202005■チーフポートフォリオマネージャーより運用責任者メッセージ
5月の株式市場は新型コロナウィルスの拡大に伴う世界的な自粛期間を経て、各国で経済活動が再開しはじめたことで大幅高となりました。特に、大規模な第二次補正予算などを好感した日本株の上昇は世界的にみても大きなものとなりました。また、5月末現在で年初来の国内主要株価指数の騰落率をみると東証
マザーズ指数だけが+10％近い上昇となっていることは、アフターコロナの新しい社会をリードする企業
が東証マザーズ市場に多数存在していることを示していると考えています。当ファンドもそうした企業を組み入れてきた結果、昨年末水準まであと僅かのところまで戻っています。今後も、「ザ・2020ビジョン」にどうぞご期待ください。

■未来予想図〜20-20vision〜

代表取締役社長
兼最高運用責任者 伊井 哲朗「未来を拓く3つの要素、人財を大切にすること、リスクへの早めの備え、継続的な研究開発」
1〜3月期の決算を経て、企業の4月以降の状況が明らかになってきていますが、新型コロナウイルスの影
響で、需要が消失した業種がある一方、テレワークやデジタル、巣籠りに関わる業種は需要を伸ばしています。電話およびウェブ説明会への出席や電話取材を重ねる毎日のなかで、外部からは見えにくいのです
が、人財を大切にする会社、リスクへの備えができている会社、研究開発を高いレベルで維持している会
社などは、危機に強いあるいは危機が終了した後のチャンスを獲得し勝ち残っていけるだろうと改めて実感しています。
人財を大切にする会社は、社員のモチベーションが上がり、優秀な人材も呼び込むことができます。例えば、厳しい外部環境下にある商社、ファストフードのなかで、例外的に強い決算数字や月次売上高を出す会社がありました。その商社は、社員の健康や家族の幸せを重視した経営で、従業員が安心して働ける仕組みをつくっており、そのファストフードでは、アルバイト人財を重要視し大切にする考えが浸透しており、教育プランを数多く用意し、コミュニケーション力を高めることで、先進的で顧客満足度の高いサー
ビスにつなげています。
リスクへの備えという点で印象に残っているのは、ウェブサイトやカタログによる一般消費者への安全性に配慮した食品・食材の販売を手がけている会社です。現在の需要環境は追い風なのですが、その会社は、
常に、リーマンショックの教訓や、一般的にオリンピック開催年の後の1〜2年は景気が悪くなることが多いという経験則を念頭に置き、不況時にも勝ち残っていけるように、提供するサービスごとの特徴を明確化し、収益力を高めるための構造改革を急いでおりました。
研究開発を高いレベルで維持している点においては、自動車および自動車部品大手を注目しています。自動車業界の研究開発は、環境・安全・安心を主眼とし将来に向けたものです。最近、世界的な経済活動の自粛で減少していた大気汚染が、経済活動再開で再び増え始めているという話を聞きます。国内系証券会
社のアナリストレポートによると、世界で最も大気汚染がひどい部類にあるインドにおいて、スクラップ
インセンティブの可能性が論じられておりました。スクラップインセンティブとは、古い車を廃車し、新しい環境規制対応車に買い替えると、政府から買い替え促進の補助金が支払われるというものです。リーマンショック後などに日本（エコカー補助金）、ドイツ、フランスなどで実施され、自動車需要の押し上げ効果がありました。インドで実施されれば、需要の押し上げ効果に加え、排出ガス低減による大気汚染の改善も期待されます。インドに強みを持つ日本メーカーが注目されるのはもちろんですが、環境改善への意欲は世界的なものです。
環境技術を磨き続ける日本の自動車業界の活躍の場が広がることを期待しています。
シニア・アナリスト
上野 武昭

■コモンズPOINTからのお知らせ【コモンズPOINT応援団】「ザ・2020 ビジョン」の寄付プログラム、コモンズ POINT（障がい者スポーツを応援するプログ
ラム）の第7期応援先は、（特）日本視覚障害者柔道連盟と（一社）日本知的障害者水泳連盟の2団体です。
今回はコモンズPOINTのスタート以来、寄付先候補を選定するにあたり様々サポートをいただいてきた日本財団パラリンピックサポートセンター（パラサポ）をご紹介します。
パラサポは、「SOCIAL CHANGE with SPORTS」をスローガンに、パラリンピックスポーツを通じて、一人ひとりの違いを認め、誰もが活躍できるダイバーシティ＆インクルージョン（D&I）
社会の実現を目指しています。
パラサポは東京・虎ノ門にある日本財団ビルの１フロアにあり、そこに29の競技団体が入居する
共同オフィスを構えています。数ある競技団体が壁の隔たりなく一つの空間をシェアし、随所にユニバーサルデザインが取り入れられています。パラサポは2015年の設立以来、オフィス提供の他、競技団体の持続可能な運営体制構築のために助成金提供など様々な支援をしており、その一環としてコモンズPOINTと連携した支援も実施してくださっています。
パラリンピック競技団体の支援をはじめ、パラサポのこれまでの活動実績はこちらからもご覧いただけます。
https://www.parasapo.or.jp/
競技や選手たちの情報も充実した
運営サイトもご覧ください。
https://www.parasapo.tokyo/

POINT担当■お知らせ
Pick up！セミナー
最新のセミナー情報はコモンズ投信ウェブサイトの「セミナー情報」をご覧下さい。
http://www.commons30.jp/seminar/
6月15日（月）・6月25日（木）19:00〜20:00#forgood「お金の未来を考える」〜マーケット、どう見たらよい？〜
6月23日（火）・15:00〜16:00#forgood「お金の未来を考える」〜積立投資とコモンズのファンド〜
ぜひこの機会に「COMMONSTV」のチャンネル登録もよろしくお願いします！

馬越裕子

月次レポート 作成基 準日 2 0 2 0 年5 月 2 9 日

ザ・２０２０ビジョン
追 加 型 投 信 / 国内 / 株式

基準価額の推移2013年 12月 27日 ～ 2020年 5月 29日
20,000 (円)(

17,500億円 ) 1 0 080

基準価額 ( 左軸 )15,00060

12,50040

分配⾦込基準価額 ( 左軸 )10,00020

純資産総額 ( 右軸 )7,500
2014/010
2014/07

2015/01

2015/07

2016/01

2016/072017/012017/072018/012018/07

2019/01

2019/07

2020/01※「分配金再投資基準価額」は、分配金（税引前）を分配時にファンドへ再投資したものとみなして計算しています。※基準価額の計算において、運用
管理費用（信託報酬）は控除しています。※当ファンドの信託報酬率は、ファンドの純資産総額の一定の増加により逓減する仕組みとなっており、当レポート作成基準日現在、年率1.265%（消費税込）です。

運用実績
2020年 5月 29日 時 点

基準価額

純資産総額

17,379 円

45.6 億円(前月末比)(前月末比)+ 2,001 円（13.01%）+ 5.2億円（12.96%）

騰落率(分配金込)

分配金（1万口当たり、税引前）

期間

騰 落率

決算 期

分 配金

1 ヵ月

1 3 .0 1 %2015年12月

0円

3 ヵ月

2 1 .5 7 %2016年12月

0円

6 ヵ月

0 .8 3 %2017年12月

0円

1年

1 7 .4 4 %2018年12月

0円

3年

3 1 .8 2 %2019年12月

120円

設 定来合計120円

5年

2 3 .4 8 %

10年

-

設 定来

7 4 .9 9 %※「基準価額」およびその「前月末比」は分配落後です。
※「騰落率」は、基準日から過去に遡った期間です。税引前分配金を分配時にファンドへ再投資したものとみなして計算しています。
※分配金実績は、将来の分配金の水準を示唆あるいは保証するものではありません。
※収益分配金は委託会社が決定します。分配を行わない場合もあります。

○

当資料は⾦融商品取引法に基づく開⽰資料ではありません。 ○投資信託は設定‧運⽤を投資信託会社が⾏う商品です。

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ポートフォリオの状況
ポートフォリオの構成別比率

市場別比率

業種別比率

株式

8 9 .1 %東 証1 部

6 0 .9 %情報 ・通 信業

3 2 .1 %その 他

1 0 .9 %マ ザー ズ

2 2 .6 %サー ビス 業1 2 .8 %5 .6 %

電気 機器

1 1 .7 %1 0 .9 %その 他製 品

6 .1 %

化学

6 .1 %

機械

5 .7 %

小売 業

4 .7 %

精密 機器

4 .3 %

医薬 品

2 .6 %

卸売 業

1 .8 %

不動 産業

1 .2 %

その 他

1 0 .9 %Ｊ ＡＳ ＤＡＱ
そ の他

組入上位10銘柄
銘柄

業種

銘 柄概 要組入比率

医 療従 事者 向け情報サ イトで 製薬 会社 への 情報 提供 支援 事業 、医 薬の1 エム ス リ ーサ ービ ス業研 究開 発の e 化を推 進する治 験事業を 展開 。M R 君 ( 医 療情 報提 供サー ビス ) の 持続的 な成長 に加えて、 治験の e 化 を推 進す る「 治験 君」 が第 2 の5 .2 %

成 長エ ンジ ンへ。
据 え置 きゲ ーム機ハー ド、ソ フト の総 合大 手。 2 0 1 7 年に 発売 した 新2 任天 堂そ の他 製品

型 据え 置き ゲーム機「 Switch 」 およ びソ フト の販 売が 好調 に推 移。 今
後 は有 力新 作ソフトの 拡充に 加え て、 オン ライ ン機 能や 「L AB O 」な

4 .9 %

ど 新し いあ そびの提案 などに 注目 。
世 界ト ップ シェアを誇 る半導 体“ CM O Sイメ ージ セン サー ” を 成長の け
3 ソニ ー

電 気機 器ん 引役 に、 ゲーム、映 画、音 楽、 エレ クト ロニ クス 製品 でシ ナジ ーを
掘 り起 こし 、持続的な 高収益 、新 たな 価値 を提 供し 続け る企 業を 目指

3 .4 %す。
フ ァブ リッ ク＆ホーム ケア事 業（ 衣料 用な どの 洗剤 、消 臭芳 香剤 など ）、 スキ ンケア事業 （洗顔 料、 ボデ ィロ ーシ ョン 、シ ャン プー ・リ
4 花王

化学

ン スな ど） 、ヒューマ ンヘル スケ ア事 業（ おむ つ、 生理 用品 など ）、
化 粧品 事業 、ケミカル 事業か らな る。 2 0 1 9 年1 2 月 期は 、1 0 期 連続営

2 .3 %

業 利益 増、 7 期連続営 業最 高益 、3 0 期連 続増 配を 達成 。事 業戦 略とＥ
Ｓ Ｇ戦 略を 融合し、グ ローバ ルで 存在 感の ある 会社 を目 指す 。
1 9 8 2 年 設立。北関 東の スー パーマ ーケ ット から 分離 した 作業 服専 門
チ ェー ン。 機能性があ るのに 、徹 底的 に安 いの が特 徴。 従来 、運 送業
5 ワー ク マ ン

小 売業

や 設備 工事 業、土木業 などに 従事 する 人た ちが 購買 の中 心だ った が、
Ｓ ＮＳ や口 コミで支持 され、 一般 消費 者へ の購 買も 広が って きて い

2 .0 %る 。需 要予 測システム やトレ ンド 分析 の活 用な どで 売れ 残り を減 らす
施 策も 展開 。
1 9 4 5 年 創業。企業 スピ リッ トは、 変化 を恐 れず に挑 戦し 続け る心 。
文 芸出 版社 の時代、文 庫と映 画の メデ ィア ミッ クス の時 代、 雑誌 の時
代 など で存 在感を発揮 。2 0 1 4 年に ドワ ンゴ と経 営統 合、 「ニ コニ コ
6 ＫＡ Ｄ Ｏ ＫＡＷ Ａ

情 報・ 通信業○

動 画」 など ドワンゴの プラッ トフ ォー ムと ＫＡ ＤＯ ＫＡ ＷＡ のコ ンテ

2 .0 %

当資料は⾦融商品取引法に基づく開⽰資料ではありません。 ○投資信託は設定‧運⽤を投資信託会社が⾏う商品です。

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ン ツを 融合 、デジタル コンテ ンツ ・プ ラッ トフ ォー マー とし て、 中長
期 的な 成長 を目指す。
「 すべ ての ソフトウェ アにM a d e in Ja p a n の品 質を 」を 掲げ 、中 堅
か ら大 企業 を中心にソ フトウ ェア の品 質保 証・ テス ト事 業を 展開 。卓7 ＳＨ Ｉ Ｆ Ｔ

情 報・ 通信業

越 した 実践 力を持つ丹 下社長 、会 社の 「品 格」 面か ら成 長を 支え る松

2 .0 %

尾 副社 長に より、売上 高1 0 0 0 億円 超の 世界 No .1 品質 保証 専門 企業 を目 指す 。
国 内電 子部 品大手メー カーで 多く のグ ロー バル 高シ ェア 製品 を有 す
る 。海 外売 上高比率は 9 0 ％超 。5 Gスマ ホ向 けや 基地 局向 けの 電子 部
8 村田 製 作 所

電 気機 器品 等が 業績 の牽引役に 。また 、自 動車 向け でも 「電 動化 」、 「コ ネク
テ ッド 」、 「安心・安 全」等 の進 展に つれ て自 動車 の電 装化 が進 み需

2 .0 %

要 拡大 が期 待される。 中期経 営計 画「 中期 構想 2 0 2 1 」に て2 0 2 1 年度に 売上 高2 兆円を目指 す。
携 帯電 話・ 基地局向け など通 信系 計測 機器 大手 メー カー 。技 術力 を背景 に海 外で も高いシェ アを誇 る。 5 Gの普 及拡 大を 追い 風に 売上 、利益
9 アン リ ツ電 気機 器成 長が 見込 まれる。モ バイル 市場 向け 計測 器需 要の ピー クア ウト 後も 、自 動車 ・産業機器 などIo T用途 向け に5 G 利用 の拡 大が 見込 まれ 、

1 .9 %

2 0 2 0 年 代半ばにか けて 需要 拡大が 続く 見通 し。 食品 業界 向け の異 物
検 出機 など も展開。
大 手電 子部 品メーカー の一角 。磁 性材 料「 フェ ライ ト」 の工 業化 を原点 とす る素 材技術から スター トし 、今 では 、電 子部 品や 磁気 応用 製品
1 0 ＴＤ Ｋ

電 気機 器を 製造 。ヘ ッド、バッ テリ、 磁石 、受 動部 品を コア に、 電子 部品 事業
を 軸足 とし て市場の求 めるソ リュ ーシ ョン によ り、 大き く飛 躍す るこ

1 .9 %と を目 指し ています。 今後の 需要 拡大 が期 待さ れる 車載 用や 民生 用など のセ ンサ 応用製品の 領域に 注力 。
※2020年5月29日時点※「ポートフォリオの構成別比率」「市場別比率」「業種別比率」「組入上位銘柄」に関しては、マザーファンドについての記載となります。
※各比率はマザーファンドの純資産総額を100％として計算しております。四捨五入の関係で合計が100％にならない場合があります。
※その他とは現金等を指します。
※業種については東証33分類に基づいて記載しております。

○

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時価総額別構成比

時価総額別構成⽐億円未満 : 49.0%
億円以上 5000 億円未満 :兆円以上 : 18.0%

1000
3000
1

3.0%

1000
5000

億円以上 3000 億円未満 : 21.0%
億円以上 1 兆円未満 : 9.0%

※比率はマザーファンドの純資産総額を100％として計算しております。四捨五入の関係で合計が100％にならない場合があります。

市場概況
5月前半の日本株市場は、新型コロナウィルスによる世界的な景気悪化が意識され大幅に下落して始まりまし
たが、国内外で新型コロナの新規感染者数が減少傾向となり、欧米で経済活動再開に向けての動きが報じられたことで大型連休明けに日本株は反発に転じました。
8日に行われた米中閣僚級電話会談で米中対立の激化懸念が後退したことで世界的株高になる中、日本株も上昇し11日に日経平均株価は年初高値から3月安値までの下落幅の半値戻りを達成しました。
その後は、米中対立の再燃や各国の経済活動再開による感染第2波の懸念からもみ合いの展開となりました
が、18日に米国で新型コロナワクチンの臨床試験で有効な結果が得られたことで米国株をはじめ世界的に株価上昇となりました。21日に首都圏を除いて全国的に緊急事態宣言が解除されたことや、第2次補正予算が閣議決定されたことで日本株の上昇にも弾みがつき、さらに欧州委員会が大規模の景気刺激策を提言したことやFRBの金融緩和姿勢の継続が伝わったことで上昇を続け、月末の日経平均株価は前月末比1,684円高（＋8.34％）の21,877.89円で取引を終えました。
トレーディング部 渕上 幸男

運用状況◎ファンド月間リターンと主な投資行動
5月、当ファンドは+13.01％の上昇となりました。2ヵ月続けて、TOPIX（東証一部株価指数）や日経平均株価
を大きく上回る結果となりました。
個別には20％以上上昇した銘柄が17銘柄となるなど、小型成長株のパフォーマンスが大きく貢献しています（組入上位銘柄ではワークマンが28.09％の上昇）。
なお、月末に大きく相場が上昇したことから現金比率を10.9％まで高めています。
最高運用責任者 伊井 哲朗○

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販売会社一覧
加入協会
販売会社名

登録番号
日本証券業協会

楽天証券株式会社

金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第195号○

株式会社ＳＢＩ証券

金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第44号○

マネックス証券株式会社

金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第165号○

株式会社静岡銀行

登録金融機関 東海財務局長（登金）第5号○

エース証券株式会社

金融商品取引業者 近畿財務局長（金商）第6号○

岡三オンライン証券株式会社

金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第52号○とちぎんTT証券株式会社

金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第32号○

松井証券株式会社

金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第164号○

一般社団法人

一般社団法人

一般社団法人

日本投資顧問業

金融先物取引業

第二種金融商品

協会

協会

取引業協会

○

○

○

○

○

○

○
○

○

○

○

ザ・2020ビジョンのリスクについて
基準価額の変動要因
当ファンドは、値動きのある有価証券等に投資するため、その基準価額は変動します。したがって、お客さま（受益者）の投資元本は保証されているものではなく、基準価額の下落により損失を被り、投資元本を割込むことがあります。委託会社の運用により生じるこうした基準価額の変動による損益は、すべてお客さま（受益者）に帰属します。なお、投資信託は預貯金と異なります。お客さま（受益者）には、当ファンドの内容・リスクを十分にご理解のうえ、ご投資の判断をしていただくよう、よろしくお願い申し上げます。なお、下記のリスクはすべてのリスクを網羅している
わけではありませんので、ご注意ください。
基準価額の変動要因となる主なリスク
株価変動リスク当ファンドは実質的に国内の株式を組入れるため、株価変動の影響を大きく受けます。一般に株式の価格は、個々の企業の活動や業績、国内の経済・政治情勢などの影響を受け変動します。株式の価格が下落した場合には基準価額は下落し、投資元本を割込むことがあります。

流動性リスク

有価証券等を売却あるいは取得しようとする際に、市場に十分な需要や供給がない場合や取引規制等により十分な流動性の下での取引が行えない、又は取引が不可能となる場合が生じることを流動性リスクといいます。この流動性リスクの存在により、組入銘柄を期待する価格で売却あるいは取得できない可能性があり、この場合、不足の損失を被るリスクがあります。

その他の留意点
収益分配金は、預貯金の利息とは異なります。収益分配金の水準は、必ずしも計算期間におけるファンドの収益の水準を示すものではありません。収益分配は、計算期間に生じた収益を超えて行われる場合があります。投資者の購入価額によっては、収益分配金の一部または全部が、実質的な元本の一部払戻しに相当する
場合があります。ファンド購入後の運用状況により、分配金額より基準価額の値上がりが小さかった場合も同様です。収益分配の支払いは、信託財産から行われます。従って純資産額の減少、基準価額の下落要因に
なります。

○

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ザ・2020ビジョンの費用について
投資者が直接的に負担する費用
購入時手数料（コモンズ投信の場合）ありません。
（委託会社の指定した販売会社の場合）販売会社が、別途定める購入手数料を申し受ける可能性があります。なお、販売会社における購入手数料は3.3％（消費税込）が上限となっております。

換金手数料ありません。

運用管理費（信託報酬）ファンドの純資産総額に年1.265％（消費税込）を上限とした率を乗じて得た額とします。なお、基準価額は、信託報酬控除後のものです。信託報酬は、純資産総額の一定の増加により逓減する仕組みになっています。

信託財産留保額ありません。

その他の費用・手数料

当ファンドに組み入れる有価証券等を売買する際の売買委託手数料およびこれにかかる消費税等相当額などの実費が投資信託財産より控除されます。また、目論
見書・運用報告書等作成費用、監査費用、信託事務に要する諸費用等として、純資産総額に対して年0.11％（消費税込）を上限として投資信託財産により控除されます。上記の手数料（費用）等の合計額については、運用状況、保有期間等に応じて異なりますので、上限等を事前に示すことができません。

お申込みメモ
その他

商品分類

追加型投信/国内/株式

信託設定日

2013年12月27日

信託期間

無制限（ただし、ファンドの残存口数が10億口を下回った場合等には信託期間の途中で信託を終了させることがあります。）

決算日

原則として毎年12月18日(休業日のときは、翌営業日を決算日といた
します。)

分配方針等

毎決算時に、委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定しま
す。ただし、分配対象額が少額の場合には分配を行わないことがあります。当ファンドは分配金再投資専用です。よって、分配金は税金が差引かれた後、自動的に再投資されます。なお、収益の分配に充てなかった
利益については、運用の基本方針に基づいて運用を行います。

購入単位（コモンズ投信の場合）1万円以上1円単位（委託会社が指定した販売会社の場合）販売会社によって異なります。
詳しくは販売会社にお問合せください。

○

購入価額

購入申込受付日の基準価額

換金単位（コモンズ投信の場合）1円以上1円単位（委託会社の指定した販売会社の場合）販売会社によって異なります。
詳しくは販売会社にお問い合わせください。

換金価額

換金申込受付日の基準価額

換金代金の支払い開始日

換金申込受付日から起算して5営業日目にお支払いします。

申込締切時間購入・換金ともに原則毎営業日の午後3時までです。午後3時を過ぎてのお申し込みは、翌営業日のお申込みとして取扱います。

当資料は⾦融商品取引法に基づく開⽰資料ではありません。 ○投資信託は設定‧運⽤を投資信託会社が⾏う商品です。

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ご注意事項◆本資料は、コモンズ投信が投資家の皆さまに情報提供を行なう目的で作成したものです。
◆このレポートは、信頼性が高いと判断された情報等に基づいて作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。記載された意見・見通し等は作成日時点のものであり、将来の株価等の動きやファンドの将来の運用成果を保証するものではありません。また、将来予告なしに変更される場合もあります。
◆投資信託の取得を希望される方は、コモンズ投信または委託会社が指定した販売会社でお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身の判断でお申し込みください。

関係法人
コモンズ投信株式会社〒102-0093
東京都千代田区平河町2-4-5 平河町Kビル5階

委託 会社

・金融商品取引業者
・関東財務局長（金商）第2061号
・加入協会 一般社団法人投資信託協会
お問い合わせ先■コールセンター（受付時間／平日 午前９時～午後５時）
03-3221-8730■ウェブサイトhttps://www.commons30.jp/
R e l. 639 2020-06-04 18: 48: 15 +0900○

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