Central Weekly Market Report

NO. 959

2019年10月4日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（9月30日から10月4日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、2日に税揚げがあったことで、週後半の日銀当座預金残高は400兆円前後まで減少した。9月30日は月末要因から地銀勢の調達ニーズが弱まり落ち着いた取引となったが、10月に入ってからは都銀・地銀・信託・証券業態からしっかりとした調達が見られ、週後半にかけて取引レートが急上昇した。無担保コールO/Nの取引レートは、都銀・地銀業態は、▲0.075～▲0.005％、信託・証券業態は、▲0.070～▲0.005％の幅広いレンジとなった。加重平均
レートは1日以降に急上昇し、1日が▲0.048％、2日が▲0.036％、3日が▲0.019％となった。4日には▲0.011％と、マイナス金利政策開始（2016年2月16日）直後の水準まで上昇した。なお、コール市場においては、各種制度・システムが整った2016年4月の積み期間（2016年4月16日）以降にマイナス金利での取引が本格化した。ターム物に関しては、1・2Ｗのショートターム物で、▲0.020～▲0.010％で散発的な出合いが見られた。
固定金利方式の共通担保資金供給オペは、4日に2W・15,000億円がオファーされ、応札額1,598億円（期落ち額3,058億円）の札割れとなった。

●レポ市場
今週のGC T/Nは、▲0.10～▲0.04％程度のレンジで推移した。積み期間後半に入ってからは、レートが徐々に上昇している。
SC個別銘柄では、5年132～140、10年335～355、20年162～169、30年59～63、40年9～12などカレント近辺の銘柄にビッドの出入りが多く見られた。

●短国市場
今週の短国市場は、全般的に閑散なマーケットとなった。3M物は、店頭の買いもあってか▲0.380％程度の出合いと強含みで推移した。6M物・1Y物は、▲0.305％程度の出合いと前週並みの水準で推移した。
1日に実施された短国買入オペは、国債相場が過度に強くなっているためか、オファー額が1,000億円程度に抑えられ、3M物（860回）は買入対象から除外された。平均落札利回較差+0.012％、按分落札利回較差+0.006％と、在庫調整の売りからか弱めの結果となった。
4日に実施された3M物の入札は、WI取引において▲0.380～▲0.375％で出合う展開となったものの、平均落札利回▲0.3657％、按分落札利回▲0.3333％とWI取引ほどの強さは見られない結果となった。結果発表後のセカンダリーマー
ケットでは、▲0.360～▲0.358％出合いと堅調に推移している。

●CP市場
CP市場は、下半期入りの週となり、週間償還総額2,000億円程度に対して、発行総額は1兆円程度と、9月末に残高を調整した企業の大型案件が多く見られた。連日発行超となり、月初旬としては活況なマーケットであった。市場残高は、9月末に約17.5兆円程度まで減少したものの、3日時点では18.6兆円まで膨らんでおり、月初来の発行増加額は1.1兆円程度となっている。ただ、事業法人の上半期業績がそれほど芳しくないこともあってか、現時点では発行銘柄に偏りがあり、前年に比べると発行増加のペースが落ちている。発行レートについて、9月末ほどの玉不足感は漂っておらず、概ね0％近辺とやや上昇傾向となっているが、一部の発行残高の少ない希少銘柄については強めの買いも散見された。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物

為替

無担保コールO/N

東京レポレート(翌日物・日銀当座預金残高

国債利回り（％）（ドル/円中心相場）(加重平均･％)

T+1スタート・％)（億円）

9/30 (月)21,755.84△ 0.225

107.95△ 0.064△ 0.099

4,084,100

10/1 (火)21,885.24△ 0.140

108.17△ 0.048△ 0.089

4,067,300

10/2 (水)21,778.61△ 0.170

107.84△ 0.036△ 0.069

4,000,100

10/3 (木)21,341.74△ 0.195

107.14△ 0.019△ 0.049

3,999,900

10/4 (金)21,410.20△ 0.215106.82△ 0.011△ 0.048

3,995,400

1来週（10月7日から10月11日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標
10/7 (月)国債等入札予定

9月のマネタリーベースと日本銀行の取引(日銀 8:50)

8月の米消費者信用残高

8月の景気動向指数速報(内閣府 14:00)

8月の全世帯家計調査(総務省 8:30)

10/8 (火)海外主要経済指標

9月の毎月勤労統計調査速報(厚生労働省 8:30)
8月の国際収支(財務省所管・日銀作成 8:50)
9月の景気ウォッチャー調査(内閣府)

流動性供給

交付税借入

6,000億円

10,500億円

10/9発行

10/18借入

9月の米生産者物価指数

TB6M10/9 (水)8月の米卸売売上高

23,000億円
10/10発行
ASIFMA・Annual Conferenceにおいて雨宮副総裁講演

10/10 (木)8月の機械受注統計(内閣府 8:50)

TB2M

9月の企業物価指数(日銀 8:50)(発行中止）

8月の特定サービス産業動態統計速報(経済産業省 13:30)

30Y
7,000億円
10/11発行

エネルギー対策借入

9月の米消費者物価指数

6,500億円

9月の米財政収支

10/21借入

TB3M

10/11 (金) 9月のマネーストック(日銀 8:50)

10月のミシガン大消費者信頼感指数速報

43,300億円
10/15発行●資金需給予想
単位：億円
10/7 (月)

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類

1,000

3,300

4,300

国債買入

期日分

新規実行分
4,600

全店共通

▲ 3,100

CP買入

▲ 100

国債補完

900

オペ合計

実質過不足

3,900

需給要因

8,200 TB3M発行▲42700償還433001,60010/8 (火)1,00001,000010/9 (水)0▲ 5,000▲ 5,0000▲ 5,000 流動性供給発行△600010/10 (木)▲ 1,000▲ 4,000▲ 5,0000▲ 5,000 TB6M発行△23000償還17900

10/11 (金)▲ 1,000▲ 5,000▲ 6,0000▲ 6,000 TB2M発行中止

1,00030Y発行△7000交付税借入△10500期日10500
週間合計

0▲ 10,700▲ 10,700―▲ 2,300

6,200

3,900

▲ 6,800

10/7は日銀予想、10/8以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、引き続き強い水準での取引が予想される。無担保コールO/Nレートは今週と横ばい圏で推移すると思われる。レポ市場は、GC T/Nは横ばいから若干上昇する動きが想定され、▲0.08～0％程度の推移を予想する。短国市場は、9日に6M物、11日に3M物の入札が実施予定となっている。堅調な相場がどこまで継続するか、市場動向が注目される。CP市場は、11日にCP等買入オペが2.500億円で実施予定となっている。今月はオファー回数とオファー総額が2回・総額5,000億円と、先月の3回・1兆2,000億円に比べ大幅に減少している。期明けにより発行市場が活況になっていることもあり、業者の売却ニーズが一定程度見られると考えられ、レートは0％に近づくことが予想される。
主要なイベントとしては、10日に9月の米CPIなどが予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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