第１０回年次大会特集（２０１
１年６月１８−１９日・於日本大学）◎特別講演
グローバル経済からみた中国
伊藤元重◎パネル討論中国の低賃金労働力は枯渇したか？
── 労働不足と労働市場の構造変化 ──

馬 欣欣
大島一二
石塚浩美

２３

【特別講演】

グローバル経済からみた中国

伊藤元重 （東京大学大学院経済学研究科）
中兼和津次（司会）

時間がまいりましたのますので，中国とも一定の関係がある。ご本人

で，今日の特別講演を始めさせていただきたいは中国について素人だからとご謙遜されていまと思います。今日，講演にお呼びいたしました

すが，今日は非常にグローバルな視点で中国経のは，皆さま方ご承知の東京大学の伊藤元重先済をどう見るか，どうか伊藤元重節で語ってい生です。簡単に先生のご紹介をいたします。

ただきたいと思います。

伊藤先生は静岡の出身ですが，東京大学に入それではよろしくお願いいたします。

られて，その後アメリカのロチェスターに留学されてドクターをとられました。日本に帰って［伊藤元重氏講演］

こられてからは，都立大学，東京大学で助教授，

伊藤でございます。今日はこのような場にお教授をなされて，ついこの間まで経済学部長，

呼びいただき大変感謝致しております。と同時

大学院経済学研究科長をされて，やっと解放さに非常に緊張しております。中国の専門家に私れて重荷は吉川さんに押しつけた（笑）というが中国の話をするのは多少気後れするものです

ことなので，少しはほっとされていることかとから，私のホームグラウンドであるグローバル思います。

・エコノミー，あるいは国際経済という視点かテレビ東京を見ている方はご存知だと思いまら，中国について，日ごろ研究者として観察者すが，「ワールド・ビジネス・サテライト」のコとしてあるいは場合によっては政策を議論する

メンテーターとして活躍されておりますし，小者として感じていることをいくつかお話しさせ渕内閣の経済戦略会議，森内閣の IT 戦略会議ていただきたいと思います。せっかくでございの委員をやったり，あるいは税制会議の委員もますから，何とか最後の２０分か３０分の時間をやっておられました。今も政府系のシンクタン

キープさせていただいて，皆さんと意見交換しクである NIRA の理事長も兼ねておられます。

たり，教えていただいたり，あるいはコメント

伊藤先生は，インターネットを調べましたらをいただきたいと思っております。

すごい量の著作がありまして，『入門経済学』
とか『ゼミナール国際経済学入門』とか一般的な経済学の本もありますが，私にとっての愛読

世界経済の発展
私は専門が国際経済学ということで，これは書は大山さんといっしょに書かれたモダンエコ

現在まで一貫してずっとやってきました。７
８年

ノミクスの国際経済学でありまして，ずいぶんに博士論文を書き終わったんですが，それから教えられました。中国関係についても出されて９５年ぐらいまで２０年近く，私の出張先はほとんいます。私も持っていますが，確か東洋経済かどアメリカや欧州だったわけです。ところが９０ら出された本がありまして，財務省財務総合政

年代に入って，とくに９５年以降ぐらい，天安門策研究所の日中関係の経済分析，空洞化論，中事件が終わって７，８年たったぐらいから，何国脅威論の誤解というのを２００３年に出されていとなく中国が非常に多くなってきた。それは私２４中国経済研究第８巻第２号の関心というより，やはりグローバル経済を考考え方が，新興国，発展途上国に多かった。例

える上で中国をどう捉えておくのかということ

えばインドネシアのスカルノを見ればわかるとが，きわめて重要になってきたからだろうと思思います。あるいはアルゼンチンのペロンを見います。

ればわかると思うし，インドのネルー政権もそ１
９７０年代の中ごろ，アメリカに留学していたうかもしれない。ちょっともう少しイデオロ

頃ですが，私の先生方と話をしていてよく言わギーが入るのかもしれませんが，当時の中国もれたことがあるんです。世界には４つのタイプ

社会主義，共産主義的な体制の中でやってきた。

の国がある。この４つの違いをよく見ながら分

結果的に１
９５０年代から６
０年代中ごろぐらいまで析することが大事だと。４つってなんですかとは，先進国はどんどん成長していくわけですが，言うと，当時の言葉を使うと１つはディベロッ

その当時アンダー・ディベロップト・エコノミー

プト・エコノミー，要するに先進国経済。２つといわれている国は非常に厳しかった。

目がアンダー・ディベロップト・エコノミー，

ところが，そういう状況が６
０年代，７０年代か

今はこういう言葉を使ってはいけないのでしょら崩れはじめてくるわけです。有名なのはアジ

うけれど，当時の言葉を使えば低開発国。３つアの４つのドラゴンと言われている，香港とシ目はジャパン。４つ目はアルゼンチンだと。こンガポールと台湾と韓国。台湾には非常に有名の４つだけ押さえておけばだいたい世界経済がなチャンという経済学者がいて，この人はアメ

わかるとよく言われました。要するに非常に経リカで成功したのですが，台湾に招聘されて，済発展していて豊かさを実現している先進国と， そこで台湾の経済改革に非常に大きな影響力をなかなか停滞していて伸びない，今でいう発展及ぼしたということを，ものの本で読んだこと

途上国と，発展途上から急速に先進国に伸び上があります。高雄とかああいうところに自由貿

がっていった日本と，逆に急速に転落していっ

易地域を作ってそれなりに成功したと，台湾人

たアルゼンチン，この４つを見る。それ以外はから今でも聞かされる話です。香港とシンガ

あまり気にしなくていいと。たぶん中国も当時

ポールはもともとシティステイトですから，自は２つめのカテゴリーに入ったんだろうと思い

由化してしか生きていけないわけです。この事ます。

実は貿易の自由化で経済発展したのが日本だけ

なぜ１９
６０年代，７０年代の初めぐらいまで，いではないということを示しています。中国はそわゆる低開発経済というか経済的に非常に停滞

れから少し遅れるんですが，１
９７８年に小平がした国がなかなか成長しなかったのか。それが力を持ってから，改革・開放路線ということで，７０年代ぐらいから変わってきたのか。日本を唯新興工業国として出てきた。

一の例外として。これはけっこうおもしろい経

その後はもう皆さんのほうがよくご存知のよ済研究テーマで，とくに私が今まで深く関わっ

うに，中国というものの存在が国際経済学者のてきた国際政策，国際経済制度の分野では，こ中で非常に大きな関心事項になり，中国のこと

こが非常に大きなイシューになっています。当がわからないとグローバル経済について語るこ

時はプレビッシュというたいへん影響力のあるとはむずかしくなりました。現時点においても経済学者が南米にいて，彼などの名前がいちば人民元の問題とか，米中の貿易摩擦の問題，あんよく出てくるのです。マーケット・メカニズ

るいはエネルギー問題，WTO とか，今後はムをとり入れて先進国と貿易をしたら，発展途

IMF もそうだと思いますが，そういうところで上国はたいへんなことになってしまう。したのいわゆるマネジメント・ガバナンスの問題ながって貿易と資本をとにかく制限して，国内でど，中国という存在が非常に重要になってきて産業を振興し，必要であれば政府がしっかりグいると思います。

リップを握って経済を支えていくべきだというさっきなぜ日本，アルゼンチンの話をしたかグローバル経済からみた中国

２５というと，現在の時点において，中国が他の急

失業率は１％を切るかというような，まさに人速に成長する新興工業国とはかなり違った特徴

材は金の卵で，雇用，労働側も非常に不足してをもっている。国際経済の中では際立った特殊

いるような状態だったのですが，中国は７％，性をもち，非常に重要な観察対象になるという

８％，１０％も成長しているのに，大学を出ても意味で特異な存在と言えるからです。特徴的な就職がない。あるいはちょっと経済の成長率がことをひとつ申し上げますと，あれだけ急速にゆるむと，膨大な失業が発生するというような成長して，あれだけ急速に産業発展しているにことが見られる。ひょっとしたら今申し上げたもかかわらず，膨大な貿易黒字を出している。

ような中国の非常に特異な経済発展のパターン

あるいはその結果でもあるのですが，膨大な経から出てきた産業構造にその原因があるのかな，

常収支の黒字を出しているというのは，たいへと印象づけられます。

ん関心のあるテーマです。私のレーダーに引っかかる限りは，かつての日本もそうですし，急中国経済の新興速に成長した韓国や東南アジアの国もそうです

中国が GATT に加盟する２
００１年前後からのが，ふつう経済成長が激しく，発展途上国の段通商政策を調べていて，やはり非常に印象深い階から新興工業国に成長していくときというの点がいくつかあります。その１つは，ご存知のは，だいたい輸入需要が膨らんでいって貿易赤ように二重構造の貿易関税政策をとっているこ

字が増えてくる。８０年代から９０年代のアジアでとです。WTO に入って以降は別ですが，１９９０

あれば，貿易赤字を海外からの資本の移動でま年などをみますと，国内に商品を輸出する，つかなうことができた。とくにアジア通貨危機でまり外から国内へ入ってくるところに対しては話題になった東南アジアや，あるいは韓国のよ

他の発展途上国並みにかなり高い関税をかけた

うな国はそうでした。これが行き過ぎてアジア

り，いろんな輸入制限があるにもかかわらず，

通貨危機になったわけですが。

加工貿易，加工輸出，つまり中国国内で作った

５
０年代，６０年代の日本は固定相場制のもとでものが海外に輸出されるために必要な資本設備

国際的な資金移動がなかったものですから，当や貿易のための中間財，原材料を輸入するとこ

時はよく国際収支の天井といわれていたんです

ろにかける関税率は，驚くほど低い。ほぼ先進

けれど，少し景気がよくなると輸入が膨れ上国に匹敵するというぐらい低い状況になっていがってしまって，いわゆる１ドル３６０円を守るる。これがおそらく中国の急速な産業発展に大ための基盤が崩れてきてしまう。そのために仕きな貢献をしただろうというのは想像に難くな方なく，涙を呑んで，景気がよくなっているにいわけです。

もかかわらず輸入を抑えることによって少し景こういうものが長期的に中国の貿易構造とか気を冷まして，何とか国際収支を維持するとい産業構造にどう影響を及ぼすかということは，う形をとったわけです。ですからかつての日本

非常に興味深い問題です。そしてそれが結果的でいうと，成長するときには無尽蔵に海外からにはいろんな数値に出てきている。こういう数

資金が必要だし，それが輸入を支えて成長を実

値がどこまで信憑性があるのかどうかわかりま現したいんだけれど，それが国際資金移動がな

せんが，中国の政府から出てくる数値で，例えくてある程度の制約の中でやってきた。

ば輸出とか輸入に占める外資系企業の割合が６

しかし中国は非常に早い段階からたいへんな割近い状態になっているというのは，ちょっと

貿易黒字を抱えている。これはいったいどうい

普通の国では考えられないような数値です。もうことなのか。なぜ人民元を急速に上げること

ちろん非常に小さなシンガポールのような国なに対していろいろな問題が起こり得るのか。あらあるかもしれませんけれども，人口を何億もるいはかつての日本の高度経済成長期であれば抱えているような国ではとうてい考えられない２
６

中国経済研究第８巻第２号

ような数値です。こういう中国がもっている特

そうするとどういうことが起こるか。少子高齢

異な部分をグローバルなコンテクストで，いい化が進んでいる先進国から新興工業国に急速に面も悪い面も両方含めて理解することは非常に経済資源がシフトするということが起こっても重要だろうとずっと感じておりました。ただそ

おかしくない。

ういうことを分析するためには中国の中に入っ

さっき冒頭で話したことから時間がないとて中国のことをきちっと知らないといけないも思って１つ飛ばして話さなかったのですが，ごのですから，われわれのようないわゆるクロス

案内のように経済学の世界ではコンバージェン

ボーダーで経済を見ている人間からみると，なス，収斂仮説という考え方が一般論ですが，経かなかそこまでの分析は難しいのかもしれませ

済がまだ１人当たりの所得とか資本蓄積が非常ん。

に低い国が，いくつかの条件に恵まれれば相当

さて，そういう流れの中でとくに興味深いと

速いスピードで成長できるけれども，ある程度思うのは，２００
０年に入って以降，今回のリーマ

１人当たりの所得とか資本の装備率が高くなる

ン・ショックに至るまでの１０年ぐらいのグローと成長のスピードが落ちてくるという仮説がバル経済における中国のポジションです。２０００

あって，この仮説の是非をめぐってまさに膨大年に例の IT バブルの崩壊があって世界経済はな数の論文が出ているんですが，私のように外景気の底にくるわけですが，そこからリーマン

からみている人間からするとだいたい７，８割・ショックが起こる２００８年までの間をみているは信用していいだろうと思います。そういう意と，やはり世界経済というのはいくつか非常に味でみると，現在のグローバル経済の中でコン重要な特徴をもっていて，それと中国が深く関バージェンスの仮説に乗って，まだ経済の所得わっているようにみえるわけです。

水準とか産業発展段階が低い経済が急速に

２０００年から２００
７年の８年間に関して世界経済

キャッチアップ，成長できるだけの条件を備えの成長のスピードをパーキャピタ（１人当たり）ている国というのはたくさんあるわけです。実の GDP でみてみると，人類の歴史の中でこれはそういう条件が，あとで申し上げる技術的条だけ高い成長をとげた時期は他になかっただろ件とかみ合って出てきたということが，結果的うと言われています。それはどうしてなのか。

には２０００年以降の急速な経済成長のベースによく言われていることですが，２０
００年以降，非あったと言われています。

常に急速に成長した背景には，世界経済のトレ

２００３年頃，ニューヨークで会ったあるアメリンドの大きな変化があるということです。ここ

カの有力な投資銀行のアナリストが言いました。

では少なくとも２つ押さえておかないといけな「伊藤さん，お金はいくらでも集まってくるんいだろうと思います。

です」と。どういうことですかと聞いたら，「ア

１つはご存知のように人口構造の変化です。

メリカも高齢化が始まっていて，年金ファンド

先進国は今急速に少子高齢化が進んでいます。

みたいなものが非常に集まってくる。例えばカ人口は縮小まではしないにしても高齢化が進んルパースという学校の先生の年金ファンドは世できている。それに置き換わるような形で新興界最大のファンドなんです。問題はその資金を工業国は非常に若い人が多く，人口に占めるそどう運用したらいいか。この運用の競争がたいの割合も伸びているわけです。インドなどは少へんなんです」と。彼は，これがこれからのグし前に調べたら２４歳以下の人口が全体の５０％ぐ

ローバル経済を見るときのひとつの大きな本質らいです。中国は一人っ子政策をやっています

ですよということを言いたかったわけです。

から特異だとはいっても，少なくともこの２０１０

実際，何が起こったか。先進国の非常に潤沢

年ぐらいの時点までは若い労働力と人口がたくなお金がどこに流れ込んでいったか。やはりリさんある経済のひとつと考えていいでしょう。

スクがあってもリターンのあるところに行かなグローバル経済からみた中国

２７

ければいけない。ゴールドマンサックスのアナ

がってきている。これはもちろん新興国の成長

リストが当時ブリックスという言葉を使いましと，実は非常に関連がある。

たが，ブラジル，ロシア，インド，中国が同じこういう流れが２０００年以降とくに顕著になっであるはずはないのですが，この言葉は大いにてきた。世界全体の，とくに人口構造に象徴さ

人々の関心を引きました。非常に本質的なとこれるような形での経済のウェイトの変化が，単ろを衝いていたのです。１つ目の動きとして，発の動きではなくて持続的かつ非常に長期的な中国をはじめとして新興国へは，投資機会があ動きとして出てきている。これは重要な問題でれば非常にたくさん投資したいという流れが出す。ここのところを見ておかないとグローバルてきたわけです。

な資金の動きとか人の動き，あるいは企業のオ

２つ目の流れは何かというと，不動産にもの

ペレーションの動きというのは正しく把握でき

すごいお金が入っている。不動産ですぐに思いないだろうなと思います。その中で，中国とい出すのは，サブプライムの話です。サブプライ

うのは非常に大きな激しい動きを示し，これはムも確かにそうです。ただ忘れてならないこと

わかりやすい動きでもあります。

は，アメリカも実は大いなる新興工業国だということです。人口が毎年３００万人増えていて，

IT 革命と産業構造の変化

現在は人口３億ですが，２０
５
０年には４億人を超

もう１つ非常に重要なのは，やはりデジタラ

えるというのが国連の推計です。アメリカには

イゼーションです。いわゆる IT だとかデジタ

成熟した白いアメリカと，成熟していない白くル化の技術が産業革命以来のたいへんな技術革ないアメリカがあって，その白くないアメリカ

新で，これが世界の産業の枠組みとかグローバの部分についてはいわゆる新興国と同じで，毎ルの枠組みを変えると言われてきたわけです。

年３００万人ずつ増えている。これは毎年千葉市

そしてこれがおそらく中国に代表されるようなが３つできてしまうくらいの人口増加です。人

新興国と世界における分業構造の位置づけを大口増加の担い手は海外からアメリカに入ってくきく変えてきているのだろうと思います。２
００７

る移民ですよね。非常に優秀な留学生もたくさ

年ぐらいでしたが，ブルッキングスのボスワー

ん含まれている。彼らが最初に欲しいのはやはスという学者が日本に来ました。セミナーの話

り家と車なんです。そうしたことも含めて新興を聞いて非常に印象深かったのは，当時，アメ工業国と言えるのです。

リカが先進国で世界経済を引っぱってきたんでとくに中国などは典型的ですが，経済成長す

すが，アメリカの成長を寄与度で見たとき，どるとそれによって不動産に対するニーズが非常の産業が成長にいちばん寄与しているのかといに高まる。要するに経済発展というのは，実はうことを彼が分析しているわけです。簡単な分

都市化と軌を一にするわけです。むしろ経済発

析ですが，それを見てみると２つの産業がとく

展そのものよりも都市化のほうが先行するともに注目に値するんです。ひとつが金融で，もう言えます。もう３，４年前ですけれども，東京

ひとつが流通・物流。

には２０階建て以上のビルが３７０棟しかないけれIT 革命で金融工学とか貨幣のグローバル化

ども，上海には６０００棟あるというデータがありという形で，まさに金融が世界を引っぱってきました。上海ひとつ見てもいわゆるアーバニゼ

た。金融がアメリカの成長に寄与しているといイションとそれに伴う不動産に対する潜在的需

うのは何となくわかります。そしてもう１つが要が見てとれ，そこに資金が入ってきているの流通です。なぜ流通がこんなに，２０００年代，がわかります。

リーマン・ショックまでの成長でアメリカ経済

そして３つ目は皆さんご存知のように，石油を引っぱってきたのか。すぐに思いつくのは，とか食料，あるいは一次産品の価格が非常に上金融と流通に共通しているのが，膨大な情報量

２８中国経済研究を扱うということです。例えば日本でいうとセ第８巻第２号

モトローラ。当時は iPod だったんですが，今ブン−イレブンとか佐川急便とかヤマト運輸が， は iPhone と iPad を作っていて，任天堂の DS
いかにたくさんの情報量を扱っているかというと Wii とソニーのプレーステションポータブのはすぐおわかりだと思うんです。

ルとマイクロソフトの Xbox３６０を作っている。

もう１つは，とくに流通業の場合，非常にグ

ヨドバシカメラに行ったら売っているものを全

ローバルな活動になっている点が重要です。そ部そこで作っているんじゃないかという話にれは金融と非常に似ているんですね。ウォルなっている。４０年前にほんの１０人ほどの台湾人

マートというアメリカ最大の小売業のことを

エンジニアで始まった会社がこういうレベルに扱っている文献がいくつかあります。データをなってきているということと，デジタライゼー

見て非常に印象的だったのは，ウォルマートが， ションということのあいだに非常に深い関係がアメリカで長い間小売業のリーダーのポジショあると考えたほうがいいと思うんです。

ンを維持してきたシアーズ・ローバックを抜い

デジタライゼーションというのはすべてをデて全米１位になるのは１９９１年から９２年です。そジタル化するわけです。音声や映像の YouTube

して２０
０５年について見た私の本では，１位のや Twitter のような世界だけではありません。

ウォルマートの売り上げはシアーズ以下２位か医療の世界でも遺伝子情報をゲノムという形でら６位までの売り上げの合計よりも大きいと数字の情報にして，それを分析するということあった。なぜウォルマートが伸びているかといで，デジタライゼーションは非常に重要だと思うことについて，ある記事に載っていたのです

いますし，MRI とか CT スキャンの画像の情報が，非常に印象的だった指摘のひとつは，中国をクロスボーダーに飛ばして，例えばアメリカ

で１年間に２兆円，物を買っているということの医者の会議でインドの専門家がそれを読みです。その結果が年商で売上げ４０兆，５０兆といとって判断するということも可能かもしれない。

う，全世界でエクソンモービルと並ぶ第１の売あるいは，ウォルマートの経営に象徴されるよ上げを上げる企業を築き上げるわけです。そのうなサプライチェーン・マネジメントでは膨大

記事の最後のところには，ウォルマートが中国な情報処理が必要で，それを可能にしているのの企業を鍛えると書いてあった。どういうことが情報のデジタル化です。ウォルマートは中国かというと，ウォルマートで売ってもらえるかで２兆円の調達をすると申し上げましたが，人どうかというのはその企業にとって天と地ぐら

工衛星２個使って，すべてのトラックにつけたいの差があるわけです。そのためにみんなウォ

GPS によって，全米で４０００の店にリアルタイム

ルマートが買ってくれるように価格だとかコスでどういう商品がいつごろ届くかということをトだとか生産条件を調整していくわけです。そ

掌握しているのです。このようにありとあらゆの強烈な競争の中で，その雑誌の記事いわく，るものがすべて数字の上に乗る情報として処理

中国の国内にはウォルマート基準，つまりグされている。これが情報のデジタル化です。そローバル基準を満たすための強烈な競争が起うしたときに結局０・１の世界ですから，要す

こってたいへんな企業が出てきていると。

るにやれるか，やれないかという世界であって，フォックスコンという会社を皆さんご存知だ

どの程度でいいかとか，どの程度仕上がりがいと思いますが，私はその資料を見て衝撃を受け

いとか悪いという話とは違ってくるわけです。

ました。その当時，私が見た資料では深に工コンピュータというのは動くか動かないかの違場があり，従業員が５５万人いると。何を作っていであるわけですから。これがやはり新興国にいるかというと，パソコンはヒューレット・

非常に有利になってきている。しかもそれが高パッカードと DELL とソニーの VAIO とアッ

度な分業化が進んでくることによって出てきてプルのマッキントッシュ，携帯電話はノキアといる。

グローバル経済からみた中国

グローバルな人口構造の変化による経済のウェイトの変化がグローバルな資金フローを大２９のグローバル経済の大きな鍵になってきているわけです。

きく変えている。それが新興国，とくに中国のしたがって経済学者として非常に関心がある

ようなところに入ってくる。それからデジタラのは，これがどういう形で今後修正されるのだ

イゼーションとそれによって生まれた世界的な

ろうかということです。今はまだ過渡期です。

分業構造，これは単なるものづくりだけではな

今金融の世界でみなさんがいちばん心配していくて流通からサービスまで含まれますが，このるのはグローバル・ソブロン・リスクの話です。

２つの大きな流れがあり，２
００
０年から２
０
０
７年ま

金融の問題は今日の話にはあまり関係ないのでで の ８ 年 間 で 世 界 経 済 が パ ー キ ャ ピ タ GDP

すが，ヨーロッパもアメリカも日本も，国債比でもっとも高い成長を遂げたということにな

率が非常に高まっている。日本だけの話じゃなるわけです。これはご存知のようにリーマン・い。なぜこんなに先進国の国債依存度が増えたショックでいったん頓挫したわけです。ただわかというと，金融の人たちが言うひとつのわかれわれが忘れてはいけないのは，これがまだ今りやすい話は，いわゆる「質への逃避」（fly to

後ももう１回トレンドとなって出てくるという

quality）です。リーマン・ショックの反動で安ことです。

全資産への逃避先として国債にわーっと資金がそういう中でやはり中国の存在というのは非逃げている。だから今でもちょっと大きな金融

常におもしろいと思います。政策の課題の中でショックになったりすると，円高になったり日

みると，中国が今どういうところで大きな問題

本の国債の金利が下がって，みんな国債に逃げになっているかと言ったとき，中国とアメリカていくという話。これがどういう形で解消されという関係を見るのがいちばんわかりやすい。

るだろうかということは，今の国際金融では非

２００
０年から２００
７年のグローバル経済の成長で，常に重要な問題です。ただもうちょっと視点をアメリカは膨大な貿易赤字，経常赤字を抱えこ

広げてリアルな世界で見てみると，結局２０００年

んでしまった。つまり自分たちの生産能力を超からの１０年間，特にリーマン・ショックまでのえた消費をして，それがアメリカの景気を引っ

７，８年の間にアメリカが買いすぎて，中国がぱったのみならず，世界の景気を引っぱってき

売りすぎて，あるいは日本も売りすぎて，それている。当然，それをファイナンスしなきゃいをグローバルにファイナンスするというメカニ

けないところが必要になってくるわけで，それズムがありました。これがどう調整されるかとが中国です。あるいは日本なども入ってくるかいうことが非常に重要になってくるわけです。

もしれません。この構造をおさえておく必要があります。

アメリカ経済については今お話する必要はな
いとは思いますが，アメリカとして期待したい

中国がなぜアメリカの赤字をファイナンスでのは，恐らくもっと輸出を伸ばしたいというこ

きるかというと，先ほど申し上げたように国内とでしょう。つまり国内の需要に経済の牽引者で膨大な貿易黒字，経常黒字を生み出す構造をとしての役割を過度に期待するのではなく，むもっている。非常に貯蓄が多いだけじゃなくて， しろ輸出したい。こういう思いがあって，今，国内の消費水準が通常の新興工業国に比べればドルが非常に安い，あるいはそれを支えるよう弱すぎる。あるいはむしろ輸出を梃子に成長すな金融政策をとるという形に出ているんだろう

るタイプとして非常に偏った形になってきていと思います。問題はそのカウンターパートの中る。これが回っている間はうまくいったわけで国はこれからどういうふうに変わっていくんだ

すけれども，リーマン・ショックで明らかに

ろうかということです。

なったのは，これは永遠に続かないということです。このことがまさにリーマン・ショック後

３０

中国経済研究中国経済の構造転換

第８巻第２号

加工輸出型の産業よりは内需で拡大していく。

たまたま私は５年間「新日中友好２
１世紀委員

インフラなのか，国内の消費需要なのかわかり会」という場で，中国の人たちと議論する機会ませんけれど。これはしごくもっともな話で，がありました。ある時期に中国の何人かの人がしかもご存知のようにリーマン・ショック後，「伊藤さん，中国は新しい発展段階に行かな

中国は非常に大胆に経済政策をやって，そちら

きゃいけないんだ」とさかんに言うんですね。

にシフトしていったわけですが，ただ世界が非「新しい発展段階って何ですか」と，きいたと常に不安視しているのは，それを本当にやり切

ころ，彼らが答えたのは「日本の１
９
６
０年代だ」

れるのかどうかということです。

と。１９
５０年代はご存知のように日本は軽工業中

中国が今どういう状況にあるのか，何が課題

心で，それを大量に海外に輸出して外貨を稼いであるかということは，これはもう皆さんのよ

で資源を確保するという形だったんですが，６０

うな専門家に分析を委ねるしかないのですが，年代に入って重化学工業がさかんになってくる

それを中国がやりきれなかったときにどうなると，国内でインフラ整備とか鉄鋼，造船，石油んだろうか。グローバル経済の観点から見ると，化学が伸びてきました。一方で産業が軽工業か

これはたいへん深刻な問題です。そうなったとら重工業にシフトしていき，他方で内需が非常きに，中国のバブルは破裂するのか，あるいはに顕著な伸びを示して，その過程で三種の神器

人民元の問題はどう処理されるのか，あるいはのような家電製品とか，そのうちに自動車とか米中の貿易の問題はどう処理されていくのか，住宅とかが売れてきた。中国も少し前までは輸という問題が出てくると思います。

出を中心に成長しました。それを軽工業という

私は今その答えを持っているわけではありまかどうかは別ですが，しかし家電の組み立てをせんが，これはなかなかむずかしい問題だと思含めて，比較的そういう軽工業的な産業で伸びいます。人民元の問題もかなりむずかしい問題てきた。しかしこのままじゃどうもうまくいかです。今の中国は国際経済の世界では非常に教ない，と。

科書的な状況だろうと思います。国内の金融政

新しい発展段階に行かなければならないその策については，非常に介入的な政策をたくさん理由の１つは，輸出だけでこれ以上大きくなっやろうとしている。例えば預金準備率とか金利ていくというのはむずかしいということ。２つを何とか規制しようとか，セカンドハウスを買

目は人民元がいずれ切り上がっていかざるをえ

うときにはローンを借りられないようするとか。

ないだろう。人民元が上がったときに変動相場

ユニリーバが価格を引き上げると言った途端に制のなかで為替の調整力を持てるかどうか。３

おまえはけしからんと批判してみたり，いろん

つ目に人口の問題。いわゆる生産年齢人口が，な介入的な政策をやっている。たぶん中国の当相対的に総人口の中に占める割合も，全体の絶局者もよくわかっていると思うのですが，やは

対数でも急速に減少していく中で，無尽蔵に労り過熱を防ぐためには，金融をコントロールし働人口を使って生産を増やしていくことが可能

なきゃいけないのです。しかし，中国は他方でかどうか。４つ目は，これは彼らは言わなかっ膨大な外貨準備を抱えていて，もし今後も外貨たけれども，恐らく沿岸部の豊かな地域と内陸の介入をしたとすると，仮に介入の資金で得た部の貧しい地域，あるいは農村地域との格差が人民元をどうするのか。人民銀行債のようなも拡大していく中で，本当に社会的安定が維持でうひとつ別の形の負債ができたとしても，ご案きるかどうかということ。したがって日本の内のように人民銀行債だってほとんどニアマ

１９６
０年代と同じような，中国の第二の新しい発ネーです。せまい意味のマネーの定義ではマ

展段階のキーワードは「内需」です。輸出に過ネーがそんなにふくれあがっていないように見度に依存しない。産業の中身でいうといわゆるえても，流動性が非常に高いものが市中に増えグローバル経済からみた中国

３１ていけば，金融が過熱していくのは当然で，そ見直してみる必要があるというのが，一般社会

れを抑えるのはむずかしい。

でも広がってきた気がするんですね。どこがですから，今の中国の過熱を抑えるいちばん

ターニング・ポイントかわかりませんけれども，

いい方法は，人民元を引き上げることです。で尖閣問題の中国の対応を見て，将来中国と良好も引き上げると言った途端にホットマネーがな関係を維持し続けるのは非常に不安だという

入ってたいへんなことになるかもしれないし，ことを思っている人がいっぱいいるかもしれま

あるいは単に人民元を引き上げればいい話ではせん。

なくて，これはまさに中国の金融の自由化とかよく考えてみれば中国というのは共産党一党

規制緩和の話に関わってくる問題なわけです。

独裁政権ですから，小平が「黒い猫でも白い

今，中国の抱えている問題というのは，ふつう猫でも，ネズミを捕ればいい」と言ったのは，の経済の世界で考えてもむずかしい話だし，どもう少し解釈を変えてみれば，要するに猫はうやって考えていくかということについて，ましょせん手段であって，目的は共産党一党独裁

さにいろんな情報が求められているところだと政権の維持だというふうに考えれば，中国との思います。ぜひまた皆さんのほうからもいろん

経済関係の政治的意味を考えなくてはいけない

な情報を発信していただけたらと思います。

と考える人も多いはずです。

日中関係のゆくえ

常に活発化しているという状況もあります。東

ご存知のように，最近は中国の海洋進出が非
最後に，日本のグローバル戦略との関係で，大の田中明彦さんとあるところで対談した際に日中関係についていくつかお話しさせていただ

知ったのですが，「第二次世界大戦が終わってきたいと思います。

から朝鮮戦争を始め，アジアの何カ所かで戦争

もともと日本のグローバル戦略，とくにこのがあった。そのほとんどに中国が直接，間接に２０年ぐらいは，WTO だけに全部足をつっこん介入している。中国はソビエトともベトナムとでやってもなかなかむずかしいだろうというこ

かインドとも国境を接している。朝鮮戦争はアとで，FTA，EPA という方向に行ったんです

メリカと中国が直接ぶつかった。ベトナムとかね。私も個人的に非常に関与していて，第１回

カンボジア紛争でも関わっている。ところがのシンガポールとの交渉のメンバーだったので

１
９
７９年にベトナムと国境紛争を起こしたあとは，

非常に印象深いんですけれども。日本が最初に

中国は戦争に関わっていない」と。台湾海峡に

FTA を結んだのがシンガポールです。次にメミサイルを飛ばすようなことはしたんですが，

キシコ，これは特殊な例なんですが，その後タ

しかしこの３０年は非常に平和にきている。これ

イとかインドネシアといった国と結びました。

はアジアが安定的に拡大成長する１つの大事なそうした流れの中から，日本もいずれは，とい条件ではないか。そうするとこれから先アジア

う の で 出 て き た の が ASEAN プ ラ ス ３ と かが平和であるためには，やはり中国が平和的に

ASEAN プラス６といった話です。

発展していくことが非常に重要だろうと考えら

現実には，ASEAN というのは日本や中国やれます。これは経済学者が議論することではな

韓国やインドという国々と FTA を結んでいるいんですが，ただそうなってくると，やはりアわけです。ところが ASEAN プラス３というメリカというものをどう考えるかということがと，東アジアの連携となり，非常に聞こえはい

非常に重要です。田中明彦さんは非常に明快で，いんですけれども，これはなかなか厄介です。

「アメリカと中国の仲が良ければ，アジアは大その中で最も大きな存在である日本と中国と韓丈夫。アメリカと中国がぶつかり始めたら，だ国の間で FTA が結べていない。そういう中で，れにも何にもできないよ」と。悲しい話なんでやはり日中韓の関係についてもう一回きちっとすけれど，日本にできることはあまりないから３２

中国経済研究第８巻第２号

じゃましないぐらいのことがいい，というようめられている。しかし，そうは申し上げながらな状況だということです。

も，中国というのは非常に難しい分析対象で，ただ日本のグローバル戦略を考えたときに，これまでの知識だけではなかなか充分に分析しそこに突然出てきたのが TPP です。これはごきれない要素がたくさんあります。だからこそ存知のように，当初は小さな国がいくつかでますます中国についての実態をよく把握したうやっていたのですが，今はメインメンバーがベえでの大胆な研究が必要なのかなと思います。

トナムとかオーストラリアとかアメリカとかシ

時間が多少長めですが，これで終わりにした

ンガポールとか，いずれ韓国も入ってくるだろ

いと思います。どうもありがとうございます。

うと言われているんですけれども，これに日本がこれから参加するかどうか。これは日本の農質疑応答

業者の反対でなかなか先行き難しいです。ただ中兼どうもありがとうございました。グ

TPP が仮にうまくいかない場合でも，日本とローバルな視点から世界経済の発展と中国経済

オーストラリアの FTA とか，日韓のいろんなの新興，IT 革命や産業構造の変化，最後には協力だとか，場合によってはアメリカとの将来

FTA の問題も取り上げられました。これらのの FTA 締結をも含めて考えて，そうした個別問題は１つ１つが大きな問題なので，話はさらの連携を環太平洋という，より大きな枠組みにに展開していくと思います。実はあまり時間がどう結び付けていくかということが非常に大きありませんが，３人ぐらいの方に質問の権利をな問題になってきているのだと思います。中国

与えたいと思います。どなたか会場で質問されと敵対するとか，あるいは中国と全面的に手をたい方，手を挙げて，簡単に１，２分で質問を結んで東アジアでやるというような二者択一的

お願いします。

な話ではなくて，もうちょっと複合路線で環太
平洋的な流れと東アジア的な流れと，両方の様子を見ながらやっていった方がいいという思い

フロア 最後の TPP について，中国の対応をお伺いします。

が，おそらく政策の立案に一番近いところにいる霞ヶ関とか一部の方たちの中にも出てきているのかもしれない。

伊藤 GATT ２４条問題というのがあるんです。それは GATT の枠組みの中で唯一 FTA，

そういう意味では，日本のこれからの将来の

EPA を規定する項目で，その解釈なんですけ

あるべき姿を考えたときにも，中国との関係をれども，ご存知のように FTA，EPA を結ぶといかに構築していくか，それをどう外交戦略のきには当事国間のほとんどの産業で関税をゼロ中でやっていくのかということは，なかなか難にするということと，外に対しては関税を上げ

しく複雑な問題だと思います。

てはいけない，ということになっています。た少し皆さんと意見交換させていただく時間をだ何となく慣行で，新興国同士の FTA，EPA

作ったほうがいいと思いますので，これで私の的なものについては，それは何となく目をつぶ

話を終わりにしたいと思いますが，申し上げた

りましょうと。実際には日本もかなり怪しいこ

かったことは，グローバルに日本を取り巻く問とをやっているんですけど。

題をいろいろ考えていく中で，中国というのは中国の今までやっていた FTP，EPA を詳し

非常に特異でしかも重要な存在だということでく分析したわけではないんですが，たぶんほとす。中国がグローバル経済とか日本の社会にどんどこの GATT ２４条にはまったく合致しない

ういう影響を及ぼすかということを考える時に， と思うんです。例えば台湾とやっているものは，かなり緻密で正確な中国の動きに対する分析とまさにその前の段階で，とりあえず連携しよう

か，あるいは将来に対する予測というものが求と。ASEAN とも恐らくそういう話だろうと思グローバル経済からみた中国

３３います。ですから，例えば韓国と台湾が本当に策の自由度を抑えながら為替レートを安定化し

FTA，EPA を結べるのかというときに，そこようとしている。ここは大論争なんですけれどはかなり大きなネックになってくると思います。

も，９０年代以降国際経済がどんどん自由化してですから，今の段階で中国が TPP に入るといいたとき，結局何が起こったかというと，二極うことは，経済的な枠組みの中でもかなり厳し化しちゃっている。みんなどっちかに行かざるいのかなという感じがします。ただその経済的をえない。だからアジア通貨危機からまさに真な制約を除いてやれば，アメリカが中国を入れん中でドルとのアジャスタブルペッグを実施しることに反対かどうかということに対してはな

ながら，自由貿易を維持しながらという制度はかなか悩ましい問題です。アメリカは別に中国

うまくいかないのです。

と敵対したいわけじゃなくて，いわゆるより言ですから中国がこれから世界のメジャープ

論の自由があって，人々の選択の自由があって， レーヤーになっていって，貿易や投資の社会でよりデモクラティックに近い形の中国であれば大きくなっていくときに，たぶん本当に人民元

たぶん受け入れるような姿勢をもっている人はを固定するということが可能かというと，たぶ

いっぱいいると思います。だけど今の段階ではん難しいだろうと思うんです。小さな国だった

恐らく TPP に中国が入るということはないとら，香港みたいな固定相場を維持することはで思います。

きるかもしれませんけれども。するといずれにただ日本も今の農業の状況を考えるとむずかしても，この真ん中にいるとそういう非常に厄しいので，TPP というのはあくまでも象徴で介な問題がいろんなふうに起こるので，やはりあって，日本でいうと FTA でオーストラリア，

経済を拡大しようとすればするほど，通貨に対アメリカ，韓国。ベトナムはもうやっています

するコントロールを放棄して変動相場制のほうが，こういうところと経済連携を強化していくに行かざるをえないことになるんだろうと思い

かどうかということです。それは中国とも非常ます。そのときに，おそらく通貨のコントローに関係があると思います。

ルをするということは資本規制みたいなことについても，やはり維持できない形になるんじゃフロア

人民元はもっと開かれるべきだとないかと。べきだというふうに申し上げている

おっしゃったんですけれども，もう少し詳しく

わけじゃないですけれど，そうなっちゃうん

説明して頂けますか。

じゃないだろうかと。
ただこれは国際金融の専門家の中で大いに論伊藤これは国際経済学ですごく大きな議論争があって，いや，真ん中でもやれる。１
９５０年があって，通貨制度でいちばん左側がいちばんから１９７０年の初めまでは主要先進国はみなそれ

ハードコアの固定相場制。例えば今，ユーロがをやったわけですから，できるという議論もあそうですね。各国が固定相場制にするために金るんですけど，ただ直感的にみるとご存知のよ

融政策の自由度を外しているとか。香港がとっうに国際金融はトリレンマといわれている。為ているカレンシーボード制度，もう自国通貨は替レートを固定し，自分の国内で独自の金融政

ドルに完全にリンクするとか。中国も固定相場策を維持し，かつ貿易や資本の自由化を自由に制に近い面があると思います。金融とかいろんするというこの３つを同時に実現することは不なことをかなりコントロールして，固定相場制可能であるということは，理論的には正しいわ

をやろうと。反対側がいわゆるフリーな変動相けですから，中国が仮に為替を固定すると，資場制。多くの国はこの真ん中にあるんです，日本市場の規制を緩和するということが必要に本も含めて。つまりある程度規制をしながら，なってくるかなと思います。

あるいは介入しながら，場合によっては金融政３４

中国経済研究中兼ほかにいらっしゃいますか。あと少し

第８巻第２号が著しく影響を受けるという事態はないんです。

時間があります。どなたか質問をされたい方はもちろん成長率が０．
何％減るとか増えるとかい

いらっしゃいますか。

うことはありますが。
中国の非常に厄介な問題は，その洗礼をまだフロア

最近中国でも，金融自由化の議論は受けていないんですね。ですから今，例えば人ありますが，日本の経験から見て，日本と今の民元が大幅に上がるということになると，いい中国はどう違うのでしょうか。

面と悪い面の両方で中国に大きな影響が及ぶと思うんですけれども，これはたいへんだと思い伊藤

すごく難しいテーマで，１
９
７
０年代の円

ます。恐らく沿岸部の製造業は為替がドラス

高といわゆる８０年代の円高の話をすると，私よ

ティックにシフトすればいろんな問題が出てく

りはるかに先輩の方々からまたいろいろ指摘をる。雇用の問題も出てくると思います。しかし受けると思いますが。いくつか今の質問に関連

同時に資源とかいろんなものを大国から輸入ししてお話ししたいことがあります。ポール・クている国として見ると，人民元が上がると購買ルーグマンの有名な本で『為替レートの謎を解力が強くなって有利になるということもある。

く』という本があります。たいへんすばらしい， 恐らく中国にとってグローバル経済の中で安定よくできた本で，もうだいぶ前に書かれた本で的な存在となる第１のステップというのは，やす。その中でいろんな議論があるんですが，私はり為替の変動に自国経済をさらすということがいちばん好きな議論の１つは，要するに為替の洗礼を受けるかどうかということで，これがの変動幅が大きくなってくると企業はなんとかたぶん大きな鍵になると思います。

それに対応しなきゃいけないわけですね。ですところがそういう議論はまったくされていなから海外に生産転換したり，あるいは先物で売いんですね。中国は人民元を自由化すれば必ず買したり，あるいは必要に応じて在庫調整をす上がると。上がることが中国にとって是か非かるということをやろうとする。しかし企業の対というような議論にすぐ行っちゃうんです。む

応力が強くなれば強くなるほど，実は為替は動ろん上がると思いますけれども，しかし今中国

くようになる。例えば１ドル３６０円という固定にとっていちばん重要な問題というのは，そうレートだったのが変動相場制に変わったときにいうグローバル経済の変動相場制という現実のは，１ドル５円とか１０円動いただけで，日本の中に自国経済をさらして，その調整能力を持て

企業は天と地をひっくり返すような差だったん

るような仕組みに動いていけるかどうかというですよね。今でも，もちろん為替が円高，円安ことです。それは先ほどの質問とも非常に関係ということは企業にとっては大きな影響で大騒があって，資本の自由化とかそういう話に関ぎはするんですけれども，だけど為替が１１０円

わってくる。

から８０円に円高になったからといって大企業が円高が日本経済にとってプラスかマイナスか

潰れているかというと潰れていないわけですし， というのはなかなかむずかしくて，例えば７０年
むしろ今，ホンダでしたっけ，日産でしたっけ， 代だとご存知の７
３年石油ショックが起こって，為替に対してはほとんどニュートラルになってあのときは３０８円だった。数値は覚えていませいるという形です。ですから為替に対応すれば

んが，おそらく７
０年代末，例のボルカーがアメするほど，今度は為替は動いちゃうんですね。

リカに出てきて，アメリカが金利を上げて円安金融的な現象ですから。こういう非常に厄介なにまた動くまで直前というのは，恐らく１７８円

ジレンマがある。日本は今どういう状況にあるとかそのあたりまで行ったわけですから急速なかというと，変動相場制の世界にどっぷり浸

円高ですけど，あの円高なしには日本の産業構

かっていますから，好ましいかどうかは別とし造の変化は考えられない。あの円高があったこて為替が大きく動くことによって，日本の景気とで日本はそれまでの重化学工業中心の産業かグローバル経済からみた中国

ら変わってきたんだろうと思います。

３５

ういうことを見てくると，何となく外から見てそれから８０年代の円高についてはご存知のよ

いると，ここはエイヤーと，もうちょっと柔軟

うにいろんな対応の誤りがあって，バブルが起に早めに人民元を上げていくような方向でやらきたとかいろんなことが起こるんですけれども， ないと，なかなかこの先中国の経済はむずかし
ただ８０年代の円高が自動車などでものすごい国

いのかなというふうに，個人的には思いますけ

際化を進めたことは間違いないんですよね。記

れど，詳しく分析しているわけじゃありません

憶が前後しますが，日本の自動車メーカーがいから。

ちばん最初にアメリカで工場を作ったのはホンお答えになったかどうかわかりませんが。

ダの１９
８２年なんです。これは単にホンダという会社が他よりも少し先進的だから早めに準備し中兼どうもありがとうございました。昔，ていたというだけで，８０年代初めの自主規制に

アジア通貨危機の頃に，伊藤さんが「中国はどよってあわてて日本のメーカーがバタバタとア

うして人民元を切り下げないのだろうか？」とメリカで工場を作り始めたのが８０年代の中ごろいわれたのを思い出しましたが，結果的にはどなんですよね。ですから８
５年以降の急速な円高うですか。中国は人民元を切り下げずに危機をの中で，もう日本の自動車メーカーとかエレク乗り切った，そこで中国の威信を高めたという

トロニクス企業が日本ではやっていけないといことがあったように思われますが，今から考えう形で海外に急速に展開していったのはそれ以てその時の中国の政策についてどう評価されま降ですから，この面だけみれば円高は日本にすか？

とって非常にいいことだったと思うんですよね。
もちろん８０年代以降は円高に対していろんなこ伊藤

どうですかね。あのときの人民元の意とをやったものですから，バブルにつながった味と今はずいぶん違うような気がしますけどね。

ときもあった。だから中国の友人たちから，円

アジア通貨危機のあと，もう１回大きな成長を高はどうなるか，日本はどうかと言われると，していますから。もうひとつは，あのころ中国

答えはいいことも悪かったこともあるから，日のことをあまりよく知らなかったのかもしれま

本よりうまくやってほしいと（笑）
，申し上げる

せんけれども，東南アジアの国々で非常にホッしかないだろうと思います。

トマネーが入っていた国と，中国のようにそう

中国についてもうちょっと，乱暴ですけど議いうものは非常に規制して，長期資本を中心に論させていただくと，なかなか人民元を今のよした国とやはり違いますから，中国のあの当時うな状態で徐々に上げながら国内の金融をなだの政策も今とずいぶん違うところがありますか

めすかしてやるという道は，かなり厳しいんら。

じゃないのかなと思います。これはむしろ皆さんにお聞きしたいんですけれど，仮に不動産の中兼伊藤先生からは本日大きな問題を突きバブルが崩壊するようなことがあれば，崩壊とつけられたような気がします。人民元の切り上いうのは政策で抑え込んで徐々に下がるというげ，経済成長，それと不動産バブルの関係……

のはなくて，暴落するという意味です，という

ぜひどなたかこうした問題について研究していようなことが起こったときに，中国でどういうただきたいと思います。

ことが，例えば政治的に起こるかとか。あるいちょっと司会の不手際で時間のコントロールは今の中国の物価の上昇みたいなことが中国国がうまくできませんでした。お詫び申し上げま内の社会的な発展性にどれだけ影響しているのす。同時にお忙しい中，貴重な講演をしていたか，していないのか。ご存知のように中東の危だいたこと，改めて伊藤先生のご好意に感謝申

機では，物価が上がったことが直接の引き金にし上げます。盛大な拍手をお願いいたします。

なったとよく言われているみたいですけど。こ