2015年8月21日

外国株式銘柄レポート

ゲンティン・シンガポール
Genting Singapore PLC
市場： シ ンガポール証券取引所 銘柄コード： GENS 業種： カジノ、 リ ゾート運営 決算月： 1 2 月

外国企業調査部： 加藤千明

◇事業内容
1984年創業、シンガポールのリゾート開発会社大手。同国内でカジノを運営する1社として、シンガポールのセントーサ島でカジノ施設を持つ総合リゾート「リゾート・ワールド・セントーサ」やユニバーサル・スタジオを展開。カジノの他、ホテル、イベント会場、小売店舗などの運営も手がける。親会社は、マレーシア証券取引所に上場するゲンティン(GENT MK)。

◇業績推移

（実績数値は会社発表、予想数値はブルームバーグより。伸び率：四半期は前年同期比％、通期は前年度比％、赤字から赤字への計算は、変化の値を基準値の絶対値で除して計算され、改善はプラス、悪化はマイナスで表示される。純利益は普通株主帰属分の最終利益。EPSと配当は分割等調整済みの一株当たり）

決算期（年/月）

売上高

Q：四半期、FY：通期
2015/12 2Q (実績)2014/12 FY (実績)2015/12 FY (予想)2016/12 FY (予想)

純利益

EPS(一株利益）

配当

千シン ガポールドル

伸び率

千シン ガポールドル

伸び率

シン ガポールドル

伸び率

シン ガポールドル

578,145
2,862,485
2,710,150
2,904,750-23.02
0.53
-5.32
7.18

12,462635,206
417,222545,944-90.54-10.19-34.3230.85-0.00140.04230.0350 *0.0440 *赤転-12.24
N.A.
25.71

0.010
0.010
0.010

注：売上高と純利益の予想は実績値の表示桁数に合わせ四捨五入した数値。伸び率は小数点以下第3位を四捨五入。伸び率のN.A.は、比較対象値間の継続性がないか、もしくは不確実であることから、比較不能であることを意味する。 *：特殊要因を除く継続事業ベース◇投資の視点①決算概況：減収減益◇株価指標（シン ガポールドル、分割等調整済み、数値はブ ルームバーグよ り）（2015/8/20）
株価
52週高値 （2014/8/21）
52週安値 （2015/8/13）

0.810 2015/12月期予想PER
1.260 2016/12月期予想PER
0.775 5年平均予想PER
9,733.2 実績PBR(株価純資産倍率)

23.14倍18.41倍22.67倍
1.35倍
3.13％

2015年12月期2Q（4－6月）決算は、売上高が前年同期比23.02％減の5.78億シンガポールドル、純利益は同90.54％ 時価総額減の0.12億シンガポールドルと大幅減益となった。売上面で実績ROE(株主資本利益率)
は、VIP向けカジノの不振によりカジノ事業が同28.23％減収 注：2015年12月期及び2016年12月期の予想PERは、2015年8月20日の株価（0.810シンガとな ったことが影響した。一方、2Qにユニバーサル・ スタジ ポールドル）をそれぞれの会計期の予想EPSで割って算出。52週高値安値と5年平均予想
PERではデータが当該期間に満たない場合は存在するデータ期間をもって対象期間とする
オ・シンガポールに新たに投入した家族向けアトラクションな (本文中も同様）
どが好評を博し、1日あたり来場者数は同9％増となり、非カ◇株価と業績推移 （株価指数は株価開始時を基準とした推移）
ジノ事業は同2.71％減と、カジノ事業に比べ減収率は小幅に
株価： ゲンティン・シンガポール (単位：シンガポールドル）
2.0とどまった。利益面では 、金融派生商品や投資物件の評価
ｼﾝｶﾞﾎﾟｰﾙST指数損を計上したことが重しとなった。
1.5（百万シンガポールドル）

サンプル②最近の株価と背景：下値を切り下げる展開
1.0

同社株は一貫して下落基調が続いている。その背景として、（1）中国からのVIPカジノ客の減少、（2）シンガポールドル高による外国人観光客の減少、などが挙げられる。また同社が2Q決算の発表に先立ち、2Qの大幅減益見通しを公表したことで、8月に入りさらに下値を切り下げる展開となっている。

0.52013/1/2
4,000,000③今後の株価見通し：軟調な展開を見込む

2,000,000

2014/1/2

2015/1/2
0.06

3,000,000

0.04
0.02

同社は、カジノ業界は当面厳しい環境が続くとした上で、 1,000,000
テーマパークなど安定した需要が期待される大衆客向けの
00.00
2013/12期
2014/12期
2015/12期(予想)サービスに注力する方針。また、数年後に開業が予定される売上高(千シン ガポールドル,左軸)純利益(千シン ガポールドル,左軸)
EPS(シン ガポールドル,右軸)
韓国のリゾートは順調に建設が進んでおり、今後の収益源の
注：予想EPSは特殊要因を除く継続事業ベース。比較対象値間の継続性がない拡大が期待される。
か、もしくは不確実であることがある
市場予想によると、同社は2015年12月期を底に2016年12月 ◇事業別売上高構成比◇地域別売上高構成比
期以降に業績の回復が見込まれているものの、今期は大幅 ％％注）減益と予想されている。2015年12月期市場予想PERは、過去 注）
22.8
その他(0.1)
5年平均予想PERとほぼ同じ水準にあるが、同社をとりまく業界環境に改善の兆候が見えていないことから、同社株は軟調な展開を見込む。
シンガポール
非カジノ
100.0
77.1
カジノ
2014/12期

2014/12期

出所：事業・業績関連データなどは会社資料、株価関連データ、業績予想などはブルームバーグより東海東京調査センター作成。 注：売上高構成比は四捨五入により合計が100％にならないことがある1/3

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審査済 東海東京調査センター
平成 27 年 8 月 25 日

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◎

上場有価証券等の発行者等の業務や財産の状況等に変化が生じた場合や、裏付け資産の発行者等の業務や財産の状況等に変化が生じた場合、上場有価証券等の価格が変動することによって損失が生じるおそれがあります。

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◎

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ことにより、為替相場が円高になる過程では外国証券を円貨換算した価値は下落し、逆に円安になる過程では外国証券を円貨換算した価値は上昇することになります。したがって、為替相場の状況によっては為替差損が生じるおそれがあります。

※

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※ 新規公開株式、新規公開の投資証券及び非上場債券等についても、上記と同様のリスクがあります。

2/3

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国内の取引所金融商品市場における上場有価証券等の売買等についてお支払いいただく委託手
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【２】 外国金融商品市場等に上場されている株券等
外国株券等（外国の預託証券、投資信託等を含みます）の取引には、国内の取引所金融商品市場における外国株券等の売買等のほか、外国金融商品市場等における委託取引と国内店頭取引の２通りの方法があります。
１．外国金融商品市場等における委託取引①国内取次ぎ手数料
国内取次ぎ手数料が約定代金に対して掛ります。
当該手数料の上限は、約定代金の1.404％（税込）になります。
②外国金融商品市場等における委託手数料等
外国株券等の外国取引にあたっては、外国金融商品市場等における委託手数料及び公租公課その他の諸費用が発生します。当該諸費用は、その時々の市場状況、現地情勢等に応じて決定されますので、本書面上その金額等をあらかじめ記載することはできません。
２．国内店頭取引
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※ 外国株券等の売買等にあたり、円貨と外貨を交換する際の為替レートは、外国為替市場の動向をふまえて当社が決定した為替レートによるものといたします。

サンプル【３】 その他
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