Central Weekly Market Report

NO. 958

2019年9月27日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（9月24日から9月27日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、24日にTB 3M物の発行・償還、26日に40Yの発行があったものの、資金需給的に大きな過不足は見られなかった。一部地銀業態から取りあがる動きが見られたが、その他に関しては様子見姿勢だったこともあり、出合いレートは先週末比で概ね横這い圏での推移となった。地銀・証券業態の出合いは▲0.08～▲0.02％という幅広いレンジになる一方で、都銀・信託業態の出合いは▲0.085～▲0.06％と低めの水準となった。3日積みにあたる27日（金）は、全体的に取り手のニーズが強まり、邦銀・証券業態からの調達で▲0.065～▲0.02％のレンジで出合いが見られ、強含みの展開となった。無担保コールO/N物の加重平均レートは、26日までは▲0.05％台後半から半ばでの推移となり、27日は▲0.04％台半ばに上昇した。ターム物の出合いは、期越物の取引を行えない先が多く、期内物のショートタームで散発的な出合いが見られた程度で、閑散な取引となった。
固定金利方式の共通担保資金供給オペは、27日に2W・15,000億円がオファーされ、応札額2,238億円（期落ち額2,238億円）の札割れとなった。

●レポ市場
今週のGC O/N物は、週半ば以降は玉確保ニーズの高まりからレートが低下基調となり、▲0.135～▲0.07％程度での出合いとなった。
SC個別銘柄では、2Y402～404、5Y136～140、10Y336～355、20Y160～169、30Y59～63、40Y9～12などカレン
ト近辺の銘柄にビッドの出入りが多く見られた。

●短国市場
今週の短国市場は、全般的に閑散なマーケットとなった。6M物・1Y物は、中期債が強含みで推移したことで連れ高の様相となり、▲0.310％程度の出合いと堅調に推移した。一方、3M物は、▲0.140％程度の出合いと小甘く推移していたものの、27日の入札後はショートカバーもあってか強含みの展開となった。
25日に実施された短国買入オペは、7,500億円でオファーされた。オペ通告後に6M物が▲0.310％、1Y物が▲0.310～▲0.305％で出合う展開となる中、平均落札利回較差+0.006％、按分落札利回較差+0.005％と、在庫調整の売りからか小甘い結果となった。
27日には3M物の入札が実施された。償還日が年末越えとなることもあって、WI取引において▲0.250％で出合う展開となる中、平均落札利回▲0.2709％、按分落札利回▲0.2553％と事前予想よりも強めの結果となった。結果発表後のセカン
ダリーマーケットでは、ショートカバーからか▲0.300％から▲0.365％まで買い進まれるなど、強めの出合いが見られた。

●CP市場
今週のCP市場は、期末要因で調達を控える発行体も多く、週間償還総額4兆6,000億円程度に対して、発行総額は1兆9,000億円程度にとどまるなど、3月末と同程度の大幅な償還超となった。9月末の市場残高は17兆円台後半で着地することが予想され、前年比では1.5～2兆円程増加していることとなる。25日には、CP等買入オペが事前発表通り4,000億円でオファーされた。買入対象が9月末越え物に限定されることからレート低下の可能性も指摘されていたが、発行残高が例年より高い水準にあることもあり、結果は平均落札レート▲0.001％、按分落札レート▲0.005％と、平均、按分ともに前回(平均▲0.006％ 按分▲0.009％)比で上昇した。これら大幅償還超の地合いや25日に実施されたCP等買入オペの影響もあって、ディーラーの玉確保ニーズが強まったとみられ、発行レートに関して一部ではマイナス圏でレートを切り下げる動きも見られた。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

9/23 (月)9/24 (火)22,098.84△ 0.245

107.66△ 0.059△ 0.082

4,095,900

9/25 (水)22,020.15△ 0.260

107.07△ 0.058△ 0.092

4,101,000

9/26 (木)22,048.24△ 0.250

107.71△ 0.055△ 0.111

4,097,600

9/27 (金)21,878.90△ 0.240

107.77△ 0.045△ 0.113

4,086,800

1来週（9月30日から10月4日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等入札予定

海外主要経済指標決定会合における主な意見(9月18・19日分 8:50)

9/30 (月)8月の商業動態統計速報(経済産業省 8:50)

9月のシカゴPM景況感指数

8月の鉱工業生産・出荷・在庫速報(経済産業省 8:50)

4-6月期の英GDP確報値

8月の住宅着工統計(国土交通省 14:00)
9月のISM 製造業景況指数

10Y

8月の労働力調査(完全失業率 総務省 8:30)

10/1 (火) 9月調査の日銀短観(概要及び要旨,日銀 8:50)

財政資金対民間収支前月実績/当月見込み(財務省 15:00)

交付税借入

10/2 (水) 9月のマネタリーベース(日銀 8:50)

10,500億円

9月の消費動向調査(内閣府 14:00)

10/11借入島根県金融経済懇談会において布野審議委員講演
10月の日銀当座預金増減要因見込み(日銀 8:50)

9月のユーロ圏消費者物価指数速報値

10/2発行

8月の一般職業紹介状況(=有効求人倍率 厚生労働省 8:30)

10/3 (木)8月の米建設支出

21,000億円

流動性供給

9月のISM 非製造業景況指数

5,000億円

8月の米製造業新規受注・出荷・在庫

10/4発行
TB3M

10/4 (金)9月の米雇用統計

42,700億円

8月の米貿易収支

10/7発行●資金需給予想
単位：億円
9/30 (月)

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類

期日分新規実行分200▲ 3,700▲ 3,500

全店共通▲ 2,200

2,200

CP買入

▲ 4,400

4,000

国債補完

400

オペ合計

実質過不足

需給要因

0▲ 3,500 TB3M発行▲42700償還42700

10/1 (火)1,000▲ 28,000▲ 27,000

0▲ 27,000 2Y発行▲20000

10/2 (水)1,000▲ 52,000▲ 51,000

0▲ 51,000 消費税・法人税揚げ
年金保険料揚げ社会保障
10Ｙ発行▲22000

10/3 (木)02,000

2,00002,000

10/4 (金)0▲ 3,000▲ 3,0000▲ 3,000 恩給

2,200▲ 84,700▲ 82,5000▲ 82,500

流動性供給発行▲5000
週間合計―▲ 6,200

6,200

9/30は日銀予想、10/1以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、30日は四半期末越えの取引となる。ビッドサイドが大幅に減少することが予想されるため、加重平均レートは若干低下すると考えられる。10月以降は税揚げなどで資金需給は不足となり易く、レートは上昇傾向となると予想する。レポ市場は、積み期後半に突入する中、資金ニーズの動向が注目される。短国市場は、4日に3M物の入札が実施予定となっている。日銀の金融緩和への思惑などがレート水準にどう影響するか、市場動向が注目される。CP市場は期末明けとなる。企業の資金調達により、どの程度市場残高が回復するかに注目が集まる。期末に投資家のポジションが落ちていることもあり、発行レートは引続き浅いマイナスから0％近辺の低位で推移することが予想される。
主要なイベントとしては、1日に日銀短観、9月のユーロ圏CPI速報値、4日に9月の米雇用統計が予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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