Ver.1.4

2021年3月期 第3四半期決算
投資家向け説明会
2021年2月10日
ソフトバンクグループ株式会社

免責事項
本資料は、ソフトバンクグループ株式会社（以下「SBG」）及びその子会社（以下SBGと併せて「当社」 ）並びに関連会社（以下当社と併せて「当社グループ」）に関する関連情報を提供するものであり、すべての法域において、いかなる証券の購入又は応募の申込みを含む、いかなる投資勧誘を構成又は形成するものでもありません。
本資料には、当社グループの推定、予測、目標及び計画を含む当社グループの将来の事業、将来のポジション及び業績に関する記述など当社グループの将来の見通しに関する記述、見解又は意見が含まれています。将来の見通しに関する記述には、特段の限定を付すことなく、「目標とする」、「計画する」、「確信する」、「希望する」、「継続する」、「期待する」、「目的とする」、「意図する」、「だろう」、「かもしれない」、「であるべきである」、「したであろう」、「できた」、「予想する」、「推定する」、「企図する」若しくは類似する内容の用語若しくは言い回し又はその否定形などが含まれています。本資料に記載されている将来の見通しに関する記述は、当社グループが本資料の日付現在において入手可能な情報を踏まえた、当社グループの現在の前提及び見解に基づくものです。これら将来の見通しに関する記述は、当社グループのメンバー又はその経営陣による将来の業
績の保証を意味するものではなく、当社グループのビジネスモデルの成功、当社グループの資金調達力及びその資金調達条件の影響、SBGの重要な経営陣に関するリスク、当社グループの投資活動に関する又はこれに影響を与えるリスク、SBファンド（下記で別途定義）並びにその投資、投資家及び投資先に関するリスク、ソフトバンク株式会社及びその事業の成功に関するリスク、法令・規制・制度などに関するリスク、知的財産権に関するリスク、並びに訴訟を含むこれらに限られない既知及び未知のリスク、不確実性その他要因を含み、これらの要因により、実際の当社グループの実績、業績、成果又は財務状態は、将来の見通しに関する記述において明示又は黙示されている将来の実績、業績、成果又は財務状態と著しく異なる可能性があります。当社グループの実績、業績、成果又は財務状態に影響を与える可能性のあるこれら及びその他の要因については、SBGのホームページの「事業等のリスク」（https://group.softbank/ir/investors/management_policy/risk_factor)をご参照下さい。当社グループ及びその経営陣は、これら将来の見通しに関する記述に明示されている予想が正しいものであることを保証するものではなく、実績、業績、成果又は財務状態は、予想と著しく異なる可能性があります。本資料を閲覧する者は、将来の見通しに関する記述に過度に依存してはなりません。当社は、本資料に記載される将来の見通しに関する記述その他当社が行う将来の見通しに関する記述を更新する義務を負いません。過去の業績は、将来の実績を示すものではなく、本資料に記載される当社グループの実績は、当社グループの将来の実績の予測又は予想の指標となるものではなく、又はこれを推定するものでもありません。
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上記の免責事項は、ソフトバンク株式会社やZホールディングス株式会社などの、スポンサーなしADRプログラムの対象であるか又は将来対象となる可能性のある当社グループの証券に同様に適用されます。
本資料に記載されるファンド情報に関するお知らせ
本資料は、情報提供を目的として提供されるものであり、法律上、税務上、投資上、会計上その他の助言又はSB Investment Advisers (UK) Limited（以下「SBIA」）、SBLA Advisers Corp. (以下「SBLA」)及びそれらの関係会社を含むSBGの子会社（以下併せて「SBファンド運用会社」）により運用されるいずれかのファンド（文脈に応じて、パラレル・ファンド、フィーダー・ファンド、共同投資ビークル又はオルタナティブ投資ビークルと併せて「SBファンド」）のリミテッド・パートナーシップ持分又は同等の有限責任持分の販売の申込み又は申込みの勧誘を行うものではなく、また、いかなる方法でもそのように依拠してはなりません。疑義を避けるために付言すると、SBファンドは、他のファンド同様、 それぞれSBIAとその関係会社によって運用されているSoftBank Vision Fund L.P. （文脈に応じて、あらゆるパラレル・ファンド、フィーダー・ファンド、共同投資
ビークル又はオルタナティブ投資ビークルと併せて以下「ビジョン・ファンド１」または「SVF1」）とSoftBank Vision Fund II-2 L.P. （文脈に応じて、あらゆるパラレル・ファンド、フィーダー・ファンド、共同投資ビークル又はオルタナティブ投資ビークルと併せて以下「ビジョン・ファンド２」または「SVF2」）を含み、また、SBLAとその関係会社によって運用されているSoftBank Latin America Fund L.P. （文脈に応じて、あらゆるパラレル・ファンド、フィーダー・ファンド、共同投資ビークル又はオルタナティブ投資ビークルと併せて以下「ラテンアメリカ・ファンド」または「LatAm Fund」）
を含みます。
SBファンド（ビジョン・ファンド１及びビジョン・ファンド２並びにラテンアメリカ・ファンドを含む）、SBファンド運用会社（SBIAを含む）、SBファンド運用会社により運用される後続又は将来のファンド、SBG又はそれぞれの関係会社のいずれも、本資料に記載されている情報の正確性又は完全性について、明示又は黙示であるとにかかわらず表明又は保証するものではなく、また、本資料に記載されているパフォーマンスに関する情報はSBファンドその他本資料に言及される企業の過去若しくは将来のパフォーマンス又はSBファンド運用会社により運用される後続ファンド、将来組成されるファンドの将来のパフォーマンスについての確約又は表明として依拠してはなりません。
SBファンドその他本資料に言及される企業のパフォーマンスに関する情報は、背景説明のみを目的として記載されるものであり、関連するSBファンド、本資料に言及されるその他のファンド又はSBファンド運用会社により将来運用されるファンドの将来のパフォーマンスを示すものとして考慮される
べきではありません。SBファンドの特定の投資対象に関する情報への言及は、それに含まれる範囲において、関連するSBファンド運用会社の投資プロセス及び運用方針を説明することのみを目的として述べられたものであり、特定の投資対象又は証券の推奨として解釈してはなりません。SBファ
ンドのパフォーマンスは各個別の投資においてそれぞれ異なる可能性があり、個別に言及した取引のパフォーマンスは、必ずしも全ての適用される従前の投資のパフォーマンスを示唆するものではありません。本資料において記載及び説明される特定の投資は、関連するSBファンド運用会社が行う全ての投資を示すものではなく、本資料において記載及び検討される投資が利益を生んだ又は将来利益を生むと仮定すべきではありません。
本資料に記載されるSBファンドのパフォーマンスは、ポートフォリオ投資の未実現の評価額に基づくものです。未実現の投資評価額は、関連するSBファンド運用会社がそれぞれ特定の投資に関する状況に基づき合理的とみなす前提及び要因（例えば、評価日現在における類似の会社の平均株価収益率その他勘案事項等を含みます。）に基づくものです。しかしながら、未実現の投資評価額が本資料に記載されている金額又は本資料に記載されているリターンを算定するために用いられる金額で実現されるという保証はありません。また、かかる実現に関連する取引費用が未知であるため、当該取引費用は、かかる算定に含まれません。未実現額の見積りは、常に変化する多くの不確定要素の影響を受けます。関連するSBファンドの未実現の投資に対する実際の実現リターンは、いくつか要因がある中で特に、将来の運用実績、処分時の資産価格及び市況、関連する取引費用並びに売却の時期及び方法によって決まるものであり、これらの要因は全て、関連するSBファンド運用会社の評価の根拠となった前提及び状況と異なる可能性があります。
過去のパフォーマンスは、必ずしも将来の実績を示すものではありません。SBファンド又はSBファンド運用会社により運用される将来のファンドのパフォーマンスは、本資料に示されるパフォーマンス情報よりも大幅に低くなる可能性があります。各SBファンド又は関連するSBファンド運用会社により運用されるいずれか将来のファンドが、本資料に示される実績と同等の実績を達成するという保証はありません。
SBファンドの未実現の投資に対する実際の実現リターンは、本資料に記載されるパフォーマンス情報と著しく異なる可能性があります。本資料において記載及び検討される投資が利益を生んだ又は将来利益を生むものである、又は、将来行われる投資が本資料に説明される投資と質又はパフォーマンスの点で同等であると仮定すべきではありません。
本資料に記載される第三者のロゴ及びベンダー情報は、説明目的のためにのみ提供されるものです。かかるロゴの記載は、かかる企業又は事業との提携又はその承認を示唆するものではありません。SBファンド運用会社、SBファンドのポートフォリオ会社、SBファンド運用会社により運用される
将来のファンドの将来のポートフォリオ会社、又はSBGが、本資料に記載されるロゴを有する企業又は事業のいずれかと今後業務を行うという保証はありません。
SBIA及びSBLAは、SBGからそれぞれ別個独立した業務プロセスを運用しており、ビジョン・ファンド１及びビジョン・ファンド２を含むSBIAによって運営されているSBファンドはSBIA単独で運営され、またラテンアメリカ・ファンドはSBLA単独で運営されています。

本資料における為替換算レート
期中平均レート

FY19/Q1

FY19/Q2

FY19/Q3

FY19/Q4

FY20/Q1

FY20/Q2

FY20/Q3

1米ドル
1人民元

110.0016.13

107.7015.37

108.9815.46

109.22
15.56

107.7415.16

105.8815.27

104.45
15.71

期末レート

2019/6月末

2019/9月末

2019/12月末

2020/3月末

2020/6月末

2020/9月末

2020/12月末

1米ドル
1人民元

108.8315.31

略称について本資料では、以下の略称は以下の意味を指す。
略称

意味 (傘下子会社がある場合、それを含む)

SBG

ソフトバンクグループ㈱（単体）

当社

ソフトバンクグループ㈱および子会社

SBKK

ソフトバンク㈱SB Northstar

SB Northstar LP

SBGC

SoftBank Group Capital Limited

SVF１ or ソフトバンク・ビジョン・ファンド１

SoftBank Vision Fund L.P. および代替の投資ビークル

SVF２ or ソフトバンク・ビジョン・ファンド２

SoftBank Vision Fund II-2 L.P.および代替の投資ビークル

SBIA

SB Investment Advisers (UK) Limited

スプリント

Sprint Corporation

Tモバイル

スプリントと合併後のT-Mobile US, Inc.

アーム

Arm Limited

アリババ or Alibaba

Alibaba Group Holding Limited

WeWork

WeWork Inc.

103.5015.88

FY20/Q4

2021/3月末

目次
経理編
P 2
連結業績概況
P 3
報告セグメントの変更
P 4
アーム全株式の売却契約 – 概要
P 5
アーム全株式の売却契約 – 経理処理
アリババ株式先渡売買契約に係るデリバティブ関連損益 P 6
P 7セグメント利益 – 持株会社投資事業
P 8
持株会社投資事業について
P 9
上場株式等への投資について
P 10
上場株式等への投資におけるB/SとP/L(投資損益)への主な影響
P 11
SBGからSB Northstarへ移管した上場株式に係る投資損益のP/L表示
資産運用子会社のSBG B/Sへの影響
P 12
P 13
SB Northstarのデリバティブ価格感応度(FY20Q3末時点)
P 14
連結P/L総括 IFRSベース
P 15
連結B/S総括 IFRSベース
P 18
連結C/F総括 IFRSベース
セグメント利益 – SVF1等SBIAの運営する
P 19
ファンド事業
P 20
Appendix

財務編
FY2020 Q3の総括
P 2
投資利益の増加P 4
SVFの主な投資活動(2020年10月以降) P 5
SBGの株価およびクレジットスプレッド
P 6
保有株式価値
P 8
Alibaba株価の推移
P 9
SVF1&2: 累計投資成果(SBG連結ベース) P 10
SVF1&2: 投資損益(SBG連結ベース)
P 11
SBGのポートフォリオの強み
P 12
上場株式等への投資:
P 14
当第3四半期累計期間の投資損益上場株式等への投資: 現物株式
P 15(2020年12月末現在)
上場株式等への投資: オプション
P 16(2020年12月末現在)
4.5兆円プログラム
P 18
資産の資金化 (4.5兆円プログラム)
P 19
負債返済
P 20
株主還元（自己株式取得）
P 21
LTVの推移
P 22
LTV
P 24
手元流動性
P 25

P 26
SBG単体 有利子負債
P 27
SBG単体 手元流動性
P 28
SBG単体 純有利子負債
国内機関投資家向けハイブリッド債の発行 P 29
P 30
社債償還スケジュール
P 32
FY2020 財務戦略
P 33
財務方針の堅持P 35
市場環境に応じた機動的な財務運営
P 37
SBGのESGに対するアプローチ
P 38
E: 環境への取り組み
P 39
S: 社会への取り組み
P 42
G: ガバナンスの拡充
P 44
情報開示の拡充
P 45
Appendix
SoftBank Vision Funds Update
Important Information
TopicsProgress & Highlights
Performance & Impact
on SoftBank Group (SBG)
In Focus: Validation of Our Vision

P 2
P 4
P 5
P 14
P 19

経理編

連結業績概況
FY19
Q1-Q3

(億円)

FY20
Q1-Q3

増減額

増減率

売上高

39,01341,380

2,367

6.1%

税引前利益

14,42733,615

19,188133.0%

当期純利益

4,766

30,55225,786541.0%

投資損益合計1,318

37,99536,677－

持株会社投資事業

8,407

8,465

58

0.7%

SVF1およびSVF2-7,29027,28834,578

-

その他

201

2,242

2,041

-

(親会社所有者帰属分)

(参考)

経理編 2

報告セグメントの変更• Q1に「持株会社投資事業」を報告セグメントとして新設。報告セグメントの利益を「税引前利益」に変更• Q2に「ブライトスター事業」を除外。「ソフトバンク・ビジョン・ファンド等SBIAの運営するファンド事業」を「SVF1等
SBIAの運営するファンド事業」へ名称変更
FY19

ソフトバンク・ビジョン・ファン
ド等SBIAの運営するファンド事業

ソフトバンク事業

ブライトスター
事業

アーム
事業

その他

SoftBank
Vision Fund L.P.
ラテンアメリカにおけるファンド事業

FY20

持株会社
投資事業

SVF1等SBIAの運営するファンド事業
SoftBank
Vision Fund L.P.
SoftBank
Vision Fund II-2 L.P.

ソフトバンク事業

アーム事業

ブライトスター
事業

その他

ラテンアメリカにおけるファンド事業

経理編 3

アーム全株式の売却契約の締結 – 概要
• 2020年9月、アーム全株式のNVIDIAへの売却に合意• 当社はNVIDIA株式の約6.7～8.1%を保有見込み: NVIDIAの筆頭株主として、NVIDIA株価上昇時はさらなるアップサイドを享受可能
取引価値

120

20
100

215 ±α
最大50

±α*1

内容
現金12.5: SBGCが売却対価の前受金として受領(億米ドル)

受領時期
FY20Q2(2020年9月13日に受領)

現金7.5: アームがライセンス契約の対価として受領
現金: SBGC/SVF1が受領
NVIDIA株式 4,437万株: SBGC/SVF1が受領
NVIDIA株式 最大1,032万株または現金
アームのFY21売上高とEBITDA*2の目標値達成を条件に
SBGC/SVF1が受領 (アーンアウト)

当社が受領する
NVIDIAの株式数は同株価
484.60米ドル/株に基づく
参考:2021年2月8日終値
577.55米ドル/株

クロージング時

クロージング時(アームによる目標値達成が条件)

計 385 ±α 当社受領対価

15 アームの従業員へのNVIDIA株式報酬
合計 400 ±α
 当社受領対価はSBGC/SVF1でアーム株式保有割合に応じ75.01% /24.99%の割合で受領
 SVF1の手取金はウォーターフォールに基づき当社を含むSVF1のリミテッド・パートナーに分配

クロージング時*1 株式で受領した場合*2 それぞれ一定の調整後。ISG事業帰属分を除く

経理編 4

アーム全株式の売却契約の締結 – 経理処理
• アームは引き続き継続事業 (規制当局の承認を得るな
どクロージングの蓋然性が非常に高いと判断されるまで)

FY20

9/13(最終契約締結)• クロージング時、アームは連結対象から除外:クロー
ジングまでは最終契約締結から約18カ月を見込む

FY21
約18カ月(見込み)

継続事業

非継続事業

クロージング

当社子会社
継続事業

当社連結
(クロージングの蓋然性が非常に高いと判断されるまで)

FY22
連結除外

非継続
事業

SVF1セグメント*

アーム株式の公正価値の変動
24.99％(SVF1保有分)を投資損益に計上→連結P/L上
資産・負債を売却目的保有 は消去 (アームは当社子会社の処分グループへ分類する際、 のため）
公正価値か簿価の低い方(参考)の金額で測定同変動分はウォーターフォールを通じて連

のれんの減損テスト
アーム業績100%取り込み

結P/Lの「SVF1における外部投資家持分の増減額」には計上

クロージング時

受領対価と簿価の差額を支配喪失利益として「非継続事業からの純利益」に計上

連結除外後受領するNVIDIA株式をFVTPLの金融資産に計上→公正価値の変動を純損益で認識*SVF1等SBIAの運営するファンド事業

経理編 5

アリババ株式先渡売買契約に係るデリバティブ関連損益
アリババ株価Q2末:$293.98
契約変更

Q1末:$215.7

Q3末:$232.73

(億円)
（億円）

契約時

2,809

1,844

($2.7B)

デリバティブ利益

税前利益△4,854

純利益△7,055($1.7B)△945△1,795デリバティブ損失(-$1.7B)△5,869(-$5.5B)△2,136(-$0.9B)△893(-$0.9B)△2,758(-$2.0B)(-$2.6B)△4,026FY20Q2(-$4.5B)(-$6.6B)

繰延税金費用
税金費用考慮後（アリババ株式先渡売買契約に係るB/S計上額）
（億円）

契約変更時
DAY1損失（繰延税金費用）

デリバティブ資産

FY20Q3FY19末

FY20Q3末

50

6,806
△309

デリバティブ負債純額（△負債）(-$3.8B)

FY20Q1

FY20
Q3累計

株式先渡契約金融負債

50

6,497

1,961

28,664
経理編 6

セグメント利益 – 持株会社投資事業
FY20
Q1-Q3

摘要

-

4,218

①Tモバイル株式売却益 2,803億円②引き続き保有するTモバイル株式に係る再測定益 2,960億円③Deutsche Telekom AG(ドイツテレコム)が受領した当社保有Tモバイル株式の購入オプションに係るデリバ
ティブ関連損失 1,545億円④2020年7月と8月のTモバイル株式売却による実現損失 31億円、デリバティブ負債の認識の中止に伴うデリバティブ関連利益 30億円

12,185--925

SB Northstar(資産運用子会社)からの投資の売却による実現損失(上場株式への投資)

資産運用子会社からの投資の未実現評価損益

-

1,057

SB Northstarからの投資の未実現評価利益(上場株式への投資)

資産運用子会社からの投資に係るデリバティブ関連損益--5,776

SB Northstarにおいて主に上場株式に係るコールオプションや売建株価指数先物取引に係る損失

投資の売却による実現損益

214

2,062

FY20Q1-Q3: SBGからの上場株式への投資の実現利益 2,079億円

投資の未実現評価損益-3,9635,321

FY20Q1-Q3:
・引き続き保有するTモバイル株式に係る未実現評価益 3,276億円(6月26日からFY20Q3末まで)
・SBGからの上場株式への投資に係る未実現評価益 550億円

-61

2,486

FY20Q1-Q3: 条件付対価(スプリント/T-Mobile US, Inc.合併取引の対価として受領した一定の条件を満たした際にTモバイル株式を無償で取得できる権利)の公正価値の上昇 3,245億円

その他
販売費及び一般管理費
財務費用

32
-527
-1,47622-741-1,578

持分法による投資損益

4,713

3,637

デリバティブ関連損益(投資損益を除く)‐178-4,827

その他の損益

3,098

2,674

14,036

7,630

P/L項目

投資損益

Tモバイル株式売却関連損益

アリババ株式先渡売買契約決済益
資産運用子会社からの投資の売却による実現損益

投資に係るデリバティブ関連損益

セグメント利益(税引前利益)

FY19
Q1-Q3

8,407

(億円)

(億円)

8,465

ソフトバンクグループ㈱の資金調達を行う100%子会社の有利子負債増加に伴う、支払利息の増加
FY20Q1-Q3: アリババの持分法投資利益 3,400億円(FY19Q1-Q3: アリババによるAnt Financial*1株式取得に伴う利益 2,772億円)
FY20Q1-Q3: 2019年11月と2020年4～8月に締結のアリババ株式の先渡売買契約に関するデリバティブ
関連損失 4,854億円（2020年10月・11月の契約変更による影響を含む）
FY20Q1-Q3
・ソフトバンクグループ㈱が行っている海外子会社からの米ドル建ての借入金に係る為替差益 875億円
・WeWorkに係る損失評価引当金戻し入れ*2 783億円*1 Ant Small and Micro Financial Services Group Co., Ltd. (現 Ant Group Co., Ltd)
*2 当社による金融機関からWeWorkへの支払保証枠に対するクレジットサポート、および当社100%子会社によるWeWorkの無担保債券の買い受けについて、FY19Q4に損失評価引当金繰入額をそれぞれ523億円、902億円計上した経理編が、同社の信用リスクが改善したことなどにより、FY20Q1-Q3にそれぞれ313億円、469億円を戻し入れた

7

持株会社投資事業について• 主な事業内容: ソフトバンクグループ㈱およびその子会社による投資事業• 主な会社: ソフトバンクグループ㈱、SBGC、SBGJ、SB Northstar
ソフトバンクグループ㈱
契約により、損益の2/3はSBGに、1/3は非支配持分(孫 正義)に帰属

SBGC
SBGJ
など

子会社
間接投資

SB Northstar
直接投資

投資先(約120社)

アリババ、Tモバイル、WeWork、InMobi Pte Ltd.、
Lemonade, Inc.、Social Finance, Inc. など

上場株式の取得と売却、上場株式に関連するデリバティブ取引と信用取引

経理編 8

上場株式等への投資について• 保有資産の多様化と余剰資金の運用を目的に、当初はSBGが直接投資。Q2から資産運用子会社のSB
Northstarが受け継ぎ活動• SB Northstarは上場株式の取得と売却、上場株式に関連するデリバティブ取引と信用取引を実施• 計上科目は以下の通り
SBG (FY20Q1~)
B/S

非流動資産
投資有価証券

持株会社投資事業からの投資損益
P/L ・投資の売却による実現
損益
・投資の未実現評価損益
投資活動によるC/F
・投資の取得による支出
C/F・投資の売却または償還による収入

SB Northstar (FY20Q2~)
流動資産
・資産運用子会社からの投資・資産運用子会社におけるデリバティブ金融資産
B/S ・その他の金融資産(差入証拠金、担保差入有価証券、拘束性預金)
流動負債
・資産運用子会社におけるデリバティブ金融負債
・その他の金融負債(借入有価証券)
P/L

持株会社投資事業からの投資損益・資産運用子会社からの投資の売却による実現損益・資産運用子会社からの投資の未実現評価損益・資産運用子会社からの投資に係るデリバティブ関連損益

C/F

営業活動によるC/F→SB Northstarは主たる事業として有価証券の売買を繰り返し行うため、同社による投資は営業C/Fに計上
経理編 9

上場株式等への投資におけるB/SとP/L(投資損益)への主な影響
投資元

SBG

連結B/S
計上科目

投資種別

連結B/S残高(マイナスは負債)
FY20Q3末

連結P/L
計上科目

2,079

投資の未実現評価損益

209

757

△416

550

-

△81

△843

△924

-

△951

2,008

1,057

-

△2,923△2,853△5,776854△2,170△1,698△3,014

-

1,318

563

1,881

854

△852

△1,135△1,133

資産運用子会社
からの投資

10,399

担保差入有価証券

12,276 資産運用子会社からの*1 投資の未実現評価損益－

SB
Northstar
デリバ
ティブ

資産運用子会社におけるデリティブ金融負債

資産運用子会社における上場株式に係るデリティブ金融資産
トータル・リター
資産運用子会社における
ン・スワップ取引
デリティブ金融負債

資産運用子会社からの投資の売却による実現損益

1,740
△246

資産運用子会社からの投資に係るデリバティブ△187 関連損益
1△214*1 売建信用取引で借り入れた有価証券の公正価値。FY20Q3末において売建信用取引で借り入れた有価証券はない*2 SB Northstarの投資損益の33%*3 販売費及び一般管理費や税金費用などの影響を含まない

FY20
Q1-Q3

406

現物株式

資産運用子会社におけるデリバティブ金融資産

Q3

1,028

142

上場株式に係る買建コールオプション
上場株式に係る
売建コール
オプション
売建株価指数
先物取引

Q2

645

投資有価証券

借入有価証券Q1

投資の売却による実現損益

現物株式

信用取引

(億円)

連結P/L
計上額

持株会社投資事業からの投資損益
非支配持分に帰属する
投資損益*2
親会社の所有者に帰属する
投資損益*3

経理編 10SBGからSB Northstarへ移管した上場株式に係る投資損益のP/L表示
SBGからSB Northstarへ移管後に
SB Northstarが引き続き保有

SB Northstarへの移管価額

SBGからSB Northstarへ移管後に
SB Northstarが外部に売却

SBG単体
の評価益
当第２四半期SB Northstarに移管

SB Northstarへの移管価額

資産運用子会社からの投資の未実現評価損益
投資の未実現評価益

合計がSBG連結の未実現評価損益SB Northstarによる外部への売却価額
SB Northstarの
実現益

SBG単体
の実現益
当第２四半期SB Northstarに移管

P/L計上科目

当第３四半期末

SB Northstarの
実現損

SBGの
取得価額
当第１四半期
SBGが取得SB Northstarの評価益
SB Northstarの
評価損

SBGの
取得価額
当第１四半期
SBGが取得SB Northstarが保有する公正価値

当第３四半期P/L計上科目

資産運用子会社からの投資の売却による実現損益
投資の売却による実現益

合計がSBG連結の実現損益（投資の未実現評価益からの振り替え）
経理編 11

資産運用子会社のSBG B/Sへの影響*1
(億円)
2020年
12月31日2020年
12月31日
現金及び現金同等物

2,849

有利子負債

資産運用子会社からの投資

10,399資産運用子会社におけるデリバティブ金融負債

647

資産運用子会社におけるデリバティブ金融資産

1,741

その他

143

その他の金融資産

13,814

負債合計

16,078Delaware子会社（以下に定義）からの出資*2

19,299

その他

100

SBGからDelaware子会社への現金出資相当額
SBGからDelaware子会社への貸付および未収金相当額（SBGからの運用委託金）
孫正義からDelaware子会社への現金出資相当額

資産合計

28,903

15,288398
18,702
199

A

利益剰余金

△5,760 B

為替換算差額△714

純資産

12,825 C*1 SBGからDelaware子会社を経由してSB Northstarへ現物出資したアリババ株式の影響を除いたSB Northstarの財政状態計算書*2 当社の子会社であるDelaware Project 1 L.L.C.、Delaware Project 2 L.L.C.およびDelaware Project 3 L.L.C.（以下「Delaware子会社」）から資産運用子会社であるSB Northstarへの出資額■非支配持分の計算
孫正義からDelaware子会社への現金出資相当額■純資産に対する持分
199

非支配持分損益△1,920

為替換算差額△246

非支配持分（孫正義の持分）△1,967A
Bの1/3
D

SBGの持分

14,792

非支配持分（孫正義の持分）△1,967 D

純資産

12,825 C
経理編 12

SB Northstarのデリバティブ価格感応度(FY20Q3末時点)
SB Northstarにおけるにおける上場株式の取得および売却に係るオプション、株価指数先物、およびトータル・リターン・スワップにおいて、他のすべての変数が一定であると仮定した上で、原資産の市場価格が2020年12月31日から変動した場合の税引前利益に与える影響は、以下の通り(億円)
期末日時点の
公正価値(マイナスは負債)

資産運用子会社における上場株式に係る買建コールオプション

資産運用子会社における上場株式に係る売建コールオプション

資産運用子会社における売建株価指数先物取引

資産運用子会社における上場株式に係るトータル・リターン・
スワップ取引

1,740

-246

-187

-212

市場価格
変動の仮定

仮定考慮後の見積公正価値(マイナスは負債)

税引前利益への
影響

30%増加

5,854

4,114

10%増加

2,899

1,159

10%減少

911

-829

30%減少

167

-1,573

30%増加-1,699-1,453

10%増加

-600

-353

10%減少

-70

176

30%減少

-4

243

30%増加

-1,629-1,442

10%増加

-668

-481

10%減少

294

481

30%減少

1,255

1,442

30%増加

265

477

10%増加

-53

159

10%減少

-371

-159

30%減少

-690

-477

想定元本

45,87531,618

4,614

1,788
経理編 13

連結P/L総括 IFRSベース
P/L項目

FY19
Q1-Q3

FY20
Q1-Q3

(億円)

増減

持株会社投資事業からの投資損益 +8,465億円 (詳細はp7、10、24参照)

継続事業
売上高

39,01341,380＋2,367

売上総利益

20,077

21,683＋1,606

持株会社投資事業からの投資損益+8,407＋8,465＋58

SVF1およびSVF2からの投資損益-7,290＋27,288＋34,578

その他の投資損益＋201＋2,242＋2,041

1,318

37,995＋36,677

販売費及び一般管理費-14,457-15,752-1,295

財務費用-2,155-2,243-88

持分法による投資損益＋4,725＋3,794-931-176-4,807-4,631

SVF1における外部投資家持分の増減額＋1,900-9,567-11,467

その他の損益＋3,195＋2,512

-683

税引前利益

14,42733,615＋19,188-7,319-9,760-2,441

7,108

23,855＋16,747

投資損益

投資損益合計デリバティブ関連損益(投資損益を除く)

法人所得税
継続事業からの純利益
非継続事業

・Tモバイル株式売却関連利益 4,218億円
・引き続き保有するTモバイル株式に係る未実現評価益 3,276億円
・条件付対価*1の公正価値上昇に伴うデリバティブ関連利益 3,245億円
・上場株式等への投資損失 3,014億円

SVF1およびSVF2からの投資損益 +2兆7,288億円 (詳細はp19参照)
・投資の売却による実現益(純額) 2,093億円
・FY20Q3末に保有の投資に係る未実現評価益(純額) SVF1で2兆721億円
SVF2で5,427億円

財務費用 -2,243億円(YoY 88億円増加)
持分法による投資損益 ＋3,794億円(YoY 931億円減少)
アリババの持分法投資利益 3,400億円 (FY19Q1-Q3はアリババによる Ant
Financial*2株式取得に伴う利益2,772億円を計上)

デリバティブ関連損益(投資損益を除く) -4,807億円(YoY 4,631億円悪化)

2019年11月と2020年4～8月に締結のアリババ株式先渡売買契約に関するデリバ
ティブ関連損失 4,854億円（2020年10月・11月の契約変更による影響含む）

法人所得税
・SBKKやヤフー㈱に係る法人所得税およびTモバイル株式の売却に係る税金費用の計上・SBKK株式の一部売却により、SBGJにおいて繰延税金資産を認識していなかった繰
越欠損金を使用できる課税所得が生じる可能性が高まったと判断したことなどにより利益方向に2,561億円計上（詳細はp23参照）
非継続事業からの純利益 +7,112億円
スプリントの支配喪失利益 7,211億円

非継続事業からの純利益

-543

7,112

純利益

6,565

30,967＋24,402 *1 スプリント/T-Mobile US, Inc.合併取引の対価として受領した一定の条件を満たした際にTモバイル株式を親会社の所有者に帰属する純利益

4,766

30,552＋25,786 *2 Ant Small and Micro Financial Services Group Co., Ltd. (現 Ant Group Co., Ltd)＋7,655

無償で取得できる権利※+:利益にプラス、-:利益にマイナス

経理編 14

連結B/S総括 IFRSベース -1
B/S
項目

主な科目

現金及び現金同等物

流
動
資
産

2020/
12月末

増減

156,369

100,669-55,700

44,521+10,831

A 10,399+10,399B

1,741+1,741

33,690

1(億円)

1

主に4.5兆円プログラムに基づく資産売却と資金化による増加
SB Northstarからの投資に係る流動資産
A: 上場株式の公正価値
B: 上場株式に係る買建コールオプションおよびトータル・リターン・スワップ取引の公正価値
C: 担保差入有価証券 1兆2,276億円、差入証拠金 901億円、拘束性預金 638億円

資産運用子会社からの投資
資産運用子会社におけるデリバティブ金融資産
その他の金融資産

3,135

C 18,027+14,892

その他の流動資産

4,610

1,611

-2,99992,360403-91,957

216,203277,919+61,716

ソフトバンク㈱の通信設備の増加、通信設備に係る使用権資産の償却

有形固定資産12,645

15,118+2,473

使用権資産

12,937

11,638-1,299のれん：アームののれんの減少（為替レートが円高になった影響）
無形資産：アームのテクノロジーや顧客基盤の規則的な償却による減少

のれん

39,98238,759-1,223

参考: アリババ株式の簿価 3兆3,424億円 (FY20Q3末)

無形資産

19,86018,590-1,270

持分法で会計処理されている投資
FVTPLで会計処理されている
SVF1およびSVF2からの投資

32,40437,303+4,89993,949+25,027

売却目的保有に分類された資産

非
流
動
資
産

2020/
3月末

-

2

68,922

3

SVF1

66,81784,308+17,491

SVF2

2,106

9,642

+7,53633,709+21,594593

10,663+10,070

その他の金融資産

11,007

12,914+1,907

資産合計

372,573378,588+6,015

投資有価証券
デリバティブ金融資産

12,1154

2

FY19Q4末: スプリント非継続化 (FY20期首に連結除外)
FY20Q3末: Boston Dynamics, Inc.振替

3 FVTPLで会計処理されているSVF1およびSVF2からの投資 9兆3,949億円(2兆5,027億円増加)
主に投資先の公正価値が増加 (詳細はp19参照)

４ 投資有価証券 3兆3,709億円 (2兆1,594億円増加)

・一部売却後に引き続き保有するTモバイル株式 +1兆4,835億円
・ラテンアメリカのファンド事業による投資 +1,985億円

以下に関するデリバティブ金融資産の増加
・条件付対価(スプリント/T-Mobile US, Inc.合併取引の対価として受領した一定の条件を満たした際にTモバイル株式を無償で取得できる権利) 5,208億円
・アリババ株式を利用した複数の先渡売買契約4,630億円*1*1 FY20Q3に一部の契約変更を行い、新たに締結した契約について3,332億円を計上（流動資産計上額を含む）

経理編 15

連結B/S総括 IFRSベース -2
B/S
項目

2020/
3月末

主な科目

2020/
12月末

141,911

増減

(億円)

1

A：SB Northstarの有利子負債（流動）・上場株式の取引への使用を目的とした短期借入金：+9,100億円
・アリババ株式を活用した借入れ（マージン・ローン）：+60億米ドル

流動負債

98,107-43,805

A 53,522+15,070

3,173

-611

11,054+2,323

16,287

+434

647

+647

93

2,393

+2,300その他の金融負債

2,480

965

-1,515

WeWorkの信用リスク改善に伴う金融保証契約およびローンコミットメントに係る損失評価引当金の減少： -1,494億円

未払法人所得税

1,643

3,295

+1,652

5,965

6,427

+462

SBGJで生じたSBKK株式売却益などに対する未払税金相当額の計上

64,550108-64,442

156,932

194,258+37,326

有利子負債

38,452

リース負債

3,784

銀行業の預金8,731

営業債務及びその他の債務

15,853

資産運用子会社におけるデリバティブ金融負債-

デリバティブ金融負債

その他の流動負債
売却目的保有に分類された資産に直接関連する負債

2

1
３
1

B

非流動負債

有利子負債

92,867３ 112,425

リース負債

7,619

7,114

-505

SVF1における
外部投資家持分45,59754,559+8,962

デリバティブ金融負債

1,281

895

-386

繰延税金負債

7,112

15,488+8,376

その他の非流動負債

796

1,663

+867

負債合計

298,844292,365-6,479+19,558

B：SB Northstarにおけるデリバティブ金融負債（流動）・上場株式に係る売建コールオプションと売建株価指数先物取引の公正価値および上場株式に係るトータル・リターン・スワップ取引の公正価値
ドイツテレコムが受領した当社保有Tモバイル株式の購入オプションに係るデリバティブ金融負債の計上
2,359億円

2 FY19Q4末: スプリント非継続化 (FY20期首に連結除外)
FY20Q3末: Boston Dynamics, Inc.振替

３ 株式先渡契約金融負債2兆8,664億円 (2兆6,703億円増加)

2020年4月から8月にかけてアリババ株式を利用した複数の先渡売買契約を締結し、その後2020
年10月および11月に一部の契約変更を実施したことに伴い、株式先渡契約金融負債が２兆6,703億円増加（流動負債を含む）
アリババ株式を活用した複数の先渡売買契約に係るデリバティブ金融負債
FY20Q3：契約変更に伴うデリバティブ金融負債の認識の中止 -4,763億円
主にソフトバンクグループ㈱における繰延税金負債の増加

アーム全株式売却に係る前受金12.5億米ドルの計上を含む※有利子負債とリース負債の会社別内訳は決算短信p43参照

経理編 16

連結B/S総括 IFRSベース -3
B/S
項目

資
本

主な科目

2020/
3月末

2020/
12月末

(億円)

増減

73,72986,223+12,494

資本金

2,388

2,388

-

資本剰余金

14,90324,018+9,115

その他の資本性金融商品※

4,969

4,969

-

利益剰余金

39,45868,994+29,536

自己株式-1,016-16,874-15,858

その他の包括利益累計額-3,623-7,228-3,605

売却目的保有に分類された資産に直接関連するその他の包括利
益累計額

2,057

-16

-2,073

親会社の所有者に帰属する持分合計

59,13676,250+17,114

非支配持分

14,593

9,973-4,620

15.9%

20.1%

+4.2%

親会社の所有者に帰属する持分比率(自己資本比率)12※SBGが2017年7月に発行した米ドル建永久劣後特約付社債。IFRS上資本性金融商品に分類

SBKK株式の一部売却に伴う支配継続子会社に対する持分変動+9,324億円

1
2

親会社の所有者に帰属する純利益 +3兆552億円
FY20Q1-Q3の取得額 1兆6,078億円(内訳)
・2020年3月13日の取締役会決議分 4,840億円
・2020年5月15日の取締役会決議分 5,000億円
・2020年6月25日の取締役会決議分 5,000億円
・2020年7月30日の取締役会決議分 1,238億円
海外を拠点とする子会社・関連会社を円換算する際に生じる在外営業活動体の為替換算差額が主要な通貨の為替換算レートが円高となったことによる影響：-3,884億円
FY19Q4末: スプリント非継続化 (FY20期首に連結除外)
FY20Q3末: Boston Dynamics, Inc.振替・スプリント連結除外の影響 -4,247億円
・SB Northstar -2,159億円
・SBKK株式の一部売却に伴う増加 1,344億円
経理編 17

連結C/F総括 IFRSベース
C/F項目

営業活動
によるCF

投資活動
によるCF

財務活動
によるCF

現金及び現金同等物の期首残高
現金及び現金同等物の期末
残高

FY19
Q1-Q3

6,237

-37,591

30,646

FY20
Q1-Q3

-730

-8,05920,557

38,58533,69033,69044,521(億円)

FY20Q1-Q3の主な内訳
3,707

営業キャッシュ・フロー小計-1,875利息の支払額-5,389

法人所得税の支払額

2,630

法人所得税の還付額-30,921

投資の取得による支出

29,532

投資の売却または償還による収入-5,768

SVF１およびSVF２による投資の取得
による支出

3,992

SVF１による投資の売却による収入

14,216

短期有利子負債の収支

50,908

有利子負債の収入-40,175

有利子負債の支出

7,747

SVF１における外部投資家からの払込による収入-6,027

SVF１における外部投資家に対する分配額・返還額

15,530

非支配持分への子会社持分の一部売却による収入-16,078

自己株式取得による支出
SBKK株式の一部売却

営業CF -730憶円(YoY-6,967億円)

FY19Q1-Q3：スプリントの営業CF 4,314億円が含まれる（当期首に連結除外）
FY20Q1-Q3：SB Northstar -8,856億円(連結会社間の取引消去前)
主に上場株式やデリバティブへの投資における実現損失などの影響
投資の取得による支出 -3兆921億円
SBGが保有資産の多様化と余剰資金の運用を目的に流動性の高い上場株式を取得 -2兆7,054億円
投資の売却または償還による収入 ＋2兆9,532億円
・上記上場株式の一部売却 +6,757億円
・Tモバイル株式の一部売却 +2兆997億円
有利子負債の収入 +5兆908億円(SBG)
短期借入れ ＋4,147億円(資金調達を行う当社100%子会社)
・Tモバイル株式を活用した借入れ(マージン・ローン) +4,380百万米ドル
・アリババ株式を利用した複数の先渡売買契約締結による調達 +15,445百万米ドル(SB Northstar)・アリババ株式を活用した借入れ（マージン・ローン）+6,000百万米ドル(SBKK、Zホールディングス)・SBKK: 借入れ +7,220億円、社債発行 +2,200億円
・Zホールディングス: 短期借入れ ＋1,901億円、借入れ +1,500億円
社債発行 +2,000億円
有利子負債の支出 -4兆175億円(SBG)
短期借入金の返済 -5,123億円、シニアローン返済 -3,599億円、社債償還 -3,176億円(資金調達を行う当社100%子会社)
アリババ株式を活用した借入れ(マージン・ローン)の返済 -9,444百万米ドル(SVF1)
・ファンド・レベル・ファシリティーによる借入れの返済 -3,410百万米ドル
・ポートフォリオ・ファイナンシング・ファシリティーによる借入れの返済 -800百万米ドル(SBKK、Zホールディングス)SBKK: 借入れの返済 -6,121億円
Zホールディングス: 短期借入れの返済 -5,551億円

経理編 18

セグメント利益 – SVF1等SBIAの運営するファンド事業
(億円)

P/L項目
SVF1およびSVF2からの投資損益
投資の売却による実現損益
投資の未実現評価損益

当期計上額

FY19
Q1-Q3

FY20
Q1-Q3

摘要

-7,29027,673146

2,053-7,54825,456-7,273

26,527

SVF1: 投資先4銘柄の一部株式と7銘柄の全株式を売却(株式の交換を含む)：2,098億円
FY20Q3末に保有する投資の未実現評価益(純額)SVF1: 2兆1,100億円(20,068百万米ドル)
・上場投資先: 合計14,667百万米ドル
・非上場株式: 合計5,401百万米ドル
SVF2: 5,427億円(5,126百万米ドル)
KE Holdings Inc.およびSeer, Inc.の上場後の株価上昇による増加 5,201百万米ドル(詳細は決算短信p25-28参照)

過年度計上額のうち実現損益
への振替額

-275

‐1,072

101

82

-

11

11

71

販売費及び一般管理費

‐685

‐452

財務費用

-171

‐76

SVF1における外部投資家持分の
増減額

1,900

-9,5676

4‐6,24017,581

投資先からの受取配当金
投資に係るデリバティブ関連損益
為替換算影響額

その他の損益セグメント利益(税引前利益)

FY20Q1-Q3に売却した投資に係る未実現評価損益の過年度計上額を「投資の売却による実現損益」に振り替えた金額

SBIA、SVF1とSVF2の管理費用
ファンド・レベル・ファシリティーおよびポートフォリオ・ファイナンシング・ファシリティーの返済に伴う借入残高の減少に伴い、FY20Q1-Q3の支払利息が減少
SVF1からの投資損益からSBIAへの管理報酬および成功報酬、SVF1の営業費用ならびにその他の費用を控除した金額を、持分に応じて外部投資家に分配した成果分配額および固定分配額の合計

経理編 19Appendix

のれん・無形資産の内訳
(億円)

B/S
項目

の
れ
ん

*1

主
な
無
形
資
産

増減

2020/
3月末

2020/
12月末

39,98238,759アーム

25,541

24,613

-

-928

-

SBKK

9,075

9,075

-

-

-

ZOZO

2,129

2,129

-

-

-

テクノロジー

3,956

3,534

3,878

3,470

-274

-134

- 定額法 償却年数:8-20年

4,747

4,391

ZOZO

3,167

3,069

-98

-

- 定額法 償却年数:18-25年

アーム

1,033

922

-82

-29

2,211

2,150

1,787

1,787

-

-

462

329

462

329

-114

-19

主な内訳

主な
内訳

アーム

顧客基盤
主な
内訳
商標権
主な
内訳

ZOZO

マネジメント契約
フォートレス

償却費

為替変動

摘要

その他

*1 SBGによる支配獲得時に認識したのれんの金額。支配獲得後に当該子会社が行ったM&Aの結果認識したのれんは含まない※アームはFY20Q1に機能通貨を英ポンドから米ドルへ変更- 定額法 償却年数:13年-- 定額法 償却年数:3-10年

経理編 21

連結P/Lの表示変更
 FY20Q1より新たに「投資損益」を表示
 営業利益を取り止め• スプリント/T-Mobile US, Inc.の合併完了でスプリントが子会社から除外され連結業績全体に占める投資損益の重要性が一層高まった• 「投資損益」の区分を新設しP/Lで投資の成果を明示• 「投資損益」には①～④を含む① 投資有価証券(FVTPLの金融資産)や持分法で会計処理されている投資の売却による実現損益② FVTPLの金融資産の未実現評価損益③ 投資先からの受取配当金④ FVTPLの金融資産などの投資に係るデリバティブ関
連損益※投資損益に含まれないデリバティブ関連損益は「デリバティブ関連損益(投資損益を除く)」として表示

表示変更後のP/L

売上高
売上総利益
投資損益
・持株会社投資事業からの投資損益
・SVF1およびSVF2からの投資損益
・その他の投資損益
・販売費及び一般管理費・財務費用・持分法による投資損益・デリバティブ関連損益(投資損益を除く)* ほか

税引前利益
親会社の所有者に帰属する純利益
経理編 22SBKK株式一部売却の会計処理と税引後キャッシュ• 2020年5月と9月に、SBGJ(ソフトバンクグループジャパン㈱)を通じて保有するSBKKの普通株式合計12.7億株を売却し、合計1.5兆円を受領
 5月、2.4億株(所有割合5.0%)を3,102億円で売却
 9月、10.3億株(所有割合21.7%)を1兆2,167億円で売却• 売却後の所有割合: 40.2%。SBKKは引き続き当社の子会社
(億円)

④税金

2,040
2,561

①売却による
手取金
15,269③売却益相当(税金考慮後)②売却分
連結簿価※グラフ中の数値は5月と9月の売却の合算値

9,324

1,344

⑤未払税金

(キャッシュアウトが見込まれる税金額)

主に繰越欠損金の利用
P/Lで認識(純利益にプラス影響)
売却後も支配が継続しているため資本(資本剰余金)で
直接認識

⑥税引後
キャッシュ
(① - ⑤)
13,229非支配持分の増加
経理編 23

Tモバイル株式の一部売却と期末評価
FY20Q1の①②売却で1兆8,304億円、Q2の③④売却を加えFY20Q2累計で2兆997億円を受領
P/L (FY20Q1-Q3) (億円)

株式数
(百万株)

比率*1

売却
総額

(百万米ドル)売却
日

Tモバイル株式売却関連利益
6/26終値:105.20米ドル/株
7/16始値:104.50米ドル/株
8/3始値:107.98米ドル/株

売却損益

売却前

305

-154 -12.5%

15,877

②私募売却

-19

-1.6%

1,667

③マルセロ・クラウレへの
売却

-5

-0.4%

④ライツ・オファリング

-20

-1.6%

小計

106

8.6%

⑤ドイツテレコムへの株式購入オプションの付与

-101

-8.2%

⑥ ⑤を除く所有株式

5

0.4%

+49

-

54

-

⑦を取得した場合の合計

12/31終値:134.85米ドル/株
12/31為替:103.50円/米ドル

評価損益

6/26

515 7/16
2,034

2,803
30

(デリバティ
ブ負債認
識中止)

-31

8/3
2,960

-758
3,276

(売却対象外)3,245

4/1からQ3末までの変動

合計4,218億円※2020年7月30日、 SBG100%子会社が保有するTモバイル株式を担保に43.8億米ドルの借入れ(マージン・ローン)を実施(資産)・⑤⑥の株式→「投資有価証券」に計上(1.48兆円)
・⑦「デリバティブ金融資
産」に計上(5,208億円)
4/1計上1,963億円+Q3末までの公正価値の変動
3,245億円(負債)⑤「デリバティブ金融負債」に計上(2,359億円)-1,545*1 2020年4月1日時点のTモバイルの発行済株式総数(自己株式除く)に対する比率

FY20Q3末
B/S影響

デリバティブ
関連損益

24.7%

①公募売却

⑦条件付対価

残存株式の デリバティブ
再測定益 関連損益

Q3末評価(6/26からQ3末までの変動)

6/26売却時のデリバティブ関
連損失 -1,545億円+Q3末までの公正価値の変動-877億円+為替影響

経理編 24

財務編“SBG単体”の財務指標は、別段記載のない限り、連結グループから独立採算子会社を除いた数値を示します。独立採算子会社は、SBKK、アーム、SVF1、SVF2、ブライトスター、
PayPay、フォートレス、SBエナジー等ですFY2020 Q3の総括※1
SVF中心に投資事業が好調。財務コミットメントを順守しつつ、アセットの多様化が進む
投資事業の好調

保有資産の状況

4.5兆円
プログラム

LTV

 投資利益はSVF中心に3.8兆円を計上- DoorDash、Opendoorが上場を実現（当第3四半期）- 連結純利益※2は3.1兆円に 保有株式価値は26.9兆円。アセットの多様化が進む- Alibaba：株価下落も保有株式価値は13.1兆円 (アセットファイナンス除く）- SVF価値増加、上場株式投資拡大がアセットの多様化に寄与

 4.5兆円プログラムに基づく資金化はQ2までに完了
同プログラムに基づく還元を継続- 株主還元：1.3兆円（4.5兆円プログラムに基づく2020年6月17日から2021年1月31日迄の取得額）- 負債返済：国内社債の買入れ1,676億円とシニアローン3,000億円の期限前返済

 引き続き十分な財務バッファを確保- LTV：14.9%- 手元流動性：2.0兆円 ※3※1 別途記載が有る場合を除き、2020年12月31日現在※2 親会社の所有者に帰属する純利益※3 現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+コミットメントライン未使用枠。SBG単体ベース（SB Northstarを除く）

財務編 2

- 投資事業の好調- 保有資産の状況- 4.5兆円プログラム- 財務の状況- 財務戦略- ESGの推進
財務編 3

投資利益の増加
連結純利益3.1兆円: SVF1およびSVF2からの投資利益が大幅に増加
(兆円)
4.5

純利益(親会社の所有者帰属分)

投資損益
持株会社投資事業

SVF1およびSVF2

その他

投資損益合計

3.8兆円

(兆円)
4.5

3.1兆円

0.5兆円

0.1兆円
０

-1.0

０

FY2019
Q1-Q3

FY2020Q1-Q3-1.0

FY2019
Q1-Q3

FY2020
Q1-Q3

財務編 4

SVFの主な投資活動（2020年10月以降）
DoorDash、OpendoorおよびSeerの上場に続き、SBIAがスポンサーを務める
SPAC※1が上場

IPO(2020年12月9日)

SPACとの合併による上場(2020年12月21日)

NYSE:OPEN

一部

NASDAQ:GH

HKG:1833(2020年10月28日)

一部(2020年11月2日)

IPO

IPO

(2021年1月8日)

NASDAQ:SVFAU※1 特別買収目的会社(Special Purpose Acquisition Company)の略称※2 ターゲット企業との合併完了時にはSVF2からの出資を予定

新規投資(2020年12月)
NASDAQ:SEER IPO 2020年12月4日

2020年10月~12月までの3カ月間において、合計13銘柄へ新規投
資を実行

一部

(2020年12月4日)

SPACを活用した投資
SVF
Investment
Corp. ※２(2020年10月7日)

全株式

SVF2

NASDAQ:SEER

SVF2

SVF1

SVF1

NYSE:DASH

新規投資

売却

新規上場

HKG:6060(2020年11月20日)

一部

NYSE:UBER(2021年1月7日)※ 投資の売却又はIPOに関する情報への言及は、SVF1およびSVF2の過去及び現在の投資対象のうち上場に係る情報の提供のみを目的としており、SVF1およびSVF2の投資対象の全てを網羅するものではありません。 SVF1およびSVF2の特定の投資対象に関する情報への言及は、特定の投資対象又は有価証券の勧誘として解釈してはなりません。過去のパフォーマンスは、必ずしも将来の実績を示すものではありません。SBIAが、同社の投資に係る目的、方針及び戦略を実行又は達成するという保証はありません。本資料に記載される計画の実現は、投資家の同意又は監督官庁の承認等の不確実性とリスクを含み、ここに記載の全て又は一部の条件で実現することを保証するものではありません

財務編 5

SBGの株価およびクレジットスプレッド
株価・国内債利回りは引き続き好調
SBG 株価※1(年初来)

SBG 国内シニア債利回り※2
(年初来)

2/5時点
(%)

200

191 (SBG)

175

5.0

4.0
154 (Nasdaq)

150

3.0
125

110 (TOPIX)
109 (Dow)

100

1.0

75
50

2.0

4.5兆円プログラム公表

4.5兆円プログラム公表
56※1 2020年1月1日を100として指数化。2021年2月5日時点※2 第55、56、57回社債の流通利回り。BloombergによりSBG作成。2021年2月5日時点

0.0

財務編 6

- 投資事業の好調- 保有資産の状況- 4.5兆円プログラム- 財務の状況- 財務戦略- ESGの推進
財務編 7

保有株式価値
保有株式価値は26.9兆円。高水準を維持（兆円）

アセットファイナンス除く
構成比

30.9

26.9

26.3
24.3
18.6
13.0

13.1

12.6

2.0
1.8

3.9
3.5
2.7
0.2
3.2

2.7
0.2
1.4

2.8

3.6

0.8
1.3

1.0
1.6

2.6

2.5

2.3

0.7

2.6
0.4
0.8

0.8

2.1
1.0

Mar' 20

Jun' 20

Sep' 20

Dec' 20

2.7

49％

アリババ

7％

SBKK

13％

SVF1

4％

SVF2

6％

Tモバイル（旧スプリント）

9％

アーム

8％

上場株投資

4％

その他

※ 各四半期末時点- アリババ：SBGの保有株式数に同社株式（米国預託証券）の株価を乗じ算出。2020年12月31日までに実行された、アリババ株式を活用した複数の先渡売買契約（フロア契約・カラー契約・コールスプレッド）の満期決済金額（同社株価で算出）の合計額およびSB Northstarが2020年10月に実行したアリババ株式を活用したマージン・ローンの負債残高相当額を控除- SBKK：SBGの保有株式数に同社株式の株価を乗じて算出。SBKK株式を活用したマージン・ローン負債残高相当額を控除- Tモバイル（旧スプリント）: SBGの保有株式数に同社株価を乗じて算出（ドイツテレコムが受領した株式購入オプションの対象となる株式数(101,491,623株)を含む）。一定の条件下でTモバイル株式(48,751,557株)をSBGが無償で取得できる権利の公正価値およびTモバイルによる現金強制転換証券（Cash Mandatory Exchangeable Trust Securities）を発行する信託へのTモバイル株式の売却取引に関連し、一定の条件下でSBGの子会社がTモバイル株式を取得できる権利の公正価値を加算。ドイツテレコムが受領した株式購入オプションに係るデリバティブ金融負債の金額およびTモバイル株式を担保としたマージンロー
ンの借入総額のうち、ノンリコースのアセットファイナンスとしている金額を控除。（Tモバイル株式を担保としたマージン・ローン（借入総額$4.38bn）については、例外的にSBGが一部保証しているため、当該保証債務の上限枠（$2.08bn）を控除した金額をノンリコースのアセットファイナンスによる借入額としています。）- アーム：SBGによる取得時の対価を基準とし、SVF1の保有株式数を除いて算出- SVF1：SVF1の保有資産価値相当におけるSBGの持分 + 成功報酬の見込金額等- SVF2：SVF2の保有資産価値相当+ 成功報酬の見込み金額- 上場株投資：SB NorthstarのNAV（Net Asset Value）に対するSBGの持分等にSB Northstarが2020年10月に実行したアリババ株式を活用したマージン・ローンの負債残高相当額を加算して算出- その他：上場株式は、SBGの保有株式数に各上場株式の株価を乗じて算出。非上場株式はSBGが保有する未上場株式等の公正価値に基づいて算出

財務編 8

Alibaba株価の推移
Alibaba株価推移（上場来）2/5時点$265.7

株価上昇率 ※1
年率24%

足許株価の調整はあったものの、上場来の株価上昇率は年率24%$68.0
Sep'14

Sep'15

Sep'16

Sep'17

Sep'18

Sep'19Sep'20※1 2021年2月5日の終値および、2014年9月19日のNYSE上場時の売出価格$68.0を基に算出
財務編 9

SVF1&2：累計投資成果（SBG連結ベース）
コロナ禍でのオンライン需要の増加や、投資先のIPO等により、投資先の価値が増大
SVF1

SVF2

($bn)

($bn)

104.9 bn

120
100
80

84.5 bn

エグジット済※1

1.8x

投資中かつ上場済 2.6x

60
40

投資中かつ未上場 1.0x

8
6
4

4.3 bn2

20
0

9.3 bn10

投資額

累計投資成果0

投資中かつ上場済 4.7x

投資中かつ未上場 0.9x
投資額

（公正価値+売却額）※ 1ドル=103.50円(2020年12月31日時点)※ 当社からSVF1への移管が決定されていたものの実行されなかった投資について、移管の取りやめを決定するまでの期間に発生した未実現評価損益は含めていない※ 外部投資家持分および税金等の控除前※1 SVF1のエグジット済には、既決済済のデリバティブ原価及び損益を含む

累計投資成果
（公正価値+売却額）

財務編 10

SVF1&2 : 投資損益（SBG連結ベース）※1
FY20Q3で1.4兆円の投資利益

1.4兆円

（兆円）

（SVF1とSVF2の合計）

1.1
0.3

0.5

0.4

0.4
0.3
-0.9

-0.2
-1.1

FY18

FY18

FY18

FY19

FY19

FY19

FY19

FY20

FY20

FY20

Q2

Q3

Q4

Q1

Q2

Q3

Q4

Q1

Q2

Q3

※1 SVF１等SBIA の運営するファンド事業。デリバティブ関連損益を含む

財務編 11

SBGのポートフォリオの強み
流動性の高い有力テクノロジー企業に分散投資

保有株式上場割合(アセットファイナンス控除後)

Amazon上場株
投資

Salesforce
NVIDIA

Alphabet
PayPalNetflix

Facebook
Microsoft

アーム

半導体

SBKK

通信

Tモバイル

通信

TSMC

その他

等
SVF2
交通

SVF1
※1

ロジスティクス

コンシューマー

0%

7%

4%

6%

9%

49%

8%
4%

フロンティアテック

プロップテック

ヘルステック

13%

70%

※2

(89%

SVF1及びSVF2の上場投資先
及びARM株式を含む場合※3)

アリババ
フィンテック

BtoC EC

ITインフラ

BtoB EC

デジタルマーケティング ヘルスケア

保有株式価値（総額）26.9兆円※1 ここに掲載されたSVF1による投資先企業は、例示のみを目的としており、SBIAによる投資先企業が分散されていることを示すために選択され、SVF1による全ての投資先企業であることを意図しません。ここに含まれた投資先企業に言及していることは、いずれか特定の投資対象又は証券への推奨として解釈してはなりません。将来行われる投資が、ここに掲載
された投資先企業の質、パフォーマンスにおいて同等であると想定されるべきではありません。SVF1による投資先企業の完全なリストについては、visionfund.com / portfolioをご参照ください。SBIAはSoftBank Groupの登録アドバイザーであり、独立した関連会社であり、SoftBank Groupとは異なる手順に従い、異なる運用をしています※2 保有株式価値（総額）に占める、上場株式の割合。 アリババ、SBKK、Tモバイル、上場株投資、その他の内、SBGに帰属する公正価値を上場株式としてみなす※3 上記注釈2で述べた上場株式に加えて、SVF1およびSVF2の上場株式のみなし清算価値(2020年12月末時点の各投資先の保有価値で全て売却すると仮定)におけるSBG持分を含む。Arm株の売却先であるNVIDIAが上場しているため、本資料との関係ではFY20のみ上場株とみなす。これはその他の開示における取り扱いと異なる可能性がありますのでご留意ください。SVF1およびSVF2は、SBIAによって運営されています。 SBIAはSoftBank Groupの登録アドバイザーであり、独立した関連会社であり、SoftBank Groupとは異なる手順に従い、異なる運用をしています

財務編 12

SBGのポートフォリオの強み
アリババの比率が減少し、資産の多様化が進む

アセットファイナンス除く

2020年9月30日
3%

Tモバイル
SBKK
アーム
上場株投資
SVF2

6%

2020年12月31日

4%

8%

アリババ

60%

SBKK
アーム

7%

12%
3%
9%

上場株投資

※ 保有株式価値の内訳についての注記は、12ページを参照

6%
7%
9%

アリババ

49%

8%

17%4%

SVF2
SVF1

4%

Tモバイル

13%

SVF1

財務編 13

上場株式等への投資：当第3四半期累計期間の投資損益
2,630億円

評価損益+実現損益
132億円

評価損益
550億円
実現損益
2,079億円

1,881億円

現物株式

現物株式

▲5,776億円▲3,014億円

デリバティブ

投資損益合計+信用取引▲1,133億円

非支配持分に

親会社の所有者に帰属する投資損益帰属する投資損益

SB Northstar

SBG

投資元

※ 投資損益には、販売費及び一般管理費や税金費用などの影響を含まない

財務編 14

上場株式等への投資：現物株式（2020年12月末現在）（百万米ドル）

公正価値

AbCellera Biologics
Adobe
Alphabet Class C
Amazon.com
Facebook
Microsoft
Netflix
Pacific Biosciences of California
PayPal Holdings
salesforce.com
TSMC ADR
4D Molecular Therapeutics
その他
NVIDIA合計※ ソフトバンクグループが保有するNVIDIA Corporation株式も上表に含めています

272
10
1,375
7,386
3,279
1,105
582
238
1,438
677
1,302
30
4,213
137

22,045
財務編 15

上場株式等への投資：オプション（2020年12月末現在）$13.8bn (純額)$44.32bn$1.4bn (純額)$1.68bn▲$0.24bn

公正価値

上場株式に係る買建コールオプション
上場株式に係る売建コールオプション▲$30.55bn

想定元本
財務編 16

- 投資事業の好調- 保有資産の状況- 4.5兆円プログラム- 財務の状況- 財務戦略- ESGの推進
財務編 17

4.5兆円プログラム
資産資金化により、株主および債権者へ大規模還元

保有資産の売却・資金化
最大4.5兆円

株主還元

財務改善

自己株式取得最大2兆円

負債返済
社債の買入れ手元資金拡充（2020年3月13日発表分と合わせて2.5兆円）

財務編 18

資産の資金化 (4.5兆円プログラム)
4.5兆円の資金化は2020年9月までに完了
わずか6か月で5.6兆円の資金化を実施
アリババ

4-8月

先渡契約等

$15.4bn

SBKK

5月
9月

ブロックトレード
売出し

0.3兆円
※1
1.2兆円

6-7月

公募売出等

$18.1bn

7月

マージンローン$2.3bn※2

8月

ライツオファリング$2.0bnTモバイル※1$15.4bn$14.4bn$22.4bn

総額 $52.2bn (5.6兆円※1)※1 2020年6月末日までに完了した取引は1ドル=107.74円換算、同9月末日までに完了した取引は1ドル=105.80円換算※2 Tモバイル株式を担保としたマージンローン(借入総額$4.38bn)については、例外的にSBGが一部保証しているため、当該保証債務の上限枠($2.08bn)を控除した$2.30bnをノンリコースのアセットファイナンスによる借入額としています。尚、SBGが当該保証を履行する前提条件として、金融機関はまず当該マージンローンの担保に供されているアリババ株式から最大限回収を図ることが義務付けられています
財務編 19

負債返済
市場環境に応じて順次実施予定
社債および借入金
国内社債の買入れ (7月) ※1

買入総額

1,676億円 (額面総額)

シニアローン期限前返済 (9月)

返済総額3,000億円

返済額$9.4bn (1.0兆円※4)

Alibabaマージンローン※2
SBG100%子会社※3による返済(7月)※1 上記のほか、2020年6月に1,000億円、11月に500億円の国内社債を満期償還。当該償還資金は国内社債によってリファイナンス済み※2 2020年10月にSB Northstarがアリババ株式を活用した60億ドルのマージンローンを実行※3 スカイウォークファイナンス合同会社※4 1ドル=105.80円

財務編 20株主還元（自己株式取得）
一株当たりNAV※1を反映し、当社株価は他銘柄をアウトパフォーム
株価パフォーマンス

自己株式取得

取得枠（うち、4.5兆円プログラム）

国内時価総額上位銘柄(2020/3/19 ※3 ～ 2021/2/5)

2.5兆円(時価総額、兆円)

1位 トヨタ (25.8)(2.0兆円）

2位 SBG (19.0)

取得総額※2（うち、4.5兆円プログラム）

取得期間

1.8兆円

3位 SONY (15.7)
4位 キーエンス (13.6)
5位 NTT (10.7)
6位 ファストリ (9.8)
7位 中外製薬 (8.8)
8位 リクルート (8.3)
9位 任天堂 (8.3)
10位 日本電産 (8.3)
11位 KDDI (6.9)
14位 MUFG (6.9)
15位 ソフトバンク (6.8)(1.3兆円)～2021年7月30日迄

※1 1株当たりNAV =(保有株式ー純負債)÷ 発行済株式総数（自己株式を除く）※2 2020年3月16日から2021年1月31日までの実績※3 2020年3月19日: 日経平均株価が年初来安値を記録

9位 SBG(5.6)

Mar Apr May Jun

Jul

Aug Sep Oct Nov Dec Jan

財務編 21

LTVの推移
LTVの推移 ※1

25%

18.4%

アセットファイナンス除く• 流動性の高い資産を活用した、迅速かつ大規模な資金化

17.9%

18.0%

14.9% ※2
9.0%
COVID-19

プログラム
発表

資金化
実行

11.8%
資金化
完了

FY19Q2FY19Q3FY19Q4FY20Q1FY20Q2FY20Q3(Sep' 19)

(Dec' 19)

(Mar' 20)

(Jun' 20)

(Sep' 20)

(Dec' 20)

※1 各四半期末時点の数値を記載※2 詳細は、Appendix 「LTVの算出：SBG単体 純有利子負債」および「LTVの算出：SBG単体 保有株式価値」に記載• 市場環境に応じた機
動的な財務運営を
有言実行
財務編 22

- 投資事業の好調- 保有資産の状況- 4.5兆円プログラム- 財務の状況- 財務戦略- ESGの推進
財務編 23

LTV
アセットファイナンス除く

17.9%
14.9%

4.5兆円プログラムの進捗により、更に大きな財務バッファを確保
FY19Q4FY20Q3(Mar' 20)

(Dec' 20)

※ 各四半期末時点の数値を記載※ 詳細は、Appendix 「LTVの算出：SBG単体 純有利子負債」および「LTVの算出：SBG単体 保有株式価値」に記載

財務編 24手元流動性
常に社債償還2年分を超える潤沢な手元流動性を維持社債償還スケジュール ※3

手元流動性

2.0

（億円）

兆円※1, 2

今後2年間の社債償還（1.7兆円）＞Dec' 20

8,172

8,724

Jan' 21 - Dec' 21

Jan' 22 - Dec' 22

8,842
4,843

※1 現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+コミットメントライン未使用枠。SBG単体ベース（SB Northstarを除く）※2 2020年12月31日時点のコミットメントラインの未使用枠はゼロ※3 社債償還金額はバイバックにより取得した自己保有社債を除く

Jan' 23 - Dec' 23

Jan' 24 - Dec' 24

財務編 25SBG単体 有利子負債※1
ノンリコースを除いたSBG単体の有利子負債は横ばい(億円)

12,276

93,19882,813
17,183

34,461

Dec' 19

SB Northstar の短期借入金 (＋5,457億円)

65,629Mar' 20

63,576Jun' 20

35,991

アリババ株式先渡契約の条件変更による会計上の株式先渡契約金融負債の増加 (+7,418億円)

2020年12月末 内訳
SBGに
ノンリコース28,6193,643

67,413

SB Northstar のAlibabaマージンローン (＋6,188億円)

112,189
98,036

79,6902020年9月末からの主な変動要因

60,936

Sep' 20

15,28860,910Dec' 20※1 SBG連結外部に対する有利子負債およびリース負債の合計※2 Tモバイル株式を担保としたマージンローン(借入総額$4.38bn)については、例外的にSBGが一部保証しているため、当該保証債務の上限枠($2.08bn)を控除した$2.30bnをノンリコースのアセットファイナンスによる借入額としています。
尚、SBGが当該保証を履行する前提条件として、金融機関はまず当該マージンローンの担保に供されているアリババ株
式から最大限回収を図ることが義務付けられています（億円）

SBG 借入金
銀行ローン
ハイブリッドローン
その他
小計
SBG 社債・CP
国内シニア債
国内劣後債/ハイブリッド債
外債
CP
小計
SBG リース負債
子会社 有利子負債
株式先渡契約金融負債
マージンローン (SBGにノンリコース※2)(SBGにリコース※2)
SB Northstar
その他
小計

8,367
833
7
9,207
22,212
12,27912,857
1,715
49,063136

合計28,664
7,327
2,153
15,288351
53,783112,189

財務編 26

SBG単体 手元流動性
株主還元と投資が進展しながら、潤沢な手元流動性を維持(億円)
46,016

21,75034,375

13,893

SB Northstar 手元流動性 (現預金+売買目的有価証券)… 担保差入有価証券※2が増加したことにより、手元流動性は大幅に減少

2020年9月末からの主な変動要因
増加

41,581

24,266
17,289Dec' 19

18,183

SB Northstarからの返済※1（+6,118億円）
20,482減少
自己株式取得（-5,838億円）
SVF2キャピタルコール(-1,666億円)
SVF1キャピタルコール（-470億円）

Mar' 20

Jun' 20

Sep' 20

Dec' 20

その他投資（-1,079億円）※ 手元流動性＝現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資(売買目的有価証券等)。SBG単体ベース※1 SB NorthstarがAlibaba マージンローンにより借入れた資金によるSBGに対する返済※2 担保付借入の担保として差し入れた有価証券のうち、担保受入者が売却または再担保に差し入れることのできる有価証券を「資産運用子会社からの投資」から区分し、要約四半期連結財政状態計算書上、「その他の金融資産（流動）」に含めて表示
財務編 27

SBG単体 純有利子負債
4.5兆円プログラムに基づく株主還元や投資により増加

SB Northstar除く(億円)
76,41962,401

65,28964,63056,455

14,26436,244

ファイナンス調整項目
アセットファイナンス調整 –35,991億円
ハイブリッドファイナンス調整 -252億円

40,176

調整後SBG単体純有利子負債(LTV計算に適用)

28,871

28,77026,80948,13635,860Dec' 19

Mar' 20

29,646Jun' 20

36,418Sep' 20

Dec' 20

SB Northstar除く※ 詳細は、Appendix 「LTVの算出：SBG単体 純有利子負債」に記載

財務編 28

国内機関投資家向けハイブリッド債の発行
国内機関投資家向けでは過去最大。今後、リテール向けハイブリッド債も検討
社債償還スケジュール

国内機関投資家向けハイブリッド債の発行金額
2016年

今回債

710億円※1

1,770億円

その他条件

（億円）

今回調達金額12,216
1,770
2,786

年限

35年ノンコール5年

利率

当初5年間：3.00%
5年後 +25bp、20年後 +5bp、25年後 +70bpのステップアップ※2

取得格付

BBB (JCR)

格付上の資本性50% (JCR/S&P)

国内劣後社債
国内ハイブリッド社債
外貨建普通社債

4,680
7,660

1,310
3,370

FY21
※1 25NC5（556億円）と27NC7（154億円）の合計※2 5年後以降は変動金利（1年日本国債金利＋310.5bp＋ステップアップ）

国内普通社債

FY22
財務編 29社債償還スケジュール
リファイナンスを中心に多様な返済オプションを検討
（億円）

1,770

2021年2月国内ハイブリッド社債
発行金額

10,446

7,660

2,846

5,831

4,680

1,648

1,331

1,310

154

3,370

FY20

FY21

FY22

4,194

FY23

11,011

国内ハイブリッド社債
外貨建普通社債
外貨建ハイブリッド社債

1,770

8,842

2,786

国内普通社債
国内劣後社債

4,500

FY24

※ 2020年12月31日時点発行残高。ただし、2021年2月に発行した国内ハイブリッド社債の金額を調整※ ハイブリッド社債は、すべて初回コール日に早期償還するケース※ 外貨建社債は、スワップを締結しているものはスワップレートにて換算、それ以外は1ドル=103.50円にて換算※ バイバックにより取得した自己保有社債を除く

4,241

5,300
4,116

5,000

FY25

5,300

FY26

1,811

2,065

2,305

2,065

FY27

FY28

909
909

FY29

財務編 30- 投資事業の好調- 保有資産の状況- 4.5兆円プログラム- 財務の状況- 財務戦略- ESGの推進
財務編 31

FY2020 財務戦略

あらゆる変化に適応できる柔軟な財務運営

財務方針の堅持

市場環境に応じた
機動的な財務運営

財務編 32

財務方針の堅持①

1. 通常時 LTV25%未満 で運用 (異常時でも上限35%)
2. 少なくとも 2年分の社債償還資金 を保持
3. SVFや子会社から 継続的な配当収入 を確保

財務編 33

財務方針の堅持② 投資先サポートの方針

投資先の財務は
独立採算

救済投資は
行わない

財務編 34

市場環境に応じた機動的な財務運営

4.5兆円プログラムの実施による株主還元と財務改善の両立
新規投資と回収のバランスを適切にコントロール（投資機会の到来に備える）
市場との対話を重視した財務運営

財務編 35

- 投資事業の好調- 保有資産の状況- 4.5兆円プログラム- 財務の状況- 財務戦略- ESGの推進
財務編 36

SBGのESGに対するアプローチ（FY20Q2 投資家向け説明会資料より）

1．ESGに対する本質的な取組みを継続• 変化する社会課題に率先して取り組み、社会全体の潮流につなげていく• SBGとして取り組むべき課題を継続的に議論し、実践的に取り組んでいる

2．情報発信をさらに強化• Chief Sustainability Officer任命、サステナビリティ委員会設置を機に、今後ESGの取組みの発信をより強化

財務編 37

E:環境への取り組み

気候変動への対応
・2011年より国内外で自然エネルギー普及のための土壌作りに貢献
・温室効果ガス削減に向けて積極的推進
FY20 主なグループ会社の取組
アーム

ヤフー

SBエナジー2030年までのネットゼロカーボンをコミット「2023年度
100%再エネチャレンジ」
宣言

新たに運転開始
4ソーラーパーク

財務編 38

S:社会への取り組み

新型コロナウイルス対応

SB新型コロナウイルス検査センター株式会社設立

SBG（’20年7月）

・高品質の唾液PCR検査を無利益提供（1回2,000円）
・逼迫する公的検査を補完する民間PCR検査センター設立の先駆け
・2021年2月3日より個人にも検査提供開始
実績

申込法人数(のべ)
検査可能数
総検査数

約 4,600法人・団体等（’21年1月末現在）（’21年1月末現在）

約 13,000件/日（日本全体の約10％*）約 300,000件* 厚労省公開データより算出

目指す体制

検査可能数
総検査数

約 20,000件/日（’21年9月末までに）（’21年1月末現在）に）

約 3,000,000件
財務編 39

S: 社会への取り組み

SBG

情報セキュリティ• グループを取り巻くサイバー脅威に先端技術も活用し、強固に対応するとともに、情報セキュリティを競争力の源泉に• 情報革命を通じて、デジタル社会の安全で健全な成長に情報セキュリティ
分野からも貢献

投資会社として世界No.1のセキュリティ実現へ✔セキュリティ国際標準準拠(NIST*)✔「ゼロトラスト」対応

OK

信頼できる場合にのみ、許可（ゼロトラスト）*NIST:米国標準技術研究所
財務編 40S: 社会への取り組み

情報セキュリティ

SBG「ゼロトラスト」により、従来型ネットワーク境界防御が抱える課題、リスクに対応し、場所やネットワークを問わないセキュリティを実現「ゼロトラスト」対応

従来型ネットワーク境界防御
侵入

トラスト（信頼）チェック

境界外攻撃/リスク

蔓延

デバイス

利用者

データ

サイバー攻撃、リスクから常時防御

アプリ /
システム

フルトラスト（内部なら無条件に、許可）

ゼロトラスト（信頼できる場合にのみ、許可）• 境界内に侵入されてしまうと横展開で蔓延• ネットワーク境界を撤廃、すべてインターネットに直接接続• 壁対策に注力、デバイスなど対策手薄• クラウドセキュリティにより、ネットワーク接続されたデバイス・利用者・データ・
アプリ/システムを常に監視、リスク評価するとともに、セキュリティ対策を常に最新に維持• 境界外業務クラウド、データ管理に課題• 境界外業務にリスク（テレワーク等）• 場所、ネットワークを問わない働き方を実現し、セキュリティも確保
財務編 41

SBG

G: ガバナンスの拡充-1
取締役会で指名報酬委員会の機能強化を決議（2021年1月）
従前
取締役会への諮問機関として、取締役の選解任、報酬について審議し、取締役会に提言

改正後取締役会への諮問機関として、
取締役および「重要な役職員」の選解任、報酬について審議し、取締役会に提言

審議対象者の拡充により、モニタリングの強化・充実を図る

財務編 42

SBG

G: ガバナンスの拡充-2
投資先のガバナンス・投資指針に関するポリシー• 2020年1月：投資先のガバナンス・投資指針に関するポリシーを採択

 SBGグループ各社が、投資先に対して新規または追加投資を行う際に、ガバナンスの基準として相手方に要求すべきものとして推奨されるガイドライン• 2021年1月：本ポリシーの遵守状況の年次評価を取締役会に報告• 本ポリシーで推奨されているガバナンス基準全体について、一定割合の投資についてガバナンスが改善

適用対象

評価項目

 当社およびSVF1、SVF2の運用会社＜投資先のガバナンスの妥当性・合理性＞
 取締役会の構成
 創業者・経営陣の権利
 株主の権利 利益相反の回避
等などを含む、非上場投資子会社からの投資

財務編 43

SBG

情報開示の拡充

SBKK

これまでの取り組みに関する情報開示を積極的に拡充中
・CSR中心の情報からESGの国際基準にそった開示への対応を拡充中・WEBサイト、サステナビリティレポート等に掲載

FY20 主な外部評価の結果【SBG】
・MSCI 日本株女性活躍指数： 初選定（Q2）・CDP ：FY19「D」➡ FY20「A-」獲得（Q3）【SBKK】
・FTSE Blossom Japan Index 初選定（Q3）・MSCI ジャパンESGセレクト・リーダーズ指数 初選定（Q3）・CDP「A-」獲得（Q3）・日経「SDGs経営」調査2020 星4.5獲得（Q3）※ ソフトバンクグループ株式会社およびソフトバンク株式会社のMSCIインデックスへの組み入れや、MSCIのロゴ、商標、サービスマークやインデックス名の使用は、MSCIまたはその関係会社によるソフトバンクグループ株式会社
またはソフトバンク株式会社の後援、宣伝、販売促進ではありません。MSCIインデックスはMSCIの独占的財産です。MSCIおよびMSCIインデックスの名称とロゴは、MSCIまたはその関係会社の商標またはサービスマークです。

財務編 44

Appendix

目指すべき財務運営（イメージ）
コロナ禍のもと、資産資金化による保守的な財務運営を実施
財務安定性を確保し、今後の投資機会の到来に備える
資産資金化によるLTVの改善中期的に価値増
レバレッジ拡大と財務改善を両立が可能

投資資産価値

35%
25%

LTV %

ネットデット

財務改善による投資余力確保
格付向上を目指す

格付時間

財務編 46

SBGの格付推移
投資持株会社の格付規準のもと、格付の向上を目指す
A+

14

A

13

A-

12

日本テレコム買収

ボーダフォン日本法人買収

スプリント
買収

アーム
買収

SBKK
上場

JCR (A－)
アウトルック安定的

BBB+11
BBB 10BBB- 9
BB+

8

BB

7

BB-

6

B+

5

S&P (BB＋)

アウトルック安定的

2021年1月27日にS＆Pがアウトルックを「安定的」に上方修正

4(CY)※ 2021年2月5日時点

'03

'04

'05

'06

'07

'08

'09

'10

'11

'12

'13

'14

'15

'16

'17

'18

'19

'20

'21
財務編 47

LTVの算出：SBG単体 純有利子負債(兆円)(L) 調整後
SBG単体 純有利子負債※1

4.02兆円(V) SBG単体 保有株式価値

26.91兆円

調整後SBG単体
純有利子負債

4.02
ソフトバンク事業
アーム事業
SVF1

=
+4.51
▲0.11
+0.22

連結
純有利子負債

12.39

-

=

独立採算子会社等
純有利子負債

SVF2▲0.004
SB Northstar +0.14
その他
▲0.01

4.74

14.9%

-

ハイブリッドファイナンス調整※2
アセットファイナンス調整※3

その他調整

3.62
+0.03
+3.60

※1 各事業の純有利子負債はSBG連結外部に対する有利子負債のみ。ジャパンネット銀行の(銀行業の預金－手元流動性)は含まない※2 2017年7月発行のハイブリッド債は、連結会計上、全額が資本計上されているため50%を有利子負債に算入。
2016年9月発行のハイブリッド債および17年11月実行のハイブリッドローンは、連結会計上、全額が負債計上されているため50％を有利子負債から控除※3 純有利子負債は以下の金額を考慮
a)2020年12月31日までに実行された、アリババ株式を活用した複数の先渡売買契約（フロア契約、カラー契約）に係る株式先渡契約金融負債(28,664億円)(なお、コールスプレッドに係るデリバティブ負債は有利子負債に含まれない)
およびSBKK株式を活用したマージンローン負債残高相当額（4,984億円）の合計
b)Tモバイル株式を活用したマージンローンの負債残高相当額(4,497億円)のうちノンリコースのアセットファイナンスとしている金額(2,344億円)を純有利子負債から控除。（Tモバイル株式を担保としたマージンローン（借入総額4.38bn）については、
例外的にSBGが一部保証しているため、当該保証債務の上限枠($2.08bn)を控除した金額をノンリコースのアセットファイナンスによる借入額としています。なお、SBGが当該保証を履行する前提条件として、金融機関はまず当該マージンローンの担保に供されているアリババ株式から最大限回収を図ることが義務付けられています。)

財務編 48

LTVの算出：SBG単体 保有株式価値(兆円)(L) 調整後 SBG単体 純有利子負債

4.02兆円(V) SBG単体 保有株式価値

26.91兆円

SBG単体
保有株式価値

26.91
アリババ
アセットファイナンス
アリババ (調整後)

=

主要株式

19.22

+16.23 SBKK
▲3.10 アセットファイナンス
+13.13 SBKK（調整後）+SVF1/SVF2に対する投資持分

4.56

+1.81
+2.48 Tモバイル▲0.50 アセットファイナンス
▲0.23+1.98 Tモバイル（調整後） +1.57
+2.55
アーム

14.9%

=

+

SVF1
SVF2

その他
上場株投資等

3.13

+3.59

SB Northstar

+0.96

その他

※ 上場株価および為替レートは、2020年12月末時点- アリババ: SBGの保有株式数に同社の株価を乗じて算出。下記の同社株式を活用したアセットファイナンスの決済に必要な金額を控除
2020年12月31日までに実行された、同社株式を活用した複数の先渡売買契約（フロア契約、カラー契約・コールスプレッド）の満期決済金額（2020年12月31日の同社株価で算出）の合計額（24,842億円）およびSB Northstarが2020年10月に実行したアリババ株式を活用したマージン・ローンの負債残高相当額（6,188億円）を控除- SBKK：SBGの保有株式数に同社株価を乗じて算出。同社株式を活用したマージンローン負債残高相当額(4,984億円)を控除- Tモバイル: SBGの保有株式数に同社株価を乗じて算出（ドイツテレコムが受領した株式購入オプションの対象となる株式数(101,491,623株)を含む）。一定の条件下でTモバイル株式(48,751,557株)をSBGが無償で取得できる権利の公正価値およびTモバイルによる現金強制転換証券（Cash Mandatory Exchangeable Trust Securities）を発行する信託へのTモバイル株式の売却取引に関連し、一定の条件下でSBGの子会社がTモバイル株式を取得できる権利の公正価値を加算。
ドイツテレコムが受領した株式購入オプションに係るデリバティブ金融負債の金額およびTモバイル株式を担保としたマージンローンの負債残高相当額（4,497億円）のうち、ノンリコースのアセットファイナンスとしている金額（2,344億円）を控除。
（Tモバイル株式を担保としたマージンローン（借入総額$4.38bn）については、例外的にSBGが一部保証しているため、当該保証債務の上限枠($2.08bn)を控除した金額をノンリコースのアセットファイナンスによる借入額としています）- アーム: SBGによる取得時の対価を基準とし、SVF1の保有株式数を除いて算出- SVF1：SVF1の保有資産価値相当におけるSBGの持分 + 成功報酬の見込金額等- SVF2：SVF２の保有資産価値相当+ 成功報酬の見込み金額- 上場株投資：SB NorthstarのNAV（Net Asset Value）に対するSBGの持分等にSB Northstarが2020年10月に実行したアリババ株式を活用したマージン・ローンの負債残高相当額（6,188億円）を加算して算出- その他：上場株式は、SBGの保有株式数に各上場株式の株価を乗じて算出。非上場株式はSBGが保有する未上場株式等の公正価値に基づいて算出

+2.11
+1.01

財務編 49

SVF1：コミットメント状況（2020年12月末）($ bn)

98.6(84.5)

SBG

33.1 ※1（28.9）

65.5（55.6）

外部投資家※ 括弧内は履行済み金額※1 SVF１への当社の出資コミットメントは、Arm Limited株式を活用した約82億米ドル相当の支払義務履行分（全該当株式を拠出済み）のほか、SVF１に関連するインセンティブ・スキームへ活用される予定の25億米ドル（従来の50億米ドルから減額）を含む

財務編 50

SVF1：投資成果 (2020年12月末時点)
※2

※1

※3
※3

※4
※4
※5
※5

※1 時価(グロス)=売却前の投資先の公正価値＋売却済の投資先の売却価額。SVF1の各社への投資から得られるSBGのリターンは、コミットメントに占めるSBGの割合に応じて比例配分される金額及びファンドの運営管理者として受け取る金額の合計であり、ファンド全体のリターンとは一致しない。諸費用等考慮前※2 投資額：SVF1開始から2020年12月31日までの累計投資額。売却済または一部売却済の投資を含む※3 SVF1からの初期投資以降に上場した銘柄の合計※4 SBGへ分配済の金額：SVF1開始時から2020年12月31日までに分配済の金額※5 SBGが受け取る成功報酬：SBIA UKを通じて、SVF1開始時から2020年12月31日までにファンドの運営管理者として得た成功報酬の合計
財務編 51
SBG連結目線：NVIDIAのヘッジ取引に係るデリバティブ損益等を含む。SBGからSVF1への移管が決定されていたものの実行されなかった投資について、移管の取りやめを決定するまでの期間に発生した未実現評価損益は含めない

SVF1：上場投資 (2020年12月末時点)($ mil)
※2

※1

※3

※3
※3

※1 上場投資合計：SVF1からの初期投資以降に上場した銘柄の合計※2 時価(グロス)=売却前の投資先の公正価値＋売却済の投資先の売却価額。売却済の投資先の売却価額は取引手数料、税金および諸費用考慮前。SVF1の各社への投資から得られるSBGのリターンは、コミットメントに占めるSBGの割合に応じて比例配分される金額
及びファンドの運営管理者として受け取る金額の合計であり、ファンド全体のリターンとは一致しない。諸費用等考慮前のリターンを掲載※3 倍率：Gross multiples of invested capital（Gross MOIC)。時価(グロス)を投資額で除して算出。管理報酬、成功報酬、支払利息、その他の費用を控除しない総額ベースにて算出。純額ベースの銘柄別の投資成果は、報酬及び費用の配分について仮定を置いて算出する必要があるため掲載していない
財務編 52
SBG連結目線：NVIDIAのヘッジ取引に係るデリバティブ損益等を含む。SBGからSVF1への移管が決定されていたものの実行されなかった投資について、移管の取りやめを決定するまでの期間に発生した未実現評価損益は含めない

SVF2：投資成果 (2020年12月末時点)($ bn)
※2

※1

※3
※4

※1 時価(グロス)=売却前の投資先の公正価値。諸費用等考慮前※2 投資額：SVF2開始から2020年12月31日までの累計投資額※3 SBGへ分配済の金額：SVF2開始時から2020年12月31日までに分配済の金額※4 SBGが受け取る成功報酬：SBIA UKを通じて、SVF2開始時から2020年12月31日までにファンドの運営管理者として得た成功報酬の合計

財務編 53

SVF2：上場投資 (2020年12月末時点)($ mil)
※2

※3

※1

※3
※3

※1 上場投資 合計：SVF2からの初期投資以降に上場した銘柄の合計※2 時価(グロス)=売却前の投資先の公正価値。諸費用等考慮前のリターンを掲載※3 倍率：Gross multiples of invested capital（Gross MOIC)。時価(グロス)を投資額で除して算出。管理報酬、成功報酬、支払利息、その他の費用を控除しない総額ベースにて算出。純額ベースの銘柄別の投資成果は、報酬及び費用の配分について仮定を置いて算出する必要があるため掲載していない

財務編 54

NVIDIAへのアーム株式売却契約の締結
当社はNVIDIAの主要株主（約6.7-8.1％見込）として長期的な成功に引き続きコミット
前受金として
当社グループが受領 ※1

取引価値
$

40 bn

（最大）

クロージング時に当社グループ が受領 ※2

現金$2.0bn現金$10.0bn

NVIDIA株式※3$21.5bn

条件達成時に当社グループ が受領 ※2

アーンアウト※4

クロージング時にアーム従業員が受領

NVIDIA株式報酬

最大$5.0bn$1.5bn※1 Softbank Group Capital Limited (SBGC) およびアーム※2 SBGCおよびSVF1※3 SBGC およびSVF１は、本取引のクロージング時にNVIDIA 普通株式44,366,423 株を受取。株式数は１株当たり484.6007米ドル（20 年９月10 日に終了した連続した30 取引日の同社普通株式終値の平均）に基づき決定※4 22年３月31日に終了する1年間のアームの売上高およびEBITDA（調整後ベース）がNVIDIAと合意した目標値またはフロア値を達成することを条件とした支払。最大合計50 億米ドルの現金またはNVIDIA 普通株式最大10,317,772 株を受取
※ 2020年6月30日時点の投資先。Relay Therapeutics Incは、2020年7月16日に上場※ 1ドル=105.80円

財務編 55

カラー取引の条件変更
株価上昇時のアップサイドを追求すべく、カラー取引の条件変更を実施。取引コストを一時的損失として計上
条件変更後

条件変更前
カラー取引の損益

カラー取引の損益

株価上昇による
更なる利益は得られない

株価上昇時のアップサイドが更に追求可能

1

2

条件変更後

条件変更前
満期における
担保株式の株価

満期における
担保株式の株価
フロア価格

キャップ価格

現在の株価

新フロア価格 現在の株価新キャップ価格
財務編 56

連結: 有利子負債、手元流動性、純有利子負債
連結有利子負債※1（単位:億円）Dec.19SBG単体

Mar.20Jun.20

Sep.20

Dec.2079,69082,81398,036

93,198112,189

うち、SB Northstar

-

-

-

3,643

15,288

SVF1およびSVF2

7,213

5,815

1,591

1,563

2,603

ソフトバンク事業

53,51150,811

55,735

57,15358,045その他（アーム等）

3,071

3,283

3,063

3,397

スプリント事業※2

49,015

3,643-

3,329
-

-

-

合計

192,500

142,722

158,691

154,978

176,234

連結手元流動性※3（単位:億円）Dec.19SBG単体

Mar.20Jun.20

Sep.20

Dec.2017,28918,183

41,58146,01634,375---21,75013,893

SVF1およびSVF2

1,526

1,984

2,576

1,084

469

ソフトバンク事業

9,001

8,211

10,447

13,177

12,954

その他（アーム等）

4,165

4,069

4,582

3,991

4,571

スプリント事業※4

3,551

-

-

-

-

合計

35,53232,44659,18764,26852,368

うち、SB NorthStar

連結純有利子負債※5（単位:億円）Dec.19SBG単体

Mar.20Jun.20

Sep.20

Dec.2062,40164,63056,45547,18277,814----18,107

1,395

SVF1およびSVF2

5,687

3,832

-985

480

2,135

ソフトバンク事業

44,51042,60045,28843,97745,090その他（アーム等）-1,093-786-1,253-928-1,173

スプリント事業※6

45,464

-

-

-

-

合計

156,968

110,276

99,50590,710123,866

うち、SB NorthStar

表の注記（※1~※6）についてはp58に記載

財務編 57連結: 有利子負債、手元流動性、純有利子負債
注記
連結有利子負債※1 SBG連結外部に対する有利子負債およびリース負債の合計。 ジャパンネット銀行の銀行業の預金は含まない。2019年6月期からIFRS16
適用に伴い従前オペレーティング・リースに分類されていたリース取引を「リース負債」として従前のリース債務と合算して計上※2 2020年3月期からスプリント事業が非継続事業に分類されたことに伴い、以降のスプリント事業の有利子負債は連結有利子負債に含まれない
3,643

連結手元流動性※3 手元流動性＝現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資。ジャパンネット銀行の手元流動性は含まない※4 2020年3月期からスプリント事業が非継続事業に分類されたことに伴い、以降のスプリント事業の手元流動性は連結手元流動性に含まれない
連結純有利子負債※5 ジャパンネット銀行の(銀行業の預金－手元流動性)は含まない。マイナス表記はネットキャッシュ。2019年6月期からIFRS16適用に伴い従前オペ
レーティング・リースに分類されていたリース取引を「リース負債」として従前のリース債務と合算して計上※6 2020年3月期からスプリント事業が非継続事業に分類されたことに伴い、以降のスプリント事業の純有利子負債は連結純有利子負債に含まれない

財務編 58QUARTER ENDED DECEMBER 31, 2020

SoftBank Vision Funds
UpdateNAVNEET GOVIL
Managing Partner & Chief Financial Officer
SoftBank Investment Advisers

2

Important Information (1 of 2)This presentation (this “Presentation”) is furnished to you for informational purposes in connection with the interests of SoftBank Group Corp. (together with its affiliates, “SoftBank”) in SoftBank Vision Fund L.P. (together
with, as the context may require, any parallel fund, feeder fund, co-investment vehicle or alternative investment vehicle, the “Vision Fund I” or “SVF I”) and is not, and may not be relied on in any manner as, legal, tax,
investment, accounting or other advice or as an offer to sell or a solicitation of an offer to buy limited partnership or comparable limited liability equity interests in the Vision Fund I or SoftBank Vision Fund II-1 L.P. and
SoftBank Vision Fund II-2 L.P. (together with, as the context may require, any parallel fund, feeder fund, co-investment vehicle or alternative investment vehicle, “SVF II” or the “Vision Fund II”), each managed by SB
Investment Advisers (UK) Ltd. (the “Manager” or “SBIA”) and its affiliates thereof. This Presentation is not intended to be relied upon as the basis for any investment decision, and is not, and should not be assumed to be,complete. The contents of this Presentation are not to be construed as legal, business or tax advice.
None of Vision Fund I, Vision Fund II, any successor fund managed by the Manager, SBIA, SoftBank or their respective affiliates makes any representation or warranty, express or implied, as to the accuracy or completenessof the information contained herein and nothing contained herein should be relied upon as a promise or representation as to past or future performance of Vision Fund I, Vision Fund II, any successor fund managed by theManager or any other entity referenced in this Presentation.
Recipients of this Presentation should make their own investigations and evaluations of the information contained in this Presentation and should note that such information may change materially.
For the avoidance of doubt, the Vision Fund I is a prior fund managed by SBIA which is not being offered to investors. Information relating to the performance of the Vision Fund I or any other entity referenced in thisPresentation has been included for background purposes only and should not be considered an indication of the future performance of the Vision Fund I, any other entity referenced in this Presentation or any future fundmanaged by SBIA. References to any specific investments of the Vision Fund I, to the extent included herein, are presented to illustrate the Manager’s investment process and operating philosophy only and should not be
construed as a recommendation of any particular investment or security. The investment performance of individual investments in the Vision Fund I may vary and the performance of the selected transactions is notnecessarily indicative of the performance of all of the applicable prior investments. The specific investments identified and described herein do not represent all of the investments made by the Manager, and no assumption
should be made that investments identified and discussed herein were or will be profitable.
Statements contained in this Presentation (including those relating to current and future market conditions and trends in respect thereof) that are not historical facts are based on current expectations, estimates,
projections, opinions and/or beliefs of the Manager. Such statements involve known and unknown risks, uncertainties and other factors, and undue reliance should not be placed thereon. In addition, no representation or
warranty is made with respect to the reasonableness of any estimates, forecasts, illustrations, prospects or returns, which should be regarded as illustrative only, or that any profits will be realized. Certain information
contained herein constitutes “forward-looking statements,” which can be identified by the use of terms such as “may”, “will”, “should”, “expect”, “project”, “estimate”, “intend”, “continue”, “target” or “believe” (or thenegatives thereof) or other variations thereon or comparable terminology. Due to various risks and uncertainties, actual events or results or actual performance of the Vision Fund I or any successor fund managed by theManager (or any other entity referred to herein) may differ materially from those reflected or contemplated in such forward-looking statements. As a result, investors should not rely on such forward-looking statements inmaking their investment decisions. Further, the targets stated herein are based on an assumption that economic, market and other conditions will not deteriorate and, in some cases, improve. These projections involve
significant elements of subjective judgment. No representation or warranty is made as to future performance or such forward-looking statements. None of the information contained herein has been filed with the U.S.
Securities and Exchange Commission, any securities administrator under any securities laws of any U.S. or non-U.S. jurisdiction or any other U.S. or non-U.S. governmental or self-regulatory authority. No suchgovernmental or self-regulatory authority will pass on the merits of the offering of interests in the Vision Fund I, Vision Fund II or any successor fund managed by the Manager or the adequacy of the information contained
herein. Any representation to the contrary is unlawful. Except where otherwise indicated herein, the information provided in this Presentation is based on matters as they exist as of the date of preparation of thisPresentation and not as of any future date, and will not be updated or otherwise revised to reflect information that subsequently becomes available, or circumstances existing or changes occurring after the date hereof.

3

Important Information (2 of 2)
Vision Fund I performance herein is based on unrealized valuations of portfolio investments. Valuations of unrealized investments are based on assumptions and factors (including, for example, as of the date of thevaluation, average multiples of comparable companies, and other considerations) that the Manager believes are reasonable under the circumstances relating to each particular investment. However, there can be noassurance that unrealized investments will be realized at the valuations indicated herein or used to calculate the returns contained herein, and transaction costs connected with such realizations remain unknown and,
therefore, are not factored into such calculations. Estimates of unrealized value are subject to numerous variables that change over time. The actual realized returns on the Vision Fund I’s unrealized investments will depend
on, among other factors, future operating results, the value of the assets and market conditions at the time of disposition, any related transaction costs and the timing and manner of sale, all of which may differ from theassumptions and circumstances on which the Manager’s valuations are based.
Vision Fund I performance is based in part on valuations of certain investments that were recently acquired by the Vision Fund I as a portfolio from SoftBank Group Corp; accordingly, the performance information herein,
which is based in part on valuations of unrealized investments, is not indicative of future results. The selection of such investments, the timing of such acquisitions and the valuation and subsequent performance of thoseinvestments had a material and positive impact on the performance of the Vision Fund I. SoftBank Group Corp. is under no obligation to offer similar assets to the Vision Fund I in the future.
Past performance is not necessarily indicative of future results. The performance of the Vision Fund I or any future fund managed by the Manager may be materially lower than the performance information presented herein.
There can be no assurance that the Vision Fund I, Vision Fund II or any successor fund managed by the Manager will achieve comparable results as those presented herein or that investors in the Vision Fund I, Vision Fund II
or any successor fund managed by the Manager will not lose any or all of their invested capital.
Certain information contained in this Presentation has been obtained from published and non-published sources prepared by other parties, which in certain cases has not been updated through the date hereof. While suchinformation is believed to be reliable for the purposes of this Presentation, none of the Vision Fund I, Vision Fund II, any successor fund managed by the Manager, the Manager, SoftBank, or their respective affiliates
assumes any responsibility for the accuracy or completeness of such information and such information has not been independently verified.
Certain hypothetical illustrations set forth herein contain projections, targets, assumptions and expectations with respect to the performance of investments. These hypothetical returns, including the projections, targets,assumptions and expectations contained therein, have been prepared and are set out for illustrative purposes only, and do not constitute forecasts. They have been prepared based on the Manager’s current view in relation
to future events and various assumptions and estimations, including estimations and assumptions with respect to events that have not occurred, any of which may prove incorrect. Others may select other underlying
assumptions or methodologies that would significantly affect the projected returns or performance information set forth herein, even materially.
Third-party logos and vendor information included herein are provided for illustrative purposes only. Inclusion of such logos does not imply affiliation with or endorsement by such firms or businesses. There is no guaranteethat the Manager, the Vision Fund I’s portfolio companies, any future portfolio companies of a successor fund managed by the Manager or SoftBank will work with any of the firms or businesses whose logos are included
herein in the future.

4

Topics
01- Progress & Highlights
02- Performance & Impact on SoftBank Group (SBG)
03- In Focus: Validation of Our Vision5

Progress & Highlights

PROGRESS & HIGHLIGHTS

6

SPAC Launch
Leveraging Our Flexibility as an Investor
SoftBank Vision Fund 2

SPAC

Role of SoftBank Investment Advisers

PublicOffering Size

SVF2 Commitment
to PIPE1

Tech & AI FocusedHigh Growth Opportunities
Lock-Up Period

Warrants

PRIVATE

PRE-IPO STAGE

Footnotes:
1. Forward Purchase Agreement of $250 million may increase pro-rata to a maximum of $300 million depending on the over-allotment from affiliates of our Sponsor.
SVF Investment Corp. (the “Company”) terms provided herein are for informational and discussion purposes only, consist of terms only, and are a summary of certain terms and are not intended to be complete and are qualified in their entirety by reference to the Company S-1. There is no guarantee that any offering will beachieved on the terms described herein or at all. There can be no assurances that any plans described herein will be Realized, and all such plans are subject to change, as well as uncertainties, risks, and investor consents and regulatory approvals, as applicable.

PUBLICPROGRESS & HIGHLIGHTS

7

SVF1: DoorDash IPO Creates Significant Value
As of February 05, 2021
Gross MOIC1

Gross Unrealized Gain2

Current Market Cap3

NYSE: DASH

Cost4

Trading Activity5
FEB 05, 2021

+86%
IPO – DEC 08, 2020
DEC 21, 20182020

Footnotes:
1. Gross MOIC (Gross Multiple of Invested Capital) is measured by dividing the Investment’s total Realized and Unrealized value as of February 05, 2021 by the total amount invested. It includes valuation changes that reflect Unrealized estimated amounts,
does not take into account taxes or Fund-related expenses at the time of exit that would reduce the value of returns experienced by investors, and should not be construed as indicative of actual or future performance. Net performance for individual
Investments cannot be calculated without making arbitrary assumptions about allocations of fees and expenses, and for that reason is not included herein.
2. Gross Unrealized Gain is before tax and expenses.
3. Current Market Cap represents DoorDash's market capitalization as of February 05, 2021. Source: Bloomberg.
4. Cost represents implied SoftBank Vision Fund 1 entry valuation in December 2018.
5. Trading Activity prices represent the closing price of DoorDash publicly traded stock on the respective date (as indicated).
Public Listing information is presented for SoftBank Vision Fund 1 only and is solely for illustrative purposes. With respect to publicly-traded securities, the quoted prices presented herein are as of the measurement date and have likely moved either upwards or downwards since such measurement date. Individual investors'
results may vary. It should not be assumed that Investments made in the future will be comparable in quality or performance to Investments described herein. References to specific Investments should not be construed as a recommendation of any particular investment or security. Select Investments have been presented toillustrate examples of SoftBank Vision Fund 1’s Investments that have undergone public offerings and do not purport to be a more complete list of SoftBank Vision Fund 1’s Investments. Please refer to visionfund.com/portfolio for a more complete list of SoftBank Vision Fund 1’s Investments. Net performance for the subset of
Investments described above cannot be calculated without making arbitrary assumptions about allocations of fees and expenses, and for that reason is not included herein. Past performance is not necessarily indicative of future results.

PROGRESS & HIGHLIGHTS

8

SVF1 & SVF2: Additional New Listings
As of February 05, 2021
SVF1

SVF2

NASDAQ: OPEN

Cost

Gross MOIC1

Gross Unrealized Gain2

4.4x

$1.5B

3

Trading Activity4

NASDAQ: SEER

Cost

3

Gross MOIC1

Gross Unrealized Gain2

1.7x

$0.1B
4

Trading Activity

FEB 05, 2021

FEB 05, 2021

SPAC ANNOUNCED – SEP 15, 2020

AUG 23, 2018

2020

+197%
IPO – DEC 04, 2020

Footnotes:
1. Gross MOIC (Gross Multiple of Invested Capital) is measured by dividing the Investment’s total Realized and Unrealized value as of February 05, 2021 by the total amount invested. It includes valuation changes that reflect Unrealized estimated amounts,
does not take into account taxes or Fund-related expenses at the time of exit that would reduce the value of returns experienced by investors, and should not be construed as indicative of actual or future performance. Net performance for individual
Investments cannot be calculated without making arbitrary assumptions about allocations of fees and expenses, and for that reason is not included herein.
2. Gross Unrealized Gain is before tax and expenses.
3. Cost represents implied SoftBank Vision Fund 1’s entry valuation in Opendoor Labs in August 2018 and SoftBank Vision Fund 2’s entry valuation in Seer in December 2020.
4. Trading Activity prices represent the closing price of Opendoor Labs’ and Seer’s publicly traded stock on the respective date (as indicated).
Public Listing information is presented for SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2 only and is solely for illustrative purposes. With respect to publicly-traded securities, the quoted prices presented herein are as of the measurement date and have likely moved either upwards or downwards since such measurement
date. Individual investors' results may vary. It should not be assumed that Investments made in the future will be comparable in quality or performance to Investments described herein. References to specific Investments should not be construed as a recommendation of any particular Investment or security. Select Investments
have been presented to illustrate examples of SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2 Investments that have undergone public offerings and do not purport to be a more complete list of SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2 Investments. Please refer to visionfund.com/portfolio for a more complete listof SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2 Investments. Net performance for the subset of Investments described above cannot be calculated without making arbitrary assumptions about allocations of fees and expenses, and for that reason is not included herein. Past performance is not necessarily indicative of
future results.

PROGRESS & HIGHLIGHTS

9

SVF1 & SVF2: 13 Public Listings Since Inception
As of December 31, 2020
SVF1
NYSE: DASHNASDAQ: OPEN

NASDAQ: RLAY

NYSE: OCFT

NASDAQ: VIR

NYSE: UBERGROSS MOIC1GROSS MOIC1GROSS MOIC1GROSS MOIC1GROSS MOIC1GROSS MOIC1

13.2x

3.7x

3.9x

0.9x

3.0x

1.5x

2

2

SVF2

2

BEIKE
NASDAQ: GH

HKG: 6060

NASDAQ: TXG

NYSE: WORKHKG: 1833

NASDAQ: SEERNYSE: BEKEGROSS MOIC1GROSS MOIC1GROSS MOIC1GROSS MOIC1GROSS MOIC1GROSS MOIC1GROSS MOIC1

8.9x

0.7x

10.9x

3.0x

2.1x

3.0x

4.8x

Footnotes:
1. Gross MOIC (Gross Multiple of Invested Capital) is measured by dividing the Investment’s total Realized and Unrealized value by the total amount invested. It includes valuation changes that reflect Unrealized estimated amounts, does not take into accounttaxes or Fund-related expenses at the time of exit that would reduce the value of returns experienced by investors, and should not be construed as indicative of actual or future performance. Net performance for individual Investments cannot be calculated
without making arbitrary assumptions about allocations of fees and expenses, and for that reason is not included herein.
2. 10x Genomics fully exited on August 18, 2020. Slack Technologies fully exited on September 04, 2020. PingAn Good Doctor fully exited on October 28, 2020.
Public Listing information is presented for SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2 only and is solely for illustrative purposes. With respect to publicly-traded securities, the quoted prices presented herein are as of the measurement date and have likely moved either upwards or downwards since such measurement
date. Individual investors' results may vary. It should not be assumed that Investments made in the future will be comparable in quality or performance to Investments described herein. References to specific Investments should not be construed as a recommendation of any particular Investment or security. Select Investments
have been presented to illustrate examples of SoftBank Vision Fund 1’s Investments and SoftBank Vision Fund 2’s Investments that have undergone public offerings and do not purport to be a more complete list of SoftBank Vision Fund 1’s Investments and SoftBank Vision Fund 2’s Investments. Please refer tovisionfund.com/portfolio for a more complete list of SoftBank Vision Fund 1’s Investments and SoftBank Vision Fund 2’s Investments . Net performance for the subset of Investments described above cannot be calculated without making arbitrary assumptions about allocations of fees and expenses, and for that reason is notincluded herein.

10

SoftBank
Vision Fund 1

SoftBank
Vision Fund 2

Combined

Total Commitment$98.6B$10.0B$108.6B

Acquisition Cost1$84.8B$4.3B$89.1B

Cumulative
Investment Gains1$22.6B$5.0B$27.6B

Total Fair Value2$107.4B$9.3B$116.7B

Distributions3$15.2B-$15.2BPROGRESS & HIGHLIGHTS

Performance
Snapshot
As of December 31, 2020

Footnotes:
1. Acquisition Cost and Cumulative Investment Gains are cumulative from Fund Inception to December 31, 2020. Cumulative Investment Gains are before tax and expenses and include Unrealized and Realized gains and losses from Investments and theirrelated hedges. Cumulative Investment Gains does not take into account fees or expenses and should not be construed as indicative of actual or future performance.
2. Total Fair Value is the Acquisition Cost plus Cumulative Investment Gains as of December 31, 2020.
3. Distributions include proceeds from Investment Realizations and Preferred Equity Coupon distributed to Limited Partners from Fund Inception to December 31, 2020. It includes the Return of Recallable Utilized Contributions that were returned or retained
and reinvested and the Return of Non-Recallable Utilized Contributions but does not include the Return of Recallable Unutilized Contributions.
The information herein is presented solely for SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2 . These highlights are provided solely for illustrative purposes and individual investors' results may vary. Past performance is not necessarily indicative of future results. Cumulative Investment Gains and Total Value include
valuations of Unrealized Investments, do not take into account fees or expenses at the time of exit that would reduce the value of returns experienced by investors, and should not be construed as indicative of actual or future performance. Actual Realized amounts will depend on, among other factors, future operating results, thevalue of the assets and market conditions at the time of disposition, any related transaction costs and the timing and manner of sale, all of which may differ from the assumptions on which the valuations reported herein are based. Accordingly, the actual Realized returns on Investments that are Unrealized may differ materiallyfrom the values indicated herein.

PROGRESS & HIGHLIGHTS

11

SVF1 Portfolio Overview
As of December 31, 2020

92

10

Total
Investments Made1

Investments
Exited274

Current Private
Investments3
PRIVATE

NO. OF PORTFOLIO COMPANIES BY GEOGRAPHY

44

PORTFOLIO FAIR VALUE BY SECTOR

7

AMERICAS

Fintech

Logistics

EdtechFrontier Tech

ProptechEnterprise

Health Tech

Transportation

PUBLICEXITS231

8

Current Public
Investments4

Consumer

EMEA

ASIA

Footnotes:
1. Total Investments Made includes Investments in portfolio companies made by SoftBank Vision Fund 1 and joint-ventures with existing portfolio companies from SoftBank Vision Fund 1 inception to December 31, 2020. It does not include hedges related to the Investments.
2. Investments Exited includes only Investments that have been fully exited by SoftBank Vision Fund 1 as of December 31, 2020. SoftBank Vision Fund 1 has exited its entire interests in Nvidia, Flipkart, Brandless, 10x Genomics, Slack, PingAn Good Doctor and other undisclosed
Investments as of December 31, 2020.
3. Current Private Investments made by SoftBank Vision Fund 1 is the total number of portfolio company Investments that have not been fully Realized or publicly listed as of December 31, 2020.
4. Current Public Investments includes publicly listed portfolio companies that SoftBank Vision Fund 1 has not fully exited as of December 31, 2020.
The Investments presented herein are solely for illustrative purposes, have been selected in order to demonstrate examples of SoftBank Vision Fund 1 Investments, and do not purport to be a complete list thereof. References to individual Investments should not be construed as a recommendation of any specific Investment or security.
Please refer to visionfund.com/portfolio for a more complete list of SoftBank Vision Fund 1 Investments. Sector characterization has been determined by SBIA, and although SBIA believes that such determinations are reasonable, they are inherently subjective in nature.

PROGRESS & HIGHLIGHTS

12

SVF2 Portfolio Overview
As of December 31, 2020

26

-

Total
Investments Made1

Investments
Exited224

Current Private
Investments3

NO. OF PORTFOLIO COMPANIES BY GEOGRAPHY

12

PORTFOLIO FAIR VALUE BY SECTOR

3AMERICAS

Fintech

Logistics

EdtechFrontier Tech

ProptechEnterprise

Health Tech

Transportation

11

2

Current Public
Investments4

Consumer

EMEA

ASIA

PRIVATE5

PUBLIC
BEIKE

Footnotes:
1. Total Investments Made includes Investments in portfolio companies made by SoftBank Vision Fund 2 and joint-ventures with existing portfolio companies from SoftBank Vision Fund 2 inception to December 31, 2020.
2. As of December 31, 2020, SoftBank Vision Fund 2 has not exited any investment.
3. Current Private Investments made by SoftBank Vision Fund 2 is the total number of portfolio company Investments that have not been fully Realized or publicly listed as of December 31, 2020.
4. Current Public Investments includes publicly listed portfolio companies that SoftBank Vision Fund 2 has not fully exited as of December 31, 2020.
5. Private portfolio company logos exclude any undisclosed investments.
The Investments presented herein are solely for illustrative purposes, have been selected in order to demonstrate examples of SoftBank Vision Fund 2 Investments, and do not purport to be a complete list thereof. References to individual Investments should not be construed as a recommendation of any specific Investment or security. Pleaserefer to visionfund.com/portfolio for a more complete list of SoftBank Vision Fund 2 Investments. Sector characterization has been determined by SBIA, and although SBIA believes that such determinations are reasonable, they are inherently subjective in nature.

PROGRESS & HIGHLIGHTS

13

SVF1: Measurable Value in Our Portfolio
As of December 31, 2020
Total Acquisition Cost1

Cumulative Investment Gains1

Total Fair Value1,3$84.8B$22.6B$107.4B

Realized Investments2

Unrealized Investments

FULL & PARTIAL

PUBLICPRIVATE$24.8B$66.9B$67.6B

Cost

Fair Value$15.0B
$9.7B

$8.2B
Cost

Gross Proceeds2

Cost

Fair Value

Footnotes:
1. Total Acquisition Cost and Cumulative Investment Gains are cumulative from Fund Inception to December 31, 2020. Cumulative Investment Gains are before tax and expenses and include Unrealized and Realized gains and losses from Investments andtheir related hedges. Total Cumulative Investment Gains does not take into account fees or expenses and should not be construed as indicative of actual or future performance.
2. Realized Investments include fully and partially exited Investments from Fund inception to December 31, 2020.
3. Total Fair Value includes the Gross Proceeds received for Realized Investments plus the Fair Value of Unrealized Investments.
The information herein is presented solely for SoftBank Vision Fund 1. These highlights are provided solely for illustrative purposes and individual investors' results may vary. Past performance is not necessarily indicative of future results. Cumulative Investment Gains and Total Fair Value include valuations of Unrealized
Investments, do not take into account fees or expenses at the time of exit that would reduce the value of returns experienced by investors, and should not be construed as indicative of actual or future performance. Actual Realized amounts will depend on, among other factors, future operating results, the value of the assets
and market conditions at the time of disposition, any related transaction costs and the timing and manner of sale, all of which may differ from the assumptions on which the valuations reported herein are based. Accordingly, the actual Realized returns on Investments that are Unrealized may differ materially from the values
indicated herein.

14

Performance & Impact
on SoftBank Group (SBG)

15

SVF1

2019
Dec 312020
Dec 31Fund Net Profit (Loss)2($6.20)$17.46

Less: Change in 3rd Party
Interests in Fund

3.28

(8.49)SBG LP Income (Loss):
Share of Fund Net Profit (Loss)(2.92)

8.97

SBG GP Income (Loss):Management Fees & Performance Fees3(1.99)

3.04($4.91)$12.01

Nine-Month Period EndedPERFORMANCE & IMPACT ON SBG

Contribution to
SBG, Net of 3rd
Party Interests1
Amounts in USD billions

Contribution to SBG,
Net of 3rd Party Interests1

Footnotes:
1. Contribution to SBG, Net of 3rd Party Interests reflects the income or loss from SBG’s Limited Partner interest and Manager’s Management and Performance Fee entitlement. Contributions to SBG and Fund Net Profit/(Loss) include the impacts of SBG's interests in
the Fund through the Employee Incentive Scheme. SBG's LP interests increased as a result, as did the contribution to SBG net of 3rd party interests of the Fund.
2. Fund Net Profit (Loss) includes net changes in fair value of financial assets at fair value through profit or loss (FVTPL) and Investment gains/losses recorded as deemed capital movement. Net change in fair value of financial assets at FVTPL and deemed capital
movement are based on valuations that reflect Unrealized estimated amounts, do not take into account fees or expenses that would reduce the value of returns experienced by investors, and should not be construed as indicative of actual or future performance.
There can be no assurance that Unrealized Investments will be sold for values equal to or in excess of the total values used in calculating the information portrayed herein. Actual returns on Unrealized Investments will depend on, among other factors, future
operating results, the value of the assets and market conditions at the time of disposition, any related transaction costs and the timing and manner of sale, all of which may differ from the assumptions on which the information reported herein is based. Accordingly,
the actual Realized returns on Investments that are Unrealized may differ materially from the values indicated herein.
3. Management Fees and Performance Fees earned by SBG through its subsidiary, SBIA UK reflect total Management Fees and Performance Fees earned by the Manager during the nine-month periods ended December 31, 2019 and December 31, 2020, respectively.
Information herein is presented for illustrative purposes and relates solely to SoftBank Vision Fund 1. Past performance is not necessarily indicative of future results. Individual investors' results may vary.

16

SVF1

Inception to2020
Dec 31Fund Net Profit2,3$13.45PERFORMANCE & IMPACT ON SBG

Contribution to
SBG, Net of 3rd
Party Interests1,3
Amounts in USD billions

Less: Change in 3rd Party
Interests in Fund(6.38)SBG LP Income:
Share of Fund Net Profit

7.07

SBG GP Income:Management Fees & Performance Fees4

3.40

Contribution to SBG,
Net of 3rd Party Interests1

Footnotes:
1. Contribution to SBG, Net of 3rd Party Interests reflects the income or loss from SBG’s Limited Partner interest and Manager’s Management and Performance Fee entitlement.
2. Fund Net Profit includes net changes in fair value of financial assets at fair value through profit or loss (FVTPL) and Investment gains/losses recorded as deemed capital movement. Net change in fair value of financial assets at FVTPL and deemed capital
movement are based on valuations that reflect Unrealized estimated amounts, do not take into account fees or expenses that would reduce the value of returns experienced by investors, and should not be construed as indicative of actual or future performance.
There can be no assurance that Unrealized Investments will be sold for values equal to or in excess of the total values used in calculating the information portrayed herein. Actual returns on Unrealized Investments will depend on, among other factors, future
operating results, the value of the assets and market conditions at the time of disposition, any related transaction costs and the timing and manner of sale, all of which may differ from the assumptions on which the information reported herein is based.
Accordingly, the actual Realized returns on Investments that are Unrealized may differ materially from the values indicated herein.
3. Contributions to SBG and Fund Net Profit include the impacts of SBG's interests in the Fund through the Employee Incentive Scheme. SBG’s LP interests increased as a result, as did the contribution to SBG net of 3rd party interests of the Fund.
4. Management Fees and Performance Fees accrued & paid by SBG through its subsidiary, SBIA UK reflect total Management Fees and Performance Fees accrued & paid to the Manager from inception of the Fund through December 31, 2020.
Information herein is presented for illustrative purposes and relates solely to SoftBank Vision Fund 1. Past performance is not necessarily indicative of future results. Individual investors' results may vary.

$10.47

17

SBG Paid-In CapitalSVF1
PERFORMANCE & IMPACT ON SBG

Contribution to
SBG, Realized andUnrealized Values

SBG Total Value4

As of December 31, 2020

Net Asset Value1(Unrealized Value):Distributions2(Realized Value):Accrued & Paid
Performance Fees3

Footnotes:
1. Net Asset Value includes net changes in fair value of financial assets at fair value through profit or loss (FVTPL) and Investment gains/losses recorded as deemed capital movement. Net change in fair value of financial assets at FVTPL and deemed capital
movement are based on valuations that reflect Unrealized estimated amounts, do not take into account fees or expenses that would reduce the value of returns experienced by investors, and should not be construed as indicative of actual or future
performance. There can be no assurance that Unrealized Investments will be sold for values equal to or in excess of the total values used in calculating the information portrayed herein. Actual returns on Unrealized Investments will depend on, among otherfactors, future operating results, the value of the assets and market conditions at the time of disposition, any related transaction costs and the timing and manner of sale, all of which may differ from the assumptions on which the information reported hereinis based. Accordingly, the actual Realized returns on Investments that are Unrealized may differ materially from the values indicated herein.
2. Distributions include proceeds from Investment Realizations and Preferred Equity Coupon distributed to Limited Partners from Fund Inception to December 31, 2020. It includes the Return of Recallable Utilized Contributions that were returned or retained
and reinvested and the Return of Non-Recallable Utilized Contributions but does not include the Return of Recallable Unutilized Contributions.
3. Accrued & Paid Performance Fees earned by SBG through its subsidiary, SBIA UK reflect total Performance Fees earned by the Manager from inception of the Fund through December 31, 2020.
4. SBG Total Value reflects SBG’s Limited Partner interest in the Fund and the Manager’s Performance Fee entitlement.
Information herein is presented for illustrative purposes and relates solely to SoftBank Vision Fund 1. Past performance is not necessarily indicative of future results. Individual investors' results may vary.

18

SBG Paid-In CapitalSVF2
PERFORMANCE & IMPACT ON SBG

Contribution to
SBG, Realized andUnrealized Values

SBG Total Value3

As of December 31, 2020

Net Asset Value1(Unrealized Value):Accrued
Performance Fees2:Footnotes:
1. Net Asset Value includes net changes in fair value of financial assets at fair value through profit or loss (FVTPL) and Investment gains/losses recorded as deemed capital movement. Net change in fair value of financial assets at FVTPL and deemed capital
movement are based on valuations that reflect Unrealized estimated amounts, do not take into account fees or expenses that would reduce the value of returns experienced by investors, and should not be construed as indicative of actual or future
performance. There can be no assurance that Unrealized Investments will be sold for values equal to or in excess of the total values used in calculating the information portrayed herein. Actual returns on Unrealized Investments will depend on, among otherfactors, future operating results, the value of the assets and market conditions at the time of disposition, any related transaction costs and the timing and manner of sale, all of which may differ from the assumptions on which the information reported hereinis based. Accordingly, the actual Realized returns on Investments that are Unrealized may differ materially from the values indicated herein.
2. Accrued Performance Fees earned by SBG through its subsidiary, SBIA UK reflect total Performance Fees earned by the Manager from inception of the Fund through December 31, 2020.
3. SBG Total Value reflects SBG’s Limited Partner interest in the Fund and the Manager’s Performance Fee entitlement.
Information herein is presented for illustrative purposes and relates solely to SoftBank Vision Fund 2. Past performance is not necessarily indicative of future results. Individual investors' results may vary.

19

In Focus:
Validation of Our VisionVALIDATION OF OUR VISION

20

Deeply Engaged with Our Existing Portfolio
2019

2020
COVID-19

Focus on Liquidity& Cash Runway
Focus on Strengthening
Governance
Focus onPath to Profitability
Focus on
Unit Economics

The information herein is provided solely for illustrative purposes, reflects the current beliefs of SBIA as of the date hereof, is based on a variety of assumptions and estimates that are subject to various risks. Any forecasts, targets or estimates presented herein are subject to a number of important risks, qualifications, limitations,and exceptions that could materially and adversely affect the illustrative scenarios or results presented herein. Accordingly, actual results may differ materially. For the avoidance of doubt, it should not be understood as the "track record" or projected performance of SoftBank Vision Fund 1, SoftBank Vision Fund 2 or any otherfund or investment vehicle managed by SBIA. There can be no assurances that any plans described herein will be Realized on the terms expressed herein or at all, and all such plans are subject to uncertainties and risks, as well as investor consents and regulatory approvals, as applicable.

VALIDATION OF OUR VISION

21

Validation of Our Vision
2020

2021+

COVID-19

Accelerating
Technological Shifts

Continuing
to Invest

Unlocking Value throughPublic Listings and M&A+25
FUNDINGRO UNDS 1

BEIKE

+2

STRATEG IC
EXITS 1

PUBLICLISTING S 1Footnotes:
1. Funding Rounds, Public Listings and Strategic Exits include investments in SoftBank Vision Fund 1 and Softbank Vision Fund 2.
The information herein is provided solely for illustrative purposes, reflects the current beliefs of SBIA as of the date hereof, is based on a variety of assumptions and estimates that are subject to various risks. Any forecasts, targets or estimates presented herein are subject to a number of important risks, qualifications, limitations, andexceptions that could materially and adversely affect the illustrative scenarios or results presented herein. Accordingly, actual results may differ materially. For the avoidance of doubt, it should not be understood as the "track record" or projected performance of SoftBank Vision Fund 1, SoftBank Vision Fund 2 or any other fund orinvestment vehicle managed by SBIA. There can be no assurances that any plans described herein will be Realized on the terms expressed herein or at all, and all such plans are subject to uncertainties and risks, as well as investor consents and regulatory approvals, as applicable. Select investments presented herein are solely for illustrative
purposes and do not purport to be a complete list of SoftBank Vision Fund 1 investments and SoftBank Vision Fund 2 investments. References to investments included herein should not be construed as a recommendation of any particular investment or security. It should not be assumed that investments made in the future will becomparable in quality or performance to the investments described herein. Please refer to visionfund.com/portfolio for a more complete list of SoftBank Vision Fund 1 investments and SoftBank Vision Fund 2 investments . Exit or IPO information is presented solely for illustrative purposes, has been selected in order to provide examples ofcurrent and former SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2 investments that have been publicly listed and do not purport to be a complete list thereof. Individual investors' results may vary. References to specific investments should not be construed as a recommendation of any particular investment or security.

+5

VALIDATION OF OUR VISION

22

Accelerating Technological Shifts

Education

Healthcare

Future of Work

Food Delivery

SoftBank
Vision Funds1

Entertainment

E-Commerce

Footnotes:
1. SoftBank Vision Funds includes SoftBank Vision Fund 1 and Softbank Vision Fund 2 Investments.
Information herein reflects current beliefs of SBIA as of the date hereof and are based on a variety of assumptions and estimates that are subject to various risks and may prove incorrect. Sector characterization has been determined by SBIA, and although SBIA believes that such determinations are reasonable, they are inherently
subjective in nature. Select Investments presented herein are solely for illustrative purposes and do not purport to be a complete list of SoftBank Vision Fund 1 Investments and SoftBank Vision Fund 2 Investments. References to Investments included herein should not be construed as a recommendation of any particular
Investment or security. It should not be assumed that Investments made in the future will be comparable in quality or performance to the Investments described herein. Please refer to visionfund.com/portfolio for a more complete list of SoftBank Vision Fund 1 Investments and SoftBank Vision Fund 2 Investments . Exit or IPO
information is presented solely for illustrative purposes, has been selected in order to provide examples of current and former SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2 Investments that have been publicly listed and do not purport to be a complete list thereof. Individual investors' results may vary. References tospecific Investments should not be construed as a recommendation of any particular Investment or security.

VALIDATION OF OUR VISION

23

Continuing to Invest
Twelve-Month Period Ended December 31, 2020

Number ofInvestments
1
Made

Logistics

Health Tech

Frontier Tech

EdtechSVF1Transportation

SVF2

Capital2
Invested

Footnotes:
1. Number of Investments Made include new Investments, follow-on Investments and subsequent tranches of funding in Softbank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2 portfolio companies. Each relevant portfolio company has been allocated a count of 1
in the above total. Select Investments presented herein are solely for illustrative purposes.
2. Capital Invested reflects the total cost of Investments entered into by SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2 in the twelve-month period ended December 31, 2020.
There can be no assurance that the operations and/or processes of SBIA, SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2 described in this Presentation will continue throughout the life of SoftBank Vision Fund 1, SoftBank Vision Fund 2 or any successor Fund managed by the Manager, and such processes and operations
may change. Select Investments presented herein are solely for illustrative purposes and do not purport to be a complete list of SoftBank Vision Fund 1 or SoftBank Vision Fund 2 Investments. References to Investments included herein should not be construed as a recommendation of any particular Investment or security. Itshould not be assumed that Investments made in the future will be comparable in quality or performance to the Investments described herein. Please refer to visionfund.com/portfolio for a more complete list of SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2 Investments. References to specific Investments should not be
construed as a recommendation of any particular Investment or security. Sector characterization has been determined by SBIA, and although SBIA believes that such determinations are reasonable, they are inherently subjective in nature.

ConsumerVALIDATION OF OUR VISION

24

Institutional Investors Leading New Rounds
PRE-MONEY VALUATIONS

28

Funding Rounds1

GUAZI

UNDISCLOSEDUNDISCLOSED

Series E-1

Series H

Series D+

Series A-16

Series E+

Series E-1

Series D$178.0B$15.6B$11.7B$10.0B$10.0B

$8.7B

$8.5B

Series I

Series E

Series E

Series C

Series E

Series F

Series E

$7.1B

$6.5B

$5.8B

$4.5B

$4.0B

$3.5B

$2.3B

Series D

Series E

Series E

Series E&F

Series D

Series E

Series E

$1.8B

$1.5B

$1.3B

$1.1B

$1.1B

$1.0B

$0.7B

UNDISCLOSEDUNDISCLOSED

Series B-1

N/A

Series G

Series B

Series G

$0.2B

$0.2B

$0.2B

$3.4B

$1.9B

$15B+
Capital Raised90%

Led by Other
Institutional Investors2$130B+
Total Increasein Valuation3

Series D$0.5B

Series D$0.3B

Footnotes:
1. Funding Rounds includes the number of follow-on rounds in SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2 portfolio companies in the calendar year 2020. Includes rounds where SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2 did not participate. Excludes
any funding rounds with convertible loan notes.
2. Led by Other Institutional Investors includes percentage of follow-on rounds led by or co-led with other institutional investors (there were two follow-on rounds which were co-led by SoftBank Vision Fund 1 during the calendar year 2020).
3. Total Increase in Valuation represents the increase from the prior round pre-money valuation to the pre-money valuation of the round shown on the slide.
Select Investments presented herein are solely for illustrative purposes, have been selected in order to provide examples of the types of Investments in which SBIA Investments had funding rounds recently and do not purport to be a complete list of SoftBank Vision Fund 1 Investments and SoftBank Vision Fund 2 Investments. References toInvestments included herein should not be construed as a recommendation of any particular Investment or security. It should not be assumed that Investments made in the future will be comparable in quality or performance to the Investments described herein. Please refer to visionfund.com/portfolio for a more complete list of SoftBank
Vision Fund 1 Investments and SoftBank Vision Fund 2 Investments. Valuations reflect Unrealized and partially Realized estimated amounts and should not be construed as indicative of actual or future performance. Such values do not reflect fees and expenses that would reduce the value of returns experienced by SoftBank Vision Fund 1
and SoftBank Vision Fund 2 investors. There is no guarantee that historical trends will continue throughout the life of SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2. There can be no assurance that Unrealized and partially Realized Investments will be sold for values equal to or in excess of the total values used in calculating the returns
portrayed herein. Actual returns on Unrealized and partially Realized Investments will depend on, among other factors, future operating results, the value of the assets and market conditions at the time of disposition, any related transaction costs and the timing and manner of sale, all of which may differ from the assumptions on which thevaluations reported herein are based. Accordingly, the actual Realized returns on Investments that are partially Realized or Unrealized may differ materially from the values indicated herein. 3rd party logos included herein are provided for illustrative purposes only. Inclusion of such logos does not imply affiliation with or endorsement by such
firms or businesses. There is no guarantee that the Manager, SoftBank Vision Fund 1 portfolio companies, and SoftBank Vision Fund 2 portfolio companies or SoftBank will work with any of the firms or businesses whose logos are included here in in the future. Past performance is not necessarily indicative of future results.

VALIDATION OF OUR VISION

25

Unlocking Value Through Public Listings
SVF2

SVF1

$25.4B

Public Investment Value1
Unrealized Gross Gain
Acquisition Cost3

2

Public Investment Value1
Unrealized Gross Gain
Acquisition Cost3+$13.5B
UNREALIZED
GAIN

$6.6B

2

$14.6B$5.2B$10.6B$1.1B+$5.2BUNREALIZED
GAIN

$9.5B

Dec 2019$10.8B

Dec 2020 Pro-Forma4

$0.0B

$1.4B

Dec 2019

Dec 2020

Footnotes:
1. Public Investment Value represents the fair value of all publicly listed Investments of SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2 that had not been Realized as of December 31, 2020.
2. Unrealized Gross Gain is before tax and expenses.
3. Acquisition Cost is cumulative on December 31, 2019, December 31, 2020 and December 31, 2020 Pro-Forma.
4. SoftBank Vision Fund 1’s Dec 2020 Pro-Forma Acquisition Cost and Unrealized Gross Gain includes the announced public listing for View via SPAC Merger. The Unrealized Gross Gain for View is calculated using the number of shares held by SoftBank Vision Fund 1
and the NASDAQ:CFII share price as of close on December 31, 2020.
There can be no assurance that the operations and/or processes of SBIA, SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2 described in this Presentation will continue throughout the life of SoftBank Vision Fund 1, and SoftBank Vision Fund 2 or any successor Fund managed by the Manager, and such processes and operations maychange. Select Investments presented herein are solely for illustrative purposes and do not purport to be a complete list of SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2 Investments. References to Investments included herein should not be construed as a recommendation of any particular Investment or security. It should not beassumed that Investments made in the future will be comparable in quality or performance to the Investments described herein. Please refer to visionfund.com/portfolio for a more complete list of SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2 Investments. Exit or IPO information is presented solely for illustrative purposes, has been
selected in order to provide examples of current and former SoftBank Vision Fund 1 Investments and SoftBank Vision Fund 2 Investments that have been publicly listed and do not purport to be a complete list thereof. Individual investors' results may vary. References to specific Investments should not be construed as a recommendation of
any particular Investment or security.

VALIDATION OF OUR VISION

26

Exits and M&A Creating Realized ValueSVF1

PORTFOLIOCOMPANY

Gross Realized Proceeds1

EXIT
STATUSGROSSREALIZEDPROCEEDS

$0.3B
$1.0B
GROSS REALIZEDPROCEEDS$0.8B$27.3B

UNDISCLOSED EXITS

Other
Undisclosed Full & Partial$10.2B$2.2B
3

Dec 2019$2.7B

Dec 2020 Pro-Forma2$10.1B$17.1B

Footnotes:
1. Gross Realized Proceeds represents proceeds received for full and partially Realized Investments as of the date indicated.
2. Dec 2020 Pro-Forma figures include Gross Realized Proceeds for full and partially Realized Investments and expected Gross Realized Proceeds of announced but not Realized exits as of December 31, 2020.
3. Gross Realized Proceeds for Arm are based on expected total proceeds using NVIDIA share price as of December 31, 2020 and assuming the earn-out is fully achieved. The proposed transaction is subject to customary closing conditions, including thereceipt of regulatory approvals for the U.K., China, the European Union and the United States.
There can be no assurance that the operations and/or processes of SBIA and SoftBank Vision Fund 1 described in this Presentation will continue throughout the life of SoftBank Vision Fund 1 or any successor Fund managed by the Manager, and such processes and operations may change. Select Investments presented herein
are solely for illustrative purposes and do not purport to be a complete list of SoftBank Vision Fund 1 Investments. References to Investments included herein should not be construed as a recommendation of any particular Investment or security. It should not be assumed that Investments made in the future will be comparable inquality or performance to the Investments described herein. Please refer to visionfund.com/portfolio for a more complete list of SoftBank Vision Fund 1 Investments. Exit or IPO information is presented solely for illustrative purposes, has been selected in order to provide examples of current and former SoftBank Vision Fund 1
Investments that have been publicly listed and do not purport to be a complete list thereof. Individual investors' results may vary. References to specific Investments should not be construed as a recommendation of any particular Investment or security.

27$108.0B

Exited1
Public2
Private3$90.0B$27.3B$10.2B
VALIDATION OF OUR VISION

SVF1: Portfolio
Evolution$10.6B

Represents
Combined Exited &Public Fair Value4$25.4B

Represents
Combined Exited &Public Fair Value4$69.2B$55.3B

Dec 2019

Dec 2020 Pro-Forma5

Footnotes:
1. Exited represents the Gross Realized Proceeds for full and partially Realized Investments as of December 31, 2019. Dec 2020 Pro-Forma figures include Gross Realized Proceeds for full and partially Realized Investments and expected Gross Realized Proceeds ofannounced but not Realized exits as of December 31, 2020.
2. Public represents the fair value of Unrealized Investments that were publicly listed as of December 31, 2019. Dec 2020 Pro-Forma Public figures includes the announced public listing for View via SPAC Merger. The value included in Public for View was calculatedusing the number of shares held by SoftBank Vision Fund 1 and the NASDAQ:CFII share price as of close on December 31, 2020.
3. Private represents the fair value of Unrealized Investments that were not publicly traded as of December 31, 2019. Dec 2020 Pro-Forma Private figures are adjusted to remove the fair value of announced but not yet Realized exits and public listings, including ARM,
OSIsoft, and View.
4. Exited & Public Fair Value represents the Gross Realized Proceeds from exited Investments plus the fair value of Unrealized Investments that were publicly listed as of December 31, 2019. Dec 2020 Pro-Forma represents the Gross Realized Proceeds of fully andpartially exited Investments plus the expected Gross Realized Proceeds for announced exits and public listings as of December 31, 2020.
5. Dec 2020 Pro-Forma represents a pro-forma portfolio composition of SoftBank Vision Fund 1 based upon announced but not yet completed transactions. Exited, Public and Private representation for illustrative purposes only and does not reflect the expected
position at the end of Softbank Vision Fund 1’s life. Past performance is not necessarily indicative of future results. Individual investors' results may vary.
The information herein is provided solely for illustrative purposes, reflects the current beliefs of SBIA as of the date hereof, is preliminary and is based on a variety of assumptions and estimates that are subject to various risks. Certain information presented herein is preliminary in nature, may be incomplete and inaccurate, and subject tochange. It should not be assumed that Investments made in the future will be comparable in quality or performance to the Investments described herein. Past performance is not necessarily indicative of future results. Valuations reflect Realized amounts and Unrealized estimated amounts and should not be construed as indicative of actualor future performance. Such values do not reflect fees and expenses that would reduce the value of returns experienced by SoftBank Vision Fund 1 investors. There can be no assurance that Unrealized Investments will be sold for values equal to or in excess of the total values used in calculating the returns portrayed herein. Actual returns on
Unrealized Investments will depend on, among other factors, future operating results, the value of the assets and market conditions at the time of disposition, any related transaction costs and the timing and manner of sale, all of which may differ from the assumptions on which the valuations reported herein are based. Accordingly, the actualRealized returns on Investments that are partially Realized or Unrealized may differ materially from the values indicated herein. Please see visionfund.com/portfolio for a more complete list of SoftBank Vision Fund 1 Investments.

Consumer

Health Tech

Edtech

Logistics

Enterprise

ProptechFintechTransportation

28

Frontier Tech

Ecosystem
Synergies

VALIDATION OF OUR VISIONAI Revolution
Flywheel

Geographic
Expansion

Distributions to LPs

Public Markets
IPO, DPO, or SPAC

12-14 YEARSStrategic M&A

The information herein is provided solely for illustrative purposes, reflects the current beliefs of SBIA as of the date hereof, is based on a variety of assumptions and estimates that are subject to various risks. Any forecasts, targets or estimates presented herein are subject to a number of important risks, qualifications, limitations,and exceptions that could materially and adversely affect the illustrative scenarios or results presented herein. Accordingly, actual results may differ materially. For the avoidance of doubt, it should not be understood as the "track record" or projected performance of SoftBank Vision Fund 1, SoftBank Vision Fund 2 or any otherfund or Investment vehicle managed by SBIA. Past performance is not necessarily indicative of future results. There can be no assurances that any plans described herein will be Realized on the terms expressed herein or at all, and all such plans are subject to uncertainties and risks, as well as investor consents and regulatory
approvals, as applicable. Sector characterization has been determined by SBIA, and although SBIA believes that such determinations are reasonable, they are inherently subjective in nature.

Operational
Support29

Thank You