財務計畫書一、 計畫名稱：臺北榮民總醫院新建醫療大樓
二、 財務計畫及效益評估（一）財務基本假設訂定
1、計畫基年：民國 105 年
2、設計興建期間：自民國 105 年開始規劃設計，調整至民國 111 年 2 月 25 日
工程竣工。
3、本案分析之營運時間：調整至民國 111 年 8 月、10 月正式啟用營運，計算
至民國 130 年，共計 20 年。
4、物價成長率：民國 99 年至 103 年平均通貨膨漲率為 1.26%，相對穩定狀況。本計畫原以
1.30%估計之。
惟本案先期規劃想書核定於民國 104 年 10 月，基本設計報告書核定於民國
105 年 8 月，距統包工程上網招標時間民國 106 年 4 月~8 月時間落差超過
半年，期間營造工程物價指數由 97.26(105 年 10 月)漲至 99.37(106 年 7 月)
漲幅達 2.16%。
北部鋼筋市場成交價格由 15,000 元漲至 19,000 元，漲幅達 27.3%，H 型鋼
由 19,200 元漲至 22,900 元，漲幅達 19.2%，可謂非常劇烈，故本工項有調
整修正。
5、資本結構：以自有資金/融資=50%/50%進行計算。
6、貸款與利率設定
貸款期間與寬限期：衡量本案工程興建期間較長，總貸款期間設定為 15 年，
其中 7 年為寬限期，僅償還利息不償還本金，後 8 年為償還本金與利息。
銀行利率設定為 3%。
7、加權平均資金成本 WACC：
加權平均資金成本 WACC：加權平均資金成本=融資成數*融資利率*(1-營所稅率)+自有資金成數*自有資金要求報酬率
亦即 WACC=50%*3%*(1-17%)+50%*10%=6.25%
此一 WACC 亦即作為後續計算計畫淨現值所使用之折現率。
（二）興建成本假設
1、新醫療大樓預計於 105 年開始興建，111 年完工啟用，大樓預計為地下三層、地上十二層之建築物，大樓總樓地板面積約 45,302.41m2(13,704 坪)，進
駐科別主要為門診化療中心（包含癌症照護關懷作業空間、大廳、附屬作
業空間及病人暨訪客休憩空間等)、各科病房（包含不需手術之科別遷入、血液腫瘤科病房、保護隔離床/無菌室/特殊治療區及緩衝替代病房)及護理
館教學、辦公等相關空間，並設立檢驗、檢查、藥庫、化療調配室、藥品調
1

劑室及其他相關支援部門。
2、另地新建地下三層停車場預計於 105 年開始興建， 110 年 3 月啟用，總樓
板面積約 8,822.08 m2(2,669 坪)，規劃汽車 162 位, 機車 490 位。
3、新醫療大樓及新建地下三層停車場，總工程預算為 29 億 6,380 萬 6,611 元。
4、興建成本含直接工程、間接工程費用如下表。
表 2.1 直接工程、間接工程預算表
項次項 目

複 價(元)

一

工程建造費

1

直接工程成本2

工程預備費

20,469,066

3
二物價調整費(以年增 1.30%計)

212,577,147

藝術品設置費24,526,707

三

相關委託技術服務費用

159,901,276

2,546,332,415

總計2,963,806,611

5、分年預算編列數如下表。
表 2-2 修正計畫之分年經費需求表
項目/

相關委託技術

年度

服務費用

105 年

17,357,057

0

0

0

0

17,357,057

106 年

5,000,000

0

0

0

0

5,000,000

107 年

37,888,555

311,085,618

0

0

0

348,974,173

108 年

27,428,000

353,943,891

0

0

0

381,371,891

109 年

23,250,000

807,117,374

0

0

0

830,367,374

110 年

30,110,000

857,428,783

14,328,346

0

17,168,695

919,035,824

18,867,664

216,756,749

6,140,720

212,577,147

7,358,012

461,700,292

159,901,276 2,546,332,415

20,469,066

212,577,147

24,526,707 2,963,806,611

111 年(本次調整)

經費合計(元)

直接工程成本

工程預備費

公共藝術品設物價調整費

置費

經費合計(元)（三）營運收入假設
本計畫營運收入分別有門診化療收入、住院醫療收入、1F 醫療保建服務業（附屬商店）出租收入、新醫療大樓及新建地下停車場收入等項目，分別說
明如下：
1、2F 門診化療營運收入假設（1) 門診化療收入假設
目前癌症病人約 4 成，逐年攀升，依據本計畫所規劃之門診化療規模，
每年門診化療人次數約 37,600 人，每人門診化療費用假設約 5,000 元，
2

預計新醫療大樓啟用後原中正樓地下室門診化療將遷移至本大樓且穩定成長 2%，並假設 117 年之人次為合理之飽和上限數字等進行預
估後續各年收入之推算。
（2)本項收入折讓假設有關前述各項收入之計算，必須加入「健保折讓」之計算，因健保給付之實際狀況，預估未來健保給付部份以折讓提撥率 12.5%計算。另
依據榮總之經驗，由健保給付部份約佔總收入之 80%，自費部分佔 20%。
因此本案財務評估，係以前述各項收入計算之加總，其中 80%健保給付部份以折讓 12.5%計算，再加上 20%自費部分不作折讓之結果為計算基準。預估民國 111 年計算健保折讓後之實際收入為 29,421,900 元。
表 3-1 100~104 年全院門診化療之人數、費用收入彙整表
門診化療 275 天/年
年期
全院每年門診化
療人次數

100 年

101 年

46,196

41,418

102 年
34,265

103 年

104 年

34,071

32,050(101 年沖管移二門
診)

表 3-2 新醫療大樓門診化療之人數、費用收入假設彙整表
門診化療 275 天/年
年

期

111 年
(10 月 23 日啟用)
以全年 20%計算
111 年～130 年

中正樓每年
新醫療大樓
新醫療大樓收入門診化療人次數每年門診化療收入預
佔總收入比率預估估(元) (折讓後)32,691

100%

29,421,900

依據 100 年～104 年之預估門診化療收入，推估遷移至本
大樓後穩定成長，預估成長率約為 2%

2、3F~12F 住院醫療收入假設（1) 住院醫療收入假設
本院為因應門診量的增加，陸續擴增床位目前擁有 2895 張，除住院診療費用預估每床 3,850 元外，分別收費為保險床每床 1,180 元、差額病床(2 人)每床 1,900 元、差額病床(1 人)每床 3,500 元、無菌室每床 11,977
元、正壓病房每床 3,572 元，另依據 100~104 年全院占床比率約88.82%~80.27%不等，預計 105 年 8 月底新門診大樓及 111 年 8 月~10
月底新醫療大樓啟用後，預估新醫療大樓之住院收入佔總收入每年約
21.24%，另可推估住院人數成長率，並假設 117 年之人日為合理之飽
和上限數字等進行預估後續各年收入之推算。
3

（2)本項收入折讓假設有關前述各項收入之計算，必須加入「健保折讓」之計算，因健保給付之實際狀況，預估未來健保給付部份以折讓提撥率 12.5%計算。另
依據榮總之經驗，由健保給付部份約佔總收入之 80%，自費部分佔 20%。
因此本案財務評估，係以前述各項收入計算之加總，其中 80%健保給付部份以折讓 12.5%計算，再加上 20%自費部分不作折讓之結果為計算基準。預估民國 111 年計算健保折讓後之實際收入為 233,243,887 元。
表 3-3 100~103 年全院占床之人數、佔床比率彙整表
100 年

年期
全院每年
住院人日數
全院每年
佔床比率

101 年

102 年

103 年

927,632

935,964

876,643845,833

88.03%

88.82%

83.19%

80.27%

表 3-4 新醫療大樓住院醫療之人數、費用收入假設彙整表
年

新醫療大樓
全院每年
新醫療大樓收入佔
每年住院收入預估
住院人日數預估總收入比率(元) (折讓後)期

111 年 8 月 30 日
一般急性病房啟用，
以全年 34%計算
860,000

21.24%

233,243,887

111 年 10 月 23 日
其他特殊病床及附屬空間啟用，以全年 20%計算
111 年～130 年

依據 100 年～103 年之預估住院醫療收入，推估遷移至本
大樓後穩定成長，預估成長率約為 0.85%

表 3-5 新醫療大樓病房數統計表：
項次 樓層

規格化病房
總床數

保險病

差額病

床數

床數

備註

17 【不須手術之科別】
17 【不須手術之科別】

1

3F

65

48

2

4F

65

48

3

5F

65

48

4

6F

65

48

17 【癌症住院化療科別 CTC/
GI/CM/CRS/GS/乳癌/婦癌】
17 【血液科】

5

7F

65

48

17 【血液科】

6

8F

65

48

17 【血液科】

4

7

9F

30

30

8

10F

65

48

0 特殊性病房【保護隔離床/無菌室/特殊治療區】
17 【備用轉圜】

9

11F

65

48

17 【備用轉圜】

10

12F

65

48

17 【備用轉圜】

計

615

462

153

合

註：保險病房比率=保險病床數/總病床數，保險病床比率 75.12%
3、1F 醫療保建服務業（附屬商店）出租收入假設
本計畫新醫療大樓於 1 樓規劃有相關附屬商店，推估本大樓啟用後人潮增加、租金穩定成長，預估成長率約為 5%，其收入假設彙整如下說明。
表 3-6 1F 附屬商店出租收入假設彙整表
租金單價
(月租)

空間名稱

面積(坪)

總價(坪.月)總價(坪.年)

醫療器材商品
1 展示空間

61

3,213

195,993

2,351,916

2 輕食/咖啡區

141

3,213

453,033

5,436,396

癌症醫療特殊
3 用品店

40

3,213

128,520

1,542,240

4 花店
5 水果藝品店
6 便利商店合 計
111 年 10 月 23 日
啟用，以全年 20%
計

17

3,213

54,621

655,452

36
43
338

3,213
3,213
3,213

115,668
138,159
1,085,994

1,388,016
1,657,908
13,031,928
2,606,386（參考本院生活廣場出租費用）
4、新醫療大樓及新建地下停車場收入假設
本計畫新醫療大樓於 B1F 至 B3F 規劃約有 163 部汽車車位，新建地下停
車場規劃約有 162 部汽車車位，機車 490 位，目前本院汽車 0700-2300 每
小時 40 元/2300-翌日 0700 每小時 20 元；機車暫定每日每次 20 元，本計畫參考本院醫學科技大樓法定停車場工程(2 號門)停車收入為依據，其收入假設彙整如下說明。
表 3-7 醫學科技大樓法定停車場工程(2 號門)停車收入彙整表車輛數

滿載(24 小時*年)假設收入實際收入金額

使用率(%)

94 年 5 月

366

128,246,400

33,808,065

26.36%

95 年 5 月

366

128,246,400

41,064,795

32.02%

96 年 5 月

366

128,246,400

37,574,22029.30%

5

平均29.94%

97 年 5 月

366

128,246,400

36,119,406

28.16%

98 年 5 月

366

128,246,400

35,636,910

27.79%

99 年 5 月

366

128,246,400

36,897,740

28.77%

100 年 5 月

366

128,246,400

35,671,450

27.81%

101 年 5 月

366

128,246,400

39,351,860

30.68%

102 年 5 月

366

128,246,400

49,489,870

38.59%

新醫療大樓汽車位車位數 163 部：(163 部*40(每小時/元)*16(小時)*365(天)+163 部*20(每小時/元)*8(小時)*365(天))*29.94%(平均使用率)=14,250,242 元。
新醫療大樓預估民國 111 年 10 月底開幕，該年之實際收入以 20%計算，
為 2,850,048 元。
表 3-8 新醫療大樓停車收益概估
年

期

新醫療大樓
收入佔滿載總收入
每年收入預估(元) (以比率
全年 20%計)停車數

111 年 10 月 23 日
啟用
111 年～130 年

163

29.94%

2,850,048

依據 94 年～102 年之預估醫學科技大樓法定停車場工程收
入，推估本大樓啟用後穩定成長，預估成長率約為 2%

新建地下停車場 162 部汽車車位，機車 490 位：(162 部*40(每小時/元)*16(小時)*365(天)+162 部*20(每小時/元)*8(小時)*365(天))*29.94%(平均使用率)=14, 162,818 元。
490 部 20(次/元)*2.5 次(每日平均使用率)* 365(天)= 8, 942,500 元。
合計 14, 162,818 元+ 8, 942,500 元=23, 105,318 元
新建地下停車場預估民國 110 年 3 月開幕，該年之實際收入以 83%計算，
為 19,177,414 元。
表 3-9 新建地下停車場停車收益概估
年

期

110 年 3 月啟用
111 年～130 年

新建地下停車場
收入佔滿載總收入
每年收入預估(元) (以比率
全年 83%計)停車數
162(汽車)29.94%
19,177,414

2.5 次

490(機車)依據 94 年～102 年之預估醫學科技大樓法定停車場工程收入，推估本大樓啟用後穩定成長，預估成長率約為 2%

5、前述各項收入假設，自民國 105 年至 130 年彙整後，說明如下表：6

表 3-10 105 年~130 年各項收入假設表
門診化療

住院醫療

附屬商店

單位：新臺幣元新醫療大樓停車 新建地下停車場停
收入
車收入

105年
106年
107年
108年
109年
110年
111年
112年
113年
114年
115年
116年
117年
118年
119年
120年
121年
122年
123年
124年
125年
126年
127年
128年
129年
130年

23,105,318
147,109,500
966,523,716
13,031,928
14,250,242
23,567,424
150,051,690
974,739,168
13,683,524
14,535,247
24,038,772
153,052,724
983,024,451
14,367,700
14,825,952
24,519,547
156,113,778
991,380,159
15,086,085
15,122,471
25,009,938
159,236,054
999,806,890
15,840,389
15,424,920
25,510,137
162,420,775
1,008,305,249
16,632,408
15,733,418
26,020,340
165,669,191
1,016,875,844
17,464,028
16,048,086
26,540,747
165,669,191
1,016,875,844
18,337,229
16,369,048
27,071,562
165,669,191
1,016,875,844
19,254,090
16,696,429
27,612,993
165,669,191
1,016,875,844
20,216,795
17,030,358
28,165,253
165,669,191
1,016,875,844
21,227,635
17,370,965
28,728,558
165,669,191
1,016,875,844
22,289,017
17,718,384
29,303,129
165,669,191
1,016,875,844
23,403,468
18,072,752
29,889,192
165,669,191
1,016,875,844
24,573,641
18,434,207
30,486,976
165,669,191
1,016,875,844
25,802,323
18,802,891
31,096,716
165,669,191
1,016,875,844
27,092,439
19,178,949
31,718,650
165,669,191
1,016,875,844
28,447,061
19,562,528
32,353,023
165,669,191
1,016,875,844
29,869,414
19,953,779
33,000,083
165,669,191
1,016,875,844
31,362,885
20,352,855
33,660,085
165,669,191
1,016,875,844
32,931,029
20,759,912
34,333,287
佔總收入成長率人數預計成長率佔總收入成長率佔總收入成長率2%
佔總收入成長率5%
成長率
2%
2%
0.85%
新建地下停車場：預估110年3月啟用，該年之實際收入以83%計算為19,177,414元。
備註總收入23,105,318
1,164,482,811
1,177,048,401
1,189,790,374
1,202,712,431
1,215,818,390
1,229,112,190
1,242,597,896
1,244,322,874
1,246,108,547
1,247,957,441
1,249,872,193
1,251,855,565
1,253,910,447
1,256,039,859
1,258,246,965
1,260,535,073
1,262,907,647
1,265,368,311
1,267,920,860
1,270,569,263

開幕當年實
際收入

19,177,414
291,689,645

新醫療大樓：111年8月~10月底啟用，其中該年之門診化療、住院醫療、附屬商店及新醫療大樓停車實際收入以34%及20%計算，新建地下停車場停車收入以全年度計算，共計為291,689,645元。

7

（四）營運成本與費用假設
1、各項支出費用
各項支出費用，包括：藥物成本、材料成本、人事進用與薪資及其他費用成
本等均依據榮總過去經驗數值，以「總收入」之一定比例計算，該項比例如
下表：
表 4-1 104 年各項成本佔總收入比例表
成本費用項目藥物成本
材料成本
人事進用與薪資及其他費用成本(不含門診成本)
上開比例係參考 104 年度決算數計算

占總收入之比例26.32%
11.78%
38.02%

其中，新建地下停車場預估民國 110 年 3 月啟用之營運支出佔總收入10.5%(其中停車場管理人員 4.5%、維修及其他費用成本 6%)。
目前規劃之組織人力數量(均含契約人力)如下表，各項薪資係參考榮總
104 年平均月薪為基準，年薪則以 13.5 個月計算。
每年薪資以 104 年之薪資水準以物價上漲率 1.30%調整，依此成長率計算
新醫療大樓每年之人員薪資，薪資基準亦以各該職務之薪資數字預估至當年薪資。
表 4-2 臺北榮總醫療服務相關職工人數及平均薪資表
單位

職稱

醫師

醫師

護理

護理人員

門診化療及住院 111 年薪資推估
病房服務人數
（全年）
150,000
33,139,125
15
60,000233,299,440264

104 平均薪資化療藥庫(配)藥師

70,00012

12,371,940

各門診 行政人員
單位 技工工友37,00022

11,988,999

35,00024

12,371,940

外包工級人員25,00024

8,837,100

病服員

30,00030,00024

10,604,520

12

5,302,260

其他

停車場管理人員

合計

327,915,324

註 1：年薪則以 13.5 個月計算。
註 2：預計 111 年 10 月底開幕，該年人事費用以全年 20%計算。
2、折舊費用(1)建築物：建築物依 50 年計算折舊。
(2)醫療器材及設備：以 5 年計算折舊(3)依據資本預算(Capital Budgeting)之現金流量分析方法，由於折舊科目並
非現金項目，在投資決策之現金流量分析上，並不計入折舊之科目。
8

3、前述各項支出費用，自民國 105 年至 130 年彙整後，說明如下表：
表 4-3 105 年~130 年各項支出費用表

單位：新臺幣元

年

藥物成本

材料成本

人事進用與薪資及其他費用成本

105年

-

-

-

106年

-

-

-

107年

-

-

-

108年

-

-

-

109年

-

-

-

110年
111年
112年
113年
114年
115年
116年
117年
118年
119年
120年
121年
122年
123年
124年
125年
126年
127年
128年
129年
130年

70,569,768
309,826,164
313,180,144
316,581,526
320,031,315
323,530,549
327,080,296
327,534,350
328,004,380
328,491,052
328,995,058
329,517,127
330,058,019
330,618,530
331,199,491
331,801,773
332,426,289
333,073,992
333,745,882
334,443,002

31,584,798
138,696,039
140,197,473
141,720,128
143,264,452
144,830,911
146,419,982
146,623,243
146,833,655
147,051,518
147,277,140
147,510,848
147,752,983
148,003,899
148,263,971
148,533,587
148,813,157
149,103,106
149,403,882
149,715,954

9

2,013,628
104,414,648
447,536,637
452,381,382
457,294,599
462,277,739
467,332,299
472,459,826
473,115,697
473,794,644
474,497,629
475,225,655
475,979,772
476,761,078
477,570,722
478,409,906
479,279,889
480,181,988
481,117,580
482,088,109
483,095,083

營運支出合計

2,013,628
206,569,214
895,969,243
905,668,433
915,504,702
925,480,958
935,600,199
945,865,518
947,178,572
948,537,826
949,945,204
951,402,713
952,912,456
954,476,632
956,097,541
957,777,590
959,519,298
961,325,301
963,198,358
965,141,359
967,157,323

（五）融資現金流量分析
1、融資前現金流量
依據前述各項收支假設，新醫療大樓暨新建地下停車場自民國 105 年至 130年彙整後，在未進行融資時之現金流出、流入與淨現金流量如下表。
表 5-1 新醫療大樓暨新建地下停車場融資前現金流量表
年

現金流入

現金流出

淨現金流量

單位：新臺幣元累計現金流量105 年

17,357,057-17,357,057-17,357,057

106 年

5,000,000-5,000,000-22,357,057

107 年

348,974,173-348,974,173-371,331,230

108 年

381,371,891-381,371,891-752,703,121

109 年

830,367,374-830,367,374-1,583,070,495

年數

110 年

19,177,414

921,049,452-901,872,039-2,484,942,534

111 年

291,689,645

668,269,506-376,579,861-2,861,522,395

1

112 年

1,177,048,401

895,969,243

281,079,158-2,580,443,237

2

113 年

1,189,790,374

905,668,433

284,121,941-2,296,321,296

3

114 年

1,202,712,431

915,504,702

287,207,729-2,009,113,567

4

115 年

1,215,818,390

925,480,958

290,337,432-1,718,776,136

5

116 年

1,229,112,190

935,600,199

293,511,991-1,425,264,145

6

117 年

1,242,597,896

945,865,518

296,732,378-1,128,531,767

7

118 年

1,244,322,874

947,178,572

297,144,302-831,387,465

8

119 年

1,246,108,547

948,537,826

297,570,721-533,816,744

9

120 年

1,247,957,441

949,945,204

298,012,237-235,804,507

10

121 年

1,249,872,193

951,402,713

298,469,480

62,664,973

11

122 年

1,251,855,565

952,912,456

298,943,109

361,608,082

12

123 年

1,253,910,447

954,476,632

299,433,815

661,041,897

13

124 年

1,256,039,859

956,097,541

299,942,318

960,984,215

14

125 年

1,258,246,965

957,777,590

300,469,375

1,261,453,590

15

126 年

1,260,535,073

959,519,298

301,015,775

1,562,469,366

16

127 年

1,262,907,647

961,325,301

301,582,346

1,864,051,712

17

128 年

1,265,368,311

963,198,358

302,169,953

2,166,221,664

18

129 年

1,267,920,860

965,141,359

302,779,501

2,469,001,166

19

130 年

1,270,569,263

967,157,323

303,411,940

2,772,413,10620

10

2、融資後現金流量
依據前述各項收支假設，新醫療大樓暨新建地下停車場自民國 105 年至 130年彙整後，在進行融資後之現金流出、流入與淨現金流量如下表。
表 5-2 新醫療大樓暨新建地下停車場融資後現金流量表
年

現金流入

現金流出

單位：新臺幣元融資淨現金流量 淨現金流量

累計現金流量 年數

105 年

17,357,057

8,418,173-8,938,884-8,938,884

106 年

5,000,000

2,164,644-2,835,356-11,774,240

107 年

348,974,173

168,917,118-180,057,055-191,831,295

108 年

381,371,891

179,395,399-201,976,492-393,807,787

109 年

830,367,374

391,437,630-438,929,744-832,737,531

110 年

19,177,414

921,049,452

422,246,673-479,625,366-1,312,362,897

111 年

291,689,645

668,269,506

186,728,403-189,851,458-1,502,214,355

1

112 年

1,177,048,401

895,969,243-203,143,860

77,935,298-1,424,279,057

2

113 年

1,189,790,374

905,668,433-203,143,860

80,978,081-1,343,300,976

3

114 年

1,202,712,431

915,504,702-203,143,860

84,063,869-1,259,237,107

4

115 年

1,215,818,390

925,480,958-203,143,860

87,193,572-1,172,043,536

5

116 年

1,229,112,190

935,600,199-203,143,860

90,368,131-1,081,675,405

6

117 年

1,242,597,896

945,865,518-203,143,860

93,588,518-988,086,887

7

118 年

1,244,322,874

947,178,572-203,143,860

94,000,442-894,086,445

8

119 年

1,246,108,547

948,537,826-203,143,860

94,426,861-799,659,584

9

120 年

1,247,957,441

949,945,204

298,012,237-501,647,347

10

121 年

1,249,872,193

951,402,713

298,469,480-203,177,867

11

122 年

1,251,855,565

952,912,456

298,943,109

95,765,242

12

123 年

1,253,910,447

954,476,632

299,433,815

395,199,057

13

124 年

1,256,039,859

956,097,541

299,942,318

695,141,375

14

125 年

1,258,246,965

957,777,590

300,469,375

995,610,750

15

126 年

1,260,535,073

959,519,298

301,015,775

1,296,626,526

16

127 年

1,262,907,647

961,325,301

301,582,346

1,598,208,872

17

128 年

1,265,368,311

963,198,358

302,169,953

1,900,378,824

18

129 年

1,267,920,860

965,141,359

302,779,501

2,203,158,326

19

130 年

1,270,569,263

967,157,323

303,411,940

2,506,570,266

20

11

（六）自辦現金流量分析
依據前述各項收支假設，新醫療大樓暨新建地下停車場自民國 105 年至130 年彙整後，其現金流出、流入與淨現金流量與未進行融資時之現金流出、流入與淨現金流量相同，如下表所示。
表 6-1 新醫療大樓暨新建地下停車場自辦現金流量表
年

現金流入

現金流出

淨現金流量

單位：新臺幣元累計現金流量105 年

17,357,057-17,357,057-17,357,057

106 年

5,000,000-5,000,000-22,357,057

107 年

348,974,173-348,974,173-371,331,230

108 年

381,371,891-381,371,891-752,703,121

109 年

830,367,374-830,367,374-1,583,070,495

年數

110 年

19,177,414

921,049,452-901,872,039-2,484,942,534

111 年

291,689,645

668,269,506-376,579,861-2,861,522,395

1

112 年

1,177,048,401

895,969,243

281,079,158-2,580,443,237

2

113 年

1,189,790,374

905,668,433

284,121,941-2,296,321,296

3

114 年

1,202,712,431

915,504,702

287,207,729-2,009,113,567

4

115 年

1,215,818,390

925,480,958

290,337,432-1,718,776,136

5

116 年

1,229,112,190

935,600,199

293,511,991-1,425,264,145

6

117 年

1,242,597,896

945,865,518

296,732,378-1,128,531,767

7

118 年

1,244,322,874

947,178,572

297,144,302-831,387,465

8

119 年

1,246,108,547

948,537,826

297,570,721-533,816,744

9

120 年

1,247,957,441

949,945,204

298,012,237-235,804,507

10

121 年

1,249,872,193

951,402,713

298,469,480

62,664,973

11

122 年

1,251,855,565

952,912,456

298,943,109

361,608,082

12

123 年

1,253,910,447

954,476,632

299,433,815

661,041,897

13

124 年

1,256,039,859

956,097,541

299,942,318

960,984,215

14

125 年

1,258,246,965

957,777,590

300,469,375

1,261,453,590

15

126 年

1,260,535,073

959,519,298

301,015,775

1,562,469,366

16

127 年

1,262,907,647

961,325,301

301,582,346

1,864,051,712

17

128 年

1,265,368,311

963,198,358

302,169,953

2,166,221,664

18

129 年

1,267,920,860

965,141,359

302,779,501

2,469,001,166

19

130 年

1,270,569,263

967,157,323

303,411,940

2,772,413,106

20

12

（七）投資效益分析
1、評估指標建立(1)計畫內部報酬率(IRR：Internal Rate of Return)※定義：使未來現金流量之折現率等於投資成本的折現率，即資產投資
報酬率。
※運用方式：瞭解營運各年計算報酬率，是否滿足投資者對投資報酬之要求水準。
※評定指標：與投資者的資金成本率來比較。
以本案資金成本率而言，計畫折現率為 6.25%，權益折現率為 10%(自有資金要求報酬率)，因此內部報酬率須大於前述折現率，方具備民間投資之財務可行性。
(2)計畫淨現值(NPV：Net Present Value)※定義：未來報酬以邊際資金成本折現現值減去投資成本之現值。
※運用方式：基本運用為 NPV＞0 時，計劃可行；衍生運用為 NPV/投資成本現值作為考慮現值之計畫報酬率，比值越高，開發價值越高。
※評定指標：衍生運用時與其他投資專案之(NPV/投資成本現值)比值來
比較，比值較大者可優先投資。
※折現率以投資者的資金成本率來進行折現。以公共建設而言，由於為政府興辦，大多數公共投資折現率都是以政府借款利率為折現率代
表值，而以民間參與的角度評估，則不宜以政府借款利率為折現率。
(3)回收年限 Pay back Period※定義：投資成本由投資淨收益中全部回收所需之時間。
※運用方式：回收年限越短越好，可加速資金流動週轉之效益。
※評定指標：需視投資案之規模、項目而定，一般土地開發投資之回收
年限約在 8-12 年。
2、評估指標之評估結果
本案在未進行融資前之現金流量，及依據有關本案專案融資之相關設定，
加計利息之後之融資後現金流量，以上述評估指標計算在完全不支付任何權利金的狀況下，方案之財務評估指標結果彙整如下表：
表 7-1 各方案之財務評估指標結果彙整表
方式
BOT
自辦

IRR

財務觀點
權益觀點融資（融資後現金流量）計畫觀點（未融資
現金流量）

7.59%
6.31%

NPV
-2.21 億元
(折現率 10%)0.11 億元(折現率 6.25%)

Pay Back Period
(營運年)
12 年
11 年

上表顯示本案在未計算支付權利金的狀況下，採權益觀點之現金流量，IRR
小於折現率，淨現值為負，財務計畫初步評估採 BOT 方式不具投資效益。
13而採計畫觀點之現金流量，IRR 大於折現率，且淨現值為正，顯示本案採
自辦方式，財務計畫初步評估具可行性。
（八）財務計畫結論與建議
1、財務計畫結論
(1)採自辦方式開發，財務相較可行。
※內部報酬率(IRR)為 6.31%＞WACC（資金成本率）6.25%；※淨現值(NPV)為 0.11 億元＞0；※回收年期 11 年。
※經敏感性分析，各種假設條件下除折現率較預估值高 2%、營運收
入減少 15%、營運成本增加 15%或建造成本增加 15%，不具投資效
益外，其他的財務效益指標仍顯示本案值得投資。
表 8-1 自辦方式財務敏感性分析結果
評估項目

財務效益評估指標
回收年限
NPV
IRR
(億元)
(%)
(年)

折現率較預估值高 2%

-3.16

6.31%

11

0.11

6.31%

11

5.26

6.31%

11

3.58

7.95%

10

0.11

6.31%

-3.35

4.52%

11
13

投入成本增加 15%
營運成
投入成本為預估值本
投入成本減少 15%-10.17

0.14%

20

0.11

6.31%

11

10.40

10.77%

8

投入成本增加 15%
建造成
投入成本為預估值本
投入成本減少 15%

-3.13

4.85%

13

0.11

6.31%

11

3.36

8.10%

10

折現率 折現率為預估值
折現率較預估值低 2%
敏感性分析(效益) 收入增加 15%營運收 收入為預估值
入收入減少 15%

2、財務計畫建議
在此投資財務分析結果下，本案新醫療大樓採自辦方式具有可行性及開發效益。由於本院長青樓使用年限即將到期，院內已無法滿足業務需求之用，因此，建議本案由院方自籌經費興建並持續營運，以達成原訂定之
政策目標為宜。
經分析財報下修主要原因除本案與原核定計畫工期增加約 610 天外，其總工程造價與原核定計畫增加 4 億 1,341 萬 2,259 元(約16.21%)，惟，本醫療大樓現階段已即將竣工，本案經敏感性分析，其日後在院方的努力下增加營運收入及控制營運成本，仍可達成原訂定之政策目標且值得投資。
14

表8-2「臺北榮民總醫院新建醫療大樓計畫」歷次期程及經費修正計畫
項次
原核定計畫

第1次修正計畫

行政院核定文號
104年08月26日
院臺榮字第1040046326號函
106年10月02日
院臺榮字第1060033131號函

108年10月29日
院臺榮字第1080193155號函
第3次修正計畫(含修正1版)
第2次修正計畫計畫金額
計畫期程
25億5,039萬4,352元 109年05月20日竣工
109年12月30日啟用

備註-

27億4,219萬5,096元 109年12月25日竣工 調增計畫經費1
110年07月30日啟用 億9,180萬0,744
元，另計畫期程
擬順延約7個月。
27億4,219萬5,096元 110年06月04日竣工 展延醫療大樓工
111年01月30日啟用 期184天。
29億6,380萬6,611元 111年02月25日竣工
111年08月30日一般
急性病房(424床)啟
用，111年10月23日
其他特殊病床及附屬醫療空間啟用，全案計畫完成15延長本案要徑工
期達266天。
增額計畫經費2億2,161萬1,515
元。