CFTeII Examen - 11 April 2024
Erlaubte Zeit: 3 ½ Stunden
Frage 1: Beantworten Sie Teil A und B
Frage 2: Beantworten Sie alle drei Teilfragen
Fragen 3-7: Beantworten Sie jeweils zwei der drei Teilfragen
Um das Examen zu bestehen, müssen Sie mindestens 65 von 100 möglichen Punkten erreichen.
Frage 1: Teil A and Teil B (beide erforderlich)
Maximal 40 Punkte
Frage 1. Teil A (Bitte beachten Sie: Anmerkungen im Chart sind ein sehr wichtiger Teil Ihrer Analyse. Trendlinien,Muster usw. sollten sorgfältig eingezeichnet und beschriftet werden).
Charts_1_bis _7 sind Charts des S&P 500 für verschiedene Zeitrahmen.
1. Analysieren Sie diese Charts aus langfristiger, mittelfristiger und kurzfristiger Sicht. Beachten Sie bei Ihrer
Analyse und Ihren Empfehlungen folgendes: Alle Empfehlungen müssen auf charttechnischen Methodenbasieren:o Trends aus verschiedenen Zeitebenen, Unterstützungs-/Widerstandsniveaus, Anzeichen von
Schwäche/Stärke sowie der Analyse von Indikatoren und gleitenden Durchschnitten in den Charts.
o Stellen Sie dar und begründen Sie Ihre Erwartungen und Empfehlungen für die zukünftige Richtung dieses
Marktes aus kurz-, mittel- und langfristiger Sicht. Ihre Antwort sollte durch eine nachvollziehbare
charttechnische Analyse gut begründet sein.
o Welche Empfehlungen haben Sie für lang- und kurzfristige Kunden? Bitte erklären Sie Ihre Handelstaktik undGeldmanagement-Methoden für Kunden, die bereits eine Position im Markt haben und für diejenigen, dienicht investiert sind. Begründen Sie alle Empfehlungen.
Teil B: (Bitte beachten Sie, dass es bei der Neuzuordnung der prozentualen Gewichtung der Assetklassen keine
ausschließlich und “absolut” richtige Antwort gibt. Punkte werden für Ihre klare Begründung erteilt.)
Ein Investor hat die folgende Gewichtung der Assetklassen in seinem Portfolio:
oooo

S&P 500 (Equity): 50%
Gold: 0%T-Note: 50%
Oil: 0%Auf Basis der Charts 8 bis 13 und deren Indikatoren: Erläutern Sie Ihre Handlungsempfehlungen für den Investor.
Ihre Antworten müssen folgendes enthalten:
oooEine kurze Analyse der verschiedenen Märkte (S&P, Gold, Treasury-Notes, Ölmarkt)
Eine Erklärung, welche Märkte übergewichtet und welche untergewichtet sein sollten. Sie müssen die
Gründe für Ihre Neuzuordnung angeben.
Bitte gewichten Sie die vier Assetklassen neu, basierend auf Ihrer Performance-Erwartung* Beginnen Sie jede Antwort auf einem neuen Blatt Papier

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Erlaubte Zeit: 3 ½ Stunden
Frage 2Beantworten Sie alle 3 Teilfragen (Erforderlich)Maximal 10 Punkte
1- Sam ist technischer Analyst in einer großen Brokerfirma. Der Geschäftsführer des Unternehmens bat Sam, sichdie folgenden fünf Aktien anzusehen, die sich im Besitz eines großen Kunden des Unternehmens befinden, um ihm
die richtigen Empfehlungen zu geben.
Apple Inc. mit einer Gewichtung von 25% ihres Gesamtportfolios, Boeing mit einer Gewichtung von 25%, Nike mit
einer Gewichtung von 20% des Gesamtportfolios, Walt Disney mit einer Gewichtung von 15% und Caterpillar miteiner Gewichtung von 15%.
Zunächst einmal stellt sich die Frage, ob Sam auf der Grundlage der Gesamtperformance des S&P 500 dem Kunden
empfehlen sollte, die Aktienallokation, derzeit 100%, beizubehalten, oder ob das Aktienengagement verringert undandere Märkte gekauft werden sollten. Sie können sich die vorherigen RS-Diagramme ansehen, um diese Frage zu
beantworten

Zweitens, in Bezug auf die Aktienquote und angenommen, der Kunde kauft keine zusätzlichen Aktien, wie wird Sam
die Marktsituation bewerten und wie wird er, auf Basis der Analysen, gegebenenfalls die Gewichtungen der 5Aktien neu festlegen, um die bestmögliche Performance zu erzielen.
Hinweis: Die folgenden Wochencharts haben die gleiche Reihenfolge, und der zugehörige Indikator ist jeweils ein
MACD-Indikator zusammen mit dem exponentiellen gleitenden 20-Wochen-Durchschnitt. (5 Punkte)* Beginnen Sie jede Antwort auf einem neuen Blatt Papier
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Erlaubte Zeit: 3 ½ Stunden

Nike* Beginnen Sie jede Antwort auf einem neuen Blatt Papier
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Erlaubte Zeit: 3 ½ Stunden* Beginnen Sie jede Antwort auf einem neuen Blatt Papier
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Erlaubte Zeit: 3 ½ Stunden
2- Erläutern Sie detailliert die Berechnung des Slow-Stochastic Oszillators mit den Parametern (9,5,3) (3 Punkte)
3- Erläutern Sie die Psychologie, die zur Bildung der Hammer-Formation führt und die Psychologie, die zur Bildung
des Shooting Star führt. (2 Punkte)

Fragen 3-7
Beantworten Sie jeweils ZWEI der drei Teilfragen zu jeder der Fragen 3 - 7 (Erforderlich)
Maximal 50 Punkte (5 Punkte für jede Teilfrage)
Frage 3: (Beantworten Sie 2 Teilfragen)1- Sie beobachten eine Aktie, die gerade in einem übergeordneten Aufwärtstrend verläuft. Die Aktie bildetedann ein tieferes Hoch. Dies ist ein erster Hinweis darauf, dass der Trend umkehren könnte. Das dannfolgende Tief bildet sich höher aus als das vorangegangene Tief. Erläutern Sie die Formation, die sich durch
diese Kursbewegung bildete und die Psychologie hinter dieser Formation. Erläutern Sie zudem die zu
erwartende Ausbruchsrichtung. (5 Punkte)
2- Indikatoren der Marktstimmung (Sentiment-Indikatoren) sind wichtig, da sie die vorherrschenden Emotionen

der Marktteilnehmer zeigen. Während signifikanter Kurshochs geben uns diese Indikatoren wichtige
Hinweise/Signale darauf, dass die Masse extrem optimistisch ist. Erläutern Sie zwei beliebige SentimentIndikatoren, die uns während bedeutender Markthochs diese wichtigen Hinweise geben. (5 Punkte)

3- Welche Chart-Technik verwenden Sie als technischer Analyst im Allgemeinen? Balkendiagramme,Candlestick-Charts, Point & Figure oder andere? Erklären Sie die Gründe für Ihre Präferenz und die Vorteile, diediese Charttechnik gegenüber den anderen Techniken für Sie hat. (5 Punkte)

Frage 4: (Beantworten Sie 2 Teilfragen)1.

Das Konzept von Unterstützung und Widerstand ist von größter Bedeutung, da es die Essenz dertechnischen Analyse darstellt. Unsere Arbeit basiert hauptsächlich auf der Darstellung starker
Unterstützungs- und Widerstandsniveaus, da Kaufsignale bei dem Test einer Unterstützung oder bei demAusbruch über einen Widerstand erfolgen. Bitte erläutern Sie die Bedeutung dieses Konzepts und erläutern
Sie verschiedene Arten von Unterstützungs- und Widerstandsniveaus. Geben Sie in Ihrer Antwort an,welches die stärksten Unterstützungs- und Widerstandsniveaus sind und wie Sie sie in Ihren
Anlagestrategien einsetzen. (5 Punkte)* Beginnen Sie jede Antwort auf einem neuen Blatt Papier

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Erlaubte Zeit: 3 ½ Stunden2.

Der Money Flow Index ist ein Volumenindikator, der von Wilders Relative Stärke Index (RSI) inspiriert
wurde. Bitte erläutern Sie den MFI, seine Berechnung und seine wichtigsten Verwendungszwecke. (5Punkte)3-Erklären Sie den Unterschied zwischen Renko-Charts und Point&Figure-Charts (5 Punkte)

Frage 5. (Beantworten Sie 2 Teilfragen)1.

Eine der wichtigsten Theorien in der technischen Analyse ist die Dow-Theorie. Bitte erklären Sie die
Bedeutung der Dow-Theorie und warum sie sich die meisten ihrer Grundsätze in der Praxis bewährt haben.
Nennen Sie zunächst alle Grundsätze dieser Theorie. Erklären Sie schließlich einen aus diesen gewählten
Grundsätzen im Detail. (5 Punkte)

2.

Indikatoren der Marktbreite sind wichtig, da sie uns Informationen über die „Gesundheit“ desGesamtmarktes geben. Erklären Sie das Konzept der Divergenz in diesen Indikatoren. Welche
Informationen geben diese Divergenzen. (5 Punkte)

3.

Erklären Sie in der Ichimoku-Charttechnik die Bedeutung von Leading Span 1 und Leading Span 2 und wie
wir sie in der Analyse verwenden. (5 Punkte)

Frage 6: (Beantworten Sie 2 Teilfragen)1.

Der Verlauf des RSI ist zwischen 0 und 100 begrenzt. Er pendelt aber nicht immer direkt zwischen 0 und 100hin und her. Erklären Sie diese Aussage, indem Sie erläutern, in welchem Wertebereich sich der Oszillator
während verschiedener Trendrichtungen bewegt. Erklären Sie eine Trading-Taktik mit dem RSI während
eines starken Aufwärtstrends. (5 Punkte)

2.

Erklären Sie die Berechnung des MACD und erläutern Sie so detailliert wie möglich dieHauptverwendungszwecke dieses Indikators. Sie können auch Ihre Lieblingstechnik bei der Verwendung desMACD erklären. (5 Punkte)3.

Wie hoch ist die Zuverlässigkeit und wie sind die Auswirkungen des negativen saisonalen Musters im
September und Oktober? (5 Punkte)* Beginnen Sie jede Antwort auf einem neuen Blatt Papier
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Erlaubte Zeit: 3 ½ Stunden

Frage 7. (Beantworten Sie 2 Teilfragen)1.

Erläutern Sie die vier Arten von Dreiecken in der Elliott-Wellen-Theorie? (5 Punkte)2.

Wie wirkt sich die Breite eines Point&Figure Basismusters auf sein Kursziel aus? (5 Punkte)

3.

Bei plötzlichen und schnellen Trendumkehrungen wird der ADX den neuen Trend zunächst nicht richtig unddann auch zu spät erkennen. Erklären Sie diesen Nachteil und warum er auftritt. (5 Punkte)* Beginnen Sie jede Antwort auf einem neuen Blatt Papier
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CHART 1: Yearly Chart: log scale
10 years Exponential Moving Average

CHART 2: Monthly Chart: log scale
20 months Exponential Moving Average
MACD (12,26,9)

CHART 3: Monthly Chart: Arithmetic Scale
RSI (14 periods)+DI / -DI from the DMI System

CHART 4: Weekly Chart: Arithmetic Scale
Bollinger Bands: 20 week SMA + 2 St. Dev
MACD: (12,26,9)

CHART 5: Weekly Chart: Arithmetic Scale
CCI(20 weeks)

Stochastic Oscillator: (9,5,3)

CHART 6: Daily Chart: Arithmetic Scale
Stochastic Oscillator:
Momentum Oscillator (14 periods)(9,5,3)

CHART 7: Daily Chart: Arithmetic Scale
MACD Histogram

500

450

400x10414039383736353433323130
292023February

AprilMay

JuneJuly

AugustSeptember

November

CHART 8: S&P versus Yields
Upper Window: S&P 500 Index – Daily Bar ChartLower Window: S&P 500 Index vs. CBOE 10-Year Treasury Yield RS line

2024FebruaryApril

CHART 9: S&P 500 Index versus Crude Oil
Upper Window: S&P 500 Index – Daily Bar Chart
Lower Window: S&P 500 Index vs. Crude Oil RS

CHART 10: S&P 500 Index versus Gold
Upper Window: S&P 500 Index – Daily Bar Chart
Middle Window: S&P 500 Index vs. Gold RS line
Lower Window: MACD of the RS line (S&P versus Gold)

225
220
215
210
205
200
195
190
185
180x1030
20100-10-20600
550
500
4504002023

FebMarAprMayJunJulAugSepCHART 11: Gold versus Yields
Upper Window: Gold– Daily Bar Chart
Middle Window: Gold MACD Indicator
Lower Window: Gold vs. CBOE 10-Year Treasury Yield RS line

OctNovDec

2024FebMarApr

5.0
4.5
4.0

3.5

0.0
0.0
0.0
0.0
2023 FM

A

M

JJAS

O

N

D

CHART 12: Treasury Yield versus Crude Oil
Upper Window: CBOE 10-Year Treasury Yield – Daily Bar Chart
Lower Window: CBOE 10-Year Treasury Yield vs. Crude Oil RS line

2024

FM

A

M

JCHART 13: Crude Oil versus Gold
Upper Window: Crude Oil – Daily Bar Chart
Middle Window: Crude Oil vs. Gold RS line
Lower Window: Relative Strength Index (RSI) of the RS line (Oil vs. gold)