ＪＦＥホールディングス（株）

ＪＦＥグループインベスターズ ミーティング（２０１８年度第１四半期決算および２０１８年度業績見通し）２０１８年７月３１日開催

質疑要旨

Ｑ．従来、
Ｑ．従来、この従来、この第この第１四半期決算のタイミングでは、年間の当期利益四半期決算のタイミングでは、年間の当期利益や配当当期利益や配当等についてや配当等について明確等について明確には打ち出してこには打ち出してこなかった印象があるが、今回このタイミングで開示なかった印象があるが、今回このタイミングで開示した
このタイミングで開示したのはしたのは堅調なのは堅調な鋼
堅調な鋼材市況等を背景市況等を背景とした等を背景とした業績に対する確信度の高さの表れと理解して良いかとした業績に対する確信度の高さの表れと理解して良いか。
業績に対する確信度の高さの表れと理解して良いか。
Ａ．なるべく透明性の高い開示を行うというのが、当社の基本的スタンス。過去には、鉄鋼業界における外部環境のボラティリティの高さを理由に見通しの開示を見送ったこともあったが、どの業界でもボラティリティがあることには変わりない。開示した年間の当期利益や配当予想については、今後外部環境等に大きく変化が生じた場合には見直しも行い得る。

Ｑ. 足下、足下、厚板の価格がようやく上昇してくるなどの厚板の価格がようやく上昇してくるなどの動きが見られるが、分野くるなどの動きが見られるが、分野別動きが見られるが、分野別の需要環境の見方を教えてほしい。また、原料炭境の見方を教えてほしい。また、原料炭価格見方を教えてほしい。また、原料炭価格の価格の見通しについても教えてほしい。
見通しについても教えてほしい。
Ａ．国内・海外ともに、総じて需要は堅調だと見ている。一例としてシームレスを挙げれば、原油価格が上昇してきていることもあり、知多製造所の稼働率は高まってきている。ただ、収益面としては改善傾向にはあるものの、まだ十分と言える水準にはない。
Ａ．厚板は数量面、価格面ともに改善が進んでいる。原料炭の契約価格の前提について
は、足下の市況は一時より下落して 170 ㌦/t 台の水準ではあるが、先行きを見通すことが難しいこともあり、今回の前提では第 1 四半期のインデックス平均価格である 197 ㌦/t 程度の水準が継続するものとして見ている。

Ｑ.18 年度上期に起きた生産トラブルや豪雨
年度上期に起きた生産トラブルや豪雨影響
生産トラブルや豪雨影響が無ければ、影響が無ければ、粗鋼生産量はどの程度の水準を期待できたか教期待できたか教えてほしい。
Ａ.生産トラブルについては第 1 四半期に西日本製鉄所の一部で起きたが、既に復旧している。また西日本での豪雨影響については、設備に対するものというよりは倉敷在住の従業員への影響が中心であった。もちろん一時的に生産を落としたことにより粗鋼生産への影響はあったが、こちらに関しては今後回復していく見込みである。したがって、第 1 四半期及び上期の粗鋼生産量については、我々が当初見ていた水準と比べれば少し低いが、その分は下期で取り返すことで年間の粗鋼生産量 2,900 万㌧を達成していく。

Ｑ．18 年度の業績
年度の業績見通しの前提について、業績見通しの前提について、輸出の一般見通しの前提について、輸出の一般市況
輸出の一般市況品の市況品のスプレッド品のスプレッドを足下スプレッドを足下の水準を足下の水準かの水準から一定程度下げら一定程度下げているという下げているということであったが、具体的にはどの程度のているということであったが、具体的にはどの程度のスプレッドことであったが、具体的にはどの程度のスプレッド水準をスプレッド水準を想定しているか教えてほしい。
Ａ.9 月末にかけては、足下のスプレッドの水準から数十㌦レベル縮小する前提。下期は 9月末にかけて縮小したスプレッドの水準が、横ばいで推移する前提としている。

Ｑ．主原料価格の上昇分に対する主原料価格の上昇分に対する 2 万円の値上げは進展してきた
万円の値上げは進展してきたと思うが、副原料等と思うが、副原料等諸物副原料等諸物価の上昇分に対する追加値上げの打ち出しや上昇分に対する追加値上げの打ち出しや、進捗分に対する追加値上げの打ち出しや、進捗を教えてほしい。
、進捗を教えてほしい。
Ａ．これまで進めてきた 2 万円の値上げについては、今の状況からして達成は間近と見ている。副原料や資材等の要素についても、事業を遂行していくうえで鋼材価格への反映が必要であるが、進め方等については検討中であり、現時点では具体的内容については申し上げられない。

Ｑ．第 1 四半期の鋼材平均価格について、前年度第 4 四半期に比べ大きく上昇している背景を教えてほしい。
Ａ．輸出市況が好調なことに加え、国内での 2 万円の価格改善にむけた継続的な取り組みが価格上昇につながっている。

Ｑ．足下で副原料市況が下落している影響について教えてほしい。市況下落によりコスト面から収益改善につながるのか、あるいは、今後の価格交渉面でスタンスに変化が生じかねないことになるのか。
Ａ．副原料市況の下落は我々のコストにも一部は反映されるかもしれないが、全体として金属等副原料のコストアップはかなり大きいため、一部下落したことで方針が変わることはなく、価格反映について今後も取り組んでいくというスタンスに変わりはない。

Ｑ．年間業績見通しにおいて、前回公表に比べスプレッドでＱ．年間業績見通しにおいて、前回公表に比べスプレッドで 500 億円改善した要因について教えてほしい。
Ａ．主に海外市況の改善によるものが大きい。4 月公表時点では輸出の一般市況分野については、特に第 2 四半期以降の見通しが不透明なことから一定水準下落する前提として粗試算を策定していた。今回の見通しについては、4 月から 6 月までの実績や足下で見えている市況上昇を織り込んでおり、9 月末に向けて一定の市況調整リスクはみている
ものの、4 月に比べ市況見通しを底上げして策定しており、スプレッドで 500 億円の改善につながった。

Ｑ．最近の報道では、紐付き分野の交渉に関して値上げの方向で進んでいるとの話もあＱ．最近の報道では、紐付き分野の交渉に関して値上げの方向で進んでいるとの話もあるが、これまでの値上げの取り組み等もあり陥没価格は是正されると考えてよいか。

Ａ．需給環境変化や交渉の過程で価格改善がかなり進んでいるものもあるが、必ずしも全ての品種でできているわけではない。まだ満足できる水準に到達していない品種もあり、こうした品種については、再生産可能でかつ持続的成長ができる価格水準を目指して引き続き交渉をしていく。

Ｑ．品種構成の見通しについて教えてほしい。
Ａ．国内輸出ともに需要は総じて堅調で品種を問わず伸びており、今のところ品種構成面では大きな変化はない。

Ｑ．FHS
Ｑ．FHS の 2 基目の高炉が稼働したが、今後の出荷数量面に与える効果を教えてほし基目の高炉が稼働したが、今後の出荷数量面に与える効果を教えてほしい。
Ａ．第 2 高炉の立上げに伴い、次第に出荷数量は増えていく。足下はベトナム国内の需要も強く、内需にまずは応えている段階だが、今後は我々の元々の戦略に則り、東南アジアにおける販売数量拡大を目指していく。

以上

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