GUÍA DE REPORTEY DIVULGACIÓN
DE SOSTENIBILIDAD
PARA EMISORES EN CHILE

2021
Con el apoyo de

SOBRE EL GLOBALREPORTING INITIATIVE -GRIEl GRI es una organización internacional
independiente que ayuda a las empresas ygobiernos de todo el mundo a comprender ycomunicar su impacto en cuestiones críticas
de sostenibilidad, como el cambio climático,los derechos humanos, la gobernanza y elbienestar social, entre otros. Su misión es
empoderar la toma de decisiones para que
generen beneficios sociales, ambientales yeconómicos para todos.

Los Estándares GRI para la elaboraciónde Informes de Sostenibilidad sedesarrollan a través de un proceso
multi-actor, transparente y que responde
al interés público.
Estefania Rubio – Consultora del GRI
Andrea Pradilla – Directora para
Hispanoamérica del GRISOBRE LA BOLSA
DE SANTIAGO
La Bolsa de Santiago es una Sociedad
Anónima que desarrolla sus actividades en
el sector financiero, específicamente en el
Mercado de Valores, cumpliendo un papel
fundamental en su objetivo de contribuir aldesarrollo del país a través del Mercado
de Capitales.
Es considerada la plaza bursátil de mayor
importancia a nivel nacional y su propósito
es liderar el desarrollo y crecimiento delMercado de Valores, en un ambiente deseguridad y transparencia en cada una
de las etapas operativas y de difusión deinformación. De esta forma, promuevelas buenas prácticas entre los actoresdel mercado en materia de gobierno
corporativo, así como el cumplimiento
y compromiso con su entorno.
En todo su ámbito de gestión, la Bolsa
de Santiago busca la sostenibilidad enel negocio, incorporando los más altos
estándares en indicadores ambientales,sociales y de gobierno corporativo –también conocidos como ASG – parapromover en el mercado un escenario
basado en relaciones de confianza con sus
grupos de interés. La Institución agrega
valor al mercado al poner a disposición
una infraestructura tecnológica de altacalidad, ofreciendo productos y servicios
diversificados y best in class, facilitando
la realización de negocios a través de una
variada gama de instrumentos financieros
y garantizando la excelencia y continuidad
operacional que requiere un mercado
sostenible.
María Gloria Timmermann – Gerente deRelaciones Corporativas y Sostenibilidad
María Constanza Sáenz de Santa María– Consultor de Relaciones Institucionales
Cristián Encina – Analista de Relaciones
Corporativas

2ÍNDICE DE
CONTENIDO

Capítulo 4: La Elaboraciónde Informes ASG y deSostenibilidad

21

4.1 Los Estándares GRI
Principios para la Elaboración delos Informes

PrólogoCapítulo 1: Introducción

05

06

Sobre este Documento

Contenido de los Estándares GRI
4.2 Complementariedad de marcos
y estándares de reporte desostenibilidad
Los Estándares GRI y losCuestionarios del CDP
Los Estándares GRI y losInformes Integrados

11
Capítulo 2: Inversión
Responsable y Sostenible
en Chile

Complementando los Estándares
GRI con los marcos y estándaresde reporte enfocados en la
generación de valor
4.3 Reportando sobre los Objetivos
de Desarrollo Sostenible (ODS)

Capítulo 3: El Ecosistema
de Reporte ASG y deSostenibilidad
El “Grupo de los 5”: Hacia laarmonización del reporte de
información de sostenibilidad

16
Capítulo 5: Respondiendoa las Necesidades deInformación ASG de 		los Inversionistas

34

5.1 La materialidad financiera vs lamaterialidad de sostenibilidad
5.2 Recomendaciones para reportar
a inversionistas

Referencias

43

00PRÓLOGO GRI
A medida que el mantra de “recuperación económica sostenible” gana terreno
en el mundo, las empresas responsables ytransparentes se vuelven más importantes
que nunca. Y como consecuencia las
expectativas y demandas de informesde sostenibilidad van aumentando. En
diciembre de 2020, la encuesta global
de KPMG sobre reporte de sostenibilidad
confirmó que, en todas las regiones delmundo, incluida América Latina, cada vez
más empresas están informando sobre
sus impactos en la sostenibilidad. De las
5200 empresas más grandes en 52 paísesdel mundo, dos tercios usan GRI para
cumplir con sus requisitos de reporte.
Los Estándares GRI son los estándaresde sostenibilidad líderes en el mundo paraque las empresas divulguen sus impactos
en la economía, el medio ambiente y lasociedad, y su contribución al desarrollo
sostenible. Y adicionalmente brindan una
perspectiva integral sobre los riesgos yoportunidades financieramente materiales
para las empresas. Los Estándares GRI
reconocen la importancia de alinear larendición de cuentas en sostenibilidad
con las necesidades de informaciónde los grupos de interés, incluidos losinversionistas, proporcionando datosútiles para la toma de decisiones que
permita orientar el capital hacia prácticas
empresariales más sostenibles.
Mercados más resilientes y responsables
comienzan con la transparencia. Por ello
GRI trabaja en estrecha colaboración con
la Bolsa de Valores de Santiago, así como
con otras bolsas, reguladores y mercadosde capitales de todo el mundo para alentara más empresas a ser transparentes sobre
sus impactos y, al hacerlo, mejorar su
desempeño en competitividad ysostenibilidad.

Peter Paul van de Wijs
Chief External Affairs Officer
Global Reporting Initiative4PRÓLOGO BOLSA
DE SANTIAGO
La Bolsa de Santiago, desde 1893,
juega un papel fundamental en laconstrucción de un Mercado de Valores
sostenible en Chile, ya que es el lugar
de encuentro de los diversos actores que
lo integran, siendo protagonista en ladefinición de directrices que se enfocan
en el desarrollo y promoción de buenas
prácticas y transparencia.
Acorde con este rol, la organización tienecomo propósito integrar las variables
ambientales, sociales y de gobierno
corporativo (ASG) tanto en su propio actuar
como en el de los interlocutores con losque se relaciona, de manera de promovere impulsar un Mercado de Capitales
dinámico, competitivo, transparente yabierto, alineado con las mejores prácticas
y estándares internacionales y, así, actuar
como un motor para el crecimiento ydesarrollo de Chile.
Bajo este contexto y entendiendo larelevancia que están teniendo los factores
ASG tanto en la gestión de las compañías
como en las decisiones financieras delos inversionistas, la Bolsa de Santiago
desde hace algunos años ha realizado
un importante trabajo para entregar

al Mercado todas las informaciones yherramientas necesarias para acompañar
y motivar a los distintos actores que locomponen, a avanzar en la senda dela sostenibilidad y transitar al nuevo
paradigma de inversión responsable.
La inversión responsable ha abierto
nuevos desafíos tanto para las empresas
como para los inversionistas, entre ellos, elmejoramiento de la información reportada
por las compañías y el acceso de la
información por parte de los inversionistas.
Este documento busca guiar a lasempresas en su proceso de divulgaciónde información, especialmente no
financiera, alineando, además, losdistintos marcos internacionales
existentes en materia de reportabilidad.
Todo ello, considerando la importancia dela comparabilidad y calidad de los datos,de manera de que sean un aporte a lagestión de sus impactos, mejorando lacomunicación con sus grupos de interés.
José Antonio Martínez
Chief Executive Officer
Bolsa de Santiago

La inversión responsable ha abierto
nuevos desafíos tanto para las empresas
como para los inversionistas
5

01

INTRODUCCIÓN
La inversión responsable está enauge: cerca de un tercio de los activos
administrados en el mundo están sujetos
a criterios ASG (Ambientales, Sociales yde Gobierno Corporativo), lo que representa
un aumento de más de 30% desde 20161.
Esta tendencia refleja una conciencia cadavez mayor entre emisores, inversionistas
y otros grupos de interés sobre laimportancia de la sostenibilidad en la tomade decisiones financieras y de inversión.
Los mercados han entendido que losasuntos de sostenibilidad vistos desde elriesgo y la oportunidad son esenciales parala continuidad y el éxito de los negocios.
La crisis generada por la pandemia del

1. HBR (2021) “ESG Impact Is Hard to Measure — But It’s Not Impossible” (Disponible en: https://hbr.org/2021/01/esg-impact-is-hardto-measure-but-its-not-impossible)

6

COVID-19 ha traído al centro de las
discusiones la importancia de la gestiónde los asuntos ASG para mejorar eldesempeño y aumentar la resiliencia delos negocios. Según consigna el estudio“Inversiones sostenibles: Resiliencia
ante la incertidumbre” desarrollado por
BlackRock2, las empresas que mejor
han abordado la crisis actual han sido
las que habían desarrollado un enfoquede sostenibilidad en su gestión, dando
cuenta de la relevancia de la misma y, porende, de la importancia de las inversiones
sostenibles.
En función de lo anterior, una gestión
inapropiada puede conllevar riesgos
operacionales, legales, financieros,
reputacionales, entre otros, que afectanla continuidad y el rendimiento de losnegocios en el mediano y largo plazo. En
ese sentido, los riesgos de sostenibilidad
se deben entender también como riesgos
financieros porque pueden poner enpeligro no sólo el éxito de los negocios,sino también la estabilidad del sistema
económico en general.
Pero al mismo tiempo, la sostenibilidad
representa una oportunidad para losnegocios y las inversiones. Según elestudio “Putting Sustainability to theTest” desarrollado por Fidelity3 durante
la pandemia, las empresas con mayores
calificaciones ASG obtuvieron mejores
rendimientos y menor volatilidad que
sus pares durante 2020 y se observaron
tendencias similares en el mercado derenta fija.
Es por esto que, en la última década seha evidenciado un cambio de enfoqueen las inversiones: hasta hace poco

Los asuntos desostenibilidad
representan un riesgo
financiero, y también
una oportunidad
para el negocio

las decisiones de inversión se tomaban
considerando exclusivamente eldesempeño financiero de los emisores,
mientras que hoy en día, y de manera
creciente, el mercado está reconociendoque la generación de valor en el largo
plazo está asociada a la capacidad de una
empresa de gestionar sus asuntos ASG
apropiada y oportunamente.
Sin embargo, no se trata sólo de que
emisores e inversionistas entiendan
de qué manera los asuntos ASG influyen
en la capacidad de generar valor enel largo plazo; también se trata de quecomprendan su rol como actoresrelevantes por su capacidad de impactar
positiva y negativamente a las personas
y el planeta, y asuman su responsabilidad
frente a esos impactos.
Este cambio de paradigma requiereque inversionistas y demás actores delmercado puedan acceder a información

2. BlackRock (2020) “Sustainable investing: resilience amid uncertainty” (Disponible en: https://www.blackrock.com/corporate/about-us/
sustainability-resilience-research)
3. FT (2020) “How ESG-linked stocks outperformed in 2020” (Disponible en: https://www.ftadviser.com/investments/2020/11/10/howesg-linked-stocks-outperformed-in-2020/)

7

sobre la gestión ASG de las empresas
en las que invierten, para incorporarla
en sus análisis de riesgo y decisiones
de inversión. De esta manera se logra
redireccionar el capital hacia un modelo
de desarrollo económico y empresarial
transparente, sostenible, resiliente,respetuoso de los derechos humanos
y bajo en carbono.
Respondiendo a este nuevo contexto que
requiere acceder a información suficientey de calidad para tomar decisiones, laregulación alrededor del mundo quedemanda información de sostenibilidad
está en aumento. El reporte Carrots& Sticks (2020)4 muestra que existen
actualmente más de 600 instrumentos
regulatorios alrededor del mundo
sobre divulgación de información desostenibilidad, lo que representa unaumento de casi 30% desde el último
análisis en 2016, así como una ampliación
en el tipo de actores que las emiten.
A pesar de que las disposiciones dereporte son emitidas en gran parte pororganismos gubernamentales, losreguladores del mercado financiero ylas bolsas de valores son cada vez más
activas en promover y requerir informaciónde sostenibilidad a través de instrumentos
que van desde guías y buenas prácticas,
hasta códigos y leyes que exigen a
los emisores divulgar información
no financiera. Un tránsito desde lavoluntariedad hacia la obligatoriedad
en el reporte, tendencia que también serefleja en el mercado Latinoamericano quecuenta con 37 disposiciones de reporte
obligatorias y 38 voluntarias según lo
demuestra este mismo reporte5.
Cabe mencionar que la rendición decuentas de sostenibilidad es una práctica
empresarial que comenzó mucho antesdel auge de la inversión responsable ydel despertar de las políticas públicas.
Las empresas miden y reportan su gestiónde sostenibilidad porque han evidenciado
los beneficios de hacerlo, por ejemplo,
la identificación de oportunidades demejora, la gestión integral de riesgos,
el fortalecimiento de la relación ycomunicación con los grupos de interés,la atracción y retención de talento, la
fidelización de los clientes y consumidores,
la mejora en la reputación, y la confianza,
entre otros6.
Por eso son cada vez más las empresas
que reportan sobre su gestión ASG,
según lo demuestra el último estudiode KPMG7 sobre reportes en el mundo
según el cual el 96% de las empresas
grandes hace reportes de sostenibilidad.
Asimismo, un estudio del GRI sobre
divulgación ASG en mercados decapitales en América Latina8 muestra
que el 83% de los informes desostenibilidad de los emisores se realizan
utilizando los Estándares GRI.
Las empresas no sólo divulgan
información para sus inversionistas,sino que lo hacen para todos sus gruposde interés prioritarios, y esto puede
suponer un reto importante para lograr

4. GRI y USB (2020) “Carrots & Sticks: Políticas sobre reporte de sostenibilidad” (Disponible en: https://www.carrotsandsticks.net/)
5. GRI y USB (2020) “Carrots & Sticks: Políticas sobre reporte de sostenibilidad” (Disponible en: https://www.carrotsandsticks.net/)
6. Para conocer los beneficios de reportar sobre sostenibilidad consulte: “Small Business, Big Impact: SME Sustainability reportingfrom vision to action (2016) GRI and OIE” https://www.globalreporting.org/resourcelibrary/Small%20Business%20Big%20Impact%20
Booklet%20Online.pdf
7. KPMG (2020) “The time has come: The KPMG Survey of Sustainability Reporting 2020” (Disponible en: https://home.kpmg/xx/en/
home/insights/2020/11/the-time-has-come-survey-of-sustainability-reporting.html)
8. GRI y AG Sustentable (2020) “Divulgación ASG y de Sostenibilidad en Mercados de Capitales: una mirada a América Latina” (Disponible en: https://www.globalreporting.org/media/gnelv4de/informe_divulgacion_gri.pdf)

8

La regulación sobre
divulgación de informaciónde sostenibilidad y ASG
está en aumento
que cada stakeholder pueda acceder ala información que necesita para tomar
decisiones. Por ejemplo, estudios9
sugieren que existen brechas entre la
información que las empresas reportan
y la información que los inversionistas
requieren.
Estas discrepancias son el reflejo dedistintos factores, entre ellos la falta decomprensión por parte de las empresasde qué información es importante paralos inversionistas y cómo divulgarlapara que verdaderamente les sirva para
informar sus decisiones de inversión.
Y, por otro lado, las brechas deconocimiento y comprensión por parte delos inversionistas frente a la sostenibilidad
corporativa y la definición de lostemas que son materiales para cadaorganización en la que invierten, queles permita entender y evaluar eldesempeño de sostenibilidad más alládel cambio climático.
Bajo este contexto, se necesita
avanzar hacia la mejora en la calidad
y estandarización de la información
no financiera que emisores reportan
al mercado, de manera que se reduzca
la heterogeneidad de reportes de losemisores, y a la vez que se asegurende entregar información que realmentesirva a los inversionistas para evaluar
el desempeño de las organizaciones
en las que invierten y puedan tomar
decisiones más informadas.

9. The investor study: Insights for PRI signatories (2014) PRI, UNGC, Accenture.

9

SOBRE ESTE DOCUMENTO
Esta guía ha sido elaborada por la Bolsa
de Santiago y el Global Reporting Initiative-GRI- y está dirigida a los emisores delMercado de Valores en Chile, sin embargo,
puede ser utilizada por cualquier empresa
sin importar su naturaleza o tamaño
para reportar su desempeño y gestiónde sostenibilidad. El objetivo de este
documento es orientar a los emisores sobre
cómo divulgar información de sostenibilidad
que satisfaga las necesidades deinformación y demandas de transparencia
de los inversionistas de manera clara,
coherente y alineada a las mejores
prácticas internacionales, sin perderde vista sus contribuciones al desarrollo
sostenible y el reconocimiento y gestiónde los impactos positivos y negativos quelas empresas generan.
Esta guía responde a los esfuerzos
globales del GRI por promover latransparencia en los mercados, yde la Bolsa de Santiago por facilitar
la comunicación entre emisores
e inversionistas sobre asuntos desostenibilidad, reconociendo el llamadode la iniciativa de Naciones Unidas
sobre Bolsas de Valores Sostenibles(Sustainable Stock Exchanges Initiative,

SSE por sus siglas en inglés) deproporcionar orientación a los emisores
sobre la divulgación ASG bajo estándaresinternacionales.
Este documento busca generar claridad
sobre el uso de estándares y marcos dereporte basándose en los Estándares
GRI, los más usados por el Mercado deCapitales chileno y en América Latina,
reconociendo la complementariedad con
otros marcos y estándares como SASB,
CDP, CDSB, y IIRC.
La Bolsa de Santiago y GRI reconocen
que el reporte ASG y de sostenibilidad estáenmarcado en los procesos internos demejora continua de las organizaciones, y
por lo tanto cada empresa se encuentra
en un nivel de avance y madurez distinto
frente al proceso de elaboración delreporte. Por lo tanto, a través de esta guía
se pretende orientar tanto a los emisores
que están comenzando su primer reportede sostenibilidad sobre cómo hacerlo,
así como a los emisores más avanzados
ofreciendo lineamientos para mejorar
la calidad, consistencia y profundidadde la información que reportan a sus
inversionistas.
10

02

INVERSIÓNRESPONSABLEY SOSTENIBLE
EN CHILE
Si se compara con mercados maduros
como el europeo, el mundo de la inversión
responsable en Chile aún está en una
etapa temprana.
Sin embargo, los especialistas concuerdan
en que en los últimos años se ha visto un
crecimiento y una conciencia cada vez
mayor sobre la importancia de integrar
los factores ambientales, sociales y degobierno corporativo (ASG) por partede los inversionistas.
Lo anterior, se ve reflejado en el notorio
aumento de las compañías que han
adherido a los Principios de Inversión
Responsable (PRI por sus siglas en11

inglés), lineamientos que se centran enla integración de las variables ASG en
la toma de decisiones de inversión yque son impulsados a nivel mundial por
Naciones Unidas.
De hecho, al 2021, las instituciones
signatarias del PRI llegaron a más de 80
en América Latina (excluyendo Brazil) en
donde se resalta la participación en paísescomo Chile, México y Colombia que
representan más de USD 500.000 millones
en activos bajo gestión10. A lo anterior,se suma la convocatoria lograda por la
Declaración de Inversiones Responsables
en 201911 a través de la cual la Bolsa deSantiago junto a un grupo de diez
inversionistas locales representantes deAdministradoras de Fondos de Pensiones,
Administradoras de Fondos Mutuos yAdministradoras de Fondos de Inversión,destacaron la relevancia de promoverla inversión responsable en el mercado
de capitales chileno para continuar
transitando fuertemente en esa senda.
Este avance, también queda demostrado
en los resultados del estudio “ESG
Investment Practices”12 de la Bolsa deSantiago en conjunto con la consultora
norteamericana ESG Compass, quebusca analizar el nivel de conocimiento
e integración de los factores ASG delos inversionistas institucionales en sus
procesos y análisis de inversión. Parala versión desarrollada en 2021 y que,por primera vez desde su lanzamiento,
consideró la visión de empresas emisoras
pertenecientes al IPSA e IGPA se identificó
que el 90% de los inversionistas tieneo está desarrollando una política de

90% de losinversionistas en
Chile tienen o están
desarrollando una
política de inversión
ASG
inversión ASG, una evidencia más dela importancia que estos temas están
tomando en el mercado.
Asimismo, es relevante destacar lacreación de la Mesa Público – Privadade Finanzas Verdes13 liderada por el
Ministerio de Hacienda e integrada por
todos los actores del mercado financiero,tanto públicos como privados: banca,
aseguradoras, inversionistas, fondos
de pensiones, reguladores financieros,
gobierno y organismos multilaterales,
cuyo objetivo es definir una agenda y
una hoja de ruta conjunta para incorporar
los riesgos y oportunidades del cambio
climático en la medición de los riesgos
financieros.
Bajo este contexto, en 2019 se firmó
el Acuerdo Verde14, un compromiso
voluntario entre el sector financiero, el
Gobierno y los reguladores que define losprincipios generales frente a la gestión de

10. Disponible en: https://www.linkedin.com/pulse/pri-llega-50-signatarios-en-latam-ex-brazil-atehortua-barrero)
11. Bolsa de Santiago (2019) “Declaración de Inversiones Responsable” (Disponible en: https://servicioscms.bolsadesantiago.com/Corporativo/Documentos/Declaraci%C3%B3n%20de%20Inversionistas.pdf)
12. Bolsa de Santiago (2021) “ESG Investment Practices” (Disponible en: https://servicioscms.bolsadesantiago.com/Biblioteca%20de%20
Archivos/Extension/Documentos/21.09.2_Versi%C3%B3n%20corta_Webinar_ESG_Investment_Practices_VF.pdf)
13. Mesa Público Privada de Finanzas Verdes (2019) (Disponible en https://mfv.hacienda.cl/)12

los riesgos y oportunidades asociados alcambio climático en la toma de decisiones
por parte de las entidades signatarias.
Esta tendencia de gestión e inversión que
considera los factores ASG ha incentivado
el desarrollo de nuevas normativas por partede los reguladores, además del desarrollode herramientas de evaluación de las
empresas por parte de la Bolsa de Santiago.
En los últimos años, la principal plaza
bursátil chilena ha realizado un importante
trabajo para entregar al Mercado de Valores
recomendaciones, guías y herramientas
que permitan a los diversos actores que
lo componen avanzar en el camino dela sostenibilidad, acompañándolos en el
proceso y enfatizando en la incorporación ygestión de los asuntos ASG en el quehacerde cada uno de ellos.

A modo de ejemplo, la Bolsa ha puesto
a disposición del mercado la “Guía deInversión Responsable”15, proporcionando
un mecanismo que permita apoyar las
decisiones de inversión, incorporando
en el análisis la relevancia de los temas
ambientales, sociales y de gobierno
corporativo.
También desarrolló en 2017 la “Guía deDiseño y Construcción de Reportes deSostenibilidad para Emisores”16, con la
finalidad de apoyarlos en la elaboración desus reportes de información no financiera yla Matriz de Sostenibilidad17, una plataforma
disponible en la página web de la Bolsa deSantiago que permite conocer las distintas
iniciativas asociadas a temas ASG que losemisores han implementado o a las que
están adheridos. Además, la Bolsa organiza
diversas actividades de relacionamiento
como el Comité de Investor Relations

14. Mesa Público Privada de Finanzas Verdes (2109) – “Acuerdo Verde” (Disponible en: https://www.gob.cl/noticias/ministerio-de-hacienda-anuncia-acuerdo-verde-con-actores-publicos-y-privados-del-sector-financiero/)
15. Bolsa de Santiago (2017) “Guía de Inversión Responsable (Disponible en: https://servicioscms.bolsadesantiago.com/Biblioteca%20
de%20Archivos/Extension/GUIA%20DE%20INVERSION%20RESPONSABLE.pdf)
16. Bolsa de Santiago (2017) “Guía de Diseño y Construcción de Reportes de Sostenibilidad para Emisores” (Disponible en: https://
servicioscms.bolsadesantiago.com/noticias/SiteAssets/Paginas/Forms/EditForm/Gui%CC%81a%20Sostenibilidad%20de%20Emisores%20Bolsa%20de%20Santiago.pdf)
17. Bolsa de Santiago (2019) “Matriz de Sostenibilidad” (Disponible en: https://www.bolsadesantiago.com/sostenibilidad_matriz_empresas_adhesiones)13Chile ha avanzado en desarrollo
de recomendaciones, guías yherramientas sobre sostenibilidad
e inversión responsabley el Comité de Inversionistas, ambas
instancias creadas con la finalidad dediscutir temáticas de interés, especialmente
relacionadas a sostenibilidad.
A nivel de instrumentos financieros,
la Bolsa lanzó en 2015 el Dow Jones
Sustainability Index Chile, el primeríndice de sostenibilidad del mercado
chileno y, posteriormente, el Dow Jones
Sustainability Mila Pacific Alliance Index
compuesto por emisores de los países
que conforman el Mercado Integrado
Latinoamericano -MILA- (Chile, Perú,
Colombia y México). En la misma línea, enenero de 2021 se lanzó el S&P IPSA ESG
Tilted Index compuesto por las empresas
con mejor desempeño ASG del S&P IPSA,el principal indicador bursátil del país,
lo cual permitió que la Administradora
General de Fondos Itaú Chile lanzara
el primer ETF ASG que opera en Chilebasado en el índice antes mencionado.
En el ámbito del mercado de deuda queconstituye el de mayor actividad en la plaza
bursátil, en 2018 la Bolsa lanzó el Segmento
de Bonos Sostenibles compuesto por los
Bonos Verdes y Sociales, y a principios de2021 se incorporaron los Bonos Vinculadosa la Sostenibilidad o Sustainability Linked
Bonds (SLB por sus siglas en inglés).
En términos de normativas, los reguladoreschilenos han trabajado por adaptarsea las nuevas tendencias en materia desostenibilidad con la finalidad de incorporarlas mejores prácticas internacionales.
Por un lado, la Comisión para el Mercado
Financiero (CMF) desarrolló un proyecto
normativo que busca restructurar la
Memoria Anual que deben divulgar losemisores de valores de oferta pública,
incorporando de manera integral las
temáticas ASG18, además de incluir losasuntos de gobierno corporativo a que serefiere la NCG N°385. Esta nueva normativa
fue promulgada en noviembre de 2021 bajo
la NCG°461.
Asimismo, la Superintendencia dePensiones en noviembre de 2020, emitió
una nueva normativa referente a la NCG
N°276 que entró en vigor el 3 de mayo de
2021 estableciendo la incorporación de losfactores ASG en las políticas de inversión ygestión de riesgos de las Administradorasde Fondos de Pensión.

18. Comisión para el Mercado Financiero (2021) - Norma de Carácter General N°461 (Disponible en: https://www.cmfchile.cl/normativa/
ncg_461_2021.pdf)

14

NUEVOS DESAFÍOS
En la medida que se ha ido tomando
conciencia de la importancia de estas
temáticas, se ha evidenciado una evolución
tanto de las empresas en su gestión yposterior divulgación de los datos ASG
relevantes, como de los inversionistas
demandan cada vez más información
relativa a sostenibilidad para considerarla
en sus análisis19.
Sin embargo, lo anterior ha revelado
dificultades y retos de acceso ainformación ASG por parte de los analistas
de inversión. Por un lado, porque en la
actualidad existen diversas metodologías
y marcos de sostenibilidad y reportecomo se evidencia en esta guía, que,a pesar de estar relacionadas entre sí,muchas veces contienen datos que no soncomparables. De hecho, los resultados
obtenidos en el estudio ESG Investment
Practices muestran que el 79% de losinversionistas señala que la mayor
dificultad al buscar información ASG es lafalta de estandarización de la información
entregada, que no es cuantificable y/ono presenta metas. Un reto que se haevidenciado también globalmente según
se expone en esta guía.
Para atender este reto de estandarización
en el mercado chileno se desarrolló elestudio “Creando Valor Sostenible: hacia
una divulgación ASG de calidad”20 que

busca contribuir al progreso de las
empresas chilenas en temas de calidad
y transparencia de la divulgación deinformación ambiental, social y degobernanza. Este estudio fue encargado
por el Ministerio de Hacienda a través de la
Mesa de Finanzas Verdes a la Asociaciónde Auditoras de Chile junto a la Bolsa deSantiago, Sistema B y Chile Transparente.
Las propuestas de este documento sebasaron en las recomendaciones que
generaron las cuatro empresas de auditoría
más grandes del mundo — Deloitte, EY,
KPMG y PwC — al World Economic
Forum (WEF) y el International BusinessCouncil (IBC) frente a la comparabilidad yestandarización de indicadores de reporte,
las cuales se recogen en el documento“Measuring Stakeholder Capitalism
Towards Common Metrics and Consistent
Reporting of Sustainable Value Creation”21.
En los últimos años se han dado grandes
avances en materias ASG en el país,a través del desarrollo de nuevas hojas deruta, metodologías de medición,e importantes alianzas público-privadas
que permitirán a las organizaciones
operar de forma cada vez más sostenible,
instaurando estas iniciativas como un
modelo fundamental para el mercado
que invita a todos los actores a estar a lavanguardia para una toma de decisiones
cada vez más responsable.

79% de los inversionistas locales identificanque la mayor dificultad es la falta deestandarización de la información ASG
19. Diario La Tercera (2021) - 65% de los inversionistas en mercados emergentes considera a la sustentabilidad en sus decisiones(Disponible en: https://www.latercera.com/pulso/noticia/65-de-los-inversionistas-en-mercados-emergentes-considera-a-la-sustentabilidaden-sus-decisiones/IGP4MKA7IFBRHPY4ZDZ5XS4FN4/)
20. Asociación de Auditores Externos (2021) – “Creando Valor Sostenible: hacia una divulgación ASG de calidad” (Disponible en: file:///C:/
Users/msaenz/Downloads/Informe%20AEChile%20-%20Creando%20valor%20sostenible%20(2).pdf)
21. World Economic Forum (2020) (Disponible en: http://www3.weforum.org/docs/WEF_IBC_Measuring_Stakeholder_Capitalism_
Report_2020.pdf)

15

03

EL ECOSISTEMA
DE REPORTE ASG Y
DE SOSTENIBILIDAD

Dentro del ecosistema de reporte de sostenibilidad participan
actores de distinta naturaleza, que persiguen diferentes
objetivos, y que por lo tanto cumplen un rol distinto dentro
de la cadena de valor de la información ASG:

Estándaresy Marcosde Reporte

Desarrolladoresde plataformas
de reporte

Desarrollo
de marco
conceptual,temas areportar yrequerimientos
del reporte

Se enfocan enla divulgación delos impactos mássignificativosde cadaorganización
en el desarrollo
sostenible

Organizaciones
Reportantes

Auditores y
Aseguradores

Analistas y
Ratings

Usuarios de la
información

Empresas que
miden y reportan
su gestión ydesempeño desostenibilidad

Terceros que
utilizan losestándares ymarcos comocriterio para
proporcionar
una evaluación
y aseguramiento
objetivo de la
información
reportada

Analizan la
información desostenibilidad
a través desus propias
metodologías
y selecciónde criterios eindicadores para
generar rankings

Grupos deinterés de laorganización
reportante que
acceden a la
información
no financierapara tomar
decisiones. Ej.:
inversionistas,academia,sociedad civil,
supervisores
y reguladores,
empleados, etc.

Fuente: Adaptación de “Declaración de intención de trabajar juntos hacia
la elaboración de informes corporativos integrales” (2020)22

22. CDP, CDSB, GRI, IR, SASB (2020) “Declaración de intención de trabajar juntos hacia la elaboración de informes corporativos
integrales” (Disponible en: https://29kjwb3armds2g3gi4lq2sx1-wpengine.netdna-ssl.com/wp-content/uploads/Statement-of-Intent-to-WorkTogether-Towards-Comprehensive-Corporate-Reporting.pdf)

16

Los estándares y marcos de reporte comoprimer actor de la cadena juegan un rol
fundamental dentro del ecosistema de
información de sostenibilidad porque son
el punto de partida para que la información
que se reporta, agrega y analiza sea decalidad, estandarizada y homogénea.
Sin embargo, el nivel de estandarizaciónde la información ASG no es comparable
con el de la información financiera

cuyo ecosistema es relativamente másmaduro y en el que existen consensos
globales sobre los datos que se reportan,
como resultado de unos estándaresde contabilidad internacionalmente
reconocidos. No existe la misma
homogeneidad en la información desostenibilidad, ya que como se muestra acontinuación, existen distintos estándaresy marcos con diferentes enfoques para elreporte:Los estándares y marcos de reporte comoprimer actor de la cadena juegan un rol
fundamental dentro del ecosistema de
información de sostenibilidad

17

ASG Y SOSTENIBILIDAD

Marco de Reporte

EstándarGlobal,enfoque
integralEnfoque deintegración

FINANCIERO

Marco de Reporte

EstándarGlobal

+Enfocadoen USA

Enfoqueambiental e
integración
Plataforma,
enfoqueambiental
Fuente: Elaboración propia del GRI

Dentro de esta variedad se identifican
dos tipos de instrumentos: por un lado,
los estándares que detallan el tipo deinformación que se debe reportar y, porotro lado, los marcos que proporcionan
un conjunto de principios, lineamientos
y recomendaciones para estructurar elreporte. Es decir, mientras los estándares
responden al “qué reportar”, los marcos
responden al “cómo reportarlo”.

apropiados, y para ello acuden a distintos
estándares y marcos que les permitan
tener esa complementariedad. Y segundo,
porque la naturaleza compleja de lostemas de sostenibilidad hace que su
relevancia sea cambiante para cada grupo
de interés según el contexto y, por lotanto, la materialidad de sostenibilidado ASG es dinámica y no estática comoen la información financiera.

Bajo este contexto, lograr una completa
armonización de los estándares y marcos
existentes es más complejo que en elcaso de la información financiera por
distintas razones. Primero, porque losinversionistas no son los únicos usuariosde la información de sostenibilidad y cadagrupo de interés tiene necesidades deinformación específica23. Por lo tanto, cadaempresa debe identificar qué información
es importante para sus stakeholders y qué
canales de divulgación son los más

La armonización de instrumentos parael reporte de sostenibilidad contribuye asimplificar este ecosistema, de manera deevitar generar confusión entre los gruposde interés – entre ellos los inversionistas– sobre la información que deben solicitar,así como también evitar el desgaste delas organizaciones reportantes que deben
responder a los diversos requerimientos
de información que sus grupos de interésles hacen bajo estándares y marcos
distintos.

23. Otros usuarios de la información son los empleados y colaboradores, comunidad en la zona de influencia, academia, medios decomunicación, proveedores y contratistas, socios comerciales, clientes y consumidores, sociedad, etc. Cada grupo de interés tiene intereses y expectativas propias frente a las organizaciones, y por lo tanto necesidades de información distintas.

18

EL “GRUPO DE LOS 5”: HACIA LA
ARMONIZACIÓN DEL REPORTE DEINFORMACIÓN DE SOSTENIBILIDAD24
Cinco instituciones globales
desarrolladoras de los estándares ymarcos más reconocidos y utilizados
en el mundo se han unido paraavanzar hacia un sistema de reportede sostenibilidad integral. El Global
Reporting Initiative (GRI), el Sustainability
Accounting Standards Board (SASB),
el Carbon Disclosure Project (CDP), el
Climate Disclosure Standards Board(CDSB) y el International Integrated
Reporting Council (IIRC) crearon el“Grupo de los 5”, que busca orientar
sobre el uso complementario de estos
marcos y estándares en la elaboraciónde informes de sostenibilidad.

Este esfuerzo de armonización reconoce
que no existe un sólo estándar omarco que por sí sólo permita a lasorganizaciones que reportan responder
a todas las necesidades de informaciónde sus grupos de interés. Emplear
estos estándares y marcos de manera
complementaria permite una medición yreporte de información de sostenibilidad
que genere valor para la organización,
y contribuye a que los distintos stakeholders puedan acceder a la información
que necesitan para tomar decisiones.

Existen dentro de este esfuerzo de armonización dos aproximaciones
que son complementarias en el ejercicio integral de reporte:• La empresa determina los temas desostenibilidad a reportar en funciónde los impactos más significativosde la organización en las personas,el planeta y la economía. Esta
información es relevante para losgrupos de interés en general porquepermite determinar cómo se relacionala empresa con su entorno y el valor
que genera en el contexto y para laspartes interesadas.

A pesar de parecer opuestos, estos
dos enfoques en la práctica funcionande manera complementaria, pues la
información de sostenibilidad desdeel impacto permite alimentar el análisis• La empresa determina los temas desostenibilidad a reportar en funciónde su influencia en el desempeño
financiero de la empresa y su
capacidad generar valor empresarial
en el corto plazo, es decir de producir
utilidades y ser rentable. Estos tópicos– llamados también asuntos ASG –son esenciales para los grupos deinterés que deben tomar decisiones
financieras frente a la organización,
principalmente los inversionistas.
de la materialidad financiera y, a suvez, entrega el análisis de desempeño
financiero y la generación de valor, tal ycomo se muestra en el siguiente gráfico:

24. CDP, CDSB, GRI, IR, SASB (2020) “Declaración de intención de trabajar juntos hacia la elaboración de informes corporativos
integrales” (Disponible en: https://29kjwb3armds2g3gi4lq2sx1-wpengine.netdna-ssl.com/wp-content/uploads/Statement-of-Intent-to-WorkTogether-Towards-Comprehensive-Corporate-Reporting.pdf)

19

Información de sustentabilidad sobre el impacto de la empresa enlas personas y el medio ambiente (materialidad de sustentabilidad)

Información de sustentabilidad que influye
directamente en la capacidad de una empresade generar valor (asuntos ASG definidos porla materialidad financiera)

Información sobre eldesempeño financiero
y generación de valor
de una organización

Alimenta el análisis
de materialidad
financiera

Alimenta elanálisis dedesempeñoy resultados
financieros

Fuente: Elaboración del GRI con base en “Declaración de intenciónde trabajar juntos hacia la elaboración de informes corporativos integrales” (2020)25

Una organización debe comenzar por
comprender su impacto en el entorno para
poder explicar la gestión que está detrásde sus resultados financieros. Para ellolas organizaciones reportantes pueden
valerse de distintos marcos y estándaresy combinar su implementación de manera

complementaria según sus necesidades.
En el capítulo a continuación se detallará
la manera de elaborar informes desostenibilidad usando Estándares GRI y su
complementariedad con los otros marcos yestándares relevantes.

EL ROL DE IFRS EN LA ARMONIZACIÓN
DE REPORTES DE SOSTENIBILIDAD
En la medida en la que la demanda de
información de sostenibilidad continua en
aumento y la necesidad de mayor consistencia
y comparabilidad de la información que las
empresas entregan al mercado se hace másurgente, el International Financial ReportingStandards Foundation (IFRS), la mayor
autoridad en divulgación de información
financiera en el mundo, ha identificado el rol
central que puede tener en armonizar losrequerimientos de divulgación de informaciónde sostenibilidad a nivel global.

Así, en el ámbito del ecosistema de marcos yestándares existentes, IFRS busca contribuir areducir la complejidad y lograr la comparabilidad
en el reporte de información de sostenibilidad
trabajando con las iniciativas de reporte
existentes.
Para ello, en noviembre de 2021, IFRS anunció
la creación de un nuevo Consejo de Normas
Internacionales de Sostenibilidad (ISSB) para
impulsar la implementación de una baseglobal integral de normas de información sobre
sostenibilidad.

25. Para más información consultar la Declaración en el siguiente link: https://29kjwb3armds2g3gi4lq2sx1-wpengine.netdna-ssl.com/wpcontent/uploads/Statement-of-Intent-to-Work-Together-Towards-Comprehensive-Corporate-Reporting.pdf)

20

04

LA ELABORACIÓN
DE INFORMES ASG Y
DE SOSTENIBILIDAD

4.1 LOS ESTÁNDARES GRI
Los Estándares GRI ayudan a lasorganizaciones a comunicar sus impactos
en el desarrollo sostenible de maneratransparente y equilibrada a través de laelaboración de informes de sostenibilidad.

Están conformados por un sistema deestándares que pueden ser utilizados por
cualquier organización para proporcionar
una imagen completa y equilibrada de sus
impactos más significativos en la economía,
el medio ambiente y las personas,
incluyendo los derechos humanos, y rendir
cuentas ante sus distintos grupos de interéssobre cómo gestiona dichos impactos.
Para los inversionistas en particular,
la información reportada usando los
Estándares GRI les permite evaluar los
impactos de las empresas en las que
invierten y cómo la gestión de esos
impactos está integrada en la estrategia
y modelo de negocio. También pueden
analizar riesgos y oportunidades financieras
relacionados con estos impactos, ysu adecuada gestión para el éxito y lacontinuidad de la empresa en el medianoy largo plazo.
21

LOS ESTÁNDARES GRI:

Son construidos tomando
como referencia otros marcos
internacionales de sostenibilidad,
conducta empresarial responsable,y respondiendo al interés público

Se enfocan en la divulgación delos impactos más significativos decada organización en el desarrollo
sostenible

Son un bien público gratuitoque pueden ser descargados
libremente desde la página
web del GRI https://www.
globalreporting.org/standards/
gri-standards-translations/gri-standards-spanishtranslations-download-center/

Son construidos por la Junta
de Estándares Globales deSustentabilidad (Global Sustainability Standards Board, GSSB),
organismo independiente que
desarrolla los estándares a
través de un proceso transparente
y multi-actor y basado enel consenso

Son actualizados periódicamentepara reflejar las mejores prácticas
sobre sostenibilidad

Son los estándares de reportede sostenibilidad más usados en
el mundo por las empresas para
divulgar y referenciados en más
de 400 políticas públicas sobre
reporte y divulgación ASG

La última actualización serealizó en octubre de 2021

Sobre el Global Reporting Initiative(GRI)
Organización internacional independiente
y sin ánimo de lucro, arquitecta de los
Estándares GRI y pionera en temas dereporte de sostenibilidad desde 1997.
El objetivo del GRI es empoderar la tomade decisiones fortaleciendo la medición
y rendición de cuentas, y el uso de la
información de sostenibilidad.

La sede principal del GRI está enÁmsterdam, Reino de los Países Bajos,
sin embargo, tiene presencia a nivel global
a través de los Hubs Regionales. El Hubpara Hispanoamérica opera desde el
2014.
Para más información sobre el GRI visitela página web www.globareporting.org
22

LA ESTRUCTURA DE LOS ESTÁNDARESGRI (2021)
Los Estándares GRI están estructurados como un sistemainterrelacionado de estándares organizados en 3 series:ESTÁNDARES GRI
Estándares
Universales

GRI 1

GRI 3

GRI 2

Estándares
Sectoriales
GRI 14

GRI 15

GRI 11

GRI 12

GRI 16

GRI 1

GRI 13

GRI 14

GRI 2

GRI 3

GRI 15

Estándares
Temáticos

GRI 201

GRI 403

GRI 305

GRI 415

GRI 16

GRI 303

GRI 202

GRI 11

GRI 12

GRI 415

GRI 303

GRI 17

GRI 18

GRI 304

GRI 205

23

Los Estándares Universales deben ser utilizados por
todas las organizaciones para reportar “De Conformidad
con los Estándares GRI”. Proporciona orientación para utilizar
los Estándares GRI, reportar información general y contextual
de la organización, y determinar los asuntos materiales:

FUNDAMENTOS
GRI 1Introduce el sistema de los Estándares GRI, explica conceptos
generales sobre sostenibilidad y conducta empresarial
responsable, lista los principios para elaborar informes decalidad, y especifica los requerimientos que se deben cumplir
para reportar “De Conformidad con los Estándares GRI”

CONTENIDOS GENERALESGRI 2Contenidos Generales: Contenidos que las organizaciones
deben reportar para proporcionar información sobre laorganización y sus prácticas de reporte, estategia, actividades,gobernanza y políticas. Esta información sirve como contexto
sobre el perfil y la escala de los impactos de la organización

TEMAS MATERIALES
GRI 3

Orienta sobre el paso a paso que deben seguir lasorganizaciones para determinar sus temas materiales. También
contiene contenidos que las organizaciones deben reportar
sobre el proceso para determinar la materialidad, la lista de lostemas materiales y cómo se gestionan

24

Los Estándares Sectoriales proporcionan
información a las organizaciones sobre
sus temas potencialmente materiales.
Las organizaciones deben utilizar
los Estándares Sectoriales que leapliquen siempre que estos hayansido desarrollados, para determinar lamaterialidad, así como la información adivulgar sobre sus temas materiales.
GRI desarrollará estándares para 40
sectores. Para más información sobre

el plan de desarrollo de los Estándares
Sectoriales haga click aquí.
Los Estándares Temáticos permiten alas organizaciones reportar información
específica sobre sus impactos en asuntos
particulares en temas económicos,
ambientales y sociales. Los Estándares
Temáticos son utilizados para reportar losasuntos que hayan sido determinados
materiales a través del GRI 3.

ECONÓMICOSAMBIENTALES• Desempeño Económico

• Materiales• Presencia en el Mercado• Energía• Impactos Económicos Indirectos• Agua• Prácticas de Adquisición• Biodiversidad• Anticorrupción• Emisiones• Competencia Desleal• Efluentes y Residuos• Fiscalidad• Evaluación Ambiental
de Proveedores

SOCIALES• Empleo• Trabajo Forzoso u Obligatorio• Relaciones Trabajador-Empresa• Prácticas en Materia de Seguridad• Salud y Seguridad en el Trabajo• Derechos de los Pueblos Indígenas• Formación y Enseñanza

• Comunidades Locales• Diversidad e Igualdad deOportunidades• Evaluación Social de Proveedores• No Discriminación• Libertad de Asociacióny Negociación Colectiva• Trabajo Infantil• Política Pública Salud y Seguridad
de los Clientes• Marketing y Etiquetado• Privacidad del Cliente

Los nuevos Estándares GRI (2021) entrarán en vigencia a partir del 1 de enero de 2023.
Consulte y descargue los Estándares GRI de manera gratuita haciendo click aquí25

4.2 COMPLEMENTARIEDAD
DE MARCOS Y ESTÁNDARES DEREPORTE DE SOSTENIBILIDAD
Los Estándares GRI son los más utilizadosdel mundo para la elaboración de informesde sostenibilidad. Sin embargo, existen
otros marcos y estándares de reporte parala divulgación de información ASG y desostenibilidad que pueden ser utilizados demanera complementaria para robustecerla rendición de cuentas ante los grupos deinterés, dependiendo de los requerimientos
sobre divulgación de información dela política pública y la regulación y lasnecesidades de información de los distintos
stakeholders, entre ellos los inversionistas.

La combinación apropiada de los distintos
marcos y estándares para reportar pueden
permitir a las organizaciones medir yrecolectar información sobre la gestión ydesempeño de sostenibilidad una sola vez,
y utilizar esa información para satisfacer lasnecesidades de distintos usuarios a travésde diversos canales de comunicación comolo son el informe financiero, el informe
integrado y el informe de sostenibilidad,
entre otros. Esto contribuye a reducir losesfuerzos de reporte mejorando la calidad
y robustez de la información reportada, a lavez que reduce la confusión y costos tantopara las organizaciones reportantes comopara los usuarios de la información.
26

Información de sustentabilidad sobre el impacto de la empresa enlas personas y el medio ambiente (materialidad de sustentabilidad)

Información de sustentabilidad que influye
directamente en la capacidad de una empresade generar valor (asuntos ASG definidos porla materialidad financiera)

Información sobre eldesempeño financiero
y generación de valor
de una organización

Alimenta el análisis
de materialidad
financiera

Alimenta elanálisis dedesempeñoy resultados
financieros

Informe ASG

Informe financiero

Divulgación sobre
creación de valor

Informe de sustentabilidad
Fuente: Elaboración propia del GRI con base en la “Declaración de intenciónde trabajar juntos hacia la elaboración de informes corporativos integrales” (2020)26

26. Para más información consultar la Declaración en el siguiente link: https://29kjwb3armds2g3gi4lq2sx1-wpengine.netdna-ssl.com/wpcontent/uploads/Statement-of-Intent-to-Work-Together-Towards-Comprehensive-Corporate-Reporting.pdf)

27

A. LOS ESTÁNDARES GRI Y LOS CUESTIONARIOSDEL CDP

Tanto los Estándares GRI como loscuestionarios del Carbon Disclosure Project(CDP) se enfocan en los impactos que
genera la organización en su contexto
a través de sus estrategias, políticas,
prácticas y operaciones. Sin embargo,a diferencia de los Estándares GRI que
abordan las tres esferas de la sostenibilidad
corporativa, los cuestionarios del CDP se
enfocan exclusivamente en los impactos
sobre el medio ambiente (por ejemplo,
huella de carbono, riesgos y oportunidadesdel cambio climático, emisiones, desarrollo
de servicios bajos en carbono, recurso
hídrico, entre otros).
El CDP es uno de los mayores repositoriosde información ambiental del mundo yla principal audiencia objetivo de esta

información son los inversionistas, adiferencia de los Estándares GRI que
reconocen la importancia de contar con un
enfoque multi-actor donde los inversionistas
son uno de los usuarios de la informaciónde sostenibilidad, pero no el único.
Desde el año 2010, GRI y CDP han
trabajado de manera conjunta para alinear
los parámetros de reporte de las dosorganizaciones permitiendo complementar
el reporte de los temas ambientales bajo
Estándares GRI con los cuestionarios
del CDP. En 2010 publicaron de manera
conjunta el documento de enlace “Linking
GRI and CDP”27 para orientar a lasorganizaciones sobre cómo armonizar elproceso de reporte bajo los dos Estándares,
el cual fue actualizado en 2017.

B. LOS ESTÁNDARES GRI Y LOS INFORMESINTEGRADOS

Desde el año 2011, el Global Reporting
Initiative (GRI) y el International
Integrated Reporting Council (IIRC) han
trabajado conjuntamente para orientar
a las organizaciones sobre el uso de los
Estándares GRI y el Marco de Reporte
Integrado <IR> de manera conjunta
para la elaboración de informes anuales.
A través del Corporate LeadershipGroup on Integrated Reporting28, las
dos organizaciones buscan generar un

pensamiento integrado en la gestión yreporte de las organizaciones.
Un estudio reciente del GRI29 muestra
que el 33% de los emisores de losmercados de valores en América Latina
que reportan utilizan el marco de reportes
integrado de IIRC y de éstos, el 87%
utilizaron dicho marco en combinación
con los Estándares GRI.

27. Para más información sobre el enlace entre los Estándares GRI y los cuestionarios del CDP consulte el documento de alineación“Linking GRI and CDP How are the GRI Sustainability Reporting Standards and CDP’s 2017 climate change questions aligned?” disponible en: https://www.globalreporting.org/media/zrtnajcx/gri-standards-and-cdp-2017-climate-change-linkage-document.pdf
28. Para más información consulte este link: https://integratedreporting.org/news/video-the-gri-iirc-corporate-leadership-group/
29. GRI y AG Sustentable (2020) “Divulgación ASG y de Sostenibilidad en Mercados de Capitales: una mirada a América Latina” (Disponible en: https://www.globalreporting.org/media/gnelv4de/informe_divulgacion_gri.pdf)

28

C. COMPLEMENTANDO LOS ESTÁNDARES GRICON LOS MARCOS Y ESTÁNDARES DE REPORTEENFOCADOS EN LA GENERACIÓN DE VALOR

Mientras que los Estándares GRI se
enfocan en la rendición de cuentas delas organizaciones sobre el impacto que
generan en las personas, la economía y elmedio ambiente, los Estándares SASB se
enfocan exclusivamente en la divulgaciónde información de sostenibilidad quetiene impacto directo en la capacidad
de las organizaciones de generar valor
empresarial en el corto plazo, es decir
que afectan el desempeño financiero.
SASB ofrece estándares específicos para
77 industrias determinando los temas
que son materiales reportar a través deindicadores en 5 dimensiones: medio
ambiente, capital social, capital humano,modelo de negocio, innovación, liderazgo ygobernanza. Y están orientados a respondera las necesidades y requerimientos deinformación específicamente de losinversionistas y reguladores del mercado
de valores. Mientras que los Estándares

GRI pueden ser utilizados por empresas decualquier sector proporcionando contenidospara reportar información en las áreas
económica, social y ambiental con base en
un análisis de materialidad basado en larelevancia de los impactos generados porlas empresas.
En 2020, GRI y SASB anunciaron
oficialmente un plan de trabajo conjuntoque busca orientar a las organizaciones
sobre cómo reportar utilizando losestándares GRI y SASB de manera
complementaria para reflejar tanto los
impactos de la empresa en su contexto(economía, medio ambiente, y sociedad),como los impactos del contexto en eldesempeño financiero reflejando la doble
materialidad. Para más información sobre
el uso complementario de los Estándares
GRI y SASB consulte “A Practical Guide
to Sustainability Reporting Using GRI and
SASB Standards” disponible aquí.
29

El Grupo de Trabajo para la Divulgación Financierarelacionada con el Clima (TCFD)
Las recomendaciones del Task
Force on Climate-related Financial
Disclosures (TCFD) buscan
promover el reporte voluntario yconsistente de información sobre
los riesgos financieros relacionados
con el clima que sirva para la tomade decisiones de inversionistas,aseguradoras, entidades de crédito
y otros grupos de interés, así comotambién para conocer la exposición
del sistema financiero a los riesgos
asociados al cambio climático:empresas sobre cómo divulgar almercado financiero la información
que necesita para tomar decisiones
frente a la forma en la que seevalúan, valoran y gestionan losriesgos climáticos, específicamente
sobre el impacto del cambio climático
en el desempeño financiero de las
empresas. El TCFD recomienda alas empresas alinear sus reportes
con las necesidades de informaciónde los inversionistas dentro de sus
informes anuales.

• Gobierno Corporativo: Reportar
sobre la gobernanza interna de laorganización frente a los riesgos yoportunidades relacionadas con el
clima.

Los Estándares GRI y las
recomendaciones de reportedel TCFD son complementarias ycuando son utilizadas conjuntamente
contribuyen a informar mejor las
decisiones del sector financiero en
asuntos relacionados con el clima.
Si bien el alcance de los Estándares
GRI es más amplio al abarcar demanera integral los tres elementos
de la sostenibilidad corporativa
y entendiendo las emisiones y elcambio climático desde el impacto,las recomendaciones del TCFD
permiten ampliar la información
reportada sobre asuntos de cambio
climático que tienen un impacto enel desempeño financiero de una
organización.

• Estrategia: Reportar sobre los
impactos reales y potenciales
derivados de los riesgos climáticosen la estrategia, negocios yplanificación financiera bajo
distintos escenarios.
• Gestión de Riesgos: Reportar
sobre el proceso de identificación,
evaluación y gestión de los riesgosclimáticos en la empresa.
• Métricas y Objetivos: Reportar
sobre las metas y objetivos
definidos y frente a los cuales se
miden y gestionan los riesgos yoportunidades relacionadas con el
clima.
Las recomendaciones del TCFD
aplican a organizaciones detodos los sectores e industrias
y contribuyen a orientar a las

Por ejemplo, las empresas que
hayan definido el cambio climático
como un tema material utilizan
los Estándares temáticos delGRI correspondientes (ej: GRI
305 Emisiones) y complementan
la información utilizando las
recomendaciones del TCFD.

30

4.3 REPORTANDO SOBRE LOSOBJETIVOS DE DESARROLLOSOSTENIBLE (ODS)LOS OBJETIVOS DE DESARROLLO SOSTENIBLE (ODS):
Son 17 objetivos y 169 metas adoptadas
por consenso por la Asamblea General deNaciones Unidas (ONU) en septiembre de2015, dentro del marco de aprobación dela Agenda 2030, que buscan “no dejar anadie atrás” enfocándose en erradicar lapobreza, proteger al planeta y garantizar laprosperidad económica y la paz.

Los ODS son un compromiso global conla adopción de un modelo de desarrollo
económico respetuoso con el medio
ambiente y las personas.
Para más información sobre los ODS visita
la página web oficial.

31Dentro de la agenda de los Objetivos
de Desarrollo Sostenible (ODS) se hareconocido el importante rol del sector
privado para lograr alcanzar las metas
trazadas: tanto las empresas como losinversionistas están llamados a contribuira los ODS a través de sus actividades yoperaciones, y también de sus decisiones
de inversión. Estos objetivos pueden
representar nuevas oportunidades denegocio e innovación para las empresas,
pero al mismo tiempo, las consecuencias
de no alcanzar los objetivos pueden ser
catastróficas para el éxito y continuidad delos negocios en el mediano y largo plazo.
Los ODS sirven como marco de referencia
en sostenibilidad y como puente para losdiálogos entre emisores e inversionistas
al ser una agenda sobre la cual ya existe
una narrativa común con concesos globales
sobre las metas esperadas. Desde elpunto de vista de la inversión los ODS noson solo relevantes para los inversionistas
de impacto, la agenda de los ODS aportaa la identificación y comprensión delas tendencias de sostenibilidad más
relevantes y por lo tanto a la identificaciónde riesgos y oportunidades de manera
más integral, y contribuyen a direccionarel capital hacia sectores y empresas más
responsables y sostenibles y alineadas conla agenda y metas globales. Para ello, lasempresas deben divulgar información sobre
su contribución e impactos a los ODS, demanera de que les sirva a los inversionistas
y otros grupos de interés para tomar
decisiones más informadas frente a lasempresas de sus portafolios.
Para reportar la contribución a losODS una empresa debe comenzar por
analizar sus impactos en la economía, laspersonas y el medio ambiente y después
deberá identificar la alineación en entre
sus impactos y los ODS. Finalmente
deberá utilizar herramientas de reporteque permitan informar sobre su gestióny desempeño. No existe actualmente
un estándar o marco oficial de reporte
empresarial sobre ODS. Sin embargo, el
GRI en alianza con otras organizaciones hadesarrollado herramientas para asegurar
información comparable y de calidad y que
se utilizan de manera complementaria con
los estándares GRI:32

La guía para la acción
empresarial en los ODS

Desarrollado por:TM

La guía para la acción
empresarial en los ODS

Desarrollado por:TM

SDG COMPASS(LA BRÚJULA DE LOS ODS):
Instrumento que delimita 5 pasosbásicos para incorporar los ODS
en los Informes de Sostenibilidad.
Cuenta con una herramienta online
para alinear los ODS con
los Estándares GRI.

INTEGRANDO LOS ODS
EN LOS INFORMESCORPORATIVOS:
Una guía práctica para orientar en elpaso a paso a las empresas sobre el
reporte de los ODS en los Informesde Sostenibilidad.

La guía para la acción
empresarial en los ODS

Desarrollado por:TM

ABORDANDO LAS NECESIDADESDE LOS INVERSIONISTAS EN
EL REPORTE EMPRESARIAL
DE CONTRIBUCIÓN A LOS ODS:
Orienta a las empresas para alinear
la información sobre los ODS con
las necesidades de información delos inversionistas.

ENLAZANDO LOS ODS Y LOSESTÁNDARES GRI:
Documento que muestra la alineación
entre los ODS y los Estándares GRI
para facilitar el ejercicio de reporte.

33

05

RESPONDIENDO A
LAS NECESIDADESDE INFORMACIÓN
ASG DE LOSINVERSIONISTAS

34

5.1 MATERIALIDAD FINANCIERA
VS MATERIALIDAD DE
SOSTENIBILIDAD
Las empresas rinden cuentas antedistintos grupos de interés y paraello deben conocer las expectativas
e intereses razonables de cada uno,de manera que puedan satisfacer sus
necesidades de información a través delos reportes de sostenibilidad. Frente a losnumerosos asuntos de sostenibilidad que
enfrentan las empresas, y las variadas
demandas de los diversos grupos deinterés, el análisis de materialidad
permite priorizar los temas que son
suficientemente relevantes de medir ydivulgar información al respecto. Los
inversionistas son considerados un grupo
de interés importante para los emisores,
sin embargo, no son el único y, por lotanto, la materialidad debe incorporarlas perspectivas de sus stakeholders,
incluyendo los inversionistas.
Esta definición de la materialidad con
enfoque multi-actor permite contar con
una visión más integral y panorámica delos riesgos y oportunidades que enfrentala empresa según sus impactos y, enconsecuencia, definir sus prioridades demanera más estratégica. Los Estándares
GRI piden a las organizaciones priorizar
los asuntos más importantes desostenibilidad para el reporte teniendoen cuenta un enfoque multi-actor yevidenciando los principales impactos que
genera la empresa de manera directa a
través de sus propias operaciones, asícomo de manera indirecta en su cadena
de valor, los cuales incluyen cualquierefecto positivo o negativo en temas
económicos, sociales y ambientales,
incluso los efectos sobre su propio
desempeño.
La materialidad financiera es la que refleja
los temas más relevantes determinados
por su efecto en la capacidad dela empresa de generar valor. Estas
cuestiones, también llamadas “asuntos
ASG” (Ambiental, Social y de Gobierno
Corporativo), se refieren a los temas desostenibilidad que tienen implicaciones
financieras significativas y, por lo tanto,
influyen en las decisiones económicas
y financieras.
Los inversionistas están interesados
principalmente en asuntos que puedan
afectar el rendimiento de los negocios
y su continuidad en el largo plazo. Porello, requieren acceder a información
sobre asuntos de sostenibilidad que
puedan impactar el éxito de los negocios,como eventos ambientales adversos,
crisis sociales y prácticas de gobierno
corporativo que puedan conllevar sobre
costos, primas de seguros, riesgos legales
o reputacionales y riesgos físicos, entre
otros. Sin embargo, son cada vez más
conscientes de su responsabilidad yrol frente al desarrollo sostenible y por
lo tanto les interesa conocer también
los impactos que las empresas de sus
portafolios generan en las personas,
la economía y el medio ambiente.

35Impacto de los negocios enlas personas, la economía
y el medio ambiente

Éxito y continuidad
de los negocios

Desarrollo sostenible,
medio ambiente ybienestar social

Impacto de los asuntos
de sostenibilidad en lacapacidad de generar valor

Es importante que los emisores
identifiquen los temas particulares que
son relevantes para los inversionistas
de manera que puedan asegurarse dereportar información que les sea útily puedan incorporar en sus análisis,modelos y decisiones financieras. Sin
embargo, deben tener en cuenta que amedida que los inversionistas comprenden
mejor cómo las operaciones de losnegocios se ven afectadas por asuntos
ASG y la manera en la que los impactos
sobre el entorno se traducen en riesgos
y oportunidades para el negocio, el

rango de información considerada como
relevante por los inversionistas se amplía.
En este sentido, las empresas deben
definir su materialidad con base en un
análisis integral y amplio de sus impactos
en la economía, las personas y el medio
ambiente con un enfoque multi-actor,
que les permita determinar de manera
estratégica los temas más relevantes y, con base en ello, determinarlos impactos que generan efectos en el
rendimiento financiero para asegurarse dedivulgar también información al respecto.

36

Universo de temas desustentabilidad
Temas materiales
de sustentabilidad
con enfoque multiactor

Temas desustentabilidad
financieramentemateriales

Fuente: Elaboración propia del Global Reporting Initiative con base en “Defining
what matters: Does companies and investors agree on what is material?” 30

Ejemplo: el análisis de materialidad de los gases efecto invernadero (GEI)
Dentro del análisis de materialidad
de impacto, las emisiones de GEI seconsideran prioritarias cuando generan
un impacto significativo en el medio
ambiente y las personas, como por
ejemplo afectaciones severas a la salud,alteraciones de la calidad del aire,o implicaciones en la estabilidad delsistema económico y financiero.

Por otro lado, para el análisis dematerialidad financiera, las emisiones de
GEI son un tema prioritario solamente siéstas generan un impacto directo en el
flujo financiero o el valor de la empresa
como multas, sobre costos, sanciones o
implicaciones legales o reputacionales,
entre otros, que puedan afectar los flujos
de efectivo y los rendimientos financieros.

30. “Defining what matters: Does companies and investors agree on what is material?” (2016) GRI and RobecoSam) Disponible enhttps://www.globalreporting.org/resourcelibrary/GRI-DefiningMateriality2016.pdf

37

5.2 CINCO RECOMENDACIONESPARA REPORTAR INFORMACIÓNA INVERSIONISTASPara los inversionistas es cada vez más
importante poder acceder a informaciónde sostenibilidad que les permita valorar
el desempeño de las empresas en lasque invierten y, para ello, los emisores
deberán procurar divulgar datos
suficientes, pertinentes y de calidad quecomplemente de la mejor manera posible
las evaluaciones y toma de decisiones

de los inversionistas. El reto no es sólo
la condición dinámica de la materialidad,
sino que, adicionalmente, distintos
inversionistas tienen diversas perspectivas
sobre lo que es prioritario para tomar
decisiones. Para esto los emisores deben
seguir algunas recomendaciones a la hora
de reportar a sus inversionistas:

A. IDENTIFIQUE EL MEJOR FORMATO, CANAL YTEMPORALIDAD PARA DIVULGAR INFORMACIÓN
A LOS INVERSIONISTASEl diálogo entre emisores e inversionistas
sobre asuntos de sostenibilidad y ASG
es una práctica esencial para informar almercado. Es importante utilizar los canales
adecuados para que los inversionistas
reciban la información que requieren demanera oportuna y de fácil acceso. Las
empresas utilizan distintas estrategias
de comunicación, canales y formatos
para garantizar el informar a sus gruposde interés y responder a las exigencias
de divulgación de información delmercado y la regulación. Sin embargo, losinversionistas esperan que los informes
estén más personalizados y respondan asus necesidades de información de manera
más precisa. Para ello, es fundamental
identificar cuál es la frecuencia, formato

y canales más adecuados para reportarles
la información.
Es importante considerar intervalos iguales
de tiempo para publicar los reportes
de sostenibilidad (por ejemplo, anual,semestral o trimestralmente), pero también
puede ser útil informar sobre asuntos
críticos de sostenibilidad cuando se hayagenerado un incidente importante, en
lugar de esperar hasta el siguiente ciclode informes para hacerlo.
Por ello, se recomienda utilizar más de unformato y canal de comunicación sobre
asuntos de sostenibilidad, de manera delograr que la información sea accesible
y oportuna.

El diálogo entre emisores e
inversionistas sobre asuntos desostenibilidad y ASG es una práctica
esencial para informar al mercado.
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TIPOS DE REPORTE:
INFORME DE
SOSTENIBILIDAD
Abordan los temas
materiales de sostenibilidad
multi-actor con base en
un análisis de los impactos
que genera la empresaen la economia, el medio
ambiente y las personas.
Buscan informar sobre
la gestión y desempeño
de sostenibilidad a todos
los grupos de interésrelevantes.

INFORME INTEGRADOINFORME COMBINADO

Evidencia la relación entre laestrategia, el gobierno y eldesempeño financiero, con elentorno social, económico
y ambiental en que opera laorganización.

Incorpora en un sólo
informe tanto sus
resultados financieros comosu desempeño y gestión desostenibilidad.

FORMATOS Y TEMPORALIDAD DE REPORTE:
INFORME ANUAL
Informe publicado una
vez año, generalmente
alineado al ciclo dereporte financiero de laorganización. Evidencian
la gestión y desempeño
anual de la organización.

BOLETINES
PERIÓDICOS
Generalmente se publicanmás de una vez al año yse enfocan en informar
sobre los asuntos desostenibilidad que son
relevantes para la toma dedecisiones financieras y deinversión.

OTROS CANALES
Buscan informar sobre
asuntos de última horao urgentes a travésde circulares y otros
documentos publicados a
través de distintos medios yformatos.

B. COMPLEMENTE SU INFORME UTILIZANDODISTINTOS MARCOS Y ESTÁNDARES DEREPORTE DE SOSTENIBILIDAD Y ASG
Los Estándares GRI permiten reportar
información sobre el impacto de laempresa, que sirve al inversionista para
entender la relevancia del tema y qué tan
preparada está para gestionarlo desdeel análisis de riesgos y oportunidades delargo plazo, pero también para informar sus
procesos de debida diligencia sobre los
impactos que generan las empresas de su
portafolio.
Sin embargo, los inversionistas también
necesitan de información específica sobre
los impactos financieros de los asuntos desostenibilidad. Para ello es recomendable
que las empresas complementen sus

informes bajo Estándares GRI con
otros como los Estándares SASB, lasrecomendaciones del TCFD y otros
marcos y estándares que permitan reportar
también la materialidad financiera.
Los informes elaborados usando
distintos marcos y estándares de manera
complementaria ofrecen información máscompleta y útil para evaluar la empresa, su
estrategia, operaciones y desempeño demanera más integral.
En el capítulo 4 se explica en más detalle lacomplementariedad de los Estándares GRI
con otros marcos y estándares de reporte.
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En el marco de los análisis de riesgo
e inversión, los inversionistas determinan
qué información de sostenibilidad es
importante para ellos y, en consecuencia,
los requerimientos de información varían
de inversionista en inversionista.

C. DIVULGUE A LOS INVERSIONISTAS LA
INFORMACIÓN QUE ES IMPORTANTE PARA ELLOS
En el marco de los análisis de riesgo e
inversión, los inversionistas determinan
qué información de sostenibilidad es
importante para ellos y, en consecuencia,
los requerimientos de información varían deinversionista en inversionista. Sin embargo,
en términos generales se ha identificado
que los inversionistas buscan data que lespermita comprender:
1. Cómo la empresa determina lamaterialidad
2. Qué asuntos han sido definidos comomateriales por la organización
3. Qué impactos tienen esos temas
materiales en la capacidad de laorganización de generar valor
4. Qué tan relevante es el impacto paralas personas, el medio ambiente o laeconomía
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Existen ejercicios que han avanzado en
definir la materialidad por sectores y que
contribuyen a orientar los requerimientos
de información de los inversionistas31. Sin
embargo, las empresas deben realizar
de manera individual su propio análisis ydefinición de materialidad que les permita

identificar los temas de sostenibilidad queson prioritarios para su organización. Conbase en ello podrán definir los temas que
son relevantes divulgar puntualmente a losinversionistas utilizando, entre otros, lossiguientes criterios:

1.

¿Qué tanto impacto genera el tema en eldesempeño financiero de la organización?

2.

¿Existe alguna tendencia marcada que sugiereque en el futuro el tema afectará la estrategia odesempeño de la empresa?

3.

¿Sus filiales, proveedores y/o contratistas generan
impactos significativos en el tema?

4.

¿Se genera algún impacto severo o irreversible
en las personas, el medio ambiente o la economía?

D. DIVULGUE INFORMACIÓN CONCRETA SOBREOBJETIVOS DE SOSTENIBILIDAD
Los inversionistas requieren información
específica sobre la estrategia de gestiónde sostenibilidad que les permita
evidenciar qué tan preparada está laorganización para abordar los retos yoportunidades de sostenibilidad. Paraello, las empresas deben informar no sólo
sobre el desempeño de corto plazo, sinotambién reportar información que permita
a los inversionistas evaluar la madurez ycapacidad de la organización de enfrentar
los asuntos de sostenibilidad en el
mediano y largo plazo.

Para ello las organizaciones deberáninformar sobre los objetivos y metas claras
que se ha trazado frente a los temas desostenibilidad priorizados -como por ejemplo
las emisiones cero a 2050-, describiendode manera concisa y concreta el enfoquede gestión empleado para alcanzar esos
objetivos, así como también, las tendenciasde sostenibilidad del contexto y delmercado que puedan afectar o contribuir aalcanzarlos. Se recomienda generar análisis
y reflexiones sobre los resultados de corto
plazo más significativos enmarcados en el
progreso hacia objetivos de largo plazo.

31. Por ejemplo, GRI se encuentra desarrollando los Estándares Sectoriales que pueden servir a los inversionistas para comprender lostemas que son más relevantes para cada sector. Asimismo, los Estándares SASB ofrecen indicadores particulares que son materiales
para los distintos sectores económicos.

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E. REPORTE DATOS DE
SOSTENIBILIDAD DE CALIDAD
Los inversionistas necesitan datos e
información que sirva para alimentar sus
modelos de análisis de riesgos e inversión.
Para ello, requieren de información que
cumpla con criterios de calidad, como losdefinidos por los Estándares GRI. Evite
reportar a los inversionistas informesde sostenibilidad muy narrativos oexperienciales que no proporcionen datos
o información concreta de la gestión y eldesempeño ASG de la compañía.

Procure que la información cualitativa sea
siempre concreta, verificable, comparable
y que se indiquen los métodos de medición
y recolección, así como las limitaciones
de la información. Para la información
cualitativa se recomienda, en la medida delo posible, reportar tanto datos sin procesar
como datos normalizados para que losinversionistas puedan aplicar sus propios
procesos de normalización de manera
consistente.

Reporte siempre alineado a Estándares dereporte internacionalmente reconocidos,
como los Estándares GRI, en conjunto con
otros marcos y estándares que sirvan para
complementar la información reportada.

Para definir la calidad de la información
reportada cuestione si la información ydatos que está proporcionando y el formato
o tipo de información facilita y/o contribuye
al análisis y toma de decisiones de losinversionistas.

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REFERENCIASBlackRock (2020) “Sustainable investing: resilience amid uncertainty” (Disponible en: https://www.blackrock.com/corporate/about-us/sustainability-resilience-research)
Bolsa de Valores de Colombia y GRI (2020) Guía para la Elaboración de Informes ASG para emisores
en Colombia (Disponible en: https://bvcsostenible.bvc.com.co/home)
CDP, CDSB, GRI, IR, SASB (2020) “Declaración de intención de trabajar juntos hacia la elaboraciónde informes corporativos integrales” (Disponible en: https://29kjwb3armds2g3gi4lq2sx1-wpengine.
netdna-ssl.com/wp-content/uploads/Statement-of-Intent-to-Work-Together-Towards-ComprehensiveCorporate-Reporting.pdf)
FT (2020) “How ESG-linked stocks outperformed in 2020” (Disponible en: https://www.ftadviser.com/investments/2020/11/10/how-esg-linked-stocks-outperformed-in-2020/)
GRI y AG Sustentable (2020) “Divulgación ASG y de Sostenibilidad en Mercados de Capitales: una
mirada a América Latina” (Disponible en: https://www.globalreporting.org/media/gnelv4de/informe_divulgacion_gri.pdf)
GRI y CDP (2017) “Linking GRI and CDP How are the GRI Sustainability Reporting Standards and CDP’s
2017 climate change questions aligned?” (Disponible en: https://www.globalreporting.org/media/zrtnajcx/gri-standards-and-cdp-2017-climate-change-linkage-document.pdf
GRI y OIE (2016) “Small Business, Big Impact: SME Sustainability reporting from vision to action” (Disponible en: https://www.globalreporting.org/resourcelibrary/Small%20Business%20Big%20Impact%20
Booklet%20Online.pdf
GRI, PRI y UNGC (2018) In Focus: Addressing investor needs in business reporting on the SDGs (Disponible en https://www.globalreporting.org/resourcelibrary/addressing-investor-needs-SDGs-reporting.pdf)
GRI y RobecoSam (2016) “Defining what matters: Does companies and investors agree on what is material?” (Disponible en https://www.globalreporting.org/resourcelibrary/GRI-DefiningMateriality2016.pdf)
GRI y SASB (2021) “A Practical Guide to Sustainability Reporting Using GRI and SASB Standards” (Disponible en: https://www.globalreporting.org/media/mlkjpn1i/gri-sasb-joint-publication-april-2021.pdf)
GRI y USB (2020) “Carrots & Sticks: Políticas sobre reporte de sostenibilidad” (Disponible en: https://www.carrotsandsticks.net/)
HBR (2021) “ESG Impact Is Hard to Measure — But It’s Not Impossible” (Disponible en: https://hbr.
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KPMG (2020) “The time has come: The KPMG Survey of Sustainability Reporting 2020” (Disponible en:https://home.kpmg/xx/en/home/insights/2020/11/the-time-has-come-survey-of-sustainability-reporting.
html)
London Stock Exchange (2018) Revealing the full picture: your guidance to ESG reporting (Disponible
en https://www.lseg.com/sites/default/files/content/images/Green_Finance/ESG/2018/February/LSEG_
ESG_report_January_2018.pdf)
Nasdaq (2019) ESG Reporting Guide 2.0 (Disponible en https://business.nasdaq.com/media/NasdaqESG-Reporting-Guide-2019_tcm5044-70227.pdf)
PRI, UNGC, Accenture (2014) “The investor study: Insights for PRI signatories” (Disponible en: https://
shift.tools/resources/518)
World Federation of Exchanges -WFE- (2018) ESG Guidance and Metrics (Disponible en https://www.
intercontinentalexchange.com/publicdocs/WFE_ESG_Recommendation_Guidance_and_Metrics.pdf)

43Para más información
latam@globalreporting.org

Con el apoyo dePara más información
sostenibilidad@bolsadesantiago.com