A nuevos niveles
Estados Financieros y Gobierno Corporativo 2003

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En cumplimiento del Règlement Nº 98-01 de la Commission des opérations de bourse, la versión francesa de este documento de referencia se registró en la
Autorité des Marchés Financiers el 1 de abril de 2004. Únicamente podrá ser utilizado en el marco de una operación financiera si va acompañado por un
comunicado de operación aprobado por la Autorité des Marchés Financiers.

Aviso
La AMF llama la atención del público sobre el hecho de que:
La sociedad European Aeronautic Defence and Space Company EADS N. V. (en adelante, “EADS” o la “Sociedad”) es una sociedad de Derecho holandés que cotiza
en las bolsas de Francia, Alemania y España. En atención a este hecho, en el presente Documento de Referencia se describe la normativa aplicable a EADS por lo que serefiere a información al público y protección de los inversores, así como los compromisos adquiridos por la Sociedad frente a las autoridades bursátiles y del mercado.

El presente documento contiene información que forma parte integral del Documento de Referencia de EADS registrado en la Autoritédes Marchés Financiers el 1 de abril de 2004. Cuando se utilice como Documento de Referencia, deberá ser complementado con el documento
titulado Descripción Legal y de Actividades - 2003 Documento de Referencia (Parte 2).
Las cifras que aparecen en este documento expresadas en cientos de millones de euros se han redondeado al múltiplo más cercano a la centena.
En la cubierta, el ala del Multi-Role Tanker Transport Aircraft (MRTT)BOOK2-796-1
European Aeronautic Defence
and Space Company EADS N.V.
Estados Financieros y Gobierno
Corporativo — 2003
Documento de Referencia (Parte 1)
Ejercicio Económico 2003

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Política Financiera de EADS

2

Capítulo 1 – Activo Neto –Situación Financiera – Resultados 4
1.1 Examen y Análisis por parte 5de la Dirección de la Situación
Financiera y los Resultados
de las Actividades
Ordinarias
1.1.1 Introducción y Presentación5
1.1.2 Consideraciones Contables
7
Críticas, Políticas y Estimaciones
1.1.3 Medición del Rendimiento de11
la Gestión
1.1.4 Resultado de las Actividades
16
Ordinarias de EADS
1.1.5 Movimiento de los Fondos
23
Propios Consolidados
1.1.6 Liquidez y Recursos de Capital 24
1.1.7 Gestión de Riesgos de
32
Mercado
1.2 Estados Financieros
35
1.2.1 Estados Financieros
35
Consolidados
1.2.2 Estados Financieros Individuales 79
1.3 Honorarios de los Auditores 86
Estatutarios
Capítulo 2 – Gobierno
Corporativo
2.1 Administración, Direccióny Control
2.1.1 Consejo de Administración,
Presidentes y Chief Executive
Officers
2.1.2 Comité de Auditoría
2.1.3 Comité de Nombramientos y
Remuneración
2.1.4 Comité Ejecutivo

87
87
87

94
94

2.1.5 Gestión de Riesgos Internos y
Procedimientos de Control

96

2.2 Retribución de losConsejeros y de losPrincipales Directivos
2.2.1 Remuneración de losConsejeros y Principales
Directivos
2.2.2 Opciones Concedidas a losdos Chief Executive
Officers
2.2.3 Operaciones con Partes
Vinculadas
2.2.4 Préstamos y Garantías alos Consejeros

101

2.3 Planes de Incentivos yde Participación en losResultados para
Empleados
2.3.1 Planes de Incentivos y deParticipación en losResultados para Empleados
2.3.2 Ofertas de Acciones a
Empleados
2.3.3 Opciones Concedidasa Empleados

101

101

101
102

102

102

102
103

Capítulo 3 – Perspectivas
3.1 Perspectivas Financieras
para 2004
3.2 Calendario deComunicación deInformación Financierapara 2004

106
106Índice Temático del Documento
de Referencia

108

107

94

EADS 2003 Tabla de materias 1

BOOK2-796-2

28 APRILE 2004

ORE 18,45

Política Financiera de EADS

Una vez más, la dirección de EADS ha cumplido su compromiso
de añadir, de forma sostenible y a largo plazo, valor en beneficio
de todos aquellos que mantienen un interés en la Sociedad:
accionistas, empleados y clientes. Tras la consecución de este
objetivo se encuentra una fuerte ética empresarial, disciplina
financiera y fiabilidad, caracteres que son compartidos por todos
nuestros negocios y sedes. Estamos orgullosos de ello.

Gráfico 1:
Margen BAII (*) antes de gastos de Investigación yDesarrollo (%) 2001-2003
5,5%

11,5%
4,8%

Tres prioridades componen la base de nuestra estrategia
financiera.

2002

En primer lugar, tenemos como objetivo aumentar la rentabilidad
global y la generación de tesorería. El equipo directivo tiene
incentivos para cumplir o superar estos objetivos, que seestablecen como pilares de nuestro plan para alcanzar un
margen de BAII* de dos dígitos. Los planes de adaptación decapacidad, como los que estamos llevando a cabo en la División
Espacio, o la mejora de la productividad o las iniciativas deahorro de costes, como el plan “Ruta 06” de Airbus, son tambiénparte de la consecución de nuestra estrategia financiera.

2003

No estamos actuando solamente sobre la estructura de costes,ya que perseguimos inversiones puntuales que nos permitan
sostener un crecimiento rentable. Por ejemplo, la debilidad de laaviación civil no nos ha llevado a disminuir el esfuerzo realizado
en investigación y desarrollo y en gasto de capital para el
programa A380 de Airbus, del que esperamos una amplia
generación de beneficios y de tesorería (Gráfico 1).
En relación con el alto nivel de nuestra posición neta de tesorería(Gráfico 2), estamos particularmente satisfechos de haberterminado el año muy por encima de nuestros objetivos: refleja
nuestra preocupación por la preservación de la tesorería. El
requisito de capital circulante se gestiona activamente y sealienta vivamente a los directivos a que implanten acciones deahorro de tesorería.
Las Agencias de Calificación han recompensado nuestra
disciplina manteniendo nuestra calificación sin cambios (S&P: A
con perspectiva negativa; Moody’s: A3 con perspectiva
estable).

2 EADS 2003 Política Financiera de EADS

6,0%

2001
7,0%

11,8%
5,1%

Margen BAII (*)

7,3%
12,4%
Gastos Investigación y Desarrollo(*) BAII* es el beneficio antes de intereses e impuestos, antes de amortización del fondo de comercio yde gastos/ingresos extraordinarios

Gráfico 2:
Posición neta de Tesoreria (en Millones de €) 2001-2003
2001

2002

2003 (**)

1.533

2.370

3.105

(**) Desde 2003, 1100 millones de pasivos financieros son compensados con los depósitos de valores.
A efectos comparativos, las cifras del 2002 han sido ajustadas.

En segundo lugar, nuestra estrategia financiera apoya
decididamente el objetivo de EADS de reequilibrar nuestras
unidades de negocio en el ámbito civil y de defensa, con el fin
de paliar los efectos de los ciclos en la aviación civil y optimizar laasignación de recursos.
Impulsamos nuestra experiencia en ingeniería financiera para
responder a los exigentes requisitos de los clientes
gubernamentales. Debido a la presión sobre los presupuestosde defensa en Europa, la capacidad para diseñar soluciones
financieras a la medida del cliente y fiscalmente ventajosas será
un activo clave para nuestra estrategia de crecimiento en
defensa: por este motivo, en 2003, reunimos recursos internos
altamente cualificados para conseguir importantes
oportunidades PFI (Iniciativas de Financiación Privada). En
primer lugar, el Ministerio de Defensa británico, concedió anuestra filial Paradigm un contrato por un valor de £2.500 millones,
para proporcionar servicios de comunicación segura por satélite
durante los próximos 20 años. Actualmente, estamos
negociando otra PFI de grandes proporciones con el Ministeriode Defensa británico para proporcionar servicios dereaprovisionamiento para aviones. Estamos a la expectativa deemprender a escala mundial otros proyectos en el ámbito militar,las comunicaciones seguras, los negocios de aviones de misión ysus servicios relacionados.

BOOK2-796-3

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En tercer lugar, EADS se esfuerza en merecer la reputación deentidad financieramente fiable y transparente, reputación que
cada vez más, está siendo reconocida por los mercados
financieros, los contratistas y los clientes.
El control de los programas es clave una vez empezamos
proyectos tan gigantescos como el contrato de aviones militaresde transporte A400M por valor de €20.000 millones, oconforme implantamos satélites de telecomunicaciones
tecnológicamente muy exigentes, y concluimos la versión 10t
del Ariane 5, que se espera distribuir en 2004. Para controlar demanera eficaz el progreso de los programas, hemos mejorado
nuestros regulares y metódicos procedimientos de información
alcanzando importantes objetivos tecnológicos, comerciales yfinancieros.

ORE 18,45

Gráfico 3:
Cartera de Instrumentos de Cobertura 2004-2011 (en miles de Millones de $)Total: 43.000 millones de $
9,6
8,7
8,0
6,4
5,4

3,1

1,1
0,4
2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

El valor del dólar estadounidense frente al euro y la libra
esterlina exige una vigilancia muy estrecha. A la vez que
generamos unos ingresos anuales denominados en dólares
estadounidenses en torno a los $20.000 millones,
principalmente procedentes de la venta de aviones,
mantenemos aún una alta proporción de costes denominados en
euros y en libras esterlinas; esto nos deja con una exposición
neta anual de aproximadamente $10.000 millones que segestiona a través de una política sistemática y prudente decobertura.
Actualmente, nuestros resultados de 2004 y 2005, así como una
parte muy significativa de los flujos de caja para el 2006 y 2007
procedentes de las entregas contratadas en firme, están
totalmente cubiertos frente a la volatilidad de las divisas. Los
pedidos en firme del A380, que abarcan hasta 2011, también se
cubrieron en el momento en que se contrataron (Gráfico 3). Las
coberturas nos permiten “comprar tiempo” y mejorar nuestra
fiabilidad financiera. Además de eso, buscamos constantemente
dispositivos que nos permitan reducir la exposición neta al dólar
estadounidense, tales como las ventas denominadas en euros (elcontrato del A400M es un buen ejemplo) o mediante una mayor
proporción de desembolsos denominados en dólares
estadounidenses, a través de mecanismos entre los que seencuentra el desarrollo de nuevos programas, la tendencia alalza del mercado civil y las nuevas inversiones.

Hans Peter Ring
Director Financiero de EADSMiembro del Comité Ejecutivo de EADSEADS 2003 Política Financiera de EADS 3

BOOK2-796-4

28 APRILE 2004

ORE 18,45

Capítulo I
Activo Neto – Situación Financiera – Resultados

1.1

1.1.1
1.1.2

1.1.2.1

1.1.2.2
1.1.2.3
1.1.2.4
1.1.2.5
1.1.2.6

1.1.2.7

1.1.3

1.1.3.1
1.1.3.2

4 EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados

Examen y Análisis por
5parte de la Direcciónde la Situación Financiera
y los Resultados de las
Actividades Ordinarias
Introducción y5
Presentación
Consideraciones
7
Contables Críticas,
Políticas y Estimaciones
Alcance y Cambios del7
Perímetro deConsolidación
Beneficios por Dilución
7
Ajustes del Valor
7
Razonable o “Fair Value”
Depreciación Extraordinaria 8
de los Activos
Gastos de Investigación8y Desarrollo
Tratamiento Contable9de las Operaciones deCobertura del Riesgo de
Tipo de Cambio en losEstados Financieros
Tratamiento Contable9de las Operaciones deFinanciación de Ventas
en los Estados Financieros
Medición del11
Rendimientode la Gestión
Cartera de Pedidos
11
Utilización del BAII antes 12
de la Amortización delFondo de Comercio y deGastos/Ingresos
Extraordinarios

1.1.3.3
1.1.4

1.1.5

1.1.6
1.1.6.1
1.1.6.2
1.1.6.3
1.1.7
1.1.7.1
1.1.7.2
1.1.7.3
1.1.7.4

1.2
1.2.1
1.2.2

1.3

BAII* por División
13
Resultado de las
16
Actividades Ordinariasde EADS
Movimiento de los23
Fondos Propios
Consolidados
Liquidez y Recursos
24
de Capital
Movimiento de la Posición 24
Neta de Tesorería
Deudas Financieras
28
Consolidadas
Financiación de Ventas
28
Gestión de Riesgos de 32
MercadoRiesgo de Tipo de32
Interés
Riesgo de Tipo de32
CambioRiesgo de Crédito
33
de Contrapartida
Riesgos Asociados a la33
Cartera de Inversiones
en Acciones
Estados Financieros
Estados Financieros
Consolidados
Estados Financieros
Individuales

35
35

Honorarios de losAuditores

86

79

BOOK2-796-5

28 APRILE 2004

1.1 Examen y Análisis por parte de la Dirección de la
Situación Financiera y los Resultados de las Actividades
Ordinarias
Además de información histórica, este documento incluye
declaraciones con vistas al futuro. Las declaraciones con vistas
al futuro se identifican generalmente por el uso de palabras con
enfoque futuro, tales como “prevé”, “espera”, “estima”, “tiene laintención de”, “planea”, “predice”, “proyecta”, “puede”, “cree” yotras, expresiones futuras y condicionales o variaciones dedichos términos, así como por el debate de la estrategia que
implica riesgos e incertidumbres. Estas declaraciones se refierena las previsiones, estrategias de negocio y desarrollos futuros de
EADS y se basan en análisis o previsiones de resultados futuros
y estimaciones de importes aún no determinables. Estas
declaraciones con vistas al futuro representan el punto de vista
de EADS solamente en la fecha en la que se realizan. EADS
renuncia a cualquier obligación de actualización de las mismas,
salvo que así se requiera por ley. Las declaraciones con vistas al
futuro contenidas en este documento implican riesgos
conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores que
podrían dar lugar a resultados, rendimientos y logros futuros
reales significativamente diferentes a los proyectados osugeridos en el presente documento. Estos factores incluyencambios en las condiciones económicas y empresariales
generales y en los tipos de cambio de las divisas, así como en
los factores tratados en la Parte 2/1.5 Factores de Riesgo.
1.1.1 Introducción y Presentación
El siguiente examen se basa en los estados financieros
consolidados auditados de EADS correspondientes a losejercicios 2003, 2002 y 2001 (conjuntamente, los “Estados
Financieros”). Los Estados Financieros se han elaborado deconformidad con las normas internacionales conocidas como
International Financial Reporting Standards (“IFRS”) elaboradas
por el Consejo de Normas Contables Internacionales (“IASB”).
En 2003, EADS cambió su política contable en relación con el
tratamiento de los costes de desarrollo con el fin de cumplir con
la norma contable internacional IAS 38. Véase “–1.1.2
Consideraciones Contables Críticas, Políticas y Estimaciones –Gastos de Investigación y Desarrollo” y “Notas a los Estados
Financieros Consolidados – Nota 2: Resumen de las Políticas
Contables Significativas y Nota 11: Inmovilizaciones
Inmateriales”.
Con un volumen de negocios consolidado de €30.100
millones en 2003, EADS es el líder europeo de la industria
aeroespacial y de defensa y es la segunda empresa más grandedel sector en el ámbito mundial. En términos de cuota demercado, EADS se encuentra entre los dos principales
fabricantes de aviones comerciales (superando a Boeing en
número de entregas y pedidos en 2003), helicópteros civiles,

ORE 18,45

lanzadores espaciales comerciales y misiles, y es uno de losmás importantes proveedores de aviones militares, satélites yelectrónica de defensa. En 2003, generó aproximadamente un
76% de su volumen de negocios total en el ámbito civil y un
24% en el ámbito de la defensa. A 31 de diciembre de 2003,
EADS contaba con una plantilla en activo de 109.135
profesionales.
EADS agrupa sus actividades en las cinco divisiones operativas
siguientes:• Airbus: Desarrollo, fabricación, comercialización y venta deaviones comerciales de más de 100 plazas, y desarrollo yfabricación de aviones para uso militar;• Aviones de Transporte Militar: Desarrollo, fabricación,
comercialización y venta de aviones de transporte militar y
misiones especiales;• Aeronáutica: Desarrollo, fabricación, comercialización yventa de helicópteros civiles y militares, aviones regionales deturbo propulsión y aviones comerciales ligeros y servicios dereconversión y mantenimiento de aparatos civiles y militares;
así como estructuras de aeronaves;• Sistemas de Defensa y Seguridad: Desarrollo, fabricación,
comercialización y venta de sistemas de misiles, aviones
militares de combate y aviones de entrenamiento, electrónica
de defensa, soluciones de telecomunicaciones relacionadas
con la defensa (y algunas civiles); y servicios logísticos, deentrenamiento, de pruebas, de ingeniería y otros servicios
relacionados; y• Espacio: Desarrollo, fabricación, comercialización y venta desatélites, infraestructuras y lanzadores orbitales; así como larealización de servicios de lanzamiento.
En general, estas actividades de fabricación se caracterizan por
ciclos de producción de larga duración. Otra característica
significativa de gran parte de estas actividades es su
dependencia de los presupuestos estatales.
En 2003, como parte de la reestructuración de la antigua
División de Sistemas de Defensa y Civiles, la unidad de negociode Aviación Militar de la División Aeronáutica fue transferida a larecién organizada División de Sistemas de Defensa y Seguridad(la “División DS”). La información por segmentos
correspondiente al año 2002 para ambas divisiones ha sido
ajustada con el fin de reflejar dicha transferencia. Véase “Notas alos Estados Financieros Consolidados – Nota 5: Información deSegmentos”.
Actualmente, Moody’s ha asignado a EADS una calificación A3
con perspectiva estable, y Standard and Poor’s mantiene lacalificación A-/ con perspectiva negativa.

EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados 5

BOOK2-796-6

28 APRILE 2004

ORE 18,45

Información sobre el Tipo de Cambio
La información financiera presentada más adelante en este
documento se expresa en euros, dólares estadounidenses olibras esterlinas. La siguiente tabla establece, para los períodos
indicados, determinada información relativa al tipo de cambio
entre el euro y el dólar estadounidense y la libra esterlina,
calculado utilizando el tipo oficial que fija el Banco Central
Europeo:
Promedio
€-£

€-$

€-£

31 de diciembre de 2001 0,8957 0,6085

0,88130,621931 de diciembre de 2002 0,9451 0,6505

1,04870,642431 de diciembre de 2003

1,26300,7048Ejercicio cerrado€-$

Fin del período

1,1304

0,69196 EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados

BOOK2-796-7

28 APRILE 2004

1.1.2 Consideraciones Contables Críticas, Políticas y
Estimaciones
1.1.2.1. Alcance y Cambios del Perímetro deConsolidación
Las ventas y adquisiciones de participaciones en distintos
negocios pueden, en parte, ser el motivo de las diferencias
surgidas en los resultados de las actividades de EADS de un año
a otro.
Airbus: Airbus S.A.S. se constituyó en julio de 2001 con el
objetivo de integrar todas las actividades de diseño, fabricación
y comercialización de Airbus tras la adquisición por parte de
EADS de Airbus Reino Unido. y de la participación del 20% deAirbus GIE que mantenía BAE SYSTEMS (la “Combinación
Airbus”). BAE SYSTEMS, como parte de la Combinación
Airbus, recibió el 20% del capital de Airbus S.A.S. a través de unaumento de capital, diluyendo así la participación de EADS en
Airbus S.A.S. al 80%. Véase “– 1.1.4 Resultado de las
Actividades Ordinarias de EADS – Intereses Minoritarios
Consolidados” y “Parte 2/1.1.2 Airbus – Organización de Airbus– Integración de las Actividades de Airbus”.
EADS consolida Airbus en su totalidad en razón al control
efectivo que EADS ejerce sobre dicha entidad en virtud delacuerdo alcanzado con BAE SYSTEMS, desde el 1 de enero de2001, sobre los activos y actividades de Airbus.
MBDA: El 18 de diciembre de 2001, EADS, BAE SYSTEMS yFinmeccanica constituyeron MBDA, una sociedad que agrupa
los negocios de MBD y AMM, y las actividades de sistemas demisiles de AMS. EADS y BAE SYSTEMS controlan, cada una deellas, un 37,5% de MBDA, mientras que Finmeccanica posee el
25% restante. En virtud de los acuerdos de accionistas
alcanzados en relación al grupo MBDA, EADS y BAE SYSTEMS
ejercen conjuntamente determinados derechos de control sobre
MBDA a través de MBDA Holdings, incluyendo el derecho delque goza MBDA Holdings para nombrar al Chief Executive
Officer, al Director General de Operaciones y al Director
Financiero.

ORE 18,45

Astrium N.V., cuyo control fue transferido a EADS en esa misma
fecha. EADS consolida totalmente Astrium desde comienzos delaño fiscal 2003.
El 18 de septiembre de 2003, EADS adquirió el 41% restante dela participación de Nortel Networks en EADS Telecom France
S.A.S. como parte de un intercambio de las participaciones de
EADS en Nortel Networks Germany GmbH & Co. KG y en
Nortel Networks France S.A.S. EADS ostenta en la actualidad el
100% del capital social de EADS Telecom France S.A.S.
El 21 de octubre de 2003, EADS, a través de su filial DADC,
adquirió un 17,7% adicional del capital social de Dornier GmbHpor €62 millones, elevando su participación total en DornierGmbH al 94%.
Tras las adquisiciones de Tesat Spacecom el 30 de noviembre de2001 y de Cogent Defence Systems el 1 de diciembre de 2001,
las operaciones realizadas por dichas sociedades en 2002 fueron
consolidadas por primera vez de forma completa en la cuenta deresultados consolidada de EADS correspondiente al año 2002.
Venta de Aircelle y EADS Matradatavision (“MDTV”): El 6 demarzo de 2002, EADS vendió a Snecma su participación en la
joint venture Aircelle, obteniendo un beneficio en la venta de€63 millones. El 20 de noviembre de 2002, EADS vendió a IBM
por €12 millones la sociedad MDTV (a excepción de dos de sus
filiales). Las actividades de dichas empresas dejaron de incluirse
en los Estados Financieros a partir de la fecha de las respectivas
operaciones de venta.
Véase “Notas a los Estados Financieros Consolidados – Nota 4:
Adquisiciones y ventas”.

En 2001, la cuenta de resultados consolidada reflejaba laconsolidación del 50% de MBD y la consolidación de la totalidad
de AMM mediante la creación de MBDA el 18 de diciembre. A
partir del 18 de diciembre, tal y como se aprecia en el balance
consolidado a 31 de diciembre de 2001, EADS consolida
proporcionalmente el 50% de MBDA dentro de la División DS,
de manera coherente con su capacidad para influir en las
operaciones, mientras que el control de Finmeccanica queda
reflejado en una participación minoritaria del 12,5%. Desde
2002, EADS ha reconocido una participación proporcional del
50% de la cuenta de pérdidas y ganancias anual de MBDA en su
cuenta anual de resultados consolidada.

1.1.2.2 Beneficios por Dilución
Las operaciones realizadas en 2001 que dieron lugar a laconstitución de Airbus S.A.S. y MBDA produjeron una dilución
de la participación de EADS en Airbus, MBD y AMM. Estas
operaciones requirieron una valoración de los negocios
aportados, cuyo valor de mercado, calculado en el curso de lasnegociaciones, superaba al valor neto en libros del activo neto
consolidado de EADS. Por consiguiente, EADS reconoció unos
beneficios por dilución por importe de €2.500 millones para una
participación de dilución del 20% en Airbus, y de €260 millones
para el 12,5% de MBD y para el 62,5% de AMM, todos estos
importes netos de gastos relacionados con la operación. Estos
beneficios por dilución se incluyeron en la partida de otros
ingresos en 2001 y fueron considerados como partidas denaturaleza no recurrente por EADS. Véase “1.1.3 Medición delRendimiento de la Gestión – Utilización del BAII antes de la
Amortización del Fondo de Comercio y de los Gastos/Ingresos
Extraordinarios”.

Adquisición de Astrium, Dornier GmbH, Tesat Spacecom,
Cogent y EADS Telecom Francia: El 30 de enero de 2003,
EADS adquirió de BAE SYSTEMS una participación del 25% en

1.1.2.3 Ajustes del Valor Razonable o “Fair Value”
La fusión de las actividades de ASM, Dasa y CASA que derivó
en la creación del grupo EADS en el año 2000 se contabilizó
EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados 7

BOOK2-796-8

28 APRILE 2004

utilizando el método contable del precio de adquisición, siendo
ASM el comprador. Por consiguiente, el valor contable deciertos elementos del activo y del pasivo, sobre todo
inmovilizaciones materiales y existencias se ajustó por importe
total de €1.800 millones, neto de impuestos, con el fin deasignar una parte de los respectivos valores razonables demercado “fair market value” de Dasa y CASA en el momento dela fusión (los “Ajustes del Valor Razonable”). Dichos
incrementos totales de valor se amortizan por lo generaldurante un período de entre cuatro y quince años en lo que
respecta a inmovilizado y durante un período de 24 meses
aproximadamente en lo que respecta a existencias. Asimismo,en 2001 y en relación con la creación de Airbus S.A.S., EADS
ajustó el valor contable del inmovilizado y de las existencias deAirbus por importe total de €300 millones, netos de impuestos
sobre beneficios, con el propósito de reflejar sus
correspondientes valores razonables de mercado. Los ajustes
del valor razonable “fair value” implican un gasto deamortización en las cuentas de resultados consolidadas que serefleja en la partida “coste de ventas”. A efectos depresentación de informes a la Dirección, EADS trata dichas
amortizaciones como partidas no recurrentes en el BAII antes
de la amortización del fondo de comercio y de losingresos/gastos extraordinarios. “– 1.1.3 Medición de losResultados de la Gestión – Utilización del BAII antes de la
Amortización del Fondo de Comercio y de los Gastos/Ingresos
Extraordinarios”.
1.1.2.4 Depreciación Extraordinaria de los Activos
Cuando, en opinión de la dirección de EADS (la “Dirección”),
se produce un acontecimiento material adverso para elmercado o un cambio significativo en las previsiones oestimaciones, EADS dota una provisión por depreciación
extraordinaria sobre los activos, grupos de activos, filiales,
joint ventures o entidades asociadas que se prevé puedanverse afectados. Generalmente, se utiliza el método dedescuento de flujos de caja para determinar el valor de dichos
activos. Este método resulta especialmente sensible al tipo dedescuento seleccionado y a la estimación que la Dirección
haya efectuado sobre los flujos de caja futuros. Porconsiguiente, pequeños cambios en estos elementos pueden
impactar significativamente en la valoración resultante delactivo y, por consiguiente, en el importe de la depreciación
extraordinaria.
Al igual que en 2001, en el año 2002 EADS dotó provisiones por
depreciación extraordinaria sobre los activos netos de la División
Espacio que dieron lugar a un cargo de €400 millones por
depreciación extraordinaria del fondo de comercio en relación
con las actividades espaciales comerciales. La depreciación
extraordinaria del fondo de comercio se refleja en larentabilidad, ya que se contabiliza en el epígrafe “otros gastos”
en la cuenta de resultados consolidada de EADS.
En 2003 no resultó necesario dotar ninguna provisión por
depreciación extraordinaria sobre ningún otro activo.
8 EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados

ORE 18,45

Véase “– 1.1.4 Cuenta de resultados de EADS – Amortización
consolidada del fondo de comercio y pérdidas por depreciación
extraordinaria” y “Notas a los Estados Financieros Consolidados– Nota 11: Inmovilizaciones Inmateriales”.
1.1.2.5 Gastos de Investigación y Desarrollo
En 2003, con la aplicación de la norma IAS 38, “Inmovilizado
Inmaterial”, el grupo EADS (el “Grupo”) valoró si los costes dedesarrollo relacionados con los productos pueden capitalizarse
como inmovilizado inmaterial generado internamente. Dado que
se aplican de manera estricta los criterios de capitalización,
todos los costes de investigación y desarrollo que no satisfagan
los criterios de la norma IAS 38 se cargan como gastos
incurridos en la cuenta de resultados consolidada.
Se han revisado los programas actuales y anteriores en materia
de investigación y desarrollo con el fin de determinar la medida
en que los gastos potenciales correspondientes a la fase dedesarrollo de dichos programas cumplen o no con los criteriosde aplicación de la norma IAS 38. Como resultado de latransición a la norma IAS 38 en 2003, EADS capitalizó, como
inmovilizado inmaterial generado internamente, €4 millones
correspondientes a costes de desarrollo relacionados con
productos.
EADS estima que, debido a la complejidad de sus productos(especialmente en el ámbito de la aviación civil, como ocurrecon el A380), los procesos llevados a cabo en las diferentes fases
de investigación y desarrollo están excesivamenteinterconectados e impiden una distinción adecuada entre ambas
fases con anterioridad a las ultimas etapas de los respectivos
programas. Además, la ausencia en años anteriores de sistemas
capaces de reunir la información pertinente impide a EADS
asignar retroactivamente los costes de investigación y desarrollocorrespondientes a programas anteriores, conforme a lo exigido
por la norma IAS. Por consiguiente, los estados financieros delaño pasado no resultaron afectados por la aplicación de la norma
IAS 38.
La mayor parte de los costes estimados de desarrollo que secapitalizarán como consecuencia de la aplicación de la norma
IAS 38 se refieren a los programas del A380. Hasta 2008, laDirección espera que aproximadamente €500 millones de loscostes futuros de desarrollo relacionados con el A380 satisfagan
los criterios de aplicación de la norma IAS 38 para inmovilizado
inmaterial generado internamente, incluidos €100 millones
aproximadamente en 2004.
Desde 2002, la amortización del utillaje y de las herramientas se ha
contabilizado en la partida “coste de ventas” de acuerdo con las
normas IFRS, aunque en años anteriores, se había contabilizado enel apartado “gastos de investigación y desarrollo”. Para poder
realizar las comparaciones pertinentes, se volvió a elaborar lacuenta de resultados consolidada correspondiente al año 2001 conel fin de reflejar el importe de dicha amortización (€200 millones)en la partida “coste de ventas”.

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28 APRILE 2004

1.1.2.6 Tratamiento Contable de las Operaciones deCobertura del Riesgo de Tipo de Cambio en los Estados
Financieros
Aproximadamente dos tercios de los ingresos de EADS secontabilizan en dólares estadounidenses, mientras que la mayor
parte de los costes en los que incurre se contabilizan en euros.
Dado que el Grupo tiene como objetivo generar beneficiosúnicamente a través de su actividad y no mediante laespeculación en los movimientos del tipo de cambio de lasdivisas, EADS utiliza estrategias de cobertura del riesgo endivisas para gestionar y minimizar el impacto de las fluctuaciones
del tipo de cambio en sus beneficios. Véase “– 1.1.7 Gestión deRiesgos de Mercado –Riesgo de Tipo de Cambio” y “Parte
2/1.5.1 –Riesgos de Mercado – Exposición a Riesgos Derivadosdel Tipo de Cambio”.
Históricamente, la cartera de instrumentos de cobertura delriesgo de tipo de cambio de EADS estaba compuesta por
instrumentos financieros tanto de micro como de macro
cobertura, cuyo tratamiento contable difiere según se explica acontinuación. Como consecuencia de la aplicación de la norma
IAS 39 “Instrumentos financieros: Reconocimiento y medición”,
y del tratamiento contable de los instrumentos de cobertura delflujo de caja en la mayor parte de la cartera de instrumentos decobertura de EADS desde el año 2001, las variaciones
significativas en el resultado financiero que EADS experimentó
en épocas pasadas se redujeron considerablemente y lasvariaciones del resultado neto están cada vez más enconsonancia con las variaciones de los ingresos de explotaciónde lo que lo habían estado en períodos anteriores.
Instrumentos de Micro Cobertura. Cuando los instrumentos
de cobertura mantienen una relación directa con los pedidos alos que proporcionan cobertura, debe aplicárseles el tratamientocontable que establece la norma IAS 39 y se denominan “micro”
coberturas. Los ingresos procedentes de esos pedidos se
contabilizan en euros al tipo de cambio cubierto y el impacto delos instrumentos de cobertura se recoge en el margen bruto y en
los ingresos de explotación en el momento de la contabilizacióndel ingreso. Al final de cada período contable, el valor de cadacontrato de micro cobertura en vigor se cierra de manera teórica
en el balance al tipo de cambio futuro vigente en ese momento.
Véase “– 1.1.5 Estado de Fondos Propios Consolidados”. Para
productos como los aviones, EADS realiza generalmente la
cobertura de las primeras entradas de tesorería altamente
probables para un determinado mes basándose en los pagos
finales a efectuar en el momento de la entrega. Véase “–1.1.7
Gestión de Riesgos de Mercado – Riesgo de Tipo de Cambio”.
Los instrumentos de micro cobertura relacionados con pedidos
cancelados o pospuestos, en la medida en que dichas
cancelaciones supongan una situación de exceso de cobertura,
se consideran vencidos a efectos contables. La suma de (i) loscambios en el valor razonable “fair value” de dichos instrumentos
de cobertura desde el 1 de enero y (ii) la anulación de la parte delos beneficios/pérdidas acumuladas (“AOCI”) correspondiente a

ORE 18,45

esas coberturas antes del 1 de enero han de contabilizarse comoingresos financieros e ingresos con impuestos diferidos (pérdida)
en la cuenta de resultados consolidada. No se realizó ningún
asiento contable de este tipo en 2003.
Instrumentos de Cobertura Macro. Los instrumentos decobertura que no están relacionados con un pedido concreto se
denominan “macro” coberturas y no se les puede aplicar el
tratamiento contable de coberturas que establece la norma IAS
39. Al contrario que los instrumentos de cobertura micro, losinstrumentos de cobertura macro no tienen impacto en elmargen bruto o en los ingresos de explotación, a pesar de quesu objetivo inicial sea cubrir los flujos de caja generados por las
entregas. Cuando vencen, se contabilizan en el apartado“resultados financieros”. Al final de cada período contable, elvalor de cada contrato de macro cobertura en vigor se cierra demanera teórica al tipo de cambio a plazo/futuro vigente en ese
momento. Los cambios en el cierre teórico antes de impuestos
con respecto al período contable anterior se contabilizan en elapartado “otros resultados financieros” en la cuenta deresultados consolidada. Véase “Notas a los Estados Financieros
Consolidados – Nota 9: Resultados financieros”.
El 1 de enero de 2001, la mayor parte de los instrumentos demacro cobertura entonces vigentes estaban asociados a pedidos
concretos y, por consiguiente, cumplían los requisitos detratamiento contable de los instrumentos de micro cobertura
recogidos en la norma IAS 39. A estos instrumentos decobertura se les atribuyó un tipo de cambio implícito que secorrespondía con el tipo de cambio futuro dólar
estadounidense-euro fijado el 31 de diciembre de 2000. A 1 deenero de 2003, no había ningún instrumento de macro
cobertura en vigor relacionado con las ventas y no asociado apedidos concretos.
Los ingresos en divisas distintas al euro que no están cubiertos
mediante instrumentos financieros de cobertura se convierten aeuros al tipo de cambio al contado vigente en la fecha en que se
produce la operación subyacente.
1.1.2.7 Tratamiento Contable de las Operaciones deFinanciación de Ventas en los Estados Financieros
Con el fin de apoyar las ventas de productos, fundamentalmentede Airbus y ATR, EADS puede acordar participar en lafinanciación de los clientes, caso por caso, directamente o a
través de garantías a favor de terceros. Véase “– 1.1.6 Liquidez y
Recursos de Capital – Financiación de las Ventas”. El tratamientocontable de las operaciones de financiación de ventas varía
según la naturaleza de la operación de financiación y la
exposición a riesgo resultante.
En el Balance. Cuando en virtud de una operación definanciación, los riesgos y beneficios derivados de la propiedad
del avión financiado corresponden al cliente, la operación esconsiderada como un préstamo o como un arrendamiento
financiero. En esos casos, el beneficio originado por la venta delEADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados 9

BOOK2-796-10

28 APRILE 2004

avión se contabiliza en el momento de su entrega, mientras que
los intereses financieros se contabilizan a lo largo del tiempo comoingresos financieros. El importe de principal pendiente secontabiliza en el balance, neto de amortizaciones acumuladas, enel epígrafe de otros activos financieros a largo plazo. Véase “Notasa los Estados Financieros Consolidados – Nota 13: Inversiones enAsociados, Otras Inversiones y Activos Financieros a Largo Plazo”.
Si, por el contrario, los riesgos y beneficios derivados de lapropiedad del avión financiado corresponden a Airbus o ATR, laoperación se considera como un arrendamiento de explotación.
La política general de EADS es no participar en arrendamientos deexplotación en el caso de aviones nuevos que se vayan a entregar
a los clientes. Por consiguiente, los arrendamientos de explotación
surgen fundamentalmente en relación con la recomercializaciónde aviones recomprados o readquiridos. En lugar de contabilizar
el 100% de los ingresos por la “venta” de estos aviones en el
momento de la misma, los ingresos por arrendamientos de este
tipo se contabilizan como beneficio durante la vigencia de losrespectivos arrendamientos. Los aparatos arrendados se
contabilizan a precio de coste en el balance como inmovilizado
material, los correspondientes costes de amortización y asignación
se contabilizan como coste de ventas y el margen como ingresodiferido. Véase “Notas a los Estados Financieros Consolidados –Nota 12: Inmovilizaciones Materiales”.
Fuera del Balance – Compromisos Contingentes. Ciertos
compromisos de financiación de ventas, tales como las
estructuras conocidas como lease in/lease out y ciertas
garantías del valor de los activos “GVA” no se incluyen en elbalance.
En virtud de las estructuras lease in/lease out, que Airbus y ATR
aplicaron en el pasado para aprovechar los beneficios fiscales
atribuidos al leasing en ciertas jurisdicciones, los riesgos ybeneficios derivados de la propiedad del avión corresponden
normalmente a un tercero, al que se suele denominar arrendador
principal. El arrendador principal arrienda el avión a Airbus oATR, que a su vez lo subarrienda al cliente. En la medida de lo
posible, las condiciones del arrendamiento principal y delsubarrendamiento son idénticas en cuanto a pagos y demás
condiciones financieras. Esos compromisos de Airbus o ATR secontabilizan como pasivos contingentes fuera de balance.
Garantías del Valor de los Activos. Determinados contratos deventas pueden incluir la previsión de una GVA, en virtud de lacual Airbus o ATR garanticen una parte del valor de mercado deun avión durante un período de tiempo limitado después de su
entrega. Véase “Notas a los Estados Financieros Consolidados –Nota 25: Compromisos y Contingencias”.
Si el valor actual de la GVA supera el 10% del precio de ventadel avión, la venta de dicho avión se contabiliza como un
arrendamiento de explotación en los Estados Financieros. En
este caso, a la entrega del avión, el pago en efectivo recibidodel cliente se reconoce en el balance consolidado como
10 EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados

ORE 18,45

ingreso diferido y se amortiza de manera constante por elimporte y hasta la última fecha de ejercicio de la GVA. El
coste de producción del avión se contabiliza en el epígrafe deinmovilizado material, y la diferencia entre el coste deproducción y el importe de la GVA se amortiza hasta la fechade ejercicio de la GVA. Los gastos de amortización secontabilizan como coste de ventas en la cuenta de resultados
consolidada. Véase “Notas a los Estados Financieros
Consolidados – Nota 12: Inmovilizaciones Materiales” y “Nota
22: Ingresos Diferidos”.
Si el valor actual de una GVA es inferior al límite del 10%, laoperación cubierta por la GVA no se recoge en el balance
consolidado, sino que se contabiliza como venta. Para reducir la
exposición a riesgo generada por las GVA y para reducir almínimo posible la probabilidad de que se ejecuten, Airbus y
ATR las otorgan cuando el valor de los activos estásuficientemente garantizado y siempre con condiciones
restrictivas para su ejercicio, incluyendo períodos de ejercicio
limitados. En general, no se espera que las GVAs seanejecutadas.
Provisiones y Asignaciones. En virtud de su política dedotación de provisiones relacionadas con el riesgo de
financiación de ventas, EADS dota provisiones que cubren
totalmente su exposición neta al valor del activo y a su
financiación. Las provisiones correspondientes a la exposición
al riesgo por financiación de ventas, en balance o fuera delbalance, se contabilizan como provisiones, o como
depreciaciones de los activos relacionados. Las provisiones
contabilizadas como deudas se refieren fundamentalmente acompromisos fuera del balance. Véase “Notas a los Estados
Financieros Consolidados – Nota 19d) Otras Provisiones”. Las
provisiones se contabilizan como depreciaciones de los activos
relacionados cuando se pueden relacionar de forma directa
con el activo correspondiente. Véase “Notas a los Estados
Financieros Consolidados – Nota 12: Inmovilizaciones
Materiales” y “Nota 13: Inversiones en Asociados, Otras
Inversiones y Activos Financieros a Largo Plazo”. Aun cuando
la Dirección califica sus valoraciones del colateral comoconservadoras, los cambios en las provisiones para quereflejen la revisión de las valoraciones revisadas pueden tener
un impacto material sobre los ingresos netos en períodos
futuros.

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28 APRILE 2004

1.1.3 Medición del Rendimiento de la Gestión
1.1.3.1 Cartera de Pedidos
La cartera de pedidos a final de año representa los ingresos
futuros en firme procedentes de contratos firmados hasta esa
fecha. EADS utiliza la cartera de pedidos como una medida delrendimiento comercial. El crecimiento de la cartera de pedidos
de EADS es uno de los objetivos de la Dirección. A la hora decalcular la cartera de pedidos se incluyen únicamente lospedidos en firme. Para los aviones comerciales, un pedido en
firme se define como aquél por el que EADS recibe, en virtud
de un contrato definitivo en el que no se prevé ninguna cláusula“walk-away”, un adelanto de pago no reembolsable. Los pedidos
relacionados con la defensa se incluyen en la cartera de pedidos
en el momento de la firma del respectivo contrato deORE 18,45

adquisición. Los compromisos en virtud de acuerdos “paraguas”
o acuerdos “marco” procedentes de clientes gubernamentales
no se incluyen en la cartera de pedidos hasta que no han sido
notificados oficialmente a EADS.
Para los contratos en el mercado civil, los importes de la carterade pedidos reflejados en la siguiente tabla se derivan de losprecios de catálogo, incrementados con respecto a la fecha deentrega esperada y, en la medida que sea aplicable, convertidos
a euros (al tipo de cobertura que corresponda para el tramo delos flujos cubiertos y al tipo de contado al cierre del año para el
tramo de los flujos no cubiertos). El importe de la cartera depedidos relacionados con la defensa es igual al valor de contratode los programas correspondientes.

Cartera de Pedidos consolidada a
31 de diciembre de los años 2003, 2002 y 2001
Ejercicio cerrado a
31 de diciembre de 2003

Ejercicio cerrado a
31 de diciembre de 2002

Ejercicio cerrado a
31 de diciembre de 2001

Importeen miles demillonesde € Porcentaje(4)Importeen miles demillonesde € Porcentaje(5)Importeen miles demillonesde € Porcentaje(5)Cartera de Pedidos: (1)Airbus (2)

141,8

73

140,9

84

156,1

85

20,0

11

0,6

0

1,3

1

9,8

5

10,1

6

13,7

7

14,3

7

13,5

8

9,1

5

7,9

4

3,9

2

3,8

2

Cartera de Pedidos Total División

193,8

100

169,1

100

184

100

Sedes/Eliminaciones(14,5)

(0,8)

(0,7)

Total

179,3

168,3

183,3

Aviones de Transporte Militar
Aeronáutica(3)

Sistemas de Defensa y Seguridad
Espacio

(3)

(4)

(1)

Sin opciones.
Basado en los precios de catálogo.
(3)
En 2003, la unidad de negocio de Aviación Militar fue transferida desde la división de Aeronáutica a la División DS, con el correspondiente impacto en la cartera depedidos de cada división de €3.200 millones. Las cifras de 2002 se han reajustado para que se puedan comparar con el año 2003.
(4)
Astrium consolidada al 100% en 2003; proporcionalmente consolidada al 75% en 2002 y en 2001.
(5)
Antes de sedes/eliminaciones.
(2)

El aumento en €11.000 millones de la cartera de pedidos de2003 se debió principalmente al elevado nivel de entrada depedidos (€61.000 millones) que resultó parcialmentecompensado por el efecto del debilitamiento del dólar
estadounidense utilizado en la conversión. Entre los contratos
significativos registrados en la cartera de pedidos de 2003 se
incluyen los contratos del A400M (€19.700 millones para 180
aviones) y del contrato Paradigm (€3.600 millones). La entrada
neta de pedidos de Airbus fue de 254 aviones en 2003(€31.000 millones). En 2003, Airbus recibió 34 nuevos pedidosdel A380, alcanzando un total de pedidos en firme de 129
aviones. Estos aumentos se compensaron con los ajustes netos
por divisas por importe de €19.000 millones en la cartera depedidos de Airbus, reflejando así la valoración a final de año deltramo no cubierto.

El cambio en las eliminaciones de 2002 a 2003 se refiere
principalmente al impacto del programa A400M en la carterade pedidos de 2003. Airbus incluía aproximadamente el 70%
del valor de los pedidos en su cartera con el fin de reflejar la
carga de trabajo correspondiente al programa A400M. La
cartera de pedidos de la División de Aviones para Transporte
Militar (“MTA”) incluía el 100% del valor del pedido de A400M
con el objetivo de reflejar la responsabilidad de la División
como principal contratista del programa. Por consiguiente, se
eliminó el doble conteo de la cartera de pedidos consolidada
de EADS.
La disminución de la cartera de pedidos de 2001 a 2002 se
debió fundamentalmente a una disminución de la entrada netade pedidos en Airbus como consecuencia de los atentados
EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados 11

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28 APRILE 2004

ORE 18,45

terroristas del 11 de septiembre de 2001, así como por el efecto
producido por el debilitamiento del dólar estadounidense
utilizado en la conversión.
La cartera de pedidos de los sectores relacionados continúa una
línea ascendente, reflejando el resultado de los esfuerzos de la
Dirección para aumentar los ingresos en dichos sectores al 30%
aproximadamente de los ingresos totales. Paradigm y el A400M
contribuyeron de manera significativa al aumento de 2003. La
tabla siguiente refleja la proporción correspondiente a la carterade pedidos comerciales y de defensa al final de cada uno de losdos últimos años.
Ejercicio cerrado a
31 de diciembre de 2003

Ejercicio cerrado a
31 de diciembre de 2002

Importeen miles demillonesde € (2)Porcentaje

Importeen miles demillonesde € (2)PorcentajeÁmbito comercial

133

74

146

87

Ámbito de defensa

46

26

22

13

Total

179

100

168

100

Cartera de Pedidos:

(1)
(2)

(1)

Sin opciones.
Después de sedes/eliminaciones.

1.1.3.2 Utilización del BAII antes de la Amortización delFondo de Comercio y de Gastos/Ingresos Extraordinarios
EADS utiliza los beneficios antes de impuestos e intereses, laamortización antes del fondo de comercio y los resultados
extraordinarios (“BAII*”) como indicador clave de sus resultados
económicos. El término “Ingresos/gastos extraordinarios” serefiere a los ingresos o gastos de carácter no recurrente, como
los gastos de amortización por Ajustes del Valor Razonablerelacionados con la fusión de EADS, las pérdidas por
depreciación extraordinaria y los beneficios generados por laconstitución de Airbus S.A.S. y de MBDA. Esta situación no secorresponde con la definición de “Resultados extraordinarios”
que establecen las normas IFRS.
El cuadro siguiente muestra la conciliación de los resultados de
EADS procedentes de las actividades de explotación ordinarias(según se refleja en la cuenta de resultados consolidada de
EADS) con el BAII*de EADS.

Ejercicio cerrado a
31 de diciembre deen Millones de €

2003

2002

2001

Ingresos procedentes de las actividades ordinarias de explotación

561

160

2.514

Ingresos derivados de inversiones financieras

186

87

(342)

0

0

(2.794)

Amortización del fondo de comercio y pérdidas por depreciación extraordinaria

567

936

1.466

Amortización extraordinaria (activo fijo)

214

227

260

Amortización extraordinaria (activo financiero)

0

0

315

Amortización extraordinaria (mercaderías)

15

16

275

1.543

1.426

1.694

Beneficio de dilución Airbus, MBDA

Beneficios antes de intereses e impuestos y antes de la amortización del fondode comercio y los resultados extraordinarios

12 EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados

BOOK2-796-13

28 APRILE 2004

1.1.3.3 BAII* por División
El siguiente cuadro muestra la distribución por divisiones delBAII* de EADS correspondiente a los tres últimos años. Para
facilitar la comparación de los resultados de 2003 y 2002 a la luz
de la transferencia en 2003 de la unidad de negocio de Aviación
Militar desde la División de Aeronáutica a la División DS, las

ORE 18,45

cifras del BAII* de 2002 correspondientes a ambas divisiones
han sido consecuentemente ajustadas, de tal forma que el BAII*
se presenta como si la transferencia se hubiese producido el 1
de enero de 2002. El BAII* de 2002 antes del ajuste en ambas
divisiones se muestra también a efectos de comparación con el
año 2001.
Ejercicio
cerrado a
31 de diciembrede 2003en Millones de €AirbusEjercicio
Ejercicio
cerrado acerrado a
31 de diciembre 31 de diciembrede 2002(1)de 2001
Ajustado
Sin ajuste

1.353

1.361

1.361

1.655

Aviones de Transporte Militar

30

(80)

(80)

1

Aeronáutica

217

180

261

308

Sistemas Defensa y Seguridad

171

122

40

(79)

(400)

(268)

(268)

(222)

1.371

1.315

1.314

1.663

172

111

112

31

1.543

1.426

1.426

1.694

Espacio(1)

Subtotal
Sedes/Consolidación

(2)

EADS
(1)

Astrium consolidada al 100% en 2003; proporcionalmente consolidada al 75% en 2002 y en 2001.
(2)
Sedes/Consolidación incluye fundamentalmente los resultados de las sedes, que engloban principalmente los ingresos derivados de la inversión en Dassault
Aviation.

2003 comparado con 2002. El BAII* consolidado de EADS
aumentó a €1.500 millones en 2003 frente a los €1.400
millones alcanzados en 2002. El aumento refleja
fundamentalmente la escalada de los programas de defensa, dela División DS, de la División Aeronáutica y, en menor medida,de la División MTA. Las pérdidas significativas registradas en la
División Espacio contrarrestan parcialmente estos resultados.
El BAII* de Airbus permaneció relativamente estable en 2003
con €1.400 millones, reflejando un número muy similar deentregas (305 en 2003, de las cuales, 302 se contabilizaron
como ingresos, en comparación con 303 en 2002). Los efectos
positivos de los mejores márgenes como resultado de una más
favorable variedad de productos se ven principalmente
contrarrestados por el impacto negativo causado por elaumento de los costes de investigación y desarrollo delprograma A380. El margen del 16,7% sobre el BAII* antes degastos de investigación y desarrollo refleja los efectos
beneficiosos en los costes que implica la flexibilidad
incorporada al proceso productivo de Airbus. Véase “Parte
2/1.1.2 Airbus – Producción – Capacidad de Adaptación a losCambios de la Demanda” para obtener más información relativa
a la flexibilidad incorporada a la producción.
Mayores márgenes en los productos derivados de los aviones(por ej.: el programa de reaprovisionamiento multi-función) y la
reducción de los costes de investigación y desarrollocontribuyeron que la División MTA alcanzara en 2003 un BAII*de €30 millones. Este resultado representa una mejora de €110
millones frente al BAII* negativo de €80 millones registrado en
2002, que incluía la amortización por depreciación de activos
relativos al programa Do 728 por importe de €54 millones.
El efecto sobre las estructuras de costes resultante de lasmedidas de reestructuración aplicadas en la División DS, asícomo un incremento de las entregas de misiles y de aviones decombate, supuso un incremento del 40% del BAII* de esta
división que aumentó de €122 millones en 2002 a €171 millones
en 2003.
Los magníficos resultados del Eurocopter, relacionados en su mayor
parte con el avance de los programas NH90 y Tiger, permitieron
alcanzar a la División Aeronáutica un BAII* de €217 millones en
2003, lo que supone un incremento del 21% sobre el BAII*
proforma de €180 millones registrado en 2002.
La sede central (Headquarters) también contribuyó con €172
millones al BAII* consolidado de EADS en 2003, en comparacióna los €111 millones registrados en 2002. Este fenómeno se debe
en gran parte al aumento de €114 millones en los resultados dela inversión de EADS en Dassault Aviation. El aumento incluye
una recuperación de €77 millones de ingresos de Dassault
Aviation correspondientes al año anterior, de conformidad con
IFRS. Véase “Notas a los Balances Consolidados – Nota 13:
Inversiones en Asociados, Otras Inversiones y Activos
Financieros a Largo Plazo”.

EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados 13

BOOK2-796-14

28 APRILE 2004

Los incrementos del BAII* consolidado de EADS en 2003 sevieron en parte contrarrestados por un BAII* negativo de €400
millones en la División Espacio, como resultado de (i) gastos yprovisiones por importe de €288 millones como consecuencia
de los programas de reestructuración previamente anunciados,(ii) amortización de activos de Astrium y (iii) provisiones
adicionales por excesos en el coste del programa.
El impacto del cambio de un año a otro en los tipos medios decobertura para la exposición neta en divisas en 2002 (€-$ 0,967)
a 2003 (€-$ 0,969) no tuvo un impacto material significativo(€26 millones) sobre el BAII* consolidado de EADS en 2003.
2002 en comparación con 2001. El BAII* consolidado de
EADS alcanzó la cifra de €1.400 millones en 2002, lo cualsupone un descenso de 300 millones en comparación con el año
2001. El descenso reflejó la caída registrada en el mercado de laaviación comercial, que resultó en parte compensado por el
crecimiento del sector de la defensa.
Los esfuerzos de reestructuración emprendidos en los sectores
relacionados con la defensa contribuyeron a la obtención deresultados positivos por importe de €40 millones (sin ajustar) enla División DS, en comparación con el BAII* negativo de €79
millones registrado en 2001. Además de los cambios
introducidos en la División DS, EADS Headquarters, tras una
reducción significativa de su plantilla en 2001 y 2002, logró un
importante ahorro de costes en el año 2002, incrementando deeste modo su BAII*.
Las dificultades a las que se han enfrentado los mercados
comerciales de EADS han contrarrestado en parte estos
resultados positivos. Tras la quiebra de Fairchild Dornier en
2002, la División ATM registró una depreciación por importe de€54 millones de los activos asociados al programa Do 728 delque era socio de riesgo compartido.
La División Espacio registró pérdidas superiores a las de 2001,
alcanzando la cifra de €268 millones en 2002. Dichas pérdidas
se deben esencialmente a las labores de reestructuración
adicionales llevadas a cabo en Astrium, a la continua influencia
negativa derivada de la tendencia a la baja del mercado en el
sector de las telecomunicaciones comerciales (incluyendo lacancelación de un satélite), al exceso de coste de los programas
frente a lo inicialmente presupuestado y a una pérdida de valor
de las inversiones.

14 EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados

ORE 18,45

Airbus ha sufrido la caída del tráfico de pasajeros y el consecuente
descenso a nivel mundial de las entregas de aviones comerciales;
el aumento de los costes de investigación y desarrollo del A380 yel descenso de las entregas de aviones (325 en 2001; 303 en2002) han limitado la rentabilidad de Airbus en 2002. Sin
embargo, los recortes de gastos y el grado de flexibilidad
incorporada a la producción han contrarrestado parcialmentedichos factores y han permitido a Airbus obtener un margen deBAII* antes de gastos de investigación y desarrollo para 2002 del15,6% en comparación con el 15% alcanzado en 2001.
El BAII* de la División Aeronáutica descendió ligeramente de€308 millones en 2001 a €261 millones (sin ajustar) en 2002.
Dicho descenso se debió principalmente al aumento de loscostes de I+D, comerciales, de marketing y funcionales en el
negocio de la aviación militar y a la disminución de la actividad
de aeroestructuras/mantenimiento como consecuencia de latendencia a la baja en el sector comercial.
Efectos de la Cobertura sobre el BAII*. Casi dos tercios de losingresos consolidados de 2003 se recibieron en divisas distintas
al euro. Dado el carácter a largo plazo de los ciclos de negocio
de EADS (evidenciados por sus carteras de pedidos multianuales), la Compañía realiza una cobertura de su exposición
neta al riesgo de tipo de cambio para mitigar el impacto de lasfluctuaciones de los distintos tipos de cambio sobre su BAII*.
Véase “– 1.1.7 Gestión de Riesgos de Mercado – Riesgo de Tipo
de Cambio” y “Parte 2/1.5.1 Riesgos de Mercado – Exposición a
Riesgos Derivados del Tipo de Cambio”. Durante 2003, llegarona su vencimiento coberturas relativas a $9.600 millones
procedente de ingresos de EADS denominados en esta divisa.
En 2003, el tipo compuesto de conversión al que secontabilizaron los ingresos en dólares estadounidenses que
gozaban de cobertura fue de €-$ 0,97, cifra que se ha
mantenido prácticamente inalterada desde el año 2002. Porconsiguiente, no hubo ninguna variación significativa en el BAII*
relacionada con el tipo de cambio.
Se espera que el ámbito de aplicación de las coberturas
aumente en los próximos años en línea con el crecimiento
previsto para la demanda de aviones y el correspondiente efecto
sobre las entregas futuras, combinado con la política activa decobertura que defiende EADS. Los tipos de conversión de lasnuevas coberturas reflejarán el estado del dólar estadounidense
frente al euro en el momento en que se realicen dichas
coberturas.

BOOK2-796-15

28 APRILE 2004

ORE 18,45

Las siguentes tablas indican el importe nocional de las
coberturas en el tipo de cambio de divisas en vigor a 31 dediciembre de 2003, y los tipos del dólar estadounidense
aplicables al BAII* correspondiente.
(en miles de Millones de $)

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Total

Coberturas totales

9,6

8,7

8,0

6,4

5,4

3,1

1,1

0,4

42,7

de las cuales, €-$

8,1

7,3

6,6

5,2

4,5

2,5

0,9

0,3

35,4

de las cuales, £-€

1,5

1,5

1,4

1,1

1,0

0,6

0,2

0,1

7,3

€-$

0,96

0,97

0,99

0,99

0,99

1,02

1,04

1,13

£-€

1,54

1,49

1,49

1,48

1,48

1,50

1,53

1,54

Tipos a plazo/futuros

Reestructuración. Desde su creación en el año 2000, EADS
ha puesto y sigue poniendo en práctica una serie de planes dereestructuración para seguir mejorando su posición
competitiva en aquellos mercados en los que participa. En lacuenta de resultados consolidada de 2003, se registraron en
total gastos de reestructuración por importe de €362 millones.
Esta cifra incluía los gastos del actual ejercicio y las nuevas
provisiones relacionadas fundamentalmente con (i) losrecortes de plantilla, los recortes presupuestarios de laDivisión Espacio (€288 millones en 2003 en comparación con€105 millones en 2002); (ii) los recortes de plantilla y losplanes de jubilación anticipada en la División DS (€50
millones en 2003); y (iii) otras provisiones relativas a lareestructuración de la División MTA (€17 millones) y de laDivisión de Aeronáutica (€7 millones).
El gasto asociado a la reestructuración se contabiliza como
provisión y como otras deudas.

EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados 15

BOOK2-796-16

28 APRILE 2004

ORE 18,45

1.1.4 Resultado de las Actividades Ordinarias de EADS
La siguiente tabla muestra un resumen de las cuentas deresultados consolidadas de EADS para los períodos de docemeses indicados.
Cuentas de resultados consolidadas para los ejercicios
cerrados a 31 de diciembre de 2003, 2002 y 2001
Ejercicio cerrado a
31 de diciembre de
2003
2002
2001

en Millones de €, excepto para EPS

Ingresos

30.133

Coste de las ventas(24.594) (24.465) (25.440)

Margen bruto

5.539

5.436

5.358

Gastos comerciales y administrativos(2.162)(2.251)(2.186)

Gastos de investigación y desarrollo(2.189)(2.096)(1.841)

196

248

3,024

(256)

(241)

(375)

(567)

(936)

(1.466)Ingresos de actividades de explotación

561

160

2.514

Ingresos (pérdidas) procedentes de inversiones

186

87

(342)

Ingresos por intereses (gastos)

(203)

(81)

63

Otros resultados financieros

148

21

(234)

Impuestos sobre ingresos

(474)

(453)

(646)

Ganancia (pérdida) de actividades ordinarias

218

(266)

1.355

Intereses minoritarios

(66)

(33)

17

Ingresos netos (pérdidas)

152

(299)

1.372

Beneficio por acción (en €)0,19(0,37)

1,70

Otros ingresos
Otros gastos(1)

Amortización del fondo de comercio y pérdidas por depreciación extraordinaria relacionadas

(1)

(1)

29.90130.798A efectos de esta cuestión, la presentación del resumen de las cuentas de resultados consolidadas difiere de las cuentas de resultados consolidadas reales, en las que la“amortización del fondo de comercio y las pérdidas por depreciación extraordinaria relacionada” se incluye en el apartado “otros gastos”.

A continuación se indican las comparaciones año tras año delresultado de las actividades ordinarias, basadas en las cuentas
de resultados consolidadas de EADS.
Volumen de Negocios Consolidado
El volumen de negocios consolidado de EADS en 2003 alcanzólos €30.100 millones, lo cual supone un ligero aumento en
relación con la cifra de 29.900 millones registrada en 2002.

16 EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados

Excluyendo el efecto de las fluctuaciones de la divisa en el
tramo no cubierto de los ingresos de EADS, el aumento habría
sido casi del 6%. Los ingresos consolidados fueron en el año
2002 un 3% inferior a la cifra de €30.800 millones alcanzada en
2001.

BOOK2-796-17

28 APRILE 2004

A continuación se muestra una distribución de los ingresos
consolidados de EADS por división en los últimos tres años. Para
facilitar la comparación de los resultados de 2003 y de 2002 a laluz de la transferencia en 2003 de la unidad de negocio deAviación Militar desde la División Aeronáutica a la División DS,
las cifras de ingresos de 2002 correspondientes a ambas

ORE 18,45

divisiones han sido consecuentemente ajustadas, de tal forma
que la cifra de ingresos se presenta como si la transferencia sehubiese producido el 1 de enero de 2002. También se muestra
la cifra de ingresos correspondiente al año 2002 antes deproceder al ajuste en ambas divisiones con el fin de permitir su
comparación con el año 2001.
Año
finalizado el
31 de diciembrede 2003en Millones de €AirbusAño
Año
finalizado el
finalizado el
31 de diciembre 31 de diciembrede 2002de 2001
Ajustado Sin ajustar

19.04819.51219.512

20.549

934

524

524

547

Aeronáutica

3.803

3.834

5.304

5.065

Sistemas de Defensa y Seguridad

5.165

4.770

3.306

3.345

2.424

2.216

2.216

2.439

31.374 30.856 30.862

31.945(1.241)

(955)

(961)

(1.147)30.13329.90129.90130.798Aviones de Transporte Militar

Espacio(1)

Subtotal
Sedes/Consolidación

(2)

EADS
(1)

Astrium consolidada al 100% en 2003; proporcionalmente consolidada al 75% en 2002 y 2001.
(2)
Sedes/Consolidación incluye, en particular, ajustes y eliminaciones relacionadas con las operaciones intragrupo e ingresos procedentes del arrendamiento deoficinas.

Airbus
2003 en comparación con 2002. Los ingresos consolidados de Airbus
en 2003 alcanzaron los €19.000 millones frente a €19.500 millones en
2002, disminuyendo un 2,4%. Este descenso refleja
fundamentalmente el efecto negativo del debilitamiento del dólar
estadounidense. El cambiante tipo de cambio euro-dólar
estadounidense (tipo al contado medio de 1,13 euro-dólar
estadounidense en 2003 en comparación con 0,95 en 2002) se
tradujo en un impacto negativo de €1.500 millones sobre el tramo
sin cobertura de los ingresos consolidados de EADS en 2003. Para
un análisis sobre el impacto de las variaciones del tipo de cambio
sobre los resultados de las operaciones de EADS y de la política decobertura de EADS, véase “– 1.1.2 Consideraciones Contables
Críticas, Políticas y Estimaciones – Tratamiento Contable de lasOperaciones de Cobertura del Tipo de Cambio en los Estados
Financieros”, “– 1.1.7 Gestión de Riesgos de Mercado – Riesgos deTipo de Cambio· y la “Parte 2/1.5.1 Riesgos de Mercado –Exposición a Riesgos Derivados del Tipo de Cambio”.
Compensando el impacto negativo de un dólar estadounidensemás débil hay que señalar el impacto positivo de una diversidad
más favorable de aviones entregados en 2003 en comparación
con 2002. Al igual que en 2002, la mayoría de las entregas en
2003 fueron aviones A319/A320/A321 de un solo pasillo.
Airbus entregó 233 unidades de este tipo de avión en 2003, encomparación con los 236 entregados en 2002. Sin embargo, lasentregas de aviones de largo alcance pasaron de 58 en 2002 a
64 en 2003, incluidos 23 de las versiones “ampliadas” de los
A340-500/600 de mayor precio (en comparación con 8 A340
ampliados entregados en 2002).

2002 en comparación con 2001. El volumen de negocios
consolidado de Airbus fue de €19.500 millones en 2002, lo
que supuso un descenso de €1.000 millones frente al año
2001. Dicho descenso se debió en gran medida aldebilitamiento del dólar estadounidense (tipo al contado
medio del euro-dólar estadounidense de 0,95 en 2002, encomparación con 0,90 en 2001) y a la disminución de lasentregas de aviones desde los 325 aparatos en 2001 a los 303
en 2002. Al igual que ocurrió en 2001, la mayor parte de lasentregas consistieron en aviones de cabina estándar
A319/A320/A321. Airbus entregó 236 unidades de este tipo
de avión en 2002, en comparación a los 257 entregados en
2001.
A continuación se muestra una distribución de las entregas deAirbus por tipo de avión en los últimos tres años.
Año
finalizado
el 31 dediciembrede 2003

Año
finalizado
el 31 dediciembrede 2002

Año
finalizado
el 31 dediciembrede 2001

Cabina estándar

233

236

257

Fuselaje amplio

8

9

11

Largo alcance

64

58

57

8

0

303

325

número de aviones

de los cuales, “ampliados”
Total
(1)

23
305

(1)

Para los ingresos de 2003 se reconocieron en la cuenta de resultados
consolidada sólo 302 de los 305 aviones entregados.
EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados 17

BOOK2-796-18

28 APRILE 2004

ORE 18,45

Aviones de Transporte Militar
El volumen de negocios consolidado de la División Aviones deTransporte Militar (“ATM”) aumentó un 78%, de 500 millones en
2002 a 900 millores en 2003. El aumento de €400 millones en
los ingresos se refiere fundamentalmente al logro de losprimeros hechos importantes del desarrollo del programa del
A400M (€300 millones) y al crecimiento del negocio de laaviación de misiones.
Los ingresos de 2002 descendieron ligeramente desde los €500
millones en 2001. Aunque las entregas del CN-235 en 2002
aumentaron a 8 unidades desde 4 en 2001 (más 2 aviones
C-212), los retrasos del programa A310 VIP y las menores ventas
de su avión C-295 SAF en 2002 compensan estas ganancias.
A continuación se muestra una distribución de las entregas de laDivisión ATM por tipo de avión durante los últimos tres años.
Año
finalizado
el 31 dediciembrede 2003

Año
finalizado
el 31 dediciembrede 2002

Año
finalizado
el 31 dediciembrede 2001

C-212

2

0

2

CN-235

7

8

4

C-295

5

2

3

Total

14

10

9

número de aviones

Aeronáutica
Los ingresos consolidados en la División Aeronáutica en 2003(€3.800 millones) permanecieron sin cambios con respecto a losingresos consolidados en 2002 de la División. Un incremento delos ingresos generado por los servicios de asistencia al cliente deEurocopter y el registro de pagos muy importantes de loshelicópteros NH90 y Tiger compensan el efecto producido porlas menores entregas de helicópteros en 2003. El aumento delos ingresos de Eurocopter se compensó por el impacto de unmenor número de entregas en ATR y EADS Socata.
El volumen de negocios consolidado se incrementó en un 5%,alcanzando los €5.300 millones en 2002 (sin ajustar) frente a los€5.100 millones de 2001, fundamentalmente como resultado
del mayor nivel de entregas de helicópteros Eurocopter en 2002
(367 frente a 335 en 2001), y servicios post-venta. Este aumento
se vio parcialmente contrarrestado por la influencia de la

18 EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados

recesión por la que atraviesan las líneas aéreas comerciales enlas actividades de aeroestructuras de la División.
A continuación se muestra un desglose de las entregas de ladivisión de Aeronáutica por tipo de producto durante los últimos
tres años.
Año
finalizado
el 31 dediciembrede 2003

Año
finalizado
el 31 dediciembrede 2002

Año
finalizado
el 31 dediciembrede 2001

Eurocopter

297

367

335

ATR

12

19

20

EADS Socata

49

105

92

EFW/Conversiones

8

6

6

número de aviones

Sistemas de Defensa y Seguridad
El volumen de negocios consolidado de la División DS generado
en 2003 fue de €5.200 millones, un aumento del 8% sobre losingresos de 2002 de €4.800 millones. El aumento se debió
fundamentalmente a la escalada de los programas de misiles
MICA, ASRAAM y Storm Shadow y a las primeras entregas deEurofighters a España y Alemania.
En comparación con 2001, los ingresos de la División DS en 2002
permanecieron relativamente estables en €3.300 millones (sinajustar). El impacto contable de las disminuciones de la inversión
en AMM después de la operación de MBDA a finales de 2001 secompensaron por (i) la consolidación a año completo de Cogent
en 2002 y (ii) un crecimiento de ingresos aproximado del 10% en
todas las unidades de negocio a excepción de MBDA. Véase “–
1.1.2 Consideraciones Contables Críticas, Políticas y Estimaciones– Alcance y Cambios del Perímetro de Consolidación”.
A continuación se muestra una tabla que contiene el número deentregas de Eurofighter de los últimos tres años.

número de aviones

Eurofighter(1)

Año
finalizado
el 31 dediciembrede 2003

Año
finalizado
el 31 dediciembrede 2002 (1)Año
finalizado
el 31 dediciembrede 2001 (1)

7

0

0

Las primeras entregas del Eurofighter estaban programadas para el año 2003.

BOOK2-796-19

28 APRILE 2004

ORE 18,45

EspacioEl efecto de la consolidación como consecuencia de la adquisición
en 2003 del 25% de Astrium que EADS no poseía conanterioridad, se tradujo en un incremento del 9% en los ingresos
consolidados para la División Espacio, de €2.200 millones en
2002 a €2.400 millones en 2003. Excluyendo el efecto de laconsolidación, los ingresos de la División Espacio habrían
disminuido a €2.000 millones en 2003, reflejando la finalizacióndel programa Ariane 4 y la caída continuada del mercado
comercial de satélites de telecomunicaciones.
Los ingresos consolidados de la División Espacio disminuyeron
un 9% hasta €2.200 millones en 2002 frente a €2.400 millones
en 2001. El descenso estuvo relacionado principalmente con (i)las dificultades relacionadas con la producción con los programas
de telecomunicaciones de Astrium y (ii) una escalada más lenta
de lo previsto del programa Ariane V en Transporte Espacial.
A continuación se muestra una distribución de las entregas de laDivisión Espacio de satélites de telecomunicaciones comerciales
durante los últimos tres años:(número de unidades)

Satélites para telecomunicaciones
comerciales

Año
finalizado
el 31 dediciembrede 2003

Año
finalizado
el 31 dediciembrede 2002

Año
finalizado
el 31 dediciembrede 2001120

Coste Consolidado de las Ventas
El coste consolidado de las ventas permaneció relativamente sin
cambios con €24.600 millones en 2003 en comparación con€24.500 millones en 2002. Esto refleja fundamentalmente losniveles estables de entrega en Airbus (302 en 2003 frente a 303
en 2002). Los aumentos significativos del coste de las ventas en(i) la División Espacio, que reflejan el 100% de la consolidaciónde Astrium (€300 millones) y (ii) la División DS, que refleja laescalada de la producción de Eurofighter y del sistema de misiles(€300 millones) fueron contrarrestados por una disminución de€500 millones del coste de las ventas en Airbus debido
fundamentalmente a los efectos de un dólar estadounidensemás débil.
El coste consolidado de las ventas descendió un 4%, pasando de€25.400 millones en 2001 a 24.500 millones en 2002. Estecambio refleja principalmente la disminución de entregas en
Airbus, así como el importante descenso en la amortización delos ajustes del valor razonable de las existencias derivados de laconstitución de EADS (€275 millones en 2001 en comparación
con €16 millones en 2002). Véase “– 1.1.2 Consideraciones
Contables Críticas, Políticas y Estimaciones – Ajustes del Valor
Razonable.
Gastos Comerciales y de Administración Consolidados
En 2003, los gastos comerciales y de administración consolidados
disminuyeron ligeramente pasando de €2.300 millones

en 2002 a €2.200 millones en 2003, reflejando los resultados delas reducciones de costes realizadas en las sedes (Headquarters)
y otros efectos en curso de la reestructuración de las actividades
generales y administrativas de EADS.
Los gastos comerciales y de administración consolidados en
2002 se incrementaron ligeramente desde los €2.200 millones
registrados en 2001. Este aumento se debió fundamentalmentea los incrementos de la plantilla y de las primas de seguros en
Airbus y en la División Aeronáutica. Sin embargo, los continuos
efectos de la reestructuración de las actividades administrativas
y generales, tales como las reducciones de costes realizadas enlas sedes (Headquarters) contrarrestaron dichos incrementos.
Gastos de Investigación y Desarrollo Consolidados
Los gastos de investigación y desarrollo consolidados de EADS
se incrementaron un 4%, pasando de €2.100 millones en 2002
a €2.200 millones en 2003, debido fundamentalmente a loscontinuos programas que tienen lugar en Airbus (€1.800
millones en 2003). Los gastos de Airbus relacionados con el
programa A380 alcanzaron los €1.100 millones en 2003, lo
cual supone un aumento de €300 millones desde 2002.
Desde el año 2001, los gastos acumulados en I+D delprograma A380 ascienden a €2.300 millones. Se prevé queentre 2004 y 2005 se produzcan unos gastos adicionales en
I+D por un valor total de €2.000 millones, en línea conprevisiones anteriores, teniendo en cuenta el impacto de laaplicación de la norma IAS 38. Los gastos de investigación ydesarrollo relacionados con las fases finales de la certificaciónde vuelo del programa A340 500/600, así como las mejoras
específicas adicionales en los programas existentes,
contribuyeron también a los gastos globales de investigación ydesarrollo de Airbus para el año. Otros gastos de investigacióny desarrollo consolidados no relacionados con Airbus
totalizaron €370 millones, es decir, una reducción de €40
millones aproximadamente desde el año 2002. Véase “– 1.1.2
Consideraciones Contables Críticas, Políticas y Estimaciones –Gastos de Investigación y Desarrollo” para obtener una
explicación del impacto del cambio contable relacionado conla capitalización de determinados costes de desarrollo deconformidad con la norma IAS 38.
Los gastos de investigación y desarrollo consolidados de EADS
se incrementaron un 14%, pasando de €1.800 millones en 2001
a €2.100 millones en 2002, debido fundamentalmente a loscontinuos programas que tienen lugar en Airbus (€1.700
millones en 2002). Los gastos de Airbus relacionados con el
programa A380 alcanzaron los €800 millones en 2002, lo cualsupone un aumento de €400 millones desde 2001. Desde el
año 2001, los gastos acumulados en I+D del programa A380
ascienden a €1.200 millones. A pesar del descenso de €100
millones desde 2001, los gastos en I+D relacionados con lacertificación de vuelo del programa A340 500/600 obtenida en
diciembre de 2002 (€200 millones en 2002), así como las
ampliaciones adicionales de los programas existentes también
contribuyeron al aumento de los gastos generales en I+D
EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados 19

BOOK2-796-20

28 APRILE 2004

relativos a este ejercicio. Aparte del aumento de los gastos de
I+D de la División Aeronáutica, relacionados fundamentalmente
con el programa A380, los gastos de I+D consolidados norelacionados con Airbus permanecieron relativamente estables
con respecto a 2001. Con excepción de Airbus, las demás
divisiones de EADS incurren aproximadamente en gastos de I+D
consolidados de 400 millones anuales en relación con sus
actividades en curso.
Otros Ingresos y Otros Gastos Consolidados
Otros ingresos (y otros gastos) consolidados representan laspérdidas y ganancias registradas en la venta de inversiones, losingresos derivados de arrendamientos y determinadas
provisiones. En 2003, el importe neto de otros ingresos y otros
gastos fue negativo en €60 millones en comparación con el
resultado positivo de €7 millones en 2002. Se incluyeron en
otros ingresos consolidados en 2002, €63 millones de la venta a
Snecma del 50% de la participación de EADS en Aircelle.
En 2002, el importe neto de esta partida disminuyó hasta los €7
millones desde los 2.600 millones registrados en 2001. Los
beneficios no recurrentes por dilución derivados de laconstitución de Airbus S.A.S (€2.500 millones) y MBDA (€300
millones) fueron incluidos en otros ingresos consolidados en
2001. Véase “– 1.1.2 Consideraciones Contables Críticas,
Políticas y Estimaciones – Beneficios por Dilución”. Si se excluyeel efecto de los beneficios por dilución en 2001, la partida neta
otros ingresos se incrementó en €200 millones, reflejando la

ORE 18,45

venta de Aircelle, la venta de MDTV a IBM y el descenso de losgastos en las sedes (Headquarters) en 2002.
Amortización del Fondo de Comercio y Pérdidas por
Depreciación Extraordinaria Consolidadas
La amortización consolidada del fondo de comercio disminuyóde €1.000 millones en 2002 a €600 millones en 2003. La
disminución de €400 millones con respecto a 2002 refleja lasdepreciaciones extraordinarias realizadas en 2002 para losactivos mantenidos dentro de la División Espacio (€350
millones). En cambio, no se depreció ningún activo en 2003.
Se produjo un descenso del 36% en la amortización del fondode comercio y en las pérdidas por depreciación consolidadas en
2002, pasando de los €1.500 millones en 2001 a los €1.000
millones en 2002. Si se excluyen las pérdidas por depreciación
extraordinaria, el descenso de la amortización del fondo decomercio consolidada descendería en €100 millones, de los€700 millones de 2001 a los €600 millones registrados en 2002.
Esta variación se debe al descenso del valor neto contable delfondo de comercio derivado de las depreciaciones
extraordinarias registradas en 2001. Véase “– 1.1.2
Consideraciones Contables Críticas, Políticas y Estimaciones –Depreciación de Activos”. El fondo de comercio de la División
Espacio estuvo sometido a una prueba adicional sobre
depreciación extraordinaria que derivó en una pérdida de €400
millonesen 2002.
2003

2002

2001

Amortización
Amortizacióndel fondodel fondo
Amortizaciónde comercio
De los de comercio
De losdel fondo
De losy pérdidas
cualesy pérdidas
cuales de comercio
cualespor amortización
por amortización
pérdidas amortización
depreciacióndel fondo depreciacióndel fondo depreciacióndel fondo
extraordinaria de comercio extraordinaria de comercio extraordinaria de comercio

en Millones de €Airbus

373

–

373

–

372

–

Divisiòn ATM

–

–

–

–

–

–

(1)

7

–

54

–

51

–

150

–

107

–

739

580

33

–

397

350

255

210

Sedes

4

–

5

–

49

–

EADS

567

–

936

350

1.466

790

Aeronáutica
DS(1)

Espacio

(1)
(2)

(2)

Los cambios de 2002 a 2003 reflejan en parte la transferencia de la unidad de negocio de Aviación Militar desde la División Aeronáutica a la División DS.
Astrium consolidada al 100% en 2003; proporcionalmente consolidada al 75% en 2002 y en 2001.

Beneficios (Pérdidas) Consolidados Procedentes deInversiones
Los beneficios (pérdidas) consolidados procedentes deinversiones incluyen fundamentalmente los resultados desociedades puestas en equivalencia y los resultados atribuibles
a participaciones no consolidadas. En 2003, EADS registró€186 millones de ingresos por inversiones en comparación
20 EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados

con €87 millones en 2002. El incremento de €99 millones sedebe principalmente a una recuperación de €77 millones delos ingresos del año anterior relacionados con la inversión de
EADS en Dassault Aviation. En 2003, EADS volvió a plantear
los resultados financieros reales IFRS de 2002 y 2003 de
Dassault Aviation (había confiado en resultados financieros
estimados en períodos anteriores informados según PCGABOOK2-796-21

28 APRILE 2004

franceses). Incluido este replanteamiento según IFRS, losingresos de la inversión para la participación del 46% deDassault Aviation ascendían a €225 millones en comparación
con €111 millones en 2002. Véase “Parte 2/1.1.7 Inversiones –Dassault Aviation”. Estos aumentos se contrarrestaron
parcialmente mediante la amortización de varias inversiones noconsolidadas.
En 2002, EADS registró unos ingresos consolidados derivados
de inversiones financieras de €87 millones, frente a los €342
millones de pérdidas consolidadas registradas en 2001. Estecambio refleja fundamentalmente €315 millones por ladepreciación extraordinaria de las inversiones entelecomunicaciones civiles (joint ventures de Nortel,
contabilizadas al coste desde el 1 de octubre de 2001) y €63
millones de amortización de las inversiones en actividades
espaciales comerciales (Nahuelsat) en 2001. Al igual que en
2001, EADS contabilizó una amortización adicional de €29
millones de sus inversiones en Arianespace en 2002. Despuésde la devaluación, esta participación tenía un valor contable decero. Dassault Aviation contribuyó con €111 millones deingresos por inversión en 2002, sin cambios con respecto a
2001.
Ingresos (Gastos) Consolidados por Intereses
Los ingresos (gastos) consolidados por intereses reflejan elimporte neto de ingresos y gastos por intereses derivados deactivos o pasivos financieros. En 2003, EADS registró un gasto
neto consolidado por intereses de €203 millones frente a €81
millones de gastos netos consolidados por intereses en 2002.
Este cambio se debe principalmente a (i) mayores intereses
sobre los anticipos gubernamentales reembolsables recibidos; y(ii) la creciente diferencia entre el interés percibido sobre saldos
positivos en instrumentos líquidos a corto plazo y el interéspagado sobre deuda a largo plazo. Véase “– 1.1.6 Liquidez y
Recursos de Capital – Deudas Financieras Consolidadas”.
En 2002, EADS registró un gasto neto consolidado por interesesde €81 millones, frente a los €63 millones de ingresos netos
consolidados por intereses registrados en 2001. Esta variación sedebe fundamentalmente (i) al aumento en 2002 de las tasas deinterés sobre los anticipos gubernamentales reembolsables
recibidos (incremento de gastos por valor de €45 millones
relacionados principalmente con el A380); (ii) al aumento de ladiferencia en cuanto a tipo de interés entre la retribución de losdepósitos en efectivo y el coste de la deuda; y (iii) a un descensodel nivel medio neto de tesorería en 2002, en comparación con
2001.
Otros Resultados Financieros Consolidados
La partida “otros resultados financieros consolidados” seincrementó hasta alcanzar €148 millones en 2003 frente a €21
millones en 2002. Este cambio se debe fundamentalmente a una
valoración a precio de mercado de los instrumentos decobertura de divisas que, a efectos contables, se consideran
incorporados a los pedidos de compra de equipos denominados

ORE 18,45

en dólares estadounidenses, en aquellos supuestos en los que eldólar estadounidense no puede considerarse de manera
concluyente como la divisa en la que el precio del equipo de quese trate se denomina habitualmente en el comerciointernacional.
La partida “otros resultados financieros consolidados” seincrementó hasta €21 millones en 2002, frente a los (€234)
millones registrados en 2001. Esta variación se debe
fundamentalmente a la ganancia de €117 millones derivada dela reevaluación del cierre teórico y del vencimiento de
instrumentos de macro cobertura en 2002, frente a la pérdida de€153 millones registrada en 2001 con respecto a dichos
instrumentos de macro cobertura.
En 2001, las entregas de aviones comerciales pospuestas enconexión con los atentados terroristas del 11 de septiembre de2001, dieron lugar a un desfase entre las posiciones cubiertas ylos flujos de caja esperados. Se llevó a cabo un plan deaplazamiento (roll over) en 2002 y en 2003 para volver a
periodificar los vencimientos de las coberturas afectadas deconformidad con los nuevos plazos de entrega. Este plan deperiodificación concluyó el 31 de diciembre de 2003. Si no se
hubiese implantado este plan, las coberturas afectadas habríansido canceladas a efectos contables. Dado que las coberturas
afectadas tenían un valor de mercado con cierre teórico
negativo a finales de 2001, la cancelación habría tenido un
impacto negativo sobre otros resultados financieros
consolidados.
Véase “– 1.1.2 Consideraciones Contables Críticas, Políticas y
Estimaciones – Tratamiento Contable de las Operaciones deCobertura del Riesgo de Tipo de Cambio en los Estados
Financieros”.
Impuestos sobre Beneficios Consolidados
Véase “Notas a los Estados Financieros Consolidados – Nota 10:
Impuestos sobre Beneficios”.
Interés Minoritario Consolidado
El interés minoritario consolidado fue de (€66) millones en 2003
frente a €33 millones en 2002, que reflejan fundamentalmente
las reclamaciones de BAE SYSTEMS y Finmeccanica relativas alos resultados de Airbus y MBDA, respectivamente.
Resultado Neto Consolidado
Como consecuencia de los factores mencionados anteriormente,
EADS registró unos ingresos netos consolidados de €152
millones en 2003, frente a las pérdidas netas consolidadas de€299 millones en 2002 y los ingresos netos consolidados de€1.372 millones en 2001.
Beneficios por Acción (EPS)
Los beneficios por acción aumentaron €0,56 por acción,
pasando de (€0,37) por acción en 2002 a €0,19 por acción en
2003. El número de acciones en circulación a 31 de diciembre
EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados 21

BOOK2-796-22

28 APRILE 2004de 2003 era 800.957.248. El denominador utilizado en losbeneficios por acción fue el número medio de acciones en
circulación durante 2003 de 800.957.248 acciones.
La disminución observada en el beneficio por acción en 2001de €1,70 por acción a (€0,37) por acción en 2002 se debió a lapérdida neta del año 2002, así como a los efectos de larecompra de 10.241.252 acciones, contrarrestada por la emisiónde 2.022.939 acciones a través del plan de oferta de acciones
para empleados de octubre de 2002. Véase el “Parte 2/3.3.7
Reparto del capital y de los derechos de voto – Adquisición de
Acciones Propias” y “2.3.2 – Planes de Incentivos y deParticipación en los Resultados para Empleados – Ofertas deAcciones a Empleados”.

22 EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados

ORE 18,45

BOOK2-796-23

28 APRILE 2004

ORE 18,45

1.1.5 Movimiento de los Fondos Propios Consolidados
El siguiente cuadro presenta una síntesis de los movimientos defondos propios consolidados correspondientes al período
comprendido entre el 1 de enero de 2003 y el 31 de diciembrede 2003.

al AOCI. Estos ajustes de AOCI son netos respecto de lasvariaciones correspondientes a (i) los activos con impuestos
diferidos (para micro coberturas con valoración negativa decierre de mercado) e (ii) intereses de minoritarios (en los que elcontrato de cobertura se celebra por una entidad que no es filial
al 100% de EADS, por ej.: Airbus).

en Millones de €Saldo a 31 de diciembre de 2002

12.765

A continuación se muestra una presentación gráfica de losmovimientos relacionados con micro coberturas en AOCI en losúltimos tres años.

Ampliación de capital

21

Ingresos netos

152

Distribución en efectivo a los accionistas(240) Gráfico 4:

Compra de acciones propias(31)

Beneficios/pérdidas acumulados (“AOCI”)

3.482

Saldo a 31 de diciembre de 2003

16.149en Millones de €

7 847

4 022

El aumento de los fondos propios consolidados en 2003 se debe
fundamentalmente a los efectos de los cambios en otros
beneficios y pérdidas acumuladas (“AOCI”).

2 965

1 498
1 015
416

828

Para consultar una exposición detallada acerca de las otras
partidas que afectan a los fondos propios consolidados, véase“Notas a los Estados Financieros Consolidados – Nota 18:
Fondos Propios”.
En 2003, el AOCI se incrementó en €3.500 millones. Lasvariaciones observadas en el AOCI se debieron a (i) la variación
positiva (€2.500 millones), después de haber registrado
impuestos diferidos e intereses minoritarios, del cierre teórico al
final del ejercicio de aquella parte de la cartera de instrumentos
de cobertura de EADS que cumplía los requisitos para recibir eltratamiento contable de coberturas, en virtud de la norma IAS
39, (ii) los ajustes de conversión de divisas positivos originados
por la consolidación de filiales que no elaboran sus estados
financieros en euros (€800 millones) y (iii) cambios positivos enel valor razonable de valores (€200 millones).

–216–1 051–1 215–2 259Activos y pasivos
relacionados
con el valor delos instrumentos
de cobertura

12.31.2001 U.S. $: 0.8813–2 810
Impuestosdiferidos

12.31.2002 U.S. $: 1.0487

Intereses
minoritarios(20% Airbus)

Fondos propios
netos OCI

12.31.2003 U.S. $: 1.2630

Como consecuencia de este cambio positivo en el valorrazonable de la cartera de instrumentos de micro cobertura, en
2003, el epígrafe de otros activos relacionados con el AOCI
aumentó a €7.800 millones en 2003 frente a €2.800 millones en
2002. El correspondiente efecto fiscal de €1.800 millones
incrementó la partida de pasivo de impuestos diferidos
relacionados con el AOCI a €2.800 millones a 31 de diciembrede 2003.

A 31 de diciembre de 2003, el importe nocional de la cartera de
instrumentos de cobertura en vigor que cumplían los requisitos
para recibir el tratamiento contable de coberturas en virtud de lanorma IAS 39 (“micro coberturas”) ascendía aproximadamente a$42.700 millones cubiertos ante los cambios frente al euro y la libra
esterlina. La valoración del cierre teórico al final del ejercicio de lacartera de micro coberturas de EADS tuvo como consecuencia una
variación positiva de la valoración de €4.900 millones desde el
31 de diciembre de 2002, sobre la base de un tipo de cierre€-$ de 1,26.

Se registró un ajuste de €600 millones en las participaciones
minoritarias para reflejar fundamentalmente la variación positivadel 20% de BAE SYSTEMS en el cierre teórico después deimpuestos de la cartera de instrumentos de cobertura de Airbus.
Como consecuencia de este ajuste, las participaciones minoritarias
relacionadas con el AOCI ascendían a €1.000 millones a 31 dediciembre de 2003 en comparación con los €400 millones a 31
de diciembre de 2002.

Las micro coberturas con valores positivos de cierre teórico antes
de impuestos se incluyen en otros activos, mientras que las
micro coberturas con valores negativos de cierre teórico
antes de impuestos se incluyen en las provisiones para
instrumentos financieros. Las variaciones anuales en el valor decierre teórico de las micro coberturas se reconocen como ajustes

Igualmente se reflejó un tipo al contado del euro a 31 dediciembre de 2003 más fuerte frente a otras divisas en (i) el
impacto de los ajustes por conversión de divisas en el AOCI con
una cifra positiva de €800 millones, y (ii) el impacto de lasvaraciones del valor razonable de valores en el AOCI con una
cifra positiva de €200 millones.
EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados 23

BOOK2-796-24

28 APRILE 2004

1.1.6 Liquidez y Recursos de Capital
La política del Grupo es mantener suficiente tesorería y otros
activos líquidos equivalentes en todo momento para satisfacer
sus necesidades de tesorería presentes y futuras. El objetivo deesta política se satisface mediante:• la implantación de medidas diseñadas para generar flujo decaja libre;• el desarrollo y mantenimiento del acceso a los mercados decapital; y• la contención de la exposición a la financiación de los clientes.
EADS se beneficia de una fuerte posición de tesorería, con€7.800 millones de efectivo bruto consolidado (incluidos valores
disponibles para venta de €500 millones) a 31 de diciembre de
2003. Esta posición de tesorería se encuentra sustentada
adicionalmente por una financiación sindicada por importe de€2.850 millones y una línea de crédito del Banco Europeo deInversiones (“BEI”) por importe de €700 millones. A 31 dediciembre de 2003, todavía no se había dispuesto de ninguna deestas financiaciónes.
Los factores que afectan a la posición de tesorería de EADS, y
por consiguiente a su riesgo de liquidez, se tratan acontinuación.

ORE 18,45

1.1.6.1 Movimiento de la Posición Neta de Tesorería
Por lo general, EADS financia las actividades de fabricación y losprogramas de desarrollo de productos, y especialmente eldesarrollo de nuevos aviones comerciales, mediante lacombinación de los flujos generados por las actividades deexplotación, los anticipos realizados por los clientes, lasasociaciones de riesgo compartido con subcontratistas y losanticipos reembolsables de los gobiernos europeos. Asimismo,las actividades militares de EADS se benefician de contratos deinvestigación y desarrollo financiados con fondos públicos. En
caso de que sea necesario, EADS puede acudir a los mercadosde valores en busca de financiación.
EADS calcula su posición neta de tesorería consolidada como la
diferencia entre (i) tesorería, activos financieros líquidos
equivalentes e inversiones financieras temporales y (ii) pasivos
financieros (según lo registrado en el balance consolidado). En
2003, se replanteó la posición neta de tesorería consolidada de2002 para que reflejase un cambio en el tratamiento contable delas deudas financieras relacionadas con determinadas
operaciones de financiación de ventas garantizadas por
depósitos bancarios cancelados. Véase “– Pasivos Financieros
Consolidados”.
La siguiente tabla muestra la variación de la posición neta detesorería consolidada en los períodos indicados.
Ejercicio cerrado a
31 de diciembre deen Millones de €

2003

2002

Posición de tesorería neta al principio del período

2.370

2.679

Flujos de caja brutos relacionados con la explotación

2.690

1.862

Variaciones en el capital circulante

2.019

804

Flujos de caja relacionados con actividades de inversión(3.659)(2.953)De los cuales, relacionados con las inversiones en capital(2.672)(2.213)De los cuales, relacionados con la financiación de clientes(1.093)

(865)

(106)

125

1.050

(287)

2.143

578

Recompra de acciones propias

(31)

(156)

Distribución de efectivo entre los accionistas

(240)

(403)

Aumento de capital

21

16

Otros cambios en la posición financiera

(65)

521

3.105

2.370

De los cuales, relacionados con otros asuntos
Flujos de Caja Libres(1)

De los cuales, flujos de caja libres antes de financiación de clientes

Posición de tesorería neta consolidada a 31 de diciembre(1)

No incluye (i) las inversiones en, ni la venta de, valores disponibles para venta (en 2003, venta de €336 millones; en 2002, inversión de €264 millones), que seclasifican como tesorería y no como inversiones únicamente a efectos de esta presentación de tesorería neta, ni (ii) los cambios en la tesorería derivados de laconsolidación ((€152) en 2002).

24 EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados

BOOK2-796-25

28 APRILE 2004

La posición neta de tesorería consolidada a 31 de diciembre de2003 fue de €3.100 millones, lo que representa un aumento del
31% desde el 31 de diciembre de 2002 (sobre una basecomparable después de la contabilización del neto de losdepósitos bancarios cancelados frente a los pasivos financieros
correspondientes). Los esfuerzos emprendidos en Airbus para
limitar el aumento de la exposición al riesgo de la financiaciónde ventas y la concentración en todos los ámbitos de laSociedad en la gestión de la tesorería, en combinación con elvencimiento de macro coberturas “antiguas” de sentido
negativo pendientes y los anticipos reembolsables
recientemente recibidos de los gobiernos europeos(relacionados principalmente con el programa A380), así como
los niveles sostenidos de pago previo a la entrega por parte delos clientes se vieron contrarrestados por los costes deinvestigación y desarrollo del programa A380, importantes
inversiones en capital, y por los pagos en efectivo a losaccionistas en 2003.
Flujos de Caja Brutos relacionados con la Explotación
El flujo de caja bruto relacionado con la explotación en 2003 de€2.700 millones refleja los mayores beneficios generados en 2003
en combinación con un menor número de macro coberturas“antiguas” de sentido negativo vencidas, respecto a 2002,
corregidas por efecto de los siguientes conceptos distintos detesorería registrados en la cuenta de resultados consolidada: (i) ladepreciación y amortización de inmovilizado (€2.400 millones) ycorrecciones de valor (€300 millones), (ii) un aumento neto
en las provisiones relativas a los esfuerzos de reestructuración
en la División Espacio, (iii) ingresos procedentes deinversiones en asociados (por ejemplo: Dassault Aviation(€200) millones), e (iv) ingresos por impuestos diferidos((€100) millones).
En 2003, el vencimiento de las restantes macro coberturas
antiguas que se recaracterizaron como micro coberturas en
enero de 2001 tuvo un efecto negativo de €200 millones sobre
los flujos brutos de caja relacionados con la explotación, frente a
un efecto negativo de €1.000 millones en 2002. No se espera
ningún efecto importante adicional sobre el flujo bruto de caja
derivado de dichas coberturas. Véase “– 1.1.2 Consideraciones
Contables Críticas, Políticas y Estimaciones – Tratamiento
Contable de las Operaciones de Cobertura del Riesgo de Tipo
de Cambio en los Estados Financieros”
Variaciones en el Capital Circulante
El capital circulante está compuesto por la suma de deudores,
existencias netas, otros activos y los gastos anticipados frente ala suma de acreedores comerciales, otras deudas e ingresos a
distribuir en varios ejercicios. Las variaciones en el capital
circulante resultaron en €2.000 millones que influyeron
positivamente en la posición de tesorería neta en 2003. Las
principales contribuciones netas a la variación positiva del capital
circulante fueron (i) una entrada neta adicional derivada de losanticipos reembolsables gubernamentales europeos (€700
millones en 2003, al igual que en 2002) y (ii) un aumento de los

ORE 18,45

anticipos de clientes (€1.300 millones aproximadamente en
2003, en frente a 300 millones en 2002). Asimismo, el capital
circulante se vió afectado positivamente por una disminución dedeudores y un aumento de “otros pasivos” relacionados
fundamentalmente con determinadas deudas fiscales. Estas
partidas positivas se compensaron en parte por un aumento delas existencias por importe de €600 millones aproximadamente,
antes de la distribución de los anticipos de clientes.
Anticipos reembolsables de gobiernos europeos. A 31 dediciembre de 2003, el importe de los anticipos reembolsables
recibidos de gobiernos europeos registrados en el balance en elapartado “otras deudas”, ascendía a €4.900 millones, lo que
representa un aumento de €700 millones desde 2002.
De dicha cantidad, (i) €2.000 millones están relacionados con
aviones Airbus de largo alcance (con €300 millones
aproximadamente reembolsados en 2003 y €100 millones revalorizados al tipo de cambio al contado del €-$ a finales deaño), (ii) €2.200 millones relativos al programa A380 (unaumento de €1.000 millones desde 2002, antes del ajuste por
efecto del tipo de cambio). En 2003, los nuevos anticipos
reembolsables de gobiernos europeos totalizaron €1.000 millones
y los reembolsos totalizaron €300 millones. Los pagos de losintereses devengados en 2003 de €200 millones se registraronen el balance en el apartado “otras deudas”.
A continuación se muestra una distribución de los importes
totales de los anticipos reeembolsables de gobiernos europeos
pendientes de reembolaso, por producto/proyecto.
en miles de Millones de €2003

Largo alcance y fuselaje amplio

2,1

A380

2,2

Eurocopter

0,2

Otros

0,4

EADS

4,9

Flujos de Caja Relacionados con Actividades de Inversión
La Dirección clasifica los flujos de caja relacionados con
actividades de inversión en tres grupos: (i) inversiones encapital, (ii) financiación de clientes e (iii) inversiones netas en
filiales.
Inversiones en capital. En 2003, las inversiones en capital
ascendieron a €2.700 millones, frente a los €2.200 millones
registrados en 2002. La inversión en capital total asociada al
A380 fue de 1.200 millones en 2003, frente a los €900 millones
contabilizados en 2002. Véase “Parte 2/1.1.2 Airbus – Productos
y Servicios”. Hasta la fecha, las inversiones de capital totales
relacionadas con el A380 son de €2.400 millones.
El porcentaje restante de gastos de capital está relacionado con
otros programas en Airbus por valor de €600 millones
EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados 25

BOOK2-796-26

28 APRILE 2004

(instalaciones de fabricación y sistemas comunes detecnologías de la información) y con programas adicionales deotras divisiones por valor de €900 millones, incluidas
inversiones en inmovilizado en Paradigm Secure
Communication Ltd. A excepción de Airbus y los gastos
relacionados con Paradigm, las demás divisiones de EADS
incurren aproximadamente en una inversión anual de capital de€500 millones en relación con sus actividades. Las inversiones
en arrendamientos de aviones se incluyen en financiación declientes, y no en inversiones de capital, a pesar de que losactivos subyacentes se registran, en su caso, en
inmovilizaciones materiales.
Para el período comprendido entre 2004 y 2006, se estima que lamayor parte de la inversión en capital de EADS se producirá en
relación con las actividades de Airbus, tales como el continuo
establecimiento y ampliación de instalaciones de producción deaviones Airbus. Concretamente, el programa de desarrollo de un
avión A380 de gran autonomía requerirá una importante inversiónde capital. Véase “Parte 2/1.1.2 Airbus – Productos y Servicios”.
Financiación de clientes. Los flujos de caja netos consolidados
correspondientes al aumento de la financiación a clientes
ascendieron a €1.100 millones en 2003. El total bruto de Airbus
a la financiación a clientes en 2003 ascendió a $1.500 millones.
Véase “– Financiación de Ventas”.
Este incremento se debe fundamentalmente a los nuevos
préstamos y arrendamientos financieros. En 2003, EADS vendió
aproximadamente €200 millones de exposición al riesgo de
financiación de clientes. EADS pretende estructurar lafinanciación a fin de facilitar la futura venta a terceros o la
reducción de su exposición al riesgo de financiación.
La amortización de la exposición actual al riesgo(fundamentalmente, la amortización de aviones en régimen dearrendamientos financieros de explotación) relativa a lafinanciación de clientes de Airbus y ATR (aproximadamente€200 millones) no se incluye en las adiciones netas. Dicha
amortización se registra en la partida “flujos de caja relacionados
con la explotación”. El incremento de la financiación a clientes,
neto del importe de dicha amortización, se encuentra en
consonancia con el incremento correspondiente en la exposición
bruta al riesgo, a un tipo de cambio constante del dólar
estadounidense. Véase–“Financiación de Ventas” y “Notas a losEstados Financieros Consolidados – Nota 25: Compromisos yContingencias”.
En respuesta a la continua necesidad de financiación por partede sus clientes, EADS prevé realizar desembolsos adicionales
asociados a la financiación de clientes del sector de la aviación
comercial mediante préstamos y arrendamientos financieros,aunque tiene la intención de mantener el importe lo más bajo
posible, y espera que el incremento neto de la exposición bruta
al riesgo asociado a la financiación de ventas permanezca por
debajo de $900 millones en 2004.
26 EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados

ORE 18,45

Otros. En 2003, la cifra negativa de €100 millones refleja
principalmente los efectos de las adquisiciones de filiales, enconcreto de Dornier GmbH. Véase “– 1.1.2 Consideraciones
Contables Críticas, Políticas y Estimaciones – Alcance y Cambiosdel Perímetro de Consolidación”.
Flujos de Caja Libres
Como consecuencia de los factores anteriormente citados, losflujos de caja libres positivos ascendieron a €1.000 millones, en
2003, frente al saldo negativo de €300 millones registrado en
2002. Los flujos de caja libres positivos antes de la financiaciónde clientes fueron de €2.100 millones en 2003, frente a los€600 millones de 2002.
Otros Cambios en la Posición Financiera“Otros cambios en la posición financiera” representa
principalmente los cambios en la valoración del tipo de cambio
de los instrumentos de tesorería y deuda. La variación positiva
en 2003 se debe fundamentalmente a variaciones positivas en lavaloración de la deuda denominada en dólares estadounidenses
compensadas en parte por la reestructuración de determinadas
deudas de “Otros pasivos” a “Pasivos financieros”, y por elcambio en la posición neta de tesorería resultante del cambio enla consolidación producido por la consolidación de Astrium al
100% por primera vez.
Tesorería y Activos Financieros Líquidos Equivalentes
La tesorería y otros activos financieros líquidos equivalentes y lacartera de valores del Grupo se invierten en instrumentos
financieros no especulativos, principalmente de alta liquidez,
tales como certificados de depósitos, depósitos a un día, efectosde comercio y otros instrumentos del mercado monetario que,por lo que se refiere a tesorería y activos financieros líquidos
equivalentes, tienen generalmente un vencimiento inferior a tres
meses. Por consiguiente, el Grupo valora su exposición al riesgo
de los precios debido a los cambios en los tipos de interés y enlas variaciones como mínimas. Véase “– 1.1.7 Gestión deRiesgos de Mercado – Riesgo de Tipo de Interés”.
En 2003 entró en funcionamiento el sistema de gestión detesorería (cash pooling) transfronterizo totalmente automatizado(que cubre Francia, Alemania, España, Países Bajos y el Reino
Unido). Está en marcha la implantación para todo el Grupo deeste sistema con el fin de cubrir entidades ubicadas en otros
países. El sistema de gestión de tesorería aumenta la capacidad
de la Dirección para valorar de manera fiable e instantánea laposición de tesorería de cada filial dentro del Grupo y permite ala Dirección asignar tesorería de manera óptima dentro delGrupo según la variación de las necesidades a corto plazo.
A 31 de diciembre de 2003, el saldo bruto de tesorería y activos
financieros líquidos equivalentes era de €7.800 millones(incluidos €500 millones en valores disponibles para venta),
frente a €6.200 millones (incluidos €800 millones en valores
disponibles para venta) a 31 de diciembre de 2002. Para
ajustarse al informe del flujo de caja consolidado, a 31 deBOOK2-796-27

28 APRILE 2004

ORE 18,45

diciembre de 2003 y en línea con la norma IAS 7, “Estados delFlujo de Caja”, EADS cambió su presentación en relación con latesorería y los activos financieros líquidos en el balance
consolidado. Los valores a corto plazo que son convertibles
inmediatamente en importes conocidos de tesorería y que estánsujetos a un riesgo insignificante de cambios de valor, que con
anterioridad figuraban en el epígrafe “valores” del balance
consolidado, se han reclasificado en el epígrafe “tesorería yactivos financieros líquidos”.
La tesorería y los activos financieros líquidos totales (incluidos
los valores disponibles para la venta) incluyen la consolidación
completa de la tesorería de Airbus por un importe de €1.700
millones. Sin embargo, la participación de EADS en la misma
es sólo del 80%. De manera similar, el importe total detesorería y otros activos financieros líquidos incluye los €1.400
millones correspondientes a la tesorería de MBDA consolidada
al 50%. No obstante, la participación de EADS es únicamentedel 37,5%

EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados 27

BOOK2-796-28

28 APRILE 2004

ORE 18,45

1.1.6.2 Deudas Financieras Consolidadas
La siguiente tabla muestra la composición de las deudas
financieras consolidadas de EADS, incluidas tanto las deudas a
corto como a largo plazo, a 31 de diciembre de 2003:
31 de diciembre de 2003
No excede
1 año

De 1 a 5
años

Más de5 años

Total

Arrendamientos financieros (1)

82

222

47

351

Instrumentos de deuda

21

42

1.598

1.661

Deudas con instituciones financieras

314

505

570

1.389

Préstamos

84

258

541

883

Otros

477

3

3

483

Total

978

1.033

2.756

(en Millones de €)

(1)
(2)

4.767 (2)Esta cifra refleja el efecto de €1.131 millones derivados de la compensación de depósitos bancarios cancelados con deuda derivada de la financiación de ventas.
Las deudas con instituciones financieras incluyen €679 millones de deuda sin recurso.

El saldo pendiente de las deudas financieras fue de €4.800
millones a 31 de diciembre de 2003, frente a €3.800 millones a
31 de diciembre de 2002. El replanteamiento de las deudas
financieras de 2002 para que reflejen la compensación de losdepósitos bancarios cancelados con determinadas deudas definanciación de ventas realizadas en 2003 redujo las deudas
financieras de 2002 en €1.100 millones, desde €4.900 millonesa €3.800 millones. En 2003, se compensaron €1.100 millones
derivados de depósitos bancarios cancelados, con deudas
derivadas de la financiación de ventas. En períodos anteriores,
los importes de los depósitos bancarios cancelados seregistraron en el apartado “activos financieros” del balance
consolidado.
El aumento neto de las deudas financieras consolidadas de€900 millones en 2002 se produjo por (i) las dos emisiones denotas realizadas en virtud del programa EMTN por un importede €1.500 millones, (ii) préstamos adicionales de €400 millones(de los que €300 millones se refieren a la financiación facilitada
por Paradigm) y (iii) la reestructuración de determinados
anticipos reembolsables de los gobiernos europeos convertidos
en deuda (€200 millones) compensados en parte por el pagode las obligaciones de los bonos y la amortización de la deuda
debida a las instituciones financieras que totaliza €700 millones.
Un ajuste adicional a la baja de €400 millones reflejó el impacto
de la conversión del debilitado dólar estadounidense en lasdeudas financieras denominadas en dólares.
Las deudas financieras totales incluyen la consolidación total de la
deuda financiera de Airbus por un importe de €2.700 millones.
Sin embargo, EADS es responsable sólo del 80% de dicha deuda
financiera en la que se ha incurrido después del 1 de enero de2001, en línea con su participación en Airbus. Véase“Financiación de Ventas”.
En general, la Dirección cree que el perfil de vencimiento de lasdeudas financieras consolidadas es prudente y coherente con la
28 EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados

estructura de los activos consolidados y de los flujos de caja
esperados de EADS.
Programa EMTN. En febrero de 2003, EADS lanzó un Programade bonos a Medio Plazo (“EMTN”) de €3.000 millones, con una
emisión subsiguiente de €1.000 millones iniciales de un
Eurobono a siete años con un interés del 4,625%. En septiembrede 2003, EADS emitió €500 millones adicionales en bonos aquince años con un tipo de interés fijo del 5,5% en virtud delprograma EMTN. Los objetivos de las dos emisiones sonrefinanciar la deuda existente y alargar el perfil de vencimientode la deuda de la Compañía. La Dirección cree que elestablecimiento de dichos programas de financiación reforzará
su presencia y situación global en los mercados de capital yaumentará su flexibilidad para responder a las variables
necesidades de financiación.
EADS tiene establecida una política estricta con respecto a lascláusulas contractuales relativas a la amortización anticipada dedeudas financieras. Rechaza de manera sistemática cláusulas devencimiento anticipado que se basen en una bajada de lacalificación crediticia o en cualquier acontecimiento cuantificable
no relevante que no estén bajo el control de EADS. No obstante,
la financiación sindicada por importe de €2.850 millones
contiene una cláusula de vencimiento vinculada al ratio
deuda/fondos propios de EADS.
1.1.6.3 Financiación de Ventas
EADS favorece las ventas al contado y alienta la financiación
independiente por parte de los clientes, con el fin de evitar elmantenimiento de créditos o riesgos de activos en relación con
los productos entregados.
Sin embargo, con el fin de apoyar las ventas de productos,
fundamentalmente en Airbus y ATR, EADS puede acordar laparticipación en la financiación a clientes, caso por caso,
directamente o mediante garantías otorgadas a favor de terceras

BOOK2-796-29

28 APRILE 2004

ORE 18,45

partes. Equipos específicos y experimentados en la sede central yen Airbus y ATR, estructuran respectivamente dichas operaciones
de financiación y monitorizan de cerca la exposición total del valordel activo y de la financiación de EADS y su evolución en términosde calidad, volumen e intensidad de las necesidades de tesorería.
EADS tiene como objetivo estructurar toda la financiación que
proporciona a los clientes en línea con las condiciones
contractuales estándar del mercado de deuda, con el fin defacilitar su posible venta o reducción de dicha exposición.
Para determinar el importe y las condiciones de una operaciónde financiación, Airbus y ATR toman en cuenta la calificación
crediticia de la compañía aérea así como los factores de riesgo
específicos del entorno operativo al que va destinado el avión ysu valor previsto en el futuro. El mercado bancario actual y losmárgenes del mercado también sirven para evaluar lascondiciones ofrecidas a los clientes.
Más del 40% de los €4.800 millones a los que asciende el total delas deudas financieras consolidadas a 31 de diciembre de 2003
proceden de la obtención de fondos relacionados con lafinanciación de ventas de activos de EADS, que tiene carácter dedeuda a largo plazo y posee fechas de pago predecibles. La
disminución del 75% de las deudas financieras totales en 2002 se
debe fundamentalmente al aumento de las deudas financieras
globales debido a las emisiones de Eurobonos en 2003 en virtuddel programa EMTN. Véase “– Deudas Financieras Consolidadas”.
En el siguiente cuadro se desglosan las deudas financieras
consolidadas relacionadas con la financiación de ventas:
Importe delprincipal pendienteen Millones de €

2003

2002

351

420

Deudas con instituciones financieras

757

1.266

Préstamos

866

958

1.974

2.644

Arrendamiento financiero(1)

Total de Obligaciones por
Financiación de Ventas (1)(1)

Estas cifras reflejan el efecto (€1.131 millones en 2003; €1.146 millones en2002) de la compensación de los depósitos bancarios cancelados con deudas
derivadas de la financiación de ventas.

Los importes de las deudas derivadas de la financiación deventas a 31 de diciembre de 2003 y de 2002 reflejan lacompensación de tales deudas por importe de €1.100 millones(en 2003) con €1.100 millones (en 2002) derivados dedepósitos bancarios cancelados que garantizaban dichas
deudas. De los €2.000 millones restantes a los que asciende el
total de obligaciones por financiación de ventas a 31 dediciembre de 2003, €700 millones se encuentran en forma dedeuda con recurso limitado, por lo que las obligaciones de
EADS con respecto a la devolución de dicha deuda se limitan alrecibo de las mismas de las contrapartes de la operación.
Asimismo, una parte significativa de activos financieros que
representan compromisos de clientes no cancelables tienen

plazos acordes con los del pasivo financiero con el que se
relacionan. Véase “Notas a los Estados Financieros Consolidados– Nota 20: Deudas Financieras”. Véase también “– 1.1.2
Consideraciones Contables Críticas, Políticas y Estimaciones –Tratamiento Contable de las Operaciones de Financiación de
Ventas en los Estados Financieros”.
Las operaciones de financiación de ventas suelen garantizarse
con el propio avión que es objeto de la venta. Asimismo, Airbus
y ATR se benefician de cláusulas de protección y de paquetes degarantías diseñados a la medida de los riesgos percibidos y delentorno jurídico de cada operación.
EADS clasifica los riesgos que surgen de las actividades definanciación de sus ventas en dos categorías: (i) Exposición alriesgo derivado de la Financiación, en la que el crédito delcliente (su capacidad para cumplir con sus obligaciones envirtud del acuerdo de financiación) constituye el riesgo; y (ii) la
Exposición al riesgo derivado del Valor del Activo, en la que elriesgo se refiere a las disminuciones en el valor del avión
financiado en el futuro. Véase también “Parte 2/1.5.1 Riesgos
de Mercado – Exposición al Riesgo de Financiación de Ventas”.
Exposición al Riesgo Derivado de la Financiación. Determinadas
compañías del Grupo y BAE SYSTEMS tienen responsabilidad
conjunta y solidaria por la exposición de Airbus al riesgo derivado de lafinanciación de ventas en que incurrió con anterioridad a la formaciónde Airbus S.A.S. La responsabilidad de EADS por las deudas en lasque incurrió Airbus después del 1 de enero de 2001, se limitan por su
condición de accionista de Airbus S.A.S., de la que posee el 80% delas acciones. EADS consolida de manera proporcional solamente el
50% de ATR y comparte el riesgo con su socio, Alenia.
A 31 de diciembre de 2003, la exposición de Airbus al riesgo
derivado de la financiación se distribuye entre 231 aviones
aproximadamente, operados por alrededor de 35 compañías
aéreas; la distribución por tipo de avión se equilibra entre la
familia A300/310, A320 y la A330/340. Además, otros activos
relacionados con los aviones, como las piezas de repuesto,
también pueden servir como garantía colateral. El 75% de la
exposición de Airbus al riesgo derivado de la financiación sedistribuye sobre 9 compañías aéreas en 8 países, sin tener encuenta los compromisos de garantía.
A 31 de diciembre de 2003, la exposición de ATR al riesgo deincumplimiento por sus clientes se distribuye entre 229 aviones.
Exposición Bruta. La exposición bruta al riesgo derivado de lafinanciación se calcula como la suma de (i) el valor contable netodel avión bajo arrendamiento de explotación; (ii) el importe
principal pendiente de los arrendamientos o préstamos
financieros y (iii) el valor actual neto de los importes máximos
comprometidos en virtud de garantía financiera.
La exposición bruta al riesgo derivado de la financiación de losarrendamientos de explotación, de los arrendamientos
EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados 29

BOOK2-796-30

28 APRILE 2004

financieros y de los préstamos, difiere del valor de los activos
correspondientes en el balance de EADS y de los compromisos
correspndientes fuera de balance por los siguientes motivos: (i)los activos se contabilizan de conformidad con IFRS, pero
pueden referirse a operaciones con recurso limitado frente a
Airbus o ATR; (ii) el valor de los activos se amortiza o deprecia
en el balance consolidado; (iii) la exposición bruta fuera debalance se calcula como el valor presente neto de los pagos
futuros, mientras que los Estados Financieros presentan los
pagos totales futuros en términos nominales; y (iv) la exposición
relacionada con GVAs consignada como arrendamiento de
explotación en los Estados Financieros se categoriza bajo el

ORE 18,45

concepto de exposición al riesgo derivado del valor del activo,
no bajo el de exposición al riesgo derivado de la financiación.
Airbus ha reducido la exposición bruta al riesgo derivado de lafinanciación en un 20% desde su punto más alto en 1998 de$6.000 millones, a $4.800 millones (€3.800 millones) a 31 dediciembre de 2003, mientras que la flota de Airbus en
funcionamiento ha aumentado de 1.838 aviones a 3.468 en elmismo período. La Dirección estima que el nivel actual deexposición bruta al riesgo derivado de la financiación aumenta lacapacidad de Airbus para ayudar a sus clientes en el contexto deun mercado de financiación de aviones ajustado.

Gráfico 5:
Cambios en la Exposicíon Bruta de Airbus al Riesgo Derivado de la Financiación$ 1.470 millones($ 163 millones)($ 264 millones)
Ventas$ 4.834 millones€ 3.822 millones
Amortizacíon$ 3.791 millones€ 3.581 millones
Sumas

Diciembre 2003
Diciembre 2002

ATR 100% ha reducido la exposición bruta en aproximadamente
un 45% desde su punto más alto de $1.800 millones en 1997 a$1.000 millones a 31 de diciembre de 2003, a pesar de un
mercado difícil para los aviones turbo propulsados.
Exposición Neta. La exposición neta es la diferencia entre la
exposición bruta y el valor estimado de la garantía
correspondiente. El valor de la garantía se calcula utilizando unmodelo dinámico basado en el valor neto presente de los alquileresdel avión en el mercado de leasing previstos para el futuro y delcoste potencial del incumplimiento. Este modelo de valoración daresultados que son normalmente inferiores a las estimaciones delvalor residual realizadas por fuentes independientes, con el fin depermitir lo que la Dirección considera que es su valoración
conservadora de las condiciones del mercado, así como por costes
de recuperación del avión y su transformación. Véase “– 1.1.2
Consideraciones Contables Críticas, Políticas y Estimaciones –Tratamiento Contable de las Operaciones de Financiación de
Ventas en los Estados Financieros”.
La tabla siguiente muestra la transición de la exposición bruta
financiera a neta (que no incluye GVAs) a 31 de diciembrede 2002 y 2003:
AIRBUSen Millones de €ATR 50%

2003

2002

2003

2002

3.822

3.581

403

610

3.098

2.690

277

454

724

891

126

156

Valor estimado de la garantía(2.229)(2.061)

(365)

(538)

Exposición neta antes de provisión

1.593

1.520

38

72

Provisión/amortización para la financiación del cliente(1.593)(1.520)

(38)

(72)

0

0

0

0

Exposición Bruta al Riesgo derivado de la Financiación
En balance
Fuera del balance

Exposición neta residual

30 EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados

BOOK2-796-31

28 APRILE 2004

Los €3.400 millones de la exposición de Airbus y el 50% de ATR
al riesgo derivado de la financiación a clientes en balance
mostrados en la tabla anterior difiere del valor neto contable de€3.000 millones de los activos correspondientes en el balance
de EADS (incluyendo inventario por valor de €1.000 millones).
Esta diferencia se debe a (i) la consolidación de activos deconformidad con IFRS en los supuestos en que no hay recurso
frente a Airbus (€700 millones) y (ii) la depreciación yamortización de los activos relacionados (€1.100 millones).
Véase “Notas a los Estados Financieros Consolidados Auditados– Nota 12: Inmovilizaciones Materiales” y “Nota 13: Inversiones
en Asociados, Otras Inversiones y Activos Financieros a Largo
Plazo” para consultar una descripción del valor contable de losactivos de financiación a clientes, incluidos Airbus (€2.700
millones) y 50% de ATR (€300 millones).
El importe de la exposición de Airbus y el 50% de ATR al riesgo
derivado de la financiación a clientes fuera de balance de €800 millones,
refleja fundamentalmente el valor neto presente de las
estructuras de lease in/lease out. El valor nominal acumulado
correspondiente a los pagos futuros relacionados con la
exposición fuera de balance es de €1.100 millones; existe una
provisión al respecto por importe de €600 millones en elbalance de EADS. Véase “Notas a los Estados Financieros
Consolidados Auditados – Nota 25: Compromisos yContingencias”. La disminución año tras año de la exposición
fuera de balance se debe fundamentalmente al efecto deldebilitamiento del dólar estadounidense sobre el importe en
euros de dicha exposición.
Exposición al Riesgo derivado del Valor del Activo. Una partesignificativa de la exposición de EADS al riesgo derivado delvalor del activo surge de las GVAs, fundamentalmente en
Airbus. La dirección de Airbus considera que el riesgo financiero
asociado a estas garantías es controlable. Tres factorescontribuyen a esta evaluación: (i) la garantía sólo cubre un tramodel valor futuro estimado del avión, y su nivel se considera
prudente en comparación con el valor futuro estimado de cadaavión; (ii) la exposición al riesgo relacionada con las GVAs está
diversificada entre un elevado número de aviones y clientes; y(iii) las fechas vencimiento de las GVAs pendientes están
repartidas en distintos años hasta 2015, con lo que el nivel deexposición a vencimientos anuales es bajo durante cada año.
Dado que los períodos limitados de ejecución de las GVAs
finalizan por término medio diez años después de la entrega delavión, las GVAs emitidas en 2004 no podrán ejercerse antes de2014 y, por tanto, no se espera un incremento en la exposición alriesgo a corto plazo.

ORE 18,45

Exposición Bruta. La Exposición Bruta al Riesgo Derivado delValor del Activo se define como la suma de los importes máximos
de los tramos garantizados (en contraposición a los importes
máximos garantizados del valor del activo) en virtud de las GVAs
pendientes. A 31 de diciembre de 2003, la Exposición Bruta al
Riesgo Derivado del Valor del Activo de Airbus ascendió a $3.000
millones (€2.300 millones a un tipo de cambio de €1-$1,263). La
parte de la Exposición Bruta al Riesgo Derivado del Valor del
Activo de Airbus clasificada como leasing operativo en el balance
consolidado de EADS fue de $1.500 millones (€1.200 millones a
un tipo de cambio de €1-$1,263) a 31 de diciembre de 2003,
correspondiendo la parte restante a GVAs con valor actual neto
inferior al 10% de los precios de venta del avión
correspondiente, y recogida fuera de balance. A 31 dediciembre de 2003, la media anual de Exposición Bruta al Riesgo
Derivado del Valor del Activo de Airbus es de $240 millones
aproximadamente (€190 millones a un tipo de cambio de €1$1,263)
Exposición Neta. La exposición neta pendiente de los GVAs alcierre del año 2003 fue de €400 millones, provisionada demanera completa.
Compromisos de Garantía. Aunque igualmente se adquieren
compromisos para proporcionar financiación relacionada con
pedidos de la cartera de Airbus y ATR, dichos compromisos nose consideran parte de la exposición bruta al riesgo hasta que se
otorga realmente la financiación, lo que ocurre cuando seentrega el avión. Esto se debe a que (i) la experiencia anteriorsugiere que es poco probable que esas operaciones definanciación propuestas se pongan realmente en práctica(aunque es posible que determinados clientes que no se
beneficien de tales compromisos puedan no obstante solicitar
financiación con anterioridad a la entrega del avión), (ii) hasta laentrega del avión, Airbus y ATR retienen el activo y no incurren
en un riesgo inusual en relación con el mismo, y (iii) es posible
que terceros participen en la financiación. Con el fin de atenuar
la exposición de Airbus y ATR al riesgo derivado de créditos
inaceptables, dichos compromisos suelen incluir condiciones
financieras que las partes garantizadas deben satisfacer con el
fin de beneficiarse de los mismos. Véase “Notas a los Estados
Financieros Consolidados – Nota 25: Compromisos yContingencias”.
Véase “Notas a los Estados Financieros Consolidados – Nota 25:
Compromisos y Contingencias” para un análisis adicional de las
políticas de financiación de ventas y de los procedimientos
contables de EADS.

EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados 31

BOOK2-796-32

28 APRILE 2004

1.1.7 Gestión de Riesgos de Mercado
1.1.7.1 Riesgo de Tipo de Interés
El objetivo del enfoque que aplica EADS a la gestión de activos ydeudas es limitar su riesgo derivado del tipo de interés. La
Sociedad intenta casar el perfil de riesgo de sus activos con una
estructura deudora correspondiente. La exposición neta alriesgo derivado del tipo de interés se gestiona mediante varios
tipos de instrumentos con el fin de minimizar los riesgos y los
impactos financieros. Por consiguiente, EADS puede utilizar
instrumentos financieros derivados del tipo de interés a efectosde cobertura.
Los instrumentos de cobertura que están relacionados demanera específica con los instrumentos de deuda, tienen
como máximo los mismos importes nominales, así como las
mismas fechas de vencimiento que el correspondiente

ORE 18,45

elemento de cobertura. En relación con la gestión de su
tesorería, EADS sólo invierte en instrumentos a corto plazoy/o instrumentos a tipo variable con el fin de minimizar
cualquier riesgo derivado del tipo de interés para su tesorería
y su cartera de valores.
Los importes nocionales o de contrato de los instrumentos
derivados financieros de tipo de interés de EADS mostrados acontinuación no representan necesariamente importes
intercambiados por las partes y, por lo tanto, no sonnecesariamente una medida de la exposición del Grupo comoconsecuencia del empleo de derivados financieros.
Los importes nocionales de dichos instrumentos financieros
derivados de tipo de interés son los siguientes, especificados
por el vencimiento previsto.
Período restanteContratos sobre tipos de interésen Millones de €Nosupera1 año

De 1 a5 añosMás de5 años

Total

0

802

2.964

3.766

Año finalizado el 31 de diciembre de 2003
Swaps de tipo de interés
Desde su creación, EADS ha tenido una posición neta detesorería positiva. Dado que un análisis de la sensibilidad al tipo
de interés es relevante principalmente para grandes prestatarios,
EADS considera que el valor añadido de dicho análisis para una
comprensión de la exposición al riesgo derivado del tipo decambio de la Compañía es mínimo. Por consiguiente, dicho
análisis no se ha incluido en el presente documento, y la tablaanterior relativa a los derivados de tipo de interés no se hapuesto en relación con la tabla precedente relativa a deuda
financiera. Según aconsejen las circunstancias, EADS
considerará incluir un análisis de este tipo en documentos dereferencia futuros.
1.1.7.2 Riesgo de Tipo de Cambio
Exposición al riesgo derivado de tipo de cambio. La mayor
parte de los ingresos de EADS se denominan en dólares
estadounidenses ($20.000 millones aproximadamente en 2003),
con la mitad aproximadamente de la exposición al riesgo derivadodel tipo de cambio de dicha divisa “naturalmente cubierta” por loscostes incurridos denominados en dólares estadounidenses. El
resto de los costes en los que se incurre son fundamentalmenteen euros, y en menor medida, en libras esterlinas. Porconsiguiente, en la medida en que EADS no utilice instrumentos
financieros para cubrir su exposición neta al riesgo derivado deltipo de cambio actual y futuro desde el momento del pedido deun cliente hasta el momento de la entrega, sus beneficios se veránafectados por las variaciones del tipo de cambio del dólar frente a
estas divisas. Coherente con la política de EADS de generar
beneficios principalmente a partir de sus actividades ordinarias,
EADS utiliza estrategias de cobertura para gestionar y minimizar el
impacto en su BAII* de la volatilidad del dólar estadounidense.
Véase “– Evaluación de los Resultados de la Gestión – Resultados
32 EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados

BAII por División – Impacto de la cobertura sobre BAII*”. Véase
también “Parte 2/1.5.1 Riesgos de Mercado – Exposición a
Riesgos Derivados del Tipo de Cambio”.
Dado que EADS utiliza instrumentos financieros para cubrir
solamente su exposición neta al riesgo derivado del tipo decambio de divisas extranjeras, la parte de sus ingresos no
cubierta por instrumentos financieros (aproximadamente el 30%)
está expuesta a variaciones en los tipos de cambio. Porconsiguiente, una variación de €0,10 en el tipo de cambio alcontado €-$ medio para 2003 (1,13 €-$) habría tenido un
impacto del 2% aproximadamente sobre los ingresos
consolidados de EADS, suponiendo 300 entregas.
Exposición en ventas de aviones. En el caso de productos comolos aviones, la política de EADS es cubrir del 60% al 100% de los
flujos previstos en dólares estadounidenses referidos a loscontratos en firme correspondientes al año siguiente hasta el
2011. Las posiciones cubiertas se definen como los primeros
ingresos en efectivo previstos altamente probables para un mes
determinado, basándose en los pagos finales al momento de laentrega. El importe de esos primeros ingresos lo decide uncomité de tesorería y cubre normalmente hasta el 100% de la
exposición neta en dólares estadounidenses equivalentederivada de dicha venta. Para EADS una operación
presupuestada es considerada altamente probable si la futura
entrega está incluida en el libro de pedidos en firme o su
materialización es muy probable en vista de las evidencias
contractuales (p.ej. una carta de intenciones). Es posible ajustar
el ratio de cobertura para tener en cuenta los cambios
macroeconómicos que afectan a los tipos de cambio al contado
y a los tipos de interés, según sea el caso.

BOOK2-796-33

28 APRILE 2004

Exposición en negocios relacionados con proyectos. Para losproyectos relacionados con el negocio, EADS cubre el 100%
basándose en los flujos específicos que surgen desde la fecha
de los contratos individuales y firmes. La cobertura se
implementa basada en proyectos individuales.
Exposición en operaciones de tesorería. En relación con sus
operaciones de tesorería, la sede de EADS realiza swaps decambio de divisas (importe nocional de €1.800 millones en2003) para ajustar las fluctuaciones a corto plazo de los saldos
de tesorería que no son en euros al nivel de la unidad denegocio. Las variaciones anuales del valor razonable de mercado
de estos swaps se registra en la cuenta de resultados
consolidada en el apartado “otros resultados financieros”. No sepuede garantizar que estas variaciones no tengan un impacto
importante en los ingresos netos de EADS.
Cartera de Instrumentos de Cobertura. EADS gestiona una
cartera de instrumentos de cobertura a largo plazo con un
vencimiento a varios años que cubre su exposición neta a lasventas en dólares estadounidenses, principalmente derivada deORE 18,45

las actividades de Airbus. La exposición neta se define como la
exposición total al riesgo derivado del tipo de cambio de una
divisa (ingresos denominados en dólares estadounidenses),menos la parte que se “cubre de manera natural” por los costes
incurridos denominados en dólares estadounidenses. La cartera
de instrumentos de cobertura cubre la gran mayoría de lasoperaciones de cobertura del Grupo. Como instrumentos decobertura, EADS utiliza fundamentalmente contratos deopciones y futuros de divisas.
El contrato o los importes nocionales de los instrumentos
financieros derivados de cambio de divisas de EADS mostradosa continuación no representan necesariamente los importes
intercambiados por las partes y por lo tanto, no sonnecesariamente una medida de la exposición del Grupo comoconsecuencia del empleo de derivados financieros.
Los importes nocionales de dichos instrumentos financieros
derivados de cambio de divisas son los siguientes, especificados
por vencimiento esperado:
Período restante
No supera
1 año

De 1
año a
5 añosMás de5 años

Total

Futuros

7.104

22.581

3.604

33.289Opciones put compradas

285

0

0

285

Contratos de swap en $

1.800

0

0

1.800

Contratos en moneda extranjera
en Millones de €Año finalizado el 31 de diciembre de 2003

1.1.7.3 Riesgo de Crédito de Contrapartida
EADS está expuesta al riesgo de crédito en la medida que lacontraparte del instrumento financiero de que se trate incumpla
sus obligaciones. Sin embargo, el Grupo tiene establecidas
políticas para evitar concentraciones del riesgo de crédito yasegurar que sea limitado.
Las operaciones de tesorería y las contrapartidas de derivados selimitan a las instituciones financieras con alta calidad crediticia.
EADS ha establecido un sistema de límite de crédito para
gestionar y limitar su exposición al riesgo de crédito de manera
activa. Este sistema de límite asigna líneas de exposición máxima
a las contrapartidas de las operaciones financieras, basándose
en un mínimo de sus clasificaciones crediticias según lo
publicado por Standard & Poor’s, Moody’s y Fitch IBCA. Los
límites respectivos se controlan y actualizan con regularidad.
Dado que el riesgo de crédito de contrapartida también surge
en el contexto de las operaciones de financiación de ventas, lapolítica de EADS es proporcionar financiación solamente aclientes y a través de estructuras con una reputación crediticia
apropiada.

1.1.7.4 Riesgos Asociados a la Cartera de Inversiones en
Acciones
EADS mantiene determinadas inversiones en acciones por
motivos industriales. Ninguna de las inversiones en acciones sedebe a motivos especulativos o de negociación. Las inversiones
en acciones se contabilizan utilizando el método de acciones(compañías asociadas), si EADS tiene la capacidad de ejercer
una influencia significativa, o a valor razonable de mercado. Si elvalor razonable no resulta determinable con facilidad, la
inversión se contabiliza por su precio de adquisición.
Las variaciones del valor de las inversiones en acciones
dependen principalmente de su rendimiento. La inversión
principal de EADS en asociados es Dassault Aviation. El valor
neto contable de esta inversión a 31 de diciembre de 2003 fuede €1.600 millones. EADS estima que el riesgo de variaciones
inesperadas en el valor de Dassault Aviation es muy remoto, asícomo de otras compañías asociadas.
Respecto a inversiones en acciones diferentes a las deasociados, éstas suponen una fracción menor del activo total de
EADS, y la Sociedad no considera significativos el riesgo de
EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados 33

BOOK2-796-34

28 APRILE 2004

variaciones negativas del valor razonable ni el de depreciación
extraordinaria de estas inversiones.
Las acciones del Tesoro mantenidas por EADS no seconsideran inversiones en acciones. Asimismo, las acciones deltesoro no se consideran como expuestas a riesgo, ya que toda
variación de su valor se refleja directamente en los fondos
propios solamente cuando se venden al mercado, y nunca
afecta a los ingresos netos. Las acciones del Tesoro tienen
como principal objetivo cubrir el riesgo de dilución derivadodel plan de acciones para empleados y el ejercicio de las
opciones correspondientes.

34 EADS 2003 Capítulo 1 Activo Neto – Situación Financiera – Resultados

ORE 18,45

BOOK2-796-35

28 APRILE 2004

ORE 18,45

1.2 Estados Financieros
1.2.1 Estados Financieros Consolidados
EADS N.V. Pérdidas y Ganancias Consolidadas de los años 2003, 2002, 2001
en Millones de €Nota

Ventas
Coste de ventas

56
7Margen bruto
7
7

2003

2002

2001

30.133 29.901 30.798(24.594) (24.465) (25.440)
5.539

5.436

5.358

(829)
(1.422)(2.096)248(1.177)(800)(1.386)(1.841)3.024(1.841)

Gastos de transporte
Gastos de administración
Gastos de I+D
Otros beneficios
Otros gastos
amortización del fondo de comercio y pérdidas
en equipos de I+D

8
7

(776)
(1.386)(2.189)
196
(823)

11

(567)

(936)

(1.466)

Beneficio de actividades operativas

5

561

160

2.514

186
224
(203)
148

87
108
(81)
21

(342)
22
63
(234)

Beneficio (pérdida) de inversiones
Por el beneficio de las empresas asociadas
Ingresos (gastos) de intereses netos
Otros resultados financieros
Resultado financiero

9

131

27

(513)

Impuestos

10

(474)

(453)

(646)

218

(266)

1.355

Intereses minoritarios

(66)

(33)

17

Beneficio/pérdida neta

152

(299)

1.372

31

€0,19

€(0,37)

€1,70

18

€0,40

€0,30

€0,50

Beneficio (pérdida) de actividades ordinarias

Beneficio por acción
Beneficio básico y diluido
Dividendo distribuido por acción (2003: propuesta)
Estas notas son parte de los Estados Financieros Consolidados.

EADS 2003 Estados Financieros Consolidados 35

BOOK2-796-36

28 APRILE 2004

ORE 18,45

Balance Consolidado a 31 de Diciembre de 2003 y 2002en Millones de €

Note

2003

2002

11
12
13
13

9.694
11.448
1.640
2.489

9.789
10.5091.333
2.396

25.27124.0273.279
4.001
10.280
468
7.404

2.700
4.114
5.256
799
5.401

25.43218.270

2.724

2.992

951

965

54.37846.254

Capital social
Reservas
Remanente

813
9.589
5.934

811
9.658
2.452

Acciones propias

(187)

(156)

16.14912.765

2.179

1.361

ActivoActivos intangibles
Instalaciones y equipos
Inversiones en asociadas
Otras inversiones y activos financiados a L/P
Activo fijo
Existencias
DeudoresOtros deudores y otros activos
Inversiones financieras temporales
Tesorería

14
15
16
17

Activo circulante
Impuestos diferidos

10

Ajustes por periodificación
Total activo
Pasivo y fondos propios

Fondos propios

18Intereses minoritarios
Provisiones

19

8.726

8.248

Pasivos financieros
Acreedores
Otros pasivos

20
21
21

4.767
5.117
11.3183.830
5.070
10.24621.20219.146

PasivoImpuestos diferidos

10

3.664

2.014

Ajustes por periodificación

22

2.458

2.720

54.37846.254

Total pasivo y fondos propios
Las notas incluidas son parte de estos Estados Financieros Consolidados.

36 EADS 2003 Estados Financieros Consolidados

BOOK2-796-37

28 APRILE 2004

ORE 18,45

Cash Flow Consolidado de los ejercicios 2003, 2002 y 2001
en Millones de €

2003

2002

2001

Resultado neto (pérdida)
Pérdidas y ganancias atribuíbles a socios externos

152
66

(299)
33

1.372
(17)

2.375
263
0
(138)

2.768
177
0
255

3.560
493
(2.817)
109

(274)
246

(227)
(845)

(93)
47

Cambios en otros activos y pasivos:

2.019

804

2

– Existencias netas– Clientes y deudores– Proveedores y acreedores– Otros activos y pasivos

160
168
116
1.575

274
895
(139)
(226)

(655)
(894)
766
785

Cash Flows de actividades ordinarias

4.709

2.666

2.656

– Compras en activos fijos e incrementos en activos arrendados– Compras/Pagos de inversiones financieras y adquisiciones de subsidiarias o filiales– Ventas de activos fijos y disminuciones de activos arrendados– Ventas de inversiones financieras y adquisiciones de subsidiarias o filiales– Variación en los leasing financieros
Variación de las inversiones financieras temporales
Tesorería por movimientos en la consolidación(2.951)
(820)
55
416
(359)
336
(152)

(2.314)(1.134)
240
849
(599)
(264)
5

(2.196)(1.096)
402
850
138
(390)
20

Tesorería utilizada para inversiones(3.475)(3.217)(2.272)

Variación de los pasivos financieros
Contribuciones a la tesorería por intereses minoritarios
Contribuciones a la tesorería por accionistas de EADS N.V.
Pagos/Dividendos a minoritarios
Aumento de capital
Compra de acciones del Tesoro
Otros

1.132
0
(240)
(38)
21
(31)
8

(774)
0
(403)
(127)
16
(156)
(3)

(465)
253
(404)
(52)
21
0
(30)

Cash proporcionado (utilizado) para financiar actividades852(1.447)(677)

Efecto de los tipos de cambio en la tesorería y activos líquidos equivalentes

(83)

(82)

14

Incremento neto (disminución) de tesorería y activos financieros líquidos equivalentes

2.003(2.080)(279)

Tesorería y activos financieros líquidos equivalentes al principio del ejercicio

5.401

7.481

7.760

Tesorería y activos financieros líquidos equivalentes al final del ejercicio

7.404

5.401

7.481

Resultados pendientes de aplicar que provienen de las actividades ordinarias
Depreciación y amortización del Inmovilizado
Ajustes por revalorización
Beneficios diluídos Airbus/MBDA
Impuestos diferidos (gastos)Resultados procedentes de la enajenación del inmovilizado de empresas asociadas(método puesta en equivalencia)
Cambios en provisiones

Inversiones:

EADS 2003 Estados Financieros Consolidados 37

BOOK2-796-38

28 APRILE 2004

ORE 18,45

Información adicional del cash flow de las actividades ordinarias:
en Millones de €

2003

2002

2001

Intereses pagados

(311)

(407)

(335)

Impuesto de Sociedades pagado

(383)

(318)

(520)

Intereses recibidos

338

403

506

Dividendos pagados

55

49

50

Para más detalles, ver Nota 23, "Cash Flow Consolidado".

38 EADS 2003 Estados Financieros Consolidados

BOOK2-796-39

28 APRILE 2004

ORE 18,45

Movimiento de los Fondos Propios de los Estados Consolidados para los ejercicios 2003, 2002 y 2001

en Millones de €Note

Saldo al 31 de diciembre de 2000

Capitalsuscrito

Reservas

Otros
ingresosacumulados

807

9.359

84

10.250

(337)

(337)

(253)

9.913

(1.025)

21
1.372
(404)
(1.025)

Primera aplicación IAS 39
Saldo al 1 de enero de 2001 (ajustado)
Aumento de Capital ESOP
Ingreso neto
Pago de dividendos a los accionistas de EADS N.V.
Otros ingresos
por variaciones en el valor razonable de las
inversiones financieras temporales
por variaciones en el valor razonable de losinstrumentos de cobertura
por ajustes en la conversión de divisas

2

19
1.372
(404)

(878)
(137)

Aumento de Capital ESOP
Pérdida neta
Pago de dividendos a los accionistas de EADS N.V.
Compra de acciones propias
Otros ingresos
por variaciones en el valor razonable de las
inversiones financieras temporales
por variaciones en el valor razonable de losinstrumentos de cobertura
por ajustes en la conversión de divisas

809

10.346

2

14
(299)
(403)

(1.278)

9.877

3.730

16
(299)
(403)
(156)
3.730

(156)

(10)
2.713
1.027

Saldo al 31 de diciembre de 2002

Saldo al 31 de diciembre de 2003

9.359

Total

(10)

Saldo al 31 de diciembre de 2001, 1 de enero de 2002

Aumento de Capital ESOP
Pérdida neta
Pago de dividendos a los accionistas de EADS N.V.
Compra de acciones propias
Otros ingresos
por variaciones en el valor razonable de las
inversiones financieras temporales
por variaciones en el valor razonable de losinstrumentos de cobertura
por ajustes en la conversión de divisas

807

Acciones
propias18, 31

811

9.658

2

19
152
(240)

18
18

2.452

(156)

(31)
3.482

12.765
21
152
(240)
(31)
3.482

154
2.524
804
813

9.589

5.934

(187)

16.149Estas notas son parte de los Estados Financieros Consolidados.

EADS 2003 Estados Financieros Consolidados 39

BOOK2-796-40

28 APRILE 2004

ORE 18,45

ÍndiceBases de Presentación
1. La Sociedad
2. Resumen de Políticas
Contables más Significativas
3. Perímetro de Consolidación
4. Adquisiciones y Enajenaciones
Notas a las Cuentas de Perdidasy Ganancias Consolidadas
5. Informe por Divisióna) Información de las líneas
de negocio para el ejercicio
cerrado en 31 de diciembrede 2003b) Información de las líneas
de negocio para el ejercicio
cerrado en 31 de diciembrede 2002c) BAII antes de fondo decomercio y partidas
excepcionalesd) Ingresos por áreas
geográficas
6. Ingresos
7. Costes de Ventas y otros
Gastos de Explotación
8. Otros Ingresos
9. Resultados Financieros
10. Impuesto sobre Beneficios
Notas a los Balances de Situación
Consolidados
11. Inmovilizaciones Inmateriales
12. Inmovilizaciones Materiales
13. Inversiones en Empresas
Asociadas, Otras Inversiones
y Activos Financieros a Largo
Plazo
14. Existencias
15. Deudores Comerciales
16. Otros Deudores y Otros Activos
17. Inversiones Financieras
Temporales

40 EADS 2003 Estados Financieros Consolidados

41
41
41
46
46
48
48
48

49

49

50
50
51
51
51
52

55
55
56
57

58
58
59
59

18. Fondos Propios
19. Provisionesa) Provisiones porcompensaciones diferidasb) Planes de pensionesc) Instrumentos financierosd) Otras provisiones
20. Deudas Financieras
21. Acreedores Comerciales y
Otras Deudas no Comerciales
22. Ingresos a Distribuir en Varios
Ejercicios

59
60
60
60
62
62
63
64
64

Notas a los Estados de Cash-Flow 65
Consolidados
23. Estados de Cash-Flow
65
Consolidados
Otras Notas
24. Litigios y Demandas
25. Compromisos y Contingencias
26. Información sobre Instrumentos
Financierosa) Gestión de riesgos
financierosb) Importes nocionalesc) Valor Razonable “fair value”
de los Instrumentos
Financieros
27. Retribución en Accionesa) Plan de opciones sobre
accionesb) Plan de compra de acciones
para empleados (ESOP)
28. Operaciones entre Partes
Vinculadas
29. Inversiones Inmobiliarias
30. Participaciones en Joint
Ventures31. Beneficio por Acción
32. Numero de Empleados
33. Hechos Posteriores

66
66
66
68
68
70
70

71
71
74

74
74
74
75
75
75

BOOK2-796-41

28 APRILE 2004

ORE 18,45

Estados Financieros Consolidados
Bases de Presentación

1. La Sociedad
Los estados financieros adjuntos presentan las operaciones deEuropean Aeronautic Defence and Space Company N.V. y
sus filiales (en adelante, « EADS » o el « Grupo »), sociedad deresponsabilidad limitada holandesa (naamloze vennootschap)
legalmente establecidas con domicilio social en Ámsterdam (LeCarré, Beechavenue 130-132, 1119 PR, Schipol-Rijk, Países
Bajos). La actividad principal de EADS consiste en la fabricaciónde aviones comerciales, helicópteros civiles, lanzadores
espaciales comerciales, misiles, aviones militares, satélites yelectrónica de defensa, así como la prestación de servicios
relacionados con estas actividades. La emisión de los estados
financieros consolidados ha sido autorizada por el Consejo deAdministración de EADS el 5 de marzo de 2004, y han sido
preparados en euros.
2. Resumen de Políticas Contables más Significativas
Bases de Preparación – Los estados financieros consolidadosdel Grupo han sido preparados de conformidad con las normas
internacionales conocidas como International Financial ReportingStandards (“IFRS”), y las normas contables e interpretaciones
aprobadas por el Consejo de Normas Contables Internacionales(International Accounting Standards Board – « IASB »). Las
mejoras y enmiendas a los Principios Contables Internacionales(IAS) así como los recientes IFRS publicados, no han sido
aplicados antes de su entrada en vigor.
Los estados financieros consolidados han sido preparados bajo elprincipio de coste histórico modificado por la reevaluación deinstrumentos financieros disponibles para la venta, activos
financieros y pasivos financieros, clasificados como especulativos,
y otros elementos cubiertos bajo cobertura del valor razonable“fair value”. De cara al cumplimiento de todos los IFRS, EADS
cambió en 2003 su criterio de contabilización en lo que respecta
al IAS “38” “Inmovilizado Inmaterial”, en particular a lacapitalización de los costes de investigación y desarrollo.
Cambios en los Criterios de Contabilización – En 2003, EADS
cambió su criterio de contabilización en lo que respecta a lacapitalización referente a costes de desarrollo, como establecen
las normas fijadas en la IAS 8 “ Beneficio Neto o Pérdida delPeríodo, Errores básicos y Cambios en los Criterios deContabilización “. A 31 de diciembre de 2003, aquellos costes
de investigación y desarrollo que fueron considerados gastos enel período en el que se incurrieron, han sido activados
retrospectivamente a excepción de aquellos en los que elimporte de los gastos de ejercicios anteriores no haya podido ser
determinado de forma razonable. La política de activación decostes de investigación y desarrollo como fuente interna degeneración de inmovilizado inmaterial se describe
posteriormente. Los efectos de la aplicación de la norma 38 delos IAS “Inmovilizado Inmaterial”, se describen en la Nota 11.
Consolidación – Los estados financieros consolidados incluyen
las sociedades filiales que están bajo el control de EADS. Las
inversiones en las que EADS ejerce una influencia significativa(« empresas asociadas ») se registran según el método de puesta
en equivalencia. En el caso de inversiones en joint ventures
significativas, EADS aplica el método de consolidación
proporcional. Los efectos de las operaciones entre empresas delGrupo se han eliminado en el proceso de consolidación.
Las fusiones y adquisiciones se contabilizan según el método decompra, todos los activos adquiridos y pasivos asumidos seregistran por su valor razonable “fair value”. El exceso del preciode compra sobre el valor razonable “fair value” de los activos
netos adquiridos se capitaliza como fondo de comercio y seamortiza linealmente a lo largo del período estimado degeneración de ingresos. Las participaciones de socios
minoritarios en la entidad adquirida se muestran por lacorrespondiente proporción del valor neto de estos activos ypasivos.
Las sociedades instrumentales consolidan, cuando la naturalezade la relación entre el Grupo y dicha sociedad, indica que estácontrolada por el Grupo. Las sociedades instrumentales han sido
constituidas para el cumplimiento de un objetivo delimitado deforma precisa.
Operaciones en Moneda Extranjera – Los activos y pasivos defiliales extranjeras, en las que la moneda funcional es distinta aleuro, se convierten utilizando los tipos de cambio al cierre delperíodo, mientras que las cuentas de pérdidas y ganancias seconvierten utilizando los tipos de cambio medios del período.
Todas las diferencias de conversión se incluyen como partida
separada dentro de «Fondos Propios» (“Beneficios/pérdidas
acumuladas” AOCI).
Las operaciones efectuadas en moneda extranjera se convierten
a euros al tipo de cambio vigente en la fecha de la operación.
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda
extranjera en la fecha del balance de situación se convierten aeuros al tipo de cambio vigente en dicha fecha. Las diferencias
positivas y negativas de cambio que surgen de la conversión seregistran en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los activos ypasivos no monetarios denominados en moneda extranjera, que
están valoradas al coste histórico, se convierten a euros al tipo
de cambio vigente en la fecha de la operación.
El fondo de comercio y los ajustes al valor razonable “fair value”
resultantes de la adquisición de una compañía extranjera seconsideran activos y pasivos de la compañía adquirente,convertidos a euros al tipo de cambio vigente en la fecha de laoperación.
Reconocimiento de Ingresos – Los ingresos por la venta debienes se reconocen cuando se transmiten los riesgos y losderechos, relativos a la propiedad al comprador y cuando elimporte del ingreso puede ser medido con fiabilidad. Los
ingresos por prestación de servicios se reconocen
proporcionalmente de acuerdo al grado de avance de laoperación a fecha del balance de situación. En el caso de los
EADS 2003 Estados Financieros Consolidados 41

BOOK2-796-42

21 APRILE 2004

contratos de construcción, cuando el resultado puede estimarsede manera fiable, el ingreso se reconoce según el grado deavance del contrato. El grado de avance de un contrato puede
ser determinado de varias maneras. Dependiendo de lanaturaleza del contrato, el ingreso se reconoce a medida que sevan alcanzando hitos contractualmente convenidos, el avance dela obra o la entrega de unidades. Los cambios en los márgenes
se reflejan en la cuenta de resultados a medida que se
identifican. Los contratos se revisan para identificar posibles
pérdidas en cada período objeto de información y se registranprovisiones para pérdidas estimadas derivadas de los contratos
en el momento en que se identifican.
Los incentivos aplicables al cumplimiento de los contratos seconsideran en los márgenes estimados y se registran cuando sepuede anticipar el cumplimiento del contrato como probable ypuede medirse de un modo fiable.
Las ventas de aviones que incluyen compromisos de garantía devalor se contabilizan como arrendamientos operativos cuando
estos compromisos se consideran sustanciales en comparación
con el valor razonable “fair value” de los aviones en cuestión. En
tal caso, los ingresos incluyen los ingresos procedentes dedichos arrendamientos operativos.
Gastos Relacionados con Productos – Los gastos depublicidad y promoción de ventas, así como otros gastos
comerciales se cargan a resultados a medida que se incurren.
Las provisiones para garantías se registran en la fecha en que seregistra la venta correspondiente.
Gastos de Investigación y Desarrollo – Las actividades deInvestigación y Desarrollo pueden (a) ser contratadas a terceroso (b) ser realizadas de forma interna por la Sociedad.
(a) Las actividades de investigación y desarrollo llevadas a cabo
mediante financiación externa se cargan a la cuenta deresultados de acuerdo con el registro de los ingresos
relacionados con los mismos.
(b) Las actividades de investigación y desarrollo llevadas a cabointernamente son analizadas de forma que puedan serconsideradas o no capitalizables como inmovilizado
inmaterial. Aparte de cumplir con requisitos generales para
inmovilizado inmaterial, solo se puede capitalizar cuando
existen motivos fundados de su éxito técnico y rentabilidad
económico-comercial, cuando existe cierta probabilidad que
vaya a generar beneficios en el futuro, que se pueda
identificar claramente y asignar a un producto específico.
Más allá del cumplimiento de estos criterios, se capitalizan sólo
aquellos gastos imputables a la fase de desarrollo de un proyecto
iniciado por la Sociedad. Cualquier gasto clasificado como deinvestigación de un proyecto llevado a cabo internamente seconsidera gasto a cargo de la Sociedad. Si la fase deinvestigación del proyecto no puede ser claramente diferenciada
42 EADS 2003 Estados Financieros Consolidados

ORE 14,00

de la fase de desarrollo del mismo, los costes de este proyecto
tendrán un tratamiento como si se hubieran incurrido
exclusivamente en la fase de investigación.
Los gastos de desarrollo capitalizados se amortizan conforme alnúmero de unidades producidas y son revisadas por la
posibilidad de dotar alguna provisión extraordinaria anualmentepara los activos que todavía no están en uso o cuando las
circunstancias indican que el valor contable podría no serrecuperado.
Impuesto sobre Beneficios – Los impuestos anticipados ydiferidos reflejan menores o mayores impactos fiscales futuros
derivados de las diferencias temporales de valoración entre su
valor contable y fiscal para determinados activos y pasivos, asícomo la compensación de bases imponibles negativas y las
deducciones fiscales pendientes de aplicación. Los impuestos
anticipados y diferidos se calculan utilizando tipos impositivos
aprobados aplicables a la base imponible en los ejercicios en que
se espera que dichas diferencias temporales se recuperen oliquiden. El efecto sobre los impuestos anticipados y diferidos de
una modificación en los tipos impositivos se reconoce en lacuenta de pérdidas y ganancias del período en que se aprueba
dicha modificación. Dado que los impuestos anticipados prevén
posibles beneficios fiscales futuros, únicamente se registran en
los estados financieros consolidados de EADS en el momento enque la realización de los beneficios fiscales sea probable.
Inmovilizaciones Inmateriales – Las Inmovilizaciones
inmateriales adquiridas, exceptuando el fondo de comercio, sevaloran al coste de adquisición y se amortizan generalmente a lolargo de su correspondiente vida útil (entre 3 y 10 años) segúnel método lineal. El fondo de comercio generado por lacontabilización según el método de compra se amortiza en un
período de entre 5 y 20 años.
Inmovilizaciones Materiales – Los elementos de lasInmovilizaciones materiales se valoran al coste de adquisición ofabricación menos la amortización acumulada. La dotación para
amortización se registra principalmente siguiendo el método
lineal. Los costes de equipos e instalaciones fabricadosinternamente incluyen los gastos de materiales y de mano deobra directos y los gastos generales de fabricación aplicables,
incluidos los cargos por amortización. Los gastos de financiación
no se capitalizan. Las vidas útiles estimadas son las siguientes:
edificios, entre 6 y 50 años; mejoras de emplazamientos, entre
6 y 20 años; equipos técnicos y maquinaria, entre 3 y 20 años; yotros equipos, equipos de fábrica y de oficina, entre 2 y 10 años.
El coste de herramientas especializadas para la produccióncomercial se activa y amortiza a lo largo de cinco años siguiendo
el método lineal, o en caso de ser más apropiado, laamortización se realiza de acuerdo a la producción o unidades
similares que se espera obtener de las herramientas (método
sum-of-the-units). Especialmente para programas de producciónde aviones, como el Airbus A380, en el que se producen un

BOOK2-796-43

28 APRILE 2004

número estimado de aviones con tales herramientas, el método
sum-of-the-units relaciona de forma efectiva la disminución delvalor de las herramientas especializadas con las unidades
producidas.
Inversiones Inmobiliarias – El Grupo registra las inversiones
inmobiliarias utilizando el método del coste. Las inversiones
inmobiliarias se registran en el balance de situación a su valor
contable, es decir, al coste menos la amortización acumulada ylas pérdidas por depreciación extraordinaria acumuladas. El valorrazonable “fair value” de las inversiones inmobiliarias se revisa
anualmente usando el modelo de flujos de caja o por la
determinación de los precios de mercado.
Inmovilizado Financiero Disponible para la Venta – El
inmovilizado financiero disponible para la venta se incluye en lalínea de inversiones y activos financieros a largo plazo delbalance de situación consolidado y se contabiliza a su valorrazonable “fair value”. Las pérdidas y beneficios no realizadas enlas inversiones disponibles para la venta se reconocen
directamente como una parte de los Fondos Propios,
Beneficios/pérdidas acumuladas (AOCI), netos de los impuestos
diferidos aplicables. Cuando las inversiones son vendidas odispuestas de otra manera, o consideradas para su depreciación
el beneficio o pérdida previamente acumulada en Fondos
Propios es incluido en “Resultados financieros” en la cuenta depérdidas y ganancias consolidada para el periodo. Las
inversiones disponibles para la venta que no se encuentran en el
mercado cotizado o en un mercado activo y de las que no sepuede estimar de una manera fiable el valor razonable “fairvalue” por otros métodos alternativos de valoración, son
valoradas a su coste, menos cualquier depreciación
extraordinaria. El valor razonable “fair value” de las inversiones
se basa en el mercado cotizado o precios de subasta ocantidades derivadas de modelos de flujos de caja.
Depreciación Extraordinaria de Activos – El Grupo revisa ladepreciación extraordinaria del inmovilizado que posee,
incluyendo fondos de comercio y las inmovilizaciones
inmateriales siempre que los acontecimientos o los cambios enlas circunstancias indican la posibilidad de que valor contable deun activo pueda no ser recuperable. Si tal posibilidad existe,
donde el valor contable supera el valor de recuperación, el valordel activo fijo es depreciado hasta el valor de recuperación.
Leasing – El Grupo opera como arrendador y como arrendatariode activos, principalmente en las ventas financiadas de aviones
comerciales. En las operaciones de leasing, donde los riesgos ylos derechos relativos a la propiedad han sido transferidos delarrendador al arrendatario, se registran como arrendamientos
financieros. El resto de los arrendamientos se registran como
arrendamientos operativos.
Los activos en régimen de arrendamiento operativo en los que
EADS actúa como arrendatario se incluyen en inmovilizaciones
materiales al valor de coste menos la amortización (véase Nota

ORE 18,45

12, “Inmovilizaciones materiales”). Los ingresos de losarrendamientos operativos se reconocen como ingresoconforme a la duración del alquiler. Los activos alquilados en
régimen de arrendamiento financiero desaparecen del balancetras el comienzo del alquiler. En su lugar, se reconoce una
cuenta a cobrar a largo plazo reflejando el valor de los pagos
futuros del alquiler y el valor residual descontados, bajo elepígrafe de Otros activos financieros (Véase Nota 13,“Inversiones en empresas asociadas y otras inversiones y activos
financieros a largo plazo”). Los ingresos financieros se vanreconociendo periódicamente bajo el epígrafe de “Resultados
financieros”. Los ingresos y costes operativos se reconocen al
comienzo del arrendamiento financiero.
Los activos adquiridos en régimen de arrendamiento financiero
se incluyen en inmovilizaciones materiales a su coste menos laamortización véase Nota 12, “Inmovilizaciones materiales”, amenos que tales activos hayan sido subarrendados a clientes. En
tal caso, el activo en cuestión es considerado como
arrendamiento financiero u operativo siendo EADS elarrendador (operación de arrendamiento o subarrendamiento) y
es registrado consecuentemente. Para el registro del pasivo
correspondiente resultante del arrendamiento financiero (Véase
Nota 19, “Deudas financieras”). Cuando EADS es el arrendatario
en un contrato de arrendamiento operativo, los pagos poralquiler se reconocen cuando se devengan (Véase Nota 24,“Compromisos y contingencias” para obligaciones futuras dearrendamientos operativos). Arrendamientos como éstos, amenudo forman parte de operaciones comerciales definanciación de aviones a clientes, siendo el correspondiente
subarrendamiento considerado un arrendamiento operativo(operación de arrendamiento o subarrendamiento).
Activo Circulante – El activo circulante está formado por las
existencias, los deudores, las inversiones financieras temporales
y la tesorería del Grupo, incluyendo importes que seránrealizados en un plazo superior a un año. En las notas adjuntas
aparecen desglosados los activos y pasivos que serán realizados
y liquidados en un plazo superior a un año.
Existencias – Las existencias se valoran al menor de su coste deadquisición o fabricación y de su valor neto de realización. Los
costes de fabricación incluyen los gastos de materiales, y demano de obra directa y los gastos generales de fabricación
aplicables, incluidos los cargos por amortización. Los gastos definanciación no se capitalizan. Las existencias se presentan en elbalance consolidados netas de anticipos recibidos.
Inversiones Financieras Temporales – Las inversiones
financieras temporales del Grupo se registran a su valorrazonable “fair value”. Todas las inversiones financieras
temporales del Grupo se clasifican como disponibles para laventa. La Dirección determina la apropiada clasificación en el
momento de la adquisición y se evalúa nuevamente a la fechadel balance. Las plusvalías y minusvalías latentes de las
inversiones financieras temporales disponibles para la venta, se
EADS 2003 Estados Financieros Consolidados 43

BOOK2-796-44

28 APRILE 2004

incluyen como partida separada dentro de «Fondos Propios»(Beneficios/pérdidas acumuladas, AOCI), neto de los impuestos
diferidos aplicables. Tan pronto como esta inversión financiera
temporal es vendida o depreciada, o considerada para su
depreciación, el beneficio o pérdida previamente acumulada en
Fondos Propios se incluye en “Resultados financieros” en lacuenta de pérdidas y ganancias consolidada para el periodo. Las
inversiones financieras temporales sin riesgo de fluctuaciones
significativas en su valor se consideran dentro de tesorería en elestado de cash-flow consolidado. El valor razonable “fair value”
de las inversiones financieras temporales disponibles para laventa se determina utilizando cotizaciones de mercado. Si lacotización no está disponible el valor razonable “fair value” sedetermina siguiendo métodos de valoración generalmente
aceptados basados en la información de mercado disponible a lafecha del informe. Todas las operaciones de compra-venta deinversiones financieras temporales se registran en la fecha decontrato de acuerdo con el mercado.
Tesorería y Activos Financieros Líquidos Equivalentes – La
tesorería y los activos financieros líquidos se componen de caja,
bancos, cheques y depósitos fijos con vencimiento a corto
plazo, así como títulos a corto plazo de una gran liquidez, sujetos
a riesgos no significativos de variaciones en su valoración.
De cara a la inclusión en el estado de cash-flow consolidado a 31
de diciembre de 2003 y en línea con la Norma 7ª de IAS “
Estados de Cash-Flow”, EADS cambió su presentación en lo que
respecta a la Tesorería y activos financieros líquidos equivalentes
en el balance consolidado. Los títulos a corto plazo de una granliquidez sujetos a riesgos no significativos de variaciones en su
valoración, que previamente han sido incluidos en el epígrafe deInversiones Financieros Temporales en el balance consolidado,
han sido reclasificados al epígrafe de Tesorería y activos
financieros líquidos equivalentes.
Instrumentos Financieros Derivados – Con efecto 1 de enerode 2001 EADS adoptó la Norma International AccountingStandard (IAS) 39 Instrumentos financieros: reconocimiento ymedida, que requiere que todos los instrumentos financieros
derivados se reconozcan en los estados financieros. Los
instrumentos financieros derivados se reconocen, inicialmente a
coste y posteriormente a valor razonable “fair value”. Lasvariaciones en el valor razonable “fair value” de los instrumentos
financieros derivados se reconocen periódicamente en la cuentade pérdidas y ganancias consolidado en el caso de los contratos
de cobertura de flujos de caja, dentro del epígrafe Fondos
Propios (Beneficios/Pérdidas acumuladas (AOCI)) netos de losimpuestos sobre los beneficios aplicables, y posteriormente sereconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadacomo un componente de las operaciones correspondientes
cuando se realicen. Para los instrumentos financieros derivados
considerados como cobertura del valor razonable “fair value”,
las variaciones en el valor razonable “fair value” del elemento
cubierto y el derivado, se reconocen en la cuenta de pérdidas yganancias consolidada. Los beneficios o pérdidas de los
44 EADS 2003 Estados Financieros Consolidados

ORE 18,45

instrumentos financieros derivados, realizados o no, que nocumplen los requisitos contables de cobertura se incluyen en“Beneficio/(Pérdida) neta”.
EADS utiliza instrumentos financieros derivados a efectos decobertura. Los instrumentos financieros derivados utilizados
como micro cobertura para compensar la exposición al riesgodel Grupo ante operaciones identificables se registran junto conlas operaciones subyacentes («contabilización de coberturas»).
Entre los criterios utilizados por el Grupo para clasificar un
instrumento derivado como cobertura se incluyen los siguientes:(1) se espera que la operación de cobertura sea altamenteefectiva para lograr compensar variaciones en los flujos de caja
atribuibles al riesgo cubierto, (2) para coberturas de flujos decaja “cash-flow hedge”, una operación proyectada sujeta a
cobertura debe ser altamente probable, (3) la efectividad de la
cobertura puede medirse de un modo fiable, (4) existe
documentación adecuada sobre las relaciones de cobertura
cuando se crea la cobertura.
Tras la adopción de la Norma IAS 39, todos los instrumentos
derivados han sido reconocidos como activos o pasivos. Los
instrumentos financieros derivados con un valor razonablenegativo son contabilizados como “Provisiones para
instrumentos financieros”. Los instrumentos financieros
derivados con un valor razonable positivo son contabilizados
como “Otros deudores y otros activos”
El saldo inicial de los fondos propios al 1 de enero de 2001 ha
sido ajustado. Bajo la nueva norma, el Grupo contabiliza comocoberturas de flujos de caja “cash-flow hedge”, determinados
contratos de derivados de tipo de cambio que cubren ventas
futuras y contabiliza tanto como coberturas del valor razonable“fair value hedge” como coberturas de flujos de caja “cash-flow
hedge” determinadas operaciones de permuta financiera
utilizadas como de pagos de intereses futuros. En el caso deciertas operaciones de derivados que proporcionan una efectiva
cobertura económica bajo las políticas de riesgos del Grupo
pero que no cumplen los requisitos contables para serconsideradas instrumentos de cobertura según la norma IAS 39,
los cambios en el valor razonable “fair value” de tales
instrumentos derivados se reconocen inmediatamente en el“Beneficio/(Pérdida) neta.
Hasta el 31 de diciembre de 2000, determinados instrumentos
de cobertura del Grupo se habían utilizado como instrumentos
de macro coberturas. Con el fin de conseguir el mismo
tratamiento que para las micro coberturas existentes, EADS
pudo documentar para la mayoría de dichos instrumentos, que
desde la fecha de identificación de la cobertura, existía una
relación de cobertura entre cada posición cubierta y cadainstrumento derivado de cobertura. Aquellos otros instrumentos
financieros derivados que no cualificaban como cobertura secalifican como especulativos y se reconocen a valor razonable“fair value”, las variaciones en valor razonable “fair value” seincluyen en “Resultados financieros”. La provisión dotada para laBOOK2-796-45

28 APRILE 2004

valoración en el cierre teórico de los instrumentos financieros
derivados que forman parte de esas macro coberturas al 31 dediciembre de 2000 evolucionará hasta el vencimiento de estos
instrumentos financieros.
Véase Nota 26, “Información sobre instrumentos financieros”
para una descripción de las estrategias de gestión del riesgo delGrupo, los valores razonables “fair values” de los instrumentos
financieros derivados del Grupo así como los métodos usados
para determinar dichos valores razonables “fair values”.
Provisiones – El Grupo constituye provisiones cuando surgen
obligaciones (en materia de formativa aplicable o construcción)
derivadas de hechos anteriores, y es probable que resultenecesario efectuar un pago, que se puede calcular fiablemente,para eliminar la obligación.
Las provisiones para garantías financieras correspondientes a
ventas de aviones, se registran para reflejar el riesgo
subyacente del Grupo en relación con las garantías concedidas,
cuando es probable que exista una salida de recursos
entrañando beneficios económicos que requiera establecer una
obligación y estimar razonablemente el importe de esta
obligación. El importe de estas provisiones se calcula para
cubrir la diferencia entre el riesgo del Grupo y el valor estimado
de la garantía.
Los gastos pendientes de incurrir se provisionan conforme con
el mejor estimado de aplicaciones de flujos de caja futuros. La
provisión para otros riesgos y gastos reflejan riesgos
identificables por importes que se consideran materializarán enel futuro.
Las provisiones para pérdidas por la finalización de contratos seregistran cuando resulta probable que los costes totales
estimados del contrato superen los ingresos totales. Dichas
provisiones se registran disminuyendo el trabajo en curso para laparte de la obra que ya ha sido terminada y como provisiones
para riesgos para el resto. Las pérdidas se determinan en
función de los resultados estimados a la finalización de loscontratos y se actualizan regularmente.
Las provisiones por litigios y reclamaciones se registran en elcaso de que existan acciones legales, investigaciones
gubernamentales, procedimientos o acciones legales que seencuentren pendientes o sean susceptibles de ser interpuestas
en el futuro contra el Grupo debiéndose a hechos acaecidos enel pasado, en el que es probable una salida de recursos,
incidiendo en los beneficios económicos que requiera establecer
una obligación y en las que sea posible estimar razonablemente
el importe de dicha obligación.
La valoración de las obligaciones para pensiones oprestaciones similares clasificadas, como planes de prestación
definida se basa en el “Projected unit credit method” deacuerdo con el sistema “corridor” establecido en la norma IAS

ORE 18,45

19, “Beneficios del empleado”. De acuerdo con lainterpretación del IAS 19.92, EADS no reconoce beneficios ni
pérdidas actuariales como ingresos o gastos a menos que, paracada plan individual, excedan el diez por ciento de la más altade estas dos cantidades: el valor presente de la obligación por
prestación definida y el valor razonable “fair value” de losactivos del plan. Los ingresos y gastos se difieren y secontabilizan según el resto de la vida laboral de los empleados
acogidos a cada plan.
Las indemnizaciones por terminación de empleo se pagan
cuando el empleo de un trabajador termina antes de la fecha
de jubilación o cuando un empleado acepta voluntariamente
el despido a cambio de tales beneficios. El Grupo reconoce lasindemnizaciones por despido cuando existe un compromiso
demostrable de reducción de personal o cuando existe una
oferta para inducir a los empleados a la baja voluntaria.
Deudas Financieras – Las deudas financieras se reconocen
inicialmente cuando se recibe el importe desembolsado, neto delos costes de operación incurridos. Posteriormente, los pasivos
financieros se miden y amortizan utilizando el método de tipo deinterés efectivo, cualquier diferencia entre el importe
desembolsado (neto de costes de operación) y la cantidad
amortizada se incluye en los “Resultados financieros” durante elperíodo de vida de la obligación.
Anticipos Reembolsables – Los anticipos por parte de losGobiernos Europeos se entregan al Grupo para la financiaciónde actividades de investigación y desarrollo de ciertos proyectos
basados en el riesgo compartido, por ejemplo, tienen que ser
reembolsados a los Gobiernos Europeos de acuerdo al éxito delproyecto. Debido a su consideración de riesgo compartido, tales
activos se reconocen como “Otras deudas”.
Planes de Compensación con Fondos Propios – EADS
clasifica los planes de compensación de Fondos propios comoplanes compensatorios o no compensatorios. Si un plan cumple
los requisitos de plan no compensatorio no se reconoce ningún
gasto. Por el contrario en un plan compensatorio se reconoce elgasto por dicha compensación. Cuando se adopta un plannuevo el Grupo determina su clasificación como compensatorio
o no compensatorio. EADS reconoce los planes de acciones
para empleados como no compensatorios, si en la fecha deadjudicación, el descuento adjudicado no excede el 15% de lacotización del mercado y el plan cubre virtualmente todos losempleados el Grupo.
Los costes de los planes de compensación con Fondos Propios
compensatorios se miden en la fecha en la cual se conocen elnúmero de acciones y el precio a ejercitar, utilizando el método
contable del valor intrínseco. Si los términos del plan o elpremio son tales que el número de acciones y el precio aejercitar se establecen el día de la adjudicación, se aplica el
tratamiento contable de plan fijo. Si por el contrario el número
de acciones, el precio a ejercitar o ambos no son fijos en la
EADS 2003 Estados Financieros Consolidados 45

BOOK2-796-46

28 APRILE 2004

fecha de la adjudicación, se aplica el tratamiento contable deplan variable.
El tratamiento contable de un plan fijo establece el cálculo del costede compensación en la fecha de adjudicación. Cuando el precio dela acción en la fecha de adjudicación excede el precio adjudicado,
se reconoce un gasto durante el periodo de servicio requerido. El
coste de compensación calculado no se puede ajustar (asumiendoque no existan acontecimientos futuros que generen la necesidad
de aplicar posteriormente un plan variable o reevaluar el coste decompensación) por cambios futuros en el valor intrínseco de laacción. Por el contrario el tratamiento contable de un plan variablerequiere un recálculo continuo de los costes de compensación
hasta que el numero de acciones y el precio adjudicado seconocen (por ejemplo hasta que existe una fecha de medida).
Uso de Estimaciones – La preparación de estados financieros
obliga a la Dirección a hacer estimaciones e hipótesis que
afectan a los importes presentados correspondientes a activos ypasivos y al desglose de importes contingentes en la fecha delos estados financieros, así como a los importes presentados
correspondientes a ingresos y gastos durante el período objeto
de revisión. Los resultados reales podrían no coincidir con dichas
estimaciones.
Reclasificación y Cambios en la Presentación – La
presentación de cierta información de los años anteriores ha sido
reclasificada para adecuarse a la presentación del año actual. (Ver
Nota 13 “Inversiones en empresas asociadas, otras inversiones yactivos financieros a largo plazo”, Nota 17 “ Inversiones
Financieras Temporales” y Nota 20 “Deudas financieras”)

ORE 18,45• 17 sociedades, que son inversiones en empresas asociadas yse contabilizan según el método de puesta en equivalencia(16 en 2002).
Las filiales, empresas asociadas y joint ventures significativas se
incluyen en el anexo titulado “Información sobre las inversiones
principales”.
4. Adquisiciones y Enajenacionesa) Adquisiciones
EADS adquirió a BAe Systems (“BAES) el 25% del capital(27,50% de los derechos económicos) de Astrium N.V. La
operación se firmó el 30 de Enero de 2003, y se contabilizó por
el precio de adquisición. El control de Astrium N.V. ha sidotransferido a EADS en esta fecha. En la finalización de esta
operación, EADS adquirió la participación de BAES en Astrium
N.V. por €84 millones. Previamente a esta operación, EADS y
BAES aportaron €84 millones al capital de Astrium N.V. cadauna (total €168 millones). La participación en BAES ha sido
efectivamente transferido a EADS sin ninguna consideración
neta en efectivo.
El 21 de octubre de 2003, un miembro de la familia Dornier,accionista de Dornier GmbH , ejercitó una opción de venta deacciones, ofreciendo el 17,7% de las acciones de Dornier GMBH
a DaimlerChrysler. DaimlerChrysler ejerció su derecho de venta
sus acciones a DADC Luft-und Raumfahrt Beteiligungs AG(“DADC”), una filial de EADS, por la cantidad de €62 millones.
Como resultado de esta operación, EADS controla de forma
indirecta a través de DADC el 94% del capital de Dornier GMBH
(76% en el 2002).

Para una más apropiada presentación en línea con el IAS 1“Presentación de los Estados Financieros”, la presentación de losingresos ha sido cambiada de la siguiente forma: El subtotal“Resultado antes de resultado financiero, gasto por impuesto eintereses minoritarios” se ha redenominado “Resultado de
Explotación”.

A 31 de diciembre 2003, EADS obtuvo el control de ASL Aircraft
Services Lemweder GMBH. Dicha adquisición ha tenido uncoste para la Sociedad de €15 millones.

La amortización del fondo de comercio y sus provisiones por
pérdida de valor relacionadas antes presentadas en un epígrafe
distinto, son ahora incluidas en “otros gastos”. El nuevo subtotal“Beneficio (Pérdida) de las actividades ordinarias” ha sido
incluido y el subtotal que antes se presentaba denominado“Beneficio (Pérdida) antes de impuestos e intereses minoritarios”
ha sido eliminado.

b) Enajenaciones
Nortel Networks y EADS reorganizaron sus actividades
conjuntas en el ámbito de las telecomunicaciones en Francia
y en Alemania. El 18 de septiembre de 2003, EADS
intercambió su participación de un 42 % en Nortel Networks
Germany GmbH & Co. KG y su 45% en Nortel Networks
France S.A.S por el 41% de EADS Telecom France S.A.S.
(“ETF”). Un pago neto adicional de €42 millones por parte deNortel Networks y una renuncia de Nortel Networks desaldos a cobrar por importe de €72 millones ha sido
realizado. Al cierre de esta operación, EADS posee el 100%de las acciones de ETF.

3. Perímetro de Consolidación
Perímetro de Consolidación (31 de diciembre de 2003) – Los
estados financieros consolidados incluyen, además de EADS N.V.:• 237 sociedades consolidadas mediante el método deintegración global (216 en 2002),• 17 sociedades consolidadas mediante el método deintegración proporcional (34 en 2002),

46 EADS 2003 Estados Financieros Consolidados

Aparte de estas operaciones, se han producido otras
adquisiciones por parte del Grupo de escasa relevancia.

El 6 de marzo de 2002, Airbus vendió su participación en
Aircelle, una joint venture constituida junto con Snecma, aSnecma. El precio de venta ascendió a €63 millones.

BOOK2-796-47

28 APRILE 2004

ORE 18,45

El 20 de noviembre de 2002, EADS vendió EADS
Matradatavision (“MDTV”) a IBM. El acuerdo de venta incluye
todas las sociedades excepto dos filiales de MDTV. El precio deventa ascendió a €12 millones.
Aparte de estas enajenaciones, se han producido otras por partedel Grupo de escasa relevancia.
c) Cambios Posteriores en el Valor de los Activos y
Pasivos Adquiridos y su Coste de Adquisición
Tras la creación de MBDA y las adquisiciones de Tesat y Cogent
en el 2001, se hizo evidente en el 2002 que los valores previos
estimados de los activos y pasivos relativos a estas tres
operaciones debían ser ajustados. Adicionalmente, conposterioridad a las adquisiciones de Tesat y Cogent, las cantidadesde los precios de compra finales se establecieron en 2002. Portanto el fondo de comercio se incrementó en €73 millones
en 2002.

EADS 2003 Estados Financieros Consolidados 47

BOOK2-796-48

21 APRILE 2004

ORE 14,00

Notas a las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas

5. Informe por División
El Grupo opera en 5 divisiones reflejando la organización interna
y estructura directiva de acuerdo a la naturaleza de los
productos y servicios prestados:

defensa, sistemas de telecomunicaciones y servicios
relacionados con estos ámbitos como logística,
entrenamiento, pruebas e ingeniería.
• Espacio – Desarrollo, producción, comercialización y venta
de satélites, infraestructuras orbitales y lanzaderas así como
servicios aeronáuticos.

• Airbus – Desarrollo, producción, comercialización y venta deaviones comerciales de más de 100 plazas, así como eldesarrollo y producción de aviones para el ámbito militar.

Los siguientes cuadros presentan información relativa a lossegmentos del negocio del Grupo. A efectos de consolidación,la función del holding EADS Headquarters y otras actividades no
distribuibles por división se desglosa en la columna Sedes
Centrales/Conso.

• Aviones de Transporte Militar – Desarrollo, producción,
comercialización y venta de aviones de transporte militar
ligeros y medios así como aviones destinados a misiones
especiales.
• Aeronáutica – Desarrollo, producción, comercialización yventa de helicópteros tanto para el ámbito civil como militar,los aviones de transporte ligero y regional y la transformación
y el mantenimiento de aviones.
• Sistemas de Defensa y Seguridad – Desarrollo, producción,
comercialización y venta de sistemas de misiles, aviones
militares de combate y entrenamiento, electrónica de

Debido a la nueva estructura organizacional del Grupo, ladivisión de Sistemas de Defensa y Civiles, ha cambiado denombre pasando a denominarse Sistemas de Defensa y
Seguridad y siendo igualmente reestructurada, especialmente
la unidad de negocio referente a Aviación Militartransfiriéndose de la división de Aeronáutica a la de Sistemasde Defensa y Seguridad. Los datos de ejercicios anteriores
han sido reclasificados en estas notas.

a) Información de las líneas de negocio para el ejercicio
terminado en 31 de diciembre de 2003
Información por línea de negocio
Ejercicio cerrado 31 de diciembre 2003
en Millones de €Aviones deSistemas deTransporte
Defensa y
AirbusMilitar Aeronáutica Seguridad

Espacio HQ/Conso.

Consolidado

Total ingresos19.411

1.170

4.175

5.484

2.434

(1.219)31.455Ingresos internos

(363)

(236)

(372)

(319)

(10)

(22)

(1.322)Ingresos externos

19.048

934

3.803

5.165

2.424

(1.241)30.133

1.353

30

217

171

(400)

172

1.543

809

15

203

19

(425)

(60)

561

5

0

0

(6)

0

225

224

BAII antes de fondo de comercio y partidas
excepcionales (ver definición abajo)
Ingresos de actividades ordinarias
Participación en los beneficios netos de los asociados
Ingresos/Pérdidas procedentes de otras inversiones,
intereses y otro resultado financiero(93)

Impuesto de Sociedades(474)

Resultado de actividades ordinarias

218

Intereses minoritarios(66)

Beneficios netos (Pérdidas)

152

Otra Información
Activos asignados a cada línea (incl. Fondo de Comercio)

30.960

950

4.139

9.236

3.931

5.162

54.378

Fondo de comercio

6.342

0

111

2.321

545

53

9.372

0

0

0

7

0

1.633

1.640

Pasivo de la línea de negocio

20.784

693

3.000

3.609

6.791

1.173

36.050

Costes de capital

2.027

28

142

207

473

74

2.951

Depreciación, amortización

1.628

31

136

287

134

159

2.375

Gastos de I+D

1.819

23

62

223

62

0

2.189

Inversiones puestas en equivalencia

48 EADS 2003 Notas a las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas

BOOK2-796-49

28 APRILE 2004

ORE 18,45b) Información de las líneas de negocio para el ejercicio
terminado en 31 de diciembre de 2002
Información por línea de negocio
Ejercicio cerrado 31 de diciembre 2002en Millones de €Aviones deSistemas deTransporte
Defensa y
AirbusMilitar Aeronáutica Seguridad

Espacio HQ/Conso.

Consolidado

Total ingresos

19.689

708

4.205

5.089

2.223

(912)

31.002Ingresos internos

(177)

(184)

(371)

(319)

(7)

(43)

(1.101)Ingresos externos

19.512

524

3.834

4.770

2.216

(955) 29.901

BAII antes de fondo de comercio y partidas
excepcionales

1.361

(80)

180

122

(268)

111

1.426

818

(87)

168

(93)

(626)

(20)

160

0

0

0

0

(3)

111

108

Ingresos de actividades ordinarias
Participación en los beneficios netos de los asociados
Ingresos/Pérdidas procedentes de otras inversiones,
intereses y otro resultado financiero(81)

Impuesto de Sociedades(453)

Resultado de actividades ordinarias(266)Intereses minoritarios(33)

Beneficios netos (Pérdidas)(299)

Otra Información
Activos asignados a cada línea (incl. Fondo de Comercio)

26.776

696

4.169

9.240

3.068

3.451

47.400

Fondo de comercio

6.715

0

118

2.285

436

32

9.586

Inversiones de los asociados

0

0

0

0

0

1.333

1.333

Pasivo de la línea de negocio

20.797

521

3.227

6.464

2.698

(433)

33.274

Gastos en bienes de capital

1.674

68

137

189

89

157

2.314

Depreciación, amortización

1.614

64

198

241

141

160

2.418

0

0

0

0

350

0

350

1.682

40

90

227

59

(2)

2.096

Pérdidas extraordinarias recogidas en ingresos
Gastos de I+D

Como regla, las operaciones entre las diferentes divisiones serealizan a precios de mercado. Las ventas entre divisiones delGrupo se producen principalmente entre las divisiones de
Aeronáutica, Sistemas de Defensa y Seguridad y Airbus, dado
que Aeronáutica, Sistemas de Defensa y Seguridad actúan comolos principales proveedores de Airbus, al igual que la división de
Aviones de Transporte Militar con Airbus en lo que respecta al
programa A400M.
El epígrafe Gastos en bienes de capital representa las altas delinmovilizado material e inmaterial excluyendo el Fondo deComercio.

EADS 2003 Notas a las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas 49

BOOK2-796-50

21 APRILE 2004c) BAII antes de fondo de comercio y partidas excepcionales
EADS utiliza el BAII antes de fondo de comercio y partidas
excepcionales como indicador clave de sus resultados
económicos. El término «partidas excepcionales» hace referencia
a los beneficios o gastos de naturaleza no recurrente, como losgastos de amortización de los ajustes a valor razonable “fairORE 14,00

value” relacionados con la Fusión de EADS, la combinación de
Airbus y la constitución de MBDA, así como los gastos dedepreciación extraordinaria. BAII antes de amortización delfondo de comercio y partidas excepcionales es tratado por la
Dirección como un indicador para medir los resultados
económicos de cada línea de negocio.

en Millones de €Ingresos por actividades ordinarias
Ingresos por actividades ordinarias
Ganancia por el efecto dilución Airbus UK, MBDA
Amortización del fondo de comercio y pérdidas relacionadas
Depreciación extraordinaria (activos fijos)
Depreciación extraordinaria (activos financieros)
Depreciación extraordinaria (existencias)
Ingresos procedentes de inversiones
BAII antes de fondo de comercio y partidas excepcionales

2003

2002

2001

561
561
0
567
214
0
15
186
1.543

160
160
0
936
227
0
16
87
1.426

2,514
2,514
(2.794)
1.466
260
315
275
(342)
1.694

2003

2002

2001

3.521
3.651
2.121
1.000
3.687
8.056
677
4.033
2.873
514
30.133

3.872
2.476
2.452
1.309
4.248
10.562
1.259
2.010
1.258
455
29.901

3.521
3.588
1.756
1.101
4.089
10.394
1.749
1.601
1.400
1.599
30.798d) Ingresos por áreas geográficas
en Millones de €Francia
Alemania
Reino Unido
EspañaOtros países de Europa
Norte América
Latinoamérica
Asia/Pacífico
Oriente Medio
Otros países
Consolidados
Los ingresos por áreas geográficas, se imputan en función de la localización del cliente.
6. Ingresos
Los ingresos en 2003 alcanzaron los €30.133 millones comparados
con los €29.901 millones en 2002 y los €30.798 millones en 2001.
Los ingresos en 2003 aumentaron en una pequeña proporción encomparación con 2002 principalmente debido a las divisiones deAviones de Transporte Militar, Sistemas de Defensa y Seguridad y
Espacio (por la plena integración de Astrium). Pese a un entorno
de la aviación más favorable y entregas continuadas de Airbus, losingresos han disminuido debido a la depreciación del tipo decambio del dólar con respecto al euro.
Los ingresos corresponden principalmente a la venta de bienes yservicios, así como los ingresos asociados a los contratos de construcción registrados por el método de grado de avance, proyectos
de investigación y desarrollo financiados e ingresos de financiaciónde clientes. Para un mayor análisis de los ingresos por unidad denegocio y área geográfica, ver Nota 5 “Informe por División”

El Detalle de Ingresos es el siguiente:en Millones de €

2003

2002

2001

30.13329.90130.798Ingresos por entrega de mercancías y servicios

25.11025.83226.382Ingresos por contratos de construcción (incluyendo contratos de investigación y desarrollo)

4.295

3.741

2.996

Ingresos Totales

50 EADS 2003 Notas a las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas

BOOK2-796-51

28 APRILE 2004

ORE 18,45

7. Costes de Ventas y otros Gastos de Explotación
Incluidos en el coste de ventas y otros gastos de explotación seencuentra el Coste de Aprovisionamiento por importe de€18.838 millones (2002: €19.216 millones; 2001: €20.036 millones).
El coste de ventas incluye un gasto por amortización del capital
pendiente de pago al Gobierno Alemán con relación a anticipos
reembolsables por importe de €40 millones (2002: €99
millones, en 2001: €317 millones).
Asimismo el coste de ventas incluye la amortización de losgastos por el correspondiente ajuste por valor razonable delactivo material y existencias por importe de €229 millones(2002: €243 millones): éstos corresponden a la fusión de EADS,
Airbus Combination y la formación de MBDA.
El coste de ventas, de administración y otros se componen de:en Millones de €

2003

2002

2001

Coste de ventas

776

829

800

Costes generales de administración 1.386

1.422

1.386

256

241

375

Pérdidas por ventas de inmovilizado

15

5

20

Pérdidas por medidas dereestructuración

12

16

31

2.418

2.492

2.561

en Millones de €

2003

2002

2001

Salarios y Seguridad Social

7.238

7.147

6.606

Neto de aportaciones a sistemas
complementarios de pensiones(ver Nota 19 b)

359

319

257

7.597

7.466

6.863

en Millones de €

2003

2002

2001

Otros ingresos de explotación

196

248

3.024

Ingresos por arrendamientos

39

38

33

Reversión de amortizaciones

17

8

21

Ingresos por venta de inmovilizado

7

89

100

Beneficio por dilución resultante delas operaciones de Airbus UK y MBDA 0

0

2.817

Otros gastos de explotación

Total
Los gastos de personal son:Total
8. Otros Ingresos

El ingreso por la venta de activos en 2002 incluye
fundamentalmente los beneficios obtenidos en la enajenacióndel 50% de la participación de EADS en Aircelle (€63 millones).

9. Resultado Financieroen Millones de €

2003

2002

2001

Beneficio/(pérdida) procedente
de inversiones

186

87

(342)

Ingresos financieros/(gastos),
netos

(203)

(81)

63

Otros resultados financieros

148

21

(234)

Total

131

27

(513)

Los ingresos procedentes de las inversiones en 2003 sedeben principalmente al resultado por las inversiones en el
accionariado de Dassault Aviation por €225 millones (2002:€111 millones, 2001: €111 millones), en parte contrarrestado
por la pérdida de otras inversiones (en 2003: €30 millones por
CAC Systèmes e Hispasat; en 2002: €29 millones por
Arianespace Participation S.A.; en 2001 €315 millones por
Nortel Networks Francia y Nortel Networks Alemania).
Desde el segundo semestre del ejercicio 2003, no se ha facilitado
información de carácter financiero de acuerdo con lo establecido
en los IFRS por parte de Dassault Aviation, de forma que se ha
tomado el importe neto de los ingresos correspondientes al
segundo semestre de 2002 como estimación de cara a informar
sobre los ingresos netos correspondientes al segundo semestredel ejercicio 2003. El ingreso en este ejercicio procedente de laparticipación en el accionariado de Dassault Aviation incluye una
recuperación del valor correspondiente al rendimiento
económico del ejercicio anterior en línea con lo estipulado con los
IFRS, que asciende a €77 millones.
Los ingresos financieros/(gastos), netos, en 2003 incluyen
ingresos financieros por €456 millones (2002: €526 millones)
y unos gastos financieros por intereses por €(659) millones(2002: €(607) millones). Se incluyen en el ingreso porintereses, los rendimientos de tesorería y activos financieros
líquidos equivalentes, inversiones financieras temporales yactivos financieros como préstamos o arrendamientos
financieros. El gasto por intereses incluye intereses de deudas
financieras y anticipos reembolsables del Gobierno Europeo.
Otros resultados financieros en 2003, comprenden los beneficios
procedentes de los instrumentos financieros no utilizados en las
operaciones de cobertura por importe de €70 millones (en 2002:€6 millones). En 2001 otras pérdidas financieras resultaron
principalmente de la revaporización del margen del mercado
de los instrumentos financieros que no cumplieron con losrequisitos para la “contabilización de coberturas”.
La reversión de los impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2003 ha
sido calculada con el porcentaje del 40% mencionado anteriormente.

EADS 2003 Notas a las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas 51

BOOK2-796-52

21 APRILE 2004

ORE 14,00

10. Impuestos sobre el Beneficio
Los Beneficios/(Pérdidas) por impuesto de beneficios estáncompuestos por los siguientes conceptos:
en Millones de €

2003

2002

2001

Impuestos corrientes

(612)

(198)

(549)

Impuestos diferidos(gasto)/ingreso

138

(255)

(97)

Total

(474)

(453)

(646)

La matriz del Grupo, EADS N.V., con domicilio social enÁmsterdam (Holanda), aplica la legislación tributaria holandesa,
emplea un tipo impositivo del 34,5% para los ejercicios 2003 y
2002 (35% para el ejercicio 2001).Todas las filiales no obstanteemplean los respectivos tipos impositivos de sus países, entre
otros Gran Bretaña un 30% o España un 35%.
En Francia, el tipo impositivo a efectos del impuesto desociedades aplicable en el ejercicio 2000 fue el 33 1/3% másrecargos del 3% (“contribution permanente”) y del 3,3%(“contribution sociale”). Para el ejercicio 2001, la “contribution
permanente” fue de un 6%. Por ello, los impuestos anticipados ydiferidos de las filiales francesas fueron calculados empleando eltipo impositivo del 35,43% para los ejercicios 2003 y 2002 paralas diferencias temporales (36,43% para el ejercicio 2001)
En septiembre de 2002, se crea el “Flutopfersolidaritätsgesetz”
en Alemania (fondo solidario para las victimas deinundaciones), que ha incrementado el impuesto federal en un
1,5% para el ejercicio 2003. Por ello, las filiales alemanas delGrupo calculan el gasto por impuesto de sociedades usando untipo impositivo federal del 26,5% para el ejercicio 2003, más (i)un recargo anual de solidaridad del 5,5% sobre la cantidad delos impuestos sobre beneficios federales a pagar y (ii) el tipo
bonificado después del impuesto federal para el impuesto
comercial del 12,125% para 2003. En suma, el tipo impositivo
aplicable a los impuestos anticipados y diferidos alemanes
asciende al 40,0% en 2003. Los impuestos diferidos y
anticipados a 31 de diciembre 2003, al igual que aquellos que a
31 de diciembre de 2002 tuvieran una reversión posterior al
ejercicio 2003, y que aquellos a 31 de diciembre de 2001,
fueron calculados usando un tipo impositivo federal del 25,0%
para el ejercicio 2003, más (i) un recargo anual de solidaridad
del 5,5% y (ii) el tipo bonificado después del impuesto federal
para el impuesto comercial del 12,125% para 2003. En resumen,el tipo impositivo aplicado a los impuestos diferidos y
anticipados en Alemania asciende al 38,5%.
La siguiente tabla presenta la conciliación entre los impuestos
sobre beneficios esperado-aplicando el tipo impositivo holandésdel 34,5% a 31 de Diciembre 2003 y 31 de Diciembre 2002 (el35% a 31 de Diciembre de 2001) con el gasto fiscal declarado.
Las partidas conciliatorias representan aparte del impacto dediferencias en las tasas impositivas y cambios, los beneficios
exentos de impuestos o los gastos no deducibles que surgen dediferencias permanentes entre la base imponible local y las
normas financieras de acuerdo con las normas IFRS.

en Millones de €2003

2003 en % debeneficio antes
de impuestos eintereses
minoritarios

2002

2001

692

187

2.001

Tasa nominal de impuestos

34,5%

34,5%

35%

Ingreso (gasto) previsto por el impuesto sobre beneficios

(239)

34,5%

(65)

(700)

Efectos de los cambios en las leyes tributarias

(26)

3,8%

(35)

(5)

0

–

0

936

Amortización del fondo de comercio y depreciaciones extraordinarias

(191)

27,6%

(321)

(588)

Reversión de los impuestos anticipados

(119)

17,2%

(11)

(264)

Crédito fiscal por gastos de I+D

69(10,0%)

53

48

Resultado de participaciones en empresas asociadas(por puesta en equivalencia)

76(11,0%)

28

15

Efecto fiscal en depreciación de inversiones

(35)

5,1%

(39)

(73)

Otros

(9)

1,3%

(63)

(15)

(474)

68,5%

(453)

(646)

Beneficio antes de impuestos e intereses minoritarios

Beneficios por dilución como resultado de las operaciones deAirbus (Reino Unido)/MBDA en el 2001

Ingreso (gasto) fiscal declarado

52 EADS 2003 Notas a las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas

BOOK2-796-53

28 APRILE 2004

ORE 18,45

Los impuestos anticipados y diferidos recogen las diferencias
temporales existentes entre los importes a efectos contables y aefectos fiscales de determinados activos y pasivos. Los impactos
fiscales futuros de las pérdidas y de las bases imponibles
negativas también se han considerado en el cálculo de losimpuestos anticipados y diferidos. Los impuestos anticipados ydiferidos se registran sobre los activos y pasivos siguientes:
Impuestos
Anticipados

Impuestos
Diferidos

Neto
31 diciembre 2003

en Millones de €

2003

2002

2003

2002

2003

2002

Inmovilizado inmaterial

23

18

(37)

(3)

(14)

15

Inmovilizado material7

208(1.108)(1.140)(1.101)(932)

Inversiones e inmovilizado Financiero

25

38

(145)

(145)

(120)

(107)

Existencias

287

346

(273)

(5)

14

341

Deudores y otro activo circulante

666

489

(3.159)(1.389)(2.493)(900)

Gastos anticipados

8

1

(45)

(33)

(37)

(32)

Planes de pensiones

674

587

0

(2)

674

585

Otras provisiones

729

747

(82)

(265)

647

482

1.230

1.164

(505)

(453)

725

711

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

698

743

(21)

(18)

677

725

Bases imponibles negativas de años anteriores

817

654

–

–

817

654

Impuestos Anticipados (diferidos) antes de neteo

5.164

4.995

(5.375)(3.453)

(211)

1.542

Reversión de impuestos anticipados

(729)

(564)

–

–

(729)

(564)

Saldo neto de impuestos anticipados y diferidos(1.711)(1.439)

1.711

1.439

–

–

Impuestos Anticipados (diferidos)

2.724

2.992

(3.664)(2.014)

(940)

978

Menos de un año

1.237

1.115

(955)

(664)

282

451

Mas de un año

1.487

1.877

(2.709)(1.350)(1.222)

527

DeudasEl incremento de los impuestos diferidos en 2003 en Deudores yotro activo circulante se debe principalmente a la variación de lavaloración de los instrumentos financieros de acuerdo con la
IAS 39.
La provisión sobre el impuesto anticipado se basa en laestimación de la Dirección, que evalúa el nivel de impuestos
anticipados realizables. En periodos siguientes, dependiendo delos resultados financieros del Grupo, la estimación de la
Dirección, de los impuestos anticipados considerados
realizables, puede cambiar y por tanto la cancelación de losimpuestos anticipados puede aumentar o disminuir.

EADS 2003 Notas a las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas 53

BOOK2-796-54

21 APRILE 2004

ORE 14,00

Impuestos diferidos con respecto a pérdidas operativas ycréditos fiscales de ejercicios anteriores:
Francia

Alemania

España

Reino
Unido

Pérdidas operativas

422

753

30

661

Pérdidas de capital18

en Millones de €Pérdidas de ejercicios anteriores por impuestos comerciales

Otros
países31 dediciembre
2003

31 de
diciembre
2002

108

1.974

1.659

18

24

706

706

524

5

131

87

45

817

654

Reversiones

(357)

(282)

Impuestos diferidos por pérdidas operativas y créditos
fiscales por bases imponibles negativas

460

372

en Millones de €

2003

2002

Impuestos anticipados al principio del ejercicio

978

3.482

Ingreso (Gasto) por impuesto diferido en cuenta de resultados

138

(255)

Impuesto diferido reconocido en fondos propios(1.762)(1.872)

Otros

(294)

(377)

Impuestos anticipados al cierre del ejercicio

(940)

978

2003

2002

5

8

Coberturas de Flujo de caja

(2.810)(1.051)Total(2.805)(1.043)

Créditos fiscales por bases imponibles negativas
Efecto fiscal

126
153

285

136

198

Las pérdidas operativas netas, pérdidas de capital y bases
imponibles negativas tienen carácter indefinido en Francia,
Alemania y Gran Bretaña. En España, las pérdidas operativas
netas y compensación de las bases imponibles negativas
prescriben en15 años. El primer tramo de bases imponibles
negativas (€11 millones) prescribirá en 2014.
Arrastre de impuestos:

En la tabla anterior la línea Otros hace referencia principalmentea diferencias por tipos de cambio.
El impuesto diferido reconocido directamente en los fondos
propios es el siguiente:en Millones de €Inversiones disponibles para la venta

54 EADS 2003 Notas a las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas

BOOK2-796-55

21 APRILE 2004

ORE 14,00

Notas a los Balances de Situación Consolidados

11. Inmovilizaciones Inmateriales
Inmovilizaciones inmateriales representan principalmente el
fondo de comercio. Un detalle de los valores brutos,
amortización y valores netos se detalla a continuación:
Coste
en Millones de €Saldo a1 de enero
2003

Diferenciasde cambio

Adiciones

Cambios en el
perímetro deconsolidación

Fondo de comercio

12.339Reclasificación

(15)

334

52

–

–

12.710

470

(11)

199

2

–

(10)

650

Total

12.809

(26)

533

54

–

(10)

13.360

Amortización

Saldo a1 de enero
2003

Diferenciasde cambio

Adiciones

Cambios en el
perímetro deconsolidación

Reclasificación(2.753)

3

(567)

(21)

–

–

(3.338)

(267)

7

(74)

(2)

–

8

(328)

Total

(3.020)

10

(641)

(23)

–

8

(3.666)

Valor Contable

Saldo a1 de enero
2003

Diferenciasde cambio

Adiciones

Cambios en el
perímetro deconsolidación

Reclasificación

9.586

(12)

(233)

31

–

–

9.372

203

(4)

125

–

–

(2)

322

9.789

(16)

(108)

31

–

(2)

9.694

Otros inmovilizados inmateriales

en Millones de €Fondo de comercio
Otros inmovilizados inmateriales

en Millones de €Fondo de comercio
Otros inmovilizados inmateriales
Total

El Fondo de Comercio se ha incrementado en 2003 debido a laadquisición de EADS Telecom. Francia (+€131 millones),
Astrium (+€94 millones), Dornier (+€62 millones), Asl
Lemwerder (+€38 millones) y Gesellschaft für
Flugzieldarstellung (+€7 millones).
Pruebas de Depreciación Extraordinaria del Fondo de Comercio
Al igual que en ejercicios anteriores, EADS realizó pruebas dedepreciación extraordinaria al nivel de Unidades de Generaciónde Efectivo. Para identificar las cantidades liquidables que son
los valores en uso, las pruebas se han realizado utilizando elmétodo de descuento de flujos de caja. Basándose en las
actuales proyecciones del valor de los flujos de caja antes deimpuestos el valor en uso de estas Unidades de Generación deEfectivo se ha determinado aplicando una tasa de descuento
antes de impuestos del 12,5%. Dado que las cantidades
realizables se encontraban por encima de las cantidades
registradas en libros, no se ha reconocido una pérdida por
depreciación extraordinaria.
En 2002, se reconoció un gasto por depreciación extraordinariade €350 millones con respecto a las Unidades de Generaciónde Efectivo Satélites y Comunicación y del negocio de CASA
Espacio, asimismo en 2001, se realizaron pruebas dedepreciación extraordinaria del fondo de comercio de lasdivisiones de Espacio y Sistemas de Defensa y Civiles, que

Saldo a31 de diciembre,
Enajenaciones
2003

Saldo a31 de diciembre,
Enajenaciones
2003

Saldo a31 de diciembre,
Enajenaciones
2003

resultaron en una depreciación extraordinaria para Astrium en
2001 de €210 millones, para Electrónica de Sistemas y Defensa(S&DE) de €240 millones, para LFK de €170 millones y para
Matra Datavision de €170 millones.
Costes de Desarrollo
En 2003, con la aplicación de la IAS 38 “Inmovilizado
inmaterial”, el Grupo estudió si los gastos relacionados con loscostes de desarrollo de proyectos podían activarse como
inmovilizado inmaterial generado internamente. Programas deinvestigación y desarrollo actuales y pasados fueron revisados
para analizar si los gastos de desarrollo de dichos proyectos
cumplen los criterios necesarios para ser considerados
activables. EADS considera que debido a la complejidad de sus
productos (especialmente en el caso de la aviación civil como el
A 380), los procesos llevados a cabo en varias fases deinvestigación y desarrollo son de tal interacción que establecer
una distinción entre la fase de investigación y la fase dedesarrollo no puede hacerse hasta una fase tardía del programa.
Además, para programas pasados, identificar la naturaleza delos costes adecuadamente como requiere la IAS 38 no ha sido
posible pues no había sistema instalado para reunir la
información necesaria. En consecuencia, EADS ha activado€4 millones como inmovilizado inmaterial generado
internamente en 2003. Los estados financieros de ejercicios
anteriores no se han visto alterados.
EADS 2003 Notas a los Balances de Situación Consolidados 55

BOOK2-796-56

21 APRILE 2004

ORE 14,00

12. Inmovilizaciones Materiales
Un detalle de los valores brutos, amortización acumulada yvalores netos se detalla a continuación:
Coste

Saldo a1 de enero
2003

Diferenciasde cambio

Terrenos, mejoras en bienes
arrendados y edificios, incluidos
los edificios ubicados en terrenos
de terceros

4.222

Equipos técnicos y maquinaria
Otros equipos, equipos de fábrica
y oficina

en Millones de €Adiciones

Cambios en el
perímetro deconsolidación

Saldo aEnajena- 31 de diciembre,
ciones2003

Reclasificación

(47)

231

38

461

(36)

4.869

5.791

(269)

462

56

285

(184)

6.141

5.864

(310)

550

83

125

(98)

6.214

Anticipos en relación con
inmovilizaciones materiales einmovilizaciones en curso

1.687

(51)

1.509

5

(810)

(27)

2.313

Total

17.564

(677)

2.752

182

61

(345)

19.537

Amortización

Saldo a1 de enero
2003

Diferenciasde cambio

Adiciones

Cambios en el
perímetro deconsolidación

Reclasificación

Terrenos, mejoras en bienes
arrendados y edificios, incluidos
los edificios ubicados en terrenos
de terceros(1.472)

19

(204)

(20)

(82)

20

(1.739)Equipos técnicos y maquinaria(3.352)

190

(594)

(36)

103

163

(3.526)

Otros equipos, equipos de fábrica
y oficina(2.179)

187

(749)

(64)

(65)

87

(2.783)

(52)

–

–

–

–

11

(41)

(7.055)396(1.547)

(120)

(44)

281

(8.089)

Saldo a1 de enero
2003

Diferenciasde cambio

Adiciones

Cambios en el
perímetro deconsolidación

Reclasificación

Terrenos, mejoras en bienes
arrendados y edificios, incluidos
los edificios ubicados en terrenos
de terceros

2.750

(28)

27

18

379

(16)

3.130

Equipos técnicos y maquinaria

2.439

(79)

(132)

20

388

(21)

2.615

Otros equipos, equipos de fábrica
y oficina

3.685

(123)

(199)

19

60

(11)

3.431

Anticipos en relación con
inmovilizaciones materiales einmovilizaciones en curso

1.635

(51)

1.509

5

(810)

(16)

2.272

10.509

(281)

1.205

62

17

(64)

11.448en Millones de €Anticipos en relación con
inmovilizaciones materiales einmovilizaciones en curso
Total
Valor Contableen Millones de €Total

El epígrafe “Otros equipos, equipos de fábrica y oficina” incluye
aviones (i) que se han arrendado a clientes y que están clasificadoscomo arrendamientos operativos con valor neto contable de
56 EADS 2003 Notas a los Balances de Situación Consolidados

Saldo a31 de diciembre,
Enajenaciones
2003

Saldo a31 de diciembre,
Enajenaciones
2003€1.266 millones y €1.336 millones a 31 de diciembre de 2003 y
1 al 31 de diciembre de 2002, respectivamente, y (ii) se han
vendido bajo los términos que incluyen compromisos de garantía

BOOK2-796-57

21 APRILE 2004del valor de los activos, siendo el valor actual de tal compromiso
superior al 10% del precio de venta del avión (asumiendo que es elvalor razonable “fair value”) y por tanto se han registrado como
arrendamiento operativo con un valor neto contable de€1,505 millones y de €1.709 millones a 31 de diciembre de 2003
y 2002, respectivamente. En la venta inicial de estos aviones, elcoste total previamente reconocido en existencias es reclasificado
a “Otros equipos, equipos de fábrica y oficina” y amortizado según
su vida útil estimada, los importes recibidos del cliente se registrancomo ingresos a distribuir en varios ejercicios (Véase Nota 22,“Ingresos a distribuir en varios ejercicios”).

ORE 14,00

2003 y €3.045 millones a 31 de diciembre de 2002 (laamortización acumulada correspondiente asciende a€1,702 millones y €1.445 millones respectivamente incluida lapérdida extraordinaria de €590 millones y €459 millones). El
gasto por amortización correspondiente a 2003 asciende a€439 millones (€263 millones en 2002). Véase Nota 25,“Compromisos y contingencias” para detalles sobre ventas deoperaciones financieras.
Los pagos (no discontinuos) futuros no cancelables de losleasing operativos de clientes a ser incluidos en ingresos, a
31 de diciembre de 2003 son los siguientes:

El valor neto contable de aviones en régimen de arrendamiento
operativo asciende a €2.771 millones a 31 de diciembre deen Millones de €En 2004

184

Entre 2005 y 2008

280

Después de 2008

101

Total

565

En el 2002, el Grupo reclasificó cinco aviones Beluga de “Otros
equipos, equipos de fábrica y oficinas” a “Equipos técnicos ymaquinaria”. Dichos aviones Beluga son utilizados para fines
productivos. Este efecto ha sido compensado en parte por la
reclasificación de ciertos aviones Airbus de arrendamientos
financieros a arrendamientos financieros operativos, siguiendo larenegociación de plazos, los cuales forman parte ahora de“Otros equipos, equipos de fábrica y oficinas”.
A 31 de diciembre de 2003 y 2002 Inmovilizaciones materiales
incluye edificios, equipos técnicos y otros equipos en régimen
de arrendamiento financiero por importes de €122 millones y€146 millones, netos de amortización acumulada, por €317
millones y €296 millones. La dotación de la amortización en
2003 fue de €22 millones (2002: €23 millones).
Para inversiones inmobiliarias registradas como inmovilizado
material, ver Nota 29.
13. Inversiones en Empresas Asociadas, Otras
Inversiones y Activos Financieros a Largo Plazo
A continuación se muestra la composición de inversiones en
empresas asociadas, otras inversiones y activos financieros alargo plazo:
31 diciembre
2003

31 diciembre
2002

1.640

1.333

560

810

1.929

1.586

Préstamos por la financiación de aviones

812

656

Leasings financieros a recibir por la financiación de aviones

898

749

Otros

219

181

Total

4.129

3.729

en Millones de €Inversiones en empresas asociadas
Otras inversiones a largo plazo
Otros activos financieros

Las inversiones en empresas asociadas se han contabilizado
siguiendo el método de puesta en equivalencia. A 31 dediciembre de 2003 y 2002 «Inversiones en empresas asociadas»
se compone de la participación de EADS en Dassault Aviationdel (46,03% a 31 de diciembre de 2003 y 45,96% a 31 dediciembre 2002 respectivamente) por importe de €1.633 millones
y €1.333 millones.

Para el segundo semestre del ejercicio 2003, no se ha facilitado
información de carácter financiero por parte de Dassault
Aviation, de forma que se ha tomado el importe neto de losingresos correspondientes al segundo semestre de 2002, deacuerdo con los IFRS, como estimación de cara a informar sobre
los ingresos netos correspondientes al segundo semestre delejercicio 2003. El ingreso en este ejercicio procedente de laparticipación en el accionariado de Dassault Aviation incluye
EADS 2003 Notas a los Balances de Situación Consolidados 57

BOOK2-796-58

21 APRILE 2004

ORE 14,00

una recuperación del valor correspondiente al rendimiento
económico del ejercicio anterior en línea con lo estipulado con
los IFRS, que asciende €146 millones, de los cuales €77 millones
están relacionados con ingresos por inversiones (ver Nota 9“Resultados Financieros”).Un detalle de las mayores inversiones
en empresas asociadas y la participación en el accionariado se
incluye en el Apéndice “Información sobre las principales
inversiones”.
Otras inversiones incluye las participaciones de EADS encompañías no consolidadas siendo las más significativas a 31 dediciembre de 2003, inversiones en Embraer por €86 millones(2002: €75 millones) y en Patria (2002: €42 millones).
Otros activos financieros abarca principalmente las actividades definanciación de ventas del Grupo. Estos préstamos son a largo
plazo y normalmente tienen un vencimiento asociado al uso que elcliente hace del avión. Ambos, las cuentas a cobrar y los prestamos
forman parte de la exposición al riesgo financiero del avión, netode la devaluación acumulada de 431 y €444 millones a 31 dediciembre de 2003 y 2002 respectivamente. Estas operaciones deventas financieras están generalmente aseguradas por el avión
utilizado como garantía (Véase Nota 25 “Compromisos ycontingencias” para más detalle en la financiación de ventas).
Las partidas que componen las inversiones en arrendamientos
financieros son las siguientes:
31 dediciembrede 2003

31 dediciembrede 2002

Cuotas mínimas

1.262

1.114

Intereses no devengados

(201)

(217)

Provisión

(163)

(148)

Total

898

749

en Millones de €14. Existencias
Un detalle de existencias a 31 de diciembre 2003 y 2002 estácompuesto de las siguientes partidas:
31 dediciembrede 2003

31 dediciembrede 2002938

853

Trabajos en curso

8.088

8.478

Productos terminados, componentes
y mercaderías

1.804

1.525

Anticipos a proveedores

1.799

1.342

12.62912.198Menos: Anticipos recibidos(9.350)(9.498)

Total

3.279

2.700

en Millones de €Materias primas y otros
aprovisionamientos

La disminución de los trabajos en curso en €390 millones sedebe a una reducción en Airbus y Eurocopter, en partecompensado por un incremento en las divisiones de Sistemasde Defensa y Civiles y Espacio. Los productos terminados,piezas y productos disponibles para su reventa, aumentaron
por importe de €279 millones, debiéndose principalmente a
Airbus y a Aeronáutica. Los anticipos a proveedores
aumentaron en €457 millones, principalmente por lasdivisiones de Sistemas de Defensa y Seguridad y Airbus.
Eliminando un efecto monetario de €948 millones en los anticipos
recibidos, se ha producido un incremento de €800 millones,
debido principalmente a las divisiones de Airbus, Sistemas deDefensa y Seguridad y Espacio.
15. Deudores Comerciales
Un detalle de Deudores comerciales a 31 de diciembre 2003 y
2002 estaría compuesto de los siguientes conceptos:

Las cuotas mínimas y los intereses no devengados pendientes
de cobro son los siguientes (no descontados):

En 2004

98

Entre 2005 y 2008

369

Después de 2008

795

Clientes por ventas de productos
y servicios

4.335

4.472

Provisión por insolvencias

(334)

(358)

Total

4.001

4.114

1.262

Otros activos financieros incluyen €219 millones y €181 millones
de otros préstamos a 31 de diciembre de 2003 y 2002
respectivamente, por ejemplo préstamos a empleados.
Los depósitos pignorados por importe de €1.131 millones y€1.146 millones a 31 de diciembre 2003 y 2002
respectivamente, se han compensado con deudas financieras.
Los datos referentes a ejercicios anteriores han sido ajustados(ver Nota 2: “Resumen de políticas contables más significativas”)
58 EADS 2003 Notas a los Balances de Situación Consolidados

31 dediciembrede 2002en Millones de €en Millones de €

Total

31 de
diciembrede 2003

Los clientes por ventas de productos y servicios se clasificancomo activo circulante. Al 31 de diciembre de 2003 y 2002
respectivamente, €223 millones y €275 millones en 2002 de lacuenta Clientes por ventas de productos y servicios no esperan
ser cobradas en el plazo de un año.
Siguiendo el método de grado de avance, a 31 de diciembre de2003, un importe de €972 millones (en 2002: €593 millones)
por contratos de construcción están incluidos en el saldo dedeudores.

BOOK2-796-59

21 APRILE 2004

ORE 14,00

16. Otros Deudores y Otros Activos
Otros deudores y otros activos están compuestos de lossiguientes conceptos:
31 dediciembrede 2003

31 dediciembrede 2002

Cuentas a cobrar de sociedades filiales

171

247

Cuentas a cobrar de sociedades vinculadas

479

357

Valores razonables “fair value” positivosde instrumentos financieros derivados

7.964

2.819

Pago capitalizado pendiente al Gobierno
Alemán315

355

Impuestos de sociedades

332

389

Otros

1.019

1.089

Total

10.2805.256

en Millones de €Los pagos capitalizados al Gobierno alemán son atribuibles aanticipos a devolver que son amortizables llevándose aresultados a medida que se van entregando los aviones
correspondientes.
El importe incluido en Otros incluye a 31 de diciembre 2003 y
2002 (€1.019 millones y €1.089 millones respectivamente)incluye un saldo por reclamaciones de IVA de €386 millones y€460 millones y un valor razonable “fair value” positivo
correspondientes a derivados incluidos en contratos de compra
ascendiendo a €96 millones y €26 millones respectivamente.
Otros deudores y otros activos que esperan cobrarse en el plazode un año ascienden a €4.664 millones a 31 de diciembre de2003 (€2.243 millones a 31 de diciembre de 2001) y seclasifican en el activo circulante.
17. Inversiones Financieras Temporales
Las inversiones financieras temporales del Grupo ascienden a€468 millones y €799 millones a 31 de diciembre de 2003 y
2002 respectivamente, que corresponde exclusivamente atítulos clasificados como “Disponibles para la venta”. Para
ajustarse con el Flujo de Caja consolidado a 31 de diciembre de2003 y en línea con IAS 7, “Flujos de Caja”, EADS cambió lapresentación correspondiente al balance consolidado. Los títulos
a corto plazo que son fácilmente convertibles al conocer latesorería y que están sujetos a riesgos no significativos decambios de valor, que en el balance consolidado han sido
previamente expuestos en el epígrafe “Inversiones financieras
temporales”, han sido reclasificados a tesorería y activos líquidos
financieros equivalentes por importe de €5.555 millones y€3.698 millones a 31 de diciembre de 2003 y 2002
respectivamente.
18. Fondos Propios
El movimiento de los Fondos Propios se incluye en los Estados
de Fondos Propios Consolidados.

El capital social emitido del Grupo está compuesto por
812.885.182 y 811.198.500 acciones a 31 de diciembre de 2003
y 2002 respectivamente. Las acciones de EADS son
exclusivamente ordinarias y tienen un valor nominal de €1,00
cada una. El capital social autorizado está formado por
3.000.000.000 acciones. En relación con el ESOP 2003 (Plan decompra de acciones para empleados) (Véase Nota 27“Retribución en acciones”), EADS emitió 1,686,682 acciones(2.022.939 en 2002) representando un valor nominal de€1.686.682 (€2.022.939,00 en el 2002).
Tras la autorización de la Junta General de Accionistas celebradael 17 de Mayo de 2002, el Consejo de Administración resolvió el
9 de agosto y el 11 de octubre de 2002 requerir a los Directores
Generales la implementación de un plan de readquisición deacciones hasta un máximo de 10.100.000 acciones propias,
representando el 1,25% del capital emitido por la Sociedad. El 12
de julio y el 18 de septiembre de 2001 el Consejo deAdministración del Grupo tomó la decisión de lanzar un plan dereadquisición de acciones aprobado por la junta General deAccionistas celebrada el 10 de mayo de 2001. En consecuencia,
el Consejo de Administración solicitó a los Directores Generales
Consejeros Delegados que establecieran un plan dereadquisición de 10.500.000 acciones. En resumen, la Sociedad
tiene derecho a recomprar hasta €20,6 millones de acciones de
EADS, que representan el 2,54% del total del capital de laSociedad.
En la Junta General de Accionistas de EADS del 6 de Mayo de
2003 se renovó la autorización otorgada al Consejo deAdministración para la compra de acciones de la Sociedad en ellímite del 5% del capital suscrito. El 10 de octubre de 2003 el
Consejo de Administración del Grupo decidió establecer e
implementar planes de recompra de hasta 2.027.996 acciones
en los límites aprobados por la Junta General de Accionistas de
EADS.
Como resultado, EADS compró 1.686.682 de sus propias
acciones (en el 2002 fueron 10.241.252 acciones), resultando un
total de 800.957.248 acciones al igual que en 2002 a 31 dediciembre de 2003. Con anterioridad al ejercicio 2002 el Grupo
no había recomprado ninguna acción.
Asimismo, el 6 de mayo de 2003, la Junta General deAccionistas decidió distribuir un dividendo en efectivo
correspondiente a 2002 por un importe bruto de €0,30 por
acción, que fue distribuido el 12 de junio de 2003.
Capital suscrito representa el valor nominal de las acciones
emitidas. El aumento de capital social representa la contribuciónde €1.686.682 que realizaron los empleados en 2003
(2.022.939 en el 2002) bajo el plan de compra de acciones para
empleados. Reservas incluye las reservas de capital, resultados
de ejercicios anteriores así como el resultado del ejercicio.
Beneficios/pérdidas acumuladas (AOCI) incluye todas lascantidades registradas directamente en Fondos Propios
EADS 2003 Notas a los Balances de Situación Consolidados 59

BOOK2-796-60

21 APRILE 2004

ORE 14,00

resultantes de las variaciones en los valores razonables “fairvalue” de los instrumentos financieros clasificados como
disponibles para la venta, que forman parte de operaciones
efectivas de cobertura de flujos de caja “cash-flow hedges”, asícomo los ajustes por tipo de cambio de las entidades
extranjeras. Acciones propias reflejan el saldo de la cantidad
pagada por las acciones de la sociedad.

a) Provisión por Compensaciones Diferidas
Este importe representa un importe por compromisos que
surgen si los empleados deciden convertir toda o parte de su
remuneración variable o bonus en un compromiso equivalente
por compensación diferida. Contrariamente a los planes depensiones, esta suma es abonada de forma íntegra al jubilarse elempleado.

19. Provisiones
Un detalle de las provisiones se presenta a continuación:b) Planes de Pensiones
Cuando los empleados del Grupo se jubilan, recibenprestaciones de acuerdo con lo estipulado en los acuerdos dejubilación, de conformidad con las normativas y las prácticas delos países en los que opera el Grupo. La legislación francesa
establece el pago de prestaciones por jubilación a los empleados
en función de su antigüedad en la empresa. En Alemania, lasprestaciones por jubilación se pagan en función de los sueldos yla antigüedad. Algunos planes de pensiones se basan en elsalario del último ejercicio o en una media de los últimos tresaños de trabajo, mientras otros son planes fijos que dependen deuna escala (que incluye el nivel salarial y la posición).

31 dediciembrede 2003

31 dediciembrede 2002

3.718

3.357

54

35

3.772

3.392

100

161

Otras provisiones (ver Nota 19 d)

4.854

4.695

Total

8.726

8.248

en Millones de €Provisión por planes de pensiones(ver Nota 19 b)
Provisión por compensaciones diferidas(ver Nota 19 a)
Subtotal
Instrumentos financieros (ver Nota 19 c)

A 31 de diciembre 2003 y 2002 respectivamente, seencuentran €3.533 millones y €3.209 millones
correspondientes a planes de pensiones y obligaciones
similares, 1 millón y 11 millones por instrumentos financieros, aligual que €2.844 millones y €3.194 millones de otras
provisiones con una madurez mayor a un año.

Se realizan estudios actuariales periódicamente para determinarel importe de las obligaciones del Grupo en relación con loscompromisos por jubilación. Este estudio incluye hipótesis sobre
evolución salarial, edad de jubilación y los tipos de interés alargo plazo. Incluye todos los gastos que el Grupo tendría que
pagar para alcanzar estas obligaciones.
Las medias ponderadas que se han utilizado de cara a ladeterminación de los valores actuariales de los planes depensiones son los siguientes:
31 Diciembre
2003

31 Diciembre
2002

31 Diciembre
2001

5,0-5,25

5,0-5,75

5,0-6,03,03,03,0-3,5

1,25-2,0

1,75

2,0

Hipótesis en %Tasa de descuento
Incremento de la tasa de compensación
Tasa de inflación
Los beneficios y pérdidas actuariales del presente ejercicio no sereconocen en pérdidas y ganancias sino que se añaden albalance como beneficios o pérdidas actuariales netas noreconocidas. Si la pérdida o ganancia acumulada neta al
principio del ejercicio excede del mayor entre el 10% del valor
presente de las obligaciones definidas y el 10% del valorrazonable “fair value” de los activos del plan de cada una de las

60 EADS 2003 Notas a los Balances de Situación Consolidados

entidades legales, el exceso se amortiza en pérdidas y ganancias
según criterios lineales de acuerdo con la vida laboral media delos empleados que participen en cada plan.

BOOK2-796-61

21 APRILE 2004

ORE 14,00

El importe registrado como provisión en el balance puede
detallarse como sigue:
en Millones de €

2003

2002

2001

4.287

3.880

3.512

Coste del servicio

122

124

84

Intereses

241

229

220

Correcciones del plan

14

0

(8)

Pérdidas actuariales

9

201

191

Adquisiciones y otros

237

8

12

Beneficios pagados

(175)

(155)

(131)

4.735

4.287

3.880

2003

2002

2001

532

571

682

Rentabilidad actual de los activos del plan

27

(35)

(70)

Contribuciones

16

42

1

Adquisiciones y otros

92

0

0

Beneficios pagados

(48)

(46)

(42)

619

532

571

31 Diciembre
2003

31 Diciembre
2002

31 Diciembre
2001

Estado de cobertura(1)

4.116

3.755

3.309

Beneficios (pérdidas) actuariales netos no registrados

(384)

(398)

(158)

Coste del servicio previo no registrado

(14)

0

0

3.718

3.357

3.151

Cambio en las obligaciones de las prestaciones definidas
Obligaciones diferidas de las prestaciones al principio del ejercicio

Obligaciones diferidas de las prestaciones al cierre del ejercicioen Millones de €Cambio en los activos del plan
Valor razonable de los activos del plan al comienzo del ejercicio

Valor razonable de los activos del plan al cierre del ejercicioen Millones de €Importe neto registrado como provisión(1)

Diferencia entre las obligaciones por prestación definida y el valor razonable "fair value" de los activos del plan.

Las obligaciones por prestación definida al final del ejercicio reflejan
el valor actual, sin deducir ningún activo del plan, de los pagos
futuros esperados para hacer frente a la obligación contraída con
los empleados por los servicios prestados. Las pérdidas actuariales
ascienden a €384 millones a 31 de diciembre de 2003 (€201
millones a 31 de diciembre de 2002), principalmente comoconsecuencia del descenso de la tasa de descuento para
obligaciones de pensiones en Alemania de un 5,75% a un 5,25%. El
incremento de las obligaciones por prestaciones definidas y losactivos del plan basado en “adquisiciones y otros” es
principalmente debido a la compra del 25% de Astrium.
El valor razonable “fair value” de los activos del plan al cierre delejercicio incluye los activos mantenidos en los fondos para lasprestaciones a los empleados a largo plazo, que existen sólopara pagar o financiar las prestaciones a los empleados. Los
activos del plan no se encuentran expuestos enteramente afluctuaciones del mercado de valores, tan sólo una pequeña
parte de los activos del plan se invierte en tales instrumentos.

Con fecha 1 de Noviembre de 2003 EADS ha establecido un nuevo
plan de pensiones por Astrium Reino Unido. Las obligaciones por
prestaciones definidas del nuevo plan, calculadas bajo el supuesto
de que todos los empleados elijan transferir sus prestaciones,
asciende a £117 millones. Los activos del plan son registrados por
importe de £65 millones resultando un pasivo neto de £52 millones
que cubren el máximo riesgo asociado a la creación del nuevo plan.
Todas las cantidades son convertidas a euros usando el tipo decambio €/£ a 31 de diciembre de 2003 (€1= £0,7048). En relacióna la compra del restante 25% de Astrium por BAE, la provisión delos planes de pensiones británicos está contabilizada por el preciode adquisición, por lo que conduce a la capitalización del Fondo deComercio adicional por importe de €74 millones (£52 millones).
La cantidad neta de €3.718 millones (2002: €3.357 millones)
recogidos como provisión representa la cantidad registrada como
provisiones en el balance. La provisión recoge el estado decobertura, ajustado como pérdidas/ganancias netas actuariales
que no han sido reconocidas ya que no se ajustan a los criterios
EADS 2003 Notas a los Balances de Situación Consolidados 61

BOOK2-796-62

21 APRILE 2004

ORE 14,00

de contabilización. Las pérdidas y ganancias netas incluyen ambas
en las obligaciones por prestaciones definidas y la diferencia entre
el rendimiento actual y esperado de los activos del plan.
Los componentes del coste de las pensiones periódico neto,
incluido en “Ingresos por actividades ordinarias” es el siguiente:en Millones de €

2003

2002

2001

Coste por año de servicio

122

124

84

Coste financiero

241

229

220

Rentabilidad prevista de losactivos del plan

(33)

(42)

(47)

Pérdidas actuariales netas

29

8

0

Coste normal del período por
pensiones

359

319

257

La siguiente tabla muestra el desarrollo de la provisión por pensiones:en Millones de €

2003

2002

3.357

3.151

Coste neto periódico

359

319

Contribuciones

(16)

(16)

Consumos (prestaciones pagadas)

(127)

(109)

Adquisiciones y otros

145

12

3.718

3.357

Movimiento de la provisión para pensiones del 2003
Provisión para pensiones a principios de ejercicio

Provisión para pensiones a final de ejercicioc) Instrumentos Financieros
La provisión por instrumentos financieros asciende a €100
millones a 31 de diciembre de 2003 (€161 millones a 31 dediciembre de 2002) y refleja el valor negativo de mercado,
principalmente del tipo de cambio de “swaps” (permutas
financieras) por importe de €82 millones. La provisión delejercicio 2002 recogía el valor negativo de mercado de
instrumentos financieros derivados en divisas.
d) Otras Provisiones
El movimiento de las provisiones en el ejercicio ha sido elsiguiente:
Reclasificaciones/
Cambios en el
consolidado
Adicionesdel Grupo

Balancea 31 dediciembrede 2003

Balance a
1 enerode 2003

Diferenciasde cambio

Riesgos financieros relativos a aviones

1.215

(222)

286

(1)

(145)

(112)

1.021

Facturas pendientes

802

(1)

391

25

(260)

(74)

883

Pérdidas contractuales

433

(2)

107

28

(102)

(25)

439

Provisión para impuestos

255

0

267

4

(181)

(6)

339

Garantías

180

(6)

52

3

(46)

(23)

160

Litigios y reclamaciones

175

(13)

108

0

(6)

(44)

220

Cargos del personal

322

0

158

7

(112)

(10)

365

Medidas de reestructuración

300

(1)

304

16

(134)

(40)

445

Obligaciones de acuerdos de servicios y mantenimiento

252

(40)

61

7

(57)

(34)

189

Otros riesgos y cargos

761

(17)

394

(78)

(164)

(103)

793

4.695

(302)

2.128

11

(1.207)

(471)

4.854

en Millones de €Total
62 EADS 2003 Notas a los Balances de Situación Consolidados

Utilizado Liberados

BOOK2-796-63

21 APRILE 2004

La provisión para riesgos financieros de aviones cubre, en línea conla política del Grupo para el riesgo de financiación de ventas, laexposición neta al riesgo de la financiación de aviones por importede €583 millones a 31 de diciembre de 2003 (€689 millones a 31
de diciembre de 2002) y el riesgo del valor de los activos por
importe de €438 millones (€526 millones a 31 de diciembre de2002) relacionados con Airbus y ATR de la división Aeronáutica.
(Ver nota 25 “Compromisos y contingencias”).

ORE 14,00

20. Deudas Financieras
EADS recaudó €1.500 millones por la emisión de dos
Eurobonos bajo el programa EMTN (Euro Médium Term Note).
La primera emisión fue de €1.000 millones con un cupón de
4.625% que fue permutado por un tipo variable de3 M-Euribor+1,02%. La segunda emisión de €500 millones con
un cupón de 5,5%.
31 dediciembrede 2003

31 dediciembrede 2002

Bonos

21

209

Deudas con entidades de crédito

314

256

Deudas con empresas asociadas

90

166

Préstamos

84

80

Deudas por arrendamiento financiero

82

100

Otros

387

374

Deudas financieras a corto plazo (menos de un año)

978

1.185

Bonos
Deudas a más de 5 años: 1.598 (31 de diciembre de 2002: 0)

1.640

44

Deudas con entidades de crédito
Deudas a mas de 5 años: 1.570 (a 31 de diciembre de 2002:810)

1.075

1.313

6

0

Préstamos
Deudas a más de 5 años:541 (a 31 de diciembre de 2002: 667)

799

968

Deudas por leasing financiero
Deudas a más de 5 años: 47 (a 31 de diciembre de 2002: 150)

269

320

Deudas financieras a largo plazo

3.789

2.645

Total

4.767

3.830

en Millones de €Deudas con empresas asociadas
Deudas a más de 5 años: 3 (a 31 de diciembre de 2002: 0)

El efecto de las diferencias de tipo de cambio en las deudas
financieras es de €433 millones, principalmente causadas por ladepreciación del dólar estadounidense en el 2003.
Dentro del epígrafe “Otros” se incluyen deudas financieras con
socios de joint ventures.
Las deudas financieras sin recurso de Airbus ascienden a€679 millones (€749 millones en el 2002).
Los depósitos bancarios de reembolso anticipado para lafinanciación de los aviones por importe de €1.131 millones y€1.146 millones a 31 de diciembre de 2003 y 2002
respectivamente han sido deducidos de las deudas
financieras.
Los anticipos reembolsables por importe de €236 millones han
sido permutados de un préstamo bancario de riesgo

compartido, a un préstamo bancario normal, por lo que ha sido
reclasificado a otras deudas.
El importe total de las deudas financieras con vencimiento en lospróximos cinco años y en años posteriores es el siguiente:
Deudasfinancieras

en Millones de €

2004

978

2005

238

2006

392

2007

156

2008

244

Años posteriores

2.759

Total

4.767

EADS 2003 Notas a los Balances de Situación Consolidados 63

BOOK2-796-64

21 APRILE 2004

ORE 14,00

21. Acreedores Comerciales y Otras Deudas no
Comerciales
en Millones de €

2003

2002

Acreedores comerciales

5.117

5.070

Otras deudas

11.31810.246

Por anticipos de clientes

3.807

3.578

Por anticipos reembolsables
de los Gobiernos Europeos

4.851

4.265

Por deudas fiscales incluidos
los impuestos del personal

833

623

Por deudas con sociedades vinculadas

5080

Por deudas con sociedades asociadas

31

85

1.746

1.615

16.43515.316

Otros
Total

Eliminado el efecto de las divisas, los anticipos de clientes se han
incrementado en €570 millones.
El incremento en los anticipos de Gobiernos europeos se debeprincipalmente al programa A380.
€236 millones han sido permutados de un préstamo bancariode riesgo compartido a un préstamo bancario normal, por lo que
ha sido reclasificado a deudas financieras.
Vencimientos – Dentro de acreedores comerciales, a 31 dediciembre de 2003, €46 millones (€33 millones en 2002) tienen
un vencimiento superior al año. Dentro de “Otras deudas” seincluyen €4.135 millones cuyo vencimiento es inferior a un año(€3.982 millones en 2002) y €4.264 millones (€3.715 millones
en 2002) cuyo vencimiento es superior a cinco años.
22. Ingresos a Distribuir en Varios Ejercicios
La mayor parte de los ingresos a distribuir en varios ejercicios sedebe a las ventas de aviones Airbus y aviones ATR que incluyen
compromisos de garantía del valor de los activos, registrados
como arrendamientos operativos (€2.009 millones en 2003 y€2.273 millones en 2002, respectivamente).

64 EADS 2003 Notas a los Balances de Situación Consolidados

BOOK2-796-65

21 APRILE 2004

ORE 14,00

Notas a los Estados de Cash-Flow Consolidados

23. Estados Financieros Consolidados
Dentro de la posición de caja de EADS (figura como Tesorería yactivos financieros líquidos equivalentes en el Estado de Flujo deCaja Consolidado) se incluyen €273 millones (€227 y€386 millones en 2002 y 2001 respectivamente) que
representan la cantidad depositada por Airbus en BAES.
También se incluyen €613 millones, €596 millones y €414
millones a 31 de diciembre de 2003, 2002 y 2001,
respectivamente, que representan la participación de EADS entesorería y activos financieros líquidos equivalentes de MBDA
depositados en BAES y Finmeccanica. Estos fondos son
totalmente disponibles por EADS.
En la presentación del Balance Consolidado a 31 dediciembre de 2002 y del Estado de Flujo de Caja
Consolidado, EADS consideró como parte de la posición decaja (siendo Tesorería y activos financieros líquidos
equivalentes y ciertas inversiones financieras temporales
cualificadas), inter alia, una cantidad de €160 millones
relacionada con Astrium. Debido a que Astrium consolida
utilizando el método de integración proporcional, esta
cantidad corresponde a anticipos de caja realizados a

Astrium para los cuales, EADS podría solicitar el reembolsode BAES en virtud del acuerdo de accionistas de Astrium.
El siguiente cuadro ofrece un detalle de las adquisiciones yenajenaciones de empresas subsidiarias y de unidades denegocio:
31 de diciembrede 2003en Millones de €Precio de venta (compra), agregado

32

por tanto sin incluir tesorería y activos financieros
líquidos equivalentes

32

Tesorería y activos financieros líquidos equivalentes
incluidos las (ventas)/adquisiciones de filiales y otras
unidades de negocio(3)

Tesorería y activos financieros líquidos equivalentes

29

Dentro del precio de venta (compra) total recibido en 2003 de€32 millones corresponde a la adquisición de las acciones en ASL
Lemwerder y el 25% de Astrium no considerado en la cifra de caja
neta y precio de venta recibido de las inversiones, principalmente
de Celerg (€13 millones) y RACOM (€19 millones).
31 de diciembrede 2003en Millones de €Inmovilizado material

62

Activos financieros

5

Existencias (netas)

115

Deudores126

Tesorería

3

Activo311

Provisiones(235)

Proveedores(143)

Pasivos financieros(109)

Otros activos y pasivos(14)

Pasivo(501)“Fair value” de los activos netos(190)

Fondo de comercio

164

Menor tesorería y activos líquidos equivalentes a la (venta)/compra de filiales(3)

Flujo de Caja de las desinversiones, netas de tesorería(29)

Además de las adquisiciones y enajenaciones detalladas
anteriormente, se han producido inversiones de tesorería
adicionales en las siguientes filiales consolidadas por el método
de integración global; Dornier (€62 millones), Aeronáutica
Industrial (€12 millones), EADS Telecom France (€10 millones)y Gesellschaft für Flugzieldarstellung (€7 millones).
La línea “resultados procedentes de la enajenación delinmovilizado de empresas asociadas (método de puesta en

equivalencia)” en el flujo de caja consolidado incluye elresultado de las compañías asociadas (€246 millones, €134
millones y €22 millones en el 2003, 2002 y 2001,
respectivamente).
El efecto del tipo de cambio en la tesorería y activos líquidos
equivalentes equivale a (€–83 millones), principalmentecausados por la depreciación del dólar estadounidense en el
2003.

EADS 2003 Notas a los Estados de Cash-Flow Consolidados 65

BOOK2-796-66

21 APRILE 2004

ORE 14,00

Otras Notas

24. Litigios y Demandas
Existen diversas actuaciones legales, investigaciones delGobierno, procesos legales y otras demandas pendientes o quepueden ser entablados o definidos en el futuro contra el Grupo.
Los litigios están sujetos a un gran número de incertidumbres, y
el resultado de los litigios individuales no se puede predecir con
seguridad. EADS considera que ha realizado las provisiones
adecuadas para cubrir actuales o contemplados riesgos por
litigios. Es razonablemente posible que la resolución definitiva
de algunos de estos litigios exija que el Grupo incurra en gastos,
por encima de las provisiones dotadas, durante un amplio
período de tiempo y por importes que no pueden ser estimados
razonablemente. La expresión «razonablemente posible» seutiliza en este contexto en el sentido de que la probabilidad deque se produzca una operación o acontecimiento futuro es más
que remota, pero menos que probable. Aunque la resolución
definitiva de dichos litigios podría tener un impacto significativo
en los resultados de explotación consolidados del Grupo
correspondientes al período objeto de información en el que seregistra un ajuste a la provisión estimada, el Grupo consideraque cualquier ajuste que surgiera no debería afectar
significativamente a su situación financiera consolidada.
EADS no tiene constancia de la existencia de alguna otra
situación excepcional o pendiente o amenaza legal o deprocedimientos de arbitraje que pueda tener o que pueda habertenido en un periodo reciente un efecto material en su posición
financiera, sus actividades, sus resultados o su Grupo, excepto
aquellos expuestos a continuación.
EADS (más específicamente, DADC y Dornier GmbH) es y haformado parte de diversas disputas y procesos de arbitraje conla familia Dornier, accionistas minoritarios de Dornier GmbH.
Estas disputas se refieren a la validez de diversas resoluciones dereuniones de accionistas de Dornier GmbH, principalmente
relativas a las contribuciones de las actividades y activos deDornier. Estas contribuciones fueron la causa de dos
procedimientos de arbitraje que se resolvieron recientemente
decidiendo a favor de EADS/Dornier GmbH. Además la validez
de algunas de esas contribuciones fue confirmada por el
juzgado regional de apelaciones en Suttgart. Sin embargo, otros
procedimientos, en particular relativos a la contribución de lasparticipaciones en Dornier Luftfahrt GmbH por Dornier a
Fairhild Dornier Luftfahrt Beteiligungs GmbH, están pendientes
de resolución. EADS y Dornier GmbH esperan que losprocedimientos pendientes se resuelvan a su favor tal como hasido en decisiones recientes.
A final de 2002, se produjo un requerimiento de arbitraje contra
una subsidiaria de EADS involucrada en la provisión de equipos
bajo un contrato comercial que terminó hace varios años.
Aunque una valoración preliminar de esta reclamación pudiera
resultar significativa, el riesgo financiero no puede ser
cuantificado en esta etapa del procedimiento. EADS consideraque dispone de fuertes argumentos, de modo y de forma para
defenderse de la reclamación. En estos momentos del proceso
66 EADS 2003 Otras Notas

no se puede valorar el riesgo financiero. En junio de 2003, EADS
ha sido notificado de que el procedimiento de arbitraje habíasido suspendido a petición del demandante.
EADS (más específicamente Euromissile GIE) a finales del 2002
ha salido victorioso en un procedimiento de arbitraje iniciado por
Thales y ha sido condenado por daños y perjuicios sobre la basede la contrademanda por un importe de €108 millones deprincipal. Thales incumplió con los procedimientos sumariales
para frenar el inmediato cumplimiento de la indemnización delarbitraje y las cantidades fueron pagadas a Euromissile el 17 deFebrero de 2003. Thales ha presentado un recurso para laanulación de la sentencia del arbitraje. Se han intercambiado
instrucciones entre las partes y se espera una decisión de laCorte de Recursos de Paris para finales del año 2004. Por lotanto, el pago ha sido anulado en el 2003 en provisiones para
litigios y reclamaciones.
25. Compromisos y Contingencias
Obligaciones de Compromisos y Contingencias
Financiación de Ventas – En relación con las actividades deAirbus y de ATR, EADS se compromete a financiar las ventas adeterminados clientes. Las operaciones de financiación deventas suelen garantizarse con el propio avión que es objeto dela venta. Asimismo, Airbus y ATR se benefician de las cláusulasde protección y paquetes de garantías diseñados a medida delos riesgos percibidos y al entorno jurídico. EADS considera que
el valor razonable “fair value” estimado del avión que garantiza
dichos compromisos compensará sustancialmente cualquierposible pérdida derivada de los compromisos. Se dotan lascorrespondientes provisiones para cubrir cualquier diferencia
entre el importe de los compromisos de financiación asumidos yel valor razonable “fair value” del avión financiado odirectamente se deprecia el valor del avión. El riesgo de que seejercitan dichos compromisos se considera remoto. La base parala depreciación es un modelo de riesgo de precio que se aplica acada cierre para monitorizar el valor pendiente del avión.
Dependiendo de la parte que asuma los riesgos y derechos de lapropiedad del avión financiado, los activos relacionados con lasventas financiadas son contabilizados en el balance (i) como un
arrendamiento operativo (ver Nota 12 “Inmovilizaciones
materiales”) o (ii) como un préstamo a clientes o (iii) como
cuentas a cobrar por leasings (ver Nota 13”Inversiones en
empresas asociadas y otras inversiones a largo plazo y activos
financieros”). A 31 de diciembre de 2003, la pérdida relacionada
acumulada asciende a €590 millones para los arrendamientos
operativos y a €431 millones para los préstamos yarrendamiento financieros y €27 millones para existencias. En
provisiones para el riesgo financiero de los aviones se recogen€38 millones (Véase Nota 19d “Otras provisiones”).
Algunas financiaciones de ventas incluyen la venta y el leaseback del avión con un tercero, arrendador, bajo un
arrendamiento operativo. A menos que el Grupo haya vendido
los compromisos del arrendamiento operativo a terceras partes,

BOOK2-796-67

21 APRILE 2004

ORE 14,00

los cuales asumirían las obligaciones para los pagos, está
expuesta a futuros pagos por leasing. Los pagos nominales
futuro del arrendamiento operativo derivados de las ventas deaviones son registrados fuera del balance y el detalle es elsiguiente:en Millones de €El detalle de la provisión/pérdida acumulada es el siguiente:
31 dediciembre
2003

31 de
diciembre
2002

Pérdida acumulada en leasing operativo

590

459

en Millones de €No más tarde de 2004

203

Pérdida acumulada de préstamos deaviones financiados y leasing financiero

431

444

Después de 2004 y antes de 2008

861

Pérdidas acumuladas de existencias

27

0

Después de 2008

1.216

Total

2.280

Provisiones para riesgos financieros
de aviones (en balance)

38

72

Obligaciones por operaciones vendidas aterceras partes(1.204)

Provisiones para riesgos financieros deaviones (obligaciones fuera de balance)

545

617

1.631

1.592

Obligaciones Totales por arrendamiento
financiero de aviones donde EADS soporta
riesgo (no descontado)

1.076

El total de compromisos por arrendamientos de €2.280 millones
a 31 de diciembre de 2003 surge por aviones en alquiler y son
generalmente soportados por los correspondientes ingresos por
subarrendamiento de clientes por importe de €1.561 millones.
Una gran parte de los compromisos por arrendamientos(€1.204 millones a 31 de diciembre de 2003) surge de lasoperaciones vendidas a terceras partes que asumen las
obligaciones de los pagos. El valor nominal de los compromisos
futuros de arrendamiento de aviones de Airbus (después dedichas ventas) ha disminuido de €1.452 millones en 2002 a€1.076 millones, principalmente debido a la depreciación deldólar estadounidense en comparación con el Euro por importede €246 millones. EADS determina la exposición bruta al riesgodel arrendamiento operativo como el valor actualizado de lascorrientes del pago relacionadas con el mismo. La diferencia
entre la exposición bruta y el valor estimado del avión
subyacente utilizado como garantía colateral, se provisiona
completamente, por €545 millones a 31 de diciembre de 2003 y
se registra como parte de la provisión para el riesgo financierodel avión (Véase Nota 19d, “Otras provisiones”).
A 31 de diciembre de 2003 y de 2002, el Plan Financiero de
Ventas de la Aviación Comercial es la siguiente (Airbus 100% y
ATR 50%):en Millones de €31 dediciembre
2003

31 de
diciembre
2002

Total Plan bruto

4.225

4.191

“Fair value” estimado de aviones(2.594)(2.599)Plan neto (totalmente estipulado)

1.631

1.592

Provisiones totales/pérdidas acumuladas
por venta del plan financiero

Garantías del Valor del Activo - Ciertas ventas pueden incluir
la obligación de garantizar el valor del activo por lo que Airbus o
ATR garantizan una parte del valor de un avión a una fecha
específica después de su entrega.
La Dirección de Airbus considera que el riesgo financiero
asociado a estas garantías es controlable. Tres factorescontribuyen a esta evaluación: (i) la garantía solo cubre un tramodel valor futuro estimado del avión, y su nivel se considera
prudente en comparación con el valor futuro estimado de cadaavión; (ii) la exposición al riesgo relacionada con la garantía delvalor de los activos está diversificada entre un elevado número
de aviones y clientes; y (iii) las fechas de vencimiento de lasgarantías del valor de los activos pendientes están repartidas en
distintos años hasta 2015. Si el valor presente excede del 10%
del precio de venta del avión, la venta a la sociedad subyacentees contabilizado como un leasing operativo (Ver nota 12“Inmovilizado Material” y Nota 22 “Ingresos a distribuir en varios
ejercicios”). Asimismo, EADS es responsable, contingente en
caso de que la garantía del valor del activo con menos del 10%
sea proporcionada a los clientes como parte de la venta de losaviones. Las contragarantías son negociadas con terceros y
reducen el riesgo al que el Grupo está expuesto. A 31 dediciembre de 2003 el valor nominal de las garantías del valor delactivo proporcionado a las aerolíneas, que no exceda del 10%del criterio anterior, asciende a €733 millones, excluyendo€408 millones donde el riesgo es considerado remoto. En
muchos casos el riesgo está limitado a una parte específica delvalor residual del avión. El valor presente del riesgo inherente alvalor dado a la garantía del valor del activo donde un suceso es
considerado como probable está totalmente asegurado e
incluido en el total de la provisión por riesgos de valoración deactivos por importe de €438 millones. (Ver nota 19d: “Otras
provisiones”). Estas provisiones cubren una potencial y estimada
caída entre el valor del avión a la fecha en la que la garantía
pueda ser ejercitada y el valor garantizado en la operación baseteniendo en cuenta la contragarantía.

EADS 2003 Otras Notas 67

BOOK2-796-68

21 APRILE 2004

Dado que los períodos limitados de ejercicios de las garantías devalor de los activos finalizan por término medio diez años
después de la entrega del avión, las garantías de valor de losactivos emitidas en 2003 no podrán ejercerse antes de 2013 y,
por tanto, no se espera un incremento en la exposición al riesgo
a corto plazo.
A pesar de la garantía colateral subyacente, si Airbus no fuese
capaz de hacer frente a sus obligaciones de ventas financiadas y
al garantizar el valor de los activos, ciertas compañías de EADS y
BAES guardan conjuntamente varias provisiones por la
exposición de ventas incurrido por Airbus con anterioridad al 1
de enero de 2001. La exposición de EADS a las obligaciones
incurridas por Airbus con posterioridad al 1 de enero de 2001
está limitada por sus estatutos como accionista en Airbus S.A.S.
Respecto a ATR, cada accionista está colectiva e individualmente
obligado contra terceras personas sin limitación. Entre losaccionistas, la obligación está limitada a cada socio en
proporción a su participación.
Los compromisos de apoyo financiero proporcionan financiación
relativa a pedidos, a la vez que la cartera de Airbus y ATR,
dichos compromisos no son considerados como parte del plan
inicial hasta que la financiación ha comenzado, lo que ocurre
cuando el avión es entregado. Esto se debe al hecho de que(i) sobre la base de la experiencia previa es improbable que
todas las financiaciones propuestas sean implementadas(aunque es posible que aquellos clientes que no se benefician
de tales compromisos puedan sin embargo, puedan solicitar
apoyo financiero hasta la entrega del avión), (ii) hasta que elavión esté entregado, Airbus o ATR mantiene el activo y no
incurre en ningún riesgo relacionado con el mismo (salvo elcorrespondiente a su fabricación), y (iii) terceras partes podrían
participar en la financiación. Para mitigar la exposición de Airbus
y ATR a créditos inaceptables, estos compromisos normalmente
incluyen condiciones financieras que las partes garantizadas
deben satisfacer para beneficiarse de las mismas.
Compromisos en Pensiones – EADS tiene varios joint
ventures con BAES, de las que las más significativas en términosdel número de empleados son Airbus y MBDA. Respecto a cadajoint venture, mientras BAES continúe como accionista, losempleados de UK podrían permanecer en los planes depensiones de BAES, que actualmente corresponden a planes deprestación definida. BAES ha anunciado recientemente una
insuficiencia en los activos afectos a los compromisos por
pensiones en la jubilación en comparación con sus respectivas
obligaciones por £2.099 millones (después del impuesto diferido
asumido) que habría sido reconocido si se hubiera
implementado la nueva norma contable FRS 17. Comoparticipantes de los planes de BAES, las joint ventures con EADS
están potencialmente afectadas por esta insuficiencia. Sin
embargo, los acuerdos de joint venture entre EADS y BAES
tienen el efecto de limitar las contribuciones que la joint venturedebe realizar al plan de pensiones durante un periodo
determinado (p.ej. hasta 2011 para Airbus). Cualquier
68 EADS 2003 Otras Notas

ORE 14,00

contribución adicional sería pagada por BAES. EADS por tantono está expuesta a incrementos en las contribuciones derivadasde las necesidades de financiación de dichos planes depensiones, durante el período de limitación de lascontribuciones. Actualmente, EADS tiene limitada información
sobre el impacto que tendrían las necesidades de financiaciónde los planes mencionados sobre las joint ventures después delperíodo de limitación de las contribuciones.
Otros Compromisos – Otros compromisos comprende
pasivos contingentes y bonos de actuación con algunos clientes,
a la vez que compromisos para futuros inversiones de capital.
Los compromisos futuros en arrendamiento operativo de pagospara alquiler (siendo EADS el arrendatario) y contratos dearrendamiento financiero (no relativos a la financiación de losaviones), ascienden a €740 millones y se refieren principalmente
a operaciones de aprovisionamiento (p.ej., leasings demaquinaria, alquileres de coches, ...). Los vencimientos son lossiguientes:
en Millones de €En 2004

91

Entre 2005 y 2008

288

Después de 2008

561

Total

940

26. Información sobre Instrumentos Financierosa) Gestión de Riesgos Financieros
Por el tipo de las actividades que lleva a cabo, EADS está
expuesta a una serie de riesgos financieros, especialmente alriesgo de tipo de cambio y al riesgo de tipo de interés, tal como
se explica a continuación. La gestión y limitación de dichos
riesgos financieros en EADS se lleva a cabo por el departamento
de tesorería central de EADS Headquarters en virtud de políticas
aprobadas por el Consejo de Administración. La identificación,
evaluación y cobertura de los riesgos financieros es
responsabilidad de los comités de tesorería de las divisiones delGrupo y las unidades de negocio.
Riesgos de Mercado
Riesgo de Tipo de Cambio – EADS gestiona una cartera decobertura a largo plazo con distintos vencimientos, cubriendo su
exposición neta en las ventas en dólares estadounidenses
principalmente procedentes de las actividades de Airbus. Esta
cartera cubre la gran mayoría de las operaciones de coberturadel Grupo.
Los ingresos de EADS se encuentran denominados
principalmente en dólares estadounidenses, si bien una parte
importante de sus gastos son en euros y una más pequeña enlibras esterlinas. En consecuencia, en la medida en que EADS noutilice instrumentos financieros para cubrir la exposición neta alriesgo de tipo de cambio tanto actual como futuro, sus

BOOK2-796-69

21 APRILE 2004

beneficios se verían afectados por las fluctuaciones que se
produzcan en el tipo de cambio euro/dólar estadounidense.
Dado que el objetivo del Grupo es generar beneficiosúnicamente a través de sus operaciones y no mediante laespeculación sobre las fluctuaciones en los tipos de cambio,
EADS utiliza estrategias de cobertura para gestionar y minimizar
el impacto que estas fluctuaciones en los tipos de cambio
puedan tener en dichos beneficios.
A efectos de reporting financiero, para cubrir la exposición alriesgo en dólares estadounidenses, EADS designa parte de sus
posiciones en divisa como los elementos cubiertos. Como
instrumentos de cobertura EADS utiliza principalmente opciones
y futuros sobre moneda extranjera.
EADS pretende cubrir la mayoría de su exposición neta alriesgo basándose en la cartera de pedidos en firme y en las
operaciones previstas. En el caso de productos como losaviones, EADS utiliza generalmente una cobertura de lasventas en dólares estadounidenses correspondientes al año
siguiente hasta el 2010. Las posiciones cubiertas se definencomo los primeros ingresos en efectivo previstos altamente
probables para un mes determinado, basándose en los pagos
finales al momento de la entrega. El importe de esos primeros
ingresos lo decide por un comité de tesorería y cubrenormalmente hasta el 100% de la exposición neta en dólares
estadounidenses equivalente derivada de dicha venta. ParaEADS una operación presupuestada es considerada altamente
probable si la futura entrega está incluida en el libro depedidos auditado o su materialización es muy probable envista de las evidencias contractuales (p.ej. carta deintenciones). Es posible ajustar el ratio de cobertura para
tener en cuenta los cambios macroeconómicos que afectan alos tipos de cambio al contado y a los tipos de interés, según
sea el caso.
Para los proyectos relacionados con el negocio, EADS cubre el
100% basándose en los flujos específicos que surgen desde lafecha de la firma y contratos individuales. La cobertura se
implementa basada en proyectos individuales, p.ej. un contrato
nuevo
Riesgo de Tipo de Interés – El Grupo utiliza una técnica degestión de activos y pasivos con el objeto de limitar los riesgos
de tipo de interés. El Grupo se encarga de equilibrar el perfil deriesgo de sus activos con la estructura de pasivos
correspondiente. La exposición neta a riesgos de tipo de interésse gestiona mediante varios tipos de instrumentos para
minimizar el riesgo y sus repercusiones financieras. Por tanto el
Grupo puede utilizar los derivados de tipos de interés con el
propósito de obtener cobertura.
Los instrumentos de cobertura que se asignan
específicamente a instrumentos de deuda tienen como
máximo los mismos importes nominales, así como las mismas
fechas de vencimiento que los elementos cubiertos, con laORE 14,00

excepción de un pequeño número de posiciones residuales
positivos no significativos a efectos del cierre teórico. En
relación con la tesorería, EADS sólo invierte en instrumentos a
corto plazo y/o instrumentos que están relacionados con untipo de interés variable para minimizar aún más cualquierriesgo de tipo de interés en su tesorería y cartera deinversiones financieras temporales.
Riesgo de Precio – La tesorería, los activos financieros líquidos
equivalentes y las inversiones financieras temporales del Grupo
se invierten en instrumentos financieros no especulativos,
fundamentalmente de alta liquidez, como certificados dedepósitos, depósitos diarios, papeles comerciales y otros
instrumentos monetarios, que generalmente tienen un
vencimiento inferior a 3 meses, así como inversiones de renta fija
cotizada con un vencimiento generalmente inferior a un año. Porlo tanto, el riesgo de precio al que esta expuesto el Grupo esmínimoRiesgo de Liquidez
La política del Grupo es mantener tesorería y activos financieros
líquidos equivalentes en cualquier momento y tener fondos
disponibles para poder cumplir sus compromisos futuros. Esta
premisa está asegurada por la cantidad de tesorería y activoslíquidos equivalentes reportada por el Grupo, que se encuentra
más que apoyado por una sustancial cantidad de facilidades
crediticias comprometidas sin utilizar (€2.850 millones a 31 dediciembre de 2003) y una línea de crédito del Banco Europeo deInversión de €700 millones.
Diariamente EADS invierte su excedente de caja en
instrumentos financieros líquidos equivalentes y noespeculativos tales como certificados de depósitos, depósitos
diarios, papeles comerciales y otros instrumentos financieros
que generalmente son a corto plazo.
Riesgo de CréditoEADS esta expuesto al riesgo de crédito en la medida que laparte contraria no realice sus cometidos desde p.ej. líneas
aéreas a p.ej. Instrumentos financieros. Sin embargo, el Grupo
tiene establecidas políticas para evitar concentraciones delriesgo de crédito y asegurar que sea limitado. Las ventas deproductos y servicios se realizan a clientes que tengan unapropiado historial de crédito. Las operaciones de caja yderivados se limitan a instituciones financieras calificadas con
alto crédito financiero. EADS ha establecido un sistema de límite
de crédito para gestionar activamente y limitar la exposición alriesgo de crédito. Este sistema asigna líneas de exposición deriesgo máximo con la parte contraria en operaciones financieras,
basadas como mínimo en su índice de crédito publicado por
Standard & Poors, Moody’s y Fich IBCA. Los respectivos límites
se monitorizan y actualizan regularmente.
Con el fin de apoyar las ventas del producto,
fundamentalmente en Airbus y ATR, EADS puede participar enla financiación de clientes, dependiendo de cada caso, ya sea
EADS 2003 Otras Notas 69

BOOK2-796-70

28 APRILE 2004

directamente o mediante garantías proporcionadas por
terceros. A la hora de determinar el importe y las condiciones
de la operación financiada, Airbus y ATR tienen en cuenta lacalificación crediticia de la línea aérea así como factores deriesgo específicos del futuro entorno operativo del avión y su
valor futuro previsto. Los rendimientos de mercado y lasprácticas bancarias corrientes sirven de referencia para lascondiciones de financiación que se ofrecen a los clientes,
incluyendo el precio.

ORE 18,45b) Importes Nocionales
El contrato o los importes nocionales de instrumentos
financieros derivados que se detallan en el siguiente cuadro no
representan necesariamente cantidades intercambiadas por laspartes y, asimismo, no son necesariamente una medida de la
exposición del Grupo en su uso de derivados.
Los importes nocionales de instrumentos financieros derivados
por año de vencimiento, son como siguen:
31 de diciembre de 2003

en Millones de €Vencimiento remanente
Hasta
Entre
Más deun año 1 y 5 años cinco años

Total

Contratos en Moneda Extranjera:
Contratos de futuros netos

7.104

22.581

3.604

33.289Compra en $ de opciones de venta

285

0

0

285

1.800

0

0

1.800

Contratos swap

31 de diciembre de 2002en Millones de €Vencimiento remanente
Hasta
Entre
Más deun año 1 y 5 años cinco años

Total

Contratos en Moneda Extranjera:
Contratos de futuros netos

10.85223.408

6.122

40.832Compra de opciones de venta, neto

1.094

343

0

1.437

Venta de opciones de compra, neto

1.094

343

0

1.437

Los intereses contractuales de las cantidades nocionales por año
de vencimiento esperado son las siguientes:
31 de diciembre de 2003

en Millones de €Contratos de Tipo de Interésc) Valor Razonable "fair value" de los Instrumentos
Financieros
El valor razonable "fair value" de un instrumento financiero es elprecio al cuál una parte asumiría los derechos y/o los deberesde la otra parte. Los valores razonables "fair value" de losinstrumentos financieros se han determinado basándose en la
información disponible del mercado a la fecha del balance desituación y las metodologías de valoración descritas mas
adelante. Considerando las variaciones de los factores

Vencimiento remanente
Hasta
Entre
Más deun año 1 y 5 años cinco años

0

802

2.964

Total

3.766

determinantes del valor y del volumen de instrumentos
financieros, los valores razonables "fair value" presentados,podrían no ser indicativos de las cantidades que el Grupo podría
realizar en un mercado de valores.
La curva de tipos de interés usados en la determinación delvalor razonable respecto a los instrumentos financieros a 31 dediciembre es la siguiente:€$£

6 meses

2,19

1,18

4,16

1 año

2,33

1,42

4,35

5 años

3,73

3,77

4,95

10 años

4,52

4,90

5,04

Tipo de interés en %70 EADS 2003 Otras Notas

BOOK2-796-71

28 APRILE 2004

ORE 18,45

Los importes registrados y los valores razonables “fair value” delos instrumentos financieros del Grupo son los siguientes:
31 de diciembre de 2003

31 de diciembre de 2002

Importeregistrado

Valorrazonable“fair value”

Importeregistrado

Valorrazonable“fair value”

2.489

2.489

2.396

2.396

Inversiones financieras temporales

468

468

799

799

Tesorería y activos financieros líquidos equivalentes

7.404

7.404

5.401

5.401

4.767

4.776

3.830

3.830

Contratos de divisas con valores razonables “fair value” positivos

7.932

7.932

2.804

2.804

Contratos de divisas con valores razonables “fair value” negativos

(18)

(18)

(161)

(161)

Contratos de tipo de interés, valores razonables “fair value” positivos

32

32

15

15

Contratos de tipo de interés, valores razonables “fair value” negativos

(82)

(82)

0

0

en Millones de €Instrumentos Financieros del Balance
Activo:Activos financieros

Pasivo:Deudas financieras
Instrumentos Financieros Derivados

Los beneficios y las pérdidas derivadas del valor razonable “fairvalue” al 31 de diciembre de 2003 que se derivan de contratos
de divisas abiertos y que cubren ventas futuras de divisas setraspasarán de otros ingresos a la cuenta de pérdidas yganancias cuando se realicen las correspondientes operaciones,
en distintas fechas comprendidas entre la fecha del balance desituación y 8 años a partir de la misma. A 31 de diciembre de2003, se reconoció un beneficio no realizado (neto de impuestos
anticipados y diferidos €2.285 millones) de €4.068 millones. La
cantidad reclasificada de otros ingresos a la cuenta de pérdidas yganancias en el 2003 es de €945 millones (neto de impuestos
anticipados y diferidos de €526 millones). A 31 de diciembre de2003, se reconoció un beneficio no realizado por instrumentos
derivados financieros de 2.524 (neto de impuestos anticipados ydiferidos €1.424 millones), en Fondos Propios sin tener encuenta los intereses minoritarios.

razonable “fair value”, debido al periodo de tiempo relativamente
corto entre la generación de los instrumentos y su realización
prevista.

Activos Financieros y Deudas Financieras – Los valores
razonables “fair value” están basados en estimaciones utilizando
distintas técnicas de valoración, como el valor actual de flujos decaja futuros. Sin embargo, los métodos y las hipótesis
empleados para desglosar los datos presentados en este
documento implican por su naturaleza, juicio valorativo yenvuelven distintas limitaciones como las estimaciones al 31 dediciembre de 2003 y 2002, que no son necesariamente
indicativas de los importes que la Sociedad registraría tras laenajenación/resolución futura de los instrumentos financieros.

Contratos de Divisas y de Tipos de Interés – El valorrazonable “fair value” de estos instrumentos es el importeestimado que la Sociedad percibiría o pagaría para liquidar loscontratos correspondientes al 31 de diciembre de 2003 y
2002.

Los métodos utilizados son los siguientes:
Inversiones Financieras Temporales, Tesorería, Préstamos acorto plazo, Proveedores – Los importes contables reflejados
en las cuentas anuales son estimaciones razonables del valor

Deuda a largo plazo; Deuda a corto plazo – La deuda a corto
y largo plazo no se clasifica como pasivos especulativos, por lo
que no se realiza un cálculo del valor razonable “fair value”.
Inversiones Financieras Temporales – El valor razonable “fairvalue” de las inversiones financieras temporales disponibles parala venta se estima basándose en su precio de cotización en lafecha del balance de situación. Si no existe un mercado decotización disponible, el valor razonable “fair value” sedetermina basándose en los métodos de valoración
generalmente aceptados dependiendo de la información demercado disponible a la fecha del informe.

27. Retribución en Accionesa) Plan de Opciones sobre Acciones
Basado en la autorización dada en la Junta General deAccionistas (ver fechas abajo), el Consejo de Administración de
EADS aprobó (ver fechas abajo) el establecimiento de un plande opciones sobre acciones en 2003, 2002, 2001 y 2000. Dicho
plan proporciona a los miembros del Comité Ejecutivo y los altos
directivos del Grupo el otorgamiento de opciones de compra deacciones de EADS.
EADS 2003 Otras Notas 71

BOOK2-796-72

28 APRILE 2004

Antes de 2002, EADS había establecido el plan de opciones
sobre acciones de 2001 y 2000. Estos planes establecen, igualque en el 2002, el otorgamiento de opciones de compra deacciones de EADS a los miembros del Comité Ejecutivo así comoa los altos directivos del Grupo.
Para el plan de opciones sobre acciones de 2003, al igual que en

ORE 18,45

los planes de opciones sobre acciones anteriores de EADS el
precio garantizado de ejercicio excedía el precio de la acción enla fecha de otorgamiento. Por lo tanto, no se ha reconocido
ningún gasto compensatorio.
La siguiente tabla resume las principales características de las
opciones sobre acciones:
Primer Tramo

Segundo Tramo

Tercer Tramo

Fecha de la Junta General Accionistas

24 Mayo 2000

24 Mayo 2000

10 Mayo 2001

Fecha de reunión del Consejo de Administración (fecha concesión)

26 Mayo 2000

26 Octubre 2000

12 Julio 2001

Número de opciones concedidas5.324.884

240.000

8.524.250

Número de opciones pendientes

5.060.400

240.000

7.818.725

850

34

1.650

Número total de empleados con opciones
Fecha de ejercicio

50% de las opciones pueden ser ejercitadas después de un periodo
de dos años y cuatro semanas desde la fecha de concesión de las opciones;
50% de las acciones pueden ser ejercitadas al tercer año de su fecha de concesión;
además, las opciones podrían no ser ejercitadas durante las 3 semanas previas
a cada Junta General de Accionistas o la fecha de anuncio de losresultados anuales, semestrales o trimestrales.

Fecha de vencimiento

A los 10 años de la fecha de concesión de la opción

Conversión razonable

Una opción por acción

Conferidas

100 % conferidas

100 % conferidas

50 % conferidas

20,90 €

20,90 €

24,66 €

Condiciones al precio de ejercicio

110 % del valorrazonable delas acciones ala fecha deconcesión.

110 % del valorrazonable delas acciones ala fecha deconcesión.

110 % del valorrazonable delas acciones ala fecha deconcesión.

Numero de opciones ejercitadas

0

0

0

Cuarto Tramo

Quinto Tramo

Fecha de la Junta General Accionistas

10 Mayo 2001

6 Mayo 2003

Fecha de reunión del Consejo de Administración (fecha concesión)

9 Agosto 2002

10 Octubre 2003

Número de opciones concedidas7.276.700

7.563.980

Número de opciones pendientes

7.205.975

7.563.980

1.562

1.491

Precio de ejercicio

Número total de empleados con opciones
Fecha de ejercicio

72 EADS 2003 Otras Notas

50% de las opciones pueden ser ejercitadas después de un periodo
de dos años y cuatro semanas desde la fecha de concesión de las opciones;
50% de las acciones pueden ser ejercitadas al tercer año de su fecha de concesión;
además, las opciones podrían no ser ejercitadas durante las 3 semanas previas
a cada Junta General de Accionistas o la fecha de anuncio de losresultados anuales, semestrales o trimestrales.

BOOK2-796-73

28 APRILE 2004

ORE 18,45

Cuarto Tramo

Quinto Tramo

Fecha de vencimiento

A los 10 años de la fecha de concesión de la opción

Conversión razonable

Una opción por acción

Conferidas

0%0%

16,96 €

15,65 €

Condiciones al precio de ejercicio

110 % del valorrazonable delas acciones ala fecha deconcesión.

110 % del valorrazonable delas acciones ala fecha deconcesión.

Numero de opciones ejercitadas

00Precio de ejercicio

La siguiente tabla resume el estado de las opciones sobre acciones:
Número de opciones

Primer y Segundo Tramo

Originalmenteestablecidas

Situación a 1 deEnero de 2003

2000

5.564.884

2001–

5.375.400

2002–

5.375.400

2003–

5.375.400

Ejercitadas

Situación a
31 de Diciembre
Perdidasde 2003–(189.484)

5.375.400––

5.375.400
5.375.400–(75.000)

5.300.400

Número de opciones

Tercer Tramo

Originalmenteestablecidas

Situación a 1 deEnero de 2003

Ejercitadas

2001

8.524.250

–

–

2002

–

7.926.425

2003–

7.926.425

Situación a
31 de Diciembre
Perdidasde 2003(597.825)

7.926.425
7.926.425–(107.700)

7.818.725

Número de opciones

Cuarto Tramo

Originalmenteestablecidas

2002

7.276.700

2003

Situación a 1 deEnero de 2003

7.276.100

Ejercitadas–

Situación a
31 de Diciembre
Perdidasde 2003(600)

7.276.700(70.125)

7.205.975

Número de opciones

Quinto Tramo

Originalmenteestablecidas

2003

7.563.980

Total

Situación a 1 deEnero de 2003

28.929.814 20.577.925

Ejercitadas–

Situación a
31 de Diciembre
Perdidasde 2003–7.563.980– (1.040.734) 27.889.080

EADS 2003 Otras Notas 73

BOOK2-796-74

28 APRILE 2004

ORE 18,45b) Plan de Compra de Acciones para Empleados (ESOP)En 2003, el Consejo de Administración aprobó un ESOP
adicional siguiendo a los ESOPs establecidos en 2002, 2001 y
2000. Determinados empleados pudieron comprar un máximo
de 500 acciones por empleado de las acciones no emitidas
previamente. La oferta fue presentada en dos tramos, a loscuales podían optar todos los empleados. El precio desuscripción en el caso del tramo A era de €12,48, calculado
como un descuento del 14,5% del precio de mercado más bajo
en la Bolsa de París el 10 de octubre de 2003 (fijado en €14,60),
el día en que el Consejo de Administración concedió el derecho
a comprar acciones en virtud del ESOP 2003. El precio desuscripción en el caso del tramo B era mayor entre el precio desuscripción del tramo A o el 80% del precio medio de aperturade las acciones de EADS en la Bolsa de París durante los veintedías de cotización anteriores al 10 de octubre de 2003, dando
lugar también a un precio de suscripción de €12,48.
Durante un período de permanencia mínimo de un año en
virtud del tramo A o de cinco años en virtud del tramo B, losempleados tienen restringida la venta de las acciones, pero
tienen derecho a recibir todos los dividendos pagados ycapacidad para votar en la Junta General de Accionistas. EADS
vendió 1.686.682 acciones ordinarias con un valor nominal de
1,00 euro en virtud de ambos tramos. No se contabilizaron
gastos por remuneración en relaciones con el plan ESOP 2003.
28. Operaciones entre Partes Vinculadas
Partes Vinculadas – El Grupo ha participado en distintas
operaciones con sociedades vinculadas en 2003, 2002 y 2001,
que han sido realizadas en su totalidad en el curso normal delnegocio. Como es política del Grupo, todas las operaciones conpartes vinculadas se llevan a cabo a precio de mercado. Entre lasoperaciones con partes vinculadas se incluyen el Estado
Francés, DaimlerChrysler, Lagardére y SEPI (Estado Español).
Salvo en el caso de las operaciones con el Estado Francés, lasoperaciones no se consideran significativas para el Grupo ni aescala individual ni global. Entre las operaciones con el Estado
Francés, se incluyen principalmente ventas de las divisiones de
Aeronáutica, Defensa y Espacio.

en Millones de €Valor en Libros de las Inversiones Inmobiliarias

29. Inversiones Inmobiliarias
El Grupo posee inversiones inmobiliarias, que fueron aportadas
en su mayoría por Dasa a EADS, y que han sido arrendadas aterceros. Las inversiones inmobiliarias aportadas por Dasa seregistran a su valor razonable “fair value” al 1 de julio de 2000. A
efectos de los requisitos informativos de la Norma IAS N. 40,
EADS calculó los valores razonables “fair value” de las
inversiones inmobiliarias basándose en los valores del balancede apertura de EADS.
Los valores razonables “fair value” han sido determinados
utilizando cifras orientativas oficiales para inmuebles y valores
asegurados así como valores conciliados de ingresos poralquileres de edificios. La determinación de los razonables “fairvalue” está justificada principalmente por pruebas de mercado yha sido efectuada en relación con los valores razonables “fairvalue” al 1 de julio de 2000 por un reconocido tasador
independiente con la debida titulación profesional y con
experiencia reciente en la ubicación y categoría del inmueble
objeto de valoración. Dado que sólo se han producido cambios
de poca importancia desde dicha fecha, el Grupo no ha utilizado
a un tasador independiente desde entonces.
Los edificios mantenidos como inversiones inmobiliarias seamortizan linealmente a lo largo de su vida útil, que suele ser de
20 años. Los valores asignados a las inversiones inmobiliarias son
los siguientes:

Depreciación
acumulada a
31 de
Coste
diciembre
Históricode 2002283

A 31 de diciembre de 2003 el valor razonable “fair value” de las
inversiones inmobiliarias del Grupo asciende a €258 millones(€258 millones a 31 de diciembre de 2002). A 31 de diciembrede 2003 los beneficios por alquileres relacionados estánvalorados en €12 millones (€13 y €12 millones en 2002 y 2001,
respectivamente). Los gastos directos de explotación derivados
de inversiones inmobiliarias que generan beneficios por
74 EADS 2003 Otras Notas

Retribución – La retribución de Consejeros y otras costes
relacionados con actuales miembros del Consejo deAdministración y anteriores directivos ascienden a €8,01
millones a 31 de diciembre de 2003 (€8,39 millones en 2002).
Dado que el precio de ejercicio de las opciones sobre acciones
garantizadas a los Consejeros exceden el precio de la acción a lafecha de otorgamiento, esta cantidad no comprende costes decompensación para estas retribuciones en acciones. EADS no haconcedido préstamos, anticipos ni garantías en nombre deConsejeros (ni Consejeros retirados). Se incluye referencia en laNota 9 “Retribución en acciones” en este documento y en laNota 9 de los estados financieros se incluye referencia.

(31)

Valor enlibros a
31 de
Dediciembre
preciaciónde 2003 Amortización

252

(8)

Depreciación
acumulada a
31 deEnadiciembre
jenaciones
2003

(3)

Neto a31 dediciembre
2003

(42)

241

alquileres ascienden a €12 millones (€10 y €7 millones en 2002
y 2001).
30. Participaciones en Joint Ventures
Las principales inversiones del Grupo en joint ventures y elporcentaje de participación se incluyen en el Apéndice“Información de inversiones principales”. Las joint ventures se

BOOK2-796-75

28 APRILE 2004

consolidan usando el método proporcional. Dada la compra de lasparticipaciones restantes de Astrium N.V. en el 2003, la compañía
y sus filiales están consolidadas por el método de integración
global en el 2003 (Ver nota 4 “Adquisiciones y enajenaciones”).

ORE 18,45

Los siguientes importes representan el agregado de activos ypasivos, ingresos y gastos de las joint ventures del Grupo:

en Millones de €

2003

2002

Activo fijo

572

1.073

Activo circulante

1.745

2.909

176

661

Pasivo

1.599

2.937

Ingresos

1.471

2.556

Resultado antes de impuestos

88

(203)

Beneficio/(Pérdida) Neto

76

(212)

Provisiones

31. Beneficio por Acción
Beneficio Básico por Acción – El beneficio básico por acción se
calcula dividiendo los beneficios netos atribuibles a los accionistas

por el número medio ponderado de acciones ordinarias emitidas
durante el ejercicio, excluyendo la compra de acciones ordinarias
por el Grupo mantenidas como acciones propias.

Beneficio/(Pérdida) neta atribuible a los accionistas (en Millones de €)Número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación
Beneficio básico por acción (€)
Beneficio Diluido por Acción – A efectos de calcular elbeneficio diluido por acción, el número medio ponderado deacciones ordinarias se ajusta asumiendo la conversión de todaslas posibles acciones ordinarias. La única categoría del Grupo deposibles acciones ordinarias diluyentes son las opciones sobre
acciones. Dado que el precio de ejercicio de las opciones sobre

Beneficio básico por acción (€)
32. Número de Empleados
El número de empleados a 31 de diciembre de 2003 asciende a
109.135 en comparación con 103.967 al 31 de diciembre de
2002.

2002

2001

152

(299)

1.372

800.957.248

804.116.877

807.295.879

0,19(0,37)

1,70

acciones en todos los planes de opciones sobre acciones delGrupo excede el precio de las acciones de EADS, incluir estas
potenciales acciones ordinarias tendría un efecto antidilutivo. En
consecuencia, el beneficio neto así como el número ponderadode acciones ordinarias en circulación coincide tanto para elbeneficio básico como para el beneficio diluido por acción.

Beneficio/(Pérdida) neta atribuible a los accionistas (en Millones de €)Número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación

2003

2003

2002

2001

152

(299)

1.372

800.957.248

804.116.877

807.295.879

0,19(0,37)

1,70

33. Hechos Posteriores
No se han producido hechos posteriores significativos despuésdel 31 de diciembre del 2003. Los estados financieros han sido
aprobados por el Consejo de Administración el 5 de Marzo de
2004.

EADS 2003 Otras Notas 75

BOOK2-796-76

28 APRILE 2004

ORE 18,45

Apéndice“Información sobre las principales inversiones” – Alcance de la Consolidación

Airbus

2003

%

2002

%

F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F

80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00

F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F

80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00

F

80,00

F

80,00

F
F
F
F

80,00
80,00
80,00
80,00

F
F
F
F

80,00
80,00
80,00
80,00

F
F
F
F
F
E
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F

80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
16,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00

F
F
F
F
F
E
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F

80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
16,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00

F
P
F
F
F
P

100,0037,50
100,00
99,99
55,00
50,00

P

37,50

F
F
P

99,99
55,00
50,00

F

100,00F

100,00F
F
F
F
F

100,0093,58
93,58
100,00100,00F
F
F
F
F

100,0075,8975,89100,00100,00F

100,00F

100,00F

100,00F

100,00

E

25,00

F

100,00FF100,00100,00F

100,00FF100,00100,00FF100,0059,10Sociedad

Oficina Principal

128829 Canada Inc.
A 320 Financing limited
AA Credit Aircraft Leasing Limited
AFC (USA) 1 inc
AFS (Cayman) 11 Limited
AFS (Cayman) Ltd
AFS Cayman Aerospace Limited
AI Leasing Inc.
AI Participations S.A.R.L.
AIFI LLC
AIFS (Cayman) ltd.
AIFS Cayman Liquidity ltd.
AIFS Leasing Company Limited
AINA Inc.
Airbus China limited
Airbus Deutschland GmbH
Airbus Espana SL
Airbus Finance Company Ltd
Airbus France S.A.S
Airbus Holding SA
Airbus Industrie Financial Service
Holdings B.V.
Airbus Industrie Financial Service
Holdings ltd.
Airbus Industrie Financial Service ltd.
Airbus Industrie G.I.E.
Airbus Invest
Airbus North American Holdings Inc.
(AINA)
Airbus S.A.S
Airbus Service Company Inc. (ASCO)
Airbus Transport International S.N.C. (ATI)
Airbus Reino Unido Limited
Aircabin GmbH
Alexandra Bail G.I.E
Avaio Aerospace Limited
Avaio Aviation Limited
Avaio International Limited
Avaio Leasing Limited
Avaio Limited
Aviateur Aerospace Limited
Aviateur Eastern Limited
Aviateur Finance Limited
Aviateur International Limited
Aviateur Leasing Limited
Aviateur Limited
Avion Finance Limited
AVSA SARLKID-Systeme GmbH
NorbusStar Real Estate SAS
Total Airline Service Company
WichitaCanadá
IrlandaIsle Of Man
USA
Cayman Isle
Cayman Isle
Cayman Isle
U.S.A.
Blagnac (Francia)
Isle Of Man
Cayman Isle
Cayman Isle
IrlandaU.S.A.
Hong-Kong
Hamburg (Alemania)
Madrid (España)
Dublín (Irlanda)
Toulouse (Francia)
Francia
Netherlands
IrlandaIrlandaBlagnac (Francia)
Toulouse (Francia)
U.S.A.
Toulouse (Francia)
U.S.A.
Blagnac (Francia)
Reino Unido
Laupheim (Alemania)
Francia
IrlandaIrlandaIrlandaIrlandaIsle Of Man
IrlandaIrlandaIrlandaIrlandaIrlandaIrlandaIrlandaBlagnac (Francia)
Buxtehude (Alemania)
U.S.A.
Boulogne (Francia)
Emiratos Arabes Unidos
U.S.A.

38 SPEs. Consolidadas adicionalmente

Sistemas de Defensa y Seguridad

76

Aircraft Services Lemwerder GmbH
ALKAN
Apsys
ARC
Aviation Defense Service S.A.
Bayern-Chemie Gesellschaft für
flugchemische Antriebe mbH
Cogent Defence & Security Networks
Dornier Flugzeugwerft GmbH
Dornier Services GmbH
Dornier Verteidigung und Zivile Systeme
EADS CASA Military Aircraft
EADS Deutschland GmbH - Military
Aircraft TB 51
EADS Deutschland GmbH – VA
(Restaktivitäten)EADS Deutschland GmbH –Verteidigung und Zivile Systeme
EADS Radio Communication Systems
GmbH & Co. KG
EADS Services
EADS System & Defence Electronics
Belgium
EADS System & Defence Electronics SA
EADS Telecom Benelux

EADS 2003 Apéndice "Información sobre las Principales Inversiones"- Alcance de la Consolidación

Lemwerder (Alemania)
Valenton (Francia)
Francia
CA, USASaint-Gilles (Francia)
Aschau/Inn (Alemania)
Newport, Wales(Reino Unido)
Manching (Alemania)
Friedrichshafen (Alemania)
Friedrichshafen (Alemania)
Madrid (España)
Munich (Alemania)
Unterschleißheim (Alemania)
Ulm (Alemania)
Ulm (Alemania)
Boulogne (Francia)
Oostkamp (Bélgica)
Velizy (Francia)
Bruxelles (Bélgica)

BOOK2-796-77

Sistemas de Defensa y Seguridad

Aviones de Transporte Militar

Aeronáutica

28 APRILE 2004

ORE 18,45

2003

%

2002

%

F
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100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,0098,95
100,00100,00100,00100,00100,00100,0050,00
100,00100,00100,00

F
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F
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F

100,00
59,10
59,10
59,10
59,10
100,00100,00100,00
59,10
98,95
59,09
59,10
59,10
100,00100,00100,0050,00
100,00100,00100,00F

100,00F

100,00

F
F
F
F
P
F
P
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F
P
F
P
P
P
P

98,95
81,25
100,00100,0050,00
100,0037,50
100,00100,0037,50
100,00
37,50
37,50
37,50
37,50

F
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98,95
81,25
100,00100,00

F
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100,0037,50
100,00100,0037,50
100,00
37,50
37,50
37,50
37,50

P
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E
E

37,50
37,50
37,50
37,50
100,00100,0080,00
100,00
50,00
98,95
33,00
18,75

P
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P
P
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37,50
37,50
37,50
37,50
100,00100,0080,00
100,00
50,00
98,95

F
F
F

90,00
100,00100,00

F
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F

80,00
100,00
60,00
50,00
50,10
50,00
88,00
100,00100,00

F
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F
F
F
F
F
F

100,00100,00100,00100,00100,0050,10100,0075,00
100,00100,00100,00100,0076,52
100,00F

100,00FF

50,00
100,00

P
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51,00
50,10
50,00
88,00
100,00100,00

F
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F

100,00100,00100,00100,00100,0050,10100,0075,00
100,00100,00100,00100,0076,52
100,00Sociedad

Oficina Principal

EADS Telecom Canada Ldt
EADS Telecom Danmark
EADS Telecom Deutschland GmbHEADS Telecom Deutschland GmbHEADS Telecom Espana
EADS Telecom Federal Systems Division
EADS Telecom Holding
EADS Telecom Inc (MATRA CUSA)EADS Telecom Mexico SA de CV
EADS Telecom North America
EADS Telecom SAS
EADS Telecom Spa
EADS Telecom UK Ltd
EUROBRIDGE Mobile Brücken GmbHEwation GmbH
Fairchild Controls Corporation
Forges de Zeebrugge S.A.
Germantown Holding Company
Gesellschaft für Flugzieldarstellung mbH
FmElo Elektronik- und Luftfahrtgeräte
GmbH
Hagenuk Marinekommunikation
GmbH
Intecom Holding ULC
LFK – Lenkflugkörpersysteme GmbH
M.C.N. SAT HOLDING
M.P. 13Maîtrise d'Oeuvre SyStème
Manhattan Beach Holdings Co.
Marconi Overside Ldt.
Matra Aerospace Inc.
Matra Défense
Matra Electronique
Matra Holding GmbH
MBDA France
MBDA Inc
MBDA Italy SpA
MBDA M S.A.

Dallas, Texas (USA)
Copenhague (Dinamarca)
Ulm (Alemania)
Untershleissheim (Alemania)
Barcelona (España)
San Antonio, TX, USA
París (Francia)
Dallas, Texas (USA)
México DF (México)
Dallas, Texas (USA)Bois d’Arcy (Francia)
Milán (Italia)
Reino Unido
Friedrichshafen (Alemania)
Ulm (Alemania)
Frederick Maryland (USA)Herstal-Liege (Bélgica)
Frederick Maryland (USA)Alemania
Ulm (Alemania)

MBDA SAS
MBDA Services
MBDA Treasury
MBDA Reino Unido Ltd.
MULTICOMS
Operations Services Germany
Pentastar Holding
Proj2
Propulsion Tactique S.A.
Pyderion Contact Technologies Inc.
Reutech Radar Systems (Pty) Ltd.
Roxel

Flintbek (Alemania)
Dallas, Texas (USA)
Unterschleißheim (Alemania)
Velizy (Francia)
París (Francia)
Issy les Moulineaux (Francia)
Frederick Maryland (USA)
Chelmsford (Reino Unido)
Frederick Maryland (USA)
Velizy (Francia)
La Croix Saint-Ouen (Francia)
Frankfurt (Alemania)
Velizy (Francia)
Westlack, CA (USA)Roma (Italia)
Chatillon sur Bagneux(Francia)
Velizy (Francia)
Velizy (Francia)
Jersey (Reino Unido)
Stevenage, Herts (Reino Unido)
Vélizy (Francia)
Unterschleißheim (Alemania)
París (Francia)
París (Francia)
La Ferte Saint Aubin (Francia)
Dallas, Texas (USA)
Stellenbosch (South Africa)
Saint-Médard-en-Jalles(Francia)

Airbus Military S.L.
CASA Aircraft USA, Inc.
EADS CASA S.A. (Unit: EADS CASA
Military Transport Aircraft)

Madrid (España)
Chantilly / Virginia (USA)
Madrid (España)

Aerobail GIE
American Eurocopter Corp.
American Eurocopter LLC
ATR GIE
Composites Aquitaine S.A.
Composites Atlantic Ltd.
EADS Aeroframe services LLC
EADS ATR S.A.
EADS EFW Beteiligungs- und
Verwaltungsgesellschaft GmbHEADS Revima APU S.A.
EADS Revima S.A.
EADS Seca S.A.
EADS Socata S.A.
EADS Sogerma S.A.
EADS Sogerma Tunisie
Elbe Flugzeugwerke GmbHEurocopter South East Asia
Eurocopter Canada Ltd.
Eurocopter Deutschland GmbHEurocopter Holding S.A.
Eurocopter S.A.
Helibras - Helicopteros do Brasil S.A.
Maroc Aviation S.A.

París (Francia)
Dallas, Texas (USA)
Dallas, Texas (USA)
Toulouse (Francia)
Salaunes (Francia)
Halifax (Canada)
Lake Charles, Louisiana (USA)
Toulouse (Francia)
Munich (Alemania)
Caudebec en Caux (Francia)
Tremblay en Francia (Francia)
Le Bourget (Francia)
Le Bourget (Francia)
Mérignac (Francia)
Monastir (Tunez)
Dresden (Alemania)
Singapore
Ontario (Canada)
Munich (Alemania)
París (Francia)
Marignane (Francia)
Itajuba (Brazil)
Casablanca (Marruecos)

EADS 2003 Apéndice "Información sobre las Principales Inversiones"- Alcance de la Consolidación 77

BOOK2-796-78

28 APRILE 2004

ORE 18,45

2003

%

2002

%

F
F
F
F

100,00100,00100,00100,00F

100,00F

100,00

F
F
E
E
E
E
E
E
E
F
F
F
F
F

100,00
75,00
46,03
46,03
46,03
46,03
46,03
46,03
46,03
93,58
100,00100,00100,00100,00

F
F
E
E
E
E
E
E
E
F
F
F
F
F

100,00
75,00
45.96
45.96
45.96
45.96
45.96
45.96
45.96
75,89
100,00100,00100,00100,00F

100,00F

100,00

F
F
F
E
E
E

100,00100,00100,00
46,03
46,03
46,03

F

100,00FE
E
E

100,00
45.96
45.96
45.96

Sociedad

Oficina Principal

Noise Reduction Engineering B.C.
Socata Aircraft Inc.
Sogerma America Barfield B.C.
Sogerma Drawings S.A.

Washington D.C. (USA)Miami, Florida (USA)Miami, Florida (USA)
Mérignac (Francia)

40 SPES consolidadas adicionalmente

Oficina Central

F: Integración global
P: Método de integración proporcional
E: Método puesta en equivalencia
El porcentaje de propiedad representa la participación directa en la Sociedad

78 EADS 2003 Apéndice "Información sobre las Principales Inversiones"- Alcance de la Consolidación

Airbus Financial Company Holding B.V.
Dublin (Irlanda)
DADC Luft- und Raumfahrt Beteiligungs AG Munich (Alemania)
Dassault Aero Service
Dassault Assurances Courtage
Dassault Aviation
París (Francia)
Dassault Falcon Jet and subsidiaries
Teterboro NJ (USA)
Dassault Falcon Service
Dassault International Francia
Vaucresson (Francia)
Dassault lntemational lnc
Paramus NJ (USA)
Dornier Zentrale
Friedrichshafen (Alemania)
EADS CASA Francia
París (Francia)
EADS CASA S.A. (Headquarters)
Madrid (España)
EADS Deutschland GmbH – Zentrale
Munich (Alemania)
EADS Deutschland GmbH, FO Munich (Alemania)
Forschung
EADS Deutschland GmbH, LO Munich (Alemania)
Liegenschaften OTN
EADS Francia
Paris (Francia)
EADS North America Inc.
Washington (USA)EADS Raumfahrt Beteiligungs GmbH
Ottobrunn (Alemania)
IPS
Société Toulouse Colomiers
Sogitec Industries
Suresnes (Francia)

BOOK2-796-79

28 APRILE 2004

ORE 18,45

1.2.2 Estados Financieros Individuales
EADS N.V.
Balances de Situación(en Millones de €)ActivoNota

Fondo de comercio

3

Inmovilizaciones financieras

3

Total inmovilizado

A 31 de diciembre
2003
2002

4.354

4.618

9.647

5.479

14.00110.097

Deudores y otros activos

4

3.778

5.343

Inversiones financieras temporales

5

307

657

Tesorería y activos financieros líquidos equivalentes

5

6.117

3.793

Total activo circulante

10.202

9.793

Total activo

24.20319.890813

811

15.33611.95416.14912.765

194

–

7.860

7.125

Total otros pasivos

8.054

7.125

Total pasivo y fondos propios

24.20319.890(en Millones de €)

2003

2002

Ingresos procedentes de inversiones

398

118

Otros resultados

(246)

(417)

Resultado neto

152

(299)

PasivoCapital suscrito
Reservas
Fondos propios

6

Pasivos financieros
Otros pasivos

7

Cuentas de Pérdidas y Ganancias

EADS 2003 Estados Financieros Individuales 79

BOOK2-796-80

28 APRILE 2004

ORE 18,45

Notas a los Estados Financieros Individuales

1. General
El objeto social de EADS N. V., con domicilio social en Ámsterdam(Países Bajos), es la tenencia, coordinación y gestión departicipaciones u otros intereses así como la financiación y asunciónde pasivos y la prestación de garantías y avales para las deudas delas mismas, en personas jurídicas, sociedades de personas,
asociaciones empresariales y empresas relacionadas con lossectores de la aeronáutica, defensa, espacio y/o de la comunicacióno actividades complementarias, accesorias o auxiliares.

estados financieros individuales de la Sociedad. A tenor delarticulo 402 Libro 2 del código Civil Holandés, la cuenta depérdidas y ganancias se expresa en forma abreviada.

La descripción de las actividades de la Sociedad y de laestructura del Grupo, tal y como se incluyen en las notas a losestados financieros consolidados, se aplican asimismo a los

3. Inmovilizado
A continuación se detallan los movimientos producidos en elinmovilizado:

2. Principios Contables
Los principios contables, tal y como se describen en las notas alos Estados Financieros Consolidados también se aplican a losEstados Financieros Individuales de la Sociedad, salvo que seespecifique lo contrario.

en Millones de €Inmovilizaciones
financieras
Fondo dey particomercio cipaciones

Balance a 31 de diciembre de 2002

4.618

5.479

10.097

–

449

449

(264)

–

(264)

Beneficio neto procedente de inversiones

–

398

398

Ajustes para reflejar el valor razonable “fair value” de los instrumentos financieros/otros

–

3.482

3.482

Dividendos recibidos

–

(161)

(161)

4.354

9.647

14.001

2003

2002

Sociedades participadas, deudores

3.561

5.214

Sociedades vinculadas, deudores

57

49

Otros activos

160

80

3.778

5.343

Altas
Amortización del fondo de comercio

Balance a 31 de diciembre de 2003

Total

Los ajustes al valor razonable “fair value” de los instrumentos
financieros/otros refleja principalmente el impacto en“Beneficios/(pérdidas) acumuladas” (AOCI) en relación con laaplicación de la norma IAS 39.
4. Deudores y Otros Activos
en Millones de €Total deudores y otros activos
El epígrafe “Sociedades participadas, deudores” incluye
principalmente importes en relación con el sistema de tesorería
centralizada mantenido en EADS N.V. Los deudores y otros
activos tienen un vencimiento de un año.
5. Inversiones Financieras Temporales
EADS ha cambiado la presentación de los títulos a corto plazo,
ya que están sujetos a riesgos no significativos de cambio devalor que han sido previamente desglosados en el epígrafe de“Inversiones financieras temporales “ y que han sido
reclasificados como “Tesorería y activos financieros líquidos
equivalentes”. Para mayor información ver nota 2 de los estados
financieros consolidados.
80 EADS 2003 Notas a los Estados Financieros Individuales

Las Inversiones financieras temporales comprenden en su
mayoría inversiones financieras temporales disponibles para su
venta.

BOOK2-796-81

28 APRILE 2004

ORE 18,45

6. Fondos Propios

en Millones de €Prima dePrima de Beneficios
emisión de emisión de (pérdidas)
Capital aportaciones aportaciones acumuladassocial no dinerarias
dinerarias(AOCI)

Balance a 31 de Diciembre, 2001

809

Ampliación de capital

8.459

2

1.065

(1.278)

Acciones
propiasReservalegal

Reservas
voluntarias

Total
fondospropios

–

240

582

9.877

14

16

Perdida neta

(299)

(299)

Dividendos pagados

(403)

(403)

Traspasos a reserva legal

40

Recompra de acciones propias(156)

Beneficio/Pérdida acumulado (AOCI)
Balance a 31 de Diciembre, 2002
Ampliación de capital

(156)

3.730
811

8.459

2

1.079

2.452

3.730
(156)

280

(160)

12.76519

21

Beneficio neto

152

Dividendos pagados

152

(240)

(240)

Traspasos a reserva legal

190

Recompra de acciones propias

(190)

(31)

Beneficio/Pérdida acumulado (AOCI)
Balance a 31 de Diciembre, 2003

(40)

(31)

3.482
813

8.459

Para la información adicional sobre los Fondos propios, véase
Nota 18 de los estados financieros consolidados.
Los ajustes por diferencia de cambio acumulados forman partede “Beneficios/(pérdidas) acumuladas (AOCI)”.
Los “Beneficios/(Pérdidas) acumuladas (AOCI)” representan
principalmente los ajustes al valor razonable “fair value” de los

858

5.934

3.482
(187)

470

(198)

16.149instrumentos financieros relacionados con participaciones.
La reserva legal exigida por la regulación holandesa se refiere ala participación de EADS en el resultado no distribuido
procedente de inversiones por importe de €466 millones (2002:€280 millones) y los costes de desarrollo capitalizados y
generados internamente de €4 millones.

7. Otros Pasivos
en Millones de €

2003

2002

Deudas con empresas participadas

6.999

6.335

Deudas con empresas vinculadas

765

741

Otras deudas

96

49

7.860

7.125

Total
Las deudas con empresas participadas incluyen principalmente
deudas en relación con el sistema de tesorería centralizada
mantenido en EADS N.V.
8. Compromisos y Contingencias
Se han concedido garantías por un valor de €56 millones a favorde otras Sociedades del Grupo.

9. Remuneración al Consejo de Administración
EADS ha cambiado en el 2003 la presentación en los estados
financieros del bonus. Anteriormente el bonus era contabilizado
en el periodo en el que el pago se realizaba. De acuerdo con lanormativa holandesa se contabilizan en el 2003, el bonus
correspondiente al periodo devengado, y normalmente pagado
en el año siguiente. En ejercicios anteriores el bonus era
ajustado.

EADS 2003 Notas a los Estados Financieros Individuales 81

BOOK2-796-82

28 APRILE 2004

ORE 18,45

La remuneración total de los miembros del Consejo deAdministración en 2003 y directivos se detallan a continuación:en Millones de €

2003

2002

Fijo

3.981.000

4.493.538

Variable

3.821.930

3.672.425

Comisiones

205.000

220.000

8.007.930

8.385.963

La remuneración de los miembros total del Consejo deAdministración y altos directivos en el 2003 ha sido la siguiente:

Fijos
en €

Bonus en €devengados
en 2002

Comisiones
en €

Total
en €

60.000153.000

70.000283.000–

102.000

40.000142.000

Philippe Camus

1.114.500

916.309–2.030.804

Rainer Hertrich

1.114.500

916.309–2.030.804

Noël Forgeard

1.097.000

1.067.949–

2.164.949

Hans-Peter Ring

310.000

322.113–632.113

Eckhard Cordes

30.00076.50025.000131.500

Pedro Ferreras

30.00076.50025.000131.500

Jean-René Fourtou

30.00076.50010.000116.500

Michael Rogowski

30.00076.50025.000131.500

Jean-Luc Lagardère(1)60.00038.25010.000108.250

Axel Arendt

105.000––

105.000

3.981.000

3.821.930

205.000

8.007.930

2003

Consejeros
Manfred Bischoff
Arnaud Lagardère(1)

Antiguos Consejeros

Total
(1)

Los bonus de Jean-Luc Lagardére y Arnand Lagardére están prorrateados en función de su calidad de miembros en el Consejo de Administración.

82 EADS 2003 Notas a los Estados Financieros Individuales

BOOK2-796-83

28 APRILE 2004

ORE 18,45

Fijos
en €

Bonus en €devengados
en 2001

Comisiones
en €

Total
en €

Manfred Bischoff

60.000142.000

70.000272.000

Jean-Luc Lagardère

60.0002002

Consejeros
142.000

70.000272.000

1.202.281(1)

849.000–

2.051.281

Rainer Hertrich

1.500.146(2)

849.000–

2.349.146

Noël Forgeard

1.042.997

1.087.925–

2.130.922

Eckhard Cordes

30.00071.00025.000126.000

Pedro Ferreras

30.00071.00035.000136.000

Jean-René Fourtou

30.00071.0005.000

106.000

Michael Rogowski

30.00071.00015.000116.000

508.114318.500–

826.6144.493.538

3.672.425

220.000

8.385.963

al 31
de diciembre
2003

Precio deejecución€

Fecha devencimiento

Philippe Camus

Antiguos Consejeros
Axel Arendt
Total
(1)
(2)

Incluyen € 57.399 de pagos adicionales relacionados con años anteriores.
Incluyen € 355.632 de pagos adicionales relacionados con años anteriores.

En la siguiente tabla se detallan las participaciones de losmiembros del Consejo de Administración bajo los planes deopciones sobre acciones de EADS:
al 1
de enero
2003

Número de opciones
otorgadas
durante2003

Philippe Camus

135.000
135.000
135.000
135.000–––

135.000
135.000
135.000
135.000

20,90
8 de Julio de 2010
24,66
12 de Julio de 201116,96 8 de Agosto de 2012
15,65 9 de Octubre de 2013

Rainer Hertrich

135.000
135.000
135.000–––
135.000

135.000
135.000
135.000
135.000

20,90
8 de Julio de 2010
24,66
12 de Julio de 201116,96 8 de Agosto de 2012
15,65 9 de Octubre de 2013Noël Forgeard

110.000
88.000108.000––––
108.000

110.000
88.000108.000
108.000

20,90
8 de Julio de 2010
24,66
12 de Julio de 201116,96 8 de Agosto de 2012
15,65 9 de Octubre de 2013

Hans-Peter Ring

10.00028.00037.000––––50.00010.00028.00037.00050.00020,90
8 de Julio de 2010
24,66
12 de Julio de 201116,96 8 de Agosto de 2012
15,65 9 de Octubre de 2013

1.191.000

428.000

1.619.000

Total

EADS 2003 Notas a los Estados Financieros Individuales 83

BOOK2-796-84

28 APRILE 2004

La obligación por pensiones para los miembros Ejecutivos delConsejo de Administración es como sigue:
Los Ejecutivos del Consejo de Administración tienen
comprometida una pensión como parte de su contrato laboral.
La política general es repartir una pensión anual del 50% de su
salario base anual, después de cinco años en el Comité Ejecutivode EADS a la edad de entre 60 y 65 años. En el caso del Director
General, la edad de jubilación permitida comienza a partir de los
60 años (si bien no hay obligación de jubilación a esta edad).
Esta obligación aumentará al 60%, normalmente después de diezaños de servicio en el Comité Ejecutivo de EADS.
Estos planes de pensiones han sido implementados yfinanciados a través de planes de pensiones colectivos en
Francia y Alemania.
Dichos planes de pensiones se rigen por reglas diferenciadas,
por ejemplo la duración mínima y otras condiciones para
adecuarse a las regulaciones nacionales.
Las cantidades reportadas por los miembros del Consejo
Ejecutivo no incluyen las retribuciones en especie que lescorresponden y tampoco reflejan el efecto de los impuestos
nacionales.
Los miembros del Consejo Ejecutivo tienen derecho a un cochede empresa. A Rainer Hertrich también se le concede una
vivienda a cargo de la sociedad en Francia.
EADS no ha proporcionado ningún préstamo, ni anticipos, ni
garantías a favor de Consejeros retirados.

84 EADS 2003 Notas a los Estados Financieros Individuales

ORE 18,45

BOOK2-796-85

28 APRILE 2004

ORE 18,45

Información Complementaria

1. Informe de los Auditores
Introducción
Hemos auditado los estados financieros adjuntos de EADS N.V.,
Ámsterdam para el ejercicio 2003. Estos estados financieros son
responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra
responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados
financieros, basándonos en nuestro trabajo de auditoría.
Alcance
Hemos realizado la auditoría de acuerdo con las Normas
Internacionales de Contabilidad. Dichas normas requieren quese planifique y realice la auditoría para obtener evidencia
razonable de que los estados financieros están libres de erroresmateriales. La auditoría incluye un examen mediante larealización de pruebas selectivas de la evidencia justificativa delos importes y notas de los estados financieros, así como laevaluación de los principios contables aplicados y de lasestimaciones realizadas por la Dirección y la evaluación de su
presentación. Estimamos que nuestra auditoría proporciona una
base razonable para nuestra opinión.
Opinión
En nuestra opinión los estados financieros expresan en todos los
aspectos significativos la imagen fiel de la situación financiera dela Sociedad a 31 de diciembre de 2003 y de los resultados parael ejercicio terminado en dicha fecha de acuerdo con las Normas
IFRS y de acuerdo con los principios contables generalmente
aceptados en los Países Bajos y cumplen con los requerimientos
de información financiera incluidos en la Parte 9 del libro 2 delCódigo civil Holandés.
La Haya, 5 de marzo de 2004Ámsterdam, 5 de marzo de 2004.

KPMG Accountants N.V.

Ernst y Young Accountants

2. Distribución del Resultado
Los artículos 30 y 31 de los Estatutos establecen que el Consejo
de Administración determinará que parte del resultado seráatribuida a las reservas. La Junta General de accionistas puede
disponer de una reserva sólo sobre una propuesta del Consejo
de Administración y hasta el límite permitido por la ley y losEstatutos. Únicamente se podrán pagar dividendos tras laaprobación de las cuentas anuales, donde conste que losFondos Propios de la compañía son superiores a la cantidad
emitida y parcialmente pagada de capital incrementado por las
reservas que han de ser mantenidas por la Ley.
Se propondrá en la Junta General Anual de Accionistas que elbeneficio neto de €152 millones, que se refleja en la cuenta depérdidas y ganancias auditada del ejercicio económico 2003, sedistribuya contra reservas voluntarias y se pague un dividendo
bruto de 0,40 € por acción a los accionistas, con cargo areservas disponibles.
3. Hechos Posteriores
Para más información véase Nota 33 del Anexo a los estados
financieros consolidados.

EADS 2003 Información Complementaria 85

BOOK2-796-86

28 APRILE 2004

ORE 18,45

1.3 Honorarios de los Auditores Estatutarios
Servicios prestados por los Auditores Estatutarios y Miembros
Relacionados al Grupo para los ejercicios 2002 y 2003.
KPMG
Accountants N.V.

Ernst & Young
Accountants

2003

2002

2003

2002

Importe(en miles de €)%Importe(en miles de €)%Importe(en miles de €)%Import≤e(en miles de €)%• Proceso de Auditoría,
certificación, examen de lascuentas individuales yconsolidadas

4.514

65,1%

4.049

62,0%

4.263

64,2%

3.728

56,8%

• Trabajos especiales

2.133

30,7%

1.804

27,7%

1.108

16,7%

2.785

42,5%

Sub-total

6.647

95,8%

5.853

89,7%

5.371

80,9%

6.513

99,3%

294

4,2%

675

10,3%

1.105

16,7%

45

0,7%

• Tecnología de la información

–

–

–

–

28

0,4%

–

–

• Auditoría interna

–

–

–

–

–

–

–

–

• Otros

–

–

–

–

132

2,0%

–

–

Sub-total

294

4,2%

675

10,3%

1.265

19,1%

45

0,7%

6.941

100,0%

6.528

100,0%

6.636

100,0%

6.558

100,0%

Auditoría

Otros servicios relevantes• Legal, fiscal, laboral

Total

86 EADS 2003 Honorarios de los Auditores Estatutarios

BOOK2-796-87

28 APRILE 2004

ORE 18,45

Capítulo 2
Gobierno Corporativo

2.1 Administración, Dirección y Control
2.1.1 Consejo de Administración, Presidentes y Chief
Executive Officers
Conforme a los Estatutos de la Sociedad, el Consejo deAdministración es responsable de la gestión de los asuntos
sociales.
El Consejo de Administración se compone de 11 miembros
como máximo, que son nombrados y cesados por la Junta
General de Accionistas. El Consejo de Administración adoptó unreglamento que rige sus asuntos internos (el “Reglamento
Interno”) en una reunión del Consejo de Administración
celebrada el 7 de julio de 2000. El Reglamento Interno semodificó recientemente en una junta del Consejo deAdministración celebrada el 5 de diciembre de 2003 con el fin
de tener en cuenta las recomendaciones de cambio relativas algobierno corporativo, tal como se describe a continuación. El
Reglamento Interno especifica la composición, la función y las
responsabilidades clave del Consejo de Administración, ytambién establece la forma de nombramiento y las
responsabilidades de los Presidentes y Chief Executive Officers.
El Reglamento dispone además la creación de dos comités (losComités de Auditoría y de Nombramientos y Remuneración) yespecifica su composición, función y normas defuncionamiento.
El Consejo de Administración ha adoptado también Normas deConducta específicas, que impiden a sus miembros negociar
con acciones del Grupo en determinadas circunstancias (paramás información, véase “Parte 2/3.1.3 Derecho Aplicable –Regulación Holandesa”).
Las partes del Participation Agreement se han comprometido aque los derechos de voto adscritos a las Acciones Indirectas de
EADS se ejercerán por EADS Participations B.V. para garantizarque el Consejo de Administración de EADS se componga de losConsejeros de EADS Participations B.V., así como de dos
Consejeros independientes adicionales que no sean responsables,
consejeros, empleados ni agentes ni mantengan otro tipo devínculo comercial ni profesional con los grupos DaimlerChrysler,
SOGEPA o Lagardère, ni con el Estado Francés. En virtud delParticipation Agreement, el Consejo de Administración inicial secompone de 11 miembros de los cuales:– cuatro han sido designados por DaimlerChrysler;– cuatro han sido designados por SOGEADE;

2005. Los miembros del Consejo de Administración se elegirán
en esa junta y, a partir de entonces, cada cinco juntas ordinarias.
La Junta General de Accionistas puede en todo momento
suspender o cesar a cualquier miembro del Consejo deAdministración. No está limitado el número de mandatos
sucesivos para los que un consejero puede ser nombrado.
El Consejo de Administración inicial nombró dos Chairmen(Presidentes), uno de los cuales fue elegido entre los consejeros
designados por DaimlerChrysler y el otro entre los consejeros
designados por SOGEADE.
Los Presidentes garantizan el buen funcionamiento del Consejo
de Administración, en particular en sus relaciones con los Chief
Executive Officers, a quienes dan su asesoramiento en lo
concerniente a las discusiones estratégicas de alto nivel con lossocios externos.
El Consejo de Administración nombró igualmente dos Chief
Executive Officers, que serán responsables de la gestión diaria
de la Sociedad, siendo uno de ellos elegido de entre losconsejeros designados por DaimlerChrysler y el otro de entre
los consejeros designados por SOGEADE.
La representación de la Sociedad será ejercida por el Consejo
de Administración o por los Chief Executive Officers
actuando conjuntamente. Asimismo, la Sociedad haconcedido poderes generales a cada uno de los Chief
Executive Officers, por los que les autoriza a representar
individualmente a la Sociedad.
En caso de desacuerdo entre los dos Chief Executive Officers, lacuestión objeto del desacuerdo se someterá a los dos
Presidentes.
Los Chief Executive Officers no realizarán operaciones que sean
responsabilidad del Consejo de Administración sin que estas
operaciones hayan sido aprobadas previamente por éste.
Las responsabilidades principales del Consejo de Administración
incluyen entre otras:– aprobación de toda modificación sobre la naturaleza y elámbito de actividad del Grupo;– aprobación de la estrategia de conjunto y del plan estratégico
del Grupo;– uno ha sido designado por SEPI;– dos son consejeros independientes, de los cuales uno ha sido
designado por Daimler Chrysler y otro por SOGEADE.

– aprobación del Plan de negocio (business plan) y delpresupuesto anual del Grupo;– fijación de los principales objetivos de resultado del Grupo;

Conforme a los Estatutos, el mandato de los miembros delprimer Consejo de Administración expirará al tiempo de la Junta
General Ordinaria de la Sociedad que tendrá lugar en el año– nombramiento de los miembros del Comité Ejecutivo (véase
más abajo) y del Secretario Corporativo;
EADS 2003 Capitulo 2 Gobierno Corporativo 87

BOOK2-796-88

28 APRILE 2004

– aprobación de las propuestas para el nombramiento de lospresidentes de la Comisión de Control (o entidades
similares) y los chief executive officers (o puestos
equivalentes) de sociedades y unidades de negocio
significativas del Grupo;– aprobación de las modificaciones importantes de laestructura organizativa del Grupo;– aprobación de las principales decisiones relativas a las
inversiones, proyectos, productos o desinversiones delGrupo, previstos en el business plan y cuyo valor sea
superior a €200 millones;– aprobación de las alianzas estratégicas y relaciones decooperación del Grupo;– aprobación de cualquier decisión importante que afecte a laactividad de los misiles balísticos del Grupo;– aprobación de cuestiones relacionadas con la política
accionarial y de las medidas o anuncios importantes de cara
al mercado;– aprobación de otras medidas y actividades de fundamental
importancia para el Grupo o que impliquen un nivel deriesgo no habitual.
El Consejo de Administración se reunió en ocho ocasiones
durante 2003. El índice de asistencia medio a dichas juntas fue
del 76%. Los temas que se debatieron y las operaciones que se
autorizaron en dichas juntas fueron entre otros la estrategia,
procesos de reorganización (tales como la continuación de lareestructuración de la División Espacio y la reorganización en elcampo de Sistemas de Defensa y Civiles), contratos y temas
económicos importantes de EADS (como la autorización delA340 HGW, la oferta del futuro avión de reaprovisionamiento
estratégico -Future Strategic Tanker Aircraft- (FSTA), loscontratos Skynet 5/Paradigm, A400M y NH90), y la aprobaciónde los planes de funcionamiento, presupuestos, la política decobertura y financiación, las retribuciones (incluido un plan deopciones sobre acciones y un plan de oferta de acciones a losempleados), así como los pronósticos y resultados económicos
del Grupo. El Consejo de Administración también trató temas
relativos al personal y a recursos humanos, tales como lacualificación del equipo de gestión, y cómo atraer, retener ydesarrollar personas con alto potencial con el fin de garantizar lacalidad futura del equipo de gestión de EADS y la estructura deliderazgo multinacional. Durante este período, el Consejo deAdministración fue informado regularmente sobre los avances
conseguidos mediante la realización de informes económicos
por parte de los Chief Executive Officers, que incluían
pronósticos comparativos y planes estratégicos y operacionales.
Por otra parte, el Consejo de Administración reunido el 5 dediciembre de 2003 trató las recomendaciones de cambios en el
88 EADS 2003 Capitulo 2 Gobierno Corporativo

ORE 18,45

gobierno corporativo de EADS acorde con las prácticas de buen
gobierno corporativo aplicables en las jurisdicciones que
corresponden a EADS. El Consejo de Administración adoptó las
recomendaciones relativas a su funcionamiento, tales como laaplicación de un proceso de evaluación de su rendimiento, lasituación personal de los Consejeros incluyendo su remuneración
individual y la política de remuneración del Consejo deAdministración, la función de los comités del Consejo deAdministración y la ampliación de los derechos de los accionistas,
incluido, entre otros aspectos, el acceso a la información mediante
el establecimiento de apartados específicos sobre gobierno
corporativo en la página web de EADS.
En línea con la adopción de estas medidas, el Consejo deAdministración decidió establecer directrices internas para losconsejeros (las “Directrices Internas para los Consejeros”),
que especifican de forma pormenorizada los derechos yobligaciones de los miembros del Consejo de Administración yla función de los comités del Consejo de Administración tal ycomo se establece en el Reglamento Interno.
Durante 2003, la junta general de accionistas de EADS
celebrada el 6 de mayo de 2003 nombró a Hans Peter Ring
(Director Financiero -Chief Financial Officer- y miembro delComité Ejecutivo) como miembro del Consejo deAdministración en sustitución de Axel Arendt, quien presentó su
dimisión con efecto a partir del 1 de noviembre de 2002.
El 10 de mayo de 2000 la Junta General de Accionistas de EADS
nombró Consejeros a Philippe Camus y Rainer Hertrich y en lareunión del Consejo de Administración celebrada el mismo día
se les nombró Chief Executive Officers. La Junta General deAccionistas de EADS celebrada el 19 de junio de 2000 nombró
Consejeros a Manfred Bischoff y Jean-Luc Lagardère y su
nombramiento entró en vigor el 7 de julio de 2000; en la reunióndel Consejo del 7 de julio de 2000 se les nombró Presidentes. En
sustitución de Jean-Luc Lagardère, se nombró a Arnaud
Lagardère como uno de los Presidentes del Consejo deAdministración y miembro de los Comités de Auditoría yRemuneración-Nombramientos en la reunión del Consejo deAdministración celebrada el 28 de marzo de 2003, con efecto
inmediato desde la fecha de su nombramiento como Consejero
por la Junta General de Accionistas de EADS celebrada el 6 demayo de 2003.
Cada consejero dispondrá de un voto, entendiendo que en casode vacantes en el seno del Consejo de Administración de unpuesto de consejero designado por DaimlerChrysler o por
SOGEADE, los consejeros designados por DaimlerChrysler yque estuvieran presentes o representados en la reunión
dispondrán conjuntamente del mismo número de votos que losconsejeros designados por SOGEADE y que estuvieran
presentes o representados en la reunión y viceversa. Todas lasdecisiones del Consejo de Administración deberán obtener elvoto favorable de al menos siete Consejeros en persona o por
poder. A partir del 8 de julio de 2003, el consejero nombrado

BOOK2-796-89

28 APRILE 2004

por SEPI dejó de tener la capacidad de vetar las decisiones delConsejo de Administración sobre las Cuestiones Relativas a
CASA (tal como se definen en el apartado “Parte 2/3.3.2
Relaciones con los Principales Accionistas – Organización de laSociedad EADS Participations B.V.”).
El quórum para el examen de las cuestiones que figuran en elorden del día de toda reunión del Consejo de Administración
será de al menos un consejero designado por SOGEADE y unconsejero designado por DaimlerChrysler.
En la hipótesis de que se produzca una situación de bloqueo en
el seno del Consejo de Administración, distinta a la que daderecho a DaimlerChrysler a ejercer la opción de venta a élconcedida por SOGEADE (véase “Parte 2/3.3.2 Relaciones con
los Principales Accionistas – Opción de Venta”), el asunto seremitirá a Arnaud Lagardère (o la persona que sea designada alefecto por Lagardère) como representante de SOGEADE y al
Chief Executive Officer de DaimlerChrysler. En el caso de que elasunto en cuestión, incluyendo un bloqueo de los que da

ORE 18,45

derecho a DaimlerChrysler a ejercer dicha opción de venta(pero en este caso con el acuerdo de SOGEPA y de
DaimlerChrysler), sea un asunto dentro de la competencia de laJunta General de Accionistas de EADS, podrá ser sometida a laJunta General, estando suspendidos en dicha junta los derechosde voto de DaimlerChrysler, SOGEADE y SEPI.
Conforme a las disposiciones del Reglamento Interno, elConsejo de Administración tiene el poder de constituir comités
compuestos por algunos de sus miembros. Además de losComités de Auditoría y de Nombramientos y Remuneración, elConsejo de Administración tendrá la posibilidad de constituir
otros comités en los que podrá delegar ciertas funciones
menores o accesorias, no eximiendo sin embargo estadelegación de su responsabilidad colectiva al conjunto deConsejeros. El quórum para el examen de las cuestiones que
figuran en el orden del día de toda reunión de los comités seráde al menos un consejero designado por SOGEADE y unconsejero designado por DaimlerChrysler. Todas las decisiones
de los comités serán tomadas por mayoría simple.

Composición del Consejo de Administración
Inicio del Conclusión
mandato del mandato

Principal cargoen el Grupo

Cargo principal fuera delgrupo EADS

2005

Presidente de EADS

Delegado deDaimlerChrysler para la
Industria Aeroespacial

2003

2005

Presidente de EADSGeneral Partner y CEO deLagardère

55

2000

2005

CEO de EADS

Vicepresidente y CEO
adjunto de Arjil
Commanditée – Arco
(General Partner y CEO deLagardère)

Rainer Hertrich

54

2000

2005

CEO de EADS

Presidente de la Asociación
Alemana de la Industria
Aeroespacial, BDLI;

Hans Peter Ring

53

2003

2005

Director Financierode EADS

Miembro de la Comisiónde Control (Aufsichtsrat) de
M+W Zander - D.I.B.
Facility Management GmbHEckhard Cordes

53

2000

2005

Miembro del Consejo deAdministración de EADSMiembro del Consejo deAdministración de
DaimlerChrysler

Pedro Ferreras

48

2000

2005

Miembro del Consejo deAdministración de EADS

Presidente del Consejo deAdministración deCorporación Uniland S.A.

Noël Forgeard

57

2000

2005

Presidente y CEO
de Airbus

Miembro del Consejo deAdministración de IMS S.A.

Louis Gallois

60

2000

2005

Miembro del Consejo deAdministración de EADS

Presidente de SNCF

Jean-René Fourtou

64

2000

2005

Miembro del Consejo deAdministración de EADS

Presidente y CEO deVivendi Universal

Michael Rogowski

65

2000

2005

Miembro del Consejo deAdministración de EADS

Presidente de la Comisiónde Control de J.M. Voith AG;

NombreEdad

Manfred Bischoff

61

2000

Arnaud Lagardère

43

Philippe Camus

EADS 2003 Capitulo 2 Gobierno Corporativo 89

BOOK2-796-90

28 APRILE 2004

Curriculum Vitae y otros Cargos y Labores
Desempeñadas por los Miembros del Consejo deAdministración en otras Sociedades

ORE 18,45• Presidente y chief executive officer de Lagardère Active
Broadhand;• Presidente y chief executive officer de Lagardère SAS;

Manfred Bischoff El Dr. Manfred Bischoff se incorporó a
Daimler-Benz AG en 1976. Fue miembro del Consejo deAdministración de DaimlerChrysler desde 1995 hasta el 15 dediciembre de 2003, como responsable de las actividades
aeroespaciales e industriales. Antes de ocupar su actual puesto
en EADS, el Dr. Bischoff fue Director Financiero de Dasa AG
desde 1989 y, Presidente y Chief Executive Officer desde 1995
a marzo de 2000 de Dasa AG, una de las tres sociedades
fundadoras de EADS. Posee un máster y un Doctorado (Dr. rer.
pol.) en Economía por la Universidad de Heidelberg.
Cargos actuales además de los expuestos en la tabla anterior• Presidente del consejo de administración de EADSParticipations B.V.;• Presidente de la comisión de control de Dasa AG;• Presidente de la comisión de control de DCLRH;• Miembro de la comisión de control de Lagardère;• Miembro de la comisión de control de Bayerische Hypo- undVereinsbank AG;• Miembro de la comisión de control de Fraport AG;• Miembro de la comisión de control de Gerling-Konzern
Versicherungs-Beteiligungs-AG;• Miembro de la comisión de control de J.M. Voith AG;• Miembro de la comisión de control de Royal KPN N.V.
Arnaud Lagardère El señor Arnaud Lagardère ha sido General
Partner y Chief Executive Officer de Lagardère desde 2003.
Comenzó su carrera profesional en 1986 como director general de
MMB, la sociedad matriz de Hachette y Europe 1. En 1987, fue
nombrado Vicepresidente de la Comisión de Control del banco
Arjil y más tarde jefe de actividades emergentes y medios
electrónicos de Matra. En 1994, fue nombrado Chief Executive
Officer de Grolier Inc. en Estados Unidos. Ha sido Gerente deLagardère desde 1998. En 1999, fue nombrado Chief Executive
Officer tanto de Lagardère Media como de Lagardère Active.
Arnaud Lagardère se licenció en Económicas por la Universidad
Paris Dauphine.
Cargos actuales además de los expuestos en la tabla anterior• Presidente del consejo de administración de EADSParticipations B.V.;• Presidente y chief executive officer de Lagardère Media(Hachette SA);• Presidente y chief executive officer de Lagardère Capital &Management;• Presidente de la Fundación Jean-Luc Lagardère;• Vicepresidente de la comisión de control de Banque Arjil & Cie;
• Presidente y chief executive officer de Arjil Commanditée ARCO;• Representante permanente de Lagardère Active Publicité
ante el consejo de administración de Lagardère Active RadioInternational;• Representante de Hachette SA ante el Comité de Gestión de
SEDI TV-TEVA;• Director de Lagardère Elevage;• Miembro del consejo de administración de Lagardère
Ressources;• Miembro del consejo de administración de LVMH;• Miembro del consejo de administración de France Télécom;• Miembro del consejo de administración de Hachette Livre;• Miembro del consejo de administración de Hachette
Distribution Services;• Miembro del consejo de administración de Fimalac;• Miembro del consejo de administración de Hachette
Filipacchi Médias;• Miembro de la comisión de control de Virgin Stores;• Presidente del consejo de administración de Lagardère
Thématiques;• Presidente de la Asociación de empresas que respaldan lacandidatura de París para los Juegos Olímpicos de 2012.

• Presidente y chief executive officer de Lagardère Active;

Philippe Camus El señor Philippe Camus fue anteriormente
Presidente del Consejo de Administración de Aerospatiale
Matra. En 1982, se unió a la dirección general del grupo
Lagardère en el que ostentó los cargos de Presidente del Comité
Financiero del grupo Matra hasta 1992, Presidente y Managing
Director del Comité Financiero del grupo Lagardère en 1993 y
Managing Partner de Lagardère en 1998. El señor Camus realizó• Presidente y chief executive officer de Lagardère Images;• Presidente y chief executive officer de Lagardère Active
Broadcast;

90 EADS 2003 Capitulo 2 Gobierno Corporativo

BOOK2-796-91

28 APRILE 2004

sus estudios en la École Normale Supérieure de París, obtuvo untítulo de Agrégation en ciencias físicas y en ciencias actuariales yse graduó por el Institut d’Études Politiques de París.
Cargos actuales además de los expuestos en la tabla anterior• Chief executive officer de EADS Participations B.V.;• Presidente de GIFAS (Groupement des Industries Françaises
Aéronautiques et Spatiales);• Representante permanente de Lagardère en el Consejo deAdministración de Hachette SA;• Representante permanente de Hachette SA en el consejo deadministración de Hachette Distribution Services;• Presidente de EADS France;

ORE 18,45• Presidente del consejo de administración de EADS Space B.V.;• Presidente de la comisión de accionistas y miembro de lacomisión de remuneración de Airbus;• Miembro del consejo de administración de Stichting
Administratiekantoor EADS (la “Fundación”).
Hans Peter Ring El señor Hans Peter Ring comenzó su carrera
profesional en MBB en 1977. En 1987, fue nombrado Director deControl del negocio de Misiles de la empresa. Posteriormente, fue
nombrado Director de Control de la División de Defensa y
Aviación de Dasa AG. De 1992 a 1995, fue Director Financiero ymiembro del Consejo de Dornier Luftfahrt, una filial de Dasa AG.
En 1996, fue nombrado Vicepresidente Ejecutivo de Control deDasa, y posteriormente de EADS. Hans Peter Ring fue nombrado
Director Financiero de EADS en 2002. El señor Hans Peter Ring
posee una licenciatura en Administración de empresas.

• Miembro del consejo de administración de Dassault Aviation;• Miembro del consejo de administración de Lagardère Active
Broadcast;

Cargos actuales además de los expuestos en la tabla anterior• Miembro del comité de accionistas de Airbus;• Miembro del consejo de administración de EADS Space B.V.;• Miembro del consejo de administración de Hachette
Filipacchi Médias;• Miembro de la comisión de control de Eurocopter;• Miembro del consejo de administración de La Provence;• Miembro de la comisión de control de Eurocopter Holding;• Miembro del consejo de administración de Nice Matin;• Miembro del consejo de administración de EADS CASA;• Miembro de la comisión de control de Editions P. Amaury;• Miembro del consejo de administración de EADS North
America;• Miembro de las comisiones de remuneración y accionistasde Airbus;• Miembro del Consejo asesor de Deutsche Bank (Región
Munich).

• Director de Internal Control Group of Aero Ré.
Rainer Hertrich El señor Rainer Hertrich comenzó su carrera
profesional en 1977 en Messerschmitt-Bölkow-Blohm (MBB).
En 1994, fue nombrado Vicepresidente de Corporate
Controlling de Deutsche Aerospace AG. En 1996, fue
nombrado Director de la Unidad de Negocio de Motores
Aéreos de Dasa y Chief Executive Officer de la filial MTU de
Dasa. En 2000, se convirtió en Presidente y Chief Executive
Officer de Dasa AG. A finales de 2001, fue elegido Presidente
de BDLI, la Asociación Alemana de la Industria Aeroespacial.
El señor Hertrich estudió Administración de Empresas en la
Universidad Técnica de Berlín y en la Universidad deNuremberg, licenciándose en Comercio.

Eckhard Cordes El Dr. Eckhard Cordes se incorporó a DaimlerBenz AG como empleado en prácticas de gestión en 1976. Ha
sido miembro del Consejo de Administración de
DaimlerChrysler desde 1998. En un principio, fue responsable
de Desarrollo Corporativo, Gestión de IT, Motores diesel/MTU y
TEMIC antes de aceptar hacerse cargo de la División de
Vehículos Comerciales en 2000. Estudió administración
empresarial en la Universidad de Hamburgo, donde se licenció
en estudios empresariales y obtuvo un doctorado en
Administración de Empresas.
Cargos actuales además de los expuestos en la tabla anterior• Presidente de Detroit Diesel Corporation;

Cargos actuales además de los expuestos en la tabla anterior• Chief executive officer de EADS Participations B.V.;• Presidente de MTU Motoren-und Turbinen-UnionFriedrichshafen GmbH;• Presidente de la comisión de control de EADS DeutschlandGmbH;• Presidente de EvoBus GmbH;• Miembro del consejo de administración de Rheinmetall AG;
EADS 2003 Capitulo 2 Gobierno Corporativo 91

BOOK2-796-92

28 APRILE 2004

• Miembro del consejo de administración de Deutsche Messe
AG;• Miembro del consejo de administración de Deutsche BP AG.
Pedro Ferreras El señor Pedro Ferreras ha sido Secretario delMinisterio de Industria y Energía y Presidente de la Sociedad
Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), Presidente de la
Oficina española de patentes y miembro del Consejo deAdministración de sociedades de gran relevancia como
Telefónica, Repsol y Argentaria. El señor Pedro Ferreras es
abogado y es socio fundador de la firma jurídica Ferreras
Abogados. Por otra parte, ha sido profesor de derechoadministrativo en la Universidad de León.
Cargos actuales además de los expuestos en la tabla anterior• Presidente de Ferreras Abogados;• Presidente del consejo de administración de ALCASA;• Vicepresidente del Consorcio Zona Franca de Barcelona;• Miembro del consejo rector de la Asociación para el
Progreso y la Dirección (A.P.D) y la Asociación para el
Progreso y la Dirección (A.P.D. zona mediterránea).

ORE 18,45

Louis Gallois El señor Louis Gallois ha sido Presidente de SNCF
desde 1996. Desde 1972, trabajó en diversos puestos para el
Ministerio de Economía y Finanzas, el Ministerio deInvestigación e Industria y el Ministerio de Defensa. En 1989,
fue nombrado Presidente y Chief Executive Officer de SNECMA
y posteriormente, en 1992 Presidente y Chief Executive Officer
de Aerospatiale. Se licenció por la École des Hautes Etudes
Commerciales (HEC) en ciencias de la Economía y es alumno dela École Nationale d’Administration (ENA).
Cargos actuales además de los expuestos en la tabla anterior• Miembro del consejo de administración de Thales;• Miembro del consejo de administración de Ecole Centraledes Arts et Manufactures.
Jean-René Fourtou El señor Jean-René Fourtou se incorporó a
Brossard & Michel como consultor en 1963. Posteriormente, fue
nombrado miembro del Consejo de Brossard Consulting y, porúltimo director de operaciones. En 1986, se unió a RhonePoulenc como Presidente y Chief Executive Officer y, más tarde,
se convirtió en Vicepresidente del Consejo de Administraciónde Aventis. En 2002, fue nombrado Presidente y Chief
Executive Officer de Vivendi Universal. El señor Jean-RenéFourtou se licenció por la École Polytechnique.

Noël Forgeard En 1987, se incorporó a Matra como
Vicepresidente de las actividades de Defensa y Espacio. En 1992,
fue nombrado Managing Director de Lagardère y Chief Executive
Officer de Matra Hautes Technologies. Se unió a Airbus Industrie
como Managing Director en 1998 y se convirtió en el primer
Presidente y Chief Executive Officer de la sociedad integrada
Airbus en 2001. Se licenció por la École Polytechnique y la École
des Mines de París.

Cargos actuales además de los expuestos en la tabla anterior• Presidente de la comisión de control de Groupe Canal +;Cargos actuales además de los expuestos en la tabla anterior• Presidente y chief executive officer de Airbus Holding SA;• Miembro del consejo de administración de Stichting
Administratiekantoor EADS (la “Fundación”);• Presidente del comité ejecutivo de Airbus France;• Miembro del consejo de administración de The Equitable
Life Assurance;• Miembro de la comisión de control de Axa;
• Miembro de la comisión de control de Aventis;• Miembro del comité ejecutivo de Axa Millesimes SAS;

• Presidente del consejo de administración de Airbus España SL;• Miembro del consejo de administración de Cap Gemini;• Presidente de la comisión de control de Airbus DeutschlandGmbH;• Presidente del consejo de administración de Airbus Military, SL;• Miembro del consejo de administración de Airbus UK Ltd;• Miembro del consejo de administración de EADS CASA;• Miembro del consejo de administración de Ecole
Polytechnique.

92 EADS 2003 Capitulo 2 Gobierno Corporativo• Presidente de la ICC, Chambre de Commerce Internationale.
Michael Rogowski El doctor Michael Rogowski ha sido
Presidente de la Comisión de Control de J.M. Voith AG desde2000 y también es Presidente de la Asociación de la Industria
Alemana. El doctor Michael Rogowski se unió a J.M. Voith
GmbH en 1974, donde fue responsable de recursos humanos,así como de la gestión de materiales. En 1982, aceptó hacerse
cargo de la división de tecnología de propulsión y fue nombrado
Presidente del Consejo de Administración de J.M. Voith GmbH

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28 APRILE 2004

en 1986 y, posteriormente, de J.M. Voith AG en 1997. Estudió
ingeniería económica y obtuvo el doctorado en la Universidad
de Karslruhe en 1969.
Cargos actuales además de los expuestos en la tabla anterior• Miembro del consejo de administración de Stichting
Administratiekantoor EADS (la “Fundación”);• Miembro de la comisión de control de Deutsche Messe AG;• Miembro de la comisión de control de Talanx AG/HDI
Versicherung;• Miembro de la comisión de control de IKB Deutsche
Industrie-Bank AG.;
• Miembro de la comisión de control de KfW Kreditanstalt fürWiederaufbau;• Miembro de la comisión de control de KSB AG.
Se presentarán a la Junta General de Accionistas de EADS
convocada para el 6 de mayo de 2004 las resoluciones que
dejen constancia de las dimisiones del señor Jean-RenéFourtou y del señor Eckhard Cordes como miembros delConsejo de Administración y del nombramiento del señor
François David (presidente y chief executive officer de
COFACE desde 1994) y del señor Rüdiger Grube (miembro delconsejo de gestión de DaimlerChrysler AG a cargo deldesarrollo corporativo desde 2002) como sus respectivos
sucesores. Dichos nombramientos entrarán en vigor al final dedicha Junta General de Accionistas.
La Sociedad no ha otorgado a ninguna persona distinta de losmiembros del Consejo de Administración el derecho a asistir alas reuniones de éste. De conformidad con el Derecho holandés
aplicable, los empleados no pueden elegir Consejeros. No existe
un número mínimo de acciones de las que deba ser titular unConsejero.
Consejeros Independientes
Los dos Consejeros independientes nombrados en virtud de loscriterios de independencia establecidos más arriba son JeanRené Fourtou y Michael Rogowski.
Evaluación de la Actuación del Consejo de Administración
El Consejo de Administración, en su reunión de fecha 5 dediciembre de 2003, decidió realizar una evaluación anual de su
desempeño a partir de enero de 2004. Se realizará una
evaluación más exhaustiva del desempeño del Consejo deAdministración cada tres años, posiblemente contratando a
consultores externos.

ORE 18,45

La autoevaluación de este año fue llevada a cabo por los
Presidentes del Consejo de Administración, basándose en las
respuestas de los miembros del Consejo de Administración a uncuestionario. Los Presidentes evaluaron conjuntamente la
información proporcionada por los miembros del Consejo ycondujeron un debate sobre los resultados en la reunión delConsejo de Administración celebrada el 5 de marzo de 2004.
La autoevaluación del Consejo de Administración y de sus
comités incluye una evaluación general de las reuniones yprocedimientos del Consejo de Administración, como revisiónde las actividades del mismo y de sus comités durante el pasado
ejercicio. El cuestionario trataba aspectos tales como la
frecuencia de las reuniones, los temas de debate y la
minuciosidad en la preparación de las mismas. Asimismo, sepidió a los miembros del Consejo de Administración que
considerasen el funcionamiento y la composición del Consejo deAdministración, la calidad y franqueza de los debates, la
independencia de las opiniones expresadas, la capacidad deconstruir sobre posturas discrepantes y el acceso por parte delos Consejeros a la información necesaria.
Los resultados de la primera autoevaluación concluyeron que eldesempeño global del Consejo de Administración es muy
satisfactorio. Se implantarán nuevos medios de asistencia a
través de videoconferencia que generalmente mejorarán elíndice de asistencia.
La auto-evaluación confirmó que los representantes deaccionistas que cuentan con un paquete de acciones
mantenían opiniones y defendían posturas que están en línea,en todas las cuestiones relevantes, con los intereses
económicos de los accionistas individuales. Dada la ausencia
de intereses económicos materiales entre EADS y losaccionistas que la controlan, y la independencia de estos
accionistas entre sí, los miembros del Consejo deAdministración designados por los accionistas de control de laSociedad llevan a cabo una justa representación de losintereses de todos los accionistas.
Por otra parte, los miembros del Consejo de Administración
indicaron en la auto-evaluación que la composición del Consejo
de Administración por personas con un amplio abanico deexperiencias diversas y la celebración de las reuniones condujo ala expresión de opiniones autónomas y complementarias, y que
apenas existieron discrepancias relevantes en relación con losasuntos estratégicos y operativos para 2004.
En general, la calidad de la labor llevada a cabo por los comitésse consideró también muy satisfactoria. Con su decisión del 5 dediciembre de 2003, el Consejo de Administración dotó al Comitéde Auditoría y al Comité de Nombramientos y Remuneración de

EADS 2003 Capitulo 2 Gobierno Corporativo 93

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28 APRILE 2004

una mayor autoridad con el fin de adaptarse a las nuevas normas
de gobierno corporativo vigentes en los países sede de EADS.
2.1.2 Comité de Auditoría
El Comité de Auditoría realiza recomendaciones al Consejo deAdministración sobre el nombramiento de auditores y la
determinación de su remuneración, la aprobación de los estados
financieros anuales y de las cuentas periódicas, trata con los
auditores el programa de auditoría y los resultados de la auditoríade cuentas y vigila la adecuación de los controles internos, de las
políticas contables y de la información financiera del Grupo. El
Comité de Auditoría tiene la responsabilidad de garantizar que lasactividades de auditoría interna y externa se lleven a cabocorrectamente y que a los temas de auditoría se les dé la debida
importancia en las reuniones del Consejo de Administración.
El Comité de Auditoría revisa las cuentas trimestrales,
semestrales y anuales sobre la base de documentos distribuidos
con antelación y discusiones con los auditores. El responsablede contabilidad y el Director Financiero son invitados a lasreuniones del Comité de Auditoría con el fin de que puedancontestar cualquier cuestión que se plantee.
El Comité de Auditoría está presidido por Manfred Bischoff y
Arnaud Lagardère e incluye también a Eckhard Cordes y Louis
Gallois. El Comité de Auditoría se reúne dos veces al año, o más
frecuentemente según se estime oportuno. Se reunió dos veces
durante 2003, con un nivel de asistencia del 88%, para revisar los
resultados del año 2002, así como los resultados del primer
semestre de 2003 de la Sociedad. El Consejo de Administración
reunido el 5 de diciembre de 2003, decidió que se aumentase elpapel desempeñado por el Comité de Auditoría con nuevas
tareas en el año 2004, incluyendo, en particular, la revisión delos informes financieros trimestrales y la supervisión de lagestión interna del riesgo y el sistema de control. Con relación ala gestión interna del riesgo y al sistema de control, el Consejo
de Administración aprobó la formalización e implementación deuna gestión del riesgo y un sistema de control mejorados. Véase“– Gestión de Riesgos Internos y Procedimientos de Control”.
2.1.3 Comité de Nombramientos y Remuneración
El Comité de Nombramientos y Remuneración (cuyo antiguo
nombre, Comité de Personal, fue modificado por acuerdo delConsejo de Administración en su reunión de fecha 5 dediciembre de 2003) realiza recomendaciones al Consejo deAdministración en relación con los nombramientos delSecretario Corporativo, los miembros del Comité Ejecutivo y losConsejeros delegados de las principales unidades de negocio de
EADS, así como en relación con la estrategia en materia derecursos humanos, remuneración y planes de remuneración alargo plazo (incluyendo el desempeño de un papel central en la
determinación y revisión de la parte variable de la remuneración
percibida por los miembros del Consejo de Administración y delComité Ejecutivo). Asimismo, acuerda los contratos de servicio yotros asuntos contractuales en relación con los miembros del

94 EADS 2003 Capitulo 2 Gobierno Corporativo

ORE 18,45

Consejo de Administración y del Comité Ejecutivo. El Comité deNombramientos y Remuneración está presidido por Manfred
Bischoff y Arnaud Lagardère e incluye también a Philippe
Camus, Rainer Hertrich, Eckhard Cordes y Louis Gallois.
El Comité de Nombramientos y Remuneración se reúne dos
veces al año, o más frecuentemente según se estime
conveniente. Se reunió seis veces durante 2003, con un nivel deasistencia del 86%, con el objetivo de revisar la política decompensaciones (incluido el plan de pensiones para losmiembros del Comité Ejecutivo), el pago del bonus
correspondiente al año 2002, el plan de opciones sobre acciones
y el plan de propiedad de acciones de los empleados para el año
2003, así como para recomendar el nombramiento de losConsejeros delegados de las unidades de negocio principales dela Sociedad tales como las divisiones EADS Espacio y Sistemasde Defensa y Seguridad y EADS EFW. Asimismo, el Comité deNombramientos y Remuneración realizó una recomendación alConsejo de Administración en nombre de un nuevo miembrodel Comité Ejecutivo de Airbus. En virtud de la decisión delConsejo de Administración de fecha 5 diciembre de 2003 deenmendar el Reglamento Interno, se han asignado nuevas tareas
al Comité de Nombramientos y Remuneración, tales como larealización de recomendaciones relativas al nombramiento delSecretario Corporativo de la Sociedad, los presidentes delconsejo supervisor (u organismos similares) y los consejeros
delgados (o puesto equivalente) de importantes compañías delGrupo u otras unidades de negocio.
2.1.4 Comité Ejecutivo
Los Chief Executive Officers, con el apoyo de un Comité
Ejecutivo (el “Comité Ejecutivo”), se encargarán de asegurar lagestión diaria de la Sociedad. El Comité Ejecutivo, presidido por
los Chief Executive Officers, también incluye a los directores delas principales divisiones del Grupo. El Comité Ejecutivo se
reunió en nueve ocasiones durante 2003.
El Comité Ejecutivo debatirá principalmente las siguientes
cuestiones:– la definición y el control de la ejecución de la estrategia paralas actividades de EADS;– la gestión, la organización y la estructura jurídica del Grupo;– el nivel de cumplimiento de las actividades y de las funciones
de soporte del Grupo; y– todos los aspectos relativos al negocio de la Sociedad.
La organización interna del Comité Ejecutivo se define en
función del reparto de las tareas entre sus miembros bajo lasupervisión de los Chief Executive Officers. No obstante las
responsabilidades colectivas definidas anteriormente, cadamiembro del Comité Ejecutivo será responsable a título personal

BOOK2-796-95

28 APRILE 2004de la gestión de su cartera y estará obligado a acatar las
decisiones tomadas por los Chief Executive Officers o por el
Comité Ejecutivo según los casos.
Los Chief Executive Officers se esforzarán por obtener unconsenso entre los miembros del Comité Ejecutivo sobre lascuestiones debatidas en las reuniones de éste. En el caso de que
no fuera posible llegar a un consenso, los Chief Executive

ORE 18,45

Officers estarán autorizados a tomar una decisión sobre lacuestión. En el caso de que existiera una divergencia relativa a
una cuestión fundamental o significativa, el miembro del Comité
Ejecutivo que haya expresado su desacuerdo en esta cuestión
podrá solicitar a los Chief Executive Officers que sometan lacuestión al parecer de los Presidentes.
El mandato de los miembros del mismo será de cinco años.

Composición del Comité Ejecutivo
Inicio del Conclusión
mandato del mandato

NombreEdad

Philippe Camus

55

2000

2005

Chief Executive Officer

Rainer Hertrich

54

2000

2005

Chief Executive Officer

François Auque

47

2000

2005

Jefe de la División de Espacio

Ralph Crosby

56

2002

2007

Presidente y CEO de EADS
North América

Thomas Enders

45

2000

2005

Director de la División de
Sistemas de Defensa y Seguridad

Francisco Fernández-Sainz

58

2002

2007

Director de la División de
Aviones de Transporte MilitarNoël Forgeard

57

2000

2005

Director de la División Airbus y
Presidente y CEO de Airbus

Jean-Louis Gergorin

57

2000

2005

Director de Coordinación
Estratégica

Jean-Paul Gut

42

2000

2005

Director de EADS International

Gustav Humbert

54

2000

2005

Director de Operaciones de Airbus

Jussi Itävuori

48

2002

2007

Director de Recursos Humanos

53

2002

2007

Director Financiero

62

2000

2005

Director de la División de
Aeronáutica

Hans Peter Ring
Dietrich Russell
(*)

(*)

Cargo principal

El Consejo de Administración celebrado el 5 de marzo de 2004, aceptó la dimisión de Dietrich Russell por motivos personales a partir del 30 de abril de 2004.
Además de su puesto actual como uno de los Consejeros delegados de EADS, Rainer Hertrich se hará cargo de estas funciones con efecto a partir del 1 de mayo
de 2004.

Philippe Camus, Chief Executive Officer
Véase “2.1.1 Currículum Vitae y otros Cargos y Labores
Desempeñados por los Miembros del Consejo deAdministración en otras Sociedades”.
Rainer Hertrich, Chief Executive Officer
Véase “2.1.1 Currículum Vitae y otros Cargos y Labores
Desempeñados por los Miembros del Consejo deAdministración en otras Sociedades”.
François Auque, Director de la División Espacial
Se unió a Aerospatiale como Director Financiero en 1991, tras su
carrera profesional en el grupo Suez y el francés Cour desComptes. Fue Vicepresidente Ejecutivo de finanzas y estrategia
de Aerospatiale,

Director Financiero y Managing Director de Grupo para satélites
y miembro del Consejo de Administración de Aerospatiale
Matra. Realizó sus estudios en la École des Hautes Etudes
Commerciales (HEC), la École Nationale d’Administration (ENA)y el Institut d’Etudes Politiques de Paris (IEP).
Ralph D. Crosby Jr., Director de EADS North America
Anteriormente, el señor Crosby fue Presidente del Sector deSistemas Integrados de Northrop Grumman Corporation,
Vicepresidente Corporativo y Director General de la División de
Aviación Comercial y de la División B-2 de la Sociedad. Posee
una licenciatura de ciencias de la Academia Militar
estadounidense, un máster en Relaciones Internacionales delGraduate Institute of International Studies de Ginebra y en
Administración Pública de la Universidad de Harvard.

EADS 2003 Capitulo 2 Gobierno Corporativo 95

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28 APRILE 2004

Thomas Enders, Director de la División de Sistemas deDefensa y Seguridad
En 1991, se unió a MBB/Dasa AG, tras haber desempeñado
varios cargos en institutos de investigación internacionales y elParlamento Alemán y haber formado parte del personal deplanificación del Ministerio de Defensa alemán. Después devarios años en el sector del marketing de la empresa, seconvirtió en Secretario Corporativo de Dasa AG en 1995. Desde1996 a 2000, fue el responsable de Tecnología y Estrategia
Corporativa. El señor Enders posee licenciaturas por la
Universidad de Bonn y UCLA, California.
Francisco Fernández Sainz, Director de la División de
Aviones de Transporte Militar
Con anterioridad desempeñó el cargo de Director General de
Airbus España. Entró a formar parte de CASA en 1971 comoingeniero de diseño, ocupando diversos puestos como Director
de Ingeniería de Producto (1975), Director de Proyectos (1979),
Director de Desarrollo de Ingeniería de la Dirección Técnica(1982), Vicepresidente de Ingeniería (1984) y Vicepresidente
Ejecutivo de Programas (1997). El señor Fernández -Sainz posee
un máster en Administración de Empresas de ICADE y es unexperto ingeniero aeronáutico.
Noel Forgeard, Presidente y Chief Executive Officer de Airbus
Véase “2.1.1 Currículum Vitae y otros Cargos y Labores
Desempeñados por los Miembros del Consejo deAdministración en otras Sociedades”.
Jean-Louis Gergorin, Director de Coordinación Estratégica
El señor Gergorin comenzó su carrera profesional con el
Gobierno francés, al convertirse en el Director de planificación
política del Ministerio francés de Asuntos Exteriores y miembrodel Comité franco alemán de Seguridad y Defensa. Más tarde,pasó al sector privado, ostentando puestos ejecutivos
estratégicos en Matra Lagardere y Aerospatiale Matra. Realizó
sus estudios en París, en la École Polytechnique y en la École
Nationale d’Administration (ENA ) y es alumno del Programa
para Ejecutivos de Stanford.
Jean-Paul Gut, Director de EADS International
Con anterioridad a julio de 2000, era Presidente Ejecutivo deAeroespatiale Matra Lagardére International y Director Gerentede Defensa y Transporte Espacial de Grupo de Aerospatiale
Matra. En marzo de 1998, fue nombrado miembro del Consejo
de Administración del Grupo Lagardère, responsable deOperaciones Internacionales y del Sector de Alta Tecnología. Se
licenció por el Institut d’Etudes Politiques de París (IEP) y posee
un máster en Económicas.
Gustav Humbert, Director de Operaciones de Airbus
Antiguo miembro del Consejo de Administración de Dasa AG acargo de la División de Aviación Comercial, el señor Humbert
entró a formar parte de Messerschmitt-Bölkow-Blohm (MBB) en
1980 y fue nombrado Presidente y CEO de Daimler Benz
Aerospace Airbus GmbH en 1994. Posee una licenciatura en
96 EADS 2003 Capitulo 2 Gobierno Corporativo

ORE 18,45

ingeniería mecánica y tecnología de producción por la Universidad
Técnica de Hanover así como el Doctorado en ingeniería por la
Universidad de Hanover, Escuela de Maquinaria.
Jussi Itävuori, Director de Recursos Humanos
El señor Itävuori entró a formar parte de EADS en septiembre de2001. Con anterioridad a su actual puesto, trabajó para KONE
Corporation desde 1982, y en 1989 fue nombrado Director de
Recursos Humanos y miembro del Comité Ejecutivo de KONE
Elevators. En 1995, fue nombrado miembro del Comité Ejecutivo
y director de Recursos Humanos de KONE Corporation. Realizó
el servicio militar en las Fuerzas Aéreas Finlandesas como piloto
y oficial. Posee un máster de la Vaasa School of Economics deFinlandia.
Hans Peter Ring, Director Financiero
Véase “2.1.1 Currículum Vitae y otros Cargos y Labores
Desempeñados por los Miembros del Consejo deAdministración en otras Sociedades”.
Dietrich Russell, Director de la División de Aeronáutica
Ex Director de Operaciones de Airbus Industrie. El señor Russell
se unió a Dasa AG en 1995 donde fue nombrado miembro delConsejo responsable de la división de Aeronáutica. El señor
Russell se licenció en los Departamentos de Economía eIngeniería Metalúrgica y posee un doctorado en Ingeniería de la
Universidad Técnica RWTH de Aachen. Trabajó durante 24 años
para Mannesmann antes de unirse a Dasa.
2.1.5 Gestión de Riesgos Internos y Procedimientos deControl
2.1.5.1 Objeto de los Procedimientos de Control Internos
Una de las misiones fundamentales de la Dirección es fomentar
un entorno positivo de control interno (“CI”) en EADS conforme
a las prácticas de buen gobierno corporativo. A continuación, se
expone una síntesis del sistema de políticas y procedimientos
existentes dentro del Grupo destinados a:• permitir que EADS identifique y responda a riesgos
operativos, económicos y de cumplimiento significativos en
toda la organización del Grupo;• garantizar la calidad de los informes financieros, incluyendo
el diseño y la aplicación de procesos para generar un flujo de
información fiable, pertinente y puntual; y• asegurar el cumplimiento de la legislación y la normativa
aplicables al Grupo, así como de las políticas internas del mismo.
Independientemente de lo bien diseñados que estén, lossistemas de CI tienen limitaciones inherentes, tales como su
vulnerabilidad a la elusión o no cumplimiento de los controles
establecidos. En consecuencia, no se puede ofrecer una garantía
absoluta de que los procedimientos de CI del Grupo sean, apesar de todo el cuidado y esfuerzo invertidos en ello,
totalmente eficaces.

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28 APRILE 2004

ORE 18,45

2.1.5.2 Síntesis sobre el Marco de Control Interno
El Consejo de Administración ostenta la responsabilidad generalsobre el entorno de CI del Grupo. Los Chief Executive Officers ylos Directores Financieros (los “CFO”) de EADS, junto con el
Comité Ejecutivo, tienen la responsabilidad de garantizar que losprocedimientos de CI sean aplicados en todo el Grupo, bajo lasupervisión del Comité de Auditoría de la Sociedad. Las
funciones de control diarias se delegan en las divisiones delGrupo (Airbus, ATM, SDS, Aeronáutica, Espacio) y en lasunidades de negocio. Las estructuras y agentes específicos queparticipan en procedimientos de CI del Grupo se incluyen en el
posterior apartado 2.1.5.3, en relación con la descripción dedichos procedimientos.

Existen normas internas escritas que rigen el funcionamiento delos elementos clave del sistema de CI; como son, (i) el Consejo
de Administración, incluido su Comité de Auditoría y el Comitéde Nombramientos y Remuneración, (ii) el Comité Ejecutivo y(iii) el Comité Comercial y el Comité de Fusiones y
Adquisiciones. Los procedimientos de CI de ciertas filiales y joint
ventures se derivan de los acuerdos entre accionistas
pertinentes aplicables a las mismas. Entre la normativa externaque influye en el sistema de CI de EADS se encuentra el informe“Control Interno- Marco Integrado” elaborado por el Committeeof Sponsoring Organizations of the Treadway Commission(“COSO”), así como normas específicas del sector tales como las
definidas por la International Standards Organization (“ISO”).

Interacción con el Proceso Directivo de EADSEl marco de CI del Grupo está vinculado a su proceso directivo y
se encuentra definido por sus principios de gestión.

2.1.5.3 Resumen de los Procedimientos de Control
Internos Específicos
El Grupo mantiene un sistema de CI con el fin de ofrecer una
garantía razonable al Consejo de Administración, a los Chief
Executive Officers y al Chief Financial Officer de que los riesgos
derivados de las actividades del Grupo se están gestionando deacuerdo con las políticas y procedimientos establecidos por el
Grupo. Este informe se centra en los procedimientos de CI de lasede de EADS, los cuales deben ser respetados de forma generalpor las filiales del Grupo. Ciertas filiales, tales como Airbus, y joint
ventures, tales como MBDA, poseen sistemas de CI que están
adaptados a sus actividades específicas y están diseñados de tal
manera que se ajustan al marco de CI del Grupo. La continuidaddel marco de EADS se garantiza, entre otras medidas, mediante lapresencia del Grupo en los órganos de gestión y control de dichas
filiales (como por ejemplo, el Comité de Accionistas de Airbus, elConsejo de Administración de MBDA).

Un principio de gestión general del Grupo es la delegación deresponsabilidad empresarial y poderes en las unidades
operativas. Este principio de subsidiariedad implica una clara
separación de las responsabilidades entre la sede de EADS y las
divisiones o unidades de negocio. La sede de EADS define losobjetivos generales en cuanto a funcionamiento y estrategia delGrupo y asume, en última instancia, la responsabilidad demarcar pautas al Grupo. Las divisiones y las unidades denegocio ostentan la responsabilidad sobre todas las actividades yaspectos operativos dentro de su ámbito.
La Dirección debe contar con gran capacidad de visión en asuntos
relativos al proceso de toma de decisiones empresariales. Los
procedimientos y herramientas de presentación de informes sehan establecido no sólo para ofrecer dicha capacidad de visión,
sino también para permitir a la Dirección salvaguardar laconsecuente aplicación de procedimientos de CI en toda laorganización. De conformidad con dichos procedimientos depresentación de informes, las operaciones importantes, lasactividades y los riesgos (incluidos los que superen los límites
previamente establecidos) deben analizarse en el nivel desupervisión pertinente de la organización.
Fuentes y Normas Relativas a los Procedimientos de Control
Internos
Las políticas, procedimientos y límites principales que definen el
entorno de CI del Grupo se comunican a todo el Grupo
mediante:• guías (por ejemplo, “Responsabilidades y Principios deGestión Empresarial de EADS”, la “Guía de Control
Financiero”);• manuales (por ejemplo, Procedimientos de Tesorería,“Manual Contable”, “Manual de Elaboración de Informes”; y• directrices (por ejemplo, “Política de Financiación”).

A continuación, se incluye una descripción del sistema de CI delGrupo relativo a riesgos con elevado potencial para afectar a lasituación financiera y los resultados de las operaciones del Grupo(1).
Véase “Parte 2/1.5 Factores de Riesgo” y “1.1.7 Gestión de Riesgos
de Mercado” para obtener información adicional sobre estos yotros riesgos a los que el Grupo está expuesto.
Procedimientos y Controles Relativos a los Informes Financieros
La base del sistema de CI del Grupo la constituyen losprocedimientos destinados a garantizar la fiabilidad de losestados financieros y de otro tipo de información financiera
utilizada por la Dirección y revelada a los inversores del Grupo.
Dichos procedimientos forman parte de un modelo de control
financiero integrado compuesto por una planificación
estratégica, una planificación operativa, la medición yelaboración de informes, decisiones/acciones y la comunicación
con el mercado financiero. Este método integrado deplanificación e información pretende mejorar la comunicacióninterna y la transparencia entre los departamentos y las unidadesorganizativas del Grupo, un aspecto que resulta esencial para laelaboración de estados financieros precisos y fiables.
(1)

Por lo tanto, este informe no es una descripción exhaustiva de todos losprocedimientos de control internos del Grupo.
EADS 2003 Capitulo 2 Gobierno Corporativo 97

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28 APRILE 2004

Procedimientos de Consolidación: Elaboración de Informes
Financieros Externos
El modelo de control financiero define los procedimientos deplanificación y elaboración de informes que se aplican a todas lasunidades operativas del Grupo, así como las responsabilidadesdel Chief Financial Officer, encargado de la elaboración,
aplicación y seguimiento de tales procedimientos. Entre lasprincipales funciones del Chief Financial Officer se encuentra lade supervisar la elaboración de estados financieros
consolidados, preparados bajo la supervisión directa del director
general contable. Éste es responsable del funcionamiento de lossistemas y las normas de consolidación del Grupo y de la
definición de políticas contables, normas de elaboración deinformes y directrices financieras para todo el Grupo que
garanticen la coherencia y calidad de la información financiera
incluida por las unidades de negocio y las divisiones en losinformes. Las políticas contables se establecen en un manualcontable escrito, que es acordado con los auditores externos dela Sociedad. Los cambios introducidos en dicho manual contable
requieren la aprobación del director general contable y, si
implican modificaciones importantes, del Chief Financial Officero del Consejo de Administración (conforme al asesoramiento delComité de Auditoría de EADS).
El control del proceso de elaboración de informes financieros
se efectúa no sólo mediante el establecimiento de políticas ysistemas contables para todo el Grupo, sino también mediante
un proceso organizado para extraer información de calidad delas unidades informadoras de manera puntual. A
continuación, se resume brevemente el proceso deelaboración de informes:
Los departamentos contables de las unidades de negocio
registran la información utilizando el software de consolidación
contable del Grupo, siguiendo los principios contables
establecidos por la política contable común del Grupo. Los
contables de la sede de EADS encargados de cada división
controlan y verifican el trabajo de los departamentos contables
de las unidades de negocio pertinentes. Los contables de cadadivisión prestan asimismo apoyo directo a las unidades denegocio para garantizar la correcta aplicación de las políticas
contables del Grupo.
Durante el transcurso de cada ciclo de elaboración de informes,
los directores financieros de las unidades de negocio se reúnen
con frecuencia con el director general contable de la Sociedad
para debatir la información financiera generada por las unidadesde negocio.
Antes de ser publicados y posteriormente presentados para su
aprobación a los accionistas, los estados financieros
consolidados son auditados por los auditores externos de laSociedad, analizados por el Comité de Auditoría de EADS y
presentados ante el Consejo de Administración para su
aprobación.

98 EADS 2003 Capitulo 2 Gobierno Corporativo

ORE 18,45

Elaboración de Informes de Gestión Internos
Además de utilizarse en la preparación de los estados
financieros consolidados de la Sociedad, las políticas yprocedimientos de elaboración de informes financieros delGrupo también están diseñados para proporcionar a la Dirección
frecuentemente, como mínimo cada mes, información degestión orientada a la toma de decisiones para controlar elrendimiento operativo de las actividades del Grupo. Dicha
información incluye informes periódicos de tesorería y efectivo,
así como información financiera utilizada para la futura
planificación operativa y estratégica y para el control ysupervisión de riesgos económicos derivados de las actividadesdel Grupo.
Procedimientos para Controlar Deudas fuera de Balance
Dentro del Grupo, las deudas fuera de balance proceden
principalmente de contratos de arrendamiento, ampliaciones degarantías y litigios pendientes o potenciales. A las unidades denegocio y las divisiones se les exige que registren oproporcionen información sobre todas las garantías financieras a
través de un sistema de seguimiento. Las garantías por importes
superiores a un determinado límite deben ser aprobadas por el
Chief Financial Officer, los Chief Executive Officers o el Consejo
de Administración, según el caso.
Actualmente, la Dirección está optimizando los procedimientos
para controlar el nivel de determinadas deudas fuera de balance
en todo el Grupo. Concretamente, se está desplegando unsistema de seguimiento de garantías especializado para controlar
la exposición a riesgos derivados de garantías en todo el Grupo.
Por lo que respecta a Airbus y a las filiales controladas demanera conjunta, tales como MBDA, en la sede de EADS serecopila información resumida relativa a la exposición a riesgos
derivados de garantías fuera de balance a través de informes
periódicos sobre dicha exposición y se debate en el Comité deTesorería de Airbus y MBDA.
Otros Procedimientos y Controles Significativos
Procedimientos de Tesorería
Los procedimientos de gestión de tesorería, definidos por el
departamento de tesorería central de la sede de EADS mejoran
la capacidad de la Dirección para identificar y evaluar riesgos
relativos a liquidez, tipos de cambio y tipos de interés. Las filiales
controladas se encuentran dentro del ámbito de aplicación delos procedimientos de gestión de tesorería centralizados. Porejemplo, además de la coordinación diaria mutua, se celebran
periódicamente reuniones del Comité de Tesorería de Airbus,
formado por el jefe de tesorería de EADS, el director financiero oel jefe de tesorería de Airbus y el jefe de tesorería de BAE (y/osu representante), para supervisar la exposición a riesgos
derivados de tipos de interés y tipos de cambio de Airbus, asícomo las actividades de cobertura, financiación y actividades definanciación de proyectos y de financiación de ventas. En el casode filiales controladas de forma conjunta, tales como MBDA,
existen procedimientos de control similares.

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28 APRILE 2004

– Gestión de Tesorería. El mantenimiento de liquidez para hacer
frente a las operaciones es una de las principales misiones deldepartamento de tesorería central de EADS. La planificación
mensual de tesorería y los informes del departamento detesorería central, junto con el departamento de control,
proporcionan a la Dirección la información necesaria parasupervisar el perfil de liquidez del Grupo y para emprenderlas acciones correctivas necesarias a fin de garantizar laliquidez general. Véase “1.1.6 Liquidez y Reservas deCapital”.
A fin de mantener los niveles de liquidez establecidos como
objetivo y proteger la tesorería, el Grupo ha puesto en
práctica un sistema de cash pooling, con barridos
ascendentes diarios de las cuentas de las filiales controladas acuentas gestionadas centralmente. Se está llevando a cabo la
normalización de los procedimientos de prevención delfraude en los pagos para todo el Grupo.
– Gestión de Coberturas. Las operaciones comerciales generansustanciales riesgos de tipos de cambio y tipos de interés.
Véase “1.1.7 Gestión de Riesgos de Mercado – Riesgo de
Tipo de Interés”; “1.1.7 Gestión de Riesgos de Mercado –Riesgo de Tipo de Cambio” y “Parte 2/1.5.1 – Riesgos deMercado – Exposición a Riesgos Derivados del Tipo deCambio”. El Consejo de Administración define y actualiza
periódicamente la política de coberturas del Grupo. A fin degarantizar que se lleven a cabo todas las actividades decobertura conforme a la política de coberturas del Grupo,
todas las operaciones de cobertura son ejecutadas por el
departamento de tesorería central. Dicho departamento
realiza un análisis continuo de los riesgos y propone medidas
adecuadas a las unidades de negocio/divisiones con respecto
al riesgo de tipo de cambio y tipo de interés. Se exige a las
filiales que calculen, actualicen y controlen mensualmente su
exposición a los riesgos derivados de tipos de cambio y tipos
de interés con el departamento de tesorería central, deacuerdo con los procedimientos de tesorería definidos.
Una parte importante de la exposición del Grupo a los riesgos
derivados de tipos de cambio está relacionada con las
actividades de Airbus, empresa en la que es el Comité deAccionistas el que se encarga de supervisar la aplicación de lapolítica de coberturas. El Comité de Tesorería de Airbus
controla la exposición a riesgos derivados de tipos de cambio
y decide la puesta en práctica de forma pormenorizada de lapolítica de coberturas de Airbus. No obstante, lasoperaciones de cobertura son ejecutadas por el
departamento de tesorería central.
Fusiones y Adquisiciones
Con respecto a las actividades de fusiones, adquisiciones ydesinversiones del Grupo, la Dirección ha puesto en práctica
procedimientos de análisis y aprobación de operaciones
centralizados en la sede de EADS. Los procedimientos de CI
exigen que todas las operaciones de fusiones y adquisiciones

ORE 18,45

sean analizadas por un Comité de Fusiones y Adquisiciones ennombre del Comité Ejecutivo antes de su aprobación. El Comitéde Fusiones y Adquisiciones está presidido por el jefe decoordinación estratégica e incluye al Chief Financial Officer y a
los directores de los departamentos de control y fusiones yadquisiciones de la sede de EADS. El Departamento Jurídico
cuenta con una representación permanente en el Comité deFusiones y Adquisiciones y también se invita a representantes deotros departamentos a asistir a las reuniones.
Los proyectos que no se consideran estratégicos y seencuentran dentro del límite de valor establecido, son
analizados y aprobados por el Comité de Fusiones y
Adquisiciones. Los proyectos estratégicos de gran valor
requieren o bien la aprobación de los Chief Executive Officers odel Consejo de Administración, de conformidad con loscriterios expuestos en el Reglamento Interno del Consejo deAdministración. La función y las responsabilidades específicasdel Comité de Fusiones y Adquisiciones se definen en un
conjunto de normas internas adoptadas por el Comité
Ejecutivo. Este procedimiento de revisión y aprobación se lleva
a cabo en cuatro fases decisivas del proceso de fusión yadquisición, comenzando por un análisis del significado
estratégico y la definición del marco jurídico y terminando con
una revisión final de la operación en general.
Contrato Comercial/Actividad de Ventas
Los contratos comerciales celebrados por EADS o por sus filiales
operativas pueden exponer al Grupo a riesgos económicos,
operativos y jurídicos muy importantes. Para controlar dichos
riesgos, la Dirección ha puesto en práctica procedimientos derevisión de las propuestas contractuales para asegurar que elGrupo no celebra contratos comerciales significativos que la
expongan a un riesgo inaceptable o que no sean conformes con
los objetivos generales de la Sociedad. Entre estos
procedimientos se encuentran (i) límites y criterios aprobados
por el Consejo para determinar el perfil de riesgo y rentabilidad
de los contratos propuestos y (ii) un proceso de aprobación
previa obligatorio para los contratos definidos como de alto
riesgo.
Los contratos que se encuentran por debajo de los límites
establecidos exigen la aprobación del Chief Financial Officer.
Los contratos que se consideran de alto riesgo deben ser
remitidos a un Comité Comercial permanente (con el Chief
Financial Officer y el jefe de EADS International en calidad demiembros permanentes). Dicho comité es responsable delanálisis de la propuesta y de enviar una recomendación a los
Chief Executive Officers a partir de la cual se tomará una
decisión. Su función y responsabilidades específicas se definenen un conjunto de normas internas adoptadas por el Comité
Ejecutivo.
En el caso de Airbus, los contratos son aprobados de acuerdo
con la política de gobierno corporativo propia de Airbus, la cualse basa en las directrices del Grupo. No obstante, ciertos
EADS 2003 Capitulo 2 Gobierno Corporativo 99

BOOK2-796-100

28 APRILE 2004

contratos de Airbus deben ser revisados por el Comité
Comercial de EADS si superan los límites establecidos. En
general, si EADS comparte el control de una filial con un tercero,el Comité Comercial es responsable de establecer la posición de
EADS sobre contratos comerciales propuestos.
– Financiación de Ventas. En relación con ciertos contratos
comerciales, el Grupo puede acordar la celebración decontratos de financiación de ventas. Por lo que respecta ala financiación de ventas de Airbus, el Comité deAccionistas de esta empresa acuerda un presupuesto definanciación de ventas anual, definido en el proceso deplanificación operativa del Grupo. El Comité de Tesoreríade Airbus aprueba las operaciones de financiación deventas caso por caso, de conformidad con sus directrices
de evaluación de riesgos. Véase “1.1.6 Liquidez y Recursosdel Capital – Financiación de ventas” y “Parte 2/1.5.1
Riesgos de Mercado – Exposición al Riesgo de Financiaciónde Ventas”.
Aprovisionamiento
Un grupo con el volumen y complejidad de EADS exige una
política común de aprovisionamiento para maximizar su
eficiencia en el mercado y minimizar las ineficacias en el procesode compras. Para garantizar que la gestión de compras se lleva acabo de un modo ético y eficaz, el jefe de compras y el consejo
de aprovisionamiento definen y ponen en práctica un conjunto
de procesos de compra, conforme a la estrategia de contrataciónde aprovisionamiento común.
Funciones de Control Internas Especializadas
Auditoría Interna
Los procedimientos de auditoría interna son efectuados por el
departamento de auditoría corporativa de EADS bajo la
dirección del Secretario. Con base en el plan de auditoría anualaprobado y en una evaluación de riesgos global de lasactividades del Grupo, el departamento de auditoría corporativa(i) revisa los procesos operativos en busca de oportunidades demejora de la eficacia operativa y la gestión de riesgos y (ii)controla el cumplimiento de los requisitos legales y las políticas,
las directrices y los procedimientos internos (por ejemplo, el
cumplimiento de las políticas contables del Grupo). La auditoríainterna también implica revisiones especiales, realizadas a
petición de la Dirección, centradas en riesgos actuales (porejemplo, las actividades ilícitas de las que se sospeche) y futuros(por ejemplo, la gestión de contratos).
Control
Las labores principales de planificación, seguimiento ypresentación de informes del departamento de control
proporcionan una perspectiva global del Grupo. En
consecuencia, el departamento de control también está llamado
a interactuar con otras funciones de la sede para asegurar quelas actividades corporativas, tales como las fusiones yadquisiciones y la contratación de servicios externos, se realizan
conforme a la estrategia y política del Grupo. Asimismo dicha
100 EADS 2003 Capitulo 2 Gobierno Corporativo

ORE 18,45

visión global determina que este control sea un elemento
integrante del proceso de evaluación de riesgos y el
departamento de control es responsable de la gestión de la
cobertura de seguros del Grupo.
Cumplimiento Legal
El Grupo está sujeto a multitud de regímenes jurídicos en cadauna de las jurisdicciones en las que está presente. La direccióndel Departamento Jurídico de EADS, en coordinación con losdepartamentos jurídicos de las divisiones y las unidades denegocio, es responsable de la puesta en práctica y control de losprocedimientos diseñados para garantizar que las actividades delGrupo cumplan todas las leyes, normativas y requisitos
aplicables. Asimismo, es responsable de la supervisión de todos
los litigios que afecten al Grupo, así como de la protección legal
de los activos de éste, incluida la propiedad intelectual. La
dirección del Departamento Jurídico participa directamente enprocesos de control esenciales. Por ejemplo, participa en losaspectos jurídicos de las operaciones de fusiones yadquisiciones (M&A) y en la revisión y aprobación de contratos
comerciales.
El Departamento Jurídico, junto con el Secretario, también
desempeña un papel fundamental en el diseño y administraciónde (i) los procedimientos de gobierno corporativo de EADS y (ii)la documentación jurídica subyacente a la delegación depoderes y responsabilidades, así como la definición del entorno
de CI y gestión del Grupo.
2.1.5.4 Perspectiva sobre la Evolución de los Controles
Internos
El proceso de CI general está siendo actualmente objeto de unproceso de evaluación y análisis exhaustivo que se está llevando
a cabo en coordinación con asesores externos. En consecuencia,
es probable que en los próximos años se produzca una
evolución del entorno de IC descrito en este informe.
Concretamente, el proceso de revisión de gestión de riesgos y
CI está destinado a:– garantizar el cumplimiento de los requisitos de derecho
holandés actualmente vigentes y previstos para el futuro,particularmente del Código de Gobierno Corporativo
holandés, al tiempo que se tienen en cuenta las legislaciones
alemana, francesa, española y estadounidense;– preparar al Grupo para satisfacer las exigencias de la Ley
Sarbanes-Oxley relativa al CI de procedimientos y controlesde comunicación y presentación de información financiera;– identificar áreas de debilidad en el CI actual del Grupo y
proponer mejoras en los procedimientos de gestión deriesgos;– permitir al Grupo gestionar y minimizar sus riesgos decontrol; yBOOK2-796-101

28 APRILE 2004

– combinar la documentación y análisis de procedimientos decontrol con el objetivo de lograr un sistema de gestión deriesgos integral (que incluya los estados financieros, elcumplimiento y los riesgos operativos).
2.2 Retribución de los Consejeros y de los Principales
Directivos
2.2.1 Remuneración de los Consejeros y Principales
Directivos
La política de remuneración de EADS tiene por objeto atraer yretener a aquellos profesionales que puedan contribuir al éxito
empresarial del Grupo. La política de remuneración está
destinada, por lo tanto, a potenciar los esfuerzos que el Grupo
quiere valorar y recompensar.
El Consejo de Administración se compone de Consejeros No
Ejecutivos y Consejeros Ejecutivos (que además son miembrosdel Comité Ejecutivo).
Remuneración de los Consejeros
Los Consejeros no ejecutivos tienen derecho a recibir como
grupo de Consejeros no ejecutivos una retribución total anualestimada acumulada de €900.000. Esta retribución estimada
incluye (i) una parte fija de €30.000 por Consejero y €60.000
por Presidente, (ii) unas dietas por su participación en reuniones
del Consejo de Administración y reuniones de comité (si dichas
reuniones de comités se producen en una fecha diferente a la delas reuniones del Consejo de Administración) de €5.000 por
Consejero y €10.000 por Presidente, por reunión y (iii) una
parte variable compuesta por una participación en beneficios
basada en el BAII* del Grupo, de €50.000 por Consejero y€100.000 por Presidente en el caso de alcanzar el 100% delobjetivo. Las normas para el cálculo de la participación en
beneficios basándose en el BAII* del Grupo para los Consejeros
no ejecutivos son las mismas que para los miembros del Comité
Ejecutivo (véase a continuación “Remuneración de los Miembrosdel Comité Ejecutivo”). Los Consejeros no Ejecutivos no reciben
compensación al dejar su cargo.
Los Consejeros ejecutivos no reciben dietas por su participación
en las reuniones del consejo ni ninguna compensación exclusivacomo miembros del Consejo de Administración, además de su
retribución como miembros del Comité Ejecutivo (véase más
adelante “Remuneración de los miembros del Comité
Ejecutivo”). Los Consejeros Ejecutivos pueden beneficiarse delos planes de opciones sobre acciones (véase el apartado “2.3.3
Opciones Concedidas a Empleados”) y de los planes de oferta
de acciones a los empleados en calidad de empleados que
cumplan los requisitos (véase también el apartado “2.3.2 Ofertasde Acciones a Empleados”). Por otra parte, los Consejeros
Ejecutivos tienen derecho a prestaciones por jubilación.
Los importes de los diversos elementos que componen la
remuneración de los Consejeros Ejecutivos y No Ejecutivos
durante 2003, junto con información adicional como el número
de opciones sobre acciones y los datos de prestaciones por

ORE 18,45

jubilación de los Consejeros Ejecutivos se exponen en “Notas alos Estados Financieros Consolidados – Nota 9: Remuneración”.
Los Consejeros Ejecutivos también tienen derecho a una
compensación al dejar su cargo si dejan la Sociedad por decisiónde la misma. Dicha compensación variará en función de su tipo
de contrato (ya sean contratos por un período fijo de cinco años
con sueldo completo hasta el fin del período contractual más
una indemnización de hasta un máximo de 18 meses de sus
ingresos estimados o contratos por un período de tiempo
indefinido con una indemnización de hasta un máximo de 24
meses de sus ingresos estimados).
A la fecha del presente documento, los miembros del Consejo
de Administración (incluyendo aquellos que también son
miembros del Comité Ejecutivo) son titulares de un total de
39.788 acciones de EADS (sin incluir las acciones poseídas a
través de fondos de inversión colectiva).
Remuneración de los Miembros del Comité Ejecutivo
Los miembros del Comité Ejecutivo, incluidos los Consejeros
Ejecutivos pero también los miembros del Comité Ejecutivo queno sean miembros del Consejo de Administración, tienen
derecho a recibir una retribución total anual estimada de€12.294.955. Esta retribución estimada se divide en un
porcentaje fijo del 50% y un porcentaje variable del 50% (en la
práctica, el porcentaje variable puede ser superior al 50% de la
remuneración total en el caso de que se superen los objetivos).
El porcentaje variable se calcula en función de dos componentes
equivalentes: (i) una participación en beneficios calculada
basándose en los resultados antes de intereses e impuestos delGrupo (a partir de 2004, se introducirá un indicador de efectivodel 25% como componente complementario del BAII*) y (ii) una
prima correspondiente a los logros individuales.
La retribución total pagada por EADS y todas las empresas delGrupo a los dos Chief Executive Officers de la Sociedad, el Sr.
Philippe Camus y el Sr. Rainer Hertrich, durante el año 2003
ascendió a €1.963.500 cada uno.
2.2.2 Opciones Concedidas a los dos Chief Executive
Officers
Véase el apartado “2.3.3 Opciones Concedidas a Empleados”.
2.2.3 Operaciones con Partes Vinculadas
Teniendo en cuenta que EADS es una sociedad constituida deconformidad con el Derecho holandés, los Artículos L.225-38 a
L.225-43 y L.225-86 a L.225-91 del código de comercio francés
relativos a operaciones con partes vinculadas no son deaplicación a la misma.
El Artículo 2:146 del código civil holandés estipula lo siguiente:“Salvo que en los estatutos se estipule lo contrario, una sociedad(naamloze vennoostchap) estará representada por su consejo
supervisor en todos los asuntos en los que tenga un conflicto deintereses con uno o varios de los miembros de su consejo de
EADS 2003 Capitulo 2 Gobierno Corporativo 101

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28 APRILE 2004

administración. La junta general de accionistas deberá estar
facultada en todo momento para designar a una o varias
personas a tal efecto.” En el caso de EADS, los Estatutos
estipulan efectivamente lo contrario, al facultar al Consejo deAdministración para representar a la Sociedad en aquellos
asuntos en los que exista conflicto de intereses con uno o varios
miembros del Consejo de Administración.
Durante el año 2003, la Sociedad no celebró ningún contrato
con ninguno de sus consejeros o ejecutivos principales, ni con
ningún accionista en posesión de más del 5% de los derechos devoto de la Sociedad, fuera del curso ordinario de los negocios yen condiciones distintas a las condiciones normales de mercado.
Véase “Parte 2/3.3.2 Relaciones con los Principales Accionistas”
para obtener una descripción pormenorizada de las relaciones
existentes entre la Sociedad y sus principales accionistas.
Tal y como se indica en “Parte 2/3.1.3.1 Obligaciones deInformación Permanente”, de conformidad con la Ley Financierade España, la Sociedad está obligada a proporcionar a la CNMV
determinada información relativa a todas las operaciones
realizadas con partes vinculadas.

ORE 18,45

vinculados a los beneficios, dependiendo de la consecución delos objetivos generales de la sociedad y del rendimiento
individual.
2.3.2 Ofertas de Acciones a Empleados
Como parte de su oferta pública de acciones, EADS ofreció a losempleados que cumplían ciertos requisitos aproximadamente el
1,5% del total de su capital después de la oferta global. Esta
oferta a empleados de hasta 12.222.385 acciones incluía una
opción que permitía a los empleados que cumplen esos
requisitos incrementar la rentabilidad de su inversión en lasacciones que comprasen. Si optaban por esta opción, la
inversión incluía la cantidad pagada más una cantidad resultantede un contrato de swap de la sociedad de gestión de inversiones
para esa opción, que equivalía a 9 veces la cantidad pagada. Las
acciones se ofrecieron a los empleados idóneos al precio de€15,30, el precio de la oferta minorista, menos un descuentodel 15%.
La oferta a empleados estaba restringida a los empleados que:• tenían una antigüedad mínima de tres meses;• tenían contratos de trabajo en Francia, Alemania o España; y2.2.4 Préstamos y Garantías a los Consejeros
EADS no ha concedido ningún préstamo a sus Consejeros omiembros del Comité Ejecutivo.
2.3 Planes de Incentivos y de Participación en losResultados para Empleados
2.3.1 Planes de Incentivos y de Participación en losResultados para Empleados
La política de retribución de EADS está estrechamente
relacionada con la consecución de los objetivos individuales y dela Sociedad, tanto para cada división como para el Grupo engeneral. Se ha creado un plan de opciones sobre acciones parala alta dirección del Grupo (véase el apartado “Opciones
Concedidas a Empleados”) y, en el momento de la oferta públicade acciones y la salida a bolsa de EADS, se ofreció a losempleados la compra de acciones en condiciones favorables(véase el apartado “Ofertas de Acciones a Empleados”).
EADS France tiene planes de participación en los resultados(accords de participation), de conformidad con la legislación
francesa, y planes de incentivos específicos (accords
d’intéressement), que proporcionan incentivos para losempleados según la consecución de objetivos de productividad,
técnicos o administrativos.
La política de retribución de EADS Deutschland GmbH es, engran medida, flexible y está estrechamente ligada a losresultados de explotación de la sociedad, el incremento del valor
de la misma y la consecución de objetivos individuales.
EADS CASA, sin mantener una política de participación en losresultados, permite a los técnicos y a la dirección recibir sueldos
102 EADS 2003 Capitulo 2 Gobierno Corporativo• eran empleados de empresas constituidas de conformidad
con la legislación francesa, alemana o española en las que
EADS controle (i) la mayoría del capital social o (ii) un mínimo
del 10% del capital social, con la condición de que EADS
estipulase que esas sociedades en las que posee una
participación minoritaria eran idóneas a los efectos de este
plan.
Dependiendo de si el empleado compró acciones a través de unplan en Francia, Alemania o España y de si lo hizo directamenteo a través de un fondo de inversión, el empleado no podrá
vender las acciones durante uno de los siguientes períodos debloqueo: 18 meses, 3 años, 5 años o 6 años.
En la oferta de acciones a empleados se suscribió un total de
11.769.259 acciones. Las acciones se entregaron el 21 deseptiembre de 2000.
En octubre de 2001, EADS ofreció a aquellos empleados que
cumplían ciertos requisitos un máximo del 0,25% de su capitalsocial emitido total antes de la oferta. Esta oferta de acciones aempleados comprendió 2.017.894 acciones con un valor
nominal de € 1 por acción.
La oferta de acciones a empleados (note d’opération préliminaire
aprobada por la COB, el 8 de octubre de 2001 con el número
01-1200 y note d’opération définitive aprobada por la COB el 13
de octubre de 2001 con el número 01-1209) estaba restringida aempleados que:• tuviesen una antigüedad mínima de tres meses;

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28 APRILE 2004

• fuesen empleados de (i) EADS o (ii) una de sus filiales o (iii)
una sociedad en la que EADS controle un mínimo del 10% delcapital social y sobre cuya gestión posea una influencia
determinante y cuya sede social se encuentre en Sudáfrica,
Alemania, Brasil, Canadá, España, Estados Unidos, Reino
Unido, Francia, Italia, Marruecos, México y Singapur.
La oferta de acciones a empleados estaba dividida en dos
tramos:ORE 18,45

En general, los empleados no podrán vender las acciones
ofrecidas durante un año, y en algunos países durante mástiempo.
En la oferta de acciones a empleados se suscribió un total de
2.022.939 acciones. Las acciones se entregaron el 4 dediciembre de 2002.

– las acciones suscritas por empleados que reunían los requisitos
necesarios en el marco del plan de ahorro para empleados delGrupo, se ofrecieron al precio de €10,70 por acción;

En octubre de 2003, EADS ofreció a los empleados que
cumplían los requisitos un máximo del 0,25% del total de su
capital social emitido antes de la oferta. Se ofreció a losempleados hasta un máximo de 2.027.996 acciones de valor
nominal €1 cada una.

– las acciones suscritas por empleados que reunían losrequisitos necesarios directamente, se ofrecieron al precio de€10,70 por acción.

La oferta para empleados (note d’opération aprobada por la
COB el 25 de septiembre de 2003 con el número 03-836) sólo
se realizó a empleados que:

En general, los empleados no podrán vender las acciones
ofrecidas en esta oferta de acciones a empleados durante un
año y en algunos países durante más tiempo.

• tuviesen una antigüedad mínima de tres meses;

En la oferta de acciones a empleados se suscribió un total de
2.017.894 acciones. Las acciones se entregaron el día 5 dediciembre de 2001.
En octubre de 2002, EADS ofreció a los empleados que
cumplían los requisitos un máximo del 0,25% del total de su
capital social emitido antes de la oferta. Se ofreció a losempleados hasta un máximo de 2.022.939 acciones de valor
nominal €1 cada una.
La oferta de acciones para empleados (note d’opération
préliminaire aprobada por la COB el 30 de septiembre de 2002
con el número 02-1062 y note d’opération définitive aprobada
por la COB el 11 de octubre de 2002 con el número 02-1081) se
dirigió únicamente a los empleados que:• fuesen empleados de (i) EADS o (ii) una de sus filiales o(iii) una sociedad en la que EADS controle un mínimo del
10% del capital social y sobre cuya gestión posea una
influencia determinante y cuya sede social se encuentre
en Alemania, Bélgica, Canadá, España, Estados Unidos,
Francia, Irlanda, México, los Países Bajos, el Reino Unidoy Singapur.
La oferta de acciones a empleados se dividió en dos tramos:– las acciones suscritas por empleados que reunían losrequisitos necesarios en el marco del plan de ahorro para
empleados del Grupo, se ofrecieron al precio de €12,48 por
acción;– las acciones suscritas por empleados que reunían losrequisitos necesarios directamente, se ofrecieron al precio de€12,48 por acción.

• tuviesen una antigüedad mínima de tres meses;• fuesen empleados de (i) EADS o (ii) una de sus filiales o (iii)
una sociedad en la que EADS controle un mínimo del 10%del capital social y sobre cuya gestión posea una influencia
determinante y cuya sede social se encuentre en Alemania,
Brasil, Canadá, España, Estados Unidos, Reino Unido,
Francia, Italia, México y Singapur.
La oferta de acciones a empleados se dividió en dos tramos:– las acciones suscritas por empleados que reunían los requisitos
necesarios en el marco del plan de ahorro para empleados delGrupo, se ofrecieron al precio de €8,86 por acción;– las acciones suscritas por empleados que reunían losrequisitos necesarios directamente, se ofrecieron al precio de€7,93 por acción.

En general, los empleados no podrán vender las acciones
ofrecidas durante un año, y en algunos países durante mástiempo.
En la oferta de acciones a empleados se suscribió un total de
1.686.682 acciones. Las acciones se entregaron el 5 dediciembre de 2003.
2.3.3 Opciones Concedidas a Empleados
En sus reuniones del 26 de mayo de 2000, el 20 de octubre
de 2000, el 12 de julio de 2001, el 9 de agosto de 2002 y el
10 de octubre de 2003, el Consejo de Administración de laSociedad, haciendo uso de la autorización que leconcedieron las Juntas Generales de Accionistas del 24 demayo de 2000, del 10 de mayo de 2001 y del 6 de mayo de
2003, aprobó la concesión de opciones sobre acciones para lasuscripción de acciones de la Sociedad. A continuación, se
EADS 2003 Capitulo 2 Gobierno Corporativo 103

BOOK2-796-104

28 APRILE 2004

ORE 18,45

resumen en una tabla las principales características de esas
opciones sobre acciones:
Primer tramo

Segundo tramo

Fecha de la Junta General

24 de mayo de 2000

24 de mayo de 2000

Fecha de la reunión del Consejo

26 de mayo de 2000

20 de octubre de 2000

Número de opciones concedidas5.324.884

240.000

Número de opciones en circulación

5.060.400

240.000

De las cuales: acciones que pueden
suscribir los consejeros y directivos

720.000

60.000Número total de empleados que cumplen
los requisitos

Aproximadamente 850

34

Fecha a partir de la cual se pueden ejercitarlas opciones

El 50% de las opciones se pueden
ejercitar pasado un período de dos años
y cuatro semanas a partir de la fecha deconcesión de las mismas; el 50% de las
opciones se pueden ejercitar a partir deltercer aniversario de la fecha deconcesión de las mismas; asimismo, las
opciones no podrán ejercitarse durante
un período de tres semanas antes decada Junta General Ordinaria deAccionistas o la fecha en la que se vayan
a anunciar los resultados anuales osemestrales o las cifras trimestrales.

El 50% de las opciones se pueden
ejercitar pasado un período de dos años
y cuatro semanas a partir de la fecha deconcesión de las mismas; el 50% de las
opciones se pueden ejercitar a partir deltercer aniversario de la fecha deconcesión de las mismas; asimismo, las
opciones no podrán ejercitarse durante
un período de tres semanas antes decada Junta General Ordinaria deAccionistas o la fecha en la que se vayan
a anunciar los resultados anuales osemestrales o las cifras trimestrales.

Fecha de vencimiento

10 años después de la fecha deconcesión de las opciones

10 años después de la fecha deconcesión de las opciones

Precio de ejercicio€20,90€20,90Número de opciones ejercidas

00Tercer tramo

Cuarto tramo

Fecha de la Junta General

10 de mayo de 2001

10 de mayo de 2001

Fecha de la Junta del Consejo

12 de julio de 2001

9 de agosto de 2002

Número de opciones concedidas8.524.250

7.276.700

Número de opciones en circulación

7.818.725

7.205.975– el Sr. Philippe Camus (*)

135.000

135.000(*)

135.000

135.000– los 10 empleados a los que se hayaconcedido el mayor número de opciones
durante el ejercicio 2001(tercer tramo)
y 2002 (cuarto tramo)

738.000

808.000

Número total de beneficiarios que
cumplen los requisitos

Aproximadamente 1.650

Aproximadamente 1.562

De las cuales: acciones que pueden
suscribir:– el Sr. Rainer Hertrich

104 EADS 2003 Capitulo 2 Gobierno Corporativo

BOOK2-796-105

28 APRILE 2004

ORE 18,45

Tercer tramo

Cuarto tramo

Fecha a partir de la cual se pueden ejercitarlas opciones

El 50% de las opciones se pueden
ejercitar pasado un período de dos años
y cuatro semanas a partir de la fecha deconcesión de las mismas; el 50% de las
opciones se pueden ejercitar a partir deltercer aniversario de la fecha deconcesión de las mismas; asimismo, las
opciones no podrán ejercitarse durante
un período de tres semanas antes decada Junta General Ordinaria deAccionistas o la fecha en la que se vayan
a anunciar los resultados anuales osemestrales o las cifras trimestrales.

El 50% de las opciones se pueden
ejercitar pasado un período de dos años
y cuatro semanas a partir de la fecha deconcesión de las mismas; el 50% de las
opciones se pueden ejercitar a partir deltercer aniversario de la fecha deconcesión de las mismas; asimismo, las
opciones no podrán ejercitarse durante
un período de tres semanas antes decada Junta General Ordinaria deAccionistas o la fecha en la que se vayan
a anunciar los resultados anuales osemestrales o las cifras trimestrales.

Fecha de vencimiento

10 años después de la fechade concesión de las opciones

10 años después de la fechade concesión de las opciones

Precio de ejercicio€24,66€16,96

Número de opciones ejercidas

00Quinto tramo

Fecha de la Junta General

6 de mayo de 2003

Fecha de la reunión del Consejo

10 de octubre de 2003

Número de opciones que se pueden
suscribir

7.563.980

Número de opciones vigentes

7.563.980

De las cuales: acciones que pueden
suscribir:– el Sr. Philippe Camus (*)

135.000– el Sr. Rainer Hertrich (*)

135.000– los 10 empleados a los que se haconcedido el mayor número de opciones
durante el ejercicio 2003

808.000

Número total de empleados que
cumplen los requisitos

Aproximadamente 1.491

Fecha a partir de la cual se pueden ejercitarlas opciones

El 50% de las opciones se pueden
ejercitar pasado un período de dos años
y cuatro semanas a partir de la fecha deconcesión de las mismas; el 50% de las
opciones se pueden ejercitar a partir deltercer aniversario de la fecha deconcesión de las mismas; asimismo, las
opciones no podrán ejercitarse durante
un período de tres semanas antes decada Junta General Ordinaria deAccionistas o la fecha en la que se vayan
a anunciar los resultados anuales osemestrales o las cifras trimestrales.

Fecha de vencimiento

10 años después de la fechade concesión de las opciones

Precio de ejercicio€15,65

Número de opciones ejercidas

0

Número de opciones canceladas durante
el ejercicio 2003

0(*)

Para mayor información sobre las opciones concedidas a los miembros del Comité Ejecutivo, véase la “nota 9 a los Estados Financieros de la Sociedad: Remuneración”.

EADS 2003 Capitulo 2 Gobierno Corporativo 105

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28 APRILE 2004

ORE 18,45

Capítulo 3
Perspectivas

3.1 Perspectivas financieras para 2004
IngresosPara 2004, la Sociedad tiene como objetivo la consecución deunos ingresos estables de €29.000 a €30.000 millones
aproximadamente por cuarto año consecutivo y dentro de latendencia negativa que experimenta el sector. Se espera que elcrecimiento de las actividades de defensa contrarresten eldescenso de los ingresos de Airbus atribuibles al efecto
combinado de la debilidad de la divisa estadounidense y al ligero
descenso en el número de entregas.
El objetivo de ingresos para el año 2004 se ha realizado
asumiendo que el dólar estadounidense será más débil que enel año 2003 (1,20 €-$ estadounidense en comparación a 1,10 €$ estadounidense) para el cálculo del tramo de ingresos que se
cubre de manera natural mediante las compras denominadas en
dólares estadounidenses (que ascienden aproximadamente a un
tercio de los ingresos totales de EADS).
Después de una cuidadosa evaluación de su cartera de pedidos,
Airbus prevé entregar cerca de 300 aviones en 2004, frente a
305 en 2003. Una gestión conservadora de las necesidades deentrega ofrece a Airbus suficiente flexibilidad para hacer frente aacontecimientos inesperados y para mantener la financiación aclientes dentro de límites determinados.
Se espera que los ingresos de la División Espacio se mantengan
estables en 2004, apoyados por una cartera de pedidos robusta(que incluye 10 satélites civiles de telecomunicaciones). La
mayor parte de los programas, como el contrato de Paradigm
por importe de £2.500 millones (servicios de comunicación
segura Skynet5 para el Ministerio de Defensa británico), ydistintas oportunidades de negocio como el diseño, la entrega yel funcionamiento de Galileo (sistema de navegación por satélite
europeo) deben alentar el crecimiento a medio plazo.
Se espera que la escalada de los programas de defensa en las otras
divisiones (Aviones de Transporte Militar, Aeronáutica, Sistemas deDefensa y Seguridad) impulse el crecimiento de los ingresos. Los
motores más potentes de crecimiento en el año 2004 serán el
A400M, los helicópteros Tiger y NH90 y los programas de misiles.
BAII Antes de la Amortización del Fondo de Comercio yde Gastos/Ingresos Extraordinarios
La Dirección espera un aumento de los resultados deexplotación en el año 2004. Antes del repunte de la aviación
comercial que se espera para el año 2005, EADS tiene como
objetivo la consecución de un beneficio antes de intereses e
impuestos, y antes de la amortización del fondo de comercio ygastos/ingresos extraordinarios (“BAII*”) de €1.800 millones
aproximadamente en 2004 (€1.500 millones en 2003).

106 EADS 2003 Capitulo 3 Perspectivas

Con respecto a la lenta recuperación de la industria de líneas
aéreas, que sigue bajo presión, EADS considera esta orientación
realista y coherente con su énfasis en la prudencia financiera y lafiabilidad. Este objetivo es un hecho importante para laconsecución de márgenes de BAII* de doble dígito a medio
plazo, y apoya la sólida posición financiera de EADS.
En previsión de la imposición legal relativa a la aplicación de lasnormas IFRS, EADS ha modificado su política contable en
relación con los costes de desarrollo para cumplir totalmente conla norma IAS 38. Este cambio no tuvo ningún efecto importanteen 2003, pero se espera que en 2004 se capitalicen €100
millones aproximadamente de costes de desarrollo. Este cambio
contable se incluye en el objetivo de BAII* de €1.800 millones
de 2004.
El aumento satisfactorio en el número de entregas de losprogramas de misiles, del Eurofighter, de helicópteros militares yla aceleración de los ingresos de desarrollo del A400M
contribuirán al crecimiento del BAII*. Al mismo tiempo, despuésdel elevado nivel de adquisiciones por contratos de defensa, la
Dirección se centrará en la rentabilidad en la ejecución de estos
grandes programas y en el rendimiento en general del negociode defensa. El BAII* de 2004 incluirá los costes e inversiones
asociados a los planes de mejora de la eficiencia que se
implementarán en relación con LFK y con las unidades denegocio de Sistemas de Comunicación y Defensa.
Aun cuando se pudiera dar un ligero descenso en el número
de entregas de Airbus en 2004, que junto al continuo esfuerzo
en investigación y desarrollo del A380 pudieran afectar
negativamente al BAII* de 2004, el cambio de tendencia quese prevé para la División Espacio debería fomentar de manera
significativa un aumento en la rentabilidad. El importante plande reestructuración actualmente en período de
implementación y un número significativo de mejoras a nivel
organizativo son los principales motores del cambio detendencia esperado para obtener un BAII* equilibrado en la
División Espacio en 2004.
Tesorería
En 2004, EADS espera seguir generando un Flujo de Caja
Disponible positivo antes de la Financiación a Clientes. En este
sentido, la Sociedad seguirá esforzándose para contrarrestar los
desembolsos de tesorería para la inversión del A380 y laconstrucción de Skynet 5 mediante iniciativas de conservaciónde la tesorería. Manteniendo su disciplina financiera, EADS
también tiene la intención de proseguir su control de lafinanciación a clientes de aviación comercial y espera que laexposición bruta no aumente más de $900 millones
aproximadamente en 2004.

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28 APRILE 2004

ORE 18,45

3.2 Calendario de comunicacion de información
financiera para 2004
Comunicación de los resultados anuales de 2004:
8 de marzo de 2004
Junta General Anual:
6 de mayo de 2004
Comunicación de los resultados del primer trimestre de 2004:
12 de mayo de 2004
Foro Global del Inversor:
21-22 de junio de 2004
Comunicación de los resultados del primer semestre de 2004:
29 de julio de 2004
Comunicación de los resultados del tercer trimestre de 2004:
4 de noviembre de 2004

EADS 2003 Capitulo 3 Perspectivas 107

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28 APRILE 2004

ORE 18,45

Índice Temático del Documento de Referencia

Con el objetivo de simplificar la lectura de este documento, como parte del Documento de Referencia de EADS para el ejercicio
2003, el presente índice temático permite identificar la información más relevante exigida por la Autorité des Marchés Financiers
dentro del marco de su normativa.
Certificación de las Personas Responsables• Certificación de los Responsables del Documento de Referencia• Certificación de los Responsables de la Revisión Contable• Política de Información

Parte 2

Apartado
5.2
5.3.2
5.4

Información de Carácter General Relativa a la Sociedad y a su Capital
Derecho Aplicable y Normativa Aplicable a EADSCapital Social• Modificación del Capital Social o de los Derechos Inherentes a las Acciones• Capital Social Emitido• Capital Social Autorizado• Evolución del Capital Social Emitido desde la Constitución de la Sociedad
Información Bursátil• Evolución de los Precios y del Volumen de Contratación desde el año 200• Dividendos
Capital Social, Derechos de Voto
• Estructura del Capital y Derechos de Voto
• Modificaciones en el Capital de la Sociedad después de su Constitución• Relaciones con los Principales Accionistas

Parte 2

Apartado
3.1.3 - 3.1.11 - 3.1.12

Información Relativa a las Actividades de EADS• Presentación del Grupo EADS (relaciones entre EADS y sus filiales)• Datos Relevantes del Grupo EADS• Información por Divisiones• Mercados de EADS y Posición Competitiva• Inversiones

Parte 2

Apartado
1.1.1
1.1.1
1.1.1 1.1.6
1.1.2 1.1.6
1.1.7

Analisis de los Factores de Riesgo de EADS
• Factores de Riesgo– Riesgos de Mercado– Riesgos relacionados con la Actividad de EADS
– Riesgos Jurídicos– Riesgos Industriales y Vinculados al Medio Ambiente• Riesgos Asociados a los Seguros Contratados por la Sociedad

Parte 2

Apartado

Activo Neto – Situación Financiera – Resultados• Estados Financieros Consolidados y Notas Relacionadas• Compromisos Fuera de Balance• Honorarios de los Auditores Estatutarios• Estados Financieros Individuales y Notas Relacionadas

Parte 1

Apartado
1.2.1
1.1.6
1.3
1.2.2

Gobierno Corporativo• Consejo de Administración, Presidentes y Chief Executive Officers• Composición y Funcionamiento del Consejo de Adminstración• Remuneración de los Consejeros y Principales Directivos• Las Diez Mayores Opciones Concedidas a Empleados• Operaciones con Partes Vinculadas

Parte 1

Apartado
2.1.1
2.1.2 - 2.1.3
2.2.1 - 2.3.3
2.3.3
2.2.3

Evolución Reciente

Parte 2

Apartado
2.1

Perspectivas

Parte 1

Apartado
3.1

108 EADS 2003 Índice Temático del Documento de Referencia

3.2.1
3.2.2
3.2.3
3.2.5
3.4
3.5
3.3.1
3.3.4
3.3.2

1.5.1 Parte 1/1.1.7
1.5.2
1.5.3
1.5.4
1.5.5

Y00796Este documento está disponible
asimismo en las direcciones siguientes:
European Aeronautic Defence
and Space Company EADS N.V.
En España
Avenida de Aragón 404
28022 Madrid – España
En Francia
37, boulevard de Montmorency
75781 Paris cedex 16 – Francia
En Alemania
81663 Munich – Alemania

European Aeronautic Defence
and Space Company EADS N.V.
Le Carré
Beechavenue 130 – 132
1119 PR Schiphol-Rijk
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