COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORT

企業調査レポート

酒井重工業
6358 東証 1 部
企業情報はこちら >>>2021 年 9 月 13 日（月）執筆：客員アナリスト

寺島 昇
FISCO Ltd. Analyst Noboru Terashima

FISCO Ltd.
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酒井重工業

2021 年 9 月 13 日（月）6358 東証 1 部

https://www.sakainet.co.jp/ir/█ 目次■要約----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 01
1. 2022 年 3 月期第 1 四半期の業績概要.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

01

2. 2022 年 3 月期の業績見通し. ......... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

01

3. 中長期の成長戦略. ............................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

01■会社概要----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 02■事業概要----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 03
1. 事業内容. .............................................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

03

2. 特色、強み........................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

04

3. シェア及び競合................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

04■業績動向----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 05
1. 2022 年 3 月期第 1 四半期の業績概要.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

05

2. 地域区分別の動向. ............................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

06

3. 財務状況. .............................................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

06■今後の見通し------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 07● 2022 年 3 月期の業績見通し.......... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

07■中長期の成長戦略------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 07
1. 事業戦略. .............................................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

08

2. 資本戦略. .............................................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

08■株主還元策----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 09

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https://www.sakainet.co.jp/ir/█ 要約
道路舗装用ロードローラをはじめとする道路建設機械の専業メーカー。
国内シェアは 70% 超とトップ、海外シェアの拡大により成長を図る
酒井重工業 <6358> は道路舗装用ロードローラをはじめとする道路建設機械の専業メーカー。長い歴史を有し、国内シェアは 70% 超を誇るトップメーカーである。近年では北米や東南アジアを中心に海外市場の開拓に注力している。
1. 2022 年 3 月期第 1 四半期の業績概要
2022 年 3 月期第 1 四半期の連結業績は、売上高が 6,089 百万円（前年同期比 33.4% 増）、営業利益が 202 百万円（同 451.0% 増）、経常利益が 214 百万円（前年同期は 52 百万円の損失）、親会社株主に帰属する四半期純利益が 154 百万円（同 122 百万円の損失）となった。前年同期は新型コロナウイルス感染症拡大（以下、コロナ禍）の影響を大きく受けたことから、売上高、営業利益ともに前年同期比で大幅に増加しているが、予算に対しても若干上回る結果となったようだ。また、地域別でも国内、海外ともに回復し、堅調に推移した。
2. 2022 年 3 月期の業績見通し
2022 年 3 月期の連結業績は、売上高で 23,500 百万円（前期比 8.7% 増）、営業利益で 900 百万円（同 28.3%増）、経常利益で 800 百万円（同 21.4% 増）、親会社株主に帰属する当期純利益で 520 百万円（前期は 4 百万円の利益）とする期初予想を据え置いている。依然としてコロナ禍の影響が不透明であるものの、国内は防災・減災や国土強靭化計画などにより引き続き土木・道路関連の需要は堅調と同社では予想している。米国においても、「米国雇用計画」案による巨大インフラ整備計画の議論が進行中であり、回復が期待できる。アジアは、中国や ASEAN 諸国の経済対策により需要が回復基調で、低迷していたインドネシアも底入れの見通し。この結果、販管費は前期比で増加が見込まれるものの、増収効果により営業利益は増益を予想している。
3. 中長期の成長戦略
同社は、2021 年 6 月に 2026 年 3 月期を最終年度とする「中期的な経営方針」を発表している。最終目標として「企業価値・株主価値の向上」を掲げ、これを達成するために「事業の成長戦略」と「効率的な資本戦略」を推進する方針だ。定量的な目標としては、2026 年 3 月期に売上高 300 億円、営業利益 31 億円、ROE8% を実現し、安定的に配当性向 50%（DOE4%）を維持することを目指す。この方針に沿って、2022 年 3 月期は配当
性向 100%（年間配当 120 円）を発表しているが、業績が上振れするようであれば増配の可能性もあると弊社では見ている。このように、ROE の改善に向けて明白な資本政策を発表し、それに沿った株主還元を実行している同社の姿勢は、評価に値すると言える。

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要約

Key Points

・長い歴史を有するロードローラのトップメーカーで国内シェアは 70% 超、海外シェアの拡大により成長を図る・国内需要は堅調、海外需要は回復基調であることから、2022 年 3 月期は期初予想を据え置きとするも、第 1 四半期は予算を上回って着地
・中期的な数値目標として、2026 年 3 月期に売上高 300 億円、営業利益 31 億円、ROE8% を目指す



 業績推移売上高（左軸）営業利益（右軸）（百万円）

30,000

（百万円）
3,357

3,600

25,0003,000

20,0002,400

15,00029,5041,800

24,77522,74410,0001,414

21,624959

5,000

23,500
1,200
900

600

701
0

0
18/3期

19/3期

20/3期

21/3期

22/3期（予）出所：決算短信よりフィスコ作成█ 会社概要長い歴史を有するロードローラのトップメーカー
同社は道路舗装用ロードローラをはじめとする道路建設機械の専業メーカーで、国内シェア 70% 超を誇るトップメーカーである。1970 年にはインドネシアに合弁会社を設立するなど、早くから海外展開を進めており、
2021 年 3 月期末現在、国内子会社 4 社、海外子会社 5 社（米国、中国、インドネシア 3 社）を有している。
株式については、1964 年に東京証券取引所市場第 2 部に上場、その後 1981 年に東京証券取引所市場第 1 部に指定替えとなっている。

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https://www.sakainet.co.jp/ir/█ 事業概要
国内シェア 70% 超を誇るロードローラのトップメーカー。
高付加価値化と海外シェアの拡大で成長を図る
1. 事業内容
同社の主たる事業は、道路舗装などに使われるロードローラの製造・販売で、ロードローラ関連が売上高の約95% を占める。一言でロードローラと言っても能力や大きさなどは多岐にわたり、同社の製品数はプラットフォームだけでも 20 種ほど、これにバリエーションを加えた最終製品数は 70 ～ 80 種に及ぶ。また、大きさは約 1 トンから 20 トン（大型土木向け）、中心の価格帯は 500 万円（中型ローラ）～ 1,000 万円（大型ローラ）と幅広い。
2021 年 3 月期の地域区分別売上高 ※ は、国内 13,042 百万円（売上高比率 60.3%）、北米 3,245 百万円（同15.0%）、アジア 4,854 百万円（同 22.5%）、中近東・ロシア CIS32 百万円（同 0.2%）、その他 449 百万円（同2.0%）となっている。
※「地域区分別売上高」とは顧客向けに実際に販売された金額であり、決算短信での報告セグメントである「所在地別売
上高」とは異なる。

地域区分別売上高比率（2021年3月期）
地域区分別売上高比率（2021年3月期）
中近東・ロシアCIS その他 2.0%
中近東・ロシアCIS
その他 2.0%
0.2%
0.2%

アジア
アジア
22.5%
22.5%

国内
国内
60.3%
60.3%

北米
北米
15.0%
15.0%



出所：決算短信よりフィスコ作成

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事業概要

2. 特色、強み
既述のように同社はロードローラをはじめとする道路建設機械の専業メーカーであるが、以下のような特色や強みを持っている。
(1) 専業メーカーとしての長い歴史
同社の最大の特色（強み）は、ロードローラをはじめとする道路建設機械の専業メーカーとしての長い歴史であろう。言い換えれば、選択と集中によるグローバルニッチ戦略によって専門性を高め、独自の技術を蓄積してきたことだ。
(2) 技術力
単に「道路を固める、舗装する」と言っても、それぞれの土地や土質、土壌などによって必要な圧力・回転力
等（締固め技術）は異なる。そのため、工事会社はそれぞれの工事現場（地盤等）に合った異なる種類のロー
ドローラが必要な場合も多い。同社は、長い間ロードローラをはじめとする道路建設機械の専業メーカーとして歩んできたことから、この「締固め技術」については高い技術力を誇っており、同業他社が追い付くことは容易ではない。
(3) 信用力
経験工学と実績に裏付けられた信用力も同社の強みだ。地下の締固め品質を確保する技術についてはブラックボックスであり、後発メーカーや非専業メーカーが容易に真似できるものではない。例えば、高温で運ばれてくるアスファルト合材は限られた時間のなかで施工する必要があることに加え、施工不良の場合は再施工という大きな代償を伴う。また、道路や盛土の施工品質問題の発生は遅効性があり、完工時の締固め品質はブラッ
クボックスになる傾向にある。このような経験工学は、長年使い慣れたブランドと様々な現場経験による長年の知見が強みとなっており、これらの点が多くの顧客から信頼を得ている。
3. シェア及び競合
日本建設機械工業会のデータによれば、2020 年度の国内建設機械出荷額は 2.2 兆円、このうち同社の主要製品であるロードローラ等の道路機械は 2.8% となっている。この道路機械市場で、同社のシェアは 70% 超とトップメーカーとなっている。競合先としては日立建機 <6305> などがあるが、いずれも専業メーカーではない。また、海外メーカーも一部進出しているものの存在感はない。したがって、国内においては、市場の浮沈がそのまま同社の業績につながっているとも言える。
世界市場（海外市場）では、正確な統計がないものの、同社のシェア（生産台数ベース）は 6 ～ 7% と推定される。ただし、これは全世界をベースにしたもので、同社が主戦場としている日本、ASEAN、北米の市場に限ればシェアは 20% 程度のようだ。なお、世界市場での主な競合は Caterpillar<CAT>、FAYAT、Deere<DE>、
Volvo などであるが、ロードローラの専業メーカーは見当たらない。

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https://www.sakainet.co.jp/ir/█ 業績動向2022 年 3 月期第 1 四半期は大幅増収増益、予算に対しても上回って着地。
国内、海外ともにコロナ禍の影響から回復し堅調に推移
1. 2022 年 3 月期第 1 四半期の業績概要
2022 年 3 月期第 1 四半期の連結業績は、売上高が 6,089 百万円（前年同期比 33.4% 増）、営業利益が 202 百万円（同 451.0% 増）、経常利益が 214 百万円（前年同期は 52 百万円の損失）、親会社株主に帰属する四半期純利益が 154 百万円（同 122 百万円の損失）となった。
前年同期はコロナ禍の影響を大きく受けたことから、売上高、営業利益ともに前年同期比で大幅に増加しているが、予算に対しても若干上回る結果となったようだ。また、地域別でも国内、海外ともに回復している。売上総利益率は 23.7% と前年同期比 2.4 ポイント低下したが、これは製品構成の変化と前年同期に比較的利益率の高い売上があったことによる。この結果、売上総利益は 1,443 百万円（同 21.3% 増）となった。一方で販管費は、営業活動等が前年同期より活発となり出張旅費や交際費等が増加したこと、人件費の増加などから同 7.6% 増となったものの、販管費率は前年同期の 25.3% から 20.4% へ低下した。この結果、各利益は大幅増益となった。
営業利益の増減要因を分析すると、増収による増益が 397 百万円、原価率の上昇による減益が 144 百万円、販管費の増加による減益が 87 百万円（運送費 19 百万円増加、技術研究費 18 百万円増加、人件費 11 百万円増加、その他費用 39 百万円増加）であった。
2022 年 3 月期第 1 四半期の連結業績概要（単位：百万円）
21/3 期 1Q

22/3 期 1Q

増減

実績

構成比

実績

構成比

額

率

売上高

4,565

100.0%

6,089

100.0%

1,523

33.4%

売上総利益

1,190

26.1%

1,443

23.7%

253

21.3%

販管費

1,153

25.3%

1,241

20.4%

87

7.6%

営業利益

36

0.8%

202

3.3%

165

451.0%

経常利益

-52

-1.2%

214

3.5%

267

-

親会社株主に帰属する
四半期純利益

-122

-2.7%

154

2.5%

276

-

出所：決算短信よりフィスコ作成

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業績動向

2. 地域区分別の動向
2022 年 3 月期第 1 四半期の地域区分別売上高については、全体的にコロナ禍の影響から回復基調にある。国内
では依然としてコロナ禍の影響を受けたものの、道路・土木関連工事などの公共投資関連が堅調に推移したことから、売上高は 2,765 百万円（前年同期比 13.9% 増）となった。
海外では、主要な市場での建機需要の回復が進んだことから、売上高は 3,323 百万円（前年同期比 55.4% 増加）となった。このうち北米は、堅調な建設投資の下で減速していた建機需要が回復したことに加え、シェアアップ（同社推定で 3.5% から 5.0%）もあり、売上高は 1,376 百万円（同 85.0% 増）となった。また、アジアのうちタイ、
ベトナム、韓国、中国などでは経済が活発化したことにより需要が回復し、インドネシアは底入れの兆候が見られた。これにより、アジアの売上高は 1,782 百万円（同 32.0% 増）となった。その他は、オーストラリア、ニュージーランド、中南米が比較的堅調であったことから、売上高は 163 百万円（同 289.1% 増）となった。
地域区分別売上高（単位：百万円）
21/3 期 1Q

22/3 期 1Q

増減

実績

構成比

実績

構成比

国内

2,427

53.2%

2,765

45.4%

額
338

13.9%

率

海外

2,138

46.8%

3,323

54.6%

1,185

55.4%

北米

743

16.3%

1,376

22.6%

632

85.0%

アジア

1,350

29.5%

1,782

29.3%

431

32.0%

2

0.1%

2

0.0%

-0

-17.3%

中近東・ロシア CIS
その他
合計

41

0.9%

163

2.7%

121

289.1%

4,565

100.0%

6,089

100.0%

1,523

33.4%

出所：決算短信よりフィスコ作成

財務基盤は安定、手元の現金及び預金は 7,629 百万円と豊富
3. 財務状況2022 年 3 月期第 1 四半期末の財務状況について、流動資産は 23,089 百万円（前期末比 161 百万円増）となったが、主に現金及び預金の増加 645 百万円、受取手形及び売掛金の減少 546 百万円、たな卸資産の減少 282 百万円などによる。固定資産は 12,026 百万円（同 147 百万円減）となったが、主に有形固定資産の増加 112 百万円、投資その他の資産の減少 221 百万円による。この結果、資産合計は 35,115 百万円（同 14 百万円増）となった。なお、2022 年 3 月期第 1 四半期末の現金及び預金は 7,629 百万円と高水準だ。
一方で、負債合計は 13,097 百万円（前期末比 34 百万円増）となったが、主に流動負債のうち買掛債務（支払手形及び買掛金、電子記録債務）の増加 430 百万円、短期借入金の減少 82 百万円、固定負債の減少 103 百万円などによる。純資産合計は 22,017 百万円（同 20 百万円減）となったが、主に配当金の支払いによる利益剰余金の減少 61 百万円、為替換算調整勘定の増加 295 百万円、その他有価証券評価差額金の減少 170 百万円などによる。この結果、2022 年 3 月期第 1 四半期末の自己資本比率は 62.6%（前期末は 62.7%）となった。

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https://www.sakainet.co.jp/ir/█ 今後の見通し
2022 年 3 月期は前期比 8.7% 増収、
同 28.3% 営業増益とする期初予想を据え置き● 2022 年 3 月期の業績見通し
2022 年 3 月期の連結業績は、売上高で 23,500 百万円（前期比 8.7% 増）、営業利益で 900 百万円（同 28.3% 増）、経常利益で 800 百万円（同 21.4% 増）、親会社株主に帰属する当期純利益で 520 百万円（前期は 4 百万円の利益）とする期初予想を据え置いている。
依然としてコロナ禍の影響が不透明であるものの、国内は総額 15 兆円の防災・減災や国土強靭化計画などにより引き続き土木・道路関連の需要が堅調と同社では予想している。米国においても、8 年間で 2.25 兆ドルの「米国雇用計画」案による巨大インフラ整備計画の議論が進行中であり、回復が期待できる。アジアは、中国やASEAN 諸国の経済対策により需要が回復基調で、低迷していたインドネシアも底入れの見通し。この結果、販管費は増加が見込まれるものの、増収効果により営業利益は増益を予想している。
2022 年 3 月期の連結業績予想（単位：百万円）
21/3 期

22/3 期

増減

実績

構成比

予想

構成比

額

21,624100.0%

23,500100.0%

1,875

8.7%

営業利益

701

3.2%

900

3.8%

198

28.3%

経常利益

659

3.0%

800

3.4%

140

21.4%

4

0.0%

520

2.2%

515

-

売上高

親会社株主に帰属する
当期純利益

率

出所：決算短信よりフィスコ作成█ 中長期の成長戦略
中期的な成長戦略として「海外シェア拡大」「海外事業領域拡大」「次世代事業開発による付加価値創造」を掲げ、2026 年 3 月期に売上高 300 億円、営業利益 31 億円を目指す
同社は 2021 年 6 月に、2026 年 3 月期を最終年度とする「中期的な経営方針」を発表した。最終目標として「企業価値・株主価値の向上」を掲げ、これを達成するために「事業の成長戦略」と「効率的な資本戦略」を推進する方針である。また、定量的な目標としては、2026 年 3 月期に売上高 300 億円、営業利益 31 億円、ROE8%を実現し、安定的に配当性向 50%（DOE4%）を維持することを目指す。
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中長期の成長戦略

1. 事業戦略(1) 国内市場：安定化及び次世代事業開発による付加価値創造
ロードローラの国内市場は既に成熟期にあることに加えて同社のシェアも高いことから、既存製品に新たな付加価値（高機能等）を付けること、つまり次世代事業開発による成長を目指す。
(2) 海外市場：シェア拡大と事業領域の拡大
海外市場においては、需要が拡大している地域（国）も多いこと、また同社のシェアも低いことから成長の余地は大きい。このため、既存市場の深耕と事業領域の拡大の 2 つの戦略により成長を目指す。
(3) 定量的目標
中長期的な数値目標としては、2024 年 3 月期に売上高 265 億円、営業利益 20 億円、ROE5.5%、2026 年 3月期に売上高 300 億円、営業利益 31 億円、ROE8% を目指す。

中長期的目標売上高（左軸）営業利益（右軸）

（億円）

（億円）

350

31

300

30

250

25

20

200

20

150
100
50

265

300

216

15
10
5

7

0

0
21/3期

出所：中期的な経営方針よりフィスコ作成



35

24/3期
（計画）

26/3期
（計画）



2. 資本戦略
資本政策の基本方針として同社は、ROE8% を目標としてそれを支えるための株主還元を実施するとし、株主価値の向上（資本効率の改善）を掲げている。2026 年 3 月期の最終目標として、自己資本利益率（ROE）8% か
つ配当性向 50%、すなわち DOE（株主資本配当率）4% を掲げている。

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08 10

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酒井重工業

2021 年 9 月 13 日（月）6358 東証 1 部

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中長期の成長戦略

一般的に、ROE の向上のためには 2 つの改善が必要である。1 つは言うまでもなく親会社株主に帰属する当期
純利益の改善（上昇）であるが、もう 1 つは株主資本の抑制（必要以上に株主資本を増加させないこと）である。同社では、前者の事業利益向上のためには既述のような事業戦略を推進していく計画だが、同時に必要以上に株主資本を増加させないために、「ROE3% を下回る場合は配当性向 100% の還元」「ROE3% ～ 6% の間はDOE3% の還元」「ROE6% を超えた場合は配当性向 50% の還元」とする配当政策を実行する方針である。
資本政策の基本方針

出所：中期的な経営方針より掲載

自己株式の取得については、2026 年 3 月期までに 5 ～ 20 億円規模を上限とした機動的な自己株式の取得を行うとしている。また、投資有価証券についても、事業戦略観点からの見直しを進める方針だ。なお、成長投資については、資本収益性（ROIC）を重視し、レバレッジの活用も検討するとしている。

█ 株主還元策2022 年 3 月期は前期比 40.0 円増の年間 120.0 円配当を予定。
業績次第で増配も同社は、長期にわたり安定的な経営基盤の確保に努めるとともに、配当についても安定的な配当の継続を重視
し、業績と健全な財務体質に裏付けられた成果の配分を基本方針とし、配当政策と自己株式の取得を行っている。既述のとおり、中期的な株主還元方針としては、ROE3% 未満の場合は配当性向 100%、ROE3% ～ 6% の
間は DOE3%、ROE6% 超の場合は配当性向 50% の還元を行うとしている。また、自己株式の取得については、
2026 年 3 月期までに 5 ～ 20 億円規模を上限とした機動的な自己株式取得の実施を検討している。
なお、2020 年 3 月期は年間 100.0 円、2021 年 3 月期は同 80.0 円の配当を行った。2022 年 3 月期は配当性
向 100%（年間配当 120 円）を発表しているが、業績が上振れするようであれば増配の可能性もあると弊社では見ている。また、自己株式の取得についても、2021 年 12 月までに上限 130,000 株（同 500 百万円）を行うことを発表しており、7 月 15 日時点で 130,000 株（同 340 百万円）を取得済みである。

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株主還元策

このように、ROE の改善に向けて明白な方針を発表し、それに沿った株主還元策を実行している同社の姿勢は、評価に値すると言える。

1株当たり配当金と配当性向の推移
1株当たり配当金（左軸）（円）

配当性向（右軸）
100.0%

150.0

100.0%

91.0%

120.0

80.0%

90.0

60.0%

51.6%

60.0

120.0
100.0

100.0

40.0%

100.0

80.0
30.0

20.0%
22.5%

0.0

0.0%
18/3期

19/3期

20/3期

21/3期

22/3期（予）注：2017 年 10 月 1 日付で 10：1 の株式併合を実施しており、18/3 期については遡及修正済み。
 21/3 期の配当性向は 8,602.2% のため除外して表示
出所：決算短信よりフィスコ作成

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