Central Weekly Market Report

NO. 805

2016年10⽉21⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（10⽉17⽇から10⽉21⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は⽇銀当座預⾦残⾼が315兆円前後と引き続き⾼⽔準での推移となった。無担保コールO/N物
は、新しい積み期間の初⽇にあたる17⽇は、都銀・信託・地銀・証券の調達を中⼼に▲0.06〜▲0.03％の出合い。全般的に慎重な動きから先週末より⼤幅に低下し、無担保コールO/N加重平均レートは▲0.048％となった。しかし、18⽇以降は⽅向感が定まったからか、参加者は限定的ながらも週を通して上昇基調で推移となった。週後半にかけては▲0.03％台へと上昇し、▲0.04〜▲0.03％のレンジの取引となった。ターム物は幅広い期間で▲0.035〜▲0.025％の出合いが散⾒された。
固定⾦利⽅式の共通担保資⾦供給オペは、10/20に2W・8,000億円がオファーされた。結果としては、応札額1,800億円(期落ち額2,010億円)と札割れとなった。また、同⽇にBCP訓練の本店⽅式による即⽇オペも1,000億円でオファーされ、落札は22億円であった。

●レポ市場
今週のGC O/N物は▲0.09〜▲0.08％程度の⽔準で推移した。17⽇のS/Nは▲0.09〜▲0.085%の出合い。18⽇のS/N
は短国1年物の発⾏要因等から若⼲レートを上げて▲0.08％での出合い。19⽇のS/Nは▲0.085%の出合い。20⽇のS/N
は短国3ヶ⽉物の発⾏要因等から再びレートを上げて▲0.080％での出合い。21⽇のS/Nでは短国買⼊オペ等の要因で▲0.09%近辺までレートを切り下げての出合いとなった。
個別のSC銘柄では5Y124〜128、10Y336〜343、20Y152〜157、30Y49〜51、40Y9などカレント近辺の銘柄にビッドの出⼊りが多く⾒られている。

●短国市場
今週の短国市場は、海外勢の購⼊需要が減退していることから需給が軟化し、全体的にレートが上昇する展開となった。
新発の⼊札は、18⽇に1Y物、20⽇に3M物の⼊札が実施された。1Y物の⼊札結果は、平均落札利回▲0.3219％、按分落札利回▲0.3080％となった。オペ⾒合いの札が⼊ったものの、全般的な需給の悪さからか、過熱感も無く、⽐較的落ちついた結果となった。セカンダリーでは、▲0.34％で少額の出合いが⾒られた。3M物は、WI取引において▲0.25％でまとまった出合いが⾒られる中、更なるレート上昇も予想されたものの、平均落札利回▲0.2545％、按分落札利回▲0.2493％とほぼ同⽔準の結果となった。セカンダリーでは、ショートカバーからか、⼀時▲0.32％まで買い進まれる展開となった。
21⽇には、短国買⼊オペが事前に予想されていた下限である2兆5,000億円でオファーされた。⽢くなるとの⾒⽅もあったが、結果は平均利回較差＋0.021％ 按分利回較差＋0.012％と、予想より落ち着いた結果となった。

●CP市場
今週のCP市場は、償還総額3,300億円程度に対して、発⾏総額8,300億円程と、発⾏超のマーケットとなった。五･⼗⽇における発⾏がやや膨らんだことや、鉄鋼、機械、建設、鉱業等複数業態で、まとまったロットでの発⾏が⾒られたこと等が寄与した。発⾏レートに関しては、⼤ロットの発⾏においても、上昇圧⼒は⽣じておらず、⼤部分が0％近辺で推移する展開に変化は⾒られなかった。改めて、0％以上での投資家の運⽤ニーズの強さが確認された形となった。
19⽇には、CP等買⼊オペがオファー額3,500億円で実施された。リース銘柄が多く対象になったことから、平均落札利回は0％、按分落札利回は▲0.001％と、平均落札利回が若⼲上昇した程度で、前回からほぼ変わらずの結果となった。応
札額も7,215億円と低⽔準にとどまっており、淡々と⽟の⼊替を⾏う姿勢がうかがわれた。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

10/17 (⽉)

16,900.12△ 0.060

104.20△ 0.048△ 0.085

3,147,500

10/18 (⽕)

16,963.61△ 0.055

103.82△ 0.045△ 0.087

3,141,100

10/19 (⽔)

16,998.91△ 0.060

103.80△ 0.041△ 0.088

3,154,800

10/20 (⽊)

17,235.50△ 0.069

103.63△ 0.035△ 0.086

3,129,400

10/21 (⾦)

17,184.59△ 0.060

104.12△ 0.035△ 0.085

3,141,200

1来週（10⽉24⽇から10⽉28⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標
10/24 (⽉)

国債等⼊札予定

海外主要経済指標

9⽉の貿易統計(財務省 8:50)
8⽉の景気動向指数改訂状況(内閣府 14:00)

10/25 (⽕) ⽉例経済報告（内閣府）

20Y

交付税借⼊

11,000億円

10,500億円

10/27発⾏

11/2借⼊8⽉のS&P/ケース・シラー住宅価格指数
10⽉の⽶CB消費者信頼感指数

10/26 (⽔) 9⽉の企業向けサービス価格指数(⽇銀 8:50)

9⽉の⽶新築⼀⼾建て販売件数

10/27 (⽊)

TB3M

2Y

44,000億円

23,000億円

10/31発⾏

11/15発⾏

9⽉の⽶耐久財新規受注
7-9⽉期の英GDP速報値

9⽉の労働⼒調査(完全失業率 総務省 8:30)

10/28 (⾦)

9⽉の全世帯家計調査(総務省 8:30)

7-9⽉期の⽶GDP速報値

10⽉都区部・9⽉全国消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)
9⽉の⼀般職業紹介状況(=有効求⼈倍率 厚⽣労働省 8:30)●資⾦需給予想
単位：億円
10/24 (⽉)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜

オペ種類

期⽇分

▲ 300

▲ 9,000▲ 9,300

全店共通▲ 2,000

1,800

CP買⼊

▲ 600

3,500

国債補完

300

10/25 (⽕)▲ 1,000▲ 3,000▲ 4,000

10/26 (⽔)▲ 1,000

1,00010/27 (⽊)▲ 2,000

10/28 (⾦)▲ 2,000

週間合計▲ 6,300

新規実⾏分

国債買⼊

5,100

短国買⼊

25,000

オペ合計

実質過不⾜

3,000

需給要因

▲ 6,300 TB3M発⾏▲44000償還36900
流動性供給▲500030,10026,100000▲ 12,000▲ 14,0000▲ 14,000 20Y発⾏▲110000▲ 2,0000▲ 2,000 交付税借⼊▲10500期⽇10500▲ 23,000▲ 29,300―▲ 2,300

35,40033,1003,800

10/24は⽇銀予想、10/25以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、引き続き調達意欲の強い展開が⾒込まれるものの、⽉末の⾦融政策決定会合を意識し、慎重な展開も予想される。
短国市場は、27⽇に3M物の⼊札が実施予定となっている。
CP市場は、26⽇にCP等買⼊オペの実施が予定されており、結果が注⽬される。市場残⾼は企業の冬の賞与需要等で増加することが期待されるが、投資家の買いニーズは根強く、発⾏レートは引続き0%付近の狭いレンジで推移することが予想される。
主要なイベントとしては27⽇の7-9⽉期の英GDP速報値、28⽇の9⽉の全国CPI、7-9⽉の⽶GDP速報値などが挙げられる。

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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2