まるごとひふみ

まるごとひふみ15 追加型投信/内外/資産複合
まるごとひふみ50 追加型投信/内外/資産複合
まるごとひふみ100 追加型投信/内外/株式
2024年4月度 月次運用レポート

レオス・キャピタルワークスよりお客様へ
運用状況ならびに運用責任者からお客様へのメッセージなどをご報告します。
作成基準日：2024年4月30日

まるごとひふみ15 運用実績
基準価額等の推移（日次）180億円

12,000円

まるごと
ひふみ15
基準価額
（左軸）

11,000円
10,000円

150億円

9,269 円

120億円
90億円

9,000円
8,000円

60億円

純資産
総額
（右軸）

7,000円
6,000円'21/3/30
（設定日）

30億円

'22/1/5'22/10/13

0億円'23/7/19'24/4/24

運用成績
まるごとひふみ15

1ヵ月

3ヵ月

6ヵ月

1年

3年

設定来

-1.74%

0.03%

5.74%

0.80%

-7.49%-7.31%

まるごとひふみ15の運用状況

まるごとひふみ15投資信託財産の構成

基準価額

9,269円ひふみグローバル債券マザーファンド

84.62%

純資産総額59.95億円

ひふみ投信マザーファンド

9.14%

ひふみワールドファンド＊

6.11%

現金等

0.13%

合計

100.00%分配の推移（１万口当たり、税引前）基準価額の変動要因

第3期

2024年4月

0円

基準価額変動額（月次）第2期

2023年4月

0円

第1期

2022年4月

0円

-

-

-

-

-

-

-

-

-

〔組み入れファンド別変動要因内訳〕
ひふみグローバル債券マザーファンド -138円
ひふみ投信マザーファンド-28円+8円
ひふみワールドファンド＊
信託報酬・その他-6円〔実質的な資産等項目別の変動要因内訳〕
債券-148円
株式・投資証券
-44円
為替
+16円
信託報酬・その他
+12円

設定来合計

0円

※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください

1

-164円

※「まるごとひふみ」は、「まるごと
ひふみ15」「まるごとひふみ50」「まるごとひふみ100」の３ファンドの総称です。
※基準価額は1万口あたりです。また
信託報酬控除後の値です。
※当レポートにおいて特段の注記がない場合は、基準日時点における組入比率や運用実績を表しています。また運用成績など表記の値については、
小数点第三位を四捨五入して表示しています。そのため組入比率などでは合計が100%にならない場合があります。
※「運用成績」の「設定来」は、設定時の価額（10,000円）を起点として算出しております。
※「純資産総額」は100万円未満を切捨てで表示しています。
＊「ひふみワールドファンド」は正式名称を『ひふみワールドファンド
FOFs用（適格機関投資家専用）』といい、「ひふみワールドマザーファンド」を高位に組み入れています。
※「現金等」には未収・未払項目などが含まれるため、マイナスとなる場
合があります。
※「基準価額の変動要因」は、月間の変動額を主な要因に分解した概算値
であり、実際の数値とは異なる場合があります。また、四捨五入等の関係で、内訳の各数値の合計は基準価額変動額（月次）と合わない場合があります。「信託報酬・その他」のその他には、設定、解約の影響などがあります。
※「まるごとひふみ15」は複数の投資信託証券（投資対象ファンド）への投資を通じて実質的に債券や株式等へ投資し、投資対象ファンドの基本の組入比率：「ひふみグローバル
債券マザーファンド」85％、「ひふみ投信マザーファンド」9％、「ひふみワールドファンドFOFs用（適格機関投資家専用）」6％を維持することを目指して運用を行ないます。
（市況動向や運用の状況によっては組入比率が変動する場合があります）各投資対象ファンド等の状況については後述の「ご参考：マザー
ファンド基準価額の推移と運用成績」をご覧ください。

まるごとひふみ50 運用実績
基準価額等の推移（日次）600億円

12,000円

まるごと
ひふみ50
基準価額
（左軸）

11,000円
10,000円

10,680円

500億円
400億円
300億円

9,000円
8,000円

200億円

純資産
総額
（右軸）

7,000円
6,000円'21/3/30
（設定日）

100億円

'22/1/5'22/10/13

0億円'23/7/19'24/4/24

運用成績
まるごとひふみ50

1ヵ月

3ヵ月

6ヵ月

1年

3年

設定来

-1.68%

3.78%

13.30%

13.35%

6.53%

6.80%

まるごとひふみ50の運用状況

まるごとひふみ50 投資信託財産の構成

基準価額

10,680円

ひふみグローバル債券マザーファンド

49.79%

純資産総額204.55億円

ひふみ投信マザーファンド

29.94%

ひふみワールドファンド＊

20.41%

現金等-0.14%

合計

100.00%分配の推移（１万口当たり、税引前）基準価額の変動要因

第3期

2024年4月

0円

基準価額変動額（月次）第2期

2023年4月

0円

第1期

2022年4月

0円

-

-

-

-

-

-

-

-

-

〔組み入れファンド別変動要因内訳〕
ひふみグローバル債券マザーファンド-93円
ひふみ投信マザーファンド
-112円
+30円
ひふみワールドファンド＊
信託報酬・その他-9円〔実質的な資産等項目別の変動要因内訳〕
債券-97円
株式・投資証券
-165円
為替
+79円
信託報酬・その他
+0円

設定来合計

0円

※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください

2

-183円

＊「ひふみワールドファンド」は正式名称を『ひふみワールドファン
ド FOFs 用 （ 適 格 機 関 投 資 家 専用）』といい、「ひふみワールド
マザーファンド」を高位に組み入れています。
※「まるごとひふみ50」は複数の投資信託証券（投資対象ファンド）への投資を通じて実質的に債券や株式等へ投資し、投資対象ファン
ドの基本の組入比率：「ひふみグ
ローバル債券マザーファンド」
50％、「ひふみ投信マザーファン
ド」30％、「ひふみワールドファ
ン ド FOFs 用 （ 適 格 機 関 投 資 家 専用）」20％を維持することを目指して運用を行ないます。（市況動向や運用の状況によっては組入比率が変動する場合があります）各
投資対象ファンド等の状況については後述の「ご参考：マザーファ
ンド基準価額の推移と運用成績」
をご覧ください。

まるごとひふみ100 運用実績
基準価額等の推移（日次）14,000円

12,959 円

まるごと
ひふみ100
基準価額（左軸）13,000円
12,000円

1,200億円
1,050億円
900億円

11,000円

750億円

10,000円

600億円

9,000円

450億円

純資産
総額
（右軸）

8,000円
7,000円
6,000円'21/3/30
（設定日）

300億円
150億円

'22/1/5'22/10/13

0億円'23/7/19'24/4/24

運用成績
まるごとひふみ100

1ヵ月

3ヵ月

6ヵ月

1年

3年

設定来

-1.62%

9.28%

24.94%

33.89%

29.18%

29.59%

まるごとひふみ100の運用状況

まるごとひふみ100投資信託財産の構成

基準価額

12,959円

ひふみ投信マザーファンド

59.28%

純資産総額311.49億円＊

ひふみワールドファンド

40.55%

現金等

0.18%

合計

100.00%分配の推移（１万口当たり、税引前）基準価額の変動要因

第3期

2024年4月

0円

基準価額変動額（月次）第2期

2023年4月

0円

第1期

2022年4月

0円

-

-

-

-

-

-

-

-

-

〔組み入れファンド別変動要因内訳〕
ひふみ投信マザーファンド
-271円
＊
+72円
ひふみワールドファンド
信託報酬・その他-15円〔実質的な資産等項目別の変動要因内訳〕
株式・投資証券
-399円
為替
+200円
信託報酬・その他
-15円

設定来合計

0円

※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください

3

-214円

＊「ひふみワールドファンド」は正式名称を『ひふみワールドファン
ド FOFs 用 （ 適 格 機 関 投 資 家 専用）』といい、「ひふみワールド
マザーファンド」を高位に組み入れています。
※「まるごとひふみ100」は複数の投資信託証券（投資対象ファンド）への投資を通じて実質的に株式等へ投資し、投資対象ファンドの基本の組入比率：「ひふみ投信マ
ザ ー フ ァ ン ド 」 60 ％ 、 「 ひ ふ み
ワールドファンドFOFs用（適格機関投資家専用）」40％を維持することを目指して運用を行ないます。
（市況動向や運用の状況によっては組入比率が変動する場合があります）各投資対象ファンド等の状況については後述の「ご参考：マザーファンド基準価額の推移と運用成績」をご覧ください。

※「純資産総額」は100万円未満を切捨てで表示しています。

ひふみグローバル債券マザーファンド 運用状況
ひふみグローバル債券マザーファンドの状況

ポートフォリオ特性値

純資産総額

最終利回り

177.14億円

組み入れ銘柄数

28銘柄

種別比率

3.62%

デュレーション

7.7

格付比率

国債

64.36%

AAA

28.00%

社債

17.99%

AA

5.37%

住宅ローン担保証券

6.98%

A

52.52%

地方債

2.73%

BBB

9.78%

特殊債

1.96%

BB以下

国際機関債

1.67%

債券先物取引-21.21%

現金等
合計

-

資産別比率
海外債券

68.18%

25.53%

国内債券

27.50%

100.00%

債券先物取引-21.21%

現金等

25.53%

合計

100.00%

為替ヘッジ比率
94.60%
組み入れ上位5通貨 比率

組み入れ上位5カ国 比率

1 米ドル

39.68%

1 アメリカ

31.85%

2 日本円

27.50%

2 日本

31.26%

3 ユーロ

22.99%

3 スペイン

11.33%

4 オーストラリア・ドル

2.73%

4 イタリア

8.96%

5 中国元

1.96%

5 オーストラリア

2.73%※「ポートフォリオ特性値」は、ファンドの組入債券等（現金等を含む）の各特性値（最終利回り、デュレー
ション）を、その組入比率で加重平均したものです。なお、債券先物を
含 め て 計 算 し て い ま す 。
（Bloombergの情報を基にレオス・キャピタルワークス株式会社作成）
最終利回りは、ファンドが投資している債券等の特性を示すために各債券の利回りから算出したものであり、ファンドの運用成果を示唆、保証するものではありません。
デュレーションは、金利の変動による債券価格の感応度を表しています。
値が大きいほど金利変動に対する債
券価格の変動が大きくなります。
※各比率は、ひふみグローバル債券マ
ザーファンドの純資産総額に対する比率を表示しております。
※「種別比率」「資産別比率」の現金
等は、純資産総額から有価証券時価総額を差し引いたコールローン、その他の資産です。なお、ヘッジ目的
で先物取引を利用する場合があります。
※格付は、ムーディーズおよびS&Pの格付のうち高いものを採用し、S&Pの格付形式で表示しています。
※「組み入れ上位5カ国比率」は原則として発行国で区分しております。
なお、国には地域が含まれます。また、国際機関等特定の国に分類しない場合があります。
※「格付比率」「組み入れ上位5通貨比率」「組み入れ上位5カ国比率」「組み入れ上位10銘柄比率」は、現物資産について表示しております。
※「為替ヘッジ比率」は、純資産総額に対する為替予約評価額と円貨資産額の合計の比率です。売買等の計上タイミングや市況動向により比率が100％を超える場合があります。

組み入れ上位10銘柄 比率
銘柄名

種類

国

通貨

償還日

組入比率

1 日本国債（30年）

国債

日本

日本円

2052/12/20

10.56%

2 米国国債

国債

アメリカ

米ドル

2041/2/15

10.27%

3 スペイン国債

国債

スペイン

ユーロ

2033/4/30

9.45%

4 イタリア国債

国債

イタリア

ユーロ

2033/11/1

8.96%

5 日本国債（40年）

国債

日本

日本円

2063/3/20

7.06%

住宅ローン担保証券

アメリカ

米ドル

2053/6/20

6.98%

7 三井住友フィナンシャルグループ

社債

日本

米ドル

2027/1/14

5.33%

8 日本国債（20年）

国債

日本

日本円

2042/12/20

4.95%

9 米国国債

国債

アメリカ

米ドル

2041/8/15

3.97%

10 ＵＢＳグループ

社債

スイス

米ドル

2026/5/12

2.67%

6 米国住宅ローン担保証券※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください4※「純資産総額」は100万円未満を切捨てで表示しています。

ひふみ投信マザーファンド 運用状況
ひふみ投信マザーファンドの状況

組み入れ上位10業種 比率

純資産総額

1 電気機器10.25%

2 機械

8.53%

3 情報・通信業

7.49%

4 サービス業

7.04%

5 小売業

6.44%

6 輸送用機器

6.43%

7 銀行業

5.19%

8 建設業

5.12%

9 化学

3.53%

10 食料品

3.27%

8,584.82億円

組み入れ銘柄数

181銘柄

資産配分比率
国内株式

88.76%

海外株式

8.73%

海外投資証券

0.13%

現金等

2.37%

合計

100.00%

市場別比率
プライム市場

86.59%

スタンダード市場

1.59%

グロース市場

0.58%

その他海外株

8.86%

現金等

2.37%

合計

100.00%※各比率は、ひふみ投信マザーファ
ンドの純資産総額に対する比率を表示しております。
※「資産配分比率」「市場別比率」の現金等は、純資産総額から有価証券時価総額を差し引いたコール
ローン、その他の資産です。
※「資産配分比率」の株式には新株予約権を含む場合があります。
「海外投資証券」はREIT（不動産投資信託）等です。
※「組み入れ上位10業種比率」は国内株式における上位業種を表示しています。
※ 「 組 み 入 れ 上 位 10 業 種 比 率 」「組み入れ上位10銘柄比率」の業
種は、東証33業種分類を用いて表示しています。なお、海外株式、
海外投資証券については「その他海外株」として表示しています。
※「組み入れ上位10銘柄比率」の規模は、基準日時点の時価総額と以下の区分に基づき作成しています。
大型(3,000億円以上)
中小型(300億円以上、3,000億円
未満)
超小型(300億円未満)

組み入れ上位10銘柄 比率
銘柄名

銘柄コード

規模

上場市場

業種

組入比率

1 トヨタ自動車

7203

大型

プライム市場

輸送用機器

4.87%

2 NVIDIA CORPORATION

NVDA

大型

NASDAQ

その他海外株

2.12%

3 Ｍ＆Ａ総研ホールディングス

9552

中小型

プライム市場

サービス業

2.00%

4 ＤＭＧ森精機

6141

大型

プライム市場

機械

1.63%

5 味の素

2802

大型

プライム市場

食料品

1.57%

6 MICROSOFT CORPORATION

MSFT

大型

NASDAQ

その他海外株1.53%

7 ダイキン工業

6367

大型

プライム市場機械

1.52%

8 第一生命ホールディングス

8750

大型

プライム市場保険業

1.49%

9 日立造船7004

中小型

プライム市場機械

1.47%

10 鹿島建設

1812

大型

プライム市場建設業

1.45%※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください5

ひふみワールドファンド* 運用状況
純資産総額173.51億円

投資信託財産の構成
ひふみワールドマザーファンド

100.17%

現金等-0.17%

合計

100.00%

ひふみワールドマザーファンドの状況

組み入れ上位10カ国 比率

純資産総額

1 アメリカ

67.45%

2 ドイツ

5.26%

3 イタリア

4.70%

4 イギリス

3.96%

5 フランス2.82%

6 スウェーデン

2.08%

7 デンマーク

1.97%

8 スイス

1.65%

9 カナダ

0.98%

10 台湾

0.81%

組み入れ銘柄数

119銘柄

資産配分比率
海外株式

94.67%

-

-

現金等

5.33%

合計

100.00%

組み入れ上位10業種 比率

組み入れ上位10通貨 比率

1 資本財

19.23%

1 米ドル

77.09%

2 ソフトウェア・サービス

9.27%

2 ユーロ

9.53%

3 半導体・半導体製造装置

8.74%

3 イギリス・ポンド

2.39%

4 自動車・自動車部品

6.98%

4 デンマーク・クローネ

1.97%

5 金融サービス

6.61%

5 スイス・フラン

1.15%

6 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス

5.56%

6 スウェーデン・クローナ 0.92%

7 エネルギー

5.10%

7 香港ドル

0.79%

8 テクノロジー・ハードウェアおよび機器

4.71%

8 ノルウェー・クローネ

0.42%

9 メディア・娯楽

4.63%

9 台湾ドル

0.41%

10 一般消費財・サービス流通・小売り

4.25%

10 フィリピン・ペソ

0.00%

組み入れ上位10銘柄 比率
銘柄名※「純資産総額」は100万円未満を切捨てで表示しています。
※各比率は、純資産総額に対する比率を表示しています。

ひふみワールドマザーファンド 運用状況
3,092.22億円＊「ひふみワールドファンド」は正式名称を『ひふみワールドファン
ド FOFs 用 （ 適 格 機 関 投 資 家 専用）』といい、「ひふみワールド
マザーファンド」を高位に組み入れています。

※現金等は、純資産総額から有価証
券時価総額を差し引いたコール
ローン、その他の資産です。未収・未払項目などが含まれるため、マイナスとなる場合があります。
※「資産配分比率」の株式には、新株予約権を含む場合があります。
海外投資証券はREIT（不動産投資信託）等です。
※ 「 組 み 入 れ 上 位 10 カ 国 比 率 」「組み入れ上位10銘柄比率」の国は、原則として発行国で区分しております。なお、国には地域が含まれます。
※ 「 組 み 入 れ 上 位 10 業 種 比 率 」「組み入れ上位10銘柄比率」の業
種は、株式における上位業種を表示し、原則としてGICS（世界産業分類基準）の産業グループ分類に準じて表示しております。

1 FERRARI NV

国

通貨

業種

組入比率

イタリア

米ドル

自動車・自動車部品

3.68%

2 MICROSOFT CORPORATION

アメリカ

米ドル

ソフトウェア・サービス

2.88%

3 DR. ING. H.C. F. PORSCHE AG

ドイツ

ユーロ

自動車・自動車部品

2.80%

4 AMAZON.COM, INC

アメリカ

米ドル

一般消費財・サービス流通・小売り

2.47%

5 VERTIV HOLDINGS CO

アメリカ

米ドル

資本財

2.19%

6 AMERICAN EXPRESS COMPANY

アメリカ

米ドル

金融サービス

1.97%

7 NOVO NORDISK AS

デンマーク

8 EMERSON ELECTRIC CO

アメリカ

米ドル

資本財

1.88%

9 MTU AERO ENGINES AG

ドイツ

ユーロ

資本財

1.80%

10 MOTOROLA SOLUTIONS, INC

アメリカ

米ドル

テクノロジー・ハードウェアおよび機器

1.79%※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください

デンマーク・クローネ 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス

6

1.97%

ご参考：マザーファンド基準価額の推移と運用成績
ひふみグローバル債券マザーファンド

期間：2021年3月30日～2024年4月30日

基準価額の推移（日次）※「まるごとひふみ」が直接または間接的に投資している各投資信託証券の基準価額の推移と運用成績を、「まるごとひふみ」の当初設
定 日 の 前 営 業 日 （ 2021 年 3 月 29日）を10,000として指数化して作成、算出しております。

18,00016,00014,00012,000

8,833

10,0008,000'21/3/29'21/11/9

ひふみグローバル債券
マザーファンド 運用成績

'22/6/23'23/2/3'23/9/13'24/4/26

1ヵ月

3ヵ月

6ヵ月

1年

3年

まるごとひふみ設定来-1.72%-1.42%

2.88%-3.73%-11.83%-11.67%

ひふみ投信マザーファンド

基準価額の推移（日次）18,00016,00014,00012,05912,00010,0008,000'21/3/29'21/11/9'22/6/23'23/2/3'23/9/13'24/4/26

ひふみ投信マザー

1ヵ月

3ヵ月

6ヵ月

1年

3年

まるごとひふみ設定来ファンド 運用成績-3.44%

6.61%

20.32%

30.64%

23.35%

20.59%

ひふみワールドマザーファンド

基準価額の推移（日次）18,00016,022
16,00014,00012,00010,0008,000'21/3/29'21/11/9'22/6/23'23/2/3'23/9/13'24/4/26

ひふみワールドマザー

1ヵ月

3ヵ月

6ヵ月

1年

3年

まるごとひふみ設定来ファンド 運用成績

1.42%

14.16%

34.23%

43.33%

52.02%

60.22%※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください

7※運用成績は小数点第三位を四捨五入して表示しています。「まるごとひふみ設定来」は、「まるごとひふみ」の設定日の前営業日（2021年3月29日）（「ひふみグ
ローバル債券マザーファンド」は当初設定時）を起点として算出しております。
※「まるごとひふみ100」は、「ひふみグローバル債券マザーファンド」は組み入れていません。
※「まるごとひふみ」の投資対象ファンドの一つである「ひふみワールドファンドFOFs用（適格機関投資家専用）」は、「ひふみワールドマザーファンド」を高位に組み入れています。ここでは、「ひふみワールドマザーファンド」の基準価額の推移と運用成績を記載しております。

運用責任者よりお客様へ：まるごとひふみ
まるごとひふみ15は、ファンドに組み入れている3つのファンドのうち「ひふみワールドファンドFOFs用（適格機関投資家専用）」は上昇
したものの、「ひふみ投信マザーファンド」「ひふみグローバル債券
マザーファンド」が下落したため、基準価額は前月末から1.74％下落
しました。
まるごとひふみ50は、ファンドに組み入れている3つのファンドのうち「ひふみワールドファンドFOFs用（適格機関投資家専用）」は上昇
したものの、「ひふみ投信マザーファンド」「ひふみグローバル債券
マザーファンド」が下落したため、基準価額は前月末から1.68％下落
しました。
まるごとひふみ100は、「ひふみワールドファンドFOFs用（適格機関投資家専用）」が上昇したものの、「ひふみ投信マザーファンド」は下落したため、基準価額は前月末から1.62%下落しました。
【ひふみ投信マザーファンド】
日本株は、今年に入り初めて下落した月となりました。当ファンドの基準価額は月間で3.44%下落しました。米国における金融引き締めの長期化、中東を巡る地政学リスクの悪化、半導体関連株の決算・ガイダンスを受けた失望、歴史的な円安を背景にした日銀の追加利上げへの思惑などが逆風となりました。
【ひふみワールドファンドFOFs用（適格機関投資家専用）】
米国株も下落しましたが、円安がパフォーマンスをカバーした格好です。当ファンドの基準価額は月間で1.41%上昇しました。半導体関連株の決算やガイダンスでは、AI関連の分野が強い一方、自動車向け
やスマホ向けでは鈍い動きとなりました。金利上昇もハイテク株の売りに繋がりました。
【ひふみグローバル債券マザーファンド】
債券市場では、主要国の長期金利が上昇しました。当ファンドの基
準価額は月間で1.72%下落しました。米国ではFRB（連邦準備制度理事会）高官から、早期の利下げに否定的な発言が相次ぎ、市場の利下げ
期待が後退して長期金利に上昇圧力がかかりました。日本でも円安が輸入物価の上昇を通じて消費者物価の上昇要因となれば、日銀の追加利上げが前倒しされるとの見方が広がり国内債にも売りが出ました。
引き続き、株式・債券チーム一丸となって全力で運用に努めてまいります。
（5月2日）※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください8

まるごとひふみファンドマネージャー

橋本 裕一※TOPIX は 、 全 て TOPIX （ 配 当 込み）を用いています。TOPIX（配当込み）は当ファンドのベンチ
マーク（運用する際に目標とする基準）ではありませんが、参考として記載しています。TOPIXは、
株式会社ＪＰＸ総研が算出、公表
する株価指数です。日本の株式市場を広範に網羅するとともに、投資対象としての機能性を有するマーケット・ベンチマークで、浮動株ベースの時価総額加重方式により算出されます。
※TOPIX等の指数値およびTOPIX等に係る標章または商標は、株式会
社ＪＰＸ総研または株式会社ＪＰ
Ｘ総研の関連会社（以下「ＪＰＸ」といいます。）の知的財産であり、指数の算出、指数値の公表、利用などTOPIX等に関するすべての権利・ノウハウおよびTOPIX等に係る標章または商標に関するす
べての権利はＪＰＸが有します。
ＪＰＸは、TOPIX等の指数値の算
出または公表の誤謬、遅延または中断に対し、責任を負いません。
当ファンドは、ＪＰＸにより提供、保証または販売されるものではな
く、当ファンドの設定、販売および販売促進活動に起因するいかな
る損害に対してもＪＰＸは責任を負いません。

運用責任者よりお客様へ：ひふみグローバル債券マザーファンド
米国ではインフレ率をはじめ経済指標が軒並み堅調で、長短金利は大きく上昇しました。利下げに積極的であったパウエル議長らは白旗を上げた格好です。6月の利下げの可能性はほぼ消滅し、年末までの利
下げ織込みは1.2回程度にまで低下しました。今後に関しては、当面の利下げ織込みがさらに剥落する可能性がある一方で、長期金利に関しては昨年10月の金利上昇時と異なり、発行増額による需給悪化の可能性が低く上昇幅は限定的と考えています。また、そもそも高金利によって政府から民間への利払いが増えること自体は景気を刺激します。
現在のように政府債務が大きい場合、従来から想定されている景気抑制効果を上回って、高金利が景気を刺激している可能性もあります。
FRB（連邦準備制度理事会）は当面利下げ、利上げともに見送ることを想定しています。
円金利も上昇しました。円安が進んだため、日銀が利上げせざるをえなくなるという見方が広がりました。注目されている日銀による国債買入は4月中の減額はなく、金融政策決定会合後の総裁記者会見でも減額に否定的な発言がありました。我々は現行の買入額を4～6月の3ヵ月間キープした後に減額プロセスがスタートすると予想しています。
ドル円に関しては、160円／ドルを突破した後に介入によると思われる
大きな下落が見られました。150円／ドルを下回らない限り、比較的早期に0.25％への利上げが行なわれると予想しております。
欧州債は、比較的堅調に推移しました。6月からの利下げを90％程度
織込んでおり、今後も堅調な推移を予想しています。
全力で運用してまいります。どうぞよろしくお願いいたします。
（4月30日）ひふみアカデミー（月次運用報告会）のご案内
毎月、運用についてご報告するとともに、今後の経済や株式相場などの見通しについてご説明している「ひふみアカデミー」。運用メンバーより、動画配信にてご報告しております。
運用状況の他、経済環境や株式市場、経済見通しを知りたい方にもおすすめのセミナーです。Q&Aを含む全編をご覧いただけます。
YouTube動画セミナー「ひふみアカデミー」

https://www.youtube.com/playlist?list=PLkwGm3S_gh8S2ze4qSie9yAjrJidz3_7t※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください9

ひふみグローバル債券
マザーファンドファンドマネージャー

福室 光生

運用責任者よりお客様へ：ひふみ投信マザーファンド
4月に入り、米国が高金利の状態の中でも個人消費が好調でインフレが高止まりをしており、市場関係者が待望している米国金利の引き下げの見通しが遠のいたことで、米国の株式市場はS&P500が4.16%のマ
イナスと低調でした。特にこれまで好調だったNVIDIAやAI関連銘柄が利益確定売りの動きもあり、軟調な動きになりました。国内では円が一時1米ドル160円台にのせるなど円安がすすみ、また政治では衆議院の補欠選挙で3地域で自民党が惨敗するなど、政治経済ともに不安定な状況になりました。
ひふみ投信マザーファンドは下落率の高いAIや半導体関連企業を買い増しするとともに、これから成長性が高いと思われる割安高成長株
や中小型株の比率を若干引き上げました。5月は決算シーズンで、多くの保有企業が好決算を出すことを予想しています。そのあとに好業績保有銘柄が業績を受けて買われる展開を予想しており、パフォーマンスの向上を期待しております。
今月は組み入れている米国株の不振などによりパフォーマンスが低調でしたが、米国株のリバウンドと好業績株の見直しにより5月は復調することを期待しております。これからも全力を尽くしますので、まるごとひふみを何卒よろしくお願いいたします。
（5月7日）※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください10

ひふみ投信マザーファンド
ファンドマネージャー
藤野 英人※日経平均株価に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は株式
会社日本経済新聞社に帰属します。
※各指数に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。

運用責任者よりお客様へ：ひふみワールドマザーファンド
4月の米国株式市場は下落しました。月初はパウエル議長を始め、FRB（連邦準備制度理事会）高官から利下げを急がない旨の発言が相次いだことから、利下げ期待が後退し、株式市場も利益確定売りに押される展開となりました。その後発表された消費者物価指数に加えて小売売上高も上振れたことから、利下げ期待がさらに後退し、下落が加速しました。中旬から1～3月期の決算発表が始まると半導体関連株
に対する失望からさらに下落し、S&P500指数は一時5,000ポイントを割れる局面がありました。しかし、その後は主力銘柄が堅調な決算を発表するに従い、値をやや戻す展開となりました。
2010年代の長い期間、世界最大の時価総額銘柄の座にはアップルがいました。しかし、2019年以降は売上の大半を占めるiPhoneの成長率の低下とともに、マイクロソフトと抜きつ抜かれつの状況になりつつあります。マイクロソフトは1999年前後のドットコム時代にも世界最大の時価総額であった時期がありました。当時のマイクロソフトの売上の大半は基本ソフトであるWindowsとOfficeから得ていました。
ドットコムバブル後のマイクロソフトはPC市場の成長鈍化の影響を受け、株価が長く低迷する時期が続きました。しかし、2010年代からはAzureなどクラウドビジネスの投入により再評価され始め、2019年にはアップルを抜き約20年ぶりに世界最大の時価総額に返り咲きます。
今年2024年はアップルの株価がさえない一方、マイクロソフトはオー
プンAIへの投資が評価されAI銘柄としても堅調な株価推移となっています。これらのマイクロソフトの株価、成長を牽引したソフトやサービスは必ずしも独自性、新規性のあるものではありませんでした。
WindowsはMacintosh（MAC）の後追いであるのは有名な話ですし、
AzureもアマゾンのAWSの後追いです。
株価の上昇とイノベーションは不可分のものとして扱われますが、
マグニフィセント7と呼ばれる銘柄でもファウンダー（創業者）や内部の社員からのひらめきでオーガニックに産まれ、成長を遂げた事業というのは実はそれほど大きくはありません。メタ・プラットフォーム
ズの最大のサービスであるFacebookも、マーク・ザッカーバーグがハーバード大学の学生時代にウィンクルボス兄弟の先行サイトである
Harvard Connectionを模倣したのは有名な話ですし、テスラは電気自動車専業であることが珍しいだけで電気自動車というアイデアは19世
紀から存在していますし、アルファベットのGoogleも検索サイトとしては後発でした。
このように、株式市場全体のドライバーはどこかで産まれたイノ
ベーションであっても、個々の株価のドライバーはイノベーションよりも、マイクロソフトのように小さく産まれたイノベーションを大きく拡大する能力、資源、社風があるかどうかの方が重要ではと考えられます。
今後も全力を尽くして運用してまいりますので、引き続きよろしくお願いいたします。
（5月1日）
11※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください

ひふみワールドマザーファンド
ファンドマネージャー

湯浅 光裕※各指数に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。

運用本部
経済調査室長

市場環境の見通しについて

三宅一弘

米欧日の投資環境、概ね適温経済
ユーロ圏6月利下げ、米国後ズレ･秋から？

主要国で懸案のインフレは大勢として適正レベルに向けて減速基調にありますが、もうあと少しのところで足踏み（下げ渋り）といったところです。主要国の雇用や景気は総じて堅調が続いています。金融政策面ではユーロ圏で6月から利下げ局面入りの可能性が高いとみられる一方、米国では利下げ観測が後ズレし、秋以降、利下げに向かうとの見方に傾いています。日本
は春闘で5％超の高い賃上げ率（ベースアップ3.5％前後）が示されるなど長期デフレからの脱却の可能性が高まり、3月にマイナス金利撤廃など利上げが行なわれましたが、今年後半（概ね10～12月期）に再利上げの見方が増えています。米国、欧州、日本の投資環境は概ね程よいイ
ンフレ率に近づきつつ、低い失業率が併存する「適温経済」に近いと評価されます。
ハマスによるイスラエル攻撃（2023年10月7日）以降、中東情勢が緊迫化しましたが、地域限定的との見方から主要国株価などへの悪影響は限定的でした。ところが、4月1日に在シリアのイラン大使館が空爆されたことで、イランとイスラエルが報復攻撃を交え、4月中旬にかけて
原油高とリスク回避から日米株価などが急落となりました。今後、イランとイスラエルが全面戦争に発展するようであれば、原油急騰とリスク回避から株価急落につながるでしょうが、その可能性は低いとみます。主因としてイスラム原理主義を輸出しようとするイランに対してア
ラブ各国は警戒感が強く、イランは中東地域で孤立化を強めている点です。米国もイランに対して厳しい敵対姿勢（経済制裁でイラン経済停滞）ですが、一方でイスラエルに対しても行き過ぎを抑制するよう働きかけています。両国および関係国は全面戦争を望んでいません。
世界の株式市場は日米株主導で1～3月期に急上昇を遂げましたが、米国の利下げ時期の後ズレ観測と長期金利の上昇、中東情勢不安などから、牽引役だった日米株は高値波乱の様相になっています。市況性格的にはスピード調整、中間反落（上昇相場の中の一時的な調整）とみています。5月1日に米国金融政策会合の結果が発表になりましたが、今後、利上げの選択肢はほぼ無く、インフレは減速傾向にあり、どこかの時点で利下げを行なう姿勢であることが示されたと思います。適温経済下にある米国株は下値限定的とみられますが、年後半のどこかの時
点で利下げに向かうようであれば上昇相場の様相を強めると推察されます。欧州株は企業収益のモメンタムが日米ほど強くありませんが、6月からコンセンサス通り利下げ局面に入るようですと、金利低下（金融緩和）が株価を支援する形になりそうです。
日本株は、賃金の上昇を伴う形で「経済の好循環」が回る形になりそうですし、インバウン
ドの増加や、半導体関連などにおける国内外企業の投資活発化が見込まれます。不正や地震の影響で減産していた自動車産業も挽回生産に向かっています。加えて、日本取引所グループや金融庁から企業の資本効率改善、企業統治改革に関する要請が強くなり、2024年度も経営変革が一段と進むでしょう。マクロ環境改善とミクロ変革の両輪揃う形で日本株を支援しそうです。
※各指数に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。
※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください

12（5月2日）

運用メンバーからのメッセージ
毎月、トピックを用意して運用メンバーのコメントを集めています。
多様な考えや価値観をお届けすることを通じて、新しい視点を持っていただくきっかけになれば幸いです。

今月のトピックゴールデンウィークの過ごし方は？
投資家としての視点から何か特別な活動はありますか？

Fujino Hideto

藤野 英人

代表取締役社長
最高投資責任者

Yuasa Mitsuhiro

湯浅 光裕

代表取締役副社長

Sasaki Yasuto

佐々木 靖人

運用本部長
シニア・アナリスト
シニア・ファンドマ
ネージャー
Senoh Masanao

妹尾 昌直

運用副本部長
株式戦略部長シニア・アナリスト

Takahashi Ryo

高橋 亮

シニア・アナリスト
シニア・ファンドマ
ネージャー

今年のGWは読書三昧です。とにかく本をしっかり読もうと思っています。

都内の空いているところで食事したり、散歩したり、買い物したり、いつもの週末と同じように過ごします。

日本企業は本決算シーズンに重なるため、昼間の家族サービスの後は決算書を夜読むような生活になります。あとは、行楽シーズンの人の動きを気にして、出かける時は混み具合や天候を気にして見るようにしています。今年は前半は雨、後半は晴れ、暑くなる予報な
ので、そこそこの行楽日和でしょうか。

自分はいつもとは違った特別な事をやろうとはせずに、通常の土日のように過ごしつつ、一方で何か変化の兆しなどがないか周りをよく観察して過ごしてみるつもりです。

昼間の空いた時間はラジコンサーキットに行こうと思いますが、海外企業の決算発表はまだまだ続く時期なので、夜はニュースやチャートを見ていると思います。私が銀行員の新人の頃は暇な時期ですら有給を取るのは犯罪に等しい行為でしたので祝日は貴重な休みでした。しかし、今はそんな雰囲気の会社もなくなり有給取得の自由度が高まっているがゆえに逆に祝日の存在が鬱陶しいと思うことが増えてきました。海外から見ても多すぎる祝日はリストラを考えるべきではないでしょうか。

Naito Makoto

内藤 誠

シニア・アナリスト
ファンドマネージャー※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください

インバウンド需要を体感するべく温泉街に出かける予定です。

13

運用メンバーからのメッセージ

Zhou Huan

周 歓

シニア・アナリスト

Kubo Tomohiko

久保 智彦

シニア・アナリスト

Ohara Kenji

大原 健司

シニア・アナリスト

Matsumoto Ryoga

松本 凌佳

アナリスト
ファンドマネージャー

Ito Tsubasa

伊藤 翼

アナリスト

友人が日本へ遊びに来るので、一泊二日の横浜観光に連れていく予定です。それ以外はいつも通り、海外の決算状況を気にしながら子育てをすると思います。

実家のほうに帰省しつつ、行楽地で人ごみに揉まれてきます。昨年、一昨年も同じような旅程だったので、変化を感じたいと思います。

決算期なので資料やレポートを読んだりする時間も多いですが、昼間はBBQしたりランニングしたりしてリラックスします。

たくさんの企業が決算発表に際して、中期的な成長計画を発表してくださるタイミングです。1つ1つの資料を大切に読んでいけたらと思っています。同様にAIについても、さまざまな機能強化や新規公開があり、それを利用したサービスが増えてきています。色々試してみたいです。

友人と観光地に行ったりBBQしたりする予定です。残りの時間は決算書を読んだり、読書などで知識をインプットする時間に充てようと思っています。

Watanabe Shota

渡邉 庄太

小型株戦略室長
シニア・アナリスト
シニア・ファンドマ
ネージャー

しずかにひとつのことに集中できる貴重な時間が確保できそうですので、読書をしようと思っています。あとは投資行動の大枠を点検する時間にしたいと思います。

Oshiro Shintaro

大城 真太郎シニア・アナリスト
ファンドマネージャー※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください

自分の調査手法を見直したり、資本市場にいる他社のストラテジーを研究したり、自分自身を俯瞰する時間を取っています。

14

運用メンバーからのメッセージ
Fukumuro Mitsuo

福室 光生

債券戦略部長シニア・ファンドマ
ネージャー

海外市場、特に為替の攻防をウォッチします。帰省する際は、神社に参拝して気を整えます。今回は三河地方中心に回る予定です。

Hashimoto Yuichi

橋本 裕一

ファンドマネー
ジャー兼マーケットエコノ
ミスト

数学をやります。経済を理解するためには特に要らないですが、経済学を理解するためには必需品であることを痛感する今日この頃です。

Rahimian Behrad

ラヒミアン ベーラド
アナリスト
ファンドマネージャー

Miyake Kazuhiro

三宅 一弘

運用本部
経済調査室長※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください

日本の祝日などお構いなしに発表される米国企業の決算をフォローしつつ、天気が良ければバイクに乗って2泊3日程度の旅行でもしたいです。そのために先日オイル交換と洗車を済ませてきました。

日本で最もよい季節の1つがゴールデンウィークですので散歩などして季節感を味わいたいです。市場は結構動きやすい季節性がありますね。

15まるごとひふみの特色
まるごとひふみ15、まるごとひふみ50
投資信託証券への投資を通じて、主として内外の株式および内外の債券に実質的に投資し、信託財産の中長期的な成長を図ることを目的として運用を行ないます。
まるごとひふみ100
投資信託証券への投資を通じて、主として内外の株式に実質的に投資し、信託財産の中長期的な成長を図ることを目的として運用を行ないます。
１．投資信託証券への投資を通じて、世界の株式および債券等に分散投資を行ないます。
まるごとひふみ15、まるごとひふみ50
実質的に株式と債券に分散投資を行なうことで、基準価額の変動幅をおさえ、信託財産の中長期的な成長を目指します。
まるごとひふみ100
実質的に国内株式と海外株式に分散投資を行なうことで、信託財産の中長期的な成長を目指します。
２．資産配分比率が一定の比率となることを目指して運用を行ないます。
資産の実質的な保有比率が概ね以下の比率となるように、投資対象ファンド（ひふみ投信マザーファンド、ひふみワー
ルドファンドFOFs用（適格機関投資家専用）、ひふみグローバル債券マザーファンド ）の基本配分比率を調整します。
まるごとひふみ15 原則、株式約15％、債券約85％
まるごとひふみ50 原則、株式約50％、債券約50％
まるごとひふみ100 原則、株式約100％ ※まるごとひふみ100は、ひふみグローバル債券マザーファンドには投資を行ないません。

投資リスク

 基準価額の変動要因••

投資信託証券への投資を通じて株式や債券など値動きのある証券（外国の証券には為替変動リスクもあります。）に投資いたします
ので、基準価額は大きく変動します。したがって、投資元本が保証されているものではなく、これを割り込むことがあります。これらの運用により生じる利益および損失は、すべてお客様（受益者）に帰属します。
投資信託は預貯金等とは異なります。

 基準価額の変動要因となる主なリスク

価格変動リスク

国内外の株式や公社債を実質的な主要投資対象とする場合、一般に株式の価格は個々の企業の活動や業績、市場・経済の状況等を反映して変動し、また、公社債の価格は発行体の信用力の変動、市場金利の変動等を受けて変動するため、その影響を受け損失を被るリスクがあります。

流動性リスク

有価証券等を売却あるいは取得しようとする際に、市場に十分な需要や供給がない場合や取引規制等により十分な流動性のもとでの取引が行なえない、あるいは不利な条件で取引を強いられたり、または取引が不可能となる場合があります。これにより、投資対象とする投資信託証
券においては組入有価証券を期待する価格で売却あるいは取得できない可能性があり、この場
合、不測の損失を被るリスクがあります。

信用リスク

有価証券等の発行者や有価証券の貸付け等における取引先等の経営・財務状況が悪化した場合
またはそれが予想される場合もしくはこれらに関する外部評価の悪化があった場合等に、当該有価証券等の価格が下落することやその価値がなくなること、または利払いや償還金の支払いが滞る等の債務が不履行となるおそれがあります。投資した企業等にこのような重大な危機が生じた場合には、大きな損失が生じるリスクがあります。また、実質的に投資した債券の発行体にデフォルト（債務不履行）が生じた場合またはそれが予想される場合には、債券価格が下落する可能性があり、損失を被るリスクがあります。

為替変動リスク

投資対象とする投資信託証券において外貨建資産を組み入れた場合、当該通貨と円との為替変動の影響を受け、損失が生じることがあります。また、一部の資産において、為替ヘッジを行なう場合に円の金利が為替ヘッジを行なう通貨の金利より低いとき、この金利差に相当する
ヘッジコストが発生します。

カントリーリスク（エマージング市場に関わるリスク）

当該国・地域の政治・経済情勢や株式を発行している企業の業績、市場の需給等、さまざまな要因を反映して、有価証券等の価格が大きく変動するリスクがあります。エマージング市場（新興国市場）への投資においては、政治・経済的不確実性、決済システム等市場インフラの未発達、情報開示制度や監督当局による法制度の未整備、為替レートの大きな変動、外国への送金規制等の状況によって有価証券等の価格変動が大きくなる場合があります。また、新興国の公社債は先進国の公社債と比較して価格変動が大きく、債務不履行が生じるリスクがより高いものになる可能性があります。

※投資リスク(基準価額の変動要因)は、上記に限定されるものではありません。

※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください※詳しくは投資信託説明書（交付目論見書）をご確認ください16

お申込メモ
商品分類

まるごとひふみ15、まるごとひふみ50 追加型投信／内外／資産複合
まるごとひふみ100 追加型投信／内外／株式

設定日

2021年3月30日

信託期間

無期限

決算日

毎年4月15日（休業日の場合、翌営業日）

収益の分配

決算時に収益分配方針に基づいて分配を行ないます。

購入単位

販売会社が定める単位となります。なお、収益分配金の再投資は、１円以上１円単位となります。

購入価額

ご購入のお申込受付日の翌営業日の基準価額（1万口当り）

購入代金

販売会社が定める日までに販売会社にお支払いください。

換金（解約）単位

販売会社が定める単位となります。

換金価額

換金申込受付日の翌営業日の基準価額（1万口当り）

換金代金

換金申込受付日から起算して6営業日目から、販売会社の本・支店等においてお支払いいたします。

購入・換金申込
受付不可日

ニューヨーク証券取引所、ニューヨークの銀行、香港証券取引所、香港の銀行またはロンドンの銀行のいずれかの休業日と同じ日付の場合には、申込受付は行ないません。

申込締切時間購入・換金ともに、毎営業日の15時までに受け付けたものを当日のお申込みとします。（申込受付不可日は除きます。）ただし、販売会社によって受付時間が異なる場合があります。詳しくは販売会社にお問い合わせください。

課税関係

課税上は、株式投資信託として取り扱われます。配当控除の適用はありません。
公募株式投資信託は税法上、一定の要件を満たした場合にNISA（少額投資非課税制度）の適用対象となります。
当ファンドは、NISAの「成長投資枠（特定非課税管理勘定）」の対象ですが、販売会社により取り扱いが異なる場合があります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
税法が改正された場合等には、変更となる場合があります。

当資料のご留意点
 当資料はレオス・キャピタルワークスが作成した販売用資料です。投資信託のお申込みにあたっては、事前に販売会社よりお渡しする「投資信託説明書（交付目論見書）」の内容を十分にお読みになり、ご自身でご判断ください。
 当資料に記載されている当社が運用する投資信託の過去の運用結果等は、将来の結果等をお約束するものではありません。また、当該過去の運用結果等は、当該投資信託に投資をされた各投資家の利回りを表すものではありません。運用実績は投資信託の利益にかかる税金等を考慮していません。
 当資料は作成日における信頼できる情報に基づき作成しておりますが、内容の正確性・完全性を保証するものではなく、また記載されている内容は予告なく変更される場合があります。
 投資信託は、預金等や保険契約とは異なり、預金保険機構、保険契約者保護機構等の保護の対象ではありません。証券会社以外でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象ではありません。
 セミナー等で金融商品の説明等をすることや、お客様からのご依頼がある場合に金融商品に関連する追加の説明等をすることがあります。しかしながら、売買の推奨等を目的とした投資勧誘は行ないません。また、金融商品の案内、説明等はあくまで各お客様ご自身のご判断に資するための情報提供目的であり、金融商品の購入等を推奨するものでもありません。
※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください
14※詳しくは投資信託説明書（交付目論見書）をご確認ください

17

お客様にご負担いただく費用◇直接ご負担いただく費用
申込手数料 ：3.30％（税抜3.00％）を上限として、販売会社が定める料率とします。
「自動けいぞく投資コース」において、収益分配金を再投資する場合は無手数料です。
信託財産留保額：ありません。

◇間接的にご負担いただく費用：次のとおりです。
信託財産の日々の純資産総額に対して下記に記載の信託報酬率を乗じて得た額
信託報酬とは、投資信託の運用・管理にかかる費用のことです。
日々計算されて、投資信託の基準価額に反映されます。毎計算期間の最初の6ヵ月終了日および毎計算期末または信託終了のときファンドの信託財産から支払われます。
運用管理費用の配分

まるごとひふみ50

まるごとひふみ100

年率0.660%(税抜年率0.600%)

年率0.935%(税抜年率0.850%)

年率1.320%(税抜年率1.200%)

委託会社

年率0.290%

年率0.415%

年率0.590%

販売会社

年率0.290%

年率0.415%

年率0.590%

受託会社

年率0.020%

年率0.020%

年率0.020%

まるごとひふみ15

まるごとひふみ50

まるごとひふみ100

年率0.00264%(税抜年率0.00240%)

年率0.0088%(税抜年率0.0080%)

年率0.0176%(税抜年率0.0160%)

信託報酬率
支払先の配分（税抜）

運用管理費用（信託報酬）

まるごとひふみ15※上記各支払先への配分には、別途消費税等相当額がかかります。

投資対象ファンドにおける運用管理費用
純資産総額に対して以下の率を乗じて得た額
投資対象と
する投資
信託証券

ひふみワールドファンドFOFs用(適格機関投資家専用)※ 上記は投資対象ファンドを基本の組入比率に従って組み入れた場合の運用管理費用（信託報酬）です。この値は目安であり実際の組入状況により変動します。
※「 ひふみ投信マザーファンド」「ひふみグローバル債券マザーファンド」は、運用管理費用（信託報酬）がかかりません。
純資産総額に対して以下の率を乗じて得た額

実質的な
負担

まるごとひふみ15

まるごとひふみ50

まるごとひふみ100

年率0.66264%程度(税抜年率0.60240%程度)

年率0.9438%程度(税抜年率0.8580%程度)

年率1.3376%程度(税抜年率1.2160%程度)※ 基本の組入比率で按分した投資対象ファンドの運用管理費用（信託報酬）を加味して、投資者が実質的に負担する信託報酬率について算出したものです。この値は目安であり、各投資信託証券への投資比率の変更等により変動します。また、投資対象ファンドの変更等により今後変更となる場合があります。

監査費用

信託財産の純資産総額に対して年率0.0055％(税込)以内を乗じて得た額。監査費用は監査法人との契約条件の見直しにより変更となる場合があります。日々計算されて、毎計算期末または信託終了のときに信託財産から支払われます。

その他費用・
手数料

投資対象とする投資信託証券における諸費用および税金等、信託財産に関する租税、信託事務の処理に要する諸費用および受託会社の立て替えた立替金の利息など。これらの費用は、運用状況等により変動するものであり、予めその金額や上限額、計算方法等を具体的に記載することはできません。

※手数料等の合計金額については保有期間等に応じて異なりますので、表示することができません。

ファンドの関係法人

当ファンドや販売会社についての照会先

委託会社：レオス・キャピタルワークス株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第1151号
加入協会 一般社団法人投資信託協会
一般社団法人日本投資顧問業協会
受託会社：三井住友信託銀行株式会社
販売会社：後述の「販売会社」でご確認いただけます※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください※詳しくは投資信託説明書（交付目論見書）をご確認ください

レオス・キャピタルワークス株式会社
電話：03-6266-0129
受付時間：営業日の9時～17時
ウェブサイト：https://www.rheos.jp/

18

販売会社（銀行）※お申込み、投資信託説明書（交付目論見書）のご請求は、以下の販売会社へお申し出ください。販売会社については、今後変更となる場合があります。

まるごとひふみ15
金融商品取引業者名
株式会社秋田銀行

一般社団 一般社団法
法人金融 人第二種金先物取引 融商品取引業協会
業協会

東北財務局長（登金）第2号○(委託金融商品取引業者マネックス 登録金融機関
証券株式会社）

関東財務局長（登金）第633号○

株式会社岩手銀行

登録金融機関

東北財務局長（登金）第3号○

株式会社大垣共立銀行

登録金融機関東海財務局長（登金）第3号○○

株式会社佐賀銀行

登録金融機関福岡財務支局長（登金）第1号○○

株式会社荘内銀行

登録金融機関

東北財務局長（登金）第6号○(委託金融商品取引業者マネックス 登録金融機関
証券株式会社)

関東財務局長（登金）第10号○

株式会社仙台銀行

登録金融機関

東北財務局長（登金）第16号○

株式会社但馬銀行

登録金融機関

近畿財務局長（登金）第14号○

株式会社千葉興業銀行

登録金融機関関東財務局長（登金）第40号○

株式会社八十二銀行

登録金融機関関東財務局長（登金）第49号○○

株式会社百五銀行

登録金融機関東海財務局長（登金）第10号○○

PayPay銀行株式会社

登録金融機関関東財務局長（登金）第624号○○

株式会社北都銀行

登録金融機関

東北財務局長（登金）第10号○

株式会社北陸銀行

登録金融機関

北陸財務局長（登金）第3号○○

登録金融機関関東財務局長（登金）第5号○○

株式会社イオン銀行

登録金融機関

登録番号

一般社団
日本証券業 法人日本
協会
投資顧問
業協会

株式会社SBI新生銀行

株式会社三菱ＵＦＪ銀行(インターネット専用)※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください

19

○

○

販売会社（銀行）※お申込み、投資信託説明書（交付目論見書）のご請求は、以下の販売会社へお申し出ください。販売会社については、今後変更となる場合があります。

まるごとひふみ50
金融商品取引業者名
株式会社秋田銀行

一般社団 一般社団法
法人金融 人第二種金先物取引 融商品取引業協会
業協会

東北財務局長（登金）第2号○(委託金融商品取引業者マネックス 登録金融機関
証券株式会社）

関東財務局長（登金）第633号○

株式会社岩手銀行

登録金融機関

東北財務局長（登金）第3号○

株式会社大分銀行

登録金融機関

九州財務局長（登金）第1号○

株式会社大垣共立銀行

登録金融機関東海財務局長（登金）第3号○○

株式会社佐賀銀行

登録金融機関福岡財務支局長（登金）第1号○○

株式会社静岡銀行

登録金融機関東海財務局長（登金）第5号○○

株式会社荘内銀行

登録金融機関

東北財務局長（登金）第6号○(委託金融商品取引業者マネックス 登録金融機関
証券株式会社)

関東財務局長（登金）第10号○

株式会社仙台銀行

登録金融機関

東北財務局長（登金）第16号○

株式会社但馬銀行

登録金融機関

近畿財務局長（登金）第14号○

株式会社千葉興業銀行

登録金融機関関東財務局長（登金）第40号○

株式会社栃木銀行

登録金融機関関東財務局長（登金）第57号○

株式会社百五銀行

登録金融機関東海財務局長（登金）第10号○

株式会社福島銀行

登録金融機関

東北財務局長（登金）第18号○

PayPay銀行株式会社

登録金融機関関東財務局長（登金）第624号○

株式会社北都銀行

登録金融機関

東北財務局長（登金）第10号○

株式会社北陸銀行

登録金融機関

北陸財務局長（登金）第3号○○

登録金融機関関東財務局長（登金）第5号○○

株式会社イオン銀行

登録金融機関

登録番号

一般社団
日本証券業 法人日本
協会
投資顧問
業協会

株式会社SBI新生銀行

株式会社三菱ＵＦＪ銀行(インターネット専用)

まるごとひふみ100
金融商品取引業者名
株式会社秋田銀行○○○

関東財務局長（登金）第633号○

登録金融機関

東北財務局長（登金）第6号○(委託金融商品取引業者マネックス 登録金融機関
証券株式会社)

関東財務局長（登金）第10号○

株式会社仙台銀行

登録金融機関

東北財務局長（登金）第16号○

株式会社百五銀行

登録金融機関東海財務局長（登金）第10号○

株式会社福島銀行

登録金融機関

東北財務局長（登金）第18号○

PayPay銀行株式会社

登録金融機関関東財務局長（登金）第624号○

株式会社北都銀行

登録金融機関

東北財務局長（登金）第10号○

株式会社北陸銀行

登録金融機関

北陸財務局長（登金）第3号○○

登録金融機関関東財務局長（登金）第5号○○(委託金融商品取引業者マネックス 登録金融機関
証券株式会社）

株式会社荘内銀行

株式会社SBI新生銀行

株式会社三菱ＵＦＪ銀行(インターネット専用)※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください20○

一般社団 一般社団法
法人金融 人第二種金先物取引 融商品取引業協会
業協会

東北財務局長（登金）第2号

株式会社イオン銀行

登録金融機関

登録番号

一般社団
日本証券業 法人日本
協会
投資顧問
業協会

○

○

○
○

○

販売会社（証券会社・その他金融機関）※お申込み、投資信託説明書（交付目論見書）のご請求は、以下の販売会社へお申し出ください。販売会社については、今後変更となる場合があります。

まるごとひふみ15
金融商品取引業者名

登録番号

一般社団
日本証券 法人日本業協会 投資顧問
業協会

一般社団 一般社団法
法人金融 人第二種金先物取引 融商品取引業協会
業協会

あかつき証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第67号

○

○

○

auカブコム証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第61号

○

○

○

ＳＭＢＣ日興証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第2251号

○

○

○

○

株式会社SBI証券

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第44号

○

○

○

株式会社SBIネオトレード証券

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第8号○○

OKB証券株式会社

金融商品取引業者

東海財務局長（金商）第191号○

GMOクリック証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第77号○

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第35号○

大和証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第108号○

大和コネクト証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第3186号○

tsumiki証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第3071号○

百五証券株式会社

金融商品取引業者

東海財務局長（金商）第134号○

広島信用金庫

登録金融機関中国財務局長（登金）第44号○

フィデリティ証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第152号○

松井証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第164号○

マネックス証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第165号

○

○

○

○

楽天証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第195号

○

○

○

○

Ｊトラストグローバル証券株式
会社

○

○

○

○

○

○
○

まるごとひふみ50
金融商品取引業者名

登録番号

一般社団
日本証券 法人日本業協会 投資顧問
業協会

一般社団 一般社団法
法人金融 人第二種金先物取引 融商品取引業協会
業協会

あかつき証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第67号

○

○

○

auカブコム証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第61号

○

○

○

ＳＭＢＣ日興証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第2251号

○

○

○

○

株式会社SBI証券

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第44号

○

○

○

株式会社SBIネオトレード証券

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第8号○○

OKB証券株式会社

金融商品取引業者

東海財務局長（金商）第191号○

GMOクリック証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第77号○

Ｊトラストグローバル証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第35号○

大和証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第108号○

大和コネクト証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第3186号○

とうほう証券株式会社

金融商品取引業者

東北財務局長（金商）第36号○

百五証券株式会社

金融商品取引業者

東海財務局長（金商）第134号○

広島信用金庫

登録金融機関中国財務局長（登金）第44号○

フィデリティ証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第152号○

松井証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第164号○

マネックス証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第165号

○

○

○

○

楽天証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第195号

○

○

○

○

※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください

21

○

○

○

○

○

○
○

販売会社（証券会社・その他金融機関）※お申込み、投資信託説明書（交付目論見書）のご請求は、以下の販売会社へお申し出ください。販売会社については、今後変更となる場合があります。

まるごとひふみ100
金融商品取引業者名

登録番号

一般社団
日本証券 法人日本業協会 投資顧問
業協会

一般社団 一般社団法
法人金融 人第二種金先物取引 融商品取引業協会
業協会

あかつき証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第67号

○

○

○

auカブコム証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第61号

○

○

○

ＳＭＢＣ日興証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第2251号

○

○

○

○

株式会社SBI証券

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第44号

○

○

○

株式会社SBIネオトレード証券

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第8号○○

おかやま信用金庫

登録金融機関中国財務局長（登金）第19号○

GMOクリック証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第77号○

Ｊトラストグローバル証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第35号○

大和証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第108号○

大和コネクト証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第3186号○

長野證券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第125号○

百五証券株式会社

金融商品取引業者

東海財務局長（金商）第134号○

ひろぎん証券株式会社

金融商品取引業者

中国財務局長（金商）第20号○

広島信用金庫

登録金融機関中国財務局長（登金）第44号○

フィデリティ証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第152号○

松井証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第164号○

マネックス証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第165号

○

○

○

○

楽天証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第195号

○

○

○

○

※後述の「当資料のご留意点」を必ずご覧ください

22

○

○

○

○

○

○
○