グループCOOの柴田でございます。まず、私の方から今後の施策について申し上げ、その後、中川CFOより決算 イライトに きご説明致します
中川CFOより決算ハイライトにつきご説明致します。
皆様からのご質問はその後、お受けしたいと思います。
弊社は4億ドルのコスト削減を、第1四半期決算時に発表いたしました。本日、この4億ドルの削減を含めて、総額12億ドルのコスト削減を行う決定をいたしました。
例えて申し上げますと、2009年時点の収益環境を前提とした費用構造を、2011年の収益環境を前提とした費用構造に改め、損益分岐点を下げることで、当社のビジネス遂行能力を向上させたいということです。
また、経営資源の地域的配分の適正化を図るために、欧州に配分されていた経営資源の一部を、米州・アジアへ再配分します。欧州は新しい費用構造のもとで、成長の礎を築きます。
当社は身軽になり、また経営資源の地域的配分が適正になった姿で、お客さまのニーズに積極的に応えて行きたいと考えます。
グローバル・ネットワークの重要性、および顧客中心主義は野村の不変の長期的コミットメントです。
それではCFOの中川から決算のハイライトのご説明を申し上げます。

CFOの中川です。どうぞ宜しくお願い致します。
それでは、決算説明資料にそって、2012年3月期第2四半期決算についてご説明いたします。
3ページをご覧ください。

0

1

2

今四半期は、欧州危機を背景とした市場環境の悪化や、金融市場の混乱により、厳しい決算となりました。
算野村ホールディングスの第2四半期の収益は3,016億円となり、前四半期比で9%の減収、前年同期比では、野村土地建物が子会社化されたことにより、9%の増収となりました。営業部門、アセット・マネジメント部門は、厳しい市場環境の中で継続的に資金が流入するなど健闘しましたが、ホールセール部門は市場変動による影響を受け、トレーディングが不調だったこと等により、前四半期比で44%の減収になりました。この結果、全社レベルの税前損失は446億円、当期純損失は461億円でした。
また、上期（4月～9月）の税前損失、当期純損失はそれぞれ103億円、283億円になりました。
4ページをご覧ください。

3冒頭、柴田よりご説明いたしましたが、当社は第1四半期決算時に発表した4億ドルを含含め、総額12億ドルのコスト削減実施を決定いたしました。今回追加する8億ドルは、総ド
減 施
追ド
全社レベルでのコスト削減であり、ホールセール部門が中心になります。
経営資源の地域的配分の適正化を図るために、欧州に配分されていた経営資源の一部を、米州・アジアへ再配分します。欧州は新しい費用構造のもとで、成長の礎を築きます。コスト構造を見直し、グローバル・ネットワークの効率化を図ることによって、損益分岐点を引き下げ、利益の回復に努めてまいります。
5ページをご覧ください。

42012年3月期第2四半期決算及び上半期の決算概要をまとめております。
セグメント毎の収益、税前利益（損失）につきましては6ページを、各セグメントの業績につきましては7ページ以降をご参照下さい。
まず営業部門からご説明します。7～8ページをご覧ください。

5

6

営業部門では、国内外の市場環境が悪化する中、総募集買付が前四半期比で減少し、収益は前四半期比11%減収の840億円となりました。税前利益は107億円、前四半益 前減
前 益
前期比で51%の減益でした。
この中でも、株式募集買付や債券などの販売は堅調に推移しました。アセットクラスや通貨の分散を図ることで、お客さまのニーズにマッチした幅広い商品提供を行うことにより、1兆1,000億円の顧客資産純増を達成しました。
冒頭申し上げた厳しい市場環境は当面続くことが予想されますが、当社は引続きコンサルティング営業を徹底し、お客さまのニーズに応えてまいります。

次にアセット・マネジメント部門です。9～10ページをご覧下さい。

7

8

アセット・マネジメント部門の収益は160億円で、前四半期比15%の減収、税前利益は47億円で前四半期比37%の減益となりましたが、前年同期比では増益を確保しました
前減益
が 前増益 確保。
マーケットの下落や円高の影響から、運用資産残高は減少しましたが、2,361億円の資金流入があったETFに加えて、その他公募株式投信、投資顧問ビジネス共に資金流入を継続しております。
引続き、運用能力の向上・付加価値のあるサービス提供に取り組むことにより、競合他社との差別化、運用パフォーマンス向上に努めてまいります。

11ページをご覧ください。ホールセール部門の概要です。

10

市場変動による影響を受けてトレーディングが不振となった事に加え、発行市場における資金調達も低迷したことで、ホールセール部門の収益は793億円、前四半期比44%
資金 達も益前の減収、税前損失は731億円となりました。
ホールセール部門の内訳について、12ページよりご説明致します。

11

グローバル・マーケッツの収益は726億円、前四半期比44%の減収、税前損失は486億円となりました。
フィクスト・インカムは顧客取引が増加し、為替・金利が堅調であった日本が収益を牽引したものの、市場流動性の急激な低下の影響を受け、証券化商品等のトレーディングが不振でした。
エクイティは顧客フローからの収益が増加したものの、デリバティブやCBトレーディングの不振が全体の収益を押し下げ、海外各地域で減収となりました。

14ページをご覧ください。

1213グローバル・フィープールが前四半期比で40%減少し、2002年以来の低水準で推移する中、インベストメント・バンキングのグロス収益は238億円、前四半期比26%の減収、
バグ グ
益
前減
税前損失は245億円となりました。
ソリューション・ビジネスを含む国内外DCMビジネスやM&Aは健闘したものの、ECMビジネスからの減収分を補えませんでした。
一方、15ページにあります通り、マザーマーケットである日本を軸としたグローバルM&Aは増加しており、日本企業による海外M&Aで1位(マーケット・シェア45%)にランクされました。またアジア関連のM&Aにおいても、前年19位から今年は9位と躍進しました。

16ページをご覧ください。

1415コストについてご説明します。
金融費用以外の費用は3,462億円、前四半期比17%増となりました。
先般の野村土地建物の子会社化に伴い、新連結先の3カ月分の費用が計上されたためで、この影響を除きますと、前四半期比で減少しています。人件費につきましても、新連結先の影響を除くと、前四半期比で減少しました。
冒頭ご説明したコスト削減を着実に実行し、Pay for Performanceを更に徹底して参ります。
尚、総額12億ドルのコスト削減は、野村土地建物等の新連結先を除く3セグメント及びコーポレート部門を対象に、実施いたします。
17ページをご覧ください。

16

バランスシートについてご説明します。
B/Sの資産合計は36兆9,000億円、グロス・レバレッジは18.1倍（前四半期18.9倍）、調整後レバレッジは11.0倍（前四半期11.6倍）になりました。
2兆円の株主資本、5兆6,000億円の手元流動資金により、引続き強固な財務基盤を維持しております。
また今回、バーゼル2.0ベースのTier 1比率、Tier 1コモン比率に加えて、バーゼル2.5ベースの試算値を記載しています。
9月末時点のB/SにBasel 2.5を当てはめた場合、Tier1比率は12.2%、Tier 1コモン比率は10.5%となります。
18ページをご覧ください。

17左上の図にあります通り、B/Sの約80%は、流動性の高いトレーディング関連資産となっています。これら資産は、レポを中心に、各地域で資金調達することにより資産・負債のマッチングを実現していますが、仮にレポマーケットにストレスがかかった場合でも、新たな無担保調達に頼らずに、1年以上、ビジネスを継続できるだけの手元流動性を充分に保有しています。
また、借入の長期化と充分な資本を維持することにより、バランスシートは構造的に安定していると言えます。

最後に欧州周辺国（GIIPS）のカントリー・エクスポージャーについてご説明します。
19ページをご覧ください。

18

35.5億ドルのネット・カントリー・エクスポージャーの内、
 83%が6カ月以内の短期証券～当社がプライマリー・ディーラーを務める各国の短期国債が中心
 74%が国債、20%が金融機関であり、流動性が高い
 保有資産は顧客トレーディングを主目的とするインベントリー・アセットであり、日々Mark-to-Marketの対象
このように各国のクレジット状況、格付け、流動性、年限、ポジション管理（ヘッジ）他、様々な観点からモニタリングを行い、厳格なリスクマネジメント管理に努めております。
以上、第2四半期決算についてご報告させていただきました。
尚、2011年9月末日を基準日とする配当金ですが、短信にも記載しておりますが、一株あたり配当金は4円とさせて頂きます。
冒頭申し上げました通り、当社は身軽になり、また経営資源の地域的配分が適正になった姿で、お客さまのニーズに積極的に応えて行きたいと考えます。
今後、国際的なビジネスを行う金融機関の多くは、現在のビジネス環境と将来の規制環境を反映して、費用削減、資本増強、バランスシートの縮小を迫られていくと考えます。

19

弊社は、競合他社と同様に費用削減を行いますが、すでに資本増強を達成しており、マーク・トゥ・マーケット・ベースで流動性の高いバランスシートを持っています。
ベ
流動性 高 バを持ます
その競争優位性を活用して、顧客へのアドバイザリー・サービスの品質を維持し、流通市場へのコミットを強め、発行市場への貢献を強化していきたいと考えます。
市場が縮小する局面ならば、規模を適正化し、その中で市場シェアを拡大していきたいと考えます。

20

21

22

23

24

25

26

27

2829

30

31

32

33

34

35

36

37

38