シリコンバレーとスタンフォード大学
佐

賀

卓

雄

ストンのベンチャー集積地の「ルート一二八」が全体の投資額の四一・四％を占める。これに、ボ―産学連携とＩＣＴクラスターの生成・発展―

はじめにあるニューイングランド、シリコンアレーがある

ニューヨークを加えると、投資額全体の六割強を）。
CB insights, Money Tree Report, Q2 2018

シリコンバレーはアメリカにおける産業イノ

ドビーがサンフランシスコを拠点としていること

シリコンバレーという命名が一九七〇年代初頭

占め（二〇一八年第２四半期）、この三地域がアから、サンフランシスコ・ベイエリア全体を広義であることから分かるように、この地域は元々はベーションの発信地として極めて重要な役割を果のシリコンバレー・エコシステム（生態系）と呼果樹・野菜栽培を中心とする肥沃な農業地帯であ

メリカ経済を牽引していることが分かる（ PwC/

ぶ 場 合 も あ る が、 こ の 地 域 だ け で Ｖ Ｃ（ ベ ンり、わずか約半世紀の間に産業イノベーションのたしている。現在では、ウーバーやエアビーアン

チャー・キャピタル）が投資した企業はアメリカ― 115 ―

展は独特のエコシステムの形成を伴っており、極中心地として台頭したのである。この驚異的な発明、ＧＰＳを可能にした通信衛星の開発、通信の

発、 携 帯 電 話 の 原 型 と な っ た 移 動 体 通 信 網 の 発

ソ コ ン、 タ ブ レ ッ ト を 動 か す ト ラ ン ジ ス タ の 開と 世 に 送 り 出 し た の で あ る。 ベ ル 研 究 所 は、 ク

在の我々の生活に欠かせない新技術と製品を次々

数学理論など、戦間期から戦後初期にかけて、現めて興味深い現象を示している。

一．戦後アメリカにおけるイノ
ベーションの起点

ロ ー ド・ シ ャ ノ ン（ 情 報 理 論、 第 一 回 京 都 賞 受

スタの発明でベル研究所の三人がノーベル物理学―「プリンストン」高等研究所とベル研究所―

シ リ コ ン バ レ ー の 歴 史 を 取 り 上 げ る 場 合、賞を受賞したが、その一人）など、一三人のノー

景には、国がＡＴ＆Ｔの通信事業の独占的地位を認める代わりに、その研究開発の成果を格安な特許料で広く公開することを義務づけたことがある。

ＩＡＳが一気に数学、物理学の世界的な研究中― 116 ―

賞）の他、ウィリアム・ショックレー（トランジショックレー半導体研究所の設立事情から始める

ベル賞受賞者を輩出した。

Institute for Advaced

げて、戦後アメリカ経済のイノベーションの中心となった高等研究所（） と ベ ル 研 究 所（ Bell Laboratories）
Study, IAS⑴という二つの研究所から話しを始めよう。
前 者 は フ ォ ン・ ノ イ マ ン を 中 心 と し て コ ン
ピュータの開発に決定的な功績をあげ、後者はパベル研究所がイノベーションの起点となった背のがいわば定番であるが、ここではやや視野を広第58巻第８号
証券レビューあった。こうして、ＩＡＳはアルバート・アインたのである。ドイツの他の大学でも事情は同じで両研究機関は一躍、世界的な研究の中心に躍り出大学と、創設時、定員がなかったＩＡＳに逃れ、教授三六名が追放され、その多くがケンブリッジた。このような研究にはＩＡＳの中でも批判的、

迅速かつ正確な数値計算の実現を目的としていイル、原爆、水爆など）のために必要な、大量、世界情勢を反映して、兵器開発（大陸間弾道ミサしたコンピュータ開発は、当時の極めて不安定な

もっとも、ジョン・フォン・ノイマンを中心とは、ジョン・ナッシュ（ゲーム理論、ノーベル経シュタイン（物理学者、相対性理論でノーベル賞

消極的な研究者も多かった。しかし、急先鋒のノ心地として台頭した背景には、ヒットラーによる受 賞 ）、 ジ ョ ン・ フ ォ ン・ ノ イ マ ン（ ゲ ー ム 理

イマンはハンガリーの裕福な投資銀行家の家庭に

済学賞受 賞）、アラン・チューリ ング（数学者、論、コンピュータの開発）、ロバート・オッペン

育ち、ハンガリーの共産党政権、次いでナチスにユダヤ人研究者の迫害があった。例えば、当時、

ハ イ マ ー（ 物 理 学 者、 原 子 爆 弾 の 開 発 ）、 ク ル

よる迫害を受け亡命を余儀なくされた経験もあっドイツの暗号機エニグマの解読に貢献）などと日

ト・ゲーデル（数学者、不完全性定理の提唱者）

たために強硬な反共産主義者となり、ソ連に対す数学研究の世界的な拠点であったドイツのゲッチなど、物理学、数学分野の名立たる研究者が集うる予防戦争の熱心な支持者であった。軍部の研究

常的な交流が行われていた。

研究機関になったのである。これに加えて、プリ機関であったランド研究所の顧問でもあった。

― 117 ―

ンゲン大学では数学科と物理学科の半数にあたる

ンストン大学と共用していたファイン・ホールでシリコンバレーとスタンフォード大学

それはともかく、ＩＡＳの創設者が夢見た「知に欠けるという評価が共有されていたため、同僚研究所の中ではよく知られ、管理職としての適性

定、 部 下 を 信 用 せ ず「 ウ ソ 発 見 器 」 に か け る なのユートピア」、あるいはベル研究所の研究部門

ベル研究所における半導体の開発はシリコンバ

ど、常軌を逸した彼の偏執狂（パラノイア）的性の中で彼についていった人間は一人だけで、行動

レーの誕生と密接に関連している。同研究所でト格は瞬く間に社員を離反させ、二年後には特に優の責任者であったマービン・ケリーの「アイデアランジスタの開発に成功しノーベル賞を授与され秀な技術者を中心に事実上の集団離脱をもたらしを共にしたのはショックレーの研究者としての名た三人のうちの一人であるウィリアム・ショック

た。激怒したショックレーは彼らを「八人の裏切工場」は、あたかも天才たちの競演を観る趣きさ

レーは、トランジスタの実用化によるビジネスのり者」と非難した。ショックレー半導体研究所は声しか知らない外部の若手研究者であった。案の立ち上げを目指して同研究所を退任し、一九五五

その後売却され、一九六〇年代末に廃業した。

えたことである。しかし、彼の人格的な問題性はて成功させれば巨額の財を成すことができると考たこと、トランジスタの将来性を見抜き事業としは明確で、ベル研究所での処遇に不満を抱いていショックレー半導体研究所を設立する。その動機

カメラ＆インスツルメント（ＦＣ＆Ｉ）から百五

サー・ロックの仲介により、フェアチャイルド・

二 九 歳 以 下 ） は、「 Ｖ Ｃ の 父 」 と い わ れ る ア ー

ンオフした八人の物理学者とエンジニア（全員が一九五七年にショックレー半導体研究所をスピ― 118 ―えあった。

年に出身地であるカリフォルニア州パロアルトに第58巻第８号
証券レビューレッド・パッカード）にいたトム・パーキンスとている（一 九六八年）。さらに、Ｈ ＆Ｐ（ヒュー後、エンジェル投資家に転じインテルにも投資し資金で立ち上げた会社をレイセオンに売却したの裏切り者」の一人ユージン・クライナーは自己も成功した企業がインテルである。また、「八人所から一〇〇社の企業が生まれた）。この中で最一躍ＩＣのメッカとなった（最終的には、同研究

導体関連企業が創業されサンフランシスコ半島はよって一九六六年から六九年にかけて一九社の半この研究所からスピンオフした技術者たちにこれほどの才能が集結した例はないといわれる。

ダクターを設立した。歴史上たった一つの会社に

生成・発展の契機となったという意味で、「シリリコンと優秀な人材を持ち込み、シリコンバレーなかったが、西部に最初に半導体の材料であるシ

ショックレーは自身の野望を叶えることはできわった決定的要因として析出したものであった。

八」が衰退し、シリコンバレーがそれにとって代活 況 を 呈 し て い た ボ ス ト ン 周 辺 の「 ル ー ト 一 二

れこそ、サクセニアン［一九九五］が、それまでリコンバレーのエコシステムを形成している。こ所が緊密なネットワークを形成し、全体としてシエンジェル投資家、ＶＣ、法律事務所、会計事務の誕生と成長が始まったのである。起業を支える

る、あたかも細胞分裂のように起業による新事業

今日までのシリコンバレーの発展を特徴づけを創設した（一九七二年）。

共同でＶＣのパイオニアとなるクライナー・パー

コンバレーのモーゼ」と言われる所以である。

― 119 ―

十万ドルの出資を得てフェアチャルド・セミコン

キンス（現在のＶＣ最大手のクライナー・パーキ
ンス・コーフィールド＆バイアーズ、ＫＰＣＢ）

シリコンバレーとスタンフォード大学

第58巻第８号
証券レビュー

だが、現実のスタンフォード大学は、そんな挿絵とはまる

唱になって天に響いていく。…

で違っていた。牧草地の真ん中に、赤茶けた砂岩の塊が真四フォード氏は、二千万ドルという大金を投じ、カリフォルニに 報 じ た。「 伝 え ら れ る と こ ろ に よ れ ば、 上 院 議 員 ス タ ン

ニューヨークのある新聞は、皮肉たっぷりに、つぎのよう

東』（下）、第四六章）

インベック［一九五二］ 土; 屋政雄訳［二〇〇五］、『エデンのる者は父親の悪徳をいち早く学びつつあった。（ジョン・スタ

コーデュロイのズボンをはき、ある者は勉学に疲れ果て、あスを塗った松材。…光り輝く天使であるべき学生は、汚れた二．スタンフォード大学の創立

アに〝ユニバーシティ〟なるものを作ったそうだ。われわれ

角に並んでいる。協会の正面はイタリアモザイク。教室はニ

は、これが誤報であることを望む。何となれば、何もないカ
リフォルニアの地に、偉大な大学を金の力だけで作ろうといじように無益なものだからだ。上院議員の莫大な財産は、金病死した一人息子を悼んで、一八九一年にパロア

鉄道王リーランド・スタンフォードが一六歳でう試みは、炎暑の赤道アフリカに避暑用ホテルを作るのと同持ちの馬鹿さ加減を証明するカラッポの記念碑を作るのに浪

スタンフォード・ジュニア大学という。八一八〇

ルトに大学を創設した。正式名称はリーランド・

アロンは、パロアルトで家具付きの部屋を借りて住み、学エーカーの広大な土地（山手線の円内の約半分に費されるだろう」（野口［二〇〇九］より引用）

校 ま で の 毎 日 を 徒 歩 で 往 復 し て い た。 惨 め な 大 学 生 活 だ っ
曖昧模糊として、ひたすら美しい期待だった。澄んだ目の若初の大学を創設した（このため、同大学は現在で相当）（元はパロアルト牧場）にカリフォルニア

た。入学前には、大学に期待を、大きな期待を持っていた。
者と純真無垢の乙女らがいる。みな式服をまとい、夕方になもザ・ファームと呼ばれることがある）。

しかし、この試みは西部地域の教育水準の向上

る と、 木 に 覆 わ れ た 丘 の 頂 上 に 立 つ 白 い 寺 院 に 集 ま っ て くる。どの顔も輝き、学問への情熱に燃え、声はいつしか大合― 120 ―

（一九二〇年頃まで）、②女性の入学を認めた、③の結果、同大学の大きな特徴は、①授業料はタダ

理念を持つ大学の創設を目指したのであった。そ

東部の名門大学（アイビー・リーグ）とは異なる

要な資金や手続きを用意周到に検討し、基本的に学を直接訪問し、大学関係者から設立のために必はハーバード大学などのいくつかの東部の名門大批判にもさらされた。もっとも、スタンフォード

は、鉄道事業の成功による成金趣味として厳しいへの社会貢献として高く評価する人がいる一方で高等教育機関を目指していたことが分かる。

フォード大学が東部の既存大学とは異なる新しいが 一 八 九 一 年 の 創 立 で あ る ）。 従 っ て、 ス タ ンが一八六五年、カリフォルニア工科大（ CalTech）

工学では、マサチューセッツ工科大学（ＭＩＴ）

ベニア大学ウォートン・スクールである。また、のビジネススクールは一八八一年創立のペンシル

は大学では教えられていなかった（アメリカ最古に該当するとみなされていたため、工学や経営学と、当時は、一般に神学、哲学、文学が高等教育

しかし、当然のことではあるが、創設からしば

学は一九二〇年）がノーベル文学賞受賞者のジョ

最初から工学部を設置した、ことである。これら

当時の東部の名門大学は女性の入学を認めていン・スタインベックは、彼の後期の代表作である

らくの間は、同大学はせいぜい三流大学としてしなかった（アイビーリーグ（東部の名門私立八大『エデンの東』の中で一カ所だけスタンフォード

は理念として開かれた大学を目指すものである

学 ） は、 最 古 の ハ ー バ ー ド 大 学 が 一 六 三 六 年 創大学に言及した箇所でも、余り芳しい評価はしてか評価されなかった。同大学の中退ではある（入立、それ以外は一八世紀に創立されている）ことが、②と③については説明が必要であろう。

シリコンバレーとスタンフォード大学― 121 ―

者を輩出し周囲からも大きな期待を持たれていた

民たちの末裔にとって、一族から初めて大学入学がある。ゴールドラッシュで西部に移住した開拓ているといわれたのに対して、返答に窮する場面の東部の名門大学生は話す言葉さえ独特だと聞いいない。また、主人公が父親からハーバードなど

典型的な起業スタイルとなった。

ジ・ビジネス」はシリコンバレーのベンチャーのげ た。 現 在 の Ｈ ＆ Ｐ で あ る。 そ の 後、「 ガ レ ー

ンチャー事業が民家の小さなガレージで産声をあヒューレッドとディビッド・パッカードによるベめ、 そ の 中 か ら 教 え 子 で あ っ た ウ ィ リ ア ム・を求めていた学生たちに大学周辺での起業を勧うした評価が少なくなかった事情の一端を示すも失望も大きかったと思われる。小説とはいえ、こに建ち並ぶ低層の建物という現実との落差によるフォード・インダストリアルパーク（工業団地）

る と、 大 学 の 広 大 な 敷 地 を 活 用 し て、 ス タ ン

していたが、戦後、再びスタンフォード大学に戻

ターマンは戦時中はワシントンで政府の仕事を魅力的な就職先が十分にないために東部に就職先聘したことであった。ターマンはそれまで地元にＭＩＴ教授であったフレデリック・ターマンを招は、一九二〇年代に、同大学の卒業生であり当時形成に大きな影響を与えるきっかけとなったのスタンフォード大学が、後のシリコンバレーのな組織が創られたのは一九八〇年代後半である。

）を設置した。ＭＩＴにそのようLicensing, OTL

ド 大 学 技 術 移 転 事 務 所（ Office of Technology

業化を奨励するために一九六九年にスタンフォー

連携を強めた。また、大学で開発された技術の事

やスタンフォード研究所を設立し、大学と企業の― 122 ―にもかかわらず、実際のキャンパスが牧場の片隅のであろう。

第58巻第８号
証券レビューこれらのプログラムを通して、教授、学生と民間

学の敷地内の工業団地に研究拠点を置き、大学のターマンの精力的な働きかけにより、企業は大る。企業は教授や研究スタッフと緊密な関係を築

企業の人的な交流を深めることができる。民間企研究者との日常的な交流により研究の最先端の動

さらに、企業との連携を強めるために一連のプロ業は最新の技術動向を知り研究者とのネットワー

向についての情報を得ることができるようになっき、 シ ン ポ ジ ウ ム に 参 加 し た り 論 文 を 入 手 で きクを広げられるというメリットがあり、大学側にた。また、大学の卒業生の就職先の確保だけではグラムを立ち上げた。

は資金面だけではなく最近のビジネストレンドやなく、起業へのヒントや資金を獲得する機会を大る。

民間のニーズについて知ることができるというメ

きく拡充する効果を持った。同大学の広報ＨＰにも平均五万ドルと高額である。これに対して、スといった大企業との関係を重視したため、年会費

イーストマン・コダック、スタンダード・オイル

は一九四〇年に始めているが、会員がデュボン、・スタンフォード企業提携プログラムに関係していた企業は五三社に上るが、総売上高

ちスタンフォード大学（教員および学生）が創業時点で、シリコンバレー売上高上位一五〇社のう六千社近く誕生させている。また、二〇一〇年のはイノベーションの拠点として、革新的な企業をよると、ここ数十年の間に、スタンフォード大学― 123 ―

・研究交流プログラムと産学連携プログラム

リットがある。

タンフォード大学は五五年からスタートしたが、五千四百三十九億ドルのうち二千六百七十四億ド

ＭＩＴ

多様なプログラムの年会費は一万ドル弱からであ

シリコンバレーとスタンフォード大学

ル、 四 九・ 二 ％ を 占 め る と い う（）。
versity, Wellspring of Innovation

Stanford Uni-

三．シリコンバレーの生成と成長

アビーアンドビーがサンフランシスコを拠点としていることから、サンフランシスコ・ベイエリア

全体を広義のシリコンバレー・エコシステムと呼ぶ場合もある。

シリコンバレーの生成と発展には「一人の人物てきたサンノゼ周辺を紹介するのにシリコンバ

イクロエレクトロニクス関連企業が一挙に進出しコンが主原料のＩＣ（集積回路）半導体を扱うマ兼編集者のドン・ヘフラーは一九六〇年代にシリ誘致を進めるとともに、学生にも自ら起業するこ

タンフォード大学と企業との連携を推進し、企業ターマンである。既にみたように、ターマンはス

ば れ る ス タ ン フ ォ ー ド 大 学 教 授 フ レ デ リ ッ ク・

一人の人物とは、「シリコンバレーの父」と呼と五つの組織」が大きな影響を与えている。

レ ー と い う 名 称 を 使 用 し た。 こ れ が シ リ コ ン バとを勧めた。その最大の成功例は教え子が起業しされている。近年は、ツイッターやウーバー、エ

周辺の、ある程度広い地域一帯の名称として使用

学のあるパロアルトからサンタクララ、サンノゼ

地名ではなく、メンロパーク、スタンフォード大

その後、この言葉は特定の一ケ所を公的に指す

営スタイルは大きな影響を与え、サン・マイクロ「Ｈ＆Ｐ方式」と呼ばれるようになった。その経チームワーク、公開性、参加を重視し、それらはを提供した。Ｈ＆Ｐは東部の大企業とは異なり、

たＨ＆Ｐであり、ターマン自身、起業資金の一部― 124 ―

一九七一年に、サンタクララに住むエンジニア

レーという名称の始まりといわれている。

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システムズ、シスコシステムズ、グーグルなど、
スタンフォード大学出身者が起業した企業の経営モデルとなった。また、インテルにも大きな影響を与えている。ターマンが推進した産学連携のモデルは、今日に至るまでシリコンバレーのコアを⑵

四．シリコンバレーのエコシステ
ムの形成―ＩＣＴクラスターの生成・成長―

ウェアなど、シリコンバレーの発展に欠かせない

ワ ー プ ロ 用 ソ フ ト ウ ェ ア、 プ リ ン タ ー 用 ソ フ トにつながる技術の他に、レーザー・プリンター、

ロックスのパロアルト研究所はマッキントッシュ

ンフォード大学である。これらの組織のうち、ゼタ、ゼロックスのパロアルト研究所、そしてスタド・ セ ミ コ ン ダ ク タ ー、 ア ッ プ ル・ コ ン ピ ュ ー「 五 つ の 組 織 」 は、 Ｈ ＆ Ｐ、 フ ェ ア チ ャ イ ル

みせている。南端のサンノゼからサンフランシスから南部のサンノゼ周辺まで半島全体に広がりを

オフイス料の高騰により、北はサンフランシスコ

ランシスコ半島南部に集中している。近年では、

事務所、リサーチ会社、コンサルタントがサンフである。その他に、大学、弁護士事務所、会計士

るのは、ＶＣが密集しているサンドヒル・ロードが密集している。このうち、最もよく知られていは、起業を支える多様なサービスを提供する組織

シリコンバレーの中心であるパロアルト周辺に技術を発明した。

コ市内までは車で三時間以内、パロアルトを中心として南北に一時間半程度で行ける距離であるた― 125 ―

形成している。

シリコンバレーとスタンフォード大学

営参画し、日常的にモニタリングが可能な範囲にズは旺盛なため、ＶＣは敢えて半島を越えて投資

この緊密なコミュニティを形成するのは、スタ限定されている。ここでは不特定多数の投資家かめ、極めて狭い地域に起業に関わるほとんどすべ

ンフォード大学、サンノゼ州立大学（それに、シら資金を集めるクラウド・ファンデイングは無縁

しようとはしない。投資先は社外取締役として経リコンバレーからは少し外れるが、カリフォルニの世界である（図表１はこれらの関係を図示したての資源が集積している。

ア 大 学 バ ー ク レ ー 校 ） な ど の 大 学、 Ｈ ＆ Ｐ、 サものである）。

インタビューの中で、彼（ビル・ゲイツ）にとって最悪の五．ネットワークにおける競争と協調

ン・マイクロシステムズ、シスコシステムズ、少の関係者である。例えば、代表的なエンジェル投

資家やＶＣをみても伝統的な大企業でキャリアを積んだ人間はほとんどいない（ Gupta［ 2000］楡;井［二〇〇二］を参照）。ましてや、かつて日本「最も恐れている挑戦者は？」

事態は何かと尋ねた。

ゲイツはダイエットコーラをすすりながら、椅子をゆっくの大手金融機関で良く見られたような、子会社の
ＶＣに片手間に定年間際の人材を派遣するなどとりと前後に揺らし、静かにその問いを反芻していた。ついに

ン・マイクロシステムズ、オラクル、アップルといったかわ

沈黙を破ったとき、口をついて出たのはネットスケープ、サいうことはあり得ない。彼らは基本的に高度な技
術評価力を持った人たちである。
シリコンバレーはリスクは高いものの資金ニー― 126 ―

し後のグーグルなど、急成長した企業のＯＢなど

第58巻第８号
証券レビュー

シリコンバレーとスタンフォード大学「怖いのは、どこかのガレージで、まったく新しい何かを生り映えのしない数多くのライバルの名前ではなかった。

（中略）そして現実に、一九九八年にはシリコンバレーのとみ出している連中だ」〇時間程度が普通である。このような過酷な競争を 借 り て 事 業 を 始 め て い る。 勤 務 時 間 も プ ラ イ

よ う と し て い た。（ Auletta［ 2009］ 土: 方 訳［ 二 〇 一 三 ］、 五七ページ）

いうまでもないが、緊密なコミュニティである

ことは決して馴れ合いを意味しない。ベンチャーは 創 業 時 に は 零 細 企 業 で あ り、 Ｈ ＆ Ｐ、 イ ン テル、そしてグーグルも民家のガレージや古い工場

ベートな時間との区別はなく、休日も含めて週七

環境の中から次々と新しい技術や製品、サービスが生み出されてきたのである。シリコンバレーの主力製品も、かつてのハードから検索サービスや― 127 ―

あるガレージで、ビル・ゲイツにとっての〝最悪の事態〟がベンチャーズ・インフラとファイナンス

ラリー・ペイジとセルゲイ・ブリンの手によって生み出され図表１

シリコンバレーの発明とイノベーション・サイクル
図表２

第58巻第８号
証券レビュー

ＳＮＳなどのソフトへと移行してきた（図表２参照）。

現状、最も成功している事例としてグーグルの起業と成長過程に関連する資金調達を簡単に紹介しよう。

グーグルはスタンフォード大学博士課程の学生であったラリー・ペイジとセルゲイ・ブリンが一九九八年に創業した。「世界中の情報を整理し、世界中の人々がアクセスできて使えるようにする

こと」、要するに「情報の民主化」を使命としてインターネットの検索システムを構築しようとしたのである。「ペイジランク」と呼ばれるウェッブページの重要度を決定するためのアルゴリズム

は二人のドクター論文のテーマであった。

インターネット上の膨大な情報を整理するために、パソコンの部品を組み立て並列処理を行ったが、資金的に追いつかなくなり、指導教官のディ― 128 ―

コンセプトやプランを聞くと、その場で十万ドル

シェイムを紹介した。ベクトルシェイムは事業のム ズ の 創 業 者 の 一 人 で あ る ア ン デ ィ・ ベ ク ト ル

頃のＩＴ不況により、シリコンバレーでも解雇のグーグルにとって幸運であったのは、二〇〇〇年

う 収 益 に 結 び 付 け る か が 最 大 の 課 題 に な っ た。

事業（閲覧回数）が拡大するにつれ、それをどた。

の小切手を渡したが、これを機にエンジェル投資動きが強まり、コンピュータ関連の優秀な技術者

ビッド・チェリトン教授がサン・マイクロシステ

家から合計百万ドルの資金を調達することができを大量に採用することができたことである。

た。二つのＶＣは条件として彼らの推薦する最高れ た の は、 経 営 の 自 由 度 を 維 持 す る た め で あ っことができた。二つの大手ＶＣから投資を受け入万ドル、合計二千五百万ドルの資金提供を受けるとセコイア・キャピタルからそれぞれ千二百五十

金不足に陥ったが、最大手のＶＣであるＫＰＣＢ

モデルをまったく考えていなかった。瞬く間に資けで、どうやって利益をあげるかというビジネス

しかし、二人は「情報の民主化」という理念だ行った。

年にはナスダック市場での株式公開（ＩＰＯ）をもに、それに比例して収益も急増した。二〇〇四るビジネスモデルを構築し、閲覧回数の急増ととを迎えた。かくして、ようやく広告収入を柱とす

人の創業者はようやく納得しＣＥＯにシュミットも推薦されたＣＥＯを事実上拒否していたが、二Ｏとして迎え入れることを提案した。それまでにルのＣＥＯであったエリック・シュミットをＣＥ

ＶＣはサン・マイクロシステムズを経て、ノベ― 129 ―た。

経 営 責 任 者（ Ｃ Ｅ Ｏ ） を 受 け 入 れ る こ と を 求 め

シリコンバレーとスタンフォード大学

グーグルは独特の経営スタイルでも有名である。
本社はスタンフォード大学のキャンパスを参考

生まれたことは良く知られている。

近年、再び大きなイノベーションの波が起きている。ＩｏＴとＦｉｎＴｅｃｈである。

サーの性能の著しい向上によりあらゆるものがイの略で、各種センInternet of Things

済ますことができるし、ジムなどの設備も充実しンターネットにつながり、外部からコントロール

ＩＯＴはて い る の で、 そ こ で 終 日 過 ご す こ と も 可 能 で あが可能になっている状態を指す。身近な例では、にしたものであり、社員はすべての食事を社内でる。

外出先から家電の電源を操作したりできるような新製品・サービスの半分はこのルールから生み出ことに費やすことを認めるルールである。同社のり組まざるをえなくなっている。大企業が革新的存の大企業も否応なくビジネスモデルの変革に取これらは破壊的イノベーションであるため、既状態である。

されたという。もっとも、創業者の二人はこれもな技術を持つベンチャーを買収するのは常套手段

製造業では、ビッグデータの解析によって製品

スタンフォード大学の教員が週のうちの一日を企引き受けていることを参考にしたと言っている。

の取替時期や故障の発生時期の予測などを行ってになっている。

なお、同様のルールはスリーＭの「一五％ルーいる。リーマンショック後、「脱金融化」を進め

業のコンサルティングや役員として外部の仕事をル」の前例がある。ここから「ポストイット」が― 130 ―

ま た、「 二 〇 ％ ル ー ル 」 と し て 知 ら れ て い るが、勤務時間のうちの二〇％を自分の興味のある

第58巻第８号
証券レビュー

学ぶべきモデルはアマゾンとグーグルで、競合相

め、シリコンバレーにＧＥデジタルを創設した。

るＧＥはデジタル製造業への変貌を急激に推し進

ピーディに対応し、この動きを先導する役割を果業組織によりイノベーションの波に柔軟かつス

コンバレーはその特徴であるネットワーク型の産

チャー投資も製造業の比重が高まっている。シリ化」「リスクを引き受ける投資家」「産業と強く結びついた大

端的に言えば、シリコンバレーでは、「失敗を受け入れる文終りにたしている。

手はエアビーとウーバーであるという。
もう一つの分野は金融である。ファイナンスとビットコイン、レンディング、決済、クラウド・

ファンデング（資金調達）など、金融取引のあらゆる分野でのイノべ―ションを指しているが、証学（教育）」、この三つがうまく連携・循環していることが、多くのヒトとカネをひきつけ、イノベーションを生む仕組み

券取引の分野ではＡＩを活用したロボアドバイ

ザーが注目されている。それより早く、取引シスの 核 に な っ て い る。（ Piscione［ 2013］ 桃, 井、 伊 佐 山 訳［ 二〇一四］、一〇ページ）

テ ム の 分 野 で は ア ル ゴ リ ズ ム 取 引、 高 頻 度 取 引

シリコンバレーは集積回路すなわちＩＣ発祥の地である。

（ＨＦＴ）が問題になっていたが、資産運用のアドバイスという高度な知識が必要とされる分野に

しかし、この地域の技術者が「シリコンバレーは、ＩＣの上の技術系企業において、技術要員の三分の一を占めている。

く、インド人や中国人のことを意味している。…彼らは多くに築かれている」と言うとき、それは集積回路のことではな

まで人口知能が進出し、雇用を脅かすようになっている。
こ の よ う な イ ノ ベ ー シ ョ ン を 受 け て、 ベ ン― 131 ―

テクノロジーの合成語であるＦｉｎＴｅｃｈは、シリコンバレーとスタンフォード大学

第58巻第８号
証券レビュー

フォード大学はその時点では創立から約八〇年しうになったのは一九七〇年代以降であり、その中システムは他の国や地域に移転が可能かという問題がある。この問題については、既に多くの研究がなされ、シリコンバレー成功の諸条件が指摘されている（図表３を参照）。結論を先に言うと、シリコンバレーの発展をもたらした諸要因は緊密に絡み合って独特のシステムを形成しているため、容易に真似できるものではない。

パロアルト周辺がシリコンバレーと呼ばれるよ心にあって人材供給源の役割を果たしたスタン

か経過していない。このような短期間に、自らの評価を急上昇させ地域産業の発展に決定的な役割― 132 ―

（ Chong-Moon Lee et.al［ 2000］ 中; 川 監 訳［ 二 〇 〇 一 ］、（下）、六九ページ）

シリコンバレーのエコシステムと制度的基盤

良く提起される問いに、シリコンバレーのエコ

図表３

を果たした大学の例は、歴史的にも極めて稀有で世界各地で「シリコン」の名称が使われている

弁護士、会計士、ＶＣ、投資銀行は長い年月をか

何よりも、起業を支える、エンジェル投資家、

あ る そ う で あ る（ Piscione［ 2013］桃; 井、 伊 佐 山

ン」のついた名称を使っている都市は世界に一一る（ある調査では、二〇一三年の時点で「シリコが、シリコンバレーほどの成功例はないようであけて極めて緊密なネットワークを築いており、一訳［二〇一四］、三三二ページ））。

ある。

朝一夕にマネできるものではない。また、「失敗

もっとも、サクセニアン［二〇〇八］は、現在

Ｖ Ｃ は 資 金 提 供 だ け で は な く、 経 営 全 般 に わて 起 業 す る「 頭 脳 還 流 」 の 可 能 性 に 期 待 し て い

移民が、イスラエル、台湾、インドの本国に戻っではシリコンバレーの技術者の三分の一を占める

たってアドバイスを行う。その意味では「現代のる。もちろん、彼女もこれらの地域にシリコンバら培われた伝統であると指摘する者もいる。

投資銀行」ともいえる。単に投資してリターンを

ま し て や、 新 産 業 の 育 成 と い え ば「 イ ン キ ュ

レーのクローンがそのまま出現すると考えるほどる。逆に、このことがしばしば経営方針を巡ってベーション」などの箱モノを整備することだと思待つのではなく、日常的に経営にコミットする。

経営陣と衝突する原因にもなる。彼らの投資基準

い込んでいる限り、最初から挫折することは明ら

単純ではない。

は「第一に人物、第二にテクノロジー、第三に製かである。

それだけの見識と技術評価力を持っているのであ品の市場性」（ＶＣへのヒアリングより）である。

― 133 ―を受け入れる文化」はゴールド・ラッシュ時代か

シリコンバレーとスタンフォード大学

ハード、ソフトに加えて、何よりも肝要なのは人材の育成である。高等教育機関だけではなく、技 術 に 対 す る 深 い 知 識、 企 業 経 営 の 経 験 な ど を持った人材の育成が決定的に重要であり、産業イ
ノベーションの推進のためには、創業者の才能を見抜き、技術や製品・サービスの将来性に秀逸なる。

組むことができないという弊害を避けるためであった（研究所創設の背景については、ダイソン［二〇一七］、（上）、

ベル研究所は一九二五年にＡＴ＆Ｔの技術部門を独立さ

第三章、を参照されたい）。

せ創設された。絶頂期の一九六〇年代末には、約一二〇〇

人の博士号保有者を含む一万五千人が働いていた。「グーグル登場以前にはベル研究所こそがアメリカの知的ユートピ

ア で あ っ た 」（ ガ ー ト ナ ー［ 二 〇 一 三 ］、 一 二 三- ページ）と 評 価 さ れ る ほ ど、 テ ー マ の 選 択、 勤 務 時 間 な ど の 自 由

度、また研究員間の交流を促すような研究棟のレイアウトなど、その後、次々と新しい技術や製品を世に問い「アイデア工場」と呼ばれるほどの高い評価を確立した。その高い評価は研究の生産性向上のための学術研究の対象とも

なお、プリンストン大学とは直接の関係はないが、研究所

では「プリンストン高等研究所」と呼ばれることが多い。

して創設された。類似の研究機関が数多くあるため、日本⑴ 高等研究所は一九三〇年にニューアーク・デパートで財をなしたバンバーガー兄弟が事業の売却資金の一部を出資

一二月のベル研究所だ」と言ったという（一九四七年一二［ 1993］））ことにも表れている。ビル・ゲイツは「タイムマシンに乗ることがあったら、最初に降りるのは一九四七年

究する、いわゆる「ベル・スター研究」（の交流の頻度と時間などがどのように異なっているかを研成果しかあげていない研究者との間で、異分野の研究者となった（高いパーフォマンスをあげている研究者と平凡な創設時にはオフイスを提供するなど今日でも密接な協力関（注）係にある。ＩＡＳは今日でいう「大学院大学」であるが、月はトランジスタが開発された月である）。

両研究所の給与も高く、平均して大学の給与の一・五倍

Kelly and Caplan

このような早い時期に研究専門組織の必要性が求められたのは、既存の大学が行政組織に堕し、まともに研究に取り― 134 ―ビ ジ ョ ン を 持 つ「 目 利 き 」 の 存 在 が 不 可 欠 で あ

第58巻第８号
証券レビュー

シリコンバレーとスタンフォード大学

から二倍であり、ＩＡＳは講義負担がなくファイン・ホールでの同僚あるいは一、二年の短期滞在の客員研究員との研究所」あるいは「高等昼食研究所」と呼ばれたという。

ドラッシュとシリコンバレ―』新潮社

野口悠紀雄［二〇〇九］、『アメリカ型成功者の物語―ゴール【引用・参考文献】

いる。

クラスターとは、特定分野における関連産業、専門性の高い供給業者、サービス提供者、関連業界に属する企業、］ , Googled;
土 方 奈 美 訳［ 二 〇 一 三 ］、『 グ ー
Auletta ［K. 2009
グル秘録』文藝春秋

知的交流が生活の中心であったため、院生から「高等給与関連機関（大学、規格団体、業界団体など）が地理的に集⑵中し、競争しつつ同時に協力している状態を言う。ある特［Chong-Moon Lee et al.

］ , The Silicon Vally Edge:A
2000

定の事業分野における突出した成功に必要な条件として、

中川勝弘監
Habitat for Innovation and Antrepreneurship;
訳［二〇〇一］、『シリコンバレー ―なぜ変わり続けるの銀行が緊密なネットワークを形成している状態をいう。もト、法律事務所、会計士事務所、エンジェル投資家、投資法 律、 会 計、 資 金 調 達 な ど ） を 提 供 す る、 コ ン サ ル タ ン

起業に関連するあらゆるサービス（事業立案のサポート、

Gupta ［U.

土 方 奈 美 訳［ 二 〇 一Great Age of American Innovation;
三］、『世界の技術を支配するベル研究所の興亡』文藝春秋

Gertner ［J.

］ , Turingʼs Cathedral;
吉田三知世訳［二〇一Dyson ［G. 2012七］、『チューリングの大聖堂』（上）（下）、早川文庫

か―』（上）（下）、日本経済新聞社

ちろん、人材供給、専門知識の提供という最も基本的な役

楡 井 浩 一 訳［ 二 〇 〇 二 ］、『 ア メ リ カ を 創 っ た ベ ン
Stories;
チャー・キャピタリスト』翔泳社［ 1998］竹; 内 訳［ 一Porter

事実上どの国、地域、州、都市圏においても、クラスターが 顕 著 な 特 徴 と な り つ つ あ る（

割 を 果 た す の は 大 学 で あ り、 シ リ コ ン バ レ ー の 場 合 に は九九八］、六七ページ）。

「最初にスタンフォード大学ありき」といわれるほど、決定］“
Kelly R. and Caplan ［J. 1993, How Bell Labs Creates Star

したがって、ＩＣＴクラスターとは、ＩＣＴ関連事業の的な役割を果たした。それに加えて、カリフォルニア大学］ , Done Deals:VentureCapitalists Tell Their
2000］ , The Idea Factory; Bell Labs and the2012バークレー校、サンノゼ州立大学も大きな役割を果たして” , Harvard Business Review, July-August
performers［ 2013］ , Secrets of Silicon Vally;
桃 井 緑 美 子、Piscione D.P.

― 135 ―

伊佐山

元訳［二〇一四］、『シリコンバレーみ』日経ＢＰ社

最強の仕組［ 1998］ , On Competition;
竹内弘嵩訳［一九九八］、Porter M.
『競争戦略論』Ⅱ、ダイヤモンド社］ , Regional Advantage;
大 前 研 一 訳［ 一 九Saxenian ［A. 1994九五］、『現代の二都物語』講談社［ 2007］ , The New Argonauts;
星 野 岳 穂、 本 山 康 之________
監訳、酒井泰介訳［二〇〇八］、『最新・経済地理学』日経（さがたかお・当研究所特任研究員）― 136 ―

ＢＰ社

一一月一〇日）の内容に加筆・訂正したものである。

［追記］本稿は、証券奨学財団同友会主催の講演（二〇一七年

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