運用報告書（全体版）

作成対象期間第63期（2023年1月1日 〜 2023年12月31日）®

バンガード・インデックス・ファンズ −バンガード・スモールキャップ・インデックス・ファンド

米ドル建／オープンエンド契約型外国投資信託
米国デラウェア籍法定トラスト アドミラル受益証券

受益者のみなさまへ
毎々、格別のご愛顧にあずかり厚くお礼申し上げます。
さて、バンガード・インデックス・ファンズ−バンガード・スモールキャップ・インデックス・ファンド（以下「ファンド」といいます。）は、このたび、第63期の決算を行いました。ここに、運用状況をご報告申し上げます。
今後とも一層のお引き立てを賜りますよう、お願い申し上げます。

代行協会員

Teneo Partnersᰴᘧ఍♫ファンドの仕組みは次のとおりです。
フ ァ ン ド 形 態
信託期

米ドル建／オープンエンド契約型外国投資信託米国デラウェア籍法定トラスト

間 無期限

繰上償還（解散）

ファンドの受益者への60日前の事前の書面による通知によって受託者会はいつでもファンドを終了させることができます。

運

ファンドは、米国の小型株の投資収益を測る目標となるインデックスのパフォーマンスへの一致を目指して運用を行います。

用

方

針

主 要 投 資 対 象

下記「ファンドの運用方法」をご参照下さい。

ファンドの運用方法

ファンドは、米国の小企業の株式に広く分散したインデックスであるCRSP USスモールキャ
ップ・インデックス（以下「インデックス」といいます。）のパフォーマンスに一致するよう設計されたインデックス投資手法を用います。ファンドは、ファンドの資産の全部または実質的に全部を目標となるインデックスを構成する株式に投資し、目標インデックスにおける割合とほぼ同じ割合で株式を保有することにより、目標インデックスに一致させようと試みます。
ファンドは、以下の基本的投資制限に従わなくてはなりません。基本的投資制限はファンドの株式の過半数にあたる受益者の承諾がなければ、いかなる方法によっても変更することはできません。
借入れ
ファンドは、1940年投資会社法（以下「1940年法」といいます。
）またはその他の準拠法、その規則、もしくは米国証券取引委員会（以下「SEC」といいます。
）またはファンドに対する権限を有するその他の規制当局が認める範囲内でのみ、借り入れを行うことができます。
商品
ファンドは、1940年法またはその他の準拠法、その規則、もしくはSECまたはファンドに対する権限を有するその他の規制当局が認める範囲内でのみ、商品に投資することができます。
分散
総資産の75％について、ファンドは（１）単一発行体の発行済議決権付証券の10％以上を購入し、または（２）その結果、ファンドの総資産の５％以上が当該証券の発行体に投資されることとなるような場合に証券を購入することはできません。本制限は米国政府またはその機関、または下部機構の債務には適用されません。

主 な 投 資 制 限
産業への集中投資ファンドは、インデックスの構成を目標インデックスに近似させるために必要な場合を除き、同じ部門または同じ産業グループで主要な事業活動を行う発行者の証券に集中して投資をしてはなりません。
投資目的ファンドの投資目的は株主決議なく変更できません。
貸付
ファンドは、1940年法またはその他の準拠法、その規則、もしくはSECまたはファンドに対する権限を有するその他の規制当局が認める範囲内でのみ、他者への貸付を行うことができます。
不動産
ファンドは、証券またはその他の証書を保有した結果として取得した場合を除き、不動産に直接投資をしてはなりません。本制限は、ファンドが（１）不動産の投資、取引を行うか、または不動産取引に従事する企業により発行されるか、もしくは（２）不動産またはその利益により担保または保証される証券またはその他の証書への投資を妨げるものではありません。

優先返済証券ファンドは、1940年法またはその他の準拠法、その規則、もしくはSECまたはファンドに対する権限を有するその他の規制当局が認めた場合を除き、優先返済証券へ投資をしてはなりません。
引受ファンドが1933年証券法に規定される証券の販売に関する引受会社とみなされる場合を除き、ファンドは他の発行者の証券の引受会社としての業務を行うことはできません。

主 な 投 資 制 限

日本におけるファンドのインベスター受益証券の募集に関しファンドは、日本証券業協会（注）に従い、以下の事項を行わないことを保証しています。
（１）ファンドの純資産の10％を超える借入れ。ただし一時的または緊急の目的のための借入れを除きます。
（２）バンガードが運営する他のミューチュアル・ファンドとともに、あらゆる発行会社の発行済株式総数の50％以上の購入。
（３）ファンドの純資産の15％以上を非流動証券（受託者会によって設定された手続きに従って市場性があると決定された場合を除き、転売が制限された証券を含みます。
）に投資すること。
（４）あらゆる場合におけるファンドの純資産価額を超えた証券の空売り。
かかる投資制限は、（１）ファンド証券の日本国内における募集または販売が適する限り、また（２）日本証券業協会の外国証券の取引に関する規則において設定されている「外国投資信託受益証券の選別基準」によって必要とされる限り、効力を有します。
（注）インベスター受益証券の募集は2017年11月30日に終了しました。インベスター受益証券は、2019
年５月24日をもって、アドミラル受益証券に強制転換されました。

分

配

方

ファンドは、受益者に対して、全ての純所得（利息、配当から費用を控除した額）を、保有する資産の売却によって実現した短期または長期のネット・キャピタル・ゲイン同様分配します。ファンドは、資本の払戻しとして扱われる分配を行う場合もあります。所得の分配は
通常年に４回、３月、６月、９月および12月に行われます。キャピタル・ゲインの分配があ
針 れば、通常年に１回、12月に行われます。さらに、ファンドは、随時、追加配当を年度の一定時点で行うことがあります。
日本の投資者は所得またはキャピタル・ゲインの分配を現金で受領します。
上記は、将来の分配金の支払およびその金額について保証するものではありません。

目

次

Ⅰ.

運用の経過等 ······································································· 1Ⅱ.

運用実績 ··········································································· 4

Ⅲ.

ファンドの経理状況 ································································· 10

Ⅳ.

お知らせ ··········································································· 63（注１）米ドルの円貨換算は、便宜上、2024年４月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ド
ル＝156.90円）によります。以後、別段の記載がない限り同様とします。
（注２）ファンド証券は米ドル建てのため、以下の金額表示は別段の記載がない限り、米ドルをもって行います。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してあります。したがって、合計の数字が一致しない場合があります。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入してあります。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もあります。
（注４）本書の中で、計算期間（以下「会計年度」ともいいます。
）とは毎年１月１日に始まり12月31日に終わる一年を指します。

Ⅰ．運用の経過等（１）当期の運用の経過および今後の運用方針■当期の１口当り純資産価格等の推移について(米ドル)(十億米ドル)

180

125

150

純資産総額（右軸）
１口当り純資産価格（左軸）
分配金再投資１口当り純資産価格（左軸）スプライスト・スモールキャップ・インデックス（左軸）

100

120

75

90

50

60

25

30
2022年
12月31日

2023年
3月31日

2023年
6月30日

2023年
9月30日

第62期末の１口当り純資産価格：
87.94米ドル
第63期末の１口当り純資産価格：
102.19米ドル（分配金額1.589米ドル）
トータル・リターン：18.20％■１口当り純資産価格の主な変動要因
後記「投資環境およびポートフォリオについて」をご参照下さい。

02023年
12月31日（注１）トータル・リターンは、表示通貨（米ドル）建ての純資産価格に基づき計算されております。
（注２）１口当り分配金額は、税引前の分配金額を記載しています。以下同じです。
（注３）分配金再投資１口当り純資産価格は、税引前の分配金を分配時にファンドへ再投資したとみなして算出したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。以下同じです。
（注４）分配金再投資１口当り純資産価格は、第62期末の１口当り純資産価格を起点として指数化しています。
（注５）ファンドの購入価額により課税条件は異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注６）ベンチマークはスプライスト・スモールキャップ・インデックスとしており、前期末の基準価額にあわせて再指数化しています。なお、スプライスト・スモールキャップ・インデックスは、2003年５月16日まではラッセル2000インデック
ス、2013年１月30日まではMSCI USスモールキャップ1750インデックス、それ以後はCRSP USスモールキャップ・インデックスを指します。

－ 1 －■分配金について
当期（2023年１月１日〜2023年12月31日）の１口当り分配金（税引前）はそれぞれ下表のとおりです。
なお、下表の「分配金を含む１口当り純資産価格の変動額」は、当該分配落日における１口当り分配金額と比較する目的で、便宜上算出しているものです。
分配落日
2023/３/22
2023/６/22
2023/９/20
2023/12/20

１口当り純資産価格
86.47

１口当り分配金額（対１口当り純資産価格比率（注１））0.357（金額：米ドル）
分配金を含む１口当り
純資産価格の変動額（注２）
－1.78

92.57

（0.41％）
0.364

6.46

92.14

（0.39％）
0.352

－0.08

100.16（0.38％）
0.516

8.54

（0.51％）（注１） ｢対１口当り純資産価格比率｣とは、以下の計算式により算出される値であり、ファンドの収益率とは異なる点にご留意ください。
対１口当り純資産価格比率（%）＝100×ａ／ｂａ＝当該分配落日における１口当り分配金額
ｂ＝当該分配落日における１口当り純資産価格＋当該分配落日における１口当り分配金額
以下同じです。
（注２） ｢分配金を含む１口当り純資産価格の変動額｣とは、以下の計算式により算出されます。
分配金を含む１口当り純資産価格の変動額＝ｂ−ｃｂ＝当該分配落日における１口当り純資産価格＋当該分配落日における１口当り分配金額
ｃ＝当該分配落日の直前の分配落日における１口当り純資産価格
以下同じです。
（注３）2023年３月22日の直前の分配落日（2022年12月21日）における１口当り純資産価格は、88.61米ドルでした。

－ 2 －■ファンドの運用の経過
ファンドのパフォーマンスの概要
・2023年12月31日に終了した12か月間の金融市場は非常に高いリターンを収めました。ファンドは、ベンチマークに密接に連動しました。
・主要中央銀行はインフレ率の低下が続いたタイミングで利上げを終了しました。世界の経済成長、雇用および個人消費が底堅さを見せましたが、金利の高止まりが長引くとの見方からボラティリティが上昇する局面もありました。一方、年末にかけては、2024年の利下げへの期待が高まったことから、世界の株式と債券が値上がりしました。
・株価の大幅な上昇が広範囲に及びました。セクター別では、一般消費財関連株および資本財・サービス関連株がファンドのベンチマークの上昇に大きく貢献しました。テクノロジー関連株もファンドのベンチマークを上昇させ、一方、情報通信関連株によりファンドはやや値下がりしました。

■投資の対象とする有価証券の主な銘柄
当期末現在における有価証券等の主な銘柄については、後記「Ⅲ.ファンドの経理状況（１）貸借対照表」の純資産計算書を参照ください。

財務諸表■今後の運用方針
ファンドは、米国の小型株の投資収益を測る目標となるインデックスのパフォーマンスへの一致を目指して運用を行います。ファンドは、今期も前期同様の投資目的と投資戦略を追求する所存です。

（２）費用の明細
投資者が投資額に応じて毎年負担する費用
アドミラル受益証券に対する経費率（ファンドの合計年間運営費用の平均純資産額における割合）は0.05％でした。経費率には、管理費用およびその他の費用を含みますが、投資有価証券の売買にかかる取引費用は含まれません。
経費

手数料等

料率

対価とする役務の内容

管理費用

0.04％

人事、オフィススペースおよび設備の提供等の管理的性格の業務および事業運営にかかる業務

その他の費用0.01％

ファンドが負担したその他の費用金額（注１）上記の手数料および費用等の合計額およびその上限額ならびにこれらの計算方法については、ファンドの運用状況や投資者の皆様がファンドを保有される期間等に応じて異なりますので、表示することができません。
（注２）各報酬については、英文目論見書に定められている料率を記しています。「その他の費用」には運用状況等により変動するものや実費となる費用が含まれます。

－ 3 －Ⅱ．運用実績（１）投資状況
資産別および地域別の投資状況（全受益証券クラス）（2024年４月末日現在）
時価合計

投資比率（注２）

（米ドル）

（％）

136,079,286,749

100.20プエルトリコ

336,551,152

0.25

カナダ

332,521,740

0.24

バミューダ

321,707,231

0.24

英国

269,734,124

0.20

タイ

159,946,102

0.12

イスラエル

86,303,710

0.06

日本

58,313,179

0.04

アイルランド34,656,968

0.03

フィリピン

5,059,349

0.00

137,684,080,305

101.38－1,874,094,178

－1.38

合計

135,809,986,127

100.00（純資産総額）（約21,308,587百万円）

資産の種類

国名

普通株式

米国

小計
現金・預金およびその他の資産（負債控除後）（注１）2024年４月末日現在、アドミラル受益証券の純資産総額は51,483,852,899米ドルです。
（注２）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。以下同じです。

（２）投資資産①

投資有価証券の主要銘柄（上位30銘柄）（全受益証券クラス）（2024年４月末日現在）
取得金額（米ドル）

順位

銘柄

国名

業種

株数

単価

金額

時価（米ドル）
単価

金額

投資
比率
（％）

１.

TARGA RESOURCES

米国

エネルギー

5,679,622

28.03

159,190,853

114.06

647,817,685

0.48

２.

AXON ENTERPRISE

米国

資本財・サービス

1,811,927

95.55

173,133,036

313.66568,329,023

0.42

３.

BUILDERS FIRSTSO

米国

資本財・サービス

3,103,512

45.44

141,027,809

182.82567,384,064

0.42

４.

DECKERS OUTDOOR

米国

一般消費財・サービス

653,261135.5488,540,590

818.47534,674,531

0.39

５.

PTC INC

米国

情報技術

2,890,735

66.82

193,165,141

177.44

512,932,018

0.38

６.

ENTEGRIS INC

米国

情報技術

3,827,361

37.51

143,559,877

132.92508,732,824

0.37

７.

BOOZ ALLEN HAMIL

米国

資本財・サービス

3,301,847

48.10

158,810,732

147.67

487,583,746

0.36

８.

CARLISLE COS INC

米国

資本財・サービス

1,215,023

107.42

130,516,223

388.25

471,732,680

0.35

９.

WILLIAMS-SONOMA

米国

一般消費財・サービス

1,632,392

60.94

99,480,328

286.78468,137,378

0.34

10.

FIRST CITIZENS-A

米国

金融

275,131690.69190,030,861

1,686.76

464,079,966

0.34

11.

ATMOS ENERGY

米国

公益事業

3,837,670

78.02

299,404,488

117.90452,461,293

0.33

12.

DRAFTKINGS INC

米国

一般消費財・サービス

10,848,703

15.95

173,062,355

41.56

450,872,097

0.33

13.

VERTIV HOLDING-A

米国

資本財・サービス

4,615,550

25.56

117,964,777

93.00

429,246,150

0.32

14.

EMCOR GROUP INC

米国

資本財・サービス

1,197,033

66.67

79,809,708

357.17427,544,277

0.31

15.

IDEX CORP

米国

資本財・サービス

1,924,606

104.07200,298,547

220.46424,298,639

0.31

16.

NRG ENERGY

米国

公益事業

5,745,235

31.73

182,287,264

72.67

417,506,227

0.31

17.

RELIANCE INC

米国

素材

1,457,382

116.72

170,109,598

284.72414,945,803

0.31

18.

MICROSTRATEGY

米国

情報技術

381,848641.81

245,073,662

1,065.03

406,679,575

0.30

19.

WATSCO INC

米国

資本財・サービス

861,803163.10140,557,013

447.72385,846,439

0.28

20.

PURE STORAGE-A

米国

情報技術

7,639,454

21.33

162,916,733

50.40

385,028,482

0.28

－ 4 －

21.

LENNOX INTL INC

米国

資本財・サービス

814,865

147.69120,351,300

463.42

377,624,738

0.28

22.

NUTANIX INC - A

米国

情報技術

6,176,191

32.70

201,959,197

60.70

374,894,794

0.28

23.

OWENS CORNING

米国

資本財・サービス

2,213,890

59.50

131,727,002

168.21

372,398,437

0.27

24.

BUNGE GLOBAL SA

米国

生活必需品

3,649,609

54.51

198,938,830

101.76371,384,212

0.27

25.

JABIL INC

米国

情報技術

3,083,622

35.07

108,144,463

117.36

361,893,878

0.27

26.

OVINTIV INC

米国

エネルギー

6,944,655

16.87

117,128,938

51.32

356,399,695

0.26

27.

LIBERTY MEDIA CO

米国

電気通信・サービス

5,028,463

39.64

199,304,487

69.97

351,841,556

0.26

28.

RPM INTL INC

米国

素材

3,278,937

51.74

169,668,531

106.91

350,551,155

0.26

29.

NEUROCRINE BIOSC

米国

ヘルスケア

2,532,454

66.06

167,300,176

137.54

348,313,723

0.26

30.

VISTRA CORP

米国

公益事業

4,549,213

25.83

117,528,155

75.84

345,012,314

0.25

②

投資不動産物件
該当なし（2024年４月末日現在）。

③

その他投資資産の主要なもの
該当なし（2024年４月末日現在）。

（３）運用実績① 純資産の推移
下記会計年度末および2023年１月から2024年４月までの期間における各月末の純資産の推移
は次のとおりです。
（アドミラル受益証券）
純資産総額
百万米ドル
第61会計年度末

１口当りの純資産価格

百万円

米ドル

円

55,266

8,671,235

108.37

17,00344,944

7,051,714

87.94

13,79851,8548,135,893

102.1916,034

2023年１月末日

49,4137,752,900

96.85

15,196２月末日

48,201

7,562,737

94.64

14,849３月末日

46,377

7,276,551

90.85

14,254４月末日

45,765

7,180,529

89.79

14,088５月末日

44,7297,017,980

88.01

13,809６月末日

48,486

7,607,453

95.31

14,954７月末日

50,864

7,980,562

100.03

15,695８月末日

48,893

7,671,312

96.33

15,114９月末日

46,0177,220,067

90.57

14,21010月末日

43,232

6,783,10185.30

13,38411月末日

47,141

7,396,423

93.14

14,61412月末日

51,8548,135,893

102.1916,0342024年１月末日

50,326

7,896,149

99.50

15,612（2021年12月31日）
第62会計年度末（2022年12月31日）
第63会計年度末（2023年12月31日）

－ 5 －

②

２月末日

53,1108,332,959

105.2816,518３月末日

55,231

8,665,744

109.54

17,187４月末日

51,484

8,077,840

102.3816,063

分配の推移
下記会計年度における１口当り分配金の額および2023年１月から2024年４月までの期間における各月の１口当り分配金の額は次のとおりです。

（アドミラル受益証券）
配当総額
米ドル

円

第61会計年度（21／１／１－21／12／31）

1.339

210.089

第62会計年度（22／１／１－22／12／31）

1.352

212.129

第63会計年度（23／１／１－23／12／31）

1.589

249.3142023年１月

－

－

２月

－

－

３月

0.357

56.013

４月

－

－

５月

－

－

６月

0.364

57.112

７月

－

－

８月

－

－

９月

0.352

55.229

10月

－

－

11月

－

－

12月

0.516

80.9602024年１月

－

－

２月

－

－

３月

0.324

50.836

４月

－

－

分配方針
ファンドは、受益者に対して、全ての純所得（利息、配当から費用を控除した額）を、保有する資産の売却によって実現した短期または長期のネット・キャピタル・ゲイン同様分配します。
所得の分配は通常年に４回、３月、６月、９月および12月に行われます。キャピタル・ゲインの分配があれば、通常年に１回、12月に行われます。さらに、ファンドは、随時、追加配当を年度の一定時点で行うことがあります。
日本の投資者は所得またはキャピタル・ゲインの分配を現金で受領します。
上記は、将来の分配金の支払およびその金額について保証するものではありません。

－ 6 －③ 収益率の推移（アドミラル受益証券）
期間

収益率（％）

第61会計年度（21／１／１－21／12／31）

17.69

第62会計年度（22／１／１－22／12／31）－17.60

第63会計年度（23／１／１－23／12／31）

18.01（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝会計年度末の１口当り純資産価格＋当該会計年度の分配金の合計額
ｂ＝当該会計年度の直前の会計年度末の１口当り純資産価格（分配落の額）④ その他（ⅰ）トータル・リターン
トータル・リターンは、過去の運用実績を表すものであって、将来の実績を保証するものではありません。受益証券価格、リターンは大きく変動することに留意しなければなりません。
投資者の保有する株式は、償還された時、取得時の価格より高くまたは低くなることがあります。年次平均リターンは受益証券価格の変動、分配およびキャピタル・ゲインの再投資を含みます。ただし、リターンには受益者がファンドの分配金またはファンドの受益証券の買戻しに関して支払う税金は反映されていません。
（アドミラル受益証券）＊（2024年４月末日現在）

過去１ヶ月

過去１年

過去３年

過去５年

過去10年

設定来＊

－6.54％

15.85％

0.15％

7.74％

8.46％

8.90％

設定日は、2000年11月13日です。

（ⅱ）年次運用実績（アドミラル受益証券）
年

キャピタル・リターン（％） インカム・リターン（％） トータル・リターン（％）

2021

16.25

1.48

17.73

2022

－18.85

1.24－17.61

2023

16.20

1.99

18.20

－ 7 －

（ⅲ）月次運用実績（アドミラル受益証券）
トータル・

トータル・

トータル・

トータル・

リターン（％）

リターン（％）

リターン（％）

リターン（％）

2021年５月

0.07

2022年２月

0.86

2022年11月

4.43

2023年８月－3.70

2021年６月

1.43

2022年３月

1.48

2022年12月－5.94

2023年９月－5.62

2021年７月－1.44

2022年４月－8.24

2023年１月

10.13

2023年10月－5.82

2021年８月

1.97

2022年５月－0.03

2023年２月－2.28

2023年11月

9.19

2021年９月－3.11

2022年６月－9.39

2023年３月－3.61

2023年12月

10.28

2021年10月

4.91

2022年７月

10.57

2023年４月－1.17

2024年１月－2.63

2021年11月－4.33

2022年８月－2.60

2023年５月－1.98

2024年２月

5.81

2021年12月

3.48

2022年９月－9.56

2023年６月

8.72

2024年３月

4.36

2022年１月－7.91

2022年10月

9.92

2023年７月

4.95

2024年４月－6.54（ⅳ）ポートフォリオの内容（2024年４月末日現在）（全受益証券クラス）
ファンドアセットアロケーション
短期準備金

0％

株式

100％

株式の特徴
組入れ銘柄数

1,417

メジアン・マーケット・キャピタリゼーション

70億米ドルPER（株価収益率）

17.7倍

PBR（株価純資産倍率）

2.2倍

ROE（株主資本利益率）

10.5％

利益成長率

14.9％

米国以外の保有率0.24％

回転率（年）（2023年12月末現在）

12.0％

現金等比率

0％

（ⅴ）歴史的変動率（米ドルベース実績値）（2024年４月末日現在）（アドミラル受益証券）
参考指数

Ｒスクウェア

スプライスト・スモールキャップ・インデックスダウ・ジョーンズ米国トータル・
ストック・マーケット・インデックス

－ 8 －

ベータ

1.00

1.00

0.85

1.02

（注１）Ｒスクウェアおよびベータは、ベンチマーク・インデックス（スプライスト・スモールキャップ・インデックス）および市場全体のインデックス（ダウ・ジョーンズ米国トータル・ストック・マーケット・インデックス）に相関するファンドのリターンを36か月間遡ることにより算出されています。スプライスト・スモールキャップ・イ
ンデックスは2003年５月16日までラッセル2000インデックスに、その後2013年１月30日までMSCI USスモールキ
ャップ1750インデックスに、その後はCRSP USスモールキャップ・インデックスに連動しています。
（注２）「Ｒスクウェア」とは、一般的にファンドの過去のリターンが市場からのリターンによってどの程度説明できるかの指標であり、ベンチマーク・インデックスまたは市場全体のインデックスによって計測されます。ファンドのトータル・リターンがインデックスのリターンと正確に一致している場合、Ｒスクウェアは1.00となります。
ファンドのリターンがインデックスのリターンと無関係である場合、Ｒスクウェアは０となります。
（注３）「ベータ」とは、ベンチマーク・インデックスおよび市場全体のインデックスの変動に関連するファンドの過去の受益証券価格の変動の規模を計測する指標です。各インデックスはベータ1.00を付与されます。インデックス
が10％上昇または下降した場合、従前のインデックスと比較すると、ベータ1.20であるファンドは、受益証券価格が12％上昇または下降したことになります。しかし、ファンドのベータはＲスクウェアと関連して精査されな
くてはなりません。Ｒスクウェアが低下すると、ファンドとベンチマークの相関関係は弱まり、ベータの変動の指標としての信頼性はより低くなります。

（４）販売及び買戻しの実績
各会計年度末現在の販売および買戻しの実績および各会計年度末現在の発行済口数は次のとおりです。
（アドミラル受益証券）
販売口数
（千口）
第61会計年度（21/１/１－21/12/31）
第62会計年度（22/１/１－22/12/31）
第63会計年度（23/１/１－23/12/31）

本邦内におけ

買戻し口数

る販売口数

（千口）

本邦内における買戻し口数

発行済口数（千口）

本邦内における発行済口数

88,278085,8132,231

509,983

80,831

70,8610

69,746

6,695

511,098

74,13665,742069,4194,261

507,42169,875－ 9 －Ⅲ．ファンドの経理状況
財務諸表
ａ．ファンドの直近会計年度の日本文の財務書類は、米国における諸法令及び一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠して作成された原文の監査済財務書類を翻訳したものである（ただし円換
算部分を除く。）。これは、「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」（平成５年大蔵省令第22号）に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号）第328条第５項ただし書きの規定の適用を受けている。
ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるプライスウォーターハウスクーパース
エルエルピーから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
ｂ．ファンドの原文の財務書類は米ドルで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額について円換算額が併記されている。日本円による金額は、2024年４月30日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝156.90円）で換算されている。なお、百万円未満の金額は四捨五入されている。日本円に換算された金額は、四捨五入のため合計欄の数
値が総数と一致しない場合がある。

－ 10 －

（訳文）
独立登録会計事務所の監査報告書
バンガード・インデックス・ファンズのバンガード・スモールキャップ・インデックス・ファンドの受託者会および受益者各位

財務書類に対する意見
私どもは、2023年12月31日および2022年12月31日現在のバンガード・スモールキャップ・インデックス・ファンド（以下「ファンド」という）の添付の資産負債計算書（投資有価証券明細表を含む）、2023年
12月31日に終了した２年間の各計算期間の損益計算書および純資産変動計算書（関連する注記を含む）、並びに2023年12月31日に終了した５年間の各計算期間の財務ハイライト（以下総称して「財務書類」という）の監査を行った。私どもは、上記の財務書類が、ファンドの2023年12月31日および2022年12月31日現在の財政状態、2023年12月31日に終了した各２年間の計算期間の経営成績および純資産の変動並びに2023年12月31日に終了した各５年間の計算期間の財務ハイライトを、米国において一般に公正妥当と認められている会計原則に準拠して、全ての重要な点において適正に表示していると認める

監査意見の根拠
これらの財務書類は、ファンドの経営者が責任を負うものである。私どもの責任は、私どもの監査に基づいてファンドの財務書類について意見を表明することである。私どもは、米国公開会社会計監督委員
会（以下「PCAOB」という）に登録された会計事務所であり、米国連邦証券取引法並びに証券取引委員
会およびPCAOBの適用される規則と規制に準拠して、ファンドに対して独立性を保持する必要がある。
私どもは、PCAOBの基準に準拠してこれらの財務書類の監査を実施しており、これらの基準は、財務書類に誤謬または不正による重要な虚偽表示がないかどうかについての合理的な保証を得るために、私どもが監査を計画し実施することを求めている。
私どもの監査は、誤謬または不正による財務書類の重要な虚偽表示のリスクを評価し、当該リスクに対応した監査手続を実施することを含んでいる。かかる手続は、試査による財務書類の金額および開示事
項に関する証拠の検証を含んでいる。また私どもの監査は、適用された会計原則や経営者による重要な見積もりについての評価、並びに財務書類の全般的な表示の評価を含んでいる。私どもの手続は、2023
年12月31日および2022年12月31日現在において保有されている、カストディアン、名義書換代行会社およびブローカーに対する書面による有価証券の確認を含んでいる。ブローカーから回答を受領できなかった場合には、私どもは代替的監査手続を実施する。私どもは、私どもの監査が、私どもの意見表明のための合理的な基礎を得たと判断している。

プライスウォーターハウスクーパース エルエルピー
フィラデルフィア、ペンシルバニア州
2024年２月16日
私どもは、1975年より、バンガード・グループ・ファンズの１社以上の投資会社の監査人を務めている。
（※）この監査報告書の訳文は、英語で作成された原文監査報告書を翻訳したものです。情報、見解または意見のあらゆる解釈において、英語版の原文監査報告書がこの訳文に優先します。

－ 11 －

－ 12 －

（１）貸借対照表
スモールキャップ・インデックス・ファンド
財務書類
投資有価証券明細表
2023年12月31日現在
当ファンドは、各計算期間の第１四半期および第３四半期に、証券取引委員会（SEC）に保有ポートフ
ォリオを網羅した表を様式N-PORTに係る報告書の付属書類として提出する。当ファンドの様式N-PORTに係る報告書は、SECのウェブサイト（www.sec.gov）で入手可能である。

普通株式 (99.8％)
素材 (3.9％)
Reliance Steel & Aluminum Co.
*
Cleveland-Cliffs Inc.
United States Steel Corp.
Steel Dynamics Inc.
*
RBC Bearings Inc.
Royal Gold Inc.
UFP Industries Inc.
Olin Corp.
Hexcel Corp.
Alcoa Corp.
Commercial Metals Co.
Eastman Chemical Co.
Element Solutions Inc.
Boise Cascade Co.
Timken Co.
Mueller Industries Inc.
*
Valvoline Inc.
Balchem Corp.
Chemours Co.
Cabot Corp.
Huntsman Corp.
FMC Corp.
NewMarket Corp.
Ashland Inc.
Avient Corp.
Carpenter Technology Corp.
*,1
Livent Corp.
Innospec Inc.
Quaker Chemical Corp.
Hecla Mining Co.
*
MP Materials Corp.
Sensient Technologies Corp.
Scotts Miracle-Gro Co.
Materion Corp.
Minerals Technologies Inc.
Westlake Corp.
Stepan Co.

－ 13 －

株数

市場価格•(千米ドル)

1,463,615
12,857,161
5,112,020
1,957,481
740,709
1,672,945
1,495,463
3,121,010
2,142,048
4,545,033
2,977,173
1,508,093
5,843,056
1,008,209
1,617,070
2,746,654
3,327,453
821,086
3,780,184
1,408,544
4,303,874
1,586,868
183,157
1,174,863
2,321,591
1,192,949
4,579,180
633,241
343,527
14,957,025
3,622,655
1,075,934
1,080,124
525,681828,774
407,899
541,161

409,344
262,543
248,700
231,178
211,021202,359
187,755
168,378
157,976
154,531
148,978
135,457
135,208
130,422
129,608
129,505
125,046
122,137
119,227
117,613108,156
100,052
99,973
99,05396,50884,461
82,33478,041
73,31571,943
71,91071,012
68,85868,407
59,10057,09051,167

Tronox Holdings plc
Ingevity Corp.
Coeur Mining Inc.
Kaiser Aluminum Corp.
Compass Minerals International Inc.
Ecovyst Inc.
Koppers Holdings Inc.
Worthington Steel Inc.
Mativ Holdings Inc.
Schnitzer Steel Industries Inc. Class A
Century Aluminum Co.
GrafTech International Ltd.

株数2,994,774
830,394
8,768,643
387,444
1,048,059
2,661,397
503,769
827,080
1,311,268
626,007
1,294,260
4,905,059

市場価格•(千米ドル)
42,406
39,211
28,586
27,582
26,53726,00225,80323,241
20,075
18,88015,712
10,742
5,173,143

消費財 (16.2％)*
Deckers Outdoor Corp.
*
DraftKings Inc. Class A*
Liberty Media Corp.-Liberty Formula One Class C
Williams-Sonoma Inc.
RB Global Inc.
*
Floor & Decor Holdings Inc. Class A*
Five Below Inc.
Toll Brothers Inc.
Bath & Body Works Inc.
*
Etsy Inc.
Service Corp. International*
Caesars Entertainment Inc.
Lithia Motors Inc. Class A
Churchill Downs Inc.
*
American Airlines Group Inc.
*
BJ's Wholesale Club Holdings Inc.
Wynn Resorts Ltd.
*,1
Norwegian Cruise Line Holdings Ltd.
Tapestry Inc.
BorgWarner Inc.
Tempur Sealy International Inc.
*
Skechers USA Inc. Class A
Lear Corp.
Texas Roadhouse Inc. Class A
Vail Resorts Inc.
Dick's Sporting Goods Inc.
*
Duolingo Inc. Class A
Gentex Corp.
New York Times Co. Class A*
elf Beauty Inc.
Wingstop Inc.
*
Light & Wonder Inc.
PVH Corp.
Aramark*
SiteOne Landscape Supply Inc.
Pool Corp.
H&R Block Inc.
U-Haul Holding Co. (XNYS)
Murphy USA Inc.
Hasbro Inc.

655,281
10,685,556
5,282,278
1,633,301
4,643,367
2,578,250
1,347,292
2,737,019
5,790,307
3,047,925
3,574,509
5,215,930
700,826
1,709,723
16,643,360
3,396,780
2,444,939
10,834,131
5,836,524
5,982,848
4,167,833
3,402,265
1,483,688
1,700,761
970,037
1,407,461
866,072
5,940,145
3,958,696
1,335,425
749,1072,293,269
1,538,885
6,659,731
1,149,192
467,901
3,665,468
2,472,117
487,666
3,357,135

438,009376,666
333,470329,567
310,595
287,630
287,189
281,338
249,910247,034
244,675
244,523
230,768
230,693
228,680
226,429
222,758
217,116
214,842
214,485
212,434
212,097
209,512
207,884
207,074
206,826
196,468
194,005
193,937
192,755
192,206
188,300
187,929
187,138
186,744
186,557
177,299
174,136
173,882
171,415

*
*

*

*

*

－ 14 －

*

*
*

*

*
*
*,1
*
*

*

*
*

*
*

*,1
*

*
*

*
*

*
*

*
*

1

*
*

*

Whirlpool Corp.
Wyndham Hotels & Resorts Inc.
Mattel Inc.
VF Corp.
Meritage Homes Corp.
Interpublic Group of Cos. Inc.
Planet Fitness Inc. Class A
CarMax Inc.
Thor Industries Inc.
Capri Holdings Ltd.
Hyatt Hotels Corp. Class A
Macy's Inc.
Bright Horizons Family Solutions Inc.
Taylor Morrison Home Corp. Class A
Carvana Co. Class A
Wayfair Inc. Class A
Crocs Inc.
Ralph Lauren Corp. Class A
AutoNation Inc.
TKO Group Holdings Inc. Class A
Polaris Inc.
Nexstar Media Group Inc. Class A
Alaska Air Group Inc.
Coty Inc. Class A
Academy Sports & Outdoors Inc.
Lyft Inc. Class A
Asbury Automotive Group Inc.
Harley-Davidson Inc.
Signet Jewelers Ltd.
GameStop Corp. Class A
YETI Holdings Inc.
KB Home
Liberty Media Corp.-Liberty SiriusXM Class A
RH
Boyd Gaming Corp.
Abercrombie & Fitch Co. Class A
Goodyear Tire & Rubber Co.
Group 1 Automotive Inc.
Grand Canyon Education Inc.
Penn Entertainment Inc.
Gap Inc.
Skyline Champion Corp.
Ollie's Bargain Outlet Holdings Inc.
American Eagle Outfitters Inc.
Advance Auto Parts Inc.
Paramount Global Class B
Kontoor Brands Inc.
Visteon Corp.
Tri Pointe Homes Inc.
Newell Brands Inc.
Wendy's Co.
Madison Square Garden Sports Corp.
Leggett & Platt Inc.
MDC Holdings Inc.

－ 15 －

株数
1,396,907
2,112,796
8,995,632
8,913,167
928,259
4,876,992
2,175,811
2,018,223
1,288,972
2,959,740
1,126,157
6,970,183
1,474,632
2,599,596
2,613,362
2,231,934
1,465,349
911,127
866,327
1,592,410
1,366,267
820,936
3,261,095
10,218,491
1,898,198
8,320,499
524,032
3,192,089
1,085,950
6,607,404
2,211,827
1,818,024
3,950,930
374,859
1,744,784
1,218,313
7,221,003
334,415764,294
3,864,745
4,724,404
1,320,667
1,271,402
4,527,570
1,515,298
6,213,387
1,430,699
708,248
2,471,667
10,020,781
4,464,918
469,448
3,225,390
1,521,098

市場価格•(千米ドル)
170,101
169,890
169,838
167,568
161,703
159,185
158,834
154,878
152,421
148,697
146,862
140,240
138,969
138,688
138,351
137,710
136,878
131,385
130,105
129,909
129,481
128,682
127,411
126,914125,281
124,724
117,891
117,597
116,479
115,828
114,528
113,554
113,550
109,264
109,241
107,480
103,405
101,910
100,917
100,561
98,787
98,07396,48795,80392,47991,89689,30488,46087,497
86,98086,97785,36084,40884,041

1

1
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*,1
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*
*
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*

*

*,1
*

*

*

*
*

1

Rush Enterprises Inc. Class A
Penske Automotive Group Inc.
Avis Budget Group Inc.
Kohl's Corp.
Choice Hotels International Inc.
Hilton Grand Vacations Inc.
LCI Industries
TEGNA Inc.
Steven Madden Ltd.
Foot Locker Inc.
Helen of Troy Ltd.
Fox Factory Holding Corp.
Liberty Media Corp.-Liberty SiriusXM
Frontdoor Inc.
Shake Shack Inc. Class A
Marriott Vacations Worldwide Corp.
Travel + Leisure Co.
LGI Homes Inc.
Red Rock Resorts Inc. Class A
Columbia Sportswear Co.
Carter's Inc.
Inter Parfums Inc.
Papa John's International Inc.
Stride Inc.
Bloomin' Brands Inc.
Graham Holdings Co. Class B
Urban Outfitters Inc.
QuantumScape Corp. Class A
Dorman Products Inc.
Adtalem Global Education Inc.
TripAdvisor Inc.
Sonos Inc.
PowerSchool Holdings Inc. Class A
SkyWest Inc.
Coursera Inc.
Victoria's Secret & Co.
Strategic Education Inc.
Topgolf Callaway Brands Corp.
Peloton Interactive Inc. Class A
MillerKnoll Inc.
ACV Auctions Inc. Class A
Laureate Education Inc.
Lucid Group Inc.
Brinker International Inc.
Dana Inc.
ODP Corp.
Worthington Enterprises Inc.
Acushnet Holdings Corp.
SeaWorld Entertainment Inc.
HNI Corp.
Dave & Buster's Entertainment Inc.
JetBlue Airways Corp.
PriceSmart Inc.
Nordstrom Inc.

－ 16 －

株数
1,643,685
513,551
461,2442,818,726
697,609
1,925,067
612,676
5,016,317
1,805,018
2,397,914
604,635
1,079,288
2,512,422
2,027,703
954,840
814,052
1,752,130
510,065
1,264,163
847,530
890,938
447,935
834,160
1,048,627
2,210,878
86,6181,653,902
8,206,774
681,592
963,6112,560,955
3,187,198
2,313,296
1,042,768
2,719,358
1,967,890
559,601
3,524,314
8,284,434
1,871,435
3,294,499
3,606,857
11,648,294
1,125,704
3,308,235
856,728
827,073
749,238
895,660
1,126,897
874,935
8,487,885
614,5422,479,909

市場価格•(千米ドル)
82,67782,43081,76080,841
79,03977,34977,02076,75075,811
74,69573,046
72,83072,30871,416
70,773
69,10568,491
67,92067,41867,41366,72264,507
63,58862,257
62,23660,33159,02857,03756,85256,805
55,13754,62954,50154,43352,67452,22851,69050,53950,452
49,93049,91249,45049,03948,60848,333
48,23447,59847,32947,31847,13847,115
47,10846,57045,754

1
*
*
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*
1
*,1
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*

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1
1
*
*
*
*,1
*

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*
*

*
*
*
*
*

*,1

Spirit Airlines Inc.
Six Flags Entertainment Corp.
Liberty Media Corp.-Liberty Live Class C
Gentherm Inc.
Central Garden & Pet Co. Class A
Cracker Barrel Old Country Store Inc.
Dutch Bros Inc. Class A
Sabre Corp.
Under Armour Inc. Class A
National Vision Holdings Inc.
Knowles Corp.
Under Armour Inc. Class C
Jack in the Box Inc.
Cheesecake Factory Inc.
OPENLANE Inc.
La-Z-Boy Inc.
Cinemark Holdings Inc.
Levi Strauss & Co. Class A
Oxford Industries Inc.
Hanesbrands Inc.
Upbound Group Inc.
Udemy Inc.
Buckle Inc.
Liberty Media Corp.-Liberty Formula One Class A
Phinia Inc.
Sally Beauty Holdings Inc.
PROG Holdings Inc.
Cavco Industries Inc.
G-III Apparel Group Ltd.
John Wiley & Sons Inc. Class A
Lions Gate Entertainment Corp. Class B
Hertz Global Holdings Inc.
Allegiant Travel Co.
Krispy Kreme Inc.
Dillard's Inc. Class A
Beyond Inc.
Chegg Inc.
Integral Ad Science Holding Corp.
AMC Entertainment Holdings Inc. Class A
Chewy Inc. Class A
Steelcase Inc. Class A
Cars.com Inc.
Boot Barn Holdings Inc.
Leslie's Inc.
Madison Square Garden Entertainment Corp. Class A
Camping World Holdings Inc. Class A
Matthews International Corp. Class A
Life Time Group Holdings Inc.
iRobot Corp.
American Axle & Manufacturing Holdings Inc.
Sphere Entertainment Co.
Sweetgreen Inc. Class A
Scholastic Corp.
Luminar Technologies Inc. Class A－ 17 －

株数
2,780,142
1,808,288
1,206,557
835,216
991,388564,308
1,362,603
9,664,106
4,810,343
1,992,649
2,298,600
4,923,208
502,629
1,163,723
2,750,962
1,096,368
2,786,687
2,292,941
377,905
8,468,534
1,106,178
2,537,816
770,818
630,457
1,188,912
2,706,725
1,138,900
100,701
989,740
1,058,579
3,277,506
3,170,691
398,326
2,146,899
79,173
1,153,733
2,801,903
2,210,974
5,050,330
1,296,863
2,265,638
1,602,271
385,600
4,217,325
889,908
1,026,321
735,076
1,750,164
674,1422,832,062
719,284
2,151,712
635,571
6,986,687

市場価格•(千米ドル)
45,56745,352
45,11343,732
43,661
43,49743,15442,52242,28341,706
41,168
41,10941,03040,74240,74240,47839,26437,92537,791
37,77037,57737,382
36,62936,55436,01235,94535,20334,90533,631
33,59933,39832,94432,90632,397
31,95831,947
31,83031,81630,90830,64530,63130,39529,59929,142
28,29026,951
26,941
26,392
26,08924,95024,42724,31423,961
23,545

*,1

*
*,1

*
*
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*
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*,1

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*
1

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*
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*

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*,1
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1
*,1

*,1

*
*
*,1

*,1

*
1

Figs Inc. Class A
Monro Inc.
Driven Brands Holdings Inc.
Mister Car Wash Inc.
Sturm Ruger & Co. Inc.
BJ's Restaurants Inc.
Portillo's Inc. Class A
Vista Outdoor Inc.
Liberty Media Corp.-Liberty Live Class A
Dream Finders Homes Inc. Class A
Sonic Automotive Inc. Class A
Cava Group Inc.
Dine Brands Global Inc.
Sun Country Airlines Holdings Inc.
Lions Gate Entertainment Corp. Class A
Guess? Inc.
Wolverine World Wide Inc.
Revolve Group Inc. Class A
U-Haul Holding Co.
Instructure Holdings Inc.
Corsair Gaming Inc.
AMC Networks Inc. Class A
Clear Channel Outdoor Holdings Inc.
EW Scripps Co. Class A
Caleres Inc.
Vizio Holding Corp. Class A
Central Garden & Pet Co.
Arhaus Inc. Class A
Savers Value Village Inc.
GoPro Inc. Class A
Sinclair Inc.
Fisker Inc. Class A
Designer Brands Inc. Class A
Interface Inc. Class A
Bowlero Corp. Class A
Smith & Wesson Brands Inc.
Rush Street Interactive Inc.
Petco Health & Wellness Co. Inc. Class A
Frontier Group Holdings Inc.
Rush Enterprises Inc. Class B
SES AI Corp.
Cricut Inc. Class A
Angi Inc. Class A
Paramount Global Class A

生活必需品 (3.1％)
Bunge Global SA*
Performance Food Group Co.
Casey's General Stores Inc.
*
US Foods Holding Corp.
*
Darling Ingredients Inc.
Lamb Weston Holdings Inc.
*
Celsius Holdings Inc.
*
BellRing Brands Inc.

－ 18 －

株数
3,282,490
760,771
1,461,406
2,399,474
451,321562,193
1,270,682
665,552
530,344544,312333,986433,752
373,609
1,134,538
1,596,930
750,556
1,924,147
1,007,382
224,383
552,163
1,049,048
775,991
7,995,958
1,758,620
429,899
1,695,016
240,241
1,015,278
639,263
3,043,072
809,624
5,553,841
1,091,160
702,923591,236
587,624
1,540,361
2,049,829
1,125,975
113,786
3,135,954
735,081
1,835,900
104,341

市場価格•(千米ドル)
22,81322,321
20,84020,731
20,513
20,245
20,242
19,68019,384
19,33918,77318,643
18,55017,846
17,407
17,308
17,106
16,702
16,111
14,914
14,792
14,581
14,553
14,051
13,211
13,052
12,03812,031
11,11010,55910,549
9,719
9,657
8,871
8,372
7,968
6,916
6,477
6,148
6,028
5,739
4,844
4,571
2,051
21,618,386

4,110,751
3,962,632
949,048
5,634,913
4,062,715
1,845,393
3,540,254
3,338,265

414,980
274,016
260,741
255,881202,486
199,469
193,015
185,040

*

*
*

*

*

*

*

*

*
*

*
*

*

1

*

*

*,1
*
*,1
*

Ingredion Inc.
Molson Coors Beverage Co. Class B
Sprouts Farmers Market Inc.
Coca-Cola Consolidated Inc.
Post Holdings Inc.
Freshpet Inc.
Flowers Foods Inc.
Simply Good Foods Co.
WD-40 Co.
Lancaster Colony Corp.
Boston Beer Co. Inc. Class A
Spectrum Brands Holdings Inc.
Grocery Outlet Holding Corp.
Cal-Maine Foods Inc.
Energizer Holdings Inc.
TreeHouse Foods Inc.
J & J Snack Foods Corp.
Andersons Inc.
Edgewell Personal Care Co.
Universal Corp.
Vector Group Ltd.
Herbalife Ltd.
Reynolds Consumer Products Inc.
National Beverage Corp.
Sovos Brands Inc.
Utz Brands Inc.
Weis Markets Inc.
Fresh Del Monte Produce Inc.
Pilgrim's Pride Corp.
Hain Celestial Group Inc.
Nu Skin Enterprises Inc. Class A
United Natural Foods Inc.
Seaboard Corp.
B&G Foods Inc.
Medifast Inc.
USANA Health Sciences Inc.
ACCO Brands Corp.
Duckhorn Portfolio Inc.
Tootsie Roll Industries Inc.
Beyond Meat Inc.
Olaplex Holdings Inc.
BRC Inc. Class A
Beauty Health Co.

エネルギー (5.3％)
Targa Resources Corp.
Ovintiv Inc.
APA Corp.
Chesapeake Energy Corp.
HF Sinclair Corp.
TechnipFMC plc
NOV Inc.
EQT Corp.
*
Southwestern Energy Co.

－ 19 －

株数
1,660,141
2,302,931
2,586,391
117,250
1,229,607
1,228,541
4,301,091
2,283,009
345,250
490,576
232,006
863,046
2,275,218
1,012,631
1,822,885
1,267,495
295,395
816,593
1,229,291
594,173
3,375,285
2,397,814
1,337,081
594,360
1,291,694
1,653,045
410,998
980,511904,504
2,284,533
1,258,256
1,437,315
6,156
2,001,990
277,366
292,330
2,296,720
1,321,926
358,036
781,4962,501,079
1,229,892
1,087,546

市場価格•(千米ドル)
180,175
140,962
124,431108,855
108,279
106,588
96,81890,407
82,53981,62780,17968,84561,34058,11557,74952,53849,372
46,98745,02940,00038,07336,59135,88729,55228,456
26,84526,28725,73825,01925,01624,43523,32821,97821,021
18,645
15,66913,964
13,021
11,901
6,955
6,353
4,464
3,382
4,149,043

5,678,429
6,919,239
7,811,068
3,171,111
3,912,656
10,535,261
10,031,975
5,237,579
28,050,475

493,285
303,893
280,261
243,985
217,426
212,180
203,448
202,485
183,731

*

*

*

1

*

*,1

1
*
*
*

*
*

*

*,1

*

1
*
*
1
1

*

Weatherford International plc
Range Resources Corp.
Permian Resources Corp. Class A
Chord Energy Corp.
Civitas Resources Inc.
Murphy Oil Corp.
Antero Resources Corp.
Matador Resources Co.
ChampionX Corp.
Noble Corp. plc
DT Midstream Inc.
PBF Energy Inc. Class A
Texas Pacific Land Corp.
Transocean Ltd.
Patterson-UTI Energy Inc.
SM Energy Co.
Antero Midstream Corp.
Equitrans Midstream Corp.
Arcosa Inc.
California Resources Corp.
Magnolia Oil & Gas Corp. Class A
Alpha Metallurgical Resources Inc.
New Fortress Energy Inc.
Northern Oil & Gas Inc.
Helmerich & Payne Inc.
Warrior Met Coal Inc.
CNX Resources Corp.
Cactus Inc. Class A
Arch Resources Inc.
Liberty Energy Inc. Class A
Plug Power Inc.
Peabody Energy Corp.
Viper Energy Inc. Class A
Shoals Technologies Group Inc. Class A
Array Technologies Inc.
NEXTracker Inc. Class A
Archrock Inc.
Oceaneering International Inc.
Callon Petroleum Co.
Sitio Royalties Corp. Class A
Tidewater Inc.
Delek US Holdings Inc.
Fluence Energy Inc.
World Kinect Corp.
NOW Inc.
CONSOL Energy Inc.
CVR Energy Inc.
Crescent Energy Co. Class A
Ameresco Inc. Class A
MRC Global Inc.
Comstock Resources Inc.
Atlas Energy Solutions Inc. Class A
Core Laboratories Inc.
Dril-Quip Inc.

－ 20 －

株数
1,836,594
5,837,916
12,377,014
998,656
2,388,069
3,737,231
6,888,428
2,730,563
4,960,911
2,873,641
2,469,543
2,800,867
78,165
18,541,943
10,626,110
2,962,162
8,551,600
10,481,976
1,241,777
1,747,537
4,481,169
270,661
2,349,637
2,302,327
2,278,834
1,324,729
3,843,239
1,663,512
444,423
3,864,480
15,419,974
2,837,894
2,191,446
4,330,774
3,658,396
1,265,029
3,775,555
2,565,097
1,553,386
2,082,204
605,536
1,546,776
1,448,479
1,456,498
2,707,959
295,829
895,9072,030,836
828,234
2,039,551
2,481,685
1,272,747
1,189,919
870,556

市場価格•(千米ドル)
179,674
177,706
168,327
166,007163,296
159,430
156,230
155,260
144,908
138,395
135,331
123,126
122,911
117,741
114,762
114,695
107,152
106,706
102,620
95,55595,40491,73288,652
85,347
82,53980,76976,86575,52373,74870,102
69,39069,01868,76867,30061,461
59,267
58,14454,58550,33048,953
43,66539,90734,54633,17930,65429,74027,146
26,827
26,23022,45521,963
21,91721,014
20,258

ProPetro Holding Corp.
ChargePoint Holdings Inc.
Kinetik Holdings Inc. Class A
Helix Energy Solutions Group Inc.
FuelCell Energy Inc.
RPC Inc.
Vitesse Energy Inc.
SunPower Corp.
HighPeak Energy Inc.
EVgo Inc. Class A
Stem Inc.
ProFrac Holding Corp. Class A
OPAL Fuels Inc. Class A
Enviva Inc.

株数
2,386,345
8,252,120
574,436
1,823,157
11,475,912
2,477,923
549,8092,230,749
654,060
2,505,282
1,887,772
608,842
467,146
427,191

市場価格•(千米ドル)
19,99819,31019,186
18,742
18,361
18,03912,035
10,775
9,314
8,969
7,325
5,163
2,579
425
7,088,145

金融 (14.1％)
First Citizens BancShares Inc. Class A
Equitable Holdings Inc.
MarketAxess Holdings Inc.
Reinsurance Group of America Inc.
RenaissanceRe Holdings Ltd.
Carlyle Group Inc.
East West Bancorp Inc.
Annaly Capital Management Inc.
Ally Financial Inc.
Assurant Inc.
Webster Financial Corp.
*,1
SoFi Technologies Inc.
Erie Indemnity Co. Class A
American Financial Group Inc.
Brown & Brown Inc.
First Horizon Corp.
Invesco Ltd.
Voya Financial Inc.
SEI Investments Co.
*
Robinhood Markets Inc. Class A
Unum GroupOld Republic International Corp.
Kinsale Capital Group Inc.
Comerica Inc.
Morningstar Inc.
Primerica Inc.
New York Community Bancorp Inc.
Western Alliance Bancorp
Blue Owl Capital Inc. Class A
Stifel Financial Corp.
1
AGNC Investment Corp.
Zions Bancorp NA
SouthState Corp.
Pinnacle Financial Partners Inc.
First American Financial Corp.
Commerce Bancshares Inc.
1
Starwood Property Trust Inc.
Cullen/Frost Bankers Inc.

258,1148,615,598
964,831
1,678,398
1,336,880
6,431,259
3,589,007
12,728,604
6,913,267
1,339,295
4,381,159
21,972,687
646,952
1,813,508
2,899,074
14,229,900
11,168,643
2,660,502
3,015,988
15,035,182
4,222,089
6,426,396
560,623
3,358,319
652,440
892,221
17,479,309
2,648,518
11,606,281
2,467,700
17,088,947
3,772,824
1,937,104
1,857,418
2,496,303
2,991,101
7,577,976
1,467,951

366,256
286,899
282,551
271,531
262,029
261,688258,229
246,553
241,411
225,658
222,388
218,628
216,677
215,608
206,153
201,495
199,249
194,110
191,666
191,548
190,923
188,936
187,758
187,428
186,754
183,583
178,813
174,246
172,934
170,641
167,643
165,514
163,588
162,004
160,862
159,755
159,289
159,258

*
*,1
1
*
*,1

*,1
1
*,1
*,1
*,1
*
1

－ 21 －

*,1

*

*

*

*

1

*

*

Houlihan Lokey Inc. Class A
Prosperity Bancshares Inc.
Selective Insurance Group Inc.
Jefferies Financial Group Inc.
Popular Inc.
OneMain Holdings Inc.
Evercore Inc. Class A
RLI Corp.
Wintrust Financial Corp.
Bank OZKColumbia Banking System Inc.
Globe Life Inc.
Cadence BankMGIC Investment Corp.
Essent Group Ltd.
Synovus Financial Corp.
Rithm Capital Corp.
Affiliated Managers Group Inc.
United Bankshares Inc.
Marathon Digital Holdings Inc.
Old National Bancorp
FNB Corp.
Valley National Bancorp
Home BancShares Inc.
Glacier Bancorp Inc.
Lincoln National Corp.
American Equity Investment Life Holding Co.
Radian Group Inc.
SLM Corp.
Ryan Specialty Holdings Inc. Class A
Axis Capital Holdings Ltd.
FirstCash Holdings Inc.
First Financial Bankshares Inc.
Mr Cooper Group Inc.
Jackson Financial Inc. Class A
Assured Guaranty Ltd.
Janus Henderson Group plc
Hancock Whitney Corp.
Hamilton Lane Inc. Class A
Hanover Insurance Group Inc.
Enstar Group Ltd.
Moelis & Co. Class A
Lazard Ltd. Class A
White Mountains Insurance Group Ltd.
Walker & Dunlop Inc.
Blackstone Mortgage Trust Inc. Class A
Ameris Bancorp
Brighthouse Financial Inc.
United Community Banks Inc.
ServisFirst Bancshares Inc.
UMB Financial Corp.
Texas Capital Bancshares Inc.
Cathay General Bancorp
Associated Banc-Corp－ 22 －

株数
1,314,432
2,267,292
1,542,980
3,751,482
1,837,507
3,053,477
863,441
1,103,809
1,559,485
2,881,027
5,311,660
1,138,515
4,650,482
7,062,424
2,582,933
3,538,044
12,305,910
861,0173,436,289
5,384,754
7,452,038
9,138,210
10,989,655
4,624,902
2,823,794
4,320,678
2,012,354
3,900,657
5,762,185
2,560,714
1,953,725
976,353
3,452,582
1,593,347
2,024,684
1,385,284
3,375,014
2,084,264
884,627
819,691
326,764
1,697,701
2,728,140
61,923809,255
4,168,406
1,670,604
1,635,128
2,878,517
1,247,642
988,719
1,222,915
1,757,601
3,651,723

市場価格•(千米ドル)
157,614
153,564
153,496
151,597
150,804
150,231
147,692
146,939
144,642
143,562
141,715
138,580
137,608
136,234
136,224
133,207
131,427
130,375
129,033
126,488
125,865
125,833
119,348
117,149
116,679
116,529
112,289
111,364
110,173
110,162
108,178
105,827
104,613103,759
103,664
103,661
101,757
101,274
100,352
99,527
96,183
95,292
94,93993,19589,83588,662
88,626
86,531
84,225
83,13082,60879,03778,336
78,110

*,1

*

*,1

*

*

*

1

*

Riot Platforms Inc.
International Bancshares Corp.
Artisan Partners Asset Management Inc. Class A
Genworth Financial Inc. Class A
CNO Financial Group Inc.
Kemper Corp.
Upstart Holdings Inc.
Piper Sandler Cos.
First Hawaiian Inc.
Bank of Hawaii Corp.
Axos Financial Inc.
TPG Inc. Class A
Pacific Premier Bancorp Inc.
WSFS Financial Corp.
Community Bank System Inc.
Federated Hermes Inc. Class B
First Interstate BancSystem Inc. Class A
Independent Bank Corp.
Atlantic Union Bankshares Corp.
Fulton Financial Corp.
First Bancorp
Credit Acceptance Corp.
CVB Financial Corp.
BGC Group Inc. Class A
Clearwater Analytics Holdings Inc. Class A
BankUnited Inc.
Simmons First National Corp. Class A
Arbor Realty Trust Inc.
Eastern Bankshares Inc.
PJT Partners Inc. Class A
First Merchants Corp.
PennyMac Financial Services Inc.
First Financial Bancorp
WaFd Inc.
BOK Financial Corp.
Towne BankPark National Corp.
NBT Bancorp Inc.
Cohen & Steers Inc.
Banner Corp.
Renasant Corp.
Independent Bank Group Inc.
WesBanco Inc.
OFG Bancorp
BancFirst Corp.
Virtu Financial Inc. Class A
StepStone Group Inc. Class A
Apollo Commercial Real Estate Finance Inc.
Virtus Investment Partners Inc.
Claros Mortgage Trust Inc.
Hilltop Holdings Inc.
Northwest Bancshares Inc.
Goosehead Insurance Inc. Class A
City Holding Co.

－ 23 －

株数
4,995,697
1,422,370
1,743,917
11,486,123
2,713,787
1,550,479
1,841,178
428,446
3,249,830
1,012,294
1,323,253
1,657,892
2,442,250
1,546,654
1,359,545
2,086,589
2,272,701
1,060,966
1,910,401
4,181,361
4,174,943
128,029
3,371,026
9,357,760
3,204,928
1,894,275
3,028,327
3,820,332
4,043,669
555,562
1,524,101
635,734
2,301,318
1,650,555
585,284
1,669,554
369,399
1,139,211
625,692
874,719
1,358,290
893,382
1,436,344
1,198,390
461,123
2,188,278
1,386,835
3,600,008
173,827
3,003,089
1,161,772
3,236,890
529,217358,822

市場価格•(千米ドル)
77,283
77,26377,04676,72775,71575,46275,231
74,922
74,29173,351
72,25071,571
71,094
71,03870,84670,652
69,886
69,82269,806
68,82568,67868,20568,061
67,56364,19561,43160,082
57,99357,42056,59556,51456,18054,65654,40250,13049,68649,07847,74447,38446,85045,74745,45545,05844,91644,88144,33544,14342,26442,02440,93240,90640,396
40,11539,564

*

*

*

*

*

*

*,1
1

*
*

*,1

*

*

*
*

1

BRP Group Inc. Class A
Navient Corp.
Trustmark Corp.
Westamerica Bancorp
First Commonwealth Financial Corp.
National Bank Holdings Corp. Class A
Oscar Health Inc. Class A
Hope Bancorp Inc.
Compass Diversified Holdings
Two Harbors Investment Corp.
Horace Mann Educators Corp.
Ladder Capital Corp. Class A
PennyMac Mortgage Investment Trust
Provident Financial Services Inc.
Safehold Inc.
Cannae Holdings Inc.
S&T Bancorp Inc.
MFA Financial Inc.
Encore Capital Group Inc.
Chimera Investment Corp.
Franklin BSP Realty Trust Inc.
SiriusPoint Ltd.
Safety Insurance Group Inc.
Nelnet Inc. Class A
Mercury General Corp.
Berkshire Hills Bancorp Inc.
Employers Holdings Inc.
PRA Group Inc.
BrightSpire Capital Inc. Class A
Trupanion Inc.
ARMOUR Residential REIT Inc.
Enact Holdings Inc.
Brookline Bancorp Inc.
National Western Life Group Inc. Class A
LendingClub Corp.
Triumph Financial Inc.
WisdomTree Inc.
Redwood Trust Inc.
F&G Annuities & Life Inc.
Eagle Bancorp Inc.
Lemonade Inc.
Capitol Federal Financial Inc.
TFS Financial Corp.
Open Lending Corp.
Live Oak Bancshares Inc.
Ambac Financial Group Inc.
ProAssurance Corp.
Tompkins Financial Corp.
Heartland Financial USA Inc.
Victory Capital Holdings Inc. Class A
AssetMark Financial Holdings Inc.
Palomar Holdings Inc.
KKR Real Estate Finance Trust Inc.
UWM Holdings Corp. Class A－ 24 －

株数
1,637,927
2,095,910
1,399,725
678,6292,470,408
961,633
3,887,402
2,905,860
1,556,317
2,449,541
1,039,970
2,908,882
2,206,065
1,829,155
1,357,389
1,620,903
925,0222,595,532
569,216
5,775,128
2,090,157
2,347,229
357,845
305,423705,046
1,056,521
655,014
949,418
3,310,280
793,693
1,247,634
813,526
2,149,983
48,1342,652,594
281,737
3,254,164
3,019,714
479,134
724,020
1,335,424
3,288,754
1,427,984
2,439,750
424,785
1,093,454
1,298,067
292,379
461,752
504,096
567,415
299,150
1,235,677
2,265,754

市場価格•(千米ドル)
39,34339,02639,02438,281
38,14335,76335,57035,10334,93934,122
34,00733,481
32,981
32,98031,76331,62430,91429,252
28,88828,81828,23827,22827,193
26,94426,30526,23325,80824,875
24,62924,21624,10423,50323,45623,25023,184
22,59022,551
22,37622,04021,822
21,54021,212
20,977
20,762
19,32818,02017,90017,61017,367
17,361
16,994
16,603
16,348
16,200Columbia Financial Inc.
Kearny Financial Corp.
United Fire Group Inc.
P10 Inc. Class A
World Acceptance Corp.
GCM Grosvenor Inc. Class A
loanDepot Inc. Class A
TPG RE Finance Trust Inc.
Hagerty Inc. Class A
Associated Capital Group Inc. Class A

株数668,006
1,397,256
611,263
1,149,538
87,1381,042,680
1,542,333
792,841
538,637
32,631

市場価格•(千米ドル)
12,87912,533
12,29911,748
11,374
9,342
5,429
5,154
4,201
1,165
18,863,577

ヘルスケア (11.0％)*
Exact Sciences Corp.
*
Neurocrine Biosciences Inc.
Bio-Techne Corp.
*
Charles River Laboratories International Inc.
*
United Therapeutics Corp.
*
Karuna Therapeutics Inc.
*
Repligen Corp.
*
Penumbra Inc.
Universal Health Services Inc. Class B
Chemed Corp.
*
Sarepta Therapeutics Inc.
*
Cytokinetics Inc.
*
ImmunoGen Inc.
*
Catalent Inc.
*
Tenet Healthcare Corp.
DENTSPLY SIRONA Inc.
*
Medpace Holdings Inc.
*
Exelixis Inc.
*
Jazz Pharmaceuticals plc*
Elanco Animal Health Inc.
*
Natera Inc.
*
Shockwave Medical Inc.
*
Ionis Pharmaceuticals Inc.
*
Acadia Healthcare Co. Inc.
Encompass Health Corp.
Bruker Corp.
*
Intra-Cellular Therapies Inc.
Ensign Group Inc.
*
Globus Medical Inc. Class A*
Apellis Pharmaceuticals Inc.
*
Inspire Medical Systems Inc.
*
Option Care Health Inc.
*
Masimo Corp.
Teleflex Inc.
*
HealthEquity Inc.
*
Blueprint Medicines Corp.
*
Vaxcyte Inc.
*
Bridgebio Pharma Inc.
*
DaVita Inc.
*
10X Genomics Inc. Class A*
Henry Schein Inc.
*
Halozyme Therapeutics Inc.

4,605,632
2,502,119
4,027,554
1,305,628
1,196,765
816,680
1,350,738
933,750
1,475,987
383,567
2,263,171
2,497,015
6,780,369
4,361,345
2,586,175
5,395,345
625,077
7,919,651
1,523,128
12,549,893
2,906,727
939,643
3,471,076
2,231,021
2,552,658
2,291,294
2,328,164
1,437,550
3,009,346
2,565,077
751,870
4,510,961
1,278,398
597,735
2,180,613
1,548,093
2,180,898
3,322,317
1,278,803
2,387,109
1,661,001
3,364,060

340,725
329,679
310,766
308,650
263,157
258,487
242,863
234,875
224,999
224,291
218,238
208,476
201,038
195,955
195,437
192,020
191,605
189,992
187,345
186,993
182,077
179,058
175,602173,484
170,313
168,364
166,743
161,308
160,368
153,546
152,953
151,974
149,841
149,039
144,575
142,796
136,960
134,122
133,967
133,583
125,754
124,336

*

*

*

*,1

－ 25 －

*
*
*

*
*
*
*
*
*
*
*
*
*

*
*
*
*
*

*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*,1
*
*
*
*
*

*
*
*
*,1
*

*

*
*
*
*
*

Alkermes plc
REVOLUTION Medicines Inc.
Insmed Inc.
Perrigo Co. plc
Haemonetics Corp.
Lantheus Holdings Inc.
Merit Medical Systems Inc.
Amicus Therapeutics Inc.
Envista Holdings Corp.
Neogen Corp.
ACADIA Pharmaceuticals Inc.
agilon health Inc.
Ultragenyx Pharmaceutical Inc.
QuidelOrtho Corp.
Organon & Co.
Glaukos Corp.
Azenta Inc.
Madrigal Pharmaceuticals Inc.
Evolent Health Inc. Class A
Teladoc Health Inc.
CONMED Corp.
Mirati Therapeutics Inc.
Integer Holdings Corp.
Bio-Rad Laboratories Inc. Class A
Inari Medical Inc.
Axonics Inc.
iRhythm Technologies Inc.
Arrowhead Pharmaceuticals Inc.
Amedisys Inc.
Fortrea Holdings Inc.
Cerevel Therapeutics Holdings Inc.
Prestige Consumer Healthcare Inc.
Guardant Health Inc.
Progyny Inc.
Axsome Therapeutics Inc.
Doximity Inc. Class A
Krystal Biotech Inc.
Integra LifeSciences Holdings Corp.
Enovis Corp.
Corcept Therapeutics Inc.
Premier Inc. Class A
Pacific Biosciences of California Inc.
Intellia Therapeutics Inc.
Nuvalent Inc. Class A
Ginkgo Bioworks Holdings Inc. Class A
Surgery Partners Inc.
Patterson Cos. Inc.
Immunovant Inc.
Select Medical Holdings Corp.
TG Therapeutics Inc.
CorVel Corp.
Privia Health Group Inc.
ICU Medical Inc.
SpringWorks Therapeutics Inc.

－ 26 －

株数
4,249,904
3,962,302
3,643,401
3,450,889
1,292,249
1,744,182
1,397,242
7,467,777
4,364,804
4,957,840
3,135,812
7,755,347
1,986,538
1,276,219
6,509,356
1,180,605
1,429,084
402,208
2,781,115
4,215,728
783,138
1,450,024
848,719
260,088
1,246,553
1,290,206
741,550
2,593,365
831,061
2,261,428
1,836,624
1,263,620
2,854,624
2,074,528
964,040
2,708,274
610,554
1,692,344
1,251,289
2,100,105
3,047,652
6,809,717
2,166,610
873,465
37,116,894
1,958,902
2,196,852
1,473,800
2,612,109
3,470,301
239,634
2,555,668
584,018
1,559,886

市場価格•(千米ドル)
117,892
113,639
112,909
111,050
110,500
108,139
106,135
105,968
105,01799,702
98,182
97,33094,996
94,057
93,865
93,846
93,091
93,06391,86090,84985,761
85,18984,091
83,98080,92680,29079,376
79,35779,001
78,92477,87377,35977,218
77,131
76,72875,94075,74573,70270,097
68,211
68,14666,80366,06064,27862,72862,66562,50062,091
61,38559,27359,24058,85758,25056,936

*
*
*
*
*
*
*
*
*
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*,1
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*
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*,1
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*
*
*
*
*
*
*,1

Denali Therapeutics Inc.
Certara Inc.
PTC Therapeutics Inc.
NeoGenomics Inc.
Twist Bioscience Corp.
Veracyte Inc.
Beam Therapeutics Inc.
Tandem Diabetes Care Inc.
Arvinas Inc.
Iovance Biotherapeutics Inc.
PROCEPT BioRobotics Corp.
Apollo Medical Holdings Inc.
Omnicell Inc.
Sotera Health Co.
Recursion Pharmaceuticals Inc. Class A
Myriad Genetics Inc.
AtriCure Inc.
Novocure Ltd.
R1 RCM Inc.
STAAR Surgical Co.
Ironwood Pharmaceuticals Inc. Class A
Supernus Pharmaceuticals Inc.
Pacira BioSciences Inc.
Owens & Minor Inc.
Xencor Inc.
Relay Therapeutics Inc.
Hims & Hers Health Inc.
Agios Pharmaceuticals Inc.
National HealthCare Corp.
Ligand Pharmaceuticals Inc.
Warby Parker Inc. Class A
Sage Therapeutics Inc.
Embecta Corp.
Vir Biotechnology Inc.
Kymera Therapeutics Inc.
Avanos Medical Inc.
Brookdale Senior Living Inc.
Harmony Biosciences Holdings Inc.
Rocket Pharmaceuticals Inc.
Cytek Biosciences Inc.
Innoviva Inc.
Amylyx Pharmaceuticals Inc.
Amneal Pharmaceuticals Inc.
Varex Imaging Corp.
Editas Medicine Inc.
Verve Therapeutics Inc.
Alignment Healthcare Inc.
Zentalis Pharmaceuticals Inc.
Pediatrix Medical Group Inc.
Healthcare Services Group Inc.
Nevro Corp.
REGENXBIO Inc.
Maravai LifeSciences Holdings Inc. Class A
ImmunityBio Inc.

－ 27 －

株数
2,639,516
3,052,913
1,921,784
3,246,146
1,395,311
1,860,067
1,868,029
1,660,654
1,191,112
5,865,398
1,093,110
1,187,334
1,157,921
2,519,132
4,243,287
2,165,398
1,146,637
2,721,383
3,735,457
1,243,219
3,379,623
1,321,749
1,123,467
1,850,820
1,550,284
2,982,238
3,629,775
1,423,359
331,715
421,840
2,119,728
1,298,085
1,460,069
2,740,445
1,059,794
1,182,327
4,554,121
820,414860,9122,761,384
1,468,918
1,461,388
3,534,128
1,031,385
2,079,925
1,500,257
2,407,851
1,351,597
2,139,826
1,880,686
875,909
1,008,269
2,693,075
3,400,917

市場価格•(千米ドル)
56,64453,701
52,96452,52351,431
51,17050,84849,12249,026
47,68645,81245,47543,57342,447
41,83941,44640,923
40,63039,48438,801
38,66338,25137,90635,66532,913
32,83432,30531,69830,65730,12829,88828,13027,63927,56926,982
26,52026,50526,49925,802
25,18423,561
21,512
21,452
21,14321,07020,914
20,732
20,477
19,90019,50318,85018,09817,64017,073

*
*
*
*
*,1
*
*
*
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*,1
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*
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*
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*,1
*
*,1
*,1
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*
*,1
*,1
*
*
*
*

*
*,1
*
*,1,2
*,2
*,2

HealthStream Inc.
Adaptive Biotechnologies Corp.
BioCryst Pharmaceuticals Inc.
Phreesia Inc.
AdaptHealth Corp. Class A
LifeStance Health Group Inc.
OPKO Health Inc.
Multiplan Corp.
Treace Medical Concepts Inc.
ACELYRIN Inc.
Novavax Inc.
Kiniksa Pharmaceuticals Ltd. Class A
Enhabit Inc.
GoodRx Holdings Inc. Class A
Arcus Biosciences Inc.
Day One Biopharmaceuticals Inc.
Sana Biotechnology Inc.
Accolade Inc.
Prime Medicine Inc.
Theravance Biopharma Inc.
CareDx Inc.
Agiliti Inc.
Health Catalyst Inc.
Silk Road Medical Inc.
AnaptysBio Inc.
Allogene Therapeutics Inc.
Lyell Immunopharma Inc.
Clover Health Investments Corp. Class A
Outset Medical Inc.
23andMe Holding Co. Class A
Innovage Holding Corp.
Phibro Animal Health Corp. Class A
Mural Oncology plc
ProKidney Corp. Class A
Neumora Therapeutics Inc.
Synergy Pharmaceuticals LLC
OmniAb Inc. 12.5 Earnout
OmniAb Inc. 15 Earnout

資本財・サービス (21.7％)*
Builders FirstSource Inc.
*
Axon Enterprise Inc.
Booz Allen Hamilton Holding Corp. Class A
IDEX Corp.
Carlisle Cos. Inc.
Graco Inc.
Watsco Inc.
RPM International Inc.
Lennox International Inc.
Nordson Corp.
Owens Corning
AECOM
Lincoln Electric Holdings Inc.
Pentair plc－ 28 －

株数
616,897
3,318,134
2,607,613
668,530
2,083,852
1,928,430
9,843,800
9,923,776
1,099,444
1,858,121
2,873,237
766,504
1,276,632
1,882,389
619,552
775,8422,760,887
873,627
1,115,364
824,446654,395
858,511696,713471,611220,195
1,394,072
2,247,403
4,331,471
639,946
3,773,519
512,072
259,238
212,710684,002
14,0302,001,166
156,690
156,690

市場価格•(千米ドル)
16,675
16,25915,62015,47615,191
15,10014,864
14,29014,01813,862
13,792
13,444
13,213
12,612
11,833
11,327
11,264
10,492
9,882
9,267
7,853
6,799
6,452
5,787
4,717
4,475
4,360
4,124
3,462
3,447
3,072
3,002
1,259
1,218
239
—
—
—
14,702,510

3,141,249
1,812,869
3,320,376
1,925,928
1,239,836
4,298,460
862,448
3,280,810
814,585
1,306,757
2,263,342
3,463,201
1,456,677
4,209,593

524,400
468,318
424,709418,138
387,362
372,934
369,533
366,237
364,543
345,193
335,495
320,104
316,769
306,080

*
*

*

*

*

*

*
*
*

*

*
*

*

*

*

*

TopBuild Corp.
Saia Inc.
Howmet Aerospace Inc.
Allegion plc
Westrock Co.
Advanced Drainage Systems Inc.
Huntington Ingalls Industries Inc.
EMCOR Group Inc.
A O Smith Corp.
Affirm Holdings Inc. Class A
Toro Co.
Regal Rexnord Corp.
nVent Electric plc
ITT Inc.
XPO Inc.
Fortune Brands Innovations Inc.
Trex Co. Inc.
Tetra Tech Inc.
WESCO International Inc.
Robert Half Inc.
Knight-Swift Transportation Holdings Inc. Class A
Hubbell Inc. Class B
Curtiss-Wright Corp.
Simpson Manufacturing Co. Inc.
WEX Inc.
Woodward Inc.
AptarGroup Inc.
WillScot Mobile Mini Holdings Corp.
Generac Holdings Inc.
Middleby Corp.
Donaldson Co. Inc.
AGCO Corp.
Graphic Packaging Holding Co.
Axalta Coating Systems Ltd.
Berry Global Group Inc.
Comfort Systems USA Inc.
API Group Corp.
GXO Logistics Inc.
Cognex Corp.
Oshkosh Corp.
Eagle Materials Inc.
FTI Consulting Inc.
BWX Technologies Inc.
Landstar System Inc.
Paylocity Holding Corp.
MKS Instruments Inc.
Applied Industrial Technologies Inc.
Fluor Corp.
Littelfuse Inc.
Brunswick Corp.
Acuity Brands Inc.
MSA Safety Inc.
Genpact Ltd.
Atkore Inc.

－ 29 －

株数
809,155
676,080
5,242,559
2,235,635
6,531,381
1,884,863
1,011,631
1,198,063
3,128,041
5,240,935
2,644,565
1,689,675
4,225,225
2,090,807
2,805,778
3,211,236
2,765,527
1,356,025
1,300,744
2,561,968
3,904,051
682,776
973,871
1,086,727
1,088,375
1,528,821
1,675,228
4,636,287
1,564,469
1,365,101
3,070,990
1,620,896
7,794,104
5,604,809
2,794,389
909,512
5,398,389
3,029,390
4,383,864
1,665,867
888,462
904,263
2,330,517
915,451
1,072,966
1,703,174
987,077
4,338,111
634,183
1,752,448
788,131
951,0634,619,910
950,369

市場価格•(千米ドル)
302,834
296,272
283,727
283,233
271,183
265,087
262,660
258,099
257,876
257,540
253,852
250,106
249,669
249,475
245,758
244,504
228,958
226,361
226,173
225,248
225,069
224,586
216,969
215,150
211,743
208,118
207,092
206,315202,192
200,902200,689
196,793
192,125
190,395
188,314
187,059
186,784
185,277
182,982
180,597
180,216
180,084
178,821
177,277
176,878
175,206
170,458
169,924
169,682
169,549
161,433
160,568
160,357
152,059

*
*
*

*

*

*

*

*

*

*

*

*

*

*

*

*

Jack Henry & Associates Inc.
Core & Main Inc. Class A
Chart Industries Inc.
ATI Inc.
Crane Co.
Watts Water Technologies Inc. Class A
Sensata Technologies Holding plc
Mohawk Industries Inc.
Crown Holdings Inc.
Sonoco Products Co.
AZEK Co. Inc. Class A
Flowserve Corp.
Vontier Corp.
Sealed Air Corp.
Allison Transmission Holdings Inc.
Maximus Inc.
Esab Corp.
Beacon Roofing Supply Inc.
Valmont Industries Inc.
Ryder System Inc.
ExlService Holdings Inc.
AAON Inc.
CH Robinson Worldwide Inc.
MasTec Inc.
Federal Signal Corp.
Kirby Corp.
MSC Industrial Direct Co. Inc. Class A
Louisiana-Pacific Corp.
Summit Materials Inc. Class A
Badger Meter Inc.
Exponent Inc.
Euronet Worldwide Inc.
Air Lease Corp. Class A
Installed Building Products Inc.
HB Fuller Co.
SPX Technologies Inc.
Armstrong World Industries Inc.
Western Union Co.
ASGN Inc.
GATX Corp.
Shift4 Payments Inc. Class A
Moog Inc. Class A
Insperity Inc.
BILL Holdings Inc.
EnerSys
Zurn Elkay Water Solutions Corp.
MDU Resources Group Inc.
Herc Holdings Inc.
FTAI Aviation Ltd.
ManpowerGroup Inc.
Franklin Electric Co. Inc.
Brink's Co.
Knife River Corp.
Terex Corp.

－ 30 －

株数927,332
3,699,223
1,088,709
3,248,981
1,229,745
696,9873,854,558
1,378,504
1,534,585
2,494,636
3,613,493
3,341,423
3,930,247
3,678,260
2,278,857
1,553,398
1,458,169
1,447,578
531,966
1,072,334
3,989,994
1,655,336
1,409,571
1,605,881
1,551,667
1,505,073
1,166,278
1,652,871
3,033,410
747,376
1,289,167
1,115,938
2,686,179
614,977
1,375,722
1,104,373
1,125,118
9,279,196
1,141,971
904,067
1,448,788
732,174
901,968
1,290,027
1,028,857
3,520,740
5,186,037
683,878
2,157,400
1,243,021
998,518
1,089,994
1,440,567
1,628,204

市場価格•(千米ドル)
151,535
149,486
148,424
147,731
145,282
145,210
144,816
142,675
141,320
139,375
138,216
137,733
135,790
134,330
132,516130,268
126,307
125,968
124,219
123,383
123,091
122,280
121,773
121,597
119,075
118,118
118,097
117,073
116,665
115,372
113,498
113,257
112,658
112,430
111,998
111,553
110,622
110,608
109,823
108,687
107,703
106,004
105,729
105,253
103,873
103,545
102,684
101,823
100,103
98,78396,507
95,865
95,33793,557

*
*

*
*
*

*
*

*
*,1

*

*
*,1

*

*
*

*
*
*
*
*

*
*
*,1
*

*
*
*
*

Spirit AeroSystems Holdings Inc. Class A
Verra Mobility Corp. Class A
Matson Inc.
Silgan Holdings Inc.
Otter Tail Corp.
AeroVironment Inc.
Itron Inc.
GMS Inc.
Hillenbrand Inc.
ACI Worldwide Inc.
TriNet Group Inc.
Enpro Inc.
Marqeta Inc. Class A
Aurora Innovation Inc. Class A
Belden Inc.
Dycom Industries Inc.
Encore Wire Corp.
John Bean Technologies Corp.
Korn Ferry
Albany International Corp. Class A
ESCO Technologies Inc.
Alight Inc. Class A
Bloom Energy Corp. Class A
ABM Industries Inc.
McGrath RentCorp
AMN Healthcare Services Inc.
Vestis Corp.
UniFirst Corp.
Crane NXT Co.
Hub Group Inc. Class A
RXO Inc.
Griffon Corp.
ArcBest Corp.
EVERTEC Inc.
Werner Enterprises Inc.
Flywire Corp.
Kratos Defense & Security Solutions Inc.
Resideo Technologies Inc.
O-I Glass Inc.
Remitly Global Inc.
Brady Corp. Class A
ADT Inc.
Mueller Water Products Inc. Class A
Granite Construction Inc.
Trinity Industries Inc.
Gates Industrial Corp. plc
AAR Corp.
Joby Aviation Inc.
OSI Systems Inc.
Kennametal Inc.
AvidXchange Holdings Inc.
Mercury Systems Inc.
Huron Consulting Group Inc.
Mirion Technologies Inc. Class A－ 31 －

株数
2,920,041
4,023,717
845,204
2,034,182
1,062,213
694,636
1,158,532
1,033,771
1,780,656
2,768,802
707,471
532,421
11,904,742
18,937,523
1,061,494
709,772
381,695
810,824
1,342,252
794,583
656,5818,934,400
5,135,085
1,668,912
623,686
962,368
3,329,126
384,661
1,229,596
754,620
2,979,627
1,129,244
572,470
1,675,565
1,614,283
2,891,981
3,283,604
3,534,440
3,940,355
3,300,411
1,083,684
8,832,590
3,985,144
1,118,848
2,084,977
4,035,683
853,884
7,980,733
410,933
2,027,219
4,138,467
1,358,672
477,436
4,717,985

市場価格•(千米ドル)
92,79992,666
92,634
92,047
90,25687,55287,481
85,21485,20484,725
84,14083,452
83,09582,75782,00081,68881,53080,636
79,66378,044
76,84076,21075,99974,81774,60572,06270,37870,35869,927
69,38069,306
68,827
68,817
68,59868,397
66,94966,624
66,51864,54364,09463,601
60,23857,38656,90555,44054,15953,28253,07253,031
52,282
51,276
49,68749,08048,359

*

*
*

*

*,1

*

*

*
*

*,1
*

*

*

*

*
*

*

*

*,1
*

*

*
*

*,1

株数
3,537,114
303,019557,865
4,963,478
475,704
1,797,842
1,383,941
1,291,007
3,417,930
1,256,266
789,048
653,5033,589,505
616,438
2,004,116
1,225,986
2,748,502
2,061,636
841,761
6,805,553
2,803,793
280,891
606,685
6,450,310
753,085
406,282
478,028
387,567
1,173,717
562,105
858,139
1,579,297
1,054,693
583,032
840,075
656,684
560,474
951,656
1,112,690
9,160,117
1,555,735
579,076
1,293,502
567,036
209,071
4,265,920
719,628
1,207,428
773,118
261,932
978,575
4,426,858
755,179
3,342,399

Hayward Holdings Inc.
Standex International Corp.
Masonite International Corp.
Hillman Solutions Corp.
Tennant Co.
NCR Atleos Corp.
Enerpac Tool Group Corp. Class A
Primoris Services Corp.
Enovix Corp.
Bread Financial Holdings Inc.
H&E Equipment Services Inc.
Forward Air Corp.
Legalzoom.com Inc.
Greif Inc. Class A
Leonardo DRS Inc.
Barnes Group Inc.
CoreCivic Inc.
JELD-WEN Holding Inc.
Helios Technologies Inc.
Rocket Lab USA Inc.
Janus International Group Inc.
Lindsay Corp.
AZZ Inc.
Payoneer Global Inc.
Greenbrier Cos. Inc.
Cimpress plc
Kforce Inc.
Gibraltar Industries Inc.
Wabash National Corp.
Apogee Enterprises Inc.
Thermon Group Holdings Inc.
Air Transport Services Group Inc.
TriMas Corp.
Vicor Corp.
Quanex Building Products Corp.
Proto Labs Inc.
International Seaways Inc.
Schneider National Inc. Class B
Deluxe Corp.
Virgin Galactic Holdings Inc.
ZipRecruiter Inc. Class A
Astec Industries Inc.
First Advantage Corp.
Gorman-Rupp Co.
American Woodmark Corp.
Pitney Bowes Inc.
Kaman Corp.
Heartland Express Inc.
Kelly Services Inc. Class A
Hyster-Yale Materials Handling Inc.
Triumph Group Inc.
Conduent Inc.
REV Group Inc.
PureCycle Technologies Inc.

－ 32 －

市場価格•(千米ドル)
48,10547,99247,22945,71444,093
43,67043,02742,87442,792
41,381
41,28341,08640,56140,43240,16240,00439,93638,924
38,174
37,63536,58936,28035,24233,60633,271
32,52332,29630,61030,07130,022
27,95027,811
26,715
26,201
25,681
25,58425,49024,22023,86722,442
21,625
21,542
21,433
20,147
19,412
18,77017,235
17,218
16,715
16,29016,225
16,15813,722
13,537

Pactiv Evergreen Inc.
Nikola Corp.
National Presto Industries Inc.
TTEC Holdings Inc.
Atmus Filtration Technologies Inc.
Sterling Check Corp.
CryoPort Inc.
BrightView Holdings Inc.
Forrester Research Inc.
Advantage Solutions Inc.
Paymentus Holdings Inc. Class A
TaskUS Inc. Class A
Kronos Worldwide Inc.
Green Dot Corp. Class A
Greif Inc. Class B
Desktop Metal Inc. Class A
MSP Recovery Inc.
GCI Liberty Inc.

株数
908,940
14,003,335
135,252
483,062435,038
720,407592,301
953,707
293,984
2,078,162
415,284
466,724585,908568,249
54,195
2,897,547
67,316
12,245

市場価格•(千米ドル)
12,462
12,25010,858
10,468
10,21910,028
9,175
8,030
7,882
7,523
7,421
6,100
5,824
5,626
3,577
2,176
153
—
29,019,694

不動産 (7.5％)
Kimco Realty Corp.
Gaming & Leisure Properties Inc.
Equity LifeStyle Properties Inc.
Rexford Industrial Realty Inc.
American Homes 4 Rent Class A
CubeSmart
Boston Properties Inc.
Lamar Advertising Co. Class A*
Jones Lang LaSalle Inc.
Americold Realty Trust Inc.
EastGroup Properties Inc.
Federal Realty Investment Trust
NNN REIT Inc.
Omega Healthcare Investors Inc.
STAG Industrial Inc.
Brixmor Property Group Inc.
First Industrial Realty Trust Inc.
Host Hotels & Resorts Inc.
Healthcare Realty Trust Inc. Class A
Agree Realty Corp.
Ryman Hospitality Properties Inc.
Regency Centers Corp.
Spirit Realty Capital Inc.
Healthpeak Properties Inc.
Terreno Realty Corp.
Camden Property Trust
Apartment Income REIT Corp. Class A
Kite Realty Group Trust
Rayonier Inc.
*
Zillow Group Inc. Class A
Vornado Realty Trust
Kilroy Realty Corp.
Phillips Edison & Co. Inc.
Essential Properties Realty Trust Inc.

15,786,511
6,459,833
4,272,098
5,169,256
7,823,512
5,726,386
3,595,117
2,230,295
1,211,529
7,219,902
1,179,825
2,078,516
4,646,102
6,239,120
4,623,962
7,655,147
3,368,573
8,982,146
9,699,571
2,559,759
1,444,543
2,350,273
3,599,202
6,958,585
2,174,435
1,358,085
3,743,435
5,587,017
3,775,905
2,187,964
4,367,236
2,985,698
3,045,739
3,973,378

336,411
318,793
301,354289,995
281,334
265,418
252,269
237,036
228,822
218,546
216,545
214,191
200,247
191,291
181,537
178,135
177,423
174,882
167,124
161,137
158,986
157,468
157,249
137,780
136,272
134,844130,010
127,719
126,153
124,101
123,374
118,950
111,109
101,560

*,1

*,1
*
*
*
*
*
*
*

*

*,1
*,1
*,2

－ 33 －

1

1
1

*

*

1

*

*

*

PotlatchDeltic Corp.
Cousins Properties Inc.
EPR Properties
Independence Realty Trust Inc.
Apple Hospitality REIT Inc.
Macerich Co.
Sabra Health Care REIT Inc.
Broadstone Net Lease Inc.
Physicians Realty Trust
National Storage Affiliates Trust
Hannon Armstrong Sustainable Infrastructure Capital Inc.
Park Hotels & Resorts Inc.
Medical Properties Trust Inc.
SL Green Realty Corp.
LXP Industrial Trust
COPT Defense Properties
DigitalBridge Group Inc.
Innovative Industrial Properties Inc.
Tanger Inc.
Opendoor Technologies Inc.
CareTrust REIT Inc.
Howard Hughes Holdings Inc.
SITE Centers Corp.
Highwoods Properties Inc.
National Health Investors Inc.
Douglas Emmett Inc.
Global Net Lease Inc.
St. Joe Co.
Sunstone Hotel Investors Inc.
Outfront Media Inc.
Urban Edge Properties
DiamondRock Hospitality Co.
Cushman & Wakefield plc
Equity CommonwealthPebblebrook Hotel Trust
RLJ Lodging Trust
Retail Opportunity Investments Corp.
JBG SMITH Properties
InvenTrust Properties Corp.
Acadia Realty Trust
Xenia Hotels & Resorts Inc.
Service Properties Trust
Newmark Group Inc. Class A
Getty Realty Corp.
Alexander & Baldwin Inc.
Uniti Group Inc.
Compass Inc. Class A
LTC Properties Inc.
Hudson Pacific Properties Inc.
GEO Group Inc.
Kennedy-Wilson Holdings Inc.
Elme Communities
Empire State Realty Trust Inc. Class A
Veris Residential Inc.

－ 34 －

株数
2,021,168
3,865,179
1,918,381
5,722,599
5,244,195
5,486,722
5,888,329
4,768,778
6,082,979
1,904,318
2,834,191
5,080,350
15,240,323
1,639,976
7,452,439
2,866,163
4,157,223
714,0942,548,287
15,354,960
3,032,810
765,291
4,797,264
2,691,620
1,050,226
4,033,934
5,864,968
966,272
5,231,989
3,782,883
2,846,072
5,338,199
4,629,566
2,581,904
3,068,823
3,770,472
3,048,383
2,437,686
1,633,835
2,428,043
2,679,179
4,221,607
3,277,749
1,207,840
1,847,279
6,078,034
9,225,090
1,054,606
3,589,230
3,050,889
2,662,322
2,236,799
3,290,128
1,996,311

市場価格•(千米ドル)
99,23994,117
92,94687,556
87,106
84,66084,027
82,11880,96578,972
78,167
77,72974,83074,07873,92873,46072,91871,99570,63968,79067,87465,471
65,38761,80058,65558,49258,35658,15056,13952,80952,08350,12649,99949,57349,04044,19042,76941,46541,401
41,25336,49036,05335,92435,29335,13535,131
34,68633,87433,41633,041
32,96032,65731,881
31,402

1
*
*

*

*
*

*,2

eXp World Holdings Inc.
Redfin Corp.
Zillow Group Inc. Class C
RPT Realty
Apartment Investment & Management Co. Class A
Marcus & Millichap Inc.
Paramount Group Inc.
Brandywine Realty Trust
American Assets Trust Inc.
Piedmont Office Realty Trust Inc. Class A
Centerspace
Anywhere Real Estate Inc.
Forestar Group Inc.
Universal Health Realty Income Trust
Saul Centers Inc.
Alexander's Inc.
RMR Group Inc. Class A
Summit Hotel Properties Inc.
Bridge Investment Group Holdings Inc. Class A
Spirit MTA REIT

テクノロジー (12.9％)*
PTC Inc.
Entegris Inc.
Vertiv Holdings Co. Class A
Jabil Inc.
*
Dynatrace Inc.
*
Super Micro Computer Inc.
*
Manhattan Associates Inc.
*
Nutanix Inc. Class A*
F5 Inc.
*Pure Storage Inc. Class A*
Ceridian HCM Holding Inc.
*
Lattice Semiconductor Corp.
*
UiPath Inc. Class A*
Guidewire Software Inc.
*
Elastic NV
Universal Display Corp.
*
Onto Innovation Inc.
KBR Inc.
Leidos Holdings Inc.
*
Dropbox Inc. Class A*
Toast Inc. Class A*
Rambus Inc.
*CACI International Inc. Class A*
SPS Commerce Inc.
*
Fabrinet*
Qualys Inc.
*,1
MicroStrategy Inc. Class A*
Arrow Electronics Inc.
*
Coherent Corp.
Science Applications International Corp.
*
ZoomInfo Technologies Inc. Class A*
Procore Technologies Inc.

－ 35 －

株数
1,958,343
2,787,997
485,956
2,182,845
3,340,864
586,524
4,705,206
4,382,797
1,005,345
3,150,693
383,3142,669,703
444,880
316,835
335,373
58,490380,067
1,301,339
787,588529,410

市場価格•(千米ドル)
30,394
28,772
28,11728,00626,15925,61924,326
23,667
22,63022,401
22,30921,651
14,712
13,703
13,17012,492
10,729
8,745
7,703
—
9,974,585

2,885,040
3,824,023
8,742,571
3,095,484
6,746,661
1,202,140
1,567,869
6,102,039
1,520,534
7,547,086
3,777,207
3,515,089
9,249,678
2,086,464
2,009,711
1,145,750
1,249,913
3,438,067
1,750,920
6,412,784
10,282,765
2,737,922
567,385
934,539925,213889,979
271,810
1,379,292
3,857,703
1,348,115
8,929,072
2,375,046

504,766
458,194
419,906
394,365
368,975
341,720
337,594
291,006
272,145
269,129
253,526
242,506
229,762
227,508
226,494
219,136
191,112
190,503
189,520
189,049
187,763
186,863
183,753
181,151
176,096
174,685
171,681
168,618
167,926
167,598
165,099
164,401

*
*
*
*
*
*
*
*
*

*

*
*

*
*
*
*
*
*
*
*

*

*
*
*
*
*
*
*
*

*
*
*
*
*
*

*
*
*
*
*

*
*,1
*
*
*

AppLovin Corp. Class A
SentinelOne Inc. Class A
Aspen Technology Inc.
Smartsheet Inc. Class A
DocuSign Inc. Class A
Novanta Inc.
Gitlab Inc. Class A
Insight Enterprises Inc.
Five9 Inc.
Concentrix Corp.
Qorvo Inc.
TD SYNNEX Corp.
Wolfspeed Inc.
Tenable Holdings Inc.
Dolby Laboratories Inc. Class A
Samsara Inc. Class A
DoubleVerify Holdings Inc.
MACOM Technology Solutions Holdings Inc.
Match Group Inc.
Workiva Inc. Class A
Kyndryl Holdings Inc.
Varonis Systems Inc. Class B
Blackbaud Inc.
Power Integrations Inc.
Altair Engineering Inc. Class A
Avnet Inc.
Freshworks Inc. Class A
Cirrus Logic Inc.
Synaptics Inc.
DXC Technology Co.
Confluent Inc. Class A
Teradata Corp.
Axcelis Technologies Inc.
Silicon Laboratories Inc.
Amkor Technology Inc.
Advanced Energy Industries Inc.
IAC Inc.
Diodes Inc.
Box Inc. Class A
CommVault Systems Inc.
BlackLine Inc.
Appfolio Inc. Class A
Dun & Bradstreet Holdings Inc.
Rapid7 Inc.
FormFactor Inc.
Yelp Inc. Class A
Alarm.com Holdings Inc.
IPG Photonics Corp.
Vishay Intertechnology Inc.
Plexus Corp.
C3.ai Inc. Class A
Ziff Davis Inc.
CCC Intelligent Solutions Holdings Inc.
Alteryx Inc. Class A－ 36 －

株数
4,044,585
5,859,015
729,980
3,269,284
2,584,665
911,956
2,385,643
829,682
1,851,303
1,441,378
1,238,199
1,293,521
3,191,580
2,977,887
1,507,366
3,880,789
3,463,151
1,360,060
3,457,310
1,214,540
5,843,625
2,635,920
1,371,444
1,447,989
1,391,167
2,304,392
4,890,193
1,372,630
998,264
4,931,752
4,747,060
2,490,686
833,944809,244
3,129,147
949,410
1,835,106
1,111,392
3,484,894
1,115,265
1,404,275
496,004
7,266,184
1,486,576
1,982,370
1,656,517
1,209,363
717,016
3,214,885
699,4892,628,926
1,112,499
6,466,122
1,545,794

市場価格•(千米ドル)
161,177
160,771
160,705
156,337
153,658
153,583
150,200
147,011
145,679
141,558
139,434
139,196
138,866
137,161
129,905
129,541
127,375
126,418
126,192
123,312
121,431
119,354
118,904
118,894
117,067
116,141
114,871
114,189
113,882
112,789
111,081
108,370
108,154
107,039
104,107
103,410
96,12389,48989,24889,05487,68385,92885,01484,884
82,68578,42078,14977,82577,061
75,63675,47674,74973,64972,900

*
*
*
*
*
*
*
*
*
*

*
*
*
*
*
*
*
*
*
*

*
*,1

*
*
*,1
*
*

*
*
*
*
*
*
*

*
*,1
*
*
*,1
*
*

*
*
*
*

*
*

株数
1,368,883
1,180,042
1,375,155
2,003,300
2,027,954
1,068,476
3,251,547
474,089
1,252,689
1,418,568
1,109,442
1,584,926
2,506,673
964,795
885,510
1,725,245
3,416,074
1,601,018
2,329,057
2,997,890
428,886
1,063,933
1,715,554
4,170,456
2,816,949
551,190
2,138,623
1,314,360
1,458,756
3,119,594
2,176,663
1,869,349
1,363,075
1,554,926
1,060,299
1,062,715
2,473,690
1,809,011
717,889
1,717,686
1,040,459
2,437,744
1,634,292
1,879,633
1,258,094
1,305,626
2,592,845
1,761,963
3,371,654
3,335,081
3,522,319
636,611
797,425
2,437,634

Braze Inc. Class A
Sprout Social Inc. Class A
Sanmina Corp.
JFrog Ltd.
RingCentral Inc. Class A
Parsons Corp.
Credo Technology Group Holding Ltd.
Rogers Corp.
Envestnet Inc.
Q2 Holdings Inc.
Progress Software Corp.
LiveRamp Holdings Inc.
HashiCorp Inc. Class A
Ambarella Inc.
Perficient Inc.
nCino Inc.
NCR Voyix Corp.
Schrodinger Inc.
Cargurus Inc. Class A
Fastly Inc. Class A
SiTime Corp.
Pegasystems Inc.
Allegro MicroSystems Inc.
IonQ Inc.
Xerox Holdings Corp.
Impinj Inc.
PagerDuty Inc.
DigitalOcean Holdings Inc.
Squarespace Inc. Class A
Upwork Inc.
Clear Secure Inc. Class A
MaxLinear Inc. Class A
Veeco Instruments Inc.
Verint Systems Inc.
PROS Holdings Inc.
Appian Corp. Class A
TTM Technologies Inc.
Paycor HCM Inc.
CSG Systems International Inc.
NetScout Systems Inc.
Xometry Inc. Class A
Bumble Inc. Class A
Semtech Corp.
Asana Inc. Class A
Informatica Inc. Class A
Vertex Inc. Class A
Adeia Inc.
Jamf Holding Corp.
Zuora Inc. Class A
Magnite Inc.
Zeta Global Holdings Corp. Class A
Shutterstock Inc.
Intapp Inc.
Sprinklr Inc. Class A－ 37 －

市場価格•(千米ドル)
72,72972,50270,642
69,334
68,84967,00463,30862,61362,033
61,58060,24360,03759,25859,13258,28458,02057,76657,31656,27053,362
52,35851,98451,93051,672
51,63549,62449,50948,224
48,154
46,38844,94844,43442,29642,03041,12940,022
39,10939,05738,19937,70337,36335,93235,80735,73235,71735,174
32,12531,821
31,694
31,15031,06730,73630,31829,349

AvePoint Inc.
Veradigm Inc.
Everbridge Inc.
ScanSource Inc.
EngageSmart Inc.
Benchmark Electronics Inc.
Alkami Technology Inc.
E2open Parent Holdings Inc.
Amplitude Inc. Class A
N-able Inc.
3D Systems Corp.
Methode Electronics Inc.
Cerence Inc.
Couchbase Inc.
PubMatic Inc. Class A
Eventbrite Inc. Class A
Digital Turbine Inc.
BigCommerce Holdings Inc.
SolarWinds Corp.
Klaviyo Inc. Class A
nLight Inc.
Olo Inc. Class A
Vimeo Inc.
Yext Inc.
NerdWallet Inc. Class A
SmartRent Inc. Class A
Getty Images Holdings Inc.
CEVA Inc.
SEMrush Holdings Inc. Class A
Planet Labs PBC
Definitive Healthcare Corp. Class A
Thoughtworks Holding Inc.
MeridianLink Inc.
Matterport Inc.
Enfusion Inc. Class A
Nextdoor Holdings Inc.
Rumble Inc.
Consensus Cloud Solutions Inc.
MediaAlpha Inc. Class A
EverCommerce Inc.
SecureWorks Corp. Class A
Maplebear Inc.

株数
3,507,961
2,643,140
1,045,887
635,838
1,070,202
863,295
971,3965,020,680
1,704,568
1,630,491
3,228,223
871,241
975,792
779,158
1,059,555
2,055,305
2,450,928
1,647,053
1,267,126557,665
1,129,489
2,643,962
3,827,419
2,536,078
964,873
4,397,277
2,565,517
570,028
914,895
5,054,851
1,188,158
2,432,800
402,314
3,308,203
786,8123,940,786
1,578,721
219,772
478,415
480,458
188,332
6,951

市場価格•
(千米ドル)
28,80027,72725,42625,186
24,50823,861
23,55622,041
21,682
21,604
20,49919,803
19,184
17,547
17,281
17,182
16,81316,026
15,826
15,492
15,24815,12315,003
14,938
14,203
14,027
13,46912,945
12,497
12,485
11,81011,702
9,965
8,899
7,632
7,448
7,088
5,760
5,334
5,299
1,390
163
17,311,429

通信サービス (1.2％)
Juniper Networks Inc.
*
Ciena Corp.
*
Frontier Communications Parent Inc.
*
Roku Inc. Class A
Iridium Communications Inc.
*
Lumentum Holdings Inc.
Cogent Communications Holdings Inc.
*,1
Viasat Inc.
InterDigital Inc.
Cable One Inc.

8,120,541
3,765,058
6,259,392
1,592,765
2,838,656
1,706,145
1,114,448
2,853,696
654,584
114,473

239,394
169,465
158,613145,993
116,839
89,436
84,76579,761
71,04963,715

*
*
*
*
*

*
*
*
*
*

*
*
*
*
*
*
*
*,1
*
*
*
*
*,1
*
*,1
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*,1
*
*
*
*
*,1

－ 38 －

Calix Inc.
Viavi Solutions Inc.
Telephone & Data Systems Inc.
Lumen Technologies Inc.
Globalstar Inc.
DISH Network Corp. Class A
Extreme Networks Inc.
Shenandoah Telecommunications Co.
Infinera Corp.
Altice USA Inc. Class A
United States Cellular Corp.
EchoStar Corp. Class A
fuboTV Inc.
Gogo Inc.
CommScope Holding Co. Inc.
ADTRAN Holdings Inc.
Xperi Inc.
ATN International Inc.
WideOpenWest Inc.

株数
1,425,811
5,663,587
2,564,321
25,693,131
19,353,446
6,406,548
1,567,883
1,216,106
4,912,079
5,538,516
331,063
783,991
3,541,841
820,282
2,567,768
852,697
526,403
127,789
639,748

市場価格•(千米ドル)
62,29457,032
47,05547,01837,54636,96627,657
26,292
23,33218,00013,752
12,991
11,263
8,309
7,241
6,259
5,801
4,980
2,591
1,675,409

公益事業 (2.9％)
Atmos Energy Corp.
NRG Energy Inc.
Essential Utilities Inc.
*
Clean Harbors Inc.
Pinnacle West Capital Corp.
OGE Energy Corp.
Vistra Corp.
UGI Corp.
IDACORP Inc.
*
Casella Waste Systems Inc. Class A
National Fuel Gas Co.
*
Stericycle Inc.
Portland General Electric Co.
New Jersey Resources Corp.
Southwest Gas Holdings Inc.
*,1
Sunrun Inc.
Ormat Technologies Inc.
Black Hills Corp.
PNM Resources Inc.
ONE Gas Inc.
ALLETE Inc.
Northwestern Energy Group Inc.
Spire Inc.
California Water Service Group
American States Water Co.
Avista Corp.
MGE Energy Inc.
Clearway Energy Inc. Class C*,1
Sunnova Energy International Inc.
1
Hawaiian Electric Industries Inc.
Northwest Natural Holding Co.
Clearway Energy Inc. Class A*
Enviri Corp.

3,781,687
5,749,532
6,260,738
1,239,649
2,885,672
5,100,654
4,552,961
5,334,691
1,288,989
1,451,459
2,338,582
2,356,256
2,575,258
2,488,270
1,725,597
5,271,180
1,306,455
1,731,479
2,185,909
1,412,213
1,463,740
1,559,616
1,272,645
1,469,713
941,699
1,970,266
920,979
2,100,702
2,648,057
2,791,411
893,879
878,788
1,017,687

438,297
297,251
233,839
216,331207,307178,166
175,380
131,233
126,733
124,042
117,327
116,776
111,612110,927
109,317
103,473
99,016
93,41390,93489,98689,522
79,36979,337
76,23475,73170,417
66,596
57,62240,38339,61034,80822,479
9,159

*
*

*
*
*
*

*,1
*
*
*
*
*
*

*

*

－ 39 －

*,1
*,1

株数
468,159
1,464,713
342,741

Excelerate Energy Inc. Class A
NuScale Power Corp. Class A
Net Power Inc.

普通株式総額(取得原価 $100,156,763)
短期現物投資 (1.5％)
マネー・マーケット・ファンド (1.5％)
3,4
Vanguard Market Liquidity Fund, 5.435％(取得原価 $2,031,751)
投資総額 (101.3％)(取得原価 $102,188,514)
その他の資産および負債－純額 (-1.3％)
純資産 (100％)

市場価格•(千米ドル)
7,238
4,819
3,462
3,928,146
133,504,067

20,333,209

2,032,914

135,536,981(1,753,491)
133,783,490(20,990,630百万円)

取得原価は千米ドル単位である。
•

財務書類注記の注記Ａを参照のこと。

*

配当を出さない有価証券。

1

ブローカー／ディーラーに貸し付けられている証券ポジションの一部が含まれている。貸付有価証
券の価値総額は1,653,618,000米ドルである。

2

重要な観察不能なインプットを用いて算定された有価証券の価値。

3

バンガード・ファンド並びにバンガードが管理する一部の信託および口座にのみ利用可能な関連会
社のマネー・マーケット・ファンド。提示されているレートは７日間の利回りである。

4

貸付有価証券に係る担保として1,839,571,000米ドルを受け取った。
REIT－不動産投資信託（Real Estate Investment Trust）－ 40 －

期末現在のデリバティブ金融商品残高
先物契約（単位：千米ドル）

限月

買建
(売建)
玉数

想定元本

時価および
未実現評価益（損）

E-mini ラッセル2000インデックス

2024年３月

793

81,191(375)

E-mini S&P 500 インデックス

2024年３月

49

11,809391

E-mini S&P ミッド・キャップ400インデックス

2024年３月

782

219,7036,828

買建の先物契約

6,844

店頭トータル・リターンスワップ（単位：千米ドル）

想定元本

受領
(支払)
変動金利1

時価および
未実現評価益

時価および
未実現評価
（損）

参照企業

満期日

契約
相手方

Arbor Realty Trust Inc.

1/31/24

GSI

7,690

(5.331)％—(113)

Invesco Ltd.

8/30/24

BANA

3,996

(5.882)％

1,037—

Ollie's Bargain Outlet
Holdings Inc.

1/31/24

GSI

20,634(5.331)％

2,100

—

3,137

(113)

1 直近の再設定日における米ドル翌日物銀行調達金利に基づいている。月次の変動金利の支払に係る受取／支払。
BANA—Bank of America, N.A.
GSI—Goldman Sachs International.
2023年12月31日現在、契約相手方は、未決済店頭スワップ契約に関して3,623,000米ドルの有価証券を分別口座に預託していた。

添付の注記は財務書類の不可欠の一部である。

－ 41 －

資産負債計算書
スモールキャップ・
インデックス・ファンド
2023年12月31日現在
千米ドル
百万円
資産
有価証券に対する投資－時価１
非関連発行体（取得原価100,156,763千米ドル）
関連発行体（取得原価2,031,751千米ドル）
有価証券に対する投資合計
バンガードに対する投資差し入れられた現金担保－先物契約
売却投資有価証券に係る未収入金
未収収益
発行済資本持分に係る未収入金
未実現評価益－店頭スワップ契約
資産合計
負債
カストディアンに対する債務
購入投資有価証券に係る未払金
貸付有価証券に係る担保
資本持分の買戻しに係る未払金
バンガードに対する未払金
未払変動証拠金－先物契約
未実現評価損－店頭スワップ契約
負債合計
純資産
１

貸付有価証券1,653,618,000米ドルを含む。

－ 42 －

133,504,067
2,032,914
135,536,981
4,012
19,49944,876
155,324
129,717
3,137
135,893,546

20,946,788
318,964
21,265,752
629
3,059
7,041
24,37020,353492
21,321,697

56,2492,791
1,839,571
204,296
2,768
4,268
113
2,110,056
133,783,490

8,825
438
288,629
32,054434670
18331,068
20,990,630

2023年12月31日現在の純資産の内訳：

払込出資金
分配可能利益（損失）合計
純資産（千米ドル）
114,056,266
19,727,224
133,783,490（百万円）
17,895,428
3,095,201
20,990,630

インベスター受益証券
発行済受益証券3,674,352口に対する純資産（額面0.001米ドル：授権口数は無制限）
受益証券１口当たり純資産価額－インベスター受益証券

375,455
102.18米ドル

58,90916,032円

ETF受益証券
発行済受益証券236,757,474口に対する純資産（額面0.001米ドル：授権口数は無制限）
受益証券１口当たり純資産価額－ETF受益証券

50,491,539
213.26米ドル

7,922,122
33,460円

アドミラル受益証券
発行済受益証券507,421,002口に対する純資産（額面0.001米ドル：授権口数は無制限）
受益証券１口当たり純資産価額－アドミラル受益証券

51,853,899
102.19米ドル

8,135,877
16,034円

20,489,629

3,214,823

102.19米ドル

16,034円

10,572,968

1,658,899

294.95米ドル

46,278円

インスティテューショナル受益証券
発行済受益証券200,510,855口に対する純資産（額面0.001米ドル：授権口数は無制限）
受益証券１口当たり純資産価額－インスティテューショナル受益証券
インスティテューショナル・プラス受益証券
発行済受益証券35,846,826口に対する純資産（額面0.001米ドル：授権口数は無制限）
受益証券１口当たり純資産価額－インスティテューショナル・プラス受益証券
添付の注記は財務書類の不可欠の一部である。

－ 43 －

資産負債計算書
スモールキャップ・
インデックス・ファンド
2022年12月31日現在
千米ドル
百万円
資産
有価証券に対する投資－時価１
非関連発行体（取得原価97,591,174千米ドル）
関連発行体（取得原価2,012,495千米ドル）
有価証券に対する投資合計
バンガードに対する投資
現金差し入れられた現金担保－先物契約
差し入れられた現金担保－店頭スワップ契約
売却投資有価証券に係る未収入金
未収収益
発行済資本持分に係る未収入金
未実現評価益－店頭スワップ契約
資産合計
負債
購入投資有価証券に係る未払金
貸付有価証券に係る担保
資本持分の買戻しに係る未払金
バンガードに対する未払金
未払変動証拠金－先物契約
未実現評価損－店頭スワップ契約
負債合計
純資産
１

貸付有価証券1,357,522,000米ドルを含む。

－ 44 －

111,883,747
2,013,077
113,896,824
4,348
115,713
42,1191,749
92
133,852
52,258354
114,247,309

17,554,560
315,852
17,870,412
682
18,1556,608
274
14
21,001
8,199
56
17,925,403

102,522
1,483,949
183,350
2,334
3,069
1,788
1,777,012
112,470,297

16,086
232,832
28,768366
482
281
278,813
17,646,590

2022年12月31日現在の純資産の内訳：

払込出資金
分配可能利益（損失）合計
純資産（千米ドル）
106,928,661
5,541,636
112,470,297（百万円）
16,777,107
869,483
17,646,590

インベスター受益証券
発行済受益証券4,821,214口に対する純資産（額面0.001米ドル：授権口数は無制限）
受益証券１口当たり純資産価額－インベスター受益証券

423,91887.93米ドル

66,513
13,796円

ETF受益証券
発行済受益証券221,196,272口に対する純資産（額面0.001米ドル：授権口数は無制限）
受益証券１口当たり純資産価額－ETF受益証券

40,592,992
183.52米ドル

6,369,040
28,794円

アドミラル受益証券
発行済受益証券511,098,386口に対する純資産（額面0.001米ドル：授権口数は無制限）
受益証券１口当たり純資産価額－アドミラル受益証券

44,944,377
87.94米ドル

7,051,773
13,798円

17,362,758

2,724,217

87.93米ドル

13,796円

9,146,252

1,435,047

253.81米ドル

39,823円

インスティテューショナル受益証券
発行済受益証券197,453,652口に対する純資産（額面0.001米ドル：授権口数は無制限）
受益証券１口当たり純資産価額－インスティテューショナル受益証券
インスティテューショナル・プラス受益証券
発行済受益証券36,036,312口に対する純資産（額面0.001米ドル：授権口数は無制限）
受益証券１口当たり純資産価額－インスティテューショナル・プラス受益証券
添付の注記は財務書類の不可欠の一部である。

－ 45 －

損益計算書スモールキャップ・インデックス・ファンド
2023年12月31日終了計算期間
千米ドル
百万円
投資収益
収益
配当金１
利息２
貸付有価証券－純額
収益総額
費用
バンガード・グループ－注記Ｂ
投資運用サービス
マネジメントおよび管理－インベスター受益証券－ETF受益証券－アドミラル受益証券－インスティテューショナル受益証券－インスティテューショナル・プラス受益証券
マーケティングおよび販売－インベスター受益証券－ETF受益証券－アドミラル受益証券－インスティテューショナル受益証券－インスティテューショナル・プラス受益証券
カストディアン報酬
監査報酬
受益者報告
－インベスター受益証券－ETF受益証券－アドミラル受益証券－インスティテューショナル受益証券－インスティテューショナル・プラス受益証券
受託者報酬および費用
その他の費用
費用総額
投資純利益
実現純利益（損失）
売却投資有価証券２,３
先物契約
スワップ契約実現純利益（損失）
未実現評価益（損）の変動
投資有価証券２
先物契約
スワップ契約
未実現評価益（損）の変動
運用による純資産の純増加（減少）額１２３1,846,241
35,924
165,861
2,048,026

289,675
5,636
26,024
321,335

2,565

402

632
17,05819,456
6,062
2,238

99
2,676
3,053
951
351

20
2,345
2,182
604
305
890
39

3
368
342
95
48
140
6

1
1,303
603
242
74
72
23
56,714
1,991,312

0
204
95
38
12
11
4
8,898
312,437(603,602)
58,011
6,635(538,956)(94,705)
9,102
1,041
(84,562)

19,055,312
17,061
4,458
19,076,831
20,529,187

2,989,778
2,677
699
2,993,155
3,221,029

配当金は、367,000米ドルの外国源泉税控除後である。
当ファンドの関連会社からの利息収益、実現純利益（損失）、受取キャピタルゲイン分配金および未実現評価益（損）の変動は、それぞれ33,673,000米ドル、102,000米ドル、1,000米ドルおよび581,000米ドルであった。購入および売却は、短期現物投資目的で行われる。
現物償還による4,282,164,000米ドルの純利益（損失）を含む。

添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。

－ 46 －

損益計算書スモールキャップ・インデックス・ファンド
2022年12月31日終了計算期間
千米ドル
百万円
投資収益
収益
配当金１
利息２
貸付有価証券－純額
収益総額
費用
バンガード・グループ－注記Ｂ
投資運用サービス
マネジメントおよび管理－インベスター受益証券－ETF受益証券－アドミラル受益証券－インスティテューショナル受益証券－インスティテューショナル・プラス受益証券
マーケティングおよび販売－インベスター受益証券－ETF受益証券－アドミラル受益証券－インスティテューショナル受益証券－インスティテューショナル・プラス受益証券
カストディアン報酬
監査報酬
受益者報告
－インベスター受益証券－ETF受益証券－アドミラル受益証券－インスティテューショナル受益証券－インスティテューショナル・プラス受益証券
受託者報酬および費用
その他の費用費用総額
間接的に支払われた費用
費用純額
投資純利益
実現純利益（損失）
売却投資有価証券２,３
先物契約
スワップ契約実現純利益（損失）
未実現評価益（損）の変動
投資有価証券
先物契約
スワップ契約
未実現評価益（損）の変動
運用による純資産の純増加（減少）額
１２

1,741,876
12,171
82,164
1,836,211

273,300
1,910
12,892
288,102

2,241

352

777
16,945
19,930
6,118
2,480

122
2,659
3,127
960
389

27
2,206
1,968
563
295
742
37

4
346
309
88
46
116
6

2
1,325
651
239
83
44
31
56,704(133)
56,571
1,779,640

0
208
102
37
13
7
5
8,897
(21)
8,876
279,226

3,828,657(127,457)(30,848)
3,670,352

600,716(19,998)(4,840)575,878(30,101,161)(25,693)(9,784)(30,136,638)(24,686,646)(4,722,872)(4,031)(1,535)(4,728,439)(3,873,335)

配当金は、38,000米ドルの外国源泉税控除後である。
当ファンドの関連会社からの利息収益、実現純利益（損失）、受取キャピタルゲイン分配金および未実現評価益（損）の変動は、それぞれ11,601,000米ドル、（282,000）米ドル、2,000米ドルおよび312,000米ドルであった。購入および売却は、短期現物投資目的で行われる。
３ 現物償還による6,957,448,000米ドルの純利益（損失）を含む。
添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。

－ 47 －

純資産変動計算書
スモールキャップ・インデックス・ファンド
2023年12月31日
2022年12月31日
終了計算期間
終了計算期間
千米ドル
百万円
千米ドル
百万円
純資産の増加（減少）運用
投資純利益
実現純利益（損失）
未実現評価益（損）の変動
運用による純資産の純増加（減少）額
分配インベスター受益証券
ETF受益証券
アドミラル受益証券
インスティテューショナル
受益証券
インスティテューショナル・
プラス受益証券
分配総額
資本持分取引インベスター受益証券
ETF受益証券
アドミラル受益証券
インスティテューショナル
受益証券
インスティテューショナル・
プラス受益証券
資本持分取引による純増加（減少）額増加（減少）総額
純資産
期首期末

1,991,312(538,956)
19,076,831
20,529,187

312,437(84,562)2,993,155
3,221,029

1,779,640
3,670,352(30,136,638)(24,686,646)

279,226
575,878(4,728,439)(3,873,335)(6,045)(763,273)(806,183)(948)(119,758)(126,490)(6,214)(624,299)(686,977)(975)(97,953)(107,787)(320,582)(50,299)(267,947)(42,041)(166,742)(2,062,825)(26,162)(323,657)(147,092)(1,732,529)(23,079)(271,834)(106,228)
3,096,563(333,800)(16,667)
485,851(52,373)(85,166)
14,48658,508(13,363)
2,273
9,180

240,484

37,732(448,033)(70,296)(50,188)2,846,831
21,313,193(7,874)(1,200,734)
446,668(1,660,939)
3,344,040(28,080,114)(188,395)(260,601)(4,405,770)

112,470,297
133,783,490

17,646,590
20,990,630

22,052,359
17,646,590

添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。

－ 48 －

140,550,411
112,470,297

財務ハイライト
スモールキャップ・インデックス・ファンド
インベスター受益証券
12月31日終了計算期間
各期間の発行済受益証券１口当たり
期首純資産価額

2023年

2022年

2021年

2020年

2019年

米ドル

米ドル

米ドル

米ドル

米ドル

87.93

108.35

93.20

79.35

63.21

投資運用
投資純利益１

1.412

1.256

1.230

0.928

0.832

投資に係る実現および未実現純利益（損失）14.314(20.439)

15.13013.89716.319投資運用による総額

15.726(19.183)

16.36014.82517.151(1.476)(1.237)(1.210)(0.975)(1.011)

－

－

－

－

－

分配
投資純利益による配当実現キャピタルゲインによる分配
分配総額(1.476)(1.237)(1.210)(0.975)(1.011)

期末純資産価額

102.1887.93

108.35

93.20

79.35

総収益率２

18.05％-17.71％17.59％

18.96％

27.22％

375

424

619

709

754

平均純資産に対する総費用の比率

0.17％

3

0.17％

0.17％

0.17％

0.17％

平均純資産に対する投資純利益の比率

1.52％

1.34％

1.17％

1.26％

1.14％

12％

14％

17％

22％

16％

比率／補足データ
期末純資産（百万米ドル）

ポートフォリオの回転率４

１
２
３
４

発行済の平均株式数に基づいて計算される。
総収益率は、表示期間に適用された可能性のある口座維持手数料を含まない。ファンドの目論見書
は、適用される口座維持手数料に関する情報を提供するものである。
カストディアン報酬相殺の取り決めによる削減分控除後の期中の平均純資産に対する費用の比率
は0.17％であった。
ETFのクリエーション・ユニットを含む、当ファンドの資本持分の現物による買戻しあるいは償還の結果として受領したもしくは引渡されたポートフォリオ証券額を除く。

添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。

－ 49 －

財務ハイライト
スモールキャップ・インデックス・ファンド
ETF受益証券12月31日終了計算期間

各期間の発行済受益証券１口当たり
期首純資産価額

2023年

2022年

2021年

2020年

2019年

米ドル

米ドル

米ドル

米ドル

米ドル

183.52226.15

194.54165.64131.94

投資運用
投資純利益１

3.218

2.891

2.769

2.262

2.298

投資に係る実現および未実現純利益（損失）29.839(42.700)

31.63728.86333.707投資運用による総額

33.057(39.809)34.40631.12536.005(3.317)(2.821)(2.796)(2.225)(2.305)

－

－

－

－

－

分配
投資純利益による配当実現キャピタルゲインによる分配
分配総額(3.317)(2.821)(2.796)(2.225)(2.305)

期末純資産価額

213.26183.52226.15

194.54165.64

総収益率18.21％-17.60％17.72％

19.08％

27.37％

50,49240,59350,18737,49227,442

平均純資産に対する総費用の比率

0.05％

2

0.05％

0.05％

0.05

0.05％

平均純資産に対する投資純利益の比率

1.66％

1.49％

1.25％

1.47％

1.49％

12％

14％

17％

22％

16％

比率／補足データ
期末純資産（百万米ドル）

ポートフォリオの回転率３１２３

発行済の平均株式数に基づいて計算される。
カストディアン報酬相殺の取り決めによる削減分控除後の期中の平均純資産に対する費用の比率
は0.05％であった。
ETFのクリエーション・ユニットを含む、当ファンドの資本持分の現物による買戻しあるいは償還の結果として受領したもしくは引渡されたポートフォリオ証券額を除く。

添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。

－ 50 －

財務ハイライト
スモールキャップ・インデックス・ファンド
アドミラル受益証券
12月31日終了計算期間

各期間の発行済受益証券１口当たり
期首純資産価額

2023年

2022年

2021年

2020年

2019年

米ドル

米ドル

米ドル

米ドル

米ドル

87.94

108.37

93.22

79.37

63.23

投資運用
投資純利益１

1.534

1.383

1.358

1.029

1.108

投資に係る実現および未実現純利益（損失）14.305(20.461)

15.13113.887

16.136

投資運用による総額

15.839(19.078)

16.48914.91617.244(1.589)(1.352)(1.339)(1.066)(1.104)

－

－

－

－

－

分配
投資純利益による配当実現キャピタルゲインによる分配
分配総額(1.589)(1.352)(1.339)(1.066)(1.104)

期末純資産価額

102.1987.94

108.37

93.22

79.37

総収益率２

18.20％-17.61％17.73％

19.11％

27.37％

51,85444,94455,26647,31342,386

平均純資産に対する総費用の比率

0.05％

3

0.05％

0.05％

0.05％

0.05％

平均純資産に対する投資純利益の比率

1.65％

1.48％

1.29％

1.40％

1.50％

12％

14％

17％

22％

16％

比率／補足データ
期末純資産（百万米ドル）

ポートフォリオの回転率４

１
２
３
４

発行済の平均株式数に基づいて計算される。
総収益率は、表示期間に適用された可能性のある口座維持手数料を含まない。ファンドの目論見書
は、適用される口座維持手数料に関する情報を提供するものである。
カストディアン報酬相殺の取り決めによる削減分控除後の期中の平均純資産に対する費用の比率
は0.05％であった。
ETFのクリエーション・ユニットを含む、当ファンドの資本持分の現物による買戻しあるいは償還の結果として受領したもしくは引渡されたポートフォリオ証券額を除く。

添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。

－ 51 －

財務ハイライト
スモールキャップ・インデックス・ファンド
インスティテューショナル受益証券
12月31日終了計算期間

各期間の発行済受益証券１口当たり
期首純資産価額

2023年

2022年

2021年

2020年

2019年

米ドル

米ドル

米ドル

米ドル

米ドル

87.93

108.36

93.22

79.37

63.22

投資運用
投資純利益１

1.544

1.392

1.367

1.034

1.101

投資に係る実現および未実現純利益（損失）14.314(20.461)

15.12313.88916.161

投資運用による総額

15.858(19.069)

16.49014.92317.262(1.598)(1.361)(1.350)(1.073)(1.112)

－

－

－

－

－

分配
投資純利益による配当実現キャピタルゲインによる分配
分配総額(1.598)(1.361)(1.350)(1.073)(1.112)

期末純資産価額

102.1987.93

108.36

93.22

79.37

総収益率

18.22％-17.60％17.73％

19.12％

27.40％

20,49017,363

21,841

18,957

17,337

平均純資産に対する総費用の比率

0.04％

2

0.04％

0.04％

0.04％

0.04％

平均純資産に対する投資純利益の比率

1.66％

1.49％

1.29％

1.41％

1.49％

12％

14％

17％

22％

16％

比率／補足データ
期末純資産（百万米ドル）

ポートフォリオの回転率３１２３

発行済の平均株式数に基づいて計算される。
カストディアン報酬相殺の取り決めによる削減分控除後の期中の平均純資産に対する費用の比率
は0.04％であった。
ETFのクリエーション・ユニットを含む、当ファンドの資本持分の現物による買戻しあるいは償還の結果として受領したもしくは引渡されたポートフォリオ証券額を除く。

添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。

－ 52 －

財務ハイライト
スモールキャップ・インデックス・ファンド
インスティテューショナル・プラス受益証券
12月31日終了計算期間
各期間の発行済受益証券１口当たり
期首純資産価額

2023年

2022年

2021年

2020年

2019年

米ドル

米ドル

米ドル

米ドル

米ドル

253.81

312.78269.07229.09182.49

投資運用
投資純利益１

4.479

3.998

4.029

2.988

3.186

投資に係る実現および未実現純利益（損失）41.301(59.013)43.60740.11146.645投資運用による総額

45.780(55.015)47.63643.09949.831(4.640)(3.955)(3.926)(3.119)(3.231)

－

－

－

－

－

分配
投資純利益による配当実現キャピタルゲインによる分配
分配総額(4.640)(3.955)(3.926)(3.119)(3.231)

期末純資産価額

294.95253.81

312.78269.07229.09

総収益率18.22％-17.60％17.75％

19.13％

27.40％

10,573

9,146

12,638

10,1728,846

平均純資産に対する総費用の比率

0.03％

2

0.03％

0.03％

0.03％

0.03％

平均純資産に対する投資純利益の比率

1.67％

1.48％

1.32％

1.41％

1.49％

12％

14％

17％

22％

16％

比率／補足データ
期末純資産（百万米ドル）

ポートフォリオの回転率３１２３

発行済の平均株式数に基づいて計算される。
カストディアン報酬相殺の取り決めによる削減分控除後の期中の平均純資産に対する費用の比率
は0.03％であった。
ETFのクリエーション・ユニットを含む、当ファンドの資本持分の現物による買戻しあるいは償還の結果として受領したもしくは引渡されたポートフォリオ証券額を除く。

添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。

－ 53 －

財務書類注記
2023年12月31日現在
バンガード・スモールキャップ・インデックス・ファンドは、1940年投資会社法に基づきオープン・エ
ンド型投資会社すなわちミューチュアル・ファンドとして登録されている。当ファンドは、インベスタ
ー受益証券、ETF受益証券、アドミラル受益証券、インスティテューショナル受益証券およびインスティテューショナル・プラス受益証券の５種類のクラスを提供している。受益証券の各クラスには、異なる適格性と最低限の購入条件があり、異なるタイプの投資家向けに設定されている。ETF受益証券は、NYSE Arcaに上場されており、ブローカーを通して売買が可能である。
2023年３月、受託者会は、当ファンドをバンガード・インデックス・ファンズ（以下当該ファンドを「旧ファンド」とする。）からバンガード・ボンド・インデックス・ファンズの下に新たに組成されるシェ
ル・シリーズに再編する再編計画を承認した。この再編の目的は、異なる法人に提出・報告義務を分散させることにより、バンガード・コンプレックス内の全ファンドの管理効率を向上させることである。
再編後、存続ファンドの運用は旧ファンドと同一となり、その投資目的、戦略および方針は変更されない。この再編は、1986年内国歳入法（改正後）に基づく非課税再編として認定される予定である。
Ａ．以下の重要な会計方針は、米国の投資会社について一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠している。当ファンドは、財務書類を作成する際にこれらの会計方針を継続的に適用している。
１．有価証券の評価：有価証券は、評価日にニューヨーク証券取引所の最終相場（通常東部時間の午後４時）で評価される。持分証券は、各有価証券の主要な取引日における直近の売値または公式
な終値で評価される。評価日に約定のなかった有価証券は、直近の売買気配値の仲値を用いて評価される。市場取引価格を容易に入手することができない有価証券、あるいはファンドの価格決
定時前で有価証券の主要な取引所の取引終了後に生じた事象により価格が影響された有価証券については、評価指名者によって公正価値を表すと考えられる方法で評価され、それは受託者会の監視を受ける。バンガード・マーケット・リクイディティ・ファンドに対する投資は、そのファンドの純資産価額で評価されている。
２．先物契約：当ファンドは、一定の範囲内において、インデックス先物契約を行っている。これは、株式市場に対する十分なエクスポージャーを維持し、流動性を維持し、取引費用を最小化するといった目的のために行われる。当ファンドは、流入資金を市場に迅速に投資するために先物契約を購入したり、資金流失への対応として先物を売却することがある。これによって、流動性確保のために現金残高を維持しながら、基準とするインデックスに対し十分な投資ポジションを擬似的に持つことができる。先物契約を利用することに伴う主要なリスクは、ファンドが保有する株式の市場価格の変動と先物契約の価格との間で不完全な相関関係が生じることであり、また市場が非流動的になる可能性である。先物契約に係る契約相手方のリスクは、契約相手方が清算ブローカーではなく法令上の清算機関であることから、軽減されている。契約相手方のリスクをさらに軽減するために、当ファンドは先物契約を証券取引所で取引し、清算ブローカーおよび清算機
関の財政力をモニタリングし、清算ブローカーと清算契約を締結している。清算機関は当ファン－ 54 －

ドの債務履行を担保するために当初証拠金要件を課し、各契約の市場価格の変動を示す変動証拠
金の日々決済を要求している。未決済契約に対する当初証拠金として差し入れられた有価証券は、投資有価証券明細表に記載されている。
先物契約は、日次の決済引値で評価されている。契約の想定元本は、資産負債計算書上に計上されない。契約価値の変動は、資産負債計算書上に資産（負債）として計上される。また、損益計
算書上、契約が終了するまでは未実現評価益（損）として、終了時には先物契約に係る実現利益（損失）として計上される。
2023年12月31日終了計算期間において、各四半期末の平均想定元本総額に基づく当ファンドの買
建および売建の先物契約への平均投資額は、それぞれ純資産の１％および０％を占めていた。
３．スワップ契約：当ファンドは、当ファンドの目標インデックスによる特定参照株式またはインデックスの総利回りを得るために、エクイティ・スワップ契約を締結している。当該スワップの条件に基づき、当ファンドは、特定の期間にわたり当該エクイティ・スワップ契約の当初の想定元本（特定参照株式の指定株数の株価）に対する参照株式の総利回りを受領する（つまり、特定参照株式の株価の増額分を受領し、減額分を支払う。特定参照株式の配当金と同等額を受領する）。
また、当ファンドは当該想定元本に係る短期金利による変動金利を支払うと同時に、通常、スワップの想定元本とほぼ同額を格付けの高い短期現物投資に投資する。
あらゆるタイプのスワップに伴うリスクとは、契約相手方が当ファンドに対して正味金額を支払う義務の履行を怠る可能性である。当ファンドが受ける契約相手方のリスクの影響額の最大の金額は、スワップ契約に係る未実現評価益額である。当ファンドは、様々なグループの事前認定された契約相手方とのみスワップ契約を締結し、契約相手方の財政力をモニタリングし、契約相手
方とマスター・ネッティング契約を締結し、さらに契約相手方の債務履行を担保するために契約相手方に担保供与を要請することにより、契約相手方のリスクを軽減している。債務不履行がない場合には、当ファンドによる差入担保または受取担保は、再担保差入、再売却または再担保設定されることはない。契約相手方の債務不履行（破産を含む）が発生した場合には、当ファンドは当該契約相手方とのスワップ契約を終了し、マスター・ネッティング契約に基づく当事者のう
ち一方の純債務額を決定し、保有している担保を同契約に基づく当ファンドに負っている純債務額まで売却または保持することができる。スワップ契約は、当ファンドの純資産が一定のレベルを下回る場合に契約相手方が未決済契約を終了する条件を含んでおり、これが契約終了時に当ファンドが純負債ポジションにある場合に当ファンドによる支払いが発生する一因となる。当該支払額は、当ファンドが供与した担保の分だけ減額される。未決済契約に対する担保として供与された有価証券は、投資有価証券明細表に記載されている。受取担保または差入担保の価値は、契約相手方とのスワップ契約エクスポージャーの価値と日々比較し、特定の最低譲渡金額を超える差異がある場合は、２営業日以内に修正し決済する。
スワップ契約の想定元本は、資産負債計算書に計上されていない。スワップは独立した価格提供業者または公認ディーラーから受け取った市場取引価格に基づいて日次で評価され、評価の変動
は、資産負債計算書上に資産（負債）として計上される。また、損益計算書上、定期的な支払が行われるかスワップが解約されるまでは未実現評価益（損）として、定期的な支払いまたはスワップの解約時には実現利益（損失）として計上される。
2023年12月31日終了計算期間において、各四半期末の平均想定元本に基づく当ファンドのスワッ－ 55 －

プ契約に対する投資の平均額は、純資産の１％未満を占めていた。
４．連邦所得税：当ファンドは、規制投資会社としての資格を有し、実質的に全ての課税所得を分配し続けることを意図している。当ファンドの税務申告書は、適用される出訴期限が消滅するまで、関連する税務当局による調査の対象となる。これは通常、税務申告書の提出から３年後である。
経営者は、未決定となっている全ての課税年度の連邦および州の所得税の申告に関して、当ファ
ンドの税務ポジションの分析を実施し、当ファンドの財務書類に所得税引当は必要ないとの結論に達した。
５．分配：受益者に対する分配は、配当落ち日に記録される。分配金額は会計年度末に税法基準によって決定されるため、財務報告目的のための投資純利益および実現キャピタルゲインとは異なる可能性がある。
６．貸付有価証券：当ファンドは、追加で収益を得るために適格機関投資家に有価証券を貸し付ける。
貸付有価証券は、いかなる場合も当ファンドによる解約を条件としており、常に貸付けられた有価証券の市場価格と少なくとも同等の金額の担保によって保全されることが要求される。日々の市場変動により、貸付有価証券の価値が受取担保の価値を上回ったり下回ったりする可能性があるが、この場合、当該担保は翌営業日の市場の取引開始前に修正および決済される。当ファンド
は、様々なグループの事前認定された契約相手方とのみ貸付有価証券取引を締結し、契約相手方の財政力をモニタリングし、契約相手方とマスター・貸付有価証券契約を締結することにより、契約相手方のリスクをさらに軽減している。マスター・貸付有価証券契約に基づき、契約相手方の債務不履行（破産を含む）が発生した場合には、当ファンドは当該借手との貸付契約を終了し、純債務額を決定し、担保を当ファンドの純債務額まで売却または保持することができる。しかし、かかる行為は法的手続の対象となる可能性がある。当該担保は契約相手方のリスクを軽減するが、債務不履行が発生した場合には、当該ファンドには貸付けられた有価証券を回収する上で遅れとコストが発生する可能性がある。当ファンドは、有価証券を貸付けている期間中、受領した現金
担保をバンガード・マーケット・リクイディティ・ファンドに投資し、当該担保の返済について
資産負債計算書に債務を計上している。バンガード・マーケット・リクイディティ・ファンドへの担保投資は、市場価格の上昇または下落の影響を受ける。貸付有価証券による収益は、借り手に課せられた手数料に現金担保の投資による収益を加えたものから貸付関連の費用を控除したものを表している。貸付期間において、当ファンドは貸付有価証券に対して行う、または貸付有価証券に関する全ての分配に対する資格を有している。
７．クレジット・ファシリティおよびファンド間貸付プログラム：当ファンドおよびバンガード・グ
ループ（以下「バンガード」という）が管理しているその他のファンドの一部は、バンガードが提供するクレジット契約およびコミットされていないクレジット・ファシリティに従ってシンジケートにより提供される43億米ドルを限度枠とするクレジット・ファシリティに参加している。
どちらのファシリティも年次で更新される可能性がある。各ファンドは、クレジット・ファシリ
ティに基づく借入を行っている場合には、それぞれの借入金について責任を負う。借入金は一時的または緊急目的で使用される可能性があり、ファンドの規制上および契約上の借入限度内でな－ 56 －

くてはならない。コミットされたクレジット・ファシリティに関しては、参加ファンドは事務管
理費と、未使用枠のコミットされた金額の0.10％に相当する年次の約定手数料を支払う必要があり、当該費用は当ファンドの受託者会が承認する方法に基づいて各ファンドに配分され、各ファンドの損益計算書のマネジメントおよび管理費用に含まれる。このファシリティに基づく借入金には、合意されたスプレッドにフェデラル・ファンド実効金利、オーバーナイト・バンク・ファ
ンディング・レート、または追加の合意されたスプレッドを含むデイリー・シンプル・セキュア
ド・オーバーナイト・ファイナンシング・レートのいずれか高い方を加えたレートで利息が発生する。ただし、コミットされていないクレジット・ファシリティに基づく借入金については、当ファンドとバンガードが合意した代替レートに基づいて利息が発生する可能性がある。
SECからの適用除外命令（以下「命令」という）に従い、当ファンドは、命令の契約条件を遵守し、当ファンドの投資目的および投資方針により許容される範囲内で、登録されたオープン・エ
ンド型のバンガード・ファンズが一時的または緊急の目的で相互に資金の借入および貸付を行うことを認める共同貸借プログラム（以下「ファンド間貸付プログラム」という）に参加することができる。ファンド間貸付金および借入金は通常、翌日まで延長されるが、最長で７日間とされる。貸付金は、１営業日前の通知により請求することができる。適用される金利は、受託者会が採用する命令および内部手続の条件に左右される。受託者会は、ファンド間貸付プログラムを監視する責任を負っている。
2023年12月31日終了計算期間において、当ファンドはクレジット・ファシリティまたはファンド
間貸付プログラムを利用しなかった。
８．その他：配当金収益は、配当落ち日に記録される。配当金収益に含まれる非現金配当金がある場
合は、受領した有価証券の公正価値で計上される。利息収益は、バンガード・マーケット・リク
イディティ・ファンドから受領した利益分配を含み、日次で計上される。有価証券取引は、有価証券が売買された日に会計処理される。投資有価証券の売却に係る実現利益（損失）を決定するために用いられる原価は、売却された有価証券の個別の原価である。
各クラスの受益証券は資産および利益に対し同等の権利を有するが、受益者口座の維持費用（マネジメントおよび管理費用に含まれる）および受益者報告について、各クラスにはそれぞれ特定のクラスに帰属すべき費用が生じる。マーケティングおよび販売費用は、受託者会が承認する方法に基づいて受益証券の各クラスに配分される。収益、その他の特定のクラスに帰属しない費用、並びに投資に係る損益は、それぞれ関連する純資産に基づいて受益証券の各クラスに配分される。
Ｂ．バンガードと当ファンドの間のファンズ・サービス・アグリーメント（以下「FSA」という）の条
件に従って、バンガードは、当ファンドに投資運用、コーポレート・マネジメント、管理、マーケ
ティングおよび販売サービスをバンガードの運用コスト（FSAで定義されている）で提供している。
当該運用コストは、受託者会によって承認された方法および指針に基づき、当ファンドに賦課され、通常、月に２回決済される。
バンガードの要請に応じて、当ファンドは、純資産の0.40％までをバンガードの資本として投資することがある。2023年12月31日現在、当ファンドはバンガードの資本に対して、4,012,000米ドルを拠出したが、これは当ファンドの純資産の0.01％未満であり、FSAに従って受領したバンガード－ 57 －

の資本の1.60％に相当する。当ファンドの受託者および役員は、同時にそれぞれバンガードの取締役および従業員である。
Ｃ．様々なインプットは、当ファンドの投資有価証券およびデリバティブの価値を決定する際に用いることができる。これらのインプットは、財務書類目的で広く３つの階層に要約される。有価証券を評価する際に用いられるインプットまたは手法は、必ずしもそれら有価証券への投資に伴うリスクの兆候とはならない。
レベル１

活発な市場での同一の有価証券の取引価格

レベル２

その他の重要な観察可能なインプット（類似する有価証券の取引価格、金利、期限前償還率、信用リスクなどを含む）

レベル３

重要な観察不能なインプット（投資の公正価値を決定する際に用いる当ファンドの仮定を含む）。重要な観察不能なインプットで評価される投資およびデリバティブ
は、投資有価証券明細表に記載されている。

以下の表は、2023年12月31日現在の当ファンドの投資有価証券およびデリバティブの市場価格を評価に用いたインプットに基づき要約したものである。
（単位：千米ドル）
レベル１

レベル２

レベル３

合計

133,504,067－－

133,504,067

2,032,914－－

2,032,914

135,536,981－－

135,536,981

7,219

－

－

7,219

－

3,137

－

3,137

7,219

3,137

－

10,356

先物契約１

375

－

－

375

スワップ契約

－

113

－

113

合計

375

113

－

488

投資
資産
普通株式
短期現物投資合計
デリバティブ金融商品
資産先物契約１
スワップ契約合計
負債

１

投資有価証券明細表に報告されているように、先物契約および中央清算スワップ（該当する場

合）に係る累積評価益（評価損）が含まれている。資産負債計算書では、当該日の変動証拠金のみが報告されている。

－ 58 －

Ｄ．純資産の会計基準と税法基準による構成要素との間の永久差異は、税務上の性質を反映して財務書類において資本勘定に組替えられる。この組替えは、純資産または受益証券１口当たり純資産価額に影響を及ぼさない。期末日現在、主に該当する現物償還、パッシブ外国投資会社およびスワップ
契約の会計処理に起因する以下の永久差異は、以下の勘定科目間で組替えられた。
（単位：千米ドル）
金額
払込出資金

4,280,774

分配可能利益（損失）合計(4,280,774)

分配可能利益（損失）合計の会計基準と税法基準による構成要素との間の一時差異は、特定の収益、利益、あるいは損失が財務書類目的と税務目的とで別の期間に認識される場合に生じる。当該一時差異は、将来のある時期において解消される。当該差異は主に、繰越キャピタルロス、ウォッシュ・
セールスに係る繰越欠損金、一部のデリバティブ契約に係る未実現損益の認識、パッシブ外国投資会社に係る未実現利益の認識、並びに税務上の有価証券の分類に関連している。期末日現在、分配可能利益（損失）合計の税法基準による構成要素は、以下の表のとおりである。
（単位：千米ドル）
金額
未分配経常利益

29,306

未分配長期利益－

未実現純利益（損失）32,985,908

繰越キャピタルロス(13,287,990)

適格後期損失－その他の一時差異－合計

19,727,224

支払われた分配金の税務上の属性は以下の通りであった。
（単位：千米ドル）
12月31日終了計算期間

＊

経常利益

長期キャピタルゲイン
合計＊

短期キャピタルゲインがある場合は、それを含む。

－ 59 －

2023年

2022年

金額

金額

2,062,825

1,732,529－－

2,062,825

1,732,529

2023年12月31日現在、米国連邦所得税目的の原価に基づく投資およびデリバティブの未実現評価益
および評価損の総額は以下のとおりである。
（単位：千米ドル）
金額
税金費用

102,551,073

未実現評価益総額

45,791,683

未実現評価損総額(12,805,775)

未実現純評価益（損）32,985,908

Ｅ．2023 年12 月31 日終了 計算 期間 にお いて 、当 フ ァン ドは 短期 現物 投資 以 外の 投資 有価 証券を24,254,384,000米ドル購入し、20,893,830,000米ドル売却した。購入と売却には、当ファンドの資本 持 分 の 現 物 に よ る 買 戻 し お よ び 償 還 に 関 連 し て 、 そ れ ぞ れ 9,377,571,000 米 ド ル お よ び
6,475,655,000米ドルが含まれている。
当ファンドは、1940年投資会社法の規則17a－7に準拠して受託者会が承認した手続に従い、バンガードやその関連会社が管理する他のバンガード・ファンドまたは口座から有価証券を購入し、当該ファンドまたは口座に有価証券を売却した。2023年12月31日終了計算期間において、かかる購入およ び 売 却 は そ れ ぞ れ 5,255,728,000 米 ド ル お よ び 684,969,000 米 ド ル で あ り 、 実 現 純 損 失 は365,653,000米ドルとなった。短期現物投資以外のこれらの金額は上記の投資有価証券の購入および売却に含まれている。
Ｆ．受益証券の各クラスの資本持分取引は、以下のとおりであった。
2023年12月31日
終了計算期間2022年12月31日
終了計算期間

金額

口数

金額

口数

千米ドル

千口

千米ドル

千口

インベスター受益証券
発行

26,467282

35,984380

現金分配に代えて発行

6,045

65

6,214

70

買戻し

(138,740)(1,494)(127,364)(1,341)

純増加（減少）額－インベスター受益証券(106,228)(1,147)(85,166)(891)

9,726,067

49,586

12,638,116

65,853－－－－(34,025) (12,623,630)(66,575)

ETF受益証券発行
現金分配に代えて発行
買戻し(6,629,504)

純増加（減少）額－ETF受益証券

3,096,563－ 60 －

15,561

14,486(722)

アドミラル受益証券
発行

5,408,237

58,0505,970,913

63,999717,481

7,692

610,188

6,862(6,459,518)(69,419)(6,522,593)(69,746)(333,800)(3,677)58,5081,115

2,724,886

29,4842,809,736

30,018302,453

3,242

252,294

2,838(2,786,855)(29,669)(3,510,063)(36,950)

240,484

3,057(448,033)(4,094)

発行

658,2202,444

1,096,807

4,082

現金分配に代えて発行

166,571619

147,006572

買戻し(874,979)(3,252)(2,444,547)(9,024)

純増加（減少）額－インスティテューショナル・プラス
受益証券(50,188)(189)(1,200,734)(4,370)

現金分配に代えて発行
買戻し
純増加（減少）額－アドミラル受益証券
インスティテューショナル受益証券
発行
現金分配に代えて発行
買戻し
純増加（減少）額－インスティテューショナル受益証券
インスティテューショナル・プラス
受益証券

Ｇ．パンデミック（COVID-19のパンデミック等）、自然災害または環境災害、戦争（ロシアのウクライ
ナ侵攻等）、テロ行為、あるいはその他の事象によって引き起こされるような著しい市場の混乱は、国内および世界の市場並びに通常の市場運営に悪影響を及ぼす可能性がある。そのような混乱は、
当ファンドの投資価値と当ファンドのパフォーマンスに悪影響を及ぼす可能性がある。
当ファンドの投資ポートフォリオが特定の市場、産業、セクター、国または資産クラスへ集中している場合、当ファンドはこれらの集中のパフォーマンスによって悪影響を受ける可能性があり、価格ボラティリティの増大およびその他のリスクにさらされる可能性がある。
デリバティブの利用により、当ファンドは様々なリスクにさらされる可能性がある。デリバティブ
はボラティリティが高い場合があり、また一般的に初期投資は想定元本に対して少額であるため、市場エクスポージャーの観点から取引にレバレッジがかかる可能性がある。比較的小さな市場変動であっても、標準証券よりもデリバティブに潜在的に大きな影響を与える可能性がある。したがって、レバレッジを効かせたデリバティブ・ポジションはボラティリティを高める可能性がある。当ファンドによるデリバティブの利用および関連する特定のリスクに関する追加情報は、重要な会計方針に記載されている。
Ｈ．経営者は、本財務書類への認識または開示が要求されることとなる、2023年12月31日以降に発生した事象または取引がなかったと判断した。

－ 61 －

（２）損益計算書
ファンドの損益計算書については、「１財務諸表、（１）貸借対照表」の項目に記載したファンドの損益計算書を御参照下さい。
（３）投資有価証券明細表等①

投資株式明細表
ファンドの投資株式明細表については、「１財務諸表、（１）貸借対照表」の項目に記載したファンドの純資産計算書を御参照下さい。
②

株式以外の投資有価証券明細表
ファンドの株式以外の投資有価証券明細表については、「１財務諸表、（１）貸借対照表」の項目に記載したファンドの純資産計算書を御参照下さい。
③

投資不動産明細表
該当なし。

④

その他投資資産明細表
該当なし。

⑤

借入金明細表該当なし。

－ 62 －

Ⅳ．お知らせ
該当事項はありません。

－ 63 －