Central Weekly Market Report

NO. 796

2016年8⽉19⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（8⽉15⽇から8⽉19⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、週初の15⽇こそ積み最終⽇となったことで、地銀業態中⼼に調達ニーズの強まりが⾒られたものの、その後は新積み期⼊りしたことで総じて取り急ぐ動きはなく、落ち着いた展開となった。
当座預⾦残⾼は概ね300兆円前後で推移した。無担保コールO/Nのレート⽔準は15⽇こそ強含んでいたものの、新積み期⼊り後は▲0.06〜▲0.03％のレンジで取引され、加重平均レートは▲0.04％台半ばとなった。ターム物は1W〜1Mまで概ね▲0.03〜▲0.02％の出合いが⾒られた。
固定⾦利⽅式による共通担保資⾦供給オペは18⽇に2W・8,000億円がオファーされ、落札額は1,891億円（期落ち額2,040億円）の札割れとなった。

●レポ市場
今週のO/N GCは▲0.09〜▲0.07％近辺での取引が中⼼となり、週を通して投資家からのまとまった資⾦調達が⽬⽴った。15~17⽇にかけてのS/Nは、▲0.095〜▲0.085％近辺の出合い。18⽇のS/Nは、国債発⾏要因で売り物が多く、▲0.08〜▲0.07％近辺の出合いまで上昇した。19⽇のS/Nは、⽇銀の国債・短国買⼊オペが通知された影響で▲0.095〜▲0.085％近辺の出合いに低下した。
SCは個別銘柄では5y125〜128、10y336〜343、20y157、30y48〜50、40y8〜9などのカレント銘柄近辺にビッドが多くみられた。

●短国市場
今週の短国市場は、全般的に需給が良好であることを背景に、堅調な地合いが続いた。
17⽇には1Y物、18⽇には3M物の⼊札が実施された。1Y物の平均落札利回は▲0.2480％、按分落札利回は▲0.2410％（按分⽐率83.5740％）と、オペ⾒合いの買いが⼊ったことで、堅調な結果となった。その後のセカンダリーでも、⼀時▲0.34％まで買い進まれるしっかりとした展開となった。3M物は、WI取引で▲0.255〜▲0.245％の出合いが⾒られる中、平均落札利回は▲0.2341％、按分落札利回は▲0.2124％（按分⽐率66.5619％）と、概ね事前予想通りの順調な結果となった。その後のセカンダリーでは、▲0.24％で少額の出合いが⾒られた程度であった。
19⽇には短国買⼊オペが25,000億円で実施され、平均利回較差＋0.014％、按分利回較差＋0.002％（按分⽐率89.1％）と、落ち着いた結果となった。

●CP市場
今週のCP市場は、週前半は夏季休暇の事業法⼈が多かったため、15⽇の⼊札案件は0件、16⽇は3件と⾮常に閑散なマーケットとなった。ただ、17⽇以降は夏季休暇が明け始めたことで、機械・鉄鋼・⽯油・ノンバンク業態からまとまった案件が⾒られたため、週間の償還・発⾏総額共に約3,500億円となった。発⾏レートについては、期内の償還物及び、発⾏残⾼が積み上がっている銘柄でわずかにレートが上昇したものの、期末越え物については概ね0％に近いプラス圏内で決着した。また、現先レートは引き続き低位横ばいで推移した。
16⽇にはCP等買⼊オペが3,500億円で実施され、平均落札レート0％・按分落札レート▲0.001％と、按分・平均共に前回と同様の結果となった。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇
物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

8/15 (⽉)

16,869.56△ 0.089

101.30△ 0.029△ 0.085

2,997,700

8/16 (⽕)

16,596.51△ 0.099

100.28△ 0.044△ 0.087

3,037,000

8/17 (⽔)

16,745.64△ 0.085

100.50△ 0.044△ 0.087

3,038,400

8/18 (⽊)

16,486.01△ 0.08599.80△ 0.045△ 0.088

3,034,200

8/19 (⾦)

16,545.82△ 0.090

100.35△ 0.047△ 0.080

3,045,900

1来週（8⽉22⽇から8⽉26⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等⼊札予定

海外主要経済指標

8/22 (⽉)

8/23 (⽕) FinTechフォーラムにおいて⿊⽥総裁講演

8/24 (⽔)

20Y発⾏

交付税借⼊

11,000億円

10,500億円

8/25発⾏

8/31借⼊7⽉の⽶新築⼀⼾建て販売件数

⽉例経済報告(内閣府)

7⽉の⽶中古住宅販売

6⽉の景気動向指数改訂状況(内閣府 14:00)

8/25 (⽊) 7⽉の企業向けサービス価格指数(⽇銀 8:50)

TB3M

流動性供給

交付税借⼊

44,000億円

5,000億円

10,500億円

8/29発⾏

8/29発⾏

9/2借⼊

7⽉の⽶耐久財新規受注

4-6⽉期の⽶GDP改定値

8/26 (⾦) 8⽉都区部・7⽉全国消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)

4-6⽉期の英GDP改定値●資⾦需給予想
単位：億円
8/22 (⽉)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜

オペ種類

期⽇分600▲ 53,000▲ 52,400

全店共通▲ 2,000

新規実⾏分

CP買⼊

▲ 600

ETF買⼊

▲ 1,000

2,000

1,000

8/24 (⽔)▲ 1,000▲ 2,000▲ 3,000

8/25 (⽊)▲ 1,000▲ 11,000▲ 12,000

オペ合計

実質過不⾜

▲ 300

需給要因

▲ 52,700 TB3M発⾏▲44000償還39300
TB1Y発⾏▲25000償還5600

200

国債補完
8/23 (⽕)

1,900

5Y発⾏▲24000200国債買⼊

12,500

短国買⼊

25,000

社債買⼊

1,00037,5000
1,00038,500 交付税借⼊▲10500期⽇10500▲ 3,000▲ 11,000 20Y発⾏▲11000
国有林野借⼊▲1000期⽇1400

8/26 (⾦)
週間合計▲ 2,0000▲ 2,000

被災地⽀援▲ 400▲ 4,400▲ 64,000▲ 68,400―▲ 2,800

40,600▲ 400▲ 2,40037,800▲ 30,600

8/22は⽇銀予想、8/23以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、短国・国債の発⾏で22⽇と25⽇が⼤幅な不⾜⽇となることが⾒込まれるが、無担保コールO/N加重平均レートは然程変わらないと予想される。
短国市場は25⽇に3M物の⼊札が実施される予定となっており、⼊札⽔準は概ね横ばい圏となることが⾒込まれる。
CP市場は事業法⼈の夏季休暇が明けることで、資⾦調達の増加が期待される。また、26⽇に今⽉最後のCP等買⼊オペが3,500億円で実施される予定となっているものの、依然として引受⾦融機関の売却ニーズは強く、前回⽐で変化の乏しい結果が⾒込まれる。
主要なイベントとしては26⽇の7⽉の全国CPI、4-6⽉期の⽶GDP改定値、4-6⽉期の英GDP改定値などが挙げられる。
また、今回からCPIは2015年基準に改定される。

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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2