「過疎地」か「パラダイス」か
2014年12月9日
クローバー・アセットマネジメント株式会社
代表取締役社長 多根 幹雄
先日｢バカの壁｣でおなじみの養老孟士先生にお会いしました。先生のお話では、｢現在の日本人は、自分が食物からつくり出すエネルギーの４０倍の外部エネルギーを消費している計算になる｣そうです。かつて人類は主なエネルギー源を山や森から得ていたので、自然と協調しながら、また人の力や動物の力に頼って生きてきました。しかしながら、その後石炭や石油などの化石燃料を活用するようになり、ある意味エネルギー的にみると、人間の価値や、自然の価値が大幅に低くみられるようになり、人間や自然に対する敬意が失われつつあるのだ、というご意見でした。
ただその化石燃料も元をただせば何億年もの太陽エネルギーが形をかえ地中に蓄積されたもの。シェールガス等の新しい採掘技術でさらなる生産量の確保が期待されてはいますが、それでも１００年ちょっとで使い切る量です。とても今のような生活が永遠に続くわけはないのです。かつて栄華を誇った数々の文明も、森林の崩壊によって滅びてきました。そのことはけっして忘れてはいけないと思います。
「地方消滅」（増田寛也著）という本に、２０４０年までに８９６もの自治体が消滅するというショッキングな内容が書かれて話題になっています。実は、私が理事長を務める小さな化石博物館のある奥出雲町も、島根県で三番目にリストアップされています。奥出雲町はヤマタノオロチ伝説の須佐之男尊（スサノオノミコト）と稲田姫が新婚のとき住居を構えた神話の古里であり、自然の豊かな土地です。
これらの地域は、勤め先も所得も少なく、近年多くの若者が都会に移り住んで行きました。
しかしながら、これら殺伐としたイメージのいわゆる「過疎地」ですが、見方を変えれば、魅力的な場所だということに気付きます。例えば、「沢山の人工林が放置されている＝エネルギー源が沢山ある。」、「鹿、イノシシの被害がある＝食れる蛋白源が豊富。」、「雪が多い＝年中絶えない綺麗な水源がある。」、「人口が少ない＝奪い合う人間が少ない。」ということで、本質的に人間が生きて行くには天国のような場所だとも言えます。
養老先生はまずは現代版の「参勤交代」として、毎年ある時期、田舎で暮らすことを推奨しています。ずっとそこで生活するのは苦痛でも、時々豊かな自然の中で体を動かすことで、自分自身と地方の再生が出来るかも知れませんね。是非、奥出雲町へもお越しください。
さてファンドの方ですが、黒田日銀総裁の二発目のバズーカと、消費税再増税先送りがセットになったアベノミクス解散というサプライズの中、さらなる円安の進展、そして株式市場も好調に推移し、各ファンドも高値を更新。クローバー全体でも60億円が目前に迫って来ました。一方で、これも見方を変えれば、急激な円安で、約８１０兆円を超える多くの日本人の円預金はドルベースで大幅に価値を失ってしまっているということでもあります。もともと2013年1月に私がクローバーに参画を決めた大きな理由の一つが、こうした状況から日本人の資産を守りたいということでしたが、少なくとも皆さんの資産についてはなんとか今日までのところ実現出来ているということになります。来年はもっと多くの方々との出会いを求めて頑張りたいと思います。それでは少し早いですが、皆さま素敵な新年をお迎えください。

セミナーのご案内
クローバー２０１４感謝祭【日時】

2014年12月19日（金）18：00～20：00【会場】

ポーラ銀座ビル 4Fミキシムギンザ内
東京都中央区銀座1-7-7【費用】

1.000円（ドリンク・軽食付き）

【定員】

３３名

【講師】

澤上 篤人氏 さわかみ投信会長
草刈 貴弘氏 さわかみ投信ＣＩＯ
糸島 孝俊氏 コモンズ投信運用部長 他

クローバー遅めの新年会 in 浪花【日時】

2015年1月24日（土）13：30～15：30【会場】

メガネの三城 心斎橋本店3Fサロン
大阪市中央区心斎橋筋1-4-26【費用】

無料（交流会参加の場合は1,000円）

【定員】

４０名

【講師】

澤上 篤人氏 さわかみ投信会長
多根 幹雄 弊社代表

澤上 篤人氏

貯金がない人こそ投資をはじめよう！

お申込み

【日時】

2015年1月25日（日）10：30～12：00【会場】

メガネの三城 神戸三宮店
神戸市中央区御幸通8-1-14 Ｓ・ヨシマツビル9F【費用】

無料（交流会はありません）

【定員】

４０名

【講師】

澤上 篤人氏 さわかみ投信会長
多根 幹雄 弊社代表

多根 幹雄

クローバー・アセットマネジメント
０３-６２６２-３９２３
またはgyoumu@clover-am.co.jp■当セミナーでは、クローバー・アセットマネジメント株式会社が設定・運用・販売を行う投資信託の勧誘を行うことがあります。■投資信託は預貯金と異なり、投資元本が保証されているものではありません。投資による利益および損失は、すべて受益者（投資者）の皆様に帰属します。■当セミナーで示された数値、見通し等は、講演会開催時点のものであり、その正確性を保証するものではなく、将来予告なく変更されることがあります。将来の企業業績、市場環境の変化および運用成果等を保証するものではありません。

～家計に身近なファンドでありたい～
月次レポート2014年11月28日基準

浪花おふくろファンド
追加型投信／内外／株式

ファンド概況
基準価額

純資産総額15,175円

876百万円設定日

2008年4月8日

信託期間

無期限決算日

毎年3月3日基準価額と純資産総額の推移

期間別騰落率（％）
1ヵ月

3ヵ月

6ヵ月

1年

3年

設定来

9.26

8.21

13.80

16.10

95.08

51.75

分配金（円）

直近3期を表示

4期（’12/3/3）

5期（’13/3/4）

6期（’14/3/3）

00

0

累計
0

16,00015,000

純資産総額（右軸、億円）
基準価額（左軸、円）1110

14,000913,000

8

12,0007

11,000

6

10,000

5

9,000

4

8,000

3

7,000

2

6,000

15,0000

運用コメント

11月の米国株式市場は、QE３終了後、経済指標も相変わらず力強く、ECBのドラギ総裁の追加緩和に積極的な発言や、日本の量的緩和拡大、これから年末にかけての個人消費の拡大への期待などが入り混じり、じりじりと高値を更新する一ヶ月でした。
一方、日本の株式市場は、前月末の黒田バズーカ２の影響を大きく受け、大幅な円安が進む中、月末にはリーマンショック前の高値をうかがうところまでじりじりと値を上げてきました。
中旬では、消費増税の1.5年先送りの根拠となる７－９月のGDP成長率が想定以上に悪く、順調に高値を更新していた日経平均が500円以上下がるという場面もありましたが、翌日には値を戻し、さらに、「アベノミクスの成否を国民に問う！」という衆議院解散総選挙がいきなり浮上、少なくとも選挙までは株価は大きく下げないであろうという思惑もあり、高値更新が続きました。
こうした中、おふくろファンドは、さわかみファンド、ハリスグローバルバリュー株ファンド、コムジェスト・エマージングマーケッツファンドが大きく貢献し、前月比＋9.26％と基準価額を大きく伸ばしました。
今後は、高値局面でキャッシュポジションを増やして行き、その後の調整局面を待って、積極的に買い入れをしてゆきたいと考えております。

設定・運用・販売は クローバー・アセットマネジメント株式会社／金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第2727号／一般社団法人投資信託協会会員１／４

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月次レポート2014年11月28日基準

浪花おふくろファンド
追加型投信／内外／株式

ポートフォリオの状況
ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｴﾏｰｼﾞﾝｸﾞ
1.80%

資産構成比率ALAMCOﾊﾘｽ
19.22%

短期金融
資産など
1.11%

短期金融
資産など
1.11%

その他
15.69%

フランス
2.33%

さわかみ
29.60%

イギリス
2.49%
スイス
4.63%

ひふみ
19.39%

国別投資比率アメリカ
10.97%

TMA長期投資28.88%

日本
62.78%

浪花おふくろファンド純資産総額に対する上位組入れ銘柄・比率（組入れ銘柄数：328銘柄）

順位

組入れ比率 組入れファンド名

銘柄名

業種

1 トヨタ自動車

世界最大級の自動車ﾒｰｶｰ

1.75% さわかみ

2 ブリヂストン世界最大手のﾀｲﾔﾒｰｶｰ

1.36% さわかみ

3 キーエンス

ﾌｧｸﾄﾘｰｵｰﾄﾒｰｼｮﾝ用ｾﾝｻの製造

1.21% TMA長期投資

4 シマノ

バイシクル、釣具、ボート等を製造

1.18% TMA長期投資

5 ミスミグループ本社

機械加工製品の企画・販売

1.13% TMA長期投資

6 エア・ウォーター

総合ガス企業

0.98% TMA長期投資

7 INTEL CORP

世界第1位の半導体ﾒｰｶｰ

0.88% ALAMCOハリス

8 CREDIT SUISSE GROUP AG-REG ｽｲｽを代表する世界的総合金融ｸﾞﾙｰﾌﾟ

0.85% ALAMCOハリス

9 花王

洗剤、ﾄｲﾚﾀﾘｰ、化粧品など製造

0.84% さわかみ

10 三菱重工業

船舶、航空など総合機器ﾒｰｶｰ

0.83% さわかみ

設定・運用・販売は クローバー・アセットマネジメント株式会社／金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第2727号／一般社団法人投資信託協会会員
２／４

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浪花おふくろファンド

月次レポート2014年11月28日基準

追加型投信／内外／株式ファンドの特色①株式投資によって長期的に高い運用成果をめざします
株式は、数ある金融商品の中で最も高い投資成果を上げてきた金融商品の一つです。
株価が上昇してきたのは、主に企業の利益が時間をかけて拡大してきたからです。
つまり、株価が上がってきた企業とは、社会にとって必要な製品・サービスを提供し続けてきた企業である、とも言えます。
長期的には株価は上昇すると予想していますので、株式への投資比率は高めを維持するのが基本です。景気が過熱したり、投資家心理が強気に傾き過ぎたりと、株価の割高感が強まった場合は、その後の株価下落に備えて投資比率を低くし、現金の割合を増やす調整を行います。
②広く世界に投資します
長期的な株価上昇は、企業業績の拡大に沿って進むと考えています。業績が拡大を続ける企業は、もちろん日本にもありますが、世界に数多く存在しています。日本に限らず優れた企業を世界中に広く求めて投資することは、ファンドが成長するチャンスを増やしていくことにつながると考えています。
世界を視野に入れて投資すれば、ひとつの国や地域の株価変動に影響されすぎない、より安定した投資成果を期待することができると考えています。
③「ファンド・オブ・ファンズ」を採用
長期的な株価上昇には、企業利益に継続的な増加が必要だとの観点から、おふくろファンドでは、世界中に存在する優れた企業を選別して投資することを重視しています。
そのためには、世界の株式に単に分散投資するのではなく、優れた企業への選別投資を実行しているファンドに投資することが、最も効果的かつ効率的であると考え、ファンド・オブ・ファンズという仕組みを採用しました。

ファンドにかかわるリスク
当ファンドは、値動きのある国内外の株式等に投資する投資信託証券に投資しますので、基準価額はその影響を受け変動します。
投資信託は預貯金と異なり、投資元本が保証されているものではありません。投資による利益および損失は、すべて受益者（投資者）の皆様に帰属します。
基準価額の主な変動要因としては、価格変動リスク、信用リスク、流動性リスク、為替変動リスク、カントリーリスク等があります。リスクについての詳細は投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。

＜お申込みの際は、必ず投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください＞

ファンドにかかわる費用
購入・換金手数料ありません

信託財産留保額ありません

運用管理費用（信託報酬）

年率0.972％（税抜き0.9％）
組入れ投資信託証券も含めた実質的な負担 年率1.65±0.25％（概算）

その他費用・手数料

信託財産に関する租税、投資対象とする投資信託証券の売買に発生する売買委託手数料及びその手数料に対する消費税相当額等の費用、外貨建資産の保管等に要する費用は、お客さまの負担として、信託財産中から実費を負担します。

設定・運用・販売は クローバー・アセットマネジメント株式会社／金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第2727号／一般社団法人投資信託協会会員
３／４

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月次レポート2014年11月28日基準

浪花おふくろファンド
追加型投信／内外／株式
業務管理部からのお知らせ
師走に入り、何かと慌ただしい季節となりました。
寒さも厳しさを増してまいりましたが、皆様お変わりございませんでしょうか。

【目論見書更新のお知らせ】
先日、『浪花おふくろファンド』の投資信託説明書（交付目論見書）を改訂いたしました。今回は、基準価額の推移、運用実績の更新など軽微なものとなりますので、交付対象となるお客様のみにお送りしています。また、目論見書はご請求いただければお送りいたします。ホームページでもご確認いただけますので、ご覧下さい。
【年末年始の営業について】

12月30日（火）12月31日（水）～平成26年1月4日（日）平成26年1月5日（月）通常営業：9：00～17：00
売買注文受付：9：00～15：00

休業日

通常営業：9：00～17：00
売買注文受付：9：00～15：00【投資信託約款変更について】
平成26年12月1日施行の「投資信託及び投資信託法人に関する法律」改正に伴い『浪花おふくろファンド』の信託約款第51条に「運用報告書に記載すべき事項の提供」を新設いたしました。この変更により、運用報告書に記載すべき事項を電磁的方法により受益者にご提供いたします。運用報告書につきましては、ホームページからダウンロードおよび閲覧することができます。なお、受益者から運用報告書の「交付」のご請求があった場
合には、運用報告書を交付いたします。

【毎月つみたてスケジュール】
引落開始月

新規申込・引落口座
変更締切日

引落金額変更・中止・再開締切日

引落日

約定日

平成27年1月
平成27年2月

受付終了12月29日（月）12月17日（水）1月23日（金）1月5日（月）2月5日（木）

1月16日（金）2月18日（水）※毎月つみたてサービスの金額変更・中止・再開については、お電話でも承っております。その際、ご本人様確認（氏名、住所、現在の契約内容等）をいたしますので、予めご準備をお願いいたします。

クローバー・アセットマネジメント株式会社 業務管理部 （受付時間：平日9時～17時）
TEL：03-6262-3923 ／ E-mail： gyoumu@clover-am.co.jp

当資料のご利用にあたっての注意事項■当資料はクローバー・アセットマネジメント株式会社が運用するファンドの運用状況をお知らせするために作成した資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。取得の申込みにあたっては、投資信託説明書（交付目論見書）等をお渡ししますので必ず内容をご確認の上、ご自身でご判断ください。■投資信託は、値動きのある有価証券等（外貨建資産に投資する場合は、為替変動リスクもあります）に投資いたしますので、基準価額は変動します。したがって、投資者の皆様の投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。■運用による損益は、すべて投資者の皆様に帰属します。■当資料に記載された過去の実績は、将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成されていますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。
■当資料中に示された意見等は、作成日現在の当社の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。
■投資信託は預金等ではなく元本および利回りの保証はありません。■投資信託は、預金や保険契約と異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■登録金融機関でご購入いただいた投資信
託は、投資者保護基金の対象とはなりません。
設定・運用・販売は クローバー・アセットマネジメント株式会社／金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第2727号／一般社団法人投資信託協会会員
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