米雇用増加で、S&P500種指数は今年初めて上昇

情報提供資料
2024年1月9日

 2023年12月の米雇用統計で、非農業部門雇用者数は前月比21万6千人増と、市場予想の同17万5千人増を上回った。失業率は3.7％と、市場予想の3.8％を下回った。平均賃金の伸びは半年ぶり加速。
 5日に米S&P500種指数が5営業日ぶりに反発、今年初めてプラスとなった。足もとで雇用はおおむ
ね底堅さを維持しており、米国経済が景気後退を伴わずに加熱状態から鎮静化に向かうとの期待も。

米 雇用関連指標の推移

非農業部門雇用者数は2ヵ月連続で増加幅が拡大
5日に発表された2023年12月の米雇用統計で、非農業部門雇用者数は21万6千人増と、市場予想の同17万5千人増（ブルームバーグ集計。以下、同じ。）を上回り、2ヵ月連続で増加幅が拡大しました。
一方、11 月分は速報値の同19万9千人増から同17万3千人増へ、10月分は改定値の同15万人増から同10万5千人増へ、両月あわせて7万1千人の下方修正となりました。
内訳をみると、小売が前月の減少から増加に転じた
ほか、余暇・接客の増加幅が拡大しました。

労働市場の底堅さがうかがえるものの、緩みも失業率は3.7％と、前月と同水準で、市場予想の3.8％を下回りました。また、失業者は前月から6千人の増加にとどまったのに対し、就業者数は減少
し、職を求める人の減少によって労働力人口（就業者+失業者）は約68万人減少しました。こうしたことから、16歳以上の人口に占める労働力人口の割合を表
す、労働参加率は62.5％と、前月の62.8％から低下し、昨年2月以来、10ヵ月ぶりの低さとなりました。
時間当たり平均賃金の伸びは前年同月比+4.1％と、市場予想の同+3.9％を上回り、半年ぶりに伸びが加速しました。前月は同+4.0％と、2021年6月以来、約2年半ぶりの低い伸びでした。
12月の雇用統計は、雇用者数の増加幅の拡大などから、労働市場の底堅さがうかがえるものの、労働参加率の低下といった緩みもみられます。

S&P500種指数は5営業日ぶりに反発
5日の米国債市場では、雇用統計発表を受けて10年国債利回りが上昇したものの、その後に発表された12月の米供給管理協会（ISM）非製造業景気指数が市場予想を下回ったこともあり、上昇は小幅なものにとどまりました。
米株式市場ではS&P500種指数が5営業日ぶりに反発し、今年初めてプラスとなりました。
足もとで物価の伸びが鈍化するなか、雇用はおおむね底堅さを維持していることから、米国経済が景気後退を伴わずに加熱状態から鎮静化に向かうとの期待が市場で高まっているとみられます。
こうしたなか、今年の市場の関心は物価や金利動向から米国の経済動向へ移ると考えられます。

雇用者数増減（左軸）（万人）
100（％）
4.2

失業率（右軸）

80

4.060

3.840

3.620

3.40

3.2
21/12

22/6

22/1223/623/12（年/月）※期間：2021年12月～2023年12月（月次）季節調整済み、雇用者数増減は非農業部門の前月比

米国株・米金利の推移
S&P500種指数（左軸）5,200

米10年国債利回り（右軸）

（％）
5.5

4,800

5.0

4,400

4.5

4,000

4.0

3,600

3.5

3,200

3.0
23/1

23/4

23/7

23/1024/1（年/月）※期間：2023年1月6日～2024年1月8日（日次）

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