Central Weekly Market Report

NO. 788

2016年6⽉24⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（6⽉20⽇から6⽉24⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、20⽇の国債⼤量償還・利払いを受け、⽇銀当座預⾦残⾼が300兆円台と過去最⾼⽔準で推移した。取り⼿の資⾦調達ニーズは限定的となり、軟調な展開となったことで、週間の無担保コールO/N加重平均レートは徐々に低下していった。無担保コールO/Nは投信、地銀のオファーに対して銀⾏、証券勢のビッドが主体となり、▲0.08〜▲0.03%と幅広いレンジで推移した。ターム物は、6⽉末を越えない1W物で▲0.05〜▲0.04％、1Mで▲0.04〜▲0.02％程度の出合いが⾒られた。
固定⾦利⽅式による共通担保資⾦供給オペは23⽇に2W・8,000億円、24⽇に3M・15,000億円がオファーされた。23
⽇オファー分は落札額4,130億円（期落ち額2,081億円）、24⽇オファー分は落札額50億円（期落ち額6,550億円）といずれも未達となった。28⽇時点のオペ残⾼は9,871億円程度と⾒込まれる。

●レポ市場
今週のO/N GCは▲0.07〜▲0.04％近辺での取引が中⼼となった。週初から週半ば22⽇のT/N(23-24)までは⼤きな要因もない中で業者、投資家ともに売物が多く▲0.05〜▲0.04%近辺での引合いとなった。22⽇のS/N(24-27)の取引は、⽇銀による利国の買⼊オペが通知された影響で業者の売物が減少し、出合いレートは▲0.07〜▲0.06%程度に低下した。
23⽇のS/N(27-28)はTDB3M物発⾏の影響で業者の売物が増加し、▲0.06〜▲0.05％近辺での引合いとなった。24⽇のS/N(28-29)は⽇銀による利国、短国の買⼊オペが通知されたことや、英国のEU残留・離脱を問う国⺠投票の影響で売りが出難く、寄付きは▲0.10%出合いとなった。その後は徐々に売りが集まり、レートは▲0.075%まで上昇した。
SCは個別銘柄では5ｙ125〜128、10ｙ336〜343、30ｙ48〜50、40ｙ8〜9などのカレント銘柄近辺にビッドが多くみられた。

●短国市場
今週の短国市場は、英国のEU残留・離脱を問う国⺠投票を控えてか、海外勢の動きも少なく、様⼦⾒姿勢が強い閑散なマーケットとなった。
23⽇に実施された3M物の⼊札は、レートの上昇が予想されていたが、WI取引で▲0.25％の出合いが⾒られたためか、平均落札利回▲0.2441％、按分落札利回▲0.2224％（按分⽐率95.1836％）となるなど、按分利回は上昇したものの、平均利回は引き続き堅調な結果となった。その後のセカンダリーでは、▲0.25％の出合いが少額⾒られた程度であった。
24⽇に短国買⼊オペが1兆5,000億円で実施され、平均落札利回較差＋0.021％、按分落札利回較差＋0.002％（按分⽐率13.4％）となり、⼀定の売りニーズは⾒られたものの、落ち着いた結果となった。

●CP市場
今週のCP市場は、25⽇の前倒し発⾏が、⽯油・化学・ノンバンク・建設業態から多く⾒られたものの、週間発⾏総額は償還と同程度の約6,000億円にとどまり、落ち着いたマーケットとなった。発⾏レートは、買い⼿が少ない期内償還物では若⼲レートが上昇した。⼀⽅で、期末越え物については全般的に0％近辺で落ち着き、⼀部の優良銘柄やロングターム物
では、投資家の⽟確保ニーズの⾼まりからか、マイナス⾦利での発⾏が散⾒された。現先レートは引き続き低位横ばいで推移した。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

6/20 (⽉)

15,965.30△ 0.150

104.65△ 0.057△ 0.051

3,007,000

6/21 (⽕)

16,169.11△ 0.145104.10△ 0.059△ 0.046

3,016,800

6/22 (⽔)

16,065.72△ 0.149

104.50△ 0.061△ 0.049

3,020,200

6/23 (⽊)

16,238.35△ 0.145104.65△ 0.061△ 0.071

3,012,800

6/24 (⾦)

14,952.02△ 0.199

101.50△ 0.062△ 0.060

3,028,000

1来週（6⽉27⽇から7⽉1⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等⼊札予定

海外主要経済指標

6/27 (⽉)

1-3⽉期の⽶GDP確報値

2Y

6/28 (⽕)

23,000億円

4⽉のS&P/ケース・シラー住宅価格指数

7/15発⾏

6⽉の⽶CB消費者信頼感指数

6/29 (⽔) 5⽉の商業動態統計速報(経済産業省 8:50)

6/30 (⽊)

5⽉の⽶個⼈所得・消費⽀出

5⽉の鉱⼯業⽣産・出荷・在庫速報(経済産業省 8:50)
5⽉の住宅着⼯統計(国⼟交通省 14:00)

TB3M

6⽉のシカゴPM景況感指数

44,000億円

1-3⽉期の英GDP確報値
6⽉のユーロ圏消費者物価指数速報値

7/4発⾏

6⽉都区部・5⽉全国消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)
5⽉の労働⼒調査(完全失業率 総務省 8:30)

7/1 (⾦)5⽉の全世帯家計調査(総務省 8:30)

6⽉のISM 製造業景況指数

5⽉の⼀般職業紹介状況(=有効求⼈倍率 厚⽣労働省 8:30)

5⽉の⽶建設⽀出

6⽉調査の⽇銀短観(概要及び要旨,⽇銀 8:50)
6⽉の消費動向調査(内閣府 14:00)●資⾦需給予想
単位：億円
6/27 (⽉)

6/28 (⽕)

6/29 (⽔)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜

オペ種類

期⽇分

▲ 100

▲ 18,300▲ 18,400

全店共通▲ 2,100

CP買⼊▲ 8000▲ 1,0002,000▲ 2,0002,000

新規実⾏分

国債補完

600

全店共通

▲ 6,600100
11,500

短国買⼊

15,000▲ 3,000

▲ 700

3,300

2,600

CP買⼊

7/1 (⾦)▲ 1,000▲ 5,000▲ 6,000

全店共通▲ 200▲ 2,800▲ 20,000▲ 22,800―▲ 9,100

オペ合計

実質過不⾜

1,800

需給要因

▲ 16,600 TB3M発⾏▲44000償還42100
20Y発⾏▲11000

国債買⼊6/30 (⽊)

週間合計

4,100

4,500

35,20020,00022,0000▲ 3,000

4,500

7,100 地⽅法⼈特別税▲ 200▲ 6,200

26,1003,300

6/27は⽇銀予想、6/28以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、27⽇がTDB3M、20Y発⾏によって資⾦需給上の不⾜⽇となる。無担保コールO/N加重平均レートは基本的に低下傾向が⾒込まれるが、四半期末を跨ぐ週となることで、取り⼿の動向が注⽬される。
短国市場は30⽇に3M物の⼊札が実施される予定となっている。7⽉の短国買⼊オペが増加することなどから、堅調な結果が予想される。
CP市場は27⽇にCP等買⼊オペが実施される予定となっている。期末越えのCP発⾏があまり膨らんでいないことから、按分レートは低下することが⾒込まれる。
主要なイベントとして、国内では1⽇の6⽉都区部・5⽉全国消費者物価指数、6⽉調査の⽇銀短観が挙げられる。海外では28⽇の1〜3⽉期の⽶GDP速報、29⽇の5⽉の⽶個⼈所得・消費⽀出、30⽇の1〜3⽉期の英GDP速報、6⽉のユーロ圏CPI速報値が挙げられる。

◆本資料は信頼できると思われる各種データに基づいて作成されておりますが、当社はその正確性、完全性を保証するものではありません。
◆本資料は何らかの取引を誘引することを⽬的としたものではありません。売買に関する最終判断はお客様ご⾃⾝でなされますようお願い申し上げます。
◆⾦融商品のお取引には価格変動等によるリスクがあります。⾦融商品のお取引には⼿数料等をご負担頂くものがあります。⾦融商品取引法に基づきお渡しする書⾯や⽬論⾒書をよくお読みください。

セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2