NowcaSTats第一回グループ勉強会

総務省CPIの作成方法と，日経CPINow・S指数の現状と展望
株式会社ナウキャスト
取締役CTO兼チーフアナリスト

今井 聡

AGENDA
 S指数を用いたCPIの国内外の足元予測事例
 S指数のパフォーマンス検証
 総務省CPI作成手法の詳細（品質調整，基本銘柄，調査スケジュール） 総務省CPIを再現するために活用しているテクニック
 S指数の今後の展望

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S指数を用いたCPIの国内外の足元予測事例

日本銀行黒田 東彦総裁

「マイナス金利付き量的・質的金融緩和」の導入
─ きさらぎ会における講演 ─にて，日経CPINowが参照されました。

出所：日本銀行
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S指数を用いたCPIの国内外の足元予測事例
みずほ証券 シニアエコノミスト北岡氏「ナウキャスト日経CPINow・S指数が示唆する日銀早期緩和」（2016/1/25）

Capital Economics
Senior Economist Marcel Thieliant“Japan Economics Weekly” （2016/1/25）

SMBC日興証券 日本担当シニアエコノミスト宮前氏「日銀決定会合（展望レポート）プレビュー」（2016/1/22）

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S指数を用いたCPIの国内外の足元予測事例

NowcaSTats マンスリーリポート臨時増刊号「S 指数を用いた日銀版コアコア指数の予測」

渡辺努 株式会社ナウキャスト技術顧問 東京大学大学院経済学研究科教授

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S指数のパフォーマンス検証

東京都区部の1月速報値から算定した
日銀コアコアが低下

S指数は10日前に示唆していた

出所：ナウキャスト，総務省，日本銀行
6S指数のパフォーマンス検証
S指数前年比とCPI前年比

S指数前月比とCPI前月比出所：ナウキャスト，総務省
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S指数のパフォーマンス検証
S指数前年比とCPI前年比

S指数前月比とCPI前月比2015年12月結果の比較
出所：ナウキャスト，総務省
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S指数のパフォーマンス検証
S指数品目別前年比とCPIとの差

2015年12月結果の比較
出所：ナウキャスト，総務省
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S指数のパフォーマンス検証
S指数品目別前月比とCPIとの差

2015年12月結果の比較
出所：ナウキャスト，総務省
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S指数のパフォーマンス検証
S指数前年比とCPIの差

S指数前月比とCPIの差

CDF（ウエイト評価）

CDF（ウエイト評価）

2015年12月結果の比較
出所：ナウキャスト，総務省
11

S指数のパフォーマンス検証
前年比の差と二乗平均平方根誤差

出所：ナウキャスト，総務省
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S指数のパフォーマンス検証
前月比の差と二乗平均平方根誤差

出所：ナウキャスト，総務省
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S指数のパフォーマンス検証
 2021 ビール（パフォーマンスが良い例）
 水準

 前年比

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S指数のパフォーマンス検証
 4461 防虫剤（12月前月比がよくない）
 水準

 前月比

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S指数のパフォーマンス検証
 9622 シャンプー，9624 ヘアコンディショナー（前年比）
 シャンプー水準

 ヘアコンディショナー
水準

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S指数のパフォーマンス検証
 1923 コーヒー飲料（12月前月比がよくない）
 水準

 前月比

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S指数のパフォーマンス検証
 1811 サラダ
 水準

 前年比

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S指数のパフォーマンス検証
 1794 冷凍調理ピラフ
 水準

 前年比

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総務省CPI作成手法の詳細
総務省公式CPI

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日経CPINow・S指数

商品• 一定の銘柄（基本銘柄と • 基本銘柄に合致するJANいう）を指定して調査する。
コードを抽出する。

店舗• １品目に対しては最大574 • 全国800店舗のデータを店舗集計。

価格• 調査日の価格を調査。
• 総務省の調査日に該当す（12日を含む週の水木金）る日のデータを集計。
• セールを除く• セールを除く

算式• ラスパイレス固定基準算式を採用• ウエイトは５年に一度の基準改定で見直される。

• ラスパイレス固定基準算式を採用• ウエイトは総務省が公開するウエイトを用いる

総務省CPI作成手法の詳細（調査スケジュール） スケジュール
調査員が活動する対象は，

上旬
中旬
下旬

５日を含む週の水木金
12日を含む週の水木金
22日を含む週の水木金

上旬，下旬は3旬調査対象品目（主に生鮮食品）
現在のS指数では，中旬調査日のPOSデータを活用し，調査日の３営業日後に配信を設定

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総務省CPI作成手法の詳細（基本銘柄）…..
総務省によるバターに対する基本銘柄
1996年６月－2001年１月「雪印 北海道バター」
2001年１月－現在
箱入り（200g入り），食塩不使用は除く
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総務省CPI作成手法の詳細（基本銘柄）
 銘柄の指定方法にもいくつかの系統がある
解説「特定商標」「商標指定」
スペック
品目
混在品目

• １～３の特定の商品を指定しているもの。

S
例：防虫剤／ピレスロイド系（エムペントリン製剤），引き出し・衣 指装ケース用，箱入り（２４個入り），有効期間１年，「ムシューダ」 数
は• 銘柄規定のスペックに加えて，複数の商標が指 上定されているものの例：コーヒー飲料／コーヒー，ペットボトル入り（９００～１，０００ｍ系Ｌ入り）
統
ほ• 特定の商標は指定されず，スペックが指定されてどいるもの
得
例：冷凍調理ピラフ／えびピラフ，袋入り（４３０～５００ｇ入り）
意と• スペックが指定されているものの，事実上統制がする
難しいもの
例：サラダ／ポテトサラダ，並23

総務省CPI作成手法の詳細（基本銘柄）
 S指数のパフォーマンスが悪い場合にも系統によって理由が異なる

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解説「特定商標」• POSデータは販売実績を正しくとらえている• 銘柄改正を総務省がどう処理をしたか，複数特定の場合は，総務省が対象とした商標の割合に強く依存する「商標指定」• この系統となる品目はそもそも対象となる商品が多く，どの商品が対象となったか，対象商品の入れ替わり頻度に影響を受ける

スペック品目• POSデータで用いられる商品情報は，パッケージに記載されている上方であるため，規定されたスペックの評価にずれが無いようにコントロールする必要がある

混在品目• この系統の品目には，バーコードが存在しない商品を対象にしている場合も多く，S指数が近似としてとらえる状態になっている場合がある

総務省CPIを再現するために活用しているテクニック ではどうするか

例えば「1001 国産米Ａ」
国内産，精米，単一原料米（産地，品種及び産年が同一のもの），袋入り（５ｋｇ入り），「コシヒカリ」
1.基本銘柄の定義を満たす条件で抽出ポジティブキーワード
コシヒカリ，こしひかり
５kg

2.基本銘柄の定義に合致しないものを除外
ネガティブキーワード
ブレンド，魚沼，アメリカ，中国，無洗米，特別，有機，無農薬

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総務省CPIを再現するために活用しているテクニック ではどうするか

対象抽出をコンピュータ処理する定義リストを作成

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総務省CPI作成手法の詳細（品質調整） そもそもなぜ品質調整が必要か
消費者物価指数は純粋な物価の変動を測定することを目的としていることから，同一の商品の価格を継続して追跡することを原則としています。しかしながら，品質改良された後継商品が出て，追跡していた商品が製造中止になるなどした場合には，調査する対象を入れ替えなければなりません。
このとき，新旧の商品の間にある機能・特性などの品質やパッケージ容量の違いによって生じる価格差が，指数に入り込まないようにするため，品質調整を行っています。つまり，旧商品から新商品への品質改良を品質調整によって定量的に評価し，消費者物価指数に反映させています。

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総務省CPI作成手法の詳細（品質調整）
厳密には「品質調整」ではないが，

 Dutot算式であることによる問題
物価変動以外の変動を取り除く必要があり，その上でさらに品質調整が必要になる

1σ 𝑝𝑡,𝑖𝑛
𝐼𝐷 =1
σ 𝑝0,𝑖𝑛
すなわち，価格の平均の比
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総務省CPI作成手法の詳細（品質調整） Dutot算式であることによる問題

1.商品の入れ替え（商品Aから商品Bになった）
t-1月
商品A

130円

商品B

160円

t月
165円

２．価格数の変化（商品を取り扱う店舗が減った／増えた）

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t-1月

t月

店舗A

100円

－

店舗B

120円

120円

（店舗C）

130円

130円

総務省CPIを再現するために活用しているテクニック ではどうするか

1.商品の入れ替え（商品Aから商品Bになった）
t-1月
商品A

130円

商品B

160円

t月
165円

オーバーラップによるリンク処理を行う
前月の商品Aの価格
リンク係数 =前月の商品Bの価格
130円== 0.8125
160円
使用する価格
30

t-1月

t月

130円

134.06円

総務省CPIを再現するために活用しているテクニック ではどうするか

２．価格数の変化（商品を取り扱う店舗が減った／増えた）
t-1月

t月

店舗A

100円

－店舗B

120円

120円

（店舗C）

130円

平均130円
116.66円

平均125円

変動をなくすリンク処理を行う
リンク係数 =

（共通対象の前月価格＋価格減少した前月価格）の平均価格（共通対象の前月価格＋価格増加した当月価格）の平均価格(100円 + 120円 + 130円 )/3== 0.9333(120円 + 130円 )/2
t-1月
t月
使用する価格31

116.66円

116.66円

総務省CPIを再現するために活用しているテクニック なぜセールを除きたいか

1.商品の入れ替え（商品Aから商品Bになった）
t-1月
商品A

300円

商品B

200円

t月
450円

前月の商品Aの価格
リンク係数 =
前月の商品Bの価格
300円== 1.5200円使用する価格
32

t-1月

t月

300円

675円???

S指数の今後の展望
 現在価格データの取集を進めている品目

 交通・通信や諸雑費が中心
 下のリストの品目でウエイトはおよそ7%332163ドーナツ

7115普通乗用車（輸入品）

2164フライドチキン

7363高速自動車国道料金

7029通学定期（ＪＲ）

7364都市高速道路料金

7030通勤定期（ＪＲ）

7401はがき7070航空運賃
7105軽乗用車
7106小型乗用車Ａ
7107小型乗用車Ｂ
7110小型乗用車（輸入品）
7113普通乗用車

7402封書7433運送料
7527普通運賃（ＪＲ）
7528料金（ＪＲ，在来線）
7530料金（ＪＲ，新幹線）
8100学習参考教材

9051ピアノ
新聞代（地方・ブロッ
9204
ク紙）
9205新聞代（全国紙）
放送受信料（ＮＨＫ9330）
9345サッカー観覧料
9350プロ野球観覧料
9650化粧クリームＡ
9670ファンデーションＡ
9680口紅Ａ
9690乳液Ａ
9928傷害保険料

S指数の今後の展望
 現在価格データの取集を進めている品目

 2016年６月に第１弾のカバー率向上を予定
 この際の配信系列の作り方についてフィードバックを頂戴したい34

S指数の今後の展望
４月

５月

６月

現在の137品目指数

７月

８月

９月

現在の137品目指数

137＋α品目指数

 配信する系列
 配信する主系列を137＋α品目指数に差し替える
対応でよろしいか 137＋α品目指数の配信開始後も引き続き137品目指数は参考系列として必要か

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S指数の今後の展望
2015６2016
７８９101112

総務省CPIの前月比

１２

３

４５４５６

７

ナウキャスト調査価格による前月比

合成により計算した前年比

 前月比配信や総務省CPIの値との合成
 ナウキャストが調査した価格のみによる前年比は，2017年1月から配信予定
 これに先行して，2016年6月から以下を予定
・前月比のみの配信
・公式CPIとの合成による前年比36

次回S指数の配信

次回S指数（2016年2月分）配信は，2月17日 です。
総務省は，2月26日に2016年1月分3月25日に2016年2月分を公表します。

出所：ナウキャスト，総務省，日本銀行37ありがとうございました。

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