積立は本当に有効？
積立投資を効果的に実現するためのポイント「iDeCo（個人型確定拠出年金）」や「つみたてNISA」など、積立投資による長期的な資産形成を後押しする税制優遇制度が話題です。ただし、こうした制度を利用して投資を始めたものの、運用成績に一喜一憂し、現在の投資方針に弱気になってしまう人もいるかもしれません。今回は、シミュレーション結果なども活用しながら、長期間の積立投資の特徴やメリット、注意点などを解説します。
監修／神戸 孝（ファイナンシャル・プランナー）

今回のご質
問

「趣味としての投資」と「仕事としての運用」
人生１００年時代といわれるなか、自助努力での資産づくりはますます大切になっています。とはいえ、預貯金だけで運用してもお金を大きく増やすのは難し

お金にもある程度働いてもらいたい

必要なもの

相場観、タイミング

投資観

投資スタイル

長期・中期・短期、集中投資（リスク・テイク）長期国際分散投資、積立投資（リスク・コントロール）

特徴

面白い、ドキドキ感あり

面白くない、退屈、面倒

選択商品

個別株、テーマ型投信バランス型投信、投信を組み合わせたポートフォリオ運用

産運用を「趣味としての投資」と「仕事そのものを楽しみたい、あるいは儲けたといった相場観や銘柄選び、売買のタイいというニーズの下で行われるもので（注１）ただし、「iDeCo」の場合、預金ミングが重要になり、値下がりするかもとしての運用」の二つに大別してみます

商品は元本保証があります。

しれないというスリルを含めたドキドキす。いつ、何を購入すれば儲かりそうか（注２）「つみたてＮＩＳＡ」では損益通算はの「趣味としての投資」をイメージしては、資産運用というとほとんどの人がこ感も醍醐味といえるでしょう。一般的に歳まで引き出すことができません。これらの点には注意が必要です。

原則認められていません。また、「iDeCo」は、【図表１】。

ので、ライフプランなども踏まえて、自決まった答えがあるわけではありません

によって運用スタイルも千差万別です。

ありません。また、投資する対象や方法き物で、元本が保証されているわけでは

２）、投資には値下がりするリスクも付

産運用を有利に進められますが（注１、「  iDeCo」、「つみたてＮＩＳＡ」
ともに運用益が非課税になることで資長期的な資産形成を後押ししています。

た税制優遇制度を用意して、投資による年金）」や「つみたてＮＩＳＡ」といっ

し て も、「iDeCo（ 個 人 型 確 定 拠 出

いのが実情です。こうした状況下、国と分にふさわしい投資のスタイルを固める

投資を楽しみたい、儲けたい

まず、「趣味としての投資」は、投資ニーズことが先決です。そのヒントとして、資仕事としての運用

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趣味としての投資【図表１】「趣味としての投資」と「仕事としての運用」の比較
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積立投資を始めたものの、値下がりして不安です。
このまま続けてもよいのでしょうか？

FPアソシエイツ＆コンサルティング㈱作成

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くらし塾 きんゆう塾 2019 年冬号

イナス評価となる可能性があります。世
界経済全体が成長するのに必要な 年あるいは 年といった運用期間を、最初かでまとめて買ってしまうことだってあり得ます。あえてタイミングを分けて決まった金額ずつ投資をすることで、安値での買い逃しや高値での買い過ぎを避けるとはいうものの、しばらく値下がりがら想定することで、収益が安定しやすくそして三つ目が「積立」により投資タ続き、積立投資の元本がマイナス評価に作用が働きます。こうした定期定額でのイミングを分散させることです。一定のなっていたら不安を覚えるかもしれませなります。また、「長期」での運用では、金額を毎月決まった日など一定の間隔でん。この先、いつどれくらい値上がりす

投資方法は「ドルコスト平均法」ともよ

投資をする積立投資には、いくつもの利れば、マイナスを挽回できるのかと考え運用で得た利益を元本に加えて再投資す点があります。まずは、一度にまとまったくなります。そこでどのような値動きばれ、プロの投資家も活用する資産運用ロールの発想です。つまり、いかにしてた金額を投資する一括投資と比べ、比較ならどのような評価額になるのかを試算ることで、利益が利益を生む効果もありしまい、自分には利益を得るための高度値動きのブレを抑えながら、安定した収的少額からでも始められること。次に投してみました。の代表的な手法の一つです。

な知識やスキルがなく、投資は縁遠いも益を獲得していくかに重きを置き、運用資を行うタイミングに悩まずに済むこます（これを複利効果といいます）。のと考えてしまいがちです。

していくことが肝要です。キーワードと一方で「仕 事としての運用」は、文字と。いつ投資をしたらよいか分からない

毎月５万円を 年間、合計６００万円なるポイントは大きく三つあります。ての運用」のスタイルで行うべきでしょう。

考える人ならば、資産運用は「仕事とし少しでも資産を増やし備えておきたいとイヤ 後の生 活 資 金や 医 療・介 護 費 な ど、になるほど淡々と続けるものです。リタ

ドキ感を求めるのではなく、時には退屈ての投資」とは対照的に、面白さやドキいという考えで行うものです。
「趣味とし複数の国・地域や資産に分散投資をした二つ目は「長期」での運用です。仮に的な成長を狙うといった考え方です。に分散投資することで、世界経済の平均国など）や資産（株式、債券、不動産など）まざまな国・地域（日本、先進国、新興合わせて運用することです。例えば、さあえて値動きの異なる複数の資産を組みするかもしれないと考える対象を含め、って集中投資するのではなく、値下がりから値上がりしそうだと考える対象に絞

一つ目は投資先の「分散」です。これ方も多いでしょう。でも、いつ安値にな方がリターンが多いのではないかと思う象。安値のタイミングでまとめて買ったか解説します。日々値動きをする投資対させると、どのような効果が得られるの「積立」により投資タイミングを分散

値下がりをメリットに変える効果が積立投資にはある均す効果が働くことも大きな利点です。

タイミングを分けることで、購入単価をる人も少なくありません。そして、投資という理由で、投資に踏み切れないでいその次に評価額が高かったのは、さすを大きく高めることができたのです。

きたため、後半の価格上昇に伴い評価額価格下落時に多くの量（口数）を購入でしたパターン❸（７２０万円）なのです。

価格が下落した後、当初の価格まで上昇が、最も高かったのは、積立期間前半でましょう【図表２】。

ンの値動きのシミュレーションを見てみ分を積立投資した場合における４パター

通りお金にもある程度は働いてもらいた

もしも「仕事としての運用」として資としても、経済は景気の波を受けながらるのかを予想するのは簡単ではなく、予年後の評価額がいちばん高かったの産運用に向き合うのであれば、大切にな拡大を続けるものであり、数年の運用期がにパターン❶（６４７万円）ではない「分散」、「長期」、「積立」でリスクをコントロールるのはどれがより儲かりそうかと考える想通りになるとも限りません。逆に高値10間では景気循環の影響から運用資産がマン❶と考える人が多いかもしれません

調に右肩上がりで価格が上昇したパター

は ど の パ タ ー ン だ と 思 わ れ ま す か？ 順10

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リスク・テイクではなくリスク・コント

くらし塾 きんゆう塾 2019 年冬号

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8,000（672万円）

6,000

ことで平均購入単価を引き下げることができたからです。値下がりをメリットに変える効果が長期の積立投資にはあるこ

ン❷に当たる値動きです。ある程度まと2,000

一方で、注意したい値動きもあります。

4,000

まった金額になってから価格がマイナス6,000とが分かります。積立投資を始めて間もないのであれば、値下がり局面はむしろ“お買い得期間”の到来と考えれば、ストレスをあまり感じなくなるでしょう。
また、積立投資は値動きの大きさを収益に変える力がある点も特徴です。上下のブレの大きさが異なる別のシミュレーションを見てみましょう【図表３】。
このシミュレーションでは積立投資の開始時と終了時の価格は同じにしてあり年後の資産ますが、いずれも最終的な資産額は元本を 超 え て い ま す。 で は、額はどちらがより高いと思われますか？
どちらも同じだと思われるかもしれませんが、答えは値動きが大きいパターンA万円以上（６９４万円）です。値動きが小さいパ
タ ー ン B（ ６ ２ ８ 万 円 ） を上回っています。値動きの変動幅が大きい方が「ドルコスト平均法」の効果が有利に働きやすいのです。

B（評価額628万円）
8,000

積立期間前半で価格が上昇した後、後半積立期間中も値上がり時には売却し利益を確定させる

元本600万円

B
10,000（年）

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1098
7
6
5
4
3
201

元本600万円
12,000（６７２万円）の方が、増えているのです。

7,680 円 2 位（720万円）

10,000A（評価額694万円）
A
14,000

方向に向かい続けると、複利効果もマイ【図表３】毎月5万円を10年間、合計600万円積立投資した場合のシミュレーション②に 価 格 が 下 落 す る、
【 図 表 ２】 の パ タ ー

16,0001060（年）かと思われるかもしれませんが、それも（527万円）

12,000❹

不思議に思われるかもしれませんが、こ

10,000 円 1 位❸

違 い ま す。 積 み 立 て 当 初 の 価 格 よ り も

10,000 円 4 位❷

れも安いうちに多くの口数を購入できた

14,000

ナスに働いてしまうため、（最初に一括購入する場合に比べて軽くなるとはいえ）損失が生じてしまいかねません。

こうした不利益を避けるためには、年に一度くらいは、積立期間中も運用成果を確認し、想定以上に価格が上昇していたら、いったん売却して、その時点で利益を確定させることも考えるべきでしょう。例えば、株式だけに投資する投資信託への積立てであれば、積立元本に対して１・５倍の評価額になったら積立元本の半分は売却するといった、自分なりのルールを決めておく必要があります。そのうえで、利益を確定させた分は、別途、価格変動を抑えた安定型運用の商品などに資金を移して、運用を続けましょう。

ただし、「つみたてＮＩＳＡ」を通じて積立投資をしている場合には、売却した資金を再び「つみたてＮＩＳＡ口座」で投資することができないため、通常の証券口座で投資するかたちになります。

積立投資は、「仕事としての運用」に適した投資手法です。長期的な経済成長を念頭に据えながら資産分散を心掛け、マーケットの変動にも過度に動揺することなくじっくり淡々と続けることが積立投資で成功するための秘訣といえるでしょう。積立投資のプロセスを実践的に経験することで、売却のルールや資産分散比率の変更など、一歩進んだ自分流のアレンジも行えるようになるのではないでしょうか。

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値動きの変動幅が大きいAの方が、値動きが小さいBより高い評価額に！
（円）
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411,617 円 3 位❶（647万円）

順調に上昇を続けた❶よりも、当初の基準価額（1万円）まで戻っていない❹の方が高い評価額に！
（円）
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上段：基準価額（下段：評価額）低い価格で積立期間を終えたパターン❹【図表２】毎月5万円を10年間、合計600万円積立投資した場合のシミュレーション①08

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