Points forts 2015
Croissance responsable.
Réussite partagée.

Chiffres clés

Chiffres clésUne performance financière solide– Chiffre d’affaires de CHF 4,4 milliards, en haussede 2,7 % sur une base comparable 1– EBITDA de CHF 1 070 millions, en hausse de
8,0 % en monnaies locales– Marge EBITDA en hausse, de 23,9 % en 2014 à 24,3 %– Bénéfice net de CHF 635 millions, en haussede 12,7 % par rapport à 2014
– Flux de trésorerie disponible de 16,4 % du chiffred’affaires, comparé à 13,7 % en 2014
– Dividende proposé de CHF 54,– par action,en hausse de 8,0 % en glissement annuel.

Douze mois jusqu’au 31 décembre, en millions de francs suisses hors dividende et données par action

Chiffre d’affaires du Groupe

CHF

4,4 milliards

Chiffre d’affaires du Groupe

2,7 %Croissance organique des ventes

24,3 %
Marge EBITDA

2015

2014

4 396

4 404

Chiffre d’affaires de la Division Parfums

2 096

2 108

Chiffre d’affaires de la Division Arômes

2 300

2 296

Chiffre d’affaires sur une base comparable

2,7%

3,7%

Bénéfice brut

2 030

2 027

en % du chiffre d’affaires

46,2%

46,0%

EBITDA 2

1 070

1 053

en % du chiffre d’affaires

24,3%

23,9%

Résultat d’exploitation

794

760

en % du chiffre d’affaires

18,1%

17,3%

Bénéfice net part du Groupe
en % du chiffre d’affaires
Flux de trésorerie opérationnel
en % du chiffre d’affaires
Flux de trésorerie disponible
en % du chiffre d’affaires

635

563

14,4%

12,8%

915

806

20,8%

18,3%

720

604

16,4%

13,7%

Dette nette

677

795

Total des passifs et fonds propres

15%

17%

Dividende
Bénéfice par action – non dilué (en CHF)

54

50

68.98

61.18

1.	Une base comparable = Les montants indiqués sur une base comparable excluent les effets de change, les acquisitions et les cessions.
2.	EBITDA : Earnings Before Interest (and other financial income (expense), net), Tax, Depreciation and Amortisation.Il s’agit du bénéfice avant intérêts (et autres produits
financiers), impôts et amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles.

Givaudan – Points forts 2015

1

Notre profil

Givaudan capture l’essence du moment et vous
offre des parfums et arômes mémorables àapprécier tout au long de la journée. Nous
sommes fiers d’être le leader de l’industrie de laparfumerie et des arômes avec près de 25 % desparts du marché. Pour rester en tête, nous nous
mettons quotidiennement au défi, inspirons nos
partenaires à travers le monde et engageons
notre passion pour l’excellence. Conjointement
avec nos clients des secteurs des aliments,
des boissons, des produits de consommation etdes parfums et cosmétiques, nous créons desproduits qui réjouissent les consommateurs
dans le monde entier. Désireux plus que tout decomprendre leurs préférences et d’innover,nous sommes les pionniers de la création desenteurs et de goûts qui touchent les émotions
des consommateurs.

Notre vision

Stimuler de nouvelles émotions et inspirer lequotidien à travers nos créations, tout en aspirant
à des lendemains meilleurs.

Notre mission

Avec nos clients, nous créons des expériences
mémorables qui offrent aux consommateurs desmoments de bonheur inoubliables.

Table des matières

02

Données sur laperformance financière

03

Notre activité

04

Introduction du Président

06

Message du Directeur général

08

Performance opérationnelle

10

Etapes majeures 2015

12

Objectifs atteints 2011 – 201514

Une croissance commune avec
ses clients22

Des produits et prestations depremier ordre

26

Des partenariats pour une
réussite partagée

34

Gouvernance d’entreprise

36

Rapport de rémunération

38

Consolidated financial statements

43

Vue d’ensemble
des publications annuelles

Givaudan – Points forts 2015

2

Données sur la performance

Données sur la performance financière
Résultats de l’exercice 2015
CHF

CHF

Chiffre d’affaires et taux de croissance du Groupe

635 millions

2015

Bénéfice net

2014

4 404

3,7

2013

720 millions

4 369

5,5

4 257

6,6

2012
2011

Flux de trésorerie disponible

CHF

4 396

2,7

3 915

5,2
Chiffre d’affaires du Groupe en millions de francs Suisses
Croissance en %54.–

Distribution en numéraire proposéepar action 1

16,4 %EBITDA et marge
2015

24,3

1 070

2014

23,9

1 053

2013

Flux de trésorerie disponible
en % du chiffre d’affaires

970

22,2

2012

889

20,4

2011

758

19,4
EBITDA en millions de francs suisses

Marge EBITDA in %1. S ous réserve de l’approbation par les actionnaires lors
de l’Assemblée générale du 17 mars 2016.

Répartition du chiffre d’affaires par Division
Parfums

13 %

18 %

Ingrédients de parfumerie
et cosmétique

69 %Parfumerie fineParfums emblématiques
Extensions de lignes
de produits
48 %du chiffred’affaires duGroupeau total

Parfumerie fonctionnelle
Parfums pour textiles et soins corporels
Soins des cheveux et de la peau
Produits ménagers et parfums d’ambiance
Produits d’hygiène bucco-dentaire

Givaudan – Points forts 2015

Répartition du chiffre d’affaires par Division
Arômes15 %Confiserie
Produits de boulangerie
et de pâtisserie
Sucreries
Chocolat
Chewing-gum

14 %Produits laitiers
Glaces et yaourts
Desserts
Pâtes à tartiner (margarines)

37 %Boissons
Sodas
Jus de fruits
Boissons instantanées

52 %du chiffred’affaires duGroupeau total

34 %Entremets salés
Plats préparés Snacks
Soupes et sauces
Viande et volailleNos activités 3

Notre activité
Un partenariat solide pour accompagner nos
clients partout dans le mondeNos marchésNos clients

Notre marqueNos consommateurs

Satisfaire la demande croissante des clients etdes consommateurs
Les marchés matures représentent 54 % du chiffre d’affaires
annuel et les marchés à forte croissance, 46 %. Les ventes sur lesmarchés à forte croissance sont dictées par la demande
grandissante des consommateurs issus d’une classe moyenneurbaine en plein essor. Sur les deux marchés, la demandecroissante de produits de santé et de bien-être tels que lesaliments à teneur réduite en sel et en matières grasses ainsi que
les cosmétiques à effet anti-âge, stimulent le potentiel
d’expansion. Par le biais d’investissements ciblés, nous
concentrons nos efforts sur l’optimisation de nos services àla clientèle et de nos opportunités de croissance.

Une invitation à un voyage sensoriel
Nous vous livrons les secrets de ces parfums et arômes qui
correspondent le mieux à votre personnalité, chaque jour, où quevous soyez. Stimuler de nouvelles émotions, évoquer dessouvenirs, éveiller les sens, c’est à ce voyage sensoriel que nous
vous invitons pour enrichir votre monde. Nous vous apportonsune multitude de solutions pour vous laisser transporter et vous
exprimer librement.

94

sites dans lemonde entier

Nos Divisions

35

sites deproduction

Division Parfums
Nous vivons pour parfumer la vie
Le savoir-faire de nos parfumeurs englobe une multitude
d’histoires parfumées pour des marques dans le monde entier.
Des parfums de prestige aux senteurs des détergents, deslessives et des produits d’hygiène, nos parfums enrichissent lequotidien de millions de personnes. Et pour les produits debeauté naturels, nos équipes Soliance et Induchem appliquent lepouvoir de la nature à des cosmétiques de pointe.

Une expérience client supérieure
Nous travaillons main dans la main avec nos clients et mettons
nos parfums et arômes à leur disposition. Ils s’en inspirent pourcréer des produits qui enrichissent la vie quotidienne desconsommateurs. Nos clients – qu’ils soient internationaux,régionaux ou locaux – offrent aux marchés de consommation
finaux des parfums destinés à des marques de produits
d’hygiène, ménagers et de lessive, ainsi qu’à des fragrances derenom et des ingrédients actifs cosmétiques. Dans le domaine
des arômes, nos clients sont présents dans le secteur desboissons, des entremets salés, des snacks, de la confiserie etdes produits laitiers.

Chaque jour, nous faisons vivre le royaume des parfums
et arômes de multiples façons, en touchant des millions devies, partout dans le mondeNous avons une influence sur la vie de millions deconsommateurs à travers le monde grâce aux parfums etarômes que nous créons : de la parfumerie fine aux
parfums pour lessive et d’une boisson préférée à un snackde prédilection.

25%

part de marché

9 907
collaborateurs

Division ArômesNous donnons un goût exquis à la vie
Nous créons des moments de pur plaisir grâce à de délicieuses
expériences aromatiques et gustatives ; notre objectif consiste à
permettre au monde de mieux s’exprimer avec les arômes. Nous
parcourons la planète pour découvrir des ingrédients, innover,proposer à nos clients des offres uniques et ravir des millions deconsommateurs à travers le monde.

Givaudan – Points forts 2015

4

Introduction du Président

Introduction du Président
Continuer de créer de la valeur

L’année 2015 s’est révélée difficile pourGivaudan, notre secteur et nos clients
car l’économie mondiale a enregistré
une reprise moins rapide que prévu.
Toutefois, la dynamique de croissancede la Société s’est redressée au
second semestre et, fin 2015, nous
avions atteint les objectifs financiersà moyen terme que nous avions
définis dans le cadre de notre plan
stratégique 2011 – 2015.
Au vu de la performance encourageante de Givaudan en 2015 etde notre solide assise financière, le Conseil d’administration
proposera une distribution en numéraire de CHF 54.– lors del’Assemblée générale ordinaire qui aura lieu le 17 mars 2016. Ce
dividende sera prélevé en partie sur les réserves en capital libéré
additionnel. Ce versement représente la quinzième hausse
consécutive des bénéfices distribués aux actionnaires depuis
l’entrée de Givaudan à la Bourse suisse.
Une analyse des cinq dernières années nous rappelle à quel point
il a été difficile d’opérer dans un contexte marqué par une criseéconomique mondiale, par des hausses des prix des matières
premières en 2011 et par un ralentissement des marchésémergents en 2015. Néanmoins, le plus important est que nos
activités sont en plein essor car nous transformons les défis en
opportunités, nous poursuivons nos efforts d’innovation desproduits et des technologies et nous maintenons notre leadership

Givaudan – Points forts 2015

sur le marché. Nos progrès ces cinq dernières années ont atteint
leur point culminant fin 2015 avec la réalisation de nos ambitieux
objectifs financiers à moyen terme, un moment déterminantpour notre Société.
Si nous sommes fiers de nos prouesses au cours de cette période,nous nous engageons aussi à créer de la valeur à long terme pournos parties prenantes. Les perspectives économiques pour 2016
demeurent incertaines. La lenteur de la croissance devrait
persister sur les marchés émergents d’Asie au vu deschangements macroéconomiques significatifs survenus dans larégion, notamment en Chine. L’Amérique latine continuera d’être
influencée par des facteurs tels que la volatilité des fluctuations
des changes, tandis que l’instabilité politique au Moyen-Orient et
en Europe de l’Est fait de la région un défi permanent. Lesmarchés matures resteront quant à eux une source de croissancelimitée cette année, l’Amérique du Nord continuant àsurperformer l’Europe et le Japon.
Afin de surmonter l’essoufflement de la croissance dans uneéconomie imprévisible, surtout dans les parties du monde qui ontété d’importantes sources de croissance pour Givaudan par lepassé, nous abordons les cinq prochaines années sous un tout
nouvel angle, comme nous l’avons récemment annoncé dans lecadre de nos ambitions 2020. Cette feuille de route nous aidera àbénéficier du potentiel de croissance lié aux transferts du pouvoir
d’achat d’Ouest en Est et du Nord au Sud ainsi qu’à une
consommation qui reste dopée par une urbanisation rapide. Au
cours des cinq années à venir, nous nous engageons à continuer
de renforcer nos activités de base tout en élargissant notre
portefeuille d’offres aux clients, créant ainsi davantage de valeur.
Suite à l’acquisition du spécialiste français des ingrédients actifs
cosmétiques Soliance SA en 2014, Givaudan a continué de gagner
du terrain au sein du secteur attrayant des cosmétiques enrachetant Induchem AG, une entreprise suisse spécialisée dansIntroduction du Président

5

Dr Jürg Witmer,
Président

les ingrédients fonctionnels innovants. Ces mesures sont venues
compléter nos activités existantes et soulignent notre ambition
de devenir un acteur clé de ce secteur en plein essor.
Nous avons conscience de devoir sans cesse adapter nos activités
afin de gérer le mieux possible la volatilité de l’environnement
externe et la dynamique changeante du marché. Dans les années
à venir, nous exercerons des activités de plus en plus agiles,
efficaces et centrées sur le client.

Nos progrès ces cinq dernières années
ont atteint leur point culminantfin 2015 avec la réalisation de nos
ambitieux objectifs financiers à moyenterme, un moment déterminantpour notre Société.
Conformément à notre volonté de mener des opérations
responsables, la Fondation Givaudan a clôturé son deuxième
exercice complet fin 2015. Elle continue de faciliter une grandepartie des œuvres caritatives entreprises par la Société en seconcentrant sur les domaines de la nutrition familiale, de la cécité
et des communautés à la source. Ainsi, nous avons eu l’occasiond’influencer positivement la vie de personnes dans le besoin dansles communautés dans lesquelles nous opérons.

contribué à la définition de la stratégie de Givaudan pendant denombreuses années et j’aimerais les remercier pour leurengagement et leur amitié. Je suis ravi qu’André Hoffmann ait
accepté de devenir le Président du Conseil d’administrationde la Fondation Givaudan, fonction pour laquelle il ne sera
pas rémunéré.
Conformément à la nouvelle orientation stratégique de laSociété, notre Comité exécutif a été élargi en 2015 et inclut
désormais des rôles dédiés aux ressources humaines, aux achatset à l’innovation. Ces postes ont été pourvus en interne pardes membres de notre vivier de talents qui a été développé aufil des ans afin d’offrir des candidats à la fois expérimentés etcapables d’assurer la continuité de notre culture et de nos
principes commerciaux.
Les collaborateurs de Givaudan, plus de 9 500 à travers le monde,
restent les fondements de notre réussite. Je les remercie de leurenthousiasme et de leur engagement envers notre Société.
Je suis convaincu que la poursuite de l’exécution solide de nos
choix stratégiques permettra de continuer à créer de la valeur
pour nos actionnaires dans les années à venir.

Dr Jürg Witmer Président

La planification de la succession au sein du Conseild’administration et de la Direction conserve une importancecritique pour le Conseil. André Hoffmann et Peter Kappeler, deux
administrateurs de longue date, ne se représenteront pas
lors de l’Assemblée générale 2016. Ils ont tous deux fortement

Givaudan – Points forts 2015

6

Message du Directeur général

Message du Directeur général
Objectifs sur cinq ans atteints
Gilles Andrier répond à desquestions sur la performance 2015de Givaudan ainsi que sur leschoix stratégiques et les moteursde croissance jusqu’en 2020.
Quels ont été les plus grands succès financiers deGivaudan en 2015 ?

En dépit d’un environnement externe difficile, nous avons réussi àsatisfaire tous les objectifs financiers à moyen terme que nous
avions fixés en 2010 pour la fin 2015. Notre croissance s’est
inscrite à 2,7 % cette année, ce qui correspond à une progression
moyenne du chiffre d’affaires de 4,9 % sur une base comparable,
un résultat tout à fait conforme à la fourchette cible (4,5 % à 5,5 %).
Nous sommes parvenus à maintenir un EBITDA parmi les plusélevés du secteur sur chacun des cinq exercices du cycle
stratégique et nous avons réalisé un flux de trésorerie disponible
de 16,4 % fin 2015, soit plus que notre objectif de 14 % à 16 %.
Enfin, nous avons restitué plus de 60 % du flux de trésoreriedisponible aux actionnaires. Nous sommes fiers de ces prouesses
et des fondements solides que nous avons posés pour le cycle
stratégique à venir.

Quels ont été les plus grands succès opérationnels
de Givaudan cette année ?

2015 a été marquée par une expansion sans précédent de laprésence de Givaudan en Asie. Conformément à notre
engagement de nous rapprocher de nos clients et de leursconsommateurs, nous avons revu l’ordre de priorité de nos
investissements afin de renforcer notre présence sur les marchésémergents. A Nantong, l’ouverture de notre deuxième site deproduction d’arômes en Chine vient doubler notre capacité deproduction sur ce marché clé à forte croissance. Nous avons
inauguré notre nouveau site à Singapour, qui comprend un centrede création et site de fabrication de parfums, ainsi que la première
branche de notre Ecole de parfumerie en dehors de Paris.
Ce nouveau site nous permettra d’augmenter notre capacité deproduction et d’améliorer la collaboration avec les partenaires à
travers la région. De surcroît, nous avons centralisé nos capacitésde création d’arômes au Japon au sein d’un seul site afin desatisfaire les besoins de création et d’innovation de nos clients.
Enfin, en octobre, nous avons posé les bases de notre nouveausite de production d’arômes à Pune, en Inde, qui ouvrira en 2018.
Conformément à notre objectif de devenir un acteur majeur dusegment des ingrédients actifs cosmétiques, nous avons acquis

Givaudan – Points forts 2015

Induchem en août dernier. Nous sommes convaincus que grâceà sa grande expérience de l’innovation, cette société nous aideraà satisfaire la demande croissante des consommateurs en
ingrédients actifs, utilisés dans des applications cosmétiques.
Enfin, Givaudan a été reconnue par le CDP comme l’un desleaders mondiaux dans la lutte contre le changement climatiqueet a reçu la note la plus élevée, à savoir 100A. Dans la lignée denos objectifs de développement durable, nous avons annoncé desobjectifs d’éco-efficacité plus ambitieux pour limiter davantage
l’impact de nos activités commerciales sur l’environnement. Nousdissocierons notre impact de notre croissance jusqu’en 2020. A
l’heure où nos clients sont de plus en plus nombreux à rechercher
des partenaires conscients de leur responsabilité
environnementale et sociale, Givaudan est fière de compter
parmi les leaders du secteur dans ces domaines essentiels.

Quels ont été les principaux défis cette année ?

Le début d’année a été particulièrement difficile du fait duralentissement des marchés en Chine, en Asie du Sud-Est et en
Europe de l’Est. Si les marchés émergents ont été une source decroissance à deux chiffres pour Givaudan ces cinq dernières
années, ce phénomène a diminué récemment. Nous sommes
convaincus que l’avenir de nos activités est étroitement lié aux
marchés à forte croissance, mais cette année a marqué untournant dans le rythme de croissance que nous pouvons
attendre. La vaste exposition à des marchés, clients et segments
divers nous a permis d’améliorer notre croissance au fil del’année, attestant de la vigueur de nos activités.

Givaudan a annoncé en 2015 sa stratégie 2020.
Quels sont les domaines prioritaires et les
principaux moteurs de croissance ?

Notre stratégie nous permettra de réaliser de la valeur à longterme en mettant l’accent sur une croissance responsable et sur
une réussite partagée. Cette feuille de route identifie les moyens
qui nous permettront de tirer parti du nombre croissant deconsommateurs sur les marchés émergents, des souhaits deproduits et de labels plus responsables exprimés par lesconsommateurs ainsi que des tendances en matière denumérisation qui révolutionnent le monde qui nous entoure.
Nous concentrerons nos activités sur trois piliers : une croissancecommune avec nos clients, la fourniture de produits etprestations de premier ordre et la création de partenariats pourune réussite partagée. Nous nous assurerons que la satisfaction
des besoins des clients reste le moteur le plus important de notre
croissance future. Pour ce faire, nous renforcerons encore notre
position auprès des clients des marchés à forte croissance, etmiserons sur nos compétences afin de profiter de la progression

Message du Directeur général

7

Gilles Andrier,Directeur généraldes marchés et des produits préférés des consommateurs. Nous
ciblerons des innovations afin d’aider nos clients à satisfaire la
demande des consommateurs en produits de santé et debien-être. Enfin, nous rechercherons des solutions intégréesallant au-delà de l’activité Arômes actuelle pour simplifier ledéveloppement des produits au profit de nos clients et offrir denouvelles sources de croissance pour nos activités. Notreorganisation continuera d’évoluer pour garantir aux clients une
expérience de qualité supérieure à chaque point de contact etassurer l’efficacité de nos opérations.

Comment comptez-vous mesurer la performancede Givaudan pendant le cycle stratégique à venir ?
La réussite de l’exécution de notre stratégie basée sur trois piliers
sera mesurée par la satisfaction de nos ambitieux objectifs
financiers. Nous visons une croissance organique du chiffred’affaires de 4 % à 5 % et un flux de trésorerie disponible moyende 12 % à 17 % du chiffre d’affaires, ces données représentant desmoyennes sur la période de cinq ans que couvre notre cycle
stratégique. Nous cherchons également à être le partenaire dechoix pour nos parties prenantes.

Quels effets la stratégie 2020 a-t-elle sur
nos dirigeants ?

Pour atteindre nos objectifs stratégiques 2020, nous devons
mettre en place une équipe dirigeante appropriée.
En 2015, notre Comité exécutif a accueilli trois membres
supplémentaires, qui prendront la tête des Ressources Humaines,
des Achats et des Science et Technologie. Ces nouveaux venus
attestent de nos efforts de développement des talents, decollaboration avec nos fournisseurs afin de fournir la meilleuregamme d’ingrédients possible pour nos créations, et deconception de solutions hautement innovantes pour différencier
plus encore notre offre aux clients.

Quel sera selon vous l’atout le plus important deGivaudan à l’avenir ?

Notre force vient avant tout de la confiance que nous accordent
nos clients et que nous avons établie avec eux au fil des années.
C’est grâce à nos employés (plus de 9 500 à travers le monde), quitravaillent inlassablement à satisfaire les besoins des clients enleur offrant des solutions olfactives et gustatives qui éveillent lessens des consommateurs, que nous sommes en mesured’entretenir des relations étroites avec nos clients.
Conformément à la culture de Givaudan, tous ses collaborateurssont source d’inspiration, motivés par une culture d’excellence etagissent avec passion et dévouement pour dépasser sans cesse
les attentes des clients.

Quelles sont les priorités pour la Société en 2016 ?
2016 est la première année de notre nouveau cycle stratégique.
Alors que le contexte de marché est imprévisible, nous devrons
rester concentrés sur la mise en œuvre de notre nouvellestratégie afin d’assurer la croissance de notre chiffre d’affaires.
Deuxièmement, sous la direction des membres les plus récentsde notre Comité exécutif, nous ferons progresser nos ressources
humaines, nos achats et notre innovation afin de renforcer notre
plateforme pour la croissance future, ainsi que nos moyens dedifférenciation sur le marché. Enfin, nous nous tournerons vers
l’avenir et réinvestirons dans les activités favorisant une
croissance responsable à long terme.

Gilles Andrier Directeur général

Givaudan – Points forts 2015

8

Performance opérationnelle

Performance opérationnelle
Résultats annuels solides pour le Groupe

Chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires total du groupe Givaudan a atteint CHF 4 396
millions, une progression de 2,7 % sur une base comparable
et un repli de 0,2 % en francs suisses par rapport à 2014. Le chiffred’affaires de la Division Parfums a atteint quant à lui CHF 2 096
millions, en hausse de 1,9 % sur une base comparable et en baissede 0,6 % en francs suisses. La Division Arômes a réalisé quantà elle un chiffre d’affaires de CHF 2 300 millions, en hausse de 3,5 %sur une base comparable et de 0,2 % en francs suisses.

Marge brute

La marge brute a augmenté de 46,0 % à 46,2 %. Les économies
réalisées grâce au transfert de produits de Kemptthal, en Suisse,vers le nouveau site de production d’arômes de Makó,
en Hongrie, a plus que compensé l’augmentation globale desdépenses opérationnelles.

Performance financière

Les coûts de financement ont été de CHF 61 millions en 2015,
contre CHF 63 millions pour la même période en 2014. En 2015, leGroupe a continué d’assurer son refinancement à des tauxd’intérêt inférieurs. Les autres charges financières, nettes derevenus, se sont élevées à CHF 27 millions sur l’exercice, en hausse
par rapport aux CHF 20 millions enregistrés en 2014, du fait del’appréciation des coûts de couverture et des pertes de change
sur les marchés dans lesquels les monnaies ne pouvaient êtrecouvertes. La charge d’impôts mesurée en pourcentage dubénéfice brut s’est élevée à 10 %, en nette baisse par rapport à2014 du fait des changements opérés dans le droit comptablesuisse et de la structure opérationnelle du Groupe. Si l’on ne tientpas compte de ces éléments exceptionnels, la charge d’impôts,mesurée en pourcentage du bénéfice brut, a été de 18 %.

Bénéfice net
Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements Le bénéfice net a progressé, passant de CHF 563 millions en 2014
à CHF 635 millions en 2015, ce qui correspond à une hausse dedes immobilisations corporelles et incorporelles
12,7 %. La marge bénéficiaire nette s’est ainsi inscrite à 14,4 %,(EBITDA)L’EBITDA est passé à CHF 1 070 millions en 2015, contre CHF 1 053
millions en 2014, ce qui représente une hausse de 1,6 % en francs
suisses et de 8,0 % en monnaies locales. Cette amélioration est
principalement le résultat de la bonne maîtrise des coûts internes.
La marge EBITDA s’est élevée à 24,3 % en 2015, contre 23,9 % en
2014. En 2015, le Groupe a enregistré un gain exceptionnel net hors
trésorerie de CHF 20 millions, qui s’explique par un changement
dans les plans de retraite. A titre de rappel, en 2014, le Groupe avait
enregistré un gain exceptionnel de CHF 42 millions suite à lacession de terrains sur son site de Dübendorf, en Suisse.

Résultat d’exploitation

Le résultat d’exploitation a progressé de 4,5 % pour atteindre
CHF 794 millions, contre CHF 760 millions en 2014. Mesuréen monnaies locales, il a augmenté de 12,7 %. En 2015, la marge
d’exploitation s’est élevée à 18,1 %, contre 17,3 % en 2014.

Givaudan – Points forts 2015

alors qu’elle était de 12,8 % en 2014. Le bénéfice par action non
dilué a augmenté pour s’établir à CHF 68.98, contre CHF 61.18
pour la même période en 2014.

Flux de trésorerie

Givaudan a dégagé un flux de trésorerie opérationnel de
CHF 915 millions en 2015, contre CHF 806 millions en 2014 grâce à
une légère augmentation de l’EBITDA et à une amélioration dufonds de roulement. Le fonds de roulement a baissé enpourcentage du chiffre d’affaires, car les stocks ont diminué en fin
d’année. Le total des investissements nets en immobilier, usineset équipement s’est établi à CHF 125 millions, en hausse parrapport aux CHF 110 millions enregistrés en 2014. En 2015,
le Groupe a poursuivi ses investissements destinés à soutenir lacroissance dans les marchés émergents, notamment avec un
nouveau site de production d’arômes pour entremets salés àPerformance opérationnelle

9

Nantong, en Chine, et un centre de création et site de fabricationde parfums à Singapour. A titre de rappel, en 2014, le Groupe avait
enregistré un apport en trésorerie de CHF 58 millions suite à une
cession de terrains sur son site de Dübendorf en Suisse.

d’affaires, ces données représentant des moyennes sur la périodede cinq ans que couvre notre cycle stratégique. Givaudan tient à
conserver ses pratiques actuelles en matière de dividende aucours des cinq prochaines années.

Les ajouts d’immobilisations incorporelles se sont montés à
CHF 35 millions en 2015, contre CHF 46 millions en 2014, la Société
ayant continué d’investir dans sa plateforme informatique. Le
total des investissements nets en immobilisations corporelles etincorporelles s’est élevé à 3,6 % du chiffre d’affaires en 2015 eten 2014.

Chiffre d’affaires du Groupeen millions de francs suisses

Le flux de trésorerie opérationnel après investissements nets
s’est établi à CHF 756 millions en 2015, contre CHF 650 millions en
2014. Le flux de trésorerie disponible, c’est-à-dire le flux detrésorerie opérationnel après investissements et paiement desintérêts, s’est élevé à CHF 720 millions en 2015, contre
CHF 604 millions sur la même période en 2014. Cette forte
progression est le résultat de la hausse de l’EBITDA, de la baissedes besoins en fonds de roulement, compensée par une
augmentation des investissements nets. En pourcentage duchiffre d’affaires, le flux de trésorerie disponible a été de 16,4 % en2015, contre 13,7 % en 2014.

Position financière

La position financière de Givaudan restait solide fin décembre
2015. La dette nette s’établissait à CHF 677 millions, en baisse parrapport aux CHF 795 millions affichés en décembre 2014.
A la fin de Décembre 2015, le ratio d’endettement était de 15 %,contre 17 % fin 2014.

2015 2 096

2 300

4 396

2014 2 108

2 296

4 404

2013 2 083

2 286

4 369

2012 2 021

2 236

4 257

2011 1 833
Parfums

2 082

3 915

ArômesBénéfice bruten millions de francs suisses
2015

2 030

2014

2 027

2013

1 954

2012

1 798

2011

1 666

Proposition de dividende

A l’Assemblée générale ordinaire du 17 mars 2016, le Conseild’administration de Givaudan proposera une distribution en
numéraire de CHF 54.– par action au titre de l’exercice 2015, ce
qui correspond à une augmentation de 8,0 % par rapport
à 2014. Il s’agit de la quinzième hausse consécutive du dividende
depuis l’entrée de Givaudan à la Bourse suisse en 2000. Cette
distribution sera principalement prélevée sur les réserves encapital libéré additionnel figurant dans les fonds propres deGivaudan à la clôture de l’exercice 2015, le montant résiduelprovenant des bénéfices disponibles.

EBITDA
en millions de francs suisses

Objectif 2020 – Croissance responsable.
Succès partagé.

Bénéfice d’exploitation
en millions de francs suisses

L’ambition de la Société pour 2020 est de créer de la valeur
supplémentaire au moyen d’une croissance rentable etresponsable. Mettant à profit la réussite de la stratégie
2011 – 2015, la stratégie 2020 de Givaudan repose sur les trois
piliers suivants : accompagner ses clients dans leur croissance,
fournir des produits et prestations de premier ordre et nouer despartenariats pour un succès partagé.
Les objectifs financiers ambitieux constituent un élément
essentiel de la stratégie de la Société. Nous visons à faire mieux
que le marché avec une croissance du chiffre d’affaires de4 à 5 % et un flux de trésorerie disponible de 12 à 17 % du chiffre

2015

1 070

2014

1 053

2013

970

2012

889

2011

758

2015

794

2014

760

2013

693

2012

626

2011

443

Pour obtenir des détails sur la performance commerciale de chacune de nos Divisions,veuillez lire le communiqué aux médias sur l’exercice 2015 ou les pages 44 à 51 duRapport annuel 2015 (en anglais) :www.givaudan.com - investors - online annual report - download centre

Givaudan – Points forts 2015

10

Etapes majeures 2015

Etapesmajeures 2015

Chaque année, nous cherchons àenrichir le monde à travers desparfums et saveurs innovants qui sontsources de joie et éveillent vos sens.
Voici une synthèse des belles réussites
de l’année.
Les histoires complètes sont disponibles dans le Rapport
Annuel 2015 et sur www.givaudan.com – investors – online
annual report – milestones of the year.

Des ingrédients actifs cosmétiques pour une crème d’haute performance

Conserver sa beauté plus longtemps

Nos ingrédients actifs cosmétiques
Notre gamme d’ingrédients actifs cosmétiquede pointe reflète la beauté de la science et inspirele bien-être.

Faire la différence
Renouvellement des engagements
en faveur de l’éco-efficacité

Nous nous efforçons, à travers toutel’organisation, de relever de manière significative
la barre de nos objectifs d’éco-efficacité.
Nous nous sommes fixé des objectifs d’éco-efficacité afin delimiter l’impact de nos activités sur l’environnement depuis
un certain temps déjà. Certains de nos objectifs initiaux,définis en 2010 et relatifs à l’énergie, aux déchets, à l’eau et
aux émissions de CO2 , sont en passe d’être atteints plus tôt
que prévu. Cette réussite est non seulement réjouissante,mais elle nous donne aussi l’occasion de réduire encore
davantage notre impact environnemental tout en renforçant
le tissu social et économique des communautés danslesquelles nous opérons.

Les agrumes
Une tendance de consommation
incontournable
Des oranges aux citrons en passant parles pamplemousses et citrons verts, l’arômed’agrumes est unanimement apprécié.

TasteTrek® Citrus est un programme qui permet à nos
aromaticiens sur le terrain de capturer les arômes à la source.
Notre programme TasteTrek® , lancé en 2006 en
collaboration avec l’Université de Californie à Riverside(UCR), visait à développer de nouveaux arômes d’agrumes
pour la collection et a marqué le début d’une longue
collaboration. En 2015, nous avons fait don d’1 million dedollars à la dotation d’une chaire, qui soutiendra etperpétuera la collection, tandis que 2016 marquera
le dixième anniversaire de cette collaboration prospère
avec l’UCR.

En acquérant Soliance SA en 2014 et Induchem AG en 2015, nous
avons pris une orientation claire pour devenir un acteur
significatif dans le secteur des actifs cosmétiques. En 2015 nous
avons également inauguré une nouvelle ligne de production
à Pomacle, en France.
Forts de ces acquisitions et investissements, nous sommes
maintenant en mesure d’offrir une vaste gamme de produits.
Nous pouvons également déployer de formidables capacités derecherche et développement et de production dans la création desolutions innovantes et efficaces pour le secteur descosmétiques, notamment des soins de la peau et des cheveux.

Givaudan – Points forts 2015

Citron vert d’IndeEtapes majeures 2015

11

Madagascar

Un partenariat dédié aux achatset à la transformation de l’huile defeuilles de girofle
Project Bloom

Givaudan en pleine floraison

Créer un nouvel enchantement
dans la parfumerie féminine

La créativité de nos parfumeurs a atteint denouveaux sommets avec la création d’une nouvelle
génération de parfums floraux.
Project Bloom, lancé par notre groupe Vision créative de laParfumerie fine, a mobilisé les énergies et la créativité de noséquipes à Paris, New York et São Paulo, qui ont défini une
vision créative inspirée pour le marché. Les résultats ont été
extraordinaires : une nouvelle génération de parfums
intemporels, lumineux, radieux et magnifiquement féminins.
Une nouvelle collection de parfums floraux a été développée etprésentée à nos clients et nous avons pu à cetteoccasion mettre en avant nos ingrédients uniques, naturels
et captivants.

L’innovation qui nous distingue
Une expérience gustative totale
Derrière tous nos efforts d’innovation en matière d’arômes,se trouve l’objectif perpétuel d’aider nos clients à créer desproduits différentiés et au goût exceptionnel. Pour ce faire,
nous devons rester informés des tendances et utiliser nos
connaissances pour aboutir à des solutions innovantes. Nousavons commercialisé deux solutions de ce type cette année :1. Nos nouveaux arômes de haute définition sont une
découverte capitale dans le domaine des arômes de bœuf etde poulet et offrent une expérience gastronomiqueaméliorée. D’une haute précision culinaire, ils reproduisentavec fidélité le goût de différentes techniques de découpe etde cuisson.
2. Trois nouveaux ingrédients ont été introduits et utilisés
avec succès par les clients. Etonnamment, des condiments
fermentés à l’odeur très prononcée, communément utilisésen Chine et qui ont été ciblés par un récent TasteTrek®, ont
servi d’inspiration.

Etablissement de relations à long terme et miseen place d’un réseau de collecte d’huile de feuilles
de girofle.

Le partenariat avec des agriculteurs et des distillateurs assure
des revenus réguliers aux communautés auprès desquelles
nous achetons cet ingrédient naturel clé. Il garantit une
utilisation efficace des ressources dans une optique à longterme. Nous avons également formé une coentreprise NATEMA
afin de transformer l’huile de feuilles de girofle en produits
dérivés directement à Madagascar.

Développer nos capacités
pour satisfaire les besoins des clients
Quelque 60 % de nos dépenses d’investissement se
font dans les marchés à forte croissance.

Notre Division Arômes développe actuellement son assise sur ces
marchés en construisant de nouveaux sites et en agrandissant les
usines de production ainsi que la présence commercialedéjà existantes. Nous nous efforçons en permanence de nous
rapprocher de nos clients et de satisfaire les exigences desconsommateurs. Par exemple, nous avons ouvert un nouveau site
de production d’arômes d’entremets salés de classe mondiale à
Nantong, en Chine. Et à Pune, en Inde, nous avons posé lapremière pierre de notre nouveau site de production d’arômesd’une valeur de CHF 55 millions, qui devrait ouvrir en 2018.

Renforcer notre présence
au cœur de la zone Asie-Pacifique

Notre nouveau centre de production et de créationde parfums a ouvert à Singapour.
Les CHF 70 millions qu’ont coûté l’usine constituent
l’investissement mondial le plus élevé de l’histoire de la Division
Parfums. Elle abrite par ailleurs notre première Ecole deparfumerie en dehors de la France. Ces efforts attestent de notre
fort engagement envers les régions à forte croissance et tiennent
lieu de référence sectorielle pour la région, nous donnantl’occasion de travailler plus étroitement avec nos clients.

Givaudan – Points forts 2015

12 2011 – 2015 Objectifs atteints

2011 – 2015
Objectifs atteints
En 2010, nous avons fixé d’ambitieux objectifs financiers pour une période decinq ans se terminant en 2015 : réaliser une croissance du chiffre d’affaires etdes parts de marché supérieure à celle du marché sous-jacent 1, des marges
EBITDA les plus élevées du secteur et un flux de trésorerie disponible annuel sesituant dans une fourchette de 14 % à 16 % du chiffre d’affaires en 2015,
en restituant plus de 60 % du flux de trésorerie disponible aux actionnaires 2.
Nous avons atteint tous nos objectifs financiers fin 2015 après avoir encoreétendu notre leadership au sein du secteur et créé de la valeur supplémentairepour nos clients et principales parties prenantes.

Objectif

Cible

Réalisation 2015

4,5 %  – 5,5 %4,9 %EBITDA

Le plus élevé du secteur

Le plus élevé du secteur

Flux de trésorerie disponible en
pourcentage du chiffre d’affaires
en 2015

14 % – 16 %

16,4 %

Croissance organique du chiffred’affaires par an1

Flux de trésorerie disponible
restitué aux actionnaires2> 60 %

1. La croissance du chiffre d’affaires repose sur une croissance du marché de 2 % à 3 %.

2. Un rendement supérieur à 60 % pour les actionnaires et un ratio d’endettement toujours inférieur à 25 %.
3. Moyenne distribuée depuis que le ratio d’endettement ciblé a été atteint.

Givaudan – Points forts 2015

69 %

3

(TCAC 2008 – 2015)

2011 – 2015 Objectifs atteints 13

Réussites majeures découlant de la mise en œuvre
de notre stratégie de croissance basée sur cinq piliers
Notre stratégie de croissance basée sur cinq piliers nous a fourni la feuille deroute de nos activités et nous a permis de prendre des décisions à la fois ciblées etcohérentes. Nous sommes parvenus à renforcer notre présence sur lesmarchés à forte croissance, à nous développer au-delà des parfums et arômes,à faire bénéficier nos clients d’innovations et à adopter des stratégies
d’approvisionnement novatrices. Les principales réussites liées à chaque pilier
sont décrites ci-dessous.
Marchés émergents

La demande des consommateurs a continué de gagner du terrain sur les marchés émergents et, grâce à desinvestissements ciblés, nous avons concentré nos efforts sur la fourniture de services d’excellence à nos clients etl’optimisation de nos opportunités de croissance. Les investissements sur ces marchés ont inclus une plateforme deparfumerie à Singapour, un centre technique réservé aux arômes à Dubaï, une nouvelle usine dédiée aux entremetssalés en Chine et des bureaux au Pakistan, au Nigeria et en Birmanie.

Recherche et développement

Nous avons procédé à des investissements financiers parmi les plus importants du secteur dans des ingrédients,
des technologies, des plateformes et des partenariats innovants afin de créer des goûts et des senteurs qui ont
ravi nos clients et les consommateurs. Nous avons introduit l’ingrédient de parfumerie Mahonial™, la technologie demicroencapsulation Mechacaps™ et notre solution TasteSolutions® Richness ainsi qu’une gamme de nouvelles
technologies d’enzyme et de fermentation.

Santé et Bien-être

Alors que les consommateurs à travers le monde se concentraient davantage sur leurs choix d’aliments et desnacks, nos innovations en matière d’arômes se sont focalisées sur la réduction des matières grasses, du sucre et dusel dans les aliments et les boissons, et nos parfums ont rendu les tâches quotidiennes plus agréables encommuniquant fraîcheur, propreté et calme. Nous avons acquis des ingrédients actifs cosmétiques qui renforceront
nos capacités dans les domaines de la santé et du bien-être.

Approvisionnement responsable en matières premières

Nous continuons d’acquérir nos matières premières de sorte à préserver l’environnement, encourager ledéveloppement et le bien-être des communautés et veiller à une utilisation efficace des ressources naturelles surle long terme. Soucieux d’assurer la sécurité de l’approvisionnement, nous avons conclu un accord de coentrepriseen Chine portant sur les ingrédients de parfumerie et établi des partenariats d’approvisionnement innovantsen Indonésie, en Haïti et à Madagascar.

Clients et segments cibles

Nous avons tiré parti des partenariats stratégiques avec nos principaux clients et renforcé notre présence aumoyen de comptes et de catégories de produits dans lesquels nous étions sous-représentés et avions l’opportunitéde croître. En acquérant Soliance et Induchem, nous avons étendu nos capacités liées aux ingrédients
actifs cosmétiques. Dans la Division Arômes, nous avons étendu nos programmes TasteTrek® et lancé la solution
TasteSolutions® Richness.

Givaudan – Points forts 2015

14 Wed Moluptatur Ditia Simos soloriberis quate

Unecroissancecommuneavec sesclients
En gardant toujours nos clients aucœur de nos activités, nous utilisons nos
connaissances des marchés et despréférences des consommateurs et,
grâce à nos capacités uniques,
nous aidons nos clients à développer
leurs marques phares.

Givaudan – Points forts 2015

Wed Moluptatur Ditia Simos soloriberis quate

15

Givaudan – Points forts 2015

16 Une croissance commune avec ses clients

AperçuLes macro-tendances
qui influencent nos
activitésLes grandes tendances mondiales
influencent la manière dont nous
vivons, consommons et travaillons.
Notre ambition 2020 consiste à nous développer aux côtés de nosclients en les aidant à créer des marques à succès conformes aux
souhaits des consommateurs. Nous avons étudié les tendances
macroéconomiques mondiales qui continueront d’avoir l’impact leplus prononcé sur la consommation et les comportements desconsommateurs, puis nous les avons intégrées à notre stratégie
pour pouvoir créer de la valeur supplémentaire pour nos clients.
Des consommateurs sans cesse plus nombreux
La population mondiale devrait atteindre 7,7 milliards de personnes
d’ici à 2020, l’essentiel de cette croissance concernant les paysd’Afrique et d’Asie. L’équilibre économique se déplace vers les pays
de l’Est et du Sud. On constate également une migration marquéedes régions rurales vers les zones urbaines. A mesure que les villes
s’agrandissent, les revenus augmentent. Avec plus de revenus
disponibles, les nouveaux consommateurs sont à l’origine d’unedemande accrue de plats industriels, de produits de beauté, deproduits d’entretien et bien plus encore.
Une vie plus longue, en meilleure santé et une
responsabilisation accrue
Les gens vivent plus longtemps et les modes de vie évoluent :20 % de la population mondiale aura plus de 60 ans d’ici à 2020 ;le surpoids et l’obésité sont très répandus dans les pays développés
comme dans les pays émergents. Pour répondre au souhait desconsommateurs de mener un mode de vie plus actif, sain etéquilibré à mesure qu’ils vieillissent, nos clients leur proposent desproduits de santé et de bien-être.
Un monde interconnecté
L’ère numérique influence de nombreux aspects de nos vies, de lamanière dont nous achetons des produits, à la façon dont nous
gérons nos activités. Alors que près de 50 % de la population
mondiale utilisent Internet, les consommateurs sont davantage
responsabilisés et engagés. Ils sont plus préoccupés par lesingrédients qui composent les produits qu’ils achètent et leurprovenance, par la manière dont les produits sont fabriqués et parla transparence des étiquettes.
Givaudan – Points forts 2015

Une croissance commune avec ses clients 21

Objectifs 2020
Une croissance commune
avec ses clientsD’ambitieux objectifs de croissanceorganique du chiffre d’affaires
sur une période de cinq ans allant
jusqu’à 2020.

4 % – 5%

Croissance organiquemoyenne du chiffre d’affaires  1

Marchés à
fortecroissance

Santé etbien-être

Produits
préférés desconsommateurs

Solutionsintégrées

1. Moyenne sur lapériode de cinq ans

Givaudan – Points forts 201517

Une croissance commune avec ses clients

Marchés à
forte croissance
Alors que le pouvoir d’achat mondial se déplace vers l’Asie et l’Afrique,une grande partie de la croissance de nos activités devrait provenir denouveaux marchés tels que la Chine et l’Inde. Nous concentrerons nos
ressources sur le renforcement de notre présence sur les marchés dont lepotentiel de croissance est le plus élevé et où nous pouvons assister nos
clients dans le développement de leurs activités. Nous voulons
accompagner nos clients partout dans le monde. Notre stratégie
concernant les marchés à forte croissance repose sur notre capacité à
comprendre les tendances des marchés locaux et à adapter notre
modèle d’affaires en conséquence.

Renforcer notre présence dans des régions clés pourla Division Parfums
Le développement de notre présence en Asie afin de profiter de la
demande croissante des consommateurs sera une priorité clé pour la
Parfumerie fonctionnelle et la Parfumerie fine. La Division Parfums
renforcera plus encore sa présence commerciale en Afrique en
investissant dans la représentation commerciale à mesure que nous
posons les fondements pour de futurs développements sur ces marchés.

Une approche d’investissement à plusieurs niveauxpour la Division ArômesNotre Division Arômes a identifié onze marchés clés à forte croissancedans lesquels l’objectif consiste à croître à un rythme plus soutenu aucours des cinq prochaines années. Premièrement, la Division investirafortement en Chine, où les opportunités sont les plus nombreuses du faitde la taille de la population et de la transition vers une économie basée
sur la consommation. Deuxièmement, nous étendrons notre pénétration
du marché dans un premier groupe de cinq pays distingué par la taille etla croissance rapide de leurs marchés. Nous y renforcerons nos capacités
techniques, commerciales et de production. Le deuxième groupe
représente les « étoiles montantes » : des pays dans lesquels nous
prévoyons de renforcer progressivement notre présence au cours descinq prochaines années.

Onze marchés clés pour notre stratégie decroissance
Plus forte opportunitéde croissance

1

Chine

Givaudan – Points forts 2015

Marchés à forte
croissance5

IndeIndonésie
Thaïlande
Brésil
Mexique

Marchés « étoiles
montantes »5

NigeriaEgyptePakistan
VietnamPhilippines

18 Une croissance commune avec ses clients

Produits préférésdes consommateurs
Nos activités visent pour l’essentiel à ravir les consommateurs au
moyen de créations gustatives et olfactives. Les préférences de ceux-ci
changent non seulement rapidement, mais elles sont également
spécifiques à chaque région. L’évolution des tendances deconsommation s’accompagne de multiples opportunités pour notre
secteur. Nous garantirons notre croissance en exploitant nos
connaissances approfondies des marchés locaux et notre
compréhension des consommateurs ainsi que nos capacités créatives à
la fois uniques et innovantes. Alors que les consommateurs sont deplus en plus friands de produits responsables, nous nous efforcerons,
aux côtés de nos clients et d’autres parties prenantes clés, dedévelopper des solutions encore plus durables.

Développer la créativité au sein de la Division Parfums
Forts de la créativité de nos équipes, nous lancerons des initiatives
visant à permettre à nos parfumeurs de créer de la parfumerie fineavant-gardiste, apte à satisfaire les souhaits divers et variés desconsommateurs. Nous avons également l’intention d’élargir notreprésence au moyen de marques locales, sélectionnées dans lesdomaines de la parfumerie fine et de la parfumerie fonctionnelle ainsi
que de développer nos capacités pour répondre aux besoins uniques
dans ce domaine.

Des segments à forte croissance dansla Division Arômes

En nous appuyant sur nos solides capacités de compréhension desconsommateurs, de créativité et d’innovation, nous offrirons desarômes et solutions d’arômes exclusifs pour les segments à forte
croissance des boissons, des boissons lactées, des yaourts et desviandes transformées.

Doper la croissancegrâce à desapprochesinnovantes dans lessegments deproduits à forte
croissance :boissons, boissonslactées, yaourts etviandestransformées.

Givaudan – Points forts 2015

Une croissance commune avec ses clients 19

Santéet bien-être
Alors que la population mondiale vieillit et que les taux d’obésité
augmentent, les solutions satisfaisant la demande des consommateurs
pour les produits de santé et de bien-être seront une priorité.
Nous travaillerons avec les clients pour que leurs marques conservent
leur pertinence et leur attrait, en leur offrant des solutions proposant
les senteurs et saveurs recherchées par les consommateurs tout encontribuant à leur quête d’une vie saine, active et équilibrée.

Leader dans le domaine des ingrédients a
ctifs cosmétiques

Dans la Division Parfums, nos activités ont évolué continuellement
ces dernières années et nous avons procédé à plusieurs acquisitions
majeures visant à renforcer nos capacités liées aux ingrédients actifs
cosmétiques. Forts de nos solutions anti-âge, autobronzantes,
visant à apaiser la peau et à l’hydrater, etc., nous profiterons de notreprésence mondiale pour proposer les produits de notre portefeuilleétendu à de nouveaux clients. En utilisant les synergies entre lesingrédients actifs cosmétiques et nos capacités de parfumerie
existantes, nous continuerons de renforcer notre offre à la clientèle.
Givaudan vise à devenir un acteur clé du segment à forte croissancedes ingrédients actifs cosmétiques et prévoit de croître rapidement
dans ce domaine grâce à de nouvelles acquisitions stratégiques.

Les produits contenant des ingrédients actifs cosmétiques innovants
procurent aux consommateurs une impression de bien-être.

Optimiser notre offre d’arômesNous identifions de nombreuses opportunités à mesure que le rôle dela nourriture évolue et se concentre davantage sur le bien-être.
Les consommateurs veulent moins de sucre, de sel et de matières
grasses dans leurs assiettes, mais en attendent plus de la part des« aliments fonctionnels » contenant des ingrédients tels que lesprotéines, lesquelles ont des effets bénéfiques sur la santé. Afin desatisfaire la demande des consommateurs de produits plus naturels,
nous nous efforcerons, aux côtés de nos clients, de développer laprochaine génération d’ingrédients naturels à la fois économiques etcapables de fournir des arômes distinctifs.

Givaudan – Points forts 2015

Une croissance commune avec ses clients 20

Solutionsintégrées
Au cours des cinq prochaines années, nous chercherons des moyensd’étendre nos activités en allant au-delà de nos compétences
fondamentales en matière de parfums et d’arômes. Les solutions
intégrées sont le moyen d’aboutir à de telles opportunités.

Les solutions intégrées amélioreront laproposition de valeur de la Société aux yeux
des clients, tout en créant de nouveaux
canaux de croissance.
Dans le but de simplifier le développement des produits pour nos
clients, nous étudierons des solutions qui optimisent les offres
que nous leur soumettons tout en contribuant à doper la croissance denos activités.
A l’heure actuelle, les opportunités les plus importantes en matière desolutions intégrées se trouvent dans notre Division Arômes. Le concept
de solution intégrée vise à aller au-delà des arômes, en associantarômes, solutions gustatives et autres ingrédients clés au sein d’une
formulation plus vaste qui contribue au produit fini et crée unesolution plus attrayante pour nos clients. Nous tenterons ici dedifférencier nos offres les unes des autres en développant des solutions
à ingrédients multiples, dans lesquelles les arômes déterminent
les formulations.
Nous chercherons à créer de la valeur supplémentaire au moyend’acquisitions dans les domaines des solutions intégrées pour lesaliments et boissons. Par exemple, nous participerons activement audéveloppement de solutions protéiques intégrées afin d’aider
nos clients à remplacer les protéines animales ainsi qu’à la créationde délicieux produits à teneur élevée en protéines.

Givaudan – Points forts 2015

22

Des
produits etprestationsde premier
ordre

Tout au long de la chaîne de créationde valeur, nous recherchons l’excellencedans notre offre de produits, services
et processus commerciaux – en gardant
toujours à l’esprit les besoins de
nos clients

Givaudan – Points forts 2015

Wed Moluptatur Ditia Simos soloriberis quate

23

Givaudan – Points forts 2015

24 Des
Wedproduits
Moluptatur
et prestations
Ditia Simos
desoloriberis
premier ordre
quate

AperçuEncourager une
performancede haut niveau
En maintenant les clients au cœur de nos activités, nous
continuerons à encourager l’excellence dans l’application de nos
processus commerciaux ainsi que dans notre offre de produits
et services. Cette excellence ressortira tout au long de la chaîne
de création de valeur, de notre structure organisationnelle à
nos performances opérationnelles et financières en passant par la
garantie d’une expérience client de qualité supérieure.
Nous resterons fortement axés sur la clientèle afin de renforcer
plus encore notre proposition de valeur. Parallèlement, nous
optimiserons notre excellence opérationnelle et notre efficacité
dans toute l’organisation pour rationaliser davantage nos coûts etdégager des résultats financiers solides.

Excellence dans l’exécution

Plus spécifiquement, nous garantirons l’excellence dansl’exécution en nous concentrant sur les priorités suivantes :Une expérience client de qualité supérieure
Nous voulons renforcer notre avantage concurrentiel en offrant à
nos clients une expérience supérieure à chaque point de contact
avec Givaudan. Des partenariats à long terme et bien ancrés avec
nos clients permettront d’atteindre cet objectif.
Une entreprise rationalisée
Nous recherchons également un modèle d’entreprise rationalisée,dans laquelle les structures appropriées sont en place et qui nous
aidera à investir dans les moteurs de notre croissance future.
Nous voulons améliorer l’efficacité et faire progresser le modèled’affaires, par exemple en exploitant la numérisation,transformant ainsi les données en informations exploitables pourune prise de décisions meilleure et plus rapide.
Opérations
Nous devons garantir une offre de produits et services de hautequalité, à la fois rentables, sûrs et durables.
AgilitéNous devons être rapides, concentrés et agiles, tout en ayant
conscience de l’urgence avec laquelle nous devons nous adapter
aux besoins des clients et aux préférences des consommateurs.

Givaudan – Points forts 2015

Des produits et prestations de premier ordre

25

Objectifs 2020
Des produits
et prestations depremier ordre
D’ambitieux objectifs de flux detrésorerie disponible sur une périodede cinq ans allant jusqu’à 2020

12 % – 17 %Flux de trésorerie disponible
moyen en % du chiffre d’affaires 1

Miser surl’excellence

1.Moyenne surla période de cinq ans

Givaudan – Points forts 2015

26

Wed Moluptatur Ditia Simos soloriberis quateDespartenariats
pour uneréussitepartagéeLes partenariats seront essentiels à une
croissance responsable et durable aucours des cinq prochaines années.
Nous nous efforcerons d’entretenir devéritables partenariats avec nos parties
prenantes clés.

Givaudan – Points forts 2015

Wed Moluptatur Ditia Simos soloriberis quate

27

Givaudan – Points forts 2015

28 Des partenariats pour une réussite partagée

AperçuCréer une réussite
partagéeCollaborer avec les parties prenantes
clés afin de créer une réussite
partagée et un avenir durable.
Dans un monde en évolution constante, nous sommes
conscients que nous devons nous appuyer sur des partenariats
solides pour être en mesure d’offrir aux clients des solutions
innovantes et de générer une croissance responsable àlong terme.
Dans l’optique de cette réussite partagée, nous établirons despartenariats avec des innovateurs, nos collaborateurs etfournisseurs, ainsi qu’avec les communautés dans lesquelles nous
opérons. Nous nous efforcerons de devenir un partenaire dechoix en créant une réussite partagée pour notre Société et pources parties prenantes essentielles. Nous poursuivrons notre
investissement dans l’innovation – le plus important du secteur –tout en étendant notre réseau de partenaires stratégiques ainsi
que nos capacités naturelles, sensorielles et cosmétiques.
Nous procèderons à des investissements de taille dans nos
talents et ferons en sorte de maintenir un lieu de travail danslequel nos collaborateurs peuvent donner un sens à leur univers
et contribuer à notre réussite. En collaboration avec nos
fournisseurs, nous optimiserons plus encore notre
approvisionnement responsable tout en gérant de manière
optimale notre risque et nos coûts d’approvisionnement pourpouvoir offrir la meilleure gamme d’ingrédients possible pour nos
créations d’ingrédients de parfums, d’arômes et de cosmétiques
actifs. Nous assumons notre responsabilité consistant àminimiser notre impact sur l’environnement et renforçons letissu social et économique des communautés dans lesquelles
nous opérons.

Givaudan – Points forts 2015

Des partenariats pour une réussite partagée 33

Objectifs 2020
Des partenariats pourune réussite partagée
Nous visons à être le partenaire dechoix pour nos principaux groupes departies prenantes.

Un partenairede choix

Innovateurs

Fournisseurs

Collaborateurs

CommunautésGivaudan – Points forts 2015

29 Des partenariats pour une réussite partagée

Innovateurs
Notre riche héritage d’innovation a contribué à établir notre
leadership sur le marché et dictera l’évolution de nos activités àl’avenir. A mesure que le rythme de changement de notre mondes’accélère, nous reconnaissons la valeur des partenariats pour nous
aider à concrétiser notre ambition d’être le leader de l’innovation
dans l’industrie de la parfumerie et des arômes. Nous visons une
approche plus collaborative et plus inclusive de l’innovation qui nous
permettra de continuer à offrir des solutions durables et supérieures,
allant au-delà des attentes de nos clients.
Pour satisfaire cet objectif, nous renforcerons les partenariats
d’innovation stratégiques avec des acteurs externes tels que lesuniversités, les start-up, les prestataires technologiques et lesinstituts de recherche. Nous avons hâte de répandre une culture del’innovation bien au-delà de nos murs et voyons des occasions,pour des partenaires, de travailler de concert sur un certain nombre
de projets promouvant une coopération approfondie et sur lelong terme.
Nous prévoyons en outre de renforcer nos propres capacitésd’innovation en nous concentrant sur des domaines ayant un impact
significatif pour les clients. Nous promouvrons une innovation
ouverte au sein de notre Société et encouragerons nos collaborateurs
à nous faire part de leurs idées. La sécurité des personnes etl’environnement seront considérés comme prioritaires lors de laconception de nouvelles solutions. Dans le cadre de la gestion denotre portefeuille Science et Technologie, nous accorderons lapriorité aux projets à fort potentiel, procéderons à desinvestissements ciblés et surveillerons de près les résultats dela recherche.
En s’appuyant sur la meilleure gamme d’ingrédients du secteur
grâce à laquelle nos parfumeurs créent des parfums à succès,notre Division Parfums assurera le développement de la prochaine
génération de systèmes de diffusion. Ceci afin de satisfaire lespréférences des consommateurs dans les domaines des soins descheveux, des produits d’hygiène et des parfums pour textiles, tout en
se conformant aux nouvelles réglementations. Le développement denotre portefeuille d’ingrédients actifs cosmétiques sera également
une activité centrale pour nos équipes d’innovation.
Dans la Division Arômes, nous créerons plus de capacitésd’innovation dans l’ensemble de l’organisation, tout en garantissantune utilisation méthodique et ciblée de nos ressources d’innovation
technologique. Nous mettrons en place une culture d’innovation
collaborative proactive, et renforcerons notre profil de chercheur departenariats d’innovation avec un vaste éventail d’acteurs dans desdomaines tels que les ingrédients naturels, la santé et le bien-être,les solutions intégrées et l’habilitation des protéines.

Givaudan – Points forts 2015

30

Des partenariats pour une réussite partagée

Collaborateurs
Nous avons toujours valorisé nos collaborateurs, qui sont plus de
9 500 à travers le monde, et nous continuerons de le faire.
Ils accomplissent leur travail avec passion et énergie jour après
jour. Nous savons que la promotion d’un lieu de travail où nos
collaborateurs peuvent donner un sens à leur univers etcontribuer à notre succès sera un moteur important de notre
nouvelle stratégie.
Pour rester compétitifs à long terme, nous devons absolument
nous entourer de collaborateurs exceptionnels. Afin d’attirer
et de conserver les talents tout en répondant aux exigences d’une
main-d’œuvre multi-générationnelle, nous promouvrons
des effectifs divers opérant avec souplesse et dans un espritde collaboration.
En soutenant leur développement professionnel, nous créerons
un environnement dans lequel nos employés peuvent évoluer,
façonner leur monde et avoir le sentiment de pouvoir établir despartenariats avec leurs clients dans une optique de croissance.
Cet environnement sera sûr et sain et nous y encouragerons lespratiques responsables sur le lieu de travail et au-delà. A une
heure où les employés sont de plus en plus préoccupés par lesapproches des entreprises face aux problèmes environnementaux
et sociaux, nous continuerons d’inciter les collaborateurs
nouveaux et existants à faire une vraie différence pour nos
clients, leurs consommateurs et notre planète.

Nos effectifs sontdivers, tout commenotre clientèle.

Givaudan – Points forts 2015

Des partenariats pour une réussite partagée 31

Fournisseurs

Plantation de patchouli, Indonésie.

Nous reconnaissons à quel point il est important de consolider
nos relations avec notre vaste réseau de fournisseurs, car ils’agit de partenaires clés pour l’approvisionnement en matières
premières, sans lesquelles nos créations n’existeraient pas.
Nous avons besoin de partenariats solides dans ce domaine pourgarantir que nos activités soient rentables et surtout qu’elles
soient en mesure de générer la meilleure palette d’ingrédients
possible pour nos parfumeurs et nos aromaticiens car c’est ce qui
différencie nos produits.
Alors que les ressources naturelles de la planète se raréfient,nous devons innover aux côtés de nos fournisseurs afin d’assurer
la disponibilité à long terme des matières premières les plus
vulnérables que nous utilisons. Nos clients exigent
plus de transparence et de responsabilité au sein de leurs chaînes
d’approvisionnement et nous continuerons de travailler
main dans la main avec nos fournisseurs pour obtenir cettevisibilité requise.
Au cours des cinq prochaines années, nous approfondirons nos
relations avec nos fournisseurs afin de mettre en place desmodèles d’approvisionnement qui nous procureront un avantage
concurrentiel et nous permettront d’être le leader du secteur enmatière d’approvisionnement responsable, répondant au mieux
aux attentes des clients.
Nous nous appuierons davantage sur nos collaborations avec nos
fournisseurs afin de concevoir de nouveaux produits ettechnologies innovants grâce auxquels nous continuerons derépondre au marché en proposant des parfums, des arômes etdes ingrédients actifs cosmétiques à succès.

Givaudan – Points forts 2015

Des partenariats pour une réussite partagée 32

Communautés
Dans notre quête de lendemains toujours meilleurs etconformément à la vision de notre Société, nous nous engageonsà renforcer et à améliorer le tissu social, économique etenvironnemental des communautés dans lesquelles nous
opérons et nous approvisionnons en matières premières.
Pour honorer cet engagement, nous soutiendrons au cours descinq prochaines années des projets locaux et des causes
caritatives en faveur des communautés au sein desquelles nous
sommes actifs à travers le monde. Notre vaste réseau de Green
Teams Givaudan – des équipes interfonctionnelles internes à nos
divers sites, dédiées à la promotion des activités locales liées audéveloppement durable – participera à de nouveaux projets
environnementaux et sociaux dans les communautés locales ainsiqu’à de nouveaux projets internes d’éco-efficacité.
Afin de satisfaire notre objectif de protection de la planète, nous
stabiliserons notre impact environnemental tout en augmentant
les volumes de production. A cet effet, nous avons renforcé
nos objectifs d’éco-efficacité et continuerons de réduire notre
empreinte CO2, notre production de déchets, notre
consommation d’énergie et notre utilisation d’eau d’ici à 2020.

Village agricole en Malaisie, de Jacques Huclier, parfumeur Givaudan,
expérience des voyages (www. patchouli.givaudan.com).

Givaudan – Points forts 2015

34

Gouvernance d’entreprise : résumé

Gouvernance d’entreprise : résumé
Le système est aligné sur les normes
internationales

Le système de gouvernanced’entreprise de Givaudan est aligné
sur les normes et les pratiques
internationales afin d’assurer unéquilibre des pouvoirs adéquat
au sein de la Société et de préserver
le bon fonctionnement de sesorganes dirigeants.
Structure du Groupe et actionnariat

Givaudan SA (« la Société »), société mère du groupe Givaudan(« le Groupe »), est cotée à la SIX Swiss Exchange sous le numéro
de valeur 1064593, ISIN CH0010645932.
A notre connaissance, les actionnaires suivants constituaient lesseuls détenteurs de plus de 3 % du capital-actions de Givaudan SA
au 31 décembre 2015 (ou à la date de leur dernière déclaration en
vertu de l’article 20 de la Loi sur les bourses) : William H. Gates III(13,86 %), BlackRock Inc. (5,02 %), MFS Investment Management(3,01 %), Nortrust Nominees Ltd (fiduciaire ; 15,5 %),Chase Nominees Ltd (fiduciaire ; 6,1 %) et Messieurs Pictet & Cie(fiduciaire : 3,79 %).

Structure du capital
Capital-actions ordinaire
Au 31 décembre 2015, le capital-actions ordinaire de la Sociétés’élevait à CHF 92 335 860, divisé en 9 233 586 actions
nominatives entièrement libérées d’une valeur nominale deCHF 10.– chacune. Au 31 décembre 2015, sa capitalisation
boursière s’élevait à CHF 16 832 827 278. La Société disposeégalement d’un capital-actions conditionnel tel que décrit dansle Rapport Annuel 2015 (en anglais) page 73.

Givaudan – Points forts 2015

Actions et bons de participation
La Société dispose d’une seule classe d’actions. Toutes les actions
sont nominatives. Sous réserve des restrictions décrites
ci-dessous, toutes les actions sont assorties des mêmes droits àtous les égards. Chaque action donne droit à une voix et aumême dividende.
Limitations sur le transfert d’actions et l’enregistrement
des fiduciaires
Lors de l’Assemblée générale ordinaire du 20 mars 2014,les anciennes restrictions portant sur l’inscription et les droits
de vote ont été levées. Désormais, la Société n’applique plus
aucune limitation sur le transfert.
Conformément à un règlement adopté par le Conseild’administration, les représentants légaux détenant jusqu’à 2 %du capital-actions peuvent être inscrits avec droit de vote au
Registre des actions de la Société sans autres conditions. Au-delàde 2 %, ils doivent s’engager à divulguer à la Société les noms
et adresses des ayants droit ainsi que le nombre d’actions
qu’ils détiennent.

Participation des actionnaires
Limitation et représentation des droits de voteLors de l’Assemblée générale du 20 mars 2014, les anciennes
restrictions portant sur l’inscription et les droits de vote ont été
levées. Désormais, la Société n’applique plus aucune limitation
sur les droits de vote pour les actionnaires ordinaires. Il n’existe
aucune limitation des dispositions légales suisses.
Toute personne qui, au jour fixé par le Conseil d’administration,
est inscrite au registre des actionnaires avec droit de vote est
habilitée à assister à l’Assemblée générale ordinaire et à voter.
Tout actionnaire peut être représenté à l’Assemblée générale par
un autre actionnaire (habilité à le faire grâce à une procurationécrite), par un représentant légal ou par un représentant
indépendant des droits de vote (« mandataire indépendant») élupar l’Assemblée générale.

Gouvernance d’entreprise : résumé

35

Le Conseil d’administration et ses Comités en 2015
Conseil d’administration 1
Dr Jürg Witmer
Président
Suisse, né en 1948
Siège au conseil depuis
1999

André Hoffmann
Vice-président
Suisse, né en 1958
Siège au conseil depuis
2000Peter Kappeler
Suisse, né en 1947
Siège au conseil depuis
2005

Thomas Rufer
Suisse, né en 1952
Siège au conseil depuis
2009Prof. Dr-Ing.
Werner Bauer
Allemand et Suisse,né en 1950
Siège au conseil depuis
2014

Calvin Grieder
Suisse, né en 1955
Siège au conseil depuis
2014Michael Carlos
Français, né en 1950
Siège au conseil depuis
2015

Ingrid Deltenre
Néerlandaise et Suisse,née en 1960
Siège au conseil depuis
2015

Lilian Biner
Suédoise, née en 1962
Siège au conseil depuis
2011

Comité de nomination
et de gouvernance 1

Comité d’audit

Comité de rémunération

Thomas Rufer (Président), année entière
Calvin Grieder, année entière
Lilian Biner, année entière

André Hoffmann (Président), année entièrePeter Kappeler, année entière
Prof. Dr-Ing. Werner Bauer, année entière

Dr Jürg Witmer (Président), année entière
Michael Carlos, depuis mars
Ingrid Deltenre, depuis mars
Lilian Biner, jusqu’à mars

– A ssiste le Conseil d’administration dans lecadre de ses responsabilités desupervision concernant le reporting
financier– S’assure de l’efficacité du contrôle interne,de la gestion des risques et des systèmesde conformité– Evalue et supervise les processus d’audit
internes et externes– E xamine la politique de rémunération
et formule des recommandations
à l’intention du Conseil d’administration– Approuve la rémunération du Comité
exécutif– Prépare le rapport de rémunération– Aide le Conseil d’administration àappliquer les principes de bonne
gouvernance– Prépare les nominations au Conseild’administration et au Comité exécutif

1. Le Dr Nabil Y. Sakkab a quitté le Conseil d’administration ainsi que le Comité de nomination et de gouvernance le 18 mars 2015.

Le Comité exécutif
Gilles Andrier
Directeur général
Français
né en 1961
Nommé en 2005

Mauricio Graber
Président de laDivision Arômes
Mexicainné en 1963
Nommé en 2006

Maurizio Volpi
Président de laDivision Parfums
Italienné en 1969
Nommé en 2015

Matthias Währen
Directeur financier
Suissené en 1953
Nommé en 2004

Adrien Gonckel
Directeur destechnologies del’information
Français
né en 1952
Nommé en 1992

Simon Halle-Smith
Directeur mondial des
Ressources Humaines
Britannique
né en 1966
Nommé en 2015

Willem Mutsaerts
Directeur mondial des
AchatsNéerlandais
né en 1962
Nommé en 2015

Chris Thoen
Directeur mondial
Science et Technologie
Américain et Belgené en 1960
Nommé en 2015

Révision

Lors de l’Assemblée générale du 19 mars 2015, le mandat deDeloitte SA comme organe de révision légal du Groupe GivaudanSA, a été renouvelé pour l’exercice 2015. Depuis mars 2009, leprincipal réviseur responsable de l’audit de Givaudan chez
Deloitte est Thierry Aubertin, Partner.

Joe Fabbri
Directeur mondial EHS
et Développement
durableCanadien
né en 1958
Nommé en 2008

Informations complémentaires sur la Gouvernance d’entreprise
Rapport Annuel 2015 : www.givaudan.com – investors - online annual
report  – download centrePrincipes de Givaudan en termes de diffusion d’informations et detransparence ; Statuts : www.givaudan.com – our company –corporate governance – rules and policies.

Givaudan – Points forts 2015

36 Rapport de rémunération : résumé

Rapport de rémunération : résumé
Attirer, motiver et fidéliser

Givaudan cherche à attirer, motiver etfidéliser les professionnels et lescadres de haut niveau pour asseoir sa
position de leader dans l’industrie desarômes et des parfums.
Nos programmes de rémunération reflètent la performance de laSociété ainsi que celle des individus et nous avons mis en place
une gouvernance, des politiques et des processus rigoureux pournous assurer que nos pratiques en matière de rémunération
correspondent à nos principes.

Principes et règles régissant la rémunération

Le Comité de rémunération aide le Conseil d’administration à
définir et à revoir les politiques de rémunération. Il est composéde trois membres du Conseil d’administration, dont la majorité
sont indépendants. Le Directeur général est régulièrement invité
aux réunions du Comité de rémunération, mais ne participe pas
aux discussions portant sur sa propre rémunération. Le Directeurmondial des Ressources Humaines remplit la fonction desecrétaire du Comité.

Rémunération des membres du Conseild’administration

La rémunération des membres du Conseil d’administration est
constituée de jetons de présence relatifs au Conseild’administration et aux Comités ainsi que d’unités d’actions
assujetties à des restrictions (RSU). Ces jetons de présence sontpayés à la fin de chaque année écoulée. Les RSU donnent
aux participants le droit de recevoir des actions Givaudan (ou leuréquivalent en numéraire dans les juridictions où la législation nepermet pas la distribution de titres Givaudan) à la fin d’unepériode de vesting de trois ans.

Tableau récapitulatif de la rémunération des membres du Conseil d’administration
2015
en francs suisse

Jürg
WitmerPrésident

André
Hoffmann

Lilian
Biner

Peter
Kappeler

ThomasRufer

WernerBauer

CalvinGrieder

MichaelCarlos e

IngridDeltenre e

Nabil
Sakkabf

Total
2015 a1 175 000

Jetons de présence (CA) b

400 000

100 000

100 000

100 000

100 000

100 000

100 000

75 00075 00025 000Jetons de présence (Comités) b

40 00040 00031 25025 00055 00025 00025 00018 75018 7506 250

285 000

Total fixe (espèces)440 000

140 000

131 250

125 000

155 000

125 000

125 000

93 75093 75031 2501 460 000

Nombre de RSU attribuées c
Valeur à la date d’attribution dRémunération totale

364

91

91

91

91

91

91

91

91

1 092

580 908

145 227

145 227

145 227

145 227

145 227

145 227

145 227

145 227

1 742 724

1 020 908

285 227276 477

270 227300 227

270 227

270 227

238 977

238 977

31 250a) Rémunération totale versée au Conseil d’administration pour l’année, enregistrée conformément au principe d’exercice comptable.
b) Jetons de présence du Conseil d’administration et des Comités à verser en mars 2015 pour l’année précédente, conformément au principe d’exercice comptable.
c) Vesting des RSU le 31 mars 2018.
d) Valeur économique à la date d’attribution selon les normes IFRS, sans réduction appliquée pour la période de vesting.
e) Election lors de l’Assemblée générale en mars 2015.
f) Départ lors de l’Assemblée générale en mars 2015.

Givaudan – Points forts 2015

3 202 724

Rapport de rémunération : résumé

Rémunération des membres du Comité exécutif

En 2015, la rémunération totale déclarée est restée globalement
stable même après l’élargissement du Comité exécutif de six àneuf membres pendant la période sous revue. En 2015, Simon
Halle-Smith (Directeur mondial des Ressources Humaines), Chris
Thoen (Directeur mondial Science et Technologie) et Willem
Mutsaerts (Directeur mondial des Achats) ont rejoint le Comité
exécutif. La rémunération des membres du Comité exécutif
nouvellement nommés a été définie conformément à nos

37

principes de rémunération, en tenant notamment compte desrôles et responsabilités ainsi que de nos grilles comparatives derémunération.
La rémunération fixe et variable à long terme approuvée pour2015 a été de CHF 15 500 000 (2014 : 15 500 000). Les primes
annuelles de la rémunération variable à court terme pour 2015s’élèvent à CHF 2 392 716. Elles seront soumises pour approbationlors de l’Assemblée générale 2016 (2014 : CHF 2 266 841).

Tableau récapitulatif de la rémunération des membres du Comité exécutifen francs suisses

Gilles Andrier
Directeur général
2015

Gilles Andrier
Directeur général
2014

Salaire de baseMembres du Comité
exécutif (saufDirecteur général) a
2015

Membres du Comité
exécutif (saufDirecteur général) a
2014

Total
2015

Total
2014

1 027 689

1 024 188

2 662 741

2 520 817

3 690 430

3 545 005

Retraites b

459 199

129 544

1 119 563

1 157 806

1 578 762

1 287 350

Autres avantages c

100 616110 051

591 992

784 044692 608894 095

1 587 504

1 263 783

4 374 296

4 462 667

5 961 800

5 726 450854 544825 496

1 538 172

1 441 345

2 392 716

2 266 841

Rémunération fixe totale
Primes annuelles dNombre d'actions attribuées sous conditionde performance e

1 446

1 900

4 396

5 920

5 842

7 820

Valeur à la date d'attribution f

2 307 671

2 307 360

7 015 576

7 189 248

9 323 247

9 496 608

Rémunération variable totale

3 162 215

3 132 856

8 553 748

8 630 593

11 715 963

11 763 449

Rémunération totale

4 749 719

4 396 639

12 928 044

13 093 260

17 677 763

17 489 899

Sécurité sociale à la charge de l'employeur g

382 000

349 000

1 064 000

1 058 000

1 446 000

1 407 000a) 	Représente la rémunération de cinq membres du Comité exécutif pour une année complète et pour 2015, la rémunération proportionnelle des trois nouveaux membres du Comité exécutif.
b)	Contributions de la Société aux plans de retraite d’entreprise, aux régimes d’épargne-retraite et charges annuelles pour retraite complémentaire des cadres supérieurs.
c) 	Valeur annualisée des plans de santé et de prévoyance sociale, des avantages liés à la mobilité internationale et autres avantages en nature.
d) 	Primes annuelles acquises au cours de la période concernée compte tenu de la performance 2015.
e) 	Actions attribuées sous condition de performance 2015, vesting le 31 mars 2018. Actions attribuées sous condition de performance 2014, vesting le 31 mars 2017.
f) 	Valeur à la date d’attribution, calculée selon les normes IFRS et basée sur une réalisation à 100 % des objectifs de performance.
g) Estimation des charges 2015 au titre de la sécurité sociale basée sur la rémunération 2015. Estimation des charges 2014 au titre de la sécurité sociale basée sur la rémunération 2014.

Détention de titres Givaudan
Détention de titres Givaudan par les membres du Comité exécutifConseil d’administration2015
en nombres

2015
en nombres

Actions

Unités en coursd'acquisition

Gilles Andrier, CEO

1 500

5 346

Matthias Waehren

1 004

3 525

Actions

RSU

Jürg Witmer, Président

2 914

1 340

André Hoffmanna

88 629335

Lilian Biner

252

335

Mauricio Graber

550

3 337

Peter Kappeler

171

335

Maurizio Volpi

80

1 250

Thomas Rufer

465

335

Joe Fabbri

350

2 535

Werner Bauer

970

210

Adrien Gonckel

33

2 593

210

Simon Halle-Smith

400

91

Chris Thoen

58

1 225

91

Willem Mutsaerts

Nabil Sakkab

100

244

Total 2015

3 575

21 845

Total 2015

93 901

3 526

Total 2014

4 839

19 070Total 2014

92 134

3 568

Calvin Grieder
Michael Carlos
Ingrid Deltenrea) 	M . Hoffmann détenait également les instruments dérivés Givaudan suivants au 31
décembre 2015 : 30 000 call warrants UBS – Givaudan 15 août 2016 (valeur ISIN n°
CH 022 483 99 82). Aucun autre membre du Conseil d’administration ne détenait
d’actions ni de stock-options/droits d’option.
b) 	M . Carlos détenait également 3 600 actions attribuées sous condition deperformance non dévolues au 31 décembre 2015 qu’il avait reçues pendant son
mandat de membre du Comité exécutif.

690
1 344

Informations complémentaires sur les questions liées à larémunération :Rapport Annuel 2015: www.givaudan.com – investors - online annual
report  – download centre

Givaudan – Points forts 2015

38 Consolidated financial statements

Consolidated financial statements
Consolidated Income Statement
For the year ended 31 Decemberin millions of Swiss francs, except for earnings per share data

2015

2014

Sales

4,396

4,404

Cost of sales(2,366)(2,377)Gross profit

2,030

2,027

as % of sales

46.2%

46.0%

Selling, marketing and distribution expenses

(608)

(635)

Research and product development expenses

(366)

(405)

Administration expenses

(169)

(176)

Share of (loss) profit of jointly controlled entities

(2)

(1)

Other operating income

41

52

Other operating expense

(132)

(102)

Operating income
as % of sales

794

760

18.1%

17.3%

Financing costs

(61)

(63)

Other financial income (expense), net

(27)

(20)

Income before taxes

706

677

Income taxes

(71)

(114)

Income for the period

635

563

Attribution
Income attributable to equity holders of the parent

635

563

14.4%

12.8%

Earnings per share − basic (CHF)

68.98

61.18

Earnings per share − diluted (CHF)

68.14

60.35

as % of sales

Givaudan – Points forts 2015

Consolidated financial statements

39

Consolidated Statement of Comprehensive Income
For the year ended 31 Decemberin millions of Swiss francs

2015

2014

Income for the period

635

563

Items that may be reclassified to the income statement
Available-for-sale financial assets
Movement in fair value, net(Gains) losses removed from equity and recognised in the consolidated income statement
Movement on income tax

2

4

(12)

(2)

–

–

Cash flow hedges
Movement in fair value, net

(15)

(47)

(Gains) losses removed from equity and recognised in the consolidated income statement

11

12

Movement on income tax

1

2

(206)

153

5

5

Remeasurement (gains) losses

67

(358)

Movement on income tax

(24)

99

Other comprehensive income for the period

(171)

(132)

Total comprehensive income for the period

464

431

464

431

Exchange differences arising on translation of foreign operations
Change in currency translation
Movement on income tax
Items that will not be reclassified to the income statement
Defined benefit pension plans

Attribution
Total comprehensive income attributable to equity holders of the parent

Givaudan – Points forts 2015

40

Consolidated financial statements

Consolidated Statement of Financial Position
As at 31 Decemberin millions of Swiss francs

2015

2014

Cash and cash equivalents

478

412

Derivative financial instruments

17

21

Derivatives on own equity instruments

6

10

Available-for-sale financial assets

264

Accounts receivable - trade

901

911

Inventories

716

771

Current tax assets

16

22

Other current assets

143

146

Current assets

2,279

2,357

Property, plant and equipment

1,384

1,430

Intangible assets

2,197

2,293

Deferred tax assets

260

258

Post-employment benefit plan assets

15

7

Financial assets at fair value through income statement

35

35

Jointly controlled entities

27

17

Other long-term assets

85

75

Non-current assets

4,003

4,115

Total assets

6,282

6,472

Short-term debt

208

57

Derivative financial instruments

18

19

Accounts payable - trade and others

400

423

Accrued payroll & payroll taxes

120

119

Current tax liabilities

70

82

Financial liability: own equity instruments

48

54

Provisions

12

12

Other current liabilities

138

155

1,014

921

Current liabilities
Derivative financial instruments

6250

Long-term debt

947

1,150

Provisions

51

36

Post-employment benefit plan liabilities

637

735

Deferred tax liabilities

92

88

Other non-current liabilities

64

79

Non-current liabilities

1,853

2,138

Total liabilities

2,867

3,059

Share capital
Retained earnings and reserves
Own equity instruments

92

92

5,361

5,187

(79)

(78)

Other components of equity(1,959)(1,788)Equity attributable to equity holders of the parent

3,415

3,413

Total equity

3,415

3,413

Total liabilities and equity

6,282

6,472

Givaudan – Points forts 2015

Consolidated financial statements

41

Consolidated Statement of Changes in Equity
For the year ended 31 December

2015
in millions of Swiss francs
Balance as at 1 January

RetainedShareearnings
Capital and reserves
92

Income for the period

5,187

Own equity Cash flow
instruments
hedges(78)

Total comprehensive income for the period

635

Dividends paid

(461)

Movement on own equity instruments, net
Net change in other equity items

2014
in millions of Swiss francs
Balance as at 1 January

92

92

(67)

22

(1,195)

(548)

3,413

(3)

(10)

(201)

43

(171)

(3)

(10)

(201)

43

635

(1)

(1)

(1)

(462)

5,361

(79)

5,057

(70)

12

Own equity Cash flow
instruments
hedgesAvailablefor-salefinancialassets(70)(1,396)

(505)

3,415

DefinedbenefitCurrency pension planstranslation
remeasuredifferences
ment

Total
equity(34)

20(1,353)

(289)

3,423

(33)

2

158

(259)

(132)

(33)

2

158

(259)

563

Other comprehensive income for the period
Total comprehensive income for the period

563

Dividends paid

(433)

Movement on own equity instruments, net
92

464
(461)

563

Net change in other equity items

Total
equity(461)

RetainedShareearnings
Capital and reserves

Income for the period

Balance as at 31 December

DefinedbenefitCurrency pension planstranslation
remeasuredifferences
ment

635

Other comprehensive income for the period

Balance as at 31 December

Availablefor-salefinancialassets

431
(433)

(8)

(8)

(433)

(8)

(441)

5,187

(78)

(67)

22

(1,195)

(548)

3,413

Givaudan – Points forts 2015

42

Consolidated financial statements

Consolidated Statement of Cash Flows
For the year ended 31 Decemberin millions of Swiss francs

2015

2014

Income for the period

635

563

Income tax expense

71

114

Interest expense

4752

Non-operating income and expense

41

31
760

Operating income

794

Depreciation of property, plant and equipment

112

110

Amortisation of intangible assets

157

180

Impairment of long-lived assets

7

3

Other non-cash items- share-based payments

40

31- pension expense

140- additional and unused provisions, net

30

15- other non-cash items

43

20

Adjustments for non-cash items

390

399

(Increase) decrease in inventories

4

(47)

(Increase) decrease in accounts receivable

(76)

(40)

(Increase) decrease in other current assets

3

(14)

Increase (decrease) in accounts payable

(7)

(1)

Increase (decrease) in other current liabilities

(4)

(24)

(Increase) decrease in working capital

(80)

(126)

Income taxes paid

(107)

(112)

Pension contributions paid

(45)

(61)

Provisions used

(12)

(15)

Purchase and sale of own equity instruments, net

(43)

(37)

Impact of financial transactions on operating, net

18

(2)

Cash flows from (for) operating activities

915

806

Increase in long-term debt

200

450

(Decrease) in long-term debt

(202)

(201)

Increase in short-term debt

506

145

(Decrease) in short-term debt

(564)

(562)

Interest paid

(36)

(46)

Distribution to the shareholders paid

(461)

(433)

Purchase and sale of derivative financial instruments financing, net

(16)

(47)

Others, net

(5)

(3)

Cash flows from (for) financing activities

(578)

(697)

Acquisition of property, plant and equipment

(126)

(168)

Acquisition of intangible assets

(35)

(46)

Increase in share capital of jointly controlled entities

(14)

(17)

Acquisition of subsidiary, net of cash acquired

(91)

(37)
58

Proceeds from the disposal of property, plant and equipment

1

Interest received

1

3

Purchase and sale of available-for-sale financial assets, net

52

6

Purchase and sale of derivative financial instruments, net
Others, net
Cash flows from (for) investing activities

–

–

(13)

(8)

(225)

(209)

Net increase (decrease) in cash and cash equivalents

112

(100)

Net effect of currency translation on cash and cash equivalents

(46)

(1)

Cash and cash equivalents at the beginning of the period

412

513

Cash and cash equivalents at the end of the period

478

412

Givaudan – Points forts 2015

Vue d’ensemble des publications annuelles

Vue d’ensemble des publications annuelles
Rapport Annuel 2015 en ligne

Disponible en anglais– A partir du 2 février 2016– w ww.givaudan.com - investors - online
annual report

Rapport Annuel 2015

Annual Report 2015
Responsible growth.
Shared success.

Disponible en anglais– PDF à partir du 2 février 2016
– Version papier à partir du 17 mars 2016
– www.givaudan.com - media - publications

Points forts 2015

Highlights 2015
Responsible growth.
Shared success.

Disponible en français, anglais et allemand– PDF et version papier à partir du 17 mars 2016
– www.givaudan.com - media - publications
01_Highlights_en.indd 3

ContenuVersion en ligne de notre performance financière,
Rapports de la Direction et stratégique,Gouvernance et Rémunération ainsi que nos
activités et notre culture, nos histoires et un centrede téléchargement complet.

ContenuLe Rapport annuel complet : aperçu stratégique,Rapports stratégique et de la Direction,
Gouvernance, Rémunération et Rapport financier.

ContenuPoints forts commerciaux et financiers en plus desbilans du Président et du Directeur général, leRapport stratégique et les points forts des rapports
sur la Gouvernance et la Rémunération.

11.02.2016 19:33:45

Rapport GRI 2015

GRI Report 2015

Disponible en anglais– PDF à partir du 17 mars 2016– w ww.givaudan.com - sustainability - publications

engage your senses

Contenu
Informations sur la gestion et laperformance de nos impacts environnementaux,sociaux et économiques.

Pour commander des publications :www.givaudan.com/media/corporate-publications

Activity Report 2014

Fondation Givaudan
Rapport Annuel 2015

Disponible en anglais
PDF à partir du 17 mars 2016www.givaudan-foundation.org
La Fondation Givaudan a été créée par Givaudan
à Genève en 2013 en tant qu’organisation à but non
lucratif. Elle reflète le souhait de la Société derenforcer son engagement en faveur de causescharitables et son implication au sein descommunautés où elle est active. Elle entreprend et
soutient des projets, et octroie des donations dansles domaines de l’action humanitaire, de la santé,de la nutrition, de la science, de l’éducation,
du développement, de l’environnement et dudéveloppement durable. La Fondation Givaudan seconcentre principalement sur trois domaines danslesquels Givaudan est déjà engagée en tant que
Société et où son expertise et son expérience
peuvent être mises à profit pour faire la différence :les communautés à la source, la cécité et lanutrition. La Fondation Givaudan travaille encollaboration étroite avec Givaudan et s’appuie surles ressources de la Société pour conduireet superviser ses projets. Elle opère également
de concert avec des partenaires locaux pours’assurer de la mise en œuvre efficiente deprojets et de leur adéquation avec les besoinsdes populations concernées.

Givaudan – Points forts 2015

Givaudan SA
Chemin de la Parfumerie 51214 Vernier, Suisse

Informations générales
T + 41 22 780 91 11
F + 41 22 780 91 50

Relations avec les médias et lesinvestisseurs
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Registre des actionnaires
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Traductions et révisions : CLS, www.cls-communication.com
Impression : Neidhart + Schön AG, www.nsgroup.ch
Le Rapport Annuel 2015 de Givaudan est publié en anglais, le rapport « Points Forts 2015 » est publié en anglais,français et allemand.
Toutes les marques déposées citées sont protégées par la loi.
Imprimé en Suisse.
Le présent rapport « Points Forts 2015 » ainsi que le Rapport Annuel et le Rapport Financier peuvent contenir desinformations prévisionnelles. Ces informations sont susceptibles de présenter diverses incertitudes liées à des facteurs
scientifiques, commerciaux, économiques et financiers. Par conséquent, les résultats réels peuvent différer sensiblement
de ceux présentés dans ces déclarations prévisionnelles. Les investisseurs ne doivent pas se fier à ces informations
pour prendre des décisions d’investissement.
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