2023年度 (2024年3月期）決算説明会
経営概況
2024年5月8日

代表取締役社長 井手 博

Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

本日の内容：1.「グループ経営方針2023」の進捗
2.事業ポートフォリオの考え方
3.成長事業について（民間エンジン・防衛・宇宙事業）
4.育成事業について（燃料アンモニアバリューチェーン事業）
5.経営方針のその先に向けて

Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

2

「グループ経営方針2023」の進捗

Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

3

「グループ経営方針2023」の進捗
中長期的な成長実現に向けて，23年度は各事業領域の取組が着実に進捗
育成事業• JERA碧南火力発電所にて世界初の燃料アンモニア20%転換の実証試験を開始するなど，燃料アンモニアバリューチェーン事業の開発が順調に進捗• PW1100G-JM追加検査プログラムの費用は，23年度に一括計上済
成長事業• 追加検査プログラムにおいて，為替影響を除き，地上駐機数および関連する補償費用・追加整備費用等の見込みに変更はない• 民間エンジン事業は成長局面へ移行，防衛・宇宙/民間MROも堅調に拡大• ライフサイクルビジネス(LCB)の売上・受注は順調に拡大

中核事業（19年度対比＋50％），更なる収益性向上を目指す• 低収益事業については，構造改革・事業PF見直し等を通じて，筋肉質な事業体への変革を加速する

Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

4

「グループ経営方針2023」の進捗全社を挙げて営業キャッシュ・フローの強化に取り組む
厳格な財務規律を維持し，中長期成長実現に向けてメリハリ付けた投資を実行
安全・法令・品質育成事業

営業キャッシュ・フロー強化• 民間エンジン・防衛事業の拡大• LCB事業による収益性拡大• 運転資本の圧縮，等

中核事業

23-25年度
総投資枠
4,500億円

構造改革
事業ポートフォリオ改革
資産売却

Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

成長事業

株主還元

5

「グループ経営方針2023」の進捗
利益成長・事業PF改革・資産売却等を通じて 財務体質を強化する（億円）

総資産（左軸）D/Eレシオ（右軸）2.50

20,0002.00
15,0001.50

1.00
10,000
0.50

5,000

FY19

FY20

Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

FY21

FY22

FY230.00

6

事業ポートフォリオの考え方

Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

7

中長期的な事業ポートフォリオの姿
中長期成長を支える二本柱は，「育成事業」および「成長事業」
変革後の姿

現在の姿
育成事業

育成事業

燃料アンモニア
バリューチェーン事業

成長事業

民間エンジン・防衛・宇宙事業

燃料アンモニアバリューチェーン事業

経営資源（キャッシュ・人財）を大胆にシフト
成長事業

民間エンジン・防衛・宇宙事業

中核事業「LCBの深化と進化」に注力
Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

中核事業
8中長期的な事業ポートフォリオの姿
あるべき姿に向けて事業変革を断行し，持続的な成長の実現を図る

育成

企業価値創出推移のイメージ

燃料アンモニア
バリューチェーン事業

短期IHIグループ

中期（2030）

長期（2040）

民間エンジン事業
成長

防衛事業
宇宙事業

中核

成長候補
安定収益基盤構造改革事業Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

9成長事業について（民間エンジン・防衛・宇宙事業）

Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

10成長事業：民間エンジン・防衛・宇宙事業の全体像
宇宙から海まで，コア技術である“推力”を提供
出典:*5

水素燃料電池推進航空機

燃料電池ハイブリッド
電動推進航空機©Airbus 出典:*4

民間航空機

革新形態航空機

出典:*6

誘導弾
出典:*3

防衛エンジン戦闘機

Courtesy of GE Aerospace

民間エンジン

宇宙ロケット

出典:*8

ヘリコプターエンジン

出典:*2

電動化技術

ヘリコプター
出典:*7

艦艇用ガスタービン

軽量化技術

出典:*1

艦艇

水素推進技術推進力

固体燃料ロケット©JAXA

ターボポンプ
素形材技術©JAXA

UUV

衛星用スラスタ

人工衛星・探査機

注）出典はAppendixにまとめて記載
Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

11成長事業：民間エンジン・防衛・宇宙事業の全体像

6,00020%

5,00010%4,0000%3,000-10%

2,000-20%

1,000-30%

02019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

※1
※1 2019年度数値もIFRSベースに修正済※2

民間エンジン

営業利益率

売上収益（億円）

売上・営業利益ともに コロナ禍以前の水準を大きく超えて成長

防衛

23年度売上高※24,263億円

宇宙-40%※3※2 2023年度PW1100G-JM粉末冶金影響を除く※3 2025年度の数値は「グループ経営方針2023」において開示した数値であり，今後の為替変動等により見直す可能性がある

Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

12成長事業：民間エンジン・防衛・宇宙事業の成長見通し
民間エンジン・防衛・宇宙の各セグメントで持続的な成長を目指す
 航空旅客需要増加に伴い，民間エンジン事業を基盤として確実に伸ばしていく

10,000

 “防衛力の抜本的強化”の政府方針を受け，防衛事業を拡大させる
 長期的な成長ドライバーとして宇宙事業を推進する

宇宙

長期的な成長ドライバーとして推進装備移転による事業拡大も期待

億円
5,000

防衛

民間エンジン
02023

2025

Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

基盤事業として継続拡大

防衛事業拡大によるさらなる成長カーボンニュートラルに向け電動化・水素推進の技術開発を推進

2030

2035

※2023年度PW1100G-JM粉末冶金影響を除く

13

成長事業：将来に向けた取り組み
民間・防衛における技術・経験のシナジーによる事業拡大と新たな事業創出
防・民デュアルユース※1
による事業展開

素形材製造

部品加工

F135エンジン整備事業

研究開発・設計
ライフサイクルビジネス

固体ロケット技術を活用した【民間】衛星打上げサービス事業【防衛】防衛用ロケットモータ

製造
Courtesy of GE Aerospace

スペアパーツ
整備・修理出典:*1※1 デュアルユース: 民間・防衛両方に活用できる製品やサービス
Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

民から防への経験共有によるグローバル展開
エンジン部品輸出事業（装備移転）

垂直統合サプライチェーン

衛星データを活用した【民間】森林管理【防衛】無人機と組み合わせた
多領域監視システム

事業構造（付加価値創出）

運用支援
出典:*2

次期戦闘機（GCAP）

出典:*4
出典:*3

注）出典はAppendixにまとめて記載

14

成長事業：民間エンジン事業
開発・量産からアフターマーケット事業へとつなげ，売上拡大・収益性向上を目指す
 航空旅客需要の増加に伴い，中小型機種を中心としたスペアパーツ売上は回復基調
 参画したエンジン開発・量産後のアフターマーケット事業への好循環を図り，売上高・収益性向上を目指す

7,000

7,000

6,000

6,000億円

億円

5,000

5,000

4,000

4,000

3,000

3,000

2,000

2,000

1,000

1,000

02023

EngineAfter Market他

2023年度売上実績0エンジン開発・量産後のアフターマーケット事業拡大
ベストセラーエンジンの開発・量産

2025

2030
Engine2040
After Market他

将来の売上拡大※2023年度PW1100G-JM粉末冶金影響を除く

Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

15成長事業：防衛事業
当社の技術的強みを活かし，「防衛力の抜本的強化」に貢献
 2027年度にはGDP比2%目標まで防衛予算が拡大
防衛力整備事業費の推移

特に大きく予算が割り当て「防衛力の抜本的強化」の７つの重視分野

単位:兆円
50

約43.5

45

当社の強みが発揮できる分野に

40
35
30

スタンド・オフ
防衛能力

0.2→5兆円

統合防空ミサイル
防衛能力

1→3兆円

無人アセット
防衛能力

0.1→1兆円

出典:*2

防衛用ロケットモータ

UUV

2520

領域横断
作戦能力

約17.2

15

機動展開能力・国民保護

1050

航空エンジン

防衛力整備計画
中期防衛力整備計画
FY22
FY27（FY2019～2023） （FY2023～2027）

Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

出典:*1

出典:*3

SDA衛星

出典:*4

衛星コンステレーション

輸送機用エンジン

指揮統制・情報関連機能

海洋監視

持続性・強靭性

航空エンジンMRO＋補用

NBC警報器・除染セット

16

注）出典はAppendixにまとめて記載

成長事業：防衛事業の成長見通し
防衛予算拡大と制度改正により，売上拡大と適正利益を確保
防衛産業政策としての利益率改善

当社防衛事業売上
3,000

FY22対比売上2.5倍, 利益率10％を目指す

2,500億円規模

2,500

2,000

コスト変動
調整率
1.0～5.0%

契約期間に応じて設定

1,500

1,000億円規模

標準利益率

利益率
5.0～10.0%

QCD評価に応じて設定

1,000

5000

従来の利益率

防衛用ロケットモーター

2023年度契約以降

艦艇ガスタービン・
防衛機器
防衛省向け
航空機エンジン

FY22

FY30

・防衛装備庁が実施する品質管理（Quality），コスト管理（Cost），納期管理（Delivery）の評価に基づき，企業努力が利益率に反映される・コスト変動調整率の導入により，企業努力の及ばない物価高騰等のコスト上昇リスクを吸収できる
Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

17成長事業:グローバル戦闘航空プログラム（GCAP）の推進に向けてGCAP推進に向け,政府および日英伊関連企業とより一層緊密な連携を図る
 当社は，2020年以来，防衛省の次期戦闘機開発事業にエンジン担当企業として参画
 GCAPでは，航空機産業先進国たるイギリスやイタリアとの協業の中で主導的な役割を果たしていく エンジニアリング力を十分に発揮し，GCAPの成功，そして我が国の安全保障と産業の発展に貢献する
GCAP： Global Combat Air Programme

出典:*1 なお、画像はイメージである。
Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

注）出典はAppendixにまとめて記載

18

育成事業について（燃料アンモニアバリューチェーン事業）

Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

19

育成事業：アンモニア市場の長期的な拡大
アンモニアの世界的な需要は，2050年には約7億トンまで伸びる見通し
アンモニア世界需要の推移

新市場：約4億トン（2050年）
 発電用燃料
 水素キャリア
 船舶用燃料
既存市場：約3億トン（2050年）
 その他（工業用等）
 肥料用

Source：IRENA「Innovation Outlook Ammonia 2022」

Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

20

育成事業：燃料アンモニアバリューチェーン事業の目指す姿
技術力を活かしながらバリューチェーン全体を手掛ける企業体
上流・中流・下流での売上拡大・収益最大化を目指す
製造

貯蔵・輸送
貯蔵・輸送

利活用

アンモニア製造技術

アンモニア受入・貯蔵技術

アンモニア燃焼技術

ブルーアンモニア
ボイラ
天然ガス

CCS/EOR

再生可能エネルギー

アンモニア
合成

NH3

NH3

NH3

出荷
ターミナル

海上輸送

受入
ターミナル

水電解装置

NH3

グリーンアンモニア

ガスタービン

発電
利用

陸用エンジン

産業
利用舶用エンジン

舶用利用

NH3

燃料ハンドリング事業

燃料供給事業

機器供給・アフターサービス事業

グローバルパートナーとバリューチェーンを創造
Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

21

育成事業：燃料アンモニアバリューチェーン事業の進捗状況

製造
ENOCと，ドバイ初となるグリーンアンモ
ニア製造・販売事業の検討を前進させる実現可能性調査を開始

利活用

利活用

Adaniと，インド火力発電所におけるアンモニア燃焼技術適用に向けた燃焼試験を開始

JERA碧南火力発電所でのアンモニア混焼実証試験実施

貯蔵・輸送
IHIとVopakが，低炭素アンモニアターミナルの開発・運営を共同で検討する覚書を締結

燃料アンモニアバリューチェーン事業売上高

製造
ププック社と，インドネシアにおいてグリーンアンモニア製造・販売 および混焼事業の検討を開始

ACMEと，オマーンでのグリーンアンモニア製造・販売事業の検討を開始

売上高 [億円]

製造

利活用

5000

IHIとGE、アンモニア専焼大型ガスタービン開発に関する覚書を締結

製造

製造

IHIとACME，インドから日本へのグリーンアンモニア供給について基本合意

豪州でグリーンアンモニア製造・販売事業への出資検討を開始～日豪4社共同開発パートナーとして参加～

0
2023年 2030年 2040年 2050年

利活用
ペトロナス社と，マレーシア
にて世界初となるアンモニア専焼ガスタービンの商用利用に関する基本合意を締結
Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

利活用
SEMBCORP 、 IHI 、 GE
VERNOVA が、SEMBCORPのシンガポール・ジュロン島サクラ地区ガス火力発電所でのアンモニア燃焼にむけた改造の検討を開始

利活用
マレーシアTNB Power
Generation所有の石炭
火 力発電所の脱炭素化を目指 したアンモニア・バイオマス燃焼 の実現可能性調査を完了

22

経営方針のその先に向けて

Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

23

IHIグループの価値の源泉である技術を 「つなぎ」 「束ね」 「強く」することで製品・サービスを超えて お客さまの新しい価値を生み出していきます
IHIグループの価値の源泉は技術です
技術をブレークダウンすると，ありふれた技術から尖った技術まで色々な技術があります
ありふれた技術であっても，それらをつなぐことで価値が生まれたり，強くなったりします
当社はこれまで，価値を主に製品という形で提供してきましたが，今後は価値そのものに重きを置き，IHIグループが作り出す価値とお客さまが求める価値をつなぎます
IHIグループは，自分たちが生み出す価値を常に意識し，つないでいきます

Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

24

IHIグループはバリューチェーンを創造する

Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

25

Appendix

Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

Appendix 1: 開示済参考資料
 事業領域説明会（2023年9月27日 開催）資料

資源・エネルギー・環境事業領域
社会基盤事業領域
産業システム・汎用機械事業領域
航空・宇宙・防衛事業領域

Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

27

Appendix 2: 出典情報P.11*1 海上自衛隊ホームページ*2 海上自衛隊ホームページ*3 航空自衛隊ホームページ*4 AIRBUS*5 Wikimedia Commons*6 航空自衛隊ホームページ*7 GE Vernova*8 Wikimedia Commons

https://www.mod.go.jp/msdf/equipment/ships/ddh/izumo/
https://www.mod.go.jp/msdf/equipment/rotorcraft/patrol/sh60k/
https://www.mod.go.jp/asdf/equipment/sentouki/F-15/index.html
https://mediacentre.airbus.com/element?id=542614
https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Boeing_SUGAR_Volt_concept_aircraft_2010.jpg
https://www.mod.go.jp/asdf/equipment/other/Patriot/index.html
https://www.gevernova.com/gas-power/products/gas-turbines/lm2500
https://commons.wikimedia.org/wiki/File:CT7_T700_P1220751.jpg（Copyright: David Monniaux ）P.14*1 航空自衛隊ホームページ*2 海上自衛隊ホームページ*3 航空自衛隊ホームページ*4 防衛省ホームページ

https://www.mod.go.jp/asdf/equipment/other/Patriot/index.html
https://www.mod.go.jp/msdf/equipment/ships/ddh/izumo/
https://www.mod.go.jp/asdf/equipment/sentouki/F-15/index.html
https://www.mod.go.jp/j/policy/defense/nextfighter/index.html

P.16*1 「中期防衛力整備計画（平成 31 年度～平成 35 年度）について」および「防衛力整備計画について」を元に作成*2 海上自衛隊ホームページ
https://www.mod.go.jp/msdf/release/202211/20221121-1.pdf*3 Northrop Grumman.
https://wpcontent.ot5o9s93syrb.net/wp-content/uploads/GEOStar-1-DS-64.pdf*4 内閣府ホームぺージ
https://www8.cao.go.jp/cstp/anzen_anshin/20221021_meti_3.pdf
P.18*1 防衛省ホームページ

https://www.mod.go.jp/j/policy/defense/nextfighter/index.html

Copyright © 2024 IHI Corporation All Rights Reserved.

28

本資料のうち，業績見通し等に記載されている将来の数値は，現時点で入手可能な情報に基づき判断した見通しであり，リスクや不確実性を含んでいます。従いまして，これらの業績見通しのみに依拠して投資判断を下すことは控えるようお願いいたします。実際に業績は，様々な重要な要素により，これら業績見通しとは大きく異なる結果となり得ることをご承知置きください。実際の業績に与える重要な要素には，当社の事業領域を取り巻く政治，経済情勢，対ドルをはじめとする円の為替レートなどがあります。