9月の米景気先行指数は2ヵ月連続マイナス幅拡大

情報提供資料
2023年10月24日

 9月の米景気先行指数は前月比-0.7％と、2ヵ月連続でマイナス幅が拡大した。米エコノミック・サ
プライズ・インデックスは9月前半に上昇基調をたどったものの、9月下旬以降はもみ合いの動きに。
 米10年国債利回りは19日におよそ16年ぶりの高水準を記録。年内にあと1回の利上げが行われるとの見方がくすぶっているなか、米金利が景気に対してマイナスの影響を与える可能性に留意が必要。
米景気先行指数の推移

米経済指標は足もとで好悪両方の動きがみられる
19日に発表された9月の米景気先行指数は前月比-0.7％と、市場予想の同-0.4％（ブルームバーグ集計）よりも大幅な低下率となり、2ヵ月連続でマイナ

前月比（左軸）（％）（％）

前年同月比（右軸）615410

同指数は全米産業審議会（コンファレンス・ボー

25ド）が消費財受注や長短金利格差など10種類の指標

00-2-5-4-10ス幅が拡大しました。

を基に算出しており、景気の山に対しては9～10ヵ月程度の先行性があるとされています。
内訳 をみ ると 、消 費者 期待度 や米 供給 管理 協会（ISM）新規受注、住宅着工許可件数など過半数の指標が低下しました。また、同指数は前年同月比では-6-1513/9-7.8％と、2ヵ月連続でマイナス幅が拡大しました。
これとは別に、シティグループが経済指標と事前の15/9

17/9

19/9

21/9

23/9（年/月）※期間：2013年9月～2023年9月（月次）

市場予想とのかい離を指数化したエコノミック・サプ
ライズ・インデックスは、9月前半に上昇基調をたどりました。ただし、その後は非農業部門雇用者数の増

米 ｴｺﾉﾐｯｸ･ｻﾌﾟﾗｲｽﾞ･ｲﾝﾃﾞｯｸｽの推移

加幅が市場予想を上回った一方、ミシガン大消費者マ

米エコノミック・サプライズ・インデックス（左軸）インド指数が市場予想を下回ったことなどから、9月下旬以降、もみ合いの動きとなっています。

（％）

米10年国債利回り（右軸）

足もとで米10年国債利回りはおよそ16年ぶり高水準

200

5.519日に米10年国債利回りが4.98％台と、2007年

150

5.0100

4.550

4.00

3.57月以来、およそ16年ぶりの高水準を記録するなど、米金利は足もとで上昇基調を強めています。
こうしたなか、政策金利であるフェデラルファンド（FF）金利の先物取引をもとにシカゴ・マーカンタ
イル取引所（CME）が算出する予想確率をみる限り、年内にあと1回の利上げが行われるとの見方がくす-50ぶっている模様です。

3.022/10

23/1

23/423/7

足もとの経済指標に好悪両方の動きがみられる一方（年/月）で、米金利は上昇基調をたどっており、米金利が今後※期間：2022年10月21日～2023年10月23日（日次）の米景気に対してマイナスの影響を与える可能性に留意が必要です。

23/10

出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成※上記は過去の情報および作成時点での見解であり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。
※巻末の投資信託に係るリスクと費用およびご注意事項を必ずお読みください。
商 号 等 ： アセットマネジメントOne株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第324号
加入協会 : 一般社団法人投資信託協会
一般社団法人日本投資顧問業協会

1

投資信託に係るリスクと費用およびご注意事項【投資信託に係るリスクと費用】
 投資信託に係るリスクについて
投資信託は、株式、債券および不動産投資信託証券（リート）などの値動きのある有価証券等（外貨建資産には為替変動リスクもあります。）に投資をしますので、市場環境、組入有価証券の発行者に係る信用状況等の変化により基準価額は変動します。このため、投資者のみなさまの投資元本は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。ファンドの運用による損益はすべて投資者のみなさまに帰属します。また、投資信託は預貯金とは異なります。
 投資信託に係る費用について[ご投資いただくお客さまには以下の費用をご負担いただきます。] お客さまが直接的に負担する費用
購入時手数料：上限3.85％（税込）
換金時手数料：換金の価額の水準等により変動する場合があるため、あらかじめ上限の料率等を示すことができません。
信託財産留保額：上限0.5％
 お客さまが信託財産で間接的に負担する費用
運用管理費用（信託報酬）：上限年率2.09％（税込）※上記は基本的な料率の状況を示したものであり、成功報酬制を採用するファンドについては、成功報酬額の加算によってご負担いただく費用が上記の上限を超過する場合があります。成功報酬額は基準価額の水準等により変動するため、あらかじめ上限の額等を示すことができません。
その他費用・手数料：上記以外に保有期間等に応じてご負担いただく費用があります。投資信託説明書（交付目論見書）等でご確認ください。その他費用・手数料については定期的に見直されるものや売買条件等により異なるため、あらかじめ当該費用（上限額等を含む）を表示することはできません。
※ 手数料等の合計額については、購入金額や保有期間等に応じて異なりますので、あらかじめ表示することはできません。
※ 上記に記載しているリスクや費用項目につきましては、一般的な投資信託を想定しております。
費用の料率につきましては、アセットマネジメントOne株式会社が運用するすべての投資信託のうち、徴収するそれぞれの費用における最高の料率を記載しております。
※ 投資信託は、個別の投資信託ごとに投資対象資産の種類や投資制限、取引市場、投資対象国が異なることから、リスクの内容や性質、費用が異なります。投資信託をお申し込みの際は、販売会社から投資信託説明書（交付目論見書）をあらかじめ、または同時にお渡ししますので、必ずお受け取りになり、内容をよくお読みいただきご確認のうえ、お客さまご自身が投資に関してご判断ください。
※ 税法が改正された場合等には、税込手数料等が変更となることがあります。

【ご注意事項】
 当資料は、アセットマネジメントOne株式会社が作成したものです。
 当資料は、情報提供を目的とするものであり、投資家に対する投資勧誘を目的とするものではありません。
 当資料は、アセットマネジメントOne株式会社が信頼できると判断したデータにより作成しておりますが、その内容の完全性、正確性について、同社が保証するものではありません。また掲載データは過去の実績であり、将来の運用成果を保証するものではありません。
 当資料における内容は作成時点のものであり、今後予告なく変更される場合があります。
 投資信託は、1. 預金等や保険契約ではありません。また、預金保険機構および保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。加
えて、証券会社を通して購入していない場合には投資者保護基金の対象にもなりません。
2. 購入金額について元本保証および利回り保証のいずれもありません。
3. 投資した資産の価値が減少して購入金額を下回る場合がありますが、これによる損失は購入者が負担することとなります。
【指数の著作権等】•エコノミック・サプライズ・インデックスはシティグループ・グローバル・マーケッツ・インクが発表する指数です。

231024JS9月の米景気先行指数は2ヵ月連続マイナス幅拡大2