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日興・新経済成長国
エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】
追加型投信／海外／株式
日経新聞掲載名：ＥＧ５

2018年３月21日から2019年３月20日まで
第６ 期 決算日：2019年３月20日

受益者の皆さまへ

当期の状況

当ファンドは投資信託証券への投資を通じて、新興国の株式等に投資し、信託財産の中長期的な成長を目指した運用を行います。当期についても、運用方針に沿った運用を行いました。
三井住友アセットマネジメント株式会社は、関係当局の認可等を得ることを前提に、2019年４月１日に大和住銀投信投資顧問株式会社と合併し、商号を三井住友DSア
セットマネジメント株式会社に変更する予定です。

基 準 価 額（期末）8,672円

純資産総額（期末）

9,415百万円

騰

率（当期）

－6.2％

分配金合計（当期）0円

落※騰落率は、分配金（税引前）を分配時に再投資したと仮定
して計算したものです。

当運用報告書に関するお問い合わせ先

お客さま
サービス部
〒105-6228 東京都港区愛宕2-5-1

http://www.smam-jp.com

0120-88-2976

受付時間：営業日の午前９時～午後５時
お取引状況等はご購入された販売会社へお問い合わせください。

当ファンドは、信託約款において「運用報告書（全体版）」に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めており、次の手順でご覧
いただけます。なお、印刷した「運用報告書（全体版）」
はご請求により交付させていただきますので、販売会社までお問い合わせください。

【閲覧方法】http://www.smam-jp.com/unpo/にアクセス→ファンド名を入力→検索結果からファンドを選択

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2019/05/21

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】

１ 運用経過基準価額等の推移について（2018年３月21日から2019年３月20日まで）

基準価額等の推移
10,0009,000
8,000
基準価額（円）:左軸
分配金再投資基準価額（円）:左軸

7,000

20,000

6,000

10,000
純資産総額（百万円）:右軸

5,000
期首 '18/4

5

6

7

8

9

10

11

12

'19/1

2

期末

0

※分配金再投資基準価額は、期首の値が基準価額と同一となるように指数化しています。

期

首

期

末

騰 落 率

分配金再投資基準価額について

9,244円

分配金再投資基準価額は分配金（税引前）を分配時に再投資したと仮定して計算したもので、ファンド
運用の実質的なパフォーマンスを示します。

8,672円（分配金0円（税引前）込み）－6.2％※分配金を再投資するかどうかについては、受益者の皆さまがご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額などによって課税条件も異なります。したがって、受益者の皆さ
まの損益の状況を示すものではありません。（以下、同じ）（分配金再投資ベース）

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】

基準価額の主な変動要因（2018年３月21日から2019年３月20日まで）
当ファンドは、投資信託証券への投資を通じて、新興国の株式等に投資しました。外貨建資産については、対円での為替ヘッジを行っていません。
上昇要因●インドネシアの株価が小幅上昇したこと●メキシコペソ、インドネシアルピア、フィリピンペソ、タイバーツが上昇したこと
下落要因●メキシコ、フィリピン、タイ、トルコの株価が下落したこと●トルコリラが下落したこと

組入れファンドの状況
組入れファンド

投資資産

期末組入比率

ＨＳＢＣグローバル･インベストメント･ファンズ－メキシコ･エクイティ

外国株式

31.7％

ＪＰモルガン・ファンズ－インドネシア・エクイティ・ファンド

外国株式

21.5％

イーストスプリング・インベストメンツ－フィリピン・エクイティ・ファンド

外国株式

7.7％

アリアンツ・グローバル・インベスターズ・ファンド－
アリアンツ・タイランド・エクイティ

外国株式

11.0％

ＢＮＰパリバ･トルコ株式ファンド（適格機関投資家専用）

外国株式

24.9％

※比率は、純資産総額に対する割合です。

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】

１万口当たりの費用明細（2018年３月21日から2019年３月20日まで）
項

金額

比率

項目の概要

110円

1.296％（投 信 会 社） （34）（0.400）（販 売 会 社） （73）（0.864）（受 託 会 社）（0.032）

信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率×（経過日数／年日数）
期中の平均基準価額は8,499円です。
投信会社:ファンド運用の指図等の対価
販売会社:交付運用報告書等各種資料の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価
受託会社:ファンド財産の保管および管理、投信会社からの指図の実
行等の対価

（a）信

目

託

報

酬

（b）売 買 委 託 手 数 料

（3）
－

－

式）

（－）

（－）

（投 資 信 託 証 券）

（－）

（－）

（先物・オプション）

（－）

（－）

－

－

式）

（－）

（－）

債）

（－）

（－）

（投 資 信 託 証 券）

（－）

（－）

（株

（c）有 価 証 券 取 引 税
（株
（公

社

（d）そ の 他 費 用

13

0.154

（保 管 費 用）（0）（0.000）（監 査 費 用）（1）（0.008）他） （12）（0.146）

（そ
合

の

計

123

売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権口数
売買委託手数料:有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料

有価証券取引税＝期中の有価証券取引税／期中の平均受益権口数
有価証券取引税:有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金

その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数
保管費用:海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送回金・資産の移転等に要する費用
監査費用:監査法人に支払うファンドの監査費用
そ の 他:信託事務の処理等に要するその他費用

1.450※期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）は、追加・解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出しています。
※比率欄は１万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。
※各項目毎に円未満は四捨五入しています。
※各項目の費用は、当ファンドが組み入れている投資信託証券が支払った費用を含みません。当該投資信託証券の費用は後掲の「組入上位ファンドの直近決算概要」をご覧ください。

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】

最近５年間の基準価額等の推移について（2014年３月20日から2019年３月20日まで）

最近５年間の推移

当期

12,00010,0008,000
6,000

基準価額（円）:左軸
分配金再投資基準価額（円）:左軸

純資産総額（百万円）:右軸

200,000
100,000

4,000
2,000
'14.3.20

'15

'16

'17

'18

0

'19.3.20※分配金再投資基準価額は、2014年３月20日の値が基準価額と同一となるように指数化しています。
※当ファンドの運用方針に対し適切に比較できる指数がないため、ベンチマークおよび参考指数を記載していません。

最近５年間の年間騰落率2014.３.20
決算日2015.３.20
決算日2016.３.22
決算日2017.３.21
決算日2018.３.20
決算日2019.３.20
決算日

基準価額

（円）

8,545

10,775

9,232

8,954

9,244

8,672

期間分配金合計（税引前）

（円）

－

0

0

0

0

0

分配金再投資基準価額騰落率

（％）

－

26.1

－14.3

－3.0

3.2

－6.2

（百万円） 189,439

62,306

26,042

16,377

12,027

9,415

純資産総額

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】

投資環境について（2018年３月21日から2019年３月20日まで）

組入れ５ヵ国の株式市場では、インドネシアは小幅に上昇しましたが、メキシコ、
フィリピン、タイ、トルコの４ヵ国は下落しました。
為替市場では、メキシコペソ、インドネシアルピア、フィリピンペソ、タイバーツは円に対して上昇しました。トルコリラは円に対して下落しました。
10.7％下落しました。

外国株式市場●インドネシア
期初から６月にかけては、ＦＲＢ（米連邦
準備制度理事会）による金融引き締めや米中貿易摩擦などが新興国株式市場の変動性を高め、下落しました。７月から９月にかけては、グローバルのマクロ経済を巡る懸念がくすぶっていたものの、石炭価格下落の恩恵を受けたセメント関連銘柄などを中心に、もみあいながらも上昇しました。
10月から12月にかけては、原油価格の下落がインドネシア経済を後押しするとの思惑から、銀行や生活必需品を中心に続伸しました。2019年１月は、外国人投資家の資金が流入に転じたことから市場は大きく上昇したものの、２月以降は期末までもみあいで推移しました。
当期のインドネシア市場の動きをＭＳＣ
Ｉインドネシア指数（現地通貨ベース）でみると、期首に比べて0.3％上昇しました。

●メキシコ
期初から９月までは、概ね堅調に推移しました。７月の大統領選挙で勝利した左派
ロペスオブラドール氏は、財政規律の重視に加えて米国と友好関係を求めるなど現実的な政策を示し、市場に好感されました。
ＮＡＦＴＡ（北米自由貿易協定）再交渉の進展（９ 月 末 に 新 た な 貿 易 協 定「Ｕ Ｓ Ｍ Ｃ Ａ（米・メキシコ・カナダ協定）」で合意）も、プラス要因となりました。
10月から11月にかけては、世界経済の減速や米中貿易摩擦などへの懸念や、メキシ
コ国内でロペスオブラドール氏による新空港建設への反対表明などを受けた新政権の政策に対する懸念が強まり、大幅に下落しました。12月から期末にかけては、米国の金利先高感の後退や新興国全般に対する投資家心理の改善を受けて、値を戻す展開となりました。
当期のメキシコ市場の動きをＩＰＣ指数（現地通貨ベース）でみると、期首に比べて5

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】●フィリピン
期初から６月末にかけては、米中貿易摩擦への懸念や中央銀行の金融政策への不透
明感から下落しました。しかし、７月に入り中央銀行が物価抑制に必要な政策運営を行う姿勢を示唆したことで反発し、８月まで上昇基調で推移しました。
９月から10月にかけては、米中貿易摩擦への警戒感などにより再度下落しましたが、11月中旬以降は、中央銀行の政策金利引き上げによりインフレ抑制姿勢が好感され、反発しました。2019年１月以降も、ＦＲＢ
議長のハト派（景気を重視する立場）的なコ
メントやインフレの落着きなどを背景に、堅調に推移しました。その後は利益確定売りも見られましたが、米国の利上げペースの鈍化観測などを受けて底堅く推移し、期末を迎えました。
当期のフィリピン市場の動きをフィリピ
ン総合インデックス（現地通貨ベース）でみると、期首に比べて4.8％下落しました。

降に株価は回復しました。10月には米国での債券利回り急上昇をきっかけに世界的に株価が下落、タイ株式市場も連れ安となり、年末まで下落が続きました。１月下旬に総選挙の日程が決まったことなどから、期末にかけて値を戻しました。
当期のタイ株式市場の動きをＳＥＴインデックス（現地通貨ベース）でみると、期首に比べて9.4％下落しました。
●トルコ
期首から下落が続きました。米中貿易摩擦への懸念や、トルコにおけるインフレ率の上昇を受けたインフレ加速への警戒などが嫌気されました。８月には、トランプ米
大統領がトルコへの経済制裁を発表したことでトルコリラが急落、対米関係やトルコ
経済の先行き不安が広がりました。
９月は、トルコ中央銀行の大幅な利上げによりトルコリラが反発、投資家のリスク回避姿勢が後退したことが株式市場の反発材料になりました。エルドアン大統領が米
国人牧師の釈放について司法判断を尊重すると発言したことで対米関係の改善期待が高まったことなども、好感されました。
10月から年末にかけては、米国金利の低下を好感し、概ねもみあいで推移しました。
年明けから期末にかけては、米国の利上げ
停止観測が高まったことで新興国市場に対する投資家心理が改善し、値を戻す展開となりました。

●タイ
期を通じて下落基調となりました。
期初には、米国が中国の知的財産権侵害に対抗する制裁関税の原案を公表したこと
や、タイ財務省が４－６月期のタイの経済成長が前期を下回るとの見通しを発表した
ことなどから、下落しました。
その後、選挙関連法案が公示されて総選挙の実施に近づいたことなどから、７月以6

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】

けて、原油安や米国の利上げペース減速の可能性の高まりを受けて上昇しましたが、12月は世界的な株価の下落を受けて下落しました。１月以降、米国の利上げ打ち止め
観測などから引き続き堅調に推移したものの、期末にかけてやや軟調な動きとなりました。
当期のインドネシアルピア・円は、100イ
ンドネシアルピアあたり期首０円77銭から期末０円79銭と、０円02銭のインドネシア
ルピア高・円安となりました。

当期の市場の動きをイスタンブール100種
指数（現地通貨ベース）でみると、期首に比べて9.2％下落しました。

為替市場
●メキシコ
メキシコペソは、期初から６月半ばにかけて、米国の金利上昇を受けて下落しました。その後８月初旬までは、７月に大統領に選出されたロペスオブラドール氏が現実的な政策を行うとの期待感から上昇しました。
10月から11月にかけて米国の利上げを受けて再び反落した後、12月以降は、米国の利上げ打止め観測の高まりなどを受けた新興国全般に対する市場心理の改善を受けて、期末まで堅調に推移しました。
当期のメキシコペソ・円は、期首５円68銭から期末５円87銭と、０円19銭のメキシ
コペソ高・円安となりました。

●フィリピン
期 初 は、 米 ド ル 高・ 円 安 が 進 む な か、フィリピンペソも円に対して上昇しました。
５月から９月にかけては、フィリピンで経常収支悪化懸念や金融政策への不透明感が強まり、対米ドルで下落しましたが、円も対米ドルで下落したことから、対円では横ばいで推移しました。
10月以降は、中央銀行による政策金利の引上げが続いたことや消費者物価指数の上昇率が鈍化したことなどを背景に、堅調に推移しました。ただし、12月には世界的な株価の下落を受け、フィリピンペソが大きく下落する局面もありました。
当期のフィリピンペソ・円は、期首２円04銭から期末２円11銭と、０円07銭のフィ
リピンペソ高・円安となりました。

●インドネシア
期初から６月にかけて、米国株式市場の堅調な推移などから対米ドルで円安が進み、インドネシアルピアも円に対して上昇しました。７月から９月にかけては、米国の利上げペース加速の思惑を受けてリスク・オ
フ（リスク回避）の動きとなり、インドネシ
アルピアは対円で下落しました。
インドネシアルピアは10月から11月にか7

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】●タイ
期首から年末にかけて、タイバーツは円に対してもみあいで推移しました。経済が総じて堅調に推移する一方で、米中貿易摩擦の激化懸念や米債券利回りの急上昇（価格は下落）による株式市場の急落などが嫌気されました。
期末には、米国の利上げ打ち止め観測の高まりなどを背景に世界的なリスク選好の動きが回復し、タイバーツは上昇しました。
当期のタイバーツ・円は、期首３円40銭
から期末３円52銭と、０円12銭のタイバー
ツ高・円安となりました。

ました。
８月には、米国によるトルコへの経済制
裁発表により対米関係やトルコ経済の先行きに対して不安が広がったことや、エルドアン大統領の権限強化に伴い中央銀行の金融政策の独立性が懸念されたことなどが嫌気され、トルコリラは急落しました。
９月には、トルコ中央銀行が大幅な利上げを実施したことや対米関係改善期待が高まったことなどが好感され、下落が一服し、上昇に転じました。しかし11月以降は、米中貿易摩擦を巡る懸念や不安定な政治状況などが払しょくされず、期末までもみあいで推移しました。
当期のトルコリラ・円は、期首26円91銭
から期末20円40銭と、６円51銭の大幅なト
ルコリラ安・円高となりました。

●トルコ
トルコリラは、期を通じて下落基調で推移し、通期では米ドルと円に対して下落しポートフォリオについて（2018年３月21日から2019年３月20日まで）

当ファンド

ＨＳＢＣグローバル・インベストメント・
ファンズ－メキシコ・エクイティ

投資信託証券への投資を通じて、高い経済成長が見込まれる新興国の中でも、長期的な成長余力を有する新経済成長国の株式等に実質的に投資し、信託財産の中長期的な成長を目指しました。

銀行のグルポ・フィナンシエロ・バノル
テ、電気通信サービスのアメリカ・モビル、素材業界でセメント・メーカーのセメック
ス、食品・飲料・タバコ業界でコンビニエン ス ス ト ア・ チ ェ ー ン 運 営 の Ｆ Ｅ Ｍ Ｓ Ａ（フォメント・エコノミコ・メヒカノ）などの組入比率を上位に維持しました。

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】

紙関連銘柄のアンダーウェイトや、セメント関連銘柄のオーバーウェイトがパフォー
マ ン ス に 寄 与 し ま し た。 ま た、 コ ミ ュ ニ
ケーション・サービスセクターでは、大手
無線通信事業者への投資がプラスに寄与しました。一方で、金融セクターの銘柄選択
やアンダーウェイトがマイナスに寄与しました。商業銀行業務を手掛ける金融関連銘
柄のアンダーウェイトが最大のマイナス寄与となった中、消費者金融業務を手掛ける
金融関連銘柄のオーバーウェイトも足かせとなりました。

パフォーマンスへの寄与を個別銘柄で見る と、 食 品・ 生 活 必 需 品 小 売 り の ウ ォ ル
マート・デ・メヒコなどの株価が上昇し、パフォーマンスにプラスに寄与しました。
一方、銀行のグルポ・フィナンシエロ・バ
ノルテ、電気通信サービスのアメリカ・モ
ビルなどの株価が下落し、マイナス寄与となりました。

ＪＰモルガン・ファンズ－インドネシア・
エクイティ・ファンド
一般消費財・サービスや金融セクターで決算内容が冴えなかった銘柄を売却し、モ
バイル通信業界での競争が和らいだことから、 コ ミ ュ ニ ケ ー シ ョ ン・ サ ー ビ ス セ ク
ターに振り向けました。また、業界再編により需給見通しが改善したセメント関連銘柄を買い増したことに加え、パフォーマン
スが軟調となり割安感の高まったパルプ・製紙関連銘柄を買い増しました。
銘柄選択およびセクター配分がパフォー
マンスにプラスに寄与しました。一般消費
財・サービスセクターの銘柄選択が最大のプ ラ ス 寄 与 と な っ た 中、 素 材 や コ ミ ュ ニ
ケーション・サービスセクターの銘柄選択
な ど も プ ラ ス に 寄 与 し ま し た。 一 般 消 費
財・サービスセクターでは、百貨店サブセ
クターで銘柄ごとのパフォーマンスにばらつきが見られましたが、プラスの寄与となりました。素材セクターでは、パルプ・製

イーストスプリング・インベストメンツ－
フィリピン・エクイティ・ファンド
小売事業などを手掛ける持株会社の株式やレジャー施設などを運営する会社の株式に新規投資を行ったほか、たばこ事業などを手掛ける会社の株式の買増しを行いました。一方で石油の精製販売を手掛ける会社の株式を全売却したほか、銀行や不動産事業などを手掛ける持株会社の株式を一部売却しました。大きな業種配分の変更は行わず、魅力的な銘柄が多いとみている不動産
セクターなどの配分を引き続き高めに維持しました。
電力株や不動産株などの保有がパフォー
マンスのプラス要因となる一方で、銀行株や通信株の保有がマイナス要因となりました。

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】

アリアンツ・グローバル・インベスターズ・
ファンド－アリアンツ・タイランド・
エクイティ

ＢＮＰパリバ・トルコ株式ファンド（適格機関投資家専用）

当期は軟調な推移となりました。業種別
では、金融や通信サービス、公益事業などがプラス要因となりました。一方で株価が下落したエネルギー、資本財サービス、生
活必需品がマイナス要因となりました。銘
柄 別 で は、Muangthai Capital、Ptt
Exploration&
Production 、 Home
Product Centerなどの株価が上昇し、寄与度上位となりました。一方で、Banpu､ Ptt
Global Chemical、Dynasty Ceramicなどの株価は下落し、マイナス要因となりました。
当 期 中、 自 動 車・ 自 動 車 部 品、 家 庭 用
品・パーソナル用品に属する銘柄を全部売却したほか、素材、電気通信サービス、不動産の配分比率を引き下げました。一方で、食品・飲料・タバコ、運輸、エネルギーへの配分比率は引き上げました。

当期は、トルコのマクロ経済見通しが悪化するなか、企業の借入負担などを勘案し、金融セクターの比率を引き下げました。一
方、収益が主要国通貨に連動する銘柄に着目するとともに、ディフェンシブ（景気変動の影響を受けにくい）な銘柄を重視し、慎重にポートフォリオを構築する方針を継続しました。
個別銘柄では、インド事業の好調に加えてトルコリラの下落による収益への恩恵が見込まれることから株価が上昇した航空輸
送支援サービスのチェレビ・ハワ・サービ
シなどが、プラスに寄与しました。一方、トルコ国内経済の減速や外貨建て債務負担などが懸念されたことから、家具や照明器
具などを製造、販売するドグタス・ケレベ
ク・モビルヤ・サナイ・ベ・ティジャレッ
トなどの株価下落が、マイナスに寄与しました。

ベンチマークとの差異について（2018年３月21日から2019年３月20日まで）
ベンチマークおよび参考指数を設けていませんので、この項目に記載する事項はありません。

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】

分配金について（2018年３月21日から2019年３月20日まで）（単位：円、１万口当たり、税引前）項

目

当期の分配は、複利効果による信託財産の成長を優先するため、見送りといたしました。
なお、収益分配に充てなかった留保益につきましては、運用の基本方針に基づき運用い
たします。

第６期

当期分配金

－

（対基準価額比率）

（－％）

当期の収益

－

当期の収益以外－

翌期繰越分配対象額

737※単位未満を切り捨てているため、「当期の収益」と「当期の収益以外」の合計が「当期分配金」と一致しない場合があります。
※「対基準価額比率」は、「当期分配金」（税引前）の期末基準価額（分配金（税引前）込み）に対する比率で、当ファンドの収益率とは異なります。

２ 今後の運用方針
繋がるとみています。
ロペスオブラドール大統領は、大型インフラ投資や年金の拡充などを公約し、中央銀行の独立性や財政規律の維持も表明しています。ただし、新政権はメキシコ新空港の建設中止やエネルギー部門の民間開放の見直しを主張するなど、市場では新政権の政策を巡る懸念も見られます。引き続き、新政権の具体的な政策を注視していきます。
メキシコ株式の運用においては、収益性が高く、バリュエーション（価格評価）が割
安な銘柄を選別して投資していきます。

当ファンド
高い経済成長が見込まれる新興国の中でも、長期的な成長余力を有する新経済成長
国の株式等に実質的に投資し、信託財産の中長期的な成長を目指します。

ＨＳＢＣグローバル・インベストメント・
ファンズ－メキシコ・エクイティ
メキシコ株式市場が中長期的に有望な投資対象であるとの見方に変わりはありません。メキシコ経済のファンダメンタルズ（基礎的条件）は比較的良好であり、景気は引き続き個人消費をけん引役にとして緩やかながらも拡大基調を続け、企業収益の改善に

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】

ＪＰモルガン・ファンズ－インドネシア・
エクイティ・ファンド
ＣＰＩ（消費者物価指数）上昇率が健全な水準にあることから、インドネシア中央銀行はタカ派（インフレ抑制を重視する立場）的姿勢から転換し、2019年後半に利下げを行う可能性が高まったとみています。インドネシアの国内消費に関しては、選挙関連の支出などの増加に伴い、回復の兆しが見ら れ ま す。 一 部 の 中 小 型 株 は バ リ ュ エ ーションの魅力が薄まってきていると思われるものの、企業収益は依然として回復サイ
クルの初期にあるため回復が2019年以降も継続するとみており、株式投資家にとって、まだ市場に織り込まれていない銘柄を物色する好機ともみています。大統領選挙に関しては、現時点で市場は政策の継続性を評価していると思われますが、世論調査に変調の兆しがみられた場合には変動性の高まりに繋がる可能性があると考えます。
インドネシア経済については、引き続き中期的に前向きな見通しを持っており、ボトムアップアプローチによる個別銘柄選択に注力した運用を行っていく方針です。

イーストスプリング・インベストメンツ－
フィリピン・エクイティ・ファンド

下で力強い成長が期待されます。ドゥテル
テ政権が進める外資規制の緩和やインフラ整備などの政策によりさらなる投資の拡大が期待され、経済成長をけん引するものとみられます。一方で、フィリピン株式市場
は、世界の株式市場の動向など外部要因か
ら影響を受ける局面が生じることも予想されます。また、投資家のリスク回避姿勢が重しとなる可能性もあり、注意が必要と考えます。今後も投資環境の変化に対する市場の反応などに留意しつつ、下落局面では割安となった財務体質の強い優良銘柄に選別投資を行います。

アリアンツ・グローバル・インベスターズ・
ファンド－アリアンツ・タイランド・エクイティ
タイでは、主要イベントである総選挙の結果が明確になるまで、投資家が様子見する可能性が高いと考えていますが、選挙に伴い低所得者の消費が喚起されるとみています。海外からの観光客数が2018年後半の悪化から回復していくとみていることもあり、引き続き一般消費財や観光セクターをオーバーウェイトとします。

ＢＮＰパリバ・トルコ株式ファンド（適格機関投資家専用）

フィリピン経済は、底堅い内需や投資の増加に支えられ、今後も健全な財政状況の

世界経済の悪化懸念がくすぶるものの、

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】

米国の利上げ観測の後退やＥＣＢ（欧州中央銀行）の利上げ時期の先送り、中国の景気刺激策の実施などが新興国市場を下支えすると考えられます。加えて、トルコでは中央銀行の金融政策を受けたトルコリラの安定化や、海外からの旅行客数の回復など前向きな兆しも見られます。
銘柄選択においては、引き続き収益が主
要国通貨に連動する銘柄などに着目しています。一方、昨年来借入コストが上昇していることから、企業の財務健全性を重視し、慎重にポートフォリオを構築する方針です。

３ お知らせ約款変更について一般社団法人投資信託協会規則の「信用リスク集中回避のための投資制限」に適合するよう、所要の変更を行いました。
（適用日：2018年６月15日）

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】

４ 当ファンドの概要
商

品

分

類

追加型投信／海外／株式

信

託

期

間

2013年３月26日から2023年３月20日まで

運

用

方

針

投資信託証券への投資を通じて、新興国の株式等に投資し、信託財産の中長期的な成長を目指した運用を行います。
当ファンドは以下の投資信託証券を主要投資対象とします。
ＨＳＢＣグローバル・インベストメント・ファンズ－メキシコ・エクイティ
メキシコの株式等
ＪＰモルガン・ファンズ－インドネシア・エクイティ・ファンド
インドネシアの企業の株式

主 要 投 資 対 象

イーストスプリング・インベストメンツ－フィリピン・エクイティ・ファンド
フィリピンの企業の株式または株式関連商品
アリアンツ・グローバル・インベスターズ・ファンド－アリアンツ・タイランド・エクイティ
タイの株式
ＢＮＰパリバ・トルコ株式ファンド（適格機関投資家専用）
トルコ国内に本社を置く企業、および主にトルコ国内にて事業活動を営む企業の株式

当 フ ァ ン ド の
運
用
方法■主として、高い経済成長が見込まれる新興国の中でも、長期的な成長余力を有する新経済成
長国の株式等に実質的に投資し、信託財産の中長期的な成長を目指します。
■ファンドへの投資にあたっては、新経済成長国の株式等へ投資を行うファンドの中から、各国の情報収集・運用能力に優れた運用会社のファンドを厳選し投資を行います。
■投資対象とする国、ファンドの選定にあたっては、日興グローバルラップからの助言を活用します。

組■株式への直接投資は行いません。
■外貨建資産への実質投資割合には、制限を設けません。

分

入

配

制

方

限

針

■年１回（原則として毎年３月20日。休業日の場合は翌営業日）決算を行い、分配金額を決定します。
■分配対象額は、経費控除後の利子、配当等収益と売買益（評価損益を含みます。）等の範囲内とします。
■分配金額は、委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定します。
※委託会社の判断により分配を行わない場合もあるため、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。
ファンドは複利効果による信託財産の成長を優先するため、分配を極力抑制します。
（基準価額水準、市況動向等によっては変更する場合があります。）

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】

５ 代表的な資産クラスとの騰落率の比較
（％）
100.0

【2014年３月～2019年２月】
最大値

80.0

平均値

60.0
40.0

32.8

41.9

最小値
34.1

37.2

20.0

9.3

0.0
-20.0
-40.0
平均値

-22.2
当ファンド
－0.1％

-22.0

-17.5

日本株

先進国株

10.9％

12.3％

-4.0
-27.4
新興国株
8.1％

日本国債
2.0％

19.3

-12.3
先進国債
3.4％

19.3

-17.4
新興国債
1.5％

※上記期間の月末ごとに、それぞれ直近１年間の騰落率を算出し、最大・平均・最小を表示しています。よって、決算日に対応した数値とは異なります。
※当ファンドの騰落率は、分配金（税引前）を分配時に再投資したと仮定して計算したものです。
※全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。

各資産クラスの指数
日 本 株

ＴＯＰＩＸ（配当込み）
株式会社東京証券取引所が算出、公表する指数で、東京証券取引所第一部に上場している内国普通株式全銘柄を対象としています。

先進国株

ＭＳＣＩコクサイインデックス（グロス配当込み、円ベース）
MSCI Inc.が開発した指数で、日本を除く世界の主要先進国の株式を対象としています。

新興国株

ＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックス（グロス配当込み、円ベース）
MSCI Inc.が開発した指数で、新興国の株式を対象としています。

日本国債

ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ（国債）野村證券株式会社が公表する指数で、国内で発行された公募固定利付国債を対象としています。

先進国債

ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
FTSE Fixed Income LLCにより運営されている指数で、日本を除く世界の主要国の国債を対象としています。

新興国債

ＪＰモルガン･ガバメント･ボンド･インデックス-エマージング･マーケッツ･グローバル･ダイバーシファイド（円ベース）
J.P. Morganが算出、公表する指数で、新興国が発行する現地通貨建て国債を対象としています。

※海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円ベースとしています。
※上記各指数に関する知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。また、上記各指数の発行者および許諾者は、当ファンドの運用成果等に関して一切責任を負いません。

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】

６ 当ファンドのデータ
当ファンドの組入資産の内容（2019年３月20日）

組入れファンド等
銘柄名

形態

組入比率

ＨＳＢＣグローバル・インベストメント・ファンズ－メキシコ・エクイティ

ルクセンブルグ籍投資信託（米ドル建て）

31.7％

国内籍投資信託（円建て）

24.9％

ＪＰモルガン・ファンズ－インドネシア・エクイティ・ファンド

ＢＮＰパリバ・トルコ株式ファンド（適格機関投資家専用）

ルクセンブルグ籍投資信託（円建て）

21.5％

アリアンツ・グローバル・インベスターズ・ファンド－アリアンツ・タイランド・エクイティ

ルクセンブルグ籍投資信託（円建て）

11.0％

イーストスプリング・インベストメンツ－フィリピン・エクイティ・ファンド

ルクセンブルグ籍投資信託（円建て）

7.7％

－

3.2％

コールローン等、その他※比率は、純資産総額に対する割合です。

資産別配分（純資産総額比） 国別配分（ポートフォリオ比） 通貨別配分（純資産総額比）
その他
3.2％

日本
25.8％

国内投資信託証券
24.9％

米ドル
33.3％

ルクセンブルグ
74.2％

外国投資信託証券
71.9％

円
66.7％

※未収・未払金等の発生により、数値がマイナスになることがあります。

純資産等
項目

※当期における、追加設定元本額は20,287,661円、解約元本額は2,174,278,461円です。

第６期末

純資産総額

（円）

9,415,053,618

受益権総口数（口） 10,856,527,313

１万口当たり基準価額

（円）

8,672

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】

組入上位ファンドの直近決算概要（当ファンドの計算期間とは異なります）

ＨＳＢＣグローバル・インベストメント・ファンズ－メキシコ・エクイティ（2017年４月１日～2018年３月31日）
基準価額（外貨建て）の推移
120
110

基準価額（円建て）の推移
120

期首＝100

110

100

100

90

90

80

期首

'17/5

6

7

8

9

10

11

12 '18/1

2

80

期末

期首＝100

期首※期中の分配金は含みません。

'17/5

6

7

8

9

10

11

12 '18/1

2

期末※期中の分配金は含みません。
※外貨建ての基準価額を日本の対顧客電信売買相場の仲値で邦貨換算しています。

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】

組入上位10銘柄

（2018年３月31日現在）
銘柄名

組入比率

（ご参考）
組入投資信託に係る費用明細
項目

比率

１

GRUPO FINANCIERO BANORTE "O"

9.6％

２

AMERICA MOVIL

9.2％

取引手数料

0.2％

３

FOMENTO ECONOMICO MEXICANO

7.1％

管理手数料

0.3％
0.8％
1.3％

４

CEMEX

6.6％

管理報酬

５

GRUPO MEXICO "B"

6.3％

費用合計

６

MEXICHEM

4.8％

７

ARCA CONTINENTAL

4.7％※比率は平均純資産総額（期首・期末）に対する費用の割合で、当社算出値※単位当たり費用明細は入手できるデー
タがないため記載していません。
なお、費用の総額については、運用報告書（全体版）の「損益及び純資産変動計算書」に記載しています。

８

PROMOTORA Y OPERADORA DE INFRAESTRUCTURA

4.6％

９

BIMBO "A"

4.6％

10

INFRAESTRUCTURA ENERGETICA NOVA

4.3％

全銘柄数

24銘柄

※比率は純資産総額に対する割合※全銘柄の情報については、運用報告書（全体版）に記載しています。

資産別配分（純資産総額比） 国別配分（ポートフォリオ比）通貨別配分（ポートフォリオ比）
その他
1.3％

株式
98.7％

メキシコ
100.0％

メキシコペソ
100.0％※国別配分は原則発行国もしくは投資国を表示しています。
※2018年３月31日現在

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】

ＪＰモルガン・ファンズ－インドネシア・エクイティ・ファンド（2017年７月１日～2018年６月30日）
基準価額（円建て）の推移
120
110（ご参考）組入投資信託に係る費用明細
項目
投資顧問報酬
預託、コーポレート、事務管理、現地代理人手数料
販売手数料
その他諸費用合計

期首＝100100
90
80
期首 '17/8 9 10 11 12 '18/1 2※期中の分配金は含みません。

3

4

5

※比率は平均純資産総額（期首・期末）に対する費用の割合で、当社算出値※単位当たり費用明細は入手できるデータがないため記載していません。
なお、費用の総額については、運用報告書（全体版）の「損益及び純資産変動計算書」に記載しています。

期末組入上位10銘柄
１
２
３
４
５

比率
0.5％
0.3％
0.1％
0.4％
1.3％

（基準日:2018年６月30日）

銘柄名
Astra International Tbk. PT
Telekomunikasi Indonesia Persero Tbk. PT
Bank Mandiri Persero Tbk. PT
Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk. PT
Bank Central Asia Tbk. PT

組入比率
9.7％
9.6％
7.3％
7.2％
6.1％

６
７
８
９
10

銘柄名
United Tractors Tbk. PT
Unilever Indonesia Tbk. PT
Bank Negara Indonesia Persero Tbk. PT
Kalbe Farma Tbk. PT
Jardine Cycle & Carriage Ltd.
全銘柄数

※比率は純資産総額に対する割合※全銘柄の情報については、運用報告書（全体版）に記載しています。

組入比率
4.5％
3.9％
3.7％
3.7％
3.6％
31銘柄

資産別配分（純資産総額比） 国別配分（ポートフォリオ比）通貨別配分（ポートフォリオ比）
その他
4.0％

シンガポール
3.8％

株式
96.0％

シンガポールドル
3.8％

インドネシア96.2％

インドネシアルピア
96.2％※国別配分は原則発行国もしくは投資国を表示しています。
※2018年６月30日現在

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】

イーストスプリング・インベストメンツ－フィリピン・エクイティ・ファンド（2017年１月１日～2017年12月31日）
基準価額（円建て）の推移
140
期首＝100
130
120
110
100
90
80
期首 '17/2 3 4 5 6 7※期中の分配金は含みません。

（ご参考）組入投資信託に係る費用明細
投資運用報酬
取引費用
保管費用
その他諸費用
費用合計
8

9

10 11

１
２
３
４
５

比率
0.6％
0.2％
0.1％
0.0％
0.9％

※比率は平均純資産総額（期首・期末）に対する費用の割合で、当社算出値※単位当たり費用明細は入手できるデータがないため記載していません。
なお、費用の総額については、運用報告書（全体版）の「損益及び純資産変動計算書」に記載しています。

期末組入上位10銘柄
銘柄名
SM Investments Corp
Ayala Land Inc
SM Prime Holdings Inc
BDO Unibank Inc
Ayala Corp

項目

（基準日:2017年12月31日）
組入比率
9.7％
8.4％
7.8％
7.3％
5.8％

６
７
８
９
10

銘柄名
Bank of the Philippine Islands
JG Summit Holdings Inc
Metropolitan Bank & Trust Co
Aboitiz Equity Ventures Inc
PLDT Inc
全銘柄数※比率は純資産総額に対する割合※全銘柄の情報については、運用報告書（全体版）に記載しています。

組入比率
5.1％
4.6％
4.3％
4.2％
3.5％
36銘柄

資産別配分（純資産総額比） 国別配分（ポートフォリオ比）通貨別配分（ポートフォリオ比）
その他
1.8％

外国株式
98.2％

フィリピン
100.0％

フィリピンペソ
100.0％※国別配分は原則発行国もしくは投資国を表示しています。
※2017年12月31日現在

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】

アリアンツ・グローバル・インベスターズ・ファンド－アリアンツ・タイランド・エクイティ（2017年10月１日～2018年９月30日）
基準価額（円建て）の推移
130
120（ご参考）組入投資信託に係る費用明細
項目
オール・イン・フィー
年次税
その他費用
費用合計

期首＝100110
100
90
期首 '17/11 12 '18/1 2 3 4※期中の分配金は含みません。

5

6

7

8

※比率は平均純資産総額（期首・期末）に対する費用の割合で、当社算出値※単位当たり費用明細は入手できるデータがないため記載していません。
なお、費用の総額については、運用報告書（全体版）の「損益計算書」に記載しています。

期末組入上位10銘柄
１
２
３
４
５

比率
1.9％
0.0％
0.0％
1.9％

（基準日:2018年９月30日）

銘柄名
Advanced Info Service
PTT
PTT Exploration & Production
VGI Global Media
Airports of Thailand

組入比率
5.9％
5.6％
5.5％
4.2％
4.2％

６
７
８
９
10

銘柄名
Central PattanaHome Product Center
Erawan Group
Banpu
Berli Jucker
全銘柄数

組入比率
3.9％
3.8％
3.7％
3.6％
3.5％
42銘柄

※比率は純資産総額に対する割合※全銘柄の情報については、運用報告書（全体版）に記載しています。

資産別配分（純資産総額比） 国別配分（ポートフォリオ比）通貨別配分（ポートフォリオ比）
ワラント
0.2％

その他
2.5％

株式
97.3％

タイ
100.0％

タイバーツ
100.0％※国別配分は原則発行国もしくは投資国を表示しています。
※2018年９月30日現在

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】

ＢＮＰパリバ・トルコ株式ファンド（適格機関投資家専用）（2018年３月21日～2019年３月20日）
基準価額の推移

１万口当たりの費用明細（円）
10,000
8,000

項

目

託

報

信

酬

（単位：円）（内訳）

金額（内訳）（投信会社）

39（販売会社）

6,000（1）（受託会社）

4,000
2,000
0
期首'18/4 5

6

7

組入ファンド

8

9

10 11 12 '19/1 2

銘柄名
ＢＮＰパリバ・トルコ株式マザーファンド

組入比率

（2）

売買委託手数料

（株式）

13

（13）

そ の 他 費 用（保管費用）

49

（47）

期末

（基準日：2019年３月20日）

（36）

合計

（監査費用）

（1）

（印刷）

（0）

（その他）

（0）
101

99.0％

※比率は、純資産総額に対する割合です。

資産別配分（純資産総額比）

国別配分（純資産総額比）

通貨別配分（純資産総額比）

マザーファンド受益証券
99.0％

日本
100.0％

日本・円
100.0％

その他
1.0％※基準日は2019年３月20日現在です。

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日興・新経済成長国エクイティ・ファンド【愛称：ＥＧ５】（ＢＮＰパリバ・トルコ株式マザーファンド（2018年３月21日～2019年３月20日））

基準価額の推移

組入上位10銘柄

（円）
10,000（基準日：2019年３月20日）

銘柄名

通貨

組入
比率

8,000

１

TURKIYE GARANTI BANKASI

トルコ・リラ

9.9％

6,000

２

AKBANK T.A.S.

トルコ・リラ

8.1％

３

EREGLI DEMIR VE CELIK FABRIK

トルコ・リラ

7.1％

４

TURKCELL ILETISIM HIZMET AS

トルコ・リラ5.8％

５

BIM BIRLESIK MAGAZALAR AS

トルコ・リラ

5.5％

６

ASELSAN ELEKTRONIK SANAYI

トルコ・リラ

4.8％

７

TUPRAS-TURKIYE PETROL RAFINE

トルコ・リラ

4.6％

4,000
2,000
0
期首 '18/4 5

6

7

8

9

10 11 12 '19/1 2

１万口当たりの費用明細
項

目

期末

（単位：円）（内訳）

金額（内訳）

売買委託手数料

（株式）

14

（14）

そ の 他 費 用（保管費用）

50

（50）

（その他）

８

TEKFEN HOLDING AS

トルコ・リラ

4.6％

９

TAV HAVALIMANLARI HOLDING AS

トルコ・リラ

4.5％

10

TURK HAVA YOLLARI AO

トルコ・リラ

4.3％

全銘柄数

26銘柄

※比率は、純資産総額に対する割合です。
※全組入銘柄につきましては、運用報告書（全体版）に記載されています。

（0）

合計

64

資産別配分（純資産総額比）

国別配分（純資産総額比）

通貨別配分（純資産総額比）

株式
96.1％

トルコ
96.1％

トルコ・リラ
96.1％

その他
3.9％

その他
3.9％

その他
3.9％

※現金等は「その他」として表示しております。
※基準日は2019年３月20日現在です。

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2019/05/21

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