研究ノート

7KH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH 5HYLHZ
目録（上)
林

幸

司

1915 年，中 国 北 京 に お い て，&KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH$VVRFLDWLRQ（中国社会及政治学会）と称する学会が設立された。同学会は，
1916 年から 1941 年まで，機関誌 &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH 5HYLHZ（『中国社会及政治学報』，季刊）を刊行している。同誌の最大の特徴は，主として中国についての政治学・経済学・社会学など多岐にわたる論考を，基本的にすべて英文で掲載している点である。本稿は，同誌に掲載された論著および記事名を目録として紹介するものであるが1)，初回の本稿では，学会成立の経緯などについて述べ，解題としたい。

Ⅰ

学会設立の経緯

1916 年 4 月の創刊号 9RO , 1R  に掲載された³(GLWRULDO 1RWHV´によれば，
学会設立のきっかけは，当時アメリカ合衆国駐中国大使だったラインシュ
3DXO 6DPXHO 5HLQVFK が，ア メ リ カ 政 治 科 学 学 会 $PHULFDQ 3ROLWLFDO 6FLHQFH$VVRFLDWLRQ を範として，国際法と外交に関する研究を深めるべく，中国に1)

本目録は，中国国家図書館所蔵の原本を影印再録し，2011 年に国家図書館
出版社（中国）から出版された，『中国社会及政治学ᣕ 7KH &KLQHVH 6RFLDO
DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH 5HYLHZ  全二十七册』を底本としている。原
本には巻号やつづりの誤りが含まれるが，そのままの記載とした。なお，目録作成にあたっては，井上莉沙さん（当時本学経済学部学生）のご助力を得た。記して感謝したい。

─ 109 ─

成城・経済研究 第 233 号（2021 年 7 月）

学会を立ち上げることを提案したことにある2)。そしてこの提案は，当時中華民国ワシントン駐在公使であった顧維鈞 :HOOLQJWRQ .RR 3)に伝えられ，関係者のあいだで非公式の会合が数度もたれた後，北京において設立に至った。
会長には，当時中華民国外交部長だった陸徴祥 /RX 7VHQJWVLDQJ 4)が就き，副会長にラインシュと当時外交次長だった曹汝霖 7VDR -XOLQ 5)，秘書に外交部参事の伍朝枢 :X &KDRFKX 6)，会計に経済学者で当時中華民国幣制委
2)
3)

4)

5)

6)

³(GLWRULDO 1RWHV´ 7KH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH 5HYLHZ 9RO , 1R  SS 
1888 年，江蘇省生まれ。上海英華学院などを経て，1901 年，上海聖約翰大学に入学。1905 年，アメリカ・コロンビア大学に入学し，1908 年文学士，1909 年政治学修士，1912 年国際法外交博士を取得。1912 年，帰国し，14 年
外交部参事，15 年駐メキシコ公使，15 年〜20 年駐アメリカ公使兼キューバ公使となる。1919 年パリ講和会議全権代表。1920 年〜22 年駐イギリス公使。
22 年帰国して外交総長に就任。国民革命による混乱を経て，1931 年国民政府外交部長に就任。32 年〜36 年駐フランス公使，36 年〜41 年同大使。不平等条約撤廃に尽力するとともに，国際連合の創設に関わる。1946〜56 年，
国民政府駐アメリカ大使兼駐国連代表団団長に就任。1957〜67 年，ハーグ
国際司法裁判所判事。67 年引退。85 年ニューヨークにて死去。
『近代中国人名辞典 修訂版』167〜168 頁。
1871 年，江蘇省生まれ。広方言館を経て北京同文館に入学し，フランス語を学ぶ。1892 年，翻訳官としてロシア・ペテルスブルグに派遣され，駐ロ
シア公使館員として，ヨーロッパの外交活動に従事する。1906 年，駐オランダ公使。1912 年，中華民国北京政府外交総長。同年国務総理兼外交総長。
1915 年外交総長。1917 年〜20 年外交総長，1918 年パリ講和会議中国首席代『近代中国表。1928 年，引退して修道士となり，1949 年ベルギーにて死去。
人名辞典』402〜403 頁。
1877 年，上海生まれ。1898 年，漢陽の鉄路学堂に進学し，1900 年より日本留学へ渡航，東京法学院（後の中央大学）で学んだ。1905 年帰国し，第 1回留学生帰国特別試験で進士に及第。1911 年，外務部副大臣。1913 年，中華民国第 1 回参議院議員に就任するとともに，外交部次長として対日交渉などにあたる。1916 年，交通総長，外交総長，交通銀行総経理，財政総長などの職を歴任し，「新交通系」の筆頭となる。1919 年の五・四運動の際に解任された後，多くの企業の役員となり，華北財界の実力者となる。1940 年，
汪精衛政権成立後，華北政務委員会諮詢委員になるなど，一連の「親日的活動」を批判され，1949 年以降台湾，香港を経て日本へ渡る。1957 年アメリカへ渡り，1966 年死去。
『近代中国人名辞典』25〜26 頁。
1887 年，広東省生まれ。父は外交界の元老伍廷芳。少年期をアメリカで過ごした後，1905 年帰国。1908 年，アメリカ留学を経てイギリス・ロンドン

─ 110 ─

7KH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH 5HYLHZ 目録（上)員会委員長の章宗元 &KDQJ 7VXQJ\XDQ が就任した。いずれもアメリカ外交との関わりの深い人物である7)。また設立当初の会員は 157 名であるが，中には銀行家として著名な陳光甫，「交通系」派閥の大物周自斉，後に人口論で著名になる経済学者の馬寅初，後に駐日公使代理となる施履本，ハクスリー『進化と倫理』 (YROXWLRQ DQG (WKLFV を『天演論』と題して翻訳したことで知られる思想家厳復など，各界の錚々たる人々が含まれている8)。

Ⅱ

ラインシュの中国観

ここで，学会立ち上げの提案者である，ラインシュについて記しておきたい。ラインシュは 1869 年 10 月，アメリカ・ウィスコンシン州ミルウォーキーに生まれた。彼は，ウィスコンシン大学マディソン校を卒業 % $ / / %  し，1901 年から 1913 年まで，ウィスコンシン大学の政治経済学教授として在籍している9)。アメリカ政治経済学会の中心メンバーでもあった彼は，植民政策や国際関係についての論著を多く残してい
る10)。

7)
8)
9)

10)

大学を卒業。1912 年帰国語，工部農商主事。1913 年，衆議院議員（国民党），
憲法起草委員。国会解散後，総統府顧問，外交部参事などの職を歴任。1917
年以降孫文の護法運動に参加し，1918 年広東軍政府外交部次長。1924 年，
国民党中央執行委員会商民部長。1925 年，広東国民政府委員，広州市政委
員長，広州市長。1926 年，国民政府常務委員。1929 年，南京国民政府駐米全権代表。1931 年，反蔣同盟結成とともに帰国して広東省政府主席に就任するが，翌年南京統一政府の司法院長に就任。1934 年，香港にて死去。
『近
代中国人名辞典』638〜639 頁。
³2IILFHUV RI WKH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH $VVRFLDWLRQ´ 7KH &KLQHVH
6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH 5HYLHZ 9RO , 1R S ³/LVW RI 0HPEHUV´ 7KH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH 5HYLHZ 9RO , 1R 
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ウィスコンシン大学マディソン校に隣接するウィスコンシン州文書館:LVFRQVLQ +LVWRULFDO 6RFLHW\ には，ラインシュ文書 3DXO 6 5HLQVFK 3DSHUVと称する文書群が体系的に所蔵されている。これについては別の機会に紹介することにしたい。
&RORQLDO $GPLQLVWUDWLRQ 0DFPLOODQ  :RUOG 3ROLWLFV DW WKH (QG RI WKH
1LQHWHHQWK &HQWXU\ $V ,QIOXHQFHG E\ WKH 2ULHQWDO 6LWXDWLRQ 0DFPLOODQ  など。

─ 111 ─

成城・経済研究 第 233 号（2021 年 7 月）

またラインシュは，同時期のアメリカの対中国外交と深い関わりをもっていたことで知られている11)。彼が直接外交に関わるようになったのは，
パン・アメリカ会議への派遣であった。彼は 1906 年（第 3 回，リオデジャ
ネイロ），1910 年（第 4 回，ブエノスアイレス）のパン・アメリカ会議，および 1909 年のパン・アメリカ科学者会議（第 1 回，サンチアゴ）にアメリカ代表として派遣された。そして 1913 年，駐中国大使として北京に赴任することとなったのである。
おりしも，中国では 1911 年の辛亥革命を受けて 1912 年に中華民国が成立し，その直後袁世凱を大総統とする中華民国北京政府が中央政府としての立場に立っていた。そしてこれをめぐって日本が外交的強硬姿勢を強め，
それは 1915 年の対華 21 カ条要求へとつながっていく。こうした流れに対して，アメリカはウィルソン大統領のもと，日本の中国進出への対抗方針を打ち出していく12)。そして，アメリカの対中政策立案の中心となったのが，他ならぬラインシュであった。
さて，このラインシュは，どのような中国観を持っていたのであろうか。
同じく創刊号に掲載された，学会設立に際しての講演原稿から，その一端を知ることができる13)。
彼はそのなかで，中国の政治経済を研究することの重要性を強調する。
例えば，中国の「国際社会」への参加に伴って生じる様々な事項（例えば市民権，関係正常化，条約，外交交渉，犯罪人引き渡しなど）について，その基本的研究が必要であること，また中国における政治機構（地方政府を含んだ
財政，警察，軍隊，公共事業，銀行と通貨，裁判所など）の包括的な研究が必
11) 彼の外交官としての経歴をもとに記した著作として，$Q $PHULFDQ 'LSORPDW
LQ &KLQD *HRUJH $OOHQ 8QZLQ  がある。
12) この経緯については，笠原十九司『第一次世界大戦期の中国民族運動 ─ 東
アジア国際関係に位置づけて ─』汲古書院，2014 年，「第一章 二十一カ条反対運動 1914 年─ 1916 年」を参照のこと。
13) ³7KH &KLQHVH 3ROLWLFDO DQG 6FLHQFH $VVRFLDWLRQ´ 7KH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO
6FLHQFH 5HYLHZ 9RO , 1R   SS 

─ 112 ─

7KH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH 5HYLHZ 目録（上)要であることなど，まずは現状で生じている様々な問題を解決する糸口として研究を進めるべきであると指摘する。そして，とりわけ中国における経済研究においては，「その旧い制度化の伝統的組織と新たな形や方法への変遷による影響の二つが，ともに非常に興味深い」テーマであると述べ，中国の経済活動が同業組織や個人的信用など，伝統的価値観によって支えられていることを指摘した上で，「経済的営みにおいて現在進んでいる変化は，しかしながら，巨大な旧いものから新しい方法への代替というだけ
でなく，倫理的価値の立ち直しや堅実な倫理への移行などが求められる。
それはまさに中国のビジネスを外形からも活動面からも新しい方法へと導くためのものである」としている。
これらの見方を総合すると，ラインシュが中国研究の目的として強調しているのは，中国を，アメリカを中心とする国際社会に対する「適応力$GDSWDEOH 」のあるものにしていくことであり，さらにそれが「倫理的」に不可避であるということなのである。こうした見方には，ラインシュの植民政策学者としての価値観が背景として表れているが，同時期にキリス
ト教宣教ミッションが中国で推し進めていた高等教育普及運動とも通じるものがあり14)，当時のアメリカの中国における立ち位置を垣間見ることができる。
ラインシュについては，とかく親中的立場であったことが強調されがちであるが，それは一面的な見方である。またかりにそうであったとしても，そ の 背 景 に つ い て 知 る こ と が 重 要 で あ ろ う。7KH &KLQHVH 6RFLDO DQG
3ROLWLFDO 6FLHQFH 5HYLHZ は，こうした問題について再認識することができる格好の素材であると言えるだろう。

14)

林幸司「1920 年代，上海における宣教ミッションと高等商業教育 ─ 上海セント・ジョン大学の事例から」『歴史と経済』第 245 号，2019 年。

─ 113 ─Ⅰ‑-XO 

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7KH &KLQHVH 'LVWULFW 0DJLVWUDWH,QFRQYHUWLEOH 1RWHV LQ &KLQD DQG )RUHLJQ &RXQWULHV
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1HZV DQG 1RWHV%RRN 5HYLHZ2IILFHUV 1XPEHUV DQG $GYHUWLVHPHQWV(GLWRULDO 1RWHV$ &KLQHVH 9LHZ RI WKH )RUHLJQ &RQVXODU -XULVGLFWLRQ%RRN 5HYLHZ&RQVWLWXWLRQ 2IILFHUV DQG /LVW RI 0HPEHUV.XR <XQ.XDQ
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7KH /HJLWLPDWH %RXQGV RI 0RVWIDYRUHGQDWLRQ 7UHDWPHQW LQ &KLQD .XR <XQ.XDQ
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(GLWRULDO 1RWHV
7KH &KLQHVH 3ROLWLFDO 6FLHQFH $VVRFLDWLRQ

成城・経済研究 第 233 号（2021 年 7 月）

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─ 115 ─7KH 3UREOHP RI 5LYHU &RQVHUYDQF\ LQ &KLQD
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7KH /HDVH &RQYHQWLRQV EHWZHHQ &KLQD DQG WKH )RUHLJQ 3RZHUV $Q &KLQ :HQ6]H,QWHUSUHWDWLRQ

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7KH ,QGXVWULDO DQG 6RFLDO ,PSRUWDQFH RI )RUHVWU\ LQ &KLQD)RUV\WKH 6KHUIHVHH&RWWRQ &XOWXUH+LQJ .ZHL )XQJ

7KH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH 5HYLHZ 目録（上)─ 116 ─Ⅱ‑
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7UHDW\ 5HODWLRQV EHWZHHQ &KLQD DQG WKH 8QLWHG 6WDWHV UHODWLQJ WR &KLQJ :HQ6]H&RPPHUFH
6RPH 'DQJHUV RI 5DLOZD\ 'HYHORSPHQW LQ &KLQD DQG +RZ WR 3UHSDUH :DQJ &KLQJ&KXQ
DJDLQVW 7KHP &RQFOXVLRQ
6RFLDO 7UDQVIRUPDWLRQ RI &KLQD'DNXLQ . /LHX
1RWHV DQG 5HSRUWV'LSORPDWLF 5HODWLRQV EHWZHHQ &KLQD DQG WKH 3RZHUV VLQFH DQG 0 7 = 7\DX
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2IILFHUV DQG (QGRZPHQW 0HPEHUV&KLQD DQG WKH 3HDFH &RQIHUHQFH
0 = 7 7\DX
0HPRUDQGXP RQ 5HIRUP RI WKH /DQG 7D[ 6\VWHP LQ &KLQD : ) :LOORXJKE\FRQFOXVLRQ
6RPH 'DQJHUV LQ 5DLOZD\ 'HYHORSPHQW LQ &KLQD DQG KRZ WR SUHSDUH &KLQJ &KXQ :DQJ
DJDLQVW WKHP FRQWLQXDWLRQ
1HZV DQG 1RWHV$GYHUWLVHPHQWV/DZ 5HIRUP LQ 6LDP/DZ 5HIRUP LQ &KLQD

6RPH 'DQJHUV RI 5DOLZD\ 'HYHORSPHQW LQ &KLQD DQG +RZ WR 3UHSDUH &KLQJFKXQ :DQJ
DJDLQVW 7KHP &RQWLQXDWLRQ/L 7KH 3ULQFLSOH RI 6RFLDO &RQWURO DQG 2UJDQL]DWLRQ LQ &KLQD<XWDQJ /LQ/LVW RI 0HPEHUV DQG /LVW RI 6XEVFULEHUV

成城・経済研究 第 233 号（2021 年 7 月）

─ 117 ─Ⅲ‑
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0HPRUDQGXP RQ WKH 3HNLQJ &KLQHVH /LEUDU\&KLQD¶V 5HODWLRQV ZLWK WKH :RUOG- 5 /RX 7VHQJWVLDQJ
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1HZV DQG 1RWHV&KLQD¶V &RQVWLWXWLRQV/ 5 2 %HYDQ
7KH &KLQHVH -XGLFLDU\<X &KXDQ &KDQJ
7KH 3URSRVHG /HDJXH RI 1DWLRQV WR (QIRUFH 3HDFH:LOOLDP &XOOHQ 'HQQLV
7HQGHQFLHV 7RZDUG +DUPRQ\ EHWZHHQ (DVWHUQ DQG :HVWHUQ 3ROLWLFDO 7VDL <XDQ3HL,GHDV
7KH 3URJUDPPH RI WKH &RPLQJ 3HDFH &RQIHUHQFH
3XWQDP :HDOH

7KH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH 5HYLHZ 目録（上)Ⅴ‑-XQ 

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1RWHV RQ 6HFUHW 'LSORPDF\'U : & 'HQQLV,QWHUQDWLRQDOL]DWLRQ RI &KLQHVH 5DLOZD\V ,,3URI ' . /LHX
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7KH 'LYRUFH /DZ RI &KLQD$ 6WXG\ RI &KLQD¶V &RQVWLWXWLRQDO DQG ,QWHUQDWLRQDO 3UREOHPV 6SHFLDO
5HYLHZ E\ ³5KR´
7KH &ULPLQDO &RGH RI WKH 5HSXEOLF RI &KLQD 6HFRQG UHYLVHG GUDIW
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5HIRUP LQ &ULPLQDO 3URFHGXUH/¶,VODP HW OD *XHUUH%LRJUDSKLFDO 1RWHV
1HZV DQG 1RWHV 6LQR-DSDQHVH 8QGHUVWDQGLQJ 3UL]H &RXUW 5XOHV

7KH 6WRU\ RI WKH -DGH ,QGXVWU\
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成城・経済研究 第 233 号（2021 年 7 月）

─ 119 ─

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 ([WUDWHUULWRULDOLW\ LQ &KLQD DQG LWV $EROLWLRQ ,QWHUQDWLRQDOL]DWLRQ RI &KLQHVH 5DLOZD\V ,,, :LWKGUDZDO RI 5HFRJQLWLRQ IURP WKH 5XVVLDQ 0LQLVWHUV &RQVXOV

7KH &KLQHVH 3RVW 2IILFH 6DYLQJV %DQN

7KH 'HYHORSPHQW RI WKH /DQG 7D[ LQ &KLQD

7KH -HVXLWV DW WKH &RXUW RI 3HNLQJ$ + 5RZERWKDP/LDELOLW\ RI %HOOLJHUHQWV WR 1HXWUDOV IRU ,QMXULHV FDXVHG E\ 5HSULVDOV 0 7 = 7\DX
,QWHOOHFWXDO &KLQD LQ 
+X 6XK(GLWRU¶V 1RWH
3DUW ,,  7KH &ULPLQDO &RGH

7KH &ULPLQDO &RGH RI WKH 5HSXEOLF RI &KLQD

7KH ³)RUWXQD´

1HZV DQG 1RWHV 5HJXODWLRQV *RYHUQLQJ -XULVGLFWLRQ RYHU $OLHQV RI 'U +XDQJ 7]RQIDK
1RQ7UHDW\ &RXQWULHV
7KH 3URFHGXUH IROORZHG E\ WKH 3HDFH &RQIHUHQFH* 3DGRX[
7KH &RQILVFDWLRQ RI (QHP\ 0HUFKDQW 6KLSV
7KH ³6H[WD´
7KH ³.HRQJ :HL´

7KH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH 5HYLHZ 目録（上)─ 120 ─

Ⅶ‑-DQ 

Ⅵ‑


Ⅵ‑


Ⅴ⒜‑
'HF 

' . /LHX 0 $
6WHZDUG <XL 0 $ DQG + 6
4XLJOH\ 3K '

6XJJHVWLRQV IRU &XUUHQF\ 5HIRUP

7KH 3URYLQFLDO &RQVWLWXWLRQ RI &KHNLDQJ&ODUHQFH 6 . &KRZ
'U 3DXO 6 5HLQVFK+ ) 0DF1DLU 3K ')HGHULFN : 6WHYHQV'U 6 *DOH /RZULH+X 6KLK +X 6XK  3K '& &KDR+DUROG 6 4XLJOH\ 3K '
'U +X 6XK

6WDWH¶V ,QIDOOLELOLW\&KDQJHV LQ WKH (FRQRPLF /LIH RI WKH &KLQHVH 3HRSOH
7KH 6KDQWXQJ 4XHVWLRQ LQ ,QWHUQDWLRQDO /DZ
7KH /LWHUDU\ 5HYROXWLRQ LQ &KLQD

1RWHV RI DQ $GGUHVV E\ 'U 3DXO 0RQURH
7KH 5HYLVLRQ RI WKH &KLQHVH 7UHDW\ 7DULII LQ 
$Q $QDO\VLV RI WKH &RQVRUWLXP 6LWXDWLRQ
7KH 5HODWLRQ RI &KLQD WR +HU 1DWLRQDOV $EURDG
3XEOLF 2SLQLRQ DV $ )RUFH LQ &KLQD
7KH $SSOLFDWLRQ RI WKH )HGHUDO 6\VWHP RI *RYHUQPHQW WR &KLQD
7KH 6RFLDO 0HVVDJH LQ &KLQHVH 3RHWU\
7KH 6KDQWXQJ 1HJRWLDWLRQV'U 'HZH\+ < +R 3K '-XOHDQ $UQROG

5DFLDO 3UHMXGLFH DQG )ULFWLRQ

2UJDQL]DWLRQ RI &RXUWV DQG 5XOHV *RYHUQLQJ 1RQ7UHDW\ )RUFLJQHUV,QGH[ 9ROV , WR 9 D  ,QGXVWU\ LQ 8QGHYHORSHG &RXQWULHV/DZ 5HIRUP DQG ([WUDWHUULWRULDOLW\
3UHVHQW (GXFDWLRQDO &RQGLWLRQV LQ &KLQD

 &KLQD¶V &RQVWLWXWLRQV LY
 1RWHV D ,QWHUQDWLRQDO /HJLVODWLRQ
E 1HZ /HJOVODWLRQ &KLQD &ULPLQDO 6XPPDU\ 3URFHGXUH

成城・経済研究 第 233 号（2021 年 7 月）

─ 121 ─

6WHZDUW <XL 0 $ DQG + 6
4XLJOH\ 3K '
1 & 6 &KDQJ 6 + & +X DQG <
7 :X
3URI $ + 5RZERWKDP 0 $< 7 7VXU ' /LWW
5 ) -RKQVWRQ & % ( 0 $
2[RQ
7HOO\ + .RR 0 $ 3K '-RQHV /X
+LV ([F 9 . :HOOLQJWRQ .RR

7KH 6KDQWXQJ 1HJRWLDWLRQV&KLQHVH (PLJUDWLRQ

7KH &RQVWLWXWLRQ RI +XQDQ 3URYLQFH$ %ULHI $FFRXQW RI WKH (DUO\ 'HYHORSPHQW RI 6LQRORJ\,Q 0HPRULDP  'U 3 6 5HLQVFK$QFLHQW &KLQHVH 3KLORVRSK\

7KH $QWL5HOLJLRQ 0RYHPHQW& / +VLD 0 $ 3K '& &KDR
3URI + ) 0DF1DLU 3K '(GLWRULDO 1RWHV
7UHDW\ 5HODWLRQV EHWZHHQ &KLQD DQG *UHDW %ULWDLQ

7KH :DVKLQJWRQ &RQIHUHQFH
7KH 6LQR-DSDQHVH 3RVWDO &RQIHUHQFH
6RPH $VSHFWV RI &KLQD¶V 3HUPDQHQW &RQVWLWXWLRQ
3URFHHGLQJV RI WKH $VVRFLDWLRQ(GLWRULDO 1RWHV
 3UHVLGHQW +DUGLQJ¶V ,QYLWDWLRQ WR &KLQD
Ⅶ‑
$SU 
 &KLQD¶V $FFHSWDQFH RI WKH ,QYLWDWLRQ
7KH :DVKLQJWRQ &RQIHUHQFH  5HSRUW VXEPLWWHG E\ WKH &KLQHVH 'HOHJDWHV WR 3UHVLGHQW +VX
6XSSOHPHQW RI WKH &KLQHVH 6RFLDO  )RXU3RZHU 3DFLILF 7UHDW\
DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH 5HYLHZ  'HFODUDWLRQ DFFRPSDQ\LQJ DERYH 7UHDW\

Ⅶ‑
$SU 

7KH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH $VVRFLDWLRQ $ 5HWURVSHFW 'U +DZNOLQJ <HQ
DQG $ 3URVSHFW
3URFHHGLQJV RI WKH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH $VVRFLDWLRQ
DQG )LQDQFLDO 6WDWHPHQWV
7KH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH 5HYLHZ 目録（上)─ 122 ─ 5HVROXWLRQ UHJDUGLQJ WKH &KLQHVH (DVWHUQ 5DLOZD\ DSSURYHG E\
WKH 3RZHUV RWKHU WKDQ &KLQD
 7UHDW\ IRU 6HWWOHPHQW RI 2XWVWDQGLQJ 4XHVWLRQV UHODWLYH WR
6KDQWXQJ $QQH[ WR DERYH 7UHDW\ $JUHHG 7HUPV RI 8QGHUVWDQGLQJ UHFRUGHG LQ WKH 0LQXWHVFRQFHUQLQJ WKH DERYH 7UHDW\ $JUHHPHQW IRU WKH :LWKGUDZDO RI -DSDQHVH 7URRSV DORQJ WKH
7VLQJWDR7VLQDQIX 5DLOZD\
 $JUHHPHQW RQ 'HWDLOHG $UUDQJHPHQWV IRU WKH 6HWWOHPHQW RI
2XWVWDQGLQJ 4XHVWLRQV UHODWLYH WR 6KDQWXQJ

 5HVROXWLRQ UHJDUGLQJ D %RDUG RI 5HIHUHQFH IRU )DU (DVWHUQ
4XHVWLRQV
 5HVROXWLRQ UHJDUGLQJ WKH &KLQHVH (DVWHUQ 5DLOZD\ DSSURYHG E\
WKH 3RZHUV LQFOXGLQJ &KLQD

 5HVROXWLRQ UHJDUGLQJ WKH 5HGXFWLRQ RI &KLQHVH 0LOLWDU\ )RUFHV 5HVROXWLRQ UHJDUGLQJ ([LVWLQJ &RPPLWPHQWV RI &KLQD RU ZLWKUHVSHFW WR &KLQD
 5HVROXWLRQ UHJDUGLQJ 5DGLR 6WDWLRQV LQ &KLQD DQG DFFRPSDQ\LQJ'HFODUDWLRQV 5HVROXWLRQ UHJDUGLQJ ([WUDWHUULWRULDOLW\ LQ &KLQD
 5HVROXWLRQ UHJDUGLQJ )RUHLJQ 3RVWDO $JHQFLHV LQ &KLQD
 5HVROXWLRQ UHJDUGLQJ 8QLILFDWLRQ RI 5DLOZD\V LQ &KLQD DQG
DFFRPSDQ\LQJ 'HFODUDWLRQ E\ &KLQD )RXU3RZHU 6XSSOHPHQWDU\ 7UHDW\ 7KH 1LQH3RZHU 7UHDW\ 7KH 1LQH3RZHU 7UHDW\ UHODWLYH WR &KLQHVH 7DULII

成城・経済研究 第 233 号（2021 年 7 月）

Ⅶ‑
-XO 

─ 123 ─3URI + ) 0DF1DLU 3K '&KLQHVH &RQFHSWLRQ RI +XPDQ 1DWXUH DQG ,WV 5HODWLRQ WR &ULPH
5 < /R 3K '
7UHDW\ 5HODWLRQV EHWZHHQ &KLQD DQG *UHDW %ULWDLQ  &KDSWHU ,, & / +VLD 3K '&RQFHVVLRQV DQG 6HWWOHPHQWV< / 7RQJ
6RFLDO &RQGLWLRQV DQG 6RFLDO 6HUYLFH (QGHDYRU LQ 3HNLQJ
7KH %LQGLQJ )RUFH RI 7UHDWLHV* 3DGRX[
7KH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH /LEUDU\& ' +HQU\ &K¶HQ&RQVROLGDWLRQ RI &KLQHVH 8QVHFXUHG /RDQV' . /LHX ) 5 6 $
$JULFXOWXUH LQ WKH (FRQRPLF /LIH RI WKH 1HZ &KLQD-XOHDQ $UQROG
3URYLQFLDO $XWRQRPRXV *RYHUQPHQW
0 - %DX 3K '%RRN 5HYLHZV: .LQJ DQG + ) 0DF1DLU(GLWRULDO 1RWHV

7KH &KLQHVH LQ WKH %ULWLVK (PSLUH DQG WKH 1HZ :RUOG

 /LVW RI &KLQD¶V 'HOHJDWLRQ

 $QQH[ WR DERYH $JUHHPHQW
 ([FKDQJH RI 1RWHV EHWZHHQ 0LQLVWHU 2EDWD DQG 'U & 7 :DQJ
 $JUHHPHQW RQ 'HWDLOHG $UUDQJHPHQWV IRU WKH 6HWWOHPHQW RI
2XWVWDQGLQJ 4XHVWLRQV UHODWLYH WR WKH 7VLQJWDR7VLQDQIX 5DLOZD\ 3URYLVLRQDO 5HJXODWLRQV IRU WKH &RPPHUFLDO 3RUW RI .LDRFKRZ
 $JUHHPHQW FRQFHUQLQJ WKH ([FKDQJH RI &RUUHVSRQGHQFH EHWZHHQ-DSDQ DQG &KLQD
 $JUHHPHQW FRQFHUQLQJ WKH ([FKDQJH RI ,QVXUHG /HWWHUV DQG%R[HV EHWZHHQ -DSDQ DQG &KLQD
 $JUHHPHQW FRQFHUQLQJ WKH ([FKDQJH RI 0RQH\ 2UGHUV EHWZHHQ-DSDQ DQG &KLQD
 $JUHHPHQW FRQFHUQLQJ WKH ([FKDQJH RI 3RVWDO 3DUFHOV EHWZHHQ-DSDQ DQG &KLQD

7KH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH 5HYLHZ 目録（上)Ⅶ‑2FW 

─ 124 ─3URI + ) 0DF1DLU 3K '

'U 3 3 &OD[WRQ

7KH )HDVLELOLW\ RI D )HGHUDO *RYHUQPHQW IRU &KLQD& 7 <LQ % 6F:HVWHUQ 5DGLFDOLVP DQG &KLQD¶V )RUHLJQ 5HODWLRQV
3URI 7 ) 7VLDQJ 3K '
7KH 6WXG\ RI &KLQHVH 5XUDO (FRQRP\  , :RUN DQG ([SHULHQFHV RI & % 0DORQH 0 $
WKH 7VLQJ +XD 6XUYH\ 7HDP
7UHDW\ 5HODWLRQV EHWZHHQ &KLQD QDG *UHDW %ULWDLQ  &KDSWHU ,,, & / +VLD 3K '+LVWRULFDO ,QWURGXFWLRQ WR /HDVHG 7HUULWRULHV DQG 6SKHUHV RI ,QWHUHVW
7KH 3V\FKRORJ\ RI /HDUQLQJ &KLQHVH
5HY 7 7 /HZ 3K '
&KLQD¶V $QRPDORXV 3RVLWLRQ LQ ,QWHUQDWLRQDO /DZ'U < : &KDQ
(GXFDWLRQ LQ &KLQD DQG WKH %R[HU ,QGHPQLWLHV
5RJHU 6 *UHHQH
0RGHUQ ,QGXVWU\ LQ &KLQD
0LVV : 7 =XQJ
7KH 3ULQFLSOH RI 1DWLRQDOLW\
3URI 0XQURH 6PLWK&KLQHVH $FTXLVLWLRQ RI )RUHLJQ 1DWLRQDOLW\%LEOLRJUDSK\ 2I 7KH %RRNV ([DPLQHG&KDSWHU ,9 $ &ULWLFDO 6WXG\ 2I 7KH 3DVVDJHV 5HIHUULQJ 7R &KLQD ,Q
7KH $PHULFDQ 6FKRRO 7H[W%RRNV RQ *HRJUDSK\&KDSWHU 9 &RQFOXVLRQV&KDSWHU ,, $ &ULWLFDO 6WXG\ 2I 7KH 3DVVDJHV 5HIHUULQJ 7R &KLQD ,Q
7KH $PHULFDQ 6FKRRO 7H[W%RRNV RQ +LVWRU\ 3DUW , $QFLHQW
0HGLDHYDO $QG 0RGHUQ +LVWRULHV&KDSWHU ,,, $ &ULWLFDO 6WXG\ 2I 7KH 3DVVDJHV 5HIHUULQJ 7R &KLQD ,Q
7KH $PHULFDQ 6FKRRO 7H[W%RRNV RQ +LVWRU\ &RQWLQXHG 3DUW ,,
+LVWRULHV 2I 7KH 8QLWHG 6WDWHV,QWURGXFWLRQ$XWKRU¶V 3UHIDWRU\ 1RWH
&KDSWHU , 7KH 3UREOHP 6WDWHG

成城・経済研究 第 233 号（2021 年 7 月）

Ⅷ‑
-DQ 

─ 125 ─'U < : &KDQ

7KH &KDQJLQJ &KLQHVH 6RFLDO 0LQG
1HOVRQ 1DLFKHQJ 6KHQ
7UHDW\ 5HODWLRQV EHWZHHQ &KLQD DQG *UHDW %ULWDLQ  &KDSWHU ,9 & / +VLD 3K '/HDVHG 7HUULWRULHV
5LVH DQG )DOO RI WKH )DU (DVWHUQ 5HSXEOLF
3URI +DUROG 6 4XLJOH\
3URI + ) 0DF1DLU
7UHDW\ 5LJKWV RI &KLQHVH 0HUFKDQWV DQG )UHH /DERUHUV $EURDG
7KH 6WXG\ RI &KLQHVH 5XUDO (FRQRP\  ,, 7KH 5HVXOWV RI WKH )DPLQH 3URI - % 7D\OHU&RPPLVVLRQ¶V ,QYHVWLJDWLRQV:HVWHUQ 0HWKRGV RI 5HVHDUFKHV LQWR &KLQHVH /DZ-HDQ (VFDUUD$QQXDO 0HHWLQJ RI 7KH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH$VVRFLDWLRQ  5HSRUWV DQG )LQDQFLDO 6WDWHPHQWV
3XEOLF 'RFXPHQWV  &KLQHVH 7UDGH 0DUN /DZ

7KH &KLQHVH 6XSUHPH &RXUW

7KH 3V\FKRORJ\ RI /HDUQLQJ &KLQHVH  &KDSWHU ,,, 5HVXOW RI 5HY 7 7 /HZ([SHULPHQWV

D 1RWH KDQGHG E\ 0 GH )UHLWDV WR 'U .RR
E 5HSO\ DGGUHVVHG E\ 'U .RR WR 0 GH )UHLWDV 3HUPDQHQW &RQVWLWXWLRQ RI WKH 5HSXEOLF RI &KLQD(GLWRULDO 1RWHV

 'LSORPDWLF 1RWHV RQ WKH /LQFKHQJ ,QFLGHQW  $JUHHG 7HUPV RI 8QGHUVWDQGLQJ FRQFHUQLQJ WKH $JUHHPHQW RQ'HWDLOHG $UUDQJHPHQWV IRU WKH 6HWWOHPHQW RI 2XWVWDQGLQJ
4XHVWLRQV UHODWLYH WR 7VLQJWDR7VLQDQIX 5DLOZD\

3XEOLF 'RFXPHQWV $JUHHG 7HUPV RI 8QGHUVWDQGLQJ FRQFHUQLQJ WKH $JUHHPHQW RQ'HWDLOHG $UUDQJHPHQWV IRU WKH 6HWWOHPHQW RI 2XWVWDQGLQJ
4XHVWLRQV UHODWLYH WR 6KDQWXQJ
7KH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH 5HYLHZ 目録（上)Ⅷ‑-XO 

Ⅷ‑
$SU 

3URI + ) 0DF1DLU

'U 6KLK +X'U 5LFKDUG :LOKHOP─ 126 ─3XEOLF 'RFXPHQWV  5HJXODWLRQV JRYHUQLQJ WKH 5HJLVWUDWLRQ RI&RPSDQLHV(GLWRULDO 1RWHV
 $ 5HSRUW RQ WKH 3UHVHQW &RQGLWLRQ RI %XGGKLVP
3URI - % 3UDWW
 $Q 2XWOLQH RI WKH &KLQHVH &XOWXUDO +LVWRU\ RI WKH /DVW 7KUHH /LDQJ &K¶LFK¶DR&HQWXULHV
 7KH 3URWHFWLRQ RI $OLHQ &KLQHVH WKURXJK &KLQHVH $XWKRULWLHV
3URI + ) 0DF1DLU
 7UHDW\ 5HODWLRQV EHWZHHQ &KLQD DQG *UHDW %ULWDLQ  &KDSWHU 9, & / +VLD 3K '
2SHQ 'RRU7HUULWRULDO ,QWHJULW\ $GPLQLVWUDWLYH (QWLW\ ,QGXVWULDO (GXFDWLRQ LQ &KLQD
6 0 'HDQ /DERU /HJLVODWLRQ DQG LWV 5HODWLRQ WR WKH /DERU 0RYHPHQW'DPH $GHODLGH $QGHUVRQ

7KH 6WXG\ RI &KLQHVH 5XUDO (FRQRP\  ,, 7KH 5HVXOWV RI WKH )DPLQH 3URI - % 7D\OHU&RPPLVVLRQ¶V ,QYHVWLJDWLRQV &RQFOXGHG

7UHDW\ 5HODWLRQV EHWZHHQ &KLQD DQG *UHDW %ULWDLQ  &KDSWHU 9 & / +VLD 3K '
6SKHUHV RI ,QIOXHQFH DQG ,QWHUHVW

7KH &KDQJLQJ &KLQHVH 6RFLDO 0LQG &RQFOXGHG
1HOVRQ 1DLFKHQJ 6KHQ
7KH 3ODFH RI +LVWRU\ DPRQJ 6FLHQFHV DQG LWV 5HODWLRQ WR 6RFLRORJ\ 'U 3K GH 9DUJDV$ &KLQHVH 'HFODUDWLRQ RI WKH 5LJKWV RI :RPHQ,QWHOOHFWXDO 0RYHPHQWV LQ 0RGHUQ &KLQD(GLWRULDO 1RWHV
7KH 3V\FKRORJ\ RI /HDUQLQJ &KLQHVH  &KDSWHU Ⅲ 5HVXOW RI 5HY 7 7 /HZ([SHULPHQWV FRQWLQXHG
7KH %URQ]HV RI +VLQFKHQJ +VLHQ& : %LVKRS%RRN 5HYLHZV ³0RGHUQ &KLQHVH +LVWRU\  6HOHFWHG 5HDGLQJV´ ³7KH /DZ :HHNO\´ LQ &KLQHVH

成城・経済研究 第 233 号（2021 年 7 月）

─ 127 ─

Ⅸ‑-DQ Ⅷ‑
2FW 

/LQ <XW¶DQJ )ULHGULFK +LUWK /HLS]LJ (GLWLRQ

 7KH )URQWLHU 0RYHPHQW

 7KH 0RVW)DYRUHG1DWLRQ &ODXVH LQ &KLQD¶V 7UHDWLHV
9 6 3KHQ 0 $
 &KLQD¶V ,QWURGXFWLRQ RI )RUHLJQ ,QVWLWXWLRQV'U /R :HQNDQ
 3XEOLF 'RFXPHQWV  7KH 6LQR*HUPDQ $JUHHPHQW DQG $QQH[HV DQG ([FKDQJH RI &RUUHVSRQGHQFH  %RRN 5HYLHZ  ³&KLQD  <HVWHUGD\ DQG 7RGD\´* 1 2RQ
(GLWRULDO 1RWHV
 5HFRQVWUXFWLRQ RI WKH &KLQHVH 5XUDO (OHPHQWDU\ 6FKRRO 'U 3DXO & )XJK&XUULFXOXP WR PHHW 5XUDO 1HHGV LQ &KLQD
 $ 1RWH RQ WKH %LEOLRJUDSK\ RI &KLQHVH 6RFLRORJ\/ . 7 7KH 0RVW )DYRUHG 1DWLRQ &ODXVH LQ &KLQD¶V 7UHDWLHV &RQWLQXHG 9 6 3KHQ

&KLQJOLQ +VLD 3K '
7LQQKXJK <X 3K ' 7UHDW\ 5HODWLRQV EHWZHHQ &KLQD DQG *UHDW %ULWDLQ &RQFOXGHG

 7KH &KLQD <HDU %RRN (GLWRULDO 1RWHV
 7KH 3V\FKRORJ\ RI /HDUQLQJ &KLQHVH  3DUW ,9 ,QWHUSUHWDWLRQV DQG 5HY 7 7 /HZ 3K '&RQFOXVLRQV &RQFOXGHG
 6RPH 6KHQVL 0RQXPHQWV$ * :HQOH\* 3DGRX[* + 'DQWRQ< & <DQJ

 ³7KH )RUHLJQ 5HODWLRQV RI &KLQD´ )ULHGULFK +LUWK %HUOLQ (GLWLRQ

 %RRN 5HYLHZV  ³7KH 5HDO &KLQHVH LQ $PHULFD´

 7KH 3V\FKRORJ\ RI /HDUQLQJ &KLQHVH  3DUW ,9 ,QWHUSUHWDWLRQV DQG 5HY 7 7 /HZ 3K '&RQFOXVLRQV
 3XEOLF 'RFXPHQWV $JUHHPHQWV EHWZHHQ WKH 5HSXEOLF RI &KLQD
DQG WKH 8QLRQ RI 6RYLHW 6RFLDOLVW 5HSXEOLFV DQG $QQH[HV
7KH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH 5HYLHZ 目録（上)Ⅸ‑$SU 

- 6 %XUJHVV
3URI %R\G &DUSHQWHU
3 ( +HQU\

 &KLQD¶V ,QWURGXFWLRQ RI )RUHLJQ ,QVWLWXWLRQV  $ &RPPHQW
 2ULHQWDO 3UREOHPV  6RFLDO DQG 5HOLJLRXV ,QWHUQDWLRQDO /DERXU 2UJDQL]DWLRQ─ 128 ─

 %DVLO 0DWKHZV  ³7KH &ODVK RI &RORXU  $ 6WXG\ LQ WKH
3UREOHP RI 5DFH´
 (GLWRULDO 1RWHV
 ,VRODWLRQ DQG &RQWDFW DV )DFWRUV LQ WKH &XOWXUDO (YROXWLRQ RI 'U &KLDQJ /LX&KLQD .RUHD DQG -DSDQ SULRU WR  ([WUDWHUULWRULDOLW\ LQ &KLQD
5 < /R 3K ' 6KRXOG &KLQHVH 6WXGHQWV 6WXG\ $EURDG"
3URI : / *RGVKDOO 3K ' 7KH 0RVW )DYRUHG 1DWLRQ &ODXVH LQ &KLQD¶V 7UHDWLHV &RQWLQXHG 9 6  3KHQ
 5HFRQVWUXFWLRQ RI WKH &KLQHVH 5XUDO (OHPHQWDU\ 6FKRRO 'U 3DXO & )XJK&XUULFXOXP WR PHHW 5XUDO 1HHGV LQ &KLQD &RQWLQXHG
 7KH &DVH DJDLQVW )RUFH LQ &KLQHVH 3KLORVRSK\$ : +XPPHO 7D &KHQ  ³&KLQHVH 0LJUDWLRQV ZLWK 6SHFLDO 5HIHUHQFH WR/DERU &RQGLWLRQV´

 %RRN 5HYLHZV 7KH )XQGDPHQWDO &DXVHV RI WKH 5HFHQW (FRQRPLF &ULVLV LQ &KLQD 'U <LQFK¶X 0D
 %XGGKLVWLF ,QIOXHQFH RQ &KLQHVH 5HOLJLRXV /LIH
3URI 6KLK +X
 7KH $QQXDO 0HHWLQJ RI WKH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH$VVRFLDWLRQ  5HSRUWV DQG )LQDQFLDO 6WDWHPHQWV
 3XEOLF 'RFXPHQWV  ([FKDQJH RI 1RWHV EHWZHHQ WKH 3RZHUV DQG
WKH 5HSXEOLF RI &KLQD'HFHPEU 

3URI $OOHQ -RKQVRQ$ * :HQOH\
3URI + 6 4XLJOH\

 :RRGURZ :LOVRQ DV 3HDFHPDNHU
 $ %XULHG &LW\ DW 3HLWDLKR
 7KH &KLQHVH &RQVWLWXWLRQ

成城・経済研究 第 233 号（2021 年 7 月）

Ⅸ‑
-XO 

3URI <XW¶DQJ /LQ 3K '─ 129 ─+ ) 0DF1DLU 7KH &KLQHVH $EURDG 5HYLHZHG E\ 'U < <
7VX$ 'REOLQ 'LH 'UHL 6SUXQJH GHV :DQJ /XQ 5HYLHZHG E\ 3URI* + 'DQWRQ- % 0RRUH ,QWHUQDWLRQDO /DZ DQG 6RPH &XUUHQW ,OOXVLRQV DQG
2WKHU (VVD\V 5HYLHZHG E\ :XQV] .LQJ
 (GLWRULDO 1RWHV

 ,VRODWLRQ DQG &RQWDFW DV )DFWRUV LQ WKH &XOWXUDO (YROXWLRQ RI 'U &K¶LDQJ /LX&KLQD .RUHD DQG -DSDQ SULRU WR  &RQWLQXHG
 7KH &RPSDUDWLYH ,QIOXHQFH RI &XUUHQW 7KRXJKW LQ 5XVVLD DQG 'U +DUU\ ) :DUG
,QGLD XSRQ WKH )XWXUH 'HYHORSPHQW RI $VLD
 3XEOLF 'RFXPHQWV  7KH *ROG )UDQF &DVH
 %RRN 5HYLHZV 7KH 'HYHORSPHQW RI WKH &KLQHVH /DQJDXJH%DURQ $ YRQ 6WDHO+ROVWHLQ 5HFRQVWUXFWLRQ RI WKH &KLQHVH 5XUDO (OHPHQWDU\ 6FKRRO 'U 3DXO & )XJK&XUULFXOXP WR PHHW 5XUDO 1HHGV LQ &KLQD &RQWLQXHG

 ,QWHUQDWLRQDO /DZ DQG 6RPH &XUUHQW ,OOXVLRQV
 &KLQHVH /RFDO *RYHUQPHQW XQGHU WKH &KRZ '\QDVW\

 +HOODV DQG ,QGLD

3URI + & 0HQJ
3URI - % 0RRUH+ 6KXQJ *DR (GLWRULDO 1RWHV
 5HFHQW 7HQGHQFLHV LQ &KLQHVH (GXFDWLRQ

 ([WUDWHUULWRULDOLW\ DQG 7DULII $XWRQRP\ $ %RRN 5HYLHZ*HRUJHV 3DGRX[
 3XEOLF 'RFXPHQWV &RQYHQWLRQ HPERG\LQJ %DVLF 5XOHV RI WKH
5HODWLRQV EHWZHHQ -DSDQ DQG WKH 8QLRQ RI 6RYLHW 6RFLDOLVW
5HSXEOLFV
7KH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH 5HYLHZ 目録（上)Ⅹ‑-DQ 

Ⅸ‑
2FW 

─ 130 ─ 7KH 3UREOHP RI WKH 0LQ 5LYHU &DYHV& : %LVKRS< 6 7VDR
 7KH &DXVH RI 'HPRFUDF\ LQ &KLQD
 7KH )LQDQFLDO 3KDVHV RI &KLQD¶V )RUHLJQ 7UDGH&KXQJNXHL &KHQJ 0 6
 6LQR5XVVLDQ 'LSORPDWLF 5HODWLRQV VLQFH ) . &KHQ
 &KLQD¶V 1HZ &RQVWLWXWLRQ
3URI /RQH /LDQJ
 7KH 3UHVHQW &RQGLWLRQV RI WKH -XGLFLDU\ LQ &KLQD DQG LWV )XWXUH +LV ([FHOOHQF\ &KDQJ <DRWVHQJ
 5HFRQVWUXFWLRQ RI WKH &KLQHVH 5XUDO (OHPHQWDU\ &XUULFXOXP WR 'U 3DXO & )XJK
PHHW 5XUDO 1HHGV LQ &KLQD
 ,VRODWLRQ DQG &RQWDFW DV )DFWRUV LQ WKH &XOWXUDO (YROXWLRQ RI 3URI & /LX 3K '
&KLQD .RUHD DQG -DSDQ SULRU WR  ,QGXVWULDO 3URJUHVV LQ &KLQD'U & 7 :DQJ
 &KLQD¶V $WWLWXGH WRZDUGV )RUHLJQ 1DWLRQV DQG 1DWLRQDOV :X +XQJFKX+LVWRULFDOO\ &RQVLGHUHG

 ,VRODWLRQ DQG &RQWDFW DV )DFWRUV LQ WKH &XOWXUDO (YROXWLRQ RI 'U & /LX&KLQD .RUHD DQG -DSDQ SULRU WR  &RQWLQXHG+DUG\ -RZHWW'U *HR ' :LOGHU
 5HFRQVWUXFWLRQ RI WKH &KLQHVH 5XUDO (OHPHQWDU\ 6FKRRO 'U 3DXO & )XJK&XUULFXOXP WR PHHW 5XUDO 1HHGV LQ &KLQD &RQWLQXHG
 ,QVWLWXWHV RI ,QWHUQDWLRQDO 5HODWLRQV
3URI 6 . +RUQEHFN 3K '& < 6KLOO&DQRQ 'DQE\ ' '
'U $UWKXU % %RVWZLFN 7KH /DQVLQJ,VKLL $JUHHPHQW
 $ &KLQHVH 1HVWRULDQ 3RSH
 7KH 3XEOLF /LEUDU\

 7KH ,QIOXHQFH RI 6XSHUVWLWLRQ RQ ,QVWLWXWLRQV
 0XWXDO $LG LQ WKH $QLPDO :RUOG

0 7 = 7\DX< 6 7VDR
7 = :RR

 &KLQD¶V 1HZ 7UHDWLHV
 7KH 8QLW\ RI &LYLOL]DWLRQ DQG WKH 8QLYHUVDOLW\ RI 5HOLJLRQ
 7KH 5XOHV RI 6XFFHVVLRQ WR WKH 7KURQH LQ &KLQD

成城・経済研究 第 233 号（2021 年 7 月）

Ⅹ‑
-XO 

Ⅹ‑
$SU 

3URI + ) 0DF1DLU─ 131 ─) . &KHQ

 7KH &DVH IRU &KLQD $EROLWLRQ RI 6SHFLDO )RUHLJQ 3ULYLOHJHV DQG 7DRZHL +X 0 $
,PPXQLWLHV
 $ *HQHUDO 6XUYH\ RI WKH -XGLFLDO 6\VWHP RI -DSDQ+LV ([FHOOHQF\ 'U (NL +LRNL/HRQDUG +VX 3K ' // % ) 5 ( 7KH &RQIXFLDQ &RQFHSW RI 3URJUHVV6

 6LQR5XVVLDQ 'LSORPDWLF 5HODWLRQV VLQFH  &RQWLQXHG
 3XEOLF 'RFXPHQWV &KLQD¶V 1HZ &RQVWLWXWLRQ 'UDIW
 (GLWRULDO 1RWHV

 5HFRQVWUXFWLRQ RI WKH &KLQHVH 5XUDO (OHPHQWDU\ 6FKRRO 3DXO & )XJK 3K '&XUULFXOXP WR PHHW 5XUDO 1HHGV LQ &KLQD &RQWLQXHG
 7KH )LQDQFLDO 3KDVHV RI &KLQD¶V )RUHLJQ 7UDGH &RQFOXGHG&KHQJ &KXQJNXHL
 ,VRODWLRQ DQG &RQWDFW DV )DFWRUV LQ WKH &XOWXUDO (YROXWLRQ RI 3URI & /LX 3K '
&KLQD .RUHD DQG -DSDQ SULRU WR  &RQWLQXHG

 'LVWLQFWLRQV EHWZHHQ &HQWUDO DQG /RFDO )LQDQFH LQ (QJODQG DQG &RORQHO 7KH +RQRXUDEOH 6LGQH\&KLQD
3HHO ' 6 2

 7KH 9DOXH RI +LVWRULFDO 6WXGLHV LQ 0RGHUQ &KLQD

 $QQXDO 0HHWLQJ RI WKH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH$VVRFLDWLRQ  5HSRUWV DQG )LQDQFLDO 6WDWHPHQWV
 &KURQRORJ\ RI ,PSRUWDQW (YHQWV LQ &KLQD 
 (GLWRULDO 1RWHV
 3HDFHIXO 0HDQV RI 6HWWOLQJ ,QWHUQDWLRQDO 'LVSXWHV'U :DQJ &KXQJKXL
 7KH (IIHFWV RI 'LIIHUHQW $UUDQJHPHQWV RI WKH &KLQHVH &KDUDFWHUV 'U +RUDFH 7 & 7X
XSRQ 6SHHG DQG &RPSUHKHQVLRQ LQ 6LOHQW 5HDGLQJ
 %XVLQHVV DQG 3ROLWLFV+RQ . ' 6WHZDUW
3URI 5 7 3ROODUG
 1DWLRQDOLVP DQG &XOWXUH
 3ROLFH $GPLQLVWUDWLRQ LQ &DQWRQ+ 6 *DR

7KH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH 5HYLHZ 目録（上)Ⅹ‑2FW 

─ 132 ─ &KLQD¶V 1HZ 'UDIW &RQVWLWXWLRQ
3URI /RQH /LDQJ
3URI : ( 6RRWKLOO
 5HOLJLRQ DV D 3ROLWLFDO DQG 6RFLDO )DFWRU
 7KH &LYLOL]DWLRQ RI $QFLHQW &KLQD%DURQ $ YRQ 5RVWKRUQ $ 3URJUDP IRU WKH &KLQHVH (FRQRPLF 6RFLHW\
3URI - % 7D\OHU
 0XVLF DV D /HLVXUH 2FFXSDWLRQ IRU &ROOHJH 6WXGHQWV'U (ODP - $QGHUVRQ
 3ROLFH $GPLQLVWUDWLRQ LQ &DQWRQ &RQFOXGHG+ZHLVKXQJ *DR
 7KH &DVH IRU &KLQD $EROLWLRQ RI 6SHFLDO )RUHLJQ 3ULYLOHJHV DQG 7DRZHL +X,PPXQLWLHV &RQFOXGHG
 ,VRODWLRQ DQG &RQWDFW DV )DFWRUV LQ WKH &XOWXUDO (YROXWLRQ RI 3URI & /LX&KLQD .RUHD DQG -DSDQ &RQWLQXHG
 6LQR5XVVLDQ 'LSORPDWLF 5HODWLRQV VLQFH  &RQWLQXHG)XNXDQJ &KHQ

 (GLWRULDO 1RWHV

 'DQLHO + .XOS ,, 3K ' &RXQWU\ /LIH LQ 6RXWK &KLQD 7KH6RFLRORJ\ RI )DPLOLVP 5HYLHZHG E\ 'U < & &KDQJ

 %RRN 5HYLHZV 6KLKVKXQ /LX 3K ' ([WUDWHUULWRULDOLW\ ,WV 5LVH DQG ,WV'HFOLQH 5HYLHZHG E\ * 3DGRX[

 3ROLFH $GPLQLVWUDWLRQ LQ &DQWRQ &RQWLQXHG+ 6 *DR 7KH 0HWKRG RI DQ (OHPHQWDU\ &RXUVH LQ 3ROLWLFV3URI 5REHUW 7 3ROODUG
 6LQR5XVVLDQ 'LSORPDWLF 5HODWLRQV VLQFH  &RQWLQXHG)XNXDQJ &K¶HQ 0 $
 ,VRODWLRQ DQG &RQWDFW DV )DFWRUV LQ WKH &XOWXUDO (YROXWLRQ RI 3URI & /LX&KLQD .RUHD DQG -DSDQ SULRU WR  &RQWLQXHG

 3ROLWLFDO 3OXUDOLVWV
3URI : : :LOORXJKE\ 5HFRQVWUXFWLRQ RI WKH &KLQHVH 5XUDO (OHPHQWDU\ 6FKRRO 'U 3DXO & )XJK&XUULFXOXP WR PHHW 5XUDO 1HHGV LQ &KLQD &RQFOXGHG
 7KH ,QIOXHQFH RI %DU $VVRFLDWLRQV RQ WKH 'HYHORSPHQW RI /DZ 7KH +RQRXUDEOH 6LODV + 6WUDZQ

成城・経済研究 第 233 号（2021 年 7 月）

 (GLWRULDO 1RWHV

 %RRN 5HYLHZV &KDQ &KXQJ 6LQJ /HV &RQFHVVLRQV HQ &KLQH 5HYLHZ E\ *
3DGRX[
 'LFWLRQDU\ RI :RUGV DQG 3KUDVHV RI ,QWHUQDWLRQDO /DZ DQG'LSORPDF\ 5HYLHZ E\ 'U 6KLKVKXQ /LX
 'LDU\ RI &KLQJ 6KDQ 5HYLHZ E\ 5HJLQDOG ,UYLQJ

7KH &KLQHVH 6RFLDO DQG 3ROLWLFDO 6FLHQFH 5HYLHZ 目録（上)─ 133 ─