外 航 の 経 営 分 析 	 2015.4.21	
 Rev.12	 	
 <米 系 エ ア ラ イ ン >	 	 ・ユナイテッド航空	
 p.1	
 ・デルタ航空	 p.3	
 ・アメリカン航空	
 p.5	
 <欧 州 系 エ ア ラ イ ン >	 	 ・ルフトハンザ航空	
 p.7	
 ・IAG(BA イベリア)	
 p.9	
 ・エールフランス KLM	
 	
 
p.10	
 
<中 国・東 南 ア ジ ア 系 エ ア ラ イ ン >	  	
 ・キャセイパシフィック	
 
p.12	
 
・シンガポール航空	
 
p.13	
 
・タイ国際航空	
 p.14	
 ・その他(トピックス)	
 
p.15	
 
	
 

◆9 社の特徴は以下の通り	
 ◇米系 3 社は好調：UA は増収増益、DL は黒字大幅減少、AA は赤字から V 字回復	 ◇EU 系 3 グループ：LH が減収減益、IAG(BA)は増収増益、AF/KLM は赤字継続で若干の改善	
 ◇アジア系 3 社：キャセイ増収増益、シンガポール前年度並、タイ国際は減収減益	
 	
 ★米航空各社、円安で日本路線を縮小、中国などアジア路線拡大へ―韓国紙（Record	
 China	 1 月 4 日)	
 2014 年 12 月 31 日、韓国紙・朝鮮日報によると、米国の航空会社各社が円安・ドル高の影響で利益を確保しにくくなったため、日本路線を縮小し、中国本土や香港、アジア各地を結ぶ直行路線の強化を計画している。中国紙・環球時報（電子版）が伝えた。	
 ・デルタ航空は 14 年 6 月、シアトルと香港を結ぶ直行路線を開通した一方で、10 月にはシアトルから成田・香港を結ぶ路線を廃止した。同社は 3 月と 10 月にも成田・サンフランシスコ路線と中部国際空港・マニラ路線を廃止し、さらに羽田・シアトル路線を一時停止している。15 年には日本を離発着する路線の規模（座席数×飛行距離）を 15％減らし、日本以外のアジア各地を結ぶ路線の規模を 10～15％増やす計画だという。その理由について、同社幹部は「円安に対応するため、戦略変更の必要がある」と説明している。	
 ・アメリカン航空も、13 年 12 月に成田・ニューヨーク路線を廃止したのに続き、成田・シカゴ路線を 1
日 1 往復から週 5 往復へと減便する予定。一方で、14 年 6 月にはダラス・上海とダラス・香港路線を開設している。	
 ・ユナイテッド航空は 14 年 10 月に羽田・サンフランシスコ路線を開設したものの、1 月と 3 月に成田・
シアトル路線と成田・バンコク路線を廃止。15 年夏には中国路線を増強する計画だ。	
 こうした状況に対し、日本の旅行会社の幹部は「円安の影響で米国人が日本旅行により興味を示しているが、路線の減少はこうした得がたいチャンスに水を差す可能性がある」と危惧している。	
 	 【ユナイテッド】UAL・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・	
 【2014/2013 年度決算対比】（1-12 月）《ユナイテッド航空》(単位：百万ドル)	
 2014 年	
  2013 年	
  前年比 2014/2013	 営業収入合計 Total	 Operating	
 Revenues	
 38901	
  38279	
  +1.6%(+622)	
 (幹線旅客)	
 Mainline	
 Pax	
 26785	
  25997	
  +3.0%	 (地方路線)	
 Regional	
 Pax	
 
6977	
  	
 7125	
  -2.1%(-148)	
 (貨物)	
 Cargo	
 
938	
  	
 	
 882	
  	
 
(その他)other	
 
4201	
 
4275	
  	
 
営業経費合計 Total	 Operating	
 Expenses	
 36528	
  37030	
  -1.4%(-502)	
 (燃料等)	 Aircraft	
 Fuel	 	
 11675	
  	
 12345	  -5.4%(-670)	
 (人件費等)	
 Salaries	
 and	
 related	 costs	
 
8935	
 
8625	
  +3.6%	
 (整備等)	
 Maintenance	
 and	
 outside	 repairs	
 	
 
1779	
 
1821	
  	
 
(運航委託費)	
 Regional	
 capacity	
 purchase	
 
2344	
 
2419	
  -3.1%(-75)	
 
(販売経費)	
 Distribution	
 expenses	
 
1373	
 
1390	
  	
 
(減価償却)	
 Depreciation	
 and	
 amortization	
 
1679	
 
1689	
  	
 
(着陸料/賃料)	
 Landing	
 fees	 and	
 other	 rent	
 
2274	
 
2090	
  	
 
(機材リース)	
 Aircraft	
 rent	
 
883	
  	
 	
 936	
  	
 
(特別課金)special	 charges	
 
443	
 
	
 520	
  -77	
 (その他の支出)other	 operating	 expenses	
 
5143	
 
5195	
  	
 
営業利益 Operating	
 Income	
 
2373	
 
1249	
  +90.0%(+1124)	
 1

運航外損益	
 Total	 nonoperating	
 income(expense)	
 (支払利息)Interest	
 expense	
 (利息の元金繰入)Interest	
 capitalized	
 (利子所得)Interest	
 income	 (雑費)Miscellaneous,	
 net	
 税引前損益 Income(loss)before	
 income	 taxes	 (所得税)Income	 tax	
 expense(benefit)	
 -1245	
 
-735	
 
52	
 
22	
 
-584	
 
1128	
 
	
 -4	
 

-710	
  	
 
-783	
  	
 
49	
  	
 
21	
  	
 
	
 3	
  -587	
 
	
 539	
  	
 
-3 	
 
2	
 
	
 571	
  +98.2%	
 純利益/損失 Net	
 Income(loss)	
 
1132	
 
〈 2014 年 度 (1-12 月 )決 算 の 特 徴 〉
・収入が+622 百万ドル、支出が-502 百万ドル、そのまま営業利益+1124 百万ドルになっている。	
 ・コスト削減で大きいのは燃油費-670 百万ドル(前年比-5.4％)。	
 ・地域航空リージョナルへの地方路線の運航委託を減らしたが、収入-148 と費用-75 が相殺されている。	
 【2014/2013「1-12 月期」運送実績】
UAL	
 
2014	
 
Passengers	 (thousands)乗客数	
 138029	 Available	 seat-miles(millions)有効座席マイル	
 246021	
 Revenue	 passenger-miles(millions)有償旅客マイル	  205559	
 

2013	
 
139209	
 245354	
 205167	
 前年比	
 -0.8%	
 +0.3%	
 +0.2%	 	
 《 2014 第 3 四 半 期 》 （7－9 月）	
 ★ユナイテッド航空 7-9 月期決算、純利益 11 億ドル	  旅客、貨物とも好調、過去最高益を更新（ウイング
デイリー141104）	
 ユナイテッド航空（UAL）が発表した 2014 年第 3 四半期（7－9 月）決算は、旅客、貨物収入が堅調に推移したことや営業費用の減少などにより、特別費用を除いた純利益が前年同期比 99％増となる 11 億ドルとなり、四半期としては過去最高益となった。特別費用 1 億 5100 万ドルを含む四半期純利益は 9 億 2400 万ドルだった。	
 同社の 7-9 月期の営業収入は、3.3％増の 106 億ドルとなった。旅客収入は 4.4％増の 93 億 1400 万ドル。
イールドは 4.1％上昇。旅客単位収益（PRASM）は 3.9％上昇した。	
 太平洋路線の旅客収入は 2.9％増の 13 億 2600 万ドル、旅客単位収益は 0.2％増、イールドは 1.8％上昇した。貨物収入は需要回復に伴う輸送量の増加により、19.1％増の 2 億 3700 万ドル、その他の収入は外部にジェット燃料を販売する契約を打ち切ったため、8.9％減の 10 億ドルだった。また、これに伴い外部業務
委託費用が減少している。	
 営業費用は特別項目を含めて、3.6％減に相当する 3 億 4800 万ドルの削減となった。	
 《 2014 第 2 四 半 期 》 （4－6 月）	
 ★ユナイテッド航空､第 2 四半期の純利益 68.2％増	
  米国内線･中南米路線好調､10 億ドル自社株買い（ウイングデイリー140804）	
 ユナイテッド航空（UAL）の 4-6 月期（第 2 四半期）決算は、特別項目を含む純利益が前年同期比 68.2％
増の 7 億 8900 万ドルに増加した。米国内線や中南米路線が好調に動き、全体の旅客収入が 3.6％増の 89
億 8100 万ドルに増加。旅客収入を含む全体の営業収入も、3.3％増の 103 億 2900 万ドルと増収だった。一方でコスト削減にも力を入れ、営業費用を 2.1％増の 94 億 2300 万ドルに抑制した。	
 同航空はまた、今後 3 年以内に、7 月 23 日の終値に基づく同航空株式時価総額のおよそ 6％に相当する 10億ドルの自社株買いを実施すると発表した。加えて第 2 四半期中には、6200 万ドルを投じ、約 150 万株の普通株に転換される予定だった転換社債を償還した。	
 同期の特別費用を除く純利益は 51％増の 9 億 1900 万ドルだった。特別費用には 1 億 3000 万ドルを計上した。有効座席マイル当たりの連結旅客収入（PRASM）は 3.7％増、イールドは 3.0％増、座席供給量（ASMs）
は 0.1％減、有償旅客マイル（RPMs）は 0.6％増で、連結搭乗率は 0.4 ポイント増の 85.3％だった。	
 日本路線を含む太平洋路線単体の旅客収入は、0.3％減の 11 億 9000 万ドルだった。PRASM は 2.6％減、イールドは 0.8％減。ASMs は 2.4％増だった。	
 	
 《 2014 第 1 四 半 期 》 （1－3 月）	
 ★UAL1Q 決算､特別費用除く純損失 4 億 8900 万ドル	  1-2 月の悪天候影響、赤字幅が約 2 億ドル拡大（ウイングデイリー140509）	
 ユナイテッド航空（UAL）の 14 年度第 1 四半期決算は、特別費用を除く純損失 4 億 8900 万ドルを計上した。
1・2 月の悪天候の影響などで、前年同期から赤字幅が約 2 億ドル拡大した。特別費用を含む純損失は 6 億
900 万ドルだった。	
 営業収入は前年同期比 0.3％減の 87 億ドル、連結旅客収入は 2.3％減の 74 億ドルだった。連結 PRASM と連結イールドは共に 2.0％減だった。同航空は、「売上の鈍化を認識しており、これを打開するために必要
2

な手段を講じている」と説明している。なお、旅客あたりの付帯収入は 7.6％増え、21 ドルを上回った。	
 連結座席供給量（ASMs）と連結有償旅客マイル（RPMs）はそれぞれ 0.3％減少、連結ロードファクターは前年並みの 81.1％だった。	
 【デルタ】DAL・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・	
 ★デルタ航空、1-3 月期は利益 3.5 倍増―国際線縮小へ（ウオールストリートジャーナル 20150416）	
 
米デルタ航空が 15 日発表した 1-3 月期（第 1 四半期）決算は、原油安が奏功して利益が予想を上回る 3.5倍に増加した。併せて、ドル高とエネルギー価格の下落による悪影響に対応するため、国際線の輸送能力を今冬に 3％縮小する計画を明らかにした。	
 1-3 月期純利益は 7 億 4600 万ドル（前年同期は 2 億 1300 万ドル）、1 株利益は 0.90 ドル（同 0.25 ドル）。
税関連の影響など特別項目を除く 1 株利益は 0.45 ドルだった。	
 売上高は 5％増の 93 億 9000 万ドルとなった。	
 	 ★ デルタ航空、国際線不振で座席利用率が 0.9 ポイントダウンの 80.3％…2 月（レスポンス	
 20150311)	
 デルタ航空は、2 月の輸送・財務実績を発表した。	
 旅客輸送人数は前年同月比 6.7％増の 1199 万 2657 人と順調だった。座席利用率は前年同月から 0.9 ポイ
ントダウンの 80.3％だった。このうち、米国内線が横ばいの 83.0％、国際線が 2.5 ポイントダウンの 76.2％だった。国際線は大西洋線が 4.4 ポイントダウン、中南米線も 2.1 ポイントダウンした。	
 ユニットレベニュー（1 供給座席マイル当たりの旅客収入、PRASM）は、為替影響により国際線が 1.5 ポイ
ント減となったことから、前年に悪天候の影響で上昇したユニットレベニューから 0.5 ポイントマイナスとなり、同 1.5％減となった。国際線ユニットレベニューが低下した分の一部を、堅調な米国内線、法人需要が相殺した。	
 全路線網のキャパシティ（供給座席マイル）は、悪天候による影響があった前年と比べて 2 ポイント増えた分を含め、全体で同 6.3％増えた。	
 2 月の幹線のコンプリーションファクター（運航の完了・達成率）は 2 ポイントアップの 97.5％、定時到着率（到着予定時刻から 14 分以内の到着）が 78％だった。	
 	
 ★ デ ル タ 航 空 1 月 太 平 洋 路 線 4.2％ 減 ､利 用 率 81.6％ （ ウ イ ン グ デ イ リ ー 150209） 	
 	
  デルタ航空（DAL）の 1 月の日本発着路線を含む太平洋路線有償旅客マイルは前年同月比 4.2％減の 197
万 7934 千人マイル、ロードファクターは 3.7 ポイント減の 81.6%だった。	
 	  DAL 全体の有償旅客マイルは 3.6％増の 1501 万 4372 千人マイル、ロードファクターは 2.0 ポイント減の79.2％だった。全輸送旅客数は 5.2％増の 1255 万 7351 人、1 供給座席マイル当たりの旅客収入（PRASM）
は前年同月比で 3.5％減少した。米国国内路線は好調に推移したものの、ユーロ安と円安の影響を受け、国際線の旅客収入が悪化したことが影響した。	
 	
 ★デルタ航空、10-12 月期赤字転落―燃料ヘッジで巨額の損失(ウオールストリートジャーナル 0121)	
 	
  米デルタ航空が 20 日発表した 2014 年 10-12 月期（第 4 四半期）決算は赤字に転落した。デルタは 10-12
月期の燃料費が前年同期に比べ 3 億 4200 万ドル（約 405 億円）減少したが、燃料価格の高騰に備えたヘッジ取引が裏目に出て、12 億ドルの評価損を計上した。	
 	 ★デ ル タ 航 空 、 2014 年 太 平 洋 線 利 用 率 83.6％ 	
 	
  全 路 線 の 輸 送 旅 客 数 は 4.1％ 増 加 （ ウ イ ン グ デ イ リ ー 150108） 	
 	
  デルタ航空（DAL）が発表した 2014 年の日本路線を含む太平洋線輸送実績は、有効座席マイル（ASM）が前年比 0.1％増減、有償旅客マイル（RPM）が 1.2％減となり、ロードファクターは 0.8 ポイントマイナスの 83.6％だった。全路線合計の通年輸送旅客数は、前年比 4.1％増の 1 億 7135 万 30 人。	
 	
  12 月単月の太平洋路線輸送実績は、ASM が前年同月比 2.5％減、RPM が 3.9％減となり、ロードファクタ
ーは 1.3 ポイント増減の 84.9％だった。12 月の全システムの旅客単位収入（PRASM）は、感謝祭とクリスマスの日並びにより休暇旅行の一部が前後の月にまたがったことなどより 4.5％減少した。	
 	 【2014/2013 年間決算対比】（1-12 月）《デルタ航空》(単位：百万ドル)except	
 per	
 share	 data	
  2014 年	
 営業収入合計 Total	 Operating	
 Revenues	
 40362	
 (幹線旅客)	
 Mainline	
 Pax	
 28688	
 (地方路線)	
 Regional	
 Pax	
 
6266	
 
(貨物)	
 Cargo	 934	 (その他)	
 other	
 4474	
 営業経費合計 Total	 Operating	
 Expenses	
 38156	
 (燃料等)	
 Fuel	 and	
 related	 taxes	 11668	
 (人件費等)	
 Salaries	
 and	
 related	 costs	 8120	
 2013 年	
 37773	
 26534	
 
6408	
 
	
 	
 937	
 
	
 3894	
 34373	 	
 9397	
 	
 7720	
 前年比 2014/2013	
 +7.0%(+2589)	
 
	
 
-142	
 
	
 
	
 
+11.0%(+3783)	
 +2271	 	
 3

(地方路線委託燃費)	
 Regional	
 carrier	
 expense,	
 fuel	 1844	 	
 2067	
 -223	
 (地方路線委託ほか)	
 Regional	
 carrier	
 expense,	
 other	  3393	 	
 3602	
 -209	
 (整備等)	
 Maintenance	
 and	
 outside	 repairs	
 	
 
1828	
 
	
 1852	
 	
 (販売経費)	
 Commissions	 and	
 other	 selling	 expenses	
 
1700	
 
1603	
 
	
 
(委託サービス)	
 Contracted	
 services	
 
1749	
 
1665	
 
	
 
(減価償却)	
 Depreciation	
 and	
 amortization	
 
1771	
 
1658	
 
	
 
(着陸料/賃料)	
 Landing	
 fees	 and	
 other	 rents	
 
1442	
 
1410	
 
	
 
(旅客サービス)	
 pax	
 service	
 
810	
 
762	
 
	
 
(利益分配)	
 Profit	 sharing	
 
1085	
 
506	
 
+579	
 
(機材リース)	
 Aircraft	
 rent	
 
233	
 
209	
 
	
 
(再編成/その他)	
 restructuring	
 and	
 other	 items	
 
716	
 
402	
 
+314	
 
(その他)	
 other	
 
1797	
 
1520	
 
	
 
営業利益 Operating	
 Income	
 
2206	
 
3400	
  -35.0%(-1194)	
 その他の経費	 other	 expense,	
 net	
 -1134	
 
-873	
 	
  	
 
(支払利息)	
 interest	
 expense,	
 net	
 
-591	
 
-698	
 
	
 
(負債割引償却)	
 amortization	
 of	
 debt	
 discount,	
 net	
 
-59	
 	
 
-154	
 
	
 
(負債償却損失)	
 loss	 on	
 extinguishment	
 of	
 debt	 	
 -268	 	 	 (雑勘定)	 miscellaneous,	
 net	
 
-216	
 
	
 -21	
 
	
 
税引前利益 Income	 before	
 income	 taxes	
 
1072	
 
2527	
 
-1455	
 (所得税)	
 income	 tax(provision)benefit	
 
-413	
 
8013	
 
	
 
純利益 Net	
 income	
 
	
 	
 659	
  10540	
 -9881	
 〈 2014 年 度 (1-12 月 )決 算 の 特 徴 〉
・収入は+2589 百万ドル(+7.0%)だが、支出が+3783 百万ドル(+11.0%)あり、営業利益は-1194 百万ドル(-35.0%)となっている。	
 ・コスト増で大きいのは燃油費+2271 百万ドルで、ヘッジ損が 12 億ドルと報道されている。	
 ・地域航空リージョナルへのローカル運航委託を減らし、減収-142 を上回る費用削減-432 となっている。	
 ・営業外では負債償却損失(loss	
 on	
 extinguishment	
 of	
 debt)-268 百万ドルが目立つ。	
 ・結果、純利益は 659 百万ドルと、大きく前年を下回った。（前年比-9881 百万ドル）【2014/2013「1-12 月期」運送実績】
DAL	
 
2014	
 
Available	 seat-miles(millions)有効座席マイル	
 239676	
 Revenue	 passenger-miles(millions)有償旅客マイル	  202925	
 

2013	
 
232740	 194988	
 

前年比	
 
+3%	
 
+4%	
 

	
 

★デルタ航空、日本路線縮小	
  円安で収支が悪化（日経 20141216）	
 【ニューヨーク】米デルタ航空は 2015 年に北米路線を含む日本発着路線の運航規模を 15％減らす。円安・ドル高で路線収支が悪化しており、機材を小型化するなどして採算の適正化を図る。一方で、北米と中国などアジアを直接結ぶ路線の規模は拡張する。急速に進行する円安・ドル高をきっかけに、海外航空会社の日本離れが進む可能性が出てきた。	
 今回の縮小計画の中には、既に今年 10 月下旬から実施している成田―香港線の運休なども含まれているという。今後の規模縮小については「どの路線が対象になるのか運航状況を踏まえて見極めていきたい」。	
 一方、デルタは北米から韓国や中国を結ぶ路線を増やすことで、日本以外のアジア直行便の規模を 10～15％増やす方針だ。デルタは「成田はアジアのハブ空港の位置づけは変わらない」としているが、北米とアジアを結ぶ乗り継ぎ拠点として、韓国・仁川や中国・北京などの存在感が高まりそうだ。	
 	 ★デルタ、米国内線などが好調で座席利用率 1.2 ポイント増の 80.6％…11 月（レスポンス	
 2014.12.10)	
 デルタ航空は、11 月の輸送実績を発表した。	
 輸送旅客人数は前年同月比 5.9％増の 1327 万 1993 人と順調だった。座席利用率は前年同月より 1.2 ポイ
ント上回って 80.6％と 8 割台となった。米国内線が 3.4 ポイントアップの 82.1％となったが、国際線が2.5 ポイントダウンの 78.1％となった。中南米線、大西洋線、太平洋線ともに利用率がダウンした。	
 11 月の供給座席マイル当たりの旅客収入（PRASM）は、米国内線、特にアトランタとシアトル線が好調だ
ったことに加え、年間で最も旅行需要の高い日となる感謝祭（サンクスギビング）の祝日が 11 月にあることから、前年同月比で 4.5％増加した。感謝祭の休暇中、デルタ航空の運航便数は 2 万 8000 便以上、旅客数は 260 万人以上となった。	
 11 月の幹線のコンプリーションファクターは 99.9％、定時到着率（到着予定時刻から 14 分以内の到着）が 86.6％となった。	
 有償旅客マイルは同 5.0％増の 148 億 5644 万 7000 人マイルだった。米国内線が好調だったほか、国際線の中南米線が伸びた。太平洋線は同 3.3％減と落ち込んだ。	
 
	
 

4

《 2014 第 3 四 半 期 》（7－9 月）	
 ★デルタ航空、大幅増益…税引前利益が前年同期の約 3.5 倍	 2014 年 7-9 月期決算（レスポンス 141022）	
 デルタ航空が発表した 2014 年第 3 四半期（7-9 月期）業績は、特別項目を除く税引き前利益が前年同期と比べて約 3.5 倍の 6 億ドルと大幅増益となった。	
 特別項目を除く純利益は 10 億ドルとなり、営業利益率は 15.8％だった。	
 営業収益は、法人向けと米国内線の売上が堅調に推移し、前年同期比 7％増となった。輸送容量（キャパシティ）は 3.2％増加し、輸送量が 3.7％上昇した。	
 旅客収益は、同 6％増の 97 億 7600 万ドルとなった。ユニットレベニュー（1 供給座席マイル当たりの旅客
収入）は、2.4％上昇した。座席関連のプロダクトの改善やその他の商品販売により、売上が前年同期比で5000 万ドル弱改善した。	
 貨物収益は、貨物のイールドと輸送量がともに上昇し、同 7％増となった。その他収益は、共同事業（ジョイントベンチャー）とスカイマイルの収益、第三者の精油売上が牽引し同 15％増となった。	
 特別項目を含む GAAP 会計基準では、税引き前利益は 5 億 7900 万ドル、営業利益率が 7.5％、純利益が 3
億 5700 万ドルだった。	
 業績には、3 億 8400 万ドルのプロフィット・シェアリング（財務目標達成への従業員の貢献を評する利益分配）費用が含まれ、年初からのプロフィット・シェアリングは、発生ベースで累計 8 億 2300 万ドルとなった。	
 
今期のフリーキャッシュフローは 9 億 1000 万ドルだった。	
 デルタ航空のエドワード・バスティアン社長は「第 4 四半期に向けて、全体的な収益環境は引き続き堅調
で、ユニットレベニューを 0～2％増を見込んでいる。次の四半期も引き続き、売上増、利益率拡大、良好なフリーキャッシュフローの実現に向けて順調に進んでいる。長期的に見ると、国際線ネットワークが利益率向上の最大の機会となると予想し、太平洋路線網の再編、大西洋路線の輸送容量の再調整、中南米路線網への投資利益の回収を進めている」と述べている。	
 《 2014 第 1 四 半 期 》（1－3 月）	
 ★DAL1Q 決算、純利益 2 億 8100 万ドルで増収増益	
  国内線・中南米路線好調、悪天候影響を相殺（ウイングデイリー140509）	
 デルタ航空（DAL）の 14 年度第 1 四半期決算は、特別項目を除く純利益が 2 億 8100 万ドルを計上し、前年同期を 1 億 9600 万ドル上回り増収を記録した。今期は 1-2 月の悪天候で大幅な欠航が発生したが、米国内線と中南米路線の旅客収益が増加し業績を押し上げた。税引き前利益は 4 億 4400 万ドルで、前年から 3 億6300 万ドル増加した。	
 今期は 1-2 月の悪天候で、2013 年通年の天候による欠航便数の倍にあたる 1 万 7000 便以上を欠航し、売上が 9000 万ドル、税引き前利益が 5500 万ドル減少した。一方で、当期の営業収益は 5％増の 4 億 1600 万
ドル、旅客収益も 5％増の 3 億 5700 万ドルを確保した。イールドは 1.3％増、旅客単位収益（PRASM）は3.2％増だった。	
 路線別の旅客収益は、大西洋路線が 1.0％減、太平洋路線が 5.3％減と落ち込んだが、米国内線が 9.4％増の 37 億 3400 万ドル、中南米路線が 18.1％増の 6 億 5500 万ドルとそれぞれ大幅に増加した。	
 米国内線は PRASM が 7.4％増、イールドが 5.3％増、輸送容量が 1.8％増だった。中南米路線は PRASM が 0.1％
減、イールドも 1.6％低下したが、輸送容量を 18.3％増と大幅に増やした。日本路線を含む太平洋路線は
PRASM が 5.0％減、イールドが 5.4％減、輸送容量が 0.3％減だった。	
 旅客収益・貨物収益以外の収益も、ヴァージンアトランティック航空（VIR）など他社との共同事業とマイレージプログラム「スカイマイル」の増収に牽引され 8％上昇した。	
 【アメリカン】AMR・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・	
 ★アメリカン航空、10-12 月期利益は原油安で予想上回る（ウオールストリートジャーナル 150128）	
 米アメリカン航空グループが 27 日発表した 2014 年 10-12 月期（第 4 四半期）決算は、原油安が奏功して予想を上回る利益となった。だがベネズエラからの送金に係るコストが利益を抑制した。	
 アメリカンをはじめとする航空会社は、原油価格の急落による恩恵を受けている。10-12 月期の営業費用
は燃料費が 17.3％減少したことで、4.1％減の 93 億ドルとなった。	
 だが US エアウェイズとの合併・統合に伴う費用（2 億 8000 万ドル）を含む特別費用が 5 億 0700 万ドルに膨らんだ。	 	
 【2014/2013 年 間 決算対比】（1－12 月）	
 注：AAL は US Airways と合併し前年比が大幅に増えているので、利益性に注目を。
《アメリカン航空》(単位：百万ドル)	
 2014 年	
  2013 年	
 営業収入合計 Total	 Operating	
 Revenues	
 42650	
 26743	
 (幹線旅客)	
 Mainline	
 Pax	
 30802	
 	
 20218	 (地方路線)	
 Regional	
 Pax	
 
6322	
 
3131	
 

前年比 2014/2013	 +15907	
 
	
 
	
 

5

(貨物)	 Cargo	
 
875	
 
685	
 
	
 
(その他の収入)other	 revenues	
 
4651	
 
2709	
 
	
 
営業経費合計 Total	 Operating	
 Expenses	
 38401	
 25344	
  +13057	
 (燃料等)	 Aircraft	
 Fuel	
 10592	
 
7839	
 
	
 
(人件費等)	
 Wages,	 Salaries	
 and	
 benefits	
 
8508	
 
5460	
 
	
 
(整備等)	
 Maintenance,	
 materials	
 and	
 repairs	
 	
 
2051	
 
1260	
 
	
 
(販売手数料等)	
 selling	 expense	 	
 1544	 	
 1158	
  	
 (運航委託燃油費)	
 Regional	
 expenses	
 fuel	
 2009	
 
	
 1120	
  	
 (運航委託その他)	
 Regional	
 expenses	
 other	
 
4507	
 
2206	
 
	
 
(減価償却)	
 Depreciation	
 and	
 amortization	
 
1295	
 
853	
 
	
 
(着陸料/賃料)	
 Landing	
 fees	 and	
 other	 rent	 	
 1727	
 
1152	
 
	
 
(機材リース)	
 Aircraft	
 rentals	
 
1250	
 
768	
 
	
 
(特別課金)Special	 item,	
 net	
 
800	
 
559	
 
	
 
(その他の支出)Other	 operating	 expenses	
 
4118	
 
2969	
 
	
 
営業損益 Operating	
 Income(loss)	
 
4249	
 
1399	
  +2850	
 運航以外損益	 total	
 non-operating	 expense,	
 net	
 -1037	
 
-924	
  	
 
(利子所得)Interest	
 income	
 
31	
 
20	
 
	
 
(支払利息)Interest	
 expense,	
 net	
 
-887	
 
-856	
 
	
 
(その他)other,	
 net	
 
-181	
 
	
 -88	
 
	
 
更正項目前損益	 Income(loss)	
 before	 reorganization	
 items,	 net	
  3212	
 
	
 475	
  	
 
更正項目	
 Reorganization	
 items,	
 net	
 
	
 	
 	
 	
 	
 	
 
	
 -2655	  	
 税引前損益 Income(loss)before	
 income	 taxes	 	 3212	 	
 -2180	  	 (所得税)Income	 tax	
 (benefit)	
 
	
 330	
 
	
 -346	
  	 純損益 Net	
 income(loss)	
 	
 2882	 	
 -1834	
  +4716	 〈 2014 年 度 (1-12 月 )決 算 の 特 徴 〉 	
 ・合併後、収入増+15907 百万ドルに対し、費用増+13057 百万ドルが、そのまま利益増+2850 百万ドルとなっている。	
 ・営業外損益では、前年-2655 百万ドルあった更正項目(Reorganization	
 items,	 net)がなくなっている。	
 【2014/2013「1-12 月期」運送実績】
AAL	
 
2014	
 
Available	 seat-miles(millions)有効座席マイル	
 265657	 Revenue	 passenger-miles(millions)有償旅客マイル	  217870	
 

2013	
 
259914	
 215541	
 前年比	
 +2.2%	
 +1.1%	 	
 《 2014 第 3 四 半 期 》（7－9 月）	
 ★米アメリカン航空、第 3 四半期は 87％増益	
  燃料費減が寄与（ロイター141024）	
 ［２３日	
  ロイター］	
 -	
 世界最大の航空会社、米アメリカン航空グループ	
 が２３日発表した第３・四半
期決算は純利益が８７％急増し、市場予想を上回った。燃料費の減少が寄与した。	
 利益は９億４２００万ドル。前年同期は合併前のアメリカン航空とＵＳエアウェイズ両社を合わせた純利益が５億０５００万ドルだった。	
 特別項目を除く１株利益は１．６６ドルと、トムソン・ロイター・エスティメーツのまとめたアナリスト
予想１．６３ドルを上回った。	
 同社の株価は約２．５％上昇した。	
 売上高は４．４％増の１１１億ドル。市場予想は１１１億５０００万ドルだった。	
 営業経費は３．５％増の９９億ドル。	
 
燃料費は１．３％減少した。	
 航空業界の主要な売上高指標とされるユニットレベニュー（１座席マイル当たりの旅客収入）は１４．１２ドルと、前年から１％増加した。	
 
業績見通しは示されなかったものの、ダグ・パーカー最高経営責任者（ＣＥＯ）は声明で、第４・四半期
および通年利益が過去最高に達すると予想した。	
 《 2014 第 2 四 半 期 》（4－6 月）	
 ★AA グループ 2Q、2 社合算の純利益が過去最高に	  1980 年以降初の配当決定、合併の成功アピール（ウイングデイリー140729）	
 アメリカン航空グループ（AAG）の 4-6 月期（第 2 四半期）決算は、特別項目を除く純利益が前年同期比114％増の 15 億ドルとなり、AMR コーポレーションと US エアウェイズ・グループ 2 社合算の業績（非 GAAPベース）で過去最高を計上した。これを受け、8 月 4 日現在の登録株主に 1 株あたり 10 セントの配当を決定した。アメリカン航空（AAL）として、1980 年以降初めて現金配当を実施する。	
 6

特別項目を含めた純利益も 8 億 6400 万円と、2 社合計の四半期純利益では過去最高だった。AAG のダグ・
パーカーCEO は、「合併は順調なスタートを切った。商品の大幅な改善、機材リニューアル、会社統合のための資金を負担しながら配当などの資金分配プログラムを導入できることは、合併の成功をさらに証拠立てるもの」とアピールした。	
 
AAG は昨年 12 月、AMR と US エアウェイズ・グループが経営統合し発足した。同期は特別項目に総額 5 億9200 万ドルを計上したが、これには合併統合費用 1 億 6300 万ドルも含まれている。	
 同期の 2 社の連結売上高は 10.2％増の 114 億ドルだった。連結有効座席マイル（ASM）は 3.1％増で、連結旅客単位収益（PRASM）は 5.9％増、連結イールドは 6.5％増だった。連結営業経費は 7.0％増の 100 億ド
ルで、単位経費（CASM）は、主要路線の ASM を 3.5％増強したため 3.9％増の 13.61 セントに増加。燃油費と特別費を除く主要路線の CASM は 2.2％増の 8.55 セント、地域路線 CASM は 5.2％増の 15.80 セントだった。同期は 21 機の航空機を新たに導入した。路線展開では、シャーロット発着のバルセロナ線、ブリュッ
セル線、リスボン線、マンチェスター線に季節便を運航。さらにダラス・フォートワース発着で上海線に新規就航した。米国内線およびカナダ線では、ダラス・フォートワース、シカゴ・オヘア、ロサンゼルス、
シャーロット、フィラデルフィア、フェニックスの各ハブ空港から計 12 本の新規路線を発表した。	
 また、合併にともないワンワールド・アライアンスに加盟した US エアウェイズ（AWE）が、AAL と共に、
ブリティッシュ・エアウェイズ（BAW）、イベリア航空（IBE）、フィンエアー（FIN）との間に大西洋路線の共同事業への業務提携契約を締結した。AWE はまた、BAW と IBE、エア・ベルリン（BER）とコードシェ
アも開始した。	
 
AAL と AWE の 2 社間でもハブ間の運航を調整し、2 社の路線網を統一したほか、マイレージプログラムなどの特典も統一した。	
 	 《 2014 第 1 四 半 期 》（1－3 月）	
 ★AA グループ、1Q は 4 億 8000 万米ドルの純利確保	
  前年同期から 7 億 7700 万米ドル改善、黒字転換（ウイングデイリー140509）	
 アメリカン・エアラインズ・グループ（AAG）の 14 年度第 1 四半期決算は、4 億 8000 万米ドルの純利益を計上した。AAG は昨年 12 月、アメリカン航空親会社の AMR コーポレーションと US エアウェイズグループが合併して発足した。前年同期の 2 社合算の非 GAAP ベースの決算は 2 億 9700 万米ドルの純損失を計上していたが、今年度の第 1 四半期は 7 億 7700 万米ドル改善した。	
 純特別クレジットを除く純利益は 4 億 200 万米ドルで、前年同期の 2 社合計の 6200 万米ドルから 3 億 4000
万米ドル改善。また、当期の純特別クレジットを除く税引き前利益率は 4.1％で、前年同期から 3.6％改善
した。純特別クレジットには、ロナルド・レーガン・ナショナル空港のスロット返却にともなう収益などが含まれる。	
 2 社合計の売上高は 5.6％増の 100 億米ドル、営業経費は 0.3％減の 93 億米ドルだった。有効座席マイル（ASM）は 2.0％増で、連結ベースの ASM あたりの乗客売上高（PRASM）は 2.9％増の 13.67 セントだった。	
 今期は機材のリニューアルを進め、ニューヨーク（JFK）、ロサンゼルス（LAX）、サンフランシスコ（SFO）
間の路線に 12 機の A321T 型機を導入した。さらに A330-200 型機 1 機、B737-800 型機 5 機、B777-300 型機
1 機を新たに受領した。また、B767-300 型機と B777-200ER 型機のビジネスクラスを通路に直接出入り可能
なライフラットシートに改装する計画を発表した。	
 【 ル フ ト ハ ン ザ 】 LH・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ 	 ★独ルフトハンザがコスト削減継続、競争激化で（ロイター	
 2015/3/12）	
 ［フランクフルト	
  １２日	
  ロイター］ドイツの航空大手ルフトハンザは１２日、航空各社との競争は激化しており、今後もコスト削減が必要との見方を示した。	
 ジャーマンウイングスとルフトハンザを含む中核部門の２０１４年の利益は、約１１％減の２億５２００万ユーロ（２億６６００万ドル）となった。	
 同社は欧州市場では格安航空会社に押され、長距離路線ではエミレーツ航空やトルコ航空などとの競争が激しくなっている。	
 	 シモーネ・マンネ最高財務責任者（ＣＦＯ）は「一段の措置が必要なことは明確だ」と語った。	
 ２０１２─１４年の間に行ったリストラにより確保した２５億ユーロの利益は、航空料金の値下げやコス
ト上昇が帳消しにした。	
 ２０１５年の利払い・税引き前利益（ＥＢＩＴ）は１５億ユーロ超と、２０１４年の１２億ユーロから増加すると予想。	
 また、２０１５年には２９億ユーロの投資を行う計画を明らかにした。	
 ２０１５年の燃料コストは６０億ユーロと、前年の６８億ユーロから減少すると見込んでいる。	
 	 ★ルフトハンザ、配当停止を発表―14 年通期は赤字に転落（ウオールストリートジャーナル 150221）	
 【フランクフルト】ドイツの航空大手ルフトハンザは 20 日、配当を停止する方針を明らかにした。併せて発表した 2014 年 12 月期の暫定通期決算は、情報技術（IT）部門の売却、年金負担の増加、燃料ヘッジに7

係る引当金が響き、純損益が赤字に転落した。	
 13 年 12 月期の 1 株当たり配当金は 0.45 ユーロ（約 60 円）だった。ルフトハンザは昨年 10 月、金利変動
や IT 部門の売却を理由に減配を余儀なくされる可能性があると指摘していた。	
 14 年 12 月期の通期純損益は 7 億 3200 万ユーロの赤字に...	
 	 ★ルフトハンザ、2015 年の事業計画案承認	
  機材のリニューアルや長距離 LCC 参入へ	 （ウイングデイリー20141216）	
 	
  ルフトハンザ・グループは 12 月 3 日に監査役会を実施し、2015 年の事業計画案を承認した。「ニュールフトハンザプレミアムクオリティー」として、機材の新規投入やリニューアルに取り組む。また、LCC 関連の戦略として、グループ会社のユーロウイングスを核として、欧州内路線の拡充に取り組む。また、ドイツとトルコを拠点を持つ航空会社サンエクスプレスと提携し、大陸間 LCC 路線の運航に参入する。第 1弾として米国・フロリダ州、南アフリカ、インド洋地域の就航を計画している。	
 	
  新規機材の投入については、旅客部門では A380 型 2 機と 747-8 型機 4 機を投入することをはじめ、短・中距離用 A320 型を 10 機を投入する。また、ルフトハンザカーゴには 777F 型機 1 機を投入する。	
 	
  機材リニューアルについては、第 1 四半期にルフトハンザ・ドイツ航空の全長距離用機材に新ファース
トクラスを、第 2 四半期に新ビジネスクラスを、第 3 四半期にはプレミアムエコノミークラスの導入を完
了する。	
 
	
  LCC 関連事業については取締役会が提案した「ウイングスコンセプト」を承認した。新プランはユーロ
ウイングスが核となり事業展開する。ルフトハンザのハブ空港であるフランクフルト、ミュンヘン以外の発着便については子会社のジャーマンウイングスに業務移管する。また、ユーロウイングスのネットワー
クにドイツ国外の拠点による新路線を就航する。ユーロウイングスによる欧州内路線の使用機材は現在、
CRJ900 型機を 23 機使って運航しているが、2017 年までにこれをすべて A320 型機に切り替える。	
 	
  このほか、サンエクスプレスと提携し、大陸間長距離路線に参入する。長距離路線はユーロウイングスのブランドで展開し、乗務員はサンエクスプレスのスタッフで構成する。最初の運航路線として、フロリ
ダ、南アフリカ、インド洋地域を予定している。使用機材は当初 A330-200 型 3 機を使って運航するが、将来的には 7 機まで増やす計画だ。	
 	
  また、監査役会ではルフトハンザ・グループの経営に関わる意思決定において使用する主要金融指標を
これまでの「現金付加価値(	
 C	
 V	
 A	
 ）」に代わり、「資本コスト差引後利益（EACC）」と「投下資本利益率（CVA）」の指標を使うことが決まった。	
 	 ★ルフトハンザ、来年の配当性向引き下げ（ウオールストリートジャーナル 141211）	
 ドイツの航空最大手ルフトハンザは 10 日、2015 年から配当性向を引き下げ、配当の算出基準になる利益を変更すると明らかにした。	
 ルフトハンザは、来年から EBIT（利払い前・税引き前利益）の 10〜25％を配当として株主に支払うと述べた。今年いっぱい適用される現行の配当政策では、配当は営業利益の 30〜40％。	
 
同社は、保有機の減価償却年数を 12 年から 20 年に変えたため今年と来年の利益が膨らむとして、配当の算出に一層適した数字に切り換えると説明した。同社は保有機の残存簿価も購...	
 	
 ★ルフトハンザ、2014 通期営業利益見通しを下方修正（ウオールストリートジャーナル 140611）	
 ドイツの航空大手ルフトハンザは 11 日、2014 年 12 月期の営業利益を下方修正した。労働組合のストが響いたほか、旅客、貨物の両部門で増収率が予想を下回っているという。	
  同社は今回、14 年 12 月期の特別損益を含めた営業利益が約 10 億ユーロ（約 1400 億円）、特別損益を除くと約 13 億ユーロになるとの見方を示した。	
 【2014/2013「1-12 月期」決算対比】
LUFTHANSA	 Group（単位：百万ユーロ）	
 
2014	
 
Total	 revenue	
 総収入	
 30011	 	 Of	
 which	 traffic	 revenue うち航空運送収入	
 24388	
 Total	
 operating	 expenses 営業費用	
 31409	
 
	
 Fuel 燃油費	
 
6751	
 
Fees	
 and	
 charges 料金チャージ	
 
5265	
 
Operating	 lease リース費用	
 
	
 	
 52	
 
Staff	 costs	 スタッフコスト	
 7335	
 Depreciation 減価償却	
 
1512	
 
Sales	
 commissions	 paid	 to	
 agencies 販売代理店経費	
 
	
 22	
 
Indirect	 staff	 costs	 and	
 external	
 staff 間接外部スタッフ	
  	
 955	
 
Rental	 and	
 maintenance	 expenses レンタル保守経費	
 
	
 826	
 
Operating	 result 営業結果	
 
	
 954	
 
EBIT 利払い税引き前利益	
 
	
 459	
 

2013	
 
30027	
 24568	
 31377	
 
7115	
 
5167	
 
	
 	
 94	
 
7356	
 
1767	
 
	
 366	
 
	
 897	
 
	
 791	
 
	
 699	
 
	
 892	
 

前年比 2014/2013	
 -0.1%(-16)	
 -0.7%(-180)	
 +0.1%(+32)	
 
-364	
 
	
 
	
 
-1	
 
-255	
 
	
 
	
 
	
 
+255	
 
-433	
 

8

EBITDA 利払い税引き前減価償却前利益	
 
1990	
 
2670	
 
-680	
 
Net	
 profit(loss)損益	
 
	
 	
 55	
 
	
 313	
 
-258	
 
〈 2014「 1-12 月 期 」 決 算 の 特 徴 〉 	
 ・運送実績は前年比 2%程度プラスであり、減収増益の結果となっている。	
 ・主なコスト削減は、燃油費-364 百万ユーロと、減価償却-255 百万ユーロである。	
 	
 【2014/2013「1-12 月期」運送実績】
Lufthansa	
 Group	
 
2014	
 
2013	
 
Passengers	
 carried(thousands)乗客数	
 105988	 104593	 Available	 seat-kilometres(millioms)有効座席キロ	  268105	
 262682	 Revenue	 seat-kilometres(millioms)有償座席キロ	
 214641	
 209652	 前年比 2014/2013	
 +1.3%	
 +2.1%	
 +2.4%	 	
 【2014/2013「1-12 月期」LH グループ収入対比】
Lufthansa	
  Group	  Revenue 収 2014	
 
2013	
 
入	
 
Lufthansa	
 Passenger	
 Airlines	
 17098	
 17302	 SWISS	
 
4223	
 
4241	
 
Austrian	
 Airlines	
 
2069	
 
2069	
 

前年比 2014/2013	
 
-204	
 
-18	
 
0	
 

【2014/2013「1-9 月期」決算対比】注：1 ユーロ 148 円(2014.12.15)
LUFTHANSA	 Group（単位：百万ユーロ）	
 
2014	
 
2013	
  前年比 2014/2013	
 Total	 revenue	
 総収入	
 22624	
  2276-0.6%(-143)	
 
7	
 
	
 Of	
 which	 traffic	 revenue うち航空運送収入	
  18460	
  18664	  	
 Total	
 operating	 expenses 営業費用	
 
23271	
  2371-1.9%(-441)	
 2	
 Staff	 costs	 スタッフコスト	
 
5455	
 
5468	
  	
 
Depreciation 減価償却	
 
1062	
 
1425	
  -363	
 Fuel 燃油費	
 
5180	
 
5449	
  -269	 Operating	 result 営業結果	
 
	
 849	
 
	
 663	
  +186	
 
EBIT	
 
	
 844	
 
	
 616	
  	
 
EBITDA	 1907	
  2043	  	 Net	
 profit(loss)損益	
 
	
 482	
 
	
 247	
  	
 
〈 2014「 1-9 月 期 」 決 算 の 特 徴 〉 	
 ・減収増益となっているが、運送実績は前年比プラスの結果となっている。	
 ・主なコスト削減は、燃油費-269 百万ユーロと、減価償却-363 百万ユーロである。	
 	
 【2014/2013「1-9 月期」運送実績】
Lufthansa	
 Group	
 
2014	
 
2013	
 
Passengers	
 carried(thousands)乗客数	
 81152	
 79784	
 Available	 seat-kilometres(millioms)有効座席キロ	  204403	
 200056	
 Revenue	 seat-kilometres(millioms)有償座席キロ	
 164832	
 160650	 前年比 2014/2013	
 +1.7%	
 +2.2%	
 +2.6%	 	
 【 IAG/BA】・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ 	
 ★欧州航空、明暗分かれる＝IAG は純利益 8 倍―14 年決算（時事通信	
 2015/3/12）	
 【ロンドン時事】欧州航空大手 3 社の 2014 年決算が 12 日、出そろった。乗客増や原油安などが寄与し、
英・スペイン系インターナショナル・エアラインズ・グループ（IAG）は純利益が前年比 8 倍に増加。	
 一方、格安航空との競争や従業員のストライキに苦しんだ独ルフトハンザや仏・オランダ系エールフラン
ス KLM は低迷し、明暗が分かれた。	
 	
 ★航空大手 IAG が 2015 年営業利益予想引き上げ、収容能力拡大で（ロイター	
 2015/2/27）	
 ［ロンドン	
  27 日	  ロイター］英ブリティッシュ・エアウェイズ(BA)の親会社インターナショナル・エア
ラインズ・グループ(IAG)は、2015 年の営業利益見通しを 22 億ユーロとし、従来の 18 億ユーロから引き上げた。燃料費の低下と収容能力の拡大が要因。2014 年の営業利益は前年比 81%増の 13 億 9000 万ユーロと、市場のコンセンサス予想の 13 億 7300 万ユーロを若干上回った。	
 
IAG は、北大西洋地域の堅調な旅行需要や傘下のスペイン・イベリア航空の黒字回復を背景に、昨年 10 月に 2014 年の業績予想を上方修正していた。	
 同社はスペインの格安航空会社(LCC)ブエリングも保有しており、現在はアイルランドの航空会社エアリン
ガスの買収を目指している。	
 
	
 

9

★カタール航空	
  IAG の株式 9.99％取得（日刊カーゴ 150202）	
 カタール航空（QTR）は 30 日、ブリティッシュ・エアウェイズ、イベリア航空を傘下に持つインターナシ
ョナル・エアラインズ・グループ(IAG)の株式 9.99％を取得したと発表した。	
 	
 【2014/2013「1-12 月期」運送実績】
IAG グループ	
 
2014	
 
2013	
 
Available	 seat-kilometres(millioms)有効座席キロ	  251931	
 230573	 Revenue	 pax-kilometres(millioms)有償人キロ	
 202562	 186304	 前年比 2014/2013	
 +9.3%	
 +8.7%	
 【2014/2013「1-12 月期」決算対比】（IAG グループ決算=BA イベリア航空）	
 《IAG》(単位：百万ユーロ) 1 ユーロ 148 円(2014.12.15)	
 
2014	
 
2013	
  前年比 2014/2013	
 Total	
 Revenue 営業収入	
 20170	
  18675	  +1495	
 Passenger 乗客	 17825	
  16264	  	
 TOTAL	
 EXPENDITURE	
 ON	
 OPERATIONS	
 総支出	
 18780	
  17905	  +875	 Employee	 costs	 従業員コスト	
 
4325	
 
4123	
  +202	 Depreciation,	
 amortization	
 and	
 impairment 減価償却	
 	
 1196	
  	
 1006	
  +190	 Aircraft	
 operating	 lease	 costs 機材リース費用	
 
551	
 
482	
  +69	
 Fuel,	 oil	
 and	
 emission	
 costs 燃料および光熱費	
 
5987	
 
5951	
  +36	 Engineering	
 and	
 other	 aircraft	 costs 整備および機材コスト	
 	
 1276	
  	 1237	
  	 Landing	 fees	
 and	
 en	
 route	 charges 着陸料および航行援助費	
 
1555	
 
1422	
  	
 
Handling,	
 catering	
 and	
 others ハンドリング・ケイタリング等	
 
2063	
 
1932	
  	
 
Selling	 costs 販売経費	
 
859	
 
785	
  	
 
Currency	 differences 為替	
 
41	
 
	
 	
 45	
  	
 
Property,	
 IT	
 and	
 other	 costs 固定資産､IT その他コスト	
 
927	
 
	
 922	
  	
 
OPERATING	
 PROFIT 営業利益	
 
1390	
  	
 770	
  +620	 Tax 税	
 
-238	
 
-57	
  	
 
PROFIT	
 AFTER	
 TAX	
 for	
 the	
 year 税引後利益	
 
868	
  	
 430	
  +438	 〈 2014「 1-12 月 期 」 決 算 の 特 徴 〉 	
 ・約 9%、前年より運送実績を伸ばした分が営業収入+1495 百万ユーロ増になっている。	
 ・支出では減価償却+190 百万ユーロ増や、リース機材費+69 百万ユーロ増に現れている。	
 ・結果、営業利益は前年比+620 百万ユーロ増の、1390 百万ユーロと好調であった。	
 	 ★BA 親会社がエアリンガスに買収提案、拒否される（ウォールストリートジャーナル 20141219）	
 【ロンドン】英国の航空大手ブリティッシュ・エアウェイズ（BA）の親会社インターナショナル・コンソ
リデーテッド・エアラインズ・グループ（IAG）は 18 日、アイルランドの航空会社エアリンガスに買収を提案したが、同社の取締役会に拒否されたと発表した。	
 
IAG は発表文で、「今後さらなる提案をするか、何も確実なことは言えない」と述べた。	
 	
 ★IAG、配当実施へ方針発表―2015 年業績予想は据え置き（ウオールストリートジャーナル 141107）	
 英ブリティッシュ・エアウェイズ（BA）を擁する欧州航空大手インターナショナル・コンソリデーテッド・
エアラインズ・グループ（IAG）は 7 日、2015 年 12 月期の利益予想を据え置くとともに、持続可能とする
配当計画を明らかにした。	
 
IAG は発表文で「特別損益を除いた税引き後利益に基づく 25％の配当性向を基準に、配当実施を決定する」
方針を打ち出した。	
 	
 【 エ ー ル フ ラ ン ス KLM】 AirFrance-KLM・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ 	 ★エールフランス／KLM 航空グループの 14 年 10～12 月期決算	
  最終黒字に転換（日刊カーゴ 150306）	
 エールフランス（AFR）／KLM 航空グループの 2014 年 10～12 月期決算は、総売上高が前年同期比 1.5％増の 62 億 1200 万ユーロ（約 8262 億円、1 ユーロ＝133 円換算）、営業損失が 6300 万ユーロ（84 億円）から
1 億 6...	
 	 ★エールフランス KLM、再び業績見通し下方修正（ウォールストリートジャーナル 20141219）	
 【ロンドン】仏・オランダ系航空会社エールフランス KLM は 18 日、運賃の低下や 14 日間に及んだパイロ
ットのストを理由に、今年の利益見通しを 2 億ユーロ（約 292 億円）下方修正した。	
 欧州最大の航空会社である同社は年初には今年の EBITDA（利払い・税引き・償却前利益）が 25 億ユーロになると予想していたが、今では 15 億〜16 億ユーロにとどまるとしている。業績見通しの下方修正はこれで 3 回目。	
 	 【2014/2013 年度(1-12 月)決算対比】	
 注 1：Variation	
 de	
 juste	 valeur	 des	
 actifs	
 et	
 passifs	
 financiers	
 金融の受動変化	 注 2：Quote-part	 dans	 les	
 résultats	
 des	
 sociétés	 mises	 en	 equivalence	
 社会結果シェア	
 10

前年比 2014/2013	 Compte	 de	 résultat 実績の会計報告(百万ユーロ)注：1 ユーロ 148 2014	
 
2013	
 
円	
 
CHIFFRE	 D’AFFAIRES	
 取引総額	
 24912	
  25520	
  -2.4%(-608)	
 Autres	 produits	 de	
 l’activité	
 他の活動	
 
18	
 
	
 10	
  	
 
Charges	 externs	
 外部負担	
 
-15791	  -15997	
  -1.3%(-206)	
 Carburant	
 avions	
 航空機燃料	 -6629	
 -6897	
  -3.9%(-268)	
 Affrètements	 aéronautiques	
 航空機賃貸料	
 
-438	
 
-455	
  	
 
Locations	 opérationnelles	
 運用賃貸料	
 
-873	
 
-913	
  	
 
Redevances	
 aéronautiques	
 航空使用料	 -1840	
 -1839	
  	 Commissariat	
 政府関連	
 
-591	
 
-589	
  	
 
Achats	 de	 prestations	 en	
 escale	
 寄港地での購入	
 -1476	
 -1405	
  	 Achat	 et	
 conso-entretien	 aéronautiques	
 航空維持消費購入	
 -1356	
 -1303	
  	 Frais	
 commerciaux	
 et	
 de	
 distribution	
 営業費分配	
 
-870	
 
-852	
  	
 
Autres	 frais	
 他の経費	
 -1718	
 -1744	
  	 Frais	 de	
 personnel	
 スタッフ経費	
 -7316	
 -7482	
  -2.2%	
 Impôts	 et	 taxes	
 税金	
 
-169	
 
-186	
  	
 
Amortissements	
 償却	
 -1589	
 -1566	
  	 Depreciations	 et	 Provisions	
 低下条件	
 
-129	
 
-159	
  	
 
Autres	 produits	 et	
 charges	
 他の製品	
 
-65	
 
-10	
  	
 
RÉSULTAT	 D’EXPLOITATION	
  営業実績	 	
 -129	
  +130	  -259	 Cessions	 de	
 matériel	 aéronautique	
 航空関係譲渡	
 
	
 0	
 
-12	
 
	
 
Cessions	
 de	
 filiales	 et	
 participations	
 子会社関係譲渡	
 
185	
 
7	
 
	
 
Autres	 produits	 et	
 charges	
 non	
 récurrents	
 他製品および非循環	
 
695	
 
-352	
 
+1047	 RÉSULTAT	
 DES	
 ACTIVITÉS	 OPÉRATIONNELLES	
 運用の結果	
 
	
 751	
  	
 -227	
  +978	 Produits	 de	
 la	
 trésorerie	
 経理の成果	
 
76	
 
77	
 
	
 
Coût	
 de	
 l’endettement	
 financier	
 brut	
 金融債務額面コスト	
 
-446	
 
-481	
 
	
 
Coût	
 de	
 l’endettement	
 financier	
 net	
 金融債務正味コスト	
 
-370	
 
-404	
 
	
 
Résultat	 de	
 change	
 変更の結果	
 
-158	
 
	
 74	
 
	
 
Variation	
 de	
 juste	 valeur	 des	
 actifs	
 et	
 passifs	
 financiers	
 
	
 -92	
 
	
 57	
 
	
 
Autres	 produits	 et	
 charges	 financiers	
 他製品および財政	
 
-68	
 
-28	
 
	
 
RÉSULTAT	 AVANT	 IMPOTS	
 DES	
 ENTREPRISES	 INTÉGRÉES	
 統合の税
	
 	
 	
 63	
  -528	  +591	
 前結果	
 Impôts	  sur	 les	
 résultats 税金	
 
-209	
 
	
 -957	 	 RÉSULTAT	
 NET	
 DES	
 ENTREPRISES	 INTÉGRÉES	
 統合最終実績	 -146	 	  -1485	  	
 Quote-part	 dans	 les	
 résultats	
 des	
 sociétés	 mises	 en	 equivalence	
 	
  	
 -39	
 
	
 -211	 	 RÉSULTAT	
 DES	
 ACTIVITÉS	 POURSUIVIES	
 活動実績	 -185	 	
  -1696	  +1511	 Résultat	
 net	
 des	
 activités	
 non	
 poursuivies その他の実績	
 
	
 	
 	
 -4	
 
	
 -122	 	 RÉSULTAT	
 DE	
 L’EXERCICE	
 営業実績	
 -189	  -1818	  	
 Intérêts	 minoritaires	
 少数利益	
  	
 
-9	
 
-9	
 
	
 
RÉSULTAT	 NET	
 -	 PART	 DU	 GROUPE	
 グループ最終実績	
 -198	
  -1827	  +1629	
 〈 2014 年 12 月 期 決 算 の 特 徴 〉 	
 ・営業収入が前年比-608 百万ユーロ減で、営業費用は-206 百万ユーロ減であった。	
 ・主なコスト削減は燃油費-268 百万ユーロ減である。	
 ・航空以外の収支が改善され、結果、グループ決算は前年比+1629 百万ユーロ増の-198 百万ユーロの赤字となっている。	
 	 【2014/2013「1-12 月期」運送実績】	
 単位：百万	
 passagers	
 transportés	
 輸送人数	
 Capacité(SKO)	
 Le	
 siège	 au	
 kilomètre	 offert 座キロ	
 Traffic(PKT)	
 passenger	 kilometers	
 of	
 transport 旅キロ	
 

2014	
 
77450	
 2707879	
 229347	
 2013	
 77328	
 272416	
 228313	 前年比 2014/2013	
 +0.2%	
 -0.6%	
 +0.5%	 	
 ★エールフランス、価格競争激化で業績予想を下方修正（ロイター140708）	
 フランスの航空大手エールフランス・ＫＬＭは、２０１４年の業績予想を大幅に下方修正すると発表した。
下方修正幅は１２％に上り、競争の激化で旅客輸送、貨物輸送ともに価格競争にさらされたことが主因としている。	
 11

競争激化を理由に業績予想を下方修正する航空会社が相次ぐ中、利益予想を２５億ユーロから２２億─２３億ユーロ（３０億ドル─３１億５０００万ドル）のレンジに下方修正したが、２０１３年との比較では
利払い・税・償却前利益（ＥＢＩＴＤＡ）は２０％改善している点をエールフランスは強調した。	
 「市場の動向に大きな変化はないが、本日発表した６月輸送実績と７月─８月の予約状況から、長距離路
線、特に北米路線とアジア路線での競争が激化していて値下げ圧力が生まれていると判断する」と同社は月次輸送動向速報で述べている。確定値の公表は今月末になる。	
 さらにエールフランスは「貨物輸送需要が慢性的に低調な上、第１・四半期にはベネズエラの問題も追い討ちとなった」とした。	
 	
 【キャセイパシフィック】CX・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ 	
 ★2015.03.18 プレスリリース	 キャセイパシフィック航空グループは、2014 年度（2014 年 1〜12 月）通期決算での純利益が前年度の26 億 2000 万香港ドルを上回る 31	
 億 5000 万香港ドル（約 492 億 6000 万円）となった。総売上高は前年比5.5%増の 1059	
 億 9100 万香港ドルで、一株あたりの利益は前年の 66.6 香港セントから 20.3%増の 80.1 香
港セントとなった。	
 	
  2014 年下半期は好転、特に夏とクリスマスの繁忙期は好調だった。航空燃料価格の低下に伴い、グルー
プ全体の業績は底上げされたものの、燃料ヘッジでの損失により一部が相殺された。	
 	
  キャセイパシフィック航空と香港ドラゴン航空の輸送能力は 5.9%増強された。座席占有率は 1.1%ポイン
ト上昇の 83.3%となり、輸送旅客人数も 5.5%増の 3160 万人に上った。平均旅客単価は 1.8%減の 67.3 香港
セントとなった。	
 	
  燃料費は最大のコスト要因で、2014 年の燃料費（ヘッジによる影響は除く）は対前年で 0.7%増えたものの、コスト全体に占める燃料費の割合は前年の 39.0%から 39.2%への微増にとどまった。	
 	
  関連会社である中国国際航空からの利益配当は期待を下回る結果となった（中国国際航空の決算は 3 ヶ月遅れでグループ決算に反映）。中国国際航空の業績は厳しい事業環境と 2014 年初頭の人民元安に伴う多額の為替差損による打撃を受けたが、年後半には燃料価格の下落により改善が見られた。	
 	
 【2014/2013「12 月 期 」運 送 実 績 】	 Cathay	 Pacific	 and	
 Dragonair	
 
2014	
 
2013	
 
前年比 2014/2013	 Revenue	 Passengers	
 carried(thousands)乗客数	
 31570	
  29920	
  +5.5%	 Available	 seat-kilometres(millioms)有効座席キロ	
 134711	  127215	
  +5.9%	
 Available	 tonne-kilometres(millioms)	
 有効トンキロ	
 28440	
 	
  26259	 	  +8.3%	 	 【 2014/2013「 12 月 期 」 決 算 対 比 】 	
 注 1：Aircraft	
 depreciation	
 and	
 operating	 leases 機材原価償却およびリース	 注 2：Other	 depreciation,	
 amortization	
 and	
 operating	 leases 他の減価償却リース	 Group	 (HK＄million) 注：1	 HK＄15 円(2015.4.21)	
  2014/12	
  2013/12	
  前年比	
 Turnover 売上高	 105991	  100484	  +5.5%(+5507)	
 Passenger	
 services 旅客サービス	 75734	
 71826	 	
 Cargo	
 services 貨物サービス	
 25400	
 23663	 	
 Catering,	
 recoveries	
 and	
 other	 services ケイタリングその他	
 	
 4857	 	
 4995	 	
 Operating	 expenses 営業費用	
 101556	
  96724	
 +5.0%(+4832)	
 Staff 社員	 
	 18101	  	
 17027	  	 Inflight	
 service	
 and	
 passenger	
 expenses 機内旅客サービス	 	
 4438	
 
4138	
 
	
 
Landing,	
 parking	
 and	
 route	 expenses 着陸料、航行援助費用	
 	
 14196	
  	
 13531	  	 Fuel,	 net	 of	
 hedging	
 gains 燃油費	 40299	
 38132	
 +2167	
 Aircraft	 maintenance 整備費	 
	 7077	 
	
 7542	 	
 Aircraft	 depreciation	
 and	
 operating	 leases	 	 10411	
  	
 9537	 +874	 Other	
 depreciation,	
 amortization	
 and	
 operating	 leases	 	 2116	
 
	
 1926	 	
 Commissions 手数料	
 
	
 	
 799	
 
	
 	
 775	
 
	
 
Others その他	 	 4119	 	
 4116	 	
 Operating	 profit(loss)営業損益	
 
4435	
 
3760	
 
+675	
 
	
 Net	
 finance	
 charges	 金融課金	
 
1460	
 
1370	
 
	
 
Share	 of	
 profits	
 of	
 associates 関連損益	
 
+772	
 
+838	
 
	
 
Profit	 for	
 the	
 year 当期利益	
 
3450	
 
2904	
 
+546	
 
〈 2014 年 12 月 期 決 算 の 特 徴 〉 	
 ・営業収入が前年比+5507	
 HK＄million 増、費用は+4832	
 HK＄million 増となっている。	
 ・運送量を拡大し、燃油費は前年比+2167	
 HK＄million 増となった。	
 ・コスト増で目立つのは、機材原価償却およびリース費用で、前年比+874	
 HK＄million 増となっている。	
 
12

	
 

《 2014 中 間 期 》（1－6 月）	
 ★キャセイパシフィック航空、純利益が 3 億 4700 香港ドル…2014 年 6 月中間決算（レスポンス 140826）	
 キャセイパシフィック航空が発表した 2014 年 6 月中間期の連結決算は、最終利益が前年同期の 14 倍以上となる 3 億 4700 万香港ドルとなった。
旅客部門、貨物部門ともに増収となり、売上高は前年同期比 4.6％増の 508 億 4000 万香港ドルと増収だった。旅客部門は香港とドーハ／ニューアークを結ぶ新路線を開設したほか、既存の長距離路線での増便に伴い旅客輸送能力が同 5.3％増となった。座席占有率は 2.3 ポイント上昇し 83.6％となったものの、平均旅客単価は前年から 3.5％ダウンした。
旅客需要は長距離路線の全クラスで堅調に推移した。中近距離路線でも需要はほぼ好調だったものの、競争激化に伴い平均旅客単価が圧迫されたのに加えて、一部の東南アジア路線では需要低迷も見られた。
貨物部門は、キャセイパシフィック航空とドラゴン航空を合わせた貨物輸送能力が同 10.8％増で、貨物占有率も 0.8 ポイント上昇し 63.2％となった。貨物単価は同 6.9％減とダウンした。
一方、キャセイパシフィック航空グループでは新機材の導入を継続して進めており、2014 年上半期にはボーイング 777-300ER 型機を 2 機、エアバス A330-300 型機を 2 機、エアバス A321-200 型機（香港ドラゴン航空）を 1 機の計 5 機を受領し、ボーイング 747-400 型旅客機 2 機を退役させた。
2013 年にボーイングと交わした包括的契約の一環として、同航空は計 6 機のボーイング 747-400F 型貨物専用機をボーイングへ売却することで合意しており、このうちの 4 機はすでに駐機措置がとられており、2016 年までに全 6 機を引き渡す。
また、11 機のエアバス A340-300 型機の退役前倒しを決めた。このうちの 4 機は 2015 年末までに、残る 7
機は 2017 年末までに退役させる。
キャセイパシフィック航空グループは 2014 年 6 月 30 日の時点で、2024 年までに受領する計 90 機の運航
機材の発注を済ませており、2014 年下半期にはキャセイパシフィック航空と香港ドラゴン航空で計 11 機の新機材を受領する。このうちの 2 機はすでに 7 月に受領、もう 2 機を 8 月に受領する予定。これと併行して計 4 機のボーイング 747-400 型旅客機の退役を予定しており、このうちの 2 機は 8 月に退役させる。
キャセイパシフィック航空では、今年 3 月に香港とドーハ、ニューヨーク（ニューアーク空港）をそれぞれ結ぶ路線で新たな旅客便の運航を開始した。12 月には香港～マンチェスター線、2015 年 3 月には香港～チューリッヒ線の開設を予定している。2014 年上半期には香港とシカゴ、ロサンゼルス、大阪を結ぶ各路線で増便した。
	 	 【2014/2013「6 月 期 」運 送 実 績 】	 Cathay	 Pacific	 and	
 Dragonair	
 
2014	
 
2013	
 
前年比 2014/2013	 Revenue	 Passengers	
 carried(thousands)乗客数	
 15437	
  14497	
  +6.5%	 Available	 seat-kilometres(millioms)有効座席キロ	
 65474	
 	
  62487	
  +4.8%	
 Available	 tonne-kilometres(millioms)	
 有効トンキロ	
 13545	
 	
  12520	 	
  +8.2%	 	 【 2014/2013「 6 月 期 」 決 算 対 比 】 	
 注 1：Aircraft	
 depreciation	
 and	
 operating	 leases 機材原価償却およびリース	 注 2：Other	 depreciation,	
 amortization	
 and	
 operating	 leases 他の減価償却リース	 Group	 (HK＄million) 注：1	 HK＄15 円(2014.12.15)	
  2014/6	
  2013/6	
  前年比 2014/2013	
 Turnover 売上高	 50840	
  48584	
  +4.6%(+2266)	
 Passenger	
 services 旅客サービス	
 36520	
 34978	
  	
 Cargo	
 services 貨物サービス	 11663	
 11278	
  	 Catering,	
 recoveries	
 and	
 other	 services ケイタリングその他	
 	 2657	 	
 2328	
  	 Operating	 expenses 営業費用	
 49264	
  47549	
  +3.6%(+1715)	
 Staff 社員	 
	 8899	 
	
 8432	
  	 Inflight	
 service	
 and	
 passenger	
 expenses 機内旅客サービス	 	
 2162	
 
1986	
  	
 
Landing,	
 parking	
 and	
 route	 expenses 着陸料、航行援助費用	
 	
 6944	 	
 6668	
  	 Fuel,	 net	 of	
 hedging	
 gains 燃油費	 18930	
 18674	
  +256	
 Aircraft	 maintenance 整備費	 
	 3664	
 	
 3861	
  	 Aircraft	 depreciation	
 and	
 operating	 leases	 	 5049	 	
 4565	
  +484	 Other	
 depreciation,	
 amortization	
 and	
 operating	 leases	 	 1039	 	 	
 889	  +150	 Commissions 手数料	
 
	
 	
 401	
 
	
 	
 386	
  	
 
Others その他	 
	 2176	
 	
 2088	
  	 Operating	 profit(loss)営業損益	
 
1576	
 
1035	
  +541	 	
 Net	
 finance	
 charges	 金融課金	
 
-621	
 
-542	
  	
 
Share	 of	
 losses	 of	
 associates 関連損益	
 
-265	
 
-155	
  +110	 Profit	 for	
 the	
 period 当期利益	
 
	
 494	
 
	
 165	
  +329	 13

〈 2014 年 6 月 期 決 算 の 特 徴 〉 	
 ・営業収入が前年比+2266	
 HK＄million 増、費用は+1715	
 HK＄million 増となっている。	
 ・運送実績が約 5％以上となり、燃油費は前年比+256	
 HK＄million 増となった。	
 ・コスト増で目立つのは、機材原価償却およびリース費用で、前年比+634	
 HK＄million 増となっている。	
 	 【 シ ン ガ ポ ー ル 航 空 】 SQ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ 	 ★ 東南アジア株式（ロイター2015.02.09）	
 ［バンコク]	
  ９日の東南アジア株式市場では、マニラ、ジャカルタ市場が最高値を更新して取引を終えた。
ジャカルタ市場の総合株価指数	
 の終値も０．１％高の５３４８．４７と、最高値を更新。半面、シンガポール	
 、クアラルンプール	
 、バンコク市場	
 は反落。	 シンガポール航空は四半期決算の内容が予想を下回ったことが嫌気され、２．４％安。	
 	
 【2014-2015/2013-2014 第 3 四 半 期 (4-12 月 )決 算 対 比 】	 Group 決算(＄million)	
 1＄=91 円 2014.12.15	
 2014-15	
  2013-14	
  前年同期比	 Revenue 収入	
 11685	
  11616	  +70	
 	 Total	 expenditure 総支出	 11368	
  11295	
  -72	
 	 Fuel	
 costs 燃油費	
 
4295	
 
4318	
 
	
 
Staff	 costs 人件費	
 
1745	
 
1760	
 
	
 
Crew	
 expenses 乗員コスト	
 
111	
 
110	
 
	
 
Depreciation 減価償却	
 
1116	
 
1198	
 
-82	
 
Handling	
 charges ハンドリング費	
 
795	
 
785	
 
	
 
Inflight	
 meals	
 機内食	
 
421	
 
415	
 
	
 
Landing,	
 parking	
 and	
 overflying	 charges 空港および航行援助	
 
560	
 
541	
 
	
 
Aircraft	 maintenance	
 and	
 overhaul	 costs 機材整備費	
 
475	
 
478	
 
	
 
Rentals	 on	 leased	 aircraft 機材賃貸とリース	
 
586	
 
474	
 
+112	
 
Other	 passenger	
 costs その他乗客コスト	
 
131	
 
127	
 
	
 
Operating	 profit 営業利益	
 
	
 317	
 
319	
 
	
 
	
 Share	 of	 profits	
 of	
 joint	 venture	 companies 関連会社利益	
 
	
 	
 42	
 
	
 72	
 
	
 
Profit	 for	
 the	
 period 当期利益	
 
	
 364	
 
	
 381	
 
	
 
〈 2014-2015 第 3 四 半 期 (4-12 月 )決 算 の 特 徴 〉 	
 ・収入増+70＄million と費用減-72＄million が相殺されている。	
 ・減価償却費用は減っているが、機材リース費用と打ち消し合っている。	
 	
 【2014/2013「4-12 月 期 」運 送 実 績 】	
 
	
 
2014	
 
2013	
 
前年比 2014/2013	
 Capacity(M	 seat	 km)百万座キロ	
 90910.1	
 91146.7	
  -0.25%	
 Passenger	
 km(M)百万旅キロ	
 72065.3	
 72465.9	
  -0.55%	
 Passenger	
 carried(000)千人	 14283	
 14168	
 +0.81%	 	
 《 2014 中 間 期 》（4－9 月）	
 ★シンガポール航空グループ中間期、2.0％減収	  タイガーエアの損失響き純利益は 55.5％減（WING	
 DAILY	 2014 年 11 月 13 日）	
  	 シンガポール航空(SIA）グループが 11 月 6 日発表した 2014 年度中間期（4-9 月）の連結決算は、売上高が前期比 2.0％減の 75 億 8700 万シンガポールドル、営業利益は 1.2％増の 1 億 7100 万シンガポールドル、
純利益は 55.5％減の 1 億 2600 万シンガポールドルとなった。燃料費の低下など営業費用が減少したものの、競争環境の激化により旅客イールドが低下した点やグループ会社のタイガーエアウェイズによる損失が響いた。	
 旅客関係収入は旅客輸送量が 1.4％増加したしたものの、航空会社間の競争激化に加え、旅客収入源である豪ドルと日本円の下落を背景に旅客イールドが 1.8％低下し、0.4％の減少となった。	
 連結営業費用は使用燃料が 3.2％減少したことや為替の影響により、燃料費が 1 億 700 万シンガポールド
ル減少したことにより、営業費用の圧縮につながった。	
 このほか、タイガーエアが余剰航空機のサブリースに伴う資材チャージとタイガーエアオーストラリアの売却により、1 億 2900 万シンガポールドルの損失が発生したほか、特別利益が前期の 2200 万シンガポー
ルドル増から 1000 万シンガポールドル減となったことが減益要因となった。	
 	 【タイ国際航空】TG・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ 	 ★タイ国際航空、夏スケジュール概要発表	  	 	
  中部深夜便 6 年ぶり復活、札幌線に B787 投入（ウイングデイリー150302）	
 14

	  タイ国際航空（THA）は日本路線の 2015 年夏期スケジュール（3 月 29 日から 10 月 24 日）の概要を発表した。中部発の深夜便が 6 年ぶりに復活ほか、ボーイング B787 型機を札幌線-バンコク線に新規導入する。
また、成田-バンコク線ではエアバス A380 型機を午前便にも投入する。	
 	
  中部発-バンコク行きの TG647 便を現行の 16：55 発から深夜 0 時 30 分発に変更する。運航曜日は月、火、金、土、日の週 5 便。中部発の深夜便は 2008 年に運航開始したが、2009 年 1 月に運休していた。今回、乗客ニーズを考慮し深夜便を復活させることにした。	
 	
  札幌-バンコク線（TG671 便/TG670）便の使用機材を B787 型機に変更する。これにより、同型機は成田、中部、福岡線に続き、日本で 4 路線目の導入となった。成田-バンコク線では 6 月 30 日まで TG641 便/TG640
便で A380 型機を導入。成田線は 2 便が A380 型機での運航となる。	
 	
 【2014/2013 年度「1-12 月期」決算対比】	
 
Unit	
 : 	
 百万 Baht（注：1Baht=3.6 円 2014.12.15）	
  2014	 2013	
 前年比 2014/2013	
 Total	
 operating	 revenues 営業収入	
 20633
188367	 -8.7%	 6	 	 	
 Other	 revenues その他の収入	
 
2899	
 
5269	
  	
 
Total	
 Revenues 総収入	 
21160
191266	 -9.6%	 5	 	 	
 Fuel	 and	
 oil 燃油費	
 79231	
  80525	  -1.6%	
 	
 Employee	 benefit	 expenses 人件費	 31274	
  33109	
  -5.5%(-1835)	
 	
 Crew	 expenses 乗員費	
 
5832	
 
6009	
  -2.9%	
 	
 Aircraft	 maintenance	
 and	
 overhaul	 costs 整備費	 14684	
  13447	
  +9.2%	
 	
 Depreciation	
 and	
 amortisation	
 expenses 減価償却費	
 20535	
  20025	
  +2.5%	
 	 Lease	 of	 aircraft	
 and	
 spare	 parts リース機材費	
 
6593	
 
4699	
  +40.3%	
 	
 Inventories	
 and	
 supplies 在庫と供給	
 
8257	
 
9625	
  -14.2%	
 	
 Selling	
 and	
 advertising	 expenses 販売経費	
 
8920	
 
9496	
  -6.1%	
 	
 Insurance	 expenses 保険費	
 
492	
 
628	
  	
 
	
 Impairment	 loss	
 of	
 assets	
 &	
 aircraft 航空機財政損失	
 63421	 5426	  +16.9%(57995)	
 	 Other	 expenses その他の費用	
 10846	
  10702	  	 	
 Finance	
 costs 金融コスト	
 
6073	
 
6057	
  	
 
	
 Share	 of	
 (profit)	
 loss	 of	
 associates 関連会社損益	
 
-77	
 
-836	
  +90.8%	
 Total	
 Expenses 総経費	 22063
220627	 	 9	
 Profit(loss)before	
 tax	
 税前損益	
 -1292
-16738	 -29.5%	 9	
 Net	
 Profit(loss)当期損益	
 -1200-15573	 -29.6%	 0	
 〈 2014 年 度 (1-12 月 期 )決 算 の 特 徴 〉 	
 ・営業収入が-17969 百万 Baht 減となり、当期損益は 15573 百万 Baht の赤字に悪化した。	
 ・コスト削減で目立つのは人件費-1835 百万 Baht 減で、費用増の特徴である機材財政損失 57995 百万 Baht
が突出している。	
 ・前年の関連会社損失-836 百万 Baht から、今年度は-77 百万 Baht 利益に好転しているのも特徴的である。	
 	 《 2014 運 送 実 績 「 悪 化 」》 	
 
	
 
2014	
 
旅客数(百万人)	
 19.10	
 有効座キロ(百万 ASK)	
 82969	
 有償旅キロ(百万 RPK)	
 57194	
 利用率(Cabin	 Factor)%	
  58.9	 2013	
 21.51	
 85655	
 63479	
 
74.1	
 

前年比	
 
-11.2%	
 -3.1%	
 -9.9%	
 -5.2%	 	
 ★タイ国際航空の 7～9 月期決算	
  営業費減少で最終黒字転換（日刊カーゴ 20141210）	
 タイ国際航空（THA）の 2014 年 7～9 月期決算は、総売上高が前年同期比 9.6％減の 458 億 2600 万タイバーツ（約 1696 億円、1 バーツ＝3.7 円で換算）、営業損失は 20 億 8800 万バーツ（77 億円）から 39 億 4000
万バ...	 	 	
 ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・	
 ★カンタス航空 7-12 月上期黒字、変革で経営改善（ウイングデイリー0306）	
 	
  カンタスグループの上半期（14 年 7-12 月）決算は、基礎税引前利益が 3 億 6700 万豪ドル、税引後法定利益が 2 億 600 万豪ドルの黒字を計上した。基礎税引前利益は、上半期業績としては 2010 年度以降、最高の業績となり、前年度同期比で 6 億 1900 万豪ドル改善された。このうち、カンタスの変革による利益は 3	
 15

億 400 万豪ドルで、ユニットコストは 4.8％削減された。	
 	
  カンタスグループは、通期（14 年 7 月-15 年 6 月）末には、変革による利益が 6 億 7500 万豪ドルになることを目標としている。これは、前回予定していた目標の 6 億豪ドルを上回る。	
 	
  前期（2013 年 7 月-14 年 6 月）末の変革による利益 2 億 400 万豪ドルに、今後想定される利益を合計す
ると、変革による利益は 6 月通期末の決算時で、少なくとも 8 億 7500 万豪ドルになると予測している。	
 	 ★マレーシア航空、再建始動	
  機体不明から１年	
 機内食委託見直し・路線絞り込み（日経 0307）	
 マレーシア航空のＭＨ370 便が南シナ海上空で姿を消してから８日で１年を迎える。機体の捜索や原因究明は進まず、航空史に残る謎はいまだ解明されていない。経営破綻の瀬戸際に追い込まれた同社は新たな最高経営責任者（ＣＥＯ）を迎え、人員削減などリストラに踏み出す。相次ぐ航空機事故はアジアの“空”が抱える課題も浮き彫りにした。	
 「大規模な捜索を永続するとは約束できない」。捜索を主導するオーストラリアのアボット首相は５日、議会でこう漏らし、捜索規模の縮小を示唆した。マレーシア政府は「乗員乗客は死亡した」と結論づけたが、失踪したマレーシア機の行方はようとして知れない。	
 その一方でマレーシア航空の経営再建策は動き始めた。１日付で新ＣＥＯにドイツ人のクリストフ・ミュ
ラー氏が就任した。同氏はアイルランドの航空会社エアリンガスの再建を指揮したことで知られ、マレー
シア航空でも膨張したコスト削減に向けて大なたを振るう。	
 まず着手したのが不透明な外部委託の見直しだ。機内食を委託しているブラヒムズ・エアライン・ケータ
リングと契約内容の変更を協議し、２月末に支払額の 25％を削減することで合意した。ブラヒムズはマレーシアのアブドラ前首相の親族が経営し、マレーシア航空に求めた代金が高いと指摘されていた。	
 もう一つの成果が路線の絞り込みだ。同社の全株式を保有する国営投資会社カザナ・ナショナルは、年末までに旅客輸送能力を 10％以上減らすと明言し、「欧州便や中東便は見直す」との方針を示した。国を代表する航空会社のメンツを重視して温存してきた不採算路線にメスが入る。	
 だが最も難しい課題は従業員の削減だ。同社は機体消失事件前から赤字続きで過大な従業員が大きな要因とされてきた。カザナは２万人の従業員を３割減らす計画で２月までに全従業員の能力評価を終えた。人
員削減は指名解雇になる見通し。	
 ミュラーＣＥＯはエアリンガス時代に大胆な人員削減で業績の急回復を果たした実績を持つ。だが、マレーシア航空の労働組合は政権与党の支持基盤で、政府に圧力をかけてリストラ策を撤回させてきた。人員削減に対しても抵抗する構えを崩しておらず、今回は厳しい交渉が予想される。	
 上場廃止前に発表したマレーシア航空の 2014 年７～９月期決算は最終損益が５億 7600 万リンギ（約 190億円）の赤字だった。赤字の一因だった燃料費の高止まりは原油相場の下落で業績への打撃は軽減される見込みだ。それでも人員削減を含むリストラが中途半端に終われば、機体消失事件を契機に高コスト体質を改める青写真が画餅に帰す恐れがある。	
 	
 ★日刊カーゴ 150304	
 【14 年 10～12 月期決算】大韓航空	
  営益大幅増も、最終赤字拡大	
 	
  大韓航空（KAL）の 2014 年 10～12 月期決算（連結）は、総売上高が前年同期比 1.0％減の 2 兆 9500 億ウォン（約 2950 億円、1 ウォン＝0.1 円換算）、営業利益が 8.5 倍の 1530 億ウォン（153 億円）、純損失が2720...	
 【14 年 10～12 月期決算】アシアナ航空	
  燃油費下落で、最終黒字転換	
 	
  アシアナ航空（AAR）の 2014 年 10～12 月期決算は、総売上高が前年同期比 5.4％増の 1 兆 4869 億ウォン（約 1487 億円、1 ウォン＝0.1 円換算）、営業損益は 236 億ウォン（24 億円）の赤字から 315 億ウォン
（32 億円）...	
 
	
 
	
 
	
 

16