1 de noviembre de 2002

Encuesta Sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía delSector Privado: Octubre de 2002
pronóstico es que la inflación subyacente
anual resulte en diciembre de 2002 de 3.97
por ciento.
Por otra parte, la previsión
relativa a la inflación general en los próximos
doce meses (octubre 2002-octubre 2003) seubicó en 4.12 por ciento. En cuanto a la
inflación general en 2003, ésta se anticipa en
4.09 por ciento y en 3.74 por ciento para 2004.

Principales Resultados• En este documento se presentan losresultados de la encuesta de octubre sobre
las expectativas de los especialistas en
economía del sector privado. El Banco deMéxico recabó esta encuesta entre 31 gruposde análisis y consultoría del sector privado
nacional y extranjero y las respuestas serecibieron del 21 al 29 de octubre.

• Los especialistas del sector
privadoconsideran que en octubre de 2002 la
inflación mensual será de 0.41 por ciento
medida con el INPC y que la subyacente
cerrará en 0.25 por ciento. El pronósticopara el crecimiento mensual del INPC ennoviembre es de 0.35 por ciento y la inflación
implícita para diciembre en la previsión anual
resultó de 0.42 por ciento.
La inflación
general mensual en enero, febrero, marzo,
abril, mayo y junio de 2003 se anticipa
respectivamente en 0.6, 0.3, 0.33, 0.32, 0.22 y
0.27 por ciento.

• En los resultados de la encuesta destacan lossiguientes aspectos: i) la expectativa sobre
la inflación general al cierre de 2002 se revisó
al alza, mientras que la correspondiente a la
inflación subyacente permaneció sin cambio;ii) los niveles anticipados para las tasas deinterés durante los próximos meses, asícomo para el cierre de 2002 se ajustaron un
poco a la baja; iii) los pronósticos para eltipo de cambio que prevalecerá al final delpresente año y en los próximos meses semovieron ligeramente al alza; iv) las
predicciones sobre el crecimiento del PIB en
los trimestres tercero y cuarto del presente
año se ajustaron marginalmente a la baja; yv) se atenuó el grado de optimismo en cuanto
al clima de los negocios y el nivel deconfianza que prevalecerán en los próximos
meses.

• Los analistas estiman que en noviembre ydiciembre de 2002 los incrementos a tasa
anual de los salarios contractuales serán, en
ese orden, de 5.62 y 5.58 por ciento.
• Revisión ligera a la baja de los niveles
esperados para la tasa del Cete a 28 días
durante los próximos meses.
Así, para
noviembre y el cierre del presente año seestiman tasas de 7.6 por ciento para ambos
meses. Los niveles anticipados para enero,
febrero, marzo, abril, mayo y junio de 2003
resultaron respectivamente de 7.61, 7.47,
7.39, 7.39, 7.19 y 7.35 por ciento. Se calcula
que para el cierre de 2003 la tasa de ese
instrumento sea de 7.41 por ciento.

• Los analistas económicos del sector privado
expresaron que en su opinión las principales
políticas o medidas de cambio estructural
que habría que instrumentar para incentivar
mayores niveles de inversión del sector
privado nacional y extranjero son lassiguientes: reforma del sector energético,reforma fiscal, reforma laboral y mejorar elmarco legal y la certidumbre jurídica en el
país.

• Modificación
ligera
al
alza
de
las
estimaciones para el nivel del tipo de cambiodel peso mexicano en los próximos meses.
El pronóstico recabado es que al cierre de2002 la cotización se ubique en 10.11 pesos
por dólar, mientras que hace un mes laprevisión fue de 10.06 pesos. Para el cierre• Los especialistas consultados estiman para
todo 2002 una inflación general de 5.15 por
ciento, predicción más alta que la recabada elmes pasado de 4.98 por ciento. Asimismo, el
11 de noviembre de 2002de 2003 se anticipa un tipo de cambio de
10.47 pesos.
• Los
consultoresdelsectorprivadoencuestados prevén que el incremento anualdel PIB en los trimestres tercero y cuarto de
2002 resulte, respectivamente, de 2.26 y 3.48
por ciento.
Ello se traduciría en un
crecimiento para todo 2002 de 1.5 por ciento,
tasa un poco más baja que la de 1.58 por
ciento recabada en la encuesta deseptiembre. Por otra parte, se espera que elcrecimiento económico se reactive en 2003 al
elevarse a 3.42 por ciento.

seis factores absorbieron el 75 por ciento deltotal de las respuestas.
• Los indicadores sobre el clima de losnegocios y el nivel de confianza siguen
mostrando un optimismo moderado, peromás débil que el captado en las encuestas delos últimos meses. Así, 52 por ciento de losconsultores expresó que el clima de losnegocios mejorará en los próximos meses encomparación con el prevaleciente en los seismeses precedentes (en las encuestas de hacetres, dos y un mes, respectivamente la
frecuencia fue de 79, 66 y 60 por ciento de losconsultores). Sólo un consultor –con un 3.2
por ciento del total de las respuestas- señaló
que el clima de los negocios se deteriorará
durante los próximos meses. Por otra parte,
21 por ciento de los analistas estimó que elactual es un buen momento para que las
empresas del país inviertan (27 por ciento lo
indicó el mes pasado) y 24 por ciento opinó
que el presente es un mal momento para
hacerlo (30 por ciento lo señaló hace un mes).
Por tanto, el balance de respuestas para esta
pregunta relativa a la inversión fue negativo,
resultado semejante al del mes pasado.
• En cuanto al sector externo, los analistas
económicos del sector privado anticipan que
las exportaciones no petroleras y las
petroleras registrarán aumentos respectivos
de 2.1 y 10.3 por ciento en 2002. Para las
importaciones de mercancías, la estimación
es que en 2002 se incrementen 1.6 por ciento.
• Para octubre de 2002 se estima un déficit
comercial mensual de 781 millones dedólares y el pronóstico es que en todo elpresente año el saldo correspondiente resultede 8,234 millones. Por otra parte, para lacuenta corriente se prevé en 2002 un déficit
de 16,649 millones. El déficit comercial y elde la cuenta corriente en 2003 se anticipan
respectivamente en 11,231 y 19,786 millonesde dólares.
• Se espera que en el cuarto trimestre de 2002
el precio promedio de la mezcla mexicana decrudo de exportación se ubique en 23.67
dólares por barril. Esta predicción implicapara todo el año un precio promedio de 22.43
dólares. Por su parte, para 2003 se calcula
que ese precio del petróleo mexicano resultede 20.23 dólares por barril.
• Los analistas consultados prevén para 2002
un flujo de inversión extranjera directa de
13,128 millones de dólares y de 14,022
millones para 2003.

• La tasa de expansión en términos reales en
2002 del consumo y de la inversión del sector
privado se estima, respectivamente, en 1.9 y
1.5 por ciento. Por otra parte, los aumentos
correspondientes del consumo y de la
inversión del sector público se prevén en 0.4
y 0.3 por ciento.
• En cuanto al crecimiento económico de losEstados Unidos en 2002, los consultoresseñalan que será de 2.34 por ciento y de 2.77
por ciento en 2003.
• De acuerdo con las respuestas obtenidas, se
calcula que en México la expansión del PIB yde la demanda agregada en 2002 darán lugara un incremento del empleo formal, medido
por el número de trabajadores asegurados en
el I.M.S.S. La previsión es que en 2002 esenúmero aumente en 262 mil trabajadores (dediciembre de 2001 a diciembre de 2002) y en
2003 en 472 mil trabajadores.
• Las
expectativas
relativas
aldéficiteconómico del sector público en los años
2002 y 2003, medido como proporción delPIB, se ubicaron respectivamente en 0.71 y
0.61 por ciento.
• Los analistas encuestados consideran que
los principales factores que podrían
obstaculizar el ritmo de la actividad
económica en México durante los próximos
meses son el escenario externo y cierta
incertidumbre sobre la situación interna
económica y política. Así, los consultoresseñalaron que tales limitantes resultan enorden de importancia los siguientes:
ladebilidad de los mercados externos y de laeconomía mundial (con 29 por ciento de las
respuestas); la debilidad del mercado interno(12 por ciento); la inestabilidad financierainternacional (10 por ciento); la incertidumbre
política interna y la incertidumbre sobre lasituación económica interna (9 por cientocada uno); y la política fiscal que se está
instrumentando (6 por ciento). Los anteriores* * * * *2

1 de noviembre de 2002
Expectativas de Inflación del INPC para 2003

Inflación

Por ciento
5

Los analistas consultados pronostican una inflación
mensual en octubre medida mediante el INPC de
0.41 por ciento y de 0.25 por ciento para la inflación
1subyacente . La inflación general anual esperada
para todo 2002 resultó de 5.15 por ciento y de 3.97
por ciento para la subyacente. Respecto a la
inflación general anual para el cierre de 2003 lapredicción es de 4.09 por ciento y de 3.74 por cientopara el cierre de 2004.

4.19 4.17 4.15
3.86 3.73 3.78 3.73 3.81 3.79 3.88 3.90

3.96 4.09
4

3

2

1

0

Oct. Nov. Dic. Ene.Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct.
2001
2002

Expectativas de Inflación del INPC para 2002
6.38
6.35
6.28
6.26
5.91
5.94
5.78
5.64
5.29
5.23
5.24
5.25
5.16
4.92
4.79
4.73
4.58
4.69
4.66
4.76
4.87
4.95
4.98
5.15

Por ciento

Expectativas de Inflación del INPC para 2004

7

Por ciento

6
5

3.60

3.58

3.62

3.55

3.74

4

4
3
3
2

2

1
1
0
N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2000
2001
2002

0

Junio

Julio

AgostoSeptiembre

Octubre2002

Expectativas de Inflación Subyacente para 2002
Por ciento
4.54

4.42

4.47

Tasas de Interés

5
4.31

4.36

4.20

3.98

4.08

3.97

3.97

La previsión recabada para la tasa de interés delCete a 28 días en noviembre y para el cierre dediciembre del año en curso resultó de 7.6 por cientopara ambos meses. Por otra parte, el pronósticopara el nivel de dicha tasa en enero, febrero, marzo,
abril, mayo y junio de 2003 se ubicó, en ese orden,
en 7.61, 7.47, 7.39, 7.39, 7.19 y 7.35 por ciento.
Finalmente, para el cierre de ese año la predicción
es de 7.41 por ciento.

4

3

2

1

0

Ene. Feb.

Mar.

Abr

May. Jun.
2002

Jul.

Ago.

Sep.

Oct.

Evolución de las Expectativas de Tasas de Interéspara el Cierre de 2002

Expectativas de Inflación del INPC para los Próximos
Doce Meses

Cete a 28 días

Por ciento

108.648.62

7.80
7.58
7.81
7.74
7.09
6.98
6.70
6.84
6.04
6.01
5.72
5.69
5.10
4.92
4.53
4.50
4.44
4.24
4.19
4.15
4.09
3.97
4.05
4.12

9
8

8.14

9
7.77 7.89 7.76

7.26 7.47

7.73 7.84 7.50 7.68 7.60

8
7
6

7

5

6

4
5

3
2

4

1
3

0
Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct.
2001
2002

2
N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J
2000
2001
2002

J A S O

1 Las cifras presentadas en esta nota se refieren al valor
promedio de las respuestas recabadas para cada variable.

3

1 de noviembre de 2002
Evolución de las Expectativas de Tasas de Interéspara el Cierre de 2003

Actividad Económica

Cete a 28 días

Los analistas encuestados estiman que en lostrimestres tercero y cuarto del presente año elcrecimiento del PIB medido a tasa anual resultará
respectivamente de 2.26 y 3.48 por ciento. Lo
anterior conduciría a un aumento del PIB en todo
2002 de 1.5 por ciento, tasa inferior a la de 1.58 por
ciento captada en la encuesta del mes pasado. Por
otra parte, para 2003 se anticipa una reactivación
económica más vigorosa y, por tanto, que elcrecimiento del PIB se ubique en 3.42 por ciento.

10
8.13 7.97

97.50 7.64 7.55 7.27 7.44 7.31 7.74 7.63 7.57 7.41

8
7
6
5
4
3
2
1
0

Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct.
2001
2002

Pronósticos de Crecimiento del PIB en el Tercero y
Cuarto Trimestres de 2002
Tasa anual en por ciento

Tipo de Cambio

2.79

III Trimestre

La predicción para el tipo de cambio en noviembre
es que en promedio se ubique en 10.10 pesos por
dólar y que al cierre del presente año termine en
10.11 pesos. Los pronósticos para dicha variableen enero, febrero, marzo, abril, mayo y junio de
2003 la sitúan respectivamente en 10.11, 10.12,
10.14, 10.17, 10.24 y 10.25 pesos por dólar y en
10.47 pesos para el cierre de 2003.

2.31

2.41

2.92

2.9

2.75
2.61

2.7

2.49

2.5

2.37
2.26

2.3

2.07

2.1
1.9
1.7
1.5

4.5

IV Trimestre

4.14

4.13

4.05

3.56

3.46

4.1

3.87

3.85

3.72

3.64

3.7

3.48

3.3

Evolución de las Expectativas de Tipo de Cambio
para el Cierre de 2002

2.9
2.5
Ene. Feb.

10.11

9.87

Abr.

May. Jun.
2002

Jul.

Ago. Sep.

Oct.

Pronóstico de Crecimiento Económico para 2002

10.2

Tasa anual en por ciento
2.85

9.86

9.80

9.67

Mar.

10.4

10.0

3.0

9.8
2.5

9.50

1.50

1.58

1.68

1.60

1.60

1.63

1.50

1.57

1.49

1.36

1.43

9.4

1.42

9.6

1.62

9.61

9.52

9.75

9.94

10.06

10.10
9.99

10.06

10.07

9.94

10.6

10.18

10.35

Pesos por dólar

2.0
1.5

9.2
1.0

9.0
M

J

J

A S
2001

O

N

D

E

F

M

A

M J
2002

J

A

S

O

0.5
0.0
S

Evolución de las Expectativas de Tipo de Cambio
para el Cierre de 2003

N

D

E

F

M

A

M
2002

J

J

A

S

O

10.47

10.27

10.18

10.06
9.90

9.91

10.00

10.15

10.25

10.39

Pronóstico de Crecimiento Económico para 2003

10.36

10.40

Pesos por dólarO
2001

Tasa anual en por ciento

10.6

5.0

10.5
10.4

4.05

4.21 4.22

4.00

4.11

4.30
4.00

4.00

10.3

4.5
3.78

3.84

4.0
3.42

10.2

3.5
3.0

10.1

2.5

10.0

2.0

9.9

1.5

9.8

1.0

9.7

0.5

9.6

0.0

Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct.
2002
2002

Dic. Ene. Feb.
2001

4

Mar.

Abr. May. Jun.
2002

Jul.

A go. Sep.

Oct.

1 de noviembre de 2002
y extranjera son, de acuerdo con la frecuencia conque se mencionaron, las siguientes: reforma en el
sector energético (24 por ciento de las respuestas);
reforma fiscal (22 por ciento); reforma laboral (15por ciento de las respuestas); fortalecimiento delmarco jurídico (6 por ciento); fortalecimiento delestado de derecho (6 por ciento) y; seguir
profundizando las reformas estructurales (6 por
ciento). Esas seis políticas o medidas de cambio
estructural absorbieron el 79 por ciento de las
respuestas.

Empleo y Salarios
Los consultores encuestados anticipan que en el
presente año el número total de trabajadores
asegurados en el IMSS aumentará en 262
mil personas (variación del cierre de 2001 al cierrede 2002). Para diciembre de 2003 se espera que elnúmero correspondiente se incremente a 472 mil
trabajadores. En lo referente a los salarios
contractuales, la perspectiva es que sus
incrementos nominales a tasa anual en noviembre ydiciembre sean, respectivamente, de 5.62 y 5.58 por
ciento.

Consultores del Sector Privado: Principales Cambios
Estructurales, Políticas o Tareas que se Requieren
para Propiciar en México Mayores Niveles deInversión del Sector Privado Nacional y Extranjero

Pronósticos de Incremento Anualde los Salarios Contractuales

Distribución porcentual de las respuestas

Por ciento

2002
Febrero Agosto
1. Reforma en el Sector Energético (electricidad y gas)
19%
24%
2. Reforma Fiscal*
922
3. Reforma Laboral
17
15
4. Mejorar Marco Jurídico y Certidumbre Jurídica**
57
5. Fortalecer el Estado de Derecho
54
6. Profundizar y Continuar con las Reformas Estructurales
41
7. Mejorar la Seguridad Pública
96
8. Mantener la Estabilidad Macroeconómica, la Disciplina Fiscal
y Monetaria y Mejorar la Coordinación y Credibilidad de esas
Políticas
42
1
3
9. Reactivar Financiamientos y Menores Tasas de Interés Activas
10. Legislativo que trabaje para México
03
11. Mayor Desregulación y Facilitar la Competencia Interna
92
12. Reforma del Estado
1
1
13. Políticas de Reactivación Industrial
01
14. Política Monetaria Expansiva
10
15. Tipo de Cambio Menos Fuerte
30
16. Reforma Educativa y Mejor Capacitación Laboral
5
6
17. Mejorar la Infraestructura
01
18. Reforma en Sector de Telecomunicaciones
01
19. Eliminar Monopolios Estatales y Redefinir Sector Estratégico
3
1
20. Ejercer el Presupuesto
30
21. Integración de Cadenas Productivas
1
0
S U M A:
100%
100%

10

Feb* M ar*May*
Ene * Abr*
Jun*
Jul*

9

Ago*
Oct*

8

Se p*
Nov*
Dic*

7

Ene *
Mar*
Sep*
May*
Jun*
Feb*
Oct*
Abr*
Jul* Ago*
5.58
5.62

6
5
4

F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D
2001
2002

* Corresponde al mes en que se recabó la encuesta.

La mayoría de los analistas encuestados opinó queen los próximos meses los salarios seguiránaumentando en términos reales. Así, 74 por ciento
de los consultados estima que durante el segundo
semestre de 2003 los salarios reales seincrementarán con relación a su nivel del primer
semestre de 2002. En cuanto al primer semestre de2003, 85 por ciento de los consultores prevé que enese lapso dichos salarios reales se eleven encomparación con su nivel del segundo semestre de
2002.

Octubre
24%
22
15
6
6
6
4

4
3
1
1
1
1
1
1
0
0
0
0
0
0
100%

* Incluye también conceptos como verdadera y más profunda
reforma fiscal y una reforma tributaria a fondo.
**Incluye también conceptos tales como que se apliquen lasleyes y que éstas sean más transparentes.

Factores que Podrían Obstaculizar elCrecimiento Económico de México
Los consultores consideran que los principales
factores susceptibles de entorpecer el ritmo de laactividad económica en México durante lospróximos seis meses son, en orden de importancia,
los siguientes: primero, la debilidad de los mercados
externos y de la economía mundial (con 29
por ciento de las respuestas); la debilidad delmercado interno (12 por ciento); la inestabilidad
financiera internacional (10 por ciento); la
incertidumbre política interna y la incertidumbre
sobre la situación económica interna (9 por cientocada uno); y la política fiscal que se está
instrumentando (6 por ciento). Los anteriores seisfactores absorbieron el 75 por ciento del total de las
respuestas obtenidas.

Finanzas Públicas
Las estimaciones relativas a las finanzas públicasdel país resultaron como sigue: déficit respectivos
de 0.71 y 0.61 por ciento en términos del PIB en
2002 y 2003.
Políticas que Incentivarían Una Mayor Inversión
Privada en México
Según los consultores encuestados las políticas omedidas de cambio estructural que se requieren en
México para incentivar la inversión privada nacional5

1 de noviembre de 2002
Factores que en los Próximos Meses Podrían Limitar el Ritmo de la Actividad Económica
Distribución de las respuestas
Dic.
32 %
-6
4
7
1
2
7
5
0
4
0
0
0
0
1
0
19
0
4
0
5
0
0
0
0
2
100 %

Ene.
26 %
-3
6
10
2
10
5
0
1
7
0
3
2
1
0
2
10
0
2
0
7
0
0
1
1
1
100 %

Feb.
25 %
-2
1
14
1
11
2
1
1
9
0
0
2
1
1
4
12
0
1
0
8
0
0
0
1
1
100 %

Mar.
23 %
-1
2
10
4
8
4
2
0
8
0
1
4
2
1
5
4
0
5
0
14
0
1
0
1
0
100 %

2002
Abr.
May.
Jun.
20 %
19 %
22 %
---2
3
13
6
9
10
14
19
13
10
8
8
7
8
4
2
7
2
2
1
3
0
2
6
6
6
3
0
1
5
0
0
1
1
0
1
0
1
2
2
0
0
2
3
0
3
0
0
0
0
0
6
7
1
0
0
0
10
2
1
2
0
0
2
2
0
0
0
1
1
0
0
1
2
4
100 % 100 % 100 %

Jul.
27 %
-20
11
12
5
5
5
4
0
2
4
0
0
1
0
1
0
0
0
0
0
0
0
1
0
4
100 %

Ago.
Sep.
Oct.
32 %
31 %
29 %
--2
17
14
10
12
11
9
11
6
12
5
2
2
4
5
6
4
7
9
2
6
5
2
3
1
2
0
2
1
8
3
1
0
0
1
1
2
1
2
1
1
0
0
1
0
2
0
0
0
0
0
0
0
2
2
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1
0
0
0
0
0
0
2
2
1
100 % 100 % 100 %Consultores del Sector Privado: Expectativas sobre el
Clima de los Negocios que Prevalecerá durante losClima de los Negocios y Nivel de Confianza

Próximos Seis Meses
Porcentaje de respuestas

45%

31%

37%

17%

18%

10%

13%

7%
31%

20%
33%

27%

43%
43%
72%

90%

70%

52%

66%

40%

60%

80%

79%

90%

87%

69%

67%

47%

40%
39%
S O N D E

80%

50%

17%
18%

7% 21%28%

18%

M J J A
2001

Empeorará
3% 4% 3% 3%3% 100%

60%

48%

72%

21%

24%

31%

43%

Permanecerá igual

61%

52%

52%

32%

E F M A

17%

10%

48%
48%

25%

66%

52%
52%

Mejorará28%

Las respuestas a la encuesta referentes al clima delos negocios para las actividades productivas delsector privado y al nivel de confianza que
prevalecerá en los próximos meses muestran un
optimismo decreciente. Esto último considerando
que solo uno de los indicadores experimentó
mejoría. Así, 52 por ciento de los analistas indicó
que durante el próximo semestre el ambiente de losnegocios será más propicio que en los seis meses
pasados (60 por ciento lo señaló en la encuesta
previa). Por otra parte, 45 por ciento de losencuestados expresó que el clima de los negocios
se mantendrá sin cambio y sólo 3 por ciento opinó
que se deteriorará. De esa manera, la encuesta
presentó un balance de respuestas con signo
positivo y elevado (48 por ciento), pero inferior a loscaptados durante los pasados ocho meses.

38%

2001
Oct.
Nov.
31 %
31 %
--12
6
2
5
10
10
0
1
4
5
6
8
6
3
0
0
1
2
13
0
0
0
0
1
1
1
0
0
1
0
8
20
0
0
1
1
0
0
4
3
0
0
0
0
0
1
0
0
0
1
100 % 100 %

24%

Sep.
28 %
-12
1
7
1
2
8
8
0
1
12
0
0
3
0
1
7
0
2
0
2
0
0
0
1
2
100 %

10%

Encuestas de:Debilidad del mercado externo y de la ec. mundial
Ausencia de reformas estructurales
Inestabilidad financiera internacional
Incertidumbre política interna
Debilidad del mercado interno
Disponibilidad de financiamiento interno
La política fiscal que se está instrumentando
Incertidumbre sobre la situación económica interna
Contracción de la oferta de recursos del exterior
Incertidumbre cambiaria
Aumento en los costos salariales
Inestabilidad política internacional
Los niveles de las tasas de interés externas
Presiones inflacionarias en nuestro país
La política monetaria que se está aplicando
Escasez de mano de obra calificada
Problemas de inseguridad pública
El precio de exportación de petróleo
Situación de los bancos
Elevado costo del financiamiento interno
Incertidumbre sobre la situación económica gral.
Apreciación del tipo de cambio real
Nivel de endeudamiento de las empresas
Lenta recuperación de los salarios reales
Aumento en precios de insumos y mat. primas
Limitada capacidad instalada de producción
Otros
Suma:

30%
20%
10%
0%

F M A

M J
2002

J A

S O

Indicadores de Confianza: La Economía se
Encuentra en Mejor Situación que hace un Año
Porcentaje de respuestas
100
90
80
70
Si
No

60
50
40
30
20
10
0

E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S O
1999
2000
2001
2002

6

1 de noviembre de 2002
Indicadores sobre el Nivel de Confianza Respecto a la Situación de la Economía y su Futuro
Porcentajes de respuestas
2001
Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep.
Encuesta de
1. Tomando en cuenta el entorno económico
financiero ¿usted considera que actualmente laeconomía mexicana está mejor que hace un
año?
Sí 34% 21% 13% 11% 10%
7%
No 66
79
87
89
90
93

Oct. Nov.

Ene. Feb. Mar.

2002
Abr. May. Jun. Jul.

Ago. Sep.

Oct.

3%
0%
97
100

0% 10% 10% 17% 23% 37% 41% 63% 67% 71%
100
90
90
83
77
63
59
37
33
29

2. ¿Espera usted que la evolución económica delpaís sea favorable en los próximos seis meses
con relación a la situación actual?
Sí 31% 50% 40% 61% 66% 14% 21% 45% 50%
No 69
50
60
39
34
86
79
55
50

67% 90% 100% 100% 100% 90% 93% 93% 87% 84%
33
10
0
0
0
10
7
7
13
16

3. ¿Cómo espera que se comporte el empleo
formal en el país en los próximos seis meses?
Aumente 14% 29% 20% 14% 10%
3%
0%
7%
7%
Permanezca igual 28
11
20
25
24
7
7
37
32
Disminuya 58
61
60
61
66
90
93
57
61
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%23% 27% 48% 59% 60% 76% 71% 70% 69% 60%
33
37
48
38
33
24
25
27
24
27
43
37
3
3
7
0
4
3
7
13
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

4. ¿Cómo considera que sea la coyuntura actualde las empresas para efectuar inversiones?
Buen momento para decidir invertir 19% 19% 22% 26% 25%
7%
0% 10%
7%
Mal momento para decidir invertir 59
50
32
37
46
72
18
45
56
No está seguro 22
31
46
37
29
21
82
45
37
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%30% 28% 36% 46% 45% 42% 31% 43% 27% 21%
30
24
11
11
7
17
21
17
30
24
40
48
54
43
48
41
48
40
43
55
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

En su conjunto el resto de los indicadores relativos
al nivel de confianza en la economía mexicana y a
su evolución en el corto plazo presentaron lossiguientes resultados: i) 71 por ciento de losanalistas mencionó que actualmente la situación dela economía mexicana es más favorable que la dehace un año; ii) 84 por ciento de los encuestados
estimó que durante los próximos seis meses laevolución económica del país será más propicia
que la presente; iii) 60 por ciento de los consultoresapuntó que durante los próximos seis meses seincrementará la ocupación formal en el país ycuatro analistas expresaron que disminuirá; y iv) 21
por ciento de los encuestados consideró a lasituación presente como favorable para que las
empresas lleven a cabo proyectos de inversión.
Asimismo, 55 por ciento de los analistas indicó noestar seguro sobre este último asunto y el restante
24 por ciento opinó que el presente no es momento
adecuado para realizar inversiones. Por tanto, por
segundo mes consecutivo el balance de respuestas
para esta variable resultó negativo.

3%
97

Dic.

Indicadores de Confianza: Tendencia del Empleo
Formal en el País durante los Próximos Seis Meses
Porcentaje de respuestas
Aumentará

100

Permanecerá igual

90

Disminuirá

80
70
60
50
40
30
20
10
0

E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S O
1999
2000
2001
2002

Indicadores de Confianza: ¿Cómo se Presenta paralas Empresas la Coyuntura Actual para Invertir?
Porcentaje de respuestas
100
Buen momento

90

Mal momento

80
70
60

Indicadores de Confianza ¿Será Favorable
la Evolución Económica del País en losPróximos Seis Meses?

50
40
30

Porcentaje de respuestas

20
10

100

0

90
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S O
1999
2000
2001
2002

80
70
60
Si
50
No

Crecimiento de la Economía delos Estados Unidos

40
30
20
10

La estimación sobre el crecimiento de la economíade los Estados Unidos en 2002 –que losconsultores utilizan como referencia para elaborar

0
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S O
1999
2000
2001
2002

7

1 de noviembre de 2002
Evolución de las Expectativas de Déficit
Comercial en 2003

sus pronósticos macroeconómicos relativos a
México– fue de 2.34 por ciento para 2002 y de 2.77
por ciento para 2003.

Millones de dólares
14,137
13,816

13,780

Pronósticos del Crecimiento de la Economíade los Estados Unidos en 2002

14,00013,042
12,72913,000

Variación porcentual anual
2.46 2.49

2.58 2.52

11,776 11,822

2.41 2.42

2.34

12,000
11,231

2.5

11,000

2.04
2.0

1.84

10,000

1.46

1.45
0.99

1.5
9,000

1.09 1.03

Mar

1.0

0.0

O
N
2001

D

E

F

M

A

M
J
2002

J

A

S

May

Jun
Jul
2002

Ago

Sep

Oct

Finalmente, para 2003 los pronósticos relativos alas cuentas con el exterior resultaron los siguientes:
déficit respectivo de la balanza comercial y de lacuenta corriente de 11,231 y 19,786 millones dedólares y un flujo de inversión extranjera directa de
14,022 millones de dólares.

0.5

S

Abr

O

Sector Externo

Evolución de las Expectativas de Déficit
de la Cuenta Corriente en 2002

El pronóstico es que en 2002 el valor de lasexportaciones no petroleras registre un aumento de
2.1 por ciento y que el de las petroleras lo haga en
10.3 por ciento. Respecto a las importaciones, laprevisión es que se incrementen en 1.6 por ciento.

23,98824,25023,92824,652
24,537
23,37622,096
20,834
19,866
20,448
20,163
20,30919,946
20,284
19,906
19,341
18,97918,387
17,91817,274
16,649

Millones de dólaresLos consultores anticipan que en octubre el déficit
comercial se ubicará en 781 millones de dólares.
Para el cierre de 2002 los pronósticos recabados
sobre el sector externo fueron los siguientes: déficit
respectivos de la balanza comercial y de la cuenta
corriente de 8,234 y 16,649 millones de dólares y
un flujo de inversión extranjera directa de 13,128
millones de dólares. En lo referente al precio de lamezcla mexicana de crudo de exportación, lapredicción es que en el cuarto trimestre de 2002
dicha cotización se ubique en 23.67 dólares por
barril, lo cual implicaría para todo el año un precio
promedio de 22.43 dólares.

26,00024,00022,00020,00018,00016,000F M A M J J A S O N D E F M A M J
2001
2002

J A

S O

Evolución de las Expectativas de Déficit
de la Cuenta Corriente en 2003
Millones de dólares
22,44523,00022,583 22,496

Evolución de las Expectativas de Déficit
Comercial en 2002

21,86422,00021,422

14,246
14,743
14,224
14,853
14,88314,017

Millones de dólares

20,621

21,00020,44615,00012,577
11,056
10,561
10,376
10,934
11,524
11,556
11,443
11,111
10,551
10,444
9,791
9,077
8,716
8,234

19,786
14,00013,00019,00012,00018,00011,000Mar
10,0009,000
8,000

F M A M J J A S O N D E F M A M J
2001
2002

J A

20,000

S O

8

Abr

May

Jun
2002

Jul

Ago

Sep

Oct

1 de noviembre de 2002
Evolución de las Expectativas Relativas
a la Inversión Extranjera Directa en 2002

Evolución de las Expectativas Relativas
a la Inversión Extranjera Directa en 2003
Millones de dólares

15,08814,22914,246
14,675
14,57814,916
14,742
15,20815,382
13,885
13,284
13,624
14,515
13,63913,96914,151
14,383
13,85813,592
13,551
13,543
13,147
13,128

Millones de dólares
15,90014,811

14,934

15,40014,60014,90014,462

14,90014,323
14,122

14,177

14,40014,022

14,40013,90013,90013,40013,40012,90012,90012,40012,40011,90011,900D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
2000
2001
2002

Mar

Abr

May

Jun

Jul

2002

9

Ago

Sep

Oct