令和 6 年 6 月 14 日

カレント・トピックス
独立行政法人エネルギー・金属鉱物資源機構

石炭の価格推移と需給動向（2024 年 5 月）
石炭開発部企画課

大竹正巳

価格推移（直近１か月）
・高品位一般炭 CIF 欧州価格：天然ガス価格の上昇で一時 120$/トン台をつけるも、概ね 103～110＄/トンの範囲で小幅な値動きが続く。
・高品位一般炭 FOB 豪州価格：アジア市場の需要低迷により、140$/トン台で推移していた 5 月初旬から緩やかな下落基調が続く。
・強粘結炭 FOB 豪州価格：240$/トン前後で推移していたが、6 月に入りスポット市場への供給量が減る見通しを受けて 250$/トンを上回る。

需給動向
・ 日本の 4 月の一般炭輸入量は前年同月比+5.0%の 765 万トン、1～4 月累計では前年同期比▲8.1%の 3,304 万トン。豪州からの輸入量シェア（1～4 月累計）が、前年の 69.5%から 73.2%に増加。
・ 中国の 4 月の原炭生産量は前年同月比▲2.9%の 3 億 7,167 万トン。火力発電等の需要の伸びの鈍化
及び山西省での安全監査強化から前年比マイナスが続く一方、一般炭輸入量は増加。
・ インドの 5 月の総発電量は、記録的熱波による冷房需要増加で過去最高の 167.6TWh。石炭火力発電量は前年同月比+12.8%の 119.5TWh、3 か月連続大幅な伸び。CIL の石炭生産量も前年を上回る。
・ 世界の 4 月の粗鋼生産量は、前年同月比▲5.0%の 1 億 5,570 万トンで、3 月から引き続き前年同月比で減少。中国が前年同月比▲7.2%の 8,590 万トンに減じた影響が大きい。
・ 日本の 4 月の粗鋼生産量は前年同月比▲1.4%の 710 万トンで、2 か月連続して前年同月割れ。原料炭輸入量は粗鋼生産の需要減少の影響で、昨年同月比▲6.0%の 523 万トンで前月から横ばい。

1コロナ禍以降の石炭市況と日本の石炭輸入価格石炭価格は 2020 年にコロナ感染拡大による需要減少により大幅に下落したのち、2021 年には需要が急回復する中、化石燃料への投資縮小や主要産炭国における人手不足による供給量減少を主要因として急激に値上がりした。2022 年に入ると、ロシアのウクライナ侵攻によりロシア制裁国の他ソース切り替えの動きが強まった影響や産炭国における悪天候等の生産制約が加わり、高品位一般炭、原料炭ともに価格が急騰し、過去最高値を大幅に更新した。その後、非制裁国へのロシア炭の供給、主要産炭国の天候回復、エネルギー・鉄鋼需要の低迷等から一般炭、原料炭ともに値下がりに転じた。
このような背景により石炭価格の極端な高騰は解消されたが、コロナ以前よりも高い水準にとどまっている。加えて 2022 年から急速に進んだ円安により、我が国の石炭輸入価格は過去最高を大きく上回っている。

一般炭の価格推移
一般炭価格は、2022 年前半にはロシアへの制裁国（EU 諸国、日本等）がロシアからの石炭輸入を停止することによる他ソースへの代替需要の発生、及び欧州における天然ガス代替としての石炭需要の増加により、極端な高値に急騰した。2022 年 9 月になると、制裁に参加しない主要石炭輸入国（中国、インド、トルコ等）が、国際市況から大幅にディスカウントされたロシア炭を積極的に輸入し、それらの国々が従来輸入していた南アフリカ、コロンビア、米国等の一般炭が欧州に供給される「再バランス化」が進展したことにより、これまでの極端なタイト感が薄れて一般炭価格は低下傾向となった。

➢高品位一般炭 CIF 欧州
欧州の一般炭需要は、2021 年～2022 年に天然ガスの供給ひっ迫により増加したが（2022 年 3 月～82月に 400$/トン超）、2023 年から再び減少に転じている。過去一年間（2023 年 4 月～）の高品位一般炭の CIF 欧州価格は、ロシア石炭企業の制裁対象への追加、中東情勢の緊迫化、米国 Baltimore 港の橋崩落等により変動はあるが、概ね 100～120＄/トンの範囲で推移している。直近 1 か月では、天然ガス価格の上昇で一時 120$/トン台をつけたが、概ね 103～110＄/トンの範囲で小幅な値動きが続いている。

➢高品位一般炭 FOB 豪州
豪州産高品位炭価格は、CIF 欧州価格の高騰から 2 か月遅れの 2022 年 5 月～10 月にかけ一時 400$/トンを超えたが（最高値：2022 年 9 月 9 日の 444.59$/トン）、CIF 欧州価格が下落後も、他の銘柄（産地、炭質）と比べ大幅に高値の状態が続いていた。その後 2023 年１月頃より値下げ基調に入ってからは、夏場の電力需要増や天然ガス価格の上昇による変動はあるものの、CIF 欧州よりも概ね 20～30＄/トン程度割高の 120～150＄/トン台で推移している。直近 1 か月を見ると、アジア市場の需要低迷により、140$/トン台で推移していた 5 月初旬から緩やかな下落基調が続いている。

➢低品位一般炭 FOB 豪州
中国の旺盛な需要が下支えしているアジア向け一般炭は、今年 3 月下旬より気温上昇や景気減速等により、中国国内の一般炭需給が一時緩和し、スポット価格が急落していた。しかし、5 月に入り夏季の需要期に向けた在庫積み増しの動き始まったことから強含みに転じている。6 月上旬の低品位（5500kcal/kg）
炭 FOB 豪州スポット価格は、90＄/トン前後で推移している。
欧州では石炭需要の減少に加え、供給者間の競争が維持されているが、アジアにおいては高品位一般炭供給者として豪州のシェアが高いことに加え、サプライヤが輸入量を大幅に増加させている中国に供給する低品位炭に生産をシフトして需給を調整している。

過去10年の豪州一般炭スポット価格

過去1年の一般炭主要指標価格推移
200450
400
350

150

US$/トン

US$/トン

300
250
200
150

100

100
50050

FOB Newcastle 5500kcal NAR

6000KcaNAR CIF欧州

6000KcaNAR FOB Newcastle

FOB Newcastle 6000kcal NAR

5500KcaNAR FOB Newcastle

5800KcalGAR FOBインドネシア

出所：Argus Media Limited（https://www.argusmedia.com/en）のデータを基に作成

3一般炭の需給動向
豪州
・ 一般炭の最大の輸出港である Newcastle 港の 5 月の石炭船積量は前年同月比+0.4%、前月比+3.6%の1,177 万トンとなった。

インドネシア・ 4 月の石炭輸出量は前年同月比+2.2%、前月比▲3.4%の 4,454 万トン。最大の輸出先である中国向け
1,557 万トンと第 2 位のインド向け 1,134 万トンで、全体輸出量の 60%を占める。日本向けは 199 万トン。

中国
・ 国家統計局によると、4 月の原炭生産量は前年同月比▲2.9%の 3 億 7,167 万トン、1～4 月累計は前年同月比▲3.5%の 14 億 7,579 万トンとなった。火力発電等の需要の伸びが鈍化する中、安全監査の強化により山西省の生産量が減少している影響で、今年に入り前年比マイナスが続いている。
・ 海関総署によると、4 月の一般炭輸入量は前年同月比+6.1%、前月比+5.7%の 3,295 万トンとなった。
豪州からの輸入量が前年同月比+72.3%の 640 万トン、モンゴルからが前年同月比+37.5%の 176 万トンと大幅に増加した一方、インドネシアは前年同月比▲14.3%の 1,773 万トン、ロシアは前年同月比▲1.8%の 410 万トンに減少した。
・ ロシア政府は 2024 年 3 月に復活させていた石炭に対する輸出関税を、一般炭及び無煙炭について 5月から 8 月まで再度停止するとした。輸出関税によるロシア炭の競争力の低下により、中国向けが減少していることへの対応とみられる。
・ 4 月の総発電量は前年同月比+3.1%の 690.1TWh、火力発電量は前年同月比+1.3%の 457.9TWh と、いずれも前年度より増加傾向にあるが、その伸び率は 3 月以降鈍化している。

インド
・ インド中央電力庁の発表によると、5 月の総発電量は前年同月比+13.7%の 167.6TWh で過去最高値を記録した。石炭火力発電量は前年同月比+12.8%の 119.5TWh となり、3 か月連続で大幅な伸びが続いている。記録的な熱波による冷房需要の増加が電力需要を過去最高に押し上げた。
・ インド気象局（IMD）は今年のモンスーン期について平年を上回る降水量を予報していることから、今後は水力発電が増えるにつれ石炭火力発電量は減少すると考えられる。
・ インド国内炭生産の 8 割を担う Coal India の 5 月の石炭生産量は、前年比+7.5%の 6,440 万トン、石炭出荷量は前年比+8.4%の 6,908 万トンとなり、季節要因により先月から出荷量が生産量を上回っている。
・ インド貿易統計によると、インドの一般炭輸入量は 1 月から増加傾向にあり、3 月は前年同月比+10.5%、前月比+4.4%の 1,692 万トンとなった。このうち電力向けは前年同月比+40%、前月比+6.4%の 671 万トンと夏季の電力需要対応のため大幅に増加した。
・ 5 月末のインド発電所の石炭在庫は、3 月のピーク時（5,070 万）から▲5.6%の 4,786 万トンに減少した。例年の傾向から、モンスーンが明ける 10 月頃まで在庫を取り崩していくと予想されるが、今のところ生産量及び輸入量の増加で小幅な減少にとどまっている。

4韓国
・ 韓国の貿易統計によると、4 月の一般炭輸入量は、前年同月比▲11.9%、前月比▲3.1%の 515 万トンに減少し、2018 年 1 月以降では 2 か月連続で過去最低水準となった。国別にみると、インドネシアからの輸入量は前年同月比▲23.5%、前月比▲25.1%の 151 万トン（構成比 29%）、ロシアは前年同月比▲54.1%、前月比▲40.7%の 73 万トン（同 14%）と激減した一方で、豪州は前年同期比+39.0%、前月比+139.3%の 139 万トン（同 39%）と大幅に増加した。

日本
・ 財務省貿易統計によると、4 月の一般炭輸入量は前年同月比+5.0%、前月（764 万トン）とほぼ同水準の 765 万トン、1～4 月累計では前年同期比▲8.1%の 3,304 万トン。主な調達先は、豪州 566 万トン（構成比 74%）、インドネシア 114 万トン（同 15%）、米国 42 万トン（同 6%）、南ア 23 万トン（同3%）、カナダ 14 万トン（同 2%）の順となった。豪州からの輸入量シェア（1～4 月累計）が、前年同期の 69.5%から 73.2%に増加している。
・ 一般炭（瀝青炭）の 4 月の平均輸入単価は 25,100 円/トン（165$/トン）となった。ピークであった
2022 年 11 月の 60,400 円/トン(412$/トン)からは約 35,300 円/トン値下がりしているが、3 月対比では約 900 円/トン値上がりしている。

ＥＵ・ 3 月の EU 域外からの一般炭輸入量は、前年同月比▲67%、前月比▲28%の 206 万トンと大幅な減少を示し、2020 年以降で過去最低となった。2023 年 7 月以降第 1 位の輸入相手国であったコロンビアからの輸入量が、前年同月比▲89%の 13 万トンに激減した。国別の輸入構成比は、米国 28%、豪州22%、南アフリカ 15%、カザフスタン 15%、コロンビア 6%、モザンビーク 4%の順で、2022 年 8 月に禁輸となったロシア炭を代替する調達先の分散化が図られている。

16豪州Newcastle港の石炭船積量（主として一般炭）

インドネシアの炭種別輸出量5040

1430百万トン

百万トン

12201010860
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

2018年

2019年

2020年

2022年

2023年

2024年

出所：Newcastle 港ホームページ

2021年
無煙炭

瀝青炭

出所：インドネシア貿易統計

5亜瀝青炭中国の原炭生産量

中国の石炭輸入量

5045040400

30百万トン

百万トン

35030020102500200
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2018年

2019年

2020年

2022年

2023年

2024年

2021年
無煙炭

出所：中国国家統計局

原料炭

一般炭

褐炭

出所：中国海関総署
中国の総発電量

中国の火力発電量
650

900

600

800

550500

TWh

TWh

700
600

450
400

500

350400300

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2018年

2019年

2020年

2022年

2023年

2024年

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

2021年

出所：中国国家統計局

2018年

2019年

2020年

2022年

2023年

2024年

2021年

出所：中国国家統計局

インドの総発電量

インドの石炭火力発電量

180

130

160

110

TWh140

TWh90

120

70

1008050
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2019年
2022年

2020年
2023年

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2019年
2020年
2021年

2021年
2024年

2022年

出所：インド中央電力庁

出所：インド中央電力庁

62023年

2024年

Coal Indiaの石炭出荷量
9080

80

70

70

百万トン

百万トン

Coal Indiaの石炭生産量
906050605040403030

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2019年
2022年

2020年
2023年

2021年
2024年

出所：Coal India Limited

2020年

2021年

2022年

2023年

2024年

出所： Coal India Limited

インドの産業別一般炭輸入量

6030

インド発電所の石炭在庫502540百万トン

20百万トン

2019年

1510302051000

電力

国内炭

その他産業

出所：インド貿易統計、インド中央電力庁

出所： インド中央電力庁

韓国の国別一般炭輸入量

12輸入炭

日本の一般炭輸入量
141012百万トン

百万トン

864108260

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

豪州

インドネシア

出所：韓国貿易統計

ロシア

その他

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2024年

出所：財務省貿易統計

7一般炭とLNGの輸入単価（GJあたり）
25

EUの一般炭輸入量

93.087206$/GJ

百万トン

2.0

15
101.0

543251000.0

一般炭輸入価格

LNG輸入価格

LNG/一般炭(右軸)

出所：財務省貿易統計

ロシア

コロンビア

南アフリカ

カザフスタン

米国

豪州

出所：Eurostat

原料炭の価格推移
原料炭価格は、2021 年に入りコロナ禍から経済活動が再開され鉄鋼需要が増加する中、豪州での雨期の悪天候やコロナウイルスの影響による労働力不足に起因する生産・輸送の停滞により高騰し、加えてロシアによるウクライナ侵攻により、ロシア炭の他ソース代替への動きは一般炭程強くないものの、心理的影響もあって一時的に 600$/トンを超えた（最高値：2022 年 3 月 16 日での 662.65$/トン）。その後、産炭国の天候回復及び鉄鋼需要の低迷により急落し、2022 年 8 月には約 200$/トンまで値下がりした。
2022 年 12 月以降は、中国のゼロコロナ政策の撤廃による鉄鋼需要増加の期待、豪州 QLD 州北部の天候悪化、QLD 州の石炭輸送鉄道の事故等により値上がりし、2023 年 2 月下旬には 400$/トン近くまで上昇したが、豪州における天候回復や鋼材需要低迷の長期化から値下がりに転じた。
過去1年の強粘結炭価格推移

過去10年の豪州強粘結炭スポット価格
400700350300600300300200250200US$/トン

400US$/トン

US$/トン

5002001501001001005000

HCC FOB豪州

0CFR中国

FOB豪州

FOB米国東海岸

Iron Ore62% CFR青島（右軸）

出所：Argus Media Limited（https://www.argusmedia.com/en）のデータを基に作成

8現在は 2022 年のピーク時からは大きく値下がりしたものの、コロナ禍前と比べて一般炭よりも更に高値に維持されている。世界の鉄鋼生産量はインドを除き低調で推移しているが、原料炭需給は供給ソースが限定されていることから総じてタイトな状況が続いており、過去 1 年間の強粘結炭 FOB 豪州価格は概
ね 200～350＄/トンの範囲で変動している。6 月上旬は、250～256＄/トンで推移している。

原料炭の需給動向
豪州
・ QLD 州主要 4 港の 5 月の石炭船積量は、前年同月比▲4.4%、前月比+8.5%の 17,052 万トンとなった。このうち Gladstone 港は、前年同月比+18.6%、前月比+31.5%の 589 万トンと大幅に増加した。

粗鋼
・ 世界鉄鋼協会が発表した４月の世界の粗鋼生産量は、前年同月比▲5.0%の 1 億 5,570 万トンで、3 月に引き続き前年同月比で減少した。世界の粗鋼生産量の過半を占める中国が前年同月比▲7.2%の8,590 万トンに減じた影響が大きい。
・ 中国を除く世界の生産量は前年同月比+1.5%の 6,980 万トン、中国及びインドを除く生産量は前年同期比▲0.7%の 5,770 万トンとなった。
・ 粗鋼生産量第 2 位のインドは前年同月比+13.1%の 1,210 万トンで、2021 年 3 月から 38 か月連続で前年同月を上回る好調な生産量を維持している。

中国
・ 中国国家統計局が発表した中国の 4 月の粗鋼生産量は、前年同月比▲7.2%の 8,594 万トンで 2 か月連続で前年同月を下回った。一方、中国鋼鉄工業協会発表による主要鉄鋼メーカーの 5 月の粗鋼日産量は、前年同月比▲0.1%、前月比+2.3%の 219.2 万トンとなり、今年 3 月をピークに前年同月比減少率が縮小し、前月比ではプラスに転じている。依然として建設需要は低迷しているものの、輸出に加え自動車をはじめとする堅調な工業用需要が粗鋼生産を下支えしている。
・ 海関総署が発表した 4 月の鋼材輸出量は前年同月比+16.3%の 922 万トン、1～4 月累計では前年同月比+25.0%の 3,502 万トン、4 月の自動車輸出台数は前年同月比+30.8%の 55.6 万台と、いずれも大幅な輸出増加となっている。

日本
・ 世界鉄鋼協会によると、日本における 4 月の粗鋼生産量は前年同月比▲1.4%の 710 万トンで、2 か月連続して前年同月割れとなった。1 日当たりの生産量は前月比+2.2%の 23.7 万トンにとどまった。
・ 財務省貿易統計によると、4 月の日本の原料炭輸入量は、昨年同月比▲6.0%の 523 万トンで前月から横ばい、1～4 月累計では前年同期比▲2.2%の 2,039 万トンとなった。粗鋼生産の需要減少の影響により、原料炭輸入量は低い水準で推移している。4 月の強粘結炭の平均輸入単価は 47,200 円/トン(311$/トン)で、円安の影響を受けて前年同月よりも約 5,000 円上がっている。

9豪州QLD州主要4港の石炭船積量（主として原料炭）

22

Gladstone港の石炭船積量765184百万トン

百万トン

201614321012
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2018年

2019年

2020年

2022年

2023年

2024年

2021年
日本

出所：各港湾ホームページ

中国

韓国

その他

出所：Gladstone 港ホームページﾞ

世界の粗鋼生産量
80180

中国を除く世界の粗鋼生産量

75

170

70

百万トン

160百万トン

インド

150

65

14060

1305512050
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2024年

出所：世界鉄鋼協会

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2024年

出所：世界鉄鋼協会
インドの粗鋼生産量

中国の粗鋼生産量
110

13100

11百万トン

百万トン

90
80
70

9756050

3
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2024年

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

出所：世界鉄鋼協会

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2024年

出所：世界鉄鋼協会

10日本の粗鋼生産量
109百万トン87654
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2024年

出所：世界鉄鋼協会

おことわり：本レポートの内容は、必ずしも独立行政法人エネルギー・金属鉱物資源機構としての見解を示すものではありません。正確な情報をお届けするよう最大限の努力を行ってはおりますが、本レポートの内容に誤りのある可能性もあります。本レポートに基づきとられた行動の帰結につき、独立行政法人エネルギー・金属鉱物資源機構及びレポート執筆者は何らの責めを負いかねます。なお、
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