日興・スパ－クス・アジア中東株式ファンド(隔月分配型)

交付運用報告書
受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、『日興・スパークス・アジア中東株式ファンド（隔月分配型）』は、このたび、第45期の決算を行いました。
当ファンドは、実質的に日本を除くアジア太平洋
諸国と中東諸国の株式を主要投資対象とし、投資信託財産の中長期的な成長を図ることを目的に積極的な運用を行いました。ここに、第43期から第45期の運用状況をご報告申し上げます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますよう、お願い申し上げます。
※
2014年12月の決算後に作成するファンドより、交付運用報告書と運用報告書（全体版）に分冊化されました。
本書は「交付運用報告書」です。

日興・スパークス･アジア中東株式ファンド（隔月分配型）
追加型投信／海外／株式
第43期＜2014年11月11日～2015年１月13日＞
第44期＜2015年１月14日～2015年３月10日＞
第45期＜2015年３月11日～2015年５月11日＞
作成対象期間(2014年11月11日～2015年５月11日)＜お問い合わせ先＞

スパークス・アセット・マネジメント株式会社
東京都品川区東品川二丁目2番4号 天王洲ファーストタワー16階
リテールＢＤマーケティング室
電話：03-6711-9200(代表)
受付時間：営業日の9時～17時
ホームページアドレス：http://www.sparx.co.jp/
当ファンドは、投資信託約款において運用報告書（全体版）を電磁的方法によりご提供する旨を定めております。運用報告書（全体版）は、下記の手順でご覧いただ
けます。なお、書面をご要望の場合は、販売会社までお問い合わせください。
＜閲覧方法＞
上記ＵＲＬにアクセス⇒「スパークスの投資信託」より「投資信託一覧」の当ファンドを選択⇒「運用報告書（全体版）」を選択

第45期末(2015年５月11日)
基準価額

11,340円

純資産総額

5,817百万円

第43期～第45期（2014年11月11日～2015年５月11日）
騰落率

9.7％

分配金合計

135円

※騰落率は収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算しています。

1

日興・スパ－クス・アジア中東株式ファンド(隔月分配型)
運用経過■作成期間中の基準価額等の推移（2014年11月11日～ 2015年５月11日）
基準価額は第43期首に比べ9.7％ (分配金再投資ベース)の上昇となりました。
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■基準価額の主な変動要因
主に香港市場の上昇が、基準価額の上昇要因となりました。また、香港ドルの上昇も基準価額の上昇要因となりました。一方で、サウジアラビアの市場の下落は、基準価額にマイナスの要因とな
りました。

1

日興・スパ－クス・アジア中東株式ファンド(隔月分配型)■１万口当たりの費用明細項

第43期～第45期(2014年11月11日～2015年５月11日)

目

金

額

比

率

(a) 信

託

報

酬

(投

信

会

社)

（

10）

（ 0.09）

(販

売

会

社)

（

38）

（ 0.35） ・購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理および事務手続
き等の対価

(受

託

会

社)

（

2）

（ 0.02） ・ファンドの財産の保管・管理、委託会社からの指図の実行等の対価

(b) そ

の

他

費

50円

項目の概要

用

4

0.46％ (a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率0.04

・ファンドの運用、開示書類等の作成、基準価額の算出等の対価(b)その他費用＝期中のその他費用／期中の平均
受益権口数

(監

査

費

用)

（

3）

（ 0.03） ・ファンドの監査人等に対する報酬および費用

(印

刷

費

用)

（

1）

（ 0.01） ・法定書類等の作成、印刷費用

合

計

54

0.5

期中の平均基準価額は10,893円です。
（注1）作成期間中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は追加・解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。なお、その他費用は、このファンドが組入れているマザーファンドが支払った金額のうち、このファンドに対応するものを含みます。
（注2）各金額は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注3）各比率は「１万口当たりのそれぞれの費用金額」と期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第２位未満は四捨五入してあります。
（注4）各項目の費用は、当ファンドが組入れている投資信託証券が支払った費用を含みません。（マザーファンドを除く）

2

日興・スパ－クス・アジア中東株式ファンド(隔月分配型)■最近５年間の基準価額等の推移

（2010年５月10日～ 2015年５月11日）

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2010年５月10日 2011年５月10日 2012年５月10日 2013年５月10日 2014年５月12日 2015年５月11日
期初
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日
基準価額

（円）

6,461

6,740

6,327

9,129

9,251

11,295

期間分配金合計（税込み）（円）

－

270

270

270

270

270

分配金再投資基準価額騰落率（％）

－

8.7

△ 2.0

49.8

4.5

25.3

参考指数騰落率

（％）

－

15.0

△12.4

50.6

2.0

27.3

（百万円）

18,096

12,556

8,822

9,039

6,122

5,817

純資産総額

※ 参考指数は「MSCI AC Asia Pacific ex Japan Index」です。
参考指数の騰落率は 1 年前の決算応答日との比較です。
参考指数の詳細は、最終ページの「指数に関して」をご参照ください。

3日興・スパ－クス・アジア中東株式ファンド(隔月分配型)■投資環境（アジア太平洋諸国（除く日本）と中東諸国の株式）
中国の預金準備率が予想以上に引き下げられ、経済指標の低調さに対する不安感が和らげられたことと、上海市場と香港市場の相互接続を通じて香港への投資を促進しようとする中国の政策によって、大陸中国本土から香港の株式市場へ資金が流入するという期待感が高まりにより、香港市場は上昇しました。一方で、サウジアラビア市場は、期の前半において原油価格の下落が株式市場の下落を招きました。しかし期の後半においては原油価格の下落も落ち着き、市場も落ち着きを取り戻しました。
（国内債券・短期金融市場）
日本銀行は2013年4月より「量的・質的金融緩和」を継続しているため、国内債券・短期金融市
場は非常に低い利回り水準となりました。

■ポートフォリオ
＜日興・スパークス・アジア中東株式ファンド（隔月分配型）＞「PMA・アジア・ミドルイースト・エクイティ・インカム・ファンド（ケイマン籍証券投資法人）」と「スパークス・マネー・マザーファンド（国内証券投資信託）」の投資信託証券への投資を通じて、アジア太平洋諸国（除く日本）と中東諸国の株式を実質的な主要投資対象とし、安定的なインカム
ゲインの追求と中長期的なキャピタルゲインの獲得を目指して運用を行うことを基本方針としております。期間中、当ファンドの運用方針に準じて、運用を行ないました。
＜PMA・アジア・ミドルイースト・エクイティ・インカム・ファンド＞
アジア太平洋諸国（除く日本）と中東諸国の株式を実質的な主要投資対象とし、安定的なインカ
ムゲインの追求と中長期的なキャピタルゲインの獲得を目指して運用を行いました。ボトムアップ・リサーチによる個別銘柄調査に基づき、企業のビジネスの質や市場の成長性、経営に着目して、将来にわたるキャッシュフローから企業価値を推定し、この価値よりも株価が割安に放置されていると考えられる銘柄に選別投資しました。
（主なプラス要因）
Hong Kong Exchange & Clearing（香港/金融）が香港/中国銘柄の株価が大幅に上昇し、上海・香港ストックコネクトを通じて大陸中国本土から香港への投資が増加するという期待から上昇しました。また、Zhejiang Expressway（中国/資本財）は、有料道路の交通量が回復したこと、証券子会社が中国株式市場の出来高増で堅調な収益をあげたことから上昇しました。
（主なマイナス要因）
Etihad Etisalat（サウジアラビア/電気通信サービス）は、原油価格の下落が懸念され、下落しました。
4日興・スパ－クス・アジア中東株式ファンド(隔月分配型)＜スパークス・マネー・マザーファンド＞
信託財産の着実な成長を図ることを目標として安定運用を行っています。当作成期間の運用にあたりましては、資産の安全性と流動性の確保を重視し、国債や短期金融資産中心の安定運用を行いました。

■ベンチマークとの差異
・当ファンドはベンチマークを設けておりません。右記のグラフは当ファンドの基準価額と参考指数の騰落率との対比です。
・参考指数は「MSCI AC Asia Pacific ex Japan
Index」です。

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■分配金

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当ファンドは、隔月（奇数月、原則10日）に安定的な分配を行うことを目指しております。第43期、第44期、第45期における分配金は、それぞれ１万口当たり45円（課税前）とさせていただきました。
なお、分配金に充当しなかった収益につきましては、信託財産内に留保し、運用の基本方針に基づ
いて運用いたします。

〔分配原資の内訳〕
（単位：円

項

目

当期分配金
(対基準価額比率)
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

第43期
2014年11月11日～2015年1月13日
45
0.42％
45
－
1,261

第44期
2015年1月14日～2015年3月10日
45
0.42％
45
－
1,380

１万口当たり・税引前）

第45期
2015年3月11日～2015年5月11日
45
0.40％
45
－
1,947

（注１）円未満は切捨てており、当期の収益と当期の収益以外の合計が当期分配金（税込み）に合致しない場合があります。
（注２）該当欄に数値がない場合は「－」、小数点以下のみの数値の場合は「0」にて表示します。
（注３）当期分配金の「対基準価額比率」は当期分配金（税引前）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。

■今後の運用方針＜日興・スパークス・アジア中東株式ファンド（隔月分配型）＞
引き続き、「PMA・アジア・ミドルイースト・エクイティ・インカム・ファンド（ケイマン籍証券
投資法人）」と「スパークス・マネー・マザーファンド（国内証券投資信託）」の投資信託証券への投資を通じて、アジア太平洋諸国（除く日本）と中東諸国の株式を実質的な主要投資対象とし、安定的なインカムゲインの追求と中長期的なキャピタルゲインの獲得を目指します。
5日興・スパ－クス・アジア中東株式ファンド(隔月分配型)＜PMA・アジア・ミドルイースト・エクイティ・インカム・ファンド＞
引き続き、アジア太平洋諸国（除く日本）と中東諸国の株式を実質的な主要投資対象とし、安定的なインカムゲインの追求と中長期的なキャピタルゲインの獲得を目指して運用を行います。ボト
ムアップ・リサーチによる個別銘柄調査に基づき、企業のビジネスの質や市場の成長性、経営に着目して、将来にわたるキャッシュフローから企業価値を推定し、この価値よりも株価が割安に放置されていると考えられる銘柄に選別投資します。
＜スパークス・マネー・マザーファンド＞
引き続き、信託財産の着実な成長を図ることを目標として安定運用を行います。今後も、資産の安全性と流動性の確保を重視し、国債や短期金融資産中心の安定運用を行います。
今後とも引き続きご愛顧を賜りますよう、宜しくお願い申し上げます。

■お知らせ
下記の約款変更を行いましたので、お知らせします。
＜2015年2月11日付＞
・デリバティブ取引等に係る投資制限を規定するため、所要の変更を行いました。
・信用リスク分散規制に係る所要の変更を行いました。
・書面決議を行う場合の受益者数要件の撤廃を信託約款に記載し、信託約款に所要の変更を行いました。
・併合手続要件の緩和を信託約款に記載し、信託約款に所要の変更を行いました。
・買取請求の一部適用除外を信託約款に記載し、信託約款に所要の変更を行いました。
・運用報告書の二段階化について信託約款に記載し、所要の変更を行いました。

■当ファンドの概要
商

品

分

類

追加型投信／海外／株式

信

託

期

間

2007年11月30日から2017年11月10日まで

運

用

方

針

投資信託財産の中長期的な成長を目標に積極的な運用を行います。
ケイマン籍証券投資法人「PMA・アジア・ミドルイースト・エクイティ・インカム・ファンド」およびわが国の証券投資信託「スパークス・マネー・マザーファンド」を主要投資対象とします。
①主としてケイマン籍証券投資法人「PMA・アジア・ミドルイースト・エクイティ・イ
ンカム・ファンド」へ投資します。
②アジア太平洋諸国（除く日本）と中東諸国の株式に実質的に投資し、投資信託財産の中長期的な成長を図ることを目的に運用を行います。
第３期決算（2008年５月12日）以降、毎決算時（１月、３月、５月、７月、９月、11月の各月10日、休業日の場合は翌営業日）に分配を行うことを目指します。毎年５月と11月の決算時には、隔月の分配相当額に加え基準価額水準等を勘案し、キャピタル・ゲイ
ン等（為替差益を含む）を原資とした実績分配を行うことを目指します。ただし、基準価額等を勘案して分配を行います。ただし、分配対象額が少額の場合は分配を行わないこともあります。

主要投資対象

運

用

方

法

分

配

方

針

6

日興・スパ－クス・アジア中東株式ファンド(隔月分配型)■ファンドと代表的な資産クラスとの騰落率の比較（2010年５月末～ 2015年４月末）
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（注1）2010年５月～2015年４月の５年間の各月末における直近１年間の騰落率の最大値・最小値・平均値を、当ファンド
および他の代表的な資産クラスについて表示し、当ファンドと代表的な資産クラスを定量的に比較できるように作成したものです。
（注2）全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
（注3）当ファンドは税引前の分配金を再投資したものとみなして計算した年間騰落率が記載されており、実際の基準価額に基づいて計算した年間騰落率とは異なる場合があります。
（注4）上記の騰落率は直近月末から60ヶ月遡った算出結果であり、当ファンドの決算日に対応した数値とは異なります。
※ 各資産クラスの指数
日 本 株・・・東証株価指数（TOPIX）（配当込み）
先進国株・・・MSCI コクサイ・インデックス（配当込み、円ベース）
新興国株・・・MSCI エマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円換算ベース）
日本国債・・・NOMURA－BPI国債
先進国債・・・シティ世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
新興国債・・・シティ新興国市場国債インデックス（円ベース）＊ 海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、指数提供元にて円換算しています。
＊ 詳細は最終ページの「指数に関して」をご参照下さい。

7日興・スパ－クス・アジア中東株式ファンド(隔月分配型)■当該投資信託のデータ
組入資産の内容

（2015年5月11日現在）

組入ファンドファンド名

第15作成期末
2015年5月11日

PMA・アジア・ミドルイースト・エクイティ・インカム・ファンド

97.03％

スパークス・マネー・マザーファンド

0.23

組入銘柄数

2ファンド

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純資産等
第43期末
2015年1月13日

第44期末
2015年3月10日

第45期末
2015年5月11日

純資産総額

5,908,374,643円

5,731,464,270円

5,817,105,471円

受益権総口数

5,569,489,473口

5,342,667,939口

5,149,965,007口

10,608円

10,728円

11,295円

項目

１万口当たり基準価額（注）当作成期間中における追加設定元本額は59,957,150円、同解約元本額は777,031,650円です。

8日興・スパ－クス・アジア中東株式ファンド(隔月分配型)■組入上位ファンド（銘柄）の内容【PMA・アジア・ミドルイースト・エクイティ・インカム・ファンド】
基準価額の推移（2014年1月1日～2014年12月31日）
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組入上位10銘柄
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銘 柄 名
通 貨 比率(％)
Power Assets Holdings Ltd 香港ドル
5.7
Zhejiang Expressway Co Ltd H Shrs 香港ドル
4.7
Telstra Corp Ltd
豪ドル
4.2
Giant Manufacturing Co Ltd 台湾ドル
3.4
Jiangsu Expressway Co Ltd H Shrs 香港ドル
3.3
Transurban Group
豪ドル
3.1
2.6
Samsung Electronics Co Ltd 韓国ウォン
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd 台湾ドル
2.5
China State Construction International Holdings Ltd (HKSE) 香港ドル
2.4
Philippine Long Distance Telephone Co (MANI) フィリピン・ペソ
2.4
組入銘柄数
61銘柄

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（2014年12月31日現在）

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※組入全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載されています。

１口当たりの費用明細（2014年１月１日～2014年12月31日)
項目(a) 運営管理報酬(b) 監査報酬(c) 役員報酬(d) 源泉税(e) 運用報酬(f) 取引費用(g) その他費用
合計

金額(円) 比率(％)
27.30
0.28
5.77
0.06
3.35
0.03
23.72
0.25
96.22
1.00
1.99
0.02
11.11
0.11
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日興・スパ－クス・アジア中東株式ファンド(隔月分配型)【スパークス・マネー・マザーファンド】
基準価額の推移（2013年11月12日～2014年11月10日）（2014年11月10日現在）

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組入上位10銘柄
銘
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柄

名

第331回中期国債2年

通

貨

比率(％)

日本円

組入銘柄数

73.7
1銘柄

※組入全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載されています。

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１万口当たりの費用明細
計算期間中に発生した費用はありません。
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10日興・スパ－クス・アジア中東株式ファンド(隔月分配型)
指数に関して＜当ファンドの参考指数について＞
当ファンドの参考指数である MSCI AC Asia Pacific ex Japan Index は、MSCI Inc．が開発した株価指数で、日本を除くアジア太平洋地域の先進国４カ国と新興国 8 カ国の大型・中型株で構成されています。また、MSCI AC Asia Pacific ex Japan Index に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc. に帰属します。

＜代表的な資産クラスにおける各資産クラスの指数＞
日本株：東証株価指数（TOPIX）（配当込み）
東証株価指数（TOPIX）とは、東京証券取引所第一部上場全銘柄の基準時（1968 年 1 月 4 日終値）の時価総額を 100 として、その後の時価総額を指数化したものです。TOPIX は、東京証券取引所の知的財産であり、東京証券取引所は TOPIX の算出もしくは公表の方法の変更、TOPIX の算出もしく
は公表の停止または TOPIX の商標の変更もしくは使用の停止を行う権利を有しています。
先進国株：MSCI コクサイ・インデックス（配当込み、円ベース）
MSCI コクサイ・インデックスは、MSCI Inc．が開発した株価指数で、日本を除く世界の先進国で構成されています。また、MSCI コクサイ・インデックスに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc. に帰属します。
新興国株：MSCI エマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円換算ベース）
MSCI エマージング・マーケット・インデックスは、MSCI Inc．が開発した株価指数で、世界の新興国で構成されています。また、MSCI エマージング・マーケット・インデックスに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc. に帰属します。
日本国債：NOMURA － BPI 国債
NOMURA － BPI 国債とは、野村證券株式会社が公表している指数で、NOMURA － BPI 国債に関する
著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、野村證券株式会社およびその許諾者に帰属します。
野村證券株式会社は、ファンドの運用成果等に関し、一切責任ありません。
先進国債：シティ世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
シティ世界国債インデックスは、Citigroup Index LLC により開発、算出、公表されている、日本を除く世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した債券インデックスです。同指数に関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、Citigroup Index LLC に帰属します。また、Citigroup Index LLC は同指数の内容を変える権利および公表を停止する権利を有しています。
新興国債：シティ新興国市場国債インデックス（円ベース）
シティ新興国市場国債インデックスは、Citigroup Index LLC により開発、算出、公表されている、主要新興国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した債券インデックスです。同指数に関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、Citigroup Index LLC に帰属します。また、
Citigroup Index LLC は同指数の内容を変える権利および公表を停止する権利を有しています。
※ 上記指数はファクトセットより取得しています。
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