2015年5月21日

外国株式株価レポート

アメリカン・エアラインズ・グループ
American Airlines Group Inc.
市場：米国（ NASDAQ：ﾅｽﾀﾞｯ ｸ） 銘柄コード： AAL 決算月：12月
業種： 旅客航空輸送業

外国企業調査部： 東野大◇事業内容
大手航空会社を傘下に有する持ち株会社。前身のAMRコーポレーションが2011年11月に連邦破産法11条適用申請後、2013年12月にUSエアウェイズ・グループと合併し再生。ダラス・フォートワース空港等複数のハブ空港から、世界54カ国に路線を展開。国際航空連合「oneworld® 」（加盟航空会社全体で150カ国に就航）の創業時からのメンバーでもある。

◇業績推移（実績数値は会社発表。伸び率：四半期は前年同期比％、通期は前年度比％、赤字から赤字への計算は、変化の値を基準値の絶対値で除して計算され、改善はプラス、悪化はマイナスで表示される。純利益は普通株主帰属分の最終利益。EPSと配当は分割等調整済みの一株当たり）

決算期（年/月）
Q：四半期、FY：通期
2015/12 1Q (実績)2014/12 FY (実績)

売上高百万ドル

9,827
42,650

純利益

EPS(一株利益）

配当

伸び率

百万ドル

伸び率

ドル伸び率

ドル

-1.68
5.52

932
2,882

94.17
黒転1.730 *
5.700 *

220.37
N.A.

0.200

注：売上高と純利益の予想は実績値の表示桁数に合わせ四捨五入した数値。伸び率は小数点以下第3位を四捨五入。 *：特殊要因を除く継続事業ベース

◇コメント

◇株価指標

①直近の株価と背景：値引き競争激化の懸念高まる（2015/5/20）
株価
52週高値 （2015/1/26）（ドル、分割等調整済み、数値はブルームバーグより）

43.06 2015/12月期予想PER
56.20 2016/12月期予想PER
28.10 5年平均予想PER
29,831.9 実績PBR(株価純資産倍率)

4.37倍
5.72倍
6.99倍
10.81倍
実績ROE(株主資本利益率) 172.84％

2015年5月20日のニューヨーク市場で、同社を含めた航空
52週安値 （2014/10/13）
会社株が大きく下落した。その背景として、同社のCEOがブ 時価総額 （百万ドル）
ルームバーグとのインタビューにおいて、格安航空会社に対し、「旅客輸送能力の増強と、値引きにより積極的に対抗し 注：2015年12月期及び2016年12月期の予想PERは、2015年5月20日の株価（43.06ドル）をていく。」とコメントしたことで、値引き競争が激化するとの懸 それぞれの会計期の予想EPSで割って算出。52週高値安値と5年平均予想PERではデータ念が高まったことがあると見られる。これに先立つ5月19日に が当該期間に満たない場合は存在するデータ期間をもって対象期間とする(本文中も同様）
は、国内線を主力とする大手航空会社サウスウェスト・エアラ
インズの幹部が、2015年12月通期の旅客輸送能力の増加 ◇株価推移と株価率を上方修正するとコメントしており、このことも今回の株価 （ 1 2 ヵ月、 日足、 株価指数は株価開始時を基準とした推移）調整の伏線となったと見られる。

サンプル

株価： アメリカン・エアラインズ・グループ (単位：ドル）

60②今後の株価見通し：下振れリスクを意識した神経質な展開を見込む

S&P500資本財･ｻｰﾋﾞｽ指数55

同社の市場予想に基づく2015年および2016年12月通期の予想PERは、ともに上場以来の平均予想PERを下回る水準にあるが、業界全体が値引き競争に巻き込まれるリスクが高まりつつあると見られることに加え、3月以降、原油価格が上昇していることもあり、同社業績の先行きに対する懸念が高まると見る。同社株についても、当面、下振れリスクを意識した神経質な展開を見込む。

504540353025
2014/5/20

2014/8/20

2014/11/20

2015/2/20

2015/5/20

株価 （2015/5/20 終値） 43.06ドル 前日比 -10.01％◇事業別売上高構成比◇地域別売上高構成比％％

注）

10.9

その他注）

14.8

13.3
16.3

貨物輸送(2.1)

72.2

地方路線

主要路線
2014/12期

太平洋(3.4)

旅客輸送

大西洋

67.0

中南米
米国

2014/12期

出所：事業・業績関連データなどは会社資料、株価関連データ、業績予想などはブルームバーグより東海東京調査センター作成。 注：売上高構成比は四捨五入により合計が100％にならないことがある1/3

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審査済 東海東京調査センター
平成 27 年 5 月 21 日

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※

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※ 新規公開株式、新規公開の投資証券及び非上場債券等についても、上記と同様のリスクがあります。

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国内の取引所金融商品市場における上場有価証券等の売買等についてお支払いいただく委託手
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委託手数料の上限は、約定代金の1.08％（税込）になります。
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１．外国金融商品市場等における委託取引①国内取次ぎ手数料
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②外国金融商品市場等における委託手数料等
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