COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORT

企業調査レポートスカラ
4845 東証 1 部
企業情報はこちら >>>2020 年 4 月 17 日（金）執筆：客員アナリスト

佐藤 譲
FISCO Ltd. Analyst Yuzuru SatoFISCO Ltd.
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COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORTFISCO Ltd.
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スカラ4845 東証 1 部

2020 年 4 月 17 日（金）https://scalagrp.jp/ir/█ 目次■要約----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 01
1. 2020 年 6 月期第 2 四半期累計業績の概要.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

01

2. 2020 年 6 月期の業績見通し. ......... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

01

3. 中期経営計画と取り組み状況. ........ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

02■会社概要----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 03
1. 会社沿革. .............................................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

03

2. 事業内容. .............................................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

05

3. 同社の強み........................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

08■業績動向----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 09
1. 2020 年 6 月期第 2 四半期累計業績の概要.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

09

2. 事業セグメント別動向...................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

11

3. 財務状況と経営指標.......................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14■今後の見通し------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 15
1. 2020 年 6 月期の業績見通し. ......... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15

2. GGH の子会社化について............... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18

3. 中期経営計画について...................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

19■株主還元策----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 22■情報セキュリティ対策------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 22

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スカラ4845 東証 1 部

2020 年 4 月 17 日（金）https://scalagrp.jp/ir/█ 要約2020 年 6 月期は高成長を実現するための基盤づくりの 1 年とする
スカラ <4845> は、企業の Web サイト内で利用する検索サービスや FAQ サービス等の大手で、ストック型ビ
ジネスモデルである SaaS/ASP ※ 1 事業を中心に展開し、M&A 戦略によって事業領域を拡大しながら成長を続けている。2016 年 7 月に営業支援ソフト大手のソフトブレーン <4779> を子会社化したほか、2017 年 8 月に
EC サイト運営会社の ( 株 )plube（現 ( 株 ) スカラプレイス）、2018 年 3 月に光通信 <9435> グループのコー
ルセンター向けカスタマーサポートコンサルティングを行う ( 株 ) レオコネクト、2018 年 11 月にクラウド
PBX サービス※ 2 を提供する ( 株 ) コネクトエージェンシーを相次いで子会社化している。なお、同社は国際会
計基準の IFRS を採用している。
※1※2

アプリケーションソフトの機能をネットワーク経由で顧客に提供するサービス。
IP 電話サービスで、通話 1 秒ごとに通話料金が発生するサービス設計となっており、一般的な 3 分課金と比較して、アウトバウンドコール等の極めて短時間の通話を多く行う企業等にとってはコストメリットのあるサービスとなる。

1. 2020 年 6 月期第 2 四半期累計業績の概要
2020 年 6 月期第 2 四半期累計（2019 年 7 月 -12 月）の連結業績は、売上収益で前年同期比 2.4% 増の 8,606
百万円、営業利益で同 34.2% 減の 747 百万円となった。主力の SaaS/ASP 事業や子会社のソフトブレーンで展開する SFA 事業などで増収基調が続いたものの、成長に向けた先行投資（主に人材投資）費用の増加に加えて、本社移転に伴う一時費用（81 百万円）の発生が減益要因となった。特に、SaaS/ASP 事業では、ミャンマーでのオフショア開発体制構築及び開発効率を高めるための新開発プラットフォームの構築を 2020 年末までに完成させるための先行費用を投下している。並行して外部委託パートナーとの外注クラウドプラットフォームの整備も進めており、2021 年以降の高成長を実現していく考えだ。
2. 2020 年 6 月期の業績見通し
2020 年 6 月期の業績見通しについては、今後注力する新規事業による影響が大きいため、会社側では開示していない。下期についても先行投資が続くことに加えて、新型コロナウイルス感染拡大の影響が営業面で出始めているもようで、通期でも減益となる可能性がある。なお同社は 2020 年 3 月、新たにグリットグループホールディ
ングス ( 株 )（以下、GGH）の株式を 500 百万円で取得し 2020 年 4 月より完全子会社化することを発表している。GGH は主に人材事業や地方創生事業、スポーツ×幼児教育事業などを国内外で展開しており、直前期の売上規模は概算で 1,999 百万円、営業利益で 31 百万円となっている。GGH とのシナジー効果としては、地方創生事業において GGH の取引先である約 600 の地方自治体向けに、同社の ASP サービスや業務提携先の ( 株 )blockhive が提供する次世代デジタル ID サービスの導入拡大を見込んでいる。また、GGH ではミャンマーで子供教育事業や現地金融機関との協業による FinTech 事業を推進しており、ミャンマーでの事業拡大の可能性
や人材採用面でも、GGH を通じて優秀な人材の獲得が期待できるものと考えている。

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01 22

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スカラ2020 年 4 月 17 日（金）4845 東証 1 部

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要約

3. 中期経営計画と取り組み状況
2019 年 8 月に発表した中期経営計画では、同社が持つ 3 つのケイパビリティ（真の課題を探り出す力、リソー
スの埋もれた価値を炙り出す力、課題とリソースの最適な組み合わせを提案・実行し価値を最大化する力）を、
価値創造経営支援事業、IT/AI/IoT 関連事業（既存事業）、社会問題解決型事業の 3 つの分野で展開していく計画となっている。経営数値目標として、2025 年 6 月期に売上収益 1,000 億円、営業利益 100 億円、2030 年 6月期に売上収益 5,000 億円、営業利益 500 億円を掲げた。価値創造経営支援事業では、新たに ( 株 ) スカラパー
トナーズを設立し、企業価値向上に向けた経営コンサルティングサービスを開始しているほか、2019 年 11 月には（同）SCL キャピタルを設立し、投資ファンドの運営を 2020 年 5 月より開始する。投資対象は上場企業
で時価総額が 100 億円以下の企業となり、まずは総額 10 ～ 20 億円を目安に 10 社程度に投資を行いたい考えだ。
IT/AI/IoT 事業については年率 20% 以上の売上成長を目指しているほか、社会問題解決型事業では、国内の地方創生事業に加えて発展途上国での保健・教育環境の整備や環境問題などに関する IT ソリューション事業を展開していく考えで、目標達成に向けて M&A 戦略も引き続き推進していく方針となっている。
Key Points

・2020 年 6 月期第 2 四半期累計業績は先行投資費用の増加により増収減益に・新たな M&A として、人材事業や地方創生事業などを展開する GGH をグループ化
・中期経営計画では 2030 年 6 月期に売上収益 5,000 億円、営業利益 500 億円を目標に掲げる

業績推移（Non-GAAP）
売上収益（左軸）（百万円）

営業利益（右軸）

（百万円）
2,400

25,000

2,500

2,153
20,000

2,000
1,546
1,389

15,0001,500

10,00020,00012,82910,663

5,000

1,000

17,112

616

500

2,693
0

0
16/6期

17/6期

18/6期

19/6期

20/6期（目標）

出所：決算短信、中期経営計画よりフィスコ作成



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02 22

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スカラ4845 東証 1 部

2020 年 4 月 17 日（金）https://scalagrp.jp/ir/█ 会社概要企業の CRM 分野における SaaS/ASP サービスが主力事業、M&A 戦略によって事業領域を拡大中
1. 会社沿革
同社は 1991 年 12 月にデータベースサービスの販売代理店として創業したのが始まりで、1999 年に三井情報開発 ( 株 ) からメインフレーム用のデータベース管理システム「Model204」※のサポートサービスを顧客も含めて引き継いだことを契機として業績を拡大していった。
※

米国 Computer Corporation of America 及び Sirius Software（現 Rocket Software）が開発した DBMS で、国内では日本銀行 <8301> や東京電力ホールディングス <9501> などの大企業が顧客となっていたが、市場環境の変化により需要がなくなり 2016 年秋にサービスを終了した。

2000 年に入って、企業の情報システムがメインフレームから分散処理型（クライアント / サーバー型）へ移行
するなかで、同社は成長を続けるために事業構造の転換が必要と判断し、2001 年の株式上場時に調達した資金を活用して M&A 戦略によって事業を拡大していくことになる。2003 年に特許管理システム事業（製品名：
PatentManager）をインターサイエンス ( 株 ) から買収したのを皮切りに、CRM 分野への参入を目的として ( 株 )ディーベックス、IVR（自動音声応答）分野への参入を目的としてボダメディア ( 株 ) を子会社化したほか、ニュース配信サービスの ( 株 ) ニューズウォッチや Web サイト開発のトライアックス ( 株 ) などインターネット領域
における事業会社を相次いで子会社化し、ストック型ビジネスとなる SaaS/ASP 事業をコア事業として拡大していくとともに、システムエンジニアの拡充により自社サービスの開発力も強化していった。
2016 年 7 月には営業支援ソフト大手のソフトブレーンを子会社化（2019 年 12 月末時点の議決権ベースの所
有比率は 50.2%）したほか、2017 年 8 月には EC 事業への進出を目的として、EC サイト運営会社の plube（出資比率 100.0%）（現 スカラプレイス）、2018 年 3 月にはコールセンター拠点（24 拠点）を利用して、光通信
グループが有するブランド・商材におけるカスタマーサポートコンサルティングを行うレオコネクト（出資比率66.0%）、同年 11 月には光通信グループ等でアウトバウンドコールを行う企業やコールセンター向けにクラウ
ド PBX サービスを提供するコネクトエージェンシー（出資比率 51.0%）をそれぞれ子会社化している。また同年 12 月には開発力強化と海外事業展開の布石として子会社の ( 株 ) スカラネクストがミャンマーにマンダレー
支店を設立、現地のエンジニアを採用しオフショア開発拠点としてスタートしている。
なお、同社は機動的な経営を行うために 2004 年に持株会社体制に移行しており、2016 年 6 月期から国際財務報告基準（IFRS）に切り替えて業績開示を行っている。

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会社概要

会社沿革
年月

主な沿革

1991年12月

データベース・コミュニケーションズ ( 株 )（現 ( 株 ) スカラ）を創業

1999年 1月

米国 Computer Corporation of America 及び Sirius Software（現 Rocket Software）と国内販売代理店契約を締結し、「Model204」のサポートを開始

2001年 5月

大阪証券取引所ナスダック・ジャパン（現 東京証券取引所 JASDAQ（スタンダード））市場へ上場

2003年 4月

特許管理システム分野への参入を目的として、インターサイエンス ( 株 ) の特許管理システム事業（製品名：
PatentManager）を買収

2003年10月

CRM 分野への参入を目的として、( 株 ) ディーベックスを子会社化

2004年 4月

IVR（自動音声応答）分野への参入を目的として、ボダメディア ( 株 ) を子会社化

2004年 9月

持株会社体制への移行により、( 株 ) フュージョンパートナーに商号変更すると同時に、データベース・コミュニケー
ションズ ( 株 )（現 ( 株 ) スカラサービス）を新設会社として設立し、事業を承継

2006年 6月

子会社であるボダメディアとディーベックスの両社を合併し、デジアナコミュニケーションズ ( 株 )（現 ( 株 ) スカ
ラコミュニケーションズ）へ商号変更

2010年11月( 株 ) ニューズウォッチを子会社化

2012年 4月

子会社であるデジアナコミュニケーションズとニューズウォッチの両社を合併（現 スカラコミュニケーションズ）

2014年 5月

東京証券取引所市場第 2 部へ市場変更

2014年12月

東京証券取引所市場第 1 部銘柄に指定

2015年11月

トライアックス ( 株 ) を子会社化

2016年 1月

子会社であるデータベース・コミュニケーションズを、( 株 ) パレル（現 スカラサービス）へ商号変更

2016年 7月

ソフトブレーン ( 株 ) を子会社化

2016年12月( 株 ) スカラへ商号変更

2016年12月

子会社であるデジアナコミュニケーションズとトライアックスの両社を合併し、スカラコミュニケーションズへ商号変更

2017年 8月

( 株 )plube を子会社化

2018年 3月

( 株 ) レオコネクトを子会社化

2018年10月( 株 ) コネクトエージェンシーを子会社化

2018年11月( 株 ) スカラネクストを設立

2018年12月

スカラネクスト マンダレー支店（ミャンマー）を設立

2019年 7月

( 株 ) スカラパートナーズを設立

2019年10月

ジェイ・フェニックス・リサーチ ( 株 ) を子会社化

2019年11月( 同 )SCL キャピタルを設立

2020年 4月

グリットグループホールディングス ( 株 ) を子会社化

出所：ホームページよりフィスコ作成

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会社概要

事業セグメント別の子会社と事業内容
事業セグメント

出資比率 (%)

主要事業( 株 ) スカラコミュニケーションズ

子会社

100.0

SaaS/ASP 関連事業、ソフトウェア・プロダクトの開発・販売・保守( 株 ) スカラサービス

100.0

業務効率化や付加価値向上のソリューションを提供( 株 ) スカラネクスト

100.0

SaaS/ASP サービスの開発・運用及び新規事業・新サービ
スの企画・開発( 株 ) コネクトエージェンシー

51.0

クラウド型 PBX サービス、オフィス・コールセンター業
務における電話設備、電話回線などの運用

ソフトブレーン ( 株 )50.2

営業支援システムのライセンス販売及びクラウドサービ
スの提供

ソフトブレーン・サービス ( 株 )98.7 ※

営業コンサルティング・営業スキルトレーニング

ソフトブレーン・インテグレーション ( 株 )100.0 ※

iPad 等の導入支援コンサルティング及び教育・運用サポー
ト等

フィールドマーケティング事業

ソフトブレーン・フィールド ( 株 )85.6 ※

フィールド活動業務、マーケットリサーチ等のサービス

カスタマーサポート事業( 株 ) レオコネクト

66.0

コールセンター運営及び各種 BPO など、カスタマーサポートに関わるコンサルティングサービス

その他( 株 ) スカラプレイス

100.0

対戦型ゲームのトレーディングカード売買を行う EC サイトの運営

ソフトブレーン・オフショア ( 株 )100.0 ※

ソフトウェアの受託開発( 株 ) ダイヤモンド・ビジネス企画

70.0 ※

ビジネス書籍の企画・編集・発行等のサービス

ジェイ・フェニックス・リサーチ ( 株 )100.0

経営コンサルティング、証券アナリストレポート、投資ファンド運営・支援等( 同 )SCL キャピタル

100.0

投資ファンド運営( 株 ) スカラパートナーズ

100.0

CSV イノベーション、CSV インキュベーション、CSV イ
ンベストメント

SaaS/ASP 事業

SFA 事業※ソフトブレーンの連結子会社。数値はソフトブレーンの出資比率
注：2019 年 12 月末時点
出所：有価証券報告書及び事業説明資料よりフィスコ作成

Web サイト内の検索サービス「i-search」、
FAQ サービス「i-ask」などで国内トップクラスのシェア誇る
2. 事業内容
同社の主力事業は、企業の CRM 領域において業務効率向上に資する各種 IT サービスを提供する SaaS/ASP 事業で、そのほかソフトブレーングループで展開する SFA（Sales Force Automation）事業、フィールドマーケティ
ング事業、レオコネクトが展開するカスタマーサポート事業、その他（ソフトブレーングループのシステム開発
及び出版事業、スカラプレイスの EC 事業のほか、ジェイ・フェニックス・リサーチ ( 株 )、スカラパートナーズ、
SCL キャピタル）に分けて開示している。
2020 年 6 月 期 第 2 四 半 期 累 計 の 事 業 セ グ メ ン ト 別 売 上 構 成 比 は、SaaS/ASP 事 業 で 23.8%、SFA 事 業 で29.2%、フィールドマーケティング事業で 24.4%、カスタマーサポート事業で 12.8%、その他で 9.7% となっている。また、セグメント利益の構成比では SaaS/ASP 事業で 22.7%、SFA 事業で 50.7%、フィールドマーケティ
ング事業で 17.6% とこれら 3 つの事業で全体の約 90% を占めている。

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2020 年 4 月 17 日（金）https://scalagrp.jp/ir/

会社概要

事業セグメント別構成比(2020年6月期第2四半期累計）
SaaS/ASP
100.0%
90.0%
80.0%
70.0%

SFA

フィールドマーケティング

カスタマーサポート

9.7%

5.2%
3.8%

12.8%

17.6%

その他

24.4%

60.0%
50.0%

50.7%

40.0%

29.2%

30.0%
20.0%
10.0%

23.8%

22.7%

売上収益

セグメント利益0.0%
出所：決算短信よりフィスコ作成

(1) SaaS/ASP 事業
SaaS/ASP の主要なサービスとしては、Web サイト内の検索サービス「i-search」や FAQ サービス「i-ask」、
自動音声応答システム「IVR」、ニュース配信サービス等がある。このうち、「i-search」は 2007 年からサービスを開始し、現在は大手企業を中心に導入社数が 400 社以上、市場シェアは 15% 前後で業界トップシェアとなっている。参入企業が 10 社以上あるが、同社のサービスは検索結果に画像を表示することで見やすさをアップさせ、ユーザーを的確に誘導できる点が特長となっている（月額利用料金は平均 10 ～ 15 万円）。
「i-ask」は 2008 年頃からサービスを開始し、金融・保険業界向けを中心に約 200 社に導入されている。よくある質問とその回答をあらかじめ企業サイト内に登録しておくことで、ユーザーの自己解決を可能にするサービスとなる。コールセンターへのアクセス件数を軽減し、コスト削減に寄与すると同時に顧客満足度の向上につながるサービスとして導入が進んでいる。業界シェアは約 15% とオウケイウェイヴ <3808> に次ぐ 2 位となっている（月額利用料金は平均 20 ～ 30 万円）。
IVR は企業の電話窓口で音声による自動応答を行うシステムとなり、SaaS 型で提供していることが特長となっている。従来は企業側で PBX（構内交換機）を導入しなければならず投資負担が大きかったが、SaaS 型では安価にサービスを利用できるほか、キャンペーン時など期間限定で利用したいニーズにも対応が可能で、利便性の高いサービスとして導入が進んでいる。
その他、法人向けニュース配信サービスや、顧客ニーズに応じた Web サイトの企画・開発・制作・保守運用サービスなども行っており、サービスラインナップが豊富で特定のサービスに依存していないことが特長となっている。また、2018 年 10 月に子会社化したコネクトエージェンシーが提供するクラウド PBX サービスも含まれる。

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2020 年 4 月 17 日（金）https://scalagrp.jp/ir/

会社概要

カスタム開発案件では、IoT・ビッグデータに関連するシステム開発及びサービスの提供も行っている。代表
的な例として、損害保険ジャパン日本興亜 ( 株 )（現 損害保険ジャパン ( 株 )）が販売する安全運転支援サー
ビス「スマイリングロード」（法人向け）※ 1 やスマートフォン用アプリ「ポータブルスマイリングロード」（個人向け）※ 2 がある。これらサービスでは、利用者のドライブレコーダーから送信される走行データ等のビッグデータをスカラコミュニケーションズのサーバーで受信し、同社が開発した Web システムによって運用・管理している。
※1

IoT 技術を活用してドライブレコーダーから収集した運転走行データの処理をはじめ、ドライバーや管理者のための運転診断データの提供や、運転評価システムに基づき高評価を得たドライバーへのポイント付与や懸賞応募など、ドライバーが安全運転に取り組むことができる数々の機能を Web サイトやスマートフォンアプリを通じて提供し、継続的な安全運転の促進と事故予防に寄与するサービス。
※2
スマートフォンアプリを通して、ドライバーの万一の事故時にワンプッシュで事故報告する「安心」の機能、運転診断やリアルタイム情報提供など事故防止に役立つ「安全」の機能、「快適」なカーナビゲーション機能を提供し、安全運転の促進と事故予防に寄与するサービス。

SaaS/ASP 事業の主なサービス内容
分類
サイト支援サービス

商品名概要

i-search

サイト内検索エンジン

i-linkcheck

リンク切れ検知システム

i-print

サイトプリントシステム

i-linkplus

関連リンク表示サービス

i-ask

FAQ システム

i-catalog

商品サイト管理システム

i-flow

進捗管理・承認システム

i-assist

Web チャットボットシステム

i-livechat

Web チャットシステム

i-gift

デジタルギフトサービス

SaaS 型 IVR

24 時間 365 日の自動音声応答

クラウド PBX サービス

IP 電話サービス

ニュース配信サービス

法人ニュース

重要なビジネス情報のチェック

データ管理

PatentManager6

最新の特許管理システム

CMS サービス

CRM

電話系サービス

GripManager

契約業務管理システム

サイト運営ビジネス

Fresheye

検索ポータルサイト

IoT、ビッグデータ

安全運転診断ビッグデータの処理・管理

出所：事業説明資料よりフィスコ作成(2) ソフトブレーングループの事業
ソフトブレーングループの事業は、SFA 事業、フィールドマーケティング事業、その他に分けられる。SFA
事業は主に、営業支援ソフトである「e セールスマネージャー」の開発・販売と営業課題を解決するためのコ
ンサルティングサービス、スキルトレーニング、企業におけるスマートデバイスの導入支援サービスなどが含まれる。「e セールスマネージャー」は使い勝手 No.1 ソフトとして評価が高く、SFA ツールの国産ベンダー
としては業界トップで累計導入社数も 5,000 社を超えている。

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スカラ4845 東証 1 部

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会社概要

また、フィールドマーケティング事業では、主に消費財メーカーを顧客とし、店頭でのフィールド活動やマーケット調査などを、30 ～ 50 代の主婦層を中心としたキャスト（登録スタッフ）を活用して行っている。
2019 年 12 月末時点で登録キャスト数は全国で約 9.2 万人、カバーする店舗数もコンビニエンスストアやドラッグストアなど 18 万店舗を超えており、業界トップクラスの規模で事業を展開している。最近は BtoC だ
けでなく BtoB 領域（営業代行）への取り組みも進めている。
システム開発事業及び出版事業についてはその他のセグメントに含まれているが、両事業合わせても年間売上
で 7 ～ 8 億円、営業利益で数千万円程度であり、収益に与える影響は軽微となっている。
(3) カスタマーサポート事業
レオコネクトで展開するカスタマーサポート事業では、顧客企業のサービスや商品に対する問い合わせ受付から対応後のフォローアップまでを行うインバウンドコールセンター（全国 24 拠点）の運営に関するコンサル
ティング業務を行っており、光通信グループやその代理店などが主な顧客となっている。当面はコールセンターに「i-livechat」や「i-assist」、IVR などを導入することや、顧客ニーズを反映してスカラコミュニケーショ
ンズと共同で開発した新基幹システム「C7（シーセブン）」（2019 年 11 月提供開始）を導入することによりコー
ルセンターの生産性向上を図り、光通信グループ以外の顧客開拓を進めていくことで、事業を拡大していく方針となっている。
(4) その他
その他には、ソフトブレーングループのシステム開発及び出版事業のほか、対戦型ゲームのトレーディングカー
ド売買を行う EC サイト「カードショップ - 遊々亭 -」を運営するスカラプレイスの EC 事業が含まれる。同サイトに関してはゲーム業界での認知度も高く、中古カードの価格値付けでは参考指標にされるほどの影響力を持ち、業界 No.1 の EC ショップとして知られている。海外ユーザーからの購入も多く、2020 年 6 月期からは海外ユーザーからの買取も開始している。また、新たに子会社化したジェイ・フェニックス・リサーチの経営コンサルティング事業や、新設したスカラパートナーズの CSV イノベーション（経営・事業コンサルティング）事業、CSV インベストメント事業や、SCL キャピタルの投資ファンド事業もその他に含まれる。

顧客目線の開発による利便性の高さと豊富なサービスメニューで他社と差別化を図る
3. 同社の強み
SaaS/ASP 事業における同社の強みは、顧客基点のサービス開発を行っていることにある。売上収益の 80% は直販で、顧客ニーズを直接聞き取り自社の開発陣にフィードバックすることで、サービスの機能向上や新サービスの開発につなげている。また、顧客からの要望については 100% 応えることを開発ポリシーとしている。現在の主力サービスである「i-search」や「i-ask」もこうした顧客要望から開発されたサービスのため使い勝手も良く、新規顧客への拡販がスムーズに進む要因となっている。

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会社概要

また、豊富なサービスラインナップを持っていることも競合他社にない同社の強みとなっている。複数サービスを連携させて提案できることで多様な顧客ニーズに対応でき、クロスセルによる顧客当たり売上単価を上昇させるとともに、顧客満足度を向上させることで解約防止にもつなげている。取引実績としては、上場企業 400 社を含む 1,000 社以上となっている。
SaaS/ASP 事業の特徴としては、売上収益の約 7 割を月額課金収入で占めており、契約の積み上げに応じて毎月収益が積み上がるストック型のビジネスモデルとなっていることが挙げられる。従量料金は極力採用せず、月額固定料金のみでサービスを提供することを基本方針としている。また、主要サービスの売上総利益率は約 80%と高い（ニュース配信サービスはコンテンツの仕入れコストが掛かるため約 70% と低くなる）。これらのサービ
スは顧客ニーズに対応してカスタム開発したものを一般サービスとしてヨコ展開しているため、開発コストが結
果的に低く抑えられることが要因となっている。

█ 業績動向2020 年 6 月期第 2 四半期累計業績は先行投資費用の増加により増収減益に
1. 2020 年 6 月期第 2 四半期累計業績の概要
2020 年 6 月期第 2 四半期累計の連結業績は、売上収益で前年同期比 2.4% 増の 8,606 百万円、営業利益で同34.2% 減の 747 百万円、税引前利益で同 34.8% 減の 734 百万円、親会社の所有者に帰属する四半期利益で同44.3% 減の 255 百万円となった。会社計画は開示していないものの、SaaS/ASP 事業における大型案件の受注遅延などもあって、想定よりも若干未達になったものと見られる。
売上収益については主力の SaaS/ASP 事業や SFA 事業、フィールドマーケティング事業が揃って増収となった
ものの、SaaS/ASP 事業や SFA 事業における将来の成長に向けた先行投資費用（主に人件費や開発費）の増加、並びに本社移転に伴う一時費用の発生（建物付属設備の償却期間変更、PC 入替にかかる費用、及び移転によるリブランディング業務費用等で 81 百万円）などが減益要因となった。また、スカラパートナーズや SCL キャ
ピタルなど新規設立した子会社の立ち上げ費用も数千万円程度の減益要因になったと見られる。
2020 年 6 月期第 2 四半期累計業績（連結）（単位：百万円）
19/6 期 2Q 累計
実績

20/6 期 2Q 累計

対売上比

実績

対売上比

前年同期比

売上収益

8,405

-

8,606

-

2.4%

営業利益

1,135

13.5%

747

8.7%

-34.2%

税引前利益

1,126

13.4%

734

8.5%

-34.8%

458

5.5%

255

3.0%

-44.3%

親会社の所有者に帰属する
四半期利益
出所：決算短信よりフィスコ作成

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業績動向

事業セグメント別売上収益
19/6期2Q累計（百万円）

20/6期2Q累計

3,000
2,510

2,423

2,500
2,051
2,000

1,956

1,844

2,102

1,340

1,500

1,103
840

1,000

837

500
0
SaaS/ASP

SFA

フィールド
マーケティング

出所：決算短信よりフィスコ作成



カスタマー
サポート

その他


事業セグメント別利益
19/6期2Q累計（百万円）

20/6期2Q累計

600
516
500
378

400
317
300
200

169
141

133

131

100

28

38

カスタマー
サポート

その他

26
0
SaaS/ASP
出所：決算短信よりフィスコ作成



SFA

フィールド
マーケティング

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業績動向

主力の SaaS/ASP 事業では高成長を実現するための事業基盤構築が進む
2. 事業セグメント別動向(1) SaaS/ASP 事業
SaaS/ASP 事業の売上収益は前年同期比 11.2% 増の 2,051 百万円、営業利益は同 46.4% 減の 169 百万円となった。グループ会社別で見ると、「i-ask」や「i-assist」などの主要サービスを展開するスカラコミュニケーショ
ンズの売上収益は前年同期比 1.4% 増の 1,759 百万円、営業利益は同 6.8% 増の 630 百万円と堅調に推移した。
「i-ask」や「i-assist」などの導入は着実に進んだものの、大型開発案件の受注遅延により会社計画に対しては若干下回ったもようだ。
当第 2 四半期累計期間における具体的な導入案件としては、神戸市向けに FAQ システム「i-ask」と Web チャッ
トボットシステム「i-assist」を同時に導入し、市民の利便性向上と問い合わせ業務の効率化に寄与している。また、長谷工コーポレーション <1808> の会員向けサイトに「i-livechat」が導入され、問い合わせに対する回答をオペレータが Web チャットを使ってリアルタイムで案内できるようにしたほか、既に導入済みの「i-ask」と連携することで、登録済みの FAQ をチャットで案内できるようにした。
そのほか、「自動車保険 1 クリック概算保険料見積もりシステム」を東京海上ホールディングス <8766> グループのイーデザイン損害保険 ( 株 ) 向けに開発している。Web サイト上で自動車保険を正確に見積もる際には、
従来 30 項目程度の質問に対してすべて回答する必要があったが、まずは概算額を知りたいというユーザーニーズに応えるため、直感的に回答できる質問を 8 項目程度に絞り込み、それぞれ 1 クリックで回答できるシステムを開発した。同システムはネット自動車保険として初めてグッドデザイン賞を受賞するなど注目を浴び、保険業界だけでなく他業界からの引き合いも増えている。また、損害保険ジャパンには IVR を使った特約火災保険の解約受付サービスを導入した。従来は、オペレータが対応していた工程を自動化し生産性を向上させたほか、セールスフォースに API 連携することで更なる業務効率向上につなげている。レオコネクトとの協業案件については、光通信グループの ( 株 ) ハルエネや ( 株 ) ハイホー、( 株 ) エフエネなどに導入が進んでおり、累計で 12 社への導入が完了している。
SaaS/ASP 事業のサービスの主な新規導入先（2020 年 6 月期第 2 四半期累計）
分類

商品名

概要

導入先

サイト支援サービス

i-search

サイト内検索エンジン

ハルエネ

CMS サービス

i-ask

FAQ システム

ハルエネ、エフエネ、ハイホー、
コミュニティ・ネットワーク、神戸市

CRM

i-assist

Web チャットボットシステム

神戸市

i-livechat

Web チャットシステム

長谷工コーポレーション

SaaS 型 IVR

自動音声応答サービス

損害保険ジャパン

電話系サービス

注：赤文字はレオコネクトとの協業案件
出所：決算短信、ホームページよりフィスコ作成

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業績動向

コネクトエージェンシーの売上収益は前年同期の 108 百万円から 291 百万円、営業利益は 13 百万円から 33
百万円となった。前年同期は 2 ヶ月間のみ連結対象となっていたため、実質ベースではほぼ横ばい水準だったと見られる。顧客ニーズの高いソフトフォン対応を進めており、下期に向けて導入が進む見通しとなっている。
2018 年 11 月に新設したスカラネクストは、スカラコミュニケーションズからの開発案件の受託並びに新規事業・新サービスの企画・開発を行っており、外部顧客向けの売上収益はない。営業損失で 62 百万円を計上しているが、これら受託開発コストや新サービスの開発コストが中心となっている。また、ミャンマーにオフ
ショア開発拠点を設け、エンジニアを 25 名程度採用しており、一部開発業務をスタートさせている。
本社機能であるスカラについては、営業損失が前年同期の 300 百万円から 449 百万円に拡大した。既述のとおり本社移転に伴う一時費用 81 百万円に加えて、中期経営計画実現に向けた先行投資に取り組んでいること
が費用増要因となっている。
SaaS/ASP 事業のグループ会社別業績（単位：百万円）
19/6 期 2Q 累計

グループ会社
スカラコミュニケーションズ
スカラサービス

営業利益

利益率

売上収益

営業利益

利益率

売上収益

営業利益

1,735

590

34.0%

1,759

630

35.8%

24

39

-

-

-

-

-62

-

-

-62

108

13

12.2%

291

33

11.5%

183

20

0

-300

-

0

-449

-

-

-148

スカラ
（先行投資、本社機能）
他セグメントとの関係会社間取引
合計

前年同期比増減額

売上収益

スカラネクスト（先行投資段階）
コネクトエージェンシー（前年同期は 2 ヶ月のみ連結対象）

20/6 期 2Q 累計

0

14

-

0

18

-

-

4

1,844

317

17.2%

2,051

169

8.3%

207

-147

出所：決算説明資料よりフィスコ作成(2) SFA 事業
SFA 事業の売上収益は前年同期比 3.6% 増の 2,510 百万円、営業利益は同 26.7% 減の 378 百万円となった。
主力商品の営業支援ソフト「e セールスマネージャー」の販売はクラウド型を中心に堅調に推移したものの、教育研修サービスが減収となり、増収率は鈍化した。また、利益面では、成長に向けての人材投資やサービス
品質向上のための開発費用が増加したほか、本社移転関連費用の計上などが減益要因となった。会社計画比では売上収益、営業利益ともに下回ったものと見られる。
(3) フィールドマーケティング事業
フィールドマーケティング事業の売上収益は前年同期比 7.4% 増の 2,102 百万円、営業利益は同 7.5% 減の
131 百万円となった。大手消費財メーカーを中心にストックビジネスである定期フィールドサービスが堅調に推移したものの、BtoB 領域における営業代行業務の案件開拓に向けた営業費用や人件費増などが減益要因となった。

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業績動向(4) カスタマーサポート事業
カスタマーサポート事業の売上収益は前年同期比 17.7% 減の 1,103 百万円、営業利益は同 8.5% 増の 28 百万円となった。「i-ask」及び IVR 等の導入効果による入電数削減や不採算案件の整理を進めたことで売上収益は減少したが、収益性は向上した。
2020 年 6 月期下期以降は、更なる収益性の向上が期待される。スカラコミュニケーションズと共同開発していた基幹システム「C7」が完成し、2019 年 11 月より提供を開始しており、既に複数社に導入が決まっている。「C7」はコールセンターの日々の業務・管理プロセスをデジタル化するシステムで、必要最低限の機能に絞ることで通常のシステムよりも導入コストの大幅削減を実現したシステムとなる。今後、レオコネクトの顧客であるコールセンター事業者に順次導入し、業務効率の向上並びに生産性向上を支援していく。コールセン
ター事業者は、「C7」を導入することで業務処理能力が拡大し、新規案件の受注が可能となる。同社はこうした事業者に対して、光通信グループ以外の新規顧客を紹介していく格好となる。「C7」の利用料については、
SaaS/ASP 事業とカスタマーサポート事業で案分して売上収益に計上することになる。
(5) その他
その他の売上収益は前年同期比 0.3% 減の 837 百万円、営業利益は同 70.9% 減の 38 百万円となった。事業別の内訳を見ると、EC 事業の売上収益は対戦型ゲームのトレーディングカードの売買が活況に推移したことにより、前年同期比 18.2% 増の 488 百万円と好調を持続したものの、営業利益は同 3.7% 減の 41 百万円となった。現在、EC サイト「カードショップ - 遊々亭 -」のスマートフォンアプリ版を開発しており、開発費の増加が減益要因になったと見られる。
システム開発事業については既存ユーザー向けの案件が堅調に推移し、売上収益で前年同期比 0.1% 増の 222
百万円となったものの、開発費用の増加により営業利益は同 74.9% 減の 4 百万円となった。また、出版事業については書籍の販売が低調に推移し、売上収益で前年同期比 39.6% 減の 123 百万円、営業利益で同 65.8%
減の 24 百万円と落ち込んだ。
そのほか、CSV イノベーション（経営・事業コンサルティング）や CSV インキュベーション、CSV インベ
ストメント事業などを展開するスカラパートナーズでは、CSV インベストメント事業の第 1 号案件として、2019 年 11 月に VALT JAPAN( 株 ) に出資（22 百万円）したことを発表している。同社は 2014 年設立のスター
トアップ企業で、障がい者に特化した各種の就職支援事業を行っており、国内で 6,000 名を超える障がい者ネッ
トワークを構築している。最近では ( 公財 ) 日本財団の助成事業の 1 つである「障がい者みなし雇用制度研究会」
において、民間企業で唯一の外部委員として参加し、また、就労困難者の「仕事と体調管理」の両立支援シス
テムである「NEXT HERO」の実証実験を鎌倉市と連携して進めていく予定となっている（2019 年 10 月連携協定を締結）。今後、スカラグループにおいて、「NEXTHERO」のシステム開発支援を行ってくことになる。2020 年 6 月期第 2 四半期累計の業績は売上収益がなく、営業損失で 21 百万円となっている。

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2020 年 4 月 17 日（金）https://scalagrp.jp/ir/

業績動向

有利子負債は増加したもののネットキャッシュは均衡水準で財務の健全性は維持
3. 財務状況と経営指標
2020 年 6 月期第 2 四半期末の財務状況を見ると、資産合計は前期末比 4,222 百万円増加の 22,917 百万円となった。主な変動要因を見ると、流動資産では現金及び現金同等物が 770 百万円、営業債権及びその他の債権が 582 百万円それぞれ増加した。非流動資産では IFRS 第 16 号の適用により使用権資産が 2,120 百万円増加したほか、のれんが 202 百万円増加した。
負債合計は前期末比 3,468 百万円増加の 12,554 百万円となった。有利子負債が 1,523 百万円増加したほか、
IFRS 第 16 号の適用によりリース負債が 2,167 百万円増加した。資本合計は同 754 百万円増加の 10,362 百万円となった。新株予約権行使により資本金が 95 百万円、新株予約権の行使及び株式交換等により資本剰余金が309 百万円それぞれ増加したほか、親会社の所有者に帰属する四半期利益 255 百万円、及び非支配持分に帰属する四半期利益 218 百万円を計上した一方で、配当金の支出で 203 百万円等となっている。
経営指標を見ると、親会社所有者帰属持分比率は前期末の 37.5% から 4.6 ポイント低下の 32.9% となった。このうち 3.5 ポイント程度は IFRS 第 16 号適用に伴うリース資産の計上による影響で、実質ベースでは 1 ポイン
ト強の低下となっている。中期経営計画の実現に向けた先行投資費用として有利子負債を積み増したことが主因で、有利子負債比率についても前期末の 85.3% から 99.4% に上昇している。ただ、ネットキャッシュ（現金及び現金同等物−有利子負債）は均衡水準をキープしていることから、財務の健全性は維持されているものと判断される。ただし、資産の約 28% はのれん（6,394 百万円）で占められており、その大半を占めるソフトブレーンの収益が今後大幅に悪化した場合には、減損処理による財務体質の悪化リスクがある点には留意する必要がある。ただし、現時点ではソフトブレーンの業績も安定して推移しており、そのリスクは極めて低いものと弊社では考えている。

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業績動向

連結貸借対照表（単位：百万円）
流動資産（現金及び現金同等物）
非流動資産
（のれん）

17/6 期

18/6 期

19/6 期

20/6 期 2Q

増減額

7,167

8,120

10,165

11,575

1,409

4,999

4,950

6,393

7,163

770

7,774

8,112

8,529

11,341

2,812

5,684

5,787

6,192

6,394

202

資産合計

14,941

16,233

18,69422,917

4,222

負債合計

7,021

7,587

9,086

12,554

3,468

4,768

4,793

5,978

7,502

1,523

7,919

8,645

9,608

10,362

754

1,934

2,196

2,597

2,813

215

親会社所有者帰属持分比率

40.1%

39.7%

37.5%

32.9%

-4.6pt

有利子負債比率

79.7%

74.3%

85.3%

99.4%

14.1pt

ROE

60.4%

11.4%

14.1%

ROA

30.4%

9.9%

12.2%

売上収益営業利益率

35.0%

12.1%

12.6%

（有利子負債）
資本合計（非支配持分）経営指標（安全性）( 収益性）

注：IFRS 基準
出所：決算短信よりフィスコ作成█ 今後の見通し
2020 年 6 月期の業績は新型コロナウイルス感染拡大の影響により減益が避けられず
1. 2020 年 6 月期の業績見通し
同社は中期経営計画の中で、2020 年 6 月期以降に新規事業を展開していく方針を明らかにしており、これら新規事業については不確定要素が大きいことから 2020 年 6 月期業績予想を非開示としている。中期経営計画の中で示した既存事業における業績見通しについては、売上収益で前期比 16.9% 増の 20,000 百万円、営業利益で同 11.4% 増の 2,400 百万円と増収増益を見込んでいたが、既述のとおり、第 2 四半期まで SaaS/ASP 事業や
SFA 事業の進捗率がやや計画を下回っていることに加えて、2 月以降の新型コロナウイルス感染拡大による影響
が営業活動でも出始めていることから、通期でも減益となる可能性があると弊社では見ている。市場環境が厳し
いなか、同社は将来の成長に向け、以下の施策に取り組んでいく方針となっている。

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2020 年 4 月 17 日（金）https://scalagrp.jp/ir/

今後の見通し(1) SaaS/ASP 事業
SaaS/ASP 事業については、開発案件の大規模化とともに難易度も上昇する傾向にあるなかで、現状の課題点として、開発リソースが不足し内製化の限界が見え始めていることが挙げられる。こうした課題を解決し、将来的に高成長を実現していくための施策として、同社は「ミャンマーにおけるオフショア開発体制構築及び社
内開発プラットフォームの再構築」「外注クラウドプラットフォームの構築」「魅力ある汎用サービスの拡販プ
ロセスの構築」の 3 点に取り組んでおり、2020 年末までにこうした体制を構築し、2021 年以降の高成長につなげていく考えだ。
このうち、「社内開発プラットフォームの再構築」としては以下の 3 点に取り組んでいく。
a) 再利用可能なモジュールをマイクロサービス化
開発の上流工程からモジュール化することにより、サービスレベルでの開発連携を柔軟に行えるようにするため、既存サービスも含めてシステムの刷新を図る。モジュール化することで、カスタマイズ開発の外部委託が可能となるほか、大型案件を同時並行で開発できるようになり、開発能力が増大する。また、カスタマイズレスの汎用版サービスの拡販も可能となる。
b) 機能性のある開発手法
手戻りのない開発手法を導入することで生産性を向上していく。同手法の導入により、プロジェクトチームの構築が柔軟に行えるようになるほか、エンジニアのエンゲージメント向上につながる効果も期待される。
c) 最新技術の取り込みサービスごとに最新の技術を取り込んだ開発を進め、動作パフォーマンスやスケーラビリティの向上を図っていく。また、技術ブランディングを確立することで、ハイスキルのエンジニアの採用につなげていく。
これらの取り組みにより新たな開発プラットフォームを構築できれば、利益率の改善だけでなく、外部委託パー
トナーの活用や汎用サービスの拡販が可能となり、売上成長も一段と加速すると見ている。なお、外部委託パー
トナーとは外注クラウドプラットフォームを整備して連携を進めていく予定にしている。
なお、2020 年 6 月期下期の受注見込み案件として、DX サービス分野で保険募集基幹システムを複数の保険会社に提案中で、いくつか決まる見込みとなっている。契約申し込みから受付までの業務プロセスを標準化したシステムで、業務効率の向上に寄与するサービスとなる。初期導入費用は 2 ～ 5 千万円、月額料金は 50 ～200 万円を見込んでいる。また、AI サービス分野ではカード会社向けの AI 与信システムを顧客要望により開発し、複数社に提案している段階にある。初期導入費用は 1 ～ 2 千万円、月額料金は 30 ～ 50 万円程度となる。そのほか、テレマティクス（運転診断サービス）分野では既存顧客からの追加開発案件を受注する見込みとなっており、受注額は数千万円から数億円規模となる見通しだ。これら案件に関して、売上が 2020 年 6月期中に入るかどうかば流動的だが、需要は確実にあるため、今後の収益に貢献するであろうことには変わりない。

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今後の見通し(2) SFA 事業
SFA 事業では直近の市場環境が厳しいものの、「e セールスマネージャー」の拡販を進めていくことに加えて、中堅・中小企業向けをターゲットとしたセルフサーブ型の「e セールスマネージャー Remix MS」についても、
2020 年夏以降本格的に販売プロモーションを展開していく予定となっている。従来よりもサービス料金を抑えたサービスを提供することで顧客の裾野を拡大し、2021 年以降の売上成長を加速していく戦略となっている。
(3) フィールドマーケティング事業
フィールドマーケティング事業については、2020 年 6 月期下期も堅調な推移が見込まれる。日用品やヘルス
ケア商品の小売販売については新型コロナウイルス感染拡大の影響もほとんどなく、むしろ一部商材については活況となっているためだ。また、BtoB 向けの営業代行業務についても、キャッシュレス決済システムの店
舗や宿泊施設等への導入等、新たな案件が増えてきており、収益増に貢献するものと期待される。
(4) カスタマーサポート事業
カスタマーサポート事業については、不採算案件の見直しと新規顧客の獲得を進めていくと同時に、基幹システムである「C7」の導入による業務効率の向上とコールセンターの処理能力拡大を図り、収益を拡大していく戦略となっている。なお、将来的に営業利益率 10% を目標としている。
(5) その他
EC 事業に関しては 2020 年 6 月期下期も 2 ケタ増収が続く見通し。今後も取り扱いゲームタイトル数の拡充
やゲーム攻略情報のタイムリーな提供を行いながら、トレーディングカードゲームユーザーが最も集まる EC
サイトとして、事業を拡大していく方針となっている。一方、システム開発及び出版事業についてはソフトブレー
ングループの中でも積極的な事業拡大は考えていないため、下期についても上期並みの水準が続く見通しだ。
スカラパートナーズでは、2020 年 2 月に GovTech ※ 1 企業の ( 株 )blockhive と次世代デジタル ID 技術の普及に向けた資本業務提携を締結したことを発表した。Blockhive は 2017 年からエストニアでデジタル ID※ 2 チー及びブロックチェーン関連のソリューションを開発・提供し、同国の e-Residensy（電子国民プログラム）

ムとも連携している企業で、開発したデジタル ID 技術の国内での導入拡大を目指している。2019 年 12 月に
石川県加賀市とデジタル化推進プロジェクトで連携し、2020 年 3 月にリリースしたデジタル身分証アプリ「xID（クロスアイディ）」※ 3 と連携した電子申請プラットフォームを提供していく予定にしている。スカラグルー
プでも神戸市や渋谷区などに SaaS/ASP サービスを導入しており、今後、blockhive の技術力と同社のサービス開発力を連携させ、また、後述する GGH が持つ自治体のネットワークも活用しながら、行政サービスのデジタル化を推進していくことになる。スカラグループでは既存サービスだけでなく、「xID」と連携するアプリ
ケーションやサービスの開発・拡販を進めていく方針だ。
※1

GovTech（ガブテック）とは、Government Technology の略語。政府や行政が抱える課題に対して、テクノロジー
によって解決を目指す IT サービスを示す。それらを支援する企業を GovTech 企業と言う。
e-Residency とは、エストニアの国民でも居住者でもないものがエストニアの電子国民になれる制度。e-Residencyを使うことで、外国人が海外にいながらエストニアにオンラインで会社を設立、銀行口座の開設が可能となる。
※3xID（クロスアイディ）とは、マイナンバーカードと連携することで、より手軽に本人認証をすることができるデジタル身分証アプリ。
※2

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今後の見通しSCL キャピタルでは、SDGs などの社会問題に対し事業を通じて問題解決しようとしている企業や、新規産業の創出を目指す企業等に対して出資を行い、スムーズな継続成長が実現できるよう、経営面、財務面、IR 面での支援を行っていくことを企図する「価値共創エンゲージメントファンド」を組成し、2020 年 6 月期第 4四半期から運用を開始する予定となっている。投資対象は時価総額で 100 億円以下の企業となり、初年度で総額 10 ～ 20 億円、10 社程度への出資を検討している。対象企業についてはジェイ・フェニックス・リサー
チで選定する。
価値共創エンゲージメントファンドの 3 つの支援

出所：決算説明資料より掲載

新たな M&A として
人材事業・地方創生事業などを展開する GGH をグループ化
2. GGH の子会社化について
同社は 2020 年 3 月、GGH の株式を 500 百万円で取得し完全子会社化することを発表した。GGH は主に人材事業（体育会系学生の就職支援）を中心に地方創生事業（地域活性化支援、U ターン、I ターン就職支援等）、スポー
ツ×幼児教育事業などを国内外で展開している。直前期（2019 年 5 月期）の売上規模は概算で 1,999 百万円、営業利益で 31 百万円となっており、いずれの事業も黒字化している。グループの従業員数は約 130 名である。
子会社化によるシナジー効果として、3 つを挙げている。1 つ目は、地方創生事業において GGH の取引先である約 600 の地方自治体向けに、同社の SaaS/ASP サービスや業務提携先である blockhive が提供する「xID」の導入提案を進めていくことができる点にある。マイナンバーカードについては今後、健康保険証などとも連携することでより広く浸透していくため、「xID」のようなデジタル身分証明書の普及が進むことは必然であり、こうした需要をグループで積極的に開拓し、行政サービスのデジタル化を推進していくことで地方創生事業の拡大を目指す。

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今後の見通しまた、2 つ目のシナジーとして、海外市場における事業成長の加速化が挙げられる。GGH ではミャンマーで子供教育事業（バルシューレ教室※の運営）や現地金融機関との協業による FinTech 事業を推進しており、ミャンマーで将来的に保険・医療分野における IT サービスの展開を目指す同社にとって、協業による事業推進効果が期待される。
※

ドイツで生まれたボール遊び教室。基礎運動能力を高めると同時に、自発性・社会性を育むことを目的としている。

3 つ目のシナジーは、人材採用力の強化が挙げられる。GGH では就職支援事業を展開しており、都内の 6 大学を中心に国内 477 の大学と長年の関係を構築している。GGH を通じて優秀な人材を獲得していくことで、更なる事業成長が期待できるものと考えている。
GGH とのシナジー効果

出所：会社資料より掲載

中期経営計画では 2030 年 6 月期に売上収益 5,000 億円、営業利益 500 億円を目標に掲げる
3. 中期経営計画について
同社は 2019 年 8 月に 2030 年までの中期経営計画を発表した。基本方針として、同社は自身が持つケイパビリ
ティを「真の課題を探り出す」（価値創造経営支援事業）、「リソースの埋もれた価値を炙り出す」（IT/AI/IoT 関連事業）、「課題とリソースの最適な組み合わせを提案・実行し、価値を最大化する」（社会問題解決型事業）の
3 つに分類し、それぞれのケイパビリティごとに事業方針を掲げ、成長を目指していく戦略となっている。
経営数値目標としては、2025 年 6 月期に売上収益 1,000 億円、営業利益 100 億円、2030 年 6 月期に売上収
益 5,000 億円、営業利益 500 億円を打ち出した。2019 年 6 月期の売上収益が 171 億円、営業利益が 21 億円であることから、既存事業だけではなく新規事業への展開や海外市場への展開も視野に入れて成長を目指しており、目標を実現するための事業基盤を構築するため、2020 年 6 月期より先行投資を開始している。

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今後の見通しセグメント別取組方針と売上収益目標
ケイパビリティ

対応するセグメント取り組み1) 真の課題を探り出す

価値創造経営支援事業

2) リソースの埋もれた価値を炙り出す

3) 課題とリソースの最適な組み合わせを提案・実行し価値を最大化する

売上収益目標25/6 期

30/6 期・価値創造総合アドバイザリー（コンサルティング）・エンゲージメントファンドの立ち上げ（2020 年 4 月以降）
・CVC の立ち上げ
・投資家向けコミュニケーション支援

300 億円

1,800 億円

IT/AI/IoT 関連事業

・提案型ソリューションの展開
・AI/IoT 導入支援
・IT/AI/IoT エンジニアの人材育成
・ベンチャー企業とのマッチング
・知識創造サイクルのためのコミュニケーションツールの開発

600 億円

2,200 億円

社会問題解決型事業

・発展途上国での保険、教育・環境問題に対する事業
・地方創生に関する事業

100 億円

1,000 億円

出所：「中期経営計画 COMMIT5000」よりフィスコ作成(1) 価値創造経営支援事業
価値創造経営支援事業では、売上収益目標として 2025 年 6 月期に 300 億円、2030 年 6 月期に 1,800 億円を掲げている。スカラパートナーズにおいて CSV イノベーション（経営・事業コンサルティング）や CSV イ
ンキュベーション、CSV インベストメントなどに取り組んでいるほか、2020 年 4 月以降、SCL キャピタル
でエンゲージメントファンド※の運用を開始する。ジェイ・フェニックス・リサーチでは投資先などに対する中期経営計画策定や IR 支援（スポンサードレポートの作成含む）、バリューアップ提言などを行っていく。
※

エンゲージメントファンドとは、投資先企業のコミットメントが長期投資家のコミットメントと同じようになるように双方向で話し合い、必要な際には取引先や顧客の紹介、M&A 案件の提案など投資先企業の経営支援やアドバイスも行う投資ファンドを指す。

このうち、スカラパートナーズでは外部パートナー 10 名弱と契約を結び、ベンチャー企業やレガシー企業などに対して、DX 化や EVA（Economic Value Added）経営の導入などによる企業価値向上など様々な提案を進めている。直近では前述した blockhive と業務資本提携を締結し、行政サービスのデジタル化を共同で推進していくことにしている。一方でレガシー企業に関しては、提案内容を理解してくれるものの最終的な契約まで至らないことも多く、今後の課題となる。なお、注力分野は「食と健康、医療、教育、環境、地方創生、金融」の 6 分野となり、これら領域の企業や研究機関、自治体等とともに、AI/IoT 技術を活用しながら企業価値の向上、あるいは社会問題を解決していくための支援や提案を行っていくことになる。同事業においては、
CSV イノベーション事業においていかに大企業の顧客を獲得していくことができるかが、目標を達成するう
えでのポイントとなる。
(2) IT/AI/IoT 関連事業
IT/AI/IoT 関連事業については既存事業の延長線となる。売上収益目標は 2025 年 6 月期で 600 億円、2030
年 6 月期で 2,200 億円としている。2025 年 6 月期までの 6 年間の年平均成長率で見ると 23% の成長となる。同社は既述のとおり、2020 年末までに開発プラットフォームを再構築し、高成長を実現する基盤を整備する計画であることから、2021 年以降に成長が加速していくものと期待される。また、ソフトブレーンでも2021 年 12 月期から始まる次期 3 ヶ年中期経営計画では売上高で年率 20 ～ 30% 成長を目標としている。両社の戦略が順調に進めば、目標の達成も十分射程圏内と言えるだろう。なお、オフショア開発拠点のミャンマー
では、2 ～ 3 年後に数百名規模までエンジニアを増員する計画となっている。

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今後の見通し(3) 社会問題解決型事業
社会問題解決型事業では、発展途上国での保険・教育環境の整備、環境問題、地方創生に関わる事業などを展開し、売上収益目標は 2025 年 6 月期で 100 億円、2030 年 6 月期で 1,000 億円としている。
発展途上国の保険整備に関しては、ミャンマー支店でモデル事業として一部スタートしている。ミャンマーでは医療インフラが極めて乏しく、また栄養や健康維持に対する知識も不足しており、健康保険の仕組みも改善
余地が大きい。同社は保険会社と連携し、栄養や健康維持の知識を提供するスマートフォンアプリを開発してパーソナルヘルスデータの基盤を構築し、保険の仕組みとセットでサービス展開していく予定にしており、現在は現地でこうした仕組みの提案を行っている段階にある。事業化が決まれば、資金はエンゲージメントファ
ンドや政府からの助成金等を活用し、実際のサービスは保険会社と共同で進めていくことになる。また、遠隔医療システムや決裁インフラシステムの導入支援についても検討を進めている。

2025年6月期までの中期経営計画数値目標
IT/AI/IoT関連（左軸）社会問題解決型（左軸）（億円）

価値創造経営支援（左軸）営業利益（右軸）

（億円）

1,200

120
100

1,000

100
72

800

30
600
400

150

50
41
80

31
24

200

250

20/6期

21/6期

60
40

540

20

200

600

20

400

320

0

0
22/6期

23/6期

24/6期

25/6期

出所：「中期経営計画 COMMIT5000」よりフィスコ作成



80

20

10

30

300

100



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スカラ2020 年 4 月 17 日（金）4845 東証 1 部

https://scalagrp.jp/ir/█ 株主還元策
配当金は今後も継続的に増配していく方針
同社は株主還元策として、財務体質の強化と今後の事業展開を図るために必要な内部留保を確保しつつ、安定的、継続的な配当を実施していくことを基本方針としている。2020 年 6 月期の 1 株当たり配当金は前期比 4.0 円増の 28.0 円と 11 期連続の増配を予定しており、今後も収益拡大が続けば増配を継続していく考えだ。

1株当たり配当金の推移
（円）
35.0

30.0
25.0
20.0
15.0

28.0
24.0

10.0

20.0

18.0
14.0

5.0
0.0
16/6期

17/6期

18/6期

19/6期

20/6期（予）出所：決算短信よりフィスコ作成█ 情報セキュリティ対策
同社はインターネットを活用した SaaS/ASP サービスを主力事業としており、情報セキュリティ対策について
は経営の重要課題の 1 つとして捉えている。具体的な取り組みとして、グループ全体で情報セキュリティに関する国際規格である「ISO/IEC27001」の認証を取得し、これを継続しているほか、グローバルスタンダードな第三者の視点を取り入れた情報セキュリティ対策を実施し、グループが保有する情報資産について、社内マネジ
メントシステムに基づき管理の徹底に努めている。情報システムについては自社サーバーと一部プライベートク
ラウドを利用し、バックアップ体制も構築している。

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