02021年３⽉期第３四半期業績についてご説明いたします。
スライド１をご覧ください。
第３四半期３ヶ⽉の連結業績についてご説明いたします。
売上⾼は主に海外事業の拡⼤によって、前年⽐5.1%増の703億円となりました。海外におきましては、北⽶、中華圏を中⼼に伸⻑し、重点4地域全てで増収となります。⼀⽅、国内は引き続き⼟産⽤の商品等の売上減少が⼤きく、買収したポテトかいつかを除く既存事業ベースでは減収となりました。
営業利益ですが、前年⽐2.4%増の88億円となりました。国内営業利益は⼟産⽤商品の需要減少の影響で減益となりましたが、海外の増収効果およびコスト削減によって連結全体では2億円の増益となりました。
なお、9カ⽉累計ベースでは、売上⾼は前年⽐4.7%増の2,012億円、営業利益は0.2%減の218億円となりました。

1スライド２をご覧ください。
こちらは、弊社概算ベースでの新型コロナウイルスによる影響を営業利益で⽰しております。
第3四半期の国内の⼟産⽤商品は、マイナス影響が続いております。棒グラフの⼀番上に⽰す
通り、マイナス影響が続いております。
⼀⽅で、⼀般チャネルスナックの好調、販売費の減少、経費抑制等によるプラス効果があり、国内では3カ⽉ベースですが、約4億円のマイナスにとどまりました。
上期からの変化としては、⼀般チャネルスナックにおきまして、ポテトチップスが上期休売したため、その再開後の販売増により営業利益効果としてはプラスに転じております。⼀⽅で、シリアルについては、巣ごもり需要が落ち着いてきている状況です。
海外につきましては、プラス影響が続いておりますが、第3四半期3カ⽉では販売費を積極投⼊したこともあり、3カ⽉ではプラス1億円にとどまりました。

2スライド３をご覧ください。
第2四半期決算の際に通期計画を修正いたしましたので、修正された計画に対しての業績差異をご説明します。
売上⾼は対計画プラス12億円となりました。国内についてはポテトチップスの販売が想定を⼤きく上回ったことで、対計画プラス17億円、こちらがドライバーとなっています。
海外につきましては、売上は計画⽐マイナス5億円の⾒⽴てとなりましたが、北⽶の製造コスト減などにより対計画プラス2億円となりました。

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スライド４をご覧ください。
国内事業の業績について、ご説明いたします。
国内の3カ⽉の売上⾼ですが、2.1%増の568億円となりました。
スナックは減収となりましたが、チャネル別に⾒ますと、⼟産⽤商品の減収の影響が⼤きく、⼀般チャネルでの売上は増収となりました。シリアルは引き続き増収となり、加えて今期から⼦会社となったポテトかいつかが増収に⼤きく寄与しました。
国内の3カ⽉の営業利益ですが、4.5%減の81億円。営業利益率は1.0ポイント悪化の14.3%となりました。

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スライド５をご覧ください。
国内事業の状況について、カテゴリ別にご説明いたします。
まず、ポテトチップスですが、⼤袋商品、あるいは堅あげポテト等の家庭内向けの商品の⾼い需要に対応し、⽣産シフトをアップして、供給を増加しました。
⼀⽅、外出先やオフィスでの消費が主体のじゃがりこですが、こちらは販売低調が継続しました。
じゃがポックルは10⽉のGoToトラベルキャンペーンの効果があり、また、全国で北海道物産展等を通じて積極販売をした結果、⼀時的には回復傾向が⾒られたものの、11⽉以降はコロナの感染再拡⼤の影響で再び下降に転じました。
シリアルは、第3四半期以降は巣ごもり需要が落ち着き、前年同期をやや上回るレベルで推移しています。定番品のフルグラは前年同期並みでした。
⼀⽅で、健康や機能性を訴求したフルグラ糖質オフ、グラノーラプラスが好調に推移しました。

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スライド６をご覧ください。
続いて海外事業の業績について、ご説明いたします。
海外の3カ⽉の売上⾼は19.8%増の135億円となり、上期から引き続き⼤きく増収となっております。先ほど申し上げましたとおり、重点4地域とその他の地域のすべてで増収となっております。
それから、3カ⽉の営業利益ですが、5億9,000万円増益の6億8,000万円となりました。営業利益率は4.2ポイント上昇し、5.1%となりました。

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スライド７をご覧ください。
海外事業について、地域ごとにご説明いたします。
まず北⽶ですが、コロナ禍でスナック市場が伸⻑する中で、Warnock社のプライベートブランド商品が好調でした。
他にも、エスニック売り場向けに展開しているかっぱえびせん、ポテトチップス、じゃがりこなどのスナックが好調に推移しております。
Harvest Snapsは第3四半期に⼤⼿顧客でのプロモーションを実施したことで、前年同期に⽐べると売上増となっております。
北⽶の営業利益ですが、増収の効果に加えて、原価改善がありました。
また、Warnock社の買収費⽤を前期に計上しており、それがなくなったこともあって、前年同期⽐で7億円と⼤きく増益になりました。
中華圏については、ポテトチップスの販売アイテムを拡⼤したこと、国内からじゃがポックルの輸出を拡⼤したことなどによって、スナックの売上が⼤きく伸⻑しました。
⼀⽅で、シリアルのEコマースの売上は第3四半期は前年同期並みとなりました。
11⽉11⽇のW11商戦で、現地メーカーとの競争が依然として厳しい中、競合他社は積極的に値下げを⾏いましたが、当社は販売価格を維持しました。販売価格の維持により、増収を達成し、適正な利益を得ることができました。
⼀⽅で、W11後の競合の⼤幅値引きによって、やや供給過多の状態が続いております。そのあおりを受けて、12⽉には市場ならびに当社の売上がやや停滞しています。
中華圏の営業利益は、ほぼ計画どおり、販促費を積極的に投下したこともあって、前年同期⽐では3億円の減益となりました。

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スライド８をご覧ください。
イギリスにおきましては、Seabrookブランドのポテトチップス、こちらはマルチパックを中⼼に需要好調でした。
また、⾖系スナックYushoiの製造ラインを活⽤した新商品をSeabrookブランドで発売しました。これによって、従来からSeabrook買収のコストシナジーに加えて、販売⾯でもシナジーが出始めました。
インドネシアでは、上期から引き続きコロナ感染による所得環境の悪化によって、スナック市場が低迷しております。
このような中でポテトチップスの販促を実施して、売上を維持しているという状態でございます。

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スライド９をご覧ください。
最後に、3カ⽉の営業利益の増減要因を要素別にご説明します。
こちらのグラフでは営業利益を国内と海外に分けて、国内については要素別に区分して表⽰しております。
国内は、スライド2の新型コロナウイルスの影響でご説明したとおり、⼟産⽤商品によるマイナス効果9億円が売上、原材料、原価、販売費などの変動費の悪化に影響しております。
これに対して、⼀般チャネルの増収効果、それから旅費交通費の抑制、それから⾺鈴しょコストの改善等のプラスがございまして、国内トータルではマイナス4億円にとどまりました。
海外は北⽶を中⼼に増益となり、全体の増益に貢献いたしました。
私からの説明は以上になります。ご静聴ありがとうございました。

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2021 年１月 28 日開催

2021 年３月期第３四半期決算説明会での主な質疑応答
Q１ 国内のポテトチップスは好調で、シリアルの需要が落ち着いてきているとのことだが、国内の巣ごもり需要には変化があるのか。
ポテトチップスは、昨年春の感染拡大の第一波の際には、高い需要に対して供給が追い付かず一部商品を休売したが、今回は生産シフトを増やして供給体制を強化したことで、売上が伸長した。消費者からの需要レベルは大きくは変わっていない。一方、シリアルについては、昨年春には巣ごもりによる特需があったが、徐々に落ち着いてきている。
Q２ 第３四半期の海外事業について、修正計画との差異の要因はどこの地域か。
海外事業の対修正計画においては、売上高の計画差マイナス５億円は、中華圏△約５億円、北米△約２億円、その他地域で上振れとなった。営業利益の計画差プラス２億円は、北米＋2.5 億円、タイ、豪州＋約２億円、中華圏では△約２億円となった。
北米においては、売上は計画を若干下回ったが、労務費、原材料費等の抑制等によって想定以上に原価改善が進んだ。中華圏は、販売ボリュームが想定よりも下回ったことによるもの。タイは、豪州子会社向けに製造している商品が、豪州での需要好調により上振れとなった。
Q３ 第３四半期では、修正計画に対して営業利益 12 億円の上振れとなったが、第４四半期の見通しについて教えてほしい。来期に向けての先行した費用投下等はあるか。
通期修正計画に対しては、第３四半期の上振れ分があるため強含みで推移すると見ているが、第４四半期においては、新型コロナウイルスの影響についての見通しが不透明であり、海外についても中国、インドネシア、北米においては需要が低下傾向であり、より販促費を投入することも想定される。よって、第４四半期の利益水準は第３四半期と比べると低い可能性がある。
Q４ 北米において需要低下が見られる背景は。
北米で販売している Harvest Snaps は、巣ごもりによるスナック市場拡大の恩恵を受けていないため、需要が上がっていない。よって、第４四半期以降も需要喚起のために継続的に販促を実施していく。加えて、今期は新型コロナウイルスの影響で商談が延期になっているが、新商品の上市に向けた準備も必要と考えている。
Q５ 北米の製造コストの減少は、継続性があるか。
第３四半期は、前年同期の大幅な減少や Warnock 社の買収一時費用等もあり、その戻りから利益改善額が大きかった。第４四半期以降も、労務費や原材料費等の原価改善改善活動は継続し、利益率を上げていきたいと考えている。
Q６ 中国でのシリアル販売について、E コマースでの販売先拡大を図ったと聞いていたが、第３四半期で E コマースでの売上が伸長しなかった。今後どのような施策で成長させるのか。
E コマースのシリアル市場においては、新興勢力が参入し供給量が拡大する中、競合は W11 前後では販売価格を下げてきている。これに対して当社は対抗して値下げをせずに、前年の W11 とほぼ同じ水準での販促を行った結果、W11 商戦では前年比で増収、増益となったことは評価している。
一方で、従来のように価格を維持しながら順調に伸ばせる市場ではなくなりつつあるとも認識しており、来期以降は小売店舗向けでの販売を伸ばすことに注力したいと考えている。E コマースでは販売価格を維持し、小売店舗での価格に波及しないような施策を取っていきたい。

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Q７ 中国の小売店舗向けの販売拡大のためには、どのような施策を行うのか。
小売店舗向けのシリアルについては、従来は自社で現地に販売機能を持っていなかったため国内の卸経由で販売していたが、昨年新たに現地に販売子会社を設立して体制を整えた。今年４月以降は、商流をすべて中国子会社経由とし、拡販を図りたい。
Q８ 原材料コストは、第３四半期で増益要因となっているが、今後の見通しを教えてほしい。特に、足元でパーム油の値上がりが見られるが、業績に影響はあるか。
今使用しているパーム油は約１年前に確保したもので、今の市況レベルから見ると安い価格で抑えられている。今後は相場を見ながら調達を進めていくが、来期においては、６億円程度のコスト上昇要因になると見ている。
Q９ 来期は原材料コスト増等もある中、利益をけん引するのは何か。
新型コロナウイルスの感染状況がいつ収束するのかが読めない中で、現時点でははっきりしたことは言えないが、まずやらなければならないのは、国内での市場の変化に応じて柔軟な生産・供給体制を整えることだと考えている。
今期生じた突発的な事象からのマイナス影響が大きかった。「ポテトチップス」の強い需要が継続し、休売せざるをえないケース、また、「フルグラ」の輸入材料のココナッツ等の原材料の仕入れ遅延による休売のケースがあった。
これに対しては、国内において多少の生産キャパシティの増加を計画しており、供給体制の強化をしていくとともに、原材料の安定調達を強化する。来期にこうした事象が起きなければ増益要因になる。
海外事業は、中期計画に沿って事業拡大に向けて、引き続き投資を行っていく。利益増も重要だが、トップラインを伸ばしていくことに注力したい。
Q10 今期の土産用商品の需要減による利益影響はどの程度見込んでいるか。その戻りが来期の国内の増益要因となるか。
土産用商品の減少による今期の利益影響額は、通期で営業利益△40 億円弱と想定している。今の感染状況を見る限り、来期に土産用商品の急回復は見込めないと考えている。そのため、販促費や経費の抑制も合わせて増益を目指したい。
Q11 今期は販促費の経費抑制があるが、来期は費用が戻り、利益にはマイナスになるのではないか。
消費者の低価格志向がある中で、販促費の増加幅は抑えられるのか。
感染拡大が収まり景況が上向いてくれば販促機会も増えてくるが、販促費については、商談や売り方自体を変えていくことで、コントロールしていきたい。国内のスナックにおいては、現状、大袋商品等への需要が強く、傾向としては低価格商品へのシフトが見られるが、これは特売などの販促によって売上が上がっているわけではない。販促費の投下は、今後も市場動向を見ながら臨機応変に対応していきたい。

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