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ページ：1

ＨＳＢＣ インド オープン
◎当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類 追加型投信／海外／株式
信 託 期 間 無期限
ＨＳＢＣ インド マザーファンド受益証券への投資を通じて、主にインド共和国（「インド」）の株式等に投資することにより、信託財産の中
運 用 方 針 長期的な成長を目指します。
S&P/IFC Investable India（円ベース）をベン
チマークとして、中長期的に当該インデックス
を上回る投資成果を目指します。
ＨＳＢＣ インド マザーファン
ＨＳＢＣ インド受益証券を主要投資対象としド オープン
ます。
主要運用対象ＨＳＢＣ イン 主にインドの証券取引所に上場
ド マ ザ ー している株式等を投資対象とし
フ ァ ン ド ます。
株式への実質投資割合には制限
ＨＳＢＣ イン を設けません。また、外貨建資産
ド オ ー プ ン への実質投資割合には制限を設けません。
組 入 制 限ＨＳＢＣ イン 株式への投資には制限を設けまド マ ザ ー せん。また、外貨建資産への投資
フ ァ ン ド には制限を設けません。
年１回の決算時（毎年11月29日、休業日の場合は翌営業日）に、原則として以下の方針に基づき、分配を行います。
①分配対象額は、経費控除後の繰越分を含めた利子・配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等の全額とします。
分 配 方 針 ②分配金額は、委託者が基準価額水準・市況動向などを勘案して決定します。ただし、分配
対象額が少額の場合等には、分配を行わないことがあります。
③留保益の運用については特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。

運用報告書（全体版）
第18期 （決算日 2022年11月29日）◎受益者の皆さまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「ＨＳＢＣ インド オープン」は、2022
年11月29日に第18期の決算を行いましたので、期中の運用状況をご報告申し上げます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますようお願い申し上げます。

ＨＳＢＣアセットマネジメント株式会社
東京都中央区日本橋3-11-1 ＨＳＢＣビルディング≪お問い合わせ先（投信営業本部)≫
電話番号：03-3548-5690（営業日の午前9時～午後5時）
ホームページ：www.assetmanagement.hsbc.co.jp

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ページ：1○最近５期の運用実績

決

算

基

準

(分配落)

税
分

S & P / I F C
Investable India
式 株
式 純（ 円 ベ ー ス ） 株
組入比率 先物比率 総期
中中(ベンチマーク)
騰 落 率
落 率
％
％
％
％
△13.3
46,323
△ 7.6
97.8
－
3.8
49,327
6.5
97.6
－
△ 6.8
50,146
1.7
96.6
－
49.1
76,369
52.3
96.8
－
14.7
91,906
20.3
97.8
－

価

額

期
込
配

円
18,713
19,167
17,69826,086
29,62414期(2018年11月29日)
15期(2019年11月29日)
16期(2020年11月30日)
17期(2021年11月29日)
18期(2022年11月29日)

み 期
金 騰
円
300
250
170
300
300

資

産
額

百万円
62,14364,20859,55565,277
67,183（注） 基準価額の期中騰落率は分配金込み。
（注） ベンチマークは設定日を10,000として指数化しております。（以下同じ。）（注） 当ファンドは親投資信託を組み入れますので、「株式組入比率」、「株式先物比率」は実質比率を記載しております。
（注） 「株式先物比率」は買建比率－売建比率。
（注） 当ファンドのマザーファンドの組入資産には、Participatory Note（P-Note）が含まれる場合があります。P-Noteとは、現地国での外貨投資制限を避けるために、非居住者に対してブローカー（銀行、証券会社等）が発行する未上場証券であり、金融商品取引法第２条
第１項第19号に規定する有価証券「オプションを表示する証券または証書」に分類されます。また、P-Noteは、現地国の特定の株式の価格に連動するため、「株式組入比率」に含めて表示しております。

○当期中の基準価額と市況等の推移
年

月

日

基

準

価
騰

(期 首)
2021年11月29日
11月末
12月末
2022年１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
９月末
10月末
(期 末)
2022年11月29日

額円
26,08626,02826,951
26,47325,372
27,73327,87626,33826,001
27,58029,66028,75530,587

落

率
％
－
△ 0.2
3.3
1.5
△ 2.7
6.3
6.9
1.0
△ 0.3
5.7
13.7
10.2
17.3

29,924

14.7

S
&
P
/
I
F
C
Investable India 株
式 株
式（ 円 ベ ー ス ） 組 入 比 率 先 物 比 率(ベンチマーク) 騰
落
率
％
％
％
76,369－96.8－
76,095△ 0.4
95.9－
78,5462.9
96.9－
77,413
1.4
97.4－
74,580△ 2.3
97.7－
82,7168.3
98.0－
85,35211.8
98.7－
80,064
4.8
97.2－
79,747
4.4
96.4－
83,911
9.9
96.0－
91,77620.2
97.9－
89,206
16.8
98.2－
93,93523.0
98.1－
91,906

20.3

97.8

－

（注） 期末基準価額は分配金込み。騰落率は期首比です。
（注） 当ファンドは親投資信託を組み入れますので「株式組入比率」、「株式先物比率」は実質比率を記載しております。
（注） 「株式先物比率」は買建比率－売建比率。
※S&P/IFC Investable Indiaとは、インドの非居住者がインド株式への投資を行うことを前提として、時価総額、流動性や非居住者に対する各種投資制限（個別株、業種等）等を考慮し算出された時価総額加重平均インデックスです。当ファンドのベンチマークとしては、同指数を委託会社が円換算した数値を使用しております。

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ページ：2○当期の運用状況と今後の運用方針
基準価額等の推移について（第18期：2021年11月30日～2022年11月29日）（注） 分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォー
マンスを示すものです。
（注） 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注） 分配金再投資基準価額およびベンチマークは、期首（2021年11月29日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注） 上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注） 当ファンドのベンチマークは、Ｓ＆Ｐ／ＩＦＣ Investable India（円ベース）です。

基準価額の主な変動要因
当期においては、投資対象であるインドの株式市場は上昇し、基準価額の上昇の主な要因となりました。当
期のベンチマークのインドルピー建てでの騰落率は7.7％上昇しました。また、為替においてもインドルピーが対円で11.8％の上昇となり、株式、為替ともに基準価額の上昇要因となりました。
個別銘柄では、組入上位に維持した大手民間銀行のICICI銀行の株価が29.8％の上昇となり、ファンド全体には2.3％のプラス寄与、同じく大手民間銀行のアクシス銀行の株価が34.7％上昇し、ファンドには2.2％のプラス寄与、また、エネルギーのリライアンス・インダストリーズの株価が12.2％上昇し、ファンドには1.9％のプラス寄与となり、各々、基準価額の上昇要因となりました。

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ページ：3

投資環境について【株式市況】
当期のインド株式市場では、SENSEX指数が前期末比で9.5％上昇しました。インド株式市場は、期初から2022
年４月上旬にかけて方向感に欠ける動きとなったのち、インド準備銀行が物価重視の姿勢に転じ利上げを開始したことに伴い６月中旬にかけて下落傾向となりました。その後、堅調な企業業績、良好な経済指標、インフレ率の低下などを背景に、インド株式市場は途中上下動を見せながらも期末にかけて上昇基調をたどりました。
【為替相場】
当期のインドルピーは円に対して、前期末比で11.8％上昇しました。インドルピーは円に対して、期初から2022年３月上旬にかけて一定範囲内で推移したのち、国内の金融引き締め政策などから９月中旬にかけて上昇基調をたどりました。その後、インドルピーは円に対して方向感に欠ける動きとなったものの、期末にかけては円高進行に伴い弱含む展開となりました。
原則として、指数の騰落率は期首・期末の前営業日の数値を、為替レートの騰落率は期首・期末の数値をもとに算出しています。
ポートフォリオについて＜ＨＳＢＣ インド オープン＞「ＨＳＢＣ インド マザーファンド」への投資を通じて、主にインドの株式などに投資しました。
＜ＨＳＢＣ インド マザーファンド＞
金融、不動産、ヘルスケアセクターをオーバーウェ
イトとしました。他方、公益事業、通信、生活必需品をアンダーウェイトとしました。
金融については、大手民間銀行に引き続き投資機会が見られると判断しました。これらの銀行では、リテール部門の大幅な成長を背景に今後も市場シェアを拡大していくと考えます。特に、ICICI銀行は、継続的にシェアを拡大する中、強固な事業基盤を背景に低コストにて資金調達が可能な環境下であること、良好なバランスシートを有していることなどから、組入上位を維持しました。
不動産においては、インドの住宅需要が上向く中、大手上場の不動産開発会社が同セクターでの企業統合の恩恵を受けると判断しました。こうした中、DLFは四半期ごとに好調な契約販売を示していることから、同セクターにて最大の組入比率を維持しました。
ヘルスケアについては、安定した収益を背景にバリュエーションに妙味が出てきたことなどから、オーバー
ウェイトを維持しました。
一方、公益事業は政府による規制により収益性の低下が否めないことからアンダーウェイトとしました。また、通信は主にメディア・娯楽業界で映像制作会社のジー・エンターテインメント・エンタープライセスでの利益確定による保有全株売却に伴いアンダーウェイトとなりました。生活必需品は原材料価格の上昇やバリュ
エーション面での割高感が嫌気される可能性があることなどから、アンダーウェイトとしました。

－ 3 －

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ページ：4

ベンチマークとの差異について
当ファンドの当期のベンチマークは20.3％の上昇となりました。一方基準価額は、分配金再投資ベース
で14.7％の上昇となり、ベンチマークを5.6％下回りました。そのうち、3.65％分は当ファンドの当期中の経費で、残りは主に銘柄選択によるものでした。銘柄
選択における主なプラス要因、マイナス要因は以下のようになります。
＜プラス要因＞オーバーウェイトにしていたICICI銀行が堅調な貸出残高の拡大や好調な決算内容から、アクシス銀行が収益の改善と信用コスト低下に伴い金利上昇の恩恵を受けたことから、各々、株価の上昇率がベンチマー
ク指数を上回り、特にプラス寄与となりました。
＜マイナス要因＞
オーバーウェイトにしていた小売りのFSN Eコマー （注）基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。
ス ベンチャーが世界的な金利上昇環境下でテクノロ （注）当ファンドのベンチマークは、Ｓ＆Ｐ／ＩＦＣ Investable
India（円ベース）です。
ジー関連株が下落していること、また同社の情報シス
テムなどの中核部分において特定企業の製品やサービスに依存していた状況が市場で嫌気されたことなどか
ら、株価の騰落率がベンチマーク指数を下回ったため、特にマイナスに寄与しました。また、オーバーウェイ
トにしていたヘルスケア機器・サービスのメトロポリス・ヘルスケアは新型コロナウイルス感染拡大収束後、業界が低迷するとの見方から、株価の騰落率がベンチマーク指数を下回り、マイナス寄与となりました。さらに、オーバーウェイトにしていたソフトウェア・サービスのテック・マヒンドラは2021年の株価上昇やバリュー
株へのローテーション等を考慮して調整されたこと、また賃上げや取引コストの上昇により利益率の低下が見られることなどから、株価の騰落率がベンチマーク指数を下回ったため、マイナス寄与となりました。

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分配金について当期につきましては、基準価額の水準・市況動向等を勘案し、300円（１万口当たり・税込み）とさせていただきました。
なお、留保益の運用につきましては特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。
○分配原資の内訳（単位：円、１万口当たり、税込み）
項
当期分配金

目

第18期
2021年11月30日～
2022年11月29日
300(対基準価額比率)

1.003％

当期の収益

300

当期の収益以外－

翌期繰越分配対象額

26,940（注） 対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注） 当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

今後の運用方針
世界的な景気鈍化懸念を背景としたコモディティ価格の弱含みが国内におけるインフレの落ち着きにつながることが見込まれ、株式市場にとりプラスに働くと考えられます。一方、やや高水準にあるバリュエーショ
ン、流動性の吸収、外需の伸び悩みなどが市場に影を落とすこともあり得ると思われます。さらに、国内経済
および企業収益に影響を及ぼす原油価格の動向にも注視が必要と考えます。
中長期的な観点では、インドの設備投資の推進や構造改革などに伴い、同国経済は拡大していくと考えられます。こうしたなか、企業業績の改善も期待され、株式市場も上昇する余地があると見ています。
インド株式市場は、短期的には値動きの激しい展開となる可能性はあるものの、中長期的には企業の利益成
長が相場のけん引役になると考えます。
＜ＨＳＢＣ インド オープン＞
引き続き、「ＨＳＢＣ インド マザーファンド」への投資を通じて、インドの株式を主要投資対象とし、信託財産の中長期的な成長を目指します。
＜ＨＳＢＣ インド マザーファンド＞
期初においてはセクター別には、金利上昇環境や大手銀行のリテール部門の成長期待が追い風となる金融、
手頃な価格の住宅供給に伴う売上高の増加や業界再編の恩恵が期待される不動産、Eコマース事業が堅調な一般消費財をオーバーウェイトとし、小売価格設定が実質的に政府の管理下にあるため収益性に影響を及ぼす可能性がある公益、収益の伸びが鈍化すると予想される通信、世界的に需要の低迷が見られる生活必需品をア
ンダーウェイトとしています。
期を通じて引き続き持続的な収益成長性を有しながらバリュエーションに割安感のある銘柄を選別してい
きます。

－ 5 －

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ページ：6○１万口当たりの費用明細項

目(2021年11月30日～2022年11月29日)

金

当
額

期
比 率

円
（a） 信

託

報

項

目

の

概

要

％

酬

604

2.200

(a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率

（

投

信

会

社

）

( 362)(1.320)

委託した資金の運用の対価（運用委託先への報酬が含まれます。）

（

販

売

会

社

）

( 211)(0.770)

交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価

（

受

託

会

社

）

(

30)

(0.110)

運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価

27

0.099

(b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数※売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料

27)(0.099)

397

1.448

(c)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数（b） 売 買 委 託 手 数 料
（

株

（c） そ

の

（

保

管

（

監

査

（

そ

合

式

）

費

用

費

用

）

(

24)

(0.086)

海外保管銀行等に支払う保管・送金・受渡費用

費

用

）

(

1)

(0.003)

監査法人等に支払うファンドの監査にかかる費用

他）( 372)(1.359)

振替制度にかかる費用、印刷業者等に支払う法定書類の作成、印刷、交付および届出にかかる費用等

1,028

3.747

他

の

計

(

期中の平均基準価額は、27,446円です。
（注） 期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注） 各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注） 売買委託手数料およびその他費用は、このファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注） 各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。
（注） 「(c)その他費用」の「（その他）」には、非居住者のインド株式投資の売買益にかかるキャピタル・ゲイン課税（１万口当たり372円）
を含みます。

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ページ：7（参考情報）◯総経費率
当期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は3.65％です。

（注） 当ファンドの費用は１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注） 各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注） 各比率は、年率換算した値です。
（注） 当ファンドの費用は、マザーファンドが支払った費用を含みます。
（注） 上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。
なお、その他費用のうち、1.36％が現地におけるキャピタル・ゲイン課税によるものです。

－ 7 －

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日 時：2023/1/12 9:15:00
ページ：8○売買及び取引の状況(2021年11月30日～2022年11月29日)

親投資信託受益証券の設定、解約状況
銘

設

柄

口

ＨＳＢＣ インド マザーファンド

定数
千口
1,383,659

金

解

額
千円
7,362,500

口

数
千口
3,033,546

約
金

額
千円
16,213,694（注） 単位未満は切捨て。

○株式売買比率(2021年11月30日～2022年11月29日)

項当期
ＨＳＢＣ インド マザーファンド
33,131,048千円
67,721,905千円
0.48

目(a) 期中の株式売買金額(b) 期中の平均組入株式時価総額(c) 売買高比率（a）／（b）（注） (b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均。
（注） 単位未満は切捨て。

○利害関係人との取引状況等(2021年11月30日～2022年11月29日)

利害関係人との取引状況＜ＨＳＢＣ インド オープン＞
該当事項はございません。
＜ＨＳＢＣ インド マザーファンド＞
区分

為替直物取引
平均保有割合買付額等Ａ

うち利害関係人との取引状況Ｂ
百万円
百万円
2,053
1,504

売付額等
Ｃ

Ｂ
Ａ
％
73.3

うち利害関係人との取引状況Ｄ
百万円
百万円
11,484
9,204

Ｄ
Ｃ
％
80.1

94.2%

※平均保有割合とは、親投資信託の残存口数の合計に対する当該子ファンドの親投資信託所有口数の割合。
（注） 単位未満は切捨て。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人であり、当ファンドに係る利害関係人とは、ザ・ホンコン・アンド・シャンハイ・バンキング・コーポレイション・リミテッド（東京）です。

－ 8 －

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ページ：9○組入資産の明細(2022年11月29日現在)

親投資信託残高銘

期首(前期末)口
数
千口
13,099,810

柄

ＨＳＢＣ インド マザーファンド

口

当
数

期

末
評 価 額

千口
11,449,923

千円
67,378,218（注） 口数・評価額の単位未満は切捨て。

○投資信託財産の構成
項(2022年11月29日現在)

目

評

当
価

期
額
千円
67,378,218
1,279,801
68,658,019

ＨＳＢＣ インド マザーファンド
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額

末
比

率
％
98.1
1.9
100.0

（注） 評価額の単位未満は切捨て。
（注） ＨＳＢＣ インド マザーファンドにおいて、期末における外貨建純資産（70,169,163千円）の投資信託財産総額（71,488,343千円）に対する比率は98.2％です。
（注） 外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、期末における邦貨換算レートは、
1米ドル=138.91円、1インドルピー=1.71円です。

－ 9 －

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ページ：10○資産、負債、元本及び基準価額の状況 （2022年11月29日現在)
項

目○損益の状況

当 期 末項(2021年11月30日～2022年11月29日)
目円(A) 資産68,658,019,634

コール・ローン等

1,223,757,043

ＨＳＢＣ インド マザーファンド(評価額)67,378,218,951

未収入金(B) 負債
未払収益分配金

56,043,640
1,474,370,357
680,370,397

未払解約金

56,043,640

未払信託報酬

736,080,779

未払利息
その他未払費用(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)

3,520
1,872,021
67,183,649,277

元本

22,679,013,264

次期繰越損益金

44,504,636,013(D) 受益権総口数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

22,679,013,264口
29,624円（注） 当ファンドの期首元本額は25,023,945,554円、期中追加設定元
本額は2,680,231,579円、期中一部解約元本額は5,025,163,869円です。
（注） また、１口当たり純資産額は2.9624円です。
（注） 上記表中の次期繰越損益金がマイナス表示の場合は、当該金額が投資信託財産の計算に関する規則第55条の６第10号に規定する額（元本の欠損）となります。

(A) 配当等収益
支払利息(B) 有価証券売買損益
売買益
売買損(C) 信託報酬等(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(E) 前期繰越損益金(F) 追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)(G) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)(H) 収益分配金
次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ)
追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)
分配準備積立金当期円
1,046,254
1,046,254
9,805,291,117
10,884,544,515△ 1,079,253,398△ 1,452,314,884
8,351,929,979
14,815,972,060
22,017,104,371( 38,608,445,800)(△16,591,341,429)
45,185,006,410△
680,370,397
44,504,636,013
22,017,104,371( 38,611,735,159)(△16,594,630,788)
22,487,531,642△△（注） (B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注） (C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注） (F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注） 計算期間末における費用控除後の配当等収益（398,727,766円）、費用控除後の有価証券等損益額（7,953,202,213円）、信託約款に規定する収益調整金（38,611,735,159円）および分配準備 積 立 金 （ 14,815,972,060 円 ） よ り 分 配 対 象 収 益 は61,779,637,198円（10,000口当たり27,240円）であり、うち680,370,397円（10,000口当たり300円）を分配金額としております。
（注） 親投資信託の信託財産の運用指図に係る権限を委託するために要する費用として、委託者報酬の中から支弁した額は、263,048,527円です。

－ 10 －

品 名：90051_412301_018_03_ＨＳＢＣ インド オープン_941324.docx
日 時：2023/1/12 9:15:00
ページ：11○分配金のお知らせ
１万口当たり分配金（税込み）

300円◇分配金をお支払いする場合：原則として決算日から起算して５営業日までにお支払いを開始いたします。
◇分配金を再投資する場合：決算日現在の基準価額に基づいて、税金を差し引いた後、皆さまの口座に繰り入れて再投資いたします。
◇分配金は、分配後の基準価額と個々の受益者の個別元本との差により、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱いとなる「元本払戻金（特別分配金）」に分かれます。
普通分配金 … 分配後の基準価額が個別元本と同額または上回る場合は、全額普通分配金となります。
元本払戻金 … 分配後の基準価額が個別元本を下回る場合は、下回る部分に相当する金額が元本払戻金（特別分配金）となり、残りの部分（特別分配金） は普通分配金となります。元本払戻金（特別分配金）が発生した場合は、分配金発生時に個々の受益者の個別元本から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の個々の受益者の個別元本となります。

○お知らせありません。

－ 11 －

品 名：90051_312004_018_04_ＨＳＢＣ インド マザーファンド_941323.docx
日 時：2023/1/12 9:57:00
ページ：1◆親投資信託「ＨＳＢＣ インド マザーファンド」の運用状況
第18期（2021年11月30日～2022年11月29日）◎当ファンドの仕組みは次の通りです。
主にインドの株式等に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指します。
運 用 方 針 S&P／IFC Investable India（円ベース）をベンチマークとして、中長期的に当該インデッ
クスを上回る投資成果を目指します。
主 要 運 用 対 象 主にインドの証券取引所に上場している株式等に投資します。
組 入 制 限 株式への投資には制限を設けません。また、外貨建資産への投資には制限を設けません。

○最近５期の運用実績
基
決

算

準

価

期
期
騰
円

14期(2018年11月29日)

32,24415期(2019年11月29日)
16期(2020年11月30日)
17期(2021年11月29日)

50,02818期(2022年11月29日)

58,846

S & P / I F C
Investable India
株
式 株
式 純
（ 円 ベ ー ス ）組 入 比 率 先 物 比 率 総期中中（ベンチマーク）
騰 落 率
率
％
％
％
％

額
落

97.0

－

資

産
額

百万円

△11.6

46,323△ 7.6

67,261

34,197

6.1

49,327

6.5

97.2

－

68,87332,591△ 4.7

50,146

1.7

96.6

－

63,15053.5

76,369

52.3

96.4

－

69,66917.6

91,906

20.3

97.5

－

71,424（注） ベンチマークは設定日を10,000として指数化しております。（以下同じ。
）（注） 「株式先物比率」は買建比率－売建比率。
（注） 組入資産には、Participatory Note（P-Note）が含まれる場合があります。P-Noteとは、現地国での外貨投資制限を避けるために、非居住者に対してブローカー（銀行、証券会社等）が発行する未上場証券であり、金融商品取引法第２条第１項第19号に規定する有価証
券「オプションを表示する証券または証書」に分類されます。また、P-Noteは、現地国の特定の株式の価格に連動するため、「株式組入比率」に含めて表示しております。

－
－
－ 12
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品 名：90051_312004_018_04_ＨＳＢＣ インド マザーファンド_941323.docx
日 時：2023/1/12 9:57:00
ページ：2○当期中の基準価額と市況等の推移
年

月

日

基

準

価
騰

(期 首)
2021年11月29日
11月末
12月末
2022年１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
９月末
10月末
(期 末)
2022年11月29日

額円
50,02849,91751,81550,983
48,91653,62854,004
51,12350,54953,76858,00256,31660,057

落

率
％
－
△ 0.2
3.6
1.9
△ 2.2
7.2
7.9
2.2
1.0
7.5
15.9
12.6
20.0

58,846

17.6

S
&
P
/
I
F
C
Investable India 株
式 株
式（ 円 ベ ー ス ） 組 入 比 率 先 物 比 率（ベンチマーク） 騰
落
率
％
％
％
76,369－96.4－
76,095△ 0.4
97.8－
78,546
2.9
98.5－
77,413
1.4
98.9－
74,580△ 2.3
99.1－
82,7168.3
99.1－
85,35211.8
99.6－
80,0644.8
99.2－
79,747
4.4
98.1－
83,911
9.9
97.5－
91,77620.2
99.2－
89,206
16.8
99.3－
93,93523.0
99.0－
91,906

20.3

97.5

－

（注） 騰落率は期首比です。
（注） 「株式先物比率」は買建比率－売建比率。

－
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－ 13
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品 名：90051_312004_018_04_ＨＳＢＣ インド マザーファンド_941323.docx
日 時：2023/1/12 9:57:00
ページ：3○当期の運用状況と今後の運用方針
前述の２～５ページをご覧ください。

○１万口当たりの費用明細項

目(2021年11月30日～2022年11月29日)

金

当
額

期
比 率

円
（a） 売 買 委 託 手 数 料
（

株

（b） そ

の

（

保

（

そ

他
管

費
の

合

項

目

の

概

要

％

53

0.100

(a)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数※売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料

式

）

( 53)

(0.100)

費

用

777

1.460

(b)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数

用

）

( 46)

(0.087)

保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用

他

）

(731)

(1.373)

信託事務の処理に要するその他の諸費用

830

1.560

計

期中の平均基準価額は、53,256円です。
（注） 各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注） 各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。
（注） 「(b)その他費用」の「（その他）」には、非居住者のインド株式投資の売買益にかかるキャピタル・ゲイン課税（１万口当たり731円）
を含みます。

○売買及び取引の状況(2021年11月30日～2022年11月29日)

株式
買
株
外

米国

国

インド

付
数
百株
416

金

額
千米ドル
1,442
千インドルピー
134,197
7,000,412( 17,233)( 495,599)

売
株

数
百株
6,005

付
金

額
千米ドル
13,021
千インドルピー
202,844
11,708,204(－)(
495,599)（注） 金額は受渡し代金。
（注） 単位未満は切捨て。
（注） ( )内は株式分割、予約権行使、合併等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。

－
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3 －

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日 時：2023/1/12 9:57:00
ページ：4○株式売買比率(2021年11月30日～2022年11月29日)

項(a) 期中の株式売買金額(b) 期中の平均組入株式時価総額(c) 売買高比率（a）／（b）

目

当期
33,131,048千円
67,721,905千円
0.48（注） (b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均。
（注） 単位未満は切捨て。

○利害関係人との取引状況等(2021年11月30日～2022年11月29日)

利害関係人との取引状況
区分

為替直物取引買付額等
Ａ

うち利害関係人との取引状況Ｂ
百万円
百万円
2,053
1,504

売付額等
Ｃ

Ｂ
Ａ
％
73.3

うち利害関係人との取引状況Ｄ
百万円
百万円
11,484
9,204

Ｄ
Ｃ
％
80.1

（注） 単位未満は切捨て。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人であり、当ファンドに係る利害関係人とは、ザ・ホンコン・アンド・シャンハイ・バンキング・コーポレイション・リミテッド（東京）です。

－
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－ 15
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日 時：2023/1/12 9:57:00
ページ：5○組入資産の明細(2022年11月29日現在)

外国株式
期首(前期末)銘

柄(米国)
ICICI BANK LTD SPON ADR
株
数
・
金
額
小
計
銘
柄
数 ＜ 比
率 ＞
(インド)
RELIANCE INDUSTRIES LIMITED
MAHINDRA & MAHINDRA LIMITEDHINDUSTAN PETROLEUM CORPTITAN CO LTD
APOLLO TYRES LIMITED
HOUSING DEVELOPMENT FINANCEZEE TELEFILMS LIMITEDINFOSYS LIMITEDHINDUSTAN LEVER LIMITEDAPOLLO HOSPITALS ENTERPRISEHCL TECHNOLOGIES LTD
SRF LIMITEDSUN PHARMACEUTICALS INDUSTRIES LIMITED
MARUTI SUZUKI INDIA LTD
JINDAL STEEL & POWER LTD
LARSEN & TOUBRO LIMITEDULTRATECH CEMENT LTDASHOK LEYLAND LIMITEDTATA CONSULTANCY SVS LTD
PHOENIX MILLS LTD
UNITED BREWERIES LIMITEDDLF LIMITEDPRESTIGE ESTATES PROJECTS LTD
TATA MOTORS LIMITEDNEL HOLDINGS SOUTH LTD
PI INDUSTRIES LIMITEDWESTLIFE DEVELOPMENT LIMITEDASIAN PAINTS LIMITEDCHOLAMANDALAM FINANCIAL HOLDINGS LTDDALMIA BHARAT LTD
CONTAINER CORP OF INDIA LTD
GUJARAT GAS LIMITEDMETROPOLIS HEALTHCARE LTD
HDFC BANK LIMITEDSBI CARDS & PAYMENT SERVICESINDIAN RAILWAY CATERING & TO
ZOMATO LIMITEDUTI ASSET MANAGEMENT CO LTDSONA BLW PRECISION FORGINGSFSN E-COMMERCE VENTURES LTD
AXIS BANK LIMITED
STATE BANK OF INDIAICICI BANK LIMITEDTECH MAHINDRA LIMITED

株

数

当
株

数

百株
9,500
9,500
1

百株
3,911
3,911
1

14,000－14,5003,750
10,0005,000
25,401
23,6005,500
2,000
17,500－17,0001,300
17,00012,5001,350
27,000
3,650
2,649
－
30,0006,356
33,50026,756
2,250
4,500
3,100
7,000
6,000
－
9,000
997
11,600
－
1,500
－
4,100
－
133
34,50036,96328,385－

12,203
6,500
－
3,500
－
4,500
－
20,750
4,750
2,000
9,500
2,150
16,5001,150
15,000
9,918
1,400
－
－
2,500
1,389
26,0006,750
28,726
－
2,000
－
3,000
－
5,900
2,500
10,000997
15,7509,750－
62,802
4,000
6,740
26,732
19,58426,50028,000
9,981

期
末
評
価
額
外貨建金額
邦貨換算金額
千米ドル
千円
9,062
1,258,888
9,062
1,258,888－＜1.8％＞
千インドルピー
3,304,256
5,650,277
812,955
1,390,153－－
907,287
1,551,461－－
1,196,415
2,045,869－－
3,368,555
5,760,229
1,199,470
2,051,093
944,370
1,614,872
1,062,860
1,817,490
499,993854,988
1,707,337
2,919,547
1,033,321
1,766,978
760,800
1,300,968
2,047,552
3,501,314
964,9221,650,016－－－－
361,762
618,613233,192
398,759
1,027,520
1,757,059
307,800
526,338
1,244,561
2,128,199－－
684,390
1,170,306－－
945,360
1,616,565－－
1,038,223
1,775,361
191,250
327,037
504,250
862,267
145,979
249,624
2,520,393
4,309,873
792,382
1,354,974－－
404,447
691,605
302,040
516,488
303,921519,704
477,976
817,339
1,746,313
2,986,195
1,612,790
2,757,870
2,624,720
4,488,271
1,075,205
1,838,600

業

種

等

銀行

エネルギー
自動車・自動車部品
エネルギー
耐久消費財・アパレル
自動車・自動車部品
銀行
メディア・娯楽
ソフトウェア・サービス
家庭用品・パーソナル用品
ヘルスケア機器・サービス
ソフトウェア・サービス素材
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
自動車・自動車部品
素材
資本財
素材
資本財
ソフトウェア・サービス
不動産
食品・飲料・タバコ
不動産
不動産
自動車・自動車部品
不動産
素材
消費者サービス
素材
各種金融
素材
運輸
公益事業
ヘルスケア機器・サービス
銀行
各種金融
運輸
小売
各種金融
自動車・自動車部品
小売
銀行
銀行
銀行
ソフトウェア・サービス

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日 時：2023/1/12 9:57:00
ページ：6

期首(前期末)
銘

柄

株

(インド)
GRASIM INDUSTRIES LIMITEDAVENUE SUPERMARTS LIMITEDUNITED SPIRITS LIMITED
ALKEM LABORATORIES LTD
SBI LIFE INSURANCE COMPANY LIMITED
株
数
・
金
額
小
計
銘
柄
数 ＜ 比
率 ＞
株
数
・
金
額
合
計
銘
柄
数 ＜ 比
率 ＞

数

当
株

百株
3,200
1,500
4,500
2,000
9,500
471,04341
480,543
42

数
百株
－
1,355
98
－
8,750
419,62938
423,541
39

期
末
評
価
額
外貨建金額
邦貨換算金額
千インドルピー千円－－
529,591
905,600
8,885
15,194－－
1,096,812
1,875,549
39,989,862
68,382,664－＜95.7％＞－
69,641,553－＜97.5％＞

業

種

等

素材
食品・生活必需品小売り
食品・飲料・タバコ
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
保険（注） 邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注） 邦貨換算金額欄の< >内は、純資産総額に対する各国別株式評価額の比率。
（注） 株数・評価額の単位未満は切捨て。
（注） －印は組み入れなし。
（注） 業種等は、世界産業分類基準（ＧＩＣＳⓇ）に基づく業種名を採用しております。
（注） 銘柄コードの変更があった場合は、別銘柄として掲載しています。

○投資信託財産の構成
項(2022年11月29日現在)

目

評

当
価

期
額
千円
69,641,553
1,846,790
71,488,343

株式
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額

末
比

率
％
97.4
2.6
100.0

（注） 評価額の単位未満は切捨て。
（注） 期末における外貨建純資産（70,169,163千円）の投資信託財産総額（71,488,343千円）に対する比率は98.2％です。
（注） 外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、期末における邦貨換算レートは、
1米ドル=138.91円、1インドルピー=1.71円です。

－
－
－ 17
6 －

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品 名：90051_312004_018_04_ＨＳＢＣ インド マザーファンド_941323.docx
日 時：2023/1/12 9:57:00
ページ：7○資産、負債、元本及び基準価額の状況 （2022年11月29日現在)
項

目○損益の状況

当 期 末項(2021年11月30日～2022年11月29日)
目

当

期
円

円
(A) 資産71,556,283,539

コール・ローン等

1,407,813,016

株式(評価額)69,641,553,536

未収入金

492,365,660

未収配当金

14,551,327(B) 負債

131,491,569

未払金

68,400,000

未払解約金

63,087,777

未払利息

3,792

(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)

71,424,791,970

元本

12,137,558,600

次期繰越損益金

59,287,233,370(D) 受益権総口数

12,137,558,600口

１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

58,846円（注） 上記表中の次期繰越損益金がマイナス表示の場合は、当該金額が投資信託財産の計算に関する規則第55条の６第10号に規定する額（元本の欠損）となります。
≪注記事項≫※期首元本額
期中追加設定元本額期中一部解約元本額(A) 配当等収益
受取配当金
受取利息
その他収益金
支払利息(B) 有価証券売買損益
売買益
売買損(C) 保管費用等(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(E) 前期繰越損益金(F) 追加信託差損益金(G) 解約差損益金(H) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ)
次期繰越損益金(Ｈ)524,967,561
523,874,190
1,101,116
100,463△108,208
11,880,142,771
15,825,437,946△ 3,945,295,175△ 1,049,824,573
11,355,285,759
55,743,166,822
6,201,957,596△14,013,176,807
59,287,233,370
59,287,233,370（注） (B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注） (F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注） (G)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。

13,925,969,776円
1,433,272,011円
3,221,683,187円※当マザーファンドを投資対象とする投資信託の当期末保有元本額
ＨＳＢＣ インド オープン
11,449,923,351円
ＨＳＢＣ インド株式ファンド（３ヶ月決算型）
687,635,249円○お知らせありません。

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