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2024年7月16日

本格化する米主要企業の決算発表のポイントは？
ポイント① 予想を上回る決算が相次ぐかが焦点
米国株の先行きを占う上で重要な米企業の決算発表がいよいよ本格化します。S&P500企業のEPS成長率は、24年Q1まで16四半期連続で事前予想を上振れる結果となっており、今回も同様に事前予想を上回る決算発表が相次ぎ、最近の株価の上昇力の強さを正当化する内容となるかがポイントとなります（右上図）。
市場では、24年4-6月期の米実質GDP（国内チーフ・ストラテジスト 石黒英之
S&P500企業のEPS（1株当たり利益）成長率の事前予想と実績値との差（%ポイント）
3525
20155

は1.7％（7月15日時点のBloomberg予想）と、0とが見込まれています。足元の米経済が良好な状態にあるとみられることを考慮すると、今回の決算も上振れする可能性が高いといえそうです。

ポイント② 大手ハイテクの業績好調は持続へ
今回発表される24年Q2のS&P500企業のEPS成長率を業種別にみると、通信サービス（代表企業：アルファベット等）や、情報技術（同：アップル、マイクロソフト等）といった、ハイテク業種が全体の 成長 率 を押し上げ ると みられてい ます （右下図）。マグニフィセントセブン（マイクロソフト、アップル、エヌビディア、アマゾン・ドット・コム、アルファベット、
メタ・プラットフォームズ、テスラ）の純利益は前年同

14.6
12.5

3.8 3.9-10-15

20年Q1

7.0
4.1

21年Q1

22年Q1

23年Q1

24年Q1

S&P500企業の主要業種別のEPS成長率実績と予想
通信サービス
ヘルスケア
情報技術
金融
S&P500全体
一般消費財

24/Q1
24/Q2

エネルギー

もの の 、S&P500企業 全体の EPS成長率（同原材料

国株の上昇継続を後押ししそうです。

0.9

5.7

期間：2020年Q1（第1四半期）～2024年Q1、四半期・事前予想は決算期終了直前週の数字を使用
・EPS成長率は前年同期比（出所）Bloombergより野村アセットマネジメント作成

工業

行きの業績に対して明るい見方が示されれば、米2.03.2-9.4想）と、24年Q1の同52％増から伸びが減速する

で米利下げ開始期待が急速に高まりつつあり、先5.0-5

生活必需品生成AI（人工知能）の急速な普及に加え、足元

12.7
9.1

期比で37％増（7月15日時点のBloomberg予8.6％増）を大きく上回る増益が見込まれています。

14.610総生産）成長率（前期比年率、季節調整値）
24年1-3月期の同1.4％から成長率が加速するこ

30.1 30.2

30

24/Q3-30-20-100

1020304050（％）

期間：2024年Q1～2024年Q3（第3四半期）、四半期・EPS成長率は前年同期比・2024年Q2、2024年Q3のEPS成長率は2024年7月15日時点のBloomberg予想（出所）Bloombergより野村アセットマネジメント作成
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