Central Weekly Market Report

NO. 8182017年1⽉20⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（1⽉16⽇から1⽉20⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、16、19、20⽇が短国や国債発⾏等に伴う不⾜⽇となったものの、無担保コールO/Nに特段の影響は無く、落ち着いた展開が続いた。
積みの序盤ということもあり、取り急ぐ様な動きは⾒られなかった。ビッドサイドが▲0.07〜▲0.035％と先週より低下したため、無担保コールO/N加重平均レートは▲0.04％台後半での推移となった。ターム物に関しては証券業態のロール案件が中⼼となった。
固定⾦利⽅式の共通担保オペは、19⽇に2W・8,000億円でオファーされ、落札額は1,571億円（期落ち額1,650億円）と札割れとなった。

●レポ市場
今週のレポ市場は、週初16⽇のGC S/Nは、先週に続いて投資家の資⾦調達ニーズに乏しく、▲0.14〜▲0.13％程度の出合い。17⽇のS/Nは▲0.13％前後の出合い。短国1Y物の発⾏⽇の取引となる18⽇のS/Nは、引続き投資家の資⾦調達ニーズが低調であったものの、業者の在庫ファイナンスと思われるオファーが⼊り、▲0.10％前後までレートが上昇した。短国3M物と利付5Y物の発⾏⽇の取引となる19⽇のS/Nは、▲0.09％前後まで上昇。短国買⼊オペがオファーされた
20⽇のS/Nは▲0.095％前後まで低下した。
SCは個別銘柄では5y126〜130、10y330・333・340〜344、30y48〜52、40y9等のカレント近辺にビッドが多く⾒られた。23⽇にリオープンとなる5y130は発⾏⽇まで⾮常に出難くなっていたが、リオープン後は普通銘柄となった。

●短国市場
今週の短国市場は、先週に実施された3M物⼊札のレートが上昇したこともあり、全体的に様⼦⾒姿勢が続いた。
新発の⼊札は、18⽇に1Y物、19⽇に3M物の2本が実施された。18⽇の1Y物は、WI取引で▲0.34％の出合いが⾒られる中、⼊札結果は平均落札利回▲0.335%、按分落札利回▲0.3261％と概ね事前予想通りの結果となった。19⽇の3M物については、WI取引で▲0.29〜▲0.285％で出合いが⾒られる中、⼊札結果は平均落札利回▲0.2861％、按分落札利回▲0.2805％と順調な結果となった。セカンダリー市場では、新発3M物は店頭ニーズから▲0.295〜▲0.285％と堅調に推移した。1Y物は短国買⼊オペを睨んだ展開となり、⼀時▲0.45％まで買い進められる場⾯も⾒られた。
短国買⼊オペは20⽇に1兆5,000億円でオファーされた。引け値の低い1Y物中⼼に応札されたと⾒られ、平均落札利回較差＋0.016％、按分落札利回較差＋0.013％の結果となった。

●CP市場
今週のCP市場は、1⽉の後半に⼊ったことで幅広い事業法⼈から発⾏が実施されたものの、全体的に⽬⽴った変化は⾒られず、落ち着いた展開が続いた。⼊札ベースでは、週間の償還総額2,900億円程度に対し、発⾏総額6,200億円程度の発⾏超のマーケットとなったが、市場全体の発⾏残⾼は1⽉初頭から15兆円付近で推移しており、特段の変動は無かった。
発⾏レートについては、オペ⾒合いでの⽟確保ニーズが減退している⼀⽅で、0％以上の運⽤ニーズは依然底堅く、⼤半のa-1格相当銘柄で0％付近での決着となった。
17⽇にはCP等買⼊オペが2,500億円でオファーされた。結果は平均落札レート0.000％、按分落札レート▲0.001％となり、按分落札レートは前回の0％から僅かに低下した。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物

為替

無担保コールO/N

東京レポレート(翌⽇物・⽇銀当座預⾦残⾼

国債利回り（％）（ドル/円中⼼相場）(加重平均･％)

T+1スタート・％)（億円）

1/16 (⽉)

19,095.24

0.050

114.35△ 0.047△ 0.1113,279,300

1/17 (⽕)

18,813.53

0.045

114.12△ 0.048△ 0.105

3,298,800

1/18 (⽔)

18,894.37

0.050

113.05△ 0.047△ 0.0993,309,300

1/19 (⽊)

19,072.25

0.070

114.80△ 0.047△ 0.097

3,298,500

1/20 (⾦)

19,137.91

0.060

114.70△ 0.046△ 0.092

3,286,000

1来週（1⽉23⽇から1⽉27⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標
1/23 (⽉)

国債等⼊札予定

海外主要経済指標

11⽉の景気動向指数改訂状況(内閣府 14:00)
⽉例経済報告（内閣府）

40Y

1/24 (⽕)

12⽉の⽶中古住宅販売

5,000億円
1/26発⾏
交付税借⼊

1/25 (⽔) 12⽉の貿易統計(財務省 8:50)

10,500億円
2/3借⼊

1/26 (⽊) 12⽉の企業向けサービス価格指数(⽇銀 8:50)

TB3M

流動性供給

44,000億円

5,000億円

1/30発⾏

1/30発⾏12⽉の⽶新築⼀⼾建て販売件数
10-12⽉期の英GDP速報値

10-12⽉期の⽶GDP速報値

1/27 (⾦) 1⽉都区部・12⽉全国消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)

12⽉の⽶耐久財新規受注●資⾦需給予想
単位：億円
1/23 (⽉)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜

オペ種類

期⽇分900▲ 21,100▲ 20,200

全店共通▲ 1,700

新規実⾏分

CP買⼊

▲ 200

ETF買⼊
国債補完
1/24 (⽕)

1,000

1,000

2,000

1/25 (⽔)

02,0002,000

1/26 (⽊)▲ 1,000▲ 5,000▲ 6,000

1/27 (⾦)▲ 1,000▲ 2,000▲ 3,000▲ 100▲ 25,100▲ 25,200

週間合計

1,600

オペ合計

実質過不⾜

6,1005Y発⾏▲24000700

交付税借⼊▲10500期⽇10500

5,700

国債買⼊

11,200

短国買⼊

15,000社債買⼊

1,00026,200

28,2000
1,0000―

需給要因▲ 14,100 TB3M発⾏▲44000償還43400

3,800

29,5002,000▲ 5,000 40Y発⾏▲5000▲ 3,000 交付税借⼊▲10500期⽇10500

33,3008,100

1/23は⽇銀予想、1/24以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、23⽇に短国・国債の発⾏で⼤幅な不⾜⽇となる。無担保コールO/N加重平均レートは引き続き横ばいでの推移が⾒込まれるが、試し取りが⾒られやすい時期ということもあり、レートが若⼲上昇する可能性もある。
短国市場は、イベントが少なく、週前半は閑散なマーケットが予想される。26⽇に3M物の⼊札が予定されており、レートの低下傾向が⼀服する中、結果が注⽬される。短国買⼊オペは27⽇に実施されると⾒込まれる。
CP市場は⽉末発⾏にかかる週となり、発⾏案件の増加が⾒込まれる。また、26⽇にCP等買⼊オペが3,000億円オファーされる予定となっている。
主要なイベントとしては、海外では26⽇の10-12⽉期の英GDP速報値、27⽇の10-12⽉期の⽶GDP速報値、国内では27⽇の12⽉の全国CPIなどが挙げられる。

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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2