【引受保険会社】〒108-8020 東京都港区白金1‐17‐3

月次運用レポート2018年5月
目次
1 特別勘定の種類と運用方針
2 運用環境3 特別勘定の運用状況
4 ≪参考情報≫投資信託の運用状況
5 リスクおよび諸費用

ページ
2
3
4
5～13
14～15

利用する投資信託の委託会社のご紹介
アライアンス・バーンスタイン株式会社
アライアンス・バーンスタイン株式会社は、米国ニューヨークに本社を置くアライアンス・バーンスタイン・エル・ピーを中核とするアライアンス・バーンスタイン*の日本拠点です。
アライアンス・バーンスタイン・エル・ピーは１９７１年の設立以来、資産運用会社として長年にわたる歴史を有し、世界各国の主要都市に業務展開を行い、個人投資家や富裕層、機関投資家向けに投資信託や年金運用等の投資サービスを提供しています。グローバルな調査体制を擁する世界有数の運用会社として、株式、債券、マルチアセット、
オルタナティブ運用など、幅広い資産運用サービスや商品を提供しています。
*アライアンス・バーンスタインには、アライアンス・バーンスタイン・エル・ピーとその傘下の関連会社を含みます。

ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ株式会社
ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ株式会社は、ステート・ストリート・グループの資産運用部門であるステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ（SSGA）の東京拠点です。1998年10月1日に業務を開始、投資信託・投資顧問業務を幅広く展開しています。ステート・ストリート・グループは1792年に米国ボストンで設立されたステート・ストリート銀行を中核としており、同行は世界最大級の預かり資産とネットワークを有するカストディ銀行として、卓越した財務内容と高い信用力を誇ります。SSGAは、最先端テ
クノロジーと高度な運用技術を駆使したクオンツ運用に定評があり、特にインデックス運用では世界有数の資産運用会社として評価されています。

アクサ・インベストメント・マネージャーズ株式会社
アクサ・インベストメント・マネージャーズ株式会社は、マルチ・エクスパートによる資産運用業務をグローバルに展開するアクサ・インベストメント・マネージャーズの日本法人として、機関投資家の資金や投資信託の運用を行う資産運用会社です。１９８７年の日本進出以来、ファンダメンタルズ情報と最新の運用テクノロジーを結合することにより、一貫した投資哲学に基づく株式のアクティブ運用を行うとともに、債券、オルタナティブ投資商品といった幅広い投資家のニーズに応える高品質な運用商品を提供しています。

ブラックロック・ジャパン株式会社
ブラックロックは、1988年の設立後、グローバルに資産運用、リスク・マネジメント、アドバイザリー・サービスを提供している世界有数の資産運用会社です。2017年12月31日現
在、運用資産残高はグループ全体で総額6.28兆米ドル（約708兆円）にのぼります。ブラックロックの使命は、お客様のより良い将来に向けた経済的基盤を創造することです。
お客様の資金を預かり運用するフィデューシャリーとして、お客様の目標実現に必要な運用およびテクノロジー・ソリューションを提供しています。ニューヨークを本拠として北米、南米、欧州、アジア、オーストラリア、中東、アフリカ等、世界30カ国以上の拠点と従業員約13,000名で事業を展開しています。

キャピタル・インターナショナル株式会社
キャピタル・インターナショナル株式会社は、米国ロサンゼルスに本拠を置くキャピタル・グループの日本法人です。1986年に設立され、個人や年金などのお客様に、長期的視点に立ったアクティブ運用商品を提供しています。キャピタル・グループは1931年の創業以来、資産運用を唯一の事業として、業容を拡大してきました。1950年代から国際分散投資を開始、60年代にグローバル株式指数を開発するなど、グローバル株式投資の第一人者としての経験と実績を有しています。グローバルな調査体制、再現性の高い運用プロセスを通じ、長期的に優れた運用成果の実現を目指します。

・ アクサ生命保険株式会社の「ユニット･リンク保険（有期型）」は、特別勘定で運用を行う保険商品です。特別勘定の主たる運用手段として投資信託を用いますが、投資信託ではありません。

・ 当資料は、アクサ生命保険株式会社の「ユニット･リンク保険（有期型）」の運用状況等を開示するためのものであり、生命保険の募集を目的としたものではありません。
・ 当資料は、各種の信頼できると考えられる情報源から取得した情報に基づき作成した部分を含んでおりますが、その部分の正確性・完全性については、
これを保証するものではありません。

・ 当資料中の運用実績に関するいかなる内容も過去の実績であり、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。
また、予告なしに当資料の内容が変更、廃止される場合がありますのであらかじめご承知おきください。

・ 商品内容の詳細については「契約締結前交付書面（契約概要／注意喚起情報）」、「リファレンスブック」、「ご契約のしおり・約款」、「特別勘定のしおり」をあわせてご覧ください。
・ 当資料に記載されている各表にある金額、比率、資産構成等はそれぞれの項目を四捨五入等していますので、合計等と合致しないことがあります。
1

ユニット･リンク保険（有期型）
特別勘定の月次運用レポート （2018年5月）
・ 当資料中の運用実績に関するいかなる内容も過去の実績であり、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、予告なしに
当資料の内容が変更、廃止される場合がありますのであらかじめご承知おきください。
・ 特別勘定資産は、投資信託を利用している部分の他に、保険契約の異動等に備える部分を加えたものとなります。後者の部分については、利用する投資信託の委託会社の裁量の範囲外となります。

特別勘定の種類と運用方針について
特別勘定名

安定成長
バランス型

積極運用
バランス型

特別勘定名

基本資産
配分比率

利 用
投資信託名

運用方針

す

る

投

資

信

託

委託会社

参照ページ

適格機関投資家私募

日本
株式

20%

外国
株式

20%

日本
債券

30%

外国
債券

30%

日本
株式

25%

外国
株式

35%

日本
債券

20%

外国
債券

20%

アライアンス・バーンスタイン・ジャパン・スタイル・ブレン
主として国内外の株式及び債券を ド・ファンド－２
主要投資対象とする投資信託に投資することにより、中長期的に安定した投資成果を目標として運用を アクサ ＩＭ・グローバル（日本除く）株式ファンド行います。実質組入外貨建資産の ＜適格機関投資家私募＞
為替変動リスクに対するヘッジは原則として行いません。
基本資産配分は、日本株式２０％、 日本債券インデックス・ファンドＶＡ２＜適格機関投資家限定＞
外国株式２０％、日本債券３０％、外国債券３０％とし、一定の規律に従いリバランス＊1を行います。
外国債券インデックス・ファンドＶＡ２＜適格機関投資家限定＞

アライアンス・バーンスタイン株式会社

7

アクサ・インベストメント・マネージャーズ株式会社

8

ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ
株式会社

5
(上段)

ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ
株式会社

5
(下段)

適格機関投資家私募

アライアンス・バーンスタイン・ジャパン・スタイル・ブレン
主として国内外の株式及び債券を ド・ファンド－２
主要投資対象とする投資信託に投資することにより、中長期的に安定した投資成果を目標として運用を アクサ ＩＭ・グローバル（日本除く）株式ファンド＜適格機関投資家私募＞行います。実質組入外貨建資産の為替変動リスクに対するヘッジは原則として行いません。
基本資産配分は、日本株式２５％、 日本債券インデックス・ファンドＶＡ２＜適格機関投資家限定＞
外国株式３５％、日本債券２０％、外国債券２０％とし、一定の規律に従いリバランス＊1を行います。
外国債券インデックス・ファンドＶＡ２

基本資産
配分比率

＜適格機関投資家限定＞

利

用

す

る

投

投資信託名

資

信

アライアンス・バーンスタイン株式会社

7

アクサ・インベストメント・マネージャーズ株式会社

8

ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ
株式会社

5
(上段)

ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ
株式会社

5
(下段)

託
委託会社

参照ページ

日本株式型

日本
100% ＪＤＦインデックス・ファンド国内株式F（適格機関投資家専用）
株式

ブラックロック・ジャパン株式会社

6

日本株式
プラス型

日本
適格機関投資家私募
100% アライアンス・バーンスタイン・ジャパン・スタイル・ブレンド・ファンド－２
株式

アライアンス・バーンスタイン株式会社

7

外国株式
プラス型

外国
ＩＭ・グローバル（日本除く）株式ファンド
100% アクサ＜適格機関投資家私募＞
株式

アクサ・インベストメント・マネージャーズ株式会社

8

世界株式
プラス型

世界
100% キャピタル世界株式ファンドVA（適格機関投資家用）
株式

キャピタル・インターナショナル株式会社

9

新興国
株式型

新興
国株 100% エマージング株式インデックス・ファンド＜適格機関投資家限定＞式

ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ株式会社

10

世界債券
プラス型

世界
適格機関投資家私募
100% アライアンス・バーンスタイン・グローバル・ボンド・ファンド－３
債券

アライアンス・バーンスタイン株式会社

11

オース
トラリ 100% アライアンス・バーンスタイン・オーストラリア債券ファンド（適格機関投資家専用）
ア債券

アライアンス・バーンスタイン株式会社

12

短期
ロ－ゼンバーグ・日本円マネー・プール・ファンド（B）
金融 100% アクサ〈適格機関投資家私募〉
資産

アクサ・インベストメント・マネージャーズ株式会社

13

オーストラリア
債券型
金融
市場型※ 利用する投資信託の運用方針は、参照ページにある運用方針をご覧ください。
※ 特別勘定の種類、運用方針および委託会社等の運用協力会社は、法令等の改正または効率的な資産運用が困難になる等の理由により、変更されることがあります。
なお、委託会社等の運用協力会社については、運用成績の悪化等、当社がお客さまの資産運用にふさわしくないと判断した場合、変更させていただくことがあります。
※ 特別勘定には、各種支払等に備え、一定の現金、預金等を保有することがあります。
※ 新興国株式型およびオーストラリア債券型は、２０１５年５月１日に設定されました。
※ 日本株式型および世界株式プラス型は、２０１８年２月１日に設定されました。
※ 「金融市場型」は株価、債券価格、為替等の変動の影響を受ける可能性が低いことを想定した特別勘定です。
ただし、低金利環境下（マイナス金利を含む）では、「金融市場型」の積立金の増加が期待できないだけでなく、諸費用の控除等により積立金が減少することもありますのでご注意ください。

・ 「*1～*9」の用語説明は、１３ページに記載しています。

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2

ユニット･リンク保険（有期型）
特別勘定の月次運用レポート （2018年5月）
・ 当資料中の運用実績に関するいかなる内容も過去の実績であり、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、予告なしに
当資料の内容が変更、廃止される場合がありますのであらかじめご承知おきください。
・ 当ページは、各種の信頼できると考えられる情報源から取得した情報に基づき、アクサ生命保険株式会社が作成し提供するものです。
情報の内容に関しては万全を期しておりますが、その正確性・完全性については、これを保証するものではありません。

運用環境 [ 2018年5月 ]【日本株式市場】
TOPIX（東証株価指数）は下落し、前月末比▲1.68%の1,747.45ポイントで終えました。月前半から中旬にかけては、米国株式市場が上昇したこと
や、米金利の上昇などを受けて円安米ドル高で推移したことなどの影響で上昇しました。その後は、米朝首脳会談の開催を巡る先行き不透明感
や、南欧の政治不安の高まりなどを受けて下落しました。

日本と外国の株式市場の推移*下記グラフは２００１年１月４日を１００として指数化しています。
300
275
250

【外国株式市場】

225

米国株式市場は上昇し、NYダウ工業株30種は前月末比＋1.05%の24,415.84ドルで終えました。月前半は、米雇用統計の軟調な結果を受けてインフレ懸念が後退したことなどの影響で上昇しました。月後半は、南欧の政治不安の高まりなどを受けて低下基調での推移となりましたが、月を通しては上昇となりました。

200
175
150
125
100
75

欧州株式市場は、前月末比、独DAX指数▲0.06%、仏CAC40指数▲2.21%、英FTSE100指数＋2.25%となりました。月前半は、米ドル高ユー
ロ安基調となったことなどを受けて上昇基調で推移しました。月後半は、
南欧の政治不安の高まりなどを背景に下落しました。月を通しては、ドイ
ツ市場、フランス市場では下落、イギリス市場では上昇となりました。

50
2001/1/4

2003/1/4

2005/1/4

2007/1/4

2009/1/4

ＴＯＰＩＸ(東証株価指数、配当込)

2011/1/4

2013/1/4

2015/1/4

2017/1/4

ＭＳＣＩコクサイ指数（除く日本、円ベース、税引後配当込）【日本債券市場】
10年国債の金利は低下（価格は上昇）し、月末には0.040%となりました（前月末0.050%）。月前半から中旬にかけては、米金利が上昇したことなどを受けて金利は上昇（価格は下落）しました。その後は、南欧の政治不安の高まりで投資家のリスク回避傾向が強まったことなどを背景に、金利は低下しました。

日本と外国の債券市場の推移*下記グラフは２００１年１月４日を１００として指数化しています。
280
260
240
220
200

180

【外国債券市場】

160

米国債券市場では10年国債の金利は低下（価格は上昇）し、月末には2.859%となりました（前月末2.953%）。月前半は、ほぼ横ばいでの推移となりましたが、中旬には、トランプ米大統領のイラン核合意離脱表明を受けた原油高などの影響で金利は上昇（価格は下落）し、一時3.1％超の水準となりました。その後は、南欧の政治不安の高まりなどを背景に金利は低下しました。

140
120

100
80
2001/1/4

2003/1/4

2005/1/4

2007/1/4

2009/1/4

ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ総合指数

2011/1/4

2013/1/4

2015/1/4

2017/1/4

ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）

欧州債券市場では独10年国債の金利は低下（価格は上昇）し、月末には0.341%となりました（前月末0.559%）。月前半は、ほぼ横ばいでの推移となりましたが、月後半は、南欧の政治不安の高まりなどの影響で金利は低下しました。

外国為替市場の推移【外国為替市場】
米ドル/円相場は円高米ドル安となり、月末は前月末比▲0.65円の108.70円となりました。月前半から中旬にかけては、米金利の上昇などを受けて、円安米ドル高で推移しました。その後は、米朝首脳会談の開催を巡る先行き不透明感などを背景に、円高米ドル安で推移しました。
ユーロ/円相場は、円高ユーロ安となり、月末は前月末比▲5.66円の126.73円となりました。月前半は、ほぼ横ばいでの推移となりましたが、月後半は、南欧の政治不安の高まりなどを背景に円高ユーロ安で推移しま
した。

150

180

140

170

130

160

120

150

110

140

100

130

90

120

80

110

70

100

60
2001/1/4

90

2003/1/4

2005/1/4

2007/1/4

2009/1/4

米国ﾄﾞﾙ・円ﾚｰﾄ(左軸)2011/1/4

2013/1/4

2015/1/4

ﾕｰﾛ・円ﾚｰﾄ（右軸）

出所：株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信相場仲値【引受保険会社】
アクサ生命保険株式会社
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アクサ生命ホームページ https://www.axa.co.jp/

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2017/1/4

ユニット･リンク保険（有期型）
特別勘定の月次運用レポート (2018年5月)
・ 当資料中の運用実績に関するいかなる内容も過去の実績であり、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、予告なしに
当資料の内容が変更、廃止される場合がありますのであらかじめご承知おきください。
・ 特別勘定資産は、投資信託を利用している部分の他に、保険契約の異動等に備える部分を加えたものとなります。後者の部分については、利用する投資信託の委託会社の裁量の範囲外となります。

特別勘定の運用状況[ 2018年5月 末日現在 ]■特別勘定のユニットプライスの推移※ 特別勘定のユニットプライスは、特別勘定で利用している投資信託の基準価額とは異なります。

[2009/2/1運用開始][2015/5/1運用開始][2018/2/1運用開始]
150.00140.00320.00
安定成長バランス型
積極運用バランス型
日本株式プラス型
外国株式プラス型
世界債券プラス型
金融市場型

300.00280.00260.00240.00

日本株式型

新興国株式型

130.00140.00世界株式プラス型

オーストラリア債券型
120.00130.00110.00220.00120.00200.00100.00グラフ

110.00180.0090.00

160.00140.00100.0080.00

120.00

90.00

70.00

100.0080.00
2009/2

2010/8

2012/3

2013/9

安定成長
バランス型
ユ
ニ
ッ
ト
プ
ラ
イ
ス

2018年5月末
2018年4月末
2018年3月末
2018年2月末
2018年1月末
2017年12月末
過去1ヵ月
過去3ヵ月
過去6ヵ月

騰
落
率

過去1年

(

過去3年

%

(年率)

)

過去5年
(年率)
設定来

2015/4

2016/11

積極運用
日本株式型
バランス型

176.61
178.36175.56177.23181.08182.00▲ 0.98▲ 0.35▲ 1.94
3.99
0.99
0.33
25.21
4.60
76.61

207.18208.79204.20207.78213.49213.59▲ 0.77▲ 0.29▲ 1.62
6.12
3.29
1.08
35.50
6.26
107.1860.00
2015/5

2018/5

97.50
99.04
95.77
96.99
100.00▲ 1.560.53▲ 2.492016/2

2016/112017/8

日本株式
プラス型

外国株式
プラス型

世界株式
プラス型

247.38251.57246.06250.03258.33257.70▲ 1.67▲ 1.06▲ 3.37
10.94
6.31
2.06
51.66
8.69
147.38290.10289.08277.15289.38301.58297.90
0.35
0.25
0.31
10.57
7.33
2.39
57.50
9.51
190.10101.11
100.21
96.99
100.13100.00
0.90
0.98
1.11

80.00
2018/2

2018/5

新興国
株式型

世界債券
プラス型

99.89
103.08102.31106.44110.91
107.11▲ 3.10▲ 6.15▲ 4.748.70▲ 0.79▲ 0.26▲ 0.11

2018/3

2018/42018/5

オーストラリ
金融市場型
ア債券型

139.72
142.21141.27140.86143.75146.55▲ 1.75▲ 0.81▲ 3.93▲ 1.27▲ 6.47▲ 2.21
6.47
1.26
39.72

93.01
92.10
92.07
93.64
97.30
98.19
0.99
▲ 0.67▲ 2.84▲ 0.00▲ 7.28▲ 2.49▲ 6.98

96.42
96.45
96.49
96.55
96.59
96.63
▲ 0.03▲ 0.13▲ 0.27▲ 0.49▲ 1.56▲ 0.52▲ 2.34▲ 0.47▲ 3.57※ 日本株式型と世界株式プラス型の特別勘定のユニットプライスは、特別勘定の設定日（２０１８年２月１日）の前日を１００．００とし、新興国株式型とオーストラリア債券型の特別勘定のユニットプライスは、特別勘定の設定日（２０１５年５月１日）の前日を１００．００として、それ以外の特別勘定は設定日（２００９年２月１日）の前日を１００．００として計算しています。
※ 騰落率は、該当月の月末のユニットプライスに対する当月末のユニットプライスの変動率を表しています。
※ 各特別勘定のユニットプライスは、弊社ホームページにて各営業日にご確認いただくことができます。

■特別勘定資産の内訳
項目

安定成長バランス型

積極運用バランス型

項目

金額（千円） 比率（％） 基本資産（％） 金額（千円） 比率（％） 基本資産（％）
現預金・その他
4.1
838,509
4.0
403,885
その他有価証券 9,444,395
95.9 100.0 19,929,738
96.0 100.0
日本株式
19.0
20.0 4,935,562
23.8
25.0
1,875,746
外国株式
19.5
20.0 7,057,669
34.0
35.0
1,915,823
日本債券
29.1
30.0 4,024,089
19.4
20.0
2,867,595
外国債券
28.3
30.0 3,912,416
18.8
20.0
2,785,229
合計
9,848,280 100.0 100.0 20,768,248 100.0 100.0

現預金・その他
その他有価証券
合計
項目
現預金・その他
その他有価証券
合計※ 各特別勘定で利用している国内投資信託は、いずれも「その他有価証券」の項目に含まれて

項目

います。
※ 金額の単位未満は切捨てとしました。また、比率については小数点第ニ位を四捨五入してい

現預金・その他
その他有価証券
合計ます。

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4

日本株式型
日本株式プラス型
外国株式プラス型
金額（千円） 比率（％） 金額（千円） 比率（％） 金額（千円） 比率（％）

4,040
69,54773,588

5.5
94.5
100.0

223,662
4,697,722
4,921,385

4.5 1,097,690
95.5 23,881,494
100.0 24,979,184

4.4
95.6
100.0

新興国株式型
世界債券プラス型
世界株式プラス型
金額（千円） 比率（％） 金額（千円） 比率（％） 金額（千円） 比率（％）

80,374
1,478,653
1,559,027

5.2
94.8
100.0

124,1142,948,391
3,072,505

4.0
96.0
100.0

オーストラリア債券型
金融市場型
金額（千円） 比率（％） 金額（千円） 比率（％）

66,803
1,490,857
1,557,661

4.3
95.7
100.0

53,252
381,917435,169

12.2
87.8
100.0

137,116
3,063,882
3,200,999

4.3
95.7
100.0

ユニット･リンク保険（有期型）
特別勘定の月次運用レポート (2018年5月)
・ 「特別勘定 安定成長バランス型」「特別勘定 積極運用バランス型」で利用している投資信託の情報を記載しております。
・ 当資料中の運用実績に関するいかなる内容も過去の実績であり、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、予告なしに
当資料の内容が変更、廃止される場合がありますのであらかじめご承知おきください。
・ 特別勘定資産は、投資信託を利用している部分の他に、保険契約の異動等に備える部分を加えたものとなります。後者の部分については、利用する投資信託の委託会社の裁量の範囲外となります。
・ 当ページは、利用する投資信託の委託会社による運用報告を、アクサ生命保険株式会社が提供するものであり、内容に関して、アクサ生命保険株式会社は一切責任を負いません。

《参考情報》 日本債券インデックス・ファンドＶＡ２ ＜適格機関投資家限定＞ １０■当投資信託の基準価額の推移■当投資信託について【投資信託名】【委託会社】【運用方針】

13,00012,500

当投資信託

BM

12,000グラフ（投資信託の基準価額とＢＭ）

11,50011,00010,50010,0009,500
2009/1/7

2010/11/24

2012/10/10[2018年5月末日現在]

2014/8/27

2016/7/13

2018/5/30

日本債券インデックス・ファンドＶＡ２＜適格機関投資家限定＞
ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ株式会社

マザーファンド受益証券への投資を通じて、実質的に日本の公社債等に投資を行い、ベンチマーク（NOMURA-BPI 総合指数*2）に連動した投資成果をめざします。
※ 当投資信託は、主として日本債券インデックス・マザーファンド受益証券に投資します。

※ 投資信託の設定日（２００９年１月８日）の前日を１０，０００として指数化しています。

■当投資信託の騰落率

過去
過去
過去
過去
過去
設定来
1ヵ月
3ヵ月
6ヵ月
1年
3年
投資信託 0.20% 0.24% 0.43% 0.42% 4.33% 16.16%
BM
0.23% 0.32% 0.59% 0.78% 5.44% 20.65%▲0.03% ▲0.07% ▲0.16% ▲0.35% ▲1.11% ▲4.49%
差■マザーファンド受益証券の詳細情報○ 組入上位10銘柄※ 設定来の騰落率は、投資信託の設定日（２００９年１月８日）の前日を起点として計算しています。
※ 投資信託の騰落率は、分配金（税引前）を再投資したものとして計算しています。
また、投資信託の騰落率と実際の投資家利回りとは異なります。
※ 「ＢＭ」とは、ベンチマークを指します。
・ 比率は、マザーファンド受益証券における純資産総額比となります。

○ 債券種別資産構成比率

銘柄
1 第１３５回利付国債
第１３４回利付国債2
3 第３８６回利付国債
4 第３５０回利付国債
5 第１２９回利付国債
6 第３４０回利付国債
7 第３３９回利付国債
8 第３４１回利付国債
9 第１３０回利付国債
10 第３４９回利付国債

ﾏｻﾞｰファンド
クーポン
償還日
0.100% 2023年3月20日 2.06%
0.100% 2022年12月20日 1.69%
0.100% 2020年3月15日 1.54%
0.100% 2028年3月20日 1.32%
0.100% 2021年9月20日 1.28%
0.400% 2025年9月20日 1.04%
0.400% 2025年6月20日 0.90%
0.300% 2025年12月20日 0.90%
0.100% 2021年12月20日 0.88%
0.100% 2027年12月20日 0.85%
12.47%
合計
517銘柄
組入銘柄数

BM
0.61%
0.73%
0.23%
0.75%
0.75%
0.82%
0.83%
0.79%
0.75%
0.73%
7.00%

ﾏｻﾞｰファンド

BM○ ポートフォリオの状況
差
平均複利利回り
平均クーポン
平均残存期間

0.13%
1.11%
9.76
修正デュレーション
9.11※ 資産担保証券（ABS）は事業債に含まれています。

《参考情報》 外国債券インデックス・ファンドＶＡ２ ＜適格機関投資家限定＞

16,000

当投資信託

14,000グラフ（投資信託の基準価額とＢＭ）

BM

10,0008,000
2009/1/7

2010/11/24

2012/10/10

2014/8/27

2016/7/13

2018/5/30※ 投資信託の設定日（２００９年１月８日）の前日を１０，０００として指数化しています。

■当投資信託の騰落率
過去
1ヵ月

過去
3ヵ月

過去
6ヵ月

過去
1年

過去
3年

設定来

投資信託 ▲2.62% ▲0.84% ▲4.72% ▲0.60% ▲9.07% 40.08%
BM▲2.56% ▲0.73% ▲4.47% ▲0.12% ▲7.77% 46.66%▲0.06% ▲0.12% ▲0.25% ▲0.49% ▲1.31% ▲6.58%
差■マザーファンド受益証券の詳細情報○ 組入上位10銘柄
銘柄
1 アメリカ国債
2 アメリカ国債
3 アメリカ国債
4 アメリカ国債
5 アメリカ国債
6 アメリカ国債
7 アメリカ国債
8 アメリカ国債
9 アメリカ国債
10 アメリカ国債[2018年5月末日現在]■当投資信託について【投資信託名】【委託会社】【運用方針】

18,00012,000

差
0.00%
0.12%
0.01
0.01

※ 「複利利回り」とは、個別の債券等を満期まで保有した場合の複利利回りを加重平均したものです。
あくまで、計算日時点の評価にもとづくものであり、売却や償還による差損等を考慮したものではありません。
※ 「修正デュレーション」とは、債券価格の弾力性を示す指標として用いられ、金利の変化に対する債券価格の変動率を示します。
※ ２０１３年１１月より、BMの数値はポートフォリオの属性分析を行っている大和Poetにより、委託会社が計算して掲載しております。

※ ｢クーポン｣とは、債券の額面に対して毎年受け取れる利息の割合のことで表面利率を表します。

■当投資信託の基準価額の推移

BM
0.13%
0.99%
9.75
9.10

ﾏｻﾞｰファンド

80.75% 83.19% ▲2.44%
国債
6.05% 5.55% 0.50%
地方債
政府保証債 3.48% 2.72% 0.76%
0.80% 0.59% 0.21%
金融債
6.80% 6.17% 0.63%
事業債
0.52% 0.49% 0.03%
円建外債
1.30% 1.29% 0.01%
MBS債
コール・その他 0.30% 0.00% 0.30%
100.00% 100.00% 0.00%
合計

外国債券インデックス・ファンドＶＡ２＜適格機関投資家限定＞
ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ株式会社

マザーファンド受益証券への投資を通じて、実質的に日本を除く世界主要国の国債、政府機関債等に投資を行い、ベンチマーク（FTSE世界国債インデックス*3（除く日本、ヘッジなし・円ベース））に連動した投資成果をめざします。外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行いません。
※ 当投資信託は、主として外国債券インデックス・マザー・ファンド受益証券に投資します。

※ 設定来の騰落率は、投資信託の設定日（２００９年１月８日）の前日を起点として計算しています。
※ 投資信託の騰落率は、分配金（税引前）を再投資したものとして計算しています。
また、投資信託の騰落率と実際の投資家利回りとは異なります。
※ 「ＢＭ」とは、ベンチマークを指します。
・ 比率は、マザーファンド受益証券における純資産総額比となります。

ﾏｻﾞｰファンド
通貨 クーポン
償還日
米ドル 1.125% 2019年12月31日 0.79%
米ドル 1.375% 2020年1月31日 0.76%
米ドル 1.125% 2020年3月31日 0.75%
米ドル 1.250% 2019年10月31日 0.71%
米ドル 1.250% 2020年2月29日 0.66%
米ドル 2.000% 2020年9月30日 0.63%
米ドル 1.875% 2021年11月30日 0.63%
米ドル 3.125% 2019年5月15日 0.61%
米ドル 3.625% 2020年2月15日 0.61%
米ドル 2.375% 2020年12月31日 0.61%
6.74%
合計
489銘柄
組入銘柄数

○ 組入上位10カ国
BM
0.13%
0.13%
0.10%
0.08%
0.11%
0.12%
0.17%
0.19%
0.27%
0.14%
1.44%

ﾏｻﾞｰファンド
BM
国名アメリカ 43.67% 43.83%
1
フランス 10.24% 10.24%
2
イタリア
9.06% 9.11%
3
ドイツ
7.12% 7.12%
4イギリス
7.06% 7.08%
5スペイン
5.97% 5.99%
6ベルギー
2.55% 2.54%
7カナダ
2.20% 2.19%
8オランダ
2.18% 2.19%
9
10 オーストラリア 2.17% 2.17%
92.23% 92.45%
合計※ ｢クーポン｣とは、債券の額面に対して毎年受け取れる利息の割合のことで表面利率を表します。
※ ベンチマーク (BM)の比率は２０１８年５月３０日時点の時価をもとに月末の対顧客電信相場仲値で円換算したものです。
・ 表示桁未満の数値がある場合、四捨五入で処理しています。

【引受保険会社】
アクサ生命保険株式会社
お問合せ先：
カスタマーサービスセンター
Tel 0120-936-133
アクサ生命ホームページ https://www.axa.co.jp/

・ 「*1～*9」の用語説明は、１３ページに記載しています。

5○ ポートフォリオの状況
ﾏｻﾞｰファンド

平均複利利回り
平均クーポン
平均残存期間

1.89%
3.03%
8.60
修正デュレーション
7.11

BM

差

1.88%
2.58%
8.51
7.09

0.01%
0.45%
0.10
0.02

※ 「複利利回り」とは、個別の債券等を満期まで保有した場合の複利利回りを加重平均したものです。
あくまで、計算日時点の評価にもとづくものであり、売却や償還による差損等を考慮したものではありません。
※ 「修正デュレーション」とは、債券価格の弾力性を示す指標として用いられ、金利の変化に対する債券価格の変動率を示します。
※ 上記の属性は２０１８年５月３０日時点のものです。

ユニット･リンク保険（有期型）
特別勘定の月次運用レポート (2018年5月)
・ 「特別勘定 日本株式型」で利用している投資信託の情報を記載しております。
・ 当資料中の運用実績に関するいかなる内容も過去の実績であり、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、予告なしに
当資料の内容が変更、廃止される場合がありますのであらかじめご承知おきください。
・ 特別勘定資産は、投資信託を利用している部分の他に、保険契約の異動等に備える部分を加えたものとなります。後者の部分については、利用する投資信託の委託会社の裁量の範囲外となります。
・ 当ページは、利用する投資信託の委託会社による運用報告を、アクサ生命保険株式会社が提供するものであり、内容に関して、アクサ生命保険株式会社は一切責任を負いません。

《参考情報》 ＪＤＦインデックス・ファンド国内株式Ｆ（適格機関投資家専用）■当投資信託の基準価額の推移■利用する投資信託について【投資信託名】【委託会社】【運用方針】

17,000
当投資信託

14,00011,000

ＢＭ

グラフ（投資信託の基準価額とＢＭ）

8,000
5,000
2,000
2006/04

2009/05[ 2018年5月 末日現在 ]2012/05

2015/05

2018/05※ 投資信託の設定日（２００６年４月２５日）を１０，０００として指数化しています。

ＪＤＦインデックス・ファンド国内株式Ｆ（適格機関投資家専用）
ブラックロック・ジャパン株式会社

・ 主としてわが国の証券取引所に上場されている株式に投資を行い、わが国の株式市場全体の長期的成長をとらえることを目標に、TOPIX（東証株価指数 配当込）*4に連動する投資成果を目指して運用を行います。
・ 「インデックス・マザー・ファンド国内株式」（以下「マザーファンド」といいます。）受益証券を主要投資対象とします。
・ マザーファンド受益証券の組入比率は、原則として高位を維持することを基本とします。

■当投資信託の騰落率
過去
1ヵ月

過去
3ヵ月

過去
6ヵ月

過去
過去
設定来
1年
3年
投資信託 ▲1.62% ▲0.17% ▲1.36% 13.76% 11.06% 27.03%
BM▲1.67% ▲0.26% ▲1.41% 13.78% 11.25% 29.10%
0.05% 0.09% 0.05% ▲0.02% ▲0.19% ▲2.07%
差※ 設定来の騰落率は、投資信託の設定日（２００６年４月２５日）を起点として計算しています。
※ 投資信託の基準価額の推移および騰落率は、分配金（税引前）を再投資したものとして計算しています。
また、投資信託の騰落率と実際の投資家利回りとは異なります。
※ 「ＢＭ」とは、ベンチマークを指します。ベンチマークは、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数 配当込）*4です。

■マザーファンド受益証券の詳細情報○ 資産配分比率

・ 比率は、マザーファンド受益証券における純資産総額比となります。
・ 現金等には株式先物を含みます。

マザーファンド

国内株式および先物等
短期金融資産等
合計

99.83%
0.17%
100.00%○ 業種別構成比率
業種
1 電気機器2 輸送用機器
3 化学
4 情報・通信業
5 銀行業
6 機械
7 小売業
8 卸売業
9 その他の業種
10 現金等合計○ 市場別構成比率
市場
東京証券取引所第一部
現金等
－
－
－
合計

マザーファンド

12.95%
8.11%
7.17%
7.05%
6.53%
5.06%
4.75%
4.59%
39.14%
4.65%
100.00%マザーファンド

95.35%
4.65%－－－
100.00%○ 組入上位10銘柄
銘柄
1 トヨタ自動車
2 三菱ＵＦＪフィナンシャルＧ
3 日本電信電話
4 ソフトバンクグループ
5 ソニー
6 三井住友フィナンシャルＧ
7 キーエンス
8 本田技研
9 任天堂
10 ＫＤＤＩ
合計
組入銘柄数

業種

マザーファンド

輸送用機器
銀行業
情報・通信業
情報・通信業
電気機器
銀行業
電気機器
輸送用機器
その他製品
情報・通信業

3.21%
1.73%
1.37%
1.32%
1.32%
1.28%
1.24%
1.18%
1.06%
0.99%
14.71%
2,081 銘柄

※ 上記銘柄は、推奨または取得の申込みの勧誘を行うものではありません。

■運用環境
投資信託の騰落率は前月末比▲１．６２％となりました。一方、ベンチマークであるＴＯＰＩＸ（東証株価指数 配当込）の騰落率は、前月末比▲１．６７％となりました。
５月の国内株式市場は、上旬は米長期金利の上昇を背景に為替が１１１円台とドル高円安に進んだことなどから、株価は堅調に推移しました。下旬になると米朝首脳会談の中止が伝わり、リスク回避的な動きが強まる中、南欧の政治リスクが浮上しました。また、ドル円は１０８円台とドル安円高の方向に進行したことなどから、株価は軟調な展開となりました。
セクター別では、サービス業、化学、ガラス土石などが上昇する一方、鉱業、海運業、非鉄金属などは下落しました。

※ 将来の市場環境の変動等により、今後の運用方針通りに運用できないことがあります。
・ 表示桁未満の数値がある場合、四捨五入で処理しています。

【引受保険会社】
アクサ生命保険株式会社
お問合せ先：
カスタマーサービスセンター
Tel 0120-936-133
アクサ生命ホームページ https://www.axa.co.jp/

・ 「*1～*9」の用語説明は、１３ページに記載しています。

6

ユニット･リンク保険（有期型）
特別勘定の月次運用レポート (2018年5月)
・ 「特別勘定 安定成長バランス型」「特別勘定 積極運用バランス型」「特別勘定 日本株式プラス型」で利用している投資信託の情報を記載しております。
・ 当資料中の運用実績に関するいかなる内容も過去の実績であり、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、予告なしに
当資料の内容が変更、廃止される場合がありますのであらかじめご承知おきください。
・ 特別勘定資産は、投資信託を利用している部分の他に、保険契約の異動等に備える部分を加えたものとなります。後者の部分については、利用する投資信託の委託会社の裁量の範囲外となります。
・ 当ページは、利用する投資信託の委託会社による運用報告を、アクサ生命保険株式会社が提供するものであり、内容に関して、アクサ生命保険株式会社は一切責任を負いません。

《参考情報》 適格機関投資家私募 アライアンス・バーンスタイン・ジャパン・スタイル・ブレンド・ファンド－２■当投資信託の基準価額の推移
29,00027,00025,00023,00021,00019,00017,00015,00013,00011,0009,000
7,000
2009/01■利用する投資信託について【投資信託名】【委託会社】【運用方針】

当投資信託
BM

グラフ
（投資信託の基準価額とＢＭ）
2011/05[ 2018年5月 末日現在 ]2013/09

2016/012018/05※ 投資信託の設定日（２００９年１月８日）を１０，０００として指数化しています。

適格機関投資家私募 アライアンス・バーンスタイン・ジャパン・スタイル・ブレンド・ファンド－２

アライアンス・バーンスタイン株式会社

マザーファンド受益証券への投資を通じて、投資スタイルの分散を図り、主として日本の株式を投資対象に信託財産の長期的な成長を図ることを目標に積極的な運用を行います。バリュー株（割安株）及びグロース株（成長株）への投資配分は、５０％程度ずつを基本とし、一定の規律に従いリ
バランス*1を行います。
※ 当投資信託は、主として、
バーンスタイン・日本ストラテジック・バリュー株・マザーファンド受益証券、アライアンス・日本大型成長株・マザーファンド受益証券 に投資します。

■当投資信託の騰落率
過去
1ヵ月

過去
3ヵ月

過去
6ヵ月

過去
過去
設定来
1年
3年
※ 設定来の騰落率は、投資信託の設定日（２００９年１月８日）を起点として計算しています。
投資信託 ▲1.71% ▲1.10% ▲3.27% 12.16% 7.82% 136.35% ※ 投資信託の騰落率は、分配金（税引前）を再投資したものとして計算しています。
BM▲1.67% ▲0.26% ▲1.41% 13.78% 11.25% 147.06%
また、投資信託の騰落率と実際の投資家利回りとは異なります。
▲0.03% ▲0.84% ▲1.86% ▲1.62% ▲3.43% ▲10.71% ※ 「ＢＭ」とは、ベンチマークを指します。ベンチマークは、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数 配当込）*4です。
差■当投資信託の詳細情報○ 資産配分比率
バリュー株Mﾌｧﾝﾄﾞ*グロース株Mﾌｧﾝﾄﾞ**
短期金融資産等
合計

・ 比率は、投資信託組入全銘柄に対する比率となります。

基本資産配分
50.00%
50.00%
0.00%
100.00%

投資信託
49.62%
50.57%-0.19%
100.00%* バリュー株Mﾌｧﾝﾄﾞ：バーンスタイン・日本ストラテジック・バリュー株・マザーファンド受益証券** グロース株Mﾌｧﾝﾄﾞ：アライアンス・日本大型成長株・マザーファンド受益証券○ 業種別構成比率
業種
1 電気機器2 情報・通信業
3 銀行業
4 輸送用機器
5 小売業
6 食料品
7 化学
8 機械
9 その他の業種
10 現金等合計○ 市場別構成比率
投資信託
15.60%
11.21%
7.75%
6.75%
5.09%
5.01%
4.93%
4.88%
37.15%
1.64%
100.00%市場
東京証券取引所第一部
現金等
－
－
－
合計

投資信託
98.36%
1.64%－－－
100.00%○ 組入上位10銘柄
銘柄
業種
銀行業
1 三菱UFJフィナンシャル・グループ
情報・通信業2 日本電信電話
食料品
3 日本たばこ産業
電気機器
4 パナソニック
輸送用機器
5 本田技研工業
情報・通信業
6 KDDI
電気機器
7 キーエンス
空運業
8 日本航空卸売業
9 三菱商事
石油・石炭製品
10 JXTGホールディングス
合計
組入銘柄数

投資信託
4.38%
3.98%
2.84%
2.78%
2.40%
2.38%
2.37%
2.14%
2.13%
2.13%
27.52%
94銘柄※ 上記銘柄は、推奨または取得の申込みの勧誘を行うものではありません。

■当投資信託の運用コメントおよび今後の運用方針
投資信託の騰落率は前月末比▲１．７１％となりました。一方、ベンチマークであるＴＯＰＩＸ（東証株価指数 配当込）の騰落率は、前月末比▲１．６７％となりました。
（以下、バリュー株Mファンドは委託会社独自のセクター別、グロース株MファンドはＧＩＣＳセクター別で記載。）
ベンチマークとの比較では、バリュー株Mファンドは、セクター配分はベンチマーク並み、銘柄選択はマイナス要因となり、消費財-シクリカル・セクターやテクノロジー・
セクターでの銘柄選択が主なマイナス要因となりました。グロース株Mファンドは、セクター配分、銘柄選択ともにプラス要因となり、資本財・サービス・セクターや生活必需品セクターでの銘柄選択が主なプラス要因となりました。各マザーファンドに対する基本資産配分をおおむね維持しました。
引き続き投資スタイルの分散を行い、バリュー株Mファンドについては、企業のファンダメンタルズ分析に基づく個別銘柄選択を付加価値の源泉とした割安銘柄のボト
ムアップ投資、グロース株Mファンドについては、綿密な個別企業の調査に基づいて、業績および潜在成長力が市場で過小評価されていると考える成長銘柄を中心に投資し、信託財産の長期的な成長を図ることをめざします。

※ 将来の市場環境の変動等により、今後の運用方針通りに運用できないことがあります。
・ 表示桁未満の数値がある場合、四捨五入で処理しています。

【引受保険会社】
アクサ生命保険株式会社
お問合せ先：
カスタマーサービスセンター
Tel 0120-936-133
アクサ生命ホームページ https://www.axa.co.jp/

・ 「*1～*9」の用語説明は、１３ページに記載しています。

7

ユニット･リンク保険（有期型）
特別勘定の月次運用レポート (2018年5月)
・ 「特別勘定 安定成長バランス型」「特別勘定 積極運用バランス型」「特別勘定 外国株式プラス型」で利用している投資信託の情報を記載しております。
・ 当資料中の運用実績に関するいかなる内容も過去の実績であり、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、予告なしに
当資料の内容が変更、廃止される場合がありますのであらかじめご承知おきください。
・ 特別勘定資産は、投資信託を利用している部分の他に、保険契約の異動等に備える部分を加えたものとなります。後者の部分については、利用する投資信託の委託会社の裁量の範囲外となります。
・ 当ページは、利用する投資信託の委託会社による運用報告を、アクサ生命保険株式会社が提供するものであり、内容に関して、アクサ生命保険株式会社は一切責任を負いません。

《参考情報》 アクサ ＩＭ・グローバル（日本除く）株式ファンド■当投資信託の基準価額の推移
当投資信託

ＢＭ

11,00010,000

アクサ ＩＭ・グローバル（日本除く）株式ファンド ＜適格機関投資家私募＞
アクサ・インベストメント・マネージャーズ株式会社

マザーファンドの受益証券への投資を通じて日本を除く世界各国の金融商品取引所上場株式への投資を行い、信託財産の中長期的な成長を目指します。外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行いません。
※ 当投資信託は、主としてアクサ ＩＭ・グローバル（日本除く）株式
マザーファンド受益証券に投資します。

9,000
8,000
7,000
2015/3[ 2018年5月 末日現在 ]■利用する投資信託について【投資信託名】【委託会社】【運用方針】

13,00012,000＜適格機関投資家私募＞

2015/112016/62017/2

2017/92018/5※ 投資信託の設定日（２０１５年３月２３日）を１０，０００として指数化しています。

■当投資信託の騰落率
過去
過去
過去
過去
過去
設定来
1ヵ月
3ヵ月
6ヵ月
1年
3年
投資信託 0.41%
0.19%
0.49% 11.82% 8.78% 13.35%
BM▲0.16% 1.23% ▲0.82% 9.64% 11.89% 16.20%
差
0.57% ▲1.04% 1.31%
2.18% ▲3.10% ▲2.85%■マザーファンド受益証券の詳細情報○ 国別構成比率
国名
1 アメリカ2 イギリス
3 ドイツ
4 カナダ
5 スイス
6 オランダ7 オーストラリア
8 フランス9 その他の国
10 現金等合計○ 組入上位10銘柄※ 設定来の騰落率は、投資信託の設定日（２０１５年３月２３日）を起点として計算しています。
※ 投資信託の騰落率は、分配金（税引前）を再投資したものとして計算しています。
また、投資信託の騰落率と実際の投資家利回りとは異なります。
※ 「ＢＭ」とは、ベンチマークを指します。ベンチマークは、MSCIコクサイ指数*5（配当込み／グロス／日本円換算）です。

・ 比率は、投資信託組入全銘柄に対する比率となります。

○ セクター別構成比率

ﾏｻﾞｰファンド
62.96%
5.71%
5.55%
3.85%
3.49%
3.34%
2.94%
2.56%
8.64%
0.96%
100.00%銘柄
国名アメリカ
1 APPLE INC.
アメリカ
2 AMAZON.COM INC.
アメリカ
3 MICROSOFT CORP
アメリカ
4 JPMORGAN CHASE & CO.
アメリカ
5 ALPHABET INC-CL A
アメリカ
6 FACEBOOK INC.
アメリカ
7 MASTERCARD INCORPORATED
アメリカ
8 MICRON TECHNOLOGY INC
アメリカ
9 NVIDIA CORP
アメリカ
10 ORACLE CORP
合計
組入銘柄数

セクター
1 ソフトウェア・サービス
2 銀行
3 資本財
4 医薬品・バイオテクノ・ライフ
5 エネルギー
6 小売
7 保険
8 素材
9 その他業種
10 現金等合計

ﾏｻﾞｰファンド
14.79%
7.60%
6.91%
6.72%
6.27%
5.76%
5.36%
5.20%
40.43%
0.96%
100.00%セクター

ﾏｻﾞｰファンド
2.31%
小売
2.24%
ソフトウェア・サービス
1.67%
銀行
1.52%
ソフトウェア・サービス
1.46%
ソフトウェア・サービス
1.23%
ソフトウェア・サービス
1.00%
半導体・半導体製造装置
0.97%
半導体・半導体製造装置
0.95%
ソフトウェア・サービス
0.91%
14.26%
475銘柄
テクノロジー・ハードウェア※ 上記銘柄は、推奨または取得の申込みの勧誘を行うものではありません。

■当投資信託の運用コメントおよび今後の運用方針
投資信託の騰落率は前月末比＋０．４１％となりました。一方、ベンチマークであるＭＳＣＩコクサイ指数（配当込み／グロス／日本円換算）の騰落率は前月末比▲０．１６％となりました。当月のグローバル（日本除く）株式市場は、市場全体に対しそれまで先行して上昇していた銘柄が相対的に上昇する基調にあり、当投資信託ではこれらの銘柄をベンチマーク対比で多めに保有していたことはプラスへ寄与しました。委託会社独自の業種別では、ベンチマーク対比で多めに保有していた小売が下落したことや少なめに保有していたコンピューターが上昇したことはマイナスに寄与しました。地域別では上昇した北米地域の銘柄を多めに保有していたことはプラスに寄与しました。一方、個別銘柄では、ベンチマーク対比で、多めに保有していた半導体・半導体製造装置のＭＩＣＲＯＮ ＴＥＣＨＮＯＬＯＧＹ ＩＮＣ．（アメリカ）やヘルスケア機器・サービスのＡＬＩＧＮ ＴＥＣＨＮＯＬＯＧＹ ＩＮＣ．（アメリカ）が上昇したことはプラスに寄与しましたが、多めに保有していたソフトウェア・サービスのＳ
ＹＭＡＮＴＥＣ ＣＯＲＰ（アメリカ）や電気通信サービスのＴＥＬＥＦＯＮＩＣＡ ＳＡ（スペイン）が下落したことはマイナスに寄与しました。
当投資信託の運用方針は、日本を除く世界各国の株式の中で、個別銘柄の市場価格が適正と考えられる価格に比べて過小に評価されていると判断される「割安株」を選別してポートフォリオを構築することで、ベンチマークを中長期的に安定的に上回る運用を目指します。割安株の選別は、銘柄選択用クオンツモデル（定量分析）等により、個別企業の財務諸表および企業収益の変化等の要因からみた割安度に着目し、個別企業を詳細に分析・評価するボトムアップ・アプローチにより行なうことを基本とします。
※ 将来の市場環境の変動等により、今後の運用方針通りに運用できないことがあります。
・ 表示桁未満の数値がある場合、四捨五入で処理しています。

【引受保険会社】
アクサ生命保険株式会社
お問合せ先：
カスタマーサービスセンター
Tel 0120-936-133
アクサ生命ホームページ https://www.axa.co.jp/

・ 「*1～*9」の用語説明は、１３ページに記載しています。

8

ユニット･リンク保険（有期型）
特別勘定の月次運用レポート (2018年5月)
・ 「特別勘定 世界株式プラス型」で利用している投資信託の情報を記載しております。
・ 当資料中の運用実績に関するいかなる内容も過去の実績であり、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、予告なしに
当資料の内容が変更、廃止される場合がありますのであらかじめご承知おきください。
・ 特別勘定資産は、投資信託を利用している部分の他に、保険契約の異動等に備える部分を加えたものとなります。後者の部分については、利用する投資信託の委託会社の裁量の範囲外となります。
・ 当ページは、利用する投資信託の委託会社による運用報告を、アクサ生命保険株式会社が提供するものであり、内容に関して、アクサ生命保険株式会社は一切責任を負いません。

《参考情報》 キャピタル世界株式ファンドＶＡ（適格機関投資家用）■当投資信託の基準価額の推移■利用する投資信託について

14,000【投資信託名】【委託会社】【運用方針】

13,000

当投資信託[ 2018年5月 末日現在 ]キャピタル世界株式ファンドＶＡ（適格機関投資家用）
キャピタル・インターナショナル株式会社

12,000キャピタル世界株式マザーファンド受益証券への投資を通じ､実質的に世界各国の株式等へ分散投資をする事で信託財産の中長期的な成長を目指す運用を行ないます｡※ 当マザーファンドは、主としてルクセンブルク籍円建外国投資信託証券｢キャピタル･
グループ･ニューパースペクティブ･ファンド(LUX)(クラスC)｣に投資を行ないます｡

11,00010,0009,000
2016/122017/62017/122018/5※ 投資信託の設定日（２０１６年１２月９日）を１０，０００として指数化しています。

■当投資信託の騰落率
過去1ヵ月
投資信託 1.01%

過去
3ヵ月
0.35%

過去
6ヵ月
1.84%

過去
1年
12.46%

過去
3年
-

設定来
26.53%※ 設定来の騰落率は、投資信託の設定日（２０１６年１２月９日）を起点として計算しています。
※ 投資信託の騰落率は、分配金（税引前）を再投資したものとして計算しています。
また、投資信託の騰落率と実際の投資家利回りとは異なります。
※ 当投資信託は、ベンチマークを設定しておりません。

以下は「キャピタル世界株式マザーファンド」の主要投資対象であるルクセンブルク籍円建外国投資信託証券「キャピタル・グループ・ニューパースペクティブ・ファンド(LUX)(クラスC)」の資産状況です。

■ルクセンブルク籍円建外国投資信託証券の詳細情報○ 国別構成比率○ セクター別構成比率
国名
1 米国
2 フランス
3 日本
4 英国
5 オランダ
6 台湾
7 南アフリカ
8 スイス
9 その他の国
10 現金等合計

ファンド
51.90%
6.95%
5.42%
4.50%
3.22%
2.51%
1.98%
1.95%
15.86%
5.71%
100.00%セクター
1 情報技術2 一般消費財・サービス
3 金融
4 資本財・サービス
5 生活必需品
6 ヘルスケア
7 素材
8 エネルギー
9 その他業種
10 現金等合計ファンド
26.43%
19.41%
11.30%
8.17%
8.12%
7.88%
5.99%
4.12%
2.86%
5.71%
100.00%※ セクターについてはMSCI分類に基づいていますが、委託会社の判断に基づき分類したものが含まれる場合があります。

○ 組入上位10銘柄

銘柄
1 AMAZON
2 FACEBOOK
3 MICROSOFT
4 ALPHABET
5 ASML6 TSMC
7 JPMORGAN CHASE
8 NASPERS
9 CME GROUP
10 NETFLIX

国名

セクター

米国
米国
米国
米国
オランダ
台湾
米国
南アフリカ
米国
米国

一般消費財・サービス

情報技術
情報技術
情報技術
情報技術
情報技術
金融
一般消費財・サービス

金融
一般消費財・サービス

合計
組入銘柄数*

ファンド
4.41%
2.86%
2.05%
2.04%
2.01%
1.98%
1.73%
1.65%
1.43%
1.36%
21.53%
265銘柄※ 上記銘柄は、推奨または取得の申込みの勧誘を行うものではありません。
* 組入銘柄数は、組み入れ開始後間もない銘柄を含まない場合があります。

■当投資信託の運用コメントおよび今後の運用方針
キャピタル世界株式マザーファンドが主要投資対象とするキャピタル・グループ・ニューパースペクティブ・ファンドのリターンをセクター別に見ると、情報技術や一般消費財・サービスが主なプラス要因となりました。その結果、当キャピタル世界株式ファンドVA（適格機関投資家用）における当月の騰落率は前月末比＋１．０１％となりました。
グローバル経済は、引き続き見通しが良好です。米国経済は、失業率の低下と賃金上昇を背景に消費主導の回復が持続しており、欧州や日本でも、一部にやや弱い景気指標は見られるものの基調としては回復傾向にあります。また、エマージング諸国経済は、国・地域によりばらつきはあるものの、全体としては先進国を上回る成長が持続する見通しです。２０１７年１２月に成立した米国の減税・雇用法は、さらなる景気の押し上げ要因として期待されます。これらは、企業業績の拡大を通じてグローバル株式市場を支える要因になるとみられます。一方、米国株式市場のさらなるバリュエーション（株価評価）調整、米国の利上げや通商政策をめぐる不透明感、英国のEU（欧州連合）離脱の影響などは、グローバル株式市場のボラティリティをさらに高める要因となることも想定されます。このような投資環境において、強固な財務体質を持つ企業や、革新的な技術力で高い収益成長が期待できる企業など、中長期の視点で魅力的な株式に投資することを目指します。当面は、一般消費
財･サービス、情報技術セクターで成長要因を有する企業等に注目します。今後の運用においても、引き続き世界各国の経済および市場動向を注視しながら、長期的な視点に立った企業調査に基づく個別銘柄選択を継続していく方針です。
※ 将来の市場環境の変動等により、今後の運用方針通りに運用できないことがあります。
・ 表示桁未満の数値がある場合、四捨五入で処理しています。

【引受保険会社】
アクサ生命保険株式会社
お問合せ先：
カスタマーサービスセンター
Tel 0120-936-133
アクサ生命ホームページ https://www.axa.co.jp/

9ユニット･リンク保険（有期型）
特別勘定の月次運用レポート (2018年5月)
・ 「特別勘定 新興国株式型」で利用している投資信託の情報を記載しております。
・ 当資料中の運用実績に関するいかなる内容も過去の実績であり、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、予告なしに
当資料の内容が変更、廃止される場合がありますのであらかじめご承知おきください。
・ 特別勘定資産は、投資信託を利用している部分の他に、保険契約の異動等に備える部分を加えたものとなります。後者の部分については、利用する投資信託の委託会社の裁量の範囲外となります。
・ 当ページは、利用する投資信託の委託会社による運用報告を、アクサ生命保険株式会社が提供するものであり、内容に関して、アクサ生命保険株式会社は一切責任を負いません。

《参考情報》 エマージング株式インデックス・ファンド■当投資信託の基準価額の推移
当該投資信託

BM

グラフ（投資信託の基準価額とＢＭ）

16,00013,0002012/1/15

2014/3/1

2016/4/15

エマージング株式インデックス・ファンド ＜適格機関投資家限定＞
ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ株式会社

マザーファンド受益証券への投資を通じて、中長期的に新興国の株式市場（MSCIエマージング・
マーケット・インデックス*6（円ベース））の動きに連動した投資成果の獲得をめざして運用を行うことを基本とします。外貨建資産については、ベンチマークとの連動性を維持することを目的とする
場合を除き、原則として為替ヘッジを行いません。

10,0007,000
2009/11/30[ 2018年5月 末日現在 ]■利用する投資信託について【投資信託名】【委託会社】【運用方針】

22,00019,000＜適格機関投資家限定＞

2018/5/31※ 投資信託の設定日（２００９年１１月３０日）を１０，０００として指数化しています。

※ 当投資信託は、主としてエマージング株式インデックス・マザーファンド
受益証券に投資します。

■当投資信託の騰落率
過去
1ヵ月

過去
3ヵ月

過去
6ヵ月

過去
過去
設定来
1年
3年
投資信託 ▲3.21% ▲6.41% ▲4.69% 10.03% 0.08% 63.90%
BM▲3.12% ▲6.30% ▲4.24% 10.76% 4.97% 85.03%▲0.09% ▲0.11% ▲0.45% ▲0.73% ▲4.89% ▲21.12%
差■マザーファンド受益証券の詳細情報○ 資産配分比率※ 設定来の騰落率は、投資信託の設定日（２００９年１１月３０日）を起点として計算しています。
※ 投資信託の騰落率は、分配金（税引前）を再投資したものとして計算しています。
また、投資信託の騰落率と実際の投資家利回りとは異なります。
*6※ 「ＢＭ」とは、ベンチマークを指します。ベンチマークは、MSCIエマージング・マーケット・インデックス （円ベース）です。
・ 比率は、マザーファンド受益証券における純資産総額比となります。

マザーファンド
96.64%
3.76%-0.41%
100.00%

外国株式
株式先物
短期金融資産等
合計○ 国／地域別構成比率○ セクター別構成比率

国名

マザーファンド

1 中国
2 韓国
3 台湾
4 インド
5 南アフリカ
6 ブラジル
7 株式先物
8 ロシア
9 その他の国／地域
10 現金等合計

31.47%
14.51%
11.12%
8.19%
6.23%
5.90%
3.76%
3.38%
15.85%-0.41%
100.00%セクター
1 情報技術
2 金融
3 一般消費財・サービス
4 素材
5 エネルギー
6 生活必需品
7 資本財・サービス
8 電気通信サービス
9 その他のセクター
10 現金等合計

マザーファンド

27.06%
22.22%
9.40%
7.34%
6.87%
6.45%
5.00%
4.19%
11.88%-0.41%
100.00%○ 組入上位10銘柄

マザーファンド
銘柄
国名
セクター
業態
中国
情報技術
ソフトウェア・サービス
5.11%
1 TENCENT HOLDINGS LTD
中国
情報技術
ソフトウェア・サービス
4.08%
2 ALIBABA GROUP HOLDINGS LTD
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
韓国
情報技術
4.06%
3 SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD
台湾
情報技術
半導体・半導体製造装置
3.21%
4 TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING CO LTD
南アフリカ 一般消費財・サービス
メディア
1.90%
5 NASPERS LTD
中国
金融
銀行
1.72%
6 CHINA CONSTRUCTION BANK CORP
中国
情報技術
ソフトウェア・サービス
1.18%
7 BAIDU,INC.
中国
金融
銀行
1.08%
8 INDUSTRIAL AND COMMERCIAL BANK OF CHINA LTD
電気通信サービス
中国
電気通信サービス
1.01%
9 CHINA MOBILE LTD
韓国
情報技術
半導体・半導体製造装置
0.94%
10 SK HYNIX INC
合計
24.28%
組入銘柄数
744銘柄※ 上記銘柄は、推奨または取得の申込みの勧誘を行うものではありません。

■運用環境
５月の新興国株式市場は、前半は米中貿易協議の進展や原油価格上昇が好感され上昇基調となりました。後半に入ると米長期金利上昇に加え、北朝鮮情勢やイタ
リア政局の不透明感などを背景に下落しました。
ラテンアメリカ市場は、ブラジル市場でレアル安進行を受けて中銀が政策金利据え置きを決定したことや、燃料価格高騰に抗議するトラック運転手らによるストライキが嫌気され大幅下落となりました。
アジア市場は、史上初の政権交代が実現しインフラ投資見直しや前政権の隠し債務が発覚したマレーシア市場や、総選挙の早期実施を求める反軍事政権デモが発生するなど政情不安が嫌気されたタイ市場で下落しました。
ヨーロッパ・中東・アフリカ地域は、米金利上昇やイタリアの政情不安などを背景に下落しました。トルコ市場では、エルドアン大統領が６月の選挙で勝利すれば金融政策への関与を強めると発言したことなどを受けてリラ安が進んだことが嫌気されました。
※ 将来の市場環境の変動等により、今後の運用方針通りに運用できないことがあります。
・ 表示桁未満の数値がある場合、四捨五入で処理しています。

【引受保険会社】
アクサ生命保険株式会社
お問合せ先：
カスタマーサービスセンター
Tel 0120-936-133
アクサ生命ホームページ https://www.axa.co.jp/

・ 「*1～*9」の用語説明は、１３ページに記載しています。

10

ユニット･リンク保険（有期型）
特別勘定の月次運用レポート (2018年5月)
・ 「特別勘定 世界債券プラス型」で利用している投資信託の情報を記載しております。
・ 当資料中の運用実績に関するいかなる内容も過去の実績であり、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、予告なしに
当資料の内容が変更、廃止される場合がありますのであらかじめご承知おきください。
・ 特別勘定資産は、投資信託を利用している部分の他に、保険契約の異動等に備える部分を加えたものとなります。後者の部分については、利用する投資信託の委託会社の裁量の範囲外となります。
・ 当ページは、利用する投資信託の委託会社による運用報告を、アクサ生命保険株式会社が提供するものであり、内容に関して、アクサ生命保険株式会社は一切責任を負いません。

《参考情報》 適格機関投資家私募 アライアンス・バーンスタイン・グローバル・ボンド・ファンド－３■当投資信託の基準価額の推移■利用する投資信託について【投資信託名】【委託会社】【運用方針】

16,00015,000
当投資信託

14,000BM

グラフ（投資信託の基準価額とＢＭ）

13,00012,00010,0002011/05

2013/09

2016/01

適格機関投資家私募 アライアンス・バーンスタイン・グローバル・ボンド・ファンド－３

アライアンス・バーンスタイン株式会社

マザーファンド受益証券への投資を通じて、主として世界各国の投資適格債（ＢＢＢ格以上）を投資対象に分散投資と投資対象証券の相対的投資価値分析を基本として、信託財産の長期的な成長を図ることを目標に積極的な運用を行います。
実質組入外貨建資産については、原則として為替ヘッジは行いません。
※ 当投資信託は、主としてアライアンス・バーンスタイン・グローバル・ボンド・マザーファンド
受益証券に投資します。

11,0009,000
2009/01[ 2018年5月 末日現在 ]2018/05※ 投資信託の設定日（２００９年１月８日）を１０，０００として指数化しています。

■当投資信託の騰落率
過去
1ヵ月

過去
3ヵ月

過去
6ヵ月

過去
1年

過去
3年

設定来

投資信託 ▲1.79% ▲0.75% ▲3.82% ▲0.72% ▲5.39% 41.36%
BM▲2.00% ▲0.66% ▲3.33% 0.03% ▲4.78% 38.98%
0.22% ▲0.10% ▲0.49% ▲0.75% ▲0.61% 2.38%
差■マザーファンド受益証券の詳細情報○ 国／地域別構成比率
国名
1 アメリカ
2 日本
3 カナダ
4 イタリア5 フランス
6 スペイン
7 ドイツ
8 イギリス9 その他の国／地域
10 現金等合計※ 設定来の騰落率は、投資信託の設定日（２００９年１月８日）を起点として計算しています。
※ 投資信託の騰落率は、分配金（税引前）を再投資したものとして計算しています。
また、投資信託の騰落率と実際の投資家利回りとは異なります。
※ 「ＢＭ」とは、ベンチマークを指します。ベンチマークは、ＦＴＳＥ世界国債インデックス（円ベース）*7です。
・ 比率は、マザーファンド受益証券における純資産総額比となります。

○ 格付別構成比率

ﾏｻﾞｰファンド
37.11%
14.60%
10.77%
5.40%
5.39%
5.26%
4.48%
3.45%
12.41%
1.12%
100.00%○ 債券種別資産構成比率

格付

ﾏｻﾞｰファンド
46.79%
12.19%
27.97%
11.93%
0.00%
1.12%
100.00%

ＡＡＡ
ＡＡ
Ａ
ＢＢＢ
ＢＢ以下
現金等
合計

1 米国国債
2 日本国債
3 米国国債
4 米国国債
5 米国国債
6 カナダ国債
7 米国国債
8 フランス国債
9 ドイツ国債
10 カナダ・ハウジング・トラスト

ﾏｻﾞｰファンド
79.66%
19.22%
1.12%
100.00%

格付基準：※ ムーディーズ社またはスタンダード・アンド・プアーズ（S&P）社のうち、いずれか高いほうを採用しています。

○ 組入上位10銘柄
銘柄

債券種別
1 国債・政府機関債等
2 社債
3 現金等
合計

○ ポートフォリオの状況
国名
アメリカ
日本
アメリカ
アメリカ
アメリカ
カナダ
アメリカ
フランス
ドイツ
カナダ

クーポン

格付
ムーディーズ
S&P

償還日

1.125% 2019年12月31日
0.100% 2026年03月10日
2.000% 2026年11月15日
1.125% 2021年07月31日
2.250% 2027年02月15日
2.750% 2048年12月01日
2.250% 2027年08月15日
2.250% 2022年10月25日
2.500% 2046年08月15日
1.250% 2021年06月15日

Aaa
A1
Aaa
Aaa
Aaa
Aaa
Aaa
Aa2
Aaa
Aaa

AA+
A+
AA+
AA+
AA+
AAA
AA+
AA
AAA
AAA

合計
組入銘柄数

ﾏｻﾞｰファンド
5.01%
3.41%
3.24%
2.72%
2.65%
2.47%
2.46%
2.33%
2.31%
2.02%
28.61%
181銘柄

平均複利利回り
平均クーポン
平均残存期間実効デュレーション

ﾏｻﾞｰファンド
1.92%
1.99%
8.40
7.17

※ 「複利利回り」とは、個別の債券等を満期まで保有した場合の複利利回りを加重平均したものです。
あくまで、計算日時点の評価にもとづくものであり、売却や償還による差損等を考慮したものではありません。
※ 「実効デュレーション」とは、債券価格の弾力性を示す指標として用いられ、金利の変化に対する債券価格の感応度を示します。

※ 上記銘柄は、推奨または取得の申込みの勧誘を行うものではありません。

■当投資信託の運用コメントおよび今後の運用方針
投資信託の騰落率は前月末比▲１．７９％、一方、ベンチマークであるＦＴＳＥ世界国債インデックス（円ベース）の騰落率は前月末比▲２．００％となりました。
ベンチマークとの比較では、マザーファンドにおいてユーロ圏を高めとした国別配分が主なプラス要因となった一方、ユーロ圏の国債の銘柄選択が主なマイナス要因となりました。マザーファンドのポートフォリオでは、国債については米国国債やカナダ国債などを買い増しました。ユーロ圏の国債については、フランス国債やスペイ
ン国債などを買い増した一方、ベルギー国債を一部売却しました。社債については、自動車セクターや資本財セクターを新たに組み入れ、通信セクターやエネルギー・
セクターなどを一部売却しました。
委託会社は、世界経済は、米国を中心に長期金利が上昇する中でも、拡張的な財政政策の支えにより先進国を中心に高成長が続くと予想しています。国債については、日本について、相対的な魅力度の観点から組入れを低めとするほか、ユーロ圏主要国やイギリスについても、組入れを低めとする方針です。投資適格社債については、企業ファンダメンタルズは全般には良好であるものの、セクターにより差異が生じているため、投資機会を見極めて組み入れる方針です。

※ 将来の市場環境の変動等により、今後の運用方針通りに運用できないことがあります。

・ 表示桁未満の数値がある場合、四捨五入で処理しています。

【引受保険会社】
アクサ生命保険株式会社
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カスタマーサービスセンター
Tel 0120-936-133
アクサ生命ホームページ https://www.axa.co.jp/

・ 「*1～*9」の用語説明は、１３ページに記載しています。

11

ユニット･リンク保険（有期型）
特別勘定の月次運用レポート (2018年5月)
・ 「特別勘定 オーストラリア債券型」で利用している投資信託の情報を記載しております。
・ 当資料中の運用実績に関するいかなる内容も過去の実績であり、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、予告なしに
当資料の内容が変更、廃止される場合がありますのであらかじめご承知おきください。
・ 特別勘定資産は、投資信託を利用している部分の他に、保険契約の異動等に備える部分を加えたものとなります。後者の部分については、利用する投資信託の委託会社の裁量の範囲外となります。
・ 当ページは、利用する投資信託の委託会社による運用報告を、アクサ生命保険株式会社が提供するものであり、内容に関して、アクサ生命保険株式会社は一切責任を負いません。

《参考情報》 アライアンス・バーンスタイン・オーストラリア債券ファンド■当投資信託の基準価額の推移
10,40010,100
9,800
9,500
9,200
8,900
8,600
8,300
8,000
2015/04■利用する投資信託について【投資信託名】【委託会社】【運用方針】

グラフ（投資信託の基準価額とＢＭ）
当投資信託
2016/112018/05

2017/08

アライアンス・バーンスタイン・オーストラリア債券ファンド （適格機関投資家専用）
アライアンス・バーンスタイン株式会社

マザーファンド受益証券への投資を通じて、主としてオーストラリア・ドル建の国債、州政府債、国際機関債および事業債などの公社債に投資することにより、安定した収益の確保と信託財産の着実な成長をめざして運用を行います。実質組入外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行いません。ブルームバーグ・オーストラリア国債インデックス*8（円換算）をベンチマークとします。
※ 当投資信託は、主としてアライアンス・バーンスタイン・オーストラリア債券マザーファンド
受益証券に投資します。

BM

2016/01[ 2018年5月 末日現在 ]（適格機関投資家専用）※ 投資信託の設定日（２０１５年４月１０日）を１０，０００として指数化しています。

■当投資信託の騰落率
過去
過去
過去
過去
過去
設定来
1ヵ月
3ヵ月
6ヵ月
1年
3年
投資信託 1.08% ▲0.62% ▲2.68% 0.62% ▲5.72% ▲4.87%
BM
1.41% ▲0.45% ▲2.21% 1.27% ▲5.20% ▲4.96%▲0.32% ▲0.16% ▲0.47% ▲0.64% ▲0.52% 0.09%
差■マザーファンド受益証券の詳細情報○ 国／地域別構成比率
国名1 オーストラリア
2 国際機関
3 アメリカ4 ドイツ
5 ノルウェー
6 中国
7 日本
8 その他の国／地域
9 債券先物
10 現金等合計※ 設定来の騰落率は、投資信託の設定日（２０１５年４月１０日）を起点として計算しています。
※ 投資信託の騰落率は、分配金（税引前）を再投資したものとして計算しています。
また、投資信託の騰落率と実際の投資家利回りとは異なります。
※ 「ＢＭ」とは、ベンチマークを指します。ベンチマークは、ブルームバーグ・オーストラリア国債インデックス*8（円換算）です。
・ 比率は、マザーファンド受益証券における純資産総額比となります。

○ 格付別構成比率

ﾏｻﾞｰファンド
84.04%
3.79%
2.51%
1.69%
1.35%
1.26%
0.84%
0.84%
0.00%
3.68%
100.00%○ 債券種別資産構成比率

格付

ﾏｻﾞｰファンド
81.15%
10.56%
3.78%
0.84%
0.00%
0.00%
3.68%
100.00%

ＡＡＡ
ＡＡ
Ａ
ＢＢＢ
ＢＢ以下
債券先物
現金等
合計

1 オーストラリア国債
2 オーストラリア国債
3 オーストラリア国債
4 オーストラリア国債
5 オーストラリア国債
6 オーストラリア国債
7 オーストラリア国債
8 オーストラリア国債
9 オーストラリア国債
10 オーストラリア国債

債券種別
国債・政府機関債等
社債
債券先物
現金等
合計

ﾏｻﾞｰファンド
81.15%
15.18%
0.00%
3.68%
100.00%

格付基準：※ ムーディーズ社またはスタンダード・アンド・プアーズ（S&P）社のうち、いずれか高いほうを採用しています。

○ 組入上位10銘柄
銘柄

1
2
3
4

○ ポートフォリオの状況
国名オーストラリア
オーストラリア
オーストラリア
オーストラリア
オーストラリア
オーストラリア
オーストラリア
オーストラリア
オーストラリア
オーストラリア

クーポン

格付
ムーディーズ
S&P

償還日

4.250% 2026年4月21日
5.500% 2023年4月21日
2.250% 2028年5月21日
5.750% 2022年7月15日
5.750% 2021年5月15日
1.750% 2020年11月21日
3.250% 2029年4月21日
3.250% 2025年4月21日
4.500% 2033年4月21日
5.250% 2019年3月15日

Aaa
Aaa
Aaa
Aaa
Aaa
Aaa
Aaa
Aaa
Aaa
Aaa

AAA
AAA
AAA
AAA
AAA
AAA
AAA
AAA
AAA
AAA

合計
組入銘柄数

ﾏｻﾞｰファンド
7.96%
7.67%
7.10%
6.66%
6.00%
5.39%
5.29%
5.25%
4.77%
4.29%
60.38%
37銘柄

平均複利利回り
平均クーポン
平均残存期間実効デュレーション

ﾏｻﾞｰファンド
2.42%
3.70%
6.92
5.78

※ 「複利利回り」とは、個別の債券等を満期まで保有した場合の複利利回りを加重平均したものです。
あくまで、計算日時点の評価にもとづくものであり、売却や償還による差損等を考慮したものではありません。
※ 「実効デュレーション」とは、債券価格の弾力性を示す指標として用いられ、金利の変化に対する債券価格の感応度を示します。

※ 上記銘柄は、推奨または取得の申込みの勧誘を行うものではありません。

■当投資信託の運用コメントおよび今後の運用方針
投資信託の騰落率は前月末比＋１．０８％、一方、ベンチマークであるブルームバーグ・オーストラリア国債インデックス（円換算）の騰落率は前月末比＋１．４１％となりました。
ベンチマークとの比較では、残存期間戦略がマイナス要因となったほか、国際機関債や投資適格社債を高めとしたセクター配分もマイナス要因となりました。マザー
ファンドのポートフォリオでは、オーストラリア国債を中心に投資を行うとともに、相対的な魅力度が高いと判断したオーストラリアドル建ての社債への投資も行いました。
委託会社は、世界経済は、米国を中心に長期金利が上昇する中でも、拡張的な財政政策の支えにより先進国を中心に高成長が続くと予想しています。オーストラリ
ア経済は、インフレ率はやや上昇する兆しがみられるものの、上昇幅は限定的とみられます。オーストラリア中央銀行は、追加金融緩和についてはほぼ中立の姿勢を示しており、引き続き雇用情勢や、住宅市場等、経済動向を注視しながら２０１９年から利上げに転じると予想しています。今後も引き続き、オーストラリアドル建ての国
債、政府機関債、社債等に投資することにより、安定した収益の確保と信託財産の着実な成長をめざして運用を行います。
※ 将来の市場環境の変動等により、今後の運用方針通りに運用できないことがあります。

・ 表示桁未満の数値がある場合、四捨五入で処理しています。

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・ 「*1～*9」の用語説明は、１３ページに記載しています。

12

ユニット･リンク保険（有期型）
特別勘定の月次運用レポート (2018年5月)
・ 「特別勘定 金融市場型」で利用している投資信託の情報を記載しております。
・ 当資料中の運用実績に関するいかなる内容も過去の実績であり、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、予告なしに
当資料の内容が変更、廃止される場合がありますのであらかじめご承知おきください。
・ 特別勘定資産は、投資信託を利用している部分の他に、保険契約の異動等に備える部分を加えたものとなります。後者の部分については、利用する投資信託の委託会社の裁量の範囲外となります。
・ 当ページは、利用する投資信託の委託会社による運用報告を、アクサ生命保険株式会社が提供するものであり、内容に関して、アクサ生命保険株式会社は一切責任を負いません。

《参考情報》 アクサ ロ－ゼンバーグ・日本円マネー・プール・ファンド（B） 〈適格機関投資家私募〉■当投資信託の基準価額の推移■利用する投資信託について

10,300【投資信託名】【委託会社】【運用方針】

10,250

当投資信託

BM

10,200
10,150

アクサ ロ－ゼンバーグ・日本円マネー・プール・ファンド（B） 〈適格機関投資家私募〉
アクサ・インベストメント・マネージャーズ株式会社

マザーファンド受益証券への投資を通じて、実質的に、主として円建ての短期公社債や短期金融商品に投資し、安定した収益の確保をめざします。

10,10010,05010,0002000/12[ 2018年5月 末日現在 ]2003/11

2006/10

2009/92012/7

2015/6※ 当投資信託は、主としてアクサ ローゼンバーグ･日本円マネー・プール・マザー・ファンド受益証券〈適格機関投資家私募〉に投資します。

2018/5※ 投資信託の設定日（２０００年１２月２１日）の前日を１０，０００として指数化しています。

■当投資信託の騰落率
過去
過去
過去
過去
過去
設定来
1ヵ月
3ヵ月
6ヵ月
1年
3年
投資信託 0.01% ▲0.01% ▲0.02% 0.01% ▲0.10% 2.25%
BM▲0.01% ▲0.02% ▲0.03% ▲0.05% ▲0.05% 1.62%
差
0.02%
0.01%
0.01%
0.06% ▲0.04% 0.63%※ 設定来の騰落率は、投資信託の設定日（２０００年１２月２１日）の前日を起点として計算しています。
※ 投資信託の騰落率は、分配金（税引前）を再投資したものとして計算しています。
また、投資信託の騰落率と実際の投資家利回りとは異なります。
※ 「ＢＭ」とは、ベンチマークを指します。ベンチマークは、日本円無担保コールオーバーナイト物レート*9により日々運用したときに得られる投資収益を指数化したものです。

■マザーファンド受益証券の詳細情報○ 資産構成・ 比率は、マザーファンド受益証券における純資産総額比となります。

修正デュレーション

公社債
国債
地方債
特殊債・財投債
金融債
社債等
その他
短期資産等
ＣＤ
ＣＰ
T-Bill
コールローン
その他
合計

0.58年
0.00年
0.00年
0.60年
0.96年
0.50年
0.00年
0.00年

0.55年

○ 公社債の格付別構成比率○ 短期資産等の格付別構成比率

格付区分
格付区分
ﾏｻﾞｰファンド
ﾏｻﾞｰファンド
ﾏｻﾞｰファンド
94.62%
ＡＡＡ
0.00%
Ｐ-１
0.00%
0.00%
ＡＡ
20.79%
Ｐ-２
0.00%
0.00%
Ａ
79.21%
Ｐ-３
0.00%
19.77%
ＢＢＢ
0.00%
無格付
0.00%
11.81%
ＢＢ以下（無格付含）
0.00%
合計
0.00%
63.04%
合計
100.00%0.00%
格付基準：※ 海外格付機関の格付を優先します。
5.38%※ コールローンは格付別構成比率には含めていません。
0.00%（公社債の格付別構成比率と短期資産等の格付別構成比率の合計が100%になります。）
0.00%※ 海外格付機関の格付取得の無い発行体は、国内格付機関の格付けを採用します。
0.00%※ T-Bill等国債同等の無格付短期資産においては短期格付をＰ-１格とします。
0.00%※ T-Billに分類された１年未満の国債については「○公社債の格付別構成比率」に含めています。
5.38% ※ 「T-Bill」には、残存期間が１年未満の国債を含みます。
100.00% ※ ｢修正デュレーション｣とは、債券価格の弾力性を示す指標として用いられ金利の変化に対する債券価格の変動率を示します。

■当投資信託の運用コメントおよび今後の運用方針
投資信託の騰落率は前月末比＋０．０１％、一方、ベンチマークである日本円無担保コールオーバーナイト物レートは前月末比▲０．０１％となりました。
日銀の量的緩和政策はしばらく継続されるものと考えられますが景気は堅調で、当月末の２年国債利回りは前月比０．０１０％低下のマイナス０．１４２％となりました。
委託会社は、国内債券市場が日銀の金融緩和政策によって引き続き低金利で推移するとみています。今後の運用方針として、年限の短い国債や政府保証債への投資で流動性を確保しつつ、クレジットリスクの低い社債へ投資して、安定した運用と利回りの向上をめざす方針です。
※ 将来の市場環境の変動等により、今後の運用方針通りに運用できないことがあります。
・ 表示桁未満の数値がある場合、四捨五入で処理しています。

・ 「*1～*9」の用語説明は、１３ページに記載しています。

用語説明＊1 「リバランス」とは、当初決定した基本資産配分に向けて調整することをいいます。
＊2 「NOMURA-BPI総合指数」とは、日本国内で発行される公募固定利付債の流通市場動向を的確に表すために、野村證券株式会社によって計算、公表されている投資収益指数です。
NOMURA-BPI総合は野村證券株式会社の知的財産です。野村證券株式会社は、当特別勘定の運用成果等に関し、一切責任はありません。
＊3 「FTSE世界国債インデックス」は、FTSE Fixed Income LLCにより運営され、世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した債券インデックスです。
同指数のデータは、情報提供のみを目的としており、FTSE Fixed Income LLCは、当該データの正確性および完全性を保証せず、またデータの誤謬、脱漏または遅延につき何ら責任を負いません。
このインデックスに対する著作権等の知的財産その他一切の権利はFTSE Fixed Income LLCに帰属します。
＊4 「TOPIX（東証株価指数 配当込）」とは、東京証券取引所第一部に上場されている普通株式全銘柄の浮動株調整後の時価総額を指数化し、配当収益を考慮したインデックスであり、市場全体の動向を反映するものです。TOPIX（東証株価指数）は、株式会社東京証券取引所（以下㈱東京証券取引所）の知的財産であり、この指数の算出、数値の公表、利用など株価指数に関するすべての権利は㈱東京証券取引所が有しています。
㈱東京証券取引所は、ＴＯＰＩＸの算出もしくは公表の方法の変更、ＴＯＰＩＸの算出もしくは公表の停止、またはＴＯＰＩＸの商標の変更もしくは使用の停止を行う権利を有しています。
＊5 「MSCIコクサイ指数」とは、MSCI Inc.が日本を除く世界の先進国株式市場のパフォーマンスを測るために開発した指数で、各国の株式時価総額等をベースに算出されたものです。
MSCIコクサイ・インデックスに関する著作権、知的所有権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。また、MSCI Inc.は、指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。
＊6 「MSCIエマージング・マーケット・インデックス」とは、MSCI Inc.が開発した株価指数で、世界の新興国の株式の総合投資収益を各市場の時価総額比率で加重平均し、指数化したものです。
「MSCIエマージング・マーケット・インデックス（円ベース）」に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。
また、MSCI Inc.は、同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。
＊7 「FTSE世界国債インデックス（円ベース）」は、FTSE Fixed Income LLCにより運営され、世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した債券インデックスです。
同指数のデータは、情報提供のみを目的としており、FTSE Fixed Income LLCは、当該データの正確性および完全性を保証せず、またデータの誤謬、脱漏または遅延につき何ら責任を負いません。
このインデックスに対する著作権等の知的財産その他一切の権利はFTSE Fixed Income LLCに帰属します。
＊8 「ブルームバーグ・オーストラリア国債インデックス」は、ブルームバーグが算出・公表する指数で、オーストラリアの債券市場の値動きを表す代表的な指数です。
当該インデックスに関する知的財産権およびその他の一切の権利はブルームバーグ エル・ピーに帰属します。
＊9 「日本円無担保コールオーバーナイト物レート」について。コール市場とは、民間金融機関が短期的な手元資金の余剰や不足を調整するための市場をいいます。
このコール市場において、金融機関間で、担保なしで、翌日に返済することを条件に、短期の資金を貸し・借りする取引に適用される金利を「無担保コールオーバーナイト物レート」といいます。

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13

ユニット･リンク保険（有期型）のリスクおよび諸費用について①
１０
１０【投資リスクについて】
この保険は積立金額、払いもどし金額および満期保険金額などが特別勘定資産の運用実績に応じて変動（増減）するしくみの保険です。
特別勘定資産の運用には、資産配分リスク、株価変動リスク、金利変動リスク、信用リスク、カントリー・リスク、流動性リスク、為替リスク、派生商品取引のリスクなどがあります。これらのリスクはご契約者に帰属し、ご契約者が損失を被ることがあります。
ご契約を解約した場合の払いもどし金額や満期保険金額などが払込保険料総額を下回る場合があります。（払いもどし金額および満期保険金額に最低保証はありません。）
特別勘定における資産運用の結果がご契約者の期待どおりでなかった場合でも、当社または第三者がご契約者に何らかの補償・補填をすることはありません。

【諸費用について】＜保険料払込時および保険期間中にかかる費用＞（以下の各費用の合計額をご負担いただきます。）●保険関係費
保険関係費とは、お払込みいただいた保険料もしくは積立金から控除される諸費用です。
保険関係費の細目は下表のとおりです。
保険関係費の細目
取扱内容(1) 保険契約の締結・維持および保険料の収納に必要な費用 特別勘定への繰入の際に保険料から控除します。
*契約日が2017年5月1日以降のご契約者様
積立金額に対して年率0.50%(0.50%／365日)(2) 特別勘定の管理に必要な費用*契約日が2017年4月1日以前のご契約者様を乗じた金額を、毎日、積立金から控除しま
積立金額に対して年率0.50%(0.50%／365日)す。
を乗じた金額を、毎日、積立金から控除
また、積立金額に対して年率0.25%(0.25%／
します。
(3) 基本保険金額保証に関する費用12ヵ月)を乗じた金額を、月単位の契約応当
日始に積立金から控除します。
(4) 死亡保障などに必要な費用（危険保険料）
月単位の契約応当日始に積立金から控除します。
保険料に対して0.1%～0.2%(保険料払込期間に応じます。)を乗じた金額を、特別勘定への繰入れの際に保険料から控除します。

(5) 保険料払込免除に関する費用※ 保険関係費（上表(1)～(5)）の総額は、被保険者の年齢、性別などにより異なるため、具体的な金額や上限額を表示することができません。
※ 契約条件に関する特約（08）を付加し、特別保険料の付加の条件が適用された場合は、特別保険料をご負担いただきます（特別勘定への 繰入の際に保険料から控除します。）。
特別保険料は特別勘定では運用いたしません。特別保険料は契約条件・特別条件承諾書でご確認ください。

●運用関係費項目
安定成長バランス型
積極運用バランス型
日本株式型
日本株式プラス型
外国株式プラス型
運用関係費

世界株式プラス型
新興国株式型
世界債券プラス型
オーストラリア債券型
金融市場型

費用(投資信託の純資産に対して)
年率 ０．５０８６８％程度 ＊1：
年率 ０．５５９４４％程度 ＊1：
年率 ０．１２９６０％程度：
年率 ０．８８５６０％程度：
年率 ０．５４０００％程度：
年率 ０．７８８４０％程度：
実質年率０．７９５４％程度 ＊2
年率 ０．５４０００％程度：
年率 ０．５６１６０％程度：
年率 ０．３３４８０％程度：：ご負担いただく時期

特別勘定にて利用する投資信託において、
毎日、
投資信託の純資産額から控除します。

年率 ０．０３５１０％～０．４９６８０％程度 ＊3※ 運用関係費は、主に利用する投資信託の消費税等を含む総額の信託報酬率を記載しています。
信託報酬のほか、信託事務の諸費用など、有価証券の売買委託手数料および消費税などの税金などの諸費用がかかりますが、
これらの諸費用は運用資産額や取引量などによって変動するため、費用の発生前に具体的な金額や計算方法を記載することが困難であり、表示することができません。また、各特別勘定がその保有資産から負担するため、基準価額に反映することとなります。
したがって、お客さまはこれらの諸費用を間接的に負担することとなります。
※ 運用関係費は、特別勘定の廃止もしくは統合・運用協力会社の変更・運用資産額の変動などの理由により、将来変更される可能性があります。
＊1 「安定成長バランス型」および「積極運用バランス型」の運用関係費は、主な投資対象である投資信託の信託報酬率を
基本資産配分比率で加重平均した概算値です。各投資信託の信託報酬率はそれぞれ異なりますので、各投資信託の価格の変動などに伴う実際の配分比率の変動により、運用関係費も若干変動します。
＊2 「世界株式プラス型」で利用する投資信託は、他の投資信託証券を実質的な投資対象としており、投資対象における所定の信託報酬を含めてご契約者が実質的に負担する運用関係費の概算を表示しておりますが、投資対象の実質組入比率は運用状況に応じて変動するため、ご契約者が実質的に負担する実際の運用関係費の率および上限額は事前に表示することができません。
＊3 「金融市場型」の運用関係費は、各月の前月最終５営業日における無担保コールオーバーナイト物レートの平均値に応じて毎月見直されます。

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14

ユニット･リンク保険（有期型）のリスクおよび諸費用について②１０
１０＜解約・減額時にかかる費用＞
●解約控除
項目

費用
解約日または減額日における保険料払込年月数が１０年未満の場合に、基本保険金額に対し保険料払込年月数により計算した額

解約控除

ご負担いただく時期
解約日または減額日の積立金額から控除します。

※ 解約控除額は保険料払込年月数、契約年齢、保険期間などによって異なり、具体的な金額を表示することができません。
※ 保険料払込年月数が１０年未満の場合、基本保険金額の減額やユニット・リンク払済保険への変更などにも解約控除がかかります。
※ 早期に解約された場合は解約控除額が大きくなり、払いもどし金がまったくない場合もあります。

＜積立金の移転に関わる費用＞
項目
積立金
移転費用

時期

費用
【書面による移転申込みの場合】積立金の 月１回の移転は無料、２回目からは１回につき２，３００円
移転時 【インターネットによる移転申込みの場合】
月１回の移転は無料、２回目からは１回につき８００円

備考
１ヵ月に２回以上積立金の移転を行なう場合、２回目からの移転について積立金から控除します。

※ 積立金移転時は、その際必要となる移転費用の2倍相当額以上の積立金残高が必要です。積立金移転費用は将来変更される可能性があります。

＜年金払特約（０６）、年金払移行特約による年金支払期間中にかかる費用＞
年金
管理費

項目
費用
年金のお支払いや管理などに必要＊年金額に対して１．０％
な費用＊ 記載の費用は上限です。年金管理費は、将来変更される可能性があります。

【引受保険会社】
アクサ生命保険株式会社
お問合せ先：
カスタマーサービスセンター
Tel 0120-936-133
アクサ生命ホームページ https://www.axa.co.jp/

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ご負担いただく時期
年単位の契約応当日に責任準
備金から控除します。