30 de noviembre de 2001

Encuesta Sobre las Expectativas de los Especialistas en
Economía del Sector Privado: Noviembre de 2001
Principales Resultados• En este documento se presentan los principales
resultados de la encuesta mensual deexpectativas correspondiente a noviembre.
Dicha encuesta fue recabada por el Banco deMéxico entre 31 grupos de análisis y consultoría
económica del sector privado nacional y
extranjero. Las respuestas se recibieron en ellapso del 22 al 29 de noviembre.
• En general, las respuestas señalan un escenario
mixto, dado que las expectativas para algunas
variables experimentaron mejoría aunque otras
se debilitaron. En el lado positivo destacan:i) una disminución adicional de la inflación
esperada para el presente año; ii) descenso
significativo de los niveles pronosticados detasas de interés para los próximos meses;iii) algunos indicadores sobre el clima denegocios y el nivel de confianza atenuaron ladebilidad que habían mostrado en meses
previos; iv) se estiman flujos importantes deinversión extranjera directa, y v) se mantiene
cierto optimismo en cuanto a la aprobación dela reforma fiscal en el presente año.
• Entre los aspectos desfavorables recabados porlaencuestasobresalen:a) unanueva
disminución del pronóstico de crecimiento
económico de México para el presente año ypara 2002, a la luz de la expectativa de que semantendría en el corto plazo la debilidad de laeconomía mundial y principalmente de la de losEstados Unidos; b) en congruencia con lo
anterior, reducción de las estimaciones relativas
a las variaciones anuales del consumo,
inversión y generación de empleos formales; yc) ajustes a la baja de los niveles esperados
para 2002 del precio de la mezcla mexicana decrudo de exportación. También cabe comentar
que entre los factores que podrían limitar elritmo de la actividad económica en México en
los próximos meses resaltaron nuevamente losde origen externo.
• La opinión acerca de la inflación en 2001 sigue
siendo que se cumplirá el objetivo con holgura.
El pronóstico recabado fue de 5.37 por ciento,
tasa significativamente por debajo de las de
5.56 y 5.60 por ciento captadas por la encuesta
de hace uno y dos meses. Asimismo, losespecialistas anticipan que en 2001 la inflación
subyacente cerrará en 5.51 por ciento.

• Para noviembre se espera que la inflación
mensual resulte de 0.54 por ciento y que la
inflación subyacente se ubique en 0.33 por
ciento. Para diciembre se estima una inflación
mensual de 0.9 por ciento y que la subyacentesea de 0.59 por ciento. Por otra parte, paraenero, febrero, marzo, abril, mayo y junio de
2002 los pronósticos de crecimiento de losprecios son respectivamente de 0.91, 0.46, 0.41,
0.35, 0.23 y 0.24 por ciento.
• La inflación anual para los próximos docemeses (noviembre de 2001- noviembre de 2002)
se estima en 5.10 por ciento. Esta cifra no
incorpora la respuesta de un consultor que
expresó que de no aprobarse la reforma fiscal
habría un deterioro de las expectativas. Lo
anterior propiciaría una inflación superior a laque ocurriría como consecuencia de la entrada
en vigor de la reforma correspondiente. Si se
incluye esta respuesta el pronóstico de inflaciónpara los próximos doce meses se eleva a 5.47
por ciento. Por otra parte, los consultores
manifestaron que en caso de aprobarse lareforma fiscal la inflación en los próximos docemeses sería de 6 por ciento.
• Para 2002 y 2003 los pronósticos de inflación
son respectivamente de 5.16 y 4.17 por ciento.
• Los analistas anticipan que en diciembre de2001 y en enero de 2002 los incrementos
anuales de los salarios contractuales serán,
respectivamente, de 7.4 y 6.8 por ciento.
• De nuevo los pronósticos para la tasa del Cete a
28 días en los próximos meses se revisaron demanera significativa a la baja. Así, se estima
que al cierre del presente año dicha tasa se
ubique en 8.49 por ciento. Para enero, febrero,
marzo, abril, mayo y junio de 2002 se esperantasas respectivas de 8.98, 8.79, 8.66, 8.47, 8.44 y
8.49 por ciento. Para los cierres de 2002 y de
2003 se pronostican tasas de interés para dicho
instrumento de 8.62 y 8.13 por ciento.
• Las previsiones relativas al nivel del tipo decambio del peso mexicano en los próximos
meses también se modificaron ligeramente a labaja. Se anticipa que el tipo de cambio se
ubique al cierre del presente año en 9.40 pesos
por dólar. La estimación para el tipo de cambio
al cierre de 2002 resultó de 9.99 pesos por dólar
y de 10.40 pesos por dólar para el final de 2003.

1

30 de noviembre de 2001
• El pronóstico relativo a la variación a tasa anualdel PIB real durante el cuarto trimestre de 2001
es de –1.22 por ciento. Lo anterior implica una
disminución del producto en todo el presente
año de 0.24 por ciento. Este último pronósticoestá significativamente por debajo de los que
se recabaron en las encuestas de los meses
previos. Por otra parte, para 2002 se anticipa un
crecimiento económico de 1.43 por ciento y que
en el primer trimestre de ese año el PIB secontraiga 0.53 por ciento a tasa anual.
• Los especialistas consultados esperan que en2001 las variaciones anuales en términos realesdel consumo y de la inversión del sector
privado sean respectivamente de 2.2 y –4.8 por
ciento. Asimismo, los crecimientos anticipadospara el consumo y la inversión del sector
público en 2001 son, respectivamente, de–2.3 y –3.6 por ciento a tasa anual.
• En lo que respecta a 2002, los especialistas
pronostican que los incrementos anuales entérminos reales del consumo y de la inversióndel sector privado resulten, respectivamente, de
1.9 y 2.9 por ciento. Las variaciones del gasto
de consumo e inversión del sector público paraese mismo año se prevén en 0.3 y 0.8 por ciento• En cuanto al crecimiento económico de losEstados Unidos, los consultores estiman enpromedio para 2001 una tasa de 0.9 por ciento y
de 0.99 por ciento para 2002.
• Las expectativas relativas al déficit económico
del sector público en los años 2001 y 2002 se
ubicaron, respectivamente, en 0.74 y 0.62
puntos porcentuales del PIB.
• Prevalece entre los consultores la percepciónde que se aprobará la reforma fiscal. Sin
embargo, se redujo de manera importante elporcentaje de aquéllos que estiman que elloocurrirá en lo que resta del presente año. Así,el 70 por ciento de los encuestados espera que
dicha aprobación ocurrirá antes de que termine
el año, cifra menor que la de 96 por ciento dehace un mes. El 30 por ciento restante supone
que la aprobación se obtendrá en 2002. En
consecuencia, ningún consultor expresó que lareforma fiscal no será aprobada.
• De acuerdo con las respuestas obtenidas, laestimación es que en 2001 el número detrabajadores asegurados en el IMSS se reduzca
en 247 mil personas (de diciembre de 2000 adiciembre de 2001), mientras que para 2002 lapredicción es un aumento de 260 mil
trabajadores.
Estos pronósticos implican
fuertes revisiones a la baja frente a
losrecabados en las encuestas de los meses
previos.

• Los analistas consultados consideran que losprincipales factores que podrían obstaculizar elritmo de la actividad económica en México
durante los próximos meses son de origen
externo. Ello, considerando que los factores
limitantes que se mencionaron fueron, en ordende importancia, los siguientes: la debilidad delos mercados externos y de la economía
mundial (con 31 por ciento de las respuestas);
segundo, el nivel del precio de exportación delpetróleo (20 por ciento); tercero, la debilidad delmercado interno (10 por ciento); y cuarto, laincertidumbre sobre la situación económica
interna (8 por ciento). Los cuatro factores
mencionados absorbieron el 69 por ciento delas respuestas.
• Los indicadores sobre el clima de los negocios
y el nivel de confianza que recoge la encuesta
mostraron un escenario de menor debilidad que
el de hace un mes. El 17 por ciento de losconsultores señaló que el clima de los negocios
mejorará en los próximos seis meses encomparación con el prevaleciente en los seismeses previos.
Ningún analista consideró
dicha mejoría hace un mes. En contraste, el 40
por ciento de los consultores estimó que elambiente de los negocios permanecerá sin
cambio y el restante 43 por ciento indicó que
empeorará. Respecto a esta última cifra, cabe
resaltar que se compara con la de 72 por ciento
recabada hace un mes.
• En lo referente al sector externo, se pronosticapara el cuarto trimestre de 2001 una
disminución de las exportaciones no petrolerasde 6.2 por ciento a tasa anual y que la caída delas petroleras sea de 26 por ciento. En cuantoa las importaciones de mercancías, laestimación es que en dicho trimestre éstas se
reduzcan a tasa anual 8.5 por ciento. Con baseen la previsión mencionada, el comportamiento
respectivo de las exportaciones no petroleras,
exportaciones petroleras e importaciones
resultaría en disminuciones para todo 2001 de
2.0, 19.9 y 3.1 por ciento.
• Para noviembre y diciembre de 2001 lospronósticos relativos al déficit comercial son de
972 y 1,158 millones de dólares. Así, en todo elpresente año dicho déficit resultaría de 8,822
millones y el de la cuenta corriente de 17,524
millones.
• Para el cierre de 2002 los pronósticos para elcomercio exterior son los siguientes: una tasa
de crecimiento de las exportaciones no
petroleras de 3.8 por ciento, mientras que laspetroleras se reducirían 10 por ciento y las
importaciones de mercancías aumentarían 3.9
por ciento. Respecto a la cuenta corriente, los2

30 de noviembre de 2001

déficit pronosticados para 2001 y 2002 sonrespectivamente de 17,524 y 20,448 millones.
• En cuanto al precio promedio de la mezcla
mexicana de crudo de exportación, laestimación es que en el cuarto trimestre de 2001éste resulte de 15.37 dólares por barril y de
15.42 dólares en 2002.
• Los analistas esperan que en 2002 el país capte
un flujo de inversión extranjera directa de
13,624 millones de dólares.

* * * * *Tasas de InterésEl pronóstico para la tasa del Cete a 28 días alcierre del presente año se ubicó en 8.49 por ciento,
por debajo del obtenido el mes pasado que fue de9.25 por ciento. En cuanto a los niveles esperados
para dicha tasa en enero, febrero, marzo, abril,mayo y junio de 2002, las previsiones respectivas
son 8.98, 8.79, 8.66, 8.47, 8.44 y 8.49 por ciento.
Para los cierres de 2002 y 2003 se calcula que latasa referida resulte respectivamente de 8.62 y 8.13
por ciento.
Evolución de las Expectativas de Tasas de Interéspara el Cierre de 2001

Inflación

12
8.49

9.71

9.25

8.98

10.85

14
10.21

13.88

11.72

14.16

14.02

14.34

13.45

12.83

12.49

12.75

12.56

12.98

12.29

13.16

16

10
8
6
4
2
0

A

Expectativas de Inflación del INPC para 2001

12.35

Cete a 28 días

Para noviembre y diciembre se pronostican tasas deinflación, medida mediante el INPC, de 0.54 y 0.9
por ciento y que en esos dos meses la inflación
subyacente resulte de 0.33 y 0.59 por ciento1. La
inflación general esperada para el cierre de 2001 es
de 5.37 por ciento, con exclusión del impacto de lareforma tributaria y de 5.51 por ciento para la
subyacente. Respecto a la inflación general en
2002 y 2003 la estimación de los consultores es que
su nivel sea respectivamente de 5.16 y de 4.17 por
ciento.

M J J A
2000

S O

N D

E F

M A

M J J A
2001

S O

N

5.37

5.60

5.56

5.48

8
5.25

6.55

6.23

7.00

6.87

7.87

7.11

7.70

7.58

7.81

7.60

8.16

8.00

8.07

6

4

2

0
F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N
2000
2001

Por ciento

N
2000

D

E

F

M

A

M

J
2001

J

A

S

O

9.40

9.53

9.54

9.48

9.40

10.0

1

9.5

0

9.0

N

8.5
M A M

J

J A

2000

1

9.66

2

10.5
9.54

10.33

11.0
10.09

10.53

10.60

10.42

10.49

10.50

10.78

3

10.48

4

11.5
10.55

5

12.0
10.82

6

10.70

5.16

5.25

5.24

5.23

5.29

7
5.64

5.78

5.94

5.91

6.26

Pesos por dólar
6.28

6.35

La predicción para el nivel del tipo de cambio al
cierre de 2001 es de 9.40 pesos por dólar. En lo
que concierne a enero, febrero, marzo, abril, mayo yjunio de 2002, los pronósticos para el nivel promedio
mensual del tipo de cambio son de 9.49, 9.52, 9.55,
9.58, 9.63 y 9.68 pesos por dólar. Se estima que alcierre de 2002 y 2003 el tipo de cambio se ubiqueen niveles de 9.99 y 10.40 pesos por dólar,respectivamente.
Evolución de las Expectativas de Tipo de Cambio
para el Cierre de 2001

Expectativas de Inflación del INPC para 2002
6.38

Tipo de Cambio

11.18
10.85

8.81

10
8.08

9.07
8.76

Por ciento

S O N D E F M A

M J

J A

S O N

2001

Las cifras presentadas en esta nota se refieren al valor
promedio de las respuestas recabadas para cada variable.

3

30 de noviembre de 2001

Actividad Económica

Empleo y Salarios

Los consultores encuestados estiman una caída del
PIB real de 1.22 por ciento a tasa anual en el cuarto
trimestre de 2001. Tomando en cuenta lo anterior
resulta una disminución del PIB en todo este año de
0.24 por ciento. El pronóstico correspondiente alconsumo del sector privado en 2001 es unincremento de 2.2 por ciento, mientras que la
inversión privada caería 4.8 por ciento a tasa anual.
Asimismo, los consultores prevén que al cierre delaño en curso la inversión pública disminuya 3.6 por
ciento en términos reales y que el consumo de ese
sector muestre una contracción de 2.3 por ciento.

Para 2001, los consultores encuestados anticipan
que el número total de asegurados en el IMSS
disminuya en 247 mil trabajadores (variación delcierre de 2000 al cierre de 2001). En contraste,para el año 2002 se pronostica que el número detrabajadores aumente en 260 mil personas. En lo
referente a los salarios contractuales, se espera que
los incrementos nominales anuales en diciembre de2001 y enero de 2002 sean, respectivamente, de
7.4 y de 6.8 por ciento.

El pronóstico para el incremento del PIB real en
2002 es de 1.43 por ciento. La previsión es que enese año los crecimientos del consumo y de la
inversión del sector privado resulten de 1.9 y 2.9 por
ciento, respectivamente. Para el consumo y para la
inversión del sector público los incrementos seestiman en 0.3 y 0.8 por ciento a tasa anual.

Por ciento

Pronósticos de Incremento Anualde los Salarios Contractuales
13
Ago* Sep*
Oct*
Jun*
Nov*
Jul*
Dic*
Ene*

12
11
Mar*
Feb*

10
May*
Ago*

Abr*

Jul* Sep*

Pronósticos de Crecimiento Económico para 2001

9
Oct*

Jun*

7.40

1.70

3

1
-0.24

0.21

2
-0.03

0.77

2.50

4

-1

S O N D E F M A M J J A S O N
2001

A

S O
2000

N

D

E

F

M A

M

J J
2001

A

S O

N

D

E
2002

* Corresponde al mes en que se recabó la encuesta.

La mayoría de los analistas encuestados manifestó
que en los próximos meses los salarios continuaránincrementándose en términos reales. Así, el 73 por
ciento de ellos estimó que durante el segundo
semestre de 2001 los salarios reales aumentarán
con relación a su nivel del primer semestre de 2001.
En cuanto al primer semestre de 2002, el
57 por ciento de los consultores prevé que en ese
lapso los salarios reales se eleven en comparación
con su nivel del segundo semestre del presente
año.

5
3.91

4.41

4.46

4.42

4.52

4.68

4.67

4.57

4.70

Tasa anual en por ciento

6
5

J
2.07

3.28

2.99

4.64

3.83

3.54

5

Pronósticos de Crecimiento Económico para 2002
4.57

Nov*6.80

6-2
F M A M J J A
2000

8
7

4.61

4.58

4.56

4.59

4.35

4.31

4.25

4.19

4.00
4.16

Tasa anual en por ciento

Finanzas Públicas
2.85

4

1.43

1.62

3

2

1

0
N
2000

D

E

F

M

A

M

J
2001

J

A

S

O

N

Los pronósticos relativos a las finanzas públicas son
los siguientes: déficit de 0.74 por ciento del PIB para
2001 y de 0.62 por ciento para 2002.
El 70 por ciento de los consultores encuestados
estima que la reforma fiscal se aprobará en el
presente año. El 30 por ciento restante señaló que
ello ocurrirá el próximo año. Por tanto, ninguno
indicó que no se aprobará dicha reforma.

4

30 de noviembre de 2001
Aprobación de la Reforma Fiscal

Factores que Podrían Obstaculizar elCrecimiento Económico de México

Distribución porcentual de las respuestas
En 2001

En 2002

No se aprobará

100%
90%

De acuerdo con las respuestas obtenidas, losprincipales factores susceptibles de entorpecer laactividad económica durante los próximos seismeses son, en orden de importancia, los siguientes:
primero, la debilidad de los mercados externos y dela economía mundial (con 31 por ciento de las
respuestas); segundo, el nivel del precio delpetróleo (20 por ciento); tercero, la debilidad delmercado interno (10 por ciento); y cuarto, laincertidumbre sobre la situación económica interna(8 por ciento).

80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Septiembre

Octubre2001

Noviembre

Factores que en los Próximos Meses Podrían Limitar el Ritmo de la Actividad Económica
Distribución de las respuestas
Feb.
1 %
-3
27
0
1
3
1
3
0
4
19
0
6
12
3
0
8
1
0
0
1
0
1
6
0
100 %

Abr.
6 %
-1
30
0
0
0
0
2
0
8
12
0
5
12
7
0
6
0
1
1
0
0
3
3
2
100 %

May.
1%
-2
29
0
0
0
0
1
0
11
5
0
5
5
9
1
13
0
4
0
1
0
2
9
1
100 %

2001
Jun.
Jul.
2%
6%
--4
1
30
33
0
0
0
0
0
0
0
0
4
4
0
0
12
10
6
2
0
0
2
4
4
5
13
11
0
0
8
6
0
0
5
5
0
0
2
4
0
0
2
2
6
8
0
0
100 % 100 %

Ago.
3%
-0
31
0
1
0
0
1
0
7
7
0
2
5
6
0
10
1
9
0
3
0
2
8
2
100 %

Sep
12 %
12
7
28
0
8
0
0
1
0
1
2
0
2
3
2
0
7
0
1
0
0
1
1
8
2
100 %

Oct
12 %
13
8
31
0
6
0
0
2
0
0
1
0
4
1
4
0
10
0
1
0
0
0
1
6
0
100 %

Nov
6%
0
20
31
0
3
1
0
5
0
1
1
0
5
1
3
0
10
0
2
1
0
0
0
8
1
100 %

Consultores del Sector Privado: Expectativas sobre el
Clima de los Negocios que Prevalecerá durante lospróximos seis meses
Porcentaje de respuestas
100%
43%

90%
80%

72%

70%
60%

40%

50%
40%

28%
17%

25%
43%
52%
31%
61%
21%
48%
24%
72%

Empeorará

32%
17%
18%
28%
7% 21%

66%
52%
10% 24%
10%
38%

52%
52%
62%
55%
45%
56%
27%
21%
32%
22%
48%
48%

46%
50%

11%
24%
23%
22%

Permanecerá igual
7%
10%

Mejorará47%
40%

En general, las respuestas recabadas en laencuesta referentes al clima de los negocios paralas actividades productivas del sector privado y al
nivel de confianza muestran un escenario dedebilidad, pero menos desfavorable que el captado
en la encuesta del mes pasado. Así, el 17 por
ciento de los analistas indicó que durante elpróximo semestre el ambiente de los negocios serámás propicio que el prevaleciente en los pasados
seis meses, mientras que hace un mes ninguno se
expresó en ese sentido. Por otra parte, el 40 por
ciento de los encuestados mencionó que el clima
de los negocios se mantendrá sin cambio y el
43 por ciento consideró que se deteriorará (72 por
ciento lo estimó hace un mes).

Ene.
3 %
-10
28
1
2
5
2
1
1
8
14
0
2
9
1
0
4
0
0
0
0
0
0
6
2
100 %

30%
17%
27%

Clima de los Negocios y Nivel de Confianza

Dic
5%
-5
21
3
4
3
0
0
3
9
14
0
3
9
4
0
3
0
4
0
4
0
3
3
4
100 %

52%
53%

Sep.
3%
-3
8
4
0
3
4
4
3
17
14
0
3
4
5
0
1
0
8
2
12
0
2
1
1
100 %

67%

2000
Jun.
6 %
-0
8
12
3
1
7
28
2
11
9
0
2
0
1
0
0
0
1
0
2
0
3
0
4
100 %

31%
20%

Mar.
5 %
-4
1
12
0
0
3
17
12
17
7
0
1
0
9
0
3
3
0
0
3
0
3
0
0
100 %

24%
29%
11%

Ene.
5%
-2
0
13
0
2
2
21
15
19
8
0
1
0
4
0
1
1
1
0
1
0
2
0
2
100 %

76%
71%
89%

Encuestas de:Inestabilidad financiera internacional
Inestabilidad política internacional
El precio de exportación de petróleo
Debilidad del mercado externo y de la ec. mundial
Incrementos en las tasas de interés externas
Contracción de la oferta de recursos del exterior
Presiones inflacionarias en nuestro país
Incertidumbre cambiaria
Incertidumbre política
Situación de los bancos
Disponibilidad de financiamiento interno
Elevado costo del financiamiento interno
Incertidumbre sobre la situación económica gral.
La política fiscal que se está instrumentando
La política monetaria que se está aplicando
Apreciación del tipo de cambio real
Nivel de endeudamiento de las empresas
Debilidad del mercado interno
Lenta recuperación de los salarios reales
Aumento en los costos salariales
Aumento en precios de insumos y mat. primas
Escasez de mano de obra calificada
Limitada capacidad instalada de producción
Problemas de inseguridad pública
Incertidumbre sobre la situación económica interna
Otros
Suma:

20%

30%

10%
0%

E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N
2000
2001

5

30 de noviembre de 2001

Indicadores de Confianza: La Economía se
Encuentra en Mejor Situación que hace un Año

Indicadores de Confianza ¿Será Favorable laEvolución Económica del País en los Próximos Seis
Meses?

Porcentaje de respuestas
100

Si
No

Porcentaje de respuestas

90

100

80

90

70

80

60

70
60

50

Si
50

40
No

30

E

M M

J S
1999

N E

M M

J S
2000

N

E M M J S
2001

N

40

20

30

10

20

0

10

D

En general, los demás indicadores relativos al nivel
de confianza prevaleciente en la economía
mexicana y a su evolución en el corto plazotambién muestran un menor debilitamiento que
hace un mes. Al respecto, sólo el 3 por ciento delos consultores encuestados expresó que
actualmente la situación de la economía mexicana
es más favorable que hace un año (igual porcentaje
que hace un mes). Asimismo, el 45 por ciento delos encuestados apuntó que la evolución
económica del país durante los próximos seismeses será más propicia que la presente. En
comparación, hace un mes ese porcentaje resultóde 21 por ciento.

0
E

M M

J S
1999

N E

M M

J S
2000

N

E M M

J S
2001

N

D

Indicadores de Confianza: Tendencia del Empleo
Formal en el País durante los Próximos Seis Meses
Porcentaje de respuestas
100

Aumentará

90

Permanecerá igual

80

Disminuirá

70
60
50
40
30
20
10
0
E

En lo referente al empleo, un analista estimó que
durante los próximos seis meses se incrementará laocupación formal en el país (hace un mes ninguno
lo indicó). El 37 por ciento expresó que el empleo
formal permanecerá sin cambio (7 por ciento según
la encuesta previa) y el restante 57 por ciento opinó
que va a disminuir. En cuanto a la evaluación de la
coyuntura actual de México para que las empresas
lleven a cabo proyectos de inversión, las
respuestas fueron como sigue: 10 por ciento de losconsultores consideró a la situación presente comofavorable para invertir (hace un mes ningún analista
consideró que ese fuera el caso), el 45 por ciento
indicó no estar seguro sobre el asunto y el restante
45 por ciento apuntó que el presente no es
momento propicio para realizar inversiones. Estaúltima cifra se compara favorablemente con larecabada en la encuesta del mes pasado, de 82 por
ciento.

M M

J S
1999

N E

M M

J S
2000

N

E M M

J S
2001

N

D

Indicadores de Confianza: ¿Cómo se Presenta paralas Empresas la Coyuntura Actual para Invertir?
Porcentaje de respuestas
100
Buen momento

90

Mal momento80

No está seguro

70
60
50
40
30
20
10
0
E

M M

J S
1999

N E

M M

J S
2000

N

E M M

J S
2001

N

D

6

30 de noviembre de 2001
Indicadores sobre el Nivel de Confianza Respecto a la Situación de la Economía y su Futuro
Porcentajes de respuestas
1999
Dic.

48%
0
52
100%

Sep.

Nov.

Dic.

Ene.

Feb.

Mar.

Abr.

May.

2001
Jun.

Jul.

Ago.

Sep.

Oct.

Nov

100% 100%00

97% 100%
3
0

96%
4

94%
6

96%
4

74%
26

52%
48

38%
62

34%
66

21%
79

13%
87

11%
89

10%
90

7%
93

3%
97

3%
97

93% 100%
7
0

50%
50

67%
33

48%
52

52%
48

19%
81

28%
72

24%
76

31%
69

50%
50

40%
60

61%
39

66%
34

14%
86

21%
79

45%
55

57%
43

79% 86% 63% 67% 58% 55% 46%
21
14
33
30
31
29
42
0
0
3
3
11
16
12
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%29% 28% 22% 14% 29% 20% 14% 10%
3%
0%
7%
32
24
14
28
11
20
25
24
7
7
37
39
48
64
58
61
60
61
66
90
93
57
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%39% 63% 34% 69% 58% 55%
64%
0
4
41
10
13
21
20
61
33
24
21
29
24
16
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%30% 25% 25% 19% 19% 22% 26% 25%
7%
0% 10%
33
32
46
59
50
32
37
46
72
82
45
37
43
29
22
31
46
37
29
21
18
45
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

Crecimiento de la Economía de los Estados Unidos
La estimación relativa al crecimiento de laeconomía de los Estados Unidos –que losconsultores utilizan como referencia para elaborar
sus pronósticos macroeconómicos para México–
resultó de 0.9 por ciento para 2001. Asimismo, el
pronóstico promedio de los especialistas es que en
2002 el incremento del PIB en los Estados Unidos
resultará de 0.99 por ciento. Esta última tasa esmás baja que las recogidas en las encuestas dehace uno y dos meses las cuales fueron
respectivamente de 1.45 y 1.84 por ciento.

Pronósticos del Crecimiento de la Economíade los Estados Unidos en 2002
Variación porcentual anual
2.5

2.0

1.5
0.99

4. ¿Cómo considera que sea la coyuntura actual delas empresas para efectuar inversiones?
Buen momento para decidir invertir
Mal momento para decidir invertir
No está seguro

2000
Jun. Ago.

1.45

1. Tomando en cuenta el entorno económico
financiero ¿usted considera que actualmente laeconomía mexicana está mejor que hace un año?
Sí 100%No
02. ¿Espera usted que la evolución económica delpaís sea favorable en los próximos seis meses con
relación a la situación actual?
Sí 89%No 11
3. ¿Cómo espera que se comporte el empleo formal
en el país en los próximos seis meses?
Aumente 81%
Permanezca igual 19
Disminuya
0
100%

Mar.

Ene.

1.84

Encuesta de

1.0

0.5

0.0

Pronósticos del Crecimiento de la Economíade los Estados Unidos en 2001

Sep

Oct

Nov

2001

Variación porcentual anual

2.0
1.47

1.56

1.63

1.76

1.73

2.5
1.83

2.04

2.35

3.0

0.90

0.76

0.82

1.5

1.0

0.5

0.0
Ene

Feb

Mar

Abr

May

Jun

2001

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Sector Externo
Los encuestados anticipan para noviembre ydiciembre del año en curso déficit comerciales
mensuales de 972 y 1,158 millones de dólares. Los
pronósticos para los déficit de la balanza comercial
y de la cuenta corriente al cierre del presente año
se ubicaron, respectivamente, en 8,822 y
17,524 millones de dólares. En cuanto al precio dela mezcla mexicana de petróleo de exportación, laestimación para el cuarto trimestre del año es de15.37 dólares por barril. Esta última cifra secompara desfavorablemente con las de 17.65 y
19.33 dólares por barril que recabaron lasencuestasdeoctubreyseptiembre,
respectivamente. Para 2001 los consultoresencuestados pronostican una caída de 2 por ciento
en el valor de las exportaciones no petroleras yque el de las petroleras también disminuya, en 19.9
7

30 de noviembre de 2001

Evolución de las Expectativas de Déficit
Comercial en 2002

23,50019,866

20,44822,50020,83422,09623,376

24,537

24,652

23,92824,50021,50020,50019,50018,500

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

2001

15,382

15,40013,624

14,90013,885

15,20814,742

14,916

14,578

14,675

15,90013,28412,00010,376

10,561

11,056

13,00014,246

12,577

14,00014,22915,00015,088

Millones de dólares
14,017

14,883

14,853

14,224

14,74325,500Evolución de las Expectativas Relativas
a la Inversión Extranjera Directa en 2002

Millones de dólares
14,246

Millones de dólares
24,250

Finalmente, para el cierre de 2002 los pronósticos
son los siguientes: déficit de la balanza comercial,de 10,376 millones de dólares; déficit de la cuenta
corriente de 20,448 millones de dólares; y un flujo
de inversión extranjera directa por 13,624 millonesde dólares.
Asimismo, para dicho año sepronostica un incremento de las exportaciones no
petroleras de 3.8 por ciento, una disminución de laspetroleras de 10 por ciento y un aumento de las
importaciones de mercancías de 3.9 por ciento. En
lo referente al precio del petróleo, la predicción es
que sea de 15.42 dólares por barril. Cabe destacarque el anterior es un nivel muy por debajo de lospronósticos recabados en las encuestas previas.

Evolución de las Expectativas de Déficit
de la Cuenta Corriente en 2002

23,988por ciento.
Respecto a las importaciones laprevisión es que se reduzcan 3.1 por ciento.

14,40013,90013,40011,00012,90010,00012,400
9,000

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

2001

Ago

Sep

Oct

Nov

11,900Dic
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov
2000
2001

8