12345678910111219年度4-12月実績は、前年同期１,６３２億円に対し、▲１,５１９億円の１１３億円となった。
内訳は、
コスト：＋２３０億円
投資効果の発現等によるコスト削減＋１２０億円、昨年度の操業トラブルによる一過性影響の解消＋１１０億円。

数量・構成：▲１２０億円
鋼材需要の減少や海外鋼材市況の下落等に伴う生産調整により、粗鋼・出荷ともにマイナス。
• 粗鋼量▲４０万ｔ（２,０４３⇒２,００３万ｔ）• 出荷量▲９２万ｔ（１,８３０⇒１,７３８万ｔ）
 販価・原料（スプレッド）：▲７３０億円（≒鋼材トンあたり：▲４,２００円）
主として鉄鉱石価格の上昇と海外鋼材市況の低迷によりスプレッドが縮小。

棚卸資産評価差等：▲４８０億円◆その他：▲４１９億円• 資材・物流・外注費単価上昇• グループ会社収益の減少• 基盤整備推進に伴う償却費・廃却損の増加 等

1314151612月末の薄板３品在庫431.4万トン（前月比－2.1万ｔ、前年比＋14.2万ｔ）。
メーカーも一定の減産を行っているものの、鋼材需要は引き続き弱く、輸入材の一定量の流入継続もあり、在庫水準の適正化には時間を要する見通し。
引き続き需要に見合った生産に努める。

17【厚板シャー】（出典：厚板シャーリング工業組合）
11月末の厚板シャー在庫は 44.2万t （前月比－0.5万ｔ、前年同月比 ＋6.7万ｔ）
在庫量は3ヶ月連続減も依然高位。建産機・建築向けの荷動き鈍化が続き、需給バランスを示す在庫率も高位。
【H形鋼】（出典：ときわ会）
12月末のＨ形鋼在庫は19.1万t（前月比＋1.1万ｔ、前年同月比＋0.3万ｔ）。
19年8月以降は在庫量が20万ｔを下回り、19年11月まで減少を続けてきたが、12月は出庫が低調ということもあり反転した。

1812月の普通鋼鋼材輸入量は 44.1万ｔ（前月比ー2.9万t、 前年同月比＋2.9万ｔ）引き続き一定量が入ってきている状況。国内在庫水準の適正化にある程度時間を要する見込み。

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19年12月の中国粗鋼生産は、84.3百万ｔ（前月比＋4.0百万ｔ、前年同月比＋8.2百万ｔ、+11.6％）、日当たり粗鋼生産量は、２.7百万ｔ（前月比＋0.4百万ｔ）と高い生産が継続している。
19年暦年の年間粗鋼生産量は9億9,634万ｔ（速報値）で、対18年8.3％増、3年連続過去最高。
19年12月の中国鋼材輸出は、4.7百万ｔ（前月比＋0.1百万ｔ、前年同月比－0.9百万ｔ）。
19年暦年の年間中国鋼材輸出は、64.3百万ｔ（前年比－5.0百万ｔ、－7.3％）と、依然低水準で、4年連続の前年割れ。鋼板類の輸出は国際市況が急落した昨秋から減少傾向が強まった。

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20年1月末の中国国内市中在庫は、826万ｔ（前月比＋7.2％、前年同月比－26.1％）11月を底に反転し、その後微増基調に変化している。年明け以降、例年の季節パターン通り春節に向けた在庫積み増しの動きがみられ、低在庫状態から在庫増の動きに転じているため、春節後の動向を注視する。

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中国国内の熱延価格ベースでのメタルスプレッドは、熱延価格の軟化と鉄鉱石価格の高騰により、上期は一時$150/tを切る水準まで下落したが、下期に入り主原料価格が下落したことで回復。11月以降、鋼材市況は反転基調にあり、足元のメタルスプレッドは$200/t 前後で推移している。
足もと緩やかに反転している鋼材市況がどこまで持続的な動きとなるか、春節明けの動向を注視していく。

23

括弧内の数値は社内計画値につき公表不可

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19年度セグメント利益は、11月12日の公表通りを見込む。内訳は、
コスト：▲5０億円

急激な減産によるコストアップ、台風等の災害影響 等
数量・構成：±０億円
粗鋼生産量は前回見通し並みの２,７００万ｔを見込む。
 販価・原料（スプレッド）：＋１００億円（≒鋼材トン当たり：＋４２０円）
主として原料価格の下落によりスプレッド改善を見込む。

棚卸資産評価差等：▲６０億円
その他：＋１０億円

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19年度セグメント利益は、前年度実績の１,６１３億円に対し、▲１,６１３億円の±０億円を見込む。
内訳は、

コスト：＋４５０億円
減産や台風の影響はあるも投資効果の発現等により＋２３０億円のコスト削減を見込む。
昨年度の操業トラブルによる一過性のコストアップの解消＋２２０億円とあわせて年間＋４５０億円のコスト削減を見込む。

数量・構成：±０億円
粗鋼生産は、昨年のトラブル影響の解消により増加したが、品種構成悪化を見込む。
• 粗鋼量＋６９万ｔ（２,６３１⇒２,７００万ｔ）
販価・原料（スプレッド）：▲８６０億円（≒鋼材トン当たり：▲３,６００円）
米中貿易摩擦の激化を背景に、海外を中心とした鋼材市況下落によるスプレッドの悪化を見込む。

棚卸資産評価差等：▲６８０億円
資材単価等：▲１５０億円 (・資材費▲50億円 ・物流費▲40億円 ・外注費▲50億円)
その他：▲３７３億円• グループ会社収益の減少• 基盤整備推進に伴う償却費・廃却損の増加

等

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19年度10-12月期実績セグメント利益は、7-9月期の３２億円に対し、▲９６億円の▲６４億円となった。内訳は、
 コスト：±０億円
 数量・構成：▲７０億円

国内外での需要減と海外鋼材市況低迷にともない生産調整を行った結果、数量減となった。
• 粗鋼量▲５４万ｔ（６７９⇒６２４万ｔ）• 出荷量▲３６万ｔ（５９６⇒５５９万ｔ）
 販価・原料（スプレッド）：+１０億円（≒鋼材トン当たり：+180円）
海外鋼材市況下落や鉄鉱石価格上昇の影響はあるも、原料炭価格の下落によりスプレッド改善となった。
棚卸資産評価差等：▲１９０億円◆その他：＋１５４億円• 資産廃却時期差• 受取配当金の季節差 等55

19年度下期のセグメント利益は、19年度上期実績の１１７億円に対し▲３５４億円の▲１７７億円を見込む。内訳は、
コスト：＋９０億円
台風影響や急激な減産による影響はあるが、西日本の上工程をはじめとした投資効果の発現等により＋９０億円のコストダウンを見込む。

数量・構成：▲１００億円
粗鋼生産は国内外の需要減と海外鋼材市況低迷を受け生産調整を行った影響により数量減を見込む。
• 粗鋼量▲５７万ｔ（１,３７９⇒１,３２１万ｔ）
販価・原料（スプレッド）：▲４０億円（≒鋼材トン当たり：▲３３０円）
原料炭価格は大幅に下落したが、海外鋼材市況の悪化に加え鉄鉱石も高止まりしスプレッドの悪化を見込む。
 棚卸資産評価差等：▲２３０億円
 その他：▲７４億円• 基盤整備推進に伴う償却費・廃却損の増加 等

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19年度第４四半期のセグメント利益は、第３四半期実績の▲６４億円に対し、▲４９億円の▲１１３億円を見込む。内訳は、
コスト：＋１００億円

西日本製鉄所の上工程をはじめとした投資効果の発現を見込む。

数量・構成：+１００億円
海外鋼材市況の持ちなおしをうけ、4Qに生産量の回復を見込む。
• 粗鋼量＋７３万ｔ（６２４⇒６９７万ｔ）• 出荷量＋８３万ｔ（５５９⇒６４２万ｔ）
 販価・原料（スプレッド）：＋１０億円（≒鋼材トン当たり：＋１６０円）
鉄鉱石価格の下落や海外鋼材市況の一部持ちなおしにより、輸出市況分野でスプレッド回復を見込む。
 棚卸資産評価差等：＋３０億円
 その他：▲２８９億円• グループ会社収益の減少• 資産廃却損の増加 等57

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