Central Weekly Market Report

NO. 882

2018年4月13日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（4月9日から4月13日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、日銀当座預金残高が12日までは370兆円台後半、年金支給日の13日は380兆円台前半での推移となる中、無担保コールO/N物は、積み最終週要因から、週を通して取り上がりの展開となった。
無担保コールO/N物は、週初9日は、信託・証券業態が▲0.065％近辺、地銀業態で▲0.065～▲0.045％の出合いで、先週末対比で概ね同水準の出合いであったものの、10日以降は徐々に取り上がりの展開となった。取り調整により週半ばから後半にかけては都銀・信託・証券業態で▲0.055～▲0.045％、地銀業態で▲0.050～▲0.045％の出合いが中心となった。ターム物は低水準の出合いが続いており、地銀業態を中心に、週を通して1～2W物で▲0.06～▲0.045％の出合いが見られた。
固定金利方式による共通担保資金供給オペは、4月12日に2W・8,000億円でオファーされ、結果は1,460億円（期落ち額1,270億円）と札割れとなった。

●レポ市場
今週のGC O/Nは、概ね▲0.200～▲0.105％程度の広いレンジでの取引となった。先週に続き資金調達サイドの厚みに乏しい状況は変わらず、低めのレート水準で推移した。
SCは個別銘柄では2y384～386、5y130～135、10y333～350、20y163～164、30y57~58等、カレント近辺やチーペスト周りの銘柄に引き合いが多く見られた。

●短国市場
今週の短国市場は、品薄感が強く、全般的に堅調な相場展開となった。
12日に実施された3M物の入札は、WI取引において▲0.16％から▲0.17％に買い進まれる展開となる中、平均落札利回▲0.1685％、按分落札利回▲0.1625％と、WI取引を反映した強い結果となった。セカンダリーでは、▲0.185～▲0.18％の出合いと強含みで推移した。
短国買入オペは9日と13日に実施された。9日は、5,000億円でオファーされ、応札額が1兆5,518億円とやや多かったものの、平均落札利回較差▲0.004％、按分落札利回較差▲0.007％としっかりした結果となった。13日は、事前予想通り少な目の2,500億円でオファーされ、平均落札利回較差▲0.002％、按分落札利回り較差▲0.006％と、好需給を反映してしっかりとした結果となった。

●CP市場
今週のCP市場は、週間償還総額2,500億円程度に対して、週間発行総額6,000億円程度と発行超となった。一部の輸送機器・電気機器の業態において超大型発行が見られた。発行レートについては、先週に引き続き業者の玉確保のニーズが旺盛であることから、普段よりも強めの買いが散見された。一方で、期間の長い物に関しては先行きのレートが上昇することを見越してか、買い意欲が弱まる姿勢が見られた。
CP等買入オペは、12日にオファー額2,500億円で実施された。応札可能銘柄が少なく、前回のオペからの期間も短いた
めレート低下が予想される中、結果は平均落札レート▲0.008％、全取レート▲0.013％と、前回（平均0.002％、按分▲0.007％）から若干の低下となった。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

4/9 (月)21,678.26

0.030

106.95△ 0.058△ 0.134

3,776,800

4/10 (火)21,794.32

0.030

106.71△ 0.055△ 0.185

3,780,700

4/11 (水)21,687.10

0.025

107.09△ 0.053△ 0.149

3,794,100

4/12 (木)21,660.28

0.030

106.82△ 0.047△ 0.1113,786,900

4/13 (金)21,778.74

0.030

107.33△ 0.044△ 0.153

3,874,000

1来週（4月16日から4月20日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標
4/16 (月)国債等入札予定

海外主要経済指標

月例経済報告(内閣府)

2月の米企業在庫

2月の石油等消費動態統計(経済産業省 13:30)

3月の米小売売上高

4/17 (火)

5Y

交付税借入

20,000億円

10,500億円

4/19発行

4/26借入3月の米住宅着工件数
3月の米鉱工業生産・設備稼働率

米ベージュブック

TB1Y

4/18 (水) 3月の貿易統計(財務省 8:50)

4/19 (木)4/20 (金)21,000億円

3月の英消費者物価指数

4/20発行

3月のユーロ圏消費者物価指数改定値

TB3M

20Y

44,000億円

10,000億円

4/23発行

4/23発行

交付税借入

3月の全国消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)

10,500億円2月の第3次産業活動指数(経済産業省 13:30)

5/2借入●資金需給予想
単位：億円
4/16 (月)

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類

期日分新規実行分

700▲ 20,700▲ 20,000

全店共通▲ 1,300

CP買入

▲ 200

ETF買入
国債補完

1,500

オペ合計

実質過不足

1,200

需給要因

▲ 18,800 TB3M発行▲44000償還40500
2Y発行▲21000償還6200

10030Y発行▲7000

1,100

個人向け3・5・10Y▲発行4200
個人向け3・5・10Y償還600

4/17 (火)

1,000

2,000

3,000

国債買入

8,400

短国買入

2,500

CP買入

2,500

13,40016,4002,000

4/18 (水)▲ 1,000

3,000

2,00004/19 (木)▲ 2,000▲ 18,000▲ 20,0000

4/20 (金)▲ 2,000▲ 5,000▲ 7,000

被災地支援▲ 1,100▲ 3,300▲ 38,700▲ 42,000―▲ 1,500▲ 20,000 5Y発行▲20000
交付税借入▲10500期日10500▲ 1,100▲ 8,100 TB1Y発行▲21000償還16200

13,500▲ 28,500

エネルギー対策借入▲8500期日7000
週間合計

15,0004/16は日銀予想、4/17以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、マクロ加算残高にかかる基準比率が27％に上昇するものの、積みの序盤要因による様子見姿勢や、レポレートが低位で安定していることから、無担保コールＯ/Ｎではレートが低下する可能性も考えられる。
レポ市場は、投資家の動向次第ではあるが、引続き▲0.100％を下回るレートでの推移が予想される。
短国市場は、18日に1Y物、19日に3M物の入札が実施予定となっており、堅調な地合いがどこまで継続するか注目される。
CP市場は、週を通して特段のイベントは無く、事業法人の発行が落ち込んだ市場残高をどれだけ回復させるかが注目される。
主要なイベントとしては、国内では20日に3月の全国CPI、海外では18日にベージュブックが予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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