Central Weekly Market Report

NO. 951

2019年8月9日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（8月5日から8月9日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、週間の当座預金残高は390兆円台後半で横ばい圏での推移となった。無担保コールO/N加
重平均レートは、先週2日の税揚げを受けて強含む中、レポレートが上昇したこともあって、週を通して上昇する展開となった。週初は大手行がレート上昇の地合を牽引し、▲0.050％から始まった。週半ばからは大手行のBIDレートは低下したものの、最終調整の地銀業態の調達が散見されたため、▲0.03％前後での推移となった。業態別では、都銀で▲0.060～▲0.030％、信託で▲0.050～▲0.025％、地銀で▲0.060～▲0.020％、証券で▲0.055～▲0.020％での調達が見られた。
ターム物は積みの終盤でオファーサイドの運用ニーズが細ったことや足元のレートが高止まっていることなどから、1Wのショートタームで▲0.025～▲0.020％程度の出合いが見られた程度であった。
固定金利方式の共通担保資金供給オペは、9日に2W・15,000億円がオファーされ、応札額605億円（期落ち額655億円）の札割れとなった。

●レポ市場
今週のGC O/N物は、週初は旺盛な資金調達ニーズを受けてレートが上昇したものの、週後半にかけては資金調達ニーズの減退や玉確保ニーズの高まりからかレートを切り下げる展開となった。出合いレンジは▲0.08～▲0.01％と幅広い水準であった。
SC個別銘柄では10Y336～355、5Y136～140、30Y59～62、40Y9～12などカレント近辺の銘柄にビッドの出入りが多く見られた。

●短国市場
今週の短国市場は、3M物と6M物・1Y物で地合いが分かれていた。3M物については、需給環境が芳しくない中、ファンディングレートの高止まりもあってか▲0.100％程度での出合いが見られるなど、一段と軟調な展開となった。一方で、年末越えの6M～1Y物は、▲0.200％台での出合いと、堅調に推移した。
6日に実施された短国買入オペは、市場実勢を鑑みてか直近のオファー傾向を踏襲せず、5,000億円でオファーされた。
応札額が1兆4,752億円と、応札限度額を鑑みるとかなり多く、平均落札利回較差+0.010％、按分落札利回較差+0.008％と、在庫調整の売りからか弱めの結果となった。
8日に実施された6M物の入札は、WI取引において▲0.210～▲0.200％で出合う展開となったものの、平均落札利回▲0.1934％、按分落札利回▲0.1873％とWI取引ほどの強さは見られない結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、▲0.210～▲0.205％と一時強めの出合いが見られたものの、その後は閑散で、引け際に▲0.196％で少額出合って引けた程度であった。
9日に実施された3M物の入札は、WI取引において▲0.100％で出合う展開となる中、平均落札利回▲0.0989％、按分落札利回▲0.0932％と前回債からレートが上昇する結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、▲0.098～▲0.095％出合いと按分レート近辺で推移した。

●CP市場
今週のCP市場は、不動産・小売・その他金融業態等で大型案件が実施され、週間償還総額4,000億円程度に対して、週間発行総額は6,300億円程度と発行超のマーケットとなった。発行残高は、週を通して21兆円台後半と極めて高水準で推移しており、金融機関を除いた事業法人残高に関しては、連日過去最高を更新している。高水準の残高を反映してか、マイナスレートでの応札は限定的で、期越え物についても低レートでの入札はあまり見られず、発行レートは引き続き0％近辺での出合いが中心となっている。
6日にはCP等買入オペがオファー額2,500億円で実施された。入札結果は平均・按分落札レートともに▲0.001％となり、前回比（平均0.003％・按分▲0.001％）で按分レートは横ばいとなった。特定の銘柄が少なかったため、平均レートは低下となった。

●短期金融市場関連指標日経平均（円）

新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

8/5 (月)20,720.29△ 0.199

106.03△ 0.050△ 0.025

3,960,300

8/6 (火)20,585.31△ 0.185105.60△ 0.031△ 0.039

3,965,500

8/7 (水)20,516.56△ 0.200

106.15△ 0.032△ 0.049

3,964,600

8/8 (木)20,593.35△ 0.195

106.11△ 0.033△ 0.073

3,966,800

8/9 (金)20,684.82△ 0.223105.98△ 0.029△ 0.068

3,962,600

1来週（8月13日から8月16日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等入札予定

8/12 (月)8/13 (火)海外主要経済指標

振替休日

7月の米財政収支

7月の企業物価指数(日銀 8:50)

7月の米消費者物価指数

6月の第3次産業活動指数(経済産業省 13:30)

交付税借入

8/14 (水) 6月の機械受注統計(内閣府 8:50)

7月の英消費者物価指数

10,500億円

4-6月期のユーロ圏GDP2次速報

8/22借入8/15 (木)8/16 (金)5Y6月の米企業在庫

19,000億円

7月の米小売売上高

8/16発行7月の米鉱工業生産・設備稼働率

TB3M

国有林野借入43,000億円

964億円

8/19発行

8/26借入7月の米住宅着工件数
8月のミシガン大消費者信頼感指数速報●資金需給予想
単位：億円

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類

期日分

新規実行分

8/12 (月)8/13 (火)

オペ合計

実質過不足

需給要因

振替休日
100

2,900

3,000

国債買入

10,000

全店共通

▲ 700

CP買入

▲ 400

ETF買入

10,20013,200 TB3M発行▲42800償還42800

600

TB6M発行▲23000償還20200

600

国債補完

1008/14 (水)0▲ 1,000▲ 1,0000▲ 1,000 交付税借入▲10500期日10500

8/15 (木)073,000

73,000073,000 年金定時払い
社会保障費
源泉所得税揚げ
2Y償還7900
個人向け3Y・5Y・10Y発行▲4500
個人向け3Y・5Y償還900

8/16 (金)週間合計0▲ 24,000▲ 24,000

100

50,90051,0000―▲ 1,000

11,200

10,200▲ 24,000 5Y発行▲19000

61,2008/13は日銀予想、8/14以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、15日が年金定時払いによる大幅余剰日、16日が5年利付国債発行による不足日が予想される。
無担保コールO/N加重平均レートは、引き続き15日までは高止まりが予想されるものの、新しい積み期間となる16日には低下すると考えられる。レポ市場は、今積み期間の最終日と新しい積み期間を挟む週となり、資金ニーズの動向が注目される。短国市場は、16日に3M物の入札が実施予定となっている。需給環境が3M物のレート水準へどう影響するか、市場動向が注目される。短国買入オペは14日に実施されると見込まれるが、買入額が5,000億円からどの程度増加するか（それともしないのか）注目したい。CP市場は、事業法人の夏季休暇の時期となるため、発行は減少することが予想され、市場残高の増加も一段落すると見込まれる。
主要なイベントとしては、13日に7月の米消費者物価指数、14日に7月の英消費者物価指数、4-6月期のユーロ圏GDP2次速報値が予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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