トップメッセージ

アルミニウムの活用領域の拡大とサーキュラーエコノミーの構築を通じて軽やかな世界の実現に貢献していきます代表取締役 社長執行役員

石原 美幸

11

UACJ Report 2022

1 コーポレートストーリー

グローバルな需要拡大を背景に
過去最高業績を達成

2 軽やかな世界への道筋

3 軽やかな世界への基盤

4 軽やかな世界への源泉

社株主に帰属する当期純利益321億円となり、それぞれ経営統合後の過去最高を達成しました。2022年度の経営

第3次中期経営計画の初年度である2021年度は、世界目標についても達成の見通しが立っています。

規模でアルミニウム圧延品の需要が増大し、世界3極供給※1 Tri-Arrows Aluminum Inc.

体制を活かしたビジネスを展開する当社グループにとっグループ全員の目的意識を一つにまとめ
構造改革を完遂するて、今後の中長期的な事業成長に向けて大きな手応えの※2 UACJ (Thailand) Co., Ltd.

あった1年でした。環境意識の高まり、脱プラスチックの潮

私が代表取締役社長に就任した2018年から、翌2019

流を背景に、缶材の需要は拡大を続けています。北米では年にかけては、経営統合以降の大型投資が最終局面を迎旺盛な現地の缶材需要に対応すべく、TAA※1 がフル稼働

えると同時に、米中貿易摩擦の影響により中国経済が大きを続けていますが、すでに2025年まで生産予約が埋まっく減速し、アルミニウムの国際市況が急速に低迷した時期ており、不足分を国内製造所 、UATH※2 から供給しているです。さらにUATHの収益化のタイムラグなどの内的要因状況です。またEV化が進む自動車分野では、構造材をはも影響して、当社は成長戦略の大幅な修正を余儀なくされ

じめさまざまなアルミニウム材の需要が拡大しており、当ました。この難局を打開するため、当社は2019年10月か社においても2021年度、米国の新興EVメーカーを中心

らグループを挙げて抜本的な構造改革に着手しました。
しかし、経営統合後、当社グループは海外生産拠点の新に販売が増加しました。
一方、国内製造拠点での生産集約や、海外・大型投資の設やM&Aなどにともない、多くの社員を新たに迎えてお収益化、マネジメント改革といった構造改革の成果により、り、この状況で構造改革を完遂するためには、それぞれ当社グループの収益力、環境変化への対応力は着実に高バックグラウンドの異なる社員の目的意識を一つにする必

まりました。さらに地金価格の高騰などの追い風もありま要があると私は考えました。そこで自ら率先して「UACJはした。これらの 結 果、2021年 度 の 連 結 業 績 は、売 上 高

何のために事業を行うのか」という存在意義（パーパス）
を

7,829億円、営業利益595億円、経常利益523億円、親会

問い直し、グループ理念体系の再定義プロジェクトをス

連結売上高／連結経常利益
連結売上高

連結経常利益

（億円）

7,829

8,000

6,000

5,725

5,757

5,683

6,243

6,613

6,152

5,698

（億円）

800

600

523

4,000

2,000

400

213

198

194

120

200

62

0

2014

2015

2016

2017

2018

38

60

2019

2020

0

2021

（年度）

UACJ Report 202212

トップメッセージ

タートさせました。そして2020年2月、「素材の力を引きが進み、心理的安全性の向上も相まって当社グループの新出す技術で、持続可能で豊かな社会の実現に貢献する。」とたな風土と呼ぶべきものが醸成されていきました。

いう新たな企業理念を明示するとともに、社員一人ひとりの行動指針「UACJウェイ」
をまとめました。

2021年度に過去最高の業績を達成できた背景には、厳しい事業環境下でも、グループ全員が目的意識を一つにし2020年初め以降、新型コロナウイルス感染症が世界中て粘り強く変革に取り組んだ成果があることは間違いあり

でまん延し、グローバルな人材の移動・交流が大きく制約ません。この成功体験によって一人ひとりのモチベーション

されましたが、当社はビデオミーティングをはじめあらゆや組織のモラールは一層高まるはずです。経営統合から9る手段を迅速に構築し、国内外のグループ各社と積極的な年、特に2018年以降の数年間は非常に苦しい状況が続

コミュニケーションを図ってきました。

きましたが、全員が力を合わせて困難を乗り越えることに

私は、長年、「流汗悟道」を信条に、“自ら汗を流して物事をよって、当社は一つのチームへと進化しつつあると私は実最後までやり遂げる”ことを心がけ、周囲にも「諦めずに努力

感しています。もちろん、当社はこれからも進化を続け、さを続ければ必ず結果は出る。最後までやり通そう」と言い続らに強いチームになると確信しています。

けてきました。社長就任後は、これをチームスポーツに喩え
て、「全員野球」
̶̶すなわちメンバー全員が同じ目標に向時代の要請に応え、責任ある供給体制の構築へ

かって、それぞれの立場でそれぞれの役割を果たしながら深刻化する海洋汚染の広がりや気候変動問題を背景とし最後まで戦い続けることが大切だと社員を鼓舞してきました脱プラスチックやEVシフトの潮流は、今後も加速するこた。それだけに今回、構造改革を推進していくにあたっても、とはあれ、後戻りすることは考えられません。それだけに、再定義したグループ理念体系や行動指針のもとに全員が主

さまざまな環境課題の解決に役立つアルミニウム圧延品の体的に役割を果たしていくことの重要性をビデオメッセージ

需要は、これからも中長期的に拡大し続けるはずです。さと対話会を通じてグループ全社に向けて私は訴え続けましらに近年では、ESG投資への注目が高まるなか、アルミニ

た。その結果、着実に理念体系や行動指針の理解と共有化

ウムメーカーのESGパフォーマンス向上への要求が高まり
つつあります。
この時代の要請に応えていくため、当社は2020年7月、アルミニウムの責任ある生産・調達・管理に関する国際認証機関であるASI※3 に、日系アルミニウム圧延メーカーとして初めて加盟し、2022年3月には福井製造所とUATHのラヨン製造所でASI認証を取得しました。そして、TAAも2022
年度中に取得予定です。環境対応を重視する海外の大手自動車メーカー、飲料メーカーでは、すでにASI認証を取引条件として採用しています。したがって、当社にとってASI認証の取得は、今後のビジネス機会拡大に不可欠の要件であ13

UACJ Report 2022

1 コーポレートストーリー

り、これからも順次取得工場を増やしていく予定です。
もちろん、世界3極の供給体制のポテンシャルを最大限に

2 軽やかな世界への道筋

3 軽やかな世界への基盤

4 軽やかな世界への源泉す。こうした強みを活かし、自動車部品事業のグローバルな横展開にも力を注いでいます。

発揮し、旺盛な世界のアルミニウム需要に応えていくことも当社では、これからも世界3極連携によるグローバルな缶

グローバルメーカーとしての重要な責任です。北米・アジア

材供給体制のさらなる強化に取り組むとともに、自動車分野

を中心に需要拡大が続く缶材に関しては、UATHにおいて、では日米主要メーカーとの強力な顧客基盤を活かした地産

私が技術者として自らも設計に関わり立ち上げた日本のラ地消のビジネスモデルを推進し、アルミニウムの需要拡大をインと同等のラインが活躍し始め、2021年度から年間32確実に捉えていきます。

万トン超のフル生産を開始しました。また、TAAでは、2020※3 Aluminium Stewardship Initiative※4 UACJ Automotive Whitehall Industries,Inc.

年に実施したリサイクルラインの増設によって、生産能力向
上、コスト低減を果たし、CO2 排出量を削減させながらも生産拡大が可能になりました。さらに現在の旺盛な需要に応10年後を見据えてアルミニウムの新領域への展開を加速えるべく、新たな設備増強の検討にも着手しています。今後

長期経営ビジョン「UACJ VISION 2030」
では、持続可も日本、米国、タイの3極連携を一層強化し、需給ひっ迫が能な社会の実現に向け、アルミニウムをもっと幅広い分野

続く北米市場の要請に対応していきます。一方、自動車部品で活躍できる素材にすべく、新規領域として「モビリティ」

分野については、近年、UWH※4 への設備投資を強化し、生「ライフスタイル・ヘルスケア」「環境・エネルギー」の3分野

産能力の向上を図ってきました。今後、アリゾナ州の新工場を特定しています。ビジョン策定からまだ1年余りですが、などの立ち上がりにより、生産キャパシティはさらに拡大す

すでにさまざまなビジネスの芽が育ちつつあります。

る見込みです。さらに、当社にはお客様の要求に早期に対

例えば、「モビリティ」分野では、大手自動車メーカーが応できる技術力があり、競争力の源泉の一つとなっていま推進するスマートシティ実証実験において、当社のアルミ

環境認識とUACJの方向性

主な環境認識：1年を振り返って
アルミニウム圧延品の世界的な需要増① 環境意識の高まりによる缶材需要の増加（グローバル）② 自動車、空調用機材、厚板を中心にさまざまな分野での需要の増加

UACJが戦っている“5重苦”

UACJが取り組んだこと「構造改革を完遂し、その先の成長とUACJ VISION 2030の実現に向けた基盤を確立する」
を目指し飛躍外部環境変化への迅速な対応
構造改革の完遂に向けて、追加施策の実施
世界3極供給体制を活かした缶材の拡販① アルミニウム地金価格の急激な変動

米国生産拠点における設備増強の検討② エネルギー価格の高騰

UWHの生産・販売体制の強化③ 添加金属価格の高騰

サステナビリティ経営の推進④ 物流費の上昇

新規領域の創出への挑戦⑤ 半導体供給制約等による自動車産業における減産

財務体質の強化

UACJ Report 202214

トップメッセージ

ニウム製品が自動運転EVの部品として採用されています。
「環境・エネルギー」分野では、化石燃料の代替エネルギー

サーキュラーエコノミーの“心臓”として、
持続可能な社会の実現に貢献として期待される水素やアンモニアなどの運搬用タンク材

アルミニウムはこれからの持続可能な社会の実現に不料の供給メーカーとして参画しています。
「ライフスタイル・

可欠な素材です。そのアルミニウムを社会に供給する企業

ヘルスケア」分野では、アルミニウム押出材を活用した軽は、自らも持続可能な存在でなければならないと私は考え

量・高性能の止水板の開発や、飲料水の長期保存が可能ています。こうした思想のもと、当社はサステナビリティをなアルミニウムボトルを活用した備蓄水事業の地域におけ経営の根幹に据え、「100年後の軽やかな社会のために」る実証実験など、社会の防災・減災に貢献する新たな事業と題した「サステナビリティ基本方針」を策定するとともに、が動き始めています。これら2件の事例は社内ベンチャー

優 先 的 に 取り組 む べき6つ の マテリアリティを 特 定し制度等を通じて社員から寄せられたさまざまなアイデアのSDGsの中から4つをターゲットとして紐づけしました。そ中から選ばれ、具体化したビジネスプランです。今後もよして、2021年4月には当社のサステナビリティ基本方針とり多くの社員が、グループの行動指針にもある「好奇心と考えを一にする、持続可能な社会の実現を目指す国際的な挑戦心」を実践し、アルミニウムの新たな可能性を拓く未イニシアチブである国連グローバル・コンパクトに署名し

来志向の新ビジネスを創出してくれるものと期待しています。

ました。さらに長期経営ビジョン「UACJ VISION 2030」、

長期経営ビジョン「UACJ VISION 2030」で目指す姿

Backcasting
板

自動車
部品

付加価値の追求

押出

箔

強固な
顧客基盤

技術
企業風土

世界３極の
供給体制

UACJ マテリアリティ

加工品

素材＋αで、バリューチェーンおよびサプライチェーンを通じた社会的・経済的な価値の向上に貢献する
新規領域への展開により、社会課題の解決に貢献する
製品ライフサイクルでのCO2 削減により、環境負荷の軽減に貢献する
モビリティ

ライフスタイル
ヘルスケア

環境・
エネルギー

人々の
移動・交通に軽やかさを…

日々の暮らしや労働に軽やかさを…

これからの地球環境に軽やかさを…

● 気候変動への対応

事業活動の土台● 製品の品質と責任● 人材育成● 労働安全衛生● 多様性と機会均等

UACJ Report 2022

成長分野や成長市場の需要捕捉により、より広く社会の発展に貢献する● 人権への配慮

安全、品質
コンプライアンス
ガバナンス

15

●
●

鋳鍛

支える基盤
人材

●

●

社会課題の解決
多彩な
加工力

UACJ VISION 2030

1 コーポレートストーリー

2 軽やかな世界への道筋

3 軽やかな世界への基盤

4 軽やかな世界への源泉

第3次中期経営計画においてもサステナビリティ推進を最
重要課題の一つに位置づけ、6つのマテリアリティに沿ってKPIを定めさまざまな活動を展開しています。
例えば、「労働安全衛生」「人権への配慮」
に関しては、労働安全の管理基準の見直しや、人権デューディリジェンスの実
施、人権基本方針の制定などに取り組んできました。また、超の供給量を有するからこそ、その効果を大きくすること

健康経営宣言を行い、会社と社員とその家族が健康への意ができます。使命感を持って、このサーキュラーエコノミー

識を高め、心身の健康維持・促進を図っています。一方、「気の構築に全力で取り組んでいきます。

候変動への対応」
では「2050年カーボンニュートラル」
への

当社では、缶材はもちろん幅広いアルミニウム製品の水挑戦を宣言し、その実現に向けてグループはもちろんサプラ

平リサイクルを推進すべく、低品位のスクラップから高品位

イチェーン全体でのCO2 排出量の最小化を目指しています。

な展伸材を製造する技術の研究開発をNEDO※5 の助成事

2021年には、TCFD（気候関連財務情報開示タスクフォー

業として取り組んでいます。また、自動車材などのアルミニ

ス）
コンソーシアムへ参画し、環境省の支援のもとに気候変

ウム製 品 のリサイクル 体 制 の 構 築 に つ いてもサプライ

動が当社の経営にもたらすリスクと機会についての分析・評

チェーン全体で取り組んでいく予定です。

価を実施しました。その結果、1.5°Cシナリオでは、再生可能

アルミニウムは非常に魅力ある素材です。リサイクル性

エネルギーやリサイクル材料活用へのシフトが本格化するとや軽量性、高い熱効率などの優れた特性を活かして幅広予想し、アルミニウムの特性を活かすことで当社が低炭素社

い分野でのCO2 削減に貢献します。私は技術者として、も会や循環型社会の実現に貢献できると評価しました。

ちろん経営者としても、もっともっと多くの領域で使われる

この分析結果が示すように、「100年後の軽やかな社会」

べき素材だと考えています。100年を超える歴史を持つ当の実現に向けて、当社グループが果たし得る最大の貢献

社が、これからの100年も社会に必要とされる企業でありは、アルミニウム製品による「サーキュラーエコノミー（循環続けるためには、自らアルミニウムの使われる領域を新た型経済）」の構築にあると考えています。ご存じのようにアに切り拓いていくとともに、アルミニウムによるサーキュ

ルミニウムは非常にリサイクル性の高い素材であり、使用

ラーエコノミーの“心臓”として循環型社会の実現を主導し済みの製品を同じ製品へと再生させる「水平リサイクル」もていかなければなりません。その実現に向けて、現在の当可能です。リサイクル材料を利用すれば、原料から地金を社に必要な人や技術、資金などの経営資源を的確に補充製造する場合に比べてCO2 排出量を約97％削減できま

し、目標達成への舵取りをすることが、社長としての私の大す。そのためアルミニウムの活用範囲を広げ、リサイクル

きな役割・責務であると考えています。
「100年後の軽やか率を高めれば高めるほど、製品ライフサイクルにおけるな世界」を目指し、価値あるアルミニウム事業をさらに価CO2 排出量の低減が可能です。この低減効果を素材として値あるものにするUACJのグローバルでの挑戦をご支援いのアルミニウムの評価に還元する仕組みの構築が必要とただけますようお願い申し上げます。

考えています。当社は、世界トップクラスの年間130万トン※5 国立研究開発法人新エネルギー・産業技術総合開発機構

UACJ Report 2022

16

ビジネスモデル

新地金製造

製錬プロセス

溶解・鋳造

加工

アルミ圧延品事業

ボーキサイト

鋳造

溶解
新地金

圧延

板製品

押出

押出製品

鍛造

鍛造製品

鋳造

鋳物製品

加工品・関連事業

事業別売上高比率※（2021年度）

加工品・関連事業

19.1%

1,648 億円

エリア別売上高比率（2021年度）

アルミ圧延品事業

タイ・その他

日本

80.9% 24.1%

40.1%

6,975 億円

1,889 億円

アメリカ

35.7%
※ 事業別売上高は内部売上高または振替高を含む

17

UACJ Report 2022

2,799 億円

3,142 億円

1 コーポレートストーリー

2 軽やかな世界への道筋

製品製造・使用飲料缶

3 軽やかな世界への基盤

4 軽やかな世界への源泉

回収・選別

リサイクル

自動車部品

箔製品

回収・選別

航空機・ロケット部品

医薬品・食品包装材

溶解・鋳造

IT部材

建材

再生地金
加工製品

Old scrap

New scrap
循環利用されるアルミニウム

アルミニウム板品種別の製品構成比と主な販売先
製品用途

2021 年度売上数量

主な販売先

主な完成品メーカー（単位：千トン）

（構成比）

缶材

816

63.1%

製缶メーカー

飲料・食品メーカー

箔地

56

4.3%

製箔メーカー

医薬品・食品・電池メーカー

IT材

14

1.1%

電子部品メーカー

IT機器メーカー

自動車材

138

10.7%

自動車・部品メーカー

自動車メーカー

厚板

53

4.1%

金属商社
造船メーカー

液晶・半導体製造装置メーカー
造船メーカー

その他一般材216

16.7%

建材メーカー・金属商社

大手ゼネコン

1,293

100%

合計

UACJ Report 2022

18

UACJが挑戦する3つの環境価値の創出

軽やかな世界の実現に向けてビジネスモデルを拡大

サステナブルな原料

グリーンアルミニウム※1
電解製錬

ボーキサイト静脈側※1 再生可能エネルギーなどを電力源とした、環境負荷を低減して製造されるアルミニウム

循環利用されるアルミニウム

再生可能エネルギー

グリーンアルミニウム地金の調達努力
環境価値 1

アルミニウム製造時の環境負荷低減

アルミニウムを回収・リサイクル
環境価値 2

リサイクルによる環境負荷低減

アルミニウムは新地金を製造する工程において大量の電力を再生地金の製造時におけるCO2 排出量は新地金製造時の約消費し、その電力由来のCO2 排出量は、金属としてできるまで3％です。そのため、再生地金の使用率を高めることでアルミの全工程の中で約7割を占めます。アルミニウムはリサイクル

ニウムの製造・使用における環境負荷を下げることができまをすれば製錬工程が不要となり、CO2 排出量を大幅に減らせす。アルミ缶はリサイクルが進んでいるものの、その他の分野ることから、環境負荷を低減する素材として世界中で需要拡大

でのリサイクルを進めるにあたってはまだまだ課題がありまが続いています。そのため、リサイクル材だけでは足らず、新地す。当社は長年磨いてきた合金・プロセス開発力やパートナー

金の生産が不可欠です。そこで当社は、再生可能エネルギーで企業との連携を活かして、缶以外の回収スキームの構築や循製錬したグリーンアルミニウム地金の調達ルート開拓に取り環するたびに増加する含有不純物への対応といったリサイクル

組んでいます。

における課題を解決していきます。

アルミニウム新地金の製造工程別GHG※2 排出量

アルミニウムのリサイクル率と平均環境負荷※3

電力以外

10

採掘・製錬

17%

電解製錬

82%

鋳造

1%

新地金

100%

64%

18%

0%
1%
66%

出所：International Aluminum Institute※2 温室効果ガス、Greenhouse Gasの略称

19

アルミ地金の環境負荷
・ CO2/Al
・ kg
︶
︵ kg

電力

UACJ Report 2022

34%

15%
2%

アルミ全体のリサイクル率アルミ缶のリサイクル率①リサイクル率の
向上

5

0
0

48%

50

リサイクル率（%）

90%

アルミ新地金※4 の環境負荷②アルミ新地金の環境負荷低減アルミ再生地金※5 の
環境負荷

100

出所：アルミニウム協会「アルミニウムVISION2050」
を参考に作成※3（アルミ新地金の環境負荷）×（1−（リサイクル率））＋（アルミ再生地金の環境負荷）×（リサイクル率）※4 新地金製造時の環境負荷 ※5 再生地金製造時の環境負荷

1 コーポレートストーリー

2 軽やかな世界への道筋

3 軽やかな世界への基盤

4 軽やかな世界への源泉

アルミニウム加工品

動脈側
製品製造

“Eternally
Recyclable”

In-house
Scrap
ASEANなどで啓発活動を展開

New Scrap

P.36

製品使用

Old Scrap※6 Used Beverage Can。使用済み飲料缶

UBC※6加工処理事業に参入

P.36

アルミニウムが活躍して環境負荷を低減
環境価値 3〈UACJが取り組むリサイクル技術の深化〉
雑多なスクラップを使いこなす合金・製造プロセスの開発
同じ合金成分でも製造プロセスにより性質は変化します。当社は長年培ったノウハウで雑多なスクラップも新地金同様に使いこなせる合金・製造プロセスを開発しています。
スクラップのまま、回収・リサイクルできる処理能力の向上
スクラップを直接素材へリサイクルすることで再生時の環境負荷が低減できます。当社はアルミ缶を一貫リサイクルするシ
ステムの構築とともに、スクラップ自体の処理能力向上に取製品使用における環境負荷低減

さまざまな特徴を併せ持つアルミニウムは、自動車の軽量化によるCO2 排出量削減など、製品に使用されることで環境負荷を低減する素材です。今後、アルミニウムの未活用領域にも最適な素材を新たに開発・提供していくことができれば、環境負荷低減に大いに貢献できます。当社は、環境配慮型製品ブランド「UACJ SMART」の展開を拡大させるとともに、製品メーカー
とともに啓発活動・ブランディングに取り組み、新たな領域でのアルミニウム製品開発を加速していきます。

り組んでいます。
水平リサイクル率向上に資する合金種の選別技術・アップグ
合金種の選別ができれば、リサイクルしやすいアルミニウムになります。当社はお客様と協働で加工スクラップを選別・回として扱うことができます。そこでイオン液体製錬などの新たな技術開発・実装にも挑戦していきます。

排2出量削減率CO

収する仕組みを今後拡大していきます。また、集めたスクラッ
プから不純物を取り除くことができれば新地金と同等の原料

における
LCA

レードリサイクルの確立

アルミニウム化による走行時のCO2 排出量削減貢献+10%
アルミニウムによる軽量化で燃費が向上し、製造〜走行時合計のCO2 排出量が逆転
0-10%

総走行距離（万km）016UACJ Report 2022

20

価値創造プロセス

メガトレンド
気候変動

容器のアルミニウム化ニーズの拡大

EVの普及（モビリティの軽量化） DXの進展

インプット
（資本）

事業活動

競争優位性

研究開発力
●

100年以上の事業展開のなかで培ってきたアルミニウムの技術●

素材を活かす技術

国家プロジェクトへの参画などの最先端研究

UACJ独自の事業連携
人材力●

多様な人材：世界10カ国以上、約1万人

生産力●

年間生産能力：150万トン超●

多彩な加工力：板、押出、箔、鋳造、鍛造、加工

サプライチェーン
●強固な顧客基盤：600社以上●

調達先：約1,500社●

国・自治体との連携

板
箔

自動車部品

鋳鍛

押出
加工品

世界3極の供給体制（日本・米国・タイ）

日本
タイ

米国

投資力
●

投資額：207億円

原料・エネルギー

21●

アルミニウム：1,031千トン●

副原料：11千トン●

エネルギー：515千kℓ

UACJ Report 2022

サーキュラーエコノミーの推進（水平リサイクルの展開）

サステナビリティ経営／価値創造を支える基盤

1 コーポレートストーリー

2 軽やかな世界への道筋

3 軽やかな世界への基盤

4 軽やかな世界への源泉目指す姿

アルミニウムを究めて環境負荷を減らし、軽やかな世界へ。

アウトプットアウトカム

2030年度までの創出価値

社会を支える製品供給
板事業

自動車部品事業

押出事業

飲料製品（ボディ材、クロージャ―材）
自動車（パネル材、熱交換器材）

経済的価値「UACJ VISION 2030」
目標

売上高8,000 億円以上

自動車
（バンパー、サンルーフガイド）

ROE

10%以上

自動車
（フレーム、熱交換器材・配管材）
IT製品（スマートフォン筐体）

箔事業

医薬品・食品包装（PTP箔、レトルトパウチ）
電池（リチウムイオン電池用箔）

鋳鍛事業

自動車
（コンプレッサホイール、カーエアコン部品）
鉄道車両（高速車両用軸箱）

加工品事業

建材
（エキスパンション・ジョイント・カバー）
産業機器（工業用ファン、タンク材）

営業利益率

6%以上
ROIC

（税引前営業利益を基に算出）

10%以上

社会的価値
製品に不可欠な素材として安定供給を実現することで豊かな暮らし・産業の実現に貢献

軽量な素材の開発・提供を通じて製品使用時のCO2 排出量を削減

リサイクルシステムの構築による循環型社会の形成への貢献

多様な人材がいきいきと働ける職場を提供

アルミニウム板 品種別売上数量
●

缶材

816千t

●

箔地

56千t

●

IT材

14千t

●

自動車材

138千t

●

厚板

53千t

●

その他一般材216千t

UACJ Report 202222

価値創造のための経営資本

製造・人的資本旺盛な需要に応えるべく、グローバル供給体制を構築
日本

変化する市場を見据えて生産効率を高める品種移管を実行し収益性を改善
人口減少を背景に事業環境が変化するなかでも収益性を確保するべく、生産拠点の閉鎖・品種移管を行ってきま

各製造所の品種移管の予定と従業員推移

名古屋
製造所

した。2019年度から構造改革のなかで取り組んできた

自動車パネル材
フィン材

箔地
キャップ材

缶材
印刷版

LNGタンク材
その他

熱交換器材

2014年度

2022年度（予定）

1,343

1,531※1

477

721※1

品種
従業員推移
（人）

間接人員の削減の成果も相まって、生産効率、収益性は高まってきています。例えば、板事業における2021年度の損益分岐点は2019年度比6％減となり、2022年度には10％減となる見込みです。

福井
製造所

品種
従業員推移
（人）

※1 2021年度末時点

米国

伸長かつ需給ひっ迫する市場環境を踏まえ、生産能力を増強して需要を獲得

TAAの製造資本と販売数量の推移※3
販売数量（千トン）
313

322

308

356

402

444

490

299

先の2025年までも年率6％の成長が見込まれています。

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021（年度）

成長し続けるこの市場に対してTAA※2では2期に分けて生産能力の推移

近年、急速な需要拡大が続く北米のアルミ缶市場。この設備投資を実施し、年間生産能力を45万トンまで増強。
2021年度は過去最高の販売数量となり、このフル生産状態で2025年まで契約済みとなっています。
※2 Tri-Arrows Aluminum Inc.

投資実施

第1期（2015〜2017年）

投資済み

第2期（2017〜2019年）

32万トン／年

45万トン／年
鋳造
熱間圧延
冷間圧延

鋳造
熱間圧延
冷間圧延

投資額 260億円

投資額 190億円※3 TAAは、合弁事業としてNovelis Inc.とアルミニウム圧延設備を共同所有し、操業請負会社（Logan Aluminum Inc.）にその設備を貸与し、それを利用した受託加工を行わせているため、生産にはTAAの人的資本はあまり寄与していません

タイ・その他

現地人材への技能伝承により増強してきた設備の操業の現地化、フル稼働を実現し、販売数量の増加に貢献

販売数量（千トン）
0
2013

0
2014

33

65

105

149

2015

2016

2017

2018

193

203

2019

2020

アジア圏で伸長するアルミニウム需要の獲得を目的に立生産能力の推移（千トン）

ち上げたUATH※4。3期にわたって投資を行い、年間生

第1期（2012〜2014年）（2014〜2015年）（2017〜2019年）

産能力32万トンに達するまでになりました。その立ち上

6 万トン／年 18 万トン／年

32 万トン／年

げにあたっては日光製造所の設備移設に加え、多くの日本人技術者が現地で技能伝承を行いました。現在では現地スタッフによってオペレーションが行われ、2021年度には販売数量は32万トンに到達。さらにマネジメントの現地スタッフ化に向け、人材育成を行っています。
※4 UACJ (Thailand) Co., Ltd.

23

UATHの製造・人的資本と販売数量の推移

UACJ Report 2022

投資未

第2期

鋳造
熱間圧延
冷間圧延
表面処理・塗装

鋳造
熱間圧延
冷間圧延
表面処理・塗装

321

2021 （年度）

投資実施

投資済み

第3期

鋳造
熱間圧延
冷間圧延
表面処理・塗装

投資額 595億円

投資額 390億円

従業員数推移（人）

247

474

746

880

968

1,074 1,278 1,237 1,260

1 コーポレートストーリー

2 軽やかな世界への道筋

3 軽やかな世界への基盤

社会関係・自然資本

タイで
Can to Can Journeyを実施（→P.36）

国・自治体

リサイクルを促進する
ビジネスモデルへの拡大に向け、
ネットワークを拡張

4 軽やかな世界への源泉

お客様
UBC加工事業参入に向けた
協業を検討（→P.36）

協業企業

CO2 の排出量低減や資源の有効利用、廃棄物削減につながるアルミニウムのリサイクルをベースとしたビジネスモ
取引先デルの構築に向け、ネットワークの拡張を図っています。
2021年度はUBC※5 加工事業への参入に向けた協業のASI※6 に加盟するとともに、認証を取得（→P.41）

業界団体検討を開始したほか、タイでの産官学連携によるリサイク
ル促進活動を行うなど、パートナー連携を強化しました。

※6 Aluminium Stewardship Initiative※5 Used Beverage Can。使用済飲料缶

知的資本

新たな活躍分野を開拓するために研究開発に注力

ライフスタイル
ヘルスケア

事業領域拡大イメージ
モビリティ

アルミニウム製品がもたらす価値を社会に広げるため

医療・介護の
充実

食の未来

より豊かな
生活へ

環境
エネルギー

輸送サービスに、長期経営ビジョン「UACJ VISION 2030」
で描く3つ

省エネ社会
デジタル技術

未来の輸送
インフラの事業領域の拡大に向けた研究開発に取り組んでいます。1916年に民間企業として日本初となる研究課を設置

あたらしい
移動体

して以来、100年以上にわたり蓄積してきた技と術を活特殊加工技術

塑性加工技術

熱マネジメント技術

接合・接着技術

リサイクル技術

素材の機能設計

かして、革新的なリサイクル技術の開発や新製品の開発

素材設計を行い、知的資本のさらなる充実を目指します。

循環型社会の構築
発電事業への貢献

生産技術

アルミニウムの特性
軽い ● 強い ● 耐食性がよい ● 磁気を帯びない ● 電気をよく通す ● 熱をよく伝える● 低温に強い● 毒性がない● 光や熱を反射する● 表面処理しやすい● 鋳造しやすい● 加工性がよい● 接合しやすい● 真空特性がよい● 再生しやすい●

財務資本

業界トップクラスの企業として供給責任を果たし続けるために
構造改革を推進し財務体質を改善
当社は、拡大が続く海外のアルミニウム需要を確実に捉えるべく、TAAやUATHの生産能力の増大投資を行ってきまD/Eレシオ・Adjusted EBITDAの推移
Adjusted EBITDA（棚卸資産影響除き）

（億円）

（倍）

800

2.0

600
400

り、財務基盤が脆弱化しました。そのため、構造改革を推200

財務体質改善に充てたことでD/Eレシオも好転しています。

1.55
473

したが、投資とその回収のタイムラグが予想より大きくな
進。その成果が出たことで稼ぐ力が増し、獲得した収益を

D/Eレシオ(劣後ローン考慮後)

1.56
447

602
1.36

628
1.30

1.5
1.0
0.5
0.0

0
2019

2020

2021

2022 （年度）

UACJ Report 202224

投資家との対話

UBS証券株式会社
調査本部
アナリスト
エグゼクティブ ディレクター

五老 晴信 氏

構造改革の成果を土台に市場の信頼と成長への期待が高まる経営へ
当社は、2019年10月から「稼ぐ力の向上」「財務体質の改善」「マネジメントの仕組みの強化」
を柱とする構造改革を推進し、2021年度には売上・利益ともに過去最高額を達成しました。そんな当社を資本市場はどう評価し、またどのような期待を寄せているのでしょうか。投資家を代表してUBS証券の五老晴信氏をお招きし、当社の川島輝夫 取締役副社
長 執行役員と語り合っていただきました。

状況変化に応じた追加施策を迅速に実行し構造改革効果210億円の目標達成に目処
五老

UACJは構造改革を契機に変わってきたと思います。そ川島 おっしゃる通りです。添加金属やエネルギーの価格高騰などの環境変化を見据えた施策として、価格変動に応じてお客様にコスト負担をしていただく価格体系の導入をお願いしており、概ねご理解をいただけている状況です。

こで、本日は構造改革の進捗状況やその後の成長戦略などにまた、当社の供給先には缶材、自動車材などさまざまな事業

ついてお伺いしたいと思います。まず、構造改革の大きな柱で分野があり、自動車向けは、自動車の生産混乱の影響を受けある「稼ぐ力の向上」
に関する進捗状況はいかがですか？

ておりますが、缶材需要については堅調に推移しています。特川島 当社は「稼ぐ力の向上」に向けて、国内の生産拠点集約定の分野で需要変動があっても、当社は経営基盤が大きく左と生産最適化、品種構成改善、不採算事業の縮小、海外におけ右されることのない事業構造となっています。

る大型投資収益化などに取り組んできました。いずれの施策

五老 なるほど。ところで、強化してきた「稼ぐ力」を測るためのも概ね計画通りに進捗しており、一部遅れが出ていた部分に指標の一つとして、御社ではROICを活用されていますね。構造改

ついても迅速に追加施策を実施しました。その結果、構造改革

革前が2%水準だったのに対し、2021年度には棚卸資産影響な効果210億円の目標達成に目処が立ちました。

どもあって11.1%にまで向上しましたが、投資家としては実力ベー

五老 順調に進捗しているようですが、一つ懸念されるのが現スでどこまで改善されているかが非常に気になるところです。

在の世界的な景況感です。半導体不足や部品供給の問題で自川島 第3次中期経営計画では2023年度目標としてROICを

動車業界の生産回復が遅れていますし、大幅な円安やエネル

6％（税引前営業利益ベース）としています。現状、アルミニウ

ギー・資源価格の高騰による生産コストの上昇も懸念材料です。

ム地金価格の高騰などにより投下資本額が増加していますが、

25

UACJ Report 2022

1 コーポレートストーリー

2 軽やかな世界への道筋

3 軽やかな世界への基盤

4 軽やかな世界への源泉

取締役 副社長執行役員
グループ財務全般
コーポレートコミュニケーション関連事項
経営戦略関連事項担当

川島 輝夫

目標値を達成したいと考えています。当社は第2次中期経営計

じる投資家も少なくないと思いますが、いかがでしょうか。

画からROICを経営指標として導入しましたが、社内浸透が川島 装置産業は、事業構造上、設備投資が業績キャッシュ・

進んでいませんでした。構造改革・第3次中期経営計画を進め

フロー（以下、CF）に反映されるまでに時間を要する場合があるなかで、この2年半ほど社内におけるROICの理解浸透を積りますが、これまでのUATH※1での新工場建設投資でも、大き極的に図ってきました。具体的には、事業別投下資本額を明示なタイムラグが生じました。当初、その間の収益を国内事業でし、社内ハードルレートの設定により、各事業部門に対して「こ賄う計画でしたが、米中貿易摩擦の影響による国内事業へのれだけ資金を使っているのだから、これくらいの利益を出すこ悪影響があり、CFがネガティブで推移することとなり財務基盤とが必要です」という目標数値を明確にしています。

を大きく脆弱化させる結果となりました。

五老

ROIC以外にもROEやD/EレシオもKPIとして活用され

しかし、この事業規模拡大に向けた積極的な設備投資により、ていますね。

当社グループが生み出せるCF規模は格段にスケールアップしま

川島 はい。実際の事業管理、財務管理においては、各事業した。2013年の経営統合時のEBITDAは300億円程度でしたの稼ぐ力・資本効率をROICで評価し、財務基盤の改善・強化

が、事業規模拡大、コスト構造の改善などにより現在は600億円

に関してはD/Eレシオを指標に管理しています。この2つの指標をしっかり管理することで、自ずとROEの改善・向上につながります。そうした観点から当社では、ROE、ROIC、D/Eレシ
オの3つを重要な経営指標と位置づけています。

キャッシュ・フローの状況
営業活動によるキャッシュ・フロー
フリー・キャッシュ・フロー

投資活動によるキャッシュ・フロー

（億円）

581

600

386

400

グローバル規模の生産設備の増強によって長期資金の創出能力が格段にスケールアップ
五老

次に「財務体質の改善」
についてお伺いします。構造改

革以降、大型投資が一巡したこともあってフリー・キャッシュ・
フロー（以下、FCF）
がプラスに転じ、D/Eレシオも改善されてきました。ただ、2021年度は、アルミニウム地金をはじめ資材価格の高騰によって運転資金が膨らみ、FCFはマイナスとなりました。過去の財務状況や今後のマクロ景況感から不安を感

268
200

225

281

284
174

177

107

78

0

△122
△200

△229

△400
△600

△348
△497

△132
△271

△243

△345 △349△555△210 △210

△300

△519

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021（年度）

UACJ Report 202226

投資家との対話を超え、近い将来700億円規模に達することが可能と考えます。
D/Eレシオは、2021年度末実績で1.36倍でした。目標は化」への取り組みについてはいかがでしょうか。ガバナンス体
制はかなりスリム化されたようですね。

2022年度末が1.3倍、第3次中期経営計画では1.2倍以下と川島 執行役員の数を従来の半分強にまで削減したことによしていますが、達成に向け順調に推移しています。

り、意思疎通が非常に円滑になり、会議でもより踏み込んだ議論

五老ができるようになりました。また、取締役や監査役の人選につい

経営統合以降の大型投資による大きな成果ですね。

川島 アルミニウム圧延設備は、一度立ち上がれば、その後はても、経営のモニタリング機能を果たすうえで必要なスキルや経定期的なメンテナンス投資を実施しながら数十年もの長きにわ験を定義し、スキル・マトリックスを作成してあるべき姿を検討したって収益を生み出し続けることができます。当社は単に先行投ました。その結果、多様な専門分野や能力、経験を持った人員構資の回収時期を迎えたというだけでなく、これから長期的に稼成が実現し、取締役会での議論もより一層活発になっています。

ぎ続けるための強力な“道具”を手に入れたと考えます。ご指摘

五老 役員報酬制度についてもいろいろと改定を加えられていただいたように、昨年度は営業CFが運転資金の増加によってきましたね。

約80億円程度となり、FCFは132億円のマイナスになりました

川島 はい。従来よりも業績連動報酬の比率を高めたのはもが、CFの内訳では長期資金余剰を320億円創出しています。

ちろん、株主・投資家の皆様の視点を踏まえた経営・業務執行2018年度までは大型設備投資の実施によりFCFはマイナス

を強化すべく、TSR（株主総利回り）
を役員報酬の算定基準にでしたが、大型設備投資の完了と、事業規模拡大による営業CF

盛り込みました。また、サステナビリティ推進を加速するため、増加により、確実なFCF創出を実現できるようになりました。今

各マテリアリティ項目に掲げる非財務指標の達成度合いも役後は創出したFCFを財務基盤の強化と成長戦略への投資に使

員報酬に反映させる仕組みとしています。

用し、企業価値の向上につなげるようにしたいと考えています。

五老

五老

地金価格などに大きく左右されるFCFの短期的な増減よるポイントの一つです。また、取締役会の実効性の改善状況なりも、長期資金の創出能力に注目してほしいということですね。

どについても、ぜひわかりやすい形で継続的に開示していた

川島 はい。財務基盤強化の源泉となる長期資金を安定的にだければと思います。

創出できる体制を構築できたことが、経営統合以降の大型投資

川島ならびに今回の構造改革による大きな成果だと考えています。

タリングなどを含めて定期的に実施し、毎回着実に改善がみら※1 UACJ (Thailand) Co., Ltd.

れるとの結果が出ています。今後はそうしたガバナンス情報を

実績に応じた報酬体系を強化し成果を追求する経営へ
五老 構造改革のもう一つの柱、「マネジメントの仕組みの強役員のエンゲージメントの変化は投資家が注視してい取締役会の実効性評価については、第三者によるモニよりわかりやすく開示していきたいと思います。

意欲的なビジョン、目標を掲げるだけでなく具体的なアクションプランを示して、市場の信頼・期待に応える
五老

構造改革の成果が着実に上がっていることは確認できました。市場が次に注目しているのは、構造改革後、第3次中期経営計画終了以降の成長戦略だと思います。まず、今後の成長投資についてお聞かせいただけますか。
川島 タイ、米国および日本での大型投資により大きな設備能力を獲得しましたので、今後はその設備能力をフルに活用していく方

27

UACJ Report 2022

1 コーポレートストーリー

2 軽やかな世界への道筋

3 軽やかな世界への基盤

4 軽やかな世界への源泉

針です。特に北米市場においては、缶材の需要が大幅に拡大しています。すでにTAA※2のアルミニウム圧延能力はフル操業の状況となっていますので、さらなる増産投資の実施も考えています。ただし、すでにベースとなる生産能力がありますので、統合以来進めてきた大型投資と比べて投資規模は大きくならないと考えています。
五老

今後の投資に関しては、財務バランスを十分配慮するのはもちろん、回収までの確かなタイムスケジュールを示すことが重要です。それをきっちり実行することによって市場の信スの展開などが、今後の成長ドライバーになると非常に面白い

頼度が大きく高まるはずです。

なと思いますし、期待しています。これらの取り組みに関しては、

川島

次の中期経営計画で具体的な目標を打ち出す予定ですか？

今後の成長投資は、以前のようにゼロから新工場を建設するわけではありませんので、投資額も投資効果実現まで

川島のタイムラグも大きくないと考えます。当社は、日本、米国、タては、これから議論を始めることになりますが、当然、具体的

イに合計５機の熱間圧延機を有しており、その能力にはまだな目標を掲げて取り組むことになります。第3次中期経営計画

余裕があります。さらなる需要増加に合わせて下工程等の能の策定時に比べ、当社の稼ぐ力は格段に向上していますし、北力増強を実施する場合は、しっかりとした回収スケジュールを米地域における缶材需要も大きく拡大しています。さらに環境お示しできると考えています。また、現在のEBITDAは600億問題への対応の一環として資源リサイクルに対する人々の関円超であり、創出したCFの範囲内で財務基盤の強化と戦略投心が高まっています。こうした事業環境変化を踏まえ、これま資の実行が可能だと考えています。

での投資で手に入れた生産能力や、長期資金の創出能力を有五老 もう一つお伺いしたいのが、リサイクルやソリューション

効に活用していかに持続的な事業成長を実現するかが、長期ビジネスへの取り組みです。
これらはUACJが業界の先陣を切っ

経営ビジョン「UACJ VISION 2030」
で示したありたい姿に向て展開しているビジネスであり、そこでしっかり成果を上げれけた、第4次中計経営計画のポイントだと考えております。

ば、さらなる企業価値、株主価値の向上にもつながるはずです。

五老

川島 リサイクル、ソリューションビジネスは、今後の事業戦略

だけ具体的なアクションプランを示せるかに市場は注目していの重要な柱になると考えています。使用済みアルミ缶を回収・ます。その点、UACJは今回の構造改革や第3次中期経営計画

リサイクルすれば、新地金を製造するよりもCO2 排出量を97%において、計画策定後の状況変化に応じてアクションプランをも削減できますし、一度採掘した資源をほぼ永遠に使い回すこアップデートし、迅速に追加施策を講じてきました。従来に比とは、環境の面でも経済価値の面でも大きなバリューアップにべて計画の遂行力が格段に高まってきましたね。

つながると思います。一方、ソリューションビジネスについても、

川島

アルミニウムの優れた特性を最大限に引き出すことによって、で、業績はもちろんさまざまな目標値に関しても、どうやって達

新たな付加価値を積極的に創出していきます。

成していくかを社内で常に議論し、確認しながら実行するよう

五老 これからは、すべての企業が持続可能な経済成長を目指になりました。これも構造改革による成果の一つだと思います。

さなければならない時代です。私見ですが、将来はCO2 排出量

その結果、改革スタート直後にコロナ禍という大きな環境変化

当たりの付加価値などが企業価値を測る新しい指標として用いに直面したものの、ほぼ計画通りに各施策を遂行できました。

られるようになるかもしれません。そんな環境面において、アル

五老 これからも有言実行で結果を出していただけるよう期

ミニウムは大きなポテンシャルを持った素材だと思います。例え

待しています。

ば、クローズド・ループ・リサイクルへの投資や、付加価値ビジネ※2 Tri-Arrows Aluminum Inc.

2024年度からスタートする第4次中期経営計画につい

単に意欲的なビジョン、目標を掲げるだけでなく、どれありがとうございます。今回の構造改革に取り組むなかUACJ Report 2022

28

中期経営計画の変遷

UACJが貫いてきた想い

アルミニウムを社会に、世界へ位置づけ

第1次中期経営計画

第2次中期経営計画（2015 〜 2017年度）（2018 〜 2020年度）

世界的なアルミニウム需要の先行投資を活かして急増を踏まえ、

世界的な需要に応え、

グローバル供給体制を整備

グローバル企業として成長

●

事業環境
認識と
経営課題

●

アジア・中東は著しい経済成長を背景に缶材、箔用などの消費材を中心に全分野で需要が増加
欧米を中心に、軽量化のニーズなどを背景として自動車・航空機などの輸送分野が増加●

世界的なアルミニウム需要の伸長●●●

事業計画の大幅未達
●

●

基本戦略
（重点方針）●

自動車を中心とした輸送分野、
エネルギー分野などの成長製品の拡大とアジアを中心とした成長地域の事業強化
各事業の最適生産体制の構築および技術融合の推進●先端基礎研究の強化と豊富な蓄積技術の活用による新技術・新製品の開発●

缶材のグローバル供給体制の確立（日本・米国・タイでの3極供給）

主な成果

●

北米での自動車材供給体制の確立●

最適生産体制の構築（統合効果110億円）●●

研究リソースの名古屋への集中・一元化、新製品開発と次世代基盤技術強化を推進

事業計画の大幅未達
●

経営課題

●

販売数量の下振れ、エネルギーコストの大幅アップ

財務の悪化
●

先行投資の立ち上げ費用の増加によって有利子負債が増加

販売数量の下振れ、エネルギーコストの大幅アップ

財務の悪化
●

●

缶材は豪州・アジア、中国を中心に拡大
自動車材は北米を中心に軽量化・電気自動車化によって大幅伸長

先行投資の立ち上げ費用の増加によって有利子負債が増加●

成長市場（アジア・北米）、成長分野（自動車）
に注力継続

●

先行投資の着実な回収●

資本効率の向上（ROIC重視）●

行動理念の共有と浸透●

業界トップクラスの生産能力を持つ、世界3極の供給体制の完成

選択と集中の進展●

生産拠点の集約●

フリー・キャッシュ・フローの黒字化●

取締役・役員体制のスリム化（社内取締役・執行役員の大幅削減）●●

大型設備投資の収益化遅れ●●

UATH※1、UWH※2、福井製造所での収益化遅れ

業績と財務バランスが悪化●

米中貿易摩擦や新型コロナウイルス感染症の拡大にともなう市場環境の激変●

市場環境変化への対応の遅れなどによる稼ぐ力の低下※1 UACJ (Thailand) Co., Ltd.
※2 UACJ Automotive Whitehall Industries, Inc.

29

UACJ Report 2022

1 コーポレートストーリー

第3次中期経営計画（2021 〜 2023年度）

2 軽やかな世界への道筋

3 軽やかな世界への基盤

4 軽やかな世界への源泉

UACJ VISION
2030

第4次中期経営計画（2024 〜 2026年度）

構造改革を完遂し、その先の成長とUACJ VISION 2030の

UACJ VISION 2030の萌芽・開花を目指す

実現に向けて基盤を確立する●

海外市場を中心に旺盛なアルミニウム需要
新興国の経済成長による購買力向上と需要の増加
北米を中心に世界的に缶材需要が増加● 人口減少により、予想される国内の市場縮小●●●

環境負荷低減ニーズの拡大●

脱プラスチック・リサイクル需要の高まり●

ガソリン車規制・EVの急速な普及を背景とした自動車材需要の拡大●●●

来年度、立案

世界的なESG/SDGsに関わるイニシアチブの進展急速に進む技術革新●

モビリティ革命による素材の新たな用途が拡大●

デジタル技術の革新によるビジネスモデルの変化

脆弱な財務体質●

成長分野や成長市場の需要捕捉により、より広く社会の発展に貢献する● 素 材+αで、バ リュ ー
チェーンおよびサプライチェーン を 通じ た 社 会的・経済的な価値の向上に貢献する● 新 規 領 域 へ の 展 開 により、社会課題の解決に貢献する● 製品ライフサイクルでのCO2 削減により、環境負荷の低減に貢献する●

財務目標

先行投資の回収遅れにともなう有利子負債の増加

売上高
●

●

8,000億円以上

構造改革の完遂●

稼ぐ力の向上●マネジメントの仕組みの強化●

財務体質の改善

成長への基盤の強化●

付加価値の向上●

成長市場・成長分野への注力●

新規領域の創出●

支える基盤の強化

売上高営業利益率
来年度、立案

アルミニウムを
究めて
環境負荷を
減らし、
軽やかな世界へ 。

ROE

10%以上

軽やかな世界の実現への貢献（サステナビリティ推進）

●

●

6%以上

目指す姿

ROIC

気候変動問題への貢献（税引前営業利益を基に算出）

10%以上
計画期間の終了後、総括

来年度、立案

非財務目標
Scope1・2でのCO2 排出量30％削減（2019 年度比・原単位）

計画期間の終了後、総括

来年度、立案UACJ Report 202230