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ガ好きである.prestigi
ousは ｢一流｣とか ｢由緒ある｣ Ilという意味であるガ､由緒あるホテルと聞いて治まってみると､今にも壊れそうな=レ●I
ベター.荷物を運ぶヘルマンに"
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oken?''と尋ねるど'
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madam.lt'sJ
usto旧.
"と返ってきた｡場所はスコ､
ソトランドのエジンバラ｡｢
さも1
1ありなむ｣と言ったとこうか｡
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海外に行くことガ多いので､様々な国のホテルを経験してきた｡学会などでは最初か■らあまり期待していないビジネスホテルに泊まるガ､旅行するときはせめて､高額でも■■リッチな感じで Jラ､ソクスできるところガいい｡コルフもしないし､これぐらいにお金Itをかけてもと､自分で言い訳をみつけなければ泊まれない状態がちょっとさみしい｡■■■:
さて､ホテルの部屋に入るとます猫のように全部をチエ､ソワする｡ホテルでくつろぐI
ためのインフラストラクチャーのチェックである｡ミニパーかあるか､コーヒーや紅茶■
ltの用意ガあるか｡ワローゼ､
ソトの中に､ローフガついているか､スリ､ソバがあるか､ア■I
イロンやアイロン台もあるか.コンビユ‑夕の接続ガあるか､部屋のすべての電気ガつII
くか､バスルームのタオルは十分か､ドライヤーは何つ､ソトか｡洗面台に5/
ヤンプーか
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らシャワーキや､
ソプまであるか｡お湯はちゃんと出るかなどなど｡考えてみるとメイド
一や旅館の女将とたいして変わりはない｡次にテレビをつける｡ますニュースと天気予報｡ ●■英語の番組はいくつくらいあるか｡映画のステー5/
ヨンは入っているか｡どの国でもCNN I
I
1はやっている｡BBCも多くの国で入っている｡ついでにその国では何ケ国語で放送して■L
いるか数えてしまう｡単に職業病｡
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さて､ミニ/ト へ｡水のほうがビールより高いことガ多い｡よってへ､
ソトボトルを持lr
参してくることもある｡どうせ高級感を楽しむなら､水くらいけちけちしな<てもと思t一うガ､水に潜より多くお金を払うことが許せないのである｡
事
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ホテルの案内でルーLl
サービスの時間やマッサージガあるかないかチエ､
ソワO館内のI■
ラウンジパーは何時までやっているか｡プールやフィ､
ソトネスはあるか｡ここまでは着■■替えもせすにやってしまう.ようやく､‑■f｢eshenup'
す るためにシャワーを浴びて備A
え付けのローフを着る｡このロープが高級ホテルになればなるほど生地ガよくて分厚く､ )I■大きい｡私のように小柄の毒に合うサイズにお目にかかったことがない｡岳国､今度は■■合うかと着てあるか､だめ｡重くて肩まで凝ってくる｡仕方なく脱いで､持参の部屋着Itに着替える｡一応､日覚まし時計もチエ､ツワする｡これガまたホテルによってシステム
1
かちかうので仕組みか分かるまでに時間をとられ､結局はwake‑upca日をフロントに ■■頼んでしまうはめになる｡ちなみに､最近のwake‑upca旧まほとんどが電話の自動録 ｣lt音である｡寝ぼけているので､録音に"Thankyou.
"
とか言ってしまって間抜けな状態
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で起きることガ多い.最後に､就寝準備として乾燥しきっている部屋の繊塩に/少し水をII
まいたり濡れタオルをかけたりして完了.Beautysト
eepに入る.
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たしか､ホテルにリラ､ソクスに来たはすなのに｡いや今から数日間､ていたらくに暮L■らすための準備なのである｡未だにここガ一番と思ったホテルはない｡それを楽しみに■■
今年もまた､海外へ出かけることになるであろう｡全く､商売を間違えたようだ｡
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152

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一室 ‑ ii‑ 鮎

第0回 嘩 職としての ｢経済 ｣｢経済｣ とは一体なんで しょうか.経済 というと､｢股にはお金 に関す ることや､人々の生活 に関係のある物質的な事柄 を指 していると考 えられ るで しょう｡ あるいは､経済 といって も､少 し抽象的す ぎて､何のことかわか りに くいと思 うか もしれません｡
新聞を開いてみれば､失業率の増加 とか､景気動向指数の低下 とか､マ ネーサプ
ライの増加 とか､ 日経平均株価の最安値更新 とか､経済 にまつわるさまざまな出来
事が数字 とともに報道されています｡経済 とは､ まずはいろいろな経済指標やデー
タにより成 り立 っている世界です｡G
DP､価格､金利､為替相場､株価な ど‑‑これ らは､すべて .
｢数｣ により客観的に表現 され るのです｡ したがって､経済 とは､なにかか ソチ リとで きあがっている､堅 く無味乾燥 な世界であると考 えられがちです｡
しか しその一方で､経済は常に万華鏡の ように変化する世界で もあって､決 して
留 まることを知 りません｡景気が良 くなった り悪 くなった り､バフ.
)
レが膨 らんだ り
破裂 した りと､経済は絶 えず変動を続 けています｡ また､ ソ連や東欧の社会主義経済が崩壊 した ときのように､金利､物価､為替 といった経済的数量だけでな く､経済 を成 り立たせている大 きな枠組や しくみその ものが､古 いものやゝら新 しい ものへと移 り変わることもあ ります｡経済 は､ 目に見 える数字上の変化のみな らず､ 目には見えない経済の構造や システムのダイナ ミックな変化 をも伴 っていて､必ず しも
数字では表せない側面があるといえるで しょう｡
経済 とは何か､これを一言で言い表すことは容易ではあ りません｡経済は 日々私たちの生活 を取 り囲んでいるにもかかわ らず､いざそれを言葉に して説明 しようとす るとうまく表現で きない ものです｡実際､経済 に関 してはいろいろな説明の仕方
があ りえます｡巷 にあふれ る経済や経済学についての解説本や注釈本は､ほ とん どが経済学の教科書の薄め られた要約や断片的な知識の提供に終 っていることが多 く､
経済 とは何か という問いにまともに答 えて くれそうな本 を見つけることは難 しいでしょう｡経済学をとってみて も､経済 とは何かについて､いろんな見方があるに もかかわ らず､特定の見方にのみ基づいて経済 を解説 しているものが多いです し､そ153

■西部 忠(にしべ まこと)
1
9
62年生 まれ｡93年､東京 大学大学院経済学研 究科

もそも､経済学 とは経済 についてのある特定の見方を教えるものだ ということを述

博士課程修 了｡現在 ､北海道 大学経済学部助教授｡

べているものはほんのわずかです｡

専門は進化経済学､
地域通貨論｡
著審｢市場像の系語学J
他｡

｢
市場｣
のイメージ
現代の経済は､｢市場｣というメカニズムを通 じて形作 られているということは誰で も知っています｡だか ら､私たちが知っている経済 とは市場経済のことだ といっの認識 を通 じて生 じる､あるまとまりをもった仕組みであ りシステムです｡経済は､市場 というメカニズムによりゎれわれの生活が形作 られ

うまく調整 されるようなて もいいか もしれません｡ しか し､今度はここでいう市場 とは何かについて､いざシステムであ り､それ自身の しくみや営み､そ して リズムを持 っているというよう説明 しようとす ると誰 もが とまどって しまうのではないで しょうか｡に考えてみて下さい｡いわi
胡封斉を､骨や内臓､血により構成 された肉体や脳 を持試 しに､いま ｢市場｣ といった とき､ 自分の頭の中にどの ようなイメージが浮か

ち､動 き回るある種の生命 として想像 してみるということです｡この奇妙な経済 とびあがったかを考 えてみて ください｡｢
匹旧 市｣や ｢八日市｣といった地名にも残 っいう生 き物 を理解するには､いろいろな側面や レベルか ら見ていかな くてはな りまているように､かつて日本の各所でひ らかれた､一定の期 日に一定の場所で､いろせん｡

いろな商品を持 った人々が集 まり､売買が行われていたイチをイメージしたで しょ00
年ほど前に､あの有名なイギ リスの経済学者ケインズの先生 にあたるマ
今か ら1うか｡あるいは､立会人がいてセ リを行 う株式市場や青果市場のような､取引所ターシャルは､経済学者にとって重要なのは ｢経済動学｣ではな くて ｢
経済生物学｣

イプの市場で しょうか｡それ とも､丸いテーブルを囲んで何人かが､受話器を耳にだといっています｡経済は梯械 じかけの精密な装置の ように動 き､変化す るもので当てなが ら､叫び合 った り､紙 を投げた りす る外国為替市場の様子で しょうか｡ははな くて､いろいろな器官が有機的につなが り､成長 した り､発展 した りする生物

たまた､電気信号が飛び交 うことによって金融上の決済が行われるコンピュータ ･の ようなもの として考えることが より真実に近い ということで しょう｡一
また､同 じシステムで しょうか｡ひ ょっとす ると､ もっと日常的な風景､たとえば､八百屋や頃､アメ リカの経済学者ヴェブ レンも､経済学は進イ餌勺科学だ と考 えていました｡

魚屋の ように野菜や魚 という特定の､ しか しいろいろな種類の品物が並んでいる店

当時主流の (
そ していまもそうですが)新古典派経済学は､経済を天体の運動 を扱

先や､テンヾ
‑ トの ようにあ りとあらゆる商品がこぎれいに陳列 され､買い手の心をうニュー トン力学 と同 じような理論で説明 していました｡ しか し､そうした機 械論

くす ぐる大規模な小売店舗で しょうか｡ もしか したら､かつて経済学の初歩 として的な発想では経済は理解で きず､生物学の進化論の ように､経済 を多様 な種の共存

習ったあの需要 ･供給曲線のダイアグラムだったか もしれません｡と選択の過程で進化すべ きものであると考えるほうが よいということです｡ もちろ

確かにこれ らの どれ もが市場です｡ち ょっと考えただけで も､市場のイメージはん､彼 らの着想はなかなかす ぐれた もので したが､時代に先駆 けす ぎていたのか､さまざまで､経済学の教科書 が教 えて くれる画一的なモデルにはおさまりそうにあ

それが実際の経済学 として生み出されることはあ りませんで した｡ しか し､ここ20りません｡少な くとも､市場には､ さまざまな目的や仕組みを持った何睦類かのタ

年 ぐらいの間に､経済を準化システム として理解 しようとする進イ臓 斉学が欧米で注 目されて きてお り､現在発展 しつつあ ります｡

イプがあ りそうだ ということはいえそうです｡われわれがその中で生活を営んでいる市場経済に も､実に､ さまざまなタイプの市場が存在 しているのです｡ とりあえ

マーシャルやヴェブ レンのように､経済の成 り立 ちや しくみを生命や進化 というずここでは､多様 な財 ･サービス､つ まり､商品が売買される ｢場所｣が市場であ観点か らとらえるためには､さまざまな比倫や寓話で考えてみるのが一番です｡ どると考えておけば よいで しょう. もちろん ｢場pT
T
Jといっても､｢
市場 (
いちば)
｣の

のような種類の市場によって現代経済は形成されているのか､なぜお金が使われる

ような､ どこかに存在する物理的な場所である必要はあ りません｡インターネッ トのか､価格 とは何なのか､金利 とは何 を表 しているのか｡これか ら､こういった疑上のオークシ ョン ･サイ トの ような抽象的､比境的な場所で もいいわけです｡つ ま

問から出発 して､薄暗 くて迷い込んで しまいそうな経済の森の中を探検 していきまり､｢市場｣もある種の隠鴨であることが理解で きるで しょ･う｡経済 とはか ソチ リしす｡さまざまな｢陰境 としての経済｣を発見 しなが ら､｢
市場｣
､｢
お金｣
､｢
価格｣
､｢
金

た ものではな くて､ もっとぼんや りとして移ろいやすい､ どちらかというと人間的利｣ といったキーワー ドの意味 を探 ってい くつ もりです.必ず しも経済の専門家がな世界です｡それは､私 たちの理解によっていろいろなとらえ方ができるし､私た必要 とする経済の具体的メカニズムを解説 した り､経済学の要約 を与 えようとする

ちの考 え方次第でそれを変えることができるような世界なのです｡

つ もりはあ りません｡む しろ経済 というものをもう少 し大 きくとらえて∴その現実の姿に対するさまざまなイメージをふ くらませなが ら､経済の森 を散策 してみよう

経済は生き物である
経済 とは手で触れ る毛ノで も､ 目に見えるカタチで もありません｡む しろ､人間
154と思っています.そうすることで､私たちが毎 日つ きあっていかなけ担 ぎならない
経済 という生 き物の特徴 と生態をい くらかで も理解することがで きるで しょう｡
155

第〇回 はじめに貨幣ありきなければ自分が言いたいことを説明することも､相手が伝えたいことを理解することも十分にはできないのは確かです｡
言葉のや りとりを通 じて自分 と相手の考え方や感 じ方の違いが明らかになる

市場 とは､貨幣によりモノやサービスを売った り買った りする､比愉的な意ということもよく経験することです｡ もし言葉がなかったならば､現代の高度味における場所です｡魚や青果の卸売市場､証券取引所､外国為替市場だけでな文明や多様な文化を持つことができなかったこともまた確かで しょう｡ しかはありません｡ ショッピングモールやディスカウン トショップの店頭､各種のし､コミュニケーションは､常に失敗する危険をはらんだ試みで もあります｡

自動販売機や券売機､公共料金の口座振替､テレビやカタログによる通信販売､

言葉はいつ もコミュニケーションを円滑にして くれるわけではあ りません｡ち

ネット上のオンライン ･ショップやオークション ･サイ ト､企業への就職など

ょっとした誤解や行 き違いなら言葉で説明すれば簡単に解消されるで しょうが､も市場です｡普段はそれに気づかないことも多いのですが､市場は､私たちの感情の複雑なもつれがある時には､それを解 きほぐそうと許 せば話すほど糸は身の回 りいたるところに存在 します｡

かえって絡み合い､取 り返 しがつかないほど両者の溝が広がることもあ ります｡

これ らに共通 していることは､そこでは貨幣を対価 として商品が取 り引きさまた､お互いの考え方の違いも容易に認め合えるものではな く､思想､信仰やれているということです｡貨幣で売買 されるものなら何であれ ｢商品｣です｡

世界観の対立がエスカレー トして､断絶や暴力に至ることも少な くあ りません｡

音楽､コンピュータ ･ソフ トウェアなどの情報財やパー トタイマーや海外の労

事実､今 も世界のあちこちでテロや戦争が続いています｡こう見て くると､言働力 もそうです し､地位や名声､臓器や精子 ･卵子さえも貨幣を支払 うなら､

葉はコミュニケーションのための便利な道具 というよりもむ しろ､人が困難な｢
立派な｣商品になって しまうのです｡農家が自家消費用に生産する米や家庭でコミュニケーションをなんとか成立させ ようと絶 えず努力するための不可欠な食べ る食事は商品 とはいえません｡つまり､貨幣がモノを商品にし､商品を売前提条件なのです｡｢
始めに言葉ありき｣｡良かれ悪 しかれ､私たちは言葉か ら出買する場所 を市場にするのです｡ もしこの世に貨幣 というものがなかったなら発する以外にないのです｡

ば､市場 も商品 も存在 しなかったともいえるで しょう｡貨幣は､市場や商品を◆貨幣は便利な道具か?◆成立 させ るための前提条件であって､市場での商品の取引を効率的にするための便利な道具ではないのです｡

いま述べたことは､貨幣にもほぼ同 じように当てはまります｡ しか し､私たちが貨幣を使 うのは､それが便利だからだ､使用者にメ リットがあるか らだと◆貨幣と言葉のアナロジー◆

考えられているのではないで しょうか｡経済学における通説 も､貨幣は､物々いま述べたことは､貨幣 とよく比較される言葉について説明すれば理解 して交換の不便さを解消する便利な道具であると説明 しています｡このことをまずもらえるか もしjtません｡私たちが言葉を使 うのは､ただ人とのコミュニケー

見てみましょう｡

ションをスムーズに した り､人にメッセージを伝達 したりするためなので しょ

いま､漁師が海で鮭をとり､狩人が山で鹿を仕留め､各々が自分で食 べ きれうか｡あるいは､言葉 を介さない以心伝心の世界がまずあって､その世界の狭ないほどの鮭や鹿 を持っているとしましょう｡ここで漁師が鹿を､狩人が蛙をさや不便 さを克服するために言葉が生み出されたといえるで しょうか｡言葉が欲 しているならば､両者の間で物々交換が行われるはずです (もちろん､ この

180

181

◎HI
ROSHIYAGI◆貨幣その複雑なるもの◆
これは､メンガー以来､教科書や解説本などいろんな所で語 られている､そとき蝕 と鹿をどの ような比率で交換するかについて両者が合意 しないと､交換

れな りによくできたス トー リーです｡ しか し､これは､便利な流通道具 というは行われませんが)｡ しか し､漁師が欲 しいのは鹿ではな く､兎であるならば､貨幣のメ リットだけを描いたものにす ぎず､貨幣にはらまれるさまざまなデメ

この物々交換は成立 しません｡

リッ ト‑ バフりレや恐慌､所得や富の格差､拝金主義､コミュニティや 自然環

雨思いでなければ恋愛が成就 しないように､互いに相手の所有物を求めてい境の崩壊など‑ を無視 しています｡そ して､これが市場原理主義の理想 を表なければ､つ まり､欲望の二重の一致がなければ､物々交換は行えないのです｡

現するもう一つの命題‑ ｢
理想的な市場 とはいろいろなモノやサ｣ビスを最 も相思相愛の陰で､その何倍もの片思いが生まれては消えているのは致 し方ない

効率的に人々へ配分する装置である｣‑ と結びつ くと､
市場経済はほとんどバとして も､経済の世界では､欲 しい人のところにモノが届かないというのは困ラ色のように描かれて しまいます｡ しか し､貨幣 と市場がそういうものである

ります｡ここで､ もしだれ もが受け取って くれる ｢何か｣があるとすれば､こというならば､次のようないささか空想的な意見にも反論することはで きないの間題 は解決 します｡この ｢何か｣が貨幣です｡それを予め持っていれば､他で しょう｡｢
現実の市場は理想の市場にはほど違いが､コンピュータ技術がよりの人々 も必ず受け取 って くれるのだから､.もはや片思いに嘆 く必要はありませもっと発達すれば､いつかコンピュータやコンピュータ ･ネットワークによりん｡狩人 もまずだれかに鹿 を売って貨幣を手に入れれば､鹿を欲 しが らない漁

それを実現することができる｡そうなれば､市場樹 斉はより完堂にな り､あた

師か らも貨幣で蛙 を買 うことができます｡狩人は､鹿‑貨幣‑鮭 と2回交換をかも物々交換のようにモノやサービスを配分することがで きるか ら､貨幣 とい

行 うことで､ 目的 とする鮭 を手に入れられるわけです.

う余分なものは不要になるにちがいない｣
O貨幣 という便利な道具が､コンピュ

では､この ｢何か｣はどうやって生 じるので しょうか｡オース トリア学派のータが作る理想的な市場 という､ より便利な道具に取って代わられるであろう

経済学者メンガーによればこうな ります｡ある地域で､比較的多 くの人が欲 しというこの予測は正 しくあ りません.それが前提 とする貨幣 と市場の とらえ方

がっているモノがあるとしましょう.ここでは､それを ｢金 (きん)｣としまがそもそも一面的にすぎるからです｡貨幣や市場は､ もっと多様な側面を持つす｡狩人は､別に金細工の装飾品を身につけようなどと思っていないかもしれ

複椎なものです｡

ませんが､それで も金 を手に入れるメ リットがあります.なぜなら､自分の欲貨幣を単なる流通手段 として見 るならば､それは単に名 目的な媒介にす ぎず､

求の対象である鮭 を所有する漁師が金を欲する可能性は鹿 よりもずっと高いの景気動向や失業などの繊 斉の実体 には影響を及ぼされ ､という考えが導かれまで､金 を持っていけば鮭 との交換が成功する見込み も増大す8.
か らですo Lた

す｡しか し､現実か ら見て､それが正 しい主張であるとは思えません0｢
始めにがって､金を直接欲 しない人 も､交換を円滑にするために金を手に入れようと貨幣ありき｣｡私たちはまず､貨幣や市場が便利な道具であるという考え方からします｡金その ものを消費 したいという人が最初はそれほどいな くても､次第自由になる必要があります.その上で､貨幣がいかに市場を作 り上げているd)により多 くの人が販売可能性の高い金 を貨幣 として受け入れることになるのでか､それと同時に､貨幣を変えることで市場 を変えることはできるのかを考えす｡か くして､金は流通手段へ と自発的に進化 したというわけです｡

るべ きなのです｡

1
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るために聖書を読み､お祈 りをしました｡

第◎回 ロビンソン･
クルーソーとヤップ

ロビンソンはある日､莫船の中でヨーロッパやブラジルの貨幣､金貨､銀貨を発見 した時､こうつぶや きます｡｢
無用の長物 よ｡お前はいったいなんの役にたつ というのか｡お前は今の私 に錬 (ピタ)
一文の値打 ちで もあるとい うのか｡お前はもう拾いあげるにも値 しないのだ｡い くらお前が山のようにた くさ

貨幣は物々交換の不便 さを解消す る道具 というより､言葉と同 じく､経済社

んあったところでこのナイフ一本にもとうていかなわないのだ｣｡なのに､どう会を形成するために不可欠な媒体です｡｢
始めに貨幣ありき｣とはこのことを意いうわけか彼はそれらを持ち帰って しまいます｡結局､それが無人島では錆び

味 します｡

付 くしかな く､文明世界では蓄積欲 をもたらす元凶であることを思い知 るため

今回は､二つの寓話を題材にしてお金の問題にさらに二つの方向から光を当てます｡一つはロビンソン物語､ もう一つはヤップ島の石貨についてですOに｡ しか し､半ば無意識のこの行為は､ロビンソンの文明社会への回帰願望 とお金からの逃れがたさを暗示 しています｡
この小説は､今 まで敬虞などュ‑ リタン像を描いたもの として倫理的､宗教◆ロビンソン･クルーソーの世界◆的に解釈されることが多 く､ 日本では､夏目軟石が道徳的な労働小説､無理想ロビンソン ･クルーソーとは､18
世紀に活躍 したイギリスの小説家デフオー

な現実主義だと批評 した り､森鴎外が自立 した個人や創業者 という人物像 を兄が書いた冒険小説の主人公です｡ロビンソン物語は､｢
経済 とは何か｣を説明すいだ した りしています｡ しか し､経済学者がロビンソン物語を愛好する理由はるために経済学で しば しば引 き合いに出されてきました｡

別にあります｡･ロビンソンは､父親の忠告を聞かず‑埋千金を夢見て航海に出ますが､その彼 らが注目するのは､ロビンソンが限られた資源をできるだけ効率的に利用

途中で嵐に遭 い､彼の乗った船はある無人島に漂著 します｡彼は一人で何 とか経済人｣ としての姿です｡所与の目的にたいする希少資
しようとする合理的 ｢

生 きのび､葬悔皮した船か らパ ン､米､チーズ､肉類､酒 といった飲食物の他､源の最適配分にこそ経済の ｢本質｣があると考えると､ どうして もそこに目が衣類､大工用品､武器､弾薬､インク､紙､コンパス､シャベル､針､糸など

行 きます｡それに無人島での主な資源 とは彼 自身の労働ですから､そこは労働最低限の生活 をするのに必要な品々を運び出 し､｢絶望の島｣で一人暮 らしを始価値説がそのまま当てはまる世界で もあ ります｡ しか し､それは交易相手なきめます｡ ロビンソンは､工具で住居を建てて柵 をめ ぐらし､さらにテーブルや自分一人の自給 自足経済なのですから､貨幣は必要ありません｡か くして､い椅子まで作 ります｡また､銃 を持 って狩.
りに出かけ､山羊や野鳥を捕って加工

ろんな学派の経済学者がロビンソン物語に経済の本質を発見 し､ 自分に都合のし貯蔵 しました｡やがて山羊 を飼い､麦や米の耕作を行ったため､彼の生活水いい教説を引き出して滴足 した結果､貨幣や市場の本質がすっか り見失われて準は向上 しました｡丸太船 を何カ月もかけて作 るための蓄えもで きたし､聖書しまったのです｡

を読む時間さえ持てるようになったのです｡

ところが､ロビンソン物語は経済学者が考えたほど単純 なものではあ りませこの ように､ ロビンソンは試行錯誤を繰 り返 しながら､生産や牧畜 ･農耕のんで した｡ロビンソンは無人島を脱出 して英国に舞い戻 った時､ 自分が所有 し大切 さを知 り､ また自分の時間をどのように配分するのが合理的であるかとい800枚分のていたブラジルの農園を売却 し､その代金 としてスペイン金貨 3万2以うことを学んでいきました｡必要 上の食糧を備蓄 しても､どうせ野獣の餌に為替手形を受け取 りました｡彼は､自給自足ではな く､多数の人々が交易を営なった り腐敗 した りして しまいますから意味があ りません｡む しろ人間的であむ市場経済で必要なものは､自給自足ではな く貨幣であることを決 して忘れな

150

1
51

■西部 忠(にしべ まこと)I
962年生 まれ｡93年､東京 大学 大学院経済学研 究科

博士 課程修 了｡現在 ､北海道大学経済学 部助教授｡
専 門は進化経済学､地域通貨 論｡著魯r市場像 の系譜学｣他｡

ヤ ップ島最大のフェイはある一家の ものであ り､そのことをヤ ップ島の住民の誰 もが知っているのに､だれ もそれを見た者はいません｡ まるで怪談の ようですが､次のような伝説が昔か ら語 り継がれています｡
この⊥家の祖先が途方 もない大 きさのフェイを運ぶ途中､激 しい嵐に巻 き込◎AndyMartin

かったのです｡

まれ

自らの生命 を守るためにやむな く筏のロープ を切 って しまいました｡ヤ

ップ島に戻ったその祖先は､地団駄踏んで悔 しが りこ そのフェイがいかに大 き
く見事なものだったか､海中に沈めたことがいかに避 けがたいものであったか◆ヤップ島の石貨◆を人々に強烈に訴えました｡その甲斐あってか､人々はこの証言 を受け入れ ま

もう一つのお話は､架空の無人島ではな く､今 も多 くの人々が暮 らす､実在した｡たとえ海中に沈んでいようとも､所有者の家の敷地に転が してあるの とする島のちょっと変わったお金 にかんするものです｡
ミクロネシア連邦のカロリン諸島西端に位置するヤ ップ島では､大 きな石貨が今 もなお使用さjtています.ヤ ップ島には金属がなかったので､古来 より石が資源 とされ､いろいろなものに応用されてきま●した｡ですか ら､石が貨幣 として使われた として も､けっ して不思議なことではあ りません｡
ヤ ップ島の石貨 は ｢フェイ｣ と呼ばれ､大 きな石でで きた車輪のような形 を

同 じではないか というのがその理由です｡海底に沈むこの巨大フェイは､数世代前から伝わるこうした伝承の中に しか存在 しませんが､その購買力は今 日までずっと有効だ といいます｡
ここから次のことが言えるで しょう｡ まず､フェイは一般的交換手段 というよりも､特定の目的のための経済的 ･社会的富の象徴です｡それは加工 し､運ぼ うとした者の名誉 と威信の象徴で もあるのです｡たとえ運搬や所有の対象 と00
キロメー トル も離れたパ ラオ島で石灰岩をしています｡ヤ ップ島の住民は､4して不便であ り､実用的な価値 はまった くないものであっても､･
誰 もが伝説 と切 り出 してフェイを作 り､それをカヌーや筏の海面下にロープで縛 り付けて運その価値 を信 じるかぎl)､それはお金 として通用するわけです｡海中のフェイ

0センチほどの小型の ものか ら､ 4メー トル ぐ
んで きたのです｡その大 きさは3で もいいのならば､本当はそれが何であるかどうか も関係あ りません｡だれ もらいの超大型の もの までいろいろです｡中央 には､ちょうど五円玉のような穴

見 ることも触れることもで きないモノで も人々が信 じれば貨幣になるという意

があいていて､大 きい ものは丸太を通 して何人かで担いで持ち運ばなければな

味で､それはある種の ｢観念｣であるとす ら言えるで しょう｡

りません｡昔 アニメで恐竜 とともに登場する原始人たちがそうやって石貨 を運

何がお金になるかは､何がある社会で慣習や伝統 に基づいた社会的イ耐直物にんでいたのを覚 えている人 もいるで しょう｡フェイは主 として婚礼などの儀式なるかによります｡ もっと簡単に言えば､ある社会の人々が何をお金 として信Iじているかによって決 まって くるのです｡そういえば､私たちもその素材が何における贈答､家屋の建築への謝礼､紛争解決などに用いられます｡
大 きなフェイは道ばたや庭で野晒 しになっていますC狭い島の中では､盗ん1万円｣と書かの価値 もないモノを日々お金 として受け取 っています｡そう､｢

でい く者などいません｡新 しい持主は以前の所有者の敷地の上 に置 きっぱな しれたあの 日本銀行券です.発行に必要な費用がわずか20円にも満たない紙切れということもあるし､多 くのフェイが広場 に置かれている ｢石貨銀行｣ もありが 1万円の価値があるモノとして 日々流通 しています｡

ますO要は､それが自分の ものであることを周 りの人々に認めてもらえばいい

お金は物理的なモノではな く､慣習や伝統､信念や観念に支えられた社会的のです｡ また､その佃値は､大 きさだけでな く､航海の伝説や来歴によ?て異なコ ト､ しか も欠かせないコ トです｡最近､電子通貨や地域通貨に注 目が集 ま

なって きます｡フェイのこの ような不可思議 な性格を表すエピソー ドがあ りまっていますが､それは､コ トとしてのお金の意味を再考すべ き時が来ているこす｡とを告げているのではないで しょうか｡

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一室 ‑i
i‑≡‑ 鮎◆｢
購買手段 ｣としての貨幣◆経済学では､貨幣の機能は 1)流通手段､ 2)価値尺度､ 3)支払手段､ 4)

第〇回 貨幣の謎

蓄積手段などと説明されています｡｢
価値尺度｣とは貨幣が円や ドルなど経済計
算の単位 を与えるということ､｢支払手段｣ とはローンなどの信用でモノを買い､一定期間後に貨幣で支払い決済 をするということ､｢蓄積手段｣とは貨幣で富を蓄えることができるということです｡ しか し､この中で最 も重要な機能は◆現代の貨幣へ◆

普通 ｢流通手段｣だということになっています｡

ロビンソン ･クルーソーは､ 自分で食料､衣料､住居などを生産 し消費する

以前に､経済学では､貨幣は物々交換に伴 う不便 を取 り除 くために発生 した

自給 自足 を営んでいました｡彼一人の孤島にも｢経済｣はありましたが､｢社会｣と説明されることが多いと述べました.これは､貨幣はまず何 よりもモノとモはありませんで した｡そ して､多 くの独立 した個人が分業を行 う社会がなけれノの交換をスムーズにする道具､すなわち､交換手段だ と考えられているか らば､貨幣 も市場 もまた必要ないのです｡

です｡貨幣が交換の中継 ぎ役にす ぎないのならば､その素材はなんで もよいとこのロビンソン経済のイメージをもう少 し広げれば､｢家族｣についても同 じいうことは容易に理解できます｡貨幣を手段 としてモノが入手できるのであれ

ようなことが言えます｡家族の中では､調理や手櫨 といった家事労働が貨幣でば､貨幣は別に金銀でな くとも､紙で も､電気信号で もかまわないか らです｡

取引されるということはあ りません (いつかそうなるかもしれませんが)｡家族

けれども､こうして考えると､次のような貨幣の不思議 さは見えて きません｡の中に経済があって市場がないということは､それが未だに共同体であるとい

ずいぶん昔のことですが､コマーシャルに ｢
100
円でか レビー･
ポテ トチップス

うことの証ですO家族 とは､夫婦や父母子が有機的に結合 して‑肘 ヒしているは買えますが､カル ビー･
ポテ トチップスで100円は買えません｣というのがあ

共同体であ り､家族の構成員は自律 した個人ではな く､身体に対する手や足やりました｡ もっと一般的に言えば､貨幣さえもっていればテンヾ‑ トや コンビニ頭のような存在だ ということです｡市場は共同体の外､例えば都市の広場や貿へ行けばどんなモノで も買えるのに､銀行にどんなモノをもっていって も貨幣家｣のよう
易港で成立 しました｡これに対 して､｢経済 (エコノミー)｣とは､｢は買えないということです｡｢
当た り前 じゃないか｣といわれるか もしれません

な共同体 を経営的に管理する ｢
家政術 (
オイコノ̀
ミア)
｣に由来するものです｡

が､これは貨幣の本質をつ くフレーズです｡ため しに ｢
今 日は貨幣の代わ りに一方､ヤ ップ島のフェイのように､ある共同体の内部でだけ富や名誉の象徴

米 を.
もってきましたが､これでそこのバ ッグを買えますか｣ とテパ ー トの売 りとして通用 し､特定の財やサービスの取引に使われる貨幣もありました｡これ子さんに尋ねてみて ください｡おそらく､丁重に断 られるか､さもな くば､警は貨幣のある一面 を表 しています｡貨幣は単なるモノではなくコ トとして成立

備員につまみ出されて しまうで しょう｡いくら ｢
貨幣は何で もいい｣ といってし､人 と人 との社会的な関係 を表す情報であるというととです｡

も､それは ｢
貨幣の素材は何で もいい｣ ということで､任意のモノが貨幣 とし

このように､ ロビンソン経済やヤ ップ島の石貨は貨幣について考えるためのて受け取ってもらえるということではありません｡

ヒン トを与えて くれますが､それ らは現代の市場経済社会からかけ離れた世界

貨幣にはそれでモノを買 うことができる九 つまり ｢購買力｣があ ります｡の出来事 ともいえますから､そこから直接､私たちが使っている貨幣を理解す

モノには他のモノを買 う力 も､.
貨幣を買う力 もないわけです｡こめ意味で､貨ることはで きません｡そこで､現代の貨幣についてもう一度考えてみましょう｡

幣は万能の力を持った王様､モノは王樹 こ‑し.
に らと頭を下げる家臣にす ぎな
いともいえるで しょう.そういえば､テパ ー トに行けは 店員はあなたに深々

1
78

1
79

篭

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専門は進化経済学､
地域通貨論｡
著番｢
市場像の系譜等｣他｡

です｡その実質価値はほとんどないに等 しいといえるで しょう｡このようにモ
◎J
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ノとしてはわずかの価値 しか体現 していない不換紙幣がなぜ一万円として流通するので しょうか｡と頭を下げて くれますが､あれは言 うなれば､店員があなたにではな く､あな

先ほど､｢みんなが貨幣を求めるのはなぜかといえば､貨幣が購買力を持 ってたが持っているはずの (本当にもっていないこと.
もあるが)貨幣に頭を下げているか らです｣ と言いましたが､これは部分的に省略 した表現です｡これをもいるようなものです｡モノを代表する店員が貨幣を代表するあなたに頭を下げう少 し正確に言い直すとこう'
な ります｡｢
みんなが貨幣を求めるのはなぜか といるところに､貨幣の購買力が表れているのです｡このように､貨幣はモノとモ

えば､『貨幣が購買力を持っている』と､みんなが信 じているか予想 しているか

ノの交換 をスムーズにする仲介者 というよりも､モノを買 うことができる (逆らだ｣と｡縮めれば､｢貨幣が偉いのは､みんなが貨幣は偉いと思っているか らに言えば､買わないこともできる)強い決定権 を持つ王様のような存在なのでだ｣ ということです｡これを自然現象に置 き換えて､例 えば ｢
地震が起 こるのす｡貨幣は交換手段 というよりも､む しろこうした決定権 を独占した購買力のは､みんなが地震は起こると思っているからだ｣ と言ってみると､なんだか非購買手段｣です｡
固まり､すなわち､｢

科学的なオカル ト話のようにも聞こえます｡
しか し､社会現象では､みんな射乳うことがいわば観念 自身の力によって現◆観念の自己実現 ◆実になるのはそれほど珍 しいことではあ りません｡例 えば､みんなが景気はよ

貨幣はモノとモノの交換のための手段であるというと､貨幣はちっとも偉 くくなるだろうと思 うと､企業は消費が拡大するだろうと予想 して投資を活発にないことにな りますが､実際には貨幣が偉 くてモノは偉 くないのです｡そうで行います し､消費者はモノが値上が りすると予想 して消費を拡大 します｡これなければ､なぜだれ もが貨幣を求めるのかが説明できません｡ しか し､これでによって実陵に景気がよくなって しまうのです｡ もっとわか りやすい例 は株式話がお しまいというわけではありません｡では､そもそも貨幣はなぜそんなに市場で見 られますbある全社の来期以降の収益が好転す ると予想されれば､みもてるので しょうか､なぜそんなに催いので しょうか｡

んながその会社の株を買いますからその株は値上が りします｡ しか し､たい し

こういう風 に考 えてい くと､いつのまにかわた したちは振 り出 しに戻って した理由がない場合にす ら､同 じことは起 こりえます｡ただ単に多 くの人があるまったことに気づ きます｡貨幣とは､光 り輝 くとか､かっこいいとか､貴重だ会社の株が値上が りすると思えば､それ らの人々がその会社の株を買いますかとか､モノとしての素材が持っている性質や属性によってもてるわけでも､偉ら､実際に値上が りします｡そうすると､これを見てさらに多 くの人々がそのくなるので もあ りません｡貨幣のモノとしての性質は何で もよいのです｡貨幣

株を買うことにな ります｡こうして､この会社の株はあっというまに暴騰するがモノを買 うことがで きる購買力を持って いるのは､みんなが貨幣を求めるかということがあります｡

らです｡ しか し､みんなが貨幣を求めるのはなぜかといえば､貨幣が購買力を人々が同 じようなことを考え､一斉に同 じ方向へ と動いて しまうということ持っているか らです｡ これは､一種の ｢堂々め ぐり｣のように見えます｡わたがブームやバブルを発生 させ､経済 を不安定にする一つの原因なのですが､こしたちは､ どうや ら貨幣の迷路にさまよい込んで しまったようですが､一体､れについてはいずれお話 ししましょうO とにか く､｢観念の自己実現｣は私たちここに出 口はあるので しょうか｡の身の回 りのあちこちで起 こっています.これなしでは社会は成 り立たないと日本銀行券は不換紙幣ですから､なんら有佃物に允換されません｡また､ 日

0円足 らず
本銀行券 は財務省印刷局で印刷されますが､一万円札の製造費用は2180すら言えるか もしれません｡そ して､購買手段 としての貨幣 もまた､この ｢観念の自己実現｣によって支えられているのです.

181

まず､臣下や民衆にとっては､王様はどんな格好をしていようがやは り催 いのですから､だれ も王様 を笑った りすることはできません｡不敬罪で捕 まって牢屋に入れ られて しまうかもしれないからです｡ また､王様が本当は裸であるとして も､あたか も王様が素晴 らしい衣装を着ているかのように振 る舞いつつ､
王様 を賞賛 しておいたほうが､人に後ろ指 を指 されないか ら得だと思 うで しょ

第〇回 ｢
裸の王様｣

う｡それに､王様の衣装が見えないと言えば､ 自分が愚か者で身分不相応であることを公言することにな りますが､そんな恥ずか しいことはできないのです｡
これは､臣下や民衆のみならず､王様 自身にも当てはまります｡
本当は何 も ｢ない｣のに､だれ もがあると信 じる (ふI)をする)ことによって､あたか も実際に ｢ある｣かのような ｢現実｣ができあが ります. こうして◆｢裸の王様｣◆奇妙なことに､｢観念の自己実現｣が成就するのです｡ 先ほど見たように､人々

前回の疑問は､｢モノとしてはわずかの価値 しか体現 していない不換紙幣がな

が ｢
王様は裸だ｣ と言えない理由はひとつではな く､｢い くつ も｣あるのです｡

ぜ一万円 として流通するのか｣というもので した｡実は､不換紙幣が流通する

い くつ もあるということは､｢
裸の王様｣は ｢観念の自己実現｣としてかな り強

謎 を解 く鍵は､アンデルセン童話 ｢裸の王様｣にあるのです｡ (ちなみに､この固なものであることを意味 します｡後で見 るように､これは不換紙幣について

話の原題は ｢皇帝の新 しい着物｣ですか ら､本当は､｢王様｣ではな く ｢皇帝｣も当てはまります｡裸の王様の ｢見えない衣装｣が立派な衣装として通用 してです｡ しか し､ ここでは ｢王様｣で通 します｡
)これはだれもが一度は読んだはしまうことと､それ自身に何の欄値 もない不換紙幣が立派を貨幣 として通用 しずですが､子供向けの童話は脚色がされているので､ここではオ リジナル版でて しまうことの間には､基本的に何 ら異なるところがあ りません｡

あらす じを紹介 します｡
見栄っ張 りを王様 は､世界一美 しいだけでなく､愚か者や身分に相応 しくな◆慣習と予想の自己実現としての不換紙幣◆

い者には見 えないという不思議な衣装があると聞いて早速それを作 らせ ます｡｢日本銀行法｣には､｢日本銀行券は法貨 として無制限に通用する｣ と書かれ衣装の出来具合が気になるので､王様は最 も正直で身分に相応 しいと思える大ています｡ 日本銀行券は国の法律が通用力を保証 したれっきとした ｢法貨｣な臣に様子を見に行かせ ます｡帰ってきた大臣は､｢まった く立派なもので した｣のです｡それは国家権力の後ろ盾を持つ王様のように偉い存在です｡ 日本国内と報告 します｡今度は王様が見学に行 きます｡実は､王様 自身にもその衣装はで一万円を差 し出され それを貨幣ではないただの紙切れだか ら受け取 らない

見 えなかったですが､｢何 も見えない｣と口にすれば自分の愚かさや自分が身分というならは 法律違反で罰せ られるかもしれません｡ しか し､法的強制力が不相応であることを認めることになって しまいます｡そこで､王様は ｢
見事だ､あるから人は紙幣を受け取 るのだというならば､それは言い過 ぎで しょうo法

気に入ったぞ｣ と大 きな声で言いました｡衣装が完成すると､王様がこの衣装律や処罰によって､人に何かをさせ ることができると考 えるのは誤 りです｡一を身にまとって街 を行進することにな りました｡だれも王様が裸であるなどと般的にいって､法律は何かをさせないようにすることはできますが､させ るよはいえません. しか し､一人の子供だけが笑いなが らこ ういうのです｡｢
あ､あ

うにすることはできないで しょう｡だから､やはり個人の側にそうするメ リッの王様､裸だ｣ と｡これが人々の間にひそひそ伝わっていき､最後には､とうトがなければな りません｡

しか し､王様は､し凄 さら行進を
とうだれ もが ｢
王様 は裸だ｣ と叫びましたO.
やめることはで きないので､いっそう堂々と胸を張って行進を続けました｡

王様の権力を恐れたからではな く､そうす ることが自分にとっても得だったか

最後のクライマ ッグスが強烈なので､この話は､世知辛い大人 よりも正直でらです｡これと同 じく､ 日本銀行券が現実に流通 しているならば､たとえそれ

無垢な子供の方が世の中の真実を見 ることができるといった類の教訓 とともに自身に何の価値 もな く､また､それを日本銀行の窓口に持っていっても金貨な記憶 されがちなのですが､む しろそれ以前の部分にこの話のお もしろさがあり

どのそれ自体佃値あるモノ (本位貨幣)に允換 してもらえないにして も､ 日本ます｡

銀行券を受け取 ることの利益があるはずです｡それはなんで しょうか148

大臣や民衆が ｢
王様は裸だ｣ と思ってはいても口に出さなかったのは､単に

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149

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よいと考えるだろう｡だか ら､ 自分 も受け取ってもよい｣云々｡こうして､この合理的な思考の持ち主 も､慣習的な行動の人 と同 じく､ 日本銀行券を受け取ることになるで しょう｡ここでは､｢観念の自己実現｣は ｢
予想の自己実現｣とし.
て達成されます｡
まず､ 日本銀行券は昨 日までずっと通用 していたのだか ら､今 日も通用するはずだ､だか ら受け取 るのだとすれば､ 自分の思考を節約することができます.

◆観念から形成される現実の強さ◆

この 日本銀行券 を受け取るべ きか否かよりも､どうやってお金を稼 ぐか､稼い｢
慣習の自己実現｣ と ｢予想の自己実現｣のいずれにしても､ 日本鈍行券はだお金 をどう使 うかなど､私たちには考えな くてはならないことは山ほどある

受け取 られるということにな ります｡こうした観念から形成される ｢現実｣はのです｡ もしいろんなことについてあれこれ思い悩んだ り､すべてを疑 って考かなり強固なものであることがおわか りいただけるで しょう｡

え込んだ りしていたら､ きっと何 も行動できずに人生は終わって しまうで しょだか ら､｢
王様は裸だ｣と叫んだあの子僕のように､｢日本銀行券なんてただのう｡実際､いままで と同 じことが今回 も起 きるだろうと想定 して行動すること紙切れだ､何の価値 もない｣ と､あなたがい くら一人で叫んでみたところで､はよくあ ります｡例 えば､人 と約束するとき､あの人はいままで約束通 りに来それが急に価値 を失 うわけでも､流通 しな くなるわけでもありません｡叫ぶ人

たから今回 も来 るだろうと考えます し､ 自動車で出かけるとき､自動車は昨 日

数が多少増えても､圧倒的多数は元のままであれば､変化は起 きないで しょう｡

までは故障 しなかったから､今 日も快調に動 くだろうと考えます｡こうしたこ

一人の純真な子供が叫んだか ら王様が裸になるのではあ りません｡みんな心のとは数え上げればキ リがありません｡このような判断は惰性的なものであ り､中では奇妙だと思いながらはっきりと王様が裸だ といえない疑心暗鬼の状況で､それに基づ く行動は習慣的なものですが､そうすることで､ほとんど何 も考え

子供のあの言葉が引き金 とな り､｢
なんだ､他の人にもやはり見えないんだ｣とずに定型的に行動することができます｡そして多 くの人が習慣的に行動 していいう気持ちが急速に広がってい くところにクライマ ックスが来るわけです｡そると､社会にある種の安定的な秩序､つまり慣習が生 まれ､ それが社会的な活

こで王様は本当に裸になって しまうのです｡あの物語には､｢
王様 は裸だ｣とい動の枠組みにな ります｡だか ら､私たちは結果的にそうした枠組みを当てにしう子供の声がいかにしてある限界を超えて広 く伝染 したのかは描かれていませて行動することができます｡そうなると､現実に人々の思考は節約され 社会ん｡いずれにしても､他の多 くの人が ｢そうだ､ 日本銀行券なんて何のイ
耐直もは安定化 します｡こうして ｢観念の自己実現｣は ｢慣習の自己実現｣ として達ない｣ と叫ぶ とき､あの強固な ｢観念の自己実現｣の構造がうち破 られるので成 されるのです｡

す｡ 日本銀行券はその価値 を大 きく喪失 し､ もしか したら受け取 られな くなる

しか し､物事 をもっと合理的に考えようとする人ならば､上のような考え方

かもしれません｡貨幣価値が大幅に減少するのは､物佃が急騰す る｢‑イパー･には何 ら合理的な根拠がないと思 うに違いあ りません｡ しか し､そ■の人 も次のインフレーション｣ という事態です｡ しか し､円について‑イパー ･インフレ

ように考えるで しょう｡｢自分は､日本銀行券に何に価値 も認めていない し､昨ーションが起 きたとしても､それは貨幣の崩壊 を意味するわけではあ りません｡

日までそれが通用 していたからといって今 日も通用するとは考えない｡が､受人々は円以外の新たなる貨幣‑け取 った一万円札がたとえ紙切れでも､未来において次の人がそれを一万円札

位貨幣‑ を追い求めることになるで しょう｡つ まり､｢
観念の自己実現｣は別として受け取 って くれると予想で きるならば､自分がそれを受け取 るのは堆にの形で生 き延びるのです｡

ドルなどの世界通貨か金や米などの代替的本

かなっている｡ノi>)ヾも次の人に渡せ るならば､何の損にもならないからだ｡ もそういえば､｢
裸の王様｣では､子供に裸であると才封画され､みながそれに呼し､次の人 も自分 と同 じように合理的に考えるならば､やはり日本銀行琴を受け取 って もよいと考えるだろう｡そ してまた､次の次の人 も､次の次の次の人

応 した後 も､王様は威風堂々と歩 き続けたではないですか｡ もう一つの ｢観念も同 じように考 えるはずだ｡これが無限に続 くならば､みんなが受け取っても

です｡

1
50

の自己実現 ｣ である王権その ものはきっと生 き延びたのではないかと思 えるの151名無実なものにな りましたoこの傾向は､先ほど述べた ｢情報イL に関連す る
ものの､別の事柄です｡なぜなら､それは貨幣の素材ではな く､貨幣 ･金融 シ
ステムにおける変化 を意味するか らです｡
日本の現行法定通貨は二つに大別で きます｡ これ ら二つは同 じ ｢円｣ という度量単位を持 っているにしても出自と性質を異にします｡

第◎回 貨幣の現在と未来

一つは､私たちが財布の中に持 っているお札や硬貨などの ｢現金通貨｣です｡
お札は日本銀行が発行する日本銀行券､硬貨は日本国政府が発行する補助貨幣です｡現金通貨は財務省の印刷局や造幣局で紙や金属 を原料 として製造 され､貨幣は､法や同家の存在を前提 しつつ も､その強制力によって通用するのでいずれ も日本銀行を窓口として｣ 投の経済社会‑出ていきます｡ 日本銀行券は

はな く､観 念の 自己実現のメカニズムによって支えられています｡であるなら日本銀行の負債証書の一種であると見 ることができます｡ しか し､これは不換

ば､貨幣は､社 会的な慣習や合理的な予想 とは異なる観念の自己実現によって紙幣ですか ら､ 日本銀行がその提示 を受けて本位貨幣で返済す る (党換す る)も成 り立つにちがいあ りません｡例 えば､最近注 目されるようになった ｢地域

必要はあ りません｡にもかかわ らず､ 日本銀行券は民間主体間の債務を決済 し､通貨｣は ｢信頼｣の 自己実現によって成 り立つ貨幣 といえるで しょう｡ しか し､民間主体が政府への租税を支払 うための現金通貨 として通用するのです｡

その話をす る前にまず貨幣の歴史 と現状 を振 り返 っておきましょう｡そうすれもう一つは､私たちが銀行の口座 に持 っている残高､つ まり ｢預金通貨｣でば､地域通貨を未来の貨幣の一つの可能性 として理解することができるはずです｡預金通貨は現金通貨のような紙や金属 という形 を取 らず､通帳の上 に印刷す｡

された り､ コンピュータ上に記録 された りする単なる数字にす ぎません｡預金
通貨は､預金者が民間銀行に預けている預金のうち､要求すれば直ちに払い戻◆貨幣の二つの流れ:
情報化と信用貨幣化◆される普通預金や当座預金などです.現金通貨 をこれ らの口座に預金すれば 賀現代にいたる貨幣の発展史には大 きく二つの方向性があることがわか ります｡

金通貨にな り､預金通貨を引き出せば現金通貨にな ります.その一方で､民間

一つは ｢情報化｣ という流れです｡貨幣は､穀物や家畜か ら､貴金属 (金･銀行は､こうした要求払預金の一部を支払のために準備 しなが ら､企業や個人

銀)､鋳貨､紙幣､手形､小切手､プラステ ィックカー ド､電子マネーへ と変化

への貸付を行 うことによって､｢‑イパ ワー ト マネー｣(‑現金 と準備預金の合して きました｡情報技術を駆使 した電子マネーでは､価値情報 は電子信号 とし計)のイ
研普もの預金通貨を創 り出すこともできます｡これが ｢
信用創造｣ですOて通信 ･記録 されますが､私たちは‑‑ ドウェアやソフ トウェアを介 さな くて

このように､信用貨幣は､中央銀行券などの現金通貨 と､民間銀行の債務証

は価値 を表す数字す ら日で見ることができません｡このように､貨幣はその素書である預金通貨 と‑すでに二重化 しています｡後者は､景気や資金需要の変材の性質や希少性 に依存 しない情報やデータ､あるいはそれ らを処理するプロ化に応 じて大 きく膨張 した り収縮 した りする部分で､市場経済の不安定性 を増グラム‑ と近づ いてお り､いわば ｢モノ｣の部分を徐々に捨て､｢コ ト｣として幅 します｡1980
年代後半のバブル経済 も､民間銀行による信用創造が土地や秩純粋化 しつつあるのです｡貨幣は､それを使 う主体の側における観念の自己実への投機資金を大量に提供 したことによって形成されたのです｡

現によって成立す るばか りか､その客体 自身が情報化 ･プログラム化 していま◆二つの流れの意味するもの◆す｡
もう一つの流れは貨幣の ｢信用貨幣化｣です｡貨幣の中核部分は､鋳賃 (‑マルクスはかつて ｢
人間の解剖は猿の解剖の鍵である｣ と述べ ました｡人間

本位貨幣)か ら手形､先換 (だかん)銀行券､預金通貨 (‑一覧払債務証書)､を理解することがその進イ
Lヒの祖先たる積を理解するための鍵 になるとい う意

不換銀行券 (
‑諸刃司産なき債務証書)へ と変貌を遂げました.つまり､金や金味です｡これを貨幣の進化に当てはめるならば､｢現代貨幣の解剖は貨幣一般の貨の ようにその素材その ものが価値 をもつ ｢本位貨幣｣か ら､負債の存在を証

解剖の鍵である｣ と言えるで しょう.それゆえ､現代貨幣に見 られる二つの流

明 し､その返済 を約束 した ｢信用貨幣｣へ と変化 したのです｡ しか も､債務証礼‑書である貨幣が党換制 か ら不換削‑移行 したことで､負債が返済義務のない有れるはずなのです｡

152

｢
情事
酎h と ｢信用貨幣イh ‑ こそ､私たちに貨幣の本質 を教 えて く

153}西部 忠 (にしべ まこと)r
962年生 まれ093年､東京大学大学院経済学研究科

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博士課程修了｡現在､北海道大学経済学部助教授 ユ
専門は進化経済学､地域通貨論｡著書r市場 像の系譜学J他,

場 を作 り出すメデ ィアとして機能 しています｡｢
貨幣が市場 を作 る｣ とす ると､｢貨幣が変われば市場 も変わる｣ とも言えるのではないで しょうか｡
まず､貨幣の情報化は､貨幣が物理的なモノではな く､観念の自己実現によ慣習や予想の自己実現 として成立する従来の貨幣は､人々が自分の経済的利り成立する社会的なコ トであることを物語っています｡貨幣は､その素材が価益のみを考えるということを前提 していました｡ しか し､実際には､人々はそ値を持つモノで7j':くとも､それ自身が価値 を表示するコ トであれば､つ まり､

れだけではな く､周 りの人々との経済的 ･文化的な関係 として形成 されるコミ

一定の度量単位を持つ ｢価値尺度｣であ摘 まよいのです｡そ して､貨幣の信用ュニティ､ さらに何 らかの価値観､理念､文化にも関心を持 っています｡ そこ

貨幣化は､貨幣がモノとモ ノの交換のための ｢流通手段｣ではな く､価値の移に ｢信頼｣の 自己実現 として､ある種の ｢貨幣｣が成立する可能性があるので転ない し債務を記録する ｢
債務証書｣､ない しは､債務の決済 を行 うための ｢
支

す｡

払手段 (
決済手段)
｣ であることを示 しています｡そうであるか らこそ､貨幣は､それでモノが買 うことがで きる ｢購買手段｣にな l
上 それで価値 を貯める

◆信頼の貨幣としての地域通貨◆

ことがで きる ｢蓄積手段 ｣ になるのです｡ したがって､価値の基準を備えた債

現在､世界で数千､ 日本で.
6以上の地域通貨が自主的に作 られ運営 されてい務証書ない し決済手段である電子マネーは貨幣の本質を体現するものなのです｡

ます｡地域通貨は､一定の地域や コミュニティの内部で流通する､法定通貨へ負債の発生 とは､何 らかの度量単位で測 った価値が債務者か ら債権者へ移転免換できない､また､利子が付かない通貨です｡参加者がそれを媒体 としてモしたことであると酵釈で きます｡そ して､債務証書 とは､その価値の移転を証ノやサービスを自発的に交換することで､地域の経済や コミュニテ ィを活性化

明す るための記録にほかを l)ません｡普通､この ような価値移転が起 きるのは､することを目的 としています｡ より具体的には､ 自律循環型の地域経済 を確 立

モノやサービスが債権者か ら債務者へ受け渡 されたか らだと考えられます｡ しし､資本流出による実体経済の荒廃､失業や倒産 といった問題 を解決す ること､か し､ もしか した ら､そうしたモノやサービスの受け渡 しはなかったかもしれ

介護､家事 ･育児､ボランティアなど通常の貨幣で売買されないサービスを活ませ ん｡債務者が債権者に与えた損雷 を賠償 した り､寄付や贈与を行った りす

発にや り取 りすること､ さらに､ 自由､公正､協同､エコロジー､フェミニズ

るために貨幣が支払われた場合などがそうです｡ですから､貨幣が移動する反ムに関わる多様な理念や価値観 を表現､伝達､共有することをめざしています｡

対方向にモノやサービスが移動する呼に､そこに商品売買が生 じ､市場が生ま

地域通貨は､参加者全体が形成するコミュニティへの ｢信頼｣ を基盤 として成立する ｢貨幣｣7主といえるで しょう｡ここでいう ｢信頼｣は ｢安心｣ とは違れると考えるべ きなのです｡｣◆◆｢
貨幣が市場を作るいます｡｢
安心｣は､ よく知っている相手な らば期待通 りに反応 して くれ るので､ 自分に危害を加えられる心配はないといった閉鎖的な群
新中
状況を表 しますo

市場 というとまず思い浮かべ るのは､焦鮮食料品の市場､美術品のオークシ

これに対 して､｢信頼｣とは､全 く知 らない人 と会ったときにで も､ まずは相手ョンなど､多数の参加者が特定の時間 と場所に集 まl
上 ｢せ り｣によって商品価を信 じることから始めるといった､より開放的な倫理態度です.地域通貨のコ

格 を決めて売買を行う大規模を取引所で しょう｡ しか し､こうした ｢集中型｣ミュニティの参加者は顔見知 りだけではありませんか ら､参加者はまずお互 いの市場は必ず しも一般的ではあ りません.む しろ､コンビニやデパー トなどのに信頼するところから始めます｡他の参加者 も地域通貨の経済的 ･文化的な意

店頭 におけるように､買い手 と売 り手が一対一で売買を行う場合の方が圧倒的義を理解 して積極的な参加 していると信 じることにより､地域通貨は受領 されに多いのです｡ さまざまな時間と場所で行われるこうした相対取引を総体 とし流通するのですO より多 くの人々が地域通貨に参加すれば､地域通貨はその流て眺めれば､それは取引所のような中心のない ｢分散型｣の市場 を構成 してい通圏を拡大 し､いつか新 しいタイプの市場 を形成するか もしれません (地域通

ることがわか ります｡ もし貨幣がなければ､売 りや買いを一回ずつ行うことは貨についてより詳 しくは､拙著『
地域通貨を知ろう』〔
岩波ブ ックレッ ト､近刊〕

で きませんか ら､分散型の市場は成立 しません｡貨幣はこの ような分散型の市をご覧いただければ幸いです)
0

154

1
55

ろ､ご く普通の 人間が 日常的 に経験 している ｢観 念の 自己実現｣か ら生 じる､
そ して､ しば しi
班 こ リうる集団現 象 と して理解すべ きです｡すで に述べ た よ
うに､市場 を作 る貨幣 自体 が ｢観念の 自己実現｣ で成 り立 ってい る とすれば､市場が生み出すバ フ●
ル も同 じ仕組みか ら説明で きるはずですか ら｡
北米 ネイテ ィブ ･アメ リカ ンの クア キ トル､ トリンギ ッ ト､‑ イダ族 な どで
かつて行われた儀礼的な贈 与交換 は ｢ポ トラッチ｣ と呼 ばれてい ま した｡ そ こ

第〇回 バフル伊曾保物語では､貴重な財 をで きるだ け気前良 く仲 間 に与 えあい､ 自分の宝物 を破壊 してしまうこ とす らあ りますO こ う して､ 人々は熱狂 し､ ほ とん ど狂 舌
u犬態 に陥 ります｡バブル はかな り発達 した市場経済の 中で しか発生 しませ ん｡ しか し､参これ まで だ細字や 一
市 場 について､ いろんなff
腰 か ら見て きま したo Lか し､実加者の間での財や富の贈与交換 として発生 し､ その崩壊 が いつ も価値 の破壊 を

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躍 編で ､ニ
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心廿偏 へ 'f
十くための準備 作業だ ったのですO貨幣 と市はこれ は‑

伴 うクライマ ックスを迎 える とい う点 で､ それ はポ トラ ッチ交換 に似 てい ます.

場 ､今 や この二 人の主 役が 揃 ったので､い よい よバブルの話へ と移 るこ とに し

ポ トラッチはあ る種の集団催眠 ともいえるのですが､ その根底 には､人 と人 とます｡の コ ミュニケー シ ョンにおけ る同調作用 があ るようです｡ おそ ら くバ ブル に も
同 じような人間心理のメカニズムが働 いてい るはずです｡◆｢
バブル｣という言葉◆◆バブルとは?◆｢バ ブル｣とい う言葉は 1
990
年代の流 行語大賞 とい って も過言ではないで しょうo この 間､ ｢バ フナ
ルが は じけた｣や ｢バブ ル経済 崩壊 後の不況｣といったフ レ

ところで､英語のバブル (bubble)とは､ 日本語の ｢泡｣の こ と｡洗剤 を付

ーズ を一 体何度耳 に した こ とで しょうO い まやす っか り市民権 を得 たこの言葉

けたス トローで少 しずつ息 を吹 き込み膨 らませ てや る と､ふ わふわ と飛 んで い0f
F代には､経済邪 論や経済 史の一部の専門的文献 を除も､バ ブ )
I,
寛 っ甘中の 8

く､だれ もが子供の頃に遊 んだあの シャボ ン玉 を想像すればいいで しょう｡ そ

けば､ ほ とん ど使われてい ませ んで した｡株式耶 酎こも､｢ガラ (大暴落)｣はあ

れは非常に薄 い洗剤の膜 に被われた空気の玉ですか ら､永遠 に存在 しうるよ う

りま したが､ ｢バブル｣ はなか ったはずです｡

な代物ではあ りませ ん｡遅かれ早 かれ ｢屋根 まで飛んで こわれ て消 える｣運 命

日経 四紙 川 本経済 柿間､ 日経 金融新聞､ 日経 産業新 聞､ 日経流通新聞) ににあ るわけです｡

掲 載 され た記事 件数 を調べ たあ るレポー トに よれば､ ｢
バブル経済｣とい うキー

バブル は､株 や土地 な ど資産の価格が なん ら経済的裏付 けが ない まま異 常 にワー ドを含む記事 件数は92年 に ピー クに達 し､ その後は 戚少 してい ます｡ これ

上昇 し続 け る事態 を指 してい ます｡ しか し､ ただ単 に､資産価格 が全般的 に上l神変 ｣の方 は､9
2
年以降 9
7
年の ピー クをは さんで 98
年頃 までに対 して､｢
バ ブ ルJ

昇す るだ けではバブル とはいえませ ん｡バ ブルの特徴 は

0
年代を通 じて ｢バブル｣ と一貫 して高い頻度で 阻 )往て きま した｡つ ま り､9か ら離れて､資産価格が どん どん上昇 してい く点 にあ ります｡ か といって､ どい う言葉 はず っ とはや っていたのですが､前半か ら後半へ とその使 われ方が明の程度の値上が りが ｢異常｣であ り､｢
実体 的な価値｣とは どの くらいをのか もらか に変化 してい るの です｡

まただれに もわか らない とい うの も､バ ブルの もう一つの特徴 です｡､
経済の実体的 な価 値

〔年代後判 ま羽振 りが よか ったなあ と懐 か しむ気分が入｢
バ ブル経済 ｣には､8

バブル を もう少 し厳密 に定義 しようとす るな らば､実物的 な観点か ら資産佃には､9n年代の長期不況の元 凶はバブル にあってい る とすれ ば､ ｢
バブル崩壊 ｣

格の理論値 を計算 し､それ と現実の価格 との帝離 をバブル とす る必要が あ りま

バフ'ル｣
った とい うよ う7i‑t､当畔を非難す る意味が込め られてい るわけですO｢す｡株 には配 当､不動産 には地代や賃貸料 ､債券 には利子 とい った収 入 (インとい う言葉の流通

カムゲイ ン)が付 きますが､将来 にわたって予想 され る各期 の収益 (‑収 入 ‑

流行) その ものが､いわばバブルの仕組み を表 してい るの(では と考 えさせ られ ます. 実際､バ フル の発生か ら崩壊‑ と､ 人々の気分は気

現 在価費用) を長其脚 仔 率等で割 り引 いて現時点での価値 に換算 した もの は ｢づ かない うちにガラ リと変わ って しまうのです｡

値｣ と呼ばれ ます.一般 に､資産価格 の実体的 な理論 値 とは､ この こ とを意味

バブル は､投機 ､ いや､ l
尊打 とい う リスクの高い営み に関わ る特殊 な輩の貴しますo Lか しそ うはいって も､ これは仮想的な価格であ り､現 実の価格 で は紙 さが 引き起 こ した ｢身か らJIJ.
た錆｣ と して J‑.
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づ け るこ とはで きませ ん｡む しないのですか ら､人 々が実感で きるわけで はあ りませ ん｡ どん どん値 上が りし

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1西部 忠(にしべ まこと)I
962年生 まれ｡93年､東京大学大学院経済学研 究科

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博士課程修 了｡現在､北海道 大学経済学部助教授 ｡
専門は進化経漬学､地域 通貨 論｡著書｢市場 像の系諸学‑
1他｡の先祖であったウマは木の高い部分にある葉を食べていましたが､その うちち
ょうどよい高 さの葉を食べ尽 くして しまいました｡そこで､ さらに高い ところrノtにある葉を食べるために思いきり首を伸ば していたため､次第に首が伸び ましているときにい くらこれが軍需摘'
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ごといって も､ほとんどだi
tも耳を貸 さない

た.子供が葉を食べるためにはさらに少 し首を伸ばさなければな らず､こ うしのが普通で しょう｡て何世代にもわたって首を伸ばす という習性が重ね られてい くうちに､キ リン

バブルが膨らむプ ロセスでは､ちょうど80
年代の頃のように､市場参加者みの首があれ程 までに伸びて しまったというわけです.一つの世代が､後天的にんなが豊かになった ような錯覚 を覚 えるi)のです.だが実際には､バブルはみ

学習 して身に付けた性質は ｢獲得形質｣ といいますが､獲得形質が親か ら子供

んなで豊かになろうという協調的な考えに基づいて生 じるわけではあ りません｡‑ と先天的な性質 として遺伝す ることにより生物は進化すると説明 しました｡

む しろ､そこには､ 百分だけが他の人々を出し抜いて手っとり早 く儲けたい､

この場合､キリンの少 し長 くなった首が獲得形質です｡ ド‑キンスに代表 されあるいは､ どん どん値 上が りするか らその好機 を逃 した くない し､自分だけ トるネオ ･ダーウイニス トは､獲得形質は遺伝子情報に変異を及ぼ さないとして

レン ドに乗 り遅れて損 をした くないという､人間の利己的欲望 と同調頓望がな

こうした考えを否定 しますが､先 日亡 くなったグール ドのようにラマルク流進

い交ぜ になった混合物があるばか りです｡ しか も､私たちがつい最 近目撃 した化論を継承する学者 もいます｡

ように､それが 破裂するプ ロセスでは､最終的に市場でうまく売 り抜けた者だ

人間は投機で痛 い目にあって も､ 自分だけが儲けたいという欲望 を抑制す る

けが儲けることができるとい うのが過酷な現実です｡失敗 した個人や企業は自ような桂子
靭≠質を親か ら受け継いでいないのか､世代が変わると､懲 りもせず

己破産 した l
上 倒産 した りします.バブルが膨 らみほ じける時には､だれかが同 じバブルの物語 を繰 り返 しています｡戦争の悲惨 な体験や記憶がか 一
世代が儲かれば､その裏で必ず他のだれかが損 をしてお l
上 その楓得の合計はゼロか

再び戦争を起 こす とよくいわれますが､これはバブルについて も当てはま りま

マイナスになっているのです｡ゼロサムかマイナスサムこそ､バブルに特有なす. もし人間に利己的な欲望が先天的にインプ ッ トされていて､それが決 して現象なのです｡

変わらないとす るならば､道は二つ しか残 されていません｡一つは､ルールや法律などの社会的な手段でそれを抑止すること､ もう一つは､首 をほんの少 し◆バブルの進化論的な説明◆長くするために歴史の教訓か ら学ぶ努力を続けることです｡

バ ブルは何 もご く最近の新現象 というわけではあ りません｡世界史を播いてちなみに､私 自身は､ ド‑キンスの利己的遺伝子 という物語をそれほど信 じ

みれは 古今東西､市場 と商業がある程度発達 している経済のいたるところで､ていません｡人間は遺伝子だけでその行動が決定されているとは思えないか ら

バブルが発生 し破裂 していることがわか ります｡最近では､エ ドワー ド･チャです｡純粋な意味では､利己的な人も利他的な人 もいません｡人間は様々を矛

ンセラーの 『バブルの歴史』 という本が過去の事例について詳 しく書いていま盾する要素を抱 え込んだ複雑な存在ですが､それは､その人の生 まれ育った環

すoそれ らは､教訓トや風刺を含んだ多くの寓話を提供 して くれていますが､何境や制度､生 まれてから得てきた知識や経験によるのです｡人は周 りの人々､

度 も同 じ過ちを繰 り返 しているところを見ると､人間はどうも歴史から学ぶ と本､自分の経験など様々なことか ら学びうるし､知識や知恵は世代を越 えて伝いうことが苦手な動物の ようです｡

達 して行 くはずです｡たとえそこか ら本当に何かを学びとることはとて も難 し1
g世紀初更
酎こ､ラマル クは､キT)ンとはかつて普通の長さの首をもつウマの一種 に過 ぎなかったという進化論を発表 しました｡進化論 というとダーウィン

いことだ としても｡
イソップ物語は､紀元前のギリシア時代か ら2
600
年の時を経て伝承されて きの適者生存 と自然淘汰の理論が有名ですが､ ラマルクはダーウィンより前のフたといわれています｡そこには､ウイッ トとユーモア と教訓のみならず､大 人

ランスの博物学者です｡彼によると､キリンの首が長いのは､次のような何世向きの寓話に必要な辛 口のスパイスが加味 されています｡そうあ りたいとの思代にもわたる長い進化の過程の結果によるものだ といいます｡その昔､キ リン

いで､ 経済伊曾保物語｣ というタイ トル も付けられたのです｡

1
56

｢

1
57

のです｡
チュー リップ栽培は､ご くまれに突然変異によって新種 を生み出すことがあります｡栽培家は､珍種 という幸運がいつやって くるかを期待 して栽園を歩 き
回っていました｡ というの も､珍種の花が今までにない美 しいものであれば､その球根 を増や し､高値で売 りさば くことができるか らなのです｡特 に美 しい

第〇回バブル伊曾保物語 Ⅱ‑チューリップ狂

チュー リップの花がことさらに珍重 されたため､希少な品種の球根が､投稜の対象 となっていきました｡◆チューリップ取引◆
これか ら数回にわた り､バブルの事例 をい くつか紹介 しつつ､どのようにそれが発生 し破裂するのかを見ていきたいと思J､ます｡
人類はこれまで幾度 もバブルを経験 してきました.私たちも､ 日本の平成バ
フールやアメ リカの I
Tバフ､
ル を経験 しています｡

チュー リップは1
7
世紀の初豆
副こまずフランスで､ついでオランダで大流行 しました｡アムステルダムではすでに株式市場が開設 されていましたが､そこにこの球根 も上場されたのです｡ロッテルダムやライデン､その他の都市に もチュー リップの球根のための常設市場ができました.チュ.
‑ リップの取引は球根

大衆の投機 によって､ある商品の･
価格が急晴 ･暴落する例は､歴史上､非常の売買 という形態で主 として冬に行われていました｡一般的には､取引を行いに古 くか ら見 られ ますOフランスでは､ 9つ もの教会がキ リス トの包皮 といわたい者が球根に花の標本 を付けて､業者仲間の出入 りする宿屋や酒場に持 ち込

れ る得体の知れない代物 を手にいれるために競って大金を注 ぎ込んだとi)､まみます｡例 えば､そこで､以前に500
ギルダーで買った ｢トロンプ将軍｣というた､ユニコーンと呼ばれ伝説の聖なる動物 といわれたイルカ科のイッカクの角

品種の球根に差額 として現金 200
ギルダーを加え､｢
ボル将軍｣という品種の球は､それで作った杯が轟 を中和すると信 じられていたため､毒殺を恐れる各国

根 と交換 したりするわけです｡の王室がそれに巨細を投 じたとも言われていますo

取引所のない小さな町では､大 きな居酒屋に何百人 もの人々が集 まって取引しました｡食卓やサイ ドポ‑ ドの上など､あちこちに飾 られた色 とりどりの満◆なぜチューリップか?◆
まず､今 日まで完全に記録が残されている最古の事例を見ましょう｡これは､開のチュー リップが雰囲気 を盛 り上げたため､それはさなが ら大晩餐会の よう
で した｡

今か ら3
5
0
年ほ ど前､風車小屋で有名なオランダで実際にあった物語｡それは､･また､何か月､も先の翌春に現物 を引き渡す先物取引も導入されていました｡

光 り輝 く黄金で も不動産で も株式で もない､どこにで も転がって しまいそうな

ほとんどの人々ば 現物 を将来引き取 るためではな く､それを期限までに転売

植物の球根の話です｡それはチュー リップの球根です｡お金のためならば､球して利鞘 を稼 ぐことだけを考えていたため､投橡 性は強 まっていきました｡当根 というt,のに も熱狂 して しまうのがわれわれ人間なのです.

時のオランダでは､この ような売買行為は ｢ヴイン ト‑ ンテソレ｣ と呼ばれていチュー リップ は､地中海の東部以東に原生するユ リ科の植物で､その亜種はました｡こ叫 ま､空気取引､今 日でいう ｢空 (か ら)商い｣のことです｡

約1
6
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上l
)ますOその語 源は トルコ語でターバ ンを意味する ｢デュルパ ン｣

こうしたチュ‑ リッフ取 引には､最初から問題が絶 えませんで した｡売買契6世紀のこと｡
か ら来ているようです｡それが､酉欧に初めて輸 入されたのは1約の履行を保証する会員業者制度はあ りませんで したし､先物取引の現物引渡

16
世紀半ばに トル コを訪れた旅行者が､チュー リップの美 しきに惹かれ ウィしの時の球根がはたして契約通 りの品種であるのかどうかは､花が喋 くまでわー ンへ持 ち帰 ったところ､たちまち評 伸 二な り､2､3年のうちに ドイツ､ベルからなかったからです｡こうした事態に対処するために､新たな法律が制定 さ

ギー､オランダへ伝わ りました｡ トルコか らオランダに初めて輸入されたのはれ､チュー リップ関係専門の公証 人制度が設定され

1
5
5
4
年です｡1
593
年にフランスのクルシウスがライデン大学でチュー リップの域 も指定されました.バブルが膨 らむにつれ

美 しい花の栽]
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に成功 して以来､その異国情調あふれる美 しい花は高い評価をていったわけです｡

受け､チュ‑ リ･
ソフ等帥?
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が王室や華族の間で名誉なこととされるようになった
180

また､取引が許される地制度の方 もそれな りに整備 されチュー リップ狂はこうして次第に準備 されていきました｡
181

鼻西部 忠 (にしべ まこと)
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MASARU NAGAI/amanai
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A
962年生まれ｡93年､
東京大学大学院経済学研究科
博士課程修了｡
現在､北海道大学経済学部助教授｡
著書r
市場億の系諸学｣
専門は進化経済学､地域通貨論｡｢
地域通貨を知ろう｣他｡

をグシャグシャにされて荘然 自失の靴屋に対 して､この栽培業者 は平然 とその理由を述べたのです｡実は 自分 も黒いチュー リップの球根 を 1つ持 っているので､その希少性を守 るためにその球根 を処分 して しまわなければな らなかった◆チューリップ狂の実態◆
ドイツでは3岬 戦争が続いていた 1
6
3〔年代の半ばになると､貴族だけでなの7ご､ と.何倍､いや何十倍の価格 で売れたにちがいないことを知 ったこの靴屋 はショックで死んで しまった ということです｡

く､市民､農民､職 人､ 7国 三
､従僕､召使､ さらに煙突掃除人や古着屋のおばさん といった一般 大衆 まで もが市場 に参加す るようにな り､投機熱は一気に高◆そして､その終わり◆

ま りま した｡｣ 振大衆の参加が′ヾ
ブルの条件であるとい うのは､今 も昔 も変わ

このお祭騒 ぎの ような投機熱が最 高潮に達 した とき､その終わ りもや って きりませ ん｡外国 人もこの投機 に加わ り､オランダに資金が流入 して きたため､

63
6年になって､一部の人々が売 りは じめたの をきっかけに､売 りが売ます｡1

日常品や土地､建物､馬 と馬車､その他のあ らゆる奪修品の価格 も次第に上昇りを呼ぶパニ ックが発生 しました｡価格はたちまち奈落の底へ落 ちてい くよう

してい きま した｡ こう して､物価の急速な上昇 が 起こったのです｡に暴落 し､屋敷や土地 を担保 に借金 をしていた人々､あるいは球根 を担保に借球根の価格 は際限な く値上 りし続 け､この相場 に人々が付いてい くために家屋敷 を担保に した借金で買いに回 り､それが相場 をさらに引 き上 げました｡ち

金 していi
I人々は､破産に追い込 まれ ました. こうして､ 当時､世界の商業的:中心地であったオランダの経済 は深刻な釘撃 を受けることとな りました｡

6
3
6
年には､球根 1個は､馬 と馬具 をすべて備えた 2頭立ての新品のなみに､1

興味深いのは､ このチュー リップ狂がオランダの経済的な繁栄期 に起 こって

馬車 1台 と交換 さ2･tるまでになっていました. 当時の馬付馬車 1台が､ どの程

652
年か ら英蘭戦争で海上権 と植民いるということです｡この後､オランダは1度の価値 を持 っていたかは定かではあ りませんが､現代の乗開車以上に高価な地 を争いましたが､結局､ イギ リス優勢の まま講和 しました｡オランダの軍事品物で あったことは間違いか ､で しょう｡ まさに/iブルの膨張です.

的覇権 と経済的繁栄の衰退が ここか ら始 まったのです｡19
2
9年のニ ュー ヨーク｢
バ イスロイ｣とい う球根 】
̲個 を手に入れ るためには､牡牛 4頭､豚 8頭､羊株式市場の大暴落 も第一次大戦で世 界最大の債権国になったアメ リカ経済の繁1
2頭､ ライ麦 4革､小安2車､ ワイン 2悼､ ビール 4樽､バ ター 2樽､チーズ
500キロ､家庭用品一式が必要で した｡一体､現在の貨幣価値でどの ぐらいにな

990
年の東京株式市場における大暴落 も､1955
栄の絶項期 に起 こっています.1

るか見 当が付 きませ ん｡ また､ある水夫が､船荷の中にあ り､たまね ぎだ と思

世界最大の債権国であった とい うの もアメ リカと同 じです｡

年か ら約 35
年続 いた 日本経済の長期的繁栄期の項点だ った といえるで しょう｡って間違 えて食べて しまった ｢
セ ンパー ･アウグス トゥス｣ とい う球根の値段

00
年後 に､｢夢 よ再 び｣ とばか りにヒ
オランダでは､ このチュー リップ狂の 1は､バ イスロイ種の約 2倍の現 金に加 え､馬付馬車 1台の値が付いた というか

ヤ シンス狂が起 こ りました｡チュー リップの球根 に続 く二番煎 じの投棟の対象ら驚 きです｡

としてなぜ ヒヤ シンスの球根が選ばれたのか定かではあ りませんが､この時オ

さらに､当時の熱狂ぶ J)を伝 えるこんなエ ピソー ドもあ ります.‑‑グ市にランダはすでに下 り坂 にあったため､バブルの大 きさも前回ほどではあ りませ

すむ靴屋 は自宅のチュー リップ同で､品種改良の苦労 を重ねた結果､ついに黒んで した｡ ヒヤ シンス狂では､前回のチュー リップ狂事件の記憶が まだ新 しく､いチュ‑ りt･/
プ を咲かせ ることに成功 しましたO この話 をどこかか ら聞 き付け

さまざまな警告が出されていました｡にもかかわ らず､同 じ投機熱が再発 した

た‑ー レム苗の栽培業者がこの靴屋 を訪れ､ この球根 を買い取 りたいと申 し出というのは､なんだか今回のI
Tバブルに似ていますOこれは､世 代が変わればました｡この靴屋は1.
50ギルダー という高い値で売 ることができたのですが､売人は同 じ過ちを繰 り返す という命題 を見事に証明 しています｡バブルが現在 もれてホクホク顔の靴尾の 目の前で､ この業者は､今買い取 ったばか りの球根 をな くならないのは､人間が昔 か らそれほど変わってお らず､人間が歴史か ら学

地面 に投 げつけ､踏み潰 して しまい ましたO子供の ように大切 に してきた球根

ぶ ことは難 しいか らなので しょう｡

182

183

と幼少であったため､オル レア ン俣 フ ィリップ 2世が摂政 につ きます｡ 当時の

7
世紀以来の長期不況下で､貨幣の不足 と物価の下落 にあえいでフランスは､14
世 による相次 ぐ侵略戦争‑ の出薯､ベルサ イユ宮殿
いま した｡ また､前ル イ1

0
億での放蕩三味､賄賂の横行で国庫 はすでに大 きく傾いてお り､財政赤字が 3
リーブルをも超 えていたのですo こうした苦境の中で､国家財政の建 て直 しを図[)たいフ ィリップ侯には､ ローの構想に耳 を傾 ける理 由が十分 にあった とい

第◎国 バブル伊曾保物語Ⅲ一ロー･システムの成功

えるで しょう｡
ローは､い くつかの論文 と覚書で､銀行券発行の有効性 を財務 当局者 に説 きました｡その甲斐あってか､1
71
6
年 5月､銀行券 を発行す る個人銀行 ｢ジェネ◆伊達男ジョン･ロー◆

ラル銀行｣設立の許可が与 えられま した.銀行の頭取 にはローが就任 し､彼のオランダに続 き､]SfH
音己の初めには､フランス とイギ ])スでバブルが発生 し

邸宅の 1階を店舗 としました.資本金は600万 リーブル､その25%が現金で､残ています. フラ ンスでは､スコッ トラン 円二t!
.
身の ジ ョン ･ロー という男が主人公で した. ジ ョン ･ローの埜み出 したバブルは､彼が考案 した金融 システムがある時期 まで うまく作動 した結果､発生 したのです｡

671
年 に､余
細丁囲i
の息子 と して生 まれ ま した｡ 当時の金細工師
ローは､1

りの 7
5
%が額面の 220/.にまで値下が りしていた国債で払い込 まれ ました.
ジェネラル銀行の銀行券は､銀貨‑の先換 を認め られてお り､交換比率は紙幣発行 日の相場 によって決め られていました｡ また､政府の経常支出や国債の引受のためにも用い られたことにより､信用度が増 し､広 く流通す るこ ととな

は､通貨の保管 ･貸付業務､今でいえば､銀行の ような業務 を行 っていました｡

0%かりました｡ ローは､この銀行券が広 く流通す るにともない､貸出金利 を3

ローは､若 くしてロン ドンに遊学 し､銀行や金融についての事柄 も勉強 しましら､ 6%へ､そ してさらに 4%へ と引 き下げ､民間の高利貸 しを締め出す こと

たo Lか し､彼は またプ レイボーイ､無堵頁の酒好 き､賭博師であ り､｢イ
邦垂男 ロに成功 します｡資本金 600万 リーブルの資本金 をもとに､その 1
0
倍の6
00
0
万 リー

ー｣ として知 られていま した.

ブルの貨幣が発行 されました｡ この銀行券には利 息が付 くだけでな く､ その信694
年のある事 件に よ リrrl
断 され ることにな りますO
ところが､ この遊学 は 1

5% も上用が極めて高 く受領 を拒否す る者がいないので､銀 との允換 レー トを1

ローはた くさんの愛 人を囲 っていましたが､ もう一人の伊達男 ウイル ソンの妹

回 るプ レミアムが付 くことにな りました｡ このため､束の間ではあった とはいが ローの愛 人をか らかったため､ ローがウ イルソンに決闘を申 し込み､剣で相え､フランス経済 は刺激 され活況 を呈 しました｡

手の順 を突 き刺 し投 して しまったのです｡ ローは逮捕 され有罪 となって刑務所
送 り､ しか しその後､脱獄 して大陸へ逃れ ました｡彼は国家財政 に興味 を示 し､ここまでが ローの成功物語ですo Lか し､ これは彼にまつわる話のほんの序の 口にす ぎません｡

アムステル ダムの金融街 を歩いては､金融制度の研究 を進め､1
7
0
5
年には 『
通
貨お よび商業の考察』 とい う小冊子 を刊行す るまでにな ります｡彼はそこで､貨幣の不足がス コッ トラン ドの不況 を‡削 ､ているか ら､土地 を担保に して通貨◆｢
ロー ･システム｣とは?◆ローに とって必要だったのは､銀行券発行の裏付けとなる現金収入源で した｡

量 を増やすべ きであ り､そ うすれば､肩口1を別激 し､国富の増大 に繋がるといといって も､この現金収入源は､実際に収入 を稼 ぎ出 していな くとも､人々がう見解 を述べて います. 二相 よ 後のケ インズの主張に似ています. しか し､

そう信 じていて くれ さえすればよいのです. そうすれば､破綻寸前の国家朗政

あまりに時代に先駆 けす ぎていたのか､スコッ トラン ドでは受け入れ られなかを再建す ることも夢ではあ りません｡ そ して､それを可能にす るためにローがったので､ 大陸のサ ボイ豪 に も進言 しましたが､やは り無駄で した｡その一方

考え出 した巧妙な方法 こそ､後に ｢ロー ･システム｣ と呼ばれることになったで､ブ リュッセル､ ウ ィー ン､ローマ を旅 して､賭博や投機で相 当の財産を築

当の ものなのです｡それは､国民 を欺 き､彼 らの持 っている現金を絞 り取 り､

きあげ ました｡

国家債務 を解消 しようという､いってみれば国家規模での詐欺行為 を完成 させる企 てであるといって もいいで しょう｡

150

◆ローの錬金術◆

具体的にはこうです｡莫大な利益 を生み出す (と考えられてし､る !)特権会

フランスでは､ル イ14世の死後､ル イ15
仲が王位 を継恭 しましたが､彼が5歳

社 を設立 し､そこが王立銀行が発行す る銀行券 を引 き受けて､これを国家 に貸151

■西部 忠 (にしべ まこと)

I
9
6
2

科

年生 まれ.
9
3年､東京大学大学院経済学研 究

し付け ます｡政佃 まこれ を財政支出や債務償還金 として使用 しますか ら､銀行
券力司珂,に汁仲 川 ます. さらに､こうして流通す る銀行券 を､この特権 全社の博士課程修 了o現在､北海道大学経済学部助教 授｡
専門は進化経済学､地域通貨論｡著杏r市場像の系諸 学J｢地域通貨 を知ろうJ他｡

株 を上場するこ とに よって暇服 して しまお うという二段構 えのスキームですo
確 かに､ この件椎会社の予想収益 を人々が信 じさえすれば､銀行券 と引 き替 えに同社の枠券を弄んで受 け取 るで しょう｡ただ し､ この株券の価格が上昇 している間は､ とい う留保条件か付 き.
ますが｡

たちまち ｢ルイジアナ会社 ｣ ブームに市場 は揺れ､株価は急輝 を続 けま した｡

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潤G
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こ有 していた植民地は ｢ル イジアナ｣ と呼ばれてお当時､フランスが寺

8月末には､当初販売価格の 10倍である5,
0
0
0リーブル にまで達 し､1
0月には

ソキ1 ̲
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脈 ､北は五大湖 までに達する広大 な領土 をり､ メキシコ湾 か ら西はロ･

8,
0
00リーブル まで跳ね上が りました.前年の安値で株 を買 っていれば､すでに

誇 っていました｡ 当時 の 刃湖 犬泥 はまった く悲惨 とい う他をい もので､北米の32倍になっていたのです｡ ところが､相場は休む どころか､ ます ます過熱 して

年 もたた
厳 しい 自然 と節熱病 ･
マ ラ リアなどの風土病 によ り､入植 者の多 くが 1

いったのです｡ さまざまな特権が イジ ド会社に与え られ る中で､株価 はほ とん

か ､うちに死んで しまった といい ます｡いつの時代 も｢酸大衆 は未知の世 界にど狂乱状態にな りました｡時期 を過 した投資家が ジェッ トコースターの ような

対 してバ ラ色の夢 を描 くものですが､ル イジアナには金､銀､エメラル ドなど

相場に飛び乗ろうと､30
万人以 上の人々がパ リに押 し寄せた といいます｡ キャ

貴金属や宝石が 大蒜 に埋 蔵 されていると信 じ込んで しまう人々は当時決 して少｢ンカンプア通 りでは､カフェ､ レス トラン､街路など､あ りとあ らゆ る場所 がな くなかったのです｡ 危険があるか らこそ､得 られ る利益 も莫大である｣といイン ド会社株の取引場 と化 し､誰彼構わず売買が行われ るといった有様で した｡

う､ もっ ともらしい イメー ジが欲深 い人々の心 をとらえることに見事 に成功 しローは､イン ド会社 を実際に稼働す るために､フランス人を ミシシッピーへたわけです｡

移住 させ る計画 をいちお う考えてはいたようです｡ しか し､当時､ フランスか◆｢ルイジアナ会社｣の株狂乱◆
ローの考えは､ このルイジアナに埋蔵 されているにちがいない金鉱の探査やらミシシッピー‑移住す るのは､おそ らく今火星 に移住す るぐらい困難 と危険が伴 うもの と考えられていたといって もいいで しょう｡応募 して くるのは犯罪者や売春婦ばか りで した｡ こんな植民計画が成功するわけがあ りませんo

採掘 を目的 とす る ｢ル イジアナ全社｣ を設立 し､ この株式 を上場 しようとい う71
9年の末頃に天井 を付けま した｡この時の株価
イン ド会社の株は､結局､1ものです｡本当に余が発見され るか どうかが問題ではあ りません｡投資家がそはなん と20,
0
00リーブル というか ら驚 きですo当初 5
0
0リーフ+
J
レで売 り出されたれを信 じて､発行株式 を買って くれ るか どうかだけが問題です｡政府はこの会

0倍 にまで膨 らんでいたのです0
株が､わずか 3年 もたたないうちに4

社設 立を認め､同社がル イジアナ領土 を25年間賃惜 し､独 自の軍隊を創設す るローが編み出 した国家債務の返済方法 はまん まとうま く行 きま した｡政府 は特権 を与 えたのです｡早速､ル イジアナ会社は､6000人のフランス人 と1000
人%の国債 を発行す ると同時 に､その国債でイン ド会社の新規発行株 の払
年利 3の奴隷 を入植 させ るこ とを決め ました｡

い込みがで きると宣言 しました｡株価が上昇 していれば､ この国債の保有者 はル イジアナ会社は､ 当時普及 してLL‑
たタバ コの栽培 と販売の独占権 を取得 し､さらに､東 イン ドや Fll
同関連の企業 を次 々と買収 しましたOそ して､社名 も｢イ

自ら進んで株 と交換す るにちかいあ りません｡ こうして､国の借金はいつ しか単なる紙切れになる運命の株券にうまく化 けて くれたのです｡

ン ド会社｣ と変更 して､フランスの外国貿易を独 占 していきましたo また､こルイジアナ会社の株の売却代金 も､ルイジアナ開発のためではな く､専 ら政の イン ド会社は貨幣鋳 造権 も獲得 したため､瞬 く間に世界最大級の企業 となっ府の負債の返済 に充て られ ま した｡王立銀行の銀行券は政府に対 して貸 し付 けたわけです｡

られ 政府 はそれを経常支出や国債準清 に使ったのです｡ 人々の手 に渡 った銀

00リーブルで20
万株売 り出されたイン ド会社の株は､人々の疑しか し､1棟5

行券は､ さらにルイジアナ会社の株式の購入に振 り向け られ ました.その売 り

念か ら1
71
8
年の某れには半値 まで下げていま した｡そこで､翌年､王立銀行は

上げは､ さらに政府に貸 し付けられます｡ こうして､銀行券の膨大 な発行 とそ銀 行券を 3割増刷 しま した｡その一方で､ イン ド会社について､新たな買収､の還流 を通 じて生 じた信用膨張は､あたか.
b風船の ように膨 らみなが ら､ 人々

輝か しい事業展望 といった投資家の気を惹 くようなニュースが次々に流 され まの持 っていた現金をバブル化 した株券に置 き換えて しまったのです｡

撒 悦権 をも獲得す ることとなっしたO実際､ 8円にイン ド会社は 9年間の国手

このロー ･システムがいかに崩壊 したか.それは次回お話 ししましょう.

たのです｡
152

153

するという惨事 も起 こったほどです｡
結局､1
7
2
0
年 6月1
7日､王立銀行券の先換が停止 されたため､株は転げ落ちるように大暴落 し､他の多 くの商品の価値が崩壊することにな りました｡その結果､経済活動は金酎ヒし､恐慌が発生 したのです｡
フランス財務総監にまでの し上が り栄華を究めたロー も､いまや万人か ら呪われ､怒 りの的 とな りました.身の危険を感 じたローは､ついにオランダへ亡命するしかなかったのです｡イギ リスに 4年住み､その後､イタ リアのヴェネ

第◎回 バブル伊曾保物語 IV
一口一･
システムの終窯とサウス･シ一･
バブル事件‑

ツィアへ渡 り､そこで一人寂 しく､誰に も顧み られない余生 を送ったとい うことです｡
このロー ･システムの崩壊のせいで､フランス人は銀行 をその後長い間､信じな くなって しまったといいます｡◆ロー･システムの終蕎◆◆サウス･
シ一･
八プルの夢◆

さて､前fTql
か らの続 きです｡ ロー ･システムが作 りだ したバブルはいかに しフランスでロー ･システムがうまく行 くかに見えた頃､イギ リスで もそれをて崩壊 したので しょうか｡

真似 して国家の債務 を奇跡的に返済 しようという計画が練 られていました｡当

ロー .システムによるイン ド会社株の高騰がいつまで も続 くはずがあ りません. イン ド会社に対す る人々の信用が崩壊すれはこのロー ･システム も終 りを迎える運命にあったのです｡

時のイギリスはフランスとの長期にわたる戦争のために巨額の借金 を抱 えていました｡国が債務返済に苦 しんでいるのは､先ほど見たフランス政府 と同 じですが､イギリスではこの債務をジェン トリーや貴族 といった地主階級が強 く嫌

1720
年にその時 がや ってきました｡どの場合 も､バブルの崩壊は､機が熟すっていたという点で違います｡ というの も､政府の借金は自分 らが所有する土

れば､ほんの些細な事 をきっかけに して始 まるものです｡その年の 1月､コン地を担保 として借入れ られたものであると考えられていたか らです.政府債務

デ王子 とコンテ イ王子はイン ド会社の株 を売却 して換金 しました｡ 3台の馬車の中でも特に99
年間 という超長期の年金公債は､所有者の同意な しに完済できが金貨を積んで行った.
といいますか ら､相当の額だったにちがいありませんO

ない仕組みだったので､政府 を悩 ませていました｡そこで一計 を案 じたのです｡

この噂 を耳に して恐れを7jt:した投資家たちは我 も我 もと株の売却に走 りました.

大蔵大臣を中心 とする財務担当者は､当時､｢
サウス･
シー (
南海)
｣と呼ばれ

これに対 して､ リーブル紙幣が さらに増刷 されましたが､金への先換を要求ていたか )ブ海諸島､スペイン領中南米､太平洋諸島との貿易独 占権 を持つ会

す る人々が 僧えるにつれ､その価値は下落 して行 きました｡また､500リーブル

社設立を構想 していました｡この ｢
サウス ･シー ･カンパニー (南涯会社 )｣は以上の金銀の所有を禁止 し､
1
0
0リーブルを越 える支払いは紙幣によるべ きとい

悲惨な運命をたどり､後に ｢サウス ･シー ･バブル ･カンパニー (南海泡沫会う命令 も出され ましたが､これは逆効果で､信用危機 をかえって広げただけで礼)｣と呼ばれることにな ります.そ して､‑
ここか ら ｢バフ‑)i,｣という言葉が生した｡いわば棒や紙幣にはもはやなん らの価値 もないことを宣言 して しまった

まれたわけです｡ さて､元祖バブルの細末は如何なるもので しょうか0

ような ものだか らです.あちこちに金銀のブラックマーケットが立ち､換金を

1
7
1
1
年､関連立法が制定され 南海会社は設立されました｡南海会社は､政000
万ポン ドを引き継 ぐ代 りに､政府か ら南海の貿易独占権 と年々の補
府債務 1求める人々の列が以前 に もまして長 くな りましたO
失墜 したイン ド全社の信間をなんとか回復 しようと､一芝居打たれたこともあ りますOあるFl
パ リでづC.
星の浮浪者が雇われ､今からルイジアナへ金を採掘
Lにい くかの ようにシャベル)
1
寸 に町の大通 りを行進させ ました｡これは､一助金を得 ることにな りました｡

1
7
1
9
年には､さらに政府か ら各種の追加補助金 と利権 を与えられ 政府の残債を引き取 るという条件で､新株の発行許可を申請 しました｡

時的には功 を奏 しました. しか し､何週間 もして､彼 らが元の浮浪者に戻って

1
7
2
0
年 2月 2日､新株式発行案が下院を通過すると株価は129
ポン ドか ら160

いるのが 目撃 されました｡ しか も､金がまった く届いていません｡このことを

ポン ド‑ と急騰 します.これが上院を通過すると､3
90
ポン ドまで一気に跳ね上知って､ 人々の不安は一気に広が ります.王立銀行には､銀行券を金貨‑交換

が りました.4月には､役員会で10パーセン トの配当が決議 されたため､株価するよう求め る人々が綬到 しました.いわゆる取 J)付け騒 ぎの発生です.このは400
ポン ドを超 えました｡あっという間に､株価は 3倍以上 にもなって しまっ

年の 7馴 二は､17
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‑
5
0
0
0人U
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の群衆が王立銀行の前に押 し寄せ､1
6
人が圧死

たのです｡

1
50

1
51

さらに 5月には､一般大衆 を対象 とする初の公募が発表 されました｡ここには､例 の年金公債 をうまく引 き寄せ る次の ような毘が仕掛けられたのです｡募専 門は進化経 済学､地域通貨論｡著審｢市場億の系譜学/地域通貨 を知ろうj他｡

集期間の最初の一週間に年金公債 を持 ち込んだ者に対 しては､
一株 3
7
5ポンドで

9
5
ポン
割 り当てられるというのがそれです｡市場価格は､公募開始 5日目まで4
ドに吊 り上げられてお り､公募の メリットは大 きくふ くjt上がっていました.
そのため､残存 していた年金公債の半数Lリ｣二が株式 と交換 されたのです.

直接の理由を言い当てることはできません｡いずれにせ よ､相場は天井をつけ

5
0
ポンド､6月に890
こうした投機的な株価上昇はなお も続 きました｡5月に57
5
ポン ド､11
月1
3
5
た後一旦下が り始めると､
つ るべ落 としのようで した.9月1

ポン ド､夏には 1
0
0
0ポン ド寸前に まで達 しました｡人々がこれに次々と参加

ポン ド､12
月1
2
4
ボン ト‑‑｡人々の信碩感 を回復するため､同社役員会は 8月し､短期間の うちに大 きな富 を築いた成金 も続出 しました｡
この当時､｢バ ブル｣という言葉は､株価が実質的な資産価格 よりも異常に高くなっている相場の状況を表す ものではあ りませんで した｡アメ リカ大陸西岸
や南米 といった地域の大部分では､スペインが領土 と貿易に対する独占権 を主に次年度以降 10
年間 5割配当を実施すると発表 しましたが､もはや相場に何の効 き目もあ りませんで した｡株価は乱高下 しながら急落 し､結局､1
4
0ポン ドで安定 しました｡これは高値の約 7分の 1の水準です｡

張 していました｡ したがって､イギ リス政府が南海貿易の独占をこの会社に許◆バブルと天才◆

可 したに して も､貿易独占の見通 しは極めで怪しいもので しかなかったのです｡

この相場に手を出 した者の中に､万有引力の法則 を発見 した有名な物理学者

イギ リスの同族を掲げて海をわたる貿易船が､スペイン艦隊により撃沈 されであるアイザ ック ･ニュー トンも含 まれています｡彼は晩年､造幣局長官や王海の藻 くず として消えて しまいかねか ､
わけですか ら｡ こうした南海会社あい立協会会長などの要職 を務めましたが､サウス ･シー ･バブルに遭遇 して しま

い加減な事業内容 もさることなが ら､これを模倣 し便乗利益を上げようと､そったのです｡最初 7000
ポン ド投資 して倍になったところで売却 して利益 を上 げれこそ実体のない ｢
泡の ような｣会社が次か ら次‑ と設立 されました｡こうしたのに､その後､高値づかみをして結局 2万ポン ドも損 しています｡ この金額

た正体の定かでか ‑､いかがわ しい会社のことを ｢
バブル ･カンパニー (泡沫

は今の 1億円以上に相当するといいますから､彼 も相 当痛手を被ったので しょ会社)｣ と呼んでいたのです｡

う｡｢
物体の運動を測定できて も､人間の狂気を予想す ることはで きない｣と語その事業内容は､ほとんど冗談 としかいえないものが多かったのです｡笑 えったといい.
ますが､ここには自省 も込め られているので しょう｡バブル相場のるところでは､｢永久運動が可能な車輪の製造｣､｢
水銀を純銀に換える事業｣､｢
英

渦の中に飲み込まれて しまう時､彼のような天才です らどれほど恩かな行動に最高の利益
国中どこ‑で も拍張サービスをす る葬儀会社｣など.極めつけは ｢出て しまうものかと考えさせ られます｡ しば しばこのエ ピソー ドが引合いに出が期待 される事業だが､その内零については後 日まで発表を控える｣ というもされるので､彼にとっては気の毒な話ですカ㌔

0
0ポン ド､ 2%頭金支払､年 100%配当保証Jという条件が付いたので､｢1抹1

経済学者の中で相場で財をな したというものはそう多 くあ りません019世紀

この会社の株には､ 1円あた り1
0
0
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抹i
)
の購入申込があったといいます.こう初めのイギリスの経済学者であるリカー ドは､経済学者になる前に証券業者 といった詐欺 まがいの名目的な会社にも人々は大金を投 じたため､実際､株価 もして､あるいは株の相場師 として､一時は､あのロスチャイル ド家 と張 り合 う

あるところまで上昇 しました｡

ほど活躍 していました｡ リカー ドが事業をやめ経済学者になっていなかった ら､

1
72
0
年 6月､つい.
にこれ らの泡沫会社の設立を禁止する最初の ｢
バブル法｣

もしか したら､現代国際金融の一大勢力になっていたか もしれません0が制定 されました｡ ところが､こうした法律が議会を通過 したのは､必ず しもまた､今世紀のケインズも､第一次大戦後､相場の失敗で破 産寸前の窮地 に無知でだ まされやすい人々をこうした悪徳商法か ら保護するためではなかった

立たされましたが､死ぬ までに投機 により‑財をな していました｡ しか し､ このです.南i
総 社に多種を投 じていた議員たちが､ただ自らの利益を守 りたい

れ らは例外 といった方がよく､本当は相場に手を出 して痛い目を見た学者の数がためで した｡ こうした泡沫会社が続 々と/=
1‑:まれて くると､南海会社‑投資すの方が多いはずです｡こちらの方は大損 して も人には話さないはずだか ら､歴るものが少な くな り､枠価が備上が りしな くなって しまうか らです｡
ご多分にもれず､ここで もこのバフ◆
ル相場は一気に崩壊 します｡その原因が､史に残っているものは当然少ないからです｡物価問題の研究者 として名高い20
世紀アメ リカの経済学者フィッシャーが､192
9
年の大恐慌の時､株式相場で破インサイダー情報 を掴んでいた投資家や目先の きく人々が売 り始めたからか､

産 しかか り､大学より借金 したのは有名な話です｡天才であろうとなかろうと､あるいは､バ ブル法の効果カサ円場にマ イナ スに働き始めたからなのかはわか り

人はバブルからそう簡単に逃れ られないようです｡

ません｡何か小 さなきっかけさえあれば､バブルは崩壊するのですか ら､その
152

1
53

◆太陽黒点説◆
ここで､この ような観念の 自己実現の もう一つの例 として ｢
太陽黒点説｣ についてお話 ししましょうO
限界効用理論の提唱者の一 人であるイギ リスの経済学者 ジェヴ ォンズは､その晩年の 1875
年か ら8
2
年に科学雑誌 『
ネイチャー』 に何回か投稿 してい ますo

第〇 回｢
仮想現実｣としてのバブル

そこで彼は､太陽黒点数の増減 と農業生産物価格の騰落に相関関係があることを統計データによって示 し､10‑11年の周期で増減する太陽黒点数は､景気循
環 に影響 を与えているという理論 を唱えました｡太陽黒点数は太陽の幅射活動の活発 さを表 しますが､それが多い時には地球上‑降 り注 ぐ放射エネルギーが増大 し､気温上昇などの気象変動か ら農業生産性が上昇することで穀物価格が下落す るといった因果関係があると主張 したわけです｡ これは､学会か らは荒◆観念の自己実現◆

唐無稽な学説であるとみなされました｡ しか し､一見するとオカル ト的なこの一体なぜ バブルは牛 じるので しょうか｡ まずはっきりしているのは､貨幣が説 も､すでにのべた観念の 自己実現 を考慮に入れて､次の ように再解釈す るな

なければ､北米ネイテ ィブ ･アメ リカンのポ トラッチの ような熱狂的な噌与 とらば､ もっともらしい ものにな ります｡

大量破壊 はあるに して も､おそ らく､いままで見て きたバブルの物語のような

太陽黒点数 と穀物佃格 に因果関係があるかどうか とは別に して､多 くの人々だろうということですO貨幣は､言葉‑EE
T
単位の大規模封 相可現象は起 きか ､が ｢
太陽黒点が増えると､農業の生産性が上が り穀物価格が下が る｣ とい う法'
Uと経済的 コミュニケー ションを行 うために欠 くことの ように､ 人目Tf
Jが他の 人11

則 を信 じるとすればどうなるで しょうか.太陽黒点が唱えれば､穀物価格が下がで きない媒休で したO貨幣が封 十川 ざ市場 も存在 しません｡だか ら､貨幣をがるだろうという予想に基づいて､生産者が売 り急 ぎ､消費者が買い手控 える

市場経済 社会か ら取 J
Hこるこ とは きわめて閣靴なのです.貨幣によってあらゆ(
卸売業者が仕入れを手控 える)結果､穀物欄格は実際に下落するはずです｡ こ

るモノやサー ビスが 市 場で売買 され､人間の心哩や欲望が変わ らない以上､バ

うして､太陽黒点説が主張す る命題の真偽はどうであろうと､それについての

ブルの問題 は常に付いて回 るで しょう｡

人々の信念によってその法則は自己実現 され 現実に､太陽黒点の増減 に応 じ

では､バブル とはいったい何なので しょうかO｢裸の王様｣における観念の自己実現 という講 を思い出 してみ ましょうO壬枠は何 i)
者てい ｢ない｣のに､回て景気循環が 昼こって しまうというわけですo 太陽黒点説は一つの極端 な封 列として､社会現象における観念の 自己実現 をものの見事に示 しているといえるりの人々そ して 自分す ら1
'
I
‑
:
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服 を着ていると信 じる (ふ リをす る)ことによで しょう｡そ して､同 じような現象が､貨幣やバブルなどさまざまな形で起 こって‑っているのです｡

みんなが信 じているか らそれに同調 して盲目的に信 じる (慣習)か､

そう信 じるふ りをす ることが r
吊 )に とって利益であると期待する (予想)かは別に して‑

あたか 3
‑
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i
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際にそれが ｢ある｣かの ような現実がで きあが りまし◆幻想と現実◆た｡ そうした現実が さらに人々の信念を維持 し強化 します｡これ と同 じく貨幣

この ように考えて くると､文化や政治などに比べてずっとリアルだ と思 われも､人々が､それが使^われ続けてきたという慣習に従い､ また､それが使われている経済の世界においてす ら､幻想 ･観念 と現実 ･実在の間に明確 な線 を引続けるだろうという 予想 を抱 くことによって､すなわち､ 人々が貨幣を信碩す

くことが困難であることがわが )ます｡む しろ両者は分離す ることがで きないることによって､受領 され続けます｡ そ して､貨幣が実際に流通するという事というべ きです｡株価や為替相場について､生産性､企業JJ
通 ､利子率な ど経

実を通 じて､今度は人々の信念が実現 され ます｡信念 と貨幣は､相互 に他を支済の基礎的諸条件 (ファンダメンタルズ)か ら理論的に計算 され るイ
耐各は ｢フえることで自らを実現 し､ ともに経済的な ｢仮想現実｣を構成 しているといって もいいで しょうO逆にいえば､信念 と貨幣は､ どちらか一方が崩れれば､他ァンダメンタル ズ価格｣ といわれます.バブル とは､市場の需給条件や投機の動向によって決定される市場価格がファンダメンタルズ価格 を超過す る部分 と方も,崩れ る運命にあるのです｡

して定義されることがあると前に説明 しました｡ そうした考 えでは､ フアンダ

150

151

やM,
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amanaimages
専 門 は進 化 経 済学 ､地 境 通 貨 論｡著 書 r市 場億 の 系 言
普学.
Jr地域 通 貨 を知 ろうJ他｡

ローが発行 した王立銀行券で したO イン ド会社株が暴落 し口一 ･システムが 崩壊 した 17
2
0
年 に､物価 は 2倍以上に跳 ね上 が りま した｡‑ イパ ーイ ンフ レー シ
ョンは､特 に戦争や革命 に よ リ社会や政 治が不安定 にな ると発生す るこ とが 多
い といえるで しょう｡ アメ リカの独立戦 争時の大陸紙幣､ フラ ンス革命時 の ア
メンタル ズ価借が ｢現 実｣であ り､バブル は ｢幻想｣であ るとい うこ とになる

シニア紙幣､第一次大戦後の ドイツの レンテ ン ･マル ク､ ソ連 崩壊 後の ロシア

uよで しょうO碓 か に､バ フー
ルが ほ じけ飛び消 えて しまった時点か ら振 り返iのルーフ､
ル な どがそ うです し､ 内戦時のユー ゴスラビアで も月平均 千数百パー

バフ+ル とは幻 想 で あ るように思 えます｡ しか し､ではファンダメンタル ズ価格

セ ン トも物価が上昇 しま した｡

が確固 た る現実 なのか とい うと､そ うで もあ りませ ん｡ なぜ な ら､フ ァンダメ‑ イパー インフ レー シ ョンが起 きると､貨幣 も市場 も消滅 して物 々交換 の世

j･;
際 に成立す るこ とが まれであるとい うだけでな く､そンタル ズ価 格が市場 で r

界が生の姿で現 れ るので しょうか｡私の考 えでは､そ うはな りませ ん0 ‑ イパ

もそ もフ ァンダメ ンタル ズ と呼ばれ る企業収 益や利子率の計算 を可能 にす るとーイ ンフ レー シ ョンに よ I
上 あ る国家貨幣が 周落 した と して も､ その時 必 ず別ころの貨幣がす で に仮想現零であ るか らです｡の貨幣が現れ るはずです.取 って代 わ るのは､ タバ コや穀物の ような現物 貨幣

川 に1
9
8
3
年の 水準 まで低下 しま した｡これ をマ クロ的
日経 平均 株 価は畔 隼1か､貴金属 か､金貨の ような正貨か､国際通貨であるポン ドや ドルか､ はた ま0‑
牛足 らずの間の｣二昇 分 は幻想だ った といえるか もしれ ま
この 2た､地域通貨や企業通貨か はわか りませ んが､貨幣や市場 が消減 す る とい うこに見 るな らはせ ん｡ しか し､株 式投 資 に失敗 して資産 を減 ら した り､中には､破産 して人生とはないで しょう｡ もし世界 に貨幣がただ‑種類 しかな く､それが‑ イパ ー イ

が狂 って しまった 人 い ､ます し､大 もうけを して優雅 な生活 を してい る人 もいンフ レー シ ョンに襲 われれば､貨幣が消 えるとい う事態 は ｢論理的｣ に は考 えます｡ ミクロ的 に見れば､バブルの 崩壊 は､全員の資産 を平等 に減 らしたわけ

られそ うです. い まグローバ T)ゼ‑ シ ョンを通 じて ドルが 世界通貨 と しての覇ではないので あ って､ 人々の間に所 得の不均等 な再 分配 を もた らしたこ とは紛権 を強めてい るので､ ドル にその ようなことが 起きれば､資本主 養市場経 済 はれ もない事 実 なの です｡ しか し､すべての基礎 であ るはずの貨幣 自身が幻想で崩壊 す ると予想す る人 もい ます｡しか し､当面 は ドルだ けではな くユー ロや 円･

あ ると同時 に現 実で あ る,Jit･らば､バブルが幻想 と現実の両側面 を持つ として も､元が存在 してい ますか ら､国際通貨の多極性 は失 われないで しょう. また､ い決 して不思議 なこ とで はあ りませ ん｡

ま数 多 くの企業通貨や地域通 貨が リアル空間で､ あ るいはサ イバ ー空間上 で生
まれつつあ り､今後 もさまざまな貨幣が生 まれ､進化 してい くはずです｡ とす◆ハイパーインフレーション◆

れば､百歩譲 って､ いつか 世界銀行 によるグ ローバ ル通 貨が発行 され る時が く

ここで は､ 貨幣 の仮想現実性 は どの ように して現れ るのかについて考 えましると仮定す るにせ よ､ この ような貨幣の 多種 多様性 は残 るのではないで しょう

仮想現実｣が何 らかの理 由で壊ょう｡ 観 念の 自己実現 が形成す る貨幣 とい う ｢か｡ ホモ ･サ ピエ ンスが生物 界の ｢頂点｣ に立 った後 も､生物種の 多様性 が維

れ るな らば､ 人々はその貨幣 を疑い､それ を受 け取 らな くなるで しょう｡ その持 されてお り､ そJ
jtが きわめて重要 な役割 を果 た してい るようにa

時､月 1
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J:
)
Jlに し 上る敵しい イン7 レー シ ョン､す なわちハ イパー インフ レ‑イパー インフ レは､貨幣がある種の仮想現 実であ るこ とをわれわれ に教 えー シ ョンが 起き､ 貨幣 価(
17iが累積的 にiIAi
暮しますo紙幣 はその時紙 くずになって くれ ます｡ しか し､ それ に よ り､私 たちは夢か ら覚めて うつつに戻 るのではて しまうで しょう｡

な く､一つの夢 うつつか ら別の夢 うつつ に移行す るにす ぎか ､のです.バ ブル‑ イパ ーイ ンフ レー シ ョンは近代に登場 した紙幣 に取 りつ いた病気 とで もい
うべ き ものです｡最 初に‑ イパーインフ レー シ ョンに見舞われたのは､ジ ョン･152i)またある種の仮想現実ですが､ た とえそれがほ じけて も､私 たちは繰 り返 し
別の仮想現実の中にいるこ とを知 るべ きで しょう｡
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… 軒蓑 ',''t小話

Boo m in ! 景気机 ､いg

宙年､7‑Lはいろいろあるガ､講か考えても今世界中で注目を集めているのは､中国である｡とくに上海の勢いにはE
jを見張るも.
のガある｡先週上海を再訪した｡再訪というと何かのhJびりした懸じガあるか､まるで未来都市のような景観と明るいネオンに献ゐ込
まれてしまいそうであった｡(
高速道指の裏側に紫のネオンをつけているのは世界広Lと言えとも､ここぐらいであろう)2
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年4
月
にはリニアモーターカーか運行開始というO中EE)に行ったのは 7年前ガ初めてでそのときは北京､ハルビン､大連であった｡一昨年､初めてAPEC直後の上鳳 こ行った.この1
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年､すべてか濃縮されて進/
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でいる｡E
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本で徐々に普及してきたものガ2､3年で‑気に入ってきている｡隣のホテルのロビーに新製呂としてプラズマテレビと電子レンジガ
同時に一段高い所にディスプレイされていた｡なんだか奇妙｡
この凄まじい変化の中で変わってないのガ､店員の寄さとサ‑ビスの悪さ.これは 7年前と変わってない｡従業員が多いのは､それで雇用を創出しているのだからいいのだと中国政府のような言葉ガよぎる｡それにしても多い｡邪魔なくらいである｡では接客がいいかというと自分たちだけでへらへら隣っていて､害には愛想ガ悪い｡
バイキングスタイルの朝会中に一皿､食べ終わってフォークを置こうと思った瞬間に享ガ出てお皿を下げる｡せっかち/J
a私でさえも､｢もう1分待ってくれない?｣と思う.
タイミングか悪すぎる｡使うつもりでちょっと置いたきれいな皿をもう下げようとしている｡一方､コ‑ヒーのお替りを頼むとこんとはカ､
ソプごと､輿に持っていってそれに入れてまた持ってくる｡これを丁寧というのか｡
友達ガ上海の崇ホテルの総支配人をしていることがわかり､一晩､人気スポットの店に連れていってもらった｡日本の雑誌にも紹介されている場所でなかなかすてきだ｡カ
ウンターに座って前にすらっと並J
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だクラスを見る｡洗っているガ磨いてない.カクテルを頼むO十分シェープしない｡カクテルか私に差し出される.揺れて少しクラスの持' つ手のところにこぼnる｡拭かない｡謝らない｡総支配人の友いわく ｢
職業病みたいでこんなときに悪いけどさ､この店はマネージャーの問題だね｣と.中E
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でサービスを教えるのは ｢骨だ｣そうだ｡
ちなみに､一流ホテルでは従業員ガ英語と日本語を両方話す｡上海の英語学校と日本語学校も7‑Lである｡暇ガ目の前にあるからだ'.ちようとそのE
jの上海の新聞に大学
9パーセントで､まだまだあると書いてあった｡
新卒の就職率は8昏
どう考えても､この街は資本主義としか思えない｡むしろ､未だに ｢
同じように｣とこだわっているどこかの国のほうガ､よほど社会主義である｡20
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年のスリンピップと
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年の万博を前に､どこまで伸びるか脅威である｡それまでにお願いだから､接客を何とかしてほしい｡
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第◎固 スペキュレーション‑ 投機と考察としての｢
バブル伊曾保物語｣で見たさまざまな事例でバブルが生 じたのは､チュー リ
ップの ようにある程度の種類 と量があって転売が可能な希少財か､株式な どの有価証券で した｡前者に相 当す るもの としては､このほかに上地､絵画､骨董品があげ られるで しょう｡後者には､転換社債や ワラン ト債､そ して､近年 では､外国為替や金利の先物､オプ シ ョン､スワップ といったデ リバテ ィブ (金
融派生商品)も含 まれ ます｡ これ らの商品がいわゆる=スペ キュレーシ ョン (投機)"に関わる ものであることは一 目瞭然です｡◆バブルと投機◆
では､投資 と投機の違いは何で しょうか｡ これ らを区別す るのは靴 しいですが､一応次の ように言えるで しょう｡投資 とは､モノやサー ビス (流通や 情報に関わ るもの も含む)の生産か ら生 じる長期的 ･経常的な利潤や所得 を期待 して行われる企業的行為であ り､投機 とは､市場価格の変動 を利用す ることに より転売か ら売買差益 (
特 に短期的な)を獲得 しようとす る商業的行為であ る､とO どちらも必要資令を金融機関か ら借入れた l
上 資本市場で調達す るこ とにより行 うことができますが､その 目的や対象期間が異な ります｡バブルは､投資ではな く投機 によって生 じる現象だ といえるで しょう｡
フ リー ドマ ンの ように､投機 こそ価格の 自動調整作用､つ まり｢
見えざる手｣の働きを高め るものであるか ら､社会に とって極めて有用な経済活動なのだ と主張す る経済学者 い ､ます｡投機が ｢安 く買って高 く売 る｣ ことであるとすれば､それは､市場価格が理論的な均衡値 よ り低い ときにはそれを引 き上げ､高三㌢＼と引 き戻すに違 いいときには引 き下げる結果､市場価格を速やかに均衡価f
か 一､ とい うのかその理由です｡かつてフ リー ドマ ンは､ポン ドの為替投機 で一儲けで きそうな状況がや って きた時､必要資金の借入を申込みに行 きま したO
ところが､銀行で ｢そ摘 まジェン トルマ ンのす ることではあ りませんか ら｣ と丁重に断 られて腹を立てたといいます｡｢
社会に貢献す る良 き行為 を埋催 しないとは何事か｣ というわけです｡ この話には､これを聞いた彼の先生か ら彼は 自181

分の弟子であるといってほな らか ､と言われたという落ちが付いています｡ とな評価 を予想す ること､いわば､仲間を出 し抜 き､群衆の裏 をか き､人にパパ

もあiL 投機は常に需要 と供給のギャ･
ソプ を解消 して価格 を安定化 させ るといをつかませ ることだ と定義 した上 で､それを次の ような ｢
美人投票｣に愉 えてえるので しょうか｡

います｡

投機家 とは､仲居が 勺循肺 よ り商 いか低いかに関係な く､それが 仔来高 くな

美人投票 とは､新聞に掲載 された100人の写真か ら読者が美 人だ と思 う人を遥ると予想 され るか 〕ば､ まちがいな く買 うとい うような人々です.その ようにんで投票 し､最 も多 く得票 した平均的な ｢美人｣ に投票 した人々に賞金が与 え

予想す る投機家が市場の大勢 を占めている限 り､あの観念の 自己実現の論理がられるとい うものです｡賞金 を得 るためには､ 自分の好みに基づ いて投票 して†憧力して､価格は実際に上 1
7･します｡強気相場のためのいろいろな理屈が考えも､美のイデアに基づいて投票 して も､意味がないことはす ぐにわかるで しょられ､ さまざまな価格の分析手法が駆 使され ます｡ また､相場 を引 っ張 る先導う｡人々を出 し抜 くためには､人々が平均的に好む美人 とは何か を予想 しなけ

ともしば しばです｡価格の上昇 は一本調子
者が現れ､他の投堆朱が追 随す るこ.

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ればな りませんが､他の人 も同 じように考えるで しょうか ら､人々の予想 を予ではな く､いろいろな棚 ;
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るたびに､ 時 に敵 しく時に緩やかに噺 客を繰 り

想 しなければな らな くなるか らです｡しか も､さらに先 を読 もうとすれば､人々冊缶カリ･:
許 して くれは返 しますが､ある程度†の予想の予想 を予想 しなければな らず､ この予想の高次化 はどこまで行 って も当然､一部の投機家は ｢
そろそろヤバ イ｣ と弱気にな り売 り始め るで しょう｡ しか し､それ以外の多 くの投機家が一群 となって買い進んでいけはこの強 気相場は新市 され ます｡ この場合､価格は均衡値に収束す るのではな く､そこか らどんどん酢 して上昇 していきます｡ この ように乗酢 が増 幅 されてい く正のフ ィー ドバ ック過程 は､何 らかの原

きりがあ りません｡重要なことは､ この投票で決 まる ｢美人｣ とは､ 自分の審美眼にかなう女性で も､現代的美人の基準に一致す る女性で もな く､単に最 も多 く得票 した ｢
人気の高い｣女性であるにす ぎないとい うことです｡ したが って､群集心理 を群衆 よりもよりよ く予測す ることが成功の鍵 とな ります｡ この因で人々が一斉に弱気に転 じか ､
限 り続 いてい くのです.ブームがバース ト(
破ような状態では､人々の予想は確 固たる基準 を持 ちえず､お互 いに相手の投票裂)へ と反転す るとき､バフー
ルがほ じけます. これこそ､観念の 自己実現の論を予想 して投票す るため､その結果 は極めて移ろいやすい ものにな ります｡ そ理の崩壊 に他な りません｡

して､インカムゲイン (配当や利子) よりもキャピタルゲイン (売買差益) をヘ ッジフ ァン ドの姉 として有 1‑
I,なジ ョージ･ソロス も､ この ような現象 を｢相
互 作用性｣とい う槻念で説明 しています｡｢
和音作鞘 堂｣とは､将来の予想に基追求 し､市場 における人気に一喜一憂す る素人投機家が多数 を占め るようになれば､金融市場は､ ちょうどこの美人投票の ように不安定になるのです｡

づ く現在の決 定 とそれが 則 り出す将来の事象が互 いに影響 しあうことを意味 し

930
年代のケインズは､イギ 1)スよりアメ リカにその よ『
一般理論』を書いた 1

ますo この相,亙作珊 判 こよって予想が 自らをます ます強めてい く傾向にあるとうな傾向が顕著であると考えました｡ペ ンションファン ドやヘ ッジファン ドがきには､金融市場 は革騰 または暴落へ向か うので､決 して均衡‑J収束 しませんD

短軸 勺な投機 をボーダレスに行っている今 日のグローバル資本主義では､先進波は､相互 佃TJ
性が働 く金融 I
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勤 まこの ように不安定であ り､均衡 という概念

諸国のあらゆる金融市場がその ようになっているといって もいいで しょう｡金では理解で きない と考 えま した｡
この ように､投機は､価格 を安定化す るよりも乱高下 させ る傾向があ ります｡

融的不安定性が しば しば資本逃避 という形 をとって現叛 実物経済 を直撃 して不況や失業 をもた らすのはこのためです｡

もちろん､投機 がバブルの形成 と崩壊 を通 じて価格 を均衡値へ接近 させ ると強弁 で きな くはあ りませんo Lか し､均衡 という考え方その i)のに疑問がある以◆月と竺チーズ◆

上､ あ ま り説得的ではあ りません.少な くとも､フ リー ドマ ンの ように､投機投機が起 きるのは､言 うまで もな く､人々が より多 くの貨幣 を稼 ぎたい､保は社会貢献だ と､桐 を張 って言うこ とはで きか ､で しょう｡

有 したい と思 うか らです｡ しか し､ 人間にそうした貧欲 さが本来具わってい る
ので しょうか｡例 えば､ 自分が必要 とす る以上の大量の食料 t)､それが腐 って◆美人投票◆

しまえば何の意味 もあ りませんか ら､そんなに多 くを所有 したい と思 うことは

投機 を別の側両か ら考 えるために､ケインズの ｢美人投票｣の理論 を見てみないはずです｡む しろ､ 自分が欲 しいモノを好 きな時 に手に入れ るには貨幣がま しょう.ケインズは 『一般叩論』の中で､投機 (｢玄人筋の投資｣)とは､長期必要であ り､それゆえ､貨幣があたか も普遍的な富 として存在す るか らこそ､

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む しろ 2､3ヶ月先の慣行的間にわた る投資の予想収7

人間はより多 くの貨幣を求め るのではないで しょうか｡モノの売買か ら利益 を

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得 ようとす る投機は､貨幣がある限 り､それに絶 えず影の ようにつ きまとうのです｡
マル クスは､ 商品斗東が一般的な資本主誰経済では､貨幣は必ず発生 し､それは価値 増 殖す る資本になると考えま した｡それは､人間が貧飲だか ら金儲 けを行 うのではな く､貨幣があるか ら人間は貨幣 を増やそうとす るのだ というこ

☆ OnWr桝 ng 2とに他な りませ ん｡他方､ケインズによれは 私 たちは､過去の予想が絶 えず

2月号では良い英文を書 くための ｢読書｣について述べ ま した｡今回は､そ覆 されなが らも､将 来を予想 しな くては行動することができませんoそ して､れではどの ような点に留意 した ら良い文章 を書 くことがで きるのかにつ いて､何が 起こるかわか らないが t,
Dえに､確 率的 に も予想で きないといった不確実性

述べたい と思います｡

は常に存在 してお り､ 人々がそのことに不安を覚 えるか らこそ､貨幣 を保有 し

言語はコ ミュニケーシ ョンの手段である以上､やは り解 りやすいこ とが重要

貨幣愛｣が牛 じます｡その時､貨幣は､その価値の増減に もかかようとす る ｢です｡特 に忙 しい現代では､何回 も読 まなければ解 らないような難解 な文章 はわ らず､かろ うじてそれ を摘みにす ることができるという意味で､｢
現在 と将来好 まれ ません｡簡潔かつ生 き生 きとした ｢輝 く｣文章 を書 くことが大切 です｡
これは作家や新聞記者など文章 を書 くことを職業 としている人のみな らず､例を結ぶ リンク｣ になるわけです｡
マル クスとケインズでは､貨幣にたいす る見方は異な りますが､両者 とも､えば､今 日の国際社会での ビジネスで､外国の全社 とコ ミュニケ‑シ 去ンをす

貨幣 は取 り除 くことがで きず､ しか も､それが投機 を もたらす とともに､バブる場合で も同 じです｡正式な手紙のみな らず､Eメールで も､ きちん と した正ルの崩壊 に続 く恐慌や不況の 中 で人々が追い求めて しまう不可避の現実､いや､確 な文章で書かれていれば何 らの誤解 を生むこともな く､ ビジネス も円滑 に進"仮想現実 "であ ると考えてい る点 で一致 しています｡ また二人 とも､思想が時むはずです｡

間 をかけて社会を変えてい くとい うことを深 く信 じていました｡マルクスは､

英文を書 く上で一番重要なことの一つはやは り文章の明快 さ､ Cl
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貨幣 をモ ノを′吊壬す るの に必 要な労剛時間を表示す る労倒貨幣に置 き換えるとょう｡ 自分の考えやアイデアなどを他の人に誤植な く伝 えるためには､やは りいう考え方 を､ユー トピアであると繰 り返 し批判 しました｡ とはいって も､一般 に信 じられているように､貨 幣のない孔会主義計画経済 こそ理想社会である

文章が Clearでなければな りませ ん｡私がアメリカの経済通信社の記者 を していた時､ 日本銀行の友人か ら､ 日銀総裁の重要な仕事の一つは ｢あい まい｣でと考 えていたわけではfj:
い ようですO また､ケインズは ｢人々が月を飲す るたあることだ､ と言われ ました｡半分冗談だったのですが､確 かに総裁会見が終めに失業が生 じるのだ｣と表現 しました｡｢月｣とは､その生産が制限 されていわ り､メモを見 ると何 を言ったのか さっぱ り解 らず､広報課のスタッフに ｢
総る一方､そiu･
こ刈す る欲望 を抑制で きない ものの喰 えです｡人々に生チーズが

裁は何 をおっ しゃったので しょう｣などと記者皆でこぞって聞いたこ とが時 々月であると信 じ込 ませ ､ 隼チー ズ工場すなわち中央銀行を国家の管理の もとに業

通貨管現制度｣おけば よい とい うのがケインズの失 救済策で した｡ これは ｢に他 な りませ んO現在､ケインズ的な余副政 策 も行 き詰まっているように見えます. しか し､｢月｣とい う崇高な もの を､ ミル クさえあればだれで も作れる｢
生チーズ｣ とい う川.
俗的な ものに帯 き換 えるというアイデ ィア自体は､以前におあ りましたO確かに日銀総裁はその立場上､はっきI)もの を言 って為替市場 な
どに大 きな影響 を与えるのを避 けるため､｢あいまい｣であることが大切 なこと
は酵 I)ます. これは もちろん､話 し言葉の場合ですが､ この ような特別の場合を除いて､書 く場合で も文章が明快であることは肝要です｡
例 えばまった く架空ですが､次の ような文章があるとします｡

話 しした地 域通 貨や企業通貨の ような形で生かせ るか もしれません｡私たちが

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｢
経済伊曾保物語｣は今月号で終了いた します｡)
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