COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORT

企業調査レポートコプロ・ホールディングス
7059 東証 1 部・名証 1 部
企業情報はこちら >>>2021 年 1 月 14 日（木）執筆：客員アナリスト

水田雅展
FISCO Ltd. Analyst Masanobu Mizuta

FISCO Ltd.
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COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORTFISCO Ltd.
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コプロ・ホールディングス
7059 東証 1 部・名証 1 部

2021 年 1 月 14 日（木）https://www.copro-h.co.jp/ir/█ 目次■要約----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 01
1. 技術社員の高い定着率などが強み.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

01

2. 2021 年 3 月期第 2 四半期累計は一過性コストで減益だが計画超で着地.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

01

3. 2021 年 3 月期通期は 2 ケタ増収増益で過去最高更新予想.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

01

4. 長期目標は 2030 年 3 月期売上高 1,000 億円、営業利益 100 億円.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

02

5. 2021 年 3 月期連続増配予想. ......... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

02■会社概要----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 03■事業概要----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 03
1. サービス概要....................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

03

2. 特徴・強み........................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

05

3. リスク要因・収益特性と対策. ........ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

08■業績動向----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 09
1. 2021 年 3 月期第 2 四半期累計の連結業績概要.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

09

2. 派遣先業種別動向. ............................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

11

3. 財務状況と経営指標.......................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

11■今後の見通し------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 13
1. 2021 年 3 月期通期の連結業績見通し. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

13

2. 第 2 四半期累計の進捗率は低水準だが、下期は一過性コストがはく落. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

13■成長戦略----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 14
1. 長期目標は 2030 年 3 月期売上高 1,000 億円、営業利益 100 億円.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14

2. 建設マーケットの更なる深耕. ........ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15

3. プラント技術者派遣のシェア拡大.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

17

4. シンガポール現地法人設立.............. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

17

5. M&A 戦略・新規事業の検討........... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

17

6. 中長期的に収益拡大基調.................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18■株主還元策----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 18■ SDGs への取り組み----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 19

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コプロ・ホールディングス
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2021 年 1 月 14 日（木）https://www.copro-h.co.jp/ir/█ 要約
建設技術者派遣事業を展開、プラント業界向けを第 2 の柱に育成
コプロ・ホールディングス <7059> は建設技術者派遣・紹介事業を展開している。雇用した派遣技術社員（以下、技術社員）を、大手ゼネコンを中心とする顧客企業に派遣する。技術社員の主な業務内容は、建設工事の施工管理（建築・土木・設備・プラント工事現場における工程管理、安全管理、品質管理、原価管理）及び CAD オペレー
ター等である。
1. 技術社員の高い定着率などが強み
教育・研修やメンタルケア・サポートの徹底による技術社員の高い定着率、幅広い人材ニーズに対応した流動性の高い派遣人材基盤、全国ネットワークによる顧客拡大力、質の高い技術社員と顧客企業との信頼関係に基づく
高稼働率の維持などを特徴・強みとしている。
2. 2021 年 3 月期第 2 四半期累計は一過性コストで減益だが計画超で着地
2021 年 3 月期第 2 四半期累計の連結業績は、売上高が前年同期比 17.8% 増の 7,271 百万円、営業利益が同20.7% 減の 531 百万円、経常利益が同 20.0% 減の 534 百万円、親会社株主帰属四半期純利益が同 7.3% 減の
404 百万円だった。売上面は、コロナ禍でも新規採用を積極的に行い、技術社員の増加やチャージアップの効
果で大幅増収だった。利益面は、原価及び販管費における一過性コストの影響で減益だった。一過性コストを除くベースでは営業増益だった。期初計画との比較では、一過性コストが想定内に収まり、全社的な経費削減によって販管費が想定を下振れたため、営業利益は期初計画の 408 百万円に対して 122 百万円超過達成して着地した。
3. 2021 年 3 月期通期は 2 ケタ増収増益で過去最高更新予想
2021 年 3 月期通期の連結業績予想（10 月 28 日に上方修正）は、売上高が前期比 17.6% 増の 15,432 百万円、営業利益が同 12.6% 増の 1,793 百万円、経常利益が同 13.3% 増の 1,795 百万円、親会社株主帰属当期純利益
が同 12.7% 増の 1,221 百万円としている。第 2 四半期累計の期初計画超過達成分を上方修正した。2 ケタ増収
増益で過去最高更新予想である。第 2 四半期累計の進捗率が低水準の形だが、売上面では下期が建設業界の需要期となり、利益面では第 2 四半期累計の一過性コストの多くがはく落する。通期会社予想は達成の可能性が高いだろう。コロナ禍でも高成長を継続することが期待される。

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要約

4. 長期目標は 2030 年 3 月期売上高 1,000 億円、営業利益 100 億円
中長期経営ビジョンには「業界 No.1 ブランド」を掲げ、経営目標値は 2030 年 3 月期売上高 1,000 億円、営業利益 100 億円としている。既存の建設業界向け技術者派遣の成長をベースとして、プラント業界向け技術者派
遣を第 2 の収益柱に育成して事業分野を拡大する。新分野開拓や海外展開も視野に入れる。清川甲介（きよかわこうすけ）代表取締役社長は、今後の展望として「サポート体制充実やマッチング率向上によって技術社員の定着率をさらに高め、質の高い技術者の派遣によって既存顧客との取引拡大や新規顧客の獲得につなげるという好循環を生み出す。目標の達成に向けて M&A も積極活用したい」と意欲的に語る。中長期的に収益拡大基調だろう。
5. 2021 年 3 月期連続増配予想
2021 年 3 月期の配当予想は 2020 年 3 月期比 15 円増配の 75 円（第 2 四半期末 20 円、期末 55 円＝普通配当
50 円＋東証 1 部・名証 1 部への市場変更記念配当 5 円）としている。連続増配予想である。収益拡大に伴って株主還元の更なる充実も期待されるだろう。
Key Points

・建設技術者派遣事業を展開、プラント業界向けを第 2 の柱に育成
・2021 年 3 月期は 2 ケタ増収増益で過去最高更新予想
・長期目標は 2030 年 3 月期売上高 1,000 億円、営業利益 100 億円

業績推移
売上高（左軸）（百万円）

営業利益（右軸）

20,000

（百万円）
1,793

2,000

1,592
1,344

15,00015,432

1,500

13,122
10,000

909

894

7,701

8,962

1,000

10,819

5,000

500

0

0
17/3期

18/3期

19/3期

20/3期

21/3期（予）出所：決算短信よりフィスコ作成

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https://www.copro-h.co.jp/ir/█ 会社概要
社名「コプロ」の由来は「応えるプロ」
同社は建設業界を中心とする人材派遣・紹介事業（建設技術者派遣・紹介事業）を展開している。グループは同社（持株会社）、及び連結子会社 2 社（事業会社の ( 株 ) コプロ・エンジニアード、ASEAN 地域を統括する中間持株会社 COPRO GLOBALS PTE. LTD.）で構成されている。社名「コプロ」の由来は「応えるプロ」である。
技術社員一人ひとりを大事にするという創業の思いに立ち、目指す姿に「一人ひとりの心に点火する『人づくり』
企業になる」を掲げ、派遣先及び技術社員との間での強固な信頼関係を構築している。
2006 年 10 月 ( 株 ) トラスティクルーを名古屋市に設立、2008 年 3 月 ( 株 ) コプロ・エンジニアードへ社名変更、2015 年 5 月持株会社に移行して ( 株 ) コプロ・ホールディングスへ社名変更、2019 年 3 月東証マザーズ及び名証セントレックスに新規上場、2020 年 9 月東証 1 部及び名証 1 部に市場変更した。
2021 年 3 月期第 2 半期末時点の資本金は 30 百万円、自己資本比率は 72.7%、発行済株式数は 5,000,000 株（自己株式 283,267 株含む）である。
沿革
年月

項目

2006年10月( 株 ) トラスティクルーを名古屋市中区に設立（人材派遣・紹介事業）

2008年 3月

( 株 ) コプロ・エンジニアードへ社名変更

2015年 5月

持株会社に移行し、( 株 ) コプロ・ホールディングスへ社名変更

2016年 5月

本社を名古屋市中村区に移転

2019年 3月

東証マザーズ及び名証セントレックスに株式上場

2020年 4月

シンガポールに COPRO GLOBALS PTE.LTD. を設立

2020年 9月

東証 1 部及び名証 1 部へ上場市場変更

出所：会社資料よりフィスコ作成█ 事業概要技術社員の高い定着率と充実したサポート体制などが強み
1. サービス概要
建設技術者派遣・紹介事業を展開している。雇用した技術社員を、大手ゼネコンを中心とする顧客企業に派遣する。技術社員の主な業務内容は、建設工事の施工管理（建築・土木・設備・プラント工事現場における工程管理、安全管理、品質管理、原価管理）、及び CAD オペレーター等である。技術社員は派遣先企業の指示に基づいて、工事現場で管理者（所長）と職人の間に入って施工管理を行う。
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2021 年 1 月 14 日（木）https://www.copro-h.co.jp/ir/

事業概要

ビジネスモデル

出所：説明会資料より掲載

派遣業務内容出所：説明会資料より掲載

2020 年 3 月期の業種別売上高構成比は建設業界 85.6%（建築 31.9%、土木 17.4%、設備 24.9%、CAD8.6%、
その他 2.8%）、及びプラント業界 14.4% だった。今後の重点分野としてプラント業界の拡大にも注力している。
なお取引先別売上高構成比ではスーパーゼネコン（5 社）が約 2 割、エリア別売上高構成比では三大都市圏（関東・東海・関西）が約 7 割で推移している。

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2021 年 1 月 14 日（木）https://www.copro-h.co.jp/ir/

事業概要

2. 特徴・強み
教育・研修やメンタルケア・サポートの徹底による技術社員の高い定着率、幅広い人材ニーズに対応した流動性の高い派遣人材基盤、全国ネットワークによる顧客拡大力、質の高い技術社員と顧客企業との信頼関係に基づく
高稼働率の維持などを特徴・強みとしている。
自社運営の建設・プラント業界求人サイト「現キャリ」も活用した積極的な人材採用によって、全国で派遣できる流動性の高い人材基盤を構築している。これによって、全国に張り巡らされた支店ネットワークとともに、全国から寄せられる幅広い人材ニーズへの対応や、全国の派遣先企業（顧客）との取引拡大が可能になる。
(1) 全国に張り巡らされた支店ネットワーク
2020 年 11 月 1 日付で組織変更を実施し、支店ネットワークは全国 19 支店となっている。マーケットに柔軟に対応することを目的として建設とプラントの営業機能を分離し、4 事業部（建設第一～第三事業部、プラント事業部）の下に各支店（営業担当、トラスト担当）を置く体制とした。なお技術社員のアフターフォローを担当するトラスト部を支店に移管（従来は本社の人事戦略本部）して、営業と密に連携する体制とした。
事業網の拡大

出所：決算説明会資料より掲載(2) 積極的な採用で技術社員数は増加基調
コロナ禍においても積極的な採用を継続し、2021 年 3 月期第 2 四半期累計には合計 462 名を採用した。技術社員数は 2021 年 3 月期第 2 四半期末時点で 2,002 名となった。積極的な採用で技術社員数は増加基調であり、これに伴って売上高・利益も増加基調である。

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事業概要

経験職種内訳

採用実績
（人）
300

287

279
240

（単位：人）

その他
11

281

257
プラント
20

200

CAD
48

181

新卒採用
89

設備
41
100

土木
37

業界未経験
149

建築
67
0
1Q

2Q

3Q

4Q

1Q

20/3期

2Q

21/3期

出所：決算説明会資料よりフィスコ作成

技術社員数（期末）
（人）

2,500
2,000
1,500
1,168

1,297

1,483

1,591

1,984

2,002

20/3期
4Q

21/3期
2Q

1,763

1,000
500
0
17/3期
4Q

18/3期
4Q

19/3期
2Q

19/3期
4Q

20/3期
2Q

出所：決算説明会資料よりフィスコ作成(3) 充実した教育・研修とサポート体制
技術社員の教育・研修については、採用したすべての技術社員に対して、就業先で起こる様々なトラブルに対応できるように、入社時の教育・研修（勤怠管理、就業規則、情報セキュリティ、技術社員のサポート担当の役割、派遣適用除外業務、ハラスメント、労働安全衛生、労働災害発生時の対応、危険予知など）を実施している。顧客満足度の向上や大手顧客との取引拡大に向けて、技術社員が現場でいかに貢献できるかを重視して、
特に「コプロ」グループの技術社員としての自覚や心構えの確認を徹底している。また、2021 年 1 月からは、遠隔地に居住している技術社員に対して、スマートデバイスを活用したリモート研修の実施を予定している。
なお、新卒の教育・研修期間は従来 2 週間としていたが、2021 年 3 月期から 1 ヶ月として入社時の教育・研修を強化している。
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事業概要

入社時の教育・研修とともに、技術社員のスキルアップやキャリアサポートを目的として、同社が運営する研修施設「監督のタネ」に専属の講師を配し、受講希望者の習熟度に合わせて実習研修を行っている。
「監督のタネ」
は東京、名古屋、大阪に加え、2020 年 4 月に千葉に拠点を開設しており、全国 4 拠点体制を構築している。
さらに各支店にサポートを行うトラスト担当を配置し、技術社員に対して配属後のアフターフォロー、健康管
理、メンタルヘルス管理、スキルアップ支援、定期的な安全大会の開催など、質の高いサポート活動を行うことで高い定着率を実現している。また、派遣先（顧客）や技術社員へのヒアリングなどを通じて、より良い職
場環境づくりや顧客満足度向上に取り組んでいる。更には人材派遣会社としては珍しい取り組みとして、スマー
トフォンの貸与を全技術社員に対して行っており、働き方改革に向けた正確な勤怠管理の徹底のほか、技術社
員とのコミュニケーションのデジタル化を推進している。
(4) 技術社員の定着率と稼働率は高水準推移
技術社員の定着率と稼働率は、前述のような教育・研修及びサポート体制の充実によって、定着率はおおむね80% 台と、業界平均よりも高い水準で推移している。定着率については中長期的には 90% 台を目指すとしている。また建設業界における人手不足に加えて、質の高い技術社員による顧客満足度向上も寄与して、稼働率
は一時的休職等を除くと実質 100% の水準で推移している。

定着率・稼働率
稼働率

定着率

98.0%

98.2%

98.1%

85.3%

83.2%

86.3%

19/3期
4Q

20/3期
2Q

20/3期
4Q

97.7%

100.0%

80.0%

81.8%

60.0%
40.0%
20.0%
0.0%
21/3期
2Q

出所：決算説明会資料よりフィスコ作成(5) チャージアップ推進
同社は取引先に対して、実労働時間に基づく請求ではなく、技術社員ごとに月額契約に基づいて請求を行っている。そして 2020 年 4 月開始の「派遣労働者の同一労働・同一賃金」にも対応して、チャージアップ（技術社員 1 人当たり売上単価の向上）交渉に取り組んでいる。2021 年 3 月期第 2 四半期時点の同社の 1 人当たりチャージ売上（月額）は、前年比及び前四半期比ともおおむね増加している。

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事業概要

（万円）

1人当たりチャージ売上（月額）対前年同期比較20/3期2Q

70.0
60.0

（万円）

21/3期1Q

21/3期2Q
65.2

56.0
54.1

51.6
51.8
50.1

1人当たりチャージ売上（月額）四半期推移

59.3 61.7
54.5 57.0

65.0

60.0

50.0

50.0

40.0

40.0

30.0

30.0

20.0

20.0

10.0

10.0

0.0

21/3期2Q

70.0
55.8 56.0

65.2

59.1 59.3
51.7 51.6 54.3

54.5

0.0
全社平均 1年目

2年目 3～5年目 6年以上

全社平均 1年目

2年目 3～5年目 6年以上

出所：決算説明会資料よりフィスコ作成

3. リスク要因・収益特性と対策
建設技術者派遣・紹介事業における一般的なリスク要因・収益特性としては、法規制（労働者派遣法、労働基準法など）、人材確保、季節要因などがある。このうち法規制に関しては、特に 2020 年 4 月開始の「派遣労働者の同一労働・同一賃金」が原価上昇要因となるため対応が課題とされている。ただし質の高い技術社員や顧客との信頼関係も背景として、前述のようにチャージアップ交渉の取り組みがおおむね順調に進展している。
季節要因に関しては、建設業では特に土木工事が年度末（1 月 -3 月）に集中する傾向があるが、同社では季節要因による技術社員の一時待機期間を発生させないように、土木分野の受注を戦略的に抑制している。また積極的な採用で技術社員が四半期ごとに増加基調のため、売上高に関して特に大きな季節変動傾向は見られない。

四半期別売上高の推移
（百万円）

4,000
3,500
3,000
2,457

2,616

2,824

2,920

3,023

3Q

4Q

1Q

3,149

3,376

3,573

3,606

3,664

4Q

1Q

2Q

2,500
2,000

1,500
1,000
500
0
1Q

2Q

2Q

19/3期

3Q

20/3期

21/3期

出所：決算説明会資料よりフィスコ作成
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2021 年 1 月 14 日（木）7059 東証 1 部・名証 1 部

https://www.copro-h.co.jp/ir/█ 業績動向2021 年 3 月期第 2 四半期累計は一過性コストを除くベースで営業増益
1. 2021 年 3 月期第 2 四半期累計の連結業績概要
2021 年 3 月期第 2 四半期累計の連結業績は、売上高が前年同期比 17.8% 増の 7,271 百万円、営業利益が同20.7% 減の 531 百万円、経常利益が同 20.0% 減の 534 百万円、親会社株主帰属四半期純利益が同 7.3% 減の
404 百万円だった。
2021 年 3 月期 2Q 累計連結業績の概要（単位：百万円）
20/3 期 2Q

21/3 期 2Q

売上高

6,172

7,271

17.8%

営業利益

670

531

-20.7%

経常利益

667

534

-20.0%

親会社株主に帰属する四半期純利益

436

404

-7.3%

527 人

462 人

技術社員新規採用数
期末技術社員数

1,763 人2,002 人1 人当たりチャージ売上月額（全社平均）

54.1 万円

56.0 万円

伸び率

出所：決算短信、決算説明会資料よりフィスコ作成

売上面は、コロナ禍でも新規採用を積極的に行い、技術社員の増加やチャージアップの効果で大幅増収だった。
第 1 四半期にコロナ禍の影響で工事現場の一時閉鎖と技術社員の一部休業が発生したが、休業した全技術社員に対して派遣先から月額契約にかかる補償を受け取った。
利益面は、原価及び販管費における一過性コスト（合計 151 百万円）の影響で減益だった。売上総利益率は前年同期比 5.5 ポイント低下して 27.7% だった。一過性コストに加えて、2020 年 4 月に開始された「派遣労働者の同一労働・同一賃金」制度に伴う技術社員の給与テーブル引上げも影響した。ただしチャージアップ交渉の進展で一部をカバーしたほか、下期での挽回を見込んでいる。販管費は前年同期比 7.8% 増加したが、販管費比
率は同 1.9 ポイント低下して 20.4% だった。
一過性コストのうち技術社員に貸与したスマートフォン関連費用は下期以降もランニングコストが発生し、基幹
システム刷新にかかる減価償却費は 2022 年 3 月期から発生するが、いずれも業績への影響は軽微の見込みである。

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7059 東証 1 部・名証 1 部

2021 年 1 月 14 日（木）https://www.copro-h.co.jp/ir/

業績動向

一過性要因コストについて

出所：決算説明会資料より掲載

なお一過性コストを除くベースの営業利益は前年同期比 1.8% 増の 682 百万円だった。また期初計画との比較
では、一過性コストが想定内に収まり、全社的な経費削減によって販管費が想定を下振れたため、営業利益は期初計画の 408 百万円に対して 122 百万円超過達成して着地した。
連結営業利益出所：決算説明会資料より掲載

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業績動向

2. 派遣先業種別動向
派遣先業種別売上高については、全業種で伸長した。注力分野としているプラント業界も前年同期比 23.5% 増
収と大幅伸長した。なお土木が同 24.9% 増収と大幅伸長したが、下期にかけては季節変動要因の小さい建築や設備を中心に拡大したいとしている。

業種別売上高（単位：百万円）

土木

建築
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0

2,243

1,962

2,000

2,000
1,500

+14.3%

設備
1,332

1,066

1,000

0
20/3期2Q

1,093

884

1,000

+23.5%

500

21/3期2Q

20/3期2Q

563

190

600
300

553

+1.8%

20/3期2Q

21/3期2Q

200
100

193

+1.7%

0

0

0

21/3期2Q

その他

C AD

プラ ン ト1,500+21.8%

500

0
20/3期2Q 21/3期2Q

1,500

1,000

+24.9%

500

1,844

1,515

20/3期2Q

21/3期2Q

20/3期2Q

21/3期2Q

出所：決算説明会資料よりフィスコ作成

3. 財務状況と経営指標
財務面で見ると、2021 年 3 月期第 2 四半期末の資産合計は 2020 年 3 月期末比 173 百万円減少の 7,857 百万円、負債合計は同 394 百万円減少の 2,148 百万円となった。特に大きく変動した項目はない。純資産合計は利益剰余金の積み上げで同 221 百万円増加の 5,709 百万円、自己資本比率は同 4.4 ポイント上昇して 72.7% となった。
財務の健全性は高い。

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2021 年 1 月 14 日（木）7059 東証 1 部・名証 1 部

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業績動向

主要経営指標（単位：百万円）
項目

19/3 期

20/3 期

21/3 期 2Q

売上高10,81913,122

7,271

売上原価

7,194

8,746

5,255

売上総利益

3,624

4,376

2,015

売上総利益率（%）

33.5

33.3

27.7

販管費

2,280

2,783

1,483

販管費率（%）

21.1

21.2

20.4

営業利益

1,344

1,592

531

営業利益率（%）

12.4

12.1

7.3

営業外収益

2

1

4

営業外費用

10

9

1

経常利益

1,336

1,585

534

経常利益率（%）

12.4

12.1

7.3

特別利益

-

17

90

特別損失

1

35

4

1,335

1,567

620

税引前当期純利益
法人税等合計

396

483

215

親会社株主帰属当期純利益

938

1,084

404

当期純利益率（%）

8.7

8.3

5.6

包括利益

938

1,084

404

資産合計

7,474

8,030

7,857

（流動資産）

6,486

6,897

6,785

（固定資産）

988

1,132

1,071

2,781

2,542

2,148

（流動負債）

2,104

2,379

2,039

（固定負債）

676

162

108

4,692

5,487

5,709

4,692

5,487

5,709

30

30

30

4,710,000

4,714,000

4,716,733
-

負債合計

純資産合計
（株主資本）（資本金）
自己株式除く期末発行済株式総数（株）
1 株当たり当期純利益（円）227.52230.16

1 株当たり純資産額（円）996.351164.18-

1 株当たり配当額（円）

42.00

60.00

20.00

自己資本比率（%）

62.8

68.3

72.7

自己資本当期純利益率（%）

25.4

21.3

-

営業活動によるキャッシュ・フロー

1,165

1,125

-

投資活動によるキャッシュ・フロー

-122

-144

-

財務活動によるキャッシュ・フロー

761

-885

-

4,699

4,795

-

現金及び現金同等物の期末残高
出所：決算短信、決算説明会資料よりフィスコ作成

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2021 年 1 月 14 日（木）https://www.copro-h.co.jp/ir/█ 今後の見通し
2021 年 3 月期通期は 2 ケタ増収増益で過去最高更新予想
1. 2021 年 3 月期通期の連結業績見通し
2021 年 3 月期通期の連結業績予想（10 月 28 日に上方修正）は、売上高が前期比 17.6% 増の 15,432 百万円、営業利益が同 12.6% 増の 1,793 百万円、経常利益が同 13.3% 増の 1,795 百万円、親会社株主帰属当期純利益
が同 12.7% 増の 1,221 百万円としている。第 2 四半期累計の期初計画超過達成分（売上高 33 百万円、営業利
益 122 百万円、経常利益 126 百万円、親会社株主帰属当期純利益 72 百万円）を上方修正した。2 ケタ増収増益で、売上高・利益とも過去最高更新予想である。
2021 年 3 月期通期連結業績予想（単位：百万円）
21/3 期

20/3 期
実績

期初予想

修正予想

売上高

13,122

15,39815,432

17.6%

47.1%

営業利益

1,592

1,670

1,793

12.6%

29.6%

経常利益

1,585

1,669

1,795

13.3%

29.7%

親会社株主に帰属する
当期純利益

1,084

1,148

1,221

12.7%

33.1%

前期比伸び率 2Q 累計進捗率

出所：決算短信、決算説明会資料よりフィスコ作成

2. 第 2 四半期累計の進捗率は低水準だが、下期は一過性コストがはく落
第 2 四半期累計の進捗率は売上高が 47.1%、営業利益が 29.6%、経常利益が 29.7%、親会社株主帰属当期純利益が 33.1% だった。やや低水準の形だが、売上面では下期が建設業界の需要期となり、積極的な採用によって技術社員数が増加基調であることに加えて、チャージアップの効果も寄与する見込みだ。利益面では、下期はチャージアップによる原価率改善に加えて、第 2 四半期累計の一過性コストの多くがはく落する見込みだ。通
期会社予想は達成の可能性が高いだろう。コロナ禍でも高成長を継続することが期待される。

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7059 東証 1 部・名証 1 部

2021 年 1 月 14 日（木）https://www.copro-h.co.jp/ir/█ 成長戦略
既存事業の成長や新分野の開拓で高成長目指す
1. 長期目標は 2030 年 3 月期売上高 1,000 億円、営業利益 100 億円
中長期経営ビジョンには「業界 No.1 ブランド」を掲げ、経営目標値は 2030 年 3 月期売上高 1,000 億円、営業利益 100 億円としている。目標達成に向けた重点施策としては、既存の建設業界向け技術者派遣の成長をベースとして、受注単価の高いプラント業界向け技術者派遣を第 2 の収益柱に育成して事業分野を拡大する。プラント業界は建設業界における工場建設などのノウハウを生かせる分野である。さらに M&A を活用して新分野開
拓や海外展開も視野に入れる。
10 年後の成長イメージ

出所：説明会資料より掲載

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7059 東証 1 部・名証 1 部

2021 年 1 月 14 日（木）https://www.copro-h.co.jp/ir/

中長期成長戦略2. 建設マーケットの更なる深耕(1) 採用と営業の強化
採用の強化に関しては、自社運営の建設・プラント業界求人サイト「現キャリ」のリニューアルを実施（2021
年 4 月頃予定）して、応募数の倍増を目指す。
営業の強化に関しては、属人的な営業スタイルから組織的な営業スタイルへの転換を図る。また、2020 年 4月には千葉支店、静岡支店、北九州プラント支店、2020 年 11 月には新潟支店を新規開設し、支店ネットワー
ク拡充によって営業エリアの拡大や、プラント技術者派遣のシェア拡大を推進している。一方で、エリアが重複している支店を集約（2020 年 11 月、東京第二支店を東京支店に集約、大阪第二支店を大阪支店に集約）して、生産性向上やスピーディな顧客対応を図っている。なお、2020 年 11 月 1 日付で実施した組織改編（建設とプラントの営業機能を分離、技術社員のサポートを行うトラスト担当を支店に移管）により、4 事業部（建設第一～第三事業部、プラント事業部）の下に全国 19 支店のネットワークを構築している。
(2) 教育体制の拡充によるキャリアアップ支援
教育体制拡充によるキャリアアップ支援に関しては、自社運営の研修施設「監督のタネ」において、専門講師が受講希望者の習熟度に合わせて研修カリキュラムを提供し、少人数での実習研修を行っている。技術社員の増加に対応するため、東京、名古屋、大阪に加え、2020 年 4 月には４拠点目となる千葉拠点を開設した。さらに今後は、with コロナ /after コロナに対応したデジタル研修も強化する方針だ。
(3) マッチング率向上と生産性向上を推進
システム投資を積極化して、マッチング率の向上や生産性の向上を目指す。
マッチングシステムについては、技術社員と派遣先企業の双方の満足度を向上させるため、システムを刷新してマッチング率の向上を推進する。各支店で抱えている求人案件をデータベース化して全社で共有し、自社運営の建設・プラント業界求人サイト「現キャリ」の人材情報と突き合わせてマッチング率の向上を図り、顧客との契約延長や技術社員の定着率向上につなげる。新システムは 2020 年 12 月順次本稼働予定である。

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2021 年 1 月 14 日（木）https://www.copro-h.co.jp/ir/

中長期成長戦略

マッチング率向上

出所：説明会資料より掲載（4）技術社員の定着率の更なる向上
技術社員の定着率の更なる向上に関しては、派遣後のアフターフォローを行う専任担当者（トラスト担当）を各支店に配置し、キャリアアップ等の相談のほか、技術社員が抱える不安や不満の解消に向けたヒアリングを実施している。また技術社員のエンゲージメント向上に向けた施策として、すべての技術社員にスマートフォンを貸与した。正確な勤怠管理や健康管理のほか、コミュニケーションへの活用などでデジタル化を推進する。
さらに福利厚生プログラムとして「コプロマイレージ倶楽部」を運営し、商品券等と交換できるマイルを毎月付与している。
（5）バックオフィス業務の生産性向上
バックオフィス業務の生産性向上については基幹システムを刷新する。見積・契約・勤怠・請求などの業務をシステム化することで、派遣先の拡大や技術社員の増加に伴う支店の管理人員に係わる人件費の増加を抑制することが可能になり、今後の販管費率の低下につなげる。新システムは 2021 年 4 月本稼働を予定している。
基幹システム刷新による生産性向上

出所：決算説明会資料より掲載

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中長期成長戦略3. プラント技術者派遣のシェア拡大
プラント業界向け技術者派遣を、建設技術者派遣に次ぐ第 2 の収益柱に育成して事業分野を拡大する。プラン
ト業界は建設業界における工場建設などの経験・ノウハウを活かせる分野であり、技術社員の水平展開（建設の経験を活かしてプラントへ派遣）が比較的容易である。競合が少なく、受注単価が高い点でも有望市場である。
4. シンガポール現地法人設立
海外進出に向けた取り組みでは、2020 年 4 月にシンガポール現地法人として COPRO GLOBALS PTE. LTD. を設立した。シンガポール現地法人は、ASEAN 進出のハブ拠点（中間持株会社）という位置付けで、2021 年 4月にはベトナムに事業子会社として COPRO VIETNAM CO., LTD.（仮称）の設立を予定しており、さらに、今後はフィリピン、タイ、ミャンマーなどのその他 ASEAN 諸国への展開を検討する。海外高度人材の国内受入を推進するほか、将来的には ASEAN 地域に進出している日系ゼネコン・プラント企業に対して、日本で技術を学んだ人材の現地・海外 U ターンなどの事業化を検討する。
グローバル事業の推進

出所：決算説明会資料より掲載

5. M&A 戦略・新規事業の検討
建設技術者派遣にとどまらず、人材派遣サービス業界においては 2020 年 4 月開始の「派遣労働者の同一労働・同一賃金」や、2024 年 4 月施行予定の「働き方改革関連法案」が大きな負担となる中小派遣会社も多いため、今後は業界淘汰・再編が加速すると予想されている。こうした事業環境も背景として成長を加速させるため、エンジニア派遣会社のほか、既存事業とのシナジー効果が期待できる企業に対する M&A を検討する。社内新規事
業の立ち上げにも取り組む方針だ。

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中長期成長戦略6. 中長期的に収益拡大基調
国内の建設投資額は 2011 年の東日本大震災後に回復基調となっているのに対して、建設業界の就業者数は1997 年をピークとして減少に転じ、2011 年以降も横ばいで推移している。また大手ゼネコンなどが固定費削減のため採用抑制の傾向を強めていることや、就業者の高齢化進展なども背景として、若年層を中心とする建設技術者派遣への需要は一段と高まっている。中長期的に事業環境は良好と言えるだろう。

建設投資額と建設業就業者数の推移
建設投資額（左軸）（兆円）

建設業就業者数（右軸）

（万人）

80

800

70 65360

63.2 700
600

66.2

50

500
497

40

400

30

300

20

200

10

100

0

0
2000

2005

2010

2015

2020
（年）

出所：決算説明会資料よりフィスコ作成

清川甲介代表取締役社長は、今後の展望として「建設・プラント向け技術者派遣の市場規模は現時点で 5,000
億円～ 6,000 億円と推定され、高齢化なども考慮すれば潜在市場は大きい。サポート体制充実やマッチング率向上によって技術社員の定着率をさらに高め、質の高い技術者の派遣によって既存顧客との取引拡大や新規顧客の獲得につなげるという好循環を生み出す。そして経営ビジョン “ 業界 No.1 ブランド ” と 2030 年 3 月期目標値の達成に向けて M&A も積極活用したい」と意欲的に語る。中長期的に収益拡大基調だろう。

█ 株主還元策
2021 年 3 月期連続増配予想
株主還元の基本方針は、将来的な事業拡大に資する投資とのバランスに留意し、配当性向の向上（30% 目途）を図るとしている。この方針に基づいて、2021 年 3 月期の配当予想は、2020 年 3 月期比 15 円増配の 75 円（第2 四半期末 20 円、期末 55 円＝普通配当 50 円＋東証 1 部・名証 1 部への市場変更記念配当 5 円）としている。
連続増配予想である。収益拡大に伴って株主還元の更なる充実も期待されるだろう。

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株主還元策

1株当たり配当金と配当性向の推移（円）

1株当たり配当金（左軸）

配当性向（右軸）
75

80

60

60

40.0%

30.0%
29.0%

26.1%

42
40

20.0%
20.2%

18.5%

30
20

10.0%

0

0.0%
18/3期

19/3期

20/3期

21/3期（予）出所：決算説明会資料よりフィスコ作成█ SDGs への取り組み
SDGs への取り組みとして、未経験研修受講率の向上、未経験採用の推進、女性社員比率の向上、定着率の向上、
外国籍社員比率の向上、ペーパーレスの推進などで中長期目標を設定し、取り組みを強化している。
SDGs への取り組み

出所：決算説明会資料より掲載

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19 19

重要事項（ディスクレーマー）
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