Ver.1.1

2025年3月期 第1四半期決算
投資家向け説明会
2024年8月7日
ソフトバンクグループ株式会社

免責事項
本資料は、ソフトバンクグループ株式会社（以下「SBG」）及びその子会社（以下SBGと併せて「当社」）並びに関連会社（以下当社と併せて「当社グループ」）に関する関連情報を提供するものであり、すべての法域において、いかなる証券の購入又は応募の申込みを含む、いかなる投資勧誘を構成又は形成するものではありません。
本資料には、当社グループの推定、予測、目標及び計画を含む当社グループの将来の事業、将来のポジション及び業績に関する記述など当社グループの将来の見通しに関する記述、見解又は意見が含まれています。将来の見通しに関する記述には、特段の限定を付すことなく、「目標とする」、「計画する」、「確信する」、「希望する」、「継続する」、「期待する」、「目的とする」、「意図する」、「だろう」、「かもしれない」、「であるべきである」、「したであろう」、「できた」、「予想する」、「推定する」、「企図する」若しくは類似する内容の用語若しくは言い回し又はその否定形などが含まれています。
本資料に記載されている将来の見通しに関する記述は、当社グループが本資料の日付現在において入手可能な情報を踏まえた、当社グループの現在の前提及び見解に基づくものです。これら将来の見通しに関する記述は、当社グループのメンバー又はその経営陣による将来の業績を保証するものではなく、当社グループのビジネスモデルの成功、当社グループの資金調達力及びその資金調達条件の影響、SBGの重要な経営陣に関するリスク、当社グループの投資活動に関する又はこれに影響を与えるリスク、SBファンド（下記で別途定義）並びにその投資、投資家及び投資先に関するリスク、ソフトバンク株式会社及びその事業の成功に関するリスク、法令・規制・制度などに関するリスク、知的財産権に関するリスク、並びに訴訟を含むこれらに限られない既知及び未知のリスク、不確実性その他要因を含み、これらの要因により、実際の当社グループの実績、業績、成果又は財務状態は、将来の見通しに関する記述において明示又は黙示されている将来の実績、業績、成果又は財務状態と著しく異なる可能性があります。当社グループの実績、業績、成果又は財務状態に影響を与える可能性のあるこれら及びその他の要因については、SBGのホームページの「事業等のリ
スク」（https://group.softbank/ir/investors/management_policy/risk_factor）をご参照下さい。当社グループ及びその経営陣は、これら将来の見通しに関する記述に明示されている予想が正しいものであることを保証するものではなく、実績、業績、成果又は財務状態は、予想と著しく異なる可能性があります。本資料を閲覧する者は、将来の見通しに関する記述に過度に依拠してはなりません。当社は、本資料に記載される将来の見通しに関する記述その他当社が行う将来の見通しに関する記述を更新する義務を負いません。過去の業績は、将来の実績を示すものではなく、本資料に記載される当社グループの実績は、当社グループの将来の実績の予測若しくは予想の指標となるものではなく、又はこれを推定するものでもありません。
本資料に記載されている当社グループ以外の企業（SBファンドの投資先を含みますが、これに限られません。）に関わる情報は、公開情報等から引用したものであり、当社は、情報の正確性又は完全性について保証するものではありません。
商標について本資料に記載されている企業、製品及びサービスの名称は、各企業の商標又は登録商標です。
重要なお知らせ―SBGの普通株式の取引、スポンサーなしADR（米国預託証券）に関する免責事項
SBGの普通株式の売買を希望する場合には、当該普通株式が上場され、主に取引が行われている東京証券取引所において売買を行うことを推奨します。SBGの開示は、スポンサーなしADR（以下「ADR」）の取引の促進を意図するものではなく、ADRの取引判断を行う際にこれに依拠すべきではありません。SBGは、SBGの普通株式に関するスポンサーなしADRプログラムの設定又はそれに基づき発行されるADRの発行若しくは取引について、過去及び現在において、参加、支援、推奨その他同意を行ったことはありません。SBGは、ADR保有者、銀行又は預託機関に対して、(i)SBGが1934年米国証券取引所法（以下「証券取引所法」）で定めるところの報告義務を負うこと、又は、(ii)SBGのホームページに、SBGが証券取引所法ルール12g3-2(b)に従って証券取引所法に基づくSBGの普通株式の登録の免除を維持するために必要な全ての情報が継続的に掲載されることを表明するものではなく、また、当該者又は機関は、そのように信じてはなりません。適用ある法が許容する最大限の範囲において、SBG及び当社グループは、SBGの普通株式を表象するスポンサーなしADRに関連して、ADR保有者、銀行、預託機関その他企業又は個人に対するいかなる義務又は責任を否認します。
上記の免責事項は、ソフトバンク株式会社やLINEヤフー株式会社などの、スポンサーなしADRプログラムの対象であるか又は将来対象となる可能性のある当社グループの証券に同様に適用されます。

本資料に記載されるファンド情報に関するお知らせ
本資料は、情報提供を目的として提供されるものであり、法律上、税務上、投資上、会計上その他の助言又はSB Global Advisers Limited（以下「SBGA」）、SB Investment Advisers (UK) Limited（以下「SBIA」）及びそれらの関係会社を含むSBGの子会社（以下併せて「
SBファンド運用会社」）により運用されるいずれかのファンド（文脈に応じて、パラレル・ファンド、フィーダー・ファンド、共同投資ビークル又はオルタナティブ投資ビークルと併せて「SBファンド」）のリミテッド・パートナーシップ持分又は同等の有限責任持分の販売の申込み又は申込みの勧誘を行うものではなく、また、いかなる方法でもそのように依拠してはなりません。疑義を避けるために付言すると、SBファンドは、他のファンド同様、 SBIAとその関係会社によって運用されているSoftBank Vision Fund L.P. （文脈に応じて、あらゆるパラレル・ファンド、フィーダー・ファンド、共同投資ビークル又はオ
ルタナティブ投資ビークルと併せて以下「ビジョン・ファンド1」）、SBGAとその関係会社によって運用されているSoftBank Vision Fund II-2 L.P. （文脈に応じて、あらゆるパラレル・ファンド、フィーダー・ファンド、共同投資ビークル又はオルタナティブ投資ビークルと併せて以下「ビジョン・ファンド2」）
及びSBGAとその関係会社によって運用されているSBLA Latin America Fund LLC （文脈に応じて、あらゆるパラレル・ファンド、フィーダー・ファンド、共同投資ビークル又はオルタナティブ投資ビークルと併せて以下「ラテンアメリカ・ファンド」）を含みます。
SBファンド（ビジョン・ファンド1及びビジョン・ファンド2並びにラテンアメリカ・ファンドを含む）、SBファンド運用会社、SBファンド運用会社により運用される後続又は将来のファンド、SBG又はそれぞれの関係会社のいずれも、本資料に記載されている情報の正確性又は完全性について、明示又は黙示であるとにかかわらずこれを表明又は保証するものではなく、また、本資料に記載されているパフォーマンスに関する情報はSBファンドその他本資料に言及される企業の過去若しくは将来のパフォーマンス又はSBファンド運用会社により運用される後続ファンド、将来組成されるファンドの将来のパフォ
ーマンスについての確約又は表明として依拠してはなりません。
SBファンドその他本資料に言及される企業のパフォーマンスに関する情報は、背景説明のみを目的として記載されるものであり、関連するSBファンド、本資料に言及されるその他のファンド又はSBファンド運用会社により将来運用されるファンドの将来のパフォーマンスを示すものとして考慮されるべきではありません。SBファンドの特定の投資対象に関する情報への言及は、それに含まれる範囲において、関連するSBファンド運用会社の投資プロセス及び運用方針を説明することのみを目的として述べられたものであり、特定の投資対象又は証券の推奨として解釈してはなりません。SBファンドのパフォ
ーマンスは各個別の投資においてそれぞれ異なる可能性があり、個別に言及した取引のパフォーマンスは、必ずしも全ての適用される従前の投資のパフォーマンスを示唆するものではありません。本資料において記載及び説明される特定の投資は、関連するSBファンド運用会社が行う全ての投資を示すものではなく、本資料において記載及び検討される投資が利益を生んだ又は将来利益を生むと仮定すべきではありません。
本資料に記載されるSBファンドのパフォーマンスは、ポートフォリオ投資の未実現の評価額に基づくものです。未実現の投資評価額は、関連するSBファンド運用会社がそれぞれ特定の投資に関する状況に基づき合理的とみなす前提及び要因（例えば、評価日現在における類似の会社の平均株
価収益率その他勘案事項等を含みます。）に基づくものです。しかしながら、未実現の投資評価額が本資料に記載されている金額又は本資料に記載されているリターンを算定するために用いられる金額で実現されるという保証はありません。また、かかる実現に関連する取引費用が未知であるため、当該取引費用は、かかる算定に含まれません。未実現額の見積りは、常に変化する多くの不確定要素の影響を受けます。関連するSBファンドの未実現の投資に対する実際の実現リターンは、いくつか要因がある中で特に、将来の運用実績、処分時の資産価格及び市況、関連する取引費用
並びに売却の時期及び方法によって決まるものであり、これらの要因は全て、関連するSBファンド運用会社の評価の根拠となった前提及び状況と異なる可能性があります。
過去のパフォーマンスは、必ずしも将来の実績を示すものではありません。SBファンド又はSBファンド運用会社により運用される将来のファンドのパフォーマンスは、本資料に示されるパフォーマンス情報よりも大幅に低くなる可能性があります。各SBファンド又は関連するSBファンド運用会社により運用されるいずれか将来のファンドが、本資料に示される実績と同等の実績を達成するという保証はありません。
本資料に記載される第三者のロゴ及びベンダー情報は、説明目的のためにのみ提供されるものです。かかるロゴの記載は、かかる企業又は事業との提携又はその承認を示唆するものではありません。SBファンド運用会社、SBファンドのポートフォリオ会社、SBファンド運用会社により運用される将来のファンドの将来のポートフォリオ会社、又はSBGが、本資料に記載されるロゴを有する企業又は事業のいずれかと今後業務を行うという保証はありません。
SBGA及びSBIAは、ビジョン・ファンド1、ビジョン・ファンド2及びラテンアメリカファンドの運用に関して、相互にSBGからそれぞれ別個独立した業務プロセスを採っています。SBGA又はSBIAによって運用されるSBファンドは、それぞれSBGA単独又はSBIA単独で運用されています。

本資料における為替換算レート
期中平均レート
1米ドル
期末レート
1米ドル

FY23/Q1
138.112023/6月末（円）
FY23/Q2
145.442023/9月末

FY23/Q3
147.002023/12月末

略称についてFY23/Q4
147.872024/3月末
151.41

FY24/Q1
156.532024/6月末
161.07

本資料では、以下の略称は以下の意味を指す。なお、企業名から「株式会社」や「㈱」を省略している箇所がある。
略称
意味 (傘下子会社がある場合、それを含む)
SBG
ソフトバンクグループ㈱（単体）
当社
ソフトバンクグループ㈱および子会社
SBKK
ソフトバンク㈱SB Northstar
SB Northstar LP
SVF1 または ソフトバンク・ビジョン・ファンド1
SoftBank Vision Fund L.P. および代替の投資ビークル
SVF2 または ソフトバンク・ビジョン・ファンド2
SoftBank Vision Fund II-2 L.P.
SBLA Latin America Fund LLC
LatAmファンド または ラテンアメリカ・ファンド
SVF
SVF1、SVF2およびLatAmファンド
SBIA
SB Investment Advisers (UK) Limited
SBGA
SB Global Advisers Limited
Arm または アーム
Arm Holdings plc
Tモバイル
Sprintと合併後のT-Mobile US, Inc.
ドイツテレコム
Deutsche Telekom AG
アリババ
Alibaba Group Holding Limited

その他

本資料において端数処理の関係上、合計と内訳が⼀致しない場合がある。

FY24/Q2

FY24/Q3

FY24/Q4

2024/9月末

2024/12月末

2025/3月末

目次

• 経理編
• 財務編
• SoftBank Vision & LatAm Funds
• Arm

経理編

連結業績概況
FY23Q1(億円)

FY24Q1

増減額

増減率

売上高

15,57517,017+1,442

+9.3%

税引前利益

-1,762

2,257+4,019ー

当期純利益-4,776-1,743+3,033

ー

投資損益合計-6,990

5,597+12,587ー

持株会社投資事業-6,897

5,679+12,576

ーソフトバンク・ビジョン・ファンド事業（子会社への投資に係る投資損益含まず）

-130

324

+454

ー

その他

38

-406

-444

ー

(親会社所有者帰属分)(参考)

アームやSBKKなどの当社子会社は連結されるため、株式の公正価値の変動は連結P/Lに計上せず

経理編 2

当期純利益およびソフトバンク・ビジョン・ファンド事業セグメント利益

30,336

当期純利益

9,500
4,227

ソフトバンク・ビジョン・ファンド事業
セグメント利益 (税引前利益)-576

 子会社への投資に係る投資損益含む
 外部投資家持分の増減考慮後-6,601-10,199-2,975-7,834610-4,776

（億円）

2,311
-967

-2,589-1,743-2,043-9,311-23,308-31,627
Q1
FY22

Q2

Q3

Q4

Q1
FY23

Q2

Q3

Q4

Q1
FY24

アームやSBKKなどの当社子会社は連結されるため、株式の公正価値の変動は連結P/Lに計上せず

経理編 3

持株会社投資事業
(億円)
P/L項目

FY23Q1FY24Q1-6,8975,679

資産運用子会社からの投資の実現損益-1

2

資産運用子会社からの投資の未実現評価損益

9

-10

177

327

-6,204

5,311-6,203

5,026

-0

285

-970

-120

為替換算影響額

―

-111

その他

92

280

販売費及び一般管理費

-196

-372

財務費用

-973

-1,361

為替差損益-4,661-4,426

8,488

588

294

271

-3,945380

持株会社投資事業からの投資損益投資の実現損益
投資の未実現評価損益
当期計上額
過年度計上額のうち実現損益への振替額
投資に係るデリバティブ関連損益デリバティブ関連損益 (投資損益を除く)
主にアリババ株式の先渡売買契約の影響

その他の損益セグメント利益 (税引前利益)

FY24Q1摘要・Tモバイル株式6.7百万株の売却に伴う実現利益 +783億円 (詳細はp5-6参照)
・アリババ株式を活用した先渡売買契約の現物決済に伴う実現損失 -450億円
・円安影響による、Q1末に引き続き保有するアリババ株式に係る公正価値の増加 +2,057億円
・Tモバイルの株価上昇に伴う、Q1末に引き続き保有する同社株式に係る公正価値の増加 +1,732億円

Tモバイル株式6.7百万株の売却に伴うデリバティブ関連損失 -178億円 (詳細はp5-6参照)

・SBGと資金調達を行う100％子会社の支払利息 -1,068億円
・2023年8月に行ったSVF1からのアーム株式の取得の対価のうち未払金に係る償却原価 -286億円(連結上消去)円安の影響 (詳細はp19-20参照)

経理編 4

Tモバイル株式：当社所有株式数および公正価値
株価
所有株式数
(百万株)

$138.90$140.05

43.3

43.3

$160.33$163.22

92.1

92.1

$176.18

+48.8

①

-6.7

①
公正価値

85.4

670

条件付対価の条件充足に伴い受領したTMo株式（百万米ドル）
条件付対価公正価値

5,481

5,666

TMo株式
(コールオプション対象外)

1,162

1,171

コールオプション対象のTMo株式*1

4,499

株式先渡売買契約に係るデリバティブ金融負債

7,816

②
1,365

4,541

5,139

5,241

-78

-54

Q1末
FY23

Q2末

-249

-186

Q3末

Q4末

①DTのコールオプションの一部行使に伴い、6.7百万株のTMo株式を670百万
米ドルで売却②残りの28.2百万株を対象としたDTのコールオプションは消滅

7,957

1,342

FY24Q1の事象③

15,039

-99

Q1末
FY24

株価上昇に伴い、Q1末時点で所有する
85.4百万株の公正価値増加→1,732億円の評価益を計上③20.0百万株のTMo株式を活用した株式先渡売買契約を現金で決済*2（残りは7/1に現金で決済）*1 ドイツテレコムが保有していたコールオプション未行使分に係るデリバティブ金融負債の公正価値控除後*2 FY24Q1末時点で未決済の株式先渡売買契約については、FY24Q1連結B/S上、「1年内決済予定の株式先渡契約金融負債」に87,010百万円（540百万米ドル）計上されている。なお、当社は2024年7月1日に、当該未決済分の全てを現金で決済した。

経理編 5

FY24Q1 Tモバイル株式関連取引
FY23Q4末時点
92.1百万株のTMo株式所有

Q1取引①DTのコールオプ
ションの一部行使に伴い、当社が6.7百万株のTMo株式を売却 (@$99.51)

うち、35.0百万株はDT保有コール
オプションの対象②残り28.2百万株
を対象としたコールオ
プションは消滅24.8百万株のTMo株式を活用した株式先渡売買契約を締結中③20.0百万株のTMo株式を活用した株式先渡売買契約を現金で決済

FY24Q1末時点
85.4百万株のTMo株式所有

DT保有コールオプショ
ンは消滅

連結財務諸表への影響 (百万米ドル)
P/L• 投資の実現利益: +500
• 投資の未実現損失(過年度計上額のうち実現損益への振替額): -390
• 投資に係るデリバティブ関連損失: -113
B/S（FY23Q4末からの増減）• 現金及び現金同等物: +670
• 投資有価証券: -1,098• デリバティブ金融負債: -425
C/F
• 投資の売却による収入: +670
P/L
• 投資に係るデリバティブ関連利益: +42
B/S（FY23Q4末からの増減）• デリバティブ金融負債: -42③残り4.8百万株の P/L
• デリバティブ関連損失（投資損益を除く）: -212
TMo株式を活用しB/S（FY23Q4末からの増減）
た株式先渡売買契• 現金及び現金同等物: -3,503
約の現金決済のた• その他の流動資産（7月決済分の預託）: +883
• 株式先渡契約金融負債: -2,314
めに預託金支払い• デリバティブ金融負債: -87
済→7/1に決済

C/F• 株式先渡契約金融負債の決済による支出: -2,321• その他の財務キャッシュ・フロー（デリバティブの決済）：-299• その他の財務キャッシュ・フロー（7月決済分の預託）：-883
経理編 6

ドイツテレコム株式：当社所有株式数および公正価値
2021年9月、ドイツテレコム株式
225.0百万株を取得

株価€21.75€19.98€19.87

225.0

225.0

€23.48€22.50 Tモバイル株式売却の対価として

所有株式数
(百万株)

公正価値（百万米ドル）

225.0

225.0

5,407

5,469

225.0

+184

5,653

4,904

4,732

-172

-149

-277

-310

-334

Q1末
FY23

Q2末

Q3末

Q4末

Q1末
FY24

(i) ドイツテレコム株式(ii) ドイツテレコム株式を活用したカラー取引*に係るデリバティブ金融負債* 225百万株が対象

経理編 7

アリババ株式とデリバティブ金融資産負債：B/S計上額
先渡売買契約考慮後のアリババ株式B/S計上額
28,463百万米ドル

投資有価証券 (FVTPL)
アリババ株価$72.36$72.00デリバティブ金融資産負債 (純額)$72.36$72.00( A + B )株式評価損( C )のうち、株式先渡売買契約に使用している株式に係る評価損はデリバティブ評価
益( D )とほぼオフセット

計$28,463M
A$24,814M(37,571億円)
現物決済$23,106M*

C(37,217億円)

評価損B$5,648M(8,551億円)

アリババ株式(株式先渡売買契約に使用分)
アリババ株式
デリバティブ金融資産負債 (純額)FY23Q4末FY24Q1末

D

現物決済

FY23Q4末

評価益$5,357M(8,629億円)

FY24Q1末* 2024年7月にアリババ株式を利用した先渡売買契約の一部の決済期日が到来し、同社株式で現物決済された。これに伴い、当該現物決済に使用された株式1,152百万米ドル（1,856億円）は2024年6月末時点で「売却目的保有に分類された資産」へ振り替えたが、その振替分も含めて表示している。

経理編 8

ソフトバンク・ビジョン・ファンド事業
(億円)

P/L項目
SVF事業からの投資損益

FY23Q1 FY24Q1

FY24Q1摘要

1,598

19

当社子会社への投資に係る投資損益を含む

1,347

159

SVF1：4,425億円、SVF2：-4,136億円

投資の実現損益*-682-12,590

SVF1：-6,917億円、SVF2：-5,640億円

投資の未実現評価損益*

2,122

10,258

1,209

-227

SVF1：4,022億円、SVF2：-4,122億円

914

10,485

SVF1：5,441億円、SVF2：5,014億円

投資先からの利息及び配当金

1556

投資に係るデリバティブ関連損益

25

18

為替換算影響額

-133

2,418

その他の投資損益

251

-140

販売費及び一般管理費

-183

-192

財務費用

-236

-105

SVFにおける外部投資家持分の増減額-581-2,053

13

288

610

-2,043

SVF1、SVF2およびLatAmファンドからの
投資損益

当期計上額
過年度計上額のうち実現損益への振替額

その他の損益セグメント利益 (税引前利益)

未実現評価損益と実現損益の換算に使用する為替レートの差により生じた金額

外部投資家持分の割合が大きいSVF1において投資利益4,425億円を計上したことに伴い、外部投
資家持分の増加額1,756億円（成果分配型投資家帰属分）を計上* 純額で表示。

経理編 9

（参考）SVF1&2投資の状況(十億米ドル)

活動開始来累計
投資額*2

SVF1

リターン*2

FY24*1
損益

Q1
損益計上額

89.5

109.1

19.6

エグジットした投資

43.2

64.8

21.6

-4.4

エグジット前の投資

46.3

41.8

-4.5

2.6

FY24にエグジットした投資の未実現評価損益過去計上額の振替デリバティブ/受取利息/配当金

2.8

4.6

-0.0

2.5

2.5

0.0

53.0

31.1

-21.9

-2.6

エグジットした投資

6.7

3.4

-3.3

-3.6

エグジット前の投資

46.3

27.8

-18.5

-2.6

SVF2

FY24にエグジットした投資の未実現評価損益過去計上額の振替デリバティブ/受取利息/配当金

-0.0

3.6
-0.1

-0.1

-0.0

*1 「エグジットした投資」のFY24損益計上額は、当該投資のエグジット金額から投資額を差し引いた金額。過年度に計上した当該投資に係る未実現評価損益については、「FY24にエグジットした投資の未実現評価損益過去計上額の振替」に表示している。
*2 投資額は、デリバティブについてはデリバティブ原価を表す。リターンは、エグジットした投資についてはエグジット金額を、エグジット前の投資については公正価値を、デリバティブについては既決済契約の決済額または未決済契約の公正価値を、受取利息または配当金については各受領額を指す。

経理編 10WeWorkが米国連邦破産法11条に基づく手続きを完了
2023年11月にChapter 11に基づく手続きを申請→ 2024年６月に完了
 新WeWork株式（発行済株式の12.2％）を受領、関連会社から除外
 現金の一部を回収
 貸付金の回収可能性を見直し
WeWorkに対する投資および財務サポートの状況（累計）FY23末までの累計損益(SBG連結ベース)(百万米ドル)

FY23末
帳簿価額

Chapter 11
完了時の受領分

株式およびワラント-12,364―

新WeWork株式

23

債券-1,531

―

現金

40

-461

―

貸付金

84

-14,356―

クレジットサポート(FY23Q3に保証を履行済み)

合計①

FY24Q1末までの累計損益(SBG連結ベース)

147-14,209②①+②
経理編 11

SBG短信アーム事業とアーム開示値とのブリッジ（FY24Q1業績）
SBG短信
アーム事業
（IFRS）

SBGがアーム買収時に行った取得原価配分により計上した無形資産の償却費

会計基準の差（IFRS vs US GAAP）

アーム
開示値

（US GAAP）

$M

$M

$M

$M

147,003

939

-

-

939

Total revenue

売上原価

-33

-

0

-33

Cost of sales

営業費用

-861

113

24 A

-724

Operating expenses

その他損益

20

-

42 B

62

Other income/loss

65

113

244

Income (loss) before
income taxes

セグメント利益（税引前利益）

B

調整項目②

¥M

売上高

A

調整項目①

10,16066

主な要因：株式報酬に係る会計処理の違いによる影響
主な要因：投資有価証券に係る会計処理の違いによる影響(注) 上記の表において売上高を除くセグメント利益の構成要素は、当該ブリッジの目的としてのみ使用

経理編 12

連結P/L総括
(億円)
P/L項目

FY23Q1FY24Q1

増減

売上高

15,57517,017+1,442

売上総利益

8,321

9,206

+885

投資損益
持株会社投資事業からの投資損益
SVF事業からの投資損益
その他の投資損益-6,897

1

5,679+12,576

-130

2

324

+454

38

3

-406

-444

5,597

+12,587

投資損益合計-6,990

販売費及び一般管理費-6,481

4-7,197-716

財務費用-1,396

5-1,376+20

為替差損益-4,646

6-4,439+207

デリバティブ関連損益 (投資損益を除く)

8,496

7

605

-7,891

SVFにおける外部投資家持分の増減額-581-2,053-1,472

その他の損益

1,515

1,913

+398

税引前利益

-1,762

2,257+4,019

法人所得税-1,400-2,152-752

純利益-3,162105+3,267

1,614

1,847

+233

-4,776-1,743+3,033

非支配持分に帰属する利益
親会社の所有者に帰属する純利益

891 ・アリババ株式に係る投資利益：2,357億円

・Tモバイル株式に係る投資利益 (投資に係るデリバティブ関連損益及び為替換算影響額を含む) ：1,791億円

2 SVF1：4,171億円、SVF2：-3,577億円、LatAmファンド：-130億円、その他：-140億円

3 当社100％子会社が保有するSymbotic株式の株価下落に伴う評価損など
4 ・ソフトバンク事業：-5,049億円

・アーム事業：-1,350億円

5 SBGと資金調達を行う100％子会社の支払利息：-1,068億円
6 円安の影響（詳細はp19-20参照）(参考) 為替換算差額の増加額 (連結B/S)：1兆1,197億円

7 アリババ株式の先渡売買契約に係るデリバティブ関連利益：404億円
8 フォートレスの支配喪失利益：931億円
9 ・SBKK、アーム、LINEヤフーなどの事業会社で法人税を計上

・アリババ株式をはじめとする保有資産の価値増加に伴い繰延税金費用を計上

アームやSBKKなどの当社子会社は連結されるため、株式の公正価値の変動は連結P/Lに計上せず

経理編 13

連結B/S総括 – 1
(億円)

2024/
3月末

2024/
6月末

114,414

113,590-824

61,869 1

54,989-6,8798,524

10,311 2 +1,788

7,780

10,116 3 +2,336

5,510

7,128

+1,618426

1,882+1,457352,829364,752+11,924有形固定資産18,953

19,640+687

のれん

57,09959,406 4 +2,307

無形資産

24,48824,271

-217

8,392

7,008

-1,384

B/S
項目

主な科目

現金及び現金同等物
流
動 デリバティブ金融資産
資 その他の金融資産産
その他の流動資産
売却目的保有に分類された資産

非 持分法で会計処理されている投資流 SVFからの投資 (FVTPL)
動
SVF1
資
産
SVF2

増減

110,145

117,479 5 +7,334

60,42067,429+7,00840,96940,849

-120

8,756

9,202

+446

投資有価証券

90,62093,787 6 +3,167

デリバティブ金融資産

3,855

2,685

-1,170その他の金融資産

24,24324,833+590

資産合計

467,242478,342+11,099

LatAmファンド

1 持株会社投資事業 (SBGおよび資金調達を行う100%子会社等)：3兆886億円(-2,709億円)

2 アリババ株式先渡売買契約に係るデリバティブ金融資産の増加：+1,007億円(一部を現物決済した一方で、円安影響や決済日まで1年以内となったデリバティブ金融資産を
非流動資産から振り替えたことにより増加)

3 資産運用子会社からの投資の増加：+1,416億円 (社債の取得等)
4 アーム：+2,287億円 (円安の影響)
5 期末日の対米ドルの為替換算レートが6.4％円安となったことによる帳簿価額の増加が主な要因

米ドルベース：・SVF1：売却 -6.1億米ドル、公正価値増加 +25.7億米ドル
・SVF2：投資 +6.1億米ドル、売却 -0.3億米ドル、公正価値減少 -22.8億米ドル
・LatAmファンド：投資 +0.2億米ドル、売却 -0.03億米ドル、公正価値減少 -0.8億米ドル

6 詳細はp15参照

経理編 14

連結B/S 投資有価証券（主な投資先）(億円)

2024/3月末

2024/6月末

投資有価証券

90,62093,787+3,167

FVTPL

83,21584,950+1,735

アリババ

37,571$24,814M

35,362$21,954M-2,209 同社株式を利用した先渡売買契約の一部を現物決済したことなど-$2,860M に伴い、帳簿価格が減少

Tモバイル

22,758$15,031M

24,223$15,039M

ドイツテレコム

8,280$5,469M

9,105$5,653M+1,465
百万株を売却した一方で、同社株価の上昇により帳簿価格が増+$8M 加

1,834

1,524

-310 株価下落により、帳簿価額が減少

NVIDIA

1,438

2,092

+654 株価上昇により、帳簿価額が増加

SBKKグループ保有

1,977

1,913

-63

その他

9,357

10,731+1,374

公開銘柄（計12銘柄）

2,028

2,032

非公開銘柄（計約240銘柄）

7,328

8,699

+1,371 Wayve、Mapbox、Boston Dynamics、Telexistence等

7,405

8,837

+1,432 投資の影響により増加

Symbotic*

FVTOCI等

増減

摘要

ドイツテレコムが保有していたコールオプションの一部行使に伴い6.7+824
株価上昇のほか、円安影響により帳簿価額が増加+$184M+3 Eutelsat、Lemonade、Tempus AI等
PayPay銀行による資産運用商品への投資の帳簿価額が、追加(注) 期末日の対米ドルの為替換算レートが6.4％円安となったことによる帳簿価額の増加を含む。
* SVF2およびSB Northstarが保有するSymbotic株式を除く。

経理編 15

連結B/S のれん・無形資産の内訳
(億円)
B/S
項目

*

の
れ
ん

増減

2024/
3月末

2024/
6月末

57,09959,406

アーム35,85038,138―+2,287

―

SBKK

9,139

9,139

―

―

―

LINEヤフー

4,783

4,783

―

―

―

ZOZO

2,140

2,140

―

―

―

テクノロジー

3,590

3,642

主な
アーム
内訳

3,383

3,461

-135

+212

― 定額法 償却年数：8-20年

5,923

5,860

2,646

2,614

-33

―

― 定額法 償却年数：18-25年

1,908

1,874

-33

―

― 定額法 償却年数：12-18年

843

855

-40

+53

5,530

5,509

主な内訳

主
な 顧客基盤無
ZOZO
主な形
内訳 LINEヤフー
資
アーム
産
商標権

償却費

為替変動

その他

摘要

― 定額法 償却年数：13年
主に「ZOZOTOWN」、「Yahoo!」 (日本における商標権)、「LINE」* SBGによる支配獲得時に認識したのれんの金額。支配獲得後に当該子会社が行ったM&Aの結果認識したのれんは含まない。ただし、アームはFY20の組織構造変更の結果、アーム事業に再配分された金額。

経理編 16

連結B/S総括 – 2
(億円)
B/S
項目

主な科目

2024/
3月末

2024/
6月末

増減

140,203

144,098+3,895

流動負債
非流動負債

有利子負債

82,711 1

91,413+8,702

リース負債

1,498

1,613

+115

銀行業の預金

16,432

16,903+472

営業債務及びその他の債務

27,10525,753-1,352

デリバティブ金融負債

1,951

981

その他の金融負債

318

28

-290

未払法人所得税

1,632

1,115

-517

その他の流動負債

8,013

5,908

-2,105

194,668

192,214-2,454

122,964 1 115,799-7,165

有利子負債

2

-969

リース負債

6,447

7,174

+727

SVFにおける外部投資家持分

46,94550,4903 +3,545

デリバティブ金融負債

412

511

+99

その他の金融負債

570

406

-164

繰延税金負債

12,53013,878+1,347

その他の非流動負債

3,120

2,698

-422

334,871

336,311+1,441

負債合計

1 SBG

借入金*：4,656億円 (+27億円)
社債*：6兆4,579億円 (+3,103億円)

資金調達を行う100％子会社
借入金*：2兆3,811億円 (+1,105億円)
株式先渡契約金融負債*：4兆7,859億円 (-3,866億円)
SVF
借入金*：5,829億円 (+350億円)*流動＋非流動。詳細はFY24Q1決算短信p28-29参照

2 ・ドイツテレコムが保有していたコールオプションの一部行使し、当社が6.7百万株のTモバイ

ル株式を売却したほか、残り全てのコールオプションが消滅したことに伴い、デリバティブ金融
負債が707億円減少
・Tモバイル株式の先渡売買契約に係るデリバティブ金融負債の減少：-208億円(詳細はp5-6参照)

3 主に円安影響により帳簿価格が増加

経理編 17

連結B/S総括 – 3
(億円)

2024/
3月末

2024/
6月末

増減

132,372

142,030+9,659

資本金

2,388

2,388

―

1

親会社の所有者に帰属する純損失：-1,743億円

資本剰余金33,261

33,627+366

2

その他の資本性金融商品

1,932

1,932

―

利益剰余金

16,33014,252

円安の影響で在外営業活動体の為替換算差額が増加：+1兆1,197億円(海外を拠点とする子会社・関連会社を円換算する際に生じる為替換算差額が、対米ドルの為替換算レートが円安となったことなどにより増加。詳細はp19-20
参照)(参考) FY24Q1の為替差損益 (連結P/L)：-4,439億円 (p13参照)

自己株式

-227

-225

+3

その他の包括利益累計額

57,93869,198

２ +11,260

親会社の所有者に帰属する持分合計

111,621

121,172+9,551

非支配持分20,75020,858

+108

23.9%

25.3%

+1.4%

B/S
項目

資
本
合
計

主な科目

親会社の所有者に帰属する持分比率(自己資本比率)1-2,078

経理編 18

P/L・B/Sへの円安影響（概念図）
エンティティー

種別

P/L
為替差損益

B/S
為替換算差額

外貨建現預金・貸付金
SBG単体+
国内資金調達子会社(投資を除く)

為替差益 (p20参照)

外貨建負債(借入金・社債)為替差損 (p20参照)

機能通貨が外貨の在外子会社・関連会社(例：SVF1/2 & LatAmファンド、アーム)

純資産 (プラス)
公正価値変動

為替換算差額 (p18参照)
経理編 19

FY24Q1の円安影響 (2024年3月末¥151.41/$ → 2024年6月末¥161.07/$)
FY24Q1 連結P/L 為替差損：4,439億円

SBG単体 グループ会社からの外貨建借入に係る為替差損：4,716億円、外貨建社債に係る為替差損：301億円 (米ドル建永久ハイブリッド債を含まない)(参考) SBG単体残高
外貨建負債 (借入金・社債)(グループ会社からの借入を含む)

外貨建現預金・貸付金等

FY23末

FY24Q1末

期末日レート：¥151.41/$

期末日レート：¥161.07/$$51.2Ｂ$52.1Ｂ$13.8Ｂ$10.7Ｂ(投資を除く)(うち、現預金$9.9B、貸付金$3.9B)(うち、現預金$6.3B、貸付金$3.9B)

ネット (負債)$37.4B$41.4B

FY24Q1末 連結B/S 為替換算差額残高：69,142億円 (FY23末比+11,197億円)
主に子会社株式・関連会社への投資に関わるもの(参考) 子会社純資産
SVF1/2 & LatAmファンド(外部投資家持分およびアーム株式簿価を控除後)

SBGC*2(アーム株式簿価を控除後)アーム*1 連結上の内部取引も考慮している。
*2 SoftBank Group Capital Limited

FY23末

連結B/S 為替換算差額増減

期末日レート：¥151.41/$

FY24Q1末

期末日レート：¥161.07/$

増減$58.6B
88,723億円$57.7B
92,910億円-$0.9B(A)+4,187億円(B)+5,619億円$18.3B
27,635億円$24.4B
39,374億円+$6.1B(A)+11,739億円(B)+2,044億円$29.5B
44,604億円$29.8B
47,927億円+$0.3B(A)+3,324億円(B)+2,859億円((B) - (A) x FY24Q1の期中平均レート ¥156.53/$ )*1

経理編 20連結C/F総括
(億円)
C/F項目

営業活動
によるCF

投資活動
によるCF

FY23Q1FY24Q1FY24Q1の主な内訳+1,092 営業キャッシュ・フロー小計-1,726 1-430-1,498 法人所得税の支払額+434 法人所得税の還付額-3,078-3,3032-3,583 投資の取得による支出

3+1,799 投資の売却または償還による収入-934 SVFによる投資の取得による支出+1,122 SVFによる投資の売却による収入-1,997有形固定資産及び無形資産の取得による支出

４ +12,529 有利子負債の収入
５ -12,114 有利子負債の支出

財務活動
によるCF

+5,296-5,438-1,518

SVFにおける外部投資家に対する分配額・返還額-316 配当金の支払額-1,437 非支配持分への配当金の支払額
現金及び現金同等物+3,418に係る換算差額等
現金及び現金+3,910同等物の増減額
現金及び現金同等物+69,252の期首残高
現金及び現金同等物+73,161の期末残高+2,292-6,8791 法人所得税1,498億円の支払いや、SB Northstarにおける社債への投資により430億円のキャッシュ・アウト・フロー (純額)
2 ・SBGおよび100%子会社：-1,932億円（戦略投資中心）
・PayPay銀行：-1,012億円（債券などの資産運用商品に投資）
3 ドイツテレコムのコールオプションの一部行使に伴い、Tモバイル株式6.7百万株を売却
4 SBG
短期借入：+1,217億円
国内普通社債発行：+6,500億円
SBKK
割賦債権の流動化、セール＆リースバックなど：+2,890億円
国内普通社債発行：+800億円
５ SBG
短期借入金返済：-1,192億円
社債の償還など：-4,522億円
資金調達を行う100%子会社
Tモバイル株式先渡売買契約の一部を現金決済するための支出のうち、株式先渡契約金融負債の決済分：-3,633億円 （デリバティブ金融負債の決済分-468億円は財務C/Fその他に計上）
SBKK
割賦債権の流動化、セール＆リースバックなどによる借入金返済：-1,835億円+61,869+54,989

経理編 21

連結ベースの法人所得税の支払額（純額）
(億円)

FY24

FY19

FY20

FY21

FY22

FY23

5年計

連結ベース

7,574

3,245

5,893

5,259

8,168

30,139

1,064

国内

6,963

1,895

5,512

4,697

7,170

26,237927

SBGおよび国内
中間持株会社(100%子会社)

4,458

-853

2,000

2,142

4,433

12,180138

国内事業会社(主にSBKK、
LINEヤフー等)

2,505

2,748

3,512

2,555

2,737

14,057

789

611

1,350

381

562

998

3,902

137

海外

(注)
・納税額と還付額の純額を記載。
・法人所得税の支払額 (連結) は、連結キャッシュ・フロー計算書における「法人所得税の支払額」と「法人所得税の還付額」の純額に一致。
・FY20のSBGおよび国内中間持株会社の支払額がマイナスとなっているのは、FY19に支払った源泉所得税1,430億円がFY20に還付されたことによるもの。
・FY23のSBGおよび国内中間持株会社の支払額4,433億円には中間納付1,180億円が含まれ、このうち763億円は2024年7月末までに還付された。

Q1

経理編 22

SVF2共同出資プログラム：関連当事者との取引
*1

SBG

孫 正義

出資持分 (外部投資家持分)
FY24Q1末：― 百万米ドル ( ― 億円)
FY23末：― 百万米ドル (― 億円)

普通株出資持分比率：17.25%(B)
分配金 (出資の返還)
173百万米ドル

100%

普通株出資持分比率：82.75%
優先株出資

SVF2
2021年6月23日*2時点の
上場株式

(A)
持分取得額：2,923百万米ドル①出資額：2,594百万米ドル (出資コミットメント：26億米ドル)②調整金等：329百万米ドル+
未収金プレミアム：236百万米ドル (FY23末：215百万米ドル)

SVF2 LLC
2021年6月23日*2時点の未上場株式*3+ その後の新規投資先

未収金残高 ((A) - (B))
FY24Q1末：2,986百万米ドル (4,809億円)
FY23末：2,965百万米ドル (4,489億円)(注) 関連当事者との取引の詳細はFY24Q1決算短信p59-60参照。
*1 孫 正義以外の経営陣の参加は現時点では未決定だが、将来的に参加を予定。
*2 2021年6月23日はSBG取締役会において本共同投資プログラムが条件付きで承認された日。
*3 2021年6月23日時点で上場済または上場発表済の投資先、並びに、SBG取締役会で本プログラムの対象から除外することが承認された投資先を除く。

経理編 23

LatAm共同出資プログラムおよび資産運用子会社へのマネジメント出資
LatAm共同出資プログラム

資産運用子会社へのマネジメント出資

出資持分 (外部投資家持分)
FY24Q1末：59百万米ドル (95億円)
FY23末：93百万米ドル (141億円)

孫 正義
普通株出資持分比率：17.25%(B)
分配金 (出資の返還)
2百万米ドル

普通株出資持分比率：82.75%
優先株出資

(A)
持分取得額：649百万米ドル

SLA LLC
未収金残高 ((A) - (B))
FY24Q1末：700百万米ドル (1,128億円)
FY23末：696百万米ドル (1,053億円)(注) 詳細はFY24Q1決算短信p61-62参照。

SBG
66.7%

孫 正義
33.3%

Delaware
子会社+

未収金プレミアム：53百万米ドル

LatAm

運用委託金の貸付

SBG

100%

SB Northstar

純資産のうち非支配持分（孫正義の持分）FY24Q1末：-2,269億円
FY23末：-2,470億円(注) 詳細はFY24Q1決算短信p11参照。
FY24Q1末の貸付に係る利息等を含む非支配持分（孫正義の持分）は-3,931億円。

経理編 24

財務編“SBG単体”の財務指標は、別段記載のない限り、連結グループから独立採算子会社を除いた数値を示します。独立採算子会社は、SBKK（LINEヤフーおよびPayPayをはじめとする子会
社を含む）、アーム、SVF1、SVF2、LatAmファンド等です。

足元の市場環境の影響

市場環境の急変時でも財務健全性は不変
 十分に余裕があるLTV水準 FY2024の社債リファイナンスは完了※ 潤沢な手元流動性を保持
NAV
（兆円）

15.5

16.4

手元流動性*1

LTV
（兆円）

35.3
27.8

25%

5.8

24.9

19.2

8.0%

Sep

Dec

Mar

Jun

2023

2023

2023

2024

2024

試算値 ※
（2024年6月末）

0%

10.6%

5.1

4.4

4.7

4.6

Sep

Dec

Mar

Jun

2023

2023

2024

4.3

10.9%

11.5%

Jun

試算値
（2024年6月末）
2024年8月6日時点の株価・為替レート適用

8.4%

7.8%
試算値 ※

Jun

Sep

Dec

Mar

Jun

2023

2023

2023

2024

2024 （2024年6月末） 2023

Jun

試算値

※

2024 （2024年6月末）（注）試算値（2024年6月末）：2024年6月末時点の資産・負債構成は変わらない前提で、同年8月6日時点の株価・為替レートを適用して試算した参考値であり、将来の値を保証・示唆するものではない。手元流動性の試算値（2024年6月末）については、6月末時点の外貨建残高に2024年8月6日時点の為替レートを反映して算出*1 現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資(資産運用子会社からの投資等)+債券投資+コミットメントライン未使用枠。SBG単体ベース。2023年9月末より、SBG単体手元流動性にSB Northstarの債券投資を含む。

財務編 2

6月末 - 市場変動についての考え方
低位なLTVと潤沢な手元流動性により急激な市場変動も十分吸収可能
保有株式価値

純有利子負債(SBG単体)38.3兆円

手元流動性（SBG単体）アセットバック・ファイナンス除く

上場株*2

アーム等

通信株

（ディフェンシブ）

LTV 7.8%
十分なバッファ

6.0兆円
2倍カバー

3.0兆円

5年分の社債償還
資金を保持

4.6兆円*1*1 現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+債券投資+コミットメントライン未使用枠（薄色）。SBG単体ベース（SB Northstarを除く。ただし現金及び現金同等物ならびに債券投資は含む。）*2 2024年6月末時点のアーム、ソフトバンク、Tモバイル、ドイツテレコム、SVF1、SVF2およびLatAmファンドが保有する上場株式、およびその他の上場株式を含む。（ただし、SVF1、SVF2およびLatAmファンドはSBGの持分のみを含む）

財務編 3

試算値（6月末） - 市場変動についての考え方：株価・為替の短期変動
足元は市況急変も、余裕のあるLTV水準で管理
保有株式価値
試算値（2024年6月末）
2024年8月6日時点の株価・為替レート適用

純有利子負債(SBG単体)

手元流動性（SBG単体）アセットバック・ファイナンス除く

27.9兆円（6月末：38.3兆円）

上場株*2

アーム等

通信株

（ディフェンシブ）

LTV 10.9%

4年分の社債償還
資金を保持十分なバッファ

5.6兆円
1.8倍カバー

3.0兆円（6月末：3.0兆円）

為替の影響

4.3兆円*1（6月末：4.6兆円）（注）試算値（2024年6月末）：2024年6月末時点の資産・負債構成は変わらない前提で、同年8月6日時点の株価・為替レートを適用して試算した参考値であり、将来の値を保証・示唆するものではない。手元流動性の試算値（2024年6月末）については、6月末時点の外貨建残高に2024年8月6日時点の為替レートを反映して算出*1 現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+債券投資+コミットメントライン未使用枠（薄色）。SBG単体ベース（SB Northstarを除く。ただし現金及び現金同等物ならびに債券投資は含む。）
財務編 4*2 2024年6月末時点のアーム、ソフトバンク、Tモバイル、ドイツテレコム、SVF1、SVF2およびLatAmファンドが保有する上場株式、およびその他の上場株式を含む。（ただし、SVF1、SVF2およびLatAmファンドはSBGの持分のみを含む）

市場変動についての考え方
短期的な市場変動に左右されない堅固な財務を有する
株価・為替


短期変動
FY24の主なテーマ• 各国景気動向• バリュエーション見直し• Fed利下げ・日銀利上げ• 急激な円高進行

余裕度のあるLTV水準：• 市場急変時も大幅なバッファーあり• 保有上場株*のうち6兆円は通信株（ディフェンシブ）豊富な手元流動性：• 2年分の社債償還資金を常に保持• 資金化・投資ペースはコントロール可能金利

利払のNAV変動に対する影響は軽微
固定調達が多く、かつ満期分散のため利払急増リスクなし* 2024年6月末時点のアーム、ソフトバンク、Tモバイル、ドイツテレコム、SVF1、SVF2およびLatAmファンドが保有する上場株式、およびその他の上場株式を含む。（ただし、SVF1、SVF2およびLatAmファンドはSBGの持分のみを含む）

財務編 5

2020年コロナショック時との比較
コロナショック比でCDSの変動は限定的。現在は盤石な財務体制を有する
当社株価・CDS推移*1（円）
12,000

5年CDS
527

(bps)
600

10,000500

8月6日
400 株価7,172円
（左軸）

8,000
6,000

300

5年CDS
227
200
（右軸）

4,000
2,000

100

コロナショック

0
2020

2021

2022

2023

2024

•
•

2024年6月末
LTV 7.8%
手元流動性 4.6兆円*3

2020年3月末•
LTV 14.2%
手元流動性 1.8兆円*2 •2020年の懸念材料

現状

NAV減少

NAV成長

信用力悪化

LTV低位安定4兆円超の手元流動性

投資額拡大

投資をコントロール

流動性への疑念

大規模な資金化実績

×
×
×
×

0

*1 2024年8月6日時点。BloombergおよびCapital IQを基に当社作成*2 現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資。SBG単体ベース。2020年3月末時点のコミットメントラインの未使用枠はゼロ。
*3 現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+債券投資+コミットメントライン未使用枠。SBG単体ベース（SB Northstarを除く。ただし現金及び現金同等物ならびに債券投資は含む。）

財務編 6

投資会社の財務

あらゆる環境変化に適応（投資ペース・規模は完全にコントロール可能）
手元流動性 4.6兆円 + 資金化

原資

平時

資本
配分

有事
コントロール

資金化
成長投資

株主還元

財務改善

戦略重視のコントロール
投資・回収を軸にバランスを意識した資本配分

成長投資
株主還元
財務改善

償還対応

市場重視のコントロール
投資等の金額・ペースを柔軟に選択（注） 手元流動性＝現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資＋債券投資＋コミットメントライン未使用枠。SBG単体ベース（SB Northstarを除く。ただし現金及び現金同等物ならびに債券投資は含む。）

財務編 7

FY2024Q1 財務サマリー
過去最大のNAVを記録。LTVは過去最低。社債リファイナンスは完了
AIへの戦略投資を継続
NAV・LTVNAV 35.3兆円（前年度末比 +7.5兆円）
LTV 7.8％（前年度末比 -0.6ポイント）
純有利子負債 3.0兆円（前年度末比 +0.4兆円）*1
手元流動性 4.6兆円 （前年度末比 -0.1兆円）
社債のリファイナンスを実行

財務- 国内債：償還 4,500億円、発行 6,500億円（ホール債 1,000億円+リテール債 5,500億円）- （7月）外債（ドル・ユーロ）*2：償還 計1,853億円相当、発行 計3,019億円相当

JCR・S&Pともに1ノッチ格上げ- （4月） JCR: A-（安定的）→ A（安定的）- （5月） S&P: BB（ポジティブ）→ BB+（安定的）投資

成長投資を順次実行。投資損益も黒字に転換- Q1投資額 $1.9B（Wayveへの投資等）- 投資利益 5,597億円：持株会社投資事業・SVF事業ともに利益を計上*1 現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+債券投資+コミットメントライン未使用枠。2024年6月末時点でコミットメントラインは全額未使用（7,950億円相当）。SBG単体ベース（SB Northstarを除く。ただし
現金及び現金同等物ならびに債券投資は含む。）*2 スワップを締結しているものはスワップレートにて換算、それ以外は1ドル=161.07円、1ユーロ＝172.33円にて換算

財務編 8

NAVの歴史
主にアーム株の上昇がNAV成長を牽引

NAV 35.3兆円（2024年6月末）

NAV 試算値（2024年6月末）
2024年8月6日時点の株価・為替レート適用

24.9兆円

1998

2000

2002

2004

2006

2008

2010

2012

2014

2016

2018

（注）各四半期末時点• NAV（Net Asset Value：時価純資産）= 調整後SBG単体保有株式価値 - 調整後SBG単体純有利子負債• NAVに関する情報は、推移のイメージを説明する目的で提供される参考値であり、将来のNAVを保証・示唆するものではない。
• 試算値（2024年6月末）：2024年6月末時点の資産・負債構成は変わらない前提で、同年8月6日時点の株価・為替レートを適用して試算した参考値

2020

2022

2024

（年度）

財務編 9

NAVおよび時価総額の歴史
NAVの成長が時価総額の拡大を牽引

NAV 35.3兆円（2024年6月末）

アーム

NAV 試算値

SVF1+2, LatAm（2024年6月末）
2024年8月6日時点の株価・為替レート適用

アリババ

24.9兆円ソフトバンク

時価総額

Tモバイル/
ドイツテレコム

15兆円

ヤフージャパン
その他

1998

2000

2002

2004

（2024年6月末）

2006

2008

2010

2012

2014

2016

2018

（注）各四半期末時点。時価総額はBloombergを基に当社作成。2024年6月末時点• NAV（Net Asset Value：時価純資産）= 調整後SBG単体保有株式価値 - 調整後SBG単体純有利子負債• NAVに関する情報は、推移のイメージを説明する目的で提供される参考値であり、将来のNAVを保証・示唆するものではない。
• 試算値（2024年6月末）：2024年6月末時点の資産・負債構成は変わらない前提で、同年8月6日時点の株価・為替レートを適用して試算した参考値

2020

2022

2024

（年度）

財務編 102000年 vs 2024年
新しいテクノロジーの評価は過熱と調整を繰り返し、最終的に実績で評価される
Nasdaq-100指数

Dot-com“バブル”?
4,705

1998

2000

#

会社名

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

Cisco Systems
MicrosoftIntel
OracleDell
WorldComYahoo!
QUALCOMM
Applied Materials
Veritas Software

32
36

Amazon.com
Apple

2002

2004

2006

AI相場

時価総額
($B)
552
522
476
250
148
122
106
105
84
65

17,895

#

会社名

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

Apple
Microsoft
NVIDIA
Amazon.com
Meta Platforms
Alphabet
Broadcom
Tesla
Costco Wholesale
Netflix

時価総額
($B)
3,182
2,937
2,471
1,690
1,204
1,969
661
635
355
257

25
23

2008

2010

2012

2014

* BloombergおよびFactsetを基に当社作成。時価総額は2000年3月27日時点と2024年8月5日時点

2016

2018

2020

2022

2024
財務編 11

主要上場株式：株価推移（2023年9月末～）
アームおよびSBKKは足元下落も、主要銘柄は上場来最高値を更新

($)
200

上場来最高値
7/10 $186.46

2,000¥1,786$113.39($)

上場来最高値
8/6 $189.86

200

2,500

150

100

（円）

上場来最高値
7/10 ¥2,088.5

150

1,500
100
1,000

50

0

2023年9月末$53.5250500

2024年6月末$163.620

2023年9月末¥1,690.5（注）Bloombergを基に当社作成。2024年8月6日時点。終値ベースの上場来最高値を記載

2024年6月末¥1,964.5

0

2023年9月末$140.05

2024年6月末$176.18

財務編 12

保有株式価値推移
アームの価値大幅拡大により、1年間で20兆円超増加（約2.3倍）

38.3

アセットバック・ファイナンス除く

30.3

（兆円）

0.0

16.9
3.7

8.0
2.4
1.4
1.4
2023年
6月末

18.4
4.3

21.7

14.4

21.0
6月末株価
$163.6227.9 0.01 アリババ
12.2

6.9

8.1

8.3

8.8

2.7
1.5
1.7
2023年
9月末

2.8
1.9
1.8
2023年
12月末

3.2
2.1
1.9
2024年
3月末

9.2
3.2

8.3

SVF1+2, LatAm

2.9
SBKK
Tモバイル/ドイツテレコム
2.7
その他
1.8
試算値

2.8
2.0
2024年
（2024年6月末）
6月末
2024年8月6日時点の上場株比率 82%* 株価・為替レート適用• 保有株式価値の詳細は、各四半期決算投資家向け説明会プレゼンテーション資料 財務編Appendixを参照• 試算値（2024年6月末）：2024年6月末時点の資産・負債構成は変わらない前提で、同年8月6日時点の株価・為替レートを適用して試算した参考値であり、将来の値を保証・示唆するものではない。
* 上場株比率：2024年6月末時点のアーム、ソフトバンク、Tモバイル、ドイツテレコム、SVF1、SVF2およびLatAmファンドが保有する上場株式、およびその他の上場株式を含む。（ただし、SVF1、SVF2およびLatAmファンドはSBGの持分のみを含む）

財務編 13

LTVの推移*1
余裕のある水準で管理

25%
18.2%
14.5%

14.0％

過去3年間におけるLTV平均値

Jun 2022•

15.0%

Sep 2022

10.6%

11.5%

Sep 2023

Dec 2023

11.0%
8.0%
Dec 2022

Mar 2023

Jun 2023

8.4%

7.8%

*2

10.9%

Jun 2024
試算値（2024年6月末）
2024年8月6日時点の試算値（2024年6月末）：2024年6月末時点の資産・負債構成は変わらない前提で、同年8月6日時点の株価・為替レートを適用して試算した参考値であり、将来の値を保証・示唆するものではない。
株価・為替レート適用*1 各四半期末時点の数値を記載*2 詳細は、Appendix 「LTVの算出：SBG単体 保有株式価値」 および「LTVの算出：SBG単体 純有利子負債」を参照

Mar 2024

財務編 14手元流動性と今後の社債償還
社債償還2年分を大幅に超える潤沢な手元流動性を確保
手元流動性

社債償還スケジュール*3

4.6 兆円*1

7,950

38,137

Jun 2024（億円）
コミットメントライン未使用枠*2＞

今後2年間の社債償還（1.4兆円*4）
3,019
5,203

リファイナンス
対応済み

8,616

6,932

9,022

Jul 2024

Jul 2025

Jul 2026

Jul 2027- Jun 2025

- Jun 2026

- Jun 2027

- Jun 2028

1年後

2年後

3年後

*1 現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+債券投資+コミットメントライン未使用枠。SBG単体ベース（SB Northstarを除く。ただし現金及び現金同等物ならびに債券投資は含む。）*2 2024年6月末時点でコミットメントラインは全額未使用（7,950億円相当）*3 2024年6月末時点発行残高 *4 2024年7月からの2年間の社債償還額から2024年7月に発行した外貨建シニア社債の発行額（3,019億円）を控除した金額

4年後

財務編 15手元流動性の通貨内訳と利回り
主に米ドル預金で高利回りの運用を継続
手元流動性の内訳*1
(兆円)

(%)

3.8
子会社

0.9

円

0.8

米ドル

当社米ドル預金等の利回り
5.2%

5.5%

5.5%

5.5%

運用利回り*2

4.9%

4.4% 米国10年債
利回り

4.5%

2.1

Jun 2024

銀行預金
MMF
国債・社債投資等

5.4% FF金利(上限)

2.9%

Q2

FY2022Q3Q4Q1FY2023Q2*1 手元流動性＝現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+債券投資。SBG単体ベース（SB Northstarを除く。ただし現金及び現金同等物および債券投資は含む。）*2 四半期平均

Q3

Q4

Q1

FY2024

財務編 16

投資額の推移（SVF+SBG）
Q1は$1.9Bの投資を実行
($B)

SBG*1

2.5
0.2

2022年度合計$4.0B

2023年度合計
$3.9B
1.9

1.8
1.5
SVF*2

0.9

1.2

2.3
1.1

0.5
0.1

0.4
Q1

Q2

0.5
0.2
0.3
Q3

2022年度

0.5
0.1

0.4
Q4

0.3

0.3

0.4

0.2
0.1

0.3
0.1

Q2

Q3

Q4

0.9

Q1

2023年度

0.6

Q1

2024年度*1 SBGおよび主な100％子会社からの投資額（米国債への投資を除く）＋Berkshire Grey（2023年7月）およびBalyo（2023年10月）の子会社化に伴う外部株主への支出額と両社が保有していた現金及び現金同等物との差額。
グループ内取引に伴う投資額を除く。
財務編 17*2 SVF1、SVF2およびLatAmファンドにおける新規および既存投資先への追加投資の合計。株式交換を含む。SBGからSVFへの移管に伴う投資額を除く。

社債償還スケジュール
手元流動性および市場環境を考慮した起債運営を実施
2024年度償還分はリファイナンス対応済み
国内シニア社債
国内劣後社債
国内ハイブリッド社債
外貨建シニア社債
外貨建ハイブリッド社債（億円）

16,409
3,898

9,990
6,998
1,853
償還済

4,500

3,220

10,982
1,653
4,050

1,770
5,000

5,279

FY2025

8,611
6,569
5,230

10,291

FY2026

2,219

2,819
4,350

2,111
300

645
FY20242,220

FY2027

5,500

5,500

2,911

5,700

1,515
1,515

FY2028FY2029FY2030

FY2031

FY2032• 2024年6月末時点発行残高。但し、2024年6月に満期償還した国内シニア社債および7月に発行した外貨建シニア社債を含む。2024年6月償還の国内シニア社債および2024年7月償還の外貨建シニア社債は点線で表示。
• ハイブリッド社債は、すべて初回コール日に早期償還するケース• 外貨建社債は、スワップを締結しているものはスワップレートにて換算、それ以外は1ドル=161.07円、1ユーロ＝172.33円にて換算

財務編 18

2024年の社債発行
既に1.5兆円相当の調達を実施し、今年度の社債リファイナンスは完了
次回の償還は2025年4月
3月

4月

6月

7月

国内
リテール債

国内
ホールセール債

国内
リテール債

外債

5,500億円

1,000億円

5,500億円

3,019億円相当*

計1.5兆円相当* スワップレートにて換算

社債償還およびアーム取得対価未払金の支払に充当

財務編 19外貨建シニア社債の発行（7月）
2021年以来3年ぶりの外貨建シニア社債を発行
当社クレジットスプレッドの継続的なタイト化を捉えて起債
発行総額

当社外貨建シニア社債スプレッド*3

約$1.9B（3,019億円相当）*1

通貨

USD

900

条件決定
6/27

bps

800

EUR

700
600

年限

5年

7年

4.5年

8年

500
400

発行額

$400M

$500M

€450M

€450M

300
200

利率*2

6.750% 7.000% 5.375% 5.750%

100

USD 4.000% (1.9Y)
USD 5.250% (6.9Y)
EUR 3.875% (7.9Y)

0
Jul 2021*1 スワップレートにて換算*2 ドル建7年債7.000%は円換算2.84%程度、ユーロ建8年債5.750%は円換算3.14%程度。Bloombergに基づく円換算レート（スワップコスト含まず）*3 Bloombergより当社作成。Zスプレッド。2024年6月末時点

Jul 2022

USD 4.625% (3.9Y)
EUR 3.375% (4.9Y)
EUR 2.875% (2.4Y)

Jul 2023
財務編 20国内リテールシニア債の発行（6月）3月リテール債に続き、強い需要を確認
発行時スプレッド（直近国内債との比較）

第63回 国内リテールシニア社債（福岡ソフトバンクホークスボンド）

発行額5,500億円

260 bp

年限

7年

250

利率

3.03%

240

販売件数*
資金使途

約11.5万件
社債償還およびアーム未払金の一部

継続的な発行を通じて個人投資家の裾野を拡大* 販売証券会社からのヒアリングをもとに当社集計

259bp

発行時の対国債(残存7年)スプレッド

33bpのタイト化

230

229bp

220
210

226bp

JCR格上げ

200

第59回

第62回

第63回

リテールシニア（3月）

ホールシニア（4月）

リテールシニア（6月）

財務編 21

投資家エンゲージメント
投資家・アナリストとの積極的な対話を通じて、信頼関係の構築・深耕を目指す
あらゆるステークホルダーを意識し、コーポレートアクションに反映
投資家エンゲージメント体制
日本・米国・英国の3拠点体制
IR部：計17名*1+

他部門・部署も密接にエンゲージメントを実施

ソフトバンクレポートの発刊

主要なイベント••••（アニュアルレポート）

株主総会
決算説明会
アナリスト向け説明会
グローバル投資家コール

https://group.softbank/ir/financials/annual_reports/2024

個人投資家
投資家数
社債投資家

70万人*2

機関投資家
個人株主

16万人*3

リテール債継続発行を通じて当社理解を浸透

IR面談件数
762件
624

FY2021

エンゲージメント施策（FY2023）•

カンファレンス参加・ノンディール
ロードショー実施
国内外エクイティ・デット計62回•

アーム事業説明会

661

FY2022

FY2023*1 2024年6月1日時点 *2 SBG社債保有口座のべ数の合算。販売証券会社からのヒアリングをもとに当社集計（2024年6月末時点） *3 2024年3月末時点

財務編 22

SBG単体 有利子負債*1
株式先渡契約金融負債の減少によりノンリコース負債は減少も、主に国内債の発行により有利子負債全体はやや増加(億円)

140,833

143,358

137,657

142,975

2024年3月末からの主な変動要因

143,288
SBGに
ノンリコース74,42866,405

Jun 2023

76,67866,680

Sep 2023

71,69965,958Dec 2023*1 SBG連結外部に対する有利子負債およびリース負債の合計*2 為替影響は概算値

74,431

68,544

Mar 2024

71,67071,618Jun 2024• 株式先渡契約金融負債の減少 -3,866億円• マージンローンの為替影響 +813億円*2• 社債の発行・償還による増加（ネット） +2,000億円• 外債の為替影響 +1,098億円*2

2024年6月末 内訳
SBG 借入金
銀行借入
ハイブリッドローン
小計
SBG 社債・CP
国内シニア債
国内劣後債
国内ハイブリッド債
外債
CP
小計
SBG リース負債
子会社 有利子負債
株式先渡契約金融負債
ドイツテレコム株式を活用したカラー取引
ソフトバンク株式を活用したマージンローン
アーム株式を活用したマージンローン
その他
小計

合計

3,302
1,354
4,656

（億円）
対3月末
+25
+1
+27

25,937
10,196
7,921
20,525
1,680
66,25990+1,946+5+1+1,151-85+3,018-3

47,8595,250
4,991
13,570612
72,282
143,288-3,866
+281
+3
+821
+28
-2,729+313

財務編 23

SBG単体 手元流動性
引き続き潤沢な手元流動性を確保(億円)
SB Northstar

51,713296

43,976406

37,711287

39,561
222

38,312
176

2024年3月末からの主な変動要因
51,416

Jun 2023

増加
43,570

Sep 2023

37,424

Dec 2023

39,340Mar 2024

38,137

減少

・国内債の発行（+6,500億円）

・Tモバイル株式カラー現金決済（-5,483億円）*2

・投資先の売却・資金化（+3,123億円）

・国内債の満期償還（-4,500億円）

・米ドル預金等の為替影響（+960億円）*1

・SVF2・LatAmへの拠出金（-$0.3B）

Jun 2024（注） 手元流動性＝現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資(資産運用子会社からの投資等)+債券投資。SBG単体ベース• 2023年9月末より、SBG単体手元流動性にSB Northstarの債券投資を含む*1 2024年6月末時点の米ドル預金等の残高に対する為替レートの変動（概算値）*2 2024年6月に実行した現金決済のための支出（4,102億円）に加え、2024年7月に実行した現金決済のためにQ1に支出した預託金（1,382億円）を含む。

財務編 24

SBG単体 純有利子負債
主にSBG単体有利子負債の増加により、調整後純有利子負債は増加(億円)

99,788100,233

103,635

105,151

89,41680,34675,34175,368

78,102

24,86525,53329,810Dec 2023

Mar 2024

Jun 2024

ファイナンス調整項目
アセットバック・ファイナンス調整等 7兆1,670億円
ハイブリッドファイナンス調整 3,672億円

75,886

13,530Jun 2023

19,441
Sep 2023（注）詳細は、Appendix 「LTVの算出：SBG単体 純有利子負債」を参照

調整後SBG単体純有利子負債(LTV計算に使用)

財務編 25

FY2024 調達・運用方針
市場環境を注視しながら柔軟に手段と規模を選択
商品
国内債

方針
主にリファイナンスを想定

今年度のリファイナンス完了

外債

主にリファイナンスを想定

銀行ローン・短期性調達

コミットメントライン*1・金銭信託・CPは継続的にロール

アセットバック・ファイナンス

上場株29兆円*2を活用した調達の多様化を常に検討

ハイブリッド・ファイナンス

主にリファイナンスを想定（劣後ローン840億円の初回コール日は11月）

余資運用

MMF・国債・社債など運用の多様化を継続*1 2024年6月末時点のコミットメントライン枠7,950億円相当は全額未使用*2 2024年6月末時点。アーム、ソフトバンク、Tモバイル、ドイツテレコム、アリババを含む。アセットバック・ファイナンスを除く。アームの取引対価未払金控除前。

財務編 26

SBGの格付推移

12年ぶりの格上げ
A+ 14
A

13

A-

12

日本テレコム買収

ボーダフォン日本法人買収

スプリント
買収

アーム
買収

SBKK
上場

アーム
上場

A-

11
BBB+

JCR

A

（安定的）

BBB10

S&P

BBB-9
BB+ 8
BB

7

BB

BB- 6
B+

5

BB+
（安定的）

わずか1年で回復

4(CY)'03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19 '20 '21 '22 '23 '24（注）2024年8月6日時点

財務編 27

FY24財務戦略

不変の財務原則
あらゆる環境変化へ柔軟に対応
財務方針の堅持
各ステークホルダーとの信頼関係構築

1 通常時 LTV25%未満 で運用(異常時でも上限35%)
2 少なくとも 2年分の社債償還資金 を保持

3 SVFや子会社から 継続的な配当収入 を確保(株主還元と財務改善の最適なバランスを追求)

FY24 財務戦略• 潤沢な手元流動性の有効活用• 戦略投資を支えるノンリコース調達の積極活用• ポートフォリオのモニタリング強化→回収と再投資
財務編 28

自己株式の取得枠の設定

総額：総額
（上限）

5,000億円

取得期間：2024年8月8日～2025年8月7日（注）詳細は、2024年8月7日付プレスリリース「自己株式取得に係る事項の決定に関するお知らせ」を参照

財務編 29Appendix

当社クレジットスプレッド

700

bps

SBG シニア外債スプレッド
USD 1.9Y

USD 3.9Y

USD 6.9Y

EUR 2.4Y

EUR 4.9Y

EUR 7.9Y

600
500
400

500 bps

SBG 5年CDS
SBG 5Y CDS (JPY)

450
400
350
300
250

300
200

200
150
100

100
0

Dec 2022Mar 2023 Jun 2023 Sep 2023 Dec 2023 Mar 2024 Jun 2024

50
0

Dec 2022Mar 2023 Jun 2023 Sep 2023 Dec 2023 Mar 2024 Jun 2024

（注）2024年8月6日時点。BloombergおよびCapital IQを基に当社作成。2021年7月発行のシニア外債のZスプレッドを参照

財務編 31

2024年6月末：保有株式価値（算出方法）
1USD=161.07円（兆円）

44.4兆円（調整前）
株式先渡契約等 4.3
マージンローン 1.9

アーム 21.0

38.3兆円（調整後）

アリババ 0.01
SBKK 3.2
SVF1 3.9
SVF2 4.3

ドイツテレコム
0.4

LatAmファンド 1.0
Tモバイル 2.4

その他 2.0

Jun 2024

保有株式価値（調整後）＝保有株式価値
（調整前）
保有株式数

ー

アセットバック・ファイナンス
調整額ー

マージンローン
1.4兆円

21.0兆円 ＝22.4兆円 923百万株*1 × $163.62*1 - 未払金*2

0.01兆円 ＝

3.7兆円

保有株式数
321百万株*1×

株価＄72.00*1ー

株式先渡契約等
3.7兆円

3.2兆円

＝

3.8兆円

保有株式数
1,915百万株×

株価
1,964.5円

ーマージンローン等
0.6兆円

3.9兆円

＝

3.9兆円

ー

カラー取引
0.5兆円

4.3兆円

株価

各ファンドの保有資産価値相当

取引対価

×

SBG
持分

＝

4.3兆円

1.0兆円

＝

1.0兆円

2.4兆円

＝

2.4兆円

保有株式数
85百万株

×

株価
＄176.18

0.4兆円

＝

0.9兆円

保有株式数
225百万株×株価€23.48＋

成功報酬等（注）各計算式の詳細は、Appendix 「LTVの算出：SBG単体 保有株式価値 詳細」および「LTVの算出：SBG単体 純有利子負債 詳細」を参照*1 SBGの保有株式数に相当する米国預託証券数および同証券の株価*2 SVF1からのアーム株式買取に伴う未払金120億米ドル（1.94兆円相当）

財務編 32

LTVの算出：SBG単体 保有株式価値(兆円)(L) 調整後 SBG単体 純有利子負債

2.98兆円(V) 調整後
SBG単体 保有株式価値*138.26兆円

調整後SBG単体
保有株式価値

38.26
アーム
調整前

22.38*2

アセットバック・ファイナンス
調整後

SVF1&2/LatAmﾌｧﾝﾄﾞに対する投資持分

主要株式= 27.02 +
アリババ

SBKK

=7.8%

9.25

Tモバイル

ドイツテレコム

SVF1

+

3.72

3.76

2.42

0.91

SVF2

-1.36

-3.72

-0.56

-

-0.54

LatAmﾌｧﾝﾄﾞ

21.02

0.01

3.20

2.42

0.37

（注） 2024年6月末時点*1 調整後SBG単体保有株式価値の各アセット別の詳細は、Appendix 「LTVの算出：SBG単体 保有株式価値 詳細」を参照*2 SBGの保有株式数×Arm株価（24.32兆円）-アーム取引対価未払金（1.94兆円）

その他
上場株投資等

2.00
+3.88
+4.34
+1.02

財務編 33

LTVの算出：SBG単体 保有株式価値 詳細①
保有株式(a) アーム

金額 計算方法
21.02

アセットバック・ファイナンス調整およびアーム取引対価未払金控除前

24.32

SBGの保有株式数に相当する米国預託証券数×同証券の株価

アーム取引対価未払金-1.94

SVF1からのアーム株式取得に伴う未払金（120億米ドル）

アセットバック・ファイナンス調整前

22.38

SBGの保有株式数に相当する米国預託証券数×同証券の株価- SVF1からのアーム株式取得に伴う未払金（120億米ドル）

アセットバック・ファイナンス調整-1.36

SBGが保有する同社株式を活用したマージンローンによる借入の負債残高相当額（1兆3,570億円）(b) アリババ

0.01

調整前

3.72

アセットバック・ファイナンス調整-3.72

SBGの保有株式数に相当する米国預託証券数×同証券の株価
複数の株式先渡売買契約（カラー契約・フォワード契約・コールスプレッド）のうち、未決済分の満期決済金額（2024年6月28日の同社株価（米国預託証券）で算出）の合計額（3兆7,163億円）(c) SBKK

3.20

調整前

3.76

アセットバック・ファイナンス調整-0.56

SBKK株式を活用したマージンローン負債残高相当額等（5,646億円）(d) SVF1

3.88

SVF1の保有資産価値相当に対するSBGの持分 + 成功報酬の見込み金額等(e) SVF2

4.34

SVF2の保有資産価値相当に対するSBGの持分等(f) LatAmファンド

1.02

LatAmファンドの保有資産価値相当に対するSBGの持分+成功報酬の見込み金額等（注） 2024年6月末時点（兆円）

SBGの保有株式数×同社株価

財務編 34

LTVの算出：SBG単体 保有株式価値 詳細②
（兆円）

保有株式

金額 計算方法(g) Tモバイル

2.42(h) ドイツテレコム

0.37

調整前

0.91

アセットバック・ファイナンス調整-0.54

2021年10月に実行した同社株式を活用したカラー取引の満期決済金額（5,399億円）(i) その他*22.00

上場株式：SBGの保有株式数×各上場株式の株価
非上場株式：SBGが保有する未上場株式等の公正価値（公正価値で測定していない株式等はSBGのBS上の簿価）に基づいて算出
SB Northstar（上場株投資）：SB NorthstarのNAVに対するSBGの持分

SBG単体 調整後保有株式価値

38.26 (a)～(i)までの合計額

SBGの保有株式数×同社株価*1

SBGの保有株式数×同社株価（注） 2024年6月末時点*1 Tモバイル株式を活用したカラー取引は、6月末までに現金決済に係る支払いが全額完了。ただし決済の一部は7月に実行されているため、6月末時点では株式先渡契約金融負債870億円を計上。LTV計算においては、6月末時点で全額の支払いが完了したため、当該カラーの現金決済が実行されたとみなし、カラー取引の対象株式全てを保有株式価値に計上。また、株式先渡契約金融負債870億円をSBG単体有利子負債から控除。
*2 SB Northstarの現金及び現金同等物、債券投資、一部の有利子負債（マージンローンおよびプライムブローカレッジローンを除く）はSBG単体純有利子負債の一部と見なし、SB NorthstarのNAVの算出には含めない。
（同社のマージンローンおよびプライムブローカレッジローンの残高は、2024年6月末においていずれもゼロ）

財務編 35

LTVの算出：SBG単体 純有利子負債(兆円)(L) 調整後
SBG単体 純有利子負債*1

2.98兆円(V) 調整後SBG単体 保有株式価値

38.26兆円

調整後SBG単体
純有利子負債

2.98
SBKK
アーム
SVF1
SVF2

=

+4.99
-0.36
-0.02
+0.54

連結
純有利子負債

15.62
LatAmﾌｧﾝﾄﾞ
その他

-

=7.8%

独立採算子会社等
純有利子負債‐0.004-0.04（注） 2024年6月末時点*1 各事業の純有利子負債はSBG連結外部に対する有利子負債のみ。PayPay銀行の「銀行業の預金－手元流動性」は含まない。
*2 詳細は、Appendix 「LTVの算出：SBG単体 純有利子負債 詳細」を参照

5.10

-

その他調整

ハイブリッド・ファイナンス調整*2
アセットバック・ファイナンス調整等*2

7.53
+0.37
+7.17

財務編 36

LTVの算出：SBG単体 純有利子負債 詳細（兆円）

SBG単体 調整前純有利子負債

10.52

連結純有利子負債 - 独立採算子会社等*1の純有利子負債

ハイブリッドファイナンス調整‐0.37

ハイブリッド債およびハイブリッドローンについて、期限付きのものは連結会計上、全額が有利子負債に計上されるため50％を有利子負債から控除、永久債については連結会計上、全額が資本計上されているため50%を有利子負債に算入。

アセットバック・ファイナンス調整等

‐7.17

アーム

-1.36

同社株式を活用したマージンローンによる借入の負債残高相当額（1兆3,570億円）

SBKK

-0.55

SBKK株式を活用したマージンローン負債残高相当額等（5,525億円）

Tモバイル

-0.09

Tモバイル株式を活用した株式先渡売買契約（カラー契約）に係る株式先渡契約金融負債（870億円）*2

ドイツテレコム-0.52

2021年10月に実行したドイツテレコム株式を活用したカラー取引に係る負債残高相当額（5,250億円）

アリババ

-4.65

アリババ株式を活用した複数の株式先渡売買契約（カラー契約・フォワード契約）に係る株式先渡契約金融負債（4兆6,455億円）

SBG単体 調整後純有利子負債

2.98（注） 2024年6月末時点• 純有利子負債 = 有利子負債 - 手元流動性• 手元流動性 ＝ 現金及び現金同等物 + 流動資産に含まれる短期投資 + 債券投資
*1 独立採算子会社等はSB Northstarを含む。ただし、SB Northstarの現金及び現金同等物、債券投資、一部の有利子負債（マージンローンおよびプライムブローカレッジローンを除く）はSBG単体純有利子負債に含める。
（同社のマージンローンおよびプライムブローカレッジローンの残高は、2024年6月末においていずれもゼロ）*2 Tモバイル株式を活用したカラー取引は、6月末までに現金決済に係る支払いが全額完了。ただし決済の一部は7月に実行されているため、6月末時点では株式先渡契約金融負債870億円を計上。LTV計算においては、6月末時点で全額の支払いが完了したため、当該カラーの現金決済が実行されたとみなし、カラー取引の対象株式全てを保有株式価値に計上。また、株式先渡契約金融負債870億円をSBG単体有利子負債から控除。

財務編 37

LTV・NAV計算におけるアセットバック・ファイナンス調整
ノンリコースのアセットバック・ファイナンスはデットから控除
同時に、決済に必要となるアセット価値をアセットから控除
1

主な
対象株式

フォワード／カラー

アリババ

2

SBKK／アーム*1

内容

株式先渡契約 に基づく資金調達（SBGにノンリコース）

株式を担保に借入を行う資金調達（SBGにノンリコース）

デット
控除額

• バランスシート計上金額• 株価に関係なく不変• バランスシート計上金額• 株価に関係なく不変

アセット
控除額

• 期末株価を基に算出した満期決
済金額の想定額• 株価水準によって変動返済に必要なアセット相当額（バランスシート上のデット計上額）

株価下落の
影響

1

4.3

2

1.9

アセットバック・ファイナンス
6.2兆円

LTV・NAV計算に使用

38.3
10.5

• フロア価格を下回る株価では受渡 • 一定の株価水準を下回る場合、追金額が減少
加担保や期限前返済が必要• 追加担保等や期限前返済は不要 • 返済金額は不変（注） 2024年6月末時点*1 あらかじめ合意された価格（フォワード）または価格レンジ（カラー）で満期に対象株式を売買する契約を締結する。

（兆円）

44.4

マージンローン

保有株式価値

1

5.3

2

1.9

3.0

アセットバック・ファイナンス等
7.2兆円
ハイブリッドファイナンス
0.4兆円

SBG単体純有利子負債

財務編 38

ポートフォリオの地域分散
中国株式の割合が大幅に減少
アームの価値増により欧州・他の割合が大幅に増加
29%

12%

10%

6%
10%

17%

6%

中国
日本
APAC（除く中国・日本）

62%

欧州・他

2%

ラテン・アメリカ
北米

13%

9%
20%

アセットバック・ファイナンス除く

32%

4%

5%

25%

23%

2022年6月末

2023年6月末

14%

2024年6月末（注）各投資先の本社所在地に基づき地域を分類
中国：アリババ、 SVF1・SVF2（中国相当）およびその他の中国投資の合計、日本：ソフトバンク、 SVF1・SVF2(日本相当)およびその他の日本投資の合計
APAC（除く中国・日本）：SVF1・SVF2（中国・日本を除くAPAC相当）およびその他の中国・日本を除くAPAC投資の合計
欧州・他：アーム、ドイツテレコム、SVF1・SVF2（欧州・他相当）およびその他の欧州・他の投資等の合計、ラテンアメリカ：LatAｍファンド、SVF1(ラテンアメリカ相当)およびその他のラテンアメリカ投資の合計
北米：Tモバイル、SVF1・SVF2（北米相当）およびその他の北米投資の合計

財務編 39保有株式価値の内訳

アセットバック・ファイナンス除く
21%

22%

14%

14%

11%

8%

39%

8%

5%

7%
6%

16%

9%

2%

*1

73%

SBKK
Tモバイル/ドイツテレコム
SVF1 (64銘柄)
SVF2 (271銘柄)
LatAm (89銘柄)
その他

24%

10%

4%
8%

5%
8%

11%
3%
5%

2022年6月末

2023年6月末

2024年6月末

49%

36%

82%

21%

2021年6月末

上場株比率

8%
7%

19%
9%

18%

55%

（注）保有株式価値の各6月末時点の詳細は、各四半期決算投資家向け説明会プレゼンテーション資料 財務編Appendixを参照*1 アリババ、ソフトバンク、Tモバイル、ドイツテレコム、SVF1、SVF2およびLatAmファンドが保有する上場株式、およびその他のうちの上場株式を含む。2024年6月末はアーム含む。
（ただし、SVF1、SVF2およびLatAmファンドはSBGの持分のみを含む）

財務編 40上場株比率
上場株比率は82%。ポートフォリオの流動性はきわめて高い状況
アセットバック・ファイナンス除く

非上場

18%

27%
51%

上場

64%

82%

73%
49%

2021年6月末

2022年6月末

36%

2023年6月末

2024年6月末• 上場株比率：アリババ、ソフトバンク、Tモバイル、ドイツテレコム、SVF1、SVF2およびLatAmファンドが保有する上場株式、およびその他の上場株式を含む。2024年6月末はアーム含む。
（ただし、SVF1、SVF2およびLatAmファンドはSBGの持分のみを含む）

財務編 41

通貨内訳
投資と資金化のフローは大半がドルベース、負債は原則同通貨でのリファイナンスを想定

投資と資金化
手元流動性：3.8兆円*1
子会社

負債構成

保有株式価値：38.3兆円*2円

ユーロ

アセットバック・ファイナンス除く

有利子負債*3：7.1兆円
ユーロ

米ドル

16%
円

65%
米ドル

91%
米ドル

（注）2024年6月末時点。1ドル=161.07円、1ユーロ＝172.33円を前提に、円建で換算*1 手元流動性＝現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+債券投資。SBG単体ベース（SB Northstarを除く。ただし現金及び現金同等物並びに債券投資は含む。）*2 SBG単体保有株式価値。詳細は、Appendix 「LTVの算出：SBG単体保有株式価値」を参照*3 2024年6月末時点のSBG単体有利子負債（ノンリコースの有利子負債及び子会社有利子負債における「その他」を除く）

71%
円

財務編 42手元流動性増減要因（FY2024Q1）
投資や現金決済等を実行も、資金化や調達を通じて潤沢な手元流動性*1を維持調達・返済関連*2

0.2

資産売却等による資金化*3

0.3

+0.5

0.5
0.3

-0.8

（2024年3月末）

0.2
受取利息・配当

0.12兆円

支払利息・配当・税金-0.11兆円

等を含む

3.9

手元流動性

Tモバイル株式を用いたカラー取引の現金決済*4
SVFへの投資・SBG戦略投資*5

増加

減少

（兆円）

3.8

その他

手元流動性

（2024年6月末）（注） 各四半期の平均レート等により円換算*1 手元流動性＝現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資＋債券投資。SBG単体ベース（SB Northstarを除く。ただし現金及び現金同等物ならびに債券投資は含む。）*2 調達・返済関連：SBGの社債償還・買入（国内普通社債（-¥450.0B）の満期償還等）。 SBG社債発行（+¥650.0B）等をネットして記載*3 資産売却による資金化：Fortress株式、Tモバイル株式の売却を含む*4 Tモバイル株式を用いたカラー取引の現金決済：2024年6月に実行した現金決済のための支出（-￥410.2B）に加え、2024年7月に実行した現金決済のためにQ1に支出した預託金（-￥138.2B）を含む。
*5 SVF投資・SBG戦略投資：SVF投資額（-$0.6B）およびSBG戦略投資額（-$1.2B）の合計。SVF投資額：SVF1、SVF2およびLatAmファンドにおける新規および既存投資先への追加投資の合計。株式交換を含む。SBGからSVFへの移管に伴う投資額を除く。SBG戦略投資額：SBGおよび主な100％子会社からの投資額（米国債への投資を除く）。グループ内取引に伴う投資額を除く。

財務編 43連結: 有利子負債、手元流動性、純有利子負債
連結有利子負債*1（単位:億円）Jun 2023

Sep 2023

Dec 2023

Mar 2024

Jun 2024

140,833

143,358

137,657

142,975

143,288

-

-

-

-

-

SVF1&2、LatAmファンド

14,199

5,422

5,132

5,479

5,831

ソフトバンク事業

62,406

63,26064,71963,211

66,420その他（アーム等）

1,646

1,898

1,839

1,956

461

209,347

213,620

215,999

SBG単体
うち、SB Northstar

合計

3,643
213,937

219,085

連結手元流動性*2（単位:億円）Jun 2023

Sep 2023

Dec 2023

Mar 2024

Jun 2024

51,713

43,976

37,711

39,561

38,312

296

406

287

222

176

SVF1&2、LatAmファンド

1,129

796

657

1,760

727

ソフトバンク事業

15,348

17,83318,65017,923

16,507

その他（アーム等）

3,888

4,510

4,693

5,523

4,261

合計

72,077

67,11561,71064,76859,808

SBG単体
うち、SB Northstar

連結純有利子負債*3（単位:億円）Jun 2023

Sep 2023

Dec 2023

Mar 2024

Jun 2024

89,12099,381

99,946

103,413

104,976

-296

-406

-287

-222

-176

SVF1&2、LatAmファンド

13,070

4,626

4,476

3,719

5,104

ソフトバンク事業

47,05845,42746,06945,28749,913

その他（アーム等）-2,241-2,612-2,854-3,567-3,801147,007

146,822

147,637

148,852

156,191

SBG単体
うち、SB Northstar

合計*1 SBG連結外部に対する有利子負債およびリース負債の合計。 PayPay銀行の銀行業の預金は含まない。
*2 手元流動性＝現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資＋債券投資。2023年9月末以降の手元流動性に債券投資が含まれるが、2023年9月末は国債投資のみ。PayPay銀行の手元流動性は含まず、
SB Northstarの現金及び現金同等物、債券投資（2023年12月末以降）を含む。
*3 PayPay銀行の「銀行業の預金－手元流動性」は含まない。マイナス表記はネットキャッシュ

財務編 44

QUARTER ENDED JUNE 30, 2024

Investor Briefing

SoftBank Vision & LatAm Funds
NAVNEET GOVIL
CFO, SB Investment Advisers & SB Global Advisers

2

Important Information (1 of 2)This presentation (this “Presentation”) is furnished to you for informational purposes in connection with the interests of SoftBank Group Corp. (together with its affiliates, “SoftBank”) in SoftBank Vision Fund L.P. (together
with, as the context may require, any parallel fund, feeder fund, co-investment vehicle or alternative investment vehicle, the “Vision Fund 1” or “SVF1”) or SoftBank Latin America Fund GP Ltd and SBLA Holdings II DE LLC(together with, as the context may require, any parallel funds, feeder funds, co-investment vehicles or alternative investment vehicles, the “LatAm Funds”) and is not, and may not be relied on in any manner as, legal, tax,
investment, accounting or other advice or as an offer to sell or a solicitation of an offer to buy limited partnership or comparable limited liability equity interests in the Vision Fund I or any other fund, managed by SB
Investment Advisers (UK) Ltd. ( the “Manager” or “SBIA”), or SoftBank Vision Fund II-2 L.P. (together with, as the context may require, any parallel fund, feeder fund, co-investment vehicle or alternative investment vehicle,“SVF2” or the “Vision Fund 2”), managed by SB Global Advisers Limited (“SBGA”) and its affiliates thereof. This Presentation is not intended to be relied upon as the basis for any investment decision, and is not, and should
not be assumed to be, complete. The contents of this Presentation are not to be construed as legal, business or tax advice.
None of Vision Fund 1, Vision Fund 2, the LatAm Funds, any successor fund managed by the Manager, SBIA, SBGA, SoftBank or their respective affiliates makes any representation or warranty, express or implied, as to theaccuracy or completeness of the information contained herein and nothing contained herein should be relied upon as a promise or representation as to past or future performance of Vision Fund 1, Vision Fund 2, the LatAm
Funds, any successor fund managed by the Manager, SBGA or any other entity referenced in this Presentation.
Recipients of this Presentation should make their own investigations and evaluations of the information contained in this Presentation and should note that such information may change materially.
For the avoidance of doubt, the Vision Fund 1 is a prior fund managed by SBIA which is not being offered to investors. Information relating to the performance of the Vision Fund 1 or any other entity referenced in thisPresentation has been included for background purposes only and should not be considered an indication of the future performance of the Vision Fund 1, any other entity referenced in this Presentation or any future fundmanaged by SBIA. References to any specific investments of the Vision Fund 1, to the extent included herein, are presented to illustrate the Manager’s investment process and operating philosophy only and should not be
construed as a recommendation of any particular investment or security. The investment performance of individual investments in the Vision Fund 1 may vary and the performance of the selected transactions is notnecessarily indicative of the performance of all of the applicable prior investments. The specific investments identified and described herein do not represent all of the investments made by the Manager, and no assumption
should be made that investments identified and discussed herein were or will be profitable.

Statements contained in this Presentation (including those relating to current and future market conditions and trends in respect thereof) that are not historical facts are based on current expectations, estimates,
projections, opinions and/or beliefs of the Manager. Such statements involve known and unknown risks, uncertainties and other factors, and undue reliance should not be placed thereon. In addition, no representation or
warranty is made with respect to the reasonableness of any estimates, forecasts, illustrations, prospects or returns, which should be regarded as illustrative only, or that any profits will be realized. Certain information
contained herein constitutes “forward-looking statements,” which can be identified by the use of terms such as “may”, “will”, “should”, “expect”, “project”, “estimate”, “intend”, “continue”, “target” or “believe” (or thenegatives thereof) or other variations thereon or comparable terminology. Due to various risks and uncertainties, actual events or results or actual performance of the Vision Fund 1 or any successor fund managed by theManager (or any other entity referred to herein) may differ materially from those reflected or contemplated in such forward-looking statements. As a result, investors should not rely on such forward-looking statements inmaking their investment decisions. Further, the targets stated herein are based on an assumption that economic, market and other conditions will not deteriorate and, in some cases, improve. These projections involve
significant elements of subjective judgment. No representation or warranty is made as to future performance or such forward-looking statements. None of the information contained herein has been filed with the U.S.
Securities and Exchange Commission, any securities administrator under any securities laws of any U.S. or non-U.S. jurisdiction or any other U.S. or non-U.S. governmental or self-regulatory authority. No suchgovernmental or self-regulatory authority will pass on the merits of the offering of interests in the Vision Fund 1, or any successor fund managed by the Manager or the adequacy of the information contained herein. Any
representation to the contrary is unlawful. Except where otherwise indicated herein, the information provided in this Presentation is based on matters as they exist as of the date of preparation of this Presentation and not asof any future date, and will not be updated or otherwise revised to reflect information that subsequently becomes available, or circumstances existing or changes occurring after the date hereof.

3

Important Information (2 of 2)
Vision Fund 1 performance herein is based on unrealized valuations of portfolio investments. Valuations of unrealized investments are based on assumptions and factors (including, for example, as of the date of thevaluation, average multiples of comparable companies, and other considerations) that the Manager believes are reasonable under the circumstances relating to each particular investment. However, there can be noassurance that unrealized investments will be realized at the valuations indicated herein or used to calculate the returns contained herein, and transaction costs connected with such realizations remain unknown and,
therefore, are not factored into such calculations. Estimates of unrealized value are subject to numerous variables that change over time. The actual realized returns on the Vision Fund 1’s unrealized investments will depend
on, among other factors, future operating results, the value of the assets and market conditions at the time of disposition, any related transaction costs and the timing and manner of sale, all of which may differ from theassumptions and circumstances on which the Manager’s valuations are based.
Vision Fund 1 performance is based in part on valuations of certain investments that were recently acquired by the Vision Fund 1 as a portfolio from SoftBank Group Corp; accordingly, the performance information herein,
which is based in part on valuations of unrealized investments, is not indicative of future results. The selection of such investments, the timing of such acquisitions and the valuation and subsequent performance of thoseinvestments had a material and positive impact on the performance of the Vision Fund 1. SoftBank Group Corp. is under no obligation to offer similar assets to the Vision Fund 1 in the future.
Past performance is not necessarily indicative of future results. The performance of the Vision Fund 1 or any future fund managed by the Manager may be materially lower than the performance information presented
herein. There can be no assurance that the Vision Fund 1, Vision Fund 2 or any successor fund managed by the Manager will achieve comparable results as those presented herein or that investors in the Vision Fund 1,
Vision Fund 2 or any successor fund managed by the Manager will not lose any or all of their invested capital.
Certain information contained in this Presentation has been obtained from published and non-published sources prepared by other parties, which in certain cases has not been updated through the date hereof. While suchinformation is believed to be reliable for the purposes of this Presentation, none of the Vision Fund 1, Vision Fund 2, any successor fund managed by the Manager, the Manager, SoftBank, or their respective affiliates
assumes any responsibility for the accuracy or completeness of such information and such information has not been independently verified.
Certain hypothetical illustrations set forth herein contain projections, targets, assumptions and expectations with respect to the performance of investments. These hypothetical returns, including the projections, targets,assumptions and expectations contained therein, have been prepared and are set out for illustrative purposes only, and do not constitute forecasts. They have been prepared based on the Manager’s current view in relation
to future events and various assumptions and estimations, including estimations and assumptions with respect to events that have not occurred, any of which may prove incorrect. Others may select other underlying
assumptions or methodologies that would significantly affect the projected returns or performance information set forth herein, even materially.
Third-party logos and vendor information included herein are provided for illustrative purposes only. Inclusion of such logos does not imply affiliation with or endorsement by such firms or businesses. There is no guaranteethat the Manager, the Vision Fund 1’s portfolio companies, any future portfolio companies of a successor fund managed by the Manager or SoftBank will work with any of the firms or businesses whose logos are included
herein in the future.

PERFORMANCE UPDATEPORTFOLIO UPDATESPOTLIGHT

4S O F T B A NK V I S I O N & L A T A M F U ND S : I NV E S T O R B RI E F I NG

Venture Capital Cycle Remains Under Pressure
Private Valuations, Excluding AI,
Remain Subdued

Challenged Exit Environment

Distributions Hit Decade Low

Median Late-Stage VC Valuations ($mm)1

US VC Public Listing Exit Value ($B)2

VC Fund Distributions as Share of NAV3

2018 – 2024 YTD

2018 – 2024 YTD

2018 – 2023

$700
$120

589

$600
$500

$80

25%

$400
SaaS
Fintech$60$40

E-Commerce

$20

20%

$300
178

$200
$100

15%

210

2019

2020

2021

2022

2023

2024
YTD

Valuations remain below 2021 levels in
key verticals – except for AI

5%

10%

65

41

29

28

2022

2023

2024
YTD

5%
0%

$0

$0
2018

30%

AI

$100

33%

35%

2018

2019

2020

2021

Sharp decline in exits since 2021, with onlya modest recovery projected for 2024

2018

2019

2020

2021

2022

2023

Distributions as a share of NAV for VC funds
down significantly from 2021 peak

Footnotes:
1. Source: Pitchbook: Q1 2024 US VC Valuations Report. Data represent median late-stage pre-money valuations. “2024 YTD” figures as of March 31, 2024.
2. Source: Pitchbook: Q2 2024 PitchBook-NVCA Venture Monitor. “2024 YTD” figures as of June 30, 2024.
3. Source: Pitchbook: Q2 2024 PitchBook-NVCA Venture Monitor. Data represent VC funds aged 5-10 years through December 31, 2023.
The graphs presented herein were sourced from third parties that the Manager believes are reliable; however, the Manager has not independently verified the information presented. The information is provided for illustrative purposes only.

SVF1

SVF2

LATAM

PERFORMANCE UPDATEPORTFOLIO UPDATESPOTLIGHT

5

QUARTERLY FAIR VALUE PERFORMANCE 1+$2.8B$(2.6B)$(0.1B)+$0.2B

SVF1

SVF2

LATAM

COMBINED

PUBLIC+$1.4B$(1.1B)+$0.0B+$0.4BPRIVATE+$1.4B$(1.5B)$(0.1B)$(0.2B)

Public gains driven by
Coupang, up 18% QoQ.

Public losses driven by
AutoStore, down 37%
QoQ.

Foreign currency
depreciation a primaryfactor in muted public
and private fair value
movements.

SOFTBANK VISION & LATAM FUNDS:INVESTOR BRIEFING

Quarterly
Performance
As of June 30, 2024

Private gains driven by
ByteDance,
demonstrating continued
strong performance in its
core China business.

Private losses
impacted by re-ratingof public FinTech and
SaaS multiples.

Footnotes:
1. Quarterly Fair Value Performance is the change in fair value of the SoftBank Vision Fund 1, SoftBank Vision Fund 2, and SoftBank LatAm Funds, together the "Combined Funds“, between April 1, 2024, and June 30, 2024. The change in Quarterly Fair Value Performance isbefore tax and expenses and includes Unrealized and Realized gains and losses from Investments and their related hedges, and dividend income received. Combined figures may differ from the sum of the parts due to rounding.
Valuations reflect unrealized and partially realized estimated amounts and should not be construed as indicative of actual or future performance. Such values do not reflect fees and expenses that would reduce the value of returns experienced by Vision Fund investors. Thereis no guarantee that historical trends will continue throughout the life of SoftBank Vision Fund 1, SoftBank Vision Fund 2, or the SoftBank LatAm Funds. There can be no assurance that unrealized and partially realized investments will be sold for values equal to or in excess ofthe total values used in calculating the returns portrayed herein. Actual returns on unrealized and partially realized investments will depend on, among other factors, future operating results, the value of the assets and market conditions at the time of disposition, any relatedtransaction costs and the timing and manner of sale, all of which may differ from the assumptions on which the valuations reported herein are based. Accordingly, the actual realized returns on investments that are partially realized or unrealized may differ materially from thevalues indicated herein. Select investments presented herein are solely for illustrative purposes, have been selected to provide examples of the types of investments made by SBIA and do not purport to be a complete list of SoftBank Vision Fund 1, SoftBank Vision Fund 2, or
LatAm Fund investments. References to investments included herein should not be construed as a recommendation of any particular investment or security. It should not be assumed that investments made in the future will be comparable in quality or performance to theinvestments described herein. Please refer to visionfund.com/portfolio for a more complete list of SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2 Investments. Please refer to latinamericafund.com/portfolio for a complete list of LatAm Fund investments. Past
performance is not necessarily indicative of future results.

SVF1

SVF2

LATAM

PERFORMANCE UPDATEPORTFOLIO UPDATESPOTLIGHT

6

SoftBank
Vision Fund 1

SoftBank
Vision Fund 2

SoftBank
LatAm Funds

Combined5

Total Commitments1$98.6B$59.8B$7.8B$166.2B

Acquisition Cost2$87.8B$54.2B$7.4B$149.4B

Cumulative Gross
Investment Gains/(Losses)2$21.7B$(22.9B)$(1.2B)$(2.4B)

Total Fair Value3$109.5B$31.3B$6.2B$147.0B

Distributions4$51.5B

$9.2B

$0.4B

$61.0BSOFTBANK VISION & LATAM FUNDS:INVESTOR BRIEFING

Performance
Snapshot
As of June 30, 2024

Footnotes:
1. Effective September 27, 2023, the Manager may allocate undrawn Commitments from SVF2 to the LatAm Funds, up to the amount of $4B. In such circumstances, the total commitment to SVF2 will be reduced. On October 3, 2023, a transfer of commitment amounting
to $200mm was made from SVF2 to the LatAm Funds, reducing the total commitment of SVF2 to $59.8B and increasing the total commitment of the LatAm Funds to $7.8B. Effective July 9, 2024, the commitment of SVF2 has been increased by $1B, to $60.8B.
2. Acquisition Cost and Cumulative Gross Investment Gains/(Losses) are cumulative from Fund Inception to June 30, 2024. Cumulative Gross Investment Gains/(Losses) are before tax and expenses and include Unrealized and Realized gains and losses from Investments
and their related hedges and dividend income received. Cumulative Gross Investment Gains does not take into account fees or expenses and should not be construed as indicative of actual or future performance. Total figures may differ from the sum of parts due torounding. The Total Value to Paid in Capital (TVPI) of SoftBank Vision Fund 1 is 1.19x. The TVPI is defined as Distributions plus Net Asset Value plus Accrued Preferred Equity Coupon (PEC) divided by Paid-in Capital. Distributions and Paid-in Capital are cumulative from
Fund Inception to June 30, 2024. Net Asset Value plus Accrued PEC are as of June 30, 2024.
3. Total Fair Value is the Acquisition Cost plus Cumulative Realized and Unrealized Gross Investment Gains/(Losses) as of June 30, 2024.
4. Distributions include proceeds from Investment Realizations, Financings, and Preferred Equity Coupon distributed to Limited Partners from Fund Inception to June 30, 2024. It includes the Return of Recallable Utilized Contributions and the Return of Non-Recallable
Utilized Contributions but does not include the Return of Recallable Unutilized Contributions.
5. Combined figures may differ from the sum of the parts due to rounding.
The information herein is presented solely for SoftBank Vision Fund 1, SoftBank Vision Fund 2 and SoftBank LatAm Funds. These highlights are provided solely for illustrative purposes and individual investors' results may vary. Past performance is not necessarily indicative of
future results. Cumulative Gross Investment Gains/(Losses) and Total Fair Value include valuations of Unrealized Investments, do not take into account fees or expenses at the time of exit that would reduce the value of returns experienced by investors, and should not be
construed as indicative of actual or future performance. Actual Realized amounts will depend on, among other factors, future operating results, the value of the assets and market conditions at the time of disposition, any related transaction costs and the timing and manner ofsale, all of which may differ from the assumptions on which the valuations reported herein are based. Accordingly, the actual Realized returns on Investments that are Unrealized may differ materially from the values indicated herein.

SVF1

SVF2

LATAM

PERFORMANCE UPDATEPORTFOLIO UPDATESPOTLIGHT

7

S O F T B A NK V I S I O N & L A T A M F U ND S : I NV E S T O R B RI E F I NG

Public Investments Overview

Top 10 Public Investments by Fair Value | As of June 30, 2024
SVF1

SVF2

LATAM

QUARTERLY FVCHANGE ($MM)4INVESTMENT# Current Investments1

39
Unrealized FV – Public2

8$20.7B% of Total Unrealized FV3

27%
Quarterly FV Change4+$0.4B

Other Investments

FV ($B)2NTM CONSENSUS
REVENUE GROWTH5+$1,105

$7.3

24%

$37.5

$86.5

+$300

$4.0

9%

$20.0

$79.1

+$172

$1.4

16%

$14.0

$33.7

+$163

$1.2

24%

$8.4

$22.3

+$30

$0.4

71%

$2.7

$6.2

+$3

$0.8

22%

$7.8

$10.4

$(40)

$0.4

17%

$3.5

$6.3

$(107)

$0.5

18%

$44.5

$84.4

$(197)

$0.7

40%

$20.6

$31.6

$(871)

$1.6

9%

$4.0

$18.0

$(189)$2.4

8%

Footnotes:
1. Current Investments includes publicly listed portfolio companies that have not been fully Realized as of June 30, 2024.
2. “Unrealized FV” and “FV” are the Unrealized value of the Combined Funds’ stakes as of June 30, 2024. Total figures may differ due to rounding.
3. % of Total Unrealized FV is the sum of the current public portfolio companies’ Unrealized FV divided by the Combined Funds’ total Unrealized FV as of June 30, 2024.
4. Quarterly FV Change is before tax and expenses and includes Unrealized and Realized gains and losses from Investments and their related hedges, and dividend
income received. Total figures may differ due to rounding.

CURRENT
MARKET CAP ($B)6

PEAK MARKETCAP ($B)79

10

5. Analyst consensus revenue growth expectations for the next twelve months. Source: CapIQ.
6. Market capitalization as of June 30, 2024. Source: CapIQ.
7. Highest historical market capitalization from IPO until June 30, 2024. Source: CapIQ.
8. Full Truck Alliance is both an SVF1 and SVF2 investment.
9. Highest historical market capitalization for Inter was achieved when the company was previously listed as Bacon Inter on Brazil's B3 stock exchange.
10. Represents the median for other publicly listed Investments, excluding those that are pre-revenue, de-listed, or with a market cap <$100mm. Source: CapIQ.

The information herein is presented solely for SoftBank Vision Fund 1, SoftBank Vision Fund 2 and SoftBank LatAm Funds. These highlights are provided solely for illustrative purposes and individual investors' results may vary. Past performance is not necessarily indicative of future
results. Unrealized FV and FV do not take into account fees or expenses at the time of exit that would reduce the value of returns experienced by investors, and should not be construed as indicative of actual or future performance. Actual Realized amounts will depend on, among
other factors, future operating results, the value of the assets and market conditions at the time of disposition, any related transaction costs and the timing and manner of sale, all of which may differ from the assumptions on which the valuations reported herein are based.
Accordingly, the actual Realized returns on Investments that are Unrealized may differ materially from the values indicated herein. Projected revenue growth presented herein is provided solely for illustrative purposes, reflects the current beliefs of industry analysts and was preparedby a third party and the Manager makes no representation regarding its accuracy. Peak market cap is shown for illustrative purposes only and SBIA is not implying, and it should not be assumed, that the company will meet or exceed its peak market cap in the future.

SVF1

PERFORMANCE UPDATEPORTFOLIO UPDATESPOTLIGHT

8S O F T B A NK V I S I O N & L A T A M F U ND S : I NV E S T O R B RI E F I NG

Coupang & DiDi Update
As of June 30, 2024

$1.7B

$7.3B

Unrealized Cost1

Unrealized Fair Value2

20%$12.1B

Ownership3

Share Price Movement4
QUARTERLY FV CHANGE5

April 1, 2024 to June 30, 2024$25+$1,105mm

$5.25

NYSE

$23

+18%

$22
$21

$19

$18
$17
$16
Apr 24

May 24

Jun 2420%

Ownership3

QUARTERLY FV CHANGE5
OTC

$5.00

+$300mm$4.75

RECENT DEVELOPMENTS

$4.25
$4.00

Plans to raise subscription
service pricing by 58%,
projected to drive increased
profit margin7

Footnotes:
1. Unrealized Cost is the unrealized acquisition cost from the Combined Funds’ Inception to June 30, 2024.
2. Unrealized Fair Value is the unrealized value of the Combined Funds’ stakes as of June 30, 2024.
3. Ownership % is the ownership percentage based on the Combined Funds’ stakes and total shares outstanding as of June 30, 2024.
4. Source: CapIQ.

RECENT DEVELOPMENTS$4.50

Net quarterly revenues reach$7.1B, up 28% YoY6$20

Unrealized Fair Value2

Share Price Movement4

April 1, 2024 to June 30, 2024
$24

$4.0B

Unrealized Cost1+8%

Revenue rose 36% in 2023,
and market share increased
to ~75% in China8
Hong Kong re-listing timeline
reportedly under discussion9

$3.75
$3.50
Apr 24

5.
6.
7.
8.
9.

May 24

Jun 24

Quarterly FV Change is before tax & expenses, includes Unrealized and Realized gains and losses from Investments and related hedges, & dividend income received.
Source: Coupang 2024 First Quarter Earnings.
Source: The Korea Times: Coupang increases membership fees by 58%.
Source: Reuters: China's Didi swings to profit in fourth quarter.
Source: South China Morning Post: Chinese ride-hailing giant Didi Chuxing says it has no timetable for Hong Kong IPO.

The information herein is presented solely for SoftBank Vision Fund 1. These highlights are provided solely for illustrative purposes and individual investors' results may vary. Past performance is not necessarily indicative of future results. Unrealized Fair Value does not take into
account fees or expenses at the time of exit that would reduce the value of returns experienced by investors, and should not be construed as indicative of actual or future performance. Actual Realized amounts will depend on, among other factors, future operating results, the value ofthe assets and market conditions at the time of disposition, any related transaction costs and the timing and manner of sale, all of which may differ from the assumptions on which the valuations reported herein are based. Accordingly, the actual Realized returns on Investments thatare Unrealized may differ materially from the values indicated herein. The share price movement shown in the graph above is only for the quarter ending 30 June 2024 and does not reflect the performance of Vision Fund 1’s investment in the company.

SVF1

SVF2

PERFORMANCE UPDATEPORTFOLIO UPDATESPOTLIGHT

9S O F T B A NK V I S I O N & L A T A M F U ND S : I NV E S T O R B RI E F I NG

Grab & AutoStore Update
As of June 30, 2024

$1.7B

$1.4B

Unrealized Cost1

Unrealized Fair Value2

10%

$2.8B

Ownership3

Share Price Movement4

Unrealized Fair Value2

38%

Ownership3

Share Price Movement4

April 1, 2024 to June 30, 2024

QUARTERLY FV CHANGE5

April 1, 2024 to June 30, 2024

$4.00+$172mm

NOK 24

NASDAQQUARTERLY FV CHANGE5OSE

NOK 22$3.75$(871mm)

NOK 20

+13%
$3.50

$3.25

$3.00
Apr 24$1.6B

Unrealized Cost1

May 24

Jun 24

RECENT DEVELOPMENTS

NOK 18

Revenues increased 24% YoY,
as of March 2024 Quarter6

NOK 16

Adjusted EBITDA reaches an alltime high in the March quarter,with full-year guidance revised
upward by more than 35%6

NOK 12

Footnotes:
1. Unrealized Cost is the unrealized acquisition cost from the Combined Funds’ Inception to June 30, 2024.
2. Unrealized Fair Value is the unrealized value of the Combined Funds’ stakes as of June 30, 2024.
3. Ownership % is the ownership percentage based on the Combined Funds’ stakes and total shares outstanding as of June 30, 2024.
4. Source: CapIQ.

RECENT DEVELOPMENTS

Revenue of $138mm, down 7.4%
YoY, with lower shipments oflarge high throughput projects7

NOK 14(37%)

NOK 10
NOK 8
Apr 24

5.
6.
7.
8.
9.

May 24

Invested in new US headquarters
and new factory in Thailand toenable future growth8

Jun 24

Quarterly FV Change is before tax & expenses, includes Unrealized and Realized gains and losses from Investments and related hedges, & dividend income received.
Source: Company Press Release: Grab Reports First Quarter 2024 Results.
Source: AutoStore Quarterly Earnings Q1 2024.
Source: Company Press Releases: AutoStore Opens New U.S. HQ in Boston; AutoStore Debuts New Modular Robot Factory to Support Global Market Expansion
Grab is an SVF1 investment. AutoStore is an SVF2 investment.

The information herein is presented solely for SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2. These highlights are provided solely for illustrative purposes and individual investors' results may vary. Past performance is not necessarily indicative of future results. Unrealized Fair
Value does not take into account fees or expenses at the time of exit that would reduce the value of returns experienced by investors, and should not be construed as indicative of actual or future performance. Actual Realized amounts will depend on, among other factors, future
operating results, the value of the assets and market conditions at the time of disposition, any related transaction costs and the timing and manner of sale, all of which may differ from the assumptions on which the valuations reported herein are based. Accordingly, the actual Realized
returns on Investments that are Unrealized may differ materially from the values indicated herein. The share price movement shown in the graph above is only for the quarter ending 30 June 2024 and does not reflect the performance of the Fund’s investment in the company.

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SVF2

LATAM

PERFORMANCE UPDATEPORTFOLIO UPDATESPOTLIGHT

10S O F T B A NK V I S I O N & L A T A M F U ND S : I NV E S T O R B RI E F I NG

Private Investments Overview
As of June 30, 2024

SVF1

# Current Investments1

384
Unrealized FV – Private2$56.7B

SVF2

LATAM

Unrealized
FV2$27.0B

Unrealized
FV2$25.0B

Unrealized
FV2

$4.7B

Quarterly FVChange4+$1.4B

Quarterly FVChange4$(1.5B)

Quarterly FVChange4$(0.1B)TOP PRIVATE INVESTMENTS BY FAIR VALUE 5% of Total Unrealized FV3

73%
Quarterly FV Change4$(0.2B)
Footnotes:
1. Current Investments include Investments in private portfolio companies made by the Combined Funds, and joint-ventures with existing portfolio companies
from Funds inception to June 30, 2024 that have not been fully Realized or publicly listed as of June 30, 2024.
2. “Unrealized FV” is the Unrealized value of the Combined Funds’ stake for private investments and related hedges as of June 30, 2024.
3. % of Total Unrealized FV is the sum of the current private portfolio companies’ and related hedges’ Unrealized FV divided by the Combined Funds’ total
Unrealized FV as of June 30, 2024.

4. Quarterly FV Change is before tax & expenses, includes Unrealized and Realized gains and losses from Investments and related hedges, & dividend
income received.
5. Top Private Investments by Fair Value is based on Unrealized FV of the top 10 private portfolio companies across the Combined Funds as of June 30, 2024,
excluding Undisclosed Investments.

The information herein is presented solely for SoftBank Vision Fund 1, SoftBank Vision Fund 2 and SoftBank LatAm Funds. These highlights are provided solely for illustrative purposes and individual investors' results may vary. Past performance is not necessarily indicative of
future results. Unrealized FV and FV do not take into account fees or expenses at the time of exit that would reduce the value of returns experienced by investors, and should not be construed as indicative of actual or future performance. Actual Realized amounts will depend on,among other factors, future operating results, the value of the assets and market conditions at the time of disposition, any related transaction costs and the timing and manner of sale, all of which may differ from the assumptions on which the valuations reported herein are based.
Accordingly, the actual Realized returns on Investments that are Unrealized may differ materially from the values indicated herein.

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SVF2

LATAM

PERFORMANCE UPDATEPORTFOLIO UPDATESPOTLIGHT

11

S O F T B A NK V I S I O N & L A T A M F U ND S : I NV E S T O R B RI E F I NG

Key Drivers of Private Investment Performance
As of June 30, 2024

ByteDance Outperformance

Moderating Consumer Sentiment

FinTech Re-Rating

Revenue ($B) & Revenue Growth Rate (%)1,2,3

US Consumer Spending by Category4

FinTech Index vs. NASDAQ and S&P 5005

Select Social Media Companies

Intention % Change vs. Dec 2021

Jan 1 2024 to Jun 30 2024

30%
20%

50%

16%

10%

10%

117

80

76

85

2023

2022

2023

2022 2023

S&P 500(9.9%)+20.1%+15.1%

20%

-10%

10%

-20%

(29%)

-30%

0%
-10%

Jun 2022

2022

NASDAQ

30%

0%

135
120

Fintech Index

Non-discretionary

Jun 2023

Jun 2024

Discretionary

-20%
-30%
Jan-24Feb-24 Mar-24

Apr-24

Footnotes:
1. Source: ByteDance revenue per Statista. July 2024.
2. Source: Company Press Release: Meta Reports Fourth Quarter and Full Year 2023 Results; Initiates Quarterly Dividend.
3. Source: Company Press Release: Tencent Announces 2023 Annual And Fourth Quarter Results.
4. Source: Deloitte: State of the US consumer, June 2024. Spending intentions index values are represented by a three-month exponential moving average.
5. Source: F-Prime Fintech Index, June 2024.
The graphs presented herein were sourced from third parties that the Manager believes are reliable; however, the Manager has not independently verified the information presented. The information is provided for illustrative purposes only. There can be no assurance that
historical trends will continue throughout the life of the Combined Funds. The comparables provided herein were selected for illustrative purposes. Selection of such comparables is inherently subjective and others might select other comparables based on their assessment of
the market. Actual results may differ, perhaps materially from the estimates presented herein. Past performance is not necessarily indicative of future results.

May-24Jun-24

SVF1

SVF2

LATAM

PERFORMANCE UPDATEPORTFOLIO UPDATESPOTLIGHT

12S O F T B A NK V I S I O N & L A T A M F U ND S : I NV E S T O R B RI E F I NG

Revenue Growth of Key Sub-Sectors

Top Three Largest Sub-Sectors by Fair Value | As of June 30, 2024
DIGITAL MEDIATOTALPAYMENTS

Unrealized Cost2

Unrealized FV3

Unrealized Cost2

Unrealized FV3

Unrealized Cost2

Unrealized FV3$5.1B$15.2B

$3.7B

$5.3B

$2.4B

$2.9B

Private Portfolio
Companies YoY
Revenue Growth

TOP THREE INVESTMENTS BY FAIR VALUE4

By Fair Value1

YOY REVENUE GROWTH BY SUB -SECTOR: PUBLIC COMPARABLES VS. PRIVATE PORTFOLIO COMPANIES 5

40%>25% Revenue Growth

56%

ECOMMERCE

20%
9%
Comps

26%
16%

6%
Portfolio Companies

Footnotes:
1. Source: SBIA Analysis. Based on portfolio company fair value. Includes latest available year-over-year quarterly Revenue data comparisons for private companies.
As of June 30, 2024.
5.
2. Unrealized Cost is the cumulative Unrealized acquisition cost from the Combined Funds’ Inception to June 30, 2024.
3. Unrealized FV is the Unrealized value of the Combined Funds’ stake for private investments and related hedges as of June 30, 2024.
4. Top Three Investments by Fair Value is based on Unrealized FV of the top three private portfolio companies in the respective sub-sector across the Combined Funds
as of June 30, 2024, excluding undisclosed investments. Vision Fund 1 investments include Bytedance, Fanatics, and VNLife. Vision Fund 2 investments include

Comps

Portfolio Companies

Comps

Portfolio Companies

bKash, Flipkart, Lenskart, LTK, PayPay, and Spotter.
Source: SBIA Analysis. “Portfolio Companies” include all Vision & LatAm Fund private investments in the specified sub-sector, with “YoY Revenue Growth” including
latest available year-over-year revenue data, weighted by portfolio company fair value. “Comps” represents the median revenue growth of all sub-sector publiccomparables, based on SBIA analysis. Certain comps may be repeated across multiple portfolio companies' comp lists. Digital Media Comps include 90+ companies
such as Meta Platforms, Alibaba, Pinterest, and Snap. E-Commerce Comps include 150+ companies such as Amazon, eBay, Etsy, and Nike. Payments Comps
include 70+ companies such as Adyen, Affirm, Block, and Shopify.

The information herein is presented solely for SoftBank Vision Fund 1, SoftBank Vision Fund 2 and SoftBank LatAm Funds. These highlights are provided solely for illustrative purposes and reflects the current beliefs of SBIA as of the date hereof. The metrics regarding selectaspects of the company’s operations were selected by SBIA on a subjective basis. Such metrics are provided solely for illustrative purposes to demonstrate elements of the company’s business, are incomplete, and are not necessarily indicative of the company’s performanceor overall operations. There can be no assurance that historical trends will continue throughout the life of Vision Fund 1, Vision Fund 2, or the LatAm Fund or the life of a portfolio company.

SVF1

SVF2

LATAM

PERFORMANCE UPDATEPORTFOLIO UPDATE

6%13<12 Months

9%12-24 Months
SOFTBANK VISION & LATAM FUNDS:INVESTOR BRIEFING

Portfolio Companies
Continue to be
Well-Capitalized
As of June 30, 2024

17%

>24 Months

Portfolio
Companies Cash
Runways
By Fair Value1

SPOTLIGHT

69%
FCF+ orSufficient toAchieve
Profitability2

94%

Portfolio
Companies with
12+ Months
Cash Runway

Footnotes:
1. Source: SBIA Analysis. Based on portfolio company fair value. Includes private portfolio companies only. Excludes portfolio companies where cash runway data is unavailable and investments in Funds. As of June 30, 2024. Total figures may differ from the sum of partsdue to rounding.
2. “FCF+ or Sufficient to Achieve Profitability” means companies are free cash flow positive as of June 30, 2024, or, based on SBIA analysis of available historical financial & operating performance and management & investment team projections, have sufficient cash on
balance sheet to attain positive free cash flow. In some instances where limited cash data was available, EBITDA projections were used as a proxy in determining if a portfolio company had sufficient cash to achieve profitability. 82% of the companies in this segment are
free cash flow positive.
The information herein is presented solely for SoftBank Vision Fund 1, SoftBank Vision Fund 2 and SoftBank LatAm Funds. These highlights are provided solely for illustrative purposes and reflects the current beliefs of SBIA as of the date hereof. The metrics regarding selectaspects of the company’s operations were selected by SBIA on a subjective basis. Such metrics are provided solely for illustrative purposes to demonstrate elements of the company’s business, are incomplete, and are not necessarily indicative of the company’s performanceor overall operations. There can be no assurance that historical trends will continue throughout the life of Vision Fund 1, Vision Fund 2, or the LatAm Fund or the life of a portfolio company. Cash runways of 12+ months do not guarantee future high performance of the portfolio
companies. Past performance is not necessarily indicative of future results.

SVF1

SVF2

LATAM

PERFORMANCE UPDATEPORTFOLIO UPDATESPOTLIGHT

14

S O F T B A NK V I S I O N & L A T A M F U ND S : I NV E S T O R B RI E F I NG

A Strong Pipeline for Future Listings
As of June 30, 2024

51

ROBUST LATE-STAGE PIPELINE

Cumulative Public Listings
1
Since Inception

Value ofLate-Stage Portfolio3+1 LISTING IN THE JUNE QUARTER

SVF1

$35B

62%

SVF2

Exchange

HKEX

Listing Date

June 13Gross MOIC2

1.5x

SELECT COMPANIESSVF2Quantum physics-based, AIpowered, drug R&D company

Footnotes:
1. Listings since inception includes companies invested in on IPO/public listing date. WeWork and Full Truck Alliance are both SVF1 and SVF2 investments.
2. Gross MOIC (Gross Multiple of Invested Capital) is measured by dividing the Investment’s total fair value as of June 30, 2024, by the total acquisition cost of the Investment. It does not take into account taxes or Fund-related expenses at the time of exit that would reducethe value of returns experienced by investors and should not be construed as indicative of actual or future performance. Net performance for individual Investments cannot be calculated without making arbitrary assumptions about allocations of fees and expenses, and forthat reason is not included herein.
3. Source: SBIA Analysis. As of June 30, 2024. Includes portfolio companies that have raised Series E onwards or equivalent late-stage rounds. Selected companies include the largest private investments by Unrealized Fair Value that have raised as Series E or equivalentlate-stage round as of June 30, 2024, or are likely to publicly list in the near-term based on SBIA Analysis.
4. “% of Total Private Unrealized Fair Value” is the value of the late-stage portfolio as defined above, divided by the total private Unrealized Fair Value of the Combined Funds.
Select investments presented herein are solely for illustrative purposes, have been selected in order to provide examples of investments made by SoftBank Vision Fund 1, SoftBank Vision 2, and SoftBank LatAm Funds that have raised Series E or other equivalent late stage
rounds and do not purport to be a complete list of investments. References to investments included herein should not be construed as a recommendation of any particular investment or security. It should not be assumed that investments made in the future will be comparable
in quality or performance to the investments described herein. Please refer to visionfund.com/portfolio for a more complete list of SoftBank Vision Fund 1 and SoftBank Vision Fund 2 Investments. Please refer to latinamericafund.com/portfolio for a complete list of LatAm
Funds investments. It should not be assumed that “Late-Stage Portfolio” companies will go public soon or at any time in the future. Past performance is not indicative of future results.

OF TOTAL PRIVATEUNREALIZED FAIRVALUE4

LATAM

SVF2

PERFORMANCE UPDATEPORTFOLIO UPDATESPOTLIGHT

15

S O F T B A NK V I S I O N & L A T A M F U ND S : I NV E S T O R B RI E F I NG

New Investing Activity Last 12 Months
Twelve-Month Period1 Ended June 30, 2024

SERIES E
SERIES CSERIES E
SERIES ASERIES D-1

SERIES E
SERIES E

Applying AI-powered
computer vision todigitize insurance
claims management

2023

Eliminating thecomplexity and risks
associated withenterprise networking
and security

Using AI to pioneer the
future of businesstravel for small andmidsized companies

Accelerating next
generation medicines,
shaping the future
treatment of obesity
and metabolic diseases

Securing everythingorganizations build
and run in the cloudPowering generative AI
search with LLMs,
providing conversational
and thoughtful responses
with reference citations
on the internet

2024

Footnotes:
1. Includes all new investments funded by SoftBank Vision Fund 2 or the SoftBank LatAm Fund during the twelve-month period ended June 30, 2024.
The information herein is presented solely for SoftBank Vision Fund 1, SoftBank Vision Fund 2 and SoftBank LatAm Funds. These highlights are provided solely for illustrative purposes and reflects the current beliefs of SBIA as of the date hereof. Select investments presented
herein are solely for illustrative purposes, have been selected to illustrate investing activity over the last 12 months. References to investments included herein should not be construed as a recommendation of any particular investment or security. It should not be assumed
that investments made in the future will be comparable in quality or performance to the investments described herein. Past performance is not indicative of future results.

Offering an AI-powered
market and industry
intelligence platform

SVF1

SVF2

LATAM

PERFORMANCE UPDATEPORTFOLIO UPDATESPOTLIGHT

16

S O F T B A NK V I S I O N & L A T A M F U ND S : I NV E S T O R B RI E F I NG

GenAI Adoption is Growing Across the Portfolio
As of June 30, 2024

SELECT EXAMPLES OF GEN AI USE CASES 3

Rise of
GenAI
Adoption

Leveraging a GenAI assistantto handle almost 70% of
customer queries, driving$40mm profit improvement4

Launched an advanced scam
detection feature, resulting
in a 30% reduction in credit
card fraud losses5

Leveraging billions of hospitalityrelated data points from its cloudbusiness to create a better UX
for its customers6

Partnering withto enhance real-time driver
routing, customer support,
and user accessibility7

Using GenAI in customer
support operations, resulting
in a 20% improvement incustomer experience scoring8

Launched Doubao, a
ChatGPT-like offering thatis the #1 AI chatbot
in China9

69%
44%

~15%

Globally:
20231

Our
Portfolio:
20232

Our
Portfolio:
2025E2

Footnotes:
1. Source: Gartner Executive Leader Poll, Q4 2023.
2. Source: SoftBank CTO Survey 2023.
3. SoftBank Vision Fund 1 Companies Include Grab and Bytedance. Vision Fund 2 companies include Klarna, Revolut, Yanolja, and Meesho.
4. Source: Company Press Release: Klarna AI assistant handles two-thirds of customer service chats in its first month.

5.
6.
7.
8.
9.

Source: Retail Banker International: More financial services providers turn to Gen-AI for fraud prevention.
Source: SoftBank Insights: Seizing the generative AI moment.
Source: Company Press Release: Grab and OpenAI announce strategic collaboration, first of its kind in Southeast Asia.
Source: Microsoft: Managing peak demands with AI – Meesho.
Source: Tech in Asia: ByteDance’s ChatGPT-like bot now leading in China. May 2024.

The information herein is provided solely for illustrative purposes, reflects the current beliefs of SBIA as of the date hereof. Select investments presented herein are solely for illustrative purposes, have been selected in order to provide examples of the types of investments
made by SBIA and do not purport to be a complete list of Vision Fund 1, Vision Fund 2, or the LatAm Funds investments. References to investments included herein should not be construed as a recommendation of any particular investment or security. It should not beassumed that investments made in the future will be comparable in quality or performance to the investments described herein. Please refer to visionfund.com/portfolio for a more complete list of Vision Fund 1 and Vision Fund 2 investments, andlatinamericafund.com/portfolio for a complete list of LatAm Fund investments. Past performance is not necessarily indicative of future results.

PERFORMANCE UPDATEPORTFOLIO UPDATESPOTLIGHT

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S O F T B A NK V I S I O N & L A T A M F U ND S : I NV E S T O R B RI E F I NG

Operating as One SoftBank
RECENT SBG INVESTMENTS

Shared Vision
Common Artificial
Intelligence focus
Collective Expertise
Sharing knowledge andoperational capabilities
Global Ecosystem
Unparalleled portfolio of 480
Vision & LatAm Fund investments
Capital Flexibility
Ability to be both strategic
and financial investors

Pioneering Embodied AI bybuilding foundation models
for autonomous driving

Leveraging AI to accelerate
the discovery of novel
targets, predict treatment
effectiveness, and diagnosediseases earlier

The information herein regarding SoftBank Group Corp.’s investments is provided solely for informational purposes and does not purport to be a complete representation of all investments previously made by SoftBank Group Corp. Information about selected SoftBank Group
Corp. investments does not necessarily represent the characteristics of SoftBank Vision Fund 1, SoftBank Vision Fund 2 or the LatAm Funds' investments. Past performance is not necessarily indicative of future results. SBIA is a registered adviser and independent affiliate of
SoftBank Group and maintains separate procedures and operations from those of SoftBank Group Corp.

Improving efficiency,
resilience, andcomputational power
to unlock the fullpotential of AI

18

Appendix

SVF1

19

S O F T B A NK V I S I O N & L A T A M F U ND S : I NV E S T O R B RI E F I NG

SVF1 Distributions to Limited Partners
Since Inception to June 30, 2024

Total Distributions

(A)

(B)

(C)

(D)

(E) = (B)-(C)Fund
Commitment

Drawn
1
CapitalReturn of2
CapitalPref Coupon /4
Equity Gains

Outstanding
CapitalPreferred Equity$40.0B$36.2B$23.7B$8.7B$12.6B

Equity$58.6B$53.0B$16.5B$2.6B$36.5B

Total5$98.6B$89.2B$40.2B$11.3B$49.1B3$51.5B
Footnotes:
1. Drawn Capital includes Fund Commitment drawn down through capital calls and Return of Recallable Utilized Contributions that were retained and reinvested, less Return of Recallable Unutilized Contributions. Drawn Capital excludes any Drawdowns or Returns ofRecallable Contributions which fall due post June 30, 2024.
2. Return of Capital includes Return of Non-Recallable Contributions and Return of Recallable Utilized Contributions from financing distributions.
3. Pref Coupon includes distributions of Preferred Equity Coupon financed by Net Proceeds and capital calls.
4. Equity Gains includes Net Proceeds distributions to the Limited Partners, distributing amounts in excess of Returns of Capital and Preferred Equity Coupon distributions.
5. Total figures may differ from the sum of the parts due to rounding.
The information herein is presented solely for SoftBank Vision Fund 1. These highlights are provided solely for illustrative purposes and individual investors' results may vary. Past performance is not necessarily indicative of future results.

SVF1

20

SVF1

Inception to2024
Jun 30Fund Net Profit2$9.1

Contribution to
SBG, Net of 3rd
Party Interests1,3

Less: Change in 3rd Party
Interests in Fund

(4.6)

SBG LP Income:
Share of Fund Net Profit

4.5

Amounts in USD Billions

SBG GP Income:Management & Performance Fees3

1.2

SOFTBANK VISION & LATAM FUNDS:INVESTOR BRIEFING

Contribution to SBG,
Net of 3rd Party Interests1

Footnotes:
1. Contribution to SBG, Net of 3rd Party Interests reflects the income or loss from SBG’s Limited Partner interest and Manager’s Management and Performance Fee entitlement. Contributions to SBG and Fund Net Profit include the impact of SBG's interests in the Fund through the
Employee Incentive Scheme.
2. Fund Net Profit includes net changes in fair value of financial assets at fair value through profit or loss (FVTPL) which is based on valuations that reflect Unrealized estimated amounts, do not take into account fees or expenses that would reduce the value of returns experienced byinvestors, and should not be construed as indicative of actual or future performance. There can be no assurance that Unrealized Investments will be sold for values equal to or in excess of the total values used in calculating the information portrayed herein. Actual returns on
Unrealized Investments will depend on, among other factors, future operating results, the value of the assets and market conditions at the time of disposition, any related transaction costs and the timing and manner of sale, all of which may differ from the assumptions on which theinformation reported herein is based. Accordingly, the actual Realized returns on Investments that are Unrealized may differ materially from the values indicated herein.
3. Management Fees and Performance Fees earned by SBG through its subsidiary, SBIA UK reflect total Management Fees and Performance Fees earned by the Manager from Inception of the Fund through June 30, 2024.
Information herein is presented for illustrative purposes and relates solely to SBG’s interests in SoftBank Vision Fund 1. Past performance is not necessarily indicative of future results. Individual investors' results may vary.

$5.7

SVF1

21

SBG Paid-In Capital1
SOFTBANK VISION & LATAM FUNDS:INVESTOR BRIEFING

Contribution
to SBGAs of June 30, 2024

$27.7BSBG Total Value2$32.2BNet Asset Value3$22.5B

Distributions4$9.7B

Footnotes:
1. SBG Paid-In Capital represents SBG Commitment drawn down through capital calls less Return of Recallable unutilized Contributions.
2. SBG Total Value reflects SBG’s Limited Partner interest in the Fund together with SBG's interest in the Fund through the Employee Incentive Scheme and the Manager’s Performance Fee entitlement.
3. Net Asset Value includes net changes in fair value of financial assets at fair value through profit or loss (FVTPL) which is based on valuations that reflect Unrealized estimated amounts, do not take into account fees or expenses that would reduce the value of returns experienced byinvestors, and should not be construed as indicative of actual or future performance. There can be no assurance that Unrealized Investments will be sold for values equal to or in excess of the total values used in calculating the information portrayed herein. Actual returns on
Unrealized Investments will depend on, among other factors, future operating results, the value of the assets and market conditions at the time of disposition, any related transaction costs and the timing and manner of sale, all of which may differ from the assumptions on which theinformation reported herein is based. Accordingly, the actual Realized returns on Investments that are Unrealized may differ materially from the values indicated herein.
4. Distributions include proceeds from Investment Realizations, Financing and Preferred Equity Coupon distributed to Limited Partner from Fund Inception to June 30, 2024. It includes the Return of Recallable Utilized Contributions and the Return of Non-Recallable Utilized
Contributions but does not include the Return of Recallable Unutilized Contributions.
Information herein is presented for illustrative purposes and relates solely to SBG’s interests in SoftBank Vision Fund 1. Past performance is not necessarily indicative of future results. Individual investors' results may vary.

SVF2

22

SBG Paid-In Capital1
SOFTBANK VISION & LATAM FUNDS:INVESTOR BRIEFING

Contribution
to SBGAs of June 30, 2024

$56.0BSBG Total Value2$33.0BNet Asset Value3$24.0B

Distributions4$9.0B

Footnotes:
1. SBG Paid-In Capital represents SBG Commitment drawn down through capital calls less Return of Recallable unutilized Contributions. SBG Paid-In Capital is net of the capital contributions receivable from MgmtCo as part of the Co-investment program of SoftBank Vision Fund 2.
2. SBG Total Value reflects SBG’s Limited Partner interest in the Fund.
3. Net Asset Value includes net changes in fair value of financial assets at fair value through profit or loss (FVTPL) which is based on valuations that reflect Unrealized estimated amounts, do not take into account fees or expenses that would reduce the value of returns experienced byinvestors, and should not be construed as indicative of actual or future performance. There can be no assurance that Unrealized Investments will be sold for values equal to or in excess of the total values used in calculating the information portrayed herein. Actual returns on
Unrealized Investments will depend on, among other factors, future operating results, the value of the assets and market conditions at the time of disposition, any related transaction costs and the timing and manner of sale, all of which may differ from the assumptions on which theinformation reported herein is based. Accordingly, the actual Realized returns on Investments that are Unrealized may differ materially from the values indicated herein.
4. Distributions include proceeds from Investment Realization and Financing distributed to Limited Partner from Fund Inception to June 30, 2024. It includes the Return of Recallable Utilized Contributions and the Return of Non-Recallable Utilized Contributions but does not include
the Return of Recallable Unutilized Contributions.
Information herein is presented for illustrative purposes and relates solely to SBG’s interests in SoftBank Vision Fund 2. Past performance is not necessarily indicative of future results. Individual investors' results may vary.

LATAM

23

SBG Paid-In Capital1
SOFTBANK VISION & LATAM FUNDS:INVESTOR BRIEFING

Contribution
to SBGAs of June 30, 2024

$7.1B
SBG Total Value2$6.1B

Net Asset Value3$5.7B

Distributions4$0.4B

Footnotes:
1. SBG Paid-In Capital represents SBG Commitment drawn down through capital calls less Return of Recallable unutilized Contributions. SBG Paid-In Capital is net of the capital contributions receivable from MgmtCo as part of the Co-investment program of SoftBank LatAm Funds.
2. SBG Total Value reflects SBG’s Limited Partner interest in the Fund and the Manager’s Performance Fee entitlement.
3. Net Asset Value includes net changes in fair value of financial assets at fair value through profit or loss (FVTPL) which is based on valuations that reflect Unrealized estimated amounts, do not take into account fees or expenses that would reduce the value of returns experienced byinvestors, and should not be construed as indicative of actual or future performance. There can be no assurance that Unrealized Investments will be sold for values equal to or in excess of the total values used in calculating the information portrayed herein. Actual returns on
Unrealized Investments will depend on, among other factors, future operating results, the value of the assets and market conditions at the time of disposition, any related transaction costs and the timing and manner of sale, all of which may differ from the assumptions on which theinformation reported herein is based. Accordingly, the actual Realized returns on Investments that are Unrealized may differ materially from the values indicated herein.
4. Distributions include proceeds from Investment Realization and Financing distributed to Limited Partner from Fund Inception to June 30, 2024. It includes the Return of Recallable Utilized Contributions and the Return of Non-Recallable Utilized Contributions but does not include
the Return of Recallable Unutilized Contributions.
Information herein is presented for illustrative purposes and relates solely to SBG’s interests in SoftBank LatAm Funds. Past performance is not necessarily indicative of future results. Individual investors' results may vary.

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Thank YouSoftBank Vision & LatAm Funds Investor Briefing Presentations Available at visionfund.com/presentations

Arm Holdings plc
SoftBank Investor Briefing

August 2024
© 2024 Arm

AI-generated image

Ian Thornton
Vice President, Investor Relations

Nomenclature difference between Arm and SoftBank Group

Fiscal year ending March 31, 2025

FY20242© 2024 Arm

Fiscal year ending March 31, 2025

FYE25

FYE25-Q1: From Revenues to Profits
48%

97%

Non-GAAP
Operating Margin

Non-GAAP
Gross Margin
$939m

$24m

$915m

License
Revenue
$472m

$467m

$448m

Non-GAAP
OperatingExpense

Non-GAAP
OperatingMargin$419m

Royalty
Revenue$467m

Revenue3© 2024 Arm

Non-GAAP
COGS

Non-GAAP
Gross Profit

Non-GAAPNet Income

Notes:
1. Depreciation and amortisation for FYE25-Q1 was $43m
2. Non-GAAP Operating Income and Non-GAAP Net Income are non-GAAP metrics. See end of presentation for reconciliation of each to the most directlycomparable GAAP metricSemiconductor industry recovered after inventory correction
Semiconductor industry has recovered from the 2022 inventory correction, now seeing normal seasonality

Industry demand driven by AI and consumer. Automotive and industrial electronics seeing some weakness.

Y/Y Growth
25.0

40%

Revenue
28%

24%

20.0

11%
6%

9%

11%
9%
5%

8%
8%

8%
5%
0%
-4%

10.0

19%

17%
14% 13%

15%
15.0

28%

-6%
-9%

-6%

-3%
-7%

-10%

1%
-1%

4%

7%

15%
12%
10%

9%
8%

4%

28% 28%
26%

17%

24%
20%

25% 26%

22%

22%

24%

16%

26%

7%

3%

17%

15%
15%
13%
7%
3%

-3%

21%
18%
20%
15%
15%

9%

10%

-2%
-5%

-11%

-9%

30%

2%

0%
-3%

3%

25%

-15%

5.0

0%

-10%

-14%
-18%

-16%

-20%

0.0

Jan
Feb
Mar
Apr
May
June
July
Aug
Sept
Oct
Nov
Dec
Jan
Feb
Mar
Apr
May
June
July
Aug
Sept
Oct
Nov
Dec
Jan
Feb
Mar
Apr
May
June
July
Aug
Sept
Oct
Nov
Dec
Jan
Feb
Mar
Apr
May
June
July
Aug
Sept
Oct
Nov
Dec
Jan
Feb
Mar
Apr
May
June
July
Aug
Sept
Oct
Nov
Dec
Jan
Feb
Mar
Apr
May
June
July
Aug
Sept
Oct
Nov
Dec
Jan
Feb
Mar
Apr
May

-17%

2018
2018

4

© 2024 Arm

2019
2019

2020
2020

2021
2021

Sources: Semiconductor sales - WSTS, July 2024; Handset sales – Counterpoint, July 2024

2022
2022

20232023

2024
2024

-30%

Industry Revenue Growth Y/Y [%]Monthly Semiconductor Industry Revenue [$bn]Q1 smartphone sales up 2.9% year on year
Arm Addressable Semiconductor Market

Armv9 adoption driving royalty growthRoyalty Revenue by Architecture
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%

FYE16

FYE17

FYE18

FYE19

FYE20
Armv7 & older

FYE21
Armv8

FYE22

FYE23

FYE24

Q1 FYE25

Armv9

Armv9 commands a higher royalty per chip than prior architectures
Armv9 adoption started in smartphones and cloud compute, now growing in automotive, consumer and IoT
5© 2024 Arm

Diversification in multiple long-term growth markets
Royalties by End Market - FYE24

Royalties by End Market - FYE16

IoT / Embedded 20%

Other

Automotive 8%
MobileSmartphone
AP 40%

Cloud Compute andnetworking 10%

Other mobile 7%
Consumer electronics 15%

Arm is increasing revenue from markets beyond mobile through a broadening range of products including CPUs andsystems for cloud, automotive and IoT/embedded compute6© 2024 Arm

Note: reference to FYE16 relates to period when Arm was last publicly listed prior to its acquisition by SoftBank.
Note: royalties represent approximate mix, based on reports received from our partners and Arm’s internal assessment of end market

Gaining Share in a Massive Market

ClientMarket Share1
FYE22 to FYE24
MOBILEAPPLICATIONS

>99%

>99%

$30bn

$33bn

OTHER
MOBILE

64%

67%

$16bn

$16bn

24%

30%

$65bn

$50bn

9%

15%

$16bn

$21bn

23%

28%

$15bn

$16bn

12%

16%

$12bn

$13bn

36%

41%

$15bn

$22bn

54%

54%

$45bn

$43bn

43%

47%

$214bn$214bn

CONSUMER
ELECTRONICS

Infrastructure

CLOUD
COMPUTENETWORKINGEQUIPMENT

Auto

OTHER
INFRASTRUCTURE
AUTOMOTIVE

IoT

IoT & EMBEDDEDTOTALOPPORTUNITY
1 Based on chip value

7

Market Value1
FYE22 to FYE24© 2024 Arm

Near-Term Guidance

Revenue ($m)

Non-GAAP Operating Expense ($m)1

Non-GAAP fully diluted earnings per share ($)1Q2 FYE 25

FYE 25$780m - $830m$3.80b - $4.10b~$500m~$2.05b$0.23 - $0.27$1.45 - $1.65(1) For more information and definitions of the non-GAAP measures see the “Key Financial and Operating Metrics” section of our most recent Shareholder Letter, available at https://investors.arm.com/. A reconciliation ofeach of the projected non-GAAP operating expense and non-GAAP fully diluted earnings per share, which are forward-looking non-GAAP financial measures, to the most directly comparable GAAP financial measure, is notprovided because Arm is unable to provide such reconciliation without unreasonable effort. The inability to provide each reconciliation is due to the unpredictability of the amounts and timing of events affecting the items
we exclude from the non-GAAP measure.

8© 2024 Arm

To bereplaced

9© 2024 Arm