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第 122 号 定価 850 円（税込み 935 円・送料別途）
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６︽８〜９面︾

Ｕｃａｒ指数とは

現在︑日本の中古車相場がニュース等になる時は︑オークション会社が集計したオークション平

均価格が使われることが多い︒

一方で︑本紙では︑過去に﹁平均価格の罠﹂と題して︑平均価格では相場動向を正しく把握できないことがあることを指摘してきた︒

例えば︑平均価格は極端な場合︑たった１件の異常なオークション結果に左右されてしまう場合がある︒

また︑一つ一つの車種や年式別に見て相場の変動はなくても︑低年式の割合が増えれば︑平均価格は下落してしまう︒平

均価格は相場を見る上では不十分な指標なのだ︒

今回作成したＵｃａｒ

指 数 は︑ 異 常 値 の 排 除︑走行距離の統一等︑一定の統計処理を行なって作成しており︑中古車価格を示す指標として︑信頼できるものになっていると考える︒

では次のページから注面へつづく︾

目の車種を紹介していきたい︒︽事業承継ってどうやるの？

ヨーロッパ︑アジア地域向け中古車輸出を分析︽５面︾

発行所 （株）ユーストカー （株）ユーストカードットコム

版 月号
有18:58:46

2023/05/30

1yuryo.indd2☎ 03(3371)9340 FAX 03(3371)9596 www.u-car.co.jp
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料

2023 年 ( 令和 5 年 ) ６月１日 ( 木曜日 )ユーストカー ＮＥＷＳ

ユーストカーＮＥＷＳのお申込は電話 ０３（３３７１）
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2023 年 ( 令和 5 年 )６月１日 ( 木曜日 )2

ﾄﾖﾀ C-HR ﾊｲﾌﾞﾘｯﾄﾞ ZYX10 ＜ 5 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞
2023 3 月→ 4 月-5.1%▼

ﾄﾖﾀ ｱﾙﾌｧｰﾄﾞ AGH30W ＜走行 0km ＞＜ 相場短観 ＞▲
2023 3 月→ 4 月+0.7%

ﾄﾖﾀ ｱﾙﾌｧｰﾄﾞ AGH30W ＜ 3 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞
2023 3 月→ 4 月-3.4%▼＜ 中古車指数 ＞＜ 中古車指数 ＞＜ 中古車指数 ＞

バングラデシュ、ロシアへの輸出が多い車。9 月をピークに相場は下落。出品台数が多く下落継続を見込むが、４月にはパキスタン向け輸出もあったようで輸出次第

ﾆｯｻﾝ ｾﾚﾅ GFC27 ＜ 5 年落ち＞
2023 3 月→ 4 月-3.4%

ﾄﾖﾀ ﾗｲｽﾞ A200A ＜ 3 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞▼

昨年 9 月をピークに 4 月まで大幅に下落。輸出相手国はロシアであること、また、出品台数が多いことから上昇を見込む環境ではない＜ 中古車指数 ＞

高価格が注目される走行距離0km でピックアップ。タイ、シンガポール、香港向け輸出が牽引するが、輸出次第。かなり下落してきており、これからの下落余地は限定的か

2023 3 月→ 4 月-1.1%

ﾄﾖﾀ ｳﾞｪﾙﾌｧｲｱ AGH30W ＜ 5 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞
2023 3 月→ 4 月-6.4%▼＜ 相場短観 ＞▼

下落基調が継続。出品台数が多い中、輸出国であるロシアも現在は相場の牽引役となっておらず、下落傾向が継続の見込み＜ 中古車指数 ＞

マレーシア向け輸出の好不調が如実に反映。今後、マレーシア輸出は堅調が見込まれ、上昇に転じると見込まれるが、指数の水準はかなり高い。モデルチェンジにも要注意

アルファードと同じくマレーシア向け輸出の好不調が反映する。マレーシア輸出は堅調な推移が見込まれ、上昇に転じると見込まれる＜ 中古車指数 ＞

ﾄﾖﾀ ﾗﾝﾄﾞｸﾙｰｻﾞｰﾌﾟﾗﾄﾞ 5D TRJ150W ＜ 5 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞
2023 3 月→ 4 月-1.6%▼ﾄﾖﾀ RAV4̲5D MXAA54 ＜ 3 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞
2023 3 月→ 4 月-5.3%▼

ﾄﾖﾀ ｳﾞｫｸｼｰ ZRR80W ＜ 5 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞
2023 3 月→ 4 月-3.6%▼＜ 中古車指数 ＞＜ 中古車指数 ＞＜ 中古車指数 ＞

輸出次第の相場。ロシア向け輸出が牽引し、昨 年 9 月まで急 上 昇。その後は 4 月
ま で 下 落。 足 元 で パ キ ス
タン向け輸出の増加が見られ、上昇すると見られる

輸出先がロシアであり、昨年9 月をピークにした下落は自然な動き。引き続き、ロシア輸出は相場押し上げ要因とはならず、出品台数も多いことから、相場上昇を見込む状況
ではない

ﾆｯｻﾝ ﾉｰﾄ e ﾊﾟﾜｰ HE12 ＜ 5 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞
2023 3 月→ 4 月-4.9%▼

ﾄﾖﾀ ﾊﾘｱｰ ZSU60W ＜ 5 年落ち＞

＜ 中古車指数 ＞＜ 中古車指数 ＞

他の日産車と同様。昨年 9 月をピークに 4 月まで大幅に下落。出品台数が多く、相場を押し上げる要因がない。全体
相場次第か

ﾚｸｻｽ RX AGL20W ＜ 3 年落ち＞
2023 3 月→ 4 月-2.8%＜ 相場短観 ＞▼

出品台数が増加した 2，3 月の相場は下落したが、4 月に入って落ち着いている。
マレー
シア向け輸出は堅調が見込まれ、横ばいから上昇の動きを見込む＜ 中古車指数 ＞-8.3%

ﾄﾖﾀ ｱｸｱ NHP10 ＜ 5 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞▼2023 3 月→ 4 月

マレーシアに行く車ではあるが、ロシア向けも多い。両者の特徴を備えているが、現在は下落が続いている。出品台数が多く、しばらくは低調か＜ 相場短観 ＞▼-12.3%

5 年間のグラフとなっている。
足元は価格が下落してきたとは言え、2018 年、2019 年の水準よりは高い。出品台数が多く、落ち着きどころを探る
展開か＜ 中古車指数 ＞

ﾎﾝﾀﾞ N̲BOX ｶｽﾀﾑ JF3 ＜ 5 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞
2023 3 月→ 4 月-1.3%▼ﾄﾖﾀ ｱｸｱ NHP10 ＜ 9 年落ち＞

＜ 中古車指数 ＞＜ 中古車指数 ＞

2023 3 月→ 4 月

輸出相手国はマレーシア。昨秋以降、下落傾向が続くが、今年 1 月はマレーシア向け輸出の影響と見られる上昇もある。足元で出品台数が減少、マレーシア輸出もあり、上昇か＜ 相場短観 ＞▼-12.4%

販売台数が多く、出品台数はプリウスと並ぶ規模の車。9月までは上昇基調、それ以降は下落基調。足元の出品台数が多く、横ばいから下落継続
かＵｃａｒ指数の意義︑作成方法︑利用方法

Ｕｃａｒ指数は︑一橋
ユーストカードットコ

大学の横内准教授に作成 ムは︑ＡＡデータを丁寧いただいた︒まずは横内 かつ迅速な形でクレンジとに発表されるマンハイ准教授のコメントを読ん ングしているため︑月ごでいただきたい︒
ム指数よりも高頻度での市場に出品される車は 発 表 が 可 能 と な り ま し

実際︑本紙でお見せしているグラフも週ごとですべて条件が異なり︑同 た︒

じ車はひとつもありません︒

市場の平均価格の変化 計算された指標の動きにを 調 べ て も︑ そ の 都 度︑ な っ て い ま す︒ 加 え て︑走行距離や登録後の経過 細かな車の属性データも月数の平均値も変化して 豊 富 か つ 正 確 に デ ー タ

しまうので︑ＡＡ市場の ベースに格納されている動向を正確に理解するこ ので︑特定の車の特定のグレードで算出したミク

そ の 欠 点 を 補 う た め︑ ロな指標も実現することとは困難です︒

ユ ー ス ト カ ー 指 標 で は︑ ができました︒本紙にも統計学や計量経済学でよ いくつかのグラフが載っく用いられる回帰分析を ていますので︑ぜひご覧ベースにして︑走行距離 い た だ け れ ば と 思 い ま

このような市場の価格や経過月数といった車の す︒

属性を固定︑算出する方法を採用しています︒

例えば︑ユーストカー 動向がリアルで正確にわのマクロ指標︵市場全体 かるようになれば︑将来万キロに固 セミマクロ指標としての5の 動 向 を 示 す 指 標 ︶ は︑ 的には金融市場における5年落ち︑定したうえで車の価値の 活用はもちろん︑証券化経時的な変化を表現して によるリスク移転も実現

横内 大介 博士（工学）一橋大学大学院経営管理研究科 准教授
金融戦略・経営財務プログラム

おり︑市場の価格動向の で き る の で は な い か と変化がより正確に理解で 思っています︒

このような車の属性のきます︒

コントロールは︑アメリ

カの月次中古車指数であるマンハイム指数でも採

2 〜 3 面の個別車
種 の Ucar 指 数 と説明を掲載分の他にも作成しました。
ご興味のある方はQR コード先からダウンロードしてください。

用されており︑実績のあUcar 指数る手法です︒

まだまだあります！

2023 3 月→ 4 月

他のマレーシア向け輸出車種と同じタイミングでの相場変動が確認できる。輸出次第だが、今後マレーシア向け輸出は堅調と見込まれ、相場押し上げ方向と見込む

MIRIVE愛知は開場3周年
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18:58:50

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32023 年 ( 令和 5 年 ) 6 月１日 ( 木曜日 )ｽｽﾞｷ ｼﾞﾑﾆｰ JB64W ＜ 1 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞
2023 3 月→ 4 月-0.4%▼

ﾄﾖﾀ ﾗﾝﾄﾞｸﾙｰｻﾞｰ VJA300W ＜ 1 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞
2023 3 月→ 4 月-2.0%▼

ﾄﾖﾀ ﾌﾟﾘｳｽ ZVW30 ＜ 11 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞
2023 3 月→ 4 月-5.6%▼＜ 中古車指数 ＞＜ 中古車指数 ＞＜ 中古車指数 ＞

3 年落ちはロシア向けに輸出されるが、1 年落ちは国内需給が決定要因。4 月末まで価格は下落。足元では出品台数が一時期より少なくなっており、堅調に推移かパキスタン向け輸出がほとんど停止状態であったため、相場は下落基調が続いていた。
４月以降、パキスタン輸出が増えており、上昇に転じるのではないか

販売台数が多く、出品台数も多いことから、ここでは 11 年落ちを取り上げた。UAE、ロシアへの輸出もあるが、相場への影響はない。出品台数が多く下落基調継続を見込む

ﾄﾖﾀ ｱﾙﾌｧｰﾄﾞﾊｲﾌﾞﾘｯﾄﾞ AYH30W ＜ 3 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞
2023 3 月→ 4 月-5.2%▼

ﾄﾖﾀ ｴｽｸｧｲｱﾊｲﾌﾞﾘｯﾄﾞ ZWR80G ＜ 5 年落ち＞
2023 3 月→ 4 月-6.4%▼＜ 相場短観 ＞

ﾎﾝﾀﾞ ｳﾞｪｾﾞﾙﾊｲﾌﾞﾘｯﾄﾞ RU3 ＜ 5 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞▲
2023 3 月→ 4 月+1.1%＜ 中古車指数 ＞＜ 中古車指数 ＞＜ 中古車指数 ＞

仕向国はマレーシアではなくロシア。9 月をピークに下落。
指数の水準はまだ高いが、出品台数は多くなく、落ち着きどころを探る展開か

バングラデシュ向け輸出は多いが、相場の押し上げにはつながっていない。下落基調が続いている。出品台数は多く、下落基調は続く見込み

ﾎﾝﾀﾞ ｽﾃｯﾌﾟﾜｺﾞﾝｽﾊﾟｰﾀﾞ RP3 ＜ 5 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞
2023 3 月→ 4 月-1.3%▼

ﾎﾝﾀﾞ ﾌｨｯﾄ GK3 ＜ 4 年落ち＞

＜ 中古車指数 ＞＜ 中古車指数 ＞

輸出面ではマレーシアとロシアが多い。足元で出品台数は減っており、マレーシア向け輸出も堅調が見込まれ、相場上昇か

2023 3 月→ 4 月-3.8%

ヴィッツと同じく、4 年落ちとなるとキプロス向け輸出が多くなる。昨年 9 月までの上昇分を、4 月までにはき出した感じだが、指数はまだ高い。
出品台数は多く、下落傾向か

ﾄﾖﾀ ﾔﾘｽｸﾛｽﾊｲﾌﾞﾘｯﾄﾞ MXPJ10 ＜ 2 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞
2023 3 月→ 4 月-3.5%▼ﾎﾝﾀﾞ N̲BOX JF3 ＜ 5 年落ち＞

＜ 中古車指数 ＞＜ 中古車指数 ＞

低排気量のハイブリッド車で、いかにもバングラデシュに好まれそうな車だが、まだ製造年が若いか。４月には出品台数が増え、相場もさらに下落。
バングラデシュ待ち

ｽﾊﾞﾙ ﾌｫﾚｽﾀｰ SJ5 ＜ 7 年落ち＞
2023 3 月→ 4 月＜ 中古車指数 ＞

-7.9%

▼

＜ 相場短観 ＞

ロシア向け輸出が多いが、ケニア向け輸出も相場に影響を与える。4 月まで、昨年 6 月〜 9 月の上昇分をはき出した形。出品台数が多く、もう少し見極めが必要

ﾏﾂﾀﾞ CX-5 KF2P ＜ 5 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞▼

2023 3 月→ 4 月

N-BOX カスタムと異なり輸出される場合はロシア。下落が続いていたが、4 月には出品台数が若干減少し、相場の下落も緩やかに。ただし、明確な押し上げ要因もなく、横ばいか＜ 相場短観 ＞▼-9.4%

出品台数が多い中での下落基調が継続している。足元の出品はまだ多く、輸出国もロシアであることから、相場は下落基調が続く見込み＜ 中古車指数 ＞

ﾄﾖﾀ ｳﾞｨｯﾂ 5D KSP130 ＜ 4 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞
2023 3 月→ 4 月-8.2%▼＜ 中古車指数 ＞＜ 中古車指数 ＞

9 年落ちとなっても出品台数が多く、グラフの表示期間中は価格下落が続いた、足元も出品台数は多く、輸出される車でもない。相場は良くて横ばいか販売台数が多く、輸出も多い。
年式、型式により行く国も変わる。４年落ちはコロナ禍の後、上昇し、昨年 9 月をピークに下落。出品台数も多く、調整継続中と見られるＵｃａｒ指数の具体例なっている︒

個車別の指数を輸出相

今回は︑以下のような 手国別に見ると︑以下のう︒

昨年９月以降の相場下落 の 中 で︑ １ 月 に は マ

いくつかの指数を作成し よ う な 点 が 特 徴 で あ ろた︒

マクロ指数

相場上昇した車が一部に

総合指数は︑左図の通 レーシア向け輸出によりり︒

一方で︑ロシア︑バンその他︑４面では︑対 見られた︒

象車種を各ブランドのもの に 絞 り 込 ん で 作 成 し グラデシュ︑パキスタン

日本の中古車相場の特は働かなかった︒

た︒作成方法は総合指数 輸出は︑相場押し上げにと同様である︒

ミクロ指数︵車名・型式 徴 は︑ こ の 輸 出 で あ り︑︵グレード︶・年落ち別︶ 今後も︑これらの国への輸出動向に注目して欲し

セミマクロ指標として日本の物価指数におけ２面〜３面で示したグ い︒

ラフが︑個別の車名︑グレード︑年落ちを特定して計算した個車別の指数

で あ る︒ 中 古 車 オ ー ク る︑自動車価格の存在感

シ ョ ン で の 出 品 台 数 や︑ は極めて小さい︒消費者取引金額といった市場規 物 価 指 数︵ Ｃ Ｐ Ｉ ︶ で車種につい １００００のウエイトで30

模 を 勘 案 し て︑ ピ ッ ク は︑新車価格は１０６／アップしたて掲載している︒これ以 組み込まれているが︑中外にも︑ＱＲコード先で 古車価格は組み込まれて同様の説明を行なってい いない︒今回のＵｃａｒ

るので︑興味のある方は 指数の作成は︑自動車価格の実勢を把握する上でなお︑走行距離は年落 も有意義なものと考えて

3-5.7%

他の日産車と同様。昨年 9 月をピークに 4 月まで大幅に下落。出品台数が多く、相場を押し上げる要因がない。全体
相場次第か＜ 中古車指数 ＞

ﾀﾞｲﾊﾂ ﾀﾝﾄｶｽﾀﾑ LA600S ＜ 9 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞
2023 3 月→ 4 月-5.3%▼

見ていただきたい︒

yuryo.indd

ち別に妥当な距離を設定 いる︒

2020 年のコロナ禍により 3 月後半から下落。その後は新車生産・販売の落ち込み等を背景に、中古車相場は上昇基調となった。昨年６月以降はロシア輸出が相場をさらに押し上げたが、９月上旬をピークに下落に転じ、その傾向が続いている。その他、今年１月にマレーシア向け輸出が相場を押し上げた動きなどがわかる。

した上で価格の調整を行

Ｕｃａｒ総合指数2023 3 月→ 4 月

ﾆｯｻﾝ ﾃﾞｲｽﾞﾙｰｸｽﾊｲｳｪｲｽﾀｰ B21A ＜ 5 年落ち＞
＜ 相場短観 ＞
2023 3 月→ 4 月-3.2%▼＜ 相場短観 ＞▼

国内外での人気が高い。相場に影響を与える国も輸出先であり、その影響を受ける。足元はパキスタン向け輸出の増加により、価格は上昇するのではないか

2023/05/30

18:58:55

トヨタ指数は３面全体 は︑１月初の１６２・７ か な り 大 き く 下 落 し た
７まで︑約 ％の下落と 続けるのであれば︑さら指数と同様の動きとなっ から５月半ばの１２１・ が︑販売がこのペースをている︒に下落する余地がありそ

レクサス指数の下落幅 うだ︒ホンダ指数は︑昨年６ なった︒
本紙が相場下落の見通る︒１月〜４月の販売台 る︒逆に︑部品不足等で

い 場 合 は︑ 下 げ ど ま り︑

19

マンハイム指数について

ノートｅパワー等ロシア クサスの価格は︑すでにレ ク サ ス は︑ 今 年 に向け輸出が多い︒

入ってからの相場下落がため︑経済政策の効果を車の需要に影響を与える

エクストレイル︑リーフ︑ 年の１・５倍である︒レ 反転上昇もあるだろう︒

きい︒ニッサンもセレナ︑ 月〜４月の１・４倍︑が︑昨秋以降の下落が大 の多かった２０１８年１ 等の計画どおりに行かな

ニッサン指数も同様だ 数だけで︑新車販売台数 新車の販売計画がトヨタはの動きである︒

気が高いホンダ車ならで 数が多かったことに尽き の 需 給 の 観 点 か ら で あれている︒ロシアでの人 年１月以降の新車販売台 しを持っているのは︑こシア向け輸出の影響が現 が大きかった理由は︑今月以降の上昇・下落にロ25

非常に大きかったブラン ﹁ マ ン ハ イ ム 指 数 ﹂ は 多 測る上でも重要な指標と（１年落ち）

マンハイム指数の特徴

・標準化
マンハイム指数の動きが︑中古車価格は高止ま倍 気後退が懸念されている
3
1 年落ちで算出。今年に入って急落し既に 21 年前半の水準。問題はここで下げ止まるかだが、新車販売台数の増加が大きく、さらに下落すると見る

マンハイム指数は自動車ローンを通じて る︒

また︑金融政策の変更 りが続いているようであである︒の取引数は新車の約消費社会である︒中古車 は左図である︒米国は景米 国 は 車 社 会 で あ り︑である︒

米国の中古車価格の指標 ・季節調整

ンハイムが公表している ・カテゴリーが多い

古車オークション大手マ は︑以下である︒

い言葉だろう︒米国の中ドである︒レクサス指数 くの読者には馴染みのな なっている︒

レクサス指数

18:58:59

2023/05/30

4yuryo.indd

中古車指数の具体例（カテゴリー別）
レクサス販売台数

中古車市場でのウエイトが大きく、全体指数に近い。1 月の上昇はアルファード上昇、足元の下落は新車販売台数増加を反映
元々盛り上がりは少ないが、21 年後半からの部品不足とロシア向け輸出の影響は大きかった。足元は下落が緩やかになっている
日産車と同じ傾向だが、昨年のロシア向け輸出に伴う相場変動は大きかった。日産車と同様、すでに下落は緩やかになっている

トヨタ指数
ニッサン指数

ホンダ指数

4

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2023 年 ( 令和 5 年 )６月１日 ( 木曜日 )