日本政策金融公庫 総合研究所 中小企業研究グループ

中小企業動向 トピックス

平成3 1 年1 月24日

NO． 1 3 9

中小企業の景況は、緩やかに回復している「全国中小企業動向調査・中小企業編」結果概要〔2018 年 10－12 月期実績、2019 年 1－3 月期および 4－6 月期見通し〕
当公庫ではお取引先のご協力を得て、2018 年 12 月中旬に「全国中小企業動向調査・中小企業編」を実施しました（調査対象 12,989 社、有効回答企業数 5,488 社、回答率 42.3％）。
今期の中小企業の業況判断 DI は、前期から 0.7 ポイント上昇し、6.9 となりました。このところ、業況判断 DI は高い水準を維持しており、中小企業の景況は、緩やかな回復基調が続いています。

業況判断 DI は 5 期ぶりの上昇
今期（2018 年 10−12 月期）の業況判断 DI は、前期から 0.7 ポイント上昇し、6.9 となりました（図−1）。
業況判断 DI の上昇は、5 期ぶりです。業種別にみると、製造業は前期から 1.2 ポイント低下し 6.6 に、非製造業は前期から 2.1 ポイント上昇し 7.1 になりました。
先行きをみると、来期（2019 年 1−3 月期）は 8.2 に上昇し、来々期（2019 年 4−6 月期）は 7.6 となる見通しです。中小企業の業況判断 DI はこのところ高い水準を維持しており、緩やかな回復基調が続いているといえます。
図－１

業況判断 DI の推移（前年同期比で「好転」－「悪化」企業割合、季節調整値）（DI） （91/2）
40（93/10）（08/2）（09/3）（02/1）（97/5） （99/1） （00/11）（12/11）（12/3）

見通し

3020100－10－20－30－40－50

製造業－60－7018/10－12 月期実績、（ ）は前期の値
全業種計： 6.9（6.2）
製 造 業： 6.6（7.8）
非製造業： 7.1（5.0）

全業種計
非製造業
909192939495969798990001020304050607080910111213141516171819（暦年・四半期）（注）△は景気の山、▼は景気の谷を示す（以下同じ）。

1

自然災害の影響の反動、国内設備投資の増加などが DI を押し上げ
業種別の動きをより詳細にみると、前期、自然災害や猛暑の影響により落ち込みがみられた、飲食料品、繊維・繊維製品、宿泊・飲食サービス業などが、前期の反動から上昇しました（図−2）。
また、国内の設備投資が活発であることを受け、業務用機械、電気機械といった内需向けを中心とする業種が上昇したほか、旺盛なシステム開発需要を背景に、情報通信業が上昇しています。
外需向けの売り上げが多い、はん用機械、生産用機械、電子部品・デバイスは、中国経済の成長鈍化などを受け、今期は低下しています。
図－２

業種別業況判断 DI の推移（前年同期比で「好転」－「悪化」企業割合、季節調整値）（DI）
6050403020100－10－20－30

2018/7－9 月期実績

2018/10－12 月期実績－40

2019/1－3 月期見通し

2019/4－6 月期見通し

売売産

業業業

サ ー ビ ス 業

小卸

動

宿泊・飲食サービス業

不業

業

庫業

情 報 通 信 業

運

倉送業

水設

運

建

そ の 他 製 造 業

械《非 製 造 業》

機（自動車部品）気

輸 送 用 機 械

電電子部品・デバイス品

業 務 用 機 械製

生 産 用 機 械属

は ん 用 機 械金属

鋼石金･土業

鉄業

工

非鉄窯

学

プラスチック製品化･紙 加 工 品品

業 》

料印 刷 ・ 同 関 連

紙造

繊維 ・ 繊維製品

食

木 材 ・ 木 製 品

飲《 製－50

業況判断 DI は 4 地域で上昇
業況判断 DI を地域別にみると、今期は北海道、東北、東海、中国の 4 地域で上昇しました（図−3）。
来期は北海道、東北、関東、北陸、近畿、中国、九州の 7 地域で上昇する見通しです。
図－ 3

地域別業況判断 DI の推移（前年同期比で「好転」－「悪化」企業割合、季節調整値）（DI）
20
10.1 9.8

10

5.9
2.2 2.7

0.60－1012.2 11.8

2.4

6.8

4.8

7.6

9.8

10.9

5.0

5.9 6.8

9.6
2.1

5.2

7.5 6.4
2.9

3.2
0.0

-1.2-8.4

北海道

4.1

6.5 6.5
1.6

-1.3

-5.8

－20

－30

10.9 9.9 10.9

東 北

関 東

北陸

東 海2

2018/7－9 月期実績

2018/10－12 月期実績

2019/1－3 月期見通し

2019/4－6 月期見通し

近 畿

中 国

四国

九 州

売上 DI は 2 期連続の上昇
今期の売上 DI は、前期から 1.2 ポイント上昇し、17.1 となりました（図−4）。このところ、売上DI は高い水準が続いています。来期は 17.9 に上昇し、来々期は 15.5 となる見通しです。
図－４

売上 DI の推移（前年同期比で「増加」－「減少」企業割合、季節調整値）（DI） （91/2）（93/10）（97/5） （99/1） （00/11）（02/1）（08/2）（09/3）（12/3）（12/11）503020見通し

18/10－12 月期実績、（ ）は前期の値
全業種計： 17.1（15.9）製 造 業： 16.2（14.2）
非製造業： 18.0（16.7）

全業種計
製造業
非製造業

40

100－10－20－30－40－50－60－70－80

909192939495969798990001020304050607080910111213141516171819（暦年・四半期）

純益率 DI は 2 期連続の低下
今期の純益率 DI は、前期から 0.8 ポイント低下し、-3.0 となりました（図−5）。燃料価格や木材、紙、プラスチック等の原材料価格が高止まりしていることもあり、純益率 DI は低調な推移となっています。
図－５

純益率 DI の推移（前年同期比で「増加」－「減少」企業割合、季節調整値）（DI） （91/2）
30（97/5） （99/1） （00/11）（02/1）（93/10）（08/2）（09/3）（12/3）（12/11）

全業種計
製造業
非製造業

2010見通し0－10－20－30－40－50

18/10－12 月期実績、（ ）は前期の値
全業種計： -3.0（-2.2）
製 造 業： -5.0（-3.6）
非製造業： -1.3（-1.2）

－60
－7090

9192939495969798

9900

010203

0405

06

0708

09

10111213141516171819（暦年・四半期）

3価格関連 DI は前期から上昇
販売価格 DI は前期から 2.6 ポイント上昇し、15.0 となりました（図−6）。仕入価格 DI は前期から 0.7ポイント上昇し、54.9 となりました。来期は販売価格 DI、仕入価格 DI ともに低下する見通しです。
図－６

販売価格 DI と仕入価格 DI の推移（いずれも前年同期比で「上昇」－「低下」企業割合、原数値）（DI） （91/2）（97/5） （99/1） （00/11）（02/1）（93/10）80（08/2）（09/3）（12/3）（12/11）見通し

販売価格 DI60

仕入価格 DI40200－20－40－60

18/10－12 月期実績、（ ）は前期の値
販売価格 DI： 15.0（12.4）
仕入価格 DI： 54.9（54.2）－80－100

909192939495969798

販売価格 DI－仕入価格 DI
990001020304050607080910111213141516 17 18 19（暦年・四半期）

求人難、原材料高の割合が上昇
当面の経営上の問題点をみると、「求人難」と回答した割合が 33.7％と最も高く、次いで「売上・受注の停滞、減少」（25.3％）、「原材料高」（12.1％）となっています（図−7）。前期から比較すると、「求人難」は 0.2 ポイント、「原材料高」は 0.3 ポイント上昇しています。
今期の業況判断 DI は引き続き高い水準を維持しており、緩やかな回復基調が続いていると考えられます。ただし、外需関連の業種を中心に、弱い動きがみられたことは懸念材料です。今後、米中貿易摩擦などを発端とした海外経済の減速により、回復基調が変わる可能性もあります。先行きには注意が必要です。
図－７（山口 洋平）

当面の経営上の問題点

（％）
100
その他
20.8

9080

求人難
33.7

70

人件費や支払利息等の増加
5.4

60
50

製品安や値下げ要請
2.7
原材料高
12.1

40
30
20

売上・受注の停滞、減少
25.3

10090

91

929394

95

96

9798

9900

010203040506070809101112131415

161718（暦年・四半期）「中小企業動向トピックス」に関するご意見・ご要望等ございましたら、本支店窓口までお問い合わせください。
発行：日本政策金融公庫 総合研究所 ～ホームページ https://www.jfc.go.jp/ ～4