Geschäftsbericht 2014Überblick
02
03
04
05
06
08
10
12

Ziele und Strategie
Kennzahlen
Unser Geschäftsmodell
Unsere Kompetenzen
Unser Geschäft
Top Stories
Vorwort des Verwaltungsratspräsidenten
Vorwort des Chief Executive Officer

Strategie
18
20
25
26
28

Schwellenmärkte
Forschung und Entwicklung
Gesundheit und Wellness
Nachhaltige Rohstoffbeschaffung
Konzentration auf Kunden und Segmente

Leistung
32
34
38

Geschäftsergebnis
Division Riechstoffe
Division Aromen

Nachhaltiges Geschäftsmodell
44
45
46
48
50
50
51
54
56
57

Investor Relations
KundenUnsere Mitarbeitenden
Beschaffung
Lieferkette
Informationstechnologie
Umwelt, Gesundheit und Sicherheit (EHS)
Risikomanagement
Compliance
Regulatory Affairs

Governance
62
62
63
65
76
80
80
82
82
83

Corporate Governance
Konzernstruktur und Aktionariat
Kapitalstruktur
Verwaltungsrat
Konzernleitung
Vergütung, Beteiligungen und Darlehen
Mitwirkung der Aktionäre
Kontrollwechsel und Abwehrmassnahmen
Revision
Informationspolitik

Vergütungsbericht
86
87
88
92
93
93
94
95

Vergütungs-Governance
Vergütungsprinzipien
Vergütung der Führungskräfte von Givaudan
Entlöhnung der Konzernleitung
Entlöhnung des Verwaltungsrats
Richtlinien für den Aktienbesitz
Besitz von Wertpapieren von Givaudan
Bericht der Revisionsstelle

Financial Report
03
06
11
61
62
64
68
69

Financial Review
Consolidated Financial Statements
Notes to the consolidated financial statements
Report of the statutory auditors on the consolidated financial statements
Statutory financial statements of Givaudan SA
Notes to the statutory financial statements
Appropriation of available earnings and distribution from the general
legal reserve – additional paid-in capital of Givaudan SA
Report of the statutory auditors on the financial statements

Givaudan fängt die Essenz von
Düften und Geschmäcken ein
und bietet eine unendliche Quelleüberraschender Erlebnisse.
Als Branchenführer mit circa 25%
Anteil am Markt für Riechstoffe
und Aromen fordern wir uns
kontinuierlich selbst heraus, um
Partnerschaften in aller Welt
aufzubauen und unseren Kunden
einen herausragenden Service
mit innovativen Produkten undunverwechselbaren Konzepten
zu bieten.
Wir erschaffen genussvolle
Geschmacks- und Dufterlebnisse
auf Millionen verschiedene
Arten und bereichern das Leben
von Milliarden Verbrauchern.
Ob Luxusparfümerie oderWäschepflege, Ihr Lieblings­
getränk oder die tägliche
Mahlzeit – Givaudan arbeitet mit
Begeisterung daran, Ihre Sinne zu
verwöhnen. Täglich und überall.

Givaudan. Unser Name ist eine Einladung,
Ihre Sinne zu verwöhnen
Die Welt, in der wir leben, ist ein Ort unendlicher Möglichkeiten,
durchdrungen von unzähligen Düften und Geschmäcken. Einige kennen
wir, andere sind uns noch unbekannt, exotisch und geheimnisvoll.
In aller Welt möchten Menschen ihre Individualität zum Ausdruck bringen– durch unverwechselbare Geschmäcke und Düfte, die ihr Leben bereichern
und ihre Persönlichkeit unterstreichen.
Die Düfte und Aromen, die am besten zu Ihnen passen, die Sie am meistenlieben, erschaffen wir bei Givaudan. Dann bringen wir sie zu Ihnen.
Täglich. Überall.
Ihnen frische, inspirierende Momente zu bescheren, ist unser Ziel.
Momente mit einem Hauch des Unerwarteten und einer Prise Exotik.
Emotionen zu wecken, Erinnerungen wachzurufen und alle Sinne
anzusprechen, ist unsere Mission. Ihre Welt mit neuen Geruchs- undGeschmackserlebnissen zu bereichern.
Wir laden Sie dazu ein, Ihre Sinne zu verwöhnen und die Essenz des Lebens
zu geniessen. Drücken Sie Ihr Lebensgefühl aus.
Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 3

Ziele und Strategie
Ehrgeizige Ziele auf Grundlage unserer
Wachstumsstrategie
2010 setzte sich Givaudan ehrgeizige mittelfristige Finanzziele.
Durch die Umsetzung unserer 5-Säulen-Wachstumsstrategie sind
wir auf dem Weg, diese Ziele zu erreichen: Umsatz- und Markt­anteilswachstum über dem Gesamtmarkt, eine branchenführende
EBITDA-Marge, ein jährlicher freier Cashflow von 14-16% des Umsatzes
im Jahr 2015 und die Ausschüttung von mehr als 60% des freien
Cashflows an unsere Aktionäre1.
Ehrgeizige mittelfristige Prognose

Organisches
Wachstum von

EBITDA

14-16%

4,5-5,5%branchenweit
führendFreier Cashflow
der Verkäufe im
Jahr 2015

pro Jahr

2

Über

60%
des freien Cashflow
als Rückzahlung an
Aktionäre1

5-Säulen-Wachstumsstrategie

Schwellenmärkte

Forschung und
Entwicklung

Gesundheit und
Wellness

Nachhaltige
Rohstoffbeschaffung

Weitere Informationen
siehe Seiten 18-28

1 Ausschüttung von mehr als 60% des freien Cashflows an die Aktionäre bei einem angestrebten Verschuldungsgrad von unter 25%.
2 B ei einem erwarteten Marktwachstum von 2-3%.

4 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

Konzentration
auf Kunden
und Segmente

46%

CHF 1’053 Millionen

Verkäufe, um 3,7% LFL1

in Schwellenmärkten

EBITDA23,9%

CHF 563 Millionen

EBITDA-Marge

Nettogewinn, Wachstum von 14,9%
gegenüber dem Vorjahr

CHF 604 Millionen

Freier Cashflow in % der Verkäufe

CHF 50.00 pro Aktie
auszuschütten3

Konzernverkäufe

CHF 6,5 Milliarden
Total Aktiven

2014

2013

4’404

4’369

2’108

2’083

Verkäufe Aromen

2’296

2’286

Bruttogewinn

2’027

1’954

in % der Verkäufe

46,0%

44,7%

EBITDA2

1’053

970

in % der Verkäufe

23,9%

22,2%

Betriebsgewinn

760

693

in % der Verkäufe

17,3%

15,9%

563

490

12,8%

11,2%

Gewinn pro Aktie - unverwässert (CHF)

61,18

53,43

Gewinn pro Aktie - verwässert (CHF)

60,35

52,83

Cashflow aus operativer Tätigkeit

806

888

18,3%

20,3%

in % der Verkäufe

604

662

in % der Verkäufe

13,7%

15,2%

Mitarbeiterzahl

9’704

9’331

1

LFL = Like-for-like (auf vergleichbarer Basis) ohne Währungseinflüsse und ohne die Auswirkungen von Akquisitionen und Veräusserungen.

2

 BITDA: Earnings Before Interest (and other financial income (expense), net), Tax, Depreciation and Amortisation = Gewinn vor Zinsen (und sonstigem finanziellem
E
Einkommen und Aufwand), Steuern, Abschreibungen und Amortisationen. Dies entspricht dem Betriebsgewinn vor Abschreibungen, Amortisationen sowie der
Wertminderung langlebiger Vermögensgegenstände.

3

Vorbehaltlich der Genehmigung durch die Aktionäre an der Generalversammlung vom 19. März 2015.

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 5Financial report

Freier Cashflow

Vergütungsbericht

Konzerngewinn
in % der Verkäufe

Governance

Verkäufe Riechstoffe

Nachhaltiges Modell

Per 31. Dezember 2014 abgeschlossenes Geschäftsjahr,in Mio. CHF ausgenommen Gewinn pro Aktie und der Zahl der Mitarbeitenden

Freier Cashflow

Leistung

13,7%Strategie

CHF 4,4 MilliardenÜberblickKennzahlen
Solides Ergebnis trotz schwierigem Umfeld

Unser Geschäftsmodell
Wir wecken die Emotionen der Menschen undschaffen Mehrwert für unsere Interessengruppen
Givaudan setzt sich leidenschaftlich dafür ein, Markttrends sowie
Konsumentenwünsche zu verstehen und Neuerungen voranzutreiben.
Um Einsicht in das Konsumentenverhalten zu gewinnen und neue
Ingredienzien, Technologien, Plattformen und Partnerschaften zu
entwickeln, investiert Givaudan deshalb in Innovation.
Als echter Partner wollen wir nah bei unseren Kunden sein.
Daher bauen wir unsere globale Marktpräsenz aus.
Konsumentenwünsche bei Aromen und Düften entwickeln
sich ständig weiter und die individuellen und regionalen
Vorlieben sind äusserst vielfältig.
Unser Auftrag besteht darin, Aromen und Düfte zu
entwickeln, die bei den Menschen Emotionen wecken.
Ihre Wünsche stehen daher im Zentrum unseres Geschäfts.

tär

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Roh
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Kundenaufträge

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n
i
ä
tr
uf

Bei der Kreation neuer Essenzen, an denen sich die Menschen
erfreuen, streben wir operative Stärke, ein nachhaltiges
Geschäftsmodell und die Schaffung von Mehrwert für unsere
Interessengruppen an.

raer

Mit Leidenschaft engagieren wir uns dafür, kreative undinnovative Kundenlösungen zu entwickeln. Inspiriert durch
unser Konsumentenverständnis, Entwicklungen und
Forschung arbeiten unsere Teams bei neuen Kreationen eng
mit unseren Kunden zusammen.

ha

ke

sc
ng

Kreation&
An wendungffu
Produktion

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Ver

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Partnerschaften
mit Kunden

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Erträge

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Kon
s
ver umestä
nd ntenis nFinanzierung
Rückführung vonMehrwert
unseres Betriebs
an die Aktionäre

6 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

Reinvestition in
Innovationen

Strategie
Leistung

Als treue Partner stellen wir unsere Kompetenzen in den
Bereichen Innovation und operative Stärke in den Dienst unserer
Kunden. Dabei werden wir durch unsere umfassende Einsicht
in das Konsumentenverhalten inspiriert. Wir sind dem Erfolg
unserer Kunden verpflichtet. Unsere Kenntnisse lokaler Vorlieben
nutzen wir für Kreationen, die Konsumenten begeistern.

Überblick

Unsere Kompetenzen
Konsumenten mit kreativen Lösungenüberraschen und begeistern

Nachhaltiges Modell

Operative Stärke

Bei unseren Konsumenten für
Begeisterung zu sorgen und
Emotionen zu wecken: Das ist es,
was uns antreibt.

Unser unermüdlicher Wunschnach Innovation bringt
bahnbrechende Lösungen hervor.
Sie stehen im Zentrum deswirtschaftlichen Erfolgs unserer
Kunden und von Givaudan.

Dank unserer operativen
Standorte in aller Welt und kurzer
Markteinführungszeiten sind wir
stets für Sie da, egal wo und wannSie uns brauchen.

–– Ein Team von leidenschaftlichen
Parfümeuren und Aromatikern–– Forschungs- und Entwicklungsteams
mit Pioniergeist–– Globale operative Reichweite,
lokale Präsenz

–– Umfassendes Konsumenten­
verständnis und enge Partnerschaft
mit Kunden–– Fokus auf der Erforschung vonGeschmack und Geruch–– Supply-Chain-Exzellenz, Erfüllung
von Kundenbedürfnissen–– Breites Produktangebot für ein
vielfältiges Kundenportfolio–– Nachhaltige Beschaffung
von Rohstoffen–– Einzigartige Palette an Produkten
und Ingredienzien

Vergütungsbericht

Innovation

GovernanceKreation

Financial report

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 7

Unser Geschäft
Enge Partnerschaft, stets an der Seite
unserer Kunden
Dank Zusammenarbeit überraschen wir unsere
Konsumenten mit einzigartigen, innovativen Ideen.
Wir sorgen für besondere Momente und wecken
die Emotionen der Menschen.
Unsere Kunden
Wir beliefern internationale, regionale und lokale Kunden,
die die Endverbrauchermärkte für Riechstoffe und Aromenbedienen. Im Bereich Riechstoffe versorgen wir sie mit
Produkten für Körper- und Haushaltspflege, Waschmittel
und Luxusparfüms, im Bereich Aromen mit Produkten fürGetränke, kulinarische Aromen, Snacks, Süsswaren undMilchprodukte. Wir sind in über 80 Ländern vertreten
und arbeiten eng mit unseren Kunden auf der ganzen
Welt zusammen.

Unsere Divisionen
Division Riechstoffe

Division Aromen

Wir sind in den drei Geschäftsbereichen Luxusparfümerie,
Konsumgüter und Riechstoff- und Kosmetik-Ingredienzien
tätig und kreieren Duftstoffe für führende Marken
in aller Welt. Die Akquisition von Soliance hat unsere
Kapazitäten in den Bereichen Prozessentwicklung und
Forschung bei kosmetischen Wirkstoffen gestärkt.
Unterstützt wird die Arbeit der Division von unserem
umfassenden Konsumentenverständnis, einer leistungsstarken
Forschungs- und Entwicklungsorganisation und einem
effizienten Netzwerk aus operativen Standorten in aller Welt.
Unser Team von Parfümeuren ist das grösste der Branche.

Zusammen mit Nahrungsmittel- und Getränkeherstellern
entwickeln wir Aromen und Geschmacksrichtungenfür marktführende Produkte auf allen Kontinenten.
Als verlässlicher Partner der weltweit führenden
Nahrungsmittel- und Getränkeunternehmen kombinieren
wir globale Kompetenz beim Verständnis und bei der
Analyse sensorischer Eigenschaften und Wirkungen mit
konsumentenorientierten Innovationen zur Förderung
einzigartiger Produktanwendungen und neuer Marktchancen.

13%

15%

18%

IngredienzienInterne Nutzung
Verkäufe

Luxusparfümerie
Signature-Düfte
Sortimentserweiterungen
Total
Konzernverkäufe
48%

69%

Konsumgüter
Textil- und Körperpflege
Haar- und Hautpflege
Haushalts- und Raumdüfte
Mundpflege

8 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

Süsswaren
Backwaren
Süsswaren
Schokolade
Kaugummi

14%

Milchprodukte
Eiscreme & Joghurt
Desserts
Gelbfette (Margarinen)

36%

Getränke
Erfrischungsgetränke
Fruchtsäfte
Instantgetränke
Total
Konzernverkäufe
52%

35%

Kulinarische Aromen
Fertiggerichte
SnacksSuppen & Sossen
Fleisch & GeflügelÜberblick

Weltweite
Standorte

34

Produktionsstandorte

25%

Marktanteil

9’704

Mitarbeitende

Strategie

88

Leistung

Wo wir tätig sind
Schwellenmärkte

Reife Märkte wie Nordamerika, Westeuropa und Japangenerieren 54% unserer jährlichen Verkäufe. Sie dürften
langsamer wachsen als die Schwellenmärkte, weisen jedochin bestimmten Bereichen Wachstumspotenzial auf, z.B.
in den zunehmend nachgefragten Segmenten Gesundheit
und Wellness.

Asien-Pazifik, Lateinamerika, Osteuropa und Naher Osten
generieren 46% unserer jährlichen Verkäufe, wobei dieser
Anteil Jahr für Jahr steigen dürfte. Die Urbanisierung, dersich verändernde Lebensstil und die steigenden verfügbaren
Einkommen der Konsumenten dürften das Marktwachstum
deutlich steigern. Um dieses Potenzial optimal zu nutzen, sind
wir in allen wichtigen Regionen mit eigenen Kreations- und
Produktionsstätten vertreten.

Reife Märkte

Nachhaltiges Modell

Reife Märkte

Schwellenmärkte

Governance
Vergütungsbericht
Financial report

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 9

Ein Jahr des HandelnsUnsere weltweiten Aktivitäten: Top Stories

1

4

5

6

9

10 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

11

3. Division Aromen erweitert
Kapazitäten in der Region
Asien-Pazifik

Beautyworld Middle East in Dubai vier

Ein Joint Venture zwischen Givaudan undEine neue hochmoderne Sprühtrocknungs­

der exklusiven, natürlichen Ingredienzien,

Zhejiang Xinhua Chemical, einem führenden

anlage für Aromen am Standort vondie von uns nach ethischen Grundsätzen

Hersteller von Aromachemikalien, schafft

Givaudan in Cimanggis, Indonesien, stellt denbeschafft werden: Vanille in Madagaskar,neue Perspektiven, unsere Position in den

nächsten Meilenstein unserer langjährigen

Vetiver in Haiti, Benzoe in Laos und Sandel­

Schwellenmärkten zu stärken, die Nähe zu

Präsenz in Asien dar. Cimanggis ist einerholz in Australien. Die Messe gab uns die

den dortigen Kunden zu verstärken und ihre

unserer technologisch fortschrittlichsten

Gelegenheit, unsere Produkte potenziellen

Bedürfnisse zu antizipieren. Zudem wird uns

Standorte in der Region. Mit unseren lokal

Kunden aus Nahost, Afrika und Südostasien

dadurch ermöglicht, unsere bestehenden

erweiterten Kapazitäten ist es uns nun

vorzustellen, zumal es sich hier insgesamt um

Standorte kontinuierlich zu verbessern

möglich, die Anforderungen unserer Kundeninteressante und wachsende Märkte handelt.

und unsere Palette qualitativ hochwertiger

in Rekordschnelle zu erfüllen.

Givaudan präsentierte auf der Fachmesse

Strategie

2. Bereicherung unserer
Ingredienzien­­palette fürParfümeureÜberblick

1. Givaudan stellt in Dubai
natürliche Schönheiten vor

Riechstoffingredienzien zu bereichern.

6. Kulinarische Innovation beim
Givaudan Chef´s Council

Patchouli ist aufgrund seiner Vielseitigkeit

Givaudan macht die Welt nicht nur

In Zusammenarbeit mit herausragenden

und Komplexität eine wertvolle Ingredienz

zu einem wohlriechenderen undinternationalen Kochtalenten richtete

in der Palette des Parfümeurs. Um diesen

geschmackvolleren Ort, sondern verbessert

Givaudan den Givaudan Chef´s Council

kostbaren Rohstoff aus Indonesien nachhaltig

durch gemeinschaftsorientierte Initiativen

2014 in New York aus. Als Teil unserer

zu sichern, hat Givaudan zwei ethische

die Lebensbedingungen von Menschen

Bestrebungen, den Kunden innovative,

Beschaffungsinitiativen auf Sulawesi

nachhaltig. Mit der Gründung der Givaudan

originäre Lösungen aufzuzeigen und

und Borneo ins Leben gerufen, in deren

Foundation im Jahr 2014 stärken wir die

anzubieten, wurde im Zuge dieser

Rahmen das Unternehmen langfristige

Bindung unseres Unternehmens zu den

Veranstaltung erkundet, wie man

Partnerschaften direkt mit Patchouli-

Regionen, in denen wir tätig sind, indem wir

Fertiggerichten den Geschmack von frisch

Bauern aufbaut. Eine Kundenveranstaltung

gemeinnützige Projekte in den Bereichen

zubereiteten Speisen verleihen kann.

im Dezember 2014 bot einen tieferen

Gesundheitsversorgung, Bildung undEinblick in das einzigartige Fairtrade-

Entwicklung unterstützen.

Beschaffungsmodell von Givaudan.

9. Gesundheit und Wellness in
Lateinamerika

Wer prickelndes, köstliches Zitrusaroma

Der interaktive Messestand von Givaudan

Die Initiativen von Givaudan, mit denen wir

auf Instant-Getränkepulver übertragen

beim World Perfumery Congress 2014

unseren Kunden helfen, gesündere Produkte

will, braucht einen innovativen Ansatz.

in Deauville, Frankreich, erwies sich als

zu entwickeln, werden durch verschiedene

Die Wissenschafts- und Technologie-

Hauptattraktion. Wir stellten dort unsere

Programme gestützt, mit denen wir unser

Teams von Givaudan arbeiteten daher

Programme für die ethische Beschaffung

Wissen teilen. Dies war der Fall bei unserem

in enger Partnerschaft mit Teams ausnatürlicher Rohstoffe vor. Mit Hilfe einer

Symposium TasteSolutions®, das im Jahr

Lateinamerika an der Entwicklung eines

Multimedia-Präsentation berichteten2014 zum zweiten Mal für unsere Kunden

neuen Abgabesystems. Mit einer Lösung

wir über unsere Suche nach den besten

in Lateinamerika veranstaltet wurde.

für natürliche Antioxidantien werden wir

natürlichen Ingredienzien, unsere

Zudem wurde auf dem Symposium – bei dem

stabile Zitrusaromen bereitstellen, die es

Verpflichtung gegenüber Produzenten

gesunde, köstliche Lebensmittelalternativen

unseren Kunden ermöglichen, neue köstliche

und lokalen Gemeinschaften sowie unsere

im Mittelpunkt standen – unsere neue

Getränke zu kreieren.

Leidenschaft für Qualität.

Geschmackstechnologie TasteSolutions®
Richness vorgestellt.

10. Verpflichtung über nach­haltiges Palmöl unterzeichnet

12. Akquisition von Solianceschutz und Respekt der Bedürfnisse

Aromen und Düfte haben die unvergleich­bare

Hersteller von innovativen aktiven

lokaler Bevölkerungsgruppen. Mit der

Macht, unsere Emotionen und Erinnerungen

Kosmetikingredienzien, abgeschlossen.

Unterzeichnung der Alliance Commitment

zu wecken. Die Mission von Givaudan besteht

Damit erweitern wir unser Portfolio

Charter zur Nutzung von 100% nachhaltigem

darin, solche besonderen Genussmomente

mit originären Produkten und aktiven

Palmöl bis 2020 auf der internationalen

zu kreieren. Wir stellen die Wünsche, Träume

Inhaltsstoffen mit hohem Mehrwert undAgrarmesse in Paris (Salon International deund Erfahrungen unserer Kunden undstärken unsere Kapazitäten in den Bereichenl’Agriculture, SIA) hat Givaudan ihr Engagement

Verbraucher in den Mittelpunkt all unserer

Verfahrensentwicklung und Forschung.

zur Unterstützung nachhaltiger Initiativen

Aktivitäten – und deshalb sind auch unsere

Zudem bringen wir mit dieser Akquisition

deutlich gemacht und einen wichtigen

neuen Bildwelten genau darauf ausgerichtet.

neues Fachwissen und Ideen ein, um neue,

Beitrag zur Diskussion über ein branchenweit

Schliessen Sie Ihre Augen und geniessen Sie

hochmoderne Kosmetikingredienzien fürerhöhtes Verantwortungsbewusstsein bei derdie Essenz von Duft und Aroma. Die Reise

unsere Kunden kreieren zu können.

Beschaffung geleistet.

kann beginnen.

Nachhaltiges Palmöl steht für Umwelt­

1

www.givaudan-foundation.org/

Givaudan hat die Akquisition derSoliance SA, einem angesehenen

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 11

Financial report

11. Augen schliessen undgeniessen: neuer Markenauftritt
in Bildern

Vergütungsbericht

8. Attraktion auf dem World
Perfumery Congress 2014

Governance

7. Aromen für InstantGetränkepulver

Nachhaltiges Modell

5. Givaudan Foundation ins
Leben gerufen1

Leistung

4. Patchouli: edel, komplex undnachhaltig

Vorwort des Verwaltungsratspräsidenten
Solides Geschäftsergebnis
Im Jahr 2014 erzielte Givaudan erneut ein solides
Geschäftsergebnis. Durch einen gesunden Anstieg derGesamtverkäufe und konsequentes Kostenmanagement
konnten wir einen freien Cashflow von
CHF 604 Millionen generieren.

Trotz der Unsicherheiten bezüglich der Konsumenten­
nachfrage und der anhaltenden Währungsvolatilität sind wir
weiterhin zuversichtlich, dass wir die bis 2015 gesteckten
Finanzziele erreichen werden.
Aufgrund des soliden Ergebnisses in diesem Jahr undunserer stabilen Finanzlage wird der Verwaltungsrat auf derGeneralversammlung vom 19. März 2015 die Ausschüttung
einer Bardividende von CHF 50.00 pro Aktie beantragen.
Diese Dividende wird aus den Reserven für Kapitaleinlagengedeckt. Seit der Notierung von Givaudan an der Schweizer
Börse erfolgt damit die vierzehnte Dividendenerhöhung
in Folge.
Unser Geschäft hat sich trotz des schwierigen
Wirtschaftsumfelds in den letzten Jahren weiter positiv
entwickelt. Die Prognosen für das kommende Jahr
deuten darauf hin, dass die Wachstumsdynamik in den
USA anhalten wird, während sich andere reife Märkte
langsamer als erwartet erholen werden. In Verbindung mit
dem langsameren Wachstum in den Schwellenländern im
Vergleich zu den Vorjahren – auch in Regionen, in denen sichunserem Unternehmen zuletzt erhebliche Chancen geboten
haben – hat dies zur Folge, dass wir unsere strategischen
Prioritäten weiterhin aufmerksam umsetzen müssen. Umsicherzustellen, dass wir unsere Leistungsziele erreichen,werden wir regelmässig Einsparmöglichkeiten prüfen,unsere Investitionen weiterhin über verschiedene Märkte
hinweg diversifizieren und uns darauf konzentrieren, unseren
Kunden eine erstklassige Wertschöpfung zu bieten. Da wir
das 120-jährige Jubiläum der Gründung von Givaudan
durch Léon und Xavier Givaudan begehen, werden wir uns
auch von unserem reichen Erbe und den guten Prinzipien
inspirieren lassen, die unseren langfristigen Erfolg ermöglicht
haben. Zudem bin ich davon überzeugt, dass die Nachfragenach qualitativ hochwertigen konsumentenrelevanten
Aromen- und Riechstofflösungen nicht merklich nachlassen
wird, da unsere Kunden mit den sich ständig wandelnden
Verbrauchertrends Schritt halten wollen.

12 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA“Wir wollen uns kontinuierlich
unseren Kunden annähern, um ihre
Bedürfnisse besser zu verstehen und
die Aromen und Düfte zu kreieren,
mit denen sie ihre Marken aufbauen
können.”Als Marktführer konzentriert sich Givaudan weiterhin
auf verschiedene Schlüsselfaktoren, um anhaltend starke
Ergebnisse sicherzustellen. Das Unternehmen investiert
beispielsweise stark in das Konsumentenverständnis.
Indem wir unsere lokale Präsenz ausbauen, können
wir direkt mit den Kulturen und Trends in Kontaktkommen, die das Verhalten der Konsumenten prägen.
Kürzlich hatte der Verwaltungsrat das Vergnügen, die neuen
Kreationseinrichtungen für Riechstoffe und Aromen in
Mumbai, Indien, zu besuchen und die Sehenswürdigkeiten
und Klänge dieses dynamischen Markts hautnah zu erleben.
Aufgrund unserer ständig wachsenden Präsenz in den
Schwellenländern bauen wir unsere Kapazitäten weiteraus, um der wachsenden Nachfrage gerecht zu werden.
Wir wollen uns kontinuierlich unseren Kunden annähern,um ihre Bedürfnisse besser zu verstehen und die Aromen
und Düfte zu kreieren, mit denen sie ihre Marken aufbauen
können. Kreation und Innovation stehen weiterhin im
Mittelpunkt unserer Geschäftsaktivitäten, damit wir
Produkte entwickeln können, die die Erwartungen unserer
Kunden übertreffen. Ein weiterer wichtiger Faktor für den
Erfolg für Givaudan ist unser unablässiges Streben nachoperativer Exzellenz bei allen Aspekten unserer Arbeit.

Überblick
Strategie
Leistung

Dr. Jürg Witmer, Verwaltungsratspräsident

Michael Carlos wird zwar nicht mehr am täglichen
Geschäftsbetrieb beteiligt sein, doch wir werden ihn an derGeneralversammlung 2015 als neuen Kandidaten für den
Verwaltungsrat nominieren. Damit wollen wir sicherstellen,
dass Givaudan weiterhin von seiner jahrzehntelangen
Branchenerfahrung profitieren kann.

Ich möchte diese Gelegenheit nutzen, um Ihnen, unseren
Aktionären, für Ihr Vertrauen zu danken. Ich gehe davon aus,
dass das einzigartige Geschäftsmodell von Givaudan nochviele Jahre einen Mehrwert bieten wird.
Vergütungsbericht“Die Nachfolgeplanung auf der Ebene
des Verwaltungsrates und desTopmanagements bleibt eine wichtige
Priorität für das Unternehmen.”
Dr. Jürg Witmer, Verwaltungsratspräsident

Financial report

Die Nachfolgeplanung auf der Ebene des Verwaltungsrates
und des Topmanagements bleibt eine wichtige Priorität
für das Unternehmen. Ende dieses Jahres gab es eine
Veränderung in der Zusammensetzung der Konzernleitung,da Michael Carlos in den Ruhestand trat. Er übergab
seine Position als Leiter der Division Riechstoffe anseinen erfahrenen Kollegen Maurizio Volpi, der zuletzt
die Position des Regionalleiters West- und Osteuropa
für den Geschäftsbereich Konsumgüter innehatte.
Der Verwaltungsrat dankt Michael Carlos für seine
Beiträge in seiner über 30-jährigen Tätigkeit bei Givaudan.

Governance

Im Namen des Verwaltungsrates danke ich dem
Managementteam und den Mitarbeitenden weltweit für die
Arbeit, die sie Tag für Tag leisten um sicherzustellen, dass das
Unternehmen seine Versprechen an die Aktionäre einhält.
Das externe Umfeld wird weiterhin schwer vorhersehbar
sein. Dennoch sind wir von unserem Geschäftsmodellüberzeugt und verfügen über ein starkes Führungsteam undengagierte Mitarbeitende, die sich gemeinsam der Exzellenz
verpflichtet haben – einem wichtigen Faktor für unseren
zukünftigen Erfolg

Nachhaltiges Modell

Im Vorgriff auf die jüngsten Änderungen der Schweizer
Gesetzgebung, die per 1. Januar in 2015 in Kraft traten,
wurden der Vergütungsbericht des Vorjahres sowie das
Vergütungspaket 2014 für den Verwaltungsrat und die
Konzernleitung auf der Generalversammlung 2014 zur
konsultativen Abstimmung vorgelegt und angenommen.
Zudem wurden die neuen Statuten betreffend die Vergütung
genehmigt. Um den neuen Anforderungen gerecht zu
werden, werden auf der kommenden Generalversammlung
der Jahresbonus der Konzernleitung für das Kalenderjahr
2014 sowie die 2015 beantragte Vergütung für die
Konzernleitung und den Verwaltungsrat für den Zeitraum bis
zur darauffolgenden Generalversammlung zur verbindlichen
Abstimmung gestellt. Die beantragten Vergütungspakete
fördern eine langfristige Wertschöpfung und belohnen
nicht nur Rentabilität, sondern auch ein nachhaltiges
Wachstum. Um die Interessen unserer Führungskräfte mit
den Interessen unserer Aktionäre in Einklang zu bringen,haben wir sichergestellt, dass ein erheblicher Teil unserer
Gesamtvergütung in Aktien von Givaudan ausgegeben wird.

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 13

Vorwort des Chief Executive Officer
Auf dem richtigen Weg, unsere mittelfristigen
Ziele zu erreichen
Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre,
durch das anhaltende Engagement für unsere 5-SäulenWachstumsstrategie haben wir erneut ein solides Ergebnis
erzielt. Im Jahr 2014 verzeichneten wir ein ausgewogenes
Wachstum über unsere Divisionen, Regionen, Kunden,
Kategorien und Produktsegmente hinweg, wodurch die
Auswirkungen der Marktvolatilität minimiert wurden.
Wir nehmen nun das letzte Jahr unseres derzeitigen
Strategiezyklus in Angriff, in dem wir weiterhin unsere
Investitionen und Aktivitäten diversifizieren werden, um
unseren Wachstumskurs fortsetzen zu können.
Der Konzern verzeichnete Gesamtverkäufe in Höhe von
CHF 4’404 Millionen, was einem Anstieg von 3,7% auf
vergleichbarer Basis entspricht. Die Verkäufe in der Division
Aromen betrugen CHF 2’296 Millionen, was gegenüber 2013
einen Zuwachs von 3,7% auf vergleichbarer Basis darstellt.
Die Division Riechstoffe erzielte Verkäufe in Höhe von
CHF 2’108 Millionen und damit gegenüber 2013 ein Plusvon 3,6% auf vergleichbarer Basis. Unser freier Cashflow
betrug Ende 2014 CHF 604 Millionen, was 13,7% unserer
Verkäufe entspricht.
Der Fokus lag in diesem Jahr auf der Bereitstellung feinster
Aromen- und Riechstoffprodukte. Gleichzeitig hielten wir
unsere Kosten unter Kontrolle und stellten sicher, dass unsere
Kunden und ihre Konsumenten nach wie vor im Mittelpunkt
unseres Handelns stehen. In den nächsten Abschnitten
gehe ich detailliert auf unsere Meilensteine 2014 ein und Sieerfahren, was unser Geschäft so inspirierend macht.

Die fünf Säulen unserer
strategischen Prioritäten
Unsere Fähigkeit, die spannenden Möglichkeiten in
aufstrebenden Aromen- und Riechstoffmärkten zu nutzen,
ist für Givaudan von grösster Bedeutung. Eine der fünf Säulen
unserer Unternehmensstrategie, die unsere Geschäftsziele
bis 2015 bestimmt, sieht vor, dass wir uns weiterhin vorrangig
auf Investitionen in Schwellenmärkten konzentrieren.
In diesem Jahr haben wir unsere globale Präsenz auf Nigeria
ausgeweitet und Givaudan hat als erstes Unternehmen
der Riechstoff- und Aromenindustrie eine Präsenz in
Myanmar aufgebaut. Um die wachsenden Bedürfnisse
asiatischer Konsumenten zu erfüllen, haben wir in China
ein Joint Venture mit Zhejiang Xinhua Chemical für die
Produktion von Riechstoff-Ingredienzien bekannt gegeben.

14 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

Dank unserer erweiterten Anlagen in Cimanggis, Indonesien,kann unsere Division Aromen den Kunden in der Region
jetzt Sprühtrockungskapazitäten anbieten. Zudem haben
wir die Erweiterung unseres technischen Zentrums undunserer Regionalbüros in Dubai abgeschlossen, um unser
Know-how im Bereich der Kreation und Anwendung vonAromen, insbesondere für die Märkte im Nahen Osten,weiterzuentwickeln. Unser Ziel ist es, die Bedürfnisse
und Wünsche der Konsumenten in Schwellenmärkten zu
verstehen, damit wir attraktive Produkte kreieren können,
die unseren Kunden ermöglichen, einer Vielzahl von
Präferenzen gerecht zu werden.

“Wir konzentrieren uns weiterhinvorrangig auf Investitionen in
Schwellenmärkten.”
Forschung und Entwicklung (F&E) bleiben zentrale
Prioritäten von Givaudan, wobei wir mit F&E-Investitionen
in Höhe von rund 10% unserer jährlichen Verkäufe weiterhinbranchenführend sind. Wie bereits in den vergangenen
Jahren stand auch 2014 das TasteSolutions® Programm
unserer Division Aromen im Mittelpunkt – diesmal aufgrund
der Einführung von TasteSolutions® Richness, einer neuen
Generation von Aromenlösungen, die den authentischen
Geschmack selbstgekochter Speisen für den Einsatz in
Fertiggerichten einfangen. Diese neue Technologie wird
unseren Kunden helfen, der wachsenden Nachfragenach gesünderen und bequemeren Fertigmahlzeiten mit
köstlichen Aromen gerecht zu werden. Die Einführung
von TasteSolutions® Richness im Juni fand zeitgleich mit
der jüngsten Veranstaltung des Givaudan Chef’s Council
in New York statt: der ideale Veranstaltungsort, um
originelle Ideen rund um das diesjährige Thema “Frische”
zu entwickeln. Die Veranstaltung bot die Möglichkeit,sich von Spitzenköchen aus aller Welt sowie von anderen
Nahrungsmittel- und Aromenexperten inspirieren zuÜberblick
Strategie
Leistung

Gilles Andrier, Chief Executive Officer

lassen. Sie war ein köstlicher Zwischenstopp auf der
Entdeckungsreise durch die Welt der Aromen der Zukunft.

Financial report

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 15

Vergütungsbericht

Nachdem wir das wachsende Interesse der Konsumenten
an Gesundheit und Wellness vor vielen Jahren als
Geschäftschance identifiziert hatten, sind wir heute bei der
Entwicklung neuer Technologien als Reaktion auf diesen
Trend führend. Wir erforschen aktiv die Auswirkungen vonRiechstoffen auf die Gesundheit und das Wohlbefinden undinteressieren uns insbesondere für die potenzielle positive
Wirkung von Riechstoffen in Bereichen wie Stressreduktion
und verbesserte kognitive Entwicklung. Aufgrund desbesseren Verständnisses der Bedeutung von Proteinen für
die menschliche Gesundheit hat die Nachfrage nach diesem
wichtigen Makronährstoff zugenommen, wobei auch das

Governance“Die Erreichung unserer wichtigsten
Leistungsziele darf nicht zu Lasten
der Ressourcen von morgen gehen.”Uns ist bewusst, wie wichtig das Erreichen unserer
Leistungsziele ist. Wir räumen jedoch ein, dass der heutige
Erfolg nicht zu Lasten der Ressourcen von morgen gehen
darf. Vor diesem Hintergrund haben wir 2013 unser
Origination-Team gegründet, um die zukünftige Versorgung
mit wichtigen Ingredienzien sicherzustellen. Im Jahr 2014haben wir uns vorrangig darauf konzentriert, die Versorgung
mit zwei wichtigen Ingredienzien zu sichern: PatchouliÖl und Nelkenblattöl. Durch neue direkte Beziehungen zu
kleinbäuerlichen Produzenten auf der indonesischen Insel
Sulawesi konnten wir ein Sammelnetzwerk einrichten, um
die nachhaltige Versorgung mit Patchouliöl sicherzustellen.
In Madagaskar hat das Programm für die ethische
Beschaffung von Vanilleschoten, das in Zusammenarbeit
mit einem unserer langjährigen Partner entwickelt wurde,eine neue Dimension erreicht. Zu verdanken haben wir
dies unserer von Ecocert zertifizierten Bio-Vanille, diejetzt von über 2’000 Vanillebauern in 26 Dörfern beschafft
wird. Durch einen 2014 geschlossenen Joint-VentureVertrag geht die Partnerschaft noch einen Schritt weiter.
Dieser Vertrag ermöglicht die Herstellung von NaturstoffDerivaten aus Nelkenblattöl, der ersten Ingredienz, diedirekt im Herkunftsland umgewandelt wird. Aufgrund desgestiegenen Kundeninteresses an unseren nachhaltigen
Beschaffungsaktivitäten rechnen wir damit, unser Portfolio
bald durch weitere wichtige Ingredienzien erweiternzu können.

Nachhaltiges Modell

Unsere Division Riechstoffe hat in diesem Jahr unsere
Palette um eine spannende neue Ingredienz erweitert.
MAHONIALTM mit seinem lange anhaltenden blumigenCharakter und leichten Jasmin-Noten ersetzt ein Produkt,das kürzlich aufgrund regulatorischer Veränderungenvom Markt genommen wurde. Zudem haben wir 2014 die
Nutzung unserer Verkapselungstechnologie ausgeweitet.
Dabei handelt es sich um ein Riechstoff-Abgabesystem, dasdie kontrollierte Freigabe von Düften unter anderem bei
Deodorants und in Schönheitspflegeprodukten ermöglicht.
Die erweiterte Anwendung dieser Technologie unterstreicht
unser Bestreben, unseren Kunden integrierte Lösungenbereitzustellen. Unsere Kunden werden zudem von unserer
Akquisition von Soliance profitieren, insbesondere von deren
Innovationen im Bereich kosmetischer Naturstoffe undderen Biotechnologieplattform für die laufende Erforschungnachhaltiger Riechstoff-Ingredienzien.

Interesse an nicht-tierischen Proteinquellen gestiegenist. Da Proteine, die nicht aus Fleisch und Milchprodukten
stammen, häufig aus Quellen gewonnen werden, die einengeringeren Salz- und Fettgehalt aufweisen, schmeckensie anders. Unsere Division Aromen arbeitet aktiv an der
Vermarktung von Lösungen, die diese geschmacklichen
Abweichungen ausgleichen. Ziel ist es, den Konsumenten
die benötigten Proteine in Form eines gesünderen
Gesamtprodukts bereitzustellen, das die Aromen bietet,
die sie mögen.

Vorwort des Chief Executive Officer

Aktuelle Ergebnisse fortführen und gleichzeitig
für die Zukunft planen
Da der Abschluss unseres Strategiezyklus 2010–2015
bevorsteht, halten wir weiterhin konsequent an unserer
5-Säulen-Wachstumsstrategie fest und sind davon
überzeugt, dass wir unsere Ziele erreichen werden.
Gleichzeitig unternehmen wir die notwendigen Schritte,
um unseren Strategieplan bis 2020 zu formulieren.
Wir berücksichtigen Trends, die sich stark auf unser Geschäftauswirken könnten, konzentrieren uns weiterhin auf unsere
Kernaktivitäten und identifizieren neue Möglichkeiten,
die unseren Kunden einen Mehrwert bieten. Daher bin ich
davon überzeugt, dass wir gut aufgestellt sind, um in derabsehbaren Zukunft erfolgreich zu sein.

“Wir halten weiterhin konsequent an
unserer 5-Säulen-Wachstumsstrategie
fest und sind davon überzeugt, dasswir unsere Ziele erreichen werden.”Weiterentwicklung unserer Verpflichtung zu
nachhaltigen Geschäftspraktiken
Im Jahr 2013 veröffentlichte die Global Reporting
Initiative (GRI) ihre neuen Standards fürNachhaltigkeitsberichterstattung, die G4 Sustainability
Reporting Guidelines, und gab den Unternehmen bis
Ende 2015 Zeit, die damit verbundenen Änderungenumzusetzen. Um unsere Verpflichtung zu transparenter
Berichterstattung zu unterstreichen, werden wir den GRIBericht 2014 von Givaudan im März 2015 gemäss diesen
Standards vorlegen – ein ganzes Jahr vor der obligatorischen
Anwendung der neuen Berichterstattungsbestimmungen.
Zudem haben wir unsere Berichterstattung gestrafft,
um unseren Interessengruppen zu erleichtern, die für sie
relevantesten Informationen zu finden. Neben unserem
16 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

jährlichen GRI-Bericht, in dem Sie das Erreichen unserer
Leistungskennzahlen überprüfen können, finden Sie auf
unserer Website Geschichten über unsere nachhaltigen
Geschäftsinitiativen. Die Website wird im Laufe desJahres regelmässig aktualisiert, um unseren Fortschritt
im Hinblick auf die Integration nachhaltiger Praktiken in
unsere Geschäftsaktivitäten darzustellen. Daher werden Sie
nicht mehr unseren redaktionellen Nachhaltigkeitsbericht
vorfinden, der in den vergangenen Jahren veröffentlicht
wurde. Wir hoffen, dass Sie unsere dynamischere
Berichterstattung über unsere Nachhaltigkeitsaktivitäten
als informativ und erfrischend empfinden.
Um das Engagement von Givaudan für die Gemeinschaften,
in denen wir tätig sind, und die gemeinnützigen Projekte,
die uns am Herzen liegen, zu unterstützen, haben wir im
Juni 2014 die Gründung der Givaudan Foundation bekanntgegeben. Diese Stiftung wird sich auf drei Tätigkeitsfelder
konzentrieren, in denen das Kerngeschäft des Unternehmens
genutzt werden kann, um etwas Positives zu bewirken:
Gemeinschaften in den Herkunftsländern, Blindheit
und Familienernährung. Unsere gemeinnützigen undgemeinschaftsorientierten Aktivitäten sowie unsere
Mitarbeiterspendenaktionen werden jetzt von der Givaudan
Foundation gesteuert, um unseren positiven Einfluss
zu maximieren. Beispielsweise unterstützt die Stiftung
fortan die Gemeinschaftsprogramme, die parallel zu
unserer nachhaltigen Beschaffungsinitiative in Madagaskar
laufen. Entsprechend den lokalen Bedürfnissen haben
wir Schulen gebaut, verbesserten Zugang zu sauberem
Wasser und medizinischer Versorgung bereitgestellt undeinkommensschaffende Aktivitäten gefördert.

Veränderung von innen heraus
In diesem Jahr haben wir auch unsere Unternehmens­
positionierung überarbeitet. Daraus ergab sich ein neues
Branding, das unseren kundenorientierten Ansatz in den
Vordergrund rückt und uns innerhalb der Branche weiterdifferenziert. Auf unserer kürzlich neu lancierten WebsiteÜberblick
Strategie
Leistung

Im Namen der Konzernleitung möchte ich den
Mitarbeitenden von Givaudan danken, die tagtäglich mit
ihren Erkenntnissen, ihrer Begeisterung, ihrer Neugier undihren Fähigkeiten zur Stärkung des Unternehmens beitragen.
Als Team konnten wir aufgrund unseres gemeinsamen“Mindset of Best” (Qualitätsorientierung) auch in diesem
Jahr starke Ergebnisse erzielen. Wir werden uns aber auchin Zukunft gegenseitig inspirieren und herausfordern, um
unsere Leistungsziele im kommenden Jahr zu erreichen.

Gilles Andrier, Chief Executive Officer
Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 17

Financial report

Ich hoffe, dass es Ihnen Freude bereitet zu lesen, wie wir
unsere Kunden mit unseren innovativen Aromen- undRiechstofflösungen überraschen konnten. Es erfüllt uns
mit grossem Stolz, mit diesen Partnern zusammenarbeiten
zu können, um für Konsumenten auf der ganzen Welt
Genussmomente zu kreieren.

Vergütungsbericht

Als eine weitere Massnahme zur Überprüfung unserer
Unternehmenskultur wertete die Konzernleitung die
detaillierten Ergebnisse der Befragung zur Mitarbeiter­
zufriedenheit 2013 aus. Anschliessend legte sie eine
Reihe von Verpflichtungen fest, um basierend auf dem
Mitarbeiter-Feedback wichtige Aspekte des Arbeitsumfelds
zu verbessern. Die Konzernleitung und ich sind gemeinsam
dafür verantwortlich, den Mitarbeitenden die Sicherheit
zu geben, für ein Unternehmen zu arbeiten, das ihre
Leistungen anerkennt und ihre Ambitionen unterstützt,das Lernen und die berufliche Weiterentwicklung
fördert und ein unterstützendes Arbeitsumfeld bietet.

Wie bereits im September 2014 angekündigt, tritt Michael
Carlos in den Ruhestand. Im Namen der Konzernleitung
danke ich ihm für sein dreissigjähriges Engagement bei
Givaudan. In den letzten zehn Jahren hat er sich für den
Erfolg unserer Division Riechstoffe eingesetzt. Per Januar
2015 wurde Maurizio Volpi, der bereits seit 15 Jahren bei
Givaudan tätig ist, zum Leiter der Division Riechstoffe
ernannt. Die Konzernleitung ist davon überzeugt, dassunser Riechstoff-Geschäft unter seiner Leitung weiterwachsen wird, und wir wünschen ihm für seine neue Positionviel Erfolg.

Governance“Wir wollen den Mitarbeitenden
die Sicherheit geben, für ein
Unternehmen zu arbeiten, das ihre
Leistungen anerkennt und ihre
Ambitionen unterstützt.”

Diese Verpflichtungen sind unser Versprechen an unsere
Mitarbeitenden, ihr Feedback zu berücksichtigen undBereiche unserer Unternehmenskultur anzugehen, in denen
Verbesserungsbedarf besteht.

Nachhaltiges Modell

mit ihrem aktiven Inhalt und der benutzerfreundlicheren
Oberfläche werden Ihnen unser neues Logo, das kräftige
Farbschema und der frische Slogan ins Auge fallen.
Neben den wesentlichen Veränderungen an unserem
Erscheinungsbild hatten wir auch die Gelegenheit,
nach innen zu blicken und eine gemeinsame Sprache
für die Formulierung unserer Unternehmenswerte zu
entwickeln. Diese Werte, die seit mehreren Jahrzehnten
innerhalb des Unternehmens gepflegt wurden, stehen
für die DNA von Givaudan und machen das Unternehmen
so aussergewöhnlich. Unsere klar definierte DNA kannnun genutzt werden, um bei Entscheidungen Anleitungzu bieten und abgestimmte Massnahmen innerhalb derOrganisation anzuregen. Durch diese Anpassungen unseres
Brandings verfügen wir nun über eine solide Grundlage,um Ihre “Sinne anzusprechen” und unseren zukünftigen
Erfolg voranzutreiben.

Strategie
Wir sind weiterhin
bestrebt, das allgemeine
Marktwachstum zuübertreffen und unsere
Führungsposition in der
Branche weiter auszubauen.

In diesem Abschnitt:
18

Schwellenmärkte

20

Forschung und Entwicklung

25

Gesundheit und Wellness

26

Nachhaltige Rohstoffbeschaffung

28

Konzentration auf Kunden und SegmenteSchwellenmärkte
Stetiges Investment in Wachstumsregionen
Die Schwellenmärkte rund um die Welt mit ihren äusserst
unterschiedlichen Kulturen, Lebensarten und geografischen
Gegebenheiten stellen für Givaudan und ihre Kunden
schnelllebige, dynamische und faszinierende Regionen dar.

Die Trends und Interessen bei den Konsumenten
scheinen sich täglich zu ändern und der Wunsch nachneuen, grossartigen Produkten versiegt nicht, besonders
wenn es um Fertiggerichte, Getränke, Haushalts- undKörperpflegeprodukte geht. Unseren Erfolg verdanken
wir unserem Fokus auf die Maximierung unserer
Wachstumschancen sowie erstklassigen lokalen
Mitarbeitenden, unseren Fähigkeiten und unserem
Kundenverständnis. Diese Entwicklung wird durch unsere
unterstützenden Investitionen ermöglicht.

Division Riechstoffe
Die Verkäufe der Division Riechstoffe stiegen in den
Schwellenmärkten weiter an und machten 47% derGesamtverkäufe der Division aus.
Die Fokussierung der Division Riechstoffe auf diewachsenden Schwellenmärkte in Asien, Lateinamerika,
Afrika und im Nahen Osten hielt während des Jahres an.
Das neue Kreationszentrum in Singapur wird mit seiner
Eröffnung im Jahr 2015 einen Industriestandard für die
Region Asien-Pazifik setzen. Zusammen mit dem Standort
in Shanghai beherbergen diese Kreationszentren unsere
wachsenden Teams in Asien-Pazifik. Zudem dienen sie uns
als Drehscheibe, um unsere Kreationskraft mit unseren
Konsumenten und Kunden zu verbinden und um neue Talente
für diese wichtigen Märkte auszubilden. 2014 gaben wir in
China ein Joint Venture mit Zhejiang Xinhua Chemical für die
Produktion von Riechstoff-Ingredienzien bekannt, das unsere
Position und unsere Fähigkeit zur Erfüllung der wachsenden
Nachfrage in der Region stärkt.

Singapur und Shanghai beherbergenunsere wachsenden Teams im
Bereich Riechstoffe und dienen als
Drehscheibe, um unsere Kreationskraft
mit unseren Konsumenten undKunden zu verbinden.
Brasilien ist der weltweit grösste Markt für Luxusparfümerie,in dem wir 2014 weiteres Wachstum erzielten. Beim Gipfel
für nachhaltige Kosmetika in São Paulo hatten wir die
Gelegenheit, unser Portfolio natürlicher und von derNatur inspirierter Riechstoffe und Kosmetik-Ingredienzien
auszustellen, das wir durch die Akquisition von Solianceerworben haben.
2014 eröffnete Givaudan als erstes Unternehmen derRiechstoff- und Aromenindustrie ein modernes Büro in
Myanmar, einem Land mit einem vielversprechenden
Wachstumspotenzial im Markt für Riechstoffe und Aromen.
Das Büro in Rangun mit seinen Anwendungslabors fürRiechstoffe und Aromen gibt uns die Möglichkeit, unser
Wissen in den lokalen Markt einzubringen und eine engere
Zusammenarbeit mit den Kunden zu entwickeln.

Division Aromen
Die Verkäufe der Division Aromen in den Schwellenmärkten
stiegen ebenfalls weiter an und waren 2014 für 44% derGesamtverkäufe der Division verantwortlich.
In Indonesien haben wir im Laufe des Jahres eine neue
Sprühtrocknungsanlage eröffnet, um unsere Kapazitäten
auszubauen und so die steigende Nachfrage nach
Aromen für Anwendungen in den Bereichen kulinarische
Aromen, Milchprodukte und Getränke erfüllen zu können.
Die Investition von CHF 24 Millionen macht unseren
Standort für die Aromenherstellung in Cimanggis zu einem

18 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

Indien bietet mit seinem komplexen und vielfältigen Markt
fantastische Chancen im Riechstoff-Geschäft.

Die Division Aromen konnte während des Jahres ausserdem
die Eröffnung von neuen Büros und Anwendungslabors in
Lagos, Nigeria, das 65-jährige Jubiläum in Brasilien und ihr
60-jähriges Bestehen in Argentinien feiern.
Unsere Investitionen in lokale Einrichtungen in den
Schwellenmärkten stärken die Fähigkeiten unserer
Innovationsteams, die sich zunehmend auf Kreationen und
Anwendungen mit lokaler Relevanz konzentrieren können.
Diese Teams, mit ihren lokalen Mitarbeitenden, können den
Kunden auf neue Art Wissen und Know-how vermitteln.
Beispiele für solche Initiativen im Jahr 2014 sind:–– eine TasteTrek® Coffee-Studie in Vietnam, eine
Stabilitätsstudie für Zitronen und Limetten in Bangladesch
und eine Zitrus-Verständnis- und Stabilitätsstudie in China,
die alle zu neuen Geschäften führten

Financial report

Unser erweitertes technisches Zentrum
und Regionalbüros in Dubai
ermöglichen eine engere
Zusammenarbeit mit den Kunden inder Kreation und Anwendung vonAromen für die Märkte im Nahen Osten.

Vergütungsbericht–– Unterstützung durch die Neuformulierung vonProdukten, die der Herstellung von schmackhaften,
kalorienreduzierten Getränken dienen, in Mexiko.

Governance–– die Innovationstage für Kunden in den wachsenden
afrikanischen Märkten Ghana und Ägypten

Nachhaltiges Modell

Im Rahmen unserer Strategie zur Steigerung der Verkäufe
in den Schwellenmärkten und als Antwort auf diewachsende Nachfrage nach Aromen in diesen Märkten
haben wir 2014 ein erweitertes technisches Zentrum undRegionalbüros in Dubai in den Vereinigten Arabischen
Emiraten eröffnet. Die Erweiterung unserer Anlagen wird
eine engere Zusammenarbeit mit den Kunden in der Kreation
und Anwendung von Aromen für die Märkte im Nahen
Osten ermöglichen. Zum ersten Mal haben Kunden aus
der ganzen Region lokal Zugang zur Aromenkreation fürkulinarische Aromen, Snacks, Süsswaren und Getränke sowie
zu anwendungsbezogenen Kapazitäten für kulinarische
Aromen und Snacks. Diese Erweiterungen ergänzen unsere
bestehenden Kapazitäten in den Sparten Süsswaren
und Getränke.

Die Eröffnung der neuen Sprühtrocknungsanlage
für Aromen an unserem Standort Cimanggis inIndonesien wird unsere Fähigkeit zur Lieferung voninnovativen, einzigartigen Produkten weiter verbessern.
Durch die Erweiterung der Produktions-, Kreations- undAnwendungseinrichtungen wird Cimanggis zu einem unserer
technisch fortschrittlichsten Standorte in Asien. Da die lokale
Nachfrage nach Aromen für Anwendungen in den Bereichen
kulinarische Aromen, Milchprodukte und Getränke steigt,
sind wir darauf vorbereitet, neuartige Lösungen anzubieten
und unser kreatives Know-how mit unseren Kunden zu
teilen, ganz gleich wo sie tätig sind.

Leistung

der technisch fortschrittlichsten Standorte von Givaudan
in der Region und bringt die Produktion näher zu den
Kunden. Cimanggis verfügt über Kapazitäten sowohl
für die konventionelle Sprühtrocknung als auch für dieneueste UltraSeal®-Technologie, die im gesamten asiatischpazifischen Raum sehr gefragt ist.

Die Region Asien-Pazifik mit ihren wachsenden Märkten
gehört seit Langem zu den Prioritäten von Givaudan.
Wir haben unsere lokalen Kapazitäten und Investitionen
kontinuierlich ausgeweitet um schneller auf die
Anforderungen unserer Kunden reagieren zu können.
Strategie

Um mit der rasanten Marktentwicklung Schritt zu halten,
hat Givaudan ein Geschäfts- und Kreationszentrum in
Mumbai eröffnet. Das Zentrum verfügt über hochmoderne
Einrichtungen, ein effizientes Anwendungslabor undinnovative Räumlichkeiten für die Evaluierung. Unser Team
unterstützt unsere Kunden mit differenziertem Know-how
auf dem Gebiet der Riechstoffe und einem umfassenden
Verständnis der lokalen Präferenzen, damit sie den indischen
Konsumenten herausragende Produkte anbieten können.
Wir stehen unseren Partnern zur Seite und sind den Trends
einen Schritt voraus.

Eröffnung in Indonesien: Neues Kapitel für die
Division AromenÜberblick

Hochmodernes Zentrum von Givaudan in Indien

2014 haben wir darüber hinaus unsere enorme Reichweite
im Aromen-Sektor in China mit der Eröffnung einer neuen
Einrichtung in Chengdu in der südwestlichen Region Chinas
weiter ausgebaut. Mit Anwendungslabors im kulinarischen
und im Milchproduktebereich können wir den Kunden neben
dem Verkauf auch leicht erreichbares, lokales Know-how zur
Verfügung stellen.
Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 19

Forschung und Entwicklung
Branchenführende Investitionen fürInnovationen
Wir haben mittel- bis langfristige Investitionen in
unsere kreativen und innovativen Forschungs- und
Entwicklungsprogramme geplant, für die wir im
Jahr 2014 CHF 405 Millionen aufgewendet haben –mehr als jedes andere Unternehmen in der Riechstoffund Aromenindustrie.
Es sind die Wissenschafts- und Technologieteams derDivisionen Riechstoffe und Aromen, die in der Forschung und
Entwicklung (F&E) von Givaudan Innovationen vorantreiben
und es uns ermöglichen, die Sinne der Konsumenten in aller
Welt anzusprechen und zu erfreuen.

Division Riechstoffe
Unsere Wissenschafts- und Technologieteams konzentrieren
sich auf die Entwicklung neuartiger Duftmoleküle,
Technologien und sensorischer Lösungen. Diese fachlichen
Schwerpunkte geben unseren Parfümeuren und
Entwicklungsteams die Möglichkeit, leistungsstarke
Riechstoffe zu kreieren, die von den Konsumenten bevorzugt
werden und den Markterfolg unserer Kunden fördern.

Die Entwicklung neuartiger
Duftmoleküle, Technologien und
sensorischer Lösungen erlaubt es uns,leistungsstarke Riechstoffe zu kreieren,
die von den Konsumenten bevorzugt
werden.
Die wissenschaftlich-technologischen Fokusbereiche –Riechstoff-Ingredienzien, Riechstoff-Abgabe und Sensorik– werden von fünf regionalen Technologieabteilungenunterstützt, um die Ideen aus der Forschung den regionalen
Marktbedürfnissen anzupassen. Diese Organisationsstruktur
unterstützt die Entwicklung verbesserter unddifferenzierter Riechstoffe, die Givaudan als unverzichtbaren
Riechstoff-Partner für Kundenmarken auf der ganzen
Welt positionieren.

20 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

Abgabesysteme
Unsere Riechstoff-Technologie nutzt verschiedene
Verfahren um sicherzustellen, dass das Dufterlebnis
bei der Produktanwendung zum richtigen Zeitpunkt
einsetzt. Zu diesem Zweck haben wir ein ausgeklügeltes
Verkapselungssystem entwickelt, das Riechstoffe entweder
kontrolliert freisetzt oder für einen “olfaktorischen Boost”
sorgt. Mit diesem und anderen Abgabesystemen können
sensorische Vorteile erzielt werden, die zu tiefgreifenden
Veränderungen bei den Entwicklungsverfahren fürParfüms führen.

Wir haben die Nutzung unserer
Verkapselungstechnologie ausgeweitet
und damit den Parfümeuren
Formulierungen ermöglicht, mit denen
sie umfassendere und effizientere
Lösungen für unsere Kunden schaffen
können.
2014 haben wir die Anwendung unserer Verkapselungs­
technologie von den traditionellen Anwendungsbereichen
wie Waschmittel und Haushaltspflege auf Deodorants
und Schönheitspflege ausgedehnt. Dies war nicht ganz
einfach, doch durch Anpassungen an die wechselnden
Konsumentenbedürfnisse und regulatorischen
Anforderungen konnte das Vorhaben erfolgreichumgesetzt werden. Die Ausweitung unserer RiechstoffAbgabetechnologie ermöglicht den Parfümeuren
Formulierungen, mit denen sie umfassendere und effizientere
Lösungen für unsere Kunden schaffen können.

Überblick
Strategie
Leistung

Entdeckung von Ingredienzien

Der Nutzen von Parfüms

Lebensmittel und ihre Bedeutung für die Erhaltung undVerbesserung der Gesundheit sind für die Konsumenten
von zunehmendem Interesse. Unsere Vision für den
Bereich Gesundheit und Wellness – ein globaler Markt, der2014 um 7–9% gewachsen ist – ist die Entwicklung vonwegweisenden Ansätzen für die Forschung im WellnessBereich, von exklusiven funktionalen Angeboten und vonunvergleichlichem Wellness-Nutzen für unsere Kunden
und Konsumenten.
Ein Schwerpunkt des Bereichs Wissenschaft und Technologie
waren 2014 die Proteine – ein wesentlicher Bestandteil dermenschlichen Ernährung und nach Wasser der wichtigste
Makronährstoff für das Wachstum und die Versorgung desMenschen. Die meisten Proteine, die wir aufnehmen, sindtierischer Herkunft. Es gibt jedoch sowohl gesundheitliche
als auch wirtschaftliche und ökologische Bedenken in Bezug
auf diese Proteinquelle. Wir entwickeln seit einigen Jahren
Technologien und Aromen für Alternativen zu Fleisch undMilchprodukten, wobei ein grosser Teil unserer Arbeit derGivaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 21

Financial report

Unsere Wissenschafts- und Technologieorganisation
konzentriert sich auf Innovationen, um die Geschäfts­strategie von Givaudan zu unterstützen und das
Markenwachstum bei unseren Kunden in der Lebensmittelund Getränkesparte zu fördern. 2014 erstreckten sich die
Aktivitäten des Bereichs Wissenschaft und Technologie
auf Gesundheit und Wellness, authentische Aroma- undGeschmackserlebnisse, Naturstoffe sowie die Entwicklung
nachhaltiger und kostengünstiger Technologien, um die
unterschiedlichen Bedürfnisse reifer und aufstrebender
Märkte zu berücksichtigen.

Gesundheit und Wellness
Vergütungsbericht

Division Aromen

Wir werden unsere bestehenden Kooperationen undAllianzen weiterführen und nach neuen Chancen Ausschau
halten. Darüber hinaus wollen wir der wichtigste Anbieter
von innovativen Aromenlösungen über verschiedene
flexible Technologieplattformen hinweg bleiben.
Mithilfe dieser Plattformen können wir massgeschneiderteund differenzierte patentierte Lösungen für vielfältige
Produktsegmente entwickeln und vermarkten.

Governance

Unsere Wissenschafts- und Technologieteams sind aufverschiedensten Gebieten tätig, um den Nutzen von Parfüms
zu messen und zu bestimmen. 2014 kamen Untersuchungenzum Verständnis der menschlichen Wahrnehmung vonGerüchen und ihrer Wirkung auf das Verhalten hinzu.
Wir setzen unsere laufende Arbeit zur Untersuchung der
positiven Auswirkungen von Parfüm auf den Schlaf fort
und untersuchen jetzt zusätzlich auch die Auswirkungenbei Stress und auf die Aufmerksamkeit. Diese Arbeit wird
im Rahmen von Wissenschaftskooperationen und inunternehmensinternen Projekten geleistet. Die gesammelten
Daten gewähren wertvolle Einblicke, die unseren
Parfümeuren und Riechstoff-Entwicklungsprogrammen
zugute kommen.

Unser Ziel ist es, der wichtigste
Anbieter von innovativen
Aromenlösungen über verschiedene
flexible Technologieplattformen
hinweg zu bleiben.

Nachhaltiges Modell

2014 haben wir unsere Palette um eine neue RiechstoffIngredienz erweitert. MAHONIAL™ besitzt einen langanhaltenden floralen Charakter bei den Kopf- bis Herznoten
und zudem einen frischen, transparenten Charakter mit
einem leichten Jasmin-Unterton.

TrailAir™ für die perfekte “Sillage”
In der Welt der Luxusparfümerie beschreibt das französische
Wort “Sillage” die Duftspur, die ein Parfümträger hinterlässt.
Eine starke “Sillage” bedeutet, dass ein Duft sich gut
entfaltet, und gilt deshalb bei Kunden und Konsumenten als
entscheidendes Kriterium.
Es ist nicht einfach, die von Parfüms hinterlassene Duftspur
mit einer reproduzierbaren und präzisen Methode zu
beurteilen, doch dank unseres unablässigen Strebens, unsere
Kunden mit verblüffenden Innovationen zu überraschen,konnten wir eine neuartige, bahnbrechende Lösung
entwickeln. TrailAir™ ist eine Originaltechnologie, die vonden Givaudan Teams für Parfümkreation und Modellierung/Parfümleistung geschaffen wurde. TrailAir™ basiert auf
Messbedingungen, die auch in realen Lebenssituationen
anzutreffen sind, und wird in unseren Zentren weltweit
eingesetzt, um die Eigenschaften der Duftspur zu optimieren,
und natürlich, um Parfüms mit der perfekten “Sillage”
zu komponieren.

22 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

MAHONIAL™: neues patentiertes MaiglöckchenMolekül
MAHONIAL™, unser neues Maiglöckchen-Molekül, fängt
das erlesene Aroma klassischer Frühlingsblumen ein.
Parfümeure und Konsumenten lieben die grünen, blumigen
Noten, die an Maiglöckchen erinnern. Diese perfekt
nachzubilden ist eine Herausforderung für RiechstoffChemiker.
MAHONIAL™ wurde von unseren Forschungslabors in Zürich
und Shanghai entwickelt und von unseren Parfümeuren
einem Screening unterzogen. Es besitzt den typischen
Charakter von Maiglöckchen, ein grossartiges Volumen undausgezeichnete Stabilität. Zudem ist es ein idealer Ersatz
für Moleküle, die von den zunehmenden regulatorischen
Anforderungen betroffen sind. Diese elegante Ingredienz
steht den Parfümeuren von Givaudan exklusiv zur Verfügung
und ermöglicht ihnen die Möglichkeit, zur Freude derKonsumenten, neue, bezaubernde florale Kompositionen inallen Kategorien zu kreieren.

Konventionelle Lösungen, bei denen Zusätze zum
Einsatz kommen, haben eine Reihe von Nachteilen.
Dazu gehören nicht zuletzt auch Schwierigkeiten bei der
Deklaration. Unsere Antwort darauf ist die Entwicklung
einer neuen Plattform, die zu einem physikalisch stabilen
Flüssigkonzentrat mit einer eindeutigen und verständlichen
Deklaration (Clean Label) führt. Diese neue Technologie
kann für das gesamte Aromenspektrum von Zitrus bis zu
Beeren verwendet werden und unseren Kunden helfen,
schmackhafte Produkte mit verbraucherfreundlichen
Etiketten herzustellen.

Als Reaktion auf das Wachstum unseres Geschäfts
in China und der Region Asien-Pazifik haben wir vor
Kurzem in Shanghai Kapazitäten zur Erforschung und
Bearbeitung von natürlichen Ingredienzien eingerichtet.
Unsere multidisziplinäre Plattform umfasst Enzym- undFermentationstechnologien sowie eine Vielzahl anderer
Verarbeitungstechnologien. Sie ist ein leistungsstarkes
Instrument, das unseren Wissenschaftlern die Möglichkeit
gibt, komplexe natürliche Ingredienzien zu erschliessen.
Diese authentischen und vielfältigen Materialien zeichnensich durch einen besonders vollmundigen Geschmack undein einmaliges Mundgefühl aus – Eigenschaften, die unsere
Aromatiker in unzähligen Anwendungen einsetzen können.

Suche nach Ergebnissen dient, die einen angenehmen
Geschmack und ein gutes Mundgefühl vermitteln. 2014 haben
wir unseren Schwerpunkt der Weiterentwicklung undVermarktung unserer Aromentechnologien und -lösungen,als Alternativen zu tierischen Proteinen, ausgebaut.
Weitere Informationen über unsere Arbeit im Proteinbereich
finden Sie im Kapitel Gesundheit und Wellness auf Seite 25.

Auf der Grundlage unserer Erfahrungen mit TasteSolutions®
Richness haben wir im Laufe des Jahres unsere Angebote
bei den Rindfleisch- und Huhnaromen erweitert.
Durch die Kombination ausgewählter Aromamodule mit
TasteSolutions® Richness haben wir die Authentizität unserer
Aromen gesteigert. Diese Technologie hilft uns, exakte, leicht
erkennbare Profile für verschiedene Fleischsorten wie zum
Beispiel Entrecôte vom Rind oder Hähnchenschenkel sowie
verschiedene Zubereitungstechniken wie Kurzbraten oder
Schmoren zu erstellen.

Authentizität und Frische

Die Versorgung mit Zitrusfrüchten wird weiter durch die
weltweite Verbreitung einer Seuche mit dem Namen Gelbe
Drachenkrankheit beeinträchtigt, die durch ein Bakterium
ausgelöst und durch den asiatischen Zitrusblattflohübertragen wird. 2014 haben wir unsere Angebote andie Kunden weiter integriert, damit sie die Qualität ihrer
Produkte erhalten können. Zudem haben wir unsere
Produktlinie SUNthesis® für Zitrus-Aromen erweitert.
Der Bereich Wissenschaft und Technologie untersucht
und entwickelt alternative Methoden, um die Kunden
nachhaltig mit Zitrusölen zu versorgen und die Produktlinie
SUNthesis® durch neue Hilfsmittel zu ergänzen und so die
Kostenschwankungen zu minimieren. Wir arbeiten eng mit
den Kunden zusammen, damit sie das richtige Zitrusprofil
erhalten und möglichst wenig von den Schwankungen derZitrusqualität und der Preise betroffen sind.

Vergütungsbericht
Financial report

Die Einführung von TasteSolutions® Richness fandgleichzeitig mit unserem Givaudan Chef´s Council in
New York statt, wo unser Bereich Wissenschaft undTechnologie sich durch Lebensmittel- und Aromenexperten
aus der ganzen Welt inspirieren liess, um den Schritt“vom Herd ins Regal” zu ermöglichen. Das Thema in New
York lautete “Fertiggerichte, die das gleiche kulinarische
Erlebnis wie frisch zubereitete Speisen bieten” und unser
Bereich Wissenschaft und Technologie wird versuchen, diegewonnenen Erkenntnisse in reale Produkte und Nutzen fürdie Kunden umzusetzen.

Naturstoffe
Governance

Im Rahmen unseres gut etablierten TasteSolutions®Programms arbeiten wir mit Kunden zusammen, um beim
Ersatz von Zucker, Salz und Fett in den verschiedensten
Lebensmittel- und Getränkeanwendungen ein verbessertes
Geschmacksergebnis zu erzielen. 2014 haben wir mit
der Einführung von TasteSolutions® Richness eine neue
Generation von Aromen vorgestellt, durch die Fertiggerichte
so ausgewogen und authentisch wie hausgemachte Speisenschmecken und gleichzeitig die heutigen Anforderungenhinsichtlich gesünderer Produktformulierung und praktischer
Zubereitung erfüllen. Diese neue globale Technologie mit
lokalem Bezug ist der Beginn einer Revolution, die unsere
geschmacklichen Möglichkeiten über das reine Aroma hinaus
um eine neue Dimension bereichern wird. Auf ein Angebot
dieser Art haben die Kunden seit Langem gewartet und es
wurde bereits als einzigartig gepriesen.

Nachhaltiges Modell

Um unseren Kunden köstliche Aromen zu liefern und den
ständig neuen Konsumentenwünschen vorzugreifen,
investiert Givaudan beträchtliche Mittel in die Verbesserung
von Ingredienzien und Abgabetechnologien.

Leistung

Wenige Medien sind für Aromatiker eine so grosse
Herausforderung wie Flüssigkonzentrate. Die hohe
Konzentration an unlöslichen Bestandteilen im Endprodukt
und eine saure Umgebung sorgen für ein Stabilitätsproblem.

Strategie

Neue Forschungsplattform in ShanghaiÜberblick

Grossartige Aromen, verständliche Deklaration

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 23

Forschung und Entwicklung

Aromeninnovationen für Schwellenmärkte
In den Schwellenmärkten liegt unser Schwerpunkt zurzeit
darauf, unser TasteSolutions®-Programm kosteneffizient
zu gestalten und authentische Aromen für Nahrungsmittel
und Getränke wie Nudeln, Instant-Getränkepulver oder
Snacks sowie Geschmackstechnologien zu finden, dieglobal entwickelt werden und lokalen Bezug haben.
Dieser Ansatz, regionale und ethnisch geprägte Küche zu
untersuchen und davon ausgehend unseren Aromatikern
einzigartige Kreationswerkzeuge zur Verfügung zu stellen, istwegweisend für die Branche.

In den Schwellenmärkten liegt unser
Schwerpunkt zurzeit darauf, unser
TasteSolutions®-Programm
kosteneffizient zu gestalten undauthentische Aromen fürNahrungsmittel und Getränke zu
finden.
Ein wichtiger Bereich ist unsere Arbeit zur Erschliessung
pflanzlicher Proteinquellen für die Schwellenmärkte.
Wir stellen intensivere Aromen her, um die kräftigeren
Geschmacksprofile zu erzielen, die in diesen Märkten
verbreitet sind. Im Bereich der Aromenabgabe haben wir
im Laufe des Jahres unser Halal-Angebot für kulinarische
Aromenanwendungen ausgeweitet.

24 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

In China arbeitet unser Forschungsteam eng mit Kundenzusammen, um auf die Marktbedürfnisse reagieren zu
können. Es wurden verschiedene natürliche Lösungenproduziert, um die Kundennachfrage in den Sparten Süsse,kulinarische Aromen und Tee zu befriedigen und Givaudan in
China als bevorzugten Innovationspartner zu positionieren.

Aromeninnovationen für reife Märkte
Unsere Anstrengungen zur Entwicklung von milchfreien
Milcharomen, die den Milchgeschmack ohne Zusatz vontierischen Proteinen verstärken, ist in reifen Märkten
bei Joghurt, Käse und pflanzlichen Milchprodukten vonBedeutung. Unsere Lösungen sorgen dafür, dass diese
Produkte den Konsumenten ein sensorisches Erlebnis
von hoher Qualität vermitteln. Von besonderem Nutzensind diese milchfreien Aromen für Menschen, die auf
Milchprodukte allergisch oder empfindlich reagieren.
In Europa haben wir unsere Aktivitäten im Bereich
natürlicher Süsseverstärker und der Einhaltung der damit
verbundenen regulatorischen Veränderungen ausgeweitet.
Im Bereich der Aromenabgabe haben wir die Authentizität
bei heissem Tee gesteigert, indem wir den Aromenerhalt unddas Aromaprofil verbessert haben.

Strategie

Wir nehmen unverändert eine führende Position im Bereich
Gesundheit und Wellness ein und investieren weiter in die
Entwicklung neuer Ingredienzien, in sensorische Methoden
und das Konsumentenverständnis.

ÜberblickGesundheit und Wellness
Ein wachsendes Bedürfnis der Gesellschaft

Leistung

Unser Wohlbefinden hängt zum Teil von Proteinen ab, diemeist tierischer Herkunft sind. Angesichts gesundheitlicher
Bedenken in Bezug auf den Verzehr von rotem Fleischsteigt das Interesse an pflanzlichen Proteinen, dietierische Proteine zumindest teilweise ersetzen können.
Gleichzeitig hat das Gesundheitsbewusstsein der Menschen
insgesamt zugenommen und da auch der Druck auf das
Gesundheitswesen steigt, verlangen die Menschen nach
Lebensmitteln und Getränken, die sich positiv auf ihre
Gesundheit auswirken können. Eine alternde Bevölkerung
braucht vor allem Proteine, um die Muskelmasse und die
Knochendichte zu erhalten.

Unsere Schwerpunkte liegen sowohl auf Produkten mit
hohem Proteingehalt als auch auf alternativen Proteinen.
Dabei bauen wir auf unseren Tools und unserem Wissenüber etablierte Proteiningredienzien wie Soja, Molke,
Milch und Erbsen auf und erweitern diese. Diese Arten vonProteinquellen und ihre Anwendungsmöglichkeiten sind eine
aufstrebende Sparte, in der sich noch viele Möglichkeiten zur
Verbesserung und Optimierung von Aroma und Geschmack
für eine neue Generation von Konsumgütern bieten.

Unsere Division Riechstoffe hat im Laufe des Jahres ihre
wissenschaftlichen Forschungsprogramme ausgeweitet,die den Nutzen von Riechstoffen für die Gesundheit und das
Wohlbefinden charakterisieren. Neben unserer bewährten
Arbeit im Schlafbereich verstärken wir unsere Aktivitäten zur
Quantifizierung und Bewertung des bekannten Nutzens vonRiechstoffen bei der Entspannung, der Stressreduzierung und
in der kognitiven Entwicklung, zum Beispiel durch Steigerung
der Aufmerksamkeit.

Financial report

Division Aromen

Vergütungsbericht

Da das Gesundheitsbewusstsein der
Menschen insgesamt zugenommen
hat und auch der Druck auf das
Gesundheitswesen steigt, verlangen sie
nach Lebensmitteln und Getränken,
die sich positiv auf ihre Gesundheit
auswirken können.

Division Riechstoffe

Governancekonzentriert und zukünftige Kooperationen mit Kunden
und innovativen Ingredienzienherstellern angebahnt, um zu
wohlschmeckenden, nahrhaften und nachhaltigen Proteinen
und Produkten beizutragen.

Nachhaltiges Modell

Wir helfen unseren Kunden, Herausforderungen bei der
Entwicklung ihrer Produkte zu bewältigen und den Wunschder Konsumenten nach gesünderen Lebensmitteln undGetränken mit grossartigem Geschmack zu erfüllen.

Im Jahr 2014 setzte unsere Division Aromen die Entwicklung
und Vermarktung von Technologien und Aromen füralternative Angebote zu Fleisch und Milchprodukten
fort. Der Ersatz von Fett ist dabei eine der vielen
Herausforderungen, denn der geringere Fettgehalt dieser
Produkte führt zu einer deutlichen Veränderung desMundgefühls und des sensorischen Gesamterlebnisses.
Im Laufe des Jahres hat sich Givaudan verstärkt auf Proteine
Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 25

Nachhaltige Rohstoffbeschaffung
Sicherung der effizienten Nutzung von Ressourcen
Die nachhaltige Beschaffung von Rohstoffen ist ein
wesentlicher Bestandteil unseres operativen Geschäfts
und unserer Leistungen gegenüber unseren Kunden.
Sie ist zudem eine unserer strategischen Säulen und Teilunseres Nachhaltigkeitsprogramms.

Schon bei der Beschaffung dieser Materialien achten wir
darauf, dass die Umwelt geschont wird. Zudem sorgen
wir dafür, die Entwicklung und das Wohlergehen derGemeinschaften, von denen wir kaufen, zu stimulieren unddie effiziente Nutzung von wertvollen Ressourcen langfristig
zu sichern.
Wir überwachen kontinuierlich die Einhaltung unserer
Nachhaltigkeitsstandards durch unsere Lieferanten.
Wir fordern unsere wichtigsten Rohstofflieferanten
entsprechend auf, sich bei der Supplier Ethical Data Exchange(Sedex), einer gemeinnützigen Organisation, welche die
Verbesserung von ethischen und verantwortungsbewussten
Geschäftspraktiken in globalen Lieferketten fördert,registrieren zu lassen. 2014 waren insgesamt 285 unserer
Lieferanten, einschliesslich der Lieferanten von indirektenMaterialien und Dienstleistungen, bei der Sedex registriert.
Sedex hat eine Methode zur Prüfung der ethischen
Nachhaltigkeit (SMETA, Sedex Members Ethical Trade Audit)
entwickelt. Dabei stehen Kriterien wie Arbeitsbedingungen,
Umwelt, Gesundheit und Sicherheit sowie die Integrität
im Geschäftsverkehr im Mittelpunkt. Zum Jahresende 2014
war diese Prüfung bei insgesamt 125 unserer Lieferanten
durchgeführt worden.

125 Lieferanten wurden geprüft und
285 Lieferanten sind mittlerweile bei
der Sedex registriert.
Im Rahmen unserer Beschaffungsinitiativen gehen wir
einzigartige Partnerschaften ein, die die Verfügbarkeit
von hochwertigen, nachhaltigen Ingredienzien fürParfümeure und Aromatiker sicherstellen. Wir verfügen
zudem über eine spezielle Organisationseinheit, mit der
wir unsere direkte Präsenz für die Beschaffung dieser
wichtigen natürlichen Inhaltsstoffe in den Herkunftsländern
verstärken. Die meisten Mitglieder dieses Origination-Teams

26 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

gehören unserer Beschaffungsfunktion an (siehe Seite 48).
Sie sind in den Herkunftsländern angesiedelt, in denen wir
Sammelnetzwerke für den direkten Bezug von natürlichen
Rohstoffen bei unseren Produzenten errichten.
So haben wir beispielsweise ein Sammelnetzwerk auf
der indonesischen Insel Sulawesi für die nachhaltige
Versorgung mit Patchouli errichtet – eine klassische
Ingredienz, die für die Formulierungen von Luxusparfüms undfunktionalen Riechstoffen verwendet wird. Givaudan deckt
ihren Bedarf an Patchouli-Öl grösstenteils über diese
Sammelnetzwerke. Unsere Vertreter bieten lokalen Bauern
Unterstützung, indem sie ihnen optimale Verfahren
zur Ernte, Aufbereitung und Destillation von Patchoulivermitteln. Dadurch versprechen wir uns eine qualitativ und
quantitativ zuverlässige Versorgung mit diesem wertvollen
Rohstoff. Die Feldteams nutzen Tablet-Computer mit
dem von Givaudan entwickelten I-Source-Programm,
in das Daten wie das Einkaufsvolumen von ätherischenÖlen sowie der Ernteort und -ertrag eingegeben werden
können. Diese Informationen helfen uns, ein umfassenderes
Marktverständnis zu erlangen.

Einrichtung eines Givaudan
Sammelnetzwerks für die nachhaltige
Versorgung mit Patchouli auf derindonesischen Insel Sulawesi.
In Ergänzung unseres indonesischen Sammelnetzwerks
haben wir einen lokalen, exklusiven Partnerschaftsvertrag
mit einer Patchouli-Grossplantage mit eigener Destillerie im
Nordosten der Insel Borneo (Malaysia) in die Wege geleitet.
Die Kombination aus Farm und Destillieranlage ist für uns
ein Labor unter freiem Himmel, in dem wir einzigartige
und vollständig nachverfolgbare Qualitätsöle für unsere
Parfümeure entwickeln können. Givaudan finanziert dieÜberblick
Strategie
Leistung

Patchouli-Ernte in Sulawesi, Indonesien

auf der Plantage zum Einsatz kommenden Maschinen und
Produktionsanlagen sowie elf neue Wohnstätten für Arbeiter.

Financial report

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 27

VergütungsberichtEnde 2014 erreichte unser Origination-Team mit derEröffnung einer neuen Anlage für die Extraktion vonKassiablattöl in China einen weiteren Meilenstein. Kassia ist
eine traditionell wichtige Zutat in der asiatischen Küche
und ein einzigartiger Aromastoff für die Getränkeindustrie.
Die Anlage befindet sich mitten im Anbaugebiet desKassiabaums in der chinesischen Provinz Guangdong unddient der exklusiven Produktion von Kassiaöl für Givaudan,
das als Aromaingredienz Verwendung findet. Die neue
Anlage ist ein weiteres Beispiel für unsere Initiativen, mit
denen wir bestrebt sind, eine bessere Kontrolle über die
Qualität und Quantität unserer Rohstoffversorgung zu
erhalten und an der Versorgungsquelle präsent zu sein,
wo auch immer in der Welt sie sich befindet. Dies zeigt,
dass Givaudan in der Lage ist, die herkömmliche Art und
Weise der Sammlung und Verarbeitung von natürlichen
Rohstoffen durch sicherere und kostenoptimierte Methoden
grundlegend zu verändern, und gleichzeitig neue Massstäbe
für verantwortungsbewusste Beschaffung und nachhaltige
Qualität setzt.

Governance2014 schlossen wir einen Joint-Venture-Vertrag mit Henri
Fraise Fils. Damit wird es uns möglich sein, unsere Aktivitäten
auch auf die Extraktion von Inhaltsstoffen aus dem Bereich
der strategischen natürlichen Rohstoffe, die von unserem
eigenen Sammelnetzwerk in Madagaskar bezogen werden,
auszuweiten. Nelkenblattöl wird die erste Ingredienz sein, dieüber unser bestehendes Sammelnetzwerk beschafft und zu
Nelkenextrakten verarbeitet wird.

Nachhaltiges Modell

2010 starteten wir ein Programm für die ethische
Beschaffung von Vanilleschoten mit unserem langjährigen
Partner Henri Fraise Fils in Madagaskar. Die Versorgung
mit Vanille aus Madagaskar ist aufgrund der ländlichen
Strukturen mit Tausenden von Kleinbauern kompliziert.
Daraus ergeben sich Fragen, welche die Nachverfolgbarkeit
in der Lieferkette sowie die Nachhaltigkeit und soziale
Verantwortung betreffen. Mit unserem Programm fürden Anbau von Bio-Vanille nach Ecocert-Standards undländliche Entwicklung streben wir eine erhöhte Transparenz
in der Lieferkette und verbesserte Lebensbedingungenfür die Produzenten an. Als wir das Programm einführten,arbeiteten wir zunächst mit 14 Dörfern zusammen, diesich mit dem Anbau von Vanille ihren Lebensunterhalt
sicherten. Inzwischen konnten wir das Programm auf
26 Dörfer ausdehnen, was insgesamt rund 2’000 BioVanillebauern entspricht. Wir unterstützen im Bereich
Ernährungssicherheit und Bildung. Bislang waren wir
beim Bau sowie der Reparatur und Instandhaltung von 16
Schulen beteiligt. Zudem fördert das Programm alternative
Einkommensquellen wie Bienenzucht, Kunsthandwerk,
Viehhaltung und Fischerei und bietet einen verbesserten
Zugang zur Wasser- und Gesundheitsversorgung.
Darüber hinaus wurde kürzlich die erste medizinische
Versorgungsstation gebaut.

Joint-Venture-Vertrag über die
Extraktion von Inhaltsstoffen aus
strategischen natürlichen Rohstoffen
in Madagaskar.

Konzentration auf Kunden und Segmente
Erhöhung unserer Präsenz in Kategorien,
die uns Wachstumsmöglichkeiten bieten
Die Kunden stehen im Mittelpunkt unseres Handelns.
Wir kennen die Konsumentenvorlieben und nutzen dieses
Wissen für leidenschaftliche Kreationen, die unseren Kunden
einen Wettbewerbsvorteil verschaffen und ihnen helfen,
eigene Marken zu etablieren.

Innovation, Kreativität und Geschäftskompetenz sind die Markenzeichen unseres Engagements und bieten unseren Kundendas gewisse Etwas. Wir möchten unser Wachstum in reifen
wie in aufstrebenden Märkten gleichermassen vorantreiben,
indem wir strategische Partnerschaften mit unseren Hauptkunden aufbauen und gleichzeitig unsere Präsenz bei denjenigen
Kunden und Produktkategorien verstärken, wo wir bisher im
Verhältnis zu unserer Gesamtposition in der Branche unter­
repräsentiert sind.

Innovation, Kreativität und Geschäfts­kompetenz sind die Markenzeichen
unseres Engagements und bieten
unseren Kunden das gewisse Etwas.
Division Riechstoffe
In der Division Riechstoffe kam es 2014 zur Akquisition vonSoliance SA und deren Tochtergesellschaften durch Givaudan.
Diese Investition sorgt für eine Expansion unseres Geschäfts
mit kosmetischen Wirkstoffen aus natürlichen Ingredienzien.
Der Bereich Konsumgüter erzielte ein anhaltendes Wachstum
und der Hauptfaktor für dieses Wachstum sind die Umsätze
in den Schwellenmärkten. Diese bieten Givaudan weiterhin
ein grosses Wachstumspotenzial, da dort immer mehr Konsumenten Körperpflege- und Haushaltsprodukte nutzen.
Unsere internationalen Kunden profitieren weiterhin von diesen
Märkten. Gleichzeitig konnten wir unsere Verkäufe mit lokalen
und regionalen Kunden steigern, da wir nach Möglichkeiten
suchen, kleinere Kunden effektiv zu unterstützen – sei es überunser bestehendes Produktportfolio oder durch das Design
neuer attraktiver Riechstoffe. Riechstoff-Technologien sind fürdiese Geschäftskategorie zunehmend von Bedeutung, sodass
wir erneut ein erhebliches Wachstum beim Geschäft mitverkapselten Riechstoffen erzielten.
Im Bereich Luxusparfümerie verfolgen wir weiterhin vorrangig
zwei strategische Ziele: die Kreation von nachhaltig erfol­greichen
28 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

Parfüms sowie Wachstum in den Schwellenmärkten.
Eine Kombination aus neuen Geschäftsabschlüssen und
Volumensteigerungen sowohl in Lateinamerika als auch im
Nahen Osten – beides Märkte mit einer hohen Affinität zu
Parfüm – unterstützten das Wachstum in den Schwellenländern. Wir investieren auch weiterhin in unsere Teams und in das
Konsumentenverständnis in diesen Regionen. In Westeuropa
und Nordamerika kreierten wir für unsere Kunden Herren- undDamendüfte, die zu den erfolgreichsten Neueinführungen desJahres zählten.

Division Aromen
Die Division Aromen sorgte bei unseren Kunden weiter für
frische Ideen und neue Einsichten in das Konsumentenverhalten zur Unterstützung ihres geschäftlichen Wachstums.
Grundlage hierfür ist das Erkennen zukünftiger Trends unddie Umsetzung in neue reizvolle und inspirierende Kategorien,
Märkte und Angebote. Wir setzen uns leidenschaftlich dafür ein,für unsere Kunden Produkte zu kreieren, die von den Konsumenten geliebt werden und die begeistern. Wir wissen, wie
man Emotionen weckt.
Die Division Aromen erzielte 2014 erneut ein starkes Wachstum,
besonders in den Segmenten Getränke, Milchprodukte undSnacks. Unser strategisch wichtiges Zielgebiet Gesundheit und
Wellness verzeichnete ebenfalls ein anhaltendes Wachstum, das2014 im zweistelligen Bereich lag. Im Laufe des Jahres hat sich
Givaudan verstärkt auf Proteine konzentriert und zukünftige
Kooperationen mit Kunden und innovativen Ingredienzienherstellern angebahnt, um zu wohlschmeckenden, nahrhaften undnachhaltigen Aromen für nicht tierische Proteine und Produkte
beizutragen (siehe Gesundheit und Wellness, Seite 25).
Durch die Bereitstellung neuer Ideen und innovativer Aromen
und Geschmackslösungen haben wir unsere Partnerschaft
mit ausgewählten Kunden gestärkt. 2014 haben wir beispielsweise mit TasteSolutions® Richness eine neue Generation vonAromen eingeführt, durch die Fertiggerichte so ausgewogen
und authentisch wie selbstgekochte Speisen schmecken undgleichzeitig die heutigen Anforderungen hinsichtlich gesünderer
Produktformulierung und praktischer Zubereitung erfüllen.

Überblick
Strategie
Leistung
Nachhaltiges Modell

Als Partner suchen wir ständig nach neuen herausragenden
Produkten, die wir unseren Kunden in der Sparte deraktiven Kosmetik-Inhaltsstoffe anbieten können.
Mit der Akquisition von Soliance SA ergänzt Givaudan ihr
aktuelles Portfolio durch eine beeindruckende Vielfalt voneinzigartigen Produkten.

Um herauszufinden, wie man so ungewöhnliche Aromen
auf effektive Weise integrieren kann, hat Givaudan eine
TasteTrek®-Veranstaltung zum Mixen von Zitrusaromen
durchgeführt. Wir luden sechs der besten Barkeeper
aus den USA ein, in der Citrus Variety Collection an derUniversity of California in Riverside diese einzigartigen
Früchte zu entdecken und ihre Aromen in Cocktails
einzusetzen. Unser Team liess sich von den dabei
gewonnenen Geschmackseindrücken inspirieren undwandelte die Kreationen in einzigartige Getränkekonzepte
um, die wir an unsere Kunden weitergeben werden, damit
unvergessliche Geschmackserlebnisse für die Konsumenten
entstehen können.

Soliance ist ein französischer Hersteller von aktiven
Kosmetik-Inhaltsstoffen, der seinen ausgezeichneten
Ruf durch die Entwicklung von aktiven Wirkstoffen
mit hohem Mehrwert auf der Basis von pflanzlichen
Ausgangsmaterialien, Mikroorganismen und Mikroalgenaufgebaut hat. Die Akquisition stärkt zudem auch unsere
Kapazitäten in den Bereichen Prozessentwicklung und
Forschung. Nach der vollständigen Eingliederung in unsere
Division Riechstoffe wird Soliance einen Beitrag zu unserem
Streben nach Innovation und dem Einsatz modernster
Technologien leisten.

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 29

Financial report

Die überraschend würzigen, bitteren Noten der Pampelmuse
und die floralen Nuancen von Kishu-Mandarinen
unterscheiden diese Zitrusfrüchte deutlich von den
alltäglichen Grapefruit- und Orangensorten. Sie sindexotisch und faszinierend, stellen die Aromatiker aber auchvor Herausforderungen.

Vergütungsbericht

Soliance: aktive Kosmetik-Inhaltsstoffe

Governance

TasteTrek®: die Suche nach dem besten Zitrusmix

LeistungMit der Umsetzung
unserer Fünf-SäulenWachstumsstrategie
erreichten wir dieses Jahr
ein solides Ergebnis trotz
schwierigem Umfeld.
In diesem Abschnitt
werden die Ergebnisse derDivision Riechstoffe undder Division Aromen im
Einzelnen aufgeführt.

In diesem Abschnitt:
32

Geschäftsergebnis

34

Division Riechstoffe

38

Division AromenGeschäftsergebnis
Solides Ergebnis trotz schwierigem Umfeld
Im Jahr 2014 verzeichnete Givaudan Gesamtverkäufe von
CHF 4’404 Millionen, was gegenüber dem Vorjahr einem
Anstieg von 3,7% auf vergleichbarer Basis und von 0,8% in
Schweizer Franken entspricht.

Die Verkäufe der Division Riechstoffe betrugen
CHF 2’108 Millionen, ein Zuwachs von 3,6% auf vergleichbarer
Basis und von 1,2% in Schweizer Franken.

Die Verkäufe der Division Aromen betrugen
CHF 2’296 Millionen und erhöhten sich damit um 3,7% auf
vergleichbarer Basis und um 0,4% in Schweizer Franken.

Bruttomarge
Die Bruttomarge stieg von 44,7% auf 46%. Die Hauptgründe
hierfür waren die positive Hebelwirkung der Volumengewinne
sowie die niedrigeren operativen Kosten infolge derSchliessung der Aromenfabriken in Bromborough,Grossbritannien, und Kemptthal, Schweiz. Darüber hinaus
profitierte das Unternehmen weiterhin von einer
effizienteren Lieferkette.

Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungenund Amortisationen (EBITDA)
Der EBITDA erhöhte sich um 8,5% von CHF 970 Millionen auf
CHF 1’053 Millionen. Hauptgrund für den Anstieg des EBITDA
war ein höherer Bruttogewinn. In der Division Aromen
verbuchte der Konzern einen einmaligen Gewinn von CHF
42 Millionen, der auf die Veräusserung eines Grundstücks amStandort Dübendorf, Schweiz, zurückzuführen ist. Der EBITDA
in Lokalwährungen stieg um 11,6%. Die EBITDA-Marge lag
2014 bei 23,9%, verglichen mit 22,2% im Jahr 2013.

Betriebsgewinn
Der Betriebsgewinn erhöhte sich von CHF 693 Millionen im
Vorjahr um 9,6% auf CHF 760 Millionen. Der Betriebsgewinn
in Lokalwährungen konnte um 13,5% gesteigert werden.
Die Betriebsgewinnmarge verbesserte sich 2014 gegenüber
dem Vorjahr von 15,9% auf 17,3%.

32 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

Finanzergebnis
Die Finanzierungskosten betrugen 2014 CHF 63 Millionen,
verglichen mit CHF 85 Millionen im Vorjahr. Der Konzern
konnte sich 2014 weiterhin zu niedrigeren Zinssätzen
refinanzieren. 2014 betrug der übrige Nettofinanzaufwand
CHF 20 Millionen, ein Rückgang gegenüber den
CHF 28 Millionen im Vorjahr, trotz der Währungsvolatilität
in bestimmten Märkten.
Die Ertragssteuern des Konzerns lagen 2014 bei 17% desGewinns vor Steuern, gegenüber 16% im Jahr 2013.

Konzerngewinn
Der Konzerngewinn erhöhte sich von CHF 490 Millionen
im Jahr 2013 auf CHF 563 Millionen im Jahr 2014, was einem
Anstieg um 14,9% entspricht. Positiv wirkten sich dabei das
bessere Betriebsergebnis und der stabile Finanzaufwand aus.
Die Nettogewinnmarge liegt somit 2014 bei 12,8% gegenüber
11,2% im Jahr 2013. Der unverwässerte Gewinn pro Aktie stieg
von CHF 53.43 im Jahr 2013 auf CHF 61.18.

Cashflow
Givaudan erzielte 2014 einen Cashflow aus operativer
Tätigkeit von CHF 806 Millionen, verglichen mit
CHF 888 Millionen im Vorjahr. Trotz höherem EBITDA
erklärt sich der Rückgang durch den erhöhten kurzfristigen
Bedarf an Betriebskapital. Das prozentuale Verhältnis desBetriebskapitals zu den Verkäufen vergrösserte sich, da die
Kundenforderungen zum Jahresende aussergewöhnlichhoch waren.

CHF 604 Millionen
Freier Cashflow

EBITDAain Millionen Schweizer Franken

4’369

970
4’404

4’257

1’053

Betriebsgewinn
in Millionen Schweizer Franken
693

760

Überblick

Verkäufein Millionen Schweizer Franken

889
626

Strategie

2012

2013

2014

2012

2013

2014

2012

2013

2014

Leistung

Die Finanzlage von Givaudan war Ende 2014 weiterhin solide.
Die Nettoschulden verringerten sich von CHF 816 Millionen
im Dezember 2013 auf CHF 795 Millionen im Dezember 2014.
Ende Dezember 2014 lag der Verschuldungsgrad bei 17%
gegenüber 18% Ende 2013.

Dividendenvorschlag
Der Verwaltungsrat wird der Generalversammlung
am 19. März 2015 vorschlagen, an die Aktionäre für das
Geschäftsjahr 2014 eine Bardividende von CHF 50.00
pro Aktie auszuschütten. Dies entspricht einem Anstiegvon 6,4% gegenüber 2013. Seit der Börsennotierung vonGivaudan im Jahr 2000 an der Schweizer Börse ist dies
die 14. Dividendenerhöhung in Folge. Der Gesamtbetragdieser Dividendenausschüttung wird aus den Reserven fürKapitaleinlagen gedeckt, die Givaudan per Ende 2014 als
Eigenkapital ausweist.

Governance

Mittelfristige Prognosea) E BITDA: Earnings Before Interest (and other financial income (expenses),net), Tax, Depreciation and Amortisation = Gewinn vor Zinsen(und sonstigem finanziellem Einkommen und Aufwand), Steuern,
Abschreibungen und Amortisationen. Dies entspricht dem Betriebsgewinn
vor Abschreibungen, Amortisationen sowie der Wertminderunglanglebiger Vermögensgegenstände.
Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 33

Financial report

Mittelfristig sind die Hauptziele bei einem erwarteten
Marktwachstum von 2-3% ein organisches Wachstum von
4,5-5,5% jährlich sowie die weitere Eroberung vonMarktanteilen. Durch die konsequente Umsetzung der
5-Säulen-Wachstumsstrategie – Schwellenmärkte,
Gesundheit und Wellness, Erhöhung des Marktanteils bei
ausgewählten Kunden und Segmenten, Forschung undnachhaltige Beschaffung – will Givaudan den Gesamtmarktübertreffen, ihre branchenführende EBITDA-Marge dauerhaftsichern und gleichzeitig den freien Cashflow in 2015 zwischen
14 und 16% des Umsatzes halten. Givaudan bekräftigt
ihre Absicht, mehr als 60% des freien Cashflows an ihre
Aktionäre auszuschütten und am mittelfristigen Ziel eines
Verschuldungsgrades von unter 25% festzuhalten.

Vergütungsbericht

Der Cashflow aus operativer Tätigkeit nach
Nettoinvestitionen betrug 2014 CHF 650 Millionen und lag
damit unter dem Vorjahreswert von CHF 714 Millionen.
Der freie Cashflow, der definiert ist als Cashflow aus
operativer Tätigkeit nach Investitionen und Zinszahlungen,belief sich 2014 auf CHF 604 Millionen. Trotz höherem EBITDA
und niedrigeren Investitionen erklärt sich der Rückgang
gegenüber den CHF 662 Millionen im Jahr 2013 durch den
höheren Bedarf an Betriebskapital. Der freie Cashflow,
ausgedrückt als Prozentsatz der Verkäufe, betrug 2014 13,7%
im Vergleich zu 15,2% im Vorjahr.

Finanzlage
Nachhaltiges Modell

Die gesamten Nettoinvestitionen in Sachanlagen beliefen
sich auf CHF 110 Millionen, verglichen mit CHF 123 Millionen
im Jahr 2013. Der Konzern setzte 2014 seine Investitionen
zur Förderung des Wachstums in Schwellenmärkten
fort, insbesondere mit einer neuen Produktionsstätte fürkulinarische Aromen im chinesischen Nantong sowie einem
Kreativzentrum und einer Produktionsanlage für Riechstoffein Singapur. Darüber hinaus erhielt der Konzern Barmittel
in Höhe von CHF 58 Millionen aus der Veräusserung eines
Grundstücks am Standort Dübendorf, Schweiz. 2014 wurden
in den Erwerb immaterieller Anlagewerte CHF 46 Millionen
investiert, da das Unternehmen weiter in seine IT-Plattform
investierte. Dem stehen Investitionen von CHF 51 Millionen
im Vorjahr gegenüber. Die gesamten Nettoinvestitionen in
Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte beliefen sichauf 3,6% der Verkäufe, verglichen mit 4,0% im Jahr 2013.

Division Riechstoffe

Die Verkäufe der Division Riechstoffe betrugen
CHF 2’108 Millionen, ein Zuwachs von 3,6% auf vergleichbarer
Basis und von 1,2% in Schweizer Franken. Die Verkäufe vonSoliance beliefen sich seit der Übernahme am 2. Juni 2014
auf CHF 14 Millionen.

Die Gesamtverkäufe von Riechstoffen (Bereiche
Luxusparfümerie und Konsumgüter kombiniert) stiegen auf
vergleichbarer Basis um 3,2%. In Schweizer Franken sanken
sie von CHF 1’847 Millionen auf CHF 1’844 Millionen.

Dies ist auf die erfreulichen Zuwächse aller Produktgruppen
zurückzuführen, allen voran auf den zweistelligen Anstieg bei
Spezialitäten-Ingredienzien.
Der EBITDA erhöhte sich um 0,2% auf CHF 505 Millionen im
Vergleich zu CHF 503 Millionen im Jahr 2013. Die EBITDA-Margeging im Vergleich zum Vorjahr von 24,2% auf 23,9% zurück.

3,6%

Der Betriebsgewinn sank gegenüber 2013 von CHF
380 Millionen auf CHF 370 Millionen, was einem Rückgang
um 2,8% entspricht. Die Betriebsgewinnmarge ging von 18,3%
im Vorjahr auf 17,5% zurück.

Verkaufswachstum im Bereich Riechstoffe,
auf vergleichbarer Basis
Die Verkäufe im Bereich Luxusparfümerie stiegen um 2,5%
auf vergleichbarer Basis. Der Zuwachs war hauptsächlichdem starken Wachstum in Schwellenmärkten zu verdanken.

Luxusparfümerie
Der Bereich Luxusparfümerie steigerte seine Verkäufe um
2,5% auf vergleichbarer Basis. Das starke Wachstum in den
Schwellenmärkten machte die geringeren Verkäufe in reifen
Märkten mehr als wett.

Beflügelt durch die guten Ergebnisse in Schwellenmärkten
sowie ein moderates Wachstum in den reifen Märkten
stiegen die Verkäufe im Bereich Konsumgüter um 3,3% auf
vergleichbarer Basis.

Zum Wachstum in Schwellenmärkten trugen bedeutende
neue Geschäftsabschlüsse sowohl in Lateinamerika als
auch im Nahen Osten bei. Das Wachstum in Lateinamerika

Die Verkäufe von Riechstoff- und Kosmetik-Ingredienzien
erhöhten sich um 7,4% auf vergleichbarer Basis.
Verkäufein Millionen Schweizer Franken
2’083

Betriebsgewinn
in Millionen Schweizer Franken

503

380
505

2’108

2’021

2012

EBITDAain Millionen Schweizer Franken

435

2013

2014

315

2012

2013

2014

a) E
 BITDA: Earnings Before Interest (and other financial income (expenses), net), Tax, Depreciation
and Amortisation = Gewinn vor Zinsen (und sonstigem finanziellem Einkommen und Aufwand),
Steuern, Abschreibungen und Amortisationen. Dies entspricht dem Betriebsgewinn vor
Abschreibungen, Amortisationen sowie der Wertminderung langlebiger Vermögensgegenstände.
34 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

370

2012

2013

2014

Überblick
Strategie
Leistung

Konsumgüter

Lateinamerika verzeichnete im dritten Jahr in Folge
ein zweistelliges Verkaufswachstum, das insbesondere
internationalen Kunden und den Segmenten Textilpflege
und Körperhygiene zu verdanken war. In Asien stiegen die
Verkäufe gegenüber Vergleichszahlen in allen Kunden­

Die Verkäufe in den Bereichen Riechstoff- und KosmetikIngredienzien stiegen um 7,4% auf vergleichbarer Basis.
Beflügelt wurde das Wachstum insbesondere durch dieguten Ergebnisse in Nordamerika, Asien und Europa.
Alle Produktsegmente verzeichneten gegenüber dem
Vorjahr deutliche Zuwächse. Dies gilt insbesondere fürdie Spezialitäten-Ingredienzien, die ein zweistelliges
Wachstum erzielten.
Givaudan teilte im Laufe des Jahres die Unterzeichnungeines Joint-Venture-Abkommens mit dem Unternehmen
Zhejiang Xinhua Chemical Co., Ltd für die Produktion vonRiechstoff-Ingredienzien in China mit. Damit unternimmt
Givaudan einen strategischen Schritt, ihre Position inden Schwellenmärkten zu stärken, um der wachsenden
Nachfrage in der Region gerecht zu werden, undihre Wettbewerbsstellung durch ein ausgewähltes
Produktportfolio zu verbessern. Zudem investierte das
Unternehmen im Rahmen dieser Strategie weiter in die
Produktionsanlage für Ingredienzien in Mexiko.
Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 35

Financial report

Im Geschäftsbereich Konsumgüter stiegen die Verkäufe
um 3,3% auf vergleichbarer Basis gegenüber den starken
Vergleichszahlen des Vorjahreszeitraums. Wichtigster
Wachstumstreiber waren die Verkäufe in den Schwellen­
ländern, während die Verkaufszahlen in den reifen Märkten
moderat ausfielen.

Riechstoff- und Kosmetik-Ingredienzien
Vergütungsbericht

Bei der Verleihung wichtiger Branchenauszeichnungen in
Europa und den USA schnitt Givaudan erneut hervorragend
ab. Zu den ausgezeichneten Riechstoffen zählen Tom Ford’s
Plum Japonais, Tobacco Oud und Rive D’Ambre, Bottega
Veneta pour Homme, James Bond Quantum, Ralph Lauren
Polo Red, Le Male von Jean Paul Gaultier, Narciso Rodriguez
for her, One Million Intense, Black von Comme des Garçons,Victoria von Victoria’s Secret und Playing with the Devil
von Kilian.

Auf der Ebene der Produktsegmente wurde der
Verkaufsanstieg durch das starke Wachstum in den
Segmenten Textilpflege und Körperpflege unterstützt,gefolgt von der Sparte Haushaltspflege.

GovernanceUm ihre Position in den Schwellen­märkten zu stärken, unterzeichnete
Givaudan ein Joint-Venture-Abkommen
mit dem Unternehmen Zhejiang
Xinhua Chemical

segmenten. Angeführt wurden die starken Zuwächse vonlokalen und regionalen Kunden. Das gute Ergebnis wurdeauch durch einen zweistelligen Anstieg in den Sparten
Körperhygiene, Deodorants und Haarspülungen gestützt.
In Europa, in Afrika und im Nahen Osten wurden die
erfreulichen Verkaufszuwächse in allen Produktsegmenten
von allen Sub-Regionen und Kundentypen getragen. In Afrika
und im Nahen Osten wurde ein zweistelliges Wachstum
erzielt. Die Verkäufe in Nordamerika entwickelten sichwegen der internationalen Kunden im Vergleich zum Vorjahr
rückläufig. Bei lokalen und regionalen Kunden konnte das
zweistellige Wachstum aus dem Vorjahr dagegen weiterausgebaut werden.

Nachhaltiges Modell

geht auf eine höhere Anzahl neuer Geschäftsabschlüsse mit
etablierten Schlüsselkunden zurück. Im Nahen Osten erzielte
das Unternehmen kräftige Steigerungen bei verschiedenen
neuen Kunden. In den reifen Märkten konnte das Wachstum
in Nordamerika die rückläufige Geschäftsentwicklung inanderen Regionen nicht wettmachen.

Neue Herausforderungen für die Division
Riechstoffe
In den letzten zehn Jahren hat sich die Branche drastischverändert, wie Michael Carlos, Leiter der Division
Riechstoffe von Givaudan, in seiner Rede beim World
Perfumery Congress 2014 betonte. Durch die gestiegenen
Transparenzanforderungen, die kleiner werdende Palettean synthetischen Inhaltsstoffen und die Notwendigkeit,
nachhaltige natürliche Ingredienzien einzusetzen, werdensich die Rolle der Parfümeure und der Entwicklungsprozess
für Riechstoffe stark verändern.
Givaudan sieht die Herausforderungen der Branche
immer wieder als willkommene Chancen, aktiv in neue
Forschungsprojekte zu investieren, Trends vorwegzunehmen,innovative Kooperationen aufzubauen und in partner­
schaftlicher Zusammenarbeit Spitzenleistungen zu erbringen.
Oder wie Michael Carlos es formuliert: “Es liegt an uns alseinzelne Personen und als Unternehmen, den Moment zu
nutzen und das Beste daraus zu machen.”

36 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

Duftlabor bei Selfridges in London
In Zusammenarbeit mit Parfümeuren von Givaudan undExperten für Konsumentenverständnis hat das berühmte
Londoner Kaufhaus Selfridges gezeigt, wie der Kauf vonParfüm zu einem überraschenden und aufregenden Erlebnis
werden kann.
Die Kunden wurden auf eine faszinierende Reise durch
verschiedene interaktive Zonen geschickt, in denen ihr
Charakter und ihre Parfümvorlieben analysiert wurden.
Am Ende dieser multi-sensorischen Entdeckungsreisekonnten sie sich dann über drei personalisierte
Duftkompositionen der Parfümeure Louise Turner,
Antoine Maisondieu, Shyamala Maisondieu und Nadège Le
Garlantezec freuen. Das “Duftlabor” zeigte auf unterhaltsame
Weise, dass man Düfte auch abseits der traditionellen
Wege auswählen kann. Gleichzeitig überraschte es
durch die interaktive und avantgardistische Nutzung
von Informationen über den Geschmack und die
Gewohnheiten der Kunden und bot einen Blick in die Zukunft
des Einzelhandels.

Überblick
Strategie
Leistung
Nachhaltiges Modell

Herrendüfte

Bath and Body Works– A Thousand Wishes

Natura– Urbano– Kaiak Extremo

Shiseido– Narciso
Boticario– Linda Brasil– Lady Lily
Coty
– Roberto Cavalli Oud Al Qsar
– Bottega Veneta Knot
Estee Lauder– Tom Ford Velvet Orchid
Avon– Luck For Her– Far Away Gold

Procter & Gamble– Lacoste L12.12 Yellow
Elizabeth Arden– John Varvatos Artisan Acqua
L’Oreal– Diesel Only The Brave Wild
Coty
– Enrique Iglesias Adrenaline
Groupe Inter Parfums– Mont Blanc Emblem

Bulgari– Le Gemme Collection

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 37

Financial report

Seit der Einführung des Programms im Jahr 2013 haben sich
Vertreter der Bereiche Verkauf, Evaluierung, Marketing,Parfümerie, Marktforschung, Wissenschaft und Technologie,
Mundpflege und Regulatory Affairs daran beteiligt.
Viele Module werden von erfahrenen Senior Managern
präsentiert, die den Inhalt auf unsere Branche zuschneiden
und ihr Wissen weitergeben. Ziel ist es, unsere Manager
gut auf zukünftige strategische Herausforderungenvorzubereiten. Die Masterclass gibt ihnen einen vollständigenÜberblick über das Geschäft und versetzt sie in die Lage, dieanspruchsvollsten Ziele zu erreichen.

Damendüfte

Vergütungsbericht

Givaudan investiert heute in Aus- und Weiterbildung, um
ein Team von erstklassigen Experten aufzubauen, dasmorgen die Welt positiv beeinflussen kann. Dabei hat sich die“Business Masterclass” als wertvolle Initiative erwiesen.

Wichtige Auszeichnungen im Parfümgeschäft 2014

Governance“Business Masterclass” für die
Riechstoffentwicklung

Division Aromen

Die Verkäufe der Division Aromen beliefen sich 2014
auf CHF 2’296 Millionen, was einem Anstieg um 3,7%
auf vergleichbarer Basis und um 0,4% in Schweizer
Franken entspricht.

Alle wichtigen Segmente erzielten positive Zuwächse;den grössten Beitrag leisteten die Sparten Getränke,Milchprodukte und Snacks. Die strategischen Wachstums­
säulen Gesundheit und Wellness, Schwellenmärkte sowie
Erhöhung des Marktanteils bei ausgewählten Kunden trugen
zu diesem Gesamtergebnis bei. Bessere Geschmackslösungen
im Hinblick auf Süsse, Salz und Möglichkeiten beimÜberdecken von Bitterkeit führten zu einem starken
zweistelligen Wachstum in Lateinamerika.

3,7%Verkaufswachstum im Bereich Aromen, auf vergleichbarer Basis

Der Betriebsgewinn verbesserte sich 2014 von
CHF 313 Millionen im Vorjahr auf CHF 390 Millionen,was einem Anstieg um 24,8% entspricht. Die Betriebs­gewinn­­marge erhöhte sich 2014 gegenüber dem Vorjahr von 13,7%
auf 17,0%.

Der EBITDA erhöhte sich um 17,4% auf CHF 548 Millionen im
Vergleich zu CHF 467 Millionen im Jahr 2013. Die EBITDAMarge stieg von 20,4% im Vorjahr auf 23,9% im Jahr 2014.
Der Konzern verbuchte in der Division Aromen einen
einmaligen Gewinn von CHF 42 Millionen, der auf die
Veräusserung eines Grundstücks am Standort Dübendorf,
Schweiz, zurückzuführen ist.

Verkäufein Millionen Schweizer Franken

Asien-Pazifik
Die Verkäufe in Asien-Pazifik stiegen um 3,9% auf
vergleichbarer Basis. Die Schwellenländer erzielten ein
Wachstum im mittleren einstelligen Bereich, allen voran
China, Indien und die Philippinen.

EBITDAain Millionen Schweizer Franken

Betriebsgewinn
in Millionen Schweizer Franken

2’286
2’296

2’236

313

454

2012

2013

2014

311

2012

2013

2014

a) E
 BITDA: Earnings Before Interest (and other financial income (expenses), net), Tax, Depreciation
and Amortisation = Gewinn vor Zinsen (und sonstigem finanziellem Einkommen und Aufwand),
Steuern, Abschreibungen und Amortisationen. Dies entspricht dem Betriebsgewinn vor
Abschreibungen, Amortisationen sowie der Wertminderung langlebiger Vermögensgegenstände.
38 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

390

548

467

2012

2013

2014

Überblick
Strategie
Leistung

Neue Geschäftsabschlüsse sowie der Ausbau desBestandsgeschäfts wirkten sich auf alle Segmente positiv
aus. Wachstumstreiber waren Getränke, Milchprodukte undSnacks. Die Region verzeichnete solide Zuwächse in den
strategischen Wachstumssäulen der Division, wobei den
Verkäufen im Bereich Gesundheit und Wellness besondere
Bedeutung zukam.

CHF 24 Millionen

an unserem Standort in Indonesien für dieneue Sprühtrocknungsanlage

Europa, Afrika und Naher Osten

Lateinamerika
Die Verkäufe verbesserten sich um 10,7% auf vergleichbarer
Basis, wobei Argentinien und Brasilien besonders
hervorzuheben waren. Zum Verkaufswachstum trugen
insbesondere neue Geschäftsabschlüsse und der Ausbau desBestandsgeschäfts bei. Alle wichtigen Segmente erzielten
ein Plus, wobei Getränke, Milchprodukte und kulinarische
Aromen ein solides Wachstum verzeichneten.
Zum Wachstum in der Region trugen insbesondere derGewinn von Marktanteilen bei ausgewählten Kunden und
das Angebot verbesserter Geschmackslösungen im Bereich
Gesundheit und Wellness bei.

Financial report

Die Sparten Snacks, Getränke und Milchprodukte erzielten
gegenüber dem Vorjahr erfreuliche Zuwächse, während die
Verkäufe in den Segmenten Süsswaren und kulinarische
Aromen stagnierten. Die strategischen Säulen erzielten
ein kräftiges Wachstum. Besonders positive Beiträge
leisteten die Bereiche Schwellenmärkte, Foodservice sowie
Gesundheit und Wellness.

Vergütungsbericht

Die Verkäufe wurden um 2,3% auf vergleichbarer Basisgesteigert. Dieser Anstieg war hauptsächlich dem Wachstum
in den Schwellenmärkten in Afrika, im Nahen Osten und in
Polen zu verdanken. Die reifen Märkte stagnierten. In den
Beneluxländern, in Nordeuropa und Italien wurden Zuwächse
verzeichnet, die jedoch durch Rückgänge in Grossbritannien,
Irland und Deutschland wieder wettgemacht wurden.

Die Verkäufe stiegen um 2,3% auf vergleichbarer Basis.
Das Wachstum in den Segmenten Getränke, Milchprodukteund Snacks wurde durch neue Geschäftsabschlüsse und eine
Volumensteigerung im bestehenden Geschäft beflügelt.
Die Zuwächse in den strategischen Wachstumssäulen waren
der positiven Entwicklung der Bereiche ausgewählte Kundensowie Gesundheit und Wellness zu verdanken.

Governance

Eine Investition vonNordamerika
Nachhaltiges Modell

Die reifen Märkte verzeichneten geringe Zuwächse, die dem
Wachstum in Ozeanien und Korea zu verdanken waren.
Durch die gedämpfte Konjunktur in Japan wurden diesewieder kompensiert.

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 39

Kulinarische Inspiration beim Givaudan Chef´sCouncil 2014

Zurück zum echten Geschmack mit
TasteSolutions® Richness

Wie der von Givaudan ausgerichtete Givaudan Chef´s Council
2014 in New York zeigte, ist fruchtbare Zusammenarbeit
ein Schlüssel zum Erfolg. Gemeinsam mit renommierten
Gastköchen kochten, kosteten und diskutierten die Teamsder Division Aromen von Givaudan, um Ideen zu sammeln,
wie man Fertigprodukten den Geschmack von frischzubereiteten Lebensmitteln verleihen kann.

Selbst bei den einfachsten Kochtechniken finden komplexe
chemische Reaktionen statt, die zum ausgewogenen,
vielschichtigen Geschmack hausgemachter Speisen führen.
Lange glaubte man, bei der Entwicklung von Aromen keinesolche geschmackliche Komplexität erreichen zu können,
doch jetzt ist sie dank TasteSolutions® Richness
von Givaudan zum Greifen nah.

Die überraschenden Erkenntnisse aus dem Givaudan Chef´sCouncil können jeweils als Inspiration für die Entwicklung vonunvergesslichen und erfolgreichen Aromenlösungen dienen.

Wir haben untersucht, was hausgemachten Gerichten
ihren besonderen Geschmack verleiht, und entdeckt,
wie diese Dimension durch den Einsatz von Aromen undGeschmackstechnologie reproduziert werden kann. Der neue
Ansatz bildet den authentischen Geschmack hausgemachterSpeisen in vielen Konsumentenanwendungen nach und
revolutioniert die Art, wie wir Aromen entwickeln. Er trägt
zudem den heutigen Bedenken im Hinblick auf Gesundheit
und Wohlbefinden Rechnung, da er mit wenig Salz undMononatruimglutamat (MNG) auskommt und dennoch
intensive Geschmackserlebnisse erzielt werden.

40 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SAÜberblick
Strategie
Leistung
Nachhaltiges Modell
Governance

65 Jahre Givaudan in Brasilien

Vergütungsbericht

Herzlichen Glückwunsch zum Geburtstag, Givaudan
Brasilien! Mit Feierlichkeiten an 65 Tagen, vom 15. Mai bis
zum 18. Juli, wurde das 65-jährige Jubiläum unseres Standorts
in Brasilien gewürdigt. In diesen 65 Jahren haben wir in
Brasilien grossartige Aromen und Düfte geschaffen undunsere Kunden als Partner unterstützt und begeistert.
Bei verschiedenen unterhaltsamen Aktivitäten konnten
wir auf unsere Geschichte zurückblicken, den Menschen
Anerkennung zollen, die zu unserem Erfolg beigetragen
haben, und uns gegenseitig inspirieren.

Financial report

Die Ausstellung “Erinnerungen und Geschichte”(Memories and History) mit Fotos und Produkten vonGivaudan Brasilien, musikalische Darbietungen im Stil derFünfzigerjahre und Veranstaltungen für die Familien unserer
Mitarbeitenden machten unser Jubiläum unvergesslich.
Zum Abschluss wurden alle Teilnehmenden gebeten, ihre
Nachrichten und Wünsche in einer Kapsel zu hinterlassen, die
bei unserem hundertsten Jubiläum geöffnet werden soll.

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 41

Nachhaltiges
Geschäftsmodell
Nachhaltigkeit ist ein
zentrales Element unseres
Geschäftsmodells. Sie
unterstützt uns dabei, unser
Geschäft so zu betreiben
und auszubauen, dass alle
Interessengruppen
langfristig davon profitieren.
Dieser Abschnitt ergänzt
unseren separaten
Nachhaltigkeitsbericht.

In diesem Abschnitt:
44

Investor Relations

45

Kunden46

Unsere Mitarbeitenden

48

Beschaffung

50

Lieferkette

50

Informationstechnologie

51

Umwelt, Gesundheit und Sicherheit (EHS)

54

Risikomanagement

56

Compliance

57

Regulatory Affairs

Nachhaltigkeit
Langfristigen Nutzen erzielen
Wir schaffen Produkte, die sich die Konsumenten wünschen
und denen sie vertrauen. Wir wollen sicherstellen, dassunsere Arbeit für die Welt und das Wohlbefinden der
Menschen von Nutzen ist.

Gemeinsam mit unseren Kunden schaffen wir Produkte, diesich die Konsumenten wünschen und denen sie vertrauen.
Mit unserer Hilfe können sie sich durch grossartige Aromen
und Riechstoffe ausdrücken. Darüber hinaus wollen wir
sicherstellen, dass unsere Arbeit auch für unsere wichtigen
Interessengruppen und den Planeten insgesamt vonNutzen ist.
Für Givaudan bedeutet ein nachhaltiges Geschäftsmodell,solide Ergebnisse zu erzielen und unser langfristiges
Fortbestehen sicherzustellen. Zudem sind wir bestrebt
dringende Nachhaltigkeitsanforderungen zu erfüllen unddie wirtschaftlichen und sozialen Bedingungen in den
Gemeinschaften, in denen wir tätig sind, zu verbessern.
Wir möchten ein Geschäftsmodell entwickeln, das Nutzen
für unsere Aktionäre, Kunden, Mitarbeitenden und Partner
schafft. Gleichzeitig sind wir bestrebt, die Umwelt zu
schützen, Materialien auf verantwortungsbewusste undnachhaltige Weise zu beschaffen, Material und Energie
effizient einzusetzen und für unsere Mitarbeitenden einesichere Umgebung bereitzustellen.

Nachhaltige Arbeitsweisen auf allen
Ebenen der Organisation sind ein
wesentlicher Bestandteil unseres
Selbstverständnisses.
Nachhaltige Arbeitsweisen auf allen Ebenen derOrganisation sind ein wesentlicher Bestandteil unseres
Selbstverständnisses. Givaudan ist sich der Notwendigkeit
bewusst, die Nachhaltigkeitsberichterstattung
voranzubringen, um kontinuierlich Vertrauen zu schaffen
und Fortschritte zu erzielen. Wir haben uns deshalb
verpflichtet, Berichte über unseren Nachhaltigkeitsstatus
und unsere Nachhaltigkeitsleistungen zu erstellen.
Unser 2014 veröffentlichter Nachhaltigkeitsbericht für 2013
erreichte die GRI-Anwendungsstufe B+. Zudem machen wir
44 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

weitere Fortschritte bei der Umsetzung unserer operativen
Nachhaltigkeitsziele. Unser Nachhaltigkeitsbericht mit
Einzelheiten zur Entwicklung und Leistung im Jahr 2014 wird
im März 2015 veröffentlicht.
Neben unserem Nachhaltigkeitsbericht finden Sie in diesem
Kapitel auch einen Überblick über Schlüsselbereiche, die im
Mittelpunkt unseres nachhaltigen Geschäftsmodells stehen.
Es erläutert die Entwicklungen im Jahr 2014 in den Bereichen
Investor Relations, Kunden, Unsere Mitarbeitenden,
Beschaffung, Informationstechnologie, Umwelt, Gesundheit
und Sicherheit (EHS), Risikomanagement, Compliance undRegulatory Affairs.

1. Investor Relations
Givaudan setzt auf eine gute Corporate Governance undwendet dabei Best Practices an, die denjenigen führender
Unternehmen entsprechen. Sämtliche in unserem
Jahresbericht veröffentlichten Informationen stehen im
Einklang mit dem Swiss Code of Best Practice for Corporate
Governance und der Richtlinie betreffend Informationen
zur Corporate Governance der SIX Swiss Exchange.
Weitere Information sind in einem separaten Abschnitt zur
Corporate Governance auf Seite 62 zu finden.
Durch Medienmitteilungen, Telefonkonferenzen undVeröffentlichungen auf unserer Website geben wir
wichtige Informationen über unsere Leistungen und
Aktivitäten weiter. So können wir die verschiedenen
Interessengruppen des Unternehmens zeitgerecht undauf verantwortungsbewusste Weise informieren unddamit Transparenz und Gleichbehandlung gewährleisten.
Unsere Grundsätze zur Offenlegung und Transparenz sind zu
finden unter www.givaudan.com – our company – corporate
governance – rules and policies.
Von ihrer Abspaltung im Jahr 2000 bis zum
Jahresende 2014 hat Givaudan für ihre Aktionäre mit
Dividendenausschüttungen und Kursgewinnen einen
Mehrwert von über CHF 12 Milliarden geschaffen. Ende 2014Überblick

Die Naturschätze Madagaskars:
Joint-Venture-Vertrag
Wenn die Integrität und hohe Qualität von Ingredienzien
erhalten bleiben, können unsere Aromatiker ein breites
Spektrum überraschender und faszinierender Gefühls- undGeschmacksempfindungen kreieren.

Aufgrund unserer Entwicklungsprogramme in derMarktforschung und im Bereich Konsumentenverständnis
erkennen wir die Trends der Zukunft schon im Voraus undentwickeln daraus Ideen, mit denen wir das geschäftliche
Wachstum unserer Kunden unterstützen können.
Auch das globale Verständnis der branchenrelevanten
Gesetze sowie unsere aktive Rolle in Industrieverbänden
und die Interessenvertretung in Diskursen über künftige
Reglementierungen sind ein wesentlicher Teil derUnterstützung, die wir unseren Kunden bieten können.
Leidenschaft und Spitzenleistungen haben bei uns Tradition– eine Verpflichtung, der wir auch in den kommenden
Jahren gerecht werden wollen – und unser Ziel ist, unsere
Produkte und Dienstleistungen auf die Bedürfnisse unserer
Kunden zuzuschneiden. Zu diesem Ansatz gehören unsere
Verpflichtung zu strikter Vertraulichkeit im Umgang mit
Kundendaten und -projekten sowie die uneingeschränkte
Wahrung von geistigen Eigentumsrechten.

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 45

Financial report

Aufgrund unserer umfassenden globalen Präsenz undunserer weitreichenden strategischen Einblicke können wir
unseren Kunden die besten Lösungen liefern. Wir versorgen
unsere internationalen, regionalen und lokalen Kundenüber ein weltweites Netzwerk und eine globale Lieferkette.
2014 entfielen auf die fünfzehn grössten Kunden ca.64% der
Verkäufe in der Division Riechstoffe und ca. 34% der Verkäufe
in der Division Aromen.

Vergütungsbericht

Das Besucherprogramm 2014 umfasste eine zweitägige
Veranstaltung für Investoren in Wien und in unserer neuen
Aromenfabrik in Makó, Ungarn, bei der 22 Sell-Side-Analysten
und Fondsmanager mehr über unsere Aktivitäten in Mittelund Osteuropa erfuhren und unsere neue Produktionsstätte
für kulinarische Aromen besichtigten. Zudem organsierten
wir im siebten Jahr in Folge Präsentationen in unseren
Kreationszentren für Riechstoffe in New York und Paris.
Das Programm der Veranstaltungen für die Finanzgemeinde
im Jahr 2015 finden Sie unter www.givaudan.com – investors– investor calendar.

Wir sind stolz darauf, weltweiter Marktführer in derRiechstoff- und Aromenindustrie zu sein, und wir halten
diese Position, indem wir uns jeden Tag selbst herausfordern
und die Kunden in den Mittelpunkt unseres Handelns stellen.

Governance2014 veranstaltete unser Managementteam 47 Roadshows
und traf dabei mit bestehenden und potenziellen
Aktionären in mehr als 20 Finanzzentren weltweit
zusammen. Insgesamt 1’400 Interessierte nahmen an
zwei Telefonkonferenzen und 38 Präsentationen undTagungen des Konzerns teil. Dies stellt einen leichten
Rückgang gegenüber den 1’600 Teilnehmern im Jahr 2013
dar. Die über 450 Einzelgespräche und Telefonkonferenzen
mit Fondsmanagern rund um die Welt sorgten für einestärkere Wahrnehmung des Unternehmens. Im Rahmen
von mehr als einem Dutzend Besuchen an Standorten
von Givaudan weltweit wurden ausserdem über 150
Teilnehmer, vor allem Fondsmanager, detailliert über die
Unternehmensaktivitäten informiert.

2. Kunden
Nachhaltiges Modell

hatte Givaudan 21‘400 Aktionäre, von denen 99% im
Aktienregister geführt wurden und die insgesamt 58,7%
des Aktienkapitals besassen. Die 20 grössten Aktionäre,einschliesslich Treuhandgesellschaften und Fonds,
repräsentieren ca. 65,8% des Aktienkapitals. Ungefähr 40%
dieser Aktionäre waren in Nordamerika ansässig.

Leistung

Als erstes werden wir Nelkenblattöl produzieren, einwichtige Ingredienz für kulinarische Aromen und Süsswaren.
Später werden wir auch andere natürliche Rohstoffe vonder Insel und aus den benachbarten Ländern einbeziehen.
Unser Ziel ist es, wichtige natürliche Rohstoffe zu schützen,
etwas an die lokalen Gemeinschaften zurückzugeben und die
Kunden der Division Aromen zu begeistern.

Strategie

Deshalb ist die nachhaltige Beschaffung von Rohstoffen
eine wesentliche Säule der Strategie von Givaudan.
Unser Engagement wird durch den Abschluss eines JointVenture-Vertrags mit Henri Fraise Fils bekräftigt, dessen
Gegenstand die Verarbeitung natürlicher Rohstoffe ist,
die wir direkt von unserem eigenen Sammelnetzwerk in
Madagaskar beziehen.

Nachhaltiges Geschäftsmodell

Matthew, Prozessingenieur für Aromen,
Nordamerika
Matthew hat als Diplom-Ingenieur für Biomedizintechnik
kürzlich das Leadership-Programm im Bereich Operations
von Givaudan in Nordamerika abgeschlossen.
Das Leadership-Programm war die Gelegenheit,
Verschiedenes auszuprobieren, bevor ich mich auf eine
Aufgabe festlegte. Kein Tag war wie der andere, es war
wirklich spannend. Das Programm hat meine Erwartungenvoll erfüllt.
Ich habe mit wirklich guten Leuten aus allen Bereichen desUnternehmens arbeiten können – Mitarbeitende auf allen
Ebenen, die mit Leidenschaft und Engagement dabei sind.
Es war toll, sich dabei etwas abschauen zu dürfen.
Ich arbeite in dieser Branche, weil ich Düfte mag. Einer, dermich zuverlässig umhaut, ist Zimt – für mich der Duft nach
Kindheit, Weihnachten und Zuhause.

3. Unsere Mitarbeitenden
Unsere Human-Resources-Teams (HR) stellen innovative
Programme bereit, die es den Mitarbeitenden ermöglichen,ihre Karriereziele zu erreichen, für herausragende
Leistungen belohnt zu werden und die besten
Entwicklungsmöglichkeiten zu erhalten.

Vorstellung der DNA von Givaudan
Ende 2014 haben wir eine neue Art eingeführt, wie sich
Givaudan der Welt präsentiert. Dabei nahmen wir auch die
Gelegenheit wahr, die einzigartige Unternehmenskultur vonGivaudan schlüssig zu formulieren, damit sie als Anleitung
für unser Denken und Handeln sowie unsere Entscheidungendienen kann. Wir bezeichnen sie als DNA von Givaudan,die zum Ausdruck bringt, dass alle Mitarbeitenden bei
Givaudan inspirieren, herausfordern und mit Herz undLeidenschaft handeln.

Die DNA von Givaudan: inspirieren,
herausfordern und mit Herz undLeidenschaft handeln.
Wir sind der Meinung, dass unsere einzigartige DNA ein
fundamentaler Erfolgsfaktor ist. Deshalb werden wir die
entsprechenden Verhaltensweisen und Erwartungen im
Rahmen unserer Mitarbeiterführungsprozesse und DNAWorkshops 2015 weiter verankern.

Unser Leistungsversprechen als Arbeitgeber
Neben unserem Geschäftsgebaren wollten wir auch
festlegen, wie wir als Arbeitgeber wahrgenommen werden
möchten, und diesem Bild gerecht werden. Wir haben
deshalb ein neues Leistungsversprechen als Arbeitgeber(Employer Value Proposition – EVP) ausgearbeitet, das
unser einzigartiges Angebot für die Mitarbeitenden sowie
unsere Kultur und Werte, für die wir stehen, widerspiegelt.
46 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

Dieses lässt sich unter dem Motto “Beeinflusse deine Welt”
zusammenfassen.
Dieses Motto entspricht unserem übergeordneten
Geschäftszweck, der darin besteht, das Leben der Menschen inaller Welt mit unvergesslichen Riechstoffen und Aromen positiv
zu beeinflussen und unseren Mitarbeitenden zu ermöglichen,sich auf ihre eigene Welt positiv auszuwirken. Damit erweist
sich Givaudan als idealer Ort für die Entwicklung ihrer
Karriere – ganz gleich, wo ihre Interessen liegen. Unser neues
Leistungsversprechen wird uns dabei unterstützen, als
Arbeitgeber weiter zu wachsen, indem wir sicherstellen,
talentierte Mitarbeitende zu binden und gleichzeitig neue
Mitarbeitende für unser Unternehmen zu gewinnen.

Umfrage zur Mitarbeiterzufriedenheit
2014 konnten wir anhand der Ergebnisse unserer ersten
Befragung zur Mitarbeiterzufriedenheit Ende 2013 drei
wichtige Verbesserungsbereiche identifizieren.
–– Karriere: Mitarbeiterziele erreichen undAnerkennung zeigen–– Zusammenarbeit: Know-how miteinander teilen–– Integration: Mitarbeitende ihr Potenzial vollausschöpfen lassen.
Die Konzernleitung und die Management Committees
haben nun für jede dieser globalen Prioritäten wichtige
Verpflichtungen formuliert:–– Im Bereich Karriere setzen wir den Schwerpunkt auf
Leistung und Entwicklung und fördern die Anerkennung
und Belohnung von Leistungen, die über das
Soll hinausgehen.
–– Bei der Zusammenarbeit werden wir es den
Mitarbeitenden leichter machen, ihre Erkenntnisse
mit Kollegen auszutauschen und miteinander
unternehmensweit in Verbindung zu treten.
–– In Bezug auf Integration werden wir uns auf mehr Vielfalt
in den Führungspositionen unseres Unternehmens

Kate, Diplom-Biologin mit einem MBA, absolviert derzeit ein
Management-Trainee-Programm für Akademiker aus aller
Welt in Singapur.

Wenn ich einen Duft auftrage, dann nicht allein, um michgut zu fühlen, sondern weil er meine Sinne weckt und mir
das Gefühl gibt, lebendig zu sein. Ich bin stolz und geehrt,
dass ich Teil eines Unternehmens sein darf, das derartige
Momente möglich macht.

Strategie

Ich bin deutlich neugieriger geworden, seitdem ich bei
Givaudan bin. In jedem Supermarkt öffne ich Produkte undrieche daran, um mich in die Konsumenten zu versetzen.
Langsam verstehe ich, was sie kaufen, welche Düfte sie
ansprechend finden und warum.

Überblick

Kate, Management Associate, Division Riechstoffe

Leistung

konzentrieren und die gemeinsamen Werte undArbeitsweisen von Givaudan unterstützen.

Möglichkeit zu lebenslangem Lernen

Für 2015 sind sechs Masterclasse-Veranstaltungen für die
Division Aromen geplant, an denen 450 Vertriebskräfte
teilnehmen sollen. Dieses erfolgreiche Lernformat wirdanschliessend mit funktionsübergreifenden Programmen

20%

Nordamerika

45%

Europa,Naher Osten
und Afrika

12%

Lateinamerika

23%

Asien-Pazifik

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 47

Financial report

Nach dem Erfolg unseres “Business Masterclass”Programms in der Division Riechstoffe nahmen im Jahr 2014
Führungskräfte der Vertriebsteams aus allen Regionen an
der ersten Business Masterclass für die Division Aromen
in Frankfurt, Deutschland, teil. Der erste Lehrgang “EinUnternehmen führen” wurde über einen Zeitraum von fünf
Tagen von hochrangigen Führungskräften von Givaudan
abgehalten – darunter auch der CEO und die Leiter
beider Divisionen.

Mitarbeitende pro Region

Vergütungsbericht

Unsere Masterclass-Programme
unterstützen das Wachstum und die
Entwicklung unserer Mitarbeitenden.

Die Funktion Finanzen veranstaltete 2014 einen
strategischen Lehrgang zum Thema Zusammenarbeit, an
dem Finanzführungskräfte aus allen Regionen teilgenommen
haben. Dieser fünftägige Lehrgang war darauf ausgerichtet,
die Zusammenarbeit der Mitarbeitenden zu intensivieren,ihre unternehmerischen Kompetenzen zu verbessern sowie
ihre Führungsfähigkeiten weiterzuentwickeln.

Governance

Das Konzept der Fortbildungsakademien ist bereits seit
mehreren Jahren ein grundlegendes Element unserer
Aus- und Weiterbildungsstrategie. Ausgehend vom Erfolg
dieses wegweisenden Programms, das ursprünglichvon der Division für Riechstoffe ins Leben gerufen
wurde, sollen nun alle Divisionen und Funktionen davon
profitieren. Diese Akademien bieten den Rahmen, derunsere Mitarbeitenden dabei unterstützt, durch sinnvolle
Lernaufgaben, eine klare Karriereprogression sowie einen
Lehrplan für funktionsrelevante Schulungen zu wachsen undsich zu entwickeln.

2014 weitete die Division Riechstoffe das Akademiekonzeptüber die Vertriebsfunktionen hinaus aus, um Kollegen
der gesamten Division auch bei Themen wie Evaluierung,Marktforschung und regulatorische Anforderungen zu
unterstützen. Ziel dieses vielfältigen Programms ist es, den
Teilnehmenden ein besseres Verständnis des geschäftlichen
Umfelds und der Strategie von Givaudan zu vermitteln.
Zudem sollen die Teilnehmenden so andere Teile unseres
Geschäfts kennenlernen und ihre Führungskompetenzen
weiterentwickeln. Das Programm wird 2015 fortgesetzt.

Nachhaltiges Modell

Wir werden die Umsetzung unserer Verpflichtungen im Jahr
2015 überwachen und unseren Mitarbeitenden regelmässig
über die erzielten Fortschritte berichten.

auf die gesamte Division ausgedehnt, um so zahlreichen
Mitarbeitenden die Chance zu geben, aus diesem
strategischen Lernereignis Nutzen zu ziehen sowie mit
unseren Führungskräften zu interagieren und von ihnen
zu lernen.

Nachhaltiges Geschäftsmodell

Geografische Entwicklung der Anzahl der Mitarbeitenden
AnzahlMitarbeitende31.12.2014%

AnzahlMitarbeitende31.12.2013%

Veränderung2013 bis 2014%

Schweiz

1’477

15

1’528

16

-3,3

Europa (ausser Schweiz), Afrika, Naher Osten

2’894

30

2’666

30

8,6

Asien-Pazifik

2’249

23

2’084

22

7,9

Lateinamerika

1’192

12

1’158

12

2,9

Nordamerika

1’892

20

1’895

20

-0,2

Total

9’704

100

9’331

100

4,0

Nachhaltigen Erfolg gewährleisten
Um unsere funktions- und geschäftsorientierten Schulungenmit der Vermittlung wichtiger Führungskompetenzen
zu ergänzen, haben wir 2014 eine “Leadership Senses”
genannte Serie von Programmen zur Führungsentwicklung
eingeführt. Diese sollen unsere Führungskräfte befähigen,uns bei der Umsetzung unserer ehrgeizigen Ziele und bei derSicherstellung unseres zukünftigen Erfolgs zu unterstützen.
Ende 2014 haben wir zudem zwei weitere Programme
entwickelt und eingeführt: Leadership-Senses – Begin, dassich an jene Mitarbeitenden richtet, die am Anfang ihrer
Führungskarriere stehen; und Leadership Senses – Evolve,
das auf Führungskräfte ausgerichtet ist, die sich auf höhere
Führungspositionen vorbereiten. Die Durchführung der
beiden Programme wird 2015 fortgesetzt.

4. Beschaffung
Givaudan ist einer der grössten Einkäufer in der Riechstoff- und Aromenbranche. Dabei ist die Beschaffung von
Rohstoffen und indirekten Materialien und Dienstleistungen(IM&S) eine strategische Säule zur Förderung des rentablen
Wachstums von Givaudan. Wir wenden einen bedeutenden
Prozentsatz unseres Umsatzes für Rohstoffe auf und jedeeinzelne Ingredienz, die wir kaufen, hat eine direkte Auswirkung auf die Kosten und Qualität der Endprodukte.
Über 10’000 verschiedene synthetische und natürliche
Ingredienzien werden in unseren Riechstoff- und Aromenformeln verwendet. Wir beschaffen diese aus 100 Ländern undmanchmal aus sehr abgelegenen Gebieten. Jede Ingredienzmuss höchsten Qualitätsstandards genügen und ein einzigartiges Profil aufweisen, um zu den Kreationen unserer
Parfümeure und Aromatiker beitragen zu können. Das Ziel
der Beschaffungsfunktion besteht darin, die anhaltende Versorgung dieser Rohstoffe zu optimierten und kalkulierbaren
Kosten zu gewährleisten. So können wir unseren Kreationsteams die beste und innovativste Palette sichern. Durch eine
genauere Überwachung und Bewertung der Preisbildung bei
Rohstoffen wird eine erhöhte Transparenz erzielt.
48 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

Jeder von uns bezogene Rohstoff birgt ein
potenzielles Lieferrisiko in sich. Deshalb haben wir ein
Risikomanagementsystem eingeführt, mit dem wir
die Materialien mit einem hohen Beschaffungsrisikoidentifizieren und diese Risiken mit der potenziellen
Auswirkung auf das Geschäft in Beziehung setzen können.
Nahezu alle in unserem Portfolio enthaltenen Materialienwerden mittels dieses hochentwickelten SAP-Systems
geprüft. Dabei werden quantitative und qualitative Daten
kombiniert, um Informationen zu generieren, die uns
helfen, das Lieferrisiko in unserem Portfolio zu reduzieren.
Dieser in unser globales Lieferkettenmanagement integrierte
Risikomanagementprozess dient uns dazu, die mit der
Rohstoffbeschaffung verbundenen Risiken zu ermitteln undzu mindern.
Im Rahmen unserer 2013 eingeführten Beschaffungsstrategiehaben wir unsere Partnerschaften mit strategischen
Lieferanten durch formelle Partnerschaftsprogramme und
Joint Ventures weiter vertieft, um so die Leistungsfähigkeit
voranzutreiben und den Zugang zu Innovationen zu
fördern. So gingen wir zum Beispiel 2014 ein Joint Venture
mit Zhejiang Xinhua Chemical für die Produktion vonRiechstoff-Ingredienzien in China ein. Weitere Beispiele
für Partnerschaften sind im Kapitel zur nachhaltigen
Rohstoffbeschaffung auf Seite 26 enthalten. Sie alle haben
der Beschaffungsfunktion ermöglicht, sich stärker an der
Entwicklung von attraktiven Angeboten für unsere Kundenzu beteiligen.

Durch Partnerschaftsprogramme und
Joint Ventures treiben wir unsere
Performance weiter voran und fördern
den Zugang zu Innovationen.
Unser 2013 gegründetes Origination-Team hat weitere
Initiativen entwickelt, die unsere direkte Präsenz in den
Herkunftsländern der wichtigsten von uns beschafftenEuropa, Afrika, Naher Osten

2014

Fluktuationsrate%

2013

Fluktuationsrate
%

420

9,1

562

12,8

Asien-Pazifik

198

8,7

200

9,4

Lateinamerika

144

12,0

143

12,2

Nordamerika

202

10,7

178

9,4

Total

964

9,7

1’083

11,3

Überblick

Regionale Mitarbeitende Fluktuation

Strategie
Leistung

Im Laufe des Jahres 2014 hat die Givaudan
Beschaffungsakademie ihr zweites Schulungsjahr
abgeschlossen. Mittlerweile wurden zwei Drittel derangebotenen Kurse im Programm durchgeführt, an denen
bis zum Jahresende ca. 150 Personen teilgenommen haben.
Diese massgeschneiderten Programme dienen dazu, unser
globales Netzwerk von Beschaffungsexperten zu festigen.

Der Purchase-to-Pay-Prozess für IM&S ist bei den globalen
Service-Zentren für Finance angesiedelt und wird von den
Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 49

Financial report

Unsere IM&S-Beschaffungsorganisation verwaltet ein
grosses Portfolio an Artikeln und Dienstleistungen, die
für unseren Geschäftsbetrieb nötig sind und von derGrundversorgung bis hin zu komplexen Ausrüstungen undDienstleistungen reichen. Vor dem Hintergrund unserer
Vielzahl von Benutzern, Lieferanten und Transaktionen
besteht unser Hauptziel darin, der Organisation optimale
Artikel und Dienstleistungen zur Verfügung zu stellen
und gleichzeitig die Kosten einzudämmen. 2014 wurde
ein besonderes Augenmerk auf die Effizienzsteigerung
der Transaktionsprozesse gelegt. Ein wesentlicher Faktor
war hierbei die beträchtlich erhöhte Beschaffung vonindirekten Materialien und Dienstleistungen über OnlineKataloge, wodurch der Transaktionsprozess für die Nutzer
effizienter wurde.

Vergütungsbericht

Die Beschaffungsfunktion beaufsichtigt im Zusammenhang
mit der nachhaltigen Beschaffung von Rohstoffen Projekte,
die von der Givaudan Foundation, einer 2014 gegründeten,
unabhängigen, gemeinnützigen Stiftung, finanziert werden.
Ausserdem wurde unsere nachhaltige Beschaffungsinitiativein Madagaskar von Nestlé mit einem Creating Shared
Value Award in der Kategorie verantwortungsbewusste
Beschaffung von Vanille ausgezeichnet. Von Nestlé erhielten
wir zudem eine Spende, um uns beim Bau von Schulen
auf der Insel zu unterstützen. Givaudan war erneut derUnsere Patchouli-Initiative ist ein
Beispiel für die Beschaffung vonnatürlichen Ingredienzien bei
gleichzeitiger Anwendung
nachhaltiger Beschaffungsstandards.

GovernanceUm diese ehrgeizigen Ziele erreichen zu können, sinddie meisten Mitglieder unseres Origination-Teamsin den Herkunftsländern angesiedelt. Wir errichten
Sammelnetzwerke und beschaffen natürliche Ingredienzien
direkt von den Produzenten. Zudem entwickeln wir
Anbaupartnerschaften für die Beschaffung exklusiver
Ingredienzien. Patchouli ist eine solche Ingredienz,
für die wir eine Sammelinfrastruktur in Indonesienund eine Anbaupartnerschaft in Malaysia eingerichtet
haben. Wir entwickeln auch gezielt Extraktionsanlagen
im Herkunftsland, wie beispielsweise in Madagaskar.
Parallel dazu verfolgen wir unsere laufenden ethischen
Beschaffungsprojekte, wie beispielsweise für Benzoeharz
in Laos, Vanille in Madagaskar, Ylang-Ylang auf den
Komoren sowie für Vetiver in Haiti. Bei allen unseren
Beschaffungsmodellen sind wir bestrebt, den Produzenten
und Gemeinschaften auch technische Unterstützungsowie soziale Leistungen zur Verbesserung ihrer
Lebensbedingungen bereitzustellen.

Hauptsponsor des AIM-PROGRESS Responsible Sourcing
Forum, dessen Ziel darin besteht, das Engagementvon Herstellern und Lieferanten zur Verbesserung
verantwortungsbewusster Beschaffungsstandards und derNachhaltigkeit in der Lieferkette zu fördern.

Nachhaltiges Modell

natürlichen Ingredienzien stärken. Unsere Mission
besteht darin, die anhaltende Versorgung mit qualitativ
hochwertigen und nachverfolgbaren natürlichen
Naturstoffen zu optimierten Kosten zu gewährleisten
und dabei nachhaltige Beschaffungsstandards zu
wahren. Indem wir die Paletten unserer Parfümeure
und Aromatiker mit innovativen Ingredienzien und
Lösungen ergänzen, sichern wir dem Unternehmen zudem
einen Wettbewerbsvorteil.

Nachhaltiges Geschäftsmodell

iSphinx – Kreation unterwegs
Alles kann sich als Quelle der Inspiration für ein edles
Parfüm erweisen – der Geschmack einer voll ausgereiften
Mango, der lieblich-süsse Duft des regennassen Flieders
oder das schillernde Abendrot auf dem Wasser. Um unseren
Parfümeuren dabei zu helfen, ihre Ideen unmittelbar
festzuhalten, hat unsere IT-Abteilung die originäre
Smartphone-Anwendung iSphinx zur Verfügung gestellt.
Diese Anwendung, mit der Duft- und Geschmacksnotenoder Konzepte auf einfache und intuitive Weise unterwegs
erfasst werden können, wurde unter Einsatz der modernsten
Technologien und flexibler Methoden entwickelt. Ob es
nun darum geht, unvergessliche Eindrücke aus Reisen zu
bewahren oder einem Kunden eine neue Duftidee zu erklären– iSphinx kann Parfümeuren dabei helfen, erfolgreicheParfüms zu kreieren. Technologie ganz im Dienste
der Parfümeurskunst.

Purchasing Support Centres in Europa und Nordamerika
unterstützt. Dieser End-to-End-Prozess wurde optimiert, um
die Kontrolle und Einhaltung globaler Prozesse und Verfahren
auf benutzerfreundliche Weise zu sichern.
Das IM&S Category Management Team ist weiterhin
an verschiedenen gemeinsamen Initiativen mit dem
Lieferkettenmanagement und Operations beteiligt.
Auf diese Weise konnten eine Reihe verbesserter
Arbeitsmethoden und Effizienzsteigerungen erzielt sowie
das Investitionsprogramm von Givaudan unterstützt werden.
Im Laufe des Jahres begann das IM&S-Team damit, den
indirekten Einkauf in das Nachhaltigkeitsprogramm vonGivaudan aufzunehmen.

5. Lieferkette
Die Vision für unsere Lieferkette besteht darin, den
Kunden einen echten Mehrwert zu liefern. Dies umfasst
dynamische und zuverlässige Serviceleistungen sowie einekontinuierliche Versorgung zu optimierten Kosten und bei
minimaler Umweltbelastung.
In enger Abstimmung mit der Geschäftsstrategievon Givaudan liegt der Schwerpunkt des Programms
Lieferketten-Exzellenz (supply chain’s Excellence
programme) darauf, die Kundenservicequalität zu
verbessern und gleichzeitig die Lagerbestände und andere
Lieferkettenkosten zu optimieren. Das 2011 eingeführte
Programm wurde mittlerweile vollständig in das
Unternehmen integriert. Damit sind wir auf dem besten Weg,
die entsprechenden Programmziele bis 2015 zu erreichen.

Den Kunden durch einen dynamischen
und zuverlässigen Service sowie die kontinuierliche Versorgung zu optimierten
Kosten und bei minimaler Umweltbelastung einen echten Mehrwert liefern.
50 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA2014 konnte die unternehmenseigene LieferkettenOrganisation aufgrund einer verbesserten funktions­übergreifenden Zusammenarbeit, einer besseren
Zielabstimmung, verstärkter Transparenz und eines
optimierten Risikomanagements solide Ergebnisse erzielen.
Daraus ergeben sich Synergien, von denen alle Bereiche desUnternehmens sowie Kunden und Lieferanten profitieren.

6. Informationstechnologie
Unsere Informationstechnologie-Teams (IT) sind bestrebt,
den Geschäftseinheiten kontinuierlich als Partner zur Seite
zu stehen und sie dabei zu unterstützen, Innovationen
voranzutreiben und durch Technologien neue Möglichkeiten
zu schaffen.

Unser neues IT-Delivery-Zentrum in
Singapur stärkt unsere IT-Präsenz inder Region Asien-Pazifik und schafft
angesichts des schnell wachsenden
Geschäftsvolumens in dieser Region
echte Lösungen mit Mehrwert.
So konnten 2014 die erwarteten Vorteile der 2013 ergriffenen
Initiativen zur Neuausrichtung des IT-Bereichs vollständig
genutzt werden. Der Transfer der Verwaltung unserer
globalen IT-Anlagen an Atos, ein führendes europäisches
Unternehmen für IT-Dienstleistungen, wurde im Laufe desJahres vollständig umgesetzt und erfolgte ohne jegliche
Betriebsunterbrechung. Unsere IT-Präsenz in der Region
Asien-Pazifik wurde durch die Einrichtung eines neuen ITDelivery-Zentrums in Singapur gestärkt, in dem mittlerweileneue talentierte Mitarbeitende damit beschäftigt sind,angesichts des schnell wachsenden Geschäftsvolumens indieser Region echte Lösungen mit Mehrwert zu schaffen.
Das im Jahr 2013 zur Förderung von Innovationen im
Unternehmen eingeführte Wissensmanagement-Programm

In puncto Sicherheit können wir alle eine Führungsrolleübernehmen. Das ist die Botschaft unserer Sicherheits­
grundregeln – einer Sammlung einfacher, bewährter
Vorgehensweisen, die darauf abzielen, ein unfallfreies
Arbeitsumfeld bei Givaudan zu schaffen. Die erfolgreiche
Entwicklung und Einführung dieser Regeln sprechen fürsich selbst.

Als verantwortungsbewusstes Unternehmen undArbeitgeber verpflichten wir uns, die Umwelt zu schützen,
in der wir tätig sind, und die Gesundheit, Sicherheit und das
Wohlergehen all unserer Mitarbeitenden zu fördern.
Um diesem Anspruch gerecht zu werden, umfasst unsere
globale EHS-Strategie Programme, die Innovation
und Leistung unterstützen, ohne die Sicherheit vonMitarbeitenden, Produkten, Anlagen und Umwelt zu
gefährden. 2014 führten wir die erfolgreiche Umsetzung
dieser Strategie fort. Wir stellten die Implementierung
von EHS-Aktivitäten weltweit sicher und stärkten die
Fähigkeiten und Kompetenzen unserer EHS-Fachleute in den
Regionen, um ihnen zu ermöglichen, für unsere Betriebs- undVertriebsteams geschätzte Partner zu werden.

Zudem wurden im Rahmen dieser Strategie im Laufe
des Jahres zehn EHS-Richtlinien eingeführt, in denen
die EHS-Rollen, -Aufgaben und -Verantwortlichkeiten
für alle Mitarbeitenden im Bereich Umwelt, Gesundheit
Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 51

Financial report

Erfolgreiche weltweite Umsetzung
der globalen EHS-Strategie undStärkung der Fähigkeiten und
Kompetenzen unserer EHS-Fachleutein den Regionen.

Vergütungsbericht

Um dem wachsenden Bedarf an einer erweiterten Berichter­stattung und Datenexploration gerecht zu werden, haben
die IT-Teams 2014 damit begonnen, im Rahmen eines
Grossprojekts die globale Business-Intelligence-Plattform mit
In-Memory-Technologie (SAP-HANA – High-Performance
Analytic Appliance) zu ergänzen. Dank dieser Technologie
können wesentliche Verbesserungen bei der Berichterstattungüber bestehende Leistungskennzahlen und bei der Erstellung
von Dashboards erzielt werden. Damit hat das Unternehmen

7. Umwelt, Gesundheit und Sicherheit (EHS)
Governance

Das neue SAP-HANA-System erfüllt die
Anforderungen an ein fortschrittliches
Berichtswesen und beinhaltet
deutliche Leistungsverbesserungen bei
der Berichterstattung über bestehende
Leistungskennzahlen sowie bei derErstellung von Dashboards.

Nicht zuletzt präsentierte Givaudan im Dezember 2014 einen
neuen Internetauftritt, www.givaudan.com, mit dem das
Unternehmen neben neuen Inhalten auch seine neue visuelle
Identität wiederspiegelt.

Nachhaltiges Modell

Zudem wurden mehrere Projekte durchgeführt, um
mit der Bereitstellung von erstklassigen Tools unsere
Kernkompetenzen zu unterstützen und überzeugenden
Nutzen für unsere Betriebs-, Forschungs-, Kreations- sowie
Vertriebs- und Marketing-Teams zu schaffen. 2014 wurde
ein besonderes Augenmerk auf das Ingredienzien- undFormelmanagement sowie auf die Bereiche Neuprojekte undPreisfindung gelegt.

eine solide Grundlage für die Arbeit mit umfangreichen und
komplexen Datensätzen (Big Data) geschaffen, die mit den
traditionellen Datenverarbeitungsanwendungen nur schwer
zu verwalten sind.

Leistung

lieferte 2014 mit der Lancierung des Projekts “Givaudan goes
Google” erste wesentliche Ergebnisse. Dieses Projekt ist
ein erster, aber bedeutender Schritt bei der Schaffung einer
integrierten Kollaborationsplattform, bei der Google Apps
for Business zum Einsatz kommen. Bis Ende 2014 sollten
etwa 400 Mitarbeitende als Frühanwender unsere neuen
und innovativen E-Mail- und Kollaborationslösungen nutzen,
die über die Cloud-Dienstleistungen von Google angeboten
werden. Die Umstellung der übrigen Mitarbeitenden auf
diese Plattform wird im Laufe des Jahres 2015 erfolgen.

Strategie

Die Idee dazu entsprang einer operativen Initiative undentwickelte sich im Rahmen einer unternehmensweiten
Zusammenarbeit zu einem globalen Regelwerk.
Unsere Sicherheitsgrundregeln gewährleisten nicht nur, dasswir an unserem Arbeitsplatz vor Schaden bewahrt bleiben,
sondern vor allem motivieren sie einen jeden dazu, mit
führendem Beispiel voranzugehen und auf andere Rücksichtzu nehmen. Diese Grundregeln setzen also auf gesunden
Menschenverstand, um für gesunde Mitarbeitende zu sorgen.

Überblick

Unsere Sicherheitsgrundregeln

Nachhaltiges Geschäftsmodell

und Sicherheit festgelegt sind. Damit soll sichergestellt
werden, dass wir weiterhin einen sicheren und nachhaltigen
Arbeitsplatz bieten und unsere Vermögenswerte und die
Umwelt schützen. Die EHS-Richtlinien, welche die globalen
EHS-Anforderungen im Unternehmen vereinheitlichen,wurden mittlerweile in allen Regionen erfolgreich
lanciert und werden 2015 weiter eingeführt. Dies wird die
gemeinsame Verantwortung im Rahmen eines einheitlichen
EHS-Ansatzes im gesamten Unternehmen fördern.
Wir haben zudem unser EHS-Kompetenzzentrum weiterausgebaut und EHS-Aspekte in operative Treffen und
Entscheidungsprozesse integriert. Dank gemeinsamer
Managementsysteme und Berichtsinstrumente, mit
denen sich Trends und Chancen ermitteln und letztlich
Leistungsverbesserungen erzielen lassen, kann nun auchjeder Standort eine so genannte Cockpit-Chart mit wichtigen
Leistungsindikatoren für nachhaltiges Handeln nutzen.
Mit deren Hilfe können die Fortschritte und Beiträge
zu den gesamten Nachhaltigkeitsanstrengungen vonGivaudan überwacht und Möglichkeiten für Verbesserungenidentifiziert werden.

Situationen basieren. Abgeleitet wurden diese Regeln
aus unserer SafeStart™-Schulung sowie aus wichtigen
Erkenntnissen aus allen Unfällen, Beinahe-Unfällen undgefährlichen Situationen, die im gesamten Unternehmen
seit 2009 verzeichnet worden sind.

Prozesssicherheit
Unser zentrales EHS-Kompetenzzentrum hat seinen Schwerpunkt weiterhin auf das Management von Gesundheitsschutz und Prozesssicherheit gelegt. Gleichzeitig hat es im
Laufe des Jahres bei seinen Programmen eine zunehmende
proaktive statt reaktive Rolle wahrgenommen.
Das Kompetenzzentrum ist unter anderem verantwortlichfür das globale Sicherheitslabor, die Planung der Geschäftskontinuität sowie die Programme des Unternehmens in
den Bereichen Arbeitshygiene, Management der Prozess­sicherheit, Kontrolle von Geruchsemissionen, EHS-technische
Unterstützung und interne Revision. 2014 standen Schulungen über Prozesssicherheitsmanagement mit Workshops
zur Verbesserung der Fähigkeiten bei der Bewertung und
Verwaltung von Prozesssicherheitsrisiken im Vordergrund.

Die Gründung einer Givaudan EHS-Akademie im Jahr 2015
wird ein wichtiger Schritt zur Verbesserung der EHSKultur und zur Umsetzung unserer Nachhaltigkeitsziele
bis 2020 sein. Die EHS-Akademie wird dazu beitragen, die
Kompetenzen der EHS-Organisation zu verbessern und zu
gewährleisten, dass wir alle die gleiche Vision teilen.

Unser globales Sicherheitslabor dient als internes Zentrum
für die Bereitstellung chemischer Sicherheitsdaten für diesichere Herstellung unserer Ingredienzien und Produkte.
Das Labor arbeitete im Laufe des Jahres weiter an einem
Projekt zur Stärkung des Risikomanagements in beiden
Divisionen.

Sicherheit am Arbeitsplatz

Gesundheitsschutz

Wir haben weiter auf unserer SafeStart™-Schulung zur
Steigerung des Sicherheitsbewusstseins aufgebaut,die Teil unseres weltweiten verhaltensbasierten
Sicherheitsprogramms “Zero is possible” ist. So haben
wir 2014 unter anderem unsere “Sicherheitsgrundregeln”
eingeführt. Diese von Mitarbeitenden ausgearbeiteten
Regeln werden uns helfen, unser Sicherheitsniveau zu
verbessern, da sie auf gängigen, täglich auftretenden

Das Management und die Kontrolle der Arbeitshygiene
beinhalten die umfassende, systematische und effiziente
Identifikation, Beurteilung und Bekämpfung möglicher
Gesundheitsrisiken am Arbeitsplatz. Elemente dieses
Programms sind die Bewertung von Gefahrenpotenzialen,
Kontrollstrategien, ärztliche Überwachungund Dokumentation.

52 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SAÜberblick
Strategie
Leistung

Gefahrstoffe

Für unsere Nachhaltigkeitsberichterstattung haben wir
zum vierten Mal die Richtlinien der Global Reporting
Initiative (GRI) angewandt. Der Nachhaltigkeitsbericht
2013, der im März 2014 erschien, erfüllt die Anforderungender GRI-Anwendungsebene B+. Dies wurde von der GRI
geprüft und bestätigt. Im Einklang mit unseren Grundsätzen
für kontinuierliche Verbesserungen haben wir den“+”-Status durch einen Prüfungsprozess einer externen
Audit-Gesellschaft erworben. Diese Bewertung steht für
ein höheres Mass an Genauigkeit und Glaubwürdigkeit

2014 wurde ein eigenes Kompetenzzentrum für Umwelt
eingerichtet, um Kapazitäten für die Bereitstellung vonspezialisiertem Know-how an die Feldorganisationen
aufzubauen. Das Kompetenzzentrum wird die Regionen
und ihre Feldorganisationen bei der Umsetzungökoeffizienter Verfahren und der Einhaltung der geltenden
rechtlichen Anforderungen, örtlichen Vorschriften und
EHS-Richtlinien unterstützen, um die ökologischen
Spuren des Unternehmens auf die Umwelt insgesamt zu
verringern. Dazu wird es auch Synergien aus globalen
Aktivitäten im Bereich Transport, Verpackung und
Geruchsmanagement nutzen.
Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 53

Financial report

Wir haben uns in den Bereichen Energie, CO2 -Emissionen,
Wasserverbrauch und Abfall bis 2020 ehrgeizige, aberrealistische Ökoeffizienz-Ziele gesetzt. Auf dem Weg
zur Umsetzung dieser Ziele werden wir die Fortschritte
weiterhin messen und darüber berichten.

Zudem wurden im Laufe des Jahres divisions- undfunktionsübergreifende Workshops abgehalten, um
Energieeinsparpotenziale zu identifizieren und damit
zusammenhängende bewährte Verfahren weiterzugeben.
Diese proaktiven Sitzungen wurden erstmals abgehalten
und fanden unter der Leitung von führenden Vertretern desUnternehmens statt, die dabei von EHS unterstützt wurden.

Vergütungsbericht

Umwelt

Wir messen und berichten über unsere
ehrgeizigen, aber realistischenÖkoeffizienz-Ziele bis 2020 in den
Bereichen Energie, CO2-Emissionen,
Wasserverbrauch und Abfall.

Governance2014 stellten wir weiterhin die Einhaltung der Klassifizierungsund Kennzeichnungsvorschriften aller Produkte (Rohstoffe,
Halb- und Fertigprodukte) sicher, die von Givaudan vertrieben, hergestellt und versandt werden. 2015 werden wir unsere
Bemühungen zur Harmonisierung und Optimierung von Verpackungen und Kennzeichnungen fortsetzen. Wir werden die
unterschiedlichen Anforderungen an die Klassifizierung und
Kennzeichnung in den verschiedenen nationalen Rechtssystemen (z.B. Globally Harmonized System in Brasilien) weiterumsetzen sowie die CLP-Meldungen (Classification, Labelling and Packaging) zur Klassifizierung, Kennzeichnung und
Verpackung in weiteren europäischen Ländern fortsetzen, um
den Ansprüchen der Europäischen Union zu genügen.

Wir haben zudem zum achten Mal in Folge am Carbon
Disclosure Project (CDP) teilgenommen, bei dem wir unsere
CO 2 -Emissionen sowie Risiken und Möglichkeiten in Bezug
auf den Klimawandel im Verhältnis zu unseren Aktivitäten
gemeldet haben. Givaudan wurde aufgrund der Senkung
der CO 2 -Emissionen um 20% je Tonne gegenüber 2009
(Basisjahr) als Top-Performer mit der Note B ausgezeichnet.

Nachhaltiges Modell

Unser Kompetenzzentrum für Gefahrstoff-Compliance ist fürGefahrstoffe und gefährliche Güter – und den Umgang mit
damit verbundenen Risiken – verantwortlich. Es berät undunterstützt das Geschäft global in den Bereichen Mitarbeiterund Betriebssicherheit, gefährliche Güter, Transport, Verwaltung der Daten-Compliance, Materialverantwortung sowie
Verpackung und Kennzeichnung und stellt die Einhaltung von
Vorschriften sicher.

der Nachhaltigkeitsberichterstattung und wird dem
Informationsbedarf vielfältiger Interessengruppen gerecht.

Verwaltungsrat/Prüfungsausschuss

Vorgeschriebene
externe
Kontrollen

Konzernleitung

1. Ebene:
Risikoverantwortung

2. Ebene: Funktionaler
RisikomanagementSupport

3. Ebene:
Interne Kontrolle–– Linienmanagement–– zentrale Wertschöpfungskette–– bestimmte Support-Funktionen(Finanzen, HR, IT...)–– ERM-Funktion–– Funktionen Recht undCompliance sowie Regulatory
und EHS–– Nachhaltigkeit–– Interne Revision–– weitere interne
Prüfungsfunktionen☑ Verantwortlich für die
Identifikation, Bewertung,Handhabung/Eindämmung,Beobachtung und Meldung
von Risiken im Zuständig­
keitsbereich☑ Implementiert
Prozesse und Verfahren
im Zuständigkeitsbereich☑ Kompetenz in der
Risikobewertungnach Kategorien☑ Unabhängige
Prüfungen
und Kontrollen☑ Beratung und
Unter­s tützung im
Management bestimmter
Risikokategorien

8. Risikomanagement
Das Risikomanagement ist ein fester Bestandteil desGeschäfts von Givaudan. Im Rahmen eines strukturierten,
kontinuierlichen Prozesses werden dabei wichtige Risiken auf
allen Ebenen identifiziert und bewertet sowie entsprechende
Massnahmen beschlossen.

Grundsätze, Konzept und Prozess
des Risikomanagements
Das Enterprise Risk Management (ERM) von Givaudan
beruht auf den Unternehmensrichtlinien zum
Risikomanagement. Darin werden Grundsätze, Konzept und
Prozess des ERMs beschrieben, womit sichergestellt wird,
dass wesentliche Risiken erkannt, gesteuert und berichtet
werden. Des Weiteren werden darin die mit dem ERM
verbundenen Rollen und Verantwortlichkeiten geregelt, dievon entsprechenden Risikobeauftragten wahrgenommen
werden. Das ERM deckt sowohl die Divisionen Riechstoffe
und Aromen als auch die Konzernfunktionen ab. Es umfasstalle Arten von Risiken bezogen auf ihre Natur, ihren Ursprung
und ihre Folgen.
Der Verwaltungsrat ist für die Ausarbeitung undGenehmigung des in dem ERM dokumentierten
Risikomanagementkonzepts verantwortlich.
Die Konzernleitung ist hingegen mit der Umsetzungdes unternehmensweiten Risikomanagementprozesses
beauftragt. Das ERM-Konzept von Givaudan steht inEinklang mit den geltenden gesetzlichen Bestimmungen,den SIX-Richtlinien, dem “Swiss Code of Best Practice for
Corporate Governance” und entspricht den bewährten
Verfahren. Die von Givaudan eingeführten Prozesse
und Begriffsverwendungen sind dem Rahmenwerk desCommittee of Sponsoring Organizations of the Treadway
Commission (COSO) sowie den in ISO 31000 festgelegtenStandards für Risikomanagement angeglichen.

54 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA–– Externe
Rechnungsprüfung

Regulierungsbehörden/andere externe Interessengruppen

Nachhaltiges Geschäftsmodell

Das Gesamtkonzept des Risikomanagements von Givaudanbasiert auf den folgenden Grundsätzen:–– ist pragmatisch und auf Givaudan zugeschnitten;–– hat Herstellung und Schutz von Wert zum Ziel;–– ist ein fester Bestandteil der Prozesse und Entscheidungenbei Givaudan;–– geht auf Unsicherheiten explizit ein;–– ist strukturiert, dynamisch, iterativ und reagiert
auf Veränderungen;–– stützt sich auf die besten verfügbaren Informationen.
Das auf der folgenden Seite dargestellte Konzept beschreibt
die entsprechenden Rollen und Verantwortlichkeiten dereinzelnen Funktionen.
Der ERM-Prozess ist ein jährlicher Prozess und beinhaltet
die strukturierte und fortlaufende Risikoerkennung (auf derGrundlage des gesamten Risikouniversums) sowie Analysen(zum Verständnis der zugrunde liegenden Risikofaktoren)
und die Bewertung von Risiken. Ausserdem gehören die
Formulierung der angemessenen Risikonutzung und/oder der Massnahmen zur Risikominderung sowie die
Verfolgung und Berichterstattung von Risiken dazu, um die
Unternehmensziele abzusichern.

Strategische Risiken
Der Prozess zur Bewertung und Steuerung strategischer
Risiken folgt einem jährlichen Zyklus. Zur Sicherstellungeines konzernweit koordinierten Ansatzes wird der Prozess
vom Corporate Compliance Officer gesteuert. An diesem
Prozess werden Manager aus allen Geschäftsbereichen
beteiligt, damit sie Risikoprofile erkennen und die Gefahren
und Chancen, die sich daraus für Givaudan ergeben,
verstehen. Auf diese Weise können entsprechende Pläne
zum Risikomanagement und zur Risikoreduzierung für dieverschiedenen Risiken erstellt werden.

Überblick
Strategie
Leistung

Informationen zum Management von Beschaffungs- undLieferkettenrisiken finden Sie auf Seite 48-50.

Produktsicherheitsrisiko

Das Risikomanagement in der Informationstechnologie(IT) wurde 2014 verbessert und ausgeweitet undumfasst nun auch ausgelagerte operative ITAktivitäten. Weiterhin wurde eine neue Risikosteuerung
eingeführt. Sie ist nicht auf IT-Systeme beschränkt
und umfasst auch Informationsschutzrisiken.
Es werden regelmässig Risikobewertungen erstellt
und in einem Risikomanagementplan Massnahmen zur
Risikominderung dokumentiert.

Finanzrisiko
Informationen zu unserem Finanzrisikomanagement finden
Sie auf den Seiten 23-30 des Financial Reports.

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 55

Financial report

Unsere Produkte im Bereich Riechstoffe und Aromen
werden so hergestellt, dass sie alle einschlägigen
Vorschriften zur Produktsicherheit für Endverbraucher
in den Märkten, in denen sie verkauft werden, erfüllen.
Givaudan unterstützt – vielfach in einer führenden
Rolle – zudem die branchenweiten Programme derIndustrieverbände International Fragrance Association undInternational Organization of the Flavor Industry, welche
die sichere Verwendung von Aromen und Riechstoffen in
Konsumgütern sicherstellen.

Risiken im Bereich Informationstechnologie

Vergütungsbericht

Unser Programm zur Risikobewertung bei der
Produktsicherheit im Bereich Riechstoffe und Aromen ist
darauf ausgelegt sicherzustellen, dass alle Produkte fürden Konsumenten sicher sind. Im Zentrum des Programms
stehen die systematische Sicherheitsevaluierung der in
unseren Riechstoff- und Aromenprodukten verwendeten
Ingredienzien sowie die Kontrolle ihrer Verwendung durch
unsere globalen IT-Systeme. Alle neuen Ingredienzien werden
vor dem Gebrauch wie vorgeschrieben auf ihre Sicherheit für
Mensch und Umwelt geprüft.

Die Funktion Umwelt, Gesundheit und Sicherheit (EHS)
führt regelmässig umfassende Risikobewertungen für
Produktionsstätten und wesentliche Vertriebsstandorte vonGivaudan durch. Im Jahr 2013 errichteten wir im Rahmen
unserer globalen EHS-Organisation ein Kompetenzzentrum,von dem aus Experten Strategien zur Risikobewertung
und Risikoabschwächung leiten und überwachen.
2014 verbesserte diese Gruppe unsere Methoden und
Kapazitäten zur Analyse von Prozessrisiken im Einklang
mit führenden Industriestandards. Die dabei erkannten
Massnahmen werden intern mittels eines patentierten EHSManagementsystems verwaltet, mit dem formelle Lösungenund zum Abschluss gebrachte Sachverhalte dokumentiert
werden. Der Schwerpunkt liegt auf Prozessen für den
Umgang mit Chemikalien und Pulvern.

GovernanceManagement von Beschaffungsund Lieferkettenrisiken

EHS und operatives Risikomanagement
Nachhaltiges Modell

Jedem identifizierten strategischen Spitzenrisiko desUnternehmens wird ein Mitglied der Konzernleitung als
Risikoeigner mit der Aufgabe zugewiesen, dieses Risikokonzernweit zu steuern. Die interne Konzernrevisionüberprüft die Wirksamkeit des Risikomanagementprozesses.
Im Rahmen des 2014 durchgeführten Prozesses zum
Management von strategischen Risiken wurden die
strategischen Spitzenrisiken von Givaudan neu bewertet
und bestätigt. Infolgedessen wurde der Fokus aufbauend
auf der geleisteten Arbeit der vergangenen Jahre auf weitere
Massnahmen zur Abschwächung der Spitzenrisiken desUnternehmens gerichtet.

Nachhaltiges Geschäftsmodell

9. Compliance
Unser Ziel ist es, höchste ethische Standards in derGeschäftsführung einzuhalten und alle Gesetze, Vorschriften
und internen Richtlinien zu befolgen. Dies gilt für alleunsere Beziehungen zu Kunden, Lieferanten, Aktionären,Mitarbeitenden, Mitbewerbern, Regierungsbehörden und
den Gemeinschaften, in denen wir tätig sind.
Diese Selbstverpflichtung ist in unseren Prinzipien derUnternehmensführung festgeschrieben und unterstreicht
unser Ziel, eine Umgebung zu schaffen, in der all unsere
Aktivitäten von Vertrauen und Zuversicht geprägt sind.
Dies wird auch zu einer verbesserten Wertschöpfung fürunsere Kunden, Aktionäre und andere Interessengruppen
beitragen. Die Prinzipien der Unternehmensführung
werden ergänzt durch eine Reihe anderer Richtlinien, wie
der Globalen Richtlinie von Givaudan zu Anti-Korruption,
Geschenken, Einladungen und Bewirtung, dem Leitfaden
zum Wettbewerbsrecht oder unserer Richtlinie überInsider-Geschäfte.
Die Prinzipien der Unternehmensführung sowie die
ergänzenden Richtlinien wurden in 13 Sprachen übersetzt,
die an den Standorten von Givaudan gesprochen
werden. Eine englische Version der Prinzipien derUnternehmensführung steht auf unserer Website unter
www.givaudan.com – our company – corporate governance– rules and policies zur Verfügung.

Organisation und Prozesse
Givaudan berücksichtigt beim risikobasierten ComplianceManagement verschiedene Aspekte, die vom allgemeinenCompliance-Management bis hin zu speziellen Themen wie
Produktsicherheit, Import- und Export-Compliance, Umwelt
und Gesundheit am Arbeitsplatz und Sicherheit (EHS)
reichen. In diesen speziellen Bereichen wird die Compliancedurch spezifische Gruppenfunktionen sichergestellt,
unter anderem durch das Team für regulatorische

56 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

Produktsicherheit, das Team für Handelsangelegenheiten
sowie das EHS-Team.
Der Corporate Compliance Officer sorgt dafür, dassdie Prinzipien der Unternehmensführung in allen
Aktivitätsbereichen eingehalten werden. Dabei stimmt
er sich mit den verschiedenen speziell vorgesehenen
Compliance-Teams ab, um ein effektives ComplianceManagement zu gewährleisten. Um die Funktion weiter zu
stärken, wird der Corporate Compliance Officer von einem
Netzwerk von lokalen Compliance-Beauftragten unterstützt.
Der Corporate Compliance Officer führt mit derUnterstützung der lokalen Compliance-Beauftragten und
Gruppenfunktionen eine regelmässige Bewertung desCompliance-Risikos durch.
Weitere Compliance-Prozesse sind der Prozess zur
Auswahl und Beauftragung von als Vertreter oder
Vertriebspartner fungierenden Dritten, der globale Prozess
zur Lieferantenauswahl der Beschaffungsorganisationoder die konzernweite Compliance-Helpline (ComplianceBeratungsstelle), der vermutete oder tatsächliche Fälle vonFehlverhalten und Verstössen gegen die vom Unternehmen
festgelegten Richtlinien vertraulich und ohne Angst vor
Vergeltungsmassnahmen gemeldet werden können.
Die globale Einführung der Compliance-Helpline konnte 2013
weltweit weitgehend abgeschlossen werden; Frankreich
folgt im Januar 2015.

Fokus 2014
Das Compliance-Schulungsprogramm vonGivaudan blieb auch 2014 ein Schwerpunktbereich.
Die e-Schulungsprogramme zu den Prinzipien derUnternehmensführung von Givaudan sind weiterhin füralle Mitarbeitenden obligatorisch. Eine Ausnahme bilden
die Mitarbeitenden in den USA, die ein ähnliches Programm
absolvieren, das an die spezifischen US-Anforderungenangepasst ist. Mehr als 97% der Mitarbeitenden und 100%des Topmanagements von Givaudan haben dieses ProgrammÜberblick
Strategie
Leistung

Auch die spezielle Schulung zum Thema Anti-Korruption
wurde 2014 fortgesetzt. 4’830 Topmanager, darunter alle
Mitglieder der Konzernleitung und weitere Mitarbeitende, diebei ihrer Arbeit regelmässig direkten Kontakt mit externenInteressengruppen haben, haben diese spezielle Schulung zu
Anti-Korruption abgeschlossen.

Givaudan ist weiterhin eine führende Unterstützerin derArbeit der International Fragrance Association (IFRA),
die als Vertreterin der Branche und ihrer strategischen
Positionierung gegenüber den Kunden eine immer wichtigere
Rolle spielt. Wir rufen andere Unternehmen in der globalen
Riechstoff-Industrie zu einer stärkeren Beteiligung undmehr Engagement auf, damit die IFRA Veränderungen auf
der Makroebene, die sich schnell auf die gesamte Branche
auswirken, vorhersehen und entschlossen managen
kann. Zwei Beispiele für solche Makroveränderungen sinddie Formeltransparenz in den USA und die europäische
Kennzeichnung von allergenen Riechstoffen in Kosmetika.

Wir sind stolz auf unsere führendeRolle bei den Bemühungen, die
Branche mitzugestalten, indem wir
unsere Ressourcen bereitstellen undunser Wissen teilen.

Die Kennzeichnung von Allergenen bleibt in Europa ein
wichtiges Thema. Die Riechstoff-Industrie hat in den
letzten 12-18 Monaten wichtige Schritte unternommen,um der Europäischen Kommission zu zeigen, dass sie bereit
ist, sich an einem Programm zu beteiligen, dass sich mit derSicherheit bei der Verwendung von hautsensibilisierenden
Riechstoffen in verschiedenen Konsumgütern beschäftigt.
Mit dem Projekt International Dialogue for the Evaluationof Allergens (IDEA) wurde ein solides Programm aufgestellt,
um auf globaler Basis einen allgemein anerkannten undtransparenten Rahmen zur Beurteilung von haut­sensibilisierenden Riechstoffen zu schaffen.

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 57

Financial report

Wir haben uns in den USA gemeinsam mit der IFRA und
Schwesterorganisationen wie der Consumer Specialty
Products Association und dem Personal Care Products
Council aktiv für eine gemeinsame Plattform zur
Transparentmachung von Informationen über RiechstoffIngredienzien eingesetzt. Dabei ist entscheidend, dasswir nach einem gemeinsamen Ansatz streben, der klare
und abgestimmte Informationen ermöglicht, damit die
Konsumenten nicht verwirrt werden. Gleichzeitig muss
das geistige Eigentum an den Kreationen der Parfümeuregeschützt werden, da auf ihm das Markenkapital ihrer
Kunden basiert.

Vergütungsbericht

Um die wachsenden Anforderungen und Bedürfnisse vonKunden und Konsumenten gleichermassen zu erfüllen,sind unsere Teams für regulatorische Compliance auf
lokaler und globaler Ebene im Einsatz. Wir sind stolz auf
unsere führende Rolle bei den Bemühungen, die Branche
mitzugestalten, indem wir unsere Ressourcen bereitstellen
und unser Wissen teilen. Wir sind zudem Fürsprecher unserer
Branche und unterstützen regulatorische Entwicklungen,die auf wissenschaftlichen Erkenntnissen basieren und im
Interesse von Kunden und Konsumenten von Riechstoff- undAromenprodukten sind.

Governance

10. Regulatory Affairs

Riechstoffe
Nachhaltiges Modell

abgeschlossen, das in 13 Unternehmenssprachen verfügbar
ist. 2014 wurde eine Auffrischungsschulung zu den Prinzipien
der Unternehmensführung von Givaudan eingeführt, diein den nächsten Monaten in allen Unternehmenssprachen
bereitgestellt wird.

Nachhaltiges Geschäftsmodell

Das IDEA-Projekt ist eine Chance, Partnerschaften zwischen
der internationalen Riechstoff-Industrie und ihren
Interessengruppen aufzubauen, um die Risikobewertung vonRiechstoff-Ingredienzien mit bekannter allergener Wirkung
und damit den Verbraucherschutz zu verbessern.
Dieses Projekt befasst sich mit der Weiterentwicklung vonMaterialien und der Festlegung von Methoden für das
Risikomanagement, auf die sich alle Interessengruppen
verständigen können, sowie dem Umgang mit diesen
Materialien in der Zukunft. Wir halten das IFRAIngredienzien-Standard-Programm nach wie vor fürunübertroffen und sind davon überzeugt, dass das IDEAProjekt dieses Programm deutlich stärken wird. Das IDEAProjekt hat einen Rahmen für die IFRA-Standards entwickelt,
welcher der Europäischen Kommission zur Prüfung vorgelegt
wurde. Die Antwort wird Mitte 2015 erwartet.

Wir arbeiten nun darauf hin, die letzte
Phase unserer Registrierungspflichten
für die europäische REACH-Verordnung
zur Regelung der Chemikalienkontrollezu erfüllen, indem die letzten
754 Materialien bis 2018 registriert
werden.
Givaudan arbeitet darauf hin, die letzte Phase ihrer
Registrierungspflichten für die europäische REACHVerordnung zur Regelung der Chemikalienkontrolle zu
erfüllen, indem die letzten 754 Materialien bis 2018 registriert
werden. Die Folgen der ersten Eingaben im Rahmen der
REACH-Verordnung beginnen sich bereits bemerkbar
zu machen. Die European Chemical Agency (ECHA) und
die EU-Mitgliedsstaaten zeigen zum Beispiel seit derRegistrierung der Rohstoffe ein unverhältnismässig grosses
Interesse an ihnen, verbunden mit Forderungen, einige

58 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

registrierte Materialien neu zu beurteilen und weiteren Tests
zu unterziehen. Dies hat erhebliche Auswirkungen auf die
Kosten, die die Branche weiter belasten und insbesondere
einigen der kleineren Riechstoff-Herstellern Schwierigkeiten
bereiten werden. Givaudan arbeitet eng mit ihren Lieferanten
zusammen um sicherzustellen, dass die Materialien effektiv
verteidigt werden und dass wir die Erwartungen der ECHA
erfüllen, indem wir in angemessener Weise zur Bereitstellung
weiterer Daten beitragen, die für die Materialien sprechen.
Die Integration von Soliance im Jahr 2014 war aus
regulatorischer Sicht eine besondere Herausforderung fürGivaudan, weil in der Industrie für Kosmetik-Ingredienzienganz anders mit Rohstoffen umgegangen wird als in derRiechstoff-Industrie. Im Laufe des Jahres wurde eine
Unterstützungsstruktur aufgebaut, die nicht auf dem
Riechstoff-Modell basierte. Es wurden zudem Prozesse
zur Erweiterung der Kapazitäten des Soliance-Geschäfts
eingeführt, besonders in der Entwicklung von innovativen
Materialien für die Pipeline. Wir haben verschiedene
Compliance-Verpflichtungen für das neue Geschäft, wie
etwa REACH, beurteilt und diese in unsere Budgetplanungfür 2015 aufgenommen, um die Kontinuität des Geschäfts
zu gewährleisten. Wir sehen die Chance, das SolianceGeschäft aus Sicht der Kunden durch die Stärke derregulatorischen und toxikologischen Organisation vonGivaudan aufzuwerten.

Aromen2014 wurden mehrere neue regionale und länderspezifische
Bestimmungen für Lebensmittel und Aromen
entwickelt und eingeführt, die sich mit der Reinheit
von Ingredienzien, der Aromenkennzeichnung und
der Registrierung von Ingredienzien beschäftigen.
Darüber hinaus war ein deutlicher Anstieg der Aktivitäten
von Nichtregierungsorganisationen im Bereich der
Zertifizierung biologisch angebauter Lebensmittel sowie
der Kennzeichnung genetisch modifizierter Organismen(GMO) in entwickelten Märkten und natürlicher Aromen inÜberblick
Strategie
Leistung

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 59

Financial report

Aufgrund des erheblich gestiegenen Bedarfs anregulatorischen Informationen zu unseren Produkten,
sowohl bei den Kunden als auch bei den Konsumenten, baut
Givaudan weitere Kapazitäten im regulatorischen Bereichauf. Zurzeit schliessen wir die Einführung einer neuen
Plattform ab, die eine schnelle Prüfung des regulatorischen
Status der von uns hergestellten Aromenprodukte für jeden
Ort der Welt ermöglichen soll. Das wird uns helfen, besser
auf die kurzen Zykluszeiten in der Produktentwicklung
unserer Kunden zu reagieren. Ausserdem untersuchen
wir Möglichkeiten, um die Übermittlung der von unseren
Kunden benötigten regulatorischen Produktinformationen
zu verbessern. Dies wird die Leistungsfähigkeit unseres
Kundensupports verbessern und wir können schneller
reagieren, wenn unsere Kunden kritische Daten anfordern,um den Wunsch der Konsumenten nach regulatorischen undsicherheitsbezogenen Informationen zu erfüllen.

Vergütungsbericht

In Europa ist Givaudan in führender Position an einer
Projektgruppe beteiligt, die die European Food Safety
Authority (EFSA) und die Europäische Kommission bei
der Neubewertung von Aromen-Ingredienzien und
der Fertigstellung der jüngst eingeführten Positivliste
für Aromen unterstützt. Das hat zur Aufnahme vonTausenden von vorhandenen Aromen-Ingredienzien
geführt, die in der ursprünglichen Positivliste enthaltensind. Ein weiteres Ergebnis ist die Entwicklung zusätzlicher
Registrierungsinformationen zur Unterstützung anderer
Ingredienzien, die derzeit von der EFSA auf ihre Sicherheit

Ein weiterer wichtiger Aspekt unseres Engagements
ist die Weitergabe von Wissen und Erfahrungen zur
Verwendung von Aromen in Lebensmitteln an die
Mitglieder der erweiterten Lebensmittelbranche und die
Aufsichtsbehörden. Givaudan hat mehrere Verbände bei
Gesprächen mit Aufsichtsbehörden und internationalen
wissenschaftlichen Organisationen unterstützt, darunter
die International Organization of the Flavour Industry (IOFI),
die European Flavour and Fragrance Association (EFFA)und die Flavor and Extract Manufacturers Association(FEMA). Die Ergebnisse unseres Programms zur Vertretungder Brancheninteressen haben zu einem deutlich besseren
Verständnis der Verwendung und Sicherheit von Aromen und
zur Einführung besser koordinierter Bestimmungen auf derganzen Welt geführt. Unser weiteres Engagement wird vor
allem darauf abzielen, dass der Einsatz neuer Technologien
in der Entwicklung und Produktion neuer AromenIngredienzien erlaubt wird.

GovernanceWir nehmen weiterhin führendePositionen in nationalen, regionalen
und internationalen Industrie­
verbänden ein um sicherzustellen,
dass neue Bestimmungen und
Anforderungen für Aromen weltweit
harmonisiert werden.

geprüft werden und in die europäische Positivliste
aufgenommen werden sollen.
Nachhaltiges Modell

Schwellenmärkten zu verzeichnen. Erhöhte Aufmerksamkeit
wurde vor allem aus GMOs gewonnenen LebensmittelInhaltsstoffen in den USA zuteil, wo auf nationaler undbundesstaatlicher Ebene auf die Entwicklung einer
Richtlinie für die Kennzeichnung von GMO-Lebensmitteln
gedrängt wird. Um auf diese Entwicklungen zu reagieren,
nimmt Givaudan weiter führende Positionen in nationalen,regionalen und internationalen Industrieverbänden
ein, die mit Regierungsbehörden zusammenarbeiten
um sicherzustellen, dass neue Bestimmungen und
Anforderungen für Aromen weltweit harmonisiert werden.
Dadurch ist weltweit ein koordinierter Ansatz bei der
Vermarktung neuer Technologien und ein freier Fluss vonAromen gewährleistet.

Governance

Das Corporate-GovernanceSystem von Givaudanorientiert sich aninternationalen Standards
und Methoden, um eine
angemessene Kontrolle
und die effiziente Funktion
der Leitungsorgane
des Unternehmens
zu gewährleisten.

In diesem Abschnitt
62

Corporate Governance

62

Konzernstruktur und Aktionariat

63

Kapitalstruktur

65

Verwaltungsrat

76

Konzernleitung

80

Vergütung, Beteiligungen und Darlehen

80

Mitwirkung der Aktionäre

82

Kontrollwechsel und Abwehrmassnahmen

82

Revision

83

Informationspolitik

Corporate Governance
Orientierung an internationalen Standards
Das Corporate-Governance-System von Givaudan orientiertsich an internationalen Standards und Methoden, um eine
angemessene Kontrolle und die effiziente Funktion derLeitungsorgane des Unternehmens zu gewährleisten.

Dieser Abschnitt zur Corporate Governance wurde im
Einklang mit dem Schweizerischen Obligationenrecht,
der Richtlinie betreffend Informationen zur Corporate
Governance der SIX Swiss Exchange und dem “Swiss Code ofBest Practice for Corporate Governance” von economiesuisse
erstellt. Er berücksichtigt zudem die relevanteninternationalen Corporate-Governance-Standards und-Methoden.
Die Grundlagen des internen Corporate-GovernanceRahmens sind in den Statuten von Givaudan verankert.
Das Organisationsreglement des Unternehmens, das“Reglement des Verwaltungsrats der Givaudan AG”,
verdeutlicht die Rechte und Pflichten der Leitungsorgane
des Unternehmens sowie die geltenden Vorschriften.
Dieses Dokument ist veröffentlicht auf der Website desUnternehmens unter: www.givaudan.com – our company –corporate governance – rules and policies.
Falls die gesetzlichen Bestimmungen, die Statuten und
das Reglement des Verwaltungsrats von Givaudan nichts
Gegenteiliges festlegen, delegiert der Verwaltungsrat
sämtliche Geschäftsführungsbereiche in vollem Umfang
an den Chief Executive Officer, die Konzernleitung undihre Mitglieder. Das Reglement des Verwaltungsrats vonGivaudan legt ferner die Pflichten und Funktionen der drei
Ausschüsse des Verwaltungsrats fest.
Die Statuten und sonstigen Dokumente, welche die
Corporate-Governance-Grundsätze von Givaudan regeln,sind zu finden unter: www.givaudan.com – our company –corporate governance – rules and policies.

1. Konzernstruktur und Aktionariat
1.1 Konzernstruktur
1.1.1 Darstellung der operativen Konzernstruktur desEmittenten
Givaudan AG (“das Unternehmen”), Chemin de la Parfumerie 5,1214 Vernier, Schweiz, die Muttergesellschaft derGivaudan Gruppe, ist an der SIX Swiss Exchange unter derValorennummer 1064593, ISIN CH0010645932, notiert.
Die Givaudan AG ist weltweiter Marktführer in derRiechstoff- und Aromenindustrie und vertreibt ihre Produkte
an globale, regionale und lokale Lebensmittel-, Getränke-,
Konsumgüter- und Riechstoffhersteller.
Das Unternehmen ist weltweit tätig und hat zwei
Hauptdivisionen: Riechstoffe und Aromen. Die Division
Riechstoffe gliedert sich in drei Geschäftsbereiche:
Luxusparfümerie, Konsumgüter sowie Riechstoff- undKosmetik-Ingredienzien. Die Division Aromen besteht
aus vier Geschäftsbereichen: Getränke, Milchprodukte,
Kulinarische Aromen und Süsswaren.
Beide Divisionen haben Vertriebs- und Marketingpräsenz
in allen wichtigen Ländern und Märkten und führen
getrennte Forschungs- und Entwicklungsorganisationen.
Soweit dies angemessen ist, nutzen die Divisionen
Ressourcen und Know-how in den Bereichen Forschung,
Konsumentenverständnis und Einkauf gemeinsam.
Zu den Gruppenfunktionen gehören Finanzen,
Informationstechnologie, Recht, Compliance und
Kommunikation sowie HR.
1.1.2 Zum Konsolidierungskreis gehörende notierte
Gesellschaften
Das Unternehmen hat keine börsen­
notierten Tochtergesellschaften.

62 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SAÜberblick

Kursentwicklung seit Börsennotierung (CHF ’000)
2000
1600
1200
800
400

03

04

05

06

07

08

09

10

11

12

13

14

Givaudan Aktien werden an der virt-x gehandelt, Ticker Symbol 1064593
GivaudanStrategie

0

SMI

Leistung

1.1.3 Zum Konsolidierungskreis gehörende nicht notierte
Gesellschaften

Weitere Informationen zur Konzernstruktur finden
sich in den Anmerkungen 1 und 5 der konsolidierten
Jahresrechnung 2014.

1.2 Bedeutende Aktionäre

Das Unternehmen hat keine Aktionärsbindungsverträge mit
Hauptaktionären abgeschlossen.

1.3 KreuzbeteiligungenWeitere Informationen sind auf der Website der SIX Swiss
Exchange zu finden:www.six-swiss-exchange.com – Marktdaten – Aktien –Unternehmen – Bedeutende Aktionäre

2.2 Genehmigtes und bedingtes Kapital
Genehmigtes Aktienkapital
Das Unternehmen hat kein genehmigtes Aktienkapital.
Bedingtes Aktienkapital
Das Aktienkapital des Unternehmens kann erhöht
werden durch:–– die Ausgabe von höchstens 161’820 Aktien durch
Ausübung von Optionsrechten, die Mitarbeitenden
und Verwaltungsratsmitgliedern des Konzerns
eingeräumt werden;–– die Ausgabe von höchstens 463’215 Aktien durch
Ausübung von Options- oder Wandelrechten, die in
Verbindung mit Anleiheemissionen durch die Givaudan
AG oder von Konzerngesellschaften eingeräumt
werden. Der Verwaltungsrat ist berechtigt, die
Vorzugsrechte der Aktionäre zum Kauf derartiger
Anleihen auszuschliessen, wenn diese zur Finanzierungvon Akquisitionen oder zur Ausgabe von Wandel- oder
Optionsanleihen auf dem internationalen Kapitalmarkt
vorgesehen sind. In diesem Fall müssen die Anleihen oder
Optionsanleihen der Öffentlichkeit zu MarktbedingungenGivaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 63

Financial report

Das Unternehmen hat mit keinem anderen
Unternehmen Kreuzbeteiligungen.

Am 31. Dezember 2014 belief sich das ordentliche
Aktienkapital des Unternehmens auf CHF 92’335’860,
vollständig liberiert und unterteilt in 9’233’586
Namenaktien mit einem Nennwert von jeweils CHF 10.00.
Die Marktkapitalisierung des Unternehmens belief sich per
31. Dezember 2014 auf CHF 16’555’819’698. Darüber hinaus
verfügt das Unternehmen über bedingtes Aktienkapital, wie
im Folgenden erläutert.

Vergütungsbericht

Nach unserem Kenntnisstand hielten lediglich die folgenden
Aktionäre am 31. Dezember 2014 (oder zum Zeitpunkt ihrer
letzten Meldung gemäss Artikel 20 des Börsengesetzes) einen
Anteil von mehr als 3% am Aktienkapital der Givaudan AG:
William H. Gates III (10,29%), BlackRock Inc (5,02%), MFS
Investment Management (3,01%), Nortrust Nominees Ltd(Nominee; 15,21%), Chase Nominees Ltd (Nominee; 6,77%)
und Bank of New York Mellon SA/NV (Nominee: 3,78%).

Ordentliches Aktienkapital

Governance

Der Finanzbericht 2014 ist im Jahresbericht 2014
enthalten und kann abgerufen werden unter der Website:www.givaudan.com – media – publications.

2.1 Kapital per Stichtag
Nachhaltiges Modell

Die Liste der wichtigsten konsolidierten Konzern­
gesellschaften, ihr jeweiliger Sitz und die Beteiligungsquote
finden sich in Anmerkung 31 der konsolidierten
Jahresrechnung im Finanzbericht 2014.

2. Kapitalstruktur

Corporate Governanceangeboten werden, wobei die Frist für die Ausübung
der Optionsrechte nicht mehr als sechs Jahre und die
Frist für die Ausübung der Wandelrechte nicht mehrals 15 Jahre ab dem Ausgabedatum der Anleihen oder
Optionsanleihen betragen darf und der Ausübungs- oder
Umwandlungspreis für die neuen Aktien auf einem Niveau
liegen muss, das mindestens den Marktbedingungen zum
Ausgabedatum entspricht;–– die Ausgabe von höchstens 123’163 Aktien durch Ausübung
von Optionsrechten, die den Aktionären der Givaudan AG
gewährt werden.
Das Bezugsrecht der Aktionäre ist für das bedingte
Aktienkapital ausgeschlossen.
Der Erwerb von Aktien durch Ausübung von Optionsoder Wandelrechten und die Übertragung solcher Aktien
unterliegen den untenstehenden Beschränkungen.

2.3 Kapitalveränderungen
Informationen betreffend das Jahr 2012 sind in Anmerkungen
6 und 7 des statutarischen Abschlusses im Finanzbericht
2012 aufgeführt. Einzelheiten zu den Änderungen im
Beteiligungskapital für die Jahre 2013 und 2014 sind in
Anmerkungen 6 und 7 des statutarischen Abschlusses im
Finanzbericht 2014 dargelegt.

2.4 Aktien und Partizipationsscheine
Das Unternehmen hat nur eine Aktienkategorie. Alle Aktiensind Namenaktien mit einem Nennwert von CHF 10.00 je
Aktie. Vorbehaltlich der nachstehenden Beschränkungensind alle Aktien in jeder Hinsicht gleichberechtigt. Jede Aktie
berechtigt zu einer Stimme und zu einer Dividende in
gleicher Höhe.

64 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

2.5 Genussscheine
Ausser den Namenaktien gibt es keine anderen Genussoder Partizipationsscheine.

2.6 Beschränkungen von Übertragbarkeit und
Nominee-Eintragungen2.6.1 Beschränkung der Übertragbarkeit pro
Aktienkategorie; Hinweis auf statutarische
Gruppenklauseln und auf Regeln zur Gewährungvon Ausnahmen
An der Generalversammlung vom 20. März 2014 wurden die
vorher bestehenden Einschränkungen der Eintragungs- undStimmrechte aufgehoben. Das Unternehmen sieht heutekeine Einschränkungen der Übertragbarkeit mehr vor.
2.6.2 Gründe für die Gewährung von Ausnahmen im
Berichtsjahr
Nicht zutreffend, da es keine Einschränkungen derÜbertragbarkeit mehr gibt.
2.6.3 Zulässigkeit von Nominee-Eintragungen; Angabe
von Prozentklauseln und EintragungsbedingungenVorbehaltlich der im nächsten Abschnitt genannten
Bestimmungen ist die Erklärung der Aktionäre, dieAktien im eigenen Namen und für eigene Rechnung
erworben zu haben, die Voraussetzung für die Eintragung
stimmberechtigter Aktionäre ins Aktienregisterdes Unternehmens.
Gemäss einer vom Verwaltungsrat beschlossenen Regelung
können Nominees mit Stimmrechten für höchstens 2% desAktienkapitals ohne weitere Bedingungen ins Aktienregister
der Gesellschaft eingetragen werden und für mehr als 2%,
wenn sie sich verpflichten, dem Unternehmen Namen,
Anschrift und Anzahl der von den wirtschaftlich Berechtigten
gehaltenen Aktien offenzulegen.

Überblick
Strategie
Leistung

2.6.4 Verfahren und Voraussetzungen zur Aufhebungvon statutarischen Privilegien und Beschränkungender Übertragbarkeit

2.7 Wandelanleihen und Bezugsrechte/Optionen
Es gibt keine ausstehenden Anleihen oder Bezugsrechte, diein Aktien der Givaudan AG umwandelbar sind.

Nach den Statuten von Givaudan kann der Verwaltungsrat
aus sieben bis neun Mitgliedern bestehen.

– Schweizer Staatsbürger, geboren 1948
– Nicht-exekutives Mitglied– Erstmals gewählt 1999

Jürg Witmer begann seine Berufslaufbahn 1978 in der
Rechtsabteilung von Hoffmann-La Roche in Basel und war
anschliessend in verschiedenen Positionen tätig, darunterals Rechtsberater, Assistent des Chief Executive Officer, als
General Manager und China Project Manager von Roche
Far East in Hongkong, Head of Corporate Communications
and Public Affairs am Hauptsitz von Roche in Basel,
Schweiz, und als General Manager von Roche Austria.
Zwischen 1999 und 2005 war er als Chief Executive Officer
der Givaudan Gruppe in Vernier/Genf tätig und danach als
Verwaltungsratspräsident. Von 2008 bis 2012 war er ebenso
Verwaltungsratspräsident der Clariant AG, Basel.
Jürg Witmer hat folgendes weiteres Mandat
bei einem börsennotierten Unternehmen:
Vizeverwaltungsratspräsident von Syngenta AG, Basel.

Jürg Witmer ist Doktor der Rechtswissenschaften
der Universität Zürich und besitzt einen Abschluss im
Fachbereich International Studies des Graduate Instituteder Universität Genf.

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 65

Financial report

Zudem hat er folgende Mandate bei nicht-notierten
Unternehmen: Präsident von Interpharma Investments Ltd,
Hongkong und nicht-exekutives Verwaltungsratsmitgliedvon A. Menarini IFR, Florenz, Italien.

Vergütungsbericht

Der Verwaltungsrat von Givaudan zählt derzeit acht
Mitglieder und verfügt über umfassende Kenntnisse inden Bereichen Finanzen, Strategie sowie der Riechstoffund Aromenindustrie. Er vereint langjährige Erfahrung invielen Bereichen des Geschäfts des Unternehmens, von derForschung über die Innovation bis hin zum Marketing und
zu regulatorischen Belangen. Die Kompetenz, Diversität
und Erfahrung des Verwaltungsrats sind wichtige
Voraussetzungen, um ein Unternehmen der Grösse vonGivaudan in einem komplexen und sich schnell wandelnden
Marktumfeld zu führen.

­– ­Rechtsanwalt

Governance

3. Verwaltungsrat

Dr. Jürg Witmer, Präsident

Nachhaltiges Modell

Die Beschränkungen der Übertragbarkeit und NomineeEintragungen können mit absoluter Mehrheit der an einer
Generalversammlung vertretenen stimmberechtigten
Aktionäre geändert werden.

3.1 Verwaltungsratsmitglieder

Corporate GovernanceAndré Hoffmann, Vizepräsident

Dr Nabil Y. Sakkab, Verwaltungsratsmitglied–– Geschäftsmann–– Geschäftsmann–– Schweizer Staatsbürger, geboren 1958–– US-amerikanischer Staatsbürger, geboren 1947–– Nicht-exekutives Mitglied–– Nicht-exekutives Mitglied–– Erstmals gewählt 2000–– Erstmals gewählt 20081983 war André Hoffmann Verwaltungsleiter von Tour duValat, einem Forschungszentrum für den Erhalt mediterraner
Feuchtgebiete in Frankreich. 1985 siedelte er nach London
über und arbeitete mehrere Jahre bei James Capel and Co.
Corporate Finance Ltd. Danach war er in den Bereichen
Unternehmensfinanzen und Geschäftsentwicklung von
Nestlé UK tätig.

Dr. Nabil Y. Sakkab nahm 1974 seine Tätigkeit bei
Procter & Gamble in Cincinnati auf, wo er bis zu seinem
Ausscheiden im Jahr 2007 zuletzt als Senior Vice President
Corporate Research and Development tätig war.
Während dieser Zeit war er Mitglied des Leadership Council
und des Innovationsausschusses des Verwaltungsrats
von Procter & Gamble. Er ist Autor verschiedener
wissenschaftlicher Publikationen und Artikel zum Thema
Innovationsmanagement sowie Mitinhaber von mehr als
27 Patenten. 2007 wurde er mit der IRI Medal for R&D
Leadership und 2014 mit dem P&G Alumni Innovation
Award ausgezeichnet.

André Hoffmann hat folgendes weiteres Mandat
bei einem börsennotierten Unternehmen:
Vizeverwaltungsratspräsident von Roche Holding Ltd.
Zudem hat er folgende Mandate bei nicht kotierten
Unternehmen und Organisationen: Verwaltungsratsmitgliedvon Genentech Inc., INSEAD, Inovalon Inc., Amazentis SA
und Glyndebourne Productions Ltd, Präsident der MAVA
Foundation und von Massellaz SA sowie Vizepräsident von
WWF International und der Tour du Valat Foundation.
André Hoffmann studierte Wirtschaftswissenschaften an derUniversität St. Gallen und erwarb an der Universität INSEAD
einen Master of Business Administration.

Dr. Sakkab hat folgende weitere Mandate beibörsennotierten Unternehmen: Verwaltungsratsmitgliedvon Altria Group Inc. und Deinove SA.
Zudem hat er folgende Mandate bei nicht-notierten
Unternehmen: Verwaltungsratsmitglied von BiOWiSH
Technologies Inc., Celltex Therapeutics Corporation und
Pharnext SAS.
Dr. Nabil Y. Sakkab erwarb an der American University
in Beirut einen BSc in Chemie und am Illinois Institute ofTechnology einen PhD in Chemie.

66 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SAÜberblick
Strategie
Leistung–– Wirtschaftsprüfer–– Geschäftsmann–– Schweizer Staatsbürger, geboren 1952–– Schweizer Staatsbürger, geboren 1947–– Nicht-exekutives Mitglied–– Nicht-exekutives Mitglied–– Erstmals gewählt 2009–– Erstmals gewählt 2005

Thomas Rufer begann seine Laufbahn 1976 bei Arthur
Andersen, wo er verschiedene Positionen in den Bereichen
Revision und Unternehmensberatung (Rechnungswesen,
Organisation, Innenrevision und Risikomanagement)
bekleidete. Von 1993 bis 2001 war er Country Managing
Partner bei Arthur Andersen Schweiz. Seit 2002 ist er
unabhängiger Berater in den Bereichen Rechnungswesen,
Corporate Governance, Risikomanagement
und Innenrevision.

Peter Kappeler war in verschiedenen Industrieunternehmen
und Banken tätig. Er leitete 17 Jahre lang die BEKB/BCBE(Berner Kantonalbank), von 1992 bis 2003 als Chief Executive
Officer und bis 2008 als Präsident des Verwaltungsrats.
Peter Kappeler ist Eigentümer bzw. Miteigentümer einiger
Klein- und Start-up-Unternehmen und gehört ausserdem
zahlreichen Verwaltungsräten an sowie dem Stiftungsrat derStiftung Sommerakademie im Zentrum Paul Klee.

Zudem hat er folgende weitere Mandate: Präsident
des Verwaltungsrats der Eidgenössischen Revisions­aufsichtsbehörde und Mitglied der Übernahmekommission.
Thomas Rufer besitzt einen Abschluss in Betriebswirtschaft(Économiste d’entreprise HES) und ist eidgenössischdiplomierter Wirtschaftsprüfer.

Peter Kappeler hat keine weiteren Mandate beibörsennotierten Unternehmen.
Er hat folgende Mandate bei nicht-notierten Unternehmen:
Verwaltungsratsmitglied der Cendres et Métaux SA,
der Schweizerischen Mobiliar Holding AG und derSchweizerischen Mobiliar Genossenschaft.
Peter Kappeler erwarb an der Universität INSEAD einen
Master of Business Administration und an der ETH Zürich
ein Ingenieurdiplom.

Vergütungsbericht

Thomas Rufer hat folgende weitere Mandate beibörsennotierten Unternehmen: Vizepräsident desVerwaltungsrats und Präsident des Prüfungsausschusses derBerner Kantonalbank.

GovernancePeter Kappeler, Verwaltungsratsmitglied

Nachhaltiges Modell

Thomas Rufer, Verwaltungsratsmitglied

Financial report

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 67

Corporate Governance

Lilian Biner, Verwaltungsratsmitglied

Prof. Dr.-Ing. Werner Bauer, Verwaltungsratsmitglied– Geschäftsfrau–– Geschäftsmann– Schwedische Staatsbürgerin, geboren 1962–– Deutscher und Schweizer Staatsbürger, geboren 1950

– Nicht-exekutives Mitglied–– Nicht-exekutives Mitglied– Erstmals gewählt 2011–– Erstmals gewählt 2014

Lilian Biner hat Erfahrung im Topmanagement vonEinzelhandels- und Konsumgüterunternehmen. Sie war seit2007 als Chief Financial Officer und Executive Vice President
bei Axel Johnson AB tätig. Zuvor war sie Head of Strategic
Pricing bei Electrolux Major Appliances Europe, einem
Unternehmen, bei dem sie 2000 als Leiterin der Abteilung
Human Resources and Organisational Development begann.

Prof. Dr.-Ing. Werner Bauer begann seine Laufbahn als
Universitätsprofessor für Chemieingenieurwesen an
der Technischen Universität Hamburg, Deutschland.
Nach seiner Position als Direktor des Fraunhofer-Instituts
für Lebensmitteltechnik und Verpackung war er von1985 bis 1990 Professor für Lebensmittelprozesstechnik
an der Technischen Universität München.
1990 begann seine Tätigkeit bei Nestlé als Leiter des NestléForschungszentrums in Lausanne. Nach der kommerziellen
Leitung von Nestlé Süd- und Ostafrika trat er 2002 indie Geschäftsleitung ein und wurde Generaldirektor
mit Zuständigkeit für Technik, Produktion, Umwelt und
Forschung und Entwicklung. 2007 übernahm er als
Generaldirektor die Zuständigkeit für die Bereiche Innovation,
Technologie, Forschung und Entwicklung und hatte diesePosition bis zu seiner Pensionierung im Jahr 2013 inne.

Lilian Biner hat folgende weitere Mandate beibörsennotierten Unternehmen: Verwaltungsratsmitgliedvon Oriflame Cosmetics SA, Thule Group AB, LE
Lundbergföretagen und Nobia AB.
Zudem hat sie folgendes Mandat bei einem nicht-notierten
Unternehmen: Verwaltungsratsmitglied der a-connect(group) ag.
Lilian Biner erwarb an der Stockholm School of Economics
einen Bachelor und einen Master of Business Administration.

Prof. Bauer hat folgende weitere Mandate beibörsennotierten Unternehmen: Verwaltungsratsmitglied vonLonza Group AG und GEA Group AG.
Zudem hat er folgende Mandate bei nicht-notierten
Unternehmen: Vorsitzender des Kuratoriums derBertelsmann-Stiftung und Präsident des Verwaltungsrats
von Nestlé Deutschland AG, sowie Mitglied desVerwaltungsrats von Bertelsmann SE & Co. KGaA.
Prof. Dr.-Ing. Werner Bauer ist promovierter DiplomChemieingenieur der Universität Erlangen-Nürnberg(Deutschland).

68 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SAÜberblick
Strategie
Leistung

Calvin Grieder, Verwaltungsratsmitglied–– Ingenieur–– Nicht-exekutives Mitglied–– Erstmals gewählt 2014

Er hat keine Mandate bei nicht-notierten Unternehmen.
Calvin Grieder besitzt einen Master of Science der ETH Zürich
und hat ein Advanced Management Program (AMP) derHarvard University abgeschlossen.

Per Mittwoch, 31. Dezember 2014 waren alle Mitglieder
des Verwaltungsrats nicht-exekutive Mitglieder.
Keines der Verwaltungsratsmitglieder unterhält eine
wichtige Geschäftsbeziehung zur Givaudan AG odereiner ihrer Konzerngesellschaften. Dr. Jürg Witmer, nichtexekutiver Präsident, war bis 27. April 2005 Chief Executive
Officer von Givaudan.

3.3 In den Statuten enthaltene Regeln fürzulässige Tätigkeiten gemäss Art. 12,
Abs. 1, Ziff. 1 der Verordnung gegen übermässige
Vergütungen (VegüV)

Vergütungsbericht

Calvin Grieder hat folgende weiteren Mandate beibörsennotierten Unternehmen: Präsident des Verwaltungs­
rats von Bühler und Mitglied des Verwaltungsrats von
Implenia AG.

Mit Ausnahme der in Abschnitt 3.1 beschriebenen
haben die Verwaltungsratsmitglieder der Givaudan
AG keine wesentlichen permanenten Führungs- oder
Beratungsfunktionen bei bedeutenden in- oderausländischen Interessengruppen und üben keine
bedeutenden offiziellen Funktionen oder politischen
Mandate aus. Der Verwaltungsrat beurteilt die
Unabhängigkeit seiner Mitglieder.

GovernanceCalvin Grieder begann seine Laufbahn 1980 als
Marketing Manager der Georg Fischer AG in der Schweiz.
Danach arbeitete er in Führungspositionen bei verschiedenen
Schweizer und deutschen Unternehmen wie Bürkert
Controls AG, Mikron Machines AG und Swiss Industrial
Company (SIG) AG. Bei der Swisscom Telecom AG war
er Leiter des Geschäftsbereichs Mobilfunk und Internet
sowie Mitglied der Geschäftsleitung. Seit 2001 steht er als
Chief Executive Officer an der Spitze des internationalen
Technologiekonzerns Bühler.

Informationen zu weiteren Tätigkeiten undInteressens­bindungen sind den Biografien der
Verwaltungsratsmitglieder in Abschnitt 3.1 zu entnehmen.

Nachhaltiges Modell–– Schweizer Staatsbürger, geboren 1955 in den USA

3.2 Weitere Tätigkeiten undInteressensbindungen

Artikel 32 der Statuten des Unternehmens gestattet
Mitgliedern des Verwaltungsrats folgende externe Mandate:–– Diese Einschränkungen gelten nicht für folgende Mandate:• Mandate bei Unternehmen, die von der Gesellschaft
kontrolliert werden;

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 69

Financial report–– Mitglieder des Verwaltungsrats dürfen höchstens vierweitere Mandate bei börsennotierten Unternehmenund sieben weitere Mandate bei nicht-notierten
Unternehmen ausüben.

Corporate Governance

Datum der Erstwahl in den Verwaltungsrat und Sitzungsteilnahme

Jahr derErstwahl

Anzahlder besuchten
Verwaltungsrats­sitzungen 2014

Dr. Jürg Witmer

1999

7

André Hoffmann

2000

6

Peter Kappeler

2005

6

Dr. Nabil Y. Sakkab

2008

7

Thomas Rufer

2009

7

Lilian Biner

2011

7

5

Calvin Grieder*

2014

5

3

Prof. Dr-Ing. Werner Bauer*

2014

4

Verwaltungsratsmitglied

Anzahl der besuchten
Sitzungen desPrüfungsausschusses
2014

Anzahl der besuchten
Sitzungen desVergütungsausschusses
2014

Anzahl der besuchten
Sitzungen desNominierungs- undGovernanceAusschusses 2014

2
4
2

3
2

5
2
2

* seit März 2014 Verwaltungsratmitglieder• Mandate, die im Auftrag und im Namen der Gesellschaft
oder von kontrollierten Unternehmen ausgeübt
werden. Die Anzahl solcher Mandate der Mitglieder desVerwaltungsrats oder der Konzernleitung ist auf jeweils
zehn beschränkt;• Mandate bei Verbänden, Stiftungen, Wohltätigkeits­organisationen, Trusts, Wohlfahrtsstiftungen für
Mitarbeiter und anderen vergleichbaren Organisationen.
Die Anzahl solcher Mandate der Mitglieder desVerwaltungsrats oder der Konzernleitung ist auf jeweils
fünfzehn beschränkt.
Mit “Mandaten” ist ein Mandat im obersten Leitungsorgan
eines Rechtssubjekts gemeint, dessen Eintragung im
Schweizer Handelsregister oder einem entsprechenden
ausländischen Register erforderlich ist. Mandate bei unter
gemeinsamer Kontrolle befindlichen unterschiedlichen
Rechtssubjekten gelten als ein Mandat.

3.4 Wahlen und Amtszeiten
3.4.1 Grundsätze des Wahlverfahrens, von den
statutarischen Rechtsvorschriften abweichende
Regeln für die Ernennung des Präsidenten, derMitglieder des Vergütungsausschusses und desunabhängigen Stimmrechtsvertreters.
An der Generalversammlung 2014 hat das Unternehmenseine Statuten geändert, um sie mit den neuen
Anforderungen der VegüV in Einklang zu bringen.
Es gibt keine von den statutarischen Rechtsvorschriften
abweichenden Regeln für die Ernennung desPräsidenten, der Mitglieder des Vergütungsausschusses
und des unabhängigen Stimmrechtsvertreters.
Alle Verwaltungsratsmitglieder, der Präsident, die Mitglieder
des Vergütungsausschusses und der unabhängige
Stimmrechtsvertreter werden jeweils einmal jährlich für ein
Jahr für den Zeitraum zwischen einer Generalversammlung
und der darauffolgenden Generalversammlung gewählt.

70 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

3.4.2 Für jedes Verwaltungsratsmitglied: Datum derErstwahl in den Verwaltungsrat und Sitzungsteilnahme
Die Angaben zum Datum der Erstwahl in den Verwaltungsrat
und zur Teilnahme an Sitzungen des Verwaltungsrats und der
Ausschüsse sind in der oben stehenden Tabelle zu finden.

3.5 Interne Organisationsstruktur
3.5.1 Aufgabenteilung im Verwaltungsrat
Der Präsident wird jährlich an der Generalversammlung
gewählt. Der Präsident ist für die Einberufung, Vorbereitung
und den Vorsitz der Verwaltungsratssitzungenverantwortlich. Darüber hinaus bereitet er die
Umsetzung der Beschlüsse des Verwaltungsrats vor
und beaufsichtigt diese (sofern dies nicht an einen
Ausschuss delegiert wird) und überwacht die laufende
Geschäftstätigkeit und die Aktivitäten der Konzernleitung.
Er schlägt Nachfolgekandidaten zur Ernennung in den
Verwaltungsrat oder in die Konzernleitung vor, schlägt
dem Vergütungsausschuss die globale Vergütung fürden Chief Executive Officer und die anderen Mitglieder
der Konzernleitung vor und koordiniert die Arbeit
der Verwaltungsratsausschüsse.
Der Präsident erhält alle Einladungen und Protokolle
der Ausschusssitzungen und hat das Recht, an diesen
teilzunehmen. Des Weiteren trifft der Präsident
Entscheidungen in Fällen, die zum Aufgaben- undZuständigkeitsbereich des Verwaltungsrats zählen, bei
denen jedoch aufgrund der Dringlichkeit keine rechtzeitige
Entscheidung durch den Verwaltungsrat erfolgen kann.
In solchen Fällen informiert der Präsident die Mitglieder
des Verwaltungsrats so schnell wie möglich, und die
betreffende Entscheidung wird bei der nächstfolgenden
Verwaltungsratssitzung protokolliert.
Ist der Präsident verhindert, so übt der Vizepräsident dessen
Funktionen aus, und alle Aufgaben und Befugnisse desPräsidenten gehen auf ihn über.

Ausschuss des Verwaltungsrats

Dr. Jürg
Witmer(Präsident)

André
Hoffmann

Lilian
Biner

Peter
Kappeler

ThomasRufer

Dr. Nabil Y.
SakkabCalvinGriederProf. Dr.-Ing.
WernerBauerÜberblick

Zusammensetzung der Ausschüsse

Prüfungsausschuss
Nominierungs- undGovernance-Ausschuss
Strategie

Vergütungsausschuss
AusschussvorsitzenderAusschussmitglied

Leistung

3.5.2 Für jeden Ausschuss des Verwaltungsrats: Liste derMitglieder – Aufgaben – Verantwortungsbereiche

Jeder Ausschuss wird von einem Ausschussvorsitzenden
geleitet, der vor allem für die Organisation, Leitung
und Protokollierung der Sitzungen verantwortlich ist.
Angaben über die Mitwirkung der Verwaltungsratsmitglieder
in den Ausschüssen können der Tabelle am Anfang der
Seite 71 entnommen werden.

Die Hauptaufgabe des Prüfungsausschusses besteht darin,den Verwaltungsrat bei der Ausübung seiner Aufsichtspflicht
zu unterstützen, indem er die finanziellen Informationen,die internen Kontrollsysteme und den Revisionsprozessüberprüft. Er leistet zudem gewisse Vorbereitungsarbeiten
für den gesamten Verwaltungsrat. Der Prüfungsausschussbesteht derzeit aus drei Verwaltungsratsmitgliedern.

Nominierungs- und Governance-Ausschuss
Der Nominierungs- und Governance-Ausschuss unterstützt
den Verwaltungsrat bei der Umsetzung der Grundsätze
guter Corporate Governance. Er schlägt Ernennungen inden Verwaltungsrat und die Konzernleitung vor und berät
das Unternehmen bei der Nachfolgeplanung. Er besteht aus
drei Verwaltungsratsmitgliedern.

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 71

Financial report

Der Prüfungsausschuss kam 2014 fünfmal zusammen, jede
Sitzung dauerte etwa einen halben Tag. Der Leiter derinternen Revision und der Corporate Compliance Officer
nahmen an allen fünf Sitzungen des Prüfungsausschusses
teil; ebenso die externen Revisoren, mit Ausnahme
bestimmter geschlossener Sitzungen.

Im Jahr 2014 trat der Vergütungsausschuss viermal
zusammen und traf eine schriftliche Entscheidung.
Die durchschnittliche Sitzungsdauer betrug zwischen
anderthalb und zwei Stunden. An diesen Sitzungen prüfte der
Ausschuss unter anderem die Auswirkungen der VegüV auf
die Vergütungspolitik und die Entlöhnungsgrundsätze desUnternehmens. Änderungen der Entlöhnungsrichtlinien und
ein neuer Performance-Share-Plan (PSP) wurden vorbereitet.

Vergütungsbericht

Der Prüfungsausschuss stellt die Effizienz und Effektivität
der Risikomanagementsysteme des Unternehmens
sicher. Er fördert die effiziente Kommunikation zwischen
Verwaltungsrat, Geschäftsleitung sowie internen und
externen Prüfern. Zudem überprüft und genehmigt er
die Entlöhnung der externen Revision für die jährliche
Prüfung. Der Chief Financial Officer nimmt auf Einladungdes Ausschussvorsitzenden an den Sitzungen desPrüfungsausschusses teil.

Der Vergütungsausschuss besteht aus drei Verwaltungs­
ratsmitgliedern. Der Ausschuss lässt sich vonunabhängigen externen Entlöhnungsexperten beraten
und erörtert bei Bedarf bestimmte Fragen mit dem
Verwaltungsratspräsidenten und dem Chief Executive
Officer. Von der Generalversammlung 2014 an wählen die
Aktionäre die Mitglieder des Vergütungsausschusses aus den
wiedergewählten Verwaltungsratsmitgliedern.

GovernancePrüfungsausschuss

Der Vergütungsausschuss ist für die Überprüfung der
Entlöhnungsrichtlinien verantwortlich und spricht
Empfehlungen an den Verwaltungsrat aus. Er genehmigt
die Vergütung des Chief Executive Officer und deranderen Mitglieder der Konzernleitung sowie sämtliche
leistungsbezogenen Vergütungsinstrumente und Richtlinien
für Pensionspläne. Mit Inkrafttreten der VegüV erstellt
der Ausschuss nach Massgabe des Verwaltungsrats
den Vergütungsbericht.

Nachhaltiges Modell

Der Verwaltungsrat hat drei Ausschüsse eingerichtet: einen
Prüfungsausschuss, einen Nominierungs- und GovernanceAusschuss und einen Vergütungsausschuss.

Vergütungsausschuss

Corporate Governance

Der Nominierungs- und Governance-Ausschusstrat 2014 zweimal zusammen, um Änderungen derZusammensetzung des Verwaltungsrats und die Nachfolge
im Topmanagement vorzubereiten.
Weitere Einzelheiten über den Verwaltungsrat und die
Aufgaben der Ausschüsse sind in den folgenden Bereichen
der Website von Givaudan zu finden: www.givaudan.com– our company – management – board of directors und
www.givaudan.com – our company – management –committees of the board.
3.5.3 Arbeitsmethodik des Verwaltungsrats und seiner
Ausschüsse
Verwaltungsratssitzungen finden regelmässig statt;zusätzliche Sitzungen werden abgehalten, wenn
Umstände dies erfordern oder auf schriftlichen Antrageines Verwaltungsratsmitglieds. Der Präsident legt
in Absprache mit dem Chief Executive Officer die
Tagesordnung der Verwaltungsratssitzungen fest.
Sofern kein Verwaltungsratsmitglied eine offizielle
Sitzung beantragt, können Beschlüsse auch auf dem
Zirkulationsweg (einschliesslich Telefax und elektronischer
Datenübermittlung) oder per Telekommunikation(einschliesslich Telefon- und Videokonferenz) gefasst werden.
Die Sitzungen der Verwaltungsratsausschüsse
finden gewöhnlich unmittelbar vor oder nach den
Verwaltungsratssitzungen statt; bei Bedarf werden
zusätzliche Sitzungen anberaumt. Der Verwaltungsrat erhält
regelmässige Berichte von seinen Ausschüssen und seinem
Präsidenten sowie von der Konzernleitung.
Die Protokolle aller Ausschusssitzungen werden an alle
Verwaltungsratsmitglieder verteilt.
Die Verwaltungsratsmitglieder erhalten die zur Vorbereitung
auf die Verwaltungsratssitzungen benötigten Informationen
zur Vorabkenntnisnahme über ein gesichertes elektronisches
System zur gemeinsamen Dokumentennutzung.

72 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

Im Jahr 2014 trat der Verwaltungsrat von Givaudan zu sieben
ordentlichen Sitzungen zusammen, einschliesslich einer
konstituierenden Sitzung im unmittelbaren Anschluss an
die Generalversammlung sowie zu einer ausserordentlichen
telefonischen Sitzung. Ordentliche Sitzungen in der
Schweiz dauern in der Regel einen bis anderthalb Tage,
während Verwaltungsratssitzungen an Standorten vonGivaudan im Ausland, einschliesslich Besichtigungenstrategischer Standorte sowie Gesprächen mit dem
Management der besuchten Region, meist zwei Tage
dauern. Ausserordentliche Sitzungen sind normalerweisekürzer. Im Oktober 2014 besuchte der Verwaltungsrat das
Kreationszentrum des Unternehmens in Frankreich und
im Dezember 2014 die Niederlassung des Unternehmens
in Indien.
Mit Ausnahme der konstituierenden Sitzung imunmittelbaren Anschluss an die Generalversammlung
wurde bei jeder Verwaltungsratssitzung die operative undfinanzielle Leistung des Unternehmens vom Management
präsentiert und vom Verwaltungsrat überprüft.
Der Verwaltungsrat wurde zudem über Einzelheiten derzukünftigen Strategie des Unternehmens, alle grösseren
Investitionsprojekte, Nachfolgepläne für Führungskräfteund deren Entlöhnung, andere wichtige geschäftliche
Themen sowie Erkenntnisse der internen Revision und desRisikomanagements informiert und besprach sie. Ausser bei
der konstituierenden Sitzung und bestimmten geschlossenen
Sitzungen waren die Mitglieder der Konzernleitung bei
allen ordentlichen Sitzungen anwesend, lediglich an dertelefonischen Sitzung nahmen nur der Chief Executive Officer
und der Chief Financial Officer teil. Ausgewählte Mitglieder
des Managementteams wurden regelmässig eingeladen, um
bei ordentlichen Verwaltungsratssitzungen über spezifische
Projekte zu berichten.
Der Verwaltungsrat führte 2014 eine jährliche Selbstprüfung
durch und befand im fortlaufenden Dialog über die
eigene Nachfolgeregelung.

Überblick
Strategie
Leistung

Aus der Tabelle auf Seite 71 wird die Teilnahme
der Verwaltungsratsmitglieder an Sitzungen desVerwaltungsrats und der Ausschüsse ersichtlich.

Gemäss Schweizer Recht, den Statuten und dem Reglement
des Verwaltungsrats von Givaudan gehören die folgenden
Angelegenheiten zu den Pflichten des Verwaltungsrats:–– die Festlegung der Organisation des Unternehmens;–– die Genehmigung des jährlichen Konzernbudgets;–– die Bewertung des Risikomanagements
des Unternehmens;–– die Entscheidung über Investitionen in oder
Veräusserungen von Anlagevermögen und Sachanlagen in
einer Gesamthöhe, die den Grenzbetrag übersteigt, der inden vom Verwaltungsrat erstellten Investitionsrichtlinien
des Unternehmens festgelegt wurde;–– die Benachrichtigung des Gerichts im Fall derZahlungsunfähigkeit;–– Entscheidungen in Bezug auf die nachträgliche Leistung
von Einlagen auf nicht voll eingezahlte Aktien;–– die Festsetzung von Kapitalerhöhungen, soweit diese inden Zuständigkeitsbereich des Verwaltungsrats fallen,
und die sich daraus ergebenden Bestätigungen sowieÄnderungen der Statuten; und–– die Verifizierung der besonderen fachlichen Eignung
der Revisoren.
Soweit das Schweizer Recht, die Statuten und das Reglement
des Verwaltungsrats von Givaudan nichts Gegenteiliges
festlegen, delegiert der Verwaltungsrat sämtliche anderen
Bereiche der Geschäftsführung in vollem Umfang an
den Chief Executive Officer, die Konzernleitung undihre Mitglieder.

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 73

Financial report–– die Strukturierung des Bilanzierungssystems sowie derFinanzkontrolle und -planung;–– die Erstellung des jährlichen Geschäftsberichts sowie die
Vorbereitung der Generalversammlung und die Umsetzung
ihrer Beschlüsse;Vergütungsbericht–– Die Gesamtleitung des Unternehmens und insbesondere
die Festlegung von mittel- und langfristigen
Strategien sowie von Richtlinien zur Definition
von Unternehmensgrundsätzen und die Erteilung
erforderlicher Weisungen;–– die Oberaufsicht über Personen, die mit der Leitungdes Unternehmens beauftragt sind, insbesondere
hinsichtlich der Einhaltung von gesetzlichen Vorschriften,
Statuten, Richtlinien und Anweisungen in Bereichen, die
für das Unternehmen relevant sind, wie beispielsweise
Arbeitsbedingungen, Umweltschutz, Handelspraktiken,
Wettbewerbsregeln, Insider-Geschäfte und Ad-hocPublizität;

Governance

Der Verwaltungsrat trägt die letztendliche Führungs­
verantwortung und ist für die strategische Aufsicht
und Kontrolle der Geschäftsführung des Unternehmens
sowie für alle Angelegenheiten, die laut Gesetz in seinen
Verantwortungsbereich fallen, verantwortlich. Dazu zählen
die Festlegung von mittel- und langfristigen Strategien sowie
von Richtlinien zur Definition von Unternehmensgrundsätzen
und die Erteilung erforderlicher Weisungen beispielsweisein Bezug auf Akquisitionen, grössere Investitionen undlangfristige finanzielle Verpflichtungen, die über bestimmte
Grenzen hinausgehen.

Nachhaltiges Modell

3.6 Definition der Verantwortlichkeitsbereiche–– die Ernennung und Abberufung von Personen, die mit derLeitung und Vertretung des Unternehmens beauftragt
sind, insbesondere des Chief Executive Officer und derübrigen Mitglieder der Konzernleitung;Corporate Governance3.7 Informations- und Kontrollinstrumente
gegenüber dem Topmanagement
Der Verwaltungsrat ist sich bewusst, dass er über alle
Angelegenheiten, die Givaudan wesentlich beeinflussen,
vollständig informiert sein muss, um seine Aufgaben
hinsichtlich der Gesamtleitung des Unternehmens undder Überwachung des Managements erfüllen zu können.
Um dies sicherzustellen, steht dem Verwaltungsrat ein
Informations- und Kontrollsystem zur Verfügung, das die
folgenden Instrumente beinhaltet:
Managementinformationssystem
Durch ein Managementinformationssystem mit
weitreichenden Informationsrechten für die
Verwaltungsratsmitglieder stellt der Verwaltungsrat
sicher, dass er über die für einen angemessenen
Entscheidungsprozess erforderlichen Informationen verfügt:–– Der Präsident des Verwaltungsrats erhält regelmässig
Einladungen zu den Sitzungen der Konzernleitung sowie
die zugehörigen Protokolle. Der Chief Executive Officer und
der Chief Financial Officer berichten dem Präsidenten desVerwaltungsrats regelmässig.
–– Der Chief Executive Officer und der Chief Financial Officersind bei allen ordentlichen Verwaltungsratssitzungenanwesend, erstatten Bericht und beantworten alle Fragen
der Verwaltungsratsmitglieder zu Givaudan betreffenden
Transaktionen. Andere Mitglieder der Konzernleitung
und ausgewählte Topmanager werden regelmässig
eingeladen, um bei ordentlichen Verwaltungsratssitzungenüber spezifische Projekte zu berichten. Alle Mitglieder
der Konzernleitung sind verpflichtet, auf Anfrage bei
Verwaltungsratssitzungen Auskunft zu erteilen.
–– Der Leiter der internen Revision und der Corporate
Compliance Officer erstatten dem Verwaltungsrat einmal
jährlich Bericht. Der Verwaltungsrat erhält ebenfalls
einmal jährlich Berichte über die Bereiche Umwelt,

74 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

Gesundheit und Sicherheit sowie über Nachhaltigkeit
und Risikomanagement.
–– Der Leiter der internen Revision ist bei jeder Sitzungdes Prüfungsausschusses anwesend und erstattet dort
Bericht. Auch der Chief Financial Officer und der Corporate
Compliance Officer sowie die externen Revisoren
sind bei allen Sitzungen des Prüfungsausschusses
anwesend. Der Leiter der Abteilung Human Resources,der Leiter der Abteilung Vergütung und Prämien und
der Chief Executive Officer sind bei jeder Sitzung desVergütungsausschusses anwesend, ausser wenn über die
Vergütung von Mitgliedern der Konzernleitung beraten
wird. Der Präsident nimmt ebenfalls regelmässig an den
Sitzungen des Vergütungsausschusses teil.
–– Alle Verwaltungsratsmitglieder haben Zugriff auf die
Protokolle sämtlicher Ausschusssitzungen.
–– Der Verwaltungsrat erhält von der Konzernleitungmonatlich Kurzberichte, in denen unter anderem
die Unternehmensergebnisse anhand wichtiger
Performanceindikatoren beurteilt werden.
Alle Verwaltungsratsmitglieder werden bei
aussergewöhnlichen Ereignissen unverzüglich informiert.
Darüber hinaus haben sie direkten Zugang zum Intranet
von Givaudan, wo alle internen Informationen zu wichtigen
Ereignissen, Präsentationen und organisatorischenÄnderungen verfügbar sind. Ausserdem erhalten die
Verwaltungsratsmitglieder relevante Informationen wie
Pressemitteilungen und Informationen, die an Investoren
und Finanzanalysten versandt werden.
–– Zur Vorbereitung vor jeder Verwaltungsratssitzung
erhalten die Verwaltungsratsmitglieder von derKonzernleitung und anderen Mitgliedern desTopmanagements Informationen und Berichte über ein
gesichertes elektronisches System zur gemeinsamen
Dokumentennutzung und andere Kommunikationsmittel.
–– Der Verwaltungsrat besucht mindestens eine Auslands­
niederlassung von Givaudan pro Jahr und trifft sich mitÜberblick
Strategie
Leistung

Risikomanagement
Givaudan hat auf Basis der Unternehmensrichtlinien zum
Risikomanagement einen internen Risikomanagement­
prozess festgelegt, der auf die Erkennung und Steuerung/
Handhabung von Risiken ausgerichtet ist.

Ihre Aufgabe ist die Bewertung und Mitwirkung bei der
kontinuierlichen Verbesserung der Risikomanagementund Kontrollsysteme des Unternehmens. Dies umfasst
insbesondere die Analyse und Bewertung der Effizienz vonGeschäftsprozessen sowie Empfehlungen zu eventuell
notwendigen Anpassungen.
Die interne Konzernrevision verfolgt einen risikobasierten
Ansatz zur Überprüfung der relevanten Geschäftsprozesse
aller Givaudan Gesellschaften. Dieser Ansatz liefert
sowohl für die Landesgesellschaften als auch für dieGeschäftsleitung des Konzerns nutzbringende Ergebnisse.
Bei der Erstellung des jährlichen internen Prüfplans werden
die Unternehmensstrategie von Givaudan, die Ergebnisse desRisikomanagements, frühere Prüfungsresultate, Vorgaben
des Managements, organisatorische Veränderungen und
die Erfahrung der internen Konzernrevision berücksichtigt.
Die effiziente Umsetzung der Revisionsempfehlungen wird
durch eine effektive Kommunikation und Berichterstattung
gewährleistet. Bei bestimmten Prüfungen von Konzern­
gesellschaften wird die interne Revision durch dedizierte
Mitarbeitende von EY unterstützt.
Dem Gesamtverwaltungsrat wird einmal jährlich über dieinternen Revisionstätigkeiten Bericht erstattet.

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 75

Financial report

Jedes identifizierte strategische Hauptrisiko desUnternehmens wird einem Mitglied der Konzernleitungals Risikoeigner mit der Aufgabe zugewiesen, dieses
Risiko konzernweit zu steuern. Die Konzernleitung
berichtet dem Verwaltungsrat einmal jährlich über den
Risikomanagementprozess, die strategischen Risiken und
die Risikoreduzierungsmassnahmen. Die interne Revisionüberprüft die Wirksamkeit des Risikomanagementprozesses.

Die interne Konzernrevision ist eine unabhängige undobjektive Konzernfunktion, die dem Prüfungsausschuss
direkt unterstellt ist.

Vergütungsbericht

Der Verwaltungsrat legt das strategische Risiko­management­konzept fest. Die Verantwortung für den
Risikomanagementprozess liegt bei der Konzernleitung.
Der Risikomanagementprozess ist einem strukturierten
Bewertungs-, Überprüfungs- und Berichtszyklus
unterworfen, der vom Corporate Compliance Officer
gesteuert wird, um einen konzernweit koordinierten
Ansatz sicherzustellen.

Interne Revision

Governance–– Der Verwaltungsrat hat regelmässigen Kontakt
zum Chief Executive Officer, Chief Financial Officer
und den übrigen Mitgliedern der Konzernleitung.
Jedes Verwaltungsratsmitglied ist berechtigt, vomChief Executive Officer und anderen Mitgliedern derKonzernleitung Informationen über den Gang derGeschäfte zu fordern.

Weitere Informationen zum Risikomanagement sind auf den
Seiten 54–55 des Geschäftsberichtes und den Seiten 23–30
des Financial Reports zu finden.
Nachhaltiges Modell

Mitgliedern des lokalen Topmanagements. Ausserdem sinddie Verwaltungsratsmitglieder gehalten, auf Reisen
Auslandsniederlassungen zu besuchen und sich mit
dem lokalen und regionalen Topmanagement direkt zu
treffen, um Informationen über lokale und regionale
Entwicklungen aus erster Hand zu erhalten und den
direkten Kontakt zu Führungskräften weltweit zu pflegen.

Corporate Governance

4. Konzernleitung
Die Konzernleitung ist unter der Führung des Chief Executive
Officer für alle operativen Geschäftsführungsbereicheverantwortlich, die nicht spezifisch dem Verwaltungsrat
vorbehalten sind.
Der Chief Executive Officer wird auf Empfehlung
des Nominierungsausschusses vom Verwaltungsrat
ernannt. Seine Aufgabe ist es, innerhalb der ihm erteilten
Befugnisse dafür zu sorgen, dass die strategischen Ziele
des Unternehmens erreicht werden, und die operativen
Prioritäten festzulegen. Darüber hinaus leitet, beaufsichtigt
und koordiniert er die anderen Mitglieder der Konzernleitung,
was auch die Einberufung, Vorbereitung und den Vorsitz der
Sitzungen der Konzernleitung einschliesst.
Die Mitglieder der Konzernleitung werden auf Empfehlungdes Chief Executive Officer und nach Beurteilung durch
den Nominierungsausschuss vom Verwaltungsrat ernannt.
Die Konzernleitung trägt die Verantwortung für die
Entwicklung der strategischen sowie der langfristigen
Geschäfts- und Finanzpläne des Unternehmens.
Zu den Hauptaufgaben der Konzernleitung gehören die
Steuerung und Überwachung sämtlicher Bereiche deroperativen Geschäftsentwicklung sowie die Genehmigung
von Investitionsvorhaben.
Ihre Aufgaben und Pflichten erstrecken sich ausserdem auf
die Genehmigung von Investitionen, Leasingvereinbarungen
und Veräusserungen innerhalb der Investitionsrichtlinien
des Unternehmens. Die Konzernleitung genehmigt
wichtige geschäftliche Projekte, erstellt den Geschäftsplan
des Unternehmens und die Budgets für die einzelnen
Divisionen und Funktionen. Zudem ist sie – zusammen mit
der Abteilung Human Resources – entscheidend an derregelmässigen Prüfung des Programms zur Talentförderung
beteiligt, einschliesslich der Nachfolgeplanung für
Schlüsselfunktionen. Allianzen und Partnerschaften mit
externen Institutionen wie Universitäten, Thinktanks und

76 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

sonstigen Geschäftspartnern werden ebenfalls von derKonzernleitung überwacht.
Die Mitglieder der Konzernleitung sind individuell für die
ihnen zugewiesenen Geschäftsbereiche verantwortlich.
Die Konzernleitung kommt generell einmal pro Monatzusammen, um das allgemeine Geschäft und die Strategie
des Unternehmens zu besprechen. Im Jahr 2014 hielt das
Gremium zwölf Sitzungen an Standorten von Givaudan
weltweit ab, jede Sitzung dauerte zwischen einem unddrei Tagen. Diese Sitzungen bieten die Möglichkeit, den
Kontakt zu den Führungskräften vor Ort zu pflegen und
Givaudan Standorte rund um die Welt zu besuchen.
Jede bedeutende Region wird mindestens einmal im Jahr
besucht, um einen engen Kontakt mit den verschiedenen
Geschäftsbereichen sicherzustellen.

Überblick
Strategie
Leistung

4.1 Mitglieder der Konzernleitung
Mauricio Graber, Leiter Division Aromen

Französischer Staatsbürger, geboren 1961. Gilles Andrier
schloss sein Studium an der ENSEEIH in Toulouse mit zwei
Master-Abschlüssen in Ingenieurwissenschaften ab.

Mexikanischer Staatsbürger, geboren 1963. Mauricio Graber
besitzt einen BSc in Elektrotechnik der Universidad
Autónoma Metropolitana sowie einen Master inManagement der JL Kellogg Graduate School of Management
der Northwestern University, USA.

Zu den weiteren Mandaten von Mauricio Graber gehören:Mitglied des Verwaltungsrats der International Organizationof the Flavour Industry (IOFI) für einen Zeitraum vondrei Jahren.

Zudem hat er folgende Mandate: Mitglied desVerwaltungsrats der Schweizerisch-Amerikanischen
Handelskammer. Ko-Präsident des Verwaltungsrats desNatural Resources Stewardship Circle.

Vergütungsbericht

Gilles Andrier hat folgendes Mandat bei einem
börsennotierten Unternehmen: unabhängiges nichtexekutives Verwaltungsratsmitglied von Albea SA.

Er begann seine berufliche Laufbahn bei Givaudan im
Jahre 1995 als Managing Director für Lateinamerika bei
Tastemaker. Nach der Übernahme von Tastemaker durch
Givaudan wurde er zunächst Managing Director für Mexiko,Mittelamerika und die Karibik und schliesslich im Jahr 2000
stellvertretender Leiter Lateinamerika. 2006 wurde er zum
Leiter der Division Aromen von Givaudan ernannt.

Governance

Er begann seine berufliche Laufbahn bei Accenture im
Bereich Managementberatung. 1993 kam er als Controller
für die Division Riechstoffe und Assistent des Chief Executive
Officer zu Givaudan. Später bekleidete er verschiedene
Positionen, darunter als Leiter des Riechstoff-Geschäfts inden USA und Leiter des Bereichs Konsumgüter in Europa.
2001 wurde er zum Leiter Luxusparfümerie Europa ernannt,
bevor er 2003 die globale Verantwortung für dieses
Geschäft übernahm. Seit 2005 ist er Chief Executive Officer
von Givaudan.

Nachhaltiges Modell

Gilles Andrier, Chief Executive Officer

Financial report

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 77

Corporate GovernanceMichael Carlos, Leiter Division Riechstoffe

Matthias Währen, Chief Financial Officer

Französischer Staatsbürger, geboren 1950. Michael Carlos
erwarb einen MBA des Indian Institute of Management undeinen Abschluss als Chemieingenieur des Indian Instituteof Technology.

Schweizer Staatsbürger, geboren 1953. Matthias Währen
besitzt einen Abschluss der Universität Basel.

Er begann seine Tätigkeit bei Givaudan im Jahr 1984 als
General Manager in Hongkong. 1992 wurde er Leiter deseuropäischen Kreationszentrums in Argenteuil, wo er für
die Integration der kreativen Ressourcen von Givaudan undRoure verantwortlich war. Im Jahr 1999 übernahm er die
globale Leitung des Geschäftsbereichs Konsumgüter, und2004 wurde er zum Leiter der Division Riechstoffe ernannt.
Michael Carlos hat folgendes Mandat bei einem
börsennotierten Unternehmen: Verwaltungsratsmitgliedvon Deinove SA.
Zudem hat er folgende Mandate: Vizepräsident derInternational Fragrance Association (IFRA) (ab 2015
Präsident) und Präsident des Research Institute ofFragrance Materials.

78 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

Er begann seine Laufbahn 1983 im Bereich Konzernrevision
bei Roche. 1988 wurde er Direktor der Finanzabteilung
von Roche Korea und 1990 Leiter Finanzen undInformationstechnologie bei Nippon Roche in Tokio.
Im Jahr 1996 wurde er zum Vizepräsident Finanzen undInformationstechnologie von Roche USA ernannt, bevor er
2000 die Verantwortung für den Bereich Finanzen und IT
der Division Roche Vitamins übernahm. Er war am Verkauf
des Vitamingeschäfts an DSM im Jahr 2003 beteiligt undwechselte ein Jahr später zu Givaudan.
Matthias Währen ist Mitglied des Regulatory Board der
SIX Exchange Regulation und Vorstandsmitglied vonScienceindustries Switzerland. Er ist auch Präsident desVerwaltungsrats der Givaudan Foundation.

Überblick
Strategie
Leistung

Kanadischer Staatsbürger, geboren 1958. Joe Fabbri
absolvierte ein Maschinenbaustudium und besitzt eine
Ingenieur-Lizenz für Ontario.

Er trat seine erste Stelle 1973 bei der F. Hoffmann-La Roche
AG in Basel in der IT-Abteilung an. Er war für Roche Belgien in
Brüssel als Leiter der IT-Abteilung tätig und von 1975 bis 1978
bei Citrique Belge für die Systemintegration verantwortlich.
Im Jahr 1978 kehrte er zur Hoffmann-La Roche AG nachBasel zurück und übernahm die Verantwortung für die
europaweite IT-Koordination des Unternehmens. Vier Jahre
später wechselte er als Leiter Konzern-IT zur RocheTochtergesellschaft Roure-Bertrand-Dupont in Argenteuil,Frankreich, bevor er 1992 zum Leiter Konzern-IT von
Givaudan-Roure ernannt wurde.

In seinen ersten Berufsjahren war er zunächst inverschiedenen Positionen als Maschinenbauingenieur tätig,bevor er ins Operations Management wechselte. Joe Fabbri
stiess 1989 als Direktor Operations zu Givaudan und war
für die Inbetriebnahme der Produktionsstätte in Kanada
verantwortlich. 1996 wurde er zum Leiter Operations desWerks in East Hanover, New Jersey, USA, ernannt. In der
Schweiz leitete er verschiedene regionale Projekte im Bereich
Operations, bevor er 2001 zum Leiter Operations Aromen
der Region EAME und 2004 zum globalen Leiter Operations
Aromen ernannt wurde. Seit 2008 ist er Leiter Global Human
Resources. Ausser für Human Resources ist er seit 2008 auchfür Global Sustainability verantwortlich. Seit 2010 gehören
zudem Global Environmental, Health and Safety (EHS) zu
seinem Verantwortungsbereich.

Vergütungsbericht

Französischer Staatsbürger, geboren 1952. Adrien Gonckel
absolvierte einen Master in IT an den Universitäten Belfort
und Lyon in Frankreich.

Governance

Joe Fabbri, Leiter Global Human Resources, EHS und
Givaudan Nachhaltigkeitsprogramm

Nachhaltiges Modell

Adrien Gonckel, Chief Information Officer

Financial report

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 79

Corporate Governance

4.2 Weitere Tätigkeiten
und Interessensbindungen
Informationen zu weiteren Tätigkeiten und Interessens­bindungen sind den Biografien der Mitglieder derKonzernleitung in Abschnitt 4.1 zu entnehmen.
Mit Ausnahme der in Abschnitt 4.1 beschriebenen
haben die Mitglieder der Konzernleitung der Givaudan
AG keine wesentlichen permanenten Führungs- oder
Beratungsfunktionen bei bedeutenden in- oderausländischen Interessengruppen und üben keine
bedeutenden offiziellen Funktionen oder politischen
Mandate aus.

4.3 In den Statuten enthaltene Regeln fürzulässige Tätigkeiten gemäss Art. 12, Abs. 1,
Ziff. 1 VegüV
Artikel 32 der Statuten des Unternehmens gestattet
Mitgliedern des Verwaltungsrats folgende externe Mandate:–– Mitglieder der Konzernleitung dürfen nach Genehmigung
durch den Verwaltungsrat bis zu zwei Mandate in notiertenoder nicht-notierten Unternehmen ausüben.
–– Diese Einschränkungen gelten nicht für folgende Mandate:• Mandate bei Unternehmen, die von der Gesellschaft
kontrolliert werden;• Mandate, die im Auftrag und im Namen der Gesellschaft
oder von kontrollierten Unternehmen ausgeübt
werden. Die Anzahl solcher Mandate der Mitglieder desVerwaltungsrats oder der Konzernleitung ist auf jeweils
zehn beschränkt; und• Mandate bei Verbänden, Stiftungen, Wohltätigkeits­organisationen, Trusts, Wohlfahrtsstiftungen für
Mitarbeiter und anderen vergleichbaren Organisationen.
Die Anzahl solcher Mandate der Mitglieder desVerwaltungsrats oder der Konzernleitung ist auf jeweils
fünfzehn beschränkt.

80 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

Mit “Mandaten” ist ein Mandat im obersten Leitungsorgan
eines Rechtssubjekts gemeint, dessen Eintragung im
Schweizer Handelsregister oder einem entsprechenden
ausländischen Register erforderlich ist. Mandate bei unter
gemeinsamer Kontrolle befindlichen unterschiedlichen
Rechtssubjekten gelten als ein Mandat.

4.4 Kernelemente von Managementverträgen
zwischen dem Emittenten und Gesellschaften(oder natürlichen Personen) ausserhalb
des Konzerns
Givaudan hat keine Managementverträge mit Drittenabgeschlossen, die in den Geltungsbereich vonUnterabschnitt 4.4 der Richtlinie betreffend Informationen
zur Corporate Governance der SIX fallen.

5. Vergütung, Beteiligungen und Darlehen
Im Einklang mit dem Schweizerischen Obligationenrecht
und der Richtlinie betreffend Informationen zur Corporate
Governance der SIX Swiss Exchange veröffentlicht Givaudan
die Einzelheiten der Vergütung des Verwaltungsrats undder Konzernleitung in diesem Geschäftsbericht separat im“Vergütungsbericht” sowie im Finanzbericht 2014.

6. Mitwirkung der Aktionäre
6.1 Stimmrechtsund Vertretungsbeschränkungen6.1.1 Sämtliche Stimmrechtsbeschränkungen, Hinweis
auf statutarische Gruppenklauseln und auf Regeln
zur Gewährung von Ausnahmen, namentlich fürinstitutionelle Stimmrechtsvertreter
An der Generalversammlung vom 20. März 2014 wurden die
vorher bestehenden Einschränkungen der Eintragungs- undÜberblick
Strategie
Leistung

Stimmrechte aufgehoben. Das Unternehmen sieht heutekeine Einschränkungen der Stimmrechte mehr vor.

Nicht zutreffend, da es keine Einschränkungen hinsichtlich derStimmrechte mehr gibt.
6.1.3 Verfahren und Voraussetzungen zur Aufhebung
statutarischer Stimmrechtsbeschränkungen6.1.4 Statutarische Regeln zur Teilnahme an derGeneralversammlung, sofern sie vom Gesetz abweichen
Es gibt keine Einschränkungen der Schweizer Rechts­
vorschriften.

Laut Artikel 10 der Statuten legt der Verwaltungsrat
die Regeln für die Teilnahme der Aktionäre an derGeneralversammlung und für ihre Vertretung fest,
einschliesslich der Regeln für Stimmrechtsvertreter und
Weisungen zur Stimmabgabe (auf elektronischem Wegeoder anderweitig).

6.4 Tagesordnung
Aktionäre, die Aktien im Nennwert von mindestens
CHF 1 Million vertreten, können spätestens 45 Tage vor
der Generalversammlung einen schriftlichen Antrag
auf Aufnahme von Traktanden einreichen, wobei dieseTraktanden und entsprechende Vorschläge darzulegen sind.

6.5 Eintragungen im Aktienregister
Aktionäre werden bis zum vom Verwaltungsrat festgelegten
Stichtag mit ihrem Stimmrecht im Aktienregister derGivaudan AG eingetragen. Das genaue Datum dieses
Stichtags ist in der Einladung zur Generalversammlung
angegeben und auf etwa zwei Wochen vor der General­versammlung festgelegt. Nur Aktionäre mit Aktien,
die zu diesem festgesetzten Datum mit Stimmrecht
im Aktienregister eingetragen sind, oder ihre Vertretersind stimmberechtigt.
Die Givaudan AG hat keine Ausnahmen von dieser
Regel genehmigt.

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 81

Financial report

6.1.5 Informationen zu möglichen statutarischen Regeln
zur Erteilung von Weisungen an den unabhängigen
Stimmrechtsvertreter und zur elektronischen Teilnahme
an der Generalversammlung

Mit Stimmrecht eingetragene Aktionäre werden spätestens
20 Tage vor dem Datum der Generalversammlung per
Briefpost und Publikation im offiziellen Schweizerischen
Handelsamtsblatt (SHAB/FOSC) zur Generalversammlung
eingeladen. Aktionäre, die mindestens 10% des Aktienkapitals
repräsentieren, können einen schriftlichen Antrag auf
Einberufung einer Generalversammlung einreichen, in dem
die Traktanden und Vorschläge darzulegen sind.

Vergütungsbericht

Alle an einem vom Verwaltungsrat bestimmten Datum als
stimmberechtigt eingetragene Aktionäre sind zur Teilnahme
an der Generalversammlung und Stimmabgabe berechtigt.
Aktionäre können sich mittels schriftlicher Vollmacht durcheinen anderen Aktionär, einen Rechtsvertreter oder den
an der Generalversammlung gewählten unabhängigen
Stimmrechtsvertreter vertreten lassen.

6.3 Einberufung der Generalversammlung

Governance

Jede Änderung der oben genannten Regeln bedarf derabsoluten Mehrheit der an einer Generalversammlung
vertretenen Aktienstimmen, wie im Schweizer
Recht vorgesehen.

Die Statuten der Givaudan AG richten sich nach den in der
Schweiz gesetzlich vorgeschriebenen Mehrheitsregeln fürBeschlussfassungen an Generalversammlungen.

Nachhaltiges Modell

6.1.2 Gründe für die Gewährung von Ausnahmen im
Berichtsjahr

6.2 Statutarische QuorenCorporate Governance

7. Kontrollwechsel und Abwehrmassnahmen

8.2 Kosten der Revision

7.1 Angebotspflicht

Die an Deloitte entrichteten Revisionshonorare für
erbrachte Dienstleistungen in Verbindung mit der Prüfung
des Jahresabschlusses des Konzerns für das Jahr 2014
beliefen sich auf CHF 3,6 Millionen. Dieser Betrag umfasst
Honorare für die Prüfung der Abschlüsse der Givaudan AG
und ihrer Tochtergesellschaften sowie für die Prüfung derkonsolidierten Jahresrechnung.

Die Statuten der Givaudan AG enthalten keine
Bestimmungen zum Opting-out oder Opting-up nach
Schweizer Recht. Es gelten die gesetzlichen Bestimmungender Schweiz, nach denen jede Person, die mehr als 33,3%
der Stimmrechte einer notierten Gesellschaft erwirbt, zur
Unterbreitung eines öffentlichen Kaufangebots für sämtliche
an der SIX Swiss Exchange zum Handel zugelassenen
Wertpapiere dieser Gesellschaft verpflichtet ist.

7.2 Kontrollwechselklauseln
Im Falle eines Kontrollwechsels werden Aktienoptionen
und Restricted Share Units (RSUs) sowie Performance
Shares, die den Verwaltungsratsmitgliedern bzw.
insgesamt 326 Mitgliedern des Topmanagements und
Mitarbeitenden der Gesellschaft eingeräumt wurden,
unverzüglich ausübbar. Sämtliche sonstigen zuvor geltenden
Massnahmen zur Abwehr eines Kontrollwechsels wurden im
Jahr 2007 vom Verwaltungsrat gestrichen.

8. Revision
Externe Revision
8.1 Dauer des Mandats und Amtsdauer desleitenden Revisors
An der Generalversammlung vom 26. März 2009 wurde die
Deloitte AG erstmals als Gruppenrevisor und Revisionsstelle
der Givaudan AG und ihrer Konzerngesellschaften ernannt
und ist seitdem mit diesem Prüfungsmandat betraut.
An der Generalversammlung vom 20. März 2014 wurde
die Deloitte AG für das Geschäftsjahr 2014 erneut ernannt.
Der für die Prüfung von Givaudan verantwortliche leitende
Revisor bei Deloitte ist seit März 2009 Thierry Aubertin,
Partner.

82 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

8.3 Zusätzliche Honorare
Ausserdem erbrachte Deloitte im Jahr 2014 weitereDienstleistungen in Höhe von CHF 0,1 Millionen(hauptsächlich in Verbindung mit Steuerfragen).

8.4 Informationsinstrumente derexternen Revision
Der externe Revisor legt dem Prüfungsausschuss das
Prüfungsergebnis am Ende jedes Berichtsjahres direkt vor.
Der Prüfungsausschuss ist auch dafür verantwortlich, dieLeistung von Deloitte als externem Revisor nach festgelegten
Kriterien zu evaluieren. Ausserdem überprüft und genehmigt
der Ausschuss die Entlöhnung von Deloitte und evaluiert
sowie genehmigt weitere Dienstleistungen des externen
Revisors. Im Jahr 2014 nahm Deloitte an allen vier Sitzungendes Prüfungsausschusses des Verwaltungsrats teil.
Der Prüfungsumfang ist in einem vom Präsidenten desPrüfungsausschusses und dem Chief Financial Officer
unterzeichneten Prüfungsauftrag festgelegt.

Überblick
Strategie
Leistung

9. Informationspolitik
Nachhaltiges Modell

Die Grundsätze von Givaudan zur Offenlegung
und Transparenz sind ausführlich dargelegt unter:www.givaudan.com – our company – corporate governance– rules and policies.
Statuten: www.givaudan.com – our company – corporate
governance – rules and policies.
Gedruckte Ausgaben von Unternehmenspublikationen, wie
z.B. der Geschäftsbericht, sind auf Anfrage erhältlich.

GovernanceAlle Unternehmenspublikationen, wie z.-B.
der Geschäftsbericht, Halbjahresbericht und GRINachhaltigkeitsbericht, stehen auch zum Herunterladen
auf der Website von Givaudan zur Verfügung:www.givaudan.com – media – publications.
Informationen zum Quartalsumsatz und andere
Pressemitteilungen können eingesehen werden unter:www.givaudan.com – media – media releases.
Der vollständige Veranstaltungskalender ist abrufbar unter:

Vergütungsbericht

www.givaudan.com – investors – shareholder information –investor calendar.
Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an:Peter Wullschleger, Givaudan Media and Investor Relations
Chemin de la Parfumerie 5, 1214 Vernier, Schweiz
T: +41 22 780 9093
F: +41 22 780 9090
E-Mail: group.ir@givaudan.com

Financial report

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 83

Vergütungsbericht

Eine leistungsgerechte
und wettbewerbsfähige
Vergütung ist unabdingbar,
um die besten Arbeitskräfte
der Branche zu gewinnen, zu
motivieren und zu halten.

In diesem Abschnitt:
86

Vergütungs-Governance87

Vergütungsprinzipien

88

Vergütung der Führungskräfte von Givaudan

92

Entlöhnung der Konzernleitung

93

Entlöhnung des Verwaltungsrats

93

Richtlinien für den Aktienbesitz

94

Besitz von Wertpapieren von Givaudan

95

Bericht der RevisionsstelleVergütungsbericht
Gewinnen, motivieren und binden
Givaudan ist bestrebt, erstklassige Fach- und Führungskräfte
zu gewinnen, zu motivieren und an das Unternehmen zu
binden, um ihre Führungsposition in der Riechstoff- undAromenindustrie aufrechtzuerhalten.

Die Vergütungsrichtlinien des Unternehmens sind ein
wichtiger Bestandteil dieser Strategie und entscheidend
für die Unternehmensleistung.
Unsere Vergütungsprogramme spiegeln das
Unternehmens­ergebnis und individuelle Leistungenwider. Zudem gewährleisten wir durch eine konsequente
Umsetzung unserer Governance-Prozesse und -Richtlinien,
dass unsere Vergütungspraxis im Einklang mit unseren
Unternehmensprinzipien steht.

Konzernleitung sowie für Empfehlungen zur Vergütung desVerwaltungsrats zuständig.
Der Vergütungsausschuss kommt drei- bis fünfmal im Jahr
zusammen und informiert den Verwaltungsrat nach jeder
Sitzung über seine Beratungen, Empfehlungen und Beschlüsse.
Er setzt unabhängige externe Berater zur vergleichenden
Bewertung der Vergütung der Konzernleitungsmitglieder ein.
Es folgt eine Zusammenfassung der ständigen Traktanden undGenehmigungen des Vergütungsausschusses.

Um den erforderlichen Veränderungen infolge der Verordnung
gegen übermässige Vergütungen bei börsenkotierten
Aktiengesellschaften (VegüV) Rechnung zu tragen, haben wir
diesen separaten Vergütungsbericht ergänzend zu unserem
Geschäfts- und Finanzbericht erstellt.

1.2. Umsetzung wichtiger Änderungen im
Berichtsjahr 2014

1. Vergütungs-GovernanceDie geänderten Statuten enthalten Regeln für die fürleistungsbezogene Zahlungen geltenden Prinzipien und
die Zuteilung von Dividendenpapieren, Wandel- undOptionsrechten (Art. 23–25), Zusatzbeträge für Zahlungenan nach der Abstimmung über Vergütungen an derGeneralversammlung ernannte Mitglieder der Konzernleitung(Art. 27), Darlehen, Kreditfazilitäten und Leistungen nachBeendigung des Arbeitsverhältnisses für die Konzernleitung
und den Verwaltungsrat (Art. 30 und 31) und die an derGeneralversammlung erfolgende Abstimmung überVergütungen (Art. 26).

1.1. Überblick
Der Vergütungsausschuss des Verwaltungsrats besteht
aus drei Mitgliedern des Verwaltungsrats, die mehrheitlich
unabhängig sind. Der derzeitige Vorsitzende desVergütungsausschusses ist André Hoffmann. Der Chief
Executive Officer wird regelmässig zu den Sitzungen desVergütungsausschusses eingeladen. Er nimmt allerdings nicht
an Diskussionen über seine eigene Vergütung teil. Der Head of
Human Resources fungiert als Sekretär des Ausschusses.
Der Vergütungsausschuss unterstützt den Verwaltungsrat bei
der Erarbeitung und Überprüfung der Vergütungsrichtlinien.
Er prüft regelmässig konzernweite Programme fürGrundgehälter, Pensionspläne und Nebenleistungen.
Zudem unterliegen jährliche Bonuspläne und aktienbasierte
langfristige Bonuspläne der regelmässigen Überprüfung durch
den Vergütungsausschuss, wobei die dabei zur Anwendungkommenden Leistungskriterien und Ergebnisziele vom
Verwaltungsrat festgelegt werden. Der Vergütungsausschuss
ist ferner für die Überprüfung und Genehmigung der
Entlöhnung und der Prämien sämtlicher Mitglieder der
86 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SAÄnderungen der Statuten zur Einhaltung der VegüV wurden
den Aktionären vorgelegt und an der Generalversammlung
2014 von diesen genehmigt.

Einzelheiten zu diesen Regeln finden Sie auf der Website vonGivaudan: www.givaudan.com – our company – corporate
governance – rules and policies.
Givaudan erfüllt alle verbleibenden Anforderungen der VegüV
früher als vorgeschrieben und hat zudem sichergestellt, dassauch alle Anstellungsverträge den neuen Regeln genügen.
An der Generalversammlung 2015 wird der Verwaltungsrat
den Aktionären folgende maximale Gesamtvergütung zur
Abstimmung vorlegen:a) Vergütung des Verwaltungsrats im Zeitraum bis zur
ordentlichen Generalversammlung 2016

Zeitpunkt

Jahresbeginn

2
3

Genehmigung

Vergütungsausschuss

Verwaltungsrat

Erreichung des jährlichen Bonus im Vorjahr

CEO2

Vergütungsausschuss

Festlegung der Leistungsziele für das laufende Jahr

CEO2

Vergütungsausschuss

Aufteilung der langfristigen BonuszuteilungenCEO

Vergütungsausschuss

Höchstbeträge für Aktionärsabstimmung überdie Entlöhnung der Konzernleitung unddes Verwaltungsrats

Compensation
Committee

Verwaltungsrat (vorläufig)3Langfristiges Bonusergebnis gemessen an den Zielen

CEO2

Compensation Committee

Entlöhnung der Konzernleitung

CEO

Compensation Committee

Entlöhnung desVerwaltungsrats

Compensation
Committee

Board of DirectorsÄnderungen des Vergütungssystems (ggf.)

Compensation
Committee

Board of Directors

2

2

Leistung

1

Vorschlag1

Vergütungsbericht

Vom Verwaltungsratspräsidenten vorgeschlagene Entlöhnung des CEO.
Ohne Teilnahme/unter Enthaltung der betroffenen Person.
Endgültige Genehmigung durch Aktionäre.

Die von Givaudan angebotene Gesamtvergütung für 2014
setzt sich aus folgenden Elementen zusammen:c) F ixgehalt und langfristige variable Vergütung für das
Geschäftsjahr 2015–– Grundgehalt: Das Grundgehalt wird an allen Standorten
regelmässigen Vergleichen unterzogen und die
Gehaltstabellen werden jährlich entsprechend der lokalen
Marktentwicklung überprüft. Im Allgemeinen werden die
Gehaltstabellen um den Marktmedian herum positioniert.

In den nächsten Abschnitten dieses Vergütungsberichts wird
auf diese wichtigen Änderungen im Einzelnen eingegangen.

–– Jährlicher Bonusplan: Dieser Plan gilt für alle Manager
und Führungskräfte weltweit. Er belohnt die Teilnehmer
für die Erreichung finanzieller Zielvorgaben undanderer unternehmerischer und individueller Ziele.
Die Auszahlungen können sich in Abhängigkeit von derErfüllung der Leistungskriterien zwischen 0% und 200% desZielbetrags bewegen.

–– Restricted Stock Unit (RSU) Plan: Dieser Plan knüpft die
Vergütung des Verwaltungsrats an die Entwicklung desAktienkurses durch die Zuteilung eines Bezugsrechts fürGivaudan Aktien nach Ablauf einer dreijährigen Sperrfrist.

–– Interne Konsistenz und Fairness: Die internen
Gehaltstabellen richten sich nach Hierarchieebene undFunktion der Stelle und nach dem geografischen Markt.

–– Prämien (indirekte Vergütung): Nebenleistungen sollen
dem aktuellen und künftigen Absicherungsbedarf
der Mitarbeitenden Rechnung tragen. Sie umfassen im
Allgemeinen Leistungen für die Altersvorsorge sowie fürden Krankheits-, Todes- und Invaliditätsfall.

–– Interessenabstimmung: Givaudan ist bestrebt, dieInteressen von Management und Aktionären anzugleichen,indem die langfristige Schaffung von Mehrwert durch
aktienbasierte Programme belohnt wird.

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 87

Financial report–– Externe Wettbewerbsfähigkeit: Die Positionierung
der Gesamtvergütung soll es Givaudan ermöglichen,hochtalentierte Personen zu gewinnen und zu halten,
die für das Unternehmen erfolgsentscheidend sind.

Die Vergütungsprogramme von Givaudan beruhen auf
folgenden Prinzipien:

Vergütungsbericht–– Leistungsbezogene Bezahlung: Die Mitarbeitenden
werden für ihren Beitrag zu den Geschäftsergebnissen
belohnt. Dies erfolgt durch die unten beschriebenen
variablen Vergütungspläne.

–– Performance-Share-Plan (PSP): Dieser Plan verknüpft
durch die Zuteilung von Performance Shares die Vergütung
von Führungskräften und ausgewählten Managern mit
der Entwicklung des Aktienkurses und den langfristigen
Geschäftszielen von Givaudan. Die Teilnehmer können
nach Ablauf der Sperrfrist in Abhängigkeit vom Erfüllen derLeistungskriterien zwischen null und zwei Givaudan Aktien
pro Performance Share erhalten.

2. Vergütungsprinzipien

Governance

Givaudan wird den Vergütungsbericht 2014 darüber hinaus
der Generalversammlung 2015 zur Konsultativabstimmung
vorlegen.

–– Gewinnbeteiligungsplan: Mitarbeitende, die nicht
der Führungsebene angehören, nehmen am globalen
Gewinnbeteiligungsplan teil. Die Auszahlungen richten sichnach der jährlichen Entwicklung des Konzern-EBITDA undder Erreichung der Sicherheitsziele.

Nachhaltiges Modellb) Kurzfristige variable Vergütung der Konzernleitung für das
Geschäftsjahr 2014

Die den Aktionären zur Genehmigung vorzulegenden
Beträge werden im Einklang mit den im Vergütungsbericht
enthaltenen Berechnungsmethoden ermittelt. Als Reaktion
auf die in der VegüV und in unseren Statuten geforderte
Abstimmung über die maximale Vergütung hat der
Verwaltungsrat 2014 Massnahmen ergriffen, um eine
Erhöhung des Gesamtwerts der Zuteilungen für langfristige
Bonuszahlungen zu begrenzen. Einzelheiten hierzu finden
sich in Abschnitt 4.1.

Strategie

Jahreshälfte/
Jahresende

TraktandenÜberblick

Ständige Traktanden und Zustimmungen der Tagesordnung des Vergütungsausschusses

Vergütungsbericht–– Sachleistungen wie beispielsweise Firmenwagen werden
bestimmten Mitarbeitenden entsprechend den örtlichen
Marktgepflogenheiten angeboten.
Wie das nachstehende Diagramm zeigt, ist die Entlöhnung
aller Mitarbeitenden von Givaudan über variable
Vergütungspläne auf Cash- und/oder Aktienbasis an die
Unternehmensleistung gekoppelt.
Der jährliche Bonusplan, der Performance-Share-Plan
und der RSU-Plan werden in den nächsten Abschnitten
genauer beschrieben.
Vergütungspyramide von Givaudan
Anzahl der Teilnehmer
Restricted Share Unit Plan
(Verwaltungsrat)

8

Performance Share Plan
(Führungskräfte undausgewählte Manager)

300

Jährlicher Bonusplan(Manager und Führungskräfte)2,700

Gewinnbeteiligungsplan(Mitarbeitende unterhalb
der Führungsebene)

7,000

Grundgehalt(alle Mitarbeitenden)

9,700

3. Vergütung der Führungskräfte von Givaudan
Die Vergütung von Führungskräften bei Givaudan wird
im Hinblick auf ihre Strukturierung und Höhe regelmässig
mit ähnlichen Positionen in börsennotierten europäischen
Unternehmen ähnlicher Grösse und internationaler
Präsenz verglichen. Die in unseren Vergütungsstudieneinbezogenen Vergleichsunternehmen können sich wie
folgt zusammensetzen:–– Unternehmen der Riechstoff- und Aromenindustrie

Alle die Konzernleitungsmitglieder betreffenden
Vergleiche werden von unabhängigen Beratern
durchgeführt. Alle Vergleiche im Hinblick auf andere
Führungskräfte werden unter Verwendung von
Umfragedaten externer Berater intern von der Abteilung fürVergütungsangelegenheiten durchgeführt.
Führungskräfte werden bei Givaudan gemäss Marktmedianvergütet. Sie haben zudem die Möglichkeit, durch variable
Vergütungskomponenten für anhaltende Spitzenleistungeneine über dem Median liegende Vergütung zu erreichen.
Diese variablen Elemente spiegeln die Leistungen gegenüber
den vom Verwaltungsrat festgelegten quantitativen
Vorgaben sowie den Beitrag und die Führungsqualitäten
der entsprechenden Führungskräfte wider. Die variable
Vergütung, insbesondere deren langfristige Komponenten,
stellt einen bedeutenden Teil der Gesamtvergütung einer
Führungskraft dar. Das Gewicht der variablen Vergütung
steigt mit dem Ausmass der Verantwortung und dem Einfluss
der Position auf das Gesamtergebnis des Unternehmens.
2014 wurde die Vergütung der Konzernleitung mit einer
Gruppe bestehend aus 17 multinationalen Unternehmenin der Schweiz mit einer ähnlichen Grösse wie Givaudan
verglichen. Diese Vergleichsgruppe setzte sich aus
Unternehmen des Swiss Leader Index (SLI) zusammen, wobei
die fünf grössten Unternehmen sowie Finanzdienstleisterausgenommen waren. Die Ergebnisse bestätigen, dass alle
Entlöhnungselemente in der Nähe oder unterhalb des Mediansliegen. Hiervon ausgenommen sind leistungsbezogene
langfristige Bonuszahlungen, die über dem Median liegen.
Dies steht im Einklang mit den Richtlinien von Givaudan
und ist Ausdruck unserer starken Konzentration auf eine
Belohnung herausragender langfristiger Leistungen.
2014 wurde EY mit dem oben erwähnten Vergleich vonKonzernleitungen und der Erbringung weiterer Beratungsund Steuerdienstleistungen beauftragt.

–– Europäische Unternehmen in verwandten Branchen:• Konsumgüterbranche

Vergleich der Vergütung von Führungskräften

• Lebensmittel- und Getränkeindustrie

Unterhalb
Median• Spezialitätenchemie
Grundgehalt–– Multinationale Unternehmen ähnlicher Grösse aus der
Schweiz (ausgenommen der Finanzsektor)

Kurzfristiger Bonus
Langfristiger Bonus

Soweit die Grösse der Unternehmen der Vergleichsgruppe
in der Mediangrösse von Givaudan abweicht (unter
Berücksichtigung von Ertrag, Marktkapitalisierung und
Mitarbeiterzahl), werden Regressionstechniken angewandt,
um die Studienergebnisse zu bereinigen und strikte
Vergleichbarkeit zu gewährleisten.

88 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

PensionsleistungenAndere Sachbezüge
Gesamtvergütung

MedianOberhalb
MedianÜberblick–– Die direkte Entlöhnung setzt sich aus einem Grundgehalt,
einem jährlichen Bonus und aktienbasierten
Komponenten zusammen.

Das nachstehende Diagramm zeigt die allgemeine
Vergütungszusammenstellung bei Zielerreichung derFührungskräfte von Givaudan im Jahr 2014.

Bei Erreichen der Zielvorgabe hatten die Jahresboni im
Jahr 2014 in Prozent vom Grundgehalt folgende Höhe:

Leitlinien fürfür die
die direkte
direkte Vergütungszusammenstellung
Vergütungszusammenstellung
25%

Konzernleitung*

29%

Divisional Committees

40%

Key Functional Heads

50%

Sonstige Führungskräfte

60%* Ohne CEO

20%
16%

55%

–– Chief Financial Officer und Divisionsleiter: 60%–– Weltweiter Leiter der Abteilung Human Resources undweltweiter Leiter der Abteilung Informationstechnologie: 50%

55%
18%

–– Chief Executive Officer: 80%–– Mitglieder der divisionalen Management Committees: 35–50%

42%
18%

–– Andere Führungskräfte und Manager: 10–35%

32%
17%

23%

0%

100%

3.1 Grundgehalt

3.2 Jährlicher Bonusplan
Mit dem jährlichen Bonusplan sollen Führungskräfteund Manager für ihre individuellen Leistungen undihren persönlichen Beitrag zum Erreichen jährlicher
Unternehmensziele von Givaudan belohnt werden.

Leistungskriterien

2014 lag das Umsatzwachstum unter der Zielvorgabe undder EBITDA über der Zielvorgabe. Dies führte zu einer
Auszahlung von durchschnittlich 100,7% des Zielbetrags
an die Mitglieder der Konzernleitung sowie des gleichen
Prozentsatzes des Zielbetrags an den Chief Executive Officer.
In der nachfolgenden Tabelle werden die Jahresboni unter
Berücksichtigung der Erreichung der Ziele für die vergangenen
vier Jahre zusammengefasst.
Historische Erreichung des jährlichen Bonus%
150

104% 102%

100

25–– Umsatzwachstumsziele in lokalen Währungen: 50%

0

75

82%

101% 101%

82%

Financial report

Auf Empfehlung des Vergütungsausschusses legt
der Verwaltungsrat jährliche Zielvorgaben für die
Konzernleitungsmitglieder fest. 2014 beruhte der jährliche
Bonusplan für Konzernleitungsmitglieder auf den
folgenden Leistungskriterien:–– EBITDA-Margenziele: 50%

135% 134%

125

50

2011

Vergütungsbericht

Die Anpassung des Grundgehalts basiert vorrangig
auf der Marktentwicklung und berücksichtigt
die Leistung und den Beitrag der Führungskraftzum Gesamtergebnis des Unternehmens.
Gehaltsanpassungen für Mitglieder der Konzernleitung
werden vom Vergütungsausschuss entschieden.

Je nach Zielerreichung liegen die ausgezahlten
Leistungsprämien zwischen 0% und maximal 200%
des Zielbetrags.

Governance■ Grundgehalt■ Jährlicher Bonus■ Langfristiger Bonus

Begrenzung von Bonuszahlungen undderen Auszahlung

Nachhaltiges Modell

CEO

Die jährlichen Bonuszahlungen für Manager der unteren
Ebenen und Führungskräfte basieren auf einer Mischung aus
Unternehmens- und Leistungszielen, die kaskadenförmig aus
Zielvorgaben der Givaudan Gruppe abgeleitet werden, undder Gesamtleistung unter Berücksichtigung der persönlichen
Ziele, der täglichen Aufgabenerfüllung und der Grundwerte
von Givaudan.

Leistung–– Die indirekte Entlöhnung enthält Rentenabsicherungen,
Gesundheitspläne, Absicherungen im Todes- oder
Invaliditätsfall sowie bestimmte Sachleistungenentsprechend den Gepflogenheiten des lokalen Marktes.

Im Rahmen der Aufstellung des jährlichen Bonusplans wird
der EBITDA als Prozentwert des Umsatzes angegeben.
Die Zielerreichung wird vom Vergütungsausschuss überprüftund bestätigt.

Strategie

Die Gesamtvergütung von Führungskräften bei Givaudan
besteht aus direkten und indirekten Vergütungskomponenten.

2012

2013

■ Konzernleitung (ohne CEO)

■ CEO

2014

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 89

Vergütungsbericht

3.3 Performance-Share-Plan

Leistungskriterien

Seit 2013 erhalten Führungskräfte Zuteilungen im Rahmen desPerformance-Share-Plans (PSP). Mit dem PSP sollen Fachund Führungskräfte belohnt werden, die den langfristigen
Geschäftserfolg entscheidend beeinflussen.

Die Leistung wird am Zuteilungsdatum in Abhängigkeit vonder Erfüllung der Leistungskriterien über den Zeitraum dervergangenen vier Jahre gemessen. Die Leistungsmessungüber einen erweiterten Zeitraum von vier Jahren steht inEinklang mit der langfristigen Orientierung unseres Geschäfts.
Die Leistungskriterien für Zuteilungen setzen sich wie
folgt zusammen:

Der Plan sieht die jährliche Zuteilung von Performance Shares
an die Teilnehmer vor. Die Gesamtzahl der zuzuteilenden
Performance Shares wird vom Vergütungsausschuss
jährlich genehmigt.
Als Reaktion auf die VegüV und in Übereinstimmung mit
unseren Statuten haben wir eine Richtlinie zur Begrenzung
des Maximalwerts der jährlichen PSP-Zuteilungen eingeführt.
Die Performance Shares können erst drei Jahre nach ihrem
Zuteilungsdatum je nach Erfüllung der Leistungskriterien
innerhalb des Leistungszeitraums ausgeübt werden.
Im nachstehenden Diagramm wird der Ablauf des neuen PSP
zusammenfassend dargestellt:
Ablauf des neuen PSP

2014

2015

2016

März
Zuteilungsdatum
Ausgabe der
Performance
Shares2017
März
Ende der SperrfristZuteilung von
0 bis 2 Givaudan
Aktien pro Performance
Share, je nach Erfüllung
der Leistungskriterien–– Durchschnittliches relatives Umsatzwachstum im Vergleich
zum Umsatzwachstum ausgewählter Unternehmen der
Vergleichsgruppe; und–– kumulative freie Cashflow-(FCF-)Marge, ausgedrückt als
prozentualer Anteil am kumulativen Umsatz.
Sechs Unternehmen der Vergleichsgruppe werden aus derRiechstoff- und Aromenbranche ausgewählt und entsprechen
insgesamt etwa 70% des Riechstoff- und Aromenmarkts.

Begrenzung von Aktienauszahlungen
Die tatsächliche Anzahl der Aktien, die am Ende desLeistungszeitraums in Abhängigkeit von der Erfüllung derLeistungskriterien bezogen werden können, liegt zwischen
0% und 200% der anfangs gewährten Performance
Shares. Das heisst, dass entweder keine Givaudan Aktien
oder bis zu zwei Givaudan Aktien pro Performance Sharezugewiesen werden können. Die Höhe der Zuweisung ist vom
Erfüllungsgrad der kombinierten Leistungskriterien abhängig.
Die Leistungsbandbreite für relatives Umsatzwachstum
reicht von -2 bis +2%. Dies stellt das annualisierte
Umsatzwachstum gegenüber der Vergleichsgruppe übereinen Leistungszeitraum von vier Jahren dar.
Die Leistung für die über einen Zeitraum von vier Jahren
berechnete FCF-Marge wurde auf eine Bandbreite von 8%
bis 18% angehoben. Dies bringt unsere Entscheidung füranspruchsvollere Zielvorgaben für 2014 zum Ausdruck.
Eine Auszahlung von 200% erfordert einen
Zielerreichungsgrad über die jeweiligen Höchstgrenzen der
beiden Messwerte – relatives Umsatzwachstum und relative
FCF-Marge – hinaus.
Eine Auszahlung von 0% erfolgt bei einem Zielerreichungsgrad
unterhalb der jeweiligen Mindestschwellen beider Messwerte.
Unterschiedliche Kombinationen der relativen
Umsatzwachstums- und FCF-Leistungen innerhalb dervorstehenden Bandbreiten führen zu Auszahlungenzwischen 0% und 200%, differenziert nach der langfristigen
Wertschöpfung für das Unternehmen.

90 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SAÜberblick

Auszahlungsmatrix Performance Share Plan
0%

200%

1.5

0.5
100%

-0.5

Zweck

Belohnung vonManagern undFührungskräften fürdas Erreichen jährlicher
Unternehmensziele
und für die individuelle
Gesamtleistung

Verknüpfung derVergütung mit den
Wertzugewinnen
der Aktionäre undder Erreichung derGeschäftsziele

ZuteilungenJährliche Zuteilung

Jährliche Zuteilung

Ablauf derSperrfristJeweils zum Jahresende Nach 3 Jahren

Auszahlung-1

In barAktienaa)
Es sei denn, lokale Gesetze untersagen die Zuteilung von Givaudan Aktien; indiesem Fall erfolgt eine Barauszahlung .

-1.5
-2

Fach- undFührungskräfte

Erreichen von Zielen in
Ausübungs- Erreichen jährlicher
Bezug auf das relative
bedingungen EBITDA- undUmsatzwachstumsziele Umsatzwachstum sowie
FCF/Umsatzziele über4 Jahre1

0

Performance-Share-Plan

Manager undFührungskräfte

0%
8

0%
16

18

Dunkler Bereich stellt Zielerreichungsbereich für Auszahlung von 100% dar

Die Teilnehmer erhalten während der Sperrfrist keine
Dividenden und verfügen über keine Stimmrechte in Bezug
auf Performance Shares.

Der PSP, der 2013 für Zuteilungen eingeführt wurde,ersetzt alle bestehenden LTIP-Regelungen. Etwaige im
Rahmen des bisherigen LTIP gewährte Zuteilungen werden
nicht annulliert, sondern gelten weiterhin gemäss den
entsprechenden Planbestimmungen.
Unter dem bisherigen LTIP konnten die Teilnehmer selbst überdie Zusammensetzung ihrer Zuteilungen entscheiden:–– 100% des Prämienwerts in Aktienoptionen, die einer
Sperrfrist von zwei Jahren unterliegen, bevor sie ausübbar
werden, und nach fünf Jahren verfallen.
–– 100% des Prämienwerts in Restricted Share Units (RSU),
die einer Sperrfrist von drei Jahren unterliegen.
–– 50% des Prämienwerts in Aktienoptionen und 50% in RSU.
Alle übrigen Aktienoptionen dieses Plans wurden 2014
ausübbar und alle übrigen RSU werden 2015 ausübbar.

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 91

Financial report

Die einmalige Zuteilung im Rahmen des PSP 2008 erreichte
einen Auszahlungsprozentsatz bei Ausübbarkeit von 50%
des Zielbetrags.

Vergütungsbericht

Performance Shares verfallen in der Regel bei Beendigung desBeschäftigungsverhältnisses. Unter bestimmten Umständen,
wie beispielsweise bei Tod, Invalidität oder Pensionierung,können Performance Shares vorbehaltlich der Erfüllung derLeistungskriterien ausgeübt werden.

3.4 Bisherige Long-Term-Incentive-Plan (LTIP)
Governance

10
12
14
Kumulative FCF-Marge/Umsatz

Nachhaltiges Modell

Durchschnittliches Umsatzwachstum
gegenüber Vergleichsgruppe

2

Jährlicher Bonusplan

Teilnehmer

Leistung

Tabelle i: Variable Vergütung im Überblick

Strategie

Eine Auszahlung von 100% kann bei Erfüllung kombinierter
Leistungskriterien erfolgen, beispielsweise wenn das relative
Umsatzwachstum dem der Vergleichsgruppe entspricht unddie kumulative FCF-Marge 13% beträgt. Eine hohe Erfüllungeines Leistungskriteriums kann ausgeglichen werden durcheine geringe Erfüllung eines anderen Leistungskriteriums,
sofern beide Mindestschwellen erreicht werden. Auf diese
Weise ist eine Auszahlung von 100% möglich, wenn das
durchschnittliche relative Umsatzwachstum über dem der
Vergleichsgruppe liegt oder die FCF-/Umsatzleistung 13%
beträgt (oder umgekehrt).

Vergütungsbericht

Tabelle ii: (mit Bezug auf Abschnitt 4): Entlöhnung der Konzernleitung im Überblick2014
in CHF

Gilles Andrier CEO

Konzernleitungsmitglieder(ohne CEO)a

Total
2014

Total
2013

Grundgehalt

1’024’188

2’520’817

3’545’005

3’487’629

Pensionsleistungenb

129’544

1’157’806

1’287’350

866’190

Sonstige LeistungencFeste Gesamtvergütung
Jährlicher Bonusd
Zugeteilte Performance Shares (2014)e110’051784’044894’095

802’272

1’263’783

4’462’667

5’726’450

5’156’091

825’496

1’441’345

2’266’841

2’986’023

1’900

5’920

7’820

8’250

2’307’360

7’189’248

9’496’608

8’591’550

Variable Gesamtvergütung

3’132’856

8’630’593

11’763’449

11’577’573

Gesamtvergütung 2014

4’396’639

13’093’260

17’489’899

Gesamtvergütung 2013

4’465’946

12’267’718

349’000

1’058’000

Wert bei Zuteilungf

Sozialversicherung des Arbeitgebersg

16’733’664

1’407’000

1’209’000

Entspricht der Entlöhnung von fünf Mitgliedern der Konzernleitung für das Gesamtjahr.
Beiträge des Unternehmens zu allgemeinen Pensions- und Vorsorgeplänen und annualisierte Ausgaben für zusätzliche Pensionszahlungen an Führungskräfte.
Entspricht dem annualisierten Wert von Gesundheits- und Vorsorgeplänen, Leistungen für internationale Positionen und anderen Sachleistungen.
Obligatorische Sozialversicherungsbeiträge des Arbeitgebers sind darin nicht enthalten.
d)Jährlicher Bonus, Rückstellung gebildet im Berichtszeitraum aufgrund der Leistung im Jahr 2014.
e)
Performance Shares sind ab März 2017 uneingeschränkt ausübbar.
f)
Wert bei Zuteilung gemäss IFRS-Methode bei Zugrundelegung eines Zielerreichungsgrads von 100%.
g)
Geschätzte Sozialversicherungsbeiträge auf Grundlage der Entlöhnung 2014 (letzte Spalte auf Grundlage der Entlöhnung 2013).
a)

b)
c)

4. Entlöhnung der Konzernleitung
4.1 2014 eingeführte Änderungender Vergütungshöhe
Der 2014 erfolgte Anstieg der Vergütungsleistungen wird
einer Reihe von Faktoren zugeschrieben, namentlich
einem höheren Aktienkurs, der sich in den PSP-Werten
niederschlug, und Anpassungen der Pensionsleistungen.
In Abschnitt 3.3 wurde bereits darauf hingewiesen, dassder Vergütungsausschuss Massnahmen ergriffen hat, um
die Auswirkungen höherer Aktienkurse zu reduzieren.
Dazu wurde eine Obergrenze für den Zuteilungswert
der Performance Shares eingeführt, die ein Mitglied derKonzernleitung erhalten kann. Wo nötig wurde die Anzahl
zugeteilter Performance Shares reduziert, um sicherzustellen,
dass die Obergrenze nicht überschritten wird.
Givaudan überprüft die Vergütungspakete fürFührungskräfte kontinuierlich, um zu gewährleisten,dass sie auf die Vergütungsprinzipien abgestimmt sind.
2014 wurden die Pensionsleistungen revidiert, um diebestehende Abweichung vom Markt weiter zu verkleinern.
In Übereinstimmung mit unseren Statuten (Art. 31) fanden
zusätzliche Rentenzuteilungen statt.

4.2 Höchste Gesamtvergütung
Die höchste Gesamtentlöhnung erhielt 2014 Chief Executive
Officer Gilles Andrier. Einzelheiten zur Entlöhnung sindTabelle ii zu entnehmen.

92 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SA

4.3 Sonstige Entlöhnungen, Honorarzahlungenoder Darlehen an bestehende oder ehemalige
Mitglieder der Konzernleitung
Im Berichtszeitraum wurden keine sonstigen Entlöhnungenoder Honorare an bestehende oder ehemalige Mitglieder
der Konzernleitung gezahlt oder aktiv abgegrenzt.
Kein bestehendes oder ehemaliges Konzernleitungsmitglied
hatte zum 31. Dezember 2014 ausstehende Darlehen.

4.4 Sondervergütung von Mitgliedern
der Konzernleitung, die im
Berichtszeitraum ausschieden
Michael Carlos trat von seiner Funktion als Leiter
des Riechstoff-Geschäfts zum 31. Dezember 2014
zurück. Er erhielt infolge seiner Pensionierung keine
Sondervergütung. Aktienzuteilungen für herausragende
Leistungen können in Übereinstimmung mit den Statuten
ausgeübt werden, wenn bestimmte Leistungskriterien
erfüllt wurden.

4.5 Bedingungen bei Auflösung desAnstellungsvertrags von Mitgliedern
der Konzernleitung
Die Anstellungsverträge für Mitglieder der Konzernleitung
wurden geändert, um sie mit der VegüV und unseren
Statuten in Einklang zu bringen. Die vertraglichen
Ansprüche bewegen sich dementsprechend im Rahmen
der Grenzwerte. Dabei wurde insbesondere eine maximale
vertragliche Kündigungsfrist von sechs Monaten und
ein Konkurrenzverbot von höchstens zwölf Monaten
festgelegt. Im Falle eines Kontrollwechsels werden keine
weiteren Vergütungen oder Leistungen gewährt, mit
Ausnahme der vom Unternehmen gewährten langfristigen
Bonuszuteilungen, die möglicherweise unmittelbar
ausübbar werden.

2014
in CHF

Jürg
WitmerAndréPräsident Hoffmann

Verwaltungsratshonorareb

Irina
du BoisTotal
2014 a

Total
2013a

400’000 100’000 100’000 100’000 100’000 100’000

100’000 100’000–

1’100’000

1’000’000

Ausschusshonorareb

40’00025’00025’000–285’000

285’000

Feste Gesamtvergütung (bar)440’000 140’000 150’000 125’000 155’000 125’000

125’000 125’000–

1.385’000

1’285’000

Anzahl der
gewährten RSUc
Wert bei Zuteilungd

476

40’000119

50’000Peter
Kappeler

25’000ThomasRufer

55’000

Nabil
Sakkab

25’000Werner
Bauer

119

119

119

119

119

119

–

1’309

1’250

578’054 144’514 144’514

144’514144’514144’514144’514144’514–

1’589’652

1’213’000

269’514 269’514-

2’974’652

269’514 299’514 269’514

Gesamtvergütung
2013f271’300 276’300 246’300

925’200 261’300 246’300-- 271’300

2’498’000

Entspricht der gezahlten Gesamtvergütung an den Verwaltungsrat für das Amtsjahr nach dem Grundsatz der Periodenabgrenzung.
Entspricht den im März 2015 zu zahlenden Verwaltungsrats- und Ausschusshonoraren für das Amtsjahr nach dem Grundsatz der Periodenabgrenzung.
RSU werden am 1. März 2017 ausübbar.
d)Wirtschaftlicher Wert bei Zuteilung gemäss IFRS-Methode ohne Abzug für die Sperrfrist.
e)
Für acht Verwaltungsratsmitglieder.
f)
Für sieben Verwaltungsratsmitglieder.
a)b)

Leistung

Gesamtvergütung
1’018’054 284’514 294’514
2014eStrategie

CalvinGrieder

LilianBinerÜberblick

Tabelle iii (mit Bezug auf Abschnitt 5): Entlöhnung der Verwaltungsratsmitglieder im Überblickc)Geschätzte Sozialversicherungsbeiträge auf Grundlage der Entlöhnung 2014 beliefen sich auf CHF 188’000 (2013: CHF 144’000).
Zudem beliefen sich die Zahlungen an Verwaltungsratsmitglieder zur Deckung von Spesen auf CHF 70’000.
Nachhaltiges Modell

5. Entlöhnung des Verwaltungsrats

5.1 Entlöhnung des Verwaltungsratsmitglieds
mit der höchsten Gesamtvergütung
Das Verwaltungsratsmitglied mit der höchsten
Gesamtvergütung im Jahr 2014 war Dr. Jürg Witmer,
Präsident des Verwaltungsrats seit 28. April 2005.
Einzelheiten zur Entlöhnung sind der oben stehenden
Tabelle zu entnehmen.

5.3 Sondervergütung von Mitgliederndes Verwaltungsrats, die im
Berichtszeitraum ausschieden
Im Berichtszeitraum wurden keine derartigen
Entlöhnungen gezahlt.

6. Richtlinien für den Aktienbesitz
Givaudan führte 2013 Richtlinien für den Aktienbesitz ein,wonach Konzernleitungsmitglieder verpflichtet sind, einen
etwa einem Jahresgrundgehalt entsprechenden Betrag in
Givaudan Aktien zu halten. Diesem Erfordernis sollte biszum Jahr 2016 oder innerhalb von drei Jahren ab Beginn
des Kalenderjahrs nach Aufnahme in die Konzernleitung
nachgekommen werden. Der Besitz von Givaudan Aktien
durch Konzernleitungsmitglieder zum 31. Dezember 2014 ist
in Tabelle v ausgewiesen.

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 93

Financial report

Mit Ausnahme des Präsidenten und der ausscheidenden
Mitglieder erhält jedes Verwaltungsratsmitglied eine
Pauschale in Höhe von CHF 10’000 zur Deckung von Spesen.
Dieser Betrag wird für das jeweils kommende Amtsjahr
ausbezahlt. Die LTIP-Prämien werden für denselben Zeitraum
zugeteilt. Aus Tabelle iii werden die Entlöhnungen der
Verwaltungsratsmitglieder im Berichtsjahr ersichtlich.

Mitgliedern des Verwaltungsrats wurden keine
zusätzlichen Entlöhnungen oder Honorare gezahlt.
Kein Verwaltungsratsmitglied hatte zum 31. Dezember 2014
ausstehende Darlehen.

Vergütungsbericht

Die Entlöhnung der Verwaltungsratsmitglieder besteht
aus Verwaltungsratshonoraren und Ausschusshonoraren.
Diese werden jeweils zum Jahresende für das vollen­dete Amtsjahr ausbezahlt. Zudem steht es jedem
Verwaltungsratsmitglied zu, sich am RSU-Plan von Givaudan
zu beteiligen. Damit erwerben die Teilnehmer das Recht,
nach Ablauf einer dreijährigen Sperrfrist Givaudan Aktien
zu beziehen (oder ihren Gegenwert in bar, sofern den
Teilnehmern der Bezug von Givaudan Aktien durch die
Wertpapiergesetze ihres Landes untersagt ist).

5.2 Sonstige Entlöhnungen, Honorarzahlungenoder Darlehen an bestehende oder ehemalige
Mitglieder des Verwaltungsrats

GovernanceAlle vertraglichen Regelungen der Konzernleitungsmitglieder
werden vom Vergütungsausschuss des Verwaltungsrats
genehmigt.

Vergütungsbericht

7. Besitz von Wertpapieren von Givaudan

7.2 Konzernleitung

7.1 Verwaltungsrat

Der Chief Executive Officer und weitere Konzernleitungs­
mitglieder oder ihnen nahe stehende Personen hielten
insgesamt 4’839 Givaudan Aktien. Weitere Einzelheiten dazu
entnehmen Sie bitte der folgenden Tabelle v:

Zum 31. Dezember 2014 hielten der Präsident undweitere Verwaltungsratsmitglieder oder ihnen nahe
stehende Personen insgesamt 92’134 Givaudan Aktien.
Weitere Einzelheiten dazu entnehmen Sie bitte der folgenden
Tabelle iv:–– Die im Besitz der einzelnen Konzernleitungsmitglieder
befindlichen Aktien per 31. Dezember 2014.
–– Die noch nicht ausübbaren Aktienrechte, die den
Mitgliedern der Konzernleitung 2012–2014 zugeteilt
wurden und sich per 31. Dezember 2014 weiter in ihrem
Besitz befanden.

–– Die im Besitz der einzelnen Verwaltungsratsmitglieder
befindlichen Aktien per 31. Dezember 2014.
–– Die RSU, die 2012–2014 zugeteilt wurden undsich per 31. Dezember 2014 weiter im Besitz vonVerwaltungsratsmitgliedern befanden

Tabelle v: Givaudan Wertpapiere im Besitz von Mitgliedern
der Konzernleitung
Tabelle iv: Givaudan Wertpapiere im Besitz
von Verwaltungsratsmitgliedern2014
in Zahlen

AktienNoch nicht
ausübbare
Aktienrechte*

Aktien

RSU

Gilles Andrier, CEO

1’400

5’100

Jürg Witmer, Präsident

1’905

1’480

Matthias Waehren

1’504

2’835

André Hoffmanna

88’503370

Mauricio Graber

550

2’835

Lilian Biner

126

370

Michael Carlos

–

4’000

Peter Kappeler

291

370

Joe Fabbri

482

2’150

Thomas Rufer

339

370

Adrien Gonckel

903

2’150

Nabil Sakkab–

370

Total 2014

4’839

19’070Werner Bauer

970

119

Total 2013

4’249

14’833

Calvin Grieder–

119

Total 2014

92’134

3’568

Total 2013

88’886

3’771a)	A ndré Hoffmann hielt per 31. Dezember 2014 ebenfalls die folgenden Givaudan
Derivate: – 30’000 Call-Optionsscheine UBS – Givaudan 15. August 2016
(ISIN CH 022 483 99 82). Keine weiteren Verwaltungsratsmitglieder waren zum
31. Dezember 2014 im Besitz von Aktienoptionen oder Optionsrechten(31. Dezember 2013: insgesamt 15›075 Optionen).

Das Unternehmen hatte per 31. Dezember 2014 keine Kenntnis
davon, dass sich Aktien, Aktienoptionen oder RSU im Besitz
von dem Verwaltungsrat nahe stehenden Personen befanden.

2014
in Zahlen* Enthält noch nicht ausübbare Performance Shares und/oder Restricted Shares.

Keine Konzernleitungsmitglieder waren zum
31. Dezember 2014 im Besitz von Aktienoptionenoder Optionsrechten (31. Dezember 2013: insgesamt
110’000 Optionen).
Zwei Personen, die Mitgliedern der Konzernleitung nahe
stehen, waren per 31. Dezember 2014 im Besitz von folgenden
Givaudan Wertpapieren:–– Eine Person war im Besitz von 109 Aktien.
–– Eine Person war im Besitz von 245 noch nicht
ausübbaren Aktienrechten
Die Gesellschaft hatte per 31. Dezember 2014 keine Kenntnis
davon, dass sich Aktien, Aktienoptionen/Optionsrechte, RSU
oder Performance Shares im Besitz von den Mitgliedern derKonzernleitung nahe stehenden Personen befanden.

94 – Geschäftsbericht 2014 – Givaudan SAÜberblick

Bericht der Revisionsstellezum Vergütungsbericht

Tél: +41 (0)58 279 8000
Fax: +41 (0)58 279 8800
www.deloitte.ch

Strategie

Deloitte SA
Route de Pré-Bois 20
Case Postale 1808
CH-1215 Genève 15

Bericht der Revisionsstelle zum Vergütungsbericht nach der Verordnung gegen übermässige
Vergütungen bei börsenkotierten Aktiengesellschaften (VegüV)

An die Generalversammlung derGivaudan SA, Vernier

Leistung

Deutsche Übersetzung der englischen Version.
Die englische Version ist rechtsgültig.

Wir haben die Sektionen 4 und 5 des beigefügten Vergütungsberichts der Givaudan SA für das am 31. Dezember 2014 abgeschlossene
Geschäftsjahr geprüft. Diese Sektionen sind auf Seiten 92 bis 93 dargestellt.

Verantwortung des Prüfers
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage unserer Prüfung ein Urteil zum beigefügten Vergütungsbericht abzugeben. Wir haben unsere
Prüfung in Übereinstimmung mit den Schweizer Prüfungsstandards durchgeführt. Nach diesen Standards haben wir die beruflichen
Verhaltensanforderungen einzuhalten und die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass hinreichende Sicherheit darüber erlangt wird, ob
der Vergütungsbericht dem Gesetz und den Art. 14 – 16 der VegüV entspricht.

Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser
Prüfungsurteil zu dienen.

Governance

Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen, um Prüfungsnachweise für die im Vergütungsbericht enthaltenen
Angaben zu den Vergütungen, Darlehen und Krediten gemäss Art. 14 -16 VegüV zu erlangen. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt
im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst die Beurteilung der Risiken wesentlicher – beabsichtigter oder unbeabsichtigter– falscher Darstellungen im Vergütungs¬bericht ein. Diese Prüfung umfasst auch die Beurteilung der Angemessenheit der ange¬wandten
Bewertungsmethoden von Vergütungselementen sowie die Beurteilung der Gesamt¬darstellung des Vergütungsberichts.

Nachhaltiges Modell

Verantwortung des Verwaltungsrates
Der Verwaltungsrat ist für die Erstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Ver¬gütungs¬berichts in Übereinstimmung mit dem Gesetz
und der Verordnung gegen über¬mässige Vergütungen bei börsenkotierten Aktiengesellschaften (VegüV) verantwortlich. Zudem obliegt ihm die
Verantwortung für die Ausgestaltung der Vergütungsgrundsätze und die Festlegung der einzelnen Vergütungen.

Prüfungsurteil
Nach unserer Beurteilung entsprechen die Sektionen 4 und 5 des Vergütungsberichts der Givaudan SA für das am 31. Dezember 2014
abgeschlossene Geschäftsjahr dem Gesetz und den Art. 14 – 16 der VegüV.

Joëlle Herbette
Zugelassener Revisionsexperte
Financial reportThierry Aubertin			
Zugelassener Revisionsexperte		
Leitender Revisor

Vergütungsbericht

Deloitte SA

Genf, den 27. Januar 2015

Audit. Tax. Consulting. Corporate Finance.
Member of Deloitte Touche Tohmatsu

Givaudan SA – Geschäftsbericht 2014 – 95

Financial report

In this section:
03

Financial review

06

Consolidated financial statements

11

Notes to the consolidated financial statements

61

Report of the statutory auditors on the
consolidated financial statements

62

Statutory financial statements ofGivaudan SA

64

Notes to the statutory financial statements

68

Appropriation of available earnings and distribution
from the general legal reserve – additional paid-in
capital of Givaudan SA

69

Report of the statutory auditors on the financial
statements

Detailed contents

Financial Review
Financial Review

Page3

Consolidated Financial Statements
Consolidated Income Statement
for the year ended 31 December

6

Consolidated Statement of Comprehensive Income
for the year ended 31 December

7

Consolidated Statement of Financial Position
as at 31 December

8

Consolidated Statement of Changes in Equity
for the year ended 31 December

9

Consolidated Statement of Cash Flowsfor the year ended 31 December

10

27. Commitments

54

28. Contingent Liabilities

54

29. Related Parties

55

30. Board of Directors andExecutive Committee Compensation

55

31. List of Principal Group Companies

59

32. Disclosure of the Process of Risk Assessment

60

33. Subsequent Event

60

Report of the Statutory Auditors
On the Consolidated Financial Statements

61

Notes to the consolidated financial statements

Statutory Financial Statements ofGivaudan SA (Group Holding Company)

1.

Group Organisation

11

Income Statement for the year ended 31 December

622.

Summary of Significant Accounting Policies

11Statement of Financial Position as at 31 December

63

3.

Critical Accounting Estimates and Judgments

22

4.

Financial Risk Management23

5.

Acquisition

32

Notes to the Statutory Financial Statements

6.

Segment Information

32

1

General64

7.

Employee Benefits

34

2.

8.

Share-Based Payments

40

Valuation Methods and Translation of
Foreign Currencies

64

9.

Jointly Controlled Entities

42

3.

Short Term Debt

64

10. Other Operating Income

43

4.

Debt

64

11. Other Operating Expense

43

5.

Taxes

64

12. Expenses by Nature

43

6.

Equity64

13. Financing Costs

43

7.

Movements in Equity

66

14. Other Financial (Income) Expense, Net

44

8.

List of Principal Direct Subsidiaries

66

15. Income Taxes

44

9.

Jointly Controlled Entities

67

16. Earnings per Share46

10. Board of Directors andExecutive Committee Compensation

67

17. Cash and Cash Equivalents

46

11. Disclosure of the Process of Risk Assessment

67

18. Available-for-Sale Financial Assets

46

19. Accounts Receivable – Trade47

20. Inventories

47

21. Property, Plant and Equipment48

22. Intangible Assets

49

23. Debt

51

24. Provisions

52

25. Own Equity Instruments

53

Report of the Statutory Auditors

26. Equity53

On the Statutory Financial Statements

2 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Appropriation of available earnings anddistribution from the general legal reserve –additional paid-in capital of Givaudan SA
Proposal of the Board of Directors to
the General Meeting of Shareholders

68

69

Overview

Financial Review

Group Sales

2014

2013

4,404

4,369

Fragrance Sales

2,108

2,083

Flavour Sales

2,296

2,286

2,027

1,954

46.0%

44.7%

EBITDA a

1,053

970

as % of sales

23.9%

22.2%

Operating income

760

693

as % of sales

17.3%

15.9%

Income attributable to equity holders of the parent

563

490

as % of sales

12.8%

11.2%

Earnings per share – basic (CHF)

61.18

53.43

Earnings per share – diluted (CHF)

60.35

52.83

806

888

as % of sales

18.3%

20.3%

Free cash flow

604

662

as % of sales

13.7%

15.2%

a) EBITDA: Earnings Before Interest (and other financial income (expense), net), Tax, Depreciation and Amortisation. This corresponds to operating income before
depreciation, amortisation and impairment of long-lived assets.

31 December 31 December
2014
2013

in millions of Swiss francs, except for employee data

2,357

Non-current assets

4,115

3,901

Total assets

6,472

6,202

Current liabilities

2,301

921

1,290

Non-current liabilities

2,138

1,489

Equity

3,413

3,423

Total liabilities and equity

6,472

6,202

Number of employees

9,704

9,331

31 Dec 2014 Average 2014

ISO code

Units

Dollar

USD

1

0.99

0.92

0.89

0.93

0.92

0.93

Euro

EUR

1

1.20

1.21

1.23

1.23

1.21

1.20

Pound

GBP

1

1.55

1.51

1.48

1.45

1.49

1.48

Yen

JPY
SGD

100

0.83

0.86

0.85

0.95

1.06

1.17

1

0.75

0.72

0.71

0.74

0.75

0.75

Singapore dollar

31 Dec 2013 Average 201331 Dec 2012 Average 2012

BRL

1

0.37

0.39

0.38

0.43

0.45

0.48

CNY

1

0.16

0.15

0.15

0.15

0.15

0.15

Mexican peso

MXN

100

6.74

6.88

6.80

7.21

7.06

7.09

RupiahIDR

10,000

0.80

0.77

0.73

0.89

0.95

1.00

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 3Financial report

RealRenminbi

Compensation report

Foreign Exchange Rates

Governance

Current assets

Foreign currency to Swiss francs exchange rates

Sustainable model

Operating cash flow

Performance

Gross profit
as % of sales

Strategy

in millions of Swiss francs, except for per share data

Financial review continued

Sales
Givaudan Group full year sales were CHF 4,404 million, an increase of 3.7% on a like-for-like basis and 0.8% in Swiss francs whencompared to 2013. Fragrance Division sales were CHF 2,108 million, an increase of 3.6% on a like-for-like basis and 1.2% in
Swiss francs. Flavour Division sales were CHF 2,296 million, an increase of 3.7% on a like-for-like basis and 0.4% in Swiss francs.

Operating performance
Gross margin
The gross margin increased to 46.0% from 44.7%, driven by the positive leverage effect from the volume gains and lower
operational costs following the closure of the Flavours facilities in Bromborough, UK, and Kemptthal, Switzerland. In addition,
the company continued to benefit from supply chain efficiencies.

Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortisation (EBITDA)
The EBITDA increased by 8.5% to CHF 1,053 million from CHF 970 million. An improved gross profit was the main driver behind
the increased EBITDA. The Group recognised a one-off gain of CHF 42 million in the Flavour Division on the disposal of land at its
Dübendorf location in Switzerland. When measured in local currency terms, the EBITDA increased by 11.6%. The EBITDA marginincreased to 23.9% in 2014 from 22.2% in 2013.

Operating income
The operating income increased by 9.6% to CHF 760 million from CHF 693 million for the same period in 2013. When measured inlocal currency terms, the operating income increased by 13.5%. The operating margin increased to 17.3% in 2014 from 15.9% in 2013.

Financial performance
Financing costs in 2014 were CHF 63 million, versus CHF 85 million for the same period in 2013. In 2014 the Group continued
to refinance at lower interest rates. Other financial expense, net of income, was CHF 20 million in 2014, down versus the
CHF 28 million reported in 2013, despite the currency volatility in certain markets.
In 2014 the Group’s income taxes as a percentage of income before taxes were 17% versus 16% in 2013.

Net income
The net income increased to CHF 563 million in 2014 from CHF 490 million in 2013, an increase of 14.9%, driven by an improved
operating performance and stable financial expenses. This results in a net profit margin of 12.8%, versus 11.2% in 2013.
Basic earnings per share increased to CHF 61.18 versus CHF 53.43 for the same period in 2013.

Cash flow
Givaudan delivered an operating cash flow of CHF 806 million in 2014, compared to CHF 888 million in 2013, driven by a higher
EBITDA offset by short term working capital requirements. As a percentage of sales, working capital increased, as customer
accounts receivables were exceptionally high at the end of the year.
Total net investments in property, plant and equipment were CHF 110 million, down from CHF 123 million incurred in 2013.
During 2014 the Group continued its investments to support growth in developing markets, most notably a new flavours savoury
facility in Nantong, China and a fragrance creative centre and compounding facility in Singapore. In addition, the Group received
cash of CHF 58 million as a result of the sale of land at its Dübendorf location in Switzerland.
Intangible asset additions were CHF 46 million in 2014 compared to CHF 51 million in 2013 as the company continued to invest
in its IT platform. Total net investments in tangible and intangible assets were 3.6% of sales, compared to 4.0% in 2013.
Operating cash flow after net investments was CHF 650 million in 2014, versus the CHF 714 million recorded in 2013.
Free cash flow, defined as operating cash flow after investments and interest paid, was CHF 604 million in 2014, versus
CHF 662 million for the comparable period in 2013, mainly driven by a higher EBITDA, lower investments, offset by higher
working capital requirements. As a percentage of sales, free cash flow in 2014 was 13.7%, compared to 15.2% in 2013.
4 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Financial review continued

Overview

Givaudan’s financial position remained solid at the end of the year. Net debt at December 2014 was CHF 795 million, downfrom CHF 816 million at December 2013. At the end of December 2014 the leverage ratio was 17%, compared to 18% at the endof 2013.

Strategy

Financial position

Dividend Proposal

Mid-term Guidance

Sustainable model

Mid-term, the overall objective is to grow organically between 4.5% and 5.5% per annum, assuming a market growth of 2-3%, andto continue on the path of market share gains. By delivering on the Company’s five-pillar growth strategy – developing markets,
Health and Wellness, market share gains with targeted customers and segments, research and sustainable sourcing – Givaudan
expects to outgrow the underlying market and to continue to achieve its industry-leading EBITDA margin while targeting anannual free cash flow of between 14% and 16% of sales in 2015. Givaudan confirms its intention to return above 60% of theCompany’s free cash flow to shareholders while maintaining a medium term leverage ratio target below 25%.

Performance

At the Annual General Meeting on 19 March 2015, Givaudan’s Board of Directors will propose a cash dividend of CHF 50.00 per sharefor the financial year 2014, an increase of 6.4% versus 2013. This is the fourteenth consecutive dividend increase following Givaudan’slisting at the Swiss stock exchange in 2000. The total amount of this distribution will be made out of reserves for additional paid-in
capital which Givaudan shows in equity as at the end of 2014.

GovernanceCompensation report
Financial report

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 5

Consolidated Financial Statements
Consolidated Income Statement
For the year ended 31 December

Note

2014

2013

6

4,404

4,369

Cost of sales(2,377)(2,415)Gross profit

2,027

1,954

as % of sales

46.0%

44.7%

in millions of Swiss francs, except for per share data

Sales

Marketing and distribution expenses

(635)

(627)

Research and product development expenses

(405)

(406)

(176)

(157)

Administration expenses
Share of (loss)/profit of jointly controlled entities

9(1)

Other operating income

10

52

11

Other operating expense

11

(102)

(82)

Operating income

760

693

as % of sales

17.3%

15.9%

Financing costs

13

(63)

(85)

Other financial income (expense), net

14

(20)

(28)

677

580

(114)

(90)

563

490

Income before taxes
Income taxes

15

Income for the period
Attribution
Income attributable to equity holders of the parent
as % of sales

563

490

12.8%

11.2%

Earnings per share – basic (CHF)

16

61.18

53.43

Earnings per share – diluted (CHF)

16

60.35

52.83

The notes on pages 11 to 60 form an integral part of these financial statements.

6 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Overview

Consolidated Statement of Comprehensive Income
For the year ended 31 December

Note

Income for the period

2014

2013

563

490

4

8

(2)

-

Items that may be reclassified to the income statement

Strategy

in millions of Swiss francs

Available-for-sale financial assets
Movement in fair value, net(Gain) loss removed from equity and recognised in the consolidated income statement
Movement on income tax

15-

Cash flow hedges

Movement on income tax

15

(47)

20

12

10

2

-

Exchange differences arising on translation of foreign operations
Change in currency translation
Movement on income tax

153

(146)

15

5

3

7

(358)

190

15

99

(64)

Performance

Movement in fair value, net(Gain) loss removed from equity and recognised in the consolidated income statement

Items that will not be reclassified to the income statement
Defined benefit pension plans
Income tax relating to items that will not be reclassified to the income statement
Other comprehensive income for the period

(132)

21

Total comprehensive income for the period

431

511

431

511

Attribution
Total comprehensive income attributable to equity holders of the parent

Sustainable model

Remeasurement gains (losses)

The notes on pages 11 to 60 form an integral part of these financial statements.

GovernanceCompensation report
Financial report

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 7

Consolidated financial statements continued

Consolidated Statement of Financial Position
As at 31 Decemberin millions of Swiss francs

Note

31 December 31 December
2014
2013

Cash and cash equivalents

17

412

Derivative financial instruments

4

21

513
29

Derivatives on own equity instruments

25

10

15

Available-for-sale financial assets

4, 18

64

62

Accounts receivable – trade

4, 19

911

844
692

Inventories

20

771

Current tax assets

15

22

18

Other current assets

4

146

128

2,357

2,301

Current assets
Derivative financial instruments

4

Property, plant and equipment

21

1,430

1,343

2

Intangible assets

22

2,293

2,284

Deferred tax assets

15

258

168

Post-employment benefits plan assets

7

7

9

Financial assets at fair value through income statement

4

35

30

18

75

65

Non-current assets

4,115

3,901

Total assets

6,472

6,202
420

Jointly controlled entities
Other long-term assets

Short-term debt

17

4, 23

57

Derivative financial instruments

4

19

22

Accounts payable – trade and others

4

423

419

119

129

Accrued payroll & payroll taxes
Current tax liabilities

15

82

82

Financial liability: own equity instruments

25

54

49

Provisions

24

Other current liabilities
Current liabilities
Derivative financial instruments
Long-term debt

12

16

155

153

921

1,290

4

50

23

4, 23

1,150

909

Provisions

24

36

32

Post-employment benefits plan liabilities

7

735

366

Deferred tax liabilities

15

88

87

Other non-current liabilities
Non-current liabilities
Total liabilities

79

72

2,138

1,489

3,059

2,779

Share capital

26

92

92

Retained earnings and reserves

26

5,187

5,057

Own equity instruments

26

(78)

(70)

25, 26(1,788)(1,656)Equity attributable to equity holders of the parent

3,413

3,423

Total equity

3,413

3,423

Total liabilities and equity

6,472

6,202

Other components of equity

The notes on pages 11 to 60 form an integral part of these financial statements.

8 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Consolidated financial statements continued

Overview

Consolidated Statement of Changes in Equity
For the year ended 31 December

Own equity
instruments

Note

26

26

25, 26

Balance as at 1 January

92

5,057

(70)

2014
in millions of Swiss francs

Note

Income for the period

Currencytranslationdifferences

Defined benefit
pension plans
remeasurement

Total
equity(34)

20(1,353)

(289)

3,423

(33)

2

158

(259)

(132)

(33)

2

158

(259)

431

563

563

Other comprehensive income for the period
563
26

(433)

Movement on own equity instruments, net

(433)
(8)

(433)

(8)

(441)

92

5,187

(78)

Share
CapitalRetainedearnings andreserves

Own equity
instruments

Note

26

26

25, 26

Balance as at 1 January

92

4,898

(47)

Net change in other equity items
Balance as at 31 December

2013
in millions of Swiss francs

Note

Income for the period
Total comprehensive income for the period(1,195)

(548)

3,413

Cash flow
hedgesAvailablefor-salefinancialassetsCurrencytranslationdifferences

Defined benefit
pension plans
remeasurement

Total
equity(64)

12(1,210)

(415)

3,266

30

8

(143)

126

21

30

8

(143)

126

511

490

490
26

(331)

Net change in other equity items
92

(331)
(23)

(23)

(331)

(23)

(354)

5,057

(70)

(34)

20

(1,353)

(289)

3,423

The notes on pages 11 to 60 form an integral part of these financial statements.

GovernanceMovement on own equity instruments, net
Balance as at 31 December

22

490

Other comprehensive income for the period
Distribution to the shareholders paid

(67)

Sustainable model(8)

Performance

Total comprehensive income for the period
Distribution to the shareholders paid

Cash flow
hedgesAvailablefor-salefinancialassetsStrategy

Share
CapitalRetainedearnings andreserves

Compensation report
Financial report

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 9

Consolidated financial statements continued

Consolidated Statement of Cash Flows
For the year ended 31 Decemberin millions of Swiss francs

Income for the period
Income tax expense
Interest expense
Non-operating income and expense
Operating income
Depreciation of property, plant and equipment
Amortisation of intangible assets
Impairment of long-lived assets
Other non-cash items- share-based payments- pension expense- additional and unused provisions, net- other non-cash items
Adjustments for non-cash items

Note

15
13

21
22

(Increase) decrease in inventories(Increase) decrease in accounts receivable(Increase) decrease in other current assets
Increase (decrease) in accounts payable
Increase (decrease) in other current liabilities(Increase) decrease in working capital
Income taxes paid
Pension contributions paid
Provisions used
Purchase and sale of own equity instruments, net
Impact of financial transactions on operating, net
Cash flows from (for) operating activities
Increase in long-term debt
(Decrease) in long-term debt
Increase in short-term debt
(Decrease) in short-term debt
Interest paid
Distribution to the shareholders paid
Purchase and sale of derivative financial instruments financing, net
Others, net
Cash flows from (for) financing activities
Acquisition of property, plant and equipment
Acquisition of intangible assets
Increase in share capital of jointly controlled entities
Acquisition of subsidiary, net of cash acquired
Proceeds from the disposal of property, plant and equipment
Interest received
Purchase and sale of available-for-sale financial assets, net
Purchase and sale of derivative financial instruments, net
Others, net
Cash flows from (for) investing activities
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents

7
24

26

21
22
9
5
21

2014

2013

563
114
52
31
760

490
90
62
51
693

110
180
3

111
160
6

31
40
15
20
399

21
47
1
23
369

(47)
(40)
(14)
(1)
(24)
(126)

(5)
(62)
12
72
(3)
14

(112)

(93)

(61)
(15)
(37)
(2)
806

(60)
(23)
(4)
(8)
888

450
(201)
145
(562)
(46)
(433)
(47)
(3)
(697)

230
(200)
71
(282)
(52)
(331)
(2)
(3)
(569)

(168)
(46)
(17)
(37)
58
3
6
(8)
(209)

(125)
(51)

2
2
(172)

(100)

147

Net effect of currency translation on cash and cash equivalents
Cash and cash equivalents at the beginning of the period

(1)
513

(2)
368

Cash and cash equivalents at the end of the period

412

513

The notes on pages 11 to 60 form an integral part of these financial statements.

10 – Financial Report 2014 – Givaudan SAGivaudan SA and its subsidiaries (hereafter ‘the Group’) operate under the name Givaudan. Givaudan SA is a limited liability
company incorporated and domiciled in Switzerland. The Group is headquartered in Vernier, near Geneva, Switzerland.

Strategy

1. Group Organisation

Overview

Notes to the consolidated financial statements

Givaudan is a leading supplier of creative fragrance and flavour products to the consumer goods industry. It operates in over
100 countries and has subsidiaries and branches in more than 40 countries. Worldwide, it employs 9,704 people. A list of theprincipal Group companies is shown in Note 31 to the consolidated financial statements.
The Group is listed on the SIX Swiss Exchange (GIVN).

The significant accounting policies applied in the preparation of these consolidated financial statements are set out below.
These policies have been consistently applied to all years presented, unless otherwise stated.

Performance

2. Summary of Significant Accounting Policies

2.1 Basis of Preparation

The preparation of the consolidated financial statements requires management to make estimates and assumptions that affect thereported amounts of assets and liabilities, disclosure of contingent liabilities at the date of the financial statements, and reported
amounts of revenues and expenses during the reporting period. It also requires management to exercise its judgment in theprocess of applying the Group’s accounting policies. Critical accounting estimates and judgments are disclosed in Note 3.

Sustainable model

The consolidated financial statements have been prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS)
as issued by the IASB and Swiss law. They are prepared under the historical cost convention as modified by the revaluation ofavailable-for-sale financial assets, of financial assets and financial liabilities at fair value through the income statement, and of own
equity instruments classified as derivatives.

Givaudan SA’s Board of Directors approved these consolidated financial statements on 27 January 2015.

Standards, amendments and interpretations effective in 2014
The accounting policies adopted are consistent with those of the annual financial statements for the year ended
31 December 2013, as described in the 2013 consolidated financial statements, with the exception of the adoption asof 1 January 2014 of the standards and interpretations described below:

Amendments to IAS 36: Recoverable Amount Disclosures for Non-Financial Assets remove the requirement to disclose therecoverable amount of Cash Generating Units (CGUs) to which intangible assets with indefinite useful lives, including goodwill,
have been allocated when there has been no impairment or reversal of impairment of the related CGU. These amendments
introduce additional disclosure requirements when the recoverable amount of an asset or a CGU is measured at fair value less costsof disposal. The latter includes the fair value hierarchy as required by IFRS 13 Fair Value Measurement. The Group assessed that the
adoption of these amendments does not result in a change in the information currently disclosed.

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 11

Financial report

Amendments to IFRS 10, IFRS 12 and IAS 27 Investment Entities define an investment entity, introduce an exception fromthe requirement to consolidate subsidiaries for an investment entity, and define new disclosure requirements. An entity is aninvestment entity when (a) it obtains funds from one or more investors for the purpose of providing those investor(s) withinvestment management services; (b) commits to its investor(s) that its business purpose is to invest funds solely for returns
from capital appreciation, investment income, or both; and (c) measures and evaluates the performance of substantially all of
its investments on a fair value basis. The Group currently has no investment that meets the definition of an investment entity
and therefore these amendments are not relevant for the Group.

Compensation report

Amendments to IAS 32: Offsetting Financial Assets and Financial Liabilities clarify the criterion of offsetting financial assets andliabilities. The offset must be made when an entity (a) currently has a legally enforceable right to set off the recognised amounts,and (b) intends either to settle on a net basis, or to realise the asset and settle the liability simultaneously. The Group does not enter
into netting agreements with counterparties and therefore these amendments are not relevant for the Group.

Governance

Changes in Accounting Policies and Disclosures

Notes to the consolidated financial statements continued

Amendments to IAS 39: Novation of Derivatives and Continuation of Hedge Accounting provide relief from the requirement
to discontinue hedge accounting when a derivative designated as a hedging instrument is novated as a result of new laws or
regulations. The Group assessed that the adoption of these amendments does not result in a change in the information currently
disclosed.
Annual Improvements to IFRSs 2010-2012 Cycle: IFRS 3 Business combinations provides clarifications regarding the accounting
for contingent consideration in a business acquisition. Contingent consideration that is within or out the scope of IFRS 9 Financial
Instruments shall be measured at fair value and changes in fair value be recognised in the income statement. The Group assessedthat the adoption of these improvements does not result in a change in the information currently disclosed.
IFRIC 21 Levies sets out the accounting for an obligation to pay a levy that is not income tax. The interpretation addresses what
the obligating event is that gives rise to pay a levy and when a liability should be recognised. The Group is not currently subject tosignificant levies and as such the impact on the Group is assessed as not material.
IFRSs and IFRICs issued but not yet effective
New and revised standards and interpretations, issued but not yet effective, have been reviewed to identify the nature of the futurechanges in accounting policy and to estimate the effect of any necessary changes in the consolidated financial statements andsupporting notes upon their adoption.
a) Issued and effective for 2015
Annual Improvements to IFRSs 2010-2012: Amendment to IAS 19 provides clarifications regarding the contributions from
employees or third parties when accounting for defined benefit plans as defined by IAS 19 Employee Benefits. If the amount of thecontributions is independent of the number of years of services, such contributions are recognised as a reduction in the service costin the period in which the related service is rendered, instead of attributing the contributions to the periods of service. The Groupassessed that the adoption of these amendments does not result in a change in the information currently disclosed.
Annual Improvements to IFRSs 2010-2012 Cycle (except for the amendment to IFRS 3 Business combinations) include
amendments to a number of IFRSs (IFRS 2 Share-based Payment, IFRS 8 Operating Segments, IFRS 13 Fair Value Measurement,
IAS 16 Property, Plant and Equipment, IAS 38 Intangible Assets and IAS 24 Related Party Disclosures) which
do not affect the information currently disclosed by the Group.
Annual Improvements to IFRSs 2011-2013 Cycle: include amendments to a number of IFRSs (IFRS 1 First-time Adoption of
IFRSs, IFRS 3 Business Combinations, IFRS 13 Fair Value Measurement and IAS 40 Investment Property) which do not affect the
information currently disclosed by the Group.
b) Issued and effective for 2015 and after:•

Amendments to IAS 16 and IAS 38: Clarification of Acceptable Methods of Depreciation and Amortisation•

Amendments to IFRS 11: Accounting for Acquisitions of Interests in Joint Operations•

IFRS 14 Regulatory Deferral Accounts•

Amendments to IAS 27: Equity Method in Separate Financial Statements•

Amendments to IFRS 10 and IAS 28: Sales or Contribution of Assets between an Investor and its Associate or Joint Venture•

Amendments to IAS 16 and IAS 41: Agriculture: Bearer Plants•

Annual Improvements to IFRSs 2012-2014 Cycle•

IFRS 15 Revenue from Contracts with Customers•

IFRS 9 Financial Instruments (as revised in 2014)

The Group has not yet evaluated the impact of these revised standards and amendments on its consolidated financial statements.

2.2 Consolidation
The subsidiaries that are consolidated are those companies controlled, directly or indirectly, by Givaudan SA. The Group controls
an entity when the Group is exposed to, or has rights to, variable returns from its involvement with the entity and has the ability

12 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview

Companies acquired during the year are consolidated from the date on which operating control is transferred to the Group, andsubsidiaries to be divested are included up to the date on which control passes to the acquirer.

Performance

The acquisition method of accounting is used to account for the acquisition of subsidiaries. The cost of an acquisition is measured
as the fair value of the assets acquired, shares issued and liabilities undertaken or assumed at the date of acquisition. Identifiable
assets acquired and liabilities and contingent liabilities assumed are measured initially at their fair values at the acquisition date,
except for non-current assets (or disposal groups) that are classified as held for sale. The Group recognised any non-controllinginterest in the acquiree on an acquisition-by-acquisition basis, either at fair value or at the non-controlling interest’s proportionate
share of the recognised amounts of acquirees’ identifiable net assets. Acquisition-related costs are expensed as incurred. The excessof the cost of acquisition over the fair value of the Group’s share of net assets of the subsidiary acquired is recognised as goodwill.
If the cost of acquisition is less than the fair value of the net assets of the acquired subsidiary, a reassessment of the net identifiable
assets and the measurement of the cost is made, and then any excess remaining after the reassessment is recognised immediately
in the consolidated income statement.

Strategy

to affect those returns through its power over the entity. The Group reassesses whether or not it controls an investee if there areindications of a change in facts and circumstances.

Where necessary, changes are made to the accounting policies of subsidiaries to bring and ensure consistency with the policies
adopted by the Group.

2.3 Interest in a Joint Venture
A joint venture is a joint arrangement whereby the Group and other parties that have joint control of the arrangement have rights
to the net assets of the joint arrangement. Joint control is the contractually agreed sharing of control of an arrangement, which
exists when the strategic, financial and operating decisions relating to the activities of the joint venture require the unanimous
consent of the parties sharing control.

Governance

The results and assets and liabilities of joint ventures are incorporated in the consolidated financial statements using the equity
method of accounting until the date on which the Group ceases to have joint control over the joint venture. Under the equity
method, an investment in a joint venture is initially recognised at cost and adjusted thereafter to recognise the Group’s share of theincome statement and the other comprehensive income of the joint venture. Adjustments are made where necessary to bring theaccounting policies in line with those adopted by the Group. Unrealised gains and losses on transactions between the Group and a
jointly controlled entity are eliminated to the extent of the Group’s interest in the joint venture.

Sustainable model

Assets and liabilities, equity, income, expenses and cash-flows resulting from inter-company transactions are eliminated in full on
consolidation.

2.4 Foreign Currency Valuation
Items included in the financial statements of each entity in the Group are measured using the functional currency of that entity.
The functional currency is normally the one in which the entity primarily generates and expends cash. The consolidated financial
statements are presented in millions of Swiss francs (CHF), the Swiss franc being the Group’s presentation currency.
Transactions and balances•

Exchange differences deferred in equity as qualifying cash flow hedges on certain foreign currency risks and qualifying net
investment hedges.

•

Exchange differences on monetary items to a foreign operation for which settlement is neither planned nor likely to occur,
therefore forming part of the net investment in the foreign operation, which are recognised initially in other comprehensive
income and reclassified from equity to the income statement on disposal of the net investment or on partial disposal when
there is a loss of control of subsidiary or a loss of joint control over a jointly controlled entity.
Givaudan SA – Financial Report 2014 – 13

Financial report

Foreign currency transactions are translated into the functional currency using the exchange rates prevailing on the dates of thetransactions, or using a rate that approximates the exchange rates on the dates of the transactions. Foreign exchange gains andlosses resulting from the settlement of such transactions and from the translation at the reporting period-end rates of monetary
assets and liabilities denominated in foreign currencies are recognised in other financial income (expense), net, except for:

Compensation report

Functional and presentation currency

Notes to the consolidated financial statements continued•

Exchange differences on foreign currency borrowings relating to assets under construction which are included in the cost of
those assets when they are regarded as an adjustment to interest costs on those foreign currency borrowings.

Non-monetary items that are measured in terms of historical cost in foreign currencies are not retranslated. Translation differenceson non-monetary financial assets carried at fair value such as equity securities classified as available-for-sale are included in theavailable-for-sale reserve in equity, and reclassified upon settlement in the income statement as part of the fair value gain or loss.
Translation of the financial statements of foreign subsidiaries
For the purpose of presenting consolidated financial statements, the assets and liabilities of Group companies reporting incurrencies other than Swiss francs (foreign operations) are translated into Swiss francs using exchange rates prevailing at the endof the reporting period. Cash flows, income and expenses items of Group companies are translated each month independently at
the average exchange rates for the period when it is considered a reasonable approximation of the underlying transaction rate. All
resulting exchange differences are recognised in other comprehensive income and accumulated in equity.

2.5 Segment Reporting
The operating segments are identified on the basis of internal reports that are regularly reviewed by the Executive Committee, themembers of the Executive Committee being the chief operating decision makers, in order to allocate resources to the segments
and to assess their performance. The internal financial reporting is consistently prepared along the lines of the two operating
Divisions: Fragrances and Flavours.
The business units of each Division, respectively Fine Fragrances, Consumer Products and Fragrance and Cosmetic Ingredients for
the Fragrance Division and Beverages, Dairy, Savoury and Sweet Goods for the Flavour Division, are not considered as separately
reportable operating segments as decision making about the allocation of resources and the assessment of performance are notmade at this level.
Inter-segment transfers or transactions are set on an arm’s length basis.
Information about geographical areas are determined based on the Group’s operations; Switzerland, Europe, Africa & Middle-East;
North America; Latin America and Asia Pacific. Revenues from external customers are shown by destination. Non-current assets
consist of property, plant and equipment, intangible assets and investments in jointly controlled entities.

2.6 Sales of Goods
Revenue from sales of goods is measured at the fair value of the consideration received or receivable in the ordinary course of
the Group’s activities. Sales of goods are reduced for estimated volume discounts, rebates, and sales taxes. The Group recognises
revenue when the amount can be reliably measured, it is probable that future economic benefits will flow to the entity and whensignificant risks and rewards of ownership of the goods are transferred to the buyer.

2.7 Research and Product Development Costs
The Group is active in research and in formulas, technologies and product developments. In addition to its internal scientific efforts,
the Group collaborates with outside partners.
Expenditure on research activities is recognised as an expense in the period in which it is incurred.
Internal developments or developments obtained through agreements on formulas, technologies and products costs are capitalised
as intangible assets and amortised over their estimated useful lives, only when there is an identifiable asset that will generate
probable economic benefits and when the cost can be measured reliably. When the conditions for recognition of an intangible
asset are not met, development expenditure is recognised in the income statement in the period in which it is incurred.

2.8 Employee Benefit Costs
Wages, salaries, social security contributions, annual leave and paid sick leave, bonuses and non-monetary benefits are expensed in
the year in which the associated services are rendered by the Group’s employees.

14 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview

Other post-retirement obligations
Some Group companies provide certain post-retirement healthcare and life insurance benefits to their retirees, the entitlement
to which is usually based on the employee remaining in service up to retirement age and completing a minimum service period.
The expected costs of these benefits are accrued over the periods in which employees render service to the Group.

The Group has established share option plans and a performance share plan to align the long-term interests of key executives
and members of the Board of Directors with the interests of the shareholders. Key executives are awarded a portion of theirperformance-related compensation either in equity-settled or cash-settled share-based payment transactions. The costs arerecorded in each relevant functions part of the employees’ remuneration as personnel expenses with a corresponding entry inequity in own equity instruments for equity-settled share-based payment transactions and in the statement of financial position as
accrued payroll & payroll taxes for the cash-settled share-based payment transactions. The different share-based payments
are described in the below table:

Share options plans
Performance share plan

Equity-settled

Cash-settled

Call options

A

C

Restricted shares

B

D

SharesE-

Share Options Plans

A. Call options are set generally with a vesting period of two years, during which the options cannot be exercised or transferred.
The Group has at its disposal either treasury shares or conditional share capital when the options are exercised. The cost ofthese equity-settled instruments to be expensed, together with a corresponding increase in equity, over the vesting period, isdetermined by reference to the market value of the options granted at the date of the grant. Service conditions are includedin the assumptions about the number of options that are expected to become exercisable. No performance conditions are

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 15

Financial report

The equity-settled share-based payment transactions are established with call options, which have Givaudan registered shares as
underlying securities, or with restricted shares. At the time of grant, key executives can select the portion, with no influence on the
total economic value granted, of call options or restricted shares of the plan to be received.

Compensation report

Share-based payment transactions

Governance

2.9 Share-Based Payments

Sustainable model

A defined contribution plan is a pension plan under which the Group pays fixed contributions into publicly or privately administrated
funds. The Group has no further payment obligations once the contributions have been made. The contributions are charged to theincome statement in the year to which they relate.

Performance

A defined benefit plan is a pension plan that defines an amount of pension benefit that an employee will receive on retirement,
principally dependent on an employee’s years of service and remuneration at retirement. Plans are usually funded by paymentsfrom the Group and employees to financially independent trusts. The liability recognised in the statement of financial position is theaggregate of the present value of the defined benefits obligation at the statement of financial position date less the fair value ofplan assets. Where a plan is unfunded, only a liability representing the present value of the defined benefits obligation is recognisedin the statement of financial position. The present value of the defined benefits obligation is calculated by independent actuaries
using the projected unit credit method twice a year, at interim and annual publication. This reflects the discounted expected
future payment required to settle the obligation resulting from employee service in the current and prior periods. The future
cash outflows incorporate actuarial assumptions primarily regarding the projected rates of remuneration growth, and long-term
indexation rates. Discount rates, used to determine the present value of the defined benefit obligation, are based on the market
yields of high-quality corporate bonds in the country concerned. Actuarial gains and losses arising from experience adjustments
and changes in actuarial assumptions are charged or credited to equity in other comprehensive income in the period in which theyarise. Past-service costs are recognised immediately in the income statement. Pension assets and liabilities in different defined
benefit schemes are not offset unless the Group has a legally enforceable right to use the surplus in one plan to settle obligations in
the other plan.

Strategy

Pension obligations

Notes to the consolidated financial statements continued

included. At each statement of financial position date, the Group revises its estimates of the number of options that are
expected to become exercisable. Where an equity-settled award is cancelled, it is treated as if it had vested on the date ofcancellation.
B. Restricted shares are set generally with a vesting period of three years, during which the restricted shares cannot be settled
or transferred. The Group has at its disposal treasury shares for the delivery of the restricted shares. The cost of these equitysettled instruments to be expensed, together with a corresponding increase in equity, over the vesting period, is determined byreference to the fair value of the restricted shares granted at the date of the grant. The fair value is determined as the market
price at grant date reduced by the present value of dividends expected or any other expected distribution to the shareholders
to be paid during the vesting period, as participants are not entitled to receive dividends or any other distribution to theshareholders during the vesting period. Service conditions are included in the assumptions about the number of restricted
shares that are expected to become deliverable. No performance conditions are included. At each statement of financial
position date, the Group revises its estimates of the number of restricted shares that are expected to be delivered. Where anequity-settled award is cancelled, it is treated as if it had vested on the date of cancellation.
The cash-settled share-based payment transactions are established with options right units which provide a right to an executive
to participate in the value development of Givaudan call options or in the value development of Givaudan shares. At the time of
grant, key executives can select the portion, with no influence on the total economic value granted, of call options or restricted
shares of the plan to be received in equivalent of cash.
C. Options right units related to call options, which can only be settled in cash, are set generally with a vesting period of two
years, during which the right cannot be exercised or transferred. The liability of the cash-settled instruments, together witha corresponding expense adjustment is measured during the vesting period using market values. The market value is basedon market prices of similar observable instruments available on the financial market, as a rule the market price of the equitysettled instruments with identical terms and conditions upon which those equity instruments were granted.
D. Options right units related to restricted shares, which can only be settled in cash, are set generally with a vesting period of
three years, during which the right cannot be exercised or transferred. The liability of the cash-settled instruments, together
with a corresponding adjustment in expenses is measured during the vesting period using market values. The market value isthe closing share price as quoted on the market the last day of the period.
Performance share plan
Key executives are awarded a portion of their performance-related compensation in equity-settled share-based paymenttransactions.
E. The performance share plan is established with Givaudan registered shares and a vesting period of three years. The Group has
at its disposal either treasury shares or conditional share capital. The cost of equity-settled instruments is expensed over thevesting period, together with a corresponding increase in equity, and is determined by reference to the fair value of the shares
expected to be delivered at the date of vesting. Performance conditions are included in the assumptions in which the number ofshares varies. No market conditions are involved. The fair value is determined as the market price at grant date reduced by thepresent value of dividends expected or any other expected distribution to the shareholders to be paid during the vesting period,as participants are not entitled to receive dividends or any other distribution to the shareholders during the vesting period.
At each statement of financial position date, the Group revises its estimates of the number of shares that are expected to bedelivered. Where an equity-settled award is cancelled, it is treated as if it had vested on the date of cancellation.

2.10 Taxation
Income taxes include all taxes based upon the taxable profits of the Group, including withholding taxes payable on the distributionof retained earnings within the Group. Other taxes not based on income, such as property and capital taxes, are included either inoperating expenses or in financial expenses according to their nature. The Group’s liability for current income tax is calculated using
tax rates that have been enacted or substantively enacted by the end of the reporting period.
Deferred income taxes are provided based on the full liability method, under which deferred tax consequences are recognised
for temporary differences between the tax bases of assets and liabilities and their carrying values in the consolidated financial
statements. Deferred tax liabilities are generally recognised for all taxable temporary differences. Deferred tax assets are generally
recognised for all deductible temporary differences, unused tax losses and unused tax credits to the extent that it is probable

16 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview

Such deferred tax assets and liabilities are not recognised if the temporary difference arises from initial recognition of an asset or
liability in a transaction other than a business combination that at the time of the transaction affects neither the accounting nor
the taxable income.

Strategythat taxable profit will be available against which those items can be utilised. Management considers that these tax benefits areprobable on the basis of business projections on the relevant entities.

Deferred income tax assets and liabilities are measured at the tax rates that are expected to apply to the year when the asset isrealised or the liability is settled, based on tax rates that have been enacted or substantively enacted at the balance sheet date.

Current tax assets and liabilities are offset and deferred income tax assets and liabilities are offset when the income taxes are leviedby the same taxation authority and when there is a legally enforceable right to offset them.

Performance

Deferred income tax is provided on temporary differences arising on investments in subsidiaries and interests in jointly controlled
entities, except where the timing of the reversal of the temporary difference is controlled by the Group and it is probable that thetemporary difference will not reverse in the foreseeable future.

Current and deferred tax are recognised as an expense or income in the income statement, except when they relate to items thatare recognised outside the income statement, in which case the tax is also recognised outside the income statement.

Cash and cash equivalents comprise cash on hand and demand deposits with banks and similar institutions. Cash equivalents areheld for the purpose of meeting short-term cash commitments (maturity of three months or less from the date of acquisition) andare subject to an insignificant risk of changes in value.

2.12 Financial Assets

Governance

Financial assets are classified either as financial assets at fair value through the income statement, loans and receivables, oravailable-for-sale financial assets. The classification depends on the purpose for which the financial assets were acquired.
Management determines the classification of its financial assets at inception. All regular way purchases and sales of financial assets
are recognised at the settlement date i.e. the date that the asset is delivered to or by the Group. Financial assets are classified as
current assets, unless they are expected to be realised beyond twelve months of the statement of financial position date. Financial
assets are derecognised when the rights to receive cash flows from the investments have expired or have been transferred and theGroup has transferred substantially all risks and rewards of ownership.

Sustainable model

2.11 Cash and Cash Equivalents

Dividend income from investments is recognised in the line “other financial income (expense), net” when the right to receive payment
has been established. Interest income is accrued on a time basis and included in the line “other financial income (expense), net”.
a) Financial assets at fair value through the income statementb) Loans and receivablesc) Available-for-sale financial assets
Available-for-sale financial assets are non-derivative financial assets that are designated as such or not classified in any of theother categories. They are initially measured at fair value, including directly attributable transaction costs. At the end of each period,
the book value is adjusted to the fair value with a corresponding entry in a separate component of equity until the investment is

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 17

Financial report

Loans and receivables are non-derivative financial assets with fixed or determinable payments that are not quoted in an active
market. They are carried at amortised cost using the effective interest method. Gains or losses on loans and receivables arerecognised in the income statement when derecognised, impaired, or through the amortisation process. Loans and receivables
are classified as other current assets and accounts receivable – trade (see Note 2.14) in the statement of financial position.

Compensation report

Financial assets at fair value through the income statement are financial assets held for trading. A financial asset is classified inthis category if acquired for the purpose of selling in the near term or when the classification provides more relevant information.
Derivatives are classified as held for trading unless they are designated as effective hedging instruments. When initially recognised,they are measured at fair value, and transaction costs are expensed in the income statement. Gains or losses on held for trading
investments are recognised in the income statement.

Notes to the consolidated financial statements continued

derecognised or determined to be impaired, at which time the cumulative gain or loss previously recognised in equity is includedin the income statement. When denominated in a foreign currency, any monetary item is adjusted for the effect of any change inexchange rates with the unrealised gain or loss recognised in the income statement.
For quoted equity instruments, the fair value is the market value, being calculated by reference to share exchange quoted selling
prices at close of business on the statement of financial position date. Non-quoted financial assets are valued at fair value basedon observable market transactions or if not available based on prices given by reputable financial institutions or on the price of thelatest transaction.
In management’s opinion an available-for-sale instrument is impaired when there is objective evidence that the estimated future
recoverable amount is less than the carrying amount or when its market value is 20% and more below its original cost for a sixmonth period. When an impairment loss has previously been recognised, further declines in value are recognised as an impairment
loss in the income statement. The charge is recognised in other financial income (expense), net. Impairment losses recognised onequity instruments are not reversed in the income statement. Impairment losses recognised on debt instruments are reversed
through the income statement if the increase of the fair value of available-for-sale debt instrument objectively relates to an event
occurring after the impairment charge.

2.13 Derivative Financial Instruments and Hedging Activities
Most derivative instruments are entered into to provide economic hedges. They are initially recognised at fair value on the datea derivative contract is entered into and are subsequently measured at their fair value. The method of recognising the resulting
gain or loss depends on whether the derivative is designated as a hedging instrument and, if so, the nature of the item being
hedged. The Group designates certain derivatives as cash flow hedges for the interest risk associated with highly probable
forecast transactions.
The Group documents, at the inception of the transaction, the relationship between hedging instruments and hedged items, aswell as its risk management objectives and strategy for undertaking various hedging transactions. The Group also documents its
assessment, both at hedge inception and on an on-going basis, as to whether the derivatives that are used in hedging transactions
are highly effective in offsetting changes in fair values or cash flows of hedged items.
Movements on the hedging reserve in shareholders’ equity are shown in the statement of changes in equity. These derivatives arepresented as current or non-current on the basis of their settlement dates.
a) Cash flow hedge
The effective portion of changes in the fair value of derivatives that are designated and qualify as cash flow hedges is recognisedin equity, while the gain or loss relating to the ineffective portion is immediately recognised in financing costs in the income
statement.
Amounts taken to equity are transferred to the income statement when the hedged transaction affects income, such as when
hedged financial income (expense), net is recognised or when a forecast sale or purchase occurs. Where the hedged item is the costof a non-financial asset or liability, the amounts taken to equity are transferred to the initial carrying amount of the non-financial
asset or liability.
When the hedging instrument expires or is sold, terminated or exercised, or the hedge no longer meets the criteria for hedge
accounting, any cumulative gain or loss existing in equity at that time remains in equity and is recognised when the ultimate
forecast transaction occurs. If the forecast transaction is no longer expected to occur, any cumulative gain or loss existing inequity is immediately taken to the income statement.
b) Derivatives at fair value through the income statement
Certain derivative instruments do not qualify for hedge accounting and are accounted for at fair value through the income
statement. At each statement of financial position date, these derivative instruments are valued at fair value based on quoted
market prices, with the unrealised gain or loss recognised in the income statement. They are derecognised when the Group has lost
control of the contractual rights of the derivatives, at which time a realised gain or loss is recognised in the income statement.

18 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview

Trade receivables are carried at amortised cost less provisions for impairment. A provision for impairment is made for potentially
impaired receivables during the year in which they are identified based on a periodic review of all outstanding amounts. Any
charges for impairment are recognised within marketing and distribution expenses of the income statement. Accounts receivable trade are deemed as impaired when there is an indication of significant financial difficulties of the debtor (delinquency in or default
on payments occurs, probability of bankruptcy or need for financial reorganisation).

Strategy

2.14 Accounts Receivable - Trade

2.15 Inventories
Performance

Inventories are stated at the lower of cost and net realisable value. Cost is determined using a weighted average cost formula.
The cost of finished goods and work in process comprises raw materials, direct labour, other direct costs and related production
overheads but exclude borrowing costs. Cost of sales includes the corresponding direct production costs of goods manufactured
and services rendered as well as related production overheads. Net realisable value is the estimated selling price in the ordinary
course of business, less estimated costs necessary to make the sale.

2.16 Property, Plant and Equipment

The assets are depreciated on a straight-line basis, except for land, which is not depreciated. Estimated useful lives of major classesof depreciable assets are as follows:•

Buildings and land improvements•

Machinery and equipment•

Office equipment

3 years•

Motor vehicles

5 years

Sustainable model

Property, plant and equipment are initially recognised at cost of purchase or construction and subsequently less accumulated
depreciation and accumulated impairment losses. The cost of an item of property, plant and equipment includes expenditure thatis attributable to the purchase or construction. It includes, for qualifying assets, borrowing costs in accordance with the Group’s
accounting policy (see Note 2.20), and cost of its dismantlement, removal or restoration, related to the obligation for which anentity incurs as a consequence of installing the asset.

40 years
Governance

5-15 years

The assets’ residual values and useful lives are reviewed, and adjusted if appropriate, at each statement of financial
position date.
The carrying values of plant and equipment are written down to their recoverable amount when the carrying value is greater thantheir estimated recoverable amount (see Note 2.19).

Subsequent costs are included in the asset’s carrying amount or recognised as a separate asset, as appropriate, only when it isprobable that future economic benefits associated with the item will flow to the Group and the cost of the item can be measured
reliably. Subsequent costs such as repairs and maintenance are recognised as expenses as incurred.

2.17 Leases

2.18 Intangible Assets
Goodwill represents the excess of the cost of an acquisition over the fair value of the Group’s share of the net assets of the acquired
subsidiary at the date of acquisition. Goodwill on acquisitions is recognised in the statement of financial position as an intangible
asset. Goodwill is tested annually for impairment or more frequently when there are indications of impairment, and carried at costless accumulated impairment losses. Any goodwill or fair value adjustments to the carrying amounts of assets and liabilities arising

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 19

Financial report

Leases of assets are classified as operating leases when substantially all the risks and rewards of ownership of the assets are
retained by the lessor. Operating lease payments are charged to the income statement on a straight-line basis over the term of thelease. The Group holds only operating leases.

Compensation report

Gains and losses on disposals are determined by comparing the proceeds with the carrying amount with gains being recognised
within other operating income and losses being recognised within other operating expense within the income statement.

Notes to the consolidated financial statements continued

on the acquisition of a foreign operation are recognised in the local currency at the effective date of the transaction and translated
at year-end exchange rates. For the purpose of impairment testing, goodwill is allocated to the cash-generating unit being theGroup’s reportable operating segments; Fragrance Division and Flavour Division.
Internally generated intangible assets that are directly associated with the development of identifiable software products andsystems controlled by the Group, and that will probably generate economic benefits exceeding costs beyond one year, arerecognised as intangible assets. Costs include system licences, external consultancies, and employee costs incurred as a result ofdeveloping software as well as overhead expenditure directly attributable to preparing the asset for use. Such intangible assets arecarried at cost less accumulated amortisation and accumulated impairment losses. Amortisation is on a straight-line basis overthe estimated economic useful life of the asset. Where no internally-generated intangible asset can be recognised, development
expenditure is recognised in the income statement in the period in which it is incurred. Development costs previously recognised as
an expense are not recognised as an asset in subsequent periods.
Intangible assets acquired in a business combination are identified and recognised separately from goodwill where they satisfy
the definition of an intangible asset and their fair values can be measured reliably. Such intangible assets are recognised at cost,
being their fair value at the acquisition date, and are classified as intangible assets with finite useful lives. They are carried at costless accumulated amortisation and accumulated impairment losses. Amortisation is on a straight-line basis over the estimatedeconomic useful life of the asset.
Other intangible assets such as intellectual property rights (consisting predominantly of know-how being inseparable processes,
formulas and recipes) and process-oriented technology are initially recognised at cost and classified as intangible assets withfinite useful lives. They are carried at cost less accumulated amortisation and accumulated impairment losses. Amortisation is ona straight-line basis over the estimated economic useful life of the asset. Internally generated intangible assets, other than thoserelated to software products and systems, are not capitalised. Estimated useful lives of major classes of amortisable assets are as
follows:•

Software/ERP system

3-7 years•

Intellectual property rights

5-20 years•

Process-oriented technology

5-15 years•

Client relationships

15 years

An impairment charge against intangible assets is recognised when the current carrying amount is higher than its recoverable
amount, being the higher of the value in use and fair value less costs to sell. An impairment charge against intangible assets
is reversed when the current carrying amount is lower than its recoverable amount. Impairment charges on goodwill are notreversed. Gains or losses arising on the disposal of intangible assets are measured as the difference between the net disposal
proceeds and the carrying amount with gains being recognised within other operating income and losses being recognised inother operating expense within the income statement.

2.19 Impairment of Long-Lived Assets
Non-financial assets that are subject to depreciation or amortisation are reviewed for impairment whenever events or changes incircumstances indicate that the carrying amount may not be recoverable. When the recoverable amount of a non-financial asset,
being the higher of its fair value less cost to sell and its value in use, is less than its carrying amount, then the carrying amount isreduced to the asset’s recoverable value. This reduction is recognised as an impairment loss within other operating expense within
the income statement. Value in use is determined by using pre-tax-cash flow projections over a five-year period and a terminal
value. These are discounted using a pre-tax discount rate that reflects current market assessments of the time value of money andthe risks specific to the asset.
Intangible assets with indefinite useful lives are tested for impairment annually, and whenever there is an indication that the asset
may be impaired.
An impairment loss is reversed if there has been a change in the circumstances used to determine the recoverable amount.
A previously recognised impairment loss is reversed only to the extent that the asset’s carrying amount does not exceed thecarrying amount that would have been determined, net of depreciation or amortisation, if no impairment loss has been recognised.

20 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview

Borrowing costs directly attributable to the acquisition, construction or production of qualifying assets, which are assets thatnecessarily take a substantial period of time to prepare for their intended use, are added to the cost of those assets, until such timeas the assets are substantially ready for their intended use.

Strategy

2.20 Borrowing Costs

Investment income earned on the temporary investment of specific borrowings pending their expenditure on qualifying assets isdeducted from the borrowing costs eligible for capitalisation.
All other borrowing costs are recognised in the income statement in the period in which they are incurred.

Trade payables are obligations to pay for goods or services that have been acquired in the ordinary course of business fromsuppliers and are carried at amortised cost.

Performance

2.21 Accounts Payable – Trade and Others

2.22 Debt

Debt is classified within current liabilities unless the Group has an unconditional right to defer settlement of the liability for at least
twelve months after the statement of financial position date.

2.23 Provisions

Restructuring provisions comprise lease termination penalties, employee termination payments and ‘make good’ provisions.
They are recognised in the period in which the Group becomes legally or constructively committed to payment.

Governance

Provisions are recognised when the Group has a present legal or constructive obligation as a result of past events, for which itis probable that an outflow of resources embodying economic benefits will be required to settle the obligation, and for which areliable estimate of the amount of the obligation can be made. Provisions are reviewed regularly and are adjusted where necessary
to reflect the current best estimates of the obligation.

Sustainable model

The proceeds of straight bonds, of private placements and of debt issued are recognised as the proceeds received, net oftransaction costs incurred. Any discount arising from the coupon rate, represented by the difference between the net proceeds andthe redemption value, is amortised using the effective interest rate method and charged to interest expense over the life of thebonds or the private placements. Debt is derecognised at redemption date.

2.24 Own Equity Instruments

Purchases of own shares are recognised at acquisition cost including transaction costs as a deduction from equity. The original costof acquisition, results from resale and other movements are recognised as changes in equity, net. Treasury shares bought back forthe purpose of cancellation are deducted from equity until the shares are cancelled. Treasury shares acquired by the execution ofown equity derivatives are recognised at the execution date market price.

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 21

Financial report

The settlement and the contract for derivatives on own shares determine the categorisation of each instrument. When thecontract assumes the settlement is made by exchanging a fixed amount of cash for a fixed number of treasury shares, the contract
is recognised in equity except for a forward contract to buy and write puts which is recognised as a financial liability. When thecontract assumes the settlement either net in cash or net in treasury shares or in the case of option of settlement, the contract
is recognised as a derivative. Instruments recognised in equity are recognised at acquisition cost including transaction costs.
Instruments recognised as financial liabilities are recognised at the net present value of the strike price of the derivative on own
shares with the interest charge recognised over the life of the derivative in the line “financing costs” of the income statement.
They are derecognised when the Group has lost control of the contractual rights of the derivative, with the realised gain or loss
recognised in equity. At each statement of financial position date, instruments recognised as derivatives used to hedge the cashsettled share option plans are valued at fair value based on quoted market prices, with any unrealised gain or loss recognised ineach relevant line of the operating expenses. They are derecognised when the Group has lost control of the contractual rights ofCompensation report

Own equity instruments are own shares and derivatives on own shares. Purchases and sales are accounted for at thesettlement date.

Notes to the consolidated financial statements continued

the derivatives, with any realised gain or loss recognised in each relevant line of the operating expenses. Similar treatment is applied
to instruments recognised as derivatives that are not used to hedge the cash-settled share option plans apart from the unrealised
and realised gain or loss which are recognised in the line “other financial income (expense), net” in the income statement.

2.25 Share Capital
Ordinary shares are classified as equity. Incremental costs directly attributable to the issue of new shares or options are shown inequity as a deduction, net of tax, from the proceeds.

2.26 Distribution to the Shareholders
Dividend distributions or distributions out of reserves for additional paid-in capital are recognised in the period in which they areapproved by the Group’s shareholders.

3. Critical Accounting Estimates and Judgments
The estimates and underlying assumptions are reviewed on an on-going basis and are based on historical experience and otherfactors, including expectation of future events that are believed to be reasonable under the circumstances.

3.1 Critical Accounting Estimates and Assumptions
The key assumptions concerning the future, and other key sources of estimation uncertainty at the statement of financial positiondate, that have a significant risk of causing a material adjustment to the carrying amounts of assets and liabilities within the next
financial year, are for the most part related to:1) The impairment of goodwill requiring estimations of the value in use of the cash-generating units to which goodwill is allocated(see Note 22)2) The impairment of property, plant and equipment requiring estimations to measure the recoverable amount of an asset
or group of assets (see Note 21)3) The calculation of the present value of defined benefit obligations requiring financial and demographic assumptions(see Note 7)4) The determination and provision for income taxes requiring estimated calculations for which the ultimate tax determination is
uncertain (see Note 15)5) The provisions requiring assumptions to determine reliable best estimates (see Note 24)6) The contingent liabilities assessment (see Note 28)
If, in the future, estimates and assumptions, which are based on management’s best judgement at the date of the financial
statements, deviate from the actual circumstances, the original estimates and assumptions will be modified as appropriate in theyear in which the circumstances change.

3.2 Critical Judgments in Applying the Entity’s Accounting Policies
In the process of applying the Group’s accounting policies, management has made the following judgments, apart from those
involving estimates, which have the most significant effect on the amounts recognised in the consolidated financial statements:•

Computer software and Enterprise Resource Planning: Computer software is internally developed programmes ormodifications that result in new or in substantial improvements of existing IT systems and applications. Enterprise Resource
Planning relates to the implementation of an ERP system that is changing the way the business is done in the areas of Finance,
Supply Chain and Compliance. The Group has determined that the development phase of internally developed software and the
ERP business transformations will provide future economic benefits to the Group and meet the criterion of intangible assets(see Note 22).

•

Internal developments on formulas, technologies and products: The outcome of these developments depends on their final
assemblage and application, which varies to meet customer needs, and consequently the future economic benefits of these

22 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview•

Strategydevelopments are not certain. Thus the criteria for the recognition as an asset of the internal developments on formulas,technologies and products are generally not met. The expenditures on these activities are recognised as expense in the period
in which they are incurred.
Available-for-sale financial assets: in addition to the duration and extent (see accounting policy in Note 2.12) to which the fair valueof an investment is less than its cost, the Group evaluates the financial health of and short-term business outlook for the investee,including factors such as industry and sector performance. This judgment may result in impairment charges (see Note 2.12).

4. Financial Risk Management
Performance

4.1 Capital Management
The objective of the Group when managing capital is to maintain the ability to continue as a going concern whilst maximising
shareholder value through an optimal balance of debt and equity.
In order to maintain or adjust the capital structure, management may increase or decrease leverage by issuing or reimbursing debt,
and may propose to adjust the amounts distributed to the shareholders, return capital to shareholders, issue new shares and cancel
shares through share buyback programmes.

Sustainable model

The Group monitors its capital structure on the basis of a leverage ratio, defined as net debt divided by the equity plus net
debt. Net debt is calculated as the total of the consolidated short-term and long-term debt, less cash and cash equivalents.
Equity is calculated as the total equity attributable to equity holders of the parent excluding the defined benefit pension plans
remeasurement elements.
The Group has entered into several private placements which contain various covenants with externally imposed capitalrequirements. The Group was in compliance with these requirements as at 31 December 2014 and 2013.
The leverage ratio as at 31 December was as follows:

57

420

Long-term debt

23

1,150

909

Less: cash and cash equivalents

17

(412)

(513)

795

816

3,413

3,423

548

289

Equity

3,961

3,712

Net Debt and Equity

4,756

4,528

Leverage ratio

17%

18%

Net Debt
Total equity attributable to equity holders of the parent
Total defined benefit pension plans remeasurement

2013

The leverage ratio decreased to 17% in 2014 from 18% in 2013. The decrease in the ratio was driven by solid cash flow, as aresult of the operational performance. Net debt at 31 December 2014 was CHF 795 million, down from CHF 816 million at
31 December 2013. The Group intends to maintain its medium term leverage ratio below 25%.

Compensation report

2014

23

Governance

Note

Short-term debt

in millions of Swiss francs

4.2 Financial Risk Management

Risk management is carried out by a team within the central treasury department (hereafter “Group Treasury”) under the risk
management policies approved by the Board of Directors. The Board of Directors provides written principles for overall risk
management, as well as written policies covering specific areas, such as foreign exchange risk, interest rate risk and credit risk, useof derivative financial instruments and non-derivative financial instruments, and investment of excess liquidity.

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 23

Financial report

The Group’s activities expose it to a variety of financial risks: market risk (including currency risk, interest rate risk and price risk),credit risk and liquidity risk. The Group’s overall risk management programme focuses on the unpredictability of financial markets
and seeks to minimise potential adverse effects on the Group’s financial performance. The Group generally enters into financial
derivative transactions to hedge underlying business related exposures.

Notes to the consolidated financial statements continued

Group Treasury monitors and manages financial risks relating to the operations of the Group through internal risk reports whichanalyse exposures by degree and magnitude of risk. To manage the interest rate and currency risk arising from the Group’s
operations and its sources of finance, the Group enters into derivative transactions, primarily interest rate swaps, forward currency
contracts and options. Compliance with policies and exposure limits is reviewed by the treasury controlling on a continuous basis.
Group Treasury reports monthly to the Chief Financial Officer and quarterly to the Audit Committee.
Categories of financial instruments
The accounting policies for financial instruments have been applied to the line items below:

2014
in millions of Swiss francs

Note

Current assets
Cash and cash equivalents
Derivative financial instruments
Available-for-sale financial assets
Accounts receivable – trade
Other current assets a

17
4.3
18
19

Non-current assets
Available-for-sale financial assets
Financial assets at fair value through income statement18

Non-current liabilities
Derivative financial instruments bLong-term debt
Total liabilities as at 31 December

Derivatives
used forhedge
accounting

Availablefor-sale

412
64
911
146

1,469
23
4.3

4.3
23

56

41

41
35

105

1,630
57
423

57
19
423

1,150

50
1,150

1,630

1,699

19

9
28

Total

412
21
64
911
146

21

41
41

a) Other current assets consist of other receivables non trade.
b) Derivatives qualified as hedge accounting on non-current transactions are classified and presented as non-current liabilities (see Note 2.13).

24 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Otherfinancialliabilities

35

Total assets as at 31 December
Current liabilities
Short-term debt
Derivative financial instruments
Accounts payable

Loans andreceivables

At fair value
through theincomestatement

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview

Note

17
4.3
18
19

Non-current assets
Available-for-sale financial assets
Derivative financial instruments b
Financial assets at fair value through income statement

18
4.3

Total liabilities as at 31 December

Total

513

513
29
62
844
32

29
62
844
32
39

39
2
30

101

1,551

2
1,389

23
4.3

4.3
23

59

2

420
419

420
22
419

909

23
909

1,748

1,793

22

12
34

11
11

a) Other current assets consist of other receivables non trade.
b) Derivatives qualified as hedge accounting on non-current transactions are classified and presented as non-current assets or liabilities (see Note 2.13).

4.2.1 Market Risk

GovernanceThe carrying amount of each class of financial assets and liabilities disclosed in the above tables approximates the fair value.
The fair value of each class of financial assets and liabilities, except loans and receivables, are determined by reference to publishedprice quotations and are estimated based on valuation techniques using the quoted market prices. Given the nature of the Group’s
accounts receivable trade items, the carrying value is considered as equivalent to the fair value.

Sustainable model

Non-current liabilities
Derivative financial instruments bLong-term debt

Otherfinancialliabilities

30

Total assets as at 31 December
Current liabilities
Short-term debt
Derivative financial instruments
Accounts payable

Availablefor-sale

Performance

Current assets
Cash and cash equivalents
Derivative financial instruments
Available-for-sale financial assets
Accounts receivable – trade
Other current assets a

Loans andreceivables

Derivatives
used forhedge
accounting

Strategy

2013
in millions of Swiss francs

At fair value
through theincomestatement

The Group’s activities primarily expose it to the financial risks of changes in foreign currency exchange rates, interest rates andcommodity prices. The Group enters into a number of derivative financial instruments to manage its exposure to foreign currency
risk and interest rate risk, including:Currency derivatives mainly forward foreign exchange contracts and options to hedge the exchange rate risk arising fromrecorded transactions.

•Interest rate swaps and other instruments to mitigate the risk of interest rate increases and/or to optimally manage interest
rate costs depending on the prevailing interest rate environment.

Market risk exposures are measured using sensitivity analysis. There has been no change during the year in the structure of theGroup’s exposure to market risks or the manner in which these risks are managed.

Compensation report•

4.2.1.1 Foreign Exchange Risk

It is the Group’s policy to enter into derivative transactions to hedge current, forecasted foreign currency transactions, andtranslation risk arising from certain investments in foreign operations with a functional currency different from the Group’s
presentation currency.

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 25

Financial report

The Group operates across the world and is exposed to movements in foreign currencies affecting its net income and financial
position. Foreign exchange risk arises from future commercial transactions, recognised assets and liabilities, and net investments
in foreign operations.

Notes to the consolidated financial statements continued

While these are hedges related to underlying business transactions, the Group generally does not apply hedge accounting ontransactions related to the management of its foreign exchange risk.
Group Treasury centrally manages foreign exchange risk management activities against the functional currency of each subsidiary,and is required to hedge, whenever cost-effective, their largest exposures.
The measurement of the foreign currency risk expresses the total exposure by currency, which is in the opinion of Group Treasury arepresentative manner to monitor the risk. It measures the cumulative foreign exchange risk of all subsidiaries of recognised assets
and liabilities that are denominated in a currency (e.g. USD) that is not the subsidiary’s functional currency (e.g. other than USD).
The following table summarises the significant exposures to the foreign currency risk at the date of the consolidated statement offinancial position:
Currency exposure 2014
in millions of Swiss francs

Currency exposure without hedge a
Hedged amountCurrency exposure including hedge
a)
b)

USD

EUR

CHF

GBP

(62)
(14)
(76)b

7
(5)
2

83
(83)
-

(144)
141
(3)

USD

EUR

CHF

GBP

(12)
(12) b

(18)
15
(3)

47
(33)
14

(117)
117
-

+ long position; - short position.
Mainly due to unhedged positions in countries where hedging is not cost-effective.

Currency exposure 2013
in millions of Swiss francs

Currency exposure without hedge a
Hedged amountCurrency exposure including hedgea) + long position; - short position.
b) Mainly due to unhedged positions in countries where hedging is not cost-effective.

In the exposure calculations, the intra Group positions, except those related to net investments in foreign operations,
are included.
The following table summarises the sensitivity to transactional currency exposures of the main currencies at 31 December. The
sensitivity analysis is disclosed for each currency representing significant exposure:
Currency risks 2014
in millions of Swiss francs

Reasonable shift
Impact on income statement if the currency strengthens
against all other currencies
Impact on income statement if the currency weakens
against all other currencies
Currency risks 2013
in millions of Swiss francs

Reasonable shift
Impact on income statement if the currency strengthens
against all other currencies
Impact on income statement if the currency weakens
against all other currencies

USD

EUR

CHF

GBP

4%

1%

3%

6%

(2)

-

-

-

2

-

-

-

USD

EUR

CHF

GBP

6%

5%

3%

7%

1

-

-

-

(1)

-

-

-

The sensitivity is based on the exposure at the date of the consolidated statement of financial position and based on assumptions
deemed reasonable by management, showing the impact on income before tax. The management uses historical volatilities of thesignificant currencies contributing to the exposure to determine the reasonable change.

26 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview
Strategy

4.2.1.2 Interest Rate Risk
The Group is exposed to interest rate risk because entities in the Group borrow funds at both fixed and floating interest rates,
and invests in debt financial instruments. Borrowings issued at variable rates expose the Group to cash flow interest rate risk
which is partially counterbalanced by cash held at variable rates. Borrowings issued at fixed rates expose the Group to fair valueinterest rate risk.

PerformanceGroup Treasury manages interest rate risk centrally by simulating various scenarios on liabilities taking into consideration
refinancing, renewal of existing positions and hedging. Hedging strategies are applied by either positioning the liabilities orprotecting interest expense through different interest cycles. Hedging activities are regularly evaluated to align interest rateviews and defined risk limits. Group Treasury manages interest rate risk mainly by the use of interest rate swap contracts andforward interest rate contracts.
The following table shows the sensitivity to interest rate changes.
As at 31 December 2014
in millions of Swiss francs

150 basis points increase

25 basis points decrease3

Impact on equity

44

(5)

150 basis points increase

50 basis points decrease

As at 31 December 2013
in millions of Swiss francs

Impact on income statement

7(2)

Impact on equity

32

(11)

Sustainable model

Impact on income statement

The sensitivity is based on exposure on liabilities at the date of the consolidated statement of financial position using
assumptions which have been deemed reasonable by management showing the impact on the income before tax.
GovernanceCompensation report
Financial report

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 27

Notes to the consolidated financial statements continued

Cash flow hedges
Inception
date

Hedged items

2009

Hedge instruments

Objectives

Comments

Highly probable future debt Several forward starting interest rate swaps
issuances in 2011.
commencing in 2011, totalling CHF 200 million
with an average rate of 2.69% and a five-year
maturity.

Protection against future
increases in CHF interest
rates and to fix theinterest rates.

In June 2011, the Group issued a 2.5% 7 year
public bond (maturity 15 June 2018) with anominal value of CHF 300 million. Correspondingly, hedge positions assigned to this bondissuance of CHF 200 million have been closed.
The amortisation of the realised loss of
CHF 14 million will be recognised in Financing
costs over the next five years.

2009

Highly probable future debt
issuances in 2012.

Protection against future
increases in CHF interest
rates and to fix theinterest rates.

In December 2011, the Group issued a dual
tranche public bond, totalling
CHF 300 million, respectively of CHF 150 million
at a rate of 1.250% for 5 years and
CHF 150 million at the rate of 2.125% for
10 years. Correspondingly, hedge positions
assigned to this bond issuance have been closed.
The amortisation of the realised loss of
CHF 28 million and CHF 4 million is recognised
in Financing costs over five years and three years
respectively.

2011

Highly probable future debt Several forward starting interest rate swaps
issuances in 2013.
commencing in 2013, totalling CHF 100 million
with an average rate of 2.33% and afive-year maturity.

Protection against future
increases in CHF interest
rates and to fix theinterest rates.

The cash flow hedges were effective until
June 2013. In July 2013, the IRSs were closed
and fully derecognised because the forecast
transaction was not highly probable anymore.
This resulted in a loss of CHF 9 million
recognised as financing costs.

2011/
2012

Highly probable future debt Several forward starting interest rate swaps
issuances in 2014.
commencing in 2014, totalling CHF 250 million withan average rate of 1.54% and afive-year maturity.

Protection against future
increases in CHF interest
rates and to fix theinterest rates.

In March 2014, the Group issued a 1.00%
6.5-year public bond with a nominal value of
CHF 100 million; and a 1.75% 10-year publicbond with a nominal value of CHF 150 million.
Correspondingly, hedge positions assigned tothis bond issuance have been closed. The cash
flow hedges were effective until February 2014.
In March 2014 the IRSs were closed.
The amortisation of the realised loss of
CHF 15 million is recognised in Financing costs
over five years.

2012

Protection against future
Highly probable future debt Several forward starting interest rate swaps
issuances in 2016.
commencing in 2016, totalling CHF 75 million with increases in CHF interest
an average rate of 1.63% and a five-year maturity. rates and to fix theinterest rates.

2012

Highly probable future
Several derivatives instruments fixing the interest
Protection against
The cash flow hedges were effective during theprivate placements issuance rate at 1.80% on average for a total amount of USD short-term increases in USD period. The amount of USD 1 million
in the USA
100 million.
interest rates and to fix the (equivalent to CHF 1 million) deferred inin 2013.
interest rates.
hedging reserve in other comprehensive income
is recycled over the next 10 years as financing
cost from 6 February 2013, the date when theproceeds was received.

2012/
2014

Highly probable future debt Several forward starting interest rate swaps
issuances in 2018.
commencing in 2018, totalling CHF 150 million
with an average rate of 1.90% and afive-year maturity.

Protection against future
increases in CHF interest
rates and to fix theinterest rates.

The cash flow hedges were effective
during the year.

2014

Highly probable future debt Several forward starting interest rate swaps
issuances in 2020.
commencing in 2020, totalling CHF 50 million withan average rate of 2.69% and aten-year maturity.

Protection against future
increases in CHF interest
rates and to fix theinterest rates.

The cash flow hedges were effective
during the year.

2014

Protection against future
Highly probable future debt Several forward starting interest rate swaps
issuances in 2021.
commencing in 2021, totalling CHF 75 million with increases in CHF interest
an average rate of 2.68% and a ten-year maturity. rates and to fix theinterest rates.

The cash flow hedges were effective
during the year.

2014

Highly probable future debt Several forward starting interest rate swaps
issuances in 2024.
commencing in 2024, totalling CHF 75 million withan average rate of 2.75% and a ten-year maturity.

The cash flow hedges were effective
during the year.

Several forward starting interest rate swaps
commencing in 2012, totalling CHF 250 million
with an average rate of 2.70% and a five-year
maturity and CHF 50 million with an average rateof 2.45% and a three-year maturity.

28 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Protection against future
increases in CHF interest
rates and to fix theinterest rates.

The cash flow hedges were effective during
the year.

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview
Strategy

4.2.1.3 Price Risk
The Group is exposed to equity price risk arising from equity investments held either classified as available-for-sale or at fair value
through income statement. The Group manages its price risk through a diversification of portfolios within the limits approved by
the Board of Directors.
The Group holds its own shares to meet future expected obligations under the various share-based payment schemes.

The sensitivity analysis has been determined based on the exposure to equity price risks at the end of the reporting period andbased on the shifts in the respective market:
2014 – reasonable shifts: 16% CH, 16% EU , 16% US
in millions of Swiss francs

Equity priceincrease

Equity pricedecrease

4

(4)

9

(9)

Equity priceincrease

Equity pricedecrease

Impact on income statement

4(4)Impact on equity

9(9)

Sustainable model

Impact on income statement
Impact on equity
2013 – reasonable shifts: 17% CH, 18% EU , 17% US
in millions of Swiss francs

Performance

Sensitivity analysis
The Group’s equity portfolio is composed primarily of Swiss, European and US shares. The benchmark for the reasonable change is
the SMI (16% for the last three years), the STOXX Europe 600 index historical volatility (16% for the last three years) and an averageof historical volatility of US indexes (16% for the last three years).

4.2.2 Credit Risk
Governance

Credit risk refers to the risk that a counterparty will default on its contractual obligations resulting in a financial loss to the Group.
Commercial Credit risk is managed by the Group’s subsidiaries and monitored on a Group basis whilst counterparty risk related tofinancial institutions is centrally managed within the Group Treasury function.

The credit risk on liquid funds, derivatives and other monetary financial assets is limited because the counterparties are financial
institutions with investment grade ratings.
The following table presents the credit risk exposure to individual financial institutions:
2014

2013

Numberof banks

Total
in Mio CHF

13

13

1

AA – range

85

85

2

160

100

3

A – range

315

77

9

316

70

9

AAA – range

Max. with any
individual bankin Mio CHF

Numberof banks

The carrying amount of financial assets recognised in the consolidated financial statements which is net of impairment losses,
represents the Group’s maximum exposure to credit risk.

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 29

Financial report

Total
in Mio CHF

Max. with any
individual bankin Mio CHF

Compensation report

Trade receivables are subject to a policy of active risk management which focuses on the assessment of country risk, credit
limits, on-going credit evaluation and account monitoring procedures. Generally, there is no significant concentration of tradereceivables or commercial counter-party credit risk, due to the large number of customers that the Group deals with and theirwide geographical spread with the exception of one single external customer that generates revenues, mainly attributable to
the Fragrance Division, of approximately CHF 531 million (2013: CHF 523 million). Countries and credit limits and exposures arecontinuously monitored.

Notes to the consolidated financial statements continued

4.2.3 Liquidity Risk
The Group manages liquidity risk by maintaining sufficient cash, marketable securities, availability of funds through an adequate
amount of committed credit facilities and the ability to close out market positions. Due to the dynamic nature of the underlying
businesses, Group Treasury maintains flexibility in funding by maintaining availability under committed and uncommitted credit
lines.
Group Treasury monitors and manages cash at the Group level and defines the maximum cash level at subsidiary level. Cashsurpluses held by subsidiaries over and above amounts required for working capital management are transferred to the central
treasury centre. The surplus of cash is generally invested in interest bearing current accounts, time deposits, money market deposits
and funds. When necessary, inter-company loans are granted by the Group to subsidiaries to meet their non-recurrent payment
obligations.
The following table analyses the Group’s remaining contractual maturity for financial liabilities and derivative financial instruments.
The table has been drawn up based on the undiscounted cash flows of financial liabilities based on the earliest date on which theGroup is obliged to pay. The table includes both interest and principal cash flows:2014
in millions of Swiss francs

Up to
6 months

6 – 12months

1–5
years

Over
5 years

Total

Short-term debt (excluding bank overdraft)

(52)

(52)

Accounts payable

(423)

(423)

Net settled derivative financial instruments

(2)

(2)

(933)

(254)

Gross settled derivative financial instruments – inflows

935

253

Long-term debt

(22)

(5)

(594)

(669)

(1,290)

Balance as at 31 December

(497)

(8)

(606)

(706)

(1,817)Up to
6 months

6 – 12months

1–5
years

Over
5 years

Gross settled derivative financial instruments – outflows2013
in millions of Swiss francs

Short-term debt (excluding bank overdraft)(435)

Accounts payable(419)

Net settled derivative financial instruments

(12)

(37)

(53)
(1,187)
1,188

Total

(435)
(419)

(3)

(4)

(854)

(220)

Gross settled derivative financial instruments – inflows

861

221

Long-term debt

(20)

(5)

(626)

(427)

(1,078)

Balance as at 31 December

(870)

(8)

(643)

(424)

(1,945)Gross settled derivative financial instruments – outflows

(17)

3

(21)
(1,074)1,082

4.3 Fair Value Measurements
The following tables present the Group’s assets and liabilities that are measured subsequent to initial recognition at fair value,grouped into levels 1 to 3 based on the degree to which the fair value is measured:•

Level 1 inputs to measure fair value are those derived from quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or
liabilities;•

Level 2 inputs to measure fair value are those derived from inputs other than quoted prices included within Level 1 that are
observable for the asset or liability, either directly (i.e. as prices) or indirectly (i.e. derived from prices); and•Level 3 inputs to measure fair value are those derived from valuation techniques that include inputs for the asset or liability thatare not based on observable market data (unobservable inputs).

30 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview

Note

Level 1

Level 2

Level 3

Total

Financial assets at fair value through income statement
Forward foreign exchange contracts

21

21

Corporate owned life insurance

35

35Strategy

2014
in millions of Swiss francs

Available-for-sale financial assets
18

50

20

70

18

14

21

35

64

97

161

Forward foreign exchange contracts

19

19

Swaps (hedge accounting)41

41

Swaps (no hedge accounting)9

9

Total liabilities

69

69

Total assets
Financial liabilities at fair value through income statement

Note

Level 1

Level 2

Level 3

Total

Financial assets at fair value through income statement
Forward foreign exchange contracts

29

29

Corporate owned life insurance

30

30

Swaps (hedge accounting)

2

2
65

Available-for-sale financial assets
18

46

19

18

16

20

36

62

100

162

Forward foreign exchange contracts

22

22

Swaps (hedge accounting)11

11

Swaps (no hedge accounting)12

12

Total liabilities

45

45

Total assets
Financial liabilities at fair value through income statement

There was no transfer between Level 1 and 2 in the period. The Group did not carry out any transactions on level 3 type assets
during 2014 and 2013, nor did it have any assets in this category at 31 December 2014 and 2013.

Compensation report

Financial assets and liabilities at fair value through income statement are measured with Level 2 inputs. They consist of forward
foreign exchange contracts that are measured using quoted forward exchange rates and yield curves derived from quoted interest
rates matching maturities of the contracts, of interest swaps that are measured using quoted interest rates and yield curves derived
from quoted interest rates matching maturities of the contracts, and of company-owned life insurance (COLI) that are measured
on quoted instruments with similar credit ratings and terms in a mix of money market, fixed income and equity funds managed byunrelated fund managers.

Governance

Equity securities
Debt securities

Sustainable model2013
in millions of Swiss francs

Performance

Equity securities
Debt securities

Financial report

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 31

Notes to the consolidated financial statements continued

5. Acquisition
On 2 June 2014, Givaudan acquired 100% of the share capital of Soliance SA and its affiliates for a purchase price of CHF 37 million.
Soliance provides innovative cosmetic solutions to its international clients and partners and develops high added-value ingredients,
derived from vegetable sources, microorganisms and microalgae. It is located in Pomacle, France and employs 89 people. From
2 June 2014, the acquisition contributed CHF 14 million of sales and CHF 1.1 million of EBITDA to the Group’s consolidated results.
The goodwill of CHF 6 million on the acquisition relates mainly to the value of the qualified workforce and expected synergies that
do not meet the criteria for recognition as separable intangible assets. None of the goodwill arising from the acquisition is expected
to be tax deductible.
The Group incurred transaction related costs of CHF 1 million (2013: nil) related to external legal fees and due diligence. These
expenses are reported within Other Operating Expense in the consolidated income statement.
The identifiable assets and liabilities of Soliance SA acquired are recorded at fair value at the date of acquisition. Total net assets
acquired of CHF 31 million consist of cash (CHF 1 million), working capital (CHF 8 million), fixed assets (CHF 8 million), intangible
assets which are made up of manufacturing processes and formulae (CHF 39 million), deferred tax liabilities (CHF 13 million)
and other liabilities (CHF 12 million). The total purchase price of CHF 37 million was settled in cash, resulting in goodwill of
CHF 6 million.
In compliance with IFRS 3, these values determined are provisional and the Group has 12 months from the date of acquisition to
finalise the allocation of the acquisition price and harmonise the valuation methods and rules.

6. Segment Information
Management has determined the operating segments based on the reports reviewed by the Executive Committee that are used
to allocate resources to the segments and to assess their performance. The Executive Committee considers the business from adivisional perspective:
Fragrances

Manufacture and sale of fragrances into three global business units: Fine Fragrances, Consumer Products and, 		Fragrance and Cosmetic Ingredients; andFlavours

Manufacture and sale of flavours into four business units: Beverages, Dairy, Savoury and Sweet Goods.

The performance of the operating segments is based on EBITDA as a percentage of sales.

Business segments
Fragrances

Flavours

Group

2014

2013

2014

2013

2014

2013

Segment sales
Less inter segment sales a
Segment sales to third parties

2,108
2,108

2,084
(1)
2,083

2,308
(12)
2,296

2,295
(9)
2,286

4,416
(12)
4,404

4,379
(10)
4,369

EBITDA
as % of sales

505
23.9%

503
24.2%

548
23.9%

467
20.4%

1,053
23.9%

970
22.2%

in millions of Swiss francs

Note

Depreciation
Amortisation
Impairment of long-lived assets

21
22
21

(53)
(82)
-

(52)
(71)

(57)
(98)
(3)

(59)
(89)
(6)

(110)
(180)
(3)

(111)
(160)
(6)

Acquisition of property, plant and equipment
Acquisition of intangible assets

21
22

75
22

52
22

93
24

73
29

168
46

125
51

97

74

117

102

214

176

Total Gross Investmentsa) Transfer prices for inter-divisional sales are set on an arm’s length basis.

32 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview
Strategy

The amounts by division provided to the Executive Committee are measured in a consistent manner in terms of accounting
policies with the consolidated financial statements.

Reconciliation table to Groups operating income
Fragrances

Flavours

in millions of Swiss francs

2014

2013

2013

EBITDA
Depreciation
Amortisation
Impairment of long-lived assets

505
(53)
(82)
-

503
(52)
(71)

548
(57)
(98)
(3)

467
(59)
(89)
(6)

1,053
(110)
(180)
(3)

970
(111)
(160)
(6)

370
17.5%

380
18.3%

390
17.0%

313
13.7%

760
17.3%

693
15.9%

(63)
(20)

(85)
(28)

677
15.4%

580
13.3%

2014

2013

1,843

1,847

265

236

Flavour Compounds

2,296

2,286

Total revenues

4,404

4,369

Financing costs
Other financial income (expense), net
Income before taxes
as % of sales

2013

The breakdown of revenues from the major group of similar products is as follows:in millions of Swiss francs

Fragrance Division
Fragrance Compounds
Fragrance and Cosmetic Ingredients

Sustainable model

Entity-wide disclosures

Performance

Operating income
as % of sales

Group

Flavour Division

Segment sales ain millions of Swiss francs

Switzerland

Non-current assets b

2014

2013

2014

49

52

695

790

1,289

1,271

1,407

1,395

2013

Africa & Middle-East

348

330

73

63

North America

951

958

955

866

Latin America

579

578

145

148

Asia Pacific

1,188

1,180

465

365

Total geographical segments

4,404

4,369

3,740

3,627

a) Segment sales are revenues from external customers and are shown by destination.
b) Non-current assets other than financial instruments, deferred tax assets, post-employment benefit assets. They consist of property, plant and equipment, intangible assets
and investments in jointly controlled entities.

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 33

Financial report

Revenues of approximately CHF 531 million (2013: CHF 523 million) are derived from a single external customer. These revenues
are mainly attributable to the Fragrance Division.

Compensation report

EuropeGovernance

The Group operates in five geographical areas: Switzerland (country of domicile); Europe, Africa & Middle-East; North America;
Latin America; and Asia Pacific.

Notes to the consolidated financial statements continued

7. Employee Benefits
The following amounts related to employee remuneration and benefits are included in determining operating income:in millions of Swiss francs

2014

2013

Wages and salaries

715

723

Social security costs

108

98

Post-employment benefits: defined benefit plans

40

47

Post-employment benefits: defined contribution plans

13

14

Equity-settled instruments

31

22

Cash-settled instruments

18

25

Change in fair value on own equity instruments

(8)

(16)

Other employee benefits
Total employees’ remuneration

86

86

1,003

999

Defined Benefit Plans
The Group operates a number of defined benefit and defined contribution plans throughout the world, the assets of which are
generally held in separate trustee-administered funds. The pension plans are generally funded by payments from employees andby the relevant Group companies, taking account of the recommendations of independent qualified actuaries. The most significant
plans are held in Switzerland, United States of America, the Netherlands and United Kingdom (further information by country is
disclosed at the end of this note).
Non-pension plans consist primarily of post-retirement healthcare and life insurance schemes, principally in the United Statesof America.
The amounts recognised in the consolidated income statement are as follows:2014
in millions of Swiss francs

Pension Non-pension
Plans
Plans

Total

2013
Pension Non-pension
Plans
Plans

Total

Current service cost

38

2

40

45

2

47

Total included in employees’ remuneration

38

2

40

45

2

47

Net interest cost included in financing costs

9

3

12

14

3

17

Total components of defined benefit cost

47

5

52

59

5

64

Funded obligations

43

5

48

55

5

60

Unfunded obligations

4

4

4

Of which arising from:
4

The amounts recognised in other comprehensive income are as follows:2014
in millions of Swiss francs(Gains) losses from change in demographic assumptions

Pension Non-pension
Plans
Plans

27

Total

4

31

2013
Pension Non-pension
Plans
Plans

Total

(119)

(Gains) losses from change in financial assumptions

433

7

440

(112)

(7)

Experience (gains) losses

(12)

(6)

(18)

3

(1)

2

Return on plan assets less interest on plan assets

(95)

(95)

(73)

-

(73)

Remeasurement (gains) losses on defined benefit pension plans

353

5

358

(182)

(8)

(190)

339
14

5
-

344
14

(177)
(5)

(8)
-

(185)
(5)

Of which arising from:
Funded obligations
Unfunded obligations

34 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview

2014
in millions of Swiss francs

Pension Non-pension
Plans
Plans

Total

2013
Pension Non-pension
Plans
Plans

Strategy

The amounts recognised in the statement of financial position are as follows:

Total

Funded obligations
Present value of funded obligations(2,420)(76)(2,496)(1,891)(61)(1,952)

Fair value of plan assets

1,848

1

1,849

1,655

1

1,656

Recognised asset (liability) for funded obligations, net

(572)

(75)

(647)

(236)

(60)

(296)

Present value of unfunded obligations

(75)

(12)

(87)

(54)

(12)

(66)

Recognised (liability) for unfunded obligations

(75)

(12)

(87)

(54)

(12)

(66)

Total defined benefit asset (liability)

(647)

(87)

(734)

(290)

(72)

(362)

Deficit recognised as liabilities for post-employment benefits

(654)

(87)

(741)

(299)

(72)

(371)

7

9

(734)

(290)

Surplus recognised as part of other long-term assets
Total net asset (liability) recognised

7
(647)

(87)

9
(72)

(362)

Changes in the present value of the defined benefit obligation are as follows:2014
in millions of Swiss francs

Balance as at 1 January

1,945

73

Total

2,018

2013
Pension Non-pension
Plans
Plans

2,016

79

Total

2,095

Current service cost

38

2

40

45

2

47

Interest cost

65

3

68

59

3

62

(Gains) losses from change in demographic assumptions

27

4

31

(Gains) losses from change in financial assumptions

433

7

440

(112)

(7)

(119)

Experience (gains) losses

(12)

(6)

(18)

3

(1)

2

(3)

(67)

Amounts recognised in the other comprehensive income

11

1

12

11

(73)

(3)

(76)

(64)

11

Currency translation effects

61

7

68

(13)

-

(13)

Balance as at 31 December

2,495

88

2,583

1,945

73

2,018

Compensation report

Benefit payments

GovernanceAmounts recognised in the income statement

Employee contributions

Sustainable modelAmounts recognised in the statement of financial position for post-employment defined benefit plans are predominantly noncurrent. The non-current portion is reported as non-current assets and non-current liabilities. The current portion is reported as
current liabilities within other current liabilities.

Pension Non-pension
Plans
Plans

Performance

Unfunded obligations

Financial report

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 35

Notes to the consolidated financial statements continued

Changes in the fair value of the plan assets are as follows:2014
in millions of Swiss francs

Pension Non-pension
Plans
Plans

Balance as at 1 January

1,655

1

Total

2013
Pension Non-pension
Plans
Plans

1

Total

1,656

1,542

1,543

56

56

45

45

95

95

73

73

Amounts recognised in the income statement
Interest income
Amounts recognised in the other comprehensive income
Return on plan assets less interest on plan assets
Employer contributions

59

2

61

57

Employee contributions

11

1

12

11

(73)

(3)

(76)

(64)

45

(9)

1

1,849

1,655

788

42%

Benefit payments
Currency translation effects

45

Balance as at 31 December

1,848

3

60

(3)

(67)

1

1,656

658

40%

11
(9)

Plan assets are comprised as follows:2014

in millions of Swiss francs

Debt

2013

Equity

643

35%

604

36%

Property

197

11%

201

12%

Insurances policies and other

221

12%

193

12%

1,849

100%

1,656

100%

Total

The investment strategies are diversified within the respective statutory requirements of each country providing long-term returns
with an acceptable level of risk. The plan assets are primarily quoted in an active market with exception of the property andinsurance policies.
The plan assets do not include Givaudan registered shares. They do not include any property occupied by, or other assets used by,
the Group.
The Group operates defined benefit plans in many countries for which the actuarial assumptions vary based on local economic andsocial conditions. The assumptions used in the actuarial valuations of the most significant defined benefit plans, in countries withstable currencies and interest rates, were as follows:
Weighted percentage

2014

2013

Discount rates

2.4%

3.4%

Projected rates of remuneration growth

2.7%

2.9%

Future pension increases

1.0%

1.0%

Healthcare cost trend rate

5.0%

5.0%

The overall discount rate and the overall projected rates of remuneration growth are calculated by weighting the individual rates inaccordance with the defined benefit obligation of the plans.

36 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview
Strategy

Sensitivity analysis
The defined benefits obligations are calculated on the basis of various financial and demographic assumptions. The below
information quantifies the consequences of a change in some key assumptions.
The effects ((gain)/loss) of the change in assumptions are as follows:in millions of Swiss francs

Change inassumption

0.5%

Salary increases

0.5%

Pension increases

0.5%

Medical cost trend

1.0%Life expectancy

1 yearIncrease inassumption

Decrease inassumption

on the current service coston the defined benefit obligationon the current service coston the defined benefit obligationon the current service coston the defined benefit obligationon the current service coston the defined benefit obligationon the current service cost

(5)
(208)
2
24
2
153
4
1

6
230
(1)
(23)
(1)
(78)
(4)
(1)

on the defined benefit obligation

75

(77)

Switzerland
According Swiss Federal Law on Occupational Retirement, Survivors and Disability (LPP/BVG), the pension plan is managed by anindependent, legally autonomous entity which has the legal structure of a foundation.

The majority of the employees are participants to the plan and are insured against the financial consequences of old age, disability
and death. The employer and employees pay contributions to the pension plan at rates set out in the foundation rules based on apercentage of salary. The amount of the retirement account can be taken by the employee at retirement in the form of pension orcapital.

Governance

The Board of Trustees of the foundation is composed of equal numbers of employee and employer representatives. Each year the
Board of Trustees decides the level of interest, if any, to apply to the retirement accounts in accordance with the pension policy. It isalso responsible for the investment of the assets defining the investment strategy for long-term returns with an acceptable level ofrisk. The foundation provides benefits on a defined contribution basis.

Sustainable model

Information by country

Performance

Discount rate

Effects of the change

Under IAS19 employee benefits, the pension plan is classified as defined benefit plan due to the promises and underlying benefits
guarantees. Consequently the pension obligation is calculated by using the projected unit credit method.

United States of America
The main US pension plan is qualified under and is managed in accordance with the requirements of US federal law. In accordancewith federal law the assets of the plan are legally separate from the employer and are held in a pension trust.

The closed group of participants to the defined benefit plan continue to accrue benefits which are payable at retirement and on deathin service. With exceptions for optional lump sum amounts for certain sections of the plan, the benefits are paid out as annuities.
Under IAS19 employee benefits, the pension obligations are calculated by using the projected unit credit method.
The Group expects to contribute CHF 26 million to this plan in 2015 (2014: CHF 23 million).

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 37

Financial report

The law requires minimum and maximum amounts that can be contributed to the trust, together with limitations on the amountof benefits that may be provided under the plan. There are named fiduciaries that are responsible for ensuring the plan is managedin accordance with the law. The fiduciaries are responsible for the investment of the assets defining the investment strategy forlong-term returns with an acceptable level of risk. The employees do not contribute to the plan and the employer contributes tothe plan amounts which are at least equal to the minimum required by the law and not more than the maximum that would limit
the tax deductibility of the contributions. The plan provides benefits on a defined benefit basis, and is closed to new employees.

Compensation report

The Group expects to contribute CHF 17 million to these plans during 2015 (2014: CHF 17 million).

Notes to the consolidated financial statements continued

Netherlands
The Pension Plan is a corporate pension plan for a single employer under Dutch pension law, and legally independent from thecompany. The plan’s management and administration is in the responsibility of the Trustee Board.
The Board of Trustees is composed of equal numbers of employee and employer representatives. The Board of Trustees is
responsible for the investment of the assets defining the investment strategy for long-term returns with an acceptable level of risk.
The Pension Plan provides benefits on a defined benefits basis up to a capped pensionable salary, and on a defined contribution
basis above the cap.
The majority of the employees are participants to the plan and are insured against the financial consequences of old age, disability
and death. The disability benefits are reinsured with an insurance company. The employees pay contributions to the Pension Plan at
rates set out in the Plan rules based on a percentage of salary, and the employer finances the difference with the required funding
level. The benefits are paid out as annuities. The annuities are adjusted to inflation, under conditions and subject to pre-defined limits.
Under IAS19 employee benefits, the pension obligations up to the cap of pensionable salary are calculated by using the projected
unit credit method.
The Group expects to contribute CHF 7 million to this plan in 2015 (2014: CHF 8 million).
United Kingdom
The two occupational pension schemes (Quest UK Pension Scheme and Givaudan UK Pension Plan) are arranged under theapplicable UK Pension Schemes and Pensions Acts and managed as legally autonomous pension trusts by the Boards of Trustees.
The Boards of Trustees are composed of two employee representatives and four employer representatives, for the Quest UK
Pension Scheme, and three employee representatives, three employer representatives plus two pensioner representatives for theGivaudan UK Pension Plan. The Boards of Trustees are responsible for the investment of the assets defining the investment strategy
for long-term returns with an acceptable level of risk. In their respective sections, both trusts provide benefits on a defined benefit
basis. These defined benefit sections are closed to new members.
The closed groups of participants to the defined benefit sections of both the Quest UK Pension Scheme or the Givaudan UK
Pension Plan continue to accrue benefits for the events of retirement and death in service. The employer and the members pay
contributions to the trusts at rates set out in the trust rules and the contribution schedule. The regular contributions are based ona percentage of pensionable salary. With exceptions for trivial amounts, transfer values, lump sum death benefits and tax free lumpsums, the benefits are paid out as annuities.
Under IAS19 employee benefits, the pension obligations in the defined benefit sections of both the Quest UK Pension Scheme and
the Givaudan UK Pension Plan are calculated by using the projected unit credit method.
The Group expects to contribute CHF 14 million to this plan in 2015 (2014: CHF 15 million).
Rest of the world
The Group operates other retirement plans classified either as defined benefit or defined contribution plans in some othercountries. No individual plan other than those described above is considered material to the Group.
The Group expects to contribute CHF 3 million to these plans in 2015 (2014: CHF 3 million).

38 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview

As at 31 December 2014
in millions of Swiss francs

Present value of defined benefit obligation
Fair value of plan asset
Deficit / (surplus)

Switzerland

United Statesof America

UnitedKingdom

Netherlands

Othercountries

Total

1,057

476

395

408

84

2,420

789

369

314

329

47

1,848

107

81

79

37

572

77.5%

79.5%

80.6%

56.0%

76.4%

Switzerland

United Statesof America

UnitedKingdom

Netherlands

Othercountries

Total

Present value of defined benefit obligation

881

339

308

294

69

1,891

Fair value of plan asset

763

314

271

267

40

1,655

As at 31 December 2013
in millions of Swiss francs

Deficit / (surplus)

118

25

37

27

29

236

86.6%

92.6%

88.0%

90.8%

58.0%

87.5%

Switzerland

United Statesof America

UnitedKingdom

Netherlands

Discount rate

1.10

4.16

3.40

1.80

Future salary increases

2.00

3.50

3.75

2.50

Future pension increases

0.00

n/a

3.10

1.00

Future average life expectancy for a pensioner retiring at age 65

22.7

22.7

24.6

23.3

Switzerland

United Statesof America

UnitedKingdom

Netherlands

Discount rate

2.25

5.05

4.40

3.50

Future salary increases

2.00

4.00

4.00

2.50

Future pension increases

0.00

n/a

3.30

1.00

Future average life expectancy for a pensioner retiring at age 65

21.8

20.2

24.3

22.9

In percentage

Performance

268
74.6%

In percentage

Strategy

The funding position of the funded defined benefits plans are as follows:

Key assumptions

Governance2013
in percentage

Sustainable model

2014
in percentage

Assumptions regarding future mortality experience are set based on actuarial advice in accordance with published statistics andexperience in each territory. Mortality assumptions for the most important countries are based on the following mortality tables:(i) Switzerland: BVG2010(iii) United Kingdom: S1PAL(iv) Netherlands: AG2012
Allowance for future improvements in mortality have been allowed for as appropriate in each country. In Switzerland and Netherlands
the generational rates have been used. In the United States of America the published rates have been projected in accordance with
the MP2014 scale. In the United Kingdom the rates reflect the latest CMI projections with a 1% long term rate of improvement.

Compensation report(ii) United States of America: RP2014

Financial report

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 39

Notes to the consolidated financial statements continued

8. Share-Based Payments
Performance share plan
Performance share plans are granted on a yearly basis. The performance shares are converted into tradable and transferable sharesof Givaudan SA after the vesting period, subject to performance conditions. The performance metric is a combination of the averagesales growth of selected peer companies and the cumulative free cash flow margin. There is no market vesting condition involved
and participation in this plan is mandatory.
Year of grantCommencing date

Number of shares expected
to be delivered at vesting date

Vesting date

Weighted averagefair value (CHF)2013

29 Mar 2013

29 Mar 2016

52,797

1,041.4

2014

31 Mar 2014

31 Mar 2017

29,4871,214.4

The cost of the equity-settled instruments of CHF 27 million (2013: CHF 14 million) has been expensed in the consolidated income
statement. A marginal portion of the number of shares expected to be delivered can be settled in cash in the jurisdictions where aphysical delivery is not admitted.

Equity-settled instruments related to share options
Share options shown in the table below have been granted on a yearly basis. These options are tradable and transferable after thevesting period. Participation in these plans is mandatory.
Share options outstanding at the end of the year have the following terms:
Number ofoptions 2014

Number ofoptions 2013

15.16

2,250

34,450

8.5:1

15.57

16,500112,050

7.0:1

15.41

55,700280,500

Year of grant

Maturity date

Vesting date

Strike price a(CHF)

Ratio a(option: share)

Option value at
grant date (CHF)2009

3 Mar 2014

3 Mar 2011

700.5

8.6:1

14.98

2010

3 Mar 2015

3 Mar 2012

925.0

9.5:1

2011

25 Feb 201625 Feb 2013

975.0

2012

1 Mar 2017

1 Mar 2014

915.0

7,950

a) Strike price and ratios of options have been adjusted consecutively to the approval by the shareholders, at the Annual General Meetings held in 2009,
to distribute extraordinary dividends, subsequent to the share capital increase related to the rights issue.

An immaterial cost of these equity-settled instruments (2013: CHF 2 million) has been expensed in the consolidated income
statement.
Movements in the number of share options outstanding, expressed in equivalent shares, are as follows:

2014

Weighted
average
exercised
price (CHF)2013

Weighted
average
exercised
price (CHF)

As at 1 January

57,801

927.3

116,319

954.0

Sold

(47,666)

927.1(57,770)

972.4

(748)

1,093.4

57,801

927.3

Number of options expressed in equivalent shares

Lapsed/cancelled
As at 31 December

10,135928.6

Of the 10,135 outstanding options expressed in equivalent shares (2013: 57,801), 10,135 options (2013: 17,729) were exercisable.
For these plans, the Group has at its disposal either treasury shares or conditional share capital up to an amount of CHF 1,618,200
representing 161,820 registered shares with a par value of CHF 10 per share. When held or sold, an option does not give right toreceive a dividend or to vote.

Equity-settled instruments related to restricted shares
Restricted shares shown in the table below have been granted on a yearly basis. These shares are tradable and transferable after
the vesting period. Participation in these plans is mandatory.

40 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview

Year of grant

Restricted
share at grant
date (CHF)

Maturity date

Vesting date2011

25 Feb 201625 Feb 2014

866.3

2012

1 Mar 2017

1 Mar 2015

810.3

Numberof restricted
share 2014

Numberof restricted
share 2013

10,35910,4091,125

Strategy

Restricted shares outstanding at the end of the year have the following terms:

9,907

2013

1 Mar 2018

1 Mar 2016

970.4

1,125

2014

31 Mar 2019

31 Mar 2017

1,214.4

1,190
Performance

Of the 12,674 outstanding restricted shares (2013: 21,441), no share (2013: none) were deliverable. The cost of these equitysettled instruments of CHF 4 million (2013: CHF 6 million) has been expensed in the consolidated income statement.
Movements in the number of restricted shares outstanding are as follows:
Number of restricted shares

As at 1 January
Granted
Sold

2014

2013

21,441

24,312

1,190

1,125

(9,907)(3,840)

(50)

(156)

12,674

21,441For these plans, the Group has at its disposal treasury shares.

Cash-settled instruments related to share options

Sustainable model

Lapsed/cancelled
As at 31 December

Option rights shown in the table below have been granted on a yearly basis. These rights are not tradable and transferable after thevesting period. Participation in these plans is mandatory.

Maturity date

Vesting date

Strike price a(CHF)

Ratio a(option: share)

Option value at
grant date (CHF)2009

3 Mar 2014

3 Mar 2011

700.5

8.6:1

14.98

2010

3 Mar 2015

3 Mar 2012

925.0

9.5:1

15.16

18,7502011

25 Feb 201625 Feb 2013

975.0

8.5:1

15.57

30,03580,8152012

1 Mar 2017

1 Mar 2014

915.0

7.0:1

15.41

62,225

197,875

Numberof options 201316,350Governance

Numberof options 2014

Year of grant

70,300a) Strike price and ratios of options have been adjusted consecutively to the approval by the shareholders, at the Annual General Meetings held in 2009, to distributeextraordinary dividends, subsequent to the share capital increase related to the rights issue.

Movements in the number of options rights outstanding, expressed in equivalent shares, are as follows:

As at 1 January

47,069920.6

97,670970.9

Exercised(32,672)915.2(49,318)

1,003.0(1,283)

1,113.2

47,069920.6

Number of options expressed in equivalent shares

Lapsed/cancelled
As at 31 December

14,397

932.9

2013

Weighted
average
exercised
price (CHF)

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 41

Financial report2014

Weighted
average
exercised
price (CHF)

Compensation report

The change of the fair value and the execution of these cash-settled instruments resulted to a charge of CHF 10 million(2013: charge of CHF 17 million) in the consolidated income statement. The liability element of the cash-settled instruments of
CHF 14 million (2013: CHF 18 million) has been recognised in the statement of financial position.

Notes to the consolidated financial statements continued

Of the 14,397 outstanding options expressed in equivalent shares (2013: 47,069), 14,397 options (2013: 18,801) were exercisable.
The Group has at its disposal treasury shares to finance these plans. When held or sold, an option right does not give rights toreceive a dividend nor to vote.

Cash-settled instruments related to restricted shares
Option rights shown in the table below have been granted on a yearly basis. These rights are not tradable and transferable after thevesting period. Participation in these plans is mandatory.
Year of grantOption value
at grant date (CHF)

Maturity date

Vesting date2011

25 Feb 201625 Feb 2014

866.3

2012

1 Mar 2017

1 Mar 2015

810.3

Number ofoptions 2014

Number ofoptions 2013

4,783

4,783
125

4,535

2013

1 Mar 2018

1 Mar 2016

970.4

125

2014

31 Mar 2019

31 Mar 2017

1,214.4

119

The change of the fair value and the execution of these cash-settled instruments resulted to a charge of CHF 5 million(2013: charge of CHF 8 million) in the consolidated income statement. The liability element of these cash-settled instruments of
CHF 8 million (2013: CHF 10 million) has been recognised in the statement of financial position.
Movements in the number of restricted shares outstanding are as follows:
Number of restricted shares

As at 1 January

2014

2013

9,443

10,950Granted

147

125

Exercised(4,563)(1,592)

Lapsed/cancelled(40)

As at 31 December

5,027

9,443

The Group has at its disposal treasury shares to finance these plans. When held or sold, an option right does not give rights toreceive a dividend nor to vote.

9. Jointly Controlled Entities
Name of joint ventures

Jiangsu Xinrui Aromatics Ltd
BGN Tech LLC
Natural Extracts International Ltd

Principal activity

Country of incorporation

Production of fragrance ingredients

China

Ownership interest

49%

Innovative natural ingredients

USA

49%

Natural ingredient derivatives production

Mauritius

49%

The above entities have been incorporated in 2014. Summarised financial information in respect of the Group’s joint ventures is set
out below. The following net assets represent 100% of the jointly controlled entities:
As at 31 December 2014
in millions of Swiss francs

Current assets

2014

16

Non-current assets

20

Current liabilities(3)

Non-current liabilities
Total net assets of joint ventures

42 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

33

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview

2014

Income-Expenses(3)

Strategy

Income statementin millions of Swiss francs

10. Other Operating Income
2014

in millions of Swiss francs

2013

42

1

Other income

1010

Total other operating income

52

11

Performance

Gains on fixed assets disposal

In the year ended 31 December 2014, the Group recognised a one-off gain of CHF 42 million on the disposal of land at its
Dübendorf location in Switzerland.

11. Other Operating Expense
2013

76

66

Impairment of long-lived assets

3

6Losses on fixed assets disposals

3

2

Acquisition related costs

1-

Other expenses

19

8

Total other operating expense

102

82

2013

1,619

7

1,003

999

21, 22293

277

Transportation expenses

53

50

Freight expenses

93

97

Consulting and service expenses

125

118

Other expenses

439

516

3,644

3,676

Note

Raw materials and consumables used
Total employee remuneration
Depreciation, amortisation and impairment charges

Total operating expenses by nature

13. Financing Costs
2013

52

62

Net interest related to defined benefits pension plan

1217

Derivative interest (gains) losses(2)

4

Amortisation of debt discounts

1

2

Total financing costs

63

85

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 43

Financial report

2014

Interest expense

in millions of Swiss francs

Compensation report

2014

1,638

in millions of Swiss francs

Governance

12. Expenses by Nature

Sustainable model2014

Amortisation of intangible assets

in millions of Swiss francs

Notes to the consolidated financial statements continued

14. Other Financial (Income) Expense, Net
2014

2013

Fair value and realised (gains) losses from derivatives instruments, net (at fair value through income statement)

(2)

(24)

Exchange (gains) losses, net

1838

Gains from available-for-sale financial assets

(3)

(1)

Realised (gains) losses from available-for-sale financial assets removed from equity(2)-

Unrealised (gains)/losses from fair value through income statement financial instruments

(2)

(4)

Interest income

in millions of Swiss francs

(3)

(2)

Capital taxes and other non business taxes

910

Other (income) expense, net

511

Total other financial (income) expense, net

2028

15. Income Taxes
Amounts charged (credited) in the consolidated statement of comprehensive income are as follows:2014

in millions of Swiss francs

Other
Income comprehensive
statement
incomeOwn equity
instruments

Total

2013
Other
Income comprehensive
statement
incomeTotal

Current taxes- in respect of current year

117

- in respect of prior years

(6)

(3)

114

142

(6)

(19)

(99)

(32)

1

(2)

(3)

139
(19)

Deferred taxes- in respect of current year

2

(100)

- attributable to changes in tax rates

1

-

(1)

- reclassified from equity to income statement

-

-

-

-

- in respect of prior years

-

(3)

(3)

1

Total income tax expense

114

(106)

7

90

(1)

64

32
(2)

-

1

61

151

Since the Group operates globally, it is subject to income taxes in many different tax jurisdictions. As such therefore, in determining
the provision for income taxes, judgment is required as there are transactions for which the ultimate tax determination is uncertain
at the time of preparing the financial statements. As a result, any differences between the final tax outcome and the amounts thatwere initially recorded impact the current and deferred taxes in the period in which such final determinations are made.
The Group calculates on the basis of the income statement its average applicable tax rate as a weighted average of the tax rates
in the tax jurisdictions in which the Group operates, including research tax credits and withholding tax on dividends, interest androyalties.
The Group’s effective tax rate differs from the Group’s average expected tax rate as follows:
Group’s average applicable tax rate

2014

2013

18%

19%

(2)%

(1)%

Tax effect ofIncome not taxable
Expenses not deductible

1%

1%

(1)%

(3)%

Other differences

1%0%Group’s effective tax rate

17%

16%

Other adjustments of income taxes of prior years

The variation in the Group’s average applicable tax rate arises due to changes in the composition of the Group’s profitability within
the Group’s subsidiaries, in accordance with the Group’s business profile in terms of geographical presence, product mix andcustomer portfolio, as well as external factors related to changes in local statutory tax rates.

44 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview
Strategy

Income tax assets and liabilities
Amounts recognised in the statement of financial position related to income taxes are as follows:
As at 31 Decemberin millions of Swiss francs

2014

2013

22

18

Current income tax liabilities

(82)

(82)

Total net current income tax asset (liability)

(60)

(64)

Other
differences

Total

81

2014
in millions of Swiss francs

Net deferred tax asset (liability) as at 1 January

Property,plant &
equipment

Intangible
assets(88)(45)

Acquisition(Credited) charged to consolidated income statement

PensionTax lossplans carry forward

98

10

106

(1)

(1)

(8)

(3)

4

103

(13)
(2)

9

(Credited) debited to other comprehensive income

(13)
99

(Credited) debited to own equity instruments

1

(4)

(3)

6

-

2

1

Net deferred tax asset (liability) as at 31 December

(94)

(52)

202

9

105

170

Deferred tax assets

258

Deferred tax liabilities(88)

Net deferred tax asset (liability) as at 31 December

170(Credited) charged to consolidated income statement

Intangible
assets

(92)

(56)

2

12

(Credited) debited to other comprehensive income
Currency translation effects
Net deferred tax asset (liability) as at 31 December

PensionTax lossplans carry forward

Other
differences

Total

114

166

11

85

(3)

1

21

(64)

33
(64)

2

(1)

(1)

(2)

(88)

(45)

98

10

GovernanceNet deferred tax asset (liability) as at 1 January

Property,plant &
equipment

Sustainable model

1

Currency translation effects

2013
in millions of Swiss francs

Performance

Current income tax assets

(2)
106

81

Deferred tax assets

168

Deferred tax liabilities

(87)
81

Amounts recognised in the statement of financial position for deferred taxes are reported as non-current assets andnon-current liabilities, a portion of which are current and will be charged or credited to the consolidated income statement
during 2015.
Deferred tax assets on loss carry forwards of CHF 9 million (2013: CHF 10 million) and on tax credits of CHF 56 million(2013: CHF 57 million) have been recognised. The Group has no material unrecognised deductible temporary differences.

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 45

Financial report

Deferred tax liabilities have not been established for withholding tax and other taxes that would be payable on the unremitted
earnings of certain foreign subsidiaries, as such amounts are currently regarded as permanently reinvested.
The related temporary differences amount to CHF 378 million at 31 December 2014 (2013: CHF 290 million).

Compensation report

Net deferred tax asset (liability) as at 31 December

Notes to the consolidated financial statements continued

16. Earnings per Share
Basic earnings per share
Basic earnings per share is calculated by dividing the net income attributable to shareholders by the weighted average number ofshares outstanding:
2014

2013

563

490

Ordinary shares

9,233,586

9,233,586

Treasury shares(31,110)(62,567)

Income attributable to equity holder of the parent (CHF million)
Weighted average number of shares outstanding

Net weighted average number of shares outstanding
Basic earnings per share (CHF)

9,202,476 9,171,019
61.18

53.43

Diluted earnings per share
For the calculation of diluted earnings per share, the weighted average number of shares outstanding is adjusted to assume
conversion of all potentially dilutive shares:
Income attributable to equity holder of the parent (CHF million)
Weighted average number of shares outstanding for diluted earnings per share of 126,290 (2013: 103,654)
Diluted earnings per share (CHF)

2014

2013

563

490

9,328,766 9,274,673
60.35

52.83

in millions of Swiss francs

2014

2013

Cash on hand and balances with banks

318

306

Short-term investments

94

207

Balance as at 31 December

412

513

17. Cash and Cash Equivalents

At the end of December 2014, an amount of CHF 12 million (2013: CHF 7 million), held mainly in Argentina and in Venezuela, is not
currently available for use by the Group.

18. Available-for-Sale Financial Assets
2014

2013

Equity securities a

70

65

Bonds and debentures

35

36

Balance as at 31 December

105

101

Current assets

64

62

Non-current assets b

41

39

Balance as at 31 December

105

101

in millions of Swiss francsa) In 2014 and 2013 no equity securities were restricted for sale.
b) Available-for-sale financial assets are included in Other long-term assets in the Statement of Financial Position.

46 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview

in millions of Swiss francs

2014

2013

Accounts receivable

920

852

Notes receivable-

Less: provision for impairment

(9)

(8)

Balance as at 31 December

911

844

in millions of Swiss francs

2014

2013

Neither past due nor impaired

845

775

Less than 30 days

54

53

30 – 60 days

13

11

60 – 90 days-

4

Above 90 days

8

9Ageing list:

(9)

(8)

Balance as at 31 December

911

844

Movement in the provision for impairment of accounts receivable – trade:
2014

2013

Balance as at 1 January

(8)

(7)

Increase in provision for impairment recognised in consolidated income statement

(2)

(3)

in millions of Swiss francs

1-

Reversal of provision for impairment-

2

Currency translation effects--

Balance as at 31 December

(9)

(8)

No significant impairment charge has been recognised in the consolidated income statement in 2014 or 2013. Past due and impaired
receivables are still considered recoverable. The carrying amount of accounts receivable trade is considered to correspond to thefair value.

GovernanceAmounts written off as uncollectible

Sustainable model

Less: provision for impairment

Performance-

Strategy

19. Accounts Receivable – Trade

20. Inventories
2014

2013

Raw materials and supplies

297

264

Work in process

27

23Intermediate and finished goods

477

436

Less: allowance for slow moving and obsolete inventories

(30)

(31)

Balance as at 31 December

771

692

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 47

Financial report

In 2014, the amount of write-down of inventories was CHF 35 million (2013: CHF 33 million). At 31 December 2014 and 2013 no
significant inventory was valued at net realisable value.

Compensation reportin millions of Swiss francs

Notes to the consolidated financial statements continued

21. Property, Plant and Equipment
Land

Buildings
and land
improvements

98

648

526

71

1,343

Additions

1

5

162

168

Acquisition

2

6

8

(6)

(4)

(14)

Transfers

15

82

Impairment(3)

Depreciation

(27)

(83)

2014
in millions of Swiss francs

Machinery,equipment Construction
and vehicles
in progress

Total

Net book value
Balance as at 1 January

Disposals

(4)

(97)
(3)
(110)

Currency translation effects

3

20

8

7

38

Balance as at 31 December

97

650

540

143

1,430

Cost

97

143

1,076

1,675

Accumulated depreciation(408)(1,130)(1,538)

Accumulated impairment

(18)

(5)

(23)

97

650

540

Land

Buildings
and land
improvements

100

661

Balance as at 31 December

2013
in millions of Swiss francs

2,991

143

1,430

Machinery,equipment Construction
and vehicles
in progress

Total

Net book value
Balance as at 1 January

534

93

1,388

116

125

Additions27

Disposals

(1)

(3)

34

85

Transfers

1

(4)
(120)

Impairment

(4)

(2)

(6)

Depreciation

(28)

(83)

(111)

Reclassified as inventories

(1)

(1)

Currency translation effects

(3)

(15)

(11)

(6)

(35)

(2)

Balance as at 31 December

98

648

526

83

1,355

Cost

98

83

1,084

1,625

Accumulated depreciation(410)(1,087)(1,497)

Accumulated impairment

(26)

(12)

(38)

648

526

Balance as at 31 December

98

83

2,890

1,355

Qualifying assets related to the investment in China, Hungary and Singapore for which borrowing costs directly attributable to its
acquisition or construction were recognised. At 31 December 2014 the capitalised borrowing costs amounted to CHF 0.6 million(2013: CHF 3.5 million).
Fire insurance value of property, plant and equipment amounted to CHF 4,205 million in 2014 (2013: CHF 4,259 million).

48 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview

2014
in millions of Swiss francs

GoodwillIntellectual
propertyrightsProcessoriented
technology
and other

1,616

141

73

Strategy

22. Intangible Assets
Software/
Clients
ERP system relationships

Total

Net book value
Balance as at 1 January
Additions

175

46
6

Amortisation

32

7

(21)

(45)

2,284
46
45

(92)

(22)

Balance as at 31 December

1,718

152

35

235

153

Cost

1,718

371

386

551

321

3,347

(219)

(351)

(316)

(168)

(1,054)

1,718

152

35

235

153

2,293

GoodwillIntellectual
propertyrightsProcessoriented
technology
and other

Software/
Clients
ERP system relationships

Total

1,688

158

116
2

49

(17)

(44)

Balance as at 31 December

2013
in millions of Swiss francs

98
2,293

Net book value
Balance as at 1 January
Additions
Amortisation(72)

Balance as at 31 December

1,616

Cost

1,616

197

2,455

(78)

(21)

(160)

(1)

(74)

267

175

2,272
3,147

(1)
141

73

51

339

379

492

321

(198)

(306)

(225)

(146)

(875)

1,616

141

73

267

175

2,272

Fragrances

Flavours

Total

Fragrances

Flavours

Cost of sales

5

2

7

1

1

2

Marketing and distribution expenses

15

17

32

15

15

30

Research and product development expenses

24

41

65

22

40

62

Other operating expense

38

38

76

33

33

66

Total

82

98

180

71

89

160

Accumulated amortisation
Balance as at 31 December

Governance

Currency translation effects

296

Sustainable model

96

Accumulated amortisation

2

(180)

Currency translation effects

Performance

Acquisition

279

Classification of amortisation expenses is as follows:
2014

2013
Total

Compensation reportin millions of Swiss francs

Financial report

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 49

Notes to the consolidated financial statements continued

Impairment test for goodwill
Goodwill is allocated to the Group’s cash-generating units (CGUs), which are defined as the Fragrance Division and the Flavour
Division. Goodwill allocated to these two CGUs was CHF 607 million (2013: CHF 447 million) to the Fragrance Division and
CHF 1,111 million (2013: CHF 1,169 million) to the Flavour Division.
The recoverable amount of each CGU has been determined based on value in use calculations. These calculations use pre-tax cash
flow projections based on financial business plans and budgets approved by management covering a five-year period, as well asa terminal value. The basis of the key assumptions is market growth adjusted for estimated market share gains. The discount rateused to discount the estimated future cash flows has a number of components which are derived from capital market information
where the cost of equity corresponds to the return expected by the shareholders by benchmarking with comparable companies in
the fragrance and flavour industry, and where the cost of debt is based on the conditions on which companies with similar credit
rating can obtain financing.
A discount rate of 9.5% (2013: 9.0%) was applied to cash flow projections of the Fragrance Division and to cash flow projections of
the Flavour Division. Cash flows of both divisions beyond the five-year period have not been extrapolated using a growth rate perannum. These discount rates are pre-tax.
No impairment loss in either division resulted from the impairment tests for goodwill. The outcome of the impairment test was notsensitive to reasonable changes in the cash flows and in the discount rate in the periods presented.

Intellectual property rights
As part of the acquisition of Food Ingredients Specialties (FIS), the Group acquired intellectual property rights, predominantly
consisting of know-how being inseparable processes, formulas and recipes.

Process-oriented technology and other
This consists mainly of process-oriented technology, formulas, molecules and delivery systems acquired when the Group purchased
IBF and Quest International.

Software/ERP system
This consists of Group ERP system development costs and computer software costs.

Client relationships
As part of the acquisition of Quest International, the Group acquired client relationships in the Flavour and Fragrance Divisions,mainly consisting of client relationships with key customers.
The residual useful lives of the acquired intangible assets carried at cost, being their fair value at acquisition date, are determined inaccordance with the principles set out in Note 2.18.
Remaining useful lives of major classes of amortisable intangible assets are as follows:•

Software/ERP system

2.0 years•

Process-oriented technology

5.4 years•

Client relationships

7.2 years•

Intellectual property rights

6.8 years

50 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview

2014
in millions of Swiss francs

Within1 to 3 years

Within3 to 5 years

Thereafter

Total
Short-termlong-term within 1 year

Total

Strategy

23. Debt

Floating rate debt
Bank facility
Bank overdrafts

3

3

Total floating rate debt

3

3

Fixed rate debt
2

1

Straight bonds

149

298

398

3

4

845

7
845

Private placements

55

247

302

50

352

Total fixed rate debt

206

299

645

1,150

54

1,204

Balance as at 31 December

206

299

645

1,150

57

1,207

Within1 to 3 years

Within3 to 5 years

Thereafter

Total
Short-termlong-term within 1 year

Total

2013
in millions of Swiss francs

Bank facility
Bank overdrafts

3

3

Total floating rate debt

3

3

894

Fixed rate debt
Bank borrowings
149

Private placements

94

Total fixed rate debt

243

Balance as at 31 December

243

298

147

594

300

221

315

117

432

298

368

909

417

1,326

298

368

909

420

1,329

On 16 April 2004, the Group entered into a private placement for a total amount of USD 200 million. The private placement wasmade by Givaudan United States, Inc. It matures at various times in instalments beginning May 2009 through April 2016 withannual interest rates ranging from 4.16% to 5.49%. There are various covenants contained in the transaction covering conditions
on net worth, indebtedness and disposition of assets of Givaudan United States, Inc. Until now, Givaudan United States, Inc has
been in full compliance with the covenants set. In April 2014, Givaudan United States, Inc. reimbursed USD 75 million(CHF 66 million) of this placement, the total outstanding at 31 December 2014 is USD 55 million (equivalent to CHF 55 million).

On 19 March 2009, the Group issued a 4.25% 5-year public bond with a nominal value of CHF 300 million. The bond was issued
by Givaudan SA. The bond was redeemed in March 2014.
On 15 June 2011, the Group issued a 2.5% 7-year public bond with a nominal value of CHF 300 million. The bond was issued
by Givaudan SA.
On 7 December 2011, the Group issued a dual tranche public bond transaction of CHF 150 million each, totalling
CHF 300 million, respectively of 1.250% for 5 years and of 2.125% for 10 years. The bond was issued by Givaudan SA.

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 51

Financial report

On 23 May 2007, the Group entered into a 7-year private placement for a total amount of CHF 50 million with an annual interest
rate of 3.125%. The private placement was made by Givaudan SA. In May 2014, the CHF 50 million has been reimbursed.

Compensation report

On 28 May 2003, the Group entered into a private placement for a total amount of USD 220 million. The private placement
was made by Givaudan United States, Inc. It is redeemable by instalments at various times beginning on May 2008 throughMay 2015 with annual interest rates ranging from 3.65% to 5.00%. There are various covenants contained in the transaction
covering conditions on net worth, indebtedness and disposition of assets of Givaudan United States, Inc. Givaudan United States,
Inc has always been in full compliance with the covenants set. In May 2013, Givaudan United States, Inc reimbursed
USD 110 million (CHF 103 million) of private placement. The total outstanding at 31 December 2014 is USD 50 million (equivalent
to CHF 50 million).

Governance

Straight bonds

Sustainable model

Floating rate debt

Performance

Bank borrowings

Notes to the consolidated financial statements continued

In November 2012, Givaudan United States, Inc entered into three private placements for a total amount of USD 250 million(CHF 247 million) respectively USD 40 million redeemable in February 2020 with an annual interest rate of 2.74%, USD 150 million
redeemable in February 2023 with an annual interest rate of 3.30% and USD 60 million redeemable in February 2025 with anannual interest rate of 3.45%. The proceeds of these transactions have been received on 6 February 2013. There are various
covenants contained in these transactions covering conditions on net worth, indebtedness and EBITDA ratio to net interest
expense of Givaudan United States, Inc. The company is and has been in full compliance with the covenants set.
On 19 March 2014, the Group issued a 1.00% 6.5-year public bond with a nominal value of CHF 100 million and a 1.75% 10-year
public bond with a nominal value of CHF 150 million. These bonds were issued by Givaudan SA. The proceeds of CHF 250 million weremainly used to repay the 4.25% 5-year public bond with a nominal value of CHF 300 million which was redeemed in March 2014.
The carrying amounts of the Group’s debt are denominated in the following currencies:in millions of Swiss francs

2014

Swiss Franc

848

944

US Dollars

352

382

7

3

1,207

1,329

Other currencies
Total debt as at 31 December

2013

The weighted average effective interest rates at the statement of financial position date were as follows:
2014

2013

Private placements

3.9%

4.0%

Straight bond

1.9%

3.0%

Weighted average effective interest rates on gross debt

2.5%

3.3%

Total

24. Provisions
2014
in millions of Swiss francs

Restructuring

Claims andlitigation

Environmental

OthersBalance as at 1 January

12

2

12

22

48

Additional provisions
Unused amounts reversed
Utilised during the year
Currency translation effects

3
(2)
(7)
-

8
(1)
(1)
-

8
(4)
(5)
-

4
(1)
(2)
-

23
(8)
(15)
-

Balance as at 31 December

6

8

11

23

48

Current liabilities
Non-current liabilities

4
2

8

5
6

3
20

12
36

Balance as at 31 December

6

8

11

23

48

Restructuring

Claims andlitigation

Environmental

Others

Total

27

5

15

25

72

Additional provisions
Unused amounts reversed
Utilised during the year
Currency translation effects

3
(2)
(15)
(1)

1
(3)
(1)
-

1
(4)
-

2
(1)
(3)
(1)

7
(6)
(23)
(2)

Balance as at 31 December

12

2

12

22

48

Current liabilities
Non-current liabilities

11
1

2

4
8

1
21

16
32

Balance as at 31 December

12

2

12

22

48

2013
in millions of Swiss francs

Balance as at 1 January

52 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview
Strategy

Significant judgment is required in determining the various provisions. A range of possible outcomes is determined to make reliable
estimates of the obligation that is sufficient for the recognition of a provision. Differences between the final obligations and theamounts that were initially recognised impact the income statement in the period which such determination is made.

Restructuring provisions
Restructuring provisions arise from re-organisations of the Group operations and management structure.

Performance

Claims and litigation
These provisions are made in respect of legal claims brought against the Group and potential litigations. Related estimated legal
fees are also included in these provisions.

Environmental
The material components of the environmental provisions consist of costs to sufficiently clean and refurbish contaminated sites
and to treat where necessary.

Sustainable model

Other provisions
These consist largely of provisions related to long-term deferred compensation plan and ‘make good’ on leased facilities.

25. Own Equity Instruments
Details of own equity instruments are as follows:
As at 31 December 2014a)Maturity

Strike price a(CHF)

in equivalentsharesFair value
in millions CHF

Net cash
Gross shares
Gross shares

EquityDerivative
EquityFinancial liability

2014-20162014-20162014-2016915-975
1,197.6-1,443.5
1,108-1,443.5

47,872
61,16646,00046,00086
5325-Strike price of options have been adjusted consecutively to the approval by the shareholders, at the Annual General Meetings held in 2009, to distribute extraordinary dividends
subsequent to the share capital increase related to the rights issue.

As at 31 December 2013

Settlement

Category

Maturity

Strike price a(CHF)

in equivalentsharesFair value
in millions CHF

Gross shares
Net cash
Gross shares
Gross shares

EquityEquityDerivative
EquityFinancial liability

2014-20162014-20162014-20162014-2016

700.5-975
700.5-975
1,197.6-1,222
1,108-1,200

45,020
119,495
41,16344,00044,000

57
42
15
6
4

Strike price of options have been adjusted consecutively to the approval by the shareholders, at the Annual General Meetings held in 2009, to distribute extraordinary dividends
subsequent to the share capital increase related to the rights issue.

Compensation report

Registered shares
Written calls
Purchased calls
Purchased calls
Written putsa)Category

GovernanceRegistered shares
Purchased calls
Purchased calls
Written puts

Settlement

26. Equity

As at 31 December 2014, the share capital amounts to CHF 92,335,860, divided into 9,233,586 fully paid-up registered shares,
with a nominal value of CHF 10.00 each. Every share gives the right to one vote.
The Board of Directors has at its disposal conditional capital of a maximum aggregate amount of CHF 7,481,980 that may be issued
through a maximum of 748,198 registered shares, of which a maximum of CHF 1,618,200 can be used for executive share option plans.
At the Annual General Meeting held on 20 March 2014 a distribution to the shareholders of CHF 47.00 per share (2013: CHF 36.00
per share) was approved. The payment has been made out of general legal reserve – additional paid-in capital, in accordance with
the Swiss tax legislation.
Givaudan SA – Financial Report 2014 – 53

Financial report

Share capitalNotes to the consolidated financial statements continued

Movements in own equity instruments are as follows:
Price in Swiss francs
2014

NumberBalance as at 1 January

45,020High

Average

Low

Total inmillions of
Swiss francs

70

Purchases at cost

33,0001,385.5

1,338.3

1200,044

Sales and transfers(30,148)

999.3

999.3

999.3

(30)

(Gain) loss, net recognised in equity

2

Movement on registered shares, net

16

Movement on derivatives on own shares, net(7)

Income taxes(1)

Balance as at 31 December

47,87278

Price in Swiss francs
2013

NumberBalance as at 1 January

128,363

Sales and transfers(83,343)

High

Average

Low

Total inmillions of
Swiss francs

999,3

999,3

999,3

(83)

47

(Gain) loss, net recognised in equity

9

Movement on registered shares, net(74)

Movement on derivatives on own shares, net
Balance as at 31 December

97
45,02070

27. Commitments
At 31 December, the Group had operating lease commitments mainly related to buildings. Future minimum payments under noncancellable operating leases are as follows:in millions of Swiss francs

2014

2013

Within one year26

22

Within two to five years

53

50

Thereafter

39

39

Total minimum payments

118

111

The 2014 charge in the consolidated income statement for all operating leases was CHF 33 million (2013: CHF 33 million).
The Group has capital commitments for the purchase or construction of property, plant and equipment totalling CHF 44 million(2013: CHF 38 million).

28. Contingent Liabilities
From time to time and in varying degrees, Group operations and earnings continue to be affected by political, legislative, fiscal andregulatory developments, including those relating to environmental protection, in the countries in which it operates.
The activities in which the Group is engaged are also subject to physical risks of various kinds. The nature and frequency of thesedevelopments and events, not all of which are covered by insurance, as well as their effect on the future operations and earnings
are not predictable.
Givaudan Group companies are involved in various legal and regulatory proceedings of a nature considered typical of its business,
including contractual disputes and employment litigation.
Givaudan’s affiliate Givaudan Fragrances Corporation is one of more than 100 companies that have been identified by the US
Environmental Protection Agency (“EPA”) as “Potentially Responsible Parties” for alleged contamination of the Lower Passaic
River. In April, 2014, EPA released a study (FFS) of the lower eight miles of the river which contains several potential options

54 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview

29. Related Parties

Performance

One of our US affiliates, Givaudan Flavors Corporation was named as a defendant in several lawsuits brought against it and otherflavour and raw chemical supply companies. The plaintiffs alleged that they sustained pulmonary injuries due to diacetyl-containing
butter flavours manufactured by one or more of the flavour and raw chemical supply company defendants. The majority of thecases filed against Givaudan Flavors Corporation have been settled. The Group has already recovered or will recover amounts it isentitled to under the terms of its insurance policies.

Strategy

for future remediation. The Cooperating Parties Group, of which Givaudan is a member, is continuing to work on developing a
Sustainable Remedy as an alternative to the EPA’s FFS. It is anticipated the EPA will take a number of months before responding
to the numerous comments it received to the FFS by the August, 2014 deadline before issuing a Record of Decision (ROD) for the
final clean-up plan for the lower eight miles. Thereafter, it is expected that EPA will enter into negotiations on the ROD by theend of 2015. Potential EPA enforcement action on the FFS is not likely in the mid-term. Currently a reliable estimate of Givaudan’s
potential share of liability for costs cannot be made.

Transactions between Givaudan SA and its subsidiaries, which are related parties of Givaudan SA, have been eliminated on
consolidation and are not disclosed in this note.

The compensation of the Board of Directors and the Executive Committee during the year was as follows:
2014

2013

Salaries and other short-term benefits

10

10

Post-employment benefits

11

Share-based payments

11

11

Total compensation

22

22

in millions of Swiss francs

Reconciliation table to the Swiss code of obligations
IFRS

Adjustments a

Swiss CO (Art. 663b bis)

2013

2014

2013

2014

2013

10

10

(2)

(2)

8

8

Post-employment benefits

1

1

-

1

1

2

Share-based payments

11

11

-

(2)

11

9

Total compensation

22

22

(2)

(3)

20

19

a) IFRS information is adjusted mainly to the recognition of the share-base payments, IFRS 2 versus economic value at grant date. IFRS information also includes security costs.

There are no other significant related party transactions including in the jointly controlled entities.

30. Board of Directors and Executive Committee Compensation

Compensation report

2014

Salaries and other short-term benefits

in millions of Swiss francs

GovernanceNo other related party transactions have taken place during 2014 (2013: nil) between the Group and the key management personnel.

Sustainable model

Compensation of key management personnel

Compensation of members of the Board of Directors

With the exception of the Chairman and outgoing Board members, each Board member receives an amount of CHF 10,000 for
out-of-pocket expenses. This amount is paid for the coming year in office. The equity awards are also granted for the same period.

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 55

Financial report

Compensation of Board members consists of Director fees and Committee fees. These fees are paid at the end of each year in officecompleted. In addition, each Board member is entitled to participate in the Givaudan RSU plan, which gives participants the right toreceive Givaudan shares (or a cash equivalent in countries where securities laws prevent the offering of Givaudan securities) at theend of a three-year vesting period.

Notes to the consolidated financial statements continued

The compensation paid out to the Board for the reporting is shown in the table below:
2014
in Swiss francs

Jürg Witmer
André
Chairman Hoffmann

Lilian
Biner

Peter
Kappeler

ThomasRufer

Nabil
SakkabWernerBauer

CalvinGrieder

Total
Total
Irina compensation compensationadu Bois2013a
2014

Director feesb

400,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000-

1,100,000

Committee feesb

40,00025,000-285,000

285,000

Total fixed (cash)

440,000 140,000 150,000 125,000 155,000 125,000 125,000 125,000-

1,385,000

1,285,000

Number of RSU grantedc

55,000119

25,000119

119

25,000

1,309

1,250

-

1,589,652

1,213,000

Total compensation 2014e 1,018,054 284’514 294’514 269,514 299,514 269,514 269,514 269,514-

2,974,652

925,200 261,300 246,300 271,300 276,300 246,300

119

1,000,000

-

a)
b)
c)
d)
e)
f)

119

25,000119

Total compensation 2013f

119

50,000578,054 144,514 144,514 144,514 144,514 144,514 144,514 144,514

Value at grantd

476

40,000-- 271,300

2,498,000

Represents total compensation for the Board of Director paid in respect of the year in office, reported in accordance with the accrual principle.
Represents Director and Committee fees to be paid in March 2015 in respect of the prior year in office, in accordance with the accrual principle.
RSU vest on 1 March 2017.
Economic value at grant according to IFRS methodology, with no discount applied for the vesting period.
In respect of eight Board Members.
In respect of seven Board Members.

Social security charges estimated based on 2014 compensation amounted to CHF 188,000 (2013: CHF 144,000).
In addition to the above, payments to Board members for out-of-pocket expenses amounted to CHF 70,000.

Other compensation, fees and loans to members or former members of the Board
No additional compensation or fees were paid to any member of the Board.
No Board member had any loan outstanding as at 31 December 2014.

Special compensation of members of the Board who left the company during the reporting period
No such compensation was incurred during the reporting period.

Compensation of members of the Executive Committee
The compensation of the Executive Committee during the year was as follows:2014
in Swiss francs

Gilles Andrier CEO

Base salary

Executive Committee
members(excluding CEO)a

Total
compensation
2014

Total
compensation2013

3,487,629

1,024,188

2,520,817

3,545,005

Pension benefitsb

129,544

1,157,806

1,287,350

866,190

Other benefitsc

110,051

784,044894,095

802,272

1,263,783

4,462,667

5,726,450

5,156,091

825,496

1,441,345

2,266,841

2,986,023

1,900

5,920

7,820

8,250

Value at grantf

2,307,360

7,189,248

9,496,608

8,591,550

Total variable compensation

3,132,856

8,630,593

11,763,449

11,577,573

Total compensation 2014

4,396,639

13,093,260

17,489,899

Total compensation 2013

4,465,946

12,267,718

Employer social security g

349,000

1,058,000

Total fixed compensation
Annual incentivedNumber of 2014 performance shares grantede

16,733,664
1,407,000

1,209,000a) Represents full year compensation of five Executive Committee members.
b) Company contributions to broad-based pension and retirement savings plans and annualised expenses accrued for supplementary executive retirement benefit.
c) Represents annualised value of health and welfare plans, international assignment benefits and other benefits in kind. Employer contribution to mandatory social security
schemes are excluded.
d) Annual incentive accrued in reporting period based on 2014 performance.
e) Performance shares vest in March 2017.
f) Value at grant calculated according to IFRS methodology and based on 100% achievement of performance targets.
g) Estimated social security charges based on 2014 compensation (last column based on 2013 compensation).

56 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview

No other compensation or fees were accrued for or paid to any member or former member of the Executive Committee during thereporting period.

Strategy

Other compensation, fees and loans to members or former members of the Executive Committee

No member or former member of the Executive Committee had any loan outstanding as at 31 December 2014.

Special compensation of Executive Committee members who left the company during thereporting period
Performance

Michael Carlos retired from his role as Head of Fragrances on 31 December 2014. He did not receive any special compensation
as a result of his retirement. Outstanding performance share awards are eligible for vesting in accordance with the Articles ofIncorporation and based on the extent that performance criteria have been met.

Ownership of shares and unvested share rights
Details on the Givaudan share-based payments plans are described in Note 8.
As per 31 December 2014, the Chairman and other Board members including persons closely connected to them held
92,134 Givaudan shares in total. For further details, please refer to the following table showing:- The RSUs that were granted in 2012-2014 and were still owned by members of the Board as per 31 December 2014.
2014
in numbers

SharesRSUs

Jürg Witmer, Chairman

1,905

1,480

André Hoffmanna

370

126

370

Peter Kappeler

291

370

Thomas Rufer

339

370

970

119

Total 2014

92,134

3,568

Total 2013

88,886

3,771

Nabil Sakkab

370

Werner Bauer
Calvin Grieder

Governance

88,503

Lilian Biner

Sustainable model- The shares held individually by each Board member as per 31 December 2014.

119

The company is not aware of any ownership of shares, share options or RSU’s as at 31 December 2014 by persons closely
connected to the Board.
The Chief Executive Officer and other members of the Executive Committee, including persons closely connected to them, held
4,839 Givaudan shares. For further details, please refer to the following table showing:- The unvested share rights that were granted in 2012-2014 and were still owned by members of the Executive Committee
as per 31 December 2014.

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 57

Financial report- The shares held individually by each member of the Executive Committee as per 31 December 2014.

Compensation reporta) The following Givaudan derivatives were also held by Mr Hoffmann as per 31 December2014 – 30,000 call warrants UBS – Givaudan 15 August 2016
(ISIN value no. CH 022 483 99 82). No other member of the Board of Directors held any share options or option rights as at 31 December 2014 (31 December 2013:15,075 options in total).

Notes to the consolidated financial statements continued

2014
in numbers

SharesUnvested sharerights*Gilles Andrier, CEO

1,400

5,100

Matthias Währen

1,504

2,835

Mauricio Graber

550

2,835

Michael Carlos

-

4,000

Joe Fabbri

482

2,150

Adrien Gonckel

903

2,150

Total 2014

4,839

19,070Total 2013

4,249

14,833*Includes unvested performance shares and/or restricted shares.

No member of the Executive Committee held any share options or option rights as at 31 December 2014(31 December 2013: 110,000 options in total).
Two people closely connected to members of the Executive Committee owned Givaudan securities as at 31 December 2014:•

One person owned 109 shares•

One person owned 245 unvested share rights

The company is not aware of any other ownership of shares, share options, option rights, RSU’s or performance shares as
at 31 December 2014 by persons closely connected to members of the Executive Committee.

58 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the consolidated financial statements continued

Overview

The following are the principal companies of the Group over which the Group exercises control. Share capital is shown in thousandsof currency units:

Switzerland

Australia
Austria
BermudaBrazilCanadaChile

Colombia
Czech Republic
Egypt
FranceHungary
India
Indonesia
Italy
Japan
Korea
Malaysia
MexicoUnited Kingdom

United States of America
Venezuela

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 59

Financial report

New ZealandNigeria
Peru
PolandRussiaSingapore
South Africa
Spain
SwedenThailandTurkeyCompensation report

Netherlands

Governance

Germany

92,3364,000
100,000
100
7,000
5,000
21,01240
12
12
170
133,512
12,901
5,000
7,750
10,783
12,0007,374
25,0006,965,925
200
2,000
50
4,696
1,203
4,100
15
2
87,3302,608,000
520
1,000,000
550,020200
53,611402
18
18
71
10,00025
50
9,000
24,000360,0028,020
120
100,000
34
70
317,348
0.05
0.1
0.1
0.1
4.5

Sustainable model

China

CHF
CHF
CHF
CHF
ARS
ARS
AUD
EUR
USD
USD
CHF
BRL
CAD
CLP
USD
USD
USD
HKD
USD
COP
CZK
USD
EGP
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
INR
IDR
EUR
JPY
KRW
MYR
MXN
EUR
EUR
EUR
NZD
NGN
PEN
PLN
RUB
SGD
ZAR
EUR
SEK
THB
TRY
GBP
GBP
USD
USD
USD
USD
VEF

Performance

Argentina

Givaudan SA
Givaudan Suisse SA
Givaudan Finance SA
Givaudan International SA
Fondation Givaudan
Givaudan Argentina SA
Givaudan Argentina Servicios SA
Givaudan Australia Pty Ltd
Givaudan Austria GmbHFF Holdings (Bermuda) Ltd
Givaudan International Ltd
FF Insurance Ltd
Givaudan do Brasil Ltda
Givaudan Canada Co
Givaudan Chile Ltda
Givaudan Fragrances (Shanghai) Ltd
Givaudan Flavors (Shanghai) Ltd
Givaudan Specialty Products (Shanghai) Ltd
Givaudan Hong Kong Ltd
Givaudan Flavors (Nantong) Ltd
Givaudan Colombia SA
Givaudan CR, s.r.o.
Givaudan Egypt SAE
Givaudan Egypt Fragrances LLC
Givaudan France SAS
Soliance SA
Givaudan Deutschland GmbH
Givaudan Hungary Kft
Givaudan Finance Services Kft
Givaudan (India) Private Ltd
P.T. Givaudan Indonesia
Givaudan Italia SpA
Givaudan Japan K.K.
Givaudan Korea Ltd
Givaudan Malaysia Sdn.Bhd
Givaudan de Mexico SA de CV
Givaudan Nederland B.V.
Givaudan Nederland Services B.V.
Givaudan Treasury International B.V.
Givaudan NZ Ltd
Givaudan (Nigeria) Ltd
Givaudan Peru SAC
Givaudan Polska Sp. Z.o.o.
Givaudan Rus LLC
Givaudan Singapore Pte Ltd
Givaudan South Africa (Pty) Ltd
Givaudan Iberica, SA
Givaudan North Europe AB
Givaudan (Thailand) Ltd
Givaudan Aroma Ve Esans Sanayi Ve Ticaret Limited Sirketi
Givaudan UK Ltd
Givaudan Holdings UK Ltd
Givaudan United States, Inc.
Givaudan Flavors Corporation
Givaudan Fragrances Corporation
Givaudan Flavors and Fragrances, Inc.
Givaudan Venezuela SA

Strategy

31. List of Principal Group Companies

Notes to the consolidated financial statements continued

32. Disclosure of the Process of Risk Assessment
Risk management in Givaudan is an integral part of the business. It is a structured and continuous process of identifying, assessing
and deciding on responses to risks. The reporting of the opportunities and threats that these risks create and how they might
hinder the business in achieving its objectives is also part of managing risks.
Risk management is the responsibility of the Board of Directors, which empowers the Executive Committee to manage the overall
company risk management process. The Group actively promotes the continuous monitoring and management of risks at theoperational management level.
The Givaudan Enterprise Risk Management Charter describes the principles, framework and process of the Givaudan Enterprise
Risk Management, which ensure that material risks are identified, managed and reported. It defines the associated roles andresponsibilities which are reflected in the delegated authorities. Enterprise Risk Management encompasses both the Fragrance andFlavour businesses, as well as Givaudan Group functions. It includes all types of risks in terms of their nature, their source or theirconsequences.
The process aims to be comprehensive, organised and documented in order to improve compliance with corporate governanceregulations, guidelines and good practices; better understand the risk profile of the business; and provide additional risk-based
management information for decision making.
The objectives of the Risk Management process are to continuously ensure and improve compliance with good corporate
governance guidelines and practices as well as laws and regulations, where applicable; facilitate disclosure to key stakeholders ofpotential risks and the company’s philosophy for dealing with them. At the same time, the process creates the awareness of all key
executives of the magnitude of risks; provides risk-based management information for effective decision-making; and safeguard
the values of the company and its assets, and protect the interests of shareholders.
Givaudan’s management, at all levels, is accountable for ensuring the appropriateness, timeliness and adequacy of the risk analysis.
Mitigation decisions are taken at individual and combined levels. This management is also responsible for implementing, tracking
and reporting the risk mitigation directives of the Executive Committee, including periodic reporting to the Board.
The assessment is performed in collaboration between the Executive Committee, divisional and functional management teams andthe Corporate Compliance Officer.
The Board of Director’s Audit Committee also promotes the effective communication between the Board, Givaudan’s Executive
Committee, other senior corporate functions and Corporate Internal Audit in order to foster openness and accountability.
Givaudan has carried out its annual review of internal controls over accounting and financial reporting. A risk assessment isperformed throughout the Internal Control System for those identified risks which may arise from the accounting and financial
reporting. Then, relevant financial reporting controls are defined for each risk.

33. Subsequent Event
On the 15th January 2015 the Swiss National Bank removed the currency ceiling against the Euro (€). This resulted in a significant
strengthening of the Swiss Franc against all major currencies in which the Group operates.
The Group has assessed the impact, particularly on counterparty risk, currency exposures and intangible assets, including goodwill.
The event described has no impact on either the accounting policies applied; the valuation principles followed; or on management
estimates in the preparation of the consolidated financial statements for the year ended 31st December 2014.

60 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Overview

Report of the statutory auditors
On the consolidated financial statements

Tél: +41 (0)58 279 8000
Fax: +41 (0)58 279 8800
www.deloitte.ch

Report of the statutory auditor
to the General Meeting ofGivaudan SA, Vernier

Board of Directors’ Responsibility
The Board of Directors is responsible for the preparation of these consolidated financial statements in accordance with International Financial
Reporting Standards (IFRS) and the requirements of Swiss law. This responsibility includes designing, implementing and maintaining an internal
control system relevant to the preparation of consolidated financial statements that are free from material misstatement, whether due tofraud or error. The Board of Directors is further responsible for selecting and applying appropriate accounting policies and making accounting
estimates that are reasonable in the circumstances.

An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the consolidated financial statements.
The procedures selected depend on the auditor’s judgment, including the assessment of the risks of material misstatement of the consolidated
financial statements, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the auditor considers the internal control system
relevant to the entity’s preparation of the consolidated financial statements in order to design audit procedures that are appropriate in thecircumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the entity’s internal control system. An audit also
includes evaluating the appropriateness of the accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made, as well as
evaluating the overall presentation of the consolidated financial statements. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficientand appropriate to provide a basis for our audit opinion.

Report on Other Legal Requirements
We confirm that we meet the legal requirements on licensing according to the Auditor Oversight Act (AOA) and independence (article 728 CO
and article 11 AOA) and that there are no circumstances incompatible with our independence.

GovernanceOpinionIn our opinion, the consolidated financial statements for the year ended December 31, 2014 give a true and fair view of the financial position,
the results of operations and the cash flows in accordance with IFRS and comply with Swiss law.

Sustainable model

Auditor’s Responsibility
Our responsibility is to express an opinion on these consolidated financial statements based on our audit. We conducted our audit inaccordance with Swiss law and Swiss Auditing Standards and International Standards on Auditing (ISA). Those standards require that we planand perform the audit to obtain reasonable assurance whether the consolidated financial statements are free from material misstatement.

Performance

Report of the Statutory Auditor on the Consolidated Financial Statements
As statutory auditor, we have audited the accompanying consolidated financial statements of Givaudan SA, presented on pages 6 to 60, which
comprise the consolidated income statement, consolidated statement of comprehensive income, consolidated statement of financial position,
consolidated statement of changes in equity, consolidated statement of cash flows and notes to the consolidated financial statements for theyear ended December 31, 2014.

Strategy

Deloitte SA
Route de Pré-Bois 20
Case Postale 1808
CH-1215 Genève 15

In accordance with article 728a paragraph 1 item 3 CO and Swiss Auditing Standard 890, we confirm that an internal control system exists,
which has been designed for the preparation of consolidated financial statements according to the instructions of the Board of Directors.
We recommend that the consolidated financial statements submitted to you be approved.
Compensation report

Deloitte SAJoëlle Herbette
Licensed Audit Expert

Financial reportThierry Aubertin			
Licensed Audit Expert			
Auditor in Charge
Geneva, January 27, 2015
Audit. Tax. Consulting. Corporate Finance.
Member of Deloitte Touche Tohmatsu

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 61

Statutory financial statements of Givaudan SA(Group Holding Company)
Income Statement
For the year ended 31 Decemberin millions of Swiss francs

Income from investments in Group companies

Note

2014

2013

8

179

273

875

780

Royalties from Group companies
Interest income from Group companies

2

2

Other income

6472

Total income

1,120

1,127

Research and development expenses to Group companies

(269)

(274)

Interest expense to Group companies
Amortisation of intangible assets
Share of (loss)/profit of jointly controlled entities

9

-

(1)

(119)

(104)

(2)

Other financial expenses

(134)

(138)

Other expenses

(96)

(85)

Withholding taxes and capital taxes

(18)

(26)

Total expenses

(638)

(628)

Income before taxes

482

499

Income taxes

(26)

(17)

Net income

456

482

62 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Statutory financial statements of Givaudan SA (Group Holding Company) continued

Overview

Statement of Financial Position
As at 31 December

Note

2014

2013

Cash and cash equivalents

1

1Marketable securities

57

37

Accounts receivable from Group companies

116

148

Other current assets

107Current assets

184

193

8

4,029

3,971

Loans to Group companies

8

150

150

370

430

Intangible assets
Jointly controlled entities

9

Other long-term assets

16
21
4,572

4,778

4,765

213

515

Accounts payable to Group companies

65

63

Other payables and accrued liabilities

63

55

Current liabilities

341

633

845

594

Total assets
Short-term debt

3, 4

Long-term debt

4Loans from Group companies--

Other non-current liabilities

99

68

Non-current liabilities
Total liabilities
Share capital
General legal reserve

944

662

1,285

1,295
92

92

6, 7

18

18

- additional paid-in capital

6, 7

863

1,296

Reserve for own equity instruments

6, 7

85

66

Free reserve

6, 7

1,557

1,176

Balance brought forward from previous year

422

340

Net income for the year

456

482

Equity

3,493

3,470

Total liabilities and equity

4,778

4,765

Retained earnings

Governance

6, 7- first attribution

Sustainable model

29
4,594

Non-current assets

Performance

Investments in Group companies

Strategy

in millions of Swiss francs

Compensation report
Financial report

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 63

Notes to the statutory financial statements

1. General
The financial statements of Givaudan SA, Vernier near Geneva in Switzerland, are prepared in accordance with the provisions of
the Swiss Code of Obligations.

2. Valuation Methods and Translation of Foreign Currencies
Investments in, and loan to, Group companies are stated respectively at cost and nominal value less appropriate write-downs.
Marketable securities are shown at the lower of cost and market value. Derivatives are recorded at fair value.
In the statement of financial position, foreign currency assets and liabilities are re-measured at year-end exchange rates with the
exception of investments in Group companies which are valued at historical exchange rates. Foreign currency gains and losses arerecognised in the income statement.

3. Short Term Debt
Short term debt includes an amount of CHF -213 million (2013: CHF -165 million) related to the cash pooling agreements with aGroup company.

4. Debt
On 23 May 2007, Givaudan SA entered into a 7-year private placement for a total amount of CHF 50 million with an annualinterest rate of 3.125%. In May 2014, the CHF 50 million has been reimbursed.
On 19 March 2009, Givaudan SA issued a 4.25% 5-year public bond with a nominal value of CHF 300 million. The bond wasredeemed in March 2014.
On 15 June 2011, Givaudan SA issued a 2.5% 7-year public bond with a nominal value of CHF 300 million.
On 7 December 2011, Givaudan SA issued a dual tranche public bond transaction of CHF 150 million each, totalling
CHF 300 million, respectively of 1.250% for 5 years and of 2.125% for 10 years.
On 19 March 2014, Givaudan SA issued a 1.00% 6.5-year public bond with a nominal value of CHF 100 million and a 1.75%
10-year public bond with a nominal value of CHF 150 million. The proceeds of CHF 250 million were mainly used to repay the
4.25% 5-year public bond with a nominal value of CHF 300 million which was redeemed in March 2014.

5. Taxes
The company is part of a Group for VAT purposes with two other affiliates of the Group in Switzerland. The company is jointly andseverably liable towards the tax authorities for current and future VAT payables of the VAT group to which it belongs.

6. Equity
As at 31 December 2014, the share capital amounts to CHF 92,335,860, divided into 9,233,586 fully paid-up registered shares,
with a nominal value of CHF 10.00 each. Every share gives the right to one vote.
The Board of Directors has at its disposal conditional capital of a maximum aggregate amount of CHF 7,481,980 that may be issued
through a maximum of 748,198 registered shares, of which a maximum of CHF 1,618,200 can be used for executive share option
plans.
At the Annual General Meeting held on 20 March 2014, a distribution to the shareholders of CHF 47.00 per share (2013 CHF 36.00
per share) was approved. The payment has been made out of general legal reserve – additional paid-in capital, according to the
Swiss tax legislation.

64 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the statutory financial statements continued

Overview

Price in Swiss francs
2014

NumberBalance as at 1 January

45,020Purchases at cost
Sales and transfers at costHigh

AverageLow

Total
in millions of
Swiss francs

Strategy

Movements in reserve for own shares are as follows:66

33,0001,385.5

1,338.3

1,200.044(30,148)

827.4

827.4

827.4

(25)

Issuance of shares
47,872

2013

Number85

Price in Swiss francs

Balance as at 1 January

High

AverageLow

Total
in millions of
Swiss francs

128,363

Performance

Balance as at 31 December

135

Purchases at cost
Sales and transfers at cost

(83,343)

827.4

827.4

827.4

(69)

Issuance of shares
45,02066

As at 31 December 2014, there are no other companies controlled by Givaudan SA that held Givaudan SA shares.
On 31 December 2014, William H. Gates III (10.29%), BlackRock Inc. (5.02%), MFS Investment Management (3.01%),
Nortrust Nominees Ltd (nominee; 15.21%), Chase Nominees Ltd (nominee; 6.77%) and the Bank of New York Mellon SA/NV(nominee; 3.78%) were the only shareholders holding more than 3% of total voting rights.

Sustainable model

Balance as at 31 December

GovernanceCompensation report
Financial report

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 65

Notes to the statutory financial statements continued

7. Movements in Equity
General legal reserve2014
in millions of Swiss francs

Balance as at 1 January

Share
CapitalFirst
attribution

Additional
paid-in
capitalReserve forown equity
instruments

Free
reserve

Retainedearnings

Total

92

18

1,296

66

1,176

822

3,470

400

(400)

Registered shares
Issuance of shares
Appropriation of available earnings
Transfer to the free reserve
Transfer to the general legal reserve
Distribution to the shareholders paid relating to 2013

(433)

Transfer to/from the reserve for own equity instruments

(433)
19

(19)

Net profit for the year
Balance as at 31 December

92

18

863

456

456
3,493

85

1,557

878

General legal reserve2013
in millions of Swiss francs

Balance as at 1 January

Share
CapitalFirst
attribution

Additional
paid-in
capitalReserve forown equity
instruments

Free
reserve

Retainedearnings

Total

92

17

1,627

135

907

541

3,319

200

(200)

Registered shares
Issuance of shares
Appropriation of available earnings
Transfer to the free reserve
Transfer to the general legal reserve

1

Distribution to the shareholders paid relating to 2012

(1)
(331)

Transfer to/from the reserve for own equity instruments

(331)
(69)

69

66

1,176

Net profit for the year
Balance as at 31 December

92

18

1,296

482

482

822

3,470

In compliance with the Swiss tax legislation, reserves from additional paid-in capital are presented separately in equity. Any payments
made out of these reserves are not subject to Swiss withholding tax, nor subject to income tax on individual shareholders who areresident in Switzerland. This change in presentation has been included in the above tables. All distributions of reserves are subject
to the requirements of the Swiss Code of Obligations.

8. List of Principal Direct Subsidiaries
The following are the principal direct subsidiaries of the company, which are wholly-owned unless otherwise indicated (percentage
of voting rights):
Switzerland
Argentina
Australia
Austria
BrazilCanadaChile

Givaudan Suisse SA
Givaudan Finance SA
Givaudan International SA
Givaudan Argentina SA
Givaudan Argentina Servicios SA
Givaudan Australia Pty Ltd
Givaudan Austria GmbH
Givaudan do Brasil Ltda
Givaudan Canada Co
Givaudan Chile Ltda

66 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Notes to the statutory financial statements continued

Overview
Strategy
Performance

Givaudan Fragrances (Shanghai) Ltd
Givaudan Flavors (Shanghai) Ltd
Givaudan Specialty Products (Shanghai) Ltd
China
Givaudan Hong Kong Ltd
Givaudan Flavors (Nantong) Ltd
Colombia
Givaudan Colombia SA
Czech Republic
Givaudan CR, s.r.o.
Givaudan Egypt SAE
Egypt
Givaudan Egypt Fragrances LLC
Givaudan France SAS
FranceSoliance SA
Germany
Givaudan Deutschland GmbH
Givaudan Hungary Kft
Hungary
Givaudan Finance Services Kft
India
Givaudan (India) Private Ltd
Indonesia
P.T Givaudan Indonesia
Italy
Givaudan Italia SpA
Japan
Givaudan Japan K.K.
Korea
Givaudan Korea Ltd
Malaysia
Givaudan Malaysia Sdn.Bhd
MexicoGivaudan de Mexico SA de CV
Givaudan Nederland Services B.V.
Netherland
Givaudan Treasury International B.V.
Nigeria
Givaudan (Nigeria) Ltd
Peru
Givaudan Peru SAC
PolandGivaudan Polska Sp. Z.o.o.
RussiaGivaudan Rus LLC
Singapore
Givaudan Singapore Pte Ltd
South Africa
Givaudan South Africa (Pty) Ltd
Spain
Givaudan Iberica, SA
SwedenGivaudan North Europe AB
ThailandGivaudan (Thailand) Ltd
TurkeyGivaudan Aroma Ve Esans Sanayi Ve Ticaret Limited Sirketi
United States of America Givaudan United States, Inc.
Venezuela
Givaudan Venezuela SA

Sustainable model
GovernanceIn 2014, Givaudan SA increased its investments in Givaudan Argentina SA and Givaudan Nantong Ltd and acquired Givaudan (Nigeria) Ltd andSoliance SA.

Name of joint ventures

Jiangsu Xinrui Aromatics Ltd
BGN Tech LLC
Natural Extracts International Ltd

Principal activity

Country of incorporation

Production of fragrance ingredients

China

Ownership interest

49%

Innovative natural ingredients

USA

49%

Natural ingredient derivatives production

Mauritius

49%

Compensation report

9. Jointly Controlled Entities

10. Board of Directors and Executive Committee Compensation

11. Disclosure of the Process of Risk Assessment
Givaudan SA is fully integrated into the risk management framework of the Givaudan Group. This risk management framework
also addresses the nature and scope of business activities and the specific risks of Givaudan SA (refer to Note 32 in the consolidated
financial statements of this financial report).

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 67

Financial report

Information required by Swiss law, as per art. 663b bis CO, on the Board of Directors and Executive Committee compensation aredisclosed in the Givaudan consolidated financial statements, Note 30.

Appropriation of available earnings anddistribution from the general legal reserve –additional paid-in capital of Givaudan SA
Proposal of the Board of Directors to the General Meeting of Shareholders

Available earnings
in Swiss francs

Net profit for the year

2014

2013

455,705,932

481,890,228

Balance brought forward from previous year

421,829,891

339,939,663

Total available earnings

877,535,823

821,829,891

Transfer to free reserve

400,000,000

400,000,000

Total appropriation of available earnings

400,000,000

400,000,000

Amount to be carried forward

477,535,823

421,829,891

2014

2013

Transfer to the general reserve – first attribution

General legal reserve – additional paid-in capitalin Swiss francs

Additional paid-in capital from issuance of shares
Balance brought forward from previous year

862,942,672 1,296,222,230

General legal reserve – additional paid-in capital

862,942,672 1,296,222,230

2013 distribution of CHF 47.00 gross per share a433,978,542

Total appropriation of general legal reserve – additional paid-in capital

433,978,542

2014 distribution proposal of CHF 50.00 gross per share a461,679,300

Total appropriation of general legal reserve – additional paid-in capital

461,679,300

Distribution not paid on Treasury shares held by the Group
Amount to be carried forwarda) All distributions of reserves are subject to the requirements of the Swiss Code of Obligations.

68 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

698,984
401,263,372

862,942,672

Overview

Report of the statutory auditors
On the statutory financial statements

Tél: +41 (0)58 279 8000
Fax: +41 (0)58 279 8800
www.deloitte.ch

Report of the statutory auditor
to the General Meeting ofGivaudan SA, Vernier

Board of Directors’ Responsibility
The Board of Directors is responsible for the preparation of these financial statements in accordance with the requirements of Swiss law and thecompany’s articles of incorporation.
This responsibility includes designing, implementing and maintaining an internal control system relevant to the preparation of financial statementsthat are free from material misstatement, whether due to fraud or error. The Board of Directors is further responsible for selecting and applying
appropriate accounting policies and making accounting estimates that are reasonable in the circumstances.

An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the financial statements. The procedures
selected depend on the auditor’s judgment, including the assessment of the risks of material misstatement of the financial statements, whether
due to fraud or error. In making those risk assessments, the auditor considers the internal control system relevant to the entity’s preparation of
the financial statements in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing
an opinion on the effectiveness of the entity’s internal control system. An audit also includes evaluating the appropriateness of the accounting
policies used and the reasonableness of accounting estimates made, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements.
We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion.

Report on Other Legal Requirements
We confirm that we meet the legal requirements on licensing according to the Auditor Oversight Act (AOA) and independence (article 728 CO andarticle 11 AOA) and that there are no circumstances incompatible with our independence.

GovernanceOpinionIn our opinion, the financial statements for the year ended December 31, 2014 comply with Swiss law and the company’s articles of incorporation.

Sustainable model

Auditor’s Responsibility
Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audit. We conducted our audit in accordance with Swisslaw and Swiss Auditing Standards. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance whether thefinancial statements are free from material misstatement.

Performance

Report of the Statutory Auditor on the Financial Statements
As statutory auditor, we have audited the accompanying financial statements of Givaudan SA presented on pages 62 to 67, which comprise theincome statement, the statement of financial position and the notes for the year ended December 31, 2014.

Strategy

Deloitte SA
Route de Pré-Bois 20
Case Postale 1808
CH-1215 Genève 15

In accordance with article 728a paragraph 1 item 3 CO and Swiss Auditing Standard 890, we confirm that an internal control system exists, which
has been designed for the preparation of financial statements according to the instructions of the Board of Directors.
We further confirm that the proposed appropriation of available earnings and distribution from the general legal reserve – additional paid-in capitalcomplies with Swiss law and the company’s articles of incorporation. We recommend that the financial statements submitted to you be approved.
Compensation report

Deloitte SAJoëlle Herbette
Licensed Audit Expert

Financial reportThierry Aubertin			
Licensed Audit Expert			
Auditor in Charge
Geneva, January 27, 2015

Audit. Tax. Consulting. Corporate Finance.
Member of Deloitte Touche Tohmatsu

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 69

70 – Financial Report 2014 – Givaudan SA

Strategy

Performance

Sustainable model

GovernanceCompensation report

Financial report

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 71

Overview

GivaudanWorldwideAustralia

Givaudan Argentina SA

Tronador 4890, 8° piso, Buenos Aires C 1430 DNN CABA

Givaudan Argentina Servicios SA

12 Britton Street, Smithfield, Sydney NSW 2164

Givaudan Australia Pty Ltd

Unit 36, 5 Inglewood Place, Baulkham Hills, Sydney NSW 2153 Givaudan Australia Pty Ltd

W

W

W

W

W

b

W

W

W
W
W

W

W

W

14 Woodruff Street, Port Melbourne VIC 3217

Givaudan Australia Pty Ltd

W

W

Austria

Twin Tower Vienna, Wienerbergstrasse 11, 1109 Vienna

Givaudan Austria GmbHW

W

BermudaHamiltonW
W

FF Insurance Ltd

W
W

Avenida Engenheiro Billings 1653 & 1729, Jaguaré, São PauloSP - 05321-010

Givaudan do Brasil Ltda

W

Canada2400 Matheson Blvd. East, Mississauga, Ontario L4W 5G9

Givaudan Canada Co.

W

W

Chile

Avda Del Valle 869, oficina 202, Ciudad Empresarial, Comuna
de Huechuraba, Santiago de Chile

Givaudan Chile Ltda

W

W

15F, Tower 2, Kun Sha Center, No. 16 Xin Yuan Li Road,
Chao Yang District, 100027 Beijing

Givaudan Fragrances (Shanghai)
Ltd Beijing Branch

15F, Tower 2, Kun Sha Center, No. 16 Xin Yuan Li Road,
Chao Yang District, 100027 Beijing

Givaudan Flavors (Shanghai) Ltd
Beijing Branch

298 Li Shi Zhen Road, Zhangjiang High-Tech Park, Pudong
New Area, 201303 Shanghai

Givaudan Fragrances (Shanghai)Ltd

668 Jing Ye Road, Jin Qiao Export Area, Pu Dong New Area,
201201 Shanghai

Givaudan Flavors (Shanghai) Ltd

Unit 6-7, 15F Shuion Center, No 374-2 Beijing Road, Yue Xiu
District, 510030 Guangzhou

Givaudan Fragrances (Shanghai)
Ltd Guangzhou Branch

Unit 5, 15F Shuion Center, No 374-2 Beijing Road, Yue Xiu
District, 510030 Guangzhou

Givaudan Flavors (Shanghai) Ltd
Guangzhou Branch222, Jiang Tian East Road, Songjiang Development Zone,
201600 Shanghai

Givaudan Specialty Products(Shanghai) Ltd

298 Li Shi Zhen Road, Zhangjiang High-Tech Park, Pudong
New Area, 201303 Shanghai

Givaudan Management Consulting(Shanghai) Ltd

room 2001, 20F Funian Plaza-2, No. 666 Jitai Road, Gaoxin
District, 610041 Chengdu, Sichuan Province

Givaudan Flavors (Shanghai) Ltd
Chengdu Branch

Unit 1001, 10 F Miramar Tower, 132 Nathan Road,
Tsim Sha Tsui

Givaudan Hong Kong Ltdb  Application only   I   Flavour ingredients72 – Financial Report 2014 – Givaudan SA  Creation onlyW

FF Holdings (Bermuda) Ltd

Givaudan do Brasil Ltda

China

W

Givaudan International Ltd

Avenida Engenheiro Billings 2185, Jaguaré, São PauloSP - 05321-010

BrazilFinancingServices

Ruta 9 Panamericana Km 36.5, Partido Malvinas Argentinas,
Buenos Aires B1667KOV

Production

Givaudan Argentina SA

Creation/
Application

Legal Entity name

Sales

Argentina

Address
San Lorenzo 4759, Esquina Ave Mitre, Munro, Prov. Buenos
Aires B 1605 EIO

Flavours

Country

Fragrances

Givaudan worldwide

W

W

W

W

W

W

W

W
W

W
W
W

W

b

W

W

W

W

W

W

W
W

W

W

W

b

W

W
W

W

W

W

W

W

b

Creation/
Application

W

Givaudan CR, s.r.o.

W

W

Piece 37, Industriel Zone 3, 6th of October City

Givaudan Egypt SAE

W

W

46 El Thawra st., 3rd floor, Appt 304, Heliopolis

Givaudan Egypt Fragrances LLC

Niemenkatu 73, 15140 Lahti

Givaudan International SA, Branch
in Finland

46, avenue Kléber, 75116 Paris

Givaudan France SAS

W

W

W

55 Rue de la Voie des Bans, CS500024,
95102 Argenteuil Cedex

Givaudan France SAS

W

W

W

19-23 Rue de la Voie des Bans, CS500024,
95102 Argenteuil Cedex

Givaudan France SAS

W

W

Route de Bazancourt, 51110 Pomacle

Soliance – Givaudan

W

Anse du Pors Gelin, 22560 Pleumeur Bodou

Soliance – Givaudan

W

Giselherstrasse 11, 44319 Dortmund

Givaudan Deutschland GmbH

Lehmweg 17, 20251 Hamburg

Givaudan Deutschland GmbH

Seregély köz 11., 1037 Budapest

Givaudan International AG Hungary
Commercial Representative Office

W

W

Királyhegyesi út 3, 6900 Makó

Givaudan Hungary Kft

W

W

Teréz körút 55-57, Eiffel Offices, Building C, 1062 Budapest

Givaudan Finance Services Kft

Plot No. 30, Survey No. 168, Dabhel Industrial Estate,
Daman 396210

Givaudan (India) Pvt Ltd

Plot No. 26, 2nd Cross Jigani Industrial Area, Anekal Taluk,
Jigani, Bangalore, Karnataka 560 105

Givaudan (India) Pvt LtdW

401 Akruti Centre Point, 4th Floor, MIDC Central Road,
MIDC, Andheri (East), Mumbai 400093

Givaudan (India) Pvt Ltd

W

W

W

Block B – Vatika Atrium, DLF Golf Course Road, Sector 53,
Gurgaon, Haryana 122011

Givaudan (India) Pvt Ltd

W

W

W

Jl. Raya Jakarta-Bogor Km 35, Cimanggis Depok, 16951
West Java

PT. Givaudan Indonesia

W

W

Menara Anugrah 7th - 9th Floor, Kantor Taman E3.3,
Jl. Mega Kuningan Lot 8.6 - 8.7, Kawasan Mega Kuningan,
12950 Jakarta

PT. Givaudan Indonesia

W

W

W

Iran

P.O. Box 15175/534 - No.202 - 204, Gol Bld., Gol Alley, After
Park Saei, Vali Asr, Tehran

Givaudan International SA, Iran
Branch

W

W

W

Italy

Via XI Febbraio 99, 20090 Vimodrone (MI)Givaudan Italia SpA

W

W

W

Colombia

Carrera 98 No. 25 G - 40, 151196 Bogotá D.C.

Givaudan Colombia SA

Czech
Republic

Klimentská 10, Praha 110 00

Egypt

FranceHungary

W
b
W

W

W

W

W

W

W

W

W
W

W
W
W

W

W

b

  Creation only

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 73

Financial reportb  Application only   I   Flavour ingredientsW

W

Compensation reportIndonesia

W

Governance

India

W

Sustainable model

GermanyW

Performance

FinlandW

W

FinancingServices

Sales

W

Legal Entity nameProduction

Flavours

W

Address

Strategy

Fragrances

Overview

W

CountryJapan

Malaysia

MexicoMyanmar

Netherlands

W3056 Kuno, Fukuroi-shi, Shizuoka 437-0061

Givaudan Japan K.K.

W

3-23, Shimomeguro 2-chome, Meguro-ku, Tokyo 153-0064

Givaudan Japan K.K.

W

W

W

A-901 Menara 1, Kelana Brem Towers, Jalan SS 7/15 (Jalan
Stadium), 47301 Petaling Jaya Selangor Darul Ehsan

Givaudan Malaysia Sdn Bhd

W

W

W

b

Camino a Quintanares Km. 1.5, Pedro Escobedo,
76700 Queretaro

Givaudan de México SA de CVW

Av. Eje Norte-Sur No. 11 Civac, 62578 Jiutepec Morelos

Givaudan de México SA de CVW

W

Av. Paseo de la Reforma #2620, piso 12 Edificio Reforma Plus,
Givaudan de México SA de CV
Col. Lomas Altas, 11950 Mexico, D.F

W

W

FinancingServices

W

Production

Creation/
Application

W

Sales

Legal Entity nameFlavours

Address

3014-1 Shinohara-cho, Kohoku-ku, Yokohama-shi, Kanagawa
Givaudan Japan K.K.
222-0026

FragrancesCountryW

W
W

W

Av. Paseo de la Reforma #2620, piso 9 Edificio Reforma Plus,
Col. Lomas Altas, 11950 Mexico, D.F

Givaudan de México SA de CVW

46A - 2C Excellent Condo, Pantra Street, Dagon Township,
YangonGivaudan Singapore Pte Ltd(Myanmar Branch)W

Huizerstraatweg 28, 1411 GP Naarden

Givaudan Nederland BV

Huizerstraatweg 28, 1411 GP Naarden

Givaudan Nederland Services BV

W

Huizerstraatweg 28, 1411 GP Naarden

Givaudan Treasury International BV

W

Nijverheidsweg 60, 3771 ME Barneveld

Givaudan Nederland BVW

Givaudan NZ Ltd

W

W

W

W

b

W

W

b

New Zealand 2 Birmingham Road, East Tamaki, Auckland

W

W

W

W

b

W

W

W

I

Nigeria

Plot 2 and 4, Block D, Amuwo Odofin Industrial scheme,
Apapa/Oshodi Expressway, Lagos

Givaudan (Nigeria) Limited

Pakistan

25 th Floor. The Ocean Tower, Block - 9. Clifton,
Karachi - 75600

Givaudan International SA Pakistan

Peru

Av. Victor Andrés Belaúnde 147, Centro Empresarial Real,
Torre Real 1 Piso 11, San Isidro 27 Lima

Givaudan Peru SAC

W

W

W

b

Philippines

37/F Robinsons Equitable Tower, ADB Avenue corner Poveda
Street, Ortigas Center, Pasig City 1605

Givaudan Singapore Pte Ltd,Regional Operating Headquarter

W

W

W

b

Polandul. Puławska 182, IO-1 Building, 02-670 Warszawa

Givaudan Polska Sp. z o.o.

W

Wb  Application only   I   Flavour ingredients

74 – Financial Report 2014 – Givaudan SA  Creation onlyWbSouthKorea

SwedenW

W

W

Givaudan Rus LLC

W

1 Woodlands Avenue 8, Singapore 738972

Givaudan Singapore Pte Ltd

W

19 Chin Bee Road, Singapore 619833

Givaudan Singapore Pte LtdW

9-11 Brunel Road, Tulisa Park, Johannesburg 2197

Givaudan South Africa (Pty) Ltd

W

51A Galaxy Avenue, Linbro Business Park,Frankenwald,
Sandton 2065

Givaudan South Africa (Pty) Ltd

11/F Trust Tower Bldg, 275-7 Yangjae-Dong Seocho-Gu,
Seoul 137-739

Givaudan Korea Ltd

12/F Trust Tower Bldg, 275-7 Yangjae-Dong Seocho-Gu,
Seoul 137-739

Givaudan Korea Ltd

Colquide, 6 Edificio Prisma, 2a Planta, 28231 Las Rozas,
MadridGivaudan Ibérica, SA

Pla d’en Batllé s/n, 8470 Sant Celoni, Barcelona

Givaudan Ibérica, SAW

Edificio Géminis, Bloque B 1° 2a, Parque de Negocios Mas
Blau, 8820 El Prat de Llobregat, Barcelona

Givaudan Ibérica, SAW

Hedvig Möllers gata 17, 22355 Lund

Givaudan North Europe AB

W

FinancingServices

Creation/
Application

W

Delovoy dom B-5, floor 9, Botanicheskiy pereulok 5,
129090 Moscow

Production

Sales

W

Givaudan Rus LLC

W
W

W

W

W

W

b

W

W

b

W

W

b

W

W

W

W

W

Sustainable model

Spain

W

Legal Entity name

PerformanceSouth
AfricaFlavours

SingaporeW

Address
Riverside Towers Business Centre, Floor 7-8,
Kosmodamianskaya Naberezhnaya 52/1, 115054 Moscow

W

W
W

Strategy

RussianFederation

Fragrances

Overview

CountryW

Corporate Headquarters
Givaudan SAW

Chemin de la Parfumerie 5, 1214 Vernier

Givaudan Finance SAWÜberlandstrasse 138, 8600 Dübendorf

Givaudan Schweiz AG

W

Givaudan International AG

W

8310 Kemptthal

Givaudan Schweiz AG

W

8310 Kemptthal

Givaudan International AG

W

Chemin de la Parfumerie 5, 1214 Vernier

Givaudan Suisse SAW

Chemin de la Parfumerie 5, 1214 Vernier

Givaudan International SA

W

7/F., No 303, Hsin Yi Road, Sec 4, Taipei City, Taiwan 106

Givaudan Singapore Pte Ltd,
Taiwan Branch

W

Switzerland Überlandstrasse 138, 8600 Dübendorf

W
W

W
W
W

W

W
b

Financial reportb  Application only   I   Flavour ingredientsW

Compensation report

Taiwan,Republic of
China

W

GovernanceChemin de la Parfumerie 5, 1214 Vernier  Creation only

Givaudan SA – Financial Report 2014 – 75

Legal Entity name

Fragrances

Flavours

Sales

Creation/
Application

ThailandGivaudan (Thailand) Ltd

W

W

W

b

TurkeyEbulula Cad. Lale Sok., Park Maya Sitesi Barclay 19A Daire 6-7, Givaudan Aroma Ve Esans Sanayi
Akatlar, Besiktas / Istanbul 34335
Ve Ticaret Ltd. Sirketi

WW

Büyükdere Cad. Telpa Plaza., No 195 K.3, Levent,
Istanbul 34394

Givaudan Aroma Ve Esans Sanayi
Ve Ticaret Ltd. Sirketi

Concord Tower Floor 21, Offices 2109 - 2114,
P.O. Box No. 33170, Media City, Dubai

Givaudan International SA(Representative Office)Concord Tower, Floor 36, Offices 3606 - 3610,
P.O. Box No. 33170, Media City, Dubai

Givaudan International SA(Representative Office)

Magna House, 76-80 Church Street, Staines, Middx.
TW18 4XR

Givaudan UK Ltd

Chippenham Drive, Kingston, Milton Keynes MK10 OAEGivaudan UK Ltd

Kennington Road, Ashford, Kent TN24 0LT

Givaudan UK Ltd

Pimonenko Str. 13 6B/18, 04050 Kiev

Givaudan International SA,
Representative OfficeW

880 West Thorndale Avenue, Itasca, IL 60143

Givaudan Flavors Corporation

W

580 Tollgate Road, Suite A, Elgin, IL 60123

Givaudan Flavors Corporation

W

W

W

1199 Edison Drive 1-2, Cincinnati, OH 45216

Givaudan Flavors Corporation

W

W

W

245 Merry Lane, East Hanover, NJ 07936

Givaudan Flavors Corporation

W

W

W

9500 Sam Neace Drive, Florence, KY 41042

Givaudan Flavors Corporation

W

4705 U.S. Highway 92 East, Lakeland, FL 33801-3255

Givaudan Flavors CorporationW

100 East 69th Street, Cincinnati, OH 45216

Givaudan Flavors Corporation

W

International Trade Center, 300 Waterloo Valley Road,
Mount Olive, NJ 07828

Givaudan Fragrances CorporationW

40 West 57th St. 11th floor, New York, NY 10019

Givaudan Fragrances Corporation

W

W

W

717 Ridgedale Avenue, East Hanover, NJ 07936

Givaudan Fragrances Corporation

W

W

W

Venezuela

Calle Veracruz con calle Cali Torre, ABA Piso 8, Ofic 8A,
Las Mercedes, Caracas CP 1060

Givaudan Venezuela SA

W

W

W

b

VietnamGiay Viet Plaza 5th Fl., 180-182 Ly Chinh Thang Street,
District 3, Ho Chi Minh City

Givaudan Singapore Pte Ltd,
Vietnam Representative Office

W

W

W

b

UAE

UnitedKingdomUkraineUnitedStates ofAmericab  Application only   I   Flavour ingredients76 – Financial Report 2014 – Givaudan SA  Creation only

W

W

W

W

W

W

W

W

W

W

W
W

W

W

W

W

W

W

W
W

W
W

W

W
W
W

FinancingServices

Address
719 KPN Tower, 16 & 25 Floor, Rama 9 Road, Bangkapi
Huaykwang, Bangkok 10310

Production

CountryGivaudan AG
Chemin de la Parfumerie 51214 Vernier, Schweiz

Allgemeine Informationen
T + 41 22 780 91 11
F + 41 22 780 91 50

Media and Investor Relations
T + 41 22 780 90 53
F + 41 22 780 90 90

Aktienregister
SAG SEGA Aktienregister AG
Postfach
4601 Olten, Schweiz
T + 41 62 205 36 95
F + 41 62 205 39 66

Gestaltung: Radley Yeldar, www.ry.com
Satz: Latitudesign, www.latitudesign.com
Übersetzung und Lektorat: CLS, www.cls-communication.com
Druck: IRL plus SA, www.irl.ch
Der Jahresbericht 2014 von Givaudan erscheint in englischer,deutscher und französischer Sprache.
Der Finanzbericht (Financial Report) von Givaudan erscheint in englischer Sprache.
Alle genannten Marken sind gesetzlich geschützt.
In der Schweiz gedruckt.
Dieser Jahresbericht und dieser Finanzbericht können zukunftsgerichtete Aussagen
enthalten. Diese Aussagen sind mit erheblichen Unsicherheiten verbunden undabhängig von unterschiedlichen wissenschaftlichen, geschäftlichen, wirtschaftlichen
und finanziellen Faktoren. Daher können die tatsächlichen Ergebnisse erheblich vonden zukunftsgerichteten Aussagen abweichen. Investoren sollten sich bei
Investitionsentscheidungen nicht auf diese Aussagen verlassen.
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