調 査 速 報
浜銀総合研究所

調査部

産業調査室

2015.2.17

台湾電子関連企業 月次売上高（2015年１月）
売上高の水準は高く季節要因による落ち込みは軽微○３か月移動平均売上高は下向きながらも売上高は高水準を維持
・世界の電子部品・デバイス市場の先行指標となる台湾の主要電子関連企業 55 社の 2015 年
１月の売上高は、前年同月比 18.4％増（前月比 12.7％減）、３か月後方移動平均値では同11.7％増（前月比 3.8％減）となった（図表１、２）。３か月後方移動平均値の前年同月比は下向きの傾向にあり、前月比でもマイナスに転じるなど、売上高の増勢は鈍化する傾向にある。ただし、売上高の水準自体は高く、季節要因（１〜３月期は電子部品の不需要期）による落ち込みは軽微なものに留まっている。
・また、後述するように、半導体関連企業の売上高が不需要期である１月においても前月比で増加しており、スマートフォンメーカーなどが、2015 年についても強気な生産計画を持っていることが伺える。また、中国スマートフォンメーカー向けの LSI 設計を行う企業の売上高の増勢にも、回復の兆しがみられる。
・台湾の電子関連企業の売上高が前月比でプラスに転じ、再び拡大基調に転じるのは、旧正月（２月 18 日〜24 日）が明ける３月以降となると見込む。３月には、スマートフォンメーカー各社の新型端末の生産が立ち上がることが期待され、世界の電子部品・デバイス市場の増勢も３月以降、再び強まる展開を予想する。
図表１ 前年同月比２ケタ％増を確保

図表２ 前月比の減少は 2014 年より軽微

台湾電子関連企業55社 月次売上高推移（前年同月比）
前年同月比、％

台湾電子関連企業55社 月次売上高推移
（前月比）
前月比、％

2530

単月 前月比25

3か月後方移動平均 前月比

単月 前年同月比2020

3か月後方移動平均 前年同月比1515105100-55-10-150-20-25-51234567

2014年

8910111211234567

2014年15年

89101112115年

注: 台湾企業55社はTWSEに上場している電子関連の代表的な企業を浜銀総合研究所が抽出。
出所: Taiwan Stock Exchange,M.O.P.S.より浜銀総合研究所作成

注: 台湾企業55社はTWSEに上場している電子関連の代表的な企業を浜銀総合研究所が抽出。
出所: Taiwan Stock Exchange,M.O.P.S.より浜銀総合研究所作成○EMS の前年同月比の伸び率は高い
・ EMS（Electronics Manufacturing Service、電子機器の受託製造）９社の１月の売上高は前年同月比 19.3％増（前月比 18.3％減）、３か月後方移動平均値が同 12.2％増（同 4.3％減）となった（図表３）。

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・ 前月比の落ち込みは、EMS 企業の中でも最 図表３ 前年同月比では高い伸び率を維持
台湾EMS企業９社 月次売上高推移
も売上高の大きい Hon Hai の落ち込みや、（前年同月比）パソコンの受託生産を行う企業などの売 前年同月比、％25単月 前年同月比上高減少による影響が大きい。
3か月後方移動平均 前年同月比
20・ ただし、前年同月比の数字が高い伸びを示 15していることからも明らかなように、１月 10の売上高の水準は2014 年と比較して高い。 5
これは、iPhone を初めとするスマートフォ
0-5ン向けの製造が、不需要期であっても比較的活発に行われているためであると推察 -10 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1
2014年15年される。
注: 台湾EMS企業９社はTWSE（台湾証券取引所）に上場している代表的な企業を浜銀総合研究所が抽出。
出所: Taiwan Stock Exchange,M.O.P.S.より浜銀総合研究所作成○半導体関連企業は前年同月比、前月比ともにプラス・半導体関連企業 12 社の１月の売上高は前年同月比 39.8％増（前月比 10.9％増）、３か月後方移動平均値が同 32.4％増（同 0.6％減）となった（図表４）。半導体の前工程を手掛ける TSMC の好調を主要因として、半導体全体の単月の前年同月比、前月比ともに増加した。半導体の前工程は、製造のサプライチェーンの中でも上流に位置する。１月の半導体前工程の売上高をもって今後の電子部品の動向を判断するのは時期尚早ではあるものの、半導体に対する旺盛な需要から、スマートフォンメーカーを初めとする完成品メーカー各社が、2015 年についても強気な生産計画を持っていることが伺える。
・また、半導体関連企業のうち LSI 設計３社の１月の売上高は、前年同月比 31.4％増（前月比 2.8％増）、３か月後方移動平均値が同 28.8％増（同 5.9％減）となった（図表５）。３か月移動平均値はいまだ下向きの傾向だが、単月での増勢は持ち直しの兆しがみられる。
増勢が持ち直している理由は、中国スマートフォン向けの売上高が多い Media Tek の増勢が、再び強まる傾向にあることによる。Media Tek の売上高は、昨年末、中国スマートフォンメーカー向け出荷に一服感がでたために増勢が鈍化したが、１月はこの中国メーカー向けの需要が再び強まったと考える。
図表４ 半導体関連企業の増勢は強まる兆し 図表５ LSI 設計は単月で持ち直しの兆し
台湾LSI設計企業３社 月次売上高推移

台湾半導体関連企業12社 月次売上高推移（前年同月比）
前年同月比、％

前年同月比、％4512040

単月 前年同月比100

3か月後方移動平均 前年同月比3580302560

20401510

単月 前年同月比53か月後方移動平均 前年同月比

2000
1234567891011122014年

1115年

2345678910112014年
注: 台湾LSI設計企業３社はTWSE（台湾証券取引所）に上場している代表的な企業を
浜銀総合研究所が抽出。
出所: Taiwan Stock Exchange,M.O.P.S.より浜銀総合研究所作成

注: 台湾半導体関連企業12社はTWSE（台湾証券取引所）に上場している代表的な企業を浜銀総合研究所が抽出。
出所: Taiwan Stock Exchange,M.O.P.S.より浜銀総合研究所作成

212115年

○電子部品関連企業と光学部品関連企業の増勢も持ち直す兆し
・ 電子部品関連企業 12 社の１月の売上高は、前年同月比 10.2％増（前月比 0.7％増）、３か月後方移動平均値で同 3.0％増（同 1.4％減）となり、増勢は持ち直す傾向にある（図表６）。企業別には、スマートフォン向けのフレキシブルプリント配線板や金属きょう体などを手掛ける企業の伸びが全体をけん引した。
・ また、光学部品関連企業６社については、１月の売上高が前年同月比 0.3％減（前月比16.1％減）、３か月後方移動平均値は同 2.4％減（同 5.1％減）となり、減少傾向ながらも底打ちの兆しがみられる（図表７）。
図表６ 電子部品の増勢は回復傾向

図表７ 光学部品は底打ちの兆し

台湾電子部品関連企業12社 月次売上高推移
前年同月比、％

台湾光学部品関連企業６社 月次売上高推移
前年同月比、％

単月 前年同月比1230

3か月後方移動平均 前年同月比1020810604-10

20-20-2-30-4-40

12345672014年

891011121

単月 前年同月比3か月後方移動平均 前年同月比
115年

234567891011122014年

注: 台湾電子部品関連企業12社はTWSE（台湾証券取引所）に上場している代表的な企業を浜銀総合研究所が抽出。
出所: Taiwan Stock Exchange,M.O.P.S.より浜銀総合研究所作成

115年

注: 台湾光学部品関連企業６社はTWSE（台湾証券取引所）に上場している代表的な企業を浜銀総合研究所が抽出。
出所: Taiwan Stock Exchange,M.O.P.S.より浜銀総合研究所作成

担当：調査部 産業調査室 山鹿 亜紀子
ＴＥＬ ０４５−２２５−２３７５
Ｅ-mail: yamaga@yokohama-ri.co.jp
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