Central Weekly Market Report

NO. 795

2016年8⽉12⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（8⽉8⽇から8⽉12⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、当座預⾦残⾼が290兆円台後半で推移する中、落ち着いた展開が続いた。無担保コール
O/Nは、⼀部で調達ニーズの強い先も⾒られたものの、先週と⽐べると、全体的に若⼲軟調であった。12⽇は、15⽇の積み最終⽇が意識され、最終調整に動いた先も⾒られたことで、調達ニーズはやや強めであった。出合いのレンジは概ね▲0.065〜▲0.015％と、先週と⽐べて拡⼤した。無担保コールO/N加重平均レートは、▲0.04％台後半での推移となり、先週と⽐べて低下したが12⽇は若⼲上昇した。ターム物は、証券業態からショートタームでの調達が散⾒された。
固定⾦利⽅式による共通担保資⾦供給オペは、10⽇に2W・8,000億円がオファーされ、落札額は1,941億円(期落ち額5,100億円)の札割れとなった。

●レポ市場
今週のO/N GCは▲0.09〜▲0.07％近辺での取引が中⼼となり、週を通して投資家からのまとまった資⾦調達が⽬⽴った。8⽇のS/N(8/10-12)は、▲0.085〜▲0.07％近辺の出合い。9⽇のS/N(8/12-15)は積み最終⽇が近づき、投資家の資⾦調達ニーズが若⼲減少したため▲0.09〜▲0.075％近辺の出合いに低下した。10⽇のS/N(8/15-16)は、短国3M物発⾏要因で売り物が多く、▲0.08〜▲0.07％近辺の出合いに上昇した。12⽇のS/N(8/16-17)は、⽇銀の国債・短国買⼊オペが通知された影響で▲0.095〜▲0.085％近辺の出合いに低下した。
SCは個別銘柄では5ｙ125〜128、10ｙ336〜343、20y157、30ｙ48〜51、40y8〜9などのカレント銘柄近辺にビッドが多くみられた。

●短国市場
今週の短国市場は、先週と同様に様⼦⾒姿勢の強いマーケットとなった。7⽉末の決定会合の結果を受けて債券相場が全般的に軟調となる中、⼀定の調整が⾒られたものの、短国買⼊オペ等もあり、需給⾯では崩れにくい状況であった。
8⽇には6M物、10⽇には3M物の⼊札が実施された。6M物は平均落札利回▲0.2397％、按分落札利回▲0.2021％、3M物は平均落札利回▲0.2224％、按分落札利回▲0.1844％と、いずれも慎重な応札姿勢を反映し、流れる結果となった。
12⽇には短国買⼊オペが30,000億円で実施され、平均利回較差＋0.007％、按分利回較差±0％と、オファー額が⼤幅に膨らんだにしては、落ち着いた結果となった。

●CP市場
今週のCP市場は、事業法⼈が夏季休暇を控えていることもあり、⼊札案件が少なく、10⽇・15⽇に係る発⾏も膨らまなかったため、週を通して静かな取引となった。⼊札ベースの週間償還総額が5,500億円程度だったのに対し、⼀部の業態（電機・鉄鋼・商社等）から⼤型の発⾏案件が⾒られたものの、週間発⾏総額は3,500億円程度にとどまった。マーケッ
ト全体の発⾏総額は15兆円台前半と、前年⽐約15,000億円減少の⽔準で推移した。発⾏レートは、引き続き0％近辺での発⾏が散⾒されたが、発⾏残⾼が積み上がった銘柄や、⽉内償還物では⼩幅ながら上昇するものも⾒られた。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

8/8 (⽉)16,650.57△ 0.055

102.10△ 0.045△ 0.080

2,952,400

8/9 (⽕)16,764.97△ 0.085102.35△ 0.048△ 0.080

2,983,700

8/10 (⽔)

16,735.12△ 0.110101.50△ 0.047△ 0.086

2,966,700

16,919.92△ 0.110102.04△ 0.041△ 0.075

2,958,500

8/11 (⽊)
8/12 (⾦)

1来週（8⽉15⽇から8⽉19⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標
8/15 (⽉)

国債等⼊札予定

海外主要経済指標

4-6⽉期のGDP 1次速報(内閣府 8:50)
6⽉の⽯油等消費動態統計(経済産業省 13:30)

7⽉の⽶消費者物価指数

流動性供給8/16 (⽕)

7⽉の⽶住宅着⼯件数

4,000億円

7⽉の⽶鉱⼯業⽣産・設備稼働率

8/18発⾏
TB1Y

8/17 (⽔)

8/18 (⽊) 7⽉の貿易統計(財務省 8:50)

7⽉の英消費者物価指数
国有林野借⼊25,000億円

981億円

8/22発⾏

8/25借⼊

TB3M

5Y

44,000億円

24,000億円

8/22発⾏

8/22発⾏

7⽉のユーロ圏消費者物価指数改定値

8/19 (⾦)●資⾦需給予想
単位：億円
8/15 (⽉)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜

オペ種類

期⽇分

800

30,10030,900

全店共通▲ 5,100

新規実⾏分

国債買⼊

オペ合計

1,900

実質過不⾜

8,100

需給要因

39,000 源泉所得税揚げ11,800

年⾦定時払い

社会保障費

CP買⼊

▲ 800

TB2M発⾏中⽌

社債買⼊

▲ 100

TB3M発⾏▲44000償還31500

ETF買⼊

200

2Y発⾏▲23000償還6100

国債補完

200

個⼈向け3Y・5Y・10Y発⾏▲3200

国債買⼊

5,300

短国買⼊

30,000個⼈向け3Y償還800
8/16 (⽕)

1,000▲ 1,000

035,300

8/17 (⽔)

03,0003,00008/18 (⽊)▲ 1,000▲ 3,000▲ 4,0000

8/19 (⾦)▲ 1,0002,0001,000CP買⼊▲ 20031,10030,900―

週間合計▲ 6,00035,300

3,000▲ 4,000 流動性供給▲4000

3,500

3,500

4,500 エネルギー対策借⼊▲6000期⽇500052,900

46,90077,8008/15は⽇銀予想、8/16以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、積みの最終⽇を迎え、無担保コールO/N加重平均レートは低下することが予想される。15⽇に年⾦定時払いが⾏われることや、新しい積み期間に⼊ることで取り⼿が様⼦⾒姿勢となることが想定されるため、レートは低下基調が続くと考えられる。
短国市場は17⽇に1Y物、18⽇に3M物の⼊札が実施される。12⽇の短国買⼊オペのオファー額が多めであったことで、応札姿勢に変化が⾒られるか注⽬される。
CP市場は、17⽇・18⽇の⼊札を中⼼に発⾏の増加が⾒込まれる。16⽇にはCP等買⼊オペが実施される予定となっている。オファー額が前回と変更がないことや、マーケット⽔準も横ばい圏で推移していることから、落札⾦利は概ね横ばいでの決着が予想される。
主要なイベントとしては15⽇の4－6⽉期GDP1次速報などが挙げられる。

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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2