Central Weekly Market Report

NO. 797

2016年8⽉26⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（8⽉22⽇から8⽉26⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、積みの前半という事もあり、週を通して落ち着いた展開となった。
⽇銀当座預⾦残⾼は引き続き300兆円前後で推移した。無担保コールO/N物は、投信・地銀業態のオファーに対して銀⾏・証券業態のビッドが中⼼となり、22⽇から25⽇までは▲0.06〜▲0.03％と幅広いレンジの出合いとなった。26⽇は週末要因から▲0.055〜▲0.02％の出合いと、若⼲上昇した。週を通して地銀業態の試し取りが複数散⾒されたものの、全般的には調達ニーズが然程強くなく、加重平均レートは若⼲の低下基調となっていた。ターム物は1W物を中⼼に地銀業態の▲0.03〜▲0.02％の出合いが散⾒された。期越え物に関しては特段⽬⽴った出合いは⾒られなかった。
固定⾦利⽅式の共通担保資⾦供給オペは、25⽇に2W・8,000億円がオファーされ、応札額1,891億円(期落ち額1,941億円)と札割れとなった。

●レポ市場
今週のGC O/N物は、概ね▲0.095〜▲0.085％程度の⽔準で推移した。22⽇〜24⽇までのS/Nは▲0.095〜▲0.085％程度のレンジで出合い。25⽇のS/N(8/29-8/30)は、短国の発⾏要因から若⼲レートを切り上げ、▲0.085〜▲0.080％程度で推移した。26⽇のS/N(8/30-8/31)は、短国・利国の買⼊オペが通知された影響から▲0.095〜▲0.090％程度までレートを切り下げた。
SC個別銘柄では、10年336〜342、20年154〜157、30年48〜51、40年9などカレント近辺の銘柄にビッドの出⼊りが多く⾒られた。

●短国市場
今週の短国市場は、週を通して材料が少なく、閑散な地合いが続いた。
25⽇には3M物の⼊札が実施された。WI取引では▲0.25〜▲0.245％とやや強めの⽔準で出合っていたものの、平均落札利回▲0.2280％、按分落札利回▲0.2104％と概ね事前予想通りの無難な結果となった。セカンダリーでは、▲0.24〜▲0.235％の出合いが⾒られた。
26⽇には、短国買⼊オペが事前予想の下限である1兆円でオファーされた。在庫が少ないためか、応札は1兆5,211億円と少なく、平均利回較差+0.001％ 按分利回較差▲0.006％と、しっかりした結果となった。

●CP市場
今週のCP市場は、夏季休暇が明けたことで、五･⼗⽇の発⾏を中⼼に複数業態から⼤型案件が⾒られた。機械、ノンバンク、電気機器等の業態からは400億円超とまとまった額の発⾏があり、償還総額4,500億円程度に対して、発⾏総額6,400億円弱と、発⾏超となった。
発⾏レートについては、⼤部分が0％近辺で推移する展開は変わらないものの、期間の短い物、残⾼が積みあがっている物では、⼀部にレートが上昇する動きが⾒られた。その⼀⽅、期間の⻑い物では、マイナス⾦利での決着も僅かながら⾒られた。9⽉末残⾼の⼤幅減少が予想される中、9⽉末の残⾼確保の動きと考えられる。
26⽇にはCP等買⼊オペが3,500億円でオファーされた。業者の⼊替ニーズが強く、平均落札レート0.000％・按分落札
レート▲0.001％と、按分・平均共に前回と同様の結果となった。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇
物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

8/22 (⽉)

16,598.19△ 0.075

100.76△ 0.045△ 0.088

2,992,400

8/23 (⽕)

16,497.36△ 0.095

100.13△ 0.046△ 0.089

3,031,900

8/24 (⽔)

16,597.30△ 0.085

100.35△ 0.047△ 0.088

3,028,900

8/25 (⽊)

16,555.95△ 0.090

100.45△ 0.047△ 0.088

3,016,400

8/26 (⾦)

16,360.71△ 0.075

100.45△ 0.044△ 0.087

3,027,800

1来週（8⽉29⽇から9⽉2⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等⼊札予定

海外主要経済指標
7⽉の⽶個⼈所得・消費⽀出

8/29 (⽉)

英国休⽇(Summer Bank Holiday)

7⽉の労働⼒調査(完全失業率 総務省 8:30)

8/30 (⽕)

7⽉の全世帯家計調査(総務省 8:30)
7⽉の⼀般職業紹介状況(=有効求⼈倍率 厚⽣労働省 8:30)

2Y

交付税借⼊

23,000億円

10,500億円

9/15発⾏

9/7借⼊

7⽉の商業動態統計速報(経済産業省 8:50)

6⽉のS&P/ケース・シラー住宅価格指数
8⽉の⽶CB消費者信頼感指数

新潟県⾦融経済懇談会にて布野審議委員講演

8⽉のシカゴPM景況感指数

8/31 (⽔) 7⽉の鉱⼯業⽣産・出荷・在庫速報(経済産業省 8:50)

8⽉のユーロ圏消費者物価指数速報値

7⽉の住宅着⼯統計(国⼟交通省 14:00)

9/1 (⽊) 4-6⽉期の法⼈企業統計調査季報(財務省 8:50)

TB3M

10Y

交付税借⼊

44,000億円

24,000億円

10,500億円

9/5発⾏

9/20発⾏

9/9借⼊

8⽉のマネタリーベース(⽇銀 8:50)

7⽉の⽶建設⽀出
8⽉のISM 製造業景況指数

7⽉の⽶貿易収⽀

9/2 (⾦) 8⽉の消費動向調査(内閣府 14:00)

7⽉の⽶製造業新規受注・出荷・在庫

財政資⾦対⺠間収⽀前⽉実績/当⽉⾒込み(財務省 15:00)

8⽉の⽶雇⽤統計●資⾦需給予想
単位：億円
8/29 (⽉)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜

オペ種類

期⽇分0

▲ 19,800▲ 19,800

全店共通▲ 1,900

CP買⼊

▲ 500

国債補完

500

8/30 (⽕)

0

2,000

2,000

8/31 (⽔)▲ 1,200▲ 1,500▲ 2,700

9/1 (⽊)0▲ 9,000▲ 9,000

9/2 (⾦)1,000▲ 11,000▲ 10,000

新規実⾏分
1,900

オペ合計

実質過不⾜
0

流動性供給▲5000

国債買⼊

5,300

短国買⼊

10,000

CP買⼊

3,500

15,300▲ 1,200

17,3003,5000成⻑基盤

需給要因▲ 19,800 TB3M発⾏▲44000償還33800▲ 1,200

800 交付税借⼊▲10500期⽇10500▲ 9,000 財政融資資⾦の回収▲ 11,200 年⾦保険料揚げ
法⼈税・消費税揚げ
普通交付税交付税借⼊▲10500期⽇10500

週間合計

▲ 200

▲ 39,300▲ 39,500―▲ 3,100

20,70017,600▲ 21,900

8/29は⽇銀予想、8/30以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は週半ばに⽉末を迎え、週末の2⽇は法⼈税・年⾦保険料揚げや交付税の払いが予定されており、動向が注⽬される。
短国市場は、1⽇に3M物の⼊札が実施予定となっている。9⽉の短国買⼊オペの⽉間オファー額が、8⽉分と⽐べて減少すると⾒込まれる⼀⽅で、海外勢の買いはしっかりと⼊っており、⼊札の結果が注⽬される。
CP市場は、⽉末を迎えることで発⾏量の増加が期待される。発⾏レートは、引続き0%付近の狭いレンジで推移することが予想される。
主要なイベントとしては29⽇の7⽉の⽶PCE、9⽉2⽇の8⽉の⽶雇⽤統計などが挙げられる。

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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2