お客様向け資料
2020年7⽉
スパークス･アセット･マネジメント株式会社

スパークス・⽇本株・ロング・ショート・ファンド（愛称 ベスト・アルファ）

当ファンドの運⽤について▶ ロング・ショート投資が奏功し、コロナショック前の⽔準に回復
2020年1⽉に始まった新型コロナウイルスの感染拡⼤による世界的な経済活動の縮⼩で、株式市場は⼤きく下落をしました。そうした中、スパークス・⽇本株・ロング・ショート・ファンド（以下、当ファンド）は年初から7⽉10⽇まで-0.02%と、参考指数である
TOPIX（配当込み）の-9.56%を上回る運⽤成績となり、コロナショック前の⽔準までほぼ回復しております。

基準価額の推移（2019年12⽉30⽇〜2020年7⽉10⽇）
105

当ファンド

100

-0.02%

95

参考指数（TOPIX(配当込み)）

9085-9.56%

8075

2019年12⽉30⽇を100として指数化
70
19/12/30
20/01/30
20/02/29
当ファンド

20/03/31

20/04/30

20/05/31

20/06/30

TOPIX（配当込み）

当ファンドのパフォーマンス要因
ロング（A）

ショート（B）

その他
効果*
（C）

2020年1⽉ -1.18%

1.70%-0.24%

0.28%-2.14%

2020年2⽉ -8.80%

4.72%

0.01%

-4.07%-10.27%2020年3⽉ -9.34%

1.98%

0.44%

-6.92%-5.99%

2020年4⽉

7.08%-3.99%-0.41%

2.68%

4.35%

2020年5⽉

7.85%-4.09%-0.39%

3.37%

6.82%

2020年6⽉

2.33%

0.32%

-0.11%

2.54%-0.19%

2020年7⽉

1.03%

2.14%

-0.59%

2.58%-1.51%

2020年-2.44%

2.49%-0.07%-0.02%-9.56%当ファンド
TOPIX（A+B+C） （配当込み）

6⽉以降、⽇本の株式市場はレンジ相場の様相を呈しています。⽶国を中⼼に依然として新型コロナウイルス感
染拡⼤が継続している⼀⽅、世界各国で⼤規模な財政・⾦融政策の下⽀えがあり、株式市場は膠着状態となっています。
こうした環境下において、当ファンドはロング・ショート共にリターンを獲得し、TOPIX（配当込み）を上回るパフォーマンスとなっています。
当ファンドは株式市場の⾒通しが⽴ちづらい相場環境において、絶対収益獲得を⽬指します。

* 取引効果や費⽤等、ロング、ショートのパフォーマンスには分類出来ない効果を指します。
※ 基準価額は信託報酬控除後です。
※ 当該実績は過去のものであり、将来の運⽤成果等をお約束するものではありません。
※ 参考指数（TOPIX（配当込み））は当ファンドのベンチマークではありません。
出所︓ スパークス・アセット・マネジメント、FactSet Pacific Inc. （2020年7⽉10⽇現在）
当資料はお客様向け資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下、当社）が作成したものであり、⾦融商品取引法に基づく開⽰書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を⾏う場合には、投資信託説明書（交付⽬論⾒書）および⽬論⾒書補完書⾯をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご⾃⾝でご判断ください。当資料に記載の内容は将来の運⽤結果を保証もしくは⽰唆するものではありません。当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。
当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が⾏われることがあります。当資料は⽬的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。当ファンドに関する投資信託説明書（交付⽬論⾒書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

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2020年7⽉
スパークス･アセット･マネジメント株式会社▶ ロングはコロナショックで価値が再認識された銘柄に投資
当ファンドの運⽤チームでは、コロナショックを契機に、5G（第5世代移動通信システム）の技術が⼤規模かつ広範囲に導⼊され、システム化やクラウド化が更に推進される公算が⾼いと考えています。関連銘柄としては、村⽥製作所、リックソフト、SUMCO、SMC、AI insideに投資をしています。
また、コロナショックにより価値が再認識された銘柄も上位で保有しています。例えば健常者を含めた約400万⼈分の健診データを有するJMDCは、感染症予防の観点で健診データの持つ価値が⾼く評価されたことで、株価が⼤きく上昇しています。また、横浜家系ラーメン『町⽥商店』を展開するギフトは、3密での飲⾷が⾃粛される中、来店者が少⼈数かつ滞在時間が相対的に短いというラーメン店の特徴から、底堅い業績となっています。コロナショック以前ではなかなか評価されにくかった企業の価値に着⽬し、成⻑銘柄発掘を⽬指します。

当ファンドの組⼊有価証券上位10銘柄（ロング）JMDC・ギフトの株価推移（2020年6⽉末）（2020年3⽉16⽇〜7⽉10⽇）

銘柄コード

銘柄名

業種

保有⽐率

4587

ペプチドリーム

医薬品

3.46%

6981

村⽥製作所

電気機器

3.45%

4483

ＪＭＤＣ

情報・通信業

3.32%

4507

塩野義製薬

医薬品

3.18%

160

4429

リックソフト

情報・通信業

3.14%1409279

ギフト

⼩売業

3.07%

1963

⽇揮ホールディングス

建設業

3.06%

3436

ＳＵＭＣＯ

⾦属製品

3.03%

6273

ＳＭＣ

機械

2.92%

4488

ＡＩ ｉｎｓｉｄｅ

情報・通信業2.85%

220

TOPIX（配当込み）

200

JMDC

180

ギフト

120
100
80
2020/3/16
2020/6/16
2020年3⽉16⽇（TOPIXの年初来安値）を100として指数化※ 上記はご参考資料であり、特定の有価証券等を推奨しているものではありません。また、過去の実績等は将来の結果をお約束するものではありません。
※ 参考指数（TOPIX（配当込み））は当ファンドのベンチマークではありません。
出所︓ スパークス・アセット・マネジメント、FactSet Pacific Inc. （2020年7⽉10⽇現在）▶ ショートはコロナショックで収益が圧迫される企業に投資
当ファンドではボトムアップ・リサーチをもとに、中⻑期的な企業価値の低下が⾒込まれる企業への投資を⽬指します。

投資事例①
居酒屋チェーンを展開するA社

投資事例②
⾦融サービスを提供するB社• コロナショック以前はM&Aを積極的に推進• 元々多額の借⼊⾦やのれんがバランスシートに計上• 株主優待券で企業価値を過⼤に評価した株価⽔準だったが、コロナショックで資⾦繰りが⼤幅に悪化。これまでのようなM&Aによる成⻑は困難になると判断し、投資開始• 航空機・船舶を対象としたリース事業が中核• 移動制限により航空会社を取り巻く収益環境は⾮常に厳しく、同社が販売するリース商品の価値が⼤きく毀損すると判断し投資開始（イメージ図）（イメージ図）出所︓ スパークス・アセット・マネジメント（2020年7⽉10⽇現在）

当資料はお客様向け資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下、当社）が作成したものであり、⾦融商品取引法に基づく開⽰書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を⾏う場合には、投資信託説明書（交付⽬論⾒書）および⽬論⾒書補完書⾯をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご⾃⾝でご判断ください。当資料に記載の内容は将来の運⽤結果を保証もしくは⽰唆するものではありません。当資料に含まれている
過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。
当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が⾏われることがあります。当資料は⽬的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。当ファンドに関する投資信託説明書（交付⽬論⾒書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

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2020年7⽉
スパークス･アセット･マネジメント株式会社
主な投資リスク当ファンドは、マザーファンド受益証券への投資等を通じて、株式などの値動きのある有価証券に投資し、有価証券先物等を活⽤することがありますので、ファンドの基準価額は変動します。従って、投資者の皆さまの投資元⾦は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元⾦を割り込むことがあります。ファンドの運⽤による損益はすべて投資者の皆さまに帰属します。また、投資信託は預貯⾦と異なります。なお、ファンドが有する主なリスクは、以下の通りです。
株価変動リスク
⼀般に株価は、個々の企業の活動や⼀般的な市場・経済の状況、国内および国際的な政治・経済情勢等に応じて変動します。従って、当ファンドに組⼊れられる株式の価格は短期的または⻑期的に下落していく可能性があり、これらの価格変動または流動性に予想外の変動があった場合、重⼤な損失が⽣じる場合があります。
ロング・ショート戦略固有のリスク
当ファンドは売建て（ショート・ポジション）取引を⾏いますので、売建てた株式等が値上がりした場合、基準価額が下落する要因となります。また、ロング・ポジションおよびショート・ポジションの双⽅で損失が⽣じた場合、通常のファンドにおける損失よりも⼤きくなる可能性があります。
信⽤リスク
組⼊れられる株式や債券等の有価証券やコマーシャル・ペーパー等短期⾦融商品は、発⾏体に債務不履⾏が発⽣あるいは懸念される場合には価格が下がることがあり、また、投資資⾦を回収できなくなることがあります。
中⼩型株式等への投資リスク
当ファンドは、中⼩型株式等へも投資します。こうした株式は、⽐較的新興であり、発⾏済株式時価総額が⼩さく、売買の少ない流動性の低い株式が少なくありません。その結果、こうした株式への投資はボラティリティ（価格変動率）が⽐較的⾼く、また流動性の⾼い株式に⽐べ、市況によっては⼤幅な安値で売却を余儀なくされる可能性があることから、より⼤きなリスクを伴います。
その他の留意事項●システムリスク・市場リスクなどに関する事項
証券市場は、世界的な経済事情の急変またはその国における天災地変、政変、経済事情の変化、政策の変更もしくはコンピューター・ネットワーク関係の不慮の出来事などの諸事情により閉鎖されることがあります。このような場合、⼀時的に換⾦等ができないこともあります。また、これらにより、⼀時的にファンドの運⽤⽅針に基づく運⽤ができなくなるリスクなどもあります。
※ 基準価額の変動要因（投資リスク）は、上記に限定されるものではありません。上記は当ファンドの投資に係る様々なリスク等のうち、主なリスク等について説明したものであり、全てのリスク等を網羅したものではありません。

その他留意点••

当ファンドのお取引に関しては、⾦融商品取引法第37条の6の規定（いわゆるクーリング・オフ）の適⽤はありません。
収益分配⾦の⽔準は、必ずしも計算期間におけるファンドの収益の⽔準を⽰すものではありません。収益分配は、計算期間に⽣じた収益を超えて⾏われる場合があります。投資者の購⼊価額によっては、収益分配⾦の⼀部または全部が、実質的な元本の⼀部払戻しに相当する場合があります。ファンド購⼊
後の運⽤状況により、分配⾦額より基準価額の値上がりが⼩さかった場合も同様です。収益分配の⽀払いは、信託財産から⾏われます。従って純資産総額の減少、基準価額の下落要因となります。

リスクの管理体制委託会社では、投資リスクを適切に管理するため、運⽤部⾨ではファンドの特性に沿ったリスク範囲内で運⽤を⾏うよう留意しています。また、運⽤部⾨から独⽴した管理担当部⾨によりモニタリング等のリスク管理を⾏っています。

当ファンドに係る費⽤投資者が直接的に負担する費⽤
購⼊
時

購⼊時⼿数料

購⼊申込受付⽇の基準価額に3.3％（税抜3.0％）を上限として販売会社が定める⼿数料率を乗じて得た額とします。※詳しくは販売会社までお問い合わせください。

換⾦時

信託財産留保額

換⾦申込受付⽇の基準価額に対して0.3％の率を乗じて得た額をご負担いただきます。

投資者が信託財産で間接的に負担する費⽤⽇々の信託財産の純資産総額に対して年率1.98％（税抜1.80％）を乗じて得た額とします。
運⽤管理費⽤（信託報酬）
毎⽇〔 委 託 会 社 1.10 ％ （ 税 抜 1.00 ％ ） 、 販 売 会 社 0.77 ％ （ 税 抜 0.70 ％ ） 、 受 託 会 社 0.11 ％（税抜0.10％）〕
運⽤管理費⽤（信託報酬）は、ファンドの計算期間を通じて毎⽇計上され、毎計算期間の最初の6ヶ⽉終了⽇および毎計算期末または信託終了の時に、信託財産から⽀払われます。
運営管理費⽤（信託報酬）=運⽤期間中の基準価額×信託報酬率

監査費⽤
印刷費⽤
実績報酬
随時
その他費⽤・
⼿数料

監査費⽤、印刷費⽤などの諸費⽤は、ファンドの純資産総額に対して年率0.10％（税込）を上限とする額がファンドの計算期間を通じて毎⽇計上され、毎計算期間の最初の6ヶ⽉終了⽇および毎計算期末または信託終了の時に、信託財産から⽀払われます。
計算期間を通じて毎⽇、前営業⽇の基準価額（1万⼝当たり）がハイ・ウォーター・マークを上回った場合、当該基準価額と当該ハイ・ウォーター・マークの差額の22%（税抜20%）を費⽤として計上します。実績報酬は半年毎に信託財産から⽀払われ、ハイ・ウォーター・マークも半年毎に⾒直されます。
組⼊有価証券の売買委託⼿数料、信託事務の諸費⽤等は、その都度信託財産から⽀払われます。これらの費⽤は運⽤状況等により変動するため、事前に料率・上限額等を⽰すことができません。

※当該⼿数料等の合計額については、ファンドの購⼊⾦額や保有期間等に応じて異なりますので、あらかじめ表⽰することができません。
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2020年7⽉
スパークス･アセット･マネジメント株式会社

ファンドの関係法⼈について●委託会社 スパークス・アセット・マネジメント株式会社
⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商）第346号（加⼊協会）⼀般社団法⼈投資信託協会
⼀般社団法⼈⽇本投資顧問業協会
⼀般社団法⼈第⼆種⾦融商品取引業協会
信託財産の運⽤指図、受益権の発⾏等を⾏います。

⽇本証券業協会●受託会社 三井住友信託銀⾏株式会社
委託会社の指図に基づく信託財産の管理等を⾏います。なお、信託事務の⼀部につき⽇本トラスティ・サービス信託銀⾏株式会社に委託を⾏います。
●販売会社 下記⼀覧参照ファンドの受益権の募集・販売の取扱い、⼀部解約請求の受付、⼀部解約⾦・収益分配⾦・償還⾦の⽀払いの取扱等を⾏います。
加⼊協会
販売会社

登録番号

⽇本証券業
協会
○

⼀般社団法⼈
⾦融先物取引業協会

⼀般社団法⼈
⽇本投資顧問業協会

⼀般社団法⼈第⼆種⾦融商品取引業協会○

池⽥泉州TT証券株式会社

⾦融商品取引業者

近畿財務局⻑（⾦商）第370号

ＳＭＢＣ⽇興証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第2251号

○

○

○

岡三オンライン証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第52号

○

○

○

株式会社ＳＢＩ証券

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第44号○○

auカブコム証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第61号○○ぐんぎん証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第2938号○

ごうぎん証券株式会社

⾦融商品取引業者

中国財務局⻑（⾦商）第43号○

株式会社荘内銀⾏

登録⾦融機関

東北財務局⻑（登⾦）第6号○

東海東京証券株式会社

⾦融商品取引業者

東海財務局⻑（⾦商）第140号○○

野村證券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第142号○○

浜銀TT証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第1977号○

フィデリティ証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第152号○

松井証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第164号○○

マネックス証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第165号

○

○

○

みずほ証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第94号

○

○

○

⽔⼾証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第181号○

めぶき証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第1771号○

楽天証券株式会社
スパークス･アセット･マネジメント株
式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第195号○

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第346号

○

○

○
○

○

〇

○

○

○

○

○

○

※ SMBC⽇興証券株式会社は、2018年10⽉1⽇以降、買付申込みの受付を停⽌しており、換⾦のみの受付となります。（分配⾦再投資による買付は⾏われます。）〔お問い合わせ先〕 スパークス・アセット・マネジメント株式会社
ホームページ https://www.sparx.co.jp/ 電話番号︓03-6711-9200（受付時間︓営業⽇9︓00 〜 17︓00）

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