北陸電⼒株式会社 グリーンボンド・フレームワーク適格性 債券発⾏前 セカンド・パーティ・オピニオン

セカンド・パーティ・オピニオン
SECOND PARTY OPINION
北陸電⼒株式会社
グリーンボンド・フレームワーク適格性 債券発⾏前

Prepared by: DNV ビジネス・アシュアランス・ジャパン株式会社
Location: 神⼾, 日本
Date: 2021 年 10 月 28 日
Ref. Nr.: PRJN‐289645‐2021‐AST‐PNJ‐01

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目次
報告書サマリー3

Ⅰ. まえがき5

Ⅱ. スコープと目的

9

Ⅲ. 北陸電⼒の責任と DNV の責任

10

Ⅳ. DNV 意⾒の基礎

10

Ⅴ. 評価作業11

Ⅵ. 観察結果と DNV の意⾒

12

スケジュール‐1 グリーンボンド 候補プロジェクト

19

スケジュール‐2 グリーンボンド適格性評価手順

20

改訂履歴
改訂番号

発⾏日

0

2021 年 10 月 28 日

主な変更内容初版発⾏Disclaimer
Our assessment relies on the premise that the data and information provided by Issuer to us as part of our review procedures have been
provided in good faith. Because of the selected nature (sampling) and other inherent limitation of both procedures and systems of internal
control, there remains the unavoidable risk that errors or irregularities, possibly significant, may not have been detected. Limited depth ofevidence gathering including inquiry and analytical procedures and limited sampling at lower levels in the organization were applied as per
scope of work. DNV expressly disclaims any liability or co‐responsibility for any decision a person or an entity may make based on thisStatement.
Statement of Competence and Independence
DNV applies its own management standards and compliance policies for quality control, in accordance with ISO/IEC 17021:2011 ‐Conformity Assessment Requirements for bodies providing audit and certification of management systems, and accordingly maintains acomprehensive system of quality control, including documented policies and procedures regarding compliance with ethical requirements,
professional standards and applicable legal and regulatory requirements. We have complied with the DNV Code of Conduct1 during theassessment and maintain independence where required by relevant ethical requirements. This engagement work was carried out by anindependent team of sustainability assurance professionals. DNV was not involved in the preparation of statements or data included in the
Framework except for this Statement. DNV maintains complete impartiality toward stakeholders interviewed during the assessment process.

1

DNV Code of Conduct is available from DNV website (www.DNV.com)

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報告書サマリー北陸電⼒株式会社は発電・⼩売電気事業等を営んでおり、また、北陸電⼒グループ企業においては電気エンジニア
リング、情報通信、環境・リサイクル、生活・オフィス、製造、総合エネルギーと、さまざまなシーンでお客さまをサポートする事業を営んでいます。
経営環境が激変する中、目先の課題だけでなく将来を⾒据えた諸課題にスピード感をもって対処するため、2019
年 4 月、持続的な成⻑への道筋を描いた「北陸電⼒グループ 2030 ⻑期ビジョン」を策定・公表しました。
この経営ビジョンでは、2030 年度までに目指す環境目標として、発電において「再生可能エネルギー発電電⼒量=
20 億 kWh/年増加(2018 年度対⽐)」「⽯炭消費量=10%/年削減」「省エネ法環境指標達成(⽕⼒総合発電
効率 44.3%、⽕⼒発電効率の実績値/目標値=1.00)」、販売において「⾼度化法環境指標達成(販売電⼒量に占める非化⽯電源⽐率=44%)」「温室効果ガス排出係数=0.37kg‐CO2/kWh」を掲げ、現在、その達成に向けた取り組みを進めています。
そして 2021 年 4 月に、「北陸電⼒グループ カーボンニュートラル達成に向けたロードマップ」を策定し、信頼され選択される責任あるエネルギー事業者として、「電源の脱炭素化」、「送配電網の⾼度化」及び「お客さま・地域の脱炭素支援」を通じ、2050 年カーボンニュートラルに挑戦することを表明しました。
北陸電⼒は、グリーンボンド発⾏に当たり、「北陸電⼒株式会社グリーンボンド・フレームワーク(以下、フレームワー
ク)」を確⽴しました。グリーンボンドで調達した資⾦は、再生可能エネルギーの建設・設置、運営及び維持管理に関する事業を対象とした支出に充当する計画とし、⽔⼒発電事業、風⼒発電事業、太陽光発電事業及びバイオマス発電
事業等を対象グリーンプロジェクトとしています。
DNV ビジネス・アシュアランス・ジャパン株式会社(以下、DNV)は外部レビュー機関として、フレームワークの適格性を⽔⼒発電事業、風⼒発電事業及び太陽光発電事業に関して評価しました。このグリーンボンドにより実⾏されるプロジ
ェクトは、再生可能エネルギーによる電源の低・脱炭素化の推進のためのグリーンプロジェクトで、下表に示す通りです。
これらは 4 つの SDGs(国連の定める持続可能な開発目標)に直接的、間接的に貢献するものです。
グリーン
プロジェクトグリーンプロジェクト
カテゴリー

⽔⼒発電事業

風⼒発電事業

グリーンプロジェクト
概要

SDGs への貢献-概要-

７.エネルギーをみんなにそしてクリーンに

北陸電⼒として 2030 年までに、発電において12.つくる責任 つかう責任「再生可能エネルギー発電電⼒量= 20 億

13.気候変動に具体的な対策を

kWh/年増加(2018 年度対⽐)」「⽯炭消費量15.陸の豊かさも守ろう

再生可能エネルギーに=10%/年削減」「省エネ法環境指標達成(⽕関する事業

⼒総合発電効率 44.3%、⽕⼒発電効率の実(建設・設置、運営及績値/目標値=1.00)」、販売において「⾼度化び維持管理)

法環境指標達成(販売電⼒量に占める非化⽯
電源⽐率=44%)」「温室効果ガス排出係数

太陽光発電事業=0.37kg‐CO2/kWh」という環境目標達成し、さらに 2050 年カーボンニュートラルの実現に向けた、低・脱炭素化に資する取組＊ SDGs との関連性は、グリーンボンド原則を定める ICMA が公開している Green, Social and Sustainability Bonds:

A High‐Level Mapping to the Sustainable Development Goals を参照した、グリーンボンド発⾏に際して補完的なものであり、直接的に資⾦調達目的として関連付けるものではありません。

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DNV はフレームワーク及びグリーンプロジェクトの適格性について、グリーンボンド原則(国際資本市場協会 ICMA
2021 以下、GBP) 、グリーンボンドガイドライン(環境省 2020 以下、GBGLs)を適用し、また適用可能な場合には気候ボンド基準 (CBS、v3.0 以下 CBS)の技術基準を参照し、評価を提供します。GBP 及び GBGLs で示される 4 つの要素についての評価結果概要は、以下の通りです。
要素 1. 調達資⾦の使途︓
北陸電⼒は、調達資⾦の使途の適格クライテリアを「再生可能エネルギー」と定義しています。これは GBP、
GBGLs に明示されている適格グリーンプロジェクト分類に合致します。具体的には、調達資⾦が、再生可能エネル
ギー発電所・施設(⽔⼒発電、風⼒発電、太陽光発電)及び関連施設の建設・設置、運営及び維持管理に関する新規投資及びリファイナンスに充当されることが計画されています。これら事業は明確な環境改善効果をもたらすことが期待され、北陸電⼒は、再エネの活用を通じた電化を通じて、低炭素で持続可能な社会の実現に貢献します。
要素 2. プロジェクトの評価と選定のプロセス︓
グリーンプロジェクトは、北陸電⼒グループが策定する「北陸電⼒グループ 2030 ⻑期ビジョン」「北陸電⼒グルー
プ カーボンニュートラル達成に向けたロードマップ」に掲げられた CO2 排出量削減に寄与する再生可能エネルギーに関わる目標に適合しています。また、グリーンプロジェクトの評価及び選定は、経理部が社内各部と連携して適格プ
ロジェクトを選定し、経理部⻑が選定された適格プロジェクトの最終決定を⾏います。また、事業運営における環
境・社会的な影響への対処についても系統的な手順が確⽴されています。これらのプロセスは GBP の要求事項に合致するものです。
要素 3. 調達資⾦の管理︓調達資⾦全額は経理部にて、内部管理システム及び専用帳簿等を用いてプロジェクト毎の充当管理を⾏い、グリーン適格プロジェクトの合計⾦額が充当額を下回らないようにシステムや帳簿を用いて管理します。調達資⾦は充当までの間、未充当資⾦と等しい額が現⾦⼜は現⾦同等物にて管理されます。
要素 4. レポーティング︓
北陸電⼒は、調達資⾦の全額が充当されるまでの間、「北陸電⼒グループ統合報告書」または北陸電⼒ウェブ
サイトにて、調達資⾦の充当状況を報告する予定です。この中には調達充当額、調達資⾦の未充当資⾦額及び毎の充当額全額のうちリファイナンスとして充当された⾦額が含まれます。また、環境改善効果として、再生可能エ
ネルギー種別の年間 CO2 排出削減量及び再生可能エネルギー種別の設備容量に関連する指標を開示することを予定しています。
DNV は、フレームワークをはじめとする北陸電⼒より提供された関連⽂書・情報から、グリーンボンドが関連する基準を満たし、適切に計画され、実施される⾒込みであることを確認しました。

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Ⅰ. まえがきi.

発⾏体について
北陸電⼒株式会社は発電・⼩売電気事業等を営んでおり、また、北陸電⼒グループ企業においては電気エン
ジニアリング、情報通信、環境・リサイクル、生活・オフィス、製造、総合エネルギーと、さまざまなシーンでお客さまをサポートする事業を営んでいます。

ii.

発⾏体の ESG への取組み
脱炭素社会の実現は大きな社会的課題であり、地球温暖化問題への対応は経営上の重要課題であると、
北陸電⼒は認識しています。
そのような状況の中、北陸電⼒グループは、2021 年 4 月、既存の電気事業の枠を超えて事業を展開し、地
球温暖化問題への対応及び地域の持続可能な発展とスマート社会の実現という社会課題の解決に貢献していくという決意の下、2050 年の北陸電⼒グループの将来像を策定しました。そこでは、「地域とともに、持続可能なス
マート社会を目指して 〜つなぐ・ささえる・とどける〜」をキーワードとして、①エネルギーの脱炭素化で⼈と環境にやさしい社会を、②次の世代に活⼒のあるコミュニティを、③つながるネットワークで生活に安⼼を、④デジタル社会で快適な暮らしを、を実現するための取り組みを掲げ、推進することを掲げています。
表‐1 北陸電⼒グループの 2050 年の将来像とその実現に向けた取り組み

北陸電⼒グループ統合報告書 2021 より引用・編集

その一環として、信頼され選択される責任あるエネルギー事業者として、2050 年カーボンニュートラルに挑戦しています。2021 年 4 月に、「電源の脱炭素化」、「送配電網の⾼度化」、「お客さま・地域の脱炭素支援」を柱とするロードマップを策定し、7 月にはグループ大の取組みを強⼒に推進していくことを目指し、社⻑を議⻑とする「カーボンニュートラルチャレンジ推進会議」を設置しました。
また、2050 年カーボンニュートラルだけでなく持続可能なスマート社会の実現に向け、ESG 視点による経営を更に深化させることで、持続可能な社会の実現(SDGs の達成)に貢献するとしています。
経営環境が大きく変化していく中で、北陸電⼒グループはこれらの変化を好機と捉え、中⻑期の企業価値向上を目指し、北陸電⼒グループの持てる⼒を発揮して持続的な成⻑の実現を目指しています。

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その他、北陸電⼒は、下記の環境マネジメント及び ESG への取組を実施しています。
‐ 環境管理体制の構築︓ 社⻑が環境管理最⾼責任者となり、副社⻑または常務が委員⻑となる環境対策委員会を設置し運用しています。
‐ 情報開示︓「北陸電⼒グループ統合報告書」にて TCFD に基づき情報開示し、幅広い
ステークホルダーとの良好な対話を図っています。
・ 気候関連財務情報開示タスクフォース(TCFD)に基づく情報開示iii. 発⾏体の環境⽅針「北陸電⼒グループ 2030 ビジョン」を通して、以下のグループ環境目標を策定しています。


-

発電
再生可能エネルギー発電電⼒量= 20 億 kWh/年増加(2018 年度対⽐)
⽯炭消費量=10%/年削減
省エネ法環境指標達成(⽕⼒総合発電効率 44.3%、⽕⼒発電効率の実績値/目標値=1.00)」
販売
⾼度化法環境指標達成(販売電⼒量に占める非化⽯電源⽐率=44%
温室効果ガス排出係数=0.37kg‐CO2/kWh
表‐2 北陸電⼒グループの 2030 年に向けた⽅向性

北陸電⼒グループ統合報告書 2021 より引用・編集

上記の環境⽅針や環境目標の達成及び 2050 年カーボンニュートラルへの挑戦に向けた、主な施策として以下があります。


電⼒の脱炭素化
再生可能エネルギー︓20 億 kWh/年増加(2018 年度対⽐)⇒導入最大化(域外・海外含む)
原⼦⼒︓早期再稼働・ベースロード電源としての安定運転・世界最⾼⽔準の安全性を目指した
取組み、原⼦⼒の新技術の検討・活用

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⽕⼒︓⽯炭⽕⼒におけるバイオマス燃料の混焼拡大⇒専焼化へのシフト
アンモニア・⽔素の導入検討⇒転換
CO2 回収技術等(CCUS)の導入検討⇒導入※CCUS︓分離・回収した CO2 を再利用する、もしくは地中などへ貯留する技術
送配電網の⾼度化
再エネ主⼒電源化を支える強靭かつスマートな基幹系統構築、需給運用の⾼度化
EV 等の分散型リソース導入拡大や分散型グリッド拡大を踏まえた最適な配電系統構築・運用
お客さま・地域の脱炭素化支援
電化推進︓空調・給湯・厨房分野及び産業分野の生産工程の電化、EV の普及拡大⇒新技術の採用による更なる電化推進
お客さま・地域︓RE100*1 対応電気料⾦メニュー、ZEH*2・ZEB*3 化等の各種ソリューション
サービスの提供、再エネ分散型電源の開発、蓄電池の活用、再エネ導入拡大を支える基盤の整備⇒再エネ分散型電源・⽔素等を活用した地域のゼロエミッション化、地域エネルギー
マネジメント-*1: Renewable Energy 100、*2: Net Zero Energy House の略、*3: Net Zero Energy Building の略

今回のグリーンプロジェクトは、北陸電⼒グループが上記のように信頼され選択される責任あるエネルギー事業者
として 2050 年カーボンニュートラルに挑戦する上で、主に「電源の脱炭素化」に貢献するものです。

iv. 発⾏体の SDGs への取組
表‐1 に北陸電⼒グループの SDGs の取組みを示します。グループでは下表に示す SDGs の課題解決に取り組んでおり、今回のグリーンボンドは、エネルギー及び気候変動に関わる目標 7、目標 12、目標 13、目標 15 に対する SDGs に直接的、間接的に関連し、貢献する取り組みです。
表‐3 北陸電⼒グループの SDGs への取組み

北陸電⼒グループ統合報告書 2021 より引用・編集＊ SDGs との関連性は、グリーンボンド原則を定める ICMA が公開している Green, Social and Sustainability Bonds:
A High‐Level Mapping to the Sustainable Development Goals を参照した、グリーンボンド発⾏に際して補完的なものであり、直接的に資⾦調達目的として関連付けるものではありません。

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グリーンボンド・フレームワークについて
北陸電⼒はグリーンボンド発⾏に当たり、GBP 及び GBGLs に基づき、フレームワークを確⽴しました。
グリーンボンドで調達した資⾦の手取り⾦全額は、下記のグリーンプロジェクトカテゴリーに充当することを計画して
おり、確⽴したフレームワークに基づき管理・実⾏されます。
再生可能エネルギーに関する事業(⽔⼒・風⼒・太陽光等の発電所・施設及び関連施設の建設・設置、運営及び維持管理)

発⾏体名称︓北陸電⼒株式会社
フレームワーク名︓北陸電⼒グリーンボンド・フレームワーク
外部レビュー機関名︓DNV ビジネス・アシュアランス・ジャパン株式会社
報告書作成⽇︓2021 年 10 月 28 日

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Ⅱ. スコープと目的
北陸電⼒は DNV に「北陸電⼒グリーンボンド」の債券発⾏前評価を委託しています。DNV における債券発⾏前評価の目的は、北陸電⼒が、後述する基準である GBP,GBGLs 及び適用可能な CBS の関連する技術基準、他に関連する基準もしくはガイドライン(下記(3)の表参照)に合致していることを確認するための評価を実施し、このグリーン
ボンドの適格性についてセカンド・パーティ・オピニオンを提供することです。
DNV は独⽴した外部レビュー機関としてセカンド・パーティ・オピニオンの提供に際し、北陸電⼒とは事実及び認識においていかなる利害関係も持たないことを宣⾔します。
また、この報告書では、グリーンボンドの財務的なパフォーマンス、いかなる投資の価値、あるいは⻑期の環境便益に関しての保証も提供されません。
(1) レビューのスコープ
レビューは以下の項目について評価し、GBP の主要な 4 要素の主旨との整合性について確認されました☒

調達資⾦の使途☒

プロジェクトの選定と評価のプロセス☒

調達資⾦の管理☒レポーティング(2) レビュー提供者の役割☒

コンサルタント・レビュー(セカンド・オピニオンを含む)

☐

認証

☐

検証

☐

格付け

☒

その他: グリーンボンド発⾏登録支援者(外部レビュー部門)としてレビューを提供(3) 適用又は参照される基準
No.

基準もしくはガイドライン

発⾏者

適用レベル*1*2

1.

グリーンボンド原則

国際資本市場協会(ICMA)、2021

適用2.

グリーンボンドガイドライン

環境省、2020

適用

3.

気候ボンド基準 3.0 版 (セクター技術基準)

気候ボンドイニシアチブ、2019

参照(参照可能な技術基準)

4.

グリーンボンド及びソーシャルボンド︓持続可能な開国際資本市場協会(ICMA)、2020
発目標(SDGs)に照らしたハイレベルマッピング参照

5.

インパクトレポーティング調和化に関する冊⼦参照

国際資本市場協会(ICMA)、20211* 適用︓各原則やガイドライン共通の 4 つの核全てに対する適格性を評価した。
*2 参照︓対象となるグリーンプロジェクトや実⾏計画に基づき、関連する内容を部分的に考慮した。

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Ⅲ. 北陸電⼒の責任と DNV の責任
北陸電⼒は、DNV がレビューを実施するために必要な情報やデータを提供しました。DNV のセカンド・パーティ・オピ
ニオンは、独⽴した意⾒を表明するものであり、我々に提供された情報を基に、確⽴された基準が満たされているかどうかについて北陸電⼒及び債券の利害関係者に情報提供することを意図しています。その業務において我々は、北陸
電⼒から提供された情報及び事実に依拠にしています。DNV は、この意⾒表明の中で参照する選定された資産のいかなる側⾯に対して責任がなく、また試算、観察結果、意⾒⼜は結論が不正確である場合、それに対し責任を問われることはありません。従って DNV は、北陸電⼒の関係者から提供されたこの評価の基礎として使用された情報やデータの何れかが正確または完全でなかった場合においても、責任を問われないものとします。

Ⅳ. DNV 意⾒の基礎
DNV は、発⾏体にとってより柔軟なグリーンボンド適格性評価手順(以下、「手順」)を適用するために、GBP 及び
GBGLs の要求事項を考慮した北陸電⼒グリーンボンド評価手順を作成しました。スケジュール‐2 を参照してください。
この手順は GBP 及び GBGLs に基づくグリーンボンドに適用可能です。
DNV の手順は、DNV の意⾒表明の根拠に資する一連の適切な基準を含んでいます。その基準の背景にある包括的な原則は、グリーンボンドが「環境への利益をもたらす新規⼜は既存プロジェクトのための資本調達や投資を可能とする」というものです。
DNV の手順に従って、レビュー対象であるこのグリーンボンドに対する基準は、以下の 4 つの要素にグループ分けされます。

•

要素 1︓調達資⾦の使途︓調達資⾦の使途の基準は、グリーンボンドの発⾏体がグリーンボンドにより調達した資⾦を適格プロジェクトに使わなければならない、という要求事項によって定められています。適格プロジェ
クトは、明確な環境改善効果を提供するものです。

•

要素 2︓プロジェクトの評価及び選定のプロセス︓プロジェクトの評価及び選定の基準は、グリーンボンドの発⾏体が、グリーンボンド調達資⾦を使途とする投資の適格性を判断する際に従うプロセスの概要を示さなければならない、また、プロジェクトが目的に対する影響をどのように考慮しているかの概要を示さなければならない、という要求事項によって定められています。

•

要素 3︓調達資⾦の管理︓調達資⾦の管理の基準は、グリーンボンドが発⾏体組織によって追跡管理されなければならないこと、また、必要な場合には、区別されたポートフォリオを構築し、未充当資⾦がどのように扱われるか公表するという観点で作成されなければならないことが、要求事項によって定められています。

•

要素 4︓レポーティング︓レポーティングの基準は、債券への投資家に対して、少なくとも、資⾦の充当状況
及び可能な場合には定量的もしくは定性的かつ適切なパフォーマンス指標を用いたサステナビリティレポートを発⾏する、という推奨事項によって定められています。

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Ⅴ. 評価作業DNV の評価作業は、発⾏体によって誠実に情報提供されたという理解に基づいた、利用可能な情報を用いた包括的なレビューで構成されています。DNV は、提供された情報の正確性をチェックするための監査やその他試験等を実施していません。DNV の意⾒を形成する評価作業には、以下が含まれます。

i. グリーンボンド発⾏前アセスメント•

この評価に資する上述及びスケジュール‐2 に関し、グリーンボンドへの適用を目的とした発⾏体特有の評価手順の作成。

•

この債券に関して発⾏体より提供された根拠⽂書の評価、及び包括的なデスクトップ調査による補⾜的評価。これらのチェックでは、最新のベストプラクティス及び標準⽅法論を参照。

•

発⾏体との協議及び、関連する⽂書管理のレビュー。

•

基準の各要素に対する観察結果の⽂書作成。

ii. グリーンボンド発⾏後アセスメント(＊この報告書には含まれません)•

グリーンボンド調達後に、発⾏体により提供された根拠書類の評価、包括的なデスクレビューよる補⾜評価•

発⾏体の管理者へのインタビュー及び関連する⽂書管理のレビュー•

現地調査及び検査(必要な場合)•

発⾏後時点での対象プロジェクト及び資産のレビュー(スケジュール‐1 に記載された内容の更新)•

発⾏後アセスメントでの観察結果の⽂書作成Page 11 of 23

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Ⅵ. 観察結果と DNV の意⾒
DNV の観察結果と意⾒は以下の通りです。

(1)

調達資⾦の使途DNV は北陸電⼒がグリーンボンドにより調達した資⾦全額のうち、経費を除く手取り⾦の全てが GBP 及び
GBGLs で示される以下の代表的な適格プロジェクトカテゴリに合致したグリーン候補プロジェクトのうち、何れか⼜は複数のグリーンプロジェクトの建設・設置、運営及び維持管理に関する、新規投資及びリファイナンスとして充当される計画であることを確認しました。
「再生可能エネルギーに関する事業」
具体的には再生可能エネルギーに関する事業は、以下の 3 つに分類されるプロジェクトの建設・設置、運営及び維持管理です。
再生可能エネルギーに関する事業(プロジェクト)
⽔⼒発電事業
風⼒発電事業
太陽光発電事業

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DNV は⽔⼒発電、風⼒発電及び太陽光発電が、幅広く認知された再生可能エネルギーに関する事業であると理解しています。
一⽅、いずれも、事業実施にあたり付随的な CO2 排出等による温室効果ガス(GHG)排出の考慮や、周辺
環境及び社会的な影響への配慮と対応が求められています。
DNV ではアセスメントを通じ、北陸電⼒が、関連する法令・条例への対応を含め、これらに対しどのように対処しているか、または対処する計画であるかを確認し、その妥当性を確認しました。以下にその概要を示します。


⽔⼒発電事業︓候補プロジェクトは、CBS の技術基準を参照し、運開時期に応じた単位貯⽔池/調整池⾯積(m2)あたりの出⼒(W)が基準値を満たすことが確認されています。また、工事に伴う周辺環境への影響や他の利⽔関係者への追加的な影響について評価され、適切に対処が実施されていることを事業計
画概要と適用法規制への対応記録、環境影響評価結果、⾃治体との協議結果等、発⾏体から提供された資料及び説明を通じて確認しました。



風⼒発電事業︓候補プロジェクトは、CBS の技術基準を参照する、陸上または洋上の風⼒発電事業(関連設備を含む)です。対象となる事業の選定・実施においては、陸上風⼒発電は、発電設備の建設・設置、運営及び維持管理に加えて専用の送電インフラを含むものであり、洋上風⼒発電は、加えて化⽯燃料によるバックアップ電源がある場合の適格条件を満たし、かつ気候変動緩和のため 100%再生可能エネ
ルギー専用であり、気候変動適応及びレジリエンス条件として資産とサイトの気候変動リスクによる海⾯上昇などの脆弱性を克服し、周辺の生態系や地域住⺠などへの配慮等の適格条件を満たすことが、評価された後に適切に対処が実施される手順になっていることを、発⾏体から提供された資料及び説明を通じて確認しました。



太陽光発電事業︓候補プロジェクトは、CBS の技術基準を参照する、陸上の太陽光発電事業(関連設備を含む)です。対象となる事業の選定・実施においては、既存グリッドに接続されるプロジェクトであり、化⽯燃料を用いたバックアップ電源等は付帯されず、工事に伴う周辺環境への影響や他の利害関係者への追加的な影響については評価された後に適切に対処が実施される手順になっていることを、発⾏体から提供された資料及び説明を通じて確認しました。
各プロジェクトに共通する対応については、次項「(2)プロジェクトの評価と選定プロセス」に記載しています。

GBP で分類される調達資⾦の使途☒再生可能エネルギー☐

エネルギー効率 (省エネルギー)☐

汚染防止及び抑制☐

生物⾃然資源及び⼟地利用に係る環境持続型管理☐

陸上及び⽔生生物の多様性の保全☐

クリーン輸送☐持続可能な⽔資源及び廃⽔管理☐

気候変動への適応☐

⾼環境効率商品、環境適応商品、環境に配慮☐

地域、国または国際的に認知された標準や認証を受けたグリー

した生産技術及びプロセス☐☐

ンビルディング

その他(具体的に記載)
債券発⾏時には未定であるが、現時点で GBP 分類または、GBP には記載されていない他の適格分野に適合することが予想される

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プロジェクトの評価及び選定のプロセス

DNV はレビューを通じて、スケジュール‐1 に記載される 3 つのグリーン候補プロジェクト(⽔⼒発電、風⼒発電
及び太陽光発電)について、北陸電⼒グループが策定する「北陸電⼒グループ 2030 ⻑期ビジョン」、「北陸電⼒グループ カーボンニュートラル達成に向けたロードマップ」に掲げられた CO2 排出量削減に寄与する再生可能エネ
ルギーに関わる目標に適合すること、発⾏体の経理部及び社内関連部門において、適切な所定のプロセスを経て評価及び選定されることを確認しました。
発電事業運営にあたり周辺環境及び社会的な影響について、北陸電⼒は以下の様な系統的な手順を確⽴していることを確認しました。
1.

事業計画の⽴案及び発電施設の仕様決定

2.

関連する法規制類の適用性のレビュー

3.

適用される法律規制の要求事項の内容を明確にし、それらへの対応の実施

4.

上記実施結果の有効性確認

例えば環境アセスメントが求められる場合、上記手順 2 において明確にされ、手順 3 に基づき実施されます。
プロジェクトの選定に当たっては「Ⅱ項 スコープと目的 (3)_ 適用⼜は参照される基準」に示す適格クライテリアに合致すると共に、プロジェクトの実⾏に伴うネガティブな影響を考慮する必要があると判断された場合には、下記の環境・社会的リスクを低減する取り組みが実施されていることを確認します。


対象設備、案件において設置国・地域・⾃治体で求められる設備認可・許認可の取得及び環境アセスメ
ントの手続き、北陸電⼒の事業導入手順等が適正に実施されていること

評価及び選定☒発⾏体の環境貢献目標の達成に合致していること☒☒

グリーンボンドの調達資⾦の使途として適格なプロジェク☒

プロジェクトが定義された適格カテゴリーに適合していることを示した⽂書化されたプロセスにより評価及び選定されていること
プロジェクト実⾏に伴う潜在的な ESG リスクを特定し、管理しトであり、透明性が確保されていることていることを⽂書化されたプロセスにより評価及び選定されていること☒公表されている基準要旨に基づきプロジェクトの評価と☐(具体的に記載):☒

組織内部での評価

選定が⾏われていること

責任に関する情報及び説明責任☒

外部機関による助⾔若しくは検証による評価/選定基準☐

その他(具体的に記載):

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調達資⾦の管理DNV は、北陸電⼒が債券発⾏から償還までの間、どのように資⾦を追跡管理するかについて確認しました。
DNV は北陸電⼒が資⾦調達後、適時、適格プロジェクトのファイナンス(新規投融資)及びリファイナンスに充当する計画であることを確認しました。
資⾦充当状況については、北陸電⼒の経理管理手順に基づき、プロジェクト毎に経理部が管理することを確認しました。また、グリーン適格プロジェクトの合計⾦額が下回らないように内部管理システム・専用帳簿を用いて管理することを確認しました。調達資⾦は、充当されるまでの間、現⾦⼜は現⾦同等物にて管理する予定です。

調達資⾦の追跡管理:☒

グリーンボンドにより調達された資⾦のうち充当を計画している一部若しくは全ての資⾦は、発⾏体により体系的に区別若しくは追跡管理される☒未充当資⾦の一時的な投資の種類、予定が開示されている☐

その他 (具体的に記載):

追加的な開示情報:☐

新規投資のみに充当☒

既存及び新規投資の両⽅に充当☐

個別(プロジェクト)の支出に充当☒

ポートフォリオの支出に充当☐

未充当資⾦のポートフォリオを開示☒

その他(具体的に記載):グリーンボンド充当対象となった事
業の既存投資、新規投融資の額は年次報告で開示予定

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レポーティング

DNV は、GBP 及び GBGLs で要求されるグリーンボンド特定の情報に関して、発⾏体の統合報告書及びウェ
ブサイトで年次報告する予定であることを確認しました。
年次報告は、資⾦の全額について充当が完了するまで、下記に記載する資⾦充当状況及び環境改善効果を報告する予定です。また、環境改善効果については、守秘義務の範囲内、かつ、合理的に実⾏可能な限りにおいて、記載される項目を再生エネルギー種別単位で開示する予定です。当該事業が稼働開始するまでは指標の推定値を開示予定です。プロジェクトに重大な変化があった場合は適時その旨を開示する予定です。主要な報告項目は以下を予定しています。
<資⾦充当状況>


資⾦充当額



調達資⾦の未充当資⾦額



調達資⾦毎の充当額全額のうちリファイナンスとして充当された⾦額<環境改善効果>

年間 CO2 排出削減量



年間発電量(MWh)

資⾦充当状況に関する報告事項:☐

プロジェクト単位☒

プロジェクトポートフォリオ単位☐

関連する個々の債券単位☐

その他(具体的に記載):報告される情報:
☒

資⾦充当額

☐

その他(具体的に記載):☐

投資総額のうちグリーンボンドにより充当された額割合

☐

半年ごと

頻度:
☒

毎年

☐

その他(具体的に記載):

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インパクトレポーティング(環境改善効果):☐

プロジェクト単位☒

プロジェクトポートフォリオ単位☐

関連する個々の債券単位☐

その他(具体的に記載)︓

頻度:
☒ 毎年
☐

☐

半年ごと

☐

エネルギー削減量

その他(具体的に記載):報告される情報 (予測される効果、若しくは発⾏後):☒ GHG 排出量/削減量☒ その他の ESG 評価項目(具体的に記載):

充当対象となった再生可能エネルギーの発電量(MWh)

開示⽅法☐

財務報告書に記載☐

サステナビリティレポートに記載☐

臨時報告書に記載☒

その他(具体的に記載)︓「北陸電⼒グループ統合報告書」及び北陸電⼒ウェ☐

ブサイト
レビュー済報告書に記載(この場合は、外部レビューの対象となった報告項目を具体的に記載)︓

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評価結果
DNV は、北陸電⼒から提供された情報と実施された業務に基づき、北陸電⼒がグリーンボンド適格性評価手順の要求事項を満たしており、GBP 及び GBGLs の「環境への利益を伴う新規プロジェクトもしくは既存プロジェクトへの資本調達及び投資を可能にする」というグリーンボンドの定義・目的と一致していることを意⾒表明します。

DNV ビジネス・アシュアランス・ジャパン株式会社.

2021 年 10 月 28 日

マーク ロビンソン

前田 直樹

サステナビリティサービス マネージャー

代表取締役社⻑

DNV ビジネス・アシュアランス、オーストラリア

DNV ビジネス・アシュアランス・ジャパン株式会社

⾦留 正人

宮本 育昌

プロジェクトリーダー

アセッサー

DNV ビジネス・アシュアランス・ジャパン株式会社

DNV ビジネス・アシュアランス・ジャパン株式会社

About DNV
Driven by our purpose of safeguarding life, property and the environment, DNV enables organisations to advance thesafety and sustainability of their business. Combining leading technical and operational expertise, risk methodology andin‐depth industry knowledge, we empower our customers’ decisions and actions with trust and confidence. We
continuously invest in research and collaborative innovation to provide customers and society with operational andtechnological foresight.
With our origins stretching back to 1864, our reach today is global. Operating in more than 100 countries, our 16,000
professionals are dedicated to helping customers make the world safer, smarter and greener.

Disclaimer
Responsibilities of the Management of the Issuer and the Second‐Party Opinion Providers, DNV : The management ofIssuer has provided the information and data used by DNV during the delivery of this review. Our statement represents
an independent opinion and is intended to inform the Issuer management and other interested stakeholders in the Bond
as to whether the established criteria have been met, based on the information provided to us. In our work we haverelied on the information and the facts presented to us by the Issuer. DNV is not responsible for any aspect of thenominated assets referred to in this opinion and cannot be held liable if estimates, findings, opinions, or conclusions areincorrect. Thus, DNV shall not be held liable if any of the information or data provided by the Issuer’s management andused as a basis for this assessment were not correct or complete.

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スケジュール-1 グリーンボンド 候補プロジェクト
グリーンプロジェクト 大分類

再生可能エネルギーに関する事業

グリーンプロジェクト*1 中分類

グリーンプロジェクト概要

⽔⼒発電事業

⽔⼒発電事業の建設・設置、運営及び維持管理

風⼒発電事業

風⼒発電事業の建設・設置、運営及び維持管理

太陽光発電事業

太陽光発電事業の建設・設置、運営及び維持管理*1: 北陸電⼒グリーンボンドは、スケジュール‐1 に記載されるプロジェクトから何れか⼜は複数を選定し充当する予定です。充当対象となったプロジェクト種別は年次報告で開示される予定です。

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スケジュール-2 グリーンボンド適格性評価手順

下記 GBP‐1 ~ GBP‐4 は、グリーンボンド(GBP)の各種基準を基に作成された DNV のグリーンボンド適格性評価手順です。
評価作業における「関連⽂書確認」は発⾏体内部⽂書等が含まれ、北陸電⼒から DNV に対して適格性判断の証拠として提供されています。

GBP‐1 調達資⾦の使途
Ref.

基準

要求事項

評価作業(確認した項目)

DNV観察結果

1a

資⾦の種類

グリーンボンドの種類は GBP で定義される以下の種類のいずれかに分類される。
・(標準的)グリーンボンド
・グリーンレベニューボンド
・グリーンプロジェクトボンド
・その他• フレームワーク等の⽂書確認• 北陸電⼒関係者(以下、関係者)へのインタビュー

評価作業を通じ、北陸電⼒グリーンボンドは以下のカテゴリーに分類されることを確認した。
・(標準的)グリーンボンド

1b

グリーンプロジェク
ト分類

グリーンボンドにおいて肝要なのは、その調達資⾦がグリーンプロジェクトのために使われることであり、そのことは、証券に係る法的書類に適切に記載されるべきである。

• フレームワーク等の⽂書確認• 関係者へのインタビュー

調達資⾦の全額を「再生可能エネルギーの建設・設置、運営及び維持管理に関する事業の新規投資及びリファイナンスに充当する予定」であることが、証券に係る法的書類等に適切に記載される計画であることが確認された。
具体的には、以下のグリーンボンド候補プロジェクトの何れか⼜は複数に充当される予定である。
⽔⼒発電事業
風⼒発電事業
太陽光発電事業

1c

環境⾯での便益

調達資⾦使途先となる全てのグリーンプロジェクトは明確な環境⾯での便益を有すべきであり、その効果は発⾏体によって評価され、可能な場合は、定量的に示されるべきである。

• フレームワーク等の⽂書確認• 関係者へのインタビュー

グリーンプロジェクトは、再生可能エネルギーによる電源の低・脱炭素化を通じた CO2 排出量削減として環境⾯での便益を有し、その環境改善効果は再生可能エネルギー種別の CO2 排
出削減量及び発電量として定量的に評価され、年次報告されることを確認した。

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Ref.

基準

要求事項

評価作業(確認した項目)

DNV観察結果

1d

リファイナンスの割合

調達資⾦の全部あるいは一部がリファイナンスのために使われる場合、⼜はその可能性がある場合、発⾏体は、初期投資に使う分とリファイナンスに使う分の推定⽐率を示し、また、必要に応じて、どの投資⼜はプロジェクトポートフォリオがリファイナ
ンスの対象になるかを明らかにすることが推奨される。

• フレームワーク等の⽂書確認• 関係者へのインタビュー

発⾏体は、調達資⾦を全てスケジュール‐1 に含まれる適格性が確認されたグリーンボンド候補プロジェクトに対し新規投資、リファイナンスの何れか⼜は両⽅に使用する計画である。これらは年次報告を通じて、調達資⾦のうちリファイナンスに充当された部分の⾦額を明らかにする予定であることを確認した。

GBP‐2 プロジェクト選定及び評価のプロセス
DNV観察結果

Ref.

基準

要求事項

評価作業(確認した項目)

2a

プロジェクト選定のプロセス

グリーンボンドの発⾏体はグリーンボンド調達資⾦の使途となるプロジェクトの適格性を判断したプロセス概要を示すべきである。これは以下を含む(これに限定されるものでは無い)・ 発⾏体が、対象となるプロジェクトが適格なグリーンプロジェクトの事業区分に含まれると判断するプロセス
・ グリーンボンド調達資⾦の使途となるプロジェクトの適格性についての規準作成
・ 環境⾯での持続可能性に係る目標• フレームワーク等の⽂書確認• 関係者へのインタビュー

発⾏体はグリーンボンド調達資⾦の使途となるプロジェクトの適格性を判断したプロセスを有しており、その概要をフレームワークの中で明記していることを確認した。
また、発電所別固有の環境・社会影響評価に対し適切な対応が実施されている、または実施される手順になっていることについてアセスメントを通じて確認した。

2b

発⾏体の環境及び社会的ガバナ
ンスに関するフレームワーク

グリーンボンドプロセスに関して発⾏体により公表される情報には、規準、認証に加え、グリーンボンド投資家は発⾏体のフレームワークや環境に関連する持続性に関するパフォーマンスの品質についても考慮している。

• フレームワーク等の⽂書確認• 関係者へのインタビュー

発⾏体の実施するグリーンプロジェクトは、発⾏体の「北陸電⼒グループ2030⻑期ビジョン」及び「北陸電⼒グループ カーボン
ニュートラル達成に向けたロードマップ」と一致していること、またプロジェクトの実⾏にあたっては、国内の法制度等に基づき、環境側⾯が⼗分に配慮され、適切に対処されていることを確認した。さらに、継続して必要な調査・対応等についても適切に計画されていることを確認した。また、発電所種別固有の環境・社会影響評価が、関連する技術基準等を参照し考慮されていることを確認した。DNVはフレームワーク等の⽂書の確認や関係者へのインタビューを通じて確認した。

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GBP‐3 調達資⾦の管理
Ref.

基準

要求事項

評価作業(確認した項目)

DNV観察結果

3a

調達資⾦の追跡管理‐1

グリーンボンドによって調達される資⾦に係る手取⾦は、サブアカウントで管理され、サブ・ポートフォリオに組み入れ、⼜はその他の適切な⽅法により追跡されるべきである。また、グリーンプロジェクトに係る発⾏体の投融資業務に関連する正式な内部プロセスの中で、発⾏体によって証明されるべきである。

• フレームワーク等の⽂書確認• 関係者へのインタビュー

グリーンボンドによって調達される資⾦に係る手取⾦は、発⾏体の内部管理システム・専用帳簿により追跡可能であり、DNVは実際に使用されているシステム及び関連⽂書等の確認を⾏い、これに基づき調達資⾦の管理状況が証明されることを確認した。

3b

調達資⾦の追跡管理‐2

グリーンボンドの償還期間において、追跡されている調達資⾦の残⾼は、一定期間ごとに、当該期間中に実施された適格プロジェクトへの充当額と一致するよう、調整されるべきである。

• フレームワーク等の⽂書確認• 関係者へのインタビュー

DNVはグリーンボンドの債券発⾏から償還までの期間、発⾏
体が年次でグリーンボンドの残⾼を3aに記載する内部管理シ
ステム・専用帳簿等でレビューする計画であることを確認した。

3c

一時的な運用⽅法

適格性のあるグリーンプロジェクトへの投資または支払いが未実施の場合は、発⾏
体は、未充当資⾦の残⾼についても、想定される一時的な運用⽅法を投資家に知らせるべきである。

• フレームワーク等の⽂書確認• 関係者へのインタビュー

発⾏体の内部管理システム・専用帳簿及び関連業務フローに基づく確認プロセスを通じて、未充当⾦の残⾼が逐次認識される仕組みであることを確認した。DNVは、未充当資⾦の残⾼が現⾦⼜は現⾦同等物で管理されることをフレームワー
クの記載及び検証を通じて確認した。未充当⾦の残⾼は、資⾦充当状況のレポーティングを通じて明らかにされる予定であることを確認した。

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GBP‐4 レポーティング
Ref.

基準

4a

定期レポートの実施

要求事項

評価作業(確認した項目)

DNV観察結果

調達資⾦の使途及び未充当資⾦の一時的な投資のレポートに加え、発⾏体はグリーンボンドで調達した資⾦が充当されているプロジェクトについて、少なくとも年に１回、以下を考慮した上で、各プロジェクトのリストを提供すべきである。
‐守秘義務や競争上の配慮‐各プロジェクトの概要、期待される持続可能な環境・社会的な効果• フレームワーク等の⽂書確認• 関係者へのインタビュー

DNV は調達資⾦が充当されるまでの間、発⾏体がグリーン
ボンドの年次報告を実施し、資⾦充当状況、資⾦が充当されたプロジェクト⼜は環境改善効果に関する情報を開示する
ことを確認した。
未充当⾦については残⾼、リファイナンスされた部分については⾦額についての情報が開示される予定であることを確認した。
環境改善効果は、守秘義務の範囲内、かつ、実務上可能な範囲で、下記の指標について開示することを確認した。
•年間 CO2 排出削減量•年間発電量(MWh)Page 23 of 23