기후변화 관련 재무공시에 관한태스크포스(TCFD)비금융 기업을 위한 시나리오분석 지침2020년 10월기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스핵심 요약기후변화는 다양한 장/단기 영향을 초래하고, 이를 통해 기업에근본적이면서도 광범위한 영향을 미친다. 세계경제포럼(WEF)은 기후위험을 상위 5대 비즈니스 위험 중 하나로 꼽고 “기후변화는 일반적으로
예상하는 것보다 더 빠르게 더 큰 타격을 초래하고 있다”고 말했다.

기업들은 전체 가치사슬(value chain) 전반적으로, 다양한 지역에서,그리고 장기간 동안 다양한 영역(전략, 운영, 평판, 재무) 전반에서기후변화의 영향을 받게 될 것이다. 하지만 관련된 불확실성을 감안할 때,관련된 위험뿐 아니라 관련된 기회의 평가 및 대응 계획 수립은 어렵다.

시나리오 분석은 기업들이 기후변화와 같은 복잡하고 불확실한 상황에서전략 및 위험관리와 관련된 의사결정을 할 수 있도록 지원한다. 시나리오분석을 통해서 기업은 다양한 미래의 가설적 환경에서 직면할 수 있는위험 및 불확실성을 이해하고, 이러한 환경이 기업의 실적에 어떤 영향을미칠지 파악할 수 있도록 하여, 전략의 회복력과 유연성을 강화하는데기여한다.

• 시나리오 분석은 새삼스러운 것이 아니다. 풍부하고 광범위한 관련문헌과 실행방식이 존재하는, 오랜 기간에 걸쳐 확립된 계획수립의수단이다.

• 시나리오 분석은 전략경영을 체계적/조직적/분석적으로 뒷받침한다.
시나리오 분석은 새로운 시각과 고유한 인사이트를 제공하고, 다양한미래 환경에 존재하는 예측 가능하고 불확실한 요소들을 명확하게하며, 의사결정자의 멘탈 모델(mental model)의 뱡향을 재정립한다.

• 시나리오 분석은 전략의 회복력 강화에 기여한다. 시나리오 분석을통해 전략적 사고를 확대하고, 다양한 기후 관련 상황에 대처할 수“철저히 준비가 되어 있더라도, 상상만 했던미래가 눈 앞에 현실로 닥치면, 언제나 놀랄수밖에 없다.”– Alan AtKisson, 카산드라에 대한 믿음(Believing Cassandra)• 기존의 전략이 효과적으로 보인다 하더라도, 시나리오 분석은대안적인 전략의 지속적인 탐색을 가능하게 한다.

시나리오 분석을 기반으로 핵심적인 변화의 동인들 및 전개 경로를파악할 수 있어, 기업은 이를 모니터링하여 어떠한 미래가 나타나게될지 이해하고 “중간에 궤도를 수정”할 수 있게 한다. 이것이회복탄력성이 있는 전략의 초석이다.

• 시나리오 분석은 기후 이슈 외에도 사용된다. 시나리오 분석은불확실성의 환경(예: 코로나 팬데믹)에서 기업들이 직면하는 다양한이슈들에 적용된다. 시나리오 분석은 기업의 의사결정 프로세스의필수 요소가 되어야 한다.

• 시나리오 분석에는 한계가 존재한다. 예를 들어, 시나리오는 소수의외부 동인들을 토대로 하기 때문에 기업은 제한적인 불확실성만을검토할 수 있다. 시나리오 구축을 위해 적절한 규모의 적절하게 상세한데이터를 확보하는 것 또한 어려울 수 있다.

• 전략 및 시나리오에 대한 공시는 중요하다. 기후변화 관련 재무공시에관한 태스크포스(TCFD)는 “다양한 기후 관련 시나리오를 감안할때, 조직의 전략 회복력”을 포함하여 “기후변화 관련 위험 및 기회가조직의 사업, 전략, 재무계획수립에 미치는 실제 및 잠재적 영향이중요한 경우, 이 정보”를 공시할 것을 권장한다.

있는 다양한 방안들을 식별할 수 있다. 그리고, 다양한 전략 방안들을“실전 테스트”하고, 기업의 전략적 포지션을 평가할 수 있는 시각을
제시한다.

1

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

• 기업 전략 및 재무계획의 조정은 핵심 공시 항목이다.

투자자들(예: 기존 및 잠재적 주주, 채권자, 은행 및 보험회사) 및 다른이해관계자들은 잠재적인 기후 관련 영향의 관점에서 기업의 전략적/영업적/재무적 포지셔닝을 이해하길 원한다.

• 기업은 충분한 정보를 공시해야 한다. 투자자와 다른 이해관계자들이
(1) 기후변화 관련 위험 및 기회가 기업에 미치는 잠재적인 영향과,기업이 어떻게 전략 및 재무계획에서 이에 대응할 것인지 판단하고,(2) 기업의 시나리오 분석의 건전성을 파악하며, (3) 다양한 미래의기후 환경에서 출현할 수 있는 중요한 기후변화 관련 위험 및 기회에대한 기업 전략의 회복력을 판단할 수 있도록 기업은 충분한 정보를공시해야 한다.

• 시나리오 분석을 시작하는 것은 어렵지 않다. 기업의 규모 및 고려중인 결정의 범위에 따라 다르겠지만, 일반적인 시나리오 분석프로세스 수행을 위해서는 소수의 풀타임 직원과 1년 미만(대부분3-9개월)의 시간만이 필요하다.

• 본 지침은 기업의 시나리오 분석의 시작을 도울 수 있다. 본 지침은기업이 기후 관련 시나리오 분석을 사용할 수 있는 실무적인 프로세스중심의 방법을 제공한다. 본 지침은 TCFD의 2017년 기후관련 위험및 기회의 공시에서 시나리오 분석의 사용에 대한 기술적 보충자료 를• 시나리오 분석에 착수하기 전, 기업은 전체 TCFD 권고안프레임워크(지배구조, 위험관리, 전략, 지표 및 목표)의 실행에 대해충분히 고민해야 한다. 시나리오 분석은 별개로 분리된 업무가 아니라,전반적인 전략, 지배구조 및 위험관리를 뒷받침한다.

• 본 지침의 어떤 내용도 TCFD의 2017년 권고안을 수정하거나

추가하는 것으로 이해해서는 안 된다. 본 지침은 TCFD 전략 권고안실행을 지원하기 위한 시나리오 분석을 돕기 위해 프로세스 중심방법에 대해 제안하고 이와 관련된 고려사항들을 제시한다.

• 본 지침의 대상 독자는 기후 관련 시나리오 분석 실행 초기 단계에있는 대형 및 중견 비금융 기업이다. 하지만, 소규모 기업들의 시나리오분석을 도울 수 있는 유용한 정보 및 고려사항들을 본 지침에서 확인할수 있다.

• 각 기업내의 시나리오 분석을 후원하는 담당자 및 고위 임원들은본 지침의 하이라이트 및 핵심 메시지에서 도움을 받을 수 있다. 이임원들은 기업의 전략적 계획 수립/지속가능성/기업 보고/위험 관리기능들을 담당하는 리더들을 포함한다.

• 각 기업의 시나리오 프로그램 실행 담당자들은 본 지침 및 부록에서더 자세한 내용을 확인하여 도움을 받을 수 있다.

확장 및 심화한다. 하지만, 이러한 지침은 TCFD의 전략 권장공시내용c)를 준수하기 위해 기업이 해야 하는 모든 것을 나열한 체크리스트는
아니다. 그보다, 이 지침은 기업 특유의 상황을 감안하여 기업이생각해야 할 공통적인 업무관행, 고려사항 및 문제들을 조명하고자한다.

※ 고지사항: 본 분서는 2020년 10월에 발표된 " Guidance on Scenario Analysis for Non-Financial Companies”의 한글 번역본입니다.
번역은 한국공인회계사회에서 수행했습니다. 한국어 버전은 참고용으로만 제공됩니다. 모호한 부분이 있는 경우 영문 버전이 우선합니다.

※ Disclaimer: This Korean version is based on " Guidance on Scenario Analysis for Non-Financial Companies" published in
Oct, 2020. The Korean Institute of Certified Professional Accountants conducted the translation. The Korean version is forreference only. Should there be any ambiguities, the English version shall be the standard.

2목차핵심 요약

1

B. 체계적 준비

8

2. 시나리오의 당위성 형성

10

4. 견고한 전담 시나리오팀 구축

11

A. 서론

1. 정보 제공, 교육, 참여

3. 명확한 지배구조 및 경영진의 리더십5. 내/외부 자원 요구사항

4
9

10
12

C. 시나리오 프로세스

14

2. 시나리오 개발 프로세스

20

1. 시나리오의 기초

15

D. 시나리오를 이용한 전략경영

32

2. 전략 수립에 시나리오 적용

37

1. 전략경영과 전략의 회복력3. 전략의 회복력 관리

34
40

E. 공시: 전략의 회복력 제시

42

2. 전략 및 시나리오와 관련해 어떤 정보를 공시해야 하는가?

46

1. 투자자와 기타 이해관계자들이 원하는 정보는 무엇인가?
3. 기타 공시 고려사항

44
51

결론

54

부록 1: 공개 시나리오 및 모델의 개요56

부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약84

부록 2: 시나리오 구성69

부록 4: 인터뷰 대상 기업107

용어 및 약어

109

참고자료

115

감사의 말씀

132

A.
서론

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

A. 서론

본 섹션에서는 시나리오 분석 지침 개발 이유와 본 지침의 수립이 왜 시의적절한지 전반적인 배경을 설명한다.
핵심 메시지

• 기업들은 기후변화 관련 위험 관리 및 전략 수립 과정에서 도구로 시나리오 분석을 사용하는 경우가늘어나고 있지만, 어려움에 직면하고 있다.

• 이러한 어려움에 대응해서, TCFD는 위험 관리 및 전략 수립 과정의 일환으로 기후 관련 시나리오 실행을원하는 비금융 기업들을 지원하기 위해 본 지침을 개발했다.

• 본 지침은 기후변화 관련 위험 및 기회의 평가를 위한 시나리오 분석 사용의 초기 단계에 있는 비금융기업들이 대상이다.

핵심 요약시나리오 분석은 기후변화가 기업에 미치는 시사점을 평가하는데 유용하다.

목차• 시나리오 분석은 기후변화와 같은 복잡하고 불확실한 미래 환경에서 전략 및 위험 관리 결정을 지원한다.
• 시나리오 분석을 통해 기업은 다양한 가설적인 미래의 기후 상황에서 어떻게 사업을 운영하게 될지이해할 수 있다.

A.
서론• 시나리오 분석은 다음을 통해 전략의 회복력 및 유연성 강화에 기여한다.
- 다양한 일련의 시나리오에 대해 전략 및 전략 방안들을 테스트B.
체계적 준비

- 미래에 발생 가능한 위협 혹은 기회 식별- 비상계획을 발동시킬 수 있는 요인(trigger point)들의 식별C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약

- 지속적 모니터링 및 전략 조정의 근거 역할
2017년 7월, TCFD는 기후변화로 인해 발생하는기업의 위험 및 기회에 대한 명확하고, 효과적이며,일관성 있는 정보의 공시에 대한 일련의 권고안을발표했다. 이 권고안은 지배구조, 위험관리, 전략, 지표및 목표의 영역에서 기후변화 관련 위험 및 기회의

1. 전략적 사고, 계획수립 및 위험관리는 사업운영의
근본적인 측면들이다.

2. 기후변화는 다수의 전략적 위험, 기회, 불확실성을
야기한다.

평가 및 공시를 위한 통합 프레임워크이다.

3. 이러한 불확실성 때문에 미래전망적인 전략 수립기후변화 관련 위험 및 기회의 전략적 및 재무적

4. 시나리오는 불확실한 상황에서 전략적 사고를

TCFD의 전략 권고안은 기업들에게 기업의 중요한시사점을 공시하고, 다양한 기후 관련 시나리오에대한 기업 전략의 회복력을 기술하도록 요구한다.1

방법이 중요하다.

강화하기 위해 세밀하게 확립된 도구이다.

이 권고안은 4가지 전제가 기반이 된다.

부록 4:인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

1‌전략권고안은 기업들에게 “조직의 사업, 전략, 재무계획에 대해 기후변화 관련 위험 및 기회가 미치는 실제 및 잠재적 영향 정보가 중요한 경우, 이정보를 공시”하도록 요구한다. 그리고, 기업들이 “2°C 이하 시나리오를 포함한 다양한 기후 관련 시나리오들을 고려하여 조직 전략의 회복력에 대해설명하도록” 요구한다. TCFD, “Recommendations of the Task Force on Climate-related Financial Disclosures,” 2017.

5기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

기업들은 위험 관리 및 전략 수립 과정에서 도구로

2017년 TCFD 기술적 보충자료 내의 권고안의어려움에 직면하고 있다.2

본 지침을 수립하면서 TCFD는 많은 기업들을시나리오 분석을 사용하는 경우가 늘어나고 있지만,다수의 기업들은 다음의 이유 때문에 TCFD 전략권고안 실행이 어렵다고 판단한다.

• 기업 환경에서 의사결정에 유용한 적합한 시나리오개발의 어려움

• 시나리오 분석을 뒷받침할 수 있는 기업에적합한 데이터 및 도구의 가용성 미흡• 위험, 기회, 그리고 이들과 관련된 재무적 시사점의정량화의 어려움

핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스

• 전략 회복력의 성격을 어떻게 정의할지 방안과• 기밀 정보를 사용하는 미래전망적 시나리오 분석의공시에 대한 우려3

이러한 어려움에 대응해서, TCFD는 위험 관리 및전략 수립 과정의 일환으로 기후 관련 시나리오실행을 원하는 대규모/중견 비금융 기업들을지원하기 위해 본 지침을 개발했다. 소규모 기업들도4기업의 니즈에 맞는 시나리오 분석을 지원할 수있는 유용한 정보와 고려사항을 본 지침에서 확인할수 있다. 본 지침은 기업이 시나리오를 사용하여기후변화 관련 위험 및 기회를 평가할 수 있는실무적인, 프로세스 중심의 방법을 제공하여, TCFD의시나리오 분석 사용에 대한 기술적 보충자료 를 확장E.
공시: 전략의 회복력 제시

2

부록 1:
공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성

2017년 기후변화 관련 위험 및 기회의 공시에서및 심화한 내용이다. 본 지침은 2017년 TCFD 최종

보고서 및
3
4

5

부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

6인터뷰하여 기후관련 시나리오 분석의 사용과관련해 이들의 어려움, 니즈, 경험을 파악했다(부록4). 또한 기후 관련 시나리오 사용에 친숙한 기업 및기타 기관들로 구성된 자문 그룹의 의견도 수렴했다.
마지막으로 다수의 외부 검토자 의견도 수렴했다.

본 지침은 다양한 어려운 이슈들을 다룬다. 본 지침이특정한 어려움에 대해 확정적 해답을 제시할 수 없는경우, 각 기업 특유한 환경에서 도움이 될 수 있는 적절한고려사항들을 제시하고 명시하는 것을 목표로 한다.

관련된 어려움

D.
시나리오를 이용한전략경영결론관점에서 읽고 적용해야 한다.

6왜 시나리오 분석을 하는가?
기후 변화는 기업들에게 광범위한 영향을 초래하는것을 포함해 생태, 사회, 경제 시스템 전반에 영향을미치는 총체적인 현상이다.5 이로 인해 경제적 비용이발생하지만 기회 또한 생겨난다.6기후변화에 따른 물리적 및 전환적 관점의 영향은,원인과 영향 간의 복잡한 상관관계, 비선형적형태, 상이한 시/공간적 척도, 피드백 지연, 영향 및파급효과의 발생 범위 및 시기에 대한 불확실성 등,여러 이유 때문에 전통적인 사업계획수립 방식 혹은주기를 기반으로 파악하기에 적합하지 않다.

‌TCFD는 2019년 현황 보고서에서 설문조사 응답자 중 56%(198개 기업 중 110개)가 전략 수립을 위해 시나리오를 사용한다고 답했고 19%(37개)는 시나리오분석이 개발 혹은 실행 초기 단계라고 답했다고 밝혔다. 이는 대규모의 CDP 보고 기업들(2,514개)의 2019년 추세와 유사하여, 이들 중 50% (1,261개)는
시나리오를 사용해 보고한다고 답했고, 다른 35% (882개)는 향후 2년내에 시나리오를 사용할 계획이라고 답했다. TCFD, 2019 Status Report , pp. 62–74.
‌전략의 회복력 및 시나리오 가정의 공시는 시나리오 사용보다 뒤쳐져 있어, 2018년 검토 기업 중 불과 9%(1,126개)만이 전략의 회복력 정보를 공시했다.
TCFD, 2019 Status Report , 2019년.
태스크포스는 기후관련 위험에 대해 금융기관 및 금융시스템을 대상으로 국내/외 단체(금융당국 포함)가 진행 중인 시나리오 분석 및 스트레스 테스트의 영역내이니셔티브의 수를 감안해서 금융기관은 본 지침의 범위에 포함시키지 않기로 결정했다. 예를 들어 녹색금융네트워크(NGFS), Guide to climate scenario
analysis for central banks and supervisors , 2020; UK Prudential Regulation Authority (PRA), Enhancing banks’ and insurers’
approaches to managing the financial risks from climate change , 2019; NGFS, A call for action: Climate change as a source offinancial risk , 2019.
‌모든 변화가 그렇듯이 기후변화는 위험 및 기회를 초래한다. 예를 들어, 물리적 기후의 급성 혹은 만성 변화는 사업 설비, 운영, 공급망에 직접 영향을미칠 수 있다(Raymond, C. T., Matthews, R. M. Horton, The emergence of heat and humidity too severe for human tolerance , 2020).
기후변화는 기업에 원자재 및 기타 투입원료를 공급하는 생태계의 변화 또한 초래한다 (세계경제포럼(WEF), The Future of Nature and Business ,2020). 기후변화의 사회적 영향은 시장, 정책, 법적 체계 및 기술 혁신에 전환 위험을 초래할 뿐 아니라 다른 영향도 초래한다(Mearns ,Norton, Social
Dimensions of Climate Change: Equity and Vulnerability in a Warming World , 2010; Watts, et al., The 2019 report of The Lancet
Countdown on health and climate change , 2019). 기후 관련 위험은 한 부문에서 생산되어 다른 부문에서 투입원료로 사용되는 제품을 통해서,소비자의 유한한 예산을 놓고 경쟁하는 제품들을 통해서, 주요 생산요소(노동력, 자본,토지,물)룰 확보하기 위해 경쟁하는 부문들을 통해서 확산될 수도
있다 (IPCC, “Fifth Assessment Report (AR5) Climate Change 2014: Impacts, Adaptation, and Vulnerability,” 2014). 마지막으로, 기업은생산일정, 공급망, 유통네트워크, 직원 및 고객의 이동에 영향을 미칠 수 있는 기후 관련 현상의 연쇄적인 영향에 노출될 수 있다(Zscheischler, et al.,Future climate risk from compound events , 2018; Lenton and Ciscar, Integrating tipping points into climate impact assessments ,2013; Center for Climate and Energy Solutions, “Business risks, opportunities, and leadership.” Briefing Note. 2019)..
‌기후변화의 경제적 비용은 Martinich and Crimmins, Climate damages and adaptation potential across diverse sectors of the UnitedStates , 2019; Delink, Lanzi and Chateau, The sectoral and regional economic consequences of climate change to 2060 , 2017;
Houser, Hsiang and Kopp, Economic Risks of Climate Change: An American Prospectus, 2015. For opportunities, see Morgan Stanley,
Climate Change Mitigation Opportunities Index 2017 ; International Energy Agency (IEA), Putting CO2 to Use: Creating Value fromEmissions , 2019 참조기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

하지만, 시나리오 분석은 다음의 특징을 감안할시나리오 기반 계획수립은 미래 예측이라는 불가능한하는데 유용한 수단이다.7

있는 핵심적인 불확실성에 집중할 수 있게 한다.

때 이러한 상황에서 전략 및 위험관리 의사결정을
• 세계의 진화 방향을 생각하고 “머리속에서 그려볼”수 있는 통합적인 접근법 제공• 변화의 역학, 즉 다양한 미래의 결과가 어떻게,그리고 왜 발생하는지에 대한 이해 제고• 커뮤니케이션 및 의사결정의 효용성을 향상시킬 수있는 프로세스 투명성 실현• 기업이 전략적 이니셔티브 착수, 가속화 혹은변경을 위한 조치를 취할 수 있는 주요한 개입

핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비

지점(leverage point)의 식별 지원• 더 광범위한 기회, 위험, 전략적 방안을 고려• 미래에 대한 “예행 연습”을 할 수 있도록 지원하여,변화에 대한 더욱 신속한 대응 가능• 위험에 대한 더욱 철저한 평가 가능• 다양한 미래 상황과 이에 따라 기업에 미치는시사점을 철저히 고려하여 취약성 완화• 다음을 실현하여 전략의 회복력 및 유연성 강화- 다양한 시나리오에 대해 전략 테스트- 발생가능한 미래의 위협 혹은 기회에 대응하기위한 비상계획 수립C.
시나리오 프로세스

- 비상계획 실행을 위한 트리거 포인트(trigger
point) 설정D.
시나리오를 이용한전략경영- 지속적인 모니터링 및 전략 조정을 위한 근거제공E.
공시: 전략의 회복력 제시임무의 시도는 피하면서, 기업의 전략 결정에 관련왜냐하면, 시나리오 기반 계획수립은 새로운 관점및 고유한 인사이트를 구축하는 체계적인 방법을제공하고, 다양한 미래 상황에서 예측 가능하지만
불확실한 요소들을 이해하며, 의사결정자의 멘탈모델을 변화시키기 때문이다. 특히, 시나리오들은

현재부터 미래까지 전개 경로를 기술하여, 경영진이발생가능한 다수의 가능성들을 검토하고 유연한 방안및 시의적절한 대응책을 수립할 수 있도록 한다.

기업에게 있어, 궁극적인 시나리오 분석의 목적은다양한 가설적인 미래 기후 상황에서 기업이 어떻게운영될지 파악하여, 더 바람직한 전략적 결정을 하고전략의 회복력을 높일 수 있도록 포지셔닝을 할 수있다는 것이다. 기후 관련 시나리오는, 기후변화의물리적 및 전환 위험과 기회가 어떻게 다양한방향으로 전개될지, 그리고 시간이 지나면서 기업이어떠한 영향을 받게 될지 이해할 수 있게 한다.8

하지만, 물리적 및 전환적 기후 관련 위험 전반에서시나리오 분석은 일관된 방식으로 수행해야 한다.
이러한 위험의 분석은 각각을 분리한 사일로(silo)방식으로 수행해서는 안 된다. 기업들은 전환위험으로 발전할 수 있는 물리적 위험의 중요한피드백 효과를 놓칠 수 있는 위험을 안고 있다. 물리적위험은 단순하게 “영향을 예측”할 수 있는 것이아니라, 기후변화에 대한 사회경제적인 적응, 투자,성장에 대한 가정에 따라 달라지는 경우가 많다.

물리적 위험의 가정은 전환 위험의 측면에서 하는가정과 일관성이 있어야 한다.

결론
부록 1:
공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

78‌Ralstonand Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times, 2006에서 발췌 및 수정
‌I4CE(Institute for Climate Economics), Understanding transition scenarios: Eight steps for reading and interpreting thesescenarios , 2019.

7

B.
체계적 준비

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

B. 체계적 준비본 섹션은 시나리오 분석을 수행하기 위한 조직 체계 및 절차 수립의 구성요소들과, 조직이 빠질 수 있는 함정에대해 설명한다.
핵심 메시지

• 반드시 필요한 첫 단계는, 시나리오 및 기후변화 관련 위험 및 기회에 대해 의사결정자 및 내부이해관계자들에게 정보를 제공하고 교육하는 것이다.

• 시나리오 분석에 대한 경영진급의 후원, 건전한 지배구조 체계, 명확한 보고체계가 모두 중요하다.
• 시나리오 팀에서 진행담당자(facilitator) 및 관리자(administrator)는 중요한 역할을 한다.

• 충분한 내/외부 자원이 필요하다. 특히, 외부 전문성은 시나리오를 반복 가능한 정식 사업 프로세스로

핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀만들기 위해 조직에 적절한 지식을 전달 및 정착시키는데 도움을 준다.

시나리오 프로세스 조직은 왜 필수적인가? 시나리오시나리오 프로세스에 대한 내부 이해관계자들의 참여많아서, 기업내 많은 전통적 업무방식/체계뿐이해관계자들의 이해도를 높이고 동의를 확보하지분석은 계획 수립에 대한 새로운 접근법인 경우가아니라 기업 문화에 도전이 될 수 있다. 처음으로기후 관련 시나리오 분석을 시행하는 기업의 경우,효과적인 조직적 접근법이 성공적인 시나리오 분석을실현하는데 도움이 된다.

9, 10

1. 정보 제공, 교육, 참여11시나리오 프로세스의 첫 단계로는 기후변화의

기초, 기후변화 위험의 현실화 및 기업에게 미칠 수있는 잠재적인 영향에 대해 이사회 이사 및 고위경영진에게 정보 제공 및 교육을 하는 경우가 많다.

정보제공을 위한 회의에는 사업부 및 위험관리/재무

/조달/마케팅과 같은 전사적 지원 기능들의 수장들도참석해야 한다. 목표는 기후변화, 기후변화 관련 위험및 기회, 그리고 기업에 대한 영향에 대해 전반적인이해도를 높이는 것이다.

확보는 전사적 주인의식과 참여를 증진시킨다. 내부못하는 경우, 시나리오 분석의 비효과성을 초래하는핵심 이유가 된다. 참여는 전사적으로 사업부및 경영진이 개입하고 움직이며 타성과 반발을극복하는데 필요하다.

중요한 다음 단계는, 향후의 시나리오 작업의조건들을 설정할 수 있도록 기후변화에 대한 기업의견해를 정의하는 것이다. 기업이 승인한 전사적인기업의 견해가 없다면, 시나리오 프로세스에 참여하는과정에서 각 개인은 기후변화에 대한 개인적 혹은정치적 의견을 표명해도 괜찮다고 느낄 수 있다.

기업의 견해는 예를 들어 고위 경영진 혹은 이사회의명시적인 선언문의 형태가 될 수도 있다. 그 형태가무엇이건, 기업의 견해는 이사회 혹은 CEO가표명해야 하고, 기업의 기후변화에 대한 견해를확실하게 밝히고, 이에 대한 의지의 수준을 명확하게하며, 일부 광범위한 도전적인 목표를 설정하고 관련일정도 제시해야 한다.

‌조직적이슈들에 대한 심층적 논의는 Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times ,2006의 5-6 및 8-10장; Chermack, Scenario Planning in Organizations: How to Create, Use, and Assess Scenarios , 2011의 5, 10-12장;
Haigh, Scenario Planning for Climate Change: A Guide for Strategists ,, 2019의 2장을 참조한다.
10 ‌한 조직의 접근법 사례로, Novo Nordisk이라는 덴마크 헬스케어 회사가 수행한 시나리오 분석에 대한 케이스 스터디를 본 지침 전반에서 여러 개의글상자를 이용해 설명한다. 글상자 B1(p. 11), 글상자 C2(p. 19), 글상자 C4(p. 24), 글상자 D2(p. 37)를 참조한다. 본 지침에서는 시나리오 분석을수행한 기업들의 여러 다른 사례 및 시각도 제시한다.
11 ‌글상자 C3(p. 22)의 Lendlease 예시도 참조한다.
99기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

2. 시나리오의 당위성 형성

3. 명확한 지배구조 및 경영진의 리더십정보 제공 및 교육은, 시나리오의 당위성 형성 및시나리오 프로세스 진행을 위해서는 지배구조의

긴밀하게 연계된다. 다음의 내용이 포함된 프로젝트보고체계가 수립되어야 한다. 이상적인 방법은,시나리오 분석 절차 실시에 대한 내부 지원 확보와제안서 작성이 이에 도움이 될 수 있다.

12• 시나리오의 목적 및 의사결정 위주의 중점사항제시• 기후 변화가 기업에 미칠 수 있는 잠재적 영향에
대한 설명

핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

10• 어떻게 기업의 현 상황에서 시나리오가 유용하게사용될 수 있는지 방안• 권장하는 시나리오 사용 및 의사결정 접근법의설명• 권장하는 접근법 및 대안적인 접근법의 효익• 실행에 필요한 요건들 (예: 예산, 재원, 시간).

프로젝트 제안서를 이용해 경영진인 지지자는 주요의사결정자 및 이해관계자들과 함께 시나리오에대한 이해도를 높이고, 시나리오 프로젝트를 명확히설명하여, 다음과 같은 질문에 대처할 수 있다.

• 시나리오에 해당되는 것과 시나리오에 해당되지않는 것은 무엇인가?

• 시나리오 분석의 목적은 무엇인가?

시나리오 분석 절차는 어떻게 진행되는가?

• 예상되는 결과는 무엇인가?

• 내부 이해관계자들은 어떠한 노력을 기울여야하는가?

• 기업이 시나리오 분석 절차를 시작하는 이유는무엇인가?

Downer Group의 시나리오 분석 경험에서도출한 2개의 핵심 교훈• 교육 –동료들과 함께 도전과제를 이해하기 쉽게설명하고 재무적 및 상업적인 영향을 이해함• 리더십 –이사회 및 임원 후원자들은 학습, 교육,홍보/지지활동을 지원해야 함역할을 세심하게 정의하고 고위 경영진까지 명확한중요한 전략적 기능임을 감안해 시나리오 프로세스는
CEO에게 보고해야 한다. CEO는 해당되는 C 레벨임원(예: CFO, CSO(Chief Strategic Planning

Officer), CRO(Chief Risk Officer)으로 구성된운영위원회를 통해 시나리오 프로세스를 감독할수 있다. CEO 혹은 시나리오 프로세스의 정해진경영진급 지지자는 이사회가 시나리오 분석프로세스의 주요 진행과정을 인지할 수 있도록해야 한다. 이사회는 또한 특정한 위원회로 하여금기업의 기후 변화 정책에 따라 시나리오 프로세스를
감독하도록 명확하게 지정하여 적극적인 역할을수행할 수도 있다. 최고위 경영진의 지지 미확보,그리고 미흡한 역할 및 보고체계 정의가 빠지기 쉬운주요 함정들이다 .

시나리오 분석을 수행하는 다수의 기업들은 경영진급지지자 지정의 중요성을 강조한다. 경영진급지지자들은 일반적으로 CFO, CRO, CSO이다.13

지지자는 가시성 및 책임의식의 부여와 함께 다음을해야 할 것으로 예상된다:14• 시나리오의 당위성을 설득력 있게 제시 및시나리오 프로세스 수립에 대한 지원 확보• 시나리오 프로세스 설계 감독 및 필요한 재원 확보• 의사결정자와 이해관계자들의 시나리오 프로세스참여 확보• 시나리오 기반의 기업의 전략 및 위험 관리 문화조성경영진급 지지자는 시나리오 프로세스의 옹호자 겸지지자의 역할을 한다. 시나리오 프로세스를 홍보할뿐 아니라, 장애물이 있는 경우 제거하고 협조의정도가 낮은 조직의 구성원들이 시나리오 프로세스에
건설적으로 참여할 수 있도록 한다.

12 Haigh,‌
Scenario Planning for Climate Change: A Guide for Strategists , 2019, p. 29; Chermack, Scenario Planning in Organizations: How
to Create, Use, and Assess Scenarios , 2011.
13 ‌Haigh, Scenario Planning for Climate Change: A Guide for Strategists , 2019, , pp. 31–32.
14 ‌Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times , 2006

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
글상자 B1

Novo Nordisk의 시나리오 분석 통합시나리오 분석을 독립적인 일회성 활동으로 생각해서는
안 된다. 시나리오는 기업의 정기적인 계획수립 및 위험관리 프로세스/주기 뿐 아니라 전사 보고 프로세스에
통합되었을 때 가장 효과적이다. 비즈니스 전체(공급망,조달, 제품 개발, 운영, 유통)에서 시나리오 프로세스를기업 가치사슬 전반적인 계획수립 방식의 필수구성요소라고 생각하는 것이 중요하다.

핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

Novo Nordisk는 1920년대 코펜하겐에 설립된 덴마크계글로벌 헬스케어 기업이다. 169개국에서 3000만명이상의 당뇨병 환자들을 위한 인슐린(글로벌 시장 점유율
29% 이상)과 다른 만성질환 치료약품을 생산한다.
Novo Nordisk의 주요한 관심사는 시나리오 분석을또 다른 별개의 프로세스로 만들기보다는 기존의위험 프로세스에 통합하여 복잡성을 최소화하는
것이었다. 최근 Novo Nordisk은 ERM(enterprise risk
management) 프로세스를 확대하여 새롭게 출현하는물리적 및 전환 위험까지 포함시켰다(3년 이상).
(Novo Nordisk 작성)이 회사는 현재 0-3년의 단기 위험 및 3-10년의 새롭게출현하는 위험에 중점을 두고 있다. Novo Nordisk의경우, 장기는 10년 이상의 기간이다. 예를 들어 신규 생산설비 계획을 수립할 때 Novo Nordisk는 기후 변화와관련된 장기 위험(10년 이상)을 포함시킨다.

Novo Nordisk는 현재 기존 ERM(enterprise risk
management) 시스템을 사용한다. 이 시스템은발생가능성과 영향을 기반으로 위험 순위를 정하여경영진에게 보고한다. 하지만, 새롭게 출현하는 장기기후 위험을 반영하기 위해 Novo Nordisk은 이 위험을다른 위험 유형과 어떻게 직접 비교 및 벤치마킹할 수있을지 연구하고 있다. 이 연구에는 위험 매트릭스에 시간혹은 시급성의 영역을 추가하는 시도도 포함된다. 또한
ERM 프로세스는 소규모 위험은 현지에서 대처하고(예:개선 이행), 대규모 위험은 해당되는 경우 전술적 혹은전략적인 차원에서 경영진에게 보고하고 있다. 이를 통해위험을 기반으로 미래의 전략적 결정 수행 및 기존 전략의평가가 가능하다.

4. 견고한 전담 시나리오팀 구축팀원들은 시나리오에 해당되는 것과 그렇지 않은대규모 및 중견 기업의 경우 사업별 참가자로 구성된

한다. 팀원들은 시나리오 개발에 역사적, 정치적,전담 시나리오 팀 구축을 제안한다. 시나리오 팀의핵심 직무는 대체로 팀리더, 진행담당자(Facilitator)및 관리담당자(administrator)이다. 팀의 규모는기업의 규모 및 복잡성에 따라 결정되지만,일반적으로 시나리오 분석이 진행되는 동안 시나리오분석에 전일제로 참여하는 직원은 소수이다.

15팀 리더는 전략적 계획 수립 혹은 지속가능성 분야의고위 직책자가 담당하는 것이 이상적이다. 팀 리더는전체 프로세스 관리, 이해관계자와 교류, 진행상황커뮤니케이션 및 결과 보고를 담당한다. 팀 리더는강한 프로젝트 관리 및 커뮤니케이션 스킬 뿐만아니라 기업과 산업에 대한 심층적인 지식을 필요로한다.

팀원들은 기업의 가치사슬, 부서, 지원기능 전반에걸쳐 복수의 분야에서 전문성을 가지고 기업의사업모델, 자산, 운영, 조직구조, 사명, 전략의 다양한측면을 이해하고 있어야 한다.

것들, 시나리오의 목적 및 성격을 이해하고 있어야경제적, 사회적, 기술적인 추세를 적용할 수 있어야
한다. 마지막으로, 기업 내부 혹은 필요할 경우외부 전문가를 활용할 수 있어야 하고, 창의적이고,상상력이 풍부하며, 개방적이고 미래지향적인
마인드를 가지고 있어야 한다.

진행담당자는 팀에서 핵심적인 역할을 한다. 이 역할은시나리오 팀과 내부 이해관계자들이 계속해서 집중을유지할 수 있도록 하고, 개방적인 마인드를 촉진하며,관련자들이 전통적인 사고방식을 극복하도록 촉구한다.
진행담당자는 시나리오 계획수립 방법에 대한 이해와풍부한 경험을 보유해야 하고, 기업의 시나리오프로젝트와 이해상충도 없어야 한다. 진행담당자는
경영진급 지지자와 핵심 임원 의사결정자들이

수용한다면 기업 외부인이나 내부인 누구나 가능하다.
강한 대인관계 및 회의 주재 스킬 또한 중요하다.16

관리담당자도 시나리오 팀에서 중요한 역할을 한다.
일정 관리, 회의 준비, 내부 커뮤니케이션 체계 관리,회의 운영의 제반사항을 담당하는 전담 관리담당자는중요하다.

15 ‌Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times , 2006, p. 59, 그림 8-1.
16 ‌진행담당자 역할에 대한 더 자세한 내용은 Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain
Times , 2006, 9장을 참조한다.

11기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스회의 운영 및 기타 프로젝트 활동의 조율이 미흡할자문 그룹의 또 다른 대형 다국적 기업은, 회사감소, 프로젝트 성과 미달성을 초래할 수 있다.17프로젝트 기간은 1년 미만이고, 이 가운데 6개월은경우 워크샵 참석률 저조, 학습/공감대 확보/주인의식시나리오 팀 구성 시에 흔히 빠지게 되는 함정은 팀에적합한 리더십 스킬/전문성을 선택/확보하지 못하는오류, 사업부서와 지원부서 직원 간의 균형 미흡, 역할및 보고체계의 정의 미흡, 비현실적인 기대이다.

5. 내/외부 자원 요구사항핵심 요약

5.1 내부 자원목차시나리오 분석에 투입되는 내부 자원 및 시간의 양은

A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

12분석 범위, 기업 규모, 의사결정의 중점사항에 따라
상이하다. 2006 년 시나리오 계획수립 핸드북에서
Ralston와 Wilson은 규모가 작은 기업이고의사결정의 범위가 좁은 경우 4명에서 시작하여,규모가 큰 기업이고 중요한 전략적 의사결정을하는 경우 최대 20명까지, 시나리오 팀의 규모는다양하다고 말한다.

시나리오 팀이 해야 할 의사결정의 성격 및 기업의시나리오 팀은 전일제 직원 기준 5명 미만으로 전체조사 및 시나리오 설명 작성에 사용했다고 말했다.
자문 그룹의 또 다른 세번째 기업은 내부 직원

3-5명으로 구성되어 있고 (모델링 관련 5명의 외부인력 외), 조사 및 시나리오 작성에 3개월이 걸렸다고말했다. 이 기업의 전체 프로세스는 약 12 개월이
걸렸다.20일반적인 시나리오 프로세스에서 시간 투자가 필요한항목은, 시나리오 중점사항 및 범위 논의/ 프로젝트일정 수립/보고서 및 참조자료 준비를 위한 초반회의 실시, 고위 리더/고위 매니저,/기타 향후 기업이직면하게 될 기후변화 관련 위험 및 기회에 대한사고를 이끌어갈 내/외부 리더들의 인터뷰, 다양한시나리오의 측면들을 논의할 일련의 워크샵, 논의자료/ 시나리오 초안,/최종 시나리오/평가 보고서/전략적 옵션들의 준비/작성이다.21

내부 자원과 관련해 빠지기 쉬운 함정은 충분한시간을 할애하지 않아서 계획에 맞게 진행하지 못하는것이다.

성격에 따라 핵심 주제의 조사에는 2일에서 40일까지,

5.2 외부 자원

있다. 임원 및 이해관계자들이 참여하는 워크샵은전문성은 적절한 기후 관련 지식의 전달을 통해시나리오 작성에는 2일에서 15일까지 걸릴 수
18일반적으로 0.5일 워크샵 2회에서 각각 2-3일 일정의
워크샵 4회까지 다양하다고도 언급했다. 고위

경영진(예: C-레벨 경영진)는 일반적으로 이 과정전반에 대해 1일에서 4일 정도의 시간을 할애하여참여한다. 전체 시나리오 계획수립 기간은 프로젝트의성격에 따라 2주에서 6개월까지 다양하다.

이러한 예상치는 본 지침 관련 자문 그룹에 속한기업들은 외부 전문성의 중요성을 강조하면서, 외부시나리오가 반복 가능한 정식 비즈니스 프로세스가될 수 있도록 도와준다고 언급하는 경우가 많다.
외부 전문성은 다음 분야에서 건전한 기후 관련시나리오 분석 프로세스를 수립할 수 있도록 지원할수 있다.

• 기후 관련 추세, 이정표(milestone), 미래를식별하기 위한 서류기반 조사 수행기업들이 수행한 프로세스들의 상황과 일치한다.19• 기업의 진출 지역 및 사업 유형 특유의 기후 위험

2명의 직원들(FTE 기준)이 시나리오 설명을 설계• 기업이 사업을 영위하는 다양한 지역 전반의 전환자문 그룹의 한 대형 다국적 기업은 시나리오 팀의및 작성하는데 1개월-3개월이, 그리고 시나리오의다양한 측면들을 정량화하는데 또 2개월에서

파악

위험 이해

12개월이 걸렸다고 언급했다. 고위 리더들은 시나리오관련 워크샵 및 기타 회의 참석에 약 3일을 투자했다.

‌
Chermack,
Scenario Planning in Organizations: How to Create, Use, and Assess Scenarios , 2011.
‌Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times , 2006, 표 8-1, p. 59 참조.
감사의‌말씀을 참조한다.
‌이 기업은 초기에 제한적인 자원으로 시나리오 분석을 수행하는 기업들은 TCFD Knowledge Hub, NGFS 시나리오와 같은 자료들 및 영란은행(Bankof England).D이 작성한 시나리오 자료들을 활용할 것을 제안한다. 본 지침의 부록 3 및 참고자료 섹션에서 다른 자료들도 확인할 수 있다.
21 ‌Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times , 2006, p. 58.

17
18
19
20

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

• 워크샵 포함, 기후 위주 시나리오 개발 프로세스의기후 시나리오 개발 및 모델링에 대학 연구/조사• 외부 그리고/또는 전문가적 시각으로 프로세스에

기업들이 관련된 시나리오 및 모델을 이해하고,지원대한 문제 제기• 기후 관련 모형 구축 및 사용과 (정량적) 시나리오분석• 기후 관련 과학의 중요한 측면들을 이해 및 전달시나리오 분석에서 공통적으로 흔히 빠지는 함정2가지는 집단적 사고 경향과 BAU(기존 방식을유지하고자 하는 관성적) 마인드이다. 외부전문가들의 참여는 이러한 함정을 피하는데 도움이 될
핵심 요약
목차
A.
서론

수 있다.

외부 전문가들은 연구/조사 인력, 민간 부문 컨설팅업체, 기후 모델링 전문가 혹은 특화된 데이터셋 및툴을 보유한 기업들이 포함될 수 있다. 예를 들어, 일부기업들은인력들이 참여하도록 할 수 있다. 연구/조사 인력들은관련된 기후 위험을 파악하며, 시나리오 및 모델을기업 니즈에 맞게 확장하는데 도움을 줄 수 있다.
부록 3 에서는 상업적으로 구매 가능한 혹은오픈소스로 확보 가능한 선별된 서비스, 도구,데이터의 예를 보여준다.

외부 자원은 유용하고 중요할 수 있지만, 기업은 외부전문가들이 하게 될 역할과 이들이 기업의 니즈와관련성이 있는지 여부를 세심하게 검토해야 한다.

다양한 유형의 전문가들은 다양한 역할을 할 수 있다.
예를 들어, 과학 연구 인력은 기술적, 방법론적, 기후변화, 경제적 분석을 지원할 수 있고, 컨설팅 회사는시나리오 프로세스 구축 및 진행 시 전문가의 역할을할 수 있다.

B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

13

C.
시나리오 프로세스

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

C. 시나리오 프로세스본 섹션에서는 시나리오뿐만 아니라 시나리오에 대한 잘못된 이해, 유형, 출처에 대해 설명하고, 시나리오 개발프로세스도 다룬다.
핵심 메시지

• 시나리오는 가설적이면서 발생 가능한 타당한 미래상황에 대한 설명(전망이 아님)으로 기업들이“시나리오에서 설명한 미래가 현실이 되면 당사 전략에 미칠 수 있는 잠재적인 시사점은 무엇일까?”라는질문에 답할 수 있도록 도와준다.

• 충분하게 다양한 수의 시나리오를 설정하여 “만일 ~된다면 어떻게 될까”라는 도전적인 분석을 하고,불확실한 미래에 대한 다양한 인사이트를 확보할 수 있도록 해야 한다.

핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

• 공개되어 있는 시나리오(예: IPCC, IEA)는 유용한 출발점의 역할을 하고, 전체적인 맥락을 제시하며 사내개발 시나리오의 기반으로 사용할 수 있다.

• 시나리오 분석은 신선하고 간결한 중점 질문으로 시작한다. 이 질문은 분석의 방향을 제시하고, 분석을기반으로 도출되는 의사결정 및 실행과 연결하는 연결고리 역할을 한다.

• 시나리오는 기본적으로 2가지, 즉 특정한 기간에 예상되는 결과, 그리고 현재에서 출발하여 선택한결과에 도달하게 될 경로를 설명한다.

- 시나리오의 동력들, 그리고 이러한 동력들이 시간이 지나면서 어떻게 상호작용하고 전개될지에 대한가정들에 따라, 현재부터 미래의 시나리오 결과에 도달하게 될 경로가 정해진다. 특정한 결과에 도달할수 있는 복수의 경로가 존재한다.

- 시나리오들은 전환 위험과 물리적 위험 모두, 그리고 이 위험들 간의 상호작용을 검토해야 한다.

• 견고한 시나리오 설명을 우선 작성하고, 필요한 경우 시나리오의 정량화를 진행하는 것이 중요하다.

성숙한 시나리오 프로세스는 일정 수준의 정량화 달성은 목표로 삼아야 한다. 투자자들은 기업이 잠재적영향을 정량화하길 기대한다.

• 시나리오가 효과적인 의사결정 수단이 되고 투자자들의 신뢰를 얻기 위해서는, 양질의 시나리오이어야하고 투명하며 정기적으로 업데이트되어야 한다.

만들어진다.23 시나리오는 기업이 다음의 질문에 답할

1. 시나리오의 기초수 있도록 돕는다.

1.1 시나리오는 무엇인가?

시나리오는 발생할 수 있는 타당성이 있고 가설적인,특정한 미래의 결과로 귀결되는 상황 전개의

경로이다. 시나리오는 전망이나 예측이 아니고,전략적인 사고의 기반이 되는 정보를 제공하고 문제를제기하기 위해 설계된 “만일 -된다면 어떻게 될까”에대한 설명이다(표 C1, p. 16).

22

시나리오는 미래에 대한 모든 설명이라기 보다는,발생 가능한 미래의 핵심적인 요소들을 강조하고,미래의 전개상황을 이끌고 나갈 수 있는 핵심요소들에 관심을 집중시키며, 향후 경로/결과에 대한핵심적 불확실성과 가정을 명확하게 식별하기 위해시나리오에서 설명한 미래가 현실이 된다면 당사의전략에 대한 잠재적인 시사점은 무엇인가?

1.2 시나리오의 유형주요 시나리오 유형 2가지는 다음 페이지 그림 C1에서제시한 것처럼 (1) 다양한 발생할 수 있는 타당한미래를 탐색하는데 사용하는 탐색적 시나리오, (2)선호하는 미래에 대한 계획 수립에 사용하는 규범적시나리오이다.

규범적 시나리오의 경우, 시나리오 분석은 선호하거나원하는 미래의 결과에서 출발해서 선호하는 미래상황에서 현재로 다시 돌아오는 타당한 경로를재구성하여 선호하는 미래를 실현하기 위해 필요한것이 무엇인지 판단할 수 있는 정보를 제공한다.

22 ‌TCFD, Technical Supplement: The Use of Scenario Analysis in Disclosure of Climate-related Risks and Opportunities , 2017.
23 ‌Spaniol and Rowland, Defining Scenario , 2018.

15

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 C1시나리오의 핵심 요소 및 오해시나리오의 특징이 아님시나리오의 특징• 하나의 기본 시나리오(base case)의 다양한 변형들• 미래에 대한 상당히 다양한 견해들• 예측/전망

• 최종 지향점에 대한 짧은 설명• 두려워하거나 원하는 미래에 대한 일반화된 시각• 외부 미래학자들이 도출한 결과물

핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영• 발생가능한 대안적인 미래 상황에 대한 설명• 진화하는 미래의 역동성을 보여주는 영화와 같은 형태• 구체적인 의사결정 중심의, 미래에 대한 견해• 경영진의 인사이트/인식이 도출한 결과물

출처: (Ralston, Wilson, 2006) 글상자 2-1, p. 16

그림 C1

탐색적 시나리오와 규범적 시나리오 비교탐색적 시나리오

현재규범적 시나리오

미래1
미래2선호하는 미래

현재

미래2

미래3
각각의 경로들이,다양한 발생가능한 타당한 미래를 제시

미래3경로를 파악하기 위해서 전개과정을 재구성하여목표로 하는 미래에 도달E.
공시: 전략의 회복력 제시규범적 기후 관련 시나리오의 예는 2050년 넷 제로탐색적 시나리오는 발생 가능한 다양한 미래의 상태를결론시나리오는 일반적으로 기후변화 관련 위험 및기후변화 관련 위험 및 불확실성을 평가하고,부록 1:
공개 시나리오 및모델의 개요배출 달성을 목표로 하는 시나리오이다.24 규범적불확실성을 평가하기 보다는 특정한 목표 및 실행계획의 평가 및 수립을 위해 사용한다.

설명한다. 그리고 이 시나리오들을 사용해서 잠재적인광범위한 미래의 여건에 대해 다양한 전략들의회복력을 테스트한다.

부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

16

24 15개국은
‌넷제로 배출 달성을 위한 국가 부문별 로드맵을 수립했으며, 다른 7개국은 국가별 목표 달성을 효과적인 정책 프레임워크로 지원하고있다. 이제 많은 투자자들도 기업들의 넷제로 배출 달성 계획을 요구한다(예: 넷제로 자산 소유사 연합 회원). 세계경제포럼(W E F), The Net-zero
Challenge: Fast-Forward to Decisive Climate Action , 2020 참조.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스일부 기업들은 두 가지 방법을 모두 사용한다. 기업

1.3 시나리오의 구조적 요소넷제로와 같은 특정한 목표 수립 시에는 규범적시나리오의 숫자 등 다수의 기본적 요소들로전략의 회복력을 테스트할 때는 탐색적 접근법을,접근법을 사용한다.

TCFD 전략 권고안 및 본 지침은 탐색적 접근법의사용에 초점을 맞춘다(즉, 다수의 발생가능한 타당한미래 상황에 대한 광범위한 시나리오들을 평가).
또한 기업들은 글상자 C1에서 설명한 바와 같이기후변화의 영향을 이해하기 위한 노력의 일환으로다른 특수한 유형의 시나리오를 사용할 수도 있다.

핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

글상자 C1특수한 시나리오 유형스트레스 테스트는 일반적으로 금융업계에서

사용하는 시나리오 유형이지만, 일부 비금융 회사들도사용하기 시작하고 있다. 기업은 기업이 부정적인상황의 영향을 이겨낼 수 있는 충분한 자본, 이익,그리고/또는 현금흐름을 보유하고 있는지 판단하기위해 불리한 가설적 시나리오를 사용한다. 스트레스테스트는 “테일 위험(tail risk)”, 즉 발생가능성은낮은 것으로 보이지만 유의적인 영향을 초래할 수 있는위험에 초점을 맞춘다.

유사한 유형이 역스트레스 테스트인데, 이 테스트는사업모델의 운영을 불가능하게 만들 수 있는 상황 및여건들을 사용한다. 역스트레스 테스트는 치명적일 수있는 사업 취약점을 파악하는데 중점을 둔다. 스트레스테스트와 역스트레스 테스트는 특수한 형태의시나리오들이다.

또 다른 특수한 시나리오는 레퍼런스 시나리오로,베이스라인 혹은 BAU 시나리오라고도 한다. 레퍼런스시나리오는 대안적인 시나리오들을 비교하기 위한“잣대” 로 사용한다.

레퍼런스 시나리오는 사업 우선순위에 유의적인변화가 없거나 외부 기술, 경제성, 혹은 정책에 큰변화가 없어 기존 상황이 변화없이 지속될 것으로예상된다고 가정했을 때, 향후 활동의 패턴을 토대로
한다. 레퍼런스 시나리오는 추세 시나리오의 형태를취할 수 있다. 이 경우, 기존의 전개 추세를 미래까지추론한다. 혹은 영(null) 시나리오(즉, 하나 이상의구성요소들이 영구적으로 혹은 일시적으로 동일하게유지되는 것으로 가정)으로 구성될 수도 있다.

레퍼런스 시나리오는 레퍼런스 시나리오(예: BAU)와
계획 중인 시나리오 간의 변경사항 및 영향의 차이를강조하는데 유용할 수 있다.

시나리오는 포함하는 범위, 기간, 사용되는구성된다.

1.3.1 시나리오 분석의 범위기업이 효과적인 시나리오 프로세스를 수행하기위해서는 분석의 범위를 정해야 한다. 이상적인 경우,시나리오 분석 범위는 공급망 및 유통망을 포함한기업 전체를 포함해야 한다.25 이런 방식이 현재 및잠재적 기후변화 관련 위험 및 기회가 기업에 미치는영향의 공시에 대한 TCFD 권고안의 의도에 부합된다.
하지만 기업은 시나리오 분석의 범위를 확대하기전에, 초기에는 기후변화 관련 위험 및 기회로 인해큰 영향을 받을 수 있는 특정한 중요 사업부, 상품군,지역, 자산, 혹은 투입원료에 초점을 맞출 수 있다.

이와 같이 좁은 분야에 중점을 두게 됨으로써, 기업은시나리오 분석의 경험을 축적하면서, 동시에 기후가중요한 의미를 갖는 사업의 특정 측면에 초점을맞출 수 있게 된다. 하지만, 성숙한 시나리오 분석프로세스에서는 기업은 분석의 범위를 기업 운영 전체및 전체 가치 사슬로 곧 확대해야 한다.

1.3.2 대상 기간시나리오는 미래 특정 기간의 결과를 설명한다.

기간을 정할 때는 과도하게 짧은 기간(변화 및 전개상황이 충분히 차별화되지 않을 수 있음)과 과도하게긴 기간(불확실성이 너무 커서 유용한 분석을 저해할수 있음) 사이에서 적절한 절충점을 찾아야 한다.

“시나리오의 기간은 타당할 정도로 짧고, 미래 사업에영향을 미치는 중요한 변화가 발생할 수 있다고 상상할수 있을 정도로 충분히 길어야 한다.”26기업들은 기후 관련 시나리오의 기간을 설정할 때,대체로 너무 짧은 전통적인 계획수립 기간 설정방식에 문제를 제기해야 한다. 시나리오 기간은일반적으로 다수의 기업 계획수립기간보다는 길다.

시나리오 기간이 너무 짧은 경우, 현재의 사고방식과추세를 단순히 확장하여 추론하여, 기업의 기후변화관련 전략의 회복력을 평가하기 위해 필요한 정보가나타나지 않을 수 있다.

25 ‌Pettit, Fiksel and Croxton, Ensuring Supply Chain Resilience: Development of a Conceptual Framework , 2010; Norton, Ryan andWang, Business Action for Climate-Resilient Supply Chains , 2014; Wei and Marshall, Climate and Supply Chain: The Business Case
for Action , 2018; and CDP, From Agreement to Action: Mobilizing suppliers toward a climate resilient world , 2016 참조.
26 ‌Lindgren and Bandhold, Scenario Planning: The Link Between Future and Strategy , 2009.

17기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

시나리오 분석의 기간을 설정할 때 기업은 다음을

TCFD 권고안은 권장 시나리오 수를 규정하지 않고,• 기간이 기업의 (1) 자본 계획수립 및 투자 기간, (2)기후 관련 시나리오 [강조 추가]”를 기반으로 전략의고려해야 한다.

주요 기업 자산의 내용연수에 부합되는지 여부• 기간이 국내 및 국제적인 기후정책 업계에서사용하는 기간(예: 2030년, 2050년)에 기반하거나
부합되는지 여부. 기업 시나리오 기간을 기후정책업계에서 사용하는 핵심 년도/주기와 맞추면글로벌 기후 시나리오에 기반을 두고 맥락을 제시할수 있으며, 더욱 용이한 비교가 가능하다.

1.3.3 시나리오의 숫자 및 다양성
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

18도전적인 “만일 ~ 된다면 어떻게 될까”라는 분석을수행하고 불확실한 미래에 대한 다양한 가정을 반영할수 있도록 충분히 다양한 시나리오를 사용해야 한다.

단일한 시나리오를 기반으로 하는 분석은 효과적이지않고 종합적인 시나리오들을 사용할 때의 혜택을제공하지 못한다. 기업은 복수의 시나리오를 사용하여,핵심 동력들에 대한 다양한 가정들이 어떻게 매우 상이한결과를 도출할 수 있는지 살펴볼 수 있다. 기업들은 이런다양한 결과들을 검토함으로써, 다양한 잠재적 위험, 기회,불확실성을 더욱 잘 평가할 수 있다.

최적의 시나리오 숫자는 몇 개일까? 처음으로 시나리오분석을 하는 기업들 중 일부는 결과인 기온 기준 양극단에있는 2개 시나리오(“북엔드(book-end) 시나리오”)에서
출발한다. 이 방법은 처음 시작해서, 경험을 쌓으며,시나리오 프로세스에 대한 동의/공감대를 확보하는실용적인 방법이긴 하지만, 북엔드 시나리오만 사용하는경우 단점이 있다. 예를 들어, 2개의 시나리오를 사용하면,1개는 기업에 “좋은” 것으로 다른 1개는 “나쁜” 것으로해석하는 경향이 있어 시나리오 분석이 편향되게 된다.
대부분의 시나리오 방법론에서는 3-4개의 시나리오를

권장한다.27 3개의 시나리오로도 적정한 다양성을 확보할수 있을 것으로 보이지만, 기업은 실질적인 다양성을확보할 수 있도록 유의해야 한다. 3개의 시나리오를

사용하는 경우, “개연성 있는” 선호하는 시나리오를

중심축으로 해서 다른 시나리오들을 이에 대한 고(high),중(medium), 저(low) 버전으로 만드는 경향이 있다.

이러한 사고 방식은 다양성을 저해하고 시나리오 분석의강점을 무력화시킬 수 있다.28 4개 시나리오를 사용하면시나리오 분석을 관리 가능한 수준으로 유지하면서도이러한 함정에 빠지는 걸 피하는데 도움이 될 수 있다.

기업들에게 “2°C 이하 시나리오를 포함한다양한
회복력을 공시하도록 요구한다. 이 권고안에는변화가 없지만, 본 지침은 기업이 성숙한 시나리오프로세스의 일환으로 3-4개의 다양한 시나리오를검토할 것을 제안한다(더 자세한 내용은 부록 2 참조).
기업이 사용하는 시나리오의 수와 관계없이, 핵심원칙은 기업이 식별한 동인들의 핵심적인 영향 및불확실성을 파악할 수 있을 정도로 시나리오 간에충분한 차이가 존재해야 한다는 것이다.29 시나리오다양성의 부족(시나리오가 너무 좁은 시각을 가짐)은다양한 관점이 충분히 고려되지 못하고, 투입요소의
다양성이 부족하거나, 시나리오 프로세스에서

필수적인 문제제기가 부족하다는 신호가 될 수 있다.

예를 들어 혜안을 가진 인사 및 사고의 리더들의 의견및 참여 확대가 이러한 함정을 피하는데 도움이 될 수

있다. 다른 피해야 할 함정들로는 실제로는 불확실하지않은 불확실성에 기반한 시나리오, 상세하지만
종합적이지 않은 시나리오 및 너무 일반적인시나리오도 포함된다.

1.4 시나리오의 출처: 공개되어 있는 시나리오 및사내 시나리오기업은 공개되어 있는 기존의 시나리오(예:IPCC(Intergovernmental Panel on Climate Change),
IEA(International Energy Agency), 혹은 발표된시나리오)를 사용하거나 자체 시나리오를 개발하거나,혹은 공개된 시나리오와 사내 시나리오를 결합하는경향이 있다. 각각의 방법은 장점과 단점이 있다.

1.4.1 공개되어 있는 시나리오공개된 시나리오들은 일반적으로 국제 연구 혹은정책 단체(부록 1 참조)들이 개발한다. 이러 한시나리오들은 발생 가능한 타당한 배출량 경로,물리적인 기후 변화, 환경적 영향, 사회경제적 여건에대한 유용한 정보들을 담고 있다(글상자 C2, p. 19

참조). 공개된 시나리오 사용시 기업에 대한 장점은다음과 같다.

• 공개된 시나리오의 인구통계/에너지 수요 전망,배출량 경로, 탄소 예산, 특정한 정책 및 기술적 가정등 핵심 거시적 요소들의 광범위한 분석 및 모델링을활용해 기업의 연구조사의 신속한 개시 가능

27 Amer,‌Daim and Jetter, A review of scenario planning , 2013; Haigh, Scenario Planning for Climate Change: A Guide for Strategists ,2019; Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times , 2006; Lindgren and Bandhold,Scenario Planning: The Link Between Future and Strategy , 2009; Van Der Heijden, Scenarios: The Art of Strategic Conversation , 2010.
28 ‌Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times , 2006.
29 ‌Trutnevyte, Guivarch and Lempert, Reinvigorating the scenario technique to expand uncertainty consideration , 2016.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

• 추가 연구/조사가 필요한 분야 혹은 사각지대• 다수의 공개된 시나리오들은 기업별 혹은 부문별• 기업 특유의 맞춤형 시나리오 프로세스를 도입할혹은 글로벌 하위 수준으로 개발(하지만, 변화가파악에 유용수 있는 출발점의 역할• 기업의 시나리오 분석을 위한 보다 폭넓은 맥락의기반 제공기업들은 검토할 불확실성을 강조하고, 물리적 및전환적 기후 위험과 관련된 요소들 및 고려사항들을
파악하며, 정량적 추세에 대한 정보를 제공하기위해, 혹은 일반적인 맥락을 파악하기 위해, 공개된시나리오들이 제공하는 정량적 혹은 정성적인
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

인사이트를 사용할 수 있다.

공개된 시나리오의 단점은 다음이 포함된다:• 공개된 시나리오는 기업별 혹은 부문별 기후변화분석에 유의미한 로컬 및 지역 단위가 아닌, 글로벌진행 중)• 공개된 시나리오는 기업별 위험을 평가할 수 있는유의미한 정량적 벤치마크나 충분히 세분화된인사이트를 제공하지 않는다.30 특히, 기업은 이러한글로벌 시나리오에서 경로의 특징, 시나리오의현실화 가능성, 경제적 비용, 에너지 전환/기술/정책에 대한 가정을 평가해야 한다.31

따라서 기업은 공개된 시나리오를 사용할 때, 분석 및의사결정 니즈를 감안해 적합한 시나리오가 무엇인지,그리고 이 시나리오들이 기업의 시나리오 분석에서어떤 역할을 할 수 있는지 검토해야 한다.

관련 위험 및 기회 분석이 아닌, 연구 및 정책목적으로 개발
글상자 C2기업이 공개된 시나리오를 사용하는 사례

Downer Group은 자산, 인프라, 설비를 설계, 건축,유지 관리하는 업체로, 주로 호주 및 뉴질랜드뿐 아니라아태지역, 남아메리카, 남아공 전반의 300개 이상의거점에서 53,000명 이상을 고용하여 통합 서비스를제공하는 선도 업체이다.
Downer Group은 TCFD 권고안을 실행하면서, 다양한미래 기후 환경에서 비즈니스의 회복력을 파악하기 위한핵심 조치로 기후 시나리오 분석을 사용했다.

회사는 글로벌 시나리오를 기반으로 어떻게 물리적기후가 변화할지, 직원들은 어떤 위해요소에 노출되게될지, 그리고 기업이 핵심 부문/시장에 제공하는 서비스가어떻게 변화하게 될지, 탑다운(top-down) 평가를
수행했다. 이는 고객과 신뢰의 관계를 구축하여 현대적인환경을 구축 및 지속하는 것이 목적인 Downer에게 특히
중요했다. 시나리오 분석은 변화하는 시장에서 기업이제공하는 상품과 서비스를 비판적으로 평가하기 위한장기적 검토를 수행함으로써 전략 계획 수립 프로세스의기반이 된다. (Downer Group 작성)

Novo Nordisk는 현재 TCFD 이행의 일환으로 시나리오분석 실행 초기 단계를 진행 중이다. 초기 단계 중 하나로,Novo Nordisk은 IPCC의 대표농도경로(RCP)시나리오를
사용하기로 결정했다.

대표농도경로(RCP)는 기후변화 영향, 적응, 취약성을검토 및 평가하기 위한 일관된 프레임워크를 제공한다.
대표농도경로(RCP) 시나리오의 주요 가치는 학계에서기후 시뮬레이션 모델링 데이터의 개발 및 실행을 위해널리 쓰인다는 점에 있다. 따라서 Novo Nordisk의리스크 팀은 대표농도경로(RCP) 시나리오를 사용해서다양한 표준화된 기후 시뮬레이션 데이터에 접근 및사용할 수 있는 기회가 생긴다.
Novo Nordisk는 이러한 기후 데이터를 이용해서 운영사업 및 가치사슬내에 존재하는 잠재적 위험 파악을위한 연수 자료를 개발했다. 이를 통해서, 경영진과애널리스트들은 공통의 이해 및 공감대를 형성하고 현지사업 거점 및 공급업체에 존재하는 기후 위해 요소들과전사 전략을 상호 연계할 수 있게 된다.
Novo Nordisk가 사용하는 시나리오들은 미래 CO2
배출량 감축에 따라 발생 가능한 다양한 글로벌 온도변화의 범위를 보여준다. “BAU” 시나리오는 IPCC
RCP8.5 시나리오로 배출량의 변화가 없어서 2100년까지글로벌 온도가 평균 3.2–4.5°C 상승할 것으로 예상되는시나리오이다. “파리 협정” 시나리오는 IPCC RCP2.6시나리오로 표현하는데 이 경우 글로벌 배출량이 순배출량 기준 마이너스로 감소하고 2100년까지 글로벌기온이 불과 0.9–2.3°C 이내로만 상승하는 시나리오이다.
Novo Nordisk는 이 2개의 극단적인 시나리오 사이의
IPCC의 RCP4.5 시나리오를 선택했는데, 이 시나리오는탄소 배출 저감 수준이 RCP2.6 대비 낮지만 RCP8.5 대비높은 시나리오를 의미한다. (Novo Nordisk 작성)

30 ‌Rose and Scott, Review of 1.5℃ and Other Newer Global Emissions Scenarios , 2020.
31 ‌예를 들어, 가장 도전적인 기온 목표(2℃ 이하)는 마이너스 배출 기술(예: 바이오에너지 탄소포집저장 기술, 삼림조성)을 가정하는데, 이러한 기술이가용하지 않거나 제한적인 경우, 실현가능성이 없어진다. Rose and Scott, Grounding Decisions: A Scientific Foundation for Companies
Considering Global Climate Scenarios and Greenhouse Gas Goals , 2018; Rose and Scott, Review of 1.5℃ and Other Newer Global
Emissions Scenarios , 2020.

19기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

1.4.2 사내 시나리오기업은 자체 기후 관련 시나리오를 개발할 수도 있다.
시나리오 개발 및 사용에 대한 광범위하고 다양한문헌자료가 존재한다(부록 2 및 참고자료 참조).

사내 기후 관련 시나리오의 장점은 기업이 직면한위험 및 기회뿐 아니라 기업의 계획수립 및 의사결정니즈에 가장 적합한 핵심 동인 및 불확실성에 맞게시나리오를 맞춤화할 수 있다는 점이다.

사내 시나리오의 단점은 (1) 다년간에 걸친 조직적인의지가 필요하고,32 (2) 기업은 시나리오의 프로세스및 내용에 대해 충분한 투명성을 확보할 필요가있다는 것이다.
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비투자자 등, 외부 이해관계자들은 사내 맞춤형시나리오는 공개된 시나리오 대비 투명성과 비교가능성이 낮다고 생각하는 경향이 있다. 따라서기업들은 사내 시나리오의 객관성, 다양성, 투명성을확보할 수 있는 견고하고 책임소재가 명확한프로세스와 함께 강력한 공시 관행을 구축해야 한다.

2. 시나리오 개발 프로세스C.
시나리오 프로세스

시나리오 개발 및 구축 방법은 다수가 존재한다.

D.
시나리오를 이용한전략경영확인할 수 있다.

E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

20

본 섹션에서는 시나리오 개발의 전체적인 개요를
살펴본다. 자세한 프로세스 단계들은 부록 2에서

2.1 이해관계자 협의/참여 확보이해관계자 참여 확보는 시나리오 개발 프로세스의핵심 요소이다.33 내부 이해관계자들은 이사회 이사,고위 경영진, 위험/재무/지속 가능성/전략 기능 담당부서장 등 전략적 의사결정에 상당한 관심을 갖는경영진 및 기능의 리더들을 포함한다.34 투자자 및여타 외부 이해관계자들 또한 기업이 전략수립의

기반으로 시나리오를 사용하는데 대해 관심을 가지고있고 시나리오 개발 프로세스에서 이들과 협의하는것이 유용할 수 있다.

이해관계자 참여 확보는 시나리오 개발 및 전략결정시
시나리오 적용과 관련된 의사결정에 초점을 맞추어야한다. 다음 페이지 표 C2 는 참여 확보 대상인 선별된내부 기능의 예를 보여준다.

표 C3에서는 이해관계자 참여 시에 논의해야 할주제와 질문의 일부 예들을 보여준다.

이해관계자들과 협의/참여 시에, 3가지 핵심 사항을염두에 두는 것이 중요하다.

1. 시나리오는 시나리오를 사용할 관리자들에게

적합해야 한다(그리고 이 관리자들의 시각에서타당해야 한다). 관리자들이 매일의 의사결정에서관심을 갖는 사항을 반영하지 못하는 시나리오들은
영향력이 없다.

2. 이해관계자 논의 혹은 시나리오 팀 심의가정량화에 과도하게 초점을 맞추면 전략적 사고를저해할 수 있다.

3. 기존 방식을 유지하려는 관성적인 BAU 마인드가주도하는 대화는 참여 프로세스를 저해할 수 있다.

기업은 조직과 사업 (모델)에 대한 내부의 사고방식에문제를 제기할 준비가 되어 있어야 한다.

일반적인 시나리오 프로세스 내의 참여 활동들은일반적으로 다음으로 구성된다:35• 시나리오의 중점사항 및 범위 논의, 프로젝트일정 수립, 정보 제공 및 교육을 위한 배경 자료 및작성할 보고서 파악을 위한 초기 회의들• 고위 리더, 고위 관리자, 기타 내/외부 사고의리더들과 미래에 기업이 직면한 기후변화 관련 위험및 기회에 대한 의견을 묻는 인터뷰• 다음과 같은 일련의 워크샵:- 중점사항 및 핵심 의사결정 요소들에 대해 합의,초기 동력/동인 파악, 필요한 논의/배경 자료의연구조사 주제 설정을 위해 고위 리더들과 첫워크샵- 배경 자료 논의, 동인의 영향/불확실성 평가 수행,시나리오 논리/구조의 합의, 검토할 시나리오선정을 위해 광범위한 내부 이해관계자들과두번째 워크샵

- 시나리오 초안 검토 및 시사점(기회, 위협, 이슈,전략 방안들) 평가를 위해 고위 리더들과 세번째워크샵

32 이러한
‌의지에는 조직 체계 및 프로세스의 수립, 전문성 확보(가능하면 외부 전문성) 및 조직의 학습 개발이 포함되는데, 여기에는 시간과 자원이필요하다.
33 ‌참여 확보를 위해서 다양한 접근법을 취할 수 있으며, 정해진 관련 자료 읽기, 비디오, 워크샵, 일대일 인터뷰, 소그룹 토론 등이 포함된다. 예는 Ralston
and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times , 2006, 그림 6-1 및 8-1을 참조한다.
34 ‌기후변화가 한 기업에 어떠한 영향을 미칠지에 대한 예상에 따라, 조달, 생산, 유통, 기업보고, 법무 등 다양한 기능들을 포함해 다른 관련자들도
참여시켜야 할 수 있다(Reed, Kenter and Bonn, Participatory scenario development for environmental management , 2013).
35 ‌Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times , 2006, p. 58.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 C2시나리오 분석 참여 대상 내부이해관계자 예시기능관련 전문성제품개발• 고객/고객행동에 대한 환경, 사회,브랜드/마케팅/• BAU에 대한 고객, 시장 분석 수행거버넌스(ESG) 및 기후변화의 영향 확인• 고객/고객 행동, 니즈, 기대, 추세 이해조달/공급망

핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약본 전문성이 시나리오 분석에 유용한 이유• 다양한 시나리오와 기간에 대해, 시장의진화, 고객, 그리고 행동, 니즈, 기대, 사회적인행동주의 차원에서의 고객 변화에 대한미래전망적인 시각 제공• 정책 변화 이해• 특정한 시장에서 실현 가능한 정치적, 법적• 공급망의 복잡성 이해• 다양한 기후 변화의 영향 하에서 공급망내• ESG/기후변화가 공급업체 및 공급에미치는 물리적 영향 확인진화에 대한 인사이트 제공존재하는 취약점 및 기회에 대한 의견 제공사업거점/운영• 자산, 기술, 인프라, 시장수요 및 공급 이해• 로컬 기후 변화가 사업 운영에 미치는 시사점

R&D/혁신/기술• 미래의 기술 개발• 발생 가능한 타당한 기술적 변화와 획기적인지지/홍보• 글로벌 및 지역적 정책 추세 파악• 기후 정책 및 국내외 기후 관련 조치의 미래지속가능성/ESG• 비즈니스의 환경 및 사회적 영향 이해• 기후 변화의 환경/사회적 인과관계에 대한• 전방/후방 산업 가치사슬의 연계이해기술 개발에 대한 의견 제시전개 과정에 대한 의견 제시인사이트 제공

표 C3

참여 시 사용할 주제 및 질문 예시현황 검토• 기업은 현재 사업 전략 및 목표에영향을 미칠 수 있는 어떠한기후변화 관련 위험에 직면하고있는가?

• 기업은 사업 전략 및 목표 달성역량에 있어 어떠한 기후변화관련 위험을 과소평가하고 있다고생각되는가?

과거 상황 검토• 기후와 관련되어 과거에 존재했던추세, 주기, 혹은 위험 중 어떤 것이재발하여 사업 전략 및 목표에영향을 줄 수 있을 것이라고생각하는가?

미래 전망• 기업이 목표 및 사명을 달성하기위해 제대로 대처해야 할기후변화 관련 위험은 무엇이라고
생각하는가?

• 기후 변화 관련 새롭게 출현하는추세 혹은 징후 중 우려되는 것은무엇인가?

기후 관련 요소들이 기업의 구체적• 기업의 특정한 활동에 미치는

활동(폭 넓게는 기업)에 미치는광범위하게는 기업의 사업에(2) 저탄소 경제) 은 무엇이고 언제실질적인 기후변화 관련 영향(보다미치는 영향 포함)에 대해 최근에어떤 경험을 했는가?

영향(예: (1) 글로벌 평균 기온 상승일어날 것으로 예상되는가?

부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

21기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
글상자 C3

Lendlease의 시나리오 분석 여정

Lendlease는 국제적인 부동산 및 인프라 관련 그룹으로도시 개발 및 강하고 연계된 지역사회 형성에 핵심적인전문성을 보유하고 있다. 창립자인 Dick Dusseldorp는기업의 사회적 책임의 초기 개척자로 2가지의 단순한 원칙, 즉정도경영과 미래세대에게 가치있는 유산(legacy)을 남긴다는원칙에 기반한 비전을 추구했다.

2018년, Lendlease는 공시 체계에 TCFD 프레임워크도입을 약속했다. Lendlease는 이 약속이 기후변화와관련된 참여를 더욱 용이하게 하고, 그리고 더 중요한 점은고위 리더들이 약속을 실행에 옮길 수 있도록 해야 한다는것을 알고 있었다. 기후변화 여정에서 모든 조직에게 가장 큰

핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

22도전과제 중 하나는 바쁜 기업 리더들이 기후 관련 영향의위험과 기회에 집중하고, 이해하며, 수용하며, 평가하도록하는 것이다.

맞춤형 접근법

Lendlease는 이 문제의 해결을 위해 자사의 사업에적합한 자체 기후 시나리오를 개발하고 자사의 사업에맞춤화된 시나리오 수립 프로세스를 설계하기로 결정했다.
Lendlease는 자체 시나리오를 개발하여 복잡한기후과학 및 기후변화의 영향을 고위 리더들이 이해할 수있도록 분석하여, 시나리오가 Lendlease의 사업활동에

유의미하도록 만들어서 보다 이해 및 공감이 보다 용이하도록
했다. Lendlease는 이를 위해서 “기성품” 시나리오 및 기후관련 연구에서 핵심 데이터 및 지표들을 빌려 와서, 이 정보를기반으로 4개의 각각 다른 글로벌 온난화 시나리오를 만들고여기에 Lendlease에게 발생할 수 있는 미래 상황의 스토리를기술하는 짧은 설명들과 종합적인 설명을 작성했다.

Lendlease는 시나리오에 생동감을 불어넣기 위해서 각시나리오별로 간단한 비디오를 사내 제작하고 실제 사진,
자막(프롬프트), 생각을 하게 만드는 질문들을 이용하여핵심 팩트, 지표, 데이터가 Lendlease와 연계되도록하고 사운드트랙을 배경음악으로 사용해 보는 사람들이미래 세계에 완전히 몰입할 수 있게 했다. 발생할 수 있는미래의 방향을 보여하는 실제 사건을 제시하는 등 비디오를사용하면, 제시한 팩트 및 데이터에 현실감이 생긴다. 짧은비디오는 데이터와 지식을 다가가기 쉽게 만들어서 고위리더들은 이 비디오를 담당팀뿐 아니라 가족과 친구들 에게도보여주고 싶어했다. 이 비디오들은 정보를 전달하고, 감정을불러일으키며, 대화의 흐름을 바꾸고, 청중들의 관심을일으켰다.

이러한 비디오 외에, 각 시나리오에 대해 “미래로 가는
경로 (Pathways to the future)”라는 설명을 제시해뒷받침했는데 이 설명은 비디오에 사용한 것과 동일한데이터, 연구, 정보를 기반으로 한 4개 시나리오를 통해어떻게 현재 세계가 향후에 변화될 수 있는지 설명한다.
비디오 및 경로에 대한 문서들은 글로벌 리더십 팀과

Lendlease 이사회의 지지를 받은 소중한 수단으로, 글로벌리더십 팀과 이사회는 Lendlease 홈페이지를 통해 경로 관련자료를 게시하고 다른 이들과 공유하는 것을 승인했다.

위험 및 기회 워크샵

전세계 200명 이상 고위 리더들을 대상으로 실시한 하루
일정의 “위험 및 기회 워크샵”은 내부 이해관계자들의참여를 위한 또 다른 핵심 체계였다. 매번 워크샵 시작 시

Lendlease는 의도적으로 참석자들이 기후과학의 전문가가되기를 기대하지는 않지만 참석자들이 자신의 비즈니스적지식을 이용해 워크샵에 기여해야 한다고 언급했다.

참석자들만큼 그들의 사업 및 시장, 고객, 공급 업체에 대해많이 알고, 따라서 그들의 사업에 미치는 기후관련 위험및 기회를 실질적으로 분석하고 이해할 수 있는 사람이없으므로, Lendlease는 그들만이 제공할 수 있는 무한한전문성을 필요로 했다.

이 세션들은 시나리오 계획 수립, TCFD의 취지, 기후 변화(물리적 및 전환 위험 포함), 그리고 Lendlease의 사업활동의 관점에서 이러한 영향을 어떻게 이해해야 할지에대해 참석자들을 교육하기 위해 만들어졌다. 시나리오비디오를 시청한 후 개인별로 생각하는 시간을 보내고 그룹토의가 이어지면서 각 시나리오에 대한 몰입이 이루어진다.
참석자들이 미래와 현실화될 수 있는 기후관련 영향을시각화할 수 있게 되면, 이것이 Lendlease에게 위험 및기회의 관점에서 어떤 시사점을 갖는지 분석할 수 있고,기업내에서 자신의 직무를 통해 개인적으로 경험하게 될영향을 확인하고 실감하기 시작할 수 있다.

이러한 프로세스를 통해 달성한 참여는 워크샵 중에 즉각적인행동으로 이어져 Lendlease의 시나리오 팀은 기후 및 사업모두와 관련하여 전략적 인사이트를 얻고 이를 기반으로궁극적으로 새로운 지속가능성 지표 및 목표를 수립할 수있었고, 이를 통해 향후 Lendlease는 기업의 3개 글로벌지속가능성 필수 과제 실행의 성공 여부를 평가할 수 있게된다.

사업의 전환

Lendlease가 자체 시나리오 개발을 결정했을 때 희망했던것은 자체 시나리오를 통해 사업 내 기후 관련 영향 평가에대한 참여/협의 수준이 높아지는 것이었다. 하지만, 결과는단순한 영향의 평가를 훨씬 넘어서서 영향의 관리를 위한행동에까지 나서게 되었다. 내부 이해관계자들의 참여는 또한사내 역량 강화, 인식 개선, 조직 전반적인 중요한 논의 및토론을 촉발시켰다.

Lendlease는 자체 시나리오 개발 및 자체 시나리오계획수립 프로세스의 설계를 통해 고위 리더들 간에 깊은공감대가 형성되었다고 확신한다. 결과적으로, 시나리오분석은 Lendlease의 단기적 사업 계획수립 및 장기적 전략적사고의 일부분이 되었고, TCFD 프레임워크에 맞는 새롭고도전적인 지속가능성 목표를 수립할 수 있게 되었다.

TCFD를 또 다른 공시 체계일 뿐이라고 생각할 수도 있겠지만Lendlease에게 TCFD는 기후위기에 대응하여 조직의포지셔닝 방식을 전환하고 1.5°C 에 발맞추기 위한 목표를소통 및 실행하는 방식을 전환할 수 있도록 도와주었다.
(Lendlease 작성)기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

2.2 문제 정의시나리오 분석에는 신선하고 명료하며, 시나리오분석이 기여하고자 하는 전략 결정 및 조치에 초점을맞춘 질문이 필요하다. 이러한 질문을 하게 되면
36“2가지의 즉각적인 이점이 있다. 즉, 미래에 대한사고를 조직 및 조직이 해야 하는 의사결정에 가장큰 영향을 미치는 추세 및 힘에 집중하도록 하고,행동으로 이어질 수 있는 연결고리를 제공한다.”37

예를 들어, 기업은 다음과 같은 광범위한 질문으로시작할 수 있다. 우리가 파악한 기후변화 관련 위험 및
기회가 [기간] 동안 우리 [기업, 사업부, 제품, 원자재,
핵심 요약
목차
A.
서론

고객 세그먼트]에 어떤 영향을 미칠 것인가? 우리는무엇을 해야 하는가? 언제 해야 하는가? 이러한38광범위한 질문들은 더욱 정교하게 다듬어 기업이가장 우려하는 기후변화 관련 위험 및 기회와 관련된의사결정 및 불확실성에 초점을 맞출 수 있도록 할 수있다.

• 우리의 사업과 관련된 기후변화 관련 위험 및기회의 잠재적인 변화 중 어떠한 것을 더욱 자세히살펴보아야 하는가?

B.
체계적 준비

• 전략 방안들에 대한 의사결정을 지원하기 위해C.
시나리오 프로세스

• 우리의 미래 실적을 결정할 수 있는 가능성이 가장D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시어떠한 변수들을 살펴보아야 하는가?

큰 기후관련 동력 및 변화는 무엇인가? 이것이발생할 것으로 예상되는 시기와 잠재적 영향은무엇인가?

2.3 환경 평가 및 동력/불확실성 식별시나리오 수립 전, 기업이 사업을 영위 중인 기후 관련환경을 이해하는 것이 중요하다.

환경 스캐닝 및 추세 분석과 같은 기법들은 기업의상존 및 신규 출현하는 위험을 식별하고, 보다광범위하게는 기업의 환경적인 상황을 평가하는데도움이 될 수 있다.39 사용 가능한 다른 기법, 수단,정보도 존재하며, 더 많은 기법, 수단, 정보가 새롭게출현 중이다.40

동력(혹은 “동인”)은 기업 환경에서 결과를 결정하는사건, 추세, 패턴에 영향을 미치는 외부 요소들이다.41
기후변화 관련 시나리오 분석의 맥락에서, 중요한동력들은 기업에 중요한 재무적 영향을 초래하거나기업 전략의 회복력에 영향을 미칠 수 있는 위험 및기회이다.

원인으로 간주하려면, 특정한 요소가 (1) 일정한 기간동안 지속적으로 존재하고, (2) 중점 질문에 대한결과에 지속적이며 일관되게 영향을 미쳐야 한다.
고려해야 할 일부 사항들은 다음과 같다: 42• 동인으로 인해 초래될 수 있는 결과• 동인이 영향을 미치게 될 대상 및 동인에 영향을미치는 요소들

• 동력 혹은 동인에 어떠한 불확실성이 존재하는지

여부. 일부 동인들은 비교적 확실하고 예측가능할수 있지만, 다른 동인들은 시간 경과에 따라 변화양상 및 영향에 큰 불확실성이 존재한다. 시나리오분석의 일환으로 이러한 불확실성을 식별하고평가하는 것이 중요하다.

결론
부록 1:
공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

36 더‌ 자세한 내용은 Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times , 2006, p. 51–56, andHaigh (2019) p. 38–41을 참조한다.
37 ‌Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times , 2006.
38 ‌Haigh, Scenario Planning for Climate Change: A Guide for Strategists , 2019.
39 ‌환경스캐닝(Environmental scanning)은 미래에 대한 가정을 하기 위해 기업 실적에 영향을 미치는 외부 요소들의 추세를 분석하는 과정이다.
Hayden, The Handbook of Strategic Expertise , 1986; Lustsig, Strategic Foresight: Learning from the Future , 2017; IPCC, Fifth
Assessment Report (AR5) Climate Change 2014: Impacts, Adaptation, and Vulnerability , 2014, 10장, pp. 1052–1062.
40 ‌European Bank for Reconstruction and Development, Advancing TCFD Guidance on Physical Climate Risks and Opportunities ,2018; Blackrock Investment Institute, Getting Physical: Scenario Analysis for Assessing Climate-related risks , 2019; Bank ofEngland, A framework for assessing financial impacts of physical climate risks , 2019; ClimateWise, Physical risk framework:
Understanding the impacts of climate change on real estate lending and investment portfolios , 2019; ClimateWise, Transition
risk framework: Managing the impacts of low carbon transition on infrastructure investments , 2019; Institute for Climate
Economics, Getting started on physical climate risk analysis in finance: Available approaches and the way forward , 2018; Institutefor Climate Economics, Understanding transition scenarios: Eight steps for reading and interpreting these scenarios , 2019;
Deutsche Asset Management, Measuring Physical Climate Risk in Equity Portfolios , 2014; Four Twenty Seven, Scenario Analysis
for Physical Climate Risk: Foundations (website); Urban Land Institute, A Guide for Assessing Climate Change Risk , 2015; IPCC,“Fifth Assessment Report (AR5) Climate Change 2014: Impacts, Adaptation, and Vulnerability,” 2014; United Nations Environment
Programme Finance Initiative, Changing Course , 2019, p. 120; 본 지침 부록 3도 참조한다.
41 ‌Van Der Heijden, Bradfield and Burt, The Sixth Sense: Accelerating Organizational Learning with Scenarios, 2002; Haigh, Scenario
Planning for Climate Change: A Guide for Strategists , 2019.
42 ‌Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times , 2006.

23기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
글상자 C4

Novo Nordisk의 평가 방식

Novo Nordisk는 기후변화 관련 위험의 파악 및경감에 특히 초점을 맞춘 연수를 제공하고, 위험매니저들을 영업 거점 및 공급망 전반에서 지역적경향/취약점을 파악하는 전문가로 활용한다. Novo

Nordisk는 물리적 위험과 전환 위험을 구분하고, 각위험 내에서는 1차 위험 및 2차 위험으로 구분한다.
• 1차 위험은 물리적 위해 혹은 전환의 직접적인영향으로 인해 존재한다. 예를 들어, 해안 지역의경우 폭풍해일 및 해수면 상승으로 인한 재산상피해가 해당된다. 물리적 위험은 확률적인 방법을
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

24사용해서 조사할 수 있는 반면, 전환 위험은 특정한시나리오 결과를 도출하기 위해서는 어떠한 전환이필요한지 조사하여 분석할 수 있다.

• 2차 위험은 1차 위험 혹은 기회에서 초래되는간접적인 위험이다. 예를 들어, 인력들의 대피 이후인력 부족이 해당된다. 2차 위험은 관련된 1차

위험의 증거가 없는 경우 일반적으로 크게 중요하지않다.

기후 위험 영향 매트릭스물리적급성 혹은 만성 기후위해요소의 직접적인영향 범위:
• 운영
• 공급망
• 시장

전환적

초기적 기후 조치:• 법안 도입
• 영업 라이선스• 세금, 수수료, 벌금• 기술 변화

• 지원 기능• 평판• 로컬 인프라

(Novo Nordisk 작성)환경의 평가이다. 기업은 또한 관련된 동인의 파악을
위해 STEEP(Social, Technology, Economic,

Environmental, and Policy) 분석을 사용할 수

있다(그림 C2, p. 25 참조).44 STEEP 분석은 로컬,국가, 글로벌 단위로 적용하여, 규모에 따라 상이하게나타날 수 있는 파급효과를 초래하는 힘을 식별할 수있다.

환경 평가 및 동력/불확실성 식별에서 피해야 할함정들은 다음과 같다:• 관측한 변화에 기반하지 않은 추세를 파악함• 과도하게 많은 추세를 식별함• 추세를 뒷받침하는 증거를 제시하지 않음• 잘못된 시나리오 데이터셋을 선택함• 가장 관련 있는 불확실성을 파악하지 못함

2.4 시나리오 결과 및 경로의 이해 및 설명및 핵심 동인들을 평가한 후, 시나리오를 개발할 수사후적 기후 조치:• 인력의 가정/지역사회방법은 많다.43 바람직한 출발점은 기업의 기후 관련시나리오 분석의 중점 질문을 수립하고 기업의 환경간접적 기후 위해요소영향:적합한 패턴, 추세, 동력, 관련된 불확실성을 식별하는• 소비자 행동변화있다. 핵심 단계는 시나리오 결과 및 전개 경로를이해하는 것이다. 경로 및 결과를 설명 및 협의하면시나리오의 핵심을 형성하고 각 시나리오를 다른시나리오와 차별화할 수 있다.

기후 관련 시나리오들은 시나리오 기간에 대한결과와 현재에서 미래 결과까지 도달하기 위한 경로를
설명한다. 시나리오의 동력들 및 이 동력들이 시간이지나면서 어떻게 상호작용하고 발전하는지에 대한가정들에 따라서 경로가 정해진다. 동력 혹은 가정이달라지면, 경로, 결과 혹은 두 가지 모두 달라진다따라서 시나리오 결과 및 경로는 적어도 2개 이유때문에 기업별 시나리오에서 중요한 고려사항이다.
첫번째, 시나리오 결과는 기업이 미래에 사업을영위하게 될 가설적인 환경, 즉 정해진 기간에 기업이직면하게 될 기후 관련 여건과 관련된 위험 및 기회를설명한다.

43 Van‌
Der Heijden, Bradfield and Burt, The Sixth Sense: Accelerating Organizational Learning with Scenarios , 2002, pp. 202–216; Van
Der Heijden, Scenarios: The Art of Strategic Conversation , 2010, pp. 230–235; Haigh, Scenario Planning for Climate Change: A Guide
for Strategists , 2019, pp. 46–69; Lindgren and Bandhold, Scenario Planning: The Link Between Future and Strategy , 2009, pp. 59–74;
Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times , 2006, pp. 87–92.
44 ‌STEEP은 불확실성의 시기에 외부 환경의 변화에 대한 인사이트 확보를 위해 일반적으로 사용된다. STEEP 카테고리별 가능한 기후 동인에 대한 더자세한 설명은 Haigh, Scenario Planning for Climate Change: A Guide for Strategists , 2019, pp. 110–146, and column 1 in Figure 3 of the2017 TCFD Technical Supplement.,그림 3 1열을 확인한다.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스그림 C2

STEEP 동력 모델사회기술사회/라이프스타일 요인거시경제 추세

건강/교육 추세기술 확산지역/국가별 차이신규 출현 기술인구통계학적 패턴시민사회 안정성/갈등생태계 추세

환경

오염

A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

금융자본 추세
정치

정책

에너지

법률/규제

폐기물 처리재활용핵심 요약미시경제 추세무역 규정/보호주의기후/기상 추세목차경제기초 연구 추세

토지 사용

법원 판결

정치적 태도두 번째로, 기업에게 유의미한 기후 관련 동력들이이러한 기온 관점의 결과를 기반으로 하는 시나리오를

가정(경로)들은 시나리오의 생애 주기 동안 기업에관점의 결과가 아니라) 특정한 정책 및 기술 관점의시간이 지나면서 어떻게 전개될지에 대한미치게 될 잠재적인 물리적 및 전환적 영향을이해하는데 중요하다. 각각 다른 경로별 특징 및결과를 가지는 시나리오를 선택 혹은 구축하여,기업들은 각 시나리오별 위험, 기회, 불확실성의구도를 더욱 잘 이해할 수 있다.

일반적인 기후 관련 시나리오들은 목표로 하는온도라는 결과와 이에 상응하여 이를 뒷받침하는일련의 명시적 혹은 함축적 배출량, 에너지, 정책그리고/또는 기술 관련 가정들을 기반으로 한다.

이런 방식으로 IPCC 시나리오들이 구축되어 있다.

예를 들어, 시나리오 들은 향후 유의적인 마이너스배출량을 가정해야만 특정한 기온의 결과를 달성할 수
있다. 따라서, 이 상황에 가용한 기술에 대해 가정을할 수밖에 없다.

특정한 기온 결과를 기반으로 하는 시나리오들은,특히 물리적인 위험의 영향을 이해하고, 광범위하게

보완하기 위해서 기업은 (특정한 배출량 혹은 기온결과를 명시한 시나리오를 이용해 분석을 보완하려고할 수도 있다. PRI(Principles for Responsible

Investment)의 불가피한 정책 대응(IPR) 시나리오와De Nederlandsche Bank(네덜란드 중앙은행)의
에너지 전환 스트레스 테스트 시나리오가 이러한접근법의 예시이다.45 이러한 시나리오들은 실현가능성 있는 다양한 정책 조치와 기술의 발전으로인해 생겨나는, 전환 위험에 대한 사업모델들의
회복력을 이해하는데 도움이 될 수 있다.

2.4.1 시나리오 결과46시나리오 결과에서는 특정한 기간에 발생 가능한미래의 기후 상태를 정의해야 한다.47 예를 들어,

기업은 2050년까지 글로벌 평균 기온 상승이 2°C
이내로 제한되는 결과를 선택할 수 있다.

인정되는 기온 목표에 기반한 기업 시나리오를
수립하는데 특히 유용하다.

45 PRI‌ Inevitable Policy Response and Vermeulen, Schets and Lohuis, An energy transition risk stress test for the financial system of
the Netherlands , 2018, pp. 17–35를 참조한다.
46 ‌일반적으로 시나리오 결과는 온도(예: 2°C 시나리오), 배출량 결과(예: IEA 시나리오) 혹은 대기중 온실가스농도(예: RCP2.6, RCP4.5, RCP6, RCP8.5)로
정의한다.
47 ‌많은 기후 관련 시나리오들은 온도 목표를 기준으로 결과를 정의하지만, 시나리오 결과는 탄소 예산, 대기중 CO2.농도 혹은 배출량 결과로 표기할 수도있다.

25기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스기업은 일반적으로 향후 최소 10년이라는 기간에

따라서 1.5°C 시나리오는 이 목표 달성 여부에 대한

다루는 2~4개의 시나리오를 선택한다. 시나리오 결과유용할 수 있다.

대해 지역 혹은 로컬 단위에서 다양한 결과의 발생을중, TCFD는 “2°C 이하” 시나리오를 포함한 다양한기후 시나리오를 고려하여 기업 전략의 회복력을공시할 것을 권고했다.

시나리오의 결과에 대해 고민할 때, 기업은 기업이직면한 기후 관련 전환 위험 및 물리적 위험을고려해야 한다. 일반적으로 배출량 혹은 기온 목표가엄격할수록 전환 위험은 증가하는 경향이 있다.

반대로, 배출량 및 기온 관점의 결과가 높아질 수록,
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

26

물리적 위험은 증가하는 경향이 있다. 물리적 위험과전환 위험 간에는 중요한 피드백 및 상관관계도
존재한다.

일부 기업들은 높은 기온, 배출량과 낮은 기온, 배출량모두를 다루는 다양한 시나리오 결과를 선택해서 전환위험 및 물리적 위험 모두를 반영하려고 한다. 그 예가
IPCC의 RCP2.6, RCP4.5, RCP8.5 시나리오들로,온도의 범위가 2°C 이하에서 4°C 초과까지 다양하다.

전환 위험을 평가할 때, 기업은 TCFD가 제안한 “2°C이하 시나리오”에 대해 1.5°C 시나리오의 사용 혹은개발을 고려해야 한다. TCFD 권고안은 기업들에게
“2°C 이하 시나리오를 포함한 다양한 기후 관련시나리오를 고려”하도록 요구한다. 48

1.5°C 시나리오는 미래의 정책 및 기술에 대한가정 면에서 더 높은 다양성을 제공할 것이다. 이시나리오를 정책 및 기술 관점의 결과를 기반으로구축된 시나리오(예: PRI의 IPR)와 함께 사용하면기업은 핵심 전환 위험의 불확실성과 이로 인해기업에 미칠 수 있는 잠재적 시사점을 더욱 잘 강조할수 있다.

1.5°C 시나리오는 최신 IPCC의 과학 연구,

2050년까지 넷 제로 배출 감축 목표 달성에 대한모멘텀 상승, 파리 협정의 정신과도 부합되어, 기업이공인된 기온 목표와 일관되게 추진하고 있음을

보여준다. TCFD 권고안 발표 후, 다수의 정책입안자,정부, 투자자들은 1.5°C 목표를 수용했고, 이러한시나리오를 구축할 수 있는 공개된 정보들도 이제사용 가능하다. 49

우려와 관계없이, 위험 평가 및 계획 수립 목적에

2.4.2 시나리오 경로시나리오 분석에 있어 자명한 이치는 특정한 시나리오결과를 달성하는 데에는 한가지의 경로만 있는것은 아니라는 것이다. 동력과 가정들을 다양하게조합하면 같은 기온 혹은 배출량의 결과를 달성하는데도, 이를 달성할 수 있는 타당성 있는 다양한전개 경로들이 생긴다. 복수의 경로가 존재한다는
사실은 “기후 시스템의 역학, 경제적 여건, 에너지사용, 가용한 기술, 정책 조치 실행 시기”에 대한불확실성으로 인해 “글로벌 기온 관점의 결과에 따라다양한 범위의 글로벌 배출량, 탄소 예산(시간 경과에따른 누적 배출량), 연간 글로벌 [온실가스] 감축 수준….”의 결과가 초래된다는 점을 보여준다. 50 다음페이지의 그림 C3은 2°C 라는 결과 달성에 해당되는복수의 경로의 예시들을 보여준다.

다양한 경로들의 기반이 되는 가정들을 이해하는 것은기업별 위험, 영향, 불확실성을 이해하는데 필수적이다.
가정(그리고 이에 따른 다양한 경로)의 차이는 기업별발생 영향 면에서 큰 차이를 초래할 수 있다.

2.4.3 “질서정연한” 그리고 “무질서한” 경로
IPCC 시나리오와 같은 대부분의 글로벌 기후시나 리오들은 원래는 복잡할 수 있는 전개 경로를단순화하기 위해 순조롭고 “질서정연한” 경로를가정한다. 즉, 시간의 경과에 따라 기후의 순조 로운물리적 변화, 이상적 기후 정책 및 기술적 조치들의글로벌 차원의 조화로운 실행, 그리고 글로벌 경제전반에 즉각적인 영향 실현을 가정하는 경우가 많다.

기업은 질서정연한 경로의 사용에 대해 유의해야 한다.
질서정연한 경로를 가정하는 것은 “현실적”으로발생가능한 결과를 예측하려고 하는 것이 아니라단순화된 구조임에도 불구하고 다양한 조합의가정들을 테스트하려고 하는 것이다. 따라서,현실에서는 다양한 경로들이 나타나 다양한 기후관련 영향 혹은 사회경제적 대응을 초래할 수 있고,이는 다시 다양한 부문의 비용, 개별 기업, 개별투자에 영향을 미칠 수 있다.51

48 ‌“…및 기업에 관련이 있는 경우, 물리적 기후 관련 위험에 해당되는 시나리오들.” TCFD, “Recommendations of the Task Force on ClimateRelated Financial Disclosures,” 2017.
49 ‌IPCC, Special Report – Global Warming of 1.5°C , 2018. 파리 협정 및 1.5°C 달성 경로와 부합되는지 기업들의 탈탄소화 시나리오를 평가하는실무 툴은 Investor Leadership Network, Climate change mitigation and your portfolio (2020)도 참조하시오.
50 ‌Rose and Scott, Grounding Decisions: A Scientific Foundation for Companies Considering Global Climate Scenarios andGreenhouse Gas Goals , 2018.
51 ‌Rose and Scott, Review of 1.5°C and Other Newer Global Emissions Scenarios , 2020.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스그림 C3

2°C 시나리오에 부합하는 복수의 배출 경로
60

핵심 요약

이산화탄소 십억 미터톤(GtCO�) /년40C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

-20

-60

2010

2020

2030

2040

2050

2060

2070

2080

2°C 경로(흰색 부분) 및 선별된 배출 경로(점선)의 범위는 408개의 시나리오를 기반으로 한다.

2090

2100

출처: Rose, Scott, 2018년그림 C4

2°C 기온 목표와 현재 정책 비교
상황: 기존 정책은 2°C를 훨씬 하회하는 파리 협정의 목표는 고사하고 2°C에 근접한 결과도 달성할 수 없음80
글로벌 연간 CO�e 배출량 배출량B.
체계적 준비

0

-40

목차
A.
서론

20

60

베이스라인인
국제에너지기구(IEA)
기존정책유지
시나리오(STEPS) 및국가 온실가스
감축목표(NDC)의
2.7‒3.5°C를 포함한,기존 정책 유지시40
20
01990 2000 2010 2020 2030 2040 2050 2060 2070 2080 2090 2100

2°C 목표 부합

1.5°C 목표 부합

출처: Climate Action Tracker, 2018년 12월 업데이트27

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

시나리오 분석에서 이러한 가능성을 고려해보기사업에 중요한 핵심적인 정책 및 기술적 동인들과되는 가정들을 이해하고 동일한 시나리오에 대해일부에 반영할 것을 고려해야 한다.

위해서, 기업은 “질서정연한” 경로들의 기반이잠재적으로 “무질서한” 경로들에 대한 가정들을반영하는 것도 고려해야 한다. 궁극적으로 기업들은다양한 경로들의 불확실성과 위험을 이해하기 위해기술 혁신 및 확산에 대한 다양한 정책 설계 및가정들을 평가할 필요가 있다.

전환 위험 면에서, “무질서한” 경로는 기후 관련변화에 대한 대응에 있어, 정책 실행 지연, 정책 실행의부조화 혹은 일관성 부재, 예기치 못한 기술 혁신 혹은
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

28와해적 변화 혹은 갑작스러운 시장/사회/법적 변화로인해 시간이 지나면서 경로상에 다양한 속도 및강도의 변화가 나타난다.

예를 들어, 현재 국가 기후 정책 목표는 이번 세기말까지 기온 상승 범위를 2.7°C - 3.5°C 이내로달성할 것으로 예상된다(그림 C4, p. 27). 세계가

2°C 미만을 달성할 수 있도록 탄소 발자국 전환을통해 파리 협정의 국제적 목표를 달성하려고 한다면,기존 정책들은 조정이 필요하다.52 불확실한 점은이러한 조정이 어떻게 진행될 것인가, 즉 조화롭고시의적절하게, 아니면 지연되고, 갑작스러우며,일관되지 않게 진행될 것인가이고, 이러한 차이로인해 잠재적으로 다른 사회경제적 결과가 초래된다.
물리적 위험의 측면에서는, 무질서한 경로는 소위기후 시스템의 결정적 전환점(Tipping point)의 존재,즉 작은 변화들이 중요한 임계점에 도달하면 기후시스템에는 불가역적일 수 있는 대규모의 장기적인파급효과(즉, 체제 변화)를 초래할 수 있다는 개념으로인해 발생할 수 있다.53 이러한 기후의 결정적전환점은 물리적 영향, 생태계 서비스, 생물학적다양성과 관련해 사업에 영향을 초래한다.

따라서, 시나리오 분석을 실시할 때 기업은 (1) 기업이사용하길 원하는 글로벌 혹은 지역 시나리오에서잠재적 정책, 기술, 기타 사회경제 적 가정들을 이해및 평가하고, (2) ‘무질서’한 경로에 대한 가정들을기후의 결정적 전환점과 관련된 시나리오들 중시나리오 분석을 이제 막 시작하는 기업들의 경우,글로벌 시나리오(예: IPCC, IEA)를 사용하면 용이하게시작할 수 있다. 하지만, 이러한 시나리오는 “플러그 앤플레이(plug and play)” 방식으로 실행되지 않는다.
따라서 다양한 경로들의 가정들과 이러한 가정들이기업에 미치는 시사점들을 이해하는 것은 중요하다.
기업이 시나리오 분석의 경험을 쌓으면서, 기업은기존 시나리오를 수정하거나, 특정한 기온이라는

결과로의 전환과 관련해 (기업에게) 보다 현실적인“무질서한” 가정들을 반영한 자체 시나리오 개발을원할 수 있다. 예를 들어 전력회사는 재생에너지

포트폴리오 기준, 탄소 가격 정책 혹은 탄소 배출기준에 대한 타당성 있는 가정들을 분석하길 원할수 있다. 정책 혹은 기술 동인에 대한 보다 구체적인가정들을 반영하면, 기업이 이상화된 “질서정연한”전환을 기반으로 한 글로벌 시나리오에서 발생하는다양한 위험들을 파악하고 강조하는데 도움을 줄수 있다. TCFD 권고안에서 명시적으로 언급하지는

않았지만, 최근 발간물에서 규제당국 및 투자자들은
“무질서한” 시나리오의 필요성을 강조하고 있다.54

2.5 정성적 시나리오 설명 작성 및 정량화55

시나리오 설명은 일련의 사건들, 구성, 서론-본론-결론, 인물, 배경을 이용해 이야기를 해준다. 설명은시나리오내에서 다양한 경제, 기술, 환경, 사회적영역에서의 변화 및 전개과정을 설명한다. 설명과스토리라인을 작성하는 주요 이유들은 다음과 같다: 56• 기업이 각 시나리오내에서 그리고 대안적인시나리오들 간의 동력들 사이의 복잡한 상호작용을보다 논리 정연하게 생각할 수 있도록 지원함• 다양한 이해관계자 및 사용자 커뮤니티 대상시나리오 설명을 용이하게 함

52 PRI‌ Inevitable Policy Response. 참조
53 ‌이러한 결정적 전환점은 기후 시스템 외에까지 연쇄 효과를 촉발할 수 있다. 북극이사회(Arctic Council,) Arctic Resilience Report, 2016, 섹션
3.2 및 a 3.3, 특히 그림 3.4b, 그리고 Kinzig, Ryan and Etienne, Resilience and Regime Shifts: Assessing Cascading Effects , 2006을
참조하시오. Gladwell, The Tipping Point , 2000; Lenton, et al., Tipping elements in the Earth’s climate system , 2008; Lenton andCiscar, Integrating tipping points into climate impact assessments , 2013; Lemoine and Traeger, “Economics of tipping the climate
dominos,” 2016; and Van Ness, et al., What do you mean, ‘Tipping Point’? , 2016도 참조하시오.
54 ‌예를 들어, NGFS는 탄소 가격제 관련 정책 실행 지연으로 탄소가격제 도입과 함께 탄소 가격 급등을 초래하는 무질서한 전환이 포함된 시나리오를
개발했다(NGFS, Guide to climate scenario analysis for central banks and supervisors , 2020). UK PRA, Enhancing banks’ andinsurers’ approaches to managing the financial risks from climate change , 2019; NGFS, A call for action: Climate change as asource of financial risk , 2019; and PRI, What is the Inevitable Policy Response? , 2019도 참조하시오.
55 ‌STEEP 분석을 시나리오 설명으로 전환하는 방법에 대한 심층적 논의는 부록 2를 참조하시오.
56 ‌IPCC, Special Report on Emissions Scenarios , 2000, p. 27.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

• 특히 기업의 전략, 재무, 운영 계획 수립에시나리오 설명은 “미래의 비전에 대한 구상을기여하는 기업 리더 및 관리자들이 더욱 유용하게촉진하고, 자극하며, 소통한다.…시나리오 설명은시나리오를 사용 가능하게 함창의적이고, 치밀하며, 내부적으로 논리정연하며,타당하도록 만들고자 한다.”57 시나리오 설명은 중점• 현재 하나의 시나리오로는 기업내 다양한질문, 위험 및 기회의 식별, 핵심 동력, 인과관계에

사용자들 및 외부 관계자들의 정보 및 데이터대한 가정, 그리고 불확실성을 토대로 한다.

니즈에 대응할 수 없기 때문에 상세 계획수립/분석과정에서 추가 가정을 할 수 있는 지침을 제공함시나리오 설명은 테마, 논리, 스토리라인으로
구성된다. 시나리오 테마는 기업에게 영향과시나리오 설명은 시간 경과에 따라 형성될 수 있는궤도(trajectory)의 관점에서 가설적인 미래를설명하는 시나리오의 정성적 부분에 해당된다. 이러한설명은 핵심 동인 및 결과를 초래하는 동인의 전개/
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시사회경제학적 조건(인구통계, 기술, 정책 등) 면에서의전개/변화 과정의 관점에서 가설적인 미래를초래하고 정의하는 동인, 제약요소, 가정 및 논리적관계를 명시하고 설명한다.

각 시나리오 설명은 내부적으로 일관성이 있고,논리적이며, 타당성이 있고 신뢰할 수 있으며,명확하다. 그리고 발생 가능한 미래, 향후 전개과정을
주도하게 될 핵심 요소들/핵심 불확실성들을

강조한다. 중요한 점은, 설명은 미래에 대한 통념적사고에 도전한다는 점이다.

부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀다양한 동인들과 이로 인해 생기는 전개경로 사이의가설적인 인과관계를 설명하고자 한다.

시나리오 스토리라인은 인과관계에 대한 일련의

사건들(경로)과 내재된 동인, 가정, 그리고 영향을받는 시스템들에 대한 매끄럽고 통합된 설명을 통해과거와 현재의 사건들을 가설적인 미래와 연결한다.

스토리라인의 목적은 과거의 추세, 힘, 그리고 이들이미래에 어떻게 진행될지를 내부 시나리오 논리에 따라설득력 있는 스토리로 만드는 것이다.

시나리오 설명을 작성할 때 어려운 점은 그림 C5에서보여주는 것처럼 글로벌 기후 시나리오를 기업의규모에 맞게 연계시키는 것이다. 참여형 시나리오시각화 및 작성하는데 도움이 될 수 있다.59

그림 C5

글로벌 기후 목표와 기업간의 관계 이해
10

기후�목표
(예: 2°C 미만으로�제한)기업

9산업화�시대�이전�대비�기온�상승

부록 2:시나리오 구성

인과관계에 대한 가정을 포함해 다양한 동인들과 이에접근법을 사용하면 로컬 규모의 시나리오 설명을

결론
부록 1:
공개 시나리오 및모델의 개요

시나리오 논리는 설명한 관계의 기반이 되는따른 변화 간의 관계를 설명한다. 즉, 시나리오 논리는변화 과정에 대한 가정에 의해 결정된다. 시나리오설명은 물리적 및 전환적 기후변화 관련 위험과불학실성이 큰 동력들을 중심으로 개발한다.58

8

7
6
5



4
3

2
1
0

2000

출처: Rose, Scott, 20182200잠재적�글로벌
온실가스
예산/경로?

잠재적�국가별
온실가스
경로?



잠재적�국내
지역�온실가스
경로?

잠재적�에너지�시스템, 경제활동, 정책?

57 ‌Rounsevell and Metzer, Developing qualitative scenario storylines for environmental change assessment , 2010.
58 ‌부록 2에서는 시나리오 테마 개발 접근법들을 설명한다.
59 ‌Shaw, Sheppard and Burch, Making local futures tangible — Synthesizing, downscaling, and visualizing climate change scenarios
for participatory capacity building , 2009; Fame, Lawrence and Reisinger, Adapting global shared socio-economic pathways fornational and local scenarios , 2018.

29

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

2.5.1 시나리오 정량화기후 관련 모델들은 향후 전개될 수 있는 광범위한“정량화”할 수 있다. 모델은 특정한 시스템(예: 기후불확실성에 대한 유용한 인사이트를 제공하지만(맥락시나리오는 기술 통계학 혹은 모델 사용을 통해시스템, 경제 시스템, 생태 시스템)내의 핵심 동인들과결과들 사이의 가정-효과의 관계를 설명할 수 있도록현실을 단순화하여 표현하는 것이다.

시나리오 설명에서 나타나는 시나리오 동인,설정), 보다 세분화된 단위(예: 부문 혹은 기업 단위)로사용하는 경우, 한계와 경계해야 할 점들이 있다. 특히,모델은 “과도한 정밀”함을 지향하여 여러 단계의 가정및 한계를 내포할 수 있다.

제약요소, 가정, 논리는 모델의 투입요소(input)로

서둘러 정량화를 하지 말아라. 첫 단계는 기후변화해당 시스템의 성격을 설명하고, 가정 및 효과에이해하는 것이다.

사용되는 경우가 많다. 모델은 이 정보를 사용해서수학적인 관계를 부여하며, 시나리오 설명에서핵심 요약규모의 잠재적 기후/사회경제적/생태학적 미래 및관련 위험과 기회의 영향을 정성적인 관점에서정성적으로 설명한 바 있는 시나리오의 경로 및결과를 보여준다.

목차

표 C4

A.
서론

#

요소

시나리오 설명에서 확인해야 할 요소

2

중점 질문

기업이 시나리오 분석을 통해 분석/평가하고자 하는, 세심하게 만들어지고 집중적인B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스

시나리오 품질 점검시 확인해야 할 요소
1

3

기간

동력

D.
시나리오를 이용한
전략경영

4

E.
공시: 전략의 회복력 제시

5

경로

6

불확실성

결론
부록 1:
공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

30

7
8
9
10

11
12

시나리오 논리스토리라인타당성차별성 / 다양성
일관성

관련성
도전성

미래 기간의 종료 시점이 충분히 설정되어 있는가(예: 2030/2050/2100년)?
중점 질문 혹은 잠재적 결정이 있는가?

중점 질문과 관련하여 변화의 잠재적 원인들을 명확하게 제시하고, 이러한 동력들이외부의 사회, 기술, 경제, 환경, 정책적인 프로세스에서 초래되었음을 명확하게설명했는가?

다양한 동인 및 변화들 간의 관계(설명한 관계들의 기반이 되는 인과관계에 대한가정 포함) 그리고 시나리오 스토리라인을 뒷받침하는 다양한 명제와 가정들 간의내부적인 일관성을 명확하게 명시하는가?

현재를, 동인들의 결과로 실현되는 시나리오의 미래 결과와 연결하는 궤도, 그리고시나리오 논리가 제시하는 관련된 인과관계를 명확하게 설명하는가?
동인들의 전개 방식별 출처와 불확실성을 명확하게 설명하는가?

인과관계를 갖는 일련의 사건들(경로) 및 기반이 되는 동인, 가정, 영향을 받는시스템들을 매끄럽고 통합된 방식으로 설명하는가?

시나리오가 설명하는 사건들이 발생 가능성이 있고 신뢰할 수 있는가?

각 시나리오내 핵심 동력들에 대한 다양한 가정에 초점을 맞추고 있는가? 경로 및결과의 다양성을 제공할 수 있는 충분한 시나리오들이 있는가?
시나리오들 대상 시나리오 논리를 일관되게 적용하는가?

기업이 직면한 전략적 그리고/또는 재무적 의사결정과 관련하여 미래에 대한인사이트를 제공하는가?

미래에 대한 통념과 단순화된 가정에 도전을 하는가?

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스서둘러 시나리오를 정량화하면, 견고한 프레임 워크및 커뮤니케이션 수단의 역할을 해야 하는 정성적설명을 충분히 고민하여 개발하기도 전에, (대부분The Scenario Planning Handbook: Developing될 수 있다.

Ian Wilson. Thomson Corp., 2006.

외부지원을 받아) 복잡한 정량적 시나리오를 개발하게정량화는 단계별로 진행해야 한다. 예를 들어, 정성적분석을 먼저 한 후 “중요도 순서” 혹은 방향성의지표들을 통해 영향을 정량화한다. 이러한 영향들을충분히 이해하고 필요한 데이터를 입수하고 난 후,보다 상세한 정량적 접근법 및 모델을 개발할 수 있다.
하지만, 정량화는 성숙한 시나리오 프로세스에
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약추가 자료필요한 목표이다. 정량화는 전략 및 사업 결과 관리에중요할 뿐 아니라, 투자자 및 기타 이해관계자들 또한기업이 기후변화로 인해 예상되는 영향을 정량화하길
기대한다

2.6 품질 점검 및 함정 피하기시나리오 분석이 내/외부 이해관계자들에게

효과적이며 신뢰를 주기 위해서는, 시나리오가
질적으로 우수하고, 의사결정에 유용하며,정기적으로 업데이트되어야 한다. 시나리오의 품질보증 프로세스는 내/외부 이해관계자들에게 신뢰성을보장한다. 이 프로세스에서는 표 C4 (p. 30)에서

설명한 바와 같이 시나리오의 전체 구조, 내부 논리,타당성, 가정의 실현 가능성의 평가 등이 이루어진다.
또한 피드백 및 시나리오 조정 제안을 받기 위해,투자자 등과 같이 선별된 외부 당사자 들의 시나리오검토도 시행할 수 있다.

Strategies in Uncertain Times. Bill Ralston and
Scenario Planning for Climate Change: A Guide
for Strategists. Nardia Haigh. Routledge Press,
2019.

Scenarios: The Art of Strategic Conversation.
Kees Van Der Heijden. Wiley Press, 2010.

Scenario Planning in Organizations: How

to Create, Use, and Assess Scenarios. T. J.
Chermack. 2011.

Developing qualitative scenario storylines forenvironmental change assessment. Mark D. A.
Rounsevell and Marc J. Metzger. 2010.

The Art of Scenarios and Strategic Planning:

Tools and Pitfalls. Michel Godet. Technological

Forecasting and Social Change, 65: 3–22, 2000.
Models of Scenario Building and Planning:

Facing Uncertainty and Complexity. A. Martelli.
2014.

How to improve scenario analysis as a strategic
management tool? Theo J. B. M. Postma andFranz Liebl. Technological Forecasting andSocial Change, 72: 161–173, 2005.

Understanding transition scenarios: Eight steps
for reading and interpreting these scenarios.
Institute for Climate Economics, 2019.

시나리오도 유효기간이 있어서, 시나리오를

정기적으로 재정비 및 업데이트하는 프로세스가
필요하다. 이를 통해서 기업의 전체 전략 수립프로세스에 대한 시나리오의 관련성과 효용성을유지할 수 있다. 시나리오 업데이트 빈도는 기업의계획수립 주기, 외부환경의 역학, 기후변화에 대한과학적 지식의 증가, 기후 관련 정책의 변화, 기후 및배출 전망치의 변화를 고려하여 판단한다. 기업들은일반적으로 1년에서 3-4년 주기로 시나리오를
업데이트한다.

부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

31

D.
시나리오를 이용한전략경영기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

D. 시나리오를 이용한 전략경영본 섹션에서는 시나리오 분석에서 확보한 인사이트를 적용하여, 기업 전략 수립의 기반 제공, 회복력 강화,유연성 및 미래 기후변화 적응능력 개선 방법에 대해 논의한다.
핵심 메시지

• 시나리오 분석은 전략경영을 위한 유용한 수단이다.

- 시나리오 분석은 전략 수립에 반영되는 견해 및 고려사항들의 범위를 확대한다.
- 시나리오 분석은 전략의 회복력을 높인다.

- 시나리오 분석은 조직의 기후변화 대응을 위한 계획 수립 역량을 구축한다.

핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론• 다음의 간단한 질문에서 출발하면 각 시나리오가 전략에 대해 갖는 시사점을 파악할 수 있다.

- 각 시나리오가 현실화되는 경우, 각 시나리오에서 당사의 기존 (혹은 제안한) 전략은 어떠한 성과를 낼것으로 예상되는가?

• 시나리오 분석을 전략에 적용하여, 시나리오들이 시사하는 영향들에 대응할 수 있는 방안들을 파악한다.

- 회복력을 강화하기 위해서는, 복수의 다양한 시나리오에서 발생하는 영향들에 대응할 수 있는 방안들이바람직한 방안들이다

• 다수의 기준을 기반으로 전략 방안들을 평가 및 선택한다.

- 특정한 방안의 전략적인 중점사항 및 해당 방안의 위험 수준- 영향을 받는 프로그램 및 제품

- 실행능력(예: 기간, 필요 자원, 성공요소)- 해당 방안을 통해 창출되는 잠재적 가치- 전반적인 기업 전략 및 사업 모델과의 부합 정도.

• 전략 방안을 수립 및 선택할 때, 기업은 사각지대(즉, 기존 사업 영역 외부의 방안들, 기후변화 관련위험의 비선형적인 특성, 기존 방식을 유지하려는 관성적 BAU 해석)에 유념해야 한다.

• 기후 회복력 있는 전략을 수립하기 위해서는 기존 전략이 아무런 문제없이 운영되고 있다 하더라도대안적인 전략을 지속적으로 모색해야 한다.

- 외부 환경의 모니터링 및 재평가(예: 관련 지표/이정표 사용)는 “중간 궤도 수정”을 가능하게 하는데중요하고 회복력 있는 전략을 수립하는 초석이 된다.

부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

33

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

1.1 시나리오 및 전략경영1. 전략경영과 전략의 회복력전략경영은 2개의 상호 연관 및 상호 보완적인프로세스, 즉 전략적 사고/대화 및 전략계획수립(그림D1참조)으로 구성된다. 전략적 사고 및 계획수립은
60“명확히 구분되는 별개의 프로세스이면서도상호 연관 및 보완적인 사고 프로세스”로 서로를지탱하고 뒷받침하여 효과적인 전략경영을 가능하게한다. 전략적 사고의 역할은 “기업이 핵심 전략을재정의하고, 기업이 속한 산업조차도 탈바꿈시킬수 있는 혁신을 모색하고 새롭고 전혀 다른 미래를
핵심 요약
목차
A.
서론

상상할 수 있게 하는 것이다.” 전략계획수립의 목표는“전략적 사고 프로세스를 통해 수립된 전략을 실현 및지원하고, 이러한 전략들을 다시 사업운영에 반영하는시나리오 분석은 전략적 사고에 반영되는 견해 및고려사항들의 범위를 넓히고 구체적인 계획수립관련 의사결정을 개선하여, 기업 전략의 회복력을강화하는데 도움이 된다. 전략경영의 맥락에서,시나리오는 2개의 광범위한 기능(그림 D2, p. 35)을한다. 첫번째, 시나리오는 전략적 사고, 즉 기업에영향을 미칠 수 있는 각각 다른 방향의 미래에 대한창의적, 직관적, 혁신적 사고를 촉진한다. 두번째,시나리오는 이러한 미래들을 감안하여 다양한 전략방안들을 파악하기 위한 체계적이면서 논리적인프로세스를 제공하고, 다양한 방안들 중 적절한방안을 선택하기 위한 의사결정 프로세스를 지원한다.

것이다.” 61
그림 D1

전략적 경영 프로세스B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

34전략적�사고/대화
종합적
상반적
창의적
직관적
혁신적

전략적�사고/대화의�역할 기업이�핵심�전략을
재정의하고, 기업이�속한�산업조차도

탈바꿈시킬�수�있는�혁신을�모색하고�새롭고
전혀�다른�미래를�상상할�수�있게�함

전략경영전략계획�수립
논리적전략계획수립의�역할

전통적및�지원하고, 이러한�전략들을�다시�사업운영에

체계적
규범적
수렴적

전략적�사고�프로세스를�통해�수립된�전략을�실현
반영함Graetz, F. (2002), “Strategic thinking versus strategic planning: towards understanding the complementarities,”
Management Decision, Vol. 40 No. 5, pp. 456–462에서 발췌 및 조정

60 ‌전략적 사고/대화는 의사결정을 지원하기 위해 발생 가능한 조직의 미래를 탐색하고 전통적 사고에 문제를 제기한다. 전략계획 수립은 전략적 사고의결과를 이용해, 전략 혹은 방향을 정의하고, 자원 배분 결정을 하며, 이 전략을 추진하기 위한 조치를 결정하는 조직적인 과정이다.
61 ‌Graetz, “Strategic thinking versus strategic planning: towards understanding the complementarities,” 2002.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
그림 D2전략경영 프로세스에서 시나리오의 역할외부�동인�및�불확실성 전략적�사고�및�대화

전략계획�수립

 전략

핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성

시나리오�분석은�사고의�문을�열고, 다양한�관점과
방안들을�창출할�수�있도록�돕는다많은 불확실성이 내포되어 “난해한 전략 문제”라고도자주 불리우는 기후 변화의 맥락에서, 시나리오분석의 이러한 기능들은 기업들에게 매우 유용하다.62

1.2 전략의 회복력 및 시나리오투자자 및 여타 이해관계자들의 주요한 바람은 기업경영진이 잠재적인 기후변화 관련 위험 및 기회에대해 어떠한 기업 포지셔닝을 취하고 있는지(혹은어떤 포지셔닝을 취하지 않는지)를 이해하는것이다(즉, 이러한 위험에 대해 기업 전략이 얼마나회복력을 가지는지 이해).63 회복력은 다양한 기후시나리오�분석은�전략적�결정을�하고�집중할�수�있는
중점사항을�만들�수�있도록�돕는다.

“견고한 전략은 특정한 기업의 배출량목표 혹은 경로 이상의 의미를 갖는다;전략은 불확실성을 인식하고, 유연성을제공하며, 전개되는 미래에 적절하게대응할 수 있는 접근법이다.”– Rose, Scott, 2018년가운데에서도 효과성을 유지한다. 회복력은 3개의
특징, 즉 저항력, 복구, 견고함을 가진다.65

관련 시나리오에서 급격한 변화에 직면한 기업의생존/적응/성장 역량을 기업 전략이 얼마나 잘뒷받침하고 유지하는지를 가리킨다.64 회복력이있는 전략은 기업의 실적에 영향을 미칠 수 있는사업 환경내의 혼란을 견디고, 변화 혹은 불확실성에적응할 수 있으며 대부분의 상황과 여건부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

62 Berkhout,‌
van den Hurk and Bessembinder, Framing climate uncertainty: socio-economic and climate scenarios in vulnerability
and adaptation assessments , 2013; Camillus, Strategy as a Wicked Problem , 2008; Lempert, Nakicenovic and Sarewitz,
Characterizing climate-change uncertainties for decision-makers , 2004; L. Mearns, The drama of uncertainty , 2010.
63 ‌TCFD의 전략 권장공시내용c ) 에서는 기업들에게 “다양한 기후 관련 시나리오…….을 고려하여 조직 전략의 회복력을 설명할 것을” 요구한다.
64 ‌Fiksel, Sustainability and Resilience: Toward a Systems Approach , 2006.
65 ‌Grafton et, al., Realizing resilience for decision-making , 2019.

35

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

저항력은 기업이 변화에 직면했을 때 원하는 운영 및재무 실적을 능동적 혹은 수동적으로 유지할 수 있는능력이다.

• 복구는 불리한 변화 이후에 기업이 운영 및 재무실적을 원하는 수준까지 회복 시키는데 걸리는시간이다.

• 견고함은 불리한 변화가 발생한 이후에 기업이원하지 않는 (잠재적으로 되돌릴 수 없는) 실적 수준아래로 떨어지지 않을 가능성이다.

시나리오 분석은 3가지 특성 모두를 강화한다—다양한 기후 환경에서 다양한 전략 방안들의
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

36효과성을 개선하여 저항력을 강화한다. 예기치 못한상황의 발생가능성을 낮추고, 예기치 못한 상황이발생했을 때 잠재적 위험을 경감하거나 이에 적응하기위해 취할 수 있는 조치들을 파악하여, 복구를 빠르게
한다. 타당성 있는 발생가능한 미래에 대한 전략적사고를 확대하여 견고함을 강화한다.

시나리오 분석은 시스템적 사고, 개인의 개발,새로운 멘탈 모델, 공통의 비전, 팀 학습을 촉진시킬뿐 아니라, 조직의 분열, 내부 경쟁 및 사후대응적태도를 줄여서 조직역량을 구축함으로서 회복력을향상시키기도 한다.

글상자 D1

Novo Nordisk의 시나리오 적용

Novo Nordisk는 기존 공급망 위험 관리 방식을기반으로, 공급망 전반의 물리적 및 전환적 위험분석에 시나리오 분석을 어떻게 적용할 수 있는지모색하기 위한 방법을 개발했다.

시나리오 분석 결과의 평가. 로컬 현장의 물리적위험을 평가할 때, 현지에서 적용 가능한 데이터를확보하는 것이 필요하다. Novo Nordisk은 어떻게상세화된 지역 단위 기후 모델 데이터를 로컬 위험관리 매니저들에게 제공하여 기존의 업무 프로세스에반영할 수 있도록 힐 수 있을지 조사 중이다. 하지만기후 모델 데이터의 사용은 간단하지 않다. 따라서,Novo Nordisk는 어떻게 위험 관리 매니저들이 다른위험 유형에 대해서 계속 집중해서 관리하면서도 기후위험에 대한 교육을 받을 수 있을지 아직 연구 중이다.
이 문제를 해결하기 전까지 Novo Nordisk는 글로벌기후 모델(GCM) 데이터를 사용 중인데, 이 데이터는확보가 용이하고 단순한 UI로 다양한 지역에서 확인
가능하다. CMIP5 GCM의 평균 정밀도는 데이터포인트 당 200 km2 이기 때문에 분석 결과 지역별현황의 대략적인 추정치만을 도출할 수 있다는 점을확인했다.

전환 위험과 관련된 평가 또한 매우 복잡하다.

프로세스를 단순화하기 위해, Novo Nordisk는공급망의 배출 데이터를 취합하여 이를 기반으로특정한 대표농도경로(RCP) 시나리오로 전환과 관련된위험을 평가한다. 이를 통해, 완전한 전환에 대한 비용혹은 전환 실패에 따른 비용을 추정할 수 있다. 전환실패는 탄소세를 지표로 적용하여 추정한다. 탄소세는IPCC의 가이드라인을 사용해 추정 가능한데, 이가이드라인은 각 대표농도경로(RCP) 시나리오와관련된 비용을 대략적으로 제시한다. (Novo Nordisk 작성)기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

2. 전략 수립에 시나리오 적용글상자 D2기후 회복력이 있는 전략을 수립하려면 시나리오들의

• 기업의 외부 이해관계자별:시사점 파악, 시나리오에서 회복력을 강화하는 방안들도출, 그리고 전략적 결정을 해야 한다.

2.1 시나리오들이 전략에 대해 갖는 시사점 파악기업의 전략에 있어 다양한 시나리오들의 시사점을파악하는 것은, 기본적인 질문, 즉 기존(혹은 제안한)전략, 결정, 혹은 조치는 다양한 미래 (시나리오)에서

어떠한 성과를 낼 것인가? 라는 질문에 축약되어 있다.
핵심 요약
목차

이 질문에 답하는 것은 더욱 어렵다. 답을 하기위해서는 다양한 타당성 있는 미래의 기후 상황이현실화될 때 발생할 잠재적인 파급효과와 핵심불확실성, 그리고 잠재적 기회의 활용 방안 뿐 아니라잠재적인 파급효과와 불확실성을 어떻게 관리할지파악해야 한다(글상자 D2 참조). 여기서 목적은A.
서론기업의 전략에 대해 시나리오의 가설적인 조건들이B.
체계적 준비

시나리오 분석에서, 각 시나리오는 기업이 결정한C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀갖는 잠재적 시사점을 이해하는 것이다.66

중점 질문(들) 및 기업이 관심을 가지는 핵심 동인들을기반으로, 기업이 처하게 될 수 있는 시나리오별로특유의 타당성 있는 미래의 여건들에 대해 설명한다.
이러한 시나리오들은 기업이 직면한 다양한 기후관련 위험과 기회, 다양한 시나리오 조건에서 관련된영향들이 어떻게 전개될지, 그리고 현재의 전략은어떤 성과를 낼 지, 전략에 어떤 조정이 필요할지에
대해, 기업이 생각할 수 있는 시각의 역할을 한다.67
전략적 사고의 몇 가지 원칙들과 피해야 할 몇 가지함정들을 소개한다: 68• 모순의 존재 및 비전의 관점에서 생각하기• 즉흥적 대응과 실용적 대응에 대해 생각하기 —통제할 수 없는 것과 있는 것을 가려내기• 시간, 자원, 생애주기의 관점에서 생각하기• 실험과 투자의 관점에서 생각하기• 비표준적인 환경에 표준적인 답을 제시하지 말기시나리오의 전략적 시사점과 관련된 질문하기례- 각 외부 이해관계자 그룹에 대해 각 시나리오에는어떠한 가치의 변화가 필요한가? 관련된 사업 기회는무엇이 있는가?

- 시장에 존재하는 새로운 장애물들은 무엇이 있는가?

어려움을 겪고 있는 주체들은 누구인가? 이들은 문제해결을 위해 무엇을 원하겠는가?

• 기업별:- 기업의 기존 전략, 정책, 역량은 각 시나리오에서
설명하는 미래에 대해 기업이 어떻게 대비할 수있도록 하는가?

- 기업의 기존 전략 및 관련된 전략적 태도는 한 개시나리오에만 국한해서 혹은 다수의 시나리오에서건전한 것으로 보이는가?

- 이 시나리오가 현실화될 것이라고 생각한다면,기존에 파악한 취약성의 요소들을 기반으로기업은 어떤 기회 및 위험/위협에 직면할 것으로예상되는가?

- 기회를 최대한 활용하고 위험/위협을 제거하기위해서는 어떤 전략을 실행할 수 있는가?

- 이 시나리오 및 관련된 역학이 현실화될 것이라고알려주는, 혹은 특정한 전략 방안을 실행해야 한다고시사하게 될 이정표 혹은 선행지표는 무엇이 있는가?

출처: Chermack, Haigh, Ralston, Wilson 및 Van Der Heijden의 자료에서발췌. 전체 출처는 참고자료 참조.

• 안전하게 느껴진다고 해서 오래된 전략에 매달리지 않기• 장기적인 전략을 단기적인 변화/전개로 해석하지 않기• 시나리오 정보를 소수만 독점하지 않도록 하기• 시나리오 프로세스가 끝났다고 미래에 대한 생각을중단하지 말기이러한 원칙들과 함정들을 활용해서 기업은 브레인스토밍을 통해 다양한 시나리오 시사점 및 인사이트를
파악해야 한다. 글상자 D2에서는 시나리오라는렌즈를 통해서 기업이 기존 전략 및 새로운 전략적가능성을 평가하는데 사용할 수 있는 몇 가지질문들을 제시한다.

66 ‌Van Der Heijden, Scenarios: The Art of Strategic Conversation, 2010, pp. 273–287; Menzie, Cantor and Boehm, Business planning forclimate change: Identifying vulnerabilities and planning for changes in water, temperature, sea level, natural resources, healtheffects, and extreme events , 2011.
67 ‌전략적 시사점 식별을 위해 시나리오를 사용하는 대안적 접근법은 Star, Rowland and Black, Supporting adaptation decisions throughscenario planning: Enabling the effective use of multiple methods , 2016; Maier, Guillaume and van Delden, An uncertain future,
deep uncertainty, scenarios, robustness and adaptation: How do they fit together? , 2016; Dittrich, Wreford and Moran, A survey ofdecision-making approaches for climate change adaptation: Are robust methods the way forward? , 2016; and Milestad, Svenfelt
and Dreborg, Developing integrated explorative and normative scenarios , 2014를 참조하시오.
68 ‌Lindgren and Bandhold, Scenario Planning: The Link Between Future and Strategy , 2009 Lustsig, Strategic Foresight: Learning fromthe Future , 2017도 참조하시오.

37기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

2.2 시나리오 기반의 전략 방안 수립

2.3 전략 방안을 기반으로 전략 결정 도출기업은 각 시나리오의 시사점들에 대응하기 위한반영하기 위해, 기업들은 일반적으로 특정한 기준을시나리오를 기반으로 전략의 시사점들을 평가한 후,일련의 제안을 개발하고, 이러한 제안사항들을 전략방안으로 분류하여 추후 평가한다.69

일반적으로 기업은 하나의 시나리오에서만

발생하는 영향들에 대응하는 제안들보다는 복수의시나리오들에서 발생하는 영향들에 대응할 수 있는제안들을 우선 파악하기 위해 노력해야 한다.

하지만, 시나리오를 불문하고 실행할 수 있는 일부“손쉬운 방안”이 존재할 수도 있다.70
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

38시나리오들의 시사점에 대응하기 위한 제안들은기업이 위험을 관리하기 위해 실행할 수 있는전략 방안들을 평가 및 선택하여 기업 전략에적용하여 해당 방안으로 인해 발생하는 위험 및가치의 수준, 전반적인 기업 전략과의 부합도,그리고 실행 능력을 측정한다.73 위험관리 기준(예:위험경감의 수준), 재무적 기준(예: 재무실적의 잠재적변화) 혹은 경쟁 관점의 기준들을 조합하여 이를기반으로 평가를 할 수도 있다.74

다음의 질문들 또한 전략 방안들의 평가 지침이 될 수있다:• 어떤 전략 방안들이 가장 매력도가 높은가(예: 가치혹은 경쟁의 관점에서)?

기후변화경감(예: 배출 감축) 및 적응 위주의 그룹,• 각 시나리오에서 어떤 방안이 가장 높은 가치(높은것이다. 기후변화적응 그룹내의 전략 방안들은• 어떠한 예비대책을 통해 높은 성과 창출 방안들이혹은 기회 확대를 위한 조치의 그룹으로 분류될무형의 기후변화적응 혹은 유형의 기후변화적응으로
세분화할 수 있다.

71

이를 통해 도출하는 방안들은 기존 계획 및 전략을토대로 하되 기후 변화를 중심으로 관련 조치들의성과)를 창출할 수 있을까?

미흡한 시나리오들로부터 높은 성과 창출 방안들을보호할 수 있을까?

• 어떤 방안들이 모든 시나리오 전반에서 가장 높은가치를 창출할 수 있을까?

재평가 및 우선순위를 조정하여 더욱 발전시킨• 모든 시나리오들 전반의 가치를 높이기 위해 어떻게새로운 접근법이 될 수도 있다. 각 시나리오에 대해,• 더 높은 가치, 더 회복력이 높은 전략으로 나아가기방안이 될 수도 있고, 기후변화 위험 및 기회에 대한시나리오 팀과 내부 이해관계자들은 이후 평가를거치게 되겠지만 건전한 초기 방안들을 파악한다.

그리고 나서 시나리오 팀과 내부 이해관계자들은 각방안의 전략적 중점사항, 영향을 받는 프로그램 및제품, 필요한 자원, 성공요소, 일정, 모니터링할 관련지표 및 이정표, 해당 방안을 실행하기 위한 초기우선과제들의 설명을 작성할 수 있다.72

전략방안들을 조합할 수 있을까?

위해서는 어떤 조치들을 취해야 하는가?

전략 방안들을 수립 및 선택할 때, 기업들은 다양한사각지대 혹은 미비점에 대해 유의해야 한다.75“기업 영역 외부”의 방안 전략 방안들은 시나리오의영향이 기업의 직접적인 운영 사업의 영역 밖에서발생할 수 있는 잠재력을 고려해야 한다. 공급망, 직원,고객, 그리고 기업이 사업을 운영하는 지역사회 또한영향을 받게 되고 이 영향은 다시 기업에게 돌아간다.

69 제안사항은,‌
Hallegatte, Strategies to adapt to an uncertain climate change , 2009; Kolk and Pinske, Market strategies for climatechange , 2004; and Kolk and Pinske, Business responses to climate change: Identifying emergent strategies , 2005를 확인하시오.
70 ‌Haigh, Scenario Planning for Climate Change: A Guide for Strategies , 2019, pp. 97–100.
71 ‌무형의 기후변화적응 접근법은 계획수립 및 위험 경감 프로세스, 재무, 지식 창출, 정보 이전, 인적 자원 개발과 같은, 기후 영향에 대해 실질적이긴 하지만물리적으로 무형인 대응이다. 유형의 기후변화적응 접근법은 기술 혹은 인프라 설계/구축에 대한 자본 투자, 지속가능한 경영과 같은 것들이 포함된다.
Goldstein, Turner and Gladstone, The private sector’s climate change risk and adaptation blind spots , 2019.
72 ‌Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times , 2006.
73 ‌상동.
74 ‌내부 탄소 가격은 기업이 다양한 방안들의 재무적 시사점을 평가하는데 사용하는 한 방법이다. Aldy and Gianfrante, How to create the climate
strategy your company needs , 2019; Ackerman and Stanton, Climate risks and carbon prices: revising the social cost of carbon ,2012; Harpankar, Internal carbon pricing: rationale, promise and limitations , 2019; CDP, Carbon Pricing Corridors: The Market
View , 2017; CDP, Putting a price on carbon: Integrating climate risk into business planning , 2017; CDP, How-to guide to corporate
internal carbon pricing – Four dimensions to best practice approaches , 2017; TruCost S&P Global, TCFD Scenario Analysis:
Integrating future carbon price risk into portfolio analysis , 2019를 참조.
75 ‌연구와 경험에서도 이러한 점을 강조했다(Goldstein, Turner, Gladstone, 위 문헌과 동일, 2019).

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

“3% 미만의 기업들은 기후 변화가 ‘더 큰 관점의사회적인 불이익’을 통해 기업에 영향을 미칠 것이라고답했다.”76 이와 같은 위험에 대한 좁은 시각은 더 좁은부분에 초점을 맞춘 전략적 방안의 도출을 초래한다.

Novo Nordisk는 전방 및 후방 공급망파트너사들에게 기후 위험의 중요성을강조한다. 회사의 가치사슬에 약한 부분이있다면 전체 가치사슬이 그만큼 약해질

핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

글상자 D3

Downer Group의 시나리오 및 전략 결정

Downer의 시나리오 분석은 전략 세션 및 경영진포럼에 직접 부의 되어 이사회 전략 프로세스의 상시안건으로 심의된다. 시나리오 분석을 통해 도출된광범위한 지속가능성 이슈들은 이사회 차원의 논의안건으로도 반영된다. 전술적인 관점에서, Downer는시나리오 분석 결과와 비교해 전략적 포지션을 매년테스트하는 활동을 수행한다.

수밖에 없다고 생각하기 때문이다. Novo“시나리오 분석 결과는 기업의 전반적인 전략을분석을 하기 위해 로컬 사업장 및 가치사슬General Manager, Ricky Bridge

Nordisk는 일관되고 현실적인 시나리오파트너사들과 데이터 및 접근법을공유한다. 또한 TCFD 여정에서 TCFD관련 공급망 데이터를 제공하여 투자자 및금융기관들을 지원하는 것이 중요하다고
확신한다.

(Novo Nordisk 작성)창출되는 가치에 대한 명확성 부족. 각 전략 방안은다른 방안들 대비 비용 및 효익의 증가를 명확하게설명해야 한다. 이러한 다양한 방안별 가치는,기후변화가 발생하지 않아도 기업이 일상적으로

수행하게 될 이니셔티브 및 투자의 가치와 구분해서설명해야 한다.

“후회가 적은(Low regrets)” 방안. 기업은 다양한미래의 기후 시나리오에서 어떤 방안이 효과적이거나낮은 위험으로 공동편익(co-benefit)을 제공할지고려해야 한다.

77

기후 위험의 비선형적 성격.

대부분의 기후 시나리오들은 특정한 기온의 결과에도달하는 선형(linear)에 준하는 경로를 추정한다.

전략 방안들을 평가하고 가치를 측정할 때, 기업은 이방안들이 비선형적 경로를 나타낼 가능성과 이것이전략에 대해 갖는 시사점을 고려해야 한다.

바꾸는데 기여했다,”– Downer Group 지속가능성/보고/데이터분석 담당
2020년 2월, Downer의 CEO인 Grant Fenn은

Downer가 자본 집약도가 높은 투자 활동에서 자본집약도가 낮은 저탄소 활동으로 전환할 것이라고발표했다. 또한 시장점유율 유지화 신규 고객 유치를위해 기후변화 및 지속가능성 관련 활동을 확대했다.
(Downer Group 작성)즉, 기후 시스템에서의 투입물(input)과 산출물(output)은
비례적인 관계가 아니고, 변화는 느리거나 점진적으로
발생하기 보다는 단편적이거나 갑작스럽게 발생하는경우가 많다. 그리고 여러 차례 제자리를 유지하는 평형상태가 유지되는 것이 일반적이다.78“BAU” 해석. 많은 기업들은 복잡한 기후 변화에대해, BAU 업무방법에 맞는 전략적 방안을 도출하는경우가 많다.79 이러한 기후변화에 대한 BAU 해석의기본적인 가정은 “지구의 자연 및 기후 시스템의불리한 생물물리학적 여건에도 불구하고 현재의 경제및 사회적 상황은 계속해서 번영할 것”이라는 것이다.80
기업 전략에 결국 어떤 방안을 반영하게 되는지여부와 관계없이, 전략은 기후환경에 적응할 수있는 전략이어야 한다. 즉, 기후와 경제 시스템에대한 관찰을 기반으로 중간 궤도 수정이 가능한전략이어야 한다. 또한 전략은 미래의 전개상황을둘러싼 불확실성, 예를 들어, 대규모의 그리고/또는 갑작스러운 기후 변화 그리고/또는 전략적이니셔티브의 예상 비용을 유의적으로 낮추는기술의 혁신 가능성을 반영할 수 있도록 상황에 맞게조정가능한 전략이어야 한다.81

76 ‌Goldstein, Turner and Gladstone, “The private sector’s climate change risk and adaptation blind spots,” 2019.
77 ‌Hallegatte, Strategies to adapt to an uncertain climate change , 2009.
78 McNeall,‌
Halloran and Good, Analyzing abrupt and nonlinear climate changes and their impacts , 2011; Rial, et al., Nonlinearities, feedbacks, andcritical thresholds within the Earth’s climate system , 2004; Schneider, Abrupt Non-Linear Climate Change, Irreversibility and Surprise , 2003.
79 ‌Wright and Nyberg, An inconvenient truth: How organizations translate climate change into business as usual , 2017.
80 ‌Winn, Kirchgeorg and Griffiths, Impacts from climate change on organizations: A conceptual foundation , 2011.
81 ‌Lempert, Schlesinger and Bankes, When we don’t know the costs or the benefits: Adaptive strategies for abating climate change , 1996..

39기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

적응/조정이 가능한 전략을 통해 기업은 중도에및 이정표를 정기적으로 모니터링하며, 필요할마지막 단계는, 선택한 방안과 권고한 전략이 (1)기업의 시나리오에서 식별한 핵심 동력 및 동인,전략을 수정하여 유의적인 오류를 피할 수 있다.

때 조정을 해야 한다. 외부 환경의 모니터링은예기치 못한 기후 상황 혹은 혼란에 대한 기업의 대비수준을 향상시키고, (2) 중요한 불확실성을 식별하고,이러한 불확실성에 대한 비상계획을 수립하며, (3)회복력을 강화하는지 평가하는 것이다.

82

A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영이들이 시나리오 가정과 동일하게 혹은 다르게변화하는지 여부를 추적관리하기 위해 적절한 지표 및지표 종류 중 하나인 이정표(signpost) 지표는시나리오 분석에서 특히 중요하다. 이정표는 세계가전략의 회복력 관리를 위해서는 회복력의 3가지 성격저항성, 복구, 견고함에 영향을 주기 위한 상시적인모니터링과 함께, 적응(조정) 및 변화의 조치를 취해야
한다.83

회복력 있는 전략이 되도록 관리하려면 적응형향해가는 방향에 맞는 시나리오가 무엇인지,그리고 가치가 높아지는 전략 방안들이 무엇인지모니터링하는데 도움이 된다.84 이정표 지표는 어떤핵심 동인과 시나리오 전개 경로가 계속 가정과일치하는지 혹은 가정에서 벗어나 다른 결과로나아가는지 보여주는 지표이다 (그림 D3).

탐색이 필요하다. 즉, 기존 전략이 충분히 효과적인것으로 보여도 대안 전략을 지속적으로 모색해야한다. 다시 말해서, 기업의 시나리오 분석을정기적으로 재정비하고, 외부 환경의 핵심 지표그림 D3시나리오 이정표
시간AE.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

40

BC다양한�미래의�기후�상황

목차핵심 동력 및 불확실성의 전개과정을 모니터링하고,조치, 혹은 기준치(이정표)들을 수립해야 한다.

3. 전략의 회복력 관리핵심 요약불확실성에서 시작한다. 기업은 시간의 경과에 따른

D

경로

현재�위치
이정표

시나리오

A

B

C

D

82 각각의
‌퍼즐 조각들을 맞추는 방안에 대한 더 자세한 정보는, Maier, Guillaume and van Delden, An uncertain future, deep uncertainty,
scenarios, robustness and adaptation: How do they fit together? , 2016을 참조한다.
83 ‌Helfgott, Operationalizing systemic resilience , 2018; Grafton et, al., Realizing resilience for decision-making , 2019; and Rowe,
Wright and Derbyshire, Enhancing horizon scanning by utilizing pre-developed scenarios: Analysis of current practice andspecification of a process improvement to aid the identification of important ‘weak signals’, 2017을 참조한다.
84 ‌Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times , 2006.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

이정표는 시나리오 경로를 결정하는 중요한 추세,사건, 역학(동인)가 될 수도 있고, 혹은 불확실성이

존재하는 가운데 경로의 방향에 대한 중요한 기준치를나타내는 경로상의 어떤 시점이 될 수도 있다.
이정표의 예시는 다음과 같다:85• 특정한 시점의 탄소 가격 및 탄소 가격의 추세• 에너지 보조금의 변화(화석연료와 신재생에너지비교)• 신재생에너지원의 비용(예: 풍력, 태양력, 바이오 연료)• 주요 부문의 에너지 효율성/집약도 추세
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비

• 탄소 포집 관련 진행상황(예: CO2 제거, 탄소 포집추가 자료“Strategic thinking versus strategic planning:towards understanding the complementarities,”
Fiona Graetz, Management Decisions 40(5/6):
456–462, 2002.

Business strategies for climate change , Per-

Anders Enkvist, Tomas Naucler, and Jeremy

Oppenheim, McKinsey Quarterly, No. 2, 2008.

Business Responses to Climate Change:

Identifying Emergent Strategies , Ans Kolk andJonatan Pinkse, California Management Review,
47(3): 6–20, Spring 2005.

및 저장, 삼림훼손, 삼림재조성)How Climate Resilient Is Your Company?

전기차)

McLennan Companies, Global Risk Center, 2017.

• 특정 기술의 개발, 비용, 도입(예: 배터리 기술,• 폭풍, 가뭄, 홍/침수의 빈도 및 강도와 지역• 기후 정책의 변화과정(예: 다자적, 국내, 부문별).

기업은 이정표와 관련해, 충분하고, 가용성이 높으며,비용 효과적인 정보가 확보되고, 정보가 신뢰할 수있으며, 이정표가 정기적으로 검토되도록 해야 한다.

Meeting A Rising Business Imperative , Marsh &Resilience: The Concept, a Literature Review
and Future Directions , Ran Bhamraa, Samir
Daniab, and Kevin Burnarda, International

Journal of Production Research, 49(18): 5375–
5393, 2011.

C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

85 ‌TCFD, Technical Supplement – The Use of Scenario Analysis in Disclosure of Climate-related Risks and Opportunities , 2017, 그림
A5도 참조.

41

E.
공시: 전략의 회복력 제시기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

E. 공시: 전략의 회복력 제시본 섹션에서는 전략과 시나리오에 대한 공시의 중요성, 공시해야 할 내용, 공시에 있어 도전과제에 대해설명한다.

핵심 메시지

• 기업의 전략 및 시나리오에 대한 공시는 기업이 기후변화 관련 위험 및 기회에 관심을 가지고 있다는 것을나타내는 것이므로 중요하다.

- 하지만 많은 기업들은 기후변화 관련 위험에 대한 기업 전략의 회복력 및 시나리오 프로세스를
기반으로 전략 결정을 하는 방식에 대해 공시하지 않거나 공시에 유의적인 결함이 존재한다.

핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요

• 기업은 기업의 시나리오 분석, 시나리오가 기업 전략에 어떻게 반영되는지 여부, 관련된 재무적 시사점에대한 기본 정보를 최소한 공시해야 한다. 특히 투자자들이 원하는 정보는 다음과 같다.

- 기업이 시나리오 분석에서 확보한 잠재적 기후 관련 미래 상황 및 인사이트를 평가하는 방법- 시나리오 분석에 따라 기업이 사업모델에 변화를 고려한다면 그 변화의 내용- 경영진은 기업 전략이 다양한 미래의 기후 상황에 어느 정도의 회복력을 보유한다고 판단하는지 그수준- 기업 전략 및 기후변화 관련 위험 및 기회와 관련된 불확실성이 존재하는 영역• 기업은 미래전망적 정보의 공시를 올바른 태도로 접근해야 한다. 즉, 기업은 “어떤 정보를 보고해야하나?” 라고 묻기 보다는 “어떤 정보를 보고하지 않아야 하나?”라고 물어야 한다.
- 중요성은 정적인 개념이 아니라는 것을 기업은 인지해야 한다.

- 미래에 중요해질 수 있는 기후 관련 이슈들을 기업이 공시할 것을 권장한다.

- 사업 기밀이라는 구실로 공시를 기피해서는 안 된다. 실수를 하더라도 공시를 해야 한다.

- 주의성 문구를 포함해서, 공시가 중대하게 오해를 초래하거나 부정확하지 않도록 기업이 필요한예방조치를 취하는 경우, 기업은 미래전망적 기후변화 관련 정보를 공시할 때 중대한 법적 위험에직면하지는 않을 것으로 보인다.

• 기업은 기업 전략 및 시나리오 공시가 건전한 기업보고 원칙을 준수하고 이사회/감사위원회/경영진의감독/검토를 포함한 적절한 통제 및 질적인 점검을 받도록 해야 한다.

TCFD 전략 권고안의 포커스는 “기후변화 관련 위험

TCFD 권고안은 기업은 공시의 일부로 “다양한실제 및 잠재적 영향 정보가 중요한 경우, 이 정보”를회복력을 설명”해야 한다고 언급한다.86

및 기회가 조직의 사업, 전략, 재무계획에 미치는공시하는 것이다.

기후변화 관련 시나리오를 고려하여 조직 전략의부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

86 ‌TCFD, Recommendations of the Task Force on Climate-related Financial Disclosures , 2017.

43기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

투자자들은 전략 및 시나리오와 관련된 기후 관련공시를 하는 경우가 많다. 즉, 기업의 기후변화관심을 가지고 있다는 것을 보여주므로 중요하고,이러한 위험에 대응하기 위한 전략을 공시하지공시를, 기업이 기후변화 관련 위험 및 기회에기업과 대화 및 관계형성을 할 수 있는 출발점이라고
생각하는 경우가 많다. 시나리오 분석을 수행하는기업들은 투자자(기타 이해관계자 포함)에게 기업의시나리오 프로세스, 가정, 결과, 그리고 이러한시나리오들이 기후변화 관련 위험/기회와 연관된 기업전략에 어떻게 반영되었는지 이해할 수 있도록 충분한정보를 제공해야 한다.

“기후변화는 기업에게 가장 근본적인
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비변화를 초래하게 될 것이다. 이미빈번하고 심각한 기후 관련 현상들이상품/서비스 및 공급망에 큰 영향을주고, 자산 가치 하락, 시장 혼란을초래하고 있다. 이러한 영향은 정책/규제변화 및 투자자 요구로 더욱 악화되고있다. 기업은 기후변화 위험과 관련된더 의미 있는 정보의 공시를 요구하는투자자들의 압박에 직면하고 있다.”관련 위험 (혹은 기회)에 대한 분석은 공시하되,않거나, 기업의 기후변화 전략의 기반이 되는시나리오는 공시하지 않고 기업의 기후변화 전략만설명하는 것이다. 공시에서 기업별로 발생 가능한특유의 잠재적 영향을 논의하지 않는 경우도 많다.
즉, 시나리오 분석에 따라 사업모델에 변화가필요하다면 어떻게 변경을 해야 하는지, 경영진은다양한 미래의 기후 상황에서 기업 전략이 얼마나회복력이 있다고 생각하는지, 기업 전략과 회복력과관련하여 존재하는 불확실성은 무엇인지, 기업은새롭게 출현하는 기후변화 관련 이슈들을 어떻게모니터링하고 있는지 등을 공시하지 않는다.

또한, 기업의 미래전망적 정보와 관련된 법적 책임,기밀 사업 정보, 중요성과 관련된 우려 때문에,시나리오 및 전략 공시가 저해되기도 한다. 이러한우려들은 기후변화 관련 이슈만의 문제는 아니며 본섹션 후반에서 논의한다.

– ‌Deloitte (2020) “Clarity in financial reporting: Disclosure of climate-

1. 투자자와
‌기타 이해관계자들이 원하는정보는 무엇인가?

D.
시나리오를 이용한전략경영안타깝지만 많은 기업들은 전략의 회복력, 시나리오투자자들은 기업이 기후변화 관련 위험 및 기회의E.
공시: 전략의 회복력 제시유의적인 결함이 존재한다. 확인된 결함은 다음과 같다:• 명확성 부족: 투자자들이 중요하다고 생각하는알기 원한다. 투자자들은 기후변화 관련 위험 및C.
시나리오 프로세스결론
부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

44

related risks”프로세스에 대해 정보를 공시하지 않거나, 공시에87

유형의 정보의 명확성 부족• 핵심 시나리오 동인, 가정, 경로에 대한 정보 부족• 정량적 정보 부족: 특히 잠재적 재무적 시사점 관련정보 부족배경 정보 부족: 정량적 산출물을 공시하는 경우에도,공시 내용에 결과로 도출된 분석을 해석하는데필요한 중요한 정보가 미흡한 경우가 많다. 이로인해 명확성이 저해되어, 분석을 해석하는 것이불가능하지는 않아도 어려워진다.

• 반쪽자리 공시. 다수의 기후 관련 공시들은시나리오 및 전략 회복력과 관련해 반쪽자리관점에서 어떠한 전략적 포지셔닝을 가지고 있는지기회가 자신들의 투자 결정에 유의적인 영향을미친다고 언급하는 경우가 많다.88투자자들은 전략과 관련해서 기후관련 공시를중요하다고 생각하는 경우가 많다. 한 연구에 따르면기후변화 위험에 대한 인식 수준이 높은 439명의기관 투자자들의 설문조사 결과, “응답자의 51%는기후변화 위험의 보고는 전통적인 재무보고만큼

중요하다고 생각 하고 있으며, 거의 1/3의 응답자는기후변화 위험의 보고 가 재무보고보다 더 중요하다고
생각한다고 답했다. 22%의 응답자만이 기후관련 보고는 재무보고 대비 중요 도가 (혹은 훨씬)떨어진다고 생각한다고 답했다.”89 이 연구에서는“기후 위험이 중요하다는 강한 확신을 가진 투자자,87 European‌Financial Reporting Advisory Group, How to improve climate-related reporting: A summary of good practices from
Europe and beyond , 2020; Goldstein, Turner and Gladstone, The private sector’s climate change risk and adaptation blind spots ,2019; Massachusetts Institute of Technology (MIT), Climate-Related Financial Disclosures: Use of Scenarios , 2019; and TCFD, 2019
Status Report 참조
88 ‌Morrow Sodali, Institutional Investor Survey , 2020.
89 ‌Ilhan, Krueger and Saunter, Institutional Investors’ Views and Preferences on Climate Risk Disclosure , 2020.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스그리고 기후변화로 인해 더 높은 글로벌 기온간단히 말하자면, 투자자들은 기업이 기후 관련중요하게 인식한다”고 결론 내렸다. 90 2019년 TCFD

원한다(표 E1).93상승을 예상하는 투자자들이 기후 공시를 더욱설문조사에서 투자자들은 기업 전략의 회복력정보와, 잠재적 기후 관련 이슈들에 의해 기업전략이어떻게 영향을 받고, 혹은 이 이슈들의 해결을 위해기업전략을 어떻게 바꾸어야 할지에 대한 정보를 매우유용하다고 평가했다.

91

일부 투자자들은 “기후 위험에 대한 기존의 정량적 및정성적 공시는 부정확하고 충분한 정보가 아니라고”판단한다. 92 투명성과 적절한 공시의 부족은 투자자의
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

불확실성을 높이고, 이는 전반적인 위험 프리미엄을
증가시키고 금융자산의 가치를 낮춘다.

시나리오 및 전략에 대한 기업 공시에서 투자자들이원하는 것은 무엇인가?

이슈를 완전히 파악하고 있다는 확신을 주는 정보를투자자들이 매우 유용할 것이라고 답한 다른 공시에포함되는 정보는 다음과 같다. 94• 기후 관련 이슈들이 상품 및 서비스에 미치는 영향• 기후 관련 이슈들이 자본 지출 및 자본 배분에미치는 영향

• 해당되는 경우, 기업의 탄소 가격에 대한 민감도• 기업이 전략수립의 기반으로 사용하는 시나리오,그리고 관련된 기간• 기업이 중/장기적 기간에 대해 파악한 중요한 기후관련 위험 및 기회

표 E1투자자들이 원하는 정보공시 카테고리

지배구조 – 전략 및 시나리오프로세스에 대한 이사회의 감독
위험 관리

목적

• 기후 관련 이슈에 대한 인식 및 이해 수준, 이사회가 기후 이슈와 관련해 사용가능한 혹은 보유한 전문성 수준, 시나리오 분석과 관련된 이사회 보고 체계를보여줌• 시나리오 분석을 통해 평가한 위험과 불확실성 정보, 시나리오 분석을기반으로 시간의 경과와 함께 기업은 이러한 위험이 어떻게 전개/진행될것으로 예상하는지 전망, 기업은 이러한 위험을 어떻게 관리 혹은 대응할
전략– 시나리오 분석 프로세스전략 – 전략의 회복력계획인지를 보여줌• 시나리오 분석에 사용되는 프로세스, 사용하는 시나리오의 범위 및 가정,주요 분석 결과, 단독으로 수행하는 분석인지 혹은 기업의 위험 관리 및 전략프로세스와 통합된 분석 인지 여부를 설명함• 시나리오 분석으로 확인되는 잠재적 물리적 기후 상황 및 과도기적 변화에대한 인식 및 계획 수립, 그리고 시나리오 분석을 기반으로 전략 조정 여부를보여줌• ‌재무계획이 기후변화 위험 및 기회 관련 전략 계획과 부합되는지 보여줌목표 및 지표

(예: 자본적 지출, 투자, R&D 등)• ‌전략, 전략의 회복력, 시나리오의 이정표 수립과 관련하여 유용한 지표들을식별했는지 여부, 이러한 지표들과 조직의 전략/시나리오 분석의 연관관계,이러한 지표들의 사용 방식을 보여줌

90 ‌상동.
91 2020‌
TCFD Status Report , 부록 5의 표 A5-5 참조
92 ‌Ilhan, Krueger and Saunter, Institutional Investors’ Views and Preferences on Climate Risk Disclosure , 2020.
93 ‌기후행동100+ 참여기관을 포함해, PRI 투자자 중 서명자가 제공한 의견 기반.
94 ‌TCFD, 2019 Status Report .

45기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

투자자들은 동질적인 집단이 아님에도 불구하고,기업에 대한 표준화된 기후 관련 공시 요구가증가하고 있다. 해당되는 대표적 사례가 기후 행동

100+(Climate Action 100+)인데, 이들은 450명의
투자자로 구성된 단체로 보유 자산 규모는 $40조,그리고 세계에서 탄소집약도가 가장 높은 기업160개와 협의 프로그램을 진행한다. 이 투자자그룹은 동일 업종내 경쟁사들과 비교하고 표준 KPI
대비 기업의 진행상황을 평가하기 위해 벤치마킹프레임워크 개발을 진행 중이다. 다른 투자자들

목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

46

관련 시나리오가 기업 전략에 미치는 영향은무엇인가?

• 시나리오 분석에 따라 어떤 전략적 대안/방안을고려하고 선택했는가?

• 각 방안에 따라, 어떠한 일반적 전략적 포지셔닝 및구체적인 조치 실행을 계획하고 있는가?

• 내부 탄소 가격의 사용을 포함해, 이러한 선택에따르는 재무적 영향/시사점은 무엇인가?

또한 전환경로 이니셔티브(Transition Pathway• 시나리오 분석에 따라 기업이 사업모델에 변화를2도투자 이니셔티브(2° Investing Initiative), 탄소• 경영진은 다양한 미래의 기후 상황에서 기업

Initiative), 영향 맵(Influence Map), CDP,핵심 요약• 재무적 시사점을 포함해, 기업이 사용하는 기후

트래커(Carbon Tracker)가 제공하는 다른 벤치마킹툴들의 사용이 늘고 있다.

고려 중이라면, 어떤 변화를 고려 중인가?

전략이 어느 정도로 회복력이 있다고 생각하는가?96예를 들어, 기업의 전략은 다음을 어느 정도가능하게 할 것인가?

- 복수의 타당성 있는 미래 환경 중 어느

2. 전략
‌
및 시나리오와 관련해 어떤 정보를공시해야 하는가?
기업의 기후 관련 위험에 대한 전략의 회복력 및기후 관련 기회를 적극적으로 활용할 수 있는 역량을보여주기 위해서는, 기업은 시나리오, 시나리오가기업의 전략계획수립에 미치는 영향, 관련된 재무적시사점에 대해 최소한의 일부 기본 정보를 공시해야한다.

2.1 전략 관련 공시

2017년 TCFD의 전략에 대한 권고안 중 하나는 “2°C이하 시나리오를 포함한 다양한 기후 관련 시나리오를
고려하여 조직 전략의 회복력을 설명”해야 한다고명시하고 있다.95 기업이 공시할 수 있는 기업 전략의기후 관련 측면에 대한 정보에는 다음이 포함될 수있다.

• 기후 관련 위험 및 기회, 특히 배출량과 관련된환경에서나 기업은 생존 및 번영할 수 있음

- 기업의 사업 모델 및 기업이 직면할 수 있는다양한 기후 관련 결과를 고려할 때, 기업이적절한 영역에서 사업을 성장시킬 수 있도록포지셔닝 함

- 전반적으로 기업은 모든 시나리오에서 묘사하는미래의 불확실성에 대처할 수 있는 만반의준비가 되어 있음• 기업의 전략과 관련해 불확실성은 어디에존재하는가?

• 기업은 새롭게 출현하는 기후 관련 이슈들을감안해 기업 전략을 어떻게 모니터링하고 있는가?
(예: 이정표, 전략 재검토, 비상 계획).

• 경영진은 시나리오 분석에서 고려한 모든 관련 있는기후 관련 위험, 기회, 불확실성의 관점에서, 선택한전략이 얼마나 유연하고 상황에 적응 가능하다고
생각하는가?

기업의 전략, 그리고 관련된 목표(예: KPI, KRI(keyrisk indicators)), 시간 경과별 기술 구성의 변화,시간 경과별 제품 구성의 변화.

95 ‌TCFD, Recommendations of the Task Force on Climate-related Financial Disclosures , 2017.
96 ‌전략의 회복력은 기업이 격변하는 상황에서 생존, 적응, 성장할 수 있는 역량의 관점에서 기업 전략이 사업 운영을 뒷받침하고 유지하는 역량이 있는지여부를 가리킨다. Fiksel, Sustainability and Resilience: Toward a Systems Approach , 2006. See also Grafton et, al., Realizing resiliencefor decision-making , 2019; Marsh & McLennan, How Climate Resilient is Your Company? , 2017; CDP, Reporting Climate Resilience:
The Challenges Ahead , 2018; and Bhamra, Dani and Burnard, Resilience: the concept, a literature review and future directions ,2011참조.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

2.2 시나리오 관련 공시비교가능성 향상을 위해, 기업은 시나리오시나리오 분석을 통해 확보한 인사이트 가 무엇인지목표로 해야 한다. 일부 투자자들은 시나리오 공시의투자자들은 기업의 잠재적 미래 평가 방법 및 기업이알기 원한다.

기업은 다음의 공시를 고려해야 한다.97• 기업이 사용한 각 시나리오 설명, 기간, 지향점에대한 간략한 설명과 함께, 왜 기업이 사용한 다양한시나리오들이 발생 가능한 타당성이 있는 위험 및불확실성을 다룰 수 있다고 생각하는지에 대한설명• 기업의 시나리오 개발이 외부 혹은 내부에서
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론이루어졌는지 여부와 사용한 방법론• 각 시나리오에서 고려한 핵심 동력/동인 및 이동인이 기업에게 왜 중요하고 관련성이 있는지에대한 설명• 시나리오에 대한 핵심 투입정보 및 제약• 각 시나리오내 다양한 경로, 그리고 시간 경과와함께 동력/동인에 반응하여 전개되는 경로를뒷받침하는 핵심 가정에 대한 설명• 시나리오가 기업 전략에 대해 영향/시사점을미치는 경우 그 영향/시사점(예: 시나리오를

기반으로 할 때 예상되는 수요 변화 등의 기업시장내 변화)과, 해당 시나리오에서 필요할 수 있는운영상의 변화(예: 에너지원, 기술 전개, 원료 혹은원자재, 재활용, 폐기물 처리의 변화)기업은 또한 이사회 및 고위 경영진의 역할, 내/외부이해관계자 참여, 외부 전문가 활용을 포함해프로세스의 투명성과 결과 공시의 조화로운 실현을비교가능성 확대를 요구한다. 하지만 안타깝게도,시나리오 분석은 본질적으로 기업들의 다양한 여건/지리적 위치/사업 모델/가치사슬을 일정 수준까지고려해야 한다. 기업은 시나리오를 기업 특유의위험 및 상황에 맞게 조정해야 한다. 따라서, 기업은투자자와 기타 이해관계자들이 기업의 시나리오프로세스, 가정, 결과를 이해할 수 있도록 충분한정보를 제공할 수 있게 공시를 강화하는데 비교가능성향상의 초점을 맞추어야 한다.

2.3 재무적 시사점 공시

TCFD 전략 권고안은 “조직의 사업, 전략, 재무 계획에기후변화 관련 위험 및 기회가 미치는 실제 및 잠재적영향 정보가 중요한 경우 [강조표시] 이를 공시”하도록
요구한다.98 기후변화 관련 위험 및 기회의 재무적영향의 공시 개선이 TCFD의 핵심 목표이다.99 재무적시사점의 공시는, 다양한 시나리오의 잠재적 재무적시사점, 그리고 기업 전략 및 관련 계획의 재무적시사점이라는 2가지의 관점에서 접근해야 한다.

2.3.1 기후변화 관련 재무적 시사점의 발생 원인기후변화 관련 위험 및 기회는 거시 및 미시경제모두에서 재무적 위험 혹은 영향으로 전이되는경우가 많다. 그림 E1 (p. 48)은 기후 위험에서 재무위험으로의 전이 채널을 보여준다.

시나리오 프로세스의 관리 및 감독에 사용하는지배구조 프로세스를 설명할 수도 있다.

부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

97 TCFD,‌Technical Supplement – The Use of Scenario Analysis in Disclosure of Climate-related Risks and Opportunities , 2017, 그림3참조.
98 ‌TCFD, Recommendations of the Task Force on Climate-related Financial Disclosures , 2017.
99 ‌기후변화로 인해 발생하는 재무적 시사점/영향은 (1) 기후변화 관련 물리적 혹은 전환적 (직접 혹은 간접적) 영향에 따라 기업에 미치는 재무적 영향, (2)기후변화 관련 위험 및 기회에 대응하여 기업이 내리는 결정으로 인해 야기되는 재무적 영향에서 발생한다.

47

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
그림 E1기후변화 관련 재무적 위험의 전이 채널경제적 전이 채널

전환 위험

미시경제

• 정책/규제개별 기업 및 가계에 미치는 영향• 기술 개발

• 소비자 선호도물리적 위험• 만성(예: 기온,
핵심 요약
목차

강수량, 농업기업• 기상이변으로 인한재산 피해와 사업의차질생산성, 해수면

• 전환에 따른 좌초• 급성(예: 폭염,자본적 지출 발생높이)홍수/침수,

사이클론, 산불)인한) 재산피해 혹은• 수요/비용 변화(저탄소 정책에 따른)제한, 비용 증가,• (기후에 대한 적응밸류에이션에 대한혹은 경감을 하지

영향

신용 위험

• 기업 및 가계부도• 담보 가치하락마켓 위험• 주식, 채권,원자재 가격 변경인수 위험• 보험손실 증가• 보험보장 공백
증가

운영 위험

• 공급망 교란거시경제에 대한 종합적인 영향• 자본 가치하락 및 투자 증가• (구조 변화, 공급쇼크에 따른) 가격 변동• (폭염, 기후 경감 및 적응으로 투자 방향 전환,위험 회피 경향 증가에 따른) 생산성의 변화• (물리적 및 전환 위험에 따른) 노동 시장의 갈등E.
공시: 전략의 회복력 제시• (변화하는 소비 패턴, 이주, 분쟁에 따른)사회경제학적 변화• 강제 설비 폐쇄유동성 위험

• 유동성 수요 증가• 대환대출

(Refinancing)위험• 그 외 국제 교역, 정부 수입, 재정 영역, 경제생산,결론금리, 환율 등에 대한 영향

부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요

48• (기상이변으로

거시경제

D.
시나리오를 이용한전략경영용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀시장의 갈등으로

책임

C.
시나리오 프로세스

부록 4:
인터뷰 대상 기업건강상의 영향, 노동인한) 소득감소자산 및 새로운

B.
체계적 준비

부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약

• (기후의 혼란,못한데 대한) 법적

A.
서론

부록 2:
시나리오 구성

가계재무적 위험기후 및 경제의 피드백 효과
출처-: 녹색금융네트워크경제 및 금융 시스템의 피드백 효과금융시스템 전이기후 위험기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

시나리오는 기업에게 이러한 재무적 시사점의 방향을시나리오에서 발생 가능한 재무적 시사점의 공시와재무적 시사점을 공시하기 위해서는 우선 전략을자본투자, EBITDA, 수익 잠재력의 관점에서 잠재적인제시하는데 도움이 될 수 있다. 하지만, 기업이 정확한관련해, 기업은 특정한 시나리오가 기업 자산,수립해야 한다. 그림 E2 는 기업이 다양한 재무적영향 강도의 순서, 범위, 상대적인 방향의 변화에시사점의 공시를 고려하는 방법을 보여주고 표 E2

어떻게 영향을 미칠 수 있는지, 정성적으로, 그리고(p. 50)는 기후 위험과 관련된 재무 보고의 일부가능한 경우 정량적으로 공시할 것을 고려할 수 있다.

고려사항들을 보여준다. 예를 들어, 기업 전략의역 위기상황분석 시나리오는 재무적 영향의 최대장기적인 재무적 영향은 광범위한 재무적 경로 혹은한도(outer limit)를 평가하는데 유용할 수 있다.

광범위한 자본적 지출 방향의 변화로 설명할 수역 위기상황분석은 기업의 사업모델의 유지가있을 것이다. 전략은 시간 경과에 따라 점진적으로

불가능해지는 잠재적 상황을 평가 및 식별하는데

실행되기 때문에, 자본 예산, 프로젝트 계획, 운영사용하는 시나리오이다.

계획에서 점진적으로 더 구체적인 재무적 영향
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스

추정치를 제시하게 된다.

어려움 중 하나는 시나리오에서는 정확한 재무적시사점을 제시하지 않는다는 것이다. 시나리오는
가설적인 미래이므로, 상대적인 방향(바람직함/바람직하지 않음, 상승/하락) 및 영향의 강도의
순서(높음/낮음)만 제시한다.
그림 E2

기간별 재무적 시사점 판단재무적�시사점

부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약있는 또 다른 방법이다.

도출하는 것은 어렵지만 불가능하지는 않다.100이러한

E.
공시: 전략의 회복력 제시부록 2:시나리오 구성기업이 다양한 시나리오의 재무적 시사점을 검토할 수미래전망적 시나리오에서 의미있는 재무적 시사점을재무적�시사점

부록 1:
공개 시나리오 및모델의 개요

원자재, 물 등) 가격 변동에 대한 민감도 분석은

2.3.2 시나리오의 재무적 시사점D.
시나리오를 이용한전략경영결론(내부 혹은 외부) 탄소 가격 변동 및 투입원료(예:가능한�재무적�경로의
광범위한�개념화

기후변화로�인한�자본적�지출의

상대적�변화의�대략적�추정치�산출
재무적�시사점

기후변화�관련�위험�및�기회에�대응해�계획한
구체적�대응책으로�창출되는�잠재적�매출의
전망치/추정치�산출
재무적�시사점

현재의�수익, 비용, 예산, 자산/부채�가치에
기후변화가�미치는�실제�및�추정된�영향

시나리오에�기반한

> 10 년

전략적�사고

5 ‒ 10 년시나리오�자본�계획을�기반으로

2‒5년전략적�프로젝트/이니셔티브의�프로젝트

0‒2년전략�계획�수립

계획�수립/ 재무�분석, 재무전략�수립
운영�계획�및�예산�수립

현재

부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

100 ‌Rogelj, McCollum and Reisinger, Probabilistic cost estimates for climate change mitigation , 2013.

49

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 E2기후변화 관련 위험에 대한 재무보고 관련 고려사항101재무보고에 미치는 영향자산 가치 손상심층 검토기후변화 관련 위험은 기업의 자산/자산군의 가치 손상을 나타내는 지표가 될수 있다. 기업은 이러한 위험이 가치 손상 산출에 미치는 영향(예: 미래 현금흐름전망) 및 관련된 공시 요구사항들(이러한 영향이 유의적인 경우)을 고려해야자산의 내용연수 변화자산 공정가치 평가의 변화C.
시나리오 프로세스충당금 및 우발 부채 인식

결론
부록 1:
공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성자산의 공정가치 측정은 기후변화 관련 위험의 영향을 받을 수 있어, 기후변화관련 위험을 공정가치 산출에 반영해야 한다. 예를 들어, 기후변화 관련 위험은가정을 공시해야 한다.

기후변화 관련 위험은 아래 설명한 추가적인 충당금 및 우발부채의 인식을초래할 수 있다.

• 잠재적 수익 감소 및 비용 증가로 인한, 유상계약에 대한 충당금 발생• 프로젝트 기간 단축 혹은 규제 변경으로 인해, 광산채굴 업계 공장 가동 중단혹은 환경 피해 복구를 위한 충당금 발생대출 및 기타 금융 자산에 대한기대신용손실(ECL) 변화기후 관련 위험의 공시• 규제 강화로 인한 잠재적 소송 및 벌금/범칙금 관련 우발 채무 발생기대신용손실 인식을 위해 미래전망적 정보를 사용한다. 금융자산의 신용위험이 최초 인식 이후 유의적으로 증가했는지 여부를 판단할 때, 기후변화 관련위험이 차주에 미치는 영향을 고려해야 한다.

기후변화 관련 위험이 기업에 유의적인 영향을 미칠 것이라고 투자자들이

합리적으로 예상하는 경우, 기후변화 관련 위험과 연관된 정보는 재무제표를

이해하는데 적합하고, 이 정보는 투자자들의 결정에 영향을 미치게 될 것이다.

D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시

있다. 이는 매년 인식하는 감가상각/감모상각 비용에 영향을 초래할 수 있다.

위험의 영향을 받는 기업들은 공정가치 산출에 기후변화 관련 위험 반영에 대한

A.
서론
B.
체계적 준비기후 관련 위험은 기업 자산의 예상 내용연수를 줄이거나 좌초 자산을 초래할 수사용하는 할인율 혹은 미래 현금흐름 전망치에 영향을 줄 수 있다. 이러한

핵심 요약
목차

한다.

관련된 공시 요건들은 재무제표 주석에 이러한 정보의 공시를 요구할 수 있다.

2.3.2 기업 전략 및 관련 계획의 재무적 시사점102기업은 자본투자, 자산가치손상, 운영 비용, 수익구성의 변화, 기타 주요 재무적 요소의 관점에서,수립된 전략 및 이를 뒷받침하는 계획이 나타내는재무적 경로 및 방향을 잘 이해할 수 있도록 해주어야한다.

이러한 정보는 단기 재무 계획과 비교할 때 장기전략 수준에서는 정확도가 떨어지지만, 그럼에도불구하고 “재무적 영향 미미함”에서 “재무적 영향이상당함”까지의 척도에서 기업 전략이 어디에 위치하게될 지, 그리고 그 이유에 대한 인사이트를 준다면, 이정보는 유의한 가치를 가질 수 있다.

부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

50

101 ‌기후변화 관련 위험의 재무제표상 고려사항의 예시들은 KPMG, Climate Disclosures within the Annual Report: An Australian Focus , 2020,
pp. 24–33을 참조한다.
102 ‌상동.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스공시는 전략 단계에서 끝나지 않는다. 전략 단계의

3.1 고려사항 1: 올바른 태도구체적인 자본, 프로젝트, 사업운영 및 재무 계획을접근해야 한다. 법규 준수의 관점에서 접근하고기후변화 관련 투자, 프로젝트, 이니셔 티브들은통해서 실행되기 때문에, 기업은 표 E2(p. 50)에제시한 것과 같은 더욱 구체적인 정량적 재무시사점을 공시해야 한다.

103따라서, 기업은 단기 프로젝트/운영 /재무계획에서장기 전략/시나리오에 이르는 모든 계획수립기간별로, 모든 보고 기간에 대해서, 기후변화 관련위험 및 기회의 재무적 시사점의 공시를 고려해야한다. 즉, 기업은 투자자에게 당해 년도 및 시나리오
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론기간의 다양한 미래전망 기간 간격별로, 보고일 기준기후변화 관련 위험 및 기회의 재무적 시사점에 대한정보를 제공할 것을 고려해야 한다.

기업은 미래전망적 정보 공시에 대해 올바른 태도로“무엇을 보고해야 하나?”라고 묻기 보다는, “무엇을보고하지 않아야 하나?”라고 자문해야 한다. 104

이러한 태도는 기후 관련 공시의 경우 특히 해당된다.

3.2 고려사항 2: 공시 매체전략 및 미래전망적 시나리오에 관한 공시의 경우,기업들은 연례사업보고서 혹은 통합 보고서내 전략관련 부분 및 경영진단의견서에 중요한 정보를공시해야 한다.105 기업의 전략과 관련된 중요한재무적 시사점은 적절한 재무제표 혹은 재무제표주석에 공시해야 한다.106, 107마지막으로 투자자들이 원하는 재무적 시사점에 대한기업은 연례사업보고서 수준까지는 아니겠지만,개선할 수 있도록 투자자들과 협의를 통해 기대를보고서에, 시나리오와 전략에 대한 추가 세부내용 및정보는 상이할 것으로 예상된다. 기업들은 공시를파악해야 한다. 또한, 기후변화 관련 위험 및 기회의재무적 시사점의 파악 및 이를 뒷받침하는 방법론에초점을 맞춘 업계내 협의가 원활한 공시 개선에도움이 될 것으로 보인다.

3. 기타 공시 고려사항전략 및 시나리오 관련 공시에 대한 다른 고려사항들로는 공시를 할 매체/위치, 공시 품질, 기밀사업 정보, 미래전망적 정보에 대한 책임 등이 있다.

이러한 우려 중 다수는 기후 관련 공시에만 해당되는지속가능성보고서 및 비재무보고서와 같은 다른 공개논의가 필요한 수준을 감안하여 추가적인 세부사항의공시를 고려해야 한다. 이 경우, 연차보고서 및재무공시자료에 적절한 상호 참조 표시를 하여투자자들에게 이러한 정보가 존재함을 알려야 한다.

3.3 고려사항 3: 중요성대부분의 공시 기준의 기반이 되는 초석은 중요성의결정이다. 2017년 보고서에서 TCFD는 중요성을정의하지 않고 기존 보고기준 및 법적요건을

언급하면서 “기업은 연례재무보고자료에 포함된 다른정보의 중요성 결정 방식과 일관되게 기후변화 관련이슈의 중요성을 결정해야 한다고” 말한다.108

것은 아니다.

부록 1:
공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

103 ‌호주회계기준위원회(AASB)/국제회계기준위원회(IASB), Climate-related and other emerging risks disclosures: Assessing financial
statement materiality using AASB/IASB Practice Statement 2 , 2019; True Price, The Business Case for True Pricing: why you will
benefit from measuring, monetizing and improving your impact , 2014.
104 ‌PricewaterhouseCoopers(PwC), Guide to Forward-Looking Information , 2007.
105 ‌연례사업보고서 및 재무제표내 기후변화 관련 위험의 공시에 대해서는 KPMG, Climate Disclosures within the Annual Report: An Australian
Focus , 2020, p. 15 참조.
106 ‌TCFD 권고안은 연례 재무공시자료에 중요한 전략 및 재무적 시사점을 포함한 기후변화의 중요한 시사점을 공시하도록 기업에게 요구한다. TCFD는국가별로 재무공시자료의 체계 및 내용이 상이하다는 점을 인식하고 있어서, 각 기업이 재무공시자료내에서 어디에 그리고 어떻게 TCFD 공시를반영해야 하는지 결정할 수 있는 최적임자라고 생각한다.
107 ‌기후관련 위험이 기업에 유의한 영향을 미치고, 투자자의 결정에 영향을 미치며, 기업 재무제표를 이해하는데 관련성이 있을 것이라고 투자자들이
합리적으로 예상할 수 있는 경우, 이와 관련된 정보는 재무제표 주석에 공시해야 할 수 있다. Deloitte, Clarity in financial reporting: Disclosure ofclimate-related risks , 2020.
108 ‌TCFD 권고안에 제시된 4개의 비금융 그룹에 해당되는, 연매출 1십억 미달러환산액 이상인 일부 기관들은, 이러한 정보가 중요하다고 생각하지 않고재무공시자료에 포함되지 않는 경우에도 이러한 정보의 공시를 고려해야 한다. TCFD, Recommendations of the Task Force on Climate-related
Financial Disclosures , 2017, p. 17, 주석 37.

51

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

투자자가 중요성 판단의 맥락을 이해할 수 있도록

3.4 고려사항 4: 사업 기밀수 있다.

작성 기업/기관 중 46%는 시나리오 분석의 가정에돕는데 다음의 공시가 유용할지 여부를 기업은 고려할• 기후변화 관련 위험의 중요성 평가의 근거 보고적용한 중요성 기준치, 평가 대상 기간 포함하여투자자와 기타 이해관계자들이 기업의 중요도 및비중요도 판단 접근법을 이해할 수 있도록 함109

• 미래에 기후변화 관련 위험이 중요해질지여부 공시.110 기업은 기후변화 관련 이슈들이중요하다고 판단하고 난 후, 재무신고자료에 이정보를 원활하게 반영할 수 있도록 재무신고자료
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시이외의 자료에 기후관련 정보를 공시할 수 있다.

• 기업은 중요성이 정적인 개념이 아니라는 점을인지해야 한다. 주요 정보 사용자들이 결정을 할 때중요하다고 생각하는 정보, 주요 정보 사용자 외에공시를 읽게 될 잠재적 대상, 원하는 정보 유형은시간이 지나면서 변화한다.111“투자자와 자산운용사들이 유가증권의매매 결정에서 기후변화 정보를 상당히유의하게 여기고 있다는 판단을 내릴 수있는 일관된 증거들이 증가하고 있다.”– Griffin, Jaffe, 2018.

2019년 TCFD 설문조사에 따르면, 180개 재무제표사업 기밀 정보가 포함되어 있기 때문에 공시가어렵다고 답했다.112

기업이 전략 및 시나리오와 관련하여 공시하려고하는 정보 중 특정한 측면들이 사업기밀정보인지여부를 고려할 때, 기업은 다음을 질문하고 문제를제기해야 한다.113• 해당 정보를 기밀로 유지하고 있기 때문에 기업에경제적 효익이 발생하고, 이로 인해 경쟁우위가생기는가?

• 이러한 정보를 공개할 경우 기업은 경제적 손실을입게 되는가? 이 정보를 보호하지 않을 경우,경쟁사들이 비용 혹은 위험을 감수하지 않고 정보를사용할 수 있는가? 기업은 이 정보를 기반으로 하여구축한 경쟁력을 잃게 되는가?

기업은 무조건 사업 기밀이라는 이유로 공시를기피해서는 안 된다. 원칙적으로 기업은 공시 여부를결정할 때, 실수의 가능성이 있더라도 공시를 해야
한다.114 기업이 시장에서 차별화를 위해 사용할 수있는 정보와 달리, 기후변화 관련 위험은 경제 및기업 전반에 총체적인 영향을 미친다. 특정한 기업의예상하는 기후변화 관련 위험 관리 방식은, 특히이러한 위험에 대처하기 위해서 협력 및 상호의존적노력이 필요하다는 관점에서 중요한 경쟁우위 발생원인이 되지 않을 것이다(기후변화 관련 기회는 또다른 문제가 될 수 있음).

결론
부록 1:
공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

52

109 ‌Eccles and Krzus, Implementing the Task Force on Climate-related Financial Disclosures Recommendations: An Assessment ofCorporate Readiness , 2019.
110 ‌TCFD, Recommendations of the Task Force on Climate-related Financial Disclosures , 2017, p. 17, 주석 36.
111 ‌기후변화 관련 위험의 중요성 고려에 대해서는 KPMG, Climate Disclosures within the Annual Report: An Australian Focus , 2020, p. 13 및
IFRS, Climate-related and other emerging risks disclosures: Assessing financial statement materiality , 2018을 참조; 현재 및 향후 기업보고를 구성하게 될 일부 요소들의 경우, Wilcox, Corporate Reporting , 2019, and Wasim, Corporate (Non) Disclosure of Climate Change
Information , 2019를 참조한다.
112 ‌TCFD, 2019 Status Report , 2019.
113 ‌EU IPR 헬프데스크(EU IPR Helpdesk), 기밀유지, EU IPR 헬프데스크, 2015. 기업의 기밀 정보는 3가지의 특징이 있다. 즉, 상업적 가치를 가지고,공개되어 있지 않으며, 합리적으로 보호하고 비밀을 유지하면서 다른 사람들에게 커뮤니케이션한다.
114 ‌예를 들어, 제약회사들은 자사의 경쟁 포지션을 침해하지 않고, 공급망, 개발 단계, 예상되는 출시 시기, 잠재적 시장 규모 등 자사 제품의 세부사항을
공시한다. 기본적인 특허 제형의 구체적인 정보는 공개하지 않는다. PwC, Guide to Forward-Looking Information , 2007.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

3.5 고려사항 5: 미래전망적 문구에 대한 책임 및

3.6 고려사항 6: 공시 정보의 품질시나리오 분석 및 이에 따라 수립된 전략은 성격상원칙을 준수하고, 이사회/감사위원회/경영진의기타 법적 우려미래전망적 정보이다. 기업은 투자자들이 공시 내용을잘못 해석하거나 사용하여 법적 책임 혹은 재무평가에영향을 초래할 수 있다고 우려를 표명했다. 하지만대부분의 법은 미래전망적 정보에 대해 “미래전망적문구의 내용과 크게 다른 실질적 결과를 초래할수 있는 중요한 요소들을 명시한 의미 있는 주의성문구를 함께 명시한 경우”에 대해 “세이프하버(Safe
Harbor)” 조항을 두고 있다.”115
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스

• 주의성 문구를 포함해 공시가 중요하게 오도하지않도록 필요한 예방조치를 취한 기업들은 유의적인법적 위험에 직면하지 않을 것으로 보인다. “자율보고내용에서 법적 위험에 대한 언급을 하는경우가 많지만, 공시가 정확하고 오도하지 않는경우 법적위험이 존재한다는 증거는 거의 없다.” 116마찬가지로, “정확한 공시를 하고, 기존의 법에서정한, 그리고 보통법 세이프하버(Safe Harbor)하에 존재하는 보호조치를 적극 활용하는 기업들은시나리오 분석 공시로 인해 유의적인 법적 위험에직면할 가능성은 낮다.” 117• 기업들은 또한 다수의 다른 조치를 이용해미래전망적 정보 공시로 인한 법적 위험을 완화할
수 있다.

D.
시나리오를 이용한전략경영이러한 조치들의 예는, 신의성실의무 적극 준수,E.
공시: 전략의 회복력 제시일관된 적용, 중요한 왜곡표시 혹은 누락 방지를

결론
부록 1:
공개 시나리오 및모델의 개요

기후변화 관련 위험 및 대응책 방안에 대해 이사회및 경영진 대상 지속적 보고, 자산가치평가정책의기업은 전략 및 시나리오 공시가 건전한 기업 보고감독 및 검토를 포함한 적절한 통제 및 품질 점검을받는지 평가해야 한다. TCFD의 효과적 공시를위한 기본 원칙(Fundamental Principles for

Effective Disclosure )의 6번 원칙에서는 공시가신뢰성 있고, 검증 가능하며, 객관적이어야 한다고
언급한다. 공시는 재무보고에 사용하는 내부지배구조 프로세스와 동일하거나 실질적으로 유사한프로세스의 적용을 받아야 한다.119
추가 자료

Climate Change Risks: An Update on Current
Litigation

Trends (2019), Alert Memorandum, Cleary
Gottlieb.

Identifying Natural Capital Risk and Materiality(2013), Association of Chartered Certified

Accountants, Flora & Fauna International, andKPMG LLP.

Corporate (Non) Disclosure of Climate Change
Information(2019), Wasim, Col. Law Rev, 119: 1311–1354.
Climate-related and other emerging risks

disclosures: Assessing financial statement
materiality (2019) International Financial
Reporting Standards (IFRS).

위한 기후변화 지속가능성보고서의 엄격한 검증절차 운영, 명확한 주의성 문구 게시, 투자자 및기타 이해관계자 시각의 이해가 포함된다.118

부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

115 ‌Wasim, Corporate (Non) Disclosure of Climate Change Information , 2019. 예를 들어 미국에서는 1995년 민간 유가증권 소송 개혁법(Private
Securities Litigation Reform Act)이 특정한 서면 및 구두로 된 미래전망적 문구에 대한 책임으로부터 기업을 보호한다. 예시로 BP의 주의성 문구를참조한다.
116 ‌Eccles and Krzus, Implementing the Task Force on Climate-related Financial Disclosures Recommendations: An Assessment ofCorporate Readiness , 2019.
117 ‌Anders, Silk and Lipton, ESG Disclosures and Litigation Concerns , 2020.
118 ‌Cleary Gottlieb, Climate Change Risks: An Update on Current Litigation Trends , 2019; Lydenberg, On materiality and sustainability:
The value of disclosure in the capital markets , 2012.
119 ‌TCFD, Recommendations of the Task Force on Climate-related Financial Disclosures , 2017.

53

결론

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

결론기후변화에는 위험과 기회가 따른다. 많은 위험과시나리오 분석을 수행하고 이를 전략적/재무적기업에 있어 중요한 의미를 가질 것이다.

기업의 시나리오 분석 수행은 내부의 전략적 사고기회가 현재 또는 가까운 미래에 여러 부문의 다양한기업은 기후변화 관련 위험 및 기회에 대응하기 위해회복력을 갖춘 전략을 개발해야 한다. 이를 위해서는기업이 미래전망적 계획 도구를 채택하고, 적응력있는 전략적 태세를 갖추고, 공격적인 목표를 세워야
한다. 기후변화에 대한 회복력을 갖춘 전략은 또한기후변화 대응을 위해 지배구조, 위험 관리, 전략
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시프로세스를 의미 있는 방식으로 통합하는 기업의능력을 보여준다.

시나리오 분석은 보다 회복력이 높은 전략을개발하는 효과적인 도구이다. 시나리오 분석은 실현가능성 있는 다양한 기후변화 관련 미래 상황의주요 불확실성, 동인, 잠재적 결과를 식별함으로써,기업이 기후변화 관련 위험 및 기회의 잠재적 영향에대한 회복력을 높이고 이에 관한 보다 유용한 정보를공시하는 데 도움이 된다. 특히 시나리오는 경영진이여러 가지 가능성을 검토하고, 만일의 사태에계획에 적용하는 것은 어렵지만 충분히 할 수 있다.
및 계획 역량을 강화하고, 새로운 관점 및 통찰력을확보하고, 다양한 미래 상황의 예측 가능한 요소및 불확실한 요소에 대한 이해를 높이고, 집단사고및 파편화를 피하는 방식으로 의사결정자의 멘탈모델을 바꾸는 등 여러 가지 이점을 가져온다. 그 결과,기후변화에 대한 회복력 및 부가가치가 더욱 높은기업 전략이 수립된다.

기업은 지금 바로 시작해야 한다. 시나리오 분석은기후변화에 대한 회복력이 높은 전략을 수립하는데 있어 핵심적인 도구이나, 이를 위해서는 노력과반복적인 학습 과정이 필요하다. 처음부터 완벽하거나
획기적인 결과를 기대할 수는 없지만, 몇 번의 계획주기를 따르다 보면 성숙한 프로세스를 향한 빠른진전이 일어나고 이를 달성할 수 있을 것이다. 그러나기업이 시작하지 않는다면 진전은 일어날 수 없다.

대비하고, 유연한 전략을 개발하고, 새로운 위험 및기회에 보다 신속하게 대응하는 데 도움이 된다.

본 지침은 시작을 위한 프레임워크를 제공한다. 본지침은 기업이 기후변화 관련 시나리오 분석을 수행할때 직면할 수 있는 요소, 고려사항, 도전과제, 한계,함정, 질문들을 설명한다. 기업의 구체적인 상황에맞게 판단 및 조정하여 적용해야 한다.

결론
부록 1:
공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

55

부록 1:
공개 시나리오 및 모델의 개요

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

부록 1: 공개 시나리오 및 모델의 개요본 부록은 기후 정책/연구 업계에서 사용하는 시나리오 및 모델의 유형에 관한 정보를 제공한다.

기업은 본 부록을 바탕으로 이러한 기후 시나리오 및 모델에 대한 이해를 강화함으로써 시나리오 활용에 관해보다 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있다. 이와 같은 시나리오를 활용하고자 하는 기업은 해당 시나리오와모델이 기업의 필요에 맞게 조정될 수 있는지, 조정될 수 있다면 그 방법은 무엇인지 이해하는 것이 중요하다.
시나리오 분석을 수행하기 위한 첫 번째 단계로, 많은기업들이 기후변화에 관한 정부간 협의체(IPCC)
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요

• 배출 시나리오는 온실가스, 에어로졸, 기타 오염물질의 향후 실현 가능한 경로를 설명한다.

및 국제에너지기구(IEA)가 개발한 시나리오를이러한 경로는 경제 및 인구 성장 패턴, 에너지시나리오”라고도 함)를 선택한다.

기반으로 한다.

비롯한 “공개적으로 활용 가능한 시나리오”(“공개사용, 토지 사용, 기술 등의 동력에 관한 가정을공개적으로 활용 가능한 시나리오는 일반적으로 연구• 취약성 시나리오는 기후변화로 인한 잠재적 취약성분석에 즉시 적용하기에는 적합하지 않을 수 있다.

인구통계학적, 경제적, 정책적, 문화적, 제도적및 정책 목적으로 설계되었으므로, 기업의 시나리오본 부록에서는 (1) 공개적으로 활용 가능한 시나리오및 모델의 유형, (2) 기업이 이를 활용하는 방법, (3)이와 같은 시나리오/모델 활용 시의 핵심 고려사항을
다룬다.

및 영향을 설명한다. 취약성 시나리오는 다양한특성을 고려하여 기후변화의 잠재적 영향을평가하고 향후 경제 성장 및 사회 변화의 패턴이취약성 및 적응 능력에 어떤 영향을 미치는지검토한다.

• 환경적 시나리오는 기후변화로 인해, 또는기후변화와 상관없이 발생할 수 있는 환경 조건의

1. 공개 시나리오 및 모델의 유형
1.1 시나리오 유형120

기후 연구 업계는 기후변화와 그에 따른 위험을조사하기 위하여 다음과 같이 다양한 시나리오를개발했다.

• 기후 시나리오는 온실가스 농도와 기타 기후변화에 초점을 맞춘다. 이러한 요인으로는 물가용성 및 수질, 해수면 상승, 토지 피복 및 이용,대기질에 영향을 미치는 조건 등이 있다.

• 사회경제적 시나리오는 인구, 인구통계, 기술, 정책,경제 성장 및 기타 관련 요인들에 관한 다양한가정하에서 사회와 경제가 변화해 나가는 실현가능한 경로에 초점을 맞춘다.

조건 및 배출로 인한 복사강제력에 대한 가정을기반으로 하는, 미래 기후 조건(기온, 강수량, 기타기후 현상)에 관한 실현 가능성 있는 설명이다.121

부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

120 ‌IPCC, Scenario Background , 2019.
121 ‌복사강제력은 지구가 흡수한 태양광과 우주로 다시 방출되는 에너지의 차이(평방미터당 와트로 표시)이다. 양(+)의 복사강제력은 지구가 태양광으로부터
흡수하는 에너지가 우주로 방출하는 에너지보다 많다는 의미이다. 이와 같은 에너지의 순 이득이 온난화를 유발한다. 반대로, 음(-)의 복사강제력은지구가 우주로 방출하는 에너지가 태양으로부터 받는 에너지보다 많다는 의미이며, 이 경우 기온이 하강한다. 열평형 상태의 시스템에서는 복사강제력이
0이다. 모든 대표농도경로(RCP) 시나리오는 평방미터당 2.6~8.5와트의 양(+)의 복사강제력을 기반으로 한다.

57기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

1.2 모델 유형• 영향, 적응 및 취약성(IAV) 모델은 물리적 기후모델의 결과물을 분석하여 잠재적 위험, 취약성,기후변화 분야에서 모델은 일반적으로 수학 및 도표로사회를 위한 적응 옵션들을 평가한다. 이러한표현되는 공식적인 구조로, 물리적 기후 시스템과모델은 의사결정자들이 물리적 기후 위험 및같은 보다 복잡한 실제 시스템을 이해하기 위해전환 기후 위험에 대한 익스포저를 이해 또는

사용된다. 기후 모델은 각기 다양한 복잡성을 가지며정량화하는 데 도움이 된다.

기후변화 관련 현상/상호작용을 설명하는 능력도 각각
다르다.122 주요 모델 범주 중 일부는 아래 및 그림 A1-• 통합 평가 모델(IAM)은 다양한 경제적, 사회적,정보는 본 부록 끝의 표 A1-2(p. 65)에서 확인할 수이러한 모델이 배출의 사회경제적 동인, 경제

1에 나열되어 있으며 대표적 모델의 투입 정보 및 산출기술적 요인들을 고려한다. “통합”이라는 용어는있다.

성장과 기후변화 간의 피드백, 저탄소 미래를 향한변화의 속도 및 방향, 다양한 기술, 정책 및 사회적• 물리적 기후 모델은 온실가스 농도 등의 여러
핵심 요약
목차
A.
서론

같은 물리적 기후변화를 예측한다(글상자 A1-1(p.
59) 참고).
그림 A1-1

기후 모델, 통합 평가 모델(IAM), 영향, 적응 및 취약성(IAV) 모델 간 관계통합�평가�모델
에너지

D.
시나리오를 이용한
전략경영

보건

경제

농업�및�임업

거주지�및�인프라

결론

생태계

부록 1:
공개 시나리오 및모델의 개요

부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약사실을 나타낸다.123

평균 및 분포, 또는 강수의 발생 장소, 시기, 양과C.
시나리오 프로세스

부록 2:시나리오 구성부문별 모델(에너지, 토지 사용 등)을 결합한다는

이해하는 데 도움이 된다. 이러한 모델은 기온의B.
체계적 준비

E.
공시: 전략의 회복력 제시선호도의 역할을 이해하기 위해 여러 가지 특정동력(“강제력”)에 기반한 물리적 기후의 변화를

대기�과정

지구�탄소
순환

물

해수면�상승

해양빙권출처: Moss, Edmonds, Hibbard et al., 2010부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

58

122 ‌IPCC, Special Report – A Global Warming of 1.5°C – Glossary , 2018.
123 ‌Hamilton, ElSawah and Guillaume, Integrated Assessment and modeling: Overview and synthesis of salient dimensions , 2015.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스• 기후-경제적 통합 평가 모델(IAM)은 다음과 같은
기후-경제적 상호작용에 초점을 맞춘 전문화된통합 평가 모델(IAM)이다. 124- 최적의 성장(또는 복지 최적화) 모델은 경제를포괄적인 단일 부문으로 표현한다. 이 모델은

A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약• ‌기후 모델은 대기, 해양, 지표면, 빙권의 물리적과정을 표현한다.

• ‌기후 모델은 지구를 특정 지리적 위치와 고도를미래)를 극대화하는 기후 정책 및 투자 수준을

조건(예: 기온, 풍속, 습도, 기압)을 계산한다.

나타내는 3차원 격자 셀 로 나누고, 각 격자 셀의결정하도록 설계되었다.

• ‌모델의 정밀도가 세밀할수록 격자 셀의 수가 많다는보다 상세하게 표현하며, 종종 에너지 기술 및한다.

- 일반 균형 모델은 경제를 여러 부문을 포함하여목차물리적 기후 모델 관련 참고사항각 시간 단계별 배출 저감 수준을 파악하여시간의 흐름에 따라 복지(현재 소비 대비핵심 요약글상자 A1-1

지역적 세부사항을 포함한다. 이 모델은 최적의정책을 찾기보다는 특정 정책이 경제적, 사회적,환경적 매개변수에 미치는 영향을 고려한다.
경제를 보다 풍부하게 표현하는 데에는복잡성이 심화되고 모델링이 어려워지는 대가가따른다.

- 부분 균형 모델은 환경적 영향과 특정 경제 부문것을 의미하며, 이는 상당한 컴퓨팅 성능을 필요로• ‌기후 모델은 일반적으로 학술 기관이나 정부 기관을통해 대중에 공개된다.

• ‌기후 모델은 기능과 복잡성 측면에서 다양하며,정보의 출처도 각기 다르다. 또한 공간 정밀도(즉,격자 셀의 크기), 물리적/화학적/생물학적 과정의표현, 모델의 지리적 초점, 모델 가정에 있어서도 기후모델마다 차이가 있다.

사이의 상호작용을 상세히 분석한다. 이 모델은• ‌기후 모델에는 각기 강점과 약점이 있으므로,피해를 평가하는 데 사용된다.

사용한다.

일반적으로 기후로 인한 특정 부문의 잠재적- 에너지 시스템 모델은 부분 균형 모델의 하위범주로 볼 수 있으며, 에너지 부문에 관한 상세한설명을 제공한다. 이 모델은 특히 최소 비용으로온실가스 배출 저감을 달성하는 방법 또는 기후정책 대안의 비용을 결정하는 데 사용된다.

종종 하향식 접근 방식에 통찰을 더하기 위하여일반 균형 모델 또는 거시 계량경제학 모델과연계하여 사용되기도 한다.

- 거시 계량경제학 모델은 기후 정책 대안을평가하기 위해 사용된다는 점에서는 일반 균형모델과 동일하지만, 소비자와 생산자가 최적의행동을 하거나 시장이 단기간에 안정되어균형에 도달한다고 가정하지 않는다는 점에서차이가 있다. 이 모델은 과거 데이터 및계량경제학적으로 추정된 매개변수와 관계를사용하여 경제의 움직임을 동적으로, 그리고보다 현실적으로 시뮬레이션한다.

기후과학자들은 여러 모델의 요소를 조합하여• ‌기후 모델은 물리적, 화학적 또는 생물학적 요인들간의 상호작용을 포함하는 보다 복잡한 모델의방향으로 발전하는 추세이다.

출처: IPCC, “Special Report – Global Warming of 1.5°C,” 2018;

Carbon Brief, Climate Models , 2018; Climate Change in Australia,
Climate Models , 2016모델은 일반적으로 시나리오에 따른 다양한 경로를정량화하고 예측하는 데 사용된다. 시나리오에설명된 동인, 제약조건, 개념적 관계를 사용하여해당 시스템을 수학적으로 시뮬레이션하고 시나리오미래의 경로 및 결과를 정량화한다. 예를 들어 물리적위험 모델은 기후과학에 기반하여 배출로 인한 물리적기후변화를 예측한다. 전환 위험 모델은 사회경제적
시스템과 그 피드백, 그리고 에너지 시스템의 변화,정책 변화, 기술 변화 등 기후변화에 대한 잠재적대응방안에 관한 보다 심층적인 이해를 필요로 한다.

부록 4:인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

124 ‌Nikas, Doukas and Papandreou, A Detailed Overview and Consistent Classification of Climate-Economy Models in Understanding
Risks and Uncertainties in Energy and Climate Policy , 2019.

59기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

1.3 일부 모델은 기업 차원의 활용을 위해상세화되어야 함모델은 다양한 공간 규모에서 결과를 산출한다.

일반적으로, 물리적 기후 모델은 글로벌 또는 지역별규모에서 작동한다.125 반면 영향, 적응 및 취약성(IAV)모델은 보통 지역별 및 로컬 규모에 중점을 둔다.

통합 평가 모델(IAM)은 글로벌 규모와 지역별 규모모두에서 작동할 수 있다. 상세화에 관한 내용은
글상자 A1-2에서 확인할 수 있다.

IPCC, IEA 또는 기타 모델의 결과물을 활용하는기업의 경우 규모가 중요하다. 글로벌 규모는 특정지역적 입지를 가진 기업이 필요로 하는 수준의
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

60세분화 또는 집중도를 제공하지 못하는 경우가 많다.
IPCC 또는 IEA의 결과물을 활용하기 위해서는일반적으로 기업이 시나리오 및 모델 결과물을 적합한지역별/로컬 규모로 변환해야 한다.

지역별 기후 모델 상세화를 제공하는 두 가지이니셔티브는 세계기후연구프로그램(World Climate
Research Programme)의 상세지역기후 전망을위한 국제 공동연구(Coordinated Regional

Climate Downscaling Experiment, CORDEX)와

영국 기상청(UK Met Office)의 PRECIS 시스템이다.
정밀도가 더 세밀하다고 해서 반드시 결과가 더좋거나 정확한 것은 아니라는 점을 인지하는것이 중요하다. 기업은 사용된 상세화 방법이분석에 가치를 더해주는지, 아니면 결과에 편향을발생시키는지 고려해야 한다.

2. IPCC, IEA 및 기타 공개 시나리오2.1 IPCC 시나리오IPCC 평가에 참여하는 국제 기후 연구자들은 글로벌규모, 국가별 규모 및 기타 규모에서 수백 개의배출/사회경제적 시나리오를 개발했다.127 최근 몇년 동안 연구자들은 연구 및 모델링 그룹 간 비교가능한 시나리오를 구축하기 위한 새로운 기반인대표농도경로(RCP) 및 공통사회경제경로(SSP)를
개발했다.

상세화

기업이 온실가스 글로벌 기후 모델(GCM)의 결과물을활용하는 데 있어 직면하는 어려움 중 하나는규모 또는 공간 정밀도이다. GCM은 일반적으로

75~300km(평균 약 200km) 크기의 격자 정밀도를생성한다. 참고로, 런던에서 파리까지의 직선 거리는
344km이다. 즉, 200km 규모를 사용하여 기후의균일한 변화를 추론하는 것은 보다 작은 규모에서 특정기업의 위험을 다루는 데 적합하지 않을 수 있다.

기후 데이터를 글로벌 정밀도의 기후 모델 결과물에서지역별 또는 로컬 정밀도로 변환하는 프로세스를

상세화라고 한다. 상세화 방법에는 여러 가지가 있으며,그 중에서 가장 일반적으로 사용되는 방식이 “통계적상세화”와 “동적 상세화”이다.

상세화의 일반적인 정밀도는 사용되는 호스트 모델 및지역별 기후 모델에 따라 다르다. 유럽의 표준 상세화프로토콜은 12km이다. 일부 기관에서는 2km까지,또 다른 기관에서는 12~50km의 지역별 상세화를제공하기도 한다.

기업은 모델의 정밀도가 세밀할수록 더욱 많은 요인과상호작용이 고려되기 때문에 결과의 불확실성이 커질수 있다는 점을 인지해야 한다.

출처: U.S. AID, A review of downscaling methods for climate change
projections , U.S. Agency for International Development, Washington
DC, 2014; UK Met Office, Regional Climate Modeling , 2019; CORDEX,“General Instructions for CORDEX integrations,” 2009.

대표농도경로(RCP)는 온실가스, 에어로졸, 화학적 활성가스의 전체 배출량과 농도, 그리고 토지 사용/토지피복에 대한 시계열을 포함하는 “배출 시나리오”이다.
126

128

글상자 A1-2“대표”라는 단어는 각 대표농도경로(RCP)가 특정복사강제력 특성을 발생시킬 수 있는 여러 가능한시나리오 중 하나만 제공한다는 의미이다. “경로”라는용어는 장기적인 농도 수준뿐만 아니라 그 결과에도달하기까지 시간의 흐름에 따른 궤도 역시중요하다는 사실을 강조한다.

대표농도경로(RCP)는 물리적 기후 시스템 모델에정보를 제공하여 기후 예측을 개발하는 데 사용된다.
물리적 기후 시스템 모델은 온실가스 농도에 따른다양한 복사강제력 수준에서 물리적 기후가 어떻게변화할 수 있는지 예측한다.

125 ‌지역별 기후 모델은 글로벌 모델의 소규모 버전으로, 보다 상세한 지역별 및 토지 사용 특성을 사용하여 로컬 규모에서 기후를 시뮬레이션하였다(영국 기상청(UK Met Office), Regional Climate Modeling , 2019).
126 ‌이러한 시나리오에 대한 추가 정보는 TCFD, Technical Supplement – The Use of Scenario Analysis in Disclosure of Climate-related Risks
and Opportunities , 2017의 글상자 A-1, 글상자 A-2, 그림 A4 참고. 이러한 시나리오의 이점과 한계에 대한 내용은 본 부록의 표 A1-3(p. 66) 참고
127 ‌IPCC, IPCC Special Report on Emissions Scenarios , 2000; Girod, Wieka and Mieg, The evolution of the IPCC’s emissions scenarios ,2009.
128 ‌Moss, Edmonds and Hibbard, The next generation of scenarios for climate change research and assessment , 2010; Wayne, The
Beginner’s Guide to Representative Concentration Pathways , 2013; van Vuuren, Edmonds and Kainuma, The representative
concentration pathways: an overview , 2011; O’Neill, Krieger, et al., The roads ahead: Narratives for shared socioeconomic
pathways describing world futures in the 21st century , 2017.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

표 A1-1은 4가지 대표농도경로(RCP) 시나리오의 기본특성을 보여준다.

129공통사회경제경로(SSP)라는 시나리오 세트를사용하여 다양한 사회경제적 전개 방향을 탐색한다.
공통사회경제경로(SSP)는 기후변화 적응 및완화에 대한 여러 가지 사회경제적 도전과제로

대표농도경로(RCP)를 보완하기 위해 개발되었다.
공통사회경제경로(SSP) 기반의 “사회경제시나리오”와 대표농도경로(RCP) 기반의 기후 예측을조합하여 활용하면 기후 영향 및 정책 분석을 위한
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요통합적 프레임워크를 구축할 수 있다.

SSP는 기후변화 완화 또는 적응을 위한 명시적인정책이 없다는 가정하에, 21세기의 5가지 대안적인사회경제적 미래를 다음과 같이 설명한다. 131• 지속 가능 발전(SSP1)

공통사회경제경로(SSP)를 공통 베이스라인으로

사용하여 연구 및 정책 목적으로 다양한 기후/배출/대표농도경로(RCP) 외에도 연구자들은

130연구 업계에서는 대표농도경로(RCP)와

환경적/취약성 시나리오와 모델링을 개발한다.

공통사회경제경로(SSP)의 정성적 및 정량적 정보특성(즉, 인구, 도시화, 국내총생산(GDP))은 토지
사용, 에너지 사용/믹스, 관련 배출 궤도와 같은결과에 관한 실현 가능성 있는 사회경제적 발전경로를 예측하기 위하여 모델링 그룹이 개발한 다양한통합 평가 모델(IAM)에 대한 투입 정보로 사용된다.132

2.2 IEA 시나리오IPCC의 접근 방식과는 달리, IEA는 에너지 및배출 시나리오에 중점을 둔다. IEA의 세계 에너지

모델(World Energy Model)은 미래 에너지 믹스를설명하는 3가지 주요 시나리오를 실행한다. 133• 현 정책 시나리오(CPS). CPS는 세계가 현재의궤도를 계속 유지하는 “BAU” 시나리오, 또는• 중도 발전(SSP2)

레퍼런스 시나리오를 반영하는 것으로 간주된다. 이• 지역 간 경쟁(SSP3)

시나리오는 추가적인 정부 정책의 개입 없이, 발표• 불균등(SSP4)직전 연도(즉, 2019년 세계 에너지 전망의 경우• 화석연료 의존 발전(SSP5)

2019년 중반)에 시행 중인 정책을 고려한다.

표 A1-1각 대표농도경로(RCP)와 관련된 평균 기온 및 전체 범위시나리오2011년 대기 중이산화탄소 농도RCP2.6421ppm

RCP6.0670ppm

RCP4.5

RCP8.5

출처: (IPCC, 2014년)

538ppm936ppm1850~1900년 베이스라인 대비

평균

1.6°C
2.4°C

2.8°C
4.3°C

2081~2100년 기온 상승

1986~2005년 베이스라인 대비

2081~2100년 전 세계 평균 해수면 상승

가능 범위

평균

가능 범위

1.7~3.2°C

0.47m

0.32~0.63m

0.9~2.3°C
2.0~3.7°C

3.2~5.4°C

0.40m
0.48m
0.63m

0.26~0.55m
0.33~0.63m
0.45~0.82m

부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

129 ‌2018년 IPCC는 지구온난화를 1.5°C로 제한하는 “RCP 1.9”라는 5번째 RCP 시나리오를 발표하였다.
130 ‌O’Neill, Kriegler and Riahi, A new scenario framework for climate change research: the concept of shared socioeconomic
pathways , 2014.
131 ‌O’Neill, Krieger, et al., The roads ahead: Narratives for shared socioeconomic pathways describing world futures in the 21st
century , 2017; O’Neill, Kriegler and Riahi, A new scenario framework for climate change research: the concept of sharedsocioeconomic pathways , 2014; Riahi, van Vuuren and Kriegler, The Shared Socioeconomic Pathways and Their Energy, Land Use,and Greenhouse Gas Emissions Implications: An Overview , 2017.
132 ‌유용한 비기술적 기초자료는 Senses 웹사이트(www.climatescenarios.org) 참고
133 ‌IEA, World Energy Outlook , 2019; IEA, World Energy Model Documentation , 2019.

61기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

• 제안 정책 시나리오(SPS). 예전에는 “신 정책시나리오”로 알려졌던 SPS는 사실상 IEA

시나리오의 중간 시나리오에 해당한다. 이시나리오는 전년도에 제정된 모든 정책과 더불어국가 당국에서 확실히 전달 또는 약속한 정책을검토하도록 설계되었다. SPS는 신속한 전환을가로막는 여러 정책적/제도적/사회적 장벽에 대한
IEA의 평가를 기반으로, 이러한 정책의 시행이천천히 이루어진다고 가정한다.

• 지속 가능 발전 시나리오(SDS). SDS는 저탄소미래를 향한 3가지 시나리오 가운데 가장 야심 찬시나리오이다. 이 시나리오는 지속 가능 발전에

핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

62관한 설명에 기반하며, 2030년까지 전 세계가 지속가능 발전 목표를 성공적으로 달성한다고 가정한다.
SDS는 전 세계 이산화탄소 순배출량 “마이너스”에의존하지 않고 66%의 확률로 기온 상승을 1.8°C미만으로 유지한다.134

또한 IEA의 “에너지 기술 전망” 연구는 다른시나리오들도 설명한다.

IEA는 시나리오를 활용하여 에너지원으로 인한배출량을 분석하고, 모델을 활용하여 배출량의 변화를
살펴본다. 이러한 시나리오와 모델은 미래 배출량에대한 유용한 궤도를 제공하지만, 이러한 배출 궤도의결과로 나타나는 기후변화(예: 기온 변화 또는 기타기후변화)를 직접적으로 모델링하지는 않는다. 대신,시나리오는 다음을 수행한다.

135• 다양한 부문 및 지역에 걸쳐 일차 생산과 최종 에너지소비에 따른 에너지 공급, 수요, 믹스의 경로를탐색한다.

• 이와 같은 다양한 에너지 미래에서 발생하는 온실가스배출 경로를 탐색한다.

• 에너지 수요, 공급, 거래, 투자, 배출을 가속화하거나제한할 수 있는 여러 가지 정책의 효과를 분석한다.

• 모델링된 미래 에너지 공급 및 수요에 필요한 투자를
모색한다. 여기에는 예를 들어 새로운 에너지와전기자동차를 지원하기 위한 인프라가 포함된다.

2.3 기타 공개 시나리오IPCC와 IEA의 시나리오가 가장 유명하고 널리 사용되는시나리오이지만, 국제재생에너지기구(International

Renewable Energy Agency), 그린피스(Greenpeace),심층 저탄소 경로 프로젝트(Deep Decarbonization

Pathways Project, DDPP), 에너지워치그룹(Energy
Watch Group)과 같은 다른 조직들도 앞서 언급된시나리오와는 다른 설명과 전망을 제공하는 자체시나리오들을 발표하였다. 이러한 그룹 중 일부는 100%재생에너지 사용과 같이 특정 분야에 중점을 두기도하였고, DDPP의 경우 특정 국가의 에너지 믹스를심층적으로 살펴보는 지역별 모델을 구축하기도 하였다.
금융 규제기관들도 금융 부문의 거시 건전성 목적으로시나리오를 개발했다. 녹색금융네트워크(Network forGreening the Financial System, NGFS) 및 네트워크회원 중앙은행들이 개발한 시나리오를 예로 들 수 있다.136
NGFS 시나리오는 포츠담기후영향연구소(Potsdam
Institute for Climate Impact Research)와

국제응용시스템분석연구소(International Institute forApplied System Analysis)의 IPCC 경로 및 시나리오를
기반으로 구축되었다. 섹션 C(시나리오 프로세스)에

언급되어 있듯이, UN 책임투자원칙(PRI)은 기온 관련결과보다는 정책 및 기술 관련 결과에 초점을 맞춘“불가피한 정책 대응” 시나리오를 만들었다.137

또한 대부분의 국가에서는 파리 협정에 따라, 파리 협정목표를 달성하기 위한 경로를 개략적으로 설명하는국가별 자발적 기여방안(NDC)을 공포하였다. NDC

자체는 시나리오가 아니지만, 각국이 추구하는 기온및 배출 목표와 관련 정책을 나타낸다. NDC는 파리협정에 따라 5년마다 갱신된다. 그러나 현재 NDC는 2°C
기온 상승 목표를 달성하지 못하고 있으므로, NDC를시나리오의 또 다른 기초로 활용하는 기업들은 NDC
경로 및 한계를 모두 이해해야 한다.138

마지막으로, “비용 편익 분석, 글로벌/지역별/국가별모델링, 단기 모델링, 그리고 경제/일반/부분 균형글로벌/부문별 모델링과 같은 비통합 평가 모델링” 등다양한 모델링 및 분석 접근법을 기반으로 하는 다른시나리오들도 존재한다.139

134 ‌확장된 버전의 SDS 시나리오에 따라, IEA는 2070년 이후 마이너스 배출 기술을 사용하여 약 300기가톤(Gt)의 이산화탄소를 흡수함으로써(기온 상승을
1.5°C 미만으로 유지하기 위한 배출 한도를 초과하는 것을 보상) 1.5°C 목표를 달성하는 확률을 50%로 보고 있다.
135 ‌IEA, World Energy Model Documentation , 2019.
136 ‌NGFS, A call for action: Climate change as a source of financial risk , 2019; NGFS, Guide to climate scenario analysis for central
banks and supervisors , 2020; Vermeulen, Schets and Lohuis, An energy transition risk stress test for the financial system of theNetherlands , 2018.
137 ‌Principles for Responsible Investment, What is the Inevitable Policy Response? , 2019.
138 ‌European Capacity Building Initiative, Pocket Guide to the NDCs under the UNFCCC , 2018; United Nations Framework Convention
on Climate Change, NDC Registry , 2020.
139 ‌Rose and Scott, Grounding Decisions: A Scientific Foundation for Companies Considering Global Climate Scenarios andGreenhouse Gas Goals , 2018.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

3. IPCC,‌
IEA 또는 기타 공개 시나리오 활용 시고려사항특히 정책 및 기술 가정은 기업이 이해해야 할

IPCC 또는 IEA 시나리오(또는 공개적으로 활용때문에 기업이 이를 활용하는 것이 어려울 수 있다.

가능한 기타 연구 시나리오)를 활용할 때, 시나리오의
용도, 한계, 제약조건, 그리고 그 결과물이 기업에유용할지 여부를 이해하는 것이 중요하다(시나리오의이점 및 한계에 대한 요약은 표 A1-3(p. 66), 공개시나리오 활용 시 흔히 발생하는 실수는 표 A1-4(p.
67) 참고).

다음은 IPCC, IEA 또는 기타 시나리오와 모델을
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀평가할 때 고려해야 할 몇 가지 핵심 사항이다. 많은시나리오와 모델은 복잡하고 여러 가지 가정을

포함한다. 따라서 기업은 시나리오 및 모델의 평가,선택, 해석에 도움을 줄 외부 전문가가 필요할 수 있다.
• 모든 시나리오가 동일하게 만들어진 것은 아니다.
시나리오와 모델은 다양한 방법론과 가정을
사용한다. 선택한 시나리오가 평판이 좋고,탄탄하며, 검증된 과학적 프로세스를 따르는지확인하는 것이 중요하다.140 본 보고서에 언급된모델과 시나리오는 수십 년에 걸친 과학적 테스트와개선을 통해 구축되었지만, 선택한 시나리오또는 모델이 어떻게 검증되었는지 이해하는 것이중요하다.

• 상세화가 항상 가치를 더해주는 것은 아니다.

정밀도가 더 세밀하다고 해서 반드시 결과가 더좋거나 정확한 것은 아니다. 글로벌 수준에서설정된 중요한 맥락이 있으며, 기업은 상세화방법이 분석에 가치를 더해주는지, 아니면단일 모델 또는 통계 분석을 통해 광범위한글로벌 산출물을 전달함으로써 결과에 편향을발생시키는지 고려해야 한다. 상세화는 시나리오실행에 세부정보를 추가할 뿐, 기업의 전략적의사결정에 반드시 도움이 되는 것은 아니다.

• 제한사항 및 핵심 가정에 유의해야 한다. 사용자는각 시나리오 또는 모델의 한계와 가정을 인지해야한다. 시나리오 및 모델 결과를 올바르게 활용하기위해 가정이 중요하며,중요한 사항이다.141 또한, 글로벌 배출 및 사회경제적
시나리오는 기업이 아닌 총체적인 시장을 대표하기뿐만 아니라 이러한 시나리오는 주요 불확실성을놓칠 수 있고, 결과가 세분화될수록 불확실성이 커질수 있으며, 경제적으로 비효율적인 획일적 조치를모든 기업에 제안할 수 있다.142 이 외에도 몇 가지추가적인 한계점이 표 A1-3 – 선별된 시나리오의이점과 한계(p. 66)에 설명되어 있다. 예를 들어,

IEA는 2006~2019년 시나리오에서 전 세계 태양광발전 용량을 지속적으로 과소평가했다.143 상업적인서비스 제공업체의 독점 시나리오 및 모델을 사용하는것도 그 정보가 투명하지 않고 문서화되지 않는 경우문제가 될 수 있다.

• 시나리오의 가능성을 이해해야 한다. 일부시나리오는 이미 진행 중인 조치의 수준과이미 발생 중인 배출량을 기준으로 과학계에서“실현 불가능한 미래”로 알려져 있다.144 이러한시나리오를 활용하고자 한다면 해당 시나리오의실현 가능성을 평가해야 한다.

• 경로를 이해해야 한다. 불확실성의 세계에는 여러가지 경로가 존재하며, 이는 서로 다른 미래를향하기도 하고 동일한 미래 결과를 향하기도한다. 다양한 경로는 “기후 시스템 역학, 경제상황, 에너지 사용, 사용 가능한 기술, 정책 조치의시기”에 관한 불확실성을 반영하며, 이는 “지구기온 상승 결과에 부합하는 … 전 세계 배출경로, 탄소 예산 … 그리고 전 세계 연간 온실가스배출 감축 수준” 범위가 서로 달라지는 결과로
이어진다.145• 모델의 불확실성을 이해해야 한다. 모든 모델링작업의 결과에는 불확실성이 존재한다. 기후 모델의경우 다음과 같이 3가지의 주요 불확실성이 있다.146- 시나리오 불확실성: 우리는 미래에 어떠한 삶을살지 알 수 없으며, 따라서 어떠한 온실가스시나리오가 미래를 합리적으로 표현할 수있을지도 알 수 없다. 예를 들어, 정책 설계는기업에 있어 주요 불확실성이다. 정책 설계 및

140 ‌Huppmann, Rogelj and Kriegler, A new scenario resource for integrated 1.5°C research , 2018.
141 ‌Rose and Scott, Grounding Decisions: A Scientific Foundation for Companies Considering Global Climate Scenarios andGreenhouse Gas Goals , 2018; Rose and Scott, Review of 1.5°C and Other Newer Global Emissions Scenarios , 2020.
142 ‌상동
143 ‌Carbon Brief, Profound Shifts Underway in Energy Systems , 2019.
144 ‌Hausfather and Peters, Emissions – the ‘business as usual’ story is misleading , 2020.
145 ‌Rose and Scott, Grounding Decisions: A Scientific Foundation for Companies Considering Global Climate Scenarios andGreenhouse Gas Goals , 2018.
146 ‌CoastAdapt, How to understand climate change scenarios , 2017.

63기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스수단에 관한 가정이 다르면 시나리오마다기업에 미치는 영향도 달라진다.

147- 모델 불확실성: 우리는 지구 시스템과글상자 A1-3또는 완전하게 특징짓지 못할 수 있다.

A 기업 은 자사가 특정 지역의 해수면 상승에기인한 배출원과 자연 배출원으로 인해 시간이위해 글로벌 시나리오를 검토한다. 이 작업을 수행하기- 자연적 변동성: 지구온난화는 인간의 활동에지남에 따라 온실가스의 농도가 증가함으로써
발생한다. 또한 엘니뇨 등 여러 해에 걸쳐대규모로 발생하는 현상을 비롯한 기후 시스템의

목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

64

A1-3에서 확인할 수 있다.

사회경제적 프로세스에 대하여 불완전하게

이해하고 있으므로 모델에서 이를 올바르게핵심 요약공개 시나리오를 활용하는 가상의 기업 사례는 글상자자연적 변동성이 온난화 수준에 영향을 미친다.

모델링의 불확실성은 기후 시스템과 사회경제적시스템 간 상호작용의 여러 측면(예: 배출 수준,기후변화 대응, 경제적/재무적 영향에 관한불확실성)과 관련이 있다. 그 결과 시나리오 불확실성,모델 불확실성, 그리고 (누락된) 매개변수 불확실성(예:정책 요인만이 아니라 기술-경제적 요인에 따라서도달라지는 20년 후의 태양광 비용)이 발생한다.
• 모델의 사용에 대해 이해해야 한다.

148- 단일 모델 실행에 의존해서는 안 된다. 모델실행은 실행 가능한 여러 미래 중 하나에공개 시나리오를 활용하는 가상의 기업 사례취약하다는 점을 이해하고 취약성의 정도를 평가하기위해 A 기업 은 전 세계 해양 변화를 살펴보도록 글로벌기후 모델을 통해 모델링된 RCP 배출 경로(저배출시나리오와 고배출 시나리오를 모두 선택)를 검토하고,CORDEX 또는 현지 기상학/기후과학 연구소를 통해이러한 모델의 지역별 상세화 정보를 얻는다. 그런 다음영향, 적응, 취약성 모델을 사용하여 각 시나리오의

상세화된 해수면 상승 정보를 투입 정보로 활용해 해안기후 위해에 대한 특정 자산의 익스포저를 확인한다.

B 기업 은 자사가 전 세계 탄소가격 변화에 얼마나취약한지 파악하고자 한다. 이를 위해 B 기업 은공통사회경제경로(SSP) 시나리오를 검토하며,레퍼런스 시나리오(SSP2 - 베이스라인), 빠른 전환시나리오(SSP1-1.9), 무질서한 전환 시나리오(SSP42.6)를 선택한다. 다양한 모델(IAM)을 통한 예측을입수하여 각 시나리오별 탄소가격 범위를 파악할 수있다.

불과하다. 따라서 미래를 평가하기 위해서는C 기업 은 미래 에너지 믹스와 화력발전소 폐쇄 시점에모델)으로부터 산출되는 결과가 필요하다.

석탄의 미래에 대해 주로 우려하고 있다. C 기업 은다양한 모델 실행(동일한 모델 또는 서로 다른- 모델 결과물을 적절하게 활용해야 한다.

모델은 실행 가능한 미래를 제공할 뿐 예측을제공하지는 않는다는 점을 유념해야 한다.

현실은 더 좋을 수도, 나쁠 수도, 또는 단순히다를 수도 있다. 따라서 모델 결과물은 시스템민감도와 취약성을 분석하고 적절한 옵션과 그시점을 파악하기 위한 기초로 활용해야 한다.

- 모델에는 한계가 있다. 기후 모델이 다루지못하는 문제들, 예를 들어 갑작스러운 충격이나대해 우려하고 있다. 특정 지역에서 사업을 영위하는C 기업 은 전 세계적 차원이 아닌 중국 내에서의초기 시나리오 실행에 도움이 되도록 IEA 세계 에너지전망을 선택하였고, CPS, SDS, SPS 시나리오를

사용한다. 이를 통해 석탄을 원자력, 태양열, 풍력 등기타 기술과 비교하며 미래 연간 발전 수요 및 발전용량에 관한 정보를 얻는다. C 기업 은 IEA 세계 에너지전망이라는 한 가지 모델만 검토하였고 보다 공격적인시나리오(예: 1.5°C)는 연구하지 않았음을 이해하고이를 공시한다. 향후에는 결과를 비교하기 위해 추가모델을 포함할 예정이다.

동시다발적으로 발생하는 현상의 영향을 염두에두어야 한다.

추가 자료

Senses 기후변화 기초자료 웹사이트 – https://www.climatescenarios.org/primer/.

Demystifying Climate Models, Andrew Gettelman and Richard B. Rood, 2016.

Modeling Earth’s Future: Integrated assessments of linked human-natural systems, The Royal Society and
the National Academy of Sciences, 2013.

How do climate models work? Carbon Brief. https://www.carbonbrief.org/qa-how-do-climate-models-work.
147 ‌Rose and Scott, Review of 1.5°C and Other Newer Global Emissions Scenarios , 2020.
148 ‌CoastAdapt, How to understand climate change scenarios , 2017.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A1-2대표적인 모델의 투입 정보 및 산출 정보모델 유형물리적 기후 모델모델 투입 정보 예시• 배출량 및 기타복사강제력 동인예상치(예: RCP)

• 유입 및 방출되는 태양복사• 반사 및 흡수되는 태양복사모델 산출 정보 예시149• 기온 변화

150• 강수 변화• 풍속, 습도, 증발산, 적설,눈이 녹는 정도, 해빙,해빙이 녹는 정도 등의기타 정보• 관측된 역사적 기후 자료C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

1850~2100년, 일부는
2300년까지

• 시간 간격은 일반적으로시간 단위부터 계절별,연평균까지 다양함• 지리적 범위는200~500km 격자이며,상세화 프로젝트는 1km
격자(보통 5~25km
IEA 세계 에너지 모델• GDP, 인구 성장 및 이와관련된 지역별 소비/수요에 대한 가정• 현재 및 신규 에너지원에

A.
서론
B.
체계적 준비

• 일반적으로

일반적으로

핵심 요약
목차

지리적 및 시간 범위/간격총 최종 소비량(IEA,
2019년)• 시간 범위는

일반적으로 현재부터2040~2050년이며간격은 5년임• 투자(연간 10억• 정보는 주요 에너지가정• 사용 중단 및 추가지역별로 제공됨151• 사회경제적 발전에 대한
가정(예: SSP)

• 인구

• GDP

• 정책, 기후, 토지 사용,기존 및 신규 기술 등에영향, 적응, 취약성 모델• 발전원별 발전량 및대한 예상 가격/수요곡선, 탄소 가격에 대한통합 평가 모델• 일차 에너지 총수요격자)까지 제공 가능대한 가정• 투입 정보는 연구 대상주제에 따라 다름.

농업과 관련된 경우, 투입정보는 대부분 생물학적특성과 물리적 기후조건에 초점이 맞춰짐달러($bn) 단위)• 다양함. 통합평가 모델링

컨소시엄(IAMC)은

이러한 모델로부터

산출된 598개의 가능한변수에 대한 상세 목록을제공함(IAMC, 2019년)• 다양함. 다음 예시 참고- 농업 – 작물 수확량소비국/생산국에 대해• 시간 범위는 일반적으로
현재부터 2100년이며간격은 5년 또는 10년임• 정보는 대부분 지역별로제공됨(예: 아시아, 중동및 아프리카, OECD)• 다양함모델은 기후 변수(예:사용 가능한 물, 기온,이산화탄소 농도)가어떻게 상호작용하여작물 생산량과 품질에변화를 일으키는지평가할 수 있음- 금융 서비스 –보험 회사는 종종자연재해(Catastrophe,Cat) 모델을 사용하여자연재해의 경제적영향을 평가함

149 ‌여기에는 원시 모델 산출 정보에서 계산될 수 있는 지표가 포함된다.
150 ‌CMIP5의 표준 산출 GCM 변수의 전체 목록은 https://pcmdi.llnl.gov/mips/cmip5/docs/standard_output.pdf?id=41에서 확인할 수있다.
151 ‌특정 국가(미국, 브라질, 중국, 일본, 인도, 러시아)의 경우 정보가 국가별로 제공되며, 일부는 보다 세분화된 하위 지역(아시아 태평양, 북미, EU,중동 등)별로 제공된다.

65

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A1-3선별된 시나리오의 이점과 한계
RCP이점• IPCC, 기후 모델링 업계, 국제응용시스템분석연구소(IIASA), IAMC와 함께개발하였다.

• 글로벌 기후 모델에 투입되어 물리적 기후 미래를 도출할 수 있는 배출 경로를정의하였다.

한계 및
SSP

불확실성
이점

한계 및

불확실성

• 글로벌 및 국가별 기후 정책의 유형과 성공 여부에 대한 조건을 탐색하지 않는다.
이를 수행하려면 공통 정책 가정(Shared Policy Assumption)을 사용한 추가분석이 필요하다.

도움이 되지 않을 수 있다.

또는 이산화탄소 제거 기술을 명시적으로 살펴보지는 않는다.

• 특정 국가의 경우 GDP, 인구, 도시화에 대한 국가 차원의 데이터를 제공하나, 그외에는 글로벌 데이터나 5개 지역별 데이터만 제공한다.152• 각 SSP는 미래의 불확실성과 관련된 설명과 개발 가정을 제공한다. 불확실성을
줄이려면 다양한 시나리오를 고려하고 여러 IAM에 걸쳐 단일 SSP의 결과물을

IEA

이점

고려하는 것이 좋다.

• 화석연료의 생산 및 수요에 관해 상당히 세분화된 정보가 제공된다.
• 시나리오가 널리 사용 및 수용되고 있다.

• 외부 환경의 변화를 반영하기 위하여 시나리오가 정기적(보통 매년)으로
한계 및

불확실성

업데이트된다.

• IEA는 특히 세계 에너지 모델을 뒷받침하는 기술-경제적 가정과 관련하여 독점정보를 사용한다. 따라서 사용자가 모델 가정을 분석하고 비교하는 것이 어렵다.

• 비에너지 배출량은 포함되지 않는다.

• 제한된 범위의 기후 결과만 분석하며, 피할 수 있는 기후 영향에 관한 관점은제공하지 않는다.

• IEA 전체 시나리오들의 모든 결과를 산출하는 데 있어 한 가지 모델, 즉 세계 에너지모델에 크게 의존한다. 이 모델은 평판이 좋은 기후 모델인 “온실가스로 인한부록 2:시나리오 구성

기후변화의 평가를 위한 모델(Model for the Assessment of Greenhouse Gas
Induced Climate Change)”과 상호작용하며 부족한 부분은 IPCC 시나리오로
보완되지만, 단일 모델에 대한 의존도가 높으면 다양한 결과가 고려되지 않는부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약

위험성이 증가할 수 있다.

부록 4:인터뷰 대상 기업

66• 상호 보완적인 시나리오 세트로서 RCP와 상호작용하도록 설계되었다.

• 기술 개발 및 이전 속도를 광범위하게 고려하도록 설계되었으므로 모든 저배출 기술C.
시나리오 프로세스

용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

• 기술 이전, 글로벌 협력, 사회적 선호도, 글로벌 개발을 뒷받침하는 패러다임 등의• 위에 설명한 조건에 관한 정성적 정보만 포함하므로 특정 결과를 정량화하는 데B.
체계적 준비

부록 1:
공개 시나리오 및모델의 개요

• IPCC, 기후 모델링 업계, IIASA, IAMC와 함께 개발하였다.

확인할 수 있다.

A.
서론

결론

• 배출량 정보를 농도 및 복사강제력으로 변환하는 데 있어 불확실성이 존재한다.

대한 설명이 포함되어 있다. 스토리라인에 대한 상세 정보는 (IIASA, 2012년)에서

목차E.
공시: 전략의 회복력 제시• 사회경제적 조건(GDP, 인구 등), 기술, 규제 환경에 관한 정보를 포함하지 않는다.

중요한 요소에 관한 정성적 가정을 비롯하여, 사회경제적 관점에서 본 세계의 모습에

핵심 요약

D.
시나리오를 이용한전략경영• 전 세계적으로 널리 알려져 있으며 연구 기관 및 기업에서 널리 사용되고 있다.

152 ‌IASA, SSP 데이터베이스

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A1-4공개 시나리오 및 모델 활용 시 흔히 발생하는 실수
문제점

설명

범위가

때, 하나의 시나리오로 관점을 제한하지 않는

시나리오
불완전함

물리적 및

기후과학과 관련된 내재적인 불확실성을 고려할것이 좋다.153

전환실수를 피하는 방법• 다양한 시나리오(물리적 또는 전환 연구모두)를 고려하고 의사결정을 위한 가장적합한 여러 시나리오를 결정한다. 의사결정프로세스를 문서화하여 공시 및 보고에 도움이되도록 한다.154• 시나리오를 선별할 때는 실현 가능성 있는다양한 결과 범위를 대표하는 시나리오를

핵심 요약
목차

시나리오의

기업은 시나리오상의 미래가 어떻게 될지에• 기업이 시나리오 선별에 대한 근거를 투명하게가능성이기온 상승 하한 또는 상한선의 시나리오(예:미래 상황에서 기업의 회복력과 취약성에 관한

실현

낮음

물리적 및
전환

A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시
결론

고려한다.

관한 과학적 견해를 고려하는 것이 중요하다.
RCP1.9(1.5°C) 또는 RCP8.5(4°C+))는 더욱 큰불확실성에 직면한다. 마찬가지로, SSP 설명은밝히는 것이 중요하다. 시나리오 분석은 다양한스트레스 테스트를 수행하기 위한 것이지만,시나리오는 실현 가능해야 한다.

실현 가능성이 낮다고 간주될 수 있는 일부• 시나리오의 실현 가능성, 한계, 핵심 가정에극단적인 미래를 나타내기 위해 개발되었다.155• 시나리오 선택은 분석에 큰 영향을 미칠 수정성적 가정을 포함한다. SSP(SSP2 제외)는IEA 시나리오는 매년 제정 및 약속되는 새로운정책을 나타내기 위한 것이지만, 일각에서는관한 과학적 견해를 이해해야 한다.
있으므로 철저하게 평가해야 한다.

IEA 시나리오가 태양광과 같은 재생에너지의
선별된

모델을

평가하지
못함

물리적 및
전환

이용률을 과소평가한다고 지적한다.156“모델은 세계에 대한 양식화된 불완전한• 기업은 적절한 실사를 거쳐 모델을 선별해야동료 검토 및 평가 기업의 적용을 받는다.158• 미래의 의사결정 프로세스에 필요한 정보를

표현이다.”157 연구 업계에서 사용하는 모델은이러한 모델 평가 기법은 상당히 과학적이고
기후과학자가 아닌 일반인이 이해하기 힘든경향이 있지만, 특정 기후 요인(물리적 또는전환)에 관한 의사결정을 내리기 위해 특정모델이 사용되어야 하는지에 대한 중요한 정보를담고 있다.

하며, 모델 선택은 철저히 평가되어야 한다.
얻기 위해서는 모델 선별에 대한 근거를문서화하는 것이 중요하다.

• 기업은 모델의 성능에 관한 정보를 제공하고모델의 한계나 결함을 이해하는 데 도움을 줄수 있는 전문가와 상담하는 것이 좋다.

다음 페이지에서 계속

부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

153 ‌Commonwealth Scientific and Industrial Research Organisation (CSIRO), Common Mistakes When Using Climate Change
Data , 2016.
154 ‌Huppmann, Rogelj and Kriegler, A new scenario resource for integrated 1.5°C research , 2018.
155 ‌Carbon Brief, How SSPs Explore Future Climate Change , 2018.
156 ‌Carbon Brief, Profound Shifts Underway in Energy Systems , 2019.
157 ‌Rogelj, Popp and Calvin, Scenarios towards limiting global mean temperature increase below 1.5°C , 2018.
158 ‌IPCC, Evaluation of Climate Models , 2013.

67기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A1-4: 공개 시나리오 및 모델 활용 시 흔히 발생하는 실수

(계속)

문제점

설명

고르거나

결과를 혼합하는 것은 시나리오 분석의 오용이며

시나리오를
결과를
혼합함

물리적 및
전환

A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영분석적으로 결함이 있다.159 즉, 여러 모델의결과를 결합하는 것은 옳지 않으며, 내부 일관성규칙에도 어긋난다. 예를 들어, 기업이 한모델에서 강우량을 살펴보고 다른 모델에서 높은• 특정 시나리오나 모델에 포함된 설명이나변수를 기반으로 해당 시나리오/모델에 관심이있는 경우, 도출된 결론에 유의해야 한다.

예를 들어, 모든 2°C 기온 상승 미래에 대해일반화하기 위해 결론을 확대 적용해서는 안된다.

기온을 살펴본다면, 서로 다른 모델의 결과를• 여러 모델에 걸쳐 다양한 변수를 조사하고자

상호작용한다는 가정을 할 수 없을 것이다.160

있다고 결론을 내려서는 안 된다. 예를 들어,결합하여 이러한 기상 조건들이 함께 발생하거나

핵심 요약
목차

원하는 결과를 얻기 위해 시나리오를 고르거나실수를 피하는 방법한다면, 이러한 변수들이 동시에 발생할 수

2°C의 기온 상승과 20%의 강우량 증가가 특정지역에서 동시에 발생하는 것은 불가능할 수상세화기업은 상세화를 통해 세분화 수준을 높임으로써

방법을기법과 상세화에 사용되는 투입 정보가 모두

시점과

이해하지
못함

물리적 및
전환

정확도가 개선된다고 가정해서는 안 된다. 상세화결과에 영향을 미칠 수 있다.

161

있다.

• 모델을 평가하고 그 결과를 관측 및글로벌 규모 모델 결과물 등 다른 증거들과비교함으로써 기업은 상세화 결과를 평가하기위한 유용한 정보를 얻을 수 있다.

• 상세화된 정보를 구하기로 결정하기에 앞서,위에 설명된 평가를 수행해야 한다.

• 기업은 시나리오를 통해 다루고자 하는질문들이 상세화의 사용을 필요로 하는지에관해 전문가와 상담하는 것이 좋다. 전문가는상세화 결과물의 해석에 있어서도 도움을 줄 수있다.

E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

68

159 ‌Huppmann, Rogelj and Kriegler, A new scenario resource for integrated 1.5°C research , 2018.
160 ‌CSIRO, Common Mistakes When Using Climate Change Data , 2016.
161 ‌상동

부록 2:
시나리오 구성

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

부록 2: 시나리오 구성162

부록 2는 이 주제를 자세히 다루기보다는 시나리오 구성에 관한 개요를 제공한다. 상세 정보를 원하는 기업은 본지침의 참고자료 섹션을 참조하는 것이 좋다.

시나리오는 “BAU” 가정의 근거를 유의하게 바꿀 수있는 다양한 미래 대안을 탐색하는 방법이다.163

1. 개요

관한 시나리오)으로 이어지는 경로, 여러 배출 경로시나리오 분석의 3가지 주요 단계는 문제를 정의하고,또한 다양한 잠재적 미래에 대한 실현 가능한 경로를적용하는 것이다(그림 A2-1).

162시나리오는 다양한 기온(예: 1.5°C 및 4°C 미래에또는 기타 기후변화 관련 결과를 비교할 수 있다.
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:
시나리오 구성

정의하고, 내부적으로 일관되고 논리적이며 신뢰할 수있는 가정을 기반으로 구축되고, 결과를 정량화하기위해 모델링될 수 있다.

기업이 기후변화 관련 시나리오를 자체적으로

개발하면 해당 기업이 직면한 특정 기후변화 관련위험 및 기회에 맞게 시나리오를 조정할 수 있다. 이와같은 프로세스는 조직학습을 활성화하고, 전략적대화를 강화하고, 보다 혁신적인 전략적 사고를수행하고, 결과의 회복력을 높이는 등 다른 여러 가지시나리오를 개발하고, 시나리오를 전략 개발에이와 같은 단계의 근간에는 효과적인 시나리오 분석에중요한 몇 가지 “소프트”한 요소들이 있으며, 그 예는다음과 같다. 164• 참여 및 대화: 사실/데이터에 관한 아이디어, 경험,지식, 신념, 가정 및 경향, 그리고 기업 전략에 관한아이디어 및 인식(즉, 전략적 대화)의 공유• 학습: 시나리오 분석의 핵심 목표는 기업을장점도 있다. 또한 기후변화와 관련 없는 다른 전략적이슈에도 활용될 수 있다.

재인식하고 기업이 환경에 어떻게 부합하는지

파악하는 것이다. 여기에는 내부 환경 및 외부 환경,그리고 내·외부 환경 간 상호작용에 대한 지식을얻는 과정이 포함된다.

그림 A2-1시나리오 분석 프로세스의 대략적 개요문제 정의시나리오 개발

• 문제 정의

• 주제 도출

• 주요 불확실성 및 동력 파악• 체계적 논리를 사용하여• 중점 이슈 파악• 가장 중요하고 불확실한 요인순위 지정• 시나리오 논리 개요 작성시나리오 설명 구축전략 개발• 전략에 대한 시사점 평가• 미래에도 활용 가능한 탄탄한전략 도출• 시나리오 공개 및 전략 구현• 향후 상황 전개에 따라시나리오 및 설명 수정부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

70

162 ‌시나리오 구성에 대한 훌륭한 참고자료가 많이 있으며, 특히 Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook , 2006, 그리고 Haigh,Scenario Planning for Climate Change , 2019이 유용한 단계별 접근법을 제공한다.
163 ‌CDP, CDP Technical Note on Scenario Analysis , 2017.
164 ‌Chermack, Scenario Planning in Organizations: How to Create, Use, and Assess Scenarios , 2011; Lindgren and Bandhold, Scenario
Planning: The Link Between Future and Strategy , 2009; Van Der Heijden, Bradfield and Burt, The Sixth Sense: Accelerating
Organizational Learning with Scenarios , 2002.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

• 멘탈 모델: 시나리오 분석의 핵심 목표는 경영진이기업 및 그 주변 세계를 해석하는 방식에 대한암시적인 가정, 편향, 멘탈 모델을 밝히는 것이다.

멘탈 모델을 바꾸는 것은 종종 성공적인 시나리오분석을 위한 전제조건이 된다.

• 의사결정: 시나리오 분석의 또 다른 목표는 핵심전략적 의사결정에 관한 정보 및 멘탈 모델을개선하고, 더욱 폭넓은 전략적 옵션들을 고려하며,주요 동력 및 불확실성에 관해 명시적으로 사고하는것이다.

• 경영진 지원: 경영진이 기업 의사결정의 광범위한
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:
시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀측면에 미치는 영향을 감안할 때, 경영진의 후원과지원은 성공적인 시나리오 분석에 매우 중요하다.

2. 시나리오 구성시나리오를 개발하는 데에는 여러 접근법이 있다.165
이 하위 섹션에서는 시나리오 구성을 위한 6가지일반적인 단계(그림 A2-2, p. 72)를 소개한다.

기후변화 관련 시나리오 구성에 대한 추가 지침은참고자료 섹션에서 확인할 수 있다.

2.1 1단계: 외부 환경 평가• 과거 추세 파악• 현재 기후 상태 설명

2.1.1 일반• 과거의 기후변화 관련 패턴, 추세, 현상, 변수 중기업에 유의하게 영향을 미친 것은 무엇인가?

이러한 요인들이 기업에 어떤 방식으로 영향을미쳤으며, 그 이유는 무엇인가?

• 기후변화 관련 이슈가 기업과 기업 환경(예: 공급망,고객, 사업 운영)에 영향을 미치는 다른 잠재적

접점(물리적/전환 모두 포함)으로는 무엇이 있는가?

2.1.2 물리적 위험166• 기상이변(급성, 예: 홍수, 극단적 기온 변화, 폭풍) 및점진적 기후변화(만성, 예: 농작물 수확량 또는 물가용성 변화, 해수면 상승, 냉난방 요구사항)로 인한국내의 가장 중요한 물리적 위해요소는 무엇인가?

• 부동산, 인프라, 사업 연속성, 사람, 식품 시스템에미칠 수 있는 영향은 무엇인가?

• 유의한 국제 전이 채널(예: 교역 또는 공급망)이
있는가?

• 시행 중인 적응 조치(예: 작물 유형 전환, 수자원규제, 해안 보호 조치)로는 무엇이 있는가?

2.1.3 전환 위험• 고려 또는 시행 중인 정부 정책(예: 탄소세, 직접규제, 보조금)으로는 무엇이 있는가?

• 향후 수십 년 동안 핵심적인 역할을 할 수 있는기술 추세(예: 재생에너지, 탄소 포집 및 저장,전기자동차)로는 무엇이 있는가?

• 기업의 현재 기후 위험 파악• 소비자 선호도(예: 교통 수요, 식단, 에너지 고효율자사가 사업을 영위하는 지역의 기후 상황과 과거의• 정책 또는 기술적 변화로 인한 혼란의 위험이 특히시나리오 구성 프로세스를 시작하기 전에, 기업은기후 관련 추세, 사업 운영을 둘러싼 현재 상황에 대한기본적인 내용을 이해해야 한다. 기업은 자체 연구및 데이터, 외부 출처의 정보, 핵심 내부 전문가를주택/가전제품)에 유의한 변화가 있는가?

큰 경제 부문(예: 에너지, 농업, 건설, 산업, 운송,화물)은 무엇인가?

통해 이러한 평가를 수행할 수 있다. 정보 수집은기후변화와 관련된 기본적인 물리적/전환 추세와이러한 과거 추세의 배후에 있는 힘을 비롯하여,기업에 영향을 미치는 과거 및 현재 기후변화 관련상황에 초점을 맞추어야 한다. 고려해야 할 몇 가지질문은 다음과 같다.

165 ‌Amer, Daim and Jetter, A review of scenario planning , 2013; Varho and Tapio, Combining the qualitative and quantitative with theQ2 scenario technique – The case of transport and climate , 2013; Varum and Melo, Directions in scenario planning literature – A
review of the past decades , 2010.
166 ‌TCFD, Implementing the Recommendations of the Task Force on Climate-related Financial Disclosures , 2017의 표 A1 및 A2(pp.
72~73)도 함께 참고71기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
그림 A2-2시나리오 프로세스의 상세 개요시나리오 분석을 위한 조직 요구사항 확립섹션C구조, 지배구조, 프로세스, 이해관계자외부 환경 평가1단계2단계

과거 및 현재 추세, 기업의 현재 기후 위험중점 질문 생성기후변화 관련 물리적/전환 위험이 우리 회사에 어떠한 영향을 미칠 수(단기 중기, 장기)동력 파악동력 평가 및 순위 지정

있는가? 우리는 언제, 무엇을 해야 하는가?

범주
핵심 요약

3단계

4단계

용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

72이해관계자에 직접적으로

E – Environmental(환경)영향을 미침• ‌긍정적 또는 부정적 영향을초래할 수 있음• 높은 영향/높은 불확실성 동인을 사용하여 초기 시나리오 초안 작성• 각 동인의 전개 방향 및 시나리오 기간에 걸쳐 미치는 영향 설명• 동력 간 상호작용 방식 설명• 동인 간 인과관계에 관한 가정, 동인이 미래에 전개되는 방식(경로), 예상되는 결과를 설명하는 시나리오설명 작성필요하고 가능한 경우 시나리오의 여러 측면 정량화• 핵심(사회적, 인구통계학적, 경제적) 추세 및 동인
• 기업 및 산업의 핵심성과지표• 시장, 공급자, 소비자에 미치는 실현 가능한 영향
5단계• 자산 가치, 생산성, 수익, 비용 등에 미치는 영향시나리오 품질 확인실현 가능, 내부적으로 일관됨, 논리적 추론 과정, 의도한 대상이 이해할 수 있도록 합리적임현재의 가정을 뒤엎고 의문을 던짐피드백 수렴 및 필요에 따라 시나리오 수정

부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요

부록 4:
인터뷰 대상 기업• ‌기업 또는 핵심

E – Economic(경제)• 2x2 행렬로 변환하여 시나리오 주제 결정

결론

부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약

T – Technological(기술)지정영향 파악 및 순위 지정각 시나리오를 위한 설명 초안 작성D.
시나리오를 이용한전략경영부록 2:
시나리오 구성

• 중점 질문과 관련(즉, 모든/대부분의 미래 상황에서 발생 가능성이 높은 동인 및 추세)C.
시나리오 프로세스

E.
공시: 전략의 회복력 제시

S – Social(사회)불확실성 파악 및 순위높은 영향/낮은 불확실성 동인을 사용하여 시나리오를 위한 베이스라인 생성

A.
서론
B.
체계적 준비

• 기업 외부

P – Political/Policy/Legal(정치/정책/법률)목차시간 범위 정의시나리오 완성결론 도출 및 전략 옵션 개발• 시나리오가 기업에 어떠한 영향을 미치는가(위험 및 기회)?
섹션E

• 기업의 현재 전략, 정책, 역량은 시나리오에 어떻게 대비하고 있는가?
• 현재, 미래에 고려해야 할 새로운 전략 옵션으로는 무엇이 있는가?
• 향후 옵션의 이행을 촉발하는 이정표/경고 신호는 무엇인가?

전략 옵션에 관한 피드백선택한 옵션을 사용하여 전략적 계획을 위한 정보 수집, 전략적 계획 및 기타 보충 계획 수립6단계미래 상황 전개를 모니터링하기 위한 이정표 측정항목 파악• 동인의 중요한 변경에 대한 기준점 파악• 주요 불확실성의 변화를 경고하는 측정항목 파악시나리오 분석을 주기적으로 반복시나리오 분석 프로세스 평가기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스이 정보를 바탕으로 기업은 현재 기후변화 관련기후변화의 영향을 직접적으로 받지 않는다고기회로 인한 이슈, 지식 격차, 영향을 이해해야 한다.

기후변화 관련 위험은 (1) 한 부문의 산출물을 통해위험과 기회를 파악하고(그림 A2-3), 이러한 위험 및기후변화 관련 위험을 평가할 때 기업은 폭넓은관점을 취해야 한다. 기후변화는 다양한 사회적,경제적, 생태학적 차원에 걸쳐 유의한 변화를 일으킬수 있다. 예를 들어, 만성 및 급성의 물리적 현상은사업 설비, 운영, 공급망에 직·간접적으로 영향을 미칠수 있다.167 기후변화는 또한 기업에 원자재 및 기타투입물을 공급하는 생태계에도 변화를 초래한다.
마지막으로, 기후변화는 기업이 사업을 운영하는
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시사회적/경제적 시스템, 즉 시장, 사회, 정책, 법적프레임워크, 기술 혁신에 영향을 미칠 수 있다. 기업은개별 위험뿐만 아니라 복합적 위험, 위험 역학, 피드백,결정적 전환점, 되돌릴 수 없는 결과에도 민감하게반응해야 한다.

168생각하는 기업의 경우에도,다른 부문의 투입물로 확산될 수 있으며 (2) 소비자의예산을 놓고 경쟁하는 제품, (3) 주요 생산 요소(노동,자본, 토지, 물)를 놓고 경쟁하는 부문을 통해 확산될수 있다.169더 광범위하게 보면, 기업은 투자, 소비, 물가의변동과 같이 기후변화로 인한 거시경제적 영향을받을 수 있다. 많은 부문에서 생산 일정, 공급망,유통망, 직원/고객 이동이 간접적 채널을 통해 영향을받을 수 있다.170 이러한 기후변화 관련 영향은 다양한
차원(전략, 운영, 평판, 재무)에서, 전체 가치 사슬에걸쳐, 여러 지역에서, 다양한 시간 범위에서 기업에영향을 미칠 수 있다.

도표 A2-3위험 및 기회 평가를 위한 프레임워크
위해성(Hazard)

노출성(Exposure)취약성(Vulnerability)/
민감성(Sensitivity)기후변화 관련 현상위해로 인한 영향을 받을피해에 대한 민감성과적응 및 완화 조치 이후가능성사람, 생태계, 자원,등 영향을 받는 성향관련 취약성이 조직에또는 물리적 영향의 발생수 있는 장소 및 환경에인프라, 경제적/사회적자산이 존재함

대처/적응 능력의 부족또는 경향. 기후변화 외스트레스 요인으로 인해기후변화 관련 취약성이심화될 수 있음결론
부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:
시나리오 구성

영향남아있는, 기후변화미치는 결과 또는

영향(조직이 사업을운영하는 사회적,경제적, 생태학적

시스템에 대한 보다광범위하고 간접적인영향 포함)
위험기후변화에 관한 정부간 협의체(IPCC) 2014년, 19장 정의에서 발췌부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

167 ‌예를 들어, 물리적 기후 위험은 전환 위험에 대한 피드백을 생성하고, 이는 적응, 이주, 투자, 성장에 관한 사회경제적 가정을 통해 물리적 위험의 영향에다시 영향을 미친다.
168 ‌Zscheischler, Westra and van den Hurk, Future climate risk from compound events , 2018; Lemoine and Traeger, Economics oftipping the climate dominos , 2016; Jurgilevich, Rasanen and Groundstroem, A systematic review of dynamics in climate risk andvulnerability assessments , 2017; Lenton and Ciscar, Integrating tipping points into climate impact assessments , 2013.
169 ‌IPCC, Fifth Assessment Report Climate Change 2014: Impacts, Adaptation, and Vulnerability , 2014, 10장.
170 ‌Center for Climate and Energy Solutions, Business risks, opportunities, and leadership , 2019.

73기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

2.2 2단계: 문제 정의• 중점 질문 정의• 적용 범위 정의• 시나리오 시간 범위 정의다음 단계는 시나리오 분석을 적용할 중점 질문을파악하는 것이다. 이 단계가 중요한 이유는 시나리오개발 및 분석 중 이루어지는 여러 의사결정에 있어중점 질문이 핵심적인 기준이 되기 때문이다.171

중점 질문에 관해 생각할 때, 기업은 “기후변화가 우리[회사, 사업부, 제품, 자재 투입, 고객 세그먼트]에 어떤
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비영향을 미칠 수 있으며, 우리는 언제, 무엇을 해야

하는가?”라는 광범위한 질문을 중심으로, 시나리오분석에서 초점을 맞출 부분을 구체화하고자 한다.
기업이 고려해야 할 몇 가지 질문은 다음과 같다.

• 가능성 있는 향후 상황 전개 중 무엇을 조사해야하는가?

• 의사결정을 뒷받침하기 위해 어떤 변수가필요한가?

• 미래의 성과를 만들어내는 데 가장 큰 영향을미치는 힘 및 전개 방향은 무엇인가?

기업은 IPCC 및 IEA 시나리오와 같이 공개적으로활용 가능한 글로벌/지역별 시나리오를 활용하여 보다광범위한 맥락을 제공하고 기업의 중점 질문을 더 잘구성할 수도 있다.

중점 질문을 명확히 하는 과정에서 기업은 또한분석의 범위를 정의해야 한다. 시나리오 분석이 기업전체를 포괄할 것인가, 아니면 특정 사업부나 제품라인, 또는 특정 자재와 같은 주요 투입물을 포함할
것인가? 시나리오를 지금 막 활용하기 시작한그림 A2-4시나리오 범위

A. 시나리오가 서로 지나치게 동질적임B. 시나리오가 너무 적음

C. 시나리오가 너무 많음

D. 시나리오의 수와 다양성 정도가 적절함C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:
시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

74세로축은 “동인 그룹 A”이고 가로축은 “동인 그룹 B”이다. 시나리오 개발을 위한 2개 축 접근법과 불확실성환경에 대한 설명은 본 부록의 4단계(p. 76)에서 확인할 수 있다.

171 ‌Haigh, Scenario Planning for Climate Change: A Guide for Strategists , 2019기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스기업의 경우, 핵심 사업부 또는 특정 자재 투입과 같은구체적인 부분에 초점을 맞추고 경험이 쌓이면 기업전체로 시나리오 분석을 확장하는 것이 유용할 수있다.

다음으로, 기업은 중점 질문을 고려할 시간 범위를결정해야 한다. 예를 들어, 시나리오가 2040년,

2050년 또는 다른 시간 범위까지 중점 질문을 다룰
것인가? 적절한 시간 범위를 결정할 때 기업은 자본계획 및 투자 기간, 그리고 주요 자산의 내용연수와같은 요인들을 고려하는 것이 좋다.

또한 기업은 시나리오 시간 범위를 기후 연구 업계의
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시시나리오에 사용되는 시간 범위와 일치시킬 수

있다. 예를 들어, 파리 협정에 따른 국가별 자발적기여방안(NDC)의 주요 갱신 주기에 맞춘 시간 범위를고려할 수 있을 것이다.

2.3 3단계: 동력 및 주요 불확실성 파악• 기업의 중점 질문과 관련된 핵심 패턴, 추세,변수의 동력 파악• 파악된 동력의 영향에 관한 주요 불확실성 파악시나리오는 중점 질문을 중심으로 수립되며, 이러한질문의 결과에 영향을 미칠 수 있는 외부 요인들을검토하고 설명한다.173 목표는 기업 환경 및 다양한기후 관련 관계에 대한 개념적 이해를 구축하는것이다.

2.3.1 동력 파악동력을 파악하는 일반적인 방법은 워크숍 환경에서브레인스토밍 세션을 진행하는 것이다. 워크숍에는

시나리오 팀원, 내부 이해관계자, 또는 둘 다 참여할 수
있다. 동력을 파악하는 다른 방법들도 있다.174“불과 몇 년 후의 미래를 내다보는 기간을 사용하는1단계(p. 71)에서 수행하는 평가는 관련 동력을영향에 따라 답이 달라질 수 있는, 그러나 그럼에도미래로 확장할 수 있고, 이를 위해 계속 작용할경우, 몇 년 또는 수십 년 후에 인식 가능한 기후변화의
불구하고 현재 기업의 가치에 중요한 것으로 간주될수 있는 주요 질문들을 고려하지 못하게 된다.”172마지막으로, 시나리오의 개수를 결정하는 것이

중요하다. 동인의 전개 방향에 관한 가정들이 서로동질적이거나 시나리오의 개수가 너무 적으면 분석이제대로 이루어지지 않을 수 있다. 시나리오의 개수가너무 많을 경우에는 의사결정자에게 부담이 될 수있고 시나리오 사용이 복잡해질 수 있다. 관련 영향과불확실성의 상황을 적절하게 다루는 시나리오의

파악하는 좋은 시작점이다. 그런 다음 기업은 분석을가능성이 높으며 기업의 중점 질문에 대한 결정에중요한 역할을 하는 기후변화 관련 물리적/전환동력을 브레인스토밍할 수 있다. 고려해야 할 몇 가지사항은 다음과 같다. 175• 동인으로 인해 향후 어떠한 결과가 초래될 수있는가• 동인은 무엇에 영향을 미치는가• 동인은 무엇의 영향을 받는가개수는 주관적인 판단에 따라 결정해야 한다.

결론
부록 1:
공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:
시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

172 ‌Wasim, Corporate (Non) Disclosure of Climate Change Information , 2019.
173 ‌Chermack, Scenario Planning in Organizations: How to Create, Use, and Assess Scenarios, 2011; Haigh, Scenario Planning for Climate
Change: A Guide for Strategists , 2019. 이러한 요인은 시나리오 문헌에서 일반적으로 동인, 힘, 동력으로 표현되지만 추세, 조건, 사건과 같은 단어로설명될 수도 있다.
174 ‌Haigh, Scenario Planning for Climate Change: A Guide for Strategists , 2019; Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook:
Developing Strategies in Uncertain Times , 2006; Van Der Heijden, Bradfield and Burt, The Sixth Sense: Accelerating Organizational
Learning with Scenarios , 2002.
175 ‌Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times , 2006.

75

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스기업은 중점 질문과 관련된 의사결정에 영향을 미치는관한 불확실성을 의미한다. 예를 들어, 기술 사용과가지 방법은 STEEP 프레임워크 (그림 A2-5, p. 77)를그 자체로서의 불확실성은 낮지만, 이 동인이 특정힘들을 가능한 한 많이 체계적으로 파악해야 한다. 한사용하는 것이다.

176

파악된 동력은 다음과 같이 세가지로 구분할 수 있다.

177• 거시적인 힘: 중점 이슈가 전개되는 광범위한사회적, 경제적, 정치적, 기술적 맥락(보통 국가별또는 글로벌 수준)178• 미시적인 힘: 기후 관련 전략이 개발되는 보다구체적인 산업, 시장 및 경쟁 환경• 의사결정 관련 힘: 기업 수준의 영향을 다루기 위한
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:
시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

76

전략을 개발할 때 고려해야 할 가장 중요한 외부요인

2.3.2 불확실성 파악관련 동력을 파악한 후에는 이러한 동력의 영향에관한 불확실성을 파악해야 한다. 이는 동력들이여러 가지 실현 가능한 미래에 어떻게 작용할 수있는지에 대한 주요 불확실성을 기업이 이해하는데 도움이 된다. 여기서 불확실성은 동력 그 자체의불확실성이나 이러한 동력으로 인해 발생하는 현상의불확실성이 아닌, 동력의 영향에
글상자 A2-1

불확실성을 결정할 때 해야 할 질문다음 사항에 대해 알고 있는 것과 모르고 있는 것은무엇인가?

• 동인의 과거, 현재, 미래 상태를 결정하는 요인• 동인의 내부 작용 방식 – 주기적 변화, 영구적 변화또는 이 둘의 조합• 역사적 추세, 주요 현상, 추세의 혼란, 극단적 상황의결과• 동인의 현재 상태• 동인에 대해 선택된 기간 동안의 실현 가능한 상태 및결과• 기업의 시간 범위에서 동인의 가장 중대한 불확실성출처: (Haigh, 2019년, p. 62)

속도의 증가는 예측 가능한 동력/현상이므로 동인기업이나 산업에 미치는 영향은 매우 불확실할 수

있다.179 불확실성을 파악하기 위해, “그 영향이 미리결정되었거나 예측 가능한 동력”, 그리고 “영향이불확실한 동력”으로 구분하는 것이 도움이 될 수 있다.

2.3.3 영향력과 불확실성이 높은 동력 순위 지정관련 동력과 이에 관한 불확실성을 파악한 후 다음단계는 기업에 미치는 잠재적 영향력(낮음~높음)및 이러한 영향의 불확실성(낮음~높음)을 기준으로동력의 순위를 지정하는 것이다. 순위 지정을 위한한 가지 방법은 그림 A2-5(p. 77)에 표시된 영향-불확실성 행렬을 사용하는 것이다. 아래의 정의는순위 지정의 기준을 설정하는 데 도움이 된다.180• 영향/중요성의 정의: 중점 질문에 대한 핵심의사결정 요인과 관련된 미래 결과에 미치는 동인의영향력 정도

• 불확실성의 정의: (동인의) 미래 전개 방향및 결과가 시나리오의 시간 범위 내에서 예측불가능한 정도. 불확실성을 나타내는 한 가지척도는 기업 내 전문가들이 결과에 대해 서로 다른의견을 가지는 것이다.

2.4 4단계: 시나리오 설명 초안 작성• 시나리오 범위 결정• 시나리오 논리 결정• 시나리오 설명 초안 작성 및 수정
• 시나리오 확인다음 단계는 시나리오 설명 또는 스토리라인의초안을 작성하는 것이다. 스토리라인의 목표는“미래에 발생할 수 있는 상황에 대한 비전을 자극하고,도발하고, 전달하는 것이다… 스토리라인은 창의성,엄격함, 내부 일관성, 타당성을 목표로 한다.”181 이단계에는 주제와 논리를 개발하는 작업이 포함된다.

176 ‌176 For further elaboration on possible climate drivers by STEEP category, see Haigh, Scenario Planning for Climate Change: A Guide
for Strategists , 2019, pp. 110–146.
177 ‌Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times , 2006.
178 ‌This is one place where consulting IPCC and IEA scenarios may be useful and help a company’s scenarios remain broadly aligned withcurrent climate research.
179 ‌Van Der Heijden, Bradfield and Burt, The Sixth Sense: Accelerating Organizational Learning with Scenarios , 2002, pp. 206–208.
180 Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times , 2006, p. 108.
181 Rounsevell and Metzer, Developing qualitative scenario storylines for environmental change assessment , 2010.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
그림 A2-5

STEEP 동력 모델

사회(Social)기술(Technology)인구통계학적 패턴신규 출현 기술경제(Economic)

기초 연구 추세사회/라이프스타일 요인거시경제 추세
미시경제 추세

지역/국가별 차이기술 확산건강/교육 추세시민사회 안정성/갈등금융자본 추세무역 규정/보호주의환경(Environment)

오염

재활용

핵심 요약

2.4.1 시나리오 주제A.
서론78) 오른쪽 상단 셀의 높은 영향력/높은 불확실성C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:
시나리오 구성

법률/규제

토지 사용

목차

B.
체계적 준비정책에너지폐기물 처리

시나리오 주제는 영향-불확실성 행렬(그림 A2-7, p.
동력을 사용하여 개발해야 한다. 이를 위해 기업은해당 셀에서 순위가 가장 높은 2가지 동력을 취하거나,해당 셀에서 유사한 동력끼리 2개의 클러스터로

그룹화한다. 그런 다음 순위가 가장 높은 2가지 동력또는 2개의 클러스터를 사용하여 시나리오의 미래시간 범위에서 동력이 어떻게 작용할지에 대한 2가지대체 가설을 결정할 수 있다. 이 2가지 가설이 실현가능하지만 극단적인 두 축을 구성한다.182

두 축은 기업의 중점 질문과 가장 관련성이 높은 동력그룹에 초점을 맞춘 2x2 행렬을 구성한다. 여기서
4개의 셀 각각은 해당 셀의 동인에 관한 시나리오설명을 작성하는 데 사용될 수 있으며, 그 결과기업의 중점 질문과 관련된 주요 불확실성 및 동인을포괄하는 4가지 시나리오가 생성된다.

그림 A2-6은 이러한 접근 방식의 예시를 보여준다.

법원 판결정치적 태도

그림 A2-6시나리오 2x2 행렬높은 영향력/높은 불확실성
시나리오

시나리오

시나리오

시나리오

시나리오

1

3

2

동인 그룹 A생태계 추세

기후/기상 추세정치(Political)

4동인 그룹 B이는 질서 있는/무질서한 정책 대응, 기후 목표달성/미달성을 기준으로 하는 축에 따라 구분된부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

182 ‌이 접근 방식의 단계별 개요는 Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times , 2006, pp.
111–117 참고

77기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
그림 A2-7영향-불확실성 행렬(왼쪽) 및 대체 시나리오 행렬(오른쪽)높은 영향력/높은 불확실성

핵심 요약

보통

높음

동력
&동인

동력
&동인

동력
&동인

보통

동력
&동인

동력
&동인

동력
&동인

낮음

동력
&동인

동력
&동인

동력
&동인

결론
부록 1:
공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:
시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

78

4

동인 그룹 B

출처: Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times, 2006에서 발췌그림 A2-8정책 대응에 근거한 시나리오 행렬

전환 위험

E.
공시: 전략의 회복력 제시

시나리오

3

설정하는 것이다. 이렇게 목표를 설정하면 행렬의 각 셀에 어떤 동력이 포함되어야 하는지 결정하는 데 집중할 수 있다.

무질서D.
시나리오를 이용한
전략경영

시나리오

2

프로세스에 도움이 되는 한 가지 방법은 높은 영향력/높은 불확실성 범주에 속하는 동인의 백분율 기준점(예: <25%)을

질서C.
시나리오 프로세스

시나리오

1

그림 A2-7 참고사항: 높은 영향력/높은 불확실성 범주에는 제한된 수의 동력만 순위가 지정되어야 한다. 순위 지정

전환 경로

B.
체계적 준비

시나리오

불확실성

목차
A.
서론

시나리오

낮음

동인 그룹 A영향력/중요성

높음

달성

미달성

무질서

미흡한 노력, 늦은 대응대응은 혼란스러우나충분한 노력을 하지갑작스럽고 예상치 못한기후 목표를 달성하기에는충분함질서기후 목표 달성을 위한존재가 무질서한전환을 촉진함뜨거운 지구물리적 위험을 피하기 위한지금 바로 배출량을배출량을 계속 늘림줄이기 시작함기후 목표 달성 여부 기준못하며, 물리적 위험의기후 목표를 달성하기위해 측정된 방식으로대응의 효력노력을 거의 하지 않은 채물리적 위험

출처: Network for Greening the Financial System, A Call for Action: Climate Change as a Source of Financial Risk, 2019.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

2x2 시나리오 행렬을 사용하여 개발된 시나리오이다.

2x2 행렬(그림 A2-6, p. 77)은 시나리오 논리 개발을위험이 거시경제 및 금융 시스템에 미치는 영향을사분면 각각을 광범위하게 “대표”하는 시나리오를

녹색금융네트워크의 중앙은행 및 감독기관들은 기후평가할 때 가장 중요한 두 가지 기준으로서 이러한특정 동인을 설정하였다(중점 질문).

2.4.2 시나리오 논리 개발시나리오 설명의 또 다른 주요 측면은 내부 논리이다.
시나리오 논리는 다양한 동인 및 그에 따른 변화사이의 관계를 설명하며, 설명된 관계의 근간이 되는인과적 가정을 포함한다. 즉, 시나리오 논리는 동인간 가상의 인과관계, 그리고 그에 따라 이러한 동인이
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비결과에 도달하기 위해 취할 수 있는 전개 궤도 또는경로를 설명하고자 한다. 따라서 시나리오 논리는시나리오 스토리라인의 내부 일관성과 타당성을
확립한다.

결론
부록 1:
공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:
시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀가장 잘 다룰 수 있어야 한다.183

시나리오 논리의 중요한 측면은 현재로부터 미래시나리오 결과에 이르기까지의 시나리오 경로를설명하는 것이다. 동력과 가정을 다양하게 조합하면여러 가지 실현 가능한 상황 전개 경로가 생성될것이며, 이는 동일한 결과로 이어질 수도 있다. 어떤시나리오이든지 다수의 경로가 존재할 수 있다. 이는“기후 시스템 역학, 경제적 상황, 에너지 사용, 이용가능한 기술, 정책 조치의 시점”에 관한 불확실성을
반영하는 것이며, 이는 “서로 다른 범위의 전 세계배출량, 탄소 예산(시간 경과에 따른 누적 배출량),연간 글로벌 온실가스 감축 수준이 전 세계 기온결과와 일치하는 여러 경로 중 일부를 보여준다.

그림 A2-92°C 시나리오에 부합하는 복수의 배출 경로
60

40이산화탄소 ��억 미터톤(GtCO�) /년E.
공시: 전략의 회복력 제시설명해야 하며, 기업이 직면한 “불확실성의 범위”를결과와 일치하는” 결과를 낳는다.184 그림 A2-9는 2°C

C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영위한 시작점이 된다. 시나리오 논리는 행렬의 4개

20

0

-20

-40

-60

2010

2020

2030

2040

2050

2060

2070

2080

2090

2100

2°C 경로(흰색 부분) 및 선별된 배출 경로(점선)의 범위는 408개의 시나리오를 기반으로 한다.
출처: Rose, Scott, 2018.

183 ‌최대한으로 다양한 시나리오 세트를 생성하는 기술적 접근 방식에 대한 내용은 Erikson and Dreborg, Systematic exploration of scenario
spaces , 2016, 및 Lord, Helfgott and Vervoort, Choosing diverse sets of plausible scenarios in multidimensional exploratory futuretechniques , 2016 참고
184 ‌Rose and Scott, Grounding Decisions: A Scientific Foundation for Companies Considering Global Climate Scenarios andGreenhouse Gas Goals , 2018.

79기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스여러 가지 경로의 기본 가정을 이해하려면 회사

결과(예: 체제 전환)를 초래할 수 있다는 개념이다.185

중요하다. 가정의 차이(그리고 이에 따른 경로의서비스, 생물 다양성에 영향을 미치며, 결과적으로차원의 잠재적 위험, 영향, 불확실성을 설정하는 것이차이)는 기업 차원의 영향에 큰 차이를 만들 수 있다.
기업이 고려해야 할 몇 가지 경로 특성에는 다음이포함된다.

• 경로의 기울기(예: 상황 전개의 속도)• 경로의 모양(예: 최대 배출량 및 넷제로(net-zero)배출량에 도달하는 시점)• 탄소 포집 및 저장 등 기술의 배포와 시점에 대한
가정

핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:
시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

80• 정책의 시점, 채택된 정책 수단의 유형, 적용 대상부문에 대한 가정• 에너지 시스템 전환 및 그 시점에 대한 가정(예:에너지 믹스, 수요, 효율성)• 부문 및 지역별 적용에 대한 가정시나리오에는 “질서 있는” 또는 “무질서한” 경로가있을 수 있다. 질서 있는 경로는 보통 전 세계적으로조율된 기후 정책 조치가 경제 전반에 적용되며즉각적인 효과를 가져온다고 가정한다. 무질서한경로는 정책 조치가 지연되거나 충분히 조율되지않거나 일관성이 부족한 경우, 또는 상황이 기술/사회적 관점에서 갑작스럽게 변화하는 경우를포함하며, 이러한 경로는 특정 부문/산업이나 경제전반에 더욱 높은 위험과 비용을 수반할 가능성이높다.

전환 위험의 측면에서, “무질서한” 경로는 정책의지연, 조율 또는 일관되지 않은 정책 시행, 예상치못한 기술 변화/혼란, 갑작스러운 시장/사회/법적변화로 인해 시간 경과에 따라 변화의 속도와 규모가달라지는 것이 특징일 수 있다.

물리적 위험의 측면에서, 무질서한 경로는 소위 “기후시스템의 결정적 전환점”의 존재로 인해 발생할 수

있다. 이는 임계점에 도달한 작은 변화가 기후 변화에되돌릴 수 없는 대규모의 장기적기후의 결정적 전환점은 물리적 영향, 생태계비즈니스에도 영향을 미친다.

마지막으로, 물리적 불확실성과 전환 불확실성 모두대규모의 기후변화 관련 영향 또는 보다 엄격한사회경제적 대응을 유발할 수 있으며, 결과적으로다양한 부문, 개별 기업, 특정 투자의 비용에 영향을미칠 수 있다.186

기업은 시나리오를 개발할 때 “무질서한” 경로에관한 가정을 하나 이상의 시나리오에 통합하는 것을고려해야 한다. 이러한 가정을 통합하면 이상적이고질서 있는 전환을 기반으로 해당 시나리오가 제기하는여러 가지 위험을 강조하는 데 도움이 될 수 있다.

2.4.3 시나리오 설명 초안 작성 및 수정시나리오 설명은 시나리오 주제와 논리를 사용하여작성되어야 한다. 각 시나리오의 스토리라인은사건의 인과관계(경로)와 이를 뒷받침하는 동인,가정, 영향을 받는 시스템을 매끄럽고 통합적으로

설명함으로써 과거 및 현재의 사건을 가상의 미래와연결해야 한다. 목표는 역사적 추세와 힘, 그리고이것이 미래에 어떻게 전개되거나 진화할 수 있는지를포착하는 스토리를 만드는 것이다. 명백하고 도전적인시나리오를 위해서는 각 시나리오가 핵심 동력을다양하게 조합하는 것에 초점을 맞추어야 하며,

하나의 “기본” 사례에서 파생된 것이어서는 안 된다.
시나리오 스토리라인의 초안을 작성하는 데는 여러가지 방법이 있다. Haigh187는 행렬의 왼쪽 상단 및중앙 셀에 있는 “높은 영향력/낮은~보통의 불확실성”동력을 사용하여 4가지 시나리오 모두에서 발생하는베이스라인 조건 세트를 만드는 것으로 시작할 것을제안한다(그림 A2-10, p. 81). 이러한 동력은 어떤시나리오가 현실화되든 회사에 영향을 미칠 것이확실하다고 간주된다. 한편 “낮은~보통의 영향력”범주의 동력은 이 단계에서 제외할 수 있다.

185 ‌이러한 결정적 전환점은 기후 시스템을 넘어서는 연쇄적인 영향을 유발할 수 있다. 관련 내용은 Arctic Council, Arctic Resilience Report , 2016,섹션 3.2 및 3.3, 특히 그림 3.4b, Kinzig, Ryan and Etienne, Resilience and Regime Shifts: Assessing Cascading Effects , 2006, Gladwell,
The Tipping Point , 2000; Lenton, et al., Tipping elements in the Earth’s climate system , 2008; Lenton and Ciscar, Integrating tipping
points into climate impact assessments , 2013; Lemoine and Traeger, “Economics of tipping the climate dominos ,” 2016; 그리고 Van
Ness, et al., What do you mean, ‘Tipping Point’? , 2016에서 확인할 수 있다.
186 ‌Rose and Scott, Review of 1.5°C and Other Newer Global Emissions Scenarios , 2020.
187 ‌Haigh, Scenario Planning for Climate Change: A Guide for Strategists , 2019.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
그림 A2-10베이스라인 동인 및 시나리오별 특징적 동력낮음영향력/중요성

높음보통베이스라인을 형성하는 동력&동인

보통

낮음

핵심 요약

불확실성

높음
시나리오별
특징적
동력&동인

제외되는 동력&동인

목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:
시나리오 구성

Ralston과 Wilson은 각 시나리오와 그에 따른 역학,시나리오 설명을 작성할 때 염두에 두어야 할 다른설명을 작성하는 것으로 시작할 것을 제안한다. 이를• 드라마로 생각한다.

주요 동력, 다양한 결과에 대해 한 문단으로 된 간단한사용하여 각 시나리오에 대한 1~2페이지 분량 설명의초안을 작성한다.188시나리오 스토리라인 개발을 위한 몇 가지가이드라인은 다음과 같다.189• 시작, 중간, 끝을 구분하고, 스토리의 마지막에는
작용하는 동력, 동력이 진화하고 상호작용하는

방식, 새롭게 등장하는 동력, 전략적 그림의 변화를보여준다.

• 일부 요소는 모든 시나리오에서 합리적으로

일관되게 유지되므로(베이스라인 요소), 모든요소가 변화하는 것은 아니다.

• 등장인물, 드라마, 갈등을 포함하여 세계가 어떻게변화하고 있는지, 배우는 누구인지 전달한다.

• 각 스토리를 독특하고 상상력이 넘치도록 만든다.

원칙은 다음을 포함한다.190- 배우(누가)- 사건(무엇을)- 시간(언제)- 장면(어디서)- 소품(어떻게)- 동기(왜)• 미래, 불확실성, 시스템을 생각한다.

시나리오 설명의 초안을 작성하는 것은 미래가어떻게 전개될지 생각하는, 상상력과 창의력을발휘하는 작업이다. 각 시나리오의 특징적인 동력이기업과 핵심 이해관계자에게 어떠한 영향을 미칠 수

있는가? 동력은 어떻게 상호작용하는가? 목표는 실현가능하면서도 놀랄 만한 시나리오를 만드는 것이다.

부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

188 ‌시나리오 초안을 작성한 후에는 각 시나리오 미래의 핵심 요소, 그리고 시나리오가 어떻게 전개되는지 비교하는 표를 개발하는 것이 도움이 될 수 있다. 이표를 사용하면 각 시나리오에서 어떤 동력이 작용하는지 비교하고 그 차이를 검토할 수 있으며, 시나리오의 차이가 합리적이고 타당하며 모든 가능성을포괄하는지 확인할 수 있다(Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times , 2006, pp.
127–130).
189 ‌Ralston and Wilson, The Scenario Planning Handbook: Developing Strategies in Uncertain Times , 2006.
190 ‌Lindgren and Bandhold, Scenario Planning: The Link Between Future and Strategy , 2009.

81기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

시나리오 설명은 추세가 선택된 기간에 부합하는지,결과가 논리적이고 과학적으로 부합되는 방식으로결합되어 있는지, 그리고 시나리오가 (도전적이고심지어 극단적일 수 있을 지라도) 실현 가능한 것으로인식 가능한지 확인되어야 한다.

그래프 및 추세 데이터를 통해 수치로 설명하면 미래연구로 뒷받침되는 유효한 데이터 및 관계와 결합하여적용해야 한다. 정당성은 광범위하고 포괄적인이해관계자 협의, 투명성, 널리 수용되고 이해할 수있는 결과물을 통해 강화될 수 있다. 최종 시나리오설명은 글상자 A2-2에 표시된 핵심 요소를 포함하고있는지 확인되어야 한다.

D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:
시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

82

있다.191 예를 들어, 기업이 직면할 수 있는 미래 상황을상황을 보다 상세히 표현하고 전달하는 데 도움이 될수 있다.

2.5.1 정량화하는 이유시나리오를 정량화하면 여러 가지 이점이 있다.

첫째, 정량화는 주요 추세나 힘을 보다 구체적이고
명시적으로 설명하는 데 도움이 될 수 있다. 둘째,특정 사용자는 숫자로 된 표현에 익숙할 수 있으며,따라서 숫자를 사용하면 전반적인 내용 전달이 개선될수 있다. 셋째, 정량화는 시나리오 분석의 엄밀성과정교함을 높일 수 있다.

A.
서론

C.
시나리오 프로세스

• 기타 정량화 도구높으려면 시나리오가 특정 의사결정 또는 이슈(즉,잘 문서화되고 적용된 시나리오 방법론을 과학적B.
체계적 준비

• 모델 사용에 관한 고려사항정성적 설명은 정량적 정보로부터 도움을 받을 수중점 질문)에 초점을 맞춰야 한다. 신뢰성을 높이려면목차• 정량화 목적에 대한 합의시나리오 설명의 품질을 평가할 때는 관련성, 신뢰성,정당성이라는 세 가지 기준이 특히 중요하다. 관련성이핵심 요약

2.5 5단계: 시나리오 정량화

글상자 A2-2

시나리오의 기본 구성요소 및 특성

• 기간별 최종연도 – 선택한 미래 시나리오 기한(예:2050년, 2100년)을 뜻한다.

• 중점 질문 – 기업이 다루고자 하는 핵심 질문 또는잠재적 의사결정을 뜻한다.

• 스토리라인 – 사건의 인과관계(경로)와 이를뒷받침하는 동인, 가정, 영향을 받는 시스템을 매끄럽고통합적으로 설명함으로써 과거 및 현재의 사건을가상의 미래와 연결하는 것을 뜻한다.

• 동력 또는 동인 – 중점 질문과 관련한 변화의 근본적인• 실현 가능성 – 시나리오에 등장하는 현상은 실현범주 내의 여러 광범위한 프로세스 내에서 파생된다.

• 특징적 – 각 시나리오는 핵심 동력의 다양한 조합에기간 계속되어야 하고 (2) 중점 질문의 결과에 지속적,• 일관성 – 각 시나리오는 강력한 내부 일관성을 갖춰야외부 원인으로, STEEP(사회, 기술, 경제, 환경, 정치)프로세스가 동인으로 간주되기 위해서는 (1) 일정일관적으로 영향을 미쳐야 한다. 제한된 시간 동안발생하는 일시적인 프로세스는 동인이 아니라 위험또는 충격이라 볼 수 있다.

• 시나리오 논리 – 다양한 동인과 변화 사이의 관계에대한 설명으로, 설명된 관계의 근간이 되는 인과적가정을 포함한다. 시나리오 논리는 시나리오를

뒷받침하는 여러 가지 진술과 가정 사이에 내부일관성을 확립하고자 한다.

• 전개 경로 – 시나리오 논리에 의해 설정된 동인과 관련인과관계로 인해 발생하는, 현재 상태와 미래 상태사이의 궤도를 뜻한다.

가능해야 하며 설명은 신뢰할 수 있어야 한다.
초점을 맞추어야 한다.

한다. 시나리오 분석의 목적은 요인들이 상호작용하는방식을 탐색하는 것이며, 모든 조치에는 그에 대응하는반응이 있어야 한다.

• 관련성 – 각 시나리오, 그리고 전체 시나리오 세트는기후변화 관련 위험 및 기회를 고려하여 기업이 직면한전략적 그리고/또는 재무적 의사결정과 관련한 미래에대해 통찰력을 제공해야 한다.

• 도전적 – 시나리오는 미래에 대한 기존의 통념과 단순한가정에 맞서 도전해야 한다. BAU 가정에 대한 근거를현저하게 바꿀 수 있는 대안을 모색해야 한다.

• 주요 불확실성 – 동인, 가정, 시나리오 논리가 작용하는방식에 대한 불확실성, 그리고 가능한 경우 이러한불확실성의 원천을 뜻한다.

191 ‌Alcamo, The SAS Approach: Combining Qualitative and Quantitative Knowledge in Environmental Scenarios , 2008.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

2.5.2 정량화 접근 방식정보는 정량화가 가능한 경우, 그리고 정량화하는것이 합당한 경우 정량화해야 한다. 모든 수치 설명은분명하고 시나리오 사용자가 쉽게 이해할 수 있어야하며, 시나리오의 목적에 명확히 부합해야 한다.

정량화는 시나리오의 두 가지 측면, 즉 시나리오설명의 서술적 측면과 전개 경로 및 결과를 포함하는동력에 초점을 맞춘다. 예를 들어, 정량화에는 추세,사건, 시나리오 설명의 기타 측면(GDP 성장, 인구증가, 배출량 증가 등)에 대한 단순한 숫자 설명어를사용하는 것이 포함될 수 있다. 정량화에는 또한
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시시나리오 경로와 결과에 관한 보다 정교한 표현도포함될 수 있으며, 이러한 정량적 정보의 사용은수학적 모델에 의해 생성되는 경우가 많다. 기업은시나리오를 사용하여 진화하고 성숙해지는 자사의경험에 맞추어 정량화를 수행해야 한다. 모든 기업이처음부터 정량화를 달성하기 위해 반드시 정량적시나리오를 상세하게 작성하거나 정교한 정량적모델을 사용할 필요는 없다.

2.5.3 정량화를 위한 모델 및 기타 도구 사용이 단계에서 공식적인 모델을 개발 및 적용하여 각시나리오의 결과를 정량화하고, 가능한 2차 효과를

2.6 6단계: 시나리오 업데이트• 업데이트 주기• 현재 시나리오 수정 또는 제로 베이스로 시나리오재생성시나리오는 정적인 것이 아니며 시나리오 분석은일회성 프로세스가 아니다. 상황의 변화에 따라기업의 계획을 업데이트해야 하는 것처럼, 이러한계획에 투입되는 정보인 시나리오 역시 주기적으로
업데이트해야 한다. 일부 기업에서는 전체 전략계획의 주기가 도래할 때마다 그에 앞서 시나리오를
업데이트하는 한편, 격변하는 환경에 처한 기업은시나리오를 더 자주 업데이트할 수도 있다. 기업환경에서 기후 관련 상황 전개에 대한 명확한신호가 시나리오 분석 업데이트에 반영되기까지어느 정도 시간이 걸릴 수 있다는 점을 명심해야한다. 시나리오를 새롭게 만들려면 이전 시나리오를
검토하고 필요한 경우 업데이트하거나, 보다광범위하게 제로 베이스에서 시나리오를 재생성해야할 수 있다. Haigh192는 “시나리오를 새롭게 개발하면기존 시나리오에 집착하는 경향을 방지하는 데 도움이될 것”이라며 제로 기반 접근 방식을 옹호한다.

구체화하며, 실현 가능성을 추가로 확인할 수 있다.

추가 자료기업은 또한 자체 모델을 사용하여 제품 수요 또는

Scenario Planning Handbook: Developing수도 있다. 부록 3에는 기업이 시나리오를 정량화할 때

Ian Wilson, 2006.

자재 가격을 예측함으로써 시나리오에 정보를 제공할도움이 될 수 있는 상업용 및 오픈소스 도구와 데이터세트가 나열되어 있다.

Strategies in Uncertain Times, Bill Ralston and
Scenario Planning for Climate Change: A Guide
for Strategists, Nardia Haigh, 2019.

Scenarios: The Art of Strategic Conversation,
Kees Van Der Heijden, 2005.

결론

Scenario Planning in Organizations: How toCreate, Use, and Assess Scenarios, Thomas J.

부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요

Chermack, 2011.

Developing qualitative scenario storylines forenvironmental change assessment, Mark D.

부록 2:
시나리오 구성

Rounsevell and Marc J. Metzger, WIREs Climate
Change, 1: 606–619, 2010.

부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약

Methods of future and scenario analysis:

부록 4:인터뷰 대상 기업

ISBN 978-3-88985- 375-2 (Kosow & Gabner,

용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

overview, assessment, and selection criteria,

DIE Research Project Development Policy, Bonn2007 Deutsches Institut für Entwicklungspolitik2008).

192 ‌Haigh, 기후변화에 관한 시나리오 계획: 전략가를 위한 가이드 , 2019년, p. 103

83

부록 3:
선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약

193시나리오 분석을 사용할 때, 기업은 자사의 특정비즈니스 위험 및 기회에 맞게 방법론, 데이터,1. 시나리오 서비스 및 데이터의 현재 시장 개요적용 가능하며 원하는 결과를 제공할 수 있는 접근

1.1 서비스 제공업체들은 시나리오 분석 및 기후시나리오를 조정해야 한다. 믿을 수 있고 비즈니스에방식을 선택해야 한다.

실행 노력의 일환으로, 기업은 기후변화 관련 위험에

목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀도구에 이르기까지 다양한 접근 방식을 제공한다.

대한 시나리오 분석을 지원하고 촉진하기 위한 도구,솔루션은 크게 두 가지 범주, 즉 시나리오 분석을따라 물리적/전환 위험 및 기회에 대한 시나리오시나리오 분석을 지원할 수 있는 데이터나 정보를데이터, 정보를 점점 더 필요로 하고 있다. 이에핵심 요약위험 평가를 생성하기 위해 기후 데이터부터 분석분석을 지원하고 수행하기 위한 데이터, 도구, 연구를제공하는 오픈소스 및 상업용 제공업체 시장이 초기단계에 있으며 성장하고 있다. 또한 이러한 리소스를선택하고 적용하는 데 도움이 되는 방법론적 지침이개발 중이다.

시장은 이해관계자의 요구 증가와 기후과학의지속적 발전에 따라 빠르게 진화하고 있다. 개별제공업체들은 새로운 도구 및 리소스를 개발하고지리적 위치, 부문, 배출 시나리오, 기간, 위험 및기회에 대한 적용 범위를 확대함으로써 서비스를지속적으로 발전시키고 있다. 또한 제공업체 간의통합이 이루어지고 있으며, 이를 통해 더 큰 규모와범위의 서비스를 제공하고 있다.

사용 가능한 도구 및 데이터 시장을 기업이 이해하고탐색하는 데 도움이 되도록, 본 부록에 제공된 표에는오픈소스 및 상업용 서비스 제공업체가 요약되어수행하도록 설계된 솔루션(표 A3-1, pp. 88~94)과
제공하는 솔루션(표 A3-2, pp. 95~106)으로 분류된다.
전자는 고객을 대신하여 수행된 시나리오 분석 또는기후 위험 평가를 기반으로 기후변화 관련 위험 및기회의 영향 또는 이에 대한 익스포저 수준을 평가하는분석 도구로 구성된다. 후자는 사용자가 유의미한기후변화 관련 위험 및 기회를 탐색하고 시나리오분석에 대비할 수 있도록 연구 및 분석 도구를 비롯한데이터를 공급하는 제공업체로 구성된다.

1.2 대부분의 데이터와 도구는 전 세계를대상으로 한다.

대부분의 데이터와 도구는 제공하는 정보의 세부

수준(도시 수준 및 국가 수준)이 다양하지만 전 세계를대상으로 한다. 일부 데이터와 도구는 특정 지역에초점을 맞추거나 특정 지역을 제외하기도 하나,대다수는 전 세계 200여 개 국가를 포괄한다.

있다. 독자는 표에 요약된 다양한 접근 방식을

1.3 대부분의 분석 도구는 금융 부문 내에서고려하여 자신의 필요에 가장 적합한 접근 방식을대부분의 분석 도구는 주로 금융 부문(예: 은행,사용하는 방법론을 신중히 고려해야 한다. 특히사용자는 분석 결과를 통해 투자 포트폴리오의

살펴보면서 부문, 지역, 관련 위험 등의 기업별 상황을결정해야 한다. 또한 기업은 서비스 제공업체가배출량 및 기온 경로와 기업에 중요한 기타 요인(예:가정, 방법, 논리)의 전개 방향을 예측하는 데사용되는 방법, 그리고 데이터를 지역별/로컬 규모로상세화하는 데 사용되는 방법을 주의 깊게 살펴봐야한다.

사용되지만, 다른 부문에도 적용될 수 있다.

투자자, 자산 운용사)에서 사용하기 위한 것으로,기후변화 관련 위험, 그리고 기회 익스포저 및 영향을파악할 수 있다. 이러한 도구는 위험을 자산 수준에서평가하고 기업 또는 포트폴리오 수준으로 집계하는상향식 접근 방식을 사용한다. 기업은 접근 방식을선택할 때 다양한 방법론이 자사의 특정 요구사항에어떻게 부합하는지 평가해야 한다.

193 ‌면책사항: 빠르게 진화하는 시장의 특성으로 인해, 표 A3-1(pp. 88~94) 및 A3-2(pp. 95~106)에 표시되지 않은 새로운 제공업체가 있을 수 있으며, 초기연구가 수행된 이후 발생한 인수 또는 파트너십이 반영되지 않았을 수 있다. 본 부록에 포함된 표는 제공업체의 웹사이트와 기타 관련 웹사이트 또는간행물에서 검색된 공개적으로 이용 가능한 정보만을 기반으로 한다. 정보는 제공업체와의 추가 협의를 기반으로 한 것이 아니므로, 독자는 필요에 따라제공업체에 직접 문의하여 자세한 정보를 확인하는 것이 좋다. 표에 제시된 제공업체 목록은 TCFD 또는 그 회원 기관이 명시적 또는 묵시적으로 해당제공업체나 제공업체의 접근 방식 또는 데이터를 보증, 검증 또는 홍보함을 나타내지 않는다. 목록에 포함되었다는 사실은 해당 제공업체가 시나리오분석을 지원하기 위한 관련 리소스를 홍보/제공함을 나타내는 것일 뿐이다. 기업은 시나리오 분석의 수행을 지원하기 위해 제3자를 고용하기 전,제공업체의 방법론에 대한 자체 실사를 실시해야 한다.

85기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스예를 들어, 금융 기업은 포트폴리오 수준에서 위험을

개발했다. 시나리오 분석 도구는 보통 독점적이고특정 자산에 대한 상세한 평가를 수행할 수 있는대한 공개적으로 이용 가능한 정보가 제한적이다.

집계할 수 있는 도구를 선호하는 반면, 비금융 기업은도구를 선호할 수 있다.

1.4 전환 위험과 기회에 대한 데이터 및 분석시장이 성장하고 있다. 그러나 일부 역량은제한적이고 서비스 제공업체의 방법론은공개되지 않는 경우가 많다.

전환 위험은 평가하고 정량화하기 더 어려우나, 전환위험 및 기회에 관한 시나리오 분석을 지원하고수행할 수 있는 제공업체가 점점 늘어나고 있다.
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

86

그러나 기업은 서비스 제공업체가 사용하는 접근방식을 신중하게 평가하여 특정 기후변화 관련 위험에대한 유용한 정보를 생성하고 있는지 파악해야한다. 또한 시나리오 분석을 수행하는 서비스제공업체는 짧은 기간(예: 일부는 2050년이 아닌 향후
5~15년까지만 예측함), 덜 세분화된 데이터(예: 국가또는 대륙 수준), 특정 부문(예: 에너지 부문 및 에너지집약적 산업)에 대한 집중 등 적용 범위와 역량에한계가 있다.

또한 전환 위험과 기회를 평가하는 데 사용되는방법론의 투명성도 훨씬 낮다. 일부 제공업체의 경우사용된 등식과 데이터 출처를 제공하기 때문에 물리적위험 시나리오 분석 도구의 방법론에 대한 설명이매우 상세하지만, 전환 위험의 경우에는 방법론에대해 이러한 수준의 상세 정보가 공개되지 않을 때가
많다. 이는 전환 위험 및 기회의 평가에 사용되는가정과 시나리오가 맞춤형으로 생성되는 특성, 그리고독점 솔루션을 보호하려는 노력 때문일 수 있다.

1.5 솔루션은 다양한 플랫폼을 통해 제공되나,대부분은 독점적이거나 오픈소스인
소프트웨어 기반 분석 도구이다.

일부 제공업체는 연구 및 데이터 세트를 제공하는한편, 많은 업체에서는 기후변화 관련 위험과 기회에대한 시나리오 분석을 보완하거나 완전히 수행할 수있는 소프트웨어 기반 분석 도구를상업적으로 이용 가능하므로, 데이터 출처와 방법론에이러한 도구의 경우 일반적으로 제공업체에서 분석을수행하고 분석 결과는 유료로 제공된다.

웹 기반의 오픈소스(즉, 무료로 제공) 데이터 및 분석도구를 사용하면 일반적으로 기후변화 관련 위험 및기회에 대한 동향을 탐색할 수 있으며, 이는 시나리오분석의 투입 정보로 활용될 수 있다. 이와 같은 도구는관련 위험 및 기회를 파악하기 위해 사용될 수 있고,시나리오 분석의 범위를 결정하는 데 도움이 된다.

1.6 결과물은 익스포저 등급부터 정량화된 재무영향에 이르기까지 다양하다.

시나리오 분석을 지원하는 도구의 경우, 결과물에는

일반적으로 기후, 에너지 수요 또는 기타 사회경제적요인과 관련된 추세가 포함된다. 시나리오 분석을수행하는 도구는 보통 자산 및 포트폴리오 수준에서최대예상손실액(VaR)과 같은 정량화된 재무적영향 정보를 제공한다. 일부 도구는 등급, 점수또는 지표(예: 고위험, 중위험, 저위험)를 제공하여벤치마크와 비교하기도 한다. 결과물은 일반적으로시계열 차트 또는 히트맵으로 표시된다. 다수의플랫폼이 양방향이며, 일부 독점 도구는 고객이사용할 수 있도록 보고서를 자동 생성한다.

다양한 결과물이 창출하는 가치는 각 기업의 니즈에따라 달라진다. 위험의 재무적 영향을 정량화하고자하는 기업이 있는 반면, 정성적 또는 익스포저기반 결과물을 선호하는 기업도 있을 수 있다. 접근방식을 선택할 때, 기업은 기후 위험 평가에서 얻은정보를 위험 관리 활동, 전략 계획 그리고/또는 목표설정에 어떻게 사용할 것인지, 그리고 어떠한 유형의결과물이 가장 바람직하고 의미 있는 것일지 고려해야한다. 마지막으로, 기업은 점수 또는 등급 산정 접근방식이 과학적으로 근거가 있는지, 그리고 벤치마킹접근 방식이 특정 부문 또는 산업에서 의미가 있는지평가해야 한다.

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

2. 도구 및 방법론 평가방법론의 개발 및 적용을 위한 정보를 제공하는기후변화 관련 위험 평가의 기술적 토대를 구축하는새로운 연구가 등장하고 있다. 예를 들어, 오픈소스/상업용 시나리오 도구나 방법론을 선택할 때, 또는기후 전환 위험에 대한 사내 역량을 개발할 때, 기업은다음과 같은 질문을 고려해야 한다(Rose and Scott,2020).

1. 다음의 불확실성을 고려하는가? 그리고 어떻게고려하는가?

핵심 요약목차

a. 기온-배출량 관계b. 글로벌 배출 경로 달성 가능성c. 정책 설계 기능

2. 글로벌 시나리오 결과를 사용하는가? 그리고문제가 있는 이슈는 어떻게 해결하는가?

3. 기업별 상황은 어떻게 고려하는가?

4. 모든 기업에 명시적 또는 암묵적으로 획일적인목표가 주어지는가, 아니면 회사마다 다른 목표가허용되는가?

5. 불확실성을 고려할 때, 해당 접근 방식이 유연성을제공하는가?

6. 대체 전략에 대한 정량적 비교가 가능한가?

7. 전략이 얼마나 강력한지 평가하는 접근 방식은무엇인가?

8. 기업 자산 및 투자의 전체 (시스템) 가치를고려하는가?

d. 기후와 관련 없는 기준 조건(예: 시장, 기술)

A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

87기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A3-1조직을 대신하여 시나리오 분석을 수행할 수 있는 선별된 제공업체2019년 12월 31일 기준 제공업체 요약

참고: TCFD는 표에 나열된 제공업체 중 어떠한 업체도 보증하거나 추천하지 않는다. 기업은 제공업체를 이용하기 전에 자체실사를 실시해야 한다.
범례:상업적으로 이용 가능한 도구 및 데이터제공업체 이름

세부정보

Initiative분석 도구

2° Investing(2dii)핵심 요약

부록 2:시나리오 구성
부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

88배출 시나리오: 2°C만 해당시나리오에 걸쳐 주식 및 채권결과물은 무엇인가?

저탄소 기술에 대한 포트폴리오 익스포저분석(시장 익스포저를 벤치마크로 함) 및다양한 배출 시나리오에 따른 포트폴리오의기술 연계를 보여주는 그래프가 맞춤형기밀 보고서에 요약되어 있음어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에C.
시나리오 프로세스

부록 1:
공개 시나리오 및모델의 개요파리 협정 자본 전환 평가: 여러도구(2020년 업데이트 버전 출시 예정)B.
체계적 준비

결론어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에대한 익스포저를 분석하는 무료 웹 기반

A.
서론

E.
공시: 전략의 회복력 제시어떤 서비스를 제공하는가?

포트폴리오의 기후변화 관련 전환 위험에목차D.
시나리오를 이용한전략경영오픈소스 도구 및 데이터*적용되는가?
전환• 기술 위험: 화석연료, 전력, 자동차적용되는가?

웹 링크링크시간 범위: 5년(자본적 지출(CapEx)
계획의 시간 범위로 국한됨)어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?
대상 사용자: 금융 기관적용 부문: 화석연료, 전력, 자동차(탄소집약적) 부문어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 글로벌 범위정밀도: 국가 또는 대륙 수준에서 고탄소
활동(예: 석탄 채굴)에 대한 지역별익스포저를 표시할 수 있음부문에 걸친 저탄소 및 고탄소 활동에

Acclimatise대한 익스포저어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에

Aware for ProjectsTM: 사용자가배출 시나리오: 공개되지 않음분석 도구기후변화 관련 취약성의 핫스팟을식별하여 기후 위험에 대한 투자를 선별할수 있는 온라인 도구를 제공함결과물은 무엇인가?

• 조직, 인구, 인프라의 취약성을 나타내는지표• 기후 취약성의 핫스팟이 담긴 지도를포함한 상세 보고서 및 도표 제공어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?

물리적, 전환 모두• 물리적 위험: 물 부족, 홍수, 기온 변화,강수량 등 다수• 전환 위험: 공개되지 않음적용되는가?

시간 범위: 공개되지 않음어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?

대상 사용자: 투자자 및 법인(세부정보는
공개되지 않음)적용 부문: 사례 연구가 석유 및 가스,광업, 국제개발은행으로 제한됨어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 글로벌 범위(“온쇼어 및오프쇼어”로 지칭)정밀도: 구체적인 세부 사항은 공개되지않음* 일부 오픈소스 도구 및 데이터는 라이선스 제한이 있을 수 있음을 유의해야 한다. 사용자는 접근 방식을 선택하기 전에 관련 제한을 검토해야 한다.

링크기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A3-1: 조직을 대신하여 시나리오 분석을 수행할 수 있는 선별된 제공업체(계속)제공업체 이름

세부정보시나리오 분석

분석 도구

Bloomberg도구

Bloomberg

Terminal 이용권한과 함께
핵심 요약

포함됨

부록 2:
시나리오 구성
부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

매핑하여 익스포저 영역을 강조함시나리오 분석 도구: 2°C 시나리오를
기준으로 석유 및 가스 산업의 미래잠재적인 자본적 지출(CapEx)을 평가함결과물은 무엇인가?

• 물리적 위험 평가: 특정 물리적 위험에대한 익스포저가 큰 자산을 강조하는영향어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?

물리적, 전환 모두• 물리적 위험 평가: 사이클론, 홍수, 폭염,물 부족, 폭풍해일, 산불• 시나리오 분석 도구: 에너지 생산 믹스의변화, 에너지 수요의 변화C.
시나리오 프로세스

부록 1:
공개 시나리오 및모델의 개요배출 시나리오:지출(CapEx) 및 순현재가치에 미치는B.
체계적 준비

결론물리적 위험 평가: 자산을 물리적 위험에

지도

A.
서론

E.
공시: 전략의 회복력 제시어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에• 시나리오 분석 도구: 자본적목차D.
시나리오를 이용한전략경영어떤 서비스를 제공하는가?

적용되는가?

웹 링크

링크 1
링크 2

• 물리적 위험 평가: 2°C 및 4°C• 시나리오 분석 도구: 2°C 시나리오시간 범위:• 물리적 위험 평가: 2040년까지(TDBank 사례 연구 기반)• 시나리오 분석 도구: 2025년까지어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?
대상 사용자: 금융 기관적용 부문:• 물리적 위험 평가: 모든 부문(사례연구는 에너지 및 금융 부문에 중점을둠)• 시나리오 분석 도구: 에너지 부문(석유및 가스에 중점을 둠)어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 글로벌정밀도: 공개되지 않음
Carbon어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에(MSCI 기업)기후 VaR: 투자자에게 포트폴리오의배출 시나리오: 3°C, 2°C, 1.5°C 등 다수

Delta

분석 도구

기후변화 관련 위험을 측정하는 도구를제공함결과물은 무엇인가?

부문, 국가, 포트폴리오 수준에서 집계된
VaR(비용, 이익, 증권 평가가치에 대한영향 포함)

어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?

물리적, 전환 모두• 물리적 위험: 더위, 추위, 바람, 강수량,강설량, 산불, 허리케인 등 다수

• 전환 위험: 탄소 가격,194 저탄소 기술을통한 친환경 수익(green revenue) 등다수적용되는가?

링크시간 범위: 15년 후의 미래어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?

대상 사용자: 금융 기관(투자 운용사,은행, 자산 소유사, 보험 회사)적용 부문: 모든 비즈니스부문(22,000개의 기업, 300,000개이상의 증권 대상). 사례 연구는 농업,서비스, 제조, 광업 및 정유, 건설, 운송,유틸리티 서비스를 포함함어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 글로벌정밀도: 대부분의 위치에서 도시 수준으로로컬화 및 상세화된 데이터 이용 가능

194 ‌탄소 배출에 대한 가격(일반적으로 이산화탄소 환산량 1톤당 금전적 가치로 표시)으로, 보통 배출권 거래제 또는 탄소세의 형태로 배출을규제하는 정책 메커니즘으로 사용된다.

89기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A3-1: 조직을 대신하여 시나리오 분석을 수행할 수 있는 선별된 제공업체(계속)제공업체 이름
Carbone 4세부정보어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에

Mycris: 기업의 익스포저 및 취약성에배출 시나리오: 세 가지(저배출, 중배출,분석 도구대한 개괄적 분석으로, 관련 위험을식별하기 위한 첫 번째 단계로

사용됨(무료 평가판 사용 가능)기후 위험 영향 스크리닝(Climate Risk
Impact Screening, CRIS): 기업 및포트폴리오 수준에서의 보다 상세한 기후
위험 평가

핵심 요약

결과물은 무엇인가?

• 벤치마크 포트폴리오와 비교할 수 있는증권 및 포트폴리오 위험 등급(0~99

목차

범위)

• 재무 관련 결과물에 대한 증거 없음어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에

A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

90적용되는가?
물리적• 기온 상승, 폭염, 가뭄, 폭우, 해수면
The Climate
Service상승, 극심한 폭풍적용되는가?

시간 범위: 2050년, 2100년어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?

대상 사용자: Mycris는 기업 수준(부문은지정되지 않음)에 초점을 맞추고, CRIS는금융 기관을 위해 설계됨적용 부문: 60개의 서로 다른 “부문별취약성 프로필” 내에서 모든 비즈니스부문을 식별함. 기업, 인프라, 국가 자산을포괄함어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 글로벌(210개 국가)정밀도: 공개되지 않음어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에

Climanomics: 여러 시나리오에 걸쳐배출 시나리오: 여러 가지재무적 측면에서 물리적 위험과 전환위험을 분석하는 웹 기반 소프트웨어
프로그램결과물은 무엇인가?

자산 수준에서 기업 수준까지 집계된

VaR(수익/비용 및 재무상태표 영향 모두포함)어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?

물리적, 전환 모두• 물리적 위험: 이상기온, 해안 홍수, 폭풍,가뭄, 산불 등 다수

• 전환 위험: 탄소 가격, 에너지 효율, 자재비용, 소송 위험, 신기술 등 다수링크고배출)의 IPCC 시나리오에 적용됨어떤 서비스를 제공하는가?
분석 도구

웹 링크

적용되는가?

대표농도경로(RCP) 시나리오(전체 범위는공개되지 않음)시간 범위: 2010~2100년어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?

대상 사용자: 부동산, 자산 소유사 및운용사, 기업 지속가능성 및 보험을 위한구체적인 도구를 제공함적용 부문: 공개되지 않음어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 글로벌정밀도: 로컬화, 상세화된 데이터(정밀도는공개되지 않음)링크기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A3-1: 조직을 대신하여 시나리오 분석을 수행할 수 있는 선별된 제공업체(계속)제공업체 이름

세부정보

Seven(427)분석 도구Four Twenty(Moody’s

Corporation에서 과반수 지분소유)어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에주문형 기후 위험 점수 산정: 온라인배출 시나리오: RCP 8.5

대시보드와 전체 데이터 다운로드를 통해대규모 포트폴리오에 대한 실시간 검사를제공함기업 위험 점수: 모기업과 연결된 백만 개이상 설비의 데이터베이스를 기반으로,설비 수준에서 기후변화 위해요소에 대한상장기업의 익스포저를 평가함. 국가 정부및 지방 정부에 대한 데이터도 제공함핵심 요약결과물은 무엇인가?

국가 벤치마크와 비교한, 각 위해요소에

목차대해 산정한 기후 위험 점수.

벤치마크보다 높은 경우 해당 자산은“위험” 등급으로 분류됨A.
서론기업 위험 점수: 기업의 국가별,위해요소별 저위험/중위험/고위험 설비비율, 그리고 설비 포트폴리오 전체에B.
체계적 준비걸친 기업의 총 익스포저를 기준으로 한E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

링크시간 범위: 2040년까지어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?

대상 사용자: 금융 기관 및 법인적용 부문: 에너지, 자재, 필수 소비재,정보기술, 유틸리티, 부동산, 산업을포함한 모든 부문에 적용됨어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 글로벌(196개 국가)정밀도: 더위, 강수량, 사이클론 위험의
경우 25x25km 정밀도, 홍수 위험 및해수면 상승, 물 부족의 경우 90x90m
정밀도위해요소별 위험 점수(1~100점)어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영적용되는가?

웹 링크적용되는가?
물리적• 홍수, 허리케인급 강풍, 해수면 상승, 물ISS –Governance부족, 열 스트레스 등 다수어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에탄소 위험 등급: 산업 및 하위 산업배출 시나리오: 2°C, 기타 공개되지 않음데이터, 분석 도구수준에서 사업 활동의 결과로 발생하는탄소 위험에 대한 기업의 익스포저를 분류함탄소 및 기후 데이터: 조직의 스코프 1, 2,
3 배출량포트폴리오 기후 영향 보고서: 포트폴리오
수준에서 물리적 및 전환 위험 익스포저에대한 상세한 분석을 제공함결과물은 무엇인가?

탄소 위험 등급: 0~100점(“후발주자”에서“기후 선도자”까지)포트폴리오 기후 영향 보고서: 요약보고서(세부정보는 공개되지 않음)적용되는가?

링크시간 범위: 공개되지 않음어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?
대상 사용자: 금융 기관적용 부문: 모든 자산군(세부정보는
공개되지 않음)어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 공개되지 않음정밀도: 공개되지 않음어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?

물리적, 전환 모두• 세부정보는 공개되지 않음91기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A3-1: 조직을 대신하여 시나리오 분석을 수행할 수 있는 선별된 제공업체(계속)제공업체 이름

Jupiter Intel세부정보어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에

ClimateScore™ 인텔리전스배출 시나리오: 공개되지 않음분석 도구

플랫폼(ClimateScore™ Intelligence

Platform): 기상이변의 발생 확률과 기후영향을 예측함. 사용자는 매개변수(확률임계점, 위해요소의 유형, 시나리오 등)를
선택할 수 있음결과물은 무엇인가?

각 자산에 대한 위해요소별 결과물. 재무핵심 요약결과물은 공개되지 않음어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?

목차A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

92물리적• 홍수, 화재, 더위, 가뭄, 추위, 바람, 우박,공급망 중단 등 다수

Oasis HUB적용되는가?

어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?

대상 사용자: 금융 및 공공 부문적용 부문: 여러 자산 유형 포함됨(예:하역장, 호텔). 세부정보는 공개되지 않음어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?

대상 지역: 뉴욕시, 플로리다 남부, 휴스턴,유럽(글로벌 확장 진행 중)정밀도: 로컬 초정밀도(FloodScore™의경우 <1m)어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에

OASIS 손실 모델링 프레임워크(OASIS배출 시나리오: 공개되지 않음

Loss Modelling Framework): 재해모델을 개발, 배포 및 실행하기 위한플랫폼을 제공하는 오픈소스 웹 기반
도구. 사용자가 위해요소, 익스포저,취약성 데이터를 입력하면 도구가 위험 및사건의 재무 비용을 계산함결과물은 무엇인가?

손해 위험 및 사건의 잠재적 재무 비용(예:연간 평균 손실), 손실 표, 손실 초과 곡선어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?
물리적• 화재, 홍수(추가적인 위해요소는
공개되지 않음)링크시간 범위: 최대 50년 후의 미래어떤 서비스를 제공하는가?
분석 도구

웹 링크

적용되는가?

시간 범위: 공개되지 않음어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?

대상 사용자: 주로 보험 및 재보험을대상으로 하지만 모든 부문에 도구와유틸리티를 제공하고자 함적용 부문: 공개되지 않음어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 글로벌정밀도: 공개되지 않음

링크 1
링크 2

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A3-1: 조직을 대신하여 시나리오 분석을 수행할 수 있는 선별된 제공업체(계속)제공업체 이름

세부정보Finance분석 도구, 데이터

Ortec 어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에체계적 기후 위험 시나리오배출 시나리오: 1.5°C, 2°C, 4°C

솔루션(Systemic Climate Risk

Scenario Solution): 하향식 접근방식을 통해 하위 자산군 수준에서포트폴리오를 분석할 수 있는 독점적국가별 시나리오

데이터: 사용자는 시나리오 데이터 세트를구매하여 자체 분석을 수행할 수 있음핵심 요약결과물은 무엇인가?

각 시나리오에서 평균 수익률과 VaR에미치는 영향. 결과가 그래픽으로 표시됨목차어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?

E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성시간 범위: 2100년까지(연도별로 세분화)어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?
대상 사용자: 금융 기관적용 부문: 다수(예: 유틸리티). 세부정보는
공개되지 않음어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 글로벌정밀도: 공개되지 않음• 물리적 위험: 산불, 해안홍수, 농업생산성에 미치는 영향 등 다수

• 전환 위험: 탄소 가격, 에너지 효율B.
체계적 준비

D.
시나리오를 이용한전략경영링크물리적, 전환 모두

A.
서론

C.
시나리오 프로세스

적용되는가?

웹 링크프로그램, 오래된 기술의 단계적 폐기 등
다수

Vivid

어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에(넷제로 툴킷넷제로 툴킷(Net Zero Toolkit): 자체배출 시나리오: 다수(세부정보는 공개되지Economics(Net Zero
Toolkit))분석 도구모델을 사용하여 다양한 시나리오에서미래 기후 정책의 재무적 영향을 추정함.

시나리오는 고객에 맞춰 조정되며 결과는자산군, 하위 자산군, 자산 수준에서추정됨결과물은 무엇인가?

금융 자산에 대한 정량화된영향(세부정보는 공개되지 않음)어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?
전환• 신기술, 자산 좌초, 탄소 가격(전체목록은 공개되지 않음)적용되는가?

링크않음)시간 범위: 공개되지 않음어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?
대상 사용자: 금융 기관적용 부문: 에너지, 중공업, 운송, 농업,건설어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?

대상 지역: 영국(기타 지역은 공개되지않음)정밀도: 공개되지 않음부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

93기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A3-1: 조직을 대신하여 시나리오 분석을 수행할 수 있는 선별된 제공업체(계속)제공업체 이름
XDI

Easy XDI만기타 모든 도구세부정보어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에

Easy XDI: 사용자가 자산 수준에서 기후배출 시나리오: RCP 8.5(고배출분석 도구위험을 자체 조사할 수 있는 오픈소스도구(상업용 아님, 무료 버전 사용 가능)
XDI Globe: 사용자가 양방향 온라인플랫폼을 이용하여 위험 핫스팟을 식별할수 있음

Adapt Infrastructure: 특정
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

94위해요소의 전반적인 위험 영향에 대한다양한 적응 조치의 효과를 평가함결과물은 무엇인가?

VaR 및 위험 순위. 결과물은 사용자가지정한 자동 생성 보고서 템플릿(예:히트맵, 그래프)으로 서식 지정 가능어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?
물리적• 산불, 강/하천 범람, 내수침수, 해안침수,폭염, 침하(가뭄으로 인한 토양 이동),강풍, 동결-해빙 등 다수적용되는가?

시나리오)가 스트레스 테스트에 사용됨.
추가 시나리오는 공개되지 않음시간 범위: 2100년까지(1년 단위로 제공)어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?

대상 사용자: 의사결정권자, 재무 관리자,투자자를 위해 설계됨적용 부문: 94가지 자산 유형 사용 가능.
고객을 위한 맞춤형 자산 유형도 개발할수 있음(유료). 기존 자산 유형에는물/전력/통신 네트워크, 운송, 주택,상업용 및 산업용 건물, 의료 인프라가포함됨어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?

대상 지역: 북미, 남미, 유럽, 아프리카,동아시아, 호주, 뉴질랜드정밀도: 10x10km, 홍수의 경우 5x5m

웹 링크
링크

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A3-2선별된 시나리오 도구 및 데이터 제공업체참고: TCFD는 표에 나열된 제공업체 중 어떠한 업체도 보증하거나 추천하지 않는다. 기업은 제공업체를 이용하기 전에 자체실사를 실시해야 한다.
범례:상업적으로 이용 가능한 도구 및 데이터제공업체 이름

세부정보(신규 에너지

데이터

Bloomberg
전망(New
Energy핵심 요약목차Outlook),탄소 발자국도구(Carbon
Footprint
Tool))A.
서론

BloombergB.
체계적 준비

포함됨

Terminal 이용권한과 함께

E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에신규 에너지 전망(New Energy배출 시나리오:Outlook): 에너지 및 운송에 대한 연간
예측(생산량, 추세 등)을 제공함탄소 발자국 도구(Carbon Footprint
Tool): 기업의 배출량에 관한 데이터를제공하고 벤치마크와 비교함결과물은 무엇인가?

신규 에너지 전망: 에너지 동향(예:2050년까지의 전력 생산 믹스 예측)탄소 발자국 도구:

스코프 1, 2, 3 온실가스 배출량어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?
전환C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영오픈소스 도구 및 데이터*• 신규 에너지 전망: 에너지 생산 믹스의변화, 에너지 수요의 변화• 탄소 발자국 도구: 탄소 발자국과 같은전환 위험의 분석을 뒷받침하기 위해사용될 수 있음Carbon어떤 서비스를 제공하는가?

Initiative

2°C 시나리오 분석 도구: 자세한 내용은

Tracker분석 도구, 데이터(연구)표 A3-1(p. 89)의 Bloomberg 참고데이터: 다양한 시나리오에서 에너지부문이 저탄소 경제로 전환하는 것에 관한
보고서195를 발행함결과물은 무엇인가?

시나리오 분석을 뒷받침하거나 방향을제시하는 데 사용될 수 있는 권장사항,프레임워크 및 시장 인사이트를 포함하는연구 보고서어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?
물리적• 해수면 상승, 폭염, 혹한 등 여러 데이터세트 사용 가능적용되는가?

웹 링크
링크 1
링크 2

• 신규 에너지 전망: 공개되지 않음• 탄소 발자국 도구: 해당 없음시간 범위:• 신규 에너지 전망: 2050년까지• 탄소 발자국 도구: 해당 없음어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?
대상 사용자:• 신규 에너지 전망: 금융 기관, 에너지부문, 에너지 집약적 부문• 탄소 발자국 도구: 모든 부문적용 부문: 위와 같음어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 신규 에너지 전망의 경우글로벌 범위, 국가 수준정밀도: 공개되지 않음어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에적용되는가?

링크배출 시나리오: IEA 및 IPCC의 다양한시나리오(보고서에 따라 다름)196

시간 범위: 보고서에 따라 다름197

어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?

대상 사용자: 모든 부문(금융 기관, 에너지부문, 에너지 집약적 부문과 관련성이가장 높음)

적용 부문: 석탄, 석유, 가스에 중점어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 글로벌정밀도: 공개되지 않음

195 ‌주목할 만한 보고서로는 습관 바꾸기 및에너지 전환 의 속도가 있다.
196 습관
‌바꾸기 보고서는 1.5~2.7°C 배출 시나리오를 검토한다.
197 습관
‌바꾸기 보고서는 2040년까지의 시나리오를 검토한다.

95기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A3-2: 선별된 시나리오 도구 및 데이터 제공업체(계속)제공업체 이름

세부정보

Impact Lab분석 도구

Climate어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에기후 영향 연구소(Climate Impact배출 시나리오:Lab): (개발 진행 중) 플랫폼이 다양한사회적 지표(건강, 노동, 생산성, 에너지,분쟁 등)에 미치는 미래 기후 영향에 관한예측을 제공할 예정임데이터기후 영향 지도(Climate Impact Map):
사용자가 다양한 배출 시나리오의 기후예측 정보를 이용할 수 있는 오픈소스 웹핵심 요약기반 플랫폼

결과물은 무엇인가?

목차기후 영향 연구소: 재무 손실(예: 시장 가치손실), 기후 위험에 대한 상대적 익스포저(부문별, 지역별), 에너지 수요의 변화A.
서론기후 영향 지도: 히트맵에 표시된 기후예측 정보(예: 기온)어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에B.
체계적 준비

적용되는가?

물리적, 전환 모두E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

96

링크 1
링크 2

• 기후 영향 연구소: 공개되지 않음• 기후 영향 지도: RCP 2.6, 4.5, 6.0, 8.5
시간 범위:• 기후 영향 연구소: 공개되지 않음• 기후 영향 지도: 2100년까지어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?
대상 사용자: 해당 없음적용 부문:• 기후 영향 연구소 도구: 공개되지 않음• 기후 영향 지도: 특정 부문에 맞춤화되어있지 않음어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 글로벌정밀도: 공개되지 않음• 기후 영향 연구소: 정의되지C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영적용되는가?

웹 링크

않음(사용자의 정보 해석 및 사용에따라 다름)• 기후 영향 지도: 해수면 상승, 기온,
Copernicus

강수량, 습도어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에기후 데이터 저장소(Climate Data배출 시나리오: 데이터 세트에 따라 다름.

데이터Store): 공공 또는 상업적 니즈에 맞춰조정할 수 있는 기후 데이터 저장소를통해 무료로 사용 가능한 기후 데이터를제공함또한 데이터 사용자를 대상으로 교육을제공함결과물은 무엇인가?

시계열 차트, 과거 또는 예상되는 기후영향을 보여주는 지도어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?
전환• 에너지 전환과 관련된 위험(저탄소에너지원으로의 전환)적용되는가?

일부는 RCP 2.6~RCP 8.5에 적용됨)시간 범위: 데이터 세트에 따라 다름.
대부분의 데이터 세트는 미래전망적
데이터가 아닌 과거 데이터임어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?
대상 사용자: 해당 없음적용 부문: 정의되지 않음(사용자의 정보해석 및 사용에 따라 다름)어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?

대상 지역: 데이터 세트에 따라 다름.
대부분은 유럽에 중점을 둠정밀도: 공개되지 않음링크기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A3-2: 선별된 시나리오 도구 및 데이터 제공업체(계속)제공업체 이름

세부정보

(Climate분석 도구

En-ROADs

Interactive,
Ventana

Systems,
MIT 슬론

경영대학원에서
개발)
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에정책 시뮬레이션 모델(Policy배출 시나리오: 사용자가 1.5°C~4.5°C의

Simulation Model): 사용자가기후변화 관련 정책과 불확실성의 결과를탐색할 수 있는, 무료로 제공되는 정책시뮬레이션 모델. 사용자는 변수(예: 탄소가격, 에너지 공급 분석, 인구, 전 세계기온) 간 전환하여 모든 변수 사이의관계를 파악할 수 있음결과물은 무엇인가?

선택된 각 변수에 대한 대화형 시계열차트어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?
전환적용되는가?

웹 링크링크시나리오를 직접 생성시간 범위: 2100년까지어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?
대상 사용자: 해당 없음적용 부문: 정의되지 않음(사용자의 정보해석 및 사용에 따라 다름)어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?

대상 지역: (지역별로 구분되지 않음)정밀도: 공개되지 않음• 분석 중인 변수에 따라 여러 전환리스크에 적용될 수 있음

• 탄소 가격, 기술, 에너지 비용 및 수요포함C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

97기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A3-2: 선별된 시나리오 도구 및 데이터 제공업체(계속)제공업체 이름
ERM

세부정보어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에기후 재무 동인 분석(Climate Financial

전환

분석 도구

Driver Analysis, CFDA): 독점 도구를사용하여 전환 및 물리적 위험과 기회를선별하고, 전환 및 물리적 위험과 기회에대한 재무적 영향을 분석함. CFDA는 주요지역, 운영 및 가치 사슬에 따라 고객별로
맞춤화됨
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

98

기후 데이터 도구(Climate Data Tool,
CDT): 모든 유형의 기후 현상에 대한정보를 제공하는 전 세계 모든 위치의기후 관련 물리적 데이터. 데이터에는글로벌 출처와 로컬 데이터 세트가 포함됨결과물은 무엇인가?

기후 재무 동인 분석(CFDA): 중요한기후변화 관련 위험과 기회의

식별(시나리오별로 맞춤화 가능). 다양한시나리오에 따른 재무적 영향의 추정 및민감도 분석기후 데이터 도구(CDT): 2030년,

2050년, 2100년까지의 모든 기간에 걸쳐기후변화 베이스라인 및 추세를 보여주는,양질의 오픈소스 제공업체들로부터

기술적으로 평가된 데이터를 얻을 수 있는도구어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?

전환, 물리적 모두• 전환 위험: 정책 및 법률, 시장/기술• 물리적 위험: 사이클론 및 폭풍, 홍수,폭염 및 혹한, 물 부족, 산사태, 산불 등급성 및 만성 위험적용되는가?

• 접근 방식은 사용자에 맞게 조정할 수있으며, 모든 IEA 시나리오 및 IPCC
1.5°C 시나리오를 포함하여 어떤시나리오든 사용할 수 있음물리적

• IPCC RCP 2.6, 4.5, 8.5, 필요한 경우상세화된 데이터어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?
대상 사용자: 해당 없음적용 부문: 모든 부문어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
전환• 선택한 시나리오에 따라 글로벌, 지역별,국가별 정보물리적• 글로벌 및 로컬 정보. 정밀도는다양함(예: 홍수 데이터의 경우 몇 미터단위의 데이터 제공)

웹 링크
링크

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A3-2: 선별된 시나리오 도구 및 데이터 제공업체(계속)제공업체 이름
IEA

세부정보어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에세계 에너지 전망: 매년 발간되고, 전 세계배출 시나리오: 다양한 기온 결과에 맞는데이터에너지 공급 및 수요를 예측하며, 다양한에너지 정책 및 투자 관련 선택의 결과를보여주는 상세한 시나리오를 제공함결과물은 무엇인가?

전환 위험/기회 시나리오 분석의 투입정보로 사용될 수 있는 시나리오 및 추세어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에핵심 요약적용되는가?
전환• 사용자의 적용에 따라 다르며, 탄소 가격목차책정 및 다양한 에너지 유형 수요에 가장
적합함

A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

적용되는가?

웹 링크
링크

시나리오

시간 범위: 2019년 보고서는 2040년까지예측함. 에너지 부문 이산화탄소 배출량만해당됨어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?

대상 사용자: 정의되지 않음(사용자의정보 해석 및 사용에 따라 다름). 에너지부문 또는 에너지 집약적 부문에직접적으로 적용 가능함적용 부문: 에너지 부문어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 글로벌(추세는 국가별로
구분됨)

통합 평가

어떤 서비스를 제공하는가?

컨소시엄

IAMC 1.5°C 시나리오 탐색기:모델링

(IAMC)

데이터

IPCC에서 사용하는 모델을 기반으로여러 시나리오에서 정량화된 사회경제적
요인(예: 토지 사용, 에너지 수요, 탄소가격)을 표시하는 양방향 대시보드IPCC 제5차 종합평가 보고서를 위해개발된 시나리오 데이터베이스: 추가시나리오 문헌 및 자료(IPCC 제6차종합평가 보고서용 데이터베이스는 현재개발 중임)

결과물은 무엇인가?

특정 시나리오 및 지역의 특정 요인(예:탄소 가격, 1인당 육류 소비량, 토지사용)에 관한 시계열 차트어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?
전환정밀도: 공개되지 않음어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에적용되는가?

배출 시나리오: 1.5°C, 2°C 및 그 이상(예:

링크 1
링크 2

3°C, 4°C)시간 범위: 2100년까지어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?
대상 사용자: 해당 없음적용 부문: 정의되지 않음(사용자의 정보해석 및 사용에 따라 다름)어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 글로벌정밀도: 데이터는 다음과 같이 세분화할수 있음: OECD + EU, 아시아, 라틴아메리카 및 카리브 제도, 중동 및아프리카• 정의되지 않음. 다양한 전환 위험에 대한분석을 뒷받침하기 위한 투입 정보로사용할 수 있음(사용자 맥락 및 해석에따라 다름)

99기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A3-2: 선별된 시나리오 도구 및 데이터 제공업체(계속)제공업체 이름

세부정보

대응

분석 도구

불가피한 정책 (Inevitable
PolicyResponse)어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에갑작스러운 전환 시나리오에 대한 무료로배출 시나리오: 전환 위험사용 가능한 도구 및 분석결과물은 무엇인가?

금융 시장의 정책 충격에 대한 정책,에너지 시스템 및 재무 분석. 데이터 표와
Excel 도구도 제공됨어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?

핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

100

주식, 채권, 사모펀드, 인프라 분야의 시장위험 및 기회에 관한 분석
Moody's어떤 서비스를 제공하는가?

Service탄소 전환 평가(Carbon Transition

Investor분석 도구, 데이터Assessment, CTA): 전환 위험에대한 익스포저 및 전환 위험의 완화를기준으로, 기업에 대한 부문별 미래전망점수를 제공함(개발 중)데이터: 물리적 기후 위험에 대한 국가신용의 취약성을 기준으로 한 국가 등급결과물은 무엇인가?

부문 등급 및 스코어카드: 기업의 탄소전환 중요도를 나타내는 기업 CTA 점수어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?

물리적(전환은 보류 중)• 물리적 위험: 온난화, 적설량, 해수면상승, 가뭄, 산불, 홍수, 폭풍, 사이클론• CTA에 따른 전환 위험 및 기회적용되는가?

웹 링크링크시간 범위: 2100년까지어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?
대상 사용자: 해당 없음적용 부문: 모든 부문어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 글로벌정밀도: 공개되지 않음어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에

링크 1배출 시나리오: 공개되지 않음링크 3적용되는가?
시간 범위:• 국가 등급: 공개되지 않음• CTA: 최대 15년(IEA 지속 가능 발전시나리오에 따른 장기 회복력)어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?

대상 사용자: 일반적으로 적용 가능.

구체적인 부문이나 제한사항은 공개되지않음적용 부문: CTA의 경우, 탄소 집약적부문에 적용됨: 전력, 석유 및 가스,자동차, 항공, 해운, 시멘트, 철강어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
• 국가 등급: 남미, 아프리카, 중동,아시아의 특정 지역 및 그린란드는
고려되지 않음

• CTA: Moody’s가 평가한 해당 부문의기업 전체를 포함하여 전 세계적으로
적용됨

링크 2

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A3-2: 선별된 시나리오 도구 및 데이터 제공업체(계속)제공업체 이름

세부정보

Analytics

Moody’s의 신용 위험 모델을 활용하고Moody’s어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에기후 영향을 재무적 측면에서 정량화하는

녹색금융네트워크의 시나리오(질서데이터 및 분석 도구결과물은 무엇인가?

내부 등급, 스트레스 테스트 모델,스코어카드를 조정하기 위한 기후 조정부도 확률(예상부도확률), VaR, 교차

산업/부문, 지리 위치 오버레이 측정항목어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에핵심 요약적용되는가?

물리적, 전환 위험 모두• 국가, 기업, 비공개 회사, CRE 등 모든목차자산군에 걸친 위험과 기회 포함

A.
서론

D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성

링크있는 전환 시나리오, 늦은/무질서한전환 시나리오, “온실 세계” 시나리오)에
부합하며 최대 30년의 시간 범위를

설정함. 그 다음에는 거시경제적 및재무적 요인(“실제”(결정론적) 경로와“확률적”(시뮬레이션된) 예측의 조합)을시뮬레이션하고, 모든 시나리오를

유연하게 선택할 수 있도록 지원함어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?
대상 사용자: 해당 없음적용 부문: 모두어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 글로벌B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스

적용되는가?

웹 링크

정밀도: 공개되지 않음
NCAR어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에오픈소스 모델, 데이터 세트, 소프트웨어배출 시나리오: 공개되지 않음데이터도구, 사용자 가이드;/ 기후 위험에 대한분석 및 시각화 소프트웨어
결과물은 무엇인가?

물리적 위험에 대한 데이터 세트(예: 기후예측)어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?
물리적• 기온, 해빙의 두께, 강수량 포함(전체목록은 공개되지 않음)적용되는가?

링크 1
링크 2

시간 범위: 데이터 세트에 따라
다름(일부는 2099년까지)어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?
대상 사용자: 해당 없음적용 부문: 정의되지 않음(사용자의 정보해석 및 사용에 따라 다름)어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 글로벌정밀도: 공개되지 않음부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

101기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A3-2: 선별된 시나리오 도구 및 데이터 제공업체(계속)제공업체 이름
Schroders(탄소 VaR(CarbonVaR)만)

기후 진행상황
대시보드

(Climate핵심 요약

Progress

Dashboard)세부정보어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에탄소 VaR(Carbon VaR): 탄소 가격배출 시나리오:분석 도구책정이 비용 구조 및 이익에 미치는영향을 분석하는 도구기후 진행상황 대시보드(Climate

Progress Dashboard): 다양한 배출시나리오에 따른 여러 정치 및 시장동향에 대한 예측을 제공하는 오픈소스도구결과물은 무엇인가?

탄소 VaR: 수익성, 수요, 전반적인 VaR에미치는 영향(탄소 가격 책정의 영향만

목차

해당)

기후 진행상황 대시보드: 다양한 외부

요인(예: 화석연료 생산량, 재생에너지

A.
서론생산 능력)과 여러 배출 시나리오의
상관관계를 보여주는 그래프어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에B.
체계적 준비

적용되는가?
전환• 탄소 VaR: 탄소 가격 책정C.
시나리오 프로세스

적용되는가?

시간 범위:• 탄소 VaR: 공개되지 않음• 기후 진행상황 대시보드: 2025년까지어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?
대상 사용자:• 탄소 VaR: 다수. 명시되지 않음• 기후 진행상황 대시보드: 모든 관련부문에 적용 가능적용 부문: 위와 동일어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?

탄소 VaR: 전 세계 상장기업에 적용됨기후 진행상황 대시보드: 공개되지않음(국제 기구의 데이터를 기반으로 함)• 기후 진행상황 대시보드: 신기술(예:재생에너지 생산 능력, 전기자동차 채택,시장 변화, 소비자 선호도/우려사항)어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에E.
공시: 전략의 회복력 제시이니셔티브
(SBTi)

2°C 미만 시나리오에 맞춘 이산화탄소배출 시나리오: 1.5°C에 부합하는 경로부록 2:시나리오 구성
부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

102

링크 2• 기후 진행상황 대시보드: 2°C, 4°C, 6°C

과학 기반

부록 1:
공개 시나리오 및모델의 개요

링크 1• 탄소 VaR: 공개되지 않음D.
시나리오를 이용한
전략경영

결론

웹 링크

감축목표

분석 도구

목표 설정을 지원하는 방법론 제공결과물은 무엇인가?

기업이 온실가스 배출량을 얼만큼, 그리고얼마나 빨리 감축해야 하는지 명시하는정의된 경로어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?
전환적용되는가?

시간 범위: 공개되지 않음어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?
대상 사용자: 해당 없음적용 부문: 의류, 화학 및 석유화학, 금융기관, 석유 및 가스, 운송, 전력 부문, 삼림,토지 및 농업, 정보통신 기술어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 해당 없음정밀도: 해당 없음링크기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A3-2: 선별된 시나리오 도구 및 데이터 제공업체(계속)제공업체 이름

세부정보

툴킷(SENSES분석 도구

SENSES
Toolkit)포츠담기후영향
연구소어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에

SENSES 툴킷(SENSES Toolkit):배출 시나리오: IAMC 1.5 데이터베이스의기업이 기후변화 시나리오를 이해하고전달하는 데 도움이 되는 모듈. 이 모듈은설명 또는 탐색의 방식으로 시각화를활용함결과물은 무엇인가?

시나리오 검색기: IAMC 1.5데이터베이스에서 사용 가능한 모든핵심 요약시나리오를 빠르게 필터링할 수 있음시나리오 탐색기: 정량적이고 모델에기반한 기후변화 완화 경로를 총체적으로

목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요

제시함어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?

웹 링크
링크 1
링크 2

시나리오

시간 범위: IAMC 시나리오와 일치함어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?
대상 사용자: 해당 없음적용 부문: 해당 없음어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 글로벌 및 지역별정밀도: 공개되지 않음적용되는가?
전환 경로

이니셔티브
(TPI)

전환, 물리적 모두어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에배출량 추세를 평가하고 기업 및 부문배출 시나리오: 해당 없음분석 도구수준에서 배출량 및 기후변화 관련 위험의관리를 평가하는 오픈소스 도구결과물은 무엇인가?

부문 수준에서 집계된, 기업의 기후변화관련 위험 관리 등급(0~4등급)기업별 배출 집약도에 대한 시계열 차트어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?
전환• 명시되지 않았으나, 탄소 가격 책정 및에너지 전환과 관련이 있음적용되는가?

링크시간 범위: 현재 상태어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?

대상 사용자: 정의되지 않음(사용자의정보 해석 및 사용에 따라 다름)적용 부문: 에너지, 제조, 산업, 운송 등다수어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?

대상 지역: 기업들이 여러 지역(예: 북미,유럽, 아시아)에 걸쳐 있음정밀도: 기업 수준부록 2:시나리오 구성
부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

103기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A3-2: 선별된 시나리오 도구 및 데이터 제공업체(계속)제공업체 이름

세부정보(S&P Global)

데이터

Trucost 어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에탄소 수익 위험(Carbon Earnings

배출 시나리오:at Risk): 미래 탄소 가격을 흡수할 수있는 기업의 현재 능력에 대한 스트레스테스트를 수행하고 포트폴리오 수준에서

목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

104• 탄소 수익 위험: 낮음(BAU), 보통(조치가지연되나 파리 협정에 부합함),높음(파리 협정에 완전히 부합함)탄소 가격으로 인한 잠재적 이익 변동을• 물리적 위험: 낮음(RCP 2.6), 보통(RCP

Trucost의 물리적 위험: 15,000개 이상시간 범위:

자산의 데이터베이스를 기반으로 자산• 물리적 위험: 2020년, 2030년, 2050년

파악하는 데 사용할 수 있는 데이터 세트핵심 요약적용되는가?

상장기업과 연결된 500,000개 이상수준에서 물리적 위험에 대한 기업의익스포저를 평가하는 데 사용할 수 있는데이터 세트. 3가지 기후변화 시나리오에
따른 7가지 기후 위해요소를 다룸위의 두 데이터 세트를 모두 포괄하는,TCFD에 부합하는 기업 및 포트폴리오보고 서비스도 제공됨결과물은 무엇인가?

탄소 수익 위험: 회사 및 포트폴리오
수준의, 가격이 책정되지 않은 탄소
비용(이자, 세금, 감가상각 전 이익그리고/또는 이익률에 미치는 영향으로표시)물리적 위험: 회사 및 포트폴리오

수준에서 집계된 다양한 기후 위해요소에대한 자산 수준의 물리적 위험 점수:
1점(최저 위험)~100점(최고 위험)어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?

전환, 물리적 모두• 전환 위험: 탄소 가격 책정 위험• 물리적 위험: 폭염, 한파, 홍수, 허리케인,해수면 상승, 물 부족, 산불 등 물리적위험4.5), 높음(RCP 8.5)

• 탄소 수익 위험: 2020~2050년어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?
대상 사용자:기업 및 금융 기관적용 부문:• 탄소 수익 위험: 모든 부문(15,000개이상 기업에 적용)• 물리적 위험: 모든 부문(15,000개 이상기업 및 500,000개 기초자산에 적용)어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역:• 탄소 수익 위험: 글로벌(44개 관할구역에 대한 탄소 가격 데이터)• 물리적 위험: 글로벌정밀도: 기업 수준

웹 링크
링크

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A3-2: 선별된 시나리오 도구 및 데이터 제공업체(계속)제공업체 이름
UK CIP세부정보어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에기후변화 적응 마법사(Climate배출 시나리오: 영국 전역의 기후변화분석 도구

Adaptation Wizard): 기업이 기후변화적응 전략 수립에 필요한 정보를 생성하는데 도움이 되는 프레임워크와 리소스를제공함결과물은 무엇인가?

현재와 미래의 기후변화에 대한 조직의취약성을 평가하고, 위험을 해결하기 위한핵심 요약방안을 식별하며, 기후변화 적응 전략을개발하고 실행하는 데 도움이 되는 5단계
프로세스

목차

어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?
물리적 위험A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

적용되는가?

웹 링크링크영향 및 적응 평가에 사용하기 위해개발된, 국가 수준의 사회경제적 시나리오4개로 구성된 세트시간 범위: 시나리오에 따라 다름어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?
대상 사용자: 해당 없음적용 부문: 농업 및 임업; 비즈니스, 산업,서비스; 건강 및 웰빙; 자연 환경; 건물 및인프라어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?

대상 지역: 영국을 대상으로 하나, 방법 및도구가 일반적으로 유용함

Vigeo Eiris(Moody’s)정밀도: 기업 수준어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에에너지 전환 평가(Energy Transition
Rating): 저탄소 경제로의 전환과 관련된위험 및 기회를 다루기 위한 전략적 관리의품질 등급을 제공함브라운 셰어 평가(Brown Share Assessment):화석연료에 대한 기업의 익스포저 및 잠재적배출량에 대한 평가그린 셰어 평가(Green Share Assessment):친환경 제품 및 서비스 판매에서 발생한수익의 비율물리적 위험 관리(Physical Risk Management):기후변화의 물리적 위험을 예측, 예방,관리할 수 있는 기업의 능력에 대한 평가
TCFD 기후 전략 평가(TCFD Climate
Strategy Assessment): 기후변화가 기업전략에 통합된 정도에 관한 평가기후 논란 평가(Climate Controversies Assessment):기후변화와 관련하여 기업을 대상으로제기된 주장에 관한 실시간 정보, 그리고기후 논란 해결을 위한 기업의 완화 노력에관한 의견을 제공함배출 시나리오: 탄소 발자국 평가; 기업분석 도구적용되는가?

링크및 국가의 스코프 1, 스코프 2, 스코프 3배출량 데이터시간 범위: 다양함어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?
대상 사용자: 모두적용 부문: 모두어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 해당 없음정밀도: 해당 없음결과물은 무엇인가?
위의 내용 참고어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?

전환, 물리적 모두105기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스
표 A3-2: 선별된 시나리오 도구 및 데이터 제공업체(계속)제공업체 이름

세부정보

Economics

분석 도구

Vivid

(ViEW)

어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에

ViEW: 여러 국가를 대표할 수 있는 경제배출 시나리오: 공개되지 않음활동, 에너지 생산, 이산화탄소 배출량,무역 흐름의 동적 모델결과물은 무엇인가?

국가 또는 부문 수준에서의 다양한 탄소정책 옵션의 비용 및 이점(상향식 모델과통합하여 개별 부문에 대한 상세한 분석을제공할 수 있음)핵심 요약어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?
전환목차• 명시되지 않았으나, 탄소 가격 책정 및에너지 수요와 관련이 있음A.
서론적용되는가?

어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?

대상 사용자: 정의되지 않음(사용자의정보 해석 및 사용에 따라 다름)적용 부문: 에너지 부문(재생에너지및 비재생에너지). 비에너지 부문에는12개의 농업 부문 및 25개의 제조 부문이포함됨어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 공개되지 않음정밀도: 공개되지 않음세계은행어떤 서비스를 제공하는가?

어떠한 배출 시나리오 및 시간 범위에C.
시나리오 프로세스

국제본부(WorldThinkHazard!: 사용자가 지정한 위치에배출 시나리오: 해당 없음 – 현재 상태E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3: 선별된 시나리오 도구 및 정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

106링크시간 범위: 공개되지 않음B.
체계적 준비

D.
시나리오를 이용한
전략경영

웹 링크

재해저감복구
Bank Global
Facility for
Disaster

Reduction
andRecovery)분석 도구대한 물리적 기후 위해요소 수준을평가하고 개발 프로젝트와 관련된 위험을줄이는 방법에 대한 지침을 제공하는 무료웹 기반 도구

결과물은 무엇인가?

위해요소 범주(매우 낮음, 낮음, 보통,높음)에 따라 강조 표시된 지역, 그리고관련 위험을 줄이기 위한 대략적인권장사항이 포함된 지도어떠한 기후변화 관련 위험 및 기회에적용되는가?
물리적• 하천홍수, 도시홍수, 해안홍수,사이클론, 물 부족, 폭염, 산불적용되는가?

시간 범위: 공개되지 않음어떠한 부문에서 이 도구/데이터를사용하는가? 어떠한 부문에 이 데이터또는 분석이 적용되는가?

대상 사용자: 개발 프로젝트의 투자자또는 이해관계자, 개발 부문적용 부문: 개발 프로젝트 및 관련 자산어떠한 지역을 대상으로 하는가? 어떠한정밀도로 제공되는가(공개된 경우)?
대상 지역: 글로벌정밀도: 공개되지 않음링크부록 4:
인터뷰 대상 기업기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

부록 4: 인터뷰 대상 기업
기업

국가

부문

BASF

독일

자재

Aurizon
BHP

China Power & Light (CPL)
ENEL
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료,감사의 말씀

108

Kirin

Lafarge-Holcim
Lendlease
Mondi

NestléOlamSouth32

Syngenta
Unilever
Vopak

호주
호주

홍콩

이탈리아
일본

스위스
호주

영국

스위스

싱가포르
호주

스위스
영국

네덜란드

운송
자재

유틸리티
유틸리티

필수 소비재자재부동산자재필수 소비재필수 소비재자재자재필수 소비재에너지 및 산업용어 및 약어기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스용어 및 약어

198

용어198기후변화적응(ADAPTATION) 인간 시스템에서는관련된 피해를 완화하거나 기회를 적극적으로 활용하기위해 실제 혹은 예상되는 기후변화 및 그로 인한 영향에적응하는 과정이다. 자연시스템에서는 실제 기후와 그영향에 적응하는 과정임; 인간의 개입은 예상되는 기후와그 영향에 대한 적응을 촉진할 수 있습니다.
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료, 감사의 말씀

110• 점진적 기후변화적응(Incremental adaptation)–규모를 불문하고 시스템 혹은 프로세스의 본질 및완전성을 유지하는 기후변화적응. 때로는 점진적기후변화적응이 축적되어 전환적 기후변화적응을초래할 수 있다.

• 전환적 기후변화적응(Transformational

adaptation) –기후변화 및 그에 따른 영향을예상하여 사회생태학적 시스템의 근본적인 속성들을바꾸는 기후변화적응.

• 기후변화적응 한계(Adaptation limit) –수용 불가한위험으로 인해 기후변화적응 조치를 통해 목표(혹은시스템이 달성하고자 하는 니즈)를 달성할 수 없는지점.

- 전면적 기후변화적응 한계(Hard adaptation
limit): 수용불가한 위험을 피할 수 있는기후변화적응 조치가 존재하지 않음.

- 잠정적 기후변화적응 한계(Soft adaptation
limit): 수용불가한 위험을 피할 수 있는기후변화적응 조치 방안이 현재는 존재하지 않음.

기후모델(CLIMATE MODEL) 기후시스템 구성요소들의
물리적/화학적/생물학적 특성, 구성요소간 상호작용,피드백 프로세스를 토대로 하고, 이미 알려진 특성의일부를 고려하여 기후 시스템을 수치로 표시한 모델.
기후 시스템은 다양한 복잡성 수준별 모델들이존재하여, 어느 하나의 구성요소 혹은 다양한 구성요소들의 조합에 대해, 다양한 단계별 혹은 계층별 모델을확인할 수 있다. 이러한 모델들은 공간적 영역의 개수,물리적/화학적 /생물학적 프로세스의 명확한 표현수준, 복잡한 혹은 소규모 프로세스의 경험적 근사치(매개변수화) 수준 등의 면에서 상이하다. 현재 화학

상세화(DOWNSCALING) 대규모 모델 혹은 데이터분석에서 로컬/지역별 수준(100km 이하)의 정보를도출하는 방법이다. 동적 상세화(dynamical

downscaling) 및 실증적/통계적 상세화(empirical/
statistical downscaling)의 2가지 주요 방법이

존재한다. 동적 방법은 지역별 기후모델, 공간별 정밀도를변경 가능한 글로벌 모델 혹은 고정밀도 글로벌 모델의산출물을 사용한다. 실증적/통계적 방법은 관찰을기반으로 하여 대규모 대기상의 변수들과 로컬/지역별기후상의 변수들을 연계하여 통계학적 상관관계를

수립한다. 사용하는 모델의 품질이 항상 상세화된 정보품질에 한계를 초래하는 중요한 요소이다. 이 두가지방법은 결합 가능하다(예: 글로벌 기후 모델의 동적상세화 정보로 구성된 지역적 기후 모델의 산출물에,실증적/통계적 상세화 적용)

동인(DRIVING FORCE)는 중대한 불확실성이라는잠재적 결과를 초래하는 동인으로, 검토 대상인 상황에대해 비교적 높은 수준으로 설명할 수 있는 힘을
갖는다.199

익스포저(EXPOSURE)는 부정적인 영향을 받을 수있는 지역/ 환경 내에 있는 사람, 생계수단, 생물 종 혹은생태계, 환경적 기능/서비스/자원, 인프라, 혹은 경제/사회/문화적 자산의 존재이다.

기상이변(EXTREME WEATHER EVENT)는

특정한 장소 및 시기에 “드물게” 발생하는 기상 상황.
“드물다”의 정의는 상이할 수 있지만, 기상이변은

일반적으로 관찰을 기반으로 추정한 확률밀도함수 기준상위 혹은 하위 10% 이하의 수준으로 드물게 발생하는기상이변을 말한다. 기상이변의 정의상 특징은 절대적관점에서는 지역마다 상이할 수 있다. 이상기후 패턴이
당분간(예: 한 계절) 지속되는 경우, 특히 이로 인해서평균 혹은 합계 기준으로 그 자체가 극심한 결과를초래하는 경우(예: 한 계절 동안 발생한 가뭄 혹은 폭우)이를 기상이변이라고 분류할 수 있다.

재무적 영향(FINANCIAL IMPACT)은 물리적 자산,자본적 지출, 운영 비용 및 수익과 같은 재무적 항목이긍정적 혹은 부정적 영향을 받는 경우를 의미한다.200

및 생물학의 상호작용을 기반으로 하는 복잡한 모델로진화가 이루어지고 있다. 기후모델은 기후를 연구하고시뮬레이션 하기 위한 연구도구로서 사용되고 월, 계절,연내 기후 예측을 포함한 운영 목적에 사용된다.

198 ‌별도로 명시한 경우를 제외하고, 용어집내의 모든 용어 및 정의는 IPCC, “Special Report – A Global Warming of 1.5°C –Glossary,” 2018를 토대로 함.
199 ‌Van Der Heijden, Kees, Scenarios: The Art of Strategic Conversation , West Sussex, UK: Wiley, 2010.
200 ‌본 지침을 위해 수립된 정의기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

위해성(HAZARD)는 인명 손실, 부상 혹은 기타 건강에상세하지 않다. 이러한 요소들을 사용해서 비용-편익공급, 생태계와 환경자원의 피해 및 손실을 초래할 수수 있으며, 탄소의 사회적 비용을 추정하기 위해 사용해대한 영향 뿐만 아니라 자산, 기반시설, 생계 및 서비스있는, 자연 혹은 인간으로 인해 초래된 물리적 상황/추세나 이로 인한 물리적 영향의 발생 가능성이다. 본보고서에서, “위해”라는 용어는 대개 기후 관련 물리적상황/추세나 이에 따른 물리적 영향을 일컫는다.

기간별 최종연도(HORIZON YEAR) 은 미래 시나리오스토리에서 선택된 특정한 시한이다.201

영향(IMPACTS) (파급효과, 결과)은 자연 및 인간시스템에 미치는 영향이다. 본 보고서에서 “영향”이라는용어는 주로 기상이변, 기후 상황, 기후변화로 인해
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료, 감사의 말씀자연 및 인간 시스템에 미치는 영향을 가리킨다. 영향은일반적으로 특정한 기간 동안 발생하는 기후변화 혹은위해한 기후 현상의 상호작용과, 여기에 노출된 사회나시스템의 취약성으로 인해, 삶, 생계, 건강, 생태계, 경제,사회, 문화, 서비스 및 인프라에 미치는 영향을 일컫는다.

영향은 또한 파급효과 및 결과라고도 부른다. 홍수, 가뭄,해수면 상승 등 기후변화가 지구물리계에 미치는 영향은이러한 영향의 하위집단으로 물리적 영향이라고 부른다.
영향평가(IMPACT ASSESSMENT)는 금전적 그리고/또는 비금전적인 기준으로 기후변화가 인간 및 자연시스템에 미치는 영향을 파악 및 평가하는 것이다.

통합평가(INTEGRATED ASSESSMENT)는 물리/생물/경제/사회과학적 구성요소들과 이 구성요소들간의 상호작용을 기반으로 한 모델과 모델의 결과를종합하여 분석하는 방법이다. 환경적 변화와 이에 대한정책적 대응의 현황 및 파급효과를 평가하기 위한 일관된프레임워크에 따라 평가한다. 통합평가모델(IAM) 참조.
통합평가모델(INTEGRATED ASSESSMENT

MODEL,IAM)은 2개 이상 영역에서 확보한 지식을단일한 프레임워크로 통합하는 모델이다. 이 모델은통합 평가를 실시하는 주요 수단 중 하나이다. 기후변화완화의 관점에서 사용하는 통합평가모델 중 한 종류에는에너지/토지 사용/토지 사용 변경 등 다양한 경제부문들을 대표하는 요소들, 다양한 부문들간 상호작용/관계, 경제 전반, 관련 온실가스 배출 및 흡수원(싱크)을
포함하되, 기후 시스템을 대표하는 요소들은 축소되어있다.

이러한 종류의 모델은 경제/사회/기술적인 전개 과정과기후시스템의 진화 사이의 연관관계를 평가하기 위해

사용한다. 또 다른 종류의 통합평가모델은 기후변화로

프레임워크에서 영향 및 완화 현황을 평가하는데 사용할왔다.

설명(NARRATIVES)은 발생가능한 타당성 있는 미래세계의 변화 상황에 대한 정성적인 설명으로, 특정한정량적인 시나리오 세트의 기반이 되는 특징, 전반적논리 및 전개상황을 묘사한다. 설명은 문헌에서는

“스토리 라인” 이라고도 칭한다. 시나리오(Scenario),시나리오 스토리라인(Scenario Storyline)도 참조한다.
경로(PATHWAY)는 자연계 그리고/또는 인간 시스템이시간에 따라 미래 상태로 변화하는 것을 의미한다.

경로의 개념은 정량적 및 정성적 시나리오 세트 혹은발생가능한 미래 상황에 대한 설명에서, 바람직한사회적 목표를 달성하기 위한 솔루션 중심의 의사결정프 로세스에 이르기까지 다양하다. 경로 기반의접근법들은 일반적으로 생물물리학적, 기술경제학적
그리고/또는 사회행동주의적 경로에 초점을 맞추고,다양한 규모로 다양한 역학관계, 목표 및 주체들을다룬다. 경로의 종류에는 기후변화적응경로(Adaptation
pathway), 전개경로(Development pathway),배출경로 (Emissions pathway), 완화경로(Mitigation
pathway), 오버슛경로(Overshoot pathway),오버슛부재경로(Non-overshoot pathway),대표농도경로(Representative Concentration

Pathway), 공통경제경로(Shared Socioeconomic

Pathway) 및 전환적경로(Transformative pathway)가
있다.

정성적 시나리오 분석(QUALITATIVE SCENARIOANALYSIS)은 추세 파악 및 시나리오의 핵심적인 설명에초점을 맞춘 분석으로, 전략, 기민성, 철학, 비전, 문화와같은 정량화가 상대적으로 어려운 기업의 특성에 대해통찰력을 제공하는 경우가 많다. 이와 같은 종류의분석은 기업의 전략에 의미 있는 관련된 배경 정보를제공하기 위해 설명에 다양한 규모의 추세 및 복잡성을반영하고 결합한다.202

정량적 시나리오 분석(QUANTITATIVE SCENARIOANALYSIS) 은 시나리오 내에서 정량화된 정보를사용하는 것을 가리킨다. 수치를 기반으로 한 추세 및기타 요소들의 설명에서 한 기업의 기후변화 관련 위험의추세 분석, 민감도 분석, 모델링과 같은 기법 사용까지다양한 형태로 분석할 수 있다.203

인한 영향과 관련된 비용을 대표하는 항목들을 포함하고있지만, 경제 시스템을 대표하는 항목들은 상대적으로

201 ‌본 지침을 위해 개발된 정의이다.
202 ‌MIT, Climate-related Financial Disclosures: Use of Scenarios , Office of the Vice President for Research, Cambridge, MA:
Massachusetts Institute of Technology, 2019.
203 ‌상동.

111

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

회복력(RESILIENCE) 은 기후변화적응, 학습, 전환의역량은 유지하면서 동시에 핵심 기능, 정체성, 체계를유지할 수 있도록 대응 혹은 구조조정을 통해, 위해한상황 혹은 추세 혹은 혼란에 대처할 수 있는 사회, 경제,환경 시스템의 역량이다.

위험(RISK)은 기후변화 관련 위해요소로 인해 인간및 자연 시스템에 부정적 파급효과가 발생할 수 있는가능성이다.

이러한 상황은 위해요소와, 이로 인해 영향을 받는시스템의 취약성/익스포저간의 상호작용으로 인해
발생한다. 위험은 위해요소에 대한 익스포저 발생가능성과 그로 인한 영향의 강도가 결합되어 산출된다.
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료, 감사의 말씀

112

위험은 또한 기후변화에 대한 적응 혹은 배출저감 대응에따른 부정적인 파급효과 발생 가능성도 될 수 있다.

위험관리(RISK MANAGEMENT)는 잠재적인 위협요인식별, 조직적인 취약성 평가, 위험 판단, 위험으로 인해조직에 발생할 수 있는 부정적 영향의 최소화를 위한적절한 위험관리 기법 실행의 과정이다. 가장 일반적인위험관리기법의 유형에는 회피(avoidance), 완화, 전이,수용이 포함된다.204

시나리오(SCENARIO)는 핵심 동력(예: 기술변화속도,가격)에 대한 통일성 있고 내부적으로 일관된 가정 및상관관계를 토대로 어떻게 미래가 어떻게 전개될지보여주는 실현가능한 타당성 있는 설명이다. 시나리오는예측도 전망도 아니지만, 전개되는 상황 및 조치의시사점을 제시하는데 사용된다는 점에 유의한다.

• 베이스라인 혹은 레퍼런스 시나리오(BASELINE OR
REFERENCE SCENARIO)는 많은 문헌에서 BAU

시나리오라는 용어와 동의어이다. 단, 100여년간의사회경제적 전망에서 BAU의 개념을 가늠하기어렵기 때문에 “BAU”라는 용어의 사용은 선호하지않는다. 전환적 경로의 맥락에서, “베이스라인”이라는 용어는 이미 실행 중이거나 입법화되었거나

도입예정인 배출완화 정책 혹은 조치 외에는 추가로정책 혹은 조치를 실행하지 않는다는 가정을 토대로하는 시나리오를 가리킨다. 베이스라인 시나리오는

• 배출 시나리오(EMISSION SCENARIO)는

복사활성가스(예: 온실가스, 에어로졸)인 물질 배출의향후 발생 가능한 타당성 있는 전개방향을 설명한다.
이 시나리오는 동력들(예: 인구통계/사회경제적

전개상황, 기술변화, 에너지, 토지사용) 및 이들 간의핵심적인 상관관계에 대한 논리적이고 내부적으로일관된 가정에 기반한다. 배출시나리오에서 도출된농도시나리오(concentration scenario)는 기후전망을 도출하기 위한 기후모델에 대한 투입정보로
사용되는 경우가 많다.

• 완화 시나리오(MITIGATION SCENARIO)는 완화정책 및 조치의 실행에 (연구 대상) 시스템이 어떻게반응할지 설명하는, 발생가능한 타당성 있는 미래상황에 대해 설명한다.

• 사회경제적 시나리오(SOCIOECONOMICSCENARIO)는 인구, GDP, 그리고 기후 변화의 시사점이해와 관련된 기타 사회경제적 요소들의 관점에서,발생가능한 타당성 있는 미래 상황을 설명하는시나리오이다.

시나리오 결과(SCENARIO OUTCOME)는 시나리오의최종 지향점을 가리키는데, 일반적으로 2100년까지
2°C로 기온 상승을 제한하는 등의 기온 목표이다.205
시나리오 경로(SCENARIO PATHWAY)는 특정한시나리오 결과를 도출하는 정치, 기술, 경제적인전개상황 및 관련된 위험 동인(예: 어떤 부문 및 지역이가장 많은 배출 감축을 감당하는지 혹은 어떤 에너지기술이 다수의 경제에서 우위를 가질 수 있는지)을

가리킨다. 상이한 별개의 경로들이 동일한 결과를 초래할수 있다. 경로(Pathway)를 참조한다.206

시나리오 스토리라인(SCENARIO STORYLINE)은 한
시나리오(혹은 시나리오 집단)에 대한 설명으로, 주요시나리오 특징, 핵심 동력들간의 상관관계 및 동인들의역학을 강조하여 보여준다. 시나리오 문헌에서는
“설명(narrative)”이라고도 한다.

미래를 예측할 의도로 수립된 것이 아니고, 추가적인정책적 노력이 없다면 발생하게 될 배출량의 수준을강조하여 보여줄 수 있는, 사실과 반대되는 시나리오구성이다. 일반적으로 베이스라인 시나리오는

온실가스배출량, 대기중 온실가스 농도 그리고/또는기온 변화와 관련된 다양한 목표 달성을 위해수립한 배출경감시나리오와 비교한다. “베이스라인

시나리오” 라는 용어는 “레퍼런스 시나리오” 및 “정책미실행 시나리오”와 호환하여 사용하는 경우가 많다.

204 ‌본 지침을 위해 개발된 정의이다.
205 ‌MIT, 기후변화 관련 재무공시: 시나리오 사용 , Office of the Vice President for Research, Cambridge, MA: Massachusetts Institute ofTechnology, 2019년.
206 ‌상동

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스사회적 비용(SOCIAL COSTS)은 특정한 조치가 환경,변화를 의미한다. 기후 시스템에서는, 글로벌 혹은 지역외부 비용을 포함하여, 특정한 조치가 사회복지혜택의상태로 바뀌는 중요한 지점을 가리킨다.

경제(GDP, 고용) 및 사회 전반에 미치는 영향과 관련된감소 관점에서 갖는 총 비용.

사회생태학적 시스템(SOCIAL-ECOLOGICALSYSTEM)은 인간 사회와 생태계를 포함하는 통합적인시스템으로, 여기서 인간은 자연의 일부이다. 이 시스템의구조상 특징은 상호 피드백으로 인간은 자연과 별개가아니라 자연의 일부임을 강조한다.

좌초 자산(STRANDED ASSETS)은 초기에 예상했던수익에 예상치 못한 변화가 발생하여 가치평가하락

그리고 /또는 “부채”로 전환되는 자산이다. 이는 국내/
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료, 감사의 말씀

국제적인 공공 규제의 변화를 포함해, 사업 환경의 진화혹은 혁신으로 인해 발생할 수 있다.

전략의 회복력(STRATEGY RESILIENCE)은 사업에중요한 영향을 미치는 기후 관련 변화에 적응하면서,동시에 인력, 자산, 전반적인 평판의 보호 및 사업운영/수익성을 유지할 수 있도록 하는 기업 전략이 갖는

특징이다. 전략의 탄력회복성은 취약성과 준비도라는

기후변화가 하나의 안정된 상태에서 또 다른 안정된불확실성(UNCERTAINTY)은 이미 알려졌거나 알수 있을만한 정보에 대해 의견 불일치 혹은 정보가부재한 경우에 발생하는 불완전한 지식 보유 상태이다.
불확실성의 원인은 데이터의 부정확성부터 모호한개념/용어 정의, 핵심 프로세스에 대한 이해 부족 또는미래 인간행동 전망의 불확실성 등 다양할 수 있다.

따라서 불확실성은 정량적지표(예: 확률밀도함수) 혹은정성적 진술(예: 전문가 팀의 판단을 반영)을 통해 표현될수 있다.

취약성(VULNERABILITY)은 악영향을 받을 수 있는성향 혹은 경향을 가리킨다. 취약성에는 다양한 개념과
요소(예: 위험에 대한 민감도 및 대처/적응 능력의부족)가 포함될 수 있다.

2개의 핵심 축으로 이루어진다. 취약성은 익스포저,약어준비도는 전략적 계획 수립 및 적응 역량이라는

AR5 — Fifth Assessment Report of the IPCC(IPCC미래전망적인 활동이다. 적응 역량의 평가는 현재 및

BAU — Business as Usual(비즈니스의 기존 방식)민감도, 적응 역량이라는 구성요소들이 포함된다.
구성요소들이 포함된다. 전략적 계획 수립은 주로미래전망적인 측면과 모두 관련이 있다.207

스트레스 요인(STRESSOR)은 기후와 관련되지 않은경우가 많지만, 노출된 시스템에 중요한 영향을 미치고기후 관련 위험에 대한 취약성을 증가시킬 수 있는 사건및 추세이다.

공급망(SUPPLY CHAIN)은 원자재의 생산, 유통, 판매와관련된 절차, 주체, 장소로 이루어진 시작부터 끝까지선형적인 연속적 절차를 의미한다.

208공급네트워크(SUPPLY NETWORK)는 원자재의 생산,유통, 판매의 복수의 지점(노드)들을 직/간접적으로
연결하는 복잡한 네트워크이다. 공급망과공급네트워크의 차이점은, 공급네트워크는 일련의선으로 이루어진 프로세스를 확대해서 이 프로세스에영향을 미칠 수 있는 모든 요소들까지 포함시킬 수있도록 하고, 외부 노드들 및 다각적인 연결망까지
확대한다는 것이다.209

결정적 전환점(TIPPING POINT)은 시스템의 조직이대부분 급격히 재편되어 변화의 동인이 완화한다고 해도초기 상태로 회복되지 않는, 특정한 정도의 시스템의

제5차 종합평가보고서)*‘특별한 조치를 취하지 않았을 때 예상되는 온실가스배출전망치’라는 의미로도 사용됨

BSR — Business for Social Responsibility(사회적책임을 위한 비즈니스)C2ES — Center for Climate and Energy Solutions(기후에너지솔루션센터)CAPEX — Capital Expenditures(자본적 지출)
CDT — Climate Data Tool(기후데이터수단)CEO — Chief Executive Officer(최고경영책임자)CFDA — Climate Financial Driver Analysis(기후금융동인분석)CFO — Chief Financial Officer(최고재무책임자)CCIA — Climate Change in Australia(CCIA)

CORDEX — Coordinated Regional Climate

Downscaling Experiment(상세지역기후 전망을 위한국제 공동연구)CPS — Current Policies Scenario(현 정책 시나리오,IEA)

CRIS — Climate Risk Impact Screening(기후위험영향 스크리닝)207 ‌MIT, 기후변화 관련 재무공시: 시나리오 사용 , Office of the Vice President for Research, Cambridge, MA: Massachusetts Institute ofTechnology, 2019년.
208 ‌본 지침을 위해 개발된 정의이다.
209 ‌본 지침을 위해 개발된 정의이다.

113

기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

CRO — Chief Risk Officer(최고위험관리책임자)MIT — Massachusetts Institute of Technology(MIT)C-SUITE — Executive officers of a company(기업(국가별 자발적 기여방안)CSO — Chief Stategic Officer(최고전략책임자)경영진)

CTA — Carbon Transition Assessment(탄소전환평가)DDPP — Deep Decarbonization Pathways Project(심층 저탄소 경로 프로젝트)EPRI — Electric Power Research Institute(전력연구소)ERM — Enterprise Risk Management(전사적
위험관리)
핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료, 감사의 말씀

114

ESG — Environmental, Social, and Governance(환경, 사회, 기업지배구조)GCM — Global Climate Model (글로벌기후모델)GDP — Gross Domestic Product (국민총생산)GHG — Greenhouse Gas (온실가스)IAM — Integrated Assessment Model(통합 평가
모델)

IAMC — Integrated Assessment Modeling
Consortium(통합 평가 모델링 컨소시엄)IAV — Impact, Adaptation, and Vulnerability(영향,적응 및 취약성)IEA — International Energy Agency(국제에너지기구)IFRS — International Financial ReportingStandards(국제회계기준)IIASA — International Institute for Applied

Systems Analysis(국제응용시스템분석연구소)IPCC — Intergovernmental Panel on Climate
Change(기후변화에 관한 정부간 협의체)IPR — Inevitable Policy Response(불가피한 정책대응, PRI)NDC — Nationally Determined Contributions
NGFS — Network for Greening the Financial
System(녹색금융네트워크)PRI — Principles for Responsible Investment(책임투자원칙)PwC — PricewaterhouseCoopers(프라이스워터하우스쿠퍼스)RCP — Representative Concentration Pathway(대표농도경로)R&D — Research and Development(연구개발)SDS — Sustainable Development Scenario(지속가능개발 시나리오, IEA)SPS — Stated Policies Scenario(제안 정책 시나리오,IEA)

SSP — Shared Socioeconomic Pathway(공통사회경제경로)STEEP — Social, Technology, Economic,

Environmental, and Policy(사회, 기술, 경제, 환경,정책 분석)

TCFD — Task Force for Climate-related Financial
Disclosures(기후변화 관련 재무공시에 관한태스크포스)UK PRA — UK Prudential Regulation Authority(영국 건전성감독청)U.S. AID — U.S. Agency for International
Development(미국국제개발처)VAR — Value-at-Risk(VaR)

WCRP — World Climate Research Programme(세계기후연구프로그램)WEF — World Economic Forum(세계경제포럼)참고자료기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

참고자료

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핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료, 감사의 말씀

116

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핵심 요약
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A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료, 감사의 말씀

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Brooksbank, Daniel. COVID-19 is leading to a re-think about corporate scenario disclosure . April 15, 2020.
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Burke, M., S. M. Hsiang and E. Miguel. “Global non-linear effect of temperature on economic production.”
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non%2Dlinear%20response,economic%20impact%20 of%20climate%20change.&text=In%20
2100%2C%20we%20estimate%20that,would%20be%20 without%20climate%20change.
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117기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

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핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료, 감사의 말씀

118

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핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료, 감사의 말씀CoastAdapt. “A local government framework for coastal risk assessment in Australia.” 2016.
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핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료, 감사의 말씀

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목차
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공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
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부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
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부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료, 감사의 말씀

124

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핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료, 감사의 말씀

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핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료, 감사의 말씀

126

Nordhaus, William. The Climate Casino: Risk, Uncertainty, and Economics for a Warming World .
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핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료, 감사의 말씀

Rogelj, J., et al. “Scenarios towards limiting global mean temperature increase below 1.5°C.” Nature
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핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료, 감사의 말씀

128

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목차

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A.
서론

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B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료, 감사의 말씀

Van Der Heijden, Kees. Scenarios: The Art of Strategic Conversation . West Sussex, UK: Wiley, 2010.

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129기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

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WCRP. Grand Challenges . 2020. https://www.wcrp-climate.org/grand-challenges/grand-challengesoverview.

핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료, 감사의 말씀

130

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Report_2019.pdf.

WEF. “The Global Risks Report 2020.” 2020. https://www.weforum.org/reports/the-global-risks-report-2020.
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Wright, C. and D. Nyberg. “An inconvenient truth: How organizations translate climate change into businessas usual.” Academy of Management Journal 60.5 (2017): 1633–1661. https://journals.aom. org/doi/
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기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스

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핵심 요약
목차
A.
서론
B.
체계적 준비
C.
시나리오 프로세스
D.
시나리오를 이용한전략경영E.
공시: 전략의 회복력 제시결론부록 1:공개 시나리오 및모델의 개요
부록 2:시나리오 구성
부록 3:
선별된 시나리오 도구 및정보의 요약
부록 4:
인터뷰 대상 기업용어, 약어, 참고자료, 감사의 말씀

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감사의 말씀
TCFD는 본 지침의 개발에 도움을 주신 다음 분들께 대단히 감사드립니다.
시나리오 분석에 관한 TCFD 자문 그룹

Andreas Horn (BASF, 탄소 부문 수석 전문가)Francesca Gostinelli (ENEL, 그룹 전략, 경제 및 시나리오 계획 책임자)Simon Wild (Lendlease, 전환 및 지속 가능성 그룹 책임자)Duncan Pollard (Nestlé, 지속 가능성 및 이해관계자 참여 담당 부사장)Alison Bewick (Nestlé, 그룹 위험 관리 책임자)Chris Brown (Olam, 기업 책임 및 지속 가능성 담당 부사장)Daniel-Sascha Roth (Volkswagen, 지속 가능성 관리 책임자)Ina Thurn (Volkswagen, 지속 가능성 순위 및 평가 담당 이사)

Patrick van der Voort (Vopak, 글로벌 운영 및 전략 담당 이사)
Steven Rose (전력연구소(EPRI), 수석 연구 이코노미스트)Wim Bartels (TCFD 회원, 파트너, 기업보고, KPMG)
Curtis Ravenel (TCFD 사무국)Jeff Stehm (TCFD 사무국)기타 참여자

Fiona Wild (BHP)

Anne-Cecile Moreno (KPMG)

Amy Steel, Michael Wood, Paul Dobson (Deloitte Australia) (부록 1)

Joe Solly, Madeline Collins (Deloitte Canada) / James Penn (Deloitte UK) (부록 3)외부 검토자

Thomas Liesch (Allianz Group)

Adam Matthews (잉글랜드 교회 연금 위원회(Church of England Pension Board)) James Stacey (ERM)
Zoe Knight, Gemma Rastelli (HSBC)자세한 내용은 fsb-tcfd.org 참고본 문서의 어떠한 내용도 증권/금융 상품의 매수 또는 매도 제안이나 권유, 증권/금융 상품에 대한 투자 조언 또는 추천을 구성하지 않는다. 기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스는 본 문서의 정보가 신뢰할 수있는 출처로부터 입수되었다고 믿으나 정보의 정확성을 보장하지는 않는다. Copyright 2020 기후변화 관련 재무공시에 관한 태스크포스