受益者の皆様へ
毎々、格別のご愛顧にあずかり厚くお礼申し上げます。
さて、「世界リート・オープン」は、このたび、第66期の決算を行いました。
当ファンドは、北米リート・マザーファンド、
オーストラリア／アジアリート・マザーファン
ド、ヨーロッパリート・マザーファンドの各受益証券への投資を通じて、世界各国の不動産投資信託証券に投資し、安定した収益の確保と投資信託
財産の成長を目指して運用を行いました。
ここに、当作成対象期間の運用経過等についてご報告申し上げます。
今後とも一層のお引立てを賜りますよう、お願い申し上げます。

第66期末（2016年３月15日）
基準価
額
17,914円
純 資 産 総 額
1百万円
第61期～第66期
騰
落
率
3.9％
分配金（税引前）合計0円

世界リート・オープン
追加型投信／内外／不動産投信
作成対象期間：2015年９月16日～2016年３月15日

交付運用報告書第61期（決算日 2015年10月15日） 第64期（決算日 2016年１月15日）
第62期（決算日 2015年11月16日） 第65期（決算日 2016年２月15日）
第63期（決算日 2015年12月15日） 第66期（決算日 2016年３月15日）（注）騰落率は分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。

○交付運用報告書は、運用報告書に記載すべき事項のうち重要なものを記載した書面です。その他の内容については、運用報告書（全体版）に記載しております。
○当ファンドは、投資信託約款において運用報告書（全体版）に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めております。運用報告書（全体版）は、岡三アセットマネジメントのホームページ
にて閲覧・ダウンロードいただけます。
○運用報告書（全体版）は、受益者の方からのご請求により交付されます。交付をご請求される方は、販売会社までお問い合わせください。
＜運用報告書（全体版）の閲覧・ダウンロード方法＞
ホームページの「ファンド一覧」等から当ファンドのファンド名称を選択することにより、「ファンド詳細」ページにおいて運用報告書（全体版）を閲覧およびダウンロードすることができます。

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東京都中央区八重洲２－８－１

お問い合わせは弊社カスタマーサービス部へ
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世界リート・オープン

運用経過
作成期間中の基準価額等の推移（2015年９月16日～2016年３月15日）（円）
21,000（百万円）
7

20,0006

19,0005

18,0004

17,0003

16,0002

15,0001

14,0002015/９/15

2015/10/15

2015/11/16
基準価額（左軸）

2015/12/15

2016/１/15

分配金再投資基準価額（左軸）2016/２/15

0
2016/３/15

純資産総額（右軸）

第61期首：17,235円
第66期末：17,914円（既払分配金（税引前）：0円）
騰 落 率：
3.9％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額は、作成期首（2015年９月15日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

1

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世界リート・オープン○基準価額の主な変動要因
当ファンドの主要投資対象ファンドにおける主なプラス要因およびマイナス要因は以下の通りです。
（主なプラス要因）○北米リート・マザーファンド
・米国のエデュケーション・リアルティー・トラストやリアルティ・インカムなどが上昇したことがプラス寄与となりました。
○オーストラリア／アジアリート・マザーファンド
・オーストラリアのビシニティ・センターズやセンターグループなどが上昇したことがプラス寄与となりました。
○ヨーロッパリート・マザーファンド
・フランスのＩＣＡＤＥやウニベイル・ロダムコなどが上昇したことがプラス寄与となりました。
（主なマイナス要因）○北米リート・マザーファンド
・米国のファースト・ポトマック・リアルティ・トラストやチェサピーク・ロッジング・トラストなどが下落したことがマイナス寄与となりました。
・為替が対米ドルで円高となったことがマイナスに寄与しました。
○オーストラリア／アジアリート・マザーファンド
・シンガポールのアスコット・レジデンス・トラストが下落したことがマイナス寄与となりました。
・為替が対オーストラリアドルで円高となったことがマイナスに寄与しました。
○ヨーロッパリート・マザーファンド
・イギリスのグレイト・ポートランド・エステイツやブリティッシュ・ランド・カンパニーなどが下落したことがマイナス寄与となりました。
・為替が対ユーロで円高となったことがマイナスに寄与しました。

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世界リート・オープン

１万口当たりの費用明細（2015年９月16日～2016年３月15日）

第61期～第66期
項目の概要
金額
比率
円
％
（a）信託報酬
1710.951（a）信託報酬＝作成期間中の平均基準価額×信託報酬率（投信会社）（116）（0.644） 委託した資金の運用の対価（販売会社）（48）（0.269） 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託会社）（7）（0.038） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b）売買委託手数料
220.122（b）売買委託手数料＝作成期間中の売買委託手数料÷
作成期間中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料（投資信託証券）（22）（0.122）（c）有価証券取引税
40.023（c）有価証券取引税＝作成期間中の有価証券取引税÷
作成期間中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金（投資信託証券）（4）（0.023）（d）その他費用
70.038（d）その他費用＝作成期間中のその他費用÷作成期間
中の平均受益権口数（保管費用）（6）（0.033） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証
券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費
用（監査費用）（0）（0.002） 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係
る費用
（その他）
（1）
（0.003） その他は、スピンオフによる株式取得に係る税金
合計
204
1.134
作成期間中の平均基準価額は、18,026円です。
項目（注）作成期間中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額において基準価額は円未満切捨て、その他は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のう
ち、このファンドに対応するものを含みます。
（注）各項目の費用は、このファンドが組み入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）が支払った費用を含みません。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

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世界リート・オープン

最近５年間の基準価額等の推移（2011年３月15日～2016年３月15日）（円）
22,000（百万円）
8

20,0007

18,0006

16,0005

14,0004

12,0003

10,000

2

8,000

1

6,000
2011/３

2012/３

2013/３

基準価額（左軸）

2014/３

分配金再投資基準価額（左軸）2015/３0
2016/３

純資産総額（右軸）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額は、2011年３月15日の値が基準価額と同一となるように指数化しております。

2011年３月15日 2012年３月15日 2013年３月15日 2014年３月17日 2015年３月16日 2016年３月15日
期初
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日
基準価額
（円）
10,174
10,637
14,40814,85019,434
17,914
期間分配金合計（税引前）
（円）
－
0
0
0
0
0
分配金再投資基準価額騰落率
（％）
－
4.6
35.5
3.1
30.9
△7.8
FTSE NAREIT Equity TR Index騰落率
（％）
－
12.3
17.9
3.7
20.5
2.9
S&P/ASX 200 A-REIT Index騰落率
（％）
－
△3.8
24.7
△2.1
29.8
2.1
FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Index騰落率
（％）
－
△4.5
10.8
9.8
38.4
△6.1
純資産総額
（百万円）
1
1
1
1
1
1
（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注）騰落率は１年前の決算応当日との比較です。
（注）FTSE NAREIT Equity TR Index、S&P/ASX 200 A-REIT Index、FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Indexは当ファンドの参考指数です。参考指数は投資対象資産の市場動向を説明する指数として記載しているものです。詳細につきましては、最終ページをご覧ください。

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世界リート・オープン投資環境（2015年９月16日～2016年３月15日）

米国のリート市場は、金融当局が利上げに慎重な姿勢を示したことなどが好感され、堅調に推移しました。2015年10月以降は、利上げ開始時期を巡り方向感が定まらない中、一進一退の値動きとなりました。12月に利上げが実施されたものの、その後の利上げペースは緩やかになるとの見方が強まり、底堅
く推移しましたが、2016年に入ってからは、主要な経済指標が市場予想を下回ったことが嫌気されたほか、エネルギー関連企業の信用不安が高まり、軟調な展開となりました。２月中旬以降は、主要リートの10－12月期決算が概ね良好な内容となったことなどを受けて反発し、戻りを試す展開となりました。
オーストラリアのリート市場は、中国が追加金融緩和策を決定したことなどを受けて上昇し、その後も、リートの利回りや業績の安定性に着目したとみられる買いが入ったことなどから、堅調に推移しました。2016年に入ってからは、中国景気の悪化が経済に及ぼす悪影響に対する警戒感が強まり反落しま
した。しかし１月中旬以降は、大手リートの好決算などを受けて、リートの業績改善期待が高まり反発し、その後も10－12月期の実質国内総生産（ＧＤＰ）成長率が市場予想を上回り、景気に対する見方が改善したことなどから、上値を試す展開となりました。
ヨーロッパのリート市場は、欧州中央銀行（ＥＣＢ）による追加金融緩和への期待感が高まり、戻りを試す展開となりましたが、12月以降は、ＥＣＢの追加金融緩和が市場の期待を下回る内容となったことなどから、反落する動きとなりました。その後も欧州の金融機関の信用不安が強まり、弱含む展開となりました。２月中旬以降は、ドイツの大手銀行が債券の買い戻しを発表したことなどが好感され、持ち直す動きとなりました。３月中旬にかけても、ＥＣＢが市場の期待を上回る内容の追加金融緩和を決めたことなどを受けて、堅調な展開となりました。

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世界リート・オープン

当ファンドのポートフォリオ（2015年９月16日～2016年３月15日）＜世界リート・オープン＞
主要投資対象である「北米リート・マザーファンド」、「オーストラリア／アジアリート・マザー
ファンド」、「ヨーロッパリート・マザーファンド」の各受益証券の組入比率は、合計で概ね90％以上で推移させました。
○北米リート・マザーファンド
リートの組入比率は概ね90％以上を維持し、高位を保ちました。
北米の経済動向や個別銘柄のバリュエーションに注目し、資金の流出入に合わせて国別の投資比率や個別銘柄の組入比率を随時変更しました。
カナダのドリームオフィス・リアルエステート・インベストメント・トラストや米国のサブラ・ヘル
スケアＲＥＩＴなどを全て売却した一方、米国のシニア・ハウジング・プロパティーズやデジタル・リ
アルティー・トラストなどを新規に買い付けました。
○オーストラリア／アジアリート・マザーファンド
リートの組入比率は概ね90％以上を維持し、高位を保ちました。
オセアニア／アジア各国の経済動向や個別銘柄のバリュエーションに注目し、国別の投資比率や個別銘柄の組入比率を随時変更しました。
香港の冠君産業信託（チャンピオン・リアル・エステート・インベストメント・トラスト）や日本の野村不動産オフィスファンド投資法人などを全て売却した一方、オーストラリアのアストロ・ジャパ
ン・プロパティ・グループやシンガポールの置富産業信託（フォーチュン・リアル・エステート・イン
ベストメント・トラスト）などを新規に買い付けました。
○ヨーロッパリート・マザーファンド
リートの組入比率は概ね90％以上を維持し、高位を保ちました。
ヨーロッパ各国の経済動向や個別銘柄のバリュエーションに注目し、国別の投資比率や個別銘柄の組入比率を随時変更しました。
イギリスのハマーソンやオランダのユーロコマーシャル・プロパティーズなどを新規に買い付けました。
（為替）
組入外貨建資産につきましては、当ファンドおよび「北米リート・マザーファンド」、「オーストラ
リア／アジアリート・マザーファンド」、「ヨーロッパリート・マザーファンド」とも、原則として為替ヘッジを行っておりません。

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世界リート・オープン

当ファンドのベンチマークとの差異（2015年９月16日～2016年３月15日）

当ファンドは運用の目標となるベンチマークを設けておりません。右記のグラフは、基準価額と参考指数の騰落率の対比です。

基準価額と参考指数の対比（期別騰落率）

（％）
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
△5.0
△10.0
△15.0

第61期
第62期
第63期
第64期
第65期
第66期
2015/10/15 2015/11/16 2015/12/15 2016/１/15 2016/２/15 2016/３/15
基準価額
S&P/ASX 200 A-REIT Index

FTSE NAREIT Equity TR Index
FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Index（注）基準価額の騰落率は分配金（税引前）込みです。
（注）参考指数は、FTSE NAREIT Equity TR Index、S&P/
ASX 200 A-REIT Index 、 FTSE EPRA/NAREIT
Developed Europe Indexです。

分配金（2015年９月16日～2016年３月15日）

分配金額は、委託会社が分配可能額、基準価額水準等を勘案して決定します。当作成期間は、安定した収益の確保と投資信託財産の中長期的な成長を目指す観点から、収益分配を見送らせていただきました。なお、留保益の運用につきましては、運用の基本方針と同一の運用を行ってまいります。
（単位：円、１万口当たり・税引前）項目
当期分配金（対基準価額比率）
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

第61期
第62期
第63期
第64期
第65期
第66期
2015年９月16日～ 2015年10月16日～ 2015年11月17日～ 2015年12月16日～ 2016年１月16日～ 2016年２月16日～
2015年10月15日
2015年11月16日
2015年12月15日
2016年１月15日
2016年２月15日
2016年３月15日－－％－－
10,278

－
－％

－
－％

－
－
10,377－－
10,400－－％－－10,429－－％－－10,508－－％－－
10,567（注）対基準価額比率は当期分配金（税引前）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

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世界リート・オープン

今後の運用方針（投資環境）
米国のリート市場は、リートの業績が拡大基調で推移していることや、割安なバリュエーションが相場の支援材料となり、戻りを試す展開が続くと予想します。主要リートの2015年10－12月期業績は、景気回復を背景に前年比で増収基調を維持しています。また、複数のリートの経営陣から今後も不動産市
場は良好なファンダメンタルズが続くとの見通しが示されたため、業績拡大への期待が高まると予想します。加えて、低金利環境下の不動産投資は相対的に高い利回りが見込めるため、堅調な需要が継続し、リートの保有資産価値の算定根拠となる不動産価格は底堅く推移すると予想します。こうした中、米国リートの価格は、リートの保有資産価値を下回っていることから、割安な水準にあると考えます。
オーストラリアのリート市場は、緩和的な金融政策を背景にリートの業績が安定的に推移していることから、上値を追う展開になると予想します。低金利政策の継続が個人消費や住宅建設を下支えしているほか、豪中央銀行が追加金融緩和の余地があると示唆したことは景気回復を後押しすると考えます。
こうした中、シドニーでは、業績が好調な教育や専門サービスなどの内需関連企業がオフィスの移転・増床に動いており、堅調なオフィス需要が見込まれます。このため、2016年にオフィスビルの新規供給は増える見通しですが、底堅い需給環境が続くとみられ、保有物件からの安定した賃料収入を背景にリートの業績は安定的に推移すると予想します。
ヨーロッパのリート市場は、ＥＣＢが追加金融緩和に前向きな姿勢を示していることから、緩やかな景気回復が続くとみられ、商業用不動産に対する安定した賃貸需要が見込まれます。一方、オフィスビルを中心に新規供給は少ないことから、空室率の改善による賃料の上昇が見込まれ、リートの業績は底堅く推移すると予想します。イギリスでは、緩和的な金融政策の継続を背景に経済が堅調に推移する中、商業用不動産の賃貸需要は新規供給を上回る状況が続くと思われ、保有物件の賃料上昇を受けてリートの業績拡大期待が高まると考えます。

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世界リート・オープン（運用方針）＜世界リート・オープン＞
主要投資対象である「北米リート・マザーファンド」、「オーストラリア／アジアリート・マザー
ファンド」、「ヨーロッパリート・マザーファンド」の受益証券の組入れを高位に維持して運用する方針です。
なお、今後の各マザーファンドへの投資割合は、以下のとおりにする予定ですが、投資環境の変化に応じて、投資割合を見直してまいります。
北米リート・マザーファンド
73.0％程度
オーストラリア／アジアリート・マザーファンド
16.0％程度
ヨーロッパリート・マザーファンド
11.0％程度○北米リート・マザーファンド
当ファンドの外貨建資産の運用指図に関する権限をリーフ アメリカ エル エル シーに委託しており、北米のリート等の運用は同社が行っています。同社では四半期ごとに戦略投資委員会を開催し、長期的な見通しに基づき北米各国の投資配分及びセクターごとの投資比率を決定します。その上で個別
銘柄のファンダメンタルズ分析に基づくボトムアップアプローチにより、銘柄の選択を行い、ポート
フォリオを構築します。
○オーストラリア／アジアリート・マザーファンド
当ファンドの外貨建資産および不動産投資信託証券の運用指図に関する権限をドイチェ・オーストラ
リア・リミテッドに委託しており、オーストラリア、アジア等のリート等の運用は同社が行っています。
中長期的な見通しに基づき各市場への投資配分及びセクターごとの投資比率を決定します。その上で個別銘柄のファンダメンタルズ分析に基づくボトムアップアプローチにより、銘柄の選択を行い、ポート
フォリオを構築します。
○ヨーロッパリート・マザーファンド
当ファンドの外貨建資産の運用指図に関する権限をドイチェ・オルタナティブ・アセット・マネジメ
ント（イギリス）リミテッドに委託しており、ヨーロッパのリート等の運用は同社が行っています。同社では中長期的な見通しに基づき、各市場への投資配分及びセクターごとの投資比率を決定します。その上で個別銘柄のファンダメンタルズ分析に基づくボトムアップアプローチにより、銘柄の選択を行い、ポートフォリオを構築します。

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世界リート・オープン

お知らせ
該当事項はございません。

当ファンドの概要
商
信

品
託

分
期

類 追加型投信／内外／不動産投信
間 2010年９月22日から2020年９月15日までです。
北米リート・マザーファンド、オーストラリア／アジアリート・マザーファンド、ヨーロッパリート・マザー
ファンド（以下、マザーファンドといいます。）の各受益証券への投資を通じて、世界各国の不動産投資信託
運 用 方 針証券に投資し、安定した収益の確保と信託財産の成長を目指して運用を行います。
実質組入外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行いません。
各マザーファンドの各受益証券を主要投資対象とします。また、不動産関連のＥＴＦに直接当 フ ァ ン ド
投資することもあります。
北 米 リ ー ト ・ 米国およびカナダの取引所および取引所に準ずる市場で取引されている不動産投資信託証券
マザーファンド を主要投資対象とします。
主 要 投 資 対 象 オーストラリア／
オーストラリア・ニュージーランドおよび日本を含むアジアの取引所および取引所に準ずる
アジアリート・
市場で取引されている不動産投資信託証券を主要投資対象とします。
マザーファンド
ヨーロッパリート・ ヨーロッパの取引所および取引所に準ずる市場で取引されている不動産投資信託証券を主要
マ ザ ー フ ァ ン ド 投資対象とします。
各マザーファンドの受益証券を主要投資対象とするファミリーファンド方式で運用を行いま当 フ ァ ン ドす。
米国およびカナダの取引所および取引所に準ずる市場で取引されている不動産投資信託証券に投資を行い、高水準の配当収入の獲得を目指すとともに中長期的な値上がり益を追求しま
北米リート・す。
マザーファンド
運用にあたっては、リーフ アメリカ エル エル シーに外貨建資産の運用指図（外国為替予約取引の指図を除きます。）に関する権限を委託します。
オーストラリア・ニュージーランドおよび日本を含むアジアの取引所および取引所に準ずる市場で取引されている不動産投資信託証券に投資を行い、高水準の配当収入の獲得を目指す
運 用 方 法 オーストラリア／とともに中長期的な値上がり益を追求します。
アジアリート・
運用にあたっては、ドイチェ・オーストラリア・リミテッドに外貨建資産および不動産投資
マザーファンド
信託証券についての運用指図（外国為替予約取引の指図を除きます。）に関する権限を委託します。
ヨーロッパの取引所および取引所に準ずる市場で取引されている不動産投資信託証券に投資を行い、高水準の配当収入の獲得を目指すとともに中長期的な値上がり益を追求します。
ヨーロッパリート・運用にあたっては、ドイチェ・オルタナティブ・アセット・マネジメント（イギリス）リミ
マザーファンド
テッドに外貨建資産の運用指図（外国為替予約取引の指図を除きます。）に関する権限を委託します。
毎月15日（休業日の場合は翌営業日）に決算を行い、原則として、以下の方針に基づき、収益分配を行います。
分配対象収益の範囲は、繰越分を含めた経費控除後の配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等の全額とします。
分 配 方 針繰越分を含めた経費控除後の配当等収益には、マザーファンドの配当等収益のうち、投資信託財産に帰属すべき配当等収益を含むものとします。
分配金額は、委託会社が分配可能額、基準価額水準等を勘案して決定します。分配可能額が少額の場合や基準価額水準によっては、収益分配を行わないことがあります。

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世界リート・オープン（参考情報）○当ファンドと代表的な資産クラスとの騰落率の比較（％）
100（2011年３月末〜2016年２月末）

80
60
40
20
0
△20
△40

当ファンド

日本株

先進国株

最大値（当ファンド）

最大値
最小値
平均値

当ファンド
57.3
△13.9
15.6

日本株
65.0
△17.0
16.2

新興国株
最大値

日本国債

最小値（当ファンド）

先進国株
65.7
△15.6
20.0

新興国株
47.4
△27.4
7.7

先進国債
最小値

日本国債
5.1
0.4
2.3

新興国債

平均値

先進国債
34.9
△7.5
10.3

（単位：％）
新興国債
43.7
△17.4
6.3

（注）全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
（注）2011年３月から2016年２月の５年間の各月末における直近１年間の騰落率の最大値・最小値・平均値を表示したものです。なお、当ファンドにつきましては、2011年９月以降の年間騰落率を用いています。
（注）上記の騰落率は決算日に対応した数値とは異なります。
（注）当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。

《各資産クラスの指数》
日 本 株：東証株価指数（TOPIX）（配当込み）
先進国株：MSCI-KOKUSAI インデックス（配当込み、円ベース）
新興国株：MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）
日本国債：NOMURA-BPI国債
先進国債：シティ世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）
新興国債：JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）※各指数についての説明は、最終ページの「代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について」をご参照ください。
（注）海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円換算しております。

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世界リート・オープン

当ファンドのデータ
組入資産の内容（2016年３月15日現在）○組入上位ファンド

銘柄名

第66期末
％

北米リート・マザーファンド

73.0

オーストラリア／アジアリート・マザーファンド
ヨーロッパリート・マザーファンド
組入銘柄数

16.3
10.3
3銘柄

（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）組入全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

○資産別配分

○国別配分

その他
0.5％

親投資信託受益証券
99.5％

その他
0.5％

○通貨別配分

日本
99.5％

その他
0.5％

円
99.5％

（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。資産の状況等によっては100％超となる場合があります。
（注）国別配分につきましては発行国を表示しております。

純資産等
項目
純資産総額
受益権総口数
１万口当たり基準価額

第61期末
第62期末
第63期末
第64期末
第65期末
第66期末
2015年10月15日 2015年11月16日 2015年12月15日 2016年１月15日 2016年２月15日 2016年３月15日
1,796,763円
1,790,593円
1,780,924円
1,702,703円
1,624,787円
1,791,444円
1,000,000口
1,000,000口
1,000,000口
1,000,000口
1,000,000口
1,000,000口
17,968円
17,906円
17,809円
17,027円
16,248円
17,914円（注）当作成期間（第61期～第66期）中における追加設定元本額は0円、同解約元本額は0円です。

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世界リート・オープン

組入上位ファンドの概要
北米リート・マザーファンド【基準価額の推移】【１万口当たりの費用明細】（円）
23,000（2014年９月17日～2015年９月15日）

項目

22,000

金額

当期

比率

％
（a）売買委託手数料
190.095（投資信託証券）（19）（0.095）（b）有価証券取引税
00.001（投資信託証券）（0）（0.001）（c）その他費用
7
0.037（保管費用）（7）（0.036）（その他）（0）（0.001）
合計
26
0.133
期中の平均基準価額は、20,278円です。

21,00020,00019,00018,00017,00016,0002014/９/16

円（注）上記項目の概要につきましては、運用報告書（全体版）をご参照ください。
（注）各金額において基準価額は円未満切捨て、その他は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）各項目の費用は、このファンドが組み入れている投資信託証券が支払った費
用を含みません。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

2015/９/15【組入上位10銘柄】（2015年９月15日現在）

銘柄名
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

業種／種別等HEALTH CARE REIT INC
HOSPITALITY PROPERTIES TRUSTREALTY INCOME CORP
DUKE REALTY CORPHCP INC
HOME PROPERTIES INC
PIEDMONT OFFICE REALTY TRU-AFIRST POTOMAC REALTY TRUSTNATIONAL RETAIL PROPERTIESHIGHWOODS PROPERTIES INC
組入銘柄数

投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券

通貨

国（地域）

米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
35銘柄

アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ

比率
％
8.1
5.2
4.9
4.7
4.3
3.9
3.8
3.8
3.7
3.6

（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）組入全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。
（注）国（地域）につきましては発行国を表示しております。

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世界リート・オープン【資産別配分】【国別配分】

その他
2.9％

カナダ
17.6％

カナダドル
17.6％

アメリカ
79.5％

外国投資証券
97.1％【通貨別配分】
その他
2.9％

その他
2.9％

米ドル
79.5％

（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。資産の状況等によっては100％超となる場合があります。
（注）国別配分につきましては、発行国を表示しております。
当マザーファンドの計算期間における運用経過の説明は、運用報告書（全体版）をご覧ください。

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世界リート・オープン

組入上位ファンドの概要
オーストラリア／アジアリート・マザーファンド【基準価額の推移】【１万口当たりの費用明細】（円）
20,000（2014年９月17日～2015年９月15日）

項目

19,000

金額

当期

比率

％
（a）売買委託手数料70
0.410（投資信託証券）（70）（0.410）（b）有価証券取引税
50.030（投資信託証券）（5）（0.030）（c）その他費用
170.098（保管費用）（16）（0.096）（その他）（0）（0.002）
合計
92
0.538
期中の平均基準価額は、17,125円です。

18,00017,00016,00015,00014,00013,0002014/９/16

円（注）上記項目の概要につきましては、運用報告書（全体版）をご参照ください。
（注）各金額において基準価額は円未満切捨て、その他は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）各項目の費用は、このファンドが組み入れている投資信託証券が支払った費
用を含みません。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

2015/９/15【組入上位10銘柄】（2015年９月15日現在）

銘柄名
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

業種／種別等

STOCKLANDMIRVAC GROUPGPT GROUP
DEXUS PROPERTY GROUPFEDERATION CENTRESINVESTA OFFICE FUND
CAPITALAND MALL TRUSTASCENDAS REAL ESTATE INV TRTSUNTEC REIT
CAPITALAND COMMERCIAL TRUST
組入銘柄数

投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券

通貨

国（地域）

オーストラリアドルオーストラリア
オーストラリアドルオーストラリア
オーストラリアドルオーストラリア
オーストラリアドルオーストラリア
オーストラリアドルオーストラリア
オーストラリアドルオーストラリア
シンガポールドル シンガポール
シンガポールドル シンガポール
シンガポールドル シンガポール
シンガポールドル シンガポール
27銘柄

比率
％
15.7
10.7
10.0
9.1
8.7
6.8
5.4
4.4
3.9
3.2

（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）組入全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。
（注）国（地域）につきましては発行国を表示しております。

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世界リート・オープン【資産別配分】国内投資証券
5.0％【国別配分】

その他
4.6％

その他
4.6％

香港
3.7％

日本
5.0％

シンガポール
20.9％
オーストラリア
65.8％

外国投資証券
90.4％【通貨別配分】
香港ドル
3.7％
円
5.0％

その他
4.6％

シンガポールドル
20.9％
オーストラリアドル
65.8％（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。資産の状況等によっては100％超となる場合があります。
（注）国別配分につきましては、発行国を表示しております。
当マザーファンドの計算期間における運用経過の説明は、運用報告書（全体版）をご覧ください。

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世界リート・オープン

組入上位ファンドの概要
ヨーロッパリート・マザーファンド【基準価額の推移】【１万口当たりの費用明細】（円）
15,000（2014年９月17日～2015年９月15日）

項目

14,000

金額

当期

比率

％
（a）売買委託手数料92
0.753（投資信託証券）（92）（0.753）（b）有価証券取引税
66
0.541（投資信託証券）（66）（0.541）（c）その他費用
12
0.097（保管費用）（12）（0.096）（その他）（0）（0.001）
合計
170
1.391
期中の平均基準価額は、12,220円です。

13,00012,00011,00010,0009,000
2014/９/16

円（注）上記項目の概要につきましては、運用報告書（全体版）をご参照ください。
（注）各金額において基準価額は円未満切捨て、その他は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）各項目の費用は、このファンドが組み入れている投資信託証券が支払った費
用を含みません。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

2015/９/15【組入上位10銘柄】（2015年９月15日現在）

銘柄名
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

業種／種別等

UNIBAIL-RODAMCO SE
KLEPIERREICADE
FONCIERE DES REGIONSINTU PROPERTIES PLCWERELDHAVE NVGECINA SABRITISH LAND CO PLC
LAND SECURITIES GROUP PLC
GREAT PORTLAND ESTATES PLC
組入銘柄数

投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券

通貨
ユーロ
ユーロ
ユーロ
ユーロ
英ポンド
ユーロ
ユーロ
英ポンド
英ポンド
英ポンド
11銘柄

国（地域）
フランス
フランス
フランス
フランス
イギリス
オランダ
フランス
イギリス
イギリス
イギリス

比率
％
26.9
19.3
8.4
8.2
8.0
8.0
6.7
3.2
3.2
2.9

（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）組入全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。
（注）国（地域）につきましては発行国を表示しております。

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世界リート・オープン【資産別配分】【国別配分】

その他
2.5％

その他
2.5％

オランダ
8.0％

英ポンド
20.1％

イギリス
20.1％
フランス
69.5％

外国投資証券
97.5％【通貨別配分】
その他
2.5％

ユーロ
77.4％

（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。資産の状況等によっては100％超となる場合があります。
（注）国別配分につきましては、発行国を表示しております。
当マザーファンドの計算期間における運用経過の説明は、運用報告書（全体版）をご覧ください。

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世界リート・オープン＜当ファンドの参考指数について＞
FTSE NAREIT Equity TR Indexは、FTSE Groupが発表する米国リートの代表的な指数です。配当を考慮したトータルリターン・ベースで、1971年12月31日を100として算出しています。
S＆P/ASX 200 A-REIT Indexは、オーストラリア証券取引所上場の主要200銘柄で構成されるＡＳＸ
200のうち、不動産関連証券で構成される指数です。
FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Indexは、FTSE Groupが算出する指数で、売買高の大き
いヨーロッパの不動産関連証券によって構成されています。
＜代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について＞
騰落率は、データソースが提供する各指数をもとに株式会社野村総合研究所が計算しており、その内容について、信憑性、正確性、完全性、最新性、網羅性、適時性を含む一切の保証を行いません。また、当該騰落率に関連して資産運用または投資判断をした結果生じた損害等、当該騰落率の利用に起因する損害及び一切の問題について、何らの責任も負いません。
○東証株価指数（TOPIX）（配当込み）
東証株価指数（TOPIX）（配当込み）は、東京証券取引所第一部に上場している国内普通株式全銘柄を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、TOPIXに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は東京証券取引所に帰属します。
○MSCI-KOKUSAI インデックス（配当込み、円ベース）
MSCI-KOKUSAI インデックス（配当込み、円ベース）は、MSCI Inc.が開発した、日本を除く世界の先進国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、MSCI Indexに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。
○MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）
MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）は、MSCI Inc.が開発した、世界の新興国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、MSCI Indexに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。
○NOMURA-BPI国債
NOMURA-BPI国債は、野村證券株式会社が発表している日本の国債市場の動向を的確に表すために開発された投資収益指数です。なお、NOMURA-BPI国債に関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、野村證券
株式会社に帰属します。
○シティ世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）
シティ世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）は、Citigroup Index LLCが開発した、日本を除く世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した指数です。
なお、シティ世界国債インデックスに関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、Citigroup Index
LLCに帰属します。
○JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）
JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイ
ド（円ベース）は、J.P. Morgan Securities LLCが算出、公表している、新興国が発行する現地通貨建て国債を対象にした指数です。なお、JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グ
ローバル・ディバーシファイドに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、J.P. Morgan Securities LLCに帰属します。

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