UBS (Lux) エクイティ・ファンド− アジア・コンサンプション（米ドル）
クラスＰ-acc受益証券− ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）
クラスＰ-acc受益証券− ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）
クラスＰ-acc受益証券− グレーター・チャイナ（米ドル）
クラスＰ-acc受益証券− スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
クラスＰ-acc受益証券− ＵＳサステナブル（米ドル）
クラスＰ-acc受益証券
ルクセンブルグ籍オープンエンド契約型追加型外国投資信託

運用報告書
（全体版）
作成対象期間

第30期（2018年12月1日〜2019年11月30日）

受益者のみなさまへ
毎々、格別のご愛顧にあずかり厚くお礼申し上げます。
ＵＢＳ（Ｌｕｘ）エクイティ・ファンド（ 以 下「ファンド」といいます。）は、
このたび、第30期の決算を行いました。
ここに、運用状況をご報告申し上げます。
今後とも一層のお引立てを賜りますよう、
お願い申し上げます。

管理会社
UBSファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）
エス・エイ
代行協会員
ＵＢＳ証券株式会社

目

次
頁

Ⅰ.

運用の経過および運用状況の推移等 ····················

1

Ⅱ.

直近 10 期の運用実績 ································· 25

Ⅲ.

ファンドの経理状況 ·································· 37

Ⅳ.

お知らせ············································ 97（注１）ユーロおよびアメリカ合衆国ドル（以下「米ドル」といいます。）の円貨換算は、特に記載がない
限り、2020年２月28日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝120.32円、１米ドル＝109.43円）によります。
（注２）ファンドは、ルクセンブルグ法に基づいて設立されていますが、ファンド証券はユーロ建または米ドル建のため以下の金額表示は別段の記載がない限りユーロ貨または米ドル貨をもって行います。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してあります。従って、合計の数字が一致しない場合があります。また、円貨への換算は、本書中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入してあります。従って、本書中の同一情報につき異なった円
貨表示がなされている場合もあります。
（注４）ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－エマージング・マーケッツ（米ドル）は2014年８月４日付で、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－エマージング・マーケッツ・インフラストラクチャー（米ドル）は2014年８月29日付で、それぞれＵＢＳ（Lux）エクイティ・シキャブ－エマージング・マーケ
ッツ・ハイ・ディビデンド（米ドル）に吸収され解散しました。
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・ストックス50アドバンスド（ユーロ）は、2014年９月19日付でＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）に吸収され解散しました。
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・アンド・ミッド・キャップス・ジャパン（日本円）は、2015年９月22日付でＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ジャパン（日本円）に吸収され解散しました。
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－台湾（米ドル）は、2015年10月29日付でＵＢＳ（Lux）エク
イティ・シキャブ－アジアン・スモーラー・カンパニーズ（米ドル）に吸収され解散しました。
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－フィナンシャル（ユーロ）は、2015年11月12日付でＵＢＳ（Lux）
キー・セレクション・シキャブ－グローバル・エクイティーズ（米ドル）に吸収され解散しました。
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－セントラル・ヨーロッパ（ユーロ）は、2016年12月６日付でＵＢＳ（Lux）エクイティ・シキャブ－ユーロ・カントリーズ・インカム（ユーロ）に吸収され解散しました。
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－オーストラリア（豪ドル）は、2019年４月８日付で解散しました。
（注５）ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヘルスケア（米ドル）およびＵＢＳ（Lux）エクイティ・フ
ァンド－ジャパン（日本円）については2012年６月１日以降、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グローバル・サステイナブル・イノベーターズ（ユーロ）については2016年６月１日以降、日本において募集を停止しており、いずれも2016年11月末日現在で日本における受益者は存在しません
でした。
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）のクラス（米ドル・ヘッジ）Ｐは、2019年９月６日以降、日本において募集を停止しており、2019年11月末日現在日本
における受益者は存在しません。
（注６）本書において、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）、ＵＢ
Ｓ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）、ＵＢＳ（Lux）
エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・フ
ァンド－グレーター・チャイナ（米ドル）、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・キャ
ップスＵＳＡ（米ドル）およびＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）を個別にまたは総称して「サブ・ファンド」といいます。

Ⅰ．運用の経過および運用状況の推移等
１．アジア・コンサンプション（米ドル）（１）サブ・ファンドの仕組み
ファンド形態ルクセンブルグ籍オープンエンド契約型追加型外国投資信託

信託期間

無期限

繰上償還

－管理会社は、ファンド、各々のサブ・ファンドおよび受益証券クラスを清算する
権限を授与されています。ただし、受益者の利益を考慮した上で、かかる清算が管理会社もしくはファンドを保護するため、または投資方針を理由に、妥当または必要であると判断される場合に限ります。また、法律に規定のある場合
および管理会社が清算される場合には、ファンドを清算しなければなりません。
－一つのサブ・ファンドまたは一つのサブ・ファンドの受益証券クラスの純資産総額が、当該サブ・ファンドまたは当該受益証券クラスの経済的に効率的な運用に必要な額に達しないまたはそれ以下まで減少した場合、または政治、経済もしくは金融環境に著しい変化があった場合、または合理化の一環として、管理会社は、評価日または有効な決定が行われた時点の純資産価額にて（実際の換金価格および換金費用を考慮して）、該当する受益証券クラスの全ての受益証
券を買い戻す旨の決定を行うことができます。

運用方針

ファンドの投資目的は、ファンドの資産の安全性および流動性を適正に考慮しつつ、適当な水準の収益と共に高い成長を達成することです。

主な投資対象サブ・ファンドの資産は、リスク分散原則に従って投資されます。特定のサブ・フ
ァンドの投資方針においてより高い比率が認められる場合の他、すべてのサブ・フ
ァンドは、その資産の70％を最低額として株式、組合出資持分、および、当該サブ・ファンドの名称に表示されるセクターやテーマに関連することのある企業、または
サブ・ファンドの名称に表示される国、地域または経済セクターに所在するもしくは主な活動を行っている企業の発行する参加証書（持分証書および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等のその他の株式関連証券に投資します。
サブ・ファンドの投資方針に別段の定めがない限りすべてのサブ・ファンドは、その資産の30％を上限に、地域または経済地域に関する上記の制限または時価総額に関する要件に合致しない組合出資持分、参加証書（持分証券および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等の株式ならびにその他の株式関連証券の他、国内または海外の借り手が発行する各種通貨建ての債券およびその他の債務証券および請求権に投資することができます。
各サブ・ファンドの投資方針を達成するという主たる原則のために、証券、短期金
融商品およびその他の金融商品を裏付け資産とする特別な技法および手段が、法定制限の範囲内で使用されることがあります。
ワラント、オプション、先物およびスワップは変動的であり、利益を達成する機会および損失を被るリスクの双方が、証券への投資の場合よりも高いものです。かかる技法および手段は、個々のサブ・ファンドの投資方針と一致し、これらの品質に悪影響を及ぼさない場合にのみ用いられます。
各サブ・ファンドは、投資が行われるあらゆる通貨建ての流動資産を付随的に保有することができます。
個々のサブ・ファンドの投資方針と対立しない限りにおいて、サブ・ファンドは純資産額の10％を上限として既存のUCITSおよびUCIに投資することができます。

－ 1 －サブ・ファンド
の運用方法

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）は、ファンドの一般的投資方針に従って、アジアのマーケットに物品とサービスを提供する事業に従事している企業の普通株、優先株（ADRを含みます。）、譲渡性証券のワ
ラントおよび普通株等の有価証券に転換可能な持分権に主に投資します。これらはアジアの消費拡大から相当の恩恵を受ける企業です。その中には、携帯電話会社や消費者金融会社が含まれます。更に、本サブ・ファンドはフランチャイズ展開によって世界中で事業を営むアジアの消費財・消費サービス企業にも投資することができます。その目的は、アジア（除く日本）の一般消費財、生活必需品およびヘルス
ケア・セクターの有価証券を中心に投資することによって、長期的な投資元本の増加を達成することです。
本サブ・ファンドはまた、以下の目的で先物、先渡し、スワップ、ノン・デリバラ
ブル・フォワードおよび通貨オプションを売買することができます。
－本サブ・ファンドのファンド通貨に対して本サブ・ファンドの投資対象の為替リ
スクの一部または全部をヘッジする目的－ファンド通貨または自由に交換可能なその他の通貨の為替ポジションを取る目
的

主な投資制限リスク分散の原則に従い、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の10％を超えて単一機関の証券または短期金融商品に投資できず、また、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の20％を超えて単一機関の預金に投資できない等の制
限を課されています（ただし、一定の例外があります。）。また、継続販売について契約書による制限を遵守しなければならない証券をファンドのために取得することはできず、管理会社が、場合により管理会社の監督下にある他の投資信託と共同して、当該発行体の経営に重大な影響力を行使することを可能とする議決権付株式を取得することはできません。

分配方針

約款（注）第10条に従い、年次決算の終了後、管理会社は、各サブ・ファンドが分配金の支払を行うか否かおよび分配額を決定します。分配金の支払が、ファンドの純資産が法律が定めるファンド資産の最低額を下回る結果となることはありません。
分配が行われる場合、支払は会計年度の終了（決算期は毎年11月30日です。）の４か月以内に行われます。分配金の一部またはすべてが、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合があります。
（注）「約款」は、受益証券の保有者、管理会社および保管受託銀行の権利および義務を定めるものです。

管理会社は、中間分配金の支払および分配金の支払停止を行う権限を有しています。
「-acc」を名称に含むクラス受益証券については、管理会社が別異の決定を行わな
い限り、収益分配を行いません。

－ 2 －（２）当期の運用経過および今後の運用方針■当期の１口当たり純資産価格等の推移について
第29期末の１口当たり純資産価格
クラスP

121.15米ドル

第30期末の１口当たり純資産価格
クラスP

144.98米ドル(分配金額：－)

騰落率
クラスP

19.67％（注１）騰落率は、税引前の分配金を分配時に再投資したものとみなして算出しています。以下、同じです。クラスP-acc（以下「クラスP」といいます。）受益証券については、分配が行われません。
（注２）サブ・ファンドの購入価額により課税条件は異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。以下、同じです。
（注３）サブ・ファンドにベンチマークは設定されていません。以下、同じです。

１口当たり純資産価格の主な変動要因
後記、「投資環境およびポートフォリオについて」の＜ポートフォリオ＞をご参照ください。

■分配金について該当事項はありません。

－ 3 －■投資環境およびポートフォリオについて＜投資環境＞
当期（2018年12月１日～2019年11月30日）のアジア（日本を除きます。）市場は値上がりしました。
米中の貿易摩擦や世界の経済成長の減速を受けて市場は不安定でした。市場は2018年第４四半期に値下がりしましたが2019年初めに反発し、その後は関税引上げの懸念に伴い再び値下がりしました。その後
は貿易交渉の回復の兆しを背景に楽観的な見方が強まっています。セクター別では一般消費財・サービ
スおよび生活必需品が値上がりし、ヘルスケアが値下がりしました。
＜ポートフォリオ＞
サブ・ファンドは中国銘柄の組入れによるポートフォリオの上昇を受けて大きく値上がりしました。
ポートフォリオを最も押し上げたセクターは生活必需品と一般消費財・サービスでした。貢献した主な銘柄はリーニン、貴州茅台酒とアリババで、不振だった主な銘柄はグダン・ガラム、マヒンドラ&マヒ
ンドラとITCでした。中国の景気が概ね減速する中、サブ・ファンドはプレミア志向のトレンドに比重を置いている主に中国の株式銘柄から終始利益を上げました。

■投資の対象とする有価証券の主な銘柄
当期末現在における有価証券の主な銘柄については、後記「Ⅲ.ファンドの経理状況」の「（３）投資有価証券明細表」をご参照ください。

■今後の運用方針
投資方針および投資手法を変更する予定はありません。

（３）費用の明細
サブ・ファンド

上限定率報酬ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）

年率2.040％

その他の費用（当期）
0.07％

上限定率報酬は、サブ・ファンドの運用、管理事務、ポートフォリオ管理および販売ならびに保管受託銀行のすべての職務の対価として、サブ・ファンド資産から支払われます。
その他の費用には、サブ・ファンドの収益および資産に課せられる一切の税金（ルクセンブルグの年次税）等が含まれます。
（注）報酬については、目論見書または有価証券報告書に定められている料率または金額を記しています。「その他の費用（当期）」には、運用状況等により変動するものや実費となる費用が含まれます。便宜上、当期のその他の費用の金額をサブ・ファンドの当期末の純資産総額で除して100を乗じた比率を表示していますが、実際の比率とは異なります。

－ 4 －２．ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）（１）サブ・ファンドの仕組み
ファンド形態ルクセンブルグ籍オープンエンド契約型追加型外国投資信託

信託期間

無期限

繰上償還

－管理会社は、ファンド、各々のサブ・ファンドおよび受益証券クラスを清算する
権限を授与されています。ただし、受益者の利益を考慮した上で、かかる清算が管理会社もしくはファンドを保護するため、または投資方針を理由に、妥当または必要であると判断される場合に限ります。また、法律に規定のある場合
および管理会社が清算される場合には、ファンドを清算しなければなりません。
－一つのサブ・ファンドまたは一つのサブ・ファンドの受益証券クラスの純資産総額が、当該サブ・ファンドまたは当該受益証券クラスの経済的に効率的な運用に必要な額に達しないまたはそれ以下まで減少した場合、または政治、経済もしくは金融環境に著しい変化があった場合、または合理化の一環として、管理会社は、評価日または有効な決定が行われた時点の純資産価額にて（実際の換金価格および換金費用を考慮して）、該当する受益証券クラスの全ての受益証
券を買い戻す旨の決定を行うことができます。

運用方針

ファンドの投資目的は、ファンドの資産の安全性および流動性を適正に考慮しつつ、適当な水準の収益と共に高い成長を達成することです。

主な投資対象サブ・ファンドの資産は、リスク分散原則に従って投資されます。特定のサブ・フ
ァンドの投資方針においてより高い比率が認められる場合の他、すべてのサブ・フ
ァンドは、その資産の70％を最低額として株式、組合出資持分、および、当該サブ・ファンドの名称に表示されるセクターやテーマに関連することのある企業、または
サブ・ファンドの名称に表示される国、地域または経済セクターに所在するもしくは主な活動を行っている企業の発行する参加証書（持分証書および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等のその他の株式関連証券に投資します。
サブ・ファンドの投資方針に別段の定めがない限りすべてのサブ・ファンドは、その資産の30％を上限に、地域または経済地域に関する上記の制限または時価総額に関する要件に合致しない組合出資持分、参加証書（持分証券および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等の株式ならびにその他の株式関連証券の他、国内または海外の借り手が発行する各種通貨建ての債券およびその他の債務証券および請求権に投資することができます。
各サブ・ファンドの投資方針を達成するという主たる原則のために、証券、短期金
融商品およびその他の金融商品を裏付け資産とする特別な技法および手段が、法定制限の範囲内で使用されることがあります。
ワラント、オプション、先物およびスワップは変動的であり、利益を達成する機会および損失を被るリスクの双方が、証券への投資の場合よりも高いものです。かかる技法および手段は、個々のサブ・ファンドの投資方針と一致し、これらの品質に悪影響を及ぼさない場合にのみ用いられます。各サブ・ファンドは、投資が行われるあらゆる通貨建ての流動資産を付随的に保有することができます。
個々のサブ・ファンドの投資方針と対立しない限りにおいて、サブ・ファンドは純資産額の10％を上限として既存のUCITSおよびUCIに投資することができます。

－ 5 －サブ・ファンド
の運用方法

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）は、その資産の少なくとも70％をEMUにあるまたは同地域で主に活動を行う企業の株式およびその他の持分に投資します。欧州経済通貨同盟（EMU）に属する国々は、EMUに参加しているため、その国の通貨がユーロです。
当該投資の範囲で、本サブ・ファンドは（オープン・エンド型投資信託であり、一般投資方針に定められる投資制限（純資産の10％）に従います）ヨーロッパの小型株および／またはヨーロッパの中型株に直接的もしくは間接的に投資を行うこともできます。ファンドの投資制限に従い、サブ・ファンドはインデックス先物を利用して市場へのエクスポージャーを増減させることができます。

主な投資制限リスク分散の原則に従い、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の10％を超えて単一機関の証券または短期金融商品に投資できず、また、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の20％を超えて単一機関の預金に投資できない等の制
限を課されています（ただし、一定の例外があります。）。また、継続販売について契約書による制限を遵守しなければならない証券をファンドのために取得することはできず、管理会社が、場合により管理会社の監督下にある他の投資信託と共同して、当該発行体の経営に重大な影響力を行使することを可能とする議決権付株式を取得することはできません。

分配方針

約款（注）第10条に従い、年次決算の終了後、管理会社は、各サブ・ファンドが分配金の支払を行うか否かおよび分配額を決定します。分配金の支払が、ファンドの純資産が法律が定めるファンド資産の最低額を下回る結果となることはありません。
分配が行われる場合、支払は会計年度の終了（決算期は毎年11月30日です。）の４か月以内に行われます。分配金の一部またはすべてが、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合があります。
（注）「約款」は、受益証券の保有者、管理会社および保管受託銀行の権利および義務を定めるものです。

管理会社は、中間分配金の支払および分配金の支払停止を行う権限を有しています。
「-acc」を名称に含むクラス受益証券については、管理会社が別異の決定を行わな
い限り、収益分配を行いません。

－ 6 －（２）当期の運用経過および今後の運用方針■当期の１口当たり純資産価格等の推移について
第29期末の１口当たり純資産価格
クラスP

93.35ユーロ第30期末の１口当たり純資産価格
クラスP

105.60ユーロ(分配金額：－)

騰落率クラスP

13.12％（注１）騰落率は、税引前の分配金を分配時に再投資したものとみなして算出しています。以下、同じです。クラスP-acc（以下「クラスP」といいます。）受益証券については、分配が行われません。
（注２）サブ・ファンドの購入価額により課税条件は異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。以下、同じです。
（注３）サブ・ファンドにベンチマークは設定されていません。以下、同じです。

１口当たり純資産価格の主な変動要因
後記、「投資環境およびポートフォリオについて」の＜ポートフォリオ＞をご参照ください。

■分配金について該当事項はありません。

－ 7 －■投資環境およびポートフォリオについて＜投資環境＞
当期（2018年12月１日～2019年11月30日）の市場は、世界の経済成長の鈍化や地政学上のリスクにより市場マインドが弱気になったことが響いて期初に急落しました。2019年初めに入ると米中の貿易交渉
に対する投資家の前向きな見方が強まる中で大きく反発しました。その後は各中央銀行が金融刺激策を行い、株式市場は再びリスク選好意欲に恵まれました。
＜ポートフォリオ＞
サブ・ファンドの当期リターンは絶対ベースでプラスでした。SAPやASMLを含む情報技術（IT）の銘
柄選択や同セクターへのエクスポージャーから利益を上げました。素材や生活必需品の銘柄選択も好調
で、コミュニケーション・サービスに対する慎重なスタンスも奏功しました。一方、ヘルスケア、金融
および不動産の組入れや公益事業に対する慎重なスタンスはマイナス要因でした。

■投資の対象とする有価証券の主な銘柄
当期末現在における有価証券の主な銘柄については、後記「Ⅲ.ファンドの経理状況」の「（３）投資有価証券明細表」をご参照ください。

■今後の運用方針
投資方針および投資手法を変更する予定はありません。

（３）費用の明細
サブ・ファンド

上限定率報酬ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）

年率1.800％

その他の費用（当期）
0.09％

上限定率報酬は、サブ・ファンドの運用、管理事務、ポートフォリオ管理および販売ならびに保管受託銀行のすべての職務の対価として、サブ・ファンド資産から支払われます。
その他の費用には、サブ・ファンドの収益および資産に課せられる一切の税金（ルクセンブルグの年次税）等が含まれます。
（注）報酬については、目論見書または有価証券報告書に定められている料率または金額を記しています。「その他の費用（当期）」には、運用状況等により変動するものや実費となる費用が含まれます。便宜上、当期のその他の費用の金額をサブ・ファンドの当期末の純資産総額で除して100を乗じた比率を表示していますが、実際の比率とは異なります。

－ 8 －３．ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）（１）サブ・ファンドの仕組み
ファンド形態ルクセンブルグ籍オープンエンド契約型追加型外国投資信託

信託期間

無期限

繰上償還

－管理会社は、ファンド、各々のサブ・ファンドおよび受益証券クラスを清算する
権限を授与されています。ただし、受益者の利益を考慮した上で、かかる清算が管理会社もしくはファンドを保護するため、または投資方針を理由に、妥当または必要であると判断される場合に限ります。また、法律に規定のある場合
および管理会社が清算される場合には、ファンドを清算しなければなりません。
－一つのサブ・ファンドまたは一つのサブ・ファンドの受益証券クラスの純資産総額が、当該サブ・ファンドまたは当該受益証券クラスの経済的に効率的な運用に必要な額に達しないまたはそれ以下まで減少した場合、または政治、経済もしくは金融環境に著しい変化があった場合、または合理化の一環として、管理会社は、評価日または有効な決定が行われた時点の純資産価額にて（実際の換金価格および換金費用を考慮して）、該当する受益証券クラスの全ての受益証
券を買い戻す旨の決定を行うことができます。

運用方針

ファンドの投資目的は、ファンドの資産の安全性および流動性を適正に考慮しつつ、適当な水準の収益と共に高い成長を達成することです。

主な投資対象サブ・ファンドの資産は、リスク分散原則に従って投資されます。特定のサブ・フ
ァンドの投資方針においてより高い比率が認められる場合の他、すべてのサブ・フ
ァンドは、その資産の70％を最低額として株式、組合出資持分、および、当該サブ・ファンドの名称に表示されるセクターやテーマに関連することのある企業、または
サブ・ファンドの名称に表示される国、地域または経済セクターに所在するもしくは主な活動を行っている企業の発行する参加証書（持分証書および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等のその他の株式関連証券に投資します。
サブ・ファンドの投資方針に別段の定めがない限りすべてのサブ・ファンドは、その資産の30％を上限に、地域または経済地域に関する上記の制限または時価総額に関する要件に合致しない組合出資持分、参加証書（持分証券および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等の株式ならびにその他の株式関連証券の他、国内または海外の借り手が発行する各種通貨建ての債券およびその他の債務証券および請求権に投資することができます。
各サブ・ファンドの投資方針を達成するという主たる原則のために、証券、短期金
融商品およびその他の金融商品を裏付け資産とする特別な技法および手段が、法定制限の範囲内で使用されることがあります。
ワラント、オプション、先物およびスワップは変動的であり、利益を達成する機会および損失を被るリスクの双方が、証券への投資の場合よりも高いものです。かかる技法および手段は、個々のサブ・ファンドの投資方針と一致し、これらの品質に悪影響を及ぼさない場合にのみ用いられます。
各サブ・ファンドは、投資が行われるあらゆる通貨建ての流動資産を付随的に保有することができます。
個々のサブ・ファンドの投資方針と対立しない限りにおいて、サブ・ファンドは純資産額の10％を上限として既存のUCITSおよびUCIに投資することができます。

－ 9 －サブ・ファンド
の運用方法

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）は、
その資産の大部分をヨーロッパにあるまたは同地域で主に活動を行う企業の株式およびその他の持分に投資します。常にその資産の少なくとも75％はアイスラン
ド、ノルウェー、イギリスまたは欧州連合の国に所在する企業の株式またはその他の持分に投資されます。当該投資の範囲で、本サブ・ファンドはヨーロッピアン・
スモールおよび／またはミッド・キャップスに直接的もしくは間接的に投資を行うこともできます。ファンドの投資制限に従い、サブ・ファンドはインデックス先物を利用して市場へのエクスポージャーを増減させることができます。

主な投資制限リスク分散の原則に従い、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の10％を超えて単一機関の証券または短期金融商品に投資できず、また、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の20％を超えて単一機関の預金に投資できない等の制
限を課されています（ただし、一定の例外があります。）。また、継続販売について契約書による制限を遵守しなければならない証券をファンドのために取得することはできず、管理会社が、場合により管理会社の監督下にある他の投資信託と共同して、当該発行体の経営に重大な影響力を行使することを可能とする議決権付株式を取得することはできません。

分配方針

約款（注）第10条に従い、年次決算の終了後、管理会社は、各サブ・ファンドが分配金の支払を行うか否かおよび分配額を決定します。分配金の支払が、ファンドの純資産が法律が定めるファンド資産の最低額を下回る結果となることはありません。
分配が行われる場合、支払は会計年度の終了（決算期は毎年11月30日です。）の４か月以内に行われます。分配金の一部またはすべてが、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合があります。
（注）「約款」は、受益証券の保有者、管理会社および保管受託銀行の権利および義務を定めるものです。

管理会社は、中間分配金の支払および分配金の支払停止を行う権限を有しています。
「-acc」を名称に含むクラス受益証券については、管理会社が別異の決定を行わな
い限り、収益分配を行いません。

－ 10 －

（２）当期の運用経過および今後の運用方針■当期の１口当たり純資産価格等の推移について
第29期末の１口当たり純資産価格
クラスP

782.87ユーロ

第30期末の１口当たり純資産価格
クラスP

908.31ユーロ(分配金額：－)

騰落率クラスP

16.02％（注１）騰落率は、税引前の分配金を分配時に再投資したものとみなして算出しています。以下、同じです。クラスP-acc（以下「クラスP」といいます。）受益証券については、分配が行われません。
（注２）サブ・ファンドの購入価額により課税条件は異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。以下、同じです。
（注３）サブ・ファンドにベンチマークは設定されていません。以下、同じです。

１口当たり純資産価格の主な変動要因
後記、「投資環境およびポートフォリオについて」の＜ポートフォリオ＞をご参照ください。

■分配金について該当事項はありません。

－ 11 －

■投資環境およびポートフォリオについて＜投資環境＞
当期（2018年12月１日～2019年11月30日）の市場は、世界の経済成長の鈍化や地政学上のリスクにより市場マインドが弱気になったことが響いて期初に急落しました。2019年初めに入ると米中の貿易交渉
に対する投資家の前向きな見方が強まる中で大きく反発しました。その後は各中央銀行が金融刺激策を行い、株式市場は再びリスク選好意欲に恵まれました。
＜ポートフォリオ＞
サブ・ファンドの当期リターンは絶対ベースでプラスでした。SAPやASMLを含む情報技術（IT）の銘
柄選択や同セクターへのエクスポージャーから利益を上げました。公益事業や一般消費財・サービスの銘柄選択も好調で、コミュニケーション・サービスに対する慎重なスタンスも奏功しました。これらの上げ幅の一部が生活必需品や資本財・サービスのセクターの組入れにより失われました。

■投資の対象とする有価証券の主な銘柄
当期末現在における有価証券の主な銘柄については、後記「Ⅲ.ファンドの経理状況」の「（３）投資有価証券明細表」をご参照ください。

■今後の運用方針
投資方針および投資手法を変更する予定はありません。

（３）費用の明細
サブ・ファンドクラス

上限定率報酬ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）

クラスP

年率

2.040％

その他の費用（当期）
0.08％

上限定率報酬は、サブ・ファンドの運用、管理事務、ポートフォリオ管理および販売ならびに保管受託銀行のすべての職務の対価として、サブ・ファンド資産から支払われます。
その他の費用には、サブ・ファンドの収益および資産に課せられる一切の税金（ルクセンブルグの年次税）等が含まれます。
（注）報酬については、目論見書または有価証券報告書に定められている料率または金額を記しています。「その他の費用（当期）」には、運用状況等により変動するものや実費となる費用が含まれます。便宜上、当期のその他の費用の金額をサブ・ファンドの当期末の純資産総額で除して100を乗じた比率を表示していますが、実際の比率とは異なります。

－ 12 －

４．グレーター・チャイナ（米ドル）（１）サブ・ファンドの仕組み
ファンド形態ルクセンブルグ籍オープンエンド契約型追加型外国投資信託

信託期間

無期限

繰上償還

－管理会社は、ファンド、各々のサブ・ファンドおよび受益証券クラスを清算する
権限を授与されています。ただし、受益者の利益を考慮した上で、かかる清算が管理会社もしくはファンドを保護するため、または投資方針を理由に、妥当または必要であると判断される場合に限ります。また、法律に規定のある場合
および管理会社が清算される場合には、ファンドを清算しなければなりません。
－一つのサブ・ファンドまたは一つのサブ・ファンドの受益証券クラスの純資産総額が、当該サブ・ファンドまたは当該受益証券クラスの経済的に効率的な運用に必要な額に達しないまたはそれ以下まで減少した場合、または政治、経済もしくは金融環境に著しい変化があった場合、または合理化の一環として、管理会社は、評価日または有効な決定が行われた時点の純資産価額にて（実際の換金価格および換金費用を考慮して）、該当する受益証券クラスの全ての受益証
券を買い戻す旨の決定を行うことができます。

運用方針

ファンドの投資目的は、ファンドの資産の安全性および流動性を適正に考慮しつつ、適当な水準の収益と共に高い成長を達成することです。

主な投資対象サブ・ファンドの資産は、リスク分散原則に従って投資されます。特定のサブ・フ
ァンドの投資方針においてより高い比率が認められる場合の他、すべてのサブ・フ
ァンドは、その資産の70％を最低額として株式、組合出資持分、および、当該サブ・ファンドの名称に表示されるセクターやテーマに関連することのある企業、または
サブ・ファンドの名称に表示される国、地域または経済セクターに所在するもしくは主な活動を行っている企業の発行する参加証書（持分証書および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等のその他の株式関連証券に投資します。
サブ・ファンドの投資方針に別段の定めがない限りすべてのサブ・ファンドは、その資産の30％を上限に、地域または経済地域に関する上記の制限または時価総額に関する要件に合致しない組合出資持分、参加証書（持分証券および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等の株式ならびにその他の株式関連証券の他、国内または海外の借り手が発行する各種通貨建ての債券およびその他の債務証券および請求権に投資することができます。
各サブ・ファンドの投資方針を達成するという主たる原則のために、証券、短期金
融商品およびその他の金融商品を裏付け資産とする特別な技法および手段が、法定制限の範囲内で使用されることがあります。
ワラント、オプション、先物およびスワップは変動的であり、利益を達成する機会および損失を被るリスクの双方が、証券への投資の場合よりも高いものです。かかる技法および手段は、個々のサブ・ファンドの投資方針と一致し、これらの品質に悪影響を及ぼさない場合にのみ用いられます。各サブ・ファンドは、投資が行われるあらゆる通貨建ての流動資産を付随的に保有することができます。
個々のサブ・ファンドの投資方針と対立しない限りにおいて、サブ・ファンドは純資産額の10％を上限として既存のUCITSおよびUCIに投資することができます。

サブ・ファンドの運用方法

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）は、中華人民共和国または台湾に拠点を置く企業ならびに中華人民共和国または台湾と密接な経済的関係のある東アジアに所在する企業の株式およびその他のエクイティ株式に主に投資します。

－ 13 －

主な投資制限

リスク分散の原則に従い、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の10％を超えて単一機関の証券または短期金融商品に投資できず、また、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の20％を超えて単一機関の預金に投資できない等の制
限を課されています（ただし、一定の例外があります。）。また、継続販売について契約書による制限を遵守しなければならない証券をファンドのために取得することはできず、管理会社が、場合により管理会社の監督下にある他の投資信託と共同して、当該発行体の経営に重大な影響力を行使することを可能とする議決権付株式を取得することはできません。

分配方針

約款（注）第10条に従い、年次決算の終了後、管理会社は、各サブ・ファンドが分配金の支払を行うか否かおよび分配額を決定します。分配金の支払が、ファンドの純資産が法律が定めるファンド資産の最低額を下回る結果となることはありません。
分配が行われる場合、支払は会計年度の終了（決算期は毎年11月30日です。）の４か月以内に行われます。分配金の一部またはすべてが、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合があります。
（注）「約款」は、受益証券の保有者、管理会社および保管受託銀行の権利および義務を定めるものです。

管理会社は、中間分配金の支払および分配金の支払停止を行う権限を有しています。
「-acc」を名称に含むクラス受益証券については、管理会社が別異の決定を行わな
い限り、収益分配を行いません。

－ 14 －

（２）当期の運用経過および今後の運用方針■当期の１口当たり純資産価格等の推移について
第29期末の１口当たり純資産価格
クラスP

376.03米ドル

第30期末の１口当たり純資産価格
クラスP

477.25米ドル(分配金額：－)

騰落率
クラスP

26.92％（注１）騰落率は、税引前の分配金を分配時に再投資したものとみなして算出しています。以下、同じです。クラスP-acc（以下「クラスP」といいます。）受益証券については、分配が行われません。
（注２）サブ・ファンドの購入価額により課税条件は異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。以下、同じです。
（注３）サブ・ファンドにベンチマークは設定されていません。以下、同じです。

１口当たり純資産価格の主な変動要因
後記、「投資環境およびポートフォリオについて」の＜ポートフォリオ＞をご参照ください。

■分配金について該当事項はありません。

－ 15 －

■投資環境およびポートフォリオについて＜投資環境＞
当期（2018年12月１日から2019年11月30日）のグレーター・チャイナの株式は台湾市場を牽引役に大幅に値上がりしました。米中の貿易摩擦の状況が二転三転する中で市場の変動は大きかったものの、概ね上昇トレンドを形成しました。パフォーマンスが最も高かったのは情報技術（IT）セクターで、エネ
ルギーのパフォーマンスが最低でした。
＜ポートフォリオ＞
サブ・ファンドは当期に非常に高いリターンを上げました。すべてのセクターのリターンがプラスでした。リターンに最も貢献したのは一般消費財・サービスおよび生活必需品の組入れでした。貢献した
主な株式銘柄はTALエデュケーション、貴州茅台酒およびニュー・オリエンタル・エデュケーションでした。一方、不振だった主な銘柄はSSYグループ、中軟国際およびワンダフル・スカイ・フィナンシャ
ル・グループでした。

■投資の対象とする有価証券の主な銘柄
当期末現在における有価証券の主な銘柄については、後記「Ⅲ.ファンドの経理状況」の「（３）投資有価証券明細表」をご参照ください。

■今後の運用方針
投資方針および投資手法を変更する予定はありません。

（３）費用の明細
サブ・ファンドＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）

上限定率報酬
年率

2.340％

その他の費用（当期）
0.07％

上限定率報酬は、サブ・ファンドの運用、管理事務、ポートフォリオ管理および販売ならびに保管受託銀行のすべての職務の対価として、サブ・ファンド資産から支払われます。
その他の費用には、サブ・ファンドの収益および資産に課せられる一切の税金（ルクセンブルグの年次税）等が含まれます。
（注）報酬については、目論見書または有価証券報告書に定められている料率または金額を記しています。「その他の費用（当期）」には、運用状況等により変動するものや実費となる費用が含まれます。便宜上、当期のその他の費用の金額をサブ・ファンドの当期末の純資産総額で除して100を乗じた比率を表示していますが、実際の比率とは異なります。

－ 16 －

５．スモール・キャップスUSA（米ドル）（１）サブ・ファンドの仕組み
ファンド形態ルクセンブルグ籍オープンエンド契約型追加型外国投資信託

信託期間

無期限

繰上償還

－管理会社は、ファンド、各々のサブ・ファンドおよび受益証券クラスを清算する
権限を授与されています。ただし、受益者の利益を考慮した上で、かかる清算が管理会社もしくはファンドを保護するため、または投資方針を理由に、妥当または必要であると判断される場合に限ります。また、法律に規定のある場合
および管理会社が清算される場合には、ファンドを清算しなければなりません。
－一つのサブ・ファンドまたは一つのサブ・ファンドの受益証券クラスの純資産総額が、当該サブ・ファンドまたは当該受益証券クラスの経済的に効率的な運用に必要な額に達しないまたはそれ以下まで減少した場合、または政治、経済もしくは金融環境に著しい変化があった場合、または合理化の一環として、管理会社は、評価日または有効な決定が行われた時点の純資産価額にて（実際の換金価格および換金費用を考慮して）、該当する受益証券クラスの全ての受益証
券を買い戻す旨の決定を行うことができます。

運用方針

ファンドの投資目的は、ファンドの資産の安全性および流動性を適正に考慮しつつ、適当な水準の収益と共に高い成長を達成することです。

主な投資対象サブ・ファンドの資産は、リスク分散原則に従って投資されます。特定のサブ・フ
ァンドの投資方針においてより高い比率が認められる場合の他、すべてのサブ・フ
ァンドは、その資産の70％を最低額として株式、組合出資持分、および、当該サブ・ファンドの名称に表示されるセクターやテーマに関連することのある企業、または
サブ・ファンドの名称に表示される国、地域または経済セクターに所在するもしくは主な活動を行っている企業の発行する参加証書（持分証書および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等のその他の株式関連証券に投資します。
サブ・ファンドの投資方針に別段の定めがない限りすべてのサブ・ファンドは、その資産の30％を上限に、地域または経済地域に関する上記の制限または時価総額に関する要件に合致しない組合出資持分、参加証書（持分証券および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等の株式ならびにその他の株式関連証券の他、国内または海外の借り手が発行する各種通貨建ての債券およびその他の債務証券および請求権に投資することができます。
各サブ・ファンドの投資方針を達成するという主たる原則のために、証券、短期金
融商品およびその他の金融商品を裏付け資産とする特別な技法および手段が、法定制限の範囲内で使用されることがあります。
ワラント、オプション、先物およびスワップは変動的であり、利益を達成する機会および損失を被るリスクの双方が、証券への投資の場合よりも高いものです。かかる技法および手段は、個々のサブ・ファンドの投資方針と一致し、これらの品質に悪影響を及ぼさない場合にのみ用いられます。各サブ・ファンドは、投資が行われるあらゆる通貨建ての流動資産を付随的に保有することができます。
個々のサブ・ファンドの投資方針と対立しない限りにおいて、サブ・ファンドは純資産額の10％を上限として既存のUCITSおよびUCIに投資することができます。

－ 17 －

サブ・ファンド
の運用方法

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスUSA（米ドル）は、ア
メリカ合衆国に所在する、または主にアメリカ合衆国で活発な活動を行っている小規模企業が発行する株式およびその他の株式関連証券に資産の最低70％を投資します。かかる小規模企業の株式時価総額は、代表的な小規模企業の指数における最大の株式時価総額を有する企業の株式時価総額を超えることはありません。しかし、サブ・ファンドの投資対象は、アメリカ合衆国の小規模企業を代表する指数に含まれる企業の株式やその他の株式関連証券に限りません。サブ・ファンドは、ファンドの約款および一般的な投資方針や投資制限に従い、その他の資産に投資する場合もあります。

主な投資制限リスク分散の原則に従い、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の10％を超えて単一機関の証券または短期金融商品に投資できず、また、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の20％を超えて単一機関の預金に投資できない等の制
限を課されています（ただし、一定の例外があります。）。また、継続販売について契約書による制限を遵守しなければならない証券をファンドのために取得することはできず、管理会社が、場合により管理会社の監督下にある他の投資信託と共同して、当該発行体の経営に重大な影響力を行使することを可能とする議決権付株式を取得することはできません。

分配方針

約款（注）第10条に従い、年次決算の終了後、管理会社は、各サブ・ファンドが分配金の支払を行うか否かおよび分配額を決定します。分配金の支払が、ファンドの純資産が法律が定めるファンド資産の最低額を下回る結果となることはありません。
分配が行われる場合、支払は会計年度の終了（決算期は毎年11月30日です。）の４か月以内に行われます。分配金の一部またはすべてが、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合があります。
（注）「約款」は、受益証券の保有者、管理会社および保管受託銀行の権利および義務を定めるものです。

管理会社は、中間分配金の支払および分配金の支払停止を行う権限を有しています。
「-acc」を名称に含むクラス受益証券については、管理会社が別異の決定を行わな
い限り、収益分配を行いません。

－ 18 －

（２）当期の運用経過および今後の運用方針■当期の１口当たり純資産価格等の推移について
第29期末の１口当たり純資産価格
クラスP

849.90米ドル

第30期末の１口当たり純資産価格
クラスP

930.84米ドル(分配金額：－)

騰落率
クラスP

9.52％

（注１）騰落率は、税引前の分配金を分配時に再投資したものとみなして算出しています。以下、同じです。クラスP-acc（以下「クラスP」といいます。）受益証券については、分配が行われません。
（注２）サブ・ファンドの購入価額により課税条件は異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。以下、同じです。
（注３）サブ・ファンドにベンチマークは設定されていません。以下、同じです。

１口当たり純資産価格の主な変動要因
後記、「投資環境およびポートフォリオについて」の＜ポートフォリオ＞をご参照ください。

■分配金について該当事項はありません。

－ 19 －

■投資環境およびポートフォリオについて＜投資環境＞
当期（2018年12月１日～2019年11月30日）の米国小型株は値上がりしました。中央銀行の緩和政策により経済成長懸念が薄れ、最近では米中の貿易摩擦を背景に市場マインドがさらに好転しました。
＜ポートフォリオ＞
当期のサブ・ファンドは好調でした。当期のパフォーマンスはプラスでした。情報技術（IT）、コミュニケーション・サービス、生活必需品および資本財・サービスのセクターの銘柄選択から利益を上げました。一方、ヘルスケアと金融の銘柄選択が不振でした。セクター別配分も好調で、ボトムアップ方
式を通じた情報技術（IT）のオーバーウエイトが最も貢献しました。

■投資の対象とする有価証券の主な銘柄
当期末現在における有価証券の主な銘柄については、後記「Ⅲ.ファンドの経理状況」の「（３）投資有価証券明細表」をご参照ください。

■今後の運用方針
投資方針および投資手法を変更する予定はありません。

（３）費用の明細
サブ・ファンドＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスUSA（米ドル）

上限定率報酬
年率

1.800％

その他の費用
（当期）
0.12％

上限定率報酬は、サブ・ファンドの運用、管理事務、ポートフォリオ管理および販売ならびに保管受託銀行のすべての職務の対価として、サブ・ファンド資産から支払われます。
その他の費用には、サブ・ファンドの収益および資産に課せられる一切の税金（ルクセンブルグの年次税）等が含まれます。
（注）報酬については、目論見書または有価証券報告書に定められている料率または金額を記しています。「その他の費用（当期）」には、運用状況等により変動するものや実費となる費用が含まれます。便宜上、当期のその他の費用の金額をサブ・ファンドの当期末の純資産総額で除して100を乗じた比率を表示していますが、実際の比率とは異なります。

－ 20 －

６．USサステナブル（米ドル）（１）サブ・ファンドの仕組み
ファンド形態ルクセンブルグ籍オープンエンド契約型追加型外国投資信託

信託期間

無期限

繰上償還

－管理会社は、ファンド、各々のサブ・ファンドおよび受益証券クラスを清算する
権限を授与されています。ただし、受益者の利益を考慮した上で、かかる清算が管理会社もしくはファンドを保護するため、または投資方針を理由に、妥当または必要であると判断される場合に限ります。また、法律に規定のある場合
および管理会社が清算される場合には、ファンドを清算しなければなりません。
－一つのサブ・ファンドまたは一つのサブ・ファンドの受益証券クラスの純資産総額が、当該サブ・ファンドまたは当該受益証券クラスの経済的に効率的な運用に必要な額に達しないまたはそれ以下まで減少した場合、または政治、経済もしくは金融環境に著しい変化があった場合、または合理化の一環として、管理会社は、評価日または有効な決定が行われた時点の純資産価額にて（実際の換金価格および換金費用を考慮して）、該当する受益証券クラスの全ての受益証
券を買い戻す旨の決定を行うことができます。

運用方針

ファンドの投資目的は、ファンドの資産の安全性および流動性を適正に考慮しつつ、適当な水準の収益と共に高い成長を達成することです。

主な投資対象サブ・ファンドの資産は、リスク分散原則に従って投資されます。特定のサブ・フ
ァンドの投資方針においてより高い比率が認められる場合の他、すべてのサブ・フ
ァンドは、その資産の70％を最低額として株式、組合出資持分、および、当該サブ・ファンドの名称に表示されるセクターやテーマに関連することのある企業、または
サブ・ファンドの名称に表示される国、地域または経済セクターに所在するもしくは主な活動を行っている企業の発行する参加証書（持分証書および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等のその他の株式関連証券に投資します。
サブ・ファンドの投資方針に別段の定めがない限りすべてのサブ・ファンドは、その資産の30％を上限に、地域または経済地域に関する上記の制限または時価総額に関する要件に合致しない組合出資持分、参加証書（持分証券および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等の株式ならびにその他の株式関連証券の他、国内または海外の借り手が発行する各種通貨建ての債券およびその他の債務証券および請求権に投資することができます。
各サブ・ファンドの投資方針を達成するという主たる原則のために、証券、短期金
融商品およびその他の金融商品を裏付け資産とする特別な技法および手段が、法定制限の範囲内で使用されることがあります。
ワラント、オプション、先物およびスワップは変動的であり、利益を達成する機会および損失を被るリスクの双方が、証券への投資の場合よりも高いものです。かかる技法および手段は、個々のサブ・ファンドの投資方針と一致し、これらの品質に悪影響を及ぼさない場合にのみ用いられます。各サブ・ファンドは、投資が行われるあらゆる通貨建ての流動資産を付随的に保有することができます。
個々のサブ・ファンドの投資方針と対立しない限りにおいて、サブ・ファンドは純資産額の10％を上限として既存のUCITSおよびUCIに投資することができます。

－ 21 －

サブ・ファンド
の運用方法

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－USサステナブル（米ドル）は、その資産の３分の２を、米国に所在するかまたは主として米国で事業を展開するあらゆる規模の会社の株式および持分権に投資します。
本サブ・ファンドは、様々な財務要因、ならびに環境、社会およびガバナンス（ESG）
基準の観点での企業業績等、ファンダメンタルな持続可能性要因に基づいて、企業へ投資を行います。ESG基準は、企業の主要分野に影響を与え、二酸化炭素排出量や経営効率、労働基準やサプライチェーンの管理、ボード・ダイバーシティや贈収賄および汚職防止のガイドラインというテーマを含みます。平均を上回る持続可能性の特徴を有し、持続可能性の基準から特に具体的なビジネスモデルを持つ企業を主に選択するため、独自の分析手法が用いられます。サブ・ファンドは、ESG基準
を投資プロセスに有します。サブ・ファンドは、ポジティブ・スクリーニングと最小限の除外基準を用います。そのため、サブ・ファンドは、アルコール、タバコあるいは軍事兵器の生産や販売、または賭博の運営により主な収益を得る企業の株式に投資しません。サブ・ファンドは特にエネルギー効率、環境、健康および人口動態または社会の改善に関わる企業に投資します。

主な投資制限リスク分散の原則に従い、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の10％を超えて単一機関の証券または短期金融商品に投資できず、また、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の20％を超えて単一機関の預金に投資できない等の制
限を課されています（ただし、一定の例外があります。）。また、継続販売について契約書による制限を遵守しなければならない証券をファンドのために取得することはできず、管理会社が、場合により管理会社の監督下にある他の投資信託と共同して、当該発行体の経営に重大な影響力を行使することを可能とする議決権付株式を取得することはできません。

分配方針

約款（注）第10条に従い、年次決算の終了後、管理会社は、各サブ・ファンドが分配金の支払を行うか否かおよび分配額を決定します。分配金の支払が、ファンドの純資産が法律が定めるファンド資産の最低額を下回る結果となることはありません。
分配が行われる場合、支払は会計年度の終了（決算期は毎年11月30日です。）の４か月以内に行われます。分配金の一部またはすべてが、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合があります。
（注）「約款」は、受益証券の保有者、管理会社および保管受託銀行の権利および義務を定めるものです。

管理会社は、中間分配金の支払および分配金の支払停止を行う権限を有しています。
「-acc」を名称に含むクラス受益証券については、管理会社が別異の決定を行わな
い限り、収益分配を行いません。

－ 22 －

（２）当期の運用経過および今後の運用方針■当期の１口当たり純資産価格等の推移について
第29期末の１口当たり純資産価格
クラスP

194.18米ドル

第30期末の１口当たり純資産価格
クラスP

221.10米ドル(分配金額：－)

騰落率
クラスP

13.86％（注１）騰落率は、税引前の分配金を分配時に再投資したものとみなして算出しています。以下、同じです。クラスP-acc（以下「クラスP」といいます。）受益証券については、分配が行われません。
（注２）サブ・ファンドの購入価額により課税条件は異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。以下、同じです。
（注３）サブ・ファンドにベンチマークは設定されていません。以下、同じです。

１口当たり純資産価格の主な変動要因
後記、「投資環境およびポートフォリオについて」の＜ポートフォリオ＞をご参照ください。

■分配金について該当事項はありません。

－ 23 －

■投資環境およびポートフォリオについて＜投資環境＞
当期（2018年12月１日～2019年11月30日）の米国株式市場はプラスのリターンを上げました。2019年の株価は値上がりし、2018年末までの数か月間の下げ幅を一気に取り戻しました。経済見通しが世界的に終始不透明だった中での回復でした。市場心理を左右した最も重要な要因としては、米中の貿易交渉に加え、米連邦準備制度理事会が金利政策をさらに緩和するとの見通しが挙げられます。2019年第４四半期に入ると、企業の決算発表が当初から好調で、概ね事前予想を上回る決算報道が行われたことから
株式投資家のムードが明るくなりました。
＜ポートフォリオ＞
サブ・ファンドは2019年４月にUSサステナブル戦略のポジションを再構成しました。環境、社会およびガバナンス（ESG）のプロファイルが堅実な米国の大型株を中心に20～40の株式銘柄による集中ポー
トフォリオを構成しました。この戦略の投資対象にはエネルギー・セクターは含まれていません。2019
年４月30日から2019年11月30日までの期間においてサブ・ファンドはプラスのリターンを収めました。
資本財・サービスおよび一般消費財・サービスのセクターの銘柄選択が主なリターンの源泉でした。

■投資の対象とする有価証券の主な銘柄
当期末現在における有価証券の主な銘柄については、後記「Ⅲ.ファンドの経理状況」の「（３）投資有価証券明細表」をご参照ください。

■今後の運用方針
投資方針および投資手法を変更する予定はありません。

（３）費用の明細
サブ・ファンドＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－USサステナブル（米ドル）

上限定率報酬
年率

1.650％

その他の費用（当期）
0.07％

上限定率報酬は、サブ・ファンドの運用、管理事務、ポートフォリオ管理および販売ならびに保管受託銀行のすべての職務の対価として、サブ・ファンド資産から支払われます。
その他の費用には、サブ・ファンドの収益および資産に課せられる一切の税金（ルクセンブルグの年次税）等が含まれます。
（注）報酬については、目論見書または有価証券報告書に定められている料率または金額を記しています。「その他の費用（当期）」には、運用状況等により変動するものや実費となる費用が含まれます。便宜上、当期のその他の費用の金額をサブ・ファンドの当期末の純資産総額で除して100を乗じた比率を表示していますが、実際の比率とは異なります。

－ 24 －

Ⅱ．直近10期の運用実績（１）純資産の推移
下記各会計年度末および第30会計年度中における各月末の純資産の推移は次のとおりです。
（アジア・コンサンプション（米ドル））
純資産総額
千米ドル

１口当たりの純資産価格
百万円

米ドル

円

第21会計年度末（2010年11月30日）

566,858.02

62,031（米ドル）Ｐ

97.82

10,704

第22会計年度末（2011年11月30日）

503,856.34

55,137（米ドル）Ｐ

91.66

10,030

第23会計年度末（2012年11月30日）

480,776.80

52,611（米ドル）Ｐ

106.3911,642

第24会計年度末（2013年11月30日）

432,050.94

47,279Ｐ

109.07

11,936

第25会計年度末（2014年11月30日）

346,575.03

37,926

Ｐ

110.4412,085

第26会計年度末（2015年11月30日）

238,731.56

26,124Ｐ

97.23

10,640

第27会計年度末（2016年11月30日）

146,170.80

15,995

Ｐ

98.47

10,776

第28会計年度末（2017年11月30日）

159,570.12

17,462

Ｐ

138.6815,176

第29会計年度末（2018年11月30日）

118,341.18

12,950Ｐ

121.15

13,257

第30会計年度末（2019年11月30日）

141,655.79

15,501

Ｐ

144.9815,865

2018年

12月末日

118,217.86

12,937

Ｐ

120.8913,229

2019年

１月末日

130,663.55

14,299Ｐ

128.0814,016２月末日

134,428.85

14,711

Ｐ

132.87

14,540３月末日

154,604.54

16,918Ｐ

139.52

15,268４月末日

161,206.43

17,641

Ｐ

143.12

15,662５月末日

138,503.71

15,156Ｐ

133.03

14,557６月末日

145,522.99

15,925Ｐ

142.23

15,564

７月末日

134,617.27

14,731

Ｐ

139.94

15,314

８月末日

135,612.72

14,840Ｐ

139.0815,220９月末日

132,746.28

14,526

Ｐ

138.9815,20910月末日

141,197.94

15,451

Ｐ

145.9015,966

11月末日

141,655.79

15,501

Ｐ

144.9815,865（注１）2008年12月８日付でクラスＢ受益証券はクラスＰ受益証券に名称が変更されました。以下同じです。
（注２）2008年４月以降の各取引に使用された１口当たりの純資産価格は、純資産価格の調整の結果、上記および財務書類に記載の価格と異なる場合があります（財務書類に対する注記１参照）。以下同じです。
（注３）「１口当たりの純資産価格」は日本で販売しているクラスのみ記載しています。以下同じです。

－ 25 －（ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ））
純資産総額
千ユーロ

１口当たりの純資産価格
百万円

ユーロ

円

第21会計年度末（2010年11月30日）

41,555.54

5,000

Ｐ

54.45

6,551

第22会計年度末（2011年11月30日）

29,354.25

3,532

Ｐ

48.41

5,825

第23会計年度末（2012年11月30日）

90,769.49

10,921

Ｐ

59.89

7,206

第24会計年度末（2013年11月30日）

90,363.50

10,873

Ｐ

73.16

8,803

第25会計年度末（2014年11月30日）

671,868.83

80,839

Ｐ

77.89

9,372

第26会計年度末（2015年11月30日）

883,004.66

106,243Ｐ

92.98

11,187

第27会計年度末（2016年11月30日）

666,800.94

80,229Ｐ

83.81

10,084

第28会計年度末（2017年11月30日）

688,248.23

82,810Ｐ

99.35

11,954

第29会計年度末（2018年11月30日）

573,343.11

68,985

Ｐ

93.35

11,232

第30会計年度末（2019年11月30日）

551,834.84

66,397

Ｐ

105.6012,706

2018年

12月末日

542,033.13

65,217

Ｐ

88.42

10,639

2019年

１月末日

561,467.92

67,556

Ｐ

92.47

11,126２月末日

574,453.47

69,118

Ｐ

95.63

11,506

３月末日

568,510.14

68,403

Ｐ

97.78

11,765４月末日

575,240.34

69,213

Ｐ

101.25

12,182

５月末日

540,734.71

65,061

Ｐ

96.12

11,565６月末日

566,635.02

68,178Ｐ

101.61

12,226

７月末日

554,641.67

66,734Ｐ

101.33

12,192

８月末日

543,368.29

65,378Ｐ

99.62

11,986９月末日

552,778.75

66,510Ｐ

101.95

12,26710月末日

544,164.69

65,474Ｐ

102.5012,33311月末日

551,834.84

66,397

Ｐ

105.6012,706－ 26 －

（ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ））
純資産総額
千ユーロ

１口当たりの純資産価格
百万円

ユーロ

円

第21会計年度末（2010年11月30日）

594,820.94

71,569Ｐ

465.4656,004

第22会計年度末（2011年11月30日）

344,435.52

41,442

Ｐ

420.8450,635

第23会計年度末（2012年11月30日）

333,929.18

40,178Ｐ

517.2962,240446,451.94

53,717

Ｐ

631.1775,942890,540.74

107,150Ｐ

691.36

83,184

1,105,120.30

132,968Ｐ

818.5898,492

第27会計年度末（2016年11月30日）

745,976.87

89,756

Ｐ

701.1084,356

第28会計年度末（2017年11月30日）

578,752.41

69,635

Ｐ

787.54

94,757

第29会計年度末（2018年11月30日）

428,307.99

51,534

Ｐ

782.87

94,195

第30会計年度末（2019年11月30日）

424,756.63

51,107

Ｐ

908.31

109,288

2018年

12月末日

413,361.00

49,736

Ｐ

745.31

89,676

2019年

１月末日

409,730.50

49,299Ｐ

779.74

93,818２月末日

409,715.11

49,297

Ｐ

810.32

97,498３月末日

414,309.13

49,850Ｐ

833.80100,323

４月末日

418,308.82

50,331

Ｐ

861.21

103,621５月末日

395,778.68

47,620Ｐ

832.47100,163

６月末日

407,773.46

49,063

Ｐ

868.01

104,439７月末日

405,264.12

48,761Ｐ

870.17

104,699

８月末日

407,738.29

49,059Ｐ

862.82

103,815９月末日

420,611.51

50,608Ｐ

881.88106,108

10月末日

414,912.70

49,922

Ｐ

880.25

105,91211月末日

424,756.63

51,107

Ｐ

908.31

109,288

第24会計年度末（2013年11月30日）
第25会計年度末（2014年11月30日）
第26会計年度末（2015年11月30日）－ 27 －（グレーター・チャイナ（米ドル））
純資産総額
千米ドル

１口当たりの純資産価格
百万円

米ドル

円

第21会計年度末（2010年11月30日）

1,482,731.27

162,255（米ドル）Ｐ

226.75

24,813

第22会計年度末（2011年11月30日）

922,506.09

100,950（米ドル）Ｐ

170.2018,625

第23会計年度末（2012年11月30日）

829,813.71

90,807（米ドル）Ｐ

189.3020,715

第24会計年度末（2013年11月30日）

864,162.79

94,565

Ｐ

234.2325,632

第25会計年度末（2014年11月30日）

604,181.80

66,116

Ｐ

244.54

26,760427,903.99

46,826

Ｐ

259.1428,358

第27会計年度末（2016年11月30日）

388,149.11

42,475

Ｐ

279.5430,590

第28会計年度末（2017年11月30日）

819,464.44

89,674

Ｐ

402.5244,048

第29会計年度末（2018年11月30日）

872,831.52

95,514Ｐ

376.03

41,149第30会計年度末（2019年11月30日）

1,294,085.22

141,612Ｐ

477.2552,225

第26会計年度末（2015年11月30日）

2018年

12月末日

840,438.50

91,969Ｐ

358.67

39,249

2019年

１月末日

959,923.18

105,044Ｐ

397.21

43,467２月末日

1,004,441.74

109,916Ｐ

421.51

46,126３月末日

1,094,989.09

119,825Ｐ

441.9048,357４月末日

1,151,311.05

125,988Ｐ

464.6050,841

５月末日

985,321.31

107,824

Ｐ

415.9645,519６月末日

1,104,241.71

120,837Ｐ

451.1749,372

７月末日

1,097,074.17

120,053Ｐ

445.0548,702８月末日

1,082,817.32

118,493Ｐ

444.2848,618９月末日

1,098,005.03

120,155Ｐ

440.7648,23210月末日

1,225,471.72

134,103Ｐ

471.7051,61811月末日

1,294,085.22

141,612Ｐ

477.2552,225－ 28 －

（スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル））
純資産総額
千米ドル

１口当たりの純資産価格
百万円

米ドル

円

第21会計年度末（2010年11月30日）

119,398.11

13,066Ｐ

430.2947,087

第22会計年度末（2011年11月30日）

340,917.87

37,307

Ｐ

449.34

49,171

第23会計年度末（2012年11月30日）

321,292.60

35,159Ｐ

487.2753,322

第24会計年度末（2013年11月30日）

288,283.87

31,547Ｐ

656.74

71,867

第25会計年度末（2014年11月30日）

152,743.91

16,715

Ｐ

662.66

72,515

第26会計年度末（2015年11月30日）

122,445.14

13,399Ｐ

665.8572,864

第27会計年度末（2016年11月30日）

82,664.02

9,046

Ｐ

673.9773,753

第28会計年度末（2017年11月30日）

44,009.21

4,816

Ｐ

784.1885,813

第29会計年度末（2018年11月30日）

58,594.74

6,412

Ｐ

849.9093,005

第30会計年度末（2019年11月30日）

45,672.77

4,998

Ｐ

930.84

101,862

2018年

12月末日

48,900.49

5,351

Ｐ

736.7780,625

2019年

１月末日

53,787.26

5,886

Ｐ

831.9891,044２月末日

56,939.39

6,231

Ｐ

886.6097,021

３月末日

53,517.74

5,856

Ｐ

884.86

96,830４月末日

52,915.56

5,791

Ｐ

919.64

100,636

５月末日

48,229.08

5,278

Ｐ

853.64

93,414６月末日

51,389.24

5,624

Ｐ

927.66

101,514７月末日

51,560.14

5,642

Ｐ

945.68103,486

８月末日

49,341.91

5,399

Ｐ

916.69100,313９月末日

45,557.54

4,985

Ｐ

857.6793,85510月末日

44,794.76

4,902

Ｐ

876.47

95,91211月末日

45,672.77

4,998

Ｐ

930.84

101,862－ 29 －（ＵＳサステナブル（米ドル））
純資産総額
千米ドル

１口当たりの純資産価格
百万円

米ドル

円

第21会計年度末（2010年11月30日）

1,610,611.30

176,249

Ｐ

87.55

9,581

第22会計年度末（2011年11月30日）

1,257,359.98

137,593

Ｐ

90.63

9,918

第23会計年度末（2012年11月30日）

1,179,542.74

129,077Ｐ

101.23

11,078

第24会計年度末（2013年11月30日）

1,226,855.79

134,255Ｐ

130.66

14,298

第25会計年度末（2014年11月30日）

505,505.60

55,317Ｐ

149.91

16,405

第26会計年度末（2015年11月30日）

666,447.95

72,929Ｐ

150.7016,491

第27会計年度末（2016年11月30日）

76,070.31

8,324

Ｐ

151.3916,567

第28会計年度末（2017年11月30日）

80,303.87

8,788

Ｐ

189.37

20,723

第29会計年度末（2018年11月30日）

72,042.33

7,884

Ｐ

194.1821,249第30会計年度末（2019年11月30日）

75,881.67

8,304

Ｐ

221.1024,195

2018年

12月末日

64,584.63

7,067

Ｐ

174.88

19,137

2019年

１月末日

70,631.96

7,729

Ｐ

191.6920,977２月末日

72,705.47

7,956

Ｐ

199.15

21,793３月末日

73,443.24

8,037

Ｐ

202.01

22,106４月末日

76,201.84

8,339

Ｐ

211.7823,175５月末日

68,779.40

7,527

Ｐ

193.45

21,169６月末日

73,729.64

8,068

Ｐ

207.6922,728７月末日

73,809.27

8,077

Ｐ

210.2023,002８月末日

68,964.77

7,547

Ｐ

197.3921,600９月末日

70,315.07

7,695

Ｐ

203.0622,221

10月末日

71,195.66

7,791

Ｐ

206.5522,60311月末日

75,881.67

8,304

Ｐ

221.1024,195（２）分配の推移
該当事項はありません。

－ 30 －

（３）販売及び買戻しの実績
下記会計年度における販売および買戻しの実績ならびに下記会計年度末日現在の発行済口数は次のとおりです。
（アジア・コンサンプション（米ドル））
第21会計年度末（2010年11月30日）
第22会計年度末（2011年11月30日）
第23会計年度末（2012年11月30日）
第24会計年度末（2013年11月30日）
第25会計年度末（2014年11月30日）
第26会計年度末（2015年11月30日）
第27会計年度末（2016年11月30日）
第28会計年度末（2017年11月30日）
第29会計年度末（2018年11月30日）
第30会計年度末（2019年11月30日）（米ドル）Ｐ（米ドル）Ｐ（米ドル）Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ

販売口数

買戻し口数

発行済口数

5,233,767.824

1,566,000.827

4,505,225.594（132,010.000）（103,655.000）（76,350.000）

3,303,413.140

3,721,023.783

4,087,614.951（118,634.000）（41,930.000）（153,054.000）

1,420,330.249

1,771,439.062

3,736,506.138（61,405.000）（35,484.000）（178,975.000）

753,124.888

1,956,444.668

2,533,186.358（69,432.000）（113,246.000）（135,161.000）

160,622.813

855,017.480

1,838,791.691（7,570.000）（32,878.000）（109,853.000）

111,595.487

662,278.946

1,288,108.232（8,700.000）（40,025.000）（78,528.000）

94,630.478

601,702.235

781,036.475（0.000）（15,700.000）（62,828.000）

347,033.225

549,809.551

578,260.149（4,397.785）（37,097.785）（22,928.000）

379,048.345

473,068.349

484,240.145（0.000）（3,885.000）（19,043.000）

329,690.032

353,542.808

460,387.369（0.000）（0.000）（19,043.000）（注）上記は日本で販売しているクラスの販売・買戻しおよび発行済口数です。なお、（ ）内の数字は本邦内における販
売・買戻しおよび発行済口数であり、受渡日を基準として算出していますが、本邦内において販売会社に外国証券取引口座約款に基づき保管を委託しているファンド証券以外の口数は含まれていません。一方、（ ）の上段の数字は約定日を基準として算出しています。以下同じです。

－ 31 －（ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ））
第21会計年度末（2010年11月30日）
第22会計年度末（2011年11月30日）
第23会計年度末（2012年11月30日）
第24会計年度末（2013年11月30日）
第25会計年度末（2014年11月30日）
第26会計年度末（2015年11月30日）
第27会計年度末（2016年11月30日）
第28会計年度末（2017年11月30日）
第29会計年度末（2018年11月30日）
第30会計年度末（2019年11月30日）

Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ

販売口数

買戻し口数

発行済口数

111,896.764

325,706.115

763,128.510（0.000）（0.000）（0.000）64,411.535

221,221.515

606,318.530（0.000）（0.000）（0.000）222,670.406

278,332.461

550,656.475（0.000）（0.000）（0.000）113,596.736

300,179.534

364,073.677（0.000）（0.000）（0.000）4,938,341.923

555,021.884

4,747,393.716（0.000）（0.000）（4,549.646）

1,944,643.042

2,748,372.448

3,943,664.310（0.000）（0.000）（4,549.646）

233,234.153

1,020,377.803

3,156,520.660（0.000）（0.000）（4,549.646）

155,942.005

643,863.624

2,668,599.041（0.000）（0.000）（4,549.646）

66,665.756

372,156.005

2,363,108.792（0.000）（0.000）（4,549.646）

53,178.733

433,692.581

1,982,594.944（0.000）（0.000）（4,549.646）－ 32 －

（ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ））
第21会計年度末（2010年11月30日）
第22会計年度末（2011年11月30日）
第23会計年度末（2012年11月30日）
第24会計年度末（2013年11月30日）
第25会計年度末（2014年11月30日）
第26会計年度末（2015年11月30日）
第27会計年度末（2016年11月30日）
第28会計年度末（2017年11月30日）
第29会計年度末（2018年11月30日）
第30会計年度末（2019年11月30日）

Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ

販売口数

買戻し口数

発行済口数

246,387.905

319,017.748

984,320.769（934.000）（798.000）（3,603.000）

121,155.737

368,101.308

737,375.198（0.000）（1,515.000）（2,088.000）

53,210.296

224,200.149

566,385.345（2,970.000）（1,083.000）（3,975.000）

174,270.311

204,735.369

535,920.287（0.000）（3,147.000）（828.000）

101,850.138

151,841.902

485,928.523（2,478.000）（683.000）（2,623.000）

123,660.293

121,064.885

488,523.931（377.000）（1,250.000）（1,750.000）

45,197.979

143,909.452

389,812.458（0.000）（365.000）（1,385.000）

35,629.432

73,538.740

351,903.150（0.000）（0.000）（1,385.000）

17,879.313

82,010.034

287,772.429（0.000）（0.000）（1,385.000）

5,259.936

77,364.745

215,667.620（2,278.708）（83.000）（3,580.708）－ 33 －（グレーター・チャイナ（米ドル））
第21会計年度末（2010年11月30日）
第22会計年度末（2011年11月30日）
第23会計年度末（2012年11月30日）
第24会計年度末（2013年11月30日）
第25会計年度末（2014年11月30日）
第26会計年度末（2015年11月30日）
第27会計年度末（2016年11月30日）
第28会計年度末（2017年11月30日）
第29会計年度末（2018年11月30日）
第30会計年度末（2019年11月30日）（米ドル）Ｐ（米ドル）Ｐ（米ドル）Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ

販売口数

買戻し口数

発行済口数

4,050,534.062

2,710,323.466

6,320,616.646（5,470.000）（16,585.000）（22,902.000）

1,375,111.990

2,530,598.672

5,165,129.964（18,425.000）（10,265.000）（31,062.000）

594,024.441

1,805,001.736

3,954,152.669（0.000）（4,070.000）（26,992.000）

980,624.477

1,814,295.024

3,120,482.122（570.000）（11,809.000）（15,753.000）

245,976.913

1,376,737.352

1,989,721.683（4,590.000）（12,283.000）（8,060.000）

407,052.379

996,843.278

1,399,930.784（27.000）（5,270.000）（2,817.000）

110,150.609

444,285.262

1,065,796.131（0.000）（1,300.000）（1,517.000）

967,280.804

425,528.388

1,607,548.547（0.000）（517.000）（1,000.000）

1,245,157.927

1,252,316.055

1,600,390.419（1,239.836）（0.000）（2,239.836）

1,069,859.566

902,775.934

1,767,474.051（154.629）（488.483）（1,905.982）（注）第21会計年度中に本邦内における発行済口数のうち4,000口が海外の口座に移管されました。

－ 34 －

（スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル））
第21会計年度末（2010年11月30日）
第22会計年度末（2011年11月30日）
第23会計年度末（2012年11月30日）
第24会計年度末（2013年11月30日）
第25会計年度末（2014年11月30日）
第26会計年度末（2015年11月30日）
第27会計年度末（2016年11月30日）
第28会計年度末（2017年11月30日）
第29会計年度末（2018年11月30日）
第30会計年度末（2019年11月30日）

Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ

販売口数

買戻し口数

発行済口数

275,404.788

281,385.941

277,485.720（1,330.000）（1,330.000）（570.000）

932,553.372

458,943.265

751,095.827（3,072.000）（790.000）（2,852.000）

317,585.457

409,627.357

659,053.927（1,471.000）（1,612.000）（2,711.000）

325,359.444

699,237.915

285,175.456（1,048.000）（1,808.000）（1,951.000）

68,792.313

141,033.840

212,933.929（1,095.000）（1,401.000）（1,645.000）

82,667.341

188,455.352

107,145.918（1,230.000）（1,250.000）（1,625.000）

21,686.049

53,725.928

75,106.039（0.000）（570.000）（1,055.000）

11,578.130

36,329.841

50,354.328（310.000）（1,110.000）（255.000）

55,223.368

43,287.802

62,289.894（0.000）（0.000）（255.000）

14,320.398

32,178.716

44,431.576（0.000）（145.000）（110.000）－ 35 －（ＵＳサステナブル（米ドル））
第21会計年度末（2010年11月30日）
第22会計年度末（2011年11月30日）
第23会計年度末（2012年11月30日）
第24会計年度末（2013年11月30日）
第25会計年度末（2014年11月30日）
第26会計年度末（2015年11月30日）
第27会計年度末（2016年11月30日）
第28会計年度末（2017年11月30日）
第29会計年度末（2018年11月30日）
第30会計年度末（2019年11月30日）

Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ

販売口数

買戻し口数

発行済口数

2,692,348.738

22,179,977.066

2,642,559.735（4,977.000）（2,600.000）（10,767.000）

492,217.409

1,219,943.484

1,914,833.660（33,792.000）（8,877.000）（35,682.000）

312,589.590

969,759.529

1,257,663.721（29,814.000）（0.000）（65,496.000）

311,261.412

506,787.054

1,062,138.079（111,386.000）（60,364.000）（116,518.000）

216,757.790

333,538.278

945,357.591（23,717.000）（79,372.000）（60,863.000）

200,408.155

467,714.388

678,051.358（1,000.000）（16,452.000）（45,411.000）

16,536.860

207,810.059

486,778.159（1,720.000）（14,634.000）（32,497.000）

87,396.089

162,285.076

411,889.172（20,918.277）（27,721.413）（25,693.864）

11,948.125

86,311.159

337,526.138（0.000）（3,181.823）（22,512.041）

9,842.738

37,769.702

309,599.174（0.000）（572.000）（21,940.041）－ 36 －

Ⅲ．ファンドの経理状況
財務諸表
ａ． ファンドの直近会計年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成された原文の財務書類を翻訳したものである。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定の適用によるものである。
ｂ．

ファンドの原文の財務書類は、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンドおよび全てのサブ・ファン
ドにつき一括して作成されている。本書において日本文の作成にあたっては、関係するサブ・ファンドに関連する部分のみを翻訳している。なお、各サブ・ファンドには下記のクラス受益証券以外のクラス受益証券も存在するが、本書においては下記のクラス受益証券に関する部分のみを抜粋して日本文に記載している。
－アジア・コンサンプション（米ドル）－グレーター・チャイナ（米ドル）

クラスＰ－ａｃｃ受益証券

クラスＰ－ａｃｃ受益証券－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
クラスＰ－ａｃｃ受益証券

クラスＰ－ａｃｃ受益証券－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）クラスＰ－ａｃｃ受益証券－ＵＳサステナブル（米ドル）
クラスＰ－ａｃｃ受益証券

クラス（米ドル・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券（注）ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）のクラス（米ドル・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券は、2019年９月６日以降、日本において募集を停止しており、2019年11月末日現在日本における受益者は存在しない。

ｃ．

ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるプライスウォーターハウスクーパース・ソ
シエテ・コーペラティブから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。

ｄ．

ファンドの原文の財務書類は、ユーロおよび米ドルで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額について円貨換算が併記されている。日本円による金額は、2020年２月28日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝120.32および１米ドル＝109.43円）で換算されている。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。

ｅ．

2019年４月８日付で、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳＡマルチ・ストラテジー（米ドル）は、その名称をＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）に変更している。

－ 37 －

監査報告書ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンドの受益者各位
監査意見
我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド（以下「ファンド」という。）および各サブ・ファンドの2019年11月30日現在の財務状態、ならびに同日に終了した年度の運用実績および純資産の変動について真実かつ公正に表示しているものと認める。
我々が行った監査ファンドの財務書類は、以下により構成される。
・2019年11月30日現在のファンドの連結純資産計算書および各サブ・ファンドの純資産計算書・2019年11月30日現在の投資有価証券およびその他の資産明細表
・同日に終了した年度のファンドの連結運用計算書および各サブ・ファンドの運用計算書
・同日に終了した年度のファンドの純資産変動計算書および各サブ・ファンドの純資産変動計算書
・重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記
意見の根拠
我々は、監査業務に関する2016年７月23日法（以下「2016年７月23日法」という。）および金融監督委員会（以下「ＣＳＳＦ」という。）がルクセンブルグについて採用した国際監査基準（以下「ＩＳＡｓ」という。）に準拠して監査を行った。2016年７月23日法およびＣＳＳＦがルクセンブルグについて採用したＩＳＡｓの下での我々の責任については、「財務書類の監査に関する公認企業監査人（Réviseurd’entreprises agréé）の責任」の項において詳述されている。
我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断している。
我々は、財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の要件と共にＣＳＳＦがルクセンブルグについて採用した国際会計士倫理基準審議会の職業会計士の倫理規程（「ＩＥＳＢＡ規程」）に従ってファンドから独立した立場にある。我々はかかる倫理上の要件に基づき他の倫理的な義務も果たしている。
その他の情報管理会社の取締役会は、年次報告書に記載される情報で構成されるその他の情報（財務書類およびそれに対する我々の監査報告書は含まれない。）に関して責任を負う。
財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対していかなる形式の結論の保証も表明しない。
財務書類の監査に関する我々の責任は、上記のその他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々が監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかについて検討することである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結論に達した場合、我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事項はない。
財務書類に対する管理会社の取締役会の責任
管理会社の取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して当財務書類の作成および公正な表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表示がない財務書類を作成するために必要であると管理会社の取締役会が決定する内部統制に関して責任を負う。

－ 38 －

財務書類の作成において、管理会社の取締役会は、ファンドおよび各サブ・ファンドが継続企業として存続する能力を評価し、それが適用される場合には、管理会社の取締役会がファンドの清算またはサブ・ファンドの閉鎖もしくは運用の中止を意図している、または現実的にそれ以外の選択肢がない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
統治責任者は、ファンドの財務報告プロセスの監督に責任を負う。
財務書類の監査に関する公認企業監査人（Réviseur d’entreprises agréé）の責任
我々の監査の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行することである。合理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、2016年７月23日法およびＣＳＳＦがルクセンブ
ルグについて採用したＩＳＡｓに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではない。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあり、単独でまたは全体として、当該財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合に、重要とみなされる。
2016年７月23日法およびＣＳＳＦがルクセンブルグについて採用したＩＳＡｓに準拠した監査の一環として、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。
また、以下も実行する。
・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の意見表明のための基礎として十分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示
または内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高い。
・ファンドの内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定するために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
・使用される会計方針の適切性ならびに管理会社の取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理性を評価する。
・管理会社の取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、ファンドもしくはいずれかのサブ・ファンドが継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在するという結論に達した場合、我々は、当報告書において、財務書類における関連する開示に対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象または状況が、ファンドもしくはいずれかのサブ・ファンドが継続企業として存続しなくなる原因となることがある。
・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、適正表示を実現する方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した
内部統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。

プライスウォーターハウスクーパース
・ソシエテ・コーペラティブ
代表して署名ルクセンブルグ

2020年３月17日

アラン・メヒリンク
本年次報告書のドイツ語版のみが監査人による監査を受けている。したがって、監査報告書はドイツ語版の報告書に言及しており、その他の言語版は、管理会社の取締役会の責任の下で行われた誠実な翻訳によるものである。ドイツ語版と翻訳版の間に齟齬が生じた場合、ドイツ語版を正文とする。

－ 39 －

－ 40 －

－ 41 －

－ 42 －

－ 43 －

－ 44 －

－ 45 －

（１）貸借対照表
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド
連結純資産計算書
2019年11月30日現在
（ユーロ）

（千円）

資産
投資有価証券、取得価額

9,714,744,658.11

1,168,878,077

投資有価証券、未実現評価（損）益

2,173,645,439.99

261,533,019

投資有価証券合計（注１）

11,888,390,098.10

1,430,411,097

855,506,367.17

102,934,526

9,932.69

1,195

有価証券売却未収金（注１）61,301,283.94

7,375,770

受益証券発行未収金

100,587,895.37

12,102,736

326.5539

2,687,564.13

323,368

その他の未収金

450,059.11

54,151

先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）(584,852.16)(70,369)

12,908,348,674.90

1,553,132,513(413,673.76)(49,773)

現金預金、要求払預金および預託金勘定
定期預金および信託資産

流動資産に係る未収利息
未収配当金

資産合計

負債
当座借越
当座借越に係る未払利息(3,918.30)(471)

有価証券購入未払金（注１）(40,427,504.54)(4,864,237)

受益証券買戻未払金(87,604,439.67)(10,540,566)

報酬引当金（注２）(8,599,119.60)(1,034,646)

年次税引当金（注３）(861,123.15)(103,610)

その他の負債引当金(151,097.41)(18,180)

その他の手数料および報酬引当金（注２）(647,294.56)(77,882)

引当金合計(10,258,634.72)(1,234,319)

負債合計(138,708,170.99)(16,689,367)

12,769,640,503.91

1,536,443,145

期末純資産額
注記は当財務書類の一部である。

－ 46 －

（２）損益計算書
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド
連結運用計算書
自2018年12月１日 至2019年11月30日
（ユーロ）

（千円）

収益
流動資産に係る利息配当金貸付証券に係る収益（注14）7,470,159.68

898,810167,278,855.91

20,126,992

4,872,068.08

586,2074,927,007.23

592,818

184,548,090.90

22,204,826

報酬（注２）(184,182,437.99)(22,160,831)

年次税（注３）(4,526,329.33)(544,608)

貸付証券に係る費用（注14）(1,948,827.23)(234,483)

その他の手数料および報酬（注２）(1,460,599.65)(175,739)(277,633.88)(33,405)(192,395,828.08)(23,149,066)(7,847,737.18)(944,240)

335,426,775.39

40,358,550(353,430.28)(42,525)

先渡為替契約に係る実現（損）益(14,130,027.43)(1,700,125)

為替差（損）益(5,498,550.95)(661,586)

実現（損）益合計

315,444,766.73

37,954,314

当期実現純（損）益307,597,029.55

37,010,075

1,919,636,806.94

230,970,701

その他の収益（注１ａ）
収益合計

費用

現金および当座借越に係る利息費用合計
投資純（損）益

実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益
金融先物に係る実現（損）益

未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益(1,236,869.54)(148,820)

未実現評価（損）益の変動合計

1,918,399,937.40

230,821,880

運用の結果による純資産の純増（減）2,225,996,966.95

267,831,955

先渡為替契約に係る未実現評価（損）益

注記は当財務書類の一部である。

－ 47 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）
３年度比較数値
ISIN
純資産額（米ドル）
クラスＰ－ａｃｃ
発行済受益証券数（口）１口当たり純資産価格（米ドル）
１口当たり発行および買戻価格（米ドル）1１

2019年11月30日
141 655 786.71

2018年11月30日
118 341 179.58

2017年11月30日
159 570 116.87

460 387.3690
144.98144.98484 240.1450
121.15121.15578 260.1490
138.68138.68通貨

2018年／2019年

2017年／2018年

2016年／2017年

米ドル

19.7％

－12.6％

40.8％

LU0106959298

注記１を参照のこと。

パフォーマンス
クラスＰ－ａｃｃ

過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。
実績データは、受益証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
実績データは、監査の対象ではなかった。
サブ・ファンドは、ベンチマークを持たない。

組入証券の構造
地域別分布表
中国
インド
香港
タイ
フィリピン
韓国
台湾
インドネシアシンガポール
マカオ

業種別分布表（純資産に対する百分率）
36.94 ％
17.39
14.71
6.57
5.63
4.17
3.91
2.67
1.51
1.47

合計

94.97 ％

（純資産に対する百分率）
13.60 ％
たばこ・アルコール飲料
10.21
医薬品・化粧品・医療品
10.02
各種サービス
8.35
小売り・百貨店
8.23
電気装置・部品
7.26
食品・清涼飲料6.20
インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス
5.52
銀行・金融機関
4.09
宿泊・仕出し・レジャー
3.44
保険
ヘルスケア・社会事業

3.28

各種貿易会社
その他消費財通信
不動産
各種非分類会社
建築業界・資材
自動車
金融・持株会社

2.58
2.31
2.23
1.92
1.73
1.56
1.51
0.93

合計

94.97 ％

注記は当財務書類の一部である。

－ 48 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）
純資産計算書2019年11月30日現在
（米ドル）

（千円）

資産
投資有価証券、取得価額

100,982,078.56

11,050,469

投資有価証券、未実現評価（損）益

33,554,407.44

3,671,859

投資有価証券合計（注１）

134,536,486.00

14,722,328

7,241,551.76

792,443

受益証券発行未収金

435,685.03

47,677

その他の未収金

36,166.92

3,958

先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）(34,468.88)(3,772)

142,215,420.83

15,562,634(249,096.86)(27,259)

現金預金、要求払預金および預託金勘定

資産合計

負債
当座借越
当座借越に係る未払利息
受益証券買戻未払金(21.92)(2)(216,919.52)(23,738)

報酬引当金（注２）(73,165.50)(8,007)

年次税引当金（注３）(8,649.57)(947)

その他の手数料および報酬引当金（注２）(11,780.75)(1,289)引当金合計(93,595.82)(10,242)

負債合計(559,634.12)(61,241)

141,655,786.71

15,501,393

期末純資産額
注記は当財務書類の一部である。

－ 49 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）運用計算書
自2018年12月１日 至2019年11月30日
（米ドル）

（千円）

収益
流動資産に係る利息配当金貸付証券に係る収益（注14）89,695.45

9,815

1,939,320.18

212,220

72,030.42

7,882

224,821.10

24,602

2,325,867.15

254,520(1,931,954.49)(211,414)

年次税（注３）(55,361.15)(6,058)

貸付証券に係る費用（注14）(28,812.17)(3,153)

その他の手数料および報酬（注２）(16,929.85)(1,853)

現金および当座借越に係る利息(1,375.68)(151)(2,034,433.34)(222,628)

291,433.81

31,892

無オプション市場価格証券に係る実現（損）益5,758,272.72

630,128

先渡為替契約に係る実現（損）益(365,394.28)(39,985)

為替差（損）益(305,446.16)(33,425)

実現（損）益合計

5,087,432.28

556,718

当期実現純（損）益5,378,866.09

588,609

18,796,721.14

2,056,925(81,288.83)(8,895)

未実現評価（損）益の変動合計

18,715,432.31

2,048,030

運用の結果による純資産の純増（減）24,094,298.40

2,636,639

その他の収益（注１ａ）
収益合計

費用
報酬（注２）

費用合計
投資純（損）益

実現（損）益（注１）

未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益先渡為替契約に係る未実現評価（損）益

注記は当財務書類の一部である。

－ 50 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）
純資産変動計算書
自2018年12月１日 至2019年11月30日（米ドル）
期首純資産額受益証券の発行受取額
受益証券の買戻支払額

118,341,179.58
66,708,390.69(67,488,081.96)

純発行（買戻）合計
投資純（損）益
実現（損）益合計
未実現評価（損）益の変動合計

291,433.81
5,087,432.28
18,715,432.31（千円）
12,950,075
7,299,899(7,385,221)(779,691.27)(85,322)
31,892556,718
2,048,030

運用の結果による純資産の純増（減）24,094,298.40

2,636,639

期末純資産額141,655,786.71

15,501,393

発行済受益証券数の変動表
自2018年12月１日 至2019年11月30日（口）
484,240.1450
329,690.0320(353,542.8080)
460,387.3690

クラスＰ－ａｃｃ
期首現在発行済受益証券数
期中発行受益証券数
期中買戻受益証券数
期末現在発行済受益証券数
注記は当財務書類の一部である。

－ 51 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）３年度比較数値
ISIN
純資産額（ユーロ）
クラスＰ－ａｃｃ
発行済受益証券数（口）１口当たり純資産価格（ユーロ）
１口当たり発行および買戻価格（ユーロ）2２

2019年11月30日

2018年11月30日

2017年11月30日

551 834 844.70

573 343 113.30

688 248 226.24

1 982 594.9440
105.60105.602 363 108.7920
93.35
93.35

2 668 599.0410
99.35
99.35

LU0085870433

注記１を参照のこと。

パフォーマンス
クラスＰ－ａｃｃ

通貨2018年／2019年

ユーロ

13.1％

2017年／2018年－6.0％

2016年／2017年
18.5％

過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。
実績データは、受益証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
実績データは、監査の対象ではなかった。
サブ・ファンドは、ベンチマークを持たない。

組入証券の構造
地域別分布表
フランス
ドイツ
オランダ
イタリア
スペイン
イギリス
フィンランドアイルランド

業種別分布表（純資産に対する百分率）
48.47％
17.09
13.27
7.97
4.26
2.82
2.71
2.37

合計

98.96％（純資産に対する百分率）
インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス
9.41％
保険
8.85
通信
7.90
銀行・金融機関7.27
電子工学・半導体
7.24
エネルギー・水道
5.85
化学
5.83
繊維・衣服・革製品
5.11
建築業界・資材4.58

たばこ・アルコール飲料
電気装置・部品
金融・持株会社
石油
医薬品・化粧品・医療品
食品・清涼飲料
その他消費財
小売り・百貨店
自動車
航空宇宙産業
バイオテクノロジー
各種サービス
交通・運輸

4.51
4.42
4.37
3.86
3.36
3.03
2.82
2.70
2.58
1.79
1.76
0.92
0.80

合計

98.96％

注記は当財務書類の一部である。

－ 52 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）
純資産計算書2019年11月30日現在（ユーロ）
資産
投資有価証券、取得価額
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１）
現金預金、要求払預金および預託金勘定
有価証券売却未収金（注１）
受益証券発行未収金
流動資産に係る未収利息
未収配当金
その他の未収金
資産合計
負債
当座借越
当座借越に係る未払利息
有価証券購入未払金（注１）
受益証券買戻未払金
報酬引当金（注２）
年次税引当金（注３）
その他の手数料および報酬引当金（注２）
引当金合計
負債合計
期末純資産額468,358,071.24
77,750,622.84
546,108,694.08
3,561,371.60
5,998,408.14
4,113.18
2.74
104,330.03
62,876.10
555,839,795.87(186,528.68)(1,461.05)(2,160,314.00)(1,458,942.78)(154,069.95)(24,337.05)(19,297.66)(197,704.66)(4,004,951.17)
551,834,844.70－ 53 －（千円）
56,352,843
9,354,955
65,707,798
428,504
721,728495
012,553
7,565
66,878,644(22,443)(176)(259,929)(175,540)(18,538)(2,928)(2,322)(23,788)(481,876)
66,396,769

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）運用計算書
自2018年12月１日 至2019年11月30日
（ユーロ）
（千円）
収益
流動資産に係る利息配当金貸付証券に係る収益（注14）
その他の収益（注１ａ）
収益合計

145.74
12,653,859.60
665,081.78
26,860.59
13,345,947.71

18
1,522,512
80,023
3,232
1,605,784

費用
報酬（注２）
年次税（注３）
貸付証券に係る費用（注14）
その他の手数料および報酬（注２）
現金および当座借越に係る利息費用合計
投資純（損）益

(4,030,360.21)(148,860.31)(266,032.71)(48,417.39)(46,192.87)(4,539,863.49)
8,806,084.22(484,933)(17,911)(32,009)(5,826)(5,558)(546,236)
1,059,548

実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益
金融先物に係る実現（損）益
為替差（損）益
実現（損）益合計
当期実現純（損）益11,399,888.93(357,279.40)(45,156.60)
10,997,452.93
19,803,537.15

1,371,635(42,988)(5,433)
1,323,214
2,382,762

未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減）55,633,200.84
55,633,200.84
75,436,737.99

6,693,787
6,693,787
9,076,548

注記は当財務書類の一部である。

－ 54 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）
純資産変動計算書

期首純資産額受益証券の発行受取額
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
投資純（損）益
実現（損）益合計
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減）期末純資産額自2018年12月１日 至2019年11月30日
（ユーロ）
（千円）
573,343,113.30
68,984,643
13,789,584.39
1,659,163(110,734,590.98)(13,323,586)(96,945,006.59)(11,664,423)
8,806,084.22
1,059,548
10,997,452.93
1,323,214
55,633,200.84
6,693,787
75,436,737.99
9,076,548
551,834,844.70
66,396,769

発行済受益証券数の変動表
自2018年12月１日 至2019年11月30日（口）
2,363,108.7920
53,178.7330(433,692.5810)
1,982,594.9440

クラスＰ－ａｃｃ
期首現在発行済受益証券数
期中発行受益証券数
期中買戻受益証券数
期末現在発行済受益証券数

注記は当財務書類の一部である。

－ 55 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）３年度比較数値
ISIN
純資産額（ユーロ）
クラスＰ－ａｃｃ
発行済受益証券数（口）１口当たり純資産価格（ユーロ）
１口当たり発行および買戻価格（ユーロ）１クラス（米ドル・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ
発行済受益証券数（口）１口当たり純資産価格（米ドル）
１口当たり発行および買戻価格（米ドル）１１

2019年11月30日
424 756 631.72

2018年11月30日
428 307 986.74

2017年11月30日
578 752 412.64

215 667.6200
908.31908.31287 772.4290
782.87782.87351 903.1500
787.54787.5427 857.1160
165.07165.0748 618.8330
138.39138.3972 946.1400
135.72135.72

LU0006391097

LU0964806797

注記１を参照のこと。

パフォーマンス
クラスＰ－ａｃｃ
クラス（米ドル・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ

通貨2018年／2019年

2017年／2018年

2016年／2017年

ユーロ
米ドル

16.0％
19.3％

－0.6％
2.0％

12.3%
14.2%

過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。
実績データは、受益証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
実績データは、監査の対象ではなかった。
サブ・ファンドはベンチマークを持たない。

組入証券の構造
地域別分布表
フランス
イギリス
スイス
ドイツ
オランダ
イタリア
アメリカ合衆国
アイルランドスペイン
フィンランドノルウェー
デンマーク
ルクセンブルグ
スウェーデン
合計

業種別分布表（純資産に対する百分率）
24.93％
17.36
14.21
9.79
8.98
4.52
4.23
2.98
2.88
2.60
2.41
2.06
1.42
0.47
98.84％（純資産に対する百分率）
医薬品・化粧品・医療品
12.90％
銀行・金融機関9.66
インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス
8.78
保険
8.59
食品・清涼飲料
7.91
石油
6.28
電子工学・半導体
5.33
エネルギー・水道
5.13
建築業界・資材4.75
その他消費財4.44
金融・持株会社
3.79
化学
3.52
3.00
通信
繊維・衣服・革製品
2.94
たばこ・アルコール飲料
2.43
投資信託
電気装置・部品
自動車
バイオテクノロジー
非鉄金属
交通・運輸
合計

注記は当財務書類の一部である。

－ 56 －

2.23
2.15
1.89
1.76
0.68
0.68
98.84％

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）
純資産計算書2019年11月30日現在
（ユーロ）

（千円）

資産
投資有価証券、取得価額

362,909,462.18

43,665,266

投資有価証券、未実現評価（損）益

56,913,178.10

6,847,794
419,822,640.28

50,513,060

現金預金、要求払預金および預託金勘定

投資有価証券合計（注１）

3,324,675.89

400,025

有価証券売却未収金（注１）6,815,777.89

820,074

28,305.04

3,406

受益証券発行未収金
流動資産に係る未収利息

141.3417

未収配当金353,505.51

42,534

その他の未収金

14,910.93

1,794

先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）(5,263.19)(633)

430,354,693.69

51,780,277(1,027.11)(124)(4,275,417.87)(514,418)(1,109,167.02)(133,455)

資産合計

負債
当座借越に係る未払利息
有価証券購入未払金（注１）
受益証券買戻未払金
報酬引当金（注２）(186,973.23)(22,497)

年次税引当金（注３）(21,683.47)(2,609)

その他の手数料および報酬引当金（注２）(3,793.27)

(456)

引当金合計

(212,449.97)(25,562)

負債合計(5,598,061.97)(673,559)

期末純資産額424,756,631.72

51,106,718

注記は当財務書類の一部である。

－ 57 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）運用計算書
自2018年12月１日 至2019年11月30日
（ユーロ）
（千円）
収益
流動資産に係る利息配当金貸付証券に係る収益（注14）
その他の収益（注１ａ）
収益合計

4,433.17
10,742,112.17
370,660.95
109,589.29
11,226,795.58

533
1,292,491
44,59813,1861,350,808

費用
報酬（注２）
年次税（注３）
貸付証券に係る費用（注14）
その他の手数料および報酬（注２）
現金および当座借越に係る利息費用合計
投資純（損）益

(4,935,986.82)(133,858.97)(148,264.38)(35,731.02)(14,976.79)(5,268,817.98)
5,957,977.60(593,898)(16,106)(17,839)(4,299)(1,802)(633,944)
716,864実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益先渡為替契約に係る実現（損）益
為替差（損）益
実現（損）益合計
当期実現純（損）益23,318,940.94
495,856.35(323,947.83)
23,490,849.46
29,448,827.06

2,805,735
59,661(38,977)
2,826,419
3,543,283

未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減）36,056,670.53(7,642.98)
36,049,027.55
65,497,854.61

4,338,339(920)
4,337,419
7,880,702－ 58 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）
純資産変動計算書
自2018年12月１日 至2019年11月30日（ユーロ）
期首純資産額（千円）
428,307,986.74

51,534,017

受益証券の発行受取額

58,341,391.30

7,019,636

受益証券の買戻支払額(127,390,600.93)(15,327,637)

純発行（買戻）合計(69,049,209.63)(8,308,001)

投資純（損）益5,957,977.60

716,864実現（損）益合計

23,490,849.46

2,826,419

未実現評価（損）益の変動合計

36,049,027.55

4,337,419

運用の結果による純資産の純増（減）65,497,854.61

7,880,702

期末純資産額424,756,631.72

51,106,718

注記は当財務書類の一部である。

発行済受益証券数の変動表
自2018年12月１日 至2019年11月30日（口）
287,772.4290
5,259.9360(77,364.7450)
215,667.6200

クラスＰ－ａｃｃ
期首現在発行済受益証券数
期中発行受益証券数
期中買戻受益証券数
期末現在発行済受益証券数クラス（米ドル・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ
期首現在発行済受益証券数
期中発行受益証券数
期中買戻受益証券数
期末現在発行済受益証券数（口）
48,618.8330
1,182.0650(21,943.7820)
27,857.1160

注記は当財務書類の一部である。

－ 59 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
３年度比較数値
ISIN
純資産額（米ドル）
クラスＰ－ａｃｃ
発行済受益証券数（口）１口当たり純資産価格（米ドル）
１口当たり発行および買戻価格（米ドル）１１

2019年11月30日
1 294 085 218.12

2018年11月30日
872 831 521.81

2017年11月30日
819 464 442.87

1 767 474.0510
477.25478.25

1 600 390.4190
376.03375.35

1 607 548.5470
402.52403.37通貨

2018年／2019年

2017年／2018年

2016年／2017年

米ドル

27.4％

－6.9％

44.3％

LU0072913022

注記１を参照のこと。

パフォーマンス
クラスＰ－ａｃｃ

過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。
実績データは、受益証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
実績データは、監査の対象ではなかった。
サブ・ファンドはベンチマークを持たない。

組入証券の構造
地域別分布表

業種別分布表中国
香港
台湾（純資産に対する百分率）
63.55％
23.09
4.71

合計

91.35％（純資産に対する百分率）
インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス
14.26％
各種サービス
10.57
銀行・金融機関10.54
ヘルスケア・社会事業

9.94

たばこ・アルコール飲料
金融・持株会社
保険
不動産
電子工学・半導体
医薬品・化粧品・医療品
各種非分類会社
小売り・百貨店
宿泊・仕出し・レジャー
その他消費財
交通・運輸
包装業
機械工学・産業機器

9.73
6.96
6.90
5.34
4.71
4.54
2.66
1.95
1.94
0.48
0.36
0.30
0.17

合計

91.35％

注記は当財務書類の一部である。

－ 60 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
純資産計算書2019年11月30日現在（米ドル）
資産
投資有価証券、取得価額
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１）
現金預金、要求払預金および預託金勘定
有価証券売却未収金（注１）
受益証券発行未収金
先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
資産合計
負債
有価証券購入未払金（注１）
受益証券買戻未払金
報酬引当金（注２）
年次税引当金（注３）
その他の手数料および報酬引当金（注２）
引当金合計
負債合計
期末純資産額868,930,950.50
313,210,874.63
1,182,141,825.13
112,976,825.31
3,099,519.11
6,872,245.79(275,734.27)
1,304,814,681.07(2,670,809.68)(6,868,395.18)(1,046,792.59)(100,553.08)(42,912.42)(1,190,258.09)(10,729,462.95)
1,294,085,218.12

注記は当財務書類の一部である。

－ 61 －（千円）
95,087,114
34,274,666
129,361,780
12,363,054
339,180752,030(30,174)
142,785,871(292,267)(751,608)(114,551)(11,004)(4,696)(130,250)(1,174,125)
141,611,745

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）運用計算書
自2018年12月１日 至2019年11月30日
（米ドル）
（千円）
収益
流動資産に係る利息配当金貸付証券に係る収益（注14）
その他の収益（注１ａ）
収益合計

861,638.33
18,991,739.88
336,806.85
1,418,905.85
21,609,090.91

94,2892,078,266
36,857
155,2712,364,683

費用
報酬（注２）
年次税（注３）
貸付証券に係る費用（注14）
その他の手数料および報酬（注２）
現金および当座借越に係る利息費用合計
投資純（損）益(21,960,689.24)(522,780.92)(134,722.74)(183,680.00)(18,474.72)(22,820,347.62)(1,211,256.71)(2,403,158)(57,208)(14,743)(20,100)(2,022)(2,497,231)(132,548)

実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益先渡為替契約に係る実現（損）益
為替差（損）益
実現（損）益合計
当期実現純（損）益20,968,013.39(6,072,559.95)(1,918,263.27)
12,977,190.17
11,765,933.46

2,294,530(664,520)(209,916)
1,420,094
1,287,546

未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減）228,188,307.91(645,607.32)
227,542,700.59
239,308,634.05

24,970,647(70,649)
24,899,998
26,187,544

注記は当財務書類の一部である。

－ 62 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
純資産変動計算書

期首純資産額受益証券の発行受取額
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
投資純（損）益
実現（損）益合計
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減）期末純資産額自2018年12月１日 至2019年11月30日
（米ドル）
（千円）
872,831,521.81
95,513,953
755,476,175.81
82,671,758(573,531,113.55)(62,761,510)
181,945,062.26
19,910,248(1,211,256.71)(132,548)
12,977,190.17
1,420,094
227,542,700.59
24,899,998
239,308,634.05
26,187,544
1,294,085,218.12
141,611,745

発行済受益証券数の変動表
自2018年12月１日 至2019年11月30日（口）
1,600,390.4190
1,069,859.5660(902,775.9340)
1,767,474.0510

クラスＰ－ａｃｃ
期首現在発行済受益証券数
期中発行受益証券数
期中買戻受益証券数
期末現在発行済受益証券数

注記は当財務書類の一部である。

－ 63 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
３年度比較数値
ISIN
純資産額（米ドル）
クラスＰ－ａｃｃ
発行済受益証券数（口）１口当たり純資産価格（米ドル）
１口当たり発行および買戻価格（米ドル）１１

2019年11月30日

2018年11月30日

2017年11月30日

45 672 769.38

58 594 737.33

44 009 214.09

44 431.5760
930.84930.8462 289.8940
849.90849.9050 354.3280
784.18783.79通貨

2018年／2019年

2017年／2018年

2016年／2017年

米ドル

9.5％

8.4％

16.5％

LU0038842364

注記１を参照のこと。

パフォーマンス
クラスＰ－ａｃｃ

過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。
実績データは、受益証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
実績データは、監査の対象ではなかった。
サブ・ファンドは、ベンチマークを持たない。

組入証券の構造
地域別分布表アメリカ合衆国
アイルランド
イスラエル
ジャージー
バミューダ
スイス
カナダ
オランダ
イギリス

業種別分布表（純資産に対する百分率）
90.06％
1.91
1.91
1.63
1.30
0.99
0.75
0.73
0.17

合計

99.45％（純資産に対する百分率）
インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス
15.48％
バイオテクノロジー
11.01
医薬品・化粧品・医療品
10.57
金融・持株会社
9.46
電子工学・半導体
6.87
宿泊・仕出し・レジャー
4.79
ヘルスケア・社会事業
4.53
機械工学・産業機器
4.31
小売り・百貨店
3.53
食品・清涼飲料3.50

コンピュータハードウェア・ネットワーク装置提供
電気装置・部品
繊維・衣服・革製品
交通・運輸
銀行・金融機関
投資信託
不動産
建築業界・資材
各種サービス
化学
保険
林業、紙・パルプ製品
自動車
グラフィックデザイン・出版・メディア
石油

2.99
2.75
2.55
2.43
2.05
1.91
1.56
1.45
1.35
1.33
1.31
1.30
1.27
0.67
0.48

合計

99.45％

注記は当財務書類の一部である。

－ 64 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
純資産計算書2019年11月30日現在（米ドル）
資産
投資有価証券、取得価額
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１）
現金預金、要求払預金および預託金勘定
有価証券売却未収金（注１）
受益証券発行未収金
未収配当金
その他の未収金
資産合計
負債
当座借越
有価証券購入未払金（注１）
受益証券買戻未払金
報酬引当金（注２）
年次税引当金（注３）
その他の手数料および報酬引当金（注２）
引当金合計
負債合計
期末純資産額（千円）

39,497,050.84
5,926,000.72
45,423,051.56
229,444.76
123,172.45
25,533.61
18,916.16
17,238.62
45,837,357.16(683.70)(75,728.75)(50,331.15)(29,892.32)(3,628.00)(4,323.86)(37,844.18)(164,587.78)
45,672,769.38

4,322,162
648,482
4,970,645
25,10813,479
2,794
2,070
1,886
5,015,982(75)(8,287)(5,508)(3,271)(397)(473)(4,141)(18,011)
4,997,971

運用計算書
自2018年12月１日 至2019年11月30日
（米ドル）

（千円）

収益
流動資産に係る利息配当金貸付証券に係る収益（注14）
その他の収益（注１ａ）
収益合計

5,032.60
264,893.34
63,928.92
11,735.56
345,590.42

551
28,987
6,996
1,284
37,818費用
報酬（注２）
年次税（注３）
貸付証券に係る費用（注14）
その他の手数料および報酬（注２）
現金および当座借越に係る利息費用合計
投資純（損）益(862,347.01)(23,228.03)(25,571.57)(4,402.06)(54.28)(915,602.95)(570,012.53)(94,367)(2,542)(2,798)(482)(6)(100,194)(62,376)

実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益
為替差（損）益
実現（損）益合計
当期実現純（損）益4,471,709.37(361.62)
4,471,347.75
3,901,335.22

489,339(40)
489,300
426,923

未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減）430,693.22
430,693.22
4,332,028.44

47,13147,131
474,054

注記は当財務書類の一部である。

－ 65 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
純資産変動計算書
自2018年12月１日 至2019年11月30日（米ドル）
期首純資産額受益証券の発行受取額
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
投資純（損）益
実現（損）益合計
未実現評価（損）益の変動合計

58,594,737.33
13,862,202.70(31,116,199.09)（千円）
6,412,022
1,516,941(3,405,046)(17,253,996.39)(1,888,105)(62,376)
489,300
47,131

運用の結果による純資産の純増（減）4,332,028.44

474,054

期末純資産額45,672,769.38

4,997,971(570,012.53)
4,471,347.75
430,693.22

発行済受益証券数の変動表
自2018年12月１日 至2019年11月30日
クラスＰ－ａｃｃ
期首現在発行済受益証券数
期中発行受益証券数
期中買戻受益証券数（口）
62,289.8940
14,320.3980(32,178.7160)

期末現在発行済受益証券数

44,431.5760

注記は当財務書類の一部である。

－ 66 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
３年度比較数値
ISIN
純資産額（米ドル）
クラスＰ－ａｃｃ
発行済受益証券数（口）１口当たり純資産価格（米ドル）
１口当たり発行および買戻価格（米ドル）１１

2019年11月30日

2018年11月30日

2017年11月30日

75 881 666.49

72 042 328.76

80 303 865.64

309 599.1740
221.10221.10337 526.1380
194.18194.18411 889.1720
189.37189.37通貨

2018年／2019年

2017年／2018年

2016年／2017年

米ドル

－

2.5％

25.1％

LU0098995292

注記１を参照のこと。

パフォーマンス
クラスＰ－ａｃｃ１
１

戦略変更のため、パフォーマンスの計算のためのデータはない。
過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。
実績データは、受益証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
実績データは、監査の対象ではなかった。
サブ・ファンドは、ベンチマークを持たない。

注記は当財務書類の一部である。

－ 67 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）組入証券の構造
地域別分布表アメリカ合衆国
アイルランドバハマ

業種別分布表（純資産に対する百分率）
90.23％
5.30
3.66

合計

99.19％（純資産に対する百分率）
インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス
15.85％
金融・持株会社
14.54
銀行・金融機関13.23
電子工学・半導体

6.94

医薬品・化粧品・医療品
自動車
コンピュータハードウェア・ネットワーク装置提供
ヘルスケア・社会事業
不動産
機械工学・産業機器
小売り・百貨店
建築業界・資材
環境サービス・リサイクル
投資信託
保険

6.81
6.39
6.12
5.24
4.29
4.17
3.36
3.36
3.15
2.43
1.81
1.50

合計

99.19％

各種資本財

注記は当財務書類の一部である。

－ 68 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
純資産計算書2019年11月30日現在（米ドル）
資産
投資有価証券、取得価額
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１）
現金預金、要求払預金および預託金勘定
有価証券売却未収金（注１）
受益証券発行未収金
未収配当金
その他の未収金
資産合計
負債
当座借越に係る未払利息
有価証券購入未払金（注１）
報酬引当金（注２）
年次税引当金（注３）
その他の手数料および報酬引当金（注２）
引当金合計
負債合計
期末純資産額70,206,168.41
5,061,127.58
75,267,295.99
417,159.52
201,977.41
471.02
52,619.61
21,345.54
75,960,869.09(42.78)(21,154.60)(45,736.66)(6,186.02)(6,082.54)(58,005.22)(79,202.60)
75,881,666.49（千円）
7,682,661
553,839
8,236,500
45,65022,102
52
5,758
2,336
8,312,398(5)(2,315)(5,005)(677)(666)(6,348)(8,667)8,303,731

運用計算書
自2018年12月１日 至2019年11月30日
（米ドル）
（千円）
収益
流動資産に係る利息配当金貸付証券に係る収益（注14）
その他の収益（注１ａ）
収益合計

5,224.75
868,196.42
35,016.97
515.03908,953.17

572
95,0073,832
56
99,467費用
報酬（注２）
年次税（注３）
貸付証券に係る費用（注14）
その他の手数料および報酬（注２）
現金および当座借越に係る利息費用合計
投資純（損）益(1,162,016.79)(35,449.82)(14,006.79)(6,188.46)(79.87)(1,217,741.73)(308,788.56)(127,159)(3,879)(1,533)(677)(9)(133,257)(33,791)

実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益
為替差（損）益
実現（損）益合計
当期実現純（損）益13,226,820.85(518.80)
13,226,302.05
12,917,513.49

1,447,411(57)
1,447,354
1,413,564

未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減）(3,446,384.54)(3,446,384.54)
9,471,128.95(377,138)(377,138)
1,036,426

注記は当財務書類の一部である。

－ 69 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
純資産変動計算書
自2018年12月１日 至2019年11月30日（米ドル）
期首純資産額受益証券の発行受取額
受益証券の買戻支払額

2,360,317.40(7,992,108.62)

純発行（買戻）合計
投資純（損）益
実現（損）益合計
未実現評価（損）益の変動合計(308,788.56)
13,226,302.05(3,446,384.54)

72,042,328.76（千円）
7,883,592
258,290(874,576)(5,631,791.22)(616,287)(33,791)
1,447,354(377,138)

運用の結果による純資産の純増（減）9,471,128.95

1,036,426

期末純資産額75,881,666.49

8,303,731

発行済受益証券数の変動表
自2018年12月１日 至2019年11月30日
クラスＰ－ａｃｃ
期首現在発行済受益証券数
期中発行受益証券数
期中買戻受益証券数（口）
337,526.1380
9,842.7380(37,769.7020)

期末現在発行済受益証券数

309,599.1740

注記は当財務書類の一部である。

－ 70 －

財務書類に対する注記
2019年11月30日現在
注１－重要な会計方針の要約
当財務書類はルクセンブルグにおいて一般に認められた投資信託の会計原則に従って作成されている。重要な会計方針は以下に要約される。
ａ）純資産額の計算
各サブ・ファンドまたはクラスの受益証券１口当たりの純資産価格、発行価格および買戻価格は、
当該サブ・ファンドまたはクラス受益証券の基準通貨で表示され、各クラス受益証券に帰属するサ
ブ・ファンドの純資産総額を当サブ・ファンドのクラス受益証券の発行済受益証券口数で除することにより営業日毎に計算される。
この場合の「営業日」は、ルクセンブルグの通常の銀行営業日（即ち、銀行が通常の営業時間に営業を行っている各日）を指し、ルクセンブルグにおける個々の法定外休日およびサブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休業日またはサブ・ファンドの投資対象の50％以上を適切に評価することができない日等を含まない。
サブ・ファンドの各クラス受益証券に帰属する純資産価額の百分率は、受益証券の発行または買戻しの度に変動する。この百分率は、サブ・ファンドの発行済受益証券総数に対する各クラス受益証券における発行済受益証券数の比率により決定され、当該クラス受益証券に課せられる費用が考慮される。
一日の取引日におけるサブ・ファンドの全クラス受益証券に影響を与える発行または買戻しの合計が純資本の流入または流出になる場合、サブ・ファンドの純資産額はそれぞれ増加または減少す
ることがある（いわゆるシングル・スイング・プライシング）。最大調整額は、純資産額の１％に達する。サブ・ファンドが負担する見積取引費用および課税金ならびにファンドが投資する資産の見積呼値スプレッドは、計算上考慮される。影響を受けるサブ・ファンドの全受益証券が純増する
場合、調整は純資産額の増加を導く。受益証券数が純減する場合、調整は純資産額の減少となる。
これは、純資産または関連するサブ・ファンドの通貨で表示した絶対金額に関して一取引日における純増／純減について設けられる。この限界値が一取引日に越えられた場合にのみ、純資産額は調整される。かかる調整はサブ・ファンドのためであり、「その他の収益」として運用計算書に記載されている。
ｂ）評価原則－流動資産（現金および預金、為替手形、小切手、約束手形、前払費用、配当金ならびに宣言済
または発生済で未受領の利息のいずれの形かに関わらず）は、額面で評価が行なわれる。ただし、かかる評価額が完全には支払われないまたは受領できない可能性のある場合には、その真正価額に達するために適切と思われる金額を控除した上で、価格が決定される。

－

証券取引所に上場されている有価証券、派生商品およびその他の資産は、直近の入手可能な市場価格で評価される。かかる有価証券、派生商品またはその他の資産が複数の証券取引所に上場されている場合、当該資産の主要市場である証券取引所における入手可能な直近の価格が適用される。

－ 71 －

有価証券、派生商品およびその他の資産について、証券取引所における取引が通常行われておらず、かつ当該投資対象について市場に沿った価格決定を行う流通市場が証券ディーラー間に存在する場合、管理会社は、かかる価格に基づき、当該証券、派生商品およびその他の投資対象を評価することができる。証券取引所に上場されていない証券、派生商品および他の投資対象が公認かつ公開で規則に従って運営のされている他の規制ある市場で取引されている場合、当該市場における入手可能な直近の価格で評価される。
－

証券取引所に上場されていないまたは他の規制ある市場で取引されていない有価証券およびその他の投資対象は、その適切な価格を入手できない場合、管理会社が、予想市場価格に基づ
き誠実に決定される他の基準に従って評価する。

－

証券取引所に上場されていない派生商品（ＯＴＣ派生商品）は、独立した価格決定資料に基づき評価される。派生商品について入手可能な独立した価格決定資料が１つに限られる場合、入手される評価の信頼性は、派生商品の裏付商品の市場価格に基づき、管理会社およびファンドの監査人により許可される計算モデルを使用して証明される。

－

譲渡性のある証券を投資対象とするその他の投資信託（ＵＣＩＴＳ）および／または投資信託（ＵＣＩｓ）の受益証券はその最終の資産価格に基づいて評価される。

－

証券取引所に上場されていないまたは公開されている他の規制ある市場で取引されていない
短期金融商品は、関連するカーブを元に評価される。カーブに基づく評価は、金利および信用スプレッドから算出される。この過程で以下の原則が適用される。各短期金融商品について、満期までの残存期間にもっとも近い金利が差し込まれる。かかる方法により計算された金利は、原借主の信用力を反映する信用スプレッドを加算することで市場価格に転換される。借主の信用格付けが大幅に変更された場合、かかる信用スプレッドは調整が行われる。

－

外国為替取引によりヘッジされない当該サブ・ファンドの勘定通貨以外の通貨建ての証券、短期金融商品、派生商品およびその他の資産は、当該通貨のルクセンブルグにおける平均為替レート（売買価格の仲値）またはこれが提供されない場合は当該通貨を最も代表する市場におけるレートを使用して評価される。

－

定期預金および信託資産は、これらの額面額に発生利息を付して評価される。

－

スワップの価値は、すべてのキャッシュ・フロー（イン・フローおよびアウト・フロー両方）の純現在価値に基づき外部サービス・プロバイダーにより計算され、第２次の独立した評価が他の外部サービス・プロバイダーにより提供される。特定の場合に、内部計算（ブルームバー
グから提供されたモデルおよび市場データに基づく。）および／またはブローカーの報告評価が利用される。評価方法は、当該証券によって異なり、適用されるＵＢＳ評価方針に基づき選択される。
上記の規定に従う評価が実行不可能または不正確であるとみなされる場合、管理会社は、純資産の適切な評価を誠実に行う目的で、他の一般的に容認されかつ検証可能な評価基準を適用することが認められている。
ファンドのサブ・ファンドの一部が、その資産の評価時に終了している市場に投資される可能性があるため、管理会社は、上記の規定に従うことなく、評価時のサブ・ファンドの資産の適正価格をより正確に反映する目的で１口当たりの純資産価格が調整されることを認めることができる。実際に、サブ・ファンドが投資する証券は、概して、上記で詳述されたように、１口当たりの純資産価格を計算する時点で最新の入手可能価格に基づき評価される。ただし、サブ・ファ－ 72 －

ンドが投資する市場の終了時と評価時に実質的な時差がある可能性がある。
結果として、かかる証券の価格に影響を与える可能性があり、市場の終了時と評価時の間に生じる変化は、通常、関連するサブ・ファンドの１口当たりの純資産価格には考慮されない。この
結果、管理会社が、サブ・ファンドのポートフォリオの証券の入手可能な最新価格がその適正価格を反映していないとみなした場合、管理会社は、評価時のポートフォリオの想定適正価格を反映する目的で１口当たりの純資産価格が調整されることを認めることができる。かかる調整は、管理会社が定める投資方針および数々の慣行に基づく。上記のとおり価格を調整する場合、当該価格は、同一のサブ・ファンドのすべての受益証券クラスに常に適用される。
管理会社は、適切とみなす場合にはいつでも、上記の措置をファンドの関連するサブ・ファンドに適用する権利を留保する。
適正価格での資産の評価は、容易に入手可能な市場評価が参照可能な場合に資産を評価するよりも高い評価の信頼性を必要とする。また、適正価格の計算は、価格報告者が適正価格を定めるために使用するクオンツ・モデルに基づく。ファンドが１口当たりの純資産価格を自ら定める頃に資産を売却しようとする場合、ファンドが資産の適正評価を正確に定めることができるという保証はない。結果として、１つ以上の参加権を適正価格で評価する時にファンドが純資産価格で受益証券を売却または償還する場合、現受益者の経済的参加権を希薄化するまたは増大させる可能性がある。
必要に応じて、追加的評価は一日を通じて行うことができる。かかる新評価は、受益証券の爾後の発行および買戻しについて適用される。
ｃ）証券売却実現純（損）益証券売買実現損益は、売却証券の平均原価に基づいて計算される。
ｄ）先渡為替契約の評価
未決済の先渡為替契約の未実現（損）益は、評価日の実勢先渡為替レートに基づいて評価される。
ｅ）金融先物契約の評価
金融先物契約は、評価日に適用される直近の入手可能な公表価格に基づいて評価される。実現損益および未実現損益の変動は、運用計算書に記帳される。実現損益は、先入先出法に従って計算される。すなわち、最初の取得契約が最初に売却されるものと考えられる。
ｆ）オプションの評価
規制ある市場で取引されている未決済オプションは、当該商品の決済価格または入手可能な最終市場価格で評価される。
公認の証券取引所に上場されていないオプション（ＯＴＣオプション）の時価は、ブルームバー
グ・オプション・プライサー・ファンクショナリティーより取得し第三者値付機関に対して確認した日足価格に基づいている。
オプションに係る実現損益および未実現評価損益の変動は、それぞれ、運用計算書および純資産変動計算書上のオプションに係る実現損益および未実現損益の項目において開示される。
ｇ）外貨換算個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建で保有される銀行勘定、その他の純資産および投資有価証券評価額は、評価日の最終現物相場の仲値で換算される。個々のサブ・ファンドの通貨以外の通貨建収益および費用は、支払日の最終現物相場の仲値で換算される。為替差損益は、運用計算書に計上される。

－ 73 －

個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建証券の取得原価は、取得日の実勢最終現物相場の仲値で換算される。
ｈ）組入証券取引の会計処理
組入証券取引は、取引日の翌銀行営業日に会計処理される。
ｉ）公正価額の価格形成原則
公正価額の価格形成原則が、アジア市場の有価証券に主として投資するファンドに関して適用される。公正価額の原則は、特定時のスナップショット価格でファンドの組入証券の全対象資産を再評価することによって、直近の入手可能な取引所の終値に反映されない重要な変更を考慮する。純
資産額はその後、再評価価格に基づいて計算される。公正価額の原則は、ファンドに固有のベンチ
マークの乖離が３％を超える場合にのみ適用される。
ｊ）連結財務書類
ファンドの連結財務書類は、ＥＵＲ（ユーロ）で表示されている。ファンドの2019年11月30日現在の連結純資産計算書および連結運用計算書の各種項目は、以下の為替レートでユーロに換算された各サブ・ファンドの財務書類上の対応する項目の合計に等しい。
以下の為替レートは、2019年11月30日現在で連結財務書類の換算に用いられた。
為替レート
１ユーロ

＝

1.582178

豪ドル

１ユーロ

＝

1.464528

カナダ・ドル

１ユーロ＝

120.745726

日本円

１ユーロ

＝

1.102600米ドル

償還または合併したサブ・ファンドについて、連結財務書類の換算に使用された為替レートは、償還日または合併日現在の為替レートである。
ｋ）投資有価証券売却未収金、投資有価証券購入未払金「投資有価証券売却未収金」の勘定科目には、外貨取引による未収金が含まれる。また「投資有価証券購入未払金」の勘定科目には、外貨取引による未払金が含まれる。
為替取引による未収金および未払金は相殺される。
ｌ）収益の認識
源泉税控除後の配当金は、当該証券が「配当落ち」として最初に記載される日に収益として認識される。受取利息は、日々ベースで発生する。
注２－報酬
ファンドは、以下の表に表示されるようにサブ・ファンドの平均純資産額で計算される月次定率報
酬を各サブ・ファンドのために支払う。
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）
上限定率報酬（年率）

上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券

名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券

2.040％－ 74 －

2.090％

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）上限定率報酬（年率）

上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券

名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券

1.800％

1.850％ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）上限定率報酬（年率）

上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券

名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券

2.040％

2.090％＊＊ 上限 2.090％、実効 2.040％

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
上限定率報酬（年率）

上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券

名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券

2.340％

2.390％ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
上限定率報酬（年率）

上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券

名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券

1.800％

1.850％ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）＊
上限定率報酬（年率）

上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券

名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券

1.650％

1.700％＊ 旧：ＵＢＳ（Ｌｕｘ）エクイティ・ファンド‐ＵＳＡマルチ・ストラテジー（米ドル）

上記の定率報酬は以下の通り使用される。
１．以下の規定に従い、ファンドの純資産価額に基づく上限定率報酬は、ファンドの運用、管理事務、
ポートフォリオ管理および販売に関して（該当する場合）、ならびに保管受託銀行のすべての職
務（ファンド資産の保管および監督、決済取引の手続きならびに販売目論見書の「保管受託銀行
および主たる支払代理人」の項に記載されるその他一切の職務等）に関して、ファンド資産から支払われる。当該報酬は、純資産価額の計算毎に比例按分ベースでファンド資産に対し請求され、毎月支払われる（上限定率管理報酬）。関連する上限定率管理報酬は対応するクラス受益証券が－ 75 －

発売されるまで請求されない。上限定率管理報酬の概要は、販売目論見書の「サブ・ファンドおよびその特別投資方針」にて参照することができる。定率管理報酬に適用される実際の最大料率
は、年次報告書および半期報告書で参照することができる。
２．上限定率管理報酬は、ファンドの資産から落される以下の報酬および追加の費用は含まれない。
ａ）資産の売買のためのファンド資産の管理に関するその他の一切の費用（買呼値および売呼値のス
プレッド、市場ベースのブローカー手数料、手数料、報酬等）。その結果、当該費用は、各資産の売買時点で計算される。本書の記載にかかわらず、受益証券の発行および買戻しの決済に関する資産の売買によって生じるかかる追加の費用は、販売目論見書の「純資産価額、発行、買戻し
および転換価格」の項に記載されているシングル・スイング・プライシングの原理の適用によりカバーされる。
ｂ）ファンドの設立、変更、清算および合併に関する監督官庁への費用ならびに監督官庁およびサブ・ファンドが上場されている証券取引所に対して支払う手数料。
ｃ）ファンドの設立、変更、清算および合併に関する年次監査および認可に関する監査報酬ならびにファンドの管理事務に関して提供されたサービスについて監査法人に支払われるその他の報酬、および法律によって許可されるその他の報酬。
ｄ）ファンドの設立、販売国における登録、変更、清算および合併に関する法律顧問、税務顧問および公証人に対する報酬ならびに法律で明白に禁止されない限り、ファンドおよびその投資者の利益の全般的な保護に関する手数料。
ｅ）ファンドの純資産価額の公表に関するコストおよび投資者に対する通知に関する一切のコスト（翻訳コストを含む。）。
ｆ）ファンドの法的文書に関するコスト（目論見書、ＫＩＩＤ、年次報告書および半期報告書ならびに居住国および販売が行われる国で法的に要求されるその他の一切の文書）。
ｇ）外国の監督官庁へのファンドの登録に関するコスト（該当する場合）外国の監督官庁へ支払われる手数料ならびに翻訳コストおよび外国の代表者または支払代理人に対する報酬を含む。
ｈ）ファンドによる議決権または債権者の権利の使用により発生した費用（外部顧問報酬を含む。）。
ｉ）ファンドの名義で登録された知的財産またはファンドの利用者の権利に関するコストおよび手数料。
ｊ）管理会社、ポートフォリオ・マネジャーまたは保管受託銀行が投資者の利益の保護のために講じた特別措置に関して生じた一切の費用。
ｋ）管理会社が投資者の利益につき集団訴訟に関与する場合、管理会社は、第三者に関して生じた費用（例えば、法律コストおよび保管受託銀行に関するコスト）を請求することができる。さらに、管理会社は、すべての管理事務コストを請求することができる。ただし、かかるすべての管理事
務コストは、証明可能かつ開示されており、ファンドの公表済みの総費用率（ＴＥＲ）において説明される。
３．管理会社は、ファンドの販売についてのトレーラー報酬を支払うことができる。
ファンドの収益および資産に関するすべての税金、特に年次税（"taxe d'abonnement"）についても、ファンドが負担する。
定率管理報酬を用いていない他のファンド・プロバイダーとの報酬規定を全般的に比較するという目的上、「上限定率管理報酬」は報酬の80％と定められている。
クラス受益証券「Ｆ」についての追加報酬もまた、請求される。当該報酬は、投資者とＵＢＳア－ 76 －

セット・マネジメント・スイス・エイ・ジーまたは公認の販売パートナーのうち１社との個別契約を通じて決定される。
クラス受益証券「Ｉ－Ｂ」について、報酬は、ファンドの管理事務費用（管理会社、管理事務代
行および保管受託銀行の費用からなる）を賄うために請求される。資産運用および販売に関する費
用は、投資者とＵＢＳアセット・マネジメントまたは公認の代理人のうち１社との間で直接結ばれた個別契約に基づき、ファンドを除いて請求される。
クラス受益証券「Ｉ－Ｘ」「Ｋ－Ｘ」および「Ｕ－Ｘ」の資産運用、ファンド管理事務（管理会
社、管理事務代行および保管受託銀行の費用からなる）および販売について実施された業務に関連するコストは、投資者との個別契約に基づきＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー
受け取る資格を有する報酬によって賄われる。
個々のサブ・ファンドに帰属する費用はすべて、それらのサブ・ファンドに請求される。
クラス受益証券に割当てられる費用は、それらのクラス受益証券に請求される。複数またはすべてのサブ・ファンド／クラス受益証券に関連する費用は、当該サブ・ファンド／クラス受益証券に対して、それぞれの純資産額に比例して請求される。
投資方針の規定により、他のＵＣＩｓまたはＵＣＩＴＳへ投資するサブ・ファンドについて、サブ・ファンドおよび当該対象ファンドの両レベルで報酬が生じることがある。サブ・ファンドの資産が投資される対象ファンドの管理報酬は、あらゆる付随的な報酬を考慮の上、最大３％とする。
サブ・ファンドが、管理会社もしくはその委託先により、直接運用されるか、または合同運用も
しくは支配または直接的もしくは間接的な実質保有を通じて管理会社と関係する別の会社により、運用されるファンドの受益証券へ投資する場合、対象ファンドの受益証券に関して投資を行うサブ・ファンドは、発行および買戻しの手数料を請求されないことがある。
ＫＩＩＤｓには、ファンドの現行の手数料に関する詳細が記載されている。
注３－年次税ルクセンブルグの現行法規に準拠して、ファンドは、四半期毎に支払われ各四半期末日の各サブ・ファンドの純資産額に基づいて計算される年率0.05％の年次税が課されているが、幾つかのクラス受益証券に関しては年率0.01％になる減額された年次税を課されている。
ルクセンブルグ法の法定規則に準拠して既に年次税を支払っているその他の投資信託の受益証券
または株式へ投資されたファンド資産の部分に関して、年次税は適用されない。
注４－関連会社取引2018年12月１日から2019年11月30日までの会計年度に、次にあげる香港での販売が許可されている
サブ・ファンドの、管理会社、投資運用会社または取締役会の関連会社であるブローカーおよび管理会社を通して行われた、有価証券と短期金融商品の取引数量は以下のとおりであった。
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－

関連会社との株式および株式類似証券の取引数量

証券取引比率

アジア・コンサンプション（米ドル）

17 187 854.98 米ドル

18.12％

535 772.20 ユーロ

0.04％

ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）

11 833 448.05 ユーロ

0.90％

グレーター・チャイナ（米ドル）

77 509 508.95 米ドル

19.54％

ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）－ 77 －

関連会社との株式および株式類似証券の取引の手数料

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－
アジア・コンサンプション（米ドル）手数料比率

28 212.68 米ドル

26.82％

107.15 ユーロ

0.01％

ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）14 192.06 ユーロ

1.23％

グレーター・チャイナ（米ドル）

90 041.20 米ドル

23.15％

ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）注５－収益の分配
約款第10条に従い、年次決算の終了とともに、管理会社は、各サブ・ファンドが分配金の支払を行うかどうか、および分配の程度を決定する。分配金を支払うことによって、ファンドの純資産額が法律の定めるファンド資産の最低額を下回ることがあってはならない。分配が行われる場合、支払は会
計年度の終了から４か月以内に行われる。
管理会社は、中間分配金の支払および分配金の支払停止を行う権限を有している。
分配が実際の収益を受ける権利に対応するよう収益平準化額が計算される。
注６－ソフト・ダラーの取決め2018年12月１日から2019年11月30日までの会計年度中に、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンドのために締結された「ソフト・ダラーの取決め」はなく、「ソフト・ダラー」の金額は零である。
注７－総費用比率（ＴＥＲ）
この比率は、スイス・ファンズ・アンド・アセット・マネジメント・アソシエィション（ＳＦＡＭＡ）の「ＴＥＲの計算ならびに開示に関するガイドライン」現行版に従って計算された。比率はまた、純資産の百分率として遡及的に計算され、純資産（運用費用）に対し継続ベースで請求されるすべての費用および手数料の合計を表す。
過去12ヶ月のＴＥＲは、以下のとおりである。
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－

総費用比率（ＴＥＲ）

アジア・コンサンプション（米ドル）Ｐ－ａｃｃ

2.10％

ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）Ｐ－ａｃｃ

1.85％

ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）Ｐ－ａｃｃ

2.09％

ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）（米ドル・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ

2.09％

グレーター・チャイナ（米ドル）Ｐ－ａｃｃ

2.40％

スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）Ｐ－ａｃｃ

1.85％

ＵＳサステナブル（米ドル）Ｐ－ａｃｃ＊

1.75％＊（旧）ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳＡマルチ・ストラテジー（米ドル）

運用されていたのが12ヶ月未満のクラス受益証券のＴＥＲは年率換算されている。
通貨ヘッジに関連して発生した取引費用およびその他の費用は、ＴＥＲに含まれていない。
注８

取引費用
取引費用は、当期に発生したブローカー報酬、印紙税、地方税およびその他の海外手数料を含む。

－ 78 －

取引費用には、有価証券の購入および売却に係る費用が含まれる。
2019年11月30日に終了した会計年度において、ファンドにおいて発生した投資有価証券の購入および売却に関連する取引費用は、以下のとおりである。
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－

取引費用

アジア・コンサンプション（米ドル）

189 573.60 米ドル

ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）

1 284 319.90 ユーロ

ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）

1 142 292.93 ユーロ

グレーター・チャイナ（米ドル）

660 780.35 米ドル

スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）

42 993.44 米ドル＊

80 194.68 米ドル

ＵＳサステナブル（米ドル）＊

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳＡマルチ・ストラテジー（米ドル）

取引費用のすべてを個別に識別できるわけではない。固定利付証券、先物為替予約およびその他のデリバティブ契約の場合、取引費用は、投資対象証券の購入および売却価格に含まれる。当該取引費用は、個別に識別することができないが、各サブ・ファンドのパフォーマンスに反映される。
注９－償還
サブ・ファンドであるＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－オーストラリア（豪ドル）は2019年
４月８日付で償還した。
注10－合併
以下の合併が生じた。
サブ・ファンドＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド

合併
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・シキャブ－グローバル・サステナブル・イノベーターズ（ユーロ）－グローバル・インパクト（米ドル）日付
2019年２月12日

注11－名称変更
2019年４月８日付で、サブ・ファンドであるＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳＡマルチ・
ストラテジー（米ドル）は、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）に名称を変更した。
注12－当期中の重要な事象
スイスのユービーエス資産運用事業は、ユービーエス・エイ・ジーからユービーエス・グループのメンバーであるＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーに移転した。2019年６月17日付
で移転の効力が生じた。
ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーは、スイスの金融市場監督局（ＦＩＮＭＡ）
が承認した集合投資事業の資産運用者である。
注13－適用法、業務地および公認言語
ルクセンブルグ地方裁判所は、受益者、管理会社および保管受託銀行との間ですべての法的紛争処－ 79 －

理を行う場所である。ルクセンブルグ法が適用される。しかし、他の国の投資家の賠償請求に関する件については、管理会社および／または保管受託銀行は、ファンド受益証券が売買された国の裁判管轄権に自らおよびファンドを服することを選択することができる。
当財務書類についてはドイツ語版が公認されたものであり、ドイツ語版のみが監査人によって監査された。しかし、ファンド受益証券の購入および売却が可能なその他の国の投資家に対して受益証券が販売される場合、管理会社および保管受託銀行は、当該国の言語への承認された翻訳（すなわち、管理会社および保管受託銀行によって承認されたもの）に自らおよびファンドが拘束されるものと認めることができる。
注14－店頭派生商品および証券貸付ファンドが店頭取引を実行する場合、ファンドは店頭取引相手の信用力に関連するリスクを負うことがある。ファンドが先物契約、オプションおよびスワップ取引を行うかまたはその他の派生技法を利用する場合、ファンドは店頭取引相手が特定または複数の契約に基づくその債務を履行しないことがある（または履行することができない）リスクを負うことがある。取引相手リスクは、証券を預託することにより軽減することができる。ファンドが適用される契約に基づき担保が提供される場合、当該担保は、ファンドのため保管受託銀行により保管されるものとする。店頭取引相手、保管受託銀
行またはその副保管人／取引銀行ネットワークに関する破産および支払不能事由またはその他の信用事由の結果、担保に関するファンドの権利または承認が遅延するか、制限されるか、または消滅す
ることもある。その場合、ファンドは、当該債務を担保するためにそれまでに利用可能であった証券を有していたにもかかわらず、強制的に店頭取引の枠組みにおいて債務を履行することになる。
ファンドは、第三者にファンドの組入証券の一部分を貸付けることができる。一般的に、貸付はク
リアストリーム・インターナショナルもしくはユーロクリアのような公認の決済機関、または同種の業務を専門とする第一級の金融機関の仲介により、それらの機関が設定した方法に従ってのみ行われる。担保は、貸付証券に関連して受領される。担保は、一般的に借入れられた証券の少なくとも時価に相当する金額の高格付け証券から構成される。
ＵＢＳヨーロッパＳＥ ルクセンブルグ支店は、有価証券貸付代理人としての役割を担う。
店頭派生商品＊担保が設定されていない以下のサブ・ファンドの店頭派生商品は、その代わりにマージン勘定を設けている。
サブ・ファンド
取引相手

未実現（損）益受領担保-33 899.21 米ドル

0.00 米ドル-569.67 米ドル

0.00 米ドル-5 263.19 ユーロ

0.00 ユーロ

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－
アジア・コンサンプション（米ドル）
ＨＳＢＣ
ユービーエス・エイ・ジー
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－
ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）ユービーエス・エイ・ジー－ 80 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－
グレーター・チャイナ（米ドル）ゴールドマン・サックス-118 421.58 米ドル

0.00 米ドル

ＨＳＢＣ-157 529.59 米ドル

0.00 米ドル

216.90 米ドル

0.00 米ドル

ユービーエス・エイ・ジー＊

公認の取引所市場で取引される派生商品は、決済機関により保証されているため、本表に含まれない。取引相手に債務不履行が生じた場合、決済機関は、損失リスクを想定する。

貸付証券
2019年11月30日現在
貸付証券による取引相手方エクスポージャー

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド

貸付証券の時価担保（ユービーエス・

2019年11月30日現在
担保内訳（比率％）

株式

債券

現金

スイス・エイ・ジー）

アジア・コンサンプション（米ドル）

2 397 428.89米ドル

2 539 920.99米ドル

36.06

63.94

0.00

ユーロ・カントリーズ・
オポチュニティ（ユーロ）

76 974 912.28ユーロ

81 549 945.53ユーロ

36.06

63.94

0.00

ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）40 821 262.72ユーロ

43 247 490.03ユーロ

36.06

63.94

0.00

グレーター・チャイナ（米ドル）

80 212 840.04米ドル

84 980 320.77米ドル

36.06

63.94

0.00

スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）

15 207 103.95米ドル

16 110 943.97米ドル

36.06

63.94

0.00

ＵＳサステナブル（米ドル）＊

19 185 196.23米ドル

20 325 475.68米ドル

36.06

63.94

0.00

＊

（旧）ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳＡマルチ・ストラテジー（米ドル）－ 81 －

（３）投資有価証券明細表等
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）2019年11月30日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

中国
CNY
GREE ELEC APPLICAN ‘A’CNY1
CNY
JOYOUNG CO. LTD. ‘A’CNY1
CNY
KWEICHOW MOUTAI CO LTD-A
HKD
PING AN INSURANCE ‘H’CNY1HKD
TENCENT HLDGS LIMI HKD0.00002
CNY
YIBIN WULIANGYE ‘A’CNY1
CNY
ZHEJIANG SUPOR COO ‘A’CNY1
中国合計

246 500.00
1 020 056.00
38 287.00
230 000.00
166 500.00
74 155.00
331 464.00

2 024 552.05
3 279 451.37
6 151 856.97
2 606 773.45
7 058 988.14
1 346 114.03
3 387 051.19
25 854 787.20

1.43
2.32
4.34
1.84
4.98
0.95
2.39
18.25

香港
HKD
AIA GROUP LTD NPVHKDCHINA MENGNIU DAIR HKD0.1
HKD
CHINA MOBILE LTD NPVHKDGALAXY ENTERTAINME HKD0.10
HKD
LI NING CO LTD HKD0.1
HKD
TECHTRONIC INDUSTR HKD0.1
香港合計

225 800.00
1 367 000.00
419 000.00
338 000.00
1 428 000.00
451 500.00

2 261 996.00
5 231 390.92
3 158 769.00
2 211 253.30
4 579 876.44
3 395 127.24
20 838 412.90

1.60
3.69
2.23
1.56
3.23
2.40
14.71

インド
INR
COLGATE-PALM (IND) INR1.00
INR
DLF LIMITED INR2
INR
GODREJ CONSUMER PR INR1INR
ITC INR1
INR
MARICO LTD INR1
インド合計

153 214.00
887 260.00
140 662.00
885 922.00
725 297.00

3 145 302.15
2 714 491.42
1 420 111.06
3 039 790.85
3 635 006.92
13 954 702.40

2.22
1.92
1.00
2.14
2.57
9.85

インドネシアIDRGUDANG GARAM(PERUS IDR500)
IDR
TEMPO SCAN PACIFIC IDR50
インドネシア合計

759 600.00
10 773 123.00

2 712 859.24
1 069 293.43
3 782 152.67

1.92
0.75
2.67

441 200.00

2 085 878.75
2 085 878.75

1.47
1.47

フィリピン
PHP
LT GROUP INC PHP1
PHP
PHILIPPINE SEVEN PHP1
PHP
ROBINSONS RETAIL H PHP1
フィリピン合計

11 981 400.00
1 292 632.00
997 500.00

2 607 778.89
3 813 156.29
1 550 772.41
7 971 707.59

1.84
2.69
1.10
5.63

シンガポールSGD
JARDINE CYCLE & CA SGD1
シンガポール合計

95 288.00

2 136 805.59
2 136 805.59

1.51
1.51

公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式

マカオ
HKD
SANDS CHINA LTD USD0.01 REG’S’
マカオ合計

注記は当財務書類の一部である。

－ 82 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）
銘柄

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

韓国
KRW
LG HOUSEHOLD&HEALT KRW5000
韓国合計

5 515.00

5 906 511.17
5 906 511.17

4.17
4.17

台湾
TWD
NIEN MADE ENTERPRI TWD10TWD
PRESIDENT CHAIN ST TWD10
台湾合計

398 000.00
188 000.00

3 652 513.06
1 882 433.91
5 534 946.97

2.58
1.33
3.91

タイ
SGD
THAI BEVERAGE PUBL THB1
タイ合計

5 234 500.00

3 409 598.57
3 409 598.57

2.41
2.41

91 475 503.81

64.58

無記名株式合計
記名株式
中国
HKD
YIHAI INTERNATIONA USD0.00001
中国合計

336 000.00

2 138 062.78
2 138 062.78

1.51
1.51

インド
INR
CROMPTON GREAVES C INR2
INR
HDFC BANK INR1
インド合計

804 992.00
440 864.00

2 854 583.55
7 827 179.68
10 681 763.23

2.01
5.53
7.54

タイ
THB
OSOTSPA PCL THB1 (ALIEN)
タイ合計

3 198 100.00

4 339 276.91
4 339 276.91

3.06
3.06

17 159 102.92

12.11

70 720.00
5 400.00
19 700.00
44 682.00
102 802.00

14 201 990.40
1 723 896.00
2 447 922.00
1 313 650.80
4 646 650.40
24 334 109.60

10.02
1.22
1.73
0.93
3.28
17.18

3 036 800.00

1 567 769.67
1 567 769.67

1.10
1.10

預託証券合計25 901 879.27

18.28

公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計

134 536 486.00

94.97

投資有価証券合計

134 536 486.00

94.97

記名株式合計預託証券
中国
USD
ALIBABA GROUP HLDG SPON ADS EACH REP ONE ORD-ADR
USD
NETEASE INC ADR REP 25 COM USD0.0001
USD
NEW ORIENTAL ED & TECH GRP INC SPON ADRUSDNOAH HOLDINGS LTD ADR EA REPR 0.5 ORD SHSUSDTAL EDUCATION GRP ADS EA REPR 2 CL A ORD SHS
中国合計
タイ
THB
SIAM WELLNESS GP THB0.25(NVDR)
タイ合計

注記は当財務書類の一部である。

－ 83 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）
銘柄

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

-33 899.21-569.67-34 468.88

-0.02
0.00
-0.02

7 241 551.76-249 096.86
161 314.69
141 655 786.71

5.11
-0.18
0.12
100.00

先渡為替契約
先渡為替契約（購入／売却）
CHF
15 352 600.00
USD
CHF
311 600.00
USD
先渡為替契約（購入／売却）合計

15 454 289.22
313 545.55

16.1.2020
16.1.2020

現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産
当座借越およびその他の短期負債
その他の資産および負債
純資産総額
注記は当財務書類の一部である。

－ 84 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）2019年11月30日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄

株数／
額面

ユーロ建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

フランス
EUR
AIR LIQUIDE(L’) EUR5.5 (POST-SUBDIVISION)EUR
AIRBUS EUR1EUR
AXA EUR2.29
EUR
BNP PARIBAS EUR2EUR
CREDIT AGRICOLE SA EUR3EUR
DANONE EUR0.25
EUR
DASSAULT SYSTEMES EUR0.50
EUR
EIFFAGE EUR4EUR
KERING EUR4EUR
LEGRAND SA EUR4
EUR
LVMH MOET HENNESSY EUR0.30
EUR
NATIXIS EUR1.6
EUR
ORANGE EUR4EURPERNOD RICARD EUR1.55
EUR
PEUGEOT SA EUR1EUR
SAFRAN EUR0.20
EUR
SANOFI EUR2EUR
SARTORIUS STEDIM B EUR0.20 (POST SUBD)EURSCHNEIDER ELECTRIC EUR8EURTELEPERFORMANCE EUR2.50
EUR
TOTAL EUR2.5
EUR
WORLDLINE EUR0.68
フランス合計99 146.00
74 069.00
538 771.00
364 474.00
976 105.00
224 097.00
58 160.00
69 565.00
19 435.00
129 298.00
50 975.00
578 961.00
564 909.00
101 134.00
212 393.00
118 450.00
169 274.00
29 374.00
172 856.00
50 775.00
446 547.00
136 989.00

12 199 915.30
9 880 804.60
13 304 949.85
18 577 239.78
12 118 343.58
16 744 527.84
8 316 880.00
6 893 891.50
10 625 114.50
9 268 080.64
20 762 117.50
2 195 999.07
8 473 635.00
16 859 037.80
4 655 654.56
17 583 902.50
14 305 345.74
4 232 793.40
15 142 185.60
10 916 625.00
21 273 499.08
8 048 103.75
262 378 646.59

2.21
1.79
2.41
3.37
2.20
3.03
1.51
1.25
1.93
1.68
3.76
0.40
1.54
3.05
0.84
3.19
2.59
0.77
2.74
1.98
3.85
1.46
47.55

ドイツ
EUR
CANCOM SE NPVEURHEIDELBERGCEMENT NPVEUR
RWE AG (NEU) NPVEURSAP AG ORD NPVEURSERVICEWARE SE NPV
ドイツ合計

70 596.00
78 755.00
262 906.00
208 081.00
99 220.00

3 794 535.00
5 284 460.50
7 074 800.46
25 693 841.88
1 318 038.48
43 165 676.32

0.69
0.96
1.28
4.65
0.24
7.82

イタリア
EUR
INFRASTRUTTURE WIR NPV
イタリア合計720 668.00

6 622 938.92
6 622 938.92

1.20
1.20

オランダ
EUR
HEINEKEN NV EUR1.60
EUR
KONINKLIJKE PHILIPS NV EUR0.20
EUR
SHOP APOTHEKE EURO NPVEURSTMICROELECTRONICS EUR1.04
EUR
VOPAK(KON) EUR0.50
オランダ合計85 300.00
321 571.00
108 654.00
163 020.00
91 107.00

8 021 612.00
13 552 609.80
4 172 313.60
3 635 346.00
4 408 667.73
33 790 549.13

1.45
2.45
0.76
0.66
0.80
6.12

313 239.00
1 066 623.00
151 925.00

9 713 541.39
9 522 810.14
4 293 400.50
23 529 752.03

1.76
1.72
0.78
4.26

公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式

スペイン
EUR
GRIFOLS SA EUR0.25 (CLASS A) POST SUBD
EUR
IBERDROLA SA EUR0.75 (POST SUBDIVISION)EUR
INDITEX EUR0.03 (POST SUBD)
スペイン合計
注記は当財務書類の一部である。

－ 85 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）
銘柄

イギリス
EUR
UNILEVER EUR0.16
イギリス合計株数／
額面

ユーロ建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

288 901.00

15 542 873.80
15 542 873.80

2.82
2.82

385 030 436.79

69.77

9 598 054.08
9 598 054.08

1.74
1.74

9 598 054.08

1.74

無記名株式合計
優先株式
ドイツ
EUR
VOLKSWAGEN AG NON VTG PRF NPV
ドイツ合計

54 696.00

優先株式合計記名株式
フィンランドEUR
SAMPO OYJ SER’A’NPVフィンランド合計

407 192.00

14 943 946.40
14 943 946.40

2.71
2.71

フランス
EUR
NEOEN SA EUR2
フランス合計203 666.00

5 071 283.40
5 071 283.40

0.92
0.92

ドイツ
EUR
ALLIANZ SE NPV(REGD)(VINKULIERT)EUR
BAYER AG NPV (REGD)
EUR
DEUTSCHE BOERSE AG NPV(REGD)
ドイツ合計

94 763.00
117 213.00
92 744.00

20 596 738.05
8 052 533.10
12 914 602.00
41 563 873.15

3.73
1.46
2.34
7.53

アイルランドEUR
CRH ORD EUR0.32
アイルランド合計

376 931.00

13 090 813.63
13 090 813.63

2.37
2.37

2 286 025.00
712 220.00
187 333.00
655 435.00

15 672 987.40
7 229 033.00
7 450 233.41
7 013 154.50
37 365 408.31

2.84
1.31
1.35
1.27
6.77

92 089.00
102 693.00
76 866.00

22 745 983.00
11 943 195.90
4 755 699.42
39 444 878.32

4.12
2.17
0.86
7.15

記名株式合計151 480 203.21

27.45

公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計

546 108 694.08

98.96

投資有価証券合計

546 108 694.08

98.96

現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産
当座借越およびその他の短期負債
その他の資産および負債
純資産総額

3 561 371.60-186 528.68
2 351 307.70
551 834 844.70

0.65
-0.03
0.42
100.00イタリア
EUR
ENEL EUR1
EUR
MEDIOBANCA SPA EUR0.5
EUR
MONCLER SPA NPVEURNEXI CAPITAL S.P.A NPV
イタリア合計オランダ
EUR
ASML HOLDING NV EUR0.09
EUR
KONINKLIJKE DSM NV EUR1.5
EUR
PROSUS N.V. EUR0.05
オランダ合計

注記は当財務書類の一部である。

－ 86 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）2019年11月30日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄

株数／
額面

ユーロ建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

フランス
EUR
AIR LIQUIDE(L’) EUR5.5 (POST-SUBDIVISION)EUR
AXA EUR2.29
EUR
BNP PARIBAS EUR2EUR
CIE DE ST-GOBAIN EUR4EUR
CREDIT AGRICOLE SA EUR3EUR
DANONE EUR0.25
EUR
EIFFAGE EUR4EUR
ESSILORLUXOTTICA EUR0.18
EUR
LVMH MOET HENNESSY EUR0.30
EUR
PERNOD RICARD EUR1.55
EUR
SAFRAN EUR0.20
EUR
SCHNEIDER ELECTRIC EUR8
フランス合計61 907.00
233 480.00
248 759.00
65 296.00
465 682.00
159 673.00
85 933.00
46 317.00
30 617.00
61 829.00
85 913.00
104 230.00

7 617 656.35
5 765 788.60
12 679 246.23
2 399 628.00
5 781 442.03
11 930 766.56
8 515 960.30
6 530 697.00
12 470 304.10
10 306 894.30
12 753 784.85
9 130 548.00
105 882 716.32

1.79
1.36
2.99
0.56
1.36
2.81
2.00
1.54
2.94
2.43
3.00
2.15
24.93

ドイツ
EUR
RWE AG (NEU) NPVEURSAP AG ORD NPV
ドイツ合計

222 814.00
121 864.00

5 995 924.74
15 047 766.72
21 043 691.46

1.41
3.55
4.96

イタリア
EUR
ANIMA HLDG SPA NPVEURBANCA MEDIOLANUM NPV
イタリア合計825 126.00
467 367.00

3 838 486.15
4 306 786.91
8 145 273.06

0.90
1.02
1.92

オランダ
EUR
KONINKLIJKE PHILIPS NV EUR0.20
EUR
SHOP APOTHEKE EURO NPV
オランダ合計220 185.00
85 887.00

9 279 696.83
3 298 060.80
12 577 757.63

2.18
0.78
2.96

スペイン
EUR
GRIFOLS SA EUR0.25 (CLASS A) POST SUBD
IBERDROLA SA EUR0.75 (POST SUBDIVISION)
EUR
スペイン合計241 154.00
532 961.00

7 478 185.54
4 758 275.81
12 236 461.35

1.76
1.12
2.88

イギリス
GBP
ASTRAZENECA ORD USD0.25
GBP
RECKITT BENCK GRP ORD GBP0.10
EUR
UNILEVER EUR0.16
イギリス合計197 292.00
106 038.00
210 087.00

17 261 570.22
7 545 923.16
11 302 680.60
36 110 173.98

4.06
1.78
2.66
8.50

195 996 073.80

46.15

6 418 063.63
6 418 063.63

1.51
1.51

6 418 063.63

1.51

公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式

無記名株式合計
その他の株式
スイス
CHF
ROCHE HLDGS AG GENUSSCHEINE NPV
スイス合計

22 946.00

その他の株式合計
注記は当財務書類の一部である。

－ 87 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）
銘柄

株数／
額面

ユーロ建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

45 811.00

8 038 914.28
8 038 914.28

1.89
1.89

8 038 914.28

1.89

優先株式
ドイツ
EUR
VOLKSWAGEN AG NON VTG PRF NPV
ドイツ合計
優先株式合計
記名株式
デンマーク
DKK
NOVO-NORDISK AS DKK0.2 SER’B’
デンマーク合計

171 776.00

8 763 919.01
8 763 919.01

2.06
2.06

フィンランドEUR
SAMPO OYJ SER’A’NPVフィンランド合計

300 703.00

11 035 800.10
11 035 800.10

2.60
2.60

ドイツ
EUR
ALLIANZ SE NPV(REGD)(VINKULIERT)EUR
MUENCHENER RUECKVE NPV(REGD)
ドイツ合計

37 803.00
16 373.00

8 216 482.05
4 266 803.80
12 483 285.85

1.93
1.01
2.94

アイルランドEUR
CRH ORD EUR0.32
アイルランド合計

265 863.00

9 233 421.99
9 233 421.99

2.17
2.17

1 609 736.00

11 036 350.02
11 036 350.02

2.60
2.60

オランダ
EUR
ASML HOLDING NV EUR0.09
EUR
KONINKLIJKE DSM NV EUR1.5
EUR
PROSUS N.V. EUR0.05
オランダ合計53 991.00
63 186.00
78 777.00

13 335 777.00
7 348 531.80
4 873 932.99
25 558 241.79

3.14
1.73
1.15
6.02

ノルウェー
NOK
EQUINOR ASA NOK2.50
ノルウェー合計

613 305.00

10 255 466.84
10 255 466.84

2.41
2.41

スウェーデンSEK
EQT AB NPV
スウェーデン合計

185 011.00

1 975 577.10
1 975 577.10

0.47
0.47

スイス
CHF
KUEHNE&NAGEL INTL CHF1(REGD)(POST-SUBD)CHFNESTLE SA CHF0.10(REGD)CHFNOVARTIS AG CHF0.50(REGD)CHF
SOFTWAREONE HLD AG CHF0.01
CHF
ZURICH INSURANCE GRP CHF0.10
スイス合計

19 637.00
229 901.00
189 144.00
352 238.00
20 231.00

2 897 744.41
21 682 252.29
15 802 577.71
6 380 594.40
7 202 778.40
53 965 947.21

0.68
5.10
3.72
1.50
1.70
12.70

イタリア
EUR
ENEL EUR1
イタリア合計

注記は当財務書類の一部である。

－ 88 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）
銘柄

株数／
額面

ユーロ建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

2 917 296.00
86 334.00
58 866.00
1 100 656.00
585 640.00

16 434 295.71
6 960 067.62
2 901 465.02
9 004 964.25
2 318 744.81
37 619 537.41

3.87
1.64
0.68
2.12
0.55
8.86

34 972.00
63 267.00

9 268 880.43
8 686 158.59
17 955 039.02

2.18
2.05
4.23

記名株式合計199 882 586.34

47.06

公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計

410 335 638.05

96.61

イギリス
GBP
BP ORD USD0.25
GBP
LONDON STOCK EXCH ORD GBP0.06918604
GBP
RIO TINTO ORD GBP0.10
GBP
STANDARD CHARTERED ORD USD0.50
GBP
TEAM17 GROUP PLC ORD GBP0.01
イギリス合計アメリカ合衆国
USD
MASTERCARD INC COM USD0.0001 CLASS ‘A’USD
MICROSOFT CORP COM USD0.0000125
アメリカ合衆国合計

ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定されたUCITS/その他のUCIs
投資信託、オープン・エンド型
アイルランドEURUBS (IRL) SELECT MONEY MARKET FUND-EUR-S-DIST
アイルランド合計

347.523 461 336.16
3 461 336.16

0.81
0.81

ルクセンブルグ
EURUBS (LUX) EQUITY SICAV - EUROPEAN OPP UNCONS (EUR)-U-X-ACC
USD
UBS (LUX) EQUITY SICAV - GLOB OPPORT UNCONST USD-U-X-ACC
ルクセンブルグ合計

8.33
436.66

246 999.54
5 778 666.53
6 025 666.07

0.06
1.36
1.42

投資信託、オープン・エンド型合計

9 487 002.23

2.23

ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定されたUCITS/その他のUCIs合計

9 487 002.23

2.23

419 822 640.28

98.84-5 142.32-120.87-5 263.19

0.00
0.00
0.00

3 324 675.89
1 614 578.74
424 756 631.72

0.78
0.38
100.00

投資有価証券合計

先渡為替契約
先渡為替契約（購入／売却）
USD
5 592 400.00
EUR
USD
65 700.00
EUR
先渡為替契約（購入／売却）合計

5 059 534.85
59 500.31

16.1.2020
16.1.2020

現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産
その他の資産および負債
純資産総額
注記は当財務書類の一部である。

－ 89 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）2019年11月30日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

中国
HKD
ANHUI GUJING DISTL ‘B’CNY1HKD
CHINA CONST BK ‘H’CNY1HKD
CHINA MERCHANTS BK ‘H’CNY1HKD
CHINASOFT INTL LTD HKD0.05 (POST B/L CHANGE)HKDFUYAO GLASS INDUST ‘H’ CNY1
HKD
INDUSTRIAL & COM B ‘H’CNY1CNY
JIANGSU HENGRUI ME ‘A’CNY1HKDKINGSOFT CORP USD0.0005
CNY
KWEICHOW MOUTAI CO LTD-A
CNY
PING AN BANK CO LT ‘A’CNY1
HKD
PING AN INSURANCE ‘H’CNY1HKD
PRECISION TSUGAMI HKD1HKD
TENCENT HLDGS LIMI HKD0.00002
CNY
YIBIN WULIANGYE ‘A’CNY1
中国合計

3 688 418.00
18 102 450.00
9 567 580.00
22 362 000.00
2 108 800.00
28 403 810.00
984 828.00
4 005 000.00
455 287.00
12 383 005.00
5 091 800.00
2 486 000.00
2 971 700.00
1 399 241.00

27 339 768.37
14 410 439.81
45 233 027.75
10 629 318.38
6 224 424.53
20 251 753.40
12 039 667.71
8 863 438.60
73 154 347.50
26 946 011.01
57 709 430.58
2 226 747.51
125 989 159.46
25 400 012.73
456 417 547.34

2.11
1.11
3.50
0.82
0.48
1.57
0.93
0.69
5.65
2.08
4.46
0.17
9.74
1.96
35.27

香港
HKD
AIA GROUP LTD NPVHKDCHINA EVERBRIGHT HKD1HKDCHINA JINMAO HOLDI NPVHKDCHINA O/SEAS LAND HKD0.10
HKD
CHINA RES LAND HKD0.10
HKD
CSPC PHARMACEUTICA HKD0.10
HKD
FAR EAST HORIZON L HKD0.01
HKD
GUOTAI JUNAN INTL NPVHKDHAITONG INTL SECS HKD0.10
HKD
HANSOH PHARMACEUTICAL GROUP CO LTD
HKD
HONG KONG EXCHANGE HKD1HKD
HUA HAN BIO-PHARMA HKD0.1
HKD
LI NING CO LTD HKD0.1
HKD
OVERSEAS CHINESE T HKD0.1
HKD
SHENZHEN INVESTMEN HKD0.05
HKD
SHN INTL HLDGS HKD1HKD
SSY GROUP LIMITED HKD0.02
HKD
WONDERFUL SKY FINL HKD0.01
香港合計

3 155 600.00
7 128 000.00
42 374 000.00
3 670 938.00
3 634 000.00
10 506 000.00
29 134 000.00
25 815 000.00
7 537 000.00
418 000.00
935 700.00
58 882 197.00
7 847 082.00
12 446 000.00
32 765 104.00
21 695 909.00
27 455 066.00
31 554 000.00

31 611 844.91
11 475 987.56
28 154 942.09
12 312 838.69
15 717 932.84
23 921 969.30
26 468 025.79
4 123 195.96
2 137 978.45
1 233 786.73
29 555 405.92
75.24
25 167 133.04
3 832 645.68
12 894 784.84
45 852 728.99
21 610 013.43
2 741 669.92
298 812 959.38

2.44
0.89
2.18
0.95
1.21
1.85
2.05
0.32
0.16
0.10
2.28
0.00
1.94
0.30
1.00
3.54
1.67
0.21
23.09

台湾
TWD
TAIWAN SEMICON MAN TWD10
台湾合計

6 098 673.00

60 965 741.72
60 965 741.72

4.71
4.71

816 196 248.44

63.07

6 142 524.74
4 693 086.26
25 045 878.25
35 881 489.25

0.47
0.36
1.94
2.77

35 881 489.25

2.77

公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式

無記名株式合計
記名株式
中国
HKD
ALIBABA GROUP HLDG USD1HKD
HAINAN MEILAN INTL ‘H’CNY1HKD
YIHAI INTERNATIONA USD0.00001
中国合計

242 300.00
7 390 100.00
3 936 000.00

記名株式合計
注記は当財務書類の一部である。

－ 90 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
銘柄

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

637 039.00
122 500.00
277 160.00
2 844 847.00

127 930 171.98
39 106 900.00
34 439 901.60
128 587 084.40
330 064 057.98

9.89
3.02
2.66
9.94
25.51

330 064 057.98

25.51

1 182 141 795.67

91.35

29.46
29.46

0.00
0.00

無記名株式合計

29.46

0.00

公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品合計

29.46

0.00

1 182 141 825.13

91.35-118 421.58-157 529.59
747.34-530.44-275 734.27

-0.01
-0.01
0.00
0.00
-0.02

112 976 825.31-757 698.05
1 294 085 218.12

8.73
-0.06
100.00預託証券
中国
USD
ALIBABA GROUP HLDG SPON ADS EACH REP ONE ORD-ADR
USD
NETEASE INC ADR REP 25 COM USD0.0001
USD
NEW ORIENTAL ED & TECH GRP INC SPON ADRUSDTAL EDUCATION GRP ADS EA REPR 2 CL A ORD SHS
中国合計
預託証券合計
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計

公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない
譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式
中国
HKD
CHINA FORESTRY HOL USD0.001 ‘REG S’
中国合計

23 052 000.00

投資有価証券合計

先渡為替契約
先渡為替契約（購入／売却）
EUR
94 584 800.00
USD
CHF
71 343 500.00
USD
USD
400 705.61
CHF
EUR
575 300.00
USD
先渡為替契約（購入／売却）合計

104 571 063.18
71 816 049.61
398 200.00
635 850.33

16.1.2020
16.1.2020
16.1.2020
16.1.2020

現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産
その他の資産および負債
純資産総額
注記は当財務書類の一部である。

－ 91 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）2019年11月30日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

バミューダ
USD
ESSENT GRP LTD COM USD0.015
バミューダ合計

10 923.00

596 941.95
596 941.95

1.30
1.30

イスラエル
USD
WIX.COM LTD COM ILS0.01
イスラエル合計

7 205.00

871 012.45
871 012.45

1.91
1.91

ジャージー
USD
NOVOCURE LTD COM USD0.00
ジャージー合計

8 076.00

744 445.68
744 445.68

1.63
1.63

スイス
USD
CRISPR THERAPEUTIC COM CHF0.03
スイス合計

6 300.00

451 395.00
451 395.00

0.99
0.99

29 687.00
8 680.00
18 121.00
25 261.00
12 797.00
9 204.00
2 214.00
4 653.00
15 655.00
1 940.00
8 593.00
21 089.00
4 585.00
13 634.00
11 228.00
4 998.00
5 566.00
16 076.00
7 461.00
7 782.00
3 861.00
4 806.00
11 374.00
10 806.00
55 151.00
2 507.00
22 599.00
6 707.00
3 596.00
6 164.00

609 177.24
985 440.40
595 637.27
378 157.17
249 669.47
616 760.04
126 906.48
381 732.12
593 637.60
281 785.00
474 333.60
817 620.53
331 312.10
296 266.82
438 790.24
200 819.64
41 689.34
736 441.56
663 506.73
630 419.82
148 648.50
172 198.98
245 678.40
1 064 391.00
304 985.03
302 344.20
424 409.22
605 709.17
264 701.56
598 031.28

1.33
2.16
1.30
0.83
0.55
1.35
0.28
0.84
1.30
0.62
1.04
1.79
0.73
0.65
0.96
0.44
0.09
1.61
1.45
1.38
0.33
0.38
0.54
2.33
0.67
0.66
0.93
1.33
0.58
1.31

公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式

アメリカ合衆国
USD
8X8 INC NEW COM USD0.001
USD
ALTERYX INC COM USD0.0001 CL A
USD
ALTRA INDUSTRIAL MOTION CORP USD0.001
USD
AMER EAGLE OUTFITT COM USD0.01
USD
AMPHASTAR PHARMACE COM USD0.0001
USD
ASGN INCORPORATED COM USD0.01
USD
BIOHAVEN PHARMACEU COM NPVUSDBLUEPRINT MEDICINE COM USD0.001
USD
BOISE CASCADE COMP COM USD0.01
USD
CHARLES RIV LABS INTL INC COM
USDCHART INDS INC COM PAR $0.01
USD
CHEGG INC COM USD0.001
USD
CHILDRENS PLACE IN COM USD0.10
USD
COLLEGIUM PHARMACE COM USD0.001
USD
COLUMBIA BKG SYS INC COMUSDDAVE & BUSTER’S EN COM USD0.01
USD
DEL TACO RESTAUR.I COM USD0.0001
USD
DICKS SPORTING GOO COM USD0.01
USD
EMCOR GROUP INC COM
USD
EXACT SCIENCES CORP COM
USD
FB FINANCIAL CORP COM USD1.00
USD
FORESCOUT TECHNOLO COM USD0.001
USD
G1 THERAPEUTICS IN COM USD0.0001
USD
GENERAC HLDGS INC COM USD0.01
USD
GLU MOBILE INC COM STK USD0.0001
USD
HAEMONETICS CORP COM USD0.01
USD
IMMUNOMEDICS INC COMUSDINGEVITY CORPORATI COM USD0.01
USD
INOGEN INC COM USD0.001
USD
J2 GLOBAL INC USD0.01
注記は当財務書類の一部である。

－ 92 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）銘柄

USD
KADANT INC COM USD0.01
USD
KENNAMETAL INC COM
USD
LHC GROUP INC COM
USD
LIGAND PHARM INC ‘B’COM USD0.001
USD
LIVEPERSON INC COM USD0.001
USD
MADDEN STEVEN LTD COM
USD
MASTEC INC COM
USD
MATADOR RESOURCES COM USD0.01
USD
MAXLINEAR INC COM USD0.01 CL’A’USD
MERCURY SYSTEMS IN COM USD0.01
USD
MOMENTA PHARMACEUTICALS INC COM
USDMONOLITHIC PWR SYS INC COM
USDNANOSTRING TECHNOL COM USD0.0001
USD
NATIONAL BANK HOLD COM USD0.01
USD
OLLIES BARGAIN OUT COM USD0.001
USD
PDF SOLUTIONS INC COM USD0.00015
USD
PERFORMANCE FOOD G COM USD0.01
USD
PLANET FITNESS INC COM USD0.0001 A
USD
PROOFPOINT INC COM USD0.0001
USD
PROS HOLDINGS INC COM STK USD0.001
USD
QTS REALTY TR INC COM USD0.01 CL A
USD
RA PHARMACEUTICALS COM USD0.001
USD
REGAL BELOIT CORP. COM USD0.01
USD
REGENXBIO INC COM USD0.0001
USD
RYMAN HOSPITALITY COM USD0.01
USD
SHAKE SHACK INC COM USD0.01 ‘A’
USD
SIENTRA INC COM USD 0.01
USD
SKYWEST INC COMUSDTABULA RASA HEALTH COM USD0.0001
USD
TANDEM DIABETES CA COM USD0.001(POST REV SPLT)USDTELADOC HEALTH INC COM USD0.001
USD
UNIVERSAL DISPLAY COM USD0.01
USD
UPLAND SOFTWARE IN COM USD0.0001
USD
VARONIS SYSTEMS IN COM USD0.001
USD
VIEWRAY INC COM USD0.001
USD
VISTEON CORP COM USD0.01
USD
VONAGE HLDGS CORP COM
USD
VOYAGER THERAPEUTI COM USD0.001
USD
WEBSTER FINL CORP CONN COM
USD
WENDY’S COMPANY COM CLASS ‘A’ USD0.1
USD
WERNER ENTERPRISES COM USD0.01
USD
WOODWARD INC COMUSDXENCOR INC COM USD0.01
アメリカ合衆国合計

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

5 398.00
11 417.00
4 914.00
2 485.00
21 190.00
15 839.00
8 635.00
15 682.00
19 238.00
10 508.00
18 695.00
3 550.00
24 326.00
14 409.00
8 291.00
4 455.00
17 796.00
12 875.00
5 009.00
10 218.00
13 408.00
8 067.00
6 967.00
4 465.00
6 772.00
9 066.00
51 534.00
9 660.00
10 894.00
8 646.00
10 948.00
5 798.00
16 686.00
8 295.00
34 925.00
6 193.00
52 717.00
13 933.00
10 190.00
29 526.00
13 730.00
5 865.00
9 411.00

525 765.20
397 654.11
655 527.60
280 805.00
841 031.10
672 682.33
572 845.90
220 802.56
382 259.06
769 711.00
314 076.00
570 414.00
654 855.92
516 418.56
542 231.40
70 567.20
837 479.76
951 720.00
594 518.21
636 479.22
711 562.56
376 970.91
569 412.91
186 904.90
604 265.56
561 910.68
441 131.04
605 102.40
485 981.34
596 833.38
916 785.52
1 126 087.56
645 915.06
647 922.45
115 951.00
579 231.29
416 991.47
190 046.12
496 151.10
633 037.44
504 714.80
684 973.35
370 793.40
37 057 720.88

1.15
0.87
1.43
0.61
1.84
1.47
1.25
0.48
0.84
1.69
0.69
1.25
1.43
1.13
1.19
0.15
1.83
2.08
1.30
1.39
1.56
0.83
1.25
0.41
1.32
1.23
0.97
1.32
1.06
1.31
2.01
2.47
1.41
1.42
0.25
1.27
0.91
0.42
1.09
1.39
1.10
1.50
0.81
81.14

39 721 515.96

86.97

341 658.42
341 658.42

0.75
0.75

無記名株式合計
記名株式
カナダ
USD
ZYMEWORKS INC COM NPV
カナダ合計

7 838.00

注記は当財務書類の一部である。

－ 93 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
銘柄

アメリカ合衆国
USD
10X GENOMICS INC COM USD0.00001 CLASS A
USD
ADAPTIVE BIOTECHNO COM USD0.0001
USD
ALLOGENE THERAPEUT COM USD0.001
USD
AVROBIO INC COM USD0.0001
USD
BRIDGEBIO PHARMA I COM USD0.001
USD
CLOUDFLARE INC COM USD0.001 CL A
USD
GRITSTONE ONCOLOGY COM USD0.0001
USD
GROCERY OUTLET HLD COM USD0.001
USD
LIVONGO HEALTH INC COM USD0.001
USD
MEIRAGTX HLDGS PLC COM USD0.00003881
USD
MODERNA INC COM USD0.0001
USD
PERSONALIS INC COM USD0.0001
USD
SONOS INC COM USD0.001
USD
TENABLE HOLDINGS I COM USD0.01
USD
US ECOLOGY INC COM USD0.01
アメリカ合衆国合計

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

2 982.00
2 447.00
9 000.00
7 116.00
3 866.00
14 037.00
18 709.00
15 393.00
4 863.00
19 744.00
22 101.00
5 866.00
27 433.00
22 004.00
7 073.00

193 501.98
66 533.93
253 620.00
114 140.64
112 114.00
273 440.76
162 955.39
509 970.09
138 887.28
380 466.88
449 976.36
52 207.40
379 947.05
597 408.60
388 944.27
4 074 114.63

0.42
0.15
0.56
0.25
0.25
0.60
0.36
1.12
0.30
0.83
0.98
0.11
0.83
1.31
0.85
8.92

4 415 773.05

9.67

記名株式合計
預託証券
オランダ
USD
ARGENX SE SPON ADR EACH REP 1 ORD SHS
オランダ合計2 251.00

333 260.55
333 260.55

0.73
0.73

イギリス
USD
NUCANA PLC SPON ADR EACH REP 1 ORD SHS
イギリス合計9 200.00

78 752.00
78 752.00

0.17
0.17

412 012.55

0.90

44 549 301.56

97.54

預託証券合計
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計

ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定されたUCITS/その他のUCIs
投資信託、オープン・エンド型
アイルランドUSD
UBS (IRL) SELECT MONEY MARKET FUND-USD-S-DIST
アイルランド合計

873 750.00
873 750.00

1.91
1.91

投資信託、オープン・エンド型合計

873 750.00

1.91

ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定されたUCITS/その他のUCIs合計

873 750.00

1.91

投資有価証券合計

45 423 051.56

99.45

現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産
当座借越およびその他の短期負債
その他の資産および負債
純資産総額

229 444.76-683.70
20 956.76
45 672 769.38

0.50
0.00
0.05
100.00

注記は当財務書類の一部である。

－ 94 －

87.38

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）2019年11月30日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

5 705.00
14 243.00
27 034.00
10 530.00
28 846.00

2 107 312.90
2 023 787.87
2 108 111.32
1 137 977.10
1 169 128.38
8 546 317.57

2.78
2.66
2.78
1.50
1.54
11.26

8 546 317.57

11.26

公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式
アメリカ合衆国
USD
BIO RAD LABS INC CL A
USD
IPG PHOTONICS CORP COM USD0.0001
USD
LOGMEIN COM USD0.01
USD
MARSH & MCLENNAN COM USD1USD
TRIMBLE INC COM NPV
アメリカ合衆国合計
無記名株式合計
記名株式
バハマ
USD
ONESPAWORLD HLDGS COM USD0.0001
バハマ合計

169 871.00

2 773 993.43
2 773 993.43

3.66
3.66

アイルランドUSD
APTIV PLC COM USD0.01
アイルランド合計

28 187.00

2 646 195.56
2 646 195.56

3.49
3.49

アメリカ合衆国
USD
ADOBE INC COM USD0.0001
USD
AGCO CORP COM USD0.01
USD
AMERIPRISE FINL INC COM
USDBEST BUY CO INC COM USD0.10
USD
COMERICA INC COM
USD
ELANCO ANIMAL HEAL COM NPV
USD
ELECTRONIC ARTS INC COMUSDLIVERAMP HOLDINGS COM USD0.10
USD
LKQ CORP COM
USD
MASCO CORP COM
USD
MOHAWK INDS COM USD0.01
USD
NETAPP INC COM USD0.001
USD
ON SEMICONDUCTOR CORP COM
USD
PRUDENTIAL FINL COM USD0.01
USD
SALESFORCE.COM INC COM USD0.001
USD
SIMON PROP GROUP COM USD0.0001
USD
STERICYCLE INC COM
USDUNITEDHEALTH GRP COM USD0.01
USD
US BANCORP COM USD0.01
USD
VISA INC COM STK USD0.0001
USD
WALT DISNEY CO. DISNEY COM USD0.01
USD
WESTERN DIGITAL CORP COM
アメリカ合衆国合計

8 693.00
40 543.00
21 992.00
31 590.00
44 789.00
110 492.00
29 188.00
62 963.00
62 316.00
51 291.00
18 268.00
48 209.00
96 637.00
37 286.00
6 901.00
21 514.00
29 390.00
14 219.00
56 621.00
18 898.00
7 702.00
34 227.00

2 690 744.29
3 167 624.59
3 603 829.04
2 547 417.60
3 153 593.49
3 061 733.32
2 948 279.88
3 153 816.67
2 198 508.48
2 387 596.05
2 546 011.16
2 920 983.31
2 074 796.39
3 490 715.32
1 124 103.89
3 253 131.94
1 846 279.80
3 979 471.53
3 398 958.63
3 486 869.98
1 167 469.16
1 722 644.91
59 924 579.43

3.55
4.17
4.75
3.36
4.16
4.03
3.89
4.16
2.90
3.15
3.35
3.85
2.73
4.60
1.48
4.29
2.43
5.24
4.48
4.59
1.54
2.27
78.97

記名株式合計65 344 768.42

86.12

公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計

73 891 085.99

97.38

注記は当財務書類の一部である。

－ 95 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
銘柄

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定されたUCITS/その他のUCIs
投資信託、オープン・エンド型
アイルランドUSD
UBS (IRL) SELECT MONEY MARKET FUND-USD-S-DIST
アイルランド合計

1 376 210.00
1 376 210.00

1.81
1.81

投資信託、オープン・エンド型合計

1 376 210.00

1.81

ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定されたUCITS/その他のUCIs合計

1 376 210.00

1.81

投資有価証券合計

75 267 295.99

99.19

現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産
その他の資産および負債
純資産総額

417 159.52
197 210.98
75 881 666.49

0.55
0.26
100.00

注記は当財務書類の一部である。

－ 96 －

137.62

Ⅳ．お知らせ●ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）のクラス（米ドル・ヘッジ）Ｐ受益証券については、2019 年９月６日以降、申込みの取扱いを停止しています。
●ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳＡマルチ・ストラテジー（米ドル）は、ＵＢＳ（Lux）エ
クイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）に名称を変更しました。
（変更適用日：2019年４月８日）－ 97 －