～家計に身近なファンドでありたい～

月次レポート（販売用資料）2013年2月28日基準

浪花おふくろファンド
追加型投信／内外／株式

ファンド概況
基準価額

純資産総額

10,095円

732百万円設定日

2008年4月8日

信託期間

無期限

決算日

毎年3月3日期間別騰落率（％）

基準価額と純資産総額の推移

1ヵ月

3ヵ月

6ヵ月

1年

3年

設定来

13,000

0.33

15.53

21.26

12.49

16.53

0.95

12,000

分配金（円）

直近3期を表示2期（’10/3/3）

3期（’11/3/3）

4期（’12/3/3）

000

累計
0

純資産総額（右軸、億円）
基準価額（左軸、円）98

11,0007

10,0006

9,000

58,00047,000

3

6,000

2

5,000

14,0000

運用コメント
2月の日経平均株価は、3.7％上昇しました。これは、先進国の中でトップクラスの上昇となりました。日本では引き続き、アベノミクスによる景気回復期待が先行しています。2月下旬に日銀の次期総裁に積極的な金融緩和を主張する黒田東彦氏の名前が出ると、株式市場は上昇に転じました。日銀のスタンスは伝統的にインフレ警戒を旨としていますが、日米欧共に成長路線を鮮明にした事を市場は好感しました。しかし、既に先進国の金融緩和は未踏の領域に入っており、行き場を失ったマネーが相場を押し上げているとの見方も根強くあります。
世界の株式市場の代表的な指標であるMSCIワールド指数は、円換算で1％強上昇しました。一方、為替市場でも円-ドルが1％弱の円安、円-ユーロは1％強の円高傾向となり、先月までの急激な円安と株高に一服感が出てきました。債券市場でも、米国の代表的な長期金利である10年国債の利回りは、1.8％台に下落しました。
2月のおふくろファンドの運用結果に関しましては、組入れファンドの中で最大の値上がりとなった「ひふみ投信」をはじめ、円安で恩恵を受ける輸出関連企業の組入れが高い「さわかみファンド」への組入れが功を奏して+0.33％の上昇となりました。
今後の運用に関しましては、再び揺れ始めたイタリアを中心とした欧州経済や一時に比べて成長が鈍化している中国、ブラジル等の新興国も気がかりです。市場は少しずつインフレを意識した展開となっていますが、依然として、金利が低下するデフレの要素も強く見られます。しばらくは強弱感が対立した展開を予想しており、世界の株式市場は底値を探りながら、次の展開に移行する時期に来ていると見ています。したがいまして、当面は収益の回復が強い日米を中心とした組入れを継続しながら、世界経済の動向を見極めて、慎重に判断したいと考えています。現金比率は5～10％程度を維持する方針です。

設定・運用・販売は クローバー・アセットマネジメント株式会社／金融商品取引業者 近畿財務局長（金商）第242号／一般社団法人投資信託協会会員
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月次レポート（販売用資料）2013年2月28日基準

浪花おふくろファンド
追加型投信／内外／株式ポートフォリオの状況
短期金融資
産など
5.82%

短期金融 国別投資比率
資産など
5.82%

資産構成比率ALAMCOﾊﾘｽ
21.48%

ひふみ
10.92%

ドイツ
2.68%
さわかみ
28.56%

その他
15.56%

フランス
2.84%

TMA長期投資26.99%

日本
54.78%

スイス
5.67%

ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｴ
ﾏｰｼﾞﾝｸﾞ
6.23%

アメリカ
12.65%

浪花おふくろファンド純資産総額に対する上位組入れ銘柄・比率（組入れ銘柄数：337銘柄）

順位

組入れ比率

銘柄名

業種

組入れファンド名

1 トヨタ自動車

世界最大級の自動車ﾒｰｶｰ

1.46% さわかみ

2 キーエンス

ﾌｧｸﾄﾘｰｵｰﾄﾒｰｼｮﾝ用ｾﾝｻの製造

1.21% TMA長期投資

3 ブリヂストン世界最大手のﾀｲﾔﾒｰｶｰ

1.20% さわかみ

4 CREDIT SUISSE GROUP AG-REG

ｽｲｽを代表する世界的総合金融ｸﾞﾙｰﾌﾟ

1.10% ALAMCOハリス

5 セブン銀行

ｾﾌﾞﾝ＆ｱｲHD傘下。ｺﾝﾋﾞﾆATM事業最大手

0.97% TMA長期投資

6 INTEL CORP

世界第1位の半導体ﾒｰｶｰ

0.95% ALAMCOハリス

7 三菱重工業

船舶、航空など総合機器ﾒｰｶｰ

0.91% さわかみ

8 本田技研工業

二輪・四輪・汎用機を製造する世界的ﾒｰｶｰ

0.86% TMA長期投資

9 エア・ウォーター総合ｶﾞｽ企業

0.86% TMA長期投資

10 DAIMLER AG-REG

ﾄﾞｲﾂの自動車ﾒｰｶｰ

0.86% ALAMCOハリス

11 STARWOOD HOTEL & RESORTS

世界展開するﾎﾃﾙﾁｪｰﾝ『ｼｪﾗﾄﾝ』など

0.84% ALAMCOハリス

12 BG GROUP PLC

天然ｶﾞｽ事業主体のｴﾈﾙｷﾞｰ企業（英国）

0.84% TMA長期投資

13 ミスミグループ本社

機械加工製品の企画・販売

0.84% TMA長期投資

14 KUEHNE & NAGEL INTL AG-REG

ｽｲｽの総合物流企業

0.82% ALAMCOハリス

15 NOVOZYMES A/S-B SHARES

産業用酵素製品を供給（ﾃﾞﾝﾏｰｸ）

0.81% TMA長期投資

16 PPR『GUCCI』などを傘下に持つｱﾊﾟﾚﾙｸﾞﾙｰﾌﾟ

0.79% ALAMCOハリス

17 ALLIANZ SE

ﾄﾞｲﾂの総合金融ｸﾞﾙｰﾌﾟ。保険は世界最大手

0.79% ALAMCOハリス

18 FIAT INDUSTRIAL

自動車製造を中心とするｲﾀﾘｱの企業ｸﾞﾙｰﾌﾟ

0.79% ALAMCOハリス

19 花王

洗剤、ﾄｲﾚﾀﾘｰ、化粧品など製造

0.79% さわかみ

20 浜松ホトニクス

光関連の電子機器を製造・販売

0.78% TMA長期投資

設定・運用・販売は クローバー・アセットマネジメント株式会社／金融商品取引業者 近畿財務局長（金商）第242号／一般社団法人投資信託協会会員
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ファンドの特色①株式投資によって長期的に高い運用成果をめざします
株式は、数ある金融商品の中で最も高い投資成果を上げてきた金融商品の一つです。
株価が上昇してきたのは、主に企業の利益が時間をかけて拡大してきたからです。
つまり、株価が上がってきた企業とは、社会にとって必要な製品・サービスを提供し続けてきた企業である、とも言えます。
長期的には株価は上昇すると予想していますので、株式への投資比率は高めを維持するのが基本です。景気が過熱したり、投資家心理が強気に傾き過ぎたりと、株価の割高感が強まった場合は、その後の株価下落に備えて投資比率を低くし、現金の割合を増やす調整を行います。
②広く世界に投資します
長期的な株価上昇は、企業業績の拡大に沿って進むと考えています。業績が拡大を続ける企業は、もちろん日本にもありますが、世界に数多く存在しています。日本に限らず優れた企業を世界中に広く求めて投資することは、ファンドが成長するチャンスを増やしていくことにつながると考えています。
世界を視野に入れて投資すれば、ひとつの国や地域の株価変動に影響されすぎない、より安定した投資成果を期待することができると考えています。
③「ファンド・オブ・ファンズ」を採用
長期的な株価上昇には、企業利益に継続的な増加が必要だとの観点から、おふくろファンドでは、世界中に存在する優れた企業を選別して投資することを重視しています。
そのためには、世界の株式に単に分散投資するのではなく、優れた企業への選別投資を実行しているファンドに投資することが、最も効果的かつ効率的であると考え、ファンド・オブ・ファンズという仕組みを採用しました。

ファンドにかかわるリスク
当ファンドは、値動きのある国内外の株式等に投資する投資信託証券に投資しますので、基準価額はその影響を受け変動します。
投資信託は預貯金と異なり、投資元本が保証されているものではありません。投資による利益および損失は、すべて受益者（投資者）の皆様に帰属します。
基準価額の主な変動要因としては、価格変動リスク、信用リスク、流動性リスク、為替変動リスク、カントリーリスク等があります。リスクについての詳細は投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。
＜お申込みの際は、必ず投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください＞

ファンドにかかわる費用
購入・換金手数料ありません

信託財産留保額ありません

運用管理費用（信託報酬）

年率0.945％（税抜き0.9％）
組入れ投資信託証券も含めた実質的な負担 年率1.65±0.25％（概算）

その他費用・手数料

信託財産に関する租税、投資対象とする投資信託証券の売買に発生する売買委託手数料及びその手数料に対する消費税相当額等の費用、外貨建資産の保管等に要する費用は、お客さまの負担として、信託財産中から実費を負担します。

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浪花おふくろファンド
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業務管理部からのお知らせ【ご登録内容の変更はございませんか？】
もうすぐ春ですね。お引越しなど新生活の準備で何かと忙しい方もいらっしゃると存じます。
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なお、メールアドレスのご変更は、弊社ホームページまたはお電話でもお手続きを承ります。
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引落開始月

新規申込・引落口座変更締切日

引落金額変更・中止締切日

引落日

約定日

平成25年4月
平成25年5月

受付終了
4月3日（水）

3月25日（月）4月19日（金）4月5日（金）
5月7日（火）

4月17日（水）5月17日（金）※毎月つみたてサービスの金額変更・中止については、お電話でも承っております。その際、ご本人様確認（氏名、住所、現在の契約内容等）をいたしますので、予めご準備をお願いいたします。

クローバー・アセットマネジメント株式会社 業務管理部 （受付時間：平日9時～17時）
東京：03-3222-1220 ／ 大阪：06-4790-6200 ／ E-mail： gyoumu@clover-am.co.jp

当資料のご利用にあたっての注意事項■当資料はクローバー・アセットマネジメント株式会社が作成した販売用資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。取得の申込みにあたっては、投資信託説明書（交付目論見書）等をお渡ししますので必ず内容をご確認の上、ご自身でご判断ください。■投資信託は、値動きのある有価証券等（外貨建資産に投資する場合は、為替変動リスクもあります）に投資いたしますので、基準価額は変動します。したがって、投資者の皆様の投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。■運用による損益は、すべて投資者の皆様に帰属します。■当資料に記載された過去の実績は、将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成されていますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。
■当資料中に示された意見等は、作成日現在の当社の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。■投資信託は預金等ではなく元本および利回りの保証はありません。■投資信託は、預金や保険契約と異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。
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今後のセミナーのご案内
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４月１２日（金）18：30～20：30

長期投資で未来を語ろう
当社代表 宮内鋭【会場】当社 会議室【会場】東京都千代田区三番町5-37【会場】三番町葵ビル【費用】無料【定員】10名【会場】大阪市中央公会堂 第6会議室
第65回【会場】大阪市北区中之島1-1-27
なにわでひろげよう!長期投資の輪!!
【会場】『淀屋橋』駅 徒歩4分
東京海上ｱｾｯﾄﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ投信 平山賢一氏【費用】無料当社代表 宮内鋭【定員】16名

当社が運用する各ファンドの運用方針や、みなさまがお持ちの素朴な疑問など、お気軽にご質問ください。
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クローバー「はんぶん」コラム◆運用の本質？
昨年末からの株価の上昇により、当社のファンドも基準価額が上昇して、解約が普段より多くなっています。
今回の解約は、毎月つみたてをされているお客さまではなく、設定当時（2008年春）にスポットで購入いただいた方が「ようやく水面上に来たので売っておこう」という傾向があると思います。プラスで解約されたのであれば、当方としては一安心と言いますか、もっとお役に立てたのではないかと不甲斐無く思うこともありますが、プラスの幅をより大きくするために、また、どう市場（世界経済）と向き合えばいいのか？について、改めて考察したいと思います。
１.運用中の価格は、上がっても下がっても良い
２.市場（世界経済）は、個人の予定・人生設計とは無関係
１については、算数の世界ですが、下がった時に買い増して取得元本を下げ、同時に口数を増やすことは運用における目標（ゴール）に、より早く到達することになります。つまり、上がればその分果実が殖える、下がればその分目標が近づくということで、運用中はどちらにしても良いものだと考えます。補足しますと、運用は利回りよりも投資額に集中するべきとも考えます。以下、簡単なサンプルを挙げてみます。
Aさん

投資額50万円 利回り100％

果実＝50万円

Bさん

投資額300万円 利回り30％

果実＝90万円

このように、Aさんの利回り100％というかなり良い成績であっても、投資額が大きいBさんより果実は少なくなります。
また、1回ポッキリの買付けではなく、｢毎月つみたて｣のように定期的に買い付けることで、相場に沿った取得元本になっていく傾向がありますので、長期の運用には適した仕組みと言えます。
２については、けっこうみなさん陥りがちと言いますか、都合良く？考えすぎていることがありますが、みなさんの人生設計に合わせて市場（世界経済）は動いていません。やはり目標額を定めて、達成したらしっかりと利益を確定させておくことが肝要です。
以上２点、極めて当たり前のことなのですが、｢元本割れのリスク｣ばかりに目が向きがちなので、心にも資金にも余裕をもって運用していただけたらと思うのです。
2013年3月11日（H）