基本ルール

2024 年 8 月

FTSE JPX Net Zero Japan
Index Series
v1.8

lseg.com/en/ftse-russell

FTSE JPX Net Zero Japan Index Series, v1.8, 2024 年 8 月

目次セクション１ はじめに ....................................................................................................................................................... 3セクション 2 運営・管理責任 ............................................................................................................................................ 5セクション 3 FTSE Russell インデックス ポリシー ......................................................................................................... 6
セクション 4 ESG データ入力 ........................................................................................................................................... 8セクション 5 気候変動の指標 .......................................................................................................................................... 10
セクション 6 適格有価証券 .............................................................................................................................................. 13
セクション 7 構成銘柄企業の定期的見直し ..................................................................................................................... 15
セクション 8 ウェイト配分の方法 ................................................................................................................................... 16
セクション 9 構成銘柄の変更 .......................................................................................................................................... 19
セクション 10 コーポレートアクションおよびイベント ................................................................................................ 20
セクション 11 業種分類ベンチマーク (Industry Classification Benchmark: ICB) .................................................... 21
セクション 12 インデックス アルゴリズムと算出方法 ................................................................................................... 22
付録 A FTSE JPX Net Zero Japan Index Series 除外項目 ........................................................................................... 23
付録 B 炭素排出量 ............................................................................................................................................................ 25
付録 C 高気候インパクト・セクター ............................................................................................................................... 27
付録 D インデックスステータス ...................................................................................................................................... 33
付録 E 詳細はこちら......................................................................................................................................................... 34

FTSE Russell

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セクション１

はじめに

1.

はじめに

1.1

本インデックスは、FTSE JPX Japan 500 Reference Index と FTSE JPX Japan 200 Reference Index*構成銘柄について、日本企
業のパフォーマンスを反映するよう設計されており、低炭素経済への移行に関連するリスクと機会に基づき構成銘柄に異なるウェイ
ト付けがなされます。構成銘柄のウェイトは、会社の 2 度シナリオ移行進度/パフォーマンスを示す可能性として、化石燃料埋蔵量、炭素排出量、グリーン事業収益、TPI 経営品質、TPI カーボン・パフォーマンスを考慮してティルティングされます。
さらにインデックスは、FTSE Russell のターゲット・エクスポージャ・メソドロジーを用いて、参照ベンチマークに対し最低 30％の炭素排出量削減をめざし、2050 年までに「ネット・ゼロ」を達成すべく脱炭素軌跡を適用することにより、EU 気候変動ベンチマーク基準（CTB）の最低要件に合致させてあります。

1.2

本書は、FTSE JPX Net Zero Japan Index シリーズの運用および算出に関わる基本ルールを説明したものです。本ルールのコピーはwww.lseg.com/en/ftse-russell/から入手できます。

1.3

本基本ルールは、以下と併せてお読みください。
–

FTSE Global Equity Index Series 基本ルール–

FTSE EU Climate Benchmarks Index Series 基本ルール–

FTSE Global Factor Index Series 基本ルール

また 非時価総額加重インデックスのコーポレート アクションおよびイベントのガイドは、www.lseg.com/en/ftse-russell/から入手
できます。
1.4

以下のインデックスを算出しています：–

FTSE JPX Net Zero Japan 500 Index–

FTSE JPX Net Zero Japan 200 Index.

FTSE Russell

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1.5

プライス リターン・インデックスおよびトータル リターン・インデックスは、リアルタイムベースで算出されます。

1.6

すべてのインデックスの基準通貨は日本円（JPY) です。指数値は他通貨でも公表される場合があります。

1.7

FTSE JPX Net Zero Japan Index Series はインデックス設計において持続可能な投資要因を考慮に入れています(セクション 4 を参照)。
ESG データ入力にティルティング・アプローチが用いられる場合、それはインデックス・メソドロジーが特定の ESG 基準にしたがって、構成銘柄にオーバーウェイトおよび/もしくはアンダーウェイトをかけることを目的とします。このアプローチは特定の ESG 活
動やセクターへのエクスポージャを有する全銘柄を除外するものではありません。

1.8

FTSE Russell
FTSE Russell は FTSE International Limited、Frank Russell Company、FTSE Global Debt Capital Markets Limited (およびその子会社 FTSE Global Debt Capital Markets Inc.ならびに FTSE Fixed

Income Europe Limited）、FTSE Fixed Income LLC、

FTSE (Beijing) Consulting Limited、 Refinitiv Benchmark Services (UK) Limited、Refinitiv Limited、Beyond Ratings の商標
名です。
1.9

FTSE Russell は、FTSE Russell のコントロールが及ばない外部事象を含む様々な状況において、当インデックス シリーズの変更、中断、中止が余儀なくされる場合があること、また、当インデックス シリーズを参照するインデックス・ファンドなどの投資商品や諸契約は、当インデックス シリーズの変更、中断、中止に耐え得るべきものか、その可能性に対応できるべきものでなければならないことを、当インデックス シリーズ利用者に対し通知します。

1.10

本インデックス シリーズに追随する運用を行うユーザー、または本インデックスに追随する商品を購入するユーザーは、自己資金、あるいはクライアントの資金で投資をする前に、当インデックス シリーズのルールに沿ったメソドロジーの価値を評価し、独立した立場にある者の助言を受けてください。FTSE Russell は、以下の事項に係わるいかなる過失・その他の結果として生ずるいかなる者が被る一切の損失、損害、請求、費用に関し一切の責任を負いません。
–

当基本ルールに対する依存、および/もしくは–

当基本ルールの誤りまたは不正確、および/もしくは–

当基本ルールに記載されている方針または手続きの不適用、誤用、および/もしくは–

インデックス シリーズまたはデータの構成銘柄を組成する際の誤りまたは不正確。

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セクション 2

運営・管理責任2.

運営・管理責任2.1

FTSE International Limited (FTSE)

2.1.1

FTSE は、インデックス シリーズのベンチマークの管理者です。1

2.1.2

FTSE はインデックスの日次計算、構築、運用の責任を負っており、次のことを行います。
–

インデックスを構成する全銘柄に関し、ウェイトの記録を保管する–

基本ルールに従って、銘柄入替えとそのウェイト変更を行う–

基本ルールに従って、インデックス シリーズの定期的な見直しを行い、その結果によって必要な変更を行う–

継続的なメンテナンスと定期的な見直しによるウェイト変更を公表する–

インデックス シリーズを配信する

2.1.3

本基本ルールは、FTSE JPX Net Zero Japan インデックスシリーズのメソドロジーを定め、発行についての情報を提供します。

2.2

基本ルールの改訂

2.2.1

基本ルールが指標シリーズの目的を最も適切に継続的に反映することができるよう、同ルールは FTSE Russell による定例見直し（少なくとも年 1 回）の対象になります。基本ルール大幅な改訂の提案に関しては、FTSE Russell Advisory Committee 及び必要に応じその他の利害関係者との協議に付されます。FTSE Russell Index Governance Board

は、これらの協議結果を踏まえ、改訂の承認を判断します。
2.2.2

FTSE Russell Equity Indices の Statement of Principles に規定の通り、基本ルールに言及されていない、または具体的かつ明確に規定されていない事項に関して FTSE Russell が決定を下す場合、Statement of Principles に則って実際的な決定を行うものとします。上記の様な決定が行われた場合、FTSE Russell はその決定内容を速やかに公表します。また、上記の取扱いが、基本ルールの例
外、変更、将来の前例などと見做されない場合においても、FTSE Russell は、基本ルールをより明確な規定にするための改訂が必要かどうかを検討します。

1

本文書で管理者/アドミニストレーターという言葉は金融商品と金融契約のベンチマークとして用いられる指標、または投資資金のパフォーマンス測定を行うことに関する、2016
年 6 月 8 日付けの欧州議会ならびに欧州連合理事会による規制（欧州連合) 2016/1011 （欧州ベンチマーク規制)、および 2019 年付けベンチマーク（改正および経過規定）（EU離脱）規則（英国ベンチマーク規制）における定義と同義で使用されます。

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セクション 3

FTSE Russell インデックス ポリシー

3.

FTSE Russell インデックス ポリシー
基本ルールは、以下のリンクからご覧いただけるインデックス ポリシー文書と併せてご参照下さい。

3.1

コーポレートアクションおよびイベント ガイド

3.2

コーポレートアクションおよびイベントによる構成銘柄の変動については Corporate Actions and Events Guide for Non Market
Capitalisation Weighted Indices をご覧ください。次のリンクからダウンロード可能です。
Corporate_Actions_and_Events_Guide_for_Non_Market_Cap_Weighted_Indices.pdf

3.3

FTSE Russell 株式インデックスの原則声明 (原則声明)
インデックスは市場の変化に対応する必要がある一方、基本ルールはすべての事態を予測することはできません。基本ルールが特定の事象または変化を十分にカバーしていない場合は、FTSE Russell は、インデックス構築に対する FTSE Russell の基本的考え方をまとめた原則声明を参照して適切な取り組みを決定します。Statement of Principles は毎年見直され、FTSE Russell により提案される変更事項は FTSE Russell Policy Advisory Board に提出後、議論され、最終的には FTSE Russell の Index Governance Board
により承認されます。
原則声明は、次のリンクからご覧いただけます:Statement_of_Principles.pdf

3.4

お問い合わせと苦情

3.4.1

FTSE Russell の苦情申し立て手続きは、次のリンクからをご覧いただけます:
Benchmark_Determination_Complaints_Handling_Policy.pdf

3.5

取引停止または市場閉鎖の際のインデックス取り扱い方針

3.5.1

取引停止または市場閉鎖の際のインデックスの取り扱いに関するガイダンスは、次のリンクをご参照下さい。
Index_Policy_for_Trading_Halts_and_Market_Closures.pdf

3.6

顧客が市場または有価証券の取引ができない場合のインデックス取り扱い方針

3.6.1

FTSE Russell のインデックス取り扱いの詳細は、次のリンクをご参照下さい。
Index_Policy_in_the_Event_Clients_are_Unable_to_Trade_a_Market_or_a_Security.pdf

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3.7

再計算方針とガイドライン

3.7.1

FTSE JPX Net Zero Japan Index Series は、何らかの相違、または、重大と見なされる歪みが生じた場合、再計算を行います。
FTSE JPX Net Zero Japan Index Series の利用者は適切な媒体を通じて、その通知を受けます。
FTSE Russell 再計算方針およびガイドラインの詳細は、次のリンクから FTSE Russell のウェブサイトでご覧いただくか、
info@ftserussell.com までお問い合わせください。
Recalculation_Policy_and_Guidelines_Equity_Indices.pdf

3.8

FTSE Russell のベンチマーク・メソドロジーの変更

3.8.1

FTSE Russell のベンチマーク・メソドロジーの変更は、次のリンクをご参照下さい:
Policy_for_Benchmark_Methodology_Changes.pdf

3.9

FTSE Russell のガバナンスの枠組みからご覧ください。

3.9.1

FTSE Russell はそのインデックスを監督するために、プロダクト、サービス、テクノロジーのガバナンスをカバーするガバナンス・
フレームワークを採用しています。このフレームワークには、ロンドン証券取引所グループによる 3 つのディフェンス・ラインによるリスク管理フレームワークが組み込まれており、金融ベンチマークの IOSCO 原則2、欧州ベンチマーク規則3、また英国ベンチマーク規則4への準拠を確実にしています。FTSE Russell ガバナンス・フレームワークの詳細は、次のリンクをご参照下さい。

FTSE_Russell_Governance_Framework.pdf
3.10

リアルタイム・ステータスの定義

3.10.1

リアルタイムで計算されるインデックスについては、リアルタイム・ステータス定義の詳細に関する以下のガイドをご覧ください。
Real_Time_Status_Definitions.pdf

23

4

IOSCO Principles for Financial Benchmarks Final Report, FR07/13 July 2013.
有価証券および金融契約、また投資ファンドのパフォーマンス測定にベンチマークとして使われるインデックスにおける 2016 年 6 月 8 日付けの欧州議会ならびに欧州連合理事会
による規制（欧州連合）2016/1011。
ベンチマーク（改正および経過規定）（EU 離脱）規則 2019

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セクション 4

ESG データ入力

4.

ESG データ入力

4.1

以下の ESG データセットがインデックス・シリーズ構築に使用されます。
ESG データ入力

説明

組み入れ、ウェイト、除外に使用5

FTSE グリーン事業収益

FTSE Russell の Green Revenues データモデルは、グリーン製品・サービスを提供する企

ウェイト

業を特定し、Green Revenues 分類システム（GRCS）に基づき関連収益を分類します。
GRCS は、グリーン経済に向けた産業の移行を定義・測定するために使われるタクソノミーです。詳細は以下でご覧いただけます。
ftse-green-revenues-classification-system.pdf
TPI 経営品質 (MQ)

FTSE Russell の TPI Management Quality (MQ) データは、企業の温室効果ガス排出量おウェイト

よび低炭素への移行に関連するリスクと機会についてガバナンス/管理の質を評価追跡するものです。詳細は以下でご覧いただけます。
https://www.transitionpathwayinitiative.org/methodology
TPI カーボン・パフォーマンス・

TPI Carbon Performance (CP)スコアは、パリ協定に含まれる国際目標や国の公約に照らスコア (CP)

して、企業の現在と将来の炭素パフォーマンスを評価します。詳細は以下でご覧いただけまウェイトす。 https://www.transitionpathwayinitiative.org/methodology
FTSE 化石燃料埋蔵量

FTSE の Carbon Reserves データモデルは、先進国・新興国における上場企業について、

ウェイト

化石燃料備蓄の所有状況をきめ細かにカバーします。詳細は以下でご覧いただけます。
Guide_to_FTSE_and_Third_Party_ESG_Data_used_in_FTSE_Russell_Indices
FTSE 炭素排気量

FTSE の Carbon Emissions データセットは、世界の上場企業とそのバリューチェーン全体

ウェイト（上流および下流の事業活動）が統括する資産と活動について、報告および推定によるスコープ 1、スコープ 2、スコープ 3 の排気量データを提供します。詳細は以下でご覧いただけます。Guide_to_FTSE_and_Third_Party_ESG_Data_used_in_FTSE_Russell_Indices
FTSE による製品関連データ

以下のセクション 7 に掲載される製品やサービスへのエクスポージャを伴う企業の事業活動除外による除外リスト。
Guide_to_the_Construction_and_Maintenance_of_FTSE_Exclusion_Lists.pdf.
FTSE の行動に関するデータ問題となる行動やダイバーシティに直接的・間接的に関与する企業活動による FTSE の除外

除外リスト。詳細は以下のセクション 7 でご覧いただけます。
Guide_to_the_Construction_and_Maintenance_of_FTSE_Exclusion_Lists.pdf

5

行動に関するデータ －Sustainalytics Global Standards Screening (GSS) は、ステークホルダーに影響を及ぼす

Sustainalytics

企業の行動と、企業が国際的な規範を逸脱する状況を引き起したり、それに貢献したり、関除外

定義組み入れ － 構成銘柄の選定またはランク付け、また最低スコアや閾値の計算に ESG データを使用
ウェイト － インデックス中の銘柄のウェイト計算に ESG データを使用
除外 －インデックスからの銘柄除外に ESG データを使用

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ESG データ入力

説明

組み入れ、ウェイト、除外に使用5

与したりする場合の範囲を評価します。詳細は以下でご覧いただけます。
https://www.sustainalytics.com/investor-solutions/esg-research/esgscreening/global-compact-norms-based-screening
Guide_to_FTSE_and_Third_Party_ESG_Data_used_in_FTSE_Russell_Indices
行動に関するデータ － RepRisk

RepRisk Index (RRI) は、企業の評判に関わる ESG リスク・エクスポージャを取得・定量

除外化します。詳細は以下でご覧いただけます。
https://www.reprisk.com/news-research/resources/methodology
サステナブル投資インデックスの本インデックス・シリーズに除外最低要件が適用され、2023 年 12 月より発効しました。

ための除外最低要件

除外最低要件の詳細は以下でご覧ください。

除外

Guide_to_the_Construction_and_Maintenance_of_FTSE_Exclusion_Lists.pdf

4.1.1

本インデックス（インデックス・シリーズ）に使用される FTSE Russell およびサードパーティ提供の ESG データについて、詳しくは以下のガイドでご覧いただけます。
Guide_to_FTSE_and_Third_Party_ESG_Data_used_in_FTSE_Russell_Indices
これら ESG データ入力に使われるデータおよび基準についての情報も掲載されています。これらデータには推定データも含まれます。

4.2

ESG Metrics

4.2.1

代表部規則（EU）2020/1816 付則に列記される環境・社会・ガバナンス（ESG）ファクターのスコア、価値に関しては、FTSE
Russell の ESG Metrics ウェブサイトを参照してください。
メトリックスのメソドロジーと計算について、詳細は以下のリンクからご覧いただけます。
ESG 開示メソドロジーおよび計算ガイド

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セクション 5

気候変動の指標5.

気候変動の指標5.1

Green Revenues (GR)

5.1.1

Green Reenues (GR) スコアは、FTSE Russell の Green Revenue 2.0 データ モデルを基にした総収益に対する FTSE Green
Revenues Classification System で分類された収益の比率です。

5.1.2

FTSE Green Revenues アプリケーションでは、Tier 3 活動からの グリーン レベニューは除外されています。Tier 3 活動とは、マイクロセクターとして定義されており、環境面でのメリットはあるが全体的にはネットニュートラルまたはネガティブです。

5.1.3

すべての構成銘柄に FTSE Green Revenue 比率値が割り当てられています。企業の FTSE Green Revenues 比率は、以下のようになります：–

グリーン経済へのエクスポージャがない構成銘柄の企業はゼロとします。

–

FTSE Green Revenues Classification System で定義された グリーンレベニューを生み出している構成銘柄の企業が確認された
場合、０以外の値とします。

5.2

低炭素経済推進イニシアチブ（TPI）

5.2.1

TPI は、低炭素経済への移行に向けた企業の進捗状況を「経営品質」と「カーボンパフォーマンス」の 2 つの側面から評価します。
***

5.2.2

TPI Management Quality (MQ)は、企業による温暖化ガス排出と、低炭素経済移行に関連したリスクおよび機会のマネジメントの質を評価します。MQ スコアは、TPI メソドロジーに依拠する FTSE Russell の ESG データモデルによる気候テーマのデータから算出されます。TPI メソドロジーは以下のウェブサイトで公開されています。
http://www.lse.ac.uk/GranthamInstitute/tpi/methodology/

5.2.3

TPI Carbon Performance (CP）は、個々の企業の現在および予測される将来の炭素排出経路を評価し、国連パリ協定の一環として決定した国際目標や国家公約との比較評価を行います。評価を受けた企業は異なるグループに編入されます。そのカテゴリについては Guide to FTSE and Third Party ESG Data used in FTSE Russell Indices をご参照ください。TPI が年次で提供しています。
企業には、それぞれのカーボン パフォーマンス評価に基づき TPI CP スコアが割り当てられます

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カーボン パフォーマンス カテゴリ

CP スコア（乗数）2℃未満（パルプ・紙のみ）/1.5℃

2.0

2℃（パルプ・紙のみ）/2℃

1.5

パリ協定/国内/国際公約

0.8

整合していない

exp(x)

未評価

1.0（ニュートラル）

カーボンパフォーマンスコアの 「整合していない」は、FTSE JPX Net Zero Japan Index Series では exp(𝑥) に設定され、𝑥は、排出削減に整合しない場合のティルト強度です。インデックスに対するティルト強度は、ウェイトで決定されます（セクション 8 を参照）。

5.3

炭素排出原単位 (E)
炭素排出原単位とは、最新の年間 CO2 換算温室効果ガス（GHG）排出量（単位：トン）を現金（米ドル）を含む企業価値で換算したものです。CO2 換算の温室効果ガス排出量データは、GHG プロトコルのスコープ 1、２、3 の排出量として定義されています。企業
価値のデータは Worldscope から提供されています。炭素排出原単位を入手するためのデータ締め切り日は、レビュー月の前月の最終営業日の営業終了時です。

5.4

潜在的排出量化石燃料埋蔵量原単位 (R)
化石燃料埋蔵量原単位は、企業の化石燃料備蓄の燃焼によって発生する CO2 換算 GHG 排出量の推定値（メートル トン）を、企業全体の時価総額（米ドル）で割ったものと定義されています。化石燃料埋蔵量原単位を入手するためのデータ締め切り日は、レビュー
月の前月の最終営業日の営業終了時です。

5.5

Z スコアと欠損データの処理

5.5.1

Z スコアは、グリーンレベニュー（GR）、炭素排出原単位 のスコープ 1 と 2(ES1&2)、スコープ 3 炭素排出量（ES3）、化石燃料埋蔵量原単位 (R)、TPI 経営品質 (MQ)について算出しています。

5.5.2

個別銘柄の数量は以下のように、それぞれの親ユニバース内で Z スコアが作成されるように横断的に正規化されます：

𝑍𝐹,𝑖 =𝐹𝑖 − 𝜇𝐹
where 𝐹 ∈ {𝐿𝑜𝑔(𝐺𝑅), 𝐸𝑆1&2, 𝐸𝑆3, Log(𝑅) , 𝑀𝑄}
𝜎𝐹(1)

ここで 𝐹𝑖 は 𝐹-𝑖𝑡ℎ の株式数量であり、𝜇𝐹 と 𝜎𝐹 は、それぞれ横断的なファクターの平均値と標準偏差をそれぞれ示しています。
Z スコアが 3（マイナス 3）より大きい（小さい）場合は、3（マイナス 3）の値に切り捨てられます。切り捨て後、個々の Z スコア
は式（1）の再適用により再正規化されます。
すべての Z スコアは切り捨てられたものを含み、この再適用に含まれます。このプロセスは、すべての Z スコアがプラスからマイナ
ス 3 までの範囲に収まるまで繰り返されます。
データが欠損している企業はこのプロセスから除外されます。
化石燃料埋蔵量のデータがない以下の ICB サブセクターの企業には、このサブセクター グループ内のすべての企業の平均 Z スコア
が割り当てられます。このサブセクターのグループに埋蔵量データを持つ企業がない場合、Z スコア 0 が割り当てられます。
–

総合石油 & ガス (ICB:60101000);–

石油：石油: 原油生産者 (ICB:60101010);–

海洋掘削 & その他のサービス (ICB:60101015);

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石油精製 & 販売 (ICB: 60101020);–

石油機器 & サービス (ICB: 60101030);–

パイプライン (ICB: 60101035) 化石燃料備蓄がない他の企業は、化石燃料備蓄に対して-3 の Z スコアが割り当てられ、この２つの指標の Z スコアの算出プロセスには含まれません。

5.5.3

炭素排出原単位が欠落している銘柄には、ICB セクターの平均 Z スコア が割り当てられます。ルール 5.2.2 に規定されたプロセス
で、セクター内の炭素排出原単位の欠落がないものの平均値が算出されます。ICB セクターで Z スコアのある銘柄が 3 未満の場合、0 の Z スコアが割り当てられます。

5.5.4

カバレッジが低く信頼性に欠けるため、スコープ 3 の排出量推定モデルは、FTSE JPX Net Zero Japan Index Series 用の財務デー
タをカバーしません。それに替えて、公表されるスコープ 3 を伴うものを含め、すべての財務データ（ICB 30）には Z スコア 3 が割り当てられ（したがってスコープ 3 炭素排出量への「最悪」ティルトとなる）、非常に大量でありながら過小評価されている排出量を反映させます。

5.5.5

TPI 経営品質 (MQ) スコアが欠落している銘柄には、その国の平均 Z スコアが割り当てられます。ルール 5.2.2 に規定されたプロセ
スで、当該国の MQ スコアの Z スコア欠落がないものの平均値が算出されます。当該国で Z スコアのある銘柄が 3 未満の場合、0 の
Z スコアが割り当てられます。

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セクション 6

適格有価証券6.

適格有価証券

6.1

各気候インデックスの適格銘柄は、表 1 に示す対応する親インデックスの構成銘柄です。

6.1.1

該当する除外リスト(付録 A を参照) からの証券は、関連するインデックスのメンバーになる資格はありません。

6.2

種類株

6.2.1

同一適格企業のすべてのラインをインデックスに含めることができます。

6.3

FTSE JPX Net Zero Japan Index Series Index Series
FTSE JPX Net Zero Japan Index Series は以下のインデックスで構成されています。
表 1：FTSE JPX Net Zero Japan Indices*

インデックス名

親インデックス

除外リスト

FTSE JPX Net Zero Japan 500 Index

FTSE JPX Japan 500 Reference Index*

付録 A を参照のこと

FTSE JPX Net Zero Japan 200 Index

FTSE JPX Japan 200 Reference Index*

FTSE JPX Japan 500 Reference Index は、TOPIX 500 の構成銘柄に FTSE Russell のフリーフロートのウェイトとコーポレートアクションを加えたもので、FTSE JPX Japan 200 Reference Index は、FTSE JPX Japan 500

Reference Index の時価総額上位 200 銘柄で構成されています。

6.4

除外企業

6.4.1

製品や活動の関与データは、FTSE Russel のアナリストが公開情報を基に収集しています。FTSE Russell のアナリストがデータを入手できない場合は、サステイナリティクス社を含む外部情報源を用いてデータを補完しています。

6.5

適格有価証券に適用される審査
A. 外国人保有株式制限
FTSE Russell のインデックスメソドロジーでは、政府、規制当局、または会社の既定による外国人投資家の株式保有に課せられた制限を考慮に入れています。
外国人保有制限の詳細については、以下をご覧ください：
Foreign Ownership Restrictions and Minimum Foreign Headroom Requirement.pdf

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B. 最小外国人ヘッドルーム要件
FTSE Russell は、「外国人ヘッドルーム」を、会社ごとの外国人保有上限 (FOL) に対する余裕枠の割合、つまり (FOL – 外国人
保有額)/FOL として定義しています。***
たとえば、企業に 49％の外国人保有上限があり、そのうち 39％が外国人投資家によって保有されている場合、外国人ヘッドル
ームは 20.41％、つまり（49％-39％）/ 49％として計算されます。+++
最小外国人ヘッドルーム要件の詳細については、以下をご覧ください：
Foreign Ownership Restrictions and Minimum Foreign Headroom Requirement.pdf

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セクション 7

構成銘柄企業の定期的見直し

7.

構成銘柄企業の定期的見直し

7.1

見直し日

7.1.1

FTSE JPX Net Zero Japan Index Series は毎年 12 月に見直しされます。
FTSE Zero Japan Index Series

見直し月

FTSE JPX Net Zero Japan 500 Index

2019 年

FTSE JPX Net Zero Japan 200 Index

2019 年指数の見直しには、見直し月の前月最終営業日（データ締め切り日）時点の 気候指標 を使用します。付録 B に記載されている計算結果は、毎年データ締め切りの見直し日に再計算されます。
7.1.2

指数の見直しには、見直し月の第一金曜日（価格締切日）前の水曜日の営業終了時に利用可能な株価を使用します。ESG データ入力の基準日は FTSE Russell インデックスに使われる Guide to FTSE and Third Party ESG Data に掲載されます。

7.1.3

見直しは、見直し月の第 3 金曜日の営業終了後に実施します。

7.1.4

指数の見直しには、見直し適用日の時点で、適格な親ユニバースの見直しに関連する構成銘柄の変更が組み込まれます。付録 A に定義されている「除外企業」の状況に変更があった場合には、見直し適用日の 4 週間前の月曜日の営業終了時点のデータを使用して適用されます。

FTSE Russell

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セクション 8

ウェイト配分の方法

8.

ウェイト配分の方法

8.1

インデックス ウェイト

8.1.1

FTSE JPX Net Zero Japan Index Series の構成銘柄のウェイトは Climate Transition (CTB) index の目標を満たすように設定されています:
気候移行ベンチマーク (CTB) の目標

インデックス目標

親インデックスに対する炭素排出の最低削減量 (8.1.4 と付録 B を参照）

30% - スコープ 1 および 2 の排出量30% - スコープ 3 の排出量

指数基準年に対する年間平均炭素排出の最低削減量(8.1.5 と付録 B を参照)

7% - スコープ 1 および 2 の排出量
7% - スコープ 3 の排出量（2020 基準年
後に適用）
0

親インデックス全体に対する High Climate Impact Sector のアクティブウェイト（付録 C を参照）。

これらの指標は、気候移行ベンチマーク (CTB）基準を満たすように設計されています。
また適用される除外項目については、付録 A をご覧ください。
8.1.2

FTSE JPX Net Zero Japan 500 Index は、以下の気候変動に対する追加目標を満たすように設定されています。
気候変動に対する追加目標

インデックス目標

親インデックスに対する排出の推定による最低削減量 (8.1.2 と付録 B を参照）

≥30%

グリーンレベニューの改善度≥ 70%

企業の目標設定：TPI スコア改善

0.3𝜎*

企業の目標設定：TPI カーボン・パフォーマンスのティルト
企業の目標設定：TPI カーボン パフォーマンスが親インデックスに対し「整合しない」 企業の排出削減量

1 ティルト≥ 60%スコープ 1 と 2 の排出量

ICB サブセクター 銀行 (30101010) での各企業のアクティブウェイト
*

8.1.3

≤0

𝜎は、親ユニバース内のスコアの時価総額加重された標準偏差です。

FTSE JPX Net Zero Japan 200 Index は、以下の気候変動に対する追加目標を満たすように設定されています。
気候変動に対する追加目標

インデックス目標

親インデックスに対する排出の推定による可能な削減量 (8.1.2 と付録 B を参照）

≥30%

グリーンレベニューの改善度≥ 100%FTSE Russell

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FTSE JPX Net Zero Japan Index Series, v1.8, 2024 年 8 月

0.5𝜎*

企業の目標設定：TPI スコア改善
企業の目標設定：TPI カーボン・パフォーマンスのティルト

1 ティルト

企業の目標設定：TPI カーボン パフォーマンスが親インデックスに対し「整合しない」 企業の排出削減量≥ 60%

ICB サブセクター 銀行 (30101010) での各企業のアクティブウェイト
*

8.1.4

スコープ 1 と 2 の排出量

≤0

𝜎は、親ユニバース内のスコアの時価総額加重された標準偏差です。

親インデックスに対する炭素排出の最低削減量と、親インデックスの基準年に対する年間平均炭素排出の最低削減量は、目標とする排出量と実際の排出量との間の差異を許容するために 0.5%のバッファーを適用しています（付録 B を参照）。

8.1.5

FTSE JPX Net Zero Japan Index Series は、当該インデックスの基準年に対する年平均の炭素排出の最低削減量の適用について、2020 年を基準年として採用しています。
パリ協定適合（PAB）と気候移行（CTB）両ベンチマーク・インデックスの最低要件に合致するための最初の評価期間は、インデックス開始後の暦年における最初の定期インデックス・レビューから、年次ベースで測定が行われます。
GHG 原単位または GHG 排出量の絶対値の算出方法に大きな変更が生じた場合には、新たな基準年を選択することができます。

8.1.6

8.1.7

FTSE JPX Net Zero Japan Index Series は、以下の制約を適用しています：
最大企業ウェイト

最小企業ウェイト

最大キャパシティ

Max 2- way T/O

指数名

国

業種

（%）

（b.p.）

比率(%)

FTSE JPX Net Zero Japan 500 Index

-

2%

5

0.5

5

20

FTSE JPX Net Zero Japan 200 Index

-

4%

5

0.5

5

30

FTSE JPX Net Zero Japan Index Series の構成銘柄のウェイトは、FTSE Target Exposure メソドロジーを用いて決定します。構
成銘柄のウェイトは、以下のように決定します。
𝑤𝑖 =

𝑣𝑖
∑𝑗 𝑣𝑗

ここで
𝑎
𝑏1&2
𝑏3
𝑐
𝑑
𝑣𝑖 = 𝑤𝑖′ × 𝑆𝐺𝑅,𝑖× 𝑆𝐸𝑆1&2,𝑖
× 𝑆𝐸𝑆3,𝑖× 𝑆𝑅,𝑖× 𝑆𝑀𝑄,𝑖× 𝐶𝑃𝑖 × 𝐼𝑖 × Φ𝑖 × 𝐶𝑖

ここで–𝑤𝑖′ は、適格な親ユニバース内の株式時価総額ウェイト𝑖です。

–

𝑆𝐺𝑅,𝑖 , 𝑆𝐸𝑆1&2,𝑖 , 𝑆𝐸𝑆3,𝑖 , 𝑆𝑅,𝑖 , 𝑆𝑀𝑄,𝑖 は、ルール 5.5 で解説されている対応する Z スコアの自然指数です。

–

𝑎, 𝑏1&2, 𝑏3, 𝑐と𝑑 はインデックスの重み付けの際に決定されるティルト強度です。

–

𝑪𝑷𝒊は 5.2.3 に述べる TPI カーボン・パフォーマンスの固定ティルトです。

–

𝑰𝒊 は Industrial ICB ティルトです。

–

𝚽𝒊は最大株式銘柄キャパシティ／最大ウェイトティルトです。

–

𝑪𝒊 は

最大回転率ティルトです。

FTSE Target Exposure メソドロジーの詳細については、FTSE Global Factor Index Series を参照してください。
8.1.8

ルール 8.1.7 の後に実行可能な解決策がない場合、FTSE JPX Net Zero Japan Index Series の TPI MQ スコアおよび TPI MQ スコ
アの改善度は元の値から 2.5%削減され、プロセス全体を再試行します。これが 10 回の削減後 （つまり、エクスポージャー目標がFTSE Russell

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FTSE JPX Net Zero Japan Index Series, v1.8, 2024 年 8 月

25％削減された後）でも同じ状態が続く場合、売上高目標は 50％増加し、元のアクティブ エクスポージャー目標を使用してプロセ
ス全体が繰り返します。緩和の詳細については、FTSE Global Factor Ground Rules をご覧ください。
8.1.9

ルール 8.1.8 の後に実行可能な解決策がない場合、FTSE JPX Net Zero Japan Index Series の排出要件は、元の値の 2.5% 削減され、ルール 8.1.7 および 8.1.8 に詳述されている重み付けプロセスが再試行されます。このプロセスは、有効な解決策が得られるまで繰り返されます。

8.1.10FTSE JPX Net Zero Japan Index Series の最低要件がインデックス見直し中に緩和された場合、FTSE JPX Net Zero Japan IndexSeries の調整および目標は、次回のインデックス見直し時に適用されます。その他の詳細については、付録 B に記載されています。

8.1.112022 年 12 月にスコープ 3 排出原単位の目標を完全に組み込むのに先立ち、FTSE JPX Net Zero Japan Index Series では 2021 年
12 月に調整を加え、部分的なスコープ 3 排出量削減がエネルギー、鉱業の両セクターに適用されるようにしました（詳細は付録 B を
参照）。

8.2

インデックスの過去データ

8.2.1

企業の炭素排出量データは、2021 年 3 月末までの 1 年間のタイムラグがあります。

8.2.2

2018 年以前のインデックス見直し作業には、2018 年 9 月時点の TPI データが使用されています。

FTSE Russell

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セクション 9構成銘柄の変更

9.

構成銘柄の変更

9.1

見直し中の追加

9.1.1

FTSE JPX Net Zero Japan Index Series は、見直し中の追加は受け付けません。

9.2

見直し中の削除

9.2.1

セクション 10 に該当するコーポレートアクションやイベント、または証券取引所の監視対象となる有価証券を除き、見直し中の削除は行いません。

9.3

見直し中の除外リストへの変更

9.3.1

構成銘柄が関連する除外リストに追加された場合には当該銘柄は FTSE JPX Net Zero Japan Index Series から除外されます。除外
リストへの追加と同時に削除されます。

9.3.2

関連する除外リストから削除された銘柄は、次回の年次見直し時に含めることが検討されます。

FTSE Russell

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セクション 10

コーポレートアクションおよびイベント

10.

コーポレートアクションおよびイベント

10.1

構成銘柄に、株式分割、株式併合、ライツ・イシュー、無償割当、発行済み株式数の変更、または浮動株数の変更が行われた場合(ただし公開買い付けを除く)、その前後での FTSE JPX Net Zero Japan Index Series の構成銘柄のウェイトに変更はありません。

10.2

コーポレートアクションおよびイベントによる構成銘柄の変動については Corporate Actions and Events Guide for Non Market
Capitalisation Weighted Indices をご覧ください。次のリンクからダウンロード可能です。
Corporate_Actions_and_Events_Guide_for_Non_Market_Cap_Weighted_Indices.pdf
コーポレート「アクショ「」とは、権利落ち日において株主に影響するアクションを言い、株価は権利落ち日における調整に影響されます。これらには、次の事項が含まれます。
–

資本の払い戻し–ライツ・イシュー / エンタイトルメント・オファー

–

株式転換

–

分割 / 併合–

無償新株発行（資本化または無償交付）

コーポレート「イベント」とは、インデックス・ルールに即してインデックスに影響を与える可能性のある企業ニュースを言います。例えば、政策投資家が組入れ企業の株式の売却を発表したとします。インデックス調整が必要となる場合は、FTSE Russell が調整のタイミングを通知します。
10.3

取引の中止
取引中止についての規則は、「非時価総額加重インデックスのコーポレートアクションおよびイベントのガイド」をご覧ください。

10.4

買収、取得および会社分割
買収、合併、会社分割の取り扱いについては、非時価総額加重インデックスのコーポレートアクションおよびイベントガイドをご覧ください。

FTSE Russell

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セクション 11

業種分類ベンチマーク (Industry
Classification Benchmark: ICB)

11.

業種分類ベンチマーク（Industry Classification Benchmark： ICB）6

11.1

分類構造

11.1.1FTSE JPX Net Zero Japan Index Series の構成銘柄は Industry Classification Benchmark (ICB) に規定されているとおり、インダストリー、スーパーセクター、セクター、サブセクターに分類されます。

11.1.2

Industry Classification Benchmark の詳細については、FTSE Russell からご入手いただくか、FTSE Russell のウェブサイト
(www.lseg.com/en/ftse-russell/) からご参照ください。
Industry_Classification_Benchmark

6

Russell インデックスは 2020 年 9 月に、FTSE インデックスは 2021 年 3 月に、新しい ICB 分類システムに移行されました。

FTSE Russell

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セクション 12

インデックス アルゴリズムと算出方法

12.

インデックス アルゴリズムと算出方法

12.1

価格

12.1.1FTSE JPX Net Zero Japan Index Series は、現地市場の相場がある銘柄については、実際の市場終値または最終取引価格を使用しています（入手可能な場合）。詳細については、次のリンクからご覧いただけます:
Closing_Prices_Used_For_Index_Calculation.pdf

12.2

算出の頻度

12.2.1FTSE JPX Net Zero Japan Index Series は、終値とリアルタイムベースの両方で算出され、小数点以下 8 桁まで表示されます。

12.3

インデックスの算出

12.3.1FTSE JPX Net Zero Japan Index Series は、以下のようなアルゴリズムを用いて算出されます。
N( pi  ei  si  f i  ci )

i =1

d


ここで
–

i=1,2,…,N;–

N はインデックス内の銘柄数です–

pi は構成銘柄の直近の取引価格（または前日のインデックスの終値）–

ei は銘柄の通貨をインデックスの基準通貨に変更するために必要な為替レートです–

si は、FTSE Russell が当該銘柄のために使用している発行済み株式数で、当基本ルールで定義されています–

fi は 銘柄のウェイトを修正するために適用される Investability Weighting Factor （投資可能ウェイト係数）で、0～1 の間の数値で表され、1 は 100% の浮動株を示します。このファクターは、親インデックスに含まれる各証券について FTSE Russell が公表しているものです–

ci は、インデックスに含まれる銘柄を正しく加重するために証券に適用する Weight Adjustment Factor (WAF) です。このファクターは、各銘柄の投資可能な時価総額をインデックスに含めるため想定時価総額にマッピングします–

d は除数で、基準日におけるインデックスの発行済み株式総数を表す数値です。インデックスに歪みを与えることなく、個々の有価証券の発行済株式総数の変更を可能にするために、除数を調整することができます

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付録 A

FTSE JPX Net Zero Japan Index Series
除外項目

製品関与による除外項目
各インデックス見直し日において、以下の表に示す事業活動を行う企業は、適格ユニバースから除外されます。FTSE JPX Net Zero Japan IndexSeries の除外項目に関するデータは、FTSE Russell およびサステイナリティクス社から入手したものです。
除外リストは、3 月、6 月、9 月、12 月の四半期ごとに見直されます。
FTSE JPX Net Zero Japan Index Series 除外項目
カテゴリー

定義

関与による除外基準問題となる兵器

対人地雷： 「1997 年対人地雷の使用、貯蔵、生産及び移譲の禁止並びに廃棄に関する条約」で定義された対人地雷

収益の 0% 以上を製造する企業、または対人地雷用の特定かつ重要な部品を製造またはサービスを提供する企業。
生物・化学兵器：化学・生物兵器を製造する企業、または化学・生物兵器のための特定かつ重要な部品を製造またはサービスを提供する企業。
クラスター爆弾：クラスター爆弾禁止条約に規定されるクラスター弾を製造する企業、またはクラスター弾のための特定かつ重要な部品を製造またはサービスを提供する企業。
タバコに関する活動

タバコ、巻きタバコ、パイプタバコ、葉巻、シガリロ、ビディ、グッカ、無煙タバコ、加熱式タバコ製品（HTP）など

収益の 0% 以上のタバコ製品、および電子タバコ、電子ニコチン デリバリー システム（ENDS）を製造している企業。
内容：

該当せず
•

ICB サブセクターのタバコ 45103010、大麻生産者 20103020 に分類される全ての企業。

•

ICB サブセクターのタバコ 45103010、および 大麻生産者 20103020 に分類されないが、本サブセクターで何らかの活動が確認されている企業。

FTSE Russell

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行動関連の除外項目
各インデックス評価日において、以下に示す国連グローバル・コンパクト（UNGC）の問題行動の除外リストが、FTSE JPX Net Zero Japan イン
デックスの親適格ユニバースに適用されます。
FTSE JPX Net Zero Japan Index Series 除外項目
カテゴリー

定義

除外基準

国連グローバル・コンパクト

人権

大規模・中規模の時価総額企業：(UNGC) による問題行動*

世界人権宣言に基づく国連グローバル・コンパクト原則 1、2 に関わる問題行動。

-

反と判断された企業

原則 1：企業は国際的に宣言されている人権の保護を支持、尊重する。
原則 2：自らが人権侵害に加担しないよう確保する。
労働
労働における基本的原則及び権利に関する ILO 宣言に基づく国連グローバル・コンパクト原則 3、4、5、6 に関わる問題行動。

コンプライアンス違小規模の時価総額企業：-

ウォッチリスト企業
またはコンプライア
ンス違反と判断された企業

原則 3：企業は結社の自由と団体交渉の実効的な承認を支持する。
原則 4：あらゆる形態の強制労働の撤廃を支持する。
原則 5：児童労働の実効的な廃止を支持する。
原則 6：雇用と職業における差別の撤廃を支持する。
環境
環境と開発に関するリオ宣言に基づく国連グローバル・コンパクト原則 7、8、9 に関わる問題行動。
原則 7：企業は環境上の課題に対する予防原則的アプローチを支持する。
原則 8：環境に関するより大きな責任を率先して引き受ける。
原則 9：環境にやさしい技術の開発と普及を奨励する。
腐敗防止
腐敗の防止に関する国際連合条約に基づく国連グローバル・コンパクト原則 10 に関連する問題行動。
原則 10：企業は強要と贈収賄を含むあらゆる形態の腐敗の防止に取り組む。
著しい被害を及ぼさない

原則 7、8、9 に関連する国際規範および基準の深刻な、あるいは体系的および／または組織的な違反に寄与するリ

ウォッチリスト記載の全企業

スクのある企業。

* 除外された企業について、その Sustainalytics GSS 評価が変更された場合、Guide to the Construction and Maintenance of FTSE Exclusion
Lists のルール 7.3.2 に従って、除外リストからの取り消しが考慮されます。詳細は以下のリンクからご覧ください。
Guide_to_the_Construction_and_Maintenance_of_FTSE_Exclusion_Lists.pdf

FTSE Russell および/または Sustainalytics のデータの詳細については、セクション 4 を参照してください。FTSE Russell および/またはSustainalytics がカバーしていない企業は、FTSE JPX Net Zero Japan Index Series から除外されています。

FTSE Russell

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付録 B

炭素排出量

GHG 排出量 FTSE JPX Net Zero Japan Index Series は、炭素排出量スコープ 1 および 2、 および化石燃料備蓄所有からの炭素排出原単位および潜在的炭素排出量を使用しています。
炭素排出削減量は、炭素排出原単位の削減量として測定されます。
潜在的な炭素排出削減量は、潜在的な炭素排出原単位の削減量として測定されます。
スコープ 1 と 2、スコープ 3 の炭素排出原単位は次のように定義されます：
企業の総炭素排出量（スコープ 1 と 2、またはスコープ 3） （メートル単位の CO2）を、現金（米ドル）を含む企業価値（EVIC）で換算。
潜在的な炭素排出原単位は次のように定義されます：
企業の化石燃料埋蔵量の CO2 換算値（メートル トン CO2）を、企業の時価総額（米ドル）で換算。
インデックスの基準年に対する年間平均 GHG 排出削減量
FTSE JPX Net Zero Japan Index Series では、インデックスの基準年に対する年平均の GHG 原単位の削減を必要としています。
インデックスの基準年に対する平均的な炭素排出の削減量は、7前年の水準に対する加重平均排出量（WA_EM）として算出され、現金を含む株式のユニバース平均（AVG_EVIC）でインフレ調整されます。つまり：1

𝑊𝐴_𝐸𝑀𝑡 𝐴𝑉𝐺_𝐸𝑉𝐼𝐶𝑡0 𝑡−𝑡01−(
÷)
𝑊𝐴_𝐸𝑀𝑡0 𝐴𝑉𝐺_𝐸𝑉𝐼𝐶𝑡
ここで 𝑡0 は基準年、 𝑡 は現在の見直し年です。
インデックスの基準年に対する年平均の炭素排出量原単位の削減量は8、基準年の水準と比較した加重平均の潜在的な排出量（WA_PEM）として算出されます。
1

𝑊𝐴_𝑃𝐸𝑀𝑡 𝑡−𝑡01−()
𝑊𝐴_𝑃𝐸𝑀𝑡0

7
8スコープ 3 排出量の計算は、スコープ 1 と 2 とは別に行われます。
2022 年 12 月のリバランス前まで適用

FTSE Russell

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GHG 排出量目標のインデックス
見直しにおいて、排出原単位の目標のインデックスは (1) ベンチマークに対する排出削減量と (2) 排出量軌跡の目標のいずれか低い方に設定されます。
𝐸𝑚𝑖𝑠𝑠𝑖𝑜𝑛 𝑅𝑒𝑑𝑢𝑐𝑡𝑖𝑜𝑛 𝑅𝑒𝑙𝑎𝑡𝑖𝑣𝑒 𝑡𝑜 𝐵𝑒𝑛𝑐ℎ𝑚𝑎𝑟𝑘 = (1 − 𝑟 − 𝑏) × 𝐵𝑒𝑛𝑐ℎ𝑚𝑎𝑟𝑘 𝐸𝑚𝑖𝑠𝑠𝑖𝑜𝑛
𝐸𝑚𝑖𝑠𝑠𝑖𝑜𝑛 𝑇𝑟𝑎𝑗𝑒𝑐𝑡𝑜𝑟𝑦 𝑇𝑎𝑟𝑔𝑒𝑡 = [(1 − 7%)𝑡−𝑡0 − 𝑏] × 𝑊𝐴_𝐸𝑀𝑡0 ÷

𝐴𝑉𝐺_𝐸𝑉𝐼𝐶𝑡
𝐴𝑉𝐺_𝐸𝑉𝐼𝐶𝑡0

ここで 𝑏 = 0.5% は目標値と実績値の間の差異を許容するためのバッファーで、 𝑟 はセクション 8 で設定された親インデックスに対する炭素排出
原単位の最小削減量です。
スコープ 3 排出量データのフェーズ化
スコープ 3 排出量目標の代替として、FTSE JPX Net Zero Japan Index Series には 2021 年リバランス以前の潜在的軌跡目標を組み込みました。潜在的な排出量目標は (1) ベンチマークに対する潜在的な排出削減量と (2) 潜在的な排出量の軌跡の目標のいずれか低い方に設定されました。
𝑃𝑜𝑡𝑒𝑛𝑡𝑖𝑎𝑙 𝐸𝑚𝑖𝑠𝑠𝑖𝑜𝑛 𝑅𝑒𝑑𝑢𝑐𝑡𝑖𝑜𝑛 𝑅𝑒𝑙𝑎𝑡𝑖𝑣𝑒 𝑡𝑜 𝐵𝑒𝑛𝑐ℎ𝑚𝑎𝑟𝑘 = (1 − 𝑟 − 𝑏) × 𝐵𝑒𝑛𝑐ℎ𝑚𝑎𝑟𝑘 𝑃𝑜𝑡𝑒𝑛𝑡𝑖𝑎𝑙 𝐸𝑚𝑖𝑠𝑠𝑖𝑜𝑛
𝑃𝑜𝑡𝑒𝑛𝑡𝑖𝑎𝑙 𝐸𝑚𝑖𝑠𝑠𝑖𝑜𝑛 𝑇𝑟𝑎𝑗𝑒𝑐𝑡𝑜𝑟𝑦 𝑇𝑎𝑟𝑔𝑒𝑡 = [(1 − 7%)𝑡−𝑡0 − 𝑏] × 𝑊𝐴_𝑃𝐸𝑀𝑡0
2021 年に部分的なスコープ 3 データが導入されました。
スコープ 3 排出量目標は、対応するセクターが排出量目標（スコープ 1 と 2 の排出量）と同様に達成するよう設定されました。2021 年に使用されたスコープ 3 の排出量データは、エネルギーおよび鉱業セクターにおける販売した製品の使用の推定値をカバーしていました。
調整は以下のように適用されます：
𝑤𝑖 =

𝑣𝑖
∑𝑗 𝑣𝑗

ここで
𝑔

𝑣𝑖 = 𝑤𝑖 × 𝑆𝐸3,𝑖
ここで–𝑤𝑖 は、スコープ 3 の排出量調整前の銘柄 𝑖 のインデックスウェイトです。

–

𝑆𝐸3,𝑖 は、ルール 5.5 で解説されている方法で算出したスコープ 3 の排出量の Z スコアの自然指数です。

–

𝑔 は、スコープ 3 の排出量要件を満たすようインデックスを調整するために必要なティルト強度です。

調整は、7.1.3 および 7.1.4 に詳述されているように、価格締切日および実施日に従います。
2022 年のスコープ 3 排出量データ完全導入
2022 年 12 月から FTSE JPX Net Zero Japan Index Series にはスコープ 1 と 2、スコープ 3 の目標を完全導入（財務データを除く（ICB セクタ
ー302010）、5.5.4 を参照）されていますが、潜在的排出量軌跡目標は含まれていません。スコープ 1 と 2、スコープ 3 の排出量目標は上述のように算出されます。これは GHG 排出量の計算メソドロジーに大きな変化をもたらすものであるため、2022 年 12 月より前に開始されたすべてのインデックスにおいて、スコープ 3 データ導入のために基準年レベルが修正されます。

FTSE Russell

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付録 C

高気候インパクト・セクター

FTSE JPX Net Zero Japan Index Series は、「High Climate Impact」セクターと「Low Climate Impact」セクターのアクティブウェイトを親
インデックスに対して同等に維持します。EU の気候ベンチマークに関する委任規定（連結欧州ベンチマーク規則 の A19a～A19d）に基づき、NACE セクターコード A、B、C、D、E、F、G、H、L に属する証券は「高気候インパクト」、NACE セクターコード I、J、K、M、N O、P、Q、R、S、T に属する証券は「低気候インパクト」として分類されています。
FTSE Russell は、以下の手順で NACE クラスを ICB にマッピングしています。
–

ICB 4 の各サブセクターの NACE エクスポージャを決定します。

–

次に、ICB 企業分類を、セグメント別収益の NACE セクターを提供する Refinitiv Worldscope Fundamentals データベースと相互参照し、ICB レベル 4 の各サブセクターの企業収益の割合を NACE レベル 1 セクターに整合するようマッピングしています。

–

ICB レベル 4 のサブセクターの収益が 1 つまたは複数の NACE セクターに分割されている場合、NACE と ICB の定義を使用して適切なNACE マッピングを決定します。

以下のようにマッピングされます:
ICB 4

名前

10101015

ソフトウェアJ

Low Climate Impact

10101020

消費者向けデジタルサービスJ

Low Climate Impact

10102010

半導体

C

High Climate Impact

10102015

電子部品

C

High Climate Impact

10102020

生産技術設備CHigh Climate Impact

10102030

コンピューターハードウェア

CHigh Climate Impact

10102035

電子オフィス機器

C

High Climate Impact

15101010

通信機器

C

High Climate Impact

15102010

ケーブル テレビ サービスJ

Low Climate Impact

15102015

電気通信サービスJ

Low Climate Impact

20101010

ヘルスケアプロバイダー

Q

Low Climate Impact

20101020

ヘルスケア マネージメント サービス

Q

Low Climate Impact

20101025

ヘルスケア サービス

Q

Low Climate Impact

20101030

ヘルスケアその他Q

Low Climate Impact

20102010

医療機器

C

High Climate Impact

FTSE Russell

NACE

分類

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FTSE JPX Net Zero Japan Index Series, v1.8, 2024 年 8 月

ICB 4

名前

20102015

医療用品

C

High Climate Impact

20102020

医療サービスQ

Low Climate Impact

20103010

バイオテクノロジー

M

Low Climate Impact

20103015

医薬品

C

High Climate Impact

20103020

マリファナ生産者

C

High Climate Impact

30101010

銀行

K

Low Climate Impact

30201020

消費者金融

K

Low Climate Impact

30201025

住宅金融

K

Low Climate Impact

30201030

金融データプロバイダー

K

Low Climate Impact

30202000

総合金融サービスK

Low Climate Impact

30202010

アセットマネージャー & カストディアンK

Low Climate Impact

30202015

投資サービスK

Low Climate Impact

30203000

モーゲージ REITs 分散型

L

High Climate Impact

30203010

モーゲージ REITs コマーシャル

LHigh Climate Impact

30203020

モーゲージ REITs 住宅

L

High Climate Impact

30204000

クローズドエンド型投資

K

Low Climate Impact

30205000

オープンエンド型およびその他の投資ビークル

K

Low Climate Impact

30301010

生命保険

K

Low Climate Impact

30302010

総合保険

K

Low Climate Impact

30302015

保険ブローカーK

Low Climate Impact

30302020

再保険

K

Low Climate Impact

30302025

損害保険

K

Low Climate Impact

35101010

不動産保有 & 開発

L

High Climate Impact

35101015

不動産サービスLHigh Climate Impact

35102000

分散型リート（REIT）

L

High Climate Impact

35102010

ヘルスケア REIT

L

High Climate Impact

35102015

ホテル & 宿泊施設 REIT

L

High Climate Impact

35102020

工業 REIT

L

High Climate Impact

35102025

インフラ REIT

L

High Climate Impact

35102030

オフィス REIT

L

High Climate Impact

35102040

住宅リート（REIT）

L

High Climate Impact

35102045

小売リート（REIT）

L

High Climate Impact

35102050

ストレージ REIT

H

High Climate Impact

35102060

森林 REITA

High Climate Impact

FTSE Russell

NACE

分類

28/35

FTSE JPX Net Zero Japan Index Series, v1.8, 2024 年 8 月

ICB 4

名前

35102070

その他専門 REIT

L

High Climate Impact

40101010

自動車関連サービス

G

High Climate Impact

40101015

タイヤ

C

High Climate Impact

40101020

自動車

C

High Climate Impact

40101025

自動車部品

C

High Climate Impact

40201010

教育サービスP

Low Climate Impact

40201020

葬儀社 & 霊園

S

Low Climate Impact

40201040

レンタル & リース サービス消費者向け

N

Low Climate Impact

40201060

自動販売機 & ケータリング サービスI

Low Climate Impact

40201070

消費者サービスその他

G

High Climate Impact

40202010

住宅建設

F

High Climate Impact

40202015

家庭用家具

C

High Climate Impact

40202020

家庭用電化製品

C

High Climate Impact

40202025

家庭用機器 & 製品

C

High Climate Impact

40203010

家庭用電子機器

C

High Climate Impact

40203040

エレクトロニック エンターテインメント

C

High Climate Impact

40203045

玩具

C

High Climate Impact

40203050

娯楽用品

C

High Climate Impact

40203055

RV 車 & ボート

C

High Climate Impact

40203060

写真産業

C

High Climate Impact

40204020

衣料品 & 装飾品

CHigh Climate Impact

40204025

靴C

High Climate Impact

40204030

贅沢品

CHigh Climate Impact

40204035

化粧品

C

High Climate Impact

40301010

エンターテインメント

J

Low Climate Impact

40301020

広告代理店

J

Low Climate Impact

40301030

出版

J

Low Climate Impact

40301035

ラジオ & テレビ放送J

Low Climate Impact

40401010

総合小売

G

High Climate Impact

40401020

アパレル

G

High Climate Impact

40401025

改築・リフォーム製品小売GHigh Climate Impact

40401030

専門小売

G

High Climate Impact

40501010

空運

H

High Climate Impact

40501015

旅行 & 観光

H

High Climate Impact

FTSE Russell

NACE

分類

29/35

FTSE JPX Net Zero Japan Index Series, v1.8, 2024 年 8 月

ICB 4

名前

40501020

カジノ & 賭博R

Low Climate Impact

40501025

ホテル & モーテル

I

Low Climate Impact

40501030

娯楽サービスR

Low Climate Impact

40501040

飲食店 & バーR

Low Climate Impact

45101010

醸造

C

High Climate Impact

45101015

蒸留酒 & ワイン醸造業者

C

High Climate Impact

45101020

ノンアルコール飲料

C

High Climate Impact

45102010

農業、漁業、牧畜、プランテーション

A

High Climate Impact

45102020

加工食品

C

High Climate Impact

45102030

果実 & 穀物加工

CHigh Climate Impact

45102035

砂糖CHigh Climate Impact

45103010

タバコ

C

High Climate Impact

45201010

食品卸 & 小売

G

High Climate Impact

45201015

薬品小売

G

High Climate Impact

45201020

パーソナル用品

C

High Climate Impact

45201030

非耐久家庭用品

C

High Climate Impact

45201040

その他生活必需品

G

High Climate Impact

50101010

建設業

F

High Climate Impact

50101015

技術 & 請負サービス

F

High Climate Impact

50101020

建築、屋根/壁材、配管CHigh Climate Impact

50101025

建築：気象制御

C

High Climate Impact

50101030

セメント

C

High Climate Impact

50101035

建材その他

C

High Climate Impact

50201010

航空

C

High Climate Impact

50201020

防衛

C

High Climate Impact

50202010

電気部品

C

High Climate Impact

50202020

電子機器制御機器とフィルター

C

High Climate Impact

50202025

電子機器計器とメーター

C

High Climate Impact

50202030

電子機器大気汚染制御

C

High Climate Impact

50202040

電子機器その他CHigh Climate Impact

50203000

コングロマリット

C

High Climate Impact

50203010

塗料

C

High Climate Impact

50203015

プラスチックCHigh Climate Impact

50203020

グラスC

High Climate Impact

FTSE Russell

NACE

分類

30/35

FTSE JPX Net Zero Japan Index Series, v1.8, 2024 年 8 月

ICB 4

名前

50203030

容器 & 包装CHigh Climate Impact

50204000

機械工業用施設

C

High Climate Impact

50204010

機械農業用

C

High Climate Impact

50204020

機械建設 & 運搬

CHigh Climate Impact

50204030

機械エンジンC

High Climate Impact

50204040

機械ツール

C

High Climate Impact

50204050

機械特殊

C

High Climate Impact

50205010

産業向けサプライヤー

GHigh Climate Impact

50205015

データ処理サービスK

Low Climate Impact

50205020

専門ビジネス サポート サービスN

Low Climate Impact

50205025

企業研修会社 & 人材派遣会社

N

Low Climate Impact

50205030

帳票 & 一括印刷サービス

C

High Climate Impact

50205040

セキュリティ サービスN

Low Climate Impact

50206010

トラック輸送HHigh Climate Impact

50206015

商用車 & 部品

C

High Climate Impact

50206020

鉄道

H

High Climate Impact

50206025

鉄道用機器

C

High Climate Impact

50206030

海運

H

High Climate Impact

50206040

デリバリーサービス

H

High Climate Impact

50206050

商用車・機器リース

N

Low Climate Impact

50206060

輸送サービス

HHigh Climate Impact

55101000

多様な資材

CHigh Climate Impact

55101010

林業

A

High Climate Impact

55101015

紙業

C

High Climate Impact

55101020

繊維製品

C

High Climate Impact

55102000

一般鉱業

BHigh Climate Impact

55102010

鉄鋼

C

High Climate Impact

55102015

金属加工

C

High Climate Impact

55102035

アルミニウムCHigh Climate Impact

55102040

銅

B

High Climate Impact

55102050

非鉄

B

High Climate Impact

55103020

ダイヤモンド & 宝石

B

High Climate Impact

55103025

金鉱

B

High Climate Impact

55103030

プラチナ & 貴金属

B

High Climate Impact

FTSE Russell

NACE

分類

31/35

FTSE JPX Net Zero Japan Index Series, v1.8, 2024 年 8 月

ICB 4

名前

55201000

化学分散型

C

High Climate Impact

55201010

化学製品 & 合成繊維

C

High Climate Impact

55201015

肥料

CHigh Climate Impact

55201020

特殊化学

CHigh Climate Impact

60101000

総合石油 & ガス

C

High Climate Impact

60101010

石油：原油生産

B

High Climate Impact

60101015

海洋掘削 & その他のサービス

B

High Climate Impact

60101020

石油精製 & 販売

C

High Climate Impact

60101030

石油機器 & サービス

B

High Climate Impact

60101035

パイプライン

H

High Climate Impact

60101040

石炭

B

High Climate Impact

60102010

代替燃料

C

High Climate Impact

60102020

再生可能エネルギー機器

C

High Climate Impact

65101010

電力（代替発電）D

High Climate Impact

65101015

電力（従来発電）D

High Climate Impact

65102000

総合公益事業DHigh Climate Impact

65102020

ガス供給

D

High Climate Impact

65102030

水道

E

High Climate Impact

65103035

廃棄処理サービス

E

High Climate Impact

FTSE Russell

NACE

分類

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FTSE JPX Net Zero Japan Index Series, v1.8, 2024 年 8 月

付録 D

インデックスステータス

FTSE JPX Net Zero Japan Index Series は、リアルタイムで算出されます。
FTSE JPX Net Zero Japan Index Series の公式終値は 15 時 00 分現在とします。
FTSE JPX Net Zero Index Series の公式の開始・終了時間は、以下の通りです。
指数名

開始

終了

FTSE JPX Net Zero Japan 500 Index

09:00

15:00

FTSE JPX Net Zero Japan 200 Index

09:00

15:00

上記はすべて日本時間です。
インデックスの公式時間の変更は FTSE Russell が発表します。
リアルタイムの定義について詳細は以下をご参照ください。
Real_Time_Status_Definitions.pdf

FTSE Russell

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FTSE JPX Net Zero Japan Index Series, v1.8, 2024 年 8 月

付録 E

詳細はこちらFTSE Russell の基本ルールで使用される用語については、次のリンクをご参照ください。
Glossary.pdf
Glossary ESG.pdf
FTSE Russell サステナブル投資指標ウェブサイトは、以下のリンクからアクセスしてください。
ESG Metrics
FTSE JPX Net Zero Japan Index Series の詳細については、 www.lseg.com/en/ftse-russell/ をご覧いただくか、または
info@ftserussell.com までメールでお問い合わせください。お問い合わせ先の詳細につては、以下のウェブサイトをご覧ください。
ウェブサイト：www.lseg.com/en/ftse-russell/

FTSE Russell

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免責事項
© 2024 London Stock Exchange Group plc およびその該当するグループ企業（「LSEG」）。LSEG には、(1) FTSE International Limited（以下「FTSE」）、(2) Frank Russell
Company（以下「Russell」）、(3) FTSE Global Debt Capital Markets Inc.および FTSE Global Debt Capital Markets Limited（以下、併せて「FTSE Canada」）、(4) FTSE
Fixed Income Europe Limited（以下「FTSE FI Europe」）、(5) FTSE Fixed Income LLC（以下「FTSE FI」）、(6) FTSE (Beijing) Consulting Limited (以下「WOFE」)、(7) Refinitiv Benchmark Services (UK) Limited（以下「RBSL」）、(8) Refinitiv Limited (以下「RL)、(9) Beyond Ratings S.A.S. (以下「BR」)が含まれます。無断複写・転載を禁じます。
FTSE JPX Net Zero Japan Index Series は FTSE International Limited またはその関連会社、エージェント、パートナーにより、またそれら組織のために算出されるものです。
FTSE International Limited は、ベンチマーク管理者として Financial Conduct Authority から認可を受け、規制を受けています。Refinitiv Benchmark Services (UK) Limited は、
ベンチマーク管理者として Financial Conduct Authority から認可を受け、規制を受けています。
FTSE Russell® は、FTSE、Russell、FTSE Canada、FTSE FI、FTSE FI Europe、WOFE、RBSL、RL、BR の取引名です。 「FTSE®」、「Russell®」、「FTSE Russell®」、「FTSE4Good®」、「ICB®」「WMR™」、「FR™」、「Beyond Ratings®」、その他本資料で使用される商標およびサービスマーク（登録されているか否かは問わない）は、LSE
グループの該当メンバーまたはそのライセンサーが所有または許諾する商標およびサービスマークで、FTSE、 Russell、FTSE Canada、FTSE FI、FTSE FI Europe、WOFE、RBSL、
RL または BR によって保有または許諾に基づいて使用されているものです。
全ての情報は情報提供のみを目的として提供されています。本資料に記載されている全ての情報及びデータは、LSEG が正確かつ信頼できると考える情報源から入手したものです。
ただし、人的ミスや機械の誤作動、その他の要因による誤りの可能性があるため、当該情報及びデータはすべて“現状のまま”提供されており、これらの不正確性に対してはいかなる保証もいたしません。LSEG のメンバーまたはその取締役、役員、従業員、パートナー、ライセンサーのいずれも、情報や LSEG の商品（インデックス、データとアナリティクスを含むがこれらに限定されない）の使用から得られる結果について、明示または黙示を問わず、正確性、適時性、完全性、商品性に関していかなる主張、予想、保証、表明も行わず、LSEG 商品の特定の目的への適切性または適合性に関しても、明示または黙示を問わず、主張、予想、保証、表明を行いません。情報を利用するユーザーは、情報の何らかの使用による、また情報使用の許可によるリスクのすべてを負うものとします。
LSEG メンバーまたはその取締役、役員、従業員、パートナー、ライセンサーは、以下の事項に関して一切の責任または義務を負いません:(a) 当該情報またはデータの調達、収集、コンパイル、解釈、分析、編集、転記、送信、通信もしくは提供に関わる不正確性（過失の有無を問わない）、その他の状況、または本資料または本資料へのリンクの使用に関連あるいは起因する損失又は損害（全部又は一部を問わない）および、(b) （たとえ LSEG のメンバーがかかる損害の可能性について事前に知らされていた場合であっても）当該情報の使用または使用不能から生じるいかなる直接的、間接的、特別、派生的または付随的損害。
LSEG のメンバーまたはその役員、役員、従業員、パートナー、またはライセンサーのいずれも、投資アドバイスを提供しておらず、本資料のいかなる部分も、金融または投資アドバイスを構成するものとみなされるべきではありません。LSEG のメンバー、その取締役、役員、従業員、パートナーまたはライセンサーは、いかなる資産への投資の是非、あるいはかかる投資が投資家にとっていかなる法的リスクまたはコンプライアンス上のリスクを生じさせるか否かに関しても、いかなる表明も行いません。このような資産への投資を決定する際には、本資料に記載された情報に依拠すべきではありません。インデックスおよびレートに直接投資することはできません。インデックスやレートへの資産の組み入れは、当該資産の売買や保有を推奨するものではなく、また、特定の投資家が当該資産や当該資産を含むインデックスやレートを合法的に売買や保有することができると確認するものでもありません。本文書に掲載されている一般的な情報は、法律、税務、投資に関する専門的な助言を得ることなく使用されるべきではありません。
この情報のいかなる部分も、LSE G の適切なメンバーの書面による事前の許可なしに、電子的、機械的、複写、録音、その他いかなる形式、手段によっても、複製、保存（検索可能なシステムによる保存）、または送信することを禁じます。LSEG データの使用および配布には、LSEG および/またはそのライセンサーからのライセンスが必要です。

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