株式会社ミルボン
2024 年 12 月期第 1 四半期決算説明会

2024 年 5 月 14 日

イベント概要[企業名]

株式会社ミルボン[企業 ID]

4919[イベント言語]

JPN[イベント種類]

決算説明会[イベント名]2024 年 12 月期第 1 四半期決算説明会[決算期]

2024 年度 第 1 四半期[日程]

2024 年 5 月 14 日

[開催場所]

インターネット配信

[登壇者]

1名
常務取締役

村井 正浩（以下、村井）

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登壇

村井：それでは、私の方から第 1 四半期の結果につきましてご説明いたします。
3 ページ、まず本日のポイントです。
第 1 四半期は期初計画を上回る増収増益という結果でした。国内の染毛剤、それから中国の市場環境など課題は残っております。ただ、通期業績達成に向けては好調な滑り出しだったと思っております。
それから売上総利益率ですけれども、原材料価格高騰等の影響で押し下げられております。ただ、影響は一時的なものだと考えており、昨対ギャップは徐々に緩和される見込みであります。
3 点目としては、国内は増収増益。オージュアなどのヘアケアが成長をけん引しております。染毛剤売上は微増という結果でしたけれども、今後、営業教育活動の効果が表れてくると思っております。
また、海外の方も増収増益ということで主要 3 カ国の韓国、中国、米国の全てにおいて計画を上回るという状況です。ただ、先ほども申し上げましたけれども、中国の市場環境については不透明感が残っているという状況になります。

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以上のことから、今期 2024 年通期業績予想としては、現状据え置きとしております。

それから、続きまして 4 ページです。
売上については、115 億 800 万という前期比 11.3%増という結果でございました。営業利益については 13 億 3,700 万ということで、11.9%の増ということになっております。

営業利益の伸びについては、売上増による粗利増が非常に大きく貢献しております。

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それから売上総利益率ですけれども、プラス要因としては評価減の減少が挙げられます。昨年に評価減がございましたので、それに対して今回減少したということがプラス要因として働いております。
昨年、主に原材料高騰を織り込んだ標準原価の洗い替えを行ったことが、今期第 1 クォーターのマイナス要因になっております。
それから、残念ながらまだ染毛剤の活動の成果が出ていないということで。ヘアケアの売上比率が上昇し、プロダクトミックスとしてはマイナスということになっております。
それから人件費関係です。これは増員や昇給のほか、昨年実施したベースアップが影響しております。
その他様々な要因がございますが、それぞれの影響としては、それほど今のところは大きくないと考えております。

それから、連結営業利益の対計画増減要因です。やはりこちらも、売上増による粗利増というのが大きな要因となっております。
ただ、マイナス要因としては売上総利益率の減ということで、今期も一部製品で評価減を実施しております。

4その影響でマイナスになっているのと、プロダクトミックス的にもマイナスになっております。
それから経費関係、コントロールしたという言い方もできるかとは思いますが、いわゆる経費の期ずれというのも、割と大きな数字として入っております。こういった要因で、大きく計画に対して上回るという結果となっております。

続いて、地域別業績、今後に向けてというところでございます。
地域別の業績、国内・海外の業績をまとめさせていただいています。それぞれの売上、日本であれば 83 億 7,100 万円、あるいは海外であれば 31 億 3,600 万円という結果でした。
ともに順調ということで進んでおります。円安が進んでいますので、それによるプラスという要因もあります。この売上のプラス要因としては円安の影響ですけれども、大体 2 億 1,000 万程度売上を押し上げております。

5日本国内の状況です。
染毛剤に課題が残りつつ、オージュアを中心としたヘアケア用剤の好調が継続しております。それから化粧品につきまして、「アイエム」から発売されたアイブロウの新製品が大変好調でして、その影響で大きく伸ばしている点が、売上の伸長に貢献しているというところです。
それから売上高、四半期売上高ということで、クォーターごとの売上の推移を載せさせていただいています。
元々、第 1 クォーターは、それ以後のクォーターに比べると売上は小さくなりやすいクォーターですが、順調にいっております。
それから、四半期営業利益のところです。第 1 クォーターは売上もそうですが、販管費もやや増えやすく、販管費率が大きくなるクォーターです。
年度の始めですので、様々なイベントの開催、新製品発売の準備などがございます。そのため経費が多くなりやすいというクォーターですが、結果としては増益ということで終わっております。

6日本国内の今年度のポイントです。
2 月の通期決算説明会の際に説明させていただいた内容ですが、ポイントとしては大きく二つございます。一つは高価値ヘアカラーの推進による染毛剤売上回復、それからもう一つはスマートサロンの推進ということになります。
高価値ヘアカラーの推進による染毛剤売上回復という部分ですが、先ほど申し上げましたとおり、1-3 月までは準備期間となっておりました。
例えばオーガニックブランド「ヴィラロドラ」については、フィールドパーソン 350 名の体制で活動を行っていく方針を掲げております。もちろん今やっておりますが、やはり準備期間というのが必要でした。ヴィラロドラのことについて、350 名が十分理解している状況ではまだなかったので、その辺りを強化する期間として第 1 クォーターまでかかりました。そのため、活動は 4 月から本格的に展開を始められるということになっています。
それから、髪色と眉色の連動提案ということで打ち出した「アイエム」のアイブロウ新製品が非常に好調です。これは美容室の客単価向上にも、かなり貢献したのではないかと考えております。一方で染毛剤については、残念ながらシェア向上効果が、まだ十分には出ていないという形になっております。
そこで今後については、例えばということで申し上げますが、美容室の課題を抽出する環境点検シートを活用した個店対応によって、販売教育活動を強化してまいります。それによって、染毛剤に7

ついてもシェアを向上させていきます。これが少しずつ効果を上げていくのではないかと考えております。
それから、スマートサロンの推進というところでは、まず milbon:iD の進捗ですけれども、こちらは計画達成に向かって順調に推移していると思います。第 1 クォーターの段階で登録者数 70.9 万人、それからサロン数も 6,068 軒、売上については 3.7 億円ということで、ほぼ見込んだとおりの数字で進捗しております。
それから、スマートサロンの店舗展開の進捗です。こちらは準備期間ということで書かせていただいています。今期 100 軒という目標を掲げておりますが、第 1 クォーターが終わった段階で 29 軒というところで、まだまだこれからというところです。
ただ、仕組みを導入していただいた美容室においては、店販売上が増えたというような効果も出てきています。これは、今後徐々に増えていくのは間違いないと考えております。

地域別事業、韓国の業績になります。
ヘアケア、それからパーマの活動強化によって売上が好調に推移しております。
ヘアケアは現地通貨ベースで 20%以上の増収、パーマについてもウエイトは低いものの、33.6%増収というところで好調でございました。

8ただ、染毛剤については 1.1%増収というところで、昨年から引き続きカラートレンドの変化の影響を受けたと考えております。ファッションカラー系のところが少し伸びが弱くなっておりあます。一方でグレイカラーは比較的好調です。
それから、韓国ではヘアケアのウエイトがまだまだ低いため、販売教育活動をさらに推進していくところになるかと思います。
営業利益につきましては、元々の計画では、増員等による費用増による減益を見込んでおりましたが、増益で推移しております。
採用の遅れによる経費抑制も影響しつつ、売上がかなり計画を上回っているところもあり、増収による増益になっております。

地域別の業績、中国です。
春節前の美容室繁忙期は非常に売上、利益とも好調でした。ただ、春節明けの 2 月 3 月辺りは、美容室への来店が明らかに鈍化しているという状況です。市場環境的に、今後もやや不透明感が残るところではあります。
カテゴリ別ではヘアケアが順調に伸ばしていますが、染毛剤がやや減収です。これはやはり、美容室顧客の来店頻度の鈍化の影響もあったと思っております。
1 月がかなり良かったので、第 1 クォーター全体として増収ということで推移しております。

9営業利益については、計画を上回る増収、それから経費抑制による増益ということで順調にいってはおります。ただ、何度も申し上げますが市場環境に不透明感が残っております。

それから米国です。
主力のヘアケアは安定的に成長、プラス 6%の増収ということで順調です。これから伸ばしていきたい染毛剤の方で営業教育活動が強化されて、売上に占める構成比もだんだん上がってきており、初めて 10%を超えました。やはり染毛剤は、本来こういうウエイトで美容室で使われるものではございませんので、今後の成長余地という意味では、まだまだ残っていると考えております。
それから、四半期の売上高の推移です。去年の第 4 クォーターで代理店の切り替えがあった影響で、出荷が減少するという影響を受けましたが、現在は回復傾向にあります。
営業利益については物流費圧縮の取り組みの効果が上がり始めていて、今後は期待できるのではないかなと思っております。一方、黒字化も近づいているように見えますが、染毛剤を中心にかなり力を入れて活動のための経費を投下していくというフェーズですので、今年も赤字は継続する見込みです。

10第 2 クォーター以降の見通しです。売上について、国内ではヘアケアが堅調な需要を見込んでおります。一方で、ブリーチカラーの需要が高止まりしております。減ってはいないかと思いますが、高止まりしているという状況は市場全体で見られると考えております。
ただ、第 1 クォーター中に染毛剤について、いろいろ強化のための活動をやっておりますので、そういう活動の効果が、第 2 クォーター以降にあらわれてくるのではないかと期待しております。
海外について、中国は想定を上回る増収増益で終わっていますけれども。何度も申し上げていますが、市場環境がまだまだ不透明です。
そして韓国や米国、その他各国におけるヘアケアを中心とした好調は継続しております。
それから利益面です。原材料価格の影響をまだ少し受けております。購買におけるコストダウンの取り組み等が概ね見込みどおりに推移し始めておりますが、上期ぐらいまでの間はネガティブな影響が継続すると考えております。
また、ヘアケアの成長率が染毛剤の成長率を上回っている状況が相変わらず続いているため、プロダクトミックス的には、残念ながらマイナスの影響があるというところです。
3 点目で書かしていただいた、標準原価の設定による売上総利益のマイナスの影響。こちらの方は、徐々に昨対ギャップが解消されていくという見通しで考えております。

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最後に、通期見通しは 2 月に発表させていただいた内容を据え置きとしておりますので、これに向けて取り組んでいくという状況です。
売上も利益も計画を上回っている状況ですけれども。中国など不透明なところがあると申し上げましたが、この辺がリスクと考えております。
しかし、それが染毛剤などの活動成果が出てくるのであれば、いい結果になると思っております。
いずれにしても現段階では通期の想定どおり、増収増益ということで見込んでおります。
以上です。ありがとうございました。

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