情報提供資料

2020年12月

2021年米国グロース株式投資の見通し

デジタルトランスフォーメーションの加速“我々は選挙やパンデミック、景気の浮き沈みにとらわれずに先を見据えています。今後数年間にわたり社会を形作るイノベーションを予想しています。”
グラント・バウワーズ
フランクリン・株式グループ
ポートフォリオ・マネージャー
シニア・バイス・プレジデント

マシュー・J・モベルグ、CPA
フランクリン・株式グループ
ポートフォリオ・マネージャー
シニア・バイス・プレジデント

2020年は大混乱と大変革の年として記憶されるでしょう。世界的なパンデミックと何かと物議を醸した米国の大統領選が波乱の展開をもたらし、経済成長と世界の市場に影響を及ぼしました。足元で新型コロナウイルスをめぐる不透明感が市場を覆う中、我々は2021年に向けて、大幅な落ち込みからの反動とはいえ、景気回復は続くと確信しています。感染率の低下とワクチンの開発・普及の進展度合いにより米国の景気回復ペースは左右され、2021年は経済成長に弾みがつくとみています。また、次期大統領政権の下で政策変更の可能性と、影響を受ける企業のビジネスモデルの変化の可能性についても注視する方針です。アクティブ運用者としての我々の役割は、市場においてこうした問題がどのような形でリスクと投資機会として表れるかを見極めることにあります。
変化する世界新型コロナウイルスの影響が加速する中、世界は第4次産業革命というイノベーションが主導する大変革期を迎えています。急激な業界シフトの例として、テレワーク、リモートスポーツ、リモートエンタテインメント、レストランの持ち帰り・宅配サービスの増加、業界再編の加速、サプライチェーンの国内回帰、小売店のオンライン化などが挙げられます。
今回のパンデミックをきっかけにテクノロジーによるソリューションの普及が加速していますが、我々はそれはまだ始まったばかりであるとみています。パンデミックの危機から抜け出すにつれ、デジタルソリューションへの継続的な移行はこれまで以上に重要になり、後発組の追随によりこの流れは今後も加速する可能性があると考えています。従業員や消費者も、世界的なソーシャルディスタンシングの時代に必須となった新たな行動を少なくとも一部は継続するものと思われます。

我々は、この先ヘルスケア、フィンテック、消費向け小売り、製造業などあらゆる業種で価値創造のけん引役が現れるとみています。こうした潮流の先頭に立つリーダーは自らの事業の状況を把握し、かつてないスピードで顧客ニーズに応え、極めてダイナミックな事業環境で先行することが可能です。我々は企業が足元でパンデミック下の事業運営から何を学び、長期的にそれをどのように事業に活かすことができるかを見極める方針です。
イノベーションは至る所に市場は今後も新型コロナウイルスの治療方法の進展具合いやワクチン開発の行方に敏感に反応すると予想されます。我々は引き続き市場リスクを注視しつつ、イノベーションを起こし、長期的に優れたリスク調整後リターンをもたらす可能性がある優良企業に投資対象を絞る方針です。こうした投資機会を模索し把握するには、長期的な観点から企業のビジネスモデルや潜在的な成長の持続可能性に焦点を当てる徹底したボトムアップ型の投資アプローチが必要となると考えます。
我々には大きな節目を見極め活用する能力があり、いかなるセクター、いかなる時価総額、いかなる場所にも投資できる柔軟性があります。至る所にイノベーションが起きているからです。新たな分野やブレイクスルーに投資する難しさはありますが、我々はアクティブ運用を通じてそれを乗り越えます。我々は絶えず様々な業界の第一人者であるソートリーダーと対話を重ね、最新の動きをフォローし、国営企業、非国営企業を問わず様々な企業に会い、変革をもたらす可能性があるテクノロジーやアイデアの理解に努めています。
今後も優良企業の発掘に注力する方針に変わりはありません。
優れた競争優位を持ち、財務基盤が強固で、フリーキャッシュフローも健全であり、深刻な景気後退や市場、経済の激しい浮き沈みを乗り越えることができる企業です。こうした優良企業の多くは危機を経て体質が一段と強化されるとみています。投資家
は長期的な視点に立ち、市場のボラティリティを好機ととらえ、重要かつ長期的な成長トレンドから恩恵を受ける優良銘柄の押し目を拾うことが重要と考えます。

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