日本政策金融公庫 総合研究所 中小企業研究グループ

中小企業動向 トピックス

平成3 0 年4 月27日

NO． 1 3 2

中小企業の景況は、緩やかに回復している「全国中小企業動向調査・中小企業編」結果概要〔2018 年 1－3 月期実績、4－6 月期および 7－9 月期見通し〕
当公庫ではお取引先のご協力を得て、2018 年 3 月に「全国中小企業動向調査・中小企業編」を実施しました（調査対象 12,594 社、有効回答企業数 5,856 社、回答率 46.5％）。
今期の中小企業の業況判断 DI は、前期から低下し、6.9 となりました。低下は 2 期連続です。
ただし、業況判断 DI は比較的高い水準を維持しており、また来期以降は上昇が見込まれることから、中小企業の景況は緩やかな回復基調を維持しているといえます。

業況判断 DI は 2 期連続の低下
今期（2018 年 1−3 月期）の業況判断 DI は前期から 3.2 ポイント低下し、6.9 となりました（図表−1）。業況判断 DI の低下は 2 期連続です。業種別にみると、製造業は 4.0 ポイント低下の 10.0、非製造業は 2.6 ポイント低下の 4.6 となっています。
ただし、低下したとはいえ、業況判断 DI は比較的高い水準を維持しています。また先行きをみると、来期（2018 年 4−6 月期）は 9.1、来々期（2018 年 7−9 月期）は 9.6 と再び上昇する見通しです。
以上を踏まえれば、中小企業の景況は、緩やかな回復基調を維持しているといえます。
図表－１

業況判断 DI の推移（前年同期比で「好転」－「悪化」企業割合、季節調整値）（DI） （91/2）
40（97/5） （99/1） （00/11）（02/1）（93/10）（08/2）（09/3）（12/3）（12/11）見通し30
20
100－10－20－30－40－50

製造業－60－70

18/1－3 月期実績、（ ）は前期の値
全業種計： 6.9 （10.1）
製 造 業： 10.0（14.0）
非製造業： 4.6 （7.2）

全業種計
非製造業
9091929394959697989900010203040506070809101112131415161718（暦年・四半期）（注）△は景気の山、▼は景気の谷を示す（以下同じ）。

1機械関連業種の回復の勢いに一服感
業種別の動きをより詳細にみると、製造業では、これまで好調であったはん用機械、生産用機械、電子部品・デバイスといった機械関連業種が低下しました（図表−2）。足元では、これらの業種の回復の勢いに、やや一服感がみられます。また、仕入価格の上昇などを受け、今期は飲食料品、繊維・繊維製品、紙・紙加工品なども低下しています。非製造業では、燃料価格の上昇や人手不足の深刻化等を背景に、運送業、水運業、倉庫業といった物流関連業種の DI が低下しました。
図表－２

業種別業況判断 DI の推移（前年同期比で「好転」－「悪化」企業割合、季節調整値）（DI）
6050403020100－10－20－30

2017/10－12 月期実績
2018/４－６月期見通し

－40

売業

業

サ ー ビ ス 業

小売業

卸業

宿泊・飲食サービス業

庫業

業

運

産

倉送動

水業

不運

設

情 報 通 信 業建

そ の 他 製 造 業

械《非 製 造 業》

機（自動車部品）気

輸 送 用 機 械電

電子部品・デバイス品

業 務 用 機 械製

生 産 用 機 械属

は ん 用 機 械金属

鋼

石金･土業

鉄業

工

非鉄窯

学

プラスチック製品

化･紙 加 工 品品業 》

料

印 刷 ・ 同 関 連

紙造繊維 ・ 繊維製品

食木 材 ・ 木 製 品

飲《 製－502018/１－３月期実績
2018/７－９月期見通し

業況判断 DI は 7 地域で低下
業況判断 DI を地域別にみると、今期は東北、関東、北陸、東海、中国、四国、九州の 7 地域で低下しました（図表−3）。来期は東北、関東、北陸、東海、近畿、九州の 6 地域で上昇する見通しです。
図表－ 3

地域別業況判断 DI の推移（前年同期比で「好転」－「悪化」企業割合、季節調整値）

（DI）
2010

14.0 15.3
10.7
13.1
6.7 7.6
3.3

0

1.5

13.8
5.6

3.2

5.5 8.3
3.3

7.9 7.9

8.2

11.6 11.7
9.4

13.8
9.4

8.6 4.0 8.2
0.8-1.0 -1.1
-5.2

－10

12.5 13.1
7.1-3.6 -3.2-3.8-5.7－20

2017/10－12 月期実績

2018/１－３月期実績

2018/４－６月期見通し

2018/７－９月期見通し

－30
北海道

東 北

関 東

北陸

東 海

2

近 畿

中 国

四国

九 州

売上 DI は 6 期ぶりの低下
今期の売上 DI は、前期から 1.3 ポイント低下し、14.1 となりました（図表−4）。売上 DI が低下するのは 6 期ぶりです。来期は 19.7、来々期は 17.6 に上昇する見通しです。
図表－４

売上 DI の推移（前年同期比で「増加」－「減少」企業割合、季節調整値）（DI） （91/2）（93/10）（97/5） （99/1） （00/11）（02/1）（08/2）（09/3）（12/3）（12/11）

50
全業種計
製造業
非製造業

40
30

見通し

18/1－3 月期実績、（ ）は前期の値全業種計： 14.1（15.4）製 造 業： 14.8（18.7）
非製造業： 13.7（12.8）

20100－10－20－30－40－50－60－70－80909192939495969798

9900010203040506070809101112131415 16 17 18（暦年・四半期）

販売価格への転嫁に遅れがみられる
販売価格 DI は前期からほぼ横ばいの 9.0 となりました（図表−5）。一方、仕入価格 DI は前期から 3.2 ポイント上昇し、51.5 となりました。このところ、仕入価格 DI と販売価格 DI の差が広がっており、企業が仕入価格の上昇を販売価格へ十分に転嫁できていない様子がうかがえます。
図表－５（DI）

販売価格 DI と仕入価格 DI の推移（いずれも前年同期比で「上昇」－「低下」企業割合、原数値）（91/2）（97/5） （99/1） （00/11）（02/1）（93/10）（08/2）（09/3）（12/11）（12/3）

80

見通し
販売価格 DI60

仕入価格 DI

40200－20－40－60
18/1－3 月期実績、（ ）は前期の値
販売価格 DI： 9.0 （9.1）
仕入価格 DI： 51.5（48.3）－80

販売価格 DI－仕入価格 DI－100
9091

92

939495

96

97

98

99

00

01

02030405

0607080910111213141516

1718（暦年・四半期）

3

純益率 DI は 3 期連続の低下
今期の純益率 DI は前期から 3.6 ポイント低下し、−2.2 となりました（図表−6）。低下は 3 期連続です。仕入価格の上昇等を受け、低調な推移が続いています。来期は 1.0、来々期は 2.2 に上昇する見通しです。
図表－６

純益率 DI の推移（前年同期比、「増加」－「減少」企業割合、季節調整値）（DI） （91/2）
30（97/5） （99/1） （00/11）（02/1）（93/10）（08/2）（09/3）（12/3）（12/11）

全業種計
製造業
非製造業

2010見通し0－10－20－30－40－50

18/1－3 月期実績、（ ）は前期の値
全業種計： -2.2（1.4）
製 造 業： -0.6（3.0）
非製造業： -3.4（0.3）－60－7090

9192

93949596

9798

9900010203040506070809101112131415 16 17 18（暦年・四半期）「原材料高」や「求人難」の回答割合が上昇
当面の経営上の問題点をみると、「求人難」と回答した割合が 35.4％と最も高く、次いで「売上・受注の停滞、減少」（26.8％）、「原材料高」（10.9％）となりました（図表−7）。前期から比較すると、「原材料高」は 1.4 ポイント、「求人難」は 1.3 ポイント上昇しています。
今期はこれまで好調であった機械関連業種などの回復の勢いに一服感がみられたほか、原材料高や人手不足の深刻化により、一部業種に弱い動きもみられました。足元の回復基調が維持されるのか、今後の動向に注意が必要です。
図表－７（山口 洋平）当面の経営上の問題点

（％）
100

その他
19.69080

求人難
35.470

人件費や支払利息等の増加
4.460
50

製品安や値下げ要請
2.94030

原材料高10.920

売上・受注の停滞、減少
26.8

1009091929394959697989900

010203040506070809101112131415161718（暦年・四半期）「中小企業動向トピックス」に関するご意見・ご要望等ございましたら、本支店窓口までお問い合わせください。
発行：日本政策金融公庫 総合研究所 ～ホームページ https://www.jfc.go.jp/ ～4