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株式会社シルフィード
シルフィード グリーンボンド

グリーンボンド適格性 債券発⾏前アセスメント報告書

DNV GL セカンドパーティオピニオン

2021 年 2 月

DNV GL ビジネス・アシュアランス・ジャパン株式会社

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目次
報告書サマリー3

Ⅰ まえがき4

Ⅱ スコープと目的

6

DNV GL オピニオンの基礎

7

Ⅲ 評価作業8

Ⅳ 観察結果と DNV GL 意⾒

9スケジュール-1 ダイキアクシス グリーンボンドプロジェクト

16

スケジュール 2 グリーンボンド適格性評価手順

17

GBP-1 調達資⾦の使途

17GBP-2 プロジェクト選定及び評価のプロセス

19

GBP-3 調達資⾦の管理

20

GBP-4 レポーティング

21

スケジュール-3 グリーンボンドガイドライン適格性評価

22

GBGLs-1 調達資⾦の使途

22

GBGLs-2 プロジェクトの評価と選定のプロセス

25

GBGLs-3 調達資⾦の管理

27

GBGLs-4 レポーティング

29

CBS-SE-1 太陽光関連セクター基準(ver2.1) 適格プロジェクト&資産-太陽光関連(適格な活動)

33

CBS-SE-2 太陽光関連セクター基準(ver2.1) 適格プロジェクト&資産-太陽光関連(太陽光以外に燃料を使⽤する場合) 34
CBS-SE-3 太陽光関連セクター基準(ver2.1) 太陽光発電基準の適⽤外となる資産及びプロジェクト

34

CBS-WE-1 ⾵⼒関連セクター基準(ver1.1) ⾵⼒基準における資⾦使途の事例 (表-1)

35

CBS-WE-2 ⾵⼒関連セクター基準(ver1.1) ⾵⼒基準における認証対象外の資産及びプロジェクト36

参考資料(附属書類)-1

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報告書サマリー株式会社シルフィード(以下、シルフィード)は、2011 年 2 月の設⽴後、2012 年 4 月に株式会社ダイキアクシス(以下、ダイキアクシス)の子会社(100%の完全子会社)となり、落雷や台⾵の自然災害に強く、生活圏に影響のないレベルにまで騒⾳や振動を抑えた⼩形⾵⼒発電機の研究・開発、太陽光および⼩形⾵⼒発電に係る売電事業を⾏っています。またこれらシルフィードの事業とその⽬標は、ダイキアクシス
グループが営む「再生可能エネルギー関連事業」とグループ経営理念、ESG 経営の推進および SDGs への貢献といったグループの⽬標に合致しています。
シルフィードは、グリーンボンド発⾏に当たり、「株式会社シルフィード グリーンボンドフレームワーク(以下グリーンボンドフレームワーク)」を確⽴
し、グリーンボンドで調達した 10 億円を太陽光発電事業及び⼩形⾵⼒発電機事業に充当することを計画しています。DNV GL ビジネス・
アシュアランス・ジャパン株式会社(以下、DNV GL)は外部レビュー機関として、グリーンボンドの適格性を評価しました。このグリーンボンドにより実⾏される適格プロジェクトは下表に示される通りであり、これらは国連の定める持続可能な開発⽬標のうち「7.エネルギーをみんなに そしてクリーンに」、「13.気候変動に具体的な対策を」に直接的、間接的に貢献する取組です。
グリーンプロジェクト
プロジェクト 01 :グリーンプロジェクト
カテゴリー及び調達額
再生可能エネルギー*1(エネルギー起源の CO2 削減)

太陽光
発電事業

調達額︓7 億円
(償還期間︓10 年)
全額リファイナンスを計画

プロジェクト 02 :
⼩形⾵⼒
発電機事業

再生可能エネルギー*1(エネルギー起源の CO2 削減)

調達額︓3 億円
(償還期間︓10 年)
全額リファイナンスを計画

グリーンプロジェクト概要

SDGs への貢献-概要
DCMグループホームセンター既存店舗の屋根を利用した屋根
置き型太陽光発電。ダイキアクシスグループとして取組む⾵⼒発電事業。新たな⼟地開発を必要としない屋根置き型太陽光発電設備。
-出⼒、規模 ＊充当対象候補約11カ所の合計
200kW〜800kw/ヵ所 トータル︓5,200kW＊-設置場所 ＊充当対象候補約11カ所
中部地方︓10カ所、関東地方︓1カ所

7.エネルギーをみんなにそしてクリーンに
13.気候変動に具体的
な対策を

-概要
水平軸方式⼩形⾵⼒発電。ダイキアクシスグループとして取組む⾵⼒発電事業。
-出⼒、規模 ＊充当対象候補約22基の合計10kWクラス×2基/ヵ所 トータル︓約220kW(最大)*-設置場所 ＊充当対象候補約11カ所
⻘森、北海道等の日本各地*1:グリーンボンド原則(ICMA、2018)、グリーンボンドガイドライン(環境省、2020)、気候ボンド基準 (CBI、v3.0)で示される代表的な適格プロジェクト
カテゴリーより引用

DNV GL はグリーンボンドフレームワークが、グリーンボンド原則(ICMA、2018) 、グリーンボンドガイドライン(環境省、2020)、またグリーン
プロジェクトが気候ボンド基準 (CBI、v3.0)の技術基準に対する適格性評価を提供します。グリーンボンド原則及びグリーンボンドガイドラ
インで示される 4 つの要素に対する評価結果概要は以下の通りです。
要素 1.調達資⾦の使途︓グリーンボンド調達資金 10 億円を、再生可能エネルギー関連事業に充当します。具体的には国内各地に展開する DCM グループホームセンター既存店舗に設置する屋根置き型太陽光発電事業、及び⼩形⾵⼒発電事業に関するへのリファイナンスです。再生可能エネルギー関連事業の維持により、国内のエネルギー起源 CO2 削減に貢献します。
要素 2.プロジェクトの評価と選定のプロセス︓プロジェクトは、親会社であるダイキアクシスのグループ経営理念、中期経営計画(ESG
経営の推進)に合致するものです。プロジェクトの評価及び選定は、グリーンボンド原則、グリーンボンドガイドライン及び気候ボンド基準の適格クライテリアに合致するものをシルフィードが定める手順で⾏っています。また、評価及び選定の際、適格プロジェクトの候補が過去にダイキアクシスが資金充当した対象と重複が無いこと、及び、環境関連法令の遵守・ラ
イフサイクルを考慮した温室効果ガスの削減の想定・必要に応じ地域コミュニティへの説明等を実施しプロジェクト実⾏により確実に環境貢献が得られることを確認しています。
要素 3.調達資⾦の管理︓調達資金はシルフィード経営管理部で、シルフィードの内部管理手順を用いて管理します。調達資金(10 億円)は、借⼊金の返済(リファイナンス)として適格プロジェクトに速やかに充当される計画です。調達資金は、シルフィードの経営管理部にて経理規程をはじめとする社内規定に基づき現金若しくは現金同等物で管理します。

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要素 4.レポーティング︓シルフィードは資金充当状況、インパクトレーティング(環境改善効果)を 1 年に 1 回親会社ダイキアクシスのウェ
ブ上で報告する予定です。また、継続的にグリーンボンドへの適合に対する確実性(整合性)、客観性を高めるために、調達資金の大半の充当が完了する⾒込である約 2 年後まで DNV GL によるレビューを取得予定です。
DNV GL は、グリーンボンドフレームワークをはじめとするシルフィードより提供された関連文書・情報から、シルフィードグリーンボンドが関連する基準を満たし、適切に計画され、実施される⾒込みであることを確認しました。

Ⅰ まえがき基本情報株式会社シルフィード(以下、シルフィード)は、2011 年 2 月の設⽴後、2012 年 4 月に株式会社ダイキアクシスの子会社(100%の完全子会社)となり、落雷や台⾵の自然災害に強く、生活圏に影響のないレベルにまで騒⾳や振動を抑えた⼩形⾵⼒発電機の研究・開発、太陽光および⼩形⾵⼒発電に係る売電事業を⾏っています。シルフィード
は、グリーンボンド発⾏に当たり、「株式会社シルフィード グリーンボンドフレームワーク(以下グリーンボンドフレームワー
ク)」を確⽴し、グリーンボンドで調達した 10 億円を太陽光発電事業及び⼩形⾵⼒発電機事業に充当することを計画しています。DNV GL ビジネス・アシュアランス・ジャパン株式会社(以下、DNV GL)は外部レビュー機関として、グリーンボンドフレームワークが、グリーンボンド原則(ICMA、2018) 、グリーンボンドガイドライン(環境省、2020)に適合しているか、またグリーンプロジェクトが気候ボンド基準 (CBI、v3.0)の技術基準に照らし合わせ、シルフィードグリーンボン
ドの適格性を評価しました。

DNV GL は、グリーンボンドフレームワークをはじめとするシルフィードより提供された関連文書・情報から、シルフィードグ
リーンボンドが関連する基準を満たし、適切に計画され、実施される⾒込みであることを確認しました。
発⾏体名称：株式会社 シルフィード
フレームワーク名：シルフィードグリーンボンドフレームワーク
外部レビュー機関名：DNV GL ビジネス・アシュアランス・ジャパン株式会社
報告書作成⽇：2021 年 2 月 22 日
報告書公開⽇： 2021 年 2 月 26 日

発⾏体の環境への取り組みとグリーンボンド発⾏について
シルフィードは、ダイキアクシスグループの一員として、グループが取り組む太陽光発電事業及び⼩形⾵⼒発電機事業
及びバイオディーゼル燃料関連事業等の「再生可能エネルギー関連事業」を推進しています。また、グループ経営理念*1（ダイキアクシスグループスローガン︓PROTECT×CHANGE『環境を守る。未来を変える。』環境創造開発型企業として発展を続けることで、新たな未来を創造する。）、ESG 経営の推進*2（太陽光発電事業や⼩形⾵⼒発電機事業を核とする再生可能エネルギー関連事業の推進）および下表に示すグループ事業活動による SDGs 貢献の内、今回のグリーンボンド発⾏は、「7.エネルギーをみんなに そしてクリーンに」、「13.気候変動に具体的な対策を」に
直接的、間接的に貢献する取り組みであることを確認しました。

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SDGs ⽬標

活動

ダイキアクシスグループの取組 人口の多い中国、インド、インドネシアに浄化槽の製水関連事業を通じた活動

造拠点の建設 ベトナム、ミャンマー、スリランカのアジア諸国、アフリカのケニアでは現地企業との販売代理店契約締結

再生可能エネルギー

 太陽光発電事業や⼩形⾵⼒発電事業を主とした関連事業を通じた活再生可能エネルギー関連事業による CO2 削減に向動

けた取り組みを実施

 各事業での省エネ商材の採用に注⼒ 自社活動に伴い発生する電⼒を 100％再生可能
エネルギーでまかなうことに向けた取組を推進
各事業を通じた活動
働き方改革とダイバーシティの推進 女性のボードメンバー登用
 女性活躍推進で「くるみん認定（厚労省の認定制度）」を取得＊ SDGs との関連性は、グリーンボンド原則を定める ICMA が公開している Green, Social and Sustainability
Bonds: A High-Level Mapping to the Sustainable Development Goals を参照した、グリーンボンド発
⾏に際して補完的なものであり、直接的に資金調達⽬的として関連付けるものではありません。

＊1︓コーポレートスローガン︓http://www.daiki-axis.com/company/index03.html＊2︓ESG への取組 http://www.daiki-axis.com/ir/001/index002.html＊3︓ESG 経営の推進、SDGs への取組、 2019 年 12 月期第 2 四半期決算説明会(2019 年 8 月 29 日)

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Ⅱ スコープと目的
シルフィードは DNV GL に「シルフィードグリーンボンド」の債券発⾏前評価及び定期レビューを委託しています。DNV
GL における債券発⾏前評価および定期レビューの⽬的は、シルフィードが、後述する参照する基準である
GBP,GBGLs 及び CBS の関連する技術基準(太陽光発電及び⾵⼒発電)に合致していることを確認するための評価を実施し、このグリーンボンドの適格性についてセカンドパーティ・オピニオンを提供することです。
この報告書では、グリーンボンドの財務的なパフォーマンス、いかなる投資の価値、あるいは⻑期の環境便益に関しての保証も提供されません。
(1) レビューのスコープ
レビューは以下の項⽬について評価し、GBP の主要な 4 要素の主旨との整合性について確認されました☒

調達資金の使途☒

プロジェクトの選定と評価のプロセス☒

調達資金の管理☒レポーティング(2) レビュー提供者の役割☒

コンサルタント・レビュー(セカンド・オピニオンを含む)

☐

認証

☐

検証

☐

格付け

☐

その他:

(3) 適用される基準もしくはガイドライン
基準もしくはガイドライン

発⾏者

適用レベル

1.

グリーンボンド原則 2018

国際資本市場協会

適用

2.

グリーンボンドガイドライン

環境省、2020

適用

3.

気候ボンド基準 3.0 版 (セクター技術基準)

気候ボンドイニシアチブ

4.

グリーンボンド及びソーシャルボンド︓持続可能な開発⽬
国際資本市場協会
標(SDGs)に照らしたハイレベルマッピング参照

5.

インパクトレポーティング調和化に関する冊子参照

国際資本市場協会

適用(適用可能な技術基準)

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DNV GL オピニオンの基礎
DNV GL は、発⾏体にとってより柔軟なグリーンボンド適格性評価手順（以下、「手順」）を作成するために、
GBP 及び GBGLs の要求事項を考慮したシルフィードグリーンボンド評価手順を適用しました。この手順は GBP 及び
GBGLs に基づく債券に適用可能です。
DNV GL のグリーンボンド評価手順は、DNV GL の意⾒表明の根拠に資する一連の適切な基準を含んでいます。その基準の背景にある包括的な原則は、グリーンボンドは「環境及び社会便益をもたらす新規又は既存プロジェク
トのための資本調達や投資を可能とする」べきである、というものです。
DNV GL の手順に従って、レビュー対象であるこのファイナンスに対する基準は、以下の 4 つの原則にグループ分け
されます。

•

要素 1：調達資⾦の使途：調達資金の使途の基準は、グリーンボンドの発⾏体がグリーンボンドにより調達した資金を適格グリーンプロジェクトに使わなければならない、という要求事項によって定められています。適格
プロジェクトは、明確な環境改善効果を提供するものです•

要素 2：プロジェクトの評価及び選定のプロセス︓プロジェクトの評価及び選定の基準は、グリーンボンドの発⾏体が、グリーンボンド調達資金を使途とする投資の適格性を判断する際に従うプロセスの概要を示さなければならない、また、プロジェクトが⽬的に対する影響をどのように考慮しているかの概要を示さなければならない、という要求事項によって定められています。

•

要素 3：調達資⾦の管理︓調達資金の管理の基準は、グリーンボンドが発⾏体組織によって追跡管理されなければならないこと、また、必要な場合には、区別されたポートフォリオを構築し、未充当資金がどのように扱われるか公表するという観点で作成されなければならないことが、要求事項によって定められています.

•

要素 4：レポーティング︓レポーティングの基準は、債券への投資家に対して、少なくとも、資金の充当状況
及び可能な場合には定量的もしくは定性的かつ適切なパフォーマンス指標を用いたサステナビリティレポートを発⾏する、という推奨事項によって定められています。

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Ⅲ 評価作業DNV GL の評価作業は、発⾏体によって誠実に情報提供されたという理解に基づいた、利用可能な情報を用いた
包括的なレビューで構成されています。DNV GL は、提供された情報の正確性をチェックするための監査やその他試験等を実施していません。DNV GL の意⾒を形成する評価作業には、以下が含まれます。

初回(グリーンボンド発⾏前)アセスメント•

この評価に資する上述及びスケジュール-2 に関し、ファイナンスへの適用を⽬的とした発⾏体特有の評価手
順の作成。

•

この債券に関して発⾏体より提供された根拠文書の評価、及び包括的なデスクトップ調査による補足的評価。これらのチェックでは、最新のベストプラクティス及び標準方法論を参照します。

•

発⾏体との協議及び、関連する文書管理のレビュー。

•

基準の各要素に対する観察結果の文書作成。

定期(年次)アセスメント ＊この報告書には含まれません•

グリーンボンド実⾏に関連した発⾏体により提供された根拠書類、上位レベルのデスクトップ調査、文書レビュ
ー、及び発⾏体の主要担当者へのインタビューで補足された根拠書類、の評価。これらのチェックは、現在の評価ベストプラクティスと標準方法論を参照します。

•

発⾏体の管理者との協議、および関連文書管理のレビュー 。

•

現地調査および検査（必要な場合）。

•

定期評価時点での、スケジュール-2 に記載された対象プロジェクト及び資産のレビュー。

•

本書で詳述されている、定期評価の観察結果の文書作成。

DNV GL の意⾒表明（詳細は後述）はこれらを要約したものです。

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Ⅳ 観察結果と DNV GL 意⾒
DNV GL の観察結果と意⾒は以下の通りです。

(1) 調達資⾦の使途
DNV GL はシルフィードがグリーンボンドにより調達した資金の 10 億円のうち、経費を除く手取り金の全てをGBP 及び GBGLs で示される以下の代表的な適格プロジェクトカテゴリに合致した 2 つのグリーンプロジェクト (表-1)にリファイナンスとして充当される計画であることを確認しました。
「再生可能エネルギーに関する事業」
具体的には以下の事業です。
プロジェクト 01：「太陽光発電事業」 屋根置き型 約 5,200kW(200〜800kW/ヵ所、最大)
プロジェクト 02：「⼩形⾵⼒発電機事業」 水平軸方式 約 220kW(10kW クラス/基、)

表-1 ダイキアクシスグリーンプロジェクト (詳細はスケジュール-1 を参照ください)
グリーンプロジェクト

プロジェクト 01 :

太陽光
発電事業

グリーンプロジェクト
カテゴリー及び調達額

再生可能エネルギー*1

DCMグループホームセンター既存店舗の屋根を利用した

CO2 削減)屋根置き型太陽光発電であり、新たな⼟地開発を必要としない。

調達額︓7 億円

-出⼒、規模 *充当対象候補約11カ所の合計

全額リファイナンスを計

⼩形⾵⼒
発電機事業

-概要

(エネルギー起源の(償還期間︓10 年)

プロジェクト 02 :グリーンプロジェクト概要

画
再生可能エネルギー

200kW〜800kW/ヵ所 トータル︓5,200kW*-設置場所 ＊充当対象候補約11カ所
中部地方︓10カ所、関東地方︓1カ所*1(エネルギー起源のCO2 削減)-概要
水平軸方式⼩形⾵⼒発電。グループとして取組む⾵⼒発電事業。
-出⼒、規模 *充当対象候補約22基の合計

調達額︓3 億円
(償還期間︓10 年)
全額リファイナンスを計
画

10kWクラス×2基/ヵ所 トータル︓約220kW(最大)*-設置場所 ＊充当対象候補約11カ所
⻘森、北海道等の日本各地

SDGs への貢献
7.エネルギーをみんなにそしてクリーンに
13.気候変動に具体的な対策を

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GBP で分類される調達資⾦の使途☒再生可能エネルギー☐

エネルギー効率☐

汚染防止及び抑制☐

生物自然資源及び⼟地利用に係る環境持
続型管☐

陸上及び水生生物の多様性の保全☐

クリーン輸送☐持続可能な水資源及び廃水管理☐

気候変動への適応☐

高環境効率商品、環境適応商品、環境に配慮☐

地域、国または国際的に認知された標準や認した生産技術及びプロセス証を受けたグリーンビルディング☐

その他(具体的に記載☐

債券発⾏時には未定であるが、現時点で GBP 分類または、GBP には記載されていない他の適格分野に適合することが予想される

Page 11 of 37(2) プロジェクトの評価と選定プロセス
DNV GL はレビューを通じて、スケジュール 1 に記載される 2 つの対象グリーンプロジェクトが、ダイキアクシスグループの経営理念(コーポレートスローガン)及び中期経営計画に合致し、また下記の適格クライテリアを満たすことを発⾏体の関連部署で適切な所定のプロセスを経て評価及び選定されたことを確認しました。プロジェクトの実⾏に当たっては「Ⅱ
項 スコープと⽬的 (3) 適用される基準もしくはガイドライン」に示す適格クライテリアに合致すると共に、プロジェクト選定の際に、「選出における前提条件」として下記を実施若しくは適宜検討し、プロジェクトの実⾏に伴うネガティブな影
響について対処していることを確認しました。

＜グリーンプロジェクト選出における前提条件＞-

環境関連法令及び諸規則の遵守(環境アセスメント実施等)-

ライフサイクルを考慮した温室効果ガスの削減の想定-

地域コミュニティへの対応

評価及び選定☒発⾏体の環境貢献⽬標の達成に合致していること☒

プロジェクトが定義された適格カテゴリーに適合していることを示☒

グリーンボンドの調達資金の使途として適格なプロジェク☒

プロジェクト実⾏に伴う潜在的な ESG リスクを特定し、管理しした文書化されたプロセスにより評価及び選定されていることトであり、透明性が確保されていることていることを文書化されたプロセスにより評価及び選定されていること☒公表されている基準要旨に基づきプロジェクトの評価と☐(具体的に記載):☒

組織内部での評価

選定が⾏われていること

責任に関する情報及び説明責任☒

外部機関による助⾔若しくは検証による評価/選定基準☐

その他(具体的に記載):

Page 12 of 37(3) 調達資⾦の管理
DNV GL は、シルフィードが債券発⾏から償還までの期間、どのように資金を追跡管理するかについて確認しました。
DNV GL は発⾏体が資金調達後に速やかに適格プロジェクトのリファイナンスに充当する計画であることを確認しました。資金充当状況については、内部経理管理手順に基づき支出し、経営管理部が管理することを確認しました。発
⾏体は各会計年度毎に定期的にグリーンボンドの残高をレビューする計画です。
なお、先述の通り、DNV GL は債券の財務的なパフォーマンス、いかなる投資の価値、もしくは⻑期的な環境改善効
果に関する保証も提供しません。

調達資⾦の追跡管理:☒

グリーンボンドにより調達された資金のうち充当を計画している一部若しくは全ての資金は、発⾏体により体系的に区別若しくは追跡管理される☒未充当資金の一時的な投資の種類、予定が開示されている☐

その他 (具体的に記載):

追加的な開示情報:☐

新規投資のみに充当☐

既存及び新規投資の両方に充当☐

個別(プロジェクト)の支出に充当☒

ポートフォリオの支出に充当☐

未充当資金のポートフォリオを開示☒

その他(具体的に記載):リファイナンスのみ

Page 13 of 37(4) レポーティング
DNV GL は、GBP 及び GBGLs で要求されるグリーンボンド特定の情報に関して償還までの期間、シルフィードは親会社ダイキアクシスのウェブ上で年次報告することを確認しました。これら情報公開には、各プロジェクト別(太陽光発電事業、⼩形⾵⼒発電事業)に、調達資金の充当と管理状況、対象プロジェクトと進捗、及び関連する定性的・定
量的な環境改善効果についての記載が含まれます。環境改善効果については GBP のレポーティング方法に関連する
ハンドブック「インパクトレポーティング調和化に関する冊子」を参照し、機密性を考慮して開示する予定であることを確認しました。具体的には以下を予定しています。

-1- 調達資⾦の充当と管理(1) 調達資金を充当したグリーン適格プロジェクトの内、電⼒供給を開始した施設の設備投資額(2) 調達資金のうち、リファイナンスの額又は割合(3) 調達資金のうち、未充当資金の額-2- 対象プロジェクトと進捗状況(1) 調達資金を充当した適格プロジェクトの連系⼯事完了済みの発電施設数(2) 調達資金を充当した適格プロジェクトの進捗状況(例︓建設中の場合はその状況 完成予定時期等)-3- 環境改善効果(1) 調達資金を充当した適格プロジェクトの発電施設の出⼒(kW)、年間発電量(kWh)及び環境改善
効果(kg-CO2 削減量)
環境改善効果の評価は、以下の方法により算出します。
CO2 削減量(kg-CO2 削減量) = 発電量(kWh)×CO2 排出係数(kg-CO2/kWh)
発電量︓太陽光発電事業及び⾵⼒発電事業の実績値
CO2 排出係数: 「温対法に基づく事業者別排出係数」より CO2 排出係数の全国平均値

シルフィードは、シルフィードグリーンボンドが関連する基準に継続的に適合していることの確実性(整合性)、客観性を高めるために、調達資金の大半の充当が完了する⾒込である約 2 年後まで DNVGL による外部レビューを取得する予定です。

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資⾦充当状況に関する報告事項:☐

プロジェクト単位☒

プロジェクトポートフォリオ単位☐

関連する個々の債券単位☐

その他(具体的に記載):報告される情報:
☒

資金充当額

☐

その他(具体的に記載):☐ 投資総額のうちグリーンボンドにより充当された額割合

頻度:
☒

毎年

☐

その他(具体的に記載):

☐

半年ごと

インパクトレポーティング（環境改善効果）:☐

プロジェクト単位☒

プロジェクトポートフォリオ単位☐

関連する個々の債券単位☐

その他(具体的に記載)

頻度:
☒

毎年

☐

その他(具体的に記載):

☐

半年ごと

☐

エネルギー削減量報告される情報 (予測される効果、若しくは発⾏後):☒

GHG 排出量/削減量☐

その他の ESG 評価項⽬(具体的に記載):

開示方法☐

財務報告書に記載☐

サステナビリティレポートに記載☐

臨時報告書に記載☒

その他(具体的に記載)︓ダイキアクシスウェブサイト

☒レビュー済報告書に記載(この場合は、外部レビューの対象となった報告項目を具体的に記載

評価結果
DNV GL は、シルフィードから提供された情報と実施された業務に基づき、シルフィードがグリーンボンド適格性評価手順の要求事項を満たしており、GBP 及び GBGLs の「環境への利益を伴う新規プロジェクトもしくは既存プロジェクトへの資本調
達及び投資を可能にする」というグリーンボンドの定義・⽬的と一致していることを意⾒表明します。

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DNV GL ビジネス・アシュアランス・ジャパン株式会社.

2021 年 2 月 22 日

マーク ロビンソン

前田 直樹

サステナビリティサービス マネージャー

代表取締役社⻑

DNV GL ビジネス・アシュアランス、オーストラリア

DNV GL ビジネス・アシュアランス・ジャパン株式会社

清和 優仁

⾦留 正人

アセッサー

プロジェクトリーダー

DNV GL ビジネス・アシュアランス・ジャパン株式会社

DNV GLビジネス・アシュアランス・ジャパン株式会社

About DNV GL
Driven by our purpose of safeguarding life, property and the environment, DNV GL enables organisations to advance thesafety and sustainability of their business. Combining leading technical and operational expertise, risk methodology andin-depth industry knowledge, we empower our customers’ decisions and actions with trust and confidence. We
continuously invest in research and collaborative innovation to provide customers and society with operational andtechnological foresight.
With our origins stretching back to 1864, our reach today is global. Operating in more than 100 countries, our 16,000
professionals are dedicated to helping customers make the world safer, smarter and greener.

Disclaimer
Responsibilities of the Management of the Issuer and the Second-Party Opinion Providers, DNV GL: The management ofIssuer has provided the information and data used by DNV GL during the delivery of this review. Our statement
represents an independent opinion and is intended to inform the Issuer management and other interested stakeholders in
the Bond as to whether the established criteria have been met, based on the information provided to us. In our work wehave relied on the information and the facts presented to us by the Issuer. DNV GL is not responsible for any aspect of
the nominated assets referred to in this opinion and cannot be held liable if estimates, findings, opinions, or conclusions
are incorrect. Thus, DNV GL shall not be held liable if any of the information or data provided by the Issuer’s management
and used as a basis for this assessment were not correct or complete

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スケジュール-1 シルフィード グリーンボンド候補プロジェクト
No.

グリーンボンド
プロジェクトポートフォリオ

グリーンプロジェクト分類[環境改善効果]

グリーンプロジェクト
サブ分類

充当予定額

特記事項
(概要、出⼒・規模、設置場所、等)-概要
DCMグループホームセンター既存店舗への屋根置き型太
陽光発電

再生可能
エネルギー
関連事業

02

太陽光発電(陸上)

太陽光
発電事業

01

7 億円
(リファイナンス)

屋根置き型太陽光発電(償還期間︓
10 年)

⾵⼒発電事業(陸上)
⼩形⾵⼒発電(10kW クラス)

-設置場所＊充当対象候補約11カ所
中部地方︓10カ所、関東︓1カ所*-その他
既存店舗の屋根を利用した太陽光発電であり、新たな⼟地開発を必要としない環境へのリスクが低いプロジェクトである。太陽光発電施設の建設は親会社であるダイキアクシ
スにて⾏われます。発電開始をもって当該発電施設はシルフィードに譲渡されシルフィードが発電事業を運営します。

10 億円

再生可能エネルギー[エネルギー起源
CO2 削減]⼩形⾵⼒
発電事業-出⼒、規模＊充当対象候補約11カ所の合計
200kW〜800kw/ヵ所 トータル︓5,200kW＊-概要
水平軸方式⼩形⾵⼒発電。グループとして取組む⾵⼒発
電事業。

3 億円
(リファイナンス)-出⼒、規模＊充当対象候補約22基の合計10kWクラス×2基/ヵ所 トータル︓約220kW＊-設置場所＊充当対象候補約11カ所
⻘森、北海道等の日本各地＊-その他
⾵⼒発電設備の建設は、⼟地取得や設備開発、設置を含めシルフィードにて⾏われます。

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スケジュール 2 グリーンボンド適格性評価手順
下記のチェックリスト(GBP-1 ~ GBP-4) は、グリーンボンド原則 2018 を基に、シルフィードグリーンボンド適格性評価用に作成された DNV GL 手順です。

GBP-1 調達資⾦の使途
Ref.

基準

要求事項

評価作業(確認した項目)

DNV GL観察結果

1a

資金の種類

グリーンボンドの種類は GBP で定義される以下の種類のいずれかに分類される。
・(標準的)グリーンボンド
・グリーンレベニューファイナンス
・グリーンプロジェクトファイナンス
・その他

確認した文書類 :- シルフィードグリーンボンドフレームワーク(以下、シルフィードフレームワーク)
シルフィード関係者との協議

評価作業を通じシルフィードグリーンボンド(以下、グリーンボンド)は以下のカテゴリに分類されることを確認した。
・(標準的)グリーンボンド

1b

グリーンプロジェ
クト分類

グリーンボンドにおいて肝要なのは、その調達資金がグリーンプロジェクトのために使われることであり、そのことは、証券に係る法的書類に適切に記載されるべきである。

確認した文書類 :- シルフィードフレームワーク- 参加検討依頼書- 2019 年 12 月期決算説明会
資料- ダイキアクシスウェブサイト(予定)シルフィード関係者との協議

フレームワークの中で特定されたプロジェクトが GBP 及び GBGLs で分類される代表的な以下の適格カテゴリに該当する。
「再生可能エネルギー」
具体的なプロジェクトとして、親会社であるダイキアクシスがグルーブとして推進する
再生可能エネルギー関連事業の以下に含まれる。
- 太陽光発電事業- ⼩形⾵⼒発電機事業
また、調達資金はリファイナンスとして充当される計画である。

1c

環境面での便益

調達資金使途先となる全てのグリーンプロジェクトは明確な環境面での便益を有すべきであり、その効果は発⾏体によって評価され、可能な場合は、定量的に示されるべきである。

確認した文書類 :- シルフィードフレームワーク- ダイキアクシスウェブサイト(IR 情報/適時開示情報、太陽光事業に係る月次情報)
シルフィード関係者との協議

DNV GL は、適格プロジェクトの実⾏によりエネルギー起源の CO2 削減に貢献することを確認した。既に実⾏中のプロジェクトにおいて発⾏体が開示予定の親会社
Web 上では、CO2 削減効果について、ウェブサイトに算出方法及び算出結果を月次報告として開示している。
DNVGL はアセスメントを通じ、プロジェクト実⾏(太陽光発電の設置、⼩形⾵⼒発電の設置)に関連する GHG 排出リスクは以下の観点から相対的に少なく、GBP 及び GBGLs の適格性に含まれる判断した。
- 太陽光発電事業︓屋根置き型であり新たな⼟地開発は含まれない- ⾵⼒発電機事業︓⼟地開発を含むが、限定された範囲である

Page 18 of 37
Ref.

基準

要求事項

評価作業(確認した項目)

DNV GL観察結果

1d

リファイナンスの割合

調達資金の全部あるいは一部がリファイナンスのために使われる場合、又はその可能性がある場合、発⾏
体は、初期投資に使う分とリファイナンスに使う分の推定⽐率を示し、また、必要に応じて、どの投資又はプロジェクトポートフォリオがリファイナンスの対象になるかを明らかにすることが推奨される。

確認した文書類 :- シルフィードフレームワーク- 太陽光発電及び⼩形⾵⼒発電
プロジェクトリスト
シルフィード関係者との協議

グリーンボンドにより調達した資金のうち手取り金は、全てスケジュール-1 に含まれる
適格プロジェクトの両方(太陽光発電事業、⼩形⾵⼒発電機事業)にリファイナン
スとして充当される計画である。

Page 19 of 37

GBP-2 プロジェクト選定及び評価のプロセス
Ref.

基準

要求事項

評価作業(確認した項目)

DNV GL観察結果

2a

プロジェクト選定のプロセス

グリーンボンドの発⾏体はグリーンボンド調達資金の使途となるプロジェクトの適格性を判断した
プロセス概要を示すべきである。これは以下を含む(これに限定されるものでは無い)
・発⾏体が、対象となるプロジェクトが適格なグリーンプロジェクトの事業区分に含まれると判断するプロセス・グリーンボンド調達資金の使途となるプロジェク
トの適格性についての規準作成
・環境面での持続可能性に係る⽬標確認した文書類 :- シルフィードフレームワーク- シルフィード内部文書(充当対象の選出について)
シルフィード関係者との協議

シルフィードフレームワークに基づき、シルフィードは以下の基準に従いプロジェクトの選定を⾏った。

2b

発⾏体の環境及び社会的ガバ
ナンスに関するフ
レームワークグリーンボンドプロセスに関して発⾏体により公表される情報には、規準、認証に加え、グリーンボンド投資家は発⾏体のフレームワークや環境に関連する持続性に関するパフォーマンスの品
質についても考慮している。

確認した文書類 :- シルフィードフレームワーク- ダイキアクシス経営理念、中期経営計画他- ダイキアクシスウェブサイト(IR情報/適時開示情報、太陽光事業に係る月次情報)
シルフィード関係者との協議

適格プロジェクト︓- スケジュール 1 に記載される 2 つの対象グリーンプロジェクトが、発⾏体の親会社ダイキアクシ
スのグループ経営理念(コーポレートスローガン)及び中期経営計画(ESG 経営の推進)に準じ、また下記の適格クライテリアを満たすことを発⾏体の関連部署で適切な所定のプロセスを経て評価及び選定されたこと- プロジェクトの実⾏に当たっては「Ⅱ項 スコープと⽬的 (3) 適用される基準もしくはガイドライン」に示す適格クライテリアに合致すると共に、プロジェクト選定の際に、「選出における前提条件」として下記を実施若しくは実施し、プロジェクトの実⾏に伴うネガティブな影響について対処
していること。
＜グリーンプロジェクト選出における前提条件＞- 環境関連法令及び諸規則の遵守(環境アセスメント実施 等)- ライフサイクルを考慮した温室効果ガスの削減の想定- 地域コミュニティへの対応
DNV GL は文書及びインタビューを通じたアセスメントにより、シルフィードが親会社ダイキアクシスのグループ経営理念(コーポレートスローガン) 及び中期経営計画(ESG 経営の推進)、再生可能エネルギー関連事業による環境面での持続な社会に貢献する方針に準じ取り組みを推進することを確認した。また、ダイキアクシスはウェブサイトで、既に実⾏中の太陽光発電事業によるCO2 削減効果(パフォーマンス)について、算出方法及び算出結果を月次報告として開示している。
http://www.daiki-axis.com/ir/004/index.html#008*太陽光事業に係る月次情報(適時開示情報)
シルフィードは適格プロジェクトによる環境改善効果について、フレームワークに基づき上記ウェブサ
イト上で年次レポーティングする報告する計画である。
また、シルフィードとの協議及び文書レビューにおいて、DNV GLはシルフィードの実施するグリーン
プロジェクトが持続可能な社会の実現に有効な事業であるということを確認した。

Page 20 of 37

GBP-3 調達資⾦の管理
Ref.

基準

3a

調達資金の追跡管理-13b

調達資金の追跡管理-23c

一時的な運用方法

要求事項

評価作業(確認した項目)

DNV GL観察結果

グリーンボンドによって調達される資金に係る手取金は、サブアカウントで管理され、サブ・ポート
フォリオに組み⼊れ、又はその他の適切な方法により追跡されるべきである。また、グリーンプロジェ
クトに係る発⾏体の投融資業務に関連する正式な内部プロセスの中で、発⾏体によって証明されるべきである。

確認した文書類 :- シルフィードフレームワーク- シルフィード内部管理規程文書類
シルフィード関係者との協議

DNV GLは文書レビューとインタビューにより、調達した資金の全ては債券発⾏後から償還までの間、シルフィードの一般的な会計口座に⼊金され、その後、経理管理規定や文書管理規定に基づく内部プロセスを用いて適格プロジェクトに充当されることを確認した。

グリーンボンドの償還期間において、追跡されている調達資金の残高は、一定期間ごとに、当該期間中に実施された適格プロジェクトへの充当額と一致するよう、調整されるべきである。

確認した文書類 :- シルフィードフレームワーク- シルフィード内部管理規程文書類
シルフィード関係者との協議

DNV GLは文書レビューとインタビューによりシルフィードが債券発⾏から償還までの期
間、どのように資金を追跡管理するかについて確認した。DNV GLは発⾏体が資金調達後に速やかに適格プロジェクトのリファイナンスに充当する計画であることを確認した。発⾏体はすくなくとも各会計年度毎に定期的にグリーンボンドの残高をレビューする計画である。

適格性のあるグリーンプロジェクトへの投資または支払いが未実施の場合は、発⾏体は、未充当資金の残高についても、想定される一時的な運用方法を投資家に知らせるべきである。

確認した文書類 :- シルフィードフレームワーク- シルフィード内部管理規程文書類
シルフィード関係者との協議

DNV GLは文書レビューとインタビューによりシルフィードは資金調達後速やかに発⾏体の内部管理規程に基づきリファイナンスして全額を支出する予定であり、調達資金の全額が充当されるまでの間は、未充当資金をシルフィードが現金又は現金同等物として管理することを確認した。

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GBP-4 レポーティング
Ref.

基準

4a

定期レポートの実施

要求事項

評価作業(確認した項目)

DNV GL観察結果

調達資金の使途及び未充当資金の一時的な投資のレポートに加え、発⾏体はグリーンボンドで調達した資金が充当されているプロジェク
トについて、少なくとも年に１回、以下を考慮した上で、各プロジェクトのリストを提供すべきである。
-守秘義務や競争上の配慮-各プロジェクトの概要、期待される持続可能な環境・社会的な効果確認した文書類 :- シルフィードフレームワーク
シルフィード関係者との協議
その他︓ダイキアクシスウェブサイト

シルフィードはグリーンボンドで要求される特定の項⽬についてダイ
キアクシスウェブサイトにて年次で情報開示を⾏う予定である。情報開示には充当状況、プロジェクト進捗状況、貢献貢献に関連する定性的及び定量的な報告が含まれる。具体的にはシルフィードはスケジュール-1 に示したプロジェクトを通じて提供した再生可能エネルギーによる発電実績に基づき、CO2 削減量(tCO2)をダイキアクシスウェブサイトで報告する予定である。

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スケジュール-3 グリーンボンドガイドライン適格性評価 ＊このチェックリストは公開されません(環境省へのみ提出)。
下記のチェックリスト(GBGLs-1 ~ GBGLs-5) は、グリーンボンドガイドライン(GBGLs)、環境省 2020 年度版に従い作成しています。
グリーンボンドガイドラインに従い、要求事項/評価項⽬は以下の 2 つに分類されます すべきである：◎、望ましい：〇
評価作業(確認した項⽬)の欄に記載する番号/01/./02/〜/XX/はエビデンスとして確認した文書名が記載されます
評価作業には確認した文書類の他、発⾏体関係者との協議により得た情報をエビデンスとする場合が含まれます。

GBGLs-1 調達資⾦の使途
Ref.

規準

要求事項/評価項目

◎

1-①

〇

◎

◎

1-①

1-④

1-⑤

チェック要否評価作業(確認した項目)

DNV GL観察結果

グリーンボンドにより調達される資金は、明確な環境改善効果をもたらすグ
リーンプロジェクトに充当されるべきである。当該環境改善効果があることは、発⾏体が評価すべきである。

Yes

確認した文書類 :- /01/, /03/
シルフィード関係者との協議調達された資金が充当されるプロジェクトは、再生可能エネルギーに関する事業[太陽光発電(陸上)、⾵⼒発電(陸上)]であり、フレームワークに明記されている。いずれもエネルギー起源の CO2 削減に直接的に貢献する計画であることが発⾏体により評価・確認されており適合している。

可能な場合には、調達資金の使途となるグリーンプロジェクトの環境改善効
果を定量化することが望ましい。

Yes

確認した文書類 :- /01/, /03/, /06/
シルフィード関係者との協議

環境改善効果を具体的な計算式と共にグループ親会社のダイキアクシス
ウェブサイト上で開示することを確認しており、適合している。

調達資金の使途は、⽬論⾒書などの法定書類その他の書類によって投資家に事前に説明すべきである。

Yes

確認した文書類 :- /01/, /05/, /06/
シルフィード関係者との協議

フレームワークにより説明予定であることを確認しており、適合している。

調達資金の使途の投資家への説明
は、グリーンプロジェクトに関する一定の事業区分を示して⾏うべきである。

Yes

確認した文書類 :- /01/, /05/
シルフィード関係者との協議

フレームワーク内にグリーンプロジェクトとして再生可能エネルギーに関する事
業[太陽光発電(陸上)、⾵⼒発電(陸上)]及び省エネルギーであることを明記しており、適合している。

No
Not ApplicableNo
Not ApplicableNo
Not ApplicableNo
Not ApplicablePage 23 of 37
Ref.

規準

要求事項/評価項目

〇

1-⑤

◎

〇

◎

1-⑥

1-⑦

1-⑧

チェック要否評価作業(確認した項目)

DNV GL観察結果

調達資金の使途となる個別のグリーン
プロジェクトが具体的に確定している場
合、調達資金の使途の投資家への説
明は、当該グリーンプロジェクトを明示して⾏うことが望ましい。

Yes

確認した文書類 :- /01/, /05/, /06/
シルフィード関係者との協議

具体的な候補プロジェクトは外部レビュー機関に対してプロジェクトリストとして提供されており、この中から選定される予定である。一方、秘匿性等を考慮して、フレームワーク内にグリーンプロジェクトの概要と一部代表的なプロジェクトについて明記しており、適合している。

グリーンプロジェクトが、本来の環境改善効果とは別に、付随的に、環境に対してネガティブな効果も持つ場合、調達資金の使途の投資家への説明の際に、そのネガティブな効果に対する評価
や、対応の考え方等を併せて説明すべ
きである。

Yes

確認した文書類 :- /01/, /05/
シルフィード関係者との協議

プロジェクトにおけるネガティブな側面は、プロジェクト選定の際に、具体的な「前提条件」(適格プロジェクトと判断する条件)として以下3点を定め、フレームワークにて明確にされており、適合している。

調達資金の使途に既に開始されているグリーンプロジェクトのリファイナンスが含まれる場合、調達資金の使途の投資家への説明の際に、(1)リファイナン
スに充当される額（又は割合）、②リ
ファイナンスに係るグリーンプロジェクト（又は事業区分）を含めることが望ま
しい。

Yes

⻑期にわたり維持が必要である資産について、複数回のグリーンボンドの発⾏を通じてリファイナンスを⾏う場合は、発⾏時点において、その資産の経過年
数、残存耐用年数やリファイナンスされる額を明確に開示し、⻑期にわたる環
境改善効果の持続性について評価し、必要に応じて外部機関による評価

Yes

No
Not ApplicableNo
Not Applicable＜グリーンプロジェクト選出における前提条件＞-環境関連法令及び諸規則の遵守(環境アセスメント実施 等)-ライフサイクルを考慮した温室効果ガスの削減の想定-地域コミュニティへの対応

No
Not ApplicableNo
Not Applicable

確認した文書類 :- /01/,
シルフィード関係者との協議

フレームワーク内に各プロジェクトの分類毎にリファイナンス対象有無及びリ
ファイナンスの場合にはその金額(計画)が記載されており、適合している。

確認した文書類 :- /01/
シルフィード関係者との協議

発⾏体とのインタビューにて対象となる資産の経過年数・残存耐用年数の確認が出来た。また、フレームワーク内にその資産に関してリファイナンスにより資金充当された進捗状況と環境改善効果を公表することを記載されており、適合している。

Page 24 of 37
Ref.

規準

要求事項/評価項目を受け確認するべきである。

チェック要否評価作業(確認した項目)

DNV GL観察結果

Page 25 of 37

GBGLs-2 プロジェクトの評価と選定のプロセス
Ref.

規準

要求事項/評価項目◎

2-①

事前に投資家に、「環境面での⽬標」（グリーンボンドを通じて実現しようとする環境上のメリッ
ト）を説明すべきである。

Yes

事前に投資家に、「規準」（「環境面での⽬標」に照らして具体的なプロジェクトを評価及び選定する際の判断の根拠）を説明すべきである

Yes

事前に投資家に、「プロセス」（例えば、「あるプロジェクトが上記⽬標や規準に照らして調達資金の充当対象として適切に環境改善効果をもたらすと判断される根拠」、「実際に誰がどのように上記規準を適用し、グリーンプロジェクトが環境面での⽬標に合致しているか否かの判断を⾏うか」等）を説明すべきである。

Yes

グリーンボンドの評価・選定に当たり、参照する
環境基準・認証がある場合、事前に投資家に説明することが望ましい。

Yes

グリーンプロジェクトが有する潜在的に重大な環境的、社会的リスクを特定し、制御するために排除規準を設定する場合には、規準の一つとして投

Yes

◎

◎

〇

◎

2-①

2-①

2-⑥

2-⑦

チェック要否No

Not ApplicableNo

Not ApplicableNo

Not ApplicableNo

Not ApplicableNo

Not Applicable

評価作業(確認項目)

DNV GL観察結果確認した文書類 :-/01/, /03/, /05/
シルフィード関係者との協議

フレームワークで、グリーンボンドを通じて実現しようとする環境上のメリット(環境改善効果)としてエネルギー起源のCO2削減を挙げている。プロ
ジェクトの実⾏により直接的にCO2削減に貢献する計画である。
フレームワーク、検討依頼書を通じて投資家に事前説明する計画であり、適合している。

確認した文書類 :- /01/
シルフィード関係者との協議

フレームワーク、検討依頼書内にプロジェクトの選定が、どのような評価規準(基準)に基づいているかが記載されていることを確認した。具体的には、グリーンボンド原則2018、、グリーンボンドガイドライン2020(環境省)及び気候ボンド標準(v3.0)を基準として参照したことが明記されている。フレームワーク及び検討依頼書を通じて投資家に事前説明する
計画であり、適合している。

確認した文書類 :- /01/
シルフィード関係者との協議

フレームワーク内にプロジェクトの選定が、どのようなプロセスに基づいて判断されたかについて記載されていることを確認した。具体的には、財務部(財務・経理課)にてグリーンボンド原則2018、グリーンボンドガイドライン
及び気候ボンド標準による技術基準をベースとし、また、環境及び社会へのネガティブな影響の考慮として、プロジェクト選定の前提条件を考慮して適格プロジェクトを評価・選定したことを確認した。フレームワーク及び検討依頼書を通じて投資家に事前説明する計画であり、適合している。

確認した文書類 :- /01/
シルフィード関係者との協議

フレームワーク内にプロジェクトの選定が、どのような評価規準(基準)に基づいているかが記載されていることを確認した。具体的には、グリーンボ
ンド原則2018、、グリーンボンドガイドライン2020(環境省)及び気候ボ
ンド標準(v3.0)を基準として参照したことが明記されている。フレームワ
ーク及び検討依頼書を通じて投資家に事前説明する計画であり、適合している。

確認した文書類 :- /01/, /07/
シルフィード関係者との協議

プロジェクトにおけるネガティブな側面は、プロジェクト選定の際に、具体的な「前提条件」(適格プロジェクトと判断する条件)として以下3点を定め、フレームワークにて明確にされており、適合している。

Page 26 of 37
Ref.

規準

要求事項/評価項目

チェック要否評価作業(確認項目)

資家に事前に説明するべきである。

〇

〇

2-⑨

2-⑪

「プロセス」には、環境関連部署などの専門的知⾒のある部署や外部機関が関与し、環境の観点からの適切性を確保するための牽制を働かせることが望ましい。

Yes

環境面の⽬標、規準及びプロセスに関する情報を、発⾏体の環境面での持続可能性に関する包括的な⽬標、戦略、政策等（中期経営計画、
サステナビリティ戦略、CSR 戦略等）の文脈の中に位置付けた上で、投資家に対して説明することが望ましい。

Yes

No

Not ApplicableNo

Not Applicable

確認した文書類 :- /01/- CBS-SE, CBS-WE
シルフィード関係者との協議確認した文書類 :- /01/
シルフィード関係者との協議

DNV GL観察結果＜グリーンプロジェクト選出における前提条件＞-環境関連法令及び諸規則の遵守(環境アセスメント実施 等)-ライフサイクルを考慮した温室効果ガスの削減の想定-地域コミュニティへの対応
資金充当対象プロジェクトは気候ボンド基準に合致する適格プロジェクトであることが確認できており、環境改善効果を有することは明確であることから。専門部署等による詳細な検討は不要と判断される。

充当対象グリーンプロジェクトが、親会社ダイキアクシスグループの経営理念(コーポレートスローガン)及び中期経営計画(ESG経営の推進)に準じ取り組みを推進され、検討依頼書で説明されていることを確認した。

Page 27 of 37

GBGLs-3 調達資⾦の管理
Ref.

規準

要求事項/評価項目◎

3-①(発⾏体は)調達資金の全額について、適切な方法により、追跡管理を⾏うべきである。この追跡管理は、発⾏体の内部プロセスによって統制を受けるべきである。

Yes

グリーンボンドが償還されるまでの間、グリーンプロジェクトへの充当額がグリーンボンドによる調達資金と一致、若しくは上回るようにする、又はグリーンプロジェクトへの充当額と未充当資金の額の合計が、グリーンボンドによる調達資金の合計額と整合するよう、定期的に調整を⾏うべきである。

Yes

未充当資金が一時的に生ずる場合には、未充当資金の残高についての想定される運用方法を投資家に説明するとともに、未充当資金は早期にグリーンプロジェクトに充当するよう努めるべきである

Yes(発⾏体は)調達資金の追跡管理の方法について、投資家に事前に説明すべきである。

Yes(発⾏体は)調達資金の管理について、証憑となる文書等を適切に保管しておくことが望ましい。

Yes(発⾏体は)未充当資金の運用方法について、投資家に事前に説明すべきである。

◎

◎

◎

〇

◎

3-②

3-②

3-⑤

3-⑥

3-⑧

チェック要否評価作業(確認項目)

DNV GL観察結果確認した文書類 :- /01/
シルフィード関係者との協議追跡管理しうる業務フロー及びチェックポイントを整備しており、適合している。

確認した文書類 :- /01/
シルフィード関係者との協議

定期的（充当の都度適宜及び少なくとも年に 1 回）に残高を調整して確認する備えができており、整合している。

確認した文書類 :- /01/
シルフィード関係者との協議

調達資金は速やかにリファイナンスとして充当されるため、未充当資金は発生しない予定である。このことはフレームワーク
2.3 項に記載されている。

確認した文書類 :- /01/
シルフィード関係者との協議

調達資金の管理は財務部で⾏う旨及びその概要はフレームワークに明記されており、適合している。

Not Applicable

確認した文書類 :- /01/
シルフィード関係者との協議

重要な文書の管理方法及び保存期間が定められており適合している。

Yes

確認した文書類 :- /01/

DNV GL は文書レビューとインタビューによりシルフィードは資金調達後速やかに発⾏体の内部管理規程に基づきリファイ

No

Not ApplicableNo

Not ApplicableNo

Not ApplicableNo

Not ApplicableNo

No

Not ApplicablePage 28 of 37
Ref.

〇

規準

3-⑨

要求事項/評価項目

未充当資金の運用方法は、安全性及び流動性の高い資産による運用とすることが望ましい。

チェック要否

Yes

No

Not Applicable

評価作業(確認項目)

DNV GL観察結果

シルフィード関係者との協議

ナンスして全額を支出する予定であり、調達資金の全額が充当されるまでの間は、未充当資金をシルフィードが現金又は現金同等物として管理することを確認した。

確認した文書類 :- /01/
シルフィード関係者との協議

Page 29 of 37

GBGLs-4 レポーティング
Ref.

規準

要求事項/評価項目◎

4-①(発⾏体は)グリーンボンド発⾏後に、グリーンボンドによる調達資金の使用に関する最新の情報を、一般に開示すべきである。

Yes(発⾏体は)情報の開示は、全ての調達資金が充当されるまでは少なくとも１年に１回⾏うべきである。また、全ての調達資金が充当された後も、大きな状況の変化があった場合には、必要に応じて開示すべきである。

Yes

開示情報には、以下の項⽬が含まれるべきである。
・調達資金を充当したグリーンプロジェクトのリスト
・各グリーンプロジェクトの概要（進捗状況を含む）
・各グリーンプロジェクトに充当した資金の額
・各グリーンプロジェクトがもたらすことが期待される環境改善
効果・未充当資金の額又は割合、充当予定時期、運用方法
調達資金をリファイナンスに充当した場合、開示情報には、①調達資金のうちリファイナンスに充当された部分の概算額（又は割合）、②リファイナンスに係るグリーンプロジェクト（又は事業区分）が含まれることが望ましい。

Yes

情報開示は、個別グリーンプロジェクト単位でなされることが望ましい。守秘義務契約等の関係でこれが難しい場合、情報を集約した形式で⾏うことも考えられる。

Yes

環境改善効果の情報開示に当たっては、グリーンプロジェク
トの性質等に留意して、適切な指標を用いるべきである。

◎

◎

〇

〇

◎

4-②

4-③

4-④

4-⑤

4-⑦

チェック要否評価作業(確認項目)

DNV GL観察結果確認した文書類 :- /01/
シルフィード関係者との協議

グリーンボンドで調達した資金が償還されるまでの期間、グリーンボンド
発⾏による手取り金の資金使途への充当状況及び環境改善効果について年次でレポーティングする計画であることを確認した。また年次のレポーティングは、ウェブサイトで開示する予定であり、適合している。

確認した文書類 :- /01/
シルフィード関係者との協議

グリーンボンド発⾏ 1 年後から償還までの期間、年次でレポーティング
する計画であることを確認した。また、大きな変化が生じたと判断される
場合(調達資金の充当計画、資金状況の変化が生じた場合)には、開示する計画であることを確認しており、適合している。

確認した文書類 :- /01/
シルフィード関係者との協議資金充当したプロジェクトを基に投資家に分かり易いように整理しプロジ
ェクト情報(概要)、充当進捗状況、環境改善効果について報告する予定であり、適合している。

確認した文書類 :- /01/
シルフィード関係者との協議

調達資金は全て実施中のプロジェクトのリファイナンスに使用される予定である。充当額及びその割合に関する実績については年次レポートにて情報開示する予定であり適合している。

Not Applicable

確認した文書類 :- /01/
シルフィード関係者との協議

合理的な情報開示区分(調達資金充当状況や環境改善効果を括る
プロジェクト若しくは事業の区分)で年次レポートを開示する予定であり適合している。

Yes

確認した文書類 :- /01/

環境改善効果は再生可能エネルギー(太陽光発電、⾵⼒発電)による
CO2排出削減となることが明記されており、適合している。

No

Not ApplicableNo

Not ApplicableNo

Not Applicable

Yes

No

Not ApplicableNo

No

Not ApplicablePage 30 of 37
Ref.

規準

要求事項/評価項目

チェック要否評価作業(確認項目)

DNV GL観察結果

シルフィード関係者との
協議
〇

4-⑧

環境改善効果の開示に当たっては、可能な場合には定量的な指標が用いられ、その算定方法や前提条件とともに示されることが望ましい。

Yes

No

Not Applicable

確認した文書類 :- /01/
シルフィード関係者との協議

環境改善効果評価は CO2 削減量として発電実績に基づき定量的に算出される予定であり、その算定方法及び前提条件はフレームワーク
及び太陽光発電の月次レポートで開示予定としている。算定プロセス
及び結果の妥当性については、年次レポートの際に DNV GL がレビュ
ーを⾏う予定である。

Page 31 of 37

参考 GBGLs-5：外部機関によるレビュー
Ref.

規準

要求事項/評価項目〇

5-(1)①

発⾏体が、グリーンボンド発⾏に関するフレームワークに関する事項に係る自らの対応について、客観的評価が必要と判断する場合には、外部機関によるレビューを活用することが望ましい。

Yes

外部機関によるレビューを受けた場合には、結果に係る文書等について開示するべきである。

Yes◎

5-(1)④

チェック結果要求事項に対するチェック結果詳細
No

Not ApplicableNo

Not Applicable◎◎◎

5-(1)①⑤

レビューを付与する外部機関は、以下の基礎的事項に則るべきである。①誠実性、②公正性、③プロフェッショナルとしての能⼒及び正当な注意、④守秘義務、⑤プロフェッショナルとしての⾏動。

Yes

5-(2)⑥⑦

レビューを付与する外部機関は、外部レビューを適切に実施するための⼗分な組織体制を有し、付与する外部レビュ
ーの領域をカバーするために必要とされる専門的な経験と資格を有する者を相当数雇用しているべきである。

Yes

レビューを付与する外部機関は、外部レビューの種類に応じて、①資金使途となるグリーンプロジェクトが⽬標とする環
境改善効果、②グリーンボンドに期待される４つの要素との適合性、③必要に応じて発⾏体が特定したグリーンプロ
ジェクトに関連する潜在的な重大な環境リスク、について評価するべきである。
レビューを付与する外部機関は、外部レビューの⽬的、業務の範囲、外部レビューを⾏う者の資格とその専門的知⾒についての一般的説明を、レビューの結果に係る文書等の中に含めるべきである。

Yes

レビューを付与する外部機関は、その第三者性及び利益相反の方針に関する声明について、レビューの結果に係る文書等に、含めるべきである。

Yes

レビューを付与する外部機関は、どの事項について、どのような評価規準に照らして評価を⾏ったかを、レビューの結果に係る文書等の中で、明確に示すべきである。

Yes

5-(2)⑨◎5-(2)⑩◎

5-(2)⑪◎

5-(2)⑫No

Not ApplicableNo

Not ApplicableNo

Not ApplicableYes

No

Not ApplicableNo

Not ApplicableNo

Not Applicable

発⾏体は、グリーンボンドフレームワー
クに関する対応に客観的評価を得る
ため、DNV GLにレビューを依頼した。
DNV GL は、発⾏体がグリーンボンド
適格性に関する評価をウェブにて開示予定であることを確認した。
DNV GLの⾏動規範は、記載の基礎的事項に則っている。
DNV GL は、サステナビリティーレポート
をレビューする⼗分な専門性を有する部員により構成された組織体制サーティフィケート＆サステナビリティー部を有している。
DNV GLは、債券発⾏前アセスメントを実施し左記3点について評価した。
DNV GLは、本報告書II~IV項にて
左記要求事項について記載している。
DNV GL は、本報告書に、債券の財
務的なパフォーマンス、投資の価値、⻑
期的な環境改善効果に関する保証を提供しないことを記載している。
DNV GL は、本報告書「Ⅱ項 スコープと⽬的 (3) 適用される基準もしくはガイドライン」に評価基準を記載している。

Page 32 of 37
Ref.

規準

要求事項/評価項目◎

5-(2)⑬

レビューを付与する外部機関は、外部レビューにおいて評価する限界的事項も含め、外部レビューには、その結論・ア
ウトプットを含むべきである。

チェック結果Yes

要求事項に対するチェック結果詳細
No

Not Applicable

DNV GL は、本報告書「Ⅳ項 観察
結果と DNV GL 意⾒」にて結論を記載している。

Page 33 of 37

CBS-SE-1 太陽光関連セクター基準(ver2.1) 適格プロジェクト&資産-太陽光関連(適格な活動)
条項

要求項目

1.1.1.

陸上太陽発電設備である

チェック要否
Yes

No

Not Applicable

1.1.2.

1.1.3.

全体として陸上太陽発電設備専用の運搬及び他のサポート関連設備である(インバータ、変圧設備、
エネルギー貯蔵システム及び制御システムを含む)

Yes

陸上太陽熱設備である(例えば、太陽温水システ
ム)

Yes

No

Not ApplicableNo

Not Applicable

評価作業(確認した項目)

DNVGL観察結果確認した文書類 :- シルフィードフレームワーク- 太陽光発電及び⼩形⾵
⼒発電プロジェクトリスト

対象プロジェクトは全て太陽発電設備であり、その全ては陸上太陽光発電設備である。具体的な適格候補プロジェクトはプロジェ
クトリストに記載の約 11 箇所である。
DCMグループホームセンター既存店舗への屋根置き型太陽光発電。

シルフィード関係者との協議

中部地方︓10カ所
関東地方︓1カ所

確認した文書類 :シルフィード関係者との協議

PCS(パワーコンディショニングシステム),高圧受電設備,遠隔監視システム,構内引込柱を含む。いずれも適格プロジェクト専用設備である。

--

Page 34 of 37

CBS-SE-2 太陽光関連セクター基準(ver2.1) 適格プロジェクト&資産-太陽光関連(太陽光以外に燃料を使用する場合)
条項

要求項目

2.1.

太陽発電もしくは太陽熱設備のうち適格プロジェクト&資産を含んでいる場合、太陽エネルギー発電源が少なくとも85%となること。

チェック要否
Yes

No

Not Applicable

評価作業(確認した項目)

DNVGL観察結果確認した文書類 :- シルフィードフレームワーク- 太陽光発電及び⼩形⾵⼒発電プ
ロジェクトリスト

いずれの太陽光発電所も、発電所内にバックアップ電源設備等は無く、太陽発電源が 85%以上であることは明確であり適合している。

シルフィード関係者との協議

CBS-SE-3 太陽光関連セクター基準(ver2.1) 太陽光発電基準の適用外となる資産及びプロジェクト
条項

要求項目

1.1.1.

洋上太陽発電設備である

チェック要否Yes

No

評価作業(確認した項目)

DNVGL観察結果

-

-

-

-

-

-

Not Applicable
1.1.2.

1.1.3.

全体として洋上太陽発電設備専用の運搬及び他のサポート関連設備
である(インバータ、変圧設備、エネルギー貯蔵システム及び制御システ
ムを含む)

Yes

洋上太陽熱設備である(例えば、太陽温水システム)

Yes

No

Not ApplicableNo

Not ApplicablePage 35 of 37

CBS-WE-1 ⾵⼒関連セクター基準(ver1.1) ⾵⼒基準における資⾦使途の事例 (表-1)
資産

No.

要求項目

Onshore wind
運転中若しくは建設中の陸上⾵⼒発電設備である1

陸上⾵⼒発電設備である

チェック要否
Yes

No

Not Applicable

評価作業(確認した項目)

DNVGL観察結果確認した文書類 :- シルフィードフレームワーク
太陽光発電及び⼩形⾵⼒発電プロジェクトリスト

対象プロジェクトは全て陸上水平軸方式⾵⼒発電設備である。具体的な適格候補プロジェクトはプロジェクトリストに記載の⼩形⾵⼒発電(10kW クラス)で最大 22 基(2 基/サイトを予定)である。設置場所は
⻘森、北海道等の日本各地を予定している。

シルフィード関係者との協議
2

3

専用の運搬設備及び他のサポート関
連設備である(例 変圧設備、タワー、変電設備、電⼒送配電網及び支援船・⾞両、保管設備、陸上組⽴などの専
用設備)

Yes

運転、製造もしくは送配電用専用設備の主要構成機器(例 ⾵⼒タービン、プ
ラットフォーム等)

Yes

No

Not Applicable

確認した文書類 :シルフィード関係者との協議

No

Not Applicable

表-1 に記載される資産は気候ボンド標準の緩和要求を自動的に満足し、以下に示される。
・⾵⼒発電設備は下記の 1 つ若しくはそれ以上の活動に対する運転及び建設に関連するプロジェクト及び資産である。
-⾵⼒発電の開発、建設及び運転-全体として⾵⼒発電開発専用の、運転に関連する製品、製造設備-全体として⾵⼒発電専用の運搬設備

PCS(パワーコンディショニングシステム),トランス(変圧設備),遠隔監視シ
ステム,トラス型支柱を含む。いずれも適格プロジェクト専用設備である。

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CBS-WE-2 ⾵⼒関連セクター基準(ver1.1) ⾵⼒基準における認証対象外の資産及びプロジェクト
資産

No.

要求項目

洋上⾵⼒発電1

洋上⾵⼒設備の送電施設及び他のサポート関連の専用設備、製造設備、配電設備は⾵⼒基準の認証適用外である。洋上⾵⼒設備は洋上再生エネ
ルギー基準に基づく認証に対して適格性である。

チェック要否
Yes

No

Not Applicable

評価作業(確認した項目)

DNVGL観察結果－－

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参考資料(附属書類)-1/01/ シルフィードグリーンボンドフレームワーク/02/ プロジェクトリスト(太陽光発電事業及び⼩形⾵⼒発電機事業)/03/ 電気事業者別排出係数-R2.09.15 環境省・経済産業省公表/04/ グリーンボンドによる調達資金の充当対象候補の選出について/05/ 2019 年 12 月期第 2 四半期 決算説明会(2019 年 8 月 29 日)/06/ ダイキアクシスウェブサイト https://www.global-mobility-service.com/index.html