株式会社丸井グループ
MARUI IR DAY 中期経営計画進捗説明会＜質疑応答＞

小売セグメントQ.

質疑応答

25 年 3 月期と 26 年 3 月期のコストの説明があったが、資産関係費他は、なぜ今期は増加して来期は減少するのか教えて欲しい。加えて、精算端末入替のコストについては一度増えたらそれが継続すると思うのだが、26 年 3 月期に減少する理由についても教えて欲しい。

A.

25 年 3 月期にかかる資産関係費は大規模修繕や不動産に必要な一時的な修繕費で、26年 3 月期には無くなるため、その分が逆転します。また、精算端末に関しては、25 年 3 月期中に古い端末から新しい端末に切り替えるため、半年間は両方の端末が稼働します。26
年 3 月期になると古い端末は使用されなくなり、経費の圧縮が実現します。

Q.

非常に成果が出ている EC 事業について教えて欲しい。ファッション以外のカテゴリを拡大することで成果が出ていることは理解したが、肝心のファッション部門の売上はどうか。26 年 3 月期に向けては、ファッション以外のカテゴリをさらに伸ばす方針なのか、それとも一旦停滞したファッション部門の売上を伸ばす方針なのか。カテゴリ別でどのようなところを伸長させていくのかについて確認したい。

A.

実は 24 年 3 月期もファッション部門は成長しています。理由は２つあります。1 つ目
は、リアル店舗からオンラインへの流れが続いており、この流れを取り入れることで実績を伸ばしている点です。２つ目は、ファッションアイテム自体も中身を変化させており、お客さまのニーズに合った取引先開発を前期も進めておりますし、今期も進めてまいりま1

す。したがって、今後はファッション以外の部門も拡大しつつ、ファッション部門もしっかりと成長させていきたいと考えています。

Q.

OMEMIE 以外のアプローチと OMEMIE 経由の違いについて教えて欲しい。先ほど、イベント開催数の 60％が OMEMIE 経由だと話があったが、イベント以外ではまだまだOMEMIE 以外のアプローチが多いのか。将来的には OMEMIE 経由が増える方が良いのか、それとも通常のアプローチとの棲み分けが必要なのか。OMEMIE 経由のイベントが高単価であるということは、裏返すと営業はもっと強気でも良いのではないか。OMEMIE が非常に上手くいっている中で、通常のアプローチとの違いやバランスを考える際のヒントをいただけると助かる。

A.

OMEMIE の常設テナントの進捗については、24 年 3 月期の実績では、新規テナントの約 3 分の 1 が OMEMIE を経由して出店しています。今後について、OMEMIE を増やすべ
きか、それとも分けて進めるべきかにつきましては、両方を併用していく形がベストだと考えています。従来の開発手法で、アニメイベントのように、こちらから積極的にアプローチすることも必要だと考えています。一方で、私たちが気づかないテナントさまがOMEMIE を経由することで丸井に初出店いただく・リアル店舗に初出店いただく機会をつくることも重要です。この両方があることで、お客さまに喜んでいただける店づくりが実現するのではないかと考えています。

Q.

OMEMIE の単価のほうが高い状態が今後も続くのか、それとも通常の定借部分でもOMEMIE のノウハウを活用して単価を上げることができるのか。

A.

イベントも通常の定借部分も、今後も OMEMIE を使用することで、テナントさまは事前に賃料や条件を確認した上で問い合わせいただく事例が増えるので、比較的高い価格を実現できるのではと考えています。

Q.

本日、小売のイベント収入が増加している理由として、三位一体での相乗効果があることが理解できた。その点について詳しく聞きたく、将来的に小売業の顧客数を増やしてい2くために、どのような共創パートナーや、どんな商品やサービスが求められているかなど、会員データを活用した小売事業の状況について教えて欲しい。また、そのようなデータ分析から、中長期的な相乗効果のポテンシャルを期待できるかどうか、その手応えについても知りたい。質問が抽象的かもしれないが、回答いただける範囲で教えて欲しい。
A.

顧客層を拡大する上で、カード会員のデータと連携するということに関しては、本日説明した「好き」を応援するカードとイベントが、新規顧客との接点になっていると考えています。特に「好き」を応援するカードでは、30 代以下の構成が 6 割以上と高く、店舗で開催される「好き」を応援するイベントに関しては、30 代以下の構成が 7 割以上を占めております。特に、アーティストや YouTuber、VTuber などのイベントを開催することで、これまで来店機会がなかった親子連れの方や 10 代、20 代の方も多く来店いただいているというデータが取得できています。こうしたイベントを増やすことや、更に詳しいデータ分析をしていくことで、フィンテックとの相乗効果がさらに高まると考えています。

A.

上記に補足して、ポテンシャルを期待できるかという質問がありましたが、私はポテンシ
ャルを非常に感じています。今日紹介した共創投資やフィンテックとの相乗効果は、実務の中で小売業だけで展開していたら実現が難しかったかもしれないところが、実際に実現しています。これは、内容は変わってくるかとは思うが、今後も丸井グループ独自の戦略として認識しています。これを活かすことで、小売セグメントでも成長が大きくプラスされる可能性があると考えています。

Q.

外部施設での「好き」を応援するイベントによる新規入会が 7 万人というのは、丸井店
舗でも 16 万人ということを考えると多いと思う。従来では、カード会員獲得のために既存の商業施設と提携するという形が多かったと思うが、外部施設での「好き」を応援するイベントでは、そういった提携や、カード業務を請け負うことはせずに、ニーズがあればイベントによって様々な場所で展開できる可能性があると思う。このような外部イベントは、今後の会員獲得において非常に有力なツールと考えられるかどうか、その辺りについて教えて欲しい。

3

A.

外部イベントについては、今後も伸ばしていける有望なツールになるのではと考えています。以前はエポスカード提携施設を中心に外部施設でのイベントを開催していましたが、24 年 3 月期からはエポスカード提携施設以外の商業施設や展示会場、ライブ会場まで当社のスタッフが出向いてイベントを開催しております。全国には多くの施設やライブ会場、展示会場がありますので、さらに伸ばしていけるポテンシャルがある部分だと考えています。

Q.

一部の、カード系が強い外部施設等だとカード発行ができないケースも中にはあると思うが、イベントのコンテンツというソフトがあれば、大体は色々な制約無く新規カード会員獲得に繋がるということか。ということは、丸井グループ全体での開発の取り組みが更に拡大していけば、外部の商業施設でも横展開していけると考えて良いか。

A.

はい、そうです。そのように考えております。

フィンテックセグメント
Q.

質疑応答

今回の IR DAY の説明とは少し違うが、金利上昇の影響についてどのように見ているか確認したい。丸井グループの場合、支払利息は営業外費用として計上されており、25 年 3月期も十数億円増加する見通しかと思う。御社の場合は長期の固定金利が大部分を占めるので安定という話ではあるものの、営業利益で稼いだ分が、金利上昇に伴い経常利益の段階では結構目減りしていくのではないか。その辺りの予算管理において、営業利益だけでなく、ボトムラインの利益をコントロールするために金利上昇のコストをどのように見ているかについて教えて欲しい。

A.

決算説明会でも少し触れられた内容ですが、フィンテックセグメントでも金融費用は営業費用として計上されています。ただ、当社グループではその大半がプーリングシステムを導入して調達しているので、セグメントの金利水準は丸井グループとの取引条件によって変わってきます。丸井グループの調達金利は、長短、間接、直接を含めてローコストな取り組みをすることにより、金利を平準化するような取り組みをしておりますが、全体の中では、経常利益で金利の上昇分は影響を受ける想定をしております。一方、営業利益については、特にフィンテックでは、一部流動化のところの調達コストで金利上昇の影響を4受けますが、25 年 3 月期の計画でも想定内で織り込んでいるため、これ以上負担が大きくなって営業利益を圧迫するということは現在想定しておりません。
Q.

ただ、連結と全体の業績を考えると、営業利益が積み上がっていっても、連結ベースでは営業外費用が増加して、経常利益の増益率がより低下する可能性があるのではと心配している。今後も同様の状況が続くとすれば、例えばフィンテックにおいても、ファンディングコストの適切な管理が必要なのではないか。

A.

おっしゃる通りだと思います。営業外損益の影響が大きく出てくる場合、これまでは営業利益だけで説明していましたが、今後はその影響も含めた経常利益や最終利益の内訳を開示しながら、その中で管理していくという方向ではあると思います。

Q.

新しい「好き」を応援するカードの開発は非常に重要だと考えているが、この点で、他社と比べて御社が持つ優位性について知りたい。他社が同様のサービスを提供しようとしても、丸井グループにしかできないことがあるのか、それとも他社も同じことができるのか。
「好き」を応援するカードにおいて御社がどれほど独自性を持っているかについて紹介してほしい。

A.

まず、社員一人ひとりが自分たちの「好き」を通してカードにしたいという思いを提案しているところにあると思います。例えば、「好き」を応援する社内コンクールではサウナや美術館が好きな人たちが、それぞれの趣味をカードに反映させる提案があり、これにより、アニメやゲーム以外のさまざまなジャンルに広がってバラエティー豊かなカードが生まれております。もう１つは、小売セグメントでも説明したように三位一体で運営するイベント効果ではないかと思います。通常のカード会社と異なり、小売との連携によるリアルな体験がお客様に深い印象を与え、現場での入会だけでなくネットでの拡散力も高まっています。例えば、社員が同じユニフォームでイベントを開催することで、ファンのコミュニティで話題となり、入会や認知につながる効果がありました。このような取り組みは、我々にしか出来ない独自性と言えるのではと考えております。

A.

上記に補足して、他社からも、なぜ「好き」を応援するカードがうまくいっているのかについての質問は結構いただいております。詳細についてはあまり話していないのですが、5イベントや景品の管理などには非常に手間暇がかかります。他社からは、そこまでの取り組みをしているのかと驚く反応もいただきます。一般的なカード会社では、ローコストで大規模に会員を獲得することが重視されているので、当社のようなやり方での参入は難しいという声もあります。あえて当社ではそのような取り組みを実施していることが、逆に言うと、業界での参入障壁になっている可能性もあると感じています。

Q.

今日の説明を聞いて、新規事業については着実に積みあがってきていると感じた。一方、既存のカード部門において、新規事業の成長に伴い、自社の中で競合が起きていたり、顧客の取り合いが起きている可能性は無いのか。新規事業が非常に好調という説明の中で、いまひとつフィンテックの売上や利益の勢いが伴っていない部分について、どう捉えたらいいか。例えば、2～3 年後には、新規事業の効果も含めて収益が非常に伸びる見込みがあり安心していいというのであれば、そのような説明が欲しい。

A.

新規事業については、オーナーカードやデンタルクレジットなど、当初の想定を上回る形で良いスタートが切れたと思います。また、新しく展開したオフィス・テナント家賃保証についても順調で、新規事業についてはおおむね順調に来ているという感触を持っています。ただ、一方で、もう少し時間がかかるということも思っており、金融ビジネスにおいては、残高が積み上がるまで全体の収益への貢献が小さい部分もございます。しかし、このまま順調に拡大していけば利益への貢献も着実に大きくなると思います。
売上が順調に伸びる中で利益の伸びが物足りないという点については、経費のコントロールも含めて少し想定外のことがここ 1～2 年で発生したことにも起因すると思っております。加盟店手数料率の低下や、ポイ活、円安によるコストアップ要因等が大きく影響したというのが、最大の利益が失速した要因と思っています。一方で、経費の中身をよく見ると、想定外の経費増以外にも、コロナ禍で落ち込んだ新規カードの急回復に伴う投資的なコストや、グループの人員を大きく戦略的に再配置して、今後の営業体制を強化するために人員を相当増強したことによる人件費の増加など、将来の成長に向けた投資的なコストが乗っているのも事実です。したがって、今後はその先行投資がしっかり収益に結び付いてくると同時に、いわゆる想定外のコスト増については注視しながらローコスト化を進めていきたい、その結果としての利益をしっかりと底上げしていきたいと考えております。

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Q.

現在はもちろん、26 年 3 月期に向けてというご説明が中心なのは重々承知しているが、当然その先を見なければいけないタイミングだと思うので、26 年 3 月期に向けてのマイルストーンだけではなくて、今日の説明が花開いたらどういう絵姿になるのかというのを、なるべく早いうちに説明があると安心できるので、よろしくお願いいたします。

A.

ありがとうございました。

以上

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