情報提供資料
発行日： 2018年7月25日

基準価額が5％以上下落した当社ファンドについて（7月25日）
7月24日（現地時間）、トルコ中央銀行は政策金利としている1週間物レポ金利を現状の17.75%で据え置くことを決定しました。トルコリラが米ドル等の主要通貨に対して弱含む状況が続く中、市場では1%の引き上げが予想されていました。また、実権型大統領制に移行後初の政策決定会合で、エルドアン大統領の利下げを求める意向に反して利上げを行い、中央銀行が独立性を示すことができるかといった点も焦点となっていました。トルコ中央銀行は声

明において、インフレ率およびインフレ期待の高まりを注視し金融引き締め政策を継続する必要があると認識しつつも、国内需要の減速がより鮮明になっていること、これまでに行ってきた利上げの効果が表れるには時間差があること等を理由に政策金利の据え置きを決定したと述べました。しかし、利上げが行われなかったことがエルドアン大統領の意向が影響したとの憶測を呼び、トルコ株式市場は大きく下落し、トルコリラも米ドル等の主要通貨に対して下落しました。

以上により、25日（水）のトルコ株式関連ファンドの基準価額は下記の通り下落しました。

【基準価額が前日比5％以上下落したファンド】
ファンド名称

基準価額（円）
7月24日
7月25日

前日比
騰落幅（円）
騰落率

トルコ株式オープン

6,204

5,837

-367

-5.92%

ライジング・トルコ株式ファンド

6,031

5,679

-352

-5.84%ＵＢＰトルコ株式ファンド

6,543

6,163

-380-5.81%【株価指数】

7月23日

7月24日

前日比
騰落幅
騰落率

イスタンブール・ナショナル100種指数

95,305.15

92,133.82-3,171.33【為替レート】

7月24日

7月25日

前日比
騰落幅
騰落率

トルコリラ（対円）

23.49

22.80

-0.69

-3.33%-2.94%※出所：Bloombergおよび投資信託協会

今回の政策金利の据え置き決定を受けて、トルコ中央銀行は5月から6月に行った政策金利の大幅な引き上げや金融政策の簡素化などの金融政策に対するポジティブな評価を全て失ったと考えられます。トルコリラは、実質実効為替レートで見ると6月末時点で2003年以降の平均値から3割程度低い水準にありますが、エルドアン新政権の最優先課
題がインフレ脱却と財政規律の維持であることを市場が確信を得られるようになるまではしばらく弱含む状況が続くと予想されます。また、トルコリラが下落し続ける場合に、トルコ中央銀行が政策金利の引き上げ等の必要な措置を講じ、中央銀行の独立性を示すことができるかといった点も引き続き焦点となりそうです。

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