三菱商事

中期経営戦略2018〜新たな事業経営モデルへの挑戦〜

2016年5⽉10⽇

三菱商事株式会社社⻑ 垣内 威彦

Copyright © 2016 Mitsubishi Corporation0⽬次
１ 会社が⽬指すこと ⽬指す企業像

２ 向こう3ヵ年の経営⽅針
 向こう3ヵ年の経営の考え⽅(1) 「資源」と「⾮資源」のバランスの⾒直し(2) キャッシュフロー重視の経営(3) 「事業投資」から「事業経営」へのシフト(4) 「事業のライフサイクル」を踏まえた⼊替の加速

３ 定量⽬標と株主還元(1) 中⻑期の定量⽬標(2) 株主還元（将来に関する記述等についてのご注意）• 本資料にて開⽰されているデータや将来予測は、本資料の発表⽇現在の判断や⼊⼿可能な情報に基づくもので、種々の要因により変化することがあり、これらの⽬標や予想の達成、及び将来の業績を保証するものではありません。
• また、これらの情報は、今後予告なしに変更されることがあります。従いまして、本情報、及び資料の利⽤は、他の⽅法により⼊⼿された情報とも照合確認し、利⽤者の判断によって⾏って下さいますようお願い致します。
• 本資料利⽤の結果⽣じたいかなる損害についても、当社は⼀切責任を負いません。
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会社が⽬指すこと⽬指す企業像

創意工夫により新たなビジネスモデルを構築し、自らの意思で社会に役立つ事業価値を追求していくことで、経営能力の高い人材が育つ会社

創意工夫することによるビジネスイノベーション

事業価値

多様なステークホルダーの期待に応える
持続性のある付加価値の創出

経営人材
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経済価値

主体性をもって、強みや機能を発揮

事業を通じて三つの価値を同時に実現
社会価値

環境価値

⾼い倫理観、変化への想定⼒、困難を乗り越える実⾏⼒を持つ⼈材
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向こう3ヵ年の経営⽅針

向こう3ヵ年の経営の考え⽅【経営基盤の再整備】
１「資源」と「⾮資源」の２

キャッシュフロー重視の経営バランスの⾒直し【成⻑に向けた打ち⼿】
３「事業投資」から「事業経営」へのシフト

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４「事業のライフサイクル」を踏まえた⼊替の加速

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向こう3ヵ年の経営⽅針(1) 「資源」と「⾮資源」のバランスの⾒直し リスク・リターンの観点からのポートフォリオ・リバランスを実現する為、・ 資源分野については、優良資産への投資を継続しながら、⼊替を通じて投融資残⾼を⼀定に保ち、質の向上を図る。
・ ⼀⽅で、⾮資源分野では、⼊替を進めつつ、主体的に強みや機能を発揮できる事業への成⻑投資を実⾏する。

投融資残⾼

 経営資源に限りがある中で、わが社が主体的に強みや機能を発揮できる事業への集中
残⾼維持

 原料炭・銅・天然ガスへの集中（「事業のライフサイクル」を踏まえた⼊替の加速）資源分野
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⾮資源分野
投融資残⾼ ＝ 固定資産 ＋ 投資 ＋ 融資 ＋ のれん

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向こう3ヵ年の経営⽅針(2) キャッシュフロー重視の経営 突発的な経済異変にも対応し、安定的に事業を継続できるよう、キャッシュフローを重視し、有利⼦負債の⽔準をコントロールする。
 機動的にキャッシュフローをコントロールするため、事業グループレベルでも、よりキャッシュフローを重視した経営を進める。
向こう3ヵ年は、キャッシュ創出額の範囲内で、投資と株主還元を実⾏する。
中経期間 （3ヵ年合計）
キャッシュ創出額

営業キャッシュフロー(除く運転資⾦)

投資キャッシュインフロー(売却収⼊)

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投資
キャッシュアウトフロー

株主還元

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向こう3ヵ年の経営⽅針(3) 「事業投資」から「事業経営」へのシフト
 次世代を牽引する事業基盤を構築していくには、成⻑の源泉を「投資」に求める発想から、「事業の中に⼊り、三菱商事の「経営⼒」をもって主体的に価値を⽣み出し、成⻑していく」という発想への転換が不可⽋。

事業価値

三菱商事の「経営⼒」を活かした価値創造

成⻑への道筋として、三菱商事の強みをベースに、より深く経営に⼊っていくことで、更なる価値を⽣み出し、業界の発展にも貢献できる場合には、積極的に経営に参画経営への参画を通じ、⾃らがリスクを⾒極め、創意⼯夫し、経営判断する経験を積むことで、⼈材の成⻑ももたらす

三菱商事が主体的にリードして、事業構造を改⾰
成⻑の原動⼒事業再⽣により企業価値を向上

事業経営

事業投資

パートナーの強みと三菱商事の強みを組み合わせ、新たな価値を創出

主体的に強みや機能を発揮し、事業価値を創出

先端技術（AI、IoT）との組合せによる事業の成⻑経営への関与により、価値を⾼める

ﾄﾚｰﾃﾞｨﾝｸﾞ
実業に深く根差し、優位性を有する事業時間
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向こう3ヵ年の経営⽅針(4) 「事業のライフサイクル」を踏まえた⼊替の加速
 事業には、環境の変化によって、常にライフサイクルが存在していることを念頭に、如何に主体的に機能を発揮できるかという観点から事業の位置付けを⾒直し、⼊替を促進する。
経営資源配分のイメージ

事業の位置付けに関する⽬安となる考え⽅
・事業環境の変化により、常に事業は変質し得る・主体的機能の発揮により、位置付けを変化させ得る事業のライフサイクル
創⽣期

成⻑期

安定期

成⻑

 三菱商事が持つ差別化された強みをベースに主体的に機能を発揮して、成⻑を実現していく事業

基盤

 既に強みの基盤を確⽴しており、主体的に強みや機能を発揮することで、⼀定の収益規模を安定して実現する事業成熟期

事業領域単位で100億円以上の連結純利益を⽬指せることを⽬安とする

強弱
三菱商事の主体的機能・効率化を進めながら事業を継続効率化

基盤

成⻑
ｲﾝｷｭ
ﾍﾞｰｼｮﾝ

ﾋﾟｰｸ
ｱｳﾄ「三菱商事の主体的機能」と「事業のライフサイクル」の観点からの⾒極め

ﾋﾟｰｸ
ｱｳﾄ

・創意⼯夫し、最適な形で撤退することも重要なミッション

効率化

ｲﾝｷｭ
ﾍﾞｰｼｮﾝ

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成⻑戦略を構築できれば成⻑・基盤事業へ-経営参画等による主体的機能の発揮-主体的にリードして事業構造を改⾰-既存の事業基盤と先端技術を組み合わせたビジネスモデルの変⾰ 市場の黎明期や成⻑期に既存の強みを活かして新規に参⼊する事業・事業開発も重要なミッションとして⾼く評価

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定量⽬標と株主還元(1) 中⻑期の定量⽬標
⾮資源分野の更なる成⻑と、資源分野での積極的な⼊替により、⼆桁のROEの実現を⽬指す
連結純利益
（億円）

⼆桁のROE
資源
2,500

3,000

成⻑の牽引が期待できる主な分野

⾮資源
3,500

2016年度

2018年度

⾷品原料、ライフサイエンス、消費財製造、リテイル、⾃動⾞、電⼒事業、不動産開発・運⽤

2020年頃基本となる考え⽅
 利益の「質」の重視〜 三菱商事が持つ差別化できる強みをベースに、主体性を発揮して創出する「質」の⾼い利益を追求する

 効率性・財務健全性の重視〜 規模の拡⼤よりも、効率性を重視して経営資源を投⼊する〜 格付A格上位を⽬標とする
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定量⽬標と株主還元(2) 株 主 還 元
 株主還元については「配当」を基本とする。
 持続的な利益成⻑にあわせて増配して⾏く累進配当を基本⽅針とする。増配額は柔軟に決定する。
 「⾃社株買い」は、必要な場合に限り、機動的に実施する。

中経期間＋β円＋α円

50円

2015年度Copyright © 2016 Mitsubishi Corporation

60円

60円

60円

2016年度

2017年度

2018年度9