先行き懸念も米企業業績は来年にかけ増益継続予想 情報提供資料

2023年11月14日

 米主要企業の7‐9月期決算は、S&P500種指数採用企業の業績変化率が前年同期比+6.3％と推計。
2四半期ぶりの増益で、10月初めから上方修正。10-12月期は同+5.8％と、下方修正に。
 エネルギーを除いたベースでの業績変化率は、10-12月期以降、いずれも9％前後の増益予想。業績の先行きに対する懸念は一部で根強いと思われ、情報技術を中心に懸念が和らげられるか。
ポジティブ・サプライズ比率の推移

米主要企業は2四半期ぶりの増益見込み
米主要企業の7‐9月期決算は、S&P500種指数採用企業の決算発表済み企業のうち、1株当たり利益が市（％）
100

場予想を上回った（ポジティブ・サプライズ）企業数

90の比率が81.7％と、過去10年間の四半期平均である8074.0％を上回っています（13日現在、ブルームバーグ集計）。
業績変化率推計は、前年同期比+6.3％（9日現在、リフィニティブ集計）と、2四半期ぶりの増益が見込
まれており、10月初めの時点での同+1.6％から上方修正されています。

過去10年間の四半期平均（74.0％）7060504013/11

一方、10-12月期は同時点での同+11.0％から足も15/11

17/11

19/1121/11（年/月）とでは同+5.8％へ下方修正されています。
また、13日現在で同指数の予想株価収益率（PER）は20.4倍と、過去20年間の平均である17.1倍を約2割上回っており、過去と比較して割高感※期間：2013年11月13日～2023年11月13日（日次）
ポジティブ・サプライズはS&P500種指数採用企業
出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成がうかがえます。

情報技術や通信サービスで2桁増益継続の予想
S&P500種指数採用企業のうち、振れの大きいエネルギーを除いたベースでの業績変化率は、7-9月期に2 四 半 期 連 続 で 増 益 と な っ た 後 、 10-12 月 期 か ら

米企業業績の推移（前年同期比、％）155

想されています。

0

める比率の高い情報技術が5四半期連続で2桁の増益率が予想されているほか、通信サービスでおおむねS&P500種
エネルギーを除く

10

2024年7-9月期にかけていずれも9％前後の増益が予エネルギーを除いた10業種のうち、利益全体に占23/11-5-102桁増益が継続する予想であることが要因として挙げ

3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Qられます。

2022

ただし、足もとでは売上高の伸びの鈍化傾向が続いていることなどから、業績の先行きに対する懸念は一部で根強いと思われます。
こうしたなか、情報技術を中心に懸念が和らげられるか、米主要企業の業績動向が注目されます。

2023

2024

（年/四半期）※期間：2022年7‐9月期～2024年7‐9月期（四半期：Q）
米企業業績はS&P500種指数採用企業の業績変化率
2023年7‐9月期は推計値、2023年10‐12月期以降は予想値（11月9日現在）
出所：リフィニティブのデータをもとにアセットマネジメントOne作成※上記は過去の情報および作成時点での見解であり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。
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