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FIWA®マンスリー・セミナーより有価証券、不動産を相続するにあたり税の面から知っておいてほしいこと
講演：税理士 江黒 清史氏
レポーター： 赤堀 薫里
国税庁の資料によると、令和元年に亡くなった方のうち相続税を申告した人の割合は 8.3％。相続財産の内訳は、土地が 34％、現預金 33％、有価証券 15％、その他 12％、家屋 5％と、相続財産のうち不動産、有価証券が占める割合が高くなっています。これらの相続財産のうち現預金に関しては相続税上あまり問題になりません。
なぜなら 2000 万円の現金は 2000 万円の評価にしかなりません
し、現金預金は分割することが可能であり、相続税もそこから納税することが可能です。本日は有価証券と不動産の相続における評価の方法をお伝えし、相続に対して問題になる点、どうすればいいのかについてお話します。
一番大切なこと。それは円満な相続です。遺産の多い少ないに関わらず遺産をめぐって、相続人の間で紛争が起きないようにすることが、一番大切なことです。令和元年度における裁判所の遺産金額別の調停件数では、遺産の金額は 5000 万円以下の争いが全体の 3/4 を占めています。
このことから遺産金額が少なくても争いが起こっていることがわかります。遺産をめぐる紛争を防止するために遺言が重要になっています。国も遺言を書きやすくするために法改正を行っています。財産目録についてはパソコンによる作成が可能になり、法務局における自筆証書遺言の保管制度が創設されました。
2 番目に納税資金の確保。相続税は相続の開始後、10 か月以内に現金で一活納付が原則になっています。遺産の大半が金融資産であれば相続した遺産から納付できますが、相続した財産が不動産等だった場合、相続人の手元の現金を納付するか、相続した財産を売却して納税資金を確保するなどの対応が必要になります。現金による一括納付が困難な場合は、延納や物納という方法もありますが、計画を立てておかないと、結局財産を放棄する結果になりかねません。相続
財産が不動産等、換金するのに時間がかかる財産が多い方は、納税額を計算して準備をしておくことが必要になります。

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発行人：岡本和久、発行：NPO 法人「みんなのお金のアドバイザー協会～FIWA®」
URL: https://fiwa.or.jp/ Email: joho@fiwa.or.jp

FIWA®通信「インベストライフ」
最後が節税です。節税は重要ですが行き過ぎた節税により課税当局に禁じられたら元も子もないですし、遺産をめぐり紛争になって遺産分割ができないと、相続税の計算上遅れが伝えられず納税額が高くなってしまいます。ご注意ください。
財産の評価についてお話をします。まず前提として相続、贈与で取得した財産は、相続、贈与が起こったことにより、無償で取得した財産となります。そのため税金の計算では、取得した財産をいくらで見積もるのかという財産の評価が必要になります。財産ごとに評価方法を紹介していきます。
まずは有価証券の評価方法です。上場株式は日々取引され値段があるため、市場価格をもって時価として評価されます。土地の評価方法は路線価方式と倍率方式。家屋の評価方法は、固定資産税評価額。不動産を所有している人は、固定資産税を納めますが、この固定資産税を決める
基準価額枠で、各市町村が計算している評価額となります。マンションの評価は、土地と建物枠に分けて計算して合算して評価額を出します。
贈与に関しては、贈与契約書は必要です。絶対に作成しなければならない書類になります。民法では、549 条に贈与は当事者の一方がある財産を無償で相手方に与える意思を表示し、相手方が受諾することによってその効力が生ずるとあります。つまり口約束だけでも贈与は成立します。
しかし口約束だけでは第三者である税務署には証明できませんので、この贈与契約書の作成が必須になります。親やおじいちゃんおばあちゃんが子どもや孫名義に銀行口座を作って、毎月お金を積んでいるケースがあるかと思います。
もしおじいちゃん、おばあちゃんや親が亡くなって、相続が発生した場合、子供や孫名義の預金の取り扱いはどうなるでしょうか。子供が知らないとなれば、親サイドは贈与したと思っていても贈与が成立しないことになります。相続税の申告上、親の財産として申告書に載せなくてはいけません。名義預金は税務調査になりますと、しばしば問題になる論点です。名義預金とされないために贈与契約書を作成し、子供が通常使っている口座にお金を入れること。あとから作ったと言われないために、贈与契約書を作成したうえで、公証人役場で確定日付をもらっておけば、契約書の存在が担保されたことになります。贈与契約書をネットで検索すれば、ひな型はいっぱい出てきます。内容は非常に簡単ですので、贈与を考えている方は必ず作成しておいてもらいたいと思います。
講演では、財産の評価方法や財産の状況を「見える化」することの重要性、生前贈与の留意点、相続税の節税対策のケーススタディーや、遺産分割の論点について、また、取得価額が不明な場
合の確認方法、相続財産が災害により被害を受けた場合の取り扱いなど、一つ一つ事例を挙げ、豊富な実務経験に基づいた大変わかりやすい解説をしてくださいました。

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FIWA®マンスリー・セミナー講演より
フリー・ディスカッション
講演： 税理士 江黒 清史氏
レポーター： 赤堀 薫里

参加者｜土地の取得価格がわからないものや名義預金についてよく質問されますので、丁寧に教えていただいて助かりました。相続対策として暦年贈与で相続財産を減らす対策をされている中には、定期贈与と言われないか気にされる方もいらっしゃいます。贈与契約
書をきちんと交わしておけば、毎年同じ金額を贈与されても構わないのでしょうか。
江黒｜

連年贈与を心配される方がいらっしゃいます。連年贈与とされる場合は、1000 万円の預金を毎年 100 万円ずつ 10 年間で贈与する、そのようなケースがあたります。通常ですとたまたま 100 万円ずつ 10 年間続けて贈与していても連年贈与とはされません。気にされるのであれば、日付をずらすとか、金額を少し変えるとか。その都度贈与契約書をしっかり作ってくれていれば、実務上問題ないというのが我々の見解です。

参加者｜もう一つ相続税の計算においてですが、基礎控除以内の課税価額であれば、特に確定申告する必要がないということだと思いますが、小規模宅地の特例を使った結果、財産が基礎控除内であった場合は、きちんと確定申告しなければいけないということでよろしいでしょうか。
江黒｜

はい、その通りです。小規模宅地等や配偶者の税額特例を使って相続税が 0 になった
場合は、申告が必要になります。

参加者｜申告期限である 10 か月以内までに申告の準備が整わなかった場合は、特例を使えないという話があったと思います。そのような場合、あとで小規模宅地とか配偶者の税額軽減を使うことは可能ですか。
江黒｜ その場合、無分割ということで届け出があります。そちらを出しておいていただければ、分割ができるようになってから、4 か月以内の申告で特例を使うことができます。
岡本｜ 相続ではなくて、ずっと昔買った銘柄を売却したいという時にそのコストがわからないということがよくあります。例えば、海外の証券会社で買っていたようなもので、こちらに移管
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して持ってきている。いくつかプロセスを経ているとわからなくなってきてしまう。為替も変動している。しかも、配当金の再投資をしているとコストそのものもわからなくなってしまう。その時にどこまで精度の高いデータが必要になってくるのかということですよね。大体買付け価格ぐらいがわかればそれでいいのか。それとも、かなりしっかりしたものが必要なのか、その辺はいかかでしょうか。
江黒｜ 本人の手控え、メモでもＯK ということになっています。実務的な話です。なんらかのエビデンスがあればいいのですが、本人の記憶で、これぐらいで申告したというケースでもだ
いたい通っています。おおよその金額がわかっていれば、それで申告してしまっても通っている話です。
参加者｜岡本さんの講演を聞いていてその通りだなと思ったのは、バフェットの話やテンプルトンさんの話を聞いても、いろいろな人がそれぞれアクティブやパッシブなど専門性のある手法に特化している。それ以外にテンプルトンさんは低位株投資で財をなしたということもあります。
投資でいちばんやってはいけないことは、原理主義に陥ることではないかと私は思います。長期・積立・分散と呪文のように言っていれば良いということではない。もちろんそれは有効な方法であることは間違いありませんが、「それ以外はダメだ」みたいに言ってしまうことはちょっとどうなのかな？という感じはします。
そういう意味では、自分の勝ちパターンを作る、得意パターンを作る、ということは、プロの運用者だけじゃなく、個人投資家にも同じことが言えるのではないのかと思います。例
えばバリュー投資というか、｢きちっと自分で企業の内容を分析する時間も余裕もあり、それなりの知識や経験があるからそういうものでやるんだ｣、｢いやいや私は仕事が忙し
くてそんなことをやっている暇はないからインデックス投資で十分だ｣、という人もいれば、あるいは｢インデックスではつまらないから、儲けてくれそうな人に運用を委託するア
クティブをやるんだ｣とか、何でもよいと思います。要は、その人に納得性があって、自分の得意の勝ちバターンであれば、それで別に構わないなと思っています。最近は原理主
義の人が世の中跋扈しているような気がします。もうちょっと柔軟に考えた方がいいのではないのかという感じがします。
岡本｜

やっぱり自分が何をしようとしているのかということを、はっきり見極めるということだと思います。今のマーケットは流動性に押し上げられている。いつかは沈静化することになるでしょうけど、｢じゃあもうダメですか？｣というとダメでもないし、よくもない。30 年後を目指している人であれば、｢今後 10 年間はすごい買い場ですよ｣ という言い方も実はあるわけです。実際にそうなるのであればそうですよね。でも、タームが数年間の人にとっては、｢ちょっと今は手控えておいたほうがいいですよ｣ということもあるかもしれない。生活の一部すらでもなく、本当にほったらかしで何か備えができてくればそれでいいなと思
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これは○で残りは全部×というのは、間違っていると思います。
今日、お話したなかでもこれだけ著名な投資家がいて、みんな違う投資哲学、投資手法で成功しているというところが非常に重要なポイントだと思います。
参加者｜今日、岡本さんがおっしゃっていた｢価格と価値｣という点がありました。誰が言った言葉
か覚えていませんが、すごく印象的だったのが｢価格はあなたが払うモノで、価値はあな
たが受け取るモノです。だから、もっと価値に関心を持ちましょう｣というような言葉です。
すごく良い言葉だなと思いました。
岡本｜

それは本当にその通りですね。あとは価値の見方をどのように見るのか。またそれはそれぞれの人のアプローチによります。それはもしかしたら、この会社は、今は鳴かず飛ばずだけど、これからものすごく頑張って、10 年、20 年先にはすごい会社になるのかもしれないと思うかもしれないし、「今はいいけど今後はだめだ」と思う会社もあるのかもしれないじゃないですか。それはそれぞれの人の感性というか、判断力ですよね。その辺が実は一番面白いところですよね。みんな違ってみんな正しいのかもしれないし、みん
な違っているのかもしれない。

参加者｜｢投資の達人は絶対的な自信を持っていない｣とおっしゃっていましたが、僕自身投資を始めたばかりで、成功も失敗もしていない段階ではありますが、成功しているほど謙虚に｢実るほど頭を垂れる稲穂かな｣ではないですけど、どこかで慢心があったときに失敗するのかなと感じています。僕自身も投資を始めたばかりですが、慢心しないように謙虚に進めて行きたいなと思いました岡本｜

絶対的な自信を持っていないというより、やっていることには自信があるけれど、自分の予測が外れたときに対する備えを持っているという意味です。また、予想以上に時間がかかることもある。ただ、自分が常に絶対正しいとは思っていない。もしかしたら間違える可能性もある。それに対する備え、それがある意味、リスク管理といえばリスク管理だと思います。今日はありがとうございました。

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FIWA®マンスリー・セミナー講演より
達人たちの投資哲学
講演： 岡本 和久
レポーター： 赤堀 薫里
伝説の投資家と呼ばれる人たちの投資哲学についてお話をします。有名な人にはバフェットさんやピーター・リンチさんなど、いろいろな人がいます。どの人も哲学を持っている。彼らなりにマーケットをどういう切り口で見たら自分の投資に役立つか、自分の成果が上がるのか、はっきり理解をして、そこを極めていきます。
概してマーケットが自分のやり方に合わない時は、防衛的な大きく負けないポートフォリオにして、自分のやり方に合っている時は積極的に出る。そういうことをやっている人が多いと思います。達人という人たちは、私の印象では絶対的な自信を持っていません。自信過剰になっていないのです。自分が間違う可能性もあることを前提におき、その時でも致命傷にならないような手を打ちながら、自分の最高の力が出せることをやっています。そういうところはやっぱりプロだなと思います。素人さんこそ自信を持って『こうに違いない』と思い、そこに全部かけてしまうことになります
が、プロにはそんな人はいません。間違ったときのことを考える。
不易流行という言葉があります。不易というのは変わらないということです。投資哲学は変わらない。流行は流れゆくもの。短期的なマーケットの状況です。投資信託などで我々が達人たちの運用をどう使うのかは、さまざまな投資哲学を自分のニーズにあわせてどう使うのかというところにあると思います。
価値と価格の違いを理解することはとても大切です。現在の価値よりも価格の方が高い場合、バリュー分析で見ればあまり魅力がないわけです。しかし、グロース戦略で見た時は、何年後かに価値が価格よりも大幅に高い位置にいくと予想できるなら、現在は株価が価値より高くても、今は安いと判断することもあり得るわけです。逆もしかりです。
バリュー分析でいえば、現在の価値よりも現在の価格が安ければすごく魅力があります。しかし、この会社の今後の成長はないと考え、将来の価値は現在の価格よりもずっと下に下がってしまうと判断したときは、将来を考えた場合、現在の価格でも高いわけです。結局、価値と価格はどこをCopyright ⓒNPO 法人「みんなのお金のアドバイザー協会～FIWA®」
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FIWA®通信「インベストライフ」
見るのかということです。バリュー型のファンドマネージャーに言わせれば、｢予測というのは、当たるか外れるかわからない。世の中、何が起こるのかわからないではないのか。だから現在の価値で見ればいいのではないのか｣ということになります。しかし、グロース型にとっては、｢世の中どん
どん変わっていくのだから、この価値がこれからどうなるかを考えるべきだ。それであればできる
限り予測をして、それを修正しつつ将来をみて、その将来の価値と現在の価格を考えるようにすればいいのではないのか｣ということになります。
いずれにしても、価値と価格を比較しているという点では同じです。現在の価格をどこの価値と比較するのか。今の価値なのか、将来の価値なのか。それによって、バリュー分析かグロース分析
かという分かれ方になると思います。
ピーター・リンチさんは、私にとって忘れられない人です。私自身、リンチさんにプレゼンをしたことがありますが、終了後、本当にがっくり疲れたと思うほど厳しい質問がたくさん来たのを覚えています。私の日興時代の先輩である故三原淳雄さんは、ピーター・リンチを日本に紹介する本を書かれています。三原さんが、ある日、ボストンでピーター・リンチを訪問する際に乗ったタクシーの運
転手さんが、三原さんがリンチさんに会いに行くことを聞き、「『リンチさん、あなたのおかげで自分の資産を少し増やすことができました』と、自分のような運転手が彼に感謝をしているということをリンチさんに伝えてくれ」と言われたそうです。
日本でも、タクシーに乗った時に運転手の人が、『あなたが○○ファンドの社長に会うことがあった
ら、ぜひありがとうと言ってください』と言われるような、そういうファンドや、ファンドを運用するファ
ンドマネージャー、経営者など出てきてほしいですね。そういう何か温かみがある、感謝されている
そんなファンドが良いファンドだと言えるでしょう。
感謝というのは、投信を設定して 3 か月後にくるものではありません。最低 10 年、20 年、30 年たった時に、やっぱりやっていてよかったなと思えるファンドが感謝されるファンドです。10 年、20
年、30 年の間に相場はいろいろな変動があります。それを間違えなくきちんと支えていけるようにしてあげるという役割は、販売員ではなくて、本当の意味でのアドバイザーの役割だと思います。
そういう人たちが増えていくことで、日本の抱える本当に大きな問題である、生活者の退職後の資金をどのように手当てをしていくのかという問題も解決につながっていくのではないのかなと思います。
講演では、アナリストの父と言われるベンジャミン・グレアム、ジョン・バー・ウィリアムや、成長株の元祖である T・ロー・プライス、ジョン・M・テンプルトン、ウォーレン・バフェット、ピーター・リンチ、世界で初めて年金向けのインデックス運用を行ったフレデリック・グラウアー、バンガードのジョン・ボーグル。最後にピーター・リンチと、伝説の投資家たちの投資哲学であり人生哲学について興味深い解説をしてくださいました。
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知って得する、ちょっと差がつく

トリビア・コーナー
トリビア研究家 末崎 孝幸

末崎 孝幸氏1945 年生まれ。1968 年一橋大学商学部卒業、同年日興證券入社。調査部
門、資産運用部門などを経て、日興アセットマネジメント執行役員（調査本部長）を務める。2004 年に退職。Facebook 上での氏のトリビア投稿は好評を博している。

「惜別の歌」（島崎藤村作詞、藤江英輔作曲、中央大学の学生歌）の誕生秘話
昭和 20 年中央大学の予科生だった藤江英輔氏は十条の第一陸軍造兵廠で働いていた。この造兵廠では中央大学生と共に東京女子高等師範学校（現在のお茶水女子大学）の女学生が一緒だった。そして、ときおり東京女高師の生徒が「惜別の歌」を口ずさむのを聞いた時、藤江氏は曲をつけたいと思うようになる。しかし、なかなか曲は浮かばない。そのうち、招集令状によって工場から戦地に赴く学友が増え、その送別をしているうちに、突然「悲しむなかれ 我が友よ 旅の衣をととのえよ」の部分の曲が浮かんだ。そして誕生したのが「惜別の歌」である。
惜別の歌は戦後、東京女高師卒の教師が各地で生徒に教えていた。昭和 30 年代になると歌声喫茶で「北上夜曲」と並ぶ人気曲となった。そして昭和 36 年に小林旭がレコード化して全国的に歌われるようになったのである。
なお、この歌詞の一部は「悲しむなかれ 我が友よ」となっているが、藤村の詩は「わが友よ」ではなく「「悲しむなかれ 我が姉よ」である。これは、藤村の詩は「嫁いで行く姉」に捧げた（妹からの）詩だったからだ（「若菜集」中の「高楼」にある）。ちなみに、3 番の歌詞は（君がさやけき 瞳の色も 君くれないの 唇も 君が緑の 黒髪も またいつか見ん この別れ）となっている。こうした経緯から中央大生は「惜別の歌」を愛唱し「中央大学の学生歌」と言われるようになったのである。
（追記）「惜別の歌」の誕生秘話については、ノンフィクション作家の第一人者で中央大学卒、門田隆将氏の「康子十九歳戦渦の日記」（文芸春秋社）に詳しい。昭和 20 年当時、東京女子高等師範の学生だった粟田康子さんは中央大学生だった藤江英輔氏たちと一緒に陸軍の造兵廠で働いて

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いた。康子さんの父親は広島市長の粟屋仙吉氏であり、米軍の原爆によって市長公舎で即死した。尊敬していた父の死に「父のような人に無残な死に方をさせるなんて、神の愛は辛い」と日記に記した。父の元に訪れた母親の看病（残留放射能に侵されていた）に当たるが、母親は亡くなり、そして康子さん自身も二次被爆で、昭和 20 年 11 月に亡くなってしまう。「康子十九歳戦渦の日記」を未読の方にはお勧めの本です。「アンネの日記」を上回る感動の実話という評価もあります。（佐々淳行氏の読後感一言）惜しい！こんな女性を死なせて世界で 2 番目に高い山は？
世界で 1 番高い山はエベレスト（標高 8848m）だが、世界で 2 番目に高い山「K2」はあまり知られていない。K2 は中国、インド、パキスタンをまたいだカラコルム山脈にある山で、標高 8611ｍ。エ
ベレストとの標高差はわずか 237ｍである（ちなみに日本の場合、富士山の 3776ｍに対して 2 番
目に高い北岳 3193ｍとの標高差は 583ｍ）。しかし、人里遠く離れた奥地にあるため、その存在を知る人はほとんどおらず 19 世紀末まで名前もなかった。
そのため、カラコルム山系の測量を行った際に、特に標高が高い山にカラコルム（Karakoram）の頭文字「K」を取って順に、K1、K2、K3、K4、K5 と測量番号が付けられ、その K2 がそのまま山の名前になったのである。
そんな K2 はエベレストよりも登るのが難しいと言われており、生きて帰ることが難しい山・過酷な山から「非情の山」と呼ばれている。エベレストの登頂者数が 5500 人を超えているのに対し、K2の登頂者数はわずか 446 人、死亡者数は分かっているだけで 85 人に達する。K2 の登頂者に対する死亡者の割合は 5 人に 1 人であり、生きて帰るためには高度な登山技術が必要となる。
K2 を登るのが難しい理由として、最も近い村でさえ直線距離で 80km も離れており、アプローチの困難さ、エベレストよりも厳しい気候条件、急峻な山容による雪崩、滑落の危険性などが挙げられる。

「むすんでひらいて」戦前は軍歌だった
童謡「むすんでひらいて」の作曲者はフランスの思想家で「社会契約論」などの著作で有名なジャン・ジャック・ルソーである。この曲は欧米では賛美歌や民謡として歌われている。
日本においても明治、大正時代に賛美歌「グリーンヴィル」として歌われていた。また、同時期に「見渡せば」という題名で「小学唱歌集」に掲載されたこともある。しかし、日露戦争時に「戦闘歌」
として軍歌集に掲載され、もてはやされるようになると、賛美歌や唱歌としては歌われなくなった。
そして、昭和 22 年、小学一年生向けの音楽の教科書「一ねんせいのおんがく」に、新しい歌詞で登場したのが「むすんでひらいて」であり、以来、今日まで童謡、唱歌として定着したのである。
2007 年には「日本の歌百選」に選ばれている。
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騎手のことをジョッキーというのはなぜか
ジョッキー（jockey）という言葉は、競馬の発祥地であるイギリスでは、もともと馬を扱う仕事についていた若者たちのことを指す言葉だった。スコットランドでは、かつて大人の男性のことを「ジョック(jock)」と呼ぶ風習があった（イギリスでは名前の知らない人を「ジャック（jack)」と呼んでいたが、ス
コットランドでは、フランス語風に「ジョック」と呼んでいた）。そして大人の男性の「ジョック」に対し、
若い少年、とくに馬の世話をしている少年たちのことを「ジョッキー」と呼んでいた。競馬がはじまったとき、騎手になったのはこの馬の世話をしていた少年たちで、そこから騎手のことをそのまま「ジョッキー」と呼ぶようになったのである。

二十世紀梨はゴミ捨て場から誕生
1888 年（明治 21 年）大橋村（現在の千葉県松戸市二十世紀が丘梨元町）で松戸覚之助という少年（13 歳）が、親戚のゴミ捨て場で見つけた梨の若木を拾って育てたことがこの梨の始まりだった。この梨を育てて 10 年後、おいしく食べられる梨になったことから 1898 年（明治 31 年）に「来たるべき世紀の品種」になってほしいということで「二十世紀梨」と名付けられた。
その後、1904 年（明治 37 年）に千葉県から導入した鳥取県で栽培されるようになり、一方、松戸市では幸水や豊水が主力となり、現在千葉県内では二十世紀梨はほとんど栽培されていない。

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FIWA®代表理事リレー投稿「気になるあの人、あのこと、ひとこと話 Vol.5」

寄稿： FIWA®協会
副理事長 岩城 みずほ

みなさま、いかがお過ごしでしょうか。コロナの芳しい収束も期待できないまま季節が巡っていきますね。さて、今回は、公益財団法人日本フィランソロピック財団の理事、事務局長を務めていらっしゃる長谷川攝さんの活動をご紹介したいと思います。
■変化しているお金の流れ
世界第 2 位の個人金融資産額を有する日本。しかし、個人の寄付額は米国の 5％にも満たない現状だといいます。
でも、私たち日本人が寄付に関心がないかといえば、そういうわけではありません。寄付元年とも呼ばれる東日本大震災以降、ここ数年で、クラウドファンディングやふるさと納税など、個人が小口の寄付をする方法が増えてきました。
長谷川さんは、日本でも、まだ寄付に踏み切っていなくても、寄付を通じた社会貢献を考えている方はとても多いのだと言います。でも、特に規模の大きな寄付を生かす方法や仕組みはまだ十分に整っていないということのようです。
富裕層が安心して寄付を通じて社会貢献できる適切なスキームがないという実情に、ソリューションを提供しようとするのが、2021 年 3 月に公益認定を受けた「日本フィランソロピック財団」です。

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理事、評議員は、金融業界、財界、社会課題の解決などで活躍をされてきた方々が揃っています。
具体的には、寄付者が関心のあるテーマやおもい、応援したい地域などを指定して、財団がそれに沿った「基金」を作り運営します。公募をして助成先を募り、選考委員会が応募団体から助成先を選考、理事会が決定、そして、対象団体などに助成を実施するという仕組みです。
テーマとして挙げているのは、例えば、「地元や故郷の伝統継承やまちづくりのための基金」や「難病患者の支援や治療のための基金」「地球の未来のための基金」「貧困や関連社会問題解決のための基金」などです。
■基金を通して様々な社会貢献をする金融機関で金融商品の開発などに携わってこられた長谷川さんは、大学の寄付事業の応援をきっかけにファンドレイジングを学び、そして現在、寄付者の「おもい」を聞いて基金を設立するというお仕事をされています。
「おもいのこもった大切なお金を必要なところに届けたい。新しいお金の流れをつくっていきたい」という気持ちからです。
基金には、個人の寄付者の「おもい」を作る「デザイン基金」や、テーマ別に多くの人に共感してもらい寄付を募集する「テーマ基金」があるそうです。
他の財団と違う大きな特徴は、現金を寄付してもらい取り崩して使う（助成していく）だけではなく、寄付された資産を運用して得られる収益も使って、継続的に助成していく継続型基金の存在です。運用のバックグラウンドがある理事等によりそれが可能で、有価証券や不動産などの資産も受け入れるということです。
■基金で実現できる未来
支援先は、子どもや次世代の将来、科学技術やイノベーション、地方の創生や文化・芸術など多岐に渡っていくそうです。
長谷川さんは、寄付者の「おもい」を丁寧に引き出し、寄付で未来を変えることができる分野に対し、支援を行っていきたいと話します。
「一つ一つを形にしていくのはとても体力がいる。生まれたばかりの財団ですが、寄付者にも助成先にも頼られるような財団に育てていきたい」（長谷川さん）

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それぞれの活動と寄付者の「おもい」を結び、「意義ある寄付」として大きく育んでいく。
長谷川さんにお話を伺って、新しいお金の流れが始まったのだと感じました。おもいのこもった大切な個人のお金が、社会の、地球の問題や課題を解決していく。温かな希望の光を確かに感じました。
日本フィランソロピック財団のサイトはこちらです。
https://np-foundation.or.jp/index.html
長谷川攝さんのプロフィール
四半世紀にわたって、フィデリティ投信、アライアンス・バーンスタインなど外資系投資顧問会社・
投信運用会社で商品企画開発とマーケティングに従事、海外の投資信託の商品・市場分析を生かして、日本の投資信託に新しいスキームを持ち込み、投資家の裾野を広げる使命感に燃えました。2020 年、日本フィランソロピック財団に参加、海外では Donor-Advised Fund (DAF)と呼ばれる財産を基金として寄付する仕組みの日本版を育てています。日本フィランソロピック財団理事・事務局長、フォスター・フォーラム事務局長。准認定ファンドレイザー。

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岡本和久の「お金と心チャンネル」より
小学生のためのお金の授業
寄稿： 岡本 和久
YouTube の「岡本和久のお金と心チャンネル」に三回連続で「小学生のためのお金の授業」について要点を整理しておきました。
第一回 https://youtu.be/MxW-Qv6WqFU
メイン・テーマ：お金は感謝のしるし

第二回 https://youtu.be/w3gmIFztsuc
メイン・テーマ：働くとはどういうことか

第三回
メイン・テーマ：しあわせ持ちになれるお金の使い方

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座談会

勝ち残る企業と経営者に必要な理念とは⁉
グローバル化といわれる時代になって久しいが、世界での存在感が薄くなりつつある日本。その存在感を取り戻すためには、政治家や役人はもはやあてにならない。リーダー不在の日本を救うのは誰なのか。勝ち残る企業とは？ トップリーダーになれる経営者とは？ これらをテーマに経営コンサルタントの新 将命氏をお迎えして論議していただいた（この座談会は2008年９月２日に行われた）。
ゲ ス ト：新 将命氏
編集委員：岡本和久（司会）、澤上篤人、渋澤健

勝ち残る企業を作るのは経営者の責任にある岡本●新 将命（あたらしまさみ）
氏プロフィール

1936 年、東京都生まれ。早稲田大学卒業後、シェル石油㈱、日本コカコーラ㈱を経て 78 年、ジョンソン・エンド・ジョンソン㈱へ転身。82 年に代表取締役社長に就任し 4 期 8 年の任期を終え、90 年に㈱国際ビジネスブレインを設立
し代表取締役社長として現在も、講演者・コンサルタントとして活躍中。主な著書に『自分を高め会社を動かす 99の鉄則』（PHP 出版）、『社長で成功する人 会社を伸ばす人』（経済界）などがある。

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インベストライフ

き残る会社” と、“勝ち残る会社”。
つぶれる会社というなかで、今年１月から６月で1000万円以上の

今日は外資系企業のトップ

負債を抱えて倒産した企業が日本を長年務められ、今は経営コンサ

で7544社ほどあります。これを１ルタントとして活躍されている新日でマクロ計算すると41.5社、１さんにお越しいただきました。

時間で1.7社が倒産していること

新になります。

よろしくお願いします。今、私は７割ぐらいが講演活動で、そ岡本 なるほど。

れから経営者や部課長に対する研新修、そして経営のアドバイザーやあえずつぶれない会社で、大した執筆をしたりしています。

ことはないけど倒産は免れている

岡本

企業が数字ばかりを追いかというところだと考えています。

けているというのは問題だと思う

私のイメージでいくと、勝ち残んですね。本来であれば経営の質る会社というのは売り上げが伸びとか、人のあり方とか、チームて、利益が伸びて、伸び率が業界ワークとかビジョン、そういった平均よりも、競合会社よりも高い

ことが非常に重要だと感じている

ところです。今伸びているだけでのですが、いろんな経営者をご覧なく、将来を展望したときに将来になってきた新さんとしてはどんに向かって右肩上がりが読めていなふうにお考えになりますか？

るという会社です。

新

生き残る会社というのはとり

私は、会社を３つに分けて考それから顧客やお客さまから評えています。“つぶれる会社”と、“生

価、感謝され、働いている社員がNovember 2008

座談会●勝ち残る企業と経営者に必要な理念とは⁉

幸せを感じて活性化している。目ばいけないことが４つあると思っが４倍高くなるんですよ。これは標達成したら「やったぞ！」といています。１番目は会社の理念の

数学的、統計的に証明されている

う喜びの声が口をついて出てく構築と発信ですね。理念という言んです。

る。それで会社と自分は敵対関係

葉はちょっと茫漠として概念的だ

ただ、理念だけではおなかがではなくて、会社や仕事を通じてけど、私は理念の中身を３つに分いっぱいにならない。メシが食え

自分を磨くことができて、自己実けて考えているんですよ。

ないから急いで理念に簡単な足し現が図れる。こういう会社は勝ち残る会社だと思うんですね。

理念の構成要素は「ビジョン」

算で数字を加えてしまうわけで「使命感（ミッション）」「価値観す。そうすると目標が生まれる。

勝ち残る企業というのは、甘く（バリュー）」の３つ。ビジョンと短期と長期のね。そして売上がど

見て５％くらいだと思うんです

いうのは夢であり、理想ですよね。

うだ、利益がどうだ、市場占拠率よ。勝ち残る企業を作るというの

夢のない会社や人間は、私は半分がどうだと気になりだしてくる。

は、やっぱり経営者の最終的な責屍みたいだと思うんですよ。使命

その目標を達成するためには戦略任だと思いますね。

感というのは、世の中、人のためが必要になってくる。この戦略にでは、「いい会社」というのはに役に立つというセンス・オブ・

落とし込んだものを戦術というわ

何かというと、勝ち残る企業の条

ミッションがあるということ。だ

けですよね。

件を満たしている会社であり、自からバリューというのは何が大切

分の子どもを働かせてみたいと思

かということですよね。

経営者は戦術を駆使する必要はないけど、理念を構築し、発信しう会社だと思うんですよね。サス

経営していて何を大切と心得てなくちゃいけない。目標というの

ティナブル・グロースを果たして生きているか。ビジョン、ミッショ

は、理念に数字を加えたものでないる会社であると。

ン、バリュー、この３点セットがくちゃいけないんですね。理念と岡本理念を構成しているという、これ

目標と戦略。この３つをやる人はと考えていいでしょうか。

がある会社がいい会社で、ない会

経営者ないし経営者の領域に１歩新社は途中で死に絶えてしまう。

足を踏み込んだ人で、やらない

勝ち残る会社＝いい会社、裏返していうと、本当の意味

でいい会社でないと勝ち残ること

つまり、組織があって人事があ人は単なる管理者またはマネーはできないでしょうね。そうする

るけれども、そういう組織というジャーにすぎないと思いますね。

と必然的にいい会社というのはど

スケルトンに魂が通っている会社

東証一部上場企業で、私が知っういう会社だろうか、ということと、骨組みだけで魂がない会社。

ている範囲でこれを十分にやってになりますよね。

これは理念があるかないかの違いいるという会社は５％あるかない

私は、ひとたび経営者という名なんですよね。それで理念が会社かです。下手したら３％くらいで前がついたら、絶対にやらなけれのなかに浸透すると、経常利益率

しょう。最近特に見られる顕著な●「会社」は３タイプに分けられる
会

社●勝ち残る会社とは……

●経営者に必要なもの

・お客様から良い評価を得、感謝され

１ 会社の理念（ビジョン＋使命＋ている
・働いている社員が幸せを感じている

つぶれる会社

勝ち残る会社

生き残る会社

November 2008

・社内が活性化している・会社や仕事を通じて自分磨きができ、自己実現が図れるバリュー）の構築と発信
２ 社員の人材育成に対して手抜き工事をしない３ 理念＋目標＋戦略＝方向性を示
すこと

インベストライフ 5

傾向として、ほとんどの会社は経念がある会社とない会社では経常営者が短期的な日銭稼ぎに追われ利益率に４倍の差が出ますね。

る傾向が強くなっています。これ

なぜかというとね、人は大きなは非常に危険なことだと思います。

ことを信じたときに大きな仕事を優れた企業というのは社員の教するという動物なんですね。わが育姿勢に対して経営者がいささか社はどうなりたいかというビジョの時間と、お金と細心の注意を払

ンと、何が大切なのかという価値

いながら人材育成に関して手抜き

観、どういうことをしたら世の工事をしないという特徴がありま

中、人のために役に立つのかといす。なぜかというと、会社といううミッション、これにさらに輪をのは人が作って人が育てて、人が継続させるからなんですね。

岡本

和久に思われますか。

きな仕事をするんですよね。

ビジョン＋ミッション＋バ

だから紙に書いて壁に貼っておの言葉でいうと、「方向性」と私

リューという企業理念を紙に落といたって、ほとんど意味がないんは整理しています。これを示す人

し込んだものを社是とか社訓といです。トップが紙に書いて社是社が経営者であると。そしてその目うわけですよね。面白いのは、日訓やったって、それを実行に移さ

標を達成し、戦略を遂行して初期

本の社長さんの場合、一生懸命社

ない限り、かえって社員の不信をの結果を出すために一番重要な経是社訓を書いて、つまり理念を紙招きますからね。

営資源としての人材育成、リーに落とし込んだものを社長室に

私はジョンソン・エンド・ジョ

ダーの育成をやっている人が本当飾って、それでおしまいというンソンの社長を４期８年やったんの意味での経営者で、やらない人

ケースが多いんですね。英語でですが、この会社は60数年ずっとは名ばかりの経営者だろうと。半walk the talkといいますよね。

増収増益です。なぜかというと原世紀近い私のビジネス経験に基づ「しゃべった通りに行動する」

点に理念があるからなんです。

いた結論ですね。

ということは、日本語でいうと有岡本 それはどういう理念ですか？

言実行ですね。つまり、企業理念

新というのは現場に落とし込んで仕は４つ。一番大切なのはお客様に事上の道具として使って初めて息対する責任、２番目が社員に対す吹が通ってくるわけなんです。そる責任、３番目が社会に対する責

日本企業には、社是というれを日本の会社の社長の場合、大任。社会というのは狭い意味のものがあります。新さんの今のおきな色紙に「和」とか書いてあっローカルコミュニティと、広い意

話ですと、やっぱりビジョン、
ミッて、これにはびっくりしますね。

味でのグローバルコミュニティがション、バリューという３つが、こういうのを見ると、この会社はあります。そして４番目が株主に必要なんですね。非常に明確に。

社長派と専務派と仲が悪いのか

対する責任で、この順番になって新

な、と勘ぐったりするわけですよ。

います。

この理念＋目標＋戦略をひとつ

日本企業に足りないものは何か？
岡本

そうですね。

岡本

日本の企業を見ていると、

新かけて大きなものがあると人は大一同 （笑）！

われわれにとって大切な責任

何が大切かという項目がきちん

どうもビジョンとミッションが新 「和」には困るわけですよ。

と規定されていて、その順番、序ごっちゃになっていたり、あるい

あまりにも漠然としすぎて。ある

列まできちっとなっているんです

は社是はあっても非常にあいまい程度の長さで長すぎず短すぎず、よ。これが世界中約11万人の社員になっている気がするんですけ

読む人にわかりやすくて読む人のに徹底的にコミュニケーションさど、日本の社是についてどのよう心を揺さぶるような、そういう理れているんです。これを生かして

6

インベストライフ

November 2008

座談会●勝ち残る企業と経営者に必要な理念とは⁉

われわれは仕事をするというこ

客様、社員、社会に対する責任をとが現場に落とし込まれている、

きちんと果たすまで株主さんに時

ちょっと珍しい会社です。

間をください、待っていてくださ

岡本

株主の順番が最後ですか？

いとお願いする。そのリターンと見方、考え方によっては最後して、お返しとして、株価や配当だから、株主が一番重要ではないを継続的に差し上げますよ、といというふうにもとれるでしょう。

う一つの哲学的な居直りがあるわ

私も入社当時、この意味がわから

けなんです。

なくてニュージャージーの本社に岡本出張したときにCEOのジェーム

継続的に払えないということです新ズ・バーク（当時）をつかまえて

澤上

篤人

逆にいうと、それがないとよね。

聞いたんです。

最後にもってきた。ものにはプロ

新「バークさん、なんで、株主責

セスとか順番があるんだよ」と。

は、あまりにも短期的なボトムラ

任が最後なんですか？

一番大事

これを聞いたとき、私は42歳だっ

イン、トップラインを追いかける

じゃないんですか？」
と。
彼は、
「株

たんですけど、感動しましたね。

という兆候が多いですね。これは式会社というのは株主の出資金で岡本 それは素晴らしいですね。

危険だと思うんですよ。

できているんだから、株主のいな

澤上 確かに、ジョンソン・エン

今の日本の働き盛りである35〜

い会社はあり得ない。われわれのド・ジョンソン社の偉大さは多く

6歳から45〜6歳の人たちに、特徴一番重要な責任の対象は株主であの人が尊敬の念を持って認めると的なものが３つあります。
「疲労る」と言うんです。これが一番大ころですね。しっかりした企業理感」「疲弊感」「閉塞感」ですね。

事だと、はっきり言い切るんです。

念あってこその偉大さというか、

ものすごく儲かっている会社の社

素晴らしさなんですね。

員からもこの言葉が出てくるんでただ、彼はこう付け加えました。

ところが、最近の日本の会社「わが社の株主に対する責任は、

企業理念という面では、ウチなすよ。儲かっていない会社に勤め今年１年きりで途絶えてしまってんかも職場精神ということで社員ている人が元気がなくて疲れるのは困る。株価でも配当でも去年よに衆知徹底させていますが、それはわかるんですけどね。

りも今年、今年よりも来年が良くを常に磨きこんでいくことが大切

ならなきゃいけない。

なぜ、儲かっているのにこの３だと思います。

つの言葉が出てくるかというと、わが社は株主に対する責任を、

新 企業理念は紙に書いてあるだ

企業のトップが社員に方向性を示

単年度これっきりじゃなくて継続

けじゃなくて、徹底的に社員にコしていないからなんですよ。
「売っ

的に果たさなければならない。そミュニケーションされないといけてこい、稼いでこい」と短期の数の前にきちんとやっておかなけれない。そして社員がなるほどと理字を求める。それに向かって社員ばならないことが３つある。最初

解して、そのワーキング・ツール

はがんばるんだけど、そのうち精はお客様に対する責任、社員に対として仕事をするときにその気持神的な制度疲労を起こしちゃうん

する責任、そして社会に対する責ちに沿って仕事をすることが大切ですよね。

任で、全社員がこの項目を意識しなんですね。

だからトップが会社の方向性やてこの順番で仕事をすれば、そのということは、お客様のために

理念、目標、戦略を説得性高く社

結果として継続的な株主責任を果なることをできるまでは社員はが員に発信しないとだめなんです。

たすことができる。だから４つの

まんしなさいといってるわけなん

これをきっちりしている会社は、責任のなかで株主責任を最後にですよ。そして社員が幸せになる

先ほども言いましたが東証一部上持ってきたのは、一番大切だからまでは社会に待ってもらおう。お場企業の５％くらいでしょうね。

November 2008

インベストライフ 7

的能力とか、経営能力というのも企業のDNAと“しがらみ” の違い渋澤

あるし、リーダーシップもそうですね。スキルを “仕事力” と私は今までお話を聞いていて呼んでいるんですが、マインドと私なりに一言で表すと、企業のいうのは “人間力” なんです。

DNAの話をされたと思うんです岡本 なるほど。

ね。生き物っていうのは、DNA

新を次の世代に遺伝する仕組みがあかりやすく説明しますと、信頼とりますよね。そういう意味で企業

尊敬と情熱です。その人が他人かの場合、経営者の一つの重要な役

ら信用、尊敬されるような人柄で目というのは次の世代にDNAを遺伝することだと思うんですが。
新

渋澤となんです。

そうですね。

渋澤健

つまり、ほんとに大きく会社を

マインド＝人間力をもっとわあるとか、有言実行で約束は必ず守るとか、二面性はもっていないとかですよね。

経営者のどこを見れば、次伸ばした日本人の経営者は、海外

それから何といっても心のなかの世代にいいDNAを遺伝するこ生活が長くて、ある意味じゃ主流に、「わが社を素晴らしい、いいとができるんでしょうか。ある意から外れる時期を持っている。下会社にしてみせるぞ」という情熱

味、そのなかに、もしかしたら “し手なしがらみがないんですよ。だの炎を燃やしている、これがマイがらみ” も含まれているんじゃなから、経営に対して思い切った大ンドなんです。

いでしょうか。

ナタが振れる。

スキルとマインドは両方重要だ

しがらみを遺伝する経営者や会

しがらみ人事に縛られている間けれど、どちらがより重要かとい社というのは結構あるんですけれは、大した期待はできないし、こえばマインドですね。スキルといども、しがらみとDNAの違いを、のしがらみが非常に日本の会社をうのはトレーサビリティーが高い

どうお考えになりますか。

悪くしていると思いますね。

ので、経験を与えて教育訓練をす新岡本

日本の政界なんていうのれば技量や技能がスキルアップでで飛躍的に、いわゆるクオンタム

は、しがらみだらけですね（笑）。

きる。しかし、人間性や人間力、

リープというんですかね。発展す新そうそう。自民党員の約38％

価値観というのはかなり心のなかる会社というのはトップが “しがぐらいは２世３世ということですにしみこんでいる部分があるのらみフリー” なんですよね。

からね。これを断ち切るというので、教えてもそう簡単にわかるも一同 （笑）がなかなか日本人はできない。

のじゃないですからね。

新渋澤

逆にそのいいDNAを次世

渋澤 スキルは左脳的で、マインノンの御手洗さんとか。日産の代に遺伝する、できる経営者といドは右脳的という考え方もあるよ

ゴーンさんもそうですね。ユーロ

うのはどういうところを見たらいうですね。

から来たので、日産のしがらみがいんでしょうか。

新ないんですよね。伊藤忠の丹羽さ

新経営者に求められる資格とかけ方がふさわしいと思いますね。

んもそうですよね。御手洗さん、条件というのはいろいろあります

渋澤 いわゆる左脳とかスキルと丹羽さんも海外が長いから、日本

けど、最も重要なのは人を見る目

か、そういう機能というのは大前

独特のしがらみがない。

逆説的にいうと、日本の会社

たとえば信越化学とか、キャどちらかというとそういう分だと思いますね。そのチェックポ提にあると（笑）。

しがらみがあると、自分が社長

イントの一つにスキルがあり、も新職に就いた場合、思い切って戦略

う一つにマインドがあります。

渋澤 それで飛躍させるのがマイ的な大ナタを振るえないというこ
8

インベストライフ

スキルというのは機能的、専門大前提ですね。

ンドというわけですね。
November 2008

座談会●勝ち残る企業と経営者に必要な理念とは⁉

新ええ。マインドがなくてスキ

ルだけ秀でている人をビジネスの世界では、「あいつはできるヤツ」というんですね。
スキルは大したことないけど、マインドは立派で人間力が高い、人格的に立派だという人を「あの人はよくできた人だ」といいますよね。

リーダー不在の日本はどうなるのか一番の問題点かもしれません。
この国はね、必ず着実に地盤沈そしてそれが、われわれの『イン新企業のトップリーダーとか経下が進むと思います。経済的には

ベストライフ』の活動の非常に大営者は、好むと好まざるにかかわ

元気なことを言う人はいますけ

きな部分を占めています。

らず、できる・できた人じゃない

ど、高齢化が進んで、しかも人口新といけない。仕事の能力、経営力が減ったなかで生産性がそう高くて、全体というのは個の集合体、を含んで卓越すると同時に人間的なるとは思えませんしね。

「個の和」ですからね。クイックに人格的に立派であること。

らいたいということなんですね。

初めに全体があるんじゃなく

これは偏見かもしれませんが、ワンタイムのクイックマネーじゃ

あの人と一緒に仕事をやりたいと

私は政治家や役人はもう頼りにななくて、ロングタイムのコミット

か、あの人の後に付いていきたいとらないと思いますよ。もし、このメントを前提とした、このお金でかと思われる人ですよね、経営者国を救う唯一の可能性があるとしこの会社を育てるんだというぐらに絶対必要ないのは人気ですよ。

たら、産業界でありビジネスマン

いの気持ちが入っているのが投資

一同 （笑）だろうと思いますよ。

ですよね。だからデイトレーダー

新

人気を高めたかったらビール

ところが、さっき言いましたよの一気飲みができて、カラオケがうに大企業が短期の利益を追っ

うまくて、ゴルフを付き合えばいて、テクニシャンやスペシャリス

短期投資だけだと心が疲労す

いんですよ。そんな人気は経営者

トは作るけどもリーダーを作ってる、疲弊するから短期の業績追求にいらない。必要なのは信頼と尊いない。これが問題なんですよはきちんとやりながらも、ときに敬されるという人望です。

ね。この国に一番欠けている資産

は経営者が長期の視点に立った方日本の大企業の教育訓練を見ては、私は人的資源だと思います。

向性を力強く説得性高く社員に発いると、涙が出るくらい悲しい致

資源はグローバルの舞台で通用す

信しなければならない。だから長命的な欠点があります。一生懸命るリーダーだということですね。

期と短期というのは二律背反ではスキルトレーニングをやるんです岡本

私もそういう意味ではビジ

なくて、両方をバランスよくマよ。でも、マインドトレーニングとネス界に期待するというのはあるん

ネージすることなんです。こういかリーダーシップを教えてないんですが、われわれの場合は投資をう能力を持った経営者をこの国はですよ。だから出来上がった産物

ひとつの入り口として、草の根運動

必要としてるんじゃないかな。

とかホリエモンの世界と違うんですよね。

がスペシャリスト集団で、リーダー

的にやっていこうと考えています。

澤上を排出していないというのが日本

新切り開いていくのは事業家と投資の大企業なんです。ちょっと大げ

岡本 ある意味、ビジネスという家の役割です。どちらも自分の意さにいうと、この国が抱えているよりも、もっと個人に目覚めても思と判断と将来展望でもってリス

November 2008

なるほどね。

というか、もともと時代を

インベストライフ 9

クを取る。もはや、日本経済の高きなんですよね。機会は平等に、人生をめちゃくちゃ楽しんでいる

度成長ダイナミズムに乗っかって処遇は公正にと。間違った平等主

人が多いですよね。楽しい行為といれば全体についていけたという義というのは、国を滅ぼすと思いいうのは一人じゃできないと思い

時代は過去のものです。

ますよ。

ます。物事を知るとか、好きにな

これからは、時代を先取りする企業や投資家が次々と登場してくることが日本経済や社会の活性化を大きく左右すると思います。国やるというのは孤独な行為なんです

楽しく生きることが成功へつながっていくが、楽しいと隠せないですよね、
だから人が寄ってくる。人が寄ってくるとそれがパワーになって成役所に頼っていてはダメでしょう。

岡本 とても面白くお話を聞かせ

功につながっていくんじゃないで

新ていただいていますが、新さんのしょうか。澤上さんのファンドに

澤上 それも自分の意思と判断と、その若さの秘訣というのは、グ

投資すると楽しくなっちゃうのと自分の汗で将来を築いていこうと

ローバルリーダーを育てなきゃい同じですよね。

する自立心と自助意識が問われる。

けないというミッションがあるか

新

岡本らではないですか？

渋澤 だからある意味で、いい意

ですよね。

新

根底にあるんでしょうね。

味での楽しみ、いい意味の貪欲さ

澤上

岡本 それに向かって動いているということがあるんじゃないかとと、パワーがみなぎってくるんでいう気がしますね。

すね。

新 まさしくそうです。FUN（ファというのは、企業であったり、自新

人間の幸せの条件って３つあン＝楽しみ）なんですよね。この立した個人ですよね。われわれ長るんですね。底辺にはまず健康でFUNを、ちょっと発音を変えると“不期投資家です。

すね。そして「心技体」。私の言

安” になる。

みんな一緒に横並びで進んでい葉でいえば「心」はマインド、「技」

岡本 うーん、なるほど。

くんじゃなくて、走れる者がどん

はスキル、「体」は体力がないと新どん走る。みんな一緒に行きま

どうにもなりません。

いて不安はないと。そういう雰囲

ええ。

そうでしょうね。ビジョン
役人などは後からついてくる、後を追うだけですよね。
やっぱり将来をよくしてくれる

そうでしょうね。

社員が仕事をFUNでやってしょうといっていると重いですだから前提に体力があって、健し、無理です。それでさっきおっ

康で、自分が興味や関心や情熱をしゃったように疲弊感、疲労感、感ずる仕事をわくわくモードで岡本 FUNというのは非常に重閉塞感が充満してくる。だから余やっていること、これが１番目。

要だと思うんですけど、それを少計に動けなくなる。それなら、わ次に自分のやっていることが人様し広げていうと株主であることにれわれ動けるところがさっさと先から評価、感謝されること。３番ファンを感じられるような会社と行してしまえばいいんですよ。

目が重要なんですけど、やっていいうのはないものでしょうか。要新ることが収入に結び付くこと。

するに、株主としてその会社の運動会で100メートルをみん

な一緒に走って、ゴールなんてで気作りは、トップリーダーの条件の一つでしょうね。

5500万人の日本人のサラリーマ

オーナーになっているだけで非常ンで、見事にこの３つをクリアしに楽しい。株価の動きと関係なく2500年 前 の お 釈 迦 様 の 言 葉 にてる人は10％いるかどうかですよ

株主であることがうれしい。なに「平等でないものを平等に扱うこね。
本当に心から楽しくわくわく・

か、究極の株式投資というのはそとほど不平等なことはない」と。

にこにこモードで仕事をやってこ

ういうものではないかという感じ

一同の三位一体をクリアしたときが、がしました。

きないですからね（笑）
。

新

うーん。
平等でないものは、やっぱり

差別待遇というか区別対応するべ
10 インベストライフ

一番幸せだと思いますね。
渋澤

そういう方々というのは、

今日はお忙しいなか、ありがとうございました。
November 2008

＜モデルポートフォリオ：2021年8月末の運用状況＞
トータルリターン
1ヵ月
積極型
４資産型 成長型
安定型
積極型
２資産型 成長型
安定型

1年

2. 24
1. 28
0. 32
2. 01
1. 08
0. 15

23. 7915. 11
6. 86
27. 01
17. 27
8. 07

単位： ％

1万円ずつ積み立てた場合の投資額に対する騰落率

リスク

1年

5年

10年

（年率）

10年
（年率）

12万円

60万円

120万円

12. 78
9. 49
6. 11
13. 84
10. 53
7. 13

15. 15
10. 31
6. 08
16. 48
11. 83
7. 90

12. 90
8. 41
4. 10
15. 83
10. 37
5. 19

35. 12
23. 71
12. 73
44. 52
30. 48
17. 1978. 73
51. 43
27. 7992. 36
61. 22
34. 47

5年

10年

（年率）

11. 728. 17
4. 53
13. 73
9. 84
5. 87

2000年1月～
260万円

142. 63
100. 25
62. 09180. 04
125. 38
77. 57* 投資にかかるコストは控除していない。積み立ては、税引き前分配金再投資。ポートフォリオは毎月リバランスをしたものとする。
積み立ては計算月数分を運用したものとする。例えば1年の場合は2020年8月末に1万円投資資金を 積み立て始め、2021年7月末の投資資金までとする（2021年8月末積み立て分は運用期間がないため含めていない）。
出所：イボットソン・アソシエイツ・ジャパンがMorningstar Directにより作成。Morningstar Directについてのお問い合わせは、
イボットソン・アソシエイツ・ジャパンのお問い合わせメール（https://www.ibbotson.co.jp/contact-us/）まで。

ポートフォリオの資産配分比率（外貨建て資産は円換算ベース）

４資産型

２資産型

積極型
成長型
安定型

積極型
成長型
安定型

■ ４資産型
国内株式：
TOPIX

国内株式：
TOPIX

外国株式：
MSCI
KOKUSAI

40%
25%
10%

40%
25%
10%

国内債券：
外国債券：
NOMURAFTSE WGBI
BPI
(除く日本）
(総合）

10%
25%
40%

10%
25%
40%

世界株式：
MSCI ACWI（含む日本）

世界債券：
FTSE WGBI（含む日本）

80%
50%
20%

20%
50%
80%

ポートフォリオは「インベストライフ」が参考のために考案した資産配分に基づき、イボットソン・アソシエイツ・ジャパンがデータを算出しています。

特定の資産配分による投資の推奨を行うものではありません。

「長期投資仲間」通信『インベストライフ」のその他の記事はこちらからご覧ください。

http://www.investlife.jp/

積極型

成長型

安定型

積極型

成長型

安定型

外国株式：
MSCI KOKUSAI
国内債券：
NOMURA-BPI
(総合）
外国債券：
FTSE WGBI(除く日本）■ ２資産型
世界株式：
MSCI ACWI（含む日本）
世界債券：
FTSE WGBI（含む日本）

Copyr i ght ©2021 I bbot son Associ at es Japan, I nc.

当資料は「インベストライフ」のために、イボットソン・アソシエイツ・ジャパンがデータを算出、作成しています。
特定の投資信託による投資の推奨を行うものではありません。

＜直販系ファンド：2021年8月末の運用状況＞
トータルリターン
運用会社名

ファンド名

リスク

1万円ずつ積み立てた場合の投資額に対する騰落率

1万円ずつ積み立てた場合の月末資産額

2021年8月末

1ヵ月

1年

5年
（年率）

10年
（年率）

10年
（年率）

1年
12万円

1年
5年
10年 2000年1月～
12万円
60万円 120万円 260万円

5年
60万円

10年
120万円

2000年1月～
260万円

純資産
（億円）

基準価額
（円）

2021年
5月末

2021年
8月中

（前回掲載時） 推計資金
基準価額
純流入額
（円）
（億円）

さわかみ投信さわかみファンド

3. 99

27. 11

10. 09

11. 25

18. 71

10. 57

27. 42

68. 10210. 89

13. 27

76. 45201. 72565. 81

3, 485. 2

31, 477

30, 390-2. 57

セゾン投信

セゾン・バンガード・
グローバルバランスファンド

1. 08

16. 73

9. 10

9. 93

11. 91

9. 60

27. 7355. 09―13. 15

76. 64186. 11―2, 802. 7

18, 764

18, 312

26. 64

セゾン投信

セゾン
資産形成の達人ファンド

2. 29

31. 52

15. 8917. 15

19. 51

15. 41

49. 58119. 98―

13. 85

89. 75263. 98―

1, 708. 6

31, 32430, 208

29. 32レオス·
キャピタルワークス

ひふみ投信

3. 63

19. 16

15. 04

17. 35

18. 12

7. 17

35. 73125. 67―

12. 86

81. 44270. 80―

1, 541. 2

63, 558

60, 821

8. 76

鎌倉投信

結い 2101

1. 71

8. 97

6. 80

8. 04

9. 99

3. 12

15. 35

39. 67―

12. 37

69. 21167. 60―

496. 321, 475

21, 068

2. 66

レオス·
キャピタルワークス

ひふみワールド

2. 39

35. 01―――

19. 29―――14. 32―――371. 216, 50815, 567

9. 94

コモンズ投信コモンズ30ファンド

3. 77

29. 96

12. 7913. 46

17. 63

13. 2039. 03

90. 63―

13. 58

83. 42228. 75―295. 538, 30936, 884

4. 49

ありがとう投信

ありがとうファンド

2. 30

33. 99

13. 85

13. 47

17. 24

18. 65

50. 6997. 04―

14. 24

90. 41236. 45―

185. 228, 089

26, 619

0. 28

クローバー･アセット

コドモ ファンド

1. 34

20. 15

12. 39

―

―

8. 40

30. 67――

13. 01

78. 40――104. 1

22, 686

22, 288-0. 23

ユニオン投信ユニオンファンド

0. 89

22. 699. 06

10. 0017. 33

9. 31

26. 13

54. 93―

13. 12

75. 68185. 91―

97. 4

30, 379

30, 731

0. 49

コモンズ投信ザ・2020ビジョン

6. 00

22. 8817. 02

―

―

7. 27

61. 47――

12. 87

96. 88

―

―

73. 0

25, 583

24, 272

0. 63

レオス·
キャピタルワークス

ひふみらいと

0. 29

―

―

―

―

―

―

―

―

―

―

―

―

33. 8

10, 214

10, 031

1. 50

クローバー･アセット

浪花おふくろファンド

1. 80

18. 67

11. 6012. 73

15. 24

8. 61

30. 9080. 01―

13. 03

78. 54216. 01―

15. 6

26, 857

26, 197

0. 05*積み立ては税引き前分配金再投資、計算月数分を運用したものとする。例えば1年の場合は2020年8月末に1万円で 積み立てを開始し、2021年7月末投資分までの8月末における運用成果とする（8月の積み立て額は入れない）。
出所：MorningstarDirect のデータを用いてイボットソン・アソシエイツ・ジャパンが作成。MorningstarDirectについてのお問い合わせはイボットソン・アソシエイツ・ジャパンのお問い合わせメール(https://www.ibbotson.co.jp/contact-us/)にてお気軽にご送信ください。

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