老後資金の作り方
第 ４回

ナンス方法について説明します。投資をす

最終回の今回は、老後資産形成のメンテってしまうこともしばしばです。

スタートラインを突破しないまま何年も経ければと思っています。しかし、なかなか――コツは「自動的に積み立て」「長期で賢くほったらかす」こと？

る、というと毎日株価をチェックしなけれ歳のとき思い立ってすぐｉＤｅＣｏに加入した人と、ついつい先伸ばしにしてしまっばならないイメージがあるかもしれません
が、実はそんなことはありません。株価がた人がいたとします。５年後、両者には大は１３８万円（月２万３０００円の積み立て少し下がったとしてもしばらくそのままほた だ し「 上 手 に ほ っ た ら か す 」 こ と がの場合）の元本が積み上がったことになりまきな差がつきます。ｉＤｅＣｏに加入した人大事です。そのコツをつかんでおきたいもすが、おそらく手続きしなかった人は同額のうっておいてもいいぐらいです。のです。

『読んだら必ず「もっと早く教えてくれよ」と叫ぶお金の増やし方』（2018 年、日経 BP 社）、『共働き夫婦 お金の教科書』（2018 年、プレジデント社）等がある。

貯金はできた？

山崎 俊輔

まず、第１は「自動的に」資産形成を行最初の手続き：書類１つで老後資金準備は「自動的」に行える円の節税をして老後の貯金を増やしたこと

たら、ｉＤｅＣｏに加入した人は ・６万ありますが、仮に掛金の ％であったとしたちの貯蓄余力は無限ではないからです。

またｉＤｅＣｏの場合、税制メリットがう仕掛け作りをしておくということです。になります。しかし、加入しなかった人は金にしろ、口座開設書類は面倒です。ｉＤ

ｉＤｅＣｏにしろＮＩＳＡにしろ財形年あります。

これを言い換えると「最初の手続き」だけ

iDeCoに加入しなかった人

48歳

47歳

46歳

万円

ｉＤｅＣｏでは法律上の制限で不可能でも貯金はできていないことでしょう【図１】。

138「 失 わ れ た ５ 年 分 の 節 税 チ ャ ン ス 」を 取 り【図１】iDeCoに加入した５年間の差はしっかり行うことが大切ということです。

遅くに気がついたからと積立金を倍額に戻すことはできません。と、実は「始めないこと」です。誰もが老する、というのは現実的には困難です。私老後資産形成の最大の敵は何かという後の不安を感じており、資産形成を始めな

27

20

14:19:24

2018/11/30

46

18-09-008_p01-72（民間・自治体版）.indb万円

49歳【やまさき・しゅんすけ】
企業年金研究所、FP 総研を経て独立。商工会議所年金教育センター主任研究員、企業年金連合会調査役 DC 担当などを歴任。退職金・企業年金制度と投資教育が専門。著書に45歳

フィナンシャル・ウィズダム代表

元本
2.3万円×12ヵ月×５年

27.6

45

iDeCoでの節税分27.6万円

万円

55.2万円

82.8万円

110.4iDeCoに加入した人

老後資産形成のメンテナンス方法

家庭経済設計46

一度積み立てを開始すれば、給与天引きす。しかしこうした手間は「一度きり」です。

る必要があるなど、さらに一手間かかりま

ｅＣｏの場合、職域で書類に証明印を受け（ないし企業型確定拠出年金）の場合、掛金資産を購入することになります。ｉＤｅＣｏ

全な積み立てです。ＮＩＳＡは必ずリスク

財形年金や積立定期預金は、もちろん安投資割合を決めるということは、「元本や資産の何割を投資するか何割を定期預金思い立ってすぐ行動した人と「もう少し割れしない割合」と「一時的には元本割れもしくは給与振込口座からの振替で積み立したら考えよう」と思った人のあいだにはリスクがあるが中長期的には高い利回りと海外不動産国内債券外国債券外国債券（新興国）よりは格段に大きい収益です）ことに目的に「投資信託」で十分です。投資信託は、投資を行う商品の種類については基本的つ買うだけで国内と世界中の経済成長が自にも投資されます。バランス型ファンドを１

株式投資比率に着目して「○○ 」「○○をしぼれば、メンテナンスはほとんど行わ毎月自動的に口座から引き落とされる準こと」「○○ 」のように数字がついていたり25おけば、それこそ定年退職までほったらか・細かい売買は不要であることしていることもありますが、この場合は数「安定型」「積極型」のように運用方針を示字が多いものや積極型のものを選んでくだ・いつでも売却可能であることなどのメリットがあり個人の資産運用にもし商品選択に悩むようであれば、国内ますから、その投資割合でバランスは取れ前述のとおり手元に定期預金も保有していさい。投 資 信 託のリスクは 上がり ま す が、外に分散投資される「バランス型ファンド」ています。むしろ投資信託では経済成長の最適です。
自分の積立額のうち何割くらいを投資に回と呼ばれる商品を１つだけ選択すればいいリターンを受け取ることを目的にします。

最初に決めておくのは「投資比率」です。
し、何割くらいは定期預金等の安全確実なでしょう。

○ 投資比率

しておくこともできます。

・ つの投資信託で分散投資が可能である備ができれば、２つのポイントだけ押さえて分の利回りになってくるしくみです【図２】。

券（新興国）」「 国 内不 動 産 」「 海 外不 動 産 」

品によっては「外国株（新興国）」「 外国債内債券」「外国債券」の４つの投資対象、商一般的には「国内株」「外国株（先進国）」「国国内不動産等にするかは自分で決めることができます。

決定的な差が生じる、と考えてみて、今すなる割合」を自分でしっかり決めておくとできます。それが「５：５」なのか「３：７」

外国株（新興国）

幅広い投資対象てが自動的に行われるようになります。

ぐ実行の手続きをしてみてください。

いうことです。
株価の将来は誰もわかりませんが、自分運用の方法というと毎日株価をチェックなのか「７：３」なのか自分なりに考えての投資割合だけは自分で決めておくことがし売買注文を出す必要があるイメージです

決めてみましょう。

運用方法：
投資比率と運用手数料に留意するが、実際にはそんな手間はかけなくても大丈夫です。経済の成長を年３～４％程度確

外国株（先進国）・少額から投資が可能であること○ 商品選び

国内株なくてもＯＫです。

実に確保していく（それでも銀行預金金利

海外

一般的な投資対象

国内

75

14:19:26

2018/11/30

4718-09-008_p01-72（民間・自治体版）.indb【図２】バランス型ファンドの投資対象例
50

積み立て方にするかを決めます。

Vol.136471

ださい。投資信託の場合、高い手数料が高

また、運用手数料はしっかり吟味してくる口数が変動する、という仕組みがありま

積立投資の面白いところに、毎月購入すは解消されることがあります。

たとえば 年前に起きたリーマンショッ

クでは、 ％くらいの下落が生じましたがているため、株価等の上下動に応じて購入それだけでマイナスは ％程度になってい慌てて売らずに１年くらいガマンできればす。毎月一定額を購入するとルールで決めスクをゼロにしてくれるわけでもありませする口数を調整して対応するからです。

い運用成績を保証するわけでも元本割れリん。
「つみたてＮＩＳＡ対象」と書かれてい払う必要はないと思います。

オススメです。数字でいえば年０・４％以上う）が低廉である目印になっていますので、手数料（信託報酬ないし運用管理費用といるものは購入時の手数料がゼロ、運用時のけることになります。こうした投資方法をん、高い時期には控えめに」買い付けを続していくのであれば、「安い時期にたくさ下がったりしながら長い目で見て値上がり数が多くなります。仮に株価が上がったり下がっているような時期には新規購入の口には新規購入の口数が少なくなり、株価がすると、株価が上がっているような時期ってもかまいませんが、安易な損失確定は価が戻ってこないと思えるのであれば、売できるか、自分の受け取り時期までには株もちろん二度と株価が回復しないと確信も株価が高い時代が来ています。

を上回りましたし、今では今世紀でもっとことができれば、海外も国内も当時の株価たはずです。さらに５～７年程度保有する資産管理：株価が下がっても慌てて売らない。半値戻れば元本割れは解消される

投資の手間ひまを増やす一方で、パフォー次に「新規購入の中断」です。こちらもしないことが大切です。

口座を開設、毎月の引き落とし額を決めた後、商品選びをしたら、株価が上下動してもできるだけ長く続けることが大切でマンスをむしろ下げてしまう可能性がある

１回、基準価額が変わります。

変動が生じます。投資信託の場合、１日にリスク資産で運用をする限り、必ず価格のでに保有している投資資金の売却」の２つあります。これは「新規購入の中断」と「すかないため、投資を中断してしまうことが私たちは株価が下がってしまうと落ち着続きをしてしまいますが、むしろ下がって投資をするのは止めにしよう」と考えて手株価が下がっていると、「来月の掛金です。リアルタイムで値動きせず信託などの初めて投資をした人にとっては落ち着かが挙げられますが、実はあまり賢い戦略といる時期ほど投資を継続したほうがいいのので何もしないほうがいいことがほとんどないことですが、言い換えると「損失も利はいえません。

待つことがポイントです。

ばよい）、少 し ぐ ら い の 値 下 が り は じ っ とあれば（期待できない人は投資をしなけれ中長期的な経済の成長が期待できるのでたときに売っていてはキリがありません。ともあるでしょうが、いちいち値下がりしき、投資経験が浅い時期は落ち着かないこということでもあります。元本割れするとその後に株価が回復するなどすれば含み損それは「含み損」であり確定していません。

価格」が逆転している場合、売らなければまだ売っていないものの「時価」と「購入字通り元本割れという損失が確定します。

まうことは「損失確定」といいますが、文いて元本割れしたものを怖くて手放してしまず、すでに保有している投資資金につるわけですが、プラスマイナスだけで見る円に下がって１万５０００円まで戻っていしていた場合の損益です。株価が９０００

株価に連動する投資信託を毎月一定額購入【図３】は株価が下がり続けていた時期にことができるからです。

ば、むしろ「安く買う」チャンスと考えるです。経済が将来は回復に転じるのであれです。

益もすべて還元される透明性の高い仕組み」○ 値下がりしたとき、投資を止めないこと「ドルコスト平均法」といいます。

10

14:19:26

2018/11/30

48

18-09-008_p01-72（民間・自治体版）.indb

1030

48

100009000

購入口数（口）

6,666

7,142

7,692

8,333

9,090

10,00011,111

累積口数（口）6,666

13,80921,501

29,83538,92648,92660,037

時価（円）10,00019,333

27,95235,80242,81848,92654,033－667－2,048－4,198－7,181－11,074－15,967

赤字・黒字（円）月数
株価指数891011

1213

10000

11000

12000

13000

14000

15000

購入口数（口）10,000

9,090

8,333

7,692

7,142

6,666

累積口数（口）70,037

79,12887,461

95,153102,296

108,963

時価（円）70,03787,040104,953

123,699

143,215

163,444

赤字・黒字（円）－9,963－2,9594,954

13,70023,21533,445３４５

６７８

９ 10 11 12 13（月数）20

経済が回復するなら、何もせず持ち続けること、積立投資を継続することで利益が得られる

23,215

含み損が出ているからと怖がって売ってしまうと損失が確定してしまう

13,700
4,954

0
667
2,048
4,198
7,181
11,074

（円）
2,959
9,963
15,967下がっても積立投資を続けると半値回復すれば黒字になる

60

1060

して悪いどころか上々の結果を生むのです。

33,445赤字・黒字

とっては信じられないかもしれませんが、２国の年金運用（実は 年近く年３％以上を１確保している）も基本的にはこの方法で収株価が大きく下がっても回復したとき益を上げ続けています。

12000
11000
10000
9000

今年度ビジネス書で流行った言葉に「ほ13000
12000
11000
10000

15000
14000
13000
12000
15000
11000
14000
10000
13000
9000

ったらかし投資」がありますが、ほったから

15000
株価指数
14000
13000
12000
15000
11000
14000
10000

49

7

「焦って投資を止めてチャンスを見逃す」

6

11000と株価は半分戻ったところで利益が出てい512000

ことをしないようにしてください。……と最後に「受け取り方」についてアドバイス

4

13000ます。株価が下がっている時期、損失がふ不思議なようですが、株価が短期的に上をしておきたいと思います。受け取りについ

3

14000

いっても何もしない人がむしろ成功するとろ絶好の積み立てチャンスの到来なのです。

がったり下がったりしていても、慌てず気て、制限のある仕組みとそうでない仕組み

2

15000

くらんで怖いかもしれませんが、中長期的これから先、何度か株価が大きく下がるにせず毎月の新規掛金で一定割合を投資しがありますので確認をしておきましょう。

月数

受け取り方：
歳で受け取りにこだわらなくてもよい時期がくるでしょう。一般的には 年間に続けることは相当に合理的な投資行動とい財形年金は原則として年金受け取りが求

1株価指数いう不思議なことになるわけです。

２回くらい大きな上下動があります。このうことになります。
「安いときに全額買い、められます。受け取り時期は 歳以降とされ■ 株価指数に連動する投資信託を毎月10,000円ずつ購入したと仮定した試算

な経済の回復を見込める人にとってはむしとき「焦って売って損を出さない」ことと高いときに全額売る」が投資だと思う人に【図３】株価と赤字・黒字

Vol.136

18-09-008_p01-72（民間・自治体版）.indb49

2018/12/14

20:09:28

ていて５～ 年の受取期間を選択できます。

○ 歳受け取りにこだわらないこうした制度を活用するとき「 歳で受ｉＤｅＣｏや企業型ＤＣは、年金もしくは一時金で受け取ります。受け取り開始時け取るかどうか」を私たちはつい考えてしだけでなく部分的に受け取り、残りを年金なります。一時金については全額受け取る

け取りを留保しておいたほうがいいかもし

まず 歳まで働くことができる場合は受60れません。手元の預金通帳に「１０００万まいますが、これは早計です。

期は 歳以降 歳到達時までです。年金に60受け取りとすることもできます。

ついては５～ 年の有期年金で受け取りに20 70れていないため）、受 け 取 り 時 点 の 税 制 にるので（掛金拠出時点と運用時点で課税さただし受け取り時に課税されることにな手を出してしまうのではないでしょうか。とができるでしょうか。たぶん、退職金にだけで慎ましく 歳までがんばっていくこ円」と書かれていながら、継続雇用の給与退職金は本来、 歳以降の数十年に利用

65

ＮＩＳＡについては年齢要件はありませ使い切ってしまうとセカンドライフに大きするべき財産であり、これを 歳代前半で65ん。 歳以降も投資を継続できます。非課ところです。

もとづき有利な受け取り方法を選択したい

65な禍根を残します。老後のために備えたお財形年金の据え置き（受け取り開始時期税口座にある資産を売却した時点が非課税

一定の年齢や離職時期が受け取り時点にを退職時より遅くする）の制度は５年まで

金も同様に取り崩しのスタートを遅くした

影響を及ぼすのは財形年金とｉＤｅＣｏと受け取り開始を遅らせることができます。

投資の終了になります（売却した時点で運いうことになります。ｉＤｅＣｏについてはｉＤｅＣｏや企業型ＤＣの受け取り開始時いところです。

歳まで拠出可能とする仕組みが議論され用益は非課税となる）。

60
る予定ですが、それでも法律が一定の制限す。こうした仕組みを活用し、本当にリタ期は最大歳まで遅らせることができまを課していることには変わりありません。
これに対してＮＩＳＡは年齢等にかかわらず投資を継続することができる一方、５年もしくは 年という非課税投資期間が満了になります。上手に制度を組み合わせてみしたとき、どうするか選択を迫られること用して準備をスタートさせてみてください。

えてきました。ぜひ、いずれかの制度を活これまで年金、老後資金準備について考きっと豊かな老後に通じることと思います。

たいところです。てみましょう【図４】。

イア生活に入ってから受け取ることを考え70

退職後5年据置可70歳まで受取開始を遅らせ可

制度上の満期まで持ち続けられる（年齢不問）

できるだけ遅く受け取り開始したい

60

60

14:19:28

2018/11/30

50

18-09-008_p01-72（民間・自治体版）.indb

65NISA65歳 継続雇用終了

2020

受け取り開始を遅らせたほうが「お金の寿命」も長生きになる可能性大セカンドライフ期間（20年超30年にもなる長期間）

確定拠出年金
継続雇用期間

財形年金
退職金支給
60歳 定年退職

受け取り時期は「60歳」にとらわれないこと【図４】老後資金の受け取り時期

50