J-REITの決算状況
2021年9月期決算概要

2021年12月20日

2021年9月期決算概要
11月に2021年9月期決算を発表したJ-REITの5銘柄のうち、半年前の決算発表時の会社予想に対して、4銘柄は分配金が上振れ、1銘柄が予想通りの着地となりました。
オフィスリート銘柄は、都心オフィス空室率が上昇する中で賃料収入が減少する傾向にありますが、物件売却による売却益や内部留保の活用で分配金を維持、向上させる銘柄が見られました。
オフィスリート銘柄各社の見通しとしては、ワクチン接種が進んだことにより新型コロナウイルスの影響が落ち着いてきたことや2022年のオフィス供給量が少ないことから、テナント需要が徐々に回復するとの見方を示しています。
住宅、商業リート銘柄は、コロナ禍においても賃料収入の維持と物件取得による成長により、分配金は安定した推移となりました。
次項で、決算銘柄のうち2銘柄の決算概要をご紹介します。

2021年9月期決算銘柄
銘柄名

用途名

一口当たり
分配金（円）

分配金
前期比

分配金
半年前
会社予想比

ジャパンリアルエステイト投資法人

オフィス不動産

11,356+0.3％+0.1％

グローバル・ワン不動産投資法人

オフィス不動産

2,446+0.0％+1.1％

森トラスト総合リート投資法人

オフィス不動産

3,550-8.4％+4.7％

大和証券リビング投資法人

住宅用不動産2,1600.0％

0.0％

ケネディクス商業リート投資法人

店舗用不動産7,328+3.3％+2.5％※用途名は、原則としてS&PとMSCI Inc.が共同で作成した世界産業分類基準(GICS)によるものです。
（出所）会社情報、ブルームバーグより大和アセットが作成

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ジャパンリアルエステイト投資法人＜銘柄概要＞不動産大手の三菱地所をスポンサーとするオフィス特化型リート。

＜決算概要＞

一口あたり分配金推移

2021年9月期の一口当たり分配金は前期比0.3％増の11,356円となりました。賃料収入は減少したものの物件の売却益を計上し増配となりました。売却益の計上と内部留保の取り崩しにより、2022年3月期予想は11,400円、2022年9月期予想は11,500円と増配を継続する見込みです。

（円）（ 2019年3月期～ 2022年9月期）

12,00011,50011,00010,50010,000＜ここに注目！＞

9,500

戦略的物件入替の一環として、鑑定価格より高い水準で保有物件を売却。

9,000
8,500

22年9月期予想

6,025

22年3月期予想

4,850

21年9月期3,280

21年3月期

大塚東池袋ビルディング

20年9月期

売却価格（百万円）

20年3月期

鑑定価格（百万円）

19年9月期

帳簿価格（百万円）

19年3月期物件名（出所）会社情報、ブルームバーグより大和アセットが作成

グローバル・ワン不動産投資法人＜銘柄概要＞明治安田生命や三菱UFJ銀行、近鉄グループHGをスポンサーとするオフィス特化型リート。
＜決算概要＞

一口あたり分配金推移

2021年9月期の一口当たり分配金は前期比0.0％増の2,446円となりました。テナント退去によるマイナス影響はあったものの、賃料増額改定により賃料収入が増加したことで営業収益はやや増収となり分配金はほぼ横ばいを維持しました。2022年3月期予想は2,400円、2022年9月期予想は2,410円と、2021年9月期実績に対して減配となる見込みです。

＜ここに注目！＞

2,500
2,450
2,400
2,350
2,300
2,250
2,200
2,150
2,100
2,050
22年9月期予想

22年3月期予想

21年9月期21年3月期

18,000口（発行済投資口の総口数の1.9％）

20年9月期1,500百万円

20年3月期

取得投資口の総数（上限）

19年9月期

発表、１口当たり予想当期純利益（EPU）が向上。
取得価額の総額（上限）（ 2019年3月期～ 2022年9月期）

19年3月期

NAV倍率が1倍を下回る中で自己投資口取得の実施を（円）（出所）会社情報、ブルームバーグより大和アセットが作成

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