2024年4月25日

旭化成株式会社

本日お伝えしたいこと（サマリー）
蓄積してきた膜関連のコア技術等無形資産を最大限活用し、カーボンニュートラル実現への貢献を目指す
1. リチウムイオン電池（LIB）用湿式セパレータ「ハイポア」について、カナダでの製膜、塗工一貫工場建設を決定。
稼働開始から5年目の2031年には、ハイポア事業で売上高1,600億円、営業利益率20%以上を見込む
2. 概算投資額は1,800億円。日本政策投資銀行や本田技研工業から出資を受けることに加え、カナダ連邦政府、オンタリオ州政府から補助金等を受け、投資リスクをコントロールしつつ、市場拡大に応える十分な生産規模を追求
3. 北米の電動車（xEV）市場は、中長期的な成長を予想しており、第2期、第3期の投資まで見据える。自動車メーカーや電池メーカーからの極めて旺盛な引き合いを受領し、これらの需要に確実に応えていくことが当社の使命
4. 第3期までの投資を通じ、北米での市場シェア30％以上の獲得を目指す
5. 将来的には、セパレータ事業を中核とする「蓄エネルギー」事業において、当社がこれまで培ってきた電池関連技術を用いて、さまざまなソリューション事業を展開する
1

セパレータ事業の事業ポートフォリオ上の位置付け
セパレータ事業は、成長牽引事業として掲げるGG10の一つ「蓄エネルギー」の中核事業
収益基盤維持・拡大
消費財

収益性・資本効率

国内医薬重点成長

北米・豪州住宅

リフォーム

不動産

グローバル
スペシャリティファーマ

環境配慮型
住宅・建材

バイオプロセス

クリティカルケア

デジタル
ソリューション

自動車内装材• 汎用的事業

蓄エネルギー• 低成長・低投資効率事業

CO2ケミストリー

水素関連※楕円は成長牽引事業（GG10）

収益改善・構造転換* 概略的に図示しており、全ての事業を網羅的に記載はしていない

凡例

マテリアル

住宅

ヘルスケア

戦略的育成

成長性
2

当社のセパレータ事業
各セパレータのパイオニアとして、長い歴史を土台に技術革新をリード
リチウムイオン電池用セパレータ
湿式セパレータ「ハイポア」

鉛蓄電池用セパレータ

乾式セパレータ「セルガード」*1

40年を超える事業の歴史「ハイポア」は当社名誉フェロー吉野彰のLIB発明（1985年）を源流に黎明期より展開

特徴高性能・高安全
塗工でさらに安全性、機能性を付与

コストと性能バランス高いリチウムイオン透過性「ダラミック」*1

1930年代より事業開始
1972年にPE製セパレータを発明

民生
車載

主な用途

BEV（三元系*2）

自動車等

BEV（リン酸鉄系*3）
HEV

ESS*4
*1 「セルガード」、「ダラミック」は2015年のPolypore買収により旭化成グループ傘下に*2 ニッケル、マンガン、コバルトを正極に使用する電池*3 リン酸鉄等を正極に使用する電池*4 Energy Storage System

3

足元のハイポア事業の状況
ハイポアは販売量を拡大してきたが、民生用途の需要低迷と車載用途の拡大遅れにより足元では苦戦
ハイポアの販売量推移*

600

足元のハイポア事業の状況
民生用途の事業基盤が強固だったことで、車載用途拡大への舵切りに遅れ

500

400

塗工能力不足により車載顧客層を十分に拡大できず、特定顧客の需要に依存

300

車載用途

200

COVID-19やロシア・ウクライナ情勢、半導体不足などの環境変化の影響を受け易い状況

100民生用途
02000

20052010

2015*2023年度の販売量は2024年2月時点の予想値

2020

（年度）

2022～2023年度の販売量が減少
4

LIB用セパレータ市場の動向と当社の狙い
今後急速にxEV市場拡大が見込まれる北米市場が当社のメインターゲット
LIB用セパレータ市場の見通し（当社推計）
欧州

中国

87

（単位：億m2）

日韓

154

北米

93
53

59
20
23年
EV・PHEV
需要予測（23年⇒30年）

300万台

34

25年

30年

1,180万台
EV・PHEV化率65%

23年

880万台

25年

30年

2,245万台
EV・PHEV化率68%

6

10

23年

25年

100万台

23
30年

330万台

10
23年

150万台

EV・PHEV化率32%

20
25年

30年

870万台
EV・PHEV化率58%（生産ベース）

当社のターゲット5北米市場におけるLIBメーカーの動向
北米市場のxEVの市場成長を見据え、LIBメーカーが生産能力を大幅増強
LIBメーカー◇は特定自動車メーカーとの連携、 ◆はLIBメーカー単独進出

立地

生産能力

米オハイオ州

35GWh◇稼働中 / GM

米テネシー州

50GWh◇稼働中 / GM

米ミシガン州

35GWh◇25年～ / GM

米ジョージア州

30GWh◇25年～ / 現代

米オハイオ州

35GWh◇25年～ / Honda

米ミシガン州

40GWh

米アリゾナ州

40GWh

米インディアナ州

30GWh

加オンタリオ州

45GWh

米インディアナ州

33GWh

米インディアナ州

33GWh

米テネシー州

43GWh◇25年～ / Ford

米ケンタッキー州

43GWh x 2

◇25年～ / Ford

米ジョージア州

35GWh◇25年～ / 現代

米ジョージア州

22GWh

PowerCo

加オンタリオ州～90GWhTBMNC

米ノースカロライナ州

30GWh～◇時期非開示 / トヨタ

米ネバダ州

43GWh

◇稼働中 / テスラ

米カンザス州

30GWh

◆25年～

米ケンタッキー州

30GWh◆25年～米サウスカロライナ州

30GWh◆時期非開示米テネシー州

10GWh

◆稼働中

LGエナジー
ソリューション

サムソンSDISK on

パナソニック

AESC

量産時期

◆稼働中

◆25年～
◇26年～ / GM
◇24年～ / Stellantis◇25年～ / Stellantis◇27年～ / Stellantis◆稼働中◇27年～ / VW

公開資料より当社作成

6北米市場における事業機会需要の拡大・新たなサプライチェーン構築が見込まれる北米市場に大きな事業機会

米国IRA（Inflation Reduction Act）等によるEV普及・関連産業育成に向けた各種政策による後押し
急速なEV市場の拡大

若干足踏みはあるも2030年の米国EV化率は58%を予想

自動車・LIB・各種部材の域内生産の促進
域内生産の優遇
設備投資への補助金やEV購入時の税優遇*

北米市場は当社にとって大きな事業機会* IRAではEV購入時に税控除対象となる条件としてBattery Componentsの北米での価値創出比率を規定。 比率は23年の50％から上昇していく設定で、2029年以降は100%となる

7

当社のセパレータ事業が目指す姿

カーボンニュートラル実現への貢献を通じて、「世界の人びとの“いのち”と“くらし”に貢献する」というグループミッションを果たす
北米・日本・韓国のxEV市場におけるLIBセパレータのリーディングサプライヤーとして、中長期で大きな成長が見込める北米にて、市場シェア30％以上の獲得を目指す

8

北米展開に向けた事業戦略
セパレータ事業が培ってきた顧客との関係性・技術・ノウハウ等を最大限活用
当社の強み

顧客との関係性••

長年蓄積したノウハウによる顧客ニーズへの高い対応力
高度なすり合わせに基づく製品開発

多彩な塗工膜のラインアップ
電池の収率向上に資する品質
均一な孔構造による電池長寿命化への貢献

従来の当社の事業展開とは一線を画す
さまざまな手段を駆使し北米展開を図る

生産性•

製品の性能・品質•••

北米展開に向けた打ち手

高い生産速度（基材膜・塗工膜の生産速度は業界標準比約2倍*）

環境対応
••

非フッ素系塗工
原材料の高リサイクル比率*当社調べ

徹底的な低コスト生産
技術優位性に基づく
垂直・水平協業の推進
市場拡大に応える
十分な生産規模の実現
北米に事業基盤を築いた上で、蓄積してきた電池関連技術を用いたソリューション事業を展開
9

第1期のカナダ工場の投資の概要
カナダ・オンタリオ州にハイポアの製膜・塗工一貫ラインの投資を決定
投資計画概要立地

カナダ・オンタリオ州

設備概要

ハイポア 製膜・塗工一貫ライン

概算投資額

1,800億円

生産能力

約7億㎡/年（塗工膜換算）

商業運転
開始時期

2027年予定

カナダ・オンタリオ州（1USD = 145円前提）
10

北米投資のスキーム
他社資本や補助金を活用し、投資リスクをコントロールしながら市場拡大に応える十分な生産規模を実現
北米投資のスキーム

資金調達の詳細
DBJ
280億円出資

概算投資額
1,800億円

Honda出資、カナダ連邦政府・オンタリオ州
補助金等*

旭化成
バッテリーセパレータ

セパレータ事業会社

ES Materials
Holdings Corporation*

北米セパレータ事業統括会社

補助金等

ES Materials
Canada Corporation*

カナダセパレータ事業会社

出資（基本合意）

E-Materials
Canada Corporation*

カナダ製造会社

出資（基本合意）

カナダ連邦政府・オンタリオ州政府

当社* 23年9月にカナダ政府と日本政府との間で締結された蓄電池サプライチェーンに関する協力覚書による支援を受けるほか、カナダ連邦政府・オンタリオ州政府による補助金等を受領見込み*現在の社名は暫定的なものであり、今後変更予定

11

本田技研工業とのJVのねらい
北米のxEV市場向けに、カナダでの車載バッテリー用セパレーターの生産に関する協業の基本合意を締結• JVにより、本格的な電動化時代の車載バッテリーに求められる高性能を実現するセパレータを供給• 旭化成の高品質なセパレータを車載バッテリーに活用することで、高性能なEVを実現• 投資リスクをコントロールしつつ、HondaのEV向け需要を確保することで、安定稼働を実現• 北米生産による事業競争力の高いセパレータの安定調達スキームを実現

12

ハイポア事業の業績見通し
新規投資設備の稼働開始から5年目である2031年度には、売上高1,600億円、営業利益率20%以上を目指す
ハイポア事業の売上高見通し（億円）

1,6001,600

中期的な見通し（2031年度）

新規投資決定分（第1期／カナダ）

1,200

800

400

0

現有能力
（既決定分を含む）

336

2022

2025

2027

2031

（年度）

売上高

1,600億円

営業利益率20%以上（1USD = 145円前提）

13ハイポア事業の中長期的な見通し
北米市場における旺盛な需要を見据えて、第2期、第3期までの投資を検討
ハイポアの販売量の中長期的な見通し

北米市場の当社主要顧客の評価状況• 2024年度以降、現有能力からの北米市場向けの販売量増加• 2026年度より米国・日本・韓国塗工膜の新ライン稼働開始（2023年10月発表済）

顧客評価完了し、長期供給に向けて協議中• 2027年度より第1期のカナダ工場稼働開始。さらに旺盛な需要を見据えて、第2期、第3期の投資を検討
将来投資検討分（第2期、第3期）
新規投資決定分（第1期／カナダ）

60%

40%

現有能力
（既決定分を含む）

2022年

2025年

2027年2031年

順調に評価進捗中
14

当社がセパレータ事業に注力する意義
カーボンニュートラル実現への貢献を通じて、「世界の人びとの“いのち”と“くらし”に貢献する」というグループミッションを果たす膜関連事業を通じて蓄積してきた
人財、コア技術、ノウハウ、顧客との関係といった豊富な無形資産

アルカリ水電解システム

食塩電解用イオン交換膜

xEV向けに高品質なリチウムイオン電池用セパレータを供給することによるカーボンニュートラル実現への貢献
LIB用セパレータ（ポリオレフィン平膜）

ウイルス除去フィルター（中空糸膜）

水処理など分離ろ過膜（中空糸膜）

コア技術である相分離技術をベースとした事業展開
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私たち旭化成グループの使命。
それは、いつの時代でも世界の人びとが“いのち”を育み、より豊かな“くらし”を実現できるよう、最善を尽くすこと。
創業以来変わらぬ人類貢献への想いを胸に、次の時代へ大胆に応えていくために―。
私たちは、昨日まで世界になかったものを創造し続けます。