リサーチ担当者：、
自動運転テクノロジー＆ロボティクス
分野担当リサーチディレクター

リサーチアソシエート

再利用型ロケット
宇宙のビジネス化が可能に

出所
予想は本質的に限界があり、依拠することはできません。 上記は情報提供のみを目的としており、投資助言または特定の有価証券の売買・保有推奨とみなされるべきではありません。 過去の実績は必ずしも将来の成果を示唆するものではありません。

再利用型ロケットを用いると打ち上げコストが劇的に下がるため、宇宙のビジネス化が可能となり、衛星とデバイスとの直接接続（）のような新しいサービスが生まれています。当社のリサーチによると、衛星通信ビジネスの売上げは年には億米ドルに達する可能性があ り ま すが 、そ れ でも 約 兆 米 ドル に 上 る 通 信事 業 売 上げ の ほ んの 一 部 に 過 ぎませ ん 。

再利用型ロケット

長期的に、極超音速飛行による二地点間移動ビジネスは売上げを生み出す可能性があり、規模が拡大すれば年におよそ億米ドルの億米ドルに達することも考えられます。

出所による上記分析はを含む様々な外部ソースに基づいています。当該外部ソース等については、請求に応じて提供可能な場合があります。予想は本質的に限界があり、依拠することはできません。 上記は情報提供のみを目的としており、投資助言または特定の有価証券の売買・保有推奨とみなされるべきではありません。 過去の実績は必ずしも将来の成果を示唆するものではありません。

再利用型ロケットによって打ち上げコストを一桁分（または二桁分！）削減できる見込みの再利用型ロケット「

再利用することで、は（ファルコン） 」によって、打ち上げコストの高騰に終止符が打たれました。

年に年間打ち上げ回数を回へと％近く増やすことができました。の打ち上げコスト

$210

$164

$118

$71

$71

地球低軌道への打ち上げコスト（1キログラム当たり米ドル、2023年の恒常米ドル・ベース）（百万米ドル、2015年の恒常米ドル・ベース）

過去のロケット打ち上げコスト

再利用型ロケットのブースター 基を 回

累積積載量（キログラム）
予想の時間軸はのの開発スピードによって変わります。
出所：による上記分析は外部ソースによる様々な基礎データに基づいています。当該データ等については、請求に応じて提供可能な場合があります。予想は本質的に限界があり、依拠することはできません。 上記は情報提供のみを目的としており、投資助言または特定の有価証券の売買・保有推奨とみなされるべきではありません。 過去の実績は必ずしも将来の成果を示唆するものではありません。

は記録的な速さでロケットを修理・改修
スペースシャトルの打ち上げコストが 回あたり約 億米ドルだった頃、業界の専門家達は再利用型ロケットは経済的に不可能だと考えていました
が、社がそれを覆しました。

当社のリサーチによると、のファーストステージ（第 段目）の修理・改修費用は万米ドル未満です。現在では、ロケットのターンアラ

ウンド・タイムは（打上げコストの低下を追跡する際の重要指標である）ロケットブースターの修理・改修に必要なコストに比例するはずです。

Falcon 9の再利用の平均間隔

356

252
日数

日数

再利用型ロケット

ロケットの修理・改修に要する日数

54272125

出所：
および、のデータ（年 月 日現在）に基づいています。
予想は本質的に限界があり、依拠することはできません。 上記は情報提供のみを目的としており、投資助言または特定の有価証券の売買・保有推奨とみなされるべきではありません。 過去の実績は必ずしも将来の成果を示唆するものではありません。

衛星打ち上げコストの低下により低遅延通信で全世界を継続的にカバーすることが可能に静止軌道（）衛星では通信に遅延があるため魅力的なブロードバンド・インターネット・ソリューションを提供できませんでしたが、今では低コストの低軌道（）衛星が何千基も打ち上げられており、低遅延で全世界を継続的にカバーしモバイル機器に直接接続するサービスの提供が可能と再利用型ロケットなっています。

約マイル
レイテンシー ：未満
デブリは約年以内に地球に落下

約マイル
レイテンシー ：デブリは年超以内に地球に落下

出所：、、のデータに基づいている
予想は本質的に限界があり、依拠することはできません。 上記は情報提供のみを目的としており、投資助言または特定の有価証券の売買・保有推奨とみなされるべきではありません。 過去の実績は必ずしも将来の成果を示唆するものではありません。

が衛星コンステレーション「のへのペイロード容量はンク）衛星年 月現在、の約 倍とかなりの水準であるものの、衛星の寿命が 年であることを考えると、基という目標コンステレーションを維持するには、のコンステレーションの衛星数は約（千キログラム）（千キログラム）はまだ（スターリ

日ごとに飛行する必要があります。

基となっています。の年間積載容量（打ち上げ頻度別）

宇宙船の積載量再利用型ロケット」のポテンシャル達成を促進

Starshipの年間積載容量（打ち上げ頻度別）

基の衛星コンステレーションを維持するのに必要な積載量~80%

打ち上げの間隔日数

打ち上げの間隔日数

出所：による上記分析は、、、及び年 月 日時点 を含む様々な基礎データソースに基づいています。当該データ等については、請求に応じて提供可能な場合があります。予想は本質的に限界があり、依拠することはできません。 上記は情報提供のみを目的としており、投資助言または特定の有価証券の売買・保有推奨とみなされるべきではありません。 過去の実績は必ずしも将来の成果を示唆するものではありません。

急増している小型衛星打ち上げ企業は宇宙での勝者にはなれない可能性も業界は設備投資ブームの後に再編が進む傾向にあります。宇宙産業では、打上げ能力は極めて重要ですが、より大きなビジネス機会は打上げコストの低さによって可能となるサービスに見出すことができます。

年以降に設立された社の小型衛星打ち上げ企業のうち、現在操業しているのはわずか 社に過ぎません。
年以降設立された
小型衛星打ち上げ企業のステージ

企業数

企業数

再利用型ロケット

小型衛星打ち上げ企業の新規設立数

15

出所：のデータに基づいている
予想は本質的に限界があり、依拠することはできません。 上記は情報提供のみを目的としており、投資助言または特定の有価証券の売買・保有推奨とみなされるべきではありません。 過去の実績は必ずしも将来の成果を示唆するものではありません。

アンテナのコストは継続的に低下は現在、顧客に請求する米ドルよりも安い価格でユーザー端末を製造しています。

アンテナのコストが下がれば、同社はの事業規模を拡大して収益性を向上することができるでしょう。

アンテナのコストの加入者数万人
年 月）

人数

単価
（対数目盛）

再利用型ロケット（（累積生産量（対数目盛）

米ドル
年…のサービス提供開始からの経過日数
サービス提供開始：年 月

出所：のデータ（年 月）に基づいている
予想は本質的に限界があり、依拠することはできません。上記は情報提供のみを目的としており、投資助言または特定の有価証券の売買・保有推奨とみなされるべきではありません。 過去の実績は必ずしも将来の成果を示唆するものではありません。

衛星通信ビジネスの売上げは年間（モバイルデバイスとの直接通信）機能はいずれあらゆる通信事業者に採用されると考えています。

再利用型ロケット

獲得可能な最大加入件数

世界でブロードバンド通信へのアクセスがない世帯

年間売上げ億米ドル

約億米ドル

億米ドル

約億米ドル

車万米ドル

約億米ドル

レジャーボート万米ドル

約億米ドル

米ドル

約億米ドル

米ドル

約億米ドル

民間航空機

クルーズ船、軍艦、
商船

万

携帯電話加入者に占める衛星通信サービス加入者の割合

獲得可能な最大年間市場規模

合計：

約米億ドル

携帯電話加入者に占める衛星通信サービス加入者の割合（対数目盛）

当社では、億米ドルを超える可能性ものとの事業が大規模化した場合

予想

予想ベース。
出所：による上記分析は様々な基礎データソースに基づいています。当該データソース等については、請求に応じて提供可能な場合があります。
予想は本質的に限界があり、依拠することはできません。上記は情報提供のみを目的としており、投資助言または特定の有価証券の売買・保有推奨とみなされるべきではありません。 過去の実績は必ずしも将来の成果を示唆するものではありません。

極超音速飛行市場は年までに約億米ドル規模となり、長期的には億米ドル規模に拡大する可能性も獲得可能な最大市場規模の予想の算出方法

米国運輸省によると、観光旅行者は 時間を節約するために時間当たり推定世帯収入の％～％を費やしても構わないと考えています 。

当社の推定では、往復世界の総航空旅客数：約

このうち ％のフライトが長距離時間かかる従来のフライトに比べて、極超音速フライトはわずか 時間しかかからず、旅行者 人あたり億人時間の節約になります。

再利用型ロケット

長距離フライトの旅客数：約 億
当社のリサーチによると、通常のコストと時間短縮の可能性を考慮した場合、ファーストクラスの乗客は極超音速フライトに往復 万このうち ％の旅客がファーストクラスを利用米ドルを支払っても構わないと考えると想定されます。

ファーストクラスを利用する旅客数：約

打ち上げコストが当社の予想通りに低下すれば、極超音速飛行をいち早く採用した企業には年までに万人万人

成熟期にはこのうちの％に普及億米ドルの売上げがもたらされる可能性があります。
極超音速フライトを利用する旅客数：約

往復航空運賃往復まで当たり米ドル

万人

米ドル

価格
米ドル

獲得可能な最大年間市場規模：約億米ドル

予想ベース。
出所による上記分析は、を含む様々な基礎データソースに基づいています。当該データソース等については、請求に応じて提供可能な場合があります。予想は本質的に限界があり、依拠することはできません。 上記は情報提供のみを目的としており、投資助言または特定の有価証券の売買・保有推奨とみなされるべきではありません。 過去の実績は必ずしも将来の成果を示唆するものではありません。