2023年3月期

決算説明会資料
2023年5月11日
株式会社 ドリームインキュベータ（証券コード4310）

本資料は機密性の高い情報や第三者の権利に関連しうる情報を含んでおり、開示は貴社内に限定され、また、使用目的もご依頼の際に合意した目的に限定されます。外部への開示や、目的外の使用を検討される場合は、事前に当社にご相談のうえ、書面の同意を取得していただくよう御願いいたします。

要旨
中期経営計画1年目が終了。重点取り組みテーマ3点を中心に、順調に伸展● ビジネスプロデュースの拡張による継続成長基盤化– 売上高は前期28億円から38億円に拡大、純利益（3億）も中計目標達成– ビジネスプロデューサー在籍数も前期末58名から87名に大幅増員● インキュベーション（事業投資・ベンチャー投資）の適切な収穫– 最大のインキュベーション先であるアイペット及び他事業投資先2社を売却– ベンチャー投資も11社売却● 企業価値向上への成長投資と株主還元のバランス– アイペット売却に伴う収益分配として100億円の還元を公表
結果、連結で売上高301億円、純利益115億円。過去最高の利益を計上

中計2年目となる’24/3期は、引き続き先行投資を行いつつ、現中計を着実に達成● Technology & Amplify（DX/IT）プラクティスの立ち上げ● パートナーとの協業推進/ビジネスモデルの強化/株主還元の実行等により、ビジネスプロデュース事業の継続拡大を実現していく© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

1

1. 2023年3月期 決算要旨
2. 中期経営計画状況
1）（再掲）計画要旨

2）2年目に向けて© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

2

2023年3月期 連結P/L（単位：億円）

対前期比

2022年
3月期

2023年
3月期

増減額

増減率

売上高

355.6

301.3

▲54.3

▲15.3%

売上総利益

147.2

133.8

▲13.3

▲9.1%

営業利益

▲1.6

11.9

13.5－

経常利益

0.4

12.2

11.8－

親会社株主帰属純利益

0.07

115.5115.4－

注： アイペット売却に伴い、保険項目調整後損益の開示を廃止© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

3

2023年3月期 セグメント別P/L
対前期
増減率

2022年
3月期

2023年
3月期

● 売上高

28.3

38.3

● 経常利益3.7

3.3

35.3% ● 利益率の低下は採用強化に▲11.1% よる投資先行

ﾍﾞﾝﾁｬｰ投資 ● 売上高
ｾｸﾞﾒﾝﾄ● 経常利益8.3

19.1

129.2%

▲0.2

3.2－

286.5

243.7

▲14.9%● 経常利益**0.9

5.6

471.8%

HR● 売上高
ｲﾉﾍﾞｰｼｮﾝ
ｾｸﾞﾒﾝﾄ ● 経常利益

13.2－－▲1.5－－

20.0－－▲2.5－－（単位：億円）

ﾋﾞｼﾞﾈｽﾌﾟﾛﾃﾞｭｰｽ
ｾｸﾞﾒﾝﾄ

ﾍﾟｯﾄﾗｲﾌｽﾀｲﾙ
ｾｸﾞﾒﾝﾄ

事業投資

● 売上高

ﾌｧﾝ
● 売上高
ﾏｰｹﾃｨﾝｸﾞｾｸﾞﾒﾝﾄ ● 経常利益

概況
● 売上は前期から大幅に拡大

注： 経常利益：セグメント利益－全社費用負担額±営業外損益*減損済銘柄を含む**
アイペット売却に伴い、保険項目調整後損益の開示を廃止© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

● 大型複数含め11社*売却● 減損は8社● 当期4Qに売却し特別利益184億● 当期4Qより連結除外● 当期1Qに売却し特別利益0.3億● 期首より連結除外● 当期1Qに売却し特別利益5.1億● 期首より連結除外

4コアのビジネスプロデュースは引き続き右肩上がり
ビジネスプロデュース状況
既存顧客を着実に拡大しつつ、新規顧客**も継続的に取り込み四半期売上高*推移（既存/新規顧客別売上高*）（億円）
12’21/3

9.91086（億円）

11.3

7.1

7.8

8.6

’23/3

8.4

6.1
5.2

既存4

32.2
14.1

2022/3 22/3 22/3 22/3 23/3 23/3 23/3 23/3
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
*
**

’22/3

売却済事業を除く
過去2年以上売上のなかった顧客含む

新規© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

6.7

21.3

5.6

6.1

5

DIが大きく成長させたアイペットを今期売却
DI投資後の売上高・保険契約件数推移
売上高
（億円）
350

契約件数
（万件）
80

売上高
保有契約件数

300

70
60

250

30

11倍

50

20
100'10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19 '20 '21 （年度）
初回
投資

● 投資額：18億円（’11/2）● 売却額：215億円（’23/1）● 売却利益：184億円*● 税引き後キャッシュイン：
約150億円

役職員を派遣し、戦略構築～その後の実行まで一気通貫で支援

40150100

財務インパクト509倍

2000

投資育成パフォーマンス

IPO

ＤＩの提供価値● 経営・ガバナンス体制構築● 成長戦略立案・実行支援● Digital Marketing支援● 資本政策・IPO支援● M&A支援
・・・

売却資金と培ったケイパビリティは、株主還元及びビジネスプロデュースの更なる発展に活かしていく*

過年度の連結による損益取込分を加味した連結ベース© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

6

2023年3月期 連結B/S
2022年3月末（総資産：335億円）

2023年3月末（総資産：313億円）

現預金129億円

現預金103億円

負債211億円
純資産 増減内訳

ベンチャー投資61億円● 当期純利益＋115.5億円● 非支配株主持分 ▲21.9億円

iPet運用資産30億円● その他有価証券
評価差額金
純資産124億円

その他資産114億円

短期運用資産（合同金銭信託）

DI運用資産*138億円
純資産
219億円

＋1.0億円● その他包括利益等 ▲0.9億円● 資本剰余金＋0.9億円● 合計＋94.6億円

内、非支配株主持分26億円*

負債94億円ベンチャー投資
54億円
その他資産
17億円

内、非支配株主持分
4.8億円© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

7

1. 2023年3月期 決算要旨
2. 中期経営計画状況
1）（再掲）計画要旨

2）2年目に向けて© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

8

目指す方向性
インキュベーションのアセットを組み込み、4つの拡張でビジネスプロデュースを更に強化
サービスライン拡張

ビジネスプロデュース事業
陣容拡張
協業拡張

機能拡張

産業プロデュース

ビジネスプロデュース
グローバル
SX

BPインストレーション● ビジネスプロデュース基盤のさらなる強化● 関連・周辺事業への投資による収益力の強化

ビジネスプロデュースに組み込み、アセット（収穫資金・ケイパ）を融合

インキュベーション事業© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

9企業価値向上への成長投資と株主還元をバランス
NAV経営からPL経営への移行に伴い、株主還元を再開
成長投資（機能拡張）：利益向上
規律（費用対効果）ある投資① ビジネスプロデュース基盤のさらなる強化● 採用・人材育成投資● 生産性向上に向けたインフラ投資② ビジネスプロデュース関連・周辺事業への事業投資による収益力の強化● ケイパ増強・収益機会拡大等への投資

株主還元：EPS・PER向上
バランス

安定成長PL利益と収穫資金からインキュベーション事業(収穫)

成長投資と必要CF以外還元
BP事業
(利益)

● 期待ROIC* ＞12％*

税引後利益÷投下資本適切に実現© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

BP事業
利益配当

10

中期利益計画（2023年3月期～2025年3月期）
ビジネスプロデュース当期純利益＋インキュベーション収穫からの上乗せ可能性
親会社
株主帰属
当期純利益*（億円）

インキュベーション（収穫：アップサイド）＋110億円（税引後含み益）***

103

***
***

62023/3

2024/3

売上 (億円)

334859

人員数(名)

7093115

EPS(円)**

3156102

簡便的に経常利益×税率30％で試算
2022年3月末時点の発行済株式数を前提とした試算
2022年3月末時点

2025/3 （年/月期）© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

ビジネスプロデュース
（ベース）

11

1. 2023年3月期 決算要旨
2. 中期経営計画状況
1）（再掲）計画要旨

2）2年目に向けて© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

121年目の進展サマリーと2年目のフォーカスポイント重点取り組みテーマ

1年目の主な進展

2年目のフォーカスポイント● 3つの本部として組織体制を強化● 新プラクティス（Technology &● T&Aを業容拡大し、軌道に乗せる

ビジネスプロデュース
サービスライン
拡張
陣容拡張
協業拡張

機能拡張

インキュベーション● 適切な収穫全社経営● 成長投資と株主還元をバランスAmplify）のための幹部を採用● 前倒しで採用を加速● ブランディング活動強化を開始● クライアントや事業パートナーとの連携● 引き続き、着実に実行の基盤づくり● （まずは機能拡張のための資金を確保）● ビジネスモデル強化の継続検討● iPet他、13社の売却を実現● 引き続き、着実に実行● 回収資金の配分決め– 株主還元100億円（うち今期末● 引き続き、株主還元を着実に実行

特別配当として20億円）– 成長投資50億円© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

13

定量サマリー：1年目は売上・純利益とも計画を達成
ビジネスプロデュース計画対比
売上高計画対比

純利益*計画対比（億円）
770（億円）
1059

660

84850
5404103833

6630
3420233

通期

通期

通期

通期

通期

通期

計画

実績

計画実績

計画

実績

2101000
通期計画

通期実績23/3期

通期計画

通期実績

24/3期

通期計画

通期実績

25/3期

23/3期

24/3期

25/3期

2年目通期計画は据え置き。但し、事業拡大を見越した人材投資加速により序盤は赤字の可能性*

簡便的に非支配株主持分損益調整後の利益に税率30%分を控除© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

14

事業創造への旺盛な需要とサービスライン拡張が達成の主因
PJテーマ例

サービスライン別売上*推移
（億円）
45
40

構想・戦略**
実現推進***

35

30

18.1

●
●
●
●
●
●
●

新事業創出のための組織の設立・運営支援
サステナビリティ計画の実現支援
水素社会に向けた事業構想の具体化推進
非化石証書の調達支援
クラウド型データサービス展開推進支援
メタバースを活用した新事業構築支援
各種事業創造実現の支援（多数）

●
●
●
●
●
●
●
●
●

社会課題＋政策動向を踏まえた新事業構想
GX領域の幹となる事業創造
吸収源/森林の産業プロデュースAI戦略策定
異業種アライアンス事業の拡大戦略
モビリティサービス × 事業化
米国ヘルスケアデバイス参入検討
アジアにおける官民連携投資戦略
スタートアップ・グローバル展開支援

25
209.9

15
1016.920.3

5022/3期******

売却済事業を除く
産業プロデュース・ビジネスプロデュース・グローバルSX
ビジネスプロデュース・インストレーション

23/3期© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

15

「事業創造」の経営トップアジェンダ化が加速
過去10年では新事業創造への関心が最も向上
日本の経営者の関心事項推移1)

80
60
40

売上拡大

80

コスト効率・収益性向上

20

新規事業の具体化2)

（社）
100

▲40％

▲20％

株主価値向上/ガバナンス強化 等

売上上位100社3)の8割が新規事業体制を整備
新規事業部門の設立社数推移4)（累計）’11年 vs ’21年

(％)
100

参考：2022/5/11
中計掲載

+50％

2160

設立ペースは年々加速

40171181社

8+110％0'11 '12'13'14'15'16'17'18'19'20'21 （年）20
03122556'11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19 '20 '21 （年）1）

一般社団法人日本能率協会が毎年発行する ”当面する企業経営課題に関する調査“ を基に集計。
毎年、500社程の大企業及び中小企業の経営者が、最も大きいと感じる課題を3つ回答
2）
新製品・新サービス・新事業の開発、デジタル技術の戦略的投資などを含む
3）
東証プライム上場企業のうち、2021年3月期売上トップ100社
4）
新規事業の企画・推進を専業とする独立部門の数。“事業を創造するもの” に限定し、事業化の手前の技術イノベーション／シーズ創出を企図する部門（研究開発等）は対象外
出所： 日本能率協会「当面する企業経営課題に関する調査」、各社プレスリリース／組織図© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

16サービスライン拡張：新プラクティス（T＆A）の立ち上げ
Technology & Amplifyの意義・狙い

現状

ビジネスプロデュースにより創出される事業を、テクノロジーによって “増幅”● 既存ビジネスプロデュース部隊との融合と連携初期体制を構築● 執行役員/MDで6名– 全員がDX/テクノロジー領域のプロフェッショナル● 数十名の体制に拡張中

地域社会
生活者

イノベーション

0 から構想する
産業プロデュース
ビジネスプロデュース

優れた価値のデザイン

価値増幅の仕掛けづくり

アンプリファイ
（価値増幅）
価値実現に向けた推進

株主
社会を変える事業を創る。

企業

枠を超えた
価値集め

従業員

1 を 10 にも 100

国・自治体

構想 から 1 にする
ビジネスプロデュース
インストレーションにもするTechnology& Amplify© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

顧客への提案活動を本格始動● 引き合い多数、期待の高さを実感● 最上流から、“増幅させる”プランまでを提案● DIにとって新しい相談/提案の機会増大– 企業のDX・IT、経理部門 等

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陣容拡張①：順調に人材を確保し、環境も整備
ビジネスプロデューサー*人員数 計画対比（名）120878060

人数の大幅拡大、多様なバックグラウンド・価値観を持つ人員増に対応

115100● DE&I推進

93– 女性BPの増加– 研修等の充実

7056

人的資本への投資環境を整備● プロフェッショナルの活躍を支える制度整備

58– 男性育休取得の推奨 等● オフィス拡張

40– 人員増への対応– コミュニケーション活性化による

20

生産性向上

● アルムナイネットワーク構築

0
通期

実績

通期

実績

通期

実績

計画 (3月末) 計画 (3月末) 計画
22/3期*

インキュベーション専任者を除く

23/3期

24/3期

通期

実績

計画
25/3期
© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

– 「ジャパン・アルムナイ・アワード2022」 審査員賞受賞

18

陣容拡張②：ブランディング活動の強化
2023/3期：活動本格化

2024/3期：質を担保しつつ範囲を拡大● DIの社会的意義、仕事の魅力を広く伝えるためのオリジナル漫画の制作や、ビジネスプロデューサーに焦点を当てたマーケティング施策を展開● 志高く、優秀な人材の採用加速、リテンションにも波及● 新プラクティス ”Technology &Amplify”のお披露目● ビジネスプロデュース書籍（4冊目）のリリースも予定● 社長 三宅のTwitter● その他記事企画、等
戦略コンサルDIが提案する「働きやすさの新常識」
パフォーマンス最大化のカギは「自由と自律」“ビジネスプロデュース” をキーワードに、露出拡大を推進© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

19

協業拡張：クライアント／事業パートナーとの協業深化
MUFGとのコラボによるビジネスプロデュースの加速

電通グループとの協業

三菱UFJフィナンシャル・グループ（MUFG）が大企業の事業創造に貢献する部隊を新設し、DIの産業プロデュース・ビジネスプロデュースと協働両者で新たな構想やビジネス案を策定し、大企業に提案。複数案件が実現に向けて走り始めた

ここまでの活動状況：● 人材交流● 共同商品開発＋プレスリリース− R&Dトランスフォーメンション推進
チームの発足− ASEAN市場向けサポートプログラム● 共同プロジェクトの受注● 電通グループ自身のBX*加速に向けたスキルトランスファー支援
今後は、大型プロジェクトの受注・共同事業等、更なる協業深化を目指す

産業プロデュースやビジネスプロデュースのタネを、共に作り提案していく新スキーム*

ビジネストランスフォーメーション© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

20

機能拡張：継続成長に向けたビジネスモデルの強化
インキュベーションとデジタル・ITとの融合により更なる収益モデルを追求

ビジネスプロデュース
戦略・構想力*

仲間づくり力

政策連携力＋＋

デジタル・ITケイパ

インキュベーションケイパ

（Technology & Amplify）（事業経営、投資・金融）

イノベーションのデジタル実装● 新規事業システム運営 等

新・ビジネスエコサイクル作り● SIB*＋そのライセンス化 等

ソーシャルインパクトボンド© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

従来型フィーモデル● 人工依存/非アセット

トライしていくモデル● アセット活用● 規模化/継続化への足掛かり

21インキュベーション：収穫は順調に進む
ポートフォリオと時価の状況（単位：億円）

2023年3月末

2022年3月末
ポー主ト要フベォン
リチオャ3ー簿 価 1）

時 価 2）

簿 価 1）

時 価 2）

日本

10（12社）

241（9社）

14インド

18（27社）4318（21社）

65

0.0 （1社）

320（31社）

82

24 （6社）2445（37社）

107

0.2 （2社）

4

合計

29（41社）72

ファンドへのLP出資 4）

24 （6社）

24

ベンチャー投資53（47社）

96)

その他

＋投資 6）（4社）▲売却 7）（4社）▲減損（8社）（11）

事業投資 5）26 （3社）

139

（34）

（17）

▲売却 （3社）

1） 自社ファンドの保有銘柄は、DI持分相当額のみ
2） 税引前。税金はカッコ内に内数として記載
3） 減損済かつその後のアップラウンドがない銘柄、及び評価対象外のストックオプション除く
4） 簿価には損益取込分を反映。時価は各ファンドで算定方法が異なるため算出せず
5） BOARDWALK社はべンチャーポートフォリオに組入6） 追加投資含む
7） 減損済7社除く© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

－（－）

－22

インキュベーション事業パフォーマンス

参 考

創業から2023年3月期までの累計CF*（含、回収見込）
合計
107ベンチャー投資

事業投資**
640238234463（単位：億円）21169＝ 43268

107

42＋
224

69228

投資額

回収実現額
*
**
***

税引前
BOARDWALK社は、べンチャーポートフォリオに組入上場銘柄：期末時点時価総額 × 当社持ち分
未上場銘柄：期末時点投資簿価残高 ± 時価評価差額（直近ファイナンス価格や第三者取引価格）
上記価格がないものは再評価せず、簿価評価© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

回収見込額（簿価＋含み益）***事業運営費（DI本社人件費・経費 等）
累計CF23

2024年3月期の還元方針
アイペット売却に伴う収益分配

株主還元
100億

2023/3期

2024/3期

20億

自己株取得中心に実施
取得できない分は配当

2023/3期
特別配当

40億以上

2025/3期

残り

成長投資
50億

25億
人材投資＋
新規事業 等

最大30億の自己株取得枠を本日開示© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

24

コーポレートガバナンスの状況
取締役体制
名前

現在の役職

原田 哲郎
(選任候補)

代表取締役CEO
取締役会議長三宅 孝之(選任候補)

代表取締役社長COO

細野 恭平(選任候補)

取締役副社長COO

藤田 勉(選任候補)

取締役

社外
独立

宇野 総一郎

取締役
監査等委員

社外

小松 百合弥
(選任候補)

取締役
監査等委員

社外
独立

宇田 左近

取締役
監査等委員

社外
独立

代表取締役の異動（23/6/20付）● 原田 代表取締役CEO→ 取締役 取締役会議長へ**

運営状況

6/20開催予定の定時株主総会で選任されることが前提

区分

取締役会
● 社外取締役を過半数とし、2023年3月期よりモニタリングモデルに移行● 構造改革の進展により、コングロマリット構造が収束したことから、代表取締役を2名体制から1名に一本化*（6/20より）● 今後は継続成長のモニタリングとサクセッショ
ンプランの継続的アップデートに注力
指名報酬委員会への諮問● 前期に見直した取締役報酬制度の運用を開始– 役員報酬は業績連動ウェイトを高め、短期・中長期の企業価値向上に向けた取り組みを後押し● 特別利益に伴い、株主還元（100億円）と併せて、人材投資としての役職員向け特別賞与を配分（20億円）© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

25

DI ＝ The Business Producing Company

Mission : 社会を変える 事業を創る。

Vision : 挑戦者が 一番会いたい人になる。
Value :枠を超える。
– 領域の 枠を超えて 構想する。
– 常識の 枠を超えて 戦略を立てる。
– 組織の 枠を超えて 仲間を集める。
– 自分の 枠を超えて 挑戦する。

© DI 2023 － ALL RIGHTS RESERVED.

26

免責事項

本資料内に記載された将来の見通しや戦略等は、作成時点において入手可能な情報に基づくものであり、目標や予想の達成及び将来の業績を保証するものではありません。将来の業績は、経営環境の変化、投資先企業の業績の悪化、金融商品市場における株価の変動等の要因により実際とは大きく異なる可能性があります。
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27

The Business Producing Company