Central Weekly Market Report

NO. 794

2016年8⽉5⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（8⽉1⽇から8⽉5⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、週を通して⼤きな変動がなく、落ち着いた展開に終始した。⽇銀当座預⾦残⾼が295〜300兆円程度と⾼⽔準で推移する中、無担保コールO/Nは概ね▲0.05〜▲0.02％のレンジで取引された。引き続き地銀・証券業態の調達意欲は⾼く、⼀部では0％での出合いも⾒られた。無担保コールO/N加重平均レートは▲0.04％前後での推移となった。ターム物に関しては、マイナスレートでのオファーが薄くなる中、⼀部地銀業態で調達レートを切り上げた先が⾒られたことで、1W〜2W物で▲0.02〜0％の出合いが中⼼となった。
固定⾦利⽅式の共通担保資⾦供給オペは、4⽇に2W・8,000億円、5⽇に3M・5,000億円がオファーされた。4⽇オ
ファー分は2,040億円（期落ち分4,790億円）、5⽇オファー分は150億円（期落ち分80億円）と全て札割れとなった。

●レポ市場
今週のO/N GCは▲0.09〜▲0.07％近辺での取引が中⼼となった。週初から4⽇のT/N(5-8)までは業者の在庫が少ない中、投資家の売物が多く、▲0.09〜▲0.08％近辺での出合いとなった。4⽇のS/N(8-9)は、TDB3M物発⾏の影響で、レートは▲0.07％近辺に上昇しての出合いとなった。5⽇のS/N(9-10)は利国、短国の買⼊オペが通知された影響でレー
トは⼩幅低下し、▲0.085〜▲0.075%での出合いとなった。投資家の資⾦調達意欲が厚いことで、⽇銀買⼊オペが通知されても⽟の枯渇にはつながらず、⼤幅なレート低下は⾒られなくなっている。
SCは個別銘柄では5Y125〜128、10Y336〜343、30Y48〜51などのカレント銘柄近辺にビッドが多くみられた。

●短国市場
今週の短国市場は、先週末の⽇銀⾦融政策決定会合を受け、債券相場全体が軟調になる中、様⼦⾒姿勢の強いマーケットとなった。
1⽇には、短国買⼊オペが前回⽐2,500億円減額の1兆2,500億円でオファーされた。決定会合を受け、⼩⽢い決着も⼀部で予想されたものの、業者の在庫が軽いこともあり、平均落札利回較差＋0.012％、按分落札利回較差0.000％の落ち着いた結果となった。4⽇には3M物の⼊札が実施された。9⽉にも予定されている⾦融政策の「総括的な検証」に対しての予想が錯綜する中、慎重な応札姿勢を反映し、平均落札利回▲0.2100％、按分落札利回▲0.1844％と、按分落札利回は4⽉以来となる▲0.10％台での決着となった。セカンダリーは▲0.24〜▲0.21％での推移となった。5⽇は短国買⼊オペが1兆5,000億円でオファーされた。平均落札利回較差＋0.014％、按分落札利回較差▲0.002％と1⽇のオペに続き、品薄を反映した落ち着いた結果となった。

●CP市場
今週のCP市場は、⽉初週にあたるため、⼊札ベースでの償還額は3,000億円程と少なかったものの、電機・商社業態等から⼤型発⾏が実施され、⼊札ベースの発⾏総額は5,000億円強となった。市場残⾼は週を通して⼤きな変動は無く、15兆円弱の⽔準で推移した。発⾏レートに関しては、マイナス⾦利での応札姿勢がほぼ⾒られなくなった他、発⾏量の増加している⼀部銘柄では若⼲レート上昇がみられた。ただ、依然として⾜許の運⽤ニーズは底堅く、a-1格相当銘柄は概ね0％近辺での発⾏となった。
CP等買⼊オペは4⽇に3,500億円でオファーされた。平均落札レート0.000％、按分落札レート▲0.001％と、業者の売却ニーズが強いことから、前回からほぼ変化無しの結果となった。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

8/1 (⽉)16,635.77△ 0.140

102.44△ 0.040△ 0.087

3,008,700

8/2 (⽕)16,391.45△ 0.065

102.45△ 0.039△ 0.0862,996,200

8/3 (⽔)16,083.11△ 0.090101.25△ 0.041△ 0.086

2,971,200

8/4 (⽊)16,254.89△ 0.080

101.35△ 0.038△ 0.078

2,950,300

8/5 (⾦)

16,254.45△ 0.100

101.25△ 0.037△ 0.072

2,961,400

1来週（8⽉8⽇から8⽉12⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等⼊札予定

決定会合における主な意⾒(7⽉28,29⽇分 8:50)

8/8 (⽉)

TB6M

6⽉の国際収⽀(財務省所管・⽇銀作成 8:50)6⽉の特定サービス産業動態統計速報(経済産業省 13:30)

7⽉のFRB 労働市場情勢指数

35,000億円
8/10発⾏7⽉の景気ウォッチャー調査(内閣府 15:00)

エネルギー30Y

TB2M

8/9 (⽕) 7⽉のマネーストック(⽇銀 8:50)

8/10 (⽔)

海外主要経済指標

8,000億円

発⾏中⽌

8/12発⾏対策借⼊6,000億円

6⽉の⽶卸売売上⾼

8/19借⼊TB3M

6⽉の機械受注統計(内閣府 8:50)

7⽉の⽶財政収⽀44,000億円

7⽉の企業物価指数(⽇銀 8:50)

8/15発⾏

8/11 (⽊)⼭の⽇

7⽉の⽶⽣産者物価指数

8/12 (⾦) 6⽉のマネタリーサーベイ(⽇銀 8:50)

交付税借⼊

7⽉の⽶⼩売売上⾼

10,500億円

6⽉の⽶企業在庫

8/23借⼊8⽉のミシガン⼤消費者信頼感指数速報
4-6⽉期のユーロ圏GDP速報値●資⾦需給予想
単位：億円
8/8 (⽉)8/9 (⽕)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜

オペ種類

期⽇分800▲ 3,500▲ 2,700

全店共通▲ 4,800

CP買⼊▲ 2002,000

8/10 (⽔)

0▲ 5,000▲ 16,000▲ 3,000

新規実⾏分

国債補完

500

全店共通

▲ 100

オペ合計

実質過不⾜

▲ 2,500

需給要因▲ 5,200 TB3M発⾏▲44000償還43700
10Y物価連動発⾏▲4000200

CP買⼊

3,500

国債買⼊

12,500

短国買⼊

15,000▲ 16,000

8/11 (⽊)
8/12 (⾦)

2,000

31,10028,100 交付税借⼊▲10500期⽇10500

0▲ 16,000 TB6M発⾏▲35000償還19800

⼭の⽇▲ 1,000▲ 8,000▲ 9,000

全店共通▲ 1001,800▲ 32,500▲ 30,700―▲ 4,700▲ 100▲ 9,100 30Y発⾏▲800028,500▲ 2,200交付税借⼊▲10500借⼊10500
週間合計

33,200

8/8は⽇銀予想、8/9以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、主な資⾦不⾜⽇として、10⽇のTB6M発⾏超過が挙げられる。当座預⾦残⾼は⼤きく変動しないと⾒込まれる。積み最終⽇が近くなり、O/N〜1W以内の調達意欲が⾼いと予想される。
短国市場では8⽇に6M物、10⽇に3M物の⼊札が予定されている。債券市場全体が軟調になっていることから、慎重な応札姿勢が予想されるものの、6M物に関してはオペ⾒合いの買いが⼊ると予想されることから、レートは然程上昇しない可能性も考えられる。CP市場では、事業法⼈が夏季休暇を⽬前に控えていることから、発⾏市場の動向に注⽬したい。
主要なイベントとしては12⽇の4-6⽉期のユーロ圏GDP速報値などが挙げられる。

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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2