Central Weekly Market Report

NO. 806

2016年10⽉28⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（10⽉24⽇から10⽉28⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、⽇銀当座預⾦残⾼が310兆円台後半と⾼⽔準で推移する中、先週よりもやや弱めの地合いで推移した。無担保コールO/N物は、24〜26⽇にかけては▲0.05〜▲0.03％のレンジでの出合い。27⽇はややレートが低下し、▲0.055〜▲0.035％のレンジでの出合い。週末の取引となる28⽇もさほど地合いに変化はなく、▲0.05〜▲0.035％を中⼼とした出合いで推移した。そうしたもとで、無担保コールO/N加重平均レートは週を通して概ね▲0.04％台前半で推移した。ターム物に関しては、1W〜1M物で▲0.03％近辺の出合いが⾒られた。
固定⾦利⽅式の共通担保資⾦供給オペに関しては、27⽇に2W・8,000億円がオファーされ、落札額2,660億円(期落ち額1,861億円)と札割れとなった。

●レポ市場
先週のGCは、週初24⽇のT/Nが、短国買⼊オペ等の要因から▲0.09％中⼼の出合いで始まったが、その後はレートが若⼲上昇し、▲0.08％の出合いも⾒られた。S/Nでは、⽬⽴った要因がなく、▲0.09％中⼼の出合いとなり、その後もレートは横ばい圏内で推移した。27⽇のS/Nでは、⽉末要因があった⼀⽅、3M物発⾏要因もあったため、レート低下は限定的で、▲0.095％中⼼の出合いとなった。28⽇のS/Nでは、⽉末要因が剥落したものの、短国買⼊オペ等の要因から、売り⼿の資⾦調達意欲は弱く、▲0.09％中⼼の取引となっていた。
SCは、新規・ロールオーバーともに幅広い銘柄で取引が⾒られた。個別銘柄では、2年債367〜369回、5年債127〜129回、10年債340〜344回、20年債155〜158回、30年債50〜52回、40年債9回にビッドが多く⾒られた。

●短国市場
今週の短国市場は、週を通して閑散であった。今⽉に⼊ってからは、担保需要や海外勢からの買い需要が⼀服しており、先週までは在庫がややダブつき気味であったものの、ある程度レート⽔準が調整した影響もあって、様⼦⾒姿勢が強い状況が続いた。出合いの⽔準としては、3M物が▲0.32〜▲0.25％程度、1Y物が▲0.32〜▲0.29％程度だった。
27⽇には3M物の⼊札が実施された。WI取引で▲0.258％の出合いが⼩額⾒られる中、結果は按分レート▲0.2456％、平均レート▲0.2568％、按分⽐率12.6216％と、概ね事前の予想通りの結果となった。
短国買⼊オペは28⽇に1兆円でオファーされた。按分利回較差▲0.009％、平均利回較差0％、按分⽐率72.6％となり、応札額も1兆5,504億円と少なめで、堅調な結果であった。

●CP市場
今週のCP市場は、週間の償還総額8,000億円程度に対し、発⾏総額は1兆2,000億円程度であった。⽉末発⾏に係る週であったこともあり、商社、⽯油、⼩売、鉄鋼、不動産、リース等、幅広い業態で⼤型の発⾏案件が⾒られた。⽉末の発⾏残⾼は14兆円程度となる⾒込み。9⽉末の有利⼦負債削減による残⾼減から、徐々に増加傾向にはあるものの、冬の賞与需要等も勘案すると、例年に⽐べてやや盛り上がりに⽋けている。発⾏レートは概ね0％近辺となった。
26⽇には、CP等買⼊オペが3,500億円でオファーされ、按分・平均レート共に▲0.001％、按分⽐率86.4％という結果となった。発⾏残⾼の伸び悩みを背景に、応札額は6,171億円と前回⽐で減少し、平均レートは⼩幅に低下した。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物

為替

無担保コールO/N

東京レポレート(翌⽇物・⽇銀当座預⾦残⾼

国債利回り（％）（ドル/円中⼼相場）(加重平均･％)

T+1スタート・％)（億円）

10/24 (⽉)

17,234.42△ 0.059103.94△ 0.040△ 0.088

3,134,700

10/25 (⽕)

17,365.25△ 0.069

104.46△ 0.041△ 0.088

3,175,000

10/26 (⽔)

17,391.84△ 0.069

104.35△ 0.042△ 0.088

3,174,500

10/27 (⽊)

17,336.42△ 0.060

104.56△ 0.044△ 0.089

3,160,700

10/28 (⾦)

17,446.41△ 0.050105.25△ 0.043△ 0.091

3,172,600

1来週（10⽉31⽇から11⽉4⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標
10/31 (⽉)

国債等⼊札予定

海外主要経済指標

⽇銀政策委・⾦融政策決定会合(1⽇⽬ 14:00〜)

9⽉の⽶個⼈所得・消費⽀出

9⽉の鉱⼯業⽣産・出荷・在庫速報(経済産業省 8:50)

10⽉のシカゴPM景況感指数

9⽉の商業動態統計速報(経済産業省 8:50)

7-9⽉期のユーロ圏GDP1次速報値

9⽉の住宅着⼯統計(国⼟交通省 14:00)

10⽉のユーロ圏消費者物価指数速報値

⽇銀政策委・⾦融政策決定会合(2⽇⽬ 9:00〜)

⽶FOMC(1⽇⽬)

11/1 (⽕) ⽇銀総裁定例会⾒(15:30)

9⽉の⽶建設⽀出
10⽉のISM 製造業景況指数

経済・物価情勢の展望
10⽉のマネタリーベース(⽇銀 8:50)

11/2 (⽔) 10⽉の消費動向調査(内閣府 14:00)

財政資⾦対⺠間収⽀前⽉実績/当⽉⾒込み(財務省 15:00)

TB3M

流動性供給

交付税借⼊

44,000億円

2,000億円

10,500億円 ⽶FOMC(2⽇⽬)

11/7発⾏

11/7発⾏

11/11借⼊
英中銀MPC結果発表

11/3 (⽊)⽂化の⽇

9⽉の⽶製造業新規受注・出荷・在庫
10⽉のISM ⾮製造業景況指数
9⽉の⽶貿易収⽀11/4 (⾦) 11⽉の⽇銀当座預⾦増減要因⾒込み(⽇銀 8:50)

10⽉の⽶雇⽤統計●資⾦需給予想
単位：億円
10/31 (⽉)

11/1 (⽕)
11/2 (⽔)

銀⾏券要因 財政等要因 資⾦過不⾜

オペ種類

期⽇分600 ▲ 16,200 ▲ 15,600

全店共通▲ 1,900

2,700

CP買⼊

▲ 2,200

3,500

1,000

▲ 8,000▲ 1,000

4,000▲ 7,000

新規実⾏分

ETF買⼊

500

短国買⼊

10,000

国債買⼊

5,100

オペ合計

3,000

実質過不⾜

需給要因

2,600 ▲ 13,000 TB3M発⾏▲44000償還31900

15,10008,100
3,000 税・保険料揚げ
普通交付税交付税借⼊▲10500期⽇10500

11/3 (⽊)
11/4 (⾦)
週間合計

⽂化の⽇▲ 1,0000▲ 1,000▲ 400 ▲ 20,200 ▲ 20,600―▲ 4,10021,8000▲ 1,00017,700▲ 2,900

10/31は⽇銀予想、11/1以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、2⽇に法⼈税・年⾦保険料揚げや交付税の払いが予定されており、動向が注⽬される。
短国市場は、2⽇に3M物の⼊札が実施される。11⽉は10⽉に⽐べて短国買⼊オペのオファー額が減少すると予想される
⼀⽅で、直近のオペ結果を⾒る限りでは在庫の減少も窺われ、需給動向が注⽬される。1⽇には11⽉末の国庫短期証券の買⼊れ残⾼⾒込みが発表される。
CP市場は償還額が少なく、残⾼の積み上がりが注⽬される。発⾏レートは、引き続き0％近辺の落ち着いた取引になると予想される。
主要なイベントとしては31〜1⽇の⽇銀⾦融政策決定会合、1〜2⽇のFOMC、3⽇のMPC結果発表、4⽇の10⽉の⽶国雇⽤統計などが挙げられる。

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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2