Central Weekly Market Report

NO. 889

2018年6月1日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（5月28日から6月1日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
先週のインターバンク市場は、日銀当座預金残高は380兆円台の高水準で推移。無担保コールO/Nの取引レートは、▲0.086～▲0.055％での取引が中心だった。レポ金利が低位な中、月末週となり地銀業態の調達ニーズが一段と弱含む展開となった。加重平均レートは、週半ばまで▲0.070％と低水準で推移した。31日はビットが更に薄くなり、▲0.08％台の出合いが少なかったことから上昇する動きとなった。ターム物に関しては、1・2Wのショートターム物で、▲0.055～▲0.045％の散発的な出合いが見られ、積み期内の資金運用を固める動きが見られた。
固定金利方式による共通担保資金供給オペは1日に2W物・8,000億円がオファーされ、2,382億円（期落ち額1,983億円）と札割れとなった。

●レポ市場
今週のGC O/N物は、月末初物を除けば概ね▲0.170～▲0.120％程度の水準で推移した。28日のT/N(5/29-5/30)は、▲0.150～▲0.140％での出合い。29日のT/N(5/30-5/31)は、▲0.17～▲0.15％での出合い。30日のT/N(5/31-6/1)は、▲0.200％台～▲0.140％での出合い。月末を跨ぐ取引となることからオファーが出難く、一時レートを大きく切り下げた。31日のT/N(6/1-6/4)は、▲0.160～▲0.130％での出合い。1日のT/N(6/4-6/5)は、▲0.140～▲0.110％程度での出合い。
SC個別銘柄では、5年130～135、10年335～350、20年160～164、30年55～58、40年6～11などカレント近辺の銘柄にビッドの出入りが多く見られた。

●短国市場
今週の短国市場は、GCレポレートが低位で推移するなど、引き続き良好な需給環境の下、全般的に堅調なマーケットとなった。
28日に実施された短国買入オペは、5,000億円でオファーされた。応札額は2兆円弱と多かったものの、平均落札利回較差▲0.001％、按分落札利回較差▲0.002％と小じっかりの結果となった。
1日に実施された3M物の入札は、WI取引において▲0.151～▲0.15％での出合いが見られる中、平均落札利回▲0.1479％、按分落札利回▲0.1443％と前回債から小幅ながらレートが低下する結果となった。

●CP市場
今週のCP発行市場は週間償還総額が1兆2,500億円程度に対して、週間発行総額2兆3,000億円程度と大きく発行超となった。配当資金・税手当・賞与対応等により幅広い業態において発行が見られ、一部の卸売・鉄鋼・その他金融業態においては1,000億円程度の超大型発行が行われるなど非常に活況な週となった。月末発行では多くの電力・瓦斯会社が発行するなど、全体では入札案件が約1兆4,000億円程度と過去最高水準の発行量となった。また、約7年ぶりに発行を再開した発行体なども見られた。発行レートについては、引き続き業者の玉確保のニーズは旺盛であるため、発行量が少ない銘柄では強めの買いが散見された。一方で、発行残高が積み上がっている銘柄においては0％近傍の出合いが続いている。
28日にはCP等買入オペが、オファー額2,000億円で実施された。前回と同様にオファー額は少なく、応札可能銘柄の中に発行レートが高く入れ替えニーズの強い銘柄が比較的多かったため、レート上昇が予想されたが、結果は平均落札レー
ト0.002％・按分レート▲0.004％と、前回（平均0.000％・按分▲0.007％）比で僅かな上昇にとどまった。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日
物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

5/28 (月)22,481.09

0.035

109.40△ 0.069△ 0.152

3,838,500

5/29 (火)22,358.430.030

109.00△ 0.070△ 0.156

3,841,800

5/30 (水)22,018.52

0.025

108.50△ 0.070△ 0.240

3,836,100

5/31 (木)22,201.82

0.030

108.66△ 0.065△ 0.145

3,842,400

6/1 (金)22,171.35

0.040

109.05△ 0.072△ 0.1453,809,700

1来週（6月4日から6月8日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標
6/4 (月)6/5 (火)国債等入札予定

海外主要経済指標

財政資金対民間収支前月実績/当月見込み(財務省 15:00)

4月の米製造業新規受注・出荷・在庫

5月のマネタリーベース(日銀 8:50)

１0Y

6月の日銀当座預金増減要因見込み(日銀 8:50)

22,000億円

4月の全世帯家計調査(総務省 8:30)

5月のISM 非製造業景況指数

6/6発行
交付税借入

6/6 (水) 4月の毎月勤労統計調査速報(厚生労働省 9:00)

10,500億円

4月の米貿易収支

6/14借入6/7 (木)

5月のマネタリーベースと日本銀行の取引(日銀 8:50)
4月の景気動向指数速報(内閣府 14:00)

TB6M

流動性供給

23,000億円

5,000億円

6/11発行

6/8発行

1-3月期のGDP 2次速報(内閣府 8:50)

6/8 (金)

TB3M

4月の国際収支(財務省所管・日銀作成 8:50)

44,000億円

5月の景気ウォッチャー調査(内閣府)

6/11発行4月の米消費者信用残高
1-3月期のユーロ圏GDP確報値

エネルギー
対策借入

4月の米卸売売上高

7,500億円
6/20借入●資金需給予想
単位：億円
6/4 (月)

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類

期日分

1,000

▲ 53,200▲ 52,200

全店共通▲ 2,000

新規実行分

CP買入▲ 100

国債買入

2,400

オペ合計

実質過不足

7,100

年金保険料揚げ
5,100

国債補完

300

社債買入

▲ 200

ETF買入

需給要因

▲ 45,100 普通交付税

法人税・消費税揚げ
TB3M発行△44000償還43100
交付税借入△10500期日10500

100

成長基盤

▲ 3,700

成長基盤

▲ 300

5,200

6/5 (火)

1,000

1,000

2,000

6/6 (水)1,000▲ 20,000▲ 19,0000

6/7 (木)

0

2,000

2,000

0

6/8 (金)0▲ 4,000▲ 4,000

CP買入

▲ 300

2,500

2,500

1,700

▲ 19,000 10Y発行△22000

2,000▲ 1,500 流動性供給△5000
預保借入期日900

週間合計

3,000

▲ 74,200▲ 71,200―▲ 6,000

15,3009,300▲ 61,900

6/4は日銀予想、6/5以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、4日の普通交付税を税・保険料揚げが上回り、大幅な資金不足が見込まれる。6日も10Y発行で大幅な資金不足が見込まれる。今月はT+1化後の大量償還月であるため、国債の発行日がT+1となる。
レポ市場は、参加者のスタンスに大きな変化がなければ、引き続きレートは低位横ばいで推移すると見られる。
短国市場は、7日に6M物、8日に3M物の入札が実施予定となっているが、レート水準が低下している事もあり、堅調な地合いがどこまで継続するか注目される。
CP市場は引き続き賞与手当の発行が予想されるが、発行レートに大きな変化は無いと見込まれる。また、5日にCP等買入オペが2,500億円で実施予定となっており、前回比で金額は500億円増えるものの、レートに大きな変化は無いと見込まれる。
主要なイベントとしては、国内では8日に1-3月期GDP2次速報の公表が予定されている。
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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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