J-REITの決算状況
2022年2月期決算概要

2022年5月12日

2022年2月期決算概要
2022年4月に2022年2月期決算を発表したJ-REITの15銘柄のうち、半年前の決算発表時の会社予想に対して、12銘柄は分配金が上振れ、2銘柄が予想通りの着地となり、決算発表時に会社予想を未定としていた1銘柄は期中に発表した会社予想に対して上振れとなりました。
オフィスや総合型リート銘柄では、オフィス物件を中心に稼働率の改善が見られ、継続して物件入替による保有物件ポートフォリオの質の向上を目指す方針が示されました。
物流リート銘柄は、高い稼働率を維持した安定した実績となり、物件取得による外部成長も継続して行う方針が示されました。
住宅リート銘柄では、物件の稼働率は回復傾向にあり、テナント入替時の賃料変動率もプラスを維持していることが示されました。
次項で、決算銘柄のうち2銘柄の決算概要をご紹介します。

2022年2月期決算銘柄
銘柄名

用途名

一口当たり
分配金（円）

分配金
前期比

分配金半年前
会社予想比

サンケイリアルエステート投資法人

オフィス不動産

2,979

4.1%

0.7%

Oneリート投資法人

オフィス不動産

7,326

-2.9%

1.9%

オリックス不動産投資法人

オフィス不動産

3,460

-2.6%

0.0%

ヒューリックリート投資法人

各種不動産

3,600

1.4%

0.0%

野村不動産マスターファンド投資法人

各種不動産

3,244

-1.3%

0.5%

ザイマックス・リート投資法人

各種不動産

3,896

34.3%

30.9%

タカラレーベン不動産投資法人

各種不動産

3,120

-1.1%

4.0%

大和ハウスリート投資法人

各種不動産

5,822

-4.8%

1.3%

ＧＬＰ投資法人

工業用不動産

3,169

4.0%

15.3%

ラサールロジポート投資法人

工業用不動産

3,137

-1.8%

1.5%

三菱地所物流リート投資法人

工業用不動産

7,174

6.1%

1.1%

日本アコモデーションファンド投資法人

住宅用不動産10,4854.5%

1.3%

日本都市ファンド投資法人

店舗用不動産2,284-0.1%

1.5%

福岡リート投資法人

店舗用不動産

3,536

-0.1%

1.0%

森トラスト・ホテルリート投資法人

ホテル・リゾー
ト不動産

1,061

-56.0% 1.5%（※※）※用途名は、原則としてS&PとMSCI Inc.が共同で作成した世界産業分類基準(GICS)によるものです。
※※森トラスト・ホテルリート投資法人の分配金半年前会社予想比は2021年12月発表の会社予想比を記載。
（出所）会社情報、ブルームバーグより大和アセットが作成

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オリックス不動産投資法人＜銘柄概要＞オリックスグループをスポンサーとする総合型リート（※）。
＜決算概要＞
一口当たり分配金推移
2022年2月期の一口当たり分配金は前期比 2.6％減の3,460円となりました。物件売却益を計上したものの、オフィス物件を中心に減収となり減配となりました。2022年8月期予想は3,680円、2023年2月期予想は3,900円と、物件売却益の増加や業績回復によるホテルの賃料収入改善により増配となる見込みです。
＜ここに注目！＞ホ テ ル 需 要 の 回 復 に よ り ホ テ ル ユ ニ バ ー サ ル ポー ト
（HUP）の変動賃料の改善を想定。

4,500
4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0

23年2月期予想

0

22年8月期予想

22年2月期21年8月期21年2月期200

20年8月期

HUP変動賃料（百万円）

400

20年2月期19年8月期600（ 2019年8月期～ 2023年2月期）（円）（※）GICSではオフィス不動産に分類されておりますが、用途別構成をみるとオフィス比率は55％（2022年4月時点）にとどまるため総合型リートとしております。
（出所）会社情報、ブルームバーグより大和アセットが作成

三菱地所物流リート投資法人＜銘柄概要＞三菱地所グループをスポンサーとする物流リート。
＜決算概要＞
一口当たり分配金推移
2022年2月期の一口当たり分配金は前期比 6.1％増の7,174円となりました。前期取得物件の賃料収入が通期寄与したことや、既存物件の賃料収入増加により増配となりました。公募増資による資金調達に合わせて物件を取得したことや、既存物件の賃料増額改定により賃料収入の増加を想定し、2022年8月期予想は7,307円、2023年2月期予想は7,628円と、増配を継続する見込みです。

＜ここに注目！＞継続した賃料増額改定を実現、2023年2月期についても

9,000
8,000
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0

23年2月期予想

22年8月期予想

22年2月期

0.0%

21年8月期

5.0%

21年2月期

10.0%

20年8月期

15.0%

20年2月期19年8月期

賃料増額を想定。

（ 2019年8月期～ 2023年2月期）（円）

平均賃料改定変動率

21年2月期21年8月期22年2月期22年8月期予想（出所）会社情報、ブルームバーグより大和アセットが作成

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金融商品取引業者

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