概 況 N O W ： ウ ズ ベ キ ス タン

「ウズベキモデル」——ウズベキスタン漸進主義の現状——
加藤学

国際協力銀行 モスクワ駐在員事務所
首席駐在員

ウズベキスタン・カリモフ大統領による統治は1991年の独立以降24年に及ぶ。安定を最優先とし、不確実ぜんしんてき中国のインフラ投資性を忌避するその治世では、漸進的な市場経済への移

今年６月、アジモフ第一副首相兼財務相らは、中国行政策「ウズベキモデル」を掲げているが、厳しい外山東省日照市に飛び、シルクロード構想に協力する覚

貨管理規制、複雑な輸出入手続き、圧倒的な国有企業書を締結。ウズベキスタンは中国が主導するAIIB（アのプレゼンスなどが現在に至るまで維持され、緩やかジアインフラ投資銀行）にも先陣を切って加盟を決定しに各種の自由化措置が段階導入されてきたとは言いがた国のひとつだ。近年、カリモフ大統領と習近平国家たい。むしろ、ソ連邦崩壊後の制度的真空を踏まえ、首席の両国首脳は、多数のビジネス関係者を帯同のう

ウズベキスタン政府が統制・主導する独自の経済体制え、相互訪問を重ねており、2014年の両国貿易高は約への組み替え・再集権化が行われたと形容するほうが45億ドル、ウズベキスタンに進出する中国企業は480社実態に近いといえよう。世銀がビジネスのしやすさをラに達する（参考：14年ウズベキスタン・日本間の貿易高ンキングした「Doing Business 2015」でもウズベキは約２億ドル。在ウズベキスタンの日本企業は10社）。

スタンは141位（全189カ国中）と低迷している。また、中国は、パイプライン、鉄道、道路といったウズベ最大の貿易相手国であるロシアの景気後退に伴う現地キスタンのインフラ事業に積極投資しており、中央ア通貨スムの実質的な減価（公定レートと闇レートの大ジアを「一帯一路」プロジェクトの主要フィールドの幅乖離）がビジネスに及ぼす影響や、ロシアへの出稼一角として認識している。また、余剰生産能力を抱えぎ労働者の帰還による社会不安の顕在化も懸念される。

る中国の鉄鋼、セメント、建機企業などにとってウズ他方、こうした政治経済・ビジネス環境にあっても、ベキスタンを含む中央アジアは魅力的な輸出マーケッ

近年、中国、韓国などとの経済関係は確実に深化してトであることは間違いない。ウズベキスタンにとっており、外資を積極誘致する経済特区や民間主導のビジも、2012年より天然ガスの中国向け輸出を本格化させネス・モデルが出現するなど、市場経済化に向けた萌ており、天然ガス、自動車（GMウズベキスタン製）芽が感じられる。本稿ではこのような動向の一端をレなどのロシア向け輸出が細るなか、中国の重要性はさポートする。

らに増している。

かい り

ほうが

韓国のダウンストリームビジネス
韓国による経済攻勢も特筆される。90年代初めよりウズベキスタンに積極進出した韓国企業は他国にない先占効果を得ている。韓国にとってウズベキスタンは中央アジア諸国中、最大の貿易国で、2014年の両国貿易高は約20億ドル、在ウズベキスタンの韓国企業は410社、在留韓国人は2000人にのぼる。また、20万人ともこうらいじんいわれる在ウズベキスタンの高麗人（スターリン時代に強制移住させられた朝鮮系住民と子孫）の存在が両国ウズベキスタン最大の国営銀行NBU。右は国際機関・大手企業などが入居する国際ビジネスセンタービル（筆者撮影）
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2015.11

交流の素地となっている。韓国勢は石油ガス下流プロ
ジェクト、自動車関連や携帯電話を含む電子機器など【スポット研究】概況 NOW：ウズベキスタンの分野における存在感が顕著であり、今年５月、カリ覚を有する外資系ウズベキスタン企業も出現している。

モフ大統領が韓国を公式訪問した際には、ガス化学コさらに、2006年に設立されたウズベキスタン復興開発

ンプレックス、製造業、空港、金融セクターなどにおけ基金（The Fund for Reconstruction and Develop­

る協力拡大が合意された。また、数ある両国大型プロ

ment of the Republic of Uzbekistan：FRD）によるジェクトの中でも、特に言及すべきは、６年超の歳月をイニシアティブは興味深い。FRDは外貨建て国家歳入投じウズベキスタン初となる本格的なストラクチャーの余剰資金を積み立てる安定化基金（2015年7月時点

ド・ファイナンスを組成したウズベキスタン北西部スルの残高は約180億ドル）としての役割とともに国の戦略ギリ・ガス田のガス化学プラントプロジェクトといえよ的プロジェクトに対し、出資、融資などを機動的に行うう（プロジェクトコスト：39億ドル。スポンサー：ウズ機能を有している。FRDは、自身が金融面で仲介・関ベキネフチガス、韓国KOGAS ／ LotteChemicalほか）。

与することで、望むべくはウズベキスタン政府が財政負本件は、INGがファイナンシャル・アドバイザーとなり、担を負わないスキームを構築し、海外金融機関からの韓 国KEXIM ／ Ksure、 独Hermes、スウェー デ ン資金を最大限動員することを企図している。FRD幹部

EKNらが25億4000万ドル（償還期間16年）をコミット

は、プロジェクトに応じた資金調達に係るノウハウやプしており、プロジェクトリスクに基づくファイナンスをラクティスについては、漸進的にではなく、急進的（ラウズベキスタンで実現した先駆例となっている。

ディカル）に取り入れたいとの強い意向を有している。

ウズベキスタン経済特区、復興開発基金

日本との関係中国および韓国によるアプローチは経済特区も始動

ひるがえ

翻って日本とウズベキスタンの関係は、インフラ（電させている。タシケント南西ジザク州では2013年に特力・鉄道）、社会セクター（農業・医療など）支援を軸別産業特区の設置が認可されたが、主に中国国家開発とする円借款、技術協力、無償資金援助を通じた経済銀行の融資により開発が進められ、通信、繊維分野の協力により枠組みが築かれてきた。本邦商社が出資す中国企業が複数入居している。また、08年に導入されるサマルカンドでのいすゞ中型バス・トラック組立事業

たナボイ自由工業経済特区については、近傍のナボイといった投資成功事例は存在するものの、日本企業の国際空港を通じた空運ロジスティックスを大韓航空が活動は円借款に加え、ADBや世銀といった公的ローン一手に担う。タシケント州アングレンでも特別産業特を活用した輸出ビジネスがほとんどといえる。限りある区が立ち上がっている。

リソースのもと、確実にプロジェクトを進捗させるため

また、中国、韓国、トルコなどのいくつかの民間資には、政府間や国際機関との公的枠組みを活用のうえ、本は、ウズベキスタン産綿花を原材料とし付加価値の外貨送金、輸出入手続きならびに免税措置などにつきついた繊維製品の製造・輸出ビジネスに成功していウズベキスタン大統領令をはじめとする各法令を通じる。外貨強制売却規制により、得られた外貨収入の一て確認・担保していくことは引き続き最も現実的なア

定額は現地通貨スムに交換する必要があるが、設備更プローチである。他方、これと並行して、「ウズベキモ

新コスト、日々の運転資金と支出項目に応じて通貨をデル」の動向をフォローし、さまざまな角度から民間ビ使い分け、キャッシュフローを管理する西側の経営感ジネスの可能性を検討していくことも重要といえる。
タシケント市内中央に所在するナボイ劇場は、戦後の日本人抑留者が建造した格調高い建築物であり、1966年のタシケント大地震にあっても倒壊しなかった逸話を誇る。こうした先人の業績もあって、ウズベキ
スタンにおける日本製機器・プラントへの信頼性はき（７月末日記）わめて高く、日本企業に対する期待も高い。
※筆者略歴：1996年日本輸出入銀行入行、2001〜05年国際協力銀行モスクワ駐在員、13年６月から現職。慶應義塾大学法学部卒、ロンドン大学（SOAS）修士。ロシア・ルーブル急落に伴いCIS諸国の現地通貨も軒並み大幅減価。旧ソ連地域に日本人抑留者が建造したナボイ劇場（筆者撮影）

ちゅうたいおける経済的紐帯をあらためて実感。
2015.113