UBS (Lux) エクイティ・ファンド− エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）
クラスＰ-acc受益証券− ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
クラスＰ-acc受益証券− ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
クラスＰ-acc受益証券− グレーター・チャイナ（米ドル）
クラスＰ-acc受益証券− スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
クラスＰ-acc受益証券− ＵＳサステナブル（米ドル）
クラスＰ-acc受益証券
ルクセンブルグ籍オープンエンド契約型追加型外国投資信託

運用報告書
（全体版）
作成対象期間

第32期（2020年12月1日〜2021年11月30日）

受益者のみなさまへ
毎々、格別のご愛顧にあずかり厚くお礼申し上げます。
ＵＢＳ（Ｌｕｘ）エクイティ・ファンド（ 以 下「ファンド」といいます。）は、
このたび、第32期の決算を行いました。
ここに、運用状況をご報告申し上げます。
今後とも一層のお引立てを賜りますよう、
お願い申し上げます。

管理会社
UBSファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）
エス・エイ
代行協会員
UBS SuMi TRUSTウェルス・マネジメント株式会社

目

次
頁

Ⅰ.

運用の経過および運用状況の推移等 ····················

1

Ⅱ.

直近 10 期の運用実績 ································· 25

Ⅲ.

ファンドの経理状況 ·································· 37

Ⅳ.

お知らせ············································112（注１） ユーロおよびアメリカ合衆国ドル（以下「米ドル」といいます。）の円貨換算は、特に記載がない
限り、2022年２月28日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝129.34円、１米ドル＝115.55円）によります。
（注２） ファンドは、ルクセンブルグ法に基づいて設立されていますが、ファンド証券はユーロ建または米ドル建のため以下の金額表示は別段の記載がない限りユーロ貨または米ドル貨をもって行います。
（注３） 本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してあります。従って、合計の数字が一致しない場合があります。また、円貨への換算は、本書中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入してあります。従って、本書中の同一情報につき異なった円
貨表示がなされている場合もあります。
（注４）2021年２月１日付で、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）はＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）に、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）はＵＢ
Ｓ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）に、また2021年10月27日付で、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニ
ティ（ユーロ）はＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・
サステナブル（ユーロ）にそれぞれ名称を変更しました。
（注５） 本書において、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－エマージング・マーケッツ・サステナブル・
リーダーズ（米ドル）、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニ
ティ・サステナブル（ユーロ）、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニ
ティ・サステナブル（ユーロ）、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）およびＵＢ
Ｓ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）を個別にまたは総称して「サブ・ファンド」といいます。

Ⅰ．運用の経過および運用状況の推移等
１．エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）（１）サブ・ファンドの仕組み
ファンド形態ルクセンブルグ籍オープンエンド契約型追加型外国投資信託

信託期間

無期限

繰上償還

－管理会社は、ファンド、各々のサブ・ファンドおよび受益証券クラスを清算する
権限を授与されています。ただし、受益者の利益を考慮した上で、かかる清算が管理会社もしくはファンドを保護するため、または投資方針を理由に、妥当または必要であると判断される場合に限ります。また、法律に規定のある場合
および管理会社が清算される場合には、ファンドを清算しなければなりません。
－一つのサブ・ファンドまたは一つのサブ・ファンドの受益証券クラスの純資産総額が、当該サブ・ファンドまたは当該受益証券クラスの経済的に効率的な運用に必要な額に達しないまたはそれ以下まで減少した場合、または政治、経済もしくは金融環境に著しい変化があった場合、または合理化の一環として、管理会社は、評価日または有効な決定が行われた時点の純資産価額にて（実際の換金価格および換金費用を考慮して）、該当する受益証券クラスの全ての受益証
券を買い戻す旨の決定を行うことができます。

運用方針

ファンドの投資目的は、ファンドの資産の安全性および流動性を適正に考慮しつつ、適当な水準の収益と共に高い成長を達成することです。

主な投資対象サブ・ファンドの資産は、リスク分散原則に従って投資されます。特定のサブ・フ
ァンドの投資方針において異なる比率が認められる場合の他、すべてのサブ・ファ
ンドは、その資産の70％を最低額として株式、組合出資持分、および、当該サブ・ファンドの名称に表示されるセクターやテーマに関連することのある企業、または
サブ・ファンドの名称に表示される国、地域または経済セクターに所在するもしくは主な活動を行っている企業の発行する参加証書（持分証書および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等のその他の株式関連証券に投資します。
サブ・ファンドの投資方針に別段の定めがない限りすべてのサブ・ファンドは、その資産の30％を上限に、地域または経済地域に関する上記の制限または時価総額に関する要件に合致しない組合出資持分、参加証書（持分証券および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等の株式ならびにその他の株式関連証券の他、国内または海外の借り手が発行する各種通貨建ての債券およびその他の債務証券および請求権に投資することができます。
各サブ・ファンドの投資方針を達成するという主たる原則のために、証券、短期金
融商品およびその他の金融商品を裏付け資産とする特別な技法および手段が、法定制限の範囲内で使用されることがあります。
ワラント、オプション、先物およびスワップは変動的であり、利益を達成する機会および損失を被るリスクの双方が、証券への投資の場合よりも高いものです。かかる技法および手段は、個々のサブ・ファンドの投資方針と一致し、これらの品質に悪影響を及ぼさない場合にのみ用いられます。
各サブ・ファンドは、投資が行われるあらゆる通貨建ての流動資産を付随的に保有することができます。
個々のサブ・ファンドの投資方針と対立しない限りにおいて、サブ・ファンドは純資産額の10％を上限として既存のUCITSおよびUCIに投資することができます。

－ 1 －サブ・ファンド
の運用方法

ＵＢＳアセット・マネジメントは、本サブ・ファンドをサステナビリティ・フォー
カス・ファンドに分類しています。本サブ・ファンドは、環境的および社会的特性を促進し、金融サービスセクターにおけるサステナビリティ関連開示に関する規則（EU）2019／2088 第８条（１）に従い分類されます。
アクティブに運用されるＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－エマージング・マー
ケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）は、リスク分散原則に従って、その資産の少なくとも３分の２を新興国市場に所在するか、または同市場で主に活動を行う企業の株式またはその他持分に投資します。
本サブ・ファンドは、消費、都市化、デジタル化、金融包摂、ヘルスケア、新技術等の長期的なトレンドおよびテーマから利益を享受することができるセクターの主要企業の株式に投資します。
本サブ・ファンドの資産は、特定の時価総額の規模に限定されるものではなく、いかなる地域配分またはセクター配分に限定されるものでもありません。

主な投資制限リスク分散の原則に従い、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の10％を超えて単一機関の証券または短期金融商品に投資できず、また、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の20％を超えて単一機関の預金に投資できない等の制
限を課されています（ただし、一定の例外があります。）。また、継続販売について契約書による制限を遵守しなければならない証券をファンドのために取得することはできず、管理会社が、場合により管理会社の監督下にある他の投資信託と共同して、当該発行体の経営に重大な影響力を行使することを可能とする議決権付株式を取得することはできません。

分配方針

約款（注）第10条に従い、年次決算の終了後、管理会社は、各サブ・ファンドが分配金の支払を行うか否かおよび分配額を決定します。分配金の支払が、ファンドの純資産が法律が定めるファンド資産の最低額を下回る結果となることはありません。
分配が行われる場合、支払は会計年度の終了（決算期は毎年11月30日です。）の４か月以内に行われます。分配金の一部またはすべてが、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合があります。
（注）「約款」は、受益証券の保有者、管理会社および保管受託銀行の権利および義務を定めるものです。

管理会社は、中間分配金の支払および分配金の支払停止を行う権限を有しています。
「-acc」を名称に含むクラス受益証券については、管理会社が別異の決定を行わな
い限り、収益分配を行いません。

－ 2 －（２）当期の運用経過および今後の運用方針■当期の１口当たり純資産価格等の推移について

第31期末の１口当たり純資産価格
クラスP

184.38米ドル

第32期末の１口当たり純資産価格
クラスP

180.57米ドル(分配金額：－)

騰落率クラスP－2.07％（注１）騰落率は、税引前の分配金を分配時に再投資したものとみなして算出しています。以下、同じです。クラスP-acc（以下「クラスP」といいます。）受益証券については、分配が行われません。
（注２）サブ・ファンドの購入価額により課税条件は異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。以下、同じです。
（注３）サブ・ファンドに参照目的のベンチマーク以外のベンチマークは設定されていません。以下、同じです。

１口当たり純資産価格の主な変動要因
後記、「投資環境およびポートフォリオについて」の＜ポートフォリオ＞をご参照ください。

■分配金について該当事項はありません。

－ 3 －■投資環境およびポートフォリオについて＜投資環境＞
当期のリターンを左右したのは、不動産セクターを巡る懸念を含む、中国の規制の変更でした。さらに、インフレを巡る状況を受けて複数の新興国市場で利上げが行われたことが市場マインドを左右しました。
＜ポートフォリオ＞
当期（2020年12月１日～2021年11月30日）中、正確には2021年２月１日付で、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）はＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－エマージ
ング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）として再編されました。再編後の広域市場のリターンはマイナスで、その主因は一般消費財・サービスおよびコミュニケーション・サービスのセク
ターのリターンがマイナスだったことだと考えられます。サブ・ファンドの当期のリターンはマイナスでした。

■投資の対象とする有価証券の主な銘柄
当期末現在における有価証券の主な銘柄については、後記「Ⅲ.ファンドの経理状況」の「（３）投資有価証券明細表」をご参照ください。

■今後の運用方針
ファンドの資産の安全性および流動性を適正に考慮しつつ、適当な水準の収益と共に高い成長を達成することを目的として今後も運用を行います。

（３）費用の明細
サブ・ファンド

上限定率報酬ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－エマージング・マーケッツ・
サステナブル・リーダーズ（米ドル）

年率1.920％

その他の費用
（当期）
0.05％

上限定率報酬は、サブ・ファンドの運用、管理事務、ポートフォリオ管理および販売ならびに保管受託銀行のすべての職務の対価として、サブ・ファンド資産から支払われます。
その他の費用には、サブ・ファンドの収益および資産に課せられる一切の税金（ルクセンブルグの年次税）等が含まれます。
（注）報酬については、目論見書または有価証券報告書に定められている料率または金額を記しています。「その他の費用（当期）」には、運用状況等により変動するものや実費となる費用が含まれます。便宜上、当期のその他の費用の金額をサブ・ファンドの当期末の純資産総額で除して100を乗じた比率を表示していますが、実際の比率とは異なります。

－ 4 －２．ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）（１）サブ・ファンドの仕組み
ファンド形態ルクセンブルグ籍オープンエンド契約型追加型外国投資信託

信託期間

無期限

繰上償還

－管理会社は、ファンド、各々のサブ・ファンドおよび受益証券クラスを清算する
権限を授与されています。ただし、受益者の利益を考慮した上で、かかる清算が管理会社もしくはファンドを保護するため、または投資方針を理由に、妥当または必要であると判断される場合に限ります。また、法律に規定のある場合
および管理会社が清算される場合には、ファンドを清算しなければなりません。
－一つのサブ・ファンドまたは一つのサブ・ファンドの受益証券クラスの純資産総額が、当該サブ・ファンドまたは当該受益証券クラスの経済的に効率的な運用に必要な額に達しないまたはそれ以下まで減少した場合、または政治、経済もしくは金融環境に著しい変化があった場合、または合理化の一環として、管理会社は、評価日または有効な決定が行われた時点の純資産価額にて（実際の換金価格および換金費用を考慮して）、該当する受益証券クラスの全ての受益証
券を買い戻す旨の決定を行うことができます。

運用方針

ファンドの投資目的は、ファンドの資産の安全性および流動性を適正に考慮しつつ、適当な水準の収益と共に高い成長を達成することです。

主な投資対象サブ・ファンドの資産は、リスク分散原則に従って投資されます。特定のサブ・フ
ァンドの投資方針において異なる比率が認められる場合の他、すべてのサブ・ファ
ンドは、その資産の70％を最低額として株式、組合出資持分、および、当該サブ・ファンドの名称に表示されるセクターやテーマに関連することのある企業、または
サブ・ファンドの名称に表示される国、地域または経済セクターに所在するもしくは主な活動を行っている企業の発行する参加証書（持分証書および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等のその他の株式関連証券に投資します。
サブ・ファンドの投資方針に別段の定めがない限りすべてのサブ・ファンドは、その資産の30％を上限に、地域または経済地域に関する上記の制限または時価総額に関する要件に合致しない組合出資持分、参加証書（持分証券および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等の株式ならびにその他の株式関連証券の他、国内または海外の借り手が発行する各種通貨建ての債券およびその他の債務証券および請求権に投資することができます。
各サブ・ファンドの投資方針を達成するという主たる原則のために、証券、短期金
融商品およびその他の金融商品を裏付け資産とする特別な技法および手段が、法定制限の範囲内で使用されることがあります。
ワラント、オプション、先物およびスワップは変動的であり、利益を達成する機会および損失を被るリスクの双方が、証券への投資の場合よりも高いものです。かかる技法および手段は、個々のサブ・ファンドの投資方針と一致し、これらの品質に悪影響を及ぼさない場合にのみ用いられます。各サブ・ファンドは、投資が行われるあらゆる通貨建ての流動資産を付随的に保有することができます。
個々のサブ・ファンドの投資方針と対立しない限りにおいて、サブ・ファンドは純資産額の10％を上限として既存のUCITSおよびUCIに投資することができます。

－ 5 －サブ・ファンド
の運用方法

ＵＢＳアセット・マネジメントは、本サブ・ファンドをサステナビリティ・フォー
カス・ファンドに分類しています。本サブ・ファンドは、環境的および社会的特性を促進し、金融サービスセクターにおけるサステナビリティ関連開示に関する規則（EU）2019／2088 第８条（１）に従い分類されます。サブ・ファンドは、その資産の少なくとも 70％を欧州経済通貨同盟（EMU）の加盟国に所在する、または EMU
加盟国で活発な活動を行っている企業の株式およびその他持分に投資します。
EMU に属する国々は、EMU に参加しているため、その国の通貨がユーロです。
当該投資の範囲で、本サブ・ファンドは、（オープン・エンド型投資信託であり、一般投資方針に定められる投資制限（純資産の 10％）に従う）ヨーロッパの小型株および／またはヨーロッパの中型株に直接的もしくは間接的に投資を行うこともできます。ファンドの投資制限に従い、サブ・ファンドはインデックス先物を利用して市場へのエクスポージャーを増減させることができます。

主な投資制限リスク分散の原則に従い、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の10％を超えて単一機関の証券または短期金融商品に投資できず、また、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の20％を超えて単一機関の預金に投資できない等の制
限を課されています（ただし、一定の例外があります。）。また、継続販売について契約書による制限を遵守しなければならない証券をファンドのために取得することはできず、管理会社が、場合により管理会社の監督下にある他の投資信託と共同して、当該発行体の経営に重大な影響力を行使することを可能とする議決権付株式を取得することはできません。

分配方針

約款（注）第10条に従い、年次決算の終了後、管理会社は、各サブ・ファンドが分配金の支払を行うか否かおよび分配額を決定します。分配金の支払が、ファンドの純資産が法律が定めるファンド資産の最低額を下回る結果となることはありません。
分配が行われる場合、支払は会計年度の終了（決算期は毎年11月30日です。）の４か月以内に行われます。分配金の一部またはすべてが、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合があります。
（注）「約款」は、受益証券の保有者、管理会社および保管受託銀行の権利および義務を定めるものです。

管理会社は、中間分配金の支払および分配金の支払停止を行う権限を有しています。
「-acc」を名称に含むクラス受益証券については、管理会社が別異の決定を行わな
い限り、収益分配を行いません。

－ 6 －（２）当期の運用経過および今後の運用方針■当期の１口当たり純資産価格等の推移について

第31期末の１口当たり純資産価格
クラスP

113.26ユーロ

第32期末の１口当たり純資産価格
クラスP

134.27ユーロ(分配金額：－)

騰落率
クラスP

18.55％（注１）騰落率は、税引前の分配金を分配時に再投資したものとみなして算出しています。以下、同じです。クラスP-acc（以下「クラスP」といいます。）受益証券については、分配が行われません。
（注２）サブ・ファンドの購入価額により課税条件は異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。以下、同じです。
（注３）サブ・ファンドに参照目的のベンチマーク以外のベンチマークは設定されていません。以下、同じです。

１口当たり純資産価格の主な変動要因
後記、「投資環境およびポートフォリオについて」の＜ポートフォリオ＞をご参照ください。

■分配金について該当事項はありません。

－ 7 －■投資環境およびポートフォリオについて＜投資環境＞
当期（2020年12月１日～2021年11月30日）は潤沢な流動性とワクチン接種の進展が旺盛なリスク選好姿勢を後押しするなど、ファクターに関連するエクスポージャーに左右される一方で、供給問題や商品の過剰消費に起因するインフレもバリュー株とグロース株に関する報道を左右しました。活発な取引の中で、個々の銘柄の価格変動が過去に例を見ないほど大きくなりました。当期終盤には、支援策の縮小という事態や新型コロナウイルスの変異種であるオミクロン株を巡る不透明感を市場が消化し始めた
ことに伴い、市場マインドがリスクオフ姿勢にシフトしました。
＜ポートフォリオ＞
当期のサブ・ファンドは資本財・サービスおよび生活必需品のセクター内の銘柄選択を支えにプラスの絶対リターンを収めました。金融においては、好業績や収益の向上を支えに株価のパフォーマンスが上昇したソシエテ・ジェネラルのポジションから利益を上げました。さらに、不動産株式のエクスポージャーを保有しなかったことも、パフォーマンスにプラス寄与しました。一方、セクター別では、イベルドローラをはじめとする再生可能エネルギーの多くの株式が前年度の好調なパフォーマンスから調整したことから、公益事業が最も不振でした。

■投資の対象とする有価証券の主な銘柄
当期末現在における有価証券の主な銘柄については、後記「Ⅲ.ファンドの経理状況」の「（３）投資有価証券明細表」をご参照ください。

■今後の運用方針
ファンドの資産の安全性および流動性を適正に考慮しつつ、適当な水準の収益と共に高い成長を達成することを目的として今後も運用を行います。

（３）費用の明細
サブ・ファンド

上限定率報酬ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・
サステナブル（ユーロ）

年率1.720％

その他の費用（当期）
0.04％

上限定率報酬は、サブ・ファンドの運用、管理事務、ポートフォリオ管理および販売ならびに保管受託銀行のすべての職務の対価として、サブ・ファンド資産から支払われます。
その他の費用には、サブ・ファンドの収益および資産に課せられる一切の税金（ルクセンブルグの年次税）等が含まれます。
（注）報酬については、目論見書または有価証券報告書に定められている料率または金額を記しています。「その他の費用（当期）」には、運用状況等により変動するものや実費となる費用が含まれます。便宜上、当期のその他の費用の金額をサブ・ファンドの当期末の純資産総額で除して100を乗じた比率を表示していますが、実際の比率とは異なります。

－ 8 －３．ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）（１）サブ・ファンドの仕組み
ファンド形態ルクセンブルグ籍オープンエンド契約型追加型外国投資信託

信託期間

無期限

繰上償還

－管理会社は、ファンド、各々のサブ・ファンドおよび受益証券クラスを清算する
権限を授与されています。ただし、受益者の利益を考慮した上で、かかる清算が管理会社もしくはファンドを保護するため、または投資方針を理由に、妥当または必要であると判断される場合に限ります。また、法律に規定のある場合
および管理会社が清算される場合には、ファンドを清算しなければなりません。
－一つのサブ・ファンドまたは一つのサブ・ファンドの受益証券クラスの純資産総額が、当該サブ・ファンドまたは当該受益証券クラスの経済的に効率的な運用に必要な額に達しないまたはそれ以下まで減少した場合、または政治、経済もしくは金融環境に著しい変化があった場合、または合理化の一環として、管理会社は、評価日または有効な決定が行われた時点の純資産価額にて（実際の換金価格および換金費用を考慮して）、該当する受益証券クラスの全ての受益証
券を買い戻す旨の決定を行うことができます。

運用方針

ファンドの投資目的は、ファンドの資産の安全性および流動性を適正に考慮しつつ、適当な水準の収益と共に高い成長を達成することです。

主な投資対象サブ・ファンドの資産は、リスク分散原則に従って投資されます。特定のサブ・フ
ァンドの投資方針において異なる比率が認められる場合の他、すべてのサブ・ファ
ンドは、その資産の70％を最低額として株式、組合出資持分、および、当該サブ・ファンドの名称に表示されるセクターやテーマに関連することのある企業、または
サブ・ファンドの名称に表示される国、地域または経済セクターに所在するもしくは主な活動を行っている企業の発行する参加証書（持分証書および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等のその他の株式関連証券に投資します。
サブ・ファンドの投資方針に別段の定めがない限りすべてのサブ・ファンドは、その資産の30％を上限に、地域または経済地域に関する上記の制限または時価総額に関する要件に合致しない組合出資持分、参加証書（持分証券および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等の株式ならびにその他の株式関連証券の他、国内または海外の借り手が発行する各種通貨建ての債券およびその他の債務証券および請求権に投資することができます。
各サブ・ファンドの投資方針を達成するという主たる原則のために、証券、短期金
融商品およびその他の金融商品を裏付け資産とする特別な技法および手段が、法定制限の範囲内で使用されることがあります。
ワラント、オプション、先物およびスワップは変動的であり、利益を達成する機会および損失を被るリスクの双方が、証券への投資の場合よりも高いものです。かかる技法および手段は、個々のサブ・ファンドの投資方針と一致し、これらの品質に悪影響を及ぼさない場合にのみ用いられます。
各サブ・ファンドは、投資が行われるあらゆる通貨建ての流動資産を付随的に保有することができます。
個々のサブ・ファンドの投資方針と対立しない限りにおいて、サブ・ファンドは純資産額の10％を上限として既存のUCITSおよびUCIに投資することができます。

－ 9 －サブ・ファンド
の運用方法

ＵＢＳアセット・マネジメントは、本サブ・ファンドをサステナビリティ・フォー
カス・ファンドに分類しています。本サブ・ファンドは、環境的および社会的特性を促進し、金融サービスセクターにおけるサステナビリティ関連開示に関する規則（EU）2019／2088 第８条（１）に従い分類されます。
アクティブに運用されるＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポ
チュニティ・サステナブル（ユーロ）は、その資産の大部分をヨーロッパにあるまたは同地域で主に活動を行う企業の株式およびその他持分に投資します。当該投資の範囲で、本サブ・ファンドはヨーロピアン・スモールおよび／またはミッド・キ
ャップスに直接的もしくは間接的（すなわち、本サブ・ファンドの純資産の 10％を上限にオープン・エンド型投資信託）に投資を行うこともできます。ファンドの投資制限に従い、サブ・ファンドはインデックス先物を利用して市場へのエクスポージャーを増減させることができます。

主な投資制限リスク分散の原則に従い、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の10％を超えて単一機関の証券または短期金融商品に投資できず、また、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の20％を超えて単一機関の預金に投資できない等の制
限を課されています（ただし、一定の例外があります。）。また、継続販売について契約書による制限を遵守しなければならない証券をファンドのために取得することはできず、管理会社が、場合により管理会社の監督下にある他の投資信託と共同して、当該発行体の経営に重大な影響力を行使することを可能とする議決権付株式を取得することはできません。

分配方針

約款（注）第10条に従い、年次決算の終了後、管理会社は、各サブ・ファンドが分配金の支払を行うか否かおよび分配額を決定します。分配金の支払が、ファンドの純資産が法律が定めるファンド資産の最低額を下回る結果となることはありません。
分配が行われる場合、支払は会計年度の終了（決算期は毎年11月30日です。）の４か月以内に行われます。分配金の一部またはすべてが、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合があります。
（注）「約款」は、受益証券の保有者、管理会社および保管受託銀行の権利および義務を定めるものです。

管理会社は、中間分配金の支払および分配金の支払停止を行う権限を有しています。
「-acc」を名称に含むクラス受益証券については、管理会社が別異の決定を行わな
い限り、収益分配を行いません。

－ 10 －

（２）当期の運用経過および今後の運用方針■当期の１口当たり純資産価格等の推移について
第31期末の１口当たり純資産価格
クラスP

967.05ユーロ

第32期末の１口当たり純資産価格
クラスP

1,170.15ユーロ(分配金額：－)

騰落率
クラスP

21.00％（注１）騰落率は、税引前の分配金を分配時に再投資したものとみなして算出しています。以下、同じです。クラスP-acc（以下「クラスP」といいます。）受益証券については、分配が行われません。
（注２）サブ・ファンドの購入価額により課税条件は異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。以下、同じです。
（注３）サブ・ファンドに参照目的のベンチマーク以外のベンチマークは設定されていません。以下、同じです。

１口当たり純資産価格の主な変動要因
後記、「投資環境およびポートフォリオについて」の＜ポートフォリオ＞をご参照ください。

■分配金について該当事項はありません。

－ 11 －

■投資環境およびポートフォリオについて＜投資環境＞
当期（2020年12月１日～2021年11月30日）は潤沢な流動性とワクチン接種の進展が旺盛なリスク選好姿勢を後押しするなど、ファクターに関連するエクスポージャーに左右される一方で、供給問題や商品の過剰消費に起因するインフレもバリュー株とグロース株に関する報道を左右しました。活発な取引の中で、個々の銘柄の価格変動が過去に例を見ないほど大きくなりました。当期終盤には、支援策の縮小という事態や新型コロナウイルスの変異種であるオミクロン株を巡る不透明感を市場が消化し始めた
ことに伴い、市場マインドがリスクオフ姿勢にシフトしました。
＜ポートフォリオ＞
当期のサブ・ファンドはプラスの絶対リターンを収めました。生活必需品の銘柄選択が極めて好調で、ユニリーバを組み入れなかったことが奏功しました。これに迫るリターンを収めたのが情報技術（IT）
セクターで、半導体装置製造のASMLの株価が好業績を支えに値上がりしました。ヘルスケアと資本財・サービスの銘柄選択も好調で、不動産株式のエクスポージャーを組み入れなかったこともパフォーマン
スにプラスに寄与しました。一方、セクター別では、イベルドローラをはじめとする再生可能エネルギーの多くの株式が前年度の好調なパフォーマンスから調整したことから、公益事業が最も不振でした。

■投資の対象とする有価証券の主な銘柄
当期末現在における有価証券の主な銘柄については、後記「Ⅲ.ファンドの経理状況」の「（３）投資有価証券明細表」をご参照ください。

■今後の運用方針
ファンドの資産の安全性および流動性を適正に考慮しつつ、適当な水準の収益と共に高い成長を達成することを目的として今後も運用を行います。

（３）費用の明細
サブ・ファンドクラス

上限定率報酬ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ・
サステナブル（ユーロ）

クラスP

年率

1.780％

その他の費用（当期）
0.06％

上限定率報酬は、サブ・ファンドの運用、管理事務、ポートフォリオ管理および販売ならびに保管受託銀行のすべての職務の対価として、サブ・ファンド資産から支払われます。
その他の費用には、サブ・ファンドの収益および資産に課せられる一切の税金（ルクセンブルグの年次税）等が含まれます。
（注）報酬については、目論見書または有価証券報告書に定められている料率または金額を記しています。「その他の費用（当期）」には、運用状況等により変動するものや実費となる費用が含まれます。便宜上、当期のその他の費用の金額をサブ・ファンドの当期末の純資産総額で除して100を乗じた比率を表示していますが、実際の比率とは異なります。

－ 12 －

４．グレーター・チャイナ（米ドル）（１）サブ・ファンドの仕組み
ファンド形態ルクセンブルグ籍オープンエンド契約型追加型外国投資信託

信託期間

無期限

繰上償還

－管理会社は、ファンド、各々のサブ・ファンドおよび受益証券クラスを清算する
権限を授与されています。ただし、受益者の利益を考慮した上で、かかる清算が管理会社もしくはファンドを保護するため、または投資方針を理由に、妥当または必要であると判断される場合に限ります。また、法律に規定のある場合
および管理会社が清算される場合には、ファンドを清算しなければなりません。
－一つのサブ・ファンドまたは一つのサブ・ファンドの受益証券クラスの純資産総額が、当該サブ・ファンドまたは当該受益証券クラスの経済的に効率的な運用に必要な額に達しないまたはそれ以下まで減少した場合、または政治、経済もしくは金融環境に著しい変化があった場合、または合理化の一環として、管理会社は、評価日または有効な決定が行われた時点の純資産価額にて（実際の換金価格および換金費用を考慮して）、該当する受益証券クラスの全ての受益証
券を買い戻す旨の決定を行うことができます。

運用方針

ファンドの投資目的は、ファンドの資産の安全性および流動性を適正に考慮しつつ、適当な水準の収益と共に高い成長を達成することです。

主な投資対象サブ・ファンドの資産は、リスク分散原則に従って投資されます。特定のサブ・フ
ァンドの投資方針において異なる比率が認められる場合の他、すべてのサブ・ファ
ンドは、その資産の70％を最低額として株式、組合出資持分、および、当該サブ・ファンドの名称に表示されるセクターやテーマに関連することのある企業、または
サブ・ファンドの名称に表示される国、地域または経済セクターに所在するもしくは主な活動を行っている企業の発行する参加証書（持分証書および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等のその他の株式関連証券に投資します。
サブ・ファンドの投資方針に別段の定めがない限りすべてのサブ・ファンドは、その資産の30％を上限に、地域または経済地域に関する上記の制限または時価総額に関する要件に合致しない組合出資持分、参加証書（持分証券および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等の株式ならびにその他の株式関連証券の他、国内または海外の借り手が発行する各種通貨建ての債券およびその他の債務証券および請求権に投資することができます。
各サブ・ファンドの投資方針を達成するという主たる原則のために、証券、短期金
融商品およびその他の金融商品を裏付け資産とする特別な技法および手段が、法定制限の範囲内で使用されることがあります。
ワラント、オプション、先物およびスワップは変動的であり、利益を達成する機会および損失を被るリスクの双方が、証券への投資の場合よりも高いものです。かかる技法および手段は、個々のサブ・ファンドの投資方針と一致し、これらの品質に悪影響を及ぼさない場合にのみ用いられます。各サブ・ファンドは、投資が行われるあらゆる通貨建ての流動資産を付随的に保有することができます。
個々のサブ・ファンドの投資方針と対立しない限りにおいて、サブ・ファンドは純資産額の10％を上限として既存のUCITSおよびUCIに投資することができます。

サブ・ファンドの運用方法

本サブ・ファンドは、環境的および社会的特性を促進し、金融サービスセクターにおけるサステナビリティ関連開示に関する規則（EU）2019／2088第８条（１）に従い分類されます。本サブ・ファンドは、中華人民共和国または台湾に拠点を置く企業ならびに中華人民共和国または台湾と密接な経済的関係のある東アジアに所在する企業の株式およびその他持分に主に投資します。

－ 13 －

主な投資制限

リスク分散の原則に従い、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の10％を超えて単一機関の証券または短期金融商品に投資できず、また、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の20％を超えて単一機関の預金に投資できない等の制
限を課されています（ただし、一定の例外があります。）。また、継続販売について契約書による制限を遵守しなければならない証券をファンドのために取得することはできず、管理会社が、場合により管理会社の監督下にある他の投資信託と共同して、当該発行体の経営に重大な影響力を行使することを可能とする議決権付株式を取得することはできません。

分配方針

約款（注）第10条に従い、年次決算の終了後、管理会社は、各サブ・ファンドが分配金の支払を行うか否かおよび分配額を決定します。分配金の支払が、ファンドの純資産が法律が定めるファンド資産の最低額を下回る結果となることはありません。
分配が行われる場合、支払は会計年度の終了（決算期は毎年11月30日です。）の４か月以内に行われます。分配金の一部またはすべてが、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合があります。
（注）「約款」は、受益証券の保有者、管理会社および保管受託銀行の権利および義務を定めるものです。

管理会社は、中間分配金の支払および分配金の支払停止を行う権限を有しています。
「-acc」を名称に含むクラス受益証券については、管理会社が別異の決定を行わな
い限り、収益分配を行いません。

－ 14 －

（２）当期の運用経過および今後の運用方針■当期の１口当たり純資産価格等の推移について

第31期末の１口当たり純資産価格
クラスP

649.67米ドル

第32期末の１口当たり純資産価格
クラスP

540.78米ドル(分配金額：－)

騰落率クラスP－16.76％（注１）騰落率は、税引前の分配金を分配時に再投資したものとみなして算出しています。以下、同じです。クラスP-acc（以下「クラスP」といいます。）受益証券については、分配が行われません。
（注２）サブ・ファンドの購入価額により課税条件は異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。以下、同じです。
（注３）サブ・ファンドに参照目的のベンチマーク以外のベンチマークは設定されていません。以下、同じです。

１口当たり純資産価格の主な変動要因
後記、「投資環境およびポートフォリオについて」の＜ポートフォリオ＞をご参照ください。

■分配金について該当事項はありません。

－ 15 －

■投資環境およびポートフォリオについて＜投資環境＞
当期（2020年12月１日～2021年11月30日）のグレーター・チャイナの株式のリターンは概ね軟調でした。台湾の株式が大幅なアウトパフォーマンスだったのに対し、中国市場のパフォーマンスが不振でした。中国の管轄当局による規制強化が、当期を通じて市場を大きく左右しました。中国の規制当局は、独占禁止政策、金融の安定、ネットワーク／データのセキュリティ、環境保護および共同富裕を一段と重視しました。この点が一部のビジネスモデルに影響を及ぼし、企業が新しい環境に適応する必要が出てきています。
＜ポートフォリオ＞
当期のサブ・ファンドの絶対リターンはマイナスでした（手数料控除後）。最も低迷したのは一般消費財・サービスの組入れで、情報技術（IT）の組入れは値上がりしました。不振だった主な銘柄はTAL
エデュケーション、アリババ・グループおよび中国平安保険で、リーニン、TSMCと貴州茅台酒が好調でした。

■投資の対象とする有価証券の主な銘柄
当期末現在における有価証券の主な銘柄については、後記「Ⅲ.ファンドの経理状況」の「（３）投資有価証券明細表」をご参照ください。

■今後の運用方針
ファンドの資産の安全性および流動性を適正に考慮しつつ、適当な水準の収益と共に高い成長を達成することを目的として今後も運用を行います。

（３）費用の明細
サブ・ファンドＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）

上限定率報酬
年率

2.340％

その他の費用（当期）
0.08％

上限定率報酬は、サブ・ファンドの運用、管理事務、ポートフォリオ管理および販売ならびに保管受託銀行のすべての職務の対価として、サブ・ファンド資産から支払われます。
その他の費用には、サブ・ファンドの収益および資産に課せられる一切の税金（ルクセンブルグの年次税）等が含まれます。
（注）報酬については、目論見書または有価証券報告書に定められている料率または金額を記しています。「その他の費用（当期）」には、運用状況等により変動するものや実費となる費用が含まれます。便宜上、当期のその他の費用の金額をサブ・ファンドの当期末の純資産総額で除して100を乗じた比率を表示していますが、実際の比率とは異なります。

－ 16 －

５．スモール・キャップスUSA（米ドル）（１）サブ・ファンドの仕組み
ファンド形態ルクセンブルグ籍オープンエンド契約型追加型外国投資信託

信託期間

無期限

繰上償還

－管理会社は、ファンド、各々のサブ・ファンドおよび受益証券クラスを清算する
権限を授与されています。ただし、受益者の利益を考慮した上で、かかる清算が管理会社もしくはファンドを保護するため、または投資方針を理由に、妥当または必要であると判断される場合に限ります。また、法律に規定のある場合
および管理会社が清算される場合には、ファンドを清算しなければなりません。
－一つのサブ・ファンドまたは一つのサブ・ファンドの受益証券クラスの純資産総額が、当該サブ・ファンドまたは当該受益証券クラスの経済的に効率的な運用に必要な額に達しないまたはそれ以下まで減少した場合、または政治、経済もしくは金融環境に著しい変化があった場合、または合理化の一環として、管理会社は、評価日または有効な決定が行われた時点の純資産価額にて（実際の換金価格および換金費用を考慮して）、該当する受益証券クラスの全ての受益証
券を買い戻す旨の決定を行うことができます。

運用方針

ファンドの投資目的は、ファンドの資産の安全性および流動性を適正に考慮しつつ、適当な水準の収益と共に高い成長を達成することです。

主な投資対象サブ・ファンドの資産は、リスク分散原則に従って投資されます。特定のサブ・フ
ァンドの投資方針において異なる比率が認められる場合の他、すべてのサブ・ファ
ンドは、その資産の70％を最低額として株式、組合出資持分、および、当該サブ・ファンドの名称に表示されるセクターやテーマに関連することのある企業、または
サブ・ファンドの名称に表示される国、地域または経済セクターに所在するもしくは主な活動を行っている企業の発行する参加証書（持分証書および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等のその他の株式関連証券に投資します。
サブ・ファンドの投資方針に別段の定めがない限りすべてのサブ・ファンドは、その資産の30％を上限に、地域または経済地域に関する上記の制限または時価総額に関する要件に合致しない組合出資持分、参加証書（持分証券および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等の株式ならびにその他の株式関連証券の他、国内または海外の借り手が発行する各種通貨建ての債券およびその他の債務証券および請求権に投資することができます。
各サブ・ファンドの投資方針を達成するという主たる原則のために、証券、短期金
融商品およびその他の金融商品を裏付け資産とする特別な技法および手段が、法定制限の範囲内で使用されることがあります。
ワラント、オプション、先物およびスワップは変動的であり、利益を達成する機会および損失を被るリスクの双方が、証券への投資の場合よりも高いものです。かかる技法および手段は、個々のサブ・ファンドの投資方針と一致し、これらの品質に悪影響を及ぼさない場合にのみ用いられます。各サブ・ファンドは、投資が行われるあらゆる通貨建ての流動資産を付随的に保有することができます。
個々のサブ・ファンドの投資方針と対立しない限りにおいて、サブ・ファンドは純資産額の10％を上限として既存のUCITSおよびUCIに投資することができます。

－ 17 －

サブ・ファンド
の運用方法

本サブ・ファンドは、環境的および社会的特性を促進し、金融サービスセクターにおけるサステナビリティ関連開示に関する規則（EU）2019／2088第８条（１）に従い分類されます。本サブ・ファンドは、アメリカ合衆国に所在する、または主にアメリカ合衆国で活発な活動を行っている小規模企業が発行する株式およびその他持分に資産の最低70％を投資します。かかる小規模企業の株式時価総額は、代表的な米国の小規模企業の指数における最大の株式時価総額を有する企業の株式時価総額を超えることはありません。しかし、サブ・ファンドの投資対象は、アメリカ合衆国の小規模企業を代表する指数に含まれる企業の株式やその他持分に限られません。サブ・ファンドは、ファンドの約款および一般的な投資方針や投資制限
に従い、その他の資産に投資する場合もあります。

主な投資制限リスク分散の原則に従い、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の10％を超えて単一機関の証券または短期金融商品に投資できず、また、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の20％を超えて単一機関の預金に投資できない等の制
限を課されています（ただし、一定の例外があります。）。また、継続販売について契約書による制限を遵守しなければならない証券をファンドのために取得することはできず、管理会社が、場合により管理会社の監督下にある他の投資信託と共同して、当該発行体の経営に重大な影響力を行使することを可能とする議決権付株式を取得することはできません。

分配方針

約款（注）第10条に従い、年次決算の終了後、管理会社は、各サブ・ファンドが分配金の支払を行うか否かおよび分配額を決定します。分配金の支払が、ファンドの純資産が法律が定めるファンド資産の最低額を下回る結果となることはありません。
分配が行われる場合、支払は会計年度の終了（決算期は毎年11月30日です。）の４か月以内に行われます。分配金の一部またはすべてが、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合があります。
（注）「約款」は、受益証券の保有者、管理会社および保管受託銀行の権利および義務を定めるものです。

管理会社は、中間分配金の支払および分配金の支払停止を行う権限を有しています。
「-acc」を名称に含むクラス受益証券については、管理会社が別異の決定を行わな
い限り、収益分配を行いません。

－ 18 －

（２）当期の運用経過および今後の運用方針■当期の１口当たり純資産価格等の推移について

第31期末の１口当たり純資産価格
クラスP

1,286.71米ドル

第32期末の１口当たり純資産価格
クラスP

1,449.89米ドル(分配金額：－)

騰落率
クラスP

12.68％（注１）騰落率は、税引前の分配金を分配時に再投資したものとみなして算出しています。以下、同じです。クラスP-acc（以下「クラスP」といいます。）受益証券については、分配が行われません。
（注２）サブ・ファンドの購入価額により課税条件は異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。以下、同じです。
（注３）サブ・ファンドに参照目的のベンチマーク以外のベンチマークは設定されていません。以下、同じです。

１口当たり純資産価格の主な変動要因
後記、「投資環境およびポートフォリオについて」の＜ポートフォリオ＞をご参照ください。

■分配金について該当事項はありません。

－ 19 －

■投資環境およびポートフォリオについて＜投資環境＞
当期（2020年12月１日～2021年11月30日）の米国小型株のグロース株式のパフォーマンスは好調でした。手厚い金融・財政支援や、グローバル経済の再開が景気回復に極めて敏感であると考えられている
小型株市場を押し上げたことを受けて、株価の値上がりが続きました。小型株は2021年11月に、インフレ上昇圧力、金利上昇を巡る議論、新型コロナウイルスの変異株の動向を受けて値下がりしました。
＜ポートフォリオ＞
当期のサブ・ファンドはプラスのパフォーマンスを収め、参照目的のベンチマークのパフォーマンス
を上回りました。同戦略は、資本財・サービスのセクターのオーバーウエイトとヘルスケア・セクターのアンダーウエイトを中心とする好調なセクター配分から利益を上げました。銘柄選択においては、ヘルスケア、資本財・サービスおよびエネルギーのセクターの組入れが同戦略にプラスに寄与しました。
相対リターンが低迷した一般消費財・サービスおよび生活必需品の銘柄選択が振わず、この上げ幅の一部が失われました。

■投資の対象とする有価証券の主な銘柄
当期末現在における有価証券の主な銘柄については、後記「Ⅲ.ファンドの経理状況」の「（３）投資有価証券明細表」をご参照ください。

■今後の運用方針
ファンドの資産の安全性および流動性を適正に考慮しつつ、適当な水準の収益と共に高い成長を達成することを目的として今後も運用を行います。

（３）費用の明細
サブ・ファンドＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスUSA（米ドル）

上限定率報酬
年率

1.800％

その他の費用（当期）
0.04％

上限定率報酬は、サブ・ファンドの運用、管理事務、ポートフォリオ管理および販売ならびに保管受託銀行のすべての職務の対価として、サブ・ファンド資産から支払われます。
その他の費用には、サブ・ファンドの収益および資産に課せられる一切の税金（ルクセンブルグの年次税）等が含まれます。
（注）報酬については、目論見書または有価証券報告書に定められている料率または金額を記しています。「その他の費用（当期）」には、運用状況等により変動するものや実費となる費用が含まれます。便宜上、当期のその他の費用の金額をサブ・ファンドの当期末の純資産総額で除して100を乗じた比率を表示していますが、実際の比率とは異なります。

－ 20 －

６．USサステナブル（米ドル）（１）サブ・ファンドの仕組み
ファンド形態ルクセンブルグ籍オープンエンド契約型追加型外国投資信託

信託期間

無期限

繰上償還

－管理会社は、ファンド、各々のサブ・ファンドおよび受益証券クラスを清算する
権限を授与されています。ただし、受益者の利益を考慮した上で、かかる清算が管理会社もしくはファンドを保護するため、または投資方針を理由に、妥当または必要であると判断される場合に限ります。また、法律に規定のある場合
および管理会社が清算される場合には、ファンドを清算しなければなりません。
－一つのサブ・ファンドまたは一つのサブ・ファンドの受益証券クラスの純資産総額が、当該サブ・ファンドまたは当該受益証券クラスの経済的に効率的な運用に必要な額に達しないまたはそれ以下まで減少した場合、または政治、経済もしくは金融環境に著しい変化があった場合、または合理化の一環として、管理会社は、評価日または有効な決定が行われた時点の純資産価額にて（実際の換金価格および換金費用を考慮して）、該当する受益証券クラスの全ての受益証
券を買い戻す旨の決定を行うことができます。

運用方針

ファンドの投資目的は、ファンドの資産の安全性および流動性を適正に考慮しつつ、適当な水準の収益と共に高い成長を達成することです。

主な投資対象サブ・ファンドの資産は、リスク分散原則に従って投資されます。特定のサブ・フ
ァンドの投資方針において異なる比率が認められる場合の他、すべてのサブ・ファ
ンドは、その資産の70％を最低額として株式、組合出資持分、および、当該サブ・ファンドの名称に表示されるセクターやテーマに関連することのある企業、または
サブ・ファンドの名称に表示される国、地域または経済セクターに所在するもしくは主な活動を行っている企業の発行する参加証書（持分証書および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等のその他の株式関連証券に投資します。
サブ・ファンドの投資方針に別段の定めがない限りすべてのサブ・ファンドは、その資産の30％を上限に、地域または経済地域に関する上記の制限または時価総額に関する要件に合致しない組合出資持分、参加証書（持分証券および持分権）、短期証券、分配請求権証券およびワラント等の株式ならびにその他の株式関連証券の他、国内または海外の借り手が発行する各種通貨建ての債券およびその他の債務証券および請求権に投資することができます。
各サブ・ファンドの投資方針を達成するという主たる原則のために、証券、短期金
融商品およびその他の金融商品を裏付け資産とする特別な技法および手段が、法定制限の範囲内で使用されることがあります。
ワラント、オプション、先物およびスワップは変動的であり、利益を達成する機会および損失を被るリスクの双方が、証券への投資の場合よりも高いものです。かかる技法および手段は、個々のサブ・ファンドの投資方針と一致し、これらの品質に悪影響を及ぼさない場合にのみ用いられます。各サブ・ファンドは、投資が行われるあらゆる通貨建ての流動資産を付随的に保有することができます。
個々のサブ・ファンドの投資方針と対立しない限りにおいて、サブ・ファンドは純資産額の10％を上限として既存のUCITSおよびUCIに投資することができます。

サブ・ファンドの運用方法

ＵＢＳアセット・マネジメントは、本サブ・ファンドをサステナビリティ・フォー
カス・ファンドに分類しています。本サブ・ファンドは、環境的および社会的特性を促進し、金融サービスセクターにおけるサステナビリティ関連開示に関する規則（EU）2019／2088 第８条（１）に従い分類されます。
UBS（Lux）エクイティ・ファンド－USサステナブル（米ドル）は、その資産の３分の２を、米国に所在するかまたは主として米国で事業を展開するあらゆる規模の会社の株式および持分権に投資します。

－ 21 －

主な投資制限

リスク分散の原則に従い、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の10％を超えて単一機関の証券または短期金融商品に投資できず、また、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産額の20％を超えて単一機関の預金に投資できない等の制
限を課されています（ただし、一定の例外があります。）。また、継続販売について契約書による制限を遵守しなければならない証券をファンドのために取得することはできず、管理会社が、場合により管理会社の監督下にある他の投資信託と共同して、当該発行体の経営に重大な影響力を行使することを可能とする議決権付株式を取得することはできません。

分配方針

約款（注）第10条に従い、年次決算の終了後、管理会社は、各サブ・ファンドが分配金の支払を行うか否かおよび分配額を決定します。分配金の支払が、ファンドの純資産が法律が定めるファンド資産の最低額を下回る結果となることはありません。
分配が行われる場合、支払は会計年度の終了（決算期は毎年11月30日です。）の４か月以内に行われます。分配金の一部またはすべてが、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合があります。
（注）「約款」は、受益証券の保有者、管理会社および保管受託銀行の権利および義務を定めるものです。

管理会社は、中間分配金の支払および分配金の支払停止を行う権限を有しています。
「-acc」を名称に含むクラス受益証券については、管理会社が別異の決定を行わな
い限り、収益分配を行いません。

－ 22 －

（２）当期の運用経過および今後の運用方針■当期の１口当たり純資産価格等の推移について

第31期末の１口当たり純資産価格
クラスP

245.41米ドル

第32期末の１口当たり純資産価格
クラスP

308.08米ドル(分配金額：－)

騰落率
クラスP

25.54％（注１）騰落率は、税引前の分配金を分配時に再投資したものとみなして算出しています。以下、同じです。クラスP-acc（以下「クラスP」といいます。）受益証券については、分配が行われません。
（注２）サブ・ファンドの購入価額により課税条件は異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。以下、同じです。
（注３）サブ・ファンドに参照目的のベンチマーク以外のベンチマークは設定されていません。以下、同じです。

１口当たり純資産価格の主な変動要因
後記、「投資環境およびポートフォリオについて」の＜ポートフォリオ＞をご参照ください。

■分配金について該当事項はありません。

－ 23 －

■投資環境およびポートフォリオについて＜投資環境＞
当期（2020年12月１日～2021年11月30日）の株式市場は徐々に値上がりしました。ワクチン接種の進展や大型の財政支援が投資家の強気な姿勢を促したことなど、非常に良好なマクロ環境が当期の米国株式を押し上げたことを受けて、ファンドは高いパフォーマンスを収めました。また、低い金利や、企業の利幅が拡大したことに伴う好業績が、株価を支えました。パンデミックからのグローバルな景気回復を先導したのは、サプライチェーンの断絶や雇用市場の混乱等に見舞われたにもかかわらず企業が好業
績を維持した米国でした。サプライチェーンの制約によりインフレ圧力が上昇したという点で、テーパ
リング予想を中心とする中央銀行の政策が特に、当期の中心的な話題になりました。全般的には、セク
ター別ではエネルギーと金融のリターンが非常に高いリターンを収め、公益事業と生活必需品のパフォーマンスが大きく低迷しました。
＜ポートフォリオ＞
当期のサブ・ファンドのパフォーマンスはプラスでした。資本財・サービスの銘柄選択と生活必需品のポジション全般がパフォーマンスを牽引しました。一方、ヘルスケアのポジションとコミュニケーシ
ョン・サービスの銘柄選択が当期を通じて大きく低迷しました。

■投資の対象とする有価証券の主な銘柄
当期末現在における有価証券の主な銘柄については、後記「Ⅲ.ファンドの経理状況」の「（３）投資有価証券明細表」をご参照ください。

■今後の運用方針
ファンドの資産の安全性および流動性を適正に考慮しつつ、適当な水準の収益と共に高い成長を達成することを目的として今後も運用を行います。

（３）費用の明細
サブ・ファンドＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－USサステナブル（米ドル）

上限定率報酬
年率

1.650％

その他の費用
（当期）
0.05％

上限定率報酬は、サブ・ファンドの運用、管理事務、ポートフォリオ管理および販売ならびに保管受託銀行のすべての職務の対価として、サブ・ファンド資産から支払われます。
その他の費用には、サブ・ファンドの収益および資産に課せられる一切の税金（ルクセンブルグの年次税）等が含まれます。
（注）報酬については、目論見書または有価証券報告書に定められている料率または金額を記しています。「その他の費用（当期）」には、運用状況等により変動するものや実費となる費用が含まれます。便宜上、当期のその他の費用の金額をサブ・ファンドの当期末の純資産総額で除して100を乗じた比率を表示していますが、実際の比率とは異なります。

－ 24 －

Ⅱ．直近10期の運用実績（１）純資産の推移
下記各会計年度末および第32会計年度中における各月末の純資産の推移は次のとおりです。
（エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル））
純資産総額
千米ドル

１口当たりの純資産価格
百万円

米ドル

円

第23会計年度末（2012年11月30日）

480,776.80

55,554（米ドル）Ｐ

106.3912,293

第24会計年度末（2013年11月30日）

432,050.94

49,923

Ｐ

109.07

12,603

第25会計年度末（2014年11月30日）

346,575.03

40,047

Ｐ

110.44

12,761

第26会計年度末（2015年11月30日）

238,731.56

27,585

Ｐ

97.23

11,235

第27会計年度末（2016年11月30日）

146,170.80

16,890Ｐ

98.47

11,378

第28会計年度末（2017年11月30日）

159,570.12

18,438Ｐ

138.6816,024

第29会計年度末（2018年11月30日）

118,341.18

13,674Ｐ

121.15

13,999第30会計年度末（2019年11月30日）

141,655.79

16,368Ｐ

144.9816,752

第31会計年度末（2020年11月30日）

188,219.46

21,749Ｐ

184.3821,305229,872.60

26,562

Ｐ

180.57

20,865

第32会計年度末（2021年11月30日）
2020年

12月末日

198,352.44

22,920Ｐ

197.0522,769

2021年

１月末日

202,310.84

23,377Ｐ

202.8723,442２月末日

206,637.55

23,877Ｐ

205.3523,728３月末日

215,759.00

24,931

Ｐ

199.8823,096４月末日

225,403.39

26,045Ｐ

203.63

23,529５月末日

226,621.48

26,186Ｐ

204.56

23,637６月末日

243,980.93

28,192

Ｐ

205.77

23,777７月末日

246,139.05

28,441

Ｐ

193.5922,369８月末日

254,005.55

29,350Ｐ

198.3922,924９月末日

237,448.97

27,437

Ｐ

186.92

21,59910月末日

245,074.89

28,318Ｐ

190.5222,01511月末日

229,872.60

26,562

Ｐ

180.57

20,865（注１）2008年12月８日付でクラスＢ受益証券はクラスＰ受益証券に名称が変更されました。以下同じです。
（注２）2008年４月以降の各取引に使用された１口当たりの純資産価格は、純資産価格の調整の結果、上記および財務書類に記載の価格と異なる場合があります（財務書類に対する注記１参照）。以下同じです。
（注３）「１口当たりの純資産価格」は日本で販売しているクラスのみ記載しています。以下同じです。

－ 25 －（ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ））
純資産総額
千ユーロ

１口当たりの純資産価格
百万円

ユーロ

円

第23会計年度末（2012年11月30日）

90,769.49

11,740

Ｐ

59.89

7,746

第24会計年度末（2013年11月30日）

90,363.50

11,688

Ｐ

73.16

9,463

第25会計年度末（2014年11月30日）

671,868.83

86,900Ｐ

77.89

10,074

第26会計年度末（2015年11月30日）

883,004.66

114,208Ｐ

92.98

12,026

第27会計年度末（2016年11月30日）

666,800.94

86,244

Ｐ

83.81

10,840

第28会計年度末（2017年11月30日）

688,248.23

89,018Ｐ

99.35

12,850

第29会計年度末（2018年11月30日）

573,343.11

74,156

Ｐ

93.35

12,074

第30会計年度末（2019年11月30日）

551,834.84

71,374Ｐ

105.6013,658

第31会計年度末（2020年11月30日）

535,037.90

69,202

Ｐ

113.26

14,649679,917.43

87,941

Ｐ

134.27

17,366

第32会計年度末（2021年11月30日）
2020年

12月末日

560,559.27

72,503Ｐ

116.72

15,097

2021年

１月末日

548,795.89

70,981

Ｐ

114.91

14,862２月末日

544,939.61

70,482

Ｐ

117.67

15,219３月末日

566,554.71

73,278Ｐ

125.1916,192４月末日

606,709.55

78,472

Ｐ

127.24

16,457５月末日

620,471.25

80,252

Ｐ

129.54

16,755６月末日

624,845.78

80,818Ｐ

130.84

16,923

７月末日

631,671.16

81,700Ｐ

133.11

17,216８月末日

649,807.49

84,046

Ｐ

137.56

17,792９月末日

616,714.07

79,766Ｐ

130.76

16,912

10月末日

684,507.57

88,534Ｐ

137.62

17,800

11月末日

679,917.43

87,941

Ｐ

134.27

17,366－ 26 －

（ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ））
純資産総額
千ユーロ
第23会計年度末（2012年11月30日）

１口当たりの純資産価格
百万円

ユーロ

円

333,929.18

43,190Ｐ

517.2966,906446,451.94

57,744

Ｐ

631.17

81,636

890,540.74

115,183Ｐ

691.3689,421

1,105,120.30

142,936Ｐ

818.58105,875

第27会計年度末（2016年11月30日）

745,976.87

96,485

Ｐ

701.1090,680

第28会計年度末（2017年11月30日）

578,752.41

74,856

Ｐ

787.54

101,860

第29会計年度末（2018年11月30日）

428,307.99

55,397

Ｐ

782.87

101,256

第30会計年度末（2019年11月30日）

424,756.63

54,938Ｐ

908.31

117,481

第31会計年度末（2020年11月30日）

465,448.85

60,201

Ｐ

967.05125,078

632,550.98

81,814Ｐ

1,170.15

151,347

第24会計年度末（2013年11月30日）
第25会計年度末（2014年11月30日）
第26会計年度末（2015年11月30日）

第32会計年度末（2021年11月30日）
2020年

12月末日

491,522.53

63,574Ｐ

1,008.07

130,384

2021年

１月末日

484,950.84

62,724

Ｐ

994.46

128,623

２月末日

537,035.28

69,460Ｐ

1,010.20

130,659３月末日

549,038.08

71,013Ｐ

1,054.00

136,324

４月末日

561,790.56

72,662

Ｐ

1,078.22

139,457

５月末日

572,254.39

74,015

Ｐ

1,099.40

142,196

６月末日

585,285.75

75,701Ｐ

1,128.05

145,902

７月末日

622,414.81

80,503Ｐ

1,155.71

149,480

８月末日

650,049.19

84,077

Ｐ

1,192.38

154,222９月末日

625,584.31

80,913Ｐ

1,142.91

147,824

10月末日

650,157.59

84,091Ｐ

1,201.28

155,374

11月末日

632,550.98

81,814Ｐ

1,170.15

151,347－ 27 －（グレーター・チャイナ（米ドル））
純資産総額
千米ドル

１口当たりの純資産価格
百万円

米ドル

円

第23会計年度末（2012年11月30日）

829,813.71

95,885（米ドル）Ｐ

189.3021,874

第24会計年度末（2013年11月30日）

864,162.79

99,854Ｐ

234.2327,065

第25会計年度末（2014年11月30日）

604,181.80

69,813

Ｐ

244.5428,257427,903.99

49,444

Ｐ

259.1429,944

第27会計年度末（2016年11月30日）

388,149.11

44,851

Ｐ

279.5432,301

第28会計年度末（2017年11月30日）

819,464.44

94,689Ｐ

402.52

46,511

第29会計年度末（2018年11月30日）

872,831.52

100,856Ｐ

376.0343,450

第30会計年度末（2019年11月30日）

1,294,085.22

149,532Ｐ

477.2555,146

第31会計年度末（2020年11月30日）

1,804,959.24

208,563Ｐ

649.6775,0691,380,690.34

159,539Ｐ

540.7862,487

第26会計年度末（2015年11月30日）

第32会計年度末（2021年11月30日）
2020年

12月末日

1,905,841.77

220,220Ｐ

675.4778,051

2021年

１月末日

2,052,456.11

237,161Ｐ

721.3883,355２月末日

2,121,538.37

245,144Ｐ

706.2881,611

３月末日

1,941,484.84

224,339Ｐ

661.7976,470４月末日

2,004,207.42

231,586Ｐ

679.0778,467５月末日

2,001,344.64

231,255Ｐ

679.2278,484６月末日

1,910,049.92

220,706Ｐ

658.3776,075７月末日

1,519,290.95

175,554Ｐ

574.03

66,329８月末日

1,523,322.54

176,020Ｐ

560.8764,809９月末日

1,476,138.10

170,568Ｐ

553.5563,96310月末日

1,459,755.83

168,675Ｐ

561.3264,861

11月末日

1,380,690.34

159,539Ｐ

540.7862,487－ 28 －

（スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル））
純資産総額
千米ドル

１口当たりの純資産価格
百万円

米ドル

円

第23会計年度末（2012年11月30日）

321,292.60

37,125Ｐ

487.2756,304

第24会計年度末（2013年11月30日）

288,283.87

33,311

Ｐ

656.7475,886

第25会計年度末（2014年11月30日）

152,743.91

17,650Ｐ

662.6676,570

第26会計年度末（2015年11月30日）

122,445.14

14,149Ｐ

665.8576,939第27会計年度末（2016年11月30日）

82,664.02

9,552

Ｐ

673.97

77,877

第28会計年度末（2017年11月30日）

44,009.21

5,085

Ｐ

784.1890,612

第29会計年度末（2018年11月30日）

58,594.74

6,771

Ｐ

849.9098,206

第30会計年度末（2019年11月30日）

45,672.77

5,277

Ｐ

930.84

107,559

第31会計年度末（2020年11月30日）

113,958.68

13,168Ｐ

1,286.71

148,679

156,804.01

18,119Ｐ

1,449.89

167,535

第32会計年度末（2021年11月30日）
2020年

12月末日

133,304.98

15,403

Ｐ

1,429.45

165,173

2021年

１月末日

144,415.77

16,687Ｐ

1,431.00

165,352

２月末日

161,986.53

18,718Ｐ

1,536.96

177,596

３月末日

166,060.41

19,188Ｐ

1,502.87

173,657

４月末日

167,644.07

19,371Ｐ

1,576.37

182,150

５月末日

159,614.24

18,443Ｐ

1,500.20

173,348

６月末日

163,768.68

18,923Ｐ

1,539.50

177,889

７月末日

157,958.73

18,252

Ｐ

1,519.25

175,549

８月末日

159,101.84

18,384

Ｐ

1,565.57

180,902

９月末日

149,240.90

17,245

Ｐ

1,514.21

174,967

10月末日

153,445.53

17,731Ｐ

1,550.52

179,163

11月末日

156,804.01

18,119Ｐ

1,449.89

167,535－ 29 －（ＵＳサステナブル（米ドル））
純資産総額
千米ドル

１口当たりの純資産価格
百万円

米ドル

円

第23会計年度末（2012年11月30日）

1,179,542.74

136,296Ｐ

101.23

11,697

第24会計年度末（2013年11月30日）

1,226,855.79

141,763Ｐ

130.6615,098

第25会計年度末（2014年11月30日）

505,505.60

58,411

Ｐ

149.91

17,322

第26会計年度末（2015年11月30日）

666,447.95

77,008Ｐ

150.7017,413

第27会計年度末（2016年11月30日）

76,070.31

8,790

Ｐ

151.3917,493

第28会計年度末（2017年11月30日）

80,303.87

9,279

Ｐ

189.37

21,882

第29会計年度末（2018年11月30日）

72,042.33

8,324

Ｐ

194.1822,437

第30会計年度末（2019年11月30日）

75,881.67

8,768

Ｐ

221.1025,548

第31会計年度末（2020年11月30日）

71,830.02

8,300

Ｐ

245.41

28,357

83,407.90

9,638

Ｐ

308.0835,599第32会計年度末（2021年11月30日）
2020年

12月末日

74,857.64

8,650

Ｐ

258.3029,847

2021年

１月末日

74,737.34

8,636

Ｐ

257.17

29,716２月末日

73,756.16

8,523

Ｐ

270.4031,245３月末日

74,856.29

8,650

Ｐ

275.8431,873４月末日

78,931.73

9,121

Ｐ

290.2033,533５月末日

79,383.22

9,173

Ｐ

291.4033,671

６月末日

79,648.27

9,203

Ｐ

293.2633,886７月末日

80,713.49

9,326

Ｐ

298.22

34,459８月末日

82,302.03

9,510

Ｐ

304.5435,190９月末日

77,909.97

9,002

Ｐ

288.1933,30010月末日

83,089.72

9,601

Ｐ

307.7335,55811月末日

83,407.90

9,638

Ｐ

308.0835,599（２）分配の推移
該当事項はありません。

－ 30 －

（３）販売及び買戻しの実績
下記会計年度における販売および買戻しの実績ならびに下記会計年度末日現在の発行済口数は次のとおりです。
（エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル））
第23会計年度末（2012年11月30日）
第24会計年度末（2013年11月30日）
第25会計年度末（2014年11月30日）
第26会計年度末（2015年11月30日）
第27会計年度末（2016年11月30日）
第28会計年度末（2017年11月30日）
第29会計年度末（2018年11月30日）
第30会計年度末（2019年11月30日）
第31会計年度末（2020年11月30日）
第32会計年度末（2021年11月30日）（米ドル）Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ

販売口数

買戻し口数

発行済口数

1,420,330.249

1,771,439.062

3,736,506.138（61,405.000）（35,484.000）（178,975.000）

753,124.888

1,956,444.668

2,533,186.358（69,432.000）（113,246.000）（135,161.000）

160,622.813

855,017.480

1,838,791.691（7,570.000）（32,878.000）（109,853.000）

111,595.487

662,278.946

1,288,108.232（8,700.000）（40,025.000）（78,528.000）

94,630.478

601,702.235

781,036.475（0.000）（15,700.000）（62,828.000）

347,033.225

549,809.551

578,260.149（4,397.785）（37,097.785）（22,928.000）

379,048.345

473,068.349

484,240.145（0.000）（3,885.000）（19,043.000）

329,690.032

353,542.808

460,387.369（0.000）（0.000）（19,043.000）

406,813.595

386,590.791

480,610.173（0.000）（1,023.000）（18,020.000）

184,399.012

262,817.573

402,191.612（0.000）（0.000）（18,020.000）（注）上記は日本で販売しているクラスの販売・買戻しおよび発行済口数です。なお、（ ）内の数字は本邦内における販
売・買戻しおよび発行済口数であり、受渡日を基準として算出していますが、本邦内において販売会社に外国証券取引口座約款に基づき保管を委託しているファンド証券以外の口数は含まれていません。一方、（ ）の上段の数字は約定日を基準として算出しています。以下同じです。

－ 31 －（ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ））
第23会計年度末（2012年11月30日）
第24会計年度末（2013年11月30日）
第25会計年度末（2014年11月30日）
第26会計年度末（2015年11月30日）
第27会計年度末（2016年11月30日）
第28会計年度末（2017年11月30日）
第29会計年度末（2018年11月30日）
第30会計年度末（2019年11月30日）
第31会計年度末（2020年11月30日）
第32会計年度末（2021年11月30日）

Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ

販売口数

買戻し口数

発行済口数

222,670.406

278,332.461

550,656.475（0.000）（0.000）（0.000）113,596.736

300,179.534

364,073.677（0.000）（0.000）（0.000）4,938,341.923

555,021.884

4,747,393.716（0.000）（0.000）（4,549.646）

1,944,643.042

2,748,372.448

3,943,664.310（0.000）（0.000）（4,549.646）

233,234.153

1,020,377.803

3,156,520.660（0.000）（0.000）（4,549.646）

155,942.005

643,863.624

2,668,599.041（0.000）（0.000）（4,549.646）

66,665.756

372,156.005

2,363,108.792（0.000）（0.000）（4,549.646）

53,178.733

433,692.581

1,982,594.944（0.000）（0.000）（4,549.646）

37,641.695

215,311.866

1,804,924.773（0.000）（0.000）（4,549.646）

51,129.187

260,829.090

1,595,224.870（0.000）（0.000）（4,549.646）－ 32 －

（ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ））
第23会計年度末（2012年11月30日）
第24会計年度末（2013年11月30日）
第25会計年度末（2014年11月30日）
第26会計年度末（2015年11月30日）
第27会計年度末（2016年11月30日）
第28会計年度末（2017年11月30日）
第29会計年度末（2018年11月30日）
第30会計年度末（2019年11月30日）
第31会計年度末（2020年11月30日）
第32会計年度末（2021年11月30日）

Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ

販売口数

買戻し口数

発行済口数

53,210.296

224,200.149

566,385.345（2,970.000）（1,083.000）（3,975.000）

174,270.311

204,735.369

535,920.287（0.000）（3,147.000）（828.000）

101,850.138

151,841.902

485,928.523（2,478.000）（683.000）（2,623.000）

123,660.293

121,064.885

488,523.931（377.000）（1,250.000）（1,750.000）

45,197.979

143,909.452

389,812.458（0.000）（365.000）（1,385.000）

35,629.432

73,538.740

351,903.150（0.000）（0.000）（1,385.000）

17,879.313

82,010.034

287,772.429（0.000）（0.000）（1,385.000）

5,259.936

77,364.745

215,667.620（2,278.708）（83.000）（3,580.708）

33,326.460

38,372.249

210,621.831（556.847）（2,278.708）（1,858.847）

77,808.045

30,371.417

258,058.459（1,131.081）（186.254）（2,803.674）－ 33 －（グレーター・チャイナ（米ドル））
第23会計年度末（2012年11月30日）
第24会計年度末（2013年11月30日）
第25会計年度末（2014年11月30日）
第26会計年度末（2015年11月30日）
第27会計年度末（2016年11月30日）
第28会計年度末（2017年11月30日）
第29会計年度末（2018年11月30日）
第30会計年度末（2019年11月30日）
第31会計年度末（2020年11月30日）
第32会計年度末（2021年11月30日）（米ドル）Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ

販売口数

買戻し口数

発行済口数

594,024.441

1,805,001.736

3,954,152.669（0.000）（4,070.000）（26,992.000）

980,624.477

1,814,295.024

3,120,482.122（570.000）（11,809.000）（15,753.000）

245,976.913

1,376,737.352

1,989,721.683（4,590.000）（12,283.000）（8,060.000）

407,052.379

996,843.278

1,399,930.784（27.000）（5,270.000）（2,817.000）

110,150.609

444,285.262

1,065,796.131（0.000）（1,300.000）（1,517.000）

967,280.804

425,528.388

1,607,548.547（0.000）（517.000）（1,000.000）

1,245,157.927

1,252,316.055

1,600,390.419（1,239.836）（0.000）（2,239.836）

1,069,859.566

902,775.934

1,767,474.051（154.629）（488.483）（1,905.982）

845,312.761

1,558,336.745

1,054,450.067（4,034.401）（80.000）（5,860.383）

414,243.796

485,777.544

982,916.319（25,130.876）（4,632.759）（26,358.500）－ 34 －

（スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル））
第23会計年度末（2012年11月30日）
第24会計年度末（2013年11月30日）
第25会計年度末（2014年11月30日）
第26会計年度末（2015年11月30日）
第27会計年度末（2016年11月30日）
第28会計年度末（2017年11月30日）
第29会計年度末（2018年11月30日）
第30会計年度末（2019年11月30日）
第31会計年度末（2020年11月30日）
第32会計年度末（2021年11月30日）

Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ

販売口数

買戻し口数

発行済口数

317,585.457

409,627.357

659,053.927（1,471.000）（1,612.000）（2,711.000）

325,359.444

699,237.915

285,175.456（1,048.000）（1,808.000）（1,951.000）

68,792.313

141,033.840

212,933.929（1,095.000）（1,401.000）（1,645.000）

82,667.341

188,455.352

107,145.918（1,230.000）（1,250.000）（1,625.000）

21,686.049

53,725.928

75,106.039（0.000）（570.000）（1,055.000）

11,578.130

36,329.841

50,354.328（310.000）（1,110.000）（255.000）

55,223.368

43,287.802

62,289.894（0.000）（0.000）（255.000）

14,320.398

32,178.716

44,431.576（0.000）（145.000）（110.000）

21,881.738

26,259.400

40,053.914（0.000）（110.000）（0.000）79,217.309

57,521.632

61,749.591（0.000）（0.000）（0.000）－ 35 －（ＵＳサステナブル（米ドル））
第23会計年度末（2012年11月30日）
第24会計年度末（2013年11月30日）
第25会計年度末（2014年11月30日）
第26会計年度末（2015年11月30日）
第27会計年度末（2016年11月30日）
第28会計年度末（2017年11月30日）
第29会計年度末（2018年11月30日）
第30会計年度末（2019年11月30日）
第31会計年度末（2020年11月30日）
第32会計年度末（2021年11月30日）

Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ
Ｐ

販売口数

買戻し口数

発行済口数

312,589.590

969,759.529

1,257,663.721（29,814.000）（0.000）（65,496.000）

311,261.412

506,787.054

1,062,138.079（111,386.000）（60,364.000）（116,518.000）

216,757.790

333,538.278

945,357.591（23,717.000）（79,372.000）（60,863.000）

200,408.155

467,714.388

678,051.358（1,000.000）（16,452.000）（45,411.000）

16,536.860

207,810.059

486,778.159（1,720.000）（14,634.000）（32,497.000）

87,396.089

162,285.076

411,889.172（20,918.277）（27,721.413）（25,693.864）

11,948.125

86,311.159

337,526.138（0.000）（3,181.823）（22,512.041）

9,842.738

37,769.702

309,599.174（0.000）（572.000）（21,940.041）

12,100.042

62,629.855

259,069.361（0.000）（11,500.000）（10,440.041）

8,239.549

30,991.811

236,317.099（0.000）（622.666）（9,817.375）－ 36 －

Ⅲ．ファンドの経理状況
財務諸表
ａ． ファンドの直近会計年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成された原文の財務書類を翻訳したものである。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定の適用によるものである。
ｂ．

ファンドの原文の財務書類は、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンドおよび全てのサブ・ファン
ドにつき一括して作成されている。本書において日本文の作成にあたっては、関係するサブ・ファンドに関連する部分のみを翻訳している。なお、各サブ・ファンドには下記のクラス受益証券以外のクラス受益証券も存在するが、本書においては下記のクラス受益証券に関する部分のみを抜粋して日本文に記載している。
－エマージング・マーケッツ・サステナブル
・リーダーズ（米ドル）－グレーター・チャイナ（米ドル）
クラスＰ－ａｃｃ受益証券

クラスＰ－ａｃｃ受益証券－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ
・サステナブル（ユーロ）－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
クラスＰ－ａｃｃ受益証券

クラスＰ－ａｃｃ受益証券－ヨーロピアン・オポチュニティ－ＵＳサステナブル（米ドル）・サステナブル（ユーロ）クラスＰ－ａｃｃ受益証券

クラスＰ－ａｃｃ受益証券
ｃ．

ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるプライスウォーターハウスクーパース・ソ
シエテ・コーペラティブから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。

ｄ．

ファンドの原文の財務書類は、ユーロおよび米ドルで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額について円貨換算が併記されている。日本円による金額は、2022年２月28日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝129.34および１米ドル＝115.55円）で換算されている。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。

－ 37 －

ｅ．

2021年２月１日付で、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）はＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）に、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）はＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）にそれぞれ名称を変更している。

ｆ．

2021年10月27日付で、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュ
ニティ（ユーロ）はＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）に名称を変更している。

－ 38 －

監査報告書ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンドの受益者各位
監査意見
我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド（以下「ファンド」という。）および各サブ・ファンドの2021年11月30日現在の財務状態、ならびに同日に終了した年度の運用実績および純資産の変動について真実かつ公正に表示しているものと認める。
我々が行った監査ファンドの財務書類は、以下により構成される。
・2021年11月30日現在のファンドの連結純資産計算書および各サブ・ファンドの純資産計算書・同日に終了した年度のファンドの連結運用計算書および各サブ・ファンドの運用計算書
・同日に終了した年度のファンドの連結純資産変動計算書および各サブ・ファンドの純資産変動計算書
・2021年11月30日現在の投資有価証券およびその他の資産明細表
・重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記
意見の根拠
我々は、監査業務に関する2016年７月23日法（以下「2016年７月23日法」という。）および金融監督委員会（以下「ＣＳＳＦ」という。）がルクセンブルグについて採用した国際監査基準（以下「ＩＳＡｓ」という。）に準拠して監査を行った。2016年７月23日法およびＣＳＳＦがルクセンブルグについて採用したＩＳＡｓの下での我々の責任については、「財務書類の監査に関する公認企業監査人（Réviseurd' entreprises agréé）の責任」の項において詳述されている。
我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断している。
我々は、財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の要件と共にＣＳＳＦがルクセンブルグについて採用した国際会計士倫理基準審議会の職業会計士の倫理規程（「ＩＥＳＢＡ規程」）に従ってファンドから独立した立場にある。我々はかかる倫理上の要件に基づき他の倫理的な義務も果たしている。
その他の情報管理会社の取締役会は、年次報告書に記載される情報で構成されるその他の情報（財務書類およびそれに対する我々の監査報告書は含まれない。）に関して責任を負う。
財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対していかなる形式の結論の保証も表明しない。
財務書類の監査に関する我々の責任は、上記のその他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々が監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかについて検討することである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結論に達した場合、我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事項はない。
財務書類に対する管理会社の取締役会の責任
管理会社の取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して当財務書類の作成および公正な表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表示がない財務書類を作成するために必要であると管理会社の取締役会が決定する内部統制に関して責任を負う。

－ 39 －

財務書類の作成において、管理会社の取締役会は、ファンドおよび各サブ・ファンドが継続企業として存続する能力を評価し、それが適用される場合には、管理会社の取締役会がファンドの清算またはサブ・ファンドの閉鎖もしくは運用の中止を意図している、または現実的にそれ以外の選択肢がない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
統治責任者は、ファンドの財務報告プロセスの監督に責任を負う。
財務書類の監査に関する公認企業監査人（Réviseur d' entreprises agréé）の責任
我々の監査の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行することである。合理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、2016年７月23日法およびＣＳＳＦがルクセンブ
ルグについて採用したＩＳＡｓに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではない。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあり、単独でまたは全体として、当該財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合に、重要とみなされる。
2016年７月23日法およびＣＳＳＦがルクセンブルグについて採用したＩＳＡｓに準拠した監査の一環として、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。
また、以下も実行する。
・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の意見表明のための基礎として十分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示
または内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高い。
・ファンドの内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定するために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
・使用される会計方針の適切性ならびに管理会社の取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理性を評価する。
・管理会社の取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、ファンドもしくはいずれかのサブ・ファンドが継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在するという結論に達した場合、我々は、当報告書において、財務書類における関連する開示に対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象または状況が、ファンドもしくはいずれかのサブ・ファンドが継続企業として存続しなくなる原因となることがある。
・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、適正表示を実現する方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した
内部統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。

プライスウォーターハウスクーパース
・ソシエテ・コーペラティブ
代表して署名ルクセンブルグ

2022年３月22日

アラン・メヒリンク
本年次報告書のドイツ語版のみが監査人による監査を受けている。したがって、監査報告書はドイツ語版の報告書に言及しており、その他の言語版は、管理会社の取締役会の責任の下で行われた誠実な翻訳によるものである。ドイツ語版と翻訳版の間に齟齬が生じた場合、ドイツ語版を正文とする。

－ 40 －

－ 41 －

－ 42 －

－ 43 －

－ 44 －

－ 45 －

－ 46 －

（１）貸借対照表
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド
連結純資産計算書
2021年11月30日現在
（ユーロ）

（千円）

資産
投資有価証券、取得価額
投資有価証券、未実現評価（損）益

11,803,853,445.22

1,526,710,405

886,432,153.21

114,651,135

投資有価証券合計（注１）

12,690,285,598.43

1,641,361,539

339,062,360.75

43,854,326

672,730.10

87,011

有価証券売却未収金（注１）13,115,736.96

1,696,389

受益証券発行未収金

15,470,432.69

2,000,946

15,163.90

1,961

未収配当金

2,879,079.64

372,380

その他の未収金

1,264,080.04

163,496

先渡為替契約に係る未実現利益（注１）7,423,476.43

960,152

13,070,188,658.94

1,690,498,201(269,145.34)(34,811)(1,978,140.44)(255,853)(616,714.95)(79,766)(1,216.85)(157)

有価証券購入未払金（注１）(17,029,156.46)(2,202,551)

受益証券買戻未払金(20,640,067.64)(2,669,586)(521,199.61)(67,412)

現金預金、要求払預金および預託金勘定
その他の流動資産（マージン）

流動資産に係る未収利息

資産合計

負債
金融先物に係る未実現損失（注１）
先渡為替契約に係る未実現損失（注１）
当座借越
当座借越に係る未払利息

その他の負債
定率報酬引当金（注２）(8,327,659.25)(1,077,099)

年次税引当金（注３）(791,018.44)(102,310)

その他の負債引当金(148,009.95)(19,144)

その他の手数料および報酬引当金（注２）(838,602.93)(108,465)

引当金合計(10,105,290.57)(1,307,018)

負債合計(51,160,931.86)(6,617,155)

13,019,027,727.08

1,683,881,046

期末純資産額
注記は当財務書類の一部である。

－ 47 －

（２）損益計算書
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド
連結運用計算書
自2020年12月１日

至2021年11月30日

（ユーロ）

（千円）

収益
流動資産に係る利息配当金貸付証券に係る純収益
その他の収益（注４）14,778.40

1,911

251,420,516.72

32,518,730

2,220,048.18

287,141

7,411,706.32

958,630

261,067,049.62

33,766,412

定率報酬（注２）(273,404,568.22)(35,362,147)

年次税（注３）(6,047,212.72)(782,146)

その他の手数料および報酬（注２）(1,175,187.57)(151,999)

収益合計

費用

現金および当座借越に係る利息(1,291,999.71)(167,107)

費用合計(281,918,968.22)(36,463,399)

投資純（損）益(20,851,918.60)(2,696,987)

1,620,887,253.77

209,645,557

実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益
金融先物に係る実現（損）益先渡為替契約に係る実現（損）益
為替差（損）益

417,010.63

53,936(55,162,805.21)(7,134,757)

8,657,867.22

1,119,809

実現（損）益合計

1,574,799,326.41

203,684,545

当期実現純（損）益

1,553,947,407.81

200,987,558(3,971,347,976.91)(513,654,147)(1,978,715.55)(255,927)

未実現評価（損）益の変動合計(3,973,326,692.46)(513,910,074)

運用の結果による純資産の純増（減）(2,419,379,284.65)(312,922,517)

未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益先渡為替契約に係る未実現評価（損）益

注記は当財務書類の一部である。

－ 48 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド
連結純資産変動計算書
自2020年12月１日
期首純資産額受益証券の発行受取額
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
配当金支払額（注６）
投資純（損）益
実現（損）益合計
未実現評価（損）益の変動合計

至2021年11月30日（ユーロ）
18,824,705,052.90 *
7,587,057,242.34(10,968,372,945.19)（千円）
2,434,787,352
981,309,984(1,418,649,357)(3,381,315,702.85)(4,982,338.32)(437,339,373)(644,416)(2,696,987)
203,684,545(513,910,074)(20,851,918.60)
1,574,799,326.41(3,973,326,692.46)

運用の結果による純資産の純増（減）(2,419,379,284.65)(312,922,517)

期末純資産額13,019,027,727.08

1,683,881,046＊

2021 年 11 月 30 日 の 為 替 レ ー ト を 使 用 し て 計 算 さ れ て い る 。 2020 年 11 月 30 日 の 為 替 レ ー ト に よ る 期 首 連 結 純 資 産 は 、17,787,523,004.95ユーロであった。
注記は当財務書類の一部である。

－ 49 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）＊
３年度比較数値
ISIN
純資産額（米ドル）
クラスＰ－ａｃｃ
発行済受益証券数（口）１口当たり純資産価格（米ドル）
１口当たり発行および買戻価格（米ドル）１１

2021年11月30日

2020年11月30日

2019年11月30日

229 872 603.94

188 219 458.38

141 655 786.71

402 191.6120
180.57180.57

480 610.1730
184.38184.38460 387.3690
144.98144.98

LU0106959298

注記１を参照のこと。

パフォーマンス
クラスＰ－ａｃｃ
ベンチマーク：２
MSCI AC Asia ex Japan Consumer &Healthcare Sectors 10/40
１２

通貨

2020年／2021年１

2019年／2020年

2018年／2019年

米ドル

-

27.2％

19.7％

米ドル

3.2％

42.3％

10.2％

2021年１月末の戦略変更により、2020年／2021年の会計年度に関するパフォーマンスの数値はない。
サブ・ファンドは積極的に運用されている。指標は、サブ・ファンドのパフォーマンスが測定される参照ポイントである。
過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。
実績データは、受益証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
実績データは、監査の対象ではなかった。

－ 50 －

組入証券の構造
地域別分布表（純資産に対する百分率）

業種別分布表（純資産に対する百分率）

中国
台湾
インド
韓国
ロシア連邦 (CIS)
キプロス
香港
南アフリカ
アルゼンチンブラジル
メキシコ
インドネシアシンガポールルクセンブルグ

24.66％
17.17
15.55
13.12
5.70
3.69
3.40
2.85
2.57
2.50
2.06
1.95
1.63
0.91

電子機器・半導体
インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス
銀行・金融機関電子部品・デバイス
自動車
金融・持株会社
食品・清涼飲料その他の非分類会社
医薬品・化粧品・医療品
貴金属・宝石その他のサービス業
保険
建築業・資材
林業・紙・パルプ製品

21.40％
20.05
9.79
7.91
5.90
4.60
3.67
3.31
3.17
2.84
2.82
2.74
2.06
1.95

合計

97.76

グラフィックデザイン・出版・メディア

1.42

化学
その他の消費財
不動産
写真・光学

1.32
1.04
1.03
0.74

合計

97.76

＊

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）－ 51 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）＊
純資産計算書2021年11月30日現在
（米ドル）

（千円）

資産
投資有価証券、取得価額

233,993,836.31

投資有価証券、未実現評価（損）益(9,259,368.96)

投資有価証券合計（注１）

27,037,988(1,069,920)
224,734,467.35

25,968,068

6,094,639.75

704,236444.3851

受益証券発行未収金

70,013.14

8,090

未収配当金

16,866.60

1,949

その他の未収金

89,262.58

10,314

先渡為替契約に係る未実現利益（注１）369,749.05

42,725

231,375,442.85

26,735,432

当座借越(692,011.48)(79,962)

受益証券買戻未払金(98,962.89)(11,435)(586,662.28)(67,789)

現金預金、要求払預金および預託金勘定
有価証券売却未収金（注１）

資産合計

負債

その他の負債
定率報酬引当金（注２）(99,450.53)(11,492)

年次税引当金（注３）(13,018.14)(1,504)

その他の手数料および報酬引当金（注２）(12,733.59)(1,471)

引当金合計(125,202.26)(14,467)

負債合計(1,502,838.91)(173,653)

期末純資産額229,872,603.94

26,561,779＊

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）
注記は当財務書類の一部である。

－ 52 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）＊
運用計算書
自2020年12月１日

至2021年11月30日

（米ドル）

（千円）

収益
流動資産に係る利息配当金貸付証券に係る純収益
その他の収益（注４）
収益合計

371.47432,852,967.65

329,660

49,912.69

5,767

327,502.18

37,8433,230,753.99

373,314

費用(2,555,635.64)(295,304)

年次税（注３）

定率報酬（注２）(80,011.24)(9,245)

その他の手数料および報酬（注２）(13,264.84)(1,533)

現金および当座借越に係る利息(16,443.50)(1,900)(2,665,355.22)(307,982)

565,398.77

65,332

無オプション市場価格証券に係る実現（損）益62,957,324.36

7,274,719

先渡為替契約に係る実現（損）益(1,345,732.49)(155,499)

108,728.35

12,564

実現（損）益合計

61,720,320.22

7,131,783

当期実現純（損）益62,285,718.99

7,197,115(71,493,353.70)(8,261,057)

費用合計
投資純（損）益

実現（損）益（注１）

為替差（損）益

未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益

183,686.10

21,225

未実現評価（損）益の変動合計

先渡為替契約に係る未実現評価（損）益(71,309,667.60)(8,239,832)

運用の結果による純資産の純増（減）(9,023,948.61)(1,042,717)＊

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）
注記は当財務書類の一部である。

－ 53 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）＊
純資産変動計算書
自2020年12月１日

至2021年11月30日（米ドル）
期首純資産額受益証券の発行受取額
受益証券の買戻支払額

188,219,458.38
128,652,843.48(77,975,749.31)

純発行（買戻）合計
投資純（損）益
実現（損）益合計
未実現評価（損）益の変動合計

565,398.77
61,720,320.22(71,309,667.60)（千円）
21,748,758
14,865,836(9,010,098)

50,677,094.17

5,855,738
65,332
7,131,783(8,239,832)

運用の結果による純資産の純増（減）(9,023,948.61)(1,042,717)

期末純資産額229,872,603.94

26,561,779

発行済受益証券数の変動表
自2020年12月１日

至2021年11月30日

クラスＰ－ａｃｃ
期首現在発行済受益証券数
期中発行受益証券数
期中買戻受益証券数（口）
480,610.1730
184,399.0120(262,817.5730)

期末現在発行済受益証券数

402,191.6120＊

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）

注記は当財務書類の一部である。

－ 54 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）＊
３年度比較数値
ISIN
純資産額（ユーロ）
クラスＰ－ａｃｃ
発行済受益証券数（口）１口当たり純資産価格（ユーロ）
１口当たり発行および買戻価格（ユーロ）１１

2021年11月30日

2020年11月30日

2019年11月30日

679 917 432.90

535 037 897.22

551 834 844.70

1 595 224.8700
134.27134.27

1 804 924.7730
113.26113.46

1 982 594.9440
105.60105.602019年／2020年

2018年／2019年

LU0085870433

注記１を参照のこと。

パフォーマンス
クラスＰ－ａｃｃ
ベンチマーク：１
MSCI EMU (net div. reinv.)
１

通貨

2020年／2021年

ユーロ

18.3％

7.4％

13.1％

ユーロ

18.7％

-1.8％

16.7％

サブ・ファンドは積極的に運用されている。指標は、サブ・ファンドのパフォーマンスが測定される参照ポイントである。
過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。
実績データは、受益証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
実績データは、監査の対象ではなかった。

－ 55 －

組入証券の構造
地域別分布表（純資産に対する百分率）

業種別分布表（純資産に対する百分率）

フランス
オランダ
ドイツ
イタリア
スペイン
アイルランドフィンランドベルギー
ルクセンブルグ
イギリス

37.86％
18.51
14.84
7.79
6.45
3.76
2.83
2.07
1.76
1.58

医薬品・化粧品・医療品
インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス
電子機器・半導体
保険
銀行・金融機関
繊維・衣服・革製品
化学
電子部品・デバイス
建築業・資材エネルギー・水道10.45％
10.26
10.21
8.09
7.53
6.52
5.75
4.74
4.32
3.94

合計

97.45

たばこ・アルコール

3.80

通信
各種資本財
金融・持株会社
小売り・百貨店
交通・運輸
その他のサービス業
自動車
環境サービス・リサイクル
グラフィックデザイン・出版・メディア
ゴム・タイヤ
機械工学・産業機器
石油
包装業
バイオテクノロジー

3.24
3.07
2.58
2.09
1.79
1.63
1.58
1.35
1.12
1.00
0.98
0.70
0.50
0.21

合計

97.45

＊

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）－ 56 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）＊
純資産計算書2021年11月30日現在（ユーロ）
資産
投資有価証券、取得価額
投資有価証券、未実現評価（損）益（千円）

524,858,245.65
137,690,710.17

67,885,165
17,808,916

投資有価証券合計（注１）
現金預金、要求払預金および預託金勘定
有価証券売却未収金（注１）
受益証券発行未収金
流動資産に係る未収利息
未収配当金
その他の未収金

662,548,955.82
15,497,327.42
1,922,339.49
15,117.37
66.27
192,152.76
202,602.73

85,694,082
2,004,424
248,635
1,955
924,853
26,205

資産合計

680,378,561.86

88,000,163(224,860.80)(29,083)(22,429)(3,525)(4,606)

負債
受益証券買戻未払金
定率報酬引当金（注２）
年次税引当金（注３）
その他の手数料および報酬引当金（注２）(173,409.44)(27,250.73)(35,607.99)

引当金合計(236,268.16)(30,559)

負債合計(461,128.96)(59,642)

679,917,432.90

87,940,521

期末純資産額＊旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）
注記は当財務書類の一部である。

－ 57 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）＊運用計算書
自2020年12月１日（ユーロ）

至2021年11月30日（千円）

収益
流動資産に係る利息配当金貸付証券に係る純収益
その他の収益（注４）
収益合計

42.79
11,956,850.37
238,494.06
212,073.92
12,407,461.14

6
1,546,499
30,84727,4301,604,781

費用定率報酬（注２）
年次税（注３）
その他の手数料および報酬（注２）
現金および当座借越に係る利息費用合計
投資純（損）益(4,547,807.40)(158,513.70)(35,541.09)(74,598.20)(4,816,460.39)
7,591,000.75(588,213)(20,502)(4,597)(9,649)(622,961)
981,820実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益
為替差（損）益
実現（損）益合計
当期実現純（損）益60,106,531.01
7,757.11
60,114,288.12
67,705,288.87

7,774,179
1,003
7,775,182
8,757,002

未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減）36,266,854.84
36,266,854.84
103,972,143.71

4,690,755
4,690,755
13,447,757＊

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）
注記は当財務書類の一部である。

－ 58 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）＊
純資産変動計算書

期首純資産額受益証券の発行受取額
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
投資純（損）益
実現（損）益合計
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減）期末純資産額自2020年12月１日 至2021年11月30日
（ユーロ）
（千円）
535,037,897.22
69,201,802
132,779,411.49
17,173,689(91,872,019.52)(11,882,727)
40,907,391.97
5,290,962
7,591,000.75
981,820
60,114,288.12
7,775,182
36,266,854.84
4,690,755
103,972,143.71
13,447,757
679,917,432.90
87,940,521

発行済受益証券数の変動表
自2020年12月１日

至2021年11月30日

クラスＰ－ａｃｃ
期首現在発行済受益証券数
期中発行受益証券数
期中買戻受益証券数（口）
1,804,924.7730
51,129.1870(260,829.0900)

期末現在発行済受益証券数

1,595,224.8700＊

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）
注記は当財務書類の一部である。

－ 59 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）＊
３年度比較数値
ISIN
純資産額（ユーロ）
クラスＰ－ａｃｃ
発行済受益証券数（口）１口当たり純資産価格（ユーロ）
１口当たり発行および買戻価格（ユーロ）１１

2021年11月30日

2020年11月30日

2019年11月30日

632 550 982.64

465 448 850.54

424 756 631.72

258 058.4590
1 170.15
1 170.15

210 621.8310
967.05967.05215 667.6200
908.31908.31

LU0006391097

注記１を参照のこと。

パフォーマンス
クラスＰ－ａｃｃ
ベンチマーク：２
MSCI Europe (net div. reinv.)
２

通貨

2020年／2021年

2019年／2020年

2018年／2019年

ユーロ

21.0％

6.5％

16.0％

ユーロ

21.4％

-3.6％

16.7％

サブ・ファンドは積極的に運用されている。指標は、サブ・ファンドのパフォーマンスが測定される参照ポイントである。
過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。
実績データは、受益証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
実績データは、監査の対象ではなかった。

－ 60 －

組入証券の構造
地域別分布表（純資産に対する百分率）

業種別分布表（純資産に対する百分率）

フランス
イギリス
オランダ
ドイツ
スイス
イタリア
スペイン
フィンランドアイルランドスウェーデンデンマーク
アメリカ合衆国
ノルウェー
ベルギー

24.98％
13.94
13.38
10.68
9.57
4.26
3.83
3.79
3.44
3.30
3.08
2.25
0.65
0.61

医薬品・化粧品・医療品
インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス
保険
電子機器・半導体
金融・持株会社
銀行・金融機関化学
電子部品・デバイス
たばこ・アルコール
繊維・衣服・革製品
食品・清涼飲料
建築業・資材
交通・運輸
通信11.53％
8.87
8.66
8.36
7.12
6.70
6.09
4.86
4.50
3.98
3.57
3.44
2.79
2.57

合計

97.76

機械工学・産業機器

2.38

グラフィックデザイン・出版・メディア
小売り・百貨店
エネルギー・水道その他のサービス業
各種資本財
環境サービス・リサイクル
ゴム・タイヤ石油
バイオテクノロジー

2.04
1.96
1.96
1.78
1.72
1.59
0.62
0.40
0.27

合計

97.76

＊

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）－ 61 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）＊
純資産計算書2021年11月30日現在
（ユーロ）

（千円）

資産
投資有価証券、取得価額

503,121,599.19

投資有価証券、未実現評価（損）益

115,262,105.03

65,073,748
14,908,001

投資有価証券合計（注１）618,383,704.22

79,981,748

現金預金、要求払預金および預託金勘定

14,838,665.11

1,919,233

有価証券売却未収金（注１）

10,403,535.82

1,345,593

302,417.37

39,115

4,887.80

632

未収配当金

133,894.17

17,318

その他の未収金

167,756.84

21,698644,234,861.33

83,325,337(28,121.81)(3,637)(10,807,286.66)(1,397,814)

受益証券発行未収金
流動資産に係る未収利息

資産合計

負債
先渡為替契約に係る未実現損失（注１）
有価証券購入未払金（注１）
受益証券買戻未払金(452,312.18)(58,502)

定率報酬引当金（注２）(321,495.14)(41,582)

年次税引当金（注３）(40,680.88)(5,262)

その他の手数料および報酬引当金（注２）(33,982.02)(4,395)

引当金合計(396,158.04)(51,239)

負債合計(11,683,878.69)(1,511,193)

期末純資産額632,550,982.64

81,814,144＊

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）
注記は当財務書類の一部である。

－ 62 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）＊運用計算書
自2020年12月１日（ユーロ）

至2021年11月30日（千円）

収益
流動資産に係る利息配当金貸付証券に係る純収益
その他の収益（注４）
収益合計

4,887.83
11,245,833.96
199,737.48
223,833.55
11,674,292.82

632
1,454,536
25,83428,951
1,509,953

費用定率報酬（注２）
年次税（注３）
その他の手数料および報酬（注２）
現金および当座借越に係る利息費用合計
投資純（損）益

(6,995,938.26)(235,751.93)(33,923.94)(96,978.23)(7,362,592.36)
4,311,700.46(904,855)(30,492)(4,388)(12,543)(952,278)
557,675

実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益
金融先物に係る実現（損）益先渡為替契約に係る実現（損）益
為替差（損）益
実現（損）益合計
当期実現純（損）益65,703,914.07
417,103.70
725,486.56
132,221.71
66,978,726.04
71,290,426.50

8,498,144
53,94893,834
17,102
8,663,028
9,220,704

未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減）37,486,187.22(70,031.36)
37,416,155.86
108,706,582.36

4,848,463(9,058)4,839,406
14,060,109＊

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）
注記は当財務書類の一部である。

－ 63 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）＊
純資産変動計算書
自2020年12月１日

至2021年11月30日（ユーロ）
期首純資産額受益証券の発行受取額
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
投資純（損）益
実現（損）益合計
未実現評価（損）益の変動合計

465,448,850.54
213,720,029.93(155,324,480.19)
58,395,549.74
4,311,700.46
66,978,726.04
37,416,155.86（千円）
60,201,154
27,642,549(20,089,668)
7,552,880
557,675
8,663,028
4,839,406

運用の結果による純資産の純増（減）108,706,582.36

14,060,109

期末純資産額632,550,982.64

81,814,144

発行済受益証券数の変動表
自2020年12月１日

至2021年11月30日

クラスＰ－ａｃｃ
期首現在発行済受益証券数
期中発行受益証券数
期中買戻受益証券数（口）
210,621.8310
77,808.0450(30,371.4170)

期末現在発行済受益証券数

258,058.4590＊

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）
注記は当財務書類の一部である。

－ 64 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
３年度比較数値
ISIN
純資産額（米ドル）
クラスＰ－ａｃｃ
発行済受益証券数（口）１口当たり純資産価格（米ドル）
１口当たり発行および買戻価格（米ドル）１１

2021年11月30日

2020年11月30日

2019年11月30日

1 380 690 335.98

1 804 959 242.88

1 294 085 218.12

982 916.3190
540.78540.78

1 054 450.0670
649.67651.16

1 767 474.0510
477.25478.25

LU0072913022

注記１を参照のこと。

パフォーマンス
クラスＰ－ａｃｃ
ベンチマーク：１
UBS Greater China Index
１

通貨

2020年／2021年

2019年／2020年

2018年／2019年

米ドル-17.0％

36.2％

27.4％

米ドル

-3.5％

29.1％

11.1％

サブ・ファンドは積極的に運用されている。指標は、サブ・ファンドのパフォーマンスが測定される参照ポイントである。
過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。
実績データは、受益証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
実績データは、監査の対象ではなかった。

－ 65 －

組入証券の構造
地域別分布表（純資産に対する百分率）

業種別分布表（純資産に対する百分率）

中国
香港
台湾

66.66％
18.63
7.68

インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス
たばこ・アルコール
銀行・金融機関22.21％
15.09
12.54

合計

92.97

電子機器・半導体

7.94

医薬品・化粧品・医療品
保険
その他のサービス業
金融・持株会社
不動産
小売り・百貨店
宿泊・仕出し・レジャー
交通・運輸
建築業・資材
バイオテクノロジー
包装業
食品・清涼飲料
ヘルスケア・社会福祉
その他の非分類会社
機械工学・産業機器

6.31
5.78
5.69
5.32
4.90
2.03
1.67
1.64
0.94
0.37
0.15
0.15
0.11
0.09
0.04

合計

92.97

－ 66 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
純資産計算書2021年11月30日現在（米ドル）
資産
投資有価証券、取得価額
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１）
現金預金、要求払預金および預託金勘定
有価証券売却未収金（注１）
受益証券発行未収金
流動資産に係る未収利息
未収配当金
先渡為替契約に係る未実現利益（注１）
資産合計
負債
当座借越に係る未払利息
有価証券購入未払金（注１）
受益証券買戻未払金
定率報酬引当金（注２）
年次税引当金（注３）
その他の手数料および報酬引当金（注２）
引当金合計
負債合計
期末純資産額1,092,837,422.78
190,838,236.27
1,283,675,659.05
95,662,392.07
776.15
1,282,949.62
0.56
189,704.25
6,761,339.45
1,387,572,821.15(64.48)(835,178.26)(4,729,044.57)(1,190,349.83)(106,556.62)(21,291.41)(1,318,197.86)(6,882,485.17)
1,380,690,335.98

注記は当財務書類の一部である。

－ 67 －（千円）
126,277,364
22,051,358
148,328,722
11,053,789
90
148,245
021,920781,273
160,334,039(7)(96,505)(546,441)(137,545)(12,313)(2,460)(152,318)(795,271)
159,538,768

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
運用計算書
自2020年12月１日

至2021年11月30日

（米ドル）

（千円）

収益
流動資産に係る利息配当金貸付証券に係る純収益
その他の収益（注４）3.63
26,314,794.12
132,049.37
948,426.53

03,040,674
15,258109,591

収益合計

27,395,273.65

3,165,524

費用定率報酬（注２）
年次税（注３）
その他の手数料および報酬（注２）
現金および当座借越に係る利息(35,405,250.96)(779,414.36)(102,569.80)(217,471.26)(4,091,077)(90,061)(11,852)(25,129)

費用合計(36,504,706.38)(4,218,119)

投資純（損）益(9,109,432.73)(1,052,595)

実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益先渡為替契約に係る実現（損）益
為替差（損）益107,963,425.31(34,348,910.41)
3,622,477.13

12,475,174(3,969,017)
418,577

実現（損）益合計

77,236,992.03

8,924,734

当期実現純（損）益68,127,559.30

7,872,139

未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益先渡為替契約に係る未実現評価（損）益(416,293,754.29)
3,060,666.76(48,102,743)
353,660

未実現評価（損）益の変動合計(413,233,087.53)(47,749,083)

運用の結果による純資産の純増（減）(345,105,528.23)(39,876,944)

注記は当財務書類の一部である。

－ 68 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
純資産変動計算書
自2020年12月１日 至2021年11月30日（米ドル）
期首純資産額受益証券の発行受取額
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
投資純（損）益
実現（損）益合計
未実現評価（損）益の変動合計

1,804,959,242.88
927,104,488.88(1,006,267,867.55)（千円）
208,563,041
107,126,924(116,274,252)(79,163,378.67)(9,147,328)(1,052,595)
8,924,734(47,749,083)

運用の結果による純資産の純増（減）(345,105,528.23)(39,876,944)

期末純資産額1,380,690,335.98

159,538,768(9,109,432.73)
77,236,992.03(413,233,087.53)

発行済受益証券数の変動表
自2020年12月１日

至2021年11月30日

クラスＰ－ａｃｃ
期首現在発行済受益証券数
期中発行受益証券数
期中買戻受益証券数（口）
1,054,450.0670
414,243.7960(485,777.5440)

期末現在発行済受益証券数

982,916.3190

注記は当財務書類の一部である。

－ 69 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
３年度比較数値
ISIN
純資産額（米ドル）
クラスＰ－ａｃｃ
発行済受益証券数（口）１口当たり純資産価格（米ドル）
１口当たり発行および買戻価格（米ドル）２２

2021年11月30日

2020年11月30日

2019年11月30日

156 804 006.55

113 958 675.67

45 672 769.38

61 749.5910
1 449.89
1 449.89

40 053.9140
1 286.71
1 287.74

44 431.5760
930.84930.84

LU0038842364

注記１を参照のこと。

パフォーマンス
クラスＰ－ａｃｃ
ベンチマーク：３
Russell 2000 Growth (net div. reinv.)
３

通貨

2020年／2021年

2019年／2020年

2018年／2019年

米ドル

12.6％

38.3％

9.5％

米ドル

11.8％

25.7％

10.7％

サブ・ファンドは積極的に運用されている。指標は、サブ・ファンドのパフォーマンスが測定される参照ポイントである。
過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。
実績データは、受益証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
実績データは、監査の対象ではなかった。

組入証券の構造
地域別分布表（純資産に対する百分率）

業種別分布表（純資産に対する百分率）

アメリカ合衆国
バミューダ
イスラエル
オランダ
スイス
カナダ

95.23％
0.55
0.50
0.47
0.30
0.29

インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス
バイオテクノロジー
金融・持株会社
電子機器・半導体
機械工学・産業機器
医薬品・化粧品・医療品

16.39％
10.17
9.82
7.77
7.69
6.76

合計

97.34

宿泊・仕出し・レジャー

4.70

食品・清涼飲料エネルギー・水道
建築業・資材銀行・金融機関
ヘルスケア・社会福祉
電子部品・デバイス
自動車
繊維・衣服・革製品
林業・紙・パルプ製品
石油
その他のサービス業
小売り・百貨店
保険

4.34
4.33
4.09
3.80
3.68
3.40
2.56
2.07
1.50
1.37
1.32
1.03
0.55

合計

97.34

－ 70 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
純資産計算書2021年11月30日現在（米ドル）
資産
投資有価証券、取得価額
投資有価証券、未実現評価（損）益（千円）

139,153,621.28
13,479,609.31

16,079,201
1,557,569

投資有価証券合計（注１）
現金預金、要求払預金および預託金勘定
受益証券発行未収金
未収配当金
その他の未収金

152,633,230.59
3,509,155.81
955,458.41
101,528.64
58,763.26

17,636,770
405,483
110,403
11,732
6,790

資産合計

157,258,136.71

18,171,178(28.11)(69,690.34)(294,884.88)(3)(8,053)(34,074)(8,332)(1,027)
(986)

引当金合計

(89,526.83)(10,345)

負債合計(454,130.16)(52,475)

156,804,006.55

18,118,703

負債
当座借越に係る未払利息
有価証券購入未払金（注１）
受益証券買戻未払金
定率報酬引当金（注２）
年次税引当金（注３）
その他の手数料および報酬引当金（注２）(72,110.20)(8,887.69)(8,528.94)

期末純資産額
注記は当財務書類の一部である。

－ 71 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
運用計算書
自2020年12月１日

至2021年11月30日

（米ドル）

（千円）

収益
流動資産に係る利息配当金貸付証券に係る純収益
その他の収益（注４）81.55
463,179.68
41,826.93
103,284.33

953,520
4,833
11,935

収益合計

608,372.49

70,297(1,796,315.82)(58,413.17)(8,984.24)(96.96)(207,564)(6,750)(1,038)(11)費用定率報酬（注２）
年次税（注３）
その他の手数料および報酬（注２）
現金および当座借越に係る利息費用合計(1,863,810.19)(215,363)

投資純（損）益(1,255,437.70)(145,066)

実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益
為替差（損）益22,811,726.52(3,330.24)

2,635,895(385)

実現（損）益合計

22,808,396.28

2,635,510

当期実現純（損）益21,552,958.58

2,490,444

未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益(6,827,886.13)(788,962)

未実現評価（損）益の変動合計(6,827,886.13)(788,962)

運用の結果による純資産の純増（減）14,725,072.45

1,701,482

注記は当財務書類の一部である。

－ 72 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
純資産変動計算書
自2020年12月１日 至2021年11月30日（米ドル）
期首純資産額受益証券の発行受取額
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
投資純（損）益
実現（損）益合計
未実現評価（損）益の変動合計

113,958,675.67
159,357,269.67(131,237,011.24)（千円）
13,167,925
18,413,733(15,164,437)

28,120,258.43

3,249,296(145,066)
2,635,510(788,962)

運用の結果による純資産の純増（減）14,725,072.45

1,701,482

期末純資産額156,804,006.55

18,118,703(1,255,437.70)
22,808,396.28(6,827,886.13)

発行済受益証券数の変動表
自2020年12月１日

至2021年11月30日

クラスＰ－ａｃｃ
期首現在発行済受益証券数
期中発行受益証券数
期中買戻受益証券数（口）
40,053.9140
79,217.3090(57,521.6320)

期末現在発行済受益証券数

61,749.5910

注記は当財務書類の一部である。

－ 73 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
３年度比較数値
ISIN
純資産額（米ドル）
クラスＰ－ａｃｃ
LU0098995292
発行済受益証券数（口）１口当たり純資産価格（米ドル）
１口当たり発行および買戻価格（米ドル）１１

2021年11月30日

2020年11月30日

2019年11月30日

83 407 896.20

71 830 020.15

75 881 666.49

236 317.0990
308.08308.08259 069.3610
245.41245.41

309 599.1740
221.10221.10通貨

2020年／2021年

2019年／2020年

2018年／2019年１

米ドル

25.5％

11.0％

－

米ドル

27.4％

16.8％

15.7％

注記１を参照のこと。

パフォーマンス
クラスＰ－ａｃｃ
ベンチマーク：２
S&P 500 (net div. reinv.)
１
２

戦略変更のため、パフォーマンスの計算のためのデータはない。
サブ・ファンドは積極的に運用されている。指標は、サブ・ファンドのパフォーマンスが測定される参照ポイントである。
過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。
実績データは、受益証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
実績データは、監査の対象ではなかった。

－ 74 －

組入証券の構造
地域別分布表（純資産に対する百分率）

業種別分布表（純資産に対する百分率）

アメリカ合衆国
アイルランドオランダ
イスラエル

89.57％
4.68
3.21
0.45

インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス
金融・持株会社
電子機器・半導体
小売り・百貨店

20.79％
10.91
7.57
7.34

合計

97.91

医薬品・化粧品・医療品

7.20

銀行・金融機関
自動車
保険
ヘルスケア・社会福祉
不動産
環境サービス・リサイクル
バイオテクノロジー
建築業・資材コンピュータハードウェア・ネットワーク装置供給業
その他の消費財
宿泊・仕出し・レジャー
エネルギー・水道
化学
通信
交通・運輸
機械工学・産業機器
モーゲージ・資金調達機関
電子部品・デバイス

6.38
5.47
4.49
3.72
2.81
2.69
2.22
2.17
1.92
1.83
1.78
1.75
1.58
1.53
1.40
1.10
0.81
0.45

合計

97.91

－ 75 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
純資産計算書2021年11月30日現在（米ドル）
資産
投資有価証券、取得価額
投資有価証券、未実現評価（損）益（千円）

62,368,366.79
19,296,022.37

7,206,665
2,229,655

投資有価証券合計（注１）
現金預金、要求払預金および預託金勘定
受益証券発行未収金
未収配当金
その他の未収金

81,664,389.16
1,496,605.87
213,996.25
41,390.45
64,521.88

9,436,320
172,933
24,727
4,783
7,456

資産合計

83,480,903.61

9,646,218(1.98)(6,928.02)

(0)
(801)
(6,335)
(799)
(502)

(66,077.41)(7,635)

負債
当座借越に係る未払利息
受益証券買戻未払金
定率報酬引当金（注２）
年次税引当金（注３）
その他の手数料および報酬引当金（注２）(54,821.17)(6,912.88)(4,343.36)

引当金合計
負債合計
期末純資産額(73,007.41)(8,436)

83,407,896.20

9,637,782

運用計算書
自2020年12月１日

至2021年11月30日

（米ドル）
収益
配当金
貸付証券に係る純収益
その他の収益（注４）（千円）
994,013.10
26,749.54
2,828.08

114,858
3,091
327

収益合計

1,023,590.72

118,276

費用定率報酬（注２）
年次税（注３）
その他の手数料および報酬（注２）
現金および当座借越に係る利息(1,236,685.98)(39,502.83)(4,568.18)(47.35)(142,899)(4,565)
(528)
(5)

費用合計

(1,280,804.34)(147,997)

投資純（損）益(257,213.62)(29,721)実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益
為替差（損）益9,789,686.18(3,669.19)

1,131,198(424)

実現（損）益合計

9,786,016.99

1,130,774

当期実現純（損）益9,528,803.37

1,101,053

未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益8,112,765.13

937,430

未実現評価（損）益の変動合計

8,112,765.13

937,430

運用の結果による純資産の純増（減）17,641,568.50

2,038,483

注記は当財務書類の一部である。

－ 76 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
純資産変動計算書
自2020年12月１日

至2021年11月30日（米ドル）
期首純資産額受益証券の発行受取額
受益証券の買戻支払額

2,686,018.67(8,749,711.12)

純発行（買戻）合計
投資純（損）益
実現（損）益合計
未実現評価（損）益の変動合計(257,213.62)
9,786,016.99
8,112,765.13（千円）
71,830,020.15

8,299,959
310,369(1,011,029)(6,063,692.45)(700,660)(29,721)
1,130,774
937,430

運用の結果による純資産の純増（減）17,641,568.50

2,038,483

期末純資産額83,407,896.20

9,637,782

発行済受益証券数の変動表
自2020年12月１日

至2021年11月30日

クラスＰ－ａｃｃ
期首現在発行済受益証券数
期中発行受益証券数
期中買戻受益証券数（口）
259,069.3610
8,239.5490(30,991.8110)

期末現在発行済受益証券数

236,317.0990

注記は当財務書類の一部である。

－ 77 －

財務書類に対する注記
2021年11月30日現在
注１－重要な会計方針の要約
当財務書類はルクセンブルグにおいて一般に認められた投資信託の会計原則に従って作成されている。重要な会計方針は以下に要約される。
ａ）純資産額の計算
各サブ・ファンドまたはクラスの受益証券１口当たりの純資産価格、発行価格および買戻価格は、
当該サブ・ファンドまたはクラス受益証券の基準通貨で表示され、各クラス受益証券に帰属するサ
ブ・ファンドの純資産総額を当サブ・ファンドのクラス受益証券の発行済受益証券口数で除することにより営業日毎に計算される。
この場合の「営業日」は、ルクセンブルグの通常の銀行営業日（即ち、銀行が通常の営業時間に営業を行っている各日）を指し、ルクセンブルグにおける個々の法定外休日およびサブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休業日またはサブ・ファンドの投資対象の50％以上を適切に評価することができない日等を含まない。
サブ・ファンドの各クラス受益証券に帰属する純資産価額の百分率は、受益証券の発行または買戻しの度に変動する。この百分率は、サブ・ファンドの発行済受益証券総数に対する各クラス受益証券における発行済受益証券数の比率により決定され、当該クラス受益証券に課せられる費用が考慮される。
ｂ）評価原則－流動資産（現金および預金、為替手形、小切手、約束手形、前払費用、配当金ならびに宣言済
または発生済で未受領の利息のいずれの形かに関わらず）は、額面で評価が行なわれる。ただし、かかる評価額が完全には支払われないまたは受領できない可能性のある場合には、その真正価額に達するために適切と思われる金額を控除した上で、価格が決定される。

－

証券取引所に上場されている有価証券、派生商品およびその他の資産は、直近の入手可能な市場価格で評価される。かかる有価証券、派生商品またはその他の資産が複数の証券取引所に上場されている場合、当該資産の主要市場である証券取引所における入手可能な直近の価格が適用される。
有価証券、派生商品およびその他の資産について、証券取引所における取引が通常行われておらず、かつ当該投資対象について市場に沿った価格決定を行う流通市場が証券ディーラー間に存在する場合、管理会社は、かかる価格に基づき、当該証券、派生商品およびその他の投資対象を評価することができる。証券取引所に上場されていない証券、派生商品および他の投資対象が公認かつ公開で規則に従って運営のされている他の規制ある市場で取引されている場
合、当該市場における入手可能な直近の価格で評価される。

－

証券取引所に上場されていないまたは他の規制ある市場で取引されていない有価証券およびその他の投資対象は、その適切な価格を入手できない場合、管理会社が、予想市場価格に基づ
き誠実に決定される他の基準に従って評価する。

－

証券取引所に上場されていない派生商品（ＯＴＣ派生商品）は、独立した価格決定資料に基づき評価される。派生商品について入手可能な独立した価格決定資料が１つに限られる場合、入手される評価の信頼性は、派生商品の裏付商品の市場価格に基づき、管理会社およびファンド－ 78 －

の監査人により許可される計算モデルを使用して証明される。
－

譲渡性のある証券を投資対象とするその他の投資信託（ＵＣＩＴＳ）および／または投資信託（ＵＣＩｓ）の受益証券はその最終の資産価格に基づいて評価される。

－

証券取引所に上場されていないまたは公開されている他の規制ある市場で取引されていない
短期金融商品は、関連するカーブを元に評価される。カーブに基づく評価は、金利および信用スプレッドから算出される。この過程で以下の原則が適用される。各短期金融商品について、満期までの残存期間にもっとも近い金利が差し込まれる。かかる方法により計算された金利は、原借主の信用力を反映する信用スプレッドを加算することで市場価格に転換される。借主の信用格付けが大幅に変更された場合、かかる信用スプレッドは調整が行われる。

－

外国為替取引によりヘッジされない当該サブ・ファンドの勘定通貨以外の通貨建ての証券、短期金融商品、派生商品およびその他の資産は、当該通貨のルクセンブルグにおける平均為替レート（売買価格の仲値）またはこれが提供されない場合は当該通貨を最も代表する市場におけるレートを使用して評価される。

－

定期預金および信託資産は、これらの額面額に発生利息を付して評価される。

－

スワップの価値は、すべてのキャッシュ・フロー（イン・フローおよびアウト・フロー両方）の純現在価値に基づき外部サービス・プロバイダーにより計算され、第２次の独立した評価が他の外部サービス・プロバイダーにより提供される。特定の場合に、内部計算（ブルームバー
グから提供されたモデルおよび市場データに基づく。）および／またはブローカーの報告評価が利用される。評価方法は、当該証券によって異なり、適用されるＵＢＳ評価方針に基づき選択される。
上記の規定に従う評価が実行不可能または不正確であるとみなされる場合、管理会社は、純資産の適切な評価を誠実に行う目的で、他の一般的に容認されかつ検証可能な評価基準を適用することが認められている。
報酬および手数料ならびに原投資対象の売買スプレッドにより、サブ・ファンドの資産および投資対象の売買に係る実際の費用は、入手可能な最新の価格または該当する場合は受益証券１口当たり純資産価格を計算するために用いられる純資産価額とは異なることがある。当該費用は、
サブ・ファンドの価値にマイナスの影響を及ぼすものであり「希薄化」と称される。希薄化の影
響を軽減するために、取締役会はその裁量により、受益証券１口当たり純資産価格に対して希薄化調整を行うことができる（スイング・プライシング）。
受益証券は、単一の価格である１口当たり純資産価格に基づいて発行され、買い戻される。しかしながら、希薄化の影響を軽減するために、受益証券１口当たり純資産価格は、以下に記載するとおり評価日に調整される。これは、サブ・ファンドが関連する評価日において正味申込ポジ
ションにあるかまたは正味買戻ポジションにあるかに関係なく行われる。特定の評価日において、
サブ・ファンドまたはサブ・ファンドのクラスにおいて取引が行われない場合、未調整の受益証
券１口当たり純資産価格が適用される。取締役会は、どのような状況においてかかる希薄化調整を行うかを決定する裁量を有している。希薄化調整を実行するための要件は、通常、関連するサブ・ファンドにおける受益証券の申込みまたは買戻しの規模に左右される。取締役会は、その見解において、既存の受益者（申込みの場合）または残存する受益者（買戻しの場合）が損害を被る可能性がある場合、希薄化調整を行うことができる。希薄化調整は、以下の場合に行われることがある。

－ 79 －

（ａ）サブ・ファンドが一定の下落（すなわち買戻しによる純流出）を記録した場合。
（ｂ）サブ・ファンドがその規模に比べて大量の正味申込みを記録した場合。
（ｃ）サブ・ファンドが特定の評価日において正味申込ポジションまたは正味買戻ポジションを示した場合。または、（ｄ）受益者の利益のために希薄化調整が必要であると取締役会が確信するその他のあらゆる場合。
評価額調整が行われる場合、サブ・ファンドが正味申込ポジションにあるかまたは正味買戻ポ
ジションにあるかに応じて、受益証券１口当たり純資産価格に価値が加算されるかまたは受益証
券１口当たり純資産価格から価値が控除される。評価額調整の範囲は、取締役会の意見において、報酬および手数料ならびに売買価格のスプレッドを十分にカバーするものとする。特に、各サブ・ファンドの純資産価額は、（ⅰ）見積もり税金費用、（ⅱ）サブ・ファンドが負担する可能性がある取引費用および（ⅲ）サブ・ファンドが投資する資産の想定売買スプレッドを反映する金額分が（上方または下方に）調整される。一部の株式市場および国々では買主および売主の側に異なる手数料体系を示すことがあるため、純流入および純流出の調整は異なることがある。一般的に、調整は関連する適用ある受益証券１口当たり純資産価格の最大２％に制限されるものとする。例外的な状況（例えば、市場のボラティリティの上昇および／または流動性の低下、例外
的な市況、市場の混乱等）において、取締役会は各サブ・ファンドおよび／または各評価日に関連する該当ある１口当たり純資産価格の２％を超える希薄化調整を一時的に適用することを決定することができる。ただし、これが実勢市場の状況を示すものであり、受益者の最大の利益であることを取締役会が正当化できることを条件とする。希薄化調整は取締役会が定める手順に従い算出されるものとする。受益者は一時的な手続きが導入される度に、かつ一時的な手続きが終了した直後に、通常の連絡手段を通じて通知を受けるものとする。サブ・ファンドの各クラスの純資産価額は個別に計算される。ただし、希薄化調整は、各クラスの純資産価額に対してパーセンテージの点において同程度の影響を及ぼす。希薄化調整はサブ・ファンドのレベルで行われ資本活動に関連するが、各個人投資者の取引の特定の状況には関連しない。
スイング・プライシングの技法は、すべてのサブ・ファンドに適用される。
期末現在の純資産価額に対するスイング・プライシングの調整があった場合、サブ・ファンドの３年度比較数値の純資産価額の情報から参照することができる。１口当たり発行・買戻価格は調整済みの純資産価格を表す。
ファンドのサブ・ファンドの一部が、その資産の評価時に終了している市場に投資される可能性があるため、管理会社は、上記の規定に従うことなく、評価時のサブ・ファンドの資産の適正価格をより正確に反映する目的で１口当たりの純資産価格が調整されることを認めることができる。実際に、サブ・ファンドが投資する証券は、概して、上記で詳述されたように、１口当たりの純資産価格を計算する時点で最新の入手可能価格に基づき評価される。ただし、サブ・ファンドが投資する市場の終了時と評価時に実質的な時差がある可能性がある。
結果として、かかる証券の価格に影響を与える可能性があり、市場の終了時と評価時の間に生じる変化は、通常、関連するサブ・ファンドの１口当たりの純資産価格には考慮されない。この
結果、管理会社が、サブ・ファンドのポートフォリオの証券の入手可能な最新価格がその適正価格を反映していないとみなした場合、管理会社は、評価時のポートフォリオの想定適正価格を反映する目的で１口当たりの純資産価格が調整されることを認めることができる。かかる調整は、－ 80 －

管理会社が定める投資方針および数々の慣行に基づく。上記のとおり価格を調整する場合、当該価格は、同一のサブ・ファンドのすべての受益証券クラスに常に適用される。
管理会社は、適切とみなす場合にはいつでも、上記の措置をファンドの関連するサブ・ファンドに適用する権利を留保する。
適正価格での資産の評価は、容易に入手可能な市場評価が参照可能な場合に資産を評価するよりも高い評価の信頼性を必要とする。また、適正価格の計算は、価格報告者が適正価格を定めるために使用するクオンツ・モデルに基づく。ファンドが１口当たりの純資産価格を自ら定める頃に資産を売却しようとする場合、ファンドが資産の適正評価を正確に定めることができるという保証はない。結果として、１つ以上の参加権を適正価格で評価する時にファンドが純資産価格で受益証券を売却または償還する場合、現受益者の経済的参加権を希薄化するまたは増大させる可能性がある。
必要に応じて、追加的評価は一日を通じて行うことができる。かかる新評価は、受益証券の爾後の発行および買戻しについて適用される。
ｃ）証券売却実現純（損）益証券売買実現損益は、売却証券の平均原価に基づいて計算される。
ｄ）先渡為替契約の評価
未決済の先渡為替契約の未実現（損）益は、評価日の実勢先渡為替レートに基づいて評価される。
ｅ）金融先物契約の評価
金融先物契約は、評価日に適用される直近の入手可能な公表価格に基づいて評価される。実現損益および未実現損益の変動は、運用計算書に記帳される。実現損益は、先入先出法に従って計算される。すなわち、最初の取得契約が最初に売却されるものと考えられる。
ｆ）オプションの評価
規制ある市場で取引されている未決済オプションは、当該商品の決済価格または入手可能な最終市場価格で評価される。
公認の証券取引所に上場されていないオプション（ＯＴＣオプション）の時価は、ブルームバー
グ・オプション・プライサー・ファンクショナリティーより取得し第三者値付機関に対して確認した日足価格に基づいている。
オプションに係る実現損益および未実現評価損益の変動は、それぞれ、運用計算書および純資産変動計算書上のオプションに係る実現損益および未実現損益の項目において開示される。
ｇ）外貨換算個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建で保有される銀行勘定、その他の純資産および投資有価証券評価額は、評価日の最終現物相場の仲値で換算される。個々のサブ・ファンドの通貨以外の通貨建収益および費用は、支払日の最終現物相場の仲値で換算される。為替差損益は、運用計算書に計上される。
個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建証券の取得原価は、取得日の実勢最終現物相場の仲値で換算される。
ｈ）組入証券取引の会計処理
組入証券取引は、取引日の翌銀行営業日に会計処理される。
ｉ）公正価額の価格形成原則
公正価額の価格形成原則が、アジア市場の有価証券に主として投資するファンドに関して適用さ－ 81 －

れる。公正価額の原則は、特定時のスナップショット価格でファンドの組入証券の全対象資産を再評価することによって、直近の入手可能な取引所の終値に反映されない重要な変更を考慮する。純
資産額はその後、再評価価格に基づいて計算される。公正価額の原則は、ファンドに固有のベンチ
マークの乖離が３％を超える場合にのみ適用される。
ｊ）連結財務書類
ファンドの連結財務書類は、ＥＵＲ（ユーロ）で表示されている。ファンドの2021年11月30日現在の連結純資産計算書および連結運用計算書の各種項目は、以下の為替レートでユーロに換算された各サブ・ファンドの財務書類上の対応する項目の合計に等しい。
以下の為替レートは、2021年11月30日現在で連結財務書類の換算に用いられた。
為替レート
１ユーロ

＝

1.443920 カナダ・ドル

１ユーロ

＝

127.806251 日本円

１ユーロ

＝

1.125600 米ドル

償還または合併したサブ・ファンドについて、連結財務書類の換算に用いられた為替レートは償還日または合併日現在のものである。
ｋ）投資有価証券売却未収金、投資有価証券購入未払金「投資有価証券売却未収金」の勘定科目には、外貨取引による未収金が含まれる。また「投資有価証券購入未払金」の勘定科目には、外貨取引による未払金が含まれる。
為替取引による未収金および未払金は相殺される。
ｌ）収益の認識
源泉税控除後の配当金は、当該証券が「配当落ち」として最初に記載される日に収益として認識される。受取利息は、日々ベースで発生する。
注２－報酬
ファンドは、以下の表に表示されるようにサブ・ファンドの平均純資産額で計算される月次定率報
酬を各サブ・ファンドのために支払う。
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）１
上限定率報酬（年率）

上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券

名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券
１1.920％

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）－ 82 －

1.970％

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）１
上限定率報酬（年率）

上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券

名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券
１1.720％

1.770％

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニテ（ユーロ）ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）１
上限定率報酬（年率）

上限定率報酬（年率）

名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券
２

名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券

2.040％

2.090％３

１

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）上限2.040％、実効1.780％３
上限2.090％、実効1.830％
２

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
上限定率報酬（年率）

上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券

名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券

2.340％

2.390％ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
上限定率報酬（年率）

上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券

名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券

1.800％

1.850％ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
上限定率報酬（年率）

上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券

名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券

1.650％

1.700％

上記の定率報酬は以下のとおり使用される。
１．以下の規定に従い、ファンドの純資産価額に基づく上限定率報酬は、ファンドの運用、管理事務、
ポートフォリオ管理および販売に関して（該当する場合）、ならびに保管受託銀行のすべての職
務（ファンド資産の保管および監督、決済取引の手続きならびに販売目論見書の「保管受託銀行
および主たる支払代理人」の項に記載されるその他一切の職務等）に関して、ファンド資産から支払われる。当該報酬は、純資産価額の計算毎に比例按分ベースでファンド資産に対し請求され、－ 83 －

毎月支払われる（上限定率管理報酬）。関連する上限定率管理報酬は対応するクラス受益証券が発売されるまで請求されない。上限定率管理報酬の概要は、販売目論見書の「サブ・ファンドおよびその特別投資方針」にて参照することができる。定率管理報酬に適用される実際の最大料率
は、年次報告書および半期報告書で参照することができる。
この報酬は、「定率報酬」として運用計算書に表示される。
２．上限定率管理報酬は、ファンドの資産から落される以下の報酬および追加の費用は含まれない。
ａ）資産の売買のためのファンド資産の管理に関するその他の一切の費用（買呼値および売呼値のス
プレッド、市場ベースのブローカー手数料、手数料、報酬等）。その結果、当該費用は、各資産の売買時点で計算される。本書の記載にかかわらず、受益証券の発行および買戻しの決済に関する資産の売買によって生じるかかる追加の費用は、販売目論見書の「純資産価額、発行、買戻し
および転換価格」の項に記載されているスイング・プライシングの原理の適用によりカバーされる。
ｂ）ファンドの設立、変更、清算および合併に関する監督官庁への費用ならびに監督官庁およびサブ・ファンドが上場されている証券取引所に対して支払う手数料。
ｃ）ファンドの設立、変更、清算および合併に関する年次監査および認可に関する監査報酬ならびにファンドの管理事務に関して提供されたサービスについて監査法人に支払われるその他の報酬、および法律によって許可されるその他の報酬。
ｄ）ファンドの設立、販売国における登録、変更、清算および合併に関する法律顧問、税務顧問および公証人に対する報酬ならびに法律で明白に禁止されない限り、ファンドおよびその投資者の利益の全般的な保護に関する手数料。
ｅ）ファンドの純資産価額の公表に関するコストおよび投資者に対する通知に関する一切のコスト（翻訳コストを含む。）。
ｆ）ファンドの法的文書に関するコスト（目論見書、ＫＩＩＤ、年次報告書および半期報告書ならびに居住国および販売が行われる国で法的に要求されるその他の一切の文書）。
ｇ）外国の監督官庁へのファンドの登録に関するコスト（該当する場合）外国の監督官庁へ支払われる手数料ならびに翻訳コストおよび外国の代表者または支払代理人に対する報酬を含む。
ｈ）ファンドによる議決権または債権者の権利の使用により発生した費用（外部顧問報酬を含む。）。
ｉ）ファンドの名義で登録された知的財産またはファンドの利用者の権利に関するコストおよび手数料。
ｊ）管理会社、ポートフォリオ・マネージャーまたは保管受託銀行が投資者の利益の保護のために講じた特別措置に関して生じた一切の費用。
ｋ）管理会社が投資者の利益につき集団訴訟に関与する場合、管理会社は、第三者に関して生じた費用（例えば、法律コストおよび保管受託銀行に関するコスト）を請求することができる。さらに、管理会社は、すべての管理事務コストを請求することができる。ただし、かかるすべての管理事
務コストは、証明可能かつ開示されており、ファンドの公表済みの総費用率（ＴＥＲ）において説明される。
これらの手数料および報酬は、「その他の手数料および報酬」として運用計算書のに表示される。
３．管理会社は、ファンドの販売についてのトレーラー報酬を支払うことができる。
ファンドの収益および資産に関するすべての税金、特に年次税（"taxe d'abonnement"）についても、ファンドが負担する。

－ 84 －

定率管理報酬を用いていない他のファンド・プロバイダーとの報酬規定を全般的に比較するという目的上、「上限定率管理報酬」は報酬の80％と定められている。
クラス受益証券「Ｆ」についての追加報酬もまた、請求される。当該報酬は、投資者とＵＢＳア
セット・マネジメント・スイス・エイ・ジーまたは公認の販売パートナーのうち１社との個別契約を通じて決定される。
クラス受益証券「Ｉ－Ｂ」について、報酬は、ファンドの管理事務費用（管理会社、管理事務代
行および保管受託銀行の費用からなる）を賄うために請求される。資産運用および販売に関する費
用は、投資者とＵＢＳアセット・マネジメントまたは公認の代理人のうち１社との間で直接結ばれた個別契約に基づき、ファンドを除いて請求される。
クラス受益証券「Ｉ－Ｘ」「Ｋ－Ｘ」および「Ｕ－Ｘ」の資産運用、ファンド管理事務（管理会
社、管理事務代行および保管受託銀行の費用からなる）および販売について実施された業務に関連するコストは、投資者との個別契約に基づきＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー
受け取る資格を有する報酬によって賄われる。
資産運用目的で受益証券クラス「Ｋ－Ｂ」に対して実施された業務に関連する費用は、投資者との個別契約に基づきＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーまたはその承認された販売会社の一社が受け取る資格を有する報酬によって賄われる。
個々のサブ・ファンドに帰属する費用はすべて、それらのサブ・ファンドに請求される。
クラス受益証券に割当てられる費用は、それらのクラス受益証券に請求される。複数またはすべてのサブ・ファンド／クラス受益証券に関連する費用は、当該サブ・ファンド／クラス受益証券に対して、それぞれの純資産額に比例して請求される。
投資方針の規定により、他のＵＣＩｓまたはＵＣＩＴＳへ投資するサブ・ファンドについて、サブ・ファンドおよび当該対象ファンドの両レベルで報酬が生じることがある。サブ・ファンドの資産が投資される対象ファンドの管理報酬は、あらゆる付随的な報酬を考慮の上、最大３％とする。
サブ・ファンドが、管理会社もしくはその委託先により、直接運用されるか、または合同運用も
しくは支配または直接的もしくは間接的な実質保有を通じて管理会社と関係する別の会社により、運用されるファンドの受益証券へ投資する場合、対象ファンドの受益証券に関して投資を行うサブ・ファンドは、発行および買戻しの手数料を請求されないことがある。
ＫＩＩＤｓには、ファンドの現行の手数料に関する詳細が記載されている。
注３－年次税ルクセンブルグの現行法規に準拠して、ファンドは、四半期毎に支払われ各四半期末日の各サブ・ファンドの純資産額に基づいて計算される年率0.05％の年次税が課されているが、幾つかのクラス受益証券に関しては年率0.01％になる減額された年次税を課されている。
ルクセンブルグ法の法定規則に準拠して既に年次税を支払っているその他の投資信託の受益証券
または株式へ投資されたファンド資産の部分に関して、年次税は適用されない。
注４－その他の収益
その他の収益は、主にスイング・プライシングからの収益で構成される。

－ 85 －

注５－関連会社取引
この注記に記載される関連当事者は、ユニット・トラストおよびミューチュアル・ファンズに関するＳＦＣ規程に定義されているものである。サブ・ファンドとその関連当事者との間で当期中に締結されたすべての取引は、通常の事業過程で通常の商業条件で行われた。
ａ）証券取引および金融派生商品取引
2020年12月１日から2021年11月30日までの会計年度に、次にあげる香港での販売が許可されている
サブ・ファンドの、管理会社、投資運用会社または取締役会の関連会社であるブローカーおよび管理会社を通して行われた、有価証券と短期金融商品の取引数量は以下のとおりであった。
関連会社との株式および株式類似証券の取引数量

証券取引比率－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）１

49 398 628.70 米ドル

7.12％

２

8 828 449.87 ユーロ

0.84％－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）

113 082 223.30 ユーロ

7.39％－グレーター・チャイナ（米ドル）

334 404 659.27 米ドル

4.72％

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド

関連会社との株式および株式類似証券の取引の手数料

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
３

手数料比率

－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）１

63 344.26 米ドル

0.01％

２

702.76 ユーロ

0.00％

7 179.75 ユーロ

0.00％

109 932.76 米ドル

0.00％－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）３－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）－グレーター・チャイナ（米ドル）

注記11「取引費用」に開示されているとおり、固定利付証券、上場先物契約およびその他の派生商
品契約の取引費用は、投資対象の売買価格に含まれているため、ここでは個別に記載していない。
関連会社との証券および金融派生商品の取引の手数料

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド

証券取引比率－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）１

－ 米ドル

－

２

117 671 362.00 ユーロ

11.25％

228 259 677.36 ユーロ

14.91％－ 米ドル－－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）３－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）－グレーター・チャイナ（米ドル）１

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）２
旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）３
旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）

通常の市場慣行に従って、関連当事者との「その他の証券（株式および株式類似証券を除く）」にかかる取引についてファンドに手数料は請求されない。当該取引は、通常の事業過程で通常の商業条件で行われた。
関連当事者との取引量をサブ・ファンド通貨へ転換するため、2021年11月30日現在の財務書類の為替レートが使用された。

－ 86 －

ｂ）ファンドの受益証券取引
サブ・ファンド／受益証券クラスが実質的な純資産を有するまで投資を続けることを意図して、関連当事者は、シード・キャピタル（以下「直接投資」という。）を提供する目的で、新しいサブ・フ
ァンド／受益証券クラスに投資することができる。かかる投資は、相互に対等な立場で、すべての時
間外取引／マーケットタイミングの防止要件に従う。関連当事者が、いずれのファンドまたは投資法人に対しても管理または支配力を行使する目的で投資することはない。
2021年11月30日現在、管理会社およびその関連会社／関連当事者は、香港において登録されている
サブ・ファンド／受益証券クラスにいかなるシード・キャピタルの拠出もなかった。
ｃ）管理会社の取締役会の保有高
管理会社の取締役会の役員およびその関連当事者は、サブ・ファンドの受益証券の申込みおよび買戻しができる。2021年11月30日現在、管理会社の取締役会による香港において登録されているサブ・ファンドの保有高はなかった。
注６－収益の分配
約款第10条に従い、年次決算の終了とともに、管理会社は、各サブ・ファンドが分配金の支払を行うかどうか、および分配の程度を決定する。分配金を支払うことによって、ファンドの純資産額が法律の定めるファンド資産の最低額を下回ることがあってはならない。分配が行われる場合、支払は会
計年度の終了から４か月以内に行われる。
管理会社は、中間分配金の支払および分配金の支払停止を行う権限を有している。
分配が実際の収益を受ける権利に対応するよう収益平準化額が計算される。
注７－ソフト・コミッションの取決め
ポートフォリオ・マーネジャーを規定する法律によって認められている場合、ポートフォリオ・マ
ネージャーおよびその関係会社は、直接の支払いと引き換えることなく、投資判断をサポートするために使用される特定の商品やサービスが受け取られるサブ・ファンドの代わりに証券取引を行う特定のブローカーとソフト・コミッションの取決めを締結することができる。かかる手数料は、香港証券先物委員会によってソフト・ダラーと定義されている。これは、取引約定が最良の約定基準に合致している場合にのみ行われ、ブローカーが提供する約定および／または仲介業務の価値に関連して、仲介手数料が妥当であることが誠実に決定されている場合にのみ行われる。
受け取った商品やサービスには調査サービスのみが含まれていた。ブローカーから受け取る調査の相対的な費用または便益は、受領した調査が、ポートフォリオ・マネージャーおよびその関連会社がそのクライアントまたは運用するファンドに対する全般的な責任を果たす上で、全体としての支援であると考えられているため、特定のクライアントまたはファンド間で配分されない。ソフト・コミッ
ションの取決めを締結しているブローカーと約定した取引の金額およびこれらの取引のためにサブ・ファンドが支払った関連手数料は、以下のとおりである。

－ 87 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド

ソフト・コミッションのこれらの取引に取決めを実施する

サブ・ファンドがブローカーと支払っている

締結した取引金額

関連手数料

（米ドル）

（米ドル）

－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）１

446 632 380.37

154 295.16

２

1 044 613 880.20－

1 234 754 081.04－

813 006 911.66

54 164.88－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）３－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）－グレーター・チャイナ（米ドル）１

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）２
旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）３
旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）上記の項目を除き、その他のサブ・ファンドについて他の類似契約はない。
注８－金融先物契約
2021年11月30日現在、サブ・ファンごとの金融先物契約および個別通貨は、以下のように要約される。
金融先物指数に係る金融先物
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド

（購入）

（売却）

本サブ・ファンドは該当しない。

債券または指数に係る金融先物契約（もしあれば）は、当該金融先物の時価（契約数×想定取引規
模×当該先物の市場価格）に基づき計算される。
注９－総費用比率（ＴＥＲ）
この比率は、スイス・アセット・マネジメント協会（ＡＭＡＳ）およびスイス・ファンド資産運用協会（ＳＦＡＭＡ）の「ＴＥＲの計算ならびに開示に関するガイドライン」現行版に従って計算された。比率はまた、純資産の百分率として遡及的に計算され、純資産（運用費用）に対し継続ベースで請求されるすべての費用および手数料の合計を表す。
過去12ヶ月のＴＥＲは、以下のとおりである。
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド

総費用比率（ＴＥＲ）
１

2.00％

２

1.85％

－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル） Ｐ－ａｃｃ－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ） Ｐ－ａｃｃ
３－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ） Ｐ－ａｃｃ

1.83％－グレーター・チャイナ（米ドル）Ｐ－ａｃｃ

2.39％－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）Ｐ－ａｃｃ

1.86％－ＵＳサステナブル（米ドル）Ｐ－ａｃｃ

1.71％

１

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）
旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）３
旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）２－ 88 －

運用されていたのが12ヶ月未満のクラス受益証券のＴＥＲは年率換算されている。
通貨ヘッジに関連して発生した取引費用およびその他の費用は、ＴＥＲに含まれていない。
注10

ポートフォリオ回転率（ＰＴＲ）
ポートフォリオ回転率は、以下のとおり計算される。
（購入合計＋売却合計）－（発行合計＋買戻合計）
当期中の平均純資産
当期中のポートフォリオ回転率の統計は、以下のとおりである。
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド

ポートフォリオ回転率（ＰＴＲ）－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）１

106.44％－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）２

134.21％３－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）162.44％－グレーター・チャイナ（米ドル）-57.34％－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）75.87％－ＵＳサステナブル（米ドル）74.79％

１

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）
旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）３
旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）
２

注11

取引費用
取引費用は、当期に発生したブローカー報酬、印紙税、地方税およびその他の海外手数料を含む。

取引費用には、有価証券の購入および売却に係る費用が含まれる。
2021年11月30日に終了した会計年度において、ファンドにおいて発生した投資有価証券の購入および売却に関連する取引費用は、以下のとおりである。
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド

取引費用１

801 316.70 米ドル

２－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）1 076 009.84 ユーロ－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）３

1 248 467.23 ユーロ－グレーター・チャイナ（米ドル）

1 494 097.11 米ドル－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）

88 758.52 米ドル－ＵＳサステナブル（米ドル）

12 659.24 米ドル

１

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）２
旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）３
旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）

取引費用のすべてを個別に識別できるわけではない。固定利付証券、先物為替予約およびその他のデリバティブ契約の場合、取引費用は、投資対象証券の購入および売却価格に含まれる。当該取引費用は、個別に識別することができないが、各サブ・ファンドのパフォーマンスに反映される。

－ 89 －

注12－償還
サブ・ファンドであるＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－カナダ（カナダ・ドル）は、2021年
１月27日付で償還した。
注13－名称変更
以下の名称変更が生じた。
旧名称

新名称

日付

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）－エマージング・マーケッツ・サステナブル

2021年２月１日

・リーダーズ（米ドル）
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ） －ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ

2021年10月27日（訳注）・サステナブル（ユーロ）ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）－ヨーロピアン・オポチュニティ

2021年２月１日

・サステナブル（ユーロ）ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ミッド・キャップス・ヨーロッパ（ユーロ）－ミッド・キャップス・ヨーロッパ

2021年10月27日（訳注）・サステナブル（ユーロ）ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヘルスケア（米ドル）－サステナブル・ヘルス

2021年10月27日（訳注）・トランスフォーメーション（米ドル）（訳注）原文では（27.1.2021）と記載されているが、正しくは（27.10.2021）であるという確認が取れているため、本書の作成にあたっては正しい原文に対する訳文を記載している。

注14－デフォルト証券
期末現在、デフォルト状態にある多くの証券が存在する。これらの証券は投資有価証券明細表に開示されている。
さらに、相場価格が存在しない過去にデフォルトとなった証券も存在する。これらの証券はファン
ドによって全額償却されている。サブ・ファンドに今もなお生じる可能性のあるリターン（すなわち配当）を配分する管理会社によって監視されている。それらはポートフォリオ中に表示されず、この注において別個に表示されている。
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ミッド・キャップス・ヨーロッパ・サステナブル（ユーロ）１
株式

通貨

数量

IRISH BK RESOL CP COM EUR0.16

ユーロ

73 000.00

LERNOUT HAUSPIE SPEECH －DEFAUL

ユーロ

10 800.00

１

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ミッド・キャップス・ヨーロッパ（ユーロ）

注15－制御不能な事象
2020年３月、世界保健機関はCOVID-19の感染拡大をパンデミックと宣言した。ワクチンの継続的な開発および管理を含め、パンデミックに対する措置については2021年中盤に向けて進展が見られたものの、このパンデミックが世界的にも地域的にもどの程度の期間や深刻さで経済に影響を与えるかは依然として不透明である。このことは、ファンドおよび本報告書で取り上げる資産の評価に関して継－ 90 －

続的な不確実性を引き起こしている。
取締役会および投資運用会社は、政府によるパンデミックに対する措置、ひいてはポートフォリオ
および本投資法人自体への経済的影響を継続して注視する。本投資法人の財務書類を作成するに当たり、取締役会によってなされた継続企業の前提が不適切であるという証拠はない。
注16－後発事象
ウクライナにおける戦争は、第一にロシアやウクライナの証券、さらに世界的に広範な市場に依然として重大な影響を及ぼしている。このような状況は依然として非常に不安定であり、ファンドの管理会社は、ファンドに対する投資者の利益を守るために迅速に適切な措置をとるために慎重に監視している。また、ＥＵ、スイス、英国および米国において、特に最近制定された制裁制度に限定される
ものではないが、適用される法律および規則を常に遵守するために必要な措置を講じている。ファン
ドは、制裁を受けたロシア証券を超えて深刻な取引制限を経験しているため、相場価格（もし入手可能であれば）が、その時々の市場価値を反映していないと考えられるすべての該当証券に公正価値の価格設定を適用している。今後の金融市場の動向次第では、投資戦略にもさらなる影響が出てくる可能性がある。現時点では、一定のファンドにおける流動性対策の適用を必要とするかどうかは不明である。これらには、それぞれのファンドの英文目論見書に示されているようなすべての措置が含まれる可能性がある。
2021年11月30日現在、サブ・ファンドであるＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド-エマージング・
マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）は、純資産の5.70％をロシア証券で保有しており、決定された公正価値の影響を受けている。2022年２月28日から2022年３月３日までの間に価格設定のヘアカットが適用され、すべてのロシアの現地株式、ＧＤＲ、ＡＤＲは2022年３月３日付の純資産価額（NAV）を０として最終決定された。
ファンドの経営陣は、これらの事象をファンドおよびサブ・ファンドの報告期間後の非調整事象と考える。
注17－適用法、業務地および公認言語
ルクセンブルグ地方裁判所は、受益者、管理会社および保管受託銀行との間ですべての法的紛争処理を行う場所である。ルクセンブルグ法が適用される。しかし、他の国の投資者の賠償請求に関する件については、管理会社および／または保管受託銀行は、ファンド受益証券が売買された国の裁判管轄権に自らおよびファンドを服することを選択することができる。
当財務書類についてはドイツ語版が公認されたものであり、ドイツ語版のみが監査人によって監査された。しかし、ファンド受益証券の購入および売却が可能なその他の国の投資者に対して受益証券が販売される場合、管理会社および保管受託銀行は、当該国の言語への承認された翻訳（すなわち、管理会社および保管受託銀行によって承認されたもの）に自らおよびファンドが拘束されるものと認めることができる。
注18－店頭派生商品および証券貸付ファンドが店頭取引を実行する場合、ファンドは店頭取引相手の信用力に関連するリスクを負うことがある。ファンドが先物契約、オプションおよびスワップ取引を行うかまたはその他の派生技法を利用する場合、ファンドは店頭取引相手が特定または複数の契約に基づくその債務を履行しないこと－ 91 －

がある（または履行することができない）リスクを負うことがある。取引相手リスクは、証券を預託することにより軽減することができる。ファンドが適用される契約に基づき担保が提供される場合、当該担保は、ファンドのため保管受託銀行により保管されるものとする。店頭取引相手、保管受託銀
行またはその副保管人／取引銀行ネットワークに関する破産および支払不能事由またはその他の信用事由の結果、担保に関するファンドの権利または承認が遅延するか、制限されるか、または消滅す
ることもある。その場合、ファンドは、当該債務を担保するためにそれまでに利用可能であった証券を有していたにもかかわらず、強制的に店頭取引の枠組みにおいて債務を履行することになる。
ファンドは、第三者にファンドの組入証券の一部分を貸付けることができる。一般的に、貸付はク
リアストリーム・インターナショナルもしくはユーロクリアのような公認の決済機関、または同種の業務を専門とする第一級の金融機関の仲介により、それらの機関が設定した方法に従ってのみ行われる。担保は、貸付証券に関連して受領される。担保は、一般的に借入れられた証券の少なくとも時価に相当する金額の高格付け証券から構成される。
ＵＢＳヨーロッパＳＥ ルクセンブルグ支店は、有価証券貸付代理人としての役割を担う。
店頭派生商品
サブ・ファンド

未実現（損）益受領担保

カナディアン・インペリアル・バンク-9 219.29米ドル

0.00米ドルシティバンク379 415.97米ドル

0.00米ドル-447.63米ドル

0.00米ドル

480.03ユーロ

0.00 ユーロ-28 601.84ユーロ

0.00 ユーロ

6 774 014.92米ドル

0.00 米ドル-12 675.47米ドル

0.00 米ドル

取引相手
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）１

ユービーエス・エイ・ジー
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）２
カナディアン・インペリアル・バンク
シティバンクＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
シティバンク
ユービーエス・エイ・ジー
１

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）２
旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）－ 92 －

貸付証券
2021年11月30日現在
貸付証券による取引相手方エクスポージャー

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド

貸付証券の時価担保（ユービーエス・

2021年11月30日現在
担保内訳（比率％）

株式

債券

現金

スイス・エイ・ジー）－エマージング・マーケッツ・サステナブル

19 304 970.73 米ドル

20 750 390.22 米ドル

43.98

56.02

0.00

39 302 241.29 ユーロ

42 244 914.78 ユーロ

43.98

56.02

0.00

22 851 597.26 ユーロ

24 562 563.03 ユーロ

43.98

56.02

0.00

－グレーター・チャイナ（米ドル）

21 776 544.83 米ドル

23 407 018.29 米ドル

43.98

56.02

0.00

－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）

44 825 943.91 米ドル

48 182 193.13 米ドル

43.98

56.02

0.00

－ＵＳサステナブル（米ドル）

6 875 856.88 米ドル

7 390 672.35 米ドル

43.98

56.02

0.00

・リーダーズ（米ドル）１－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ
・サステナブル（ユーロ）２－ヨーロピアン・オポチュニティ
・サステナブル（ユーロ）３

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－エマージング・マーケッツ－ユーロ・カントリーズ

・サステナブル・リーダーズ

・オポチュニティ・サステナブル（米ドル）１（ユーロ）２－ヨーロピアン・オポチュニティ
・サステナブル（ユーロ）３

貸付証券収益83 187.82 米ドル

397 490.10 ユーロ

332 895.80 ユーロ

貸付証券コスト

33 275.13 米ドル

158 996.04 ユーロ

133 158.32 ユーロ

純貸付証券収益49 912.69 米ドル

238 494.06 ユーロ

199 737.48 ユーロ

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル） －スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）－ＵＳサステナブル（米ドル）

貸付証券収益220 082.28米ドル

69 711.55米ドル

44 582.57米ドル

貸付証券コスト

88 032.91米ドル

27 884.62米ドル

17 833.03米ドル

純貸付証券収益

132 049.37米ドル

41 826.93米ドル

26 749.54米ドル

１

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）
旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）３
旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）２－ 93 －

（３）投資有価証券明細表等
ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）＊
2021年11月30日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

580 500.00
1 042 700.00
362 652.00
225 900.00
795 200.00
428 000.00
203 400.00
1 590 708.00
403 000.00

4 489 207.94
2 361 566.93
2 855 724.76
2 403 255.61
2 176 732.30
2 966 809.45
11 983 733.04
2 917 270.42
3 315 521.84
35 469 822.29

1.95
1.03
1.24
1.05
0.95
1.29
5.21
1.27
1.44
15.43

317 400.00
801 000.00

3 339 917.15
4 468 604.92
7 808 522.07

1.45
1.95
3.40

インド
INR
BANDHAN BANK LTD
INR
GODREJ CONSUMER PR INR1INR
HINDUSTAN UNILEVER INR1
INR
INFOSYS LTD INR5
INR
MARUTI UDYOG INR5
INR
TATA CONSULTANCY S INR1INR
ZEE ENTERTAINMENT ENTERPRISES LIMITED INR1
インド合計

1 031 835.00
323 691.00
98 545.00
222 296.00
26 500.00
85 363.00
395 983.00

3 740 706.52
3 975 904.51
3 038 927.06
5 065 902.61
2 492 221.83
4 008 633.55
1 708 756.03
24 031 052.11

1.63
1.73
1.32
2.20
1.08
1.74
0.74
10.44

インドネシアIDRBANK CENTRAL ASIA IDR62.5
インドネシア合計

8 817 500.00

4 478 778.19
4 478 778.19

1.95
1.95

南アフリカ
ZAR
ANGLO PLATINUM LTD ZAR0.10
ZAR
IMPALA PLATINUM ZAR0.025
南アフリカ合計

43 920.00
153 703.00

4 635 207.34
1 896 655.00
6 531 862.34

2.02
0.83
2.85

韓国
KRW
HYUNDAI MOTOR CO KRW5000
KRW
KAKAO CORPKRWLG CHEMICAL KRW5000
KRWLG ELECTRONICS INC KRW5000KRWSAMSUNG ELECTRONIC KRW100KRW
SK HYNIX INC KRW5000
韓国合計

17 354.00
29 932.00
5 203.00
18 164.00
225 246.00
61 503.00

2 856 054.37
3 074 083.67
3 039 718.82
1 766 093.10
13 519 690.01
5 902 299.84
30 157 939.81

1.24
1.34
1.32
0.77
5.88
2.57
13.12

公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式
中国
HKD
CHINA MERCHANTS BK ‘H’CNY1HKD
CHINA VANKE CO ‘H’CNY1CNY
JIANGSU HENGRUI ME ‘A’CNY1
CNY
MIDEA GROUP CO LTD CNY1
CNY
PING AN BANK CO LT ‘A’CNY1
HKD
PING AN INSURANCE ‘H’CNY1HKD
TENCENT HLDGS LIMI HKD0.00002
HKD
XINYI SOLAR HLDGS HKD0.10
HKD
ZHONGSHENG GROUP H HKD0.0001 REG’S
中国合計
香港
HKD
AIA GROUP LTD NPVHKDCHINA MENGNIU DAIR HKD0.1
香港合計＊

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）

注記は当財務書類の一部である。

－ 94 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）＊
銘柄

台湾
TWD
CHAILEASE HOLDING TWD10TWD
HON HAI PRECISION TWD10TWD
MEDIATEK INC TWD10TWD
TAIWAN SEMICON MAN TWD10
台湾合計

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

434 700.00
1 401 000.00
210 000.00
943 500.00

3 861 637.51
5 215 109.07
7 628 261.62
20 224 280.25
36 929 288.45

1.68
2.27
3.32
8.79
16.06

145 407 265.26

63.25

1 257 863.24
2 161 844.58
3 419 707.82

0.55
0.94
1.49

3 419 707.82

1.49

無記名株式合計
その他の株式
ブラジル
BRL
BANCO INTER SA UNITS (1 COM & 2 PRF)BRL
KLABIN SA UNITS (1 COM & 4 PRF)
ブラジル合計187 000.00
510 300.00

その他の株式合計
記名株式
アルゼンチンUSD
MERCADOLIBRE INC COM STK USD0.001
アルゼンチン合計

4 785.00

5 905 168.50
5 905 168.50

2.57
2.57

中国
HKD
ALIBABA GROUP HLDG USD1HKD
HANGZHOU TIGERMED NPVHKDMEITUAN USD0.00001 (A & B CLASS)HKDNETEASE INC USD0.0001
中国合計

397 200.00
87 700.00
180 800.00
93 500.00

6 484 669.25
1 398 044.22
5 518 557.47
2 021 712.37
15 422 983.31

2.82
0.61
2.40
0.88
6.71

インド
INR
CROMPTON GREAVES C INR2
INR
EICHER MOTORS INR1
INR
HDFC BANK INR1
インド合計

875 761.00
75 637.00
208 472.00

5 223 510.46
2 386 587.52
4 143 087.15
11 753 185.13

2.27
1.04
1.80
5.11

ルクセンブルグ
USD
GLOBANT SA USD1.20
ルクセンブルグ合計

7 715.00

2 098 094.25
2 098 094.25

0.91
0.91

ロシア連邦 (CIS)USD
YANDEX N.V. COM USD0.01 CL ‘A’
ロシア連邦 (CIS)合計

66 000.00

4 752 000.00
4 752 000.00

2.07
2.07

台湾
TWD
ASE TECHNOLOGY HOL TWD10
台湾合計

698 500.00

2 562 426.95
2 562 426.95

1.11
1.11

42 493 858.14

18.48

2 332 120.80
2 332 120.80

1.01
1.01

記名株式合計
預託証券
ブラジル
USD
SUZANO SA SPON ADS EACH REP 1 ORD SHS
ブラジル合計＊234 384.00

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）

注記は当財務書類の一部である。

－ 95 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）＊
銘柄

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

中国
USD
BILIBILI INC EACH ADS REP 1 ORD SHSUSDLI AUTO INC SPN ADS ECH REP 2 ORD SHS
中国合計

48 300.00
73 200.00

3 263 631.00
2 523 936.00
5 787 567.00

1.42
1.10
2.52

キプロス
USD
TCS GROUP HLDG PLC GDR EACH REPR 1 A REGS
キプロス合計91 030.00

8 474 893.00
8 474 893.00

3.69
3.69

メキシコ
USD
CEMEX SAB DE CV SPON ADR 5 ORD
メキシコ合計747 750.00

4 725 780.00
4 725 780.00

2.06
2.06

シンガポールUSD
SEA LTD ADS EACH REP ONE CL A SHS
シンガポール合計

12 600.00

3 754 296.00
3 754 296.00

1.63
1.63

預託証券合計25 074 656.80

10.91

公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計

216 395 488.02

94.13

2 383 037.59
5 955 941.74
8 338 979.33

1.04
2.59
3.63

無記名株式合計

8 338 979.33

3.63

他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計

8 338 979.33

3.63

224 734 467.35

97.76

379 415.97-9 219.29-447.63369 749.05

0.16
0.00
0.00
0.16

6 094 639.75-692 011.48-634 240.73
229 872 603.94

2.65
-0.30
-0.27
100.00

他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式
ロシア連邦 (CIS)
USD
DETSKY MIR PUBLIC RUB0.0004(RUB)
USD
SBERBANK PAO
ロシア連邦 (CIS)合計

1 301 972.00
1 407 247.00

投資有価証券合計

先渡為替契約
購入通貨／購入額／売却通貨／売却額／満期日（日-月-年）
CHF
18 571 600.00
USD
476 684.93
USD
62 499.55
先渡為替契約合計

USD
CHF
CHF

19 881 066.44
445 400.00
57 700.00

12.1.2022
12.1.2022
12.1.2022

現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産
当座借越およびその他の短期負債
その他の資産および負債
純資産総額＊

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）

注記は当財務書類の一部である。

－ 96 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）＊
2021年11月30日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄

株数／
額面

ユーロ建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

ベルギー
EUR
ANHEUSER-BUSCH IN NPVEURAZELIS GROUP NV NPV
ベルギー合計134 847.00
160 800.00

6 641 888.99
4 041 708.00
10 683 596.99

0.98
0.59
1.57

フランス
EUR
AIR LIQUIDE(L’) EUR5.5 (POST-SUBDIVISION)EUR
ANTIN INFRA PARTN EUR0.01 (PROMESSES)EUR
AXA EUR2.29
EUR
CAPGEMINI EUR8EUR
EIFFAGE EUR4EUR
ESSILORLUXOTTICA EUR0.18
EUR
KERING EUR4EUR
L’OREAL EUR0.20
EUR
LEGRAND SA EUR4
EUR
LVMH MOET HENNESSY EUR0.30
EUR
PERNOD RICARD EUR1.55
EUR
SANOFI EUR2EUR
SCHNEIDER ELECTRIC EUR8EUR
SOC GENERALE EUR1.25
EUR
SOPRA STERIA GROUP EUR1.00
EUR
TELEPERFORMANCE EUR2.50
フランス合計136 681.00
104 469.00
652 450.00
67 087.00
52 806.00
96 129.00
20 816.00
57 304.00
115 928.00
49 585.00
94 761.00
220 609.00
125 358.00
294 661.00
26 033.00
48 452.00

19 930 823.42
3 455 834.52
15 887 157.50
13 692 456.70
4 341 709.32
17 016 755.58
14 184 022.40
22 778 340.00
11 219 511.84
34 045 061.00
19 189 102.50
18 500 270.74
19 583 426.76
8 116 437.25
4 076 767.80
17 573 540.40
243 591 217.73

2.93
0.51
2.34
2.01
0.64
2.50
2.09
3.35
1.65
5.01
2.82
2.72
2.88
1.19
0.60
2.59
35.83

ドイツ
EUR
APONTIS PHARMA AG EUR1EURCOMPLEO CHARGING S NPVEURCROPENERGIES AG NPV (BR)EUR
EVOTEC SE NPVEURFASHIONETTE AG NPVEURNEXUS AG NPVEURSAP AG ORD NPVEURSERVICEWARE SE NPVEURZALANDO SE NPV
ドイツ合計

122 794.00
22 325.00
124 060.00
63 821.00
35 923.00
29 735.00
236 462.00
71 932.00
46 405.00

2 443 600.60
1 410 940.00
1 463 908.00
2 667 717.80
826 229.00
2 134 973.00
26 762 769.16
1 237 230.40
3 724 465.30
42 671 833.26

0.36
0.21
0.22
0.39
0.12
0.31
3.94
0.18
0.55
6.28

アイルランドEURAIB GROUP PLC ORD EUR0.625
アイルランド合計

300 307.00

580 643.58
580 643.58

0.08
0.08

イタリア
EUR
INFRASTRUTTURE WIR NPV
イタリア合計439 189.00

4 451 180.52
4 451 180.52

0.65
0.65

公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式

＊

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）

注記は当財務書類の一部である。

－ 97 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）＊
銘柄

株数／
額面

ユーロ建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

オランダ
EUR
ING GROEP N.V. EUR0.01
EUR
KONINKLIJKE PHILIPS NV EUR0.20
EUR
SHOP APOTHEKE EURO NPVEURWOLTERS KLUWER EUR0.12
オランダ合計875 519.00
291 047.00
9 778.00
76 538.00

10 688 335.95
9 079 211.17
1 569 369.00
7 597 161.88
28 934 078.00

1.57
1.34
0.23
1.12
4.26

スペイン
EUR
AMADEUS IT GROUP EUR0.01
EUR
EDP RENOVAVEIS SA EUR5EUR
FLUIDRA SA EUR1EUR
GRENERGY RENOVABLE EUR0.35
EUR
IBERDROLA SA EUR0.75 (POST SUBDIVISION)EUR
LABORAT FARMA ROVI EUR0.06
EUR
VIDRALA SA EUR1.02
スペイン合計159 535.00
404 451.00
147 290.00
187 282.00
673 639.00
74 946.00
38 691.00

9 010 536.80
9 148 681.62
4 971 037.50
5 843 198.40
6 671 720.66
4 841 511.60
3 230 698.50
43 717 385.08

1.33
1.35
0.73
0.86
0.98
0.71
0.47
6.43

374 629 935.16

55.10

1 728 436.08
1 728 436.08

0.26
0.26

1 728 436.08

0.26

無記名株式合計
優先株式
ドイツ
EUR
JUNGHEINRICH NON-VTG PRF NPV
ドイツ合計

41 629.00

優先株式合計
記名株式
ベルギー
EUR
UNIFIEDPOST GROUP EUR0.01
ベルギー合計225 387.00

3 380 805.00
3 380 805.00

0.50
0.50

フィンランドEURNESTE OIL OYJ NPVEURSAMPO PLC SER’A’NPVフィンランド合計

113 480.00
333 537.00

4 740 059.60
14 472 170.43
19 212 230.03

0.70
2.13
2.83

フランス
EUR
DASSAULT SYSTEMES EUR0.10
EUR
MICHELIN (CGDE) EUR2
EUR
NEOEN SA EUR2
フランス合計79 140.00
52 053.00
76 095.00

4 209 456.60
6 792 916.50
2 815 515.00
13 817 888.10

0.62
1.00
0.41
2.03

ドイツ
EUR
DEUTSCHE POST AG NPV(REGD)EUR
EXASOL AG ORD NPVEURHANNOVER RUECKVERS ORD NPV(REGD)
EUR
INFINEON TECHNOLOG AG NPV (REGD)EUR
SIEMENS AG NPV(REGD)
ドイツ合計

233 815.00
133 239.00
87 774.00
223 268.00
147 529.00

12 198 128.55
868 052.09
13 574 249.10
8 915 091.24
20 842 897.12
56 398 418.10

1.79
0.13
2.00
1.31
3.06
8.29

＊

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）

注記は当財務書類の一部である。

－ 98 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）＊
銘柄

株数／
額面

ユーロ建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

270 276.00
131 355.00

11 600 245.92
13 424 481.00
25 024 726.92

1.71
1.97
3.68

2 997 916.00
293 000.00
5 572 221.00
586 463.00
102 374.00

20 107 022.61
4 395 000.00
11 788 033.53
5 729 743.51
6 560 125.92
48 579 925.57

2.96
0.65
1.73
0.84
0.96
7.14

ルクセンブルグ
EUR
MAJOREL GRP SA(LUX EUR0.01
ルクセンブルグ合計

396 283.00

11 936 043.96
11 936 043.96

1.76
1.76

オランダ
EUR
ADYEN NV EUR0.01
EUR
ASML HOLDING NV EUR0.09
EUR
KONINKLIJKE DSM NV EUR1.5
EUR
NN GROUP N.V. EUR0.12
EUR
NX FILTRATION N.V EUR0.01
EUR
PROSUS N.V. EUR0.05
オランダ合計

6 072.00
73 475.00
73 425.00
252 354.00
107 806.00
61 922.00

14 861 220.00
51 403 110.00
13 961 763.75
11 088 434.76
1 192 334.36
4 391 508.24
96 898 371.11

2.19
7.56
2.05
1.63
0.17
0.65
14.25

イギリス
EUR
STELLANTIS N V COM EUR0.01
イギリス合計709 486.00

10 741 618.04
10 741 618.04

1.58
1.58

285 990 026.83

42.06

アイルランドEUR
CRH ORD EUR0.32
EUR
KINGSPAN GROUP ORD EUR0.13(DUBLIN LISTING)
アイルランド合計
イタリア
EUR
ENEL EUR1
EUR
INTERCOS SPA NPVEURINTESA SANPAOLO NPVEURMEDIOBANCA SPA EUR0.5
EUR
MONCLER SPA NPV
イタリア合計記名株式合計
新株引受権
ドイツ
EUR
COMPLEO CHARGING SOLUTIONS AG RIGHTS 10.12.21
ドイツ合計

22 325.00

39 068.75
39 068.75

0.01
0.01

スペイン
EUR
VIDRALA SA RIGHTS 17.11.21
スペイン合計38 680.00

161 489.00
161 489.00

0.02
0.02

200 557.75

0.03

公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計

662 548 955.82

97.45

投資有価証券合計

662 548 955.82

97.45

現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産
その他の資産および負債
純資産総額

15 497 327.42
1 871 149.66
679 917 432.90

2.28
0.27
100.00

新株引受権合計＊

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）

注記は当財務書類の一部である。

－ 99 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）＊
2021年11月30日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄

株数／
額面

ユーロ建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

ベルギー
EUR
AZELIS GROUP NV NPV
ベルギー合計127 700.00

3 209 739.50
3 209 739.50

0.51
0.51

デンマーク
DKK
DSV PANALPINA A/S DKK1
デンマーク合計

30 329.00

5 823 553.20
5 823 553.20

0.92
0.92

フランス
EUR
AIR LIQUIDE(L’) EUR5.5 (POST-SUBDIVISION)EUR
ANTIN INFRA PARTN EUR0.01 (PROMESSES)EUR
AXA EUR2.29
EUR
KERING EUR4EUR
L’OREAL EUR0.20
EUR
LEGRAND SA EUR4
EUR
LVMH MOET HENNESSY EUR0.30
EUR
PERNOD RICARD EUR1.55
EUR
REXEL EUR5EUR
SANOFI EUR2EUR
SCHNEIDER ELECTRIC EUR8EUR
SOC GENERALE EUR1.25
EUR
TELEPERFORMANCE EUR2.50
フランス合計90 383.00
102 467.00
493 887.00
18 221.00
32 150.00
103 881.00
34 659.00
80 037.00
243 299.00
79 494.00
94 940.00
204 342.00
44 791.00

13 179 649.06
3 389 608.36
12 026 148.45
12 415 789.40
12 779 625.00
10 053 603.18
23 796 869.40
16 207 492.50
3 947 526.28
6 666 366.84
14 831 526.80
5 628 600.39
16 245 695.70
151 168 501.36

2.08
0.54
1.90
1.96
2.02
1.59
3.76
2.56
0.62
1.05
2.35
0.89
2.57
23.89

ドイツ
EUR
COMPLEO CHARGING S NPVEURCROPENERGIES AG NPV (BR)EUR
HGEARS AG NPVEURSAP AG ORD NPV
ドイツ合計

29 666.00
125 430.00
37 233.00
178 259.00

1 874 891.20
1 480 074.00
804 232.80
20 175 353.62
24 334 551.62

0.30
0.23
0.13
3.19
3.85

イタリア
EUR
FINECOBANK SPA EUR0.33
イタリア合計387 169.00

5 997 247.81
5 997 247.81

0.95
0.95

オランダ
EUR
ING GROEP N.V. EUR0.01
EUR
KONINKLIJKE PHILIPS NV EUR0.20
EUR
SHOP APOTHEKE EURO NPVEURWOLTERS KLUWER EUR0.12
オランダ合計793 199.00
251 944.00
9 590.00
53 051.00

9 683 373.39
7 859 393.08
1 539 195.00
5 265 842.26
24 347 803.73

1.53
1.24
0.25
0.83
3.85

スペイン
EUR
AMADEUS IT GROUP EUR0.01
EUR
EDP RENOVAVEIS SA EUR5EUR
GRENERGY RENOVABLE EUR0.35
スペイン合計149 167.00
443 423.00
185 440.00

8 424 952.16
10 030 228.26
5 785 728.00
24 240 908.42

1.33
1.59
0.91
3.83

公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式

＊

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）

注記は当財務書類の一部である。

－ 100 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）＊
銘柄

株数／
額面

ユーロ建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

スウェーデン
SEKSDIPTECH SER’B’NPV
スウェーデン合計

56 025.00

2 525 777.78
2 525 777.78

0.40
0.40

スイス
GBP
WIZZ AIR HLDGS PLC ORD GBP0.0001
スイス合計

62 481.00

2 897 882.77
2 897 882.77

0.46
0.46

イギリス
GBP
ASTRAZENECA ORD USD0.25
GBP
GB GROUP ORD GBP0.025
GBP
HALMA ORD GBP0.10
GBP
RELX PLC GBP0.1444
イギリス合計244 735.00
458 189.00
88 125.00
278 448.00

23 806 323.17
4 146 781.42
3 108 428.52
7 648 540.58
38 710 073.69

3.76
0.66
0.49
1.21
6.12

283 256 039.88

44.78

9 612 140.63
9 612 140.63

1.52
1.52

9 612 140.63

1.52

無記名株式合計
その他の株式
スイス
CHF
ROCHE HLDGS AG GENUSSCHEINE NPV
スイス合計

27 839.00

その他の株式合計
記名株式
ベルギー
EUR
EKOPAK NV
ベルギー合計36 664.00

641 620.00
641 620.00

0.10
0.10

デンマーク
DKK
NOVO-NORDISK AS DKK0.2 SER’B’DKKTRYG A/S DKK5
デンマーク合計

115 779.00
126 710.00

10 970 737.27
2 708 152.85
13 678 890.12

1.73
0.43
2.16

フィンランドEURNESTE OIL OYJ NPVSEKNORDEA HOLDING ABP NPVEURSAMPO PLC SER’A’NPVフィンランド合計

59 833.00
758 179.00
312 115.00

2 499 224.41
7 951 076.91
13 542 669.85
23 992 971.17

0.39
1.26
2.14
3.79

フランス
EUR
MICHELIN (CGDE) EUR2
EUR
NEOEN SA EUR2
フランス合計30 248.00
78 830.00

3 947 364.00
2 916 710.00
6 864 074.00

0.63
0.46
1.09

ドイツ
EUR
DEUTSCHE POST AG NPV(REGD)EUR
HANNOVER RUECKVERS ORD NPV(REGD)
EUR
INFINEON TECHNOLOG AG NPV (REGD)EUR
MUENCHENER RUECKVE NPV(REGD)EUR
SIEMENS AG NPV(REGD)
ドイツ合計

171 033.00
47 834.00
140 250.00
43 371.00
76 980.00

8 922 791.61
7 397 528.10
5 600 182.50
10 337 477.85
10 875 734.40
43 133 714.46

1.41
1.17
0.89
1.63
1.72
6.82

＊

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）

注記は当財務書類の一部である。

－ 101 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）＊
銘柄

株数／
額面

ユーロ建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

210 192.00
124 534.00

9 021 440.64
12 727 374.80
21 748 815.44

1.43
2.01
3.44

1 521 355.00
278 000.00
3 118 345.00

10 203 727.99
4 170 000.00
6 596 858.85
20 970 586.84

1.61
0.66
1.04
3.31

オランダ
EUR
ADYEN NV EUR0.01
EUR
ALFEN NV EUR0.10
EUR
ASML HOLDING NV EUR0.09
EUR
NN GROUP N.V. EUR0.12
EUR
NX FILTRATION N.V EUR0.01
EUR
PROSUS N.V. EUR0.05
オランダ合計4 485.00
49 254.00
46 853.00
199 798.00
99 909.00
34 615.00

10 977 037.50
4 216 142.40
32 778 358.80
8 779 124.12
1 104 993.54
2 454 895.80
60 310 552.16

1.73
0.67
5.18
1.39
0.17
0.39
9.53

ノルウェー
NOK
AUTOSTORE HOLDINGS USD0.01
NOK
ECOONLINE HLDG AS NOK0.10
NOK
OCEAN SUN AS NOK0.01
ノルウェー合計

731 900.00
325 058.00
173 620.00

3 225 695.50
621 226.70
259 691.84
4 106 614.04

0.51
0.10
0.04
0.65

スウェーデンSEKADDLIFE AB SER’B’NPV (POST SPLIT)SEKATLAS COPCO AB SER’A’NPV (POST SPLIT)SEKAZELIO AB NPVSEKCARY GROUP HOLDING NPVSEKCINT GROUP AB
SEK
EQT AB NPVSEKNORDNET AB NPVSEKRENEWCELL AB NPVSEKSTILLFRONT GP AB NPV (POST SPLIT)
スウェーデン合計

104 479.00
42 255.00
138 294.00
203 400.00
153 411.00
78 829.00
92 140.00
57 288.00
223 344.00

3 549 295.19
2 295 909.30
275 654.29
2 051 029.05
2 027 560.90
4 121 078.75
1 516 350.37
1 403 248.56
1 110 763.60
18 350 890.01

0.56
0.36
0.04
0.33
0.32
0.65
0.24
0.22
0.18
2.90

スイス
CHF
LONZA GROUP AG CHF1(REGD)CHFNESTLE SA CHF0.10(REGD)
CHF
PARTNERS GROUP HLG CHF0.01 (REGD)CHF
POLYPEPTIDE GROUP CHF0.01
CHF
SIEGFRIED HLDG AG CHF27 (REGD)CHFSTRAUMANN HLDG CHF0.1(REGD)
スイス合計

14 425.00
199 334.00
3 803.00
17 269.00
2 867.00
2 631.00

10 289 423.82
22 581 345.18
5 805 102.20
2 085 615.52
2 281 753.07
4 943 085.18
47 986 324.97

1.63
3.57
0.92
0.33
0.36
0.78
7.59

イギリス
GBP
ASHTEAD GROUP ORD GBP0.10
GBP
CRODA INTL ORD GBP0.10609756
GBP
DIAGEO ORD GBP0.28 101/108
GBP
LONDON STOCK EXCH ORD GBP0.06918604
GBP
POD POINT GROUP HL ORD GBP0.0001 (WI)
GBP
TEAM17 GROUP PLC ORD GBP0.01
GBP
TRUSTPILOT GROUP PLC
イギリス合計170 162.00
71 238.00
274 334.00
119 043.00
708 527.00
463 488.00
551 702.00

12 088 232.29
8 469 414.05
12 251 290.69
9 097 594.76
2 081 959.00
3 595 490.87
1 855 880.23
49 439 861.89

1.91
1.34
1.94
1.44
0.33
0.57
0.29
7.82

アイルランドEUR
CRH ORD EUR0.32
EUR
KINGSPAN GROUP ORD EUR0.13(DUBLIN LISTING)
アイルランド合計
イタリア
EUR
ENEL EUR1
EUR
INTERCOS SPA NPVEURINTESA SANPAOLO NPVイタリア合計＊旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）

注記は当財務書類の一部である。

－ 102 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）＊
銘柄

株数／
額面

ユーロ建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

42 038.00

12 346 608.40
12 346 608.40

1.95
1.95

323 571 523.50

51.15

1 892 084.71
1 892 084.71

0.30
0.30

1 892 084.71

0.30

51 915.50
51 915.50

0.01
0.01

51 915.50

0.01

公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計

618 383 704.22

97.76

投資有価証券合計

618 383 704.22

97.76-28 601.84
480.03-28 121.81

0.00
0.00
0.00

14 838 665.11-643 264.88
632 550 982.64

2.35
-0.11
100.00

アメリカ合衆国
USD
MICROSOFT CORP COM USD0.0000125
アメリカ合衆国合計
記名株式合計預託証券
アメリカ合衆国
SEK
SMART WIRES TECHNOLOGY LTD-SHS-SDR
アメリカ合衆国合計

737 659.00

預託証券合計
新株引受権
ドイツ
EUR
COMPLEO CHARGING SOLUTIONS AG RIGHTS 10.12.21
ドイツ合計

29 666.00

新株引受権合計

先渡為替契約
購入通貨／購入額／売却通貨／売却額／満期日（日-月-年）
USD
7 715 900.00
EUR
119 418.09
先渡為替契約合計

EUR
USD

6 872 108.20
134 100.00

12.1.2022
12.1.2022

現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産
その他の資産および負債
純資産総額＊

旧：ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）

注記は当財務書類の一部である。

－ 103 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）2021年11月30日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

中国
HKD
ANHUI CONCH CEMENT ‘H’CNY1HKD
ANHUI GUJING DISTL ‘B’CNY1HKD
CHINA MERCHANTS BK ‘H’CNY1HKD
CHINASOFT INTL LTD HKD0.05 (POST B/L CHANGE)CNY
JIANGSU HENGRUI ME ‘A’CNY1HKDKINGSOFT CORP USD0.0005
CNY
KWEICHOW MOUTAI ‘A’CNY1
HKD
LI NING CO LTD HKD0.1
HKD
LONGFOR GROUP HLDG HKD0.10
CNY
PING AN BANK CO LT ‘A’CNY1
HKD
PING AN INSURANCE ‘H’CNY1HKD
PRECISION TSUGAMI HKD1HKD
SUNKING POWER ELEC HKD0.10
HKD
TENCENT HLDGS LIMI HKD0.00002
CNY
YIBIN WULIANGYE ‘A’CNY1
中国合計

2 846 000.00
2 978 712.00
8 173 580.00
20 968 000.00
2 570 381.00
2 643 000.00
446 195.00
2 464 582.00
4 513 000.00
16 868 157.00
8 359 300.00
437 000.00
5 504 000.00
2 280 700.00
932 566.00

12 939 018.13
41 215 435.62
63 209 130.48
35 173 447.56
20 240 618.21
11 456 818.94
135 218 903.96
28 004 458.56
21 414 958.83
46 173 870.97
57 944 977.17
614 245.77
3 670 556.85
134 372 172.78
31 909 370.83
643 557 984.66

0.94
2.98
4.58
2.55
1.47
0.83
9.79
2.03
1.55
3.34
4.20
0.04
0.27
9.73
2.31
46.61

香港
HKD
AIA GROUP LTD NPVHKDALIBABA HEALTH INF HKD0.01
HKD
CHINA EVERBRIGHT HKD1HKDCHINA GAS HOLDINGS HKD0.01
HKD
CHINA JINMAO HOLDI NPVHKDCHINA O/SEAS LAND HKD0.10
HKD
CHINA RES LAND HKD0.10
HKD
CSPC PHARMACEUTICA HKD0.10
HKD
FAR EAST HORIZON L HKD0.01
HKD
HONG KONG EXCHANGE HKD1HKDOVERSEAS CHINESE T HKD0.1
HKD
SHENZHEN INVESTMEN HKD0.05
HKD
SHN INTL HLDGS HKD1HKD
SSY GROUP LIMITED HKD0.02
香港合計

2 076 000.00
2 136 000.00
8 016 000.00
4 387 600.00
51 462 000.00
3 870 938.00
4 970 000.00
37 499 760.00
34 779 000.00
1 155 000.00
12 446 000.00
4 215 104.00
21 472 409.00
24 645 066.00

21 845 204.81
1 969 610.38
8 635 493.88
7 889 059.43
15 707 743.61
8 916 054.90
20 683 368.82
38 858 858.18
30 196 453.95
63 694 308.36
2 075 025.01
956 823.31
23 407 222.47
12 326 641.88
257 161 868.99

1.58
0.14
0.63
0.57
1.14
0.65
1.50
2.81
2.19
4.61
0.15
0.07
1.70
0.89
18.63

台湾
TWD
TAIWAN SEMICON MAN TWD10
台湾合計

4 945 673.00

106 012 376.03
106 012 376.03

7.68
7.68

1 006 732 229.68

72.92

1 565 403.85
4 449 475.47
26 828 441.53
2 567 344.11
3 558 237.36
887 347.06
22 681 226.44

0.11
0.32
1.94
0.19
0.26
0.06
1.64

公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式

無記名株式合計
記名株式
中国
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD

ABBISKO CAYMAN LTD USD0.00001
AK MEDICAL HLDGS L HKD0.01
ALIBABA GROUP HLDG USD1
ALPHMAB ONCOLOGY USD0.000002
BRII BIOSCIENCES L USD0.000005
CLOUD VILLAGE INC USD0.0001
HAINAN MEILAN INTL ‘H’CNY1

1 192 000.00
5 186 000.00
1 643 300.00
1 053 611.00
620 000.00
31 450.00
6 949 100.00

注記は当財務書類の一部である。

－ 104 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
銘柄

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

509 500.00
931 300.00
600 500.00
1 705 500.00
1 941 200.00
1 120 020.00
13 700.00
4 290 000.00

3 090 690.49
28 426 065.10
2 090 898.89
2 060 406.03
41 973 775.87
2 410 282.35
154 615.64
22 997 665.88
165 741 876.07

0.22
2.06
0.15
0.15
3.04
0.18
0.01
1.67
12.00

165 741 876.07

12.00

51 681 404.46
50 092 486.80
1 260 068.40
1 561 670.00
3 359 541.00
2 253 916.00
110 209 086.66

3.74
3.63
0.09
0.11
0.25
0.16
7.98

110 209 086.66

7.98

1 282 683 192.41

92.90

29.56
29.56

0.00
0.00

29.56

0.00

792 000.00

992 361.56
992 361.56

0.07
0.07

58 882 197.00

75.52
75.52

0.00
0.00

記名株式合計992 437.08

0.07

公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品合計

992 466.64

0.07

1 283 675 659.05

92.97

HKD
KEYMED BIOSCIENCES USD0.0001
HKD
MEITUAN USD0.00001 (A & B CLASS)HKDMICROTECH MEDICAL CNY1 H
HKD
NAYUKI HOLDINGS LI USD0.00005
HKD
NETEASE INC USD0.0001
HKD
PEIJIA MEDICAL LIM USD0.0001
HKD
SHANGHAI HEARTCARE CNY1 HHKDYIHAI INTERNATIONA USD0.00001
中国合計
記名株式合計預託証券
中国
USD
ALIBABA GROUP HLDG SPON ADS EACH REP ONE ORD-ADR
USD
NETEASE INC ADR REP 25 COM USD0.0001
USD
NEW ORIENTAL ED & TECH GRP INC SPON ADRUSDTAL EDUCATION GRP ADS EA REPR 2 CL A ORD SHSUSDTUYA INC SPON ADS EACH REP 1 CL A OR
USDYOUDAO INC SPON ADS EACH REP 1 ORD SHS
中国合計

392 686.00
454 890.00
583 365.00
312 334.00
618 700.00
141 400.00

預託証券合計
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計

公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない
譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式
中国
HKD
CHINA FORESTRY HOL USD0.001 ‘REG S’
中国合計

23 052 000.00

無記名株式合計
記名株式
中国
HKD
BRONCUS HOLDING CO USD0.000025
中国合計
香港
HKD
HUA HAN HEALTH IND HKD0.1
香港合計

投資有価証券合計
注記は当財務書類の一部である。

－ 105 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
銘柄

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

2 454 260.49
4 319 754.43-12 675.47
6 761 339.45

0.18
0.31
0.00
0.49

95 662 392.07-5 409 054.59
1 380 690 335.98

6.93
-0.39
100.00

先渡為替契約
購入通貨／購入額／売却通貨／売却額／満期日（日-月-年）
CHF
120 130 800.00
EUR
279 970 200.00
USD
649 851.77
先渡為替契約合計

USD
USD
CHF

128 601 112.26
314 346 341.01
607 300.00

12.1.2022
12.1.2022
12.1.2022

現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産
その他の資産および負債
純資産総額
注記は当財務書類の一部である。

－ 106 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）2021年11月30日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

バミューダ
USD
ESSENT GRP LTD COM USD0.015
バミューダ合計

20 750.00

862 785.00
862 785.00

0.55
0.55

イスラエル
USD
WIX.COM LTD COM ILS0.01
イスラエル合計

5 105.00

780 044.00
780 044.00

0.50
0.50

スイス
USD
CRISPR THERAPEUTIC COM CHF0.03
スイス合計

5 830.00

465 817.00
465 817.00

0.30
0.30

15 279.00
35 251.00
36 859.00
9 969.00
44 288.00
28 498.00
28 379.00
10 837.00
94 908.00
36 254.00
28 621.00
22 760.00
30 186.00
18 639.00
10 221.00
59 644.00
10 813.00
57 370.00
12 002.00
51 385.00
1 808.00
27 818.00
6 853.00
40 466.00
36 925.00
9 561.00
25 126.00
30 377.00
57 597.00
13 946.00
25 103.00
44 891.00
37 465.00
63 820.00
26 429.00
91 143.00
91 304.00

1 015 595.13
1 858 080.21
3 329 473.47
543 210.81
2 531 502.08
1 786 254.64
1 799 228.60
776 579.42
1 677 024.36
2 350 346.82
3 237 035.10
3 972 758.00
840 680.10
1 612 832.67
2 291 752.62
1 937 237.12
1 226 410.46
2 580 502.60
660 230.02
2 283 549.40
761 601.92
4 741 578.10
788 163.53
564 905.36
2 803 715.25
1 096 837.92
971 371.16
2 799 848.09
3 878 006.01
2 892 539.86
1 031 733.30
2 156 563.64
1 283 550.90
2 572 584.20
2 158 985.01
2 822 698.71
2 174 861.28

0.65
1.17
2.12
0.35
1.61
1.14
1.15
0.49
1.07
1.50
2.06
2.53
0.54
1.03
1.46
1.24
0.78
1.65
0.42
1.46
0.49
3.02
0.50
0.36
1.79
0.70
0.62
1.79
2.47
1.84
0.66
1.38
0.82
1.64
1.38
1.80
1.39

公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式

アメリカ合衆国
USD
ALTERYX INC COM USD0.0001 CL A
USD
ALTRA INDUSTRIAL MOTION CORP USD0.001
USD
AMERESCO INC COM USD0.0001 CL ‘A’USD
ARENA PHARMACEUTIC COM USD0.0001(POST SPLT)USDASPEN AEROGELS INC COM USD0.00001
USD
ASTEC INDS INC COM
USDATRICURE INC COM USD0.001
USD
BANDWIDTH INC COM USD0.001 CL A
USD
BLOOMIN BRANDS INC COM USD0.01
USD
BOISE CASCADE COMP COM USD0.01
USD
BROOKS AUTOMATION INC COM
USDCHART INDS INC COM PAR $0.01
USD
CHEGG INC COM USD0.001
USD
CHILDRENS PLACE IN COM USD0.10
USD
CHURCHILL DOWNS INC COMUSDDAVE & BUSTER’S EN COM USD0.01
USD
EVERBRIDGE INC COM USD0.001
USD
EVOQUA WATER TECHN COM USD0.01
USD
FATE THERAPEUTICS COM USD0.001
USD
FIRST BANCORP N C COM
USD
GENERAC HLDGS INC COM USD0.01
USD
HERC HOLDINGS INC COMUSDINTELLIA THERAPEUT COM USD0.0001
USD
KURA ONCOLOGY INC COM USD0.0001
USD
LATTICE SEMICONDUCTOR CORP COM
USD
LHC GROUP INC COM
USDLIVEPERSON INC COM USD0.001
USD
MASTEC INC COMUSDMAXLINEAR INC COM USD0.01 CL’A’
USD
MEDPACE HOLDINGS COM USD0.01
USD
NANOSTRING TECHNOL COM USD0.0001
USD
NATIONAL VISION HL COM USD0.01
USD
NEOGENOMICS INC COM NPVUSDPERFORMANCE FOOD G COM USD0.01
USD
PLANET FITNESS INC COM USD0.0001 A
USD
PURE STORAGE INC COM USD0.0001 CL A
USD
R1 RCM INC COM USD0.01
注記は当財務書類の一部である。

－ 107 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）銘柄

USD
RAPID7 INC COM USD0.01
USD
REGAL BELOIT CORP. COM USD0.01
USD
REPLIGEN CORP COM
USD
RYMAN HOSPITALITY COM USD0.01
USD
SIMPSON MANUFACTURING CO INC COMUSDSIX FLAGS ENT CORP COM USD0.01
USD
STAAR SURGICAL CO COM USD0.01
USD
SURGERY PARTNERS COM USD0.01
USD
TEREX CORP NEW COM
USDTOPBUILD CORP COM USD0.01 ‘WI’
USD
UNIVERSAL DISPLAY COM USD0.01
USD
VERITEX HLDGS INC COM USD0.01
USD
VISTEON CORP COM USD0.01
USD
VONAGE HLDGS CORP COM
USDWEBSTER FINL CORP CONN COM
USDXENCOR INC COM USD0.01
アメリカ合衆国合計

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

24 908.00
18 387.00
10 218.00
35 423.00
17 237.00
56 595.00
18 505.00
45 857.00
66 161.00
11 639.00
15 830.00
57 769.00
18 753.00
100 227.00
44 355.00
25 549.00

3 090 086.48
2 906 984.70
2 927 457.00
2 741 740.20
1 988 460.32
2 069 679.15
1 761 490.95
2 034 216.52
2 803 903.18
3 140 085.81
2 264 481.50
2 289 385.47
1 986 317.76
2 066 680.74
2 390 290.95
925 384.78
111 196 473.38

1.97
1.85
1.87
1.75
1.27
1.32
1.12
1.30
1.79
2.00
1.44
1.46
1.27
1.32
1.52
0.59
70.91

113 305 119.38

72.26

19 421.00

455 810.87
455 810.87

0.29
0.29

22 069.00
36 404.00
16 748.00
34 292.00
19 843.00
36 046.00
36 200.00
26 518.00
27 300.00
17 246.00
32 275.00
16 448.00
8 898.00
28 150.00
63 138.00
13 108.00
62 118.00
73 808.00
63 091.00
37 303.00
33 195.00
21 627.00
15 494.00
19 895.00
24 200.00
30 507.00
31 363.00
30 746.00
38 554.00
4 800.00

467 421.42
673 109.96
538 615.68
426 249.56
820 111.19
2 146 178.84
788 798.00
2 673 279.58
731 367.00
55 704.58
1 558 882.50
821 084.16
1 986 656.46
618 737.00
2 034 937.74
154 805.48
349 724.34
1 301 235.04
2 898 400.54
659 517.04
956 679.90
470 387.25
1 654 449.32
585 310.90
582 252.00
1 586 974.14
881 300.30
1 247 672.68
545 153.56
183 264.00

0.30
0.43
0.34
0.27
0.52
1.37
0.50
1.71
0.47
0.04
0.99
0.52
1.27
0.39
1.30
0.10
0.22
0.83
1.85
0.42
0.61
0.30
1.06
0.37
0.37
1.01
0.56
0.80
0.35
0.12

無記名株式合計
記名株式
カナダ
USD
REPARE THERAPEUTIC COM NPV
カナダ合計
アメリカ合衆国
USD
ACV AUCTIONS INC COM USD0.001 CL A
USD
ALLOGENE THERAPEUT COM USD0.001
USD
ALX ONCOLOGY HLDGS COM USD0.001
USD
BIOVENTUS INC COM USD0.001 CL AUSD
CASTLE BIOSCIENCES COM USD0.001
USD
CHESAPEAKE ENERGY COM USD0.01
USD
CLEARWATER ANALYTI COM USD0.001 CLASS A
USDDIGITALOCEAN HLDGS COM USD0.000025
USD
FORGEROCK INC COM USD0.001 CLASS AUSDHOOKIPA PHARMA INC COM USD0.0001
USD
IAA INC COM USD0.01
USD
IGM BIOSCIENCES IN COM USD0.01
USD
INSPIRE MEDICAL SY COM USD0.001
USD
INSTIL BIO INC COM USD0.000001
USD
JAMF HOLDING CORP COM USD0.001
USD
KRONOS BIO INC COM USD0.001
USD
MAGENTA THERAPEUTI COM USD0.001
USD
MAGNITE INC COM USD0.00001
USD
MARAVAI LIFESCIENC USD0.01 A
USD
MEIRAGTX HLDGS PLC COM USD0.00003881
USD
NURIX THERAPEUTICS USD0.001
USD
PMV PHARMACEUTICAL COM USD0.00001
USD
PVH CORP COM USD1USD
RELAY THERAPEUTICS COM USD0.001
USD
REMITLY GLOBAL INC
USDSHIFT4 PMTS INC COM USD0.0001 CLASS AUSDSHOALS TECHNOLOGIE COM USD0.00001 CLASS A
USDSILK ROAD MEDICAL COM USD0.001
USD
SUMO LOGIC INC COM USD0.0001
USD
SWEETGREEN INC COM USD0.001 CL A
注記は当財務書類の一部である。

－ 108 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
銘柄

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

39 551.00
42 805.00
32 851.00
13 613.00
81 026.00

1 586 786.12
2 114 567.00
1 288 416.22
1 116 946.65
619 848.90
37 124 825.05

1.01
1.35
0.82
0.71
0.40
23.68

37 580 635.92

23.97

739 627.29
739 627.29

0.47
0.47

739 627.29

0.47

151 625 382.59

96.70

1 007 848.00
1 007 848.00

0.64
0.64

記名株式合計

1 007 848.00

0.64

他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計

1 007 848.00

0.64

投資有価証券合計

152 633 230.59

97.34

現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産
その他の資産および負債
純資産総額

3 509 155.81
661 620.15
156 804 006.55

2.24
0.42
100.00USD
TAPESTRY INC COM USD0.01
USD
TENABLE HOLDINGS I COM USD0.01
USD
THE AZEK COMPANY I COM USD0.001 CLASS AUSDZENTALIS PHARMACEU COM USD0.001 CL AUSDZEVIA PBC USD0.001 A
アメリカ合衆国合計
記名株式合計
預託証券
オランダ
USD
ARGENX SE SPON ADR EACH REP 1 ORD SHS
オランダ合計

2 649.00

預託証券合計
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計

他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券および短期金融商品
記名株式
アメリカ合衆国
USD
STERLING CHECK COR COM USD0.01
アメリカ合衆国合計

42 400.00

注記は当財務書類の一部である。

－ 109 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）2021年11月30日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

イスラエル
USD
SOLAREDGE TECHNOLO USD0.0001
イスラエル合計

1 141.00

373 974.16
373 974.16

0.45
0.45

オランダ
USD
NXP SEMICONDUCTORS EUR0.20
オランダ合計

11 976.00

2 674 959.36
2 674 959.36

3.21
3.21

アメリカ合衆国
USD
AKAMAI TECHNOLOGIES INC COMUSDAMERICAN WATER WOR COM STK USD0.01
USD
BIO RAD LABS INC CL A
USD
CADENCE DESIGN SYS COM USD0.01
USD
CIENA CORP COM STK USD0.01
USD
ECOLAB INC COMUSD
INCYTE CORPORATION COM USD0.001
USD
MARSH & MCLENNAN COM USD1USDMSA SAFETY INC COM NPVUSDSPROUTS FMRS MKT I COM USD0.001
USD
TAKE TWO INTERACTI COM USD0.01
USD
VERTEX PHARMACEUTI COM USD0.01
USD
VMWARE INC COM STK USD0.01 CLASS ‘A’
アメリカ合衆国合計

23 042.00
4 953.00
3 230.00
13 280.00
21 262.00
5 941.00
11 239.00
14 472.00
12 807.00
34 985.00
11 186.00
5 852.00
18 552.00

2 596 833.40
834 927.21
2 432 836.00
2 356 668.80
1 280 610.26
1 315 753.27
761 105.08
2 373 697.44
1 835 499.24
925 703.10
1 855 533.68
1 093 972.88
2 165 760.48
21 828 900.84

3.11
1.00
2.92
2.83
1.53
1.58
0.91
2.85
2.20
1.11
2.22
1.31
2.60
26.17

24 877 834.36

29.83

17 028.00
11 051.00

2 730 439.80
1 179 141.70
3 909 581.50

3.27
1.41
4.68

20 761.00
8 334.00
12 604.00
31 706.00
9 720.00
30 200.00
24 530.00
5 954.00
16 964.00
15 070.00
61 942.00
17 455.00
8 410.00
16 816.00
30 588.00
10 544.00
15 543.00
5 400.00
7 335.00

2 393 328.08
918 490.14
1 370 306.88
206 089.00
2 814 912.00
1 350 242.00
674 084.40
3 211 468.52
508 750.36
2 016 818.10
1 188 666.98
801 882.70
706 440.00
5 559 201.44
2 239 959.24
1 524 451.52
2 343 107.25
646 704.00
2 090 181.60

2.87
1.10
1.64
0.25
3.37
1.62
0.81
3.85
0.61
2.42
1.42
0.96
0.85
6.66
2.68
1.83
2.81
0.77
2.51

公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式

無記名株式合計
記名株式
アイルランドUSD
APTIV PLC COM USD0.01
USD
MEDTRONIC PLC USD0.0001
アイルランド合計
アメリカ合衆国USD
ABBVIE INC COM USD0.01
USD
AGCO CORP COM USD0.01
USD
ALLSTATE CORP COM
USD
AMERICAN WELL CORP COM USD0.01 CL A
USD
AMERIPRISE FINL INC COMUSDBANK OZK COM USD0.01
USD
BLOOM ENERGY CORP COM USD0.0001 CL A
USD
COSTCO WHSL CORP NEW COM
USD
COURSERA INC COM USD0.00001
USD
DOLLAR TREE INC
USDFORD MOTOR CO COM STK USD0.01
USD
MARAVAI LIFESCIENC USD0.01 A
USD
MICRON TECHNOLOGY COM USD0.10
USD
MICROSOFT CORP COM USD0.0000125
USD
MONTROSE ENVIRONME COM USD0.000004
USD
PROCTER & GAMBLE COM NPVUSDPROLOGIS INC COM USD0.01
USD
RIVIAN AUTOMOTIVE COM USD0.001 CL A
USD
SALESFORCE.COM INC COM USD0.001
注記は当財務書類の一部である。

－ 110 －

ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
銘柄

株数／
額面

米ドル建評価額
先物／先渡為替契約／
スワップに係る未実現（損）益（注１）

純資産
比率
（％）

22 318.00
26 227.00
15 700.00
36 432.00
46 078.00
28 570.00
6 984.00
2 681.00
12 510.00
24 881.00
27 738.00
12 838.00

627 135.80
1 164 478.80
599 426.00
1 631 789.28
1 807 179.16
1 982 758.00
3 102 432.48
889 314.51
2 424 062.70
1 546 105.34
1 604 365.92
2 932 841.10
52 876 973.30

0.75
1.40
0.72
1.96
2.17
2.38
3.72
1.07
2.91
1.85
1.92
3.52
63.40

記名株式合計56 786 554.80

68.08

公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計

81 664 389.16

97.91

投資有価証券合計

81 664 389.16

97.91

現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産
その他の資産および負債
純資産総額

1 496 605.87
246 901.17
83 407 896.20

1.79
0.30
100.00USD
SHOALS TECHNOLOGIE COM USD0.00001 CLASS A
USD
SOUTHWEST AIRLINES COM USD1USDSWEETGREEN INC COM USD0.001 CL AUSDSYNCHRONY FINANCIA COM USD0.001
USD
THE AZEK COMPANY I COM USD0.001 CLASS A
USDTJX COS INC COM USD1
USD
UNITEDHEALTH GRP COM USD0.01
USD
VAIL RESORTS INC COMUSDVISA INC COM STK USD0.0001
USD
VOYA FINL INC COM USD0.01
USD
WESTERN DIGITAL CORP COM
USD
XILINX INC COM USD0.01
アメリカ合衆国合計

注記は当財務書類の一部である。

－ 111 －

Ⅳ．お知らせ●2021年２月１日付で、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）は、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）に名称を変更しました。
●2021年２月１日付で、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）は、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）に名称を変更しました。
●2021年10月27日付で、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド － ユーロ・カントリーズ・オポチュニ
ティ（ユーロ）は、ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド –ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・
サステナブル（ユーロ）に名称を変更しました。
●2021年２月１日付、2021年３月10日付、2021年10月27日付、2021年12月30日付、2022年４月15日付および2022年５月20日付でファンドの設立地における目論見書が変更され、サブ・ファンドの投資方針等が変更されました。
●2022年５月20日付で、法的拘束力を有するファンド約款の言語がドイツ語から英語に変更されたため、所要の約款変更を行いました。

－ 112 －