No.34
2018 年 2 月

わたしの構想ESG 先進国に向けて投資戦略に ESG の観点を取り入れる動きが世界的に加速している。
投資家や企業に何が求められるのか。
わが国が ESG 先進国になるための課題は何か。

My Vision
企画に当たってAbout this Issue

翁 百合

NIRA 総研 理事、日本総合研究所 副理事長

水野弘道

年金積立金管理運用独立行政法人 理事兼 CIO

大場昭義

一般社団法人日本投資顧問業協会 会長

識者に問う

Expert Opinions

井垣勉

オムロン株式会社 執行役員
グローバル IR・コーポレートコミュニケーション本部長

竹ケ原啓介

株式会社日本政策投資銀行 執行役員
産業調査本部副本部長

玉木林太郎

公益財団法人国際金融情報センター 理事長（前 OECD 事務次長）

2018. 2
No. 34
わたしの構想︱My Vision

ＥＳＧ先進国に向けて長期的な視点にたち、環境問題や社会的課題の解決に積極的に取り組む企業に投資しようとするＥＳＧ投資の機運が高まっている。わが国では、
２０１４ 年 にスチュワード シップ・コード、２０１５年にコーポレートガバナンス・コードが策定されているが、ＥＳＧ投資の動きは海外が先行しており、日本はようやく取り組みが始まったところだ。今後、日本がＥＳＧ先進国となるために、解決していかなければならない課題とは何か。そして企業や投資家には何が求められているのか。これまで日本のＥＳＧ投資をけん引してきた５人の識者の言葉から、解決の糸口を探る。

企画に当たって

ＥＳＧ先進国に向けて―投資家・企業・市場の課題とは

翁 百合
ＮＩＲＡ総合研究開発機構 理事
日本総合研究所 副理事長

取り組みが広がるＥＳＧ投資
ＥＳＧとは、環境（Ｅ）、社会（Ｓ）、企業統治（Ｇ）を表す言葉である。日本の株式市場でも、機関投資家が、環境や社会的課題に積極的に取り組む企業に投資をする「ＥＳＧ投資」の動きが広がりつつある。こうした動きの背景には、投資活動を通じて投資先の企業価値の持続的向上をサポートし、その活動の結果として世界が抱える社会的課題の解決につなげようとする意図がある。より一層の広がりが期待されるが、日本がＥＳＧ先進国になるためには、まだ多くの課題がある。そこで、今回は、アセットオーナ
ー、投資家、金融機関、企業、国際機関の立場でＥＳＧ投資をリードしてきた方に、それぞれの立場から今までの取り組みと今後の課題について伺った。

変わり始めた日本
近年、ＥＳＧ投資が世界で意識されるようになったひと
つの契機は、国連が二〇〇六年に「責任投資原則（ＰＲＩ）」を打ち出したことであろう。この責任投資原則は、投資家に対して、企業分析や評価を行うにあたり、ＥＳＧ要素を組み入れた上で、長期的な視点に立ち、企業に対して適切な開示を求めることなどを要請している。海外の年金投資家など、他国に先駆けてＥＳＧ投資への取り組みを本格化しているところも多い。世界の二〇一六年のＥＳＧ投資残高は、二三兆ドルと世界の運用資産の三割に迫る勢いで、これは二年前より二五％の拡大となっているが、その過半は欧州の投資家によるものとのデータもある。日本でも、世界最大のアセットオーナーである年金積立金管理運用独立行政法人（ＧＰＩＦ）が前述の責任投資原則に二〇一五年に署名したことや、二〇一七年のスチュワードシップ・コード改訂で、投資家や企業のＥＳＧに対する姿勢が変わってきた。ただ、ＥＳＧの質的な要素をみると、二〇一五年に打ち出されたコーポレートガバナンス・コードへの対応がようやく一通り終わったところで、企業はＧの要素をまず重視しており、ＥやＳへの戦略的取り組みはまだこれからという企業も少なくない。

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わたしの構想5

要課題と位置づけ、そのための人材育成や体制を整備してが、ＥＳＧ投資への取り組みを今後の投資戦略における重日本がＥＳＧ先進国になるための課題の第一は、投資家は切り離せないものになっているという認識をすべての企

井垣氏（オムロン）が指摘しているが、経営と社会的課題

務情報の開示を契機としたビジネスモデルの再考である。

課題の第二は、企業側のＥＳＧに対する意識改革と非財非財務情報の開示の充実と市場インフラの整備いくことであろう。ＧＰＩＦの水野氏が指摘するように、業や企業人が理解すること、そして、経営の透明性を高め、投資戦略として位置づけよ

環境や社会に配慮しない企業は投資対象としてはリスクが非財務情報の見える化を積極的に行っていくことであろう。

この点、竹ケ原氏（日本政策投資銀行）も、財務業績を高く、ＥＳＧ投資に取り組むことは極めて合理的なことでその上で、短期志向の強かった日本の機関投資家は、大水面下で支えている非財務情報、つまりイノベーションを

非財務情報を見える化することは、企業が将来の持続可能場氏（日本投資顧問業協会）が指摘するように、数字に表生み出す力、経営者の資質、社会的責任への取り組みなどある。受託者責任を負う機関投資家にとって、ＥＳＧを投れない企業価値を、企業との対話を通じて見極め、投資選の情報が重要であり、企業は自社の事業が成長することでなビジネスモデルを深く考えることにつながる重要な取り別の力をつけた人材を育成していく必要がある。また、企どのような社会的問題が解決するのかを筋道を立てて投資資戦略として位置づけることの重要性をまず認識すること

業の持続的成長を粘り強く働きかけていく体制を構築する家や間接金融の担い手である金融機関にも説明することが組みと位置づけるべきである。

ことが欠かせない。そうしたことが実現していけば、投資重要と指摘している。

が必要であろう。の魅力を高め、最終的に日本の貯蓄から投資への流れを形を先導するとともに、指数に選ばれた企業のパフォーマン

特に指数会社の役割は重要である。評価方法の開示で企業られないことは明白である。経済協力開発機構（ＯＥＣＤ）

い日本のグローバル企業は、こうした動きと無関係ではいを打ち切るなどの動きもみせている。海外投資家比率の高課題の第三として、市場インフラの整備があげられる。

スが長期的に向上するという実績を出し、企業価値を向上事務次長を務めた玉木氏が指摘するように、日本における成することにもつながるであろう。

させ社会的責任を果たす企業が評価される好循環を側面支格差、ジェンダー、気候変動に対する議論の不足は顕著で違いを認識することが重要である。そして一企業のみならあり、こうした海外と日本のＥＳＧに対する議論の厚みの援する必要がある。

求められるＥとＳへの意識の高まりず、社会全体で、経済的観点から議論を積み重ねていくこク・カーニー総裁などの中央銀行関係者も、気候変動に対るだろう。海外では、各国首脳やイングランド銀行のマーかりとした企業統治をもとに、ＥとＳについての議論を深台となる、Ｇへの意識は徐々に高まっている。今後はしっ

前述のとおり、日本においてはＥとＳを進める上での土とが求められる。

して積極的な発言を繰り返している。またノルウェー政府

め、取り組みを加速していくことを期待したい。

こうした課題を、わが国は早急に解決していく必要があ

年金基金は、最近、石炭火力比率の高い日本企業への投資

翁 百合 （おきな・ゆり）
ＮＩＲＡ総合研究開発機構 理事。日本総合研究所 副理事長。京都大学博士（経済学）。

……投資家の人材育成・体制整備、企業の意識改革、非財務情報の開示、市場インフラの整備、ＥとＳの議論の深化
Keywords6
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日本企業は ESG に向き合う
情報開示、 戦略を水野弘道

年金積立金管理運用独立行政法人 理事兼 CIO

Keywords

責任投資原則、ユニバーサルオーナー、三方良し、ESG 指数ESG を流行で終わらせず企業の持続的な成長を実現しよう
大場昭義

一般社団法人日本投資顧問業協会 会長

Keywords

スチュワードシップ・コード、建設的な対話、企業の持続的成長、社会に必要とされる企業事業目標と統合してサステナビリティ目標の達成を目指す
井垣 勉

オムロン株式会社 執行役員／グローバル IR・コーポレートコミュニケーション本部長

Keywords市場との対話、SDGs、サステナビリティ、財務バリュエーション

金融機関は「企業を見る目」、融資の基本の再確認を
竹ケ原啓介

株式会社日本政策投資銀行 執行役員／産業調査本部副本部長

Keywords

リーマンショック、価値創造のメッセージ、事業性の評価、間接・直接の連携

ESG 投資の本質を議論し、経営を見つめ直そう
玉木林太郎

公益財団法人国際金融情報センター 理事長（前 OECD 事務次長）

Keywords

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わたしの構想多国籍企業行動指針、フィデューシャリー・デューティー、CSR、ビジネス戦略

識者に問う

日本がＥＳＧ先進国になるための課題は何か。
投資家・企業はいかに取り組んでいくべきか。
インタビュー実施：2017 年 11 ～ 12 月
聞き手：林 祐司（NIRA 総研主任研究員）
編集：新井公夫

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8日本がＥＳＧ先進国になるための課題は何か。
投資家・企業はいかに取り組んでいくべきか。

提唱した「責任投資原則（ＰＲＩ）」に二〇一五年に署名し、ＥＳＧに配慮金積立金管理運用独立行政法人（ＧＰＩＦ）は、国連が機関投資家に向けて日本企業はＥＳＧに向き合う情報開示、戦略を年した投資を行うことに同意した。世界最大の年金基金であるＧＰＩＦがＥＳＧへの取り組みを本格化させたことで、日本のＥＳＧ投資の機運は一気に高まったとい

ＣＩＯが集まった会議で、当たり前のように「ＥＳＧ」を議論していたことに危機意識えるだろう。そもそもわれわれがその動きに注目したきっかけは、三年ほど前、海外の水野弘道た。このままでは、海外投資家にとって日本の株式市場が魅力的であり続けられるはず特になしう。二〇一五年一月より現職。

資顧問会社コラーキャピタルのパートナーとして世界中のベンチャー企業、未上場企業への投資を行ェスタン大学ケロッグ経営大学院にてＭＢＡ取得。二〇〇三年より英国のプライベートエクイティ投Ｇ投資を推進した。大阪市立大学法学部卒業。住友信託銀行（現三井住友信託銀行）入行。ノースウ

ＧＰＩＦのＣＩＯとして、二〇一五年九月、国連責任投資原則（ＰＲＩ）へ署名し、株式運用でＥＳ

水野弘道 （みずの・ひろみち）

スコアリングは企業の活動全体に及んでいるため、人任せにできなくなっている。

れまでは投資家とのコミュニケーションの責任は専門の部署の仕事でしかなかったが、何をディスクローズすれば評価が上がるのか、企業にはぜひ参考にしてもらいたい。こＦは「ＥＳＧ指数」を選定し、指数会社にメソドロジー（評価手法）を開示させている。

あるのだが、残念なことに企業は情報の開示ノウハウを持っていない。そこで、ＧＰＩ日本では古くから「三方良し」といわれるように、日本の価値観はＥＳＧと親和性がすることが重要と考えた、ということだ。

全体を最適化し、長期的なリスク要因を少なくする方向に働きかけし、全体の底上げをい。したがって、ＧＰＩＦの投資パフォーマンスを上げるためには、経済社会システム間が二五年と長期なので、環境や社会に配慮しない企業は投資対象としてリスクが大きる（浮動株調整後）。そのため、個別企業の勝ち負けは意味がない。また、想定運用期「ユニバーサルオーナー」であり、日本の株式市場では一〇％程度の株式を保有してい略として重要だと合理的に判断した結果である。われわれは世界の株や債券を保有する

強調したい点は、ＧＰＩＦがＥＳＧに取り組んだのは、倫理観からではなく、投資戦はないと認識した。

を持ったことだ。当時、日本では企業統治である「Ｇ」しか議論していない状況であっ年金積立金管理運用独立行政法人（Ｇ Ｐ Ｉ Ｆ ）理事兼ＣＩＯ（最高投資責任者）

識者に問う

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推薦する 冊識者が読者に

日本がＥＳＧ先進国になるための課題は何か。
投資家・企業はいかに取り組んでいくべきか。

―

ＳＧ投資の大きな流れができたのは、二〇一四年に、機関投資家の行動原則としてのスチュワードシップ・コードが策定されたことが大きい。私もその策定に関わったが、コードにはＥＳＧ投資の考えが含まれており、責任ある手正介／大場昭義著、東洋経済新報社、一九九七年）他著書多数。

～一七年日本証券アナリスト協会会長も務めた。『資産運用ビッグバン―金融改革への対応と戦略』（井銀行常務、東京海上アセットマネジメント社長、会長を経て、二〇一七年六月より現職。二〇一三年

貢献、投資家の立場から市場のあり方を長年論じてきた。早稲田大学政治経済学部卒業。みずほ信託

スチュワードシップ・コード及びコーポレートガバナンス・コード有識者会議メンバーとして策定に大場昭義 （おおば・あきよし）ために必要不可欠な挑戦である。

話を通じて見極めていくことが重要だ。いずれも難易度は高いが、企業の持続的成長の組織に日々問いかけてほしい。そして投資家はこうした数字に表れない企業価値を、対とが重要だ。社会に必要とされる企業であり続けるために自分たちは何をすべきなのか、まずは、企業トップが、企業のＥＳＧ理念や文化、ミッションを社内に根付かせるこ件を重視し過ぎると、持続可能な成長を目標とするという本質を見失うのではないか。

本来、ＥＳＧは数値化しにくい情報であり、指数がどこまで有効かは未知数だ。形式要

ると海外では思われている。企業をＥＳＧの観点から評価する指数も開発されているが、本企業は昔から数多くあった。しかし、日本独特の説明下手のせいか、日本は遅れてい他方、日本の企業自身のＥＳＧ的な取り組みの歴史は古く、それを企業理念に置く日認識を持って投資家は成長に貢献しなければならない。

ることが必要であり、ＥＳＧ投資を実践することは、そのための一つである。こうした設的な対話を通じて企業の持続的成長を促す行動をとる」というコードの本質に立ち返の魅力が高まっていないからではないか。この状況を変えるためには、機関投資家が「建形成されていないのか。それは、持続的な企業価値向上が図られていないために、投資枠組みで捉える必要がある。そもそも、日本では、なぜ、貯蓄から投資へという流れがＥＳＧを流行語で終わらせてはならない。そのためには、ＥＳＧ投資を、より大きなであることがより明確に謳われた。

うた

コードが改訂され、機関投資家は投資先企業のＥＳＧを含めた状況を的確に把握すべき投資家の役割は持続的な成長に貢献することとされている。さらに、二〇一七年五月にＥ

ＥＳＧを流行で終わらせず企業の持続的な成長を実現しよう

大場昭義

スチュワードシップ・コードに関する有識者検討会〔2017〕

一般社団法人日本投資顧問業協会
会長

識者に問う

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http://www.fsa.go.jp/news/29/singi/20170529/01.pdf『《日本版スチュワードシップ・コード》「責任ある機関投資家」の諸原則
投資と対話を通じて企業の持続的成長促すために』金融庁推薦する 冊識者が読者に

日本がＥＳＧ先進国になるための課題は何か。
投資家・企業はいかに取り組んでいくべきか。

渋沢栄一〔2010〕『論語と算盤』
ちくま新書

ぜ、ＥＳＧ投資が重要になり、注目されているのかを、全ての企業や企業人が理解することが重要だ。一つには、将来起こりうるリスクを最小化したい、という投資家の要請が強まっていることがある。国内外で近年頻発している懇話会代表幹事として、社外でも広報活動の発展に尽力する。

コミュニケーション、ブランド戦略などをグローバルに統括する。日本広報学会理事や大阪機械広報ンの責任者としてオムロンに入社。二〇一七年四月から現職。同社のＩＲ、ＳＲ、広報、宣伝、社内資系消費財メーカーの広報部長を約一〇年務める。二〇一三年二月にコーポレートコミュニケーショ

早稲田大学商学部を卒業後、マツダ株式会社に入社。その後外資系コンサルティング会社を経て、外井垣 勉 （いがき・つとむ）う。と比べても遜色のない収益をたたき出すことがこれからのチャレンジになってくるだろい、ということでは決してない。事業を通じて社会の発展に貢献することで、欧米企業

社会によいことをしていれば財務バリュエーションが欧米企業に見劣りしても仕方がな

われわれは、社会貢献を隠れみのにして財務を疎かにしてはならないと考えている。

じ開示することで、ステークホルダーとの対話を進化させることに力を入れている。

員に実践してもらうための工夫をこらし、こうした取り組みをさまざまなメディアを通同時に国連ＳＤＧｓと高い結合性のあるサステナビリティ方針を制定した。理念を全社るという理念を掲げてきた。その後、二〇一五年には、社憲を土台に企業理念に改定し、よい社会をつくりましょう」という「社憲」を定めて以来、事業を通じて社会に貢献す

当社では、創業者が一九五九年に「われわれの働きで われわれの生活を向上し より生み出す企業であり、選ばれる銘柄であり続けなければならないと考えている。

オムロンの株主も、いまでは約五割が海外機関投資家だ。世界基準でみて秀でた価値を業を通じた中長期にわたる持続的な価値を社会に還元することが企業に求められている。

れを前提に、経営の透明性を高め、市場との対話をしっかりと進めることによって、事任はより大きくなっており、経営と社会的課題とは切り離せないものになっている。そある。企業がグローバルに活動するいま、環境や人権などの社会問題に与える影響と責また、企業活動が社会に与えるインパクトがますます大きくなっているという要因もを含めた企業の本源的価値の見える化が求められている。

め、短期の業績だけで企業を評価するショートターミズムへの反省を込め、非財務情報

不祥事も、投資家からすれば、突然降って湧いた事象だ。こうしたリスクを回避するたな事業目標と統合してサステナビリティ目標の達成を目指す

井垣 勉
オムロン株式会社
執行役員 グローバルＩＲ・コーポレート
コミュニケーション本部長

識者に問う

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推薦する 冊識者が読者に日本がＥＳＧ先進国になるための課題は何か。
投資家・企業はいかに取り組んでいくべきか。

資金の流れで未来を変える』―

岩波書店〇〇八年のリーマンショックで、それまでの投資が極端に短期志向に偏っていたことへの反省が投資家の間に生まれた。その反省から、短期収益も重要だが、長期的な収益もバランスよく考えるべきだという機運が高まった。長

環境金融の情報基盤』（金融財政事情研究会、二〇一〇年）他著書多数。

営委員長、環境省持続可能性を巡る課題を考慮した投資に関する検討会委員等を歴任。
『環境格付―

席駐在員、環境・ＣＳＲ部長等を経て、二〇一七年七月より現職。二十一世紀金融行動原則の共同運融の第一人者。一橋大学法学部卒業。日本開発銀行（現日本政策投資銀行）入行。フランクフルト首環境・ＣＳＲ分野に携わること二〇年以上、「ＤＢＪ環境格付融資」創設を手掛けた、日本の環境金

竹ケ原啓介 （たけがはら・けいすけ）

った間接・直接の連携・信頼関係を築くことも重要だ。

接金融による「虫の目」の評価を、投資家が「鳥の目」でみて投資判断に活用するとい多くの企業を評価する一方で、間接金融は非公表の情報も含めた深い判断ができる。間数も限られインパクトは小さいかもしれない。しかし、直接投資が公表情報を使って数金融における投資家の網羅的な評価カバレッジに対し、相対取引の間接金融は対象企業の評価によって非財務的な価値に強みを持つ企業にフラグを立てることができる。直接深くアクセスし、一二〇余りの項目をチェックする。手間はかかるが、こうした事業性らない企業のポテンシャルを見定めるために、守秘義務契約のもと担当者が企業情報に資は間接金融にとっても親和性がある。当行の評価認証型融資では、財務情報ではわか先の企業の非財務価値を見極めることは当然とされていたはずだ。この点で、ＥＳＧ投間接金融の場合は、ひとたび融資すれば長期的な取引が前提となるから、本来、融資として少なくともマイナスに働かず合理的な判断だと認識されるようになってきている。

かりかかるといわれていたが、アカデミズムの世界も含め、最近では、それが投資活動になる。対話が企業にとっての成長機会にもつながる。以前は、こうした考えは費用ばそれを価値創造のメッセージとして示すことで、投資家と企業との質の高い対話が可能るのかを筋道を立てて投資家に説明することである。企業が自社のロジックを構築し、企業に求められるのは、自社の事業が成長することで、どのような社会問題が解決すき出し、評価する必要がある。

イノベーションを生み出す力、経営者の資質、社会的責任への取り組みなどの情報も引期の投資を行うには、財務パフォーマンスを水面下で支えている非財務情報、つまり、二金融機関は「企業を見る目」、融資の基本の再確認を

竹ケ原啓介
株式会社日本政策投資銀行（ＤＢＪ）
執行役員 産業調査本部副本部長

識者に問う

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わたしの構想17

水口剛〔2013〕『責任ある投資推薦する 冊

識者が読者に

日本がＥＳＧ先進国になるための課題は何か。
投資家・企業はいかに取り組んでいくべきか。

行動指針」を策定した。これは企業が現代社会で活動するための指針であり、済協力開発機構（ＯＥＣＤ）は今から四一年前、一九七六年に「多国籍企業ＥＳＧ投資の本質を議論し、経営を見つめ直そう
経
雇用、人権、環境配慮などのテーマが盛り込まれ、いわば「ＥＳＧ的アプローチ」の始まりといえる。それ以降、委員会や各種フォーラムなどでさまざまな関係者を交えて個別の問題を掘り下げて議論を続けている。
近年ＥＳＧ投資に注目が集まっているが、ＥＳＧ投資の本質についてまだまだ理解が統一されるところまでは至っていない。例えば当面の利益以外のＥＳＧ要素への配慮が

玉木林太郎
公益財団法人国際金融情報センター
フィデューシャリー・デューティー（受託者責任）と両立できるかは長年の論点となっ業関係、賄賂・腐敗対策を担当。二〇一七年一〇月より現職。

際局長、財務官を経て、二〇一一年ＯＥＣＤ事務次長に就任。環境、グリーン成長、税制、金融、企

一九七六年大蔵省（現 財務省）入省。世界銀行理事代理、在アメリカ合衆国日本国大使館公使、国豊富な経験から、国際的な経済、開発、税制など幅広い政策問題に精通する。東京大学法学部卒業。

玉木林太郎 （たまき・りんたろう）

は現下のＥＳＧ投資への関心も大きな意味を持ちえないだろう。

このようなＥＳＧを巡る課題について議論を重ねていくことが重要であり、それなしで「 気 候 変 動 」 な ど に つ い て の 議 論 が 敬 遠 さ れ て い る こ と だ。 企 業 の み な ら ず 社 会 全 体 である。日本に帰国して驚いたのは、欧州に比べ「格差（特に子供の貧困）」「ジェンダー」

企業は自らのビジネスモデルを見つめ直し、取り組むべき課題を十分に議論する必要がビジネスモデルへの転換が、将来の儲けにつながるオポチュニティになるかもしれない。

もう児童労働で不買運動が起きればそれはリスクであり、ソーシャルインパクトに配慮したえられがちだが、本来は非財務情報に基づくビジネス戦略の一環であるはずだ。例えば、責任）に近いとも言える。ＣＳＲというと、日本では企業のＰＲ活動の一部のように捉企業にとってＥＳＧは、財務諸表に載らない活動という点で、ＣＳＲ（企業の社会的依然として議論は続いている。

識が形成されつつある。とはいっても利益の追求とのバランスをどうとるかは難しく、戦略の中に統合していくことは受託者責任に違反しているわけではない、という共通認う考え方が伝統的だった。この考え方が世界的には大きく転換しており、ＥＳＧを投資資家の信託に応えるには財務上の利益の追求に専心する義務があるのではないか、といている。短期的な収益を求める投資家は、投資先である企業の行動には関心がなく、投理事長（前ＯＥＣＤ事務次長）

識者に問う

1

This Changes Everything: Capitalism vs. The Climate
Naomi Klein〔2014〕

ナオミ・クライン〔2017〕『これがすべてを変える―資本主義 VS. 気候変動』上・下巻
幾島幸子・荒井雅子（翻訳）、岩波書店

Simon & Schuster

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わたしの構想19

推薦する 冊識者が読者に

ESG 先進国
持続可能な成長の実現に向けて投資家は、間接金融による投資家と〝三方良し〟
企業とのの経営
質の高い対話

企業内部に入り込んだ事業性評価を活用せよ

財務情報と非財務情報を配慮したビジネスモデル

盛り込んだ統合報告書をに転換せよ

開示せよ

させよ
社員への理念の浸透

企業のビジネス戦略的使命を理解・実践〝 見 え る 化 〞に よ る 事 業 P R

全社員に企業の社会企業

投資家

間 接 金 融 の「 虫 の 目 」と 投 資 家 の「 鳥 の 目 」

ソーシャルインパクトに

リーマンショックによる投資マインドのシフト
・投資家のショートターズムへの反省
・機関投資家の受託者責任との両立「わが国が ESG 先進国になるために何をすべきか」
5 人の識者は考える

［NIRA 総研ホームページ］

http://www.nira.or.jp/
諸活動を紹介するホームページをご利用ください。

［NIRA 総研公式 Facebook］

http://www.facebook.com/nira.japan
研究成果や活動状況を紹介していますので、ご利用下さい。

わたしの構想【No.34】
2018 年 2 月 10 日発行ⓒ公益財団法人 NIRA 総合研究開発機構
編集：神田玲子、榊麻衣子、川本茉莉、新井公夫
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