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運用報告書（全体版)
第13期 決算日 2019年12月10日◇当ファンドの仕組みは、次の通りです。
商 品 分 類

追加型投信／海外／債券

信 託 期 間無期限

運 用 方 針主として豪ドル建の公社債に投資を行い、中長期的な信託財産の成長を目指します。

－ 受益者のみなさまへ －平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「ＬＭ・オーストラリア債券ファンド（年２回決当ファンド｢ＬＭ・豪ドル債券マザーファンド」受益証券を主要投資対象とします。

算型）」は、2019年12月10日に第13期の決算を行いましげます。

ＬＭ・豪ドル債券
マザーファンド

主として豪ドル建の国債、州政府債、国際機関債、社債、モーゲージ証券及び資産担保証券等を主要投資対象とします。

主要運用対象組 入 制 限

外貨建資産への実質投資割合には、制限を設けません。

分 配 方 針決算日（原則として毎年６月10日及び12月10日。休業日の場合は翌営業日）に、基準価額水準等を勘案して収益の分配を行います。

当報告書に関するお問合わせ先：
レッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社
お問合わせ窓口
電話番号：03-5219-5947

たので、期中の運用状況と収益分配金をご報告申し上
今後とも一層のご愛顧を賜りますようお願い申し上げます。

〒100－6536 東京都千代田区丸の内一丁目5番1号

ｈｔｔｐ：//ｗｗｗ.ｌｅｇｇｍａｓｏｎ.ｃｏ.ｊｐ

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ページ：1○最近５期の運用実績
基
決

算

期

準
税
分

(分配落)

込
配

円

価
み 期
金 騰
円

額
債
券 債
券 純
中 組 入 比 率 先 物 比 率 総
率
％
％
％

落

資

産
額

百万円

９期(2017年12月11日)

10,614

0

3.7

98.0

△1.8

10期(2018年６月11日)

10,326

0

△2.7

97.9

△0.1

1,095
1,054

11期(2018年12月10日)

10,282

0

△0.4

98.0

0.5

1,098

12期(2019年６月10日)

10,193

0

△0.9

97.9

△0.3

1,186

13期(2019年12月10日)

10,196

0

0.0

98.5

△0.4

1,360

（注） 当ファンドは親投資信託を組入れますので、「債券組入比率」「債券先物比率」は実質比率を記載しております。
（注） 債券先物比率は買建比率－売建比率。
（注） 市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率およびリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。

○当期中の基準価額と市況等の推移
年

月
(期 首)
2019年６月10日
６月末
７月末
８月末
９月末
10月末
11月末
(期 末)
2019年12月10日

日

基

準

価

円
10,193
10,225
10,193
9,917
10,074
10,331
10,247

額
債
率 組
％
－
0.3
0.0
△2.7
△1.2
1.4
0.5

10,196

0.0

騰

落

入

比

券
率

債
先

比

券
率

％
97.9
98.2
98.3
97.4
98.1
98.6
98.5

％
△0.3
△0.4
△0.3
1.5
1.9
1.8
△0.7

98.5

△0.4

（注） 騰落率は期首比です。
（注） 当ファンドは親投資信託を組入れますので、「債券組入比率」「債券先物比率」は実質比率を記載しております。
（注） 債券先物比率は買建比率－売建比率。

－ 1 －

物

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ページ：2

○運用経過
(2019年６月11日～2019年12月10日)

期中の基準価額等の推移（注） 分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォー
マンスを示すものです。
（注） 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注） 分配金再投資基準価額は、期首（2019年６月10日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注） 上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

○基準価額の主な変動要因
当期の当ファンドのパフォーマンス（騰落率）は、前期末比ほぼ変わらずとなりました。
公社債利金を手堅く確保しました。公社債損益についても、債券利回りの低下を受けてプラスとなりました。為替損益については、豪ドル・円相場が豪ドル安・円高となったことからマイナスとなりました。

－ 2 －

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ページ：3(2019年６月11日～2019年12月10日)

投資環境

当期のオーストラリア債券市場は、利回りが低下しました。
期の前半は、オーストラリア準備銀行（RBA）
が政策金利の引き下げを決定するとともに、市場で追加利下げ観測が広がったことなどから、利回りは低下しました。さらに、米中の貿易摩擦が激化するとの懸念が広がり、投資家のリスク回避姿勢が強まったことなどから、利回りの低下が進みました。
期の半ばは、貿易摩擦に対する過度の警戒感が後退し、リスク回避姿勢が和らいだことなどから、利回りは上昇しました。しかしその後は、RBAが追加利下げを決定したことなどから、利回りは低下しました。
期の後半は、米中の貿易協議に対する進展期待が高まり、リスク回避姿勢の後退が改めて意識されたことなどから、利回りは上昇（価格は下落）しました。しかしその後は、RBAによる更なる利下げの思惑が広がったことから、利回りは低下しました。
社債セクターについては、オーストラリアの株式相場が上昇したことなどから、社債スプレッド（国債に対する上乗せ利回り）は縮小しました。
当期の豪ドル・円相場は、豪ドル安・円高となりました。
期の前半は、RBAが利下げを決定したことなどから、豪ドル売り・円買いが優勢となりましたが、その後は米中貿易協議に対する進展期待が高まったことなどから、豪ドルは対円で底堅く推移しました。しかし、米中貿易摩擦の激化懸念や世界経済の減速懸念が広がり、投資家のリスク回避姿勢が強まると、豪ドル売り・円買いが強まりました。
期の半ばは、米中貿易摩擦の緩和期待などを背景に、豪ドル買い・円売りが優勢となりましたが、その後はRBAが追加利下げを決定したことなどから、豪ドル売り・円買いが優勢となりました。
期の後半は、米中貿易協議の進展期待などを背景にリスク回避の動きが緩んだことなどから、豪ドル買い・円売りが優勢となりました。しかしその後は、RBAによる更なる利下げの思惑が広がる
中、豪ドルは対円で上値の重い展開となりました。
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ページ：4(2019年６月11日～2019年12月10日)

当ファンドのポートフォリオ

当ファンドは豪ドル建ての国債、州政府債、国際機関債、社債、モーゲージ証券および資産担保証券等を主要投資対象とする「ＬＭ・豪ドル債券マザーファンド」受益証券に投資を行い、長期的に安定した利金（インカム）収入が期待できるポートフォリオの運用を行いました。当ファンドは原則としてA-/A3格以上の格付けの公社債へ投資し、信用リスクの抑制を図る等、安定的な運用を目指しております。当期においては、金融債、リート・セクター等を中心とした社債を引き続き厚めとしました。金融債の組み入れにおいては、カバードボンド（債権担保付社債の一種）や、大手金融機関が発行する流動性・信用力が相対的に高い債券が組み入れの中心となっています。また、ポートフォリオ全体の平均格付けは引き続き高位に保ちました。
(2019年６月11日～2019年12月10日)

分配金

分配金につきましては、以下の通りとさせていただきました。なお、収益分配に充当しなかった利益につきましては信託財産中に留保し、運用の基本方針に基づき運用を行います。

○分配原資の内訳（単位：円、１万口当たり・税込み）
項
当期分配金

目

第13期
2019年６月11日～
2019年12月10日－(対基準価額比率)

－％

当期の収益

－

当期の収益以外
翌期繰越分配対象額－
2,776（注） 対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注） 当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

○今後の運用方針
当ファンドは、豪ドル建の国債、州政府債、国際機関債、社債、モーゲージ証券および資産担保証券等を主要投資対象とするファンドです。引き続き、市場環境に注視しながら、組入債券の信用リスク、金利リスク等に配慮しつつ銘柄を厳選し、運用に注力していく所存です。

－ 4 －

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ページ：5○１万口当たりの費用明細項

目(2019年６月11日～2019年12月10日)

金

当
額

期
比 率

円
（a） 信

託

報

項

目

の

概

要

％

酬

70

0.687

(a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率

（

投

信

会

社

）

(34)

(0.330)

委託した資金の運用の対価

（

販

売

会

社

）

(34)

(0.335)

交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価

（

受

託

会

社

）

( 2)

(0.022)

運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b） 売 買 委 託 手 数 料

0

0.001

(b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料（先物・オプション）( 0)(0.001)

（c） そ

の

他

費

用

3

0.029

(c)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数

（

保

管

費

用

）

( 0)

(0.004)

保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用

（

監

査

費

用

）

( 1)

(0.006)

監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（ 印 刷 等 費 用 ）( 2)(0.019)

印刷等費用は、印刷業者等に支払う法定書類の作成、印刷、交付および届出に
係る費用

合

73

0.717

計

期中の平均基準価額は、10,164円です。
（注） 期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注） 各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注） 売買委託手数料およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注） 各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

－ 5 －

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ページ：6

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ページ：7○売買及び取引の状況(2019年６月11日～2019年12月10日)

親投資信託受益証券の設定、解約状況
銘

柄

設
口

数
千口
106,271

ＬＭ・豪ドル債券マザーファンド

定
金

解
額
千円
250,931口

約

数
千口
36,576

金

額
千円
86,566（注） 単位未満は切捨て。

○利害関係人との取引状況等(2019年６月11日～2019年12月10日)

該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。

○第二種金融商品取引業を兼業している投資信託委託会社の自己取引状況(2019年６月11日～2019年12月10日)

該当事項はございません。

○自社による当ファンドの設定・解約状況(2019年６月11日～2019年12月10日)

該当事項はございません。

○組入資産の明細(2019年12月10日現在)

親投資信託残高銘ＬＭ・豪ドル債券マザーファンド

柄期首(前期末)口
数
千口
504,333

口

当
数

期

千口
574,028末
評 価 額千円
1,369,517（注） 単位未満は切捨て。

親投資信託における組入資産の明細につきましては、後述の親投資信託の「運用報告書」をご参照ください。

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ページ：8○投資信託財産の構成
項(2019年12月10日現在)

目

評

当
価

期
額
千円
1,369,517
102
1,369,619

ＬＭ・豪ドル債券マザーファンド
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額

末
比

率
％
100.0
0.0
100.0

（注） 評価額の単位未満は切捨て。
（注） ＬＭ・豪ドル債券マザーファンドにおいて、当期末における外貨建純資産（70,226,092千円）の投資信託財産総額（70,625,459千円）に対する比率は99.4％です。
（注） 外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、12月10日における邦貨換算レー
トは1オーストラリアドル=74.20円です。

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ページ：9○資産、負債、元本及び基準価額の状況 （2019年12月10日現在)
項

目○損益の状況

当 期 末項(2019年６月11日～2019年12月10日)
目円(A) 資産ＬＭ・豪ドル債券マザーファンド(評価額)未収入金(B) 負債

1,369,619,968
1,369,517,035
102,933
9,100,251

未払解約金

102,933

未払信託報酬

8,680,276

その他未払費用(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
元本
次期繰越損益金(D) 受益権総口数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)＜注記事項＞
元本の状況
期首元本額
期中追加設定元本額期中一部解約元本額

317,042
1,360,519,717
1,334,400,057
26,119,660
1,334,400,057口
10,196円

1,164,374,774円
247,746,045円
77,720,762円(A) 有価証券売買損益
売買益
売買損(B) 信託報酬等(C) 当期損益金(Ａ＋Ｂ)(D) 前期繰越損益金(E) 追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)(F) 計(Ｃ＋Ｄ＋Ｅ)(G) 収益分配金
次期繰越損益金(Ｆ＋Ｇ)
追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)
分配準備積立金
繰越損益金

当

期

円
10,900,080
12,533,618△ 1,633,538△ 8,997,318
1,902,762△ 15,807,787
40,024,685( 269,026,943)(△229,002,258)
26,119,660
0
26,119,660
40,024,685( 269,373,522)(△229,348,837)
101,088,705△114,993,730（注） 損益の状況の中で(A)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注） 損益の状況の中で(B)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注） 損益の状況の中で(E)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注） 信託財産の運用の指図に係る権限の全部又は一部を委託するために要する費用として、委託者報酬のうち販売会社へ支払う手数料を除いた額の100分の50相当額を支払っております。
＜分配金の計算過程＞
決
算
期
当
期
(A）配 当 等 収 益(費用控除後)
13,505,921円(B）有 価 証 券 売 買 等 損 益
0(費用控除後、繰越欠損金補填後)
(C）収
益
調
整
金
(D）分
配
準
備
積
立
金
分 配 対 象 収 益 額(Ａ＋Ｂ＋Ｃ＋Ｄ)(１ 万 口 当 た り 収 益 分 配 対 象 額)
収
益
分
配
金
(１ 万 口 当 た り 収 益 分 配 金)

－ 9 －269,373,522
87,582,784
370,462,227(
2,776)
0
(
0)




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