Central Weekly Market Report

NO. 906

2018年9月28日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（9月25日から9月28日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、月末週ということもあり、調整からか一部業態から取り上がる動きが見られたが、全般的には落ち着いた取引となった。日銀当座預金残高は390兆円台半ばと高水準で推移した。
無担保コールO/Nの取引は、地銀業態は▲0.080～▲0.035％の幅広いレンジで、都銀・信託・証券業態は▲0.086～▲0.070％での出合いが見られた。加重平均レートは先週に引続き、概ね▲0.06％台での推移となった。ターム物に関しては、10月スタートのショートターム物で、▲0.035～▲0.030％での出合いが散見された。
固定金利方式による共通担保資金供給オペは28日に2W物・8,000億円がオファーされ、1,891億円（期落ち額1,881億円）と札割れとなった。

●レポ市場
今週のGC O/Nは、概ね▲0.12～▲0.10％程度のレンジでの取引となった。先週に引き続き、投資家勢の一定の資金調達ニーズが見られた。27日のT/Nは四半期末越えの取引にあたったことで、▲0.20～▲0.11％程度での出合いが見られた。
SC個別銘柄では、5y134～136、10y340～351、20y164～165、30y57～59にビッドが多く見られた。

●短国市場
今週の短国市場は、中間期末越えの動きが落ち着いたものの、売り物が薄く堅調な展開となった。週末の3M物入札は年末越えとなることから、旺盛な需要が見られた。
25日に実施された短国買入オペは、2,500億円でオファーされた。平均落札利回較差+0.002％、按分落札利回較差
±0.000％と落ち着いた結果となった。
28日に実施された3M物の入札は、償還日が年末越えとなるため、強い結果も予想されていた。WI取引において▲0.21～▲0.18％での出合いが見られる中、平均落札利回▲0.2031％、按分落札利回▲0.1860％とWI取引を反映して、レートが前回比（平均▲0.1142％、按分▲0.1082％）で大幅に低下する結果となった。

●CP市場
今週のCP市場は四半期末の最終週にあたり活況なマーケットとなった。有利子負債削減や銀行借入へのシフトといった要因から、月末の償還額は3兆5,000億円程度となり、月末発行の7,000億円程度に対して例年通り大幅な償還超となった。
期明けスタートの発行では、石油・機械・卸売・鉄鋼業態等で大型案件が実施され、月末発行を超える9,000億円超の発行が見られた。期末発行では日銀オペ見合いでのレート低下余地を探る動きは後退したものの、投資家の再運用や引受ディーラーのポジション確保の動きが根強く、▲0.01％程度の低い水準での出合いも多く見受けられた。
25日にはCP等買入オペが事前予定から500億円増額の5,000億円でオファーされた。例年通り期末に市場残高が減少したことで、レート低下の予想も一部で見られていたが、前年比で概ね2兆円程度残高が増加したため、一定の売却ニーズがあったことから、平均落札レート▲0.009％・按分落札レート▲0.015％と前回比（▲0.01％・▲0.016％）で両レートともに僅かに上昇する結果となった。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

9/24 (月)9/25 (火)23,940.26

0.125

112.95△ 0.062△ 0.111

3,958,000

9/26 (水)24,033.79

0.120

112.92△ 0.062△ 0.1093,960,200

9/27 (木)23,796.74

0.115

112.83△ 0.060△ 0.1433,947,900

9/28 (金)24,120.04

0.120

113.47△ 0.064△ 0.1143,955,800

1来週（10月1日から10月5日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等入札予定

海外主要経済指標
8月の米建設支出

10/1 (月) 9月調査の日銀短観(概要及び要旨,日銀 8:50)

9月のISM 製造業景況指数

10Y

交付税借入

10/2 (火) 9月のマネタリーベース(日銀 8:50)

22,000億円

10,500億円

9月の消費動向調査(内閣府 14:00)

10/3発行

10/11借入

財政資金対民間収支前月実績/当月見込み(財務省 15:00)

10/3 (水) 10月の日銀当座預金増減要因見込み(日銀 8:50)

9月のISM 非製造業景況指数

流動性供給10/4 (木)5,000億円

8月の米製造業新規受注・出荷・在庫

10/5発行8月の全世帯家計調査(総務省 8:30)

10/5 (金)9月のマネタリーベースと日本銀行の取引(日銀 8:50)
8月の毎月勤労統計調査速報(厚生労働省 9:00)

8月の米貿易収支

TB3M
43,000億円

8月の米消費者信用残高10/9発行

9月の米雇用統計

8月の景気動向指数速報(内閣府 14:00)●資金需給予想
単位：億円
10/1 (月)

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類

期日分

1,000

▲ 29,300▲ 28,300

全店共通▲ 1,900

CP買入

▲ 100

国債補完

2,900

10/2 (火)0▲ 6,000▲ 6,000

10/3 (水)0▲ 53,000▲ 53,000

新規実行分
1,900

オペ合計

実質過不足

2,800

需給要因

▲ 25,500 TB3M発行▲43000償還42800
2Y発行▲21000

国債買入

0▲ 6,0000▲ 53,000 消費税・法人税揚げ
年金保険料揚げ社会保障
10Y発行▲22000

10/4 (木)▲ 1,000▲ 4,000▲ 5,0000▲ 5,000

10/5 (金)▲ 1,000▲ 4,000▲ 5,0000▲ 5,000 恩給▲ 1,000▲ 96,300▲ 97,300

流動性供給発行▲5000
週間合計―9001,9002,800▲ 94,500

10/1は日銀予想、10/2以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、3日に法人税・消費税の税揚げがあり、大幅な不足が見込まれる。無担保コールO/N加重平均レートは若干上昇することも考えられる。
レポ市場は、積み期後半に突入し、投資家の資金調達ニーズが注目される。
短国市場は、5日に3M物の入札が実施予定となっている。強い結果となるかどうか、需要動向が注目される。
CP市場は、期明け後は調達再開の動きが活発化し、投資家の玉不足感も解消されることから、引受レートは浅いマイナスから0％前後での狭い範囲内での出合いが続く展開が予想される。また、4日にはCP等買入オペが2,000億円で実施される予定となっている。
主要なイベントとしては、国内では1日に日銀短観、海外では5日に9月の米雇用統計の公表が予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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