中期経営戦略

中 期 経 営 戦 略

Determination 21
2018 2021

AIやIoTをはじめとするデジタルテクノロジーが、個人の生活から企業活動、社会全般までを大きく変革する「デジタルトランスフォーメーション（DX）」の波が急速に押し寄せています。
私たちシステムインテグレーターやアウトソーサーに求められる能力も大きく変わりつつあります。
また、企業価値向上へ向けたガバナンスへの期待も大きくなっています。
当社グループは、この激変する時代において、社会のニーズを常に汲み取りながら、持続的に成長し続ける企業グループとなるため、CACグループの中期経営戦略（2018年度〜2021年度）を策定し、目標達成に向けて取り組んでいます。

中期経営戦略の更改
中期経営戦略の策定から1年経過し、経営環境変化に伴い見直しを行いました。
戦略の明確化を行い、また、さらなる企業価値向上のため、ガバナンス強化や資本効率改善などの施策を策定しました。

20182019
中期経営戦略のコンセプトに株主価値の最大化を加え、1年目として、最重要事項である事業伸長中心に施策を策定。

コーポレートガバナンス強化や資本効率改善等の施策を同時に中期経営戦略のブラッシュアップに取り組む

盛り込んだ基本方針（施策）を策定

2021年度目標指標にROE8％を追加

2021年度目標数値
ROE（左軸）※（%）

10

営業利益（億円） ■ 売上高（億円）

約

88%

700

406ROE

30

84202

14.3

0

18年度実績

19年度予想20年度目標21年度目標※営業利益予想から算出した予想経常利益に税引（40％）を考慮した当期純利益を使用してROE算出。

13

2021年目標%

基本方針

1

経営と執行の分離によるガバナンス強化

20182019• コーポレート・ガバナンスの強化とスピーディーな経営を目指し、

取締役 5名（社外取締役3名）

経営の意思決定・監督機能と業務執行機能を分離

方針や戦略の決定、業務執行の監督• 更なるガバナンス強化および議論の活発化のため、2019年度は、取締役2名、社外取締役3名と、取締役 8名

社外取締役が過半数を占める取締役会の構成に

2

執行役員 5名（社外取締役3名）

取締役会の方針に沿った業務執行に専念

意思決定の迅速化による機動的な事業遂行• 既存事業を4つに区分し、新規事業1つを加えた合計5つの事業ドメインを設置• 各ドメインに責任者となる執行役員を配置、各領域の事業成長を追求するとともに成果責任を明確化

コアICT領域

中国領域

株式会社シーエーシー

ヘルスケア領域

希亜思（上海）
信息技術有限公司

株式会社アークシステム

株式会社CACクロア

高達計算機技術（蘇州）
有限公司

株式会社シーエーシーナレッジ
株式会社CACオルビス
株式会社CACマルハニチロシステムズ
株式会社ハイテックシステムズ

CAC AMERICACORPORATION

インド領域

未来領域

CAC India Private Limited

株式会社CAC Holdings
専門部署

Inspirisys Solutions Limited

株式会社きざしカンパニー

CAC EUROPE LIMITED

3

資本効率改善と株主還元の強化
持続的な利益成長• 持続的な利益成長、安定的かつ継続的な配当、積極的な自己株式の取得などを組み合わせ、自己株式取得や増配などによる資本圧縮

資本効率改善と株主への積極的な利益還元により、企業価値向上を目指す

4

2018年

ReturnOn
Equity2021年

株主との価値共有促進• 報酬の一部を株式で支給する譲渡制限付株式報酬制度の導入により、当社企業価値の持続的な向上を図るインセンティブを与えるとともに、株主との一層の価値共有を図る
さらなる情報共有を図る• その他、IR活動を積極的に行い、CAC REPORT 2019

14

財務戦略

成長と安定配当を実現します
私たちCACグループの財務戦略は、成長に向けた投資と安定的な株主還元の両立です。
ここでは、私たちの財務に対する考え方についてまとめました。

成長に必要な投資を積極的に行いながら、安定的かつ継続的な利益創出

CACグループの資本政策の原則

安定的な配当に加えて、自己株式取得などの施策を含む総合的な株主還元を図る

キャッシュ･フローについて
2018年度の営業キャッシュ・フロー（以下営業CF）は、32.7億

投資CFは企業の買収や投資有価証券の売却などにより、年円の収入となりました（2017年度は10.1億円の支出）。税金等度によって大きく変わります。過去5年間の平均では、営業CF約調整前当期純利益23.5億円、減損損失21.3億円、売上債権の7億円、投資CF約9億円、フリーキャッシュ・フロー（営業CFと減少15.2億円の収入に対して、投資有価証券売却益34.7億円

投資CFの差、以下FCF）は約16.5億円となっています。当社でなどの支出などがありました。投資キャッシュフロー（以下投資は約16.5億円のFCFに対し、約9億円の株主還元を実行してきCF）は、23.6億円の収入となりました（2017年度は3.0億円のました。総還元性向は、5年間平均で69.5％となっています。

収入）。投資有価証券売却53.1億円の収入に対して、投資有価証券取得29.0億円などの支出がありました。財務キャッシュ・フ（2017年度は21.9億円
ローは、23.1億円の支出となりました

過去5年間平均CFと株主還元2,000 （百万円）

総還元性向の支出）。子会社株式取得8.5億円、配当金の支払6.8億円、短1,500

期借入金減少5.4億円などの支出によるものです。以上の結果、

1,000715

2018年度末においては、現金および現金同等物は2017年度500投資CF末に対して33.3億円増加し、117.2億円となりました。

69.5%

営業CF

FCF

1,658

株主還元9430926

中期経営戦略に基づく投資について
当 社 は、東 証 一 部 に上 場した2000年ごろから積 極 的 なM&Aによる成長を展開してきました。現在の中期経営戦略（Determination21）においても、M&Aや投 資、出資を軸とした新規事業や新技術の創出を目指しています。M&Aについては、対象として、
CAC Holdings内に専門部署を設置して取り組んでいます。
そのほか、国内外のコーポレートベンチャーキャピタルファン
ドから、将来当社の成長に有益と思われるスタートアップ企業

主に国内IT事業を中心としたコアICT領域の事業拡大に資するに対し2018年度は約11億円、2017年度には約5億円を投資もの、もしくは中国、インドの現地ビジネスを伸長させる企業をしました。

投資CFの推移

4,000（百万円）

過去3年の主な投資

3,233

3,000

2016年

感情認識AIのFintech関連のAffectivaなど6社に出資： Money Forwardや投資総額約5億円
遺伝子分析サービスのColor Genomicsなど5社に出資：
投資総額約5億円

1,000
0432

307

2,760

1,000
2,000
3,0002014

15

2017年

2018年

2,362

2,00020152016

20172018

量子コンピューターのソフトウェアを手掛ける
QC Wareや音楽サービス、モバイルゲーム、アプリケーション開発を行う
Monstar Labなど11社に出資：
投資総額約11億円

中期経営戦略に基づく株主価値の向上へ向けた施策
資本効率改善と株主還元の強化

2019年度より、中期経営戦略のコンセプトに「株主価値のまいります。

最大化」を加え、資本効率の改善、株主還元の強化の施策をこの施策を推進するため、2019 年度は、年度末（2019 年基本方針に盛り込みました。また、これに伴い、中期経営戦略12月末）までに上限300万株（もしくは上限30億円）の自己株の数値目標として、従来の連結売上高 700 億円、営業利益 40式取得を予定しています。あわせて年間配当予想を1株当たり億円の他にROE 8 %を加えました。

12円増配の50円としています。今後も目標数値ROE8%の達成

まず、事業による持続的な成長により利益を拡大させます。

を目指し、資本効率改善を図ると共に、株主への積極的な利益加えて、安定的かつ積極的な配当、積極的な自己株式の取得還元に取り組んでいきます。

等を組み合わせて、資本効率改善と株主への利益還元を図って持続的な利益成長

ReturnOn
Equity

自己株式取得や増配などによる資本圧縮

2018年

2021年目標

ROE

8

2021年%

株主還元の推移■支払配当金4,000 （百万円）■自社株取得

3,774

3,000

3,000

2,000

1,707

1,026

1,000

765

210
0243

238

1,171
852

1,134
812

260
261

320

630

457
355

505

619

641

644

803
163

640

904
637

637

999
701

271
633

707

682
774

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

（予想）

CAC REPORT 201916