NEWS RELEASE
2013年10月31日【新規格付】
中日本高速道路
第50回社債(一般担保付､独立行政法人日本高速道路保有･債務返済機構重畳的債務引受条項付)：ＡＡ＋
第51回社債(一般担保付､独立行政法人日本高速道路保有･債務返済機構重畳的債務引受条項付)：ＡＡ＋
第52回社債(一般担保付､独立行政法人日本高速道路保有･債務返済機構重畳的債務引受条項付)：ＡＡ＋
格付投資情報センター(R&I)は上記の格付を公表しました。
【格付理由】
高速道路建設の資金調達を目的に発行する社債は、高速道路資産が日本高速道路保有・債務返済機構（機構）に帰属する際に、原則として調達した時期の古い順に、機構により重畳的に債務引受される。
長期個別債務格付は、機構が債務を引き受けるスキームの確実性が高いうえ、仮に道路建設に支障を来しても、当該社債は機構によって保護される可能性が極めて高いことを反映している。
機構との協定に基づき、東名高速道路などの管理・運営、新東名高速道路などの建設などを行っている。高速道路事業の信用力は、機構とともに担う高速道路システム全体の評価に基づいている。政策上の位置付けは極めて高く、債務の返済スキームは強固である。ただ、調達金利の上限到達時期が見直されたことで、高速道路債務返済の余裕度が徐々に低下しつつある。更新投資が想定より拡大した場合も、同様に債務返済の余裕度低下につながりかねない懸念がある。本州四国連絡高速道路の料金については2014年度以降の全国路線網の割引の見直しに合わせて制度を検討することになっており、全国路線網の高速道路の料金収入を利用することも検討されている。高速道路を巡る議論を慎重に見守っていく。
休憩所事業の投資増大に対応、2011年度以降、関連事業で外部から資金を借り入れているが、2015年度までに全額返済できる見込みで、この投資が高速道路事業に悪影響を及ぼす可能性は低い。ただ、債務を抱えている関連事業投資でリスクが顕在化すると、債務の性格から、機構や他の高速道路会社の格付にも響く可能性があり、留意が必要だ。
【格付対象】
発行者：中日本高速道路
名称
発行額

第50回社債（一般担保付、独立行政法人日本高速道路保有・債務返済機構
重畳的債務引受条項付）
150億円

発行日2013年11月08日

償還日
表面利率

2016年11月08日

格付
担保・保証

AA+（新規）

0.232%
一般担保

備考■お問合せ先■報道関係のお問合せ先
株式会社

債務引受の予定先：インベスターズ・サービス本部：経営企画室（広報担当）

格付投資情報センター

独立行政法人日本高速道路保有・債務返済機構

TEL.03-3276-3511
TEL.03-3276-3438

E-mail infodept@r-i.co.jp〒103-0027東京都中央区日本橋1-4-1 日本橋一丁目ビルディング

http://www.r-i.co.jp

信用格付は、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務等が約定通りに履行される確実性（信用力）に対するR&Iの意見であり、事実の表明ではありません。また、R&Iは、信用リスク以外のリスクにつき意見を表明するものではなく、投資判断や財務に関する助言や、投資の是非等の推奨をするものではありません。R&Iは、信用格付に際し関連情報の正確性等につき独自の検証を行っておらず、これに関し何ら表明も保証もいたしません。R&Iは、信用格付（変更・取り下げ等を含む）に関連して発生する損害等につき、何ら責任を負いません。信用格付は、原則として発行体から対価を受領して実施したものです。なお、詳細につきhttp://www.r-i.co.jp/jpn/policy/policy.html をご覧下さい。

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NEWS RELEASE【格付対象】
発行者：中日本高速道路
名称
発行額

第51回社債（一般担保付、独立行政法人日本高速道路保有・債務返済機構
重畳的債務引受条項付）
250億円

発行日

2013年11月08日

償還日
表面利率

2018年11月08日

格付
担保・保証

AA+（新規）

0.320%
一般担保

備考

債務引受の予定先

独立行政法人日本高速道路保有・債務返済機構【格付対象】
発行者：中日本高速道路
名称
発行額

第52回社債（一般担保付、独立行政法人日本高速道路保有・債務返済機構
重畳的債務引受条項付）
150億円

発行日

2013年11月08日償還日
表面利率

2020年11月06日

格付
担保・保証

AA+（新規）

0.484%
一般担保

備考■お問合せ先■報道関係のお問合せ先
株式会社

債務引受の予定先：インベスターズ・サービス本部：経営企画室（広報担当）

格付投資情報センター

独立行政法人日本高速道路保有・債務返済機構

TEL.03-3276-3511
TEL.03-3276-3438

E-mail infodept@r-i.co.jp〒103-0027東京都中央区日本橋1-4-1 日本橋一丁目ビルディング

http://www.r-i.co.jp

信用格付は、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務等が約定通りに履行される確実性（信用力）に対するR&Iの意見であり、事実の表明ではありません。また、R&Iは、信用リスク以外のリスクにつき意見を表明するものではなく、投資判断や財務に関する助言や、投資の是非等の推奨をするものではありません。R&Iは、信用格付に際し関連情報の正確性等につき独自の検証を行っておらず、これに関し何ら表明も保証もいたしません。R&Iは、信用格付（変更・取り下げ等を含む）に関連して発生する損害等につき、何ら責任を負いません。信用格付は、原則として発行体から対価を受領して実施したものです。なお、詳細につきhttp://www.r-i.co.jp/jpn/policy/policy.html をご覧下さい。

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NEWS RELEASE
信用格付に関わる事項
信用格付業者
登録番号

株式会社格付投資情報センター
金融庁長官（格付）第6号
直近一年以内に講じられた監督上の措置は、ありません。

主任格付アナリスト

吉田 真

信用格付の付与について代表して責任を有する者

神林 尚

信用格付を付与した日

2013年10月31日

主要な格付方法

政府系機関等の格付の考え方 [2011.07.27]

上記格付方法は、格付を行うにあたり考慮した他の格付方法とともに以下のウェブサイトに掲載しています。
http://www.r-i.co.jp/jpn/cfp/about/methodology/index.html
評価の前提は、以下のウェブサイトの格付付与方針に掲載しています。
http://www.r-i.co.jp/jpn/ratingpolicy/index.html
格付符号とその定義は、以下のウェブサイトに掲載しています。
http://www.r-i.co.jp/jpn/cfp/about/definition/index.html
格付関係者
中日本高速道路
日本高速道路保有・債務返済機構
注 格付関係者は、金融商品取引業等に関する内閣府令第三百七条に基づいて、R&Iが判断したものです。

利用した主要な情報
品質確保のための措置

情報提供者

決算書類、個別債務に関する情報
公認会計士の監査済みである、またはそれに準じた信頼性が確保されている決算書類であること。一般に開示された、またはそれに準じた信頼性が確保されている情報であること。
格付関係者

信用格付の前提、意義及び限界
R&Iの信用格付は、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務等が約定通りに履行される確実性（信用力）に対するR&Iの意見です。R&Iは信用格付によって、個々の債務等の流動性リスク、市場価値リスク、価格変動リスク等、信用リスク以外のリスクについて、何ら意見を表明するものではありません。信用格付は、いかなる意味においても、現在・過去・将来の事実の表明ではありません。また、R&Iは、明示・黙示を問わず、提供する信用格付、又はその他の意見についての正確性、適時性、完全性、商品性、及び特定目的への適合性その他一切の事項について、いかなる保証もしていません。
R&Iは、信用格付を行うに際して用いた情報に対し、品質確保の措置を講じていますが、これらの情報の正確性等について独自に検証しているわけではありません。R&Iは、必要と判断した場合には、信用格付を変更することがあります。また、資料・情報の不足や、その他の状況により、信用格付を保留したり、取り下げたりすることがあります。

■お問合せ先■報道関係のお問合せ先
株式会社：インベスターズ・サービス本部：経営企画室（広報担当）

格付投資情報センター

TEL.03-3276-3511
TEL.03-3276-3438

E-mail infodept@r-i.co.jp〒103-0027東京都中央区日本橋1-4-1 日本橋一丁目ビルディング

http://www.r-i.co.jp

信用格付は、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務等が約定通りに履行される確実性（信用力）に対するR&Iの意見であり、事実の表明ではありません。また、R&Iは、信用リスク以外のリスクにつき意見を表明するものではなく、投資判断や財務に関する助言や、投資の是非等の推奨をするものではありません。R&Iは、信用格付に際し関連情報の正確性等につき独自の検証を行っておらず、これに関し何ら表明も保証もいたしません。R&Iは、信用格付（変更・取り下げ等を含む）に関連して発生する損害等につき、何ら責任を負いません。信用格付は、原則として発行体から対価を受領して実施したものです。なお、詳細につきhttp://www.r-i.co.jp/jpn/policy/policy.html をご覧下さい。

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