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NPO イカス

メールマガジン

活かす通信★★★★★★★★★★★★★
2024 年 2 月 25 日発行

2024 年 3 月（200 号）
http://npo-icas.com/★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★
巻頭言
元時事通信記者 篠田憲明
「4 月 28 日」に岸田政権退陣か★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★
自民党安部派の裏金資金の余波なのか、岸田首相は「宏池会（自民党岸田派）を解消すると宣言し、安部派、二階派、森山派らもこれに追随した。残る麻生、茂木派、これに慎重だが、この派閥解消論も国民は既に織り込み済みである。問題は今や自民党に対する支持率が一気に冷え込んでいるが、最新調査の顕著な傾向である。自民党内には「裏金問題でも誰も責任を取ろうとしない恥ずかしい事態だからだ」との声もある。さらに岸田政権を支え続けていた麻生太郎副総裁が、岸田派閥のわきまえる（女性政治家・上川陽子）外相を持ち上げて「次の総理・総裁候補」に挙げるなど、「次の総理・総裁」への微妙な空気の変化が出ている。結局のところ、「4 月 28 日の衆院補選の結果をみよう」との声が自民党内で強い。
各社の岸田内閣の支持率は、朝日新聞 25％、読売新聞 24％となんとか 20％台
だが、前月を下回っており漸減傾向は続いている。退陣水域の 10％代理もありえる。それより興味深いのは毎日新聞の政党支持率である。先週発表されたところによると、自民党の支持率は前回比で 7％減、立憲民主党の同率 16％と相当の落ち込みとなった。立憲民主党が自民党を同率か上回ることはその前身である「民主党」が政権党だった 2009 年 8 月―2012 年 11 月の時期だけである。また、時事通信社が発表した政権与党・公明党の内閣支持率は深刻だ。昨年 10 月
調査時の半分以下である。この期間で変わったこと言えば、公明党の支持団体・創価学会の池田大作名誉会長の死去。しかし、それだけではないだろう。ある政界アナリストは「国民の意識の方が岸田首相より先に言っており、岸田さんのやることなすことがわかってしまう政治」がこの支持率急低下の要因である。いつも例に出すが、所謂「青木の法則」によれば、内閣支持率と自民党支持率の和が「半数をこえていれば自民党政権は安泰だが、今や「30％」そこそこ、高齢者・男性の指示率が大きく低下しており「このまま衆院解散したら、自民党の負けは確実だろう」との声が自民党内に出てきた。自民党の下野が視野に入ったとはいえ、毎日新聞の調査を除けば、野党の支持率は高くない。立憲民主派確かに上昇
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したが、野党第 2 党の「日本維新の会」は、昨年春の地方統一選挙ほどの伸びはない。これでは国民には「野党に政権を任せよう」とのムードはまだない。京都市や東京・八王子市長選挙で自民・公明の与党政権が支持応援した候補が勝利した。困月の自民党総選挙は、最大派閥・安部派が解体された現在、どうなるのか、ポスト岸田を狙う人材は少ない。結局「岸田の方がマシ」との見方が有力だ。しかし、結局どうなるかわからない。昨年まで全く無印だった上川陽子外相が急成長するかもしれない。とは言え 4 月 28 日には、島根 1 区、長崎 3 区、東京 15 区の衆院補欠選挙がある。長崎 3 区で自民党は不戦敗。残る島根、東京も負けたら、「岸田首相では衆院解散は出来ない」（自民党選対）との声が一斉に出てきて、それが岸田首相退陣となるかもしれない。（憲）★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★
勝池レポート
アジア資産運用アドバイザー 勝池和夫
「インド経済の弱点について」★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★
インド経済の弱点として長く指摘されてきたのは主に以下の点です。
①②

インフラの未整備
製造業の未発達③④⑤

女性の社会進出の遅れ
カースト制度による差別
大気・水質汚染

しかしながら、最近の状況を一つ一つ見ていくと、①については道路、鉄道、空港などの交通インフラや、電気、水道などの生活インフラの整備が目覚ましく進んでいます。
前回のメルマガでは、ベンガルール空港の第 2 ターミナルが、ユネスコから世界で最も美しい空港の一つに選ばれたことをお伝えしました。今回は以下に、今年の 1 月 12 日に開通したばかりのムンバイ湾横断道路をお見せします。地図では赤い線の部分です。（出所：ムンバイ都市開発庁、JETRO、外務省）

ムンバイと対岸の計画都市ナビムンバイを結ぶ 21.8 キロ、6 車線の海上道路
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です。構想から約 50 年、ムンバイ市民の夢が日本の協力により実現しました。両都市間の移動時間は１時間超から 20 分弱に短縮される見込みです。
ムンバイはもともと 7 つの島でした。その周りを数百年間に亘り埋め立て現在の半島部分ができ、それがこの横断道路で今回陸地に繋がりました。インドのインフラはこのようにドラスチックに改善しています。
次に②の製造業については、その GDP への寄与度が現在の約 15％から 2047頃までに 30％を超えると、インド不動産協会などが予想しています。上記のようなインフラ整備の進展や外国製造業のインド進出の加速、そして急速な都市化の進展などが大きくインドの製造業を発展させそうです。インドが世界の工場になるのも夢ではなくなっています。
続いて③の女性の社会進出に関しては、昨年 10 月にインドの国会が下院と州議会の議席の 33％を女性に割り当てる法案を可決したことなど進展が見られています。現在の下院の女性議員比率は 15.2％ですので歴史的な出来事です。今後は仕事や教育に関しても女性の社会進出を後押しするような政策が取られると期待されます。
④のカーストによる差別は憲法で禁止されているため、都市部や大企業では目立ちません。また、IT などの新しい産業は、カーストの分類外であるため、実力次第でその壁を乗り越えられる領域です。カースト制度は一つの秩序であるため簡単に無くなることはないにせよ、それによる差別は徐々に少なくなると思われます。
最後の⑤については、次の写真をご覧ください。左はニューデリーの大気汚染、右がガンジス川の水質汚染です。海外メディアが好むインドの弱点です。

でも思い出してください。以下の写真（出所：東京都環境局）は 1960～70
年代の東京の空と隅田川の汚染状況を映しています。隅田川の花火大会は 1962年から 1977 年まで、川の汚染と交通渋滞のため中断していました。日本経済が奇跡の二桁成長の真っただ中にあった時です。
成長国に環境汚染はつきものです。ですから、今のインドに環境にやさしく高成長しろというのは無理な注文です。欧米でもできませんでした。だからと言って 2047 年までに先進国入りを目指すインドが、このまま環境汚染を放置するとは思えません。きっとその改善に向けリーダーシップを発揮するはずです。
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インド経済の弱点は克服されつつあります。他にも国境紛争や原油高などインドへの投資で留意すべき点はあるでしょう。しかし、今から始まりそうなインドの時代が私たち投資家にもたらすチャンスは、見逃すには余りも大きいと考えます。
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お知らせ～～～～～～～～～～～～～～

好評発売中。インド株投資の前には一読ください。

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ムッシュ望月の今月の相場展望と映画紹介

映画は世につれ、世は映画につれ、世相を反映するのが相場★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★
相場展望：過去の最高値更新は間近い
先月のレポートでは、「新高値相場の幕（スタート）は切られたとした。低迷する中国市場に代わり、投資資金は米国、日本、インドに流入しだした。その影響を受け、東京市場にお金が一気に入りだした。昨年の 4 月～6 月にも外国人投資家の大幅な買い越しが見られた。4 月の買い越し額は 2 兆 3113 億円、5 月の買い越し額は 2 兆 2304 億円、6 月の買い越し額は 1 兆 5705 億円、7 月の買い越し額は 4231 億円、その後は利益確定の売りで上値が重くなった。今年の 1 月の買い越し額は 2 兆 693 億円、2 月第 1 週は 1784 億円、第 2 週は 3663 億円、1 月同様の買い越しが期待できそうです。2 月 16 日の出来高は市場 2 番目の売買代金を記録しているので、22 日に発表される買い越し金額は楽しみです。
今後の買いの投資家として注目されるのは、石油マネー（オイルダラー）で、ロンドンや中東では政府系ファンド（SWF）では久々に盛り上がりを見せている。
23 年の中東ファンドを新規投資額順に並べると、サウジアラビアの資金（PIF）が一番で 316 億ドル、ムバダラ（UAE）は 175 億ドル、アブダビ投資庁（UAE）132 億ドル、カタール投資庁が 59 億ドル、ADQ（UAE）が 58 億ドルである。
中東の湾岸諸国の SWF 運用資産は膨張している。調査会社のレポートによれば、2023 年に計 4.1 兆ドル（約 610 兆円）と 18 年比で 6 割増えている。世界の SWFの 4 割を占め、30 年には 7.6 兆ドルまで増える見通し。23 年の投資では、日本
は 4 番目の 54 億ドル、1 番は米国の 829 億ドル、2 番は英国の 158 億ドル、3 番がオーストラリアの 73 億ドルで、日本は 22 年比では 63％増である。中東の SWFの資金は最近ではコーエーテクモ HD を 16 日連続で買い増し、保有率を 6.7％から 7.7％まで高めた。また任天堂の大株主でもある。中東マネーは 1970 年代の第一次オイルショック、第二次オイルショックを経て、世界の市場を動かす存在となった。2000 年の IT バブル時代には光通信の大相場を演出している。今回は東京証券所が旗振りをしている PBR（株価純資産倍率）銘柄の中からお化け銘柄が内蔵されている可能性はありそうだ。例えば三菱重工がその対象銘柄と考えるとわかりやすい。昨年 12 月 18 日の安値 7452 円から 2 月 19 日の高値は 11515円で、上昇率は 54.5％である。三菱重工は防衛産業の雄で、、2 番手の川崎重工
は昨年 12 月 14 日の安値は 2786.5 円から 2 月 16 日の高値 3868 円まで 29.2％の上昇にとどまっている。つまり大きな二極化が起きるということが見えてきた。
中東の資金の特徴は集中投資となるので、トップ銘柄に注目する必要がある。
銀行株で見ると、トップバンクの三菱 UFJ は 19 日に高値を更新し 1497.5 円で引けた。この銘柄の安値は 12 月 20 日の 1164 円、この間の上昇率は 28.6％であ5る。2 番手の三井住友 FG は 12 月 18 日に安値 6530 円を記録し、2 月 19 日の引け値は 8185 円で、この間の上昇率は 25.3％とほぼ同じ程度の上昇率である。3番手のみずほ FG は、12 月 20 日の安値 2293.5 円から 19 日の引値 2766.5 円まで上昇し、上昇率は 20.6％の上昇である。業種のトップ銘柄を買うのが定石である。大きな相場のラストランナーは銀行株であり、日銀の金融政策の変更は 4 月
位がコンセンサスとなっており、銀行株は金利の上昇の恩恵を受ける銘柄として、まだまだ上昇余地があると言えそうだ。アラーの神のご加護に期待したい。
前年のアンダーパフォームした銘柄の反転が見られるのも相場の特徴であり、造船、機械、電気、繊維、化学、非鉄金属、不動産にも注目したい。
（純記）
映画：洋画より「ジャンヌ・デュ・バリー」
今月は 7 つの作品に出合いました。通算で 20 本となります。今週末 24 日、25
日には 3 作品を観て 10 本にしたいところです。1 月は 13 本で「パーフェクトディズ」「ウィシュ」「エクスペンダブルズ」「枯れ葉」「笑いの怪物」「名探偵コナン対怪人キッド」「コンクリート・ユートピア」「ビヨンド・ユートピア脱北」「ゴールデンカムイ」「アクアマン」「サイレントラブ」「君と世界が終わる日」「哀れなるものたち」、この中でのお薦めは「パーフェクトディズ」と「枯れ葉」、「哀れなものたち」になります。今月の紹介は 2 月に観た作品から「ジャンヌ・デ・バリー」を紹介します。ルイ 15 世の公妾といえばポンパドゥールが有名ですが、最後の公妾（愛人）はジュンヌ・デュ・バリーで、フランス革命から遡る
こと約 50 年前、ベルサイユ宮殿で周囲の目も憚らず愛を確かめ合っていました。
未婚の女性が国王の寵愛を受けるのがタブーだった時代に、貧しい家に生まれた彼女が身請人のデュ・バリー伯爵と正式に結婚することで、貴族の手に入れたからです。そもそも貴族であれば、王の愛人になれるかは、疑問ですが、次々と宮殿のおきてが紹介され、フランス王朝を知らない人にも興味をそそられます。
まずは、鏡の回廊の謁見で王に気に入られなければ床入れは出来ません。床入れ前のえげつないボディチェック、宮殿の人々に義務付けられたユニークな後ずさり方、目覚めたばかりの王を健康診断や列をなす訪問者たち等々、随所に珍場面がちりばめられています。ジュンヌは王の侍従や娘たちによる根強い差別や冷徹な視線をもろともせず、王の愛だけを信じて自由奔放に走る、すごいパワフルな女性でした。革命前夜も毅然として姿は、翻弄されない女性の強さを感じました。貧しい生まれの女性でしたが、最後は断頭台に立ち、死刑に処されます。
数奇なる運命の一こまには引きこまれます。

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２４年３月以降のイカス倶楽部スケジュール★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★
０３月０６日（水）：１５：００～花咲投資クラブ
０３月０７日（木）：１３：３０～日比谷会投資クラブ
０３月１２日（火）：１６：００～ムッシュのサロン・ド・経済
０３月１６日（土）：１５：００～スペリオル投資クラブ
０３月２１日（木）：１８：３０～ムッシュ＆野口雅代の車座（道しるべ）
０３月２８日（木）：１５：００～東京３E クラブ
０４月０３日（水）：１５：００～花咲投資クラブ
０４月０４日（木）：１３：３０～日比谷会投資クラブ
０４月０９日（火）：１６：００～ムッシュのサロン・ド・経済
０４月１８日（木）：１８：３０～ムッシュ＆野口雅代の車座（道しるべ）
０４月２０日（土）：１５：００～スペリオル投資クラブ
０４月２５日（木）：１５：００～東京３E クラブ
投資クラブは年会費 36000 円、スポット参加の費用は 1 回 3000 円（消費税込み）
新設：車座（道しるべ）は軽食付き 3000 円、学生は 1000 円
会場は全てイカス事務所、野口雅代氏は経営コンサル＆マジシャン
第 24 回（コロナ後再開）カラオケ会：24 年 03 月 29 日（金）：18：00～21：00
2024 年 1 月からは参加費が 7000 円、倶楽部エルムッシュのサロンは朗読会とのコラボ：3 月 12 日（火）16：00～18：00「悪の枢軸国から核の枢軸国へ？」
コラボの朗読会（40 分程度）講師：郷圭子氏(朗読家)

サロン・ド・知久（交流会）：参加費 3000 円、歩く会・特番は別料金
第 35 回：24 年 3 月 26 日（火）14：00～20：00、限定 10 名
原真善美と歩く飛鳥山公園花見会、3000 円＋飲食代、飛鳥山公園
第 36 回：24 年 4 月 23 日（火）18：30～21：00、サロンド知久＋誕生会、ゼンカフェ
司会進行はカトリーヌ・麹町・ミキ（原真善美氏）、7000 円、限定 40 人
特番：24 年 3 月 30 日：「三宅あみと向島を歩く」、昼食はうなぎ「前川」参加費：8500 円
参加者：25 名程度、押上駅集合
第 42 回：イカス夏の交流会：2024 年 6 月 13 日(木)午後 6 時～午後 9 時

外国特派員協会、参加費：10000 円、事前振り込み：9500 円
講師：帝京大学教授・フランスクラブ会員
山本博幸氏 「（仮）日経新聞を読み・活用する技術」
ゲスト：詩吟アーティスト 恵聖氏

7NPO イカス：東京都港区新橋 3－16－12 横山ビル６F
info@npo-icas.com
http://www. npo-icas.com
会費振込先：三菱 UFJ 銀行新宿中央支店、普通：５３１３５５０

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