2014年年11⽉月5⽇日

2015年年3⽉月期
第2四半期決算説明資料料

ユナイテッド株式会社(東証マザーズ：2497)

本資料料に記載されたすべての意⾒見見や予測、⾒見見通しなどは資料料作成時点における⼊入⼿手可能な情報に基づいた弊社の判断であり、その情報の正確性を保証するものではありません。
また様々な要因の変化により、実際の業績や結果とは⼤大きく異異なる可能性があることを、ご承知おきください。
なお、本資料料に記載されている会社名、製品名は各社の商標または登録商標です。

⽬目次

1. 2015年年3⽉月期第2四半期  決算概要

P3    2． スマートフォンメディア事業の状況 　      と今後の⽅方向性

P10

3．RTB広告事業の状況と今後の⽅方向性

P16

4．まとめ

P23

5．参考資料料

P25

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

1

当社の注⼒力力事業
今後市場の成⻑⾧長が⾒見見込まれるRTB広告事業、スマートフォンメディア事業に注⼒力力
両事業に積極投資、事業育成を図る

メディア領領域

広告領領域

インベストメント領領域

スマートフォンメディア事業

当社の注⼒力力事業

その他メディア事業(※1)

RTB広告(※2)事業
広告代理理事業ベンチャーキャピタル事業※1 　メール広告、インターネットリサーチ、スポーツマーケティング※2 　リアルタイム⼊入札によって広告取引を⾏行行う仕組みを指す
Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

21.    2015年年3⽉月期第2四半期  決算概要

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

3

2Q累累計(4-‐‑‒9⽉月期)の業績ハイライト

全体

2Q累累計連結業績• 前年年同期⽐比増収増益 　  売上⾼高 　 　3,961百万円 　(+45%) 　  営業利利益 　      157百万円 　(⿊黒字化：+196百万円)
・引き続き注⼒力力事業(スマートフォンメディア事業＋RTB広告事業)が成⻑⾧長を牽引

スマートフォン
メディア事業• 売上⾼高：前年年同期⽐比+75%• 特に「CocoPPa(ココッパ)」「アフィリエイトメディア」が成⻑⾧長• 「CocoPPa」2014年年10⽉月に3,000万DLを突破。海外DL⽐比率率率85％

注⼒力力事業
RTB広告事業• 売上⾼高：前年年同期⽐比＋136％• SSP「AdStir(アドステア)」の接続先DSPが16に増え、規模を拡⼤大Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

4

2Q累累計(4-‐‑‒9⽉月期)の連結損益計算書
前年年同期⽐比：増収(+45%)増益(⿊黒字化：+196百万円) 　
RTB広告事業の成⻑⾧長による広告領領域の規模拡⼤大が牽引

2015年年3⽉月期
2Q累累計

前年年同期実績(2014年年3⽉月期  2Q累累計)

前年年同期⽐比増減率率率

売上⾼高

3,961

2,724+45% 　メディア領領域

1,614

1,343+20% 　広告領領域

2,307

1,298+78%

87104△17%△47△21-‐‑‒

1,002

748+34% 　メディア領領域

481

425+13% 　広告領領域443

268+65% 　インベストメント領領域

7754+43%-‐‑‒-‐‑‒

-‐‑‒

販管費

844

786+7%

営業利利益

157

△38

⿊黒字化
-‐‑‒

 　メディア領領域

129

160

△20%

 　広告領領域220

27+710% 　インベストメント領領域

57

39+46% 　インベストメント領領域 　セグメント間消去

売上総利利益 　セグメント間消去

※

 　本社費

△248△265

-‐‑‒

経常利利益

177

△25

⿊黒字化

四半期純利利益

116

△45

⿊黒字化

※ 　2015年年3⽉月期1Qから各事業領領域への販管費の配分基準を変更更。前年年2Q累累計の営業利利益も新基準で再計算
Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

5連結：売上⾼高及び営業利利益推移
注⼒力力事業(スマートフォンメディア事業＋RTB広告事業)の売上⾼高：
2Q累累計前年年同期⽐比：+108%
2Q累累計前年年同期⽐比営業利利益百万円)

四半期推移
前四半期⽐比：売上⾼高は△6%。スマートフォンメディア事業が減収。(p8) 　 　 　1Q⽐比2Qはインベストメント領領域における売却益が無かったため、減益

200

字化

100

0Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

6中間配当について当⾯面の配当⽅方針「連結配当性向20%程度度」を⽬目安として配当を実施＜配当の内容＞  直近の配当予想

前年年実績決定額

2014年年5⽉月7⽇日公表

2014年年3⽉月期中間基 準 ⽇日

2014年年9⽉月30⽇日

同左

2013年年9⽉月30⽇日

１株当たり配当⾦金金

1円00銭

未定

0円00銭

配 当 ⾦金金 総 額

23百万円

―

―

効 ⼒力力 発 ⽣生 ⽇日

2014年年12⽉月4⽇日――

配 当 原 資利利益剰余⾦金金――

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

7

スマートフォンメディア事業：売上⾼高推移
2Q累累計前年年同期⽐比：+75%「CocoPPa」「キャリアマーケット向けアプリ」「アフィリエイトメディア」が成⻑⾧長
2Q累累計前年年同期⽐比(百万円

600四半期推移
前四半期⽐比：△23％ 　「キャリアマーケット向けアプリ」が減収

39  300

0

年年3⽉月期累累計

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

8

RTB広告事業：売上⾼高推移
2Q累累計前年年同期⽐比：+136%  SSPが成⻑⾧長牽引
2Q累累計前年年同期⽐比

(百万円

800

四半期推移
前四半期⽐比：+7% 　引き続き増収を継続

569

4000

年年3⽉月期累累計

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

92.  スマートフォンメディア事業の状況と今後の⽅方向性

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

10当社スマートフォンメディア事業の構成「中⻑⾧長期収益化アプリ」と「短期収益化アプリ」の2軸で構成
中⻑⾧長期収益化アプリ

短期収益化アプリ

収益の⾶飛躍的なスケールアップを⽬目指す

安定した収益基盤として事業全体を⽀支える○キャリアマーケット向けアプリ○CocoPPa(2012年年7⽉月〜～) ○「CocoPPa」の姉妹アプリ
スマートフォンきせかえ
CocoPPa  Play  コミュニティアプリ(2014年年3⽉月〜～)
アバターアプリ○iam(2014年年1⽉月〜～)
⼦子会社フォッグが開発した連絡帳アプリ

・auスマートパスへアプリ提供(2012年年2⽉月〜～)
・スゴ得コンテンツ®に3コンテンツ提供(2013年年12⽉月〜～)

CocoPPa  Pot  (2014年年8⽉月〜～)
アイコン格納フォルダ

・ソフトバンクモバイル社＆⽶米国Sprint社の「App  Pass」へ5アプリ提供(2014年年6⽉月〜～)

CocoPPa  Keyboard  (2014年年10⽉月〜～)
キーボードきせかえアプリ○アフィリエイトメディア(2012年年3⽉月〜～)
⾃自社開発のアフィリエイトメディアを複数運営○その他新規事業

3Qに新規サービスを複数リリース予定

newnewnew・・・

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

11

「CocoPPa」のDLについて
2014年年10⽉月に3,000万DLを突破

10ヶ⽉月遅れてリリースしたAndroid版の⽐比率率率が4割まで上昇。海外DL⽐比率率率は85%
OS別累累計ダウンロード数推移(万DL)
3,000  3,000万iOS（2012年年7⽉月リリース）

2,780

Android（2013年年5⽉月リリース）

2,444

2,500  2,021

2,000  1,634
1,500  1,224

1,820  1,738  1,602  中国  3%

1,418  1,072  500  765  24   42   80  2012年年
2013年年7⽉月 10⽉月 1⽉月
4⽉月

152  7⽉月

368  10⽉月

603  ⽶米国  30%その他  25%

スペイン  3%

1,266  1,000  0  国別ダウンロード⽐比率率率

メキシコ  3%
1,180  1,042  842  2014年年
1⽉月
4⽉月

イタリア  3%⽇日本  15%

フランス  3%イギリス  3%
台湾  4%
ブラジル  5%
ドイツ  4%

7⽉月 10⽉月12⽇日

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

12

「CocoPPa」の売上⾼高推移「CocoPPa」売上⾼高前年年同四半期⽐比：+58%
新しい取り組みを⾏行行いながら着実に成⻑⾧長。下半期から⼀一層成⻑⾧長を加速させる「CocoPPa」売上⾼高四半期推移    （2014年年3⽉月期2Qを100とした場合）
CocoPPa  Play本格提供開始

+58%

バナー広告
のみの売上

新たな収益⼿手段導⼊入・課⾦金金コンテンツ
・タイアップ広告
・スゴ得コンテンツ 　への提供

下半期、成⻑⾧長を加速

158  100  2Q

3Q
2014年年3⽉月期

4Q

1Q

2Q
2015年年3⽉月期
Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

13

「CocoPPa」成⻑⾧長加速に向けた⽅方針
CocoPPaのユーザー基盤を軸に「収益⼒力力強化」  「アクティブ率率率向上」を⽬目的とした姉妹アプリをリリースし、それらと連動して“CocoPPaサービス群”として、⼤大きな収益化を図る

CocoPPaサービス群として⼤大きく収益化

収益⼒力力の強化

アクティブ率率率の向上

CocoPPa  Play

new

new

CocoPPa  Pot

CocoPPa
Keyboard

new

new

CocoPPa3,000万DLのユーザー基盤

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

14

スマートフォンメディア事業の主なトピックス

CocoPPa・2014年年10⽉月に累累計3,000万ダウンロード突破

CocoPPa・姉妹アプリ「CocoPPa  Play」2014年年７⽉月iOS版リニューアル、 　8⽉月Android版リリース

CocoPPa・新規姉妹アプリリリース 　2014年年８⽉月「CocoPPa  Pot」10⽉月「CocoPPa  Keyboard」

キャリアマーケット
向けアプリ

・ソフトバンクモバイル(株)、⽶米国Sprint社のアプリ取り放題 　サービス「App  Pass」に当社アプリを提供開始

その他

・世界的⼈人気のスマホゲームアプリ「BrainWars」を運営する 　  (株)トランスリミットに出資

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

15

3.  RTB広告事業の状況と今後の⽅方向性

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

16

RTB広告市場と当社RTB広告プラットフォームの売上⾼高成⻑⾧長率率率
スマホ特化の当社RTB広告プラットフォーム売上⾼高は、前年年1-‐‑‒9⽉月⽐比で+157%
国内RTB広告市場規模は、2013年年から2014年年に+36％成⻑⾧長の予測

市場全体(通年年)

当社(1-‐‑‒9⽉月の実績)(百万USドル)+36%

+157%

       (出所：IDC  2013年年10⽉月)
Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

17

デバイス別／RTB市場規模予測
PCの成⻑⾧長が鈍化する⼀一⽅方で、当社が事業展開するスマホは成⻑⾧長を加速し、2017年年にPCを上回ると予測(出所：マイクロアド  2014年年1⽉月 　調べ)Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

18

SSPにおける差別化ポイント
広告流流通量量を増やすための需要と供給の「規模」と取引単価アップのための「⾃自動化」がSSPの差別化ポイント

規模
購⼊入先(デマンド側)の接続数

広告配信在庫(サプライ側)の量量

広告主が多いほど、販売先が多く、⾼高単価の⼊入札が⼊入りやすい。

在庫が多いほど、広告主が広告を出したいユーザーに出会いやすい

DSP
DSP

RTB

メディアA

DSP
ADNW
ADNW
ADNW
広告主

SSP
イールド
オプティ
マイズ(※)

メディアB
メディアC

⾃自動化
多くのフォーマットに対応し、都度度、最も⾼高単価の広告を⾃自動で選んで表⽰示※ 　複数のアドネットワークからの売上を最⼤大化するように⼀一括管理理する仕組み
Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

19

当社SSP「AdStir」の広告購⼊入先(デマンド側)の接続数
2014年年7⽉月以降降、7つのDSPと新規接続。スマホSSPとして国内最⼤大級、16DSPと接続済「AdStir」接続先⼀一覧

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

20

当社SSP「AdStir」の広告在庫数
前年年同四半期⽐比：約3.1倍に成⻑⾧長
前四半期⽐比：イレギュラー要因により微減。3Q以降降は増加の⾒見見込み「AdStir」広告在庫数(広告表⽰示回数：億回)

3.1倍

800600400881857

2014  1Q

2014  2Q

6152000277
2013  2Q

413

2013  3Q

2013  4Q

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

21

当社DSP「Bypass(バイパス)」の取組
引き続き、広告パフォーマンスの向上に取り組み、拡⼤大を続けるスマホDSP市場において⾼高い成⻑⾧長を⽬目指す

継続的な取組・⼊入札＆CPA最適化ロジックの改善
・配信先在庫の拡⼤大今年年度度に開始して成果が出始めている取組
・ダイナミックリターゲティング・ネイティブ広告のRTB配信

広告パフォーマンス（CTR/CVR）向上

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

224.  まとめ

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

23

全体まとめ

2Q累累計

3Q以降降

前年年同期⽐比、増収増益(⿊黒字化)

注⼒力力事業(スマートフォンメディア事業とRTB広告事業)中⼼心に成⻑⾧長継続

スマートフォン
メディア事業

CocoPPa
キャリアマーケット向けアプリ
アフィリエイトメディアが成⻑⾧長継続

CocoPPaサービス群として⼤大きな収益を図る
既存サービスのベースアップと新規事業の⽴立立ち上げ

RTB広告事業

スマートフォン領領域で、当社プラットフォーム中⼼心に成⻑⾧長

スマートフォン領領域で、当社プ
ラットフォーム中⼼心に成⻑⾧長継続

全体

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

245.  参考資料料

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

25

2Q(7-‐‑‒9⽉月期)の連結損益計算書
前年年同四半期⽐比：増収(+24%)減益(△59%)
前四半期⽐比 　 　：横ばい(△4%)減益(△78%)「メディア領領域」CocoPPa  playのプロモーション投資等により減益「広告領領域」RTB広告事業が成⻑⾧長継続「インベストメント領領域」当四半期には運⽤用益が発⽣生せず
2015年年3⽉月期
2Q

前年年同四半期実績(2014年年3⽉月期  2Q)

前年年同四半期⽐比
増減率率率

前四半期実績
(2015年年3⽉月期  1Q)

前四半期⽐比
増減率率率

1,937

1,565

+24%

2,024

△4%

737

771

△4%

877

△16%

1,198

716

+67%

1,108+8% 　インベストメント領領域

1093

△89%

76

△87%

 　セグメント間消去△9△16-‐‑‒

△38

-‐‑‒

売上総利利益

442

459

△4%

559

△21%

 　メディア領領域

214

259

△17%

267

△20%

 　広告領領域225

150+50%218+3% 　インベストメント領領域

350

△94%

74

△96%

 　セグメント間消去-‐‑‒0-‐‑‒-‐‑‒-‐‑‒

販管費

413

389

+6%

430

△4%

営業利利益

2870

△59%

128

△78%

 　メディア領領域

36

121

△70%

93△61% 　広告領領域112

33+237%

107+5% 　インベストメント領領域

△542

-‐‑‒

62

-‐‑‒

売上⾼高
 　メディア領領域 　広告領領域

※

 　本社費

△114

△126

-‐‑‒

△134

-‐‑‒

経常利利益

4371

△40%

134

△68%

四半期純利利益

3552

△32%

81

△57%

※ 　2015年年3⽉月期1Qから各事業領領域への販管費の配分基準を変更更。前年年同四半期の営業利利益も新基準で再計算
Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

26

当四半期の連結貸借対照表＜流流動資産＞売掛⾦金金の増加等により+168百万円＜流流動負債＞買掛⾦金金の増加等により+140百万円

(百万円)

当四半期末
(2014年年9⽉月)

前四半期末(2014年年6⽉月)

増減額

流流動資産

7,727

7,558+168(うち現預⾦金金)

5,147

5,138+8

固定資産

1,417

1,373+43

流流動負債

1,354

1,213+140

固定負債

00+0

純資産

7,790

7,718+72

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

27

当四半期のキャッシュフロー計算書「投資活動によるキャッシュ・フロー」
定期預⾦金金の預⼊入と払戻の差額による⽀支出や投資有価証券の取得による⽀支出等により△1,490百万円「財務活動によるキャッシュ・フロー」
新株予約権の権利利⾏行行使に伴う株式発⾏行行による収⼊入等により＋381百万円(百万円)

当第2四半期連結累累計期間(2014年年4⽉月〜～2014年年9⽉月) 　 　 　営業活動によるキャッシュ・フロー

126 　 　 　投資活動によるキャッシュ・フロー

△1,490 　 　 　財務活動によるキャッシュ・フロー381

現⾦金金及び現⾦金金同等物の増減額△948

現⾦金金及び現⾦金金同等物の期末残⾼高

1,547

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

28

「CocoPPa」のサービス概要
ユーザーが投稿したアイコン・壁紙・ホーム画⾯面を他のユーザーがダウンロードして利利⽤用。CocoPPa
内のGoogle翻訳と連携した翻訳機能を使ってユーザー同⼠士が国境を越えてコミュニケーション｢CocoPPa｣利利⽤用イメージ図
素材投稿ユーザー(クリエイター)＜掲⽰示板画⾯面(コメント)の⼀一例例＞

世界中のユーザーがクリエ
イターの掲⽰示板にコメントを書き込む「このアイコン可愛い」 　「あなたのセンスが好き」
世界中からアイコン・壁紙を投稿(無償) 　 　 　 　 　 　 　 　 　 　 　 　9⽉月末迄の投稿数はアイコン85万、壁紙19万

きせかえ素材投稿

英語、スペイン語、アラビア語、ドイツ語など多⾔言語で  ユーザー間交流流(クリエイターの素材    投稿モチベーション)

きせかえユーザー
クリエイターが返信「コメントありがとう」「投稿して良良かった」
翻訳機能を使うなど多⾔言語で返信
投稿素材を使ってスマホ画⾯面をきせかえ(無料料)

投稿素材などをきっかけに、ユーザー同⼠士のコミュニケーションが盛んに発⽣生Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

29

RTB広告の仕組み
STEP  1

ユーザーが  サイトを訪れた際、ユーザー情報がDSPへ伝達される

SSP
ユーザーA
サイトを訪問STEP  2

ユーザーAの情報(閲覧しているブラウザや広告枠サイズ等)

DSP
A

広告主  飲料料メーカー

DSP
B

広告主  ⾃自動⾞車車会社

DSP
C

広告主  不不動産会社

広告主がDSPから⼊入札、SSPでオークション▶落落札した広告主の広告を表⽰示
ユーザーAにオークション

ユーザーA
不不動産広告が配信される

DSP
A
DSP
B

SSP
落落札した広告主の広告を配信
広告主の
⼊入札情報

DSP
C

￥0.05で広告⼊入札

広告主  飲料料メーカー
ユーザーAに広告主  ⾃自動⾞車車会社
WIN￥0.07で広告⼊入札

ユーザーAに広告主  不不動産会社￥0.09で広告⼊入札

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

30

RTB広告の市場規模とインターネット広告全体に占める割合予測
⽶米国RTB広告市場は2016年年度度に約101億ドルまで拡⼤大、国内RTB広告市場は2016年年度度に約9億ドルまで拡⼤大する⾒見見通し。インターネット広告市場の中でも⾼高い成⻑⾧長率率率が⾒見見込まれる(百万USドル)

⽶米国RTB広告市場規模の予測(百万USドル)

国内RTB広告市場規模の予測
%

%

%

%

%

%
%

%

RTB広告市場規模

RTB広告市場規模

インターネット広告市場全体に占めるRTB広告⽐比率率率

インターネット広告市場全体に占めるRTB広告⽐比率率率(出所：IDC  2013年年10⽉月 　/ 　市場全体に占めるRTB広告⽐比率率率は当社が独⾃自に試算)
Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

31

DSP「Bypass」と他社DSPとの⽐比較
スマートフォンRTB広告市場では、新規参⼊入含めて特徴的な他社DSPが複数存在しているが、「Bypass」は主な他社と差別化した特徴をもっている「Bypass」と主な他社DSPとの⽐比較の特徴

主な他社DSPの特徴
ECなど特定業種特化型

パフォーマンス重視の広告主全般に対応
ブランディング重視型

豊富な広告在庫を活かした、細かなオーディエンス
ターゲティングも強み

リターゲティング特化など、配信⼿手法限定型

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

32

ビジョン

⽇日本を代表するインターネット企業になるミッション

挑戦の連続によりあたらしい価値を創り出し、社会に貢献する

Copyright  ©  UNITED,  Inc.  All  Rights  Reserved.

33