JBIC Today

January 2020

特集

世界で変化する、LNGバリューチェーン▶ 日本の LNG 開発の歴史と JBIC の支援▶ 大転換期で JBIC が果たすべき役割とは？
▶ JBIC Interview■ エネルギー調達の安定と国際的な市場形成を！
■ 受入から資金回収まで新興国にバリューチェーンを構築

The Focus ／わが社のグローバル展開

海外進出のポイントは、絆を深める “ おもてなし ”

グローバル・レポート From 若手職員

Project 最前線▶ ブラジルにおける物流安定化に向けて貨物鉄道事業への融資をまとめる▶ 銅精鉱の長期安定確保に向けたプロジェクトファイナンスを組成▶ ベトナムの環境保全に貢献すべくクレジットラインを設定

FeatureFeatureマレーシア・LNG プロジェクト

特集 世界で変化する、LNG バリューチェーン

日本の LNG 開発の歴史と JBIC の支援● マレーシア・サラワク州でのプロジェクトであり、4 プロジェクトにより構成（生産能力：年産2,780万トン。計9トレイン）● 日本企業が上流から下流まで一貫して参画しており、JBIC も幅広く金融面で支援（1980 年 4 月〜）。

日本のエネルギー
セキュリティのために日本が初めて LNG を輸入したのは 50 年前、1969 年のことでした。

LNG とは、天然ガスを -162 ℃まで冷却し液化した「液化天然ガス」のことで、硫黄酸化物など大気汚染の50 年に及ぶ歴史の中で、日本企業は上流ガス田開発やブルネイ LNG プロジェクト

プラント建設等への参画を通じて、LNG の日本への長期安定● ブルネイでのプロジェクト（生産能力：年産 700 万トン。5 トレイン）であり、日本企業にとって初めての LNG 関連投資。

供給を実現してきた。JBIC の支援もその歴史とともにある。

● JBIC と し て も、初 め て の LNG プ ロ ジ ェ ク ト 関 連 の 融 資 と な っ た（1970 年 8 月）。

有害物質をほとんど含まず、石油や石炭と比べ燃焼時の CO2 発生量も少ないクリーンなエネルギーです。現
在では日本にとって重要なエネルギー供給源の一つとしての地位を確固たるものにしています。
しかし、1969 年当時は石油全盛の時代であり、LNG

ヤマル LNG プロジェクト

サハリンⅡ LNG プロジェクト● ロシア・ヤマル半島でのプロジェクト（生産能力：年産● ロシア・サハリンでのプロジェクト（生産能力：年産 960 万トン。2 ト● 北極海航路を活用して、アジアや欧州に販売するプ● ロシア初の LNG プロジェクトであり、日本の LNG の供給源がロジェクトで、JBIC は日本企業による LNG プラン

東南アジアに集中していたところ、LNG 供給源の多角化に貢献。

ト建設の輸出をプロジェクトファイナンスにて支援● インドネシア・東カリマンタン州でのプロジェクトであり、2 プロジェ

クトにより構成（生産能力：年産2,870万トン。14トレイン）

レイン）

1,650 万トン。3 トレイン）

インドネシア LNG プロジェクト● JBIC はプロジェクトファイナンスにて支援（2008 年 6 月）。

● インドネシアにおける初めての LNG プロジェクトであり、同国国営石油公社が中核となり複数の日本企業が合弁の形で参画。
● JBIC も幅広く金融面で支援（1974 年 6 月〜）。

（2016 年 12 月）。

をエネルギー供給源として使用している国はほとんどありませんでした。しかも、導入するには、LNG を運ぶための特殊な船や受け入れ基地などを建造しなければならず、その費用は数百億円規模。天然ガスの産出国に LNG 製造プラントなどを建てるとなると、1 兆円規模の予算が必要でした。
それでも、高度経済成長期でエネルギー需要が急増しているものの国内資源の乏しい日本にとって、石油

ヤマル LNGや石炭に次ぐエネルギー源の確保は、エネルギー安全

アークティック LNG Ⅱ

カタールガス LNG プロジェクト

保障上においても取り組むべき重要なミッションだっ● カタール・ラスラファン工業地区でのプロジェクトであり、4 プロ

たといえます。

ジェクトにより構成（生産能力：年産4,110万トン。計7トレイン）● カタールは、別プロジェクトと併せて総計 7,700 万トンと世界最JBIC（当時は日本輸出入銀行）としても 1970 年から LNG

サハリンⅡ

大級の LNG 生産能力を誇っている。

プロジェクトへの支援を開始しています。ブルネイに● 関連インフラも含めて、JBIC は同国の LNG のバリューチェーン

LNG 製造プラントや LNG 船が発着する桟橋などのイ構築を全面的に支援（1994 年 3 月〜）。

ンフラを整備するプロジェクトでした。
フリーポート LNG
カタール LNG

ブルネイ LNG

ダス島 LNG

インドネシア LNG
マレーシア LNG

キャメロン LNG

ドンギ・スノロ LNG

ゴーゴン LNG
西豪州 LNG
ウィートストーン LNG プロジェクトへ対応するため、1986 年には西オーストラリア LNG
プロジェクトにおいて、JBIC にとって初となるプロ

PNG LNG プロジェクト● パプアニューギニアでのプロジェクト（生産能力：年産660万トン。2トレイン）● パプアニューギニア初の LNG プロジェクトであり、日本の LNG 供給

産能力：年産 890 万トン。2 トレイン）

源の多角化に貢献。

● 東日本大震災を受け、LNG の安定調達体制のクイーンズランド・カーティス LNG

みならず出資での支援も実施（2012 年 7 月）。

● オーストラリア・西豪州でのプロジェクト（生産能力：年産 1,630 万トン。5 トレイン）● JBIC としての初のプロジェクトファイナンス

案件（1986 年 3 月〜）。

2January 2020 │ JBIC Today

その後も、日本企業が初めて大規模 LNG プロジェ

プレリュード FLNG

● オーストラリア・西豪州でのプロジェクト（生西豪州 LNG プロジェクト

ジェクト・ファイナンスも導入しています。

バユウンダン LNG

ウィートストーン LNG

構築をサポートする観点から、JBIC は融資のイクシス LNG プロジェクト● オーストラリア・北部準州ダーウィンでのプロジェクト（生産能力：年産 890 万ト
ン。2 トレイン）● 日本企業がオペレーターとして主導する初の大型 LNG プロジェクトであり、JBIC としても、過去最大規模の支援をプロジェクトファイナンスで実施（2012 年 12 月）。

上輸送のためのインフラ整備まで支援の幅を広げてい
その間、巨大化するプロジェクトの資金調達ニーズ

イクシス LNG
プルート LNG

うな LNG バリューチェーンの上流にあたるプロジェク
トだけでなく、LNG 船調達に融資を実施するなど、海くことになります。

タングー LNGPNG LNG

赤道ギニア LNG

その後も、ガス田開発や LNG 製造プラント建設のよ● JBIC は、プロジェクトファイナンスにて支援（2009 年 12 月）。

クトのオペレーターを務めた「豪州イクシス LNG プロ
ジェクト」や米国シェールガス由来の LNG を生産し日本へ輸入する「キャメロン LNG プロジェクト」や「フリーポート LNG プロジェクト」など、日本向け LNG の長期安定供給に貢献するプロジェクトをファイナンス
面から支え続けてきました。

キャメロン LNG プロジェクト／フリーポート LNG プロジェクト● 米国・ルイジアナ州（生産能力：年産1,200万トン。3トレイン）／テキサス州でのプロジェクト（生産能力：年産464万トン。1トレイン）● 長期販売契約に基づき、米国本土から日本向けに LNG を輸出する初の案件であり、日本の LNG 供給源の多角化に貢献。
● JBIC はプロジェクトファイナンスにて支援（2014 年 8 月／10 月）。

50 年という節目を迎えた今、LNG ビジネスは発電施設から関連施設を一体で開発するガス・バリュー
チェーンの構築や新たな契約形態による取引など変革の時代へ入り、JBIC に求められる役割にも変化が起きてきているのです。

January 2020 │ JBIC Today3FeatureFeature
た、LNG の取引形態の多様化が進んでこのため、需要が急増しているアジ

きています。これには、大口需要家でアを中心に、新たな LNG ビジネスに日

これは、インドネシア西ジャワ州にある日本や欧州における電力・ガス自本企業が積極的に関与し、そのプレゼ

おいて発電施設とガス関連施設を一体

由化の進展によって、天然ガス調達のンスを維持していくことが極めて重要として開発する、いわゆる Gas to Power

安定性だけでなく、価格や取引数量のだと考えています。

プロジェクトになります。つまり、陸クト」です。

柔軟性が重要になってきたということ

アジアの新興国では、LNG 需要の

上 LNG 受入基地に比べて安価、かつ短や、新興国の需要拡大により LNG 取引増大に比して、海外からの LNG 輸入

期間で導入が可能な「浮体式 LNG 貯蔵の市場規模が拡大しトレーディング業を受け入れるための基地やその基地で再ガス化設備（FSRU）」※ とガス焚き複務の厚みが増してきていることが背景受け入れたガスを用いた発電施設、ガ合火力発電所を併せて、建設（建造）・所にあると考えられます。また、石油メ

スや電力を最終ユーザーへ届けるイン

有・運営するものです。

ジャーを中心とした生産者側も将来的

フラ網などがあまり整備されていませこれまでにも発電施設など施設単体大転換期で JBIC が果たすべき役割とは？

な天然ガス需要の拡大を見越して、よん。これまで日本企業が 50 年にわたっの開発プロジェクトを支援した実績はり多様化された取引契約のポートフォて培ってきたガス・バリューチェーン

豊富にあります。しかし、日本企業がリオを志向していることや、米国が構築の技術やノウハウを活かすことで、 発電施設とガス関連施設を一体で運営

日本は 1969 年にいち早く LNG の輸入に踏み切り、大口需要家として市場を牽引してきた。

シェールガス由来の LNG 輸出を拡大

ガス田開発から LNG 液化基地（製造）、するというのは、あまり前例がありましていることで、米国の天然ガス指標

輸送、受け入れ基地、ガス供給に至るせん。

しかし 50 年という時間は、市場の状況を大きく変えようとしている。

であるヘンリーハブにリンクした契約まで一貫して関与することができるはその点で画期的なプロジェクトでが増えていることも影響しています。

ずです。これは、日本の資源確保のたあり、JBIC としても、こういった日本

このように、日本を筆頭に韓国、台めにプレゼンスを維持するというだけ企業が主体となって海外でガス・バ

そのほかにも、技術的に開発が難し湾といった大口需要家が LNG 市場をではなく、そこに日本企業が優位性をリューチェーンを構築し、存在感を示

化天然ガス）を輸入する世界最大の消費天然ガスへの注目度が高まっています。 かった北極海での LNG 生産施設も稼牽引してきたこれまでの姿から、大き発揮できる多くのビジネスチャンスがすことにつながるプロジェクトを積極国として、LNG 市場において大きな存

なかでも、中国は深刻な大気汚染を解働が始まりましたし、アフリカのモザ

く様変わりしようとしているのです。

あるともいえるのです。

的に支援していきたいと考えています。

在感を発揮してきました。しかし、日消するため石炭から天然ガスへのエネ

ンビークなど、これまで LNG 生産施本が最初に LNG を輸入してから 50 年

ルギー転換を推進しており、早ければ設を持たなかった地域における開発もが過ぎ、市場を取り巻く環境は大きく

2020 年代前半にも日本を抜き世界最大動き出しています。

変わりつつあります。

の LNG 輸入国になるといわれている

特集 世界で変化する、LNG バリューチェーン

日本企業はどう動くべきなのか、また、そこでの JBIC のミッションについて考察する。
日本は年間 8000 万トン超の LNG（液まず、地球温暖化の問題です。世界が少ないクリーンなエネルギーであるのです。

的に CO2 削減への意識が高まる中、石フィリピン、バングラデシュ、ベト

油や石炭よりも温室効果ガスの排出量

ナムなどの天然ガス生産国でも国内

浜松 正之

トに対しても JBIC は日本企業による新たな LNG ビジネスで活路を見出す柔軟な支援体制構築のため制度改正に取り組む

日本国内に目を転じてみると、2014

一方、新興国においてプロジェクト

イジアナ州におけるキャメロン LNG

年 に LNG 年 間 輸 入 量 が 過 去 最 高 のを推進するにはカントリーリスクなど

プロジェクトや、テキサス州における8900 万トンに達しましたが、それ以降懸念材料が多く、民間企業だけで実行

フリーポート LNG プロジェクトに対ガス・バリューチェーン構築の観点から支援を行っています。具体的にはル生産量が減退してきたことで、今後は新しい LNG 供給国や輸入国が増えは 8000 万トン超で横ばい、もしくは微するのは困難です。とりわけ、アジア

して融資を行っており、これらのプロ

LNG 輸入を増やしていく動きがありまていったことに合わせて LNG の取引減で推移しています。今後、人口が減を始めとする新興国におけるガス・バ

ジェクトは原油指標ではなく、米国のす。アジアを中心に急速な経済成長を形態にも変化が現れています。

少していくことを考えれば、かつてのリューチェーン構築のためのインフラ

天然ガス指標を参照しており、仕向地

支えるエネルギーの一つとして天然ガ

従来、LNG 取引は長期契約を主体とように右肩上がりで LNG 需要が増大

開発や、多様化する LNG 取引形態に対条項も撤廃するなど、新たな契約形態

ス需要が高まっており、LNG 輸入国がして仕向地条項によって輸出先が限定していくことは想像しにくいのが現実応したファイナンスパッケージの組成によるもので、先ほど申し上げた市場

近年急速に拡大しているのです。

され、売買価格は石油価格連動によっです。

は、JBIC にとってもチャレンジングなの変化に対応したものです。

また、LNG 供給元の変化や広がりも資源ファイナンス部門
石油・天然ガス部長

契約形態にも柔軟性が求められるように

また、米国における LNG プロジェクて決められていました。

一方、世界的な天然ガス需要拡大見ものです。

LNG 市場は、今後も変化を続けてい見逃せません。日本にとって最大の輸生産者にとっては、多額の投資資金込みを受けて、石油メジャーはこれま

しかし、国内向け供給にだけ目を向くでしょうし、それに合わせて日本企入相手国であるオーストラリアは、生を確実に回収するため、消費者にとっで以上に LNG ビジネスへの取り組み

けていては日本の LNG 市場におけるプ

業も新しいビジネスの形を生み出して産設備を増強することで生産量を大幅ては、安定的な資源供給元を確保するを強化していますし、中国をはじめとレゼンスを維持できないという状況をいくでしょう。

に増加させています。世界最大の LNG

ため、競争の少ない長期の取引関係がしたアジア圏の企業も LNG 調達量を受けて、JBICとしても、従来の枠組み

JBIC としては、そのような変化に柔輸出国であるカタールを追い抜く勢い

双方にとって望ましく、また必要とさ増加させています。このままでは、日に囚われず、新たなストラクチャーに軟に対応し、また、自ら新たな役割をです。また、米国は、2000 年代後半にれていたからです。

本は 50 年間かけて築き上げた LNG 市

おけるリスクテイクや、制度運用の柔模索することで、LNG の安定調達と商業ベースによるシェールガス生産技

しかし、近年では、スポット取引や場におけるプレゼンスを失いかねず、軟化を図り、ガス・バリューチェーン

LNG 市場における日本企業のビジネ術を確立し、シェールガス由来の LNG

短期契約の増加、仕向地条項の撤廃、結果として、LNG の安定確保に懸念を構築を積極的に支援しています。そのス拡大にファイナンス面から貢献し続輸出を拡大させています。

LNG 取引価格の指標の多角化といっ来たす状況となりかねないのです。

一例といえるのが、「ジャワ 1 プロジェ

けていきたいと考えています。

※FSRU…「Floating Storage and Regasification Unit」。洋上で LNGを貯蔵し、再ガス化ができる施設。

4

January 2020 │ JBIC Today

January 2020 │ JBIC Today

5FeatureFeature―JBIC への期待はいかがでしょうか。 JBIC にはファイナンス組成に協力して業との共同開発が重要になります。

可児氏

私は過去に LNG 輸送事業のいただきました。今後も、日本企業の海外大手と協業していくためにも、立ち上げで、JBIC と協働した経験があニーズを踏まえつつ、これまで構築し意思決定の迅速化や、性別、年齢、国ります。当時は、LNG 輸送事業向けプてきた新興国とのネットワークを活用

籍など、組織の多様化にも磨きをかけ

ロジェクトファイナンスによる融資実

し、LNG バリューチェーン事業を一層ていきたいです。

績がなく、私たちのニーズを踏まえて、支援していただきたいです。

受入から資金回収まで新興国にバリューチェーンを構築

特集 世界で変化する、LNG バリューチェーン

JBIC Interview

今後 20 〜 40 年にわたって成長する LNG 市場を見据え、南アジアにおける安定供給のメカニズムを整備する

エネルギー調達の安定と国際的な市場形成を！

LNG 市場拡大に向けた JERA の取り組み

ス火力発電事業への参画も決めており、―日本が LNG の輸入を始めてから大きく変動する可能性を踏まえ、LNG

50年が経ちました。LNG 輸入国とし調達の柔軟性を高めることが重要です。 今後こうした取り組みを他のアジア諸て世界1位である日本を巡る市場はど

すなわち、買主が必要な時に適切な価のような現状でしょうか。

格で LNG を調達できる LNG 市場を整国でも進めていければと考えています。

―LNG 市場の現状と今後の展開を低減すること、二つ目は競争力のある

どのように見ていますか？

LNG を確保すること、三つ目は安定供

LNG の年間取引量は、この50給を実現することです。特に、環境負

年の間に3億5000万トン弱にまで成長荷の低減についていえば、化石燃料のしてきました。しかし、今後20年ほど中では相対的にクリーンな LNG ですで約7億トンにまで倍増すると考えてが、ガス開発から液化、輸送、発電といます。

いうバリューチェーン全体で LNG1ト西澤氏

LNG は再生可能エネルギーへ移行

ン当たり約3トンの CO2を排出します。

三菱商事株式会社 常務執行役員
天然ガスグループ CEO

過去10年、LNG 需要は日本えることが必要です。また、LNG の販― Gas to Power プロジェクトの取するためのつなぎ的存在であるとし、これを低減するために CO2の回収事業で20％伸びましたが、アジア全体では売先を制限する市場慣行の是正も進め

り組みを推進するために重要なことを抜本的な需要の伸びには疑問符をつけとして考えられている CCS（二酸化炭素

100％超も伸びています。世界の LNGていかなければなりません。

教えてください。

る向きもありますが、そうは思いませ回収貯留）や CCU（二酸化炭素回収利用）の

Gas to Power プロジェクトの開ん。太陽光発電にしても風力発電にし活用は、LNG ビジネスに携わる企業にん。私共は、LNG の受け入れから再ガとっての責任だと考えております。

ス化、輸送、ガス販売、そして資金回収

可児氏

西澤 淳氏

市場の中で日本のプレゼンスは相対

LNG の需要そのものを拡大すること的に下がっていますが、日本のエネルも重要です。そのために、Gas to Power発にあたっては、大規模投資が必要にても間欠性の問題があるからです。こ

ギー政策を考えると LNG の重要性はプロジェクトなども手がけています。

なります。資源メジャー等の大手企業の問題は蓄電池などの飛躍的な技術革これらを踏まえ、日本国内への安定まで一連の体制をしっかりつくることであっても単独でのプロジェクト開発

新がなければ解決できませんが、目を供給を果たした上で、海外需要を開拓によって、南アジアに LNG を安定的・― Gas to Power を含めた JERA の見張るような進歩が直ちに起こるとはしていくというのが現在の大きな方向

長期にわたって供給するメカニズムをの相性が良いことを強調したいと思い取り組みを教えてください。

現実的に考えづらいのが現状です。ま性です。具体的には、中国とともに今構築していくことを目指しています。

ます。例えば、太陽光発電は日没を迎可児氏

Gas to Power とは LNG の調達

た、再生可能エネルギーだけでアメリ後大きな需要増が見込める南アジアにえると急速に発電量が落ちます。LNG

から受入基地、火力発電所の建設を一

カ全土の電力をまかなうには、5 兆ド

注力しています。バングラデシュやパ―JBIC への期待はいかがでしょうか。

による火力発電は、ガスコンロの栓を体的に開発することを指します。大規

ルもの投資が必要になるという試算もキスタンは従来から天然ガス生産・消

西澤氏

ひねるように出力調整することができ

模開発には技術的なハードルもあり、あります。このような状況を考え合わ

費国であり、パイプライン網等のイントを進めるにあたって、こうした販売

るので、再生可能エネルギーの発電状

これは簡単なことではありません。当せると、今後 20 年以上の長きにわたっ

フラも整備されています。その分事業代金回収のメカニズムのところで JBIC

況に応じて発電量を補うことができま社は国内での実績も豊富であり、パッて LNG の需要は伸びていくと見ていリスクや投資額を抑えやすいというのに力を発揮してもらいたいですね。

す。また、日本政府の目指す 2030 年度

ケージとして支援することが可能と考ます。

が理由です。ただし、我々としては、投また、脱炭素化の潮流の中で、LNGの電源構成を考えた場合にも LNG にえており、チャレンジしたいです。

資家がしっかり投資回収できる仕組み

プロジェクトにおいても、より一層の変わっていません。
特に LNG は再生可能エネルギーとよる火力発電の重要性は明らかです。

が構築されていないと投資できません。 CO2 排出削減対応が求められる時代でラ投資にも力を入れています。例えば、菱商事が描く戦略について教えてくだ

LNG バリューチェーンの最下流部分、す。LNG プロジェクトに対する支援だ

さい。

例えば、ガス販売やガス発電による電けでなく、CCUS 事業などに対する広まず私共が意識していること

力の料金を外貨で回収する仕組みが範囲にわたる支援を考えていただけれが三つあります。一つ目は環境負荷をしっかりできていないと成り立ちませばありがたいですね。

ま日本は何をするべきなのでしょうか。

事業者に対し、出資を行っています。

January 2020 │ JBIC Today

一つは、新興国でプロジェク―LNG 需要が堅調に伸びる中、三バングラデシュにおいては、現地発電

短期と中長期の LNG 需要が可児氏

Gas to Power に加え、海外のインフ― その LNG 市場拡大に向けて、い可児氏

6は困難であり、国内外を問わず、他企

また、同国においては、個別の新規ガ株式会社 JERA 取締役副社長
事業開発本部長

可児 行夫

氏

西澤氏

January 2020 │ JBIC Today

7

The Focus

わが社のグローバル展開
カンボジアのセン ソック シティで展開する店舗。

ら、ショッピングセンターへの出店依頼

が、国内でのインバウンド需要を取り込をいただいたのがお付き合いの始まりでむ上で活きていると中澤氏は続ける。

す。以来、各地のイオン系 SC に出店する「現在、当社には中国人スタッフが 45

ことで店舗を拡大、業績を伸ばしていき名ほどいて、日本のおもてなしを実践しカンボジアにも店舗を構える株式会社ナカザワ。その成長の秘訣はどこにあるのか……。

ました。そしてイオンが、日本の“おもててくれています。訪日する中国人にとっなし”を海外へ広めたいと海外進出を決ては母国語で日本流のおもてなしをして世界が認める日本流の“おもてなし”。

れてしまいます。より広い層のお客様がめた際も出店の打診をいただいたのです」

くれるほうが、より親しみを抱きやすい

株式会社ナカザワは、これを具現化する

時計を通じて絆を深めるお手伝いをしたことによってグローバル展開に挑んでいい。そこで 1 万〜 3 万円ほどのカジュアル

る。時計・眼鏡・宝石の小売会社である同ラインの腕時計に着目しました」―株式会社ナカザワ

町の小さな時計修理店からスタートして、国内95店舗だけでなく、中国やベトナム、

厳しい経営環境を払拭すべく︑新発想のギフト需要を開拓！

のでしょう。国内での外国人売り上げは他社が断念する中、果敢に海外へ挑戦する

ま た、従 来 の「時 計 職 人 が 営 む 時 計間の時計修理店として創業。現在では国屋」という無骨なイメージを刷新するた

ナカザワ同様、打診を受けた会社は当ジアにおける新規店舗出店にあたっては、

内 95 店舗のほか、中国（2 店舗）、ベトナム（5め、店舗内装に空間デザイナーの西脇一

初 20 〜 30 社あったという。しかし、2014

滋賀銀行から提案のあった JBIC との協

店舗）、カンボジア（2 店舗）にも店舗展開す郎氏を迎え、感度の高い若い世代にも響

年、ベトナム・ホーチミンにイオンモール

調融資を利用した。

る企業グループへと大きく成長している。

くお洒落なデザインを採用。ギフトとしタンフーセラドン店がオープンしたとき、「JBIC を活用すれば、クロスボーダー

この発展のきっかけとなったのが、ピての付加価値を提供すべくラッピングや日本から出店したのは数社だけだった。

ローンで現法が直接借り入れすることがンチをチャンスへ変える発想力である。

ショッピングバッグのデザインにも徹底「海外進出の壁は想像以上に高いものできます。これは、現地銀行からの借り的にこだわった。

でした。まず現地法人が必要でしたが、入れよりもコストを抑えることができる

1990 年代に入り急速に普及した携帯電ていく予定だ。今回のベトナムとカンボ話の影響で、腕時計の販売数は大きく下その一方で、創業以来受け継いできた大手銀行に相談したところ初期投資や当だけでなく、現法の自立を促すことにもがっていった。年々経営環境が厳しくな時計を扱う技術の継承、研鑽にも力を注

面の運転資金などで 2000 万円程度はかつながると考えています。これからの海る中、2000 年に代表取締役社長を継ぐこぐ。全店に時計修理技能士という国家資かる、と言われました。中小企業にとっ外展開においても、JBIC を活用できればとになる中澤実仟盛氏は、自分のためで格取得者を配し、確かな技術でメンテナてこの負担は大きい、ただ大勝負に出よと思っています」

はなく、誰かのために腕時計を贈る「ギンスにも対応するようにした。

うというイオンのためにも、何とか協力

カジュアルラインで、幅広い層のお客様にこの両輪によって、おもてなしの心をしたい……。そこで、地元の滋賀銀行に貫き、ギフト用カジュアルウォッチとい相談。現法設立を、ミニマムコストで設う新たな市場を切り拓いたのだった。

立するノウハウを教えてもらいながら融そしてこの発想をベースに、今までに資を受け、海外進出を実行しました」

なかった新しい店舗形態「タイムステー

現法の次は、現地スタッフの育成とい「携帯電話によって空いてしまった腕ション NEO」を創造。これがイオンとのう課題にぶつかる。
「いらっしゃいませ」にもう一度時計をしてもらおうと、社員

取引へとつながり、海外展開への道を拓「ありがとうございました」と挨拶するこ一同、必死に知恵を出し合いました。そくことになる。

とすら知らない人たちに、日本のおもての結果到達したのが、大切な人の腕が空「東京にある店舗を見たイオン担当者かなしを教えるのは至難の業だった。

いていればプレゼントとして考えるお「こればかりは粘り強く教えるしか手が客様は必ずいるはずだという仮説でしありません。日本に来てもらい生活しなた。ただし、高級品ではお客様が限定さ

がらおもてなしを体感してもらうなど試
行錯誤の日々でした。中国やカンボジアにも出店していますが、いずれの国も考株式会社ナカザワグループ

え方や商習慣が異なり、その国に合わせ代表取締役社長

中澤 実仟盛 氏
January 2020 │ JBIC Today

ナカザワは、海外店舗をさらに拡大し社は、中澤幸平氏が 1952 年に 4 畳半ひと

フト用腕時計」に活路を見出した。

8

全体の 7％に達しています」

た育成方法を見出すのに苦労しました」
海外店でも日本式おもてなしの心でお客様を迎える。

海外で培ったノウハウを今︑国内市場でも活かしていく！

海外進出のポイントは、絆を深める“おもてなし”

ただ、このとき蓄積した育成ノウハウ

ラッピングやショッピングバッグにこだわりを持たせる。

企業DATA
株式会社ナカザワ

設立.................. 1986年

資本金.............. 5000万円

事業内容 .......... 時計・眼鏡・宝石の小売
本社所在地 ...... 滋賀県湖南市中央2-92

JBIC との関わり
ベトナムとカンボジアで腕時計の販売・修理事業を展開するための資金として、現地法人に直接融資するクロスボーダーローンを受ける。

January 2020 │ JBIC Today

9Project 最前線

グローバル・レポート From 若手職員

ブラジルにおける物流安定化に向けて
貨物鉄道事業への融資をまとめる

ブ

ラジルは世界有数の農産物貿易黒字国であり、世界の鉄道網や港湾を通じた「複合一貫輸送サービス」を提供してラの整備による物流の安定化やコストの削減に貢献でき、日おり、その最大出資者であるVale社は世界有数の鉱物資源

本企業の海外ビジネス展開、Vale社との関係強化などにも寄サプライヤーとして日本企業とも長年にわたって良好な関係与できると考えています。

2018年の夏頃から本格的な検討に着手し、契約書の作

農産物市場において大きな存在感を有しています。ま成・交渉へと進んでいきましたが、この交渉は簡単にはまとまりませんでした。VLI社との取引は初めてであったため、の鉱物資源の生産国、輸出国でもあります。

JBIC特有の契約上の条件や文言について、その必要性につしかし、交通インフラ整備が不十分でトラック輸送にそのいて納得していただくまで粘り強く提案や説明を重ねました。

多くを依存しており、2018年には燃料価格の引き下げを要交渉の席では、相手の言葉の裏にある本当のニーズの理解に求するトラック運転手たちが大規模なストライキを起こすな

努め、法務課時代の知見も総動員しつつ、相手が社内で説明

ど、物流の不安定さやコスト高が問題となっています。そのしやすいようなロジックを組み立てるなど、できる限りの知ため、トラック輸送依存からの脱却、すなわちモーダルシフ

恵を絞り出しました。

Vale S.A.と共に出資しているブラジル法人VLI S.A.が行う貨

銅精鉱の長期安定確保に向けた
プロジェクトファイナンスを組成得の上、開発主体へ出資することを決定しました。
これを受けてJBICはプロジェクトファイナンスでの融資の検討を本格化させました。
しかし、スポンサーから要求された組成までの期限はわずか半年と限られた時間の中で案件を仕上げなければなら

魚崎 瑞樹（うおざき・みずき）

インフラ・環境ファイナンス部門
社会インフラ部
第1ユニット 兼 第4ユニット（当時）

JBICのリオデジャネイロ駐在員や上司、同僚たちの助力も「海外駐在も経験し、現地の政府や企業と深い信頼関係を築きながらプロジェクトの推進を後押ししていきたいと思っています」

あって、約1年後に交渉がまとまり、両社経営陣出席の下での調印式を実現することができました。

ベ

トナムは経済成長に伴う電力需要増に対応するための電源開発を進めていますが、その一方で環境配慮への意識も着実に高まりつつあります。
気候変動対応に直面したベトナム政府は、2016年に改訂した第7次電源開発計画において、再生可能エネルギーの大規模な拡充を打ち出したのです。

ベトナム側も提案当初から興味を示しましたが、海外金融機関との取引実績が少なく国際的な慣行に慣れていないこともあって、こちら側とベトナム側の考えには大きな隔たりがありました。とはいえ、QI-ESGの枠組みで支援を行うためには、JBICとしても譲れない一線があります。
そこを乗り越えて合意に至るには、とにかく交渉を重ねてず、チャレンジングでしたが、これまでのJBICの豊富な銅鉱

こうした流れの中、JBICは、新設した「質高インフラ環境成信頼関係を築き上げるしかありませんでした。ベトナムを訪山開発向けの支援実績とスポンサーのリーダーシップや熱意、（QI-ESG）
長ファシリティ」の一環として、クレジットラインの問した直接交渉は計5回、電話会議も含めると十数回は意見

誠実な仕事ぶりに助けられ、2019年5月30日に9億米ドル

設定をベトナム外商銀行に対し提案しました。

（JBIC分）を限度とするプロジェクトファイナンスによる貸付契約に調印することができました。

QI-ESGとは、地球環境保全目的に資するインフラ整備を広く支援するファシリティです。

をぶつけ合ったと思います。一回の交渉が半日以上に及ぶことも少なくありませんでした。
そんなタフな交渉を1年続けた末に、総額2億米ドルを限

JBICの融資機能とこれまでのノウハウを活かしてお客様の度とするクレジットラインの設定が決まったのです。その達は電線、電子機器、自動車、建材など多様な産業におニーズに応え、日本にとって重要な資源の確保に資する案件

成感は何とも言い難いものでしたし、ベトナムにおける環境

いて不可欠な重要資源であり、世界的な需要増加が見の支援をさせていただくことができたことを大変嬉しく思っ

保全や日本企業の進出機会の増大に貢献できた喜びも大きなております。

ものでした。

込まれている中、優良鉱山の権益獲得競争はますます激しくなっています。日本は銅精鉱を全量輸入に依存しているため、政府の「エネルギー基本計画」においても、銅を含むベースメ
タルの自給率（日本が権益を持つ、あるいは開発に関与している比率）
を2030年に80％以上にする目標が掲げられており、銅の長profileprofile米村 崇（よねむら・たかし）

このような中、2018年12月、住友金属鉱山と住友商事が、チリにあるケブラダ・ブランカ銅鉱山の開発について、カナ
January 2020 │ JBIC Today

矢倉 康平（やぐら・こうへい）

資源ファイナンス部門
鉱物資源部 第1ユニット（当時）

インフラ・環境ファイナンス部門
電力・新エネルギー 第2部
第1ユニット（当時）「JBIC が日本企業の海外事業展開に役立ち、日本の資源政策にも貢献できていることを実感しました」「提案からクレジットラインの設定まで一貫して担当した経験をほかのプロジェクトへ還元していきたいです」

期安定確保は重要な課題です。

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profileベトナムの環境保全に貢献すべく
クレジットラインを設定

ダ法人Teck Resources Limitedの保有する一部権益を取

銅

この案件を通じて、ブラジル経済を下支えする物流インフ

た、鉄鉱石や銅鉱石、ボーキサイトをはじめとする、世界有数

そんなときに持ち上がったのが、三井物産がブラジル法人

チリ第Ⅰ州に位置するケブラダ・ブランカ銅鉱山。

物鉄道事業への融資案件でした。VLI社は、ブラジル国内のを築いています。

トが重要な課題となっています。
VLI 社が保有する機関車。

JBIC は世界各国でさまざまなプロジェクトに取り組んでいる。
最新案件の意義や JBIC の役割について、若手職員がレポートする。

2019年6月25日にベトナム ハノイで開催された調印式。

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「JBIC Today」2020年1月号【発行】
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