2017年11月6日

NTN株式会社
2017/11/61

目次
Ⅰ. はじめにⅡ. 2018年3月期第2四半期決算と見通し
Ⅲ. 中期経営計画「NTN 100」の取り組み

Ⅳ. 次の100年に向けて
Ⅴ. 質疑応答• 本資料、ﾌﾟﾚｾﾞﾝﾃｰｼｮﾝおよび引き続き行われる質疑応答の際の回答には、将来の業績見通し、事業戦略が含まれており、それらは現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいております。
• これらの将来的予測に基づく記載や発言は将来の実績を保証するものではなく、実際の結果が製品に対する需要変動、為替変動、金利変動、偶発債務などの様々な要素により、業績見通しとは異なる結果となりうることをご承知おき下さい。

2017/11/62

連結業績の推移：上期実績と通期予想
上期は産業機械事業の販売好調などを受けて、前年同期比で増収増益
通期は北米自動車の減速懸念もあるが、産業機械、補修事業の好調や為替レート変更で上方修正
営業利益率

上期実績

通期予想

18/3上期実績 （）内は前回公表値
売上高： 3,579億円(3,450億円)（億円）（億円）

前年同期比+9.5%、除く為替+5.2%

営業利益： 168億円 (150億円)
前年同期比（YOY）
売上高+9.5%（除く為替+5.2%）
営業利益 +6.2%（除く為替+7.1%）
営業利益率△0.1pt

前年同期比＋6.2%、除く為替+7.1%

当期純利益：84億円 (30億円)
前年同期比+36.8%

中間配当：7.5円*記念配当2.5円含

18/3通期予想 （）内は前回公表値
売上高： 7,200億円 (7,000億円)
前期比+5.4%、除く為替+3.1%
営業利益： 390億円 (360億円)
前期比+9.5%、除く為替+8.3%
当期純利益：130億円 (100億円)
下期特別損失100億円を織り込み

年間配当：15円＊中間7.5円,期末7.5円
創業100周年記念配当年間5円を含む

2017/11/6

注：当期純利益：「親会社株主に帰属する当期純利益」を示しています。
18/3下期の為替レート：1ドル＝110円（据え置き）、1ユーロ＝125円（115円から変更）

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Ⅰ. はじめにⅡ. 2018年3月期第2四半期決算と見通し
Ⅲ. 中期経営計画「NTN 100」の取り組み

Ⅳ. 次の100年に向けて
Ⅴ. 質疑応答2017/11/6

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目 次★2018年3月期 第2四半期決算のポイント
１．連結損益２．地域別売上高
３．事業形態別売上高・営業利益
４．事業形態別業績 （四半期推移）
５．営業利益増減
６．所在地別 売上高・営業利益(1)日本・米州(2)欧州・アジア他

７．棚卸資産８．有利子負債
９．設備投資・減価償却費

１０．キャッシュ・フロー
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2018年3月期 第2四半期決算のポイント
2018年3月期 第2四半期の実績◇売上高： 3,579億円
・前年同期比+311億円の増収(除く為替では+169億円、+5.2%)◇営業利益： 168億円
・前年同期比+10億円の増益(除く為替では+11億円、+7.1%)◇経常利益： 136億円
・前年同期比+21億円の増益(除く為替では+23億円、+19.7%)◇親会社株主に帰属する四半期純利益： 84億円
・前年同期比+23億円の増益(除く為替では+17億円、+27.2%)◇ﾌﾘｰｷｬｯｼｭ・ﾌﾛｰ： 122億円、前年同期比△14億円の減少
2017/11/66

2018年3月期 第2四半期決算のポイント
2018年3月期の業績予想を修正◇売上高： 7,200億円、前回公表7,000億円から+200億円◇営業利益： 390億円、前回公表360億円から+30億円◇特別損益： △100億円、前回公表から変更なし。

◇親会社株主に帰属する当期純利益：130億円、前回公表100億円から+30億円◇配当については、年間15円を予定、前回公表から変更なし。
（中間・期末ともに、普通配当5.0円＋記念配当2.5円）◇下期為替ﾚｰﾄ：1US$=110円（前回公表110円）、1EURO=125円（同115円）。
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１．連結損益2017/11/68

２．地域別売上高

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３．事業形態別売上高・営業利益
単位：億円＜事業形態別売上高＞'17年3月期
上期
実績

下期
実績

'18年3月期
通期
実績

①
補

上期
実績

増減

通期
見通し

②

対前年同期
②-①
合計

除く為替

為替

修

507

538

1,045

562

1,125

55

32

24

産 業 機 械

461

525

986

573

1,145

112

92

20

2,300

2,502

4,802

2,444

4,930

144

46

98

3,268

3,565

6,833

3,579

7,200

311

169

142

自動
合車
計

＜事業形態別営業利益＞

単位：億円'17年3月期
上期
実績

下期
実績

'18年3月期
通期
実績

①

上期
実績

増減

通期
見通し

②

対前年同期
②-①

修

67

73

140

68

150

1

産 業 機 械413168285

自88

113

20092

212

4158

198

356

168

390

10補動合

2017/11/6

車計10４．事業形態別業績（四半期推移）

2017/11/6

11

５．営業利益増減 （’18年3月期 上期 ）2017/11/6

12

６．所在地別 売上高・営業利益 （日本・米州）

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13

６．所在地別 売上高・営業利益 （欧州・ｱｼﾞｱ他）

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７．棚卸資産2017/11/6

15

８．有利子負債

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16

９．設備投資・減価償却費

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１０．キャッシュ・フロー

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Ⅰ. はじめにⅡ. 2018年3月期第2四半期決算と見通し
Ⅲ. 中期経営計画「NTN 100」の取り組み

Ⅳ. 次の100年に向けて
Ⅴ. 質疑応答2017/11/6

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「NTN100」の取り組み：攻める経営
新興国の景気低迷などを受け、ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ事業と産業機械事業の売上高と営業利益は伸びず
最終年度の当初目標は未達予想であるが、各施策の効果もあり今期販売は好調
売上高と営業利益率の推移
1. 新たな領域における事業展開の取り組み

NTN100（億円）

・自然ｴﾈﾙｷﾞｰ商品、EV関連商品を事業化、販売展開中・ﾛﾎﾞｯﾄ関連事業、ｻｰﾋﾞｽ・ｿﾘｭｰｼｮﾝ事業の早期事業化を推進中→P24以降で詳細説明
2. アフターマーケット事業の拡大の取り組み
ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ事業の業績推移
（億円）

15/3
実績

16/3
実績

17/3
実績

18/3
予想

18/3
当初目標

100
100
100
100

100
94
102
100

100
96
107
104

105
109
108
107

137
112
112
116

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・客先で技術講習会の開催増加
16/3期750社、17/3期900社
・ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ市場ｼｪｱは10％台到達

販売物量の推移(15/3期を100として指数化)

ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ
産業機械自動車
合計

・販売・利益未達も各施策を推進

・ﾌﾞﾗﾝﾄﾞｲﾒｰｼﾞ向上や模造品対策

精密軸受箱デザイン変更

注：「18/3期3年目当初目標」の為替レートは1ドル110円、1ユーロ130円、その他は実績レートでの表示です。

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「NTN100」の取り組み：稼ぐ経営
ドライブシャフト事業の構造改革が順調に進む
革新的な製造技術の導入や新工場立ち上げ、次世代技術によるもの造り
1. ドライブシャフト事業の構造改革
・低収益型番の売価改善（億円）

ﾘｱ専用軽量DS

自動車事業の業績推移

ﾄﾞﾗｲﾌﾞｼｬﾌﾄ ・規模増加、ﾌﾟﾚﾐｱﾑ車両向け拡大
利益率

・拠点間の生産負荷調整
・現地材料の適用拡大、等

超高角DOJ（億円）→営業利益率：目標の+3ptを超えて改善

自動車事業に占めるﾄﾞﾗｲﾌﾞｼｬﾌﾄの売上と営業利益率

ﾒｷｼｺ工場
米NDA
米NTN-Bower
2015年12月量産 2017年4月量産
BJｶｾｯﾄ量産

2. 次世代技術による「もの造り」
・革新的製造技術の導入。
EBW（電子ﾋﾞｰﾑ接合）による標準化と高い歩留りを実現

2017/11/6

産業機械事業の業績推移

・㈱NTN能登製作所に熱処理工場を新設、能登地区における一貫生産体制を構築 （億円）
・最新の熱処理技術で生産ﾘｰﾄﾞﾀｲﾑ短縮、産業機械、ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄの競争力強化

注：「自動車事業の業績推移」と「産業機械事業の業績推移」における18/3期3年目当初目標の為替レートは、1ドル110円、1ユーロ130円、その他グラフは実績レートにおける表示です。

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「NTN100」の取り組み：
築く経営 経営基盤の強化
1. サプライチェーンCSRの推進
人権・労働慣行、環境、腐敗防止など社会的課題の対応、国連GC署名
取引先へサプライチェーンCSRの対応を要請

2. 「法令遵守」の徹底「コンプライアンス委員会」、「公正取引監察委員会」「CSRグローバル会議」の開催

3. 「リスク管理」の体制強化

TOPIX:創業100周年事業
・自転車レースの協賛
・地域社会とのつながりや、次世代育成に向けた「NTN回る学校」の開催

CSRｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ会議

グローバルでリスク発生防止・軽減、事業継続管理（BCM)構築を推進
ﾂｱｰ・ｵﾌﾞ・ｼﾞｬﾊﾟﾝ
協賛

4. 経営基盤の強化に向けた投資
IT基幹システム再構築のための無形固定資産投資（17/3期：59億円、18/3期：約85億円予定）

TOPIX：ESGｲﾝﾃﾞｯｸｽ構成銘柄に選定
2017年7月にGPIF公表のESG採用指数に選定
・FTSE Blossom Japan Index
・MSCIジャパンESGセレクト・リーダーズ指数
・MSCI日本株女性活躍指数「NTN回る学校」の開催

TOPIX：朝日地球会議2017に参加
朝日地球会議2017パネルディスカッションに参加「地産地消エネルギーで町をおこす」をテーマに、自然エネルギー商品活用による地域貢献など討議

出所：GPIF2017/11/6

注：GPIF：「年金積立金管理運用独立行政法人」の略称

朝日地球会議201722

「NTN100」の取り組み：
築く経営 主要経営指標
収益改善や在庫削減などの効果で、2年目まではFCFの創出が想定以上となるも、独占禁止法関連や訴訟関係などの費用計上により当期純利益が減少し、関連指標が低下
3年間
１．資産効率の向上「ＮＴＮ100」 目標

通期見通し

合計（金額）
平均（率）18億円削減2億円増加

277億円削減

600億円削減/3年間

4.0回転/年

4.0回転/年

4.1回転/年

4.0回転/年

4.5回転/年

設備投資額

363億円/年

354億円/年

400億円/年

1,117億円/3年間

1,350億円/3年間

ＦＣＦ125億円/年212億円/年

130億円

466億円

670億円/3年間

自己資本比率

29.2%

28.7%

30.3%

29.4%

30.0%以上

ﾈｯﾄD/Eﾚｼｵ

1.1

1.1

1.0

1.0

1.0以下

ＲＯＥ

6.3%

1.2%

5.4%

4.3%

14%超

2016年3月期

2017年3月期

2018年3月期

実績

実績

有利子負債の削減（為替影響除く）

262億円削減

在庫削減（在庫回転率）

3年間
２．売上高利益率の向上
営業利益率「ＮＴＮ100」 目標

2016年3月期

2017年3月期

2018年3月期

実績

実績

通期見通し

平均

6.7%

5.2%

5.4%

5.8%

8.8%

3年間
３．株主還元配当

2017/11/6「ＮＴＮ100」 目標

2016年3月期

2017年3月期

2018年3月期

実績

実績

通期見通し

平均

年間10円

年間10円

年間15円

--

配当性向35%

配当性向188%

配当性向61%

配当性向60%

配当性向30%が基本

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Ⅰ. はじめにⅡ. 2018年3月期第2四半期決算と見通し
Ⅲ. 中期経営計画「NTN 100」の取り組み

Ⅳ. 次の100年に向けて
Ⅴ. 質疑応答2017/11/6

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次の100年に向けて：
自動車事業におけるEV・電動化対応
2040年には自動車生産が現在の1.8倍になり、電気自動車（EV）比率は25％の予想
HEVを含めたエンジン車（ICE車）の生産台数も1.4倍に増加を見込む
グローバル新車生産台数の増加
2040年には現在の1.8倍にEV/FCVの生産台数が現在の67倍にFY2040170百万台HEV含むエンジン車の生産台数が現在の1.4倍にFY201694百万台

自動車事業の拡大ポテンシャル
その他

約80％

ドライブシャフト
ハブベアリング

ﾄﾞﾗｲﾌﾞｼｬﾌﾄ

World No.２

ﾊﾌﾞﾍﾞｱﾘﾝｸﾞ

World No.1

出所:IEA(国際エネルギー機関)/ETP

Asia
Africa

出所:WPP2017（世界人口予想）,UN

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ｴﾝｼﾞﾝ・T/M・ｼｬｼｰ・EVﾓｰﾀｰ向け軸受

国連による世界人口統計によると、アジアとアフリカで人口が増加していく。
→自動車需要の増加

EV（関連）事業

生産台数1.8倍 新興国FF化
SUV増加等＋αの成長が後押し
生産台数1.8倍
生産台数1.4倍＋EV向け需要＋新規案件獲得・基盤商品のハブベアリングとドライブシャフトは、エンジン車・EV双方に必要不可欠。
・EV（関連）事業の事業化に伴う新商品展開や、EV向けベアリング需要、新規案件獲得で自動車向け販売は今後も拡大。

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次の100年に向けて：
自動車事業におけるEV・電動化対応
これまでに培ったトライボロジーやセンサなどのNTNコア技術とAIの活用で独創的な商品開発を推進
NTN Core Technology ＋ AI

センサ技術の高度化

１．自動運転・ADAS
高分解能センサ
安全・安心

高分解能小型センサ内蔵HB（ABSセンサの40倍）

運転時の傾向管理
破損の未然防止
インホイールモータ

２．EV・電動化
高剛性軽量化
静粛性/低振動低フリクション性能

電動化対応商品（アクチュエータ）

ADSモジュール
複合材料商品

３．ライドシェアリング・
自動車用ULTAGE
カーシェアリング
堅牢性
長寿命早期診断
稼働状態監視（CMS）

円すいころ軸受

モータ・ジェネレータ機能付き「eHUB（イーハブ）」
48Vマイルドハイブリッド車向けモジュール。
世界トップのハブベアリング技術と、IWMの開発で培ったモジュール化技術を活用。
25%の燃費改善が可能。

オートパーツ「低フリクションハブベアリングⅡ」
新型シール構造の開発と低フリクショングリースの適用で、50%の低フリクション化を達成。
燃費0.42％改善を実現するエコ商品。

余寿命予測
状態監視技術

AIを活用した軸受の余寿命予測
破損状況や潤滑剤の劣化状況を推定

2017/11/6

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次の100年に向けて：
技術開発、ﾛﾎﾞｯﾄ関連事業、ｻｰﾋﾞｽ･ｿﾘｭｰｼｮﾝ事業
独創的な技術開発で新商品、新事業を創出
上流の研究開発体制の強化を目的に産学連携を推進
１．独創的な商品開発・販売「左右列非対称自動調心ころ軸受」
羽の質量等速ジョイントの技術を応用し、作動角90度・360度旋回が可能なロボットアームを商品化。
狭い作業スペースで手首関節と同じ動きが可能、省人化に貢献。

羽の質量

風荷重

風車内部構造例

主軸用超大形軸受「パラレルリンク型高速角度制御装置」

風荷重

新商品
大型風力発電装置向けに独創的な主軸用軸受を開発。 断面図
左右列（前後列）を非対称設計で寿命が約2.5倍。
前列でロータやブレードの荷重（質量）を受け、後列で風によるアキシアル荷重を受ける独自設計。

従来品
断面図

２．産学連携の推進「NTN次世代協働研究所を設立」

エア・ウォーター社製
精密洗浄ｼｽﾃﾑとコラボ（画像：エア・ウォーター㈱）双腕ロボットの手首関節に適用上流の研究開発強化のため、最先端技術を有する、国立大学 大阪大学大学院内にNTN次世代協働研究所を設立。
・創薬・再生医療にむけた人工三次元細胞組織（微細塗布に関する独自技術の適用拡大）
・AIを活用した軸受の余寿命予測
・多機能センサによる軸受の傾向管理、未然防止
・低燃費化に向けた高度なCAE解析技術などを研究

卓上型
高速微細塗布装置

2017/11/627

次の100年に向けて：
自然エネルギー商品の事業化
革新的な“翼”技術を活用した自然エネルギー商品の事業化を推進
1. 「NTNハイブリッド街路灯」に加え、「NTNマイクロ水車」を販売開始「NTNハイブリッド街路灯」（国内外で約80基稼働、引合いも増加中）
風力と太陽光で発電し、自動的に夜間にLED照明を点灯
・大阪大学他との防災・みまもり・観光に関する共同研究に参画「みまもりロボくんⅢ」に採用され実証試験中
・国内外の無電線地域に灯、通信機能（Wi-Fi）等を提供
・100周年事業で被災地復興、防災用で国内5地域に寄贈「NTNマイクロ水車」（2017年７月より販売中）・コストも手間も最小限のらくらく設置
・並べて出力UP 直列/並列配置も自由自在
・水のエネルギーを逃がさない高効率発電
・東京電力HDへ納入し、実証試験中

2. 「NTN垂直軸風車（10kW）」を販売開始（2018年~）「NTN垂直軸風車（10kW）」 （2018年度 発売予定）

いわたｴｺﾊﾟｰｸ実証機

2017/11/6

・優れた静粛性と安全性
風切り音がほとんどなく、驚くほど静か・高効率発電
減速しにくい翼により、自然風で高効率発電
・高い稼働率風を逃さないｳｲﾝｸﾞﾚｯﾄで高い稼働率を実現

2017年度中にNK認証取得予定

北九州市響灘NK認証機

注：「みまもりロボくんⅢ」実証実験 http://www.ntn.co.jp/japan/news/press/news201700086.html「NTN垂直軸風車（10kW）」の発売時期は2017年11月現在の予想です。

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2017/11/629

（ご参考資料）
ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ事業の上期実績と下期予想＜上期実績(対17/3上期)＞売上高:562億円(+10.9%),営業利益:68億円(+1.9%)• 米州は産業機械向け補修が堅調に推移。欧州は産業機械向け及びｵｰﾄﾊﾟｰﾂが増加。
• ｱｼﾞｱ他は中国含め、産業機械向け補修が好調。

＜下期予想：対17/3下期の販売増減ｺﾒﾝﾄ＞

売上高（億円）

営業利益率

日本 産業機械向け補修の増+8％

2017/11/6

+7％

+5％

±0％

+6%

+2％

+6％

+7％

米州

産業機械向け補修、ｵｰﾄﾊﾟｰﾂともに、ほぼ横ばい

欧州

産業機械向け補修が主要代理店向けを中心に販売増

ｱｼﾞｱ他

ｵｰﾄﾊﾟｰﾂで減少を見込むものの、産業機械向け補修が販売増

注：棒グラフの増減比率（％）は、対前年同期比の「除く為替」の伸び率を表しています30

（ご参考資料）
産業機械事業の上期実績と下期予想＜上期実績(対17/3上期)＞売上高:573億円(+24.3%),営業利益:8億円(+123.2%)• 日本は建設機械向け需要が増加。変減速機も建設機械向けやﾛﾎﾞｯﾄ向けで増加。
• 米州も建設機械向けが増加。ｱｼﾞｱ他では風力向けや建設機械向けで増加。
営業利益率＜下期予想：対17/3下期の販売増減ｺﾒﾝﾄ＞

売上高（億円）2017/11/6

+20％

+12％

+31％

+9％

+7%

+7％

+6％

+4％

日本

建設機械、鉱山機械向けの需要が堅調
減速機もﾛﾎﾞｯﾄ向けを中心に増米州

建設機械の増産継続、ﾒｰｶｰ経由の補修ﾊﾟｰﾂも需要増、農業機械も生産増

欧州

減速機、油圧機器向け需要増
航空機は新機種向け納入を開始

ｱｼﾞｱ他

建設機械、工作機向け需要増
農業機械の需要回復

注：棒グラフの増減比率（％）は、対前年同期比の「除く為替」の伸び率を表しています31

（ご参考資料）
自動車事業の上期実績と下期予想＜上期実績(対17/3上期)＞売上高:2,444億円(+6.2%),営業利益:92億円(+4.6%)• 日本では新車立上り効果や納入車種の販売好調により増加。
• 米州では大手ﾒｰｶｰ向けｾﾀﾞﾝ需要が低迷。ｱｼﾞｱ他は日系ﾒｰｶｰの新車立上り等で増
売上高（億円）＜下期予想：対17/3下期の販売増減ｺﾒﾝﾄ＞

営業利益率

+4％

△2％

新車立上り効果や南米の好調等あるも、米州 大手ﾒｰｶｰ向けｾﾀﾞﾝ需要低迷により減少

+1%

±0％

欧州 欧州系ﾒｰｶｰの需要堅調により販売微増

+12％

△2％

△5％

2017/11/6±0％

生産移管の影響があるも、客先の販売日本 増加や新車立上りにより、ほぼ横ばい

ｱｼﾞｱ他

中国の新車立上り効果はあるものの、ｱｾｱﾝでの需要減少により販売減

注：棒グラフの増減比率（％）は、対前年同期比の「除く為替」の伸び率を表しています32