を強調しながらも、気候変動を懸念（9/11）
ガーナの 20/21 クロップのカカオ豆生産量は 104 万トンを超える見込みで、2009/2010 年のシーズンに達成した 100 万トンを上回りました。
ガーナ・ココア・ボードのジョセフ・ボアヘン・アイドゥ最高経営責任者（CEO）は、第 2021 回 Olam
Ghana's Manager's Conference において、カカオ豆生産量の増加は、NPP 政府が実施した政策とプログラムのおかげであると強調した。同氏は、COCOBOD が灌漑システムによるカカオ栽培、手作業による受粉、老朽化した農場や病気に感染した農場の修復を実施した効果を指摘しました。
「私たちは、今年の生産目標を大きく超えており、買い付け金額の為のローンが不足し、借金をしてもどこにも行けませんでした。もうすぐ、次のシーズンのためのシンジケートローンに正式に署名する予定ですが、この道筋を描くために銀行を味方につける準備をしていると言わざるを得ません」と、Olam Ghana cocoamanager conference で明らかにしました。
一方、ジョセフ・アイドゥ氏は、気候変動と COVID-19 がココア産業に大きな影響を与えていると述べました。彼は、カカオの木が健康なカカオポッドを実らせるためには、特定の気象条件を必要とするため、気候のバランスが崩れると、カカオの栽培、カカオ農家の生活、そしてチョコレートの品質に悪影響を及ぼすと指摘した。同氏は、業界のステークホルダーに対し、植林、適正農業規範、COVID-19 プロトコルの遵守など、業界を守るためのキャンペーンを更に主導するよう求めた。

4. ブラジルのカカオ入荷量、シーズン終了に伴い減少（9/12）
アナリストの Thomas Hartmann 氏は、ブラジルの生産各地からの港湾へのカカオ豆の到着量は、シーズンの終了に伴い減少したと述べた。
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公式データとイリェウス港の数字にはまだ相違があり、2 月から 8 月の間に上陸したカカオ豆の量は55,260 トンで、政府の公式データの 45,757 トンとは異なります。
9,503 トンの差の大部分は、6 月に到着したコートジボワールからの貨物の数値の不一致によるものです。
この差を明確にするにはまだ時間がかかる。

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9 月 5 日までの 1 週間のバイーア州からの到着数量は、前週の 53,985 袋から 45,832 袋に減少。

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ブラジル全体での今週の到着数量は 66,333 袋で前週の 81,118 袋から減少⚫

パラ州の到着量は今週 17,502 袋に対して、前週 20,022 袋でした。

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エスピリサント州は前週 2,393 袋に対して前週 5,797 袋⚫

ロンドニア州は前週 606 袋 に対して、前週 1,314 袋➢

バイーア州の農家出荷価格は 2,621〜2,785 ドル/トン相当で先週を終えた。

➢ICE-US カカオ先物市場に対するプレミアムの幅は、前週は、ICE-US 市場の価格に平均で 0～114 ドル/トンの追加していたものが、今週は-11～＋153 ドル/トンを追加して販売されており、プレミアムは拡大した。

5. ファンド勢のＮＹカカオ先物は純買い越しポジションが増加(9/11)
ニューヨークのカカオ先物市場において、ヘッジファンド等投機筋（Managed Money）は今週、純買い越しポジションを 2,974 ロット増やし 16,727 ロットとした。毎週発表されるこのポジションレポートの取引数字は毎週火曜日まで、（今週で言えば、9 月 7 日）の取引が含まれている。
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総買い数量は先週より 2,058 ロット増加し、49,007 ロットとなった。

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総売り数量は 916 ロット減って、32,280 ロットとなった。

NY 市場の投機筋ポジションの推移（過去１年のデータ）

6. ファンド勢のロンドン先物は純買い越しポジションが増加。過去 5 か月で最大に（9/11）
ロンドンカカオ先物市場において、ヘッジファンド等投機筋（Managed Money）は今週、純買い越しポジシ
ョンを 6,915 ロット増やして、29,425 ロットとなったことが、ICE 欧州先物取引所の発表しているデータから判明した。毎週発表されるこのポジションレポートの取引数字は毎週火曜日まで、（今週で言えば、9 月 7 日）の取引が含まれている。
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純売りポジションの総量は過去 5 か月で最も強気水準（買われ過ぎ状態）•

買いポジションの総量は 9 月 7 日までで、前週より 3,875 ロット減少して 37,205 ロットとなった。

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買いポジションの総量は、過去 15 か月で最も多い数量•

売りポジションの総量は 9 月 7 日までで、前週より 3,040 ロット減少して、7,780 ロットとなり、この数字は過去 5 か月で最も少ない数字

7. アフリカ UPDATE: 収穫を間近に控えたトップ生産国に好天が訪れる（9/7）
世界最大のカカオ生産国であるコートジボワールとガーナの農家は、来月のメインクロップの収穫を前に、雨と日照に恵まれていることに満足している。
コートジボワール西部の町 Blolequin で農業を営む Alain Seha 氏は、「私たちは 3 週間後に始まるメインクロップの収穫を準備しています」と語ります。コートジボワール中央部の Bomizambo 付近では、雷雨により農園が被害を受けましたが、同地区で農園を営む Celestin Koaudio 氏によると、その影響は大きくないとのこと。

＊9 月 4 日までの 1 週間における西アフリカのカカオ生産地域の降水量。（資料：aWhere）

一方、カメルーンでは大雨により洪水が発生し、農場が破壊されました。リトラル州のカカオ農家である Eyoum
Simon Pierre 氏は、「カメルーンの他の地域でも活動が中断された」と述べています。
ナイジェリアの南東部と南西部では、ここ数週間で降雨量が増加しており、来るべきメインクロップに向けて良い兆候となっています。

＊9 月 5 日から始まる週の P/PET 予報。P/PET とは、その地域の蒸発需要に対する降雨量の割合を示したものです。比率が 1 を下回ると、その期間に水分が不足することを示し、数値が低いほど作物へのストレスが大きいことを意味します。（資料 aWhere）

8. コートジの 8/30-9/5 の１週間カカオ着荷数量 12,623 トン、合計で 242 万トンに（9/6）
政府のカカオ業界のデータに詳しい関係者によると、コートジボワールの農民は先週、12,623 トンのカカオを港に送った。前年の同じ週の集荷数量は 9,897 トン。また、10 月 1 日にシーズンが始まって以来の総到着数は 2412 トンとなり、これは今シーズンの事前予測であった 228 万トンを大きく上回る数字。
下記は、同国内でのカカオ豆を輸出及び加工用に買い付けた企業の上位リストである。
*期間は 20 年 10 月 1 日から 21 年 9 月 5 日までを反映。

会社名

購入数量（トン）

カーギルグループ

347,612

アウトスパン（オーラムグループ）

301,664

Ｓａｃｏ社

249,498

Touton 社

168,386

S3C 社

165,462

その他企業

1,192,823

合計

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w-ikuta@tachibana-grp.co.jp＊本ニュースの相場情報は、客観的なデータの報告及び、著者の主観的な意見を述べるものであり、一切の取引の推奨を目的としたものではございません。カカオ先物、及び現物の取引におかれましては各個人様、法人様のご判断に基づいて行って頂きますようにお願い致します。