Cơ hội Đầu tư vào Cơsở Hạ tầng XanhVIỆT NAM
2019 REPORTSupported by European Climate Foundation

Báo cáo này trình bày các cơ hội đầu tư vào cơ sở hạ tầng xanh tạiViệt Nam
Báo cáo này được lập để góp phần đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng vềcơ hội đầu tư xanh cũng như để hỗ trợ Việt Nam trong quá trình chuyển
đổi sang nền kinh tế ít các-bon.

Mục lục
3

Cơ sở hạ tầng xanh: cơ hội phát
triển

3

• Tổng quan: Triển vọng kinh tế vĩ môViệt

Báo cáo nhằm mục đích thúc đẩy các chủ dự án, nhà xây dựng và nhà đầutư tổ chức tham gia nhiều hơn nữa vào chủ đề này. Cơ sở hạ tầng xanhvà các công cụ tài chính xanh tương ứng được nghiên cứu phân tích trong
báo cáo này cùng với các lựa chọn đầu tư được trình bày theo từng ngành.

4

Báo cáo này dự kiến dành cho nhiều bên liên quan khác nhau, bao gồm
các quỹ hưu trí trong nước, các nhà quản lý tài sản cùng đối tác quốc tế,
các tổ chức phát hành tiềm năng, chủ sở hữu và đơn vị xây dựng cơ sởhạ tầng, cũng như các bộ ban ngành của chính phủ có liên quan.

5

Xu hướng và cơ hội tài chính xanh5

• Nhu cầu xanh hóa toàn cầu đangtầng tại Việt Nam
4Cơ sở hạ tầng xanh tạo cơ hội đầu tư lớn trênngày càng lớn

10
Green Infrastructure
Investment Opportunitiesbiến đổi khí hậu với giá trị tương đương 100nghìn tỷ USD để đáp ứng các mục tiêu giảmphát thải của Thỏa thuận Paris về biến đổi khíhậu. Tuy nhiên, vẫn còn thiếu các dự án có thể

Supported by European Climate Foundation

xác định đặc tính, phù hợp để đầu tư và đápứng tiêu chí cấp vốn. Cùng với đó là việc thiếu
Green Infrastructure
Investment Opportunities
AUSTRALIA 201911Cơ hội đầu tư cơ sở hạ tầng xanh

14

• Năng lượng tái tạo

18• Vận tải phát thải các-bon thấp21

• Quản lý nước bền vững23

• Quản lý chất thải bền vững25

Các biện pháp phát triển cơ sở hạtầng xanh

Green Infrastructure
Investment Opportunities
INDONESIAUPDATE REPORTĐể giải quyết thách thức này, CBI đang triển
khai thực hiện chuỗi báo cáo nhằm nhận địnhvà chứng minh các cơ hội đầu tư vào cơ sở hạtầng xanh trên toàn thế giới. Từ đó nâng caonhận thức về loại hình đầu tư xanh và đầu tưvào dự án nào, cũng như thúc đẩy phát hành26

Phụ lục

26• Phụ lục I: Các Công cụ Nợ Xanh27

• Phụ lục II: Các Công cụ Vốn Xanh29

• Phụ lục III: Các Công cụ Chuyển
giao Rủi ro

Sponsors

Supported by European Climate Foundation

trái phiếu xanh để trở thành một công cụ hút

31

vốn cho cơ sở hạ tầng xanh.
Chuỗi báo cáo đầu tiên là báo cáo GIIO tại
Indonesia, công bố vào tháng 5/2018, tiếp theođó là 4 báo cáo khác trong đó mới nhất là báo• Chuyển đổi từ phát triển nâu sangphát triển xanh tại Việt Nam

VIETNAM
2019 REPORT

2030, cần có cơ sở hạ tầng tương thích vớikiện cấp vốn xanh.

• Tài chính xanh đang phát triển tạiViệt Nam

thị trường quốc tế dự kiến từ nay đến nămhiểu biết về loại tài sản và các dự án đủ điều• Tổng quan: Chính sách của ViệtNam về biến đổi khí

6Chuỗi Báo cáo về Cơ hội Đầu tư
vào Cơ sở Hạ tầng Xanh (GIIO)• Tổng quan: Đầu tư vào cơ sở hạ• Phụ lục IV: Nền tảng và Sáng kiếnTài chính Xanh

GREEN
INFRASTRUCTURE
INVESTMENTOPPORTUNITIESINDONESIA

Green Infrastructure
Investment Opportunities
AUSTRALIA & NEW ZEALAND

32• Phụ lục V: Các Tiêu chuẩn Xanh ápdụng tại Việt Nam

34

cáo GIIO tại Brazil, công bố vào tháng 11/2019.

• Phụ lục VI: Các ví dụ tiêu biểu về hệthống xanhKênh báo cáo GIIO đang được triển khai bao
gồm việc mở rộng cơ hội đầu tư ở Châu Á-Thái

35

Chú thích ở cuối tài liệuBình Dương cũng như Mỹ Latinh.
Published by the Climate Bonds Initiative

Climate Bonds Initiative
Climate Bonds Initiative (CBI) là một tổ chứcphi lợi nhuận quốc tế hướng tới các nhà đầutư với mục tiêu huy động 100 nghìn tỷ USD

Developed in partnership with Pembiayaan Investasi Non-Anggaran Pemerintah (PINA),a project of the National Development Planning Agency (BAPPENAS), and PT. EBA Indonesia.

Sponsorstầng và khí hậu quy mô lớn; hỗ trợ chính phủ cácnước tìm kiếm đầu tư từ thị trường vốn gia tăngHệ thống Phân loại Trái phiếu Khí hậu đượcthải khí nhà kính (GHG).

trình bày tại trang bìa sau. Vui lòng xem trang

CBI thực hiện phân tích thị trường, nghiên cứu

pháp biến đổi khí hậu.

chính sách, phát triển thị trường; cố vấn cho các

cần thiết cho sự chuyển đổi nhanh chóng sangnền kinh tế bền vững với biến đổi khí hậu và
ít các-bon. Trọng tâm của nhiệm vụ là giúp cắtgiảm chi phí về vốn cho các dự án cơ sở hạnhận.

để đáp ứng các mục tiêu khí hậu và giảm pháttrên thị trường trái phiếu phục vụ cho các giảiCBI thúc đẩy đầu tư vào các dự án và tài sản

chí đáp ứng điều kiện ngành để cấp chứng

xx để biết thêm thông tin về Chương trình Tiêuchuẩn và Chứng nhận Trái phiếu Khí hậu.

chính phủ và cơ quan quản lý; điều hành chương
trình tiêu chuẩn và chứng nhận trái phiếu xanhtoàn cầu. CBI sàng lọc các công cụ tài chínhxanh theo Hệ thống Phân loại Trái phiếu Khí hậuđể xác định mức phù hợp và sử dụng các tiêuCơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative2Cơ sở hạ tầng xanh: cơ hội phát triển
Việt Nam là một trong những quốc gia dễ bị tổn

Cho đến nay, các nhà đầu tư tư nhân vẫn bị hạn

khí hậu trong tương lai. Sự trì hoãn khi chuyển

thương nhất với biến đổi khí hậu. Đây cũng làchế do có các yêu cầu pháp lý và quy định phứcđổi sang nền kinh tế dựa trên các nguồn năngquốc gia có nền kinh tế mới nổi đang bứt lêntạp, cũng như các thỏa thuận chia sẻ rủi ro đầylượng ít các-bon sẽ làm tăng chi phí chuyển đổinhanh chóng. Việc mở rộng đáng kể đầu tư vào

thử thách giữa khu vực nhà nước và khu vực tưcũng như rủi ro biến động và rủi ro về mặt cấucơ sở hạ tầng xanh rất quan trọng đối với Việtnhân.6 Điều may mắn là, chính phủ Việt Nam đãtrúc đối với ngành tài chính và giá trị của tài sản

Nam để đáp ứng các cam kết về khí hậu và xâybắt đầu thực thi các chính sách cải thiện chỉ sốliên quan đến chứng khoán. Trong bối cảnh này,dựng khả năng chống chịu với các tác động củathuận lợi kinh doanh và phát triển mô hình hợp

các bên liên quan chính hoạt động trong lĩnh vựcbiến đổi khí hậu cũng như để đạt được sự pháttác công tư để thu hút đầu tư tư nhân từ nướcngân hàng, tài chính và hưu bổng có trách nhiệm

triển kinh tế mạnh mẽ.

ngoài. Những nỗ lực này đã cho thấy những kếtphải hành động.

Việt Nam sẽ cần khoảng 31 tỷ USD vào nămquả tích cực.72020 để chuyển dịch sự phát triển phụ thuộc vàoViệc cải thiện môi trường đầu tư chung cũngcác-bon hiện tại sang con đường bền vững hơn

như thúc đẩy hoạt động tài chính xanh sẽ giúpvà hướng tới các cam kết về Đóng góp do quốctài trợ cho các cơ sở hạ tầng cần thiết để đáp

gia tự quyết định (NDC).1 Năm 2017, Bộ trưởng

ứng mục tiêu về biến đổi khí hậu. Nhu cầu đầuBộ Kế hoạch và Đầu tư Việt Nam tính toán rằngtư xanh trên phạm vi toàn cầu là rất lớn. ViệtViệt Nam sẽ cần 21,13 tỷ USD tổng chi – từ tài

Nam có thể tận dụng nhu cầu này và thu hút

trợ của quốc gia và nước ngoài – để đáp ứngvốn bằng cách phát triển và

các mục tiêu NDC về thích ứng và giảm thiểu.2

thúc đẩy hệ thống cơHầu hết việc đầu tư vào cơ sở hạ tầng tại Việtsở hạ tầng xanh.

Thực tiễn đấtnước8,9,10
Dân số: 96,4 triệu người (tính đếngiữa năm 2019)11

Nam hiện được tài trợ bằng ngân sách chính phủCơ sở hạ tầng xanhvà nguồn Hỗ trợ Phát triển Chính thức (ODA).3

mang lại lợi ích tíchTốc độ gia tăng dân số: 0,96% (2019)Tuy nhiên, việc phụ thuộc vào tài trợ công có thể

cực về môi trường và kinhtạo ra thách thức tài khóa trong dài hạn.4 Vì vậy,tế. Cơ sở hạ tầng xanh có

Chính phủ Việt Nam đã bắt đầu chuyển sangthể tạo nên sự thịnh vượng

Dân số đô thị: 37% dân số sinh sốngở khu vực đô thị (2019)hướng tăng trưởng dựa vào sự phát triển của khu

nhờ vào việc tăng khả năng cạnhvực tư nhân.

tranh, năng suất và cơ hội việc làm; mở rộngTheo Chiến lược Tăng trưởng Xanh của Việt Namđược Chính phủ phê duyệt cho giai đoạn 20112020, thị trường vốn được xác định là chìa khóađể đạt được các mục tiêu của đất nước. Ví dụ, tráiphiếu xanh sẽ đóng vai trò quan trọng trong việcphạm vi, mức độ tin cậy và hiệu quả củalưới điện quốc gia mà không gây ô nhiễm
không khí; mở rộng cơ sở kinh tế; hìnhthành thị trường mới; đồng thời mang đếnsự toàn diện và kết nối trên khắp Việt Nam.

huy động vốn, đặc biệt cho các dự án và tài sảnViệc cung cấp cơ sở hạ tầng bền vững và có khả

xanh, bao gồm cả cơ sở hạ tầng xanh, cũng nhưnăng thích ứng cũng là yếu tố quan trọng và cầnkhai thác đầu tư từ khu vực tư nhân để đảm bảotrở thành phần cốt lõi trong công cuộc quốc gia

phát triển bền vững.5

ứng phó với các tình huống khẩn cấp về biến đổiẢnh: Triển vọng kinh tế vĩ mô Việt Nam
Tài chính xanh mang lại cơ hội về những

cấp vốn từ dòng vốn đầu tư trực tiếp nướcđiều kiện kinh tế vĩ mô đầy hứa

ngoài dồi dào, đạt gần 18 tỷ USD trong nămTrong bối cảnh triển vọng kinh tế toàn cầu tăngtrưởng chậm lại và căng thẳng thương mại quốc2018, chiếm khoảng 24% tổng vốn đầu tư chonền kinh tế.

15tế diễn ra, Việt Nam đã có thể duy trì tốc độ tăngTriển vọng kinh tế Việt Nam vẫn đầy hứa hẹntrưởng kinh tế nhanh so với các nước ASEAN

và mức độ tăng trưởng dự kiến sẽ tăng 6,5%

(Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á). Tốc độ

vào năm 2020.16 Chủ tịch nước Nguyễn Phútăng trưởng GDP của Việt Nam tăng lên 7,31%

Trọng khẳng định “trong năm 2020, [Việt Nam]trong quý 3 năm 2019, vượt mục tiêu tăngsẽ tiếp tục củng cố, tăng cường nền tảng kinhtrưởng GDP 6,8% của Chính phủ.12

tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, nâng cao năngMức tăng trưởng này được duy trì nhờ các
chính sách kinh tế mở cửa và định hướng thịtrường, cũng như các ngành công nghiệp vàdịch vụ phát triển mạnh của Việt Nam.13 Lạmphát toàn phần hàng năm đã ổn định trong 7
năm liên tiếp ở mức một con số và tiến xuống
4%, phù hợp với các mục tiêu về lạm phátlực nội tại và tính tự chủ của nền kinh tế.”17 Dựđoán tăng trưởng tích cực này sẽ định vị ViệtNam là một trong những nền kinh tế triển vọngvà năng động nhất tại ASEAN. Tăng cường

GDP: 244,95 tỷ USD (2018)Tốc độ tăng trưởng GDP: 7,31%(Quý 3/2019)Lãi suất (lãi suất qua đêm): 6,00%(Tháng 10/2019)Lạm phát: 1.98% (Tháng 9/2019)Dòng vốn FDI ròng: USD14.2bn(Sept, 2019)Lợi suất của trái phiếu chính phủ cóthời hạn 10 năm: 3,65% (Hàng ngày,
tháng 10/2019)
Cán cân thương mại: 0,5 tỷ USD(tính đến tháng 9/2019)Nợ trên GDP của Chính phủ: 57,3%(2018)
Xếp hạng tín dụngBB, ổn định (S&P)
Ba3 (Moody’s)
BB, tích cực (Fitch)đầu tư vào cơ sở hạ tầng là trọng tâm để đạtđược vị thế này.18 Tài chính xanh là một trongnhững công cụ để thực hiện điều đó.

quốc gia của chính phủ.14 Cán cân đối ngoại
vẫn trong tầm kiểm soát và cần tiếp tục đượcCơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative3

Ảnh: Đầu tư vào cơ sở hạ tầngtại Việt Nam
Hệ thống cơ sở hạ tầng đang phát triển, mởthêm nhiều cơ hội cho đầu tư từ bên ngoàiCơ sở hạ tầng đóng vai trò trụ cột mang lại tốcđộ tăng trưởng ấn tượng của Việt Nam trong
hai thập kỷ qua. Theo Báo cáo Năng lực Cạnhtranh Toàn cầu năm 2016-2017, Việt Nam đứngthứ 79 trên 138 quốc gia về chất lượng cơ sở hạtầng tổng thể.19 Trong khu vực, Việt Nam đang dẫn
đầu về điện khí hóa – 99% dân số được sử dụngđiện. Với tốc độ phát triển hạ tầng quốc gia
20hiện nay, Việt Nam vẫn đang đi đúng hướng trêncon đường liên tục tăng trưởng.21
Tuy nhiên, sự phát triển kinh tế nhanh chóngcùng việc đẩy mạnh quá trình đô thị hóa đangngày càng tạo ra nhiều áp lực đối với cơ sởhạ tầng của Việt Nam. Với 50% dân số ViệtNam dự kiến sẽ sinh sống tại các thành phố
vào năm 2040,22 mạng lưới vận tải và tiện íchvốn đầu tư công vào cơ sở hạ tầng là 10 tỷ USD

2015, Nghị định 15/2005/NĐ-CP32 về đầu tư theovào cơ sở hạ tầng.28

hình thức Đối tác Công Tư (PPP) có hiệu lực,Theo ước tính trong báo cáo Triển vọng Hạ tầngToàn cầu năm 2017, nếu tiếp tục duy trì đượcmức chi ấn tượng này cho cơ sở hạ tầng, ViệtNam sẽ có thể đáp ứng được 83% nhu cầu hạtầng trong nước vào năm 2040. Để đáp ứng
29được 100% nhu cầu, Việt Nam sẽ cần số vốn đầutư trị giá 605 tỷ USD trong tương lai thông qua sự
can thiệp từ cả khu vực nhà nước và khu vực tư
nhân.30 Theo xu hướng chi tiêu cho cơ sở hạ tầnghiện tại của chính phủ, khoản chênh lệch đầu tư
vào năm 2040 sẽ là 102 tỷ USD.

31và BT (Xây dựng-Chuyển giao) - nhằm thúc đẩyđầu tư nước ngoài trong phát triển hạ tầng. Năm
2016, Chính phủ đã công bố danh sách các
dự án chấp nhận vốn đầu tư tư nhân và nướcngoài với trọng tâm đặc biệt là các lĩnh vực vậntải và năng lượng.33 Mặc dù đã có những thay
đổi này, các nhà đầu tư tư nhân vẫn thấy rằngkhung pháp lý và quy định hiện hành phức tạp.34
Cần hành động nhiều hơn nữa để đảm bảo mộtnhư đảm bảo tiếp tục có thêm nhiều dự án trong

hành cải cách nhằm thu hút đầu tư nước ngoài vàtương lai.

Dự báo đầu tư vào cơ sở hạ tầng giai đoạn 2016-2040 - phân tích GDP
theo lĩnh vực
Tính toán dựa trên đầu tư hiện tại

300200Tỷ USD(cũng như nhu cầu về cơ sở hạ tầng vận tải)khí hậu, Việt Nam sẽ cần phải tăng cường sốgiao), BTO (Xây dựng-Chuyển giao-Kinh doanh)

môi trường đầu tư cởi mở và minh bạch, cũngkhoảng 10% và khối lượng vận tải hàng hóacũng đang gia tăng nhanh chóng. Với những

- bao gồm BOT (Xây dựng-Kinh doanh-Chuyển

Nam đã và đang xây dựng các chính sách và tiếncầu năng lượng hàng năm ước tính sẽ tăngáp lực gia tăng này và mối đe dọa từ biến đổiđưa ra hướng dẫn rõ ràng cho các dự án PPPĐể bù đắp cho chênh lệch này, Chính phủ Việthiện tại có thể trở nên quá tải.23 Ngoài ra, nhu

24tạo điều kiện để khu vực tư nhân tham gia. Nămtrên tổng số 15,5 tỷ USD đầu tư công và tư nhân

256

Tính toán dựa trên đầu tư yêu cầu

265
189
99

100

99

98

0
Năng lượng

lượng cũng như nâng cao chất lượng phát triển

72

50

Viễn thông

Giao thông

1.02

0.98

Nước sạchcơ sở hạ tầng.
Chính phủ Việt Nam đã mạnh tay đầu tư vào cơ

3

sở hạ tầng, với số vốn gần gấp đôi mức trung2sở hạ tầng, Việt Nam là một trong những quốcgia chi nhiều nhất cho lĩnh vực này.26 Hiện nay,khoảng hai phần ba chi tiêu của Việt Nam vào
đầu tư cơ sở hạ tầng được cấp từ các nguồn

% GDPbình toàn cầu.25 Phân bổ hơn 6% GDP cho cơ

2.64

2.73
1.76

1

1.02

Năng lượng

Viễn thông

Giao thông

0.75Nước sạch

Nguồn: Global Infrastructure Outlook (2017)

tài chính công.27 Chỉ riêng trong năm 2015, tổngẢnh: Chính sách của Việt Nam
về biến đổi khí hậu

0.52

0

Việt Nam hiện đang rà soát lại NDC để nângTrong nỗ lực phát triển kinh tế, nhu cầu năngcao mức giảm phát thải. Bản sửa đổi này đượclượng của Việt Nam sẽ tăng lên, các khu vựclập cùng lúc với việc xây dựng khung giám sátđô thị phát triển và lượng phát thải GHG sẽ gianhằm theo dõi tiến độ của Kế hoạch Thực hiệntăng, trừ khi Việt Nam thực hiện được các biệnThỏa thuận Paris (PIPA) ở Việt Nam.37 Một quyết

pháp trong tương lai gần để giảm thiểu lượng

Việt Nam đã phê duyệt Thỏa thuận Paris vềđịnh khác gần đây về chính sách về biến đổi khí

phát thải này. Tăng số lượng cơ sở hạ tầngbiến đổi khí hậu vào tháng 11 năm 2016.

hậu hướng tới mục tiêu thúc đẩy mạnh mẽ hơnxanh là điều cần thiết để đạt mục đích phát triển

Trong NDC, Việt Nam cam kết cắt giảm 8%việc phát triển năng lượng tái tạo thông qua Quy

bền vững hơn.

lượng phát thải các-bon vào năm 2030, so vớihoạch Phát triển Điện lực VIII, dự kiến sẽ đượcphương án phát triển thông thường, hoặc 25%

hoàn tất vào tháng 6 năm 2020.38

Việt Nam đang nỗ lực để tăng cường vàđạt được các mục tiêu về biến đổi khí hậuvới sự hỗ trợ của quốc tế.35 Trước khi phêduyệt Thỏa thuận Paris về biến đổi khí hậu,Chính phủ Việt Nam mong muốn đạt được sựtăng trưởng ít các-bon. Điều này được thểhiện qua các khung chính sách quốc gia vềbiến đổi khí hậu đưa ra năm 2011 và 2012:trước tiên là Chiến lược Quốc gia về Biến đổi
Khí hậu nêu rõ các mục tiêu về biến đổi khí
hậu và sau đó là Chiến lược Quốc gia về Tăngtrưởng Xanh đặt ra các mục tiêu và biện phápgiảm thiểu biến đổi khí hậu.36

Điều này đóng vai trò quan trọng do cơ cấu năngMục tiêu của Việt Nam vềbiến đổi khí hậulượng tập trung vào phát thải các-bon ngày càng gia

Là một phần của NDC theo Thỏa thuận

tăng dự kiến sẽ đóng góp đáng kể vào lượng phát

Paris về biến đổi khí hậu, Việt Nam đã xácthải GHG của Việt Nam trong tương lai. Ngân hàngđịnh các mục tiêu giảm thiểu biến đổi khí

Phát triển châu Á (ADB) dự báo rằng lượng pháthậu/giảm phát thải GHG như sau:thải do năng lượng có thể tăng gấp 10 lần từ năm
2010 đến năm 2050.39 Lĩnh vực năng lượng cũngsẽ chiếm 86% tổng lượng phát thải ròng vào năm
2030, theo phương án phát triển thông thường.40• Giảm 8% vào năm 2030 so vớiphương án phát triển thông thường
• Giảm 25% với sự hỗ trợ của quốc tế

Các ngành khác đóng góp vào lượng phát thải bao

vào năm 2030 so với phương án phátgồm nông nghiệp, chuyển đổi mục đích sử dụng đấttriển thông thường

và quản lý chất thải.41

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative4

Xu hướng và cơ hội tài chính xanhNhu cầu xanh hóa trên phạm vi
toàn cầu đang ngày càng lớnđáng kể dự kiến sẽ được dùng để tài trợ cơ sở hạtầng và tài sản xanh tại các thị trường mới nổi.

Động lực phát triển tài chính xanh đang bao phủkhắp toàn cầu và có tiềm năng phát triển mạnh mẽhơn nữa. Các công cụ thu nhập cố định được dánnhãn xanh đã được công nhận trên phạm vi toàncầu là phương pháp hiệu quả để định hướng vốn
đầu tư vào các hoạt động giảm thiểu biến đổi khíhậu cũng như các dự án bền vững và thích ứng vớibiến đổi khí hậu, bao gồm cả cơ sở hạ tầng xanh.
Mức độ quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầutư đến các dự án xanh đã mang lại sự phát triển vàtăng trưởng của các sản phẩm tài chính đầy sáng

Một số tổ chức nước ngoài, bao gồm các ngân“Trong những năm gần đây cóthêm rất nhiều nhà đầu tư tổ chứctham gia tích hợp ESG vào quátrình đầu tư của họ [tại ASEAN]và ngành quản lý tài sản đangphát triển theo xu hướng này.”
Valentin Laiseca, Trưởng bộ phận Thiết
lập Chỉ số khu vực ASEAN của MSCI43

tạo, bao gồm các khoản vay và trái phiếu xanh,khoản vay và trái phiếu xã hội, khoản vay và tráiphiếu ESG và khoản vay và trái phiếu bền vững và
các sản phẩm chỉ số xanh.
Trái phiếu xanh hiện là phân khúc phát triển nhấttrong số các công cụ đầu tư vào hoạt động giảmthiểu biến đổi khí hậu, nhận được sự công nhậnlớn từ cộng đồng nhà đầu tư. Để ứng phó với tácđộng của biến đổi khí hậu, ước tính giá trị pháthành trái phiếu xanh cần đạt 1 nghìn tỷ USD mỗi
năm vào đầu những năm 2020. Một khoản tiềnASEAN đang ngày càng hấp dẫn
các nhà đầu tưhàng phát triển cũng như các ngân hàng thương
mại nước ngoài, đã phát hành trái phiếu xanhbằng nội tệ của các nước thuộc khối ASEAN, chothấy sự quan tâm đến các thị trường nội địa này.
Các đơn vị phát hành trái phiếu xanh khác như
BNP Paribas, Société Générale, Bank of Americavà NAB đã phát hành trái phiếu có thu nhập cốđịnh bằng ít nhất một trong các đồng nội tệ của
ASEAN. Việc phát hành trái phiếu bằng nội tệ
cho phép đơn vị phát hành nước ngoài khai thácvốn từ các nhà đầu tư trong nước. Các nhà đầu“Chúng tôi có một số tầm nhìn rất
dài hạn. Nếu là nhà đầu tư dàihạn, bạn có thể tập trung vào cáclĩnh vực cụ thể, chẳng hạn như
các quỹ ở Đông Nam Á... [là nơi]có tiềm năng tăng trưởng.”Ted Lee, Quản lý Danh mục Đầu tư Caocấp của Hội đồng Đầu tư Kế hoạch Hưu trí
Canada44“Quá trình ASEAN phát triển và duy trì hiện thực hóa các tiềm năng kinh tếcủa khu vực mình mang lại cơ hội cho nhiều ngành công nghiệp dịch vụ khác
nhau. Ví dụ, ASEAN sở hữu các cơ hội đầu tư hạ tầng trị giá hơn 2 nghìn tỷ
USD – không chỉ ở lĩnh vực cảng, đường bộ và cầu truyền thống, mà còn
bao gồm hỗ trợ về CNTT&TT, giáo dục, nông nghiệp và chăm sóc sức khỏe.”Alexander Feldman, Chủ tịch và CEO, Hội đồng Kinh doanh Hoa Kỳ-ASEAN42tư đang ngày càng quan tâm đến các thị trường
ASEAN.

“Nền công nghiệp châu Âu phầnlớn vẫn xem ASEAN là một khu
vực tăng trưởng và đầu tư hấpdẫn, theo kết quả Khảo sát Tâm
lý Kinh doanh năm 2017 củachúng tôi. Tuy nhiên, khảo sátcũng cho thấy chính phủ vẫn cầnphải chủ động nỗ lực hơn nữa đểđạt được các hiệp định thương
mại, giảm rào cản thương mại vàhiện thực hóa tầm nhìn của Cộngđồng Kinh tế ASEAN.”
Donald Kanak, Chủ tịch, Hội đồng Kinh
doanh Châu Âu-ASEAN45Khảo sát Nhà đầu tư châu Âu về
Trái phiếu Xanh do CBI thực hiệncho thấy các nhà đầu tư quantâm đến các thị trường mới nổilà xếp hạng tín dụng (69%), tiền tệ (65%) và quy

tố quan trọng hoặc rất

mô giao dịch (58%).

quan trọng.

Do hầu hết đối tượng tham gia khảo sát có thể mua

Sau đó, khi được hỏivà muốn mua trái phiếu xanh tại thị trường mới nổi,về những đặc điểmTính đến ngày 30 tháng 4 năm 2019, giá

các đơn vị phát hành tại thị trường mới nổi phải cân

giúp nhà đầu tưtrị trái phiếu xanh lưu hành trên thị trường

nhắc làm sao điều chỉnh được những yêu cầu này.

tự tin hơn khi đầumới nổi (EM) đạt 114 tỷ USD, tương đương

Đối tượng tham gia khảo sát bày tỏ mong muốntư vào trái phiếu

khoảng 20% thị trường trái phiếu xanh. Trongtăng tỷ lệ nắm giữ của họ tại các nước thị trường

xanh tại thị trường

khi đó, hiện nay, các thị trường mới nổi chiếm

mới nổi. Các quốc gia như Indonesia (2 loại tráimới nổi, các đối

63% lượng phát thải GHG toàn cầu.46 Do đó,phiếu bằng USD), Seychelles (USD) và Litva (EUR)tượng tham giađiều quan trọng là cần xác định cách thức các

đã phát hành trái phiếu xanh và được các nhà đầukhảo sát liệtnhà đầu tư có thể hỗ trợ mở rộng trái phiếutư đón nhận tích cực.

kê những đặc

xanh tại thị trường mới nổi.

Ba phần tư số đối tượng tham gia khảo sát có khảđiểm sau:Đối tượng tham gia Khảo sát Nhà đầu tư châunăng mua trái phiếu xanh tại thị trường mới nổi đánh1. Tính minh bạch: ví dụ, tuân thủÂu về Trái phiếu Xanh của CBI được đề nghịgiá thị trường mới nổi khác với thị trường phát triển

GBP, báo cáo về việc Sử dụng Nguồn thu

mô tả yêu cầu của mình về trái phiếu xanh tạivà cho biết họ cần nhiều bằng chứng hơn về tính(65%),

thị trường mới nổi và nêu rõ loại trái phiếu màtoàn vẹn của thị trường mới nổi khi đầu tư vào trái

họ có thể chấp nhận mua. Hầu hết các đốiphiếu xanh. Do đó, đối tượng tham gia khảo sáttượng tham gia khảo sát (82%) đều có thể muacũng được đề nghị xếp hạng các yếu tố có thể khiến

các loại chứng khoán nợ trong thị trường mớiviệc đầu tư vào trái phiếu xanh tại thị trường mới

3. Rủi ro: ví dụ, bảo hiểm/hoán đổi rủi ro tínnổi. Với thực tế là các giới hạn rủi ro tại Việtnổi trở nên hấp dẫn hơn và giúp mở rộng quy môdụng (CDS)/bảo lãnh, quy mô phát hành, loạiNam và đơn vị phát hành có xu hướng đượcthị trường. Tăng tín dụng từ các bên đa phương và/tiền tệ (25%).

áp dụng nhiều hơn cho những đối tượng thamhoặc tổ chức thuộc khu vực nhà nước là phương

gia có mức độ tích hợp trái phiếu xanh caoán được lựa chọn nhiều nhất, với hơn một nửa số

hơn. Tuy nhiên, những hạn chế phổ biến nhấtđối tượng tham gia khảo sát đánh giá đây là yếuCơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative

2. Độ tin cậy: ví dụ, các đánh giá từ bên ngoài(SPO, kiểm toán, cấp chứng nhận, v.v.) (48 %),Thông tin chi tiết về chủ đề này có tại Khảosát Nhà đầu tư châu Âu về Trái phiếu Xanhtrên trang web của CBI.

5

Tài chính xanh đang phát triển tạiViệt Namđầu xuất hiện các công cụ “xanh hóa”.

Tài chính xanh đang phát triển tại Việt Nam, vớichủ yếu phụ thuộc vào cam kết của Chính phủ Việtđộng lực thúc đẩy là hiệu quả hoạt động kinh tế

Nam về xanh hóa nền kinh tế. Bất kỳ chính sáchvượt bậc, bên cạnh đó là tiềm năng tăng trưởng

nào khuyến khích đầu tư công vào cơ sở hạ tầngliên tục có thể góp phần giúp Việt Nam đáp ứng

xanh cũng đều có thể đưa Việt Nam tiến theo lộ

các mục tiêu về biến đổi khí hậu. Tính đến nay,trình phát triển bền vững trong dài hạn – gửi mộtViệt Nam đã khai thác các công cụ nợ xanh –tín hiệu quan trọng tới thị trường và tạo cho đất

bao gồm cả trái phiếu xanh – cũng như các côngnước cơ hội tiếp cận vốn mới.

Trong tương lai, việc thúc đẩy đầu tư bền vững sẽcụ vốn chủ sở hữu, được hỗ trợ theo các cơ chếtăng cường tín dụng và các phương pháp chiasẻ rủi ro khác. Điều này bao gồm bảo lãnh tíndụng một phần cho các dự án xanh, khoản vayưu đãi cho các dự án năng lượng mặt trời và cáckhoản tín dụng chia sẻ rủi ro cho các dự án hiệuquả năng lượng (xem Phụ lục I đến Phụ lục IVđể biết thêm thông tin về các công cụ và cơ chếtrưởng Xanh.49 Đây là việc làm có ý nghĩa quantrọng, do chính quyền cấp tỉnh sẽ trở thànhnhân tố then chốt trong việc tạo điều kiện cho
đầu tư xanh khi triển khai các chính sách vềbiến đổi khí hậu theo hướng phi tập trung.
Chính quyền cấp tỉnh có thể cho phép đầu tưxanh vào các lĩnh vực hạ tầng xanh, giao thông
công cộng, năng lượng tái tạo và hiệu quả nănglượng thông qua các ưu đãi thuế cũng như cácrộng Chiến lược Quốc gia về Tăng trưởng Xanhquy định và tổ chức thể chế hiệu quả. Điều nàythời kỳ 2011-2020 và tầm nhìn đến năm 2050,

có thể thực hiện dưới hình thức đối tác côngvới mục tiêu xây dựng nền kinh tế hiệu quả vàtư với khả năng gỡ bỏ gánh nặng tài chính địabền vững, hỗ trợ thực hiện chiến lược quốc giaphương và tài chính nhà nước.50 Điều này cũngvề biến đổi khí hậu.47 Năm 2020, Chính phủ và

có thể thực hiện thông qua việc phát hành trái

các bộ liên quan có thể dựa vào tầm nhìn nàyphiếu xanh của chính quyền địa phương.

công cụ tài chính xanh nhằm hỗ trợ tài chính chochứng khoán và ngân hàng nội địa cũng đã bắtdựng và triển khai Kế hoạch Hành động TăngNăm 2012, chính phủ Việt Nam đã phê duyệt mởthiết lập khung tài chính xanh và phát triển các

tài chính xanh ở Việt Nam.) Các sở giao dịchGần 30 tỉnh (thành phố) tại Việt Nam đã xây

các dự án xanh.48

Việc phát hành trái phiếu xanh ở khu vực Châu
Á - Thái Bình Dương đang trên đà phát triển và
có 10 quốc gia ASEAN có tiềm năng tăng trưởng

Trái phiếu xanh tại Việt Nammạnh mẽ. Sau đợt phát hành trái phiếu xanhhành này là kết quả của chương trình thí điểmcho đến thời điểm hiện tại, là các cơ quan chínhđầu tiên tại Philippines, vào tháng 2 nămgiữa Bộ Tài chính và Cơ quan Hợp tác Quốc tếquyền địa phương duy nhất phát hành phiếu xanh

2016, hai đợt phát hành trái phiếu xanh sau

Đức (GIZ), nhằm chuẩn bị thị trường cho những

trong thị trường ASEAN. Các đơn vị phát hànhđó tại ASEAN do chính quyền địa phương Việtđợt phát hành trong tương lai.

tiềm năng trong tương lai thuộc khu vực nhà

Nam thực hiện – Thành phố Hồ Chí Minh và
Ủy ban Nhân dân tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu – vớitrái phiếu xanh có mệnh giá bằng đồng ViệtNam đầu tiên, được niêm yết trên Sở Giaodịch Chứng khoán Hà Nội.51,52 Hai đợt phát

Tính đến hiện tại, tổng giá trị trái phiếu xanh đượcphát hành tại Việt Nam đã đạt 27 triệu USD và
con số này có tiềm năng tiếp tục tăng lên. Các
đơn vị phát hành là chính quyền địa phương
mở ra thị trường trái phiếu xanh tại Việt Nam vànước, ví dụ như Ngân hàng Phát triển Việt Nam,
Ngân hàng Chính sách Xã hội và Ngân hàngThương mại Cổ phần Công thương Việt Nam
có thể hỗ trợ Chiến lược Tăng trưởng Xanh ViệtNam và thúc đẩy sự phát triển bền vững của quốcThị trường trái phiếu xanh tại ASEAN (tính đến tháng 12 năm 2019)
Trái phiếu chính phủ xanh

Vietnam USD27m

Trái phiếu khí hậu đạt chứng nhậnTrái phiếu hồi giáo (sukuk) đầu tiênThailand USD947m

Những thỏa thuận chuẩn tắcKhoản vay xanh

Philippines USD2.02bn
Malaysia USD1.24bn
Singapore USD6.11bn

Indonesia USD2.88bn

Note: In this report, the values attributed to these countries reflect issuance totals of the issuing entity; in our global
green bond database and statistics, “country” reflects the country of risk, which may be different if the parent of theissuing entity is from another country. For example, ICBC Singapore issued three green bonds in April 2019 totalling
USD2.2bn; these are classified as “Singapore” in this report but as “China” in the database.

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative

6

gia bằng cách tăng cường khuyến khích đầutư xanh. Đây có thể là một con đường giúp tạoTên đơn vị phát hànhđiều kiện phát hành trái phiếu xanh.
Là một trong những thành phố dễ bị tổn thương
nhất do lũ lụt ven biển, Hải Phòng và Đà NẵngỦy ban Nhân dân tỉnh Bà Rịa -Giá trị phát

Ngày phátLoại đơn vịMục đích sử

hành (USD)hànhphát hànhdụng nguồn thu

4 triệu

Tháng

Chính quyền

Nước

9/2016

địa phương

Tháng

Chính quyền

Nước, Khả năng10/2016

địa phương

Thích nghiVũng Tàucũng có thể tham gia thị trường trái phiếu xanhCông ty Đầu tư Tài chính Nhàđể tăng khả năng bền vững và thích ứng vớinước Thành phố Hồ Chí Minh

23 triệu

biến đổi khí hậu. Các con đường khác giúp đẩymạnh tăng trưởng xanh nằm ở việc giải quyết
các vấn đề quản lý nước và chất thải.53

Chú thích: Giá trị phát hành được quy đổi sang USD bất kể được phát hành bằng đồng tiền nào.

Số lượng trái phiếu phát hành bằng VND và tổng giá trị lưu hànhSố lượng trái phiếu

Phát hành trái phiếu xanh tại ViệtNam
Tính đến nay, việc phát hành chính thức tráiphiếu doanh nghiệp xanh tại Việt Nam vẫn

Giá trị lưu hành (Tỷ VND)

Doanh nghiệp
phi tài chính

Tài chínhchưa được thực hiện do còn thiếu khungpháp lý phù hợp hỗ trợ phát hành loại tráiphiếu này. Tuy nhiên, với sự ra đời của Nghịđịnh 163 và thị trường tài chính đang tăngtrưởng tại Việt Nam, trái phiếu doanh nghiệp

Chính phủxanh dự kiến sẽ sớm có mặt trên thị trường
trái phiếu Việt Nam.
Nghị định 163 được Chính phủ ban hànhSSAngày 04 tháng 12 năm 2018 quy định cụ thểvề phát hành trái phiếu doanh nghiệp.54 Nghịđịnh này được coi là khung pháp lý đầu tiênđiều chỉnh trái phiếu doanh nghiệp xanh ởViệt Nam. Nghị định này là một công cụ đònbẩy khuyến khích tiếp tục đầu tư vào các dựán xanh trong khu vực tư nhân.

0

200

400

và thị trường bị chi phối bởi 176 loại trái phiếu
của chính phủ Việt Nam, tổng giá trị 979 tỷ VND(43,5 tỷ USD), và đơn vị phát hành lớn thứ hai là

600

800

1000

Thị trường trái phiếu phát hànhbằng VND bị chi phối bởi các tráiphiếu của Chính phủ Việt NamNghị định ủng hộ lộ trình phát triển thị trường trái

Ngân hàng Phát triển Việt Nam chiếm một phầnphiếu của Việt Nam giai đoạn 2017-2020,55 trongmười quy mô, ở mức 100 tỷ VND (4,7 tỷ USD)đó đặt ra các cơ chế và chính sách để phân bổ

với 316 loại trái phiếu. Các loại tài sản doanhthị trường trái phiếu xanh với mục tiêu cho phépnghiệp tuy nhỏ nhưng vẫn hoạt động tích cực.

Tài chính 5%Việt Nam đang đứng trước thời cơ quan trọng đểDoanh nghiệp phitài chính 3%

các đơn vị phát hành góp vốn triển khai các dựán xanh thông qua hoạt động phát hành tráiphiếu. Một số điểm đáng lưu ý theo Nghị định163 như sau56,57: (i) định nghĩa và tổng quan về
trái phiếu doanh nghiệp xanh, (ii) nguyên tắc
phát hành trái phiếu doanh nghiệp xanh, (iii) cơchế công bố thông tin và chế độ báo cáo đối với
trái phiếu doanh nghiệp xanh, (iv) phương thứcphát hành trái phiếu xanh của doanh nghiệp,mua lại trái phiếu trước thời hạn và hoán đổi tráiphiếu, (v) các hạn chế áp dụng đối với chuyển
nhượng trái phiếu xanh và (vi) kênh, nền tảngtiềm năng để huy động vốn cho các dự án xanh.

phát hành trái phiếu chính phủ xanh. Trái phiếu
chính phủ xanh có thể tài trợ cho hàng loạt dự ánhạ tầng, bao gồm cả các loại dự án đangtriển khai đã được tài trợ bằng trái phiếu
chính phủ Việt Nam (thu nhập cố

SSAđịnh). Mục đích sử dụng nguồn

14%

thu có thể là dùng cho một loạihạ tầng duy nhất hoặc nhiều
lĩnh vực khác nhau. Ví dụ, tráiphiếu chính phủ ban đầu củaBỉ được dành phần lớn (85%)
cho lĩnh vực vận tải phát thảiMột thị trường trái phiếu năng động hiện có ở

các-bon thấp, trong khi đó,Việt Nam có thể tạo điều kiện đưa trái phiếu

Indonesia phân bổ nguồn thu

xanh vào cơ cấu vốn. Tổng giá trị đồng Việttừ trái phiếu xanh cho 05 lĩnhNam (VND) của thị trường trái phiếu vẫn cònvực: Năng lượng, Xây dựng, Vận

Chính phủtương đối thấp, với 177 nghìn tỷ VND (58,9 tỷtải, Xử lý Chất thải và Sử dụng Đất.

78%

USD) lưu hành vào cuối tháng 1 năm 2020;
tuy nhiên, thị trường vẫn đang phát triển.58Tổng cộng, có 50 đơn vị phát hành riêng biệtCơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative

7

Chỉ số xanhNăm 2015, Bộ Tài chính ban hành Thông tư số

Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) vàchỉ số xanh kết hợp với chỉ số bền vững. Vào

155 về “Hướng dẫn công bố thông tin trên thịSở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí

ngày 24 tháng 7 năm 2017, chỉ số này chínhtrường chứng khoán”.62 Thông tư này đưa ra

Minh (HOSE), hai sở giao dịch thống lĩnh tại Việtthức được đưa vào áp dụng.65 VNSI đo lường

hướng dẫn công bố thông tin về hoạt động tài

Nam, cũng đã tích cực nghiên cứu các biện pháphiệu suất của 20 loại cổ phiếu bền vững hàngchính xanh cho các doanh nghiệp và khuyến

nhằm thu hút đầu tư cho thị trường trái phiếu

đầu từ VN100 (100 công ty lớn nhất niêm yết

khích các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường

xanh trong nước.63 Hiện tại, HNX và HOSE đãtrên HOSE), được sàng lọc qua quá trình đánhchứng khoán công bố báo cáo tài chính và báo

hoàn thành việc xây dụng các khái niệm về chỉ

giá ESG và được đánh giá lại vào tháng 7 hàng

cáo thường niên theo hướng phát triển xanhsố chứng khoán xanh.64

năm.66 VNSI đã hoạt động ổn định kể từ khi bắtvà bền vững. Thông tư này là nền tảng pháp lýđầu được áp dụng. Đỉnh điểm, VNSI chứng kiếnTrong nửa đầu năm 2017, HOSE đã triển khaiquan trọng trong việc xây dựng chỉ số xanh làm

mức tăng xấp xỉ 50% so với mức cơ bản (bằngthí điểm Chỉ số Phát triển Bền vững (VNSI), mộtchỉ báo cho nền kinh tế xanh ở Việt Nam.

1000 vào ngày 24 tháng 7 năm 2017).

Chỉ số VNSI đã hoạt động tương đối tốt
150
VNSI

140

VN100

130

Nguồn: HOSE (2019)

110
100

18
20

18

2.

24

.1

20

18

.1
1.

20

24

0.

18
20
24

.1

18

9.

24

.0

20

18

8.
.0

20
24

7.

.0

24

24

.0

6.

20

18

18
20

5.

18
20
24

.0

18

4.

24

.0

20

18

3.

24

.0

20

18

2.

24

.0

20

17

1.
.0

20

Ngân hàng và tín dụng xanh

24

2.

17
20
24

.1

17
24

.1
1.

20

17

0.
.1

20
24

9.
.0

20
24

8.
.0

20
7.

24

.0
24

17

90

17

(tính theo %)120

Dư nợ tín dụng xanh theo ngành (tháng 3/2019)Việt Nam có nền kinh tế trong đó ngân hàngđóng vai trò trung tâm với khoảng 70% nhu
cầu vốn trong nền kinh tế là do hệ thống ngânhàng tài trợ.59 Do đó, hệ thống ngân hàng địaphương sẽ cần đóng vai trò quan trọng đối vớisự tăng trưởng của thị trường tài chính xanhquốc gia. Tính đến nay, Ngân hàng Nhà nướcViệt Nam (NHNNVN) đã tích cực tham gia vàoNăng lượng tái tạo
3.5%

các chiến dịch kinh tế xanh.

Các lĩnh vực
khác
22.8%

Năm 2015, NHNNVN đã ban hành Chỉ thị số
03/CT-NHNN về thúc đẩy tăng trưởng tín dụngxanh và quản lý rủi ro môi trường/xã hội trong

Nông nghiệp

hoạt động cấp tín dụng.60 Hưởng ứng Chỉ thị

xanhnày, một số chiến dịch về tín dụng xanh đãđược khởi động. Theo NHNNVN, tính đến quý
I/2019, đã có 20 tổ chức tín dụng cung cấp
cho vay tín dụng xanh với dư nợ 242.000 tỷđồng, tăng 2% so với năm 2018.61

Lâm nghiệp bềnvững 5.7%

55%

Quản lý bền vữngnguồn nước ở đô
thị và các khu vựcnông thôn 13%Nguồn: SBV (2019)67

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative8

Ví dụ về các chương trình tín dụng xanh tại Việt Nam
Đơn vị đề xuấtSố tiền

Khách hàng dự kiếnCác bên tham gia

Kết quảNHNNVN72

Xấp xỉ 100 triệu

Các doanh nghiệp vừa

Vietcombank,• 26 dự án năng lượng tái tạo, quản lý chất thải và nôngUSDvà nhỏ (SME) có dự

BIDV, Agribank và

án xanh

Sacombanknghiệp hữu cơ được tài trợ• Lãi suất áp dụng cho các SME thấp hơn 1-3% so với lãisuất thị trường.
• Các ngân hàng tham gia chương trình được NHNNVN tái
cấp vốn với lãi suất thấp hơn 1% so với thông thường.

Agribank và Ngân

60% số vốn

Nhà máy điện mặt

Agribank và Ngân

• Thời gian thi công từ 2017 đến 2018.

hàng Phát triển Việtcần thiết chotrời TTC Phong Điền,hàng Phát triển

• Các chi nhánh Agribank Thừa Thiên - Huế và Agribank Gia Lai

Nam73

dự án (khoảng

Thừa Thiên - HuếViệt Nam

18 triệu USD)
Vietcombank và

200 triệu USD

sẽ tài trợ 30% tổng vốn đầu tư, trong khi VDB Thừa Thiên Huế và VDB Quảng Trị tài trợ phần vốn còn lại.

Các dự án năng lượng

Vietcombank và

Các kết quả đạt được cho đến nay vẫn còn hạn chế do thỏaJapan International

mặt trời và năng lượng

Ngân hàng Hợp tácthuận hợp tác giữa VCB và JICB mới được ký kết vào tháng

Cooperation Bank74

gió tại Việt NamQuốc tế Nhật Bản

5 năm 2019.

Dự án Điện Mặt trờiAgribank

Nhà máy điện đã hoàn thành và đi vào hoạt động từ cuốiAgribank và Tổng735 tỷ VNĐ:công ty Điện lực miềnmiền Trung tại tỉnhTrung (EVNCPC)75

Khánh HòaTPBank và Quỹ Hợp

20 triệu USD

tác Khí hậu Toàn cầu

tháng 5 năm 2019.

Các dự án xanh tại

TPBank và Quỹ

Các kết quả đạt được cho đến nay vẫn còn hạn chế do thỏaViệt Nam

Hợp tác Khí hậuthuận hợp tác giữa VCB và JICB mới được ký kết vào tháng

Toàn cầu (GCPF)

5 năm 2019.

(GCPF)76

Triển vọng trong tương lai
Trong tương lai, bất kỳ chính sách nào khuyến
khích đầu tư công vào cơ sở hạ tầng xanh cũngđều có thể đưa Việt Nam tiến theo lộ trình pháttriển bền vững trong dài hạn – gửi một tín hiệuquan trọng tới thị trường và tạo cho đất nước cơhội tiếp cận vốn mới.

Vai trò của đặc biệt và đuy nhất của
các Tổ chức Tài trợ Phát triển (DFI)DFI có nhiệm vụ hỗ trợ các nước đang pháttriển thông qua các cơ chế tăng cường tíndụng và tài chính hỗn hợp, giảm thiểu rủi rovà tăng cường ưu đãi thị trường cho các nhà
đầu tư để huy động nguồn vốn tư nhân. ĐiềuNăm 2012, Chính phủ Việt Nam đã phê duyệt

này đặc biệt phù hợp với các dự án quy mômở rộng Chiến lược Quốc gia về Tăng trưởng

lớn như phát triển hạ tầng, trong đó phương

Xanh thời kỳ 2011-2020 và tầm nhìn đến năm

pháp tài chính hỗn hợp có thể cho phép lập

2050, với mục tiêu xây dựng nền kinh tế hiệuđược các danh mục dự án có khả năng đáp

quả và bền vững, hỗ trợ thực hiện chiến lượcứng tốt hơn các tiêu chí cấp vốn bằng cáchquốc gia về biến đổi khí hậu.68 Năm 2020, Chínhcung cấp hỗ trợ kỹ thuật và tạo điều kiện tiếpphủ và các bộ liên quan có thể dựa vào tầm nhìncận nguồn vốn.

này thiết lập khung tài chính xanh và phát triển

Các DFI ở khu vực ASEAN, ví dụ như Tậpđoàn Tài chính Quốc tế (International FinanceCorporation (IFC)), Ngân hàng Phát triển
Châu Á (Asian Development Bank (ADB)),
Ngân hàng Đầu tư Cơ sở Hạ tầng Châu Á(Asian Infrastructure Investment Bank (AIIB))
và Ngân hàng thế giới (World Bank), cũng có
thể đăng ký mua trái phiếu trong các đợt pháthành riêng lẻ hoặc trở thành nhà đầu tư chủchốt trong các đợt phát hành chứng khoán nợvà chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng(IPO) nhằm giúp công ty phát hành gây dựngniềm tin của nhà đầu tư, đồng thời thúc đẩymạnh các khoản đầu tư trên phạm vi rộnghơn từ khu vực tư nhân. Bằng cách đó, các

DFI có thể đóng vai trò điều phối thị trường,tổ chức đó cung cấp tài chính xanh trực tiếp,giúp tăng khả năng thanh khoản và phát hànhgiống như các nhà đầu tư chủ chốt trong các

trái phiếu tại các nền kinh tế địa phương. Víđợt phát hành chứng khoán nợ hoặc IPO, DFI

Gần 30 tỉnh (thành phố) tại Việt Nam đã xâydụ, IFC phát hành một trái phiếu xanh bằngcó thể tận dụng sự hỗ trợ để thu hút các nhàdựng và triển khai Kế hoạch Hành động Tăngđồng Peso Philippines (trái phiếu Mabuhay)đầu tư khác.

trưởng Xanh.70 Chính quyền cấp tỉnh sẽ trở

vào tháng 6 năm 2018 và một trái phiếu bằngthành nhân tố then chốt tạo điều kiện thúc đẩyđồng Rupiah Indonesia (trái phiếu Komodo)đầu tư xanh khi được phép triển khai các chínhvào tháng 10 năm 2018. Thông qua các giaosách biến đổi khí hậu riêng. Chính quyền cấpdịch tương tự, DFI có thể giúp “hình thành thịtỉnh có thể cho phép đầu tư xanh vào các lĩnhtrường” bằng cách tham gia vào những đợtvực hạ tầng xanh, giao thông công cộng, năngphát hành lần đầu và hỗ trợ các đơn vị phátlượng tái tạo và hiệu quả năng lượng thông qua

hành mới quảng bá thương hiệu đến với nhà

các ưu đãi thuế cũng như các quy định và tổđầu tư. Trên thực tế, việc này giúp thiết lậpchức thể chế hiệu quả.

các điểm định giá, với ý tưởng là các đơn vịcác công cụ tài chính xanh nhằm hỗ trợ tài chính
cho các dự án xanh.

69Điều này có thể thực hiện dưới hình thức đối tác
công tư với khả năng gỡ bỏ gánh nặng tài chínhđịa phương và tài chính nhà nước.71 Điều nàycũng có thể thực hiện thông qua việc phát hànhtrái phiếu xanh của chính quyền địa phương.
Các ngân hàng phát triển và tổ chức quốc tế

phát hành công khai quay lại thị trường. Do
đó, các giao này cũng đóng vai trò là những
giao dịch mẫu để thúc đẩy thị trường tăngĐầu năm 2019, ADB và các đơn vị tài trợ pháttriển khác đã cho ra mắt “Cơ chế Tài chính
Thúc đẩy Đầu tư Xanh tại ASEAN”, một sángkiến nhằm huy động 1 tỷ USD cho hạ tầngxanh ở Đông Nam Á.77 Cơ chế này sẽ cấpcác khoản vay và hỗ trợ kỹ thuật cho các dựán hạ tầng xanh của chính phủ như vận tảibền vững, năng lượng sạch và hệ thống nướcbền vững, nhằm mục đích thúc đẩy đầu tư từnguồn vốn tư nhân bằng cách giảm thiểu rủiro thông qua các cơ cấu tài trợ sáng tạo.78trưởng và cho thấy cách cấp vốn cho các giảiThông qua các phương thức hỗ trợ này, DFI

pháp ứng phó với biến đổi khí hậu thông qua

có thể trở thành đối tác chính tại Việt Nam

trái phiếu xanh.

trong phát hành trái phiếu chính phủ xanh.

cũng có thể hỗ trợ chính quyền địa phương.

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative9

Chuyển đổi từ nâu sang xanh tại Việt Nam

Climate Bonds Initiative đã tích cực thúc đẩy chiến lược chuyển

Một chiến lược quốc gia về BtG cần yêu cầu các tổ chức “nâu” camđổi từ nâu sang xanh (BtG) trong các ngành công nghiệp có lượng

kết thay đổi chiến lược, thực hiện các biện pháp hữu hình để ứng phó

phát thải GHG cao trên toàn thế giới. BtG phản ánh thực tế rằng, trong

với biến đổi khí hậu và có thể kiểm chứng liên quan đến các hoạt độnggiai đoạn ngắn hạn đến trung hạn, các công ty lớn trong nhiều lĩnh vựckinh doanh cốt lõi của công ty. Chiến lược này sẽ cần phát triển từ cácchắc chắn sẽ sử dụng cả tài sản nâu và tài sản xanh, tiến tới giảm dần sốtuyên bố chiến lược chung hoặc dự định công bố rủi ro về biến đổi khílượng tài sản và thực hành nâu do những tài sản và thực hành này làm

hậu theo dự kiến thông qua việc tuân thủ với Nhóm làm việc về Minh

gia tăng chi phí vốn đối với, cũng như khả năng áp dụng, các phương

bạch thông tin tài chính liên quan đến khí hậu (TCFD) và cuối cùng làthức hoạt động xanh hơn. BtG đồng thời thể hiện sự thừa nhận rằng, trênphản ánh rõ ràng khoản đầu tư xanh trên bảng cân đối kế toán, trong kếcả phạm vi toàn cầu và địa phương, việc các nhà đầu tư tổ chức kỳ vọnghoạch chi phí vốn và các chương trình vay.

về những bước tiến để đạt được mô hình kinh doanh phát thải các-bonthấp hoặc không phát thải các-bon đang ngày càng được coi là chỉ số vềhiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, phòng ngừa rủi ro từ biến đổi khí
hậu và kiến tạo giá trị lâu dài.

Trái phiếu xanh đáng tin cậy là một loại phương tiện có thể nhậnthấy rõ ràng là sẽ hỗ trợ quá trình chuyển đổi từ nâu sang xanh.
Thậm chí chỉ một phần nhỏ ban đầu của chi phí vốn xanh cũng có thểtrở thành chỉ số đáng tin cậy cho những hành động xanh tiếp theo trongCơ hội đầu tư xanh toàn cầu đang ngày càng rộng mở, tuy nhiên vẫntương lai, nếu phần nhỏ này được kết hợp với việc định hướng lại và xác

còn chưa có nhiều giao dịch chào bán, điều đó cho thấy việc thiếu hụtnhận với các nhà đầu tư rằng chắc chắn sẽ đạt được các mục tiêu vềnguồn cung phát hành trái phiếu xanh, đặc biệt là từ các doanh nghiệp

phát thải các-bon thấp và sau đó là các mô hình hoạt động không phát

phi tài chính, nghĩa là nền kinh tế thực. Ngoài ra, các phân khúc trong nềnthải các-bon trong kinh doanh từ thời điểm hiện tại cho đến năm 2050.

kinh tế thực với tiềm năng giảm phát thải có ý nghĩa – ví dụ như xi măngvà bê tông, khai thác và kim loại, vận chuyển và sản xuất dầu và khí – vẫnchưa định hình theo hướng chuyển đổi BtG. Khi các ngành công nghiệpđó bắt đầu phù hợp với lộ trình phát thải 2 cấp độ thì mới có thể tạo racơ hội tài chính xanh mới cho các tài sản và dự án có mục tiêu đầy thamChuyển đổi sang nền kinh tế xanh, có khả năng thích ứng với biến đổi
khí hậu là yếu tố tối quan trọng nhằm đảm bảo khu vực có thể cắt giảmlượng khí thải GHG, phòng ngừa tốt hơn trước các rủi ro về biến đổi khí
hậu và phát triển lâu dài.

vọng về biến đổi khí hậu, cũng như tăng cường tập trung vào các phương
thức sản xuất phát thải các-bon thấp.

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative10Cơ hội đầu tư cơ sở hạ tầng xanh
Chính phủ Việt Nam đặt mục tiêu phát triển các

phù hợp với định nghĩa “xanh” của quốc tế và• Dự án đã lập kế hoạch: dự án lớn chưa bắtdự án công trình công cộng mới trị giá hàng tỷcung cấp nhãn “xanh” rõ ràng khi chuẩn bị các

đầu xây dựng nhưng đã được công bố và/

đô la. Hầu hết các dự án hạ tầng lớn ở Việt Nam

danh sách công trình hạ tầng trong tương lai.

hoặc đã hoàn thành quy trình lập kế hoạch đềđều được liệt kê trên trang web của chính phủvà đại sứ quán hoặc được liệt kê bởi những đơnvị đề xuất riêng lẻ.

Việc có thể cung cấp mức độ thông tin minhbạch như vậy về các cơ hội đầu tư hạ tầng xanhxuất dự án kinh doanh và/hoặc đã được phânbổ ngân sách.

có thể giúp tăng khả năng tiếp cận nguồn vốn từ

Các nghiên cứu tình huống thực tiễn và danhHiện nay đã có nhiều dự án hạ tầng và tài sản

khu vực tư nhân để phát triển kinh tế Việt Nam,sách ví dụ điển hình đã được lập cho báo cáo

xanh với quy mô đa dạng và áp dụng các côngthúc đẩy Việt Nam chuyển đổi sang nền kinh tế

này để minh họa cho các loại cơ hội hiện có ởnghệ khác nhau nằm rải rác trên khắp đất nước.

phát thải các-bon thấp và giúp đáp ứng nhu cầuViệt Nam trong tương lai ngắn hạn và trung hạn.

Các dự án và tài sản này bao gồm từ dự ánvề tài sản xanh của các nhà đầu tư tổ chức trênCác nghiên cứu tình huống thực tiễn bao gồmđường sắt quốc gia trị giá 10 tỷ USD đến dự án

toàn cầu.

cả các dự án và tài sản đầu tư mới và mua lại cóhạ tầng nước trị giá 30 triệu USD. Danh sách 40
dự án đã được tổng hợp thành một danh sách vídụ tiêu biểu (xem Phụ lục VI).

Phương phápMục sau đây tìm hiểu về cơ hội đầu tư hạ tầngthể đã hoặc có khả năng được tài trợ/tái cấp vốnthông qua trái phiếu xanh.

Hệ thống Phân loại Trái phiếu Khíhậu và Chương trình Tiêu chuẩn
và Chứng nhận Trái phiếu Khí hậu

Báo cáo này sử dụng Hệ thống Phân loại Trái

xanh trên khắp Việt Nam trong bốn lĩnh vựcphiếu Khí hậu và Tiêu chí Ngành được côngchính: năng lượng tái tạo, vận tải phát thảinhận trên toàn cầu để xác định các dự án và

các-bon thấp, quản lý nước bền vững và quảntài sản xanh. Tuy nhiên, có nhiều tiêu chuẩn và

lý chất thải bền vững. Mặc dù không được đưaHệ thống Phân loại Trái phiếu Khí hậu bao gồmchương trình khác có thể được sử dụng để đo

vào tài liệu truyền thông này, Việt Nam có một số

8 lĩnh vực phù hợp với khí hậu (xem bìa sau).

lường “độ xanh” của các dự án ở Việt Nam, trêndự án xanh trên một số lĩnh vực khác như xâyMục đích của Hệ thống Phân loại này là khuyến

phạm vi quốc tế, ở Đông Nam Á và Việt Nam.

dựng, nông nghiệp/lâm nghiệp và du lịch xanh.

khích sử dụng thống nhất định nghĩa “xanh” trênHầu hết trong số này áp dụng cho phát triển và
nâng cấp các tòa nhà hoặc một nhóm lớn các
dự án và tài sản hạ tầng (xem Phụ lục V để biếtthêm chi tiết).

Một nhà đầu tư có nhiều cách để tiếp xúc vớimột dự án, tài sản hoặc danh mục đầu tư cụ thể.
Các con đường đầu tư khả thi sẽ có sự khác biệttùy thuộc vào cơ cấu sở hữu tài sản, giai đoạnthị trường toàn cầu theo cách thức góp phần hỗtrợ phát triển thị trường trái phiếu xanh gắn kết.
Chương trình Tiêu chuẩn và Chứng nhận Tráiphiếu Khí hậu được dùng làm quy chế về dánnhãn cho trái phiếu và các công cụ nợ khác.

Các nhà đầu tư hiện không có đủ công cụ đểtrong vòng đời tài chính của tài sản và vai tròđảm bảo rằng các khoản đầu tư của mình đangcủa nhà đầu tư. Những yếu tố này có thể khácTiêu chí Ngành đối với Chương trình Tiêu chuẩn

mang lại các tác động tích cực. Định nghĩa

nhau giữa các dự án có nguồn vốn công và tư

và Chứng nhận Trái phiếu Khí hậu quy định các“xanh” được sử dụng thống nhất trên thị trường

nhân.

điều kiện hoặc ngưỡng mà các tài sản phải đáp

toàn cầu sẽ cho phép các nhà đầu tư, đơn vị
phát hành tiềm năng và nhà hoạch định chínhsách xác định được các tài sản xanh và dễ dànghơn thu hút đầu tư.
Lý tưởng nhất là Chính phủ Việt Nam có thể ápdụng tiêu chuẩn thực hành tốt nhất để xác địnhcác dự án xanh trong quá trình quy hoạch hạtầng và đối chiếu các dự án này trong một danh

Theo đó, thước đo đã được sử dụng để phânloại cơ hội đầu tư hạ tầng xanh theo trạng tháinhư sau:• Dự án đã hoàn thành: dự án thu hút nhiều sựquan tâm, vừa mới hoàn thành;ứng để phù hợp với lộ trình nhanh chóng hướng
tới tương lai không phát thải các-bon vào năm
2050. Các tiêu chí này được phát triển dựa trênbộ môn khoa học khí hậu được nghiên cứu bởi
các nhóm chuyên gia kỹ thuật với các dữ liệuđầu vào được thu thập từ ngành công nghiệp.

• Dự án đang xây dựng: dự án lớn đang thi
công;

sách duy nhất. Sau đó có thể ưu tiên các dự án

Vào cuối năm 2019, Climate Bonds đã banhướng dẫn được Ấn Độ, ASEAN

hành Tiêu chuẩn Trái phiếu Khí hậu Quốc tếvà Nhật Bản áp dụng.

Phiên bản 3.0; đánh dấu bước tiến quan trọng
của ngành tài chính xanh. Tiêu chuẩn Phiên
bản 3.0 (V3.0) bổ sung các nội dung hoànTiêu chuẩn V3.0 mới đưa ra các
chỉ dẫn cho:• Định nghĩa Khoản Chitiêu & Công cụ Nợ: Tiêuchuẩn V3.0 đưa ra cácđịnh nghĩa chi tiết về loạichi tiêu nào đáp ứng điềuthiện trọng yếu cho hướng dẫn khung hiện tại• Khung Trái phiếu Xanh thiết

kiện và mở rộng danhcủa Chứng nhận Trái phiếu Khí hậu nhằm đápthực: Tiêu chuẩn V3.0 cungsách công cụ nợ đượcứng với sự tăng trưởng thị trường và yêu cầucấp cho các đơn vị phátChứng nhận, bao gồm cáctăng cường báo cáo, tính minh bạch và sự hài

hành thông tin chi tiết vềkhoản vay, trái phiếu Hồihòa liên quan đến các định nghĩa xanh.

các yêu cầu về nội dunggiáo (sukuk), sản phẩm tiềnbắt buộc phải có trong tài

gửi và các khoản đầu tư khác.

Tiêu chuẩn V3.0 là một phiên bản hoàn thiện
các nội dung trọng yếu của Tiêu chuẩn Tráiphiếu Khí hậu, được thiết kế để đảm bảoliệu Khung Trái phiếu Xanh.
• Báo cáo Liên tục: Các yêu cầu về báo cáoNhìn chung, Tiêu chuẩn V3.0hướng tới hỗ trợ mở rộng thị trường đầu tưsự tương thích với Tiêu chuẩn Trái phiếu

theo Tiêu chuẩn V3.0 được định nghĩa rõ ràngxanh - dự báo giá trị nợ xanh được phát hành

Xanh mới của EU (EU GBS), phiên bản mớihơn thông qua một Báo cáo Cập nhật chínhsẽ đạt tới 250 tỷ USD trong năm 2019, 350-nhất của Nguyên tắc Trái phiếu Xanh (GBP),

thức hàng năm trình bày các vấn đề Phân bổ,

400 tỷ USD vào năm 2020 và đẩy nhanh quáNguyên tắc Tín dụng Xanh cũng như những

Khả năng Đáp ứng Điều kiện Chứng nhận vàtrình phổ biến trái phiếu xanh, khoản vay xanhdiễn biến thị trường gần đây bao gồm cả các

Báo cáo Tác động.

và các sản phẩm khác thông qua một nhãnđơn giản mà các nhà đầu tư có thể tin cậy.

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative11

What’s green?

+ –

+ –

+ –

Geothermal:

Solar:

Hydropower:

According to the

The world installed a record

Hydropower is the largest

Geothermal Energy

number of new solar powersource of renewable

Association, 39 countries

projects in 2017, more thanelectricity in the world,

could supply 100% of their electricity needs

net additions of coal, gas and nuclear plants

producing around 17% of the world’s

from geothermal energy, yet only 6% to 7%

put together.81

electricity from over 1 200 GW of installedof the world’s potential geothermal powerhas been tapped.79

UNFCCC

Drawdown Agenda

capacity, and is expected to remain theworld’s largest source of renewableelectricity generation by 2022.80
International Energy Agency

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative12

Transport (rail):

Water:

Buildings:

75% of the world’s countries

The UN says the planet

Building-related emissions

have established strategies

is facing a 40% shortfall

account for about one-third

and targets to improve thein water supply by 2030,of global GHG emissions

environmental performance of their transportunless the world dramatically improves theand could double by 2050, making building

sector within their Intended Nationallymanagement of this precious resource.83

efficiency a critical part of the COP21

Determined Contributions (INDCs). One-fifthof the transport-related (I)NDCs include

UNFCCCmeasures in the railway sector.82

agenda.84
GreenBiz

UNFCCCCơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative

13

Năng lượng tái tạo
Công suất lắp đặt đối với từng loại năng lượng tái tạo, 20182000

Tổng quan về ngành

1000
500
0

nhanh chóng, nhu cầu năng lượng ở Việt Namtăng thêm 8% mỗi năm từ 2021-2030.86 Nói một
cách chính xác, nhu cầu năng lượng có thể tăngtừ 86 TWh trong năm 2010 lên 265-278 TWhtrong năm 2020 và lên 572-632 TWh vào năm
2030.87 Để đáp ứng nhu cầu sử dụng ngày càngtăng này, Việt Nam cần tăng công suất lắp đặthàng năm lên 6.000-7.000 MW, điều này sẽ đòihỏi gia tăng đáng kể tỷ lệ sản xuất năng lượng
tái tạo.88

189.2

270

Gió

Sinh khối

Thủy điện
quy mô nhỏVới tốc độ công nghiệp hóa, hiện đại hóa kinh tếtăng ở mức 9,1% hằng năm85 và dự đoán sẽ

1648

1500

MW

Công nghệ sản xuất, truyền tải hoặcdự trữ năng lượng phát sinh lượng
phát thải các-bon thấp hoặc khôngphát thải các-bon. Công nghệ này
có thể bao gồm năng lượng mặt trời,năng lượng gió, năng lượng sinhhọc, thủy điện, năng lượng địa nhiệt,năng lượng biển hoặc bất kỳ nguồn
năng lượng tái tạo nào khác

các nhà máy thủy điện lớn, chiếm khoảng 38%tổng công suất phát điện toàn quốc.89 Gần đây,nguồn cung cấp năng lượng từ đốt than đã pháttriển mạnh mẽ, chiếm khoảng 34% tổng côngsuất lắp đặt. Hiện tại, hoạt động phát điện từ các
nhà máy năng lượng tái tạo, cùng với diesel, dầuvà thủy điện quy mô nhỏ, vẫn tương đối hạn chếvới chỉ 7% tổng nguồn cung cấp năng lượng.
Trên cơ sở thực tế là các nhà máy thủy điệnvà nhà máy điện đốt than lớn đã làm phát sinhcác quan ngại về môi trường và Chính phủ đãra quyết định ngừng phát triển điện hạt nhân,90năng lượng tái tạo được coi là sự thay thế khả02

Mặt trời

Địa nhiệt

Chất thải rắnNguồn: Vietnam Renewable energy report (2018)

Các nguồn năng lượng tái tạo của Việt Nam baoduyệt với tổng công suất đăng ký khoảng 23.182

gồm năng lượng mặt trời, gió, thủy điện nhỏ và

MW.97 Hiện tại, cả nước có 385 nhà máy thủysinh khối, chỉ chiếm 2,1% tổng năng lượng đượcđiện đang hoạt động với tổng sản lượng điệntạo ra trong năm trước.91,92 Thủy điện quy môkhoảng 18,5 GW.98 Ngoài ra, 143 dự án với côngnhỏ chiếm tỷ trọng lớn nhất trong đầu tư năngsuất 18.564 MW đang trong giai đoạn thi công.99

lượng tái tạo ở Việt Nam, tiếp sau đó là sinh khối290 dự án khác với công suất 2.770 MW đangvà gió.93 Điện mặt trời và điện gió dự kiến sẽtrong giai đoạn nghiên cứu khả thi.100

được đầu tư nhiều trong tương lai, lấn át nănglượng địa nhiệt và năng lượng thủy triều, là hailoại năng lượng vẫn còn ở giai đoạn sơ khai ởNguồn cung cấp điện truyền thống ở Việt Nam là

8Việt Nam.94,95

Điện mặt trờiTheo báo cáo, Việt Nam có tiềm năng khổng lồ
trong việc phát triển năng lượng mặt trời do cócường độ bức xạ mặt trời tự nhiên trung bìnhNăm 2016, Chính phủ Việt Nam đã phê duyệt

là 5kWh trên mỗi m2.101 Đắk Lắk, Ninh Thuận,điều chỉnh Quy hoạch phát triển điện lực quốcBình Thuận, Quảng Trị và Quảng Ngãi là 5 tỉnhgia giai đoạn 2011 - 2020 có xét đến năm 2030,

có công suất năng lượng mặt trời dự kiến caonhấn mạnh công tác phát triển năng lượng tái

nhất.102 Dù có tiềm năng, đến năm 2015, chỉ có

tạo và tự do hóa thị trường điện.96 Chính phủ đặtmột nhà máy điện mặt trời được đưa vào hoạtmục tiêu tăng tỷ lệ sản xuất năng lượng tái tạođộng tại Việt Nam, cùng với một loạt dự án pin

lên 7% vào năm 2020 và 10% vào năm 2030,năng lượng mặt trời quy mô nhỏ, trong khi cácđồng thời giảm sử dụng điện đốt than nhập khẩudự án khác còn loay hoay ở giai đoạn chuẩn bịđể đảm bảo an ninh năng lượng, bảo vệ môi

đầu tư hay trong đang trong giai đoạn tiền thitrường và đảm bảo phát triển kinh tế xã hội bền

công, chủ yếu là do các dự án năng lượng mặtvững. Dưới đây là mục tiêu được đặt ra đối vớitrời không bị áp giá bán điện năng sản xuất ratừng loại năng lượng tái tạo:từ nguồn năng lượng tái tạo được cung cấp vàohoặc bán cho lưới điện.103,104,105

thi để đáp ứng nhu cầu năng lượng của ViệtThủy điện

Nam trong tương lai.

Thủy điện là dạng năng lượng đóng góp lớn nhấtĐiện mặt trời bắt đầu phát triển trở lại sau khi

vào công suất điện quốc gia của Việt Nam, vớiNghị định số 11/2017/QD-TTg của Chính phủ106

một lượng công suất đáng kể vẫn chưa đượcvề cơ chế khuyến khích phát triển các dự ánkhai thác. Đã có 818 dự án thủy điện được phêđiện mặt trời ở Việt Nam được ban hành. Kể từCơ cấu năng lượng tại Việt Nam,tháng 5 năm 2019Năng lượng tái tạo - Mục tiêuDầu Diesel, thủyđiện nhỏ và nănglượng tái tạo 7%Năng lượng tái tạoMục tiêu

2020

2025

2030

Gió

Tổng công suất (MV)

800

2.000

6.000

Phát điện (%)

0,8

1%

2,1

Tổng công suất (MV)21.60024.60027.800Phát điện (%)

29,5

20,5

15,5

Tổng công suất (MV)

-

-

-

Phát điện (%)

1

1,2

2,1

Tổng công suất (MV)

850

4.000

12.000Phát điện (%)

0,5

1,6

3,3

Ga và khí đốtThủy điện

21%Thủy điện
38%

Sinh khối

Nhiệt điện(than đốt)34%

Mặt trời

Nguồn: Norton Rose Fulbright (2019)117

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative(Nguồn: PDP VII, 2016)14

tháng 6 năm 2019, số lượng dự án điện mặt trời• Các hình thức ưu đãi thuế, được hiểu là thuếphiếu dự án, trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếuđã tăng lên 82 do giá bán điện năng sản xuất ra

thu nhập doanh nghiệp thấp (10% trong 15được bảo hiểm hoặc ABS. Việc tập hợp các dựtừ nguồn năng lượng tái tạo được cung cấp vàonăm đầu tiên) hoặc miễn thuế trong 4 năm,121

án nhỏ hơn có thể được thực hiện thông quahoặc bán cho lưới điện (FiT) hết hiệu lực vào
ngày 30/6/2019.107 Do đó, sản lượng điện hàngnăm từ các dự án điện mặt trời nối lưới đã tăngvọt từ 8 MW năm 2018 lên 870 MW trong nửa
đầu năm 2019.108,109• Ưu đãi liên quan đến đất đai, và• Ưu đãi tài chính khác, có nghĩa là cho vay vớilãi suất ưu đãi.
Ngoài ra, để đảm bảo lợi nhuận ổn định cho cáchình thức phát hành chứng khoán hoặc các ngânhàng phát hành các khoản vay xanh và tái cấpvốn trong thị trường trái phiếu xanh. Các nguồn
vốn năng lượng tái tạo đang được sử dụng đểhỗ trợ các dự án mới phát triển và khuyến khíchđổi mới.

Điện giónhà đầu tư, EVN, đơn vị mua điện duy nhất tạiĐiện gió ở Việt Nam rất có tiềm năng - vớiViệt Nam, có nghĩa vụ ưu tiên năng lượng tái tạoỞ Việt Nam chưa có trái phiếu xanh nào đượcđường bờ biển dài và tốc độ gió trung bìnhtrong mạng lưới điện và mua toàn bộ điện trênphát hành trong lĩnh vực năng lượng tái tạo

6m/s.110 Các nhà máy năng lượng gió có khảlưới điện với mức giá được phê duyệt.122 Nếunhưng một số nước trong khu vực Đông Nam Ánăng sản xuất 500-1000 kWh mỗi m2 mỗi năm.111

được hưởng các ưu đãi này, các nhà phát triểnđã áp dụng. Một ví dụ điển hình trong khu vực là

5 tỉnh thành ước tính có tiềm năng sản xuất điệndự án năng lượng tái tạo và chủ sở hữu các tài

công ty điện lực của Thái B. Grimm Power PCL,

gió lớn nhất là Bạc Liêu, Sóc Trăng, Bình Thuận,sản sản xuất năng lượng tái tạo có thể tiếp cậnđã phát hành trái phiếu xanh vào cuối năm 2018

Ninh Thuận và Bến Tre.112 Tương tự như các dựvới rất nhiều nguồn vốn cho vay như ngân hàng,theo Tiêu chuẩn Trái phiếu Khí hậu - với tổngán điện mặt trời, số lượng các dự án điện gió

các bên tài trợ dự án chuyên biệt, các hiệp hộisố tiền thu về cho 9 nhà máy điện mặt trời đangđang hoạt động còn rất hạn chế với chỉ 6 nhà

cho vay, quỹ đầu tư, nhà đầu tư trực tiếp và thịhoạt động với tổng công suất là 67,7 MW và 7

máy với tổng công suất 189,2 MW, tuy nhiên, sốtrường vốn.

nhà máy đang trong quá trình thi công với tổnglượng dự án đang bắt đầu thi công đang ngàycàng tăng.113
Điện sinh khốiTrái phiếu xanh rất phù hợp với các dự án hoặccông suất là 30,8 MW.

danh mục tài sản năng lượng tái tạo lớn và có
thể cơ cấu theo một số hình thức, bao gồm trái

Là một nước nông nghiệp, Việt Nam có nhiều
tiềm năng phát triển điện sinh khối. Các dự ánsinh khối có thể sản xuất khoảng 900 MW.114
Hiện nay ở Việt Nam có khoảng 38 nhà máy điệnsinh khối từ bã mía với tổng công suất đăng kýkhoảng 352 MW.115 Tuy vậy, sinh khối thường

Trọng tâm trong tương lai
Phát điện bằng công nghệ phạm vi thủytriềulưu thông qua tua bin gió, nhưng năng lượng
thủy triều lại có công suất phát điện lớn hơn
so với các tuabin năng lượng gió hạng tương
đương.125 Tuy nhiên, cần xem xét loại côngđược coi là nguồn năng lượng phi thương mại vìĐể đạt được các mục tiêu NDC và chuyển đổinghệ này có tác động tới môi trường như thếđược thu thập và tiêu thụ tại địa phương. Chỉ có

sang nền kinh tế dựa trên các nguồn năngnào.126

8 nhà máy với tổng công suất 82,51 MW đượclượng ít các-bon, Việt Nam bắt buộc phải tăngkết nối với lưới điện quốc gia và chỉ bán 15% sảntỷ lệ năng lượng tái tạo. Việc bổ sung nănglượng điện tạo ra từ nguyên liệu sinh khối.116lượng thủy triều vào tổng nguồn hỗn hợp năngCác lựa chọn tài trợlượng có thể giúp thực hiện được điều này.

Công nghệ phạm vi thủy triều có thể phù hợpvà khả thi tại Việt Nam. Việt Nam có đường bờbiển dài hơn 3.200 km với rất nhiều đảo lớnnhỏ. Nơi đây có nhiều địa điểm với địa hìnhCông nghệ phạm vi thủy triều áp dụng những

thuận lợi để xây dựng nhà máy điện thủy triều,Để đạt được các mục tiêu đề ra trong Kế hoạch

nguyên tắc tương tự với thủy điện để sản xuấtnhư đảo Bạch Long Vỹ, Cô Tô, Cát Bà, Hònphát triển điện quốc gia giai đoạn 2011 đếnnăng lượng: cần có đập hoặc bờ ngăn để tạoDấu, Phú Quốc, Hoàng Sa, Trường Sa. Kết2020, Việt Nam cần đầu tư khoảng 23,7 tỷ đômột đập nước lớn và thu được năng lượngquả đo tốc độ của sóng thủy triều quanh cácla Mỹ vào năm 2030. Tuy nhiên, các nguồn lựctiềm năng từ sự chênh lệch giữa độ cao bên

khu vực này cho thấy thủy triều lớn nhất rơitrong nước của Việt Nam không đủ mạnh đểtrong và bên ngoài khu vực hồ chứa.123 Nướcvào khoảng từ 0,74m/s tới 0,84 m/s.127

theo kịp nhu cầu về vốn này.118 Chính phủ đãđược ép qua các tuabin bên trong công trình

từng bước mở cửa cho đầu tư tư nhân và kêuvà phát điện.

gọi các chuyên gia kỹ thuật và đầu tư từ nướcngoài bằng cách tạo điều kiện cho các nhà đầutư nước ngoài sở hữu 100% vốn trong các côngty năng lượng tại Việt Nam.119 Theo đó, các nhà
đầu tư nước ngoài có thể lựa chọn các hình thứcđầu tư được phép; công ty có 100% vốn đầu tưnước ngoài, liên doanh hoặc hợp tác công tư(PPP) dưới hình thức hợp đồng xây dựng - vậnhành - chuyển giao (BOT).

Chế độ thủy triều của đồng bằng sông CửuLong đặc biệt thuận lợi vì đây là chế độ thủyCông nghệ phạm vi thủy triều có lợi thế tiềmtriều bán nhật triều, tương đối phổ biến đối vớinăng là có thể dự đoán được và bền vững,các nhà máy điện thủy triều ở châu Âu.128 Tuybởi hoạt động sản xuất năng lượng thủy triều

nhiên, việc xây dựng một nhà máy điện thủykhông bị ảnh hưởng của điều kiện thời tiếttriều sử dụng công nghệ thủy triều ở đồngmà chỉ theo chu kỳ của mặt trăng, mặt trời vàbằng sông Cửu Long đòi hỏi phải cân nhắc kỹ

trái đất.124 Ngoài ra, mặc dù năng lượng thủylưỡng và kiểm tra tính khả thi cẩn thận vì sôngtriều thu được từ dòng chảy triều cũng tương tựMê Kông nắm vai trò trọng yếu trong việc cấpnhư cách thu được năng lượng từ dòng khôngnước và môi trường sinh học.

Có thể áp các loại ưu đãi sau:120• Giá bán điện năng sản xuất ra từ nguồn nănglượng tái tạo được cung cấp vào hoặc bán
cho lưới điện: Đây là một trong những mức
giá thấp nhất thế giới, các mức giá bán điệnhiện được áp dụng đối với điện mặt trời (9,35điện gió trên đất liền và 9,8 xu Mỹ/kWh đốivới điện gió ngoài khơi), sinh khối (5,8 xu Mỹ/kWh); năng lượng từ chất thải rắn (5,8 xu Mỹ/Nguồn:129

xu Mỹ/kWh), điện gió (8,5 xu Mỹ/kWh đối vớikWh) và khí bãi rác (7,28 xu Mỹ/kWh),Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative15

Trang trại điện gió Lai Hòa130,131
Đề xuất: Công ty Cổ phần Super Wind Energy Công Lý
Sóc TrăngĐịa điểm: Sóc Trăng, Đồng bằng sông Cửu Long, Việt NamTình trạng: Đang thi công. Công trình được khởi công giai đoạn một vào
năm 2018 và dự kiến hoàn thành trong thời gian 36 tháng.132

Nguồn: 135

Phân loại: Cơ sở sản xuất điện gió, năng lượng tái tạo
Mô tả: Dự án nằm ở phường Lai Hòa, thị xã Vĩnh Châu, có diện tích
2.489ha. Được biết đến là trang trại gió đầu tiên ở tỉnh Sóc Trăng.
Trang trại điện gió có tổng công suất là 98 MW, và sẽ đi vào hoạt độngsau 3 giai đoạn. Cụ thể là giai đoạn đầu sẽ có công suất 30 MW, giaiViệc phát triển dự án này sẽ mang lại lợi ích cho kinh tế địa phương, cụđoạn thứ hai 30 MW và giai đoạn thứ ba 38 MW. Giai đoạn đầu có 15thể là: góp phần tái cơ cấu nền kinh tế trong vùng, phát triển du lịch, tạotrụ tua-bin quạt gió, rộng 370ha. Tổng đầu tư cho giai đoạn này là 1,68

công ăn việc làm cho người dân địa phương và ngăn ngừa ảnh hưởng

nghìn tỷ đồng.133

của biến đổi khí hậu.

Việc xây dựng trang trại gió được kỳ vọng sẽ góp phần cân bằng nguồn

Chi phí: Xấp xỉ 5,39 nghìn tỷ VND (237,4 triệu đô la Mỹ)134

cấp điện cũng như phát triển khu vực đồng bằng sông Cửu Long.

Cơ cấu tài chính: Tài trợ tư nhân từ Công ty Cổ phần Công LýCông suất: Trang trại gió dự kiến sẽ phát 257 triệu kWh mỗi năm vàomạng lưới điện quốc gia.

Tổ hợp điện mặt trời DầuTiếng136,137
Đề xuất: Công ty Cổ phần Năng lượng
Dầu Tiếng (liên doanh giữa Công ty
Trách nhiệm hữu hạn Xuân Cầu và B.
Grimm Power Public Company limited)mặt trời với thành phần chính là các tấm quangđiện (PV). Dự án được lắp đặt bởi tập đoànPOWERCHINA theo hợp đồng EPC (Kỹ thuật,Mua sắm và Xây dựng).140

Tình trạng: Hoàn thành. Tổ hợp điện mặt trờiDầu Tiếng được khởi công vào cuối tháng
6/2018. Hoàn thành và chính thức kết nối vào
138Việc hoàn thành và vận hành nhà máy điện mặttrời Dầu Tiếng 1 và 2 đã đưa Tây Ninh trở thànhtỉnh đi đầu về điện mặt trời tại Việt Nam. Ước
tính tổ hợp sẽ phục vụ nhu cầu điện cho cả tỉnhTây Ninh và khu vực Đồng bằng sông Cửu Long

Phân loại: Điện mặt trờinói chung.

Mô tả: Tổ hợp điện mặt trời Dầu Tiếng

Công suất: Dự án nhà máy điện Dầu Tiếng cóđược phát triển trên diện tích 504ha là vùngthể sản xuất khoảng 688 triệu kWh mỗi năm chođất bán ngập nước của hồ Dầu Tiếng. Tổ

khu vực, đáp ứng nhu cầu sử dụng điện của gầnhợp bao gồm nhà máy điện mặt trời Dầu

320.000 hộ gia đình.

Tiếng 1 và Dầu Tiếng 2 với công suất thiết kế
420 MW. Đây là một trong 10 dự án điện mặttrời được phát triển ở Tây Ninh với tổng côngsuất là 808 MW và vốn đầu tư đăngNguồn: 144Địa điểm: Tây Ninh, Việt Namlưới điện quốc gia từ tháng 6/2019.

Tổ hợp được thiết kế với công nghệ quang điệnChi phí: Dự án có tổng vốn đầu tư hơn 9.100
tỷ VND (tương đương khoảng 391 triệu đô laMỹ)141,142

ký là 21.460 triệu đồng (tương đương 922

Cơ cấu tài chính: Dự án được đồng tài trợ bởitriệu đô la Mỹ). Sau khi hoàn thành, đây là

Công ty Trách nhiệm hữu hạn Xuân Cầu của Việtdự án điện mặt trời lớn nhất Việt Nam và

Nam và B. Grimm Power Public Company limitedĐông Nam Á.139

của Thái Lan143

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative

16

Nhà máy điện sinh khối Phú Yên145
Đề xuất: Công ty TNHH Công nghiệp KCP Việt NamĐịa điểm: Tỉnh Phú Yên, Nam Trung Bộ, Việt NamTình trạng: Đang thi công. Nhà máy được khởi công vào năm 2015,gồm 2 giai đoạn. Giai đoạn đầu tiên được hoàn thiện và kết nối vào điệnlưới quốc gia tháng 4/2017. Giai đoạn thứ hai đang trong quá trình thi
công.
Phân loại: Năng lượng sinh khốiMô tả: Nhà máy điện sinh khối Phú Yên nằm trong khu đất nhà máyđường Hoa Sơn. Nhà máy điện được xây dựng để tận dụng bã mía thảira từ quá trình sản xuất đường khi nhà máy đường đạt công suất 8.000Nguồn: 147tấn đường mía một giờ.
Nhà máy sinh khối có hai tổ máy. Tổ máy đầu tiên có công suất 1x30
MW bắt đầu xây dựng vào cuối năm 2015 và được đưa vào hoạt độngvào tháng 4/2017. Nhiên liệu chính của giai đoạn 1 là bã mía từ nhà máyđường Hoa Sơn. Do đó, nhà máy điện hoạt động song song với nhà máy

Công suất: Tổ máy 1 của nhà máy hiện tại vừa phát điện vừa phát hơiđường.

nước phục vụ cho hoạt động sản xuất đường tại nhà máy Hoa Sơn vớiTổ máy thứ hai (2x30 MW), vẫn đang trong quá trình thi công và cũng sẽđi vào hoạt động song song với nhà máy đường. Tổ máy thứ hai sẽ sửcông suất 70 triệu kWh một năm. Tổ máy 2 sẽ chỉ phát điện và công suấtdự kiến sẽ cao gấp đôi tổ máy 1.

dụng 10.000 tấn sinh khối đường mỗi giờ ngoài những nhiên liệu sinh

Chi phí: Tổng mức đầu tư của dự án là 58,4 triệu đô la Mỹ, trong đó giákhối khác như vỏ trấu, dừa và hạt điều.

trị đầu tư của mỗi giai đoạn là 29,2 triệu đô la Mỹ.146

Nhà máy điện sinh khối Phú Yên sử dụng công nghệ lò hơi tầng sôiCơ cấu tài chính: Dự án được tài trợ 100% bởi Công ty TNHH Côngvới hệ thống lọc tĩnh điện hiệu suất cao để đảm bảo yếu tố môi trường

nghiệp KCP Việt Nam

với những hạt lơ lửng. Điện sinh khối được coi là nguồn năng lượng
sạch cũng như là nguồn thu nhập ổn định cho nông dân trồng mía ở địaphương, góp phần phát triển kinh tế xã hội ở Phú Yên.

Dự án mở rộng Nhà máy thủy điện Hòa Bình148
Đề xuất: Tổng công ty Điện lực Việt Nam (EVN)Địa điểm: Hòa Bình, Việt NamTình trạng: Đang thi công. Nhà máy sẽ được đưa vào hoạt động vào
năm 2022 - 2023.
Phân loại: Thủy điện, Năng lượng tái tạo
Mô tả: Đây là một phần của dự án nhà máy thủy điện Hòa Bình, nhà
máy thủy điện lớn thứ hai Việt Nam với công suất điện hằng năm là hơn
10 tỷ kWh.149
Nguồn: 153Dự án gồm 2 tổ máy với tổng công suất là 480MW, nguồn nước lấy từ xã
Thái Thịnh, kế hoạch xây dựng đường hầm nước và mở rộng tại phường
Phương Lâm, thành phố Hòa Bình, tỉnh Hòa Bình.
Nhà máy không làm ảnh hưởng đến diện tích lưu vực hiện tại và thể tích
hồ chứa. Mực nước tăng bình thường ở mức 117m và mực nước chếtChi phí: Tổng mức đầu tư của Dự án mở rộng Nhà máy thủy điện Hòavẫn giữ ở mức 80m, nhưng mực nước sản xuất tăng tối thiểu từ 80m lênBình ước tính là 360 triệu đô la Mỹ (bao gồm chi phí điều hành, cố vấn,87m. Lưu lượng nước thiết kế của nhà máy mở rộng là 600 m3/s, tăngquản lý dự án, chí phi chuẩn bị công trường thi công, thuế và lãi trongtổng lưu lượng nước lên 3000 m3/s.

quá trình xây dựng).151

Công suất: Nhà máy dự kiến sản xuất trung bình 479 triệu kWh mộtCơ cấu tài chính: Từ nguồn vốn tự có của EVN (khoảng 30% tổng vốnnăm, tăng khả năng huy động điện năng vào giờ cao điểm lên 264,4 triệu

đầu tư); vốn vay tín dụng ưu đãi (dành cho chi phí bồi thường, hỗ trợ và tái

kWh/năm.150

định cư) và vốn vay thương mại (chiếm khoảng 70% tổng vốn đầu tư).152

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative

17

Vận tải phát thải các-bon thấpCác phương thức vận tải và các thiết bịphụ trợ gần như không hoặc thải ra ít
khí các-bon. Các phương thức này bao
gồm hệ thống đường sắt vận chuyển
khách và hàng hóa của quốc gia và đôthị; tuyến xe buýt nhanh BRT, xe chạyđiện; và hệ thống đường dành riêng
cho xe đạp.
Tổng quan về ngành
Ngành giao thông vận tải đang dần trở thànhngành phát thải nhiều khí nhà kính nhất ViệtNam, chiếm khoảng 18% lượng khí thải CO2
trong năm 2014.154 Lượng khí thải CO2 bìnhquân đầu người đang tăng, ước tính tăng gầngấp đôi từ 0,343 tấn năm 2014 lên đến 0,621
tấn vào năm 2025.

155

Do đó, để giảm lượng phátthải khí nhà kính (GHG) khoảng 25% năm 2030
và 45% vào năm 2050 theo Chiến lược Pháttriển Năng lượng tái tạo,156 cần tái cơ cấu ngànhgiao thông vận tải, chú trọng vào tiết kiệm nănglượng, khuyến khích di chuyển bằng phương tiệncông cộng và phương tiện sử dụng năng lượng
sạch.

tư tổ chức. Dù vậy, chưa có trái phiếu xanh nàođược phát hành tại Việt Nam để tài trợ cho hệphố xanh-sạch-đẹp, chính quyền thành phố vừathống giao thông phát thải các-bon thấp.

phê duyệt dự án phát triển hệ thống BRT thôngminh mới sử dụng xe buýt điện trong khu vựcnội thành.

166Hệ thống giao thông hiện tại của Việt Nam gồmhệ thống đường bộ, đường sắt, đường hàngkhông và đường thủy (đường thủy nội địa và venbiển). Trong đó, hệ thống đường bộ thải ra nhiều
khí thải nhất, chiếm khoảng 68%.158 Với dân sốkhoảng 96 triệu người, Việt Nam có khoảng 40
triệu phương tiện cơ giới, chủ yếu chạy bằng159

Tuy nhiên, hiện nay xe đạp điện và

xe máy điện, loại phương tiện được coi là thânthiện hơn nhiều với môi trường, đang dần thu hút
sự quan tâm của người dân Việt Nam.160
Năm 2017, người Việt Nam sở hữu 400.000
xe điện. Trong tương lai gần, với những chínhsách hiện tại của chính phủ về giảm phát khí
các-bon thì phương thức di chuyển mới này ước
tính chiếm 20% nhu cầu thị trường.

161

Gần đây,Vinfast, một nhà sản xuất ô tô nội địa, đã ra mắt
thành công chiếc xe máy điện đầu tiên, thúc đẩythị trường sản xuất xe điện vẫn còn non trẻ củaViệt Nam.162
Các phương tiện giao thông thân thiện với môitrường khác hiện có ở Việt Nam là tàu điện,đường sắt trên cao và xe buýt nhanh (BRT),
chủ yếu tập trung tại Hà Nội và Thành phố Hồ
Chí Minh. Các phương tiện này dù vẫn hoạtđộng nhưng phương tiện công cộng chỉ chiếm
một phần khá nhỏ, chưa tới 10% nhu cầu đi lạicủa người dân.163 Nguyên nhân là do hệ thống

là “nắm bắt giá trị”, là những giá trị sinh ra từ cơmặc dù trước đây gặp phải bất cập ở một sốsở vật chất và những hoạt động kinh doanh lậnhệ thống. Do đó, đầu tư vào phương tiện côngcận, dành cho chủ sở hữu đất tư nhân. Khẩu vịcộng đang gia tăng đáng kể trong một số nămcủa khu vực tư nhân ngày càng đa dang, kéogần đây, với những giao dịch đầu tư lớn nhất từ

theo nguồn vốn cũng phải phong phú hơn và tốctrước tới nay vào 5 tuyến đường sắt đô thị tại Hàtiến đầu tư.

Nội và Hồ Chí Minh. Những dự án hàng nghìntỷ đồng này đã hoàn thiện hoặc đang trong giaiđoạn thi công.167 Những tuyến đường sắt sẽ giúpgiảm ách tắc giao thông ở 2 thành phố, xây dựnghệ thống đường bộ hoàn chỉnh hơn - giúp nhiều
người có thể tiếp cận tốt hơn với phương tiệngiao thông công cộng và chuyển đổi hình thứcdi chuyển từ phương tiện cá nhân sang phương
tiện công cộng.

phương tiện giao hàng bưu chínhTrong hai thập kỷ qua, quá trình đô thị hóa
nhanh chóng đã tạo áp lực lớn lên các

thông huyết mạch của quốc gia là đường sắt

thành phố của Việt Nam. Thành phố Hà Nội

cao tốc Hà Nội - Hồ Chí Minh, với 4 tuyến chínhvà Hồ Chí Minh đang ngày càng trở nên ôđi qua 35 tỉnh miền núi và 1 tuyến nối liền vớinhiễm do khí phát thải và rác thải đô thị. Đểmạng lưới đường sắt Trung Quốc.168 168 Nhìngiải phóng áp lực môi trường đang đè nặngchung, hệ thống đường sắt ở Việt Nam vẫn cònlên hai thành phố này, các phương tiệnlạc hậu và đầu máy phụ thuộc nhiều vào nhiên

công cộng như xe buýt, xe tải bưu chính vàliệu đốt.169 Mặc dù vậy, hiện trạng này có thể sẽxe chở rác cần chuyển từ chạy xăng sangsớm thay đổi.

chạy bằng điện. Thực tế, một công ty xeHệ thống đường sắt Việt Nam đang được cảitổ toàn diện với các kế hoạch để thu hút đầu tưnước ngoài.170 Ngoài ra còn có dự án xây dựngđường sắt cao tốc Bắc-Nam nối từ Hà Nội đếnbuýt điện mới đang đến Việt Nam, dự kiếnvào tháng 3 năm 2020 sẽ có tới 3.000 xebuýt điện hoạt động trên các tuyến đường
của 5 thành phố lớn.172

Thành phố Hồ Chí Minh, với chi phí lên đến 58

Việc chuyển đổi sang sử dụng xe chạytỷ đô la Mỹ.171 Dự án áp dụng công nghệ tàu caođiện để thu gom chất thải cũng có thể góp

tốc Shinkansen của Nhật Bản và dự kiến sẽ cảiphần giảm bớt áp lực môi trường. Ngoài ra,thiện chất lượng giao thông cho gần một nửa

các xe chạy điện không tiếng ồn có thể didân số của đất nước. Dự đoán trong tương lai, tỷchuyển vào bất cứ thời gian nào vào bantrọng phương tiện giao thông bằng phương tiệnngày hay ban đêm, đặc tính này giúp tăngđiện ở Việt Nam sẽ tăng lên.

năng suất của xe chạy điện và có thể tiếtCác lựa chọn tài trợHầu hết kinh phí cho hệ thống giao thông đượckiệm chi phí vận hành. Việc sử dụng xe tảiđiện đang được triển khai ở các quốc gia
như New Zealand173 và Mỹ.174

lấy từ ngân sách chính phủ, ODA (từ viện trợ củaViệc chuyển sang phương tiện bưu chính

ADB, Trung Quốc, v.v.), hình thức hợp tác PPP,điện cũng mang đến những lợi ích tươnghợp đồng Xây dựng-Vận hành-Chuyển giao hoặctự. DHL đã cho xe chạy điện đi vào vận

Xây dựng-Chuyển giao.

hành tại Việt Nam như một phần trong cam

do sự tiện lợi của phương tiện cá nhân.

cho các dự án giao thông vận tải phát thải các-

Minh đã ngừng vận hành năm 2017 sau 1 nămĐiện khí hóa thu gom rác thải và

vận tải hàng hóa trên khắp đất nước. Tuyến giaokhích khu vực tư nhân tham gia tài trợ dài hạn

2016, còn hệ thống BRT tại Thành phố Hồ ChíTrọng tâm trong tương laimạng lưới đường sắt vận chuyển hành khách và

dễ dàng tiếp cận với phương tiện công cộng vàlà 53,6 triệu đô la Mỹ)164 đã đi hoạt động từ nămcung cấp đòn bẩy vốn lớn so với các dòng doanh
thu vận tải (vé bán ra). Một cơ chế cải tiến khác

Ngoài ra còn có nhiều cơ cấu tài trợ khác khuyến

bằng vốn ODA của World Bank, với tổng chi phílà một cơ cấu vốn mới trong khu vực ASEAN,

thành ưu tiên hàng đầu của các thành phố lớnđường xá chưa phát triển, người dân vẫn chưaTrong khi hệ thống BRT tại Hà Nội (được tài trợ

Các khoản vay ưu đãi có bảo đảm của chính phủ

Phát triển hạ tầng giao thông công cộng đã trở

Không chỉ hệ thống giao thông đô thị mà còn có

157xăng dầu.

hoạt động vì lượng khách ít.165 Trong khuôn khổcủa kế hoạch đưa Hồ Chí Minh thành thànhbon thấp, bao gồm cả trái phiếu xanh, mua lại tài
sản và chứng khoán hóa tài sản xanh. Trái phiếu
xanh giúp các nhà đầu tư tiếp cận gián tiếp với
các dự án và tài sản cụ thể và có các đặc tính tíndụng và thanh khoản hấp dẫn cho các nhà đầuCơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative

kết của Tập đoàn DHL về Không Phát thảivào năm 2050.175 Tuy nhiên, Tổng công ty
Bưu điện Việt Nam, nhà cung cấp dịch vụbưu chính lớn nhất tại Việt Nam với hơn
2.000 xe tải bưu chính và 3.500 xe máy,176
vẫn chưa bắt tay vào thay đổi. Các quốc gia
đã khởi động tiến trình chuyển đổi bao gồm
Canada, Đức, Mỹ và Đài Loan.

18Tuyến đường sắt trên cao Hà Nội x 2 tuyến
Tuyến 2A: Cát Linh-Hà Đông Tuyến 3: Nhổn- Ga Hà Nội177,178
Đề xuất: Tổng công ty đường sắt Việt Nam là chủ sở hữu.
Công ty TNHH Đường Sắt Hà Nội là bên vận hành.
Địa điểm: Hà Nội, miền Bắc, Việt NamTình trạng: Đang thi công. Tuyến 2A: Cát Linh-Hà Đông: Được khởicông vào cuối tháng 10/2011 và theo dự kiến ban đầu là đi vào hoạtđộng vào năm 2016. Tuy nhiên, công trình tạm dừng thi công do thiếu
vốn. Đã hoàn thiện và được đưa vào hoạt động từ đầu năm 2019.
Tuyến 3: Nhổn - Ga Hà Nội: Tuyến đường sắt này vẫn đang trong quáNguồn:182

trình thi công và dự kiến đưa vào hoạt động năm 2022.179
Phân loại: Đường sắt trên cao, Cơ sở hạ tầngMô tả: Đây là 2 trong số 4 tuyến đường sắt trên cao lớn thuộc hệ thống
đường sắt đô thị của đề án Quy hoạch giao thông vận tải Thủ đô Hà Nội

Chi phí:(HUTMP), nhằm giảm tải ùn tắc giao thông và phát thải CO2.

• Tuyến 2A: 868 triệu đô la Mỹ (ước tính)180Tuyến 2A nối quận Đống Đa, Thanh Xuân, Hà Đông qua 12 trạm với• Tuyến 3: 1,3 tỷ đô la Mỹ (tổng chi phí ước tính hiện tại)181

tổng chiều dài 13,1km. Dự án này dự kiến sẽ là tuyến đường sắt đô thị
cao tốc đầu tiên ở Việt Nam.
Tuyến số 3 nối liền Nhổn với ga Hà Nội với tổng chiều dài 12,5km đường
hai ray. Tuyến đường sắt trên cao số 3 sẽ tăng cường liên thông 6 quậncủa Hà Nội và là một phần không thể thiếu trong hệ thống giao thông
công cộng tiên tiến, hướng tới tăng cường phương thức vận tải côngcộng bằng các phương tiện giao thông thân thiện với môi trường, ít phátthải khí nhà kính.

Cơ cấu tài chính: Tuyến 2A, Cát Linh-Hà Đông được tài trợ bằng vốn
ODA từ nhà thầu Trung Quốc (khoảng 669 triệu đô la Mỹ) kết hợp vớingân sách chính phủ Việt Nam (khoảng 199 triệu đô la Mỹ).
Tuyến 3, Nhổn-Ga Hà Nội, vay vốn ODA được bảo lãnh bởi ADB, Agence
Francaise de Development, European Investment Bank, Direction
Generale du Tresor, Clean Technology Fund, và phần vốn còn lại do chínhquyền thành phố cấp.

Công suất: Dịch vụ đường sắt trên cao đầy cạnh tranh cùng với hànhlang dự án hỗ trợ kết nối giao thông công cộng.

Tuyến xe điện mặt đất số 1
- Sài Gòn - Chợ Lớn - Bến xe miền Tây183,184
Đề xuất: Ban Quản lý Đường sắt đô thị (MAUR)Địa điểm: Thành phố Hồ Chí Minh, miền Nam, Việt NamTình trạng: Đã lập kế hoạch. Dự án đang kêu gọi đầu tư nước ngoài.
Phân loại: Phương tiện giao thông công cộng, Trên mặt đất, Cơ sở hạtầngMô tả: Sẽ có một tuyến đường sắt hạng nhẹ trên cao với ga đầu ở Sài
Gòn (trong khu vực công viên Bến Bạch Đằng) và ga cuối là Bến xemiền Tây, tổng chiều dài là 12,5 km, nối các đại lộ chính của Thành phốHồ Chí Minh.
Tuyến bao gồm 1 trạm dừng đặt ở Bến xe miền Tây với diện tích 5 ha, 6
nhà ga chính và 17 trạm đón khách.185
Công suất: Xây dựng các dịch vụ vận tải hành khách công cộng vớiNguồn:187

sức chứa tương đối lớn để giảm ô nhiễm môi trường và giảm sử dụngphương tiện cá nhân.
Chi phí: Xấp xỉ 250 triệu đô la Mỹ186Cơ cấu tài chính: Thỏa thuận hợp tác PPP, ODA, hợp đồng BOT hoặc BT

19

ABC 2018

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative

Nâng cấp tuyến đường sắt nội thành Hà Nội - Hồ
Chí Minh188
Đề xuất: Cục Đường sắt Việt Nam, Bộ Giao thông Vận tảiĐịa điểm: Từ Bắc Trung Bộ đến Nam Trung Bộ, Việt NamTình trạng: Đang thi công. Dự án được chia thành ba giai đoạn. Hiện tạiđang ở giai đoạn 2 và vẫn đang tiếp tục kêu gọi đầu tư.
Phân loại: Phương tiện vận chuyển hành khách công cộng, Đường sắt,Cơ sở hạ tầngMô tả: Mục tiêu chính của kế hoạch là nâng cấp và hiện đại hóa tuyến
đường sắt Bắc - Nam với điểm xuất phát từ ga Hà Nội đến ga Hòa HưngNguồn:196(Thành phố Hồ Chí Minh) theo tiêu chuẩn đường sắt cấp 1 đến cấp 2.
Giai đoạn I, từ 2014 đến 2015, bao gồm tiếp tục thực hiện các dự ánhiện tại, với số vốn là 580,56 triệu đô la Mỹ.
Giai đoạn II, tập trung vào một số dự án để tháo gỡ các nút thắt nhằmđảm bảo an toàn cho các đoàn tàu như: xây dựng đường hầm Khe Net

Công suất: Với tốc độ trung bình là 80 - 90 km/h đối với tàu chở khách,và Hải Vân, ưu tiên hai dự án đường sắt tại các khu vực Hà Nội - Ngọcđón 16 triệu hành khách mỗi năm.

Hội và Trảng Bom - Hòa Hưng để giảm ùn tắc đô thị, và đầu tư tập trungvào 2 dự án tuyến đường dài: Hà Nội - Vinh và Nha Trang - Hồ Chí
Minh.

189

Tổng chi phí của giai đoạn này là khoảng 5,7 tỷ đô la Mỹ.

Trong giai đoạn III, Cục Đường sắt Việt Nam đề xuất xây dựng một loạtcác tuyến đường sắt nối giữa các cảng biển, khu công nghiệp và khu
du lịch, ví dụ: Vũng Áng, Chân Mây, Nhơn Hội, Vân Phong và các tuyến
đường sắt như Biên Hòa - Vũng Tàu, Hồ Chí Minh - Lộc Ninh.

Tốc độ trung bình 50 - 60 km/h đối với tàu chở hàng có sức chứa 6 triệu
tấn hàng hóa, với
25 cặp tàu hoạt động ngày đêm.
Chi phí: Xấp xỉ 10 tỷ đô la Mỹ190
Cơ cấu tài chính: Tài trợ từ ngân sách chính phủ và trái phiếu chính phủkết hợp với ODA, BOT

Sản xuất xe buýt điện191,192

Đề xuất: VinFastĐịa điểm: Hải Phòng, Việt NamTình trạng: Đang thi công. Xe buýt dự kiến sẽ được đưa vào hoạt độngvào tháng 3/2020.
Phân loại: Phương tiện giao thông công cộng, Phương tiện phát thảicác-bon thấpMô tả: Dự án được phát triển bởi VinFast hợp tác với Siemens ViệtNam, với vai trò là nhà cung cấp công nghệ và linh kiện.193 Hiện tại, nhàthống nhà máy.
Dự án xe buýt điện đầu tiên dự kiến sẽ hoàn thành vào cuối năm 2019.
Mục tiêu của dự án là phát triển xe điện thân thiện với môi trường nóiNguồn:195

máy xe buýt điện VinFast đang trong quá trình thi công và lắp đặt hệchung và xe buýt điện nói riêng. Dự án này sẽ giảm thiểu các vấn đề ônhiễm tại các thành phố lớn và đáp ứng nhu cầu giao thông công cộngngày càng tăng ở Việt Nam.
Công suất: Từ tháng 3 năm 2020, xe buýt điện sẽ được đưa vào hoạtđộng ở năm thành phố lớn là: Hà Nội, Hải Phòng, Đà Nẵng, Thành phốHồ Chí Minh và Cần Thơ, với việc vận hành 3000 xe buýt điện.
Chi phí: 1 nghìn tỷ đồng (43 triệu đô la Mỹ)194
Cơ cấu tài chính: Tài trợ từ Vingroup Dự án theo mô hình phi lợi nhuận,100% lợi nhuận sẽ được tái đầu tưCơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative20

Quản lý nước bền vữngCác tài sản không làm tăng phát thảikhí nhà kính hoặc hướng tới giảmphát thải trong thời gian hoạt độngcủa tài sản, sẽ thích nghi và tăng khảnăng phục hồi trước tác động của
môi trường xung quanh. Điều này
bao gồm xây dựng cơ sở hạ tầngnước thân thiện với môi trường.

Ngoài ra cũng cần vốn đầu tư cho những dự ánsố tiền thu được từ giao dịch phát hành cả hai

đầy tham vọng của Việt Nam để nâng cấp cácloại trái phiếu xanh này được dự kiến sẽ hỗ trợ

nhà máy xử lý nước thải. Việt Nam đang gặp

duy trì hệ thống nước tại Việt Nam. Năm 2016,phải vấn đề ngày càng nghiêm trọng về nướccác bên phát hành là chính quyền địa phương đãthải. Nước thải công nghiệp và sinh hoạt hằngphát hành cả 2 loại trái phiếu xanh với tổng giá trị

ngày của người dân chưa qua xử lý xả thẳng

lên tới 27 triệu đô la Mỹ.

Các dự án quản lý nước có thể bao
gồm thu giữ nước, trữ nước, xử lýnước (với việc xử lý khí thải metan),phòng chống lũ lụt, phòng chống hạnhán, quản lý nước mưa và quản lý/phục hồi hệ sinh thái.

Nguyên nhân là do thiếu trầm trọng các nhà máyxuống nguồn nước, gây ô nhiễm. Lượng nướcthải sinh hoạt vào khoảng 1,75 triệu mét khối một
ngày,

206

chỉ 10% trong số đó được đưa qua xử lý.

xử lý nước.207

Trái phiếu xanh đề ra một lộ trình đầu tư cho cơsở hạ tầng nước bền vững. Các con đường đầutư khác bao gồm đầu tư vào xây dựng, sở hữuvà tái cấp vốn những loại cơ sở hạ tầng mới
như thiết bị khử mặn, cơ sở hạ tầng nước côngĐể giải quyết những vấn đề này, Chính phủ đangnghiệp và thương mại.

tìm hướng giải quyết để tăng khả năng xử lýnước thải từ khoảng 900.000 mét khối một ngày
lên thêm 1,6 triệu mét khối một ngày vào năm
2020.208 Chính phủ cũng đã đặt mục tiêu xâyTổng quan về ngànhdựng hệ thống thu gom và xử lý nước thải đô thịBiến đổi khí hậu, đô thị hóa nhanh và gia tăngtập trung ở hầu hết các đô thị đến năm 2025; 70-

dân số mạnh mẽ đồng nghĩa với việc Việt Nam

80% lượng nước thải đô thị sẽ được thu gom vàcần ưu tiên quản lý nước bền vững và ổn địnhxử lý đúng quy trình Đến năm 2050, tất cả thànhhơn nữa. Ba lĩnh vực cần nhất và hiện đang làphố có dân số hơn 50.000 người209 phải có hệthách thức đối với chính phủ và chính quyền cácthống thoát nước mưa và xử lý chất thải.210,211

cấp là cấp nước sạch, xử lý nước thải đầy đủ vàcơ sở hạ tầng kiểm soát lũ lụt.

Các thành phố lớn như Thành phố Hồ Chí Minhvà Hà Nội đang nỗ lực nâng cấp và mở rộng cơCơ sở hạ tầng nước không đầy đủ và lạc hậusở hạ tầng nước thải hiện tại. Ví dụ, Quy hoạch

đồng nghĩa với việc nguồncấp nước cho cácchống ngập của Hồ Chí Minh (2016-2020) dựhoạt động dân sinh và công nghiệp vẫn chưakiến sẽ xây dựng và nâng cấp 6.000km hệ thốngđáp ứng được nhu cầu.197 Trong năm 2015, chỉthoát nước, 12 nhà máy xử lý nước thải và hơn

có 10% hộ gia đình ở nông thôn và 61% hộ gia

5.000km kênh, tổng cộng tốn khoảng 4 tỷ đô lađình ở thành phố có nước sạch.198 Nhìn chung,Mỹ.14 Hà Nội dự kiến chi 2 tỷ đô la Mỹ để trùng

đến năm 2020, với dân số đô thị là 44 triệu

tu hệ thống thoát nước và xử lý nước thải trongngười, nhu cầu nước sạch ước tính lên tới 9,4-những năm sắp tới.212

Các thànhphố lớn cũng có nhu cầu cao về nước sạch. Vídụ như đến năm 2020, Hà Nội ước tính cần 2Việt Nam là nước chịu ảnh hưởng nặng nề nhấtcủa lũ lụt. Tình trạng thường xuyên bị ngậpTrọng tâm trong tương lai
Khử muối để ứng phó với tình trang
khan hiếm nướcúng vào mùa mưa là do kế hoạch phòng chống

Dân số gia tăng tỉ lệ thuận với nhu cầulũ không hiệu quả và cơ sở hạ tầng kém chấtnước uống sạch ở Việt Nam. Việc tìm mộtlượng. Các công trình thoát nước đô thị lạc hậunguồn thay thế nước uống an toàn là rấtvà không hiệu quả do quá trình đô thị hóa chóng

quan trọng. Việc khử muối trong nướcChính phủ Việt Nam đặt mục tiêu lớn cho

mặt. Do đó, cần có hệ thống đê điều, kênh rạchbiển là một giải pháp cho vấn đề này trong

ngành cấp nước sạch trong tương lai. Đến nămmới để đối phó và phòng chống lũ. Trong báotương lai.

2030, 100% dân số có nước uống an toàn.201

cáo Đóng góp dự kiến do quốc gia tự quyết địnhĐến năm 2020, cấp nước đô thị phải đạt 85% và(NDC), Việt Nam thừa nhận vai trò quan trọng

ở nông thôn sẽ phải đạt 75% nhu cầu.202 Chiến

của cơ sở hạ tầng nước trong cuộc chiến chống

lược quốc gia về Biến đổi khí hậu do Chính phủlại mực nước biển dâng cao và ngập lụt.213 Chính

ban hành cũng nhấn mạnh cải thiện an ninhphủ đã đặt mục tiêu đến năm 2025, 100% cácnguồn nước là cách đối phó với biến đổi khí

khu vực đô thị sẽ ít gặp lũ lụt trong mùa mưa.

Ngoài ra, Chiến lược quốc gia về BiếnSở Giao thông vận tải Thành phố Hồ Chí Minhtriệu mét khối nước sạch mỗi ngày, khoảng 3triệu mét khối mỗi ngày đến năm 2030, 3,5 triệu
mét khối vào năm 2050.

hậu.

203

200

214

đổi khí hậu do Chính phủ ban hành cũng nêu

đặt ra mục tiêu bảo vệ hơn 900 kênh thoát nước,rõ phải có cơ sở hạ tầng nước và thủy lợi bềnđê điều và kênh rạch.215 Điều này đồng nghĩa vớivững.204việc Việt Nam phải phân bổ ngân sách hợp lýĐến năm 2020, tài trợ vốn cần thiết để đạt đượccác mục tiêu đầy tham vọng về cấp nước ước
tính vào khoảng 600 triệu đô la Mỹ mỗi năm.205
Do các nguồn ODA rất có thể sẽ giảm đi khi ViệtNam trở thành nước có thu nhập trung bình,Chính phủ sẽ phải tìm các nguồn tài trợ khác, vídụ như từ vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài, đầutư tư nhân hoặc khung PPP và các mô hình tài
chính hỗn hợp khác.

cho cơ sở hạ tầng chống lũ trong tương lai gần.

Khử muối là kỹ thuật loại bỏ muối dư khỏinước biển hoặc nước lợ để chuyển thànhnước uống an toàn hoặc có thể sử dụngđược. Các ví dụ điển hình cho kỹ thuật
khử muối khu vực có thể thấy tại Úc và
Singapore217, 218 Cụ thể, Nhà máy khử mặn
Tuas ở Singapore đã được khánh thành
vào năm 2018219 với công suất hơn 113
triệu lít (30 triệu galông) nước sạch mỗi
ngày.

Các lựa chọn tài trợHiện tại, ngành này vẫn chủ yếu nhận vốn đầutư công do hầu hết các cơ sở hạ tầng tại ViệtNam là thuộc sở hữu nhà nước. Trái phiếu xanhchính phủ và địa phương có thể góp vốn tài trợNguồn:216

9,6 triệu mét khối nước mỗi ngày.

199

cho cơ sở hạ tầng nước của khu vực công dochính quyền địa phương (tỉnh, thành phố hoặccác công ty trực thuộc) phát hành. Việc sử dụngCơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative

21

Nhà máy xử lý nước Sông Hậu 1 giai đoạn 1224,225
Đề xuất: Công ty TNHH Một Thành viên Nước AQUA ONE
Hậu GiangĐịa điểm: Tỉnh Hậu Giang, miền Nam, Việt NamTình trạng: Hoàn thành. Nhà máy được xây dựng vào tháng
10/2015 và bắt đầu vận hành thương mại vào tháng 6/2017220
Phân loại: Xử lý và phân phối nướcNhà máy là một trong những cơ sở xử lý nước thải tiên tiếnnhất tại Việt Nam. Ngoài các tòa nhà văn phòng, khu liênhợp bao gồm bể chứa, trạm bơm và công trình bơm hiện đạicùng với một khu phụ. Do đó, Nhà máy Xử lý Nước SôngHậu 1 đã được nhận giấy chứng nhận EDGE chính thức của
SGS Việt Nam. Nhà máy có công suất 100.000 m³/ngày
Nhà máy xử lý nước Sông Hậu 1 hiện đang là đơn vị cungcấp nước sạch và tinh khiết chính cho các cư dân và tổ chứctại 5 tỉnh, bao gồm Cần Thơ, Hậu Giang, Sóc Trăng, BạcLiêu, Cà Mau.

Nguồn:226

Mô tả: Nhà máy xử lý nước Sông Hậu 1 được xây dựng trêndiện tích 15ha trong Khu công nghiệp Nam Sông Hậu, đểđối phó với vấn đề nước bẩn và an ninh nguồn nước kém ởĐồng bằng sông Cửu Long. Nhà máy xử lý lấy nước đầu vào
từ sông Hậu gần đó.

Công suất: Nhà máy xử lý nước Sông Hậu 1 giai đoạn 1 cócông suất 100.000 m3 mỗi ngày.221 Nhà máy tập trung vào cảithiện mức sống của cư dân địa phương bằng cách cung cấpnguồn nước đáng tin cậy.
Chi phí: 1,9 nghìn tỷ đồng (khoảng 85 triệu USD)222
Cơ cấu tài chính: Dự án được tài trợ 100% bởi Công ty
TNHH Một Thành viên Nước AQUA ONE Hậu Giang223

Nhà máy xử lý nước Sông Đà giai đoạn 2

Đề xuất: Công ty Cổ phần Nước sạch VinaconexĐịa điểm: Hà Nội, Hòa BìnhTình trạng: Đang thi công. Việc thi công xây dựng bắt đầu từ
tháng 5/2018 và dự kiến sẽ hoàn thành vào cuối năm 2019hoặc đầu năm 2020.227

Mô tả: Dự án xử lý nước Sông Đà giai đoạn 2 là giai đoạnthứ hai của dự án xử lý nước Sông Đà. Sau khi hoàn thành,nhà máy này sẽ có thể cung cấp 300.000 m3 nước mỗi
ngày và nâng tổng công suất của nhà máy xử lý nước SôngĐà lên 600.000 m3/ngày.228 (Giai đoạn đầu với công suất300.000 m3 mỗi ngày đã hoàn thành và đưa vào hoạt độngthương mại vào năm 2009).
Dự án nằm trong số nhiều dự án nước thuộc kế hoạch tổngthể nhằm phát triển hệ thống cấp nước cho thủ đô Hà Nội và
khu vực ngoại thành vào năm 2030, trị giá 72 nghìn tỷ đồng(khoảng 3,5 tỷ USD).229

Nguồn:232

Phân loại: Xử lý và phân phối nướcChi phí: Tổng mức đầu tư của dự án vào khoảng 5 nghìn tỷđồng (khoảng 200 triệu USD)231Cơ cấu tài chính: Dự án được tài trợ 100% bởi Tổng Công ty
Cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam

Công suất: Công suất thiết kế của dự án này là 300.000 m3
mỗi ngày.230 Dự án này sẽ góp phần đáp ứng nhu cầu cungcấp nước sạch bền vững cho thủ đô và các địa phương lâncận.

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative

22

Quản lý chất thải bền vữngViệc sử dụng hiệu quả các nguồn lựcnhằm cắt giảm sản xuất chất thải, kếthợp với hệ thống thu gom và xử lý để
thúc đẩy tái sử dụng và tái chế, qua
đó giảm thiểu chất thải còn lại đượcxử lý để thu hồi năng lượng từ các
cơ sở xử lý chất thải. Trường hợpchất thải phải đưa đi chôn lấp, có các
hệ thống thu gom khí được lắp đặtđể giảm thiểu phát thải cũng như cácbiện pháp giảm thiểu nước tràn và
các tác động tiêu cực khác lên môitrường xung quanh.
Tổng quan về ngànhtrường của Việt Nam; 90% chất thải đô thị cầnán WtE quy mô nhỏ ở các quận hoặc phường,được tái chế và tái sử dụng.240

vì phương pháp này có thể giúp giải quyết cácHiện nay, việc tái chế ở Việt Nam chủ yếu đượcthực hiện bởi người thu gom phế liệu hoặc côngnhân vệ sinh thu gom rác thải tư nhân không
chính thức, những cá nhân này chuyển phế liệuthu gom được đến một trong khoảng 15 nhàvấn đề rác thải tại địa phương và giảm việc vậnchuyển chất thải từ các khu vực trung tâm đến
các bãi chôn lấp ở xa.245

Các lựa chọn tài trợ

máy tái chế nhựa tại Việt Nam.241 Để đáp ứngHầu hết các tài sản và dự án quản lý chất thảicác mục tiêu quản lý chất thải, Chính phủ dựlớn ở Việt Nam đều thuộc sở hữu công, vớiđịnh hỗ trợ xây dựng các cơ sở tái chế bổ sungnguồn tài chính công được sử dụng chủ yếu chocũng như tăng nhu cầu về vật liệu tái chế. Ví dụ,các cơ sở xử lý chất thải, hạ tầng xử lý chất thảikhuyến khích xây dựng các con đường từ nhựathành năng lượng và san lấp vệ sinh. Các cơ sởtái chế,242 để mở rộng thị trường cho ngành táixử lý chất thải thường đòi hỏi vốn lớn. Xây dựngchế.

thông qua hình thức PPP hoặc thông qua việcViệc đầu tư vào các công nghệ quản lý chất thảiphát hành trái phiếu xanh có thể cung cấp cácphương án lựa chọn tài trợ dự án cho các thànhViệt Nam tạo ra hơn 28 triệu tấn chất thải mỗitiên tiến, bao gồm công nghệ năng lượng từ rác

năm.233 Do sự gia tăng dân số và đô thị hóa quáthải (WtE), cũng đang được Chính phủ thúc đẩynhanh, khối lượng chất thải được dự tính là sẽtriển khai. Công nghệ WtE được ra mắt tại ViệtCác tài sản và dự án thuộc sở hữu tư nhân, cótăng đáng kể trong những năm tới, đặc biệt là

Nam vào năm 2012 và có khả năng tạo ra 320

thể bao gồm các cơ sở tái chế và một số cơ sởở các khu vực đô thị lớn. Phát thải được tạo ra

MW; tuy nhiên, năng lượng hiện tại do WtE tạo

WtE, cung cấp các phương thức đầu tư theo

bởi lượng chất thải này cũng được dự kiến làra chỉ là 2,4 MW.243 Để gia tăng việc xây dựnghình thức chứng khoán nợ và vốn chủ sở hữusẽ tăng. Dự kiến lượng phát thải khí nhà kínhcác cơ sở WtE tại Việt Nam, Chính phủ kêu gọi

khác. Theo đó, con đường đầu tư có thể bao(GHG) từ chất thải tại Việt Nam sẽ đạt 26,6 triệu

đầu tư tư nhân cũng như xây dựng các chínhgồm việc tham gia trái phiếu xanh và các thỏatấn CO2e vào năm 2020 và gần như gấp đôi

sách và ưu đãi có lợi cho các nhà đầu tư.

thuận nợ liên danh và/hoặc vốn cổ phần trong

thành 48 triệu tấn CO2e vào năm 2030.234

Một trong những ưu đãi này bao gồm giảm mức

Các thành phố của Việt Nam đã thải ra khoảng

thuế thu nhập doanh nghiệp xuống 10% trong

38.000 tấn chất thải rắn mỗi ngày và chỉ 85%thời gian 15 năm đối với các công ty mới thànhlượng chất thải này được thu gom, trong khi khu

lập đầu tư vào các dự án nhà máy điện WtE

vực nông thôn thải ra 32.000 tấn, trong đó chỉ cóđang sử dụng công nghệ mới hoặc tiên tiến.244

40-55% được thu gom.

235Thực tế phổ biến vềphố lớn.

các dự án riêng lẻ thông qua hình thức PPPhoặc các cấu trúc huy động vốn và sở hữu côngtư hoặc tư nhân khác.

Chính phủ cũng đang hỗ trợ phát triển các dựquản lý chất thải rắn ở Việt Nam là phương phápTrọng tâm trong tương laithấp, gây ra các vấn đề môi trường và sức khỏeCơ sở sản xuất khí sinh học từ chất thảinghiêm trọng, bao gồm ô nhiễm đất, khí thải độc

xanhhại, ô nhiễm không khí và các bệnh lây nhiễm.
Việt Nam đứng thứ 17 trên thế giới về ô nhiễm
rác thải nhựa đại dương và được biết đến là mộttrong năm quốc gia đứng đầu châu Á về xả rácthải nhựa nhiều nhất ra đại dương.

237

Các cơ sở phân hủy kỵ khí mang lại cho ViệtNam cơ hội giảm số lượng bãi thải và phát thảiGHG cũng như cắt giảm việc sử dụng nhiên
liệu hóa thạch bằng cách tạo ra năng lượng tái
tạo. Quá trình Phân hủy Kỵ khí là một quá trình

Nguồn:250

đốt rác hoặc chôn lấp.236 Những phương phápnày cho kết quả là giá trị kinh tế và môi trường

Nhìn nhận những thách thức này, Chính phủtự nhiên trong đó nhiên liệu sinh khối (nguyên

đang tìm kiếm các cách thức khác để xử lý hoặcliệu thực vật và động vật) bị phân hủy bởi các

tái chế chất thải rắn. Phản ứng chính sách củavi sinh vật trong bể tự hoại hoặc bể phân hủy

Chính phủ bao gồm Nghị định số 59/2007/NĐ-không có oxy.246 Quá trình này giải phóng một

CP về quản lý chất thải rắn, quy định khung quốcloại khí giàu metan (khí sinh học) có thể đượcgia về các hoạt động quản lý chất thải và nêusử dụng để tạo ra nhiệt và năng lượng tái tạo,rõ vai trò và trách nhiệm của chính phủ, doanhvà vật liệu còn lại (tiêu hóa) sau đó có thể đượcKhông phải mọi chất phân hủy kỵ khí đều cónghiệp, cộng đồng và cá nhân tham gia các hoạtsử dụng làm phân bón.

màu xanh lá. Thực hành tốt nhất là sử dụngđộng liên quan đến chất thải.238 Việt Nam đồngthời công nhận tầm quan trọng của quản lý chấtthải trong việc giảm thiểu phát thải khí nhà kínhvà đã đưa các cam kết cụ thể trong dự kiến đónggóp do quốc gia tự quyết định để giải quyết vấnđề này.239
Ngoài ra còn có Chiến lược Quốc gia về quảnlý chất thải rắn, trong đó nêu bật các nhiệm vụvà mục tiêu chính để giảm chất thải. Chẳng hạn,đến năm 2025, 100% chất thải rắn thông thường
ở thành thị và 90% chất thải rắn ở nông thônphải được thu gom và xử lý theo tiêu chuẩn môi

Đây không phải phương thức mới cho xửlý chất thải nhưng công nghệ phân hủy kỵ
khí liên tục được cải thiện. Sự phát triển của
ngành nông nghiệp ở nhiều nền kinh tế kéo
theo sự gia tăng sinh khối.

dầu mè, lúa (rơm và trấu) và mía.248 Việt Namđã có một vài cơ sở phân hủy kỵ khí với tiềmnăng phát triển lớn.

công nghệ trong khi tạo ra khí thải metandưới 1285g CH4/tấn chất thải đầu vào (tương
đương với khoảng 100g CO2e/kWh).249 Ngoàira, chất thải gỗ phải được tách riêng trước
hoặc sau khi xử lý và được gửi đến một nhà
máy ủ phân đủ điều kiện thay vì gửi đến bãiĐiều này đặc biệt đúng đối với Việt Nam, mộtthải. Để tránh mất an toàn thực phẩm, cầnquốc gia có diện tích đất sản xuất nông nghiệp

phải đảm bảo rằng mọi sinh khối phải là chấtđến 10,2 triệu ha. Vào năm 2019, ngành nôngthải mà không phải là thực phẩm thô.

nghiệp, lâm nghiệp và thủy sản chiếm khoảng
15% GDP.247 Các loại sinh khối có tiềm nănglớn nhất ở Việt Nam bao gồm chất thải sắn,Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative

23

Nhà máy xử lý chất thải công nghệ cao và khu liên hợpsản xuất năng lượng từ rác thải ở Bắc Sơn, Sóc SơnĐề xuất: Sở Xây dựng Hà Nội251Địa điểm: Hà Nội, miền Bắc, Việt NamTình trạng: Đã lập kế hoạch. Nhà máy dự kiến được xâydựng từ năm 2017 đến 2020, tuy nhiên đã bị trì hoãn.252
Phân loại: Chất thải, Năng lượng từ Rác thảiDự án nhằm mục tiêu xây dựng một nhà máy xử lý chất thảirắn dựa trên công nghệ đốt rác thải - phát điện. Nhà máyđược kỳ vọng là sẽ tiết kiệm không gian (sử dụng ít đất hơn),đáp ứng các tiêu chuẩn và quy định môi trường hiện hành củaViệt Nam và giảm thiểu lượng chất thải cần chôn lấp sau khixử lý (<15%). Năng lượng từ việc đốt rác thải sau đó có thểđược tái sử dụng để tạo ra điện cho hoạt động của nhà máycũng như nối vào lưới điện quốc gia.
Dự án sẽ được đầu tư thành hai giai đoạn: giai đoạn 1 vớicông suất 2.000 tấn mỗi ngày, giai đoạn 2 tăng công suấtthêm 2.000 tấn mỗi ngày.253 Đầu vào là chất thải rắn sinh hoạthàng ngày, chất thải công nghiệp thông thường và chất thảikhông nguy hại khác phù hợp với công nghệ được chọn.

Nguồn:257

Mô tả: Nhà máy sẽ có diện tích 17 ha và là một phần của khuliên hợp xử lý chất thải Sóc Sơn. Nhà máy được thiết kế đểáp dụng công nghệ sản xuất năng lượng từ rác thải tiên tiếnnhất trên thế giới để xử lý chất thải.

Công suất: Nhà máy được thiết kế để hoạt động với côngsuất khoảng 4000 tấn mỗi ngày nhằm đối phó với tình trạng
chất thải rắn đô thị ở Hà Nội ngày càng tăng.254
Chi phí: Khoảng 3,5-4,8 nghìn tỷ đồng (khoảng 200 triệu
USD)255Cơ cấu tài chính: Các thỏa thuận PPP theo Hợp đồng Xâydựng - Thuê dịch vụ - Chuyển giao256

Đề xuất: Minh Hưng Group của Việt Nam, MH Group nhậnchuyển giao công nghệ từ GFSI-MHE Manufacturing of Texas
LLCĐịa điểm: Tiền Giang, Đồng bằng sông Cửu Long, Việt NamTình trạng: Đang thi công. Nhà máy dự kiến hoàn thành và
đưa vào hoạt động vào cuối năm 2019/đầu năm 2020.
Phân loại: Chất thải, Tái chế

Source: SEQ Water, 2018Cơ sở Tái chế Minh Hưng262

Nguồn: 263

Mô tả: Dự án bao gồm một cơ sở sản xuất ván ép làm từ
composit tái chế với công nghệ được chuyển giao từ GFSIMHE Manufacturing of Texas LLC. Công nghệ này sẽ giúp tái
chế chất thải hỗn hợp và sử dụng sợi thủy tinh từ máy bay,
cánh quạt gió, tàu được tái chế và các vật dụng khác để sảnxuất vật liệu thân thiện với môi trường. Ngoài ván ép, nhà
máy sẽ sản xuất pallet, khung cửa, gạch, nắp hố ga, đường
ống và các vật liệu sắt và nhôm khác trong tương lai.
Dự án được biết đến là cơ sở sản xuất tái chế lớn nhất ĐôngNam Á.258
Đầu ra: Cơ sở này dự kiến sẽ hoạt động 20 giờ mỗi ngày và
có khả năng sản xuất hai tấn ván ép mỗi giờ.259
Chi phí: 50 triệu USD (ước tính)260
Cơ cấu tài chính: Vốn đầu tư tư nhân từ Minh Hưng Groupcùng với MH Group261

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative24

Các hành động phát triển cơ sở hạ tầng xanhViệc phát triển hệ thống cơ sở hạ tầng xanh và tài
chính xanh liên quan (bao gồm cả thị trường trái phiếu
xanh) ở Việt Nam có thể được hỗ trợ bởi các thay đổiquan trọng về chính sách và thể chế. Các biện pháp
này nhằm xây dựng hồ sơ về cơ sở hạ tầng xanh, hỗtrợ các kênh tài chính quan trọng cho các bên liên quanphát triển cơ sở hạ tầng, đa dạng hóa rủi ro và tạo ranhiều lựa chọn hơn cho các nhà đầu tư. Các biện phápquan trọng cần thực hiện được trình bày dưới đây:• Đưa mức độ rủi ro khí hậu vào các kế hoạch cơsở hạ tầng mới, qua đó giải thích khấu hao tài sản
trong tương lai do thay đổi mô hình lượng mưa, tăngnhiệt độ và các sự kiện thời tiết cực đoan.
• Nâng cao khả năng nhận thấy các cơ hội đầu tưxanh giúp các nhà đầu tư nắm bắt được rằng có
một lượng lớn các khoản đầu tư hấp dẫn về mặt tài
chính cũng là đầu tư xanh.
• Điều chỉnh các yêu cầu chế định, bao gồm việc đẩymạnh phương thức Gắn thẻ xanh được tiêu chuẩn
hóa cho tài chính dự án và tích hợp tiêu chí khí hậu.
• Phát hành trái phiếu chính phủ xanh để tài trợ chomột số loại dự án nêu trên. Điều này sẽ chứng minh
cam kết, hỗ trợ và cung cấp một tài sản thanh khoản
giá trị lớn để khuyến khích các nhà đầu tư phân bổtiền cho chiến lược đầu tư xanh. Ngoài ra, một tráiphiếu chính phủ xanh sẽ mở đường cho các doanhnghiệp phát hành tiến vào thị trường.

• Đưa ra các ưu đãi, chẳng hạn như trợ cấp do chínhphủ hỗ trợ, để trang trải chi phí phát hành trái phiếu
xanh (thường bao gồm chi phí để có được đánh giátừ bên ngoài); chương trình trợ cấp đối với lãi suấthoặc sự tham gia của bên thứ ba; và/hoặc đưa ra các
ưu đãi cho các đơn vị phát hành hoặc nhà đầu tư,chẳng hạn như miễn thuế để khuyến khích sự tham
gia của nhà đầu tư.
• Hợp tác với các đơn vị phát triển, bên cạnh cáckhoản cho vay, để thúc đẩy và giảm rủi ro cho các dựán cơ sở hạ tầng và thu hút nhiều nhà đầu tư hơn,ví dụ, thông qua việc phát triển các sản phẩm ngoại
hối, bảo hiểm chính trị và các sản phẩm tăng cường
tín dụng hoặc cung cấp bảo lãnh tín dụng và áp dụngcách tiếp cận tài chính hỗn hợp để phân luồng vốn –có thể kết hợp với hỗ trợ tín dụng để nâng cao khảnăng được chấp nhận cho vay vốn ngân hàng của
các dự án.
• Thúc đẩy công bố rủi ro tài chính liên quan đến
khí hậu – ví dụ: hỗ trợ thực hiện các khuyến nghịcủa Nhóm đặc nhiệm về Công bố Thông tin Tài chínhliên quan đến Khí hậu (TCFD) – nhằm củng cố niềmtin của nhà đầu tư vào thị trường.

$Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative25

Phụ lục I: Các công cụ nợ xanhCông cụ NợĐịnh nghĩa

Ví dụ

Trái phiếu siêu quốcSố tiền thu được được phân bổ cho cácCộng hòa Indonesia đã phát hành một trái phiếu (sukuk) chính phủ xanh kỳ hạn

gia và chính phủdự án và tài sản được chỉ định. Chứng

5 năm trị giá 1,25 tỷ USD vào năm 2018 để tài trợ cho các dự án đủ điều kiệnxanh

khoán nợ có xếp hạng tín dụng củathuộc một loạt các lĩnh vực: năng lượng tái tạo, hiệu quả năng lượng, thíchquốc gia phát hành.

ứng, giao thông, công trình xanh, nông nghiệp bền vững, quản lý bền vững tàinguyên thiên nhiên và du lịch xanh.
Công cụ này chưa được sử dụng ở Việt Nam.

trái phiếu xanh củaSố tiền thu được được phân bổ cho các

Năm 2016, Bộ Tài chính Việt Nam đã phê duyệt một dự án thí điểm về trái

chính quyền địadự án và tài sản được chỉ định trong khuphiếu xanh của chính quyền địa phương. Tháng 9 năm 2016, Ủy ban nhân dânphương

vực tài trợ. Xếp hạng tín dụng dựa trêntỉnh Bà Rịa Vũng Tàu đã tung ra thị trường trái phiếu xanh kỳ hạn 5 năm trịxếp hạng tín dụng của thành phố phát

giá 80 tỷ đồng (4 triệu USD) để tài trợ cho một dự án quản lý tài nguyên nước.

hành và chất lượng tín dụng của các tài

Không lâu sau đó, Công ty Đầu tư Tài chính Nhà nước Thành phố Hồ Chí Minhsản liên quan đến chứng khoán.

đã phát hành một trái phiếu xanh kỳ hạn 15 năm trị giá 523,5 tỷ đồng (23 triệu
USD) với số tiền thu được được phân bổ cho 11 dự án liên quan đến cơ sở hạtầng nước và thích ứng.

Trái phiếu xanh cho

Số tiền thu được được phân bổ cho các

Ngân hàng phát triển nhà nước Singapore, DBS Group, đã phát hành một tráinghĩa vụ chungdự án và tài sản được chỉ định trong khuphiếu xanh 500 triệu USD kỳ hạn 5 năm vào tháng 7 năm 2017. Số tiền thu

vực tài trợ. Do trái phiếu xanh được bảođược sẽ được phân bổ cho các công trình xanh, giao thông, năng lượng tái

đảm bằng tài sản trong bảng cân đối kếtạo, hiệu quả năng lượng, chất thải và thích ứng.

toán, trái phiếu sẽ có xếp hạng tín dụngcủa đơn vị phát hành.

Công cụ này chưa được sử dụng ở Việt Nam.

Trái phiếu doanh thu

Số tiền thu được được phân bổ cho

Vào năm 2014, Bang Hawaii phát hành GEMS 2014-1, một giao dịch thỏaxanh

các dự án và tài sản được chỉ định. Dothuận chứng khoán bảo đảm bằng tài sản (ABS) được bảo đảm bằng phí cơtrái phiếu xanh được đảm bảo ít nhất làsở hạ tầng xanh được thu bởi ba công ty cấp điện nhà nước thông qua hóa

một phần bởi dòng doanh thu của đơnđơn tiền điện. Trái phiếu đã gây quỹ cho Chương trình Vốn vay Cơ sở hạ tầngvị phát hành, trái phiếu có xếp hạng tín

Xanh Hawaii, hướng đến cung cấp các khoản vay để cấp vốn cho việc lắp đặtdụng của đơn vị phát hành.

hệ thống năng lượng tái tạo và cho các dự án tiết kiệm năng lượng.
Công cụ này chưa được sử dụng ở Việt Nam.

Tài chính xanhChứng khoán nợ được bảo đảm bằngNgân hàng Quốc gia Úc đã phát hành 200 triệu AUD tín phiếu có bảo đảm đểmột nhóm tài sản liên quan đến chứng

tái tài trợ cho tài sản điện mặt trời và điện gió vào tháng 6 năm 2018. Cấu trúc

khoán. Tiền thu được chỉ phân bổ chonày được bảo đảm bằng khoản vay của các đơn vị phát triển năng lượng tái

các dự án và tài sản có tên trong giấytạo tại Úc.

chứng nhận. Rủi ro tín dụng phụ thuộc
vào rủi ro tài sản.

Công cụ này chưa được sử dụng ở Việt Nam.

Chứng khoán hóaChứng khoán nợ được bảo đảm bằngFlexigroup (Úc) đã hoàn tất ba giao dịch thỏa thuận ABS có các đợt phát hànhxanh Các đợt phátmột nhóm tài sản liên quan đến chứng

xanh, chủ yếu là chứng khoán cao cấp (Hạng A), để tái tài trợ mái nhà nănghành xanh trong

khoán. Tiền thu được chỉ phân bổ cholượng mặt trời. Giao dịch thỏa thuận năm 2018 của Flexigroup (Úc) cũng có cả

các giao dịch chứng

các dự án và tài sản có tên trong giấyghi chú B. Harvest Capital (Trung Quốc) đã phát hành chứng khoán bảo đảm

khoán bảo đảm bằngchứng nhận. Rủi ro tín dụng phụ thuộc

bằng thế chấp bất động sản thương mại (CMBS) xanh được bảo đảm bằng tòatài sản (ABS) và

vào rủi ro tài sản.

nhà văn phòng đạt chứng nhận vàng của chương trình LEED thuộc sở hữu củachứng khoán bảo

China Energy Conservation and Environmental Protection Group (CECEP).

đảm bằng thế chấpCông cụ này chưa được sử dụng ở Việt Nam.

(MBS)
Trái phiếu chuyển

Số tiền thu được được phân bổ cho

Sumitomo Forestry Co., Ltd có trụ sở tại Nhật Bản đã phát hành trái phiếu

đổi xanhcác dự án và tài sản được chỉ định. Tráichuyển đổi xanh đầu tiên vào tháng 9 năm 2018 để tái tài trợ cho việc muaphiếu có thể được chuyển đổi thànhlại 30.000 ha đất rừng và rừng trồng đạt chứng nhận FSC ở Nelson, Newlượng cổ phiếu phổ thông được xác định

Zealand. Quyền Mua lại Cổ phiếu cung cấp cho trái chủ quyền chọn mua cổtừ trước của công ty. Trái phiếu sẽ cóphiếu phổ thông của công ty.

xếp hạng tín dụng của đơn vị phát hành.

Công cụ này chưa được sử dụng ở Việt Nam.

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative

26

Công cụ NợĐịnh nghĩa

Ví dụ

Trái phiếu dự ánSố tiền thu được được phân bổ cho

Vào tháng 2 năm 2016, AP Renewables trở thành đơn vị phát hành trái phiếu

xanh

các dự án và tài sản được chỉ định.

xanh đầu tiên của khu vực với một trái phiếu xanh trị giá 10,7 tỷ peso (226 triệu

Xếp hạng tín dụng dựa trên chất lượng

USD), được chứng nhận theo Tiêu chí Địa nhiệt của Tiêu chuẩn Trái phiếu Khícủa các tài sản xanh đang bảo đảm và

hậu. Trái phiếu dự án đã tài trợ cho công tác cải tạo Dự án Năng lượng Địadòng lợi nhuận của dự án liên quan đếnnhiệt Tiwi-MakBan (Makiling-Banahaw). Asian Development Bank tăng cường

chứng khoán.

tín dụng bằng cách bảo lãnh 75% trái phiếu.
Công cụ này chưa được sử dụng ở Việt Nam.

Trái phiếu tác độngSố tiền thu được được phân bổ cho các

Cơ quan Cấp nước và Xử lý nước thải quận Colombia (DC Water) đã phát

môi trường/tráidự án/tài sản xanh được chỉ định. Một

hành trái phiếu riêng lẻ trị giá 25 triệu USD vào năm 2016 để tài trợ cho việcphiếu xanh thanhphần rủi ro của dự án được chuyển từ

xây dựng cơ sở hạ tầng xanh được thiết kế để bắt chước các quá trình tự

toán theo kết quảđơn vị phát hành sang nhà đầu tư. Các

nhiên nhằm hấp thụ và làm chậm lượng nước mưa tăng đột biến trong giai

hoàn thành dự án vàkhoản thanh toán cho nhà đầu tư phụđoạn mưa lớn. Nếu kết quả của dự án đáp ứng mong đợi, không có khoản

xác minh các kết quảthuộc vào việc dự án đạt được các kết

thanh toán phát sinh nào phải trả cho các nhà đầu tư. Nếu kết quả vượt trênđầu tư định trước

quả theo kỳ vọng sau khi có đánh giámong đợi, các nhà đầu tư sẽ chia Phần Thanh toán Rủi ro trị giá 3,3 triệu USD

của bên thứ ba.

cho DC Water, nếu kết quả không đáp ứng được mong đợi, DC Water sẽ thựchiện thanh toán dựa trên kết quả thực hiện cho các nhà đầu tư.
30 thành phố của Mỹ bao gồm Atlanta và Baltimore gần đây đã công bố kếhoạch phát hành trái phiếu tác động môi trường trong năm 2019.
Công cụ này chưa được sử dụng ở Việt Nam.

Trái phiếu Phát hànhTrái phiếu xanh được phát hành trựcNgân hàng TMB có trụ sở tại Thái Lan đã phát hành riêng lẻ trái phiếu xanh kỳriêng lẻtiếp cho (các) nhà đầu tư. Nội dung chi

hạn 7 năm trị giá 60 triệu USD vào tháng 6 năm 2018 để tài trợ các dự án điệntiết về giao dịch chẳng hạn như giá vàmặt trời, sinh khối và đốt chất thải để thu hồi năng lượng. IFC là nhà đầu tưthời gian đáo hạn có thể được giữ bí

duy nhất trong giao dịch này.

mật, nhưng đơn vị phát hành dự kiến sẽcông bố chi tiết về các dự án và tài sản

Công cụ này chưa được sử dụng trong các dự án xanh ở Việt Nam.

được chỉ định sẽ được tài trợ.
Khoản vay xanh,

Cung cấp cho vay để khuyến khích phát

Fraser Property Limited (Singapore) đã phát hành khoản vay xanh kỳ hạn 5khoản vay hợp vốntriển thị trường trong các lĩnh vực điềunăm trị giá 1,2 tỷ SGD (876 triệu USD) để tái tài trợ cho các khoản vay hiện cóvà hạn mức tín dụngchỉnh theo khí hậu phù hợp với Nguyên

liên quan đến việc xây dựng Fraser Tower.

tắc phân loại Trái phiếu Khí hậu và tuânthủ các Nguyên tắc Tín dụng xanh. Lãi

Công cụ này chưa được sử dụng trong các dự án xanh ở Việt Nam.

suất căn cứ vào điểm tín dụng của bên
vay hoặc điểm ESG được ấn định bởicơ quan xếp hạng ESG.
Nợ không tài sảnSố tiền thu được được phân bổ cho các

Công ty quản lý đầu tư toàn cầu AMP Capital đã cung cấp khoản tín dụng tài

đảm bảo và nợ códự án và tài sản được chỉ định. Các

chính hạng hai trị giá 245 triệu EUR cho Neoen, một công ty cung cấp năngthứ tự ưu tiên thanhkhoản vốn đầu tư hỗn hợp, từ các ngânlượng tái tạo tại Pháp. Vào tháng 5 năm 2018, công ty bảo hiểm Canada

toán thấp

hàng phát triển đang tìm cách hỗ trợ

Manulife Financial đã phát hành một trái phiếu bảo đảm bổ sung xanh kỳ hạnviệc đầu tư tư nhân vào khoản nợ cấp

10 năm trị giá 600 triệu CAD (464 triệu USD).

cao hoặc từ các nhà đầu tư có khẩu vịrủi ro cao hơn.

Công cụ này chưa được sử dụng trong các dự án xanh ở Việt Nam.

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative

27

Phụ lục II: Các công cụ vốn xanhĐịnh nghĩaVí dụ

Quan hệ đối tác

Hợp đồng dài hạn giữa một thực thể

Nhà máy xử lý nước mặt sông Đuống là một dự án lớn được thực hiện thôngcông-tư

nhà nước và một bên tư nhân nhằm xâyqua quan hệ đối tác công-tư từ năm 2006.264 Dự án là quan hệ hợp tác giữadựng và hỗ trợ một tài sản hoặc dịchCông ty Cổ phần Nước AquaOne và chính quyền thành phố Hà Nội.265 Giaivụ công. Bên tư nhân đảm nhận tráchđoạn 1 của dự án có tổng chi phí là 5 nghìn tỷ đồng (217,39 triệu USD)266 vànhiệm quản lý và rủi ro đáng kể, và thùdự kiến sẽ hoàn thành vào cuối năm 2019. Dự án sẽ có khả năng cung cấp

lao gắn liền với việc thực hiện hợp đồng.

khoảng một phần ba nhu cầu nước sạch của Hà Nội và tỉnh thành lân cận.

Công cụ vốn chủ sởhữu(Hợp đồng này không được gắn nhãn riêng là giao dịch xanh; tuy nhiên, dự ánđã được EDGE chứng nhận là dự án xanh.)Công ty liên doanh,Thỏa thuận kinh doanh giữa hai hoặcCông ty Xuân Cầu của Việt Nam và công ty B. Grimm Power Public Company

công ty hợp danhnhiều bên tham gia góp vốn, kỹ năngLtd. của Thái Lan, dưới hình thức công ty liên doanh, đã đầu tư 391 triệu USD

và nguồn lực để giành được một dự ánvào cụm năng lượng mặt trời Dầu Tiếng kể từ năm 2018.267 (Thỏa thuận kinhhoặc hoạt động kinh doanh cụ thể.

doanh này không được gắn nhãn riêng là giao dịch xanh; tuy nhiên, giao dịchnày đang tài trợ cho một dự án xanh.)Góp vốn tư nhân,

Phân bổ quỹ cho các dự án đổi mới

Xe buýt điện Vinfast là dự án xe buýt điện thí điểm đầu tiên tại Việt Nam. Dựvốn đầu tư mạo hiểmxanh quy mô thí điểm bao gồm cả cơ sởán được tài trợ 100% bởi Vingroup thông qua vốn đầu tư mạo hiểm. Chi phívà quỹ đầu tư cổhạ tầng xanh đủ điều kiện. Điều này giúpước tính của dự án là 43 triệu USD.268 (Hoạt động đầu tư này không được gắnphần chưa niêm yết

các đơn vị phát triển dự án và doanhnhãn riêng là giao dịch xanh; tuy nhiên, giao dịch này đang tài trợ cho một dự

nhân khởi nghiệp bảo đảm nguồn tài trợán xanh.)cho các dự án xanh.
Nợ không tài sản

Tài trợ hỗn hợp thường là từ các ngânKhoản đầu tư hạng hai trị giá 37 triệu GBP của AMP Capital trong khoản tái

đảm bảo/thứ cấp và

hàng phát triển và các tổ chức tài chínhcấp vốn 247 triệu GBP cho các công viên điện mặt trời tại Vương quốc Anh.

cổ phiếu ưu đãi (cổquốc tế được hỗ trợ bởi thứ tự ưu tiênphiếu B)

thanh toán thấp hơn của các đợt vốn

Công cụ này chưa được sử dụng trong các dự án xanh ở Việt Nam.

chủ sở hữu. Thông thường, bên cho vayđược phép chuyển đổi khoản vay thànhcổ phiếu vốn chủ sở hữu có thứ tự ưu tiênthanh toán thấp theo các điều kiện địnhtrước. Ngoài ra, cổ phiếu có thể được sửdụng làm tài sản thế chấp cho vay.
Công ty con / côngSử dụng tiền thu được để tài trợ cho

City Developments Limited (CDL) đã phát hành Trái phiếu Khí hậu đạt chứng

ty tài trợ dự án /danh mục các dự án xanh (ngoài bảngnhận cấp cao có bảo đảm trị giá 100 triệu SGD (71 triệu USD) vào tháng 4

Yield Cocân đối kế toán). Phương tiện giao dịchnăm 2017 thông qua công ty con thuộc sở hữu toàn bộ CDL Properties Ltd đểtư nhân hoặc công khai bao gồm các

tái tài trợ khoản vay liên công ty do CDLP cung cấp cho CDLP liên quan đến

nhóm tài sản xanh tạo tiền mặt dài hạn,Republic Plaza, một trong những tòa nhà chọc trời cao nhất của Singapore và

có thể có lợi thế về thuế.

tòa nhà văn phòng cao cấp Hạng A nằm chính giữa Khu thương mại trung tâm
của Singapore. Các công ty Yield Co của Mỹ là Terraform Global và Terraform
Power được thành lập bởi SunEdison vào năm 2015 đã phát hành trái phiếu
xanh để tài trợ cho các tài sản điện mặt trời, thủy điện và điện gió.
Công cụ này chưa được sử dụng trong các dự án xanh ở Việt Nam.

Ủy thác đầu tưSử dụng tiền thu được để tài trợ cho

Công ty ủy thác đầu tư Hannon Armstrong của Mỹ đã phát hành ABS trị giá 100

danh mục các dự án xanh. Phương tiệntriệu USD đầu tiên vào năm 2013. Giao dịch thỏa thuận được bảo đảm bằnggiao dịch công khai bao gồm các nhóm

các khoản phải thu từ cho thuê ruộng đất của 78 trang trại điện mặt trời và điệntài sản xanh tạo tiền mặt dài hạn, có thể

gió. Việc cho các đơn vị khai thác năng lượng tái tạo thuê đất có rủi ro thấpcó lợi thế về thuế.

hơn so với việc sở hữu và vận hành các trang trại điện mặt trời và điện gió.
Tập hợp các hợp đồng thuê tạo ra sự đa dạng của các dòng thu nhập, một đặctrưng được đánh giá cao của chứng khoán hóa, qua đó càng làm giảm rủi rocủa giao dịch thỏa thuận.
Công cụ này chưa được sử dụng trong các dự án xanh ở Việt Nam.

Cơ sở hạ tầng/ quỹQuỹ đầu tư trực tiếp vào các dự án cơ

Glennmont Partners là một công ty quản lý quỹ có trụ sở tại châu Âu tập trungđầu tư bất động sảnsở hạ tầng được chỉ định. Các quỹ có

vào đầu tư cơ sở hạ tầng năng lượng sạch. Vào tháng 10 năm 2017, quỹ đãthể có cơ cấu tài trợ hỗn hợp bằng cảhoàn thành khoản tái cấp vốn trị giá 190 triệu USD cho một danh mục đầu tưđầu tư trực tiếp vào tài sản và thông qua

gồm các tuabin gió đang hoạt động tại Sicily và Puglia, Ý.

đặt mua chứng khoán nợ.

Công cụ này chưa được sử dụng trong các dự án xanh ở Việt Nam.

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative

28

Phụ lục III: Cơ chế tăng cường tín dụngĐịnh nghĩa

Ví dụ

Bảo lãnh tín dụngBảo lãnh tín dụng là một dạng bảo hiểmChính phủ Việt Nam ban hành bảo lãnh tín dụng một phần (mức bảo lãnh tối

một/toàn phần (PCG)

giúp giảm một hoặc toàn bộ rủi ro vỡđa là 70% so với tổng vốn đầu tư dự án) cho những dự án xanh (ví dụ: lĩnh vựcnợ của một dự án cơ sở hạ tầng, bất kểnăng lượng tái tạo) thông qua Ngân hàng Phát triển Việt Nam.269,270

Cơ chế tăng cường
tín dụng

nguyên nhân là gì. PCG được áp dụngcho bất kể công cụ nợ nào (vay nợ, tráiphiếu) từ một bên cho vay cụ thể. Ápdụng hay đưa ra bảo lãnh tín dụng nhằmtăng giá trị của sản phẩm do chủ thể bảolãnh ban hành và thậm chí có thể kêugọi thêm nhiều nhà cho vay.

Dự án Thúc đẩy Tiết kiệm Năng lượng nằm trong quy mô dự án Tiết kiệm Nănglượng cho ngành Công nghiệp Việt Nam (VEEIE) - do Ngân hàng Thế giớivà quỹ Khí hậu Xanh tài trợ thông qua những khoản đầu tư về tiết kiệm nănglượng. Một hợp phần của dự án đó là Quỹ chia sẻ rủi ro (RSF), một bảo lãnhtín dụng một phần giúp các định chế tài chính (PFI) xử lý những khoản vỡ nợ
do chính các định chế tài chính đó cho các doanh nghiệp công nghiệp và côngty năng lượng vay để thực hiện những dự án tiết kiệm năng lượng trong khuôn
khổ dự án chung.271

Bảo lãnh rủi ro mộtBảo lãnh rủi ro một phần (PRG) giúp

Vào ngày 31/12/2015, Cơ quan Bảo lãnh Đầu tư Đa phương (MIGA) ban hànhphần / Bảo lãnh rủibên cho vay và nhà đầu tư tư nhân xử lýmột khoản bảo lãnh trị giá 39.7 triệu USD cho một vài bên cho vay, trong đóro nhà nướcmột số rủi ro cụ thể khi cho một quốc gia

có ngân hàng Goldman Sachs và ngân hàng Tokyo Mitsubishi.272 Khoản vayhoặc vùng lãnh thổ vay. PRG cần có sựđược bảo lãnh bỏi Bộ trưởng bộ Tài chính - thay mặt Chính phủ Việt Nam hỗtham gia của một tổ chức tư nhân trong

trợ xây dựng nhà máy thủy điện Hồi Xuân ở Thanh Hóa, Việt Nam. Nhà máy sẽdự án. Một PRG có thể xử lý những rủiphát điện và bán điện công ty điện lực quốc gia là Tập đoàn Điện lực Việt Nam

ro như bất ổn định trong tiền tệ, chi phí(EVN), theo hợp đồng mua bán điện. Bảo lãnh này bao gồm cả rủi ro các nghĩa

hồi hương, thu hồi đất, những sự kiệnvụ tài chính quốc gia không được chấp nhận đối với bảo lãnh trả nợ của Chính

chính trị bất khả kháng như chiến tranh,phủ cho các nhà đầu tư với kỳ hạn 15 năm.273

rủi ro pháp lý và những khoản thanhtoán công (như thuế quan).
Bảo lãnh hoán đổiBảo lãnh hoán đổi một phần là bảo lãnhNgân hàng tư nhân ở Brazil tên là Unibanco phát hành phiếu khấu hao 10 năm

rủi ro một phầngiúp cho nhà đầu tư xử lý những rủi rotrị giá 25 tỷ JPY được hỗ trợ bởi những dòng tiền ngoại tệ đổi qua USD của

phát sinh từ những hoán đổi tiền tệ trong

ngân hàng. Đây là thỏa thuận giữa ngân hàng với các nhà đầu tư Nhật Bản,những giao dịch nước ngoài hay dòngnhững nhà đầu tư này yêu cầu một công cụ bảo vệ khi có sự lợi dụng chênh

tiền trả nợ khi quy đổi sang hệ thống

lệch ngoại tệ. Để giảm giá trị rủi ro cho những tổ chức tài chính cung cấp hìnhtiền tệ khác từ những báo cáo dòng tiền.

thức hoán đổi tiền tệ, ngân hàng đã vay bảo lãnh hoán đổi một phần từ TậpViệc này yêu cầu tổ chức phát hành phảiđoàn Tài chính Quốc tế (IFC).

bảo vệ sự chênh lệch tiền tệ bất hợplý để trấn an các nhà đầu tư rằng các

Công cụ này chưa được sử dụng trong các dự án xanh ở Việt Nam.

khoản vay của họ có thể được trả bằngnợ tiền tệ.
Điều khoản tổn thấtĐiều khoản tổn thất đầu tiên là những

Quỹ Trái phiếu Xanh Cornerstone, được thành lập bởi IFC và Amundi vào

đầu tiên

điều khoản bảo vệ nhà đầu tư khỏitháng 3/2018, là quỹ trái phiếu xanh lớn nhất thế giới tập trung đầu tư vào cácnhững tổn thất đầu tiên về nguồn vốnthị trường mới nổi. Để giảm rủi ro và tăng sức hút đầu tư tư nhân, IFC sẽ xử lýnếu có tổn thất tài chính chứng khoán.

tổn thất đầu tiên bằng một phần nợ có thứ tự ưu tiên thanh toán thấp. Quỹ Đầu

Có thể là nợ, vốn chủ sở hữu hoặc côngtư và Bảo lãnh tín dụng là một dạng bảo lãnh cho các trái phiếu nội tệ đượccụ Phái sinh bao gồm Tài trợ Hạng hai,phát hành bởi các công ty được xếp hạng đầu tư của khối các nước ASEANnhững cơ sở sử dụng tiền mặt hay bảo+3.

lãnh. Dù nguyên nhân tổn thất là gì,những điều khoản này cũng có thể tồn

Công cụ này chưa được sử dụng trong các dự án xanh ở Việt Nam.

tại dưới dạng bảo hiểm bảo đảm chonhững nhà phát hành chứng khoán
nợ, những người chịu trách nhiệm bồithường cho các nhà đầu tư.
Khoản vay dự phòng

Các khoản vay dự phòng thường đượcsử dụng trong một dự án tài chính làphương án dự phòng cho khoản vay

Đến thời điểm hiện tại, chưa có dự án xanh nào sử dụng khoản vay dự phòng.
Công cụ này chưa được sử dụng trong các dự án xanh ở Việt Nam.

chính bằng cách đưa ra phương ánthanh toán cho những tình huống cụ thể.
Ví dụ, nếu chính quyền không có khảnăng điều khiển chất lượng dòng tiền,khi đó sẽ có các khoản vay dự phòng
thanh toán cho các nhà đầu tư.

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative29

Cơ chế tăng cường

Định nghĩa

Ví dụKhoảng vay ưu đãi là những khoản vayChương trình năng lượng mặt trời của HD Bank, có giá trị tương đương vớitín dụng

Khoản vay ưu đãiđược cấp dựa trên những điều khoản

7.000 tỷ đồng,274 được lập ra để hỗ trợ các dự án năng lượng mặt trời. Các

lỏng lẻo hơn các khoản vay thị trường,khoản vay năng lượng mặt trời lên tới 70% tổng vốn đầu tư của dự án với thờinhững khoản vay thị trường được thựchạn không quá 12 năm.275

hiện với lãi suất kịch sàn, thời gian trợcấp dài hơn hoặc cả hai.
Các công ty dịch vụ

Các công ty dịch vụ năng lượng là

SolarBK là ví dụ điển hình của một công ty dịch vụ năng lượng ở Việt Nam.

năng lượng (ESCO)

những công ty dịch vụ tài chính cho

Công ty cung cấp cấp hai dịch vụ chính qua mô hình ESCO, cụ thể là: Nhà máynhững giải pháp tiết kiệm năng lượng.

năng lượng mặt trời và Làm nóng nước bằng năng lượng mặt trời. Ngân quỹDựa theo Đề án Tiết kiệm Bảo đảm, cácđược tạo ra trên cơ sở hiệu quả khoản tiết kiệm năng lượng do ESCO mangcông ty dịch vụ năng lượng đảm bảo tiếtlại.276kiệm nguồn năng lượng ở một mức nhấtđịnh, do đó đưa ra những giả định về rủiro hiệu suất. Với Mô hình Tiết kiệm Chia
sẻ, tiết kiệm nguồn năng lượng càngcao, chi phí dịch vụ năng lượng càngthấp. Trong cả hai đề án, trợ giúp có thểđến từ các công ty dịch vụ năng lượng
hoặc bên thứ ba.
Bù đắp thiếu hụt về

VGF được đặc biệt áp dụng trong cơDự án Thủy điện Cốc San là một ví dụ áp dụng VGF thành công với 5 triệu

tài chính (VGF)sở hạ tầng để chi trả cho những khoản

USD viện trợ từ Technical Assistance Facility by The Private Infrastructure

đầu tư lớn cần có để khởi công dự án.

Development Group (PIDG) năm 2013.277 Số tiền tài trợ này đã giúp bù đắpMột phân tích về khả năng tồn tại thiếu

một phần chi phí trù bị cho đầu tư cơ sở vật chất cho các hộ nghèo tại khu vựchụt tài chính trên một dự án cụ thể chỉ ravùng sâu vùng xa nhất ở Việt Nam, Cốc San, Lào Cai. (Tài trợ này không đượcnhững điểm yếu ngăn cản dự án nhậngắn nhãn riêng là giao dịch xanh; tuy nhiên, giao dịch này đang tài trợ cho mộtvốn đầu tư quy mô lớn. Một đề án VGFdự án xanh.)có thể được áp dụng qua các khoản trợcấp vốn, khoản vay thứ cấp hay lãi suấttrợ cấp để chú trọng vào những vấn đềảnh hưởng đến khả năng tồn tại củadự án. Cách tiếp cận tài chính hỗn hợpcũng là một cách để giảm thiểu rủi rodự án.
Vay hay trợ cấp có

Vay hay trợ cấp có kỳ hạn là trường hợp

Vào tháng 7 năm 2017, nhà phân phối điện lực của Ý, Terna vừa phát hànhkỳ hạnMultilateral Development Bank (MDB)khoản vay xanh trị giá 81 triệu USD dưới hình thức cung cấp tài chính. Ngâncấp đợt “A” của khoản vay đồng thờihàng Inter-American Development Bank đề xuất một khoản vay A trị giá 56 triệu

thu hút các bên cho vay tham gia vào

USD và BBVA đăng ký khoản vay B trị giá 25 triệu USD. Giao dịch sẽ tài trợđợt cho vay thứ hai (“B”) của khoản vay.

thiết kế và thi công đường tải điện 500kv dài 213km tuyến Đông Bắc Urguay.

MDB sẽ là bên cho vay đầu mối đượcghi nhận trong hợp đồng và là bên điềuCông cụ này chưa được sử dụng trong các dự án xanh ở Việt Nam.

hành trong giao dịch. Điều này giảm bớtmột phần rủi ro hoạt động, bằng cáchđược bảo về theo “khung” của các MDB
trong đó bao gồm cả vị thí chủ nợ đượcưu tiên và được miễn thuế (được phápluật công nhận).

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative30

Phụ lục IV: Cơ chế chia sẻ / chuyển giao rủi ro
Các công cụ Chuyển

Định nghĩaVí dụ

Có thể làm giảm rủi ro cho các cấu trúcKhoản đầu tư trị giá 100 triệu AUD của Clean Energy Finance Corporation

xanh và từ đó khuyến kích các nhà đầu(CEFC) vào Australian Prime Property Fund Commercial.

giao Rủi roTổn thất vốn đầu tiêntư. Tổn thất vốn đầu tiên sáp nhập vớicơ cấu vốn trở thành một phần vốn chủCông cụ này chưa được sử dụng trong các dự án xanh ở Việt Nam.

sở hữu thứ cấp hoặc nợ có thứ tự ưutiên thanh toán thấp.
Tín phiếu vốn xanhQuản lý rủi ro (giảm rủi ro) để giải phóng

Một ví dụ điển hình là giao dịch thỏa thuận chứng khoán bảo đảm bằng tàitổng hợp hay chứng

dự trữ tổn thất, với việc sử dụng vốnsản (ABS) tổng hợp trị giá 3 tỷ USD của Credit Agricole được sử dụng để giảikhoán hóađược giải phóng để tài trợ cho các dự

phóng vốn rủi ro để khởi tạo khoản vay xanh.

án xanh. Điều này giúp giảm thiểu rủi ro
cho những tài sản có nhiều rủi ro, đồngCông cụ này chưa được sử dụng ở Việt Nam.

thời vẫn giữ được tài sản gắn liền vớibảng cân đối kế toán của ngân hàng và
các hoạt động hiện tại.
Dự phòng lỗ tín

Các tổ chức tài chính dành ra công quỹdụngđể xử lý một phần những tổn thất trong

Công cụ này chưa được sử dụng trong các dự án xanh ở Việt Nam.

danh mục cho vay trong trường hợp bênvay vỡ nợ. Nếu tổ chức tài chính pháthành trái phiếu xanh thì dự phòng lỗ tíndụng có thể giảm thiểu rủi ro cho thỏathuận bằng cách củng cố thêm dòng tiềncủa bên phát hành.
Tài trợ chia sẻ rủiNhững cấu trúc này hỗ trợ cho một giaoTăng cường hiệu quả năng lượng cho các doanh nghiệp công nghiệp tại Việtro (RSF) / Hoán đổidịch có thỏa thuận chia sẻ tổn thất, trong

Nam, tập hợp các dự án của Việt Nam, được tài trợ bời World Bank và Greenrủi rođó bên khởi tạo sẽ được bồi hoàn trong

Climate Fund và sẽ cấp một khoản tài trợ chia sẻ rủi ro trị giá tới 78 triệu

trường hợp tổn thất giá trị gốc của danh

USD278 cho đầu tư hiệu quả năng lượng. Dự án sẽ tạo điều kiện cho hơn 100

mục tài sản đủ điều kiện (thế chấp, vay

doanh nghiệp công nghiệp cắt giảm lượng tiêu thụ năng lượng và giảm pháttiêu dùng hoặc vay vốn sinh viên, vaythải 120Mt khí CO2 trong suốt thời gian đầu tư.279

hiệu suất năng lượng, các khoản vay
của doanh nghiệp vừa và nhỏ và cáckhoản phải thu). Bên khởi tạo chủ yếu là
ngân hàng và các tập đoàn.

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative31

Phụ lục V: Các Tiêu chuẩn Xanh áp dụng tại Việt NamTiêu chuẩn Xanh

Mô tảLĩnh vực

Khả năng ứng dụng ở Việt Nam

LOTUS283

LOTUS là một bộ công cụ tiêu chí công trình xanhCông trình, xây dựng,Đến năm 2018, 50 công trình tại Việttrên thị trường được phát triển bởi Hội đồng CôngCơ sở hạ tầngNam được công nhận là công trình

trình Xanh Việt Nam (VGBC), dành riêng cho môi

xanh theo LOTUS.280

trường xây dựng ở Việt Nam. Các công cụ đánh giá
LOTUS dựa trên nền tảng của nhiều hệ thống đánhgiá công trình xanh trên thế giới (LEED, Green Star,BREEM, GBI và Green Mark). LOTUS là một bộ tiêuchuẩn dành riêng cho Việt Nam, hướng ngành xâydựng trong nước đi theo con đường tận dụng triệt
để tài nguyên thiên nhiên, thực hiện và tuyên truyền
những hình thức xây dựng thân thiện với môi trường.
Mục tiêu của tiêu chuẩn LOTUS là thích hợp với hoạtđộng xây dựng công trình, quy định của nhà nước vàđiều kiện thời tiết ở Việt Nam.
LOTUS bao gồm 10 nhóm tiêu chí: năng lượng, nước,sinh thái, chất thải và ô nhiễm, sức khỏe và tiện nghi,
thích ứng và giảm nhẹ, cộng đồng, quản lý và sángkiến.
Tiêu chuẩn Trái

Bộ tiêu chuẩn được phát triển và công bố vào thángNăng lượng, Vận Tải,Khung chương trình này có thể ápphiếu xanh ASEANMười Một năm 2017, bởi Diễn đàn Thị trường VốnNước, Công trình, Côngdụng cho Việt Nam.

(AGBS)284

ASEAN. Những tiêu chuẩn này cũng hướng dẫn phânnghệ Truyền thôngloại các dự án xanh trong khu vực được chứng nhậnThông tin, Chất thải, Tài

AGBS. Ngoại trừ những dự án liên quan đến nhiên

sản Tự nhiên, các hoạtliệu hóa thạch. Các công ty ở Malaysia, Singapore vàđộng Công nghiệp và

Indonesia đã phát hành Trái phiếu Xanh ASEAN.

Quảng cáo.

Tiêu chuẩn TráiTiêu chuẩn này là một khung chương trình giúp đỡNăng lượng, Vận Tải,Khung chương trình này có thể ápphiếu Bền vữnghoặc tái giúp đỡ cả dự án Xanh lẫn dự án Xã hội,Nước, Công trình, Côngdụng cho Việt Nam.

ASEAN (SUS)285

trong đó 2 dự án lần lượt đem lại lợi ích về môinghệ Truyền thôngtrường và xã hội. Nó cũng hướng dẫn phân loạiThông tin, Chất thải, Tàinhững dự án bền vững.

sản Tự nhiên, các hoạtđộng Công nghiệp vàQuảng cáo.

Tiêu chuẩn Quốc giaTiêu chuẩn ISO 14001 quy định những yêu cầu chovề Hệ thống Quảnhệ thống quản lý môi trường (EMS) hiệu quả. Doanhmọi nhà máy xử lý chất thải phải áplý Môi trường (ISO,nghiệp có thể áp dụng khung chương trình này đểdụng triệt để ISO 14001.281

14001)286

kiểm soát ảnh hưởng của doanh nghiệp lên môiXử lý chất thảiTheo Nghị định số 38/2015/ND-CP,trường.
Các hệ thống quản lýTiêu chuẩn ISO 50001 là một khung quốc tế về việcNăng lượng Tái tạo, TiếtMột số công ty ở Việt Nam đã đượcnăng lượng hiệu quảcung cấp và tiêu thụ năng lượng ở những tổ chứckiệm Năng lượng

cấp chứng nhận này, ví dụ như(EnMS)/ISO 50001287

thương mại và công nghiệp Tiêu chuẩn hướng đến

Clover Imaging Việt Nam.282

việc liên tục cải tiến hiệu suất năng lượng, đem lại lợiích kinh tế và giảm phát thải khí nhà kính.

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative32

Tiêu chuẩn Xanh

Mô tảLĩnh vực

Khả năng ứng dụng ở Việt Nam

Đơn vị giảm phátĐược chứng nhận bởi QUACERT Việt Nam288 choNăng lượng, Vận tải,Một số sáng kiến đạt chứng nhận tạithải được chứng

một dự án đáp ứng tiêu chí về giảm phát thải khí nhàNước, Công trình, ICT,Việt Nam bao gồm:nhận (các CER)291

kính.

Xử lý chất thải• Tiết kiệm Năng lượng và ChấtChứng nhận đã được thiết lập như là một yêu cầu đốilượng Không khí tại các Bệnh việnvới các dự án BOCM (Cơ chế Tín dụng Bù trừ SongViệt Nam và Hệ thống Quản lýphương ) hoặc JCM (Cơ chế Tín dụng Liên kết) làNăng lượng trong các khách sạnnhững dự án hợp tác song phương giữa Nhật Bản và(V-BEMS);289

Việt Nam.

• Thiết bị tiết kiệm năng lượng trongMục đích của các dự án này là giảm thiểu khí thải nhàhệ thống cấp nước tại thành phố

kính ở nước chủ nhà.

Hồ Chí Minh năm 2018;290• Bơm Nhiệt NH3 Tiết kiệm Nănglượng cho Ngành Chế biến Hảisản tại thành phố Hồ Chí Minh.

Nguyên tắc phân loạiNguyên tắc phân loại Trái phiếu Khí hậu được dùngNăng lượng, Vận Tải,Phân loại này có thể áp dụng cho

Phân loại Trái phiếu

để xác định các dự án và tài sản xanh phù hợp vớiNước, Công trình, CôngViệt Nam.

Khí hậu292

việc đạt được những mục tiêu trong Thỏa thuận

nghệ Truyền thôngchung Paris. Những dự án và tài sản này không bao

Thông tin, Chất thải, Tài

gồm nhà máy phát điện chạy bằng nhiên liệu hóa

sản Tự nhiên, các hoạtthạch, phương tiện di chuyển cá nhân có động cơ đốtđộng Công nghiệp và

trong, cơ sở hạ tầng và tuyến đường mới xây dựngQuảng cáo.

tạo điều kiện cho các phương tiện di chuyển, đường
sắt phục vụ chủ yếu cho những phương tiện chạybằng nhiên liệu hóa thạch.
SOURCE

SOURCE là hệ tiêu chuẩn toàn cầu do Quỹ Cơ sở hạCơ sở hạ tầngTRANG CHỦ của website nêu các

tầng Bền vững (SIF) tạo ra. Nó cung cấp cho chínhbên đã có những trao đổi liên lạc đểphủ một phần mềm chuẩn bị dự án để tối đa hóa các

kết hợp các dự án tại Việt Nam.

lựa chọn tài chính công, bao gồm cả PPP, bằng cáchcung cấp các dự án được chuẩn bị kỹ lưỡng một cáchnhất quán và minh bạch. Việc này giúp thu hút cộngđồng quốc tế gồm các nhà thầu, nhà đầu tư và bên
cho vay.
Tiêu chuẩn cho Cơ

SuRe là một hệ tiêu chuẩn quốc tế tự nguyện kết hợpsở hạ tầng Bền vữngnhững tiêu chí cốt yếu về bền vững và khả năng phụcvà Kiên cố (SuRe)hồi vào phát triển và nâng cấp cơ sở hạ tầng, thôngCơ sở hạ tầngKhung chương trình này có thể ápdụng cho Việt Nam.

qua 14 chủ đề và 61 tiêu chí đối với các yếu tố quảnlý, xã hội và môi trường.
Envision

Envision là khung chương trình gồm 64 chỉ số bềnvững và kiên cố, được gọi là “kim chỉ nam”, phân vàoCơ sở hạ tầngKhung chương trình này có thể ápdụng cho Việt Nam.

5 mục: Chất lượng Cuộc sống, Lãnh đạo, Phân bố Tàinguyên, Thế giới Tự nhiên, và Khí hậu và Bền Vững.
Những tín chỉ này lần lượt tháo gỡ những vấn đề liênquan tới sức khỏe, tính linh động, phát triển cộngđồng, hợp tác, quy hoạch, kinh tế, tài nguyên, nănglượng, nước, khu vực, bảo tồn, sinh thái, phát thải và
khả năng phục hồi.

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative

33

Phụ lục VI: Các ví dụ tiêu biểu về hệ thống xanhCác ví dụ tiêu biểu này bao gồm danh sách các dự án ‘xanh’ và ‘có tiềm năng xanh’ được thu thập từ nhiều nguồn công khai khác nhau. Bốn lĩnh vựcđược đề cập trong danh sách bao gồm: vận tải phát thải các-bon thấp, năng lượng tái tạo, quản lý nước bền vững và quản lý chất thải bền vững. Việcđánh giá các thông tin xanh hoặc “độ xanh” của từng dự án được dựa trên Nguyên tắc phân loại Trái phiếu Khí hậu (xem bìa sau).

Dự án xanhLĩnh vực

Tên dự ánĐịa điểm

Tình trạng

Độ xanh

Vận tải
phát thải
các-bonthấpĐường sắt đô thị Hà Nội, Tuyến số
2A: Cát Linh-Hà Đông + Tuyến 3:Nhổn - Ga Hà Nội

Hà NộiĐang thi công

XanhTuyến đường sắt đô thị Hà Nội 6 (từ trungtâm Hà Nội đến sân bay Nội Bài)

Hà NộiĐã lập kế hoạch

XanhTuyến xe điện mặt đất số 1 - Sài Gòn- Chợ Lớn - Bến xe miền Tây

Thành phố Hồ Chí Minh Đã lập kế hoạch

XanhĐường vượt trên cao Tuyến số 1, 2 và 3

Thành phố Hồ Chí Minh Đã lập kế hoạch

Xanh

Tàu một ray số 2

Thành phố Hồ Chí Minh Đã lập kế hoạch

Xanh

Tàu một ray số 3

Thành phố Hồ Chí Minh Đã lập kế hoạch

XanhTuyến xe điện mặt đất số 1

Thành phố Hồ Chí Minh Đã lập kế hoạch

XanhĐường sắt đô thị số 6

Thành phố Hồ Chí Minh Đã lập kế hoạch

Xanh

Nâng cấp tuyến đường sắt nội thành
Hà Nội - Hồ Chí Minh

Hà Nội – Thành phố Hồ
Chí MinhĐang thi công

XanhĐường sắt Biên Hòa – Vũng TàuTỉnh Đồng Nai – TỉnhBà Rịa Vũng TàuĐã lập kế hoạch

XanhĐường sắt vào cảng quốc tế Hải Phòng

Hải PhòngĐã lập kế hoạch

Có tiềm
năng xanhSản xuất Xe buýt điệnHải Phòng, Việt NamĐang thi côngXanhCụm năng lượng mặt trời Dầu Tiếng

Tây Ninh, Việt Nam

Đã hoàn tất

Xanh

Nhà máy điện mặt trời TTC số 01 +TTC số 02 tại Khu công nghiệp Thành
Thành Công

Trang Bang district, Tay
Ninh province

Đã hoàn tất

Xanh

Nhà máy điện mặt trời nổi Trị An

Dinh Quan district,Dong Nai provinceĐã lập kế hoạch

XanhDự án trang trại điện mặt trời Gelex
Ninh Thuận

Thuan Nam district,Ninh Thuan province

Đã hoàn tất

Xanh

Nhà máy điện mặt trời Hòa Hội

Phu Hoa district, Phu
Yen province

Đã hoàn tất

XanhDự án điện mặt trời nhà máy thủy điệnSê San 4

Gia Lai ProvinceĐang thi công

Xanh

Trang trại điện gió Lai Hòa

Soc Trang, Mekong
DeltaĐang thi công

Xanh

Trang trại Điện gió Hướng Linh 1

Thị xã Hướng Hóa, tỉnhQuảng TrịĐang thi công

Xanh

Năng
lượng táitạoCơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative34Dự án xanhLĩnh vực

Tên dự ánĐịa điểm

Tình trạng

Độ xanhNăng lượng
tái tạo

Cánh đồng gió ngoài khơi Bạc LiêuVùng đập phía Đôngcủa tỉnh Bạc LiêuĐã hoàn tất

XanhTrang trại điện gió Sóc Trăng

Tỉnh Sóc Trăng

Đã hoàn tất

XanhDự án điện gió Lâm ĐồngĐà Lạt, tỉnh Lâm ĐồngĐang thi công

Xanh

Nhà máy thủy điện Thượng Kon TumTỉnh Kon Tum

Đã hoàn tất

Có tiềm
năng xanhMở rộng nhà máy thủy điện HòaBìnhHòa Bình, Việt NamĐang thi côngCó tiềm
năng xanhNhà máy thủy điện Ialy MRTỉnh Gia LaiĐang thi côngCó tiềm
năng xanhNhà máy thủy điện Trị An MR

Tỉnh Đồng Nai

Đã lập kếhoạch

Có tiềm
năng xanhNhà máy thủy điện Mỹ LýTỉnh Nghệ AnĐang thi côngCó tiềm
năng xanhNhà máy thủy điện Nậm MôTỉnh Nghệ AnĐang thi côngCó tiềm
năng xanhNhà máy điện sinh khối Phú YênTỉnh Phú Yên, Nam
Trung Bộ, Việt NamĐang thi công

Xanh

Nhà máy sản xuất viên nén năng lượng
tái tạo Thiên PhúThị xã Hương Trà, tỉnhThừa Thiên HuếĐã hoàn tất

Có tiềm
năng xanhNhà máy xử lý nước Sông Hậu 1 giaiđoạn 1Tỉnh Hậu GiangĐã hoàn tất

Xanh

Nhà máy xử lý nước Sông Đà giaiđoạn 2

Hà Nội, Hòa Bình –miền Bắc Việt NamĐang thi côngXanhCơ sở cấp nước Sông Hậu II, Châu
ThànhTỉnh An GiangĐã lập kếhoạch

Có tiềm
năng xanhCơ sở cấp nước Sông Đuống

Hà NộiĐã lập kếhoạch

Có tiềm
năng xanhNhà máy xử lý chất thải công nghệcao, khu liên hợp sản xuất năng lượng
từ rác thải, Bắc Sơn

Hà Nội, Việt Nam

Kế hoạch

Xanh

Khu liên hợp xử lý chất thải và sản xuấtnăng lượng từ rác thải Nam Sơn, Sóc Sơn

Hà Nội, Việt NamĐang thi côngCó tiềm
năng xanhCơ sở Tái chế Minh HưngTiền Giang, Đồng bằng Đang thi côngsông Cửu Long, Việt Nam

XanhCơ sở xử lý nước thải tại khu kinh tế
Chân Mây-Lăng CôTỉnh Thừa Thiên Huế

Có tiềm
năng xanhQuản lý
nước bền
vữngQuản lý chấtthải bền
vữngKế hoạch

Chú thích: Các dự án in đậm được mô tả trong các nghiên cứu tình huống thực tiễn tại phần trước của tài liệu nàyCơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative35

Chú thích cuối tài liệu1 Deutsche Gesellschaft für Internationale
Zusammenarbeit (2018). Retrieved from https://www.giz.de/en/mediacenter/72919
2 Ministry of Planning and Investment (2017).
Vietnam Green Growth Strategy. Retrieved
from https://www.vn.undp.org/content/dam/vietnam/docs/Article/01.%20Dr%20Mai%20
VGGS%26NDC-SDG%20(Eng).pdf
3 World Bank (2017). Vietnam Public
Expenditure Review. Retrieved from http://
documents.worldbank.org/curated/
en/156711508765460281/pdf/120605-PER-v1PUBLIC-44p-VietnamPublicExpenditureReviewSu
mmaryReportEN.pdf
4 World Bank Blogs (2019). Accelerating
Vietnam’s path to prosperity. Retrieved fromhttps://blogs.worldbank.org/voices/acceleratingvietnams-path-prosperity
5 Duane Morris Vietnam (2018). Are green
bonds the answer to Vietnam’s infrastructure
dilemma. Retrieved from https://blogs.
duanemorris.com/vietnam/2018/05/15/
are-green-bonds-the-answer-to-vietnamsinfrastructure-dilemma/
6 World Bank Blogs (2019). Accelerating
Vietnam’s path to prosperity. Retrieved fromhttps://blogs.worldbank.org/voices/acceleratingvietnams-path-prosperity
7 International Monetary Funds (2019). Five
Charts Explain Vietnam’s Economic Outlook.
Retrieved from https://www.imf.org/en/News/
Articles/2019/07/11/na071619-five-chartsexplain-vietnams-economic-outlook
8 Trading Economics (2019). Vietnam –Economic Indicators. Retrieved from https://tradingeconomics.com/vietnam/indicators
9 Trading Economics (2019). Vietnam Balance ofTrade. Retrieved from https://tradingeconomics.
com/vietnam/balance-of-trade
10 Trading Economics (2019). Vietnam Foreign
Direct Investment. Retrieved from https://tradingeconomics.com/vietnam/foreign-directinvestment
11 World Meter (2020). Vietnam population.
Retrieved from https://www.worldometers.info/
world-population/vietnam-population/
12 Bloomberg News (2019). Vietnam Targets
GDP Growth of 6.8% in 2020. Retrieved
from https://www.bloomberg.com/news/
articles/2019-10-21/vietnam-targets-gdpgrowth-of-6-8-in-2020-prime-minister-says
13 Financial Post (2019). Vietnam’s 2019
economic growth seen higher than 6.8 pct.
Retrieved from https://business.financialpost.com/
pmn/business-pmn/vietnams-2019-economicgrowth-seen-higher-than-6-8-pct-president
14 Vietnam Briefing (2018). Vietnam’s SocioEconomic Targets for 2019. Retrieved fromhttps://www.vietnam-briefing.com/news/
vietnam-socio-economic-targets-for-2019.html/
15 World Bank (2019). Vietnam Country
Overview. Retrieved from https://www.
worldbank.org/en/country/vietnam/overview#1
16 World Bank (2019). Vietnam Country
Overview. Retrieved from https://www.
worldbank.org/en/country/vietnam/overview#1
17 Financial Post (2019). Vietnam’s 2019
economic growth seen higher than 6.8 pct.
Retrieved from https://business.financialpost.com/
pmn/business-pmn/vietnams-2019-economicgrowth-seen-higher-than-6-8-pct-president
18 World Bank Blogs (2019). Accelerating
Vietnam’s path to prosperity. Retrieved fromhttps://blogs.worldbank.org/voices/acceleratingvietnams-path-prosperity
19 World Economic Forum. The Global
Competitiveness Report 2016–2017.
Retrieved from: http://www3.weforum.
org/docs/GCR2016-2017/05FullReport/
TheGlobalCompetitivenessReport2016-2017_
FINAL.pdf
20 World Bank 2019. Accelerating Vietnam’s
path to prosperity. Retrieved from: https://blogs.
worldbank.org/voices/accelerating-vietnamspath-prosperity
21 Vietnam Briefing 2017. Laying Foundations for
Growth: The Future of Vietnamese Infrastructure.
Retrieved from: https://www.vietnam-briefing.
com/news/infrastructure-vietnam.html/
22 Vietnamnet 2019. Vietnam’s urbanization rate in2019 to reach 40%. Retrieved from: https://english.
vietnamnet.vn/fms/society/218251/vietnam-surbanization-rate-in-2019-to-reach-40-.html

23 China Go Abroad 2019. Infrastructure
Vietnam 2019. Retrieved from: http://www.
chinagoabroad.com/en/event/infrastructurevietnam-2019
24 World Bank 2019. Accelerating Vietnam’s
path to prosperity. Retrieved from: https://blogs.
worldbank.org/voices/accelerating-vietnamspath-prosperity
25 World Bank 2019. Accelerating Vietnam’s
path to prosperity. Retrieved from: https://blogs.
worldbank.org/voices/accelerating-vietnamspath-prosperity
26 Oxford Economics 2017. Global Infrastructure
Outlook 2017. Retrieved from: https://cdn.
gihub.org/outlook/live/methodology/
Global+Infrastructure+Outlook+-+July+2017.pdf
27 World Bank 2019. Accelerating Vietnam’s
path to prosperity. Retrieved from: https://blogs.
worldbank.org/voices/accelerating-vietnamspath-prosperity
28 World Bank 2019. Accelerating Vietnam’s
path to prosperity. Retrieved from: https://blogs.
worldbank.org/voices/accelerating-vietnamspath-prosperity
29 Oxford Economics 2017. Global Infrastructure
Outlook 2017. Retrieved from: https://cdn.
gihub.org/outlook/live/methodology/
Global+Infrastructure+Outlook+-+July+2017.pdf
30 Oxford Economics 2017. Global Infrastructure
Outlook 2017. Retrieved from: https://cdn.
gihub.org/outlook/live/methodology/
Global+Infrastructure+Outlook+-+July+2017.pdf
31 Vietnam Briefing 2017. Laying Foundations for
Growth: The Future of Vietnamese Infrastructure.
Retrieved from: https://www.vietnam-briefing.
com/news/infrastructure-vietnam.html/
32 Vanbanphapluat (2020). Retrieved fromhttps://vanbanphapluat.co/decree-no-15-2015nd-cp-on-investment-in-the-form-ofpublicprivate-partnership
33 Details of the full list are accessible at: http://
vietnamembassy-usa.org/Projects/List.
34 World Bank 2019. Accelerating Vietnam’s
path to prosperity. Retrieved from: https://blogs.
worldbank.org/voice
35 Intended Nationally Determined Contributionof Viet Nam (2017). Retrieved from https://
www4.unfccc.int/sites/ndcstaging/
PublishedDocuments/Viet%20Nam%20First/
VIETNAM%27S%20INDC.pdf
36 World Bank (2020). Country Context
Vietnam. Retrieved from https://climateknowledgeportal.worldbank.org/country/vietnam
37 Partnership on Transparency in Paris
Agreement (2018). Accelerating theimplementation of the Paris Agreement.
Retrieved from https://www.transparencypartnership.net/news/acceleratingimplementation-paris-agreement-viet-nam
38 Viet Nam News (2019). Power Development
Master Plan 8. Retrieved from https://vietnamnews.
vn/economy/536105/power-developmentmaster-plan-8-focuses-on-renewable-energy.
html#V8eM2UGCxRJTXLkM.97
39 Asian Development Bank (2017). Pathways
to Low-Carbon Development for Viet Nam.
Retrieved from https://www.adb.org/publications/pathways-low-carbon-development-viet-nam
40 United Nations Development Programme(2018). Long-term Greenhouse Gas Emission
Mitigation Opportunities. Retrieved fromhttps://www.vn.undp.org/content/vietnam/
en/home/library/environment_climate/longterm-greenhouse-gas-emission-mitigationopportunities-and-d.html
41 Intended Nationally Determined Contributionof Viet Nam (2017). Retrieved from https://
www4.unfccc.int/sites/ndcstaging/
PublishedDocuments/Viet%20Nam%20First/
VIETNAM%27S%20INDC.pdf
42 IPSOS (2018). Investing in ASEAN 2018|2019.
Retrieved from https://www.ipsos.com/en/
investing-asean-20182019
43 Forbes (2019). Why ESG Matters Among
Wealthy Investors. Retrieved from https://www.
forbes.com/sites/dbsprivatebank/2019/11/07/
why-esg-matters-among-wealthyinvestors/#248c38187411
44 IPE (n/a). Asia is a long-term investment
for global pension funds. Retrieved from https://www.ipe.com/countries/asia/asia-is-a-longterm-investment-for-globalpension-funds/
www.ipe.com/countries/asia/asia-is-along-term-investment-for-globalpensionfunds/10003595.article

45 IPSOS (2018). Investing in ASEAN 2018|2019.
Retrieved from https://www.ipsos.com/en/
investing-asean-20182019
46 Center for Global Development, Developing
Countries Are Responsible for 63 Percent ofCurrent Carbon Emissions, 2015
47 Decision 1393/QD-TTg of the Prime Ministeron “Approval of the National Green Growth
Strategy”. Retrieved from: https://www.giz.de/ de/downloads/VietNam-GreenGrowth-Strategy. pdf
48 GIZ (2016). Green Financial Sector Reform in
Vietnam. Retrieved from: http://gizmacro.ciem.
org.vn/Content/files/2-Communication%20
Materials/Green%20Financial%20Sector%20
Reform%20in%20Vietnam.pdf
49 United Nations Development Programme(2017). Viet Nam makes progress in promoting
green growth. Retrieved from https://www.
vn.undp.org/content/vietnam/en/home/presscenter/pressreleases/2017/01/12/viet-nammakes-progress-in-promoting-green-growth.html
50 Global Green Growth Institute (2019).
Achieving Viet Nam’s NDC in the Urban Sector.
Retrieved from https://gggi.org/site/assets/
uploads/2019/03/NDC-report-english.pdf
51 Retrieved from http://vsd.vn:6066/11- p4c2336942/4240/HCMB16506-Issuance-ofInitialSecurities-Registration-Certificate.htm
52 Hanoi stock exchange (2016). Ba Ria-Vung
Tau Province Municipal Bond BVGD16497.
Retrieved from https://hnx.vn/en-gb/ket-quatim-kiem/chi-tiet-tin-231844-0.html
53 OECD (2016). Green Growth in Hai
Phong. Retrieved from https://www.oecd.org/
governance/green-growth-in-hai-phong-vietnam-9789264260207-en.htm
54 International Financial Law Review (2019).
Vietnam: New corporate green bond legal
framework. Retrieved from: https://www.iflr.com/
Article/3864654/Vietnam-New-corporategreen-bond-legal-framework.html
55 Decision No. 1191/QD-TTg of the Prime
Minister dated 14 August 2017 on “Approving thebond market development roadmap during 20172020, with a vision toward 2030”. Retrieved
from: http://vietnamlawmagazine.vn/decisionno-1191-qd-ttg-of-august-14-2017-6046.html
56 Decree 163/2018/ND-CP on “Corporatebond issuance”. Retrieved from: https://thuvienphapluat.vn/van-ban/doanh-nghiep/
Nghi-dinh-163-2018-ND-CP-quy-dinh-ve-phathanh-trai-phieu-doanh-nghiep-365270.aspx
57 International Financial Law Review (2019).
Vietnam: New corporate green bond legal
framework. Retrieved from: https://www.iflr.com/
Article/3864654/Vietnam-New-corporategreen-bond-legal-framework.html
58 Based on Bloomberg data as of 31/01/2020
59 IMF (2017). Vietnam selected issues.
Retrieved from: file:///C:/Users/mac/
Downloads/cr17191%20(3).pdf
60 Directive No.03/CT-NHNN on promoting
green credit growth and environmental – social
risks management in credit granting activities.
Retrieved from: https://vanbanphapluat.co/directive-no-03-ct-nhnn-2015-green-creditgrowth-environmental-social-risks-credit-granting
61 SBV (2019). Green finance in Vietnam
made positive initial signs. Retrieved from:https://sbv.gov.vn/webcenter/portal/
en/home/sbv/news/news_chitiet?leftWidth=20%25&showFooter=false&showHeader=false&dDocName=SBV401477&rightWidth=0%25&centerWidth=80%25&_afrLoop=29313773711491577#%40%3F_afrLoop%3D29313773711491577%26centerWidth%3D80%2525%26dDocName%3DSBV401477%26leftWidth%3D20%2525%26ri
ghtWidth%3D0%2525%26showFooter%3Dfalse%26showHeader%3Dfalse%26_adf.
ctrl-state%3D120vsxerbz_9
62 Circular 155/2015-TT-BTC on “Disclosure of
information on the Securities market” dated 6
Oct 2015. Retrieved from: file:///C:/Users/mac/
Downloads/C155mf6Oct15DisclosureInformationSecurities%20(ban%20day%20du).pdf
63 ADBI (2018). Green Finance in Vietnam: Barriers and Solutions. Retrieved from: https://www.
adb.org/sites/default/files/publication/466171/
adbi-wp886.pdf
64 GIZ (2016). Green Financial Sector Reform in
Vietnam. Retrieved from: http://gizmacro.ciem.
org.vn/Content/files/2-Communication%20
Materials/Green%20Financial%20Sector%20
Reform%20in%20Vietnam.pdf

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative

65 Sustainable Stock Exchange Initiative (n/a).
Ho Chi Minh stock exchange. Retrieved from:https://sseinitiative.org/data/hose/
66 Ho Chi Minh stock exchange (2019). VNSI – Vietnam Sustainable Index. Retrieved from: https://static2.vietstock.vn/vietstock/2019/2/19/20190219_
VNSI%20-%20Eng.pdf
67 SBV (2019). Green finance in Vietnam
made positive initial signs. Retrieved from:https://sbv.gov.vn/webcenter/portal/
en/home/sbv/news/news_chitiet?leftWidth=20%25&showFooter=false&showHeader=false&dDocName=SBV401477&rightWidth=0%25&centerWidth=80%25&_afrLoop=29313773711491577#%40%3F_afrLoop%3D29313773711491577%26centerWidth%3D80%2525%26dDocName%3DSBV401477%26leftWidth%3D20%2525%26ri
ghtWidth%3D0%2525%26showFooter%3Dfalse%26showHeader%3Dfalse%26_adf.
ctrl-state%3D120vsxerbz_9
68 Decision 1393/QD-TTg of the Prime Ministeron “Approval of the National Green Growth
Strategy”. Retrieved from: https://www.giz.de/de/
downloads/VietNam-GreenGrowth-Strategy.pdf
69 GIZ (2016). Green Financial Sector Reform in
Vietnam. Retrieved from: http://gizmacro.ciem.
org.vn/Content/files/2-Communication%20
Materials/Green%20Financial%20Sector%20
Reform%20in%20Vietnam.pdf
70 United Nations Development Programme(2017). Viet Nam makes progress in promoting
green growth. Retrieved from https://www.
vn.undp.org/content/vietnam/en/home/presscenter/pressreleases/2017/01/12/viet-nammakes-progress-in-promoting-green-growth.html
71 Global Green Growth Institute (2019).
Achieving Viet Nam’s NDC in the Urban Sector.
Retrieved from https://gggi.org/site/assets/
uploads/2019/03/NDC-report-english.pdf
72 GIZ (2016). Green Financial Sector Reform in
Vietnam. Retrieved from: http://gizmacro.ciem.
org.vn/Content/files/2-Communication%20
Materials/Green%20Financial%20Sector%20
Reform%20in%20Vietnam.pdf
73 Nhan Dan (2017). Banks provide funding
for Phong Dien solar power plant construction.
Retrieved from: https://en.nhandan.org.
vn/ business/investment/item/5482202banksprovide-funding-for-phong-dien-solarpowerplant-construction.html
74 Vietcombank (2019). JICB loans 200 million
USD to Vietcombank to support renewableenergy projects in Vietnam. Retrieved from:https://portal.vietcombank.com.vn/en-Us/
News/newsevent/Pages/Vietcombank.
aspx?ItemID=5873
75 EVN (2018). EVNCPC borrows VND 735
billion from Agribank to construct Central
Power Corporation’s Solar Power Plant.
Retrieved from: https://en.evn.com.vn/d6/
news/EVNCPCborrows-VND-735-billionfrom-Agribank-toconstruct-Central-PowerCorporations-SolarPower-Plant-66-163-1317.aspx
76 TPBank (2017). TPBank vaf GCPF ký kếthợp đồng cho vay tín dụng xanh trị giá 20 triệu
USD. Retrieved from: https://tpb.vn/tin-tuc/tintpbank/tpbank-va-gcpf-ky-ket-hop-dong-chovay-tin-dung-xanh-20-trieu-usd
77 ADB (2019). New Facility to Mobilize $1
Billion for ASEAN Green Infrastructure. Retrieved
from https://www.adb.org/news/new-facilitymobilize-1-billion-asean-green-infrastructure
78 ADB (n/a). ASEAN Infrastructure Fund.
Retrieved from https://www.adb.org/site/funds/
funds/asean-infrastructure-fund
79 Project Drawdown (n/a). Electricity Generation
Geothermal. Retrieved from https://www.
drawdown.org/solutions/electricity-generation/
geothermal
80 International Energy Agency (2019). Hydropower. Retrieved from https://www.iea.org/
fuels-and-technologies/hydropower
81 UNFCCC (2018). Clean Energy Transition
Needs to Accelerate. Retrieved from https://
unfccc.int/news/clean-energy-transition-needs-to-accelerate
82 UNFCCC (2016). Railway Sector on Trackto Acheive Low Carbon Goals. Retrieved fromhttps://unfccc.int/news/railway-sector-on-trackto-acheive-low-carbon-goals
83 UNFCCC (2015). World Needs to Manage
Water more sustainably. Retrieved from https://
unfccc.int/news/world-needs-to-manage-watermore-sustainably36

84 Greenbiz (2016). How the Paris Agreement
sparked green-building progress. Retrieved fromhttps://www.greenbiz.com/article/how-parisagreement-sparked-green-building-progress
85 Vietnam Renewable Report 2018. Retrieved
from: https://www.vir.com.vn/vietnam-renewable-energy-report-2018-63034.html
86 VietnamBriefing 2019. Renewables inVietnam: Current Opportunities and Future
Outlook. Retrieved from: https://www.
vietnam-briefing.com/news/vietnams-push-forrenewable-energy.html/
87 VietnamBriefing 2019. Renewables inVietnam: Current Opportunities and Future
Outlook. Retrieved from: https://www.
vietnam-briefing.com/news/vietnams-push-forrenewable-energy.html/
88 VietnamBriefing 2019. Renewables inVietnam: Current Opportunities and Future
Outlook. Retrieved from: https://www.
vietnam-briefing.com/news/vietnams-push-forrenewable-energy.html/
89 Norton Rose Fulbright 2019. Renewableenergy snapshot: Vietnam. Retrieved from:https://www.nortonrosefulbright.com/en-it/
knowledge/publications/71562ac3/renewableenergy-snapshot-vietnam
90 Reuters 2016. Vietnam abandons planfor first nuclear power plants. Retrieved from:https://www.reuters.com/article/us-vietnampolitics-nuclearpower/vietnam-abandons-planfor-first-nuclear-power-plants-idUSKBN13H0VO
91 Norton Rose Fulbright 2019. Renewableenergy snapshot: Vietnam. Retrieved from:https://www.nortonrosefulbright.com/en-it/
knowledge/publications/71562ac3/renewableenergy-snapshot-vietnam
92 British Business Group Vietnam 2019.
Vietnam 2019 – Renewable energy. Retrieved
from: https://bbgv.org/wp-content/
uploads/2019/07/Draft-Sector-Briefing_
RenewableEnergy-1.pdf
93 VietnamBriefing 2019. Renewables inVietnam: Current Opportunities and Future
Outlook. Retrieved from: https://www.
vietnam-briefing.com/news/vietnams-push-forrenewable-energy.html/
94 Norton Rose Fulbright 2019. Renewableenergy snapshot: Vietnam. Retrieved from:https://www.nortonrosefulbright.com/en-it/
knowledge/publications/71562ac3/renewableenergy-snapshot-vietnam
95 VietnamBriefing 2019. Renewables inVietnam: Current Opportunities and Future
Outlook. Retrieved from: https://www.
vietnam-briefing.com/news/vietnams-push-forrenewable-energy.html/
96 Revised National Power Development
Master Plan for the 2011-2020 Period with the
Vision to 2030. Retrieved from: http://vepg.vn/
wp-content/uploads/2019/05/Decision-428QD-TTg_PDP-7-rev_dated-18-March-2016_EN_
wAnnex.pdf
97 HanoiTimes 2018. More than 800 hydropower
projects approved in Vietnam. Retrieved
from: http://www.hanoitimes.vn/economy/
industry/2018/08/81e0cb1f/more-than-800hydropower-projects-approved-in-vietnam/
98 HanoiTimes 2018. More than 800 hydropower
projects approved in Vietnam. Retrieved
from: http://www.hanoitimes.vn/economy/
industry/2018/08/81e0cb1f/more-than-800hydropower-projects-approved-in-vietnam/
99 HanoiTimes 2018. More than 800
hydropower projects approved in Vietnam.
Retrieved from: http://www.hanoitimes.vn/
economy/industry/2018/08/81e0cb1f/morethan-800-hydropower-projects-approved-invietnam/
100 HanoiTimes 2018. More than 800
hydropower projects approved in Vietnam.
Retrieved from: http://www.hanoitimes.vn/
economy/industry/2018/08/81e0cb1f/morethan-800-hydropower-projects-approved-invietnam/
101 Hogan Lovells 2018. Renewable energy
in Vietnam. Retrieved from: https://www.
hoganlovells.com/~/media/hogan-lovells-renewable-energy-in-vietnam-jan-2018.pdf
102 Stoxplus 2018. International conference
on Vietnam Renewable energy: Challenges
and practical solutions. Retrieved from:http://biinform.com/Content/Images/
Events/1001/20180823_Renewable%20
Energy%20Conference_Handout.pdf

103 HanoiNews 2019. Paradox shadows
Vietnam solar power planning after deadlineof FiT. Retrieved from: http://www.hanoitimes.
vn/economy/2019/07/81e0d934/paradoxshadows-vietnam-solar-power-planning-afterdeadline-of-fit/
104 Stoxplus 2018. International conference
on Vietnam Renewable energy: Challenges
and practical solutions. Retrieved from:http://biinform.com/Content/Images/
Events/1001/20180823_Renewable%20
Energy%20Conference_Handout.pdf
105 Hogan Lovells 2018. Renewable energy
in Vietnam. Retrieved from: https://www.
hoganlovells.com/~/media/hogan-lovells-renewable-energy-in-vietnam-jan-2018.pdf
106 Decree No.11/2017/QD-TTg on
mechanisms for encouraging thedevelopment of solar power in Vietnam.
Retrieved from: https://vanbanphapluat.co/decision-no-11-2017-qd-ttg-mechanism-forencouragement-of-development-of-solar-powerin-vietnam-2017
107 HanoiNews 2019. Paradox shadows
Vietnam solar power planning after deadlineof FiT. Retrieved from: http://www.hanoitimes.
vn/economy/2019/07/81e0d934/paradoxshadows-vietnam-solar-power-planning-afterdeadline-of-fit/
108 British Business Group Vietnam 2019.
Vietnam 2019 – Renewable energy. Retrieved
from: https://bbgv.org/wp-content/
uploads/2019/07/Draft-Sector-Briefing_
RenewableEnergy-1.pdf
109 Norton Rose Fulbright 2019. Renewableenergy snapshot: Vietnam. Retrieved from:https://www.nortonrosefulbright.com/en-it/
knowledge/publications/71562ac3/renewableenergy-snapshot-vietnam
110 Hogan Lovells 2018. Renewable energy
in Vietnam. Retrieved from: https://www.
hoganlovells.com/~/media/hogan-lovells-renewable-energy-in-vietnam-jan-2018.pdf
111 Vietnam Energy Online 2019. Expectations on
renewable energy development. Retrieved from:http://nangluongvietnam.vn/news/en/nuclearrenewable/expectations-on-renewable-energydevelopment.html
112 Stoxplus 2018. International conference
on Vietnam Renewable energy: Challenges
and practical solutions. Retrieved from:http://biinform.com/Content/Images/
Events/1001/20180823_Renewable%20
Energy%20Conference_Handout.pdf
113 British Business Group Vietnam 2019.
Vietnam 2019 – Renewable energy. Retrieved
from: https://bbgv.org/wp-content/
uploads/2019/07/Draft-Sector-Briefing_
RenewableEnergy-1.pdf
114 Viet Nam News 2018. Renewable energy
development in Viet Nam faces challenges.
Retrieved from: https://vietnamnews.
vn/society/464451/renewable-energydevelopment-in-vn-faces-challenges.
html#IhuyIGlVdYkeJ5SY.97
115 Viet Nam Sugarcane and Sugar Association
statistics
116 The Global Green Growth Institute 2018.
Sweetening the Deal for Biomass Energy in Viet
Nam’s Sugar Industry. Retrieved from: https://
gggi.org/site/assets/uploads/2018/12/Biomassreport-10.12.pdf
117 Norton Rose Fulbright 2019. Renewableenergy snapshot: Vietnam. Retrieved from:https://www.nortonrosefulbright.com/en-it/
knowledge/publications/71562ac3/renewableenergy-snapshot-vietnam
118 Vietnam News 2019. Viet Nam seeks
investment in energy market. Retrieved from:https://vietnamnews.vn/economy/507991/
vietnam-seeks-investment-in-energy-market.
html#5DrUz7DeB78WusSL.97
119 Revised National Power Development Master
Plan for the 2011-2020 Period with the Vision to2030. Retrieved from: http://vepg.vn/wp-content/
uploads/2019/05/Decision-428-QD-TTg_PDP-7rev_dated-18-March-2016_EN_wAnnex.pdf
120 Norton Rose Fulbright 2019. Renewableenergy snapshot: Vietnam. Retrieved from:https://www.nortonrosefulbright.com/en-it/
knowledge/publications/71562ac3/renewableenergy-snapshot-vietnam
121 Article 15, Decree No. 218/2013/ND-CP,
Detailing and guiding the implementation of the
Law on Corporate Income Tax

122 Revised National Power Development
Master Plan for the 2011-2020 Period with the
Vision to 2030. Retrieved from: http://vepg.vn/
wp-content/uploads/2019/05/Decision-428QD-TTg_PDP-7-rev_dated-18-March-2016_EN_
wAnnex.pdf
123 IRENA 2014. Tidal energy technology
brief. Retrieved from: https://www.irena.org/
documentdownloads/publications/tidal_energy_
v4_web.pdf
124 Ocean Energy Europe. Tidal range. Retrived
from: https://www.oceanenergy-europe.eu/
ocean-energy/tidal-lagoons/
125 https://en.wikipedia.org/wiki/Tidal_power
126 EIA. Hydropower explained – Tidal
power. Retrieved from: https://www.eia.gov/
energyexplained/hydropower/tidal-power.php
127 Van Vang Le et al. 2017. The Renewable
Energy In Vietnam: Potential, Development
Orientation. International Journal of
Scientific and Technology research. 6(8):204-207. Retrieved from: https://www.ijstr.org/
final-print/aug2017/The-RenewableEnergy-In-Vietnam-Potential-DevelopmentOrientation.pdf
128 Van Vang Le et al. 2017. The Renewable
Energy In Vietnam: Potential, Development
Orientation. International Journal of Scientificand Technology research. 6(8): 204-207.
Retrieved from: https://www.ijstr.org/final-print/
aug2017/The-Renewable-Energy-In-VietnamPotential-Development-Orientation.pdf
129 https://marinas.com/view/landmark/86s4n_
Annapolis_Tidal_Power_Generating_Station_
North_Landmark_Annapolis_Royal_NS_Canada
130 Vietnam Investment Review. 2018. Cong Ly
kicks off two more wind power projects. Retrieved
from: https://www.vir.com.vn/cong-ly-kicks-offtwo-more-wind-power-projects-56056.html
131 Vietnam News. 2018. First wind power
plant in Soc Trang launched. Retrieved from:https://vietnamnews.vn/economy/422281/
first-wind-power-plant-in-soc-trang-launched.
html#ceepgxVzMQyB65m9.97
132 Vietnam Investment Review. 2018.
Cong Ly kicks off two more wind power
projects. Retrieved from: https://www.vir.com.
vn/cong-ly-kicks-off-two-more-wind-powerprojects-56056.html
133 Vietnam News. 2018. First wind power
plant in Soc Trang launched. Retrieved from:https://vietnamnews.vn/economy/422281/
first-wind-power-plant-in-soc-trang-launched.
html#ceepgxVzMQyB65m9.97
134 Vietnam Investment Review. 2018.
Cong Ly kicks off two more wind power
projects. Retrieved from: https://www.vir.com.
vn/cong-ly-kicks-off-two-more-wind-powerprojects-56056.html
135 Vietnam News. 2018. First wind power
plant in Soc Trang launched. Retrieved from:https://vietnamnews.vn/economy/422281/
first-wind-power-plant-in-soc-trang-launched.
html#ceepgxVzMQyB65m9.97
136 Vietnam Energy online. 2019. Inaugurating
Dau Tieng solar power project. Retrieved fromhttp://nangluongvietnam.vn/news/en/nuclearrenewable/inaugurating-dau-tieng-solar-powerproject.html
137 VNexpress International. 2019. Southeast
Asia’s largest solar farm begins operation inSouthern Vietnam. Retrieved from https://e.
vnexpress.net/news/news/southeast-asias-largest-solar-farm-begins-operations-insouthern-vietnam-3979068.html
138 Vietnam Energy online. 2019. Inaugurating
Dau Tieng solar power project. Retrieved fromhttp://nangluongvietnam.vn/news/en/nuclearrenewable/inaugurating-dau-tieng-solar-powerproject.html
139 VNexpress International. 2019. Southeast
Asia’s largest solar farm begins operation inSouthern Vietnam. Retrieved from https://e.
vnexpress.net/news/news/southeast-asias-largest-solar-farm-begins-operations-insouthern-vietnam-3979068.html
140 Chinadaily. 2019. POWERCHINA signs
EPC contract for Asia Pacific market. Retrieved
from http://www.chinadaily.com.cn/m/
powerchina/2019-04/19/content_37460526.htm
141 Vietnam Energy online. 2019. Inaugurating
Dau Tieng solar power project. Retrieved fromhttp://nangluongvietnam.vn/news/en/nuclearrenewable/inaugurating-dau-tieng-solar-powerproject.html

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative

142 VNexpress International. 2019. Southeast
Asia’s largest solar farm begins operation inSouthern Vietnam. Retrieved from https://e.
vnexpress.net/news/news/southeast-asias-largest-solar-farm-begins-operations-insouthern-vietnam-3979068.html
143 Vietnam Energy online. 2019. Inaugurating Dau
Tieng solar power project. Retrieved from http://
nangluongvietnam.vn/news/en/nuclear-renewable/
inaugurating-dau-tieng-solar-power-project.html
144 VNexpress International. 2019. Southeast
Asia’s largest solar farm begins operation inSouthern Vietnam. Retrieved from https://e.
vnexpress.net/news/news/southeast-asias-largest-solar-farm-begins-operations-insouthern-vietnam-3979068.html
145 Vietnam Techonology Catalogue. 2019.
Technology data input for power systemmodelling in Vietnam. Retrieved from https://ens.dk/sites/ens.dk/files/Globalcooperation/
Official_docs/Vietnam/vietnam_technology_
catalogue_-_english.pdf
146 Vietnam Techonology Catalogue. 2019.
Technology data input for power systemmodelling in Vietnam. Retrieved from https://ens.dk/sites/ens.dk/files/Globalcooperation/
Official_docs/Vietnam/vietnam_technology_
catalogue_-_english.pdf
147 TTC group. 2019. Vietnamese farmers earnhigher selling sugarcane to biomass power plant.
Retrieved from https://www.ttcgroup.vn/en/
news/press-release/news/vietnamese-farmersearn-higher-selling-sugarcane-to-biomasspower-plant/
148 Vietnam Techonology Catalogue. 2019.
Technology data input for power systemmodelling in Vietnam. Retrieved fromhttps://ens.dk/sites/ens.dk/files/
Globalcooperation/Official_docs/Vietnam/
vietnam_technology_catalogue_-_english.pdf
149 Vietnam Techonology Catalogue. 2019.
Technology data input for power systemmodelling in Vietnam. Retrieved fromhttps://ens.dk/sites/ens.dk/files/
Globalcooperation/Official_docs/Vietnam/
vietnam_technology_catalogue_-_english.pdf
150 Vietnam Investment Review. 2018. Hoa Binhhydropower plant expansion approved
Retrieved from: https://www.vir.com.vn/
hoa-binh-hydropower-plant-expansionapproved-58287.html
151 Vietnam Techonology Catalogue. 2019.
Technology data input for power systemmodelling in Vietnam. Retrieved fromhttps://ens.dk/sites/ens.dk/files/
Globalcooperation/Official_docs/Vietnam/
vietnam_technology_catalogue_-_english.pdf
152 Decision No. 389/QĐ-TTg dated 11/4/2018of the Prime Ministry on approval of Hoa Binh
Hydropower plant expansion. Retrieved from:http://vanban.chinhphu.vn/portal/page/portal/
chinhphu/hethongvanban?class_id=2&_
page=1&mode=detail&document_id=193381
153 Vietnam Investment Review. 2018. Hoa
Binh hydropower plant expansion approved.
Retrieved from: https://www.vir.com.vn/hoa-binhhydropower-plant-expansion-approved-58287.html
154 World Bank. 2019. Addressing Climate
Change in Transport - Volume 1: Pathway
to Low-Carbon Transport. Retrieved fromhttp://documents.worldbank.org/curated/
en/581131568121810607/pdf/Volume-1Pathway-to-Low-Carbon-Transport.pdf
155 Asian Development Bank. 2019. Viet Nam: Ha
Noi Metro Rail System Project (Line 3: Nhon-Ha
Noi Station Section) Retrieved from: https://www.
adb.org/projects/40080-013/main#project-pds
156 Vietnamese government. 2015. Decision
2068/QĐ-TTg on “Approving the Viet Nam’s
Renewable Energy Development Strategy up to2030 with an outlook to 2050”. Retrieved from:http://www.climatechange.vn/en/wp-content/
uploads/sites/2/2016/12/Renewable-EnergyDevelopment-Strategy-REDS.pdf
157 Socialist republic of Vietnam Government
portal. National Strategy on climate change.
Retrieved from: http://www.chinhphu.vn/portal/
page/portal/English/strategies/strategiesdetails?categoryId=30&articleId=10051283
158 ASEAN - German Technical Cooperation. 2015.
Tracking Sustainable Transport in Vietnam: Data
and Policy Review for Energy Efficiency and Climate
Change 2015. Retrieved from file:///C:/Users/mac/
Downloads/Dematera_etal2015Vietnam_Transport-Climate_StocktakingReport_28102015.pdf

37

159 World Bank. 2019. Addressing Climate
Change in Transport - Volume 1: Pathway
to Low-Carbon Transport. Retrieved fromhttp://documents.worldbank.org/curated/
en/581131568121810607/pdf/Volume-1Pathway-to-Low-Carbon-Transport.pdf
160 Tuoitrenews. 2018. Electric motorcycles
a lucrative market awaiting Vietnamese
manufacturers: experts. Retrieved from: https://tuoitrenews.vn/news/business/20181113/
electric-motorcycles-a-lucrative-market-awaitingvietnamese-manufacturers-experts/47685.html
161 Asian Development Bank. 2009. Electric
Two-Wheelers in India and Viet Nam Market
Analysis and Environmental Impacts. Retrieved
from: https://www.adb.org/sites/default/files/
publication/27519/electric-bikes-ind-vie.pdf
162 NNA Business News. 2018. Electric scooterssparking interest in Vietnam’s two-wheeler
market. Retrieved from: https://www.nna.jp/
english_contents/news/show/20181227_0001
163 Grant Thornton. 2017. Vietnam’s transport
sector and opportunities. Retrieved from: https://www.grantthornton.com.vn/insights/articles/
chairmans-insights/vietnams-transport-sectorand-opportunities/
164 Hanoitimes. 2018. Hanoi’s BRT project runs
effectively: WB. Retrieved from: http://www.
hanoitimes.vn/hanoinews/2018/10/81e0cd9b/
hanoi-s-brt-project-runs-effectively-wb/
165 Vietnam Economic Times. 2017. HCMC ends
Bus Rapid Transit route No. 1. Retrieved from:http://vneconomictimes.com/article/society/hcmc-ends-bus-rapid-transit-route-no-1
166 Saigoneer. 2019. HCMC Signs Deal WithSouth Korean Firm to Create Electric Bus Rapid
Transit System. Retrieved from: https://saigoneer.
com/saigon-news/16674-hcmc-signs-deal-withsouth-korean-firm-to-create-electric-bus-system
167 Vietnamnet. 2019. Five metro line projects
report a cost overrun of $3.47 billion. Retrieved
from: https://vietnamnet.vn/en/society/fivemetro-line-projects-report-a-cost-overrun-of-347-billion-540435.html
168 Vietnamtimes. 2019. Việt Nam có bao nhiêu
tuyến đường sắt [How many rail routes does
Vietnam have?]. Retrieved from: https://thoidai.
com.vn/viet-nam-co-bao-nhieu-tuyen-duongsat-chinh-76084.html
169 CafeF. 2017. Vì sao ngành đường sắt ViệtNam lạc hậu so với thế giới? [Why is Vietnam
railway industry lag behind compared to the restof the world?]. Retrieved from: http://cafef.vn/
vi-sao-nganh-duong-sat-viet-nam-lac-hau-sovoi-the-gioi-20170816102021819.chn
170 Vietnam Railway. 2018. Railway industry
turning to foreign investment. Retrieved from:http://www.vr.com.vn/en/investment/railwayindustry-turning-to-foreign-investment.html
171 The Asian post. 2019. Vietnam’s high-speed
rail project revived. Retrieved from: https://theaseanpost.com/article/vietnams-high-speedrail-project-revived
172 Electrive.com 2019. Vinbus to launch 3000
electric buses in Vietnam. Retrieved from:https://www.electrive.com/2019/05/05/vinbusto-launch-3000-electric-buses-in-vietnam/
173 Climate Bonds Initiative (2018). Retrieved
from https://www.climatebonds.net/files/files/
CBI_GIIO_AusNZ_Web-Final-01AAA.pdf
174 Arstechnica 2019. Seattle makes history withelectric garbage truck. Retrieved from: https://arstechnica.com/cars/2019/05/seattle-makeshistory-with-electric-garbage-truck/
175 Postalparcel 2018. DHL rolls out electricvehicles in Malaysia and Vietnam. Retrieved
from: https://postandparcel.info/98043/news/
dhl-rolls-out-electric-vehicles-in-malaysia-andvietnam/
176 Vneconomy 2019. Buu dien Vietnam nam
top doanh nghiep chuyen phat (Vnpost: on
top of postal service providers list in Vietnam)
Retrived from: http://vneconomy.vn/buu-dienviet-nam-top-dau-doanh-nghiep-chuyenphat-20190423111139171.htm
177 Asian Development Bank. 2019. Viet Nam:
Ha Noi Metro Rail System Project (Line 3:
Nhon-Ha Noi Station Section) Retrieved from:https://www.adb.org/projects/40080-013/
main#project-pds
178 Center for Strategic & International Studies.
2019. Project Database. Retrieved from: https://reconnectingasia.csis.org/database/projects/
cat-linh-ha-dong-urban-railway/7d8fae44-0cde4495-bb58-d3d7e8750679/

179 Vietnam News. 2019. Hanoi to see
417km metro rail til 2050. Retrieved from:https://vietnamnews.vn/society/483820/
ha-noi-to-see-417km-metro-rail-till-2050.
html#3ZMROSg1xTvxddfQ.97
180 Center for Strategic & International Studies.
2019. Project Database. Retrieved from: https://reconnectingasia.csis.org/database/projects/
cat-linh-ha-dong-urban-railway/7d8fae44-0cde4495-bb58-d3d7e8750679/
181 Asian Development Bank. 2019. Viet Nam:
Ha Noi Metro Rail System Project (Line 3:
Nhon-Ha Noi Station Section) Retrieved from:https://www.adb.org/projects/40080-013/
main#project-pds
182 Vietnam News. 2018. PM urges speeding
up metro project. Retrieved from: https://www.
vir.com.vn/pm-urges-speeding-up-metroproject-59076.html
183 Ban Quản lý Đường sắt. 2019. Các tuyến
chuẩn bị đầu tư. [The Management Authority
for Urban Railways (MAUR) website. 2019.
Planned/Incoming Projects]. Retrieved from:http://maur.hochiminhcity.gov.vn/web/bqlds/
tuyen-xe-dien-so1
184 Hochiminh Investment and Planning
Department. 2019. Project Portfolio. Retrieved
from: http://www.dpi.hochiminhcity.
gov.vn/TinTuc/dkdt/Lists/Posts/Post.
aspx?List=d0c03aaf-4b53-4e53-8deccc00ade82792&ID=77&Web=c95742d8-c0ff4c1b-a058-bd77a6b74382
185 Ban Quản lý Đường sắt. 2019. Các tuyến
chuẩn bị đầu tư. [The Management Authority
for Urban Railways (MAUR) website. 2019.
Planned/Incoming Projects]. Retrieved from:http://maur.hochiminhcity.gov.vn/web/bqlds/
tuyen-xe-dien-so1
186 Ban Quản lý Đường sắt. 2019. Các tuyến chuẩnbị đầu tư. [The Management Authority for Urban
Railways (MAUR) website. 2019. Planned/Incoming
Projects]. Retrieved from: http://maur.hochiminhcity.
gov.vn/web/bqlds/tuyen-xe-dien-so1
187 Ban Quản lý Đường sắt. 2019. Các tuyến chuẩnbị đầu tư. [The Management Authority for Urban
Railways (MAUR) website. 2019. Planned/Incoming
Projects]. Retrieved from: http://maur.hochiminhcity.
gov.vn/web/bqlds/tuyen-xe-dien-so1
188 Báo Diễn đàn Doanh nghiệp Việt Nam. 2014.
Đề xuất hơn 10 tỷ USD nâng cấp tuyến đường
sắt Bắc-Nam. [Enterprises News. 2014. Proposalof more than 10 USD billion to upgrade NorthSouth railway routes]. Retrieved from: https://
enternews.vn/de-xuat-hon-10-ty-usd-nang-captuyen-duong-sat-bac-nam-6961.html
189 Vnexpress Online. 2018. Parliament okays
300mil railway upgrade in Vietnam. Retrieved
from: https://e.vnexpress.net/news/business/parliament-okays-300mln-railway-upgrade-invietnam-3787778.html
190 Báo Diễn đàn Doanh nghiệp Việt Nam. 2014.
Đề xuất hơn 10 tỷ USD nâng cấp tuyến đường
sắt Bắc-Nam. [Enterprises News. 2014. Proposalof more than 10 USD billion to upgrade NorthSouth railway routes]. Retrieved from: https://
enternews.vn/de-xuat-hon-10-ty-usd-nang-captuyen-duong-sat-bac-nam-6961.html
191 Nhà đầu tư. 2018. VinFast sản xuấtxe buýt điện, dự kiến ra mắt vào cuối năm
2019. [Investors Newspaper. 2018. VinFast
manufacture electric buses, scheduled to launchin late 2019]. Retrieved from: https://nhadautu.
vn/vinfast-san-xuat-xe-buyt-dien-du-kien-ramat-vao-cuoi-nam-2019-d9672.html
192 VinFast. 2019. Vingroup to provide electricbus services. Retrieved from: https://vinfast.vn/
en/vingroup-provide-electric-bus-services
193 VinFast. 2019. Vingroup to provide electricbus services. Retrieved from: https://vinfast.vn/
en/vingroup-provide-electric-bus-services
194 Electrive Online. 2019. VinBus to launch
3000 electric buses in Vietnam. Retrieved from:https://www.electrive.com/2019/05/05/vinbusto-launch-3000-electric-buses-in-vietnam/
195 Tzone. 2019. VinFast bus is completely
exposed to all glass exterior and modern
furniture like fictional movies. Retrieved from:https://itzone.com.vn/en/article/vinfast-bus-iscompletely-exposed-to-all-glass-exterior-andmodern-furniture-like-fictional-movies/
196 Vietnamnet 2018. Thong nhat railway
among world best astonishing train routes.
Retrieved from: https://english.vietnamnet.vn/
fms/travel/210809/thong-nhat-railway-amongworld-s-best-astonishing-train-routes.html

197 The Australian Trade and Investment
Commission, 2019. Vietnam. Water Management.
Retrieved from: https://www.austrade.gov.au/
australian/export/export-markets/countries/
vietnam/industries/water-management
198 WHO, 2015. Viet Nam: Closer to bringing
drinking water and sanitation to all. Retrieved
from: https://www.who.int/features/2015/vietnam-water-sanitation/en/
199 The British Business Group Vietnam, 2017,
Vietnam Water Sector Briefing. Retrieved from:https://bbgv.org/wp-content/uploads/2017/09/
DIT-BBGV-Water-Sector-Briefing-2017.pdf
200 The Voice of Vietnam, 2019. Hanoi calls forGerman investments in drainage, waste water
treatment. Retrieved from: https://english.vov.vn/
society/hanoi-calls-for-german-investments-indrainage-wastewater-treatment-393898.vov
201 WHO, 2015. Viet Nam: Closer to bringing
drinking water and sanitation to all. Retrieved
from: https://www.who.int/features/2015/vietnam-water-sanitation/en/
202 World Bank, 2014. Water Supply andSanitation in Vietnam. Retrieved from: https://www.wsp.org/sites/wsp/files/publications/
WSP-Vietnam-WSS-Turning-Finance-intoService-for-the-Future.pdf
203 http://www.chinhphu.vn/portal/page/portal/
English/strategies/strategiesdetails?categoryId=30&articleId=10051283
204 https://vanbanphapluat.co/decision-no1393-qd-ttg-approving-national-strategy-ongreen-growth
205 The British Business Group Vietnam, 2017,
Vietnam Water Sector Briefing. Retrieved from:https://bbgv.org/wp-content/uploads/2017/09/
DIT-BBGV-Water-Sector-Briefing-2017.pdf
206 Vietnamnet, 2018. City keen to treat 80% ofhousehold wastewater, building treatment plants.
Retrieved from: https://english.vietnamnet.vn/
fms/environment/196706/city-keen-to-treat-80-of-household-wastewater--building-treatmentplants.html
207 World Bank, 2014. Water Supply andSanitation in Vietnam. Retrieved from: https://www.wsp.org/sites/wsp/files/publications/
WSP-Vietnam-WSS-Turning-Finance-intoService-for-the-Future.pdf
208Partners Voor Water, 2018. Country
Update, Vietnam. Retrieved from: https://www.
netherlandswaterpartnership.com/sites/nwp_
corp/files/2018-11/201810-vietnam-countryupdate-final.pdf
209 Class IV cities in Vietnam include towns withurban population of more than 50 thousand people.
List of the cities and criteria could be referred to:World Bank, 2011. Vietnam Urbanization Review.
Retrieved from: http://documents.worldbank.
org/curated/en/225041468177548577/
pdf/669160ESW0P1130Review000Full0report.pdf
210 Decision 1929/QD-TTg on the “Orientation
for Development of Water Supply in Vietnam’s
Urban Centres and Industrial Parks Leading to2025, and Vision for 2050”. Retrieved from:https://vanbanphapluat.co/1929-qd-ttg
211 Indochine Engineering, 2019. Retrieved
from: https://www.indoeng.com/Data/Sites/1/
media/case-study/ICE_PPP_CaseStudyVietnamWaterSector_RevA.pdf
212 Partners Voor Water, 2018. Country
Update, Vietnam. Retrieved from: https://www.
netherlandswaterpartnership.com/sites/nwp_
corp/files/2018-11/201810-vietnam-countryupdate-final.pdf
213 Intended Nationally Determined
Contribution of Viet Nam (2017). Retrieved fromhttps://www4.unfccc.int/sites/ndcstaging/
PublishedDocuments/Viet%20Nam%20First/
VIETNAM%27S%20INDC.pdf
214 The British Business Group Vietnam, 2017,
Vietnam Water Sector Briefing. Retrieved from:https://bbgv.org/wp-content/uploads/2017/09/
DIT-BBGV-Water-Sector-Briefing-2017.pdf
215 Indochine Engineering, 2019. Retrieved
from: https://www.indoeng.com/Data/Sites/1/
media/case-study/ICE_PPP_CaseStudyVietnamWaterSector_RevA.pdf
216 Business Times (2018). Singapore’s third
desalination plant officially opens. Retrieved fromhttps://www.businesstimes.com.sg/governmenteconomy/singapores-third-desalination-plantofficially-opens
217 Climate Bonds Initiative (2018). Retrieved
from https://www.climatebonds.net/files/files/
CBI_GIIO_AusNZ_Web-Final-01AAA.pdf

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative

218 Singapore National Water Agency (n/a).
Retrieved from https://www.pub.gov.sg/
Documents/TDPBrochure_Final.pdf
219 Singapore National Water Agency (n/a).
Retrieved from https://www.pub.gov.sg/
Documents/TDPBrochure_Final.pdf
220 Tài nguyên môi trường. 2019. Hậu Giang
thông tuyến nước sạch trước khi vận hànhNM nước 1 triệu khối/ngày đêm. [Natural
Resources and Environment Newspaper. 2019.
Hau Giang clears clean water route before
operating water plant with capacity of 1 million
m3/day and night]. Retrieved from https://baotainguyenmoitruong.vn/kinh-te/hau-giangthong-tuyen-nuoc-sach-truoc-khi-van-hanh-nmnuoc-1-trieu-khoi-ngay-dem-1131524.html
221 Vietnam Techonology Catalogue. 2019.
Technology data input for power systemmodelling in Vietnam. Retrieved fromhttps://ens.dk/sites/ens.dk/files/
Globalcooperation/Official_docs/Vietnam/
vietnam_technology_catalogue_-_english.pdf
222 Edgebuildings.com. 2019. Song Hau surface
water plant phase one. Retrieved from https://www.edgebuildings.com/projects/song-hausurface-water-plant-phase-one/
223 Tài nguyên môi trường. 2019. Hậu Giang
thông tuyến nước sạch trước khi vận hànhNM nước 1 triệu khối/ngày đêm. [Natural
Resources and Environment Newspaper. 2019.
Hau Giang clears clean water route before
operating water plant with capacity of 1 million
m3/day and night]. Retrieved from https://baotainguyenmoitruong.vn/kinh-te/hau-giangthong-tuyen-nuoc-sach-truoc-khi-van-hanh-nmnuoc-1-trieu-khoi-ngay-dem-1131524.html
224 Edgebuildings.com. 2019. Song Hau surface
water plant phase one. Retrieved from https://www.edgebuildings.com/projects/song-hausurface-water-plant-phase-one/
225 Tài nguyên môi trường. 2019.
Hậu Giang thông tuyến nước sạch trước khi vận
hành NM nước 1 triệu khối/ngày đêm. [Natural
Resources and Environment Newspaper. 2019.
Hau Giang clears clean water route before
operating water plant with capacity of 1 million
m3/day and night]. Retrieved from https://baotainguyenmoitruong.vn/kinh-te/hau-giangthong-tuyen-nuoc-sach-truoc-khi-van-hanh-nmnuoc-1-trieu-khoi-ngay-dem-1131524.html
226 Vietnam Investment Review. 2018. Hoa
Binh hydropower plant expansion approved.
Retrieved from: https://www.vir.com.vn/hoa-binhhydropower-plant-expansion-approved-58287.html
227 Dan Tri. 2018. Toàn cảnh công trình
nước sạch sông Đà số 2 đang thi công. [DanTri. 2018. Overview of Song Da water projectNo. 2 under construction]. Retrieved fromhttps://dantri.com.vn/xa-hoi/toan-canhcong-trinh-nuoc-sach-song-da-so-2-dang-thicong-2018121321235547.htm
228 Dan Tri. 2018. Toàn cảnh công trình nướcsạch sông Đà số 2 đang thi công. [Dan Tri. 2018.
Overview of Song Da water project No. 2 underconstruction]. Retrieved from https://dantri.com.
vn/xa-hoi/toan-canh-cong-trinh-nuoc-sach-songda-so-2-dang-thi-cong-2018121321235547.htm
229 Nhan Dan Online. 2013. Hanoi: VND72
trillion water supply plan approved. Retrieved
from https://en.nhandan.org.vn/society/item/1046302-.html
230 Dan Tri. 2018. Toàn cảnh công trình nướcsạch sông Đà số 2 đang thi công. [Dan Tri. 2018.
Overview of Song Da water project No. 2 underconstruction]. Retrieved from https://dantri.com.
vn/xa-hoi/toan-canh-cong-trinh-nuoc-sach-songda-so-2-dang-thi-cong-2018121321235547.htm
231 Nhan Dan Online. 2013. Hanoi: VND72
trillion water supply plan approved. Retrieved
from https://en.nhandan.org.vn/society/item/1046302-.html
232 Hà Nội Mới. Chuẩn bị khởi công giai đoạn 2đường ống nước sông Đà. [Hanoi moi. Preparing
to start phase 2 of the Da river water pipeline].
Retrieved from https://hanoimoi.com.vn/ban-in/
Kinh-te/810493/chuan-bi-khoi-cong-giai-doan2-duong-ong-nuoc-song-da
233 Vietnam Briefing. 2018. Opportunities in
Waste-to-Energy Sector in Vietnam. Retrieved
from: https://www.vietnam-briefing.com/news/
opportunities-waste-energy-sector-vietnam.html/
234 Nguyen Khac Hieu. 2017. Report on National
Greenhouse Gas Inventory in Vietnam. Retrieved
from: https://vnsc.org.vn/geoss-ap10/data/
WG3%2019092017/3-4%29%20National.pdf

38

235 Vietnamnet. 2019. Vietnam strives toeffectively manage solid waste . Retrieved
from: https://vietnamnet.vn/en/sci-techenvironmennt/vietnam-strives-to-effectivelymanage-solid-waste-530059.html
236 Verma et. al., 2016. “Municipal Solid Waste
Management in Hochiminh City, Vietnam, Current
Practices and Future Recommendation”. Procedia
Environmental Sciences. Vol. 35. Pages: 127-139
237 Vietnam News. 2019. Vietnam takes actions
to reduce plastic waste. Retrieved from: https://vietnamnews.vn/environment/505164/vietnam-takes-action-to-reduce-plastic-waste.
html#Ymp8TgG7F6PIpaYC.97
238 Decree of Government No. 59/2007/ND-CP
of April 09, 2007 on solid waste management.
Retrieved from: https://vanbanphapluat.co/decree-of-government-no-59-2007-nd-cp-ofapril-09-2007-on-solid-waste-management239 Intended Nationally Determined
Contribution. 2016. Retrieved from: https://
www4.unfccc.int/sites/ndcstaging/
PublishedDocuments/Viet%20Nam%20First/
VIETNAM%27S%20INDC.pdf
240 All of these statistics come from theDecision No. 2149/QD-TTg, approving thenational strategy for integrated management ofsolid waste up to 2025, with a vision to 2050.
Retrieved from: https://vanbanphapluat.co/decision-no-2149-qd-ttg-approving-the-nationalstrategy-for-integrated-management-of-solidwaste-up-to-2025-with-a-vision-to-2
241 Directory of Recycling Companies in Vietnam.
Retrieved from: https://www.enfrecycling.com/
directory/plastic-plant/Vietnam
242 Vietnam Express. Vietnam plans to build firstroad made from recycled plastic. 2019. Retrieved
from: https://e.vnexpress.net/news/life/trend/
vietnam-plans-to-build-first-road-made-fromrecycled-plastic-3911703.html
243 The British Business Group Vietnam. 2018.
Vietnam-2018 Renewable Energy. Waste-toEnergy. Retrieved from: https://bbgv.org/wpcontent/uploads/2018/05/Waste-to-energy.pdf
244 Vietnam Briefing. 2019. Renewables inVietnam: Current Opportunities and Future
Outlook. Retrieved from: https://www.
vietnam-briefing.com/news/vietnams-push-forrenewable-energy.html/
245 The Vietnam Plus. 2019. Hochiminh invites
investments into waste to energy technology.
Retrieved from: https://en.vietnamplus.vn/
hcm-city-invites-investment-into-wastetoenergytechnology/148453.vnp
246 The Official Information Portal on Anaerobic
Digestion. (2019). About. Available online:
http://www.biogas-info.co.uk/about/
247 FFTC Asia-Pacific. (2019). Overview
of Vietnam’s recent agricultural an ruraldevelopment policy. Available online: http://
ap.fftc.agnet.org/ap_db.php?topic=31
248 NL Agencies, Ministry of Foreign Affairs.
(2013). Biomass Opportunities in Vietnam.
Available online: https://english.rvo.nl/sites/
default/files/2013/12/Factsheet%20Biomass%20
opportunities%20in%20Vietnam.pdf
249 Climate Bonds Initiative. (2019). Waste
Management Criteria. Available online: https://www.climatebonds.net/files/files/Waste%20
Management%20Criteria.pdf

250 WMW. (2018). First English Food Waste
Facility to Pass Anaerobic Digestion Certification
Scheme. Available online: https://wastemanagement-world.com/a/first-english-foodwaste-facility-to-pass-anaerobic-digestioncertification-scheme
251 Báo Tài nguyên và Môi trường. 2019. Hà Nội:Nhiều khu xử lý chất thải rắn ngừng hoạt động.
[Natural Resources and Environment Newspaper.
2019. Hanoi: Many solid waste treatment
facilities stop operating]. Retrieved from: https://baotainguyenmoitruong.vn/moi-truong/hanoi-nhieu-khu-xu-ly-chat-thai-ran-ngung-hoatdong-1271596.html
252 Hanoi Investment, Trade and Tourism Centre.
2016. PPP projects. Retrieved from: http://hpa.
hanoi.gov.vn/dau-tu/co-hoi-dau-tu/danh-muccac-du-an-keu-goi-dau-tu/danh-muc-du-an-ppp/
du-an-nha-may-xu-ly-chat-thai-cong-nghe-caobac-son-dia-diem-xa-bac-son-huyen-soc-sonthanh-pho-ha-noi-a1963
253 Báo Đầu thầu. 2016. 9000 tỷ đồngxây nhà máy xử lý chất thải công nghệ cao
tại Hà Nội. [Bidding Newspaper. 2016. VND
9000 billion to build a high-tech waste
treatment plant in Hanoi]. Retrieved from:https://baodauthau.vn/dau-tu/9000-ty-dongxay-nha-may-xu-ly-chat-thai-cong-nghe-cao-taiha-noi-30492.html
254 Vietnamnet Online. 2017. Vietnamesecities aim at waste-to-energy future. Retrieved
from: https://english.vietnamnet.vn/fms/
environment/182515/vietnamese-cities-aim-atwaste-to-energy-future.html
255 Hanoi Investment, Trade and Tourism Centre.
2016. PPP projects. Retrieved from: http://hpa.
hanoi.gov.vn/dau-tu/co-hoi-dau-tu/danh-muccac-du-an-keu-goi-dau-tu/danh-muc-du-an-ppp/
du-an-nha-may-xu-ly-chat-thai-cong-nghe-caobac-son-dia-diem-xa-bac-son-huyen-soc-sonthanh-pho-ha-noi-a1963
256 Hanoi Investment, Trade and Tourism Centre.
2016. PPP projects. Retrieved from: http://hpa.
hanoi.gov.vn/dau-tu/co-hoi-dau-tu/danh-muccac-du-an-keu-goi-dau-tu/danh-muc-du-an-ppp/
du-an-nha-may-xu-ly-chat-thai-cong-nghe-caobac-son-dia-diem-xa-bac-son-huyen-soc-sonthanh-pho-ha-noi-a1963
257 Dan Tri. 2018. Toàn cảnh công trình
nước sạch sông Đà số 2 đang thi công.
[Dan Tri. 2018. Overview of Song Da waterproject No. 2 under construction]. Retrieved
from https://dantri.com.vn/xa-hoi/toan-canhcong-trinh-nuoc-sach-song-da-so-2-dang-thicong-2018121321235547.htm
258 The Saigon Times. 2018. Vietnamese and US
firms join hands to build plywood plant. Retrieved
from: https://english.thesaigontimes.vn/58503/
vietnamese-and-us-firms-join-hands-to-buildplywood-plant.html
259 The Saigon Times. 2018. Vietnamese and US
firms join hands to build plywood plant. Retrieved
from: https://english.thesaigontimes.vn/58503/
vietnamese-and-us-firms-join-hands-to-buildplywood-plant.html
260 Vietnam Investment Review. 2018. USVietnamese tie up to develop 50 million recycling
facility. Retrieved from: https://www.vir.com.vn/
us-vietnamese-tie-up-to-develop-50-millionrecycling-facility-56562.html

Các tác giả: Kristiane Davidson, Phí Thị Minh Nguyệt, Nabilla Gunawan

261 Vietnam Investment Review. 2018. USVietnamese tie up to develop 50 million recycling
facility. Retrieved from: https://www.vir.com.vn/
us-vietnamese-tie-up-to-develop-50-millionrecycling-facility-56562.html
262 Vietnam Investment Review. 2018. USVietnamese tie up to develop 50 million recycling
facility. Retrieved from: https://www.vir.com.vn/
us-vietnamese-tie-up-to-develop-50-millionrecycling-facility-56562.html
263 The Saigon Times. 2018. Vietnamese and US
firms join hands to build plywood plant. Retrieved
from: https://english.thesaigontimes.vn/58503/
vietnamese-and-us-firms-join-hands-to-buildplywood-plant.html
264 Vietnam (2019). First phase of Duong Riversurface water plant inaugurated. Retrieved fromhttps://en.vietnamplus.vn/firstphase-of-duongriver-surface-water-plantinaugurated/160007.vnp
265 Vietnam Investment Review (2019). Morethirsty areas in Hanoi benefit from north’s largest
water plant. Retrieved from https://www.vir.com.
vn/more-thirsty-areasin-hanoi-benefit-fromnorths-largest-waterplant-70397.html
266 Vietnam Investment Review (2019). Morethirsty areas in Hanoi benefit from north’s largest
water plant. Retrieved from https://www.vir.com.
vn/more-thirsty-areasin-hanoi-benefit-fromnorths-largest-waterplant-70397.html
267 Vietnam Energy Online (2020). Retrieved
from http://nangluongvietnam.vn/news/en/
nuclear-renewable/inaugurating-dau-tiengsolarpower-project.html
268 Retrieved from https://vinfast.vn/en/
vingroup-provideelectric-bus-services
269 UNIDO (2019). Handbook on how toaccess green financing in Viet Nam. Retrieved
from https://www.unido.org/sites/default/files/
files/2019-01/2018_Green_Financing_in_Viet_
Nam.pdf
270 Auscham (2018). Retrieved fromhttps://auschamvn.org/wp-content/
uploads/2018/05/2.-WB_March-2018VietnamEnergy-Sector-Assessment.pdf
271 EWS (2017). Retrieved from https://ewsdata.
rightsindevelopment.org/projects/p164938vietnam-scaling-up-energyefficiency-project/
272 MIGA (n/a). Retrieved from https://www.miga.org/project/hoi-xuanhydropowerproject#:~:targetText=The%20project%20
involves%20the%20 construction,Hoa%20
province%20in%20 northeastern%20
Vietnam.&targetText=The%20 project%20
will%20in%20particular,and%20 efficiency%20
in%20power%20services.
273 MIGA (n/a). Retrieved from https://www.
miga.org/press-release/miga-credit-enhancementbacks-hoi-xuanhydropower-vietnam
274 Vietnam Energy Online (2020). Retrieved fromhttp://nangluongvietnam.vn/news/en/nuclearrenewable/hd-bank-reserves-7000- billion-vndto-finance-the-solar-power-projects.html
275 UNIDO (2019). Handbook on how to accessgreen financing in Viet Nam. Retrieved fromhttps://www.unido.org/sites/default/files/
files/2019-01/2018_Green_Financing_in_Viet_
Nam.pdf
276 Energy Service Company ESCO (n/a).
Retrieved from https://solarbk.vn/en/service/solar-esco/

277 ICED (n/a). Retrieved from http://
icedfacility.org/wp-content/uploads/2017/12/
ICED_Case-Summary_ Vietnam-Viability-GapFund.pdf
278 Retrieved from https://ewsdata.
rightsindevelopment.org/projects/GCF-FP071/
279 Retrieved from https://ewsdata.
rightsindevelopment.org/projects/GCF-FP071/
280 Retrieved from https://vgbc.vn/en/vietnamgreen-buildingcertification/ /281 Vanbanphapluat (2020). Retrieved fromhttps://vanbanphapluat.co/decree-no-38-2015nd-cp-on-management-of-waste-anddiscardedmaterials
282 Clover Imaging Group (n/a). Retrieved
from https://www.cloverimaging.eu/news/
clovervietnam-iso283 Green Building Library (n/a). Retrieved fromhttp://www3.cec.org/islandora-gb/en/islandora/
object/greenbuilding%3A100
284 Green Building Library (n/a). Retrieved
from https://www.sc.com.my/api/documentms/
download.ashx?id=75136194-3ce3-43a2-b5623952b04b93f4
285 ASEAN (2018). ASEAN Sustainability
Bond Standard. Retrieved from https://www.
sc.com.my/api/documentms/download.
ashx?id=3c4f768f-a290-4722-b9d1ef55942fbfde
286 Vietnam Certification Centre (n/a). Retrieved
from http://www.quacert.gov.vn/en/iso-14001.
iso254.html
287 Vietnam Certification Centre (n/a).
Retrieved from http://www.quacert.gov.vn/en/
iso-50001-energy-management-system-enms.
iso259.html
288 QUACERT Vietnam: Vietnam Certification
Centre289 Retrieved from http://vea.gov.vn/en/
icorperation/Projects/ Pages/Agreement-onthe-rules-of-proceduresand-guidance-for-theimplementation-of-JCM-.aspx
290 https://www.carbon-markets.go.jp/eng/
jcm/about/support/adoption.html
291 QUACERT Vietnam: Vietnam Certification
Centre (n/a). Retrieved from http://www.quacert.
gov.vn/en/ghgvalidation-and-verification.iso275.
html
292 ADB (n/a). Retrieved from https://www.
adb.org/sites/default/files/publication/410326/
green-lcy-bondsinfrastructure-developmentasean3.pdf

Design: Godfrey Design© Climate Bonds Initiative, Tháng 2/2020

Report prepared by Climate Bonds Initiative

Supported by European Climate FoundationTuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Các thông tin trong tài liệu truyền thông này không cấu thành ý kiến tư vấn đầu tư dưới bất kỳ hình thức nào và Climate Bonds Initiative không phải là một tổ chứctư vấn đầu tư. Mọi dẫn chiếu đến một tổ chức tài chính hoặc công cụ nợ hoặc sản phẩm đầu tư chỉ mang tính tham khảo. Liên kết đến các trang web bên ngoài cũng chỉ mang tính tham khảo.
Climate Bonds Initiative không chịu trách nhiệm về nội dung trên các trang web bên ngoài. Climate Bonds Initiative không xác nhận, khuyến nghị hoặc tư vấn về giá trị tài chính hoặc bất kỳ khía cạnhnào khác về bất kỳ công cụ nợ hoặc sản phẩm đầu tư nào và không nên hiểu bất kỳ thông tin nào trong tài liệu truyền thông này theo cách như vậy, cũng như không nên dựa vào bất kỳ thông tin
nào trong tài liệu truyền thông này khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Chứng nhận theo Tiêu chuẩn Trái phiếu Khí hậu chỉ phản ánh các thuộc tính khí hậu của việc sử dụng số tiền thu được từmột công cụ nợ có tên được nêu trong đó. Chứng nhận theo Tiêu chuẩn Trái phiếu Khí hậu không phản ánh rằng công cụ nợ có tên được nêu trong chứng nhận đủ tiêu chuẩn tín dụng, cũng khôngphản ánh rằng công cụ nợ đó tuân thủ luật pháp quốc gia hoặc quốc tế. Mọi quyết định đầu tư đều hoàn toàn là do chủ kiến của quý vị. Climate Bonds Initiative không chịu bất kỳ trách nhiệm nào đốivới bất kỳ khoản đầu tư nào mà một cá nhân hoặc tổ chức thực hiện, cũng như bất kỳ khoản đầu tư nào mà bên thứ ba thực hiện thay mặt cho một cá nhân hoặc tổ chức dựa trên toàn bộ hoặc mộtphần của bất kỳ thông tin nào trong tài liệu truyền thông này, hoặc bất kỳ thông tin truyền thông công khai nào khác của Climate Bonds Initiative.

Cơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative

39

Climate Bonds Taxonomy and Sector Criteria
The Climate Bonds Taxonomy identifies the assets and projects needed to deliver a low carbon economy and gives
GHG emissions screening criteria consistent with the 2-degree global warming target set by the COP 21 Paris
Agreement. More information is available at https://standard.climatebonds.net/taxonomy.

ENERGYLAND USE &MARINERESOURCES

TRANSPORT

WATER

Solar

Private transport

Water monitoring

Residential

Agriculture

Cementproduction

Preparation

Broadband
networks

Wind

Public passenger
transport

Water storage

Commercial

Commercial
Forestry

Steel, iron &aluminium
production

Reuse

Telecommuting
software andservice

Geothermal

Freight rail

Water treatment

Products &systems for
efficiency

Ecosystem
conservation& restoration

Glass
production

Recycling

Data hubs

Bioenergy

Aviation

Water distribution

Urban
development

Fisheries &aquaculture

Chemicalproduction

BiologicaltreatmentPowermanagement

Hydropower

Water-borne

Flood defence

Supply chain
management

Fuel production

Waste to energy

MarineRenewables

BUILDINGSWASTE

Nature-based
solutions

ICT

Landfill

Transmission &distribution

Radioactive waste
management

Certification Criteria approved
Criteria under development

StorageDue to commence

Nuclear

H

S

T

T

TRANS

ER

R

P

TE

& P OLLUDISPO S AL

ICT

ON

FE R E N

C
G

WA

EC

IN

L

S

GR

I C U LT U R

EE
CEM NTSTEEL

TU

R I NG & P R

CE

SSING

Supported by European Climate FoundationOCơ hội Đầu tư vào Cơ sở Hạ tầng Xanh, Việt Nam 2019 Climate Bonds Initiative

A

C

HERIE

M AN U F A

FISIndustryR E S T RY

M M ER CIA

ICAL G

N

FO

CO

TR

IO

S I DE N T I A
L

RE

EC

T

S

W AT E RO E N E R GY

RT

SI

BU

A P ID T R A

BI

E

O

/R

ROPOW

S

HICLES

YD

L

RINE

TE

MA

A

N

Transport

THERM

TWGs launching soon
ID

VE

EO

R

RAIL

G

WA

SOLAR

L

EnergyWIND

Criteria in development
EL

Can be certified now

Natural
Buildings Utilities
Resources

INDUSTRY40