2007年3月期 一年間のご報告

Hokuetsu Paper Mills, Ltd.

Annual Re port

2007
Y e a r E n d e d M a r c h 3 1, 2 0 0 7

プロフィール

Profile100th Anniversary
100年の歴史のなかで培われた「企業風土」を守り、全社員の「絆」を一層強くして、これからも、株主様、
お 得 意 様 、地 域 社 会 の 皆 様 を は じ め とし た 、す べ てのステークホルダーの皆様のご期待に応えてまいります。
当社は、1907年、新潟県長岡市に設立され、本年2007
年に創立100周年を迎えました。これもひとえに、すべてのステークホルダーの皆様のご支援と諸先輩や全従業員の努力の賜物と確信しております。
ホクエツ・ダイヤモンド
北越製紙は、100周年と新潟工場の9号抄紙機導入を記念し、新しいシンボルマークを発表しました。社旗にある五芒星を9個、縦菱形に配置し、ダイヤモンドカットに似せております。
全体をリードする頂上の星はN9を象徴し、これは、人が両手をこの100年の世界の歩みは、政治、経済ともに激しい起伏の連続であり、日本の歩みもまた、明治維新後の国力の成長、第二次世界大戦とその終戦、戦後復興を経ての経済大国への進展という、劇的な変化を遂げてきました。

広げて立っているように見えます。頂点のオレンジ色は、北越

このような歴史を背景に当社も幾多の波乱を乗り越えマンの熱い思い。北越が目指す方向を明確に示しております。

てきましたが、なかでも1964年の新潟地震は、当社存亡にHokuetsu Diamond

関わる苦難でした。しかし、当社はこれを労使一体となってHokuetsu Paper Mills, Ltd. announced a new logo incommemoration of the 100th anniversary of its founding and the introduction of the No. 9 papermaking
machine at the Niigata Mill. The logo looks like a diamond with nine pentagrams, which are used in thecorporate flag, arranged in the shape of an oblong
diamond. The star at the top, which leads the otherstars, symbolizes the N9 and looks like a person standing with the two arms stretched out. The orange
color at the top represents the enthusiasm of the
Hokuetsu personnel, clearly indicating the direction forwhich Hokuetsu is heading.

克服し、再建を果たし、企業基盤を強化して拡大と体質改善に努め、今日の地歩を確立いたしました。
現在、当社は、技術の先進性、クオリティーの高い製品、その安定供給において、お客様から高い評価をいただいております。また、事業の効率性、収益性の向上のために、
たゆまぬ努力を続け、さらなる新しい発展を目指しております。さらに、植林や資源の保護を通し、地球環境の保全に努め、社会に貢献する企業でありたいと考えております。

目次

We will strive to meet the expectations of all our
stakeholders, including shareholders, customers
and residents of local communities by keeping our“corporate climate,” which has been cultivatedthrough the history of 100 years, and further
enhancing “bonds” among all employees.
Established in Nagaoka City, Niigata Prefecture in
1907, the Company celebrated its 100th anniversary
in 2007, this year. We are sure that our longprosperity is entirely attributed to the support of all
stakeholders and efforts of our seniors and all
employees.
The world has continuously experienced drastic
political and economical ups and downs in the past
100 years. Japan has also gone through dramaticchanges, such as growth of national power after the
Meiji Restoration, World War II and end of the war,
postwar reconstruction and development into an
economic power.
Against this backdrop, the Company has also tided
over a lot of disturbances. In particular, the Niigata
Earthquake in 1964 was a hardship, on which thefate of the Company depended. However, we haveovercome the difficulty through united efforts oflabor and management, and achieved reconstruction.
We have strengthened our corporate foundationand made efforts for expansion and drastic reform,
establishing our present ground.
Currently, the Company is highly valued bycustomers in recognition of our advanced
technologies, high-quality products and stable supplyof products. We are also aiming at further
development by continuously making efforts forthe improvement of efficiency of business andprofitability. In addition, we would like to be a
corporation that does its utmost to protect the
global environment and contributes to society
through afforestation and resource preservation.

Contents

2

北越製紙100年の歴史

4

連結財務ハイライト

5

事業概要

6

ステークホルダーの皆様へ

12

生産拠点紹介

14

トピックス

18

コーポレートガバナンス

19

役員紹介

20

企業理念

21

財務セクション

64

関連会社の紹介

66

会社概要

2

Hokuetsu’s 100 Years

4

Consolidated Financial Highlights

5

Hokuetsu Paper at a Glance

6

Message to Stakeholders

12

Our Production Bases

14

Topics18

Corporate Governance

19

Board of Directors and Corporate Auditors

20

Corporate Philosophy

21

Financial Section

64

Subsidiaries and Affiliates

66

Corporate Data

【見通しに関する注意事項】
このアニュアルレポートに記載しております将来の予想に関する記載は、業界の動向、顧客の状況、その他現時点で入手可能な情報による判断
及び仮定により算出しており、今後、予想に内在する不確定要因や今後の事業運営における内外状況変化などにより、変動することがあります。
当社としてその確実性を保証するものではないことをご承知おきください。

[Notes on the projections]
The future projections described in this annual report
have been calculated based on the judgments andassumptions made from industry trends, customer
situations and other information currently obtainable, andthese projections may vary in the future due touncertainties inherent in the projections or changes in theinternal and external situations of future business
operations. The Company does not guarantee theseprojections.
Hokuetsu Paper Mills, Ltd.

1

Hokuetsu’s 100 Years

北越製紙100年の歴史

昭和50年（1975）
勝田工場（現、関東工場勝田工務部）に特殊白板紙抄紙機を建設。
Papermaking machine for cardboard wasconstructed at Katsuta Mill (presently,
Kanto Mill Katsuta Factory).

明治41年（1908）

大正9年（1920）

昭和61年（1986）

昭和36年（1961）
昭和43年（1968）

長岡市の工場にて板紙の生産開始。
The production of paperboard started at
the factory in Nagaoka.

明治

市川工場（現、関東工場市川工務部）が完成。上級印刷紙の生産を開始。

市川工場に４号抄紙機を建設。
コート白板紙生産へ進出。

Ichikawa Mill (presently, Kanto Mill
Ichikawa Factory) was completed andstarted production of wood-free paper.

No. 4 papermaking machine wasconstructed at Ichikawa Mill. It started
the production of duplex board.

大正

明治40年（1907）
北越製紙株式会社創業。
Hokuetsu Paper Mills, Ltd. was foundedin Nagaoka.

新潟工場に４号抄紙機を建設。
高級白板紙を生産。
No. 4 papermaking machine wasconstructed at Niigata Mill to produce
ivory board.

昭和

大正4年（1915）

新潟工場に６号抄紙機を建設。
世界初のオンコート方式による
Ａ３コート紙の生産。
No. 6 papermaking machine wasconstructed at Niigata Mill to produce A3
coated paper through the world’s firston-machine coater method.

平成18年（2006）
新潟工場に９号抄紙機建設計画を決定。
A plan to construct No. 9 papermaking
machine at Niigata Mill was determined.

平成昭和12年（1937）

新潟市に北越板紙株式会社を設立。
大正６年（１９17年）に合併し北越製紙
新潟工場へ。

北越パルプ株式会社設立。
昭和１９年（１９４４年）合併し北越製紙パルプ工場へ。
（現、
新潟工場）

Hokuyetsu Board Paper Co. was foundedin Niigata. It was merged with Hokuetsu
Paper Mills, Ltd. in 1917 to become
Niigata Mill of Hokuetsu Paper Mills, Ltd.

Hokuyetsu Pulp Co. was founded. It wasmerged with Hokuetsu Paper Mills, Ltd.
in 1944 to become a pulp mill(presently, Niigata Mill).

昭和46年（1971）

平成10年（1998）
新潟工場に８号抄紙機を建設。

勝田工場を建設。
液体容器及び紙加工設備完成。
（現、北越パッケージ株式会社）
Katsuta Mill was constructed. Facilities
for manufacturing liquid package andconverting paper (presently, Hokuetsu
Package Co., Ltd.) were completed.

No. 8 papermaking machine wasconstructed at Niigata Mill.

平成9年（1997）
新潟工場にクヴァナ連続蒸解釜完成。
塩素ガスを使用しないパルプ生産の開始。
Kvaerner continuous digester wascompleted at Niigata Mill. It started
production of chlorine-free pulp.

昭和39年（1964）
新潟地震発生。新潟工場が被災し直ちに再建計画を決定。
Niigata Earthquake occurred. Niigata Millwas damaged by the earthquake and areconstruction plan was determined
immediately.

2

Hokuetsu Paper Mills, Ltd.

Hokuetsu Paper Mills, Ltd.

3

連結財務ハイライト

事業概要

Consolidated Financial Highlights

Hokuetsu Paper at a Glance

3月31日に終了した各会計年度
Years ended March 31(()

For the year

売上高

Net sales

営業利益

Operating income

Millions of yen
except per shareamounts)

経常利益

Ordinary income

当期純利益

Net income

ROE

Return on equity

2006¥ 158,992
9,050
9,220
4,395
3.4%

(

増減率

2007

会計年度：

事業概要

千米ドル（注記1）

百万円
1株当たりの金額を除く

1株当たりの金額を除く)% change

Thousand of
U.S. dollars (Note 1)
except per shareamounts

2007/2006

2007¥ 153,692
6,932
7,205
3,238
2.9%

(

)

パルプ・紙製造事業
Pulp and paper manufacturing business

売上構成比
Composition of sales$ 1,346,363
76,63678,07837,217
3.4%

3.4%
30.5
28.0
35.7
0.5 point

当期純利益

Net income

配当金Cash dividends¥22.7512.00¥19.31
12.00

17.8%
00.0

$ 0.190.10¥ 269,124
143,439¥ 232,486
112,800

15.8%
27.2%

$ 2,278,974
1,214,658％■ 売上高（百万円 Millions of yen）

Sales

Per share data

1株当たり：

86.9

2005/3

132,152

2006/3

133,951

2007/3

138,201

Business Overview
洋紙
コート紙
微塗工紙
上級紙
中質紙

Printing paper
Coated paper
Light weight coated paper
Wood free paper
Ground wood (medium grade) paper

白板紙
アートポスト
高級白板紙
特殊白板紙
コート白ボール

White paperboard
Art post
Ivory board
Cardboard
Duplex board

特殊紙
IT関連素材
工業用紙
情報用紙
デザイン用紙成型用混合素材
キャストコート紙

Specialty paper
IT-related materials
Industrial paper
Communication paper
Design paper
Mixed materials for molding
Cast-coated paper

液体容器
各種液体紙容器

Liquid package cartons
Paper containers for various types of liquid

ラミネート
ラミネート加工紙

Laminated paper
Laminated paper

紙器
デザインパッケージ

Paper packages
Food containers, cosmetic cases

At year-end

会計年度末：
総資産

Total assets

純資産合計（注記2）

Net assets (Note 2)

紙加工品製造事業
Paper processing business

注記：1．米ドル金額は、便宜上2007年3月31日現在の東京外国為替市場での円相場1．00米ドル＝118．09円で換算しています。
2．2006年度は、少数株主持分を差し引いた金額です。

Notes: 1. U.S. dollar amounts are converted from Japanese yen for convenience only, at the rate of ¥118.09 to US$1.00, the approximate exchange rate prevailing on March 31, 2007.
2. For the net assets amount in 2006, minority interests are excluded.

■ 売上高
Net Sales■ 当期純利益■ 純資産合計（注記）Net Income

Net Assets (Note)

売上構成比
Composition of sales

8.7％

Business forms and related materials
ビジネスフォーム
帳票、ラベル・シール Report paper, label seals■ 売上高（百万円 Millions of yen）

Sales

■ 売上高経常利益率
Ordinary Income to Net Sales■ 1株当たり当期純利益■ 1株当たり純資産額（注記）Net Income per Share

Net Assets per Share (Note)

（百万円）

（百万円）

（円）

（円）

（百万円）

（％）

Millions of yen

Yen

Millions of yen

Yen

160,000

12

8,000

60

150,000

700

120,000

9

6,000

45

Millions of yen

6

2006/3

13,474

2007/3

13,791

Functional materials
機能性材料
各種機能性コーティング品 Various types of functional
coating products
環境対応商品
各種環境対応商品

Environmentally-friendly products
Various types ofenvironmentally-friendly products

600
90,00080,00012,4092005/3

その他の事業

30

4,000

500

Other businesses

木材事業
建設業、機械製造・販売・営繕

340,000

15

2,000

売上構成比
Composition of sales

30,000

0

0

03

04

05

06

07

0

0

03

04

05

06

07

0

0

03

04

05

06

07

■ 当期純利益 Net Income■ 純資産合計 Net Assets■ 売上高経常利益率 Ordinary Income to Net Sales■ 1株当たり当期純利益 Net Income per Share■ 1株当たり純資産額 Net Assets per Share

注記：2003〜2006年度の純資産額は、少数株主持分を差し引いた金額です。

その他％■ 売上高（百万円 Millions of yen）

Sales
2005/3■ 売上高 Net Sales

4.4

運送・倉庫業2006/3
2007/3

6,644
6,267

Wood business
Construction, machinery production,
sales and maintenanceTransportation and warehousing business
Others7,000

Note: For the net assets amounts from 2003 to 2006,
minority interests are excluded.

4

Hokuetsu Paper Mills, Ltd.

Hokuetsu Paper Mills, Ltd.

5

Message to Stakeholders

ステークホルダーの皆様へ■ 北越製紙生産高推移（トン） Changes in production output of Hokuetsu Paper Mills (tons)■ 白板紙

新しい企業価値創造への挑戦■ 非塗工紙

Non-coated paper■ 塗工紙

Coated paper

1,500,000
Production volume

Challenge to new corporate value creation

White paperboard

1,200,000
生
産量

900,000

600,000

代表取締役社長CEO

三輪

正明

300,000

Representative Director, President & CEO
0

Masaaki Miwa

創業100周年を迎えてラインで生産することに成功し、その後の7号機、8号機と2007年4月27日。おかげさまで北越製紙株式会社は創業

併せて企業基盤をさらに強固なものとしてまいりました。

100周年を迎えることができました。ちょうど100年前の4月。

また、市川市とひたちなか市の関東工場、そして長岡工場

信濃川の豊かな水量、新潟平野の恵みの稲藁、近隣のと恵まれた立地にはそれぞれ白板紙、特殊紙の生産拠点

石油産地、水力発電による電力供給開始などの利点をを配し、その最適生産バランスと三本柱の生産品種構成

ベースに、なりよりも、商業都市長岡に近代的工業としてのは今日の当社経営に厚みをもたせております。

1976

1979

1982

1985

1988

1991

1994

1997

2000

2003

2006

On the 100th Anniversary of the Company’s
Establishment

strengthen and expand the foundations of the business and improve

On April 27, 2007, Hokuetsu Paper Mills, Ltd. was proud to celebrate

difficulties year by year. In 1986, the Company took a life-or-deathits 100th year in business. A hundred years ago in April, thechallenge to invest in the construction of the Niigata No. 6

Company was inaugurated as the first company to engage in apapermaking machine and entered the coated paper market. It wasmodern papermaking business in Niigata Prefecture, making use of

the first success in the country to produce coated paper in an

the business structure, and have worked together to overcome

the abundant water in the Shinano River, bountiful rice production in

integrated line covering all processes from the production of base

製紙業を興し、地域の経済、雇用に貢献しようとの創業

今日までの 1 0 0 年 間 、当 社 におきましては 、その 時 代

Niigata Plain, abundant oil production in the surrounding areas, andpaper to surface coating. The Company then built No. 7 and No. 8

者諸氏の熱く強烈な愛郷精神により、新潟県で初めての時代における様々な経営施策に対し、全社全グループ

a new power supply from a waterpower plant. The founders of thepapermaking machines to further shore up the corporate base.

近代的製紙業としての北越製紙が発足いたしました。以来、あげて心をひとつにし、その実現に全力を傾注してまいり

Company had the enthusiasm and passion to establish a modern

Furthermore, the Company placed production bases at excellent

ました。

papermaking industry in their home province of Nagaoka, which

locations such as Kanto Mills, located in Ichikawa City andwas a merchant town then, and contribute to the development of

Hitachinaka City to make white paperboard, and Nagaoka Mill tothe economy and increase employment in the district. Since then,produce specialty paper. Such optimum production balance and a

国の内外にわたる起伏の激しい歴史を背景に当社も波瀾に満ちた時代を乗り越えてまいりましたが、とりわけ当社

次の新しい歴史へ向けての第一歩を迎えるにあたり、にとって決して忘れられない出来事は「新潟地震」であり当社はこれまでどおり奇をてらうことなく一つずつ愚直に、

the Company has survived stormy years during times that were

product mix consisting of three major products gave the Company’s

ます。1964年6月、新潟地方を襲った地震は当社新潟工場

実直に「紙づくり」を経営の基軸として邁進し、時代を切り

historically tough in Japan, both domestically and internationally. In

management room to maneuver.

を直撃し甚大な被害をもたらしました。
「 北越製紙の再建

拓いてまいりたいと考えております。

particular, the Niigata Earthquake is an unforgettable event in the

はありえない」との風評まで出る、まさに当社存亡の危機でありました。そのようななか、当時の経営者の果敢なリー

6

1973

2006年度決算概要とジャンプ100計画の点検

During the past hundred years, the Company has done its best toCompany’s history, since the earthquake, which struck Niigata

implement various management policies at each moment by

Prefecture in June 1964, directly hit the Company’s Niigata Mill andunifying the intentions of the whole company and the whole group.

caused tremendous damage. It really plunged the Company into

At this commemorative moment in which we take a first step of

ダーシップに労働組合の苦渋の選択も加わり、労使一体

2006年度の北越製紙グループの決算につきましては、となった努力によってこれを克服し、再建を果たしたわけ

売上高は1,589億92百万円と前年比で約53億円、3.4％のであります。以来「苦闘のなかで構築された全社員の絆」は増収となり、4期連続の新記録となっております。営業利益

当社の企業風土となって今日まで続いていると確信しておは90億50百万円と前年比約21億円、30.5％の増益。経from the disaster by a joint effort between the management

ります。そして地震を契機として全社一丸となって企業基

常利益は92億20百万円と前年比約20億円、28.0％の増益。

executives at the time, who displayed valiant leadership, and the盤の強化、拡大と体質改善に努め、時代時代の苦難を乗

当期純利益は43億95百万円と前年比約11億円、35.7％のlabor union, which had to make agonizing decisions. Since then, I

Financial summary for fiscal 2006 and outlook of
J-100 plan

り切ってまいりました。1986年には「乾坤一擲」の挑戦で増益となりました。その結果、売上高経常利益率について

believe that the sense of unity established in the hard times has been

In fiscal 2006, Hokuetsu Paper Mills Group marked consolidated

新潟6号抄紙機の設備投資を行い塗工紙市場に参入。

も前年の4.7％から5.8％へと向上。純利益率も前年のmaintained till now as a corporate culture of the Company. And,

net sales of ¥158,992 million, which is an increase of about

日本で最初に塗工紙を原紙から表面塗工まで一貫した

2.1％から2.8％へと向上しております。内訳を見てまいり

taking advantage of the Company’s experiences while recovering¥5,300 million or 3.4% on a year-on-year basis, and is an all-timefrom the earthquake, all members of the Company have strived tohigh for the fourth consecutive year. Consolidated operating

Hokuetsu Paper Mills, Ltd.

crisis, threatening its very existence to such an extent that rumors

the Company’s history, we are determined to concentrate on

spread that Hokuetsu Paper Mills would never recover. Despite

paper production, honestly and steadily without going to extremes,

these circumstances, the Company rode out the crisis and recovered

just as we have done, and conform to the needs of the time.

Hokuetsu Paper Mills, Ltd.

7

ステークホルダーの皆様へ

Message to Stakeholders■ 経常利益対前年同期増減益要因［連結］ （億円）
The factors of year-on-year increases and decreases for consolidated ordinary income (Hundred millions of yen)

■ J-100計画進捗状況 J-100 Plan Progress【2007年3月期 92.2億円 ー2006年3月期 72.1億円 →＋20億円】 [From ¥72.1 hundred million in March 2006 to ¥92.2 hundred million in March 2007,

2003年3月期
S-21計画最終年度

2005年3月期
J-100計画2年目

2006年3月期
J-100計画3年目

2007年3月期
J-100計画4年目

2008年3月期
目標

目標に対する
達成度

FY2002
The final year of
S-21 Plan

FY2004The second year of
J-100 Plan

FY2005The third year of
J-100 Plan

FY2006
The fourth year of
J-100 Plan

FY2007targets% to targets

経常利益 Ordinary income（百万円 / Millions of yen）

10,11812,548

7,205

9,220

売上高経常利益率 Ordinary income to net sales （％）

7.1

8.3

4.7

5.8

ROA

4.7

5.7

3.2

3.7

自己資本比率 Equity ratio（％）

44.1

48.4

48.5

53.0

D/Eレシオ Debt/equity ratio（倍 / Times）

0.85

0.67

0.65

0.54

売上高EBITDA比率

17.8

17.5

14.0

12.9

an increase of approx. ¥20 hundred million]

マイナス要因（−68億円）Factor of decreases (68 hundred million yen) プラス要因（88億円）Factor of increases (88 hundred million yen)
販売価格・品種割合

9 ［洋紙：＋2、板紙：＋5、その他：＋2］

Sales price and product class ratio
資材価格

Material price
原木価格［燃料：−13、パルプ：−11、薬品：−9］

Raw wood price[fuel: -13, pulp: -11, chemicals: -9]

生産・販売

Production and sales[printing paper: 2, paperboard: 5,others: 2]

-43
-21

［洋紙：＋2、板紙：＋2、その他：＋8］[printing paper: 2, paperboard: 2,
12 others: 8]［古紙：−7、他］[recycled waste paper: -7, others]

効率向上

32

Efficiency improvement
固定費32

Fixed cost
販管費

EBITDA/net sales（％）-3

Selling, general and administrative expenses
営業外収支

54.2%

10%以上

58.0%

10% or more

7%以上

52.9%

50%以上

106.0%

0.6以下

90.0%

18%以上

71.7%

7% or more
50% or more
0.6 times or less
18% or more

EBITDA：経常利益＋支払利息＋減価償却費
EBITDA : Ordinary income + interest expenses paid + depreciation and amortization-1

Non-operating revenue
連結要因

3

Consolidation factor

-50

-40

-30

-20

ますと、経常利益のプラス要因として88億円、マイナス要因として68億円があげられます。

-10

0

10

20

30

2006年度より8億円増加の100億円を見込んでおります。
2003年4月にスタートした中期経営計画であるジャンプ

income was ¥9,050 million, up roughly ¥2,100 million or 30.5%

power generation plant at Katsuta Factory was the most effective.

on a year-on-year basis and consolidated ordinary income was

Our improvements in efficiency contributed ¥3,200 million because¥9,220 million, up around ¥2,000 million or 28.0% on a year-on-

our fuel efficiency was largely improved by installing the No. 8 boiler

year basis. Consolidated net income after tax was ¥4,395 million,

at Niigata Mill, the effects of biomass boilers installed at Niigata Millup about ¥1,100 million or 35.7% on a year-on-year basis. As aand Katsuta Factory, and our switching to gas for fuel at the

マイナス要因としてはまず資材価格が43億円。昨年来100計画では、最終年度の2007年度経常利益目標を170続いている原油の値上がりによる燃料費の増加、石化薬億円としており今回の業績予想では大幅な未達となって品等の高騰、パルプの価格上昇、中国需要増加によるおります。当初計画では生産・販売の増加、効率向上及びresult, the ordinary income to net sales ratio improved from 4.7%

Nagaoka Mill. The fixed costs contributed ¥3,200 million, which

古紙価格上昇の影響、さらには為替の円安などもあり、固定費の改善により2002年度比プラス43億円と計画してin the previous year to 5.8%, and the net income ratio also

was mainly due to the change in our depreciation method.

主要資材すべてにおいてマイナスとなる状況でした。原木

おりました。これに対して今回2007年度予想ではこの3つ

improved from 2.1% in the previous year to 2.8%. Looking in

In fiscal 2007, we expect raw material prices to continue toについては21億円。これは輸入先現地通貨高に伴う価格の項目で、3倍以上となる2002年度対比154億円と大幅な

more detail, ordinary income is made up of plus factors of ¥8,800

increase. Nevertheless, we forecast ordinary income to increaseの上昇、バンカーオイルの上昇、為替の円安の影響です。

改善を見込んでおり、ジャンプ100計画における総額700

million and minus factors of ¥6,800 million.

by ¥800 million over fiscal 2006 to ¥10,000 million. This is

その他には販売費、営業外収支です。

億円の設備投資が当初計画以上の成果をあげているとThe biggest minus factor was the increase in costs of raw materials

because of our adjustments to sales prices that we made in theto the tune of ¥4,300 million. All main raw materials were minus

previous year, an increase in production as a result of revamping

factors due to increased fuel costs caused by price hikes of crude oil

the No. 3 and No. 7 papermaking machines of Niigata Mill, and次にプラス要因としては、販売価格・品種割合が9億円。

いうことができます。しかしながらこの5年間での資材・洋紙の価格修正については、時期、幅とも予想ほどでは原木価格の高騰が147億円にもなったことから、2007年度

since last year, inflated prices of petrochemical agents, increased

an increase in sales of electricity by increasing the amount ofありませんでしたが、板紙については上期の価格修正が経常利益は2002年度の101億円と同レベルに止まると

pulp prices, increased amounts of recycled waste paper because of

power generated at Katsuta Factory.

寄与しております。生産・販売は12億円。洋紙・板紙とも見込んでおります。最終年度を迎えたジャンプ100計画では、

an increase in demand from China and, further, a weak yen.

増産を主目的とした改造効果が寄与しておりますが、勝田

生産量の増加やエネルギーコスト改善投資を中心に進Another factor was the increase of tree tips in the amount of ¥2,100

started in April 2003, the target for ordinary income in the last year

工務部のバイオマスボイラーによる発電設備の設置に伴うめ、特にエネルギーコストの改善については、重油から

million. This was due to a price increase of woody materials causedof the plan, or fiscal 2007, was ¥17,000 million, but we expect toby currency appreciations in exporting countries, an increase infall considerably short of this in our present business performancebunker oil prices, and a weak yen. In addition, sales administration

outlook. According to the initial plan, the ordinary income would

expenses and non-operating income & expense were minus factors.

increase by ¥4,300 million compared with fiscal 2002 owing to the

One of the plus factors was the sales price and product mix which

increase in production and sales, improvements in efficiency andUnder the medium-term management plan “J-100,” which

電力販売の効果が最も大きくなっております。そして効率

バイオマスエネルギーあるいはガスへの転換を図り、重油向上で32億円。新潟工場の8号回収ボイラー、勝田・新潟

使用量の削減を進めることができました。これにより、今後のバイオマスボイラー効果、長岡工場のガス化など燃料効は重油価格の高騰による影響を最小限にとどめることが率で大きな改善を図ることができました。固定費についてできるようになり、着実に企業基盤の強化は進められて

contributed ¥900 million. The price adjustment of printing paper

reductions of fixed costs. Our present forecast for fiscal 2007は32億円。これは主に減価償却方法変更であります。

おります。

was not as good as expected in both timing and rate, but the priceestimates the improvements in these three categories to be

2007年度は引き続き資材価格の上昇を見込んでおり

adjustment of paperboard made in the first half of the year was¥15,400 million compared with fiscal 2002, which is three times

ますが、経常利益は昨年実施しました販売価格の修正とeffective. The production and sales of this paper contributed

more than our initial plan. This proves that our total capital¥1,200 million. We revamped our facilities mainly to increase

investment of ¥70,000 million made in the “J-100” plan yielded

production, and this contributed well to our income, but our sales

better-than-expected results. However, because the inflation ofof electric power associated with the installation of a biomass boiler

raw materials and tree tips in these five years amounted to

新潟工場3号・7号抄紙機の改造工事による生産増加、
勝 田 工 務 部 の 発 電 量 の 増 加 による販 売 増を 見 込 み 、

8Return on assets （％）

17,000

Hokuetsu Paper Mills, Ltd.

Hokuetsu Paper Mills, Ltd.

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Message to Stakeholders

ステークホルダーの皆様へ

9号抄紙機完成予想図 Conceptual drawing of the No. 9 papermaking machine■ Ｊ-100計画5年間の連結経常利益差異要因（2003年3月期101億円との比較）（億円）
The factors of changes in consolidated ordinary income during the five years of the J-100 plan (compared with the¥101 hundred million in March 2003) (Hundred millions of yen)【 2008年3月期予想 100億円 ｖｓ Ｊ-100計画 170億円→−70億円】[Forecast for the year ending March 2008 of ¥100 hundred million, a decrease of ¥70 hundred
million compared with the ¥170 hundred million of the J-100 plan.]■ 2008年3月期予想（100億円）− 2003年3月期（101億円）＝ −１億円 Forecast for the year ending March 2008 of ¥100 hundred million, a decrease of ¥1 hundred
million compared with the ¥101 hundred million in March 2003.
■ Ｊ-１００計画（170億円）− 2003年3月期（101億円）＝ ＋69億円 ¥170 hundred million of the J-100 plan, an increase of ¥69 hundred million compared with¥101 hundred million in March 2003.
［洋紙：−10、板紙：＋4、その他：−4］ 10

販売価格・品種割合[printing paper: -10, paperboard: 4, others: -4]

Sales price and product class ratio （-24）
資材価格

Material price
原木価格

Raw wood price
生産・販売

Production and sales
効率向上

Efficiency improvement
固定費

Fixed cost
販管費他

Selling, general andadministrative expenses

（-44）

1
［洋紙：＋34、板紙：＋11、その他：＋20］

38[fuel: -47, pulp: -21,
recycled waste paper: -21, chemicals: -20]

6

[printing paper: 34, paperboard: 11, others: 20]
65

（＋36）

29
76

（＋56）

20
13

（＋19）

6
2
5

（-3）

-100

-80

-60

新たな企業価値創造にむけて当社は2006年7月三菱商事株式会社と業務提携契約を締結するとともに、同社が2006年8月7日付で当社株式の

-40

-20

0

20

40

60

80

そして新たなる北越製紙の歴史を切り拓き、さらに安定¥14,700 million, we estimate that ordinary income for fiscal 2007

cooperative relationship in the fields of production system &的・魅力的な企業となるため、持続的な成長を続け社会

will remain at ¥10,100 million, which is the same level as in fiscal

logistics, raw materials procurement, and technology, while

2002. Under the “J-100” plan, which is now in its final year, werespecting the independence of each other’s management.

との共存共栄を図ってまいりたいと考えております。

第三者割当増資を引受け、相互の関係を強化いたしま

経営をとりまく環境は大きく変化し厳しさを増しておりました。これにより当社にとっての川上（原料調達）と川下

have so far concentrated mainly on investments to increase

By concluding the technical cooperation agreement and cross-production and improve energy costs, and particularly regarding

shareholding with Daio Paper Corporation, both companies

すが、株主をはじめとするすべてのステークホルダーにとっ

the improvement of energy costs, we managed to convert our fuelintend to improve their corporate value by mutually disclosing（輸出を含む製品販売部門）が強化されることとなり、当社て魅力的で信頼される会社を創るようさらに邁進する所存

from heavy oil to biomass and gas, thereby curtailing ourpulp and paper production technologies and environmentalの 本 業 である製 紙 関 連 製 品 の 製 造 強 化・効 率 向 上 にですので、皆様におかれましては今後ともかわらぬご支援

consumption of heavy oil. In this way, we firmly reinforced thetechnologies, and by jointly developing new technologies.

を賜りますようお願い申し上げます。

foundation of our corporate operations, since we will be able to

一層邁進していける体勢となりました。また、12月には日本製紙株式会社と戦略的業務提携契約を、大王製紙株式
会社とは技術提携基本契約をそれぞれ締結しております。

minimize the effects of any future price hikes in heavy oil.

The year 2007 is the last year of the “J-100” plan and a memorable
year in which we celebrate the 100th anniversary of ourestablishment. We must continue with the virtues of Hokuetsu,

Efforts to create new corporate value

which have been cultivated over our long history and, at the same

The Company concluded a business cooperation agreement withtime, have the mettle to create new a Hokuetsu Paper Mills. The

日本製紙株式会社が互いの自主経営を尊重しながら、

Mitsubishi Corporation in July 2006. In addition, Mitsubishi

business development associated with N9 machine, presently under「生産体制・物流」「原料調達」「技術」分野での協力関係

Corporation acquired stocks in the Company that were issued byconstruction at Niigata Mill, will be the first step toward this objective.

を構築することにより、国内外の市場において紙パルプ

third-party allotment on August 7, 2006 to increase our paid-in事業におけるプレゼンスの拡大を目指してまいります。

capital. This stock acquisition was made to strengthen mutualand let the Company grow continuously to be a stable andrelations. Through this collaboration, the Company was able toattractive entity which coexists and prospers with society.

日本製紙株式会社との業務提携契約においては、当社と大王製紙株式会社との技術提携基本契約並びに株式の相互保有につきましては、互いのパルプ製造技術及び環境関連技術に関する情報を開示するとともに、共同でreinforce both its upstream (procurement of raw materials) andAnd, we intend to forge a new history of Hokuetsu Paper Mills

Inasmuch as the circumstances surrounding the corporate

downstream (product sales including exports) operations andmanagement is rapidly changing and becoming more severe, we areestablish a corporate structure to further concentrate on enhancing

determined to proceed with the establishment of an attractive and

新技術の開発を進めることにより、企業価値を向上させる

production and improving efficiency with regard to papermaking

reliable company for all the stakeholders including shareholders.

ことを目指してまいります。

products which are the main business line of the Company. In

We would like to ask for the continued understanding and support

2 0 0 7 年 はジャンプ 1 0 0 計 画 の 最 終 年 度 であり、創 業

December, the Company concluded a strategic alliance agreementof our stakeholders in all our future endeavors.

100周年の記念の年でもあります。これまで培われてきたwith Nippon Paper Industries Co., Ltd. and a technical cooperation「北越」の良いものを継承しながらも一方で新たな北越製
紙を創る気概も必要であり、その第一歩が今新潟工場に建設中のＮ9マシンを軸とする事業展開であります。

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［燃料：−47、パルプ：−21、古紙：−21、薬品他：−20］（-110）

Hokuetsu Paper Mills, Ltd.

basic agreement with Daio Paper Corporation. Through thealliance agreement with Nippon Paper Industries, both companies

代表取締役社長CEO

三輪 正明

Representative Director, President & CEO

Masaaki Miwa

intend to increase their presence in the domestic and overseas
markets of the paper and pulp industry by establishing a mutually

Hokuetsu Paper Mills, Ltd.

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