size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)

償還 運用報告書(全体版)
繰上償還（償還日2017年２月21日）

当ファンドの仕組みは、次の通りです。
商品分類

単位型投信／国内／株式

信

託期間

2006年９月25日から2017年２月21日(繰上償還)まで

針

主にバイオテクノロジー、ヘルスケア・医療領域における未公開会社のうち、レイターステージ（比較的短期間で株式公開等が予想される段階）の未公開会社への株式投資を行い、株式公開やM&A等による値上がり益（キャピタルゲイン）を追求します。

運用方

主 要 運 用 対 象

わが国の未上場株式を主要投資対象とします（投資した未上場株式が公開し、上場株式となったものを含みます）。また、外国の未上場株式に投資することがあります。

組限同一銘柄の株式への投資は、取得時において純資産総額の30％以内とします。

針

毎決算時に、経費控除後の繰越分を含めた利子・配当等収益および売買益（評価益を含みます）等の金額の範囲から収益分配方針に基づいて分配します。
ただし、分配対象額が少額の場合には分配を行わないことがあります｡

分入配制方

トランスサイエンス
未公開株ファンド
単位型投信／国内／株式受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「トランスサイエンス未公開株ファンド」
は、2017年２月21日に繰上償還させていただきました。
ここに謹んで設定日以降の運用状況および償還の内容をご報告申し上げます。
今後とも当社商品をご愛顧のほどよろしくお願い申し上げます。

ＳＢＩアセットマネジメント株式会社〒106-6017 東京都港区六本木１－６－１
お問い合わせ先
電話番号 03-6229-0097
受付時間：営業日の９：00～17：00

ホームページから、レポート等をご覧いただけます。

http://www.sbiam.co.jp/

全体版
Filename： w10_トランスサイエンス_1702（償還）LastSave:4/14/2017 11:28:00 AM LastPrint：4/14/2017 11:28:00 AM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)○設定以来の運用実績
受益者利回り

株式組入比率

有限責任組合
出資持分
組入比率

元 本
残存率

期 中
騰落率％
－
△ 8.2
△ 43.2△ 6.1％－△ 8.2△ 23.9△ 17.0％
－
51.4
16.3
17.7％
－
－
62.7
63.7％
100.0
99.9
99.9
97.5

△ 11.9
△ 7.4
△ 1.9
0.8
△ 2.5
△ 2.9
△ 2.9

△ 14.2△ 12.0△ 10.1
△ 8.6
△ 7.7
△ 7.0
△ 6.4

11.6
12.112.40.0－－－

69.9
70.5
72.7
81.9
92.5
95.1
97.9

97.5
74.5
74.4
74.4
67.5
67.5
67.4

4.7

△ 6.0

－－

67.4

基 準 価 額 ( １ 口 当 た り )決算期円 銭(設 定 日)10,0002006年９月25日
１期(2007年９月25日) 9,176
２期(2008年９月24日) 5,216
３期(2009年９月24日) 4,897
４期(2010年９月24日) 4,313
５期(2011年９月26日) 3,993
６期(2012年９月24日) 3,916
７期(2013年９月24日) 3,948
８期(2014年９月24日) 3,851
９期(2015年９月24日) 3,741
10期(2016年９月26日) 3,634

税 込期 中分配金
騰落額円円 銭－－0 △ 824
0 △3,960
0 △ 319(償 還 時) (償還価額)
11期(2017年２月21日) 3,803.100000000－△ 584△ 320△ 7732△ 97△ 110△ 107169.10（注１）当ファンドは主にバイオテクノロジー、ヘルスケア・医療領域における未公開会社のうち、レイターステージ（比較的短期間で株式公開等が予想される段階）の未公開会社への株式投資を行い、株式上場やM&A等による値上がり益（キャピタルゲイン）を追求するファンドであり、特定のベンチマーク及び参考指数等は採用しておりません。
（注２）株式組入比率は純資産総額に対する未公開株式合計の評価額の比率です。
（注３）有限責任組合出資持分組入比率は、純資産総額に対する評価額の比率です。

- 1 -

全体版
Filename： w10_トランスサイエンス_1702（償還）LastSave:4/13/2017 11:42:00 AM LastPrint：4/13/2017 11:42:00 AMsize： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)○当期中の基準価額と市況等の推移
基 準 価 額 ( １ 口 当 た り )
年月日

(期首)
2016年９月26日
９月末
10月末
11月末
12月末
2017年１月末(償 還 時)2017年２月21日

騰円 銭
3,634
3,632
3,827
3,818
3,810
3,808
(償還価額)
3,803.10

落有限責任組合
出資持分
組入比率

率

△％
－
0.1
5.3
5.1
4.8
4.8％
97.9
97.9
98.2
98.5
－
－

4.7

－

（注１）騰落率は期首比。
（注２）当ファンドは主にバイオテクノロジー、ヘルスケア・医療領域における未公開会社のうち、レイターステージ（比較的短期間で株式公開等が予想される段階）の未公開会社への株式投資を行い、株式上場やM&A等による値上がり益（キャピタルゲイン）を追求するファンドであり、特定のベンチマーク及び参考指数等は採用しておりません。
（注３）有限責任組合出資持分組入比率は、純資産総額に対する評価額の比率です。

- 2 -全体版
Filename： w10_トランスサイエンス_1702（償還）LastSave:4/13/2017 11:42:00 AM LastPrint：4/13/2017 11:42:00 AM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)■運用状況及び投資環境○基準価額等の推移(円)
4,000(百万円)
600

3,900

575

3,800

550

3,700

525

3,600
2016/9/26(期首)

2016/10

2016/11
基準価額（左軸）

2016/122017/1500
2017/2/21(期末)

純資産総額（右軸）

期首： 3,634円
期末(償還日)： 3,803円10銭
騰 落 率： 4.7％
（注１）当ファンドは主にバイオテクノロジー、ヘルスケア・医療領域における未公開会社のうち、レイターステージ（比較的短期間で株式公開等が予想される段階）の未公開会社への株式投資を行い、株式上場や M&A 等による値上がり益（キャピタルゲイン）を追求するファンドであり、特定のベンチマーク及び参考指数等は採用しておりません。
（注２）当ファンドは、設定日以降分配を行っていないため分配金再投資基準価額は記載しておりません。

○基準価額の主な変動要因
当ファンドの基準価額は、期初は信託報酬等の費用計上により緩やかな下落基調で推移したものの、組合を通じて保有していたSBIバイオテックを売却したことにより、上昇して期末（償還日）を迎えました。当期の基準価額の騰落率は＋4.7％の上昇となりました。

- 3 -

全体版
Filename： w10_トランスサイエンス_1702（償還）LastSave:4/14/2017 10:16:00 AM LastPrint：4/14/2017 10:16:00 AM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)○設定来の基準価額等の推移(円)
12,000

(百万円)
5,000

10,000

4,000

8,000

3,000

6,000

2,000

4,000

1,000

2,000
2006/9/25(設定日)

2009/92012/9

基準価額（左軸）

2015/902017/2/21(償還日)

純資産総額（右軸）（注１）当ファンドは主にバイオテクノロジー、ヘルスケア・医療領域における未公開会社のうち、レイターステージ（比較的短期間で株式公開等が予想される段階）の未公開会社への株式投資を行い、株式上場や M&A 等による値上がり益（キャピタルゲイン）を追求するファンドであり、特定のベンチマーク及び参考指数等は採用しておりません。
（注２）当ファンドは、設定日以降分配を行っていないため分配金再投資基準価額は記載しておりません。

○基準価額の主な変動要因
上昇要因
直接投資または組合を通じて組入れた未公開株式の売却益など
下落要因
直接投資または組合を通じて組入れた未公開株式の評価損失や売却損失、信託報酬の支払いなど

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全体版
Filename： w10_トランスサイエンス_1702（償還）LastSave:4/13/2017 11:42:00 AM LastPrint：4/13/2017 11:42:00 AM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)○設定来の投資環境
2007 年以降の新規株式公開（IPO）市場は、金融商品取引法施行及びその対応に伴う内部統制の強化に加えて、証券取引所の上場審査の厳格化、監査法人の保守的な会計監査などを背景に、上場のハードルが急速に高くなりました。
2008 年９月のリーマン・ショックにより、IPO 市場における公開企業数が急減するとともに、上場するバイオ関連企業の時価総額も低迷しました。上場バイオベンチャーの時価総額の低迷は、非上場のバイオベンチャー企業の資金調達にも影響を及ぼしました。IPO を出口戦略としていたベンチャーキャピタル等からのリスクマネーの供給が減少する中、研究開発や臨床試験など先行投資が必要なバイオ関連企業は資金調達難に陥りました。特に、リーマン・ショック前後に起きた投資資金の回収加速に伴う資金繰り悪化により、非上場のバイオベンチャーは資金繰りに窮した結果、事業停止や清算を余儀なくされました。
2011 年以降は、徐々に IPO 市場における公開企業数が増加に転じたものの、バイオ関連企業の IPO は増加がみられませんでした。
2014年以降は、大企業がベンチャー企業に出資するコーポ―レートベンチャーキャピタルや個人から資金を調達するクラウドファンディングなど資金調達手段が多様化したものの、バイオ関連企業への投資は低迷しました。
そのため、新規株式公開（IPO）全体に占めるバイオテクノロジー、ヘルスケア関連企業等の影響は限定的なものとなりました。

○当ファンドのポートフォリオ
当ファンドは 2006 年９月 25 日に設定し、直接投資または組合出資を通じた間接投資により、国内外のバイオテクノロジー、ヘルスケア・医療領域における未公開株式８銘柄を組入れて運用を行いました。
【第１期】（2006 年９月～2007 年９月）
2006 年９月に「アールアンドアール株式会社」（代表者 松石 哲郎）に２億 3,991 万円、「株式会社日本メディカル総研」（代表者 福島 芳己）に４億 5,240 万円の投資を実行しました。また、同年 11 月に「株式会社フューエンス」（代表者 井上 浩三）に 7,995 万円の投資を実行しました。
2007 年２月に「株式会社ペプタイドドア」（代表者 鈴木 正嗣）に 1,500 万円、「テムリック株式会社」（代表者稲垣 哲也）に１億３万円の投資を実行しました。また、同年３月に「株式会社オキシジェニクス」（代表者 大村孝男）に 8,000 万円、「メビオファーム株式会社」（代表者藤澤 忠司）に 7,500 万円の投資を実行しました。
【第２期】（2007 年９月～2008 年９月）
2008 年３月に TSI１号投資事業匿名組合に６億７千万円出資を行い、匿名組合経由でクオーク・ファーマシューティカルズを購入しました。
同年５月には日本メディカル総研が全事業を中止し清算に向けた手続きを開始し、株主への残余分配財産がなかったことから、評価を１株 3,988 円から１円に引き下げ、同年８月に１株１円で全株売却しました。
同年６月にはオキシジェニクスが平成 20 年６月 13 日付で東京地方裁判所に対し破産手続の申立てを行い、６月 25 日に破産手続きが開始されたことから、同社株式を６月 27 日に１株１円で全株売却しました。

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全体版
Filename： w10_トランスサイエンス_1702（償還）LastSave:4/13/2017 11:42:00 AM LastPrint：4/13/2017 11:42:00 AM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)【第３期】（2008 年９月～2009 年９月）
2009 年６月 23 日の臨時株主総会にて、アールアンドアールの清算結了が決議され、清算代金として約 730 万円を受け取りました。
【第４期】（2009 年９月～2010 年９月）
未公開株式の売買はありませんでした。
【第５期】（2010 年９月～2011 年９月）
メビオファーム株式会社が 2011 年７月 15 日に TOKYO AIM 市場に新規上場したことから、全株売却しました。
【第６期】（2011 年９月～2012 年９月）
未公開株式の売買はありませんでした。
【第７期】（2012 年９月～2013 年９月）
2012 年９月 28 日にペプタイドドアを全株売却しました。
2012 年 10 月 26 日にテムリックを全株売却しました。
組合で保有していたクオーク・ファーマシューティカルズの優先株は普通株に転換後、2012 年 12 月の SBI バイオテックによるクオーク・ファーマシューティカルズの完全子会社化に伴い、SBI バイオテックの普通株式に株式交換されました。
【第８期】（2013 年９月～2014 年９月）
2013 年 10 月 10 日、同年 11 月 11 日、同年 12 月 25 日の３回に分けてフューエンスを全株売却しました。
【第９期】（2014 年９月～2015 年９月）
未公開株式の売買はありませんでした。
【第 10 期】
（2015 年９月～2016 年９月）
未公開株式の売買はありませんでした。
【第 11 期】
（2016 年９月～2017 年２月）
2016 年 10 月 28 日に組合で保有していた SBI バイオテックを全株売却しました。

○当ファンドのベンチマークとの差異
当ファンドは主にバイオテクノロジー、ヘルスケア・医療領域における未公開会社のうち、レイターステージ（比較的短期間で株式公開等が予想される段階）の未公開会社への株式投資を行い、株式上場やM&A等による値上がり益（キャピタルゲイン）を追求するファンドであり、ベンチマーク及び参考指数等は採用しておりません。

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全体版
Filename： w10_トランスサイエンス_1702（償還）LastSave:4/13/2017 11:42:00 AM LastPrint：4/13/2017 11:42:00 AM

size： 182×200○１口（元本10,000円）当たりの費用明細(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)（2016年９月27日～2017年２月21日）

期
項 目 の 概 要
比 率％(a) 信 託 報 酬0.876(a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率(投 信 会 社)(0.622) 委託した資金の運用の対価(販 売 会 社)(0.219) 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価(受 託 会 社)(1)(0.035) 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価(b) そ の 他 費 用
00.002(b)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数
(その他)
(0)
(0.002) 信託事務の処理等に要するその他費用
合計
33
0.878
期中の平均基準価額は、3,779円です。
項目金当額円33(24)(8)（注１）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注２）消費税は報告日の税率を採用しています。
（注３）項目ごとに円未満は四捨五入しております。
（注４）各項目の費用は、当ファンドが組入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）が支払った費用を含みません。
（注５）各比率は１口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

○売買及び取引の状況（2016年９月27日～2017年２月21日）

該当事項はありません。

○株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合
該当事項はありません。

- 7 -

全体版
Filename： w10_トランスサイエンス_1702（償還）LastSave:4/13/2017 11:42:00 AM LastPrint：4/13/2017 11:42:00 AM（2016年９月27日～2017年２月21日）

size： 182×200○主要な売買銘柄(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)（2016年９月27日～2017年２月21日）

該当事項はありません。

○利害関係人との取引状況等（2016年９月27日～2017年２月21日）

該当事項はありません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。

○組入資産の明細（2017年２月21日現在）

償還日現在、有価証券等の組入れはありません。

○投資信託財産の構成項（2017年２月21日現在）

目

評（注）評価額の単位未満は切捨て。

○特定資産の価格等の調査
該当事項はありません。

- 8 -Filename： w10_トランスサイエンス_1702（償還）LastSave:4/13/2017 11:42:00 AM LastPrint：4/13/2017 11:42:00 AM

償額

還千円
538,016
538,016

コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投資信託財産
総額

全体版

価時
比率％
100.0100.0

size： 182×200○資産、負債、元本及び償還価額の状況（2017年２月21日現在）
項目

償(Ａ) 資産時

538,016,594

債

4,631,593

酬

4,630,119

息

1,474

額(Ａ－Ｂ)

533,385,001

本

1,402,500,000

未

払

未信

託払

資産

報

利総元
償差損

金

総口

数

140,250口

1 口 当 た り 償 還 価 額(Ｃ／Ｄ)

3,803円10銭

(Ｄ) 受

還益権

△

＜注記事項（運用報告書作成時には監査未了）＞（貸借対照表関係）
期首元本額
期中一部解約元本額(Ａ) 配

Filename： w10_トランスサイエンス_1702（償還）LastSave:4/13/2017 11:42:00 AM LastPrint：4/13/2017 11:42:00 AM目当支等払当益△100,869円

利息△100,869
28,517,057

売買益

売買損

△7,346,862

等△4,638,167(Ｃ) 信託報

酬35,863,919(Ｄ) 当 期 損 益 金( Ａ＋Ｂ＋Ｃ)

869,114,999

1,402,500,000円
0円

期収(Ｂ) 有 価 証 券 売 買 損 益益

23,778,021(Ｅ) 前期

繰越損

金△892,893,020

償還差損

金(Ｄ＋Ｅ)△

869,114,999（注）損益の状況の中で(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。

- 9 -

全体版

(2016年９月27日～2017年２月21日)

項

538,016,594円

コ ー ル ・ ロ ー ン 等(Ｂ) 負(Ｃ) 純還○損益の状況

(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下 48.52 左右 13.99)(裁ち落としサイズ：上下 45.52 左右 10.99)○投資信託財産運用総括表
投資信託契約終了時の状況
資 産 総 額 538,016,594円
負 債 総 額4,631,593円
区分 投資信託契約締結当初 投 資 信 託 契 約 終 了 時 差引増減または追加信託
純 資 産 総 額 533,385,001円
受益権口数
207,840口
140,250口△67,590口 受 益 権 口 数
140,250口
元 本 額
2,078,400,000円
1,402,500,000円△675,900,000円 1口当たり償還金
3,803.10円
毎計算期末の状況
１口当たり分配金
計 算 期
元 本 額
純資産総額
基準価額
金額
分 配 率
第1期
2,077,900,000円
1,906,690,780円
9,176円
0円
0.0000％
第2期
2,077,900,000
1,083,778,105
5,216
00.0000
第3期
2,027,900,000
993,094,706
4,897
00.0000
第4期
2,026,900,000
874,258,807
4,313
00.0000
第5期
1,550,200,000
618,976,412
3,993
00.0000
第6期
1,548,200,000
606,221,299
3,916
00.0000
第7期
1,548,200,000
611,245,138
3,948
00.0000
第8期
1,403,500,000
540,494,579
3,851
00.0000
第9期
1,403,500,000
525,096,099
3,741
00.0000
第10期
1,402,500,000
509,606,980
3,63400.0000
信託期間中1口当たり総収益金及び年平均収益率△6,196円90銭△5.9522％
信 託 期 間

投資信託契約締結日
投資信託契約終了日

2006年 9 月25日
2017年 2 月21日

○償還金のお知らせ
１口当たり償還金（税込み）

3,803 円 10 銭

- 10 -

全体版
Filename： w10_トランスサイエンス_1702（償還）LastSave:4/13/2017 11:42:00 AM LastPrint：4/13/2017 11:42:00 AM