なによりも患者さんのために

沢井製薬株式会社

統合報告書

2019

企業理念

なによりも
患者さんのために
1 「真心をこめた医薬品を通じ、人々の健やかな暮らしを実現する」
それがの使命です。

2 「創造性を追求し、革新と協調により社会と共に成長する」
それがの挑戦です。

3 「お役に立ちたいという心を持ち、なくてはならない存在になる」
それがの願いです。

沢井製薬の全ての活動の根底にあるものは、「なによりも患者さんのために」という企業理念です。
できるだけ多くの患者さんのもとへ、
真心をこめた高品質かつ高付加価値のジェネリック医薬品を安定供給し続けることが当社の社会的責任であり、人と社会と医療の発展につながるものと信じています。

Contents

沢井製薬の価値創造

サステナビリティ

2
成長の軌跡……………………………… 4
ビジネスモデル ………………………… 6
社長メッセージ ………………………… 8
特集 Upsher-Smithの成長戦略 …… 14

沢井製薬のサステナビリティ ………

沢井製薬のポテンシャル ………………

16
Environment ……………………… 18
Society ……………………………… 20
Corporate Governance …………… 22

編集方針
沢井製薬では、業績などの財務情報、事業概況に加え、国際統合報告評議会（IIRC）の「国際統合報告
フレームワーク」を参考に、環境・社会などの非財務情報を統合的に関連づけた「統合報告書」
を作成して
沢 井 製 薬の価 値 創 造

います。
本報告書は、2019年3月期（2018年4月1日から
2019年3月31日）
における沢井製薬および連結子会社の情報を記載しています。
※一部対象期間外の情報も掲載しています。

報告アプローチ
本報告書は、CSR担当役員を含むCSR委員会および事務局の補佐により作成されたものであり、短期的・中長期的な当社の企業価値創造に影響を与えうる情報を掲載しています。

重要度の特定本報告書には、当社の戦略や業績、将来の見通しなど
サ ス テ ナ ビ リ ティの情報に加え、当社の短期的・中長期的な企業価値創造活動に影響を与えうる財務や経済、社会、環境、ガバナンスなどの情報も記載しています。
本報告書記載の情報は、その質や量、リスク、機会、
ステークホルダーとの対話などに基づき当社内で優先順位づけし、特に重要性が高いと判断された
ものです。
重要事象

高い
ステークホルダーにとっての重要度低い

27
11カ年の主要財務データ…………… 28
財務担当役員メッセージ ……………

自社にとっての重要度高い

財 務 セ ク ション・デ ー タ

財務セクション・データ

本報告書での報告事項

見通しに関する注意事項
本報告書は、沢井製薬の計画、
予測、
戦略、
業績などに
関する将来の見通しを含んでいます。
この見通しは、
本報告書作成時点で入手可能な情報に基づき判断したものです。
実際の業績は様々なリスクや不確実性の影響を受ける
ことから、これらの見通しとは大きく異なる結果となりうることをご承知おきください。

沢井製薬株式会社 統合報告書 20191

沢井 製 薬 のポテンシャル

安定供給力
業界トップクラスの生産体制で販売品目数

高品質な医薬品を安定供給

740

約

品目

生産能力

155

約

億錠

なによりも患者
お問い合わせ
（約44,800件/年）に対応する人数

21

人

情報提供力
3つの情報提供窓口で製品に関する情報をタイムリーに提供※各データは沢井製薬グループ（国内）の2018年度の実績です

2

MR数

436

人

患者さんにとって飲みやすい

研究開発費

約

沢 井 製 薬の価 値 創 造

製剤技術力

76

お薬を常に考え設計

億円※IFRSベース

保有特許数

31件
サ ス テ ナ ビ リ ティさんのために
販売錠数

119

約

医療費節減額

2,734

約

億円

48%

社会貢献力

財 務 セ ク ション・デ ー タ

廃棄物の
再資源化率

億錠

高品質かつ高付加価値なジェネリック医薬品の提供を通じて社会に貢献

沢井製薬株式会社 統合報告書 20193

成長の軌跡ジェネリック医薬品のリーディングカンパニーとして、
社会とともに成長し続ける
沢井製薬は、ジェネリック医薬品（GE）という言葉がほとんど知られていなかった時代から、

2007

粘り強くその啓発活動に取り組んできました。また、政府の促進策によるジェネリック医薬品の企 業 理 念 および需要拡大を見据えて実施した生産設備や人員等の先行投資が功を奏し、行動基準を制定

近年急速に成長してまいりました。今後も更なる成長を続け、患者さんの負担軽減と利便性向上や医療財政に貢献してまいります。

2006

2003

新社屋を完成。本社・研究所を

東京証券取引所

集約、現所在地（大阪市淀川区）に移転

市場第一部上場1948

大阪市旭区に澤井製薬株式会社を設立
沢井製薬の歩み
本社・研究所社屋
本社と工場。
「ヨロンP」
は当時の主力品。
（製剤特許を取得した天然型活性ビタミン剤）

1929

2010

1965

大阪市旭区に沢井製薬の前身、澤井薬局を創業

卸 ル ート が 販 売 会 社
ルートの売上を逆転し、

一 般 用 医 薬 品メーカーから
医療用医薬品メーカーへシフト

売上を牽引

1981

当時としては先発メーカーを凌ぐ近代的な九州工場完成

一部上場セレモニー

638

創業当初の主力品である目薬

500
442

1929年、沢井製薬は「薬局」として創業しました。
376

その後、戦前・戦後の医薬品不足の中で社会からの要請に応えるべく「大衆医薬品メーカー」へ転換。
さらには国民皆保険制度の導入等をきっかけに「医療用医薬品メーカー」に転換。
今日の「GE業界」のリーディングカンパニーへと成長を遂げました。

35.8％

34.9％

211

100
売上高
（億円）

1929
社会のできごと

4

1

1964

1971

1961

M1 TRUST

沢井製薬の中期経営計画
10

国民皆保険が実現

1983
2002

医師・薬剤師に対するインセンティブの導入

2003

2008
2007

2009

政府が2013年3月期までにGE数量シェア※1を30%以上とする目標を設定

2010
2008

2011

GE調剤体制加算の導入（調剤基本料への加算）

世界を
リードする
ジェネリック医薬品企業

2017

U p s h e r-S m i t h

沢 井 製 薬の価 値 創 造

Laboratories,LLC
社を 買 収し、米 国

2013

市場へ本格進出

関東工場 製剤工場完成

左から：社長 澤井光郎
Rusty Field, President & CEO（Upsher-Smith社）

2016※ 2017年3月期から
IFRSに基づく数値

1,844

（計画）

1,843

三田西工場完成
1,681

関東工場 製剤工場

2014

抗血小板薬
『シロスタゾール
OD錠
「サワイ」
』
が
「旭化成
創剤開発技術賞」
を受賞

三田西工場
1,324

2015

GEの数量シェア（％）※出典：厚生労働省

1,234

72.6％

を開発センターへ集約

サ ス テ ナ ビ リ ティ

開発センター完成。製剤技術センター
（当時）
の機能

80％以上
（目標）

1,054

「骨太の方針2017」で2020年9月に設定

65.8％

898
805

676

56.2％
8,019

46.9％

4,550
39.9％

57
9

100

86

80

65

19

14

2013

2013

2014

政 府 が 2 0 1 8 年 3月末までにGE数量シェア※2を60%以上とする目標を設定

7,605 研究開発費 ※ の推移（百万円）

155

6,109
113
89
21

155

150
106
102
23

26

119
31

生産能力 ※ の推移（億錠）

販売数量 ※ の推移（億錠）

保有特許数 ※ 推移（件）※各データは沢井製薬グループ（国内）の実績です。

M1 TRUST 2015

2012

7,238

財 務 セ ク ション・デ ー タ

80

5,170

8,780

M1 TRUST 2018

2015
2015

2016

2017

2018

政府がGE数量シェア※2を2017年央に70%以上、2020年度末までの間のなるべく早い時期に80%以上とする目標を設定

M1 TRUST 2021

2019

2020

2021（3月期）※1： 旧指標の数量シェア =GE ／全医薬品※2： 新指標の数量シェア =GE ／（GEのある先発品 +GE）

沢井製薬株式会社 統合報告書 20195

ビジネスモデ ル

患者さんの健やかな暮らしの実現と医療費節減による持続可能な社会への貢献を目指して
社会的 課題

インプット

9 工場

製造資本

（日本 7／米国 2）●生産拠点（工場）

財務資本

国民医療費の増大

A-●R&I 信用格付●親会社の所有者に帰属する持分合計

1,993 億円

●

●

QoL向上

（Upsher-Smith含む連結）

3,131 名

●薬剤師資格保有者（国内連結のみ、Upsher-Smith含まず）

知的資本

超高齢
社会

●研究拠点

268名
3 拠点

（日本 2／米国 1）●多品種少量生産に対応する製造ノウハウ

地球環境
保全
アンメット・
メディカルニーズ

社会・関係資本●優れた日本の薬事制度・国民皆保険制度●安定供給を支える原材料メーカー
医療機関とつなぐ医薬品流通会社

自然資本
（年間）

（国内連結のみ、Upsher-Smith含まず）●エネルギー投入量（電力）

●水使用量

6

約740品目の品揃えや高いブランド力

人的資本
●従業員数

医療アクセス

卸・販売会社との強固な連携

95,124 MWh
438 千m3

営業・
マーケティング沢井製薬は、高品質かつ高付加価値なジェネリック医薬品の一番手開発・上市と安定供給を両立し、医療機関を経由して患者さんへ真心をこめた医薬品をお届けしています。
患者さんの健やかな暮らしの実現と医療費節減による持続可能な社会への貢献を通じて価値創造プロセス

沢 井 製 薬の価 値 創 造

成長するサイクル（企業理念の実現を通じた企業価値の向上）
が当社のビジネスモデルです。

アウトカム

●

特許等を回避した開発を行う技術力

沢井の提供する価値

研究開発
患者さんの

CSR

医療費負担の軽減

医療アクセス・
QoL向上への貢献

持続可能なコーポレート・
ガバナンス

医療保険制度への

生産・
安定供給・
信頼性保証

●

財 務 セ ク ション・デ ー タ●

貢献

サ ス テ ナ ビ リ ティ

M1 TRUST 2021

企業理念の実現

企業理念

中期経営計画

なによ り も 患 者 さんのために●

先発品の特許に関する優れた調査・分析力

業界トップクラスの年間155億錠もの生産能力
ジェネリック専業メーカーとしてのノウハウ

沢井製薬株式会社 統合報告書 20197

社 長メッセージ

事業環境の劇的な変化を
創業100周年に向け代表取締役社長8

沢 井 製 薬の価 値 創 造

チャンスに変え、
持続的成長を目指す
2018年度の振り返り
順調に進みました。

リック医薬品(以下GE)との薬価が近づくような制度改革

そうした中、当社においては単独上市新製品のオセルタになりました。そのため患者さんにとっては自己負担額

ミビルやカペシタビン（2019年1月時点）
をはじめ、主力の差がこれまでより縮まることとなり「本当にGEに置き品の売上が順調に推移し、効率生産や複数購買等のコスト

換わりが進むのか」という不安が業界全体に流れました。

競争力強化も功を奏し、計画を上回る増収・増益を達成

しかし、ふたを開けてみれば制度改革の影響は殆どなく、しました。

サ ス テ ナ ビ リ ティ

2018年４月の薬価制度の抜本改革は長期収載品とジェネ

こ れ ま で 同 様 、長 期 収 載 品 から G E へ の 置 き 換 え は

連結業績

単位：百万円2017年度 通期実績

2018年度 通期実績

前期比

金額

売上比

金額

売上比

増減額

168,068

100.0％

184,341100.0％

16,2739.7%

コア営業利益31,11818.5％

37,738

20.5％

6,620

21.3%

営業利益

22,20913.2％

25,798

14.0％

3,588

16.2%

税引前当期利益

20,251

12.0％

25,666

13.9％

5,415

26.7％

親会社の所有者に帰属する
当期利益

14,017

8.3％

19,376

10.5％

5,359

38.2%

売上収益

増減率

財 務 セ ク ション・デ ー タ

主力品の売上が順調に推移し、計画を上回る増収・増益を達成
沢井製薬株式会社 統合報告書 20199

社 長メッセージ

今後の展望
しかしながら、2019年度は2019年10月に消費税の引きみても80％ではとどまらないでしょう。たとえ90％は難し上げに伴う薬価改定があり、2020年４月にも薬価改定がくても、8 5％を超えるあたりまでは自然な流れで進む

予定され、これほど短期間に2度の薬価改定を受けるのと思っています。また、これまでは国策に守られ、GEメーは初めてのケースであり、業界にとって厳しい年になる

カー全体が成長してきましたが、これからは個社の実力ことが予想されます。
こうした厳しい事業環境が続きますとが試される時代に突入するでしょう。つまり、当社にとって撤退する企業も出るため、大手GE企業にシェアが集中

は、まだまだ大きな成長市場があり、競合他社の淘汰がしていくのは、ほぼ間違いないと思います。当社にとっては進む中でさらなるシェア拡大のチャンスが広がっているとより強みが発揮できるため、厳しい中にも明るい材料が考えます。

あると見ています。
また、地域包括ケアシステムなど、行政の動向にも注目していますが、最終的にGEを処方するのは医師であり、薬局で調剤され、患者さんに渡ることには変わりありません。そのため、制度が変わってもこれまで通り医療機関と信頼関係を築いておけば、
それほど大きな影響はないと考えています。
日本においてはGEシェア80％があたかもゴールのように考えられていますが、アメリカのGEシェアは90％であり、超高齢社会を迎える日本においては、
これまでの流れから

ミクロ・マクロ環境の変化
マクロ環境の変化●GE使用推進による医療費の適正化●GEシェア80％目標の設定●品質に対する信頼性●安定供給体制
過 去

医薬品業界動向とGE産業の課題

現 在●大型製品の特許切れ●GE業界全体としての成長機会●調剤薬局の大型化・集約化●ロードマップ設定による予測可能性
国内GE市場環境●処方自体の見直しによる医療費の適正化●長期収載品とGEのボーダレス化●安定供給・高品質の継続●集約化・大型化による体質強化
将 来●先発品の市場細分化・個別医療化●コモディティ化・成熟産業化による競争激化●薬局・流通提携による購買圧力増加●薬価抜本改革に伴う不確実性の高まり

ミクロ環境の変化

Upsher-Smithとのシナジー
2017年に買収したUpsher-Smith Laboratories,LLC

早くて３〜４年近く時 間 がかかりますから、すぐに効果が（以下Upsher-Smith）とのシナジーについては、当初見えにくい面もあります。また、Upsher-Smithは元々から議 論を続けてきました。サワイとの協力でパイプラ新薬の製造も手掛けていたため、新薬開発機能や新薬用インを増やすこともその１つですが、上市されるまでにはの生産設備、人員も保有しているため、それを活用することで新たなシナジーを創出していこうと考えています。

米国事業の業績

売上収益
コア営業利益営業利益

単位：百万円2018年度 通期実績

33,34740,242

6,730

9,563

グ ル ー プで担えるようにするなど、新たなシナジ ー の

303

1,568

種も見つかっており、パイプラインの種も計画以上に見つ※2017年度は（2017年6月〜2018年3月）の実績

10

今 期 のアメリカ市 場 は非 常に厳しいとみ て いますが 、

2017年度 通期実績※

品揃えやパイプライン数を確実に増やしつつ、これまで製剤や開発などの外部に委託していた一部機能を当社

かっています。

SDGsと社会貢献基本だと思っています。
ただ、SDGsの全ゴールには対応でたちにとっての 希望 のようなものをつくることであるときませんので、まずはゴール3を中心に１つずつ地道に積み認識しています。そのため、まずは、生命にかかわる製品を重ねていこうと思います。
今回、ミノドロン酸錠が「患者さんにつくっている企業であることが大前提にあり、「患者さんにやさしいパッケージ」
として、世界的なコンテストでアワード

不安を与えないよう」仕事そのものを誠実、丁寧に確実にを受賞 ※しました。
こうした取組みは、患者さんに喜ばれる行うことが「誰一人取り残さない」というSDGsへの対応のことを考えていく中で生まれたものです。

沢 井 製 薬の価 値 創 造

当社はGEの提供という事業そのものが、病気でお困りの方※P20参照沢井製薬のSDGsへの取組み
2015年に国連総会で採択された「我々の世界を変革する：持続可能な開発のための『2030年
アジェンダ』」には、私たちが未来のために行動すべきことの重要なヒントが含まれており、17の持続可能な開発のための目標（Sustainable DevelopmentGoals）と169のターゲットが示されています。
沢 井 製 薬 とし て も
サ ス テ ナ ビ リ ティ

事 業 活 動を通じて 、それぞれの目標達成に取り組んでいきます。製薬会社として、特に目標3「あらゆる年齢のすべての人々の健康的な生活を確保し、福祉を促進する」
を重点目標とし、細部に示された13の項目について重点的に取り組んでいきます。

社会のインフラとなる覚悟
最近、GE製品の製造・販売中止や回収が目立つようになり、考えており、安定供給責任を果たすために社員の知恵を安定供給への信頼が揺らいでいます。その理由は採算性、結集して対応していきます。

おいて業界再編等により大手にシェアが集約される中、当社は社会インフラとして安定供給に大きな責任があると認識しています。
またG1 ※の長期収載品を引き受ける場合、相応の覚悟も必要となります。そのため原薬を含めた品質管理や設備投資のほか、ポートフォリオを整理していく必要があると

財 務 セ ク ション・デ ー タ

原 薬 由 来 等さまざまですが 、G E が 8 0 %となる時 代に※G1（ルール）
最初のGE収載から10年を経過した先発品（以下、長期収載品）のうち、GEへの置換え率が80％以上となったもの（G1品目）については、その薬価を6年かけて段階的にGEと同じにするルール。このルールでは長期収載品は市場から撤退することもでき、その増産対応や情報提供は手上げしたGE企業が担わなければならない。

沢井製薬株式会社 統合報告書 201911

社 長メッセージ

コーポレートガバナンスの強化
コーポレートガバナンスについては、これまで創業家が解 任および 評価に関する議論が行われるとともに、世間経営を担ってきたこともあり、やや遅れていた部分が残っの報酬水準を勘案したインセンティブが働く制度設計にていたと認識していますが、この度、「 指名・報酬等ガバナ

より外部からの優秀な人材の招聘が可能となり、当社のンス委員会」を設置し、運用していく段階にきました。社外

企業価値向上に資することを期待しています。

取締役の委員を中心に、客観的な観点から役員の選任・環境への貢献自社の国内工場での環境対策については長らく講じてにもつながっています。
しかし、こうした環境投資をしてきましたが、原薬の製造工程についても常々考えています。

いない原薬を使う訳にはいかず、原産国 ※の情報開示も医薬品のサプライチェーンは非常に長く、現在、それぞれの含めて、グリーン調達にも取り組んでいきます。

プロセスにおける環境対応コストが積みあがり、原価高騰※2019年7月12日公開

正の影響の強化●

バリューチェーン
原材料

サプライチェーン

●調達物流

化学物質、水質、大気の適正管理

徹底した
品質保証
操業

●

ジェネリック医薬品の安定供給

販売

流通

温室効果ガス排出量抑制
資源の有効活用● CO2排出量の少ない製造機器の導入●●

持続可能な医療保険制度への貢献

製品の使用

製品の廃棄

●

廃棄在庫削減●負の影響の最小化

健康経営と社員の多様性

12

当社は経済産業省の「健康経営優良法人(大規模法人部門)」

バランスの向上など、労働人口が減少していく中で、社員に2年連続で選定されたほか、GPIF※が活用する指数の１つの働き方・職場づくりにおいて、さらなる工夫と改善の努力がであるMSCI日本株女性活躍指数の構成銘柄への選定に必要と考えています。また、ダイバーシティという点では加え、2019年にはグローバルESGスタンダードとして代表的外国人の採用も進めていかねばなりません。
原薬などは海外な指標であるFTSE4Good Index Seriesの構成銘柄にもに依存しているところが多く、優秀な外国人にも仲間に選定されました。
これらは、当社の健康増進や女性活躍へ加わっていただき、国際化に対応していく必要があります。

の取組みが評価されたものですが、社員の健康・ワークライフ※GPIF：年金積立金管理運用独立行政法人の略称で世界最大級の年金基金

マテリアリティ(重要課題)の特定医療アクセスの向上

医療財政への貢献

安定供給の確保

サプライチェーンマネジメント

付加価値の高い医薬品開発

製品の品質・安全性人材育成・確保

腐敗防止

充実した情報提供・開示

コンプライアンス

安全で衛生的な職場環境

公正・透明な取引

リサイクル・廃棄物抑制

ガバナンスの充実

ステークホルダーエンゲージメント

水の使用削減情報管理

ワークライフバランスの実現

ダイバーシティの推進

沢 井 製 薬の価 値 創 造

ステークホルダーにとっての重要度

人権尊重

温室効果ガスの削減

生物多様性

自社にとっての重要度

人財育成についてしている時代に、人がやるからこそ価値のある仕事があり、４月に公布、10月から施行されます。これによってMRが

まさしくMRはその代表格だと思います。だからこそ、人材

可能な情報提供はかなり制限されますが、だからこそ、育成を当社の強みとしていけば、
ますます当社のブランド

これまで以上にお客さまとの信頼関係を築けるMRの存在

力、企業力が高まっていくものと考えています。

サ ス テ ナ ビ リ ティ

「販売情報提供活動に関するガイドライン」が、2019年が必要だと思います。AIが人間の仕事の半分を奪おうと持続的成長に向けて2019年、おかげさまで当社は創業90周年を迎えました。

やっていく。信頼と信用を裏切らない。これを愚直にやってここまで当社が続いてきたのも、すべては「なによりも患者いくことに尽きると思います。

さんのために」を実践し、目線をエンドユーザーに置いてきたことにあると思います。
財 務 セ ク ション・デ ー タ

やはり、医薬品の製造販売会社として、
常に真心を込めた製品を作り続けることが、次の100周年、
そしてまた、
その先の100年の持続的成長につながると信じており、
幸いUpsher-Smith
も常に患者さんの視点に立った経営を続けています。
こうした思いが、次の世代にしっかりと伝わるように取り組んでいかねばなりません。そのためには、今の私たちが、そしてこれから先の社員たちが何事にも手を抜かず、
きちんと医薬品づくりをやっていく。ユーザーに喜ばれることを

沢井製薬株式会社 統合報告書 201913

特集 U p s h e r-Smith の成長戦略

Rusty Fieldからのメッセージ

President & CEO（Upsher-Smith）

Rusty Field
100年という節目を迎えてジェネリック医薬品の価格下落は、年間1けた台半ばの下落で落ち着き始めましたが、業界全体の競争は依然として激しく、

2019年は、Upsher-Smithが高品質で生活の質を高める医薬

各社は業績予想の修正をしなければならず、また、人員削減、品を必要とする患者さんに届け続けて100年という節目の年

工場閉鎖、製品の市場からの撤退、企業統合といった経費削減

を迎えることになりました。100年にわたり、私たちは、すべて戦略に重点を置かなければなりませんでした。これに加え、のヘルスケア関連のパートナーに対して、高水準なサービスのFDAが2014年以降ANDA承認を加速させていることで、提供と強固な業界関係の構築、そして安全で信頼できる製品

さらに多くの企業が米国のジェネリック医薬品市場に参入するの供給を確保してきました。私たちが、米国の幅広いお客様ににつれ、競争を激化させることにつながりました。
このような対してさらなる多様な製品を提供していくに当たって、この長

厳しい試練にもかかわらず、今後来たる数年間の業績にプラス

く豊かな歴史は未来の成功に向けて弾みをもたらすものでの影響を与えうる動向がいくつかあります。多額の負債と利益あります。

率の低下という経済的な現実を背景に、いくつかの企業では2018年度の業績については、
EBITDAとキャッシュフロー目標

特定の製品市場から撤退、あるいは承認された製品の発売をを含む高レベルの財務目標を達成できたことを謹んで報告いた

遅らせる、といった財務上の決定を下しています。

します。
また、2018年度は、FDAが承認したANDA製品のうち2018年は、ANDA承認された723製品のうち12月までに業界全体では36%しか上市されなかったところ、私たちは発売されたのはわずか261製品と、FDAで記録的なANDAから

ANDA承認された自社製品のうちの75%を市場に投入し、製品の撤退が見られましたが、こうした動向によって、機敏な企業がポートフォリオを拡大・多様化することができました。

新たな市場に参入し、市場シェアを拡大し、競争力のある製品

2018年は、米国のジェネリック医薬品業界の転換期となったを市場投入するという新たな機会が創出されています。

年でもありました。厳しい価格下落圧力が4年近く続いた後、今後の持続的成長を確かなものとしていくために、私たちは承認品目に対する上市割合

ＡＮＤＡ承認数：四半期ごとの発売／未発売製品数
2018年12月現在の発売数

2018年12月現在の未発売数

200

業界

36

Upsher-Smith
％

75

％

177

150
100
50
0

89
55

48

2018 Q1

2018 Q2

出典: FDAおよびIQVIA資料から作成

14

129

108
68

2018 Q3

49

2018 Q4

経費削減をはじめ、持続的成長確保に密接に関連する数多くの戦略を駆使していきます。私たちは、組織全体の規模の適正化を行い、効率性を高め、予想される収益に見合う費用となる
沢 井 製 薬の価 値 創 造

よう調整していきます。
こうしたコスト管理の取組みによって、短期的な純利益を望ましいレベルに引き上げ、将来の成長のために投資できるようキャッシュフローを増やしていきます。

持続的な成長のために
私たちはジェネリック医薬品とブランド医薬品の両方の機会を積極的に追い求めているため、投資する方法の１つとして製品獲得が挙げられますが、私たちの営業部門が有する販売能力をより効果的に活用できるブランド品目をターゲットにしてという自らの任務を超える働きをする駐在員チーム全員に私はいます。2019年7月、FDA承認済である片頭痛の急性期

感謝したいと思います。

治療薬2製品をDr. Reddy's Laboratories社から獲得しまし
たが、これらは、私たちの現在のポートフォリオにとって最適な

次の100年を見据えて品目です。点鼻液と注射液の剤型が追加されたことで、これまでUpsher-Smithが成長するにつれ、
地域コミュニティへの関わり

加速させることができるからです。同時に、生産能力を高め、を優先させ続けることが大切です。当社は、当社、薬剤師および

競争力を維持するためにインフラへの投資も行っています。

当社製品による治療を頼りにする人々との間に、ともに地域でKeystoneプロジェクト という取組みを通じて、近代的かつ暮らしている感覚が湧きおこるようなプログラムを支援してい

効率的で質の高い製造施設を建設し、3年後には純利益をます。Upsher-Smithは、薬局業界で毎年認められるリーダー

大幅に増やす予定です。

表彰への後援、数多くの非営利団体活動への積極的な参加・

私たちが前進していくにつれて、既存のパイプラインをはじめ支援、その他企業スポンサーシップ、医学教育助成金、臨床研として、いくつかの進行中の課題に対処していく必要があります。

究および慈善寄付といった活動に誇りをもっています。当社の私たちが目標とする市場シェアを伸ばしている一方、医薬品の従業員は、地域コミュニティ活動で活躍しており、また、満たさ価格や利益率は予想を下回ってきています。厳しい市場環境

れていない患者さんのニーズをよりよく理解するための手段が続くことを予想していますが、当社を成功に導くための施策として、地域の団体と一緒にボランティア活動を行うことがを講じてきました。今後、沢井製薬の協力を得て、パイプライン

奨励されています。

サ ス テ ナ ビ リ ティ

当社が確固たる地位を築いてきた市場においてさらなる成長をの自律的成長を目指しています。
これから3〜4年、そしてそれ長期的な成功に重点を置く私たちの考え方を理解・共有していきます。
このように、
私たちのビジョン・ステートメントにおいてく れ る 沢 井 製 薬 の ような 親 会 社 を 持 つ こと が で き 、誓約されているとおり、
持続的な成長を実現していく考えです。

Upsher-Smithは幸運だと思います。
また、コア事業に投資し、そして、進化しつづける市場に直面しても、より多くの人々に生産能力を高め、事業プロセスを改善するために必要な手元「『より良い』を提供する」
ことを目指しています。

資金を確保することに力を入れられます。次の100年を見据え

この取組みにおいて、私たちは沢井の駐在員の貢献により多大るに当たり、私たちが成し遂げたこれまでの成果を振り返るだ

な恩恵を受けました。米国市場に対する自らの理解を深める

けでなく、すべてのパートナーと協力して、より健康的な世界にために、
また、
沢井製薬の知識・文化と目標を私たちのメイプル

つながる製品をお届けすることを目指します。

財 務 セ ク ション・デ ー タ

以降にかけての成長を牽引するものとして新規投資を増やしてグローブにある本社にもたらすために、はるばる海を越えて来てくれたこの駐在員チームは、当社と沢井製薬の事業を統合する貴重な人財であり、日本の同僚に情報を伝える上でも重要な役割を果たしてくれています。
統合の複雑なプロセスの管理を手助けし、
Upsher-Smithをさらに革新的で成長重視かつグローバル指向の未来に向けて導く

沢井製薬株式会社 統合報告書 201915

沢井 製 薬 のサステナビリティ

社会的課題の解決に貢献し、持続可能な社会の実現を目指します。
現在、『 少子高齢化社会の急速な進展』と『医療の高度化』などに伴う医療費の増大が深刻な社会的課題となっています。
当社では、「 なによりも患者さんのために」の企業理念のもと、E

先発品より安価にもかかわらず質を落とすことなく、付加価値を高めたジェネリック医薬品の専業メーカーとして

地球環境と
ともに

普及・浸透に取り組み、患者さんの負担軽減と利便性向上に努めてまいりました。
これからも、企業理念「なによりも患者さんのために」を実現するために、「沢井製薬の事業活動そのものが社会貢献である」という考え方のもと、事業プロセスにおける取組みを通じて、CO2排出量（kt-CO2）

E

地球環境と
ともに

水投入量（千㎥）
8

80
60
40

3.0

62.7
3.6

60.3

3.1

6

2017
CO2排出量2018

02019 （3月期）

1,500

1,853
9.0

1,889
10.8

1,784
9.0

1,000
500

企 業 理 念 のひとつである「 人々の 健やかな暮らしを実現する」
にあたり、ジェネリック医薬品を提供する企業として、地域・社会と連携した地球環境の保全に取り組んでいます。

0

853
2017

廃棄物等発生量
再資源化量

16

864
2018

851

425
2.4

1.9

438

3

2.2

2

150

0

1

2017

2018

水資源投入量(上水・工業用水)02019 （3月期）

原単位
投入量/生産数量(億錠単位)

化学物質等（t）

（t）
16

40

12

30

8

20

4

10

0

0

2019 （3月期）

原単位
発生量/生産数量(億錠単位)

397

300

原単位
排出量/生産数量(10億錠単位)廃棄物等発生量/再資源化量
2,000

450

4
2

20
0

公正で透明性の
高い経営

社会への
貢献

持続可能な社会の実現に貢献することを目指してまいります。

62.1

G

S

社員一人ひとりのCSR意識向上を図り、事業を通じた取組みと

32
29

27
23

3

1

2017

2018

特定化学物質排出量・
移動量

26

20

1
2019 （3月期）
NOx
SOx従業員の状況（日本のみ）

社会への
貢献

2,502
773

2,000

1,000

0

2,641

2,568

女性管理職登用比率（%）
（%）
8

8

6

6

4

4

2

2

828

830

5.6

3.3

4.8

1,729

1,811

1,740

2017

2018

0
2019 （3月期）

男性

女性

600

680

公正で透明性の
高い経営

720

740

（億円）
3,000

181

200

193

1,324

1,000

1,843

1,681

500
2017
販売品目数

2018

0

0

2019 （3月期）

原材料等
サプライヤー監査数

2017

売上収益

取締役数（うち社外取締役比率）

女性取締役比率（%）
16.0

25.0

8

25.0

25.0

6

（%）
25.0
20.0
15.0

8

4

8

8

10.0
5.0

0

2017
取締役数

2018

0
2019 （3月期）

14.0

0

300

2019 （3月期）

375
72

17

361
74

16

348
66

16

200

3

1
2018

2018

財 務 セ ク ション・デ ー タ

400

2017

2017

社内取締役の報酬総額の推移

4

1

12.5

女性取締役比率

（百万円）

4

12.5

10.0

（件）

3

12.5

12.0

社外取締役比率

内部通報（相談を含む）
・内部告発件数2019 （3月期）

2018

医療費節減額

（人）
10

0

2,734

2,000
1,500

100

0

2

2020（3月期）【目標値】2020年3月
期末までに、
8％以上

2,746

2,534

2,500

2

持 続 的 な 成 長 および 中 長 期 的 な 企 業 価 値 の向上並びに公正で透明性の高い経営の実現に向け、コーポレート・ガバナンスの充実を重要な経営課題として位置付けています。

2019

2018

サ ス テ ナ ビ リ ティ

G

2017

医療費節減額
（件）
300

200

事業を通じた社会への貢献と地域社会への様々な社会貢献活動に取り組んでいます。

0

女性管理職登用比率

239

400

4.5

離職率

製品・安定供給
（品目）
800

6.0

5.5

沢 井 製 薬の価 値 創 造

S

（人）
3,000

2019 （3月期）

内部通報（相談を含む）・内部告発件数

100
0

285

271

266

2017

2018

2019 （3月期）

固定報酬

業績連動報酬

その他

沢井製薬株式会社 統合報告書 201917

E n v iro n m ent■「生物多様性民間参画パートナーシップ」への参加
日本経済団体連合会の「生物多様性宣言」に賛同し、「生物多様性民間参画パートナーシップ行動指針」に沿った生物多様性に配慮した事業活動に努めています。
「生物多様性民間参画パートナーシップ」行動指針

1． 経営者の責務

持続可能な社会の実現に向け、自然の営みと事業活動とが調和した経営を志す

2． グローバルの視点

生物多様性の危機に対して、
グローバルな視点を持って行動する

3． 自主的取組み

生物多様性に資する行動に自発的かつ着実に取り組む

4． 環境統合型経営

環境統合型経営を推進する

5． 自然資本を活かした地域の創生

自然への畏敬の念を持ち、自然資本を活用した地域の創生に貢献する

6． パートナーシップ

国内外の関係組織と連携・協働する

7． 環境教育・人材育成

生物多様性を育む社会づくりに向け、環境教育・人材育成に率先して取り組む■ 絶滅危惧種「イタセンパラ」保全活動への参加

18

イタセンパラとは、タナゴ の 一 種で国 の 天 然 記 念 物にシンボルフィッシュです。

指定され、絶滅危惧種となっている魚。昔は淀川でたくさん

当社の発祥の地にほど近い大阪市旭区の城北ワンドで、見られましたが、一時は観測できないほど激減。淀川の年２回外来魚の駆除や河川敷の清掃を行っています。

沢 井 製 薬の価 値 創 造■「全社一斉清掃活動」の実施
全事業所を対象に事業所付近の清掃を行い、一年を通じて継続的に実施しています。
2018年度実績

のべ
実施回数

40回

のべ
参加人数

926人

回収
ゴミ量累計

1,700

約

リットル

■「環境マガジン」の発信
従業員の環境意識の向上を図る目的で、環境に特化した月次発行の社内誌「環境マガジン」を全従業員を対象に社内の環境に関する取組みや年度目標などを共有し、国内外の環境についての問題・話題等を取り上げて、わかりやすく解説しています。

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2018/7/31 ኱㜰ᕤሙ
2018/8/31 ୕⏣ᕤሙ
2018/9/27 ᮏ♫࣭◊✲ᡤ
2018/9/28 ୕⏣ᕤሙ
2018/10/3 㛵ᮾᕤሙ
2018/10/10 㛤Ⓨࢭࣥࢱ࣮
2018/10/12 ஑ᕞᕤሙ2018/10/26 ୕⏣ᕤሙ
2018/10/31 ኱㜰ᕤሙ
2018/11/6 㛤Ⓨࢭࣥࢱ࣮
2018/11/16 ᮾி➨஧ᨭᗑ
2018/11/21 ᮏ♫࣭◊✲ᡤ
2018/11/22 ኱㜰ᕤሙ
2018/11/30 ኱㜰ᕤሙ
2018/11/30 ୕⏣ᕤሙ
2018/11/30 㮵ᓥᕤሙ

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サ ス テ ナ ビ リ ティ

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1
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䛤■ 廃棄物の削減
当社では、産業 廃棄 物の最終 処分量の削減を推 進してすることができました。また、新たに2工場がゼロエミッ

います。2018年度の工場における最終処分率は、目標値

ションを達成し、廃棄物削減に向け努力しています。

4.37％のところ、実績値2.75％であり、大幅に目標を達成

VOICE

持続可能な社会を実現するために
財 務 セ ク ション・デ ー タ

当社では、行動基準第7章で 地球環境とともに を掲げて
おり、持続可能な社会を実現するために、従業員一人ひとりが環境問題を認識し、地球環境の保全に貢献できるよう、CSR
地球環境チームが企画・推進に取り組んでいます。月次発行の社内誌「環境マガジン」
を通じて従業員の意識や理解を高めるとともに、ボランティア保険に加入することで従業員が生物多様性への取組み等のボランティア活動に、より参加しや
すいような環境整備にも努めています。

CSR地球環境チーム

沢井製薬株式会社 統合報告書 201919

So c i e t y■「WorldStar Awards」を受賞
当社が製造販売している骨粗鬆症治療剤『ミノドロン酸錠を飲む日を記入する欄や、服用日を忘れないようカレン

5 0 m g「 サ ワイ 」』が 、世 界 包 装 機 構（ W P O：W o r l d

ダーに貼ることができるシールも備え付けた点が国内外

Packaging Organisation）が主催する世界的な包装コンから高い評価を受けテストにおいて「WorldStar Awards」を受賞したほか、ました。今後も、患者「2018年日本パッケージングコンテスト」
において
「アクセ

さん 、特に高 齢 者や

シブルデザイン包装賞」
を、「Asia Star 2018 Awards」に障がいをお持ちの

おいても「CONSUMER PACKAGE部門」で受賞しました。

方に優しい包装設計

高齢で力の入りにくい患者さんでも、カードを折り曲げるや製剤工夫に努めてことで錠剤を取り出すことができることに加え、表面にお薬まいります。

■ Sawai Web School
当社では、自己研鑽意欲と能力溢れる人財が活躍できる

対象者管理やスマートフォン等による社外からの受講も可能

環境づくりに努めています。

であり、非常に使い勝手が良いため、人事部の教育研修の2 0 1 7 年に導 入した社 内 教 育システム S a w a i W e b

みならずＭＲ研修やコンプライ

School が、2018年度から本格的に活用され、導入後1年

アンス教育等他部門主催の教でのべ約1万人もの社員がeラーニングを受講し、集合育・研修にも利用されています。

研修の10倍にあたる教育機会を提供することができました。人事部のデータベースとの緻密な連携による受講■ 感染症根絶への取組み
SDGsのターゲットにも掲げられていますが、結核やエイズ等

活動を行ってきました。結核を中心とした胸の病気をなくの感染症への対処・対策の重要性を当社では認識してして、健康で明るい社会をつくるための「複十字シール

おり、医療関係者だけでなく、患者さんやその家族にも運動」
を実施している公益財

理解していただくため、従来から結核対策啓発ビデオや団法人 結核予防会から、
このエイズ予防啓発ビデオの制作・寄贈、医療映画「グローバル

度、当社の貢献に対して感ヘルス実現のために」の制作への協賛、その他寄付等の謝状が授与されました。
複十字シール運動キャラクター「シールぼうや」

20

2018年度に発足した｢労使働き方改革委員会｣は、
同年9月

薬価制度抜本改革の影響で製薬業界を取り巻く状況が27日、澤井社長に対して次の6つの課題解決を提言しました。

大変厳しくなることが予想される中、｢生産性向上｣と「ワーク【取組課題】

ライフバランスの推進」の●業務に合った勤務体系の見直し

沢 井 製 薬の価 値 創 造■ 労使協調課題解決に向け、労使が協●労働時間の短縮・効率化

調して取り組んでいます。

●業務の脱属人化●能力開発の強化●組織の新陳代謝促進●組織間、上司部下間の情報共有円滑化■「MSCI日本株女性活躍指数（WIN）」の構成銘柄に選定
おいて、業界をリードしている企業が選定されるものです。

独立行政法人（GPIF）が、非財務価値であるESGの取組み

当社は、ダイバーシティを積極的に推進し、新たな発想やに基づいた投資を行うために活用する指数の1つとして価値を創造するとともに、相互の立場を尊重したコミュニ採用している「MSCI 日本株女性活躍指数（WIN）」のケーションとチームワークにより、風通しが良く一体感の構成銘柄に当社が選定されました。

ある企業風土をつくることに努めています。

サ ス テ ナ ビ リ ティ

世界最大級の年金運用機関である年金積立金管理運用

これは、女性の雇用、継続、昇進および多様性の推進に■ 社会課題解決に向けた動画
当社は、少子高齢化の進行と健康寿命の延伸を社会課題

普段なかなか口にできない親の「老い」に関わる本音をの１つと捉えています。少しでも課題解決のきっかけになる

答えた問診票をもとに、親子が時間を割いてじっくり対話ことを目指し、関連するWeb動画を作成・公開しました。

する内容となって１つは、薬を飲む際にぐずる子どもが、楽しく飲んでもらえいます。当 社は、るような内容になっており、薬タイムを少しでも楽しい時間

今後も課題解決にに変えるとともに、将来を担う子どもを育てるパパ・ママの向 け 社 会に働き悩み解消に向けた当社の願いも込めています。
もう1つは、

かけていきます。

財 務 セ ク ション・デ ー タ

VOICE

ピンクリボンアドバイザーの認定を取得
当社「オンコロジー・病院営業推進室」
メンバーは、乳がんに関する理解を深め、乳がん患者さんの気持ちに配慮した情報提供を行うことを目指し、
認定NPO法人乳房健康研究会が運営するピンクリボンアドバイザーの認定を取得しました。今後も乳がんの知識を高めるのみならず、患者さんやご家族などの気持ちに寄り添った真心の対応に努めていきたいと思います。
ピンクリボンアドバイザーの認定証を手にしたオンコロジー・病院営業推進室メンバー（一部）

沢井製薬株式会社 統合報告書 201921

Corporat e Gover nance

取締役（2019年6月30日現在）

代表取締役会長

代表取締役社長

取締役 専務執行役員 戦略企画部長
兼 研究開発本部管掌

取締役 常務執行役員 管理本部長

澤井 弘行

澤井 光郎

澤井 健造 ※

末吉 一彦 ※

1963年 ４月
1968年 ８月
1978年 ４月
1988年 ９月
2008年 ６月

1989年 １月 当社入社
2000年 ６月 取締役営業本部副本部長兼営業
企画部長
2002年 ６月 常 務 取 締 役 営 業 本 部 長 兼 営 業
企画部長
2005年 ６月 専務取締役営業本部長
2008年 ６月 代表取締役社長（現在）1995年 ４月 住友製薬株式会社（現大日本住友製薬株式会社）入社
2001年 ４月 当社入社
2010年 ６月 取締役戦略企画部長
2013年 ６月 取締役常務執行役員戦略企画部
長兼営業本部副本部長
2017年 ６月 Upsher‐Smith Laboratories,
LLC Chairman（現在）取締役専務執行役員戦略企画部
長兼営業本部管掌
2018年 ６月 取締役専務執行役員戦略企画部
長兼研究開発本部管掌（現在）1980年 ４月 株 式会社住 友 銀 行（現株 式会社
三井住友銀行）入行
2012年 ４月 当社入社
経営管理部長2017年 ６月 Upsher‐Smith Laboratories,
LLC Executive Administration（現在）
2018年 ２月 上席執行役員管理本部副本部長
兼経営管理部長
2018年 ６月 取締役常務執行役員管理本部長（現在）
メディサ 新 薬 株 式 会 社 取 締 役（現在）
化研生薬株式会社取締役（現在）

永年にわたるジェネリック医薬品の普及啓発に対して旭日中授章により功労が認められるなど、ジェネリック医薬品事業に精通しています。

ジェネリック医薬品事業に精通しており、取引先をはじめステークホル ダーとの関係構築に努めるなど、企業理念経営による企業価値向上を牽引しています。

ジェネリック医薬品事業に精通しており、中長期経営計画、海外戦略、提携、広告宣伝等当社グループの中 期 的 成 長 へ の戦略策定力と実行力を有しています。

永年の実務経験から財務・会計と経営に関する専門性を有しており、コンプライア
ンス・C S Rを含めガバナンス 全 般にも精通しています。

取締役 常務執行役員 信頼性保証本部長

社外取締役

社外取締役

当社入社
常務取締役
代表取締役専務
代表取締役社長
代表取締役会長（現在）寺島 徹 ※

東堂 なをみ小原 正敏

1984年 4月 住 友化学工 業 株 式会 社（現住 友化学株式会社）入社
1984年10月 住友製薬株式会社（現大日本住友
製薬株式会社）入社
2016年 1月 当社入社
2016年 ６月 執行役員信頼性保証本部長
2017年 ６月 取締役執行役員信頼性保証本部長
2018年 ６月 取締役上席執行役員信頼性保証本部長
2019年 ６月 取締役常務執行役員信頼性保証本部長（現在）1984年 ６月 医師免許取得
1984年 ７月 大阪大学医学部附属病院勤務
1987年 ７月 一般財団法人大阪府警察協会大阪警察病院勤務
1990年 ７月 公益財団法人日本生命済生会付属日生病院（現公益財団法人日本生命済生会日本生命病院）
勤務
2002年 １月 大阪鉄商健康保険組合健康管理室勤務（現在）2007年 １月 日本医師会認定産業医資格取得
2015年 6月 当社取締役（現在）1979年 ４月 大阪弁護士会弁護士登録
吉川綜合法律事務所（現きっかわ法律事務所）入所（現任）
1986年 ８月 米国ニューヨーク州弁護士登録
2004年 ４月 近畿弁護士会連合会理事
2017年 ４月 大阪弁護士 会 会長、日本弁護士連合会副会長2018年 １月 帝人フロンティア株式会社社外取締役（現在）
2019年 6月 当社取締役（現在）

医 薬 品 の 研 究 開 発・生 産・品 質 管 理・
薬 事等に関して豊富な知識と業務経験を有しており、当社の総括製造販売責任者を務めています。

医師としての豊富な専門知識や経験等を有しており、患者さんや医療従事者等の観点を含む独 立した立場からの有用な助言を行っています。

日米の弁護士として豊富な経験と高度な法的専門知識を有するほか、他社の社外取締役の経験も活かし、独立した立場から有用な助言を行っています。

※執行役員を兼務

22

監査役（2019年6月30日現在）
沢 井 製 薬の価 値 創 造

常勤監査役

監査役

社外監査役

社外監査役

坪倉 忠男

松永 秀嗣

友廣 隆宣

平野 潤一

2008年 7月 当社入社
経営管理部長2012年 4月 総務部長
2018年 6月 常勤監査役(現在)2005年10月
2008年 4月
2012年 4月
2012年 6月
2018年 6月

1991年 4月 弁護士登録 小越・滝澤法律事務所(現神戸海都法律事務所)入所
1994年 4月 神戸海都法律事務所パートナー(現在)
2016年 6月 当社監査役(現在)2013年 7月 大阪国税局調査第二部調査総括課長
2014年 7月 東淀川税務署長
2015年 7月 姫路税務署長
2016年 8月 税理士事務所開設
2017年 6月 当社監査役(現在)

当社の経営管理部門や総務部門の責任者としての業務経験を活かして監査を行うとともに、常勤監 査 役として監 査 役 会 の運営や取締役会との窓口を務めています。

当社の人事部門や情 報システム部門の責任者としての業務 経 験や当社の常勤
監 査 役としての 経験を活かした監査を行っています。

弁護士としての豊富な専門知識や経験等を有しており、社外監査役として独立した立場から有用な助言や監査を行っています。

姫路税務署長を経て税理士事務所を開設
され、財務及び会計に関して相当程度の知見を有しており、独立した立場から有用な助言や監査を行っています。

当社入社
人事部長兼システム部長
顧問
常勤監査役
監査役(現在)サ ス テ ナ ビ リ ティ

■ コーポレート・ガバナンス体制模式図
株
選任

解任

選任

主

総

会

解任

選任
監査

報告

監査役会

取締役会

（うち社外取締役2名）

会

助言・提言

連携

計

連携

諮問

内部統制委員会

経営監査室

報告・勧告
監督

提言・報告

監

弁

監査

（コンプライアンス委員会等各種専門委員会）

査
監査

財 務 セ ク ション・デ ー タ

調査

相談

士

人

会計財務部門／法務部門／その他の事業部門

相談

護

監

査

監査

CSR委員会

経営会議
リスクマネジメント委員会

監査

指名・報酬等
ガバナンス委員会

外

報告

社（うち社外監査役2名）

解任

関係会社
監査

監査役

指導・助言

沢井製薬株式会社 統合報告書 201923

Corporat e Gover nance

コーポレート・ガバナンスの取組み■ 基本的な考え方■ 役員報酬

当社は、持続的な成長と中長期的な企業価値の向上を図る

指名・報酬等ガバナンス委員会の設置に伴い、
役員報酬内規ために、外部環境の変化に適切かつ迅速に対応する意思を改定しました。取締役（社外取締役を除く）の報酬は、固定決定と業務執行のできる経営体制を構築するとともに、報酬、業績連動報酬及びストックオプションで構成されます。

公 正さと透 明 性 の 高 い 経 営を実 現していくにあたり、業 績 連 動 報 酬 の 評 価 指 標 の１つとして、営 業 利 益からコーポレート・ガバナンスの充実を重要な経営課題として

非経常的な要因による損益や研究開発費等の投資的な位置付けています。

経費を差し引く前の「投資的経費差引前コア営業利益」
を採用しております。また、定量的な評価項目だけでなく■ 取締役会の実効性分析・評価
当社の取締役会では、自由闊達かつ慎重な議論を経て定性的な評価を含めることで、中長期的かつ持続的な企業
価値向上に資するインセンティブとなり、優秀な経営人材の確保と過度のリスクテイク抑制を図っています。

決議に至っているものの、経営陣幹部・取締役の指名・報酬の決定等については、より慎重な検討を図ることが必要であるとの分析・評価に至り、指名・報酬等ガバナンス■ コンプライアンス

委員会を設置し、さらなる独立社外取締役の適切な関与・2018年度はコンプライアンス委員会（社長が委員長）
を助言を得られるようにしました。

年4回開催するとともに、
セクハラ防止を中心とした人権尊重
テーマのほか情報セキュリティについてeラーニングや■ 指名・報酬等ガバナンス委員会しました。2019年度は、社長による不祥事撲滅宣言が委員は、取締役会の決議で選定された取締役で構成され、発せられ、5月以降毎月全従業員対象のコンプライアンス

3名以上かつ、その半数以上は独立社外取締役であること

eラーニングを実施予定にしています。

を要件としています。また、審議対象事項と特別の利害関係を有する委員（自身を含む）はその決議に加わることができないことや取締役会が委員会の助言・提言を十分に尊重することを要件にしているため、従来よりも客観的な観点からの判断が確保されています。経営陣幹部の選任・解任、最高経営責任者（CEO）等の選定・解職、最高経営
責任者
（CEO）
等の後継者計画及び経営陣幹部・執行役員の報酬並びにこれらの基本方針、規則及び手続等が主な審議対象です。

24

情報セキュリティニュース配信による教育を定期的に実施

■ リスクマネジメント委員会
リスクの分析・評価を行うとともに、その対応策も見直すこと

2回開催しました。毎年、18種類に分類したリスクごとにで当社の経営資源の毀損の最小化を図っています。

沢 井 製 薬の価 値 創 造

2018年度はリスクマネジメント委員会（社長が委員長）
を重要度と影響度を見直し、リスク評価シートを活用して当社■ リスク情報
主なリスクとして以下のものが挙げられます。これらのリスクが顕在化した場合、当社グループの経営成績・財政状態に影響を与える可能性があります。
項目

主なリスク内容「医薬品医療機器等法」等による規制

当社グループは「医薬品医療機器等法」
等関連法規の規制を受けており、事業所所在の各都道府県の許可・登録・免許及び届出が必要です。
このような医薬品製造販売業の許可等に関して法令違反があった場合は、監督官庁から業務停止、許可等の取り消し等が行われる可能性があります。

薬価制度及び医療制度の
変更

これまで、
2年に1回、
市場実勢価に基づく薬価改定により医療用医薬品の薬価が引き下げられてきましたが、医療費の適正化を目的として薬価制度や医療保険制度が更に変更される可能性があります。

知的財産に関する訴訟

ジェネリック医薬品の先発品には物質・用途特許の期間満了後も複数の特許等が残っていることが多く、当該特許等に基づき訴訟を提起される可能性があります。

競合等の影響多数のメーカーがジェネリック医薬品市場に参入するほか、先発品メーカーが、AG の投入等特許満了後も諸施策を講じて市場シェア低下への対応に努めています。その動向次第では当社が計画していた売上高や利益が確保されない可能性があります。

製品回収・販売中止

ジェネリック医薬品は、基本的には未知の重篤な副作用が発生するリスクは極めて低いものです。しかしながら万一予期せぬ新たな副作用の発生、製品への不純物混入といった事故が発生した場合は、製品回収・販売中止のほか、当該事故等の内容によっては製造物責任を負う可能性があります。

災害等による生産の停滞、遅延

当社グループは、複数の都道府県に生産拠点を配置していますが、自然災害、技術上・規制上の問題等の発生により、生産拠点の操業が停止した場合、製品の供給が停止する可能性があります。
また、重要な原材料については、特定の取引先から供給を受けているものがあり、災害等によりその供給が停止し、その代替が困難となる可能性があります。

グローバル事業展開等

当社グループは、従来から持続的な成長を目指し、海外展開、資本提携・企業買収等による新規事業の展開を検討しており、事業採算性のほか関連法令・政治経済情勢を含め十分な調査に努めておりますが、当初の想定を超える予期せぬ事情変更により投資に見合う効果が得られない可能性があります。

企業買収等

当社は2017年4月20日に、1,050百万米ドルの対価により、Upsher-Smithの買収に合意し、5月31日に買収が完了しましたが、このような企業買収等を行った場合、経営環境や事業の変化、統合の進捗遅延、デューデリジェンスにおいて判明しなかった情報等に起因して、買収において期待していた効果が得られない可能性があります。

情報管理

当社グループは、
社内外の個人情報・営業秘密その他多くの重要な情報を保有しております。
ITセキュリティ対策を実施する等、情報管理の徹底に努めていますが、システム障害や事故等により漏洩、改ざん、喪失等が発生する可能性があります。

その他

上記のほか、
金融市況・為替変動、
コンプライアンスを含むコーポレート・ガバナンス、
環境問題等、
様々なリスクがあり、ここに記載した以外のリスクが発生する可能性があります。

サ ス テ ナ ビ リ ティ＊

財 務 セ ク ション・デ ー タ＊AG（オーソライズド・ジェネリック）：先発品メーカー等の特許権者が、他社に対し特許権等の使用を許諾し、当該他社が上市・販売するジェネリック医薬品。

沢井製薬株式会社 統合報告書 201925

社外取締役 メッセージ

医薬品分野における社会貢献を通じた
国際競争力の強化と企業価値の向上を目指して
社外取締役

26

小原 正敏

近時、企業の経営におけるCSR（企業の社会的責任）やにあって、米国のGE企業の買収などを通じて、米国を中

ESG（環境・社会・ガバナンス）の重要性に対する認識が心とした世界のGE分野をリードする会社への変革に取高まっています。より良く、住みやすい社会とするためには、り組んでいます。

企業も社会の一員として、従前にも増して社会に貢献す

他方で、医薬品分野は、患者さんの生命・健康に直接結びることが求められるようになってきているのです。このようつくだけに、各 国で様々な薬 事 規 制や厳しい 品 質 基準な中にあって、コーポレート・ガバナンスのあり方についが定められており、その遵守が求められているなど、事業ても、株主利益の増大だけではなく、顧客（当社の場合は、活動に伴う様々な制約があり、リスクも小さくありません。

患者さん・医 療 従 事 者 の 皆さん ）・従 業 員・取 引 先・地 域

私は、社外取締役として、
これまでの弁護士としての経験

社 会 などへ の 配 慮 が 求められるようになり、企 業 価値を踏まえつつ、当社の監査役・監査法人・内部監査部門との評価も、それらを踏まえた長期的・持続的価値が重視の緊密な連携と情報共有の下、原薬の調達から医療機されるようになってきています。当社は、これまでジェネ関への納入までのサプライチェーンも含めた法令遵守とリック医薬品（GE）のリーディングカンパニーとして、患経営における公正なガバナンスの持続、そして国際競争力者さん・医療従事者の皆さんに、安心して使用していただの強化に少しでも寄与し、当社が、その事業活動を通じける高品質な医薬品を提供することを通じて、社会に貢て、社会に貢献し、企業価値を向上させることができるよ

献をしてきました。また、急速にグローバル化する社会う、誠実にその職責を果たしたいと考えています。

財 務 担 当 役 員メッセージ

業界再編に備えて財務の健全性を維持しつつ、
沢 井 製 薬の価 値 創 造

グローバルで持続可能な成長に資する財務戦略を推進します
取締役 常務執行役員

末吉 一彦■ 財務の健全性

2018年度の業績として、国内では厳しい薬価改定の影響

薬価制度の抜本改革や、毎年薬価改定に伴う経営環境を受けながらも、薬局市場を中心に「オセルタミビル」等の悪化から、今後業界内で再編淘汰が進むと予想しての競合が無い新製品や高付加価値製品の販売に努めまい ま す 。来 た る べ き 業 界 再 編 へ の 機 動 的 な 対 応 とした。また、品質を維持向上しつつ、効率生産や原材料等

Upsher-Smithを含むグローバルでの持続可能な成長をの複数購買その他様々な経費削減を積極的に行い、コスト図るため、強固な財務基盤の維持・確保に努めます。

競争力の強化を図りました。米国においては、価格下落や安定供給が使命とはいえ毎年薬価改定時代に過剰在庫は競争激化等の厳しい環境の中、当社とUpsher-Smithがハイリスクであるため、たな卸資産圧縮に取り組んだ結果、研究開発・知財戦略等でコラボレーションを進め、パイプ生産部門の効率改善やフリーキャッシュ・フローの大幅改善

ラインの拡充に取り組みました。

につながりました。

この結果、売上収益は184,341百万円（前期比+9.7%）、
親会社の所有者に帰属する当期利益は19,376百万円

キャッシュ・フロー（同+38.2%）となりました。
連結業績

単位：百万円前連結会計年度 当連結会計年度（2018年3月期） （2019年3月期）

増減

増減率
（％）

売上収益

168,068

184,341+16,273+9.7

コア営業利益31,11837,738+6,620

+21.3

営業利益

22,20925,798+3,588+16.2

税引前当期利益

20,251

25,666+5,415+26.7

親会社の所有者に帰属する当期利益

14,017

19,376+5,359

+38.2

営業 CF

サ ス テ ナ ビ リ ティ

■ 2018年度の財務ハイライト

単位：百万円

2015年
3月期

2016年
3月期

2017年
3月期

2018年
3月期

2019年
3月期

12,112

19,97523,27028,472

42,923

投資 CF（14,123） （22,937） （18,827）（127,900）（16,820）

フリー CF（2,011） （2,962）

4,443（99,428）

財務 CF

（921）

13,473（6,761） 108,597

現金及び
現金同等物
の期末残高

22,60333,09630,771

39,992

26,103（9,513）57,067※2018年3月期からIFRSを任意適用

当社は、成長投資とのバランスに配慮するとともに毎期の連結業績、配当性向、その他の株主還元策等を総合的

1株当たり配当金・配当性向
1株当たり配当金250

な配当を行ってまいります。2019年3月期は、90周年

200

約59億円）を株主の皆様に還元しました。

配当性向

（円）

に勘案しながら、配当性向30%を目処に安定的かつ継続的
記念配当5円を含む1株当たり年間135円（配当金総額

財 務 セ ク ション・デ ー タ■ 株主還元

150
100
50
0

（%）

36.1
25.8

26.7

30.1

40

29.6

30
20

120

130

130

135

130

2016

2017

2018

2019

0
2020 （3月期）

10

（予想）

※2018年3月期からIFRSを任意適用 ※2019年3月期は90周年記念配当1株当たり5円を含む

沢井製薬株式会社 統合報告書 201927

1 1カ年 の 主 要財務データ

3月31日に終了した各会計年度

百万円

IFRS

日本基準

2019

2018

2017

売上収益

¥184,341¥ 168,068¥ 132,392

売上原価

109,442

98,62880,548

売上原価

売上総利益

74,89969,44051,844

売上総利益

販売費及び一般管理費（研究開発費を含む）

49,05147,26428,497

販売管理費

営業利益

25,79822,20922,943

営業利益

税引前当期利益

25,666

20,251

22,757

税金等調整前当期純利益

親会社の所有者に帰属する当期利益

19,376

14,017

17,969

親会社株主に帰属する当期純利益

資産合計

372,889

358,453

225,609

総資産

たな卸資産

63,44965,21761,924

たな卸資産

流動負債合計70,35072,27555,490

流動負債合計非流動負債合計

79,334

83,73728,882

固定負債合計資本合計

223,204

202,441

141,237

純資産

営業活動によるキャッシュ・フロー

42,92328,472

23,270

営業キャッシュ・フロー

投資活動によるキャッシュ・フロー

(16,820)(127,900)(18,827)

投資キャッシュ・フロー

財務活動によるキャッシュ・フロー

(9,513)

108,597(6,761)

財務キャッシュ・フロー

現金及び現金同等物の期末残高

57,06739,992

30,771

現金および現金同等物の期末残高

研究開発費

16,671

14,533

7,238

研究開発費

設備投資費

10,70916,807

18,839

設備投資額

減価償却費

16,280

14,239

8,520

減価償却費

売上高

%
売上高研究開発比率

9.0

8.6

5.5

売上高研究開発費率

親会社所有者帰属持分当期利益率

10.2

8.7

13.4

自己資本利益率（ROE)

親会社所有者帰属持分比率

53.4

50.6

62.6

自己資本比率円

1株当たり情報

1株当たり情報¥ 442.62¥ 360.49¥ 487.38

希薄化後１株当たり当期利益

442.32360.26487.08

潜在株式調整後1株当たり当期純利益

1株当たり配当額

135.00130.00130.00

1株当たり配当額

4,551.50

4,143.15

3,830.84

1株当たり純資産

基本的１株当たり当期利益

1株当たり親会社所有者帰属持分

1株当たり当期純利益

注記： 1. 2009年3月期は、潜在株式が存在していないため記載しておりません。
2. 設備投資額はキャッシュ・フローベースで計算しております。
3. 2013年10月1日に普通株式1株につき2株の割合で株式分割を行っております。従って、2014年3月期以前の1株情報については、株式分割を考慮し再計算した金額にて掲載しております。
4. 2018年3月期から国際財務報告基準（IFRS）を任意適用しております。
5. 2019年3月期の1株当たり配当額は、創業90周年記念配当金5円を含んでおります。

28

百万円

2015

2014

2013

2012

2011

2010

2009

¥132,428¥123,492¥105,454¥ 89,824¥ 80,503¥ 67,603¥ 63,853¥ 50,070¥ 44,284

80,30971,85860,04848,35342,511

34,41133,73626,27525,156

52,11951,63445,406

41,471

37,99233,192

30,117

23,795

19,12831,48628,44924,71822,38020,60718,188

16,531

15,276

14,461

20,63323,185

20,68819,091

17,38515,004

13,586

8,519

4,668

19,871

23,092

20,29818,99018,09814,92812,289

8,372

4,320

15,914

17,156

14,053

12,193

12,022

9,026

7,183

4,982

2,439

221,539

206,492

166,180

149,348

127,843

123,400

117,056

81,23672,32061,77755,66844,66339,182

29,52925,78021,21818,081

13,58854,87650,07842,20939,09730,10526,93225,811

25,441

20,911

29,06330,692

11,572

8,949

36,25837,89340,382

9,537

9,703

137,600

125,722

112,399

101,30261,48058,57550,863

46,25841,706

20,62819,975

12,112

13,422

12,256

7,814

5,937

7,907

3,169

(16,206)(22,937)(14,123)(8,283)(1,373)(2,371)(20,362)(5,329)(3,037)(6,740)13,473

(922)

(178)

(10,970)(4,578)24,756348

1,027

30,77133,096

22,60425,537

20,584

20,671

19,805

9,474

6,548

10,208

8,019

6,110

5,170

4,551

4,317

3,902

3,593

3,409

16,194

17,775

13,251

7,353

4,599

4,599

2,805

5,370

2,841

8,645

7,044

5,863

4,989

3,793

3,389

3,066

3,025

2,709

サ ス テ ナ ビ リ ティ

2016

沢 井 製 薬の価 値 創 造

2017

%

7.7

6.5

5.8

5.8

5.7

6.4

6.1

7.2

7.7

12.1

14.4

13.2

15.0

20.1

16.5

15.1

11.8

6.2

62.0

60.8

67.6

67.8

48.0

47.4

43.4

54.5

55.4

円

¥ 465.57¥ 382.26¥ 365.18¥ 386.71¥ 285.25¥ 228.04¥ 158.66

431.39465.25381.85330.41

318.17235.07203.67158.43—130.00120.00105.00

95.00

85.00

70.00

55.00

35.00

27.50

3,722.90

3,405.20

3,053.29

2,755.29

2,027.15

1,846.84

1,605.16

1,408.83

1,275.53¥

財 務 セ ク ション・デ ー タ¥ 431.65

77.66

沢井製薬株式会社 統合報告書 201929

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