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交付運用報告書
受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、『スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド』は、このたび、第5期の決算を行いました。
当ファンドは、主としてスパークス・日本株・マイクロ・キャップ・マザーファンド受益証券を通じて、日本の上場株式のうちマイクロ・キャップ銘柄(超小型株式)に投資し、信託財産の中長期的な成長を目指して積極的な運用を行います。ここに、運用状況をご報告申し上げます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますよう、お願い申し上げます。

スパークス・プレミアム・
日本超小型株式ファンド
愛称 価値発掘
追加型投信／国内／株式
第5期(決算日 2018年1月22日)
作成対象期間(2017年7月25日～2018年1月22日)＜ お問い合わせ先 ＞
スパークス・アセット・マネジメント株式会社
東京都港区港南一丁目2番70号 品川シーズンテラス
リテールBDマーケティング部
電話：03-6711-9200(代表)
受付時間：営業日の9時～17時
ホームページアドレス：http://www.sparx.co.jp/
当ファンドは、投資信託約款において運用報告書(全体版)を電磁的方法によりご提供する旨を定めております。運用報告書(全体版)は、下記の手順でご覧いただけます。なお、書面をご要望の場合は、販売会社までお問い合わせください。
＜ 閲覧方法 ＞
上記ＵＲＬにアクセス⇒「スパークスの投資信託」より「投資信託一覧」の当ファンドを選択⇒「運用報告書(全体版)」を選択

第5期末（2018年1月22日）
基準価額

21,094円

純資産総額

11,016百万円

第5期（2017年7月25日～2018年1月22日）
騰落 率

32.7％

分配金合計

200円

(注) 騰落率は、収益分配金(税込み)を分配時に再投資したものとみなして計算しています。

SPARX Asset Management【5 校】スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド_愛称価値発掘_交付_1801.docx
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本頁は、交付運用報告書の内容ではございません。

ごあいさつ
平素より当社ファンドをご愛顧いただき、誠にありがとうございます。
2017年秋に日経平均株価が26年ぶりの高値を更新いたしました。これは株式市場が日本企業の新しい希望を見出していることを示しています。日本の多くの企業はバブル崩壊後、自助努力によりこのデフレ期間を乗り越えてきました。
ここ数年は、アベノミクスの流れによって勇気付けられたのは事実ですが、短期の政策だけで踊らされるほど企業も市場も愚かではありません。血の通った存在である企業の変化は本物であり、過去30年近く低迷したデフレ時代からの大転換である、この変化を見逃してはいけないと考えています。
企業の利益率は過去半世紀で最高の水準に達し、日本企業の一株当たり利益の上昇率は2000年比で米欧を上回っており、バランスシートも頑強であるにも拘わらず、日本株は安く放置されたままです。海外投資家、GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）そして日銀を含め、この安さに気づいている投資家は既に日本株保有に動いています。
しかし、個人投資家の現預金は積み上がったままです。この未だ動かざる個人投資家が雪崩をうって日本株に向かえば、日本株が上昇することは明白であると考えています。
2018年も脱デフレからインフレへと基調の転換が継続すると考えています。労働需給や賃金について、企業規模別にみると、今や人手不足は中小企業においても深刻です。インフレの持続性に強い影響を及ぼす基本給について言えば、5年連続のベア上昇は確実な見通しで、インフレ基調が崩れる可能性は極めて低いと考えます。
企業は世界の需要増を背景に設備投資を積極化させており、価格支配力を回復させた企業は、更なる利益成長が可能となるでしょう。
こうした動きに合わせて、日経平均は2020年に向けて4万円を試す局面に入ると考えています。市場の短期的な浮き沈みはあっても、この見方に一点の曇りもありません。中期的に安定して株式市場が上昇していくには、株主資本が積み上がり、それを市場が織り込んでいく期待成長率の回復が重要であると考えます。特に資本の積み上がりのスピードを表す株主資本利益率（ROE）の向上を重視する、先見力に優れた卓越した経営者のいる企業が高く評価されていくでしょう。そうした経営者は、世界の需要増とインフレ回帰の中で、新たなイノベーション(AI、IoT、ロボティクス)を活用した利益増大に既に大きく舵を切っています。
今こそ賢明なる投資家として、優れた経営者が経営する優良な企業に長期投資することが、長期的に大きなリターンを生み出す最善の策であるということを、皆様にあらためて申し上げたいと思います。今後とも多くの投資家の皆様の期待に応えるべく、一層精進して参ります。
引き続き、当社ファンドをご愛顧賜りますよう、よろしくお願い申し上げます。
スパークス・アセット・マネジメント株式会社
代表取締役社長【（アジ中以外共通）】（社長様コメント）交付_1801~.docx
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スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド 愛称 価値発掘

運用経過
■ 基準価額等の推移 (2017年7月25日～2018年1月22日)
基準価額は期首に比べ32.7％(分配金再投資ベース)の上昇となりました。
(円)
30,000(億円)300
純資産総額（右軸）基準価額（左軸）
分配金再投資基準価額（左軸）参考指数(左軸）

25,00020,000250
200

15,000150

10,000

100

5,000

50

00

17/7/24(期首)18/1/22(第5期末)

第 5 期 首 ： 16,048 円
第 5 期 末 ： 21,094 円(既払分配金200円)
騰 落 率 ：
32.7 ％(分配金再投資ベース)※ 分配金再投資基準価額は、収益分配金(税込み)を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
※ 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。
※ 当ファンドにベンチマークはありません。参考指数は「MSCI Japan Micro Cap指数(配当込み）」です。
※ 参考指数は期首(2017年7月24日)の基準価額に合わせて指数化しております。

■ 基準価額の主な変動要因
当ファンドは、スパークス・日本株・マイクロ・キャップ・マザーファンド(以下、「マザーファンド」)受益証券を通じて、日本の株式市場のうち、時価総額において下位2％以下に属している小型株企業(超小型株)に投資をしております。
1【5 校】スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド_愛称価値発掘_交付_1801.docx
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スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド 愛称 価値発掘
超小型株は、世界経済や産業動向よりも個別企業の製品やサービス、経営力による影響が高く、個別企業要因が変動の最も大きな要因と考えます。また、超小型企業は売上規模が小さいことから、一般的には売上変動率が大きく、利益の変化率が高いことがリスクです。
加えて、超小型株は流動性(出来高)が低いことから、株式市場の動向で売り圧力が高まった場合に企業の実態活動とは関係なく株価が変動しやすく、株式市場の需給環境は大きな変動要因となる可能性があります。

■ １万口当たりの費用明細
第5期
項 目 の 概 要
2017年7月25日～2018年1月22日
金 額
比 率(a) 信託報
酬170円
0.935％ (a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率(投 信 会 社)(88)( 0.484) ・ファンドの運用、開示書類等の作成、基準価額の算出等の対価(販 売 会 社)(78)( 0.429) ・購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理および事務手続
き等の対価(受 託 会 社)(4)( 0.022) ・ファンドの財産の保管・管理、委託会社からの指図の実行等の対価(b) 売 買 委 託 手 数 料
70.039 (b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数(株式)(7)( 0.039) ・有価証券等を売買する際に発生する費用(c) そ の 他 費 用30.017 (c)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数(監 査 費 用)(1)( 0.006) ・ファンドの監査人等に対する報酬および費用(印 刷 費 用)(2)( 0.011) ・法定書類等の作成、印刷費用
(その他)
(0)
( 0.000) ・信託事務の処理等に関するその他の諸費用
(d) 実
績報酬
558
3.072 ・ファンドの運用実績に応じて委託会社が受け取る運用の対価
合計
738
4.063期中の平均基準価額は18,164円です。
項目(注1) 期中の費用(消費税のかかるものは消費税を含む)は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。なお、売買委託手数料およびその他費用は、当ファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
(注2) 各金額は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
(注3) 各比率は「1万口当たりのそれぞれの費用金額」を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第3位未満は四捨五入してあります。
(注4) 実績報酬は、決算期末に確定した1万口当たりの金額です。なお、解約時に確定した金額は考慮していません。

2【5 校】スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド_愛称価値発掘_交付_1801.docx
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スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド 愛称 価値発掘
■ 最近５年間の基準価額等の推移 (2013年1月22日～2018年1月22日)(億円)
300(円)
30,00025,000

純資産総額（右軸）基準価額（左軸）
分配金再投資基準価額（左軸）参考指数(左軸）

250

20,000200

15,000150

10,000

100

5,000

50

00

13/1/22

15/9/30 16/1/2218/1/2217/1/23※ 分配金再投資基準価額は、収益分配金(税込み)を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
※ 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。
※ 参考指数は当ファンドの設定時の基準価額に合わせて指数化しております。
2015/9/30

2016/1/22

2017/1/23

2018/1/22

設定日

決算日

決算日

決算日

基準価額(円)

10,0009,731

13,03821,094

期間分配金合計(税込み)(円)－00400

分配金再投資基準価額騰落率 (％)

－

△ 2.7

34.065.4

参考指数騰落率(％)

－

△ 1.8

24.8

47.5

(百万円)

3,505

9,713

10,195

11,016

純資産総額※ 設定日の基準価額は、設定当初の投資元本です。
※ 参考指数は「MSCI Japan Micro Cap指数(配当込み）」です。
参考指数の詳細は、最終ページの「指数に関して」をご参照ください。
3【5 校】スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド_愛称価値発掘_交付_1801.docx
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スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド 愛称 価値発掘
■ 投資環境当期は、前期に引き続き当ファンドがマザーファンドを通じて投資している日本の株式市場は好環境にありました。グローバルの株式市場が好調であること、また為替市場が安定、やや円安という日本企業にとって追い風の環境であったことも好調の要因でした。低金利が継続していることで、日本の株式市場への注目が世界的に集まっている中で、前期に比べて金利の先行き上昇懸念が高まってきたことも、相対的にリスクが高まっている債券よりも株式が選好されたと考えます。
また、超小型株については、IPO企業が好調であることや新技術に対応した企業が注目されたことなどから、平常よりも注目が集まる環境にあったこともプラスに働きました。

■ ポートフォリオ＜ スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド／価値発掘 ＞
当ファンドは、主としてマザーファンド受益証券を通じて、日本の株式に投資し、信託財産の中長期的な成長を目標に積極的な運用を行うことを基本としています。マザーファンド受益証券の組入れ比率は90％以上を維持いたしました。
＜ スパークス・日本株・マイクロ・キャップ・マザーファンド ＞
マザーファンドでは、運用方針通りに日本株式市場の下位2％以下、当期の時価総額上限は約170億円～190億円以下の銘柄に投資いたしました。当期の組入れ銘柄数は60～70銘柄程度に分散投資いたしました。大きく上限を上回った銘柄を中心に売却、上限以下で新規IPO銘柄も含めて株価が魅力的であると思われる銘柄への投資を行いました。
（主なプラス要因）
当期のパフォーマンスにプラスに寄与した主な銘柄は、串カツ田中、ヨシムラ・フード・ホールディングス、三光合成などです。
串カツ田中は、1年程度前に公開した企業で名前の通り串カツ居酒屋を運営する企業です。店舗投資コストが小さく、またチェーン展開している同業態が少ないことから、公開後出店が加速、利益が大きく増加したことから、今後の期待もあり株価は大きく上昇いたしました。
ヨシムラ・フード・ホールディングスは、中小の食品工場を運営する企業で、買収を積極的に行い買収した工場を立て直し、商品の幅を広げ成長している1年半前に公開した企業です。M&Aの効果で大きく成長、株価も高く評価されました。
三光合成は、自動車中心にプラスチック成形品を生産する企業です。自動車の軽量化の流れと当社の精密な成形技術が評価され世界的に生産が増加していることが評価されたと考えます。

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スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド 愛称 価値発掘
（主なマイナス要因）
当期のパフォーマンスにマイナスに影響した主な銘柄はベガコーポレーション、PALTEK、ワイエイ
シイホールディングスなどです。
ベガコーポレーションは、自社ブランドの家具雑貨をインターネットで販売している企業です。価格競争が激化する中で、利益率が低下、また運送費増加も負担になったことから減益となりました。引き続き厳しい環境が続くと思われ売却いたしました。
半導体商社であるPALTEKもマイナスとなりました。大手仕入先との契約が変更された悪影響が嫌気されましたが、影響は短期的と考え投資を継続しております。
各種機械を製造するワイエイシイホールディングスは、生産の遅れから利益を下方修正したことから株価が下落いたしましたが、受注は好調であり、投資を継続しております。

〔 組入上位10銘柄 〕
前期末(2017年7月24日)
銘 柄 名
1 ＪＢＣＣホールディングス
2 テクノスマート3 インテリックス
4 串カツ田中
5 鈴木
6 日本カーバイド工業
7 ダイトロン
8 ミズホメディー
9 パンチ工業
10 エー・アンド・デイ

業種

比率(％)
1.9
情報・通信業
1.9
機械
1.8
不動産業
1.8
小売業
1.8
電気機器
1.8
化学1.8
卸売業
1.8
医薬品
1.7
機械
1.7
精密機器

※ 比率は対純資産(マザーファンドベース)

当期末(2018年1月22日)
銘 柄 名
1 ヨシムラ・フード・ホールディングス
2 インテリックス
3 シグマ光機
4 コンテック
5 三光合成6 ミズホメディー
7 ホクリヨウ8 日本動物高度医療センター
9 スタジオアタオ
10 ナ・デックス

業種

食料品
不動産業
精密機器
電気機器
化学
医薬品
水産・農林業
サービス業
小売業
卸売業

比率(％)
2.6
2.1
2.1
2.1
2.0
2.0
2.0
2.0
2.02.0※ 比率は対純資産(マザーファンドベース)

5【5 校】スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド_愛称価値発掘_交付_1801.docx
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スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド 愛称 価値発掘
■ ベンチマークとの差異※ 当ファンドはベンチマークを設けておりません。
右記のグラフは当ファンドの基準価額と参考指数との対比です。
※ 参考指数は、「MSCI Japan Micro Cap指数(配当込み）」です。

当ファンドの基準価額と参考指数の対比(期別騰落率)
(％)
50.0
基準価額
参考指数40.030.0
20.0
10.00.0
第5期（2017/7/25 ～ 2018/1/22）(注) 基準価額の騰落率は、分配金込みです。

■ 分配金
当期の収益分配につきましては、基準価額水準、市場動向等を勘案して、1万口当たり200円（税込み）とさせていただきました。なお、留保益につきましては、信託財産中に留保し、当ファンドの基本方針及び今後の運用方針に基づき運用させていただきます。

〔 分配原資の内訳 〕（単位：円項目

当期分配金(対基準価額比率)
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

1万口当たり・税込み）(注1) 円未満は切捨てており、当期の収益と当期の収益以外第5期の合計が当期分配金(税込み)に合致しない場合があり（2017年7月25日～ます。
2018年1月22日）(注2) 該当欄に数値がない場合は｢－｣、小数点以下のみの数
200値の場合は｢0｣にて表示します。
( 0.94％)(注3) 当期分配金の「対基準価額比率」は当期分配金(税込み)200の期末基準価額(分配金込み)に対する比率であり、－ファンドの収益率とは異なります。
11,093

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スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド 愛称 価値発掘

今後の運用方針＜ スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド／価値発掘 ＞
来期も当期と同様に、マザーファンド受益証券の組入れ比率は、設定解約状況を見ながら90％程度を維持し、引き続き信託財産の成長を目標に運用を行います。
＜ スパークス・日本株・マイクロ・キャップ・マザーファンド ＞
現在の日本の株式市場を見ると、2018年年初に好調にスタートしましたが、1月後半から急速に失速してしまいました。先進各国の金融引締め、金利上昇懸念が大きな要因とは思いますが、高値警戒感や急激な株式市場の上昇の反動が起こったと考えております。一方、決算発表を見ると日本企業の業績トレンドに変化はなく、引き続き内需外需企業とも好調に推移しております。また弊社の調査からは、低迷が続いていた個人消費の一部に回復の兆しが見え始めており、海外経済への影響にかかわらず消費関連の今後の動向は期待できることから、日本の株式市場は全体には堅調に推移すると考えております。
したがって、今後の運用方針に変更はなく、今後の利益成長が期待できる超小型株に属する株式に投資し、値上がり益の獲得を図ります。
ポートフォリオ戦略としましては、株式組入率を90％以上とし、現状のポートフォリオを原則維持しつつ、下落した銘柄の買い増しと急騰した銘柄の一部売却、業績の見直しによる入れ替えなどを行ってまいります。
今後とも引き続きご愛顧を賜りますよう、宜しくお願い申し上げます。

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スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド 愛称 価値発掘

当ファンドの概要
商品分類

追加型投信／国内／株式

信

託期間

2015年9月30日から2025年7月22日まで

運用方針

投資信託財産の中長期的な成長を目指して、積極的な運用を行うことを基本とします。

当ファンド
主 要 投 資 対 象

スパークス・日本株・マイクロ・キャップ・マザーファン
ド（以下「マザーファンド」といいます。
）受益証券を主要投資対象とします。なお、株式等に直接投資する場合があります。

スパークス・日本株・マイクロ・ わが国の金融商品取引所に上場している株式を主要投キャップ・マザーファンド資対象とします。

当 フ ァ ン ド の
運 用 方 法① 主として、マザーファンド受益証券への投資を通じて、わが国の金融商品取引所に上場（これに準じるものを含みます）している株式のうち、時価総額において下位2％以下に属している銘柄(以下、「マイクロ・キャップ銘柄」といいます。)を中心に投資し、値上がり益の獲得を目指します。
② 株式への投資にあたっては、マイクロ・キャップ銘柄を中心に徹底したボトムアップ・リサーチを行って、各銘柄のバリューギャップを測定し、銘柄選定・ポートフォリオの構築を行うことにより、マーケットに埋もれている投資機会の発掘に努めます。

分

毎決算時に、原則として以下の方針に基づき分配を行います。
・分配対象額の範囲は、経費控除後の利子・配当収入および売買益(評価益を含みます。)等の全額とします。
・分配金額は、委託会社が基準価額水準、市場動向等を勘案して決定します。ただし、分配対象額が少額の場合等は、収益分配を行わないこともあります。
・留保益の運用については特に制限を設けず、委託会社の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。

配方針8【5 校】スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド_愛称価値発掘_交付_1801.docx
LastSave:2/20/2018 9:06:00 AM LastPrint：2/20/2018 9:16:00 AM9スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド 愛称 価値発掘
（参考情報）■ ファンドと代表的な資産クラスとの騰落率の比較 (2013年1月末～2017年12月末)
(％)
100.0
80.0

61.8

◆ 最大値
■ 最小値
● 平均値

65.7

65.0

60.0
40.0
20.0

47.4

44.1
34.9

40.3
9.3

21.2

20.3

14.9

12.5

9.0

2.3

0.0

6.5

-4.0

-20.0
-22.0

-40.0
当ファンド

日本株

-17.5
先進国株

-12.3
-27.4
新興国株

日本国債

先進国債

-18.1
新興国債

(注1) 当ファンドは2015年9月30日に設定しているため、2016年9月から2017年12月の期間、他の代表的な資産クラスについては、2013年1月～2017年12月の5年間の各月末における直近1年間の騰落率の最大値・最小値・平均値を表示したものです。
(注2) 全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
(注3) 上記の騰落率は直近月末から60ヶ月遡った算出結果であり、当ファンドの決算日に対応した数値とは異なります。
※ 各資産クラスの指数
日 本 株 ・・・ 東証株価指数(TOPIX)(配当込み)
先進国株 ・・・ MSCIコクサイ・インデックス(配当込み、円ベース)
新興国株 ・・・ MSCIエマージング・マーケット・インデックス(配当込み、円換算ベース)
日本国債 ・・・ NOMURA－BPI国債
先進国債 ・・・ FTSE世界国債インデックス(除く日本、円ベース)
新興国債 ・・・ FTSE新興国市場国債インデックス(円ベース)＊ 海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、指数提供元にて円換算しています。
＊ 詳細は最終ページの「指数に関して」をご参照ください。

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スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド 愛称 価値発掘

当ファンドのデータ■ 組入資産の内容 (2018年1月22日現在)＜ 組入ファンド ＞
ファンド名

第5期末

スパークス・日本株・マイクロ・キャップ・マザーファンド

98.21％

組入銘柄数＜ 資産別配分 ＞

1ファンド＜ 国別配分 ＞＜ 通貨別配分 ＞

日本
100.00％

日本円
100.00％

その他
1.79％

マザーファンド
受益証券
98.21％※ 比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。
※ 組入全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書(全体版)に記載されています。

■ 純資産等項

目

純資産総額
受益権総口数
１万口当たり基準価額

第5期末
2018年1月22日
11,016,798,248 円
5,222,776,256 口21,094 円(注) 当期中における追加設定元本額は 19,781,264 円、同解約元本額は 2,541,109,692 円です。

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スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド 愛称 価値発掘
■ 組入上位ファンド（銘柄）の内容【スパークス・日本株・マイクロ・キャップ・マザーファンド】 (2017年7月24日現在)＜ 組入上位10銘柄 ＞＜ 基準価額の推移 ＞(2016年7月23日～2017年7月24日）
銘 柄 名（円）25,000
基準価額
20,00015,00010,0005,000
016/7/22
（期首）

11/23

7/24
（第2期末）

17/3/23

1 ＪＢＣＣホールディングス
2 テクノスマート3 インテリックス
4 串カツ田中
5 鈴木
6 日本カーバイド工業
7 ダイトロン
8 ミズホメディー
9 パンチ工業
10 エー・アンド・デイ組入銘柄数

業 種 比率(％)
情報・通信業
1.9
機械
1.9
不動産業
1.8
小売業
1.8
電気機器
1.8
化学1.8
卸売業
1.8
医薬品
1.8
機械
1.7
精密機器
1.7
72銘柄

※ 組入全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書(全体版)に記載されています。

＜ １万口当たりの費用明細 ＞
第2期
2016年7月23日～2017年7月24日
金 額
比 率(a) 売 買 委 託 手 数 料18円
0.124％(株式)( 18)(0.124)(b) そ の 他 費 用
00.000(その他)(0)( 0.000)
合計
180.124
期中の平均基準価額は14,551円です。
項目＜ 資産別配分 ＞＜ 国別配分 ＞＜ 通貨別配分 ＞

日本
100.00％

日本円
100.00％その他
5.58％

株式94.42％(注1) 1万口当たりの費用明細は組入ファンドの直近の計算期間のものです。2ページ(1万口当たりの費用明細)の項目の概要および注記をご参照ください。基準価額の推移、組入上位銘柄、資産別・国別・通貨別のデータは2017年7月24日現在のものです。
(注2) 各々の表、グラフにある比率は、純資産総額に対する評価額の割合で、それぞれの項目を四捨五入しています。
(注3) 国別配分は、発行国を表示しています。

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下 48.54

左右 13.99)

スパークス・プレミアム・日本超小型株式ファンド 愛称 価値発掘指数に関して・ファンドの参考指数である「MSCI Japan Micro Cap指数(配当込み）」について
MSCI Japan Micro Cap 指数(配当込み)は、MSCI Inc.が開発した株価指数です。
また、MSCI Japan Micro Cap 指数に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。

＜ 代表的な資産クラスにおける各資産クラスの指数 ＞
日 本 株：東証株価指数(TOPIX)(配当込み)
東証株価指数(TOPIX)とは、東京証券取引所第一部上場全銘柄の基準時(1968年1月4日終値)の時価総額を100として、その後の時価総額を指数化したものです。TOPIXは、東京証券取引所の知的財産であり、東京証券取引所はTOPIXの算出もしくは公表の方法の変更、TOPIXの算出もしくは公表の停止またはTOPIXの商標の変更もしくは使用の停止を行う権利を有しています。

先進国株：MSCIコクサイ・インデックス(配当込み、円ベース)
MSCIコクサイ・インデックスは、MSCI Inc．が開発した株価指数で、日本を除く世界の先進国で構成されています。また、MSCIコクサイ・インデックスに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。

新興国株：MSCIエマージング・マーケット・インデックス(配当込み、円換算ベース)
MSCIエマージング・マーケット・インデックスは、MSCI Inc．が開発した株価指数で、世界の新興国で構成されています。また、MSCIエマージング・マーケット・インデックスに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。

日本国債：NOMURA－BPI国債
NOMURA－BPI国債とは、野村證券株式会社が公表している指数で、NOMURA－BPI国債に関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、野村證券株式会社およびその許諾者に帰属します。野村證券株式会社は、ファンドの運用成果等に関し、一切責任ありません。

先進国債：FTSE世界国債インデックス(除く日本、円ベース)
FTSE世界国債インデックスは、FTSE Fixed Income LLCにより運営されている債券インデックスです。同指数はFTSE Fixed Income LLCの知的財産であり、指数に関するすべての権利はFTSE Fixed Income LLCが有しています。

新興国債：FTSE新興国市場国債インデックス(円ベース)
FTSE新興国市場国債インデックスは、FTSE Fixed Income LLCにより運営されている債券インデックスです。同指数はFTSE Fixed Income LLCの知的財産であり、指数に関するすべての権利はFTSE Fixed Income LLCが有しています。
※ 上記指数はファクトセットより取得しています。

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