月次運用レ ポ ート
月2011.8かいたくファンドではじめよう 世界投資の旅

かいたくファンド
追加型／内外／株式／ファンド・オブ・ファンズ
追今回のマーケット急落の真の要因
今回のマーケット急落の大きな要因の一つは、8月上旬、アメリカの債務上限問題を巡りアメリカ国債がデフォルト（債務不履行）になるという恐怖感を世界の金融市場が感じた事。そしてもう一つの要因は、ヨーロッパにおいて加盟国やヨーロッパ全域に展開する巨大な金融機関が危機に陥った時に、誰が責任を持って救済するのか？という疑問を金融市場が感じた事。この2つの要因と世界経済の景気の先行きへの不安感が合わさって今回の大幅な株価の急落をもたらしたと言われています。
しかし、この説についてもアメリカの財政赤字や経常収支赤字や、ヨーロッパの通貨と政治・財政が一致していない事の問題点は以前から広く指摘されており、今更、今回のように大きなマーケットの下落を引き起こす要因としては少し唐突感を否めません。
個人的な意見にしか過ぎませんが、今回のマーケット急落の大きな要因は各国政府（主に日米欧）の政策の足並みが乱れた事による通貨価値の混乱にあると考えます。日米欧ともに財政赤字が急速に拡大しており、長期的には財政赤字を減らして健全な財政状態に持っていく事は必要不可欠です。
しかし、リーマン・ショックやその後の景気後退により、家計・企業・金融機関ともに著しく消耗しています。
このような状況で、日米欧の政府が政策協調も行わずバラバラに財政赤字の削減のための緊縮財政をいきなり行う事は、世界経済がリーマン・ショックの時のようなパニックに陥る危険性があります。
ＩＭＦのラガルド新専務理事の言う通り、自分も「適切な財政再建は、タイミングが全てである」と考えます。患者の容態が安定している時に手術は行うべきであって、今のように患者の容態が急変した時に手術を行う事は危険極まりない政策です。
世界経済の先行きが不透明になり通貨価値が乱高下すると、グローバル企業は景気の停滞や貿易の縮小を懸念して先行投資や雇用を増やさなくなります。また、グローバルな金融機関は保有している対外資産が乱高下して中小企業への貸出しを行う事が難しくなります。現在、世界中の大企業が現金を社内に貯め込みながら投資や雇用に慎重になり、世界中の巨大金融機関が大規模なリストラ策を発表しているのは、このような通貨価値の混乱が大きな要因だと自分は考えています。
我々投資家も、これまでのような安定的な通貨価値、経済成長、それらを前提とする企業の利益成長に支えられてきた、株式を国や地域・産業別に分散して長期保有するといった伝統的な投資スタイルを少し微調整する必要があるのかもしれません。現状ではまだ可能性は低いですが、今後いままでのマーケット環境が激変する事態が起これば、「債券」や「金」や「オイル」といった資産でしか資産価値を守れないことも考えられるからです。
我々の仕事は、お預かりした資産をどんな環境下でも守りながら増やす事です。必要であれば、環境の変化に合わせて我々の運用も変える時期がきているのかもしれません。
かいたくファンド責任者 上原章裕

かいたくファンド概要（2011年8月末現在）

期間別騰落率

基準価額

8,488 円

1 ヶ月

3 ヶ月

6 ヶ月

1年

純資産総額

443,956,873 円

-5.9%

-7.4%

-6.1%

1.1% -12.6% -15.1%

設定日

2008年4月22 日

信託期間3年

設定来無期限決算日

毎年2 月25 日

基準価額と純資産総額の推移（設定来／月次）（千円）
500,000
450,000

純資産額（左軸）
基準価額（右軸）

資産配分状況（2011年8月末現在）（円）
10,500400,000
350,000
300,000
250,000
200,000
150,000

10,000
9,500
9,000
8,500

現金等
22%

8,000
7,500

100,000

7,000

50,0006,500

008/4 08/10 09/4 09/10 10/4 10/10 11/4

コムジェスト・グロースアメリカ 16%
キャピタル・インターナショナル・グローバル・エクイティ・ファンド 4%

6,000（年/月）

ＴＭＡ長期投資ファンド
32%

コムジェスト・ヨーロッパ 17%
コムジェスト・
エマージング9%

当レポートは、かいたくファンドの運用状況等の情報提供を目的として、クローバー・アセットマネジメント株式会社が作成したものです。当レポートは信頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成しておりますが、その正確性・安全性を保証するものではありません。かいたくファンドの受益権の取得を希望される方は、必ず目論見書の内容を確認の上、ご自身の判断でお申込みください。記載された内容は、将来予告なしに変更されることがあります。
クローバー・アセットマネジメント株式会社 金融商品取引業者 近畿財務局長（金商）第242号 加入団体：（社）投資信託協会
1

月次運用レ ポ ート
月2011.8かいたくファンドではじめよう 世界投資の旅

かいたくファンド
追加型／内外／株式／ファンド・オブ・ファンズ
追かいたくファンドのめざすこと

1 「 世 界 投 資 」を通じて世 界と個人をつなぎます
2 「 分 散 投 資 」でリスクをおさえ、安定的な成長をめざします「 長期投資 」をつらぬきます
3 直 販をつうじて、投 資 家との二人三脚で、かいたくファンドの運用状況
目標国別投資比率

北米20％

その他30％
新興国10％

現在の国別投資比率（2011年8月末現在）

日本
20％

キャッシュ22％

その他
4％

欧州
20％

新興国
10％

日本
20％

北米25％
欧州
19％

（今後3カ月程度の運用見通しです。尚、相場環境によっては実際の投資比率と異なる場合があります）

マーケットコメント
8月の世界株式市場は大荒れの1ヶ月となりました。
ドイツの20%近い下落を筆頭にして日米欧先進国と中国・インド等の新興国市場は軒並み10%前後の下落となりました。
最も目立った下落要因はS&Pによる米国債のAAAからAA＋への格下げです。日本の国債もムーディーズからAa2→Aa3に格下げされました。さらにイタリア、スペインのみならずドイツ、フランス国債格下げの噂まで流布しました。先進国財政悪化は世界的現象となり、株式から債券へ、ドル・ユーロから円・スイスフラン・金への信用逃避が大規模に発生、株式市場の下げを加速させました。
加えて、世界的な景気先行き不安の高まりです。米国経済は大幅な財政・金融テコ入れ策で回復してきましたが、まだ完全に回復する前に息切れ、失速気味です。欧州経済は通貨安による輸出増も相俟って景気回復してきましたが、財政不安の高まりとともに消費不振、停滞色を強めています。日本経済も復興需要による景気回復の先に円高による輸出不振・景気停滞が早くも懸念されています。世界景気回復を先導してきた新興国経済もインフレリスクの高まり、金利上昇により徐々に成長率が低下すると見込まれています。
景気先行き不安に対し、財政によるテコ入れ策は期待しづらい、インフレ懸念があるから金融緩和策にも限界がある、そもそもゼロ金利以下には金利を下げられない等、八方塞がりの手詰まり感が漂っています。
しかるに政治は日本のみならず、米国では民主党と共和党の対立激化、欧州では南北対立の激化等により、機能不全的になっています。皮肉なことにJapanization（悪しき意味での 日本化 ）がキーワードになってきているのです。
すでに原油、商品価格指数は低下し始めており、世界的なインフレにも鎮静化の兆しが見えています。
しかし中国・インド・ベトナム等の賃金インフレの終息にはもう少し時間が必要なようです。足元の景気指標悪化と6−12カ月先の回復期待が交錯する状況が当面続くと考えた方が良さそうです。
かいたくファンド アナリスト 後藤 輝義

かいたくファンドの運用状況
8月は欧米の株式を中心に大きく下落したため、相対的に割安になった所を数回に分けてコムジェスト・グロースアメリ
カとコムジェスト・ヨーロッパファンドの買増しを行っています。これは先月のレポートでも申し上げた通り、基本は守りを固めながら本格的に攻めに転じる前に行う微調整の売買の一環です。
9月も例年金融市場が荒れやすい月です。
（近年だと911NYテロ、915リーマン・ショックなど）そのため、9月5日のアメリカのレイバーデー（祝日）明けから始まるアメリカ株式市場の秋相場の動向や、日米欧の財政・金融当局の政策の動きを注視しながら運用を進めて参ります。現金比率も22％とまだ高めたままですので、マーケットリスクが上昇するにしても下落するにしても、十分対応可能だと考えています。
かいたくファンド責任者 上原 章裕

当レポートは、かいたくファンドの運用状況等の情報提供を目的として、クローバー・アセットマネジメント株式会社が作成したものです。当レポートは信頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成しておりますが、その正確性・安全性を保証するものではありません。かいたくファンドの受益権の取得を希望される方は、必ず目論見書の内容を確認の上、ご自身の判断でお申込みください。記載された内容は、将来予告なしに変更されることがあります。
クローバー・アセットマネジメント株式会社 金融商品取引業者 近畿財務局長（金商）第242号 加入団体：（社）投資信託協会
2

月次運用レ ポ ート月

2011.8かいたくファンドではじめよう 世界投資の旅

かいたくファンド
追加型／内外／株式／ファンド・オブ・ファンズ
追組入ファンドの状況
キャピタル・インターナショナル・グローバル・エクイティ・ファンド
銘柄名

業種

事業内容

2011年7月末日※
国比率

1

GOOGLE

情報技術

検索サイト世界トップで携帯ソフト「Android（アンドロイド）」 アメリカを展開している

2

BYER

化学・医薬品ドイツを代表する総合化学メーカで、ヘルスケア、農薬関連、素材科学の３つの領域を中核事業とする

ドイツ

1.9％

3

IMPERIAL TABACCO GROUP 食品・タバコ 世界160国以上で展開する世界大手タバコ・葉巻メーカー、 イギリス
主要ブランドは「ウエスト」「ダヴィドフ」など。

1.9％

4

MONSANTO

化学・バイオ

化学・種子・バイオテクノロジーを用いた統合的な技術と農業関連製品を提供する企業。除草剤「ラウンドアップ」と遺伝子組み換え作物の開発で有名。

アメリカ

1.8％

5

CEVOVUS ENERGY

石油・天然ガスアメリカの石油会社で、特徴としてカナダでオイルサンドからの原油・天然ガスの生産を行っている。

アメリカ

1.6％

2.1％

コメント：医薬品企業であるバイエル（2位）やロッシュ（6位）、タバコ企業であるインペリアルタバコ（3位）やフィリップモリス（8位）など景気の変動の受けにくいディフェンシブ銘柄が大幅に増加。
不透明な景況感に合わせて上位銘柄が大幅に変動している。
2011年8月末日

ＴＭＡ長期投資ファンド
銘柄名

業種

事業内容

国

比率

1

エア・ウォーター

基礎素材

産業用ガスメーカー大手で日本の3大産業ガスメーカーの一つ

日本

3.8％

2

キーエンス

産業用工場生産ライン向けセンサー、制御機器の開発と直販で独自のエレクトロニクス ビジネスモデル

日本

3.6％

3

関西ペイント

基礎素材

国内総合塗料首位級。収益柱の自動車用塗料は国内トップで海外はインド市場に強み

日本

3.5％

4

三菱商事

総合商社

新興国を中心に鉱物資源やエネルギーの権益確保を行っている。

日本

3.2％

5

テルモ

医薬・ヘルスケア

医療器具（カテーテル）など心臓・血管領域に強み

日本

2.8％

コメント：海外にしかない強いエネルギーやヘルスケアなどのグローバル企業と、日本国内の景気に影響を受けにくいニッチマー
ケットにおけるブランド力・技術力・販売力のある企業を組み合わせることで基準価額の変動を抑えている。欧米株の下落に伴い海外株式比率が上昇。
2011年8月末日

コムジェスト・グロース・アメリカ
銘柄名

業種
事業内容
国
情報技術・ 検索サイト世界トップで携帯ソフト「Android（アンドロイド）」
アメリカ
テクノロジー を展開している比率

1

Google Inc2

Procter & Gamble

生活必需品

洗 剤や化粧品などの一般消費財を製造販売する企業で、
アメリカ
世界最大の一般消費財メーカー

4.1％

3Merck

医薬・ヘルスケア

世界140カ国以上で事業を展開している世界的な医薬品大手企業

アメリカ

4.1％

4

Kellogg co

生活必需品

シリアル食品や菓子、加工食品の製造を行っており、コーンフレーク、穀類加工食品製造業において世界でトップクラス

アメリカ

3.7％

5Wal-Mart Stores Inc

生活必需品

世界最大の小売スーパー・ディスカウントストアでEVERY
DAY LOW PRICEをモットーに世界中に店舗を展開中

アメリカ

3.6％

4.6％

コメント：情報技術・テクノロジーセクターは成長に限りが見えボラティリティーが高まってきたが、ディフェンシブなヘルスケアセクターが好調になることで全体のボラティリティーが抑えられている。

当レポートは、かいたくファンドの運用状況等の情報提供を目的として、クローバー・アセットマネジメント株式会社が作成したものです。当レポートは信頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成しておりますが、その正確性・安全性を保証するものではありません。かいたくファンドの受益権の取得を希望される方は、必ず目論見書の内容を確認の上、ご自身の判断でお申込みください。記載された内容は、将来予告なしに変更されることがあります。
クローバー・アセットマネジメント株式会社 金融商品取引業者 近畿財務局長（金商）第242号 加入団体：（社）投資信託協会3

月次運用レ ポ ート
月2011.8かいたくファンドではじめよう 世界投資の旅

かいたくファンド
追加型／内外／株式／ファンド・オブ・ファンズ
追組入ファンドの状況
ニッポンコムジェスト・ヨーロッパ・ファンド
銘柄名

2011年8月末日

業種

事業内容

国比率

1

DANONE

食品飲料のグローバル企業 ヨーグルトなどの乳製品を中心に生活必需品
エビアンやボルビックなど強いブランドを保有

フランス

6.7%

2

L̀OREAL

生活必需品 世界最大の化粧品会社。特に、化粧品、ヘアカラー、ヘアケア、 フランス
スキンケア、日焼け防止、香水の分野が中心

5.4%

3

COLOPLAST-B

ヘルスケア

4

INDITEX

5SODEXO

人工肛門用装具・収尿器・創傷保護シートなど、極めて特定のデンマーク 5.3%
医療分野で高い技術開発や商品力を持つ医療メーカー

一般消費財・ 世界的なファストファッションブランド「ZARA」を展開。世界展開
サービス を進めている
一般消費財・ 企業・政府機関・学校・病院などに給食受託サービスと施設管理
サービス サービスを世界中で提供スペイン

5.2%

フランス

5.1%

コメント：ブランド力のある食品・化粧品などの必需品や海外競争力のあるファション・嗜好品の企業が並んでいる。
ダノンやロレアルと言った、食品・化粧品企業や、ヘルスケア企業などの景気の影響を受けにくい組入銘柄が、上昇することでヨーロッパ株式全体の下落に比べて堅調に推移している。

ニッポンコムジェスト・エマージング・ファンド

2011年8月末日

銘柄名

業種

事業内容

1

TAIWAN SEMICONDUCTOR-ADR

情報技術

2

ANGLOGOLD ASHANTI LTD

素材

南アフリカの金鉱会社大手

南アフリカ 4.0％

3GOLD FIELDS LTD

素材

南アフリカの金鉱会社大手

南アフリカ 4.0％

4

SABMILLER PLC

生活必需品

世界最大級のビール会社。そのブランドのうち6つが世界トップブランドに入って南アフリカ 3.6％いる。主要ブランドは「ミラー」「ペローニ」「グロールシュ」「ピルスナー・ウルケル」

5

TENCENT HOLDINGS

情報技術

中国最大のインターネットを使った通信ソフトの開発企業

半導体委託製造メーカーで世界最大手

国比率台湾

5.9％

中国

3.4％

コメント：震災後の急騰後、インフレ懸念や金利引き上げによって新興国株価は伸び悩んでいる。今回の下落に際して生活必需品や電気通信サービスの比率が高かったことが下げ幅を縮め、上位銘柄であった金鉱株が逆行高したことが、緩衝材の役割を果たした。

*組入ファンドの状況につきましては、入手可能な最新の情報（2011年8月末時点）に基づいて作成されております*※但し、キャピタル・インターナショナル・グローバル・エクイティ・ファンドにつきましては2011年7月末時点の数字となっております。

当レポートは、かいたくファンドの運用状況等の情報提供を目的として、クローバー・アセットマネジメント株式会社が作成したものです。当レポートは信頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成しておりますが、その正確性・安全性を保証するものではありません。かいたくファンドの受益権の取得を希望される方は、必ず目論見書の内容を確認の上、ご自身の判断でお申込みください。記載された内容は、将来予告なしに変更されることがあります。
クローバー・アセットマネジメント株式会社 金融商品取引業者 近畿財務局長（金商）第242号 加入団体：（社）投資信託協会
4月次運用レ ポ ート
月2011.8かいたくファンドではじめよう 世界投資の旅

かいたくファンド
追加型／内外／株式／ファンド・オブ・ファンズ
追かいたくファンド

運用メモ 〜 この半年間のマーケットリスク管理について

8月上旬のアメリカの債務上限引き上げに伴うドタバタ劇からアメリカ国債の格下げ（ＡＡＡ→ＡＡ+）に伴う混乱。ヨーロッパのギリシャの財政危機からスペイン、イタリアと投資家の不安心理が次々と伝染して各国の国債金利が急騰（国債価格の下落）。以上の要因と景気回復の停滞懸念が重なり合って株式市場は大きく調整しました。
今回のかいたくメモは、この半年間の「かいたくファンド」のリスク管理についてお話します。

図1.

これまでの株価推移（長期）図2.

グラフ期間：2008/4〜2011/8

11,000

グラフ期間：2011/7〜2011/8

10,50010,00010,0009,000

かいたくファンド
日本株式（TOPIX）
米国株式（ダウ30）

9,500
かいたくファンド

8,000
7,000

9,000
8,500米国株式（ダウ30）

6,000
5,000

これまでの株価推移（短期）ギリシャ危機8,000

ドイツ株式（DAX）

日本株式（TOPIX）

7,500

4,000

ドイツ株式
（DAX）

7,000

今回の下落

リーマン・ショック
3,000
2008年4月 2008年10月 2009年4月 2009年10月 2010年4月 2010年10月 2011年4月

6,500
2011年7月1日

2011年7月15日

2011年8月1日

2011年8月15日

2011年8月29日

今回の大きな調整は、図1を見て頂くと解る通り、2008年9月のリーマン・ショックの時の大きな下げには及びませんが、2010年4月のギリシャ危機並みの下げである事が解ると思います。各国の株式指数は円に換算すると既に、ギリシャ危機の下値を下回っています。図2からも、7月からのドイツ株式を中心に大幅な下げである事が伺えます。
それでは円高・株安の中で、日本株式や海外株式ほど「かいたくファンド」が下がっていない理由は何でしょうか？
それは、キャッシュ（現金）比率を上手にコントロールすることで、相場の下げを和らげる事が出来るからです。

図3.

この半年間のキャッシュコントロール①2011年3月 震災の下げに伴い投資比率上昇②2011年4月末より、リスクを懸念しキャッシュ比率上昇③今回の下落前には約30%近いキャッシュを確保し下落幅を抑制
日本

新興国

欧州

①14%

グラフ期間：2011/1〜2011/7

北米

②6%

28%

19%

12%

③14%

24%

21%

キャッシュ

23%
20%

21%
20%

キャッシュ比率

28％
投資比率

72％

17%

14%

12%

10%

27%

29%

25%

21%

2011年01月

2011年03月

2011年05月

2011年07月

上記のように、3月の東日本大震災の時に相場が大きく下落し、割安になった株式に大きく投資を行ったため投資比率が上昇しています。
しかし、4月の末頃から震災後の景気の不透明感や、中東での社会不安の連鎖にも関わらず、上昇を続ける金融市場全体にリスクの高まりを感じたため、投資比率を引き下げ、キャッシュ比率を上昇させました。5月末では震災前の水準に戻り、今回の下落が本格的に始まる7月末では28％のキャッシュ比率になっています。
軒並み10％〜20％近い下落となった世界の株式市場の荒波の中で、この28％というキャッシュ比率が緩衝材となって、かいたくファンドは1ヶ月でマイナス5.9％と下げ幅を少なくすることができました。
これからも、「かいたくファンド」では個人では行うことが難しいリスク管理をしっかりと行い、安心してお任せできる投資信託を目指して参ります。
かいたくファンド 責任者 上原 章裕

当レポートは、かいたくファンドの運用状況等の情報提供を目的として、クローバー・アセットマネジメント株式会社が作成したものです。当レポートは信頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成しておりますが、その正確性・安全性を保証するものではありません。かいたくファンドの受益権の取得を希望される方は、必ず目論見書の内容を確認の上、ご自身の判断でお申込みください。記載された内容は、将来予告なしに変更されることがあります。
クローバー・アセットマネジメント株式会社 金融商品取引業者 近畿財務局長（金商）第242号 加入団体：（社）投資信託協会
5

月次運用レ ポ ート月

2011.8かいたくファンドではじめよう 世界投資の旅

かいたくファンド
追加型／内外／株式／ファンド・オブ・ファンズ
追かいたくファンドからのお知らせ
インターネットＴＶの株式・経済番組、「ストック・ボイス」に出演しました
９月８日（木）
午後２時から番組に出演予定しました。マーケットの状況・ファンドの運用状況・今後のマーケットのポイント・9月のマーケットの注意点などを中心に話しさせていただきました。
出前セミナー・資産運用基礎講座 受付中です
最近、個別で出前セミナーや資産運用の基礎が知りたいと言う投資初心者のための講座などの依頼がくるようになりました。皆さまの中でもそのようなニーズがあればお申し出ください。場所や時間に応じて対応させていただきます。

業務管理部からのお知らせ【重要】台風12号により被災された方々へ
この度の台風12号により被災されました皆さまには心よりお見舞い申し上げます。
また、被災された地域のいち早い復旧を深くお祈り申し上げます。
弊社では、被災地にお住まいのお客さまの救援・復旧に役立てていただくため、被災された皆さまの個別の事情に応じて最大限対応させていただきます。お取引や残高の照会等、遠慮なくお申し出ください。
（なお、東日本大震災により被災された方につきましても引き続き同様の対応をさせていただいております。）【ご登録内容の変更について】
下記の変更手続きにつきましては、書面での変更にて手続を承っております。変更をご希望の場合は、弊社ホームページ「各種お手続き」もしくはお電話にて用紙をご請求ください。また、毎月つみたてサービスにつきましても、書面による変更受付となります。
＜ご登録内容についての変更＞
・お名前、ご住所、連絡先、解約代金振込先、お届出印、メールアドレス※など※メールアドレスにつきましては、弊社ホームページまたはお電話でもご変更が可能です。
＜毎月つみたてサービス＞
・新規申込
・引落金額変更
・引落口座変更
・引落中止
その他お取引やお手続き等、ご不明な点がございましたら、弊社業務管理部までお問い合わせください。
クローバー・アセットマネジメント株式会社 業務管理部（受付時間：平日９時〜１７時）
東京：
０３−３２２２−１２２０ ／ 大阪：
０６−４７９０−６２００
E-mail： gyoumu@clover-am.co.jp【毎月つみたてサービスをご利用のお客さまへ】
親規申込・購入金額の変更をご希望の場合には引落日に対応する締切日がございます。
各種変更をご希望の際は、弊社業務管理部までご連絡ください。
（弊社所定の用紙をお送りします）
引落開始月

新規申込引落口座変更締切日

引落金額変更中止締切日

引落日

約定日

平成23年10月

受付終了

9月21日（水）10月5日（水）10月18日（火）平成23年11月

10月3日（月）10月24日（月）11月7日（月）11月17日（木）※9月分につきましては9月5日（月）にお客さまの銀行口座から引落がされておりましたら、9月15日（木）の基準価額にて購入致します。1週間程度で取引報告書がお手元に届きますので、もうしばらくお待ちください。
【平成23年の「かいたくファンド」換金（解約）のお申込み不可日のご案内】「かいたくファンド」はグローバルに投資を行うファンドのため、海外の主な株式市場や金融機関の休業日には換金（解約）のお申込みができませんのでご注意ください。
月

お申込み不可日

不可日の理由11月1日（火）ルクセンブルグ休業日

11月24日（木）アメリカ休業日

当レポートは、かいたくファンドの運用状況等の情報提供を目的として、クローバー・アセットマネジメント株式会社が作成したものです。当レポートは信頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成しておりますが、その正確性・安全性を保証するものではありません。かいたくファンドの受益権の取得を希望される方は、必ず目論見書の内容を確認の上、ご自身の判断でお申込みください。記載された内容は、将来予告なしに変更されることがあります。
クローバー・アセットマネジメント株式会社 金融商品取引業者 近畿財務局長（金商）第242号 加入団体：（社）投資信託協会
6

月次運用レ ポ ート
月2011.8かいたくファンドではじめよう 世界投資の旅

かいたくファンド
追加型／内外／株式／ファンド・オブ・ファンズ
追セミナー情報

当社ウェブサイトではセミナー情報を随時更新しています！

マ【ネット】
インターネットＴＶの株式・経済番組、「ストック・ボイス」に出演しました！
祝 かいたくファンドモーニングスター5星獲得

内容

９月８日（木）午後２時から番組に出演予定しました。
マーケットの状況・ファンドの運用状況・今後のマーケットのポイント・9月のマーケットの注意点などを中心にお話ししました。
収録した放送が、ストボオンデマンドでご覧になれます。
＞＞http://stockvoice.channel.yahoo.co.jp/index.php?blogid=8（9月8日分にあります。尚、視聴するにはYAHOO IDが必要です）

出演

上原章裕（クローバー・アセットマネジメント かいたくファンド責任者）

費用

無料

視聴するにはYAHOO

マ【東京】ファンドマネージャーと話そう 魔の9月を乗り切ろう
祝 かいたくファンドモーニングスター5星獲得

時

2011年9月17日（土）14：00〜16：30（受付 13：50〜)

内容

世界の株式市場・商品市場・為替市場が８月から大荒れの状況になっています。一方、例年９月の株式市場
は、９・１１（ＮＹテロ）、９・１５（リーマン・ショック）と大きな事件や株式市場の急変が起きやすい魔の月です。最新の経済指標や例年の９月相場の傾向、そして「相場は秋に始まる」と言われる理由など皆さんにお話しできればと思います。
勿論、個別の事象や、「かいたくファンド」についても皆さんとディスカッションできればと思います。

場所

クローバー・アセットマネジメント株式会社 東京オフィス
東京都千代田区三番町5番37 三番町葵ビル
東京メトロ半蔵門線 半蔵門駅5番出口から徒歩5分

講師

上原

費

用

無料（15名）マ【東京】外部勉強会時

2011年9月24日（土）13：00〜16：30（開場 12：00〜)

内容

かいたくファンドは長期投資家を応援しています。
この会は、個人投資家が長期投資を行う上で必要な情報交換や互いに学び合う場です。喜びや不安、疑問などをお互いに共有することで、苦しい時も投資を継続する事が出来ます。内容は毎回、メンバー各自が発表し合う事で運営されています。

場所さわかみ投信 株式会社 会議室
東京都千代田区紀尾井町6-12 紀尾井町福田家ビル2F
ＪＲ中央線 東京メトロ丸の内線 四ツ谷駅から徒歩10分

費

用無料

テテーー日

テ日ー

ID（登録）が必要です

会議室章裕（クローバー・アセットマネジメント かいたくファンド責任者）

長期投資家の自主勉強会

お申込不要

当レポートは、かいたくファンドの運用状況等の情報提供を目的として、クローバー・アセットマネジメント株式会社が作成したものです。当レポートは信頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成しておりますが、その正確性・安全性を保証するものではありません。かいたくファンドの受益権の取得を希望される方は、必ず目論見書の内容を確認の上、ご自身の判断でお申込みください。記載された内容は、将来予告なしに変更されることがあります。
クローバー・アセットマネジメント株式会社 金融商品取引業者 近畿財務局長（金商）第242号 加入団体：（社）投資信託協会
7

月次運用レ ポ ート月

2011.8かいたくファンドではじめよう 世界投資の旅

かいたくファンド追加型／内外／株式／ファンド・オブ・ファンズ
追セミナー情報
テマクローバーカフェ（オープンオフィス）時

2011年9月14日（水）21日（水）28日（水）10月5日（水）13：00〜15：00

内容

当社のファンドをお持ちの方、まだ検討中の方、オフィスに来てみませんか？
ご希望のお時間を教えていただければ、できる限りお応えいたします。
仕事の内容や素朴な疑問質問などにもお答えします。
事前に資料などは準備しませんので、個別相談や投資や運用についてのご相談も大歓迎です。

場所

クローバー・アセットマネジメント 株式会社 東京オフィス
東京都千代田区三番町5番37 三番町葵ビル
東京メトロ半蔵門線 半蔵門駅5番出口から徒歩5分

費用

無料（一回につき定員3名程度）

日ー

当社ウェブサイトではセミナー情報を随時更新しています！

会議室

お申込先
長期投資家の自主勉強会はお申込み不要の自由参加です。
それ以外のセミナーはクローバー・アセットマネジメント株式会社 業務管理部
TEL 03-3222-1220 FAX 03-3222-1225
E-mail gyoumu@clover-am.co.jp

当レポートは、かいたくファンドの運用状況等の情報提供を目的として、クローバー・アセットマネジメント株式会社が作成したものです。当レポートは信頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成しておりますが、その正確性・安全性を保証するものではありません。かいたくファンドの受益権の取得を希望される方は、必ず目論見書の内容を確認の上、ご自身の判断でお申込みください。記載された内容は、将来予告なしに変更されることがあります。
クローバー・アセットマネジメント株式会社 金融商品取引業者 近畿財務局長（金商）第242号 加入団体：（社）投資信託協会
8