201７年９月２７日

バンコク住宅取引市場調査レポート(201７年９月)

UDアセットバリュエーション株式会社■ 経済概況
タイ国家経済社会開発庁（Office of the National Economic and Social Development
Board）の発表によると、タイの 2017 年第 2 四半期の実質 GDP 成長率は前年比＋3.7％で、17 四半期ぶりの高水準となった。同庁は 2017 年通期の予想成長率を上方修正し、＋3.5～4.0％としている。
タイでは 2013 年 11 月下旬の反政府デモの勃発、2014 年 5 月の軍事クーデターなどの政情不安によって投資は落ち込み、他の東南アジア諸国に比べるとここ数年の経済成長は遅れをとっているが、今年に入ってからは農作物や電気電子製品などの輸出が改善し、政府による消費も拡大する等により、予想を上回る経済成長率を示している。
しかし、政府による内需拡大のための大型インフラ整備計画は進んでいるとは言い難く、また主要な輸出相手国である中国の経済が減速しているほか、依然として政治情勢は不安定であり、タイ経済の先行き不透明感は強い。

タイのGDP成長率推移
10.07.2

8.0

7.5

6.05.4％

3.2

4.0
2.0

2.9

2.71.73.8

0.8
0.90.0-0.7-2.0

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017年

データ出所：IMF 発表値、2017 年はタイ国家経済社会開発庁による予想値

■ 住宅用不動産市場の動向
タイ銀行の発表データによると、2017 年第 2 四半期（Q2）の戸建住宅の価格指数は129.6 で、前期比で＋0.8％となったが、前年同期比では－3.1％となった。一方、コンドミニアムの価格指数は、第 2 四半期 168.8 で前期比－0.6％、前年同期比では＋4.1％となった。
バンコクの住宅用不動産価格は、リーマンショック後の 2009 年から総じて上昇を続けており、特に都心型ライフスタイルに合ったコンドミニアムの価格上昇は著しい。近年のタイ経済は、2011 年の洪水被害や 2014 年の軍事クーデターなどによって他の東南アジ
ア諸国に比べると伸び悩んでいるが、個人所得の上昇や MRT など都市交通網の整備による都市化が進み、不動産市場は活況が続いている。上記タイ銀行発表の価格指数は 2009
年平均値を 100 とした指数であるから、2009 年に比べて戸建住宅価格は約 30％上昇しており、コンドミニアムについては価格が実に約 70％も上昇していることが確認できる。

タイ・住宅不動産の価格推移

指数：2009年＝100180.0
170.0
160.0
150.0
140.0
130.0
120.0
110.0
100.0
90.0
Q1/2010
Q2/2010
Q3/2010
Q4/2010
Q1/2011
Q2/2011
Q3/2011
Q4/2011
Q1/2012
Q2/2012
Q3/2012
Q4/2012
Q1/2013
Q2/2013
Q3/2013
Q4/2013
Q1/2014
Q2/2014
Q3/2014
Q4/2014
Q1/2015
Q2/2015
Q3/2015
Q4/2015
Q1/2016
Q2/2016
Q3/2016
Q4/2016
Q1/2017
Q2/201780.0

⼾建住宅コンドミニアム

戸建住宅については、上記のグラフでも読み取れる通り、2014 年以降は概ね価格は横ばい推移が続いている。一方、コンドミニアムについては 2014 年の軍事クーデター以降も価格上昇が続いている。
現在、バンコクの住宅不動産は供給過剰気味であり、特に郊外部ではコンドミニアムの売れ残りも目立つなど、取引市場は膠着状態と言われている。タイの銀行は低所得者層にUD Report対する住宅ローンの審査は厳しく、郊外部では戸建住宅やコンドミニアムの需要者の購買力が高くないが、これは現在の市場の伸び悩みの原因の一つにもなっている。
一方、バンコク中心部の利便性の高い地域、人気の高い地域、高級物件などの取引市場は好調を維持している。近年、バンコク中心域の鉄道路線の整備が急速に進んでおり、生活利便性の向上と都市化が著しい（MRT（バンコク・メトロ）
・パープルラインが 2016 年8 月に開通し、同ブルーラインのタオプーン駅も 2017 年 8 月に開業した。また、BTS（スカイトレイン）・スクムビット線のサムロン駅が 2017 年 3 月に開業している。その他にも MRT、BTS の複数路線の延伸、新設計画がある）。そのため、中心域のコンドミニアム
取引市場は郊外部とは違って活況が続いている。
以下のグラフはバンコク都市圏の住宅用不動産の供給量の推移を示したものであるが、戸建住宅は横這いないしやや減少傾向である一方で、コンドミニアムはムラがあるものの四半期で 10,000～25,000 戸程度の供給が続いている。現在の市場状況に鑑みて、郊外部は供給過剰が続くが、中心域については更に利便性が向上することでもう暫くは供給を吸収する需要があると見られ、取引市場は安定して推移するものと予想される。

バンコク都市圏

住宅供給量の推移

30,00025,000

戸数20,00015,00010,0005,000
0Housing Project

Apartment and Condominium

出所：タイ銀行発表値

UD Report現在、以下の様な住宅物件の募集広告が出ている。
地区

物件名

面積

販売価格

RatchathewiLife Asoke

55 ㎡

THB8,290,000（THB150,727／㎡）

Ratchathewi

Villa Asoke

81 ㎡

THB12,844,000（THB158,568／㎡）

Huai Khwang

Supalai PremierPlace Asoke

80 ㎡

THB9,520,000（THB119,000／㎡）

Huai Khwang

Ideo Mobi Asoke

55 ㎡

THB10,060,000（THB182,909／㎡）

Khlong Toei

NUSASIRI

79 ㎡

THB10,500,000（THB132,911／㎡）

Khlong Toei

RHYTHM
Sukhumvit 42

78 ㎡

THB13,186,000（THB169,051／㎡）

Watthana

Noble Reveal
Ekamai

68 ㎡

THB11,700,000（THB172,059／㎡）

Watthana

The President 8148 ㎡

THB6,000,000（THB125,000／㎡）

Phra Khanong

Ideo Mobi
Sukhumvit

62 ㎡

THB8,520,000（THB137,419／㎡）

Phra Khanong

The Next
Sukhumvit 52

72 ㎡

THB8,000,000（THB111,111／㎡）（THB1≒3.3 円）

MRT・パープルライン

UD Report一方、バンコクの住宅用不動産の賃貸市場も、概ね好調を維持している。
近年は賃貸物件の供給が多く、中心部においてもやや供給過剰気味となっている。賃貸物件は賃貸用アパートメント物件と、分譲コンドミニアムの賃貸物件の２種類が見られるが、特に後者は投資用として販売しやすくするために小規模化が進んでおり（価格の総額を抑え、販売しやすくする）、結果として特に Studio タイプや 1 ベッドタイプの物件の供給が増えている。そのため賃貸物件の空室率は総じて高い状態である。
しかし、賃料水準が崩れるまでには至っておらず、安定している。これは分譲コンドミ
ニアムの価格水準が上昇を続けていることから、それに牽引されて賃料水準も高値で推移していること、底堅い賃貸需要が認められること等が要因としてあげられる。
現時点での賃料水準は、アソーク、エマカイ地区の 1 ベッドタイプで月額 THB25,000～50,000、2 ベッドタイプで月額 THB40,000～80,000、オンヌット地区ではそれよりやや低く、1 ベッドタイプで月額 THB15,000～30,000、2 ベッドタイプで月額 THB20,000～50,000 で推移している。
最近の賃貸募集事例を見てみると、以下の様な広告が出ている。
地区

物件名

面積

ベッド数

募集賃料（月額）

Ratchathewi

Villa Asoke

52 ㎡

1

THB25,000（THB481／㎡）

Ratchathewi

The Address Asoke

45 ㎡

1

THB28,000（THB622／㎡）

Ratchathewi

The Address Asoke

65 ㎡

2

THB52,000（THB800／㎡）

Watthana

Hyde Sukhumvit1349 ㎡

1

THB45,000（THB918／㎡）

Watthana

Hyde Sukhumvit13

85 ㎡

2

THB60,000（THB706／㎡）

31 ㎡

1

THB17,000（THB548／㎡）

42 ㎡

1

THB18,000（THB429／㎡）

52 ㎡

2

THB31,000（THB596／㎡）

Phra Khanong

Phra Khanong

Phra Khanong

Ideo Mobi
Sukhumvit 81
Tree Condo LUXE
Sukhumvit
Ideo Mobi
Sukhumvit

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