自己資本とリスク管理の状況
バーゼルⅡへの対応状況など
金融機関の信頼の源ともいえる
自己資本の充実やリスク管理の状況について紹介しています。

自己資本の状況 ……………………………………………22
農林中央金庫のリスクマネジメント ……………………24

21

自己資本の状況■ 強固なメンバーシップを基盤とする充実した自己資本
自己資本比率の状況

自己資本の充実と財務基盤の拡充

当金庫では，系統団体やお取引先の多様なニー当金庫としては，一定のリスク環境下においてズ に おこ たえ していくため，ま た，グ ローバル

も経営の健全性を確保し，会員やお取引先，内外マーケットにおいて多種・多様な運用を行い，収マーケットのニーズと信頼に適切におこたえし

益規模の拡大・安定化を図るため，自己資本の充ていくため，自己資本の充実と財務基盤の拡充に実を経営の重要課題として位置付け，取り組んで

ついては，不断の課題として取り組むことが必要います。平成19年度末における当金庫の自己資であると考えています。そのため，会員のご理解

本 比 率 は ，連 結 ベ ー ス（ 連 結 対 象 社 数 9 社 ）でとご協力を得ながら，内部留保の増強に努めると

12.47%，
単体ベースで12.55%となりました。

ともに，資本調達手法の多様化等資本充実のための諸施策について検討を行い，必要に応じ順次実●自己資本比率（連結ベース）（％）

施していくこととしています。

バーゼルⅡ導入による自己資本比率算出方法の変更

このような考えのもと，平成19年度は，秋田県
信農連および栃木県信農連との統合に伴い，後配

1212.47％

108

12.14％

月に，自己資本の充実に関する国際的な金融市場

12.84％

における要求水準を満たし，より強固な財務基盤を確立していくことを目的として，会員を対象に，

6
4

TierⅠ比率
7.13％

TierⅠ比率
7.01％

TierⅠ比率9.39％

22

既往の期限付劣後ローン5,216億円を繰上償還するとともに，5,032億円の後配出資増資および3,838億円の永久劣後ローンの借入を実施し，自2
0

出資増資288億円を実施したほか，平成20年3

己資本の質・量両面からの充実を図っています。
平成17年度

平成18年度

平成19年度強固な資本基盤
当金庫は，米国の2大格付機関であるスタン
ダード＆プアーズ社とムーディーズ社から格付を取得し，国内金融機関ではトップクラスの評価を得ていますが，系統組織のメンバーシップによる強固な資本基盤を有していることが，その主因のひとつとなっています。なお，金融機能の回復や信用供与の円滑化の目的から，これまで大手行などに対して公的資本注入が実施されてきまし

自
己
資
本
と
リ
ス
ク
管
理
の
状
況

たが，当金庫は，自己資本の状況などを踏まえ，現在まで公的資本注入の申請は一度も行っていません。

●自己資本調達手段の概要
当金庫の資本金は，以下の内容の出資金により構成されています。
普通出資

優先出資

出資者

農林中央金庫法に定められた会員

定めなし

議決権

あり

なし

額面・発行形式

100円・額面発行

100円・時価発行

うち 後配出資
決算総会にて配当率を決定。 決算総会にて配当率を決定。
優先出資の優先配当実施後 配当順位は普通出資に同じ。
に配当。普通出資配当実施の 定款により，普通出資配当よ場合は，優先出資参加配当を りも低位配当とするものと実施。
規定。

決算総会にて配当率を決定。
優先出資配当は，
優先配当
および 参 加 配 当 により構成。参加配当は普通出資配当と同順位。

平成18年度配当率4％
平成19年度配当率4％

平成18年度配当率11％
平成19年度配当率11％

出資配当

平成18年度配当率2％
平成19年度配当率2％

■
自
己
資
本
の
状
況

23

農林中央金庫のリスクマネジメント

ル管理（26ページ参照）
等の枠組みのもと，ポートリスク管理への取組み

フォリオマネジメント等において機動的な意思決定を行い，当金庫経営を取り巻く環境や経済環境

金融機関経営の要諦は，経営環境の変化およびの変化，および市場の変動のなかでリスク・収益・

経済情勢や金融市場の変動のなかでさまざまな資本のバランスの最適化を図り，健全性と収益力

リスクと向き合い，収益の確保やポートフォリオを向上させることに努めています。

の最適化を実現するとともに，確実なサービスのまた，リスク管理を担当する部署についても，提供や財務の健全化を通じて社会的に高い信頼

個別のリスクを管理する複数の部署とこれらを性を維持していくことにあります。

統合的に管理する部署を設置し，それぞれの役割

とりわけ，当金庫は，農林漁業系統の中央機関として，収益や機能面での還元と磐石な財務基盤と責任の明確化および適切な牽制関係の構築を図っています。

の構築を使命とし，これを実現していくため国際分散投資という基本コンセプトのもと多様な資金運用を行っており，リスク管理態勢の高度化はバーゼルⅡへの対応

極めて重要な課題となっています。
具体的には，認識すべきリスクの種類や管理の平成18年度からわが国において適用されたための体制・手法などリスク管理の基本的な体系

バーゼルⅡは，三つの柱，すなわち，リスクの実態を定めた「リスクマネジメント基本方針」を制定をより反映した自己資本比率算定方法の導入（第し，業務を運営するなかで直面するリスクの重要一の柱），自らのリスクプロファイルに照らした性評価を行い，管理対象とするリスクを特定した

自己資本充実度の自己評価と監督当局による検うえで，各リスクの特性を踏まえた個別の管理を証（第二の柱），およびこれらに関して適切な市場行うとともに，これらのリスクを計量化手法を用の評価がなされるための積極的なディスクロー

いて総体的に把握し，経営体力と比較して管理すジャー（第三の柱）への対応を求めており，当金庫

る統合的リスク管理を行っています。

においても，この数ヵ年にわたり諸課題に取り組

統合的リスク管理にあたっては「統合リスク管

24

んできました。

理会議」を設置し，当金庫のリスク管理態勢および

特に，信用リスク管理については，従来からの自己資本管理態勢に関する重要事項を経営層で協内部格付制度（統計モデルを用いた財務状況など

議し，管理の枠組みを定めるとともに，総体的なリの評価や定性要因の分析などによる取引先など

スク量が経営体力（自己資本等最大リスク許容量）の信用力のランク付け）の充実・活用を図るととの範囲にあることをチェックする態勢を整備してもに，各ランクで発生した投融資の毀損実績から，います。また，個別のリスク管理については，「市場

取引先等が支払い不能となる確率を推計するこポートフォリオマネジメント会議」（市場リスク，とによりリスク量を算出する手法を導入するな

流動性リスク），「クレジットコミッティー」「信用

ど，管理の高度化を図ってきています。また，オペ

ポートフォリオマネジメント会議」「系統金融会議」

レーショナル・リスク（事務の過誤，システム障害，（信用リスク），「オペレーショナル・リスク管理協

訴訟の発生など業務活動などに伴って受動的に議会」（オペレーショナル・リスク）をそれぞれ設置発生するリスク）については，個々の業務に潜在し，能動的なリスクテイクを含むリスクコントするリスクやその統制状況の網羅的な自己点検

ロールについての方針を経営層が協議・決定する（ Risk & Control Self Assessment ＝態勢を構築しています。このような態勢により，統RCSA）を通じて，管理態勢を強化してきました。

合リスク管理会議が定めるエコノミックキャピタ

自己資本比率の計算において，当金庫はバーゼル

Ⅱに関する農林中央金庫法告示に基づき，信用リ「リスク」と比較する観点からのみ捉えるのでは

スクは「基礎的内部格付手法」，オペレーショナ

なく，当金庫の使命を達成するために必要となる

ル・リスクは「粗利益配分手法」を採用しています。

「収益」を加えたトライアングルの関係のなかで認識することであり，三者の適正なバランスにより，健全性と収益性を高いレベルで同時に達成す

自己資本充実度の評価ることです。
具体的には，「リスク選好」に基づいて定量的に当金庫は，収益，リスク，資本のバランスがとれ認識されるリスク量が，「最大リスク許容量」と整た適切な経営管理を行うため，バーゼル委員会最合的であることを，規制上の自己資本比率管理お終合意の趣旨を踏まえた，自己資本充実度の評価

よびエコノミックキャピタル管理（後述）の二つ（Internal Capital Adequacy Assessmentのフレームワークを用いて疎明するプロセスを

Process ＝ ICAAP）を実施し，自己資本比率算構築しています。

定において分子となる資本だけでなく，分母となる資産（リスク・アセット）のコントロールを含め●リスク選好 ――――――――――――――――――

た総体的な自己資本管理を行っています。

リスク選好とは，当金庫が経営目標を達成する

ICAAPとは，経営目標実現のために直面するリための戦略を遂行していくうえで，とるべきリス

スクを適切に管理し，そのリスクに応じた資本をクの種類やその規模など，リスクテイクに関する十分に維持していることを疎明する一連のプロ

具体的な考え方を示すとともに，リスクをどのよ

セスであり，このプロセスを通じて多様なステーうな水準でコントロールするのかについても，定クホルダー（利害関係者）に当金庫の経営の健全性・定量の両面から，連関性のある複数の指標に性などについて深い理解を得ることをその目的より定めることを意味するものです。すなわち，としています。

リスク選好を定めることは，
経営目標（経営戦略），ICAAPにおいて特に重要なことは，「 資本」を

リスク，資本を一貫性のある枠組みのなかで関係付けて認識することになります。

●ICAAP概念図

収

益●最大リスク許容量の設定 ―――――――――――

自
己
資
本
と
リ
ス
ク
管
理
の
状
況

■
農
林
中
央
金
庫
の
リ
ス
ク
マ
ネ
ジ
メ
ン
ト

当金庫では，市場リスク，信用リスク，オペレー
ショナル・リスクなど，当金庫が網羅的に管理す

経営
目標

予

算

る重要なリスクの範囲とリスクの評

リスク選好

アロケーション
方針

価方法（リスクの計量方法）を定める
とともに，管理のために対比すべき「とりうるリスクの最大値」としての最大リスク許容量

最大リスク許容量を設定しています 。最 大 リ ス ク 許 容 量 の 設 定 に あ

規制資本管理資本

たっては，自己資本を構成する各種

エコノミックキャピタル管理

資本計画の資本が，どの範囲（性質）のリスクリスクをカバーすべきものであるか，その関係を明らかにしています。

25

農林中央金庫のリスクマネジメント●リスク量が最大リスク許容量と整合的であるこ

資本比率管理では対象とならないリスクも含めとの確認 ―――――――――――――――――――て，
当金庫が直面するリスクを統合的に管理して具体的には，「リスク選好」に基づいて定量的にいます。
その運営の中心的機能を果たしているの認識されるリスク量が「最大リスク許容量」を超が「エコノミックキャピタル管理」です。

えていない，および超えるおそれがない状況にあすなわち，エコノミックキャピタル管理は，資本ることを確認することです。当金庫では，規制上でカバーすべきさまざまなリスクを計量化し，その自己資本比率管理およびエコノミックキャピタの合計額があらかじめリスク別に配賦されたエ

ル管理の二つのフレームワークにおいて，チェッコノミックキャピタルを上限として運用する管

クポイントを設定して確認するとともに，ストレ

理手法であり，当金庫では単体および連結ベース

ステストの実施や資本計画の策定などを通じて，

でエコノミックキャピタル管理を実施していより確実に健全性を維持していくこととしてい

ます。

ます。

エコノミックキャピタル管理においては，
期中チェックポイントとは，さまざまな要因で常にの市場変動や新たなリスクテイクなどによって変動する自己資本充実度があらかじめ定めた水

変動するエコノミックキャピタル管理上のリス

準以上となるよう，主な変動要因をモニタリング

ク量（リスクキャピタル）をエコノミックキャピタ

し，早い段階で対応策を検討のうえ実施する仕組

ルの配賦枠に収まるようにコントロールしていみです。具体的なチェックポイントは当金庫のリます。
エコノミックキャピタルの配賦原資は規制

スク特性を踏まえ，有価証券評価損益のボラティ

上の自己資本比率計算におけるTierⅠ資本を基本

リティなどを勘案して定めるとともに，主たる変としています。
コントロールするリスクは，
マー

動要因である有価証券評価損益の水準を日次でケット・リスクを含む市場リスク，
信用リスクおよモニタリングすることにより，一定水準以上の自びオペレーショナル・リスクに大別され，国際分散

己資本比率を維持する仕組みとしています。

投資のコンセプトを最大限活かすべく，
運用資産や担当部署ごとの区分によらず，一体的な配賦・管理を行うなど，当金庫のビジネスモデルに適合し統合的リスク管理についてた手法を採用しています。
また，各リスクへのエコ
ノミックキャピタルの配賦額は，運用方針などに当金庫では，「 リスクマネジメント基本方針」
を基づき半期ごとに理事会で決定し，
ミドルセク

制定し，
計量化することで総体的に把握したリス

ションにおいて期中のリスク量の推移を計測・管クを，経営体力と比較管理することをリスク管理

理しており，
定期的に経営層まで報告される体制の中核に据えています。
この点を自己資本の充実としています。
なお，
市場資産については日次でリ度をキーとして掘り下げた取組みが，先述した「自

スク量の管理を行っています。

己資本充実度の評価：ICAAP」
であり，
規制上の

26

間99.50%，保有期間1年のヒストリカルシミュ

定は理事会で行いますが，事前に統合リスク管理

レーション法により計測されたVaR（バリュー・会議において，統合的リスク管理の観点からの専

アット・リスク）を基本とし，信用リスクは，信頼門的な協議を行っています。

区間99.50%，保有期間１年の格付遷移を基本とリスク計測については，市場リスクは，信頼区したモンテカルロ・シミュレーション法（Mark To●リスク管理体制
理事会
経営目標（中期経営計画・業務計画・ICAAP・予算）

自
己
資
本
と
リ
ス
ク
管
理
の
状
況

経営会議

［戦略・方針・ルールの決定・協議］

統合リスク
管理会議

市場ポートフォリオ
マネジメント会議

信用ポートフォリオ
マネジメント会議

オペレーショナル・
リスク協議会

クレジットコミッティー

系統金融会議リスクマネジメント
リスク管理

財務マネジメント（リスク管理制度の設計・リスク計測・検証）（財務上の諸リスクのコントロール）

信用リスク管理
オペレーショナル・リスク管理
流動性リスク管理
資産査定管理企画管理部

統合リスク管理部

信用ポートフォリオマネジメント

統 合 的 リスク 管 理

市場ポートフォリオマネジメント

市場リスク管理
自己資本管理企画管理部

ALM

統合リスク管理部

予算統制

）

理

エコノミックキャピタル配賦にかかる意思決

■
農
林
中
央
金
庫
の
リ
ス
ク
マ
ネ
ジ
メ
ン
ト

企画管理部

27

農林中央金庫のリスクマネジメント

Market方式）により計測されたVaRから期待損● 統合的リスク管理と一体になった財務マネジメ

失額を控除したものを基本としてリスクキャピ

ント ―――――――――――――――――――――――――――――

タルとしています。オペレーショナル・リスクに当金庫では，統合的リスク管理の枠組みと一体

ついては，規制上の自己資本比率管理における粗となった形で，健全性維持と収益力強化とのバラ

利益配分手法により計測された所要自己資本額ンスを重視した財務マネジメントを行っていまをリスクキャピタルとしています。

す。とりわけ，市場リスクに関しては，資金収支のこうした取組みを通じ，経営全体での統合的な静態的，動態的な金利感応度分析や資産価格の金リスク管理を進め，今後もより一層の高度化に取

利感応度分析など，さまざまな角度からの分析結り組んでいきます。

果をもとに金融情勢の変化に機敏に対応できる
運営体制の構築に努めています。また，債券・株式・為替などの価格変動リスクを考慮したリスク量の計測やストレス状況下を想定したシナリオ
シミュレーションをALM運営の一環として実施しており，市場の変動が保有資産の価値にどの程度影響を与えるかについて把握することを通じ，柔軟な財務構造の構築に努力しています。

●エコノミックキャピタル配賦のイメージ

バッファー
資本配賦

オペレーショナル・
リスク
（配賦枠）

信用リスク
キャピタル

バッファー

オペレーショナル・
リスク キャピタル

当 金 庫 全 部 門

28

信用リスク
（配賦枠）

各業務

資本配賦

バッファー
貸出部門

エコノミックキャピタル
資本配賦（配賦原資）

市場リスク
キャピタル

市場部門

自己資本
（経営体力）

市場リスク
（配賦枠）

信用リスク管理● 審査体制 ―――――――――――――――――――

信用リスクとは，信用供与先の財務状況の悪化

強化を進めてきており，系統貸出，一般事業法人・等により，資産（オフ・バランス資産を含む）の価

公共法人貸出，金融機関向け与信および非居住者

値が減少ないし消失し，損失を被るリスクです。

貸出について，それぞれの特性を勘案した専門性

当金庫は，信用リスク取引を経営戦略上重要な収の高い審査を行っています。一般事業法人・公共

益源と位置付け，貸出などすべての信用リスク資法人などに対する与信審査については，当金庫が産について，個別審査に加えて信用リスクポート

これまで培ってきた業界融資のノウハウを活か

フォリオ全体についても管理するとの観点からし，業種別の審査体制をとっています。これは各統合的なマネジメントを行い，信用リスクのコン業種の担当審査役が，債務者や各事業を個別に評

トロールによる安定的な収益の確保に努めてい価するのみならず，調査機能を活かしたクレジッます。

ト分析による同業他社比較などを通じて，より的

個別案件のリスク管理については，審査能力の確な与信判断を下すことを可能とする仕組みと● 信用リスク管理体制 ―――――――――――――

して導入しているものです。また，非居住者貸出

当金庫の信用リスクマネジメントは，経営層でについては，各国の政治経済情勢の分析を行うな構成される4つの会議体によって管理の枠組みと

ど，国内貸出と異なるリスクを考慮したカント

与信方針が決定され，その大枠の与信方針内でフリーシーリング制度が機能しており，地域ごとのロント部門が貸出・投資などの執行を行い，フロ

担当審査役による案件審査とあわせ，適切なリスント部門から独立したミドル部門が信用リスク

ク管理に努めています。さらに，企業の売掛債権

ポートフォリオの状況などをモニタリングしてや不動産等を裏付けとするいわゆる証券化・資産会議体に報告し，さらなる管理の枠組みの見直し

流 動 化 商 品 に つ い て は ，投 資 商 品 の ス ト ラ ク

や与信方針の企画・策定につなげる，というサイチャー審査を専門に行う審査役が，的確なリスク

クルを中心に成り立っています。

把握に努めるとともに，継続的に投資商品のモニ

4つの会議体のうち，「 統合リスク管理会議」はタリング・レビューを行っています。

内部格付制度，自己査定制度，エコノミックキャ

以上のような審査体制のもと，厳格な審査基準，

ピタル管理制度といった信用リスク管理の基本

独自の財務・キャッシュフロー分析手法，事後の的かつ全体的な枠組みを審議します。また「クレモニタリングなどによって，高度な信用リスク管

ジットコミッティー」は，主として信用集中リス理を行っています。

クをコントロールするための各種シーリング制

また，適正なポートフォリオの構築に向けて，度について審議する場として機能しています。

内部格付に応じた与信限度額を設定し，企業ごと「信用ポートフォリオマネジメント会議」およびのシーリング管理を通じリスク量のコントロー「系統金融会議」では，こうした制度に則り，信用リルを行うとともに，内部格付・保全状況に応じてスク取引に関する戦略の策定や執行方針につい金利設定を行い，リスクに見合ったリターンを確て審議するとともに，個別の重要案件または大口保する取組みを進めています。

自
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ト

案件にかかる対応方針についても協議・決定します。
信用リスクポートフォリオの状況など，モニタ
リングは，フロント部門から独立したミドル部門であるリスク評価部が行っています。
29

農林中央金庫のリスクマネジメント● 内部格付制度 ――――――――――――――――

用いています。この場合には，共通債務者の各種【 内部格付制度の概要および特徴 】

格付の比較，
デフォルト率による比較などにより，当金庫においては，農林水産業の専門金融機関

内部格付ランク（1-1等）と上記2社の格付符号としての伝統的な貸出資産に加え，国際分散投資（AAA，Aaa等）との対応関係を明確に定めていによる地域・業種において多様な資産の組み合わます。

せでポートフォリオを構築する経営戦略をとっエコノミックキャピタル管理においては，信用ています。このことから，各エクスポージャーのリスク資産のリスク量を自己資本比率算出と同信用リスクを統合的に管理し，リスク量に応じた

じデフォルト確率（PD）を用いて計測しており，適切な自己資本管理を行うことが，経営の健全性

内部格付制度と整合的な運用を行っています。

の確保および収益力の強化のための基本課題となっています。

回 収 率 格 付 制 度 は ，事 業 法 人 等 エ ク ス ポ ー
ジャーを対象としており，担保・保証等の保全状

内部格付制度は，これらのポートフォリオの信況，資本構成における位置付け（優先・劣後），およ

用リスクを的確に評価・計測するための統一的基

びその他のデフォルトしたエクスポージャーの準であり，信用リスクの統合的なリスクマネジメ

回収可能性に影響を与える要素を評価し，回収率

ントの中核的なツールとして，日常の与信管理やに応じてランクを付与する制度です。

エコノミックキャピタル管理を中心とするポー

リテール内部格付制度は，プール単位でデフォ

トフォリオマネジメントにおいて重要な機能をルト確率（PD），損失の発生率（LGD）およびデ果たしています。

フォルト時のエクスポージャー（EAD）を推計して，各エクスポージャーをプールに割り当てする【 内部格付制度の構造と利用状況 】

制度です。

当金庫の内部格付制度は，「 債務者格付制度」，「回収率格付制度」および「リテール内部格付制度」
から構成されています。

内部格付制度の管理については，内部格付の目

債務者格付制度は，事業法人等エクスポージャー

的，各格付ランクの基準，評価手法および割当てを対象としており，デフォルトしていないエクスの基準，権限，格付の見直しおよび検証などにつポージャーについて10段階，デフォルトしたエ

いて規定を定めています。

クスポージャーについて5段階，合計15段階に区

また，与信部門から独立し，内部格付制度の管分する構造となっています。債務者格付の各ラン

理を専門に行う信用リスク管理部署として，統合

クの定義は，それぞれの信用リスクの水準を規定

リスク管理部があり，内部格付制度の管理およびしています。

検証を担っています。

格付の評価手法については，原則として定量要これに加え，内部監査部署として業務監査部が因および定性要因を組み合わせてランクを決定

定期的に信用リスクの管理状況，デフォルト率算する手法を採用しています。なお，運用を委託し定のためのパラメータの推計値の適切性や，内部ている一部の資産については，外部の格付機関で格付手法実施要件の遵守状況などについて監査あるスタンダード＆プアーズ社，ムーディーズ社

を行い，理事会に報告しています。

の格付を主たる情報として利用する評価手法を

30【 内部格付制度の管理と検証手続 】

● 内部格付に基づく自己査定および償却・引当の実施 ―――――――――――――――――――――

綻懸念先，実質破綻先，破綻先の5つに区分しています。

当金庫では，自己査定を毎年3月，6月，9月，12

次に，債務者区分に従い，各債務者に対する個

月の各月末を基準として年4回実施しています。

別与信についてその回収可能性により，Ⅰ分類か

自己査定実施時には，まず，内部格付に応じた

らⅣ分類までの4つの資産に分類しています。

債務者区分を行い，与信先を正常先，要注意先，破●内部格付，自己査定および金融再生法に基づく開示債権の関係
内部格付

資産分類

正常先

Ⅰ分類

要注意先

1-1 4
1-2 5
2
6
3
7
8-1
8-2
8-3
8-4

債務者区分

その他
要注意先

Ⅱ 分類

自己査定

（参考）金融再生法に基づく開示債権

資産区分

業況良好かつ財務内容に特段の問題がないと認められる債務者。1-1格から4格までが，外部格付の投資適格に相当する内部格付
今後の管理に注意を要する債務者

要管理先

9

破綻懸念先

10-1

実質破綻先

10-2

破綻先

正常債権

要管理債権
Ⅲ 分類

今後，
経営破綻に陥る可能性が大きいと認められる債務者

危険債権

法的・形式的な経営破綻の事実は発生していないも 破産更生債権
およびこれらに
Ⅳ分類 のの実質的に経営破綻に陥っている債務者
準ずる債権
法的・形式的な経営破綻の事実が発生している債務者● 償却・引当の計上基準 ――――――――――――

ディスカウントキャッシュフロー（DCF）法によ

自己査定の債務者区分に応じて償却・引当の基り個別に引当額を計算しています。また破綻懸念準を定めて貸倒引当金の計上および償却を実施し先以下の債務者については，個別に担保・保証等ています。このうち正常先・要注意先については，でカバーされないⅢ分類およびⅣ分類に区分さグループごとに過去の貸倒などの毀損実績に基づれた債権のうち必要な額について個別貸倒引当き算定した予想損失率により一般貸倒引当金を計金の計上もしくは直接償却を行っています。

上しているほか，要管理先の大口先については

自
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況

■
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ジ
メ
ン
ト

●償却・引当の基準
債務者区分
正常先
その他
要注意先
要注意先
要管理先

破綻懸念先
実質破綻先
破綻先

償却・引当の基準
過去の毀損率をもとに算出された予想損失率を与信総額に乗じた予想損失額を一般貸倒引当金に計上信用力に応じてグループ分けを行い，グループごとに過去の毀損率を基に算出された予想損失率を与信総額に乗じた予想損失額を一般貸倒引当金に計上
グループ分けは「要管理先」と「その他要注意先」に区分
し，後者をさらに財務内容や与信状況等を勘案して細分化
大口の要管理先についてはDCF法による引当を実施
個々の債務者ごとに分類されたⅢ分類額（担保・保証などによる回収が見込まれない部分）のうち必要額を算出し，個別貸倒引当金を計上
個々の債務者ごとに分類されたⅣ分類額（回収不能または無価値と判定される部分）は税法基準で無税償却適状となっていなくとも，
原則財務会計上すべて直接償却
し，
Ⅲ分類額は全額個別貸倒引当金を計上

平成19年度末引当率
0.24%
4.14%
11.63%（DCF法対象先は除く）
非保全部分に対して
94.60%
非保全部分に対して全額償却もしくは引当31農林中央金庫のリスクマネジメント● 信用リスク量の計測 ―――――――――――――

与信間のデフォルトや格付変動の相関係数など

信用リスクについては，各種のシーリング制度のパラメータを用いて，取引先や商品の格付変動や案件ごとの審査を通じて過度な個社・業種，商による資産価値の劣化，およびデフォルトによる品などへの集中を抑制するように，バランスのと損失が発生するシナリオを数万パターンにわたっれたポートフォリオマネジメントを行っているてシミュレーションします。このシミュレーショ

ほか，統計的な手法を用いてリスク量を計測する

ンにより，当金庫の信用ポートフォリオ全体におことにより，エコノミックキャピタル管理を行っいて，今後1年間に発生する可能性のある予想損ています。

失額の分布を算出します。
これらの損失額の平均値である「期待損失」と，【 信用リスク量の計測手法 】

シミュレーション上では最悪の状況で発生する

信用リスク量の計測に際しては，信用リスク内可能性がある「最大予想損失」の2つのリスク量を部モデル（モンテカルロ・シミュレーション法）に算出し，配賦された枠に対するリスク量の使用状より月次で信用リスク量を計測します。計測対象

況をモニタリングすることによってエコノミッ

範囲としては，貸出金，保証，外国為替，社債などのクキャピタルの管理を行います。また，信用リス有価証券に加え，スワップ取引などのオフバラン

ク量対比でのアセットクラス別の収益性のス取引も対象に，信用リスク量の計測を行っていチェックにも活用しています。

ます。
これらの与信額に対して，過去の内部の実績や外部格付機関が公表する実績等を基に，将来の見通しを踏まえて定める格付別のデフォルト確率（PD），格付の遷移率（ある格付からほかの格付に移行する確率），デフォルトなどの場合に予想される回収可能性を考慮した損失の発生率（LGD），●信用リスク計量化モデルのイメージ
損失額の想定分布

発生頻度
計量化モデルによって当該ポー
トフォリオの 想 定される損 失
額の分布状況を把握し，これをもとに平均損失，
信用VaR（バリュー・アット・リスク）等のリスク指標が算出される。

期待損失
最大予想損失（信用VaR）
損失額

32

0

市場リスク管理

オにかかるリスク管理は，市場リスクに配賦され当金庫では，金利リスク，株式リスクを含む市

向して，経済・金融環境に応じてアセットクラス

場リスクは，信用リスクと並んで当金庫収益の基ごとのリスクバランスを調整し，効率的なポート盤をなす重要なリスクと位置付け，適切な管理態

フォリオを構築すること，および，財務の状況に勢の下で能動的にリスクテイクを行うことで，応じてポートフォリオ全体のリスクバランス・資

「収益」
「資本」
「リスク」のバランスのとれた健全性

金収支レベルなどをコントロールすることを基と収益性の高い市場ポートフォリオを構築し，安本としています。具体的には，ミドルセクション

定的な収益を確保することを目指しています。リ

が計測するポジション量，VaR（バリュー・アッ

スクテイクを行うにあたっては，市場ポートフォ

ト・リスク），BPV（ベーシス・ポイント・バリュー）

リオ全体のリスク量，各アセットクラスのリスなどのリスク指標，アセットクラス間の相関デー

ク・リターン，アセットクラス間の相関等を踏まタなどをもとに，市場ポートフォリオの状況を確え，市場ポートフォリオ全体のリスクバランスに認し，マクロ経済分析，市場分析などをベースと配意した国際分散投資を基本とし，財務の状況，

した経済・金融見通し，収支レベル，含み損益，自市場環境などに応じて，アロケーションを行って

己資本比率などのシミュレーションを含めた財います。また，リスクマネジメントの実効性を担務の状況などを総合的に勘案し，市場ポートフォ保するために，市場取引業務の遂行にあたっては，

リオ全体のリスクバランスをコントロールしてアロケーション方針などの決定（企画），取引の執います。また，市場リスク計測にあたっては，原則

行，およびリスク量などのモニタリングを，それとして当金庫ポートフォリオのすべての金融資

ぞれ分離・独立して行っています。具体的には，全産および金融負債を対象とし，内部モデル（ヒス体の統括的なリスク管理は統合リスク管理会議，

トリカルシミュレーション法）によるVaR（バアロケーション方針は「市場ポートフォリオマネ

リュー・アット・リスク）を算出しています。

ジメント会議」，執行はフロントセクション，モニ

るエコノミックキャピタルの効率的な活用を志

主要なフレームワークは以下のとおりです。

タリングはミドルセクションが担当し，市場ポー
トフォリオマネジメントにかかる運営状況（市場【 意思決定 】

概況，市場ポートフォリオマネジメント会議の主市場取引についての重要な意思決定は，経営レ

要決定事項，市場ポートフォリオの概況，当面のベルで行います。経営層で構成される市場ポート

市場運用の考え方など）について，毎月，理事会にフォリオマネジメント会議において，関係部長を報告する体制をとっています。

含めて市場取引にかかる具体的方針などについ今後も人員，システム面およびリスク量分析などの技術面での一層の充実を図り，リスク管理の一層の高度化に努めます。

自
己
資
本
と
リ
ス
ク
管
理
の
状
況

■
農
林
中
央
金
庫
の
リ
ス
ク
マ
ネ
ジ
メ
ン
ト

意思決定を行います。
て検討・協議のうえ，
意思決定に際しては，市場動向・経済見通しな
どの投資環境分析に加え，当金庫の保有有価証券
ポートフォリオの状況やALMも十分に考慮のう● 市場ポートフォリオ ―――――――――――――

え，判断を行っています。市場ポートフォリオマネ

当金庫における市場リスク管理の基本は，エコジメント会議は，原則として月に1回（実績として

ノミックキャピタル管理です。市場ポートフォリ

は，ほぼ毎週）開催するほか，市場動向などに柔軟

33

農林中央金庫のリスクマネジメントに対応すべく必要に応じて随時開催しています。

●トレーディング業務 ―――――――――――――

また，市場動向に関する日常的な情報交換を緊密

市場の短期的な変動などを収益化するためにに行うことを目的として，関係役員および部長に取り組んでいるトレーディング業務については，

よる情報連絡会を毎週開催し，適切な判断を迅速売買執行にあたるフロントセクションは他の取に行うための情報・認識共有を行っています。

引を行うセクションと明確に組織区分されています。
また，
フロントセクションがリスク対リター【 執行 】
フロントセクションは，市場ポートフォリオマ
ネジメント会議などで決定された方針に基づき，ンの観点からあらかじめ定められたポジション
枠や損失枠などの範囲内で取引を行い，目標収益の達成を目指します。

有価証券の売買やリスクヘッジを執行します。こトレーディング業務のリスク管理については，

れらの執行を担当する部署であるフロントセク

エコノミックキャピタル管理を中心とする市場

ションは，効率的な執行を行うとともに常に市場

リスク全体のリスク管理の枠組みの中で統合的動向を注視し，新たな取引方針などについての提なリスク管理を行っています。リスク管理にかか

案を市場ポートフォリオマネジメント会議に行る手続としては，特定取引勘定の売買執行にあたいます。

るフロントセクションと銀行勘定の取引を行う
フロントセクションとを明確に組織区分したう【 モニタリング 】
市場ポートフォリオマネジメント会議などでスリミットなどをあらかじめ設定し，フロントセ決定された方針に基づき，フロントセクションがクションが当該リミットの範囲内で目標収益の適切な執行を行っているかどうかをチェックし，達成を適切に行っているかについて日次でモニ

リスク量などの測定を行うのがモニタリング機

タリングを行っています。

能です。このなかでは，エコノミックキャピタル

ポジションや損失などがあらかじめ設定した管理におけるリスク計測のほか，アセットクラス

水準を超えた場合には，ミドルセクションからフごとのリスクバランスを適切にコントロールすロントセクションに対して警告が発せられ，改善ることを目的として，各種のリスク指標を用いた策の策定・取引量の縮小・取引停止などの対応をリスク計測を行っています。この機能はリスク評

フロントセクションに対して指示することとし

価部が担っており，日次ベースを中心とするモニています。

タリング結果はその内容に応じて定期的に経営層まで報告されます。報告されたモニタリング結
果は，市場ポートフォリオマネジメント会議など
におけるポートフォリオのリスク状況の確認および今後の具体的方針検討のための基本資料として活用します。

34

えで，半期毎に目標収益・ポジションリミット・ロ●トレーディングトータル（金利リスク）1day VaR
日次損益変化額︵単位 億円︶

‥

2.0
1.8
1.6
1.4

注）観測対象は下方変動のみ。
対角線より上側にある場合，下方超過となる。
観測期間は直近250営業日。

的・定性的検証により，その妥当性にかかる検証を定期的に行っており，新しい金融技術・情報技
術を活用し計測手法の一層の高度化を図ってい

1.2

ます。

1.0

内部モデルの妥当性を検証するため，内部モデ

0.8
0.6

ルによって算出されたリスク量と，実際の損益の0.4

変動値を日次で比較し（バック・テスティング），0.2
0部署による監査および外部の専門家による定量

0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6 1.8 2.0
VaR（単位：億円）

バックテストの結果，
平成20年3月31日を含む直近250営
業日のうち，
日次損益のマイナスの変化額がVaR（1day）を超過した回数は5回でした。VaRの算出には自己開発した内部モデルを使用していますが，内部での検証および外部の専門家による検証を定期的に行い，新しい金融技術・情報技術を活用した計測手法の一層の高度化を図っているほか，
バックテストの結果，要因分析の結果などを踏まえ，
モデル自体の要因により一定以上の乖離が見られた場合は，必要に応じて内部モデルを見直すこととしています。

要因分析の結果などを踏まえ，モデル自体の要因
により一定以上の乖離が見られた場合は，必要に応じて内部モデルを見直すこととしています。
また過去5年間の金利の最大変化など，市場の急激な変動を仮定した複数のシナリオに基づくス
トレステストを月次で実施しており，当該テスト
結果がトレーディング部門の最大許容損失額の範囲内であるか，所要自己資本の範囲内であるかなどについても，月次でモニタリングを行ってい

自
己
資
本
と
リ
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ク
管
理
の
状
況

ます。
トレーディング部門
金利リスクVaR（1day）の推移
VaR（億円）
平成19年 6月29日
0.9
9月28日
0.3
12月28日0.4
平成20年 3月31日
0.5

用 語 解 説● BPV
（ベーシス・ポイント・バリュー）
現在のポジション保有状況で金利が0.01％変化した場合のポジション価値変化額のことです。当金庫では，イールドカーブが平行移動した場合の影響を把握する指標として，トータルデルタを用いてい
ます。

● SPV
（スロープ・ポイント・バリュー）【 リスクの計測手法 】
当金庫では，
BPV（ベーシス・ポイント・バリュー）
・・オプションSPV（スロープ・ポイント・バリュー）性リスクパラメーターおよびVaR（バリュー・アット・リスク）
によりリスク量を計測し，リスクリミットに対する監視を行っています。
また，リスク量計測に用いる内部モデルについては，分散共分散法モデルを採用しており，片側99パーセントの信頼区間，保有期間10営業日のVaR（バリュー・アット・リスク）を日次で算出しています。当該内部モデルは自己開発したもので，

イールドカーブが非平行移動した場合の影響を勘案するための指標です。イールドカーブのグリッドごとのBPV絶対値を合計したもので，各グリッドの金利がすべてポジションに損失を及ぼす方向へ
0.01％変化した場合のポジション価値変化額のことです。

■
農
林
中
央
金
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リ
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ク
マ
ネ
ジ
メ
ン
ト

● オプション性リスクパラメーター
債券オプション等の金融商品では，その基準となる金利等の指標の水準や変動性（ボラティリティ）と連動してポジション量や価値が変化する，というオプションに特有なリスク特性がみられます。当金庫
では，こうした連動性・感応度を評価する指標として，デルタ（指標の水準変動に対する価値変化の割合），ガンマ（水準変動に対するポジ
ション量変化），ベガ（ボラティリティ変動に対する価値変化）等を用いています。

● VaR（バリュー・アット・リスク）
一定の保有期間，一定の信頼区間のもとで被る可能性のある最大損失額のことです。当金庫では，リスク計測の目的等に応じた保有期間，
信頼区間を設定し，適切な計測手法を用いてVaRを算出しています。

ミドル部門が検証を実施しているほか，内部監査

35

農林中央金庫のリスクマネジメント

流動性リスク管理

オペレーショナル・リスク管理

当金庫では，流動性リスクを「運用と調達の期

当金庫では，業務を遂行する際に発生するリス

間のミスマッチや予期せぬ資金の流出により，必クのうち，収益発生を意図し能動的に取得する市

要な資金確保が困難になる，または通常よりも著

場リスク，信用リスクおよび流動性リスクを除い

しく高い金利での資金調達を余儀なくされるこ

たその他のリスクを「オペレ−ショナル・リスク」とにより損失を被るリスク」（資金繰りリスク）おと定義し，「 オペレーショナル・リスク管理要綱」

よび「市場の混乱等により市場において取引がでを定めて管理しています。

きなかったり，通常よりも著しく不利な価格でのオペレーショナル・リスク管理は，受動的に発取引を余儀なくされることにより損失を被るリ生する事務・システム・法務などの各種リスクに

スク」（市場流動性リスク）と定義し，「流動性リス

優先順位をつけて対応することで，有限な経営資ク管理要綱」を定めて適切なマネジメントに努め源の合理的な配分を可能とし，本源的に収益を生ています。

まないタイプのリスクの発生可能性，想定損失額

資金繰りリスクについては，そのマネジメント

を極小化することを目的としています。

が業務継続，およびポートフォリオの安定的な運具体的な管理にあたっては，リスクの発生その営を行ううえでの前提となるため，当金庫のALMものが統制活動の対象となるリスクと，リスク発特性も踏まえ，運用・調達ともに通貨ごと，調達生後の対応が統制活動の対象となるリスクとに

ツールごと，拠点ごとの管理を行い，四半期ごと大別し，リスク特性や統制の有効性などに応じた，に資金計画を作成し「市場ポートフォリオマネジ

個別の管理規定による管理を行っています。

メント会議」において決定しています。資金計画

さらに，バーゼルⅡにおけるオペレーショナ

については，執行状況を月次でレビューしつつ週

ル・リスクの定義を踏まえ，事務リスク，法務リス

次ベースの執行方針を策定し，市場動向に留意し

ク，システムリスク，人的リスクおよび有形資産ながら安定的な資金繰りの運営に努めています。

リスクの5つのリスク種類については，個別の管また，市場流動性リスクについては，市場環境

理 に 加 え て ，以 下 の ，損 失 情 報 の 収 集・分 析 やに応じた機動的なアロケーションの構築に向け

RCSA（Risk & Control Self Assessment）とた投資判断を行ううえでの重要なファクターといった共通の管理手法を適用し，総合的なオペ

位置付け，商品ごとに異なる流動性（換金性）を把レーショナル・リスク管理を行っています。

握したうえで，具体的な投資戦略の策定の際にも市場流動性リスクを考慮した検討を行っているほか，取扱商品の市場流動性に関してはミドル部門による定期的な調査・分析が行われています。

① 顕在化したリスクを捕捉し対応策を講じるた
めの損失情報の収集・分析
当金庫内で発生した事故・事務ミス・システム障害など，顕在化したオペレーショナル・リスク損失情報を収
集し，
分析する。

② 潜在的なリスクおよびコントロール（統制）の状況に関するRCSAの実施
個々の業務の担当部署が自ら，業務プロセスなどに内在するリスクおよび当該リスクに対するコントロール
を識別・特定し，残存するリスクおよびコントロールの有効性などを分析・評価し，改善を要する事項を洗い出す手法であるRCSAを実施する。

36

これらの手法により，網羅的に特定，分析され況を定期的に経営層に報告しています。あわせてた損失情報，リスク評価結果および要改善事項に個別の事故・事務ミスの再発防止策の策定，事務

ついては，経営層に報告されるとともに，リスク手続の整備，自己検査・自主点検，各種研修の実施

管理高度化計画やシステムリスク管理計画およ等の継続的な取組みにより，リスク顕在化防止にび事務リスク管理計画などに反映させることで，努めています。また，信農連との経営統合など，業リスクの管理・削減に活用しています。

務プロセスや事務手続に影響を与える重要な環

リスク管理高度化計画などは，経営層で構成される統合リスク管理会議，オペレーショナル・リ

境変化に適切に対応することで，事務リスク管理に十全を期しています。

スク管理協議会等の審議を経て，理事会で決定されます。

●法務リスク管理 ―――――――――――――――

計画に定めた取組みが適切に実施されている

当金庫では，法務リスクを「経営判断や個別業

かなどの管理状況については，オペレーショナ

務の執行において，法令違反や不適切な契約締結

ル・リスク管理の統括部署である統合リスク管理などに起因し，損害が発生したり，取引上のトラ部がモニタリングを行うとともに，オペレーショ

ブルが発生するリスク」と定義し，「法務リスク管

ナル・リスク管理態勢についても内部監査部署で理要綱」を定めて管理しています。

ある業務監査部が検証を行うこととしており，オ

当金庫は，従来からの金融サービスに加え，系統

ペレーショナル・リスク管理の実効性を高めるた

信用事業の組織整備，新しい金融サービスの提供

めの取組みを実施しています。

や投資業務に積極的に取り組むなかで，法務リス

なお，当金庫では，バーゼルⅡのオペレーショ

ク管理を全部店で管理すべき重要な経営課題のひ

ナル・リスク相当額の算出に使用する方法は，粗とつと位置付け，管理の高度化に努めています。

利益配分手法を採用しています。

具体的には，業務に関係する法令を各所管部・業務別にデータベース化し，法令の制定改廃状況● 事務リスク管理 ―――――――――――――――の把握と業務への迅速・正確な反映ができるよう

当金庫では，事務リスクを「業務の過程またはに努めています。
また，
個別案件のリーガルチェッ

役職員の活動が不適切であることにより損失がクや契約書作成・審査については，法務担当部署

発生するリスクであり，具体的には，手続に定めが関係各部店を十全にサポートするとともに，コられたとおりに事務処理を行うことを怠る，ある

ンプライアンス統括部署との連携も深め，法務リ

いは事故・不正などを起こすことにより損失を被スクの極小化を図るように努めています。

自
己
資
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管
理
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状
況

■
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中
央
金
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メ
ン
ト

るリスク，実務規定の整備が不十分あるいは規定する業務プロセス自体に不備があり，適切な処理●システムリスク管理 ―――――――――――――

が行われないリスク」と定義し，「事務リスク管理

システムリスク管理については，社会インフラ要綱」を定めて管理しています。

としての金融サービスの安定的な提供という使命

具体的には，プロセスリスクRCSAの結果およに加えて，個人情報保護や，偽造・盗難キャッシュび事故・事務ミスなどにかかる損失情報の収集・カード対策などを背景とした情報セキュリティ上

分析結果を踏まえ，リスク削減策や管理高度化にの視点からも，より高度な対応を求められるようかかる事務リスク管理計画を策定し，その進捗状になっています。
また，
バーゼルⅡのオペレーショ

37

農林中央金庫のリスクマネジメント

ナル・リスク管理や，いわゆる日本版SOX法対応庫グループとしてのリスク管理・コンプライアンの観点からも，情報システムにかかる内部統制のスの徹底などを図るため，統合リスク管理部およ高度化が必要となっています。

び関係部と適宜連携しつつ，日常管理を実施してこうした状況を踏まえ，当金庫では，継続的におり，必要に応じてグループ会社の経営トップ層

システムリスク管理態勢を見直すとともに，「シや実務者を対象とした諸会議などを開催していステムリスク管理要綱」をはじめとする各種の規ます。連結対象子会社のリスク管理態勢，業務運定・手続などを整備し，一層の内部統制強化に努営については，業務監査規則に基づき，当金庫のめています。また，すべての重要なシステムを対業務監査部が監査を行うほか，外部監査も定期的象として，FISC（金融情報システムセンター）安全に実施しています。

対策基準などを踏まえたRCSAを定期的に実施し，その結果に基づいて「システムリスク管理計画」を策定・実行することにより，継続的にシステ
ムリスクの削減に努めています。

連結子会社におけるリスク管理について
当金庫の連結対象子会社は，「 グループ会社運
営・管理規則」のもとで管理しており，当金庫の「リスクマネジメント基本方針」を踏まえたうえ
で，各社ごとの業務内容やリスク特性を勘案して実効性のある管理方針・フレームワークを各社自ら整備する旨，「リスクマネジメント基本方針」にて定めています。これを受け，各連結対象子会社は当金庫と協議の上，各社のリスク特性に応じて，管理を要するリスク，リスク管理の枠組み・体制などを各社のリスク管理にかかる基本方針において定めています。
具体的には農中信託銀行（株）および協同住宅
ローン（株）などにおいては，市場，信用，流動性，オ
ペレーショナルの各リスク，それ以外の各社においてはオペレーショナル・リスクに分類される内容を管理しています。また，連結ベースでのエコ
ノミックキャピタル管理を実施し，当金庫が直面するリスクを，連結対象子会社を含んで網羅的に把握したうえで計量化し，自己資本の範囲内でコントロールしています。さらに，当金庫で子会社を総括する総合企画部グループ戦略室では，当金

38以上の取組みを通じて，当金庫はグループ全体のリスク管理の高度化に努めています。