金融SBT勉強会
2022年5月31日

CDP Worldwide-Japan

本日の内容1. 金融機関とSBT
2. 金融SBT概要
3. 金融SBT設定への道すじ
4. Q&A2

金融機関とSBT

3

金融機関にとってのSBT（目的・重要性）
金融SBT：金融機関も気候科学に基づいた目標設定► 金融セクターは、ネットゼロエミッションを達成するために必要なシステム全体の変化を解き放つための鍵► SBTiファイナンスフレームワークにより、金融機関は、投融資を含む金融活動をパリ気候協定に整合させる
短期的な科学的根拠に基づく目標を設定する

金融機関のネットゼロ：「ネットゼロ」目標・原則と整合的であるための2つの条件※► すべての金融活動を、1.5℃の気温上昇に抑える経路に合わせる► 金融活動を通じて残留排出量を中和する※出所：Net-Zero Foundations for Financial Institutions Paper（SBTi 202204）

金融機関にとってのSBT（金融機関と投融資先の脱炭素）
1. 金融機関によるエンゲージメント
取引先企業にSBTの適用を推進

2. SBT設定企業の増加
SBT設定に取り組む企業の増加

3. ポートフォリオ・アライメント&アクション
SBTを設定する取引先企業の増加することで、

4. 金融SBTの設定
金融機関が自身の投融資に対して金融SBT

設定にコミットすることを発表

5

金融機関の気候に対する活動が活発化

金融機関にとってのSBT (SWOT分析的アプローチ）
S:strength

W:weakness

認知度・ブランド力の向上・差別化

リソース「ネットゼロ」への本気度※

目標達成へのプレッシャー

各イニシアティブ・CDPスコア※その削減目標は科学に基づいていますか？
T:threat

O:opportunity
Page 6

サステナビリティ、「ネットゼロ」の高まり

競争環境

サステナブル金融市場

規制（情報開示、排出量削減）

投融資先企業の技術進歩

金融SBT概要

7

CDP, SBTと金融機関

データ &エンゲージメント

報告 &バリデーション

8

目標設定

ポートフォリオ・アライメント&移行計画

Science Based Target とは？

Founding Partners

In collaboration with

2022年5月30日時点
9

Science Based Target とは？
11. (短期)SBT:
1.5℃経路に沿った5～10年の排出量削減目標
GHG emissions

2

1

Net-zero by2050

22. 長期SBT(ネットゼロ目標):
遅くとも2050年までに1.5℃シナリオのレベルま
で排出量を削減する目標

Nearterm
SBT

3
1. 毎年の開示:
気候関連の戦略の実施状況を可視化し、目標に対する進捗の透明性を提供 → CDP
Year

SBT(科学に基づく目標)は、気候変動による最悪の影響を防ぐために、企業がGHG排出量をどの程度どれだけ早く削減する必要があるかを示す。

SBTi 進捗レポート2021
SBTiは2022年5月に2021年の進捗レポートを発表。
https://sciencebasedtargets.org/reports/sbti-progress-report2021/about-this-report

11

SBTi 賛同企業数

2015-2020のスコープ1,2 排出削減

SBTiがカバーする
グローバル時価総額

SBTiがカバーする
CO2排出量(スコープ1, 2)

目標によるCO2排出削減量

毎年のSBT検証

高インパクト企業のカバー率

1.5℃への整合

スコープ3
を含む目標

SBTi 進捗レポート2021

12

SBTi 進捗レポート2021

13

SBTiの動き
2022年2月で金融SBTのパイロットフェーズが終了→2022年中に150以上の金融機関で金融SBT認定を目指し、検証体制の強化を進める

23

133

APPROVEDTARGETSCOMMITTED*ネットゼロ 62

Amalgamated Bank
USA, North America

KB Financial GroupSouth Korea, Asia

EQT AB
Sweden, Europe

La Banque PostaleFrance, Europe

E.SUN Financial Holding Co., Ltd.
Taiwan, Province of China, Asia

Schroders
UK, Europeなど…

2022年5月30日時点

SBTiは 、 測定 ・ 報告 ・ 検 証(Measurement, Reporting & Verification; MRV)に 関し て、Progress Frameworkを開発し、企業や金融機関の気候変動に対する取り組みについて透明性・アカウンタビリティを求める。
2022年後半：開発プロセスの詳細
14

2023年(COP28)：開発の完了

SBT設定までの流れ

オンライン上でレターを提出

GHG排出削減
目標を開発

目標を提出し検証を受ける*大企業向けのプロセスであり、中小企業(従業員500名以下の独立した会社)向けには別途ルートを提供。

ステークホルダーにSBTを発表

毎年の進捗状況を報告

SBT設定までの流れ

まずは、コミットメントレターを提出(24ヶ月以内の設定が求められる)
https://sciencebasedtargets.org/resour
ces/files/SBT-Commitment-Letter.pdf

オンライン上でレターを提出SBT設定までの流れ

https://sciencebasedtargets.org/resources/files/FinancialSector-Science-Based-Targets-Guidance.pdf

https://sciencebasedtargets.org/resources/files/SBTi-Criteriaand-Recommendations-for-Financial-Institutions.pdf

金融機関のネットゼロ
短期SBT：金融機関が、信頼性のある科学に基づく行動によってネットゼロに向けて歩み始める際に必要なもので、科学に基づく目標により全ての関連する金融に係る排出に取り組むことを確実にする。
金融機関は、ネットゼロ目標を設定するかどうかにかかわらず、こうした短期のSBTを継続して設定することが可能で、その必要がある。

ネットゼロの状態を定義し、ネットゼロ経済の実現に向けて金融機関がどういった役割を果たすことができるかを明らかにする。
長期的なネットゼロの主張においては、アカウンタビリ
テ ィ を 確 保 す る 短 期 SBTが あ っ て こ そ 信 頼 性 が あ る 。
2050年より前に最終状態に到達することは、ネットゼロと見なされるための必要条件であっても、十分条件ではない。

18

金融機関のネットゼロ
SBTi Corporate Net-Zero Standard(SBTi 企業ネットゼロ基準)
企業セクターにおける信頼性のある科学に基づく(science-based)ネットゼロ目
標の設定に関するクライテリアとガイダ
ンスを定義。

SBTi Finance Net-Zero Standard(SBTi金融ネットゼロ基準)
企業ネットゼロ基準の知見、信頼性、
成功を活かし、金融セクター向けに同様のリソースを開発中。

2023年1-3月
SBTi金融ネットゼロ基準のローンチ

SBTi企業ネットゼロ基準
遅くとも2050年までに① 短期SBT② 長期SBT
③ バリューチェーン
を超えた緩和④ 中和5年から10年

排出量

1.5℃経路
に沿った
排出削減

90%
削減

バリューチェーン内バリューチェーン外削減

補償バリューチェーン内のGHG排出源を防止、削減、または排除するために企業が取る対策バリューチェーン外のGHG排出源を防止、削減、または排除するために企業が取る対策

大気に放出される温室効果ガスの量を減
らす
•
•
•

中和
削減されずに残っている排出源の影響を相殺するために大気から炭素を取り除くために企業が取る対策
出典：SBTi「SBTI CORPORATE NET-ZERO STANDARD Version 1.0」

20

脱炭素化
森林減少と土地利用変化による排出をなくす
CO2以外の排出を最小化

大気から炭素を除去

金融機関のネットゼロ「個々の金融機関が自らのポートフォリオの中でネット・ゼロを達成すること？」「投融資の活動を通じてグローバルなネット・ゼロの目標達成に貢献すること？」
バウンダリ(範囲)•••全てのGHG vs CO2
金融活動
ポートフォリオ企業のスコープ1+2 or
1+2+3

時間フレーム
•
•

短期
長期

緩和戦略
•

•

金融に係る排出の脱炭素化
気候ソリュー
ションへの投資

Financed Emissions
Absolute Portfolio Emissions (tCO2e)
Portfolio-Wide Intensity
例: Weighted Average Carbon Intensity (tCO2e/revenue)

Sector-Based Physical Intensity (例: tCO2e/MWh)

金融機関にとってのネット・ゼロ定義• すべての資金を、オーバーシュートを伴わないor
限定的に抑えた1.5℃のパスウェイに整合させる• 大気中の二酸化炭素を永久に除去するような取り組みへのファイナンスを通じて、残留排出量を中
和させる

21

Portfolio Alignment
Binary Target Measurement
Implied Temperature Rise
Capacity-Based Metrics

Portfolio Contribution
Internal Carbon Price
Green Metrics (e.g., Taxonomy or Revenue Share)

金融機関のネットゼロ

22

金融機関のネットゼロ定義

カーボンクレジット

化石燃料への融資

指標 & 方法

1. 金融機関のネットゼロ
はどのように定義されるべきか？
2. これら定義の中で気候
ソリューションの役割
はどのようなものか？

1. 炭素除去への資金提供において、金融機
関はどのような役割を担うか？
2. ネットゼロの主張に
カーボンクレジット
はどう利用しうるか？

1. 目標設定の中でどのように扱われるべきか？
2. 化石燃料関連の目標について、野心度はどのように定義されるべきか？

1. 進捗の追跡に、どういった指標や方法を用いることが最善か？
2. 実体経済へのインパクトを確かなものにするには、どのような方法が最善か？

金融SBThttps://sciencebasedtargets.org/resources/files/FinancialSector-Science-Based-Targets-Guidance.pdf

https://sciencebasedtargets.org/resources/files/SBTi-Criteriaand-Recommendations-for-Financial-Institutions.pdf

https://sciencebasedtargets.org/resources/files/SBTiPrivate-Equity-Sector-Guidance.pdf

金融機関の目標設定
金融機関向け科学に基づく目標設定(金融SBT)
セクター別脱炭素化
アプローチ(SDA)
ポートフォリオカバー率のアプローチ
気温上昇スコアのアプローチ10

金融機関の取り組むイニシアチブ

コミットメント

測定 +

目標設定
キャンペーン

シナリオ分析

行動報告

金融SBTの対象について
PAII(パリ協定に整合する投資イニシアチブ)
NZAOA(ネット・ゼロ・アセット・オーナーズ・アライアンス)⇨投資家(investor)の目標設定に関するフレームワーク

金融SBT⇨銀行・アセットオーナー・アセットマネジャー・REITにおいて適用可能

現在、保険引受は対象外(アセットオーナー・アセットマネジャーとして金融SBT設定可能)

金融機関のネットゼロ

金融に係るGHG排出:
ネットゼロに向けて排出量削減

ポートフォリオアラインメント:
パリ協定に整合したアセットの増加

投資戦略
エンゲージメント主導と資本の再配分

28

ハイレベルのGHG目標: 2050年までにネットゼロ「投資における二酸化炭素排出源単位を2025年までに25%、2030年までに60%削減する。」

アセットクラスレベルのアラインメント目標:「EQTファンドの未公開・公開株式ポートフォリ
オの40％が2025年までに、100％が2030年までに、科学に基づく目標を設定する予定である。」
金融SBTの検証対象
投資方針と資本目標:「2030年までに一般炭への投融資を停止する。」「2025年までにグリーン資産にX億ドル投資する。」

金融SBT
1. バウンダリの設定
資産クラス

上場株式・債券29

2. ベースラインの計算

目標に組み入れる商品と要件

必要最低限の
カバー率

普通株

100%

優先株

100%

社債

100%

ETF

100%

融資・投資ごとのGHG排出を測定

金融機関の排出量の比率を計算

借入人/投資先ごとに帰属する排出量(金融に係る
CO2換算トン排出量)

不動産投資信託(REITs), 上
場不動産会社, 不動産投資信
託への投資

100%

融資・投資ごとのスコープ 1 & 2 排出量(借入人と投資先のCO2換算トン排出量)

ファンドオブファンズ

任意

3. 方法の選択

デリバティブ

該当せず

ソブリン債, 国債

該当せず

国際機関債l, サブソブリン債(地方債を含む)

該当せず

機関債

該当せず

証券化された債券（資産担保証券/モーゲージ
証券, カバードボンドを含
む）

該当せず

SDA

ポートフォリオ
カバー率

気温上昇スコア

排出原単位の計算

金融に係る排出量
全ての帰属する活動(tCO2e/m2, tCO2e/kWh,tCO2e/トン商品)

脱炭素化の経路を選択、排出量ベースのSBT設定現状の排出原単位は、排出量ベースのSBTのベースラ
インとなる排出量を基準とした物理的原単位目標: SDAのセクター (重工業 + 不動産/住宅ローン)のみ利用可能.
限られた対象範囲 – ローン/ プロジェクトファイナンスに最も有効
エンゲージメントの目標として承認されたSBTsを持つポート
フォリオの企業のカバー率を高める
限られた対象範囲 – エクイティ/ローンに最も有効“エンゲージメント+” 目標として野心的なGHG目標を持つ
ポートフォリオの企業のカバー率を高める
最も広い対象範囲 – エクイティ/ローンに最も有効

金融SBTのケーススタディ
E.SUN Financial Holding Co., Ltd. (台湾)
スコープ 1 & 2
スコープ1,2のGHG排出量を、2020年比で2030年までに42%削減する。再生可能エネルギーの年間調達量を2020年の1.7％から、2030年までに100％にする。

スコープ 3・プロジェクトファイナンス
発電プロジェクト・ファイナンスのポートフォリオについてGHG排出量を、2030 年までに、2019年比でMWhあたり50%削減する。

・商業用不動産

法人向け融資の商業用不動産のポートフォリオについてGHG排出量を、2030年までに、 2019年比で1平方メートルあたり59％削減する。

・長期貸付

法人向け融資の発電セクターのポートフォリオについてGHG排出量を、2030年までに、2019年比で1MWhあたり49％削減する。金融、小売、サービス、食品、宿泊、不動産開発セクターからのGHG排出量を、 2030年までに、2019年比で1平方メートルあたり58％削減する。化石燃料*、電気・電子機器、鉄鋼、パルプ・紙、セメントセクターからのGHG排出量を、 2026年までに、33％(融資額ベース)が科学に基づく目標(SBT)を設定する。
*化石燃料セクター向けの融資は100%カバー。

・株式・債券上場株式・債券ポートフォリオについて、2026年までに、 34％(総資産比)がSBTを設定する。
30

金融SBTのケーススタディ
金融機関 アセットクラス

方法

目標の野心 & 年限

La Banque
Postale

商業不動産、住宅ローン、 セクター別脱炭素化アプ
プロジェクトファイナン ローチ(商業不動産、住宅
ス、公開株式・債券、法 ローン、プロジェクトファ
人融資
イナンス)
気温上昇スコア(公開株式・債券、法人融資)

不動産、住宅ローン、発電プロジェクトファイナンス、企業金融商品について2020年を基準年として2030年までにSBTsを達成する。La Banque Postaleのポートフォリオ目標は、2020年時点の投融資活動全体の85%をカバーしている。

KB
Financial
Group Inc.

不動産、発電プロジェク
トファイナンス、企業金融商品(株式、債券、ローン)

セクター別脱炭素化アプ
ローチ(不動産、発電プロ
ジェクトファイナンス、株式・債券)
気温上昇スコア(ローン)

企業金融商品(株式、債券、ローン)、商業不動産、発電プロ
ジェクトファイナンスポートフォリオについて2019年を基準年として2030年までにSBTsを達成する。KBフィナンシャルグ
ループのポートフォリオ目標は、2019年12月31日時点のエクスポージャー総額*で投融資活動全体の12.89%をカバーしている。

EQT ABGroup

不動産、上場・未上場株
式投資、企業金融商品(株式、債券、ローン)

セクター別脱炭素化アプ
ローチ(不動産)
SBTポートフォリオカバー率(企業金融商品)

上場・未上場株式、不動産ポートフォリオについて、2019年を基準年として2030年までにSBTsを達成する。EQTのポートフォ
リオ目標は、2020年12月31日時点の株主資本でEQTファンドの投融資活動全体の98%をカバーしている。

*エクスポージャー総額は、KBフィナンシャルグループが運用するローン、株式、債券、受益証券、その他有価証券の合計。

31

PCAFと金融SBT

32

融資・投資ごとのGHG排出を測定

金融機関の排出量の比率を計算

融資・投資ごとのスコープ 1 & 2 排出量(借入人と投資先のCO2換算トン排出量)

借入人/投資先ごとに帰属する排出量(金融に係る
CO2換算トン排出量)

排出原単位の計算

脱炭素化の経路を選択、排出量ベースのSBT設定金融に係る排出量

全ての帰属する活動(tCO2e/m2, tCO2e/kWh,tCO2e/トン商品)

現状の排出原単位は、排出量ベースのSBTのベースラインとなる金融SBT設定のアプローチ
SDA
セクター別
脱炭素化アプローチ

排出量を基準とした物理的原単位目標※SDA適用セクター (重工業 + 不動産/住宅ローン)のみ

ポートフォリ
オカバー率

ポートフォリオ内企業のうち承認されたSBTsを持つ企
業の比率を高める

気温上昇
スコア

ポートフォリオ内企業のうち野心的なGHG目標を持つ企業の比率を高める

参考 TCFDが推奨するポートフォリオ・アラインメントのツールに関するカテゴリ
Binary target measurements

バイナリーターゲット計測

33

Benchmark divergence models

ベンチマーク乖離モデル

Implied temperature rise models

内包的温度上昇モデル

CDP, SBTと金融機関

データ &エンゲージメント

報告 &バリデーション

34

目標設定

ポートフォリオ・アライメント&移行計画

金融SBT設定への道すじ

35金融SBT
1.要件/Crireria

4.ツール

金融SBT

3.手法

36

2.ガイダンス要件 & ガイダンス
1.要件/Criteria

4.Tools

金融SBT

3.Methods

37

2.ガイダンス

金融機関向け SBTi 要件と推奨事項
一部抜粋

3

38

*2020年10月版については日本語に仮訳したものが公開
https://sciencebasedtargets.org/resources/files/finalV1_JP_SBTi-Criteria-and-Recommendations-for-Financial-Institutions-Pilot-Version.pdf

https://sciencebasedtargets.org/resources/files/SBTi-Criteriaand-Recommendations-for-Financial-Institutions.pdf

金融セクター向けガイダンス
金融機関はSBTiに、SBTiの基準を満たすスコープ1, 2の目標とスコープ3のポートフォリオ目標を提出する。
目次
1. GHG排出インベントリと目標のバウンダリ
2. スコープ1・2目標の時間軸
3. スコープ1・2目標の削減度合い
4. スコープ2
5. スコープ3 – ポートフォリオ目標設定の要件
6. 報告
7. 再計算と目標の有効性
5章・6章では、金融機関の投融資活動に関する目標設定や進捗の管理、報告に関するステップについて説明がある。

39

金融SBTの対象
 SBTiは金融機関(Financial Institutions)を以下のように定義
companies whose business involves the dealing of financial and monetary transactions, including
deposits, loans, investments, and currency exchange.
 収益または資産の5％以上が上記の活動から得られている場合、SBTiは企業を金融機関と見なす。
主な対象

そのほかの対象

現在対象外

 銀行

以下のアセットクラスを保有している金融機関: 開発銀行 アセットマネジャー

 アセットオーナー
 不動産投資信託(REITs)

 ソブリン
 不動産
 住宅ローン
 発電プロジェクトファイナ
ンス ローン・債券・株式40

 保険引き受け金融SBT ポートフォリオ目標の設定に向けて
1. バウンダリの設定
資産クラス

上場株式・債券41*一部抜粋

2. ベースラインの計算(必ずしも必要ではありません)

目標に組み入れる商品と要件

必要最低限の
カバー率

普通株

100%

優先株

100%

社債

100%

ETF

100%

融資・投資ごとのGHG排出を測定

金融機関の排出量の比率を計算

借入人/投資先ごとに帰属する排出量(金融に係る
CO2換算トン排出量)

不動産投資信託(REITs), 上
場不動産会社, 不動産投資信
託への投資

100%

融資・投資ごとのスコープ 1 & 2 排出量(借入人と投資先のCO2換算トン排出量)

ファンドオブファンズ

任意

3. 方法の選択

デリバティブ

該当せず

ソブリン債, 国債

該当せず

国際機関債l, サブソブリン債(地方債を含む)

該当せず

機関債

該当せず

証券化された債券（資産担保証券/モーゲージ
証券, カバードボンドを含
む）

該当せず

SDA

ポートフォリオ
カバー率

気温上昇スコア

排出原単位の計算

金融に係る排出量
全ての帰属する活動(tCO2e/m2, tCO2e/kWh,tCO2e/トン商品)

脱炭素化の経路を選択、排出量ベースのSBT設定現状の排出原単位は、排出量ベースのSBTのベースラ
インとなる排出量を基準とした物理的原単位目標: SDAのセクター (重工業 + 不動産/住宅ローン)のみ利用可能.
限られた対象範囲 – ローン/ プロジェクトファイナンスに最も有効
エンゲージメントの目標として承認されたSBTsを持つポート
フォリオの企業のカバー率を高める
限られた対象範囲 – エクイティ/ローンに最も有効“エンゲージメント+” 目標として野心的なGHG目標を持つ
ポートフォリオの企業のカバー率を高める
最も広い対象範囲 – エクイティ/ローンに最も有効

対象のアセットクラス

4
2

表の見方
例：上場株式・債権
アセットクラス

上場株式・債券43

目標に組み入れる商品と要件

必要最低限のカバー率

普通株

100%

優先株

100%

社債

100%

ETF

100%

不動産投資信託(REITs)、上場不動産会社、不動産投資信託への投資

100%

ファンドオブファンズ

任意

デリバティブ

該当せず

ソブリン債、国際

該当せず

国際機関債、サブソブリン債(地方債含む)

該当せず

機関債

該当せず

証券化された債券 (資産担保証券/ モーゲージ
証券、カバーボンド含む)

該当せずアセットクラスごとに目標設定の方法や形式が異なる

不動産・
住宅ローン

株式・債券

法人向け
ローン

Required Activities

不動産向け融資、エクイティ、プロジェクトファ
イナンスなど発電プロジェクトへのファイナンス

普通株、債券、ETF、REITへの投資など

長期債務(including SME andresidential mortgages)

Minimum Coverage

面積ベースで67%

100%

100%

67%
*95%(化石燃料関連)

SDA

SDA

SDA
ポートフォリオカバー率
気温上昇スコア

SDA
ポートフォリオカバー率
気温上昇スコア面積[m2]あたり__%削減発電[KWh]あたり__%削減__%がSBT設定
気温上昇スコアを__℃にする__%がSBT設定
気温上昇スコアを__℃にする

Methods

Example target

44

発電プロ
ジェクト
ファイナン
ス

目標のバウンダリ
住宅ローン
商業不動産

投融資活動の85%をカバー

発電プロジェクトファイナンス
公開株式 + 債券
中小企業向け, プライベートエクイティ, アドバイザリ, ソブリン

15%は対象外目標の例

LBP: “不動産、住宅ローン、発電プロジェクトファイナンス、企業金融商品について2020年を基準年として2030年までにSBTsを達成する。La Banque Postaleのポートフォリオ目標は、2020年時点の投融資活動全体の85%をカバーしている。”
KBフィナンシャルグループ: “KBフィナンシャルグループのポートフォリオ目標は、2019年12月31日時点のエクス
ポージャー総額*で投融資活動全体の13%をカバーしている。”*KBフィナンシャルグループが運用するローン、株式、債券、受益証券、その他有価証券の合計。
45

手法 & ツール
1.要件
/Criteria

4.ツール

金融SBT

3.手法

46

2.ガイダンス金融SBT
金融SBTでは3つの目標設定のアプローチを提示

セクター別
脱炭素化アプローチ
(SDA)

47

SBTポートフォリオ
カバー率

気温上昇スコア3つの手法TCFDでもSBTの3つの手法に対応する方法がポートフォリオアライメント
ツールとして紹介 ⇨ 状況や能力に応じて最適なツールを使用する必要あり
指標、目標、移行計画に関するガイダンス

SBT設定率48

SBTを設定している企業の比率(1/0)

SDA
原単位が一定値になっているか?

気温上昇スコア
削減目標についての気温上昇スコア

https://www.fsb.org/wp-content/uploads/P141021-2.pdf

資産クラスと利用可能な手法
該当セクターはSDA、コーポレート関連は3つ選択可
資産クラス
不動産

住宅ローン
発電プロジェクトファ
イナンス

コーポレート関連(株式、債券、ローン)

49

手法

説明

セクター別脱炭素化アプローチ(SDA)

排出量を基準とした物理的原単位目標を、非住宅用建築物の原単位と、合計
GHG排出量について設定する。

SDA

排出量を基準とした物理的原単位目標を、住宅用建築物の原単位と、合計
GHG排出量について設定する。

SDA

排出量を基準とした物理的原単位目標を、発電プロジェクトの原単位と、合計GHG排出量について設定する。

SDA

排出量を基準とした物理的原単位目標を、部門別脱炭素化アプローチが利用可能なセクターについてのポートフォリオに、セクター別に設定する。

ポートフォリオSBT設定
企業カバー率金融機関は投資先の一部について、2040年までにカバー率が100%になるよ
うにSBT目標の設定をエンゲージメントする。

気温上昇スコア

このアプローチでは、金融機関が現在の保有ポートフォリオの気温上昇スコアを計算し、そのポートフォリオを野心的な長期の気温上昇ゴールに沿うよ
うにするために、ポートフォリオ内の企業に野心的な目標設定をエンゲージ
メントするものです。（例えば、2019年に2.6℃だが、2025年には1.7℃というように)

認定基準
Net Zero基準にてよりアップグレード予定

SDA（セクター別原単位）

ポートフォリオSBT認定率

気温上昇スコア水準

IEAのWB2Dシナリオ
相当の原単位収束

2040年に100％となる
ように

2040年にスコープ1＋2：1.75℃
スコープ1＋2＋3：2℃

目標年

5～15年

5年以内

5年以内

50

エンゲージメント目標なので短期

SDA

51

セクター別
脱炭素化アプローチ

排出量を基準とした物理的原単位目標※SDA適用セクター (重工業 + 不動産/住宅ローン)のみ

ポートフォリ
オカバー率

ポートフォリオ内企業のうち承認されたSBTsを持つ企
業の比率を高める

気温上昇
スコア

ポートフォリオ内企業のうち野心的なGHG目標を持つ企業の比率を高めるセクター別脱炭素化アプローチ⇨特定のセクターに対しては、排出量を基準とした物理的原単位を指標としたアプローチ。
発電プロジェクトファイナンス(kgCO2/kWh)
企業ローンによる発電電力量（kgCO2/kWh）
不動産担保ローン（kgCO2/m2）

Emission intensity =the total portfolio emissions
the total attributed activity

住宅ローン (kgCO2/m2)
セメントセクターへの株式・債券・ローン（kgCO2/セメントトン）

鉄鋼セクターへの株式・債券・ローン（kgCO2/鉄鋼トン）
パルプ・紙セクターへの株式・債券・ローン（kgCO2/紙パルプトン）

排出原単位が何年に何トンCO2e/生産単位となるべきかについて、IEAのエネルギー技術展望シナリオをベースに
原単位目標を設定
52

Company A

排出原単位※the total portfolio emissionsの計算までは、PCAFと同じプロセス

Company B
SectorCompany C

2010

2020

2030

2040

2050

年

セクター別脱炭素化アプローチの設定例

商業不動産

53

企業ローン

全ての不動産貸付

紙・パルプ

発電

鉄鋼

アルミニウムその他セクター

SDA

SDA

SDA

SDA

SDA

気温上昇スコア2019 – 2030

2019 – 2030

2019 – 2030

2019 – 2030

2019 – 2030

2019 – 2025

平方メートルあた
り59%削減紙トンあたり42%
削減

MWhあたり49%削減

鋼トンあたり42%
削減

アルミニウムトン
あたり31%削減

ポートフォリオの気温を3.1℃から
2.75℃に低下

セクター別脱炭素化アプローチ ツール

IEAによるグローバルな脱炭素化の経路
2℃シナリオ サービスビルディング
2℃シナリオ 住居用ビルディング
2℃超シナリオ サービスビルディング
2℃超シナリオ 住居用ビルディング*SBTiではSDAに対応するExcel計算ツールを提供:
https://sciencebasedtargets.org/sda-tool/54

セクターにおけるグローバルな削減シナリオに沿った目標設定が可能

SDA

55

セクター別
脱炭素化アプローチ

排出量を基準とした物理的原単位目標※SDA適用セクター (重工業 + 不動産/住宅ローン)のみ

ポートフォリ
オカバー率

ポートフォリオ内企業のうち承認されたSBTsを持つ企
業の比率を高める

気温上昇
スコア

ポートフォリオ内企業のうち野心的なGHG目標を持つ企業の比率を高めるポートフォリオカバー率(SBT設定率)⇨ポートフォリオ内企業のうち承認されたSBTsを持つ企業の比率を高めるアプローチ
2040年までに投融資先企業の100％が承認されたSBTを持つ。
※SBTファイナンスツールの重み付けアプローチを使用

Groupe Bruxelles Lambert (GBL)の目標

GBLは、普通株式と優先株式の50％、そして適格なプライベート・エクイティの50％が、2020年を基準として、2025年までにSBT認定を受けることをコミットします。
GBLは、普通株式と優先株式の100％、適格なプライベート・エクイティの100％が、2020年を基準年として、2030年までにSBT認定を受けることをコミットします。
56

ポートフォリオカバー率(SBT設定率)
目標の野心レベル：
金融機関は、借入者や投資先の一部を対象に、承認されたSBTsをそれぞれ設定するように働
きかけることを約束し、2040年までに、(SBTファイナンスツールの重み付けアプロー
チを使用し)100%のポートフォリオカバー率に到達するような直線経路を辿る。
例：
ある金融機関が2020年に10%のポートフォリ
オカバー率でスタートした場合は、年4.5%ず
つカバー率を上げる必要がある:(90/ (2040 – 2020) = 4.5)
そして、2025年までに少なくとも32.5%のカバー率に達する:(10 + [5 x 4.5] = 32.5)
57

SDA

58

セクター別
脱炭素化アプローチ

排出量を基準とした物理的原単位目標※SDA適用セクター (重工業 + 不動産/住宅ローン)のみ

ポートフォリ
オカバー率

ポートフォリオ内企業のうち承認されたSBTsを持つ企
業の比率を高める

気温上昇
スコア

ポートフォリオ内企業のうち野心的なGHG目標を持つ企業の比率を高める

気温上昇スコア⇨ポートフォリオ内企業のうち野心的なGHG目標を持つ企業の比率を高めるアプローチ
各企業のGHG目標の野心度を評価した気温上昇スコア(CDPとWWFが共同開発)をベースに、金融機関の気温上昇スコ
アをパリ協定に整合させる。2040年までに1.75℃レベル(スコープ1+2)、2040年までに2℃(スコープ1+2+3)。
※現在、認められているポートフォリオの気温アラインメントの方法論はCDP・WWFの気温上昇スコアのみ

株式および債券のスコープ 1 , 2 のポートフォリオ気温上昇ス
コアを、2019 年の 3.1℃から 2025 年までに 2.2℃にすることを約束します。
株式および債券のスコープ1、2、3のポートフォリオ気温上昇
スコアを、2019年の3.2℃から2025年までに1.9℃にするすることを約束します。

SBTiでは、Pythonによる目標から気温上昇スコアを計算するツールを提供（無償）。

59＊一部目標を抜粋

CDPでは、CDP回答企業を中心に、データベース付きでの
気温上昇スコア計算ツールを署名投資家に提供（有償）。

気温上昇スコア
ポートフォリオの年間気温低下 =ベースライン TR − 1.75°𝐶
2040 − 基準年

例: 𝟐𝟎𝟐𝟎年の基準年から 3°C を 1.75°C へ =スコープ1+2 → 2040年までに1.75°C

3°C−1.75°C=0.0625°𝐶/年
2040−2020

3.25

現在のポートフォリオスコア
3

Portfolio temperature (°C)

スコープ1+2 → 5*0.0625 = 0.31°𝐶
2025年に2.69°𝐶

2.75

2.5

2.25

スコープ1+2→ ポートフォリオで1.75°C

2

1.75

1.5
2020

60

2022

2024

2026

2028

2030

2032

2034

2036

2038

2040

CDPのデータセットが効率的

SDA
セクター別
脱炭素化アプローチ

ポートフォリ
オカバー率
気温上昇
スコア

※画像はサマリー冊子が作成された2019年のものですが、毎年データセットは最新の年次に更新したものを提供しております。

61

気温上昇スコア
以下を含む:✓ ISIN識別番号✓ テクニカルノート&ガイダンス✓ ポートフォリオ気温計算ツール✓ GHG排出量4000を超える企業について、目標に基づくユニークな

気温上昇スコアを評価スコープ（スコープ1+2、スコープ1+2+3）、時間軸（短期、中期、長期）ごとの内訳


目標のサマリー情報および品質スコアを含む、1社あた

り最大50のデータポイント。
62

最新のSBTデータに更新

気温上昇スコア

 SBTiで評価済の範囲を拡大し、あらゆる一般のGHG削減目標
を評価対象とする。

SBTi
assessment
scope

Temperature
assessmentscope

All publicly disclosed
targets

SBTi
63

気温上昇スコア
1. ポートフォリオの気温上昇スコア
は、各企業の排出量、総排出量に基づいて集計される:ポートフォリオの気温上昇スコア
(TR)
投資額 i

企業の排出量

総保有排出量2. 各企業の相対的な寄与は、ポートフォリオにおける「保有排出量(owned emissions)」による。

64

SBTi FinanceのToolおよびCodebase
金融機関のポートフォリオ管理システムに統合することを想定し、ポート

フォリオカバー率や気温上昇スコア温度のアプローチに対応した目標設定プ
ロセスの支援ツールをSBTiは提供。



オープンソース – 継続した開発作業・広く配布Data Agnostic – あらゆるデータプロバイダーや自社のデータレイクに対応

ユーザーインターフェース – あらゆるサービスプロバイダーや自社のポートフォリオ管理ソリューションに対応

65

https://sciencebasedtargets.org/finance-tool◆ウェビナー・最新情報・お知らせはこちらを定期的にご覧ください。（随時最新情報が更新されます）
https://www.cdp.net/ja/japan/disclosure#294bb844ddeb59567c057ca538e2c3da◇公募投信に対するクライメトリクス格付け
https://www.cdp.net/en/investor/climetrics/

CDP事務局
japan@cdp.net
キャピタルマーケッツ関連のお問い合わせ
capitalmarkets.japan@cdp.net

03-6225-2232
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https://www.cdp.net/ja/japan

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