運用報告書（全体版)

GCIエンダウメント
ファンド■当ファンドの仕組みは次の通りです。
商品分類 追加型投信／内外／資産複合
信託期間 原則として無期限（2015年９月25日設定）
投資資産のうちリスク資産のウエイトを増やしつつ、伝統的資産に加えてオルタ
ナティブ資産・戦略を活用して分散され
成
長型
たポートフォリオを構築し、信託財産の長期的な成長を目指して積極的な運用を
行います。
運用方針
投資資産のうちリスク資産のウエイトを抑制しつつ、伝統的資産に加えてオルタ
ナティブ資産・戦略を活用して分散され
安
定型
たポートフォリオを構築し、信託財産の長期的な成長を目指して安定的な運用を行います。
以下の投資信託証券を主要投資対象とします。
・NEXT FUNDS TOPIX連動型上場投信・バンガード・S&P500 ETF
・バンガード・FTSE先進国市場（除く米国）ETF
・バンガード・FTSE・エマージング・マーケッツETF・バンガード・米国トータル債券市場ETF
主要運用
・バンガード・トータル・インターナショナル債券ETF
対象（米ドルヘッジあり)・NEXT FUNDS 東証REIT指数連動型上場投信・バンガード・リアル・エステート ETF
・GCIシステマティック・マクロファンド Vol 10 クラスA
・GCIディバーシファイドアルファファンド クラスA・GCIマネープールマザーファンド
投資信託証券への投資割合には、制限を設けません。
主な 株式への直接投資は行いません。
組入制限 外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
デリバティブの直接利用は行いません。
年１回、毎決算時に委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して分配金額を決定します。分配対象額は、経費控除後の配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等の全分配方針額とします。
※将来の分配金の支払い及びその金額について保証する
ものではありません。

（成長型／安定型）

第７期（決算日

2022年９月26日)

受益者の皆様へ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます｡
さて、「GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）」は、このたび第７期の決算を行いましたので、期中の運用状況をご報告申し上げます｡
今後とも一層のご愛顧を賜りますよう、お願い申し上げます。

株式会社GCIアセット・マネジメント
東京都千代田区大手町2-6-4
お問い合わせ先
クライアント・リレーションズ・グループ
TEL：03-6665-6952（営業日の９:00～17:00）
URL：https://www.gci.jp－ 0 －GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）（成長型）■最近５期の運用実績
決算

基 準 価 額
(分
配
落)

期

税
分

配

％
9.3

投 資 信 託証券
組 入 比 率
％
87.8

0

1.6

94.5

4,072

0

△4.4

90.6

4,079

0

14.5

96.0

3,804

0

△9.2

96.4

3,201

込
金

３期（2018年９月25日)

円
12,444円0

４期（2019年９月25日)

12,637

５期（2020年９月25日)

12,077

６期（2021年９月27日)

13,824

７期（2022年９月26日)

12,557

期
騰

中
率

落

純
総

資

産
額

百万円
3,747

（注）基準価額の期中騰落率は分配金込みです。
（注）当ファンドは、値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマーク等はありません。

■当期中の基準価額等の推移
年

月

日

基

（期
首）
2021年９月27日

準円
13,824価騰

額落

投 資 信 託 証 券
入
比
率
率 組
％
－

％
96.0

９月末

13,593

△1.7

96.0

10月末

13,774

△0.4

95.0

11月末

13,789

△0.3

96.0

12月末
2022年１月末

14,08813,419

1.9
△2.9

95.6
97.0

２月末

13,374

△3.3

95.5

３月末

13,758

△0.5

92.9

４月末

13,217

△4.4

95.5

５月末

13,112

△5.2

94.4

６月末
７月末

12,80013,078

△7.4
△5.4

95.6
94.3

８月末

12,969△6.2

95.0

12,557

△9.2

96.4

（期
末）
2022年９月26日（注）期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比です。

－ 1 －GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）（安定型）■最近５期の運用実績
決算

基 準 価 額
(分
配
落)

期

税
分

配

％
6.7

投 資 信 託証券
組 入 比 率
％
92.0

0

2.1

87.0

3,023

0

△3.8

87.0

2,342

0

6.7

90.0

1,998

0

△8.2

89.9

1,375

込
金

３期（2018年９月25日)

円
11,565円
0

４期（2019年９月25日)

11,804５期（2020年９月25日)

11,351

６期（2021年９月27日)

12,106

７期（2022年９月26日)

11,108

期
騰

中
率

落

純
総

資

産
額

百万円
4,672

（注）基準価額の期中騰落率は分配金込みです。
（注）当ファンドは、値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマーク等はありません。

■当期中の基準価額等の推移
年

月

日

基

（期
首）
2021年９月27日

準円
12,106価騰

額落

投 資 信 託 証 券
入
比
率
率 組
％
－

％
90.0

９月末

11,948

△1.3

89.2

10月末

11,992

△0.9

88.4

11月末

12,047

△0.5

89.9

12月末
2022年１月末

12,20011,763

0.8
△2.8

89.9
89.6

２月末

11,699

△3.4

88.6

３月末

11,879

△1.9

85.3

４月末

11,527

△4.8

89.6

５月末

11,444

△5.5

88.5

６月末
７月末

11,287
11,462

△6.8
△5.3

89.3
87.7

８月末

11,352△6.2

89.0

11,108

△8.2

89.9

（期
末）
2022年９月26日（注）期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比です。

－ 2 －GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）

運用経過
（成長型）
■基準価額等の推移

期
首：13,824円
期
末：12,557円（既払分配金（税引前）：0円）
騰 落 率： △9.2％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォー
マンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するか否かについてはそれぞれの受益者が利用されるコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。従って、それぞれの受益者の損益状況を示すものではありません。

■基準価額の主な変動要因
GCIエンダウメントファンド（成長型）の基準価額は下落し、当期間のリターンは△9.2％となりました｡
当期間は、高水準のインフレを背景に欧米中央銀行が積極的な金融引き締めを行ったことなどを受け、グローバルで金利は急上昇（債券価格は下落）し、株式市場も大きく下落する展開となり、ファンドの基準価額は下落しました。株式市場は、金利の上昇を受けハイテク株を中心に米国株式が大幅に下落し、欧州株式もロシアのウクライナ侵攻を受けたインフレ・景気減速懸念から大幅な下落となったことなどから、株式は基準価額にマイナスに寄与しました。債券市場は、インフレの一段の高まりにより欧米中央銀行の金融引き締めが加速し、グローバルで国債利回りは大幅に上昇
し、クレジット・スプレッド（企業等の信用力を示す、国債に対する上乗せ利回り）も拡大したことから大幅な下落となり、債券は基準価額に大きくマイナスに寄与しました。REIT市場は、金利上昇や株価下落を受けた投資家のリスク回避の動きから下落したことから、REITは基準価額にマイナスに寄与しました。当ファンドが特徴としているオルタナティブ戦略は、２戦略に分散して投資を行いましたが、米ドル高・円安の動きなどを捉えることができた「GCI システマティック・マクロ
ファンド Vol10 クラスA」が基準価額にプラスに寄与したものの、株安・債券安が大きく進むなか
で、複数のサブ戦略から構成される「GCI ディバーシファイドアルファファンド クラスA」が基準
価額にマイナスに寄与したため、オルタナティブ戦略全体では基準価額にマイナスに寄与しました。
詳しくは「投資環境」をご参照ください。
－ 3 －GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）（安定型）■基準価額等の推移

期
首：12,106円
期
末：11,108円（既払分配金（税引前）：0円）
騰 落 率： △8.2％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォー
マンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するか否かについてはそれぞれの受益者が利用されるコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。従って、それぞれの受益者の損益状況を示すものではありません。

■基準価額の主な変動要因
GCIエンダウメントファンド（安定型）の基準価額は下落し、当期間のリターンは△8.2％となりました。
当期間は、高水準のインフレを背景に欧米中央銀行が積極的な金融引き締めを行ったことなどを受け、グローバルで金利は急上昇（債券価格は下落）し、株式市場も大きく下落する展開となり、ファンドの基準価額は下落しました。株式市場は、金利の上昇を受けハイテク株を中心に米国株式が大幅に下落し、欧州株式もロシアのウクライナ侵攻を受けたインフレ・景気減速懸念から大幅な下落となったことなどから、株式は基準価額にマイナスに寄与しました。債券市場は、インフレの一段の高まりにより欧米中央銀行の金融引き締めが加速し、グローバルで国債利回りは大幅に上昇
し、クレジット・スプレッド（企業等の信用力を示す、国債に対する上乗せ利回り）も拡大したことから大幅な下落となり、債券は基準価額に大きくマイナスに寄与しました。REIT市場は、金利上昇や株価下落を受けた投資家のリスク回避の動きから下落したことから、REITは基準価額にマイナスに寄与しました。当ファンドが特徴としているオルタナティブ戦略は、２戦略に分散して投資を行いましたが、米ドル高・円安の動きなどを捉えることができた「GCI システマティック・マクロ
ファンド Vol10 クラスA」が基準価額にプラスに寄与したものの、株安・債券安が大きく進むなか
で、複数のサブ戦略から構成される「GCI ディバーシファイドアルファファンド クラスA」が基準
価額にマイナスに寄与したため、オルタナティブ戦略全体では基準価額にマイナスに寄与しました。
詳しくは「投資環境」をご参照ください。
－ 4 －GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）（成長型）／（安定型）■投資環境【先進国株式】
先進国株式市場は下落しました。期初から2022年初までは堅調に推移しましたが、2022年に入りインフレ懸念から米国長期金利が上昇し始めると、ハイテク株を中心に米国株式市場が下落する不安定な展開となりました。２月のロシアによるウクライナ侵攻後は、資源価格高騰などを背景としたインフレ懸念の一段の高まりから、米連邦準備制度理事会（FRB）が積極的な金融引き締めを進めたため、米国株式市場は下落する展開が継続しました。欧州株式市場は、ロシアのウクライナ侵攻を受け大幅に下落した後も、欧州中央銀行（ECB）の金融引き締めや、ロシアへの経済制裁の影
響によるエネルギー不安、景気後退懸念などから軟調な展開が継続しました。国内株式市場は、円
安進行による企業業績の改善期待などが支えとなり欧米株式に比べると底堅く推移しましたが、欧米株式に連れて下落しました。
【新興国株式】
新興国株式市場は下落しました。期初から2022年初までは横ばい圏での推移が続きましたが、2022年に入り新型コロナウイルスの変異株であるオミクロン株の感染が中国国内でも拡大すると、じりじりと下落する展開となりました。ゼロコロナ政策をとる中国では行動制限を強化する動きが広がり、春先にかけては上海など主要都市でもロックダウン（都市封鎖）が行われたことから、景気減速懸念が強まり大きく下落しました。その後は、６月からロックダウンが解除される見通しとなり経済活動の再開が期待されたことなどから買い戻される場面もみられたものの、期末にかけては再び下落基調が強まりました。
【先進国債券】
先進国債券市場は下落しました。期初から2022年初までは、オミクロン株の出現による先行き懸念が金利上昇の抑制要因となり国債利回りは落ち着いて推移しましたが、2022年に入ると、インフレ懸念の高まりからFRBが金融引き締めに積極的なタカ派姿勢を強めたため国債利回りは急上昇（債券価格は下落）する展開となりました。２月のロシアのウクライナ侵攻により資源価格が高騰
しインフレ懸念が一段と高まると、世界の主要中央銀行はインフレを抑制する姿勢を強め、大幅な利上げを継続的に実施しました。期の後半にかけては、積極的な金融引き締めが景気後退を招くとの警戒から国債利回りの上昇が一服する場面もみられましたが、インフレへの警戒は根強く、国債利回りは上昇基調で推移しました。クレジット・スプレッド（企業等の信用力を示す、国債に対す
る上乗せ利回り）も、欧米中央銀行の金融引き締めや景気減速への警戒などを受け拡大基調で推移
しました。
【REIT市場】
REIT市場はまちまちとなりました。米国REIT市場は、FRBの積極的な金融引き締め懸念が高まる
なかでも期の前半は堅調に推移しましたが、期の半ば以降は、米国金利の急上昇や株式市場の大幅下落を受け投資家のリスク回避の動きが強まり下落する展開となりました。国内REIT市場も下落しましたが、新型コロナウイルスの感染が再拡大しても行動制限は行われず経済活動の再開が優先さ－ 5 －GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）

れたことや、日銀が現行の金融緩和政策を維持したことなどを受け、底堅く推移しました。
【オルタナティブ】
オルタナティブ戦略の代表格であるヘッジファンド市場の値動きを示すHFRX Global Hedge Fund
Indexの当期間のリターンは△4.6％となりました。戦略別では、株式・債券、通貨ともに一方向の動きが発生した市場環境のなかで、相場のトレンドを効果的に捉えることができたCTA戦略や絶対収益戦略などがプラスのリターンを獲得しアウトパフォームした一方、金利急上昇やクレジット・
スプレッドの急拡大の影響を受け、債券・クレジット戦略やエマージング戦略などがマイナスのリターンとなりアンダーパフォームしました。
【為替相場】
ドル円相場は、期の前半は１ドル＝115円前後での推移が継続しましたが、2022年３月に入り米国長期金利が上昇すると日米金利差拡大から１ドル＝130円台まで円安が急速に進行しました。その後も、FRBがインフレ抑制のために大幅な利上げを継続する一方、日銀は金融緩和政策を維持する姿勢を堅持したことから、日米の金融政策の方向性の違いも鮮明となり、期の後半にかけては、
一時１ドル＝145円台と約24年ぶりの水準まで一段と円安が進行し、政府・日銀は円買い・ドル売
りの為替介入を実施しました。当ファンドはドル建て資産を保有していますが、為替リスクをヘッジしているため、為替市場の動向による影響は限定的です。

■当該投資信託のポートフォリオ（成長型）
主として、各国のETFとヘッジファンドに投資しており、期初に定めた基本資産配分比率に従って運用を行いました。この基本資産配分比率は、長期間にわたり安定したパフォーマンスを実現してきた米国名門大学の基金（エンダウメント）が実践してきた投資手法・スタイルを模範としており、投資資産のうちリスク資産のウエイトを増やしつつ、伝統的資産に加えてオルタナティブ資産・戦略を活用して分散されたポートフォリオを構築し、信託財産の長期的な成長を目指して積極的な運用を行いました。
組入ファンドの当期末時点における組入比率については、後掲の「当該投資信託のデータ」の「当該投資信託の組入資産の内容」をご参照ください。

（安定型）
主として、各国のETFとヘッジファンドに投資しており、期初に定めた基本資産配分比率に従って運用を行いました。この基本資産配分比率は、長期間にわたり安定したパフォーマンスを実現してきた米国名門大学の基金（エンダウメント）が実践してきた投資手法・スタイルを模範としており、投資資産のうちリスク資産のウエイトを抑制しつつ、伝統的資産に加えてオルタナティブ資産・戦略を活用して分散されたポートフォリオを構築し、信託財産の長期的な成長を目指して安定的な運用を行いました。
組入ファンドの当期末時点における組入比率については、後掲の「当該投資信託のデータ」の「当該投資信託の組入資産の内容」をご参照ください。
－ 6 －GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■当該投資信託のベンチマークとの差異（成長型）／（安定型）
各ファンドは、値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマーク等はありません。

■分配金
（成長型）
収益分配金については、基準価額水準、市況動向等を勧案して分配は行いませんでした。なお、
収益分配に充てなかった収益は、信託財産中に留保し、運用の基本方針に基づいて引き続き元本と同一の運用を行います。

【分配原資の内訳】（単位：１万口当たり・税引前)

項目
当期分配金
（対基準価額比率）
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

（円）
（％）
（円）
（円）
（円）

第７期
2021年９月28日～2022年９月26日
－
－
－
－
2,999

（注）円未満は切り捨てているため、当期の収益と当期の収益以外の合計が当期分配金（税引前）に合致しない場合があります。
（注）当期分配金の対基準価額比率は当期分配金（税引前）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率で、ファンドの収益率とは異なります｡（安定型）
収益分配金については、基準価額水準、市況動向等を勧案して分配は行いませんでした。なお、
収益分配に充てなかった収益は、信託財産中に留保し、運用の基本方針に基づいて引き続き元本と同一の運用を行います。

【分配原資の内訳】（単位：１万口当たり・税引前)

項目
当期分配金
（対基準価額比率）
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

（円）
（％）
（円）
（円）
（円）

第７期
2021年９月28日～2022年９月26日
－
－
－
－
1,814

（注）円未満は切り捨てているため、当期の収益と当期の収益以外の合計が当期分配金（税引前）に合致しない場合があります。
（注）当期分配金の対基準価額比率は当期分配金（税引前）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率で、ファンドの収益率とは異なります｡－ 7 －GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）

今後の運用方針（成長型）／（安定型）
当ファンドは例年９月に基本資産配分の点検を行っています。その前提となるビッグ・ピク
チャー（10年程度の時間軸でマクロ環境を俯瞰した投資環境の認識）ですが、2020年９月以来挙げてきた２つの潜在リスクが顕在化した結果、ディスインフレと金利低下には終止符が打たれました。
１. 顕在化したリスクの１つ目はインフレです。2008年以降の主要国の拡張的財政金融政策は、債務の増大とあらゆる資産価格の上昇をもたらしましたが、コロナショックはこうした未曾有の政策対応を一層加速させることとなり、主要国の金利がほぼ消失しました。しかし、コロナ禍からの回復に伴い、インフレ圧力が顕在化し、FRBなど中央銀行はその対応で後手に回りました。過去40年間近く、グローバル化・市場経済の浸透・情報通信革命に支えられた
ディスインフレ環境を礎に緩和的な財政金融政策が採られ、政策的に不人気な財政規律は緩
み、中央銀行をインフレファイターから市場の番人と化す格好で、冷戦終結という平和の配当を享受してきた時代が終焉したといえます。ウクライナ情勢や米中摩擦など地政学要因を
インフレの原因とする見方も根強いですが、そもそも、長期的にみると焚き木は乾き切っていたとみることもできます。
２. 顕在化したリスクの２つ目は地政学リスクと中国経済の不振です。ロシアがウクライナに侵攻し、中国は台湾情勢など対外強硬姿勢を強めています。さらに、グローバル経済への影響が大きくなった中国では、共産党政権による経済活動へのさまざまな規制強化と厳格なコロナ対策が経済活動の足かせとなっています。グローバルなサプライ・チェーンの分断や一次資源価格の急騰が、インフレ圧力につながり、乾き切った焚き木に点火しました。
３. 長く続いたグローバル化が格差拡大や内向き志向などの副作用を増長させた結果、その反動が顕在化していますが、それでもなお、人類の自由への希求と技術革新が停滞するとは考えにくく、グローバル化という太く大きな潮流自体は不変だと考えています。デジタル化（DX）や脱炭素などを強力なドライバーとして、紆余曲折を経ながらもグローバル経済は成長を続けていくでしょう。
市場コンセンサスは、各国政策当局が適切に対応してコロナ禍からの脱却とインフレの鎮静化に成功し、経済は軟着陸に成功するというものです。しかしながら、市場参加者としては、ボラティ
リティの高い状況がまだまだ続きそうであること、また、場合によっては予想外の調整の可能性も念頭に置く必要があるでしょう。経済政策だけでなく、内政・外交面でも、短期的な痛みを回避して宥和的な人気とりに走ると、長期的には高いコスト（代償）を払うことを歴史が示している点には十分留意しておきたいと思います。
考え得る最善の対応のひとつは、「分散」とそれに基づくリスク管理です。当ファンドは、どのような市場環境であっても、下落リスクを想定の範囲内に抑制することに努め、資産価値の保全を最優先しながら、人類とグローバル経済の成長をリターンの源泉として、長期的安定的な成長を目指してまいります。
ビッグ・ピクチャーを前提に、2022年９月は年１回の基本資産配分の点検を行いました。ファン
ドのリスク水準は概ね想定通りであることから、大枠としての基本資産配分（株式、債券、REIT、
ヘッジファンドの配分）は大きく変更はしなかったものの、先行きの不確実性に備える変更を行いました。内容としては、伝統的資産をそれぞれ縮小し、絶対収益の獲得や下落相場でのポートフォ
リオ耐性を高める効果が期待されるヘッジファンドの組み入れ比率を36.5％から40.0％へ引き上げました。これは、足元の市場環境がウクライナ危機の勃発など、１年前とは大きく環境が変化した－ 8 －GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）

中で先行きの不確実性はより高まっていることから、伝統的資産よりもヘッジファンドの方が高い
リターンが期待できると考えたからです。

■１万口当たりの費用明細（成長型）
項目(a) 信託報酬

第７期
2021年９月28日～2022年９月26日
金額
96円

項目の概要
比率
0.713％ (a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率（投信会社）(44)(0.329)（販売会社）(44)(0.329)（受託会社）(b) 売買委託手数料(7)2(0.055)0.016（投資信託受益証券）(c) その他費用（保管費用）(2)
3(1)(0.016)0.024(0.011)

(2)
(0)
101

(0.012)(0.000)0.753（監査費用）（その他）
合計

期中の平均基準価額は13,414円です。
委託した資金運用と受託会社への指図、基準価額の算出、法定書面の作成等の対価交付運用報告書等の各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価
運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価(b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数
×10,000
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料(c)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数×10,000
保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用
監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用
その他は、信託事務の処理に要するその他の費用（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は、項目ごとに円未満を四捨五入しています。
（注）各項目の費用は、当ファンドが組み入れている投資対象ファンド（投資信託証券）（マザーファンドを除く）が支払った費用を含みません。当該投資対象ファンドの直近の計算期末時点における費用明細が取得できるものについては、後掲の「組入上位ファンドの概要」に表示することとしています。
（注）各比率は、１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満を四捨五入しています。

－ 9 －GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）（参考情報）総経費率（成長型）
当期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は 1.21％です。

総経費率（①＋②＋③）①このファンドの費用の比率②投資先ファンドの運用管理費用の比率③投資先ファンドの運用管理費用以外の比率(単位：％)
1.21
0.74
0.46
0.01

（注）①の費用は、１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注）各比率は、年率換算した値です。
（注）投資先ファンドとは、このファンドが組入れている投資信託証券です。
（注）①の費用と②③の費用は、計上された期間が異なる場合があります。
（注）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率と異なります。
（注）投資先ファンドの一部については、運用管理費用以外の費用が含まれていない場合があります。

－ 10 －

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）

（安定型）
項目
(a) 信託報酬

第７期
2021年９月28日～2022年９月26日
金額
84円

項目の概要
比率
0.713％ (a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率（投信会社）(39)(0.329)（販売会社）(39)(0.329)（受託会社）(b) 売買委託手数料(6)3(0.055)0.027（投資信託受益証券）(c) その他費用（保管費用）(3)
5(2)(0.027)0.044(0.017)

(3)
(0)
92

(0.026)(0.000)0.784（監査費用）（その他）
合計

期中の平均基準価額は11,716円です。
委託した資金運用と受託会社への指図、基準価額の算出、法定書面の作成等の対価交付運用報告書等の各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価
運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価(b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数
×10,000
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料(c)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数×10,000
保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用
監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用
その他は、信託事務の処理に要するその他の費用（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は、項目ごとに円未満を四捨五入しています。
（注）各項目の費用は、当ファンドが組み入れている投資対象ファンド（投資信託証券）（マザーファンドを除く）が支払った費用を含みません。当該投資対象ファンドの直近の計算期末時点における費用明細が取得できるものについては、後掲の「組入上位ファンドの概要」に表示することとしています。
（注）各比率は、１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満を四捨五入しています。

－ 11 －

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）（参考情報）総経費率（安定型）
当期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は 1.21％です。

総経費率（①＋②＋③）①このファンドの費用の比率②投資先ファンドの運用管理費用の比率③投資先ファンドの運用管理費用以外の比率(単位：％)
1.21
0.76
0.45
0.00

（注）①の費用は、１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注）各比率は、年率換算した値です。
（注）投資先ファンドとは、このファンドが組入れている投資信託証券です。
（注）①の費用と②③の費用は、計上された期間が異なる場合があります。
（注）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率と異なります。
（注）投資先ファンドの一部については、運用管理費用以外の費用が含まれていない場合があります。

－ 12 －

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）（成長型）■売買及び取引の状況
投資信託受益証券、投資証券（2021年９月28日から2022年９月26日まで)

買
口

付
数
口

国内

NEXT FUNDS TOPIX連動型上場投信
NEXT FUNDS 東証REIT指数連動型上場投信－－

バンガ－ド・リアル・エステート ETF
バンガ－ド・FTSE・エマージング・マーケッツ ETF
米国 バンガ－ド・米国ト－タル債券市場ETF
バンガ－ド・FTSE先進国市場（除く米国）ETF
外国
バンガ－ド・ト－タル・インタ－ナショナル債券ETF（米ドルヘッジあり）
バンガ－ド・S&P500 ETF

1,400
300
－
1,300
14,6001,060

ケイ
GCIシステマティック・マクロファンド Vol 10 クラスAマン
GCIディバーシファイドアルファファンド クラスA

－
2,624

口

口

金

売
額

口

千円

口

－
－
千米ドル
138
12
－
62
832
408

8,700
5,800
5,000
2,330
18,00011,500
6,400
4,710

千円
－
24,00015,7692,273

口口（注）金額は受渡し代金です。
（注）単位未満は切り捨てています。

■親投資信託受益証券の設定、解約状況（2021年９月28日から2022年９月26日まで)
該当事項はありません。

■利害関係人との取引状況等（2021年９月28日から2022年９月26日まで）
該当事項はありません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第 11 条第１項に規定される利害関係人です。

－ 13 －

付
数

金

額
千円
18,001
12,464
千米ドル
544
106
1,488
570
335
1,935
千円
159,000
21,000GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）（成長型）■組入資産の明細(1) ファンド・オブ・ファンズが組み入れた邦貨建ファンド
フ

ァ

ン

ド

（2022年９月26日現在)

当

名

口

数

期
評

価

末
額

比

率

NEXT FUNDS TOPIX連動型上場投信

口82,260千円
158,391％
4.9

NEXT FUNDS 東証REIT指数連動型上場投信

78,250166,476

5.2

GCIシステマティック・マクロファンド Vol 10 クラスA

55,217613,136

19.1

GCIディバーシファイドアルファファンド クラスA
合計

68,646284,373

561,677
1,499,682

17.5
46.8

（注）比率は、当ファンドの純資産総額に対する各邦貨建ファンドの評価額の割合です。
（注）評価額は、単位未満を切り捨てています。

(2) ファンド・オブ・ファンズが組み入れた外貨建ファンド（2022年９月26日現在)

当
フ

ァ

ン

ド

名

口

数

評

期
価

末
額

外貨建金額

邦貨換算金額比率（米国）
バンガ－ド・リアル・エステート ETF
バンガ－ド・FTSEエマージング・マーケッツ ETF

口12,32014,350

千米ドル
1,027
538

千円
148,049
77,542％
4.6
2.4

バンガ－ド・米国ト－タル債券市場ETF

31,8692,294

330,463

10.3

バンガ－ド・FTSE先進国市場（除く米国）ETF

56,6602,096

301,926

9.4

バンガ－ド・ト－タル・インタ－ナショナル債券ETF（米ドルヘッジあり)

26,482

1,272

183,297

5.7

バンガ－ド・S&P500 ETF

11,173

3,794

546,51017.1

152,854

11,024

1,587,790

49.6

合

計

（注）邦貨換算金額は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注）比率は、当ファンドの純資産総額に対する各外貨建ファンドの評価額の割合です。
（注）評価額は、単位未満を切り捨てています。

－ 14 －

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）（成長型）(3) 親投資信託残高ファ

（2022年９月26日現在)

ン

ド

期
首
(前 期 末)口数
千口
50,032

名

GCIマネープールマザーファンド

当
口

期

数
千口
50,032

末
評

価

額
千円
49,916（注）口数・評価額の単位未満は切り捨てています。
（注）GCIマネープールマザーファンドの期末の受益権総口数は69,760,240千口です。

■投資信託財産の構成
項（2022年９月26日現在)

当

目

評

投
資
信
託
受
益
証
券
G C I マ ネ ー プ ー ル マ ザ ー フ ァ ン ド
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額

価

額
千円
3,087,473
49,91678,4293,215,818

期

末
比

率
％
96.0
1.6
2.4
100.0

（注）比率は、当ファンドの投資信託財産総額に対する各資産の評価額の割合です。
（注）評価額は、単位未満を切り捨てています。
（注）当期末における外貨建純資産（1,592,022千円）の投資信託財産総額（3,215,818千円）に対する比率は49.5％です。
（注）外貨建資産は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算レー
トは１米ドル＝144.02円です。

－ 15 －

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）（成長型）■資産、負債、元本及び基準価額の状況■損益の状況

（2022年９月26日現在）

項

目

(A) 資

当
産

末

67,139,657

投資信託受益証券(評価額)3,087,473,244

GCIマネープールマザーファンド(評価額)49,916,947

収

未

収

入
配

金

当

(B) 負
未

払

未

払

未

払

未

解
信

1,463,391

債

1,483,418,177

金

1,469,404,422

約

金

1,807,281

報酬

11,986,064

息

176

託

払

利

そ の 他 未 払 費 用
(C) 純

資

産

総

3,201,805,244

本

2,549,795,285

次 期 繰 越 損 益 金
権

総220,234

額( A －B )元
益1,479,230,182

金口

当期（2021年９月28日から2022年９月26日まで）

項

4,685,223,421円

コ ー ル ・ ロ ー ン 等

未

(D) 受

期

652,009,959

数

2,549,795,285口

１万口当たり基準価額(C／D)

12,557円（注）当ファンドの期首元本額は2,751,808,805円、期中追加設定
元本額は391,439,425円、期中一部解約元本額は593,452,945円です。
（注）１口当たり純資産額は1.2557円です。

目
収
益
受
当
金
受
取
利
息
そ の 他 収 益 金
支払利息(B) 有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
売
買
損
(C) 信
託
報
酬
等
(D) 当 期 損 益 金(A＋B＋C)(E) 前 期 繰 越 損 益 金(F) 追 加 信 託 差 損 益 金(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)(G) 合計
(D＋E＋F)
(H) 収
益
分
配
金
次 期 繰 越 損 益 金(G＋H)
追 加 信 託 差 損 益 金(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)
分 配 準 備 積 立 金
繰
越
損
益
金
(A) 配

当
取

等
配

当

期
52,976,105円
50,341,474
33,9482,667,173△66,490△333,635,182
649,177,137△982,812,319△25,889,663△306,548,740
329,744,406
628,814,293(408,078,869)(220,735,424)
652,009,959
0
652,009,959
628,814,293(408,078,641)(220,735,652)
356,809,597△333,613,931（注）（B)有価証券売買損益は、期末の評価換えによるものを含みます。
（注）(C)信託報酬等には、信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注）(F)追加信託差損益金とは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注）(H)収益分配金の額の計算過程については、以下の表をご参照ください。
項目
計算期間末における配当等収益から費用を控除した額
有価証券売買等損益から費用を控除した額
信託約款に規定される収益調整金
信託約款に規定される分配準備積立金分配対象収益（１万口当たり）
分配金額（１万口当たり）－ 16 －

当期
27,065,191円
0円
408,078,641円
329,744,406円
764,888,238円
2,999円
0円
0円

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）（安定型）■売買及び取引の状況
投資信託受益証券、投資証券（2021年９月28日から2022年９月26日まで)

買
口
国内

付
数

NEXT FUNDS TOPIX連動型上場投信
NEXT FUNDS 東証REIT指数連動型上場投信－－

バンガ－ド・リアル・エステート ETF
バンガ－ド・米国ト－タル債券市場ETF
米国
バンガ－ド・FTSE先進国市場（除く米国）ETF
外国
バンガ－ド・ト－タル・インタ－ナショナル債券ETF（米ドルヘッジあり)
バンガ－ド・S&P500 ETF

300
－
400
15,200250

ケイ
GCIシステマティック・マクロファンド Vol 10 クラスAマン
GCIディバーシファイドアルファファンド クラスA

金

売
額

口

付
数

口

千円
6,400
6,400

口

－
－
千米ドル

1,930
27,1005,750
15,400
1,590

口

29
－
19
866
95
千円

－
1,093

－
10,00013,811
7,290（注）金額は受渡し代金です。
（注）単位未満は切り捨てています。

■親投資信託受益証券の設定、解約状況（2021年９月28日から2022年９月26日まで)
該当事項はありません。

■利害関係人との取引状況等（2021年９月28日から2022年９月26日まで）
該当事項はありません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第 11 条第１項に規定される利害関係人です。

－ 17 －

金

額

口

千円

口

13,221
13,795
千米ドル

口

209
2,229
283
815
653
千円
138,000
67,000GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）（安定型）■組入資産の明細(1) ファンド・オブ・ファンズが組み入れた邦貨建ファンド
フ

ァ

ン

ド

（2022年９月26日現在)

当

名

口

期

数

評

末

価

額

比

千円
33,484率NEXT FUNDS TOPIX連動型上場投信

口
17,390％
2.4

NEXT FUNDS 東証REIT指数連動型上場投信

15,90033,827

2.5

GCIシステマティック・マクロファンド Vol 10 クラスA

23,868265,254

19.3

GCIディバーシファイドアルファファンド クラスA合計

29,49386,652

241,323
573,89017.541.7（注）比率は、当ファンドの純資産総額に対する各邦貨建ファンドの評価額の割合です。
（注）評価額は、単位未満を切り捨てています。

(2) ファンド・オブ・ファンズが組み入れた外貨建ファンド（2022年９月26日現在)

当
フ

ァ

ン

ド

名

口

数

評

期
価

末
額

外 貨 建 金 額 邦貨換算金額

口2,645
26,720

バンガ－ド・FTSE先進国市場（除く米国）ETF

12,236452

65,202

4.7

バンガ－ド・ト－タル・インタ－ナショナル債券ETF（米ドルヘッジあり）

27,243

1,309

188,565

13.7

バンガ－ド・S&P500 ETF

2,040

692

99,783

7.3

70,884

4,599

662,40748.2

計（注）邦貨換算金額は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注）比率は、当ファンドの純資産総額に対する各外貨建ファンドの評価額の割合です。
（注）評価額は、単位未満を切り捨てています。

－ 18 －

千円
31,785
277,071率（米国）
バンガ－ド・リアル・エステート ETF
バンガ－ド・米国ト－タル債券市場ETF

合

千米ドル
220
1,923

比

％
2.3
20.1

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）（安定型）(3) 親投資信託残高ファ

（2022年９月26日現在)

ン

ド

期
首
(前 期 末)口数
千口100,019

名

GCIマネープールマザーファンド

当
口

期

数
千口
100,019

末
評

価

額
千円
99,789（注）口数・評価額の単位未満は切り捨てています。
（注）GCIマネープールマザーファンドの期末の受益権総口数は69,760,240千口です。

■投資信託財産の構成
項（2022年９月26日現在)

当

目

評

投
資
信
託
受
益
証
券
G C I マ ネ ー プ ー ル マ ザ ー フ ァ ン ド
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額

価

額
千円
1,236,297
99,78945,235
1,381,321

期

末
比

率
％
89.5
7.2
3.3
100.0

（注）比率は、当ファンドの投資信託財産総額に対する各資産の評価額の割合です。
（注）評価額は、単位未満を切り捨てています。
（注）当期末における外貨建純資産（663,935千千円）の投資信託財産総額（1,381,321千円）に対する比率は48.1％です。
（注）外貨建資産は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算レー
トは１米ドル＝144.02円です。

－ 19 －

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）（安定型）■資産、負債、元本及び基準価額の状況■損益の状況

（2022年９月26日現在）

項

目

(A) 資

産

期

末

42,659,869

投資信託受益証券(評価額)1,236,297,776

GCIマネープールマザーファンド(評価額)99,789,924

未630,257,437

収

未

収

入
配

金

当

未

払

未

払

未

払

未

解
信

314,177

債

634,231,377

金

627,997,871

約

金

716,441報酬

5,296,817

託

息

113

そ の 他 未 払 費 用

220,135

(C) 純

払

金

資

産

利
総

額( A －B )1,375,087,806

本

1,237,915,755

次 期 繰 越 損 益 金

137,172,051

元
益

権

総

口

当期（2021年９月28日から2022年９月26日まで）

項

2,009,319,183円

コ ー ル ・ ロ ー ン 等

(B) 負

(D) 受

当

数

1,237,915,755口

１万口当たり基準価額(C／D)

11,108円（注）当ファンドの期首元本額は1,650,652,565円、期中追加設定元
本額は112,884,588円、期中一部解約元本額は525,621,398円
です。
（注）１口当たり純資産額は1.1108円です。

目
収
益
受
当
金
受
取
利
息
そ の 他 収 益 金
支払利息(B) 有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
売
買
損
(C) 信
託
報
酬
等
(D) 当 期 損 益 金(A＋B＋C)(E) 前 期 繰 越 損 益 金(F) 追 加 信 託 差 損 益 金(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)(G) 合計
(D＋E＋F)
(H) 収
益
分
配
金
次 期 繰 越 損 益 金(G＋H)
追 加 信 託 差 損 益 金(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)
分 配 準 備 積 立 金
繰
越
損
益
金
(A) 配

当
取

等
配

当

期
24,838,294円
21,846,330
35,522
2,997,785△41,343△132,751,435
304,148,460△436,899,895△12,575,075△120,488,216
100,485,769
157,174,498(111,934,427)(45,240,071)
137,172,051
0
137,172,051
157,174,498(111,934,211)(45,240,287)
112,710,399△132,712,846（注）（B)有価証券売買損益は、期末の評価換えによるものを含みます。
（注）(C)信託報酬等には、信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注）(F)追加信託差損益金とは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注）(H)収益分配金の額の計算過程については、以下の表をご参照ください。
項目
計算期間末における配当等収益から費用を控除した額
有価証券売買等損益から費用を控除した額
信託約款に規定される収益調整金
信託約款に規定される分配準備積立金分配対象収益（１万口当たり）
分配金額（１万口当たり）－ 20 －

当期
12,224,630円
0円
111,934,211円
100,485,769円
224,644,610円
1,814円
0円
0円

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■分配金のお知らせ
第成
１ 万 口 当 た り 分 配 金 （ 税 引 前 ）

７
長

型
0円

期
安

定

型
0円

※分配落ち後の基準価額が個別元本と同額または上回る場合、分配金は全額普通分配金となります。
※分配前の基準価額が個別元本を上回り、分配後の基準価額が個別元本を下回る場合、分配金は個別元本を上回る部分が普通分配金、下回る
部分が元本払戻金（特別分配金）となります。
※分配前の基準価額が個別元本と同額または下回る場合、分配金は全額元本払戻金（特別分配金）となります。

（成長型）／（安定型）
■お知らせ
◇約款変更
該当事項はありません。
◇運用体制の変更
該当事項はありません。

－ 21 －

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）［組入投資信託証券の内容］
当期末現在、「GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）」が組み入れている投資対象ファンド（投資信託証券）は以下の通りです。
■NEXT FUNDS TOPIX 連動型上場投信
ファンド形態
主要な投資対象
運用の基本方針
委託会社（運用会社）の名称

国内籍上場投資信託
日本株式
TOPIXに連動する投資成果を目指します。
野村アセットマネジメント株式会社○損益及び剰余金計算書 2021年７月11日～2022年７月10日（単位：円)
営業収益
受取配当金
381,415,184,202
受取利息
283,540
有価証券売買等損益△218,685,450,132
派生商品取引等損益△5,010,091,341
その他収益
10,483,021,073
営業収益合計168,202,947,342
営業費用
支払利息
△436,110,751
受託者報酬
3,202,255,134
委託者報酬8,579,957,303
その他費用
3,322,270,879
営業費用合計14,668,372,565
営業利益又は営業損失（△）
153,534,574,777
経常利益又は経常損失（△）
153,534,574,777
当期純利益又は当期純損失（△）
153,534,574,777
一部交換に伴う当期純利益金額の分配額又は一部交換に伴う当期純損失金額の分配額（△)－
期首剰余金又は期首欠損金（△）
5,711,462,017,341
剰余金増加額又は欠損金減少額
306,704,680,522
当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減少額
306,704,680,522
剰余金減少額又は欠損金増加額
132,692,318,110
当期一部交換に伴う剰余金減少額又は欠損金増加額
132,692,318,110
分配金
377,376,328,035
期末剰余金又は期末欠損金（△）
5,661,632,626,495－ 22 －

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）○組入上位10銘柄
銘柄名
１
２
３
４
５
６
７
８
９
10

種類
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式

トヨタ自動車ソニーグループ
キーエンス
日本電信電話
三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ
任天堂
ソフトバンクグループ
日立製作所
ＫＤＤＩ
武田薬品工業
組入銘柄数－ 23 －

通貨
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円

2022年７月10日
組入比率（％）
3.9
2.8
1.8
1.7
1.7
1.3
1.3
1.3
1.2
1.2
2,170銘柄

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■バンガード・S&P500 ETF
ファンド形態
主要な投資対象
運用の基本方針
委託会社（運用会社）の名称

外国籍上場投資信託
米国株式
S&P500指数に連動する投資成果を目指します。
ザ・バンガード・グループ・インク○損益計算書 2022年１月１日～2022年６月30日
金額（千米ドル）
Investment Income
IncomeDividends
Interest
Securities Lending—Net
Total Income
Expenses
The Vanguard Group—Note B
Investment Advisory Services
Management and Administrative—Investor Shares
Management and Administrative—ETF Shares
Management and Administrative—Admiral Shares
Management and Administrative—Institutional Select Shares
Marketing and Distribution—Investor Shares
Marketing and Distribution—ETF Shares
Marketing and Distribution—Admiral Shares
Marketing and Distribution—Institutional Select Shares
Custodian Fees
Shareholders’ Reports—Investor Shares
Shareholders’ Reports—ETF Shares
Shareholders’ Reports—Admiral Shares
Shareholders’ Reports—Institutional Select Shares
Trustees’ Fees and Expenses
Other Expenses
Total Expenses
Expenses Paid Indirectly
Net Expenses
Net Investment Income
Realized Net Gain (Loss)
Investment Securities Sold
Futures Contracts－ 24 －

5,907,620
9,086
242
5,916,948

2,904
2,547
32,473
71,392
4,329
107
4,292
6,616
539
1,470
1
1,553
781
—
201
12
129,217(1)
129,216
5,787,732
19,033,449(749,180)

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）
Swap Contracts
Realized Net Gain (Loss)
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Investment Securities
Futures Contracts
Swap Contracts
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Net Increase (Decrease) in Net Assets Resulting from Operations(143,588)
18,140,681(197,853,207)(187,217)(4,138)(198,044,562)(174,116,149)○組入上位10銘柄
銘柄名
１
２
３
４
５
６
７
８
９
10

種類
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式

Apple Inc.
Microsoft Corp.
Amazon.com Inc.
Alphabet Inc. Class A
Alphabet Inc. Class C
Tesla Inc.
Berkshire Hathaway Inc.
UnitedHealth Group Inc.
Johnson & Johnson
NVIDIA Corp.
組入銘柄数－ 25 －

通貨
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル

2022年６月30日
組入比率（％）
6.5
6.0
2.9
2.0
1.9
1.8
1.5
1.5
1.5
1.2
503銘柄

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■バンガード・FTSE先進国市場（除く米国）ETF
ファンド形態
主要な投資対象
運用の基本方針
委託会社（運用会社）の名称

外国籍上場投資信託
米国を除く世界の先進国株式
FTSE先進国オールキャップ（除く米国）インデックスに連動する投資成果を目指します。
ザ・バンガード・グループ・インク○損益計算書 2022年１月１日～2022年６月30日
金額（千米ドル）
Investment Income
IncomeDividends
Interest
Securities Lending—Net
Total Income
Expenses
The Vanguard Group—Note B
Investment Advisory Services
Management and Administrative—Investor Shares
Management and Administrative—ETF Shares
Management and Administrative—Admiral Shares
Management and Administrative—Institutional Shares
Management and Administrative—Institutional Plus Shares
Marketing and Distribution—Investor Shares
Marketing and Distribution—ETF Shares
Marketing and Distribution—Admiral Shares
Marketing and Distribution—Institutional Shares
Marketing and Distribution—Institutional Plus Shares
Custodian Fees
Shareholders’ Reports—Investor Shares
Shareholders’ Reports—ETF Shares
Shareholders’ Reports—Admiral Shares
Shareholders’ Reports—Institutional Shares
Shareholders’ Reports—Institutional Plus Shares
Trustees’ Fees and Expenses
Professional Services
Other Expenses
Total Expenses
Expenses Paid Indirectly－ 26 －

3,061,190
2,458
23,834
3,087,482

1,284
17
16,613
5,642
2,245
1,773
1
1,148
561
259
275
2,328
—
1,029
125
50
42
40
6,877
18
40,327(1)

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）
Net Expenses
Net Investment Income
Realized Net Gain (Loss)
Investment Securities Sold
Futures Contracts
Forward Currency Contracts
Foreign Currencies
Realized Net Gain (Loss)
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Investment Securities
Futures Contracts
Forward Currency Contracts
Foreign Currencies
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Net Increase (Decrease) in Net Assets Resulting from Operations

40,326
3,047,156(686,455)(162,226)(71,650)(58,939)(979,270)(34,933,134)(65,189)(54,524)(14,895)(35,067,742)(32,999,856)○組入上位10銘柄
銘柄名
１
２
３
４
５
６
７
８
９
10

Nestle SA
Roche Holding AG
Samsung Electronics Co. Ltd.
AstraZeneca plc
Shell plc
Toyota Motor Corp.
ASML Holding NV
Novartis AG
Novo Nordisk A/S
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE
組入銘柄数

種類
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式

－ 27 －

通貨
スイスフラン
スイスフラン
韓国ウォン
英ポンド
英ポンド
日本円
ユーロ
スイスフランデンマーククローネ
ユーロ

2022年６月30日
組入比率（％）
1.7
1.2
1.1
1.1
1.0
1.0
0.9
0.9
0.9
0.8
4,130銘柄

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■バンガード・FTSE・エマージング・マーケッツETF
ファンド形態
主要な投資対象
運用の基本方針
委託会社（運用会社）の名称

外国籍上場投資信託
新興国株式
FTSEエマージング・マーケッツ・オールキャップ（含む中国A株）インデックスに連動する投資成果を目指します。
ザ・バンガード・グループ・インク○損益計算書 2021年11月１日～2022年４月30日
金額（千米ドル）
Investment Income
IncomeDividends
Non-Cash Dividends
Interest
Securities Lending—Net
Total Income
Expenses
The Vanguard Group—Note B
Investment Advisory Services
Management and Administrative—Investor Shares
Management and Administrative—ETF Shares
Management and Administrative—Admiral Shares
Management and Administrative—Institutional Shares
Management and Administrative—Institutional Plus Shares
Marketing and Distribution—Investor Shares
Marketing and Distribution—ETF Shares
Marketing and Distribution—Admiral Shares
Marketing and Distribution—Institutional Shares
Marketing and Distribution—Institutional Plus Shares
Custodian Fees
Shareholders’ Reports and Proxy Fees—Investor Shares
Shareholders’ Reports and Proxy Fees—ETF Shares
Shareholders’ Reports and Proxy Fees—Admiral Shares
Shareholders’ Reports and Proxy Fees—Institutional Shares
Shareholders’ Reports and Proxy Fees—Institutional Plus Shares
Trustees’ Fees and Expenses
Other Expenses
Total Expenses
Expenses Paid Indirectly－ 28 －

937,314
182,338
1,180
17,8491,138,681

1,029
87
21,593
9,326
2,679
1,218
7
766
495
185
97
9,846
8
1,223
205
61
22
28
255
49,130(2)

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）
Net Expenses
Net Investment Income
Realized Net Gain (Loss)
Investment Securities Sold
Futures Contracts
Swap Contracts
Forward Currency Contracts
Foreign Currencies
Realized Net Gain (Loss)
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Investment Securities
Futures Contracts
Swap Contracts
Forward Currency Contracts
Foreign Currencies
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Net Increase (Decrease) in Net Assets Resulting from Operations

49,1281,089,553(1,494,696)(145,176)(14,774)(11,294)(2,280)(1,668,220)(14,003,484)
19,628(49,103)
13,119(9,462)(14,029,302)(14,607,969)○組入上位10銘柄

１
２
３
４
５
６
７
８
９
10

銘柄名
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd.
Tencent Holdings Ltd.
Alibaba Group Holding Ltd.
Reliance Industries Ltd.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd.
MeituanInfosys Ltd.
China Construction Bank Corp.
Vale SAAl Rajhi Bank
組入銘柄数

種類
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式

－ 29 －

通貨
台湾ドル
香港ドル
香港ドル
インドルピー米ドル
香港ドル
インドルピー
香港ドル
ブラジルレアルサウジアラビアリヤル

2022年４月30日
組入比率（％）
4.7
3.8
2.4
1.6
1.2
1.1
1.0
0.9
0.9
0.8
5,446銘柄

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■バンガード・米国トータル債券市場ETF
ファンド形態
主要な投資対象
運用の基本方針
委託会社（運用会社）の名称

外国籍上場投資信託
米国の投資適格債券
ブルームバーグ・バークレイズ米国総合浮動調整インデックスに連動する投資成果を目指します。
ザ・バンガード・グループ・インク○損益計算書 2022年１月１日～2022年６月30日
金額（千米ドル）
Investment Income
IncomeInterest
Total Income
Expenses
The Vanguard Group—Note B
Investment Advisory Services
Management and Administrative—Investor Shares
Management and Administrative—ETF Shares
Management and Administrative—Admiral Shares
Management and Administrative—Institutional Shares
Management and Administrative—Institutional Plus Shares
Management and Administrative—Institutional Select Shares
Marketing and Distribution—Investor Shares
Marketing and Distribution—ETF Shares
Marketing and Distribution—Admiral Shares
Marketing and Distribution—Institutional Shares
Marketing and Distribution—Institutional Plus Shares
Marketing and Distribution—Institutional Select Shares
Custodian Fees
Shareholders’ Reports—Investor Shares
Shareholders’ Reports—ETF Shares
Shareholders’ Reports—Admiral Shares
Shareholders’ Reports—Institutional Shares
Shareholders’ Reports—Institutional Plus Shares
Shareholders’ Reports—Institutional Select Shares
Trustees’ Fees and Expenses
Other Expenses
Total Expenses
Expenses Paid Indirectly－ 30 －

3,226,177
3,226,177

2,767
709
9,115
22,703
6,364
3,924
878
36
1,421
2,297
878
585
189
298
1
750
388
160
87
—
75
12
53,637(26)

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）
Net Expenses
Net Investment Income
Realized Net Gain (Loss) on Investment Securities Sold
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation) of Investment Securities
Net Increase (Decrease) in Net Assets Resulting from Operations

53,611
3,172,566(1,412,621)(34,750,138)(32,990,193)○組入上位10銘柄

１
２
３
４
５
６
７
８
９
10

銘柄名
TREASURY NOTE 0.75% 04/30/2026
TREASURY NOTE 0.88% 11/15/2030
TREASURY NOTE 2% 08/15/2025
TREASURY NOTE 2.88% 05/15/2032
TREASURY NOTE 1.25% 04/30/2028
TREASURY NOTE 2% 05/31/2024
TREASURY NOTE 1.25% 08/15/2031
TREASURY NOTE 1.5% 11/30/2028
TREASURY NOTE 1.5% 11/30/2024
TREASURY NOTE 1.63% 05/15/2031

種類
債券
債券
債券
債券
債券
債券
債券
債券
債券
債券
組入銘柄数

－ 31 －

通貨
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル

2022年６月30日
組入比率（％）
0.6
0.6
0.5
0.5
0.5
0.5
0.4
0.4
0.4
0.4
10,123銘柄

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■バンガード・トータル・インターナショナル債券ETF（米ドルヘッジあり）
ファンド形態
主要な投資対象

運用の基本方針
委託会社（運用会社）の名称

外国籍上場投資信託
米ドル建てを除く世界の投資適格債券
ブルームバーグ・バークレイズ・グローバル総合（米ドル除く）浮動
調整RIC基準インデックス（米ドルヘッジベース）に連動する投資成果を目指します。
ザ・バンガード・グループ・インク○損益計算書 2021年11月１日～2022年４月30日
金額（千米ドル）
Investment Income
IncomeInterest
Total Income
Expenses
The Vanguard Group—Note B
Investment Advisory Services
Management and Administrative—Investor Shares
Management and Administrative—ETF Shares
Management and Administrative—Admiral Shares
Management and Administrative—Institutional Shares
Marketing and Distribution—Investor Shares
Marketing and Distribution—ETF Shares
Marketing and Distribution—Admiral Shares
Marketing and Distribution—Institutional Shares
Custodian Fees
Shareholders’ Reports—Investor Shares
Shareholders’ Reports—ETF Shares
Shareholders’ Reports—Admiral Shares
Shareholders’ Reports—Institutional Shares
Trustees’ Fees and Expenses
Other Expenses
Total Expenses
Net Investment Income
Realized Net Gain (Loss)
Investment Securities Sold
Futures Contracts
Forward Currency Contracts
Foreign Currencies－ 32 －

458,746458,746

1,726
9,590
13,42813,348
3,695
840
574
836
326
1,711
108
770
259
15
26
27
47,279411,467(760,232)
4,246
5,213,214(683,860)

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）
Realized Net Gain (Loss)
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Investment Securities
Futures Contracts
Forward Currency Contracts
Foreign Currencies
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Net Increase (Decrease) in Net Assets Resulting from Operations

3,773,368(15,425,635)
517
4,258,620
39,647(11,126,851)(6,942,016)○組入上位10銘柄

１
２
３
４
５
６
７
８
９
10

銘柄名
FRANCE (REPUBLIC OF) 0% 02/25/2027
SPAIN (KINGDOM OF) 0% 05/31/2024
GERMANY (FEDERAL REPUBLIC OF) 0% 12/15/2023
ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 1.65% 12/01/2030
ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 1.85% 07/01/2025
GERMANY (FEDERAL REPUBLIC OF) 0% 02/15/2032
ITALY (REPUBLIC OF) 0% 01/30/2024
ITALY (REPUBLIC OF) 0.25% 03/15/2028
GERMANY (FEDERAL REPUBLIC OF) 2.5% 08/15/2046
FRANCE (REPUBLIC OF) 0% 02/25/2024
組入銘柄数－ 33 －

種類
債券
債券
債券
債券
債券
債券
債券
債券
債券
債券

通貨
ユーロ
ユーロ
ユーロ
ユーロ
ユーロ
ユーロ
ユーロ
ユーロ
ユーロ
ユーロ

2022年４月30日
組入比率（％）
0.9
0.7
0.7
0.6
0.6
0.5
0.5
0.5
0.4
0.4
6,639銘柄

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■NEXT FUNDS 東証REIT指数連動型上場投信
ファンド形態
主要な投資対象
運用の基本方針
委託会社（運用会社）の名称

国内籍上場投資信託
日本の不動産投資信託証券
東証REIT指数に連動する投資成果を目指します。
野村アセットマネジメント株式会社○損益及び剰余金計算書 2022年２月11日～2022年８月10日（単位：円）
営業収益
受取配当金
有価証券売買等損益
派生商品取引等損益
その他収益
営業収益合計
営業費用
支払利息
受託者報酬
委託者報酬
その他費用
営業費用合計営業利益又は営業損失（△）
経常利益又は経常損失（△）
当期純利益又は当期純損失（△）
一部交換に伴う当期純利益金額の分配額又は一部交換に伴う当期純損失金額の分配額（△)
期首剰余金又は期首欠損金（△）
剰余金増加額又は欠損金減少額
当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減少額
剰余金減少額又は欠損金増加額
当期一部交換に伴う剰余金減少額又は欠損金増加額
分配金
期末剰余金又は期末欠損金（△）－ 34 －

8,308,721,282
17,614,949,794
479,655,680
124,912,827
26,528,239,583△3,794,676
76,050,856
316,542,296
78,072,072
466,870,548
26,061,369,035
26,061,369,035
26,061,369,035－
188,059,157,500
27,558,826,334
27,558,826,334
18,611,508,504
18,611,508,504
7,956,553,576
215,111,290,789

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）○組入上位10銘柄

１
２
３
４
５
６
７
８
９
10

銘柄名
日本ビルファンド投資法人
投資証券
ジャパンリアルエステイト投資法人
投資証券
日本プロロジスリート投資法人
投資証券
日本都市ファンド投資法人
投資証券
野村不動産マスターファンド投資法人
投資証券
ＧＬＰ投資法人
投資証券
大和ハウスリート投資法人
投資証券
オリックス不動産投資法人
投資証券
アドバンス・レジデンス投資法人
投資証券
ユナイテッド・アーバン投資法人
投資証券
組入銘柄数

－ 35 －

種類
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券

通貨
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円

2022年８月10日
組入比率（％）
7.2
5.6
5.0
4.9
4.8
4.7
4.2
3.4
3.2
2.9
61銘柄

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■バンガード・リアル・エステート ETF
ファンド形態
主要な投資対象
運用の基本方針
委託会社（運用会社）の名称

外国籍上場投資信託
米国の不動産投資信託証券
MSCI US Investable Market Real Estate 20/50・インデックスに連動する投資成果を目指します。
ザ・バンガード・グループ・インク○損益計算書 2022年２月１日～2022年７月31日
金額（千米ドル）
Investment Income
IncomeDividends—Unaffiliated Issuers
Dividends—Affiliated Issuers
Dividends—Vanguard Real Estate II Index FundInterest—Affiliated Issuers
Securities Lending—Net
Total Income
Expenses
The Vanguard Group—Note B
Investment Advisory Services
Management and Administrative—Investor Shares
Management and Administrative—ETF Shares
Management and Administrative—Admiral Shares
Management and Administrative—Institutional Shares
Marketing and Distribution—Investor Shares
Marketing and Distribution—ETF Shares
Marketing and Distribution—Admiral Shares
Marketing and Distribution—Institutional Shares
Custodian Fees
Shareholders’ Reports—Investor Shares
Shareholders’ Reports—ETF Shares
Shareholders’ Reports—Admiral Shares
Shareholders’ Reports—Institutional Shares
Trustees’ Fees and Expenses
Other Expenses
Total Expenses
Expenses Paid Indirectly
Net Expenses
Net Investment Income－ 36 －

1,063,139
30,576
117,477645
660
1,212,497

887
213
22,74812,902
5,143
6
722
459
186
98
1
675
173
64
20
6
44,303(23)
44,2801,168,217

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）
Realized Net Gain (Loss)
Capital Gain Distributions Received—Unaffiliated Issuers
Capital Gain Distributions Received—Vanguard Real Estate II Index Fund
Investment Securities Sold—Unaffiliated Issuers
Investment Securities Sold—Affiliated Issuers
Investment Securities Sold—Vanguard Real Estate II Index Fund
Swap Contracts
Realized Net Gain (Loss)
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Investment Securities—Unaffiliated Issuers
Investment Securities—Affiliated Issuers
Investment Securities—Vanguard Real Estate II Index Fund
Swap Contracts
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Net Increase (Decrease) in Net Assets Resulting from Operations

45,697—
1,688,874
21,399—(39,546)
1,716,424(7,655,293)
204,832(683,638)
43,967(8,090,132)(5,205,491)○組入上位10銘柄
銘柄名
１
２
３
４
５
６
７
８
９
10

American Tower Corp.
Prologis Inc.
Crown Castle International Corp.
Equinix Inc.
Public Storage
Realty Income Corp.
Welltower Inc.
SBA Communications Corp.
Digital Realty Trust Inc.
Simon Property Group Inc.
組入銘柄数

－ 37 －

種類
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券

2022 年７月 31 日
通貨 組入比率（％)
米ドル
7.4
米ドル
5.9
米ドル
4.7
米ドル
3.8
米ドル
3.1
米ドル
2.6
米ドル
2.2
米ドル
2.2
米ドル
2.1
米ドル
2.1
168銘柄

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■GCIシステマティック・マクロファンド Vol 10 クラスA
ファンド形態
主要な投資対象
運用の基本方針
委託会社（運用会社）の名称

外国籍投資信託
世界各国の株価指数先物・債券先物・金利先物、通貨先物、為替
システム運用により信託財産の長期的な成長を目指します。
GCI Asset Management, HK Limited○損益計算書 2021年６月１日～2022年５月31日（単位：USD）
Realised gain/loss
Realised gain/loss fx forward
Realised gain/loss fx spot
Realised gain/loss mutual funds(2,786,556.95)
174,937.33
568,143.68(2,043,475.94)

Unrealised gain/loss
FX gain/loss - balance sheet
Unrealised p/l forward fx
Unrealised p/l settled mutual funds
Unrealised p/l spot fx(841,355.56)
238,982.04
1,362,287.90
1,539.01
761,453.39

Other gain/loss
Rounding G/L

0.01
0.01

Other expenses
Administration disbursements
Administration fee expense
Annual Meeting Expense
Audit fee
Bank charges
CRS Services Expense
FATCA Services fee expense
Financial statement prep exp
Legal fee
License fee
MLRO Fee Expense
Regulatory Fee Expense
Trustee Fees Expense(1,066.63)(10,666.23)(250.00)(6,142.71)(2,579.26)(1,634.90)(2,666.57)(5,276.65)(2,746.63)(5,235.94)(888.67)(5,411.12)(5,571.33)(50,136.64)

Investment Expenses
Interest Expense(4.05)－ 38 －

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）(4.05)
Investment management fee expense
Incentive fee expense
Management Fees Expense(216,628.46)(248,525.10)(465,153.56)(1,797,316.79)

NET PROFIT/LOSS FOR THE PERIOD○組入上位10銘柄

１
２
３
４
５
６
７
８
９
10

銘柄名
10-Year JGB Futures Jun22
2-Year T-Note Futures Sep 22
Euro-OAT Futures Jun 22Goldman Sachs Funds US Liquid Reserves- I
NIKKEI 225 (CME) Futures Jun 22
E-mini S&P 500 Futures Jun 22
FTSE 100 Index Futures Jun 22
S&P/TSX 60 Index Standard Futures Jun22
TOPIX Futures Jun22
―
組入銘柄数

種類
債券先物
債券先物
債券先物
MMF
株価指数先物
株価指数先物
株価指数先物
株価指数先物
株価指数先物―－ 39 －

通貨
JPY
USD
EUR
USD
JPY
USD
GBP
CAD
JPY
―

国
日本
アメリカ
ドイツ
アメリカ
日本
アメリカ
イギリス
カナダ
日本
―

2022年５月31日
組入比率（％)
200.3
142.3
64.6
26.2
10.7
6.9
6.2
5.0
0.6
―
９銘柄

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■GCIディバーシファイドアルファファンド クラスA
ファンド形態
主要な投資対象
運用の基本方針
委託会社（運用会社）の名称

外国籍投資信託
世界各国の株価指数先物・債券先物・金利先物、通貨先物、為替
システム運用により信託財産の長期的な成長を目指します。
株式会社GCIアセット・マネジメント○損益計算書 2021年４月６日～2022年３月31日（単位：Yen）
INVESTMENT LOSS
Change in fair value of financial assets and liabilities at fair value throughprofit or loss
Interest income
Total investment loss
EXPENSESInterest expense
Management fees
Performance fee
Administration fees
Trustee fees
Professional fees (including audit fees)
Bank and broker charges
Audit fees
Regulatory fees
Transaction cost
Other expenses
Total expenses(127,369,647)
1,887(127,367,760)

7,846,057
21,165,081
157,014
1,526,790
2,057,491
1,325,775
1,328,824
822,005
200,490
313,449
1,923,980
38,666,956

Net loss for the period
Other comprehensive income
Total comprehensive loss

(166,034,716)(166,034,716)－ 40 －

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）○組入上位10銘柄

１
２
３
４
５
６
７
８
９
10

銘柄名
5-Year T-Note Futures Jun22
Euro-Bobl Futures Jun22
2-Year T-Note Futures Jun22
U.S. Treasury Bond Futures Jun22
Euro-Bund Futures Jun22
10-Year JGB Futures Jun22
10-Year T-Note Futures Jun22
TOPIX Futures Jun22
Long Gilt Futures Jun22
S&P/TSX 60 Index Standard Futures Jun22
組入銘柄数

種類
債券先物
債券先物
債券先物
債券先物
債券先物
債券先物
債券先物
株価指数先物
債券先物
株価指数先物－ 41 －

通貨
USD
EUR
USD
USD
EUR
JPY
USD
JPY
GBP
CAD

国
アメリカ
ドイツ
アメリカ
アメリカ
ドイツ
日本
アメリカ
日本
イギリス
カナダ

2022年３月31日
組入比率（％)
204.2
61.1
50.2
37.2
30.7
27.7
27.7
24.3
24.2
16.6
23銘柄

GCIマネープールマザーファンド

GCIマネープールマザーファンド

運用報告書
第６期（決算日＜計算期間

2022年９月26日）

2021年９月28日～2022年９月26日＞

GCIマネープールマザーファンドの運用状況をご報告申し上げます。
■当マザーファンドの仕組みは次の通りです。
信 託 期 間 無期限（2017年３月15日設定）
運 用 方 針 安定した収益の確保を目指して安定運用を行います。
主要投資対象 わが国の短期公社債等を主要投資対象とします。
主な組入制限・外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。
・投資信託証券への投資割合は、信託財産の純資産総額の５％以下とします。

－ 42 －

GCIマネープールマザーファンド■最近５期の運用実績
基

２期（2018年９月25日）

価 額
株 式 組 入 投資信託証券 株 式 先 物 純期
中 比
率 組 入 比 率 比
率 総
騰 落 率
円
％
％
％
％
9,995
△0.0
－
－
－

３期（2019年９月25日）

9,991

△0.0

－

－

－

21,393

４期（2020年９月25日）

9,986

△0.1

－

－

－

32,651

５期（2021年９月27日）
６期（2022年９月26日）

9,982
9,977

△0.0
△0.1

－
－

－
－

－
－

50,66569,601

決

算

期

準

資

産
額

百万円
7,007

（注）当ファンドは、値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマーク等はありません。

■当期中の基準価額等の推移
年

月

日

基

（期
首）
2021年９月27日
９月末
10月末
11月末
12月末
2022年１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
（期
末）
2022年９月26日（注）騰落率は期首比です。

－ 43 －

準

価
騰

額
落

率

円
9,982
9,982
9,981
9,981
9,980
9,980
9,980
9,979
9,979
9,979
9,978
9,978
9,978

％
－
0.0
△0.0
△0.0
△0.0
△0.0
△0.0
△0.0
△0.0
△0.0
△0.0
△0.0
△0.0

9,977

△0.1

GCIマネープールマザーファンド

運用経過■基準価額等の推移

期
首：9,982円
期
末：9,977円
騰 落 率：△0.1％■基準価額の主な変動要因
運用対象のCP現先取引等の利回りが期中よりマイナスに推移したため、基準価額は9,982円から
9,977円に５円の値下がりとなりました。

■投資環境
・国内短期金融市場について
現在の日銀によるマイナス金利政策と大規模な国債購入を背景として、国庫短期証券３ヶ月利回
りおよび無担保コール翌日物金利のレートはマイナス水準に定着しており、当期末時点でのレートはそれぞれ△0.24％、△0.06％となっております。
また当ファンドで主に運用しているCP現先取引のレートは、国庫短期証券３ヶ月利回りおよび
コールローンのレートに対して、比較的有利な水準で推移していきました。

■ポートフォリオについて
短期金融商品の中で相対的にレートの良いCP現先取引を中心に運用を行ないました。

■当該投資信託のベンチマークとの差異
当ファンドは、値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマーク等はありません。
－ 44 －

GCIマネープールマザーファンド■今後の運用方針
引き続きCP現先取引などを中心に投資を行い、信託財産の安定した収益の確保を目指して安定運用を行ないますが、市場環境によっては目標とする運用が出来ない場合があります。

■１万口当たりの費用明細
第６期
2021年９月28日～2022年９月26日

項目

項目の概要
比率
－％ (a)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数

金額－円(a) 売買委託手数料

×10,000
期中の平均基準価額は9,979円です。
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料(b) その他費用
（その他）
合計

0
(0)
0

0.000
(0.000)0.000(b)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数×10,000
その他は、信託事務の処理に要するその他の費用（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は、項目ごとに円未満を四捨五入しています。
（注）各比率は、１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満を四捨五入しています。

■売買及び取引の状況
その他有価証券（2021年９月28日から2022年９月26日まで)

買
金
国
内

付
額

売
金

付
額

千円
14,398,903,077

コマーシャル・ペーパー千円
14,380,879,949（注）金額は受渡し代金です。
（注）単位未満は切り捨てています。

■利害関係人との取引状況等（2021年９月28日から2022年９月26日まで）
該当事項はありません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。

■組入資産の明細
国内その他有価証券（2022年９月26日現在)

銘
コ

マ

ー

柄
シ

ャ

ル

・

ペ

ー

評
パ

ー

（注）比率は純資産総額に対する評価額の比率です。
（注）評価額の単位未満は切り捨てています。

－ 45 －

当価

額千円
63,002,352

期

末
比

率
％
90.5

GCIマネープールマザーファンド■投資信託財産の構成
項（2022年９月26日現在)

目

評

当
価

そ
の
他
有
価
証
券
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額

期

額
千円
63,002,352
6,598,950
69,601,302

末
比

率
％
90.5
9.5
100.0

（注）比率は、当ファンドの投資信託財産総額に対する各資産の評価額の割合です。
（注）評価額は、単位未満を切り捨てています。

■資産、負債、元本及び基準価額の状況■損益の状況

（2022年９月26日現在）

項
(A) 資

目

産
コ ー ル ・ ロ ー ン 等
そ の 他 有 価 証 券
(B) 負
債
未
払
利
息
そ の 他 未 払 費 用(C) 純 資 産 総 額( A －B )元
本
次 期 繰 越 損 益 金
(D) 受
益
権
総
口
数
１万口当たり基準価額(C／D)

当期
末
69,601,302,073円
6,598,949,593
63,002,352,480
41,37918,07923,30069,601,260,694
69,760,240,208△158,979,514
69,760,240,208口
9,977円（注）当ファンドの期首元本額は50,758,671,905円、期中追加設定
元 本 額 は 28,085,670,158 円 、 期 中 一 部 解 約 元 本 額 は9,084,101,855円です。
（注）2022年９月26日現在の元本の内訳は以下の通りです。
・GCIマネープールファンド（適格機関投資家専用） 66,580,549,171円
・GCI先進国国債インカムファンド クラスA（適格機関投資家専用） 1,733,455,273円
801,643,359円
・GCIコスト効率的為替ヘッジプログラム2018-08（適格機関投資家専用）
494,540,414円
・GCIシステマティックマクロファンドV5 クラスA（適格機関投資家専用）
・GCIエンダウメントファンド（安定型）
100,019,970円
・GCIエンダウメントファンド（成長型）
50,032,021円（注）１口当たり純資産額は、0.9977円です。

（2021年９月28日から2022年９月26日まで）

項
目
(A) 配
当
等
収
益
受
取
利
息
支
払
利
息
(B) そ
の
他
費
用
等
(C) 当
期
損
益
金(A+B)(D) 前 期 繰 越 損 益 金(E) 追 加 信 託 差 損 益 金
(F) 解
約
差
損
益
金
(G) 合
計
(C+D+E+F)
次 期 繰 越 損 益 金(G)当期
△29,044,861円△22,350,233△6,694,628△64,009△29,108,870△93,200,950△56,510,505
19,840,811△158,979,514△158,979,514（注）(E)追加信託差損益金とは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注）（F）解約差損益金とは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。

■お知らせ
◇約款変更
該当事項はありません。
◇運用体制の変更
該当事項はありません。

－ 46 －