浜銀総合研究所 調査部
2017年10月16日

調 査 速 報メキシコ自動車市場月次統計（2017年９月） 主任研究員
NAFTA 再交渉の結果がメキシコビジネスのリスクを高める可能性。独 VW が「脱メキシコ」に動くかに要警戒。

深尾 三四郎
０４５－２２５－２３７５
fukao@yokohama-ri.co.jp

要 約
 ９月メキシコ自動車生産台数（季調値）は２か月連続の減少。地震発生に伴う操業の一時停止が影響。
 独VWの北中南米向け新モデルの輸出本格化が輸出の大幅増に貢献。国内新車販売は減速基調続く。
 NAFTA再交渉の結果、VWが「脱メキシコ」に動くか、他の自動車関連企業にも同様のリスクあり要注意。
９月メキシコ自動車輸出台数の大幅増の背景には特殊要因があり、楽観は禁物。
メキシコ自動車工業会（Asociación Mexicana de la Industria Automotríz: AMIA）が発表した 2017 年９月の総生産台数は、前年同月比 7.7％増と 16 か月連続で前年超えしたが、季節調整済年率換算値(当社試算、以下 SAAR)は前月比 3.5％減の 372 万台と２か月連続で減少した。輸出と国内販売の SAAR は共に増加したものの（後述）、地震発生に伴う操業の一時停止が生産を押し下げたと推測する（図表１）。
９月の輸出台数は大幅に増加した。９月の総輸出台数は前年同月比 15.0％増と、７か月ぶりに減少した
８月から大きく反転増加し、輸出台数の SAAR も前月比 14.7％増の 331 万台と大きくリバウンドした（図表２）。もっとも、輸出の大幅増には２つの特殊要因が影響したと推察する。第１に、主要輸出先の米国にてハリケーン襲撃に伴う車両損害の代替需要が発生し、同国の９月新車販売台数（SAAR）が前月比 15.7％増の 1,870 万台（弊社試算）と大きく増加したことが挙げられる（図表３）。そして第２に、独フォルクス
ワーゲン（VW）のメキシコ・プエブラ（Puebla）工場にて、クロスオーバーSUV「Tiguan」の 2018 年モデル（３列シート７人乗り新規設定モデル）の北中南米向け輸出生産が本格化したことが背景にある。もっとも、いずれの要因にも共通するが、米国市場では在庫及び販売奨励金の水準が高く、新車需要に強い脆弱性があることから、今後、新車販売の反動減がメキシコ生産車の輸出に逆風となることが予想される。
国内新車販売は減速が続いている。９月の総販売台数は前年同月比 11.5％減と４か月連続で減少した。SAAR は前月比 2.4％増の 149 万台と増えたが、国内販売の SAAR の３か月後方移動平均値でみたトレンドは下落基調が続き、17 年１～９月平均 SAAR は 158 万台と前年実績 160 万台を下回る水準で、内需は頭打ちしている（図表４）。なお、大地震発生が９月の新車販売にマイナスの影響となったが、メキシコ自動車販売協会（AMDA）のスポークスマンは９月の販売減の背景に、家計支出が新車購入から地震で損害を被った住宅の復旧に回っていることがあると述べており、10 月以降の販売回復を期待するのは禁物だ。
最後に、再交渉が開始された北米自由貿易協定（NAFTA）について触れる。同交渉の結果で、メキシコで生産台数シェア４位を誇る VW が同国ビジネスを見直し、生産計画を下方修正するかどうかに注目したい。同社は Puebla 工場で生産する「Beetle」の生産を本年中に終了する方向であることに加え、メキシコ
現地自動車業界情報サイト Al Volante（10 月３日付）は、ドイツ本国の労働組合 IG Metall の要求を受け入れる形で、19 年に「Golf」の生産を Puebla 工場からドイツ工場へ生産回帰させることを決めたと報道した。VW のメキシコビジネスの中期的な方向性は、前述の「Tiguan」の生産開始と、同じくクロスオーバーSUV の「T-Roc」の新規追加により、Puebla 工場の生産を拡大させるものである。しかし、NAFTA 再交
渉の結果、米トランプ政権が要求する原産地規則の厳格化や見直し条項の導入が決まった場合、米国・カナダ向けメキシコ生産車の輸出採算性が悪化することに加え、メキシコビジネスの不確定性が高まることから、VW がメキシコ国外への生産移管を追加的に行う「大義名分」が立つことになり得る。このような「脱メキシコ」の流れは、VW 以外の自動車関連企業にも起こり得るもので、今後の動向に要注意である。

1浜 銀 総 研

調 査 速 報
図表１ ９月生産台数（SAAR）は２か月連続の減少

図表２ ９月輸出台数（SAAR）は前月比で大幅増

メキシコ総輸出台数
前年同月比、％
メキシコ総生産台数
前年同月比、％ 季調済、千台
331万台
季節調整済年率換算値：SAAR（左軸） 17年9月SAAR
季節調整済年率換算値：SAAR（左軸） 17年9月SAAR 372万台 60 3,500
前月比＋14.7％ 50
３か月後方移動平均値（左軸）
前月比▲3.5％
３か月後方移動平均値（左軸）

季調済、千台4,500
4,00050

前年同月比（右軸）

前年同月比（右軸）3,000403,50040

3,00030

2,500302,500

20 2,000202,000

10 1,500101,5000

2012年
288万500

2013年
293万台

2014年
322万台

2015年
340万台

1,000-200500

2011年

1213141516

2012年
236万台

2013年
242万台

0

2014年
264万台

2015年
276万台

17年1～9月
2016年 平均SAAR
306万台
277万台

.

-30.

0-10.

図表３ ハリケーン損害に伴う特需発生が９月米国新車販売の急増の背景に
前年同月比、％
4030
20
100-1017年9月SAAR 1,870万台-20
前月比＋15.7％-30
季節調整済年率換算値:SAAR(左軸)-40
SAARの３か月後方移動平均値（左軸）-50
前年同月比(右軸)-60.

米国新車販売台数

091011121314151617
2007 08年
注１： 赤塗りマーカーは各年の1月実績値。
注２： SAARは米国センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算。
出所： Autodata及びBloombergのデータより作成

図表４ ９月メキシコ新車販売（SAAR）も増加したが、下落基調続くメキシコ総販売台数

季調済、千台
2,000
1,800
1,600
1,400

前年同月比、％17年9月SAAR 149万台 60

季節調整済年率換算値：SAAR（左軸）
３か月後方移動平均値（左軸）前年同月比（右軸）

前月比＋2.4％50403017年1～9月
平均SAAR
158万台

1,200

20

1,000

10800

0600

-10-204002000

2012年
99万台

2013年
106万台

-201213141516172011年
注１： 赤塗りマーカーは各年の１月実績値。
注２： SAARは米センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算。
出所： メキシコ自動車工業会（AMIA）のデータを基に作成

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注１： 赤塗りマーカーは各年の１月実績値。
注２： SAARは米センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算。
出所： メキシコ自動車工業会（AMIA）のデータを基に作成

季調済、百万台
191817161514131211109-10.

17年1～9月
平均SAAR
375万台
2016年
347万台

1,000

2014年
114万台

2015年
135万台

2016年
160万台

-30-40.

.

1213141516172011年
注１： 赤塗りマーカーは各年の１月実績値。
注２： SAARは米センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算。
出所： メキシコ自動車工業会（AMIA）のデータを基に作成

本レポートの目的は情報の提供であり、売買の勧誘ではありません。本レポートに記載されている情報は、浜銀総合研究所・調査部が信頼できると考える情報源に基づいたものですが、その正確性、完全性を保証するものではありません。

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