ご参考資料
2010年5月

JPモルガン・アセット・マネジメント株式会社
作成基準日：2010年4月30日

主要新興国通貨の動きと騰落率（対円）
国

通貨

ブラジル

レアル

1ヶ月
4.63%

6ヶ月
4.16%

1年
21.19%

メキシコ

ペソ

2.50%

10.87%

8.45%

インドネシアルピア

2.04%

10.43%

12.93%

トルコ

リラ

3.70%

4.13%

3.08%

ハンガリー

フォリント

-0.21%-4.65%

4.89%

ポーランド

ズロチ

-1.28%

0.86%

8.68%

ドル

1.12%

2.89%

-3.78%

各国通貨の過去1年の推移
130

120

110

アメリカ

◆過去一ヶ月の為替市場の動き

100

当月の新興国為替市場は、一部通貨を除き、対円で概ね上昇する展開となりました。なかでもブラジルは堅調な国内経済環境とインフレ率の上昇を背景とした利上げの決定によって、ブラジ
ル・レアルは対円で4％を超える上昇となりました。一方、ギリ
シャの財政危機の影響等を受けて、ユーロが下落したことに伴い、東欧諸国の通貨は下落する展開となりました。

90
メキシコ ペソ
トルコ リラインドネシア ルピア
ハンガリー フォリント
ブラジル レアル
ポーランド ズロチ

80

70
2009/4/30

2009/7/30

2009/10/30

2010/1/30

2010/4/30* 各国通貨は、対円レート。2009年4月30日を100として指数化しております。
*上記グラフは過去の実績であり、将来の成果をお約束するものではありません。

各通貨の動きブラジ ル レア ル

160

円安

140
120
100円高
80
09/4/30

09/6/30

09/8/30 09/10/30 09/12/30 10/2/28

10/4/30

メキシ コ ペソ

140

円安

120

100円高

80
09/4/30

09/6/30

09/8/30 09/10/30 09/12/30 10/2/28

ブラジル・レアルは、対円で+4.6％上昇し、対米ドルでも堅調に推移しました。
2月の鉱工業生産は前月比+1.5％と過去4ヶ月で最大の上昇となり、同月の小売売上高は前月比+1.6％となるなど、複数の指標で引き続き経済の好調さが維持されました。このような状況の下、3月のインフレ率は前年比+5.17％と昨年5月以来の上昇率となり、中央銀行の目標インフレ率を上回りました。このため、中央銀行は4月の会合で市場の予想を上回る0.75％の利上げを決定し、政策金利は9.5％となりました。

10/4/30

メキシコ・ペソは、対円では+2.5％上昇し、対米ドルでも堅調に推移しました。
2月の鉱工業生産が前年比+4.4％と堅調となるなど引き続き最大の貿易国である米国の景気回復の恩恵を受けて外需が拡大したことから、ペソは堅調に推移しました。インフレ率は前年比+4.97％と農作物価格の上昇の影響を受けて上昇しましたが、消費や設備投資など、国内の経済指標は相対的に弱含む状況が続いています。こうしたことを背景に、中央銀行は経済成長率が潜在成長力を下回ると考え、当月も政策金利を4.5％に据え置きました。

* 各国通貨は、対円レート。2009年4月30日を100として指数化しております。
*上記グラフは過去の実績であり、将来の成果をお約束するものではありません。
出所：図表や騰落率は全てブルームバーグのデータを使用し、JPモルガン・アセット･マネジメントが加工・作成をしています。

本資料に記載されている、リスク、費用、留意事項等を必ずご覧ください。
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作成基準日：2010年4月30日
インドネシア・ルピアは、対円では+2.0％上昇し、対米ドルでも堅調に推移しました。
円安
3月のオートバイ販売台数、セメント消費が前月比で増加するなど、国内需要が引き続き堅調であることが確認されました。また、2月の輸出は前年比+57.1％と景気回復の兆しが示されました。一方、インフレ率に関しては3月は前年比で+3.43％となり、2月の+3.81％から上昇率が減速しました。こうしたことから、4月上旬に中円高
央銀行は8ヶ月連続での政策金利据置きを発表しました。

インドネシ ア ルピア140120

100

80
09/4/30

09/6/30

09/8/30 09/10/30 09/12/30 10/2/28

10/4/30

トルコ･リラは、対円では+3.7％となり、対米ドルでも堅調に推移しました。
当月はインフレ動向や中央銀行の対応への注目が高円安まった月となりました。3月のインフレ率は前年比+9.6％と前月の+10.1％から減速した一方で、コアインフレ率では上昇傾向が見られました。これに対し、中央銀行は今年の終わりにかけてインフレ率は減速するとの見方を示しました。しかし、3月の生産者物価は前年比+8.6％と、2月円高 の+6.8％から上昇するなど、インフレ懸念が依然くすぶる状況の下、中央銀行は当月も政策金利を据え置きました。

トルコ リ ラ

140

120

100

80
09/4/30

09/6/30

09/8/30 09/10/30 09/12/30 10/2/28

10/4/30

ハンガリー・フォリントは、対円では‐0.2％となり、対米ドルでも軟調に推移しました。
円安
2月の鉱工業生産は前年比+8.4％と堅調となりました
が、2月の小売売上高は前年比‐4.3％と政府による財政政策の効果が弱まり、37ヶ月連続のマイナスとなりました。3月のインフレ率は燃料価格の上昇を受けて前年比+5.9％と予想外に加速しましたが、3月の生産者物価は円高 在庫増加の影響を受けて前年比‐3.5％と低下したことから、中央銀行は4月に10ヶ月連続の利下げを実施し、前月比で0.25％引き下げ、5.25％となりました。

ハンガリ ー フォリ ント

140

120

100

80
09/4/30

09/6/30

09/8/30 09/10/30 09/12/30 10/2/28

10/4/30

ポーランド ズ ロチ

140

120

100

80
09/4/30

09/6/30

09/8/30 09/10/30 09/12/30 10/2/28

10/4/30

ポーランド･ズロチは、対円で‐1.3％となり、対米ドルでも軟調に推移しました。
10日に大統領、中央銀行総裁、その他政府高官が飛円安行機事故により死亡したことを受け、同国の先行き不透明感が高まったことが、ズロチ下落の主因となりました。
3月の小売売上高が前年比+8.7％、失業率が9ヶ月ぶりに低下に転じるなど経済指標は堅調に推移しました。3
月のインフレ率は前年比+2.6％と2月から減速し、2007円高 年9月以来となる低い上昇率となりました。こうしたことから、中央銀行は10ヶ月連続で政策金利を3.5％で据え置きました。

* 各国通貨は、対円レート。2009年4月30日を100として指数化しております。
*上記グラフは過去の実績であり、将来の成果をお約束するものではありません。
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