運用報告書（全体版）

GCIエンダウメント
ファンド（成長型／安定型）■当ファンドの仕組みは次の通りです。
商品分類 追加型投信／内外／資産複合
信託期間 原則として無期限（2015年９月25日設定）

成

長

投資資産のうちリスク資産のウエイトを増やしつつ、伝統的資産に加えてオルタ
ナティブ資産・戦略を活用して分散され型
たポートフォリオを構築し、信託財産の長期的な成長を目指して積極的な運用を
行います。

定

投資資産のうちリスク資産のウエイトを抑制しつつ、伝統的資産に加えてオルタ
ナティブ資産・戦略を活用して分散され型
たポートフォリオを構築し、信託財産の長期的な成長を目指して安定的な運用を
行います。

運用方針

安

主要投資 別に定める投資対象ファンド（投資信託証券）を主要投資
対象 対象とします。
投資信託証券への投資割合には、制限を設けません。
主な 株式への直接投資は行いません。
組入制限 外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
デリバティブの直接利用は行いません。
年１回、毎決算時に委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して分配金額を決定します。分配対象額は、経費控除後の配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等の全分配方針額とします。
※将来の分配金の支払いおよびその金額について保証する
ものではありません。

第１期（決算日2016年９月26日）

受益者の皆様へ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）」は、このたび上記の決算を行いましたので、期中の運用状況をご報告申し上げます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますよう、お願い申し上げます。

株式会社GCIアセット・マネジメント
東京都千代田区西神田3-8-1 千代田ファーストビル東館12F
お問い合わせ先（投資信託事業グループ）
TEL：03-3556-5540（営業日の９:00～17:00）
URL：http://www.gci.jp/index2.html

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2016/11/17

14:29:40

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）（成長型）■設定以来の運用実績
決算期（設 定 日）2015年９月25日
１期（2016年９月26日）

基 準 価 額 税
（分
配
落） 分
円
10,00010,767

込
配

み 期
金 騰
円
－
0

投 資 信 託 純
中 証
券
落 率 組 入 比 率 総
％
％
－
－
7.7
71.9

資

産
額

百万円
163
554

（注）設定日の基準価額は、設定時の価額です。
（注）基準価額の期中騰落率は分配金込みです。
（注）当ファンドは、値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマーク等はありません。
（注）設定日の基準価額は１万口当たりの当初設定元本、設定日の純資産総額は当初設定元本です。

■当期中の基準価額等の推移
年月（設 定 日）2015年９月25日
９月末
10月末
11月末
12月末
2016年１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
（期
末）
2016年９月26日

日

基

準

価
騰
円

10,000額
落

率％－

投 資 信 託 証 券
組
入
比
率
％
－

9,967
10,327
10,315
10,282
10,007
10,163
10,413
10,381
10,361
10,49910,844
10,803

△0.3
3.3
3.2
2.8
0.1
1.6
4.1
3.8
3.6
5.0
8.4
8.0

89.5
95.0
97.6
96.6
97.3
93.3
80.5
78.1
77.8
84.0
82.1
75.3

10,767

7.7

71.9（注）期末基準価額は分配金込み、騰落率は設定日比です。
（注）投資信託証券組入比率について、オルタナティブ戦略として組み入れる投資対象ファンド（投資信託証券）の想定リスク水準が基準値（年率10％）より高い場合は、実際の投資組入比率を引き下げて調整を図っています。

－ 1 －CS5_16250243_02_os7GCI_エンダウメントF（成長型／安定型）_運用実績（成長型）.indd

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2016/11/17

14:29:42

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）（安定型）■設定以来の運用実績
決算期（設 定 日）2015年９月25日
１期（2016年９月26日）

基 準 価 額 税
（分
配
落） 分
円
10,000
10,637

込
配

み 期
金 騰
円
－
0

投 資 信 託 純
中 証
券
落 率 組 入 比 率 総
％
％
－
－
6.4
74.2

資

産
額

百万円
108
464

（注）設定日の基準価額は、設定時の価額です。
（注）基準価額の期中騰落率は分配金込みです。
（注）当ファンドは、値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマーク等はありません。
（注）設定日の基準価額は１万口当たりの当初設定元本、設定日の純資産総額は当初設定元本です。

■当期中の基準価額等の推移
年月（設 定 日）2015年９月25日
９月末
10月末
11月末
12月末
2016年１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
（期
末）
2016年９月26日

日

基

準

価
騰
円

10,000額
落

率％－

投 資 信 託 証 券
組
入
比
率
％
－

9,983
10,150
10,132
10,09810,02910,201
10,312
10,24910,26010,49010,73010,685

△0.2
1.5
1.3
1.0
0.3
2.0
3.1
2.5
2.6
4.9
7.3
6.9

91.5
95.9
97.4
98.6
97.5
93.9
81.3
77.6
73.7
84.1
82.4
77.7

10,637

6.4

74.2（注）期末基準価額は分配金込み、騰落率は設定日比です。
（注）投資信託証券組入比率について、オルタナティブ戦略として組み入れる投資対象ファンド（投資信託証券）の想定リスク水準が基準値（年率10％）より高い場合は、実際の投資組入比率を引き下げて調整を図っています。

－ 2 －CS5_16250243_03_os7GCI_エンダウメントF（成長型／安定型）_運用実績（安定型）.indd

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2016/11/17

14:29:43

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）

運用経過
（成長型）
■基準価額等の推移
(億円)
6

(円)
11,20010,900

基準価額（左軸）
分配金再投資基準価額（左軸）
純資産総額（右軸）510,6004

10,3003

10,000

2

9,700

1
0
第１期末
(2016.９.26)

9,400
設定日
(2015.９.25)

設 定 日：10,000円
第１期末：10,767円（既払分配金（税引前）：0円）
騰 落 率：7.7％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォー
マンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するか否かについてはそれぞれの受益者が利用されるコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、それぞれの受益者の損益状況を示すものではありません。

■基準価額の主な変動要因
GCIエンダウメントファンド（成長型）の基準価額は堅調に推移し、当期間のリターンは＋7.7％となりました。当期間は一時的にボラティリティの高まる局面があったものの、世界的に株式・債券ともに上昇し、当ファンドのグローバル分散投資が有効に機能しました。６月の英国EU離脱決定
は金融市場に混乱をもたらしましたが、当ファンドは特徴としているオルタナティブ投資が奏功し、この局面でも基準価額を大きく上昇させました。くわしくは、「投資環境」をご参照ください。

－ 3 －CS5_16250243_04_os7GCI_エンダウメントF（成長型／安定型）_運用経過.indd3

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GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）（安定型）■基準価額等の推移
(億円)
6

(円)
11,20010,900

基準価額（左軸）
分配金再投資基準価額（左軸）
純資産総額（右軸）510,6004

10,3003

10,000

2

9,700

1
0
第１期末
(2016.９.26)

9,400
設定日
(2015.９.25)

設 定 日：10,000円
第１期末：10,637円（既払分配金（税引前）：0円）
騰 落 率：6.4％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォー
マンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するか否かについてはそれぞれの受益者が利用されるコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、それぞれの受益者の損益状況を示すものではありません。

■基準価額の主な変動要因
GCIエンダウメントファンド（安定型）の基準価額は堅調に推移し、当期間のリターンは＋6.4％となりました。当期間は一時的にボラティリティの高まる局面があったものの、世界的に株式・債券ともに上昇し、当ファンドのグローバル分散投資が有効に機能しました。６月の英国EU離脱決定
は金融市場に混乱をもたらしましたが、当ファンドは特徴としているオルタナティブ投資が奏功し、この局面でも基準価額を大きく上昇させました。くわしくは、「投資環境」をご参照ください。

－ 4 －CS5_16250243_04_os7GCI_エンダウメントF（成長型／安定型）_運用経過.indd4

2016/11/1714:29:45

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■投資環境【先進国株式】
先進国の株式市場は上昇しました。2016年年初にはサウジアラビアとイランの国交断絶や原油安、中国経済への懸念などを受けて大きく下落した他、６月の英国EU離脱決定も一時的な株価の急落を招きましたが、いずれも比較的早期に回復し、当期間を通じては上昇となりました。
【新興国株式】
新興国の株式市場は2015年半ばから軟調な展開が続いていましたが、2016年年初の急落を底に回復に転じ、当期間では上昇となりました。米国の追加利上げ観測が後退する中、英国EU離脱決定の影響も小さく、２月以降は堅調な展開となりました。
【先進国債券】
世界的な金融緩和の継続と利回り低下の傾向を受け、先進国債券は当期間を通じて非常に堅調な展開となりました。2015年12月に米国が９年半ぶりとなる利上げを行いましたが、それによる利回
り上昇は小幅に留まり、米国債も当期間で上昇となりました。日欧では多くの政府債がマイナス利回りとなっており、債券の割高感が高まっているものと考えています。
【REIT市場】
世界的な金利低下と利回り追求の動きを受け、REIT市場は日米ともに上昇となりました。
【オルタナティブ】
当期間、ヘッジファンドのパフォーマンスは総じて軟調なものとなりました。主要なヘッジファ
ンド戦略である株式ロング・ショート戦略やマーケット・ニュートラル戦略が低迷しましたが、当ファンドの投資対象であるGCIシステマティック・マクロファンド クラスAは大きく上昇し、パフォーマンスに貢献しました。
【為替相場】
当期間を通じ、円相場は対ドルで大きく円高方向に動きました。当ファンドは為替リスクをヘッジしているため、これによる影響は限定的です。

■当該投資信託のポートフォリオ
主として各国のETFとヘッジファンド（GCIシステマティック・マクロファンド クラスA）に投資しており、期初に定めた目標配分比率に従ってポートフォリオの組成を行いました。この目標配分
比率は、長期間にわたるすばらしい運用実績を残してきたエンダウメント（大学財団）型の投資戦
略をお手本に定めたものであり、オルタナティブ投資を積極的に活用しつつ、リスクとリターンの源泉を分散・多様化するとともに運用コストにも注意を払い、運用資産の長期的成長を効率的に目指したファンド運営を行いました。
日本短期債券ファンド（適格機関投資家限定）は、マイナス金利導入後短期金融市場が厳しさを増しており、今後も安定した収益の獲得が見込めないと判断したことから全売却を行い、当期末時点における組入比率は０％となりました。その他の組入ファンドの当期末時点における組入比率については、後掲の「当該投資信託のデータ」の「当該投資信託の組入資産の内容」をご参照ください。
－ 5 －CS5_16250243_04_os7GCI_エンダウメントF（成長型／安定型）_運用経過.indd5

2016/11/1714:29:45

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■当該投資信託のベンチマークとの差異
各ファンドは、値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマーク等はありません。

■分配金
（成長型）
収益分配金については、収益分配方針に基づき、分配は行いませんでした。なお、収益分配に充てなかった収益は、信託財産に留保し、運用の基本方針に基づいて引き続き元本と同一の運用を行います。
【分配原資の内訳】

（１万口当たり・税引前）

項目
当期分配金
（対基準価額比率）
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

（円）
（％）
（円）
（円）
（円）

第１期
2015年９月25日～2016年９月26日
－
－
－
－
767

（注）「当期の収益」は「経費控除後の配当等収益」および「経費控除後の有価証券売買等損益」から分配に充当した金額です。
また、「当期の収益以外」は「収益調整金」および「分配準備積立金」から分配に充当した金額です。
（注）円未満は切り捨てているため、当期の収益と当期の収益以外の合計が当期分配金（税引前）に合致しない場合があります。
（注）当期分配金の対基準価額比率は当期分配金（税引前）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率で、ファンドの収益率とは異なります。

（安定型）
収益分配金については、収益分配方針に基づき、分配は行いませんでした。なお、収益分配に充てなかった収益は、信託財産に留保し、運用の基本方針に基づいて引き続き元本と同一の運用を行います。
【分配原資の内訳】

（１万口当たり・税引前）

項目
当期分配金
（対基準価額比率）
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

（円）
（％）
（円）
（円）
（円）

第１期
2015年９月25日～2016年９月26日
－
－
－
－
637

（注）「当期の収益」は「経費控除後の配当等収益」および「経費控除後の有価証券売買等損益」から分配に充当した金額です。
また、「当期の収益以外」は「収益調整金」および「分配準備積立金」から分配に充当した金額です。
（注）円未満は切り捨てているため、当期の収益と当期の収益以外の合計が当期分配金（税引前）に合致しない場合があります。
（注）当期分配金の対基準価額比率は当期分配金（税引前）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率で、ファンドの収益率とは異なります。

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2016/11/1714:29:45

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）

今後の運用方針
主として、先進国、新興国を含む世界各国の株式、債券、REIT等を実質的な投資対象とする投資信託証券およびヘッジファンドに分散投資することで、グローバルな経済成長に沿った収益の獲得を目指します。
当ファンドの決算日である2016年９月26日に、運用開始後一年を経て、初の基本資産配分（ターゲット・ポートフォリオ）の見直しを行いました。基本資産配分の前提となるビッグ・ピクチャー
は、10年程度の時間軸でマクロ環境を俯瞰したものですが、次の通り変更ありません。
第一に、21世紀直前に本格化したグローバル化という世界史的イベントに伴い、ディスインフレ
環境が続いています。グローバル化の恩恵を最大限に享受してきた新興国経済の急成長が一段落したこともあり、このディスインフレ環境は長期化するものと考えています。一方、ディスインフレ
環境の結果として進行した金利低下も、先進国圏ではゼロ金利という限界に迫っており、金融危機
後の金利低下一辺倒の状況に変化の兆しがみられることには留意を要します。
第二に、新興国圏の成長速度が大きく鈍化した結果、先進国圏と新興国圏の乖離（デカップリン
グ）が金融市場に影響を与える可能性があります。とくに、米国経済が相対的に好調であるとのコ
ンセンサスの下、2014年からドル高が進んでいます。ドル高は、商品市況と、ドル安局面でその恩恵を存分に享受してきた新興国経済にとって、強い逆風となります。1997年のアジア通貨危機がその典型例です。人民元をドルに連動させてきた中国経済は、景気循環や人口動態など国内固有の要因に加えて、ドル高という大きな負荷が二重にかかっていると考えています。
以上のビッグ・ピクチャー自体は今回も不変ですが、先進国圏の金利低下が続き、各中央銀行の金融緩和政策が長期化しています。市場の期待を裏切らない金融政策が、歴史的高値圏にある債券市場・株式市場を支えていますが、換言すれば、市場の歪みが静かに拡大している可能性も否定できません。日欧の長期金利はマイナス金利圏にあることを踏まえ、グローバル債券への配分を引き下げる一方、資本市場が大きく崩れるようなイベントリスクに耐性が期待できるオルタナティブ戦
略への配分を引き上げました。安定型では債券の代替として若干のキャッシュを保有することも含
めて、ダウンサイドに対してより慎重なポートフォリオ配分としています。

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2016/11/1714:29:45

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■１万口当たりの費用明細（成長型）
項目(a) 信託報酬

第１期
2015年９月25日～2016年９月26日
項目の概要
金額
比率
74円
0.714％ (a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率
期中の平均基準価額は10,360円です。

（投信会社）(34)(0.328)

当ファンドの運用、受託銀行への指図、基準価額の算出、目論見書・運用報告書等の作成等（販売会社）(34)(0.328)

購入後の情報提供、運用報告書等の各種書類の送付、分配金・換金代
金・償還金の支払い業務等（受託会社）(b) 売買委託手数料( 6)9(0.058)0.087

当ファンドの財産の管理、委託会社からの指図の実行等（投資信託受益証券）(c) その他費用（保管費用）

( 9)
13
( 5)

(0.087)0.125(0.048)

売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料

( 8)
( 0)
96

(0.077)(0.000)0.926

監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（監査費用）（その他）
合計(b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権口数
×10,000(c)その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数×10,000
保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送金・資産の移転等に要する費用
その他は、信託事務の処理に要するその他の費用（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加設定・一部解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は、項目ごとに円未満を四捨五入しています。
（注）各項目の費用は、当ファンドが組み入れている投資対象ファンド（投資信託証券）が支払った費用を含みません。当該投資対象ファン
ドの直近の計算期末時点における費用明細が取得できるものについては、後掲の「組入上位ファンドの概要」に表示することとしています。
（注）比率は、１万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

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2016/11/1714:29:45

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）

（安定型）
項目
(a) 信託報酬

第１期
2015年９月25日～2016年９月26日
項目の概要
金額
比率
72円
0.700％ (a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率
期中の平均基準価額は10,280円です。

（投信会社）(33)(0.321)

当ファンドの運用、受託銀行への指図、基準価額の算出、目論見書・運用報告書等の作成等（販売会社）(33)(0.321)

購入後の情報提供、運用報告書等の各種書類の送付、分配金・換金代
金・償還金の支払い業務等（受託会社）(b) 売買委託手数料

( 6)
12

(0.058)0.117

当ファンドの財産の管理、委託会社からの指図の実行等（投資信託受益証券）(c) その他費用（保管費用）

(12)
10
( 4)

(0.117)0.097(0.039)

売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料

( 6)
( 0)
94

(0.058)(0.000)0.914

監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（監査費用）（その他）
合計(b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権口数
×10,000(c)その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数×10,000
保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送金・資産の移転等に要する費用
その他は、信託事務の処理に要するその他の費用（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加設定・一部解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は、項目ごとに円未満を四捨五入しています。
（注）各項目の費用は、当ファンドが組み入れている投資対象ファンド（投資信託証券）が支払った費用を含みません。当該投資対象ファン
ドの直近の計算期末時点における費用明細が取得できるものについては、後掲の「組入上位ファンドの概要」に表示することとしています。
（注）比率は、１万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

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2016/11/1714:29:45

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）（成長型）■売買および取引の状況
投資信託受益証券、投資証券

（2015年９月25日から2016年９月26日まで）

買口
日本短期債券ファンド（適格機関投資家限定）
TOPIX連動型上場投資信託
NEXT FUNDS 東証REIT指数連動型上場投信

国内

バンガード・米国トータル債券市場ETF
バンガード・トータル・インターナ
ショナル債券ETF（米ドルヘッジあり）
バンガードREIT ETF
米国
バンガード・FTSE・エマージ
外国
ング・マーケッツETF
バンガード・FTSE先進国市場（除く米国）ETF
バンガード・S&P500 ETF

付
数
千口
44,964
36
12
千口
7

ケイ
マン GCIシステマティック・マクロファンド クラスA

金

売

額
千円
47,20052,95323,234
千米ドル
588

口

付
数
千口
44,964
－
－
千口
0

金

額
千円
47,244
－
－
千米ドル
75

10

580

1

78

2

221

－

－

3

111

－

－

6

245

－

－

4
千口
6

817
千円
52,500

－
千口
－

－
千円
－

（注）金額は受渡し代金です。
（注）単位未満は切り捨てています。

■利害関係人との取引状況等（2015年９月25日から2016年９月26日まで）
該当事項はございません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。

■第一種金融商品取引業、第二種金融商品取引業または商品取引受託業務を兼業している委託会社の自己取引状況（2015年９月25日から2016年９月26日まで）
該当事項はございません。

■自社による当ファンドの設定・解約状況
当
元

期

設

定
本
百万円
100

当
元

期

解

約
本
百万円
0

期
末
（元

残

高
取
引
の
理
由
本）
百万円
100
当初設定時における取得等（注）当期は第１期であるため、期首残高（元本）は該当なしとなります。

－ 10 －

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GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■組入資産の明細(1) ファンド・オブ・ファンズが組み入れた邦貨建ファンド
フ

ァ

ン

ド

（2016年９月26日現在）

当

名

口

TOPIX連動型上場投資信託
NEXT FUNDS 東証REIT指数連動型上場投信
GCIシステマティック・マクロファンド クラスA
合計

数
口36,980.00
12,400.00
6,650.58
56,030.58

評

期
価

末

額
千円
50,181
23,907
66,706
140,795

比

率
％
9.0
4.3
12.0
25.4

（注）当期は第１期であるため、前期末における口数は該当なしとなります。
（注）比率は、当ファンドの純資産総額に対する各邦貨建ファンドの評価額の割合です。
（注）評価額は、単位未満を切り捨てています。

(2) ファンド・オブ・ファンズが組み入れた外貨建ファンド

（2016年９月26日現在）

当

フ

ァ

ン

ド

名

（米国）
バンガード・S&P500 ETF
バンガード・米国トータル債券市場ETF
バンガード・トータル・インターナショナル
債券ETF（米ドルヘッジあり）
バンガード・FTSE先進国市場（除く米国）ETF
バンガードREIT ETF
バンガード・FTSE・エマージング・マーケッツETF
合
計

期
評
価
額
口
数
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
口
千米ドル
千円
4,451.00
882
88,9206,248.00
524
52,876

末
比

率
％
16.0
9.5

9,367.00

523

52,7739.5

6,850.00
2,775.00
3,399.00
33,090.00

256
245
128
2,561

25,83824,751
12,906
258,067

4.7
4.5
2.3
46.5

（注）当期は第１期であるため、前期末における口数は該当なしとなります。
（注）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注）比率は、当ファンドの純資産総額に対する各外貨建ファンドの評価額の割合です。
（注）評価額は、単位未満を切り捨てています。

■投資信託財産の構成項（2016年９月26日現在）

当

目

評

投
資
信
託
受
益
証
券
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額

期
額
千円

価
398,863
157,572
556,435

末
比

率
％
71.7
28.3
100.0

（注）比率は、当ファンドの投資信託財産総額に対する各資産の評価額の割合です。
（注）評価額は、単位未満を切り捨てています。
（注）当期末における外貨建純資産（282,579千円）の投資信託財産総額（556,435千円）に対する比率は50.8％です。
（注）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、期末における邦貨換算レートは１米ドル＝100.75円です。

－ 11 －

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GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■資産、負債、元本および基準価額の状況■損益の状況

（2016年９月26日現在）

項

目

(A) 資

産

期

末

556,435,834円

コ ー ル ・ ロ ー ン 等

155,103,946

投資信託受益証券(評価額)398,863,729

派 生 商 品 評 価 勘 定

2,468,159

債

1,803,527

金

39,791

未 払 受 託 者 報 酬122,837

未 払 委 託 者 報 酬1,474,522

そ の 他 未 払 費 用

166,377

(B) 負
未

(C) 純

払

資

解

産

総

約

額(A－B)

554,632,307

本515,106,977

次 期 繰 越 損 益 金

39,525,330

元

(D) 受

当

益

権

総

口

数

515,106,977口

１万口当たり基準価額(C／D)

10,767円（注）当ファンドの期首元本額は163,901,223円、期中追加設定元
本額は403,414,357円、期中一部解約元本額は52,208,603円
です。
（注）１口当たり純資産額は1.0767円です。

（2015年９月25日から2016年９月26日まで）

項
(A) 配

目
当
等
収
益
受
取
配
当
金
受
取
利
息
そ
の
他
収
益
支
払
利
息
(B) 有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
売
買
損
(C) 信
託
報
酬
等
(D) 当 期 損 益 金(A＋B＋C)(E) 追 加 信 託 差 損 益 金(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)
(F)
計
(D＋E)
(G) 収
益
分
配
金
次 期 繰 越 損 益 金(F＋G)
追 加 信 託 差 損 益 金(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)
分 配 準 備 積 立 金

当期
5,103,183円
5,114,360
1,297
15,934△28,408
25,554,823
65,275,663△39,720,840△2,870,701
27,787,305
11,738,025(651,147)(11,086,878)
39,525,330
039,525,330
12,968,344(711,866)(12,256,478)
26,556,986（注）(B)有価証券売買損益は、期末の評価換えによるものを含みます。
（注）(C)信託報酬等には、信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注）(E)追加信託差損益金とは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注）(G)収益分配金の額の計算過程については、以下の表をご参照ください。
項目
計算期間末における配当等収益から費用を控除した額
有価証券売買等損益から費用を控除した額
信託約款に規定される収益調整金
信託約款に規定される分配準備積立金分配対象収益（１万口当たり）
分配金額（１万口当たり）当期
4,550,426円
22,006,560円
12,968,344円
0円
39,525,330円
767円
0円
0円

－ 12 －

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2016/11/1714:29:47

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）（安定型）■売買および取引の状況
投資信託受益証券、投資証券

（2015年９月25日から2016年９月26日まで）

買口
日本短期債券ファンド（適格機関投資家限定）
TOPIX連動型上場投資信託
NEXT FUNDS 東証REIT指数連動型上場投信

国内

バンガード・米国トータル債券市場ETF
バンガード・トータル・インターナ
ショナル債券ETF（米ドルヘッジあり）
米国
バンガードREIT ETF
外国
バンガード・FTSE先進国市場（除く米国）ETF
バンガード・S&P500 ETF

付
数千口
23,053
16
5
千口
12

ケイ
マン GCIシステマティック・マクロファンド クラスA

金

売

額
千円
24,20022,591
10,378
千米ドル
1,010

口

付
数
千口
23,053
－
－
千口
0

金

額
千円
24,222
－
－
千米ドル
29

18

1,002

0

33

1

94

－

－

2

105

－

－

1
千口
5

302
千円
45,500

－
千口
－

－
千円
－

（注）金額は受渡し代金です。
（注）単位未満は切り捨てています。

■利害関係人との取引状況等（2015年９月25日から2016年９月26日まで）
該当事項はございません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。

■第一種金融商品取引業、第二種金融商品取引業または商品取引受託業務を兼業している委託会社の自己取引状況（2015年９月25日から2016年９月26日まで）
該当事項はございません。

■自社による当ファンドの設定・解約状況
当
元

期

設

定
本
百万円
100

当
元

期

解

約
本
百万円
0

期
末
（元

残

高
取
引
の
理
由
本）
百万円
100
当初設定時における取得等（注）当期は第１期であるため、期首残高（元本）は該当なしとなります。

－ 13 －

CS5_16250243_06_os7GCI_エンダウメントF（成長型／安定型）_売買（安定型）.indd13

2016/11/1714:29:49

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■組入資産の明細(1) ファンド・オブ・ファンズが組み入れた邦貨建ファンド
フ

ァ

ン

ド

（2016年９月26日現在）

当

名

口

評

期
価

末

TOPIX連動型上場投資信託数
口16,090.00

額
千円
21,834比率％
4.7NEXT FUNDS 東証REIT指数連動型上場投信

5,390.00

10,391

2.2

GCIシステマティック・マクロファンド クラスA合計

5,768.78
27,248.78

57,861
90,08712.4
19.3（注）当期は第１期であるため、前期末における口数は該当なしとなります。
（注）比率は、当ファンドの純資産総額に対する各邦貨建ファンドの評価額の割合です。
（注）評価額は、単位未満を切り捨てています。

(2) ファンド・オブ・ファンズが組み入れた外貨建ファンド
当
フ

ァ

ン

ド

名

口

数

（2016年９月26日現在）

期
評
価
額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額

口

千米ドル

末
比

率

（米国）
バンガード・トータル・インターナショナル
債券ETF（米ドルヘッジあり）

千円％

17,851.00

998

100,571

21.6

バンガード・米国トータル債券市場ETF

11,874.00

997

100,489

21.6

バンガード・S&P500 ETF

1,623.00

321

32,4237.0

バンガード・FTSE先進国市場（除く米国）ETF
バンガードREIT ETF
合計2,938.00
1,164.00
35,450.00

109
103
2,530

11,082
10,382
254,949

2.4
2.2
54.8

（注）当期は第１期であるため、前期末における口数は該当なしとなります。
（注）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注）比率は、当ファンドの純資産総額に対する各外貨建ファンドの評価額の割合です。
（注）評価額は、単位未満を切り捨てています。

■投資信託財産の構成（2016年９月26日現在）

項
投

資

当

目
信

託

受

益

証

評

期
額
千円

価

末
比

率
％

券

345,037

73.8

コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額

122,248467,285

26.2
100.0

（注）比率は、当ファンドの投資信託財産総額に対する各資産の評価額の割合です。
（注）評価額は、単位未満を切り捨てています。
（注）当期末における外貨建純資産（272,963千円）の投資信託財産総額（467,285千円）に対する比率は58.4％です。
（注）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、期末における邦貨換算レートは１米ドル＝100.75円です。

－ 14 －

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2016/11/1714:29:49

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■資産、負債、元本および基準価額の状況■損益の状況

（2016年９月26日現在）

項

目

(A) 資

産

期

末

467,285,866円

コ ー ル ・ ロ ー ン 等

119,891,059

投 資 信 託 受 益 証 券

345,037,329

派 生 商 品 評 価 勘 定

2,357,478

債

2,417,726

金

1,130,937

未 払 受 託 者 報 酬92,992

未 払 委 託 者 報 酬1,116,470

そ の 他 未 払 費 用

77,327

(B) 負
未

(C) 純

払

資

解

産

総

約

額(A－B)

464,868,140

本

437,021,039

次 期 繰 越 損 益 金

27,847,101

元

(D) 受

当

益

権

総

口

数

437,021,039口

１万口当たり基準価額(C／D)

10,637円（注）当ファンドの期首元本額は108,052,606円、期中追加設定元
本額は337,838,946円、期中一部解約元本額は8,870,513円です。
（注）１口当たり純資産額は1.0637円です。

（2015年９月25日から2016年９月26日まで）

項
(A) 配

目
当
等
収
益
受
取
配
当
金
受
取
利
息
そ
の
他
収
益
支
払
利
息
(B) 有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
売
買
損
(C) 信
託
報
酬
等
(D) 当 期 損 益 金(A＋B＋C)(E) 追 加 信 託 差 損 益 金(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)
(F)
計
(D＋E)
(G) 収
益
分
配
金
次 期 繰 越 損 益 金(F＋G)
追 加 信 託 差 損 益 金(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)
分 配 準 備 積 立 金

当期
3,012,597円
3,020,120682
15,026△23,231
17,874,343
48,623,948△30,749,605△1,874,118
19,012,822
8,834,279(829,977)(8,004,302)
27,847,101
0
27,847,101
9,056,723(842,170)(8,214,553)
18,790,378（注）(B)有価証券売買損益は、期末の評価換えによるものを含みます。
（注）(C)信託報酬等には、信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注）(E)追加信託差損益金とは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注）(G)収益分配金の額の計算過程については、以下の表をご参照ください。
項目
計算期間末における配当等収益から費用を控除した額
有価証券売買等損益から費用を控除した額
信託約款に規定される収益調整金
信託約款に規定される分配準備積立金分配対象収益（１万口当たり）
分配金額（１万口当たり）

当期
2,728,282円
16,062,096円
9,056,723円
0円
27,847,101円
637円
0円
0円

－ 15 －

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2016/11/1714:29:49

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■分配金のお知らせ
第成
１ 万 口 当 た り 分 配 金 （ 税 引 前 ）

１
長

型
0円

期
安

定

型
0円

※分配落ち後の基準価額が個別元本と同額または上回る場合、分配金は全額普通分配金となります。
※分配前の基準価額が個別元本を上回り、分配後の基準価額が個別元本を下回る場合、分配金は個別元本を上回る部分が普通分配金、下回る
部分が元本払戻金（特別分配金）となります。
※分配前の基準価額が個別元本と同額または下回る場合、分配金は全額元本払戻金（特別分配金）となります。

■お知らせ
◇約款変更
該当事項はありません。
◇運用体制の変更
該当事項はありません。

－ 16 －

CS5_16250243_07_os7GCI_エンダウメントF（成長型／安定型）_分配金.indd

16

2016/11/17

14:29:51

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）［組入投資信託証券の内容］
当期末現在、「GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）」が組み入れている投資対象ファンド（投資信託証券）は以下の通りです。
■TOPIX連動型上場投資信託
ファンド形態
主要な投資対象
運用の基本方針
委託会社（運用会社）の名称○損益および剰余金計算書

国内籍上場投資信託
日本株式
TOPIXに連動する投資成果を目指します。
野村アセットマネジメント株式会社
2015年７月11日～2016年７月10日（単位：円）

営業収益
受取配当金
受取利息
有価証券売買等損益
派生商品取引等損益
その他収益
営業収益合計
営業費用
支払利息
受託者報酬
委託者報酬
その他費用
営業費用合計営業利益又は営業損失（△）
経常利益又は経常損失（△）
当期純利益又は当期純損失（△）
一部交換に伴う当期純利益金額の分配額又は一部交換に伴う当期純損失金額の分配額（△）
期首剰余金又は期首欠損金（△）
剰余金増加額又は欠損金減少額
当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減少額
剰余金減少額又は欠損金増加額
当期一部交換に伴う剰余金減少額又は欠損金増加額
分配金
期末剰余金又は期末欠損金（△）

58,524,643,838
90,338,890△716,557,435,983△13,633,071,163
1,085,220,300△670,490,304,118
18,146,324
1,323,189,340
2,514,926,815
495,785,253
4,352,047,732△674,842,351,850△674,842,351,850△674,842,351,850－
598,683,593,514
177,564,336,275
177,564,336,275
88,971,344,490
88,971,344,490
55,248,392,908△42,814,159,459－ 17 －

CS5_16250243_08_os7GCI_エンダウメントF（成長型／安定型）_参考情報.indd

17

2016/11/17

14:29:52

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）○組入上位銘柄
2016年７月10日
１
２
３
４
５
６
７
８
９
10

銘柄名
トヨタ自動車日本電信電話
三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループＫＤＤＩ
ソフトバンクグループ
日本たばこ産業
本田技研工業
三井住友フィナンシャルグループ
ソニー
ＮＴＴドコモ
組入銘柄数

種類
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式

通貨
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円

組入比率（％）
3.5
2.0
1.9
1.7
1.7
1.6
1.2
1.2
1.2
1.1
1,954銘柄－ 18 －

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18

2016/11/17

14:29:52

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■バンガード・S&P500 ETF
ファンド形態
主要な投資対象
運用の基本方針
委託会社（運用会社）の名称○損益計算書外国籍上場投資信託
米国株式
S&P500指数に連動する投資成果を目指します。
ザ・バンガード・グループ・インク

2016年１月１日～2016年６月30日
金額（千米ドル）

Investment Income
IncomeDividends
Interest
Securities Lending
Total Income
Expenses
The Vanguard Group—Note B
Investment Advisory Services
Management and Administrative—Investor Shares
Management and Administrative—ETF Shares
Management and Administrative—Admiral Shares
Management and Administrative—Institutional Select Shares
Marketing and Distribution—Investor Shares
Marketing and Distribution—ETF Shares
Marketing and Distribution—Admiral Shares
Marketing and Distribution—Institutional Select Shares
Custodian Fees
Shareholders' Reports—Investor Shares
Shareholders' Reports—ETF Shares
Shareholders' Reports—Admiral Shares
Shareholders' Reports—Institutional Select Shares
Trustees' Fees and Expenses
Total Expenses
Net Investment Income
Realized Net Gain (Loss)
Investment Securities Sold
Futures Contracts
Realized Net Gain (Loss)
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Investment Securities
Futures Contracts
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Net Increase (Decrease) in Net Assets Resulting from Operations

2,469,811
2,289
3,311
2,475,411

5,327
16,233
7,622
27,316
3
2,538
1,649
6,286
—
846
256
101
345
—
71
68,593
2,406,818
4,190,797
57,4994,248,296
2,369,691(6,076)2,363,615
9,018,729－ 19 －

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19

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14:29:52

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）○組入上位銘柄
2016年６月30日
銘柄名
１ Apple Inc.
２
３
４
５
６
７
８
９
10

Alphabet Inc.
Microsoft Corp.
Exxon Mobil Corp.
Johnson & Johnson
General Electric Co.
Amazon.com Inc.
Berkshire Hathaway Inc.
AT&T Inc.
Facebook Inc.

業種
Technology Hardware, Storage & Peripherals
Internet Software & Services
Systems Software
Integrated Oil & Gas
Pharmaceuticals
Industrial Conglomerates
Internet RetailMulti-Sector Holdings
Integrated Telecommunication Services
Internet Software & Services
組入銘柄数

組入比率（％）
2.9
2.3
2.2
2.1
1.8
1.6
1.5
1.5
1.5
1.4
507銘柄

－ 20 －

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20

2016/11/17

14:29:53

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■バンガード・FTSE先進国市場（除く米国）ETF
ファンド形態
主要な投資対象
運用の基本方針
委託会社（運用会社）の名称○損益計算書外国籍上場投資信託
米国を除く世界の先進国株式
FTSE先進国オールキャップ（除く米国）インデックスに連動する投資成果を目指します。
ザ・バンガード・グループ・インク

2016年１月１日～2016年６月30日
金額（千米ドル）

Investment Income
IncomeDividends
Interest
Securities Lending
Total Income
Expenses
The Vanguard Group—Note B
Investment Advisory Services
Management and Administrative—Investor Shares
Management and Administrative—ETF Shares
Management and Administrative—Admiral Shares
Management and Administrative—Institutional Shares
Management and Administrative—Institutional Plus Shares
Marketing and Distribution—Investor Shares
Marketing and Distribution—ETF Shares
Marketing and Distribution—Admiral Shares
Marketing and Distribution—Institutional Shares
Marketing and Distribution—Institutional Plus Shares
Custodian Fees
Shareholders' Reports—Investor Shares
Shareholders' Reports—ETF Shares
Shareholders' Reports—Admiral Shares
Shareholders' Reports—Institutional Shares
Shareholders' Reports—Institutional Plus Shares
Trustees' Fees and Expenses
Total Expenses
Net Investment Income

1,139,958
1,116
32,514
1,173,588

2,018
621
8,185
2,067
1,714
1,162
113
969
448
111
66
3,935
15
271
48
14
2
15
21,774
1,151,814－ 21 －

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21

2016/11/17

14:29:53

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）
Realized Net Gain (Loss)
Investment Securities Sold
Futures Contracts
Foreign Currencies and Forward Currency Contracts
Realized Net Gain (Loss)
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Investment Securities
Futures Contracts
Foreign Currencies and Forward Currency Contracts
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Net Increase (Decrease) in Net Assets Resulting from Operations(1,919,445)(11,666)
4,744(1,926,367)(361,843)(5,012)
1,910(364,945)(1,139,498)○組入上位銘柄
2016年６月30日
銘柄名
１
２
３
４
５
６
７
８
９
10

Nestle SA
Royal Dutch Shell plc
Novartis AG
Roche Holding AG
Samsung Electronics Co. Ltd.
Toyota Motor Corp.
Unilever
HSBC Holdings plc
British American Tobacco plc
BP plc

種類
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式
株式
組入銘柄数

業種
Food Products
Integrated Oil & Gas
Pharmaceuticals
Pharmaceuticals
Consumer Electronics
Automobiles
Personal Products
Banks
TobaccoIntegrated Oil & Gas

組入比率（％）
1.5
1.4
1.3
1.2
0.9
0.9
0.8
0.8
0.8
0.7
3,782銘柄－ 22 －

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14:29:53

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■バンガード・FTSE・エマージング・マーケッツETF
ファンド形態
主要な投資対象
運用の基本方針
委託会社（運用会社）の名称○損益計算書外国籍上場投資信託
新興国株式
FTSEエマージング・マーケッツ・オールキャップ（含む中国A株）インデックスに連動する投資成果を目指します。
ザ・バンガード・グループ・インク

2015年11月１日～2016年４月30日
金額（千米ドル）

Investment Income
IncomeDividends
Interest
Securities Lending
Total Income
Expenses
The Vanguard Group—Note B
Investment Advisory Services
Management and Administrative—Investor Shares
Management and Administrative—ETF Shares
Management and Administrative—Admiral Shares
Management and Administrative—Institutional Shares
Management and Administrative—Institutional Plus Shares
Marketing and Distribution—Investor Shares
Marketing and Distribution—ETF Shares
Marketing and Distribution—Admiral Shares
Marketing and Distribution—Institutional Shares
Marketing and Distribution—Institutional Plus Shares
Custodian Fees
Auditing Fees
Shareholders' Reports—Investor Shares
Shareholders' Reports—ETF Shares
Shareholders' Reports—Admiral Shares
Shareholders' Reports—Institutional Shares
Shareholders' Reports—Institutional Plus Shares
Trustees' Fees and Expenses
Total Expenses
Net Investment Income

380,275
507
17,706398,488

1,864
1,665
11,080
2,175
596
207
183
987
438
56
25
15,431
1
16
426
29
8
—
12
35,199363,289－ 23 －

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2016/11/17

14:29:53

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）
Realized Net Gain (Loss)
Investment Securities Sold
Futures Contracts
Foreign Currencies
Realized Net Gain (Loss)
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Investment Securities
Futures Contracts
Foreign Currencies
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Net Increase (Decrease) in Net Assets Resulting from Operations(2,094,485)
4,484
305
(2,089,696)
1,643,809(3,372)
2,879
1,643,316(83,091)○組入上位銘柄
2016年４月30日
１
２
３
４
５
６
７
８

銘柄名
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd.
Tencent Holdings Ltd.
China Mobile Ltd.
China Construction Bank Corp.
Naspers Ltd.
Industrial & Commercial Bank of China Ltd.
Infosys Ltd.
Hon Hai Precision Industry Co. Ltd.

９ Bank of China Ltd.
10 Itau Unibanco Holding SA

業種
Semiconductors
Internet
Mobile Telecommunications
Banks
Broadcasting & Entertainment
Banks
Computer Services
Electrical Components & Equipment
Banks
Banks

組入銘柄数

組入比率（％）
3.2
3.2
1.8
1.7
1.7
1.2
1.0
1.0
0.9
0.8
3,998銘柄－ 24 －

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2016/11/17

14:29:53

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■バンガード・米国トータル債券市場ETF
ファンド形態
主要な投資対象
運用の基本方針
委託会社（運用会社）の名称○損益計算書外国籍上場投資信託
米国の投資適格債券
バークレイズ米国総合浮動調整インデックスに連動する投資成果を目指します。
ザ・バンガード・グループ・インク

2016年１月１日～2016年６月30日
金額（千米ドル）

Investment Income
IncomeInterest
Total Income
Expenses
The Vanguard Group—Note B
Investment Advisory Services
Management and Administrative—Investor Shares
Management and Administrative—ETF Shares
Management and Administrative—Admiral Shares
Management and Administrative—Institutional Shares
Management and Administrative—Institutional Plus Shares
Management and Administrative—Institutional Select Shares
Marketing and Distribution—Investor Shares
Marketing and Distribution—ETF Shares
Marketing and Distribution—Admiral Shares
Marketing and Distribution—Institutional Shares
Marketing and Distribution—Institutional Plus Shares
Marketing and Distribution—Institutional Select Shares
Custodian Fees
Shareholders' Reports—Investor Shares
Shareholders' Reports—ETF Shares
Shareholders' Reports—Admiral Shares
Shareholders' Reports—Institutional Shares
Shareholders' Reports—Institutional Plus Shares
Shareholders' Reports—Institutional Select Shares
Trustees' Fees and Expenses
Total Expenses
Net Investment Income
Realized Net Gain (Loss) on Investment Securities Sold
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation) of Investment Securities
Net Increase (Decrease) in Net Assets Resulting from Operations

1,993,988
1,993,988

2,070
4,245
6,852
14,837
6,641
4,298
2
747
1,070
3,092
414
222
—
717
102
258
223
138
125
—
49
46,102
1,947,886
11,2636,524,362
8,483,511－ 25 －

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14:29:53

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）○組入上位銘柄
2016年６月30日
銘柄名
種類
１ Federal National Mortgage Assn. 3.5% 10/01/2018-07/01/2046 モーゲージ証券
２ Government National Mortgage Assn. 3.5% 09/20/2025-08/01/2046 モーゲージ証券
３ Federal National Mortgage Assn. 3% 09/01/2020-07/01/2046 モーゲージ証券
４ Federal National Mortgage Assn. 4% 06/01/2018-07/01/2046 モーゲージ証券
５ Federal Home Loan Mortgage Corp. 3.5% 12/01/2020-07/01/2046 モーゲージ証券
６ Government National Mortgage Assn. 4% 08/15/2018-07/01/2046 モーゲージ証券
７ Federal Home Loan Mortgage Corp. 3% 03/01/2021-07/01/2046 モーゲージ証券
８ Government National Mortgage Assn. 3% 01/15/2026-07/01/2046 モーゲージ証券
９ Federal Home Loan Mortgage Corp. 4% 03/01/2018-07/01/2046 モーゲージ証券
10 Federal National Mortgage Assn. 4.5% 01/01/2018-07/01/2046 モーゲージ証券
組入銘柄数

通貨
米ドル

組入比率（％）
2.5

米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル

2.3
1.8
1.6
1.5
1.3
1.2
1.1
1.0
0.8
8,225銘柄－ 26 －

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2016/11/17

14:29:53

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■バンガード・トータル・インターナショナル債券ETF（米ドルヘッジあり）
ファンド形態
主要な投資対象
運用の基本方針
委託会社（運用会社）の名称○損益計算書外国籍上場投資信託
米ドル建てを除く世界の投資適格債券
バークレイズ・グローバル総合（米ドル除く）浮動調整RIC基準イン
デックス（米ドルヘッジベース）に連動する投資成果を目指します。
ザ・バンガード・グループ・インク

2015年11月１日～2016年４月30日
金額（千米ドル）

Investment Income
IncomeInterest
Total Income
Expenses
The Vanguard Group—Note B
Investment Advisory Services
Management and Administrative—Investor Shares
Management and Administrative—ETF Shares
Management and Administrative—Admiral Shares
Management and Administrative—Institutional Shares
Marketing and Distribution—Investor Shares
Marketing and Distribution—ETF Shares
Marketing and Distribution—Admiral Shares
Marketing and Distribution—Institutional Shares
Custodian Fees
Shareholders' Reports—Investor Shares
Shareholders' Reports—ETF Shares
Shareholders' Reports—Admiral Shares
Shareholders' Reports—Institutional Shares
Trustees' Fees and Expenses
Total Expenses
Net Investment Income
Realized Net Gain (Loss)
Investment Securities Sold
Futures Contracts
Foreign Currencies and Forward Currency Contracts
Realized Net Gain (Loss)
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Investment Securities
Futures Contracts
Foreign Currencies and Forward Currency Contracts
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Net Increase (Decrease) in Net Assets Resulting from Operations

367,231367,231718
11,695
2,131
7,248
3,859
2,152
190
740
178
2,215
195
173
70
3
13
31,580335,651(171,093)
768(1,546,481)(1,716,806)
4,259,260
153(1,208,502)
3,050,911
1,669,756－ 27 －

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2016/11/17

14:29:54

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）○組入上位銘柄
2016年４月30日
１
２
３
４
５
６
７
８
９
10

銘柄名
DEUTSCHLAND REP 0.5% 02/15/2026
JAPAN GOVT 5-YR 0.1% 09/20/2020
JAPAN GOVT 5-YR 0.1% 12/20/2019
JAPAN GOVT 5-YR 0.1% 03/20/2020
BUNDESOBL-173 0% 04/09/2021
TREASURY 2% 07/22/2020
DEUTSCHLAND REP 1.5% 02/15/2023
UK TSY GILT 3.25% 01/22/2044
JAPAN GOVT 5-YR 0.1% 06/20/2020
FRANCE O.A.T. 0% 05/25/2020
組入銘柄数

種類
債券
債券
債券
債券
債券
債券
債券
債券
債券
債券

通貨
ユーロ
日本円
日本円
日本円
ユーロ
英ポンド
ユーロ
英ポンド
日本円
ユーロ

組入比率（％）
1.0
0.6
0.5
0.5
0.5
0.4
0.4
0.4
0.4
0.3
4,009銘柄－ 28 －

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2016/11/17

14:29:55

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■NEXT FUNDS 東証REIT指数連動型上場投信
ファンド形態
主要な投資対象
運用の基本方針
委託会社（運用会社）の名称○損益および剰余金計算書

国内籍上場投資信託
日本の不動産投資信託証券
東証REIT指数に連動する投資成果を目指します。
野村アセットマネジメント株式会社
2016年２月11日～2016年８月10日（単位：円）

営業収益
受取配当金
受取利息
有価証券売買等損益
派生商品取引等損益
その他収益

2,852,113,389
2,018,776
8,443,371,662
93,084,273
67,323,964

営業収益合計11,457,912,064

営業費用
支払利息
受託者報酬
委託者報酬
その他費用

△1,468,697
55,150,068
289,666,839
35,318,959

営業費用合計営業利益又は営業損失（△）
経常利益又は経常損失（△）
当期純利益又は当期純損失（△）

378,667,169
11,079,244,895
11,079,244,895
11,079,244,895

一部交換に伴う当期純利益金額の分配額又は一部交換に伴う当期純損失金額の分配額（△）
期首剰余金又は期首欠損金（△）
剰余金増加額又は欠損金減少額
当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減少額
剰余金減少額又は欠損金増加額
当期一部交換に伴う剰余金減少額又は欠損金増加額
分配金－57,017,783,236
17,362,880,703
17,362,880,703
4,541,969,096
4,541,969,096
2,543,004,850

期末剰余金又は期末欠損金（△）

78,374,934,888－ 29 －

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29

2016/11/17

14:29:55

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）○組入上位銘柄
2016年８月10日
１
２
３
４
５
６
７
８
９
10

銘柄名
日本ビルファンド投資法人 投資証券
ジャパンリアルエステイト投資法人 投資証券
野村不動産マスターファンド投資法人 投資証券
日本リテールファンド投資法人 投資証券
ユナイテッド・アーバン投資法人 投資証券
日本プロロジスリート投資法人 投資証券
オリックス不動産投資法人 投資証券
日本プライムリアルティ投資法人 投資証券
アドバンス・レジデンス投資法人 投資証券

種類
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券
投資証券

通貨
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円
日本円

組入比率（％）
7.4
6.5
5.3
5.1
4.6
3.8
3.7
3.2
3.1

アクティビア・プロパティーズ投資法人 投資証券
組入銘柄数

投資証券

日本円

2.8
54銘柄

－ 30 －

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2016/11/17

14:29:55

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■バンガードREIT ETF
ファンド形態
主要な投資対象
運用の基本方針
委託会社（運用会社）の名称○損益計算書外国籍上場投資信託
米国の不動産投資信託証券
MSCI US REIT・インデックスに連動する投資成果を目指します。
ザ・バンガード・グループ・インク

2015年２月１日～2016年１月31日
金額（千米ドル）

Investment Income
IncomeDividends
Interest
Securities Lending
Total Income
Expenses
The Vanguard Group—Note B
Investment Advisory Services
Management and Administrative—Investor Shares
Management and Administrative—ETF Shares
Management and Administrative—Admiral Shares
Management and Administrative—Institutional Shares
Marketing and Distribution—Investor Shares
Marketing and Distribution—ETF Shares
Marketing and Distribution—Admiral Shares
Marketing and Distribution—Institutional Shares
Custodian Fees
Auditing Fees
Shareholders' Reports—Investor Shares
Shareholders' Reports—ETF Shares
Shareholders' Reports—Admiral Shares
Shareholders' Reports—Institutional Shares
Trustees' Fees and Expenses
Total Expenses
Net Investment Income
Realized Net Gain (Loss)
Capital Gain Distributions Received
Investment Securities Sold
Futures Contracts
Swap Contracts
Realized Net Gain (Loss)
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Investment Securities
Swap Contracts
Change in Unrealized Appreciation (Depreciation)
Net Increase (Decrease) in Net Assets Resulting from Operations

1,488,943
69
558
1,489,570
3,462
6,297
26,634
15,139
5,757
658
2,518
1,572
414
472
44
68
806
123
65
31
64,0601,425,510
369,288
2,513,086(7,857)(529)
2,873,988(8,491,475)(3,388)(8,494,863)(4,195,365)－ 31 －

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31

2016/11/17

14:29:55

GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）○組入上位銘柄
2016年１月31日
１
２
３
４
５
６
７
８
９
10

銘柄名
Simon Property Group Inc.
Public Storage
Equity Residential
AvalonBay Communities Inc.
Welltower Inc.
Equinix Inc.
Prologis Inc.
Ventas Inc.
Boston Properties Inc.
HCP Inc.

業種
Retail REITs
Specialized REITs
Residential REITs
Residential REITs
Health Care REITs
Specialized REITs
Industrial REITs
Health Care REITs
Office REITs
Health Care REITs
組入銘柄数

組入比率（％）
8.2
5.3
4.0
3.2
3.1
2.9
2.9
2.6
2.5
2.4
152銘柄

－ 32 －

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32

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GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）■GCIシステマティック・マクロファンド クラスA
ファンド形態
主要な投資対象
運用の基本方針
委託会社（運用会社）の名称○損益計算書外国籍投資信託
世界各国の株式指数先物・債券先物・金利先物、通貨先物、為替
システム運用により信託財産の長期的な成長を目指します。
株式会社GCIアセット・マネジメント

2015年５月30日～2016年５月31日（単位：円）

Realised gain/loss

Realised gain/loss mutual funds

Unrealised gain/loss

FX gain/loss - balance sheet
Unrealised p/l settled mutual funds

Other expenses

Administration disbursements
Administration fee expense
Audit fee
Bank charges
CRS Services Expense
Directors fee expense
FATCA Register fee
FATCA Services fee expense
Financial statement prep exp
General Expenses
Legal fee
Organisation expense
Other Professional Services Expense
Regulatory Fee Expense

Investment management fee expense

Incentive fee expense
Management fee

NET PROFIT/LOSS FOR THE PERIOD(111,491,171.95)(111,491,171.95)(4,528.64)
71,791,506.67
71,786,978.03(17,399.41)(174,004.77)(85,913.00)(29,930.36)(30,698.42)(58,353.21).08(59,845.56)(29,114.56)(43,587.32)(105,022.56)(138,493.98)(66,816.60)(69,375.20)(908,554.87)(737,605.00)(4,795,672.00)(5,533,277.00)(46,146,025.79)－ 33 －

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GCIエンダウメントファンド（成長型／安定型）○派生商品上位銘柄
2016年５月31日
１
２
３
４
５
６
７
８
９
10

銘柄
JPN 10Y BOND(OSE) Jun16
EURO-BOBL FUTURE Jun16
BP CURRENCY FUT
Jun16
JPN YEN CURR FUT Jun16
Euro-OAT Future
Jun16
EURO FX CURR FUT Jun16
C$ CURRENCY FUT
Jun16
AUDUSD Crncy Fut Jun16
DAX INDEX FUTURE Jun16

種類
債券先物
債券先物
通貨先物
通貨先物
債券先物
通貨先物
通貨先物
通貨先物
株式指数先物

通貨
JPY
EUR
USD
USD
EUR
USD
USD
USD
EUR

国
日本
ドイツ
米国
米国
ドイツ
米国
米国
米国
ドイツ

組入比率（％）
422.5
261.5
186.7
150.0
113.4
98.6
54.4
46.8
23.4

Russell 2000 Mini Jun16

株式指数先物
組入銘柄数

USD

米国

22.8
12銘柄

（注）銘柄は、GCIシステマティック・マクロファンド クラスAが実質保有している銘柄です。
（注）国は、先物が上場している取引所の所在地です。

※当期末現在、当ファンドは「日本短期債券ファンド（適格機関投資家限定）」を組み入れていませんので、当該ファンドの情報は記載していません。
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