13-D-0085

2013 年 4 月 24 日
株式会社日本格付研究所（JCR）は、以下のとおり信用格付の結果を公表します。

学校法人国士舘 （証券コード：－）【据置】
長期発行体格付
格付の見通しＡＡ－
安定的■格付事由(1) 1917 年に柴田徳次郎らが創立した私塾「国士舘」を起源とする学校法人。国士舘大学を中核とし、中学、高校を含む全設置校の在籍者数は約 1 万 5 千人。東京都世田谷区、多摩市、町田市に 3 つのキャンパスを構える。体育教育における草分けで、大学スポーツにおいて顕著な実績を持つほか、警察官や消防官などの地方公務員を多数輩出している。
(2) 近年、人件費や教育研究経費を中心に消費支出は増加傾向にある。しかし、学納金を主とする帰属収入は安定しており、予算管理を厳格化することで、収支尻を維持していくことは可能とみている。一方、この4 月の理工学部実習室や体育館などを備えた「メイプルセンチュリーホール」の竣工で、比較的大規模な設備投資は一巡しており、引き続き安定した財務基盤を維持できるとみられる。こうした点を勘案し、本学の格付を据え置くとともに見通しも安定的とした。
(3) 13 年度入試の志願者数は前年度を上回った。好立地の世田谷キャンパスへの 5 学部の集約や他キャンパスの特色ある展開などを背景に、近年は安定した志願者数を確保している。また、受け入れ態勢を強化してきた女子学生の割合が拡大しつつあるほか、メイプルセンチュリーホールの開設により就学環境の一層の改善が期待される。志願倍率が低迷する学部も一部に見受けられるが、こうした取り組みの進展を踏まえれば、全体では当面安定した入学者を確保できるだろう。
(4) 20 年以降、18 歳人口が一段と減少すると見込まれる中、各大学は競争力の強化を迫られている。施設設備の整備が一巡した本学は、今後、収支のバランスを保ちつつ、教育ソフトを充実させていくことが課題となろう。キャリア支援や退学者の抑制、国際交流などの取り組みが主な注目点となるが、法人、教学および事務組織が合意形成を図り、実効性ある施策をスピード感を持って推し進めていくことが重要となる。
（担当）殿村■格付対象発行体：学校法人国士舘【据置】
対象

長期発行体格付

格付見通し

AA-安定的1/2
http://www.jcr.co.jp

成信・佐藤洋介格付提供方針に基づくその他開示事項
1. 信用格付を付与した年月日：2013 年 4 月 19 日
2. 信用格付の付与について代表して責任を有する者：吉田
主任格付アナリスト：殿村 成信

法男

3. 評価の前提・等級基準：
評価の前提および等級基準は、JCR のホームページ（http://www.jcr.co.jp）の「格付方針等」に「信用格付の種類と記号の定義」（2012 年 12 月 20 日）として掲載している。
4. 信用格付の付与にかかる方法の概要：
本件信用格付の付与にかかる方法の概要は、JCR のホームページ（http://www.jcr.co.jp）の「格付方針等」に、「コーポレート等の信用格付方法」（2012 年 8 月 28 日）、「学校法人等の信用格付方法」（2010 年 9 月 6 日）として掲載している。
5. 格付関係者：（発行体・債務者等）

学校法人国士舘

6. 本件信用格付の前提・意義・限界：
本件信用格付は、格付対象となる債務について約定通り履行される確実性の程度を等級をもって示すものである。
本件信用格付は、債務履行の確実性の程度に関しての JCR の現時点での総合的な意見の表明であり、当該確実性の程度を完全に表示しているものではない。また、本件信用格付は、デフォルト率や損失の程度を予想するものではない。本件信用格付の評価の対象には、価格変動リスクや市場流動性リスクなど、債務履行の確実性の程度以外の事項は含まれない。
本件信用格付は、格付対象の発行体の業績、規制などを含む業界環境などの変化に伴い見直され、変動する。また、本件信用格付の付与にあたり利用した情報は、JCR が格付対象の発行体および正確で信頼すべき情報源から入手したものであるが、当該情報には、人為的、機械的またはその他の理由により誤りが存在する可能性がある。
7. 本件信用格付に利用した主要な情報の概要および提供者：
・ 格付関係者が提供した監査済財務諸表
・ 格付関係者が提供した業績、経営方針などに関する資料および説明
8. 利用した主要な情報の品質を確保するために講じられた措置の概要：
JCR は、信用格付の審査の基礎をなす情報の品質確保についての方針を定めている。本件信用格付においては、独立監査人による監査、発行体もしくは中立的な機関による対外公表、または担当格付アナリストによる検証など、当該方針が求める要件を満たした情報を、審査の基礎をなす情報として利用した。
9. JCR に対して直近 1 年以内に講じられた監督上の措置：なし■留意事項
本文書に記載された情報は、JCR が、発行体および正確で信頼すべき情報源から入手したものです。ただし、当該情報には、人為的、機械的、またはその他の事由による誤りが存在する可能性があります。したがって、JCR は、明示的であると黙示的であるとを問わず、当該情報の正確性、結果、的確性、適時性、完全性、市場性、特定の目的への適合性について、一切表明保証するものではなく、また、JCR は、当該情報の誤り、遺漏、または当該情報を使用した結果について、一切責任を負いません。JCR は、いかなる状況においても、当該情報のあらゆる使用から生じうる、機会損失、金銭的損失を含むあらゆる種類の、特別損害、間接損害、付随的損害、派生的損害について、契約責任、不法行為責任、無過失責任その他責任原因のいかんを問わず、また、当該損害が予見可能であると予見不可能であるとを問わず、一切責任を負いません。また、JCR の格付は意見の表明であって、事実の表明ではなく、信用リスクの判断や個別の債券、コマーシャルペーパー等の購入、売却、保有の意思決定に関して何らの推奨をするものでもありません。JCR の格付は、情報の変更、情報の不足その他の事由により変更、中断、または撤回されることがあります。格付は原則として発行体より手数料をいただいて行っております。JCR の格付データを含め、本文書に係る一切の権利は、JCR が保有しています。JCR の格付データを含め、本文書の一部または全部を問わず、JCR に無断で複製、翻案、改変等をすることは禁じられています。

■用語解説
長期発行体格付と短期発行体格付：債務者（発行体）の債務全体を包括的に捉え、その債務履行能力を評価したものです。このうち、期限 1 年以内の債務に対する債務履行能力を評価したものを短期発行体格付と位置づけています。個別債務の評価では、債務の契約内容、債務間の優先劣後関係、回収可能性の程度も考慮するため、個別債務格付（債券の格付、ローンの格付等）は発行体格付と異なること（上回ること、または下回ること）があります。
格付の見通し：長期発行体格付または保険金支払能力格付が中期的にどの方向に動き得るかを示すもので、「ポジティブ」「安定的」「ネガティブ」「不確定」「方向性複数」の 5 つからなります。今後格上げの方向で見直される可能性が高ければ「ポジティブ」、今後格下げの方向で見直される可能性が高ければ「ネガティブ」、当面変更の可能性が低ければ「安定的」となります。ごくまれに、格付の見通しが「不確定」または「方向性複数」となることがあります。格上げと格下げいずれの方向にも向かう可能性がある場合に「不確定」となり、個別の債券や銀行ローンの格付、長期発行体格付などが異なる方向で見直される可能性が高い場合には「方向性複数」となります。

■NRSRO 登録状況
JCR は、米国証券取引委員会の定める NRSRO（Nationally Recognized Statistical Rating Organization）の 5 つの信用格付クラスのうち、以下の 4 クラスに登録しています。(1)金融機関、ブローカー・ディーラー、(2)保険会社、(3)一般事業法人、(4)政府・地方自治体。

■本件に関するお問い合わせ先
情報サービス部

TEL：03-3544-7013 FAX：03-3544-7026

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http://www.jcr.co.jp