ピジョン株式会社

2024 年 12 月期

第１四半期

決算説明電話会議

要旨

2024 年 12 月期 第１四半期 決算説明電話会議 要旨【ご留意事項】

こちらの「説明会要旨」は、説明会での発表内容および QA の内容を要約したものです。

本資料に記載の業績見通し等の将来予測に関する記述については、現在入手可能な情報に鑑みてなされた当社の仮定および判断に基づくものであり、これには既知または未知のリスクおよび不確実性ならびにその他要因が内在しており、それらの要因による影響を受ける恐れがあります。

[日時]2024 年５月 14 日（火） 18:00 – 19:00

[登壇者]

３名
経営戦略本部 経営戦略部 シニアマネージャー

金田 聖治

経営戦略本部 経営戦略部 マネージャー

金塚 康夫

経営戦略本部 経営戦略部 アソシエイトマネージャー

平塚 将

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要旨

平塚：第 1 四半期の連結業績は、増収減益で終了となりました。売上高は 237 億 4,900 万円、前期比プラス 0.6%の伸長でした。総利益は 116 億 3,900 万円で、前期比プラス 1.3%の伸長です。

営業利益は、人件費の増加や、中国本土およびランシノ事業での積極的な販促費の使用もあり、26億 9,700 万円、前期比マイナス 20.8%の減少となりました。営業利益の減少に伴って、経常利益、四半期純利益についても同様に前期割れで終了しました。

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要旨

事業別損益です。
第 1 四半期は、ランシノ事業が増収増益で終了しました。中国事業は減収増益でしたが、前第 4 四半期に発生した ALPS 処理水放出の影響による売上および利益の急減からは着実な回復が見られました。また、日本事業は減収増益、シンガポール事業は減収減益で終了しました。

日本事業の中のベビーケアは増収減益、ヘルスケア・介護は増収増益となっています。

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要旨

第 1 四半期の連結営業利益の増減要因です。
増収および総利益率の改善効果もあり、総利益は前期比 1.4 億円の増加となった一方で、販管費は為替影響もあり、前期比プラス 8.5 億円の増加となりました。人件費の増加や、中国およびランシノ事業での積極的なマーケティング費用の投下もあり、営業利益は前期比マイナス 7.1 億円の 26.9億円となっています。

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要旨

事業別サマリです。
日本事業のベビーケアは、既存・新規領域ともに好調も、海外需要が低調により日本事業全体では減収となりました。

ベビーケアの売上高は前期比プラス 2%で終了した一方、ALPS 処理水の影響によって輸出や越境EC などの海外需要が低調に推移しました。また、基幹商品である哺乳器・乳首の売上高は前期比で伸長しています。昨年発売した新商品「My 母乳実感」はギフト需要を取り込むなど好調です。
今年 2 月に発売した新商品「うるおいミスト乳液」ですが、オフラインでも大々的な売り場展開によって露出を強化しています。電動鼻吸い器「シュポット」の販売は好調に推移しており、日本事業では、育児家電カテゴリを新規領域の一つとして、現在も拡大中であります。

ベビーケアの総利益率は円安を主とした原価高の影響などで、前期比 2.0 ポイント悪化しました。

ヘルスケア・介護は、新商品の薬用口腔ケアジェルプラスを 2 月より発売しています。

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また、日本のインバウンドについては、訪日外国人客数は増加傾向にありますが、当社にとってのインバウンド需要は依然として低調に推移している状況です。

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要旨

中国事業は減収減益となりましたが、中国本土は前年第 4 四半期の ALPS 処理水の影響による急減からは着実な回復が見られました。

中国本土の売上高は前期比マイナス 10%で終了しましたが、ほぼ社内計画通りの進捗となっています。ALPS 処理水の影響がまだ一部残る中で、ベビースキンケアは引き続き苦戦しましたが、哺乳器・乳首の売上高は前期比プラス 0.4%伸長しました。市場シェアも、ALPS 処理水放出前の水準に戻るなど、回復基調が見られています。

新商品は中国本土でキッズ向けのスポーツストローマグを発売しています。
前年第 4 四半期に大きく制限されたマーケティング活動ですが、当第１四半期より順次再開しています。オンラインをメインにブランド露出、コミュニケーションを強化し GMV は着実に増加傾向にあります。

また、中国事業の総利益率は、利益率の高い哺乳器・乳首の販売構成比が増えたことで、前期比プラス 1.7 ポイント改善しました。

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セルアウトは第１四半期累計では前期比マイナス 3%で終了しています。内訳としては、EC が前期比プラス 5%、オフラインはマイナス 19%です。新規チャネルでは TikTok、ピンドウドウも成長は継続しています。第１四半期の EC 比率は 73%でした。

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要旨

シンガポール事業は前年から継続する出荷調整によって減収減益でしたが、主要国の流通在庫の平常化はほぼ完了しました。

シンガポール事業の売上高は、インド国内が前期比プラス 7%、マレーシアが同プラス 22%、インドネシアが同マイナス 32%、中東が同マイナス 49%となっています。セルアウトはインド、南アフリカ、タイで前期比伸長しました。こちらは、哺乳器・乳首の伸長などが貢献しています。

主要市場における流通在庫の平常化はほぼ完了しましたが、一部の市場では上期中を目途に完了する予定となっています。

基幹商品の哺乳器・乳首、ベビースキンケアの販売強化は継続しており、当第 1 四半期では、ピジョンの哺乳器、母乳関連用品が Supermom Brand Awards 2024 のプラチナを受賞しました。さらにベビースキンケアの Natural Botanical Baby シリーズが、シンガポール国内で Product of theYear を獲得するなど、商品認知、ブランド認知は着実に拡大しています。

シンガポール事業の総利益率は、工場の販売伸長や為替影響などもあり、前期比 0.9 ポイント改善しました。

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要旨

ランシノ事業は、北米の売上高では特需の反動減もありましたが、欧州の売上高は伸長しました。
また円安効果、海外輸送費の低下もあり増収増益となっています。

ランシノグループの現地通貨での売上高は前期比マイナス 0.4%です。北米は、前年の特需の反動によって 0.7%減少しましたが、欧州はドイツ、UK、フランスなどで乳首クリームや産前・産後ケアの商品を中心に売上高が伸長しました。

ランシノ事業の新商品は、2 月よりハンズフリーさく乳器の新モデル、「Discreet Duo」を DMEチャネルを中心に発売を開始しています。さらに、産前・産後ケア商品は北米に加えて、欧州市場でも販売が好調に推移しています。

総利益率は、商品ミックスの改善や海上輸送費（原価要因）の低下もあり、前期比プラス 5.0 ポイント改善しました。一方で、販管費に含まれるアメリカ国内の販売物流費は依然として高止まりの状況が続いています。

以上が事業別サマリです。

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決算説明電話会議

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10 ページから 12 ページについては、ピジョン、ランシノ各ブランドの主要国の現地通貨ベースの売上高の前期比、および主要国の E コマース比率を掲載しておりますので、ご確認ください。

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決算説明電話会議

要旨

最後に、第 1 四半期連結業績における特別利益、特別損失についてです。こちら参考までにお載せしています。

当第 1 四半期では、当社グループであるピジョンホームプロダクツの新工場竣工に関連した自治体からの補助金の交付に伴って、補助金収入 6 億 4,800 万円を特別利益に計上しました。それとともに、この補助金収入に係る固定資産圧縮損 6 億 4,800 万円、同額を特別損失に計上しています。

以上が第 1 四半期の決算概要です。

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決算説明電話会議 要旨

質疑応答*質問内容を事業別に分けた上で、質疑応答を掲載しております。
【全体】

Q. 当第１四半期（以下、1Q）での連結業績に対する為替影響はどの程度だったか。

A. 1Q での為替影響は前期レートに対して連結売上高で約 11 億円、総利益で約 6 億円強、経常利益で約 2 億円強のプラス影響があった。

Q. 社内計画に対する連結および事業別の売上高と利益の進捗はどうだったか。

A. 為替影響でのプラス分も含めて、連結では売上高、総利益ともに計画を若干上回る進捗で終了している。販管費については、主に中国での販促費用の一部が第 2 四半期（以下、2Q）へ繰り越された事もあり、1Q は計画よりも下振れた。営業利益は、総利益の上振れや販管費の一部繰越により、計画を上回る進捗となっている。

また、原価および調達コストについては、計画段階で円安基調を織り込んでいたものの、足元では想定以上に円安基調が進んでいるため、原価および調達コスト増加の影響は計画よりも若干多めに出ている。

事業別では、売上高、利益ともに社内計画に対して大きくずれている事業はない。日本は特に中国向けに人気のある「ももの葉ローション」等の輸出が低調だったため売上高は計画を下回ったが、利益はほぼ計画通り進捗した。中国は為替影響でのプラス分を含めて売上高はほぼ計画通り、利益は販促費の未消化分（1 桁の前半億円程度）もあり計画を若干上回る進捗となっている。シンガポール事業は、主に工場から他事業への出荷が計画以上だったこともあり、売上高・営業利益ともに計画を上回った。ランシノ事業は、さく乳器等が好調だったこともあり、為替影響のプラス分を含めて売上高・利益ともに計画を上回った。

【日本事業】

Q. ベビーケアは 1Q の売上高が前期比プラス 1.8%と前期を上回ったが、持続性はあるか？

A. 日本事業としては ALPS 処理水の影響で輸出（特に中国向けのスキンケア商品）の販売が前期比で減少したが、ベビーケアの日本国内の需要は落ちていないと言う認識。1Q の売上高増は価格改定の効果もあるが、昨年の 2 度の価格改定の中でも販売数量が大きく減少しなかったのは前向きに評価している。日本国内の市場環境としては大幅な伸長は難しいものの、営業面での活動強化に加えて、哺乳器やスキンケアの新商品、また育児家電等の新規カテゴリを軸に、2Q 以降も引き続き前期を上回る水準で伸ばして行きたいと考えている。

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決算説明電話会議 要旨【中国事業】

Q. 2024 年は辰年（ドラゴンイヤー）で出生数の増加が期待されているが、実感はあるか？

A. 現地からの報告によれば、かなり局地的な範囲で出生数増加のニュースがいくつか出ている模様
ではあるが、出生数の急増を強く実感できてはいないという認識。
Q. ALPS 処理水の影響は 1Q 終了時点でも残っているか？

A. 1Q 業績では主にスキンケア関連、越境 EC 関連で影響は残っているが、現地での ALPS 処理水に関する報道はかなり少なくなったと聞いている。2Q 以降は消費者の心理的な部分に処理水に対する抵抗感がどの程度残っているのかが、回復の上でのポイントになるだろう。

Q. マーケティング活動強化の効果は 1Q 時点から見られたか？また、2Q 以降はどのような活動をしていくのか？

A. 前年 4Q は ALPS 処理水報道の影響もあり KOL などを含むマーケティング活動が大きく制限され、哺乳器の市場シェアは一時的に 40%を下回った。今期 1Q はマーケティング活動の制限もなくなり KOL の活動も再開している。1Q では前年比約 1.5 倍の規模の販促費を投入し、特に哺乳器・乳首に対してブランド露出強化等の施策を実施した。それによって哺乳器の市場シェアは 40%超の水準まで回復するなど、すでに活動強化は一定の効果が見られている。一方で、さらに重要なのは 618 という大きなイベントを控えている 2Q なので、1Q からの販促費の繰り越し分を含め 2Qもしっかりと販売チャネルや SNS などのコミュニケーションに成長投資を行い、中国本土の売上回復のスピードをさらに加速させていきたい。
【シンガポール事業】

Q. 流通在庫の調整が 1Q で完了しきれなかった地域はどこか。

A. インドネシアと中東。インドネシアは 1Q で完了予定だったが、少し遅れて 2Q 中には完了となる見込み。中東は元々、上期中に在庫調整を完了させる想定でいたが、足元のセルアウトが若干弱含んでおり、在庫調整も下期にずれ込む可能性があるかもしれない。
【ランシノ事業】

Q. 中国市場におけるランシノブランドの成長機会をどう見ているか？

A. ランシノの主力商品には母乳パッドや母乳保存バッグなどの消耗品も含まれるが、消耗品カテゴ

リは中国市場では価格競争が激しくなかなか難しい状況にある。そのため、ランシノとして付加価

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第１四半期

決算説明電話会議 要旨

値が出せる乳首クリームやさく乳器を中心とした成長に向け、色々と工夫しながら販売活動を強化している。

Q. ランシノ事業の収益性改善は 1Q だけでなく通年で期待できるか？

A. 原価に含まれる海上輸送費については、昨年は 1Q から 4Q にかけて減少トレンドだったため、今年は四半期毎に原価低減効果は薄まっていく想定。

以上

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