・本資料は、２００７年３月２日の中期経営計画説明会の要約です。本資料には、将来の業績に関わる記述が含まれています。 こうした記述は、将来の業績を保証するものではなく、リスクや不確実性を内包するものです。 将来の業績は、経営環境の変化などにより、目標対比異なる可能性があることにご留意ください。 又、本資料は情報の提供のみを目的としており、投資の勧誘を目的としておりません。

・最初に現中期計画（２００５〜２００７年度）の進捗について報告します。

・現中期計画では、下記３点を経営目標に、スポンジチタンと多結晶シリコンの生産能力拡充のもと、２００７年度において、「売上高３００億円以上、経常利益７０億円」を達成するべく企業基盤の強化に邁進してきました。

・現中期計画の進捗については、チタン・多結晶シリコンとも急速な需要拡大にも恵まれ、２００６年度には収益面で目標を大幅にクリアー（次表の「業績の推移」参照）する事が確実な状況となっております。
一方で、チタン・多結晶シリコンとも新たに能力増強に踏み切る決断を下した事により、経営のステージが大きく変わる事となりました。
これらを踏まえ一部継続すべき課題は残るものの、現中期計画を１年前倒しで終了し、新たな経営戦略の下で新中期経営計画を推進する事と致しました。

・以下、新中期経営計画について報告します。新中期経営計画の狙いから報告します。
Ⅱ‐１に当社製品の今後のマーケット環境を示しています。これらを踏まえ、Ⅱ‐１に当社の新中期経営計画に対する基本方針を示しています。

＜スポンジチタンの今後の環境について＞・スポンジチタンの需要動向から報告します。
チタン需要の半数近くを占める民間航空機向け需要は当初の見込みを大幅に上回り、２０年後には、運航機数は２００５年に比べ２.１倍にも膨れる見通しとなっています。

・特に経済成長の著しい中東、中国、インドでの需要は、将来に向けて順調な成長を期待させています。
現実に民間航空機のデリバリー機数もこの需要の強さを受け、今後１０年間の見通しでは、半年前の予測（０６／７予測）に対し、現時点の予測（０７／２予測）では、更に拡大してきております。
参考まで、現中期計画策定時のデリバリー機数の展望も表示していますが、様変わりの状況となっています。

・また、原油価格の上昇に対する燃費向上は、航空会社の経営上の大きな課題であり、軽量化を求め、１機当たりのチタン使用量は下表のように上昇の一途を辿っています。

・以上を背景とした民間航空機向け需要の拡大(*)を大きな要素として、民間航空機向け以外の分野での着実な拡大（参考まで次頁に日本の展伸材出荷の着実な伸びとその用途拡大の状況を示しています）とあわせ、スポンジチタン（展伸材用）の需要は今後大きく拡大していくものと見込んでいます。
（*）民間航空機向け需要は、下表の下グラフのデリバリー機数を前提としています。

・次に世界のスポンジチタンの供給能力について報告します。
需要の大きな伸びを背景に供給力の増強の動きが顕著であります。
（特に中国においては、世界の供給能力として定量化するのは難しい所はありますが、数多くのプロジェクト構想があると言われています。
）
各社の能力増強計画の完成に伴い、現在の大きな需給ギャップは、次第に緩和されていくと思われますが、（需給バランスについてはスライド１４参照）高品質分野（航空機向け、原発向け、高純度ターゲット向け等）については、参入は難しく、需給ギャップが簡単に緩和することは難しいとみています。

・以上の需要動向、供給能力の動向の結果としての需給バランスの動向について報告します。
需要の拡大基調の中での山谷及び継続的に拡大の続く供給力により、単年度ベースでは供給が需要を上回る年もありますが、需給のタイト感は続くとみています。

＜多結晶シリコンの今後の環境について＞・多結晶シリコンの需要は、半導体向け需要の着実な伸び（次頁に半導体向け需要のベースとなりますシリコンウエーハの出荷面積の動向を示しています）に加え、環境問題から太陽電池向け需要も急速に拡大していくと見込まれ、多結晶シリコンの全世界需要は大きく拡大していくものと見ています。

・多結晶シリコンにおいても、需要の大きな伸びを背景に供給能力増強の動きは顕著（今後５年間で２.８倍）ですが、増強の中味を見れば、太陽電池向けはシリコン純度が「シックスナイン(＊)」の世界で参入が容易な事もあり、新規メーカーの参入もあり供給力は大きく増大します。
一方半導体用は、シリコン純度が「イレブンナイン（＊）
」であり、品質面からの新規参入は困難性を伴います。この事もあり、現時点では半導体用を生産する新規参入はありません。
（＊）純度の「シックスナイン」及び「イレブンナイン」については次頁参照

・下表の様に半導体用とは純度に大変大きな差があります。

・以上よりの多結晶シリコンの需給バランスの動向について報告します。
半導体向けのタイト感は継続すると見込んでいますが、太陽電池向けについては、需要の伸び、供給力の伸びにまだまだ撹乱要因はありますが、０９年から１０年より次第にタイト感は薄らいでいくものと考えています。

・以上の今後のマーケット動向を勘案の上、新中期経営計画の基本方針を下表のように定めました。

・Ⅱで報告した「マーケット環境」及び「新中期経営計画の基本方針」のもと、現行の「３つの経営目標」（スライド３に記載）に加え、新技術・新製品開発を強化し、当社独自の商品群により、「収益規模倍増」を図ることを本計画の目標と致しました。

・なお、新中期経営計画の期間における営業キャッシュフローの見通しは下表の通りです。
後に述べていますが、増強投資を主体とする設備投資や開発投資等の資金は、自己資金で対応しえると見込んでいます。

・続いて、スライド２１に記載の収益目標を実現するための施策について報告します。

＜チタン事業に対する施策＞
スポンジチタンについては、当社高品質スポンジチタンに対する市場からの供給要請を受け、＋１００００ｔ／年の能力増強を０６／１０に決定しましたが、市場からの更なる供給要請を受け、今次、既決定の増強に加える事＋４０００ｔ／年の能力増強を実施する事と致しました。
その内容は下表の通りです。

・チタンインゴットについては、スポンジチタン能力増強に合わせ、溶解能力の増強を検討する事と致しています。
本中期経営計画では、ＶＡＲ炉１基を現建屋改造により設置する案としていますが、より多様な機能を有するコールドハース式炉（ＥＢ炉又はプラズマ炉）設置も合わせ検討し、成案を得ることとしています。

＜半導体事業に対する施策＞
多結晶シリコンについては、当社は、半導体向け生産をメインに経営資源を投入していくこととしています。０６／４に＋４００ｔ／年の能力増強を決定しましたが、半導体市場からの更なる供給拡大要請を受け、今次、既決定の増強に加える事＋１００ｔ／年の能力増強を実施する事と致しました。
その内容は下表の通りです。

・高純度チタンについては、半導体市場の拡大を受け、需要が拡大するチタンターゲット用の高純度チタンに対し、蒸留能力増強を主体とする増強投資（投資額５億円）により、売上倍増を目指す事としています。

＜環境・エネルギー関連他製品について＞
・地球環境に対する意識の高まり及びクリーンエネルギーへのシフトという時代要請に対し、チタンとシリコンのファイン化技術を活かしての商品開発及び用途開発の強化により、環境・エネルギー関連他製品の売上高の一層の拡大を図る事と致しています。
その内容は下表の通りです。
（主たる商品とその用途については次頁に記載しています）

＜新中期経営計画における設備投資について＞・能力増強投資の４１０億円を含め、５１０億円の設備投資を計画しています。

・新中期経営計画の年度毎の設備投資額と償却費水準を下表に参考まで示しています。
設備投資のピークは０８年に、償却費のピークは０９年となります。

＜新中期経営計画の研究開発投資について＞
現中期計画に倍する開発費を投入し、「環境・エネルギー関連製品の商品開発」「差別化強化の為の製造技術開発」「より安価なスポンジチタンを製造する為の新製錬法の開発」を促進する事としています。
＊１ 製造技術開発では、特に高生産性化を図る為、チタンバッチの大型化、ＣＰＵによる自動制御、最適生産システムの開発を重点として進めます。
＊２ 新製錬法については、次頁以降参照

・新製錬法は、２００８年度末までに要素技術の開発を終え、次のステップである量産技術開発の為のパイロットプラント（開発設備費 約２０億円）を２００９年度に設置し、量産化への道筋をつける事としています。

・新製錬法開発により、将来的には「航空機向け等の高級品は現クロール法」、「海洋構造物、自動車、建材等低コスト化が求められるコマーシャルグレード品は新製錬法」として、グレード別の生産体制を確立させ、一層の用途拡大を目指したいと考えています。

・最後に社名変更について報告します。
変更の理由、新社名については下表をご覧下さい。