2020 年 10 月 2 日号

来週の金融市場見通し

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会< 10/5 ～ 10/9 >〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp

米大統領候補テレビ討論会（日本時間の 30 日午前）ではバイデン氏が優勢との見方から、国内株は大きく下落しましたが、米国株の反応は限定的でした。また米国では、追加経済対策をめぐってムニューシン米財務長官と民主党のペロシ下院議長が協議を続けていますが、まだ隔たりがあります。来週も、内外の経済指標に加え、米追加経済対策をめぐる協議が注目されます。他方、トランプ米大統領の新型コロナウイルス陽性が判明したことで、米大統領選等をめぐる不透明感が一段と強まることには注意が必要です。

◆株価 ： 方向感を欠く◆長期金利 ： 低位もみ合い【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）（来週）22,700～23,300 円 （10 月）21,000～24,000 円（来週） 0.00～0.05％

日経平均株価（円）

26,000

予想レンジ
上限24,000(10 月) -0.20～0.20％

新発10年債利回り

予想レンジ
上限

0.2
0.1

22,0000.0

20,000
下限

18,00016,0000.3（％）（年/月、日次）
19/9 19/11 20/1 20/3 20/5 20/7
20/9
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

-0.1
-0.2

下限
（年/月、日次）
19/9 19/11 20/1 20/320/520/7
20/9（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成-0.3

日本株は、方向感を欠く動きが予想されます。現在、米長期金利は一進一退の動きが続きました。1 日に実施さハイテク株の調整が一巡しつつあるとみられることなどれた 2020 年度下期に入って最初の 10 年国債入札は順調は、日本株を下支えしそうです。一方、国内経済は最悪な結果となり、期初の強い需要が確認されました。トラ

期を過ぎたとはいえ、新型コロナへの警戒感は根強く、ンプ米大統領が新型コロナに感染したことで、投資家の景気回復ペースは当面緩慢とみられます。また、トラン

リスク回避姿勢が一段と強まると、長期金利が押し下げプ米大統領の新型コロナ感染を受け、11 月の大統領選をられる可能性があります。来週は、5 年国債入札、30 年めぐる情勢は、一層混沌としたものになりそうです。そ国債入札に加え、9 月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭのため、日本株は上値を追いにくい展開が見込まれます。

Ｃ）議事要旨なども確認したいところです。

◆為替 ： ドル円は徐々に下落基調へ◆Ｊリート ： やや不安定な動き【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 103.8～105.8 円
115（円/ドル）(10 月) 102.0～109.0 円

ドル円レート

2,400

予想レンジ
上限110（来週） 1,680～1,750 ﾎﾟｲﾝﾄ(10 月) 1,550～1,850 ﾎﾟｲﾝﾄ

東証REIT指数（ﾎﾟｲﾝﾄ）

2,200

予想レンジ
上限

2,000
1,800
1,600

105

1,400

100
19/9

19/11

20/1

20/3

20/5

下限
（年/月、日次）
20/7
20/9

下限

1,200
1,000
19/9

19/11

20/1

20/3

20/5

20/7

（年/月、日次）
20/9（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

米国で共和・民主両党の追加経済対策をめぐる協議は難

東証 REIT 指数は、1,750 ポイント前後に上昇すると、航しており、その成立は大統領選後まで期待できない可利益確定売りに押される展開が続いています。1 日から能性もありそうです。また、トランプ米大統領の新型コGo To トラベルに東京が加わったことは安心材料です。

ロナウイルス感染を受け、状況は混沌としており、ドルＪリートの予想分配金利回りは 4％を若干上回っており、売り優勢となっています。来週予定されている米連邦準この利回りの高さに着目した買いも下支え材料です。一

備制度理事会（ＦＲＢ）のパウエル議長の発言はよりハ方、トランプ米大統領が新型コロナ陽性と伝わり、積極ト派的になる可能性が高く、若干の米長期金利低下に伴的には買い進めにくい状況です。底堅いながらも、投資ってドル円は下値を模索する展開になるとみられます。

家のリスク回避姿勢が強まることには注意が必要です。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd1来週の金融市場見通し

2020 年 10 月 2 日号

■来週の主な内外スケジュール
国 内
10/5

月

黒田日銀総裁の挨拶（全国証券大会）

10/6

火30 年利付国債入札

10/7

水

景気動向指数（8 月、速報値）

10/8

木

10/9

金

国庫短期証券入札（6 か月）、5 年利付国債入札
地域経済報告（さくらリポート、10 月）
景気ウォッチャー調査（9 月）
東京都心オフィス空室率（9 月末）
国際収支（8 月）
国庫短期証券入札（3 か月）
家計調査（8 月）
毎月勤労統計（8 月、速報値）

海 外
米ＩＳＭ非製造業景況指数（9 月）
ユーロ圏小売売上高（8 月）
米 3 年国債入札
パウエル米連邦準備制度理事会(FRB)議長の講演（全米企業エコノミスト協会(NABE)）
米貿易収支（8 月）
豪中銀・金融政策委員会
米共和、民主両党の副大統領候補討論会
米 10 年国債入札
米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨（9/15・16開催分）
米消費者信用残高（8 月）
中国外貨準備高（9 月）
米 30 年国債入札
米新規失業保険申請件数（10/3 終了週）

米卸売在庫（8 月、改定値）（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。海外の発表日は現地時間。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
景気ウォッチャー調査（9 月） 10 月 8 日（木）午後 2 時発表
景気ウォッチャー調査の現状判断指数（ＤＩ）は、8月に前月差 2.8 ポイント上昇の 43.9 となりました。企業動向関連、雇用関連のＤＩが上昇したほか、家計動向関連のＤＩも飲食関連を除き上昇しました。

（DI）

景気ウォッチャー調査（景気の現状判断）

7060
5040309 月の現状判断ＤＩも、小幅な上昇が予想されます。

20

新型コロナウイルスの感染拡大は続いているものの、外出10自粛ムードはやや弱まっています。また、在宅勤務の広が02007

りなどに関連する機械器具の需要増などが、製造業の景況（注）季節調整値。「50」は「景気が良い・悪い」の境目（出所）内閣府よりデータ取得し、しんきん投信作成

200920112013

201520172019（年、月次）

感を支えています。ただ、感染拡大懸念が残る中、ＤＩは引き続き 50 を下回る水準で推移する見込みです。

ＩＳＭ非製造業景況指数（9 月） 10 月 5 日（月）午後 11 時発表

米ISM非製造業景況指数（ポイント）

米供給管理協会（ＩＳＭ）が発表した 8 月の非製造業

65.0

景況指数は、ほぼ市場予想通りの 56.9 となったものの、60.0

前月からは低下し、活動拡大ペースが減速していることを55.0示しました。内訳としては、雇用指数は上昇しており、労50.0

働市場の若干の改善を示唆した一方、新規受注の伸びは鈍45.0化しています。

40.0

新型コロナウイルスの新規感染者数は高止まりしており、再度の行動制限の可能性が残ること、また、米政府の35.0
2008

2010

2012

2014

2016

2018

2020
（年、月次）（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成追加経済対策協議が難航していることなどから、今後も回復ペースの減速が懸念されます。9 月の同指数は 56.1 を想定しています。
※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

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来週の金融市場見通し

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