トピックス

2021 年 4 月 12 日

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp

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2021 年４月 12 日

苦悩する国々：インド、ブラジル、そして日本
世界の感染状況は楽観できない
コロナウイルスの猛威に苦しんでいるのは、日本だけではありません。感染を抑止できず、ワクチン接種も遅れている国は、ほかにも多数あります。そのため、世界全体の新規感染者数は、いま増加傾向です。
変異の推移、ワクチンの効果など、このウイルスに関しては、予測困難な要素が多いのが実状です。そうした状況下、感染への対応は、各国間で巧拙の差がついています。よって、今年の世界経済は、現時点では感染対応が進んでいる米中にけん引される一方、感染対応に苦慮する国々に足を引っ張られそうです。
油断のためインドで感染急拡大現在、新規感染者数が世界で最も多いのは、南アジアの大国、インドです。昨年のピークをしのぐ勢いで感染が増えているので（図表 1）、一旦は回復色を強めたインド経済は、当面、苦戦を強いられそうです。
インドでは昨年、厳しいロックダウン（外出制限など）が導入され、年終盤に感染が減少しました。しかし油断が生じ、対人距離の確保などを怠った結果が、現在の感染再拡大です。そうした中、昨年の景気後退による財政悪化などのため、再び全国的なロックダウンを行うことに対し、いまのインドは慎重です。
変異ウイルスがブラジルを襲う
インドに次ぐ新規感染者数を記録しているのが、南米の大国、ブラジルです。ただ、人口あたりの感染者数はインドを大きく上回っており、致死率も高いことから、状況はブラジルの方が深刻かもしれません。
しかも、ブラジルで流行しているのは、変異型のウイルスです。こうした中、財政状態はインド以上に厳しいので、追加の景気支援は容易ではありません（昨年は手厚い所得補助で景気をサポート）。かつ、目先の経済活動を優先するボルソナロ大統領のもとでは、全面的なロックダウンを導入することも困難です。
日本も昨年以上の厳しい苦境に感染力の強いブラジル型は、東アジアの「先進国」、日本にも流入しています。おそらくそれも一因となり、日本でも、新規感染者数が顕著に増加しています。一方、ワクチンの普及は遅れています（図表 2）。
日本では、昨年 5 月以降、多くの人が尽力した外出自粛の効果もあり、感染収束が一旦視野に入ったようにも見えました。また、一人 10 万円の給付も行われました（小さい布製マスクも）。それに対し、今年は政府や国民に「慣れと諦め」のムードが漂っている上、追加給付を行う財政余力も乏しくなっています。
自信喪失による長期衰退を懸念
インド、ブラジル、日本が苦境を打開するための方策は、極めて限られています。すなわち、ワクチンの接種を急ぐと同時に、地域などを絞った厳格なロックダウンを、1～2 か月ほど実施すべきでしょう。
ウイルスによる日本の死亡者数は、インドやブラジルよりも少数です。ただ、新興国が感染対応に苦慮するのは、ほぼ予想どおりです。他方、日本の遅すぎる対応は、「先進国」という自負を打ち砕くのに十分です。このままでは、日本はウイルスに翻弄され続け、自信を失い、経済は衰退の一途となりかねません。
図表1．新規に確認された新型コロナウイルス感染者数（7日移動平均）
（万人）
14.0
12.0

インド

10.0

ブラジル

8.0

80

61.3

60
40

日本

6.0

20

4.0

47.2
34.2
18.0

15.5

15.1

14.4

9.4

6.2

2.2

0.90

2.0
0.0
2020/3（％）

図表2．新型コロナウイルスのワクチン接種状況（全人口のうち1回以上の接種を受けた人の割合）

2020/62020/92020/122021/3（年/月、日次）（注）2021年4月10日まで（出所）Our World in Data、Johns Hopkins University よりデータを取得し、しんきん投信作成（注）2021年4月9日時点（出所）Our World in Data よりデータを取得し、 しんきん投信作成（チーフエコノミスト※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

辻 佳人）

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しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp＜本資料に関してご留意していただきたい事項＞※本資料は、ご投資家の皆様に投資判断の参考となる情報の提供を目的として、しんきんアセットマネジメント投信株式会社が作成した資料であり、金融商品取引法に基づく開示資料ではありません。
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