Die ungleiche Vermögensverteilung
in Deutschland - Ursachen und Folgen
Prof. Dr. Karl-Werner Hansmann
Universität Hamburg

Vortrag vor dem Finanzplatz Hamburg e.V.
am 4. April 2016
Prof. Dr. K.- W. Hansmann1Übersicht
I.

Die heutige Vermögensverteilung in Deutschland

II. Ursachen der ungleichen Vermögensverteilung

III. Folgen extrem ungleicher Vermögensverteilung
1. Zukünftige Entwicklung (unser Modell)
2. Gefahren einer extremen Vermögensungleichheita.
b.

Ökonomische Gefahren
Gesellschaftspolitische Gefahren

IV. Strategien zur Dämpfung der Ungleichheit2Repräsentative Umfrage (16 – 29jährige Deutsche)

Aussage

Zustimmung in %Der Kapitalismus führt zwangsläufig
zu Armut und Hunger

39

Der Kapitalismus muss überwunden werden,um die Herrschaft einer kleinen Minderheitüber die große Mehrheit abzuschaffen

34

Unsere Demokratie ist keine echte Demokratie,
da die Wirtschaft bestimmt und nicht die Wähler

56
3

Aussage

Zustimmung

Der Sozialismus/Kommunismus ist eine guteIdee, die bisher nur schlecht ausgeführt wurde49

Die soziale Gleichheit aller Menschen ist wichtiger
als die Freiheit des Einzelnen

44

Größe der Stichprobe:

1.362 Personen

K. Schroeder / M. Deutz-Schroeder "Gegen Staat und Kapital - für die Revolution"

Empirische Studie der Freien Universität Berlin 23. 2. 20154

I. Die heutige Vermögensverteilung in Deutschland• Meine Haupt-Datenquelle ist das sog. „SOEP“(Sozio-ökonomisches Panel) mit 27 000 jährlich
befragten Haushalten.
zuständig : DIW Berlin - Deutsches Institut fürWirtschaftsforschung e.V.
• Weitere Daten verwende ich von der OECD, demIWF, Standard & Poor‘s, der Credit Suisse, dem
Sachverständigenrat und von Prof. Thomas Piketty
5Wie wird privates Vermögen gemessen ?
• Privates Vermögen (Immobilien, Wertpapiere,Gold, Cash usw.) wird durch seinen Marktwertgemessen (eigentlich nur bei Realisierung richtig!).
• Um Staaten vergleichen zu können, muss man dasgesamte Privatvermögen eines Landes auf das
Bruttoinlandsprodukt (BIP) beziehen.

6Wie misst man die Verteilung des Vermögens ?
• Sortierung der Personen nach Vermögen undEinteilung in Zehntel (Dezile), d.h. zehn gleiche
Prozent-Teile.
• Ökonomen messen die Verteilung von Vermögen
mit dem Gini-Koeffizienten.
• Wir machen beides, interessieren uns vorallem für die 10% der Bevölkerung mit demgrößten Vermögen ( = oberstes Zehntel ).
7Anteil der Personen ab 17 Jahren am privaten
Vermögen in Deutschland (SOEP 2014)
Gruppe20072012Ärmstes Zehntel-1,6-1,5

2. Zehntel

00

3. Zehntel

00

4. Zehntel

0,40,5

5. Zehntel

1,21

6. Zehntel

2,83

7. Zehntel

67

8. Zehntel

1112

9. Zehntel1920Reichstes Zehntel

61

58

Legende: Das jeweilige Zehntel besitzt x % des Vermögens
8©Hansmann©Hansmann9Quelle: Deutsche Bundesbank Monatsbericht März 2016

10

A

B

Gini = A / (A + B) = 0,78
11

II. Die Ursachen der ungleichen Vermögensverteilung
Theorie von Thomas Piketty• Im 19. Jahrhundert besaßen Adel und Unternehmer fastdas gesamte Volksvermögen (extreme Ungleichheit).
• Von 1914 bis 1945 wurde ein großer Teil dieses Vermögens
vernichtet durch die Weltkriege, Inflation (1923) und diegroße Depression (1930/33) (geringe Ungleichheit).
• Bis 1980 Wiederaufbau unter dem Leistungs- und Sozialprinzip(gedämpfte Ungleichheit)• Ab 1980 Neo-Liberalismus (Reagan, Thatcher, Bush) Credo:
Vermögens-Ungleichheit und progressive Steuersenkungen12
fördern das Wachstum der Wirtschaft.

©Hansmann↑ Weltkriege
↑

↑

13

Neoliberale These ab 1980 (sog. Trickle Theory):
Das Wachstum einer Volkswirtschaft wird gesteigert durch Senkung der Einkommensteuer (progressiv)

 Einkommenssteigerungen der TOP 10%
 Vermögenszuwachs der Wohlhabenden
Für die USA konnte ich mit einer Regressionsanalyse zeigen, dass
im Zeitraum 1960 bis 2014 keiner dieser Faktoren signifikant ist.
Die Trickle Theory ist für die USA widerlegt!
14©Hansmann

Eigene Berechnungen und Grafik

III. Die Folgen extrem ungleicher Vermögensverteilung
1. Wie wird sich die Verteilung zukünftig entwickeln?
 Piketty stützt sich auf die Marx‘sche Konzentrationstheorie

 Unser Simulationsmodell (Mitarbeit Dr. Tschöke) versucht
eine Prognose mit den heutigen Daten und folgenden
Annahmen :• Grundlage ist die heutige Verteilung des Vermögens
• Die zukünftigen Renditen und Risiken werden überhistorische Werte geschätzt• Keine Weltkriege und schwere Depressionen

16©Hansmann172. Gefahren einer extremen Vermögens-Ungleichheita)Ökonomische Gefahren

Ludwig Erhard: Konzentration Gift für Marktwirtschaft

IWF (Ostry et al.): Ungleichheit beeinträchtigt
Wachstum durch Konsumschwäche im MittelstandOECD (Cingano et al.): weniger human capital durch
schlechte Ausbildung der DurchschnittsbevölkerungStandard & Poors, Credit Suisse, Oxfam u.a.
soziale Kosten, VermögenspreisblasenInstitut der Deutschen Wirtschaft IW (Kolev/Niehues)
extreme Ungleichheit ist Wachstumsbremse

Eigene Berechnungen und Grafik
Daten vom IW März 201619b) Gesellschaftspolitische Gefahren

Der gesellschaftliche Zusammenhalt ist gefährdet.



Das Leistungsprinzip bietet keinen Anreiz mehr.

Erbschaft löst Arbeit als Quelle für Wohlstand ab.

Die demokratische Grundordnung wird bedroht.
Beispiel: Im Erbschaftsteuer-Urteil vom 14.12.2014 habendrei Verfassungsrichter betont, dass eine „unverhältnismäßige“
Vermögensverteilung gegen Artikel 20 Grundgesetz verstößt.
 Sozialstaatsprinzip.

IV. Strategien zur Dämpfung der Ungleichheit• Bezahlbare Ausbildung auf allen Ebenen würde die VermögensSchere wahrscheinlich reduzieren (so auch IWF und OECD).
• Erhöhung der Einkommensteuer wäre leistungsfeindlich.
Problem: Kapitalerträge und Lohneinkommen unterschiedlich.

• Erbschaftsteuer: Das geltende Gesetz ist verfassungswidrig durch die Verschonung der Betriebsvermögen• Vermögensteuer: seit 1997 nicht mehr angewendet,
für Politiker delikat !

• Unser Simulationsmodell zeigt, dass durch eine moderate
Gestaltung der Erbschaft- und Vermögensteuer eine extreme
Vermögensverteilung verhindert werden könnte.

©Hansmann22©Hansmann23©Hansmann24©Hansmann25©Hansmann26©Hansmann

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Fazit des Vortrags
1. Die Verteilung der privaten Vermögen ist

extrem ungleich in der Welt
(10% besitzen 85%)sehr ungleich in USA und UK (10% besitzen 73%)
recht ungleich in Deutschland (10% besitzen 58%)

2. Die Ungleichheit wird in Zukunft größer durchExponentielles Wachstum der großen Vermögen
Vererbung der Vermögen bei geringer Erbschaftsteuer

3. Die steigende Ungleichheit gefährdet erheblich das Wirtschaftswachstum
 die Marktwirtschaft als Ganzes
 Demokratie und Zusammenhalt der Gesellschaft

4. Gegen-Strategien sind möglich

bessere Ausbildung erzeugt höhere Einkommen
Erbschaft- und Vermögensteuer verhindern wirksam
die Gefahr einer extremen Vermögens-KonzentrationHerzlichen Dank für Ihre
Aufmerksamkeit !

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