ＨＳＢＣ メキシコ株式オープン
追加型投信／海外／株式交付運用報告書
第9期（決算日2022年3月15日）
作成対象期間（2021年3月16日～2022年3月15日）

第9期末（2022年3月15日）
準価額
9,931円資 産 総 額822百万円
第9期
騰
落率22.7％
分配金（税込み）合計0円

基純（注）騰落率は分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、小数点以下第 2 位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。

 ファンドは、信託約款において運用報告書（全体版）当に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めております。運用報告書（全体版）は、弊社のHP（ホームページ）で下記の手順でご覧いただけます。
＜閲覧方法＞
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受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「ＨＳＢＣ メキシコ株式オープン」は、2022 年 3 月 15 日に第 9 期の決算を行いました。
当ファンドは、主として、米ドル建てのルクセンブルク籍証券投資法人の投資信託証券への投資を通じて、メキシコ合衆国（以下、「メキシコ」といいます。
）の株式等に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指す投資方針に沿い、運用を行いました。ここに運用状況をご報告申し上げます。
今後とも一層のお引き立てを賜りますよう、お願い申し上げます。

ＨＳＢＣアセットマネジメント株式会社
東京都中央区日本橋 3-11-1 ＨＳＢＣビルディング≪お問い合わせ先（投信営業本部）≫
電話番号：03-3548-5690（営業日の午前 9 時～午後 5 時）
ホームページ：www.assetmanagement.hsbc.co.jp

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ＨＳＢＣ メキシコ株式オープン◆運用経過◆
基準価額等の推移について（第 9 期：2021 年 3 月 16 日～2022 年 3 月 15 日）（円）
12,000

（百万円）
3,500

11,0003,000

10,000

2,500

9,000

2,000

8,000

1,500

7,000

1,000

6,000

500

5,000

2021/3/15

2021/4 2021/5

2021/6

基準価額（左軸）

2021/72021/82021/92021/10 2021/11

分配金再投資基準価額（左軸）2021/12 2022/102022/3/15

純資産総額（右軸）

期 首： 8,093円
期 末： 9,931円（既払分配金（税込み）：0円）
騰落率： 22.7％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額は、期首（2021 年 3 月 15 日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第 2 位を四捨五入して表示しております。
（注）当ファンドは、値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマーク等はありません。

基準価額の主な変動要因＜上昇要因＞
組入上位に維持した運輸のグルポ・アエロポルトゥアリオ・デル・セントロ・ノルテ、銀行のグルポ・フィナンシエロ・バノルテなどの株価が大幅に上昇し、基準価額にプラスに寄与しました。また、メキ
シコペソが対円で上昇し、基準価額にプラスに働きました。

－1－

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ＨＳＢＣ メキシコ株式オープン

１ 万口当たりの費用明細
項（a） 信目
託金報

当期

項 目 の 概 要率％1.485 （a）信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率比酬額円134（投信会社）（ 55）（0.605） 委託した資金の運用の対価（販売会社）（ 75）（0.825） 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報（受託会社）（5）（0.055） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b） 売買数料

00.003（投券）

0）（0.003）140.150（c） そ委資託
信の手託他

証費（用提供等の対価（b）売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数※売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料（c）その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数（保管費用）（1）（0.008） 海外保管銀行等に支払う保管・送金・受渡費用（監査費用）（5）（0.050） 監査法人等に支払うファンドの監査にかかる費用）（8）（0.092） 振替制度にかかる費用、印刷業者等に支払う法定書類の作成、印刷、交付およ（そ合の他
計148

び届出にかかる費用等

1.638

期中の平均基準価額は、9,044円です。
（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）各項目の費用は、このファンドが組み入れている投資信託証券が支払った費用を含みません。
（注）当該投資信託証券の直近の計算期末時点における「1 万口当たりの費用明細」が取得できるものについては「組入上位ファンドの概要」に表示することとしております。
（注）各比率は 1 万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して 100 を乗じたもので、項目ごとに小数第 3 位未満は四捨五入してあります。
（注）委託者は 2021 年 3 月 1 日から 2022 年 2 月 28 日までの期間に、管理会社より 25,881.73 米ドルのマネジメントフィーを受領いたしました。

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ＨＳＢＣ メキシコ株式オープン（参考情報）◯総経費率
当期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。
）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１ 口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は 2.53％です。
運用管理費用以外
0.29％

運用管理費用
（投信会社）
0.61％

運用管理費用0.59％

投資先ファンド
0.88％

総経費率
2.53％

当ファンド
1.65％
運用管理費用（販売会社）
0.83％

その他費用
0.15％
運用管理費用
（受託会社）
0.06％（単位：％）

総経費率（①＋②＋③）

2.53①当ファンドの費用の比率

1.65②投資先ファンドの運用管理費用の比率

0.59③投資先ファンドの運用管理費用以外の比率

0.29（注）当ファンドの費用は １ 万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注）各比率は、年率換算した値です。
（注）投資先ファンドとは、当ファンドが組み入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）です。
（注）当ファンドの費用は、マザーファンドが支払った費用を含み、投資先ファンドが支払った費用を含みません。
（注）当ファンドの費用と投資先ファンドの費用は、計上された期間が異なる場合があります。
（注）ファンド名に「ＨＳＢＣ」を含まない投資先ファンドの経費率については、②に計上しています。
（注）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

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ＨＳＢＣ メキシコ株式オープン

最近 5 年間の基準価額等の推移について （2017 年 3 月 15 日～2022 年 3 月 15 日）（円）
14,000

（百万円）
6,000

12,0005,000

10,000

4,000

8,000

3,000

6,000

2,000

4,000

1,000

2,000

2017/3

2018/3
基準価額（左軸）

2019/32020/32021/3

分配金再投資基準価額（左軸）

純資産総額（右軸）02022/3（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額は、2017 年 3 月 15 日の値が基準価額と同一となるように指数化しております。

2017年3月15日 2018年3月15日 2019年3月15日 2020年3月16日 2021年3月15日 2022年3月15日
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日
基準価額（円）
9,257
9,092
8,167
6,348
8,093
9,931
期間分配金合計（税込み） （円）－00000
分配金再投資基準価額騰落率（％）－△ 1.8△ 10.2△ 22.327.5
22.7
純資産総額
（百万円）
1,770
1,496
1,226880
1,227822（注）上記騰落率は、小数点以下第 2 位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注）騰落率は 1 年前の決算応当日との比較です。
（注）当ファンドは、値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマーク等はありません。

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ＨＳＢＣ メキシコ株式オープン

投資環境について【株式市況】
メキシコ株式市場は当期を通じて、上下動を繰り返しながらも上昇基調となりました。当期初においてはメキシコ経済が米国の大規模景気刺激策に伴う米国景気回復の恩恵を受けることへの期待感、当期半ばにおいては国内での新型コロナウイルスの感染者数の減少と景気回復期待などが上昇要因となりました。当期末にかけては、原油価格の上昇やインフレ率が小幅ながら低下したことが市場にとりプラスに働きました。
【為替相場】
メキシコペソは対円で、当期初から 2021 年 11 月中旬にかけては方向感に欠ける値動きとなりました。
その後、11 月下旬にかけて新型コロナウイルスのオミクロン株の出現などにより下落しました。当期末にかけては、米国の長期金利の上昇などを受けて米ドル高・円安が進行するなか、メキシコペソも対円で上昇しました。

ポートフォリオについて＜ＨＳＢＣ メキシコ株式オープン＞
概ね 94～98％程度を米ドル建てのルクセンブルク籍証券投資法人の投資信託証券である「ＨＳＢＣグ
ローバル・インベストメント・ファンド－メキシコ・エクイティ－クラスＪＣ」（以下、「ＨＳＢＣＧＩＦ メキシコ・エクイティ」）に、また 2.0～4.7％程度を上場投資信託（i シェアーズ MSCI メキシコETF）に配分し、メキシコの株式への実質的な投資比率を高位に維持しました。
＜ＨＳＢＣ ＧＩＦ メキシコ・エクイティ＞
電気通信サービスのアメリカ・モビル、食品・生活必需品小売りのウォルマート・デ・メヒコ、銀行のグルポ・フィナンシエロ・バノルテ、素材業界で鉱業、鉄道、建設・エンジニアリングの 3 部門の子
会社を統括する持株会社のグルポ・メヒコ、食品・飲料・タバコ業界でコンビニ店チェーンを展開するフォ
メント・エコノミコ・メヒカノ（FEMSA）などの組入比率を上位に維持しました。

ベンチマークとの差異について
当ファンドは、値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマーク等はありません。

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ＨＳＢＣ メキシコ株式オープン

分配金について当期における分配金は、基準価額の水準・市況動向等を勘案し、分配なしとさせていただきました。
なお、留保益の運用につきましては特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。
○分配原資の内訳（単位：円、１ 万口当たり、税込み）

第９期
2021年３月16日～
2022年３月15日
当期分配金－（対基準価額比率）
－％
当期の収益
－
当期の収益以外－
翌期繰越分配対象額
1,359項目（注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

◆今後の運用方針◆
米国の金融政策の正常化や国内ではインフレ抑制に向けた金融引き締め策が、メキシコ株式市場に影を落とす可能性があります。一方、メキシコの主要企業は価格決定権を比較的有しており、投入コストの上昇が概ね管理可能な状況にあることは、プラスに評価されると同時に、これは株式市場にも好影響を与えると考えます。
メキシコ株式市場が中長期的に有望な投資対象であるとの当社の見方に変わりはありません。景気は回復の兆候を示しており、今後は米国の景気拡大の恩恵を受けながら、持続的な経済成長が期待出来ると考えます。また、メキシコは若年層が厚い人口構成を特徴としています。今後も人口増加が予想されており、長期的に労働力の供給と消費の拡大が見込まれ、これが経済成長をサポートすると考えられます。
＜ＨＳＢＣ メキシコ株式オープン＞
引き続き「ＨＳＢＣ ＧＩＦ メキシコ・エクイティ」への投資を通じて、主にメキシコの株式等に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指します。
＜ＨＳＢＣ ＧＩＦ メキシコ・エクイティ＞
収益性が高く、バリュエーションが割安な銘柄を選別して投資しています。

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ＨＳＢＣ メキシコ株式オープン◆お知らせ◆
商号変更について
ＨＳＢＣ投信株式会社は、2021 年 11 月 1 日付けで、商号を「ＨＳＢＣアセットマネジメント株式会社」に変更いたしました。

◆当ファンドの概要◆
商 品 分 類 追加型投信／海外／株式
信 託 期 間 2013 年 2 月 28 日～2023 年 2 月 27 日
運 用 方 針

主として、米ドル建てのルクセンブルク籍証券投資法人の投資信託証券への投資を通じて、メキシコの株式等に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指します。

主要投資対象

米ドル建てのルクセンブルク籍証券投資法人「ＨＳＢＣ グローバル・インベストメント・ファンド－メキシコ・エクイティ－クラスＪＣ」（「ＨＳＢＣ ＧＩＦ メキシコ・エクイティ」）および ETF（上場投資信託）に投資します。

・投資信託証券への投資を通じて、メキシコの株式等（ADR、GDR 等を含みます。
）に投資します。
運 用 方 法 ・
「ＨＳＢＣ ＧＩＦ メキシコ・エクイティ」の投資比率を高位に保つことを基本に運用を行います。
・実質組入外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行いません。
年 1 回の決算時（毎年 3 月 15 日、休業日の場合は翌営業日）に、原則として以下の方針に基づき、分配を行います。
①分配対象額は、経費控除後の繰越分を含めた利子・配当等収益と売買益（評価益を含みます。
）等の全額とします。
分 配 方 針 ②分配金額は、委託者が基準価額水準・市況動向等を勘案して決定します。
ただし、分配対象額が少額の場合等には、分配を行わないことがあります。
③留保益の運用については特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。

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ＨＳＢＣ メキシコ株式オープン◆（参考情報）代表的な資産クラスとの騰落率の比較◆（％）
100（2017年3月末～2022年2月末）

8060
40
200-20-40-60

当ファンド

日本株

先進国株

最大値（当ファンド）

最大値
最小値
平均値

当ファンド
62.7
△ 38.42.3

日本株
42.1△ 16.010.3

新興国株

最大値

日本国債

最小値（当ファンド）

先進国株
59.8
△ 12.4
17.1

新興国株
62.7
△ 19.4
13.2

先進国債
最小値

日本国債
5.4
△ 4.0
0.1

新興国債

平均値

先進国債
11.4
△ 5.43.6（単位：％）

新興国債
19.3
△ 9.4
3.8

（注）全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
（注）2017 年 3 月から 2022 年 2 月の 5 年間の各月末における直近 1 年間の騰落率の最大値・最小値・平均値を表示したものです。
（注）上記の騰落率は決算日に対応した数値とは異なります。
（注）当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。

《各資産クラスの指数》
日 本 株：東証株価指数（TOPIX、配当込み）
先進国株：MSCI － KOKUSAI インデックス（配当込み、円ベース）
新興国株：MSCI エマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）
日本国債：NOMURA － BPI 国債
先進国債：FTSE 世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
新興国債：JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）※各指数についての説明は、後述の「代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について」をご参照ください。
（注）海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円換算しております。

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ＨＳＢＣ メキシコ株式オープン◆当ファンドのデータ◆
◆（「（2022 年 3 月 15 日現在）

当ファンドの組入資産の内容※以○組入上位ファンド
銘柄名

第9期末

ＨＳＢＣ ＧＩＦ メキシコ・エクイティ
iShares MSCI Mexico ETF
組入銘柄数

〇

（米ド％96.52.02銘柄（注）組入比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

○資産別配分
その他
1.4％

○国別配分
その他
1.4％

米国
2.0％

外国投資証券98.6％

ルクセンブルク
96.5％○通貨別配分
その他
1.4％

＊上米ドル
98.6％

〇（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。国別配分は、国・地域別による配分です。
（注）その他にはコール・ローン等を含む場合があります。

12345678910

○純資産等
項

目

純 資 産 総 額
受 益 権 総 口 数
1万口当たり基準価額

第9期末
2022年3月15日
822,350,344円
828,064,144口
9,931円・組て・組・全（注）期中における追加設定元本額は 48,084,460 円、同解約元本額は 736,500,903 円です。

・上・「・国・キ－9－交付_90051_114001_20220315_三校_ＨＳＢＣ メキシコ株式オープン_909564.indd

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90051_ＨＳＨＳＢＣ メキシコ株式オープン

組入上位ファンドの概要◆ＨＳＢＣ グローバル・インベストメント・ファンド－メキシコ・エクイティ－クラスＪＣ（計算期間 2020 年 4 月 1 日～2021 年 3 月 31 日）（「ＨＳＢＣ ＧＩＦ メキシコ・エクイティ」）※以下のデータは、監査済み資料として作成時現在で入手できる直近の計算期間に関する情報です。

〇1 万口当たりの費用明細〇時価の推移（米ドル）
12「ＨＳＢＣ ＧＩＦ メキシコ・エクイティ」はルクセンブルク
籍の外国籍投資証券であり、1 万口当たりの費用明細については開示されていないため、記載しておりません。

時価

10864
2020/3/31（期首）＊上記は単位当たりの純資産額（米ドル）で表示しています。

2021/3/31（期末）〇組入上位 10 銘柄
銘12345678910柄

名業種

グルポ・メヒコ
アメリカ・モビル
ウォルマート・デ・メヒコ
フィブラ・ウノ・アドミニストラシオン
オルビア・アドバンス
グルマ
フォメント・エコノミコ・メヒカノ（FEMSA）
グルポ・フィナンシエロ・バノルテ
セメックス
キンバリークラーク・デ・メヒコ
組入銘柄数

/

種別等

（2021 年 3 月 31 日現在）

比素材
電気通信サービス
食品・生活必需品小売り
不動産
素材
食品・飲料・タバコ
食品・飲料・タバコ
銀行
素材
家庭用品・パーソナル用品
29銘柄

率

8.3
8.2
7.3
5.9
5.6
4.8
4.8
4.8
4.5
4.4％

・組入上位 10 銘柄は、「ＨＳＢＣ ＧＩＦ メキシコ・エクイティ」の決算日現在のものです。投資家の利便性に資するため、銘柄の名寄せおよび業種等の編集を行っている場合があります。
・組入比率は「ＨＳＢＣ ＧＩＦ メキシコ・エクイティ」を含む全てのクラスを合算した純資産額に対する割合です。
・全銘柄に関する情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載されております。

〇資産別配分

その他
3.5％

株式96.5％

その他
3.5％

〇国別配分

〇通貨別配分

その他
3.5％

メキシコ
96.5％

メキシコペソ
96.5％

・上記は「ＨＳＢＣ ＧＩＦ メキシコ・エクイティ」の決算日現在のものです。
・「ＨＳＢＣ ＧＩＦ メキシコ・エクイティ」を含む全てのクラスを合算した純資産額に対する比率です。
・国別配分は、国・地域別による配分です。
・キャッシュ部分については、「その他」に含めております。

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9:22:362022/04/18

ＨＳＢＣ メキシコ株式オープン◆指数に関して◆＜代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について＞
騰落率は、データソースが提供する各指数をもとに株式会社野村総合研究所が計算しており、その内容について、信憑性、正確性、完全性、最新性、網羅性、適時性を含む一切の保証を行いません。また、当該騰落率に関連して資産運用または投資判断をした結果生じた損害等、当該騰落率の利用に起因する損害及び一切の問題について、何らの責任も負いません。
○東証株価指数（TOPIX）（配当込み）
東証株価指数（TOPIX）（配当込み）は、東京証券取引所第一部に上場している国内普通株式全銘柄を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、TOPIX に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は東京証券取引所に帰属します。
○MSCI － KOKUSAI インデックス（配当込み、円ベース）
MSCI － KOKUSAI インデックス（配当込み、円ベース）は、MSCI Inc. が開発した、日本を除く世界の先進国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、MSCI Index に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc. に帰属します。
○MSCI エマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）
MSCI エマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）は、MSCI Inc. が開発した、世界の新興国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、MSCI Index に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc. に帰属します。
○NOMURA － BPI 国債
NOMURA － BPI 国債は、野村證券株式会社が発表している日本の国債市場の動向を的確に表すために開発された投資収益指数です。なお、NOMURA － BPI 国債に関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、野村證券株式会社に帰属します。
○FTSE 世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
FTSE 世界国債インデックス（除く日本、円ベース）は、FTSE Fixed Income LLC により運営され、日本を除く世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した指数です。なお、FTSE 世界国債インデックスに関する著作権等の知的財産その他一切の権利は、FTSE Fixed Income LLC に帰属します。
（円ベース）○JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド
JP モルガン・ガバメント・ボンド・インデックス － エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファ
イド（円ベース）は、J.P. Morgan Securities LLC が算出、公表している、新興国が発行する現地通貨建て国債を対象にした指数です。なお、JP モルガン・ガバメント・ボンド・インデックス － エマージング・マーケッ
ツ・ グ ロ ー バ ル・ デ ィ バ ー シ フ ァ イ ド に 関 す る 著 作 権、 知 的 財 産 権 そ の 他 一 切 の 権 利 は、J.P. Morgan
Securities LLC に帰属します。

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