ご参考資料
2010年7月

JPモルガン・アセット・マネジメント株式会社
作成基準日：2010年6月30日

主要新興国通貨の動きと騰落率（対円）
各国通貨の過去1年の推移
120

110

100

国通貨

ブラジル

レアル

1ヶ月
-2.88%

6ヶ月-7.75%

1年-0.32%

メキシコペソ-2.13%-1.88%-5.29%

インドネシアルピア-1.81%-0.51%

4.15%

トルコ

リラ

-3.23%-9.04%-10.37%

南アフリカ

ランド

-2.31%-6.87%-5.99%

ポーランド

ズロチ-4.28%-18.49%-13.15%アメリカ

ドル-3.09%-3.90%-7.81%◆過去一ヶ月の為替市場の動き
当月の新興国為替市場は、対円で全般的に下落する展開となりました。欧州の財政問題が燻り続け、景気及び金融市場の先行きに対する不透明感が広がり、投資家がリスク回避的な投資行動を取ったことから、新興国通貨は前月に引き続き、円に対して下落しました。

90
ブラジル レアルメキシコ ペソ
インドネシア ルピア
トルコ リラ南アフリカ ランド
ポーランド ズロチ

80

70
2009/6/30

2009/9/30

2009/12/30

2010/3/30

2010/6/30* 各国通貨は、対円レート。2009年6月30日を100として指数化しております。
*上記グラフは過去の実績であり、将来の成果をお約束するものではありません。

各通貨の動き140

ブラジ ル レア ル
円安

120

100円高

80
09/6/30140

09/8/30 09/10/30 09/12/30 10/2/28

10/4/30

10/6/30

メキシ コ ペソ
円安

120

100円高

80
09/6/30

09/8/30 09/10/30 09/12/30 10/2/28

10/4/30

ブラジル・レアルは、対円で2.9％下落しましたが、対米ドルでは小幅上昇しました。
1-3月期GDP成長率は前年比+9.0％、4月の鉱工業生産は前年比+17.4％といずれも市場予想を上回りました。しかし、4月の小売売上高指数は前月比-3.0％、5月の失業率は7.5％と共に振るわなかったことから、経済成長の勢いが弱まっているとの見方も広がりつつあります。このような状況の下、5月のインフレ率は前年比+5.22％と7ヶ月ぶりに前月比での伸び率が低下した
ものの、中央銀行の目標インフレ率を上回る状況が続いているため、中央銀行は6月の会合で4月に引き続き政策金利を0.75％引き上げました。
メキシコ・ペソは、対円では2.1％下落しましたが、対米ドルでは小幅上昇しました。
経済指標では、4月の鉱工業生産が前年比+6.1％と市場予想を下回り、経済成長の鈍化の兆候が見られました。一方で、飲料の割引セール、野菜価格の下落、政府のガソリン価格引き上げの後倒し等を背景に、5月の消費者物価指数が前年比+3.92％と中央銀行の目標インフレ率の範囲内に収まり、インフレ圧力の低下が確認されたことから、中央銀行は政策金利を4.5％に据え置きました。

10/6/30* 各国通貨は、対円レート。2009年6月30日を100として指数化しております。
*上記グラフは過去の実績であり、将来の成果をお約束するものではありません。
出所：図表や騰落率は全てブルームバーグのデータを使用し、JPモルガン・アセット･マネジメントが加工・作成をしています。

本資料に記載されている、リスク、費用、留意事項等を必ずご覧ください。
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作成基準日：2010年6月30日

140

インドネシ ア ルピア

120

100

80
09/6/30140

09/8/30 09/10/30 09/12/30 10/2/28

10/4/30

10/6/30

インドネシア・ルピアは、対円では1.8％下落しましたが、対米ドルでは上昇しました。
円安
ムーディーズがインドネシアのソブリン格付けの見通しを引き上げるなど、経済環境は良好な状況にあります。5月のインフレ率は前年比+4.16％と中央銀行のインフレ目標値の範囲内に収まっていることから、中央銀行は6月上旬に政策金利の据え置きを決定しました。
その他、中央銀行は金融市場の変動性を抑制する為円高に、債券の短期売買を防止する規制等を発表しました
が、これは為替の変動性を抑制する効果が期待されます。

トルコ･リラは、対円では3.2％下落し、対米ドルでも軟調に推移しました。
円安
1-3月期GDP成長率が前年比+11.7％とG20の中では中国に次ぐ高い成長を遂げ、また2009年10-12月期の+6.0％からも加速しました。一方で、インフレに関しては、5月の消費者物価指数が前年比+9.10％と前月の+10.19％から伸び率が低下しました。中央銀行は、この結果と欧州の債務問題による悪影響に配慮し、6月中円高旬に政策金利(レポレート)を7.0％に据え置きました。

トルコ リ ラ120

10080
09/6/30

09/8/30 09/10/30 09/12/30 10/2/28

10/4/30

10/6/30

南アフリカ･ランドは、対円では2.3％下落しましたが、対米ドルでは小幅上昇しました。
円安南アフリカ経済はこれまでの利下げ効果もあり、回復局面へ転じつつあるとみています。4月の実質小売売上は前年比+3.2％と市場予想を上回り、3月の+2.7％からも加速しました。一方、インフレに関しては5月の消費者物価指数は前年比+4.6％と5ヶ月連続で伸び率が減速円高 しています。ランド高やトウモロコシ価格の下落から、インフレ率は中央銀行のインフレ目標レンジである3-6％に収まっています。

南ア フリ カ ランド
14012010080
09/6/30140

09/8/30 09/10/30 09/12/30 10/2/28

10/4/30

10/6/30

ポーランド ズ ロチ

120

100

80
09/6/30

09/8/30 09/10/30 09/12/30 10/2/28

10/4/30

10/6/30

ポーランド･ズロチは、対円で4.3％と下落し、対米ドルでも軟調に推移しました。
欧州周辺国の財政問題が重石となったものの、同国の円安景気は底堅く推移しました。5月の鉱工業生産販売は輸出の増加と在庫投資の結果、前年比+14.0％と過去2年で最大の伸び率となった他、5月の小売売上高指数が前年比+4.3％と4月のマイナスからプラスに転じました。イン
フレに関しては、5月の消費者物価指数が前年比+2.2％円高 となり、4月に続き中央銀行の目標インフレ率の範囲内に収まったことから、中央銀行は政策金利を12ヶ月連続で3.5％に据え置きました。

* 各国通貨は、対円レート。2009年6月30日を100として指数化しております。
*上記グラフは過去の実績であり、将来の成果をお約束するものではありません。
出所：図表や騰落率は全てブルームバーグのデータを使用し、JPモルガン・アセット･マネジメントが加工・作成をしています。

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