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オシレーター分析の基礎①～計算方法と売買サインの見極め方～●オシレーター分析とはOKASAN SECURITIES CO.,LTD Investment Strategy Dept.

オシレーター（Oscillator）とは、英語で“振動するもの” “振動” “変動”などといった意味合いがあります。オシレーター分析では、過去の株価をさまざまな数式に当てはめて計算し、算出された数字を元に売買のタイミングを計ります。投資家の先入観など主観が入らないという点で優れた分析手法と言え、現在ではプロのみならず一般投資家にも広く普及しています。オシレーター分析といってもそのなかに複数の分析方法があります。そこで今回は①モメンタム、②RSI、③サイコロジカルライン、④MAかい離率の4つをご紹介します。

①モメンタムオシレーター分析のなかで最も基本的なものの一つといえるのがモメンタムです。モメンタム（Momentum）とは、英語で“はずみ” “勢い”といった意味があり、その言葉通り相場の勢いを測る分析手法です。
モメンタムの計算式は下記の通りです。

モメンタム = 当日の終値 － n日前の終値nに入る数字に決まりはありませんが、日足であれば5日や10日などが一般的です。
当日の終値よりもn日前の終値の方が高ければモメンタムはマイナス、当日の終値よりもn日前の終値の方が低ければモメンタムはプラスとなります。ある企業の株価チャートを使って具体的な例をみていきましょう。下記のように、日々のモメンタムを算出し、線グラフにすることも可能です。売買のタイミングの見極め方としては、モメンタムがマイナスからプラスに転じた時（①）が買い、反対にプラスからマイナスに転じた時（②）が売りとなります。
（円）
4,600
4,400

ローソク足

4,200
4,000
3,800
3,600
3,400
3,200
400

①

モメンタム（n=5日前の株価比較）①0‐400②②

最後に重要な注意事項が記載されていますので、十分にお読みください。

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オシレーター分析の基礎①～計算方法と売買サインの見極め方～②RSI
RSI（Relative Strength Index）は、直訳すると“相対的な強さを表す指標”となります。
その意味合い通り、買いと売りのどちらが強いのかを測る指標で、一般的には逆張り指標として用いられます。
RSIの計算式は下記の通りです。

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RSI =A
A+B

×100

A=n日間のうち値上がりした日の上昇幅の合計
B=n日間のうち値下がりした日の下落幅の合計
nに入る数字に決まりはありませんが、日足であれば14日が一般的です。
RSIは50％が中間地点となり、売り買いの強さが均衡を保っていることを表します。
50％を上回っている時は上昇局面という事ができ、一般的に70％を上回っていると買われすぎのサインです。反対に50％を下回っているときは下落局面という事ができ、一般的に30％を下回っていると売られすぎのサインです。
下記のチャートを用いて具体例をみていきましょう。株価が大きく上昇している局面（①）ではRSIが100％に迫る高水準で推移しています。70％を大きく上回っており、買われすぎのサインが出ています。そして、株価が調整局面を迎えている時（②）にはRSIが30％を下回っており、売られすぎのサインが出ています。その他の箇所をみても、RSIは30％が下限、70％が上限として意識されていることがわかります。売買のタイミングを見極める上では、相場の過熱度合いを計ることも重要です。
（円）
12,00011,000

ローソク足

10,000
9,000
8,000
7,000
（％）
100

①

RSI=（n=14日間）

②
70％

50

30％

0

最後に重要な注意事項が記載されていますので、十分にお読みください。

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オシレーター分析の基礎①～計算方法と売買サインの見極め方～③サイコロジカルライン
サイコロジカル（Psychological）は英語で“心理的な” “心理学的な”という意味です。
その意味合いどおり、サイコロジカルラインは、投資家心理を数値化したものになります。
サイコロジカルラインの計算式は下記の通りです。

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サイコロジカルライン= n日間のなかで上昇した日数 ÷ n×100nに入る数字は12が一般的です。
この数式をみると分かるとおり、サイコロジカルラインは期間中（今回は一般的な12日間を使用）の株価の動きが“何勝何敗”だったのかを計算し、上昇日の比率から投資家心理を探る分析手法です。
プロスポーツの世界に例えると分かりやすいでしょう。どんなに強い選手でも勝ち続ける人はいません。勝つ日が続けば、「明日はさすがに負けるのではないか？」と思う観戦者が増えるでしょう。株式市場でも同様のことが言えます。連日で株価が上昇すれば「明日はそろそろ下がるのではないか？」と考える市場参加者が増えますし、連日で株価が下落すれば「明日こそは上がるのではないか？」という心理に傾きやすいです。こうした投資家心理を表した指標がサイコロジカルラインです。
サイコロジカルラインは、75％以上（12日間のうち9日以上上昇）が買われすぎ、25％以下（12日間のうち9日以上下落）が売られすぎのサインとなります。
下記の例をみても、75％が上限、25％が下限としてサイコロジカルラインが機能していることが分かります。

（円）
12,00011,000

ローソク足

10,000
9,000
8,000
7,000
（％）
100

サイコロジカルライン（n=12日間）
75％

50

25％

0

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オシレーター分析の基礎①～計算方法と売買サインの見極め方～④MAかい離率
MAかい離率のMA（Moving Average）は移動平均線のことを指し、移動平均かい離率とも言います。株価が移動平均線から上下にどの程度離れて推移しているのかを数値化した指標で、その離れ度合いから売買のタイミングを見極める手法です。

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MAかい離率の計算式は下記の通りです。

MAかい離率=（終値－n日間の移動平均値）
n日間の移動平均値

×100

これまでご紹介した3つと違い、nに入る数字は各々の投資スタイル（短期か長期か）等によって変わってきます。下記の例は日足で一般的な25日移動平均を用いています。
MAかい離率は、移動平均線から大きく上にかい離し、かい離率が10％を超えていれば買われすぎ、大きく下にかい離し、かい離率が-10％を下回れば売られすぎと捉えられます。
ただ、この10％以上・-10％以下という基準は銘柄によっても異なる場合があり、個々の銘柄の特徴をつかみながら基準を見出す必要があります。過去のデータと比較して明らかに突出していれば、そこが買われすぎ・売られすぎのポイントとなり、近いうちに反転する可能性があります。
（円）
3,000
2,500

ローソク足

2,000
1,500

25MA（移動平均線）

1,000（％）
50

MAかい離率25+10％-10％0‐25

オシレーター分析のなかには多くの投資家から支持されているものがまだまだあります
ので、続きは次回のオシレーター分析②でご紹介します。計算が少し複雑なものもありますが、株価推移を客観的な視点からみる上で有効な分析手法です。是非ご活用下さい。
最後に重要な注意事項が記載されていますので、十分にお読みください。

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お申込時に直接ご負担いただく費用：お申込手数料（お申込金額に対して最大3.85％（税込み））
保有期間中に間接的にご負担いただく費用：信託報酬（信託財産の純資産総額に対して最大年率2.254％（税込み））
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（2022年1月1日改定）