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日 時：2018/7/6 10:15:00
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日本中小型株ファンド＜愛称 発掘名人＞
運用報告書（全体版）
第１期（決算日2018年５月30日）

受 益 者 の み な さ ま へ
平素は格別のご愛顧を賜り、厚く御礼申し上げます。
「日本中小型株ファンド」は、2018年５月30日に第１期の決算を行いましたので、期中の運用状況をご報告申し上げます。
今後とも一層のお引き立てを賜りますようお願い申し上げます。
当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類

追加型投信／国内／株式

信 託 期 間2017年７月31日から無期限です。

運 用 方 針信託財産の成長を目標に積極的な運用を行います。

主要投資対象日 本 中 小 型 株 フ ァ ン ド「日本中小型株マザーファンド」受益証券を主要投資対象とします。

日本中小型株マザーファンド

わが国の金融商品取引所上場株式（上場予定を含みます。）のうち中小型株式を
主要投資対象とします。

日 本 中 小 型 株 フ ァ ン ド

株式への実質投資割合には制限を設けません。
外貨建資産への投資は行いません。

日本中小型株マザーファンド

株式への投資割合には制限を設けません。
外貨建資産への投資は行いません。

投 資 制 限分 配 方 針

毎決算時に、経費控除後の繰越分を含めた配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等のうちから、基準価額水準等を勘案して、分配を行う方針です。
ただし、分配対象金額が少額の場合には、分配を行わないこともあります。
収益分配に充てなかった留保益については、元本部分と同一の運用を行います。

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日本中小型株ファンド＜愛称

発掘名人＞【運用報告書の表記について】・原則として、各表の数量、金額の単位未満は切捨て、比率は四捨五入で表記しておりますので、表中の個々の数字の合計が合計欄の値とは一致しないことがあります。ただし、単位未満の数値については小数を表記する場合があります。

○設定以来の運用実績
基
決

算

期

準
税
分

(分配落)

(設定日)

込
配

円

価
み 期
金 騰
円

落

額
株
式 株
式 純
中 組 入 比 率 先 物 比 率 総
率
％
％
％

資

産
額

百万円

2017年７月31日

10,000

－

－

－

－

6,213

１期(2018年５月30日)

11,963

0

19.6

97.0

－

17,498（注１） 設定日の基準価額は、設定時の価額です。
（注２） 当ファンドは親投資信託を組み入れますので、「株式組入比率」は実質比率を記載しております。
（注３） 当ファンドは親投資信託を組み入れますので、「株式先物比率」は実質比率を記載しております。
（注４） 株式先物比率は買建比率－売建比率。
（注５） 設定日の純資産総額は、設定元本を表示しております。
（注６） 当ファンドは運用の目標となるベンチマーク及び参考指数を設けておりません。

○当期中の基準価額と市況等の推移
年

月
(設定日)
2017年７月31日
８月末
９月末
10月末
11月末
12月末
2018年１月末
２月末
３月末
４月末
(期 末)
2018年５月30日

日

基

準

価

円
10,00010,385
10,76011,292
11,682
12,16812,646
12,31912,09012,001

額
株
率 組
％
－
3.9
7.6
12.9
16.8
21.7
26.5
23.2
20.9
20.0

11,963

19.6

騰

落

入

比

（注１） 騰落率は設定日比です。
（注２） 当ファンドは親投資信託を組み入れますので、「株式組入比率」は実質比率を記載しております。
（注３） 当ファンドは親投資信託を組み入れますので、「株式先物比率」は実質比率を記載しております。
（注４） 株式先物比率は買建比率－売建比率。

－ 1 －

式
率

株
先

物

比

式
率

％
－
94.5
98.3
97.2
97.6
97.0
97.5
98.0
96.0
96.8

％
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－

97.0

－

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日本中小型株ファンド＜愛称

○運用経過

発掘名人＞

(2017年７月31日～2018年５月30日)

期中の基準価額等の推移（注１） 分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォー
マンスを示すものです。
（注２） 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注３） 上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

○基準価額の主な変動要因
当ファンドの基準価額は、当期末において11,963円となりました。期中の分配金が０円でしたので、2017年
７月31日設定来では19.6％（信託報酬控除後）の上昇となりました。
（プラス要因）・米国の税制改革の実現
・堅調な国内外の景況感
・北朝鮮情勢の緊張緩和（マイナス要因）
・米中間の貿易摩擦拡大のリスク・米国の長期金利上昇による世界景気への影響－ 2 －品 名：90148_204000_001_04_日本中小型株ファンド_724846.docx
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日本中小型株ファンド＜愛称

発掘名人＞

投資環境
国内株式市場は、期初は北朝鮮の挑発的行為による地政学リスクの高まりなどから上値の重い展開となりましたが、2017年10月には日米の好調な経済指標や衆議院選挙で与党が大勝したことなどから大幅に上昇しました。その後は、米国の長期金利上昇や米中貿易摩擦拡大への懸念などを背景に下落する局面もありましたが、北朝鮮を巡る地政学リスクの後退や良好な企業業績、米中貿易摩擦拡大の回避に向けた動きなどを好感し、上昇しました。
2018年１月下旬にかけては、米国の税制改革の実現や企業の決算発表で良好な企業業績が確認されたことなどを受けて、日経平均株価は24,000円を超える水準まで上昇しました。
３月下旬にかけては、米国の長期金利上昇への懸念やトランプ米国大統領による強硬な通商政策の発表を受けて世界的な貿易摩擦激化への懸念が強まったことや、円高の進行などを背景に、日経平均株価は一時
20,300円程度まで下落する局面もありました。
その後、米中間で貿易戦争回避に向けた動きが見られたことや、米朝首脳会談が行われる見込みとなるなど北朝鮮を巡る緊張が緩和されたこと、企業の決算発表で堅調な業績が確認されたことなどから国内株式市場
は戻り歩調となり、期末に日経平均株価は22,000円台となりました。

当ファンドのポートフォリオ（当ファンド）当ファンドは、「日本中小型株マザーファンド」受益証券を高位に組入れて運用を行いました。
（日本中小型株マザーファンド）
当ファンドは、国内上場株式のうち中小型株に投資をし、中長期的な値上がり益の獲得を目指しています。
銘柄選定は、個別企業の調査・分析等を中心とした「ボトムアップ・アプローチ」に基づいて、個別銘柄の選
定及びポートフォリオの構築を行います。銘柄の選定・組入れについては、企業の成長性、収益性、競争優位性等の分析・評価を行い、株価のバリュエーションを踏まえた上で行っています。
業種配分については、独自のビジネスモデルを有している企業が多く、今後の成長が見込まれるサービス業
や情報・通信業等のウェイトを高位に維持しました。

－ 3 －

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日本中小型株ファンド＜愛称発掘名人＞

当ファンドのベンチマークとの差異
当ファンドは運用の目標となるベンチマーク及び参考指数を設けていません。
右記グラフは、期中の当ファンドの期別基準価額騰落率です。

（注） 基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。

分配金
基準価額水準、市況動向等を考慮して、収益分配は見送りとさせていただきました。
なお、収益分配に充てず信託財産内に留保した利益については、運用の基本方針に基づいて運用を行います。
○分配原資の内訳（単位：円、１万口当たり・税込み）
項
当期分配金

目

第１期
2017年７月31日～
2018年５月30日－(対基準価額比率)

－％

当期の収益

－

当期の収益以外－

翌期繰越分配対象額

1,962（注１） 対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注２） 当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

－ 4 －

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日本中小型株ファンド＜愛称

発掘名人＞○今後の運用方針（当ファンド）引き続き、ファンドの基本方針に則り、「日本中小型株マザーファンド」受益証券を高位に組入れて運用を行います。
（日本中小型株マザーファンド）
足元の国内株式市場は、米中貿易摩擦激化への懸念後退や外国為替市場の円安基調、北朝鮮情勢の落ち着きなどを背景に戻り歩調が続いています。企業業績については、2018年２月から３月にかけて円高が進行したことから、大型主力株（外需銘柄）は保守的な見通しを発表した銘柄が多かった一方、小型株はサービス業や専門商社、情報・通信業等を中心に好業績を見込む銘柄が多く見られました。また、国内外の景況感は引き続き良好であり、国内株式市場は底堅く推移するものと思われます。中小型株市場も独自要因で急成長を遂げている銘柄が多く、堅調に推移すると考えられます。特にテクノロジーの進化等により、新たなビジネスチャンスが続々と生まれてきており、独自の技術やビジネスモデルを有する企業は今後の成長が大いに期待されます。
リスク要因としては、米中貿易交渉の不調や国内政治情勢の不安定化、イラン問題などの地政学リスク、米国の長期金利急騰による米国株式市場の下落などが考えられます。
このような投資環境の下、外部環境の変化に留意しつつ、積極的な企業取材を通じて中長期的な成長が見込
まれる銘柄を中心に、今後の値上がりが期待できる銘柄も組入れてポートフォリオを構築します。

－ 5 －

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日本中小型株ファンド＜愛称○１万口当たりの費用明細項目(2017年７月31日～2018年５月30日)

金

当
額

期
比 率

円
（a） 信

託

報

発掘名人＞

項

目

の

概

要

％

酬

149

1.295

(a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率

（

投

信

会

社

）

( 73)

(0.630)

委託した資金の運用の対価

（

販

売

会

社

）

( 73)

(0.630)

交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価

（

受

託

会

社

）

( 4)

(0.036)

運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b） 売 買 委 託 手 数 料

38

0.334

(b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料

（

株

（c） そ

の

（

監

他
査

合

費

式

）

( 38)

(0.334)

費

用

1

0.005

(c)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数

用

）

( 1)

(0.005)

監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用

188

1.634

計

期中の平均基準価額は、11,534円です。
（注１） 期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注２） 各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注３） 売買委託手数料およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注４） 各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

○売買及び取引の状況(2017年７月31日～2018年５月30日)

親投資信託受益証券の設定、解約状況
銘日本中小型株マザーファンド

柄

設
口

数
千口
28,792,442

－ 6 －

定
金

額
千円
31,827,455

解
口

数
千口
14,337,660

約
金

額
千円
16,575,175

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日 時：2018/7/6 10:15:00
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日本中小型株ファンド＜愛称○株式売買比率項

発掘名人＞(2017年７月31日～2018年５月30日)

当期
日本中小型株マザーファンド
72,334,749千円
14,437,104千円
5.01

目(a) 期中の株式売買金額(b) 期中の平均組入株式時価総額(c) 売買高比率（a）／（b）（注） (b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均。

○利害関係人との取引状況等(2017年７月31日～2018年５月30日)

該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。

○第一種金融商品取引業、第二種金融商品取引業又は商品取引受託業務を兼業している委託会社の自己取引状況 (2017年７月31日～2018年５月30日)
該当事項はございません。

○自社による当ファンドの設定・解約状況(2017年７月31日～2018年５月30日)

該当事項はございません。

○組入資産の明細(2018年５月30日現在)

親投資信託残高
銘

柄

口

当
数

期

千口
14,454,781

日本中小型株マザーファンド

末
評 価 額
千円
17,498,958

親投資信託における組入資産の明細につきましては、後述の親投資信託の「運用報告書」をご参照ください。

－ 7 －

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日 時：2018/7/6 10:15:00
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日本中小型株ファンド＜愛称○投資信託財産の構成
項

発掘名人＞

(2018年５月30日現在)

目

評

当
価

期
額

末
比

率

千円
17,498,958
316,710
17,815,668

日本中小型株マザーファンド
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額

％
98.2
1.8
100.0

（注） 比率は、投資信託財産総額に対する割合です。

○資産、負債、元本及び基準価額の状況 （2018年５月30日現在)
項

目○損益の状況

当 期 末項(2017年７月31日～2018年５月30日)
目円(A) 資産日本中小型株マザーファンド(評価額)未収入金(B) 負債

17,815,668,587
17,498,958,699
316,709,888
316,709,888

未払解約金

227,740,667

未払信託報酬

88,661,412

その他未払費用(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
元本
次期繰越損益金(D) 受益権総口数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

307,809
17,498,958,699
14,627,887,951
2,871,070,748
14,627,887,951口
11,963円（注１） 当ファンドの設定時元本額は6,213,833,641円、期中追加設
定 元 本 額 は 22,680,503,380 円 、 期 中 一 部 解 約 元 本 額 は14,266,449,070円です。
（注２） １口当たり純資産額は1.1963円です。

(A) 有価証券売買損益
売買益
売買損(B) 信託報酬等(C) 当期損益金(Ａ＋Ｂ)(D) 追加信託差損益金(売買損益相当額)(E) 計(Ｃ＋Ｄ)(F) 収益分配金
次期繰越損益金(Ｅ＋Ｆ)
追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)
分配準備積立金当期

円
955,634,854
1,855,073,025△ 899,438,171△ 181,002,043
774,632,811
2,096,437,937( 2,096,437,937)
2,871,070,748
02,871,070,748
2,096,437,937(
34,213,061)( 2,062,224,876)
774,632,811（注１） 損益の状況の中で(A)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注２） 損益の状況の中で(B)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注３） 損益の状況の中で(D)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注４） 計算期間末における費用控除後の配当等収益(137,717,350円)、費用控除後の有価証券等損益額(636,915,461円)、および信託約款に規定する収益調整金(2,096,437,937円)より分
配対象収益は2,871,070,748円(１万口当たり1,962円)です
が、当期に分配した金額はありません。

－ 8 －

品 名：90148_204000_001_04_日本中小型株ファンド_724846.docx
日 時：2018/7/6 10:15:00
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日本中小型株ファンド＜愛称○分配金のお知らせ
１万口当たり分配金（税込み）

0円

○お知らせ
2017年７月31日から2018年５月30日までの期間に実施いたしました約款変更はございません。

－ 9 －

発掘名人＞

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