海外募集による新株式発行に関する補足説明資料
2021年8月31日

留意事項
本資料は、ライフネット生命保険株式会社（以下「当社」）の海外市場における募集による新株式発行に関して一般に公表することのみを目的として作成されたものであり､国内外を問わず、当社の発行する株式その他の有価証券の投資勧誘又はそれに類する行為を目的として作成されたものではありません。
本資料には、当社に関連する見通し、計画、目標などの将来に関する記述がなされています。これらの将来に関する記述は、当社が現在入手している情報をもとに、本資料の作成時点における当社の判断に基づいて記載したものであり、また、一定の前提（仮定）の下になされています。そのため、これらの記述又は前提（仮定）は、様々なリスクや不確定要素に左右され、実際の結果はこれと大幅に異なる可能性があります。したがって、これらの将来に関する記述に全面的に依拠することのないようご注意ください。
本資料における記述は本資料の日付（又はそこに別途明記された日付）時点のものであり、当社は、それらの情報を最新のものに随時更新するという義務も方針も有していません。
本資料に記載されている当社以外の企業等に関する情報は、公開情報又は第三者が作成したデータ等から引用したものであり、かかる情報の正確性・適切性等について、当社は何らの検証も行っておらず、また、これを保証するものではありません。
本資料は、米国における証券の募集又は販売を構成するものではありません。米国内においては、1933年米国証券法に基づいて証券の登録を行うか又は登録義務からの適用除外を受ける場合を除き、証券の募集又は販売を行うことはできません。なお、当社普通株式について、米国において公募又は公への販売は行われません。この文書の米国内での配布は禁止されています。
本資料に記載されている当社普通株式の募集は、いずれも欧州及びアジアを中心とする海外市場（但し、米国を除く。）においてのみ行われるものであり、国内において当社普通株式の取得勧誘は行われません。

2

取引の概要

発行会社名⚫ ライフネット生命保険株式会社

証券コード⚫ 7157

発行形態⚫ 海外募集 （Regulation S Only）

発行株式数（グリーンシューオプション含む）

グリーンシューオプション

資金使途⚫ 普通株式 9,000,000株⚫ 普通株式 800,000株を上限⚫ 新契約獲得に伴うマーケティング費用を主とする営業費用⚫ 新型コロナウイルス感染症などに伴う変化に対応した商品・サービスを提供するためのシステム開発費用⚫ パートナー企業との取り組みを推進することに加え、オンライン生保のプラットフォームを構築するための新規事業への投資

ロックアップ条項⚫ 期間： 受渡期日より180日間⚫ 対象者： auフィナンシャルホールディングス株式会社、Swiss Reinsurance Company Ltd、
株式会社セブン・フィナンシャルサービス、株式会社マーキュリア インベストメント

主幹事証券会社⚫ ゴールドマン・サックス証券株式会社 （単独アクティブ・ブックランナー）⚫ Daiwa Capital Markets Europe Limited （パッシブ・ブックランナー）

取引スケジュール

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発行決議日:
条件決定日:
株式払込日:
株式受渡日:

2021年8月31日
2021年9月8日 - 2021年9月10日
2021年9月15日
2021年9月16日

3資金調達の目的◼ グロースとトランスフォーメーションを加速し、より一層の高い成長を目指す‒ グロース： コロナによる一層のオンライン化への構造的な変化を背景に、オンライン生保のリーディングカンパニーとしての確固たる地位を築く‒ トランスフォーメーション： 高まるオンラインサービスへの重要性を踏まえて、オンラインでの保険プラットフォーマーへの変革を目指す
EEV1のさらなる成長を目指す

将来の収益基盤のための先行投資2（イメージ）
2,000億円

LTV/CAC4.6x

前年度比+30%
公募増資
2020年7月

LTV5305,451円

951億円

734億円

0年

CAC366,737円
2019年度

2020年度

16.7年4

今後の目標

1. 2019年度末及び2020年度末におけるヨーロピアン・エンベディッド・バリュー。 2. 2020年度末。2021年度第1四半期における各数値は以下の通り。LTV/CAC： 3.7x、LTV： 271,540円、CAC： 73,811円、
顧客契約期間： 13.9年。当該数値については、2020年度における保険料払込猶予期間延長契約の失効契約一括計上分を除き算出。 3. 1件あたりの顧客獲得費用。営業費用を新契約件数で除して算出。
4. 顧客契約期間。解約失効率の逆数で算出。 5. 生涯顧客価値。（保有契約1件当たり年換算保険料×顧客契約期間×粗利率）にて算出。顧客契約期間は解約失効率の逆数で算出。解約失効率は既契約者の保険解約失効率を示す。粗利率は（保険料 – 保険金・給付金等の支払金 – 責任準備金等繰入額） ÷ 保険料で算出。
4

ライフネット生命とは◼ マニフェストに基づき、生命保険×テクノロジーを活用しながら生命保険の新しい価値を提供

生命保険

テクノロジー

オンライン保険プラットフォーム

ライフネットの生命保険マニフェスト: 正直に わかりやすく、安くて、便利に売り手（保険会社）主導から買い手（お客さま）主導への変革を目指す

5

グロースとトランスフォーメーションの軌跡◼ 2008年の開業以来、業界の慣習にとらわれず革新的な取り組みを続け、お客さまの期待に応えるために成長と変革を図る
生命保険会社

2008

Industry First

74年ぶりに戦後初の独立系生命保険会社として2008年5月に開業

2008

2010

2012

2016

2018

付加保険料
開示1

就業不能保険発売²

スマートフォンへのシフト³

ホワイトレーベル開始

新経営方針

日本初・業界初

2021
ライフネットみらい

プラットフォーマー

他社商品の提供

オンライン保険プラットフォーマーへ1. 日本で初めて、生命保険料の内訳を開示。ライフネット生命調べ。 2. 生命保険では初となる本格的な個人向けの就業不能保険を発売。 3. 生命保険会社で初めて、スマートフォンでの申し込みを開始。 2012 6年6月ライフネット生命調べ。

数字でわかるライフネット生命

TAM

1.9億件

1成長率

収益性

+20.6%

4.6x

本邦生命保険市場

保有契約年換算保険料

LTV/CAC（2020年度 保有契約件数）（2019年度‐2020年度）（2020年度）2

ユーザビリティ

若年層中心の顧客基盤

リーディングカンパニー450%+77%#1

UI/UX関連業務に従事する社員3の割合

20代から40代までの割合

オンライン専業の生命保険会社（2020年度 新契約件数）（2020年度）

1. 一般社団法人生命保険協会による生命保険事業概況「年次統計」2021年3月末時点データに基づく。「個人保険」における件数。 2. LTV/CAC（2021年度第1四半期）： 3.7x。 3. マーケティング部門とシステム部門の従業員数の合計。 4. オンライン専業の生命保険会社は国内に2社存在し、2020年度新契約年換算保険料において、アクサダイレクト生命保険株式会社を上回る。J.D. パワー「2021年生命保険契約満足度調査」 ダイレクト型チャネル部門ランキング1位。

7巨大な市場の中の魅力的な成長機会◼ 巨大な生命保険市場において、オンライン生保市場は、デジタル顧客体験に強い世代からの需要により、更なる市場の拡大を見込む
保有契約

新契約
新契約件数

11.4百万件

1

今後のインターネットを通じた加入意向2

保険料等収入生命保険の世帯加入率

31兆円1

88.7%2

全年代平均
生命保険市場全体及び当社保有契約件数

12.5%
3.3%
年代別傾向

本邦個人生命保険市場：

22.0%
12.5%

23.1%

:

今後インターネットを通じて加入したいと回答した割合:

実際にインターネットを通じて加入した割合

1.9
当社保有契約件数：

若年層による高い加入意向

5.3%

5.5%

1

2

億件1

0.5

百万件3

4.4%

3456

1. 一般社団法人生命保険協会による生命保険事業概況「年次統計」2021年3月末時点データに基づく。「個人保険」における件数。 2. 公益財団法人生命保険文化センター「平成30年度「生命保険に関する全 8国実態調査」」（平成30年12月発行）。 3. 「ライフネット生命保険 2021年7月の業績速報」。

ビジネスモデルのキーポイント◼ オンライン生保市場をリードする当社の競合優位性を支える優れたビジネスモデル

オンライン・プラットフォーム
高いトラフィック

顧客体験
洗練された顧客体験

協業パートナー

顧客

異業種との協業

若年層を中心とするユニークな
顧客基盤

商品

競争優位性

シンプルで価格競争力のある商品

生命保険 × テクノロジー

9力強いEEV1の成長を実現◼ 上場来のEEVの年平均成長率は20%2◼ 1株当たりのEEVは着実に増加し、企業価値も向上
1,800

保有契約の将来利益現価（百万円）

140,000¥1,570

修正純資産（百万円）¥1,6001,600¥1,4301,400

1株当たりEEV（円）¥1,2391,200

95,14097,0151,000¥869

70,000¥543¥441

73,431¥709

2012年3月
上場

¥599

800

63,378¥623

600

76,149¥445

78,70244,44036,261

48,51831,28422,90725,24815,19818,547
5,122

18,746
6,668

11,831

14,152

13,425

12,078

11,075

11,095

20,240400

60,87828,427200

0

16,086

16,021

16,012

14,86012,55318,99018,3130(200)

2011年度

2012年度

2013年度

2014年度

2015年度

2016年度

2017年度

2018年度

2019年度

2020年度

2021年度
第1四半期

1. 当社では、EVの算出に当たって、EEV原則に従っているが、リスクの反映方法などについては部分的にMCEV（市場整合的エンベディッド・バリュー）原則を参考にしている。2016年度より、超長期の金利水準について、終局金利を用いた方法を適用。2015年度末におけるEEVについても同様の評価により再評価。また、2021年度第1四半期末のEEVは、2020年度末の保険関係の前提条件を用いて計算し、第三者の検証を受けていない。 2. 2015年5月の第三者割当増資額30億4,000万円、2020年7月の海外公募増資による資本調達額90億542万円を含み算出。

10

オンライン保険プラットフォーム構想◼ 当社は、一層高まるオンライン上の需要（お客さま）と供給（保険会社）のかけ橋になり、お客さまの期待に応えるとともに、今後のオンライン生保市場の拡大を牽引するオンライン商品・サービスの拡充
供給
当社の商品・サービス他社の商品・サービスお客さまと生命保険商品・サービスをつなぐ「オンラインプラットフォーム」
お客さまが求める商品・サービスを、オンライン上で幅広く提供

検討

相談

加入

管理

見直し

請求

需要
お客さまのニーズの多様化

11グロースとトランスフォーメーションを実現する経営陣◼ 多様な経験と能力を有する幅広い世代で構成された経営陣が、成長と変革を目指す

森亮介（もり りょうすけ）

木庭 康宏（こば やすひろ）

近藤 良祐（こんどう りょうすけ）

横澤 淳平（よこざわ じゅんぺい）

代表取締役社長

取締役副社長、執行役員

取締役、執行役員

取締役、執行役員

略歴： ゴールドマン・サックス証券

略歴: 厚生労働省

略歴: パイオニア株式会社

略歴： NTTデータネッツ株式会社

担当領域: 営業・マーケティング

担当領域: 経営企画

担当領域： IT・オペレーション

37
株式会社

4240

41

水越 豊（みずこし ゆたか）

齊藤 剛（さいとう たけし）

社外取締役

社外取締役

現職： ボストン コンサルティンググループ
シニア・アドバイザー

現職： auフィナンシャルホールディングス株式会社

65
63

54

執行役員常務山崎 隆博（やまさき たかひろ）

林 敬子（はやし けいこ）

山下 知之（やました ともゆき）

取締役（常勤監査等委員）

社外取締役（監査等委員）

社外取締役（監査等委員）

略歴: 日本生命保険相互会社

現職： 日本公認会計士協会常務理事
略歴： 有限責任監査法人トーマツ
パートナー

現職： エーオンソリューションズジャパン
株式会社 代表取締役社長

注： 背景の数字については各取締役の年齢を示す。

614512