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当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類 追加型投信／内外／株式(仕上がりサイズ ：上下48.52

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左右10.99)

運 用 報 告 書（全体版）

信 託 期 間 無期限（設定日：2014年12月29日）
運 用 方 針マザーファンド受益証券への投資を通じて、実質的に以下の運用を行います。

コモンズ30＋しずぎん
主 要 運 用 フ ァ ン ド
対
象「コモンズ30マザーファンド」（以下、「マザーファン
ド」といいます。）の受益証
券を主要投資対象とします。
また、株式会社しずおかフィ
ナンシャルグループの発行する普通株式に直接投資します。その他、国内外の株式等に直接投資する場合があります。

コモンズ30マザーファンド

国内外の金融商品取引所に上場されている株式を主要投資対象とします。

コモンズ30＋しずぎん
フ ァ ン ド株式への投資割合には制限を設けません。外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。

コモンズ30マザーファンド

株式への投資割合には制限を設けません。外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。

主な組入制限毎決算時（原則として毎年12月18日（休日の場合は翌営業日））に、原則として以下の方針に基づき分配を行います。
①分配対象額の範囲
経費控除後の繰越分を含めた利子・配当等収益および売買益（評価益を含みます。）等の全額とします。
②分配対象収益についての分配方針
収益分配金額は、委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定します。ただし、委託会社の判断により、収益分配を行わないこともあるため、将来の分配金の支払いおよ
分 配 方 針びその金額について保証するものではありません。
③留保益の運用方針
留保益の運用については特に制限を設けず、委託会社の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。
＊当ファンドは、分配金再投資専用とします。収益分配金は、所得税および地方税を控除した金額を当ファンドの受益権の取得申込金として、お客さま（受益者）の当該収益分配金の再投資に係る受益権の取得の申込みに応じるものとします。
※当ファンドは、課税上、株式投資信託として取り扱われます。

コモンズ30＋しずぎんファンド
・
・
・・
・・
・・
・・・
・
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・・・
・
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・・
・・
・・・
・
・・
・・
・・
第９期（決算日：2023年12月18日）◆受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「コモンズ30＋しずぎんファンド」は、
このたび、第９期の決算を行いました。ここに謹ん
で運用状況をご報告申し上げます。
今後とも引き続きお引き立て賜りますようお願い申し上げます。

東京都千代田区平河町二丁目4番5号 VORT平河町Ⅱ５階
https://www.commons30.jp◆お問合せ先コールセンター：TEL.０３-３２２１-８７３０
受付時間 10：00〜16：00（土日祝日、年末年始を除く）

全体版
Filename： 01̲w16̲コモンズ30＋しずぎんファンド̲2312（表紙）
LastSave:1/18/2024 4:34:00 PM LastPrint：1/18/2024 4:47:00 PM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52

左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52

左右10.99)

皆さまのおかげを持ちまして、『コモンズ30＋しずぎんファンド』の第９期の決算を迎えることが出来ました。改めて役職員一同、心から感謝申し上げます。
2023年、日本株は世界的に注目され10年ぶりとなる高いパフォーマンスを実現しました。
４月には著名投資家であるバフェットさんが来日するなど、海外投資家も日本株に注目を始めました。私がお会いする海外投資家は、「30年間のデフレから脱却する国では、設備投資が増え、賃金も上がり経済がポジティブな循環に入るので株式は買いだ。しかも企業側にも、配当や自社株買いを増やす株主重視の姿勢も感じられる。」とコメントされます。私も、2023年は日本株が中長期的な上昇トレンドに入ったと考えています。2024年は、その動きがより顕著になることでしょう。
さて、コモンズ投信のビジョンは、①次世代を見据え明日への希望を育む人々が保有した
いと思う投信、②持続可能な社会を意識し長期的な企業価値創造に取組む企業が投資された
いと思う運用会社の２つを掲げています。つまり長期的な資産形成に取組む方々から選ばれ、また、長期的な成長を目指す企業からも選ばれることを目指しているわけです。2023年は、その成果の一つが出たと思います。
それは、世界で16万本以上の投資信託に評価ポイント（レーティング）を付与している、
世界的な投信評価会社である米国モーニングスター社が日本で初めて行うファンドアワード、第１回「モーニングスター・ファンド・アワード」国内株式部門において、『コモンズ30ファンド』が最優秀ファンド賞をいただいたことです（＊当ファンドの約90％がこのコモ
ンズ30ファンドのマザーファンドで構成されています）。同社の評価は、あくまで投資家
目線で選考されるとして、世界的に投資家から支持されています。つまり、長期的な資産形成に適しているとの評価であり、組入れた企業が長期的に企業価値を高めた結果でもあります。当ファンドの約90％を占めるコモンズ30ファンドの長期に渡るこうした実績は、当ファンドに直結しています。
2024年は新NISA制度もスタートしました。また、当ファンドも節目となる10期目を迎えます。第10期も、どうぞよろしくお願い申し上げます。
コモンズ投信株式会社
代表取締役社長兼最高運用責任者
伊井哲朗■モーニングスター・ファンド・アワードについてアワードは、リスク調整済みの中長期的なパフォーマンス実績と、ファンドの将来に関するモーニングスターの評価であるモーニングスター・メダリスト・レーティング™の組み合わせによって決定されます。アワードは毎年行われており、ファンドの１年間のパフォーマンスを重視するのは適切であると考えていますが、ファンドはリスクを調整後の３年および５年で高い相対リターンを達成している必要もあります。また、長期的にアウトパフォームし続ける潜在力についての将来的な評価を反映するため、モーニングスターのメダリスト・レーティングでポジティ
ブ（金／銀／銅）の評価を得たファンドを選出の際に優先します。

全体版
Filename： 01̲w16̲コモンズ30＋しずぎんファンド̲2312（表紙）
LastSave:1/25/2024 5:40:00 PM LastPrint：1/25/2024 5:46:00 PM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52

左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52

左右10.99)目 次実績

●最近５期の運用実績 ·························································································· 1●当期中の基準価額と市況等の推移 ·································································· 1

概況

●運用経過 ············································································································· 2●分配金について··································································································14●今後の運用方針··································································································15

詳

細●１万口当たりの費用明細 ··················································································16●売買および取引の状況 ······················································································18●株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合 ···································18●主要な売買銘柄··································································································18●利害関係人との取引状況等 ··············································································19●組入資産の明細··································································································19●投資信託財産の構成 ··························································································19●資産、負債、元本および基準価額の状況 ·······················································20●損益の状況 ·········································································································20●お知らせ ·············································································································20

ご参考●コモンズ30マザーファンド ·············································································21

全体版
Filename： 01̲w16̲コモンズ30＋しずぎんファンド̲2312（表紙）
LastSave:1/23/2024 2:28:00 PM LastPrint：1/23/2024 2:29:00 PM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52

左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52

左右10.99)

コモンズ30＋しずぎんファンド●最近５期の運用実績
決

算期

５期(2019年12月18日)
６期(2020年12月18日)
７期(2021年12月20日)
８期(2022年12月19日)
９期(2023年12月18日)

基準価額
(分配落)
円
13,31914,84016,907
16,833
20,031

税込み
分配金
円
0
0
0
0
0

参考指数
期 中
(TOPIX配当込)
騰落率％13.0 2,648.04
11.4 2,798.51
13.9 3,093.95△ 0.4 3,167.53
19.0 3,889.18

期 中
騰落率
％
14.1
5.7
10.6
2.4
22.8

株
式
組入比率

純資産
総 額

％
93.5
97.5
97.4
93.7
96.9

百万円
786
904
1,023
1,142
1,617

（注）基準価額の騰落率は分配金込み。
（注）当ファンドは親投資信託を組み入れますので、「株式組入比率」は実質組入比率を記載しております。以下、同じです。
（注）基準価額は１万口当たりで表記しています。
（注）TOPIX：東証株価指数（日本の株式市場を広範に網羅した、時価総額加重型の株価指数）●当期中の基準価額と市況等の推移
年

月

日

（期
首）
2022年 12月19日
12月末
2023年 １ 月末
２ 月末
３ 月末
４ 月末
５ 月末
６ 月末
７ 月末
８ 月末
９ 月末
10月末
11月末
（期
末）
2023年 12月18日

基準価額

騰落率

参考指数
(TOPIX配当込)

騰落率

株
式
組入比率

円
16,833
16,253
17,111
17,444
17,796
18,24919,086
20,482
20,875
20,64720,086
19,412
20,506

％
−
△ 3.4
1.7
3.6
5.7
8.4
13.4
21.7
24.0
22.7
19.3
15.3
21.8

3,167.53
3,101.25
3,238.48
3,269.12
3,324.74
3,414.45
3,537.93
3,805.00
3,861.80
3,878.51
3,898.26
3,781.64
3,986.65

％
−
△ 2.1
2.2
3.2
5.0
7.8
11.7
20.1
21.9
22.4
23.1
19.4
25.9

％
93.7
96.0
94.9
93.8
94.0
93.4
91.7
89.7
90.7
92.6
94.4
96.5
96.5

20,03119.0

3,889.18

22.8

96.9

（注）期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比です。

− 1 −

全体版
Filename： 02̲w16̲コモンズ30＋しずぎんファンド̲2312（本文）
LastSave:1/9/2024 12:18:00 PM LastPrint：1/9/2024 12:18:00 PM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52

左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52

左右10.99)

コモンズ30＋しずぎんファンド

運用経過■基準価額等の推移について（2022年12月20日〜2023年12月18日）

(円)

(百万円)

25,0002,500
純資産総額(右軸)基準価額(左軸)

参考指数（TOPIX配当込）(左軸)

22,0002,000

19,0001,500

16,0001,000

13,000500

023/12/18(期末)10,00022/12/19(期首)

第９期首：16,833円
第９期末：20,031円（既払分配金０円）
騰落率：19.0％（注）当ファンドは設定日より本期末まで分配が行われていないため、分配金再投資基準価額は表示しておりません。
（注）ファンドの購入価額により課税条件が異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）基準価額は１万口当たりで表記しています。
（注）当ファンドにはベンチマークはありません。参考指数（TOPIX配当込）は、投資対象資産の市場動向を説明する代表的な指数として記載しており、期首の値をファンドの基準価額と同一になるよう指数化しています。
（注）TOPIX：東証株価指数（日本の株式市場を広範に網羅した、時価総額加重型の株価指数）■基準価額の主な変動要因
基準価額は期首に比べ19.0％の上昇となりました。
なお、詳細については、P５「投資環境および運用経過について」にてご説明します。

− 2 −

全体版
Filename： 02̲w16̲コモンズ30＋しずぎんファンド̲2312（本文）
LastSave:1/9/2024 12:18:00 PM LastPrint：1/9/2024 12:18:00 PM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52

左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52

左右10.99)

コモンズ30＋しずぎんファンド■当該投資信託の特色とポートフォリオについて『世界の成長を取り込める優れた企業と地域金融機関を組み合わせ、長期投資を通じて豊かな生活と地域社会への貢献を目指します。』
環境の変化が激しく、グローバルな競争が厳しい時代を乗り越えられる企業を中心に約30社へ投資する「コモンズ30マザーファンド」を通して世界の成長を取り込み、さらに地域の金融機関であるしずおか
フィナンシャルグループ株式へも投資します。こうした未来志向な地域金融の実現を「コモンズ30＋しずぎんファンド」は目指しています。
１．長期的な視点で優れた企業30社程度に集中投資を行う「コモンズ30マザーファンド」へ投資します
Ⅰ．長期的な目線でこそ、超優良企業の本質的な価値が分かると考えています
近年、景気サイクルは短期化し、株式市場の振幅も増大する傾向にあります。こうした先行き不透明な時代において、株価を追い続けてリターンを積み上げることは困難です。一方で、こうした時
代でも、時代の変化に対応し進化し続ける一握りの超優良な強い企業は存在します。コモンズ投信
は、足元の業績や株価の変化にとらわれず、独自の長期財務データの分析に加え、経営者のリーダ
ーシップ、ビジネスモデルの競争優位性、ガバナンス、企業理念など長期の進化に必要な「見えない価値」を徹底調査することで銘柄選択を行います。
長期的な目線でこそ、超優良企業の本質的な価値が分かると考えています。
Ⅱ．厳選銘柄で高い運用成果を狙います
環境の変化が激しく、グローバルな競争が厳しい時代では、企業の優勝劣敗も進展します。こうした環境下で、多くの企業に投資をすることは日本経済全体の成長を買うことにもつながり高い成果は望めないと考えます。コモンズ30マザーファンドでは、約3,900社の上場企業の中から、長期的に成長可能と判断した、わずか１％未満に相当する30社程度に投資をすることで、高い運用成果を目指しています。
Ⅲ．コモンズ投信は、「対話」を大切にしています
コモンズ投信では、お客さまと投資先企業の交流セミナーにも積極的に取り組んでいます。お客さ
まには、ご自身の資産の投資先と対話ができることで安心感と同時に企業を応援する楽しさを感じていただき、企業には消費者でもあるお客さまとの対話で企業価値の創造につなげていただくことを期待しています。

− 3 −

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Filename： 02̲w16̲コモンズ30＋しずぎんファンド̲2312（本文）
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size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52

左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52

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コモンズ30＋しずぎんファンド■マザーファンドにおける投資対象選定のプロセス■投資先企業の評価基準
コモンズ投信は企業の長期的な持続的成長を評価するには「見えない価値」が重要と考えています。
目に見える財務情報だけでなく、企業文化や経営力やステークホルダーとの対話など、“見えない価値”にも着目し、投資先の企業を厳選します。具体的には「５つの軸」（４つの力と企業文化）によって投資先企業を選定、評価しています。
【見える価値】「収益力」
営業利益率、ROEなどの財務的価値に優れ、長期的な成長または安定が見込まれる。配当などの資本政策が明確である。
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Filename： 02̲w16̲コモンズ30＋しずぎんファンド̲2312（本文）
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コモンズ30＋しずぎんファンド【見えない価値】＝非財務情報「競争力」
競争力の源泉を理解し、その強さを支えるビジネスモデルを磨き続けている。技術やサービスの開発、市場の開拓にも積極的に取り組んでいる。
「経営力」
経営トップが長期的な企業価値向上に対する意識が高く、それを支える持続的な経営体制の高度化に取り組み、社外取締役、株主など外部からの知見も経営に反映している。
「対話力」
顧客、社員、取引先、株主、社会などステークホルダーとの対話姿勢を重視している。対話を通じた
持続的な価値創造に取り組んでいる。
「企業文化」
明確に定義された企業理念・価値観を組織内に共有し、浸透させることで具体的な行動に結び付けている。企業文化が、組織横断的な横串となり組織力を高めている。
２．しずおかフィナンシャルグループの株式に10％を上限に投資をします
地域に密着したしずおかフィナンシャルグループの株式に当ファンドの純資産総額の10％を上限に高位に組み入れを行うことを基本とします。（当ファンドの目的は長期的な信託財産の成長を図ることを目的とし、しずおかフィナンシャルグループ株式への投資についてはコモンズ投信の運用方針に基づき決定されております）■投資環境および運用経過について（コモンズ30マザーファンド）◎市況（外部環境）と期中の投資行動について（2023年１月〜３月）
2023年１〜３月期の内外金融市場は、米国の粘着性のある物価高とそれに伴うFRB（米国連邦準備理事会）による利上げ最終局面の見極めで、株式市場も上下しました。３月には、米国でシリコンバレー
バンクの破綻、スイスでは経営不振に陥っていた金融大手クレディ・スイスグループを同国金融大手
UBSが買収と、欧米で金融不安が高まり株価が急落する場面もありましたが、各国政府・中央銀行の迅
速な対応で３月末にかけて株価は戻り基調となりました。日本株も欧米株式市場に連動して動きました
が、相対的には底堅い動きとなりました。東証33業種別の騰落率では、鉄鋼、電気機器、ゴム製品が上位となり、保険業、水産・農林業、銀行業が下位となりました。
当四半期では、TOPIX（東証株価指数）配当込みが＋7.21％の上昇、日経平均株価が＋7.46％の上昇となる中、コモンズ30マザーファンドは＋11.58％の上昇となりました。
同期間、騰落率上位３銘柄は、堀場製作所が＋38.05％、信越化学工業＋31.74％、SMC＋25.64％となりました。この期間でプラスのリターンとなった銘柄も22銘柄ありました。一方で、同騰落率下位
３銘柄は、カカクコム▲14.54％、エーザイ▲13.79％、エムスリー▲7.74％でした。なお、当四半期に上場来高値を更新した銘柄は味の素、セブン＆アイ・HD、信越化学工業、ディスコ、丸紅、三菱商事、ユニ・チャーム（銘柄コード順）の７銘柄と多数ありました。
− 5 −

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Filename： 02̲w16̲コモンズ30＋しずぎんファンド̲2312（本文）
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コモンズ30＋しずぎんファンド
当四半期では、新規の組入も全売却した銘柄もありませんでしたので、３月末のポートフォリオ構成
銘柄は30銘柄です。
昨年末から年始に株式組入比率を最大限に高めていましたが、その後は、少し余裕を持った組入比率を維持し、94.2％（前四半期比▲3.0％）となりました。
さて、当期間中の企業との対話は、３月に東京・品川にある日東電工（Nitto）イノベーションセン
ターにて、こどもトラストセミナーを開催しました。参加したのは、当社のこどもトラスト（未成年口座）でファンドを保有されている「こども投資家さん」たちを中心とした５歳から11歳までのお子様達とその保護者の方々10組。「２時間あっという間に過ぎて、親子共々楽しくNittoという会社について知ることができました。こどもが会社の中に入る機会はなかなかないので、入り口を入るところから終わりまで全てにおいていい経験になったと思います。これからお店でNitto製品を探すのが楽しみです」（小学校５年のお子様の保護者の方の声）など、嬉しい感想が寄せられました。
当面の株式市場は、欧米での金融不安の連鎖を確認しながら、景気、物価への影響とそれに対応する
中央銀行の金融政策を意識した展開が続くと考えています。欧米に比べ、物価高も金利高も緩やかな日
本は、東証の市場改革もあり、欧米に比べ相対的に優位な市場環境に見えます。企業側もステークホル
ダーを意識した経営に転換する兆しが顕著で、今後は人的資本に留まらず非財務情報の開示が進展すると思います。運用会社はその分析と企業との対話の質で運用に巧拙が出てくると思います。当社は、創業以来、非財務情報＝見えない価値を大切に企業との対話を積み重ねてきました。
（2023年４月〜６月）
2023年４〜６月期の内外金融市場は、米国の景気減速懸念が和らいだことやFRB（米国連邦準備理事会）による利上げ一時停止などもあり、株式市場は強含みとなりました。特に生成AIに対する大きな期待から半導体関連株が相場をけん引する展開でした。日本株は、長期間続いたデフレからの脱却期待
や東証によるPBR（株価純資産倍率）１倍割れの是正要請などから海外投資家による大幅な買い越しが続き急伸しました。東証33業種別の騰落率では、卸売業、保険業、輸送用機器が上位となり、非鉄金属、繊維製品、石油石炭が下位となりました。
当四半期では、TOPIX（東証株価指数）配当込みが＋14.45％の上昇、日経平均株価が＋18.36％の上昇となる中、コモンズ30マザーファンドは＋16.05％の上昇となりました。同期間、騰落率上位３銘
柄は、ディスコ＋47.78％、三菱商事＋45.86％、丸紅＋35.90％となりました。この期間でプラスのリターンとなった銘柄は25銘柄ありました。一方で、同騰落率下位３銘柄は、楽天G▲18.73％、エム
スリー▲5.82％、ベネッセHD▲5.15％でした。なお、当四半期に上場来高値を更新した銘柄は９銘柄と多数ありました。
当四半期では、新規の組入も全売却した銘柄もありませんでしたので、６月末のポートフォリオ構成
銘柄は30銘柄です。昨年末から年始にかけて株式組入比率を最大限に高めていましたが、その後は、少し余裕を持った組入比率を維持し、90.0％（前四半期比▲4.3％）となりました。
さて、当期間中の企業との対話は、６月に愛知県刈谷市に本社を置く株式会社デンソーにて、コモンズ30塾を開催しました。今回は、デンソーの過去・現在・未来を辿る「デンソーギャラリー」と「継承館」をお客様の皆さまとお伺いしました。「デンソーギャラリー」では、大型スクリーンに世界で働く社員の皆さんが映し出され、仕事において大切にしていることを動画で説明がありました。ダイバーシ
ティを感じる企業文化が伝わりました。また、「継承館」では、創業以来、品質と安全を大切にしてき
− 6 −

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Filename： 02̲w16̲コモンズ30＋しずぎんファンド̲2312（本文）
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コモンズ30＋しずぎんファンド
た歴史を学びました。
（2023年７〜９月）
2023年７〜９月期の内外金融市場は、引き続き、米国の金融政策が注目される中、FRB（米国連邦準備理事会）は７月に利上げ、９月に政策金利見通しを上方修正しました。日本においても７月に日本銀行によるYCC（イールドカーブコントロール）の柔軟化が行われ、結果として日米ともに長期金利が上昇しました。株式市場は金利上昇を受け、テクノロジー株などの成長株が調整し、大型株も小型株も割安株が優勢となりました。東証33業種別の騰落率では、鉱業、海運業、石油石炭が上位となり、精密機器、空運業、電気機器が下位となりました。
当四半期では、TOPIX（東証株価指数）配当込みが＋2.45％の上昇、日経平均株価が▲4.01％の下落となる中、コモンズ30マザーファンドは▲3.13％の下落となりました。同期間、騰落率上位３銘柄
は、楽天G＋22.87％、ディスコ＋21.98％、ホンダ＋16.24％となりました。この期間でプラスのリ
ターンとなった銘柄は９銘柄ありました。一方で、同騰落率下位３銘柄は、シスメックス▲27.23％、カカクコム▲26.47％、ダイキン工業▲19.78％でした。なお、当四半期に上場来高値を更新した銘柄
は10銘柄と多数ありました。
当四半期では、新規組入銘柄が２銘柄あり、うち１社は任天堂です。任天堂は、2009年の運用開始
時の最初の組入銘柄でしたが、その後、一旦、売却をしたので再エントリーということになります。今回、改めて同社が目指す、「娯楽を通じて人々を笑顔にする会社」を再評価しました。結果、９月末のポートフォリオ構成銘柄は32銘柄となりました。株式組入比率は、夏場以降の押し目買いで前四半期に比べて５％上昇し、株式組入比率は95.0％となりました。
さて、当期間中の企業との対話は、８月にリンナイさんの「ほっとラボ横浜」という施設で、こども
トラストセミナー「子どもでもできる家事で、明日の暮らしを快適に！−学んで、作って、おいしい時間−」を開催しました。リンナイさんの商品を実際に使って、快適な「衣」・「食」・「住」をこどもたちと体験することが出来ました。
また、セブン＆アイ・ホールディングスさんの「伊藤研修センター」でも毎年好評をいただいている
こどもトラストセミナーを開催しました。イトーヨーカドーとセブン−イレブンに分かれて陳列や接客を体験し、その後は寿司製造体験を通じて、セブン＆アイの工夫や魅力を子どもたちと学びました。
また、この９月に、世界で16万本以上の投資信託に評価ポイント（レーティング）を付与している、
世界的な投信評価会社である米国モーニングスター社が日本で初めて行うファンドアワード、第１回「モーニングスター・ファンド・アワード」国内株式部門において、『コモンズ30ファンド』が最優秀賞をいただきました（＊当ファンドの約90％がこのコモンズ30ファンドのマザーファンドで構成されています）。同社は、この賞を、『これまで長期にわたって投資家の皆様の成功に貢献し、今後も高いリス
ク調整後リターンを長期的に提供できるとモーニングスターのマネージャー・リサーチチームが判断したファンドを表彰するもの』と位置づけています。来年から新NISAもはじまるタイミングでの受賞には、身が引き締まる思いです。
（2023年10〜12月）
2023年10〜12月期の内外金融市場は、日米の金融政策や中東情勢が相場に影響を与えました。米国での利上げ打ち止め観測の高まりから相場は堅調に推移、日本では10月にYCC（イールドカーブコン
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コモンズ30＋しずぎんファンド
トロール）の再修正が行われ、日米の金融政策の方向性の違いも意識されました。東証33業種別の騰落
率では、海運業、精密機器、サービス業が上位となり、鉱業、医薬品、輸出用機器が下位となりました。
当四半期では、TOPIX（東証株価指数）配当込みが＋2.04％、日経平均株価が＋5.04％の上昇となる中、コモンズ30マザーファンドは＋4.60％の上昇となりました。同期間、騰落率上位３銘柄は、ベネッセHD＋42.50％、堀場製作所＋36.27％、信越化学工業＋36.24％となりました。一方で、騰落率下位３銘柄は、日揮HD▲21.74％、資生堂▲19.01％、エーザイ▲15.08％でした。なお、当四半期に上場来高値を更新した銘柄は信越化学工業、ディスコ、日立製作所、堀場製作所、任天堂、東京エレク
トロン（銘柄コード順）の６銘柄ありました。
当四半期では、カカクコムを売却しました。30年目線で投資する際に大切にする５つの軸（収益力、競争力、経営力、対話力、企業文化）において、競争力が以前に比べて弱まっているのではないかとの考えに至ったからです。また、前四半期に組み入れを開始したLITALICOが、予定の組入比率に達しましたので開示させていただきました。「障害のない社会をつくる」をビジョンに掲げる同社は、障がい者の就労支援事業や児童発達支援事業を手掛けています。結果、12月末のポートフォリオ構成銘柄は31銘柄です。株式組入比率は、押し目買いを継続し前四半期に比べて1.9％上昇し、株式組入比率は96.9％としています。
さて、10月にはコモンズSEEDCap（社会起業家応援プログラム）の取り組みでもある、コモンズ社
会起業家フォーラムを開催することができました。当ファンドの運用開始とともにスタートしたこのイベントも15年目を迎えたわけです。当日の模様や参加された方々からの感想は、こちらをご覧ください。
https://www.commons30.jp/contents/newsletter/4316/

Morningstar Awards2023©. Morningstar, Inc. All Rights Reserved.コモンズ30ファンドが日本の国内株式部門のモーニングスター・ファンド・アワード最優秀賞を受賞■モーニングスター・ファンド・アワードについてアワードは、リスク調整済みの中長期的なパフォーマンス実績と、ファンドの将来に関するモーニングスターの評価であるモーニングスター・メダリスト・レーティング™の組み合わせによって決定されます。アワードは毎年行われており、ファンドの１年間のパフォーマンスを重視するのは適切であると考えていますが、ファンドはリスクを調整後の３年および５年で高い相対リターンを達成している必要もあります。また、長期的にアウトパフォームし続ける潜在力についての将来的な評価を反映するため、モーニングスターのメダリスト・レーティングでポジティブ（金／銀／銅）の評価を得たファンドを選出の際に優先します。

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コモンズ30＋しずぎんファンド■運用経過について（コモンズ30＋しずぎんファンド）◎コモンズ30＋しずぎんファンドの投資行動について
当ファンドは、コモンズ30マザーファンドに投資する他、しずおかフィナンシャルグループ株式に直接投資しております。当期間中のしずおかフィナンシャルグループ株式は、前期末973円、高値1,304円（2023年11月１日）、安値926円（2023年３月16日）、今期末1,149円で推移しました。
＊ しずおかフィナンシャルグループ：2022年10月３日、株式会社静岡銀行の単独株式移転により、静岡銀行の持株会社（完全親会社）として設立。

また、期中の組入比率は、最大9.08％、最小6.73％となりました。
◎投資先企業
コモンズ30＋しずぎんファンドの直接投資先であるしずおかフィナンシャルグループ（5831）株式についてしずおかフィナンシャルグループ：2021年11月の銀行法改正により新設された制度である「認定銀行持株会社」として設立。
2022年度の主要勘定：貸出金残高10兆630億円、預金残高11兆8,254億円、総資産15兆6,549億円、有価証券残高２兆9,476億円（出所：2022年度決算資料など）。

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コモンズ30＋しずぎんファンド（出所：統合報告書2023、頭取メッセージより抜粋）〇しずおかフィナンシャルグループの企業理念
しずおかフィナンシャルグループの企業理念は、
地域で生まれ育った総合金融グループとして地域との共存共栄を目指すとともに、経済的・文化的な側面からも地域の皆さまの心の充実に寄与していく姿勢を表しています。
【基本理念】「地域とともに夢と豊かさを広げます。」
・私たちは地域の総合金融グループとして、質の高いサービスを提供し、人々の暮らしと事業の夢の実
現に貢献します。
・私たちは、地域とともに歩む良き企業として、地域の経済と文化の発展に努めます。
・私たちは、健全性を基本として、時代を先取りする積極的な経営を心がけ、地域社会、お客さま、株主、従業員の幸福を追求します。
（出所：しずおかフィナンシャルグループHPより）− 10 −

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コモンズ30＋しずぎんファンド
コモンズ30マザーファンドの当期末における投資先は以下の31社です（証券コード順）。各企業の特長について、簡単にご紹介します。
銘

柄

銘

柄

選

択

の

視

点

日揮ホールディングス 世界約80カ国、２万件以上のプロジェクト実績があり、他社に先駆けて海外展開しました。
オイルメジャー、新興国からの絶大な信頼で、世界のエネルギー需要に貢献しています。
（1963）
エムスリー（2413）

味の素（2802）
セブン&アイ・
ホールディングス（3382）

旭化成（3407）

信越化学工業（4063）
エーザイ（4523）
楽天グループ（4755）
資生堂（4911）「インターネットを活用し、健康で楽しく長生きする人を一人でも増やし、不必要な医療コストを一円でも減らす事」を事業目的に、医療従事者向け情報サイトで製薬会社の情報提供を支援。「医療で変革を起こし続ける」をモットーに、医師のキャリア支援など医療周辺での事業領域を拡大し、成長を加速させています。
日本の昆布だしから抽出した「うま味」を発見、世界の食文化に合わせた、調味料や加工・冷凍食品、飲料などを提供しています。2050年の世界人口90億人時代を見据え、東南ア
ジア、中南米、アフリカなどで販売ネットワークを構築し、「食と健康の課題解決企業」
としての認知を広め、コーポレートブランド価値向上を目指します。
変化への対応、基本の徹底という企業文化が浸透しており、セブンイレブンの卓越したマー
ケティング戦略、北米など海外戦略でさらなる高みを目指しています。コンビニの中で、同社にぴったりくる表現として、「ダントツセブン」、「流通革命の中で、良いポジショ
ニング」という感じです。
化学繊維事業からエレクトロ二クス事業、さらにはヘルスケア事業や水素関連、CO２分
離・回収などの環境ソリューション事業へと事業構成を柔軟に変化させることにより、収益性の向上を目指しています。同社名誉フェローの吉野彰氏がノーベル化学賞を受賞した
ように先進的な開発に取り組む文化を持っており、人工腎臓やリチウム二次電池用セパレー
ターなどは世界トップクラスです。
収益に対しての執着心が強く、強いポジションを築いています。塩化ビニル樹脂などの汎用品と、半導体シリコンウエハなどの先端テクノロジーの双方で高いシェアを獲得しています。
世界的に競争力のある創薬メーカーです。企業理念の定款への記載や、役員選任理由を明確にした200ページ前後にわたる株主総会招集通知の作成などガバナンスの基本観がとてもしっかりしています。
社内公用語の英語化、携帯電話事業への展開など、成長に向けた強い意欲が際立ちます。
社員による店舗サポートが強みで、理念の共有、教育等の人的資産投資を積極的に行っています。
巨大市場の中国、アジアで認められた美の感性、アジア人の肌を知り尽くした技術、おもてなしの心（接客力）を成長の牽引力とし、世界で勝てる日本発のグローバルビューティー
カンパニーを目指します。

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Filename： 02̲w16̲コモンズ30＋しずぎんファンド̲2312（本文）
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コモンズ30＋しずぎんファンド
銘

柄

リンナイ
（5947）
ディスコ（6146）
SMC（6273）
コマツ（6301）
クボタ（6326）
ダイキン工業（6367）
日立製作所（6501）

マキタ（6586）

堀場製作所（6856）
シスメックス（6869）
デンソー（6902）
日東電工（6988）

銘

柄

選

択

の

視

点

給湯器、コンロなどガス器具のトップメーカーです。製品デザインの刷新、製販一体の全
員経営、経営の見える化などの経営革新の成果が現れています。創業期より海外展開を行っており、インドネシア、ブラジル、オーストラリアなどでも強いブランドを築いています。
半導体や電子部品の製造に欠かせないグラインダーやダイサーなどを製造しています。
「誰が正しいかではなく、何が正しいか」などディスコバリューズで、自社の経営体制も磨き続けています。
工場の自動化に不可欠な空気圧機器で世界シェアトップです。強固な販売力を有し、自動車、電機、機械向けから、医療および食品関連にも自動化の需要が広がっています。省エ
ネ製品、非空圧機器の拡販による更なるシェアアップに取り組んでいます。
建設機械市場におけるグローバル競争力はキャタピラーに匹敵。アフターサービスによるス
トックビジネスモデルを確立。近年は様々な動力源（バッテリー、水素、バイオ、ハイブ
リッド等）の製品開発を進め、全方位戦略によるカーボンニュートラルを推進しています。
長期的に世界の食糧需要が増加するなか、世界の競合企業に比べて、水田用、中小型の農機で高い競争力を持っています。今後は、インドでの成長が期待されます。米国市場における小型建機での存在感も高まっています。
世界に誇る日本の省エネ技術、強い販売力、優れた商品力が競争力の源泉であり、アフター
ケアとメンテナンスを絡めた総合力も抜群です。
マネジメントの強力なリーダーシップで進められている構造改革により、組織は強靭化し収益力も強化。「インフラとITをつないで、社会課題を解決する」をモットーに、グローバルでの展開を加速。ITプラットフォーム「Lumada」を事業推進のコアに据えて更なる成長を目指します。
電動工具ではリチウムイオン電池を使った製品や、軽量・低振動で使用者の健康に配慮をした製品を投入し、利用時間が長いプロ向けで高いシェアを獲得しています。ものづくりだけでなく、保守メンテナンス体制も充実しており、先進国では原則３日で対応可能な修理体制を構築しています。
創業者経営哲学「おもしろおかしく」を継承し、国際展開、自動車用から科学（研究）用、
半導体用、現在の医療用まで、時代に応じて事業分野を拡大中です。ニッチ市場で高いシェアを誇り、事業分散と地域分散を組み合わせたマトリックス経営が持ち味。買収・提携も巧みです。
血液検査機器では、国内No.１、世界トップ10クラス、特に血球計数分野では世界No.１の実力を誇ります。更に、赤血球分析から免疫、DNAへ、大学、研究機関、病院を顧客に急発展し、サスティナブル企業として成長を続けています。
1949年にトヨタ自動車から分離独立し「日本電装」として創業。自動車市場の拡大や自動車の電動化およびモジュール化（複数の機能をまとめた部品にすること）などが追い風となります。今後の成長が期待される自動運転では、ソフトウエア開発に注力するとともに、技術力を武器に強みを発揮していく見込みです。
成長が期待される環境や医療向けなどに事業領域を柔軟に変化させながら、固有の技術をベースに、シートやフィルムに付加価値を加えた製品で成長しています。それぞれの地域ごとに品質や価格を調整し、シェアの獲得を目指しています。

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コモンズ30＋しずぎんファンド
銘

柄

銘

柄

選

択

の

視

点

二輪や車のみならず、夢の詰まったモビリティー（移動体）への開発意欲が旺盛です。歴ホンダ
史的に難局に強く、創業から脈々と流れるチャレンジ精神で、持続可能な成長を遂げてい（7267）
ます。
「障害は人ではなく、社会の側にある」という考えのもと、人々の多様な生き方を実現す
LITALICO
るためのサービスとして障害者の就労支援や、児童発達支援の施設を全国に展開。明確なビジョンとバランスのとれたマネジメントチームに加え、「利他」と「利己」を同時に実（7366）
現することを目指す考え方に強く共感する社員の存在が大きな強みです。
創業は1889年。どなたにでも直感的に楽しんでいただける「任天堂独自の遊び」を提供する
任天堂
ことを目指しています。独自の娯楽体験を実現するために、ハード・ソフト一体型のゲー（7974）
ム専用機ビジネスを経営の中核に置いています。
人財を価値の源泉として重視しています。事業面では、バリューチェーンを構築し、景気丸紅の影響を受けにくいトレーディングなど、安定した収益体制を確立しています。特に、農（8002）
業や食料、電力などの事業領域に強みを持っています。
「医療や環境、新しい産業の未来を考えると半導体チップの将来は無限」との発想で、商東京エレクトロン 社から出発、今や世界トップの半導体製造装置メーカーであるアプライドマテリアルズの背中まで迫る勢いです。経営はクレドの心温まるメッセージでけん引。愚直で本質的な挑（8035）
戦を続けています。
企業理念の「三綱領」をベースに、長期持続的成長を意識した経営を志向しています。事
三菱商事
業に投資するだけでなく、事業の中に入り、三菱商事の強みや機能を提供することで投資（8058）
先の成長に貢献する「事業経営」を目指します。
これまで培ってきたマーケティング力を生かし、国や地域によって、ベビーケア、フェミ
ユニ・チャーム
ニンケア、大人用紙おむつなどのウェルネスケア、ペットケアなどのバランスを少しずつ変えながら、グローバル全体では安定した成長を実現しています。経営の仕組み化や、他（8113）
社から学び継続的改善をおこなっていることは、強みの一つです。
「クロネコヤマトの宅急便」で親しまれる宅配便業界のトップ。大型物流拠点を構築、電ヤマトホールディングス
子商取引業者からの需要、B２B（企業間）の物流需要の取り込みなど総合物流企業へと変（9064）
貌していきます。
1945年創業。企業スピリットは、変化を恐れずに挑戦し続ける心。文芸出版社の時代、文庫と映画のメディアミックスの時代、雑誌の時代などで存在感を発揮。2014年にドワンゴ
KADOKAWA
と経営統合、「ニコニコ動画」などドワンゴのプラットフォームとＫＡＤＯＫＡＷＡのコ（9468）
ンテンツを融合、デジタルコンテンツ・プラットフォーマーとして、中長期的な成長を目指します。
日本の通信教育事業において圧倒的なシェアを誇ります。国内教育事業で培った知識と経
ベネッセホールディングス
験をもとに、海外展開（台湾、中国など）と事業領域拡大（介護、語学）で、変化し続け（9783）
る環境を乗り越えて成長を目指します。

− 13 −

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Filename： 02̲w16̲コモンズ30＋しずぎんファンド̲2312（本文）
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コモンズ30＋しずぎんファンド■ベンチマークとの差異について
当ファンドは運用の目標となるベンチマークを設けておりません。
以下グラフは、当ファンドの基準価額と参考指数（TOPIX配当込）の騰落率の対比です。
基準価額と参考指数の対比（期別騰落率）

(％)
25.0

20.0

コモンズ30＋しずぎんファンド
TOPIX配当込

15.0

10.0

5.0

0.0
第９期末
2023.12.18

分配金について第９期の分配金は０円とさせていただきました。なお、分配については、毎決算時に、委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定します。また、留保益の運用については特に制限を設けず、委託会社の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。
【分配原資の内訳】（単位：円・％、１万口当たり・税引前）
当期

2022年12月20日〜2023年12月18日
当期分配金

−

（対基準価額比率）

−％

当期の収益

−

当期の収益以外−

翌期繰越分配対象額

10,031（注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金（税引前）と一致しない場合があります。
（注）−表示は該当がないことを示します。

− 14 −

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コモンズ30＋しずぎんファンド

今後の運用方針＜コモンズ30＋しずぎんファンド＞
第10期（2023年12月19日〜2024年12月18日）についても、これまで同様の運用方針を継続いたします。
・「コモンズ30マザーファンド」に、当ファンドの純資産総額の概ね90％程度の投資比率で資産配分することを基本とします。
・しずおかフィナンシャルグループの株式に当ファンドの純資産総額で10％を上限に高位に組入を行うことを基本とします。
＜コモンズ30マザーファンド＞
私たちは、2023年に続き、2024年も世界の株式市場の中で日本株が注目されると考えています。
2023年、日経平均株価は33年ぶりの高値を更新しましたが、この背景はマクロ的には、デフレからの脱却が大きかったと考えています。日本銀行も同年７月からYCC（イールドカーブ・コントロール）の修正を行い始め、金融政策の正常化に向かい始めました。デフレからの脱却は設備投資の活発化、賃金の引上げを後押しします。一方で、ミクロ的には東京証券取引所がPBR（株価純資産倍率）の低迷する上場企業に対して改善策を開示・実行するよう要請し、株価を意識する経営を求めました。多くの企業が資本コストと株価を意識した経営に転換を始めました。株主還元も年々強化される一方で、積極的なTOB（株式公開買付）や大型のMBO（マネジメント・バイアウト）も増えてきました。資本市場の活性化が本格化してきたと言っていいと思います。このマクロ、ミクロでの大きな変化は始まったばかりです。2024年もこの流れは変わらないと考えています。海外の投資家も同様で、日本株を押し上げる
原動力となることでしょう。
リスク要因としては、2024年は世界的に選挙の年です。台湾総統選挙から始まり、ロシア、米国、
インドネシア、メキシコでも大統領選挙があります。国内でも自民党の総裁選挙があります。こうした政治的なリスクとともに中国の景気動向、米国の金融政策など経済も不確実性が高い一年となりそうです。
さて、当ファンドは、外部環境の大きな変化にも強く持続的な成長の確信度合いが高い企業に厳選投資しています。今期も丹念な調査・分析、企業との積極的な対話を行ってまいります。引き続き、ご期待ください。

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コモンズ30＋しずぎんファンド●１万口当たりの費用明細項

当 期
2022年12月20日〜2023年12月18日

目

金
(a) 信

額

項

目

の

概

要

率

託

報

酬

(投

信

会

社)

(115)

(0.603)

委託した資金の運用の対価

(販

売

会

社)

(115)

(0.603)

交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価

(受

託

会

社)

( 10)

(0.055)

運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価(b) 売 買 委 託 手 数 料

12

0.063

(b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料

式)

( 12)

(0.063)(c) そ の 他 費 用(監 査 費 用 等)

22

0.118

( 21)

(0.111)(

1)(0.007)

274

1.443

(株

(そ
合

の

他)
計

240円

比

1.262％(a)信託報酬 ＝期中の平均基準価額×信託報酬率※期中の平均基準価額は18,995円です。

(c)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数
・監査費用等は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用およびその他費用
・その他は、金銭信託に係る手数料（注）期中において発生した費用（消費税のかかるものは消費税を含む）は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。なお、売買委託手数料及びその他費用は、当ファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）消費税は報告日の税率を採用しています。
（注）各金額は項目ごとに円未満を四捨五入してあります。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

− 16 −

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左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52

左右10.99)

コモンズ30＋しずぎんファンド（参考情報）■総経費率
当期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券
取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は1.38％です。

その他費用

0.12％
運用管理費用（受託会社）

運用管理費用（投信会社）

0.06％

0.60％
総経費率

1.38％
運用管理費用（販売会社）

0.60％（注）上記の各比率は簡便法で算出しておりますので、実際に発生した費用の比率と異なる場合があります。

− 17 −

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左右10.99)

コモンズ30＋しずぎんファンド●売買および取引の状況（2022年12月20日〜2023年12月18日）
親投資信託受益証券の設定、解約状況
口コモンズ30マザーファンド

設
数
千口
84,840

定金

額
千円
456,278

口

解数
千口
47,552

約金

額
千円
272,042（注）単位未満は切捨て。

●株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合（2022年12月20日〜2023年12月18日）
項

当

目

期

額

コモンズ30＋しずぎんファンド
44,530千円(b) 期 中 の 平 均 組 入 株 式 時 価 総 額
(c) 売
買
高
比
率 (a)／(b)120,571千円
0.36

(a) 期

中

の

株

式

売

買

金

（注）(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均。
（注）金額の単位未満は切捨て。

項

当

目

期

コモンズ30マザーファンド
48,798,713千円
57,126,602千円
0.85

(a) 期
中
の
株
式
売
買
金
額
(b) 期 中 の 平 均 組 入 株 式 時 価 総 額
(c) 売
買
高
比
率 (a)／(b)（注）(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均。
（注）金額の単位未満は切捨て。

●主要な売買銘柄（2022年12月20日〜2023年12月18日）
コモンズ30マザーファンドにおける株式の主な売買
買
銘

柄

任天堂
シスメックス
味の素
エムスリー
ＬＩＴＡＬＩＣＯ
エーザイ
ユニ・チャーム
マキタ
ＫＡＤＯＫＡＷＡ
ダイキン工業

付
数
千株
327.2
178
297.9
515.6
627.2
143.1
230.5
314.4
399.2
44.7

株

売
金

額
千円
2,042,588
1,479,901
1,463,941
1,416,207
1,265,920
1,187,814
1,174,501
1,144,716
1,143,029
1,097,372

平均単価
円
6,242
8,314
4,914
2,746
2,018
8,300
5,095
3,640
2,863
24,549

銘

カカクコム
ディスコ
信越化学工業
丸紅
三菱商事
日東電工
東京エレクトロン
堀場製作所
旭化成
味の素

（注）金額は受渡し代金。
（注）金額の単位未満は切捨て。

− 18 −

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柄

付
株 数
千株
1,094.9
60.4
197.7
529.5
188.8
111.3
37.1
106.7
866.6
150.9

金 額
千円
1,810,389
1,475,393
1,261,410
1,089,385
1,084,969
1,058,427
965,238
861,639
820,170808,618

平均単価
円
1,653
24,427
6,380
2,057
5,746
9,509
26,017
8,075
946
5,358

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コモンズ30＋しずぎんファンド●利害関係人との取引状況等（2022年12月20日〜2023年12月18日）
当期中における利害関係人との取引状況等はありません。
（注）利害関係人とは、投資信託および投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人をいいます。

●組入資産の明細
国内株式（上場株式）2023年12月18日現在

銘

期首(前期末)株
数千株

柄

銀行業(100.0％)
しずおかフィナンシャルグループ
株 数 ・ 金 額
合計
銘 柄 数 < 比 率 >

当
株

期
数
千株

評

末
価 額
千円

95.5
95

115.2
115

132,307132,30711＜8.2％＞（注）銘柄欄の（ ）内は、国内株式の評価総額に対する各業種の比率。
（注）評価額欄の＜ ＞内は、純資産総額に対する評価額の比率。
（注）評価額の単位未満は切捨て。

親投資信託残高

コ モ ン ズ 3 0 マ ザ ー フ ァ ン ド

期首(前期末)口
数
千口
213,620

当
口

期

数
千口
250,907末
評 価 額千円
1,477,669（注）口数・評価額の単位未満は切捨て。
（注）当期末におけるコモンズ30マザーファンド全体の口数は11,459,025千口です。

●投資信託財産の構成
2023年12月18日現在

項

目

評

価

当
額

期

末
比

率

式

千円
132,307％
8.1

コ モ ン ズ 3 0 マ ザ ー フ ァ ン ド
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額

1,477,669
27,651
1,637,627

90.2
1.7
100.0

株

（注）金額の単位未満は切捨て。

− 19 −

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左右10.99)

コモンズ30＋しずぎんファンド●資産、負債、元本および基準価額の状況●損益の状況

2023年12月18日現在
項

目

当

(Ａ) 資

産

コ ー ル ・ ロ ー ン 等
株期項

1,637,627,820円
19,499,603

式 (評価額)132,307,200

コモンズ30マザーファンド (評価額)1,477,669,298

未

収

入

金

8,151,719

債

19,760,685

約

金8,073,597

報酬

10,751,507

そ の 他 未 払 費 用

935,581

(Ｂ) 負
未

払

未

払

(Ｃ) 純

資

解
信

産

託

総

額 (Ａ−Ｂ)

1,617,867,135

本

807,669,937

次 期 繰 越 損 益 金

810,197,198

元

(Ｄ) 受

益

権

総

口

数

807,669,937口

１万口当たり基準価額 (Ｃ／Ｄ)（注）期首元本額
期中追加設定元本額期中一部解約元本額（2022年12月20日〜2023年12月18日）

末

20,031円
678,797,858円
414,582,458円
285,710,379円

目

(Ａ) 配
当
等
収
益
受
取
配
当
金
(Ｂ) 有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
売
買
損
(Ｃ) 信
託
報
酬
等
(Ｄ) 当 期 損 益 金 (Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(Ｅ) 前 期 繰 越 損 益 金(Ｆ) 追 加 信 託 差 損 益 金(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)
(Ｇ)
計
(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)
(Ｈ) 収
益
分
配
金
次 期 繰 越 損 益 金 (Ｇ＋Ｈ)
追 加 信 託 差 損 益 金(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)
分 配 準 備 積 立 金

当（注）損益の状況の中で(Ｂ)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注）損益の状況の中で(Ｃ)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注）損益の状況の中で(Ｆ)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注）計算期間末における費用控除後の配当等収益（29,009,250円）、費用控除後の有価証券等損益額（150,715,226円）、信託約款に規定する収益調整金（484,317,882円）および分配準備積立金（ 146,154,840 円 ） よ り 分 配 対 象 収 益 は 810,197,198 円（10,000口当たり10,031円）ですが、当期に分配した金額はありません。

［お知らせ］※本運用報告書作成時点においては、当期間に係る当ファンドの監査は終了しておりません。

− 20 −

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Filename： 02̲w16̲コモンズ30＋しずぎんファンド̲2312（本文）
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期

3,553,950円
3,553,950
201,548,208
269,437,322△ 67,889,114△ 21,051,737
184,050,421
141,828,895
484,317,882(387,096,320)( 97,221,562)
810,197,198
0810,197,198
484,317,882(388,726,206)( 95,591,676)
325,879,316

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左右10.99)

コモンズ30マザーファンド＜第14期＞：2023年１月18日
計算期間：2022年１月19日〜2023年１月18日「コモンズ30マザーファンド」は、第14期の決算を行いました。
以下、法令・諸規則に基づき、当マザーファンドの第14期の運用状況をご報告申し上げます。
① 主として、国内外の金融商品取引所に上場（これに準ずるものを含みます。）している株式の中から、投資対象選定の基準に照らして優良と判断した企業に投資します。
② ベンチマークは設けず30銘柄程度に厳選投資を行い、原則として短期的な銘柄入れ替えは行わず長期保有することを基本とします。
運 用 方 針③ 株式の組入比率は、市場環境に応じて、投資信託財産総額の30％以上を基本とします。
④ 市況動向に急激な変化が生じたとき、ならびに残存信託期間、残存元本が運用に支障をきたす水準になったとき等やむを得ない事情が発生した場合には、上記のような運用ができない場合があります。
主要運用対象 国内外の金融商品取引所に上場されている株式を主要投資対象とします。
・ 株式への投資割合には、制限を設けません。
・ 投資信託証券（上場投資信託証券等を除きます。）への投資割合は、投資信託財産の純資産総額の５％以内とします。
主な組入制限 ・ 外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。
・ 一般社団法人投資信託協会規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクスポージャーおよびデリバティブ等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率
は、原則として、それぞれ100分の10、合計で100分の20を超えないものとします。

− 21 −

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Filename： 03̲w16̲コモンズ30マザーファンド̲2301（2312）
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左右10.99)

コモンズ30マザーファンド●最近５期の運用実績
決

算期

10期 (2019年 １ 月18日)
11期 (2020年 １ 月20日)
12期 (2021年 １ 月18日)
13期 (2022年 １ 月18日)
14期 (2023年 １ 月18日)

基準価額円
31,99437,41444,09349,527
48,167

参考指数(TOPIX配当込)

期 中
騰落率
％
△14.9
16.9
17.9
12.3
△ 2.7

2,317.60
2,660.70
2,883.70
3,157.03
3,172.11

期 中
騰落率

株
式
組入比率

％
△15.2
14.8
8.4
9.5
0.5

％
98.4
93.7
92.3
96.1
98.8

純資産
総 額
百万円
25,141
32,13140,85947,92951,226（注）TOPIX：東証株価指数（日本の株式市場を広範に網羅した、時価総額加重型の株価指数）●当期中の基準価額と市況等の推移
年

月

日

（期
首）
2022年 １ 月18日
１ 月末
２ 月末
３ 月末
４ 月末
５ 月末
６ 月末
７ 月末
８ 月末
９ 月末
10月末
11月末
12月末
（期
末）
2023年 １ 月18日

基準価額

参考指数
(TOPIX配当込)

騰落率円
49,52747,073
46,57949,40848,12847,96245,786
48,10948,93445,85547,60350,047
46,673

△
△
△
△
△
△
△
△
△
△

％
−
5.0
6.0
0.2
2.8
3.2
7.6
2.9
1.2
7.4
3.9
1.0
5.8

3,157.03
3,025.69
3,012.57
3,142.06
3,066.68
3,090.73
3,027.34
3,140.07
3,177.98
3,003.39
3,156.44
3,249.61
3,101.25

48,167△ 2.7

3,172.11△（注）騰落率は期首比です。

− 22 −

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Filename： 03̲w16̲コモンズ30マザーファンド̲2301（2312）
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株
式
組入比率

騰落率

△
△
△
△
△
△
△
△

△

％
−
4.2
4.6
0.5
2.9
2.1
4.1
0.5
0.7
4.9
0.0
2.9
1.8

％
96.1
96.8
94.4
92.7
96.0
94.6
93.6
90.5
90.6
91.3
95.0
93.7
97.2

0.5

98.8

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52

左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52

左右10.99)

コモンズ30マザーファンド●当期の運用経過(円)
60,000

基準価額等の推移

55,00050,00045,00040,000
基準価額

参考指数（TOPIX配当込）

35,0002022/1/18(期首)

2023/1/18(期末)（注）基準価額は１万口当たりで表記しています。
（注）TOPIX：東証株価指数（日本の株式市場を広範に網羅した、時価総額加重型の株価指数）（注）参考指数（TOPIX配当込）は、期首の値をファンドの基準価額と同一になるよう指数化しています。

●１万口当たりの費用明細項

当 期
2022年１月19日〜2023年１月18日

目

金
平

均

基

準

価

額

比

額

47,679円(a) 売 買 委 託 手 数 料41円

0.087％

41)(0.087)

(株
(b) そ

式)
の

(そ
合

他

費

の

他)
計

(

用
(

項

目

の

概

要

率
期中の平均基準価額です。
(a)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料

3

0.006

(b)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数

3)(0.006)

・金銭信託に係る手数料等

44

0.093

（注）期中において発生した費用（消費税のかかるものは消費税を含む）は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）消費税は報告日の税率を採用しています。
（注）各金額は項目ごとに円未満を四捨五入してあります。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

− 23 −

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size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52

左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52

左右10.99)

コモンズ30マザーファンド●売買および取引の状況（2022年１月19日〜2023年１月18日）
株 式
株
国
内

上

場

買
数
千株
8,076

付
金

額
千円
28,916,518

株

売
数
千株
7,067

付
金

額
千円
22,384,018（注）金額は受渡し代金。
（注）単位未満は切捨て。

●株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合（2022年１月19日〜2023年１月18日）
項
目
(a) 期
中
の
株
式
売
買
金
額
(b) 期 中 の 平 均 組 入 株 式 時 価 総 額
(c) 売
買
高
比
率 (a)／(b)当期
51,300,536千円
45,001,518千円
1.13（注）(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均。
（注）金額の単位未満は切捨て。

●主要な売買銘柄（2022年１月19日〜2023年１月18日）
買
銘

柄

付
株

数

売
金

千株

額
千円

平均単価

銘

柄

円

付
株 数
千株

金 額

平均単価

千円

円

45,873 ＫＡＤＯＫＡＷＡ

458.5 1,350,958

2,946

東京エレクトロン

35.4 1,623,906

カカクコム

642.8 1,519,584

2,364 東京エレクトロン

21.9 1,046,117

47,767信越化学工業87.8 1,450,963

16,525 ディスコ

27.3

952,401

34,886デンソー

180.9 1,355,278

7,491 味の素

266.5

913,931

3,429

シスメックス163.7 1,351,273

8,254 ユニ・チャーム

192.7

902,640

4,684

ＫＡＤＯＫＡＷＡ

515.4 1,350,635

2,620 丸紅

629.2

879,177

1,397

三菱商事

310.7 1,273,437

4,098 三菱商事

197.4

873,986

4,427

エムスリー

286.7 1,125,484

3,925 エーザイ

139.6

829,698

5,943

コマツ

382.6 1,102,109

2,880 マキタ

235.2

810,684

3,446

日東電工

126.3 1,035,825

8,201 カカクコム

325.4

789,030

2,424（注）金額は受渡し代金。
（注）金額の単位未満は切捨て。

●利害関係人との取引状況等（2022年１月19日〜2023年１月18日）
当期中における利害関係人との取引状況等はありません。
（注）利害関係人とは、投資信託および投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人をいいます。

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コモンズ30マザーファンド●組入資産の明細（2023年１月18日現在）
国内株式（上場株式）
銘

柄

期首(前期末)
千株

当
株

期

末

数

評価額

千株

千円

建設業(2.8％)
日揮ホールディングス

柄

690

845.7

1,409,781

千株

千円

286

1,945,086

446.2

451.1

1,408,785

647.6

608.8

1,259,607

722.1

779

1,850,904

1,429.1

1,431.9

2,220,160

415.8

529.1

2,305,817

305.6

318.2

1,915,564

カカクコム

524.9

842.3

1,794,941

エムスリー

255.1

375.3

1,389,360

楽天グループ

740.4

822.4

519,756

ベネッセホールディングス

464.8

741.1

1,439,957

株 数 ・ 金 額

13,11914,128 50,623,099

銘柄数<比率>

31

959.8

−

−

陸運業(2.5％)

1,422.6

1,638.9

1,552,857

信越化学工業

90.7

135.3

2,294,688

資生堂

124.6

82

521,192

三菱商事

日東電工

180.2

232.7

1,868,581

小売業(3.8％)

ユニ・チャーム

342.5

361.8

1,767,031

ヤマトホールディングス

化学(15.8％)

情報・通信業(3.7％)
ＫＡＤＯＫＡＷＡ

医薬品(3.2％)

卸売業(8.9％)
丸紅

セブン＆アイ・ホールディングス
サービス業(10.2％)

204

193.4

1,613,729

金属製品(3.6％)
リンナイ

千株

173.3

2,256,444

エーザイ

末
評価額

ホンダ
536.1

旭化成

当 期
株 数

デンソー

529.3

繊維製品(−％)東レ

期首(前期末)輸送用機器(6.6％)

食料品(4.5％)
味の素

銘

164.4

189.5

1,826,780

機械(19.9％)
ディスコ

49

47.7

1,886,535

ＳＭＣ

25.2

29.7

1,843,776

コマツ

501.8

630.7

1,897,776

クボタ

656.9

765.2

1,470,714

ダイキン工業

68.6

861,869,640

マキタ

345.5

330.9

1,126,714

日立製作所

252.4

273.6

1,821,081

堀場製作所

222.2

306.1

1,775,380

シスメックス

135.9

215.4

1,820,345

東京エレクトロン

29.2

42.7

1,950,109

合計

電気機器(14.5％)− 25 −

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30＜98.8％＞（注）銘柄欄の（ ）内は、国内株式の評価総額に対する各業種の比率。
（注）評価額欄の＜ ＞内は、純資産総額に対する評価額の比率。
（注）評価額の単位未満は切捨て。

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コモンズ30マザーファンド●投資信託財産の構成
2023年１月18日現在

項

目

評

価

当
額

期

末
比

率

千円
50,623,099
1,151,060
51,774,159

株式
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額

％
97.8
2.2
100.0

（注）金額の単位未満は切捨て。

●資産、負債、元本および基準価額の状況●損益の状況

2023年１月18日現在
項

目

当

(Ａ) 資

産

コ ー ル ・ ロ ー ン 等
株

式 (評価額)

未

収

未

収

入
配

金

当

期

（2022年１月19日〜2023年１月18日）

末

項

51,774,159,162円(Ａ) 配

989,032,693

受

50,623,099,800

受

86,339,669

そ

目

当

当

等

取

収

配

当

取
の

利

他

収

益

期

益

1,025,420,513円

金1,025,419,500

息

9

金

1,004

金

75,687,000

債

547,284,026

売

買

益

金

535,371,296

売買損 △ 5,327,362,227

金

11,842,945

そ の 他 未 払 費 用

69,785

(Ｂ) 負
未

払

未
(Ｃ) 純

払
資

解

産

総

約

(Ｂ) 有 価 証 券 売 買 損 益 △ 1,986,351,239

(Ｃ) そ

の

等 △

3,043,851(Ｄ) 当 期 損 益 金 (Ａ＋Ｂ＋Ｃ) △963,974,577

51,226,875,136

(Ｅ) 前

金

38,251,869,822

10,635,200,221(Ｆ) 追 加 信 託 差 損 益 金

10,179,567,717

40,591,674,915

(Ｇ) 解

約

数

10,635,200,221口(Ｈ)

計

１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

48,167円

益

権

総

口

（注）期首元本額
9,677,396,846円
期中追加設定元本額
2,728,991,775円
期中一部解約元本額
1,771,188,400円（注）当マザーファンドの当期末元本額におけるベビーファンド別内
訳は、次の通りです。
コモンズ30ファンド
7,950,823,571円
コモンズ30ファンドⅡ−Ｂ（適格機関投資家用）
2,465,544,798円
コモンズ30＋しずぎんファンド
218,831,852円

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差

損
損

益
益

金 △ 6,875,788,047(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ)

40,591,674,915

次 期 繰 越 損 益 金 (Ｈ)40,591,674,915（注）(Ｂ)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注）(Ｃ)その他費用等にはその他費用等に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注）(Ｆ)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注）(Ｇ)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。

− 26 −

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越

用

本

次 期 繰 越 損 益 金
(Ｄ) 受

繰

費

額 (Ａ−Ｂ)

元

期

他

3,341,010,988