令和 4 年 11 月 10 日

カレント・トピックス
独立行政法人石油天然ガス・金属鉱物資源機構

石炭価格動向（2022 年 10 月）
石炭開発部石炭開発課

國吉 信行

・石炭価格は 2020 年にコロナ感染拡大により大幅に下落したのち、2021 年には需要の急回復、化石燃料に対する投資不足による供給量の制約、天然ガスの供給ひっ迫及び価格高騰、主要産炭国における人手不足による供給量の減少、中国国内の需給ひっ迫等により急激に値上がりし、2021 年 10 月に過去最高値を更新した。2022 年に入ると、豪州やインドネシア等の産炭国における豪雨による生産・輸送の障害、1 月のインドネシアの一時的な輸出停止、さらにロシアのウクライナへの軍事侵攻によりロシア炭から他ソースへ切り替える動きが強まった影響から、3 月中旬にかけ一般炭、原料炭ともに価格が急騰した。その後、原料炭価格については、景気の減速を反映した鉄鋼生産量の減少により5 月下旬より急速に値下がりしたが、高品位一般炭価格はロシアによる天然ガス供給削減の影響も受け、8 月まで FOB 豪州、CIF 欧州ともに極めて高い水準で推移した。
・高品位一般炭価格は、6 月以降 9 月上旬までは FOB 豪州、CIF 欧州ともに 400$/トンを挟んだ値動きとなっていた。その後、相対的に安価なロシア炭が制裁に参加していない石炭輸入国（中国、インド、トルコ等）に輸出され需給バランスが調整されつつあることに加え、欧州における天然ガス及び一般炭の在庫が高水準に維持されていることから、CIF 欧州の価格は 9 月以降値下がりに転じ、10月下旬には 250$/トン以下まで下落している。一方、FOB 豪州は、日本を中心とするロシア炭からの代替需要が豪州に集中している一方、豪州の高品位炭輸出量は供給能力の制約に加え天候不順や労働力の不足から低迷しており、9 月中旬以降小幅な値下がりとなっているものの高止まりの状態が続いている。10 月末時点の高品位一般炭の FOB 豪州価格は 400$/トンを下回ったが、CIF 欧州やFOB 南アフリカよりも 5 割前後（130～150$/トン）も割高となっている。
・原料炭価格は鉄鋼需要の低迷と豪州の供給量回復により 6 月～7 月にかけ急速に値下がりし、強粘結炭の FOB 豪州価格は 8 月初めには一時 200$/トンを下回った。しかしながら、その後インドのモンスーン明け等の鉄鋼需要の回復を期待したスポット購入の増加により反発したのち、10 月に入ると QLD 州で洪水が発生したことや強粘結炭の最大の輸出者である BHP 三菱アライアンス（BMA）の炭鉱労働者のストライキ実施の可能性が高まったことから（11/4 時点、残業や追加作業の拒否を開始）、更に価格が上昇した。10 月末時点強粘結炭の FOB 豪州価格は 300$/トンを上回っている。

1

【一般炭】
450

過去10年の豪州一般炭スポット価格

400

350

350

300

300

US$/トン

400

250

コロナ以降の一般炭主要指標価格推移

450

US$/トン250

200200150

150

100

100505000FOB Newcastle 5500kcal NAR6000kcalNAR FOB Newcastle

5500kcalNAR FOB Newcastle

FOB Newcastle 6000kcal NAR

5800kcalGAR FOBインドネシア

6000kcalNAR CIF欧州

出所：Argus Media Limited（https://www.argusmedia.com/en）のデータを基に作成《概況》
高品位一般炭価格は、脱炭素の潮流による石炭資源への投資の縮小等から貿易市場への供給量が硬直化する中で、ウクライナに軍事侵攻したロシアへの制裁としてＥＵ諸国及び日本がロシアからの石炭輸入を停止することによる他ソースへの代替需要の発生、及び欧州における天然ガスからの代替による石炭需要の増加により高騰し、8 月まで高品位炭の主要市場であるアジア太平洋及び欧州ともに高止まりが続いた。9 月に入ると、制裁に参加しない主要石炭輸入国（中国、インド、トルコ等）が、国際市況から大幅にディスカウントしたロシア炭を積極的に輸入し、それらの国が従来輸入していた南アフリカ、コロンビア、米国等の一般炭が欧州に供給される「再バランス化」が進展しつつあること及び季節要因による需要減少に加え、景気減速懸念から CIF 欧州スポット価格は低下傾向となり、９月末には 300$/トン前後、250＄/トン以下まで下落した。FOB 豪州スポット価格も 9 月中旬をピークに値下がり傾向となっているが、依然 400$/トンを下回った水準で高止まりしており、CIF 欧州とは 150＄/トン近い価格差が生じている。東アジア（特に日本）ではロシア産を代替する高品位一般炭は大半を豪州に依存せざるを得ない中で、豪州の石炭供給量は天候起因による障害等もあり、低水準で不安定な状況が続いている。
中～低品位一般炭は、中国及びインドが国内の需要が増加する中、安定供給確保を目的として輸入量を増加させている。低品位一般炭の最大の輸出国であるインドネシアの輸出量は増加しているが、中国・インドの国内炭やロシア炭との競合もあり価格は安定して推移して おり、5500kcal/kg 炭の価格が6000kcal/kg 炭の半値以下である状況は続いている。
なお、ロシア産高品位一般炭価格は他ソースの半値以下に値引き販売されており、中国、インドに加え、韓国も輸入量を増加させている。
《需給動向等》
〈供給国〉
2

（豪州）
・ 一般炭の最大の輸出港である NSW 州 Newcastle 港の 9 月の石炭船積量は前年同月比▲28%の 1,006万トンと依然極めて低調な状態が続いている。高品位炭は供給が伸びない一方、中品位（5500kcal/kg）
炭の需要が低迷していることも影響していると考えられる。
・ 高品位一般炭最大の輸出者である Glencore の 2022 年 7-9 月の豪州一般炭及び非微粘結炭生産量（権益保有分）は前年同期比▲14%の 15.5 百万トンにとどまった。権益増加分も考慮すると 2 割前後の減産となる。また、1 月に権益比率を 1/3 から 100%としたコロンビア・セレホン炭鉱の生産量も、前年同期の 6 百万トン（100%ベース）から 4.3 百万トンに大幅に減少した。これらを反映し、2022 年の石炭生産計画を従来の 121±5 百万トンから 110±4 百万トンに引き下げた。
・ Yancoal Australia の 2022 年 7-9 月の精炭生産量（権益 100%ベース）は前年同期比▲26%、前期比▲5%の 960 万トン。全国的な労働力不足及び悪天候が期を通じて生産に影響した。
Whitehaven Coal の 2022 年 7-9 月の精炭生産量（管理ベース)は前年同期比▲10%、前期比▲17%の421.2 万トンとなった。大雨による洪水で露天掘り炭鉱の操業が 1～2 週間停止したことが影響した。
2022 年 7-9 月の BHP の NSW 州における一般炭生産量は、前年同期の 3 倍の降雨量、労働者不足、選炭比率の増加（高灰分炭販売量減少）により、前年同期比▲38%、前期比▲33%の 262.2 万トンに止まった。同社によると販売量に占める高品位炭の比率は前年同期の 70%から 85%に高まっている。
・ 原料炭の最大の輸出者である BMA に加え、Glencore と Peabody が共同で保有する United Wambo等 NSW 州の一般炭炭鉱でも給与等待遇改善を求めて労働組合によるストライキ実施の可能性が報じられている。
（インドネシア）・ 8 月のインドネシアの石炭輸出量は前年同月比+13.9%、前月比▲1.9%の 4,295 万トン。2022 年 3 月
以降、インドに続き中国の輸入量が増加したことから、低品位炭を中心に高水準が続いている。亜瀝青炭及び褐炭の輸出量が前年同月比それぞれ+17.6%、+26.3%と大きく増加したのに対し、瀝青炭は▲19.2%と減少しており、8 月も低品位化の傾向に変化はない。
〈需要国〉
（中国）
・ 9 月の中国の石炭生産量は前年同月比+12.3%の 3 億 8,672 万トン。1 日あたり生産量は前月比+7.9%の 1,289 万トンと過去最高となった。国慶節休暇や共産党大会を前に在庫を積み増した影響もあると考えられる。1-9 月累計では前年同月比+11.2%の 33 億 1,565 万トンとなっている。
・ 9 月の中国の総発電量は前年同月比▲0.4%の 683.0TWh。熱波の影響で過去最高であった 8 月からは約 17%減少した。うち、火力発電量は水力発電量が大幅に減少（前年同月比▲30%）した影響から、前年同月比+6.1%の 483.9TWh となった。電力需要のうち、工業用は前年同月比+3.6%と堅調であったが、商業・サービス等第 3 次産業用が▲4.6%、民生用が▲2.8%と減少した。
・ 9 月の中国の一般炭輸入量は 2,536 万トンとなり、国内需給がひっ迫して輸入量が急増した前年同月よりも 8.7%減少したが、前月までの発電用の需要増加及び冬季に向けた在庫積み増しにより前月比16,5%増加して今年最高となった。先月までと同様、安価な低品位炭の輸入量が増加しており、褐炭
3輸入量が前年同月比+25.6%、前月比+14.2%の 1,590 万トンと更に増加した。10 月の石炭合計の輸入量は 2,918 万トンとなり、9 月からは 12%減少したが、前年同月比+8%と高水準が続いている。
・ 9 月は国内炭生産量が過去最高水準であったことに加え、輸入量も高水準であった一方、消費量は季節要因もあり減少したにもかかわらず、中国国内の石炭需給はタイト気味で推移している。10/21 の一般炭（5500kcal/kg、FOB 渤海湾）のスポット価格は 1,542 元/トン（213$/トン）と 3 月下旬以来の高値となっている。
（インド）・ 10 月のインドの総発電量は前年同月並み（+0.4%）の 122.8TWh、石炭火力発電量は+0.1%の 83.6TWhとなった。１日あたりの総発電量は前月比▲13%、石炭火力発電量は▲9%と大きく減少している。季節要因に加え、景気減速の影響も出ていると推測される。電力需要の減少が影響し、10 月末のインド発電所石炭在庫量は前月比+8%の 2,822 万トンに増加した。極度にひっ迫した前年同月と比較すると、2.7 倍となっている。
・ インド国内炭生産の 8 割を担う Coal India（CIL）の 10 月の石炭生産量は前年同月比+6.3%、前月比+15.8%の 52.9 百万トン、石炭出荷量は前年同月比▲4.9%、前月比+9.8%の 53.7 百万トンとなった。
モンスーンが終了し、生産・出荷ともに前月よりも増加したが、電力等の需給緩和により出荷量は 2021
年 2 月以来 1 年 8 か月ぶりに前年同月を下回った。
・ インドは、国内の一般炭在庫量の増加と海外市況の高騰から、2021 年夏頃から一般炭輸入量を減少させていたが、需要増加により国内の一般炭需給がひっ迫し、2022 年 3 月から電力向けを中心に輸入量を急増させてきた。8 月の一般炭輸入量は前年同月比+68.8%の 1,632 万トンとなり、依然高水準ながらモンスーンによる需要の減少と国内物流の制約により、6 月をピークに 2 か月連続して減少した。
電力向けの輸入量も 569 万トンと前月の 722 万トンから減少した。なお、ロシアからの一般炭輸入量は昨年度の月度平均 40 万トンから、6 月：123 万トン、7 月：111 万トン、8 月：199 万トンと増加している。
（韓国）
・ 9 月の韓国の一般炭輸入量は前年同月比▲17.9%、前月比▲13.3%の 764 万トンと 5 月以来の低水準となった。一般炭輸入量に占める豪州炭の比率は 12%と 2018 年以降で最低となったのに対し、ロシア炭は 31%と 2018 年以降で最高となった。また、インドネシア炭は 35%と 3 月以来の高い比率となった。
（日本）
・ 9 月の日本の一般炭輸入量は前年同月比▲4.5%の 950.6 万トンとなった。月度で過去最高の 1,228 万トンとなった前月の反動もあり、減少した。一般炭（瀝青炭）輸入単価は 55,049 円/トン（393.7$/トン）となり、7 月を上回り過去最高を更新した。

4〈参考資料〉
豪州Newcastle港の石炭船積量（主として一般炭）16

インドネシアの炭種別輸出量5040

1430百万トン

百万トン

12102010806
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2017年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

無煙炭

出所：Newcastle 港ホームページ

褐炭

中国の石炭輸入量

40

400

百万トン

30350

百万トン

亜瀝青炭

出所：インドネシア貿易統計

中国の原炭生産量

450

瀝青炭

300

20102500200
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2015年
2019年

2016年
2020年

2017年
2021年

2018年
2022年

無煙炭

出所：中国国家統計局

出所：中国海関総署

中国の総発電量850

中国の火力発電量

650

800

600

750

550

700
650

TWhTWh

原料炭600550

500450400500

350450400300
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

2016年

2017年

2018年

2016年

2017年

2018年

2020年

2021年

2022年

2020年

2021年

2022年

2019年

出所：中国国家統計局

出所：中国国家統計局

5

2019年

インドの総発電量

インドの石炭火力発電量

150

110

140

100
90

120

TWh

TWh

130

110

80
70

100
90

6080

50
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2017年

2018年

2019年

2017年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2020年

2021年

2022年

出所：インド中央電力庁

出所：インド中央電力庁

Coal Indiaの石炭生産量90

Coal Indiaの石炭出荷量

70806060百万トン

百万トン

7050405040302030
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

2017年

2018年

2019年

2017年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2020年

2021年

2022年

出所：Coal India Limited

出所：Coal India Limited
6025502040百万トン

百万トン

インドの産業別一般炭輸入量
30151030
2051000

電力

その他産業

インド発電所の石炭在庫

国内炭

出所：インド貿易統計、インド中央電力庁

出所：インド中央電力庁

6輸入炭

20462百万トン

9US$/GJ

百万トン

612300豪州

インドネシアロシア

日本の一般炭・LNGの輸入価格（GJあたり）4.5

164.0

14

3.5

123.0

10

2.5

8

2.0

6

1.5

41.0

20.5

00.0

合計(右軸)

一般炭輸入価格

出所：韓国貿易統計

5.0

18

LNG/一般炭

近年の韓国の一般炭輸入動向

8LNG輸入価格

LNG/一般炭

出所：財務省貿易統計

【原料炭】

600

US$/トン

US$/トン

500
400
300
200

コロナ以降の強粘結炭価格推移

700

350

600

300

500

250

400

200

300

150

200

100

100

500

0

US$/トン

過去10年の豪州強粘結炭スポット価格

700

1000FOB豪州

CFR中国

FOB米国東海岸

HCC FOB豪州

Iron Ore 62%
CFR青島(右軸)

出所：Argus Media Limited（https://www.argusmedia.com/en）のデータを基に作成〈概況〉
原料炭価格は 2021 年に入りコロナ禍から経済活動が再開され鉄鋼需要が増加する中、最大の供給元である豪州における雨期の悪天候やコロナウイルスの影響による人手不足から生産及び輸送の停滞が深刻化したのに加え、ロシア軍によるウクライナへの侵攻によりロシア炭から他ソースへ代替する動きも影響して高騰した。しかしながら、5 月下旬以降、鉄鋼需要の減速及び鋼材価格の下落が鮮明となったことに加え、天候の回復及び停止していた豪州の有力炭鉱の生産再開による供給量増加から、原料炭価格は急速に値下がりし、強粘結炭の FOB 豪州価格は、7 月末には 200$/トンを下回る約 1 年ぶりの水準にまで低下した。
8 月に入ると、インドのモンスーン明けの需要を含めた鉄鋼需要回復への期待と、値ごろ感から一部で7スポット購入が再開され、強粘結炭 FOB 豪州価格は 8 月中旬にかけて 270～280$/トンに急反発した。
その後、8 月下旬にはインフレ対策による金利上昇及び景気減速懸念等から、強粘結炭価格は一時 250$/トン前後まで再び下落したが、世界第 2 位の強粘結炭輸出者であるカナダ Teck Resources 社がプラントの不具合及び港湾でのストライキの影響で出荷見通しを引き下げたことに加え、豪州東海岸での天候の悪化や最大の輸出者である豪州 BHP 三菱アライアンス（BMA）の一部炭鉱における労働者が残業や追加作業の拒否を開始した影響もあり、原料炭の価格上昇が続いている。10 月末時点の強粘結炭 FOB 豪州価格は 7 月初め以来 4 か月ぶりに 300$/トンを上回った。
《需給動向等》〈供給国〉（豪州）
・ 9 月の QLD 州主要 4 港の石炭船積量は、Dalrymple Bay の船積量が前年同月比+9.2%の 544 万トンと 2019 年 12 月以来の高水準となったことが影響し、前年同月比+3.1%の 1,608 万トンと、依然低水準ながら 6 か月ぶりに前年同月を上回った。
・ QLD 州主要石炭輸出港の一つである Gladstone 港の 10 月の石炭船積量は前年同月比▲0.7%の 525万トンとなり、9 月の 433 万トンからは回復した。インド向けの輸出量が前月の 70 万トンから 108 万トン、韓国向けが 70 万トンから 102 万トンと、それぞれ低水準ながら回復したことに加え、台湾向けが 48 万トンから 113 万トンに急増した。
・ 世界最大の強粘結炭輸出者である BHP 三菱アライアンス（BMA）の 2022 年 7-9 月の石炭生産量は前年同期比▲0.8%、前期比▲18.6%の 1,332.4 万トンとなった。同社は記録的な降雨量と労働力不足の中、自動運転トラックの導入やプラントメンテナンスの効率化等により小幅な減少にとどまったとしている。また、最近の QLD 州政府による石炭ロイヤルティの大幅引き上げにより、大規模な新規投資を困難にしていると指摘している。
・ 豪州第 2 位の原料炭輸出者である Anglo American の 2022 年 7-9 月の原料炭生産量は、前年同期比+28%、前期比 2.1 倍の 551 万トン（権益持ち分）と大幅に増加した。2 月に生産再開または開始した
Grosvenor 炭鉱（事故で停止）及び Aquila 炭鉱（閉山した Grasstree 炭鉱の後継）の生産量の増加が寄与した。
〈需要国〉
（世界）
・ 2022 年 9 月の世界の粗鋼生産量は前年同月比+3.7%の 1 億 5,170 万トン、1 日あたり生産量は前月比+4.1%の 505.7 万トンとなった。中国の生産量が前年同月比+17.6%の 8,700 万トンと、昨年９～11月の大幅な減産の反動から大きく増加した。中国以外の合計の粗鋼生産量は▲10.5%の 6,470 万トンと 2 月以降 8 か月連続して前年同月を下回り、月度として 2020 年 9 月以来の低水準となった。
・ 主要国で唯一鉄鋼生産量が増加している、インドの 9 月の粗鋼生産量は前年同月比+1.8%の 990 万トンとモンスーンによる鉄鋼需要の減少を反映し、7 月以降 3 か月連続して低い伸びにとどまった。

8（中国）・ 中国の 8 月の粗鋼生産量は前年同月比+17.6%の 8,700 万トン、1 日あたりの生産量は前月から 7.2%増加して 290 万トンとなった。自動車をはじめとした工業生産の増加が影響した。但し、中国鋼鉄協会によると、10 月の主要鉄鋼企業の粗鋼生産量は、9 月と比較して減少に転じている。
・ 中国国内の原料炭価格は、産炭地域でのコロナ感染者の増加による供給量減少懸念から 8 月末には上昇に転じ、さらに共産党大会に向けた炭鉱安全監査の強化による生産量の減少懸念から、9 月末には2,480 元/トン（約 340$/トン）まで上昇し、その後 10 月末にかけ高止まりした。足元では需給緩和を背景に弱含みとなっている。
・ 中国の原料炭輸入量は、豪州からの輸入が停止されていることに加え、国内需給がバランスし増値税や輸入経費を含めると輸入するメリットは無かったため、6 月までは低調に推移した。しかしながら、7 月以降はコロナ対策によるトラックの国境通過制限の緩和や値引き販売により、価格メリットの大きいモンゴル炭及びロシア炭の輸入量が大きく増加している。9 月の中国の原料炭輸入量は前年同月比+56%、前月比+7%の 684 万トンとなり、うち、モンゴルからの輸入量は 321 万トン（構成比 47%）、ロシアからの輸入量は 245 万トン（同 36%）に達している。
（日本）
・ 日本の 9 月の強粘結炭輸入単価は 44,651 円/トン（319.4$/トン）となり、先月から約 9 千円/トン下落し、輸入価格でも一般炭（瀝青炭）価格を初めて下回った。

〈参考資料〉
豪州QLD州主要4港の石炭船積量22Gladstone港の石炭船積量7,000（主として原料炭）

6,000
5,000

4,000

18千トン

百万トン

20163,000
2,000
1,000

14012
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2017年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

日本

出所：各港湾ホームページ

インド

中国

韓国

出所：Gladstone 港ホームページ

9その他世界の粗鋼生産量180

中国を除く世界の粗鋼生産量

80
75

70

百万トン

百万トン

160

140

65605512050
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2022年

2021年

2020年

2018年

2017年

2016年

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

2019年

出所：世界鉄鋼協会

2021年

2020年

2018年

2017年

2016年

2019年

出所：世界鉄鋼協会

中国の粗鋼生産量

110

2022年

インドの粗鋼生産量

12
11

100

10
9

百万トン

百万トン

90
80
70

8765604350

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2022年
2018年

2021年
2017年

2020年
2016年

2019年

出所：世界鉄鋼協会

2022年

2021年

2020年

2018年

2017年

2016年

出所：世界鉄鋼協会
日本の石炭輸入価格

日本の粗鋼生産量
1060,000

950,00040,000円/トン

8百万トン

2019年

730,000
20,000610,00050
41月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2022年

2021年

2020年

2018年

2017年

2016年

2019年
一般炭（瀝青炭）

出所：世界鉄鋼協会

出所：財務省貿易統計

10強粘結炭おことわり：本レポートの内容は、必ずしも独立行政法人石油天然ガス・金属鉱物資源機構としての見解を示すものではありません。正確な情報をお届けするよう最大限の努力を行ってはおりますが、本レポートの内容に誤りのある可能性もあります。本レポートに基づきとられた行動の帰結につき、独立行政法人石油天然ガス・金属鉱物資源機構及びレポート執筆者は何らの責めを負いかねます。なお、本資料を引用等する場合には、あらかじめ独立行政法人石油天然ガス・金属鉱物資源機構から許可を受けてください。

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