THEO インカム・ＡＩファンド（世界の債券中心）
運用報告書（全体版）
第６期（決算日
受

益

者

の

み

な

さ

ま

2024年１月31日）

へ

平素は格別のご愛顧を賜り、厚く御礼申し上げます。
さて、「THEO インカム・ＡＩファンド（世界の債券中心）」は、2024年１月31日に第６期の決算を行いました。
ここに作成対象期間の運用経過等についてご報告申し上げます。
今後とも一層のお引き立てを賜りますようお願い申し上げます。
当ファンドの仕組みは次の通りです。
商
信

品
託

分
期

類 追加型投信／内外／資産複合
間 原則として、無期限です。（設定日：2018年５月17日）「THEO インカム・ＡＩファンド（世界の債券中心）」は、マザーファンド受益証券へ投資を行います。以下はマ
ザーファンドである「THEO インカム・マザーファンド（世界の債券中心）」の運用方針です。
①主として世界の上場投資信託証券（ETF）に投資することにより、リスクの低減を図りつつ、世界中の金利を享受
運 用 方 針することを目指します。
②組入外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジを行いません。
③資金動向、市況動向、残存信託期間等によっては、上記のような運用ができない場合もあります。
THEO インカム・マザーファンド（世界の債券中心）受益証券を主要な投資対象
ベ ビ ー フ ァ ン ドとします。
主要運用対象マ ザ ー フ ァ ン ド 世界の株式市場に上場されている投資信託証券（ETF）を主要な投資対象とします。
①上場投資信託証券（ETF）への実質投資割合には制限を設けません。
ベ ビ ー フ ァ ン ド②外貨建資産への実質投資割合には制限を設けません。
組 入 制 限①投資信託証券（ETF）への実質投資割合には制限を設けません。
マ ザ ー フ ァ ン ド②外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
毎年１月31日（休業日の場合は翌営業日）に決算を行い、収益分配方針に基づき収益分配を行います。ただし、必ず分 配 方 針分配を行うものではありません。

＜照会先＞

電話番号：03-6629-7090（受付時間：委託会社の営業日の９：30～17：00）

東京都千代田区紀尾井町１番３号

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ホームページ：https://www.money-design.com/

12024/03/22

16:39:05

THEO インカム・ＡＩファンド（世界の債券中心）【運用報告書の表記について】・原則として、各表の数量、金額の単位未満は切捨て、比率は四捨五入で表記しておりますので、表中の個々の数字の合計が合計欄の値とは一致しないことがあります。ただし、単位未満の数値については小数を表記する場合があります。

○最近５期の運用実績
基

２期(2020年１月31日)

円
11,320

価
み 期
金 騰
円
0

３期(2021年２月１日)
４期(2022年１月31日)
５期(2023年１月31日)
６期(2024年１月31日)

11,33012,067
12,14814,224

0
0
0
0

決

算

期

準
税
分

(分配落)

込
配

額
落

投
中 証
率 組
％
9.9

資

信

入

比

0.1
6.5
0.7
17.1

託 純
券 総
率

資

産
額

％
96.2

百万円
296

100.0
99.7
99.4
98.7

324
760
1,096
1,786

（注）当ファンドは親投資信託を組み入れますので、「投資信託証券組入比率」は実質比率を記載しております。
（注）当ファンドの運用方針に対して適切に比較できる指数がないため、ベンチマークならびに参考指数は表示しておりません。

○当期中の基準価額と市況等の推移
年

月

日

基

準

価
騰

投
証
率 組
％
－

額
落

資

信

入

比

託
券
率
％
99.4

（期 首）
2023年１月31日

円
12,148

２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
９月末
10月末
11月末
12月末
（期 末）
2024年１月31日

12,482
12,421
12,531
12,963
13,465
13,154
13,611
13,73913,603
13,885
13,742

2.7
2.2
3.2
6.7
10.8
8.3
12.0
13.1
12.0
14.3
13.1

98.9
98.6
99.4
98.8
98.7
98.8
98.7
98.7
98.8
98.8
98.8

14,224

17.1

98.7（注）騰落率は期首比です。
（注）当ファンドは親投資信託を組み入れますので、「投資信託証券組入比率」は実質比率を記載しております。

－ 1 －CC_23075304_02_ostお金_THEOインカムAIF（世界の債券中心）_運用実績.indd

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16:39:07

THEO
インカム・ＡＩファンド（世界の債券中心）
THEO
THEO インカム・ＡＩファンド（世界の債券中心）
インカム・ＡＩファンド（世界の債券中心）

運用経過
運用経過

○運用経過
期中の基準価額等の推移
期中の基準価額等の推移
期中の基準価額等の推移(2023年２月１日～2024年１月31日)（2023年２月１日～2024年１月31日）（2023年２月１日～2024年１月31日）（円）（円）
14,50014,500

（百万円）
（百万円）
4,000
4,000

14,00014,000

3,500
3,500

13,50013,500

3,000
3,000

13,00013,000

2,500
2,500

12,50012,500

2,000
2,000

12,00012,000

1,500
1,500

11,50011,500

1,000
1,000

11,00011,000500
500

10,50010,5002023/1/31
2023/2 2023/3
2023/3 2023/4
2023/42023/1/31
2023/200
2023/5 2023/6
2023/6 2023/7
2023/7 2023/8
2023/8 2023/9
2023/9 2023/10
2023/102023/11
2023/112023/12
2023/122024/1/31
2024/1/31
2023/5

基準価額（左軸）
基準価額（左軸）

分配金再投資基準価額（左軸）
分配金再投資基準価額（左軸）

純資産総額（右軸）
純資産総額（右軸）

首：12,148円
期期 首：12,148円
末：14,224円（既払分配金（税込み）：0円）
期期 末：14,224円（既払分配金（税込み）：0円）
騰落率： 17.1％
17.1％（分配金再投資ベース）
騰落率：（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパ（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すもの（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。フォーマンスを示すものです。
です。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがっ（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
て、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額は、期首（2023年１月31日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）分配金再投資基準価額は、期首（2023年１月31日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）分配金再投資基準価額は、期首（2023年１月31日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）当ファンドの運用方針に対して適切に比較できる指数がないため、ベンチマークならびに参考指数は表示しておりません。
（注）当ファンドの運用方針に対して適切に比較できる指数がないため、ベンチマークならびに参考指数は表示しておりません。
（注）当ファンドの運用方針に対して適切に比較できる指数がないため、ベンチマークならびに参考指数は表示しておりません。

○基準価額の主な変動要因○基準価額の主な変動要因○基準価額の主な変動要因
当ファンドの基準価額は、＋17.1％となりました。
当ファンドの基準価額は、＋17.1％となりました。
当ファンドの基準価額は、＋17.1％となりました。
当ファンドは、「THEO
インカム・マザーファンド（世界の債券中心）」受益証券を組み入れるこ
当ファンドは、「THEO
インカム・マザーファンド（世界の債券中心）」受益証券を組み入れるこ
当ファンドは、「THEO インカム・マザーファンド（世界の債券中心）」受益証券を組み入れることによりとにより実質的な運用を当該マザーファンドにおいて行っております。
とにより実質的な運用を当該マザーファンドにおいて行っております。
実質的な運用を当該マザーファンドにおいて行っております。
当期においては、欧米を中心としたインフレリスクと各国中央銀行による対応措置としての政策金
当期においては、欧米を中心としたインフレリスクと各国中央銀行による対応措置としての政策金
当期においては、欧米を中心としたインフレリスクと各国中央銀行による対応措置としての政策金利の引利の引き上げにより、当期中盤以降まで欧米の国債価格は下落傾向となりました。また、中東情勢懸利の引き上げにより、当期中盤以降まで欧米の国債価格は下落傾向となりました。また、中東情勢懸き上げにより、当期中盤以降まで欧米の国債価格は下落傾向となりました。また、中東情勢懸念による地政念による地政学リスクの高まりにより市場環境はリスク回避的となり、ハイ・イールド社債なども軟念による地政学リスクの高まりにより市場環境はリスク回避的となり、ハイ・イールド社債なども軟学リスクの高まりにより市場環境はリスク回避的となり、ハイ・イールド社債なども軟調な動きとなりまし
調な動きとなりました。終盤では、欧米でのインフレ鈍化から利上げ終了観測が広がり、国債価格は調な動きとなりました。終盤では、欧米でのインフレ鈍化から利上げ終了観測が広がり、国債価格はた。終盤では、欧米でのインフレ鈍化から利上げ終了観測が広がり、国債価格は上昇傾向となりました。結
上昇傾向となりました。結果として通期では、米国国債、投資適格社債、ハイ・イールド社債などが上昇傾向となりました。結果として通期では、米国国債、投資適格社債、ハイ・イールド社債などが果として通期では、米国国債、投資適格社債、ハイ・イールド社債などが主なプラス寄与となりました。当
主なプラス寄与となりました。当ファンドは、為替ヘッジを行っていないことから、為替相場の変動
主なプラス寄与となりました。当ファンドは、為替ヘッジを行っていないことから、為替相場の変動
ファンドは、為替ヘッジを行っていないことから、為替相場の変動が基準価額に反映されます。今期は、為が基準価額に反映されます。今期は、為替相場が円安ドル高となったため、当ファンドの基準価額にが基準価額に反映されます。今期は、為替相場が円安ドル高となったため、当ファンドの基準価額に替相場が円安ドル高となったため、当ファンドの基準価額にプラスに寄与しました。
プラスに寄与しました。
プラスに寄与しました。

－ 11
2 －

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THEO インカム・ＡＩファンド（世界の債券中心）

投資環境
世界の債券市場の指数であるブルームバーグ・グローバル総合指数（米ドルベース）は、＋0.4％となりました。一方、米ドル円レートは＋13.1％の米ドル高となりました。
当期においては、欧米を中心としたインフレリスクや各国中央銀行によるインフレ抑制のための金利引き上げにより、中盤以降まで欧米の国債価格は下落傾向となりました。また、欧米を中心とした金融システム
不安の高まりや、米国の債務上限問題、中東情勢懸念による地政学リスクなども金利や社債価格などの変動要因となりました。日本では、日銀によるイールドカーブ・コントロールの柔軟化などの政策修正や米国金利上昇に伴い国内金利は上昇となりました。終盤においては、各国の経済指標や当局者らの発言などにより金利動向は左右される状況ではあるものの、欧米のインフレリスクは一旦落ち着いた様子で、利上げ終了観測の広がりから長期金利は低下傾向となり、リスク選好的な市場環境になりつつあります。

当ファンドのポートフォリオ
当ファンドは、「THEO インカム・マザーファンド（世界の債券中心）」受益証券への投資を通じ、主として世界のETFに投資することで、実質的に世界の債券等へ分散投資を行います。
当ファンドの目的は、世界各国の債券等の金利水準に着目し、安定した収益を確保することで、投資信託
財産を着実に成長させることです。これに向けて、定期的に評価基準にもとづいてETFを選定し、検証を重ねたアルゴリズムにより配分を変更します。当期もそのように運用を行いました。

当ファンドのベンチマークとの差異
当ファンドは、運用方針に対して適切に比較できる指数がないため、ベンチマークならびに参考指数は設定しておりません。

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2024/03/2216:39:08

THEO インカム・ＡＩファンド（世界の債券中心）

分配金
当期の分配金は、長期的な投資信託財産の成長を追求する観点から無分配とさせていただきました。また、収益分配に充てなかった利益につきましては信託財産中に留保し、運用の基本方針に基づいて運用いたします。

○分配原資の内訳（単位：円、１万口当たり・税込み）
項

目

第６期
2023年２月１日～
2024年１月31日

当期分配金(対基準価額比率)
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

－
－％
－
－
4,224

（注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

○今後の運用方針
引き続き、「THEO インカム・マザーファンド（世界の債券中心）」受益証券への投資を通じ、主として世界のETFに投資することで、実質的に世界中の高金利を享受することを目指します。定期的に評価基準に基づいてETFを選定し、組み入れ比率を調整してまいります。

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THEO インカム・ＡＩファンド（世界の債券中心）○１万口当たりの費用明細項

目

金(2023年２月１日～2024年１月31日)
当
額

期
比 率

円
(a) 信

託

報

項

目

の

概

要

％

酬

65

0.495

(a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率

（

投

信

会

社

）

(48)

(0.363)

委託した資金の運用の対価

（

販

売

会

社

）

(14)

(0.110)

交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価

（

受

託

会

社

）

( 3)

(0.022)

運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価(b) 売 買 委 託 手 数 料

5

0.035

(b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料（ 投 資 信 託 証 券 ）( 5)(0.035)(c) 有 価 証 券 取 引 税

0

0.000

（ 投 資 信 託 証 券 ）( 0)(0.000)

(d) そ

の

（

保

管

（

監

査

（

そ
合

費

用

18

0.134

(d)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数

費

用

）

( 3)

(0.020)保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用

費

用

）

( 5)

(0.036)

監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用

他

）

(10)

(0.077)

その他は、信託事務の処理等に要するその他の諸費用

88

0.664

他

の

(c)有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金

計

期中の平均基準価額は、13,145円です。
（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファン
ドに対応するものを含みます。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

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THEO インカム・ＡＩファンド（世界の債券中心）

THEO インカム・ＡＩファンド（世界の債券中心）（参考情報）◯総経費率
期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は0.84％です。
運用管理費用以外
0.00％

運用管理費用
0.22％
投資先
ファンド
0.22％

総経費率
0.84％

運用管理費用
（投信会社）
0.36％

当ファンド
0.62％
その他費用
0.13％

運用管理費用
（受託会社）
0.02％

運用管理費用（販売会社）
0.11％（単位：％）

総経費率（①＋②＋③）

0.84①当ファンドの費用の比率

0.62②投資先ファンドの運用管理費用の比率

0.22③投資先ファンドの運用管理費用以外の比率

0.00（注）当ファンドの費用は１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注）各比率は、年率換算した値です。
（注）投資先ファンドとは、当ファンドの親投資信託が組み入れている投資信託証券です。
（注）当ファンドの費用は、親投資信託が支払った費用を含み、投資先ファンドが支払った費用を含みません。
（注）当ファンドの費用と投資先ファンドの費用は、計上された期間が異なる場合があります。
（注）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

3

－ 6 －

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THEO インカム・ＡＩファンド（世界の債券中心）○売買及び取引の状況

(2023年２月１日～2024年１月31日)

親投資信託受益証券の設定、解約状況
銘

設

柄

口

THEO インカム・マザーファンド（世界の債券中心）

定数
千口
475,230金

解額
千円
632,783○利害関係人との取引状況等

口

約

数
千口
128,512

金額
千円
168,399(2023年２月１日～2024年１月31日)

該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。

○自社による当ファンドの設定・解約状況

(2023年２月１日～2024年１月31日)

該当事項はございません。

○組入資産の明細(2024年１月31日現在)

親投資信託残高
銘

柄

THEO インカム・マザーファンド（世界の債券中心）

期首(前期末)口
数
千口
903,756

当
口

期

末
評 価 額

数
千口
1,250,474

千円
1,786,428

親投資信託における組入資産の明細につきましては、後述の親投資信託の「運用報告書」をご参照ください。

○投資信託財産の構成項(2024年１月31日現在)
目

評

当
価

期
額

末
比

率

THEO インカム・マザーファンド（世界の債券中心）

千円
1,786,428％
99.7

コール・ローン等、その他
投資信託財産総額

5,795
1,792,223

0.3
100.0

（注）比率は、投資信託財産総額に対する割合です。
（注）THEO インカム・マザーファンド（世界の債券中心）において、当期末における外貨建純資産（2,556,219千円）の投資信託財産総額（2,593,103千円）に対する比率は98.6％です。
（注）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。１米ドル＝147.55円。

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THEO インカム・ＡＩファンド（世界の債券中心）○資産、負債、元本及び基準価額の状況(2024年１月31日現在)
項目(A) 資産
コール・ローン等
THEO イ ン カ ム ・ マ ザ ー フ ァ ン ド（世界の債券中心）(評価額)(B) 負債

当 期 末

5,794,800
1,786,428,407
5,794,800
1,002,117

未払信託報酬

3,921,325

その他未払費用

871,358

元本
次期繰越損益金(D) 受益権総口数

1,786,428,407
1,255,910,602
530,517,805
1,255,910,602口

１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)(2023年２月１日～2024年１月31日)

項円
1,792,223,207

未払解約金(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)○損益の状況

14,224円（注）当ファンドの期首元本額は902,413,393円、期中追加設定元
本額は485,226,176円、期中一部解約元本額は131,728,967円
です。
（注）１口当たり純資産額は1.4224円です。

(A) 有価証券売買損益
売買益
売買損(B) 信託報酬等(C) 当期損益金(Ａ＋Ｂ)(D) 前期繰越損益金(E) 追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)(F) 計(Ｃ＋Ｄ＋Ｅ)(G) 収益分配金
次期繰越損益金(Ｆ＋Ｇ)
追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)
分配準備積立金目

当期

円
214,838,430
226,387,506△ 11,549,076△ 8,442,470
206,395,960
9,393,783
314,728,062( 173,780,172)( 140,947,890)
530,517,805
0
530,517,805
314,728,062( 175,857,060)( 138,871,002)
215,789,743（注）損益の状況の中で(A)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注）損益の状況の中で(B)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注）損益の状況の中で(E)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注）計算期間末における費用控除後の配当等収益（51,719,156円）、費用控除後の有価証券等損益額（127,690,098円）、
信託約款に規定する収益調整金（314,728,062円）および分
配 準 備 積 立 金 （ 36,380,489 円 ） よ り 分 配 対 象 収 益 は530,517,805円（１万口当たり4,224円）ですが、当期に分配した金額はありません。

○分配金のお知らせ
１万口当たり分配金（税込み）

0円

○お知らせ
該当事項はございません。

－ 8 －CC_23075304_04_ostお金_THEOインカムAIF（世界の債券中心）_売買.indd82024/03/2216:39:10

THEO インカム・マザーファンド（世界の債券中心）

THEO インカム・マザーファンド（世界の債券中心）
運用報告書
第７期（決算日 2024年１月31日）（2023年２月１日～2024年１月31日）
当ファンドの仕組みは次の通りです。
信

運

託

用

期

間 原則として、無期限です。（設定日：2017年３月１日）

方①主として世界の投資信託証券（ETF）に投資することにより、リスクの低減を図りつつ、世界中の金利を享受することを目指します。
針 ②組入外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジを行いません。
③資金動向、市況動向、残存信託期間等によっては、上記のような運用ができない場合もあります。

主 要 運 用 対 象 世界の株式市場に上場されている投資信託証券（ETF）を主要な投資対象とします。
組

入

制

限

①投資信託証券（ETF）への実質投資割合には制限を設けません。
②外貨建資産への投資割合には制限を設けません。

－ 9 －CC_23075304_05_ostお金_THEOインカムAIF（世界の債券中心）_THEOインカムMF（表紙のみ）.indd

92024/03/22

16:39:11

THEO インカム・マザーファンド（世界の債券中心）【運用報告書の表記について】・原則として、各表の数量、金額の単位未満は切捨て、比率は四捨五入で表記しておりますので、表中の個々の数字の合計が合計欄の値とは一致しないことがあります。ただし、単位未満の数値については小数を表記する場合があります。

○最近５期の運用実績
基
決

準

価

額

３期(2020年１月31日)

円
11,093

投
中 証
率 組
％
10.6

４期(2021年２月１日)
５期(2022年１月31日)
６期(2023年１月31日)
７期(2024年１月31日)

11,17911,977
12,13014,286

0.8
7.1
1.3
17.8

算

期

期
騰

落

資

信

入

比

託 純
券 総
率

資

産
額

％
96.2

百万円
473

100.0
99.7
99.4
98.7

619
1,185
1,642
2,589

（注）当ファンドの運用方針に対して適切に比較できる指数がないため、ベンチマークならびに参考指数は表示しておりません。

○当期中の基準価額と市況等の推移
年

月

日

基

準

価
騰

投
証
率 組
％
－

額
落

資

信

入

比

託
券
率
％
99.4

(期 首)
2023年１月31日

円
12,130

２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
９月末
10月末
11月末
12月末
(期 末)
2024年１月31日

12,46912,415
12,53012,96813,476
13,172
13,637
13,771
13,642
13,932
13,795

2.8
2.3
3.3
6.9
11.1
8.6
12.4
13.5
12.5
14.9
13.7

98.8
98.5
99.3
98.6
98.5
98.8
98.7
98.7
98.7
98.6
98.5

14,286

17.8

98.7（注）騰落率は期首比です。

－ 10 －

CC_23075304_06_ostお金_THEOインカムAIF（世界の債券中心）_THEOインカムMF（運用実績）.indd

102024/03/22

16:39:12

THEO インカム・マザーファンド（世界の債券中心）○運用経過

(2023年２月１日～2024年１月31日)

期中の基準価額等の推移【基準価額の推移】○基準価額の主な変動要因（円）（2023年２月１日～2024年１月31日）
当ファンドの基準価額は、＋17.8％となりました。
15,000
当期においては、欧米を中心としたインフレリ
スクと各国中央銀行による対応措置としての政策
14,500金利の引き上げにより、当期中盤以降まで欧米の14,000国債価格は下落傾向となりました。また、中東情
13,500
勢懸念による地政学リスクの高まりにより市場環
境はリスク回避的となり、ハイ・イールド社債な
13,000
ども軟調な動きとなりました。終盤では、欧米で12,500のインフレ鈍化から利上げ終了観測が広がり、国債価格は上昇傾向となりました。結果として通期12,000では、米国国債、投資適格社債、ハイ・イールド
11,500社債などが主なプラス寄与となりました。当ファ
2023/2 2023/4
2023/62023/8 2023/10 2023/12
ンドは、為替ヘッジを行っていないことから、為替相場の変動が基準価額に反映されます。今期は、為替相場が円安ドル高となったため、当ファンドの基準価額にプラスに寄与しました。

投資環境
世界の債券市場の指数であるブルームバーグ・グローバル総合指数（米ドルベース）は、＋0.4％となりました。一方、米ドル円レートは＋13.1％の米ドル高となりました。
当期においては、欧米を中心としたインフレリスクや各国中央銀行によるインフレ抑制のための金利引き上げにより、中盤以降まで欧米の国債価格は下落傾向となりました。また、欧米を中心とした金融システム
不安の高まりや、米国の債務上限問題、中東情勢懸念による地政学リスクなども金利や社債価格などの変動要因となりました。日本では、日銀によるイールドカーブ・コントロールの柔軟化などの政策修正や米国金利上昇に伴い国内金利は上昇となりました。終盤においては、各国の経済指標や当局者らの発言などにより金利動向は左右される状況ではあるものの、欧米のインフレリスクは一旦落ち着いた様子で、利上げ終了観測の広がりから長期金利は低下傾向となり、リスク選好的な市場環境になりつつあります。

当ファンドのポートフォリオ
当ファンドは、主として世界のETFに投資することで、実質的に世界の債券等へ分散投資を行います。
当ファンドの目的は、世界各国の債券等の金利水準に着目し、安定した収益を確保することで、投資信託
財産を着実に成長させることです。これに向けて、定期的に評価基準にもとづいてETFを選定し、検証を重ねたアルゴリズムにより配分を変更します。当期もそのように運用を行いました。

当ファンドのベンチマークとの差異
当ファンドは、運用方針に対して適切に比較できる指数がないため、ベンチマークならびに参考指数は設定しておりません。
－ 11 －

CC_23075304_07_ostお金_THEOインカムAIF（世界の債券中心）_THEOインカムMF（運用経過）.indd11

2024/03/2216:39:14

THEO インカム・マザーファンド（世界の債券中心）○今後の運用方針
引き続き、主として世界のETFに投資することで、実質的に世界中の高金利を享受することを目指します。
定期的に評価基準に基づいてETFを選定し、組み入れ比率を調整してまいります。

○１万口当たりの費用明細項

目

金(2023年２月１日～2024年１月31日)
当
額

期
比 率

円
5

0.035

（ 投 資 信 託 証 券 ）(5)(0.035)(b) 有 価 証 券 取 引 税

0

0.000

（ 投 資 信 託 証 券 ）(0)(0.000)

の

（

保

（

そ
合

他
管

費
の

目

の

概

要

％

(a) 売 買 委 託 手 数 料

(c) そ

項

(a)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料(b)有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金

費

用

3

0.021

(c)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数

用

）

(3)

(0.020)保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用

他

）

(0)

(0.001)

その他は、信託事務の処理等に要するその他の諸費用

8

0.056

計

期中の平均基準価額は、13,161円です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

－ 12 －

CC_23075304_07_ostお金_THEOインカムAIF（世界の債券中心）_THEOインカムMF（運用経過）.indd12

2024/03/2216:39:14

THEO インカム・マザーファンド（世界の債券中心）○売買及び取引の状況

(2023年２月１日～2024年１月31日)

投資信託証券
銘

柄

外
国

アメリカ
ISHARES IBOXX INVESTMENT GRA
ISHARES INTERNATIONAL TREASU
ISHARES JP MORGAN USD EMERGIISHARES IBOXX USD HIGH YIELDISHARES MBS ETF
ISHARES 1-5Y INV GRADE CORP
SPDR BLACKSTONE SENIOR LOAN ETF
SPDR BLOOMBERG SHORT TERM HIGHVANGUARD SHORT-TERM TREASURYVANGUARD INTERMEDIATE-TERM T
小
計

買
口

数
口
23,925
12,131
7,945
4,057
13,72018,01829,691
20,81747,035
2,571
179,910

付
金

売

額
千米ドル
2,564
485
645
302
1,265
907
1,236
512
2,726
153
10,798

口

数
口
1,384
2,736
7,945
4,136
4,641
33,986
18,442
2,820
3,698
28,257108,045

付
金

額
千米ドル
145
110
685
304
417
1,724
765
69
215
1,676
6,114

（注）金額は受け渡し代金。

○利害関係人との取引状況等

(2023年２月１日～2024年１月31日)

該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。

－ 13 －

CC_23075304_08_ostお金_THEOインカムAIF（世界の債券中心）_THEOインカムMF（売買）.indd13

2024/03/2216:39:15

THEO インカム・マザーファンド（世界の債券中心）○組入資産の明細(2024年１月31日現在)

外国投資信託証券
期首(前期末)銘

柄口(アメリカ)ISHARES IBOXX INVESTMENT GRA
ISHARES INTERNATIONAL TREASU
ISHARES IBOXX USD HIGH YIELDISHARES MBS ETF
ISHARES 1-5Y INV GRADE CORP
SPDR BLACKSTONE SENIOR LOAN ETF
SPDR BLOOMBERG SHORT TERM HIGHVANGUARD SHORT-TERM TREASURYVANGUARD INTERMEDIATE-TERM T
合

計

口
銘

数
柄

・
金
数＜比

額
率＞

数

口

数

当
期
末
評
価
額
外貨建金額
邦貨換算金額口
16,9601,773
79
25,672
49,71029,89350,416
26,91325,686

口
39,501
11,168－34,751
33,742
41,142
68,41370,250
－

千米ドル
4,340
446
－
3,242
1,732
1,728
1,727
4,101
－

千円
640,479
65,847－478,447
255,578
255,082
254,882605,234－

227,1029

298,967
7

17,319－2,555,553＜98.7％＞

比

率
％
24.7
2.5
－
18.5
9.9
9.9
9.8
23.4
－

（注）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注）比率は、純資産総額に対する評価額の割合です。

○投資信託財産の構成項(2024年１月31日現在)
目

評

当
価

期
額

末
比

率

投資信託受益証券

千円
2,555,553％
98.6

コール・ローン等、その他
投資信託財産総額

37,5502,593,103

1.4
100.0

（注）比率は、投資信託財産総額に対する割合です。
（注）当期末における外貨建純資産（2,556,219千円）の投資信託財産総額（2,593,103千円）に対する比率は98.6％です。
（注）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。１米ドル＝147.55円。

－ 14 －

CC_23075304_08_ostお金_THEOインカムAIF（世界の債券中心）_THEOインカムMF（売買）.indd14

2024/03/2216:39:15

THEO インカム・マザーファンド（世界の債券中心）○資産、負債、元本及び基準価額の状況(2024年１月31日現在)
項目(A) 資産
コール・ローン等
投資信託受益証券(評価額)(B) 負債
未払金
未払解約金(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
元本
次期繰越損益金(D) 受益権総口数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)○損益の状況

当 期 末(2023年２月１日～2024年１月31日)

項

円
2,593,103,294
37,550,258
2,555,553,036
3,812,989
2,584,928
1,228,061
2,589,290,305
1,812,416,335
776,873,970
1,812,416,335口
14,286円（注）当ファンドの期首元本額は1,354,328,482円、期中追加設定
元本額は614,491,620円、期中一部解約元本額は156,403,767円です。
（注）2024年１月31日現在の元本の内訳は以下の通りです。
・THEO インカム・ＡＩファンド（世界の債券中心）1,250,474,876円
・おまかせ運用インカム・ファンド（世界の債券中心） 535,131,782円
・THEOベスト・バランス・ファンド
26,809,677円（注）１口当たり純資産額は1.4286円です。

目

当

期
円

(A) 配当等収益
受取配当金
受取利息
(B) 有価証券売買損益
売買益
売買損(C) 保管費用等(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(E) 前期繰越損益金(F) 追加信託差損益金(G) 解約差損益金(H) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ)
次期繰越損益金(Ｈ)82,680,540
82,544,403
136,137
253,213,464
266,900,485△ 13,687,021△
430,459
335,463,545
288,496,442
202,408,839△ 49,494,856
776,873,970
776,873,970（注）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注）損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注）損益の状況の中で(G)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。

○お知らせ
該当事項はございません。

－ 15 －

CC_23075304_08_ostお金_THEOインカムAIF（世界の債券中心）_THEOインカムMF（売買）.indd15

2024/03/2216:39:15