COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORT

企業調査レポートスカラ
4845 東証 1 部
企業情報はこちら >>>2020 年 9 月 14 日（月）執筆：客員アナリスト

佐藤 譲
FISCO Ltd. Analyst Yuzuru SatoFISCO Ltd.
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スカラ4845 東証 1 部

2020 年 9 月 14 日（月）https://scalagrp.jp/ir/█ 目次■要約----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 01
1. 2020 年 6 月期の業績概要. ............. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

01

2. 2021 年 6 月期の業績見通し. ......... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

01

3. 中期経営計画と成長戦略.................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

02■会社概要----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 03
1. 会社沿革. .............................................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

03

2. 事業内容. .............................................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

06

3. 同社の強み........................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

09■業績動向----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 10
1. 2020 年 6 月期の業績概要. ............. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10

2. 事業セグメント別動向...................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12

3. 財務状況と経営指標.......................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

16■今後の見通し------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 18
1. 2021 年 6 月期の業績見通し. ......... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18

2. 中期経営計画について...................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20■株主還元策----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 23■情報セキュリティ対策------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 24

本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。

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スカラ4845 東証 1 部

2020 年 9 月 14 日（月）https://scalagrp.jp/ir/█ 要約
ソフトブレーン株式を売却し、高収益案件への投資を加速する
スカラ <4845> は、企業の Web サイト内で利用する検索サービスや FAQ サービス等の大手で、ストック型ビ
ジネスモデルである SaaS/ASP ※事業を中心に展開し、M&A 戦略によって事業領域を拡大しながら成長を続けている。2019 年 8 月に中期経営計画「COMMIT5000」を発表。3 つのケイパビリティ（真の課題を探り出す
能力、リソースの埋もれた価値を炙り出す能力、課題とリソースの最適な組み合わせを提案・実行し価値を最大化する能力）によって価値共創プラットフォームを構築し、2030 年 6 月期に売上収益 5 千億円を目指している。
なお、同社は国際会計基準の IFRS を採用している。
※

アプリケーションソフトの機能をネットワーク経由で顧客に提供するサービス。

1. 2020 年 6 月期の業績概要
2020 年 6 月期の連結業績は、売上収益で前期比 0.5% 減の 17,025 百万円、営業利益で同 56.6% 減の 934 百万円となった。子会社のソフトブレーン <4779> の業績が新型コロナウイルス感染症拡大の影響を大きく受け減収減益となったほか、第 4 四半期より連結子会社に加わったグリットグループホールディングス ( 株 ) ※ 127
百万円の損失を計上したこと、SasS/ASP 事業においても中期経営計画実現に向けた先行投資負担の増加により減益となったことなどが要因だ。
※

人材サービス事業や地方創生事業、子供教育事業、外国人雇用サポート事業などをグリットグループホールディング
ス他 4 社で展開している。

2. 2021 年 6 月期の業績見通し
2021 年 6 月期は、新型コロナウイルス感染症拡大の動向が依然不透明なこともあり、レンジ形式での業績見通しを発表している。売上収益は 10,000 ～ 13,000 百万円、営業利益は 3,100 ～ 3,500 百万円を見込んでいる。
ソフトブレーン株式の売却を予定しており、第 2 四半期以降連結対象から外れることにより、売上収益で約 72
億円、営業利益で約 6 億円の減収減益要因となる。一方、第 3 四半期に会計上の株式売却益約 26 億円が営業利益段階で計上される見込みとなっている。これら要因を除いた継続事業ベースでは、SaaS/ASP 事業、カスタマー
サポート事業、EC 事業ともに順調に拡大する見通しとなっている。また、新たに取り組んでいる価値創造経営支援事業では、顧客企業の DX 化に対するコンサルティングやシステム開発だけでなく、企業価値を高めるための IR 支援などトータルで支援していく事業となる。IT 系コンサルティング企業は多いものの、企業価値の向上まで合わせて支援するサービスはほかになく、差別化要因と成り得るサービスとして注目される。また、同社は
これらの対象企業に対して株式取得も行い、キャピタルゲインを得ていくことも同時に考えている。現在、時価総額で 100 億円規模までの上場企業 10 社と具体的な出資交渉を行っており、このうち 2021 年 6 月期は最大 5社程度の投資を実現したい考えだ。

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スカラ2020 年 9 月 14 日（月）4845 東証 1 部

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要約

3. 中期経営計画と成長戦略
中期経営計画「COMMIT5000」では、価値創造経営支援事業、AI/IoT/IT 事業、社会問題解決型事業の 3 事
業を推進し、2030 年 6 月期に売上収益 5,000 億円、営業利益 500 億円を目標に掲げている。目標実現のため
今後も積極的に M&A やアライアンスにも取り組んでいく。国内では 2020 年 2 月に資本業務提携した xID（クロス ID）( 株 ) との取り組みが注目される。xID はブロックチェーン技術を用いたデジタル身分証明アプリ「xID」の開発企業で、今後、マイナンバーとの連携による普及拡大が期待されている。既に金融機関や人材サービス会
社などからの引き合いもきており、xID と合わせて既存の SaaS/ASP サービスの導入拡大が期待される。また、
社会問題解決型事業として国内での地方創生事業に加えて、ミャンマーでの取り組みも開始している。具体的には、2020 年 6 月に現地のヘルステック企業である MyanCare Co.,Ltd. に出資し、両者のノウハウを融合してミャンマーにおける医療、保険を含めたヘルスケア産業の DX 化を推進、健康的な生活の増進による活力ある社会構築への貢献に取り組んでいく方針だ。
Key Points

・2020 年 6 月期業績は先行投資費用の増加と新型コロナウイルス感染症拡大の影響により減益に・2021 年 6 月期の業績はソフトブレーンの影響を除いた継続事業ベースで 10% 以上の増収増益となる見通し
・中期経営計画では 2030 年 6 月期に売上収益 5,000 億円、営業利益 500 億円を目標に掲げる

業績推移（Non-GAAP）
売上収益（左軸）（百万円）

営業利益（右軸）（百万円）

20,0004,000
17,112

15,00017,025

3,300
3,000

12,82911,5002,153

10,663
10,000

2,000
1,389
1,546

5,000

1,000
1,045

0

0
17/6期

18/6期

19/6期

20/6期

21/6期（予）注：21/6 期の業績予想はレンジ開示のため中央値を表記

出所：決算短信よりフィスコ作成

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02 24

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2020 年 9 月 14 日（月）https://scalagrp.jp/ir/█ 会社概要企業の CRM 分野における SaaS/ASP サービスが主力事業、M&A 戦略によって事業領域を拡大
1. 会社沿革
同社は 1991 年 12 月にデータベースサービスの販売代理店として創業したのが始まりで、1999 年に三井情報開発 ( 株 ) からメインフレーム用のデータベース管理システム「Model204」※のサポートサービスを顧客も含めて引き継いだことを契機として業績を拡大していった。
※

米国 Computer Corporation of America 及び Sirius Software（現 Rocket Software）が開発した DBMS で、国内では日本銀行 <8301> や東京電力ホールディングス <9501> などの大企業が顧客となっていたが、市場環境の変化により需要がなくなり 2016 年秋にサービスを終了した。

2000 年に入って、企業の情報システムがメインフレームから分散処理型（クライアント / サーバー型）へ移行
するなかで、同社は成長を続けるために事業構造の転換が必要と判断し、2001 年の株式上場時に調達した資金を活用して M&A 戦略によって事業を拡大していくことになる。2003 年に特許管理システム事業（製品名：
PatentManager）をインターサイエンス ( 株 ) から買収したのを皮切りに、CRM 分野への参入を目的として ( 株 )ディーベックス、IVR（自動音声応答）分野への参入を目的としてボダメディア ( 株 ) を子会社化したほか、ニュース配信サービスの ( 株 ) ニューズウォッチや Web サイト開発のトライアックス ( 株 ) などインターネット領域
における事業会社を相次いで子会社化し、ストック型ビジネスとなる SaaS/ASP 事業をコア事業として拡大していくとともに、システムエンジニアの拡充により自社サービスの開発力も強化していった。
2016 年 7 月には営業支援ソフト大手のソフトブレーンを子会社化（2020 年 6 月末時点の議決権ベースの所有比率は 50.2%）したほか、2017 年 8 月には EC 事業への進出を目的として、EC サイト運営会社の ( 株 )plube（出資比率 100.0%）（現 ( 株 ) スカラプレイス）、2018 年 3 月にはコールセンター拠点（24 拠点）を利用して、光通信グループが有するブランド・商材におけるカスタマーサポートコンサルティングを行う ( 株 ) レオコネクト（出資比率 66.0%）、同年 11 月には光通信グループ等でアウトバウンドコールを行う企業やコールセンター向けにクラウド PBX サービスを提供する ( 株 ) コネクトエージェンシー（出資比率 51.0%）をそれぞれ子会社化している。また、同年 12 月には開発力強化と海外事業展開の布石として子会社の ( 株 ) スカラネクストがミャンマーにマンダレー支店を設立、現地のエンジニアを採用しオフショア開発拠点としてスタートした。
2019 年以降は中期経営計画「COMMIT5000」における価値共創プラットフォームの構築に向けた取り組みとして、同年 7 月に ( 株 ) スカラパートナーズを設立し、同年 10 月には経営コンサルティング、IR 支援を行うジェ
イ・フェニックス・リサーチ ( 株 )、2020 年 4 月にはグリットグループホールディングスを相次いで完全子会社化している。
なお、同社は機動的な経営を行うために 2004 年に持株会社体制に移行しており、2016 年 6 月期から国際財務報告基準（IFRS）に切り替えて業績開示を行っている。

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会社概要

会社沿革
年月

主な沿革

1991年12月

データベース・コミュニケーションズ ( 株 )（現 ( 株 ) スカラ）を創業

1999年 1月

米国 Computer Corporation of America 及び Sirius Software（現 Rocket Software）と国内販売代理店契約を締結し、「Model204」のサポートを開始

2001年 5月

大阪証券取引所ナスダック・ジャパン（現 東京証券取引所 JASDAQ（スタンダード））市場へ上場

2003年 4月

特許管理システム分野への参入を目的として、インターサイエンス ( 株 ) の特許管理システム事業（製品名：
PatentManager）を買収

2003年10月

CRM 分野への参入を目的として、( 株 ) ディーベックスを子会社化

2004年 4月

IVR（自動音声応答）分野への参入を目的として、ボダメディア ( 株 ) を子会社化

2004年 9月

持株会社体制への移行により、( 株 ) フュージョンパートナーに商号変更すると同時に、データベース・コミュニケー
ションズ ( 株 )（現 ( 株 ) スカラサービス）を新設会社として設立し、事業を承継

2006年 6月

子会社であるボダメディアとディーベックスの両社を合併し、デジアナコミュニケーションズ ( 株 )（現 ( 株 ) スカ
ラコミュニケーションズ）へ商号変更

2010年11月( 株 ) ニューズウォッチを子会社化

2012年 4月

子会社であるデジアナコミュニケーションズとニューズウォッチの両社を合併（現 スカラコミュニケーションズ）

2014年 5月

東京証券取引所市場第 2 部へ市場変更

2014年12月

東京証券取引所市場第 1 部銘柄に指定

2015年11月

トライアックス ( 株 ) を子会社化

2016年 1月

子会社であるデータベース・コミュニケーションズを、( 株 ) パレル（現 スカラサービス）へ商号変更

2016年 7月

ソフトブレーン ( 株 ) を子会社化

2016年12月( 株 ) スカラへ商号変更

2016年12月

子会社であるデジアナコミュニケーションズとトライアックスの両社を合併し、スカラコミュニケーションズへ商号変更

2017年 8月

( 株 )plube を子会社化

2018年 3月

( 株 ) レオコネクトを子会社化

2018年10月( 株 ) コネクトエージェンシーを子会社化

2018年11月( 株 ) スカラネクストを設立

2018年12月

スカラネクスト マンダレー支店（ミャンマー）を設立

2019年 7月

( 株 ) スカラパートナーズを設立

2019年10月

ジェイ・フェニックス・リサーチ ( 株 ) を子会社化

2019年11月( 同 )SCL キャピタルを設立

2020年 4月

グリットグループホールディングス ( 株 ) を子会社化

出所：ホームページよりフィスコ作成

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会社概要

事業セグメント別の子会社と事業内容
事業セグメント
SaaS/ASP 事業

SFA 事業

出資比率
(%)

子会社

主要事業

( 株 ) スカラコミュニケーションズ

100.0

SaaS/ASP 関連事業、ソフトウェア・プロダクトの開発・販売・保守( 株 ) スカラサービス

100.0

業務効率化や付加価値向上のソリューションを提供( 株 ) スカラネクスト

100.0

SaaS/ASP サービスの開発・運用及び新規事業・新サー
ビスの企画・開発( 株 ) コネクトエージェンシー

51.0

クラウド型 PBX サービス、オフィス・コールセンター
業務における電話設備、電話回線などの運用

ソフトブレーン ( 株 )50.2

営業支援システムのライセンス販売及びクラウドサービスの提供

ソフトブレーン・サービス ( 株 )98.7 ※ 営業コンサルティング・営業スキルトレーニング

ソフトブレーン・インテグレーション ( 株 )100.0 ※ iPad 等の導入支援コンサルティング及び教育・運用
サポート等

フィールド
マーケティング事業

ソフトブレーン・フィールド ( 株 )85.6 ※ フィールド活動業務、マーケットリサーチ等のサー
ビス

カスタマー
サポート事業( 株 ) レオコネクト

66.0

コールセンター運営及び各種 BPO など、カスタマー
サポートに関わるコンサルティングサービス

その他( 株 ) スカラプレイス

100.0

対戦型ゲームのトレーディングカード売買を行う EC
サイトの運営

ソフトブレーン・オフショア ( 株 )100.0 ※ ソフトウェアの受託開発( 株 ) ダイヤモンド・ビジネス企画

70.0 ※ ビジネス書籍の企画・編集・発行等のサービス( 株 ) スカラパートナーズ

100.0

CSV イノベーション、CSV インキュベーション、CSV インベストメント( 同 )SCL キャピタル

100.0

投資ファンド運営

SCSV1 号投資事業有限責任組合

71.4

投資ファンドジェイ・フェニックス・リサーチ ( 株 )100.0

経営コンサルティング、証券アナリストレポート、
投資ファンド運営・支援等

グリットグループホールディングス ( 株 )100.0( 株 ) アスリートプランニング

100.0( 株 ) スポーツストーリーズ

100.0( 株 )Retool

100.0( 株 ) フォーハンズ

100.0

人材採用、ミャンマーでの事業開発、幼児教育、海外人材の雇用サポート等※ソフトブレーンの連結子会社
注：2020 年 6 月末時点
出所：有価証券報告書、決算説明資料及び事業説明資料よりフィスコ作成

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会社概要

Web サイト内の検索サービス「i-search」、
FAQ サービス「i-ask」などで国内トップクラスのシェア誇る
2. 事業内容
同社の主力事業は、企業の CRM 領域において業務効率向上に資する各種 IT サービスを提供する SaaS/ASP 事業で、そのほかソフトブレーングループで展開する SFA（Sales Force Automation）事業、フィールドマーケ
ティング事業、レオコネクトが展開するカスタマーサポート事業、その他（ソフトブレーングループのシステム開発及び出版事業、スカラプレイスの EC 事業のほか、ジェイ・フェニックス・リサーチ、スカラパートナーズ、( 同 )SCL キャピタル、グリットグループホールディングスの事業）に分けて開示している。
2020 年 6 月期の事業セグメント別売上構成比は、SaaS/ASP 事業で 24.2%、SFA 事業で 28.3%、フィールドマー
ケティング事業で 23.1%、カスタマーサポート事業で 13.3%、その他で 11.1% となっている。また、セグメン
ト利益の構成比では SaaS/ASP 事業で 24.0%、SFA 事業で 50.7%、フィールドマーケティング事業で 22.3%とこれら 3 つの事業で大半を占める。

事業セグメント別構成比（2020年6月期）
SaaS/ASP
100.0%

SFA

フィールドマーケティング

11.1%

90.0%

カスタマーサポート

その他

9.3%

13.3%

80.0%

22.3%

70.0%
23.1%

60.0%
50.0%

40.0%

50.7%

28.3%

30.0%
20.0%
24.2%

10.0%

24.0%

0.0%

-6.3%

-10.0%
売上収益
出所：決算短信よりフィスコ作成

セグメント利益(1) SaaS/ASP 事業
SaaS/ASP の主要なサービスとしては、Web サイト内の検索サービス「i-search」や FAQ サービス「i-ask」、
自動音声応答システム「IVR」、ニュース配信サービス等がある。このうち、「i-search」は 2007 年からサービスを開始し、現在は大手企業を中心に導入社数が 400 社以上、市場シェアは 15% 前後で業界トップシェアとなっている。参入企業が 10 社以上あるが、同社のサービスは検索結果に画像を表示することで見やすさをアップさせ、ユーザーを的確に誘導できる点が特長となっている（月額利用料金は平均 10 ～ 15 万円）。

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会社概要「i-ask」は 2008 年頃からサービスを開始し、金融・保険業界向けを中心に約 200 社に導入されている。よくある質問とその回答をあらかじめ企業サイト内に登録しておくことで、ユーザーの自己解決を可能にするサービスとなる。コールセンターへのアクセス件数を軽減し、コスト削減に寄与すると同時に顧客満足度の向上につながるサービスとして導入が進んでいる。業界シェアは約 15% とオウケイウェイヴ <3808> に次ぐ 2 位となっている（月額利用料金は平均 20 ～ 30 万円）。
IVR は企業の電話窓口で音声による自動応答を行うシステムとなり、SaaS 型で提供していることが特長となっている。従来は企業側で PBX（構内交換機）を導入しなければならず投資負担が大きかったが、SaaS 型では安価にサービスを利用できるほか、キャンペーン時など期間限定で利用したいニーズにも対応が可能で、利便性の高いサービスとして導入が進んでいる。
その他、法人向けニュース配信サービスや、顧客ニーズに応じた Web サイトの企画・開発・制作・保守運用サービスなども行っており、サービスラインナップが豊富で特定のサービスに依存していないことが特長となっている。また、2018 年 10 月に子会社化したコネクトエージェンシーが提供するクラウド PBX サービスも含まれる。
カスタム開発案件では、IoT・ビッグデータに関連するシステム開発及びサービスの提供も行っている。代表
的な例として、損害保険ジャパン日本興亜（株）（現損害保険ジャパン ( 株 )）が販売する安全運転支援サー
ビス「スマイリングロード」（法人向け）※ 1 やスマートフォン用アプリ「ポータブルスマイリングロード」（個人向け）※ 2 がある。これらサービスでは、利用者のドライブレコーダーから送信される走行データ等のビッグデータを ( 株 ) スカラコミュニケーションズのサーバーで受信し、同社が開発した Web システムによって運用・管理している。
※1

IoT 技術を活用してドライブレコーダーから収集した運転走行データの処理を始め、ドライバーや管理者のための運転診断データの提供や、運転評価システムに基づき高評価を得たドライバーへのポイント付与や懸賞応募など、ドライバーが安全運転に取り組むことができる数々の機能を、Web サイトやスマートフォンアプリを通じて提供し、継続的な安全運転の促進と事故予防に寄与するサービス。
※2
スマートフォンアプリを通して、ドライバーの万一の事故時にワンプッシュで事故報告する「安心」の機能、運転診断やリアルタイム情報提供など事故防止に役立つ「安全」の機能、「快適」なカーナビゲーション機能を提供し、安全運転の促進と事故予防に寄与するサービス。

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2020 年 9 月 14 日（月）https://scalagrp.jp/ir/

会社概要

SaaS/ASP 事業の主なサービス内容
分類
サイト支援サービス

商品名概要

i-search

サイト内検索エンジン

i-linkcheck

リンク切れ検知システム

i-print

サイトプリントシステム

i-linkplus

関連リンク表示サービス

i-ask

FAQ システム

i-catalog

商品サイト管理システム

i-flow

進捗管理・承認システム

i-assist

Web チャットボットシステム

i-livechat

Web チャットシステム

i-gift

デジタルギフトサービス

電話系サービス

SaaS 型 IVR

24 時間 365 日の自動音声応答

ニュース配信サービス

法人ニュース

重要なビジネス情報のチェック

データ管理

PatentManager6

最新の特許管理システム

GripManager

契約業務管理システム

サイト運営ビジネス

Fresheye

検索ポータルサイト

IoT、ビッグデータ

安全運転診断ビッグデータの処理・管理

CMS サービス

CRM

出所：事業説明資料よりフィスコ作成(2) ソフトブレーングループの事業
ソフトブレーングループの事業は、SFA 事業、フィールドマーケティング事業、その他に分けられる。SFA
事業は主に、営業支援ソフトである「e セールスマネージャー」の開発・販売と営業課題を解決するためのコ
ンサルティングサービス、スキルトレーニング、企業におけるスマートデバイスの導入支援サービスなどが含まれる。
「e セールスマネージャー」は使い勝手 No.1 ソフトとして評価が高く、SFA ツールの国産ベンダー
としては業界トップで累計導入社数も 5,000 社を超えている。
また、フィールドマーケティング事業では、主に消費財メーカーを顧客とし、店頭でのフィールド活動やマーケット調査などを、30 ～ 50 代の主婦層を中心としたキャスト（登録スタッフ）を活用して行っている。
2020 年 6 月末時点で登録キャスト数は全国で約 9.4 万人、カバーする店舗数もコンビニエンスストアやドラッ
グストアなどを中心に 19 万店舗を超えており、業界トップクラスの規模で事業展開している。また、最近は
BtoC だけでなく BtoB 領域（営業代行）への取り組みも進めている。
システム開発事業及び出版事業についてはその他のセグメントに含まれているが、両事業合わせても年間売上
で 7 ～ 8 億円、営業利益で数千万円程度であり、収益に与える影響は軽微となっている。

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会社概要(3) カスタマーサポート事業
レオコネクトで展開するカスタマーサポート事業では、顧客企業のサービスや商品に対する問い合わせ受付から対応後のフォローアップまでを行うインバウンドコールセンター（全国 24 拠点）の運営に関するコンサル
ティング業務を行っており、光通信 <9435> グループやその代理店などが主な顧客となっている。各コールセンターに「i-livechat」や「i-assist」、IVR などの導入を進めていくほか、顧客ニーズを反映してスカラコミュ
ニケーションズと共同で開発した新基幹システム「C7（シーセブン）」（2019 年 11 月提供開始）を導入することでコールセンターの生産性向上を図ると同時に、光通信グループ以外の顧客開拓を進めていくことで、事業を拡大していく方針となっている。
(4) その他
その他には、ソフトブレーングループのシステム開発及び出版事業のほか、対戦型ゲームのトレーディングカー
ド売買を行う EC サイト「カードショップ - 遊々亭 -」を運営するスカラプレイスの EC 事業が含まれる。同サイトに関してはゲーム業界での認知度も高く、中古カードの価格値付けでは参考指標にされるほどの影響力を持ち、業界 No.1 の EC ショップとして知られている。海外ユーザーからの購入も多く、2020 年 6 月期からは海外ユーザーからの買取も開始した。また、新たに子会社化したジェイ・フェニックス・リサーチの経営
コンサルティング事業や、新設したスカラパートナーズの CSV イノベーション（経営・事業コンサルティング）
事業、CSV インベストメント事業、SCL キャピタルの投資ファンド事業、2020 年 4 月に子会社化したグリットグループホールディングスの人材サービス事業、地方創生事業、子供教育事業、外国人雇用サポート事業などが含まれる。

顧客目線の開発による利便性の高さと豊富なサービスメニューで他社との差別化を図る
3. 同社の強み
SaaS/ASP 事業における同社の強みは、顧客基点のサービス開発を行っていることにある。売上収益の 80% は直販で、顧客ニーズを直接聞き取り自社の開発陣にフィードバックすることで、サービスの機能向上や新サービスの開発につなげている。また、顧客からの要望については 100% 応えることを開発ポリシーとしている。現在の主力サービスである「i-search」や「i-ask」もこうした顧客要望から開発されたサービスのため使い勝手も良く、新規顧客への拡販がスムーズに進む要因となっている。
また、豊富なサービスラインナップを持っていることも競合他社にない同社の強みとなっている。複数サービスを連携させて提案できることで多様な顧客ニーズに対応でき、クロスセルによる顧客当たり売上単価をアップさせるとともに、顧客満足度を向上させることで解約防止にもつなげている。取引実績としては、上場企業 400社を含む 1,000 社以上となっている。

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会社概要

SaaS/ASP 事業の特徴としては、売上収益の約 7 割を月額課金収入で占めており、契約の積み上げに応じて毎月収益が積み上がるストック型のビジネスモデルとなっていることが挙げられる。従量料金は極力採用せず、月額固定料金のみでサービスを提供することを基本方針としている。また、主要サービスの売上総利益率は約 80%と高い（ニュース配信サービスはコンテンツの仕入れコストが掛かるため約 70% と低くなる）。これらのサービ
スは顧客ニーズに対応してカスタム開発したものを一般サービスとして横展開しているため、開発コストが結果的に低く抑えられることが要因となっている。
同社ではこうした強みを「真の課題を探り出す能力」（直販営業で顧客ニーズを的確に把握）、「リソースの埋もれた価値を炙り出す能力」（ニーズに合った機能だけに機能をしぼって IT リソースの価値を炙り出しカスタマ
イズして開発）、「課題とリソースの最適な組み合わせを提案・実行し価値を最大化する能力」（クラウド環境を含めて最適化し、必要に応じてプロジェクトマネージャーを派遣して関与するステークホルダーの満足度を最大化）の 3 つのケイパビリティとしてさらに強化し、価値共創プラットフォームとしてより幅広い分野に事業展開していくことで高成長を実現していく戦略となっている。

█ 業績動向2020 年 6 月期業績は、先行投資費用の増加と新型コロナウイルス感染症拡大の影響により減益に
1. 2020 年 6 月期の業績概要
2020 年 6 月期の連結業績は、売上収益で前期比 0.5% 減の 17,025 百万円、営業利益で同 56.6% 減の 934 百万円、税引前利益で同 57.5% 減の 907 百万円、親会社の所有者に帰属する当期利益で同 66.1% 減の 321 百万円となった。
2020 年 6 月期連結業績（単位：百万円）
19/6 期実績

20/6 期

対売上比

実績

対売上比

前期比
-0.5%

売上収益

17,112-

17,025-

売上原価

10,91363.8%

11,045

64.9%

1.2%

販管費

4,082

23.9%

4,998

29.4%

22.5%

その他の収益・費用

36

0.2%

-47

-0.3%

-

営業利益

2,153

12.6%

934

5.5%

-56.6%

税引前利益

2,137

12.5%

907

5.3%

-57.5%

946

5.5%

321

1.9%

-66.1%

親会社の所有者に帰属する
当期利益
出所：決算短信よりフィスコ作成

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業績動向

売上収益については、新規連結したグリットグループホールディングスやジェイ・フェニックス・リサーチで
252 百万円の上積み要因となったものの、2020 年 4 月に新型コロナウイルス感染症拡大に伴う政府の緊急事態宣言が発出により、外出自粛など営業活動の制限を受けた影響で、ソフトブレーングループの事業（SFA 事業、
フィールドマーケティング事業等）を中心に案件の延期やキャンセルなどが出たこと、カスタマーサポート事業
において収益性向上に向けた案件の見直しに取り組んだことなどにより、前期比微減収となった。

事業セグメント別売上収益
19/6期

（百万円）

20/6期

6,000
4,844

5,000
4,000

3,980

4,814

4,123

3,955 3,936

2,744

3,000

2,261
2,000

1,587

1,890

1,000
0
SaaS /ASP
出所：決算短信よりフィスコ作成



SFA

フィールド
マーケティング

カスタマー
サポート

その他



一方、営業利益については、ソフトブレーングループの事業が減益となったほか、SaaS/ASP 事業についても成長に向けた先行投資（人材投資、新規事業開発等）の実施により減益となったこと、新規連結した子会社（グリットグループホールディングス、ジェイ・フェニックス・リサーチ、スカラパートナーズ、SCL キャピタル等）
で 168 百万円の減益要因となった。

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業績動向

事業セグメント別利益
19/6期

（百万円）
1,000
800

20/6期

922
703

600

473

400

319
224

207

200

86

68

138

0
-59

-200
SaaS /ASP

SFA

フィールド
マーケティング

出所：決算短信よりフィスコ作成


カスタマー
サポート

その他



主力の SaaS/ASP 事業は中期経営計画実現に向けた取り組みを推進
2. 事業セグメント別動向(1) SaaS/ASP 事業
SaaS/ASP 事業の売上収益は前期比 3.6% 増の 4,123 百万円と過去最高を更新したものの、営業利益は同
68.1% 減の 224 百万円と 3 期ぶりの減益に転じた。成長に向けての開発投資や積極的な人材採用等の先行投資を実施したことに加えて、新型コロナウイルス感染症拡大の影響による受注案件の先送りなどの影響が第 4四半期に出た。また、本社移転に伴う一時費用（建物付属設備の償却期間変更、PC 入替・備品購入に係る費用、移転に伴うリブランディング業務費用）が 110 百万円発生したことも減益要因となった。
SaaS/ASP 事業のグループ会社別業績（単位：百万円）
19/6 期グループ会社
スカラコミュニケーションズ
スカラサービス
コネクトエージェンシー（前期は 5 ヶ月のみ連結対象）
スカラネクスト（先行投資段階）スカラ（先行投資段階、本社機能）
他セグメントとの関係会社間取引
合計

20/6 期

前期比増減額

売上収益

営業利益

利益率

売上収益

営業利益

利益率

売上収益

営業利益

3,586

1,305

36.4%

3,569

1,264

35.4%

-17

-40

393

32

8.4%

553

62

11.3%

160

29

0

-51

-

0

-118

-

0

-66

0

-611

-

0

-1,004

-

0

-393

-

28

-

-

20

-

-

-8

3,980

703

17.7%

4,123

224

5.5%

143

-478

出所：決算説明資料よりフィスコ作成

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業績動向グループ会社別業績動向を見ると、スカラコミュニケーションズ、スカラサービスについては、合わせて売上収益で前期比 0.5% 減の 3,569 百万円、営業利益で同 3.1% 減の 1,264 百万円となった。企業の Web サイト
上における FAQ システムとなる「i-ask」やチャットボットシステム「i-assist」を中心に主力の SaaS/ASP サー
ビスが順調に契約数を伸ばし、月額課金収入は積み上がったものの、一時売上となるカスタム開発案件の減少が減収要因となった。
なお、中期経営計画で同社は地方創生にも注力していく方針を明らかにしているが、神戸市や北九州市などで「i-ask」「i-assist」を同時に導入するなど地方自治体向けでの実績も増え始めている。また、ネット自動車保険の保険料見積りを手軽にできるシステム「自動車保険 1 クリック概算保険料見積システム」を東京海上ホールディングス <8766> グループのイーデザイン損害保険 ( 株 ) 向けに開発し、2019 年度グッドデザイン賞を受賞した。同システムは、利用客がネットで保険料の見積もりを行う際に、従来は約 30 クリックの手間を要していたものを簡単にして、概算見積り額を算出するシステムとなる。グッドデザイン賞を受賞後、問い合わせも増え、新規に 1 件の受注を獲得、今後の横展開が期待されている。デジタルギフトサービス「i-gift」は、ダイソン ( 株 ) のキャンペーンシステムとして導入され、申込件数の増加につながるなど導入効果を発揮している。
そのほか、グループ会社のシナジーを生かした取り組みとして、コネクトエージェンシーが提供する秒課金サー
ビス「コネクトエージェンシー」と、同社とレオコネクトで共同開発した基幹システム「C7」を連携させたコー
ルシステムを NUWORKS( 株 ) に導入した。同システムは Web システムから直接アウトバウンドコールを可能とする機能を始め、コンタクトセンター運営に利便性の高い機能を備えており、今後アウトバウンドコー
ルサービスを主力とする企業への導入が多く見込まれている。また、レオコネクトとの協業案件については、
光通信グループやその代理店への導入が順調に進んでいる。
SaaS/ASP 事業のサービスの主な新規導入先
分類

商品名

概要

導入先

サイト支援サービス

i-search

サイト内検索エンジン

ハルエネ※

CMS サービス

i-ask

FAQ システム

ハルエネ※、エフエネ※、ハイホー※、
コミュニティ・ネットワーク、神戸市、北九州市、
ゆうちょ銀行、森永製菓、上新電機、紀陽銀行等

CRM

i-assist

Web チャットボットシステム

神戸市、北九州市、住友生命

i-livechat

Web チャットシステム

長谷工コーポレーション、中部電力、

i-gift

デジタルギフトサービス

イーデザイン損害保険、ダイソン

SaaS 型 IVR

自動音声応答サービス

損害保険ジャパン

電話系サービス※レオコネクトとの協業案件
出所：決算短信、ホームページよりフィスコ作成

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業績動向

コネクトエージェンシーの売上収益は 553 百万円（前期は 5 ヶ月間で 393 百万円）、営業利益は 62 百万円（同32 百万円）となった。顧客ニーズの高いソフトフォン対応を進めたことで売上収益が目減りしているが、営業利益率は前期の 8.4% から 11.3% に上昇している。また、スカラネクストは、スカラコミュニケーション
ズからの開発案件の受託並びに新規事業・新サービスの企画・開発を行っており、外部顧客向けの売上収益はなくコストセンター的な位置付けとなっている。2020 年 6 月期はミャンマーで開発拠点（エンジニアで 30名超）を設けたことを主因として、営業損失で 118 百万円（前期は 51 百万円の損失）となった。同社本体については既述のとおり先行投資及び本社移転を実施したことにより、営業損失で 1,004 百万円（前期は 611
百万円の損失）となった。
(2) SFA 事業
SFA 事業の売上収益は前期比 0.6% 減の 4,814 百万円、営業利益は同 48.7% 減の 473 百万円となった。主力
商品の営業支援ソフト「e セールスマネージャー」の販売が新型コロナウイルス感染症拡大の影響で第 4 四半期に入って低調に推移したほか、開発費の増加や対面型教育・コンサルティングサービス、セミナーなどの開催が延期・中止となったことが減益要因となった。
(3) フィールドマーケティング事業
フィールドマーケティング事業の売上収益は前期比 0.5% 減の 3,936 百万円、営業利益は同 35.0% 減の 207
百万円となった。主力サービスである小売店舗向けの定期フィールドサービスや人材派遣サービスが、4 月－
5 月の緊急事態宣言によって活動自粛を余儀なくされたことが減益要因となった。
(4) カスタマーサポート事業
レオコネクトによるカスタマーサポート事業の売上収益は前期比 17.6% 減の 2,261 百万円、営業利益は同
27.2% 増の 86 百万円となった。光通信グループ各社インバウンドコンタクトセンター業務を始めとするノウ
ハウを生かして、電力小売事業者向けのコンタクトセンター運営、人材採用、コスト削減などの総合コンサル
ティング業務を新たに受注したほか、スカラコミュニケーションズのサービス利用顧客のカスタマーサポート
業務の受注を獲得するなど顧客数が順調に増加した。売上収益が減少したのは収益性向上を図るため、低採算案件から高採算案件への切り替えを進めたことによる。同社では「i-ask」や IVR 等のサービスを導入することによって入電件数の削減と生産性向上を実現しており、その結果、営業利益率は前期の 2.1% から 2.7% に上昇している。
今後は新たに開発した基幹システム「C7」をレオコネクトの顧客であるコールセンター事業者に順次導入していくことで、更なる業務効率の向上並びに生産性向上を目指していく。コールセンター事業者は、「C7」を導入することで業務処理能力が拡大し、新規案件の受注が可能となる。同社はこうした事業者に対して、光通信グループ以外の新規顧客を紹介していく格好となる。なお、「i-ask」や IVR、
「C7」などの利用料については、
SaaS/ASP 事業とカスタマーサポート事業で案分して売上収益に計上している。

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業績動向(5) その他
その他の売上収益は前期比 19.1% 増の 1,890 百万円、営業損失は 59 百万円（前期は 138 百万円の利益）となった。事業別の内訳を見ると、スカラプレイスによる EC 事業の売上収益は巣ごもり需要も追い風となって、対戦型ゲームのトレーディングカードの売買が活況に推移したことにより、前期比 14.9% 増の 986 百万円となり、営業利益も開発費増を増収効果で吸収して同 13.9% 増の 131 百万円と好調に推移した。今後は EC サイト「カードショップ - 遊々亭 -」のスマートフォンアプリ版のリリースと、AI による自動買付価格設定機能
を 2020 年内に実装する予定にしている。ネイティブアプリの導入によって、スマートフォンでの売買がより簡単にできるようになること、AI 機能の実装で今まで人が判断していた買付価格の設定を自動化できることなどから、流通額の一段の拡大と生産性向上が期待される。
ソフトブレーングループによるシステム開発事業の売上収益は、既存顧客からのプロジェクトが堅調だったことから前期比 7.2% 増の 459 百万円となった一方、出版事業については緊急事態宣言の影響により顧客が活動を自粛したことなどにより、同 36.3% 減の 191 百万円となった。利益面ではいずれも減益になったものと見られる。
また、2020 年 4 月より新たに加わったグリットグループホールディングスの営業収益は 216 百万円、営業損失は 127 百万円となった。新型コロナウイルス感染症拡大の影響で顧客企業の人材採用活動が停滞し、業績は当初の想定を下回る厳しい結果となったが、7 月以降は採用活動も急速に回復してきているようだ。そのほか、CSV イノベーション（経営・事業コンサルティング）や CSV インキュベーション、CSV インベス
トメント事業などを展開するスカラパートナーズは、売上収益で 1 百万円、営業損失で 44 百万円となった。
CSV インベストメント事業の実績として、2019 年 11 月に VALT JAPAN( 株 )、2020 年 2 月に xID に出資を行っている。VALT JAPAN は 2014 年設立のスタートアップ企業で、障がい者に特化した各種の就職支援事業を行っている。また、就労困難者の「仕事と体調管理」の両立支援システム「NEXT HERO」の実証実
験を鎌倉市と連携して進めており、同社グループでは今後、「NEXT HERO」のシステム開発支援を行っていく。また、xID は 2012 年設立のベンチャー企業でブロックチェーン技術を用いたデジタル身分証アプリ「xID」
を開発、普及拡大の取り組みを推進している。2020 年 8 月には石川県加賀市で全国に先駆け、電子申請サー
ビスと「xID」との連携を実現した。今後、同社グループが抱える顧客企業や自治体など幅広いネットワーク
で導入を目指していく考えで、既に金融機関からは口座開設時などの身分証明用として「xID」の引き合いが出始めている。
そのほか、2020 年 3 月には投資ファンドとして SCSV1 号投資事業有限責任組合を組成した（運用額 700 百万円）。同ファンドの「価値共創エンゲージメントファンド」では、今後、投資先企業に対して価値創造経営
支援サービスや DX 支援、経営資源獲得という 3 つの支援を行うことで、企業価値の向上につなげていく戦略となっている。

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業績動向

SaaS/ASP 事業以外のグループ会社別業績（単位：百万円）
事業セグメント

グループ会社

19/6 期
売上収益 営業利益

20/6 期利益率

売上収益 営業利益

前期比増減額
利益率

売上収益 営業利益

SFA
フィールドマーケティング

ソフトブレーングループ

9,529

レオコネクト

2,744

スカラプレイス858

スカラパートナーズ-

SCL キャピタルSCSV1 号投資事業有限責任組合-

ジェイ・フェニックス・リサーチ
グリットグループホールディングス

1,305

13.7%

9,401

58

2.1%

2,261

115

13.4%

986

-

-

1

-

-

0

-

-

-

-

-

-

707

7.5%

-127

-598

61

2.7%

-482

3

131

13.3%

127

15

-44

-

-

-

1

-

-

-

36

2

-

-

-

216

-127

-

-

-

その他
カスタマーサポート

その他

出所：決算説明資料よりフィスコ作成

戦略的投資により有利子負債が増加するも、ソフトブレーン株式の売却によってネットキャッシュは大きく改善する見込み
3. 財務状況と経営指標
2020 年 6 月期末の財務状況を見ると、資産合計は前期末比 6,217 百万円増加の 24,912 百万円となった。主な変動要因を見ると、流動資産では現金及び現金同等物が 1,429 百万円、営業債権及びその他の債権が 204 百万円それぞれ増加した。非流動資産では IFRS 第 16 号の適用により使用権資産が 2,774 百万円増加したほか、グリットグループホールディングス等の子会社化によりのれんが 894 百万円増加した。
負債合計は前期末比 5,483 百万円増加の 14,569 百万円となった。有利子負債が 2,653 百万円増加したほか、
IFRS 第 16 号の適用によりリース負債が 2,886 百万円増加したことによる。資本合計は同 734 百万円増加の10,343 百万円となった。新株予約権行使により資本金が 113 百万円、新株予約権の行使及び株式交換等により資本剰余金が 346 百万円それぞれ増加したほか、親会社の所有者に帰属する当期利益 321 百万円、及び非支配持分に帰属する当期利益 288 百万円を計上した一方で、配当による利益剰余金の減少で 448 百万円等となっている。
経営指標を見ると、親会社所有者帰属持分比率は前期末の 37.5% から 7.8 ポイント低下の 29.7% となった。このうち 3.7 ポイント程度は IFRS 第 16 号適用に伴うリース資産の計上による影響となっており、実質ベースでは 4 ポイント程度の低下となっている。中期経営計画の実現に向けた先行投資費用として有利子負債を積み増したことが主因で、有利子負債比率についても前期末の 85.3% から 116.6% に上昇した。ただ、ネットキャッシュ（現金及び現金同等物－有利子負債）はおおむね均衡水準をキープしていることから、財務の健全性は維持されているものと判断される。

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業績動向

なお、同社は 2021 年 6 月期第 3 四半期においてソフトブレーンの全株式を投資ファンド会社に売却する予定となっている。ソフトブレーングループの 2020 年 6 月末の総資産は約 70 億円で、そのうち現金及び預金は約37 億円を占めるため、売却後の財務状況はこれらの資産やのれんが控除されることになり、一方で、株式売却
によって約 105 億円の現金が入ってくることになる。同社は株式売却で得た資金を新たな投資資金として活用
していくほか、一部は借入金の返済に充当する計画となっており、ネットキャッシュについては大きく改善することが見込まれる。
連結財政状態計算書（IFRS）（単位：百万円）
流動資産（現金及び現金同等物）
非流動資産
（のれん）

17/6 期

18/6 期

19/6 期

20/6 期

増減額

7,167

8,120

10,165

11,780

1,614

4,999

4,950

6,393

7,822

1,429

7,774

8,112

8,529

13,132

4,603

5,684

5,787

6,192

7,086

894

資産合計

14,941

16,233

18,69424,912

6,217

負債合計

7,021

7,587

9,086

14,569

5,483

4,768

4,793

5,978

8,632

2,653

7,919

8,645

9,608

10,343

734

1,934

2,196

2,597

2,940

342

親会社所有者帰属持分比率

40.1%

39.7%

37.5%

29.7%

-7.8pt

有利子負債比率

79.7%

74.3%

85.3%

116.6%

31.3pt

ROE

60.4%

11.4%

14.1%

4.5%

-9.6pt

ROA

30.4%

9.9%

12.2%

4.2%

-8.0pt

売上収益営業利益率

35.0%

12.1%

12.6%

5.5%

-7.1pt（有利子負債）
資本合計（非支配持分）
経営指標
（安全性）

（収益性）

注：IFRS 基準
出所：決算短信よりフィスコ作成

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2020 年 9 月 14 日（月）https://scalagrp.jp/ir/█ 今後の見通し
2021 年 6 月期の業績はソフトブレーンの影響を除いた継続事業ベースで 10% 以上の増収増益となる見通し
1. 2021 年 6 月期の業績見通し
2021 年 6 月期の業績見通しは、新型コロナウイルス感染症拡大の動向が不透明なほか、主要子会社であるソフ
トブレーンの全株式を売却する予定のため、第 2 四半期以降連結対象から外れることなどから、レンジでの開示としている。具体的には、売上収益で 10,000 ～ 13,000 百万円、営業利益及び税引前利益で 3,100 ～ 3,500
百万円、親会社の所有者に帰属する当期利益で 2,900 ～ 3,300 百万円とした。ソフトブレーンが連結対象から外れることによる影響額は、売上収益で約 72 億円、営業利益で約 6 億円の減収減益要因となる※。また、第 3四半期には会計上の株式売却益約 26 億円が営業利益段階で計上される見込みとなっている。こうしたソフトブ
レーンにかかる影響を除いたベースで見ると、売上収益、利益ともに前期比で 10% 以上の増収増益となる見通しとなっている。
※

ソフトブレーンが公表している 2019 年 10 月－ 2020 年 6 月の連結業績数値。

2021 年 6 月期連結業績見通し（単位：百万円）
20/6 期実績

21/6 期
会社計画

前期比

売上収益

17,025

前期比-0.5%

10,000 ～ 13,000-41.3% ～ -23.6%

営業利益

934

-56.6%

3,100 ～ 3,500

231.8% ～ 274.6%

税引前利益

907

-57.5%

3,100 ～ 3,500

241.5% ～ 285.5%

親会社の所有者に帰属する当期利益

321-66.1%

2,900 ～ 3,300

803.0% ～ 927.5%

基本的 1 株当たり当期利益（円）

18.46

165.62 ～ 188.47

出所：決算短信よりフィスコ作成(1) ソフトブレーン株式の売却により高収益案件の投資を加速
ソフトブレーン株式の売却に関しては、事業上のシナジーがほとんどなかったことや、同社の目指している「価値共創プラットフォーム」の構築に向けて、方向性が必ずしも同じではなかったことが背景にある。同社では中期経営計画において価値創造経営支援事業を積極的に推進していく方針であり、その中で成長ポテンシャルが高い企業への投資も合わせて行っていくため、資金効率の点から計算して今回、株式売却を決断するに至った。同社ではソフトブレーン株式の保有を継続するよりも、株式売却金額で他の高収益案件への投資を行ったほうが、今後 2 ～ 3 年間での株主価値の増大額は 4 倍に拡大すると試算している。前提として投下資本利益率（ROIC）で 15% 以上の投資案件にフォーカスしていくとしている。

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今後の見通しソフトブレーン株の売却によって目指す株主価値の増大効果

出所：決算説明資料より掲載

既に、ジェイ・フェニックス・リサーチが中心となって 10 社程度の候補先企業と具体的な出資交渉を行っている。これら企業については、価値創造経営支援と AI/IoT のコンサルティング、DX 化支援及び実装までのトータル支援を提供していくことになる。企業価値を高めていくためのコンサルティングサービスや DX 化のための各種 SaaS/ASP サービスを提供することで、1 社当たり年間 100 ～ 200 百万円の売上が見込まれる。出資については 2020 年 3 月に組成した SCSV1 号投資事業有限責任組合を通じて行っていく。対象企業は時価総額で 100 億円規模までの上場企業となり、このうち 2021 年 6 月期中に最大 5 社程度、1 社当たり 1 ～ 1.5
億円の投資実行の実現を目指している。なお、投資後の運用方針としては想定した企業価値に達した段階で売却し、次の投資先企業の株式取得資金に充当していく格好となる。同社では、中小企業で価値創造経営支援事
業の成功事例を積み重ねていくことで、将来的には大企業向けでも同様のスキームで事業展開していくことを視野に入れている。
(2) SaaS/ASP 事業
2021 年 6 月期の SaaS/ASP 事業は、2 ケタ増収増益となる見通しだ。「i-ask」「i-search」など SaaS/ASPの月額課金収益が積み上がっていくほか、前期に減少したカスタム開発案件の売上増も見込めるためだ。新型
コロナウイルス感染症拡大の影響で遅延していた保険募集システムや「1 クリック見積システム」の横展開が見込めるほか、「xID」の金融機関、人材サービス会社向けへの導入が見込まれる。人材サービス会社では派遣者の登録作業などを簡便にするため「xID」の活用を検討するところも出ていると言う。また、継続的に開発案件のある損害保険ジャパン向けについても、比較的規模の大きいテレマティクス分野の案件が 2021 年 6
月期は予定されている。
開発面では前期から取り組んできた外注クラウドプラットフォームの体制が、2021 年 2 月頃からスタートできる見通しとなっており、従来と比較して開発の生産性向上や外部委託パートナーの柔軟な活用が可能となり、開発リソース面での課題が解消されることになる。また、エンジニアの採用面では、グリットグループホール
ディングスがグループ化したことによるシナジーも生まれている。グリットグループホールディングスでは人材サービス業を展開しているため、エージェント会社とのネットワークが幅広く、同ルートを活用した中途採用者も増えている。

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今後の見通しまた、コネクトエージェンシーについても増収増益を見込んでいる。アウトバウンドコールサービスを主とする事業者に対して「コネクトエージェンシー」と基幹システム「C7」を連携させたコールシステムの拡販を進めていく。なお、スカラネクストや同社の先行投資については、2021 年 6 月期も前期と同様に実行していく計画となっている。
(3) カスタマーサポート事業
カスタマーサポート事業については、前期に引き続き低採算案件の見直しと新規顧客の獲得を進めていくこと
で収益性の向上に取り組んでいく。売上高については減収となる可能性があるが、「C7」や「i-ask」等の導入を進めていくことで増益となる見通しだ。なお、同事業の営業利益率については将来的に 10% を目標としている。
(4) その他
EC 事業に関しては、トレーディングカードの EC サイト大手として国内だけでなく海外からの取引拡大が見込めることに加えて、既述のとおりスマートフォンアプリの投入や AI 機能の実装なども寄与して、増収増益が続くものと予想される。また、グリットグループホールディングスについては、2020 年 7 月以降、企業の採用活動が動き始めてきたことから、2021 年 6 月期は収益貢献するものと期待される。なお、2019 年 5 月
期の売上規模は概算で 1,999 百万円、営業利益で 31 百万円の水準となっている。また、グリットグループホー
ルディングスは地方創生事業を展開しており、自治体とのネットワークも幅広く持っていることから、同ネットワークを通じた自治体向けの SaaS/ASP サービスの拡販が期待される。

中期経営計画では 2030 年 6 月期に売上収益 5,000 億円、営業利益 500 億円を目標に掲げる
2. 中期経営計画について
同社が 2019 年 8 月に発表した 2030 年までの中期経営計画では、基本方針として、同社が持つ「真の課題を探り出す」（価値創造経営支援事業）、「リソースの埋もれた価値を炙り出す」（AI/IoT/IT 関連事業）、「課題とリソースの最適な組み合わせを提案・実行し、価値を最大化する」（社会問題解決型事業）という 3 つのケイパビリティを強みとし、これらを連携させながら中長期的な成長を目指していく戦略となっている。
経営数値目標として、2030 年 6 月期に売上収益 5,000 億円、営業利益 500 億円を打ち出した。2020 年 6 月
期の売上収益見通しが 100 ～ 130 億円規模であることを考えると壮大な目標と言えるが、同社では今後の成長
ポテンシャルが高い「AI/IoT を中心とした IT ソリューション」「SGDs など社会問題解決型事業」の 2 つの分
野にフォーカスし、既存事業だけでなく M&A 戦略も交えた新規事業への展開や海外市場への展開により成長を目指していく考えだ。

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今後の見通しセグメント別取り組み方針と売上収益目標
ケイパビリティ

対応するセグメント

1) 真の課題を探り出す

価値創造経営支援事業

・200 社ほどの投資対象先とコンタクトし、うち 10 社と出資交渉
・経営トップと現場・情報システムの共感を呼ぶ支援体系
・キャピタルゲインと SaaS/ASP ビジネスによるダブル価値創造力
・投資家向けコミュニケーション支援

2020 年 6 月期に築いた主なノウハウ・基盤

5,000 億円の内訳

2)リソースの埋もれた価値を炙り出す

AI/IoT/IT 関連事業

・DX 支援の SaaS/ASP
・大企業改革のパートナー戦略
・アジャイル開発で課金するスカラモデルⅠ＆スカラモデルⅡの取り組み
・新しい個人情報活動時代に合わせたデジタル ID ソリューション
・新時代コールセンターの取り組み

3)課題とリソースの最適な組み合わせを提案・実行し価値を最大化する

社会問題解決型事業

・日本：地方創生（自治体のブランディング、地銀のネットワーク）
2,000 ～ 3,000 億円
・ミャンマー：医療（遠隔医療、医療データ＋ AI 診断、各種ヘルステック）
・農業（IoT 農業、生産管理＋ AI 予測、各種アグリテック）
・教育（インキュベーションセンター、各種教育テック）

1,000 億円

2,000 ～ 3,000 億円

出所：「中期経営計画 COMMIT5000」、決算説明資料よりフィスコ作成(1) 価値創造経営支援事業
価値創造経営支援事業では、売上収益目標として 700 ～ 1,100 億円、営業利益で 150 ～ 300 億円を長期的に目指す。SCL キャピタルで 2020 年 4 月に第 1 号ファンドを立ち上げ、投資と合わせて DX 化支援や IR 支援などを提供していく。今後、5 年間で 50 社程度、金額で 100 億円程度の投資を行い、3 ～ 4 倍のキャピタ
ルゲインをターゲットにしていく。DX 化支援などでのストック収益は 1 社当たり毎年１～ 2 億円、5 年度で合計 50 ～ 70 億円の売上収益が見込めることになり、営業利益では 10 ～ 15 億円の貢献が見込まれる。
また、2030 年 6 月期までで、累計 300 社ほど国内外で投資を実行、キャピタルゲインで毎年平均 100 億円
程度を獲得し、DX 支援の SaaS/ASP 事業で売上収益 600 ～ 1,000 億円、営業利益ベースで 60 ～ 200 億円を目標とする。同社では企業の DX 支援と同時に企業価値を高めるための IR 支援なども行い、また出資も合わせて実行するなど、独自性の高いビジネスモデルによって、コンサルティング会社などの競合との差別化を図り、事業拡大を目指していくことになる。
(2) AI/IoT/IT 事業
AI/IoT/IT 事業については既存事業の延長線となる。売上収益目標は 2030 年 6 月期で 2,000 ～ 3,000 億円としている。成長戦略の 1 つとして、大企業とのパートナー戦略を掲げている。日本の大企業では新規事業の立ち上げから事業化までのリスクをすべて負担することが難しく、革新的な新規事業が生まれない原因ともなっている。こうした課題を解消するため、同社グループにおいて大企業出身者を中心に、新規事業立ち上げのためのリスクシェアリングスキームを構築中で、新規事業のアイデアを持つ人材を登用し、新規事業立ち上げのための資金的支援を行い、ある程度事業化の目途が立ったところで、更なる事業拡大を大企業と連携して立ち上げていくスキームとなる。
また、従来のアジャイル開発によって月額収益を積み上げていくビジネスモデル（スカラモデルⅠ）に加えて、顧客企業が持つ既存のレガシー IT 経営資源を活用しながら、DX を推進する最適な IT 基盤を構築する新たなビジネスモデル（スカラモデルⅡ）を体系化することで、更なる事業規模拡大を推進していく。

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今後の見通しさらに、新たな個人情報活用時代に合わせたデジタル ID ソリューションとして、「xID」を活用した行政サー
ビスの電子化、並びに金融機関や保険、人材派遣サービス会社等への導入を図っていく。特に、地方自治体ではデジタル化が遅れており、潜在的なポテンシャルは大きい。「xID」の導入と合わせて自社の SaaS/ASP サー
ビスも合わせて導入提案していく。また、個人情報保護法の規制強化への対応も含めてコールセンターの運用についてもデジタル化が急速に進んでおり、同社ではコストパフォーマンスの高い基幹システム「C7」をベースに、コールセンター市場における収益拡大を目指していく。
(3) 社会問題解決型事業
社会問題解決型事業については長期的視点での取り組みにより、売上収益で 1,000 ～ 3,000 億円、営業利益
で 100 ～ 200 億円を目指していく。
国内では地方創生をテーマにした自治体のブランディング、企業間同士の新たな事業展開を目的とした連携・マッチングサービス、必要な人材を連携するためのメディア構築などに取り組んでいく。2020 年 8 月には「ブランディング×デジタルマーケティング」のソリューションを提供するブランディングテクノロジー <7067>と行政・自治体の DX 推進を目的とした合弁会社、( 株 ) ソーシャルスタジオの設立を発表しており、今後両社のノウハウを生かして行政・自治体・事業会社のデジタル化やマーケティング支援を展開していく計画だ。
これらの取り組みを推進して地方自治体の行政サービスを向上し、働きやすく、住みやすい環境にすることで、居住者が増え将来を担う地方企業の活性化につながることを目指している。また、グリットグループホールディ
ングスでは HR テックを軸に、海外人材活用のための教育サービスや雇用支援等の仕組み構築、AI を活用した幼児教育事業などを展開していく。
海外展開としては、第 1 弾としてミャンマーに進出する。2020 年 6 月にヘルステック領域での事業展開を進めるべく、現地のヘルステック企業である MyanCare に資本出資したことを発表した。MyanCare は遠隔医療サービスのためのコールセンターやモバイルアプリケーションを開発している企業で、従業員数は 30 名規模の会社となる。ミャンマーは経済発展が著しい一方で、医療体制はまだ周辺国に対しても未整備な状態であり社会課題ともなっている。こうした課題を解決すべく、MyanCare では、小児科に特化した医師常勤のコー
ルセンターを核とした遠隔診療サービスや、スマートフォンアプリを通じた遠隔診療サービスを提供している。
また、保険についてもプルデンシャル生命保険 ( 株 ) と提携し、共同で販売とマーケティング活動を開始するなど積極的な事業展開を進めている。
一方で、同社は国内主要顧客に保険会社を有しており、IoT/ ビッグデータ処理及び分析を通じて広範なサービスを提供している。こうした保険会社のミャンマー事業推進（2019 年から保険業に対する外資規制が緩和
され、営業活動が解禁された）に対して貢献すべく検討を進めている段階にある。今回、MyanCare に出資することで、MyanCare ユーザーのパーソナル・ヘルスケア・レコード（以下、PHR）に関して同社の持つビッグデータ処理・分析ノウハウを活用することによって、医療・保険も含めたヘルスケア産業全般へ生かしていく、いわばヘルスケア領域における DX 化のモデルケースとしていくことを想定している。PHR のビッグデー
タを分析することで、健康状態の管理や予防医療に役立つサービスの提供が可能となるほか、最適な健康保険システム並びに保険商品の開発も可能となる。

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今後の見通しまた、ミャンマー最大級の IT 企業である ACE Data Systems Ltd. と合弁会社 SCALA ACE Co.,Ltd.（出資比率 35.0%）を 2020 年 8 月に設立したことを発表した。今後、両社のノウハウを生かして教育・医療・農業
分野で AI/IoT/IT を活用し、ミャンマーの社会課題の解決を図るとともに、継続的に発展していくための事
業創出基盤の構築に取り組んでいく。ACE Data Systems はミャンマーの政府関連の IT プロジェクトの実績も豊富なことから、国家戦略レベルの DX を連携して推進していく可能性もあり、今後の動向が注目される。

█ 株主還元策
2021 年 6 月期の 1 株当たり配当金は
12 期連続増配となる 32.0 円を予定
同社は株主還元策として、財務体質の強化と今後の事業展開を図るために必要な内部留保を確保しつつ、安定的、継続的な配当を実施していくことを基本方針としている。2021 年 6 月期は各利益段階で増益が見込まれること
及び SaaS/ASP 事業を中心としたストック収益ビジネスにおける収益の累積的な積み上げと、投資効果による今後の継続的成長を目指していることから、1 株当たり配当金で前期比 4.0 円増の 32.0 円と 12 期連続の増配を予定している。

1株当たり配当金の推移
（円）
35.0
30.0
25.0
20.0

32.0

15.0

28.0
24.0

10.0

18.0

20.0

5.0
0.0
17/6期

18/6期

19/6期

20/6期

21/6期（予）出所：決算短信よりフィスコ作成

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2020 年 9 月 14 日（月）https://scalagrp.jp/ir/█ 情報セキュリティ対策
同社はインターネットを活用した SaaS/ASP サービスを主力事業としており、情報セキュリティ対策について
は経営の重要課題の 1 つとして捉えている。具体的な取り組みとして、グループ全体で情報セキュリティに関する国際規格である「ISO/IEC27001」の認証を取得し、これを継続しているほか、グローバルスタンダードな第三者の視点を取り入れた情報セキュリティ対策を実施し、グループが保有する情報資産について、社内マネジ
メントシステムに基づき管理の徹底に努めている。情報システムについては自社サーバーと一部プライベートク
ラウドを利用し、バックアップ体制も構築している。

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