情報発信レポート
20016 年 8 月 2 日
スパーークス・アセッ
ット・マネジ
ジメント株式会会社

超小型型株式のの魅力
超小型株式
超式の投資ユユニバース
ス
スパ
パークスでは
は、全上場銘銘柄の時価価総額合計のの下位２％（約 10 兆円円（2016 年 6 月末日現現在））以下のの銘
柄をを超小型株式式と定義しています。時時価総額ベベースでは約約 134 億円以下（20166 年 6 月末日現在）と非非常に小小さな規模でですが、銘柄柄数ベースでは全上場場企業の銘柄数約 3,6000 銘柄のおおよそ半数が超小型株株式ですす。圧倒的なな銘柄数のため、見過過ごされ、誰ににも注目されず、割安安に放置されれている、魅魅力的な銘柄柄が多数数存在するとということでです。

日本株式市場のの規模別時時価総額とと銘柄数

出所
所：スパークスス・アセット・ママネジメント（2016 年 6 月月末現在）

超小型株
超株式への投投資の魅力
力
超小小型株への投資は、高高いリターンを目指す投投資家にとっって極めて合合理的でああると考えています。
下図
図は、企業規規模別のリスクリターンン特性をイメメージにしたたものです。一般的に、、最も高いリリターン特性性を有ししているのはは未上場株株です。未上場株は株式式市場へのの上場等によより、高いリ ターンが期期待できますす。
しかかしながら、未未上場株はは流動性に乏乏しいため 、現金化したい場合ににも換金でききないことやや、未上場株株が本資資料は、スパーークス・アセッ
ット・マネジメンントが情報提提供のみを目的として作成成したものでああり、金融商品品取引法に基基づく開示
示書類ではあありません。ままた特定の有有価証券の取取引を勧誘する目的で提供供されるもの ではありませせん。スパーククス・アセセット・マネジメ
メントとその関関連会社は、本資料に含ままれた数値、情報、意見、、その他の記記述の正確性、完全性、妥妥当性等等を保証するもものではなく、当該数値、情報、意見、、その他の記記述を使用したた、またはこれれらに依拠ししたことに基づづく
損害
害、損失またはは結果についいてもなんら補補償するもののではありませせん。ここに記記載された内内容は、資料作作成時点のもものでああり、今後予告告することなししに変更されることもありまます。また、過過去の実績にに関する数値値等は、将来のの結果をお約約束するるものではありりません。このの資料の著作作権はスパーークス・アセット・マネジメンントに属し、そ の目的を問わわず書面によよる
承諾
諾を得ることななく引用またはは複製するこことを禁じますす。

情報発信レレポート
株式式市場へ上場するにはは高いハードドルがある等
等、未上場株投資にはは高いリスククが伴います
す。また、そそも
そもも個人投資家家は、ベンチチャーファンンドや未上場場株に投資資する機会にになかなか恵恵まれません。
一方方、超小型株株は一般的的に、未上場場株ほどでははありません
んが、上場株株の中ではは相対的に高高いリターンンが期待待できます。
。また、未上上場株とは異異なり、株式式市場に上場場しているこことから、市市場で売買ををすることがができ、換金性がああります。
近年
年では、ベンンチャー投資資の過熱感感の高まりににより、未上場株は割高高になる傾向向があります
すが、超小型株はは、市場でああまり注目さされていないいことから、 依然としてて割安な銘柄柄が数多く存存在します。
。
こうした点から、超小型株株への投資はは、高いリタターンを目指指す投資家にとって魅 力的な投資資対象である
るといええます。

企業規模
模別のリススクリターーン特性（イイメージ）※上
上記はあくまででイメージ図図であり、将来来の成果をおお約束するもものではありません。
出所
所：スパークスス・アセット・マ
マネジメント

超小小型株の優優位性① 大きなリター
ーンが期待待できる
超小型株はは、大きな成成長が期待される銘柄柄が多数存在在する。
② 株式市場ででの売買ができる
超小型株はは、市場で売売買することとができるたため未上場場株と比べてて換金性が高高い。
③ 割安であるる
超小型株はは見過ごされれた銘柄がが多く、割安 に放置されれた銘柄が多多数存在すする。
本資資料は、スパーークス・アセッ
ット・マネジメンントが情報提提供のみを目的として作成成したものでああり、金融商品品取引法に基基づく開示
示書類ではあありません。ままた特定の有有価証券の取取引を勧誘する目的で提供供されるもの ではありませせん。スパーククス・
アセセット・マネジメ
メントとその関関連会社は、本資料に含ままれた数値、情報、意見、、その他の記記述の正確性、完全性、妥妥当性等等を保証するもものではなく、当該数値、情報、意見、、その他の記記述を使用したた、またはこれれらに依拠ししたことに基づづく
損害
害、損失またはは結果についいてもなんら補補償するもののではありませせん。ここに記記載された内内容は、資料作作成時点のもものでああり、今後予告告することなししに変更されることもありまます。また、過過去の実績にに関する数値値等は、将来のの結果をお約約束するるものではありりません。このの資料の著作作権はスパーークス・アセット・マネジメン
ントに属し、そ の目的を問わわず書面によよる
承諾
諾を得ることななく引用またはは複製するこことを禁じますす。

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大ききく成長したた超小型株
株式の代表例
超小小型株式には比較的短短期間で大ききく成長するる企業が存存在いたしまます。
下図
図はインターーネットに特特化して求人人情報を提供供する A 社の株価推移
社移です。
2004 年の上場場以降、A 社の株価は比社
比較的低迷
迷していまししたが、2013
3 年のアベノノミクスによよる求人の大大幅な増増加が追い風風となり、求求人業界は大きな恩恵恵を受けましした。
更にに A 社に追追い風となったのは、紙紙媒体が主流流であったア
アルバイト求求人が、同時時期にスママートフォンででの応募募にシフトししてきた点でです。
会社社設立以来インターネッットに特化しして求人情報報の提供をを行ってきた
た A 社は、「ススマホに強強いメディア」」として認認知されておおり、同業他他社以上に業績を拡大大いたしまし
した。
A 社の社 5 年前のの時価総額額は 50 億円以下の超小小型株式ででしたが、2013 年以降のの急激な成成長により、現現在の時時価総額は当時の約 626 倍と、非常に大きなな成長を遂げげております
す。

A社
社の株価推推移

約 62 倍

（（年）※20010 年 7 月末
末を 1 としてて指数化しています。
※上
上記は特定のの有価証券等等を推奨してているものでははありませんん。また、当該該実績は過去去のものでああり、将来のの動きを示唆・保動保証するもののではるもののではありませせん。
出所所：FactSet（22010 年 7 月末～2016 年 7 月末）

本資資料は、スパーークス・アセッ
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害、損失またはは結果についいてもなんら補補償するもののではありませせん。ここに記記載された内内容は、資料作作成時点のもものでああり、今後予告告することなししに変更されることもありまます。また、過過去の実績にに関する数値値等は、将来のの結果をお約約束するるものではありりません。このの資料の著作作権はスパーークス・アセット・マネジメン
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承諾諾を得ることななく引用またはは複製するこことを禁じます
す。