お客様向け資料
2020年8⽉
スパークス･アセット･マネジメント株式会社

スパークス・⽇本株・ロング・ショート・ファンド（愛称 ベスト・アルファ）

当ファンドの運⽤と成⻑株への投資について▶ ロング・ショート投資が奏功し、コロナショック前の⽔準に回復
2020年1⽉に始まった新型コロナウイルスの感染拡⼤による世界的な経済活動の縮⼩で、株式市場は⼤きく下落をしました。そうした中、スパークス・⽇本株・ロング・ショート・ファンド（以下、当ファンド）は年初から7⽉31⽇まで-0.03%と、参考指数である
TOPIX（配当込み）の-11.86%を上回る運⽤成績となり、コロナショック前の⽔準までほぼ回復しております。

基準価額の推移（2019年12⽉30⽇〜2020年7⽉31⽇）
105

当ファンド

100

-0.03%

95

参考指数（TOPIX(配当込み)）

9085-11.86%8075

2019年12⽉30⽇を100として指数化

70
19/12/30

20/01/30

20/02/29

20/03/31

当ファンド

20/04/30

20/05/31

20/06/30

20/07/31

TOPIX（配当込み）

当ファンドのパフォーマンス要因
ロング（A）

ショート（B）

その他
効果*
（C）

2020年1⽉ -1.18%

1.70%-0.24%

0.28%-2.14%

2020年2⽉ -8.80%

4.72%

0.01%

-4.07%-10.27%2020年3⽉ -9.34%

1.98%

0.44%

-6.92%-5.99%

2020年4⽉

7.08%-3.99%-0.41%

2.68%

4.35%

2020年5⽉

7.85%-4.09%-0.39%

3.37%

6.82%

2020年6⽉

2.33%

0.32%

-0.11%

2.54%-0.19%

2020年7⽉ -0.89%

4.54%-1.08%

2.58%-4.02%

4.89%-0.63%-0.03%-11.86%2020年-4.29%当ファンド
TOPIX（A+B+C） （配当込み）

世界中で新型コロナウイルス感染拡⼤に⻭⽌めがかからない⼀⽅、ワクチン開発への期待や、世界各国における⼤規模な財政・⾦融政策により、株式市場は上下動の激しい展開となっています。
こうした環境下において、当ファンドは市場全体が上昇する局⾯ではロング、下落する局⾯ではショートでリターンを獲得してきました。
引き続き株式市場の⾒通しが⽴ちづらい相場環境において、当ファンドは絶対収益獲得を⽬指します。

* 取引効果や費⽤等、ロング、ショートのパフォーマンスには分類出来ない効果を指します。
※ 基準価額は信託報酬控除後です。
※ 当該実績は過去のものであり、将来の運⽤成果等をお約束するものではありません。
※ 参考指数（TOPIX（配当込み））は当ファンドのベンチマークではありません。
出所︓ スパークス・アセット・マネジメント、FactSet Pacific Inc. （2020年7⽉31⽇現在）
当資料はお客様向け資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下、当社）が作成したものであり、⾦融商品取引法に基づく開⽰書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を⾏う場合には、投資信託説明書（交付⽬論⾒書）および⽬論⾒書補完書⾯をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご⾃⾝でご判断ください。当資料に記載の内容は将来の運⽤結果を保証もしくは⽰唆するものではありません。当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。
当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が⾏われることがあります。当資料は⽬的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。当ファンドに関する投資信託説明書（交付⽬論⾒書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

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2020年8⽉
スパークス･アセット･マネジメント株式会社▶ ロングでは成⻑性の⾼いIPO企業にも投資
当ファンドの運⽤チームでは、ロングで⻑期的に成⻑する企業を発掘するため、IPOを予定している企業との⾯談も⾏っています。
IPO時の企業説明⾯談は、経営陣と⼀堂に会する貴重な機会であり、社⻑の⼈柄や過去の実績等を確認します。成⻑性の判断において特に重要なのは、経営陣が⾃社のサービス・商品をどのように捉えているのかという視点です。単にサービスを提供しているのではなく、社会にとって⾃社がどのようなソリューションを提供できるのかといった視点でビジネスを推進しているかどうかが⾮常に重要です。こうした視点を持つ経営陣が経営する企業は、継続的に新商品・サービスを創出し、着実に利益成⻑を成し遂げ、株式市場で評価される場合が多いと考えています。
実際年初から7⽉末まで、当ファンドの基準価額に寄与した銘柄を⾒ると、AI INSIDE、JMDC、マクアケなど、過去1年以内に上場した銘柄であることがお分かりいただけます。
今後もスパークスが30年以上、ボトムアップ・リサーチで蓄積した運⽤ノウハウを活⽤し、⻑期的な成⻑が⾒込める銘柄への投資を進めて参ります。

当ファンドのパフォーマンス寄与上位5銘柄（ロング）（2020年1⽉〜7⽉）

銘柄コード
4488
4483
4479
4507
6367

銘柄名
AI INSIDE
JMDC
マクアケ
塩野義製薬
ダイキン⼯業

業種
情報・通信業
情報・通信業
情報・通信業
医薬品
機械上場⽇
2019年12⽉25⽇
2019年12⽉16⽇
2019年12⽉11⽇
1949年5⽉
1949年5⽉

寄与度
2.22%
1.88% 1年以内に上場した銘柄がパフォーマンスに貢献
1.11%
0.99%
0.79%

寄与度上位5銘柄の株価推移（2019年12⽉30⽇〜2020年7⽉31⽇）
350
300
250

254

200

201
160

150

119
9288100
2019年12⽉30⽇を100として指数化
50
2019/12/30
2020/2/29

2020/4/30

2020/6/30

AI INSIDE

JMDC

マクアケ

塩野義製薬

ダイキン⼯業

TOPIX（配当込み）※ 上記はご参考資料であり、特定の有価証券等を推奨しているものではありません。また、過去の実績等は将来の結果をお約束するものではありません。
※ 参考指数（TOPIX（配当込み））は当ファンドのベンチマークではありません。
出所︓ スパークス・アセット・マネジメント、FactSet Pacific Inc. （2020年7⽉31⽇現在）
当資料はお客様向け資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下、当社）が作成したものであり、⾦融商品取引法に基づく開⽰書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を⾏う場合には、投資信託説明書（交付⽬論⾒書）および⽬論⾒書補完書⾯をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご⾃⾝でご判断ください。当資料に記載の内容は将来の運⽤結果を保証もしくは⽰唆するものではありません。当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。
当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が⾏われることがあります。当資料は⽬的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。当ファンドに関する投資信託説明書（交付⽬論⾒書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

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2020年8⽉
スパークス･アセット･マネジメント株式会社▶ 運⽤実績・純資産総額の推移（2020年7⽉31⽇現在）
スパークス・⽇本株・ロング・ショート・ファンド（愛称︓ベスト・アルファ）
基準価額/純資産総額
基準価額（１万⼝当たり）
23,299 円
純資産総額
11.69 億円
運⽤期間18年4カ⽉

設定⽇前営業⽇（2002年3⽉8⽇)=10,000）〜2020年7⽉31⽇※ 当初設定⽇︓2002年3⽉11⽇※ 参考指数︓TOPIX（配当込み）

（億円）
200

30,000
純資産総額（右軸）
分配⾦再投資基準価額
参考指数25,000

基準価額
150

20,000100

15,00050
10,0005,000

2002/03

2005/03

2008/03

2011/03

2014/032017/032020/030※ 分配⾦再投資基準価額は信託報酬控除後のものであり、税引前の分配⾦を再投資したものとして計算したものです。
※ 基準価額は信託報酬控除後です（過去のパフォーマンスは⽉末値により算出しています）。
※ 決算期に収益分配があった場合のファンドのパフォーマンスは、分配⾦（税控除前）を再投資することにより算出される収益率です。従って実際の投資家利回りとは異なります。
※ 参考指数（TOPIX（配当込み））は当ファンドのベンチマークではありません。
※ 当該実績は過去のものであり、将来の運⽤成果等をお約束するものではありません。
出所︓ スパークス・アセット・マネジメント、FactSet Pacific Inc.
当資料はお客様向け資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下、当社）が作成したものであり、⾦融商品取引法に基づく開⽰書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を⾏う場合には、投資信託説明書（交付⽬論⾒書）および⽬論⾒書補完書⾯をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご⾃⾝でご判断ください。当資料に記載の内容は将来の運⽤結果を保証もしくは⽰唆するものではありません。当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。
当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が⾏われることがあります。当資料は⽬的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。当ファンドに関する投資信託説明書（交付⽬論⾒書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

3お客様向け資料
2020年8⽉
スパークス･アセット･マネジメント株式会社
主な投資リスク当ファンドは、マザーファンド受益証券への投資等を通じて、株式などの値動きのある有価証券に投資し、有価証券先物等を活⽤することがありますので、ファンドの基準価額は変動します。従って、投資者の皆さまの投資元⾦は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元⾦を割り込むことがあります。ファンドの運⽤による損益はすべて投資者の皆さまに帰属します。また、投資信託は預貯⾦と異なります。なお、ファンドが有する主なリスクは、以下の通りです。
株価変動リスク
⼀般に株価は、個々の企業の活動や⼀般的な市場・経済の状況、国内および国際的な政治・経済情勢等に応じて変動します。従って、当ファンドに組⼊れられる株式の価格は短期的または⻑期的に下落していく可能性があり、これらの価格変動または流動性に予想外の変動があった場合、重⼤な損失が⽣じる場合があります。
ロング・ショート戦略固有のリスク
当ファンドは売建て（ショート・ポジション）取引を⾏いますので、売建てた株式等が値上がりした場合、基準価額が下落する要因となります。また、ロング・ポジションおよびショート・ポジションの双⽅で損失が⽣じた場合、通常のファンドにおける損失よりも⼤きくなる可能性があります。
信⽤リスク
組⼊れられる株式や債券等の有価証券やコマーシャル・ペーパー等短期⾦融商品は、発⾏体に債務不履⾏が発⽣あるいは懸念される場合には価格が下がることがあり、また、投資資⾦を回収できなくなることがあります。
中⼩型株式等への投資リスク
当ファンドは、中⼩型株式等へも投資します。こうした株式は、⽐較的新興であり、発⾏済株式時価総額が⼩さく、売買の少ない流動性の低い株式が少なくありません。その結果、こうした株式への投資はボラティリティ（価格変動率）が⽐較的⾼く、また流動性の⾼い株式に⽐べ、市況によっては⼤幅な安値で売却を余儀なくされる可能性があることから、より⼤きなリスクを伴います。
その他の留意事項●システムリスク・市場リスクなどに関する事項
証券市場は、世界的な経済事情の急変またはその国における天災地変、政変、経済事情の変化、政策の変更もしくはコンピューター・ネットワーク関係の不慮の出来事などの諸事情により閉鎖されることがあります。このような場合、⼀時的に換⾦等ができないこともあります。また、これらにより、⼀時的にファンドの運⽤⽅針に基づく運⽤ができなくなるリスクなどもあります。
※ 基準価額の変動要因（投資リスク）は、上記に限定されるものではありません。上記は当ファンドの投資に係る様々なリスク等のうち、主なリスク等について説明したものであり、全てのリスク等を網羅したものではありません。

その他留意点••

当ファンドのお取引に関しては、⾦融商品取引法第37条の6の規定（いわゆるクーリング・オフ）の適⽤はありません。
収益分配⾦の⽔準は、必ずしも計算期間におけるファンドの収益の⽔準を⽰すものではありません。収益分配は、計算期間に⽣じた収益を超えて⾏われる場合があります。投資者の購⼊価額によっては、収益分配⾦の⼀部または全部が、実質的な元本の⼀部払戻しに相当する場合があります。ファンド購⼊後の運⽤状況により、分配⾦額より基準価額の値上がりが⼩さかった場合も同様です。収益分配の⽀払いは、信託財産から⾏われます。従って純資産総額の減少、基準価額の下落要因となります。

リスクの管理体制委託会社では、投資リスクを適切に管理するため、運⽤部⾨ではファンドの特性に沿ったリスク範囲内で運⽤を⾏うよう留意しています。また、運⽤部⾨から独⽴した管理担当部⾨によりモニタリング等のリスク管理を⾏っています。

当ファンドに係る費⽤投資者が直接的に負担する費⽤
購⼊
時

購⼊時⼿数料

購⼊申込受付⽇の基準価額に3.3％（税抜3.0％）を上限として販売会社が定める⼿数料率を乗じて得た額とします。※詳しくは販売会社までお問い合わせください。

換⾦時

信託財産留保額

換⾦申込受付⽇の基準価額に対して0.3％の率を乗じて得た額をご負担いただきます。

投資者が信託財産で間接的に負担する費⽤⽇々の信託財産の純資産総額に対して年率1.98％（税抜1.80％）を乗じて得た額とします。
運⽤管理費⽤（信託報酬）
毎⽇〔 委 託 会 社 1.10 ％ （ 税 抜 1.00 ％ ） 、 販 売 会 社 0.77 ％ （ 税 抜 0.70 ％ ） 、 受 託 会 社 0.11 ％（税抜0.10％）〕
運⽤管理費⽤（信託報酬）は、ファンドの計算期間を通じて毎⽇計上され、毎計算期間の最初の6ヶ⽉終了⽇および毎計算期末または信託終了の時に、信託財産から⽀払われます。
運営管理費⽤（信託報酬）=運⽤期間中の基準価額×信託報酬率

監査費⽤
印刷費⽤
実績報酬
随時
その他費⽤・⼿数料

監査費⽤、印刷費⽤などの諸費⽤は、ファンドの純資産総額に対して年率0.10％（税込）を上限とする額がファンドの計算期間を通じて毎⽇計上され、毎計算期間の最初の6ヶ⽉終了⽇および毎計算期末または信託終了の時に、信託財産から⽀払われます。
計算期間を通じて毎⽇、前営業⽇の基準価額（1万⼝当たり）がハイ・ウォーター・マークを上回った場合、当該基準価額と当該ハイ・ウォーター・マークの差額の22%（税抜20%）を費⽤として計上します。実績報酬は半年毎に信託財産から⽀払われ、ハイ・ウォーター・マークも半年毎に⾒直されます。
組⼊有価証券の売買委託⼿数料、信託事務の諸費⽤等は、その都度信託財産から⽀払われます。これらの費⽤は運⽤状況等により変動するため、事前に料率・上限額等を⽰すことができません。

※当該⼿数料等の合計額については、ファンドの購⼊⾦額や保有期間等に応じて異なりますので、あらかじめ表⽰することができません。
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2020年8⽉
スパークス･アセット･マネジメント株式会社

ファンドの関係法⼈について●委託会社 スパークス・アセット・マネジメント株式会社
⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商）第346号（加⼊協会）⼀般社団法⼈投資信託協会
⼀般社団法⼈⽇本投資顧問業協会
⼀般社団法⼈第⼆種⾦融商品取引業協会
信託財産の運⽤指図、受益権の発⾏等を⾏います。

⽇本証券業協会●受託会社 三井住友信託銀⾏株式会社
委託会社の指図に基づく信託財産の管理等を⾏います。なお、信託事務の⼀部につき⽇本トラスティ・サービス信託銀⾏株式会社に委託を⾏います。
●販売会社 下記⼀覧参照ファンドの受益権の募集・販売の取扱い、⼀部解約請求の受付、⼀部解約⾦・収益分配⾦・償還⾦の⽀払いの取扱等を⾏います。
加⼊協会
販売会社

登録番号

⽇本証券業協会○

⼀般社団法⼈
⾦融先物取引業協会

⼀般社団法⼈
⽇本投資顧問業協会

⼀般社団法⼈第⼆種⾦融商品取引業協会○

池⽥泉州TT証券株式会社

⾦融商品取引業者

近畿財務局⻑（⾦商）第370号

ＳＭＢＣ⽇興証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第2251号

○

○

○

岡三オンライン証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第52号

○

○

○

株式会社ＳＢＩ証券

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第44号○○

auカブコム証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第61号○○

ぐんぎん証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第2938号○

ごうぎん証券株式会社

⾦融商品取引業者

中国財務局⻑（⾦商）第43号○

株式会社荘内銀⾏

登録⾦融機関

東北財務局⻑（登⾦）第6号○

東海東京証券株式会社

⾦融商品取引業者

東海財務局⻑（⾦商）第140号○○

野村證券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第142号○○

浜銀TT証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第1977号○

フィデリティ証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第152号○

松井証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第164号○○

マネックス証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第165号

○

○

○

みずほ証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第94号

○

○

○

⽔⼾証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第181号○

めぶき証券株式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第1771号○

楽天証券株式会社
スパークス･アセット･マネジメント株
式会社

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第195号○

⾦融商品取引業者

関東財務局⻑（⾦商）第346号

○

○

○
○

○

〇

○

○

○

○○

○

※ SMBC⽇興証券株式会社は、2018年10⽉1⽇以降、買付申込みの受付を停⽌しており、換⾦のみの受付となります。（分配⾦再投資による買付は⾏われます。）〔お問い合わせ先〕 スパークス・アセット・マネジメント株式会社
ホームページ https://www.sparx.co.jp/ 電話番号︓03-6711-9200（受付時間︓営業⽇9︓00 〜 17︓00）

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