企業のＤＮＡ
2015年5月12日
クローバー・アセットマネジメント株式会社
代表取締役社長 多根 幹雄
皆さんは『擬態』という現象をご存知でしょうか。昆虫が葉っぱのようになったり、枝のようになったりして身を隠すアレです。私はそのことをずっと昔から不思議に思っていました。確かに、生物はオス、メスに分かれることで、さまざまな遺伝子の組み合わせを生み出し、自然淘汰によって、環境に適応出来たものだけが生き残って来たのかもしれませんが、遺伝子が起こす偶然だけで、あれほど見事に葉っぱや枝になって行くものなのでしょうか。考えてみれば、恐竜が飛べるようになって鳥になったり、人類が今の形になったりしたのも、遺伝子のいたずらと環境による淘汰の偶然なのでしょうか。
これは私の推測ですが、一寸の虫にも五分の魂と言われるように、きっと気の遠くなるくらい何代も何代にもわたって「こうなりたい！」という強い思いが、遺伝子の中に蓄積されていったのではないか、そしてそれが臨界点を超えた時「突然変異」を起こすのではないか、と思えてならないのです。遺伝子の仕組みが生物に進化をもたらすのではなく、生物の「意志」が、DNAに変化をもたらす、というのが本当の様な気がします。
企業においても、良く「DNA」という言葉を使用することがありますよね。特にカリスマ性のある創業者を持つ企業ほど好んでこのDNAを使っているようです。ただ、ややもすると、創業者の哲学や、情熱をそのまま「受け継ぐ」と言った意味で解釈されていることが多いような気もします。
単に「受け継ぐ」だけだと時間の経過と共に弱くなり、やがて衰退の道を歩むことになりかねません。仮にしっかり引き継いだとしても、気がつくと環境が変わってしまっていて、時代に取り残されることもあるのだと思います。
ホンモノの企業のDNAは、生物のそれと同じように、創業者だけでなく、企業に関わるあらゆる人間が、創業者の想いの上に、長い時間をかけ何重にも何重にも思いを重ね、それがある時臨界点を超えることで「突然変異」が起こり、大きく進化するものだと思います。つまり創業の理念は単に受け継ぐものではなく、それぞれの「人生をかけた思い」を、上塗りして、益々強くしていくことで、はじめて生きたものなるのでしょう。
長期投資にふさわしい企業の選別においても、例えばその企業の製品やサービスや広告を見る時に、その企業に関わっている人間の「気」のエネルギーの蓄積を感じられるかどうかは、最も重要な要素の一つでしょう。企業が長期で成長を続けるには様々な障害があります。特に環境の変化や、成長に伴う組織内部の変化への対応は最も重要な課題です。このような障害を克服し、永遠に成長を継続するためには、多くの人間の「気」のエネルギーの蓄積が不可欠だと思うからです。
さて、クローバーのファンド達も、我々が選ばせていただいた優秀なファンドマネージャーの皆様の頑張りもあり、お陰さまで順調に投資成果を上げどんどん成長してくれています。ただ、単にファンドの規模を求めるのではなく、圧倒的な「良さ」を皆で日々追求し、お客様に喜んで頂きたいという思いを蓄積することで、是非『突然変異』を起こしたいものです。皆様の益々のご指導をよろしくお願いいたします。

セミナーのご案内 【お申込み】 ０３-６２６２-３９２３ または gyoumu@clover-am.co.jp
今後の日本株式見通し【日時】

2015年5月23日（土）13：00～15：20【会場】

メガネの三城 心斎橋本店 3階サロン
大阪市中央区心斎橋筋1-4-26【費用】

無料（交流会参加の場合は1,000円）

【定員】

４０名

【講師】

糸島 孝俊氏 コモンズ投信 運用部長
多根 幹雄 弊社 代表

糸島 孝俊氏

通貨・金利・株価をめぐる政治経済２【日時】

2015年6月6日（土）13：00～15：20【会場】

メガネの三城 心斎橋本店 3階サロン
大阪市中央区心斎橋筋1-4-26【費用】

無料（交流会参加の場合は1,000円）

【定員】

４０名

【講師】

平山 賢一氏 東京海上ｱｾｯﾄﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ ﾁｰﾌﾌｧﾝﾄﾞﾏﾈｼﾞｬｰ
多根 幹雄 弊社 代表

平山 賢一氏

今後の日本株式見通し【日時】

2015年5月29日（金）18：30～20：50【会場】

ポーラ銀座ビル 4F ミキシムギンザ内
東京都中央区銀座1-7-7【費用】

無料（交流会参加の場合は1,000円）

【定員】

３３名

【講師】糸島 孝俊氏 コモンズ投信 運用部長
多根 幹雄 弊社 代表

多根 幹雄

ぷらっと銀座で学ぼう会【第５回】

2015年5月26日（火）14：00～15：30「賢いバトンタッチ～贈与・相続～」【会場】

弊社 会議室東京都中央区京橋3-3-4 京橋日英ビル3階

【費用】

無料

【定員】

毎回申し込み先着６名【講師】

森田 久美子氏 1級ﾌｧｲﾅﾝｼｬﾙﾌﾟﾗﾝﾆﾝｸﾞ技能士・ＣＦＰ
田子 慶紀 弊社取締役■当セミナーでは、クローバー・アセットマネジメント株式会社が設定・運用・販売を行う投資信託の勧誘を行うことがあります。■投資信託は預貯金と異なり、投資元本が保証されているものではありません。投資による利益および損失は、すべて受益者（投資者）の皆様に帰属します。■当セミナーで示された数値、見通し等は、講演会開催時点のものであり、その正確性を保証するものではなく、将来予告なく変更されることがあります。将来の企業業績、市場環境の変化および運用成果等を保証するものではありません。

かいたくファンド

月次レポート2015年4月30日基準

追加型投信／内外／株式

ファンド概況
基準価額

627百万円設定日

2008年4月22日

信託期間

無期限決算日

毎年2月25日

期間別騰落率（％）

基準価額と純資産総額の推移

1ヵ月

3ヵ月

6ヵ月

1年3年

設定来

2.20

8.83

18.82

31.68

88.81

72.84

分配金（円）

直近3期を表示

5期
6期
7期（’13/2/25） （’14/2/25） （’15/2/25）
0

純資産総額

17,284円

00

累計
018,00017,00016,000

純資産総額（右軸、億円）
基準価額（左軸、円）

12
11
10

15,000914,000

8

13,000712,000

6

11,000510,000

4

9,000

38,00027,00016,0000

運用コメント
4月の米国株式市場は、予想通り全体に勢いを欠いた展開となりました。前半こそ緩やかな上昇でしたが、中盤から頭打ちとなりました。ＥＣＢの金融緩和の後押し、企業業績や経済指標のいいニュースがあっても、一旦は上昇しますが、逆に利上げの前倒しを連想され、下落に転じるという繰り返しでした。月末には、1-3月期のＧＤＰが予想を下回り、ＦＯＭＣが景気認識を下方修正し、下落に転じました。
一方、日本株式市場は、最終日の大幅下落を除いては多少の調整はあったものの、米国株式市場の影響を離れ、大きく上昇する展開でした。最終日は、日銀の金融政策決定会議において、追加緩和見送りや物価目標2％達成を2016年度前半に先送りするとの決定などもあり、日経平均は500円を超える下落となりました。こうした中、かいたくファンドは、コムジェスト・エマージングファンド、同ヨーロッパファンド、ＴＭＡ長期投資ファンド、などの貢献により前月比＋2.20％となりました。
ただ、当面は不安定な状況が続く可能性もありますので、調整局面では積極的な買いを入れてゆく為、引き続き普段より多めのキャッシュポジションを維持していく所存です。

設定・運用・販売は クローバー・アセットマネジメント株式会社／金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第2727号／一般社団法人投資信託協会会員
１／４かいたくファンド

月次レポート2015年4月30日基準

追加型投信／内外／株式

ポートフォリオの状況
資産構成比率

ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｴ
ﾏｰｼﾞﾝｸﾞ
3.31%

国別投資比率

短期金融資
産など
13.99%

短期金融資
産など
13.99%
アメリカ
30.58%

TMA長期投資42.58%

ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ﾖｰ
ﾛｯﾊﾟ
14.93%

その他
21.91%

ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｸﾞ
ﾛｰｽ・ｱﾒﾘｶ
25.19%

日本
21.80%
イギリス
3.40% デンマーク
3.51%

フランス
4.81%

かいたくファンド純資産総額に対する上位組入れ銘柄・比率
順位

銘柄名

事業内容

（組入銘柄数：137銘柄）
組入比率

組入れファンド名

1

キーエンス

ﾌｧｸﾄﾘｰｵｰﾄﾒｰｼｮﾝ用ｾﾝｻの製造

1.75% TMA長期投資

2

Becton, Dickinson andCompany

世界各国で、薬剤治療の改善、感染症診断の促進、および創薬の発展に従事する、メディカルテク
ノロジー企業

1.56% ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｸﾞﾛｰｽ・ｱﾒﾘｶ

3

リンナイ

給湯、厨房、空調等の各機器を製造

1.41% TMA長期投資

4エア・ウォーター

総合ガス企業

1.28% TMA長期投資

5Oracle Corporation

6

INTERTEK GROUP PLC

7Comcast Corporation Class A ｱﾒﾘｶ合衆国最大のｹｰﾌﾞﾙﾃﾚﾋﾞ局

1.23% ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｸﾞﾛｰｽ・ｱﾒﾘｶ

8

ファナック

工作機械装置で世界首位

1.19% TMA長期投資

9

NOVO NORDISK A/S-B

デンマークに本社を置く糖尿病ケアの世界的リー
ディングカンパニー

1.19% TMA長期投資

機械加工製品の企画・販売

1.19% TMA長期投資

10 ミスミグループ本社

ビジネス向けソフトウェアの開発・販売（米国カリフォルニア州）
各種工業製品/電気・電子機器の試験サービス、各種マーク認証業務等をグローバルに展開（イギリス）

1.26% ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｸﾞﾛｰｽ・ｱﾒﾘｶ
1.23% TMA長期投資

設定・運用・販売は クローバー・アセットマネジメント株式会社／金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第2727号／一般社団法人投資信託協会会員
２／４

かいたくファンド
追加型投信／内外／株式

月次レポート2015年4月30日基準

ファンドの特色①「世界投資」
当ファンドは、運用資産を長期的に大きく成長させるため、日本だけでなく成長を続ける世界へ投資を行います。世界へ投資することで、世界経済のダイナミックな成長の恩恵を得ることが可能となります。
②「分散投資」
当ファンドは、為替変動や政変・戦争など世界の株式市場に投資した場合のさまざまなリスクを抑えるために複数のファンドに投資を行うファンド・オブ・ファンズの投資手法を利用することで、国、地域、銘柄、産業などを分散し、時間（投資するタイミング）も分散します。
③「長期投資」
当ファンドは、短期的な運用成績の追及は目標とせず、長期的な運用リターンを最大化することを追求します。
具体的には長期的な価値以上に割安となった国、地域、銘柄、産業などを投資対象とするファンドへの投資を行い長い時間軸で運用リターンを最大化する「バイ＆ホールド」を基本的な戦略をします。但し、株価が割高であると判断した時や時価のボラティリティ（変動）が大きくなると判断した時は、長期的な運用リターンを最大化するために現金比率を最大限高めて基準価額のボラティリティを抑えます。
④「世界中から厳選したファンド」
当ファンドは、基準価額の変動を抑え長期間にわたり安定的な成長を行うファンドや、長期間にわたりインデックスを上回るようなファンド、長期的に有望な国、地域、産業などを投資対象とするファンドを厳格な基準に基づいて選別して投資対象のファンドとします。
⑤「アセットアロケーション」
当ファンドは、世界の景気サイクルに沿って、投資する国、地域、産業などを大きく切り替えていくことで、資産配分の調整を行います。また、キャッシュも重要なアセットアロケーションのクラスと考えており、マーケット環境によっては積極的にキャッシュ比率を最大限引き上げる場合もあります。

ファンドにかかわるリスク
当ファンドは、値動きのある国内外の株式等に投資する投資信託証券に投資しますので、基準価額はその影響を受け変動します。
投資信託は預貯金と異なり、投資元本が保証されているものではありません。投資による利益および損失は、すべて受益者（投資者）の皆様に帰属します。
基準価額の主な変動要因としては、価格変動リスク、信用リスク、流動性リスク、為替変動リスク、カントリーリスク等があります。リスクについての詳細は投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。
＜お申込みの際は、必ず投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください＞
ファンドにかかわる費用
購入・換金手数料ありません

信託財産留保額ありません

運用管理費用（信託報酬）

年率0.756％（税抜き0.7000％）
組入れ投資信託証券も含めた実質的な負担 年率1.6±0.2％（概算）

その他費用・手数料

監査費用、租税、信託事務の処理および販売にかかわる資料等に要する諸費用を純資産総額の年率0.108％（税抜き0.10％）を上限として投資信託財産から支払うことができます。
*これらの費用は運用状況により変動するものであり、事前に料率、上限額等を表示することができません。

設定・運用・販売は クローバー・アセットマネジメント株式会社／金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第2727号／一般社団法人投資信託協会会員
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かいたくファンド

月次レポート2015年4月30日基準

追加型投信／内外／株式

業務管理部からのお知らせ【ご登録内容の変更はございませんか？】
若葉の緑が目に鮮やかな季節となりました。皆様いかがお過ごしでしょうか。
ご転居等によりご住所、ご連絡先に変更はございませんか。
お取引に関する重要な書類や大切なお知らせなどがお届けできなくなりますので、ご変更がございましたら、下記の手順にて必ず変更手続きをお願い致します。
①「登録事項変更届」の用紙を弊社ホームページまたはお電話にてご請求ください。
②「登録事項変更届」にご記入・ご捺印のうえ、ご返送ください。
※弊社ご登録印であることをご確認ください。
※新住所が記載された「ご本人様確認書類」（運転免許証の写し・住民票等）をご同封ください。
③後日、弊社より「登録内容変更の控え」を発送いたしますので、内容をご確認ください。
なお、メールアドレスのご変更は、弊社ホームページまたはお電話でもお手続きを承ります。
＜ホームページの場合＞「各種お手続き」→「メールアドレス・レポート受取方法変更」フォームよりご連絡ください。
＜お電話の場合＞「メールアドレスが変更となった」旨をお申し出ください。
【投資信託説明書（交付目論見書）発送のお知らせ】
2015年5月下旬以降、対象となるお客様に新しい「投資信託説明書（交付目論見書）」をメール便またはEメールにてお届けいたします。2015年3月現在の運用実績や投資対象ファンド等を記載しておりますので、ご一読ください。
なお、対象となるお客様で「お客様マイページ」にご登録いただきました方は、マイページTOPからも閲覧していただけます。
※「お客様マイページサービス」はインターネットに接続可能な環境から資産状況の確認、各種報告書の電子交付、各種お手続き書類の請求が可能となります。ご利用いただくには、「電子交付サービス」へのお申し込みが必要です。
ご不明な点等ございましたら、弊社業務管理部までお問い合わせいただきますようお願い申し上げます。
【毎月つみたてスケジュール】
新規申込・引落口座変更締切日

引落金額変更・中止・再開締切日

引落日

約定日

平成27年6月

受付終了

5月25日（月）6月5日（金）

6月17日（水）平成27年7月6月3日（水）

6月23日（火）

7月6日（月）7月16日（木）

引落開始月※毎月つみたてサービスの金額変更・中止・再開については、お電話でも承っております。その際、ご本人様確認（氏名、住所、現在の契約内容等）をいたしますので、予めご準備をお願いいたします。

クローバー・アセットマネジメント株式会社 業務管理部 （受付時間：平日9時～17時）
TEL：03-6262-3923 ／ E-mail： gyoumu@clover-am.co.jp

当資料のご利用にあたっての注意事項■当資料はクローバー・アセットマネジメント株式会社が運用するファンドの運用状況をお知らせするために作成した資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。取得の申込みにあたっては、投資信託説明書（交付目論見書）等をお渡ししますので必ず内容をご確認の上、ご自身でご判断ください。■投資信託は、値動きのある有価証券等（外貨建資産に投資する場合は、為替変動リスクもあります）に投資いたしますので、基準価額は変動します。したがって、投資者の皆様の投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。■運用による損益は、すべて投資者の皆様に帰属します。■当資料に記載された過去の実績は、将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成されていますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。
■当資料中に示された意見等は、作成日現在の当社の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。
■投資信託は預金等ではなく元本および利回りの保証はありません。■投資信託は、預金や保険契約と異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■登録金融機関でご購入いただいた投資信
託は、投資者保護基金の対象とはなりません。
設定・運用・販売は クローバー・アセットマネジメント株式会社／金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第2727号／一般社団法人投資信託協会会員
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