Boletín deeconomía
Junio 20201

Acciones y planes de rescate
económico en LATAM ante
COVID-19
i. Acciones propuestas por la Organización para la
Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) 1
Antes del brote de COVID-19 la economía mundial ya mostraba una serie de vulnerabilidadesde fondo que ahora amenazan con agravar la desaceleración. Entre estas vulnerabilidades
destacan el elevado nivel de deuda de las empresas; las tensiones comerciales entre lasgrandes economías; las desigualdades en materia de renta, riqueza y estabilidad laboral, lascuales podrían ampliarse dentro de la población. Asimismo, las restricciones al comercio, quese han multiplicado durante los últimos años, también son otra amenaza que puede afectar
las cadenas de suministro de los productos de alimentación u otros bienes y servicios
esenciales.
Para aportar los recursos necesarios que permitan abordar la emergencia inmediata desalud pública, amortiguar la sacudida económica y trazar el camino hacia la recuperación,la OCDE hace un llamado a realizar un esfuerzo sustancial, creíble y coordinado
internacionalmente con cuatro vertientes:
1.- Los gobiernos deben garantizar una mayor cooperación internacional a la hora deabordar este desafío sanitario. La coordinación en el ámbito científico debe complementarse
con medidas para garantizar que las vacunas y tratamientos, una vez desarrollados yfabricados, lleguen a las personas lo más rápido posible.
2.- Los gobiernos deben impulsar políticas de manera conjunta. Deberán proporcionar uncolchón financiero inmediato para que las economías amortigüen el impacto negativo y seacelere la recuperación. Lo anterior comprende inversiones inmediatas en:a) Sanidad: pruebas exhaustivas; tratamientos para todos los pacientes; apoyo a lostrabajadores sanitarios; reincorporación de los trabajadores sanitarios jubilados,
protegiendo al mismo tiempo a los grupos de alto riesgo; mejorar el suministro demascarillas, unidades de cuidados intensivos y respiradores, entre otros;b) Personas: planes de empleo a corto plazo, menos requisitos para beneficiarse de laprestación por desempleo, ayudas directas a los trabajadores autónomos y apoyo a losmás vulnerables; yc) Empresas: aplazamiento de los pagos de tasas e impuestos; reducciones o moratorias
temporales del Impuesto al valor Agregado (IVA); mayores oportunidades definanciación mediante líneas de crédito o avales públicos y paquetes de medidas
especiales para pequeñas y medianas empresas (Pymes), especialmente en lossectores del turismo y los servicios.
Cuando se haya superado el punto álgido de la crisis, se debe priorizar un programa deinversiones planificado adecuadamente —coordinado entre los países— que se centre sobre
todo en la investigación y el desarrollo de las infraestructuras en el sector de la salud.

23.- Los bancos centrales ya han puesto en marcha acciones ambiciosas para sostener laeconomía, pero la regulación y supervisión financiera es otra área donde la coordinación
podría generar mejores resultados. La perturbación económica provocada por la crisis del
COVID-19 está dañando el funcionamiento de los mercados financieros, los resultados de losbancos y los balances. Un enfoque coordinado para supervisar, diagnosticar tensiones
emergentes y adoptar medidas reguladoras arrojaría resultados mucho más positivos que unconjunto de respuestas incoherentes y fragmentadas.
4.- Por último, es crucial aportar todos los medios y elementos que sean necesarios para
restablecer la confianza pública, incluyendo la retirada de las restricciones al comercio.

ii.

Planes de rescate en las principales economías 2de América Latina

Ante la pandemia, muchos sectores de las economías han comenzado a sufrir la paralización
causada por el confinamiento, entre ellos, el turismo, el comercio y el transporte. Ante esta
situación los gobiernos de muchos países han anunciado paquetes de estímulo para evitar uncolapso económico. Sin embargo, no todas las administraciones han destinado una
proporción similar de recursos para aminorar las consecuencias negativas de la COVID-19.
Un estudio de los economistas Ceyhun Elgin, Gokce Basbug y Abdullah Yalaman publicado
por el Centro de Investigación de Política Económica (CEPR) ha monitoreado los paquetes deayuda financiera adoptados por alrededor de 166 países. En la siguiente gráfica se muestranlos paquetes de rescate fiscal como porcentaje del Producto Interno Bruto (PIB) en las
principales economías de América Latina.

Paquetes de estímulo por la crisis de COVID-19(porcentaje del PIB, datos del 10 de mayo de 2020)

Nota: Datos basados en los anuncios de los gobiernos y medios de comunicación.
FUENTE: “¿Qué gobiernos latinoamericanos destinarán más dinero al rescate pos-COVID-19?”, Marina Pasquali, 14
mayo, 2020, en https://es.statista.com/grafico/21722/estimulos-fiscales-por-la-pandemia-de-covid-19-enlatinoamerica/, con base en información de “Economic policy responses to a pandemic”, Elgin, Basbug y Yalaman,
Centre for Economic Policy Research (CEPR).

Según los datos mostrados, Perú es el país de América Latina que ha asignado el mayor
porcentaje de su PIB a la reactivación económica pos-COVID-19. Hasta ese momento, el
gobierno de Martín Vizcarra dispuso una ayuda financiera que equivale a alrededor del 9%del PIB de Perú. La administración de Jair Bolsonaro, mandatario de Brasil, ha anunciado unpaquete de medidas que supone un gasto del 8% del PIB. México, por su parte, a pesar de ser
una de las naciones latinoamericanas más afectadas por la pandemia, es una de las quemenos recursos ha destinado al rescate económico, con tal solo un 1% de su PIB. 3
3

A continuación, se presentan las acciones clave de las principales economíasde América Latina en las áreas de i) fiscal; ii) monetaria y macro-financiera; yiii) tipo de cambio y balanza de pagos:

Perú
Al 17 de junio del 2020••

Fiscal••••Monetaria ymacro-financiera••
Tipo de cambio ybalanza de pagos•

El gobierno aprobó 1.1 mil millones de soles para atender la emergencia de salud yaproximadamente 10 mil millones de soles en transferencias directas para apoyara los hogares vulnerables durante el periodo de aislamiento nacional.
El gobierno también aprobó una extensión de tres meses para la declaración delimpuesto sobre la renta para las Pymes y está otorgando flexibilidad a lasempresas y los hogares en el pago de las obligaciones fiscales. Se estima queestas medidas impositivas proporcionen un alivio temporal equivalente al 1.4% delPIB.
El gobierno también aprobó la creación de un fondo de 300 millones de soles para
ayudar a las Pymes calificadas, para asegurar capital de trabajo y/o refinanciar
deudas.
El gobierno ha anunciado un aplazamiento de los pagos de electricidad y agua delos hogares.

El Banco Central ha reducido la tasa de política monetaria en 200 puntos base yestá monitoreando la evolución de la inflación y sus determinantes para aumentar
el estímulo monetario si es necesario.
El Banco Central redujo los requisitos de reservas, proporcionó liquidez al sistema
financiero a través de operaciones de recompra (repo operations) y aprobó un
paquete de 60 mil millones de soles en asistencia de liquidez (respaldado por
garantías gubernamentales) para respaldar los préstamos y la cadena de pagos.
La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP emitió una notificación que permitea las instituciones financieras modificar los términos de sus préstamos a hogares
y empresas afectadas por el brote de Covid-19 sin cambiar la clasificación de lospréstamos. Estas operaciones deben satisfacer condiciones bien definidas,
incluido un periodo de modificación máximo de seis meses.
El Banco Central ha estado interviniendo desde finales de febrero para mitigar lascondiciones en el mercado de divisas; la mayor parte de la intervención se realizó
en marzo-abril. Para el 16 de junio, el Banco Central había vendido
aproximadamente 0.9 mil millones de dólares en swaps de divisas.
Las reservas internacionales siguen siendo significativas, representando más del
30% del PIB.

FUENTE: Elaboración propia con base en información obtenida de“Policy responses to COVID-19” publicado por el Fondo Monetario
Internacional, en https://www.imf.org/en/Topics/imf-andcovid19/Policy-Responses-to-COVID-19.

4

Brasil
Al 18 de junio del 2020•••
Fiscal•••••Monetaria y macrofinanciera

•
•

•

•
Tipo de cambio ybalanza de pagos.

•

Las medidas fiscales incluyen el apoyo temporal a los ingresos de los hogares
vulnerables (adelantando el 13º pago de pensión a los jubilados, ampliando el
programa “Bolsa Familia”, transferencias de efectivo a trabajadores informales ydesempleados y pagos anticipados de bonificaciones salariales a trabajadores debajos ingresos).
Apoyo laboral (compensación parcial a los trabajadores que están suspendidos
temporalmente o tienen un recorte en las horas de trabajo, así como exenciones
fiscales temporales y líneas de crédito para empresas que preservan el empleo).
Menores impuestos y gravámenes a la importación de suministros médicos
esenciales y nuevas transferencias del gobierno federal a los gobiernos estatales
para apoyar un mayor gasto en salud y como protección contra la caída esperada
de los ingresos.
También se anunció la asistencia financiera a los estados y municipios, con una
suspensión temporal de los pagos de la deuda.
Los bancos públicos están ampliando las líneas de crédito para empresas yhogares, con un enfoque en el apoyo al capital de trabajo; el gobierno respaldará
aproximadamente el 1% del PIB en líneas de crédito para Pymes y microempresas
para cubrir los costos de nómina, capital de trabajo e inversión.
El Tesoro Nacional respondió a las presiones en el mercado de futuros de tasas deinterés anunciando un programa para las subastas simultáneas (compra y venta)
de valores gubernamentales.

El Banco Central redujo la tasa de política monetaria (SELIC) en 200 puntos basedesde mediados de febrero, hasta el mínimo histórico del 2.25%.
Se han implementado medidas para aumentar la liquidez en el sistema financiero(reducción de los requisitos de reserva, relajación temporal de las reglas deaprovisionamiento, entre otros)
El Banco Central abrió infraestructura para otorgar préstamos a instituciones
financieras respaldadas por bonos corporativos privados como garantía.
La Reserva Federal (Fed) ha acordado proporcionar hasta $60 mil millones dedólares al Banco Central a través de un mecanismo de swap que permanecerá
vigente durante los próximos seis meses.
Los cinco bancos más grandes del país acordaron considerar las solicitudes deindividuos y Pymes para una extensión de 60 días de sus obligaciones de deuda
vencidas.

El tipo de cambio se ha depreciado 16% desde mediados de febrero y 24% desde
finales de 2019. El Banco Central ha intervenido varias veces en el mercado dedivisas desde mediados de febrero (con ventas de contratos spot y derivados), por
un total de $45 mil millones de dólares.
El Banco Central está reanudando las operaciones recompra (repo operations) debonos soberanos brasileños denominados en dólares estadounidenses, hasta el
momento ha liberado $9 mil millones de dólares en el mercado monetario.

FUENTE: Elaboración propia con base en información obtenida de“Policy responses to COVID-19” publicado por el Fondo Monetario
Internacional, en https://www.imf.org/en/Topics/imf-andcovid19/Policy-Responses-to-COVID-19.
5

ChileAl 17 de junio del 2020••
Fiscal••••Monetaria y macrofinanciera•••
Tipo de cambio y •balanza de pagos.

El 19 de marzo, las autoridades presentaron un paquete de medidas fiscales dehasta $11.75 mil millones de dólares, enfocado en apoyar el empleo y la liquidez delas empresas. El conjunto de medidas incluye: (i) un mayor gasto sanitario; (ii)mayores subsidios y prestaciones por desempleo; (iii) un conjunto deaplazamientos de impuestos; (iv) provisión de liquidez a las Pymes, incluso a travésdel Banco del Estado (de propiedad estatal); y (v) desembolsos acelerados paraadjudicaciones de contratos públicos.
El 8 de abril, las autoridades anunciaron: (i) apoyo adicional para los trabajadores
más vulnerables e independientes de aproximadamente $2 mil millones de dólares;y (ii) un esquema de garantía de crédito de $3 mil millones de dólares para facilitar
el financiamiento de las empresas.
El 29 de abril, las autoridades anunciaron un nuevo seguro de desempleo para
trabajadores independientes con un costo fiscal de $300 millones de dólares.
El 17 de mayo, anunciaron un programa para distribuir 2.5 millones de canastas dealimentos a los necesitados, con un costo fiscal esperado de $100 millones dedólares.
El 14 de junio, las autoridades anunciaron un paquete fiscal adicional por un monto
total de $12 mil millones de dólares durante los próximos 24 meses.
Las medidas clave emprendidas por el Banco Central de Chile incluyen: (i) dos
recortes de tasas de política monetaria por 125 puntos base; (ii) la introducción deuna nueva línea de financiación para los bancos; (iii) inclusión de valores
corporativos como garantía para las operaciones de liquidez del Banco Central e
inclusión de préstamos comerciales de alta calificación como garantía para lasoperaciones de financiación; (iv) inicio de un programa de compra de bonos
bancarios (hasta $8 mil millones de dólares); (v) expansión de monedas elegibles
para cumplir con los requisitos de reserva en monedas extranjeras; (vi)flexibilización de las regulaciones del Banco Central para la liquidez bancaria; y(vii) expansión del programa para proporcionar liquidez en pesos y dólares a travésde operaciones de compra (repo operations) y swaps; y (viii) relajar el índice decobertura de liquidez.
El 16 de junio, el Banco Central anunció medidas adicionales para respaldar laliquidez y el crédito a través de: (i) un mecanismo adicional de financiamiento para
préstamos por un monto total de $16 mil millones de dólares, efectivo durante ocho
meses; y (ii) un programa especial de compra de activos por un monto total de $8
mil millones de dólares, durante un período de seis meses.
La Comisión para el Mercado Financiero dio a conocer un paquete de medidas
para facilitar el flujo de crédito a empresas y hogares, que incluye: (i) un
tratamiento especial en el establecimiento de provisiones para préstamos diferidos;(ii) el uso de garantías hipotecarias para salvaguardar los préstamos a las Pymes;(iii) ajustes en el tratamiento de los activos recibidos como pago y márgenes entransacciones de derivados; y (iv) revisión del cronograma para la implementaciónde los estándares de Basilea III.
Se ha permitido que el tipo de cambio se ajuste de manera flexible.
El Banco Central de Chile ha extendido hasta el 9 de enero de 2021 la ventana parauna posible reanudación de las ventas de divisas y operaciones Non-Delivery
Forwards que se abrió en noviembre de 2019 (durante los disturbios sociales).

FUENTE: Elaboración con base en información obtenida de “Policy
responses to COVID-19” publicado por el Fondo Monetario
Internacional, en https://www.imf.org/en/Topics/imf-andcovid19/Policy-Responses-to-COVID-19.
6

Argentina
Al 18 de junio del 2020•

Fiscal•Las medidas anunciadas se han centrado en proporcionar: (i) un mayor gasto en
salud, incluidas mejoras en el diagnóstico de virus, compras de equipamiento
hospitalario y construcción de clínicas y hospitales; (ii) apoyo a trabajadores ygrupos vulnerables, incluso a través de mayores transferencias a familias pobres,
beneficios de seguridad social (especialmente a beneficiarios de bajos ingresos),
beneficios de seguro de desempleo y pagos a trabajadores con salario mínimo; (iii)
apoyo a los sectores más afectados, incluida una exención de las contribuciones ala seguridad social, subsidios para cubrir los costos de la nómina; y préstamos
subsidiados para actividades relacionadas con la construcción; (iv) apoyo a lademanda, incluido el gasto en obras públicas; (v) tolerancia, incluida la provisión
continua de servicios públicos para los hogares con atrasos; y (vi) garantías decrédito para préstamos bancarios a micro y Pymes para la producción dealimentos y suministros básicos.
Además, las autoridades han adoptado políticas contra el aumento de precios,
incluidos los controles de precios de alimentos y suministros médicos, así como
ciertas restricciones a la exportación de suministros y equipos médicos y lacentralización de la venta de suministros médicos esenciales.

•

Las medidas se han dirigido a fomentar los préstamos bancarios a través de (i)menores requisitos de reservas para préstamos bancarios a hogares y Pymes; (ii)regulaciones que limitan la tenencia de papel bancario del Banco Central para
proporcionar espacio para préstamos a las Pymes; (iii) alivio temporal de lasnecesidades de aprovisionamiento bancario y de las reglas de clasificación depréstamos bancarios (es decir, 60 días adicionales para ser clasificados comomorosos); y (iv) suspensión en cierres de cuentas bancarias debido a cheques sin
fondos o denegación de crédito a empresas con atrasos en los impuestos sobre lanómina.

•Desde agosto de 2019 se ha implementado un amplio conjunto de medidas degestión del flujo de capital, cuyo objetivo es restringir las transacciones de cuentas
financieras (límites de compra de dólares, transferencias al exterior y servicio de la
deuda en moneda extranjera) y algunas transacciones de cuenta corriente(requisitos de entrega para ingresos de exportación, restricciones sobre
importaciones de servicios, pagos de dividendos en el extranjero y pagos deintereses sobre deuda en moneda extranjera). Este conjunto de medidas ha
ayudado a limitar los flujos de salida a raíz de la pandemia.
El tipo de cambio se ha depreciado en más del 11% frente al dólar estadounidense
desde principios de marzo, en línea con la mayoría de sus pares regionales.

Monetaria y macrofinanciera

Tipo de cambio ybalanza de pagos.

•

FUENTE: Elaboración propia con base en información obtenida de“Policy responses to COVID-19” publicado por el Fondo Monetario
Internacional, en https://www.imf.org/en/Topics/imf-andcovid19/Policy-Responses-to-COVID-19.

7

Colombia
Al 18 de junio del 2020•••

Fiscal••Monetaria y macrofinanciera•••
Tipo de cambio ybalanza de pagos.

••

Un decreto de estado de emergencia creó un Fondo Nacional de Mitigación deEmergencia, que se financiará parcialmente con fondos regionales y deestabilización y se complementará con la emisión de bonos nacionales y otros
recursos presupuestarios.
El Comité Consultivo para la Regla Fiscal había permitido un déficit fiscal de 2020
del 6.1% dado el impacto económico esperado, pero el 15 de junio permitió algobierno suspender temporalmente la regla fiscal en 2020 y 2021.
Se ha anunciado un apoyo presupuestario adicional para la salud, así comonuevas líneas de crédito que brindan apoyo de liquidez al sector cafetero, sector
educativo, proveedores de salud y todas las empresas relacionadas con el turismo,
nuevas líneas de crédito para pagos de nóminas y préstamos para Pymes, una
suspensión de dos meses de las contribuciones de pensiones por parte de losempleados y los empleadores, la recaudación de impuestos diferida, una exención
de aranceles e IVA para importaciones estratégicas de salud e industrias y servicios
alimenticios seleccionados, pagos de servicios públicos retrasados para hogares
pobres y de ingresos medios, impuestos adicionales para trabajadores del sector
público (para ayudar a financiar las medidas), transferencias ampliadas para
grupos vulnerables y beneficios adicionales para trabajadores recientemente
desempleados.
Además, el gobierno anunció un subsidio de nómina equivalente al 50% del salario
mínimo por trabajador para las empresas con una caída de más del 20% en losingresos durante un período de tres meses.
El Banco Central ha reducido la tasa de política monetaria en 150 puntos base y ha
implementado varias medidas para impulsar la liquidez tanto en el mercado
financiero como en los mercados de tipos de cambio. Estos incluyen: (i) una
expansión de su liquidez overnight y facilidades en términos de montos, valores
aplicables y contrapartes elegibles, (ii) un programa para comprar valores emitidos
por instituciones de crédito y (iii) compras de bonos del gobierno en moneda local(TES) en el mercado secundario.
El Banco Central también redujo el requisito de reserva aplicable a las cuentas
corrientes y de ahorro del 11% al 8% y el aplicable a las cuentas de ahorro a plazo
fijo (menos de 18 meses) del 4.5% al 3.5%.
Superintendencia Financiera de Colombia ha permitido a las entidades
supervisadas modificar el perfil de todos los préstamos con un vencimiento inferiora 30 días. Estas nuevas disposiciones pueden incluir períodos de gracia o plazos
extendidos. Los bancos no pueden aumentar las tasas de interés de los préstamos,
cobrar intereses sobre los intereses o informar a los registros de crédito sobre
entidades que hacen uso de cualquier medida de tolerancia. Se han autorizado
ciertas transacciones con partes relacionadas para los administradores de fondos.
Para proporcionar liquidez en los mercados de divisas, el Banco Central ha
subastado los swaps de divisas (en dólares).
Se introdujo un nuevo mecanismo de cobertura de tipo de cambio a través desubastas de Non-Delivery Forwards con vencimiento a 30 días.
Colombia obtuvo acceso a la infraestructura FIMA Repo y el acuerdo de la línea decrédito flexible con el Fondo Monetario Internacional se ha renovado por dos años
más.

FUENTE: Elaboración propia con base en información obtenida de “Policy
responses to COVID-19” publicado por el Fondo Monetario Internacional, en
https://www.imf.org/en/Topics/imf-and-covid19/Policy-Responses-to-COVID-19.
8

MéxicoAl 18 de junio del 2020•

Fiscal••••Monetaria y macrofinanciera

•

•

•

•
•
Tipo de cambio ybalanza de pagos.

•

El 5 de abril, el presidente López Obrador describió las prioridades del gobiernopara combatir los efectos económicos de COVID-19. Además del mayor gasto en
salud y la protección del gasto neto en seguridad social, el plan incluye: i)
predisposición anticipada de los pagos de pensión social y discapacidad por
cuatro meses; ii) acelerar los procesos de adquisición y las devoluciones del IVA;iii) préstamos a Pymes; iv) apoyo de liquidez a las Pymes por parte de los bancos
de desarrollo; v) otorgar acceso a una parte de las cuentas de seguridad social alos trabajadores.
La semana del 19 de abril, el presidente anunció un programa de austeridad parael gasto público que incluye reducciones salariales y una contratación parafinanciar gastos adicionales de salud e inversiones prioritarias.
Programas de préstamos para trabajadores independientes y Pymes
proporcionados por la i) Secretaría de Economía y el Instituto Mexicano delSeguro Social (IMSS); y (ii) préstamos de bancos de desarrollo.
El banco central ha reducido la tasa en 200 puntos base desde el brote de lapandemia (de marzo a junio de 2020 ). 4
Ha llevado a cabo varios intercambios de bonos del gobierno, principalmente para
acortar los vencimientos, revisó los planes para la nueva emisión de bonos delgobierno y anunció medidas adicionales para proporcionar liquidez en pesos ydólares para el sistema bancario y mejorar el funcionamiento de los mercados
financieros nacionales como: i) reducir el depósito regulatorio obligatorio con
Banco de México (Banxico); ii) reducir a la mitad el costo de repos; iii) proporcionar
liquidez en dólares (mediante subastas) a los bancos recurriendo a la línea swap
de $60 mil millones de dólares con la Fed; y iv) en conjunto con la Secretaría de
Finanzas, buscar fortalecer la creación de mercado para bonos del gobierno.
También activó la línea swap con la Fed, subastó $5 mil millones de dólares abancos comerciales y anunció una segunda subasta ($5 mil millones de dólares).
Ajustó temporalmente las reglas contables para bancos y otras instituciones
financieras para facilitar la reprogramación del servicio de la deuda; suspensión
recomendada de pagos de dividendos y recompras de acciones.
El Banco Central también ha ampliado sustancialmente sus mecanismos deliquidez haciéndolas más asequibles, aceptando una gama más amplia degarantías y expandiendo las instituciones elegibles.
El Banco Central ha abierto infraestructura de financiamiento para bancos
comerciales y de desarrollo (350 mil millones de pesos) para permitirles canalizar
recursos a micro y Pymes, así como a personas afectadas por la pandemia de
COVID-19.
Se otorgará crédito a cambio de garantías convencionales, así como préstamos
corporativos de bancos.
Se ha permitido que el tipo de cambio se ajuste de manera flexible, al tiempo que
respalda la liquidez en dólares. El programa de cobertura Non-Delivery Forwards(en moneda nacional) se amplió a $ 30 mil millones. Se realizaron dos subastas deNon-Delivery Forwards que ofrecen $ 2 mil millones cada una.
Se agregó una nueva herramienta que permite que el Banco Central intervenga en
los mercados de Non-Delivery Forwards en el extranjero, en caso de que laintervención esté garantizada durante el horario comercial europeo o asiático.

FUENTE: Elaboración propia con base en información obtenida de“Policy responses to COVID-19” publicado por el Fondo Monetario
Internacional, en https://www.imf.org/en/Topics/imf-andcovid19/Policy-Responses-to-COVID-19.
9

Ecuador
Al 10 de junio del 2020••

Fiscal•El 19 de marzo, se anunciaron nuevas medidas para apoyar a la población y lasempresas, como el aplazamiento de las contribuciones de nómina, transferencias
de efectivo por valor de $120 a $400 mil dólares a familias pobres, distribución decanastas de alimentos y financiamiento de $50 millones de dólares en líneas decrédito para Pymes.
El 16 de abril, el presidente Moreno envió dos leyes económicas urgentes a la
Asamblea Nacional:i. Una "Ley Orgánica de Apoyo Humanitario para combatir la crisis sanitaria
derivada del COVID-19" que busca recaudar ingresos fiscales de dos fuentes
principales, un impuesto adicional de 5% sobre las ganancias de las compañías
que han ganado más de $1 millón de dólares en 2019, y un impuesto progresivo
sobre la renta para las personas cuyo salario mensual es mayor a $500
dólares. Esas contribuciones especiales serán administradas por un fondo
extrapresupuestario con el único propósito de apoyar la crisis económica y desalud. La ley propuesta también incluye cambios en las regulaciones laborales
que buscan hacer que el contrato laboral sea más flexible.
ii. Una "Ley Orgánica para el Reordenamiento de las Finanzas Públicas". Este
proyecto busca establecer reglas fiscales para los gastos de las instituciones nofinancieras del sector público y mejorar el uso, control y evaluación de losrecursos públicos. La Asamblea Nacional tiene 30 días, hasta el 16 de mayo,
para votar las propuestas.

Monetaria y macrofinanciera

El 24 de marzo, la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera emitió
algunas modificaciones temporales a la Codificación de Resoluciones Monetarias,
Financieras, de Valores y Seguros para apoyar al sector privado, incluyendoaplazamientos extraordinarios de obligaciones crediticias, incluso de bancos
públicos, y un requisito de aprovisionamiento adicional en la cartera bruta depréstamos de los bancos durante 2020.

Tipo de cambio y•balanza de pagos.

No hay medidas.

FUENTE: Elaboración propia con base en información obtenida de“Policy responses to COVID-19” publicado por el Fondo Monetario
Internacional, en https://www.imf.org/en/Topics/imf-andcovid19/Policy-Responses-to-COVID-19.

10

Comentarios finales
Las medidas adoptadas para combatir los efectos del COVID-19 han variado
alrededor del mundo. En América Latina, algunos países han implementado
medidas enfocadas al desempleo (como prestaciones y seguros por
desempleo, estímulos para empresas que preservan el empleo, entre otros);asimismo, han recurrido a transferencias directas para apoyar a personas
vulnerables y a la ampliación de los programas sociales y a apoyos a Pymes,
mediante prórrogas en sus obligaciones fiscales, otorgamiento definanciamiento para capital de trabajo y disminución de requisitos para laobtención de financiamiento.
En el ámbito monetario y macro-financiero, los Bancos Centrales de algunosde los principales países de la región han optado por la reducción de las tasas
de política monetaria y se han enfocado en medidas para aumentar laliquidez en el mercado financiero.
Respecto al tipo de cambio y balanza de pagos, algunos Bancos Centrales
han intervenido en los mercados cambiarios para contrarrestar las
depreciaciones que han sufrido las monedas a causa del COVID-19. Asimismo,
han implementado restricciones de transacciones de cuenta corriente para
controlar los flujos de salida a raíz de la pandemia.
Cabe señalar que, de acuerdo con las acciones que propone la OCDE, losgobiernos deben abordar la crisis sanitaria y económica a través de acciones
inmediatas, coordinadas y a gran escala. A pesar de que se han
implementado iniciativas a gran escala, se requiere una mayor coordinacióninternacional para garantizar que estas iniciativas generen los mayores ymejores resultados.5
Finalmente, es importante mencionar que las medidas implementadas para
combatir los efectos sanitarios y económicos de la pandemia causada por el
COVID-19 se está danto en un entorno de endeudamiento fiscal. En este
sentido, el problema de que un país esté altamente endeudado es que lasposibilidades de conseguir financiamiento son más escasas o mucho más
costosas. Al respecto, de acuerdo con datos del Fondo Monetario
Internacional, los países de América Latina más endeudados durante 2019
fueron Argentina (93.3% del PIB), Brasil (91.5% del PIB), El Salvador (68.3% delPIB), Uruguay (64% del PIB) y Bolivia (57.6% del PIB). 6

11

Referencias
1 “Coronavirus (COVID-19): Acciones conjuntas para ganar la guerra” publicado por la OCDE, 2020
2 Para efectos de este documento, se considera que las principales economías de América Latina son las siguientes (deacuerdo al PIB estimado para 2020 por el Fondo Monetario Internacional, en miles de millones de dólares): Brasil ($1,893.01);
México ($1,322.49); Argentina ($443.25); Colombia ($343.18); Chile ($308.51), Perú ($240.18) y Ecuador ($109.44).
Fuente: https://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2019/02/weodata/index.aspx
3 “¿Qué gobiernos latinoamericanos destinarán más dinero al rescate pos-COVID-19?”, Marina Pasquali, 14 mayo, 2020, en
https://es.statista.com/grafico/21722/estimulos-fiscales-por-la-pandemia-de-covid-19-en-latinoamerica/
4 El 25 de junio del 2020 la Junta de Gobierno de Banxico, decidió por unanimidad reducir, por novena vez consecutiva, el
objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 50 puntos base, para ubicarla en 5.00%.
5 Coronavirus (COVID-19): Acciones conjuntas para ganar la guerra” publicado por la OCDE, 2020.
6 Información obtenida de https://www.bbc.com/mundo/noticias-52306376

12

Boletín de economía
Junio 2020 Año 17 Número 6
Los principales indicadores de la economía mexicana en
resumen.
En este número
Entorno económico
Indicador Global de la
Actividad Económica (IGAE)
Indicador de confianza
empresarial
Inflación
Tasas de interés y Tipo deCambioMercado financiero
Reservas internacionales yBalanza comercial
Precios de PetróleoÍndices
IGAE
Indicadores de Confianza
Sector Construcción
Sector Comercio
Sector Manufacturero
Confianza del Consumidor
Inflación
Variación INPC (%)
General Anual (%)
Subyacente (%)
No Subyacente (%)
Tasa de interés
CETES 28 días (%)
TIIE (%)
Tipo de Cambio
Dólar ($)
Euro ($)
Bolsa Mexicana de Valores
IPyC (unidades)
Reservas Internacionales (mdd)
Precio del Petróleo
Mezcla WTI (West Texas Intermediate)(USD por barril)
Mezcla Mexicana (usd por barril)

2020
Abril
90.7
2020
Mayo

2019
Marzo
109.7
2020
Abril

2019
Abril
113
2019
Mayo

36.19
36.83
35.19

38.60
38.54
36.99

49.80
52.20
52.88

1

44.02

ND

1

ND

0.38%
2.84%
3.64%
0.35%

-1.01%
2.15%
3.50%-1.96%-0.29%
4.28%
3.77%
5.78%

5.75
5.38

6.26
5.84

8.51
8.05

23.42
24.69

24.28
26.03

19.11
21.90

36,123
187,316

36,470186,655

177,856$35.57$19.23$53.49$29.87$12.50$56.5742,7491 Como se informó el 31 de marzo de 2020, debido a la emergencia sanitaria por la que atraviesa el país y en

respuesta a las medidas aprobadas por el Consejo de Salubridad General, el INEGI determinó postergar lasencuestas en hogares que involucren entrevistas cara a cara para minimizar al máximo la exposición de su
personal y de los informantes. En consecuencia, se cancela durante mayo y junio de 2020 la publicación deresultados de la Encuesta Nacional Sobre Confianza del Consumidor.

2020

2019

2019

Mayo

Abril

Mayo

-2,887,595-3,522,622-3,087,400

957,456

Exportaciones ($mmd)

149,976,812

18,069,770

23,384,801

41,752,194

Importaciones ($mmd)

152,864,406

21,592,392

26,472,201

40,794,739

Índices
Balanza comercial
Saldo del mes ($)

2020
Acumulado
Mayo

Balanza comercial: es la balanza de transacciones de mercancías, en ella seincluyen todas las transacciones de bienes reales (importaciones y exportaciones)

13

Entorno económico
• Venta de autos se recupera ligeramente en mayo. En mayo de 2020 se registró un total de 42,028
automóviles nuevos comercializados en México, que implicó una modesta mejoría en relación con el nivel
alcanzado en abril (34,903 unidades), que fue el peor mes de la historia para la industria automotriz en
términos de ventas de acuerdo con cifras reportadas por la Asociación Mexicana de la Industria
Automotriz (AMIA), difundidas por el INEGI. De esta manera, el comercio interno de vehículos ligeros serecuperó 20.4% a tasa mensual, luego de que la crisis sanitaria llevara a la industria a un paroprácticamente total de actividades en los meses de abril y mayo del 2020. Sin embargo, a pesar delligero avance en la comercialización de autos nuevos, el nivel de ventas absoluto sigue siendo uno de losmás bajos históricamente bajo desde que se tienen registros (2007).
• Ventas ANTAD caen en mayo. La Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales(ANTAD) informó que, en términos reales, las ventas comparables (tiendas con más de un año deoperación), disminuyeron 19% en mayo de 2020 con respecto al mismo periodo del 2019. Por su parte,las ventas a tiendas totales (que incluyen las aperturas de los últimos 12 meses) de las cadenas de la
ANTAD, reportaron una caída de 16.2% respecto al mismo mes del 2019. La caída fue menos pronunciada
que en abril y se explica por los estragos que la pandemia por COVID-19 ha tenido en México. Vicente
Yáñez, presidente de la ANTAD, hizo énfasis en la importancia de voltear a ver la economía, pues este es
el segundo mes consecutivo que las cadenas comerciales registran pérdidas. Por su parte, Carlos
Salazar, presidente del Consejo Coordinador Empresarial, mencionó durante su comparecencia con el
Senado del 13 de mayo que estas cifras reflejan la caída que va a tener la industria durante este
trimestre, ya que el consumo representa entre 60% y 65% de la demanda agregada del país.
• Se contrae 5% la economía de EU. El PIB de Estados Unidos se contrajo 5% a tasa anual en el primer
trimestre de 2020, como consecuencia del impacto de la pandemia de COVID-19, frente al crecimiento de
2.1% observado en el trimestre precedente, según la tercera estimación del dato presentada el 25 dejunio por la Oficina de Análisis Económico del gobierno. La oficina volvió a alertar de que los efectos
económicos completos de la pandemia no se pueden cuantificar, ya que los datos en los que se basa
todavía están incompletos y tardarán en actualizarse. Además, el impacto completo de la crisis de
COVID-19 sólo comenzó a notarse en el país a partir de la tercera semana de marzo. La economía de EU
no experimentaba una contracción tan severa desde el cuarto trimestre del 2008, en plena crisis, cuando
su PIB cayó 8.4%. Asimismo, se trata de la primera contracción de la economía desde el primer trimestredel 2014. Prácticamente todos los componentes del PIB registraron datos negativos en el primer trimestre.
El gasto de los hogares se contrajo 6.8%, frente al incremento de 1.8% del cuarto trimestre, lo que supone
la peor lectura del dato desde el segundo trimestre de 1980.
• La economía mundial registrará una recesión de 4.9% en 2020, según laactualización de expectativas del FMI. El dato representa una caída mucho
más profunda que la proyectada por ellos mismos en abril, que era de 3%.
La propagación de la pandemia por COVID-19 y las medidas para limitar lavelocidad del contagio, como el Gran Confinamiento, son el origen de esta
corrección a la baja. En el documento, el FMI precisa que este deterioro de laeconomía mundial ha puesto en negativo a la mayoría de las economías delplaneta, lo mismo avanzadas que emergentes.
• El Banco Mundial (BM) aprobó un préstamo por 1,000 millones de dólaresa México para apuntalar las políticas de financiamiento para el desarrolloen el marco de la pandemia de COVID-19. El préstamo fue aprobado el 31 demayo con una comisión inicial de 0.25% del monto total del préstamo ytiene como objetivo “respaldar parte de la respuesta de las autoridades a lacrisis económica y social desencadenada por la pandemia global COVID-19.
Más allá de las consecuencias para la salud y la vida humana”.
14Indicador Global de la
Actividad Económica (IGAE)
140

5.00%

120

0.00%

2.4%

100

-5.00%-10.00%80-15.00%60
40-19.73%-16.0%-29.7%

20-20.00%-25.00%-30.00%0-35.00%Indicador Global de la Actividad
Económica
abr-19jul-19oct-19ene-20abr-20

Actividades Primarias

Actividades Secundarias

may-19ago-19nov-19feb-20
Variación % respecto a igual mes de 2018

Actividades Terciarias
jun-19sep-19dic-19mar-20Con cifras desestacionalizadas del INEGI, en abril de 2020, el IGAE tuvo disminuciones de 17.3%
en su comparación mensual y de 19.7% en términos anualizados.
• Actividades primarias: Agricultura, explotación forestal, ganadería, minería y pesca. Registraron
una disminución de 6.4% en términos mensuales y un aumento de 2.4% a tasa anual.
• Actividades secundarias: Construcción, industria manufacturera. Presentaron disminuciones
tanto en términos mensuales como anuales, equivalentes a 25.2% y 29.7%, respectivamente.
• Actividades terciarias: Comercio, servicios, transportes. De igual manera, presentaron
disminuciones de 14.4% en términos mensuales y de 16.0% en su comparación anual.
El IGAE es un indicador de la tendencia de la economía mexicana en el corto plazo. Abril fue elprimer mes de la Jornada Nacional de Sana Distancia por la pandemia de COVID-19, que causó
un desplome histórico en la economía mexicana al registrar su mayor caída a tasa mensual desde1993 cuando comenzó el registro del indicador. La actividad industrial fue la más afectada porlas medidas sanitarias y en su interior, el deterioro más severo fue en la construcción y la
manufactura, que cayeron a tasas anuales de 38.4% y 35.5%, respectivamente.
Analistas prevén mayores caídas debido principalmente al temor entre la población ante posibles
contagios y la continuidad de la pandemia, lo cual genera caídas en el consumo y en la inversión
fija bruta por parte de las empresas.
15

Indicador de confianza
empresarial y sus
componentes
Indicador de confianza empresarial y sus componentes
Valor del Índice y
sus Componentes
may-20abr-20Indicador de confianza empresarial del sector construcción
36.19
38.60
Momento adecuado para invertir
9.54
9.43
Situación económica presente del país
27.33
30.11
Situación económica futura del país
48.67
51.76
Situación económica presente de la empresa
39.47
43.14
Situación económica futura de la empresa
57.13
59.05

Variaciones
Mensual
-2.41

Anual
-13.61

Indicador de confianza empresarial del sector comercio
Momento adecuado para invertir
Situación económica presente del país
Situación económica futura del país
Situación económica presente de la empresa
Situación económica futura de la empresa

36.83
7.44
25.96
53.58
37.78
59.41

38.54
7.91
27.11
53.92
43.43
60.35

-1.71

-15.37

Indicador de confianza empresarial del sector manufacturero
Momento adecuado para invertir
Situación económica presente del país
Situación económica futura del país
Situación económica presente de la empresa
Situación económica futura de la empresa

35.19
17.00
28.02
42.50
37.03
50.70

36.99
18.60
31.35
42.66
40.80
51.00

-1.80

-17.69• Los Indicadores de Confianza Empresarial(ICE) se elaboran con los resultados de la
Encuesta Mensual de Opinión Empresarial(EMOE) y permiten conocer, casi
inmediatamente después de terminado elmes en cuestión, la opinión de los directivos
empresariales del sector manufacturero, dela construcción y del comercio sobre lasituación económica del país y de sus
empresas.

16

Indicador de Confianza
empresarial por Sector de
Actividad Económica

54.00

0.00
-2.00

52.00

-1.71

-2.41

50.00

-1.80

-4.00
-6.00

48.00

-8.00

46.00

-10.0044.00-12.00-13.61-15.3742.00-14.00-16.00-17.6940.00-18.0038.00-20.00

Sector construcción

Sector comercio

Sector manufacturero

may-19jun-19jul-19ago-19sep-19oct-19nov-19dic-19ene-20feb-20mar-20abr-20

may-20

Variación Mensual

Variación Anual• El ICE del sector de Construcción se ubicó en
36.19 puntos en mayo de 2020, que representadisminuciones de 2.41 puntos en términos
mensuales y de 13.61 en términos anuales.
• En el sector del Comercio, el ICE se ubicó en
36.83 puntos en mayo, 1.71 puntos menos queen su comparación con el mes anterior y 15.37
menos que en mayo de 2019.
• Por su parte, el ICE del sector Manufacturero
disminuyó 1.80 puntos con respecto al mes deabril de 2020 y 17.69 puntos en términos
anualizados, al ubicarse en 35.19 puntos.

17

Inflación
7.00%
6.00%

5.78%

5.00% 4.28%

3.64%

4.00%
3.00% 3.77%

2.84%

2.00%
1.00%
0.00%
-1.00%

0.38% 0.35%-0.29%
may-19 jun-19

jul-19ago-19 sep-19

oct-19nov-19dic-19ene-20feb-20 mar-20 abr-20 may-20-2.00%-3.00%

MensualAnual

Subyacente

No Subyacente

De acuerdo con INEGI, en mayo de 2020, la inflación se ubicó en 0.38% a tasa
mensual y en 2.84% anual, permaneciendo dentro del rango fijado como objetivo
por Banco de México (3% +/- 1%).
De acuerdo con los datos del INEGI, los productos y servicios que tuvieron elmayor incremento en precios durante el mes de mayo fueron la gasolina Magna,
jitomate, cerveza, chile serrano, gas doméstico LP, chayote, naranja, frijol,
gasolina Premium y en el servicio de autobús urbano; mientras que los productos
y servicios que tuvieron los mayores decrementos fueron la electricidad, huevo,
pollo, limón, cebolla, derechos por suministro de agua, zapatos para mujer,
pepino, y en zapatos y pantalones para hombre.
Por su parte, el índice de precios subyacente (que excluye bienes y servicios más
volátiles, como agropecuarios y energéticos) registró una variación de 3.64% a
tasa anual y un incremento mensual de 0.30%; mientras que el índice de precios
no subyacente subió 0.66% a tasa mensual y 0.35% a tasa anual.

18

Tasas de interésy Tipo de cambio
Tasas de Interés
9.00

8.51

8.50
8.00

8.05

7.50
7.00
6.50

5.75

6.00
5.50

5.38

5.00

may-19jul-19sep-19nov-19ene-20mar-20

may-20

Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) a 28 días
Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) A 28 días

Tipos de Cambio

27.00

24.69

25.00
23.00

23.42

21.90

21.00
19.00

19.11

17.00
15.00

may-19jul-19sep-19nov-19ene-20mar-20

may-20

Tipo de cambio interbancario Venta (Peso-Dólar)Tipo de cambio Venta (Pesos por euro)19

Tasas de interésy Tipo de cambio• En mayo de 2020, la tasa de rendimiento de los Certificados de la Tesorería (Cetes) a 28
días tuvo una tendencia a la baja. En la primera subasta de mayo, los Cetes disminuyeron
0.14% con respecto a la última de abril y se ubicaron en 5.70%, para después descender
0.31% y ubicarse en 5.39%. En la tercera subasta del mes, el rendimiento de los Cetes nopresentó variación. Finalmente, los Cetes cerraron mayo con una nueva disminución de
0.01%, cerrando el mes en 5.38%.
• Por su parte, la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) también mostró una
tendencia negativa, iniciando el mes en 6.24%, y finalizando en 5.75%.
• A mitad de mayo, los Cetes registraron su mayor disminución del mes, ya que analistas einversionistas estimaban que la Junta de Gobierno de Banco de México recortaría su tasa
de interés de referencia en medio punto porcentual en su reunión del 14 de mayo, lo cual sísucedió, pasando de 6% a 5.50% y alcanzando su nivel más bajo desde diciembre de 2016.
En su reporte, Banxico destacó que la pandemia de COVID-19 y las medidas adoptadas
para evitar su propagación han afectado considerablemente a la actividad económica
mundial, dando lugar a revisiones sin precedentes de las expectativas económicas que
incorporan una fuerte contracción de la actividad productiva en 2020 y añadió que aún sedesconocen la magnitud y la duración de las afectaciones de la pandemia, pero se anticipa
que se profundicen en el segundo trimestre.
• De acuerdo con analistas, durante el mes los Cetes operaron en un contexto en el que losinversionistas se encuentran nerviosos y expectantes ante las reducciones de las medidasde aislamiento en diversos países en donde se han elevado los casos de contagio,
aumentando la demanda por papeles de menor riesgo en el mercado mexicano.
• Durante mayo, el tipo de cambio peso-dólar tuvo una tendencia a la baja, inclusive
cerrando la última semana del mes con su mayor ganancia en 25 años, pero aún estando
lejos de su mejor nivel de hace meses, cuando el peso se colocó en el rango de las 18
unidades por dólar.
• La recuperación del peso se debió al optimismo sobre una recuperación más acelerada dela economía global, el cual se ha generado en los mercados internacionales por las señales
de reapertura de varias economías de países desarrollados, que se habían paralizado
totalmente como medida para contener los contagios de COVID-19. Al menudeo, el peso
recuperó en mayo 35% de lo perdido en los tres meses anteriores. Así, el peso cerró en 23.42
pesos por dólar en su valor referencial a 48 horas.

Mercado financieroÍndice de Precios y Cotizaciones (IPyC)
50,00045,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,000-

42,749may-1936,123jul-19sep-19nov-19ene-20mar-20

may-20• El IPyC es el indicador de la evolución del mercado accionario en su conjunto. Se calcula apartir de las variaciones de precios de una selección de acciones, llamada muestra,balanceada, ponderada y representativa de todas las acciones cotizadas en la Bolsa
Mexicana de Valores.
• En mayo de 2020, el IPyC cerró en 36,123 unidades, mientras que el mes anterior se ubicó en
36,470. Así, la BMV tuvo disminuciones de 0.95% con respecto al mes de abril y de 15.50% en
términos anuales.

21

Mercado financiero
S&P 500 (^GSPC)
3,500
3,000

3,044

2,752

2,500
2,000
1,500
1,000
500
0

may-19jul-19sep-19nov-19ene-20mar-20

may-20• El S&P 500 es ampliamente considerado como el mejor indicador único de acciones large
cap de Estados Unidos, el cual incluye las 500 compañías líderes y captura una cobertura
aproximadamente del 80% de la capitalización de mercado disponible. Durante mayo de2020, el S&P 500 cerró en 3,044 unidades, mientras que el mes anterior se ubicó en 2,912.

22

Mercado financiero
Dow Jones Industrial Average (^DJI)
30,00028,00026,00025,38324,81524,00022,00020,00018,00016,000

may-19jul-19sep-19nov-19ene-20mar-20

may-20• El Dow Jones Industrial Average es el índice bursátil de referencia de la bolsa de valores
de Nueva York. Este índice refleja la evolución de las 30 empresas industriales con mayor
capitalización bursátil que cotizan en este mercado. Este índice bursátil fue el primer
indicador creado en el mundo para conocer la evolución de un mercado de valores. En
mayo de 2020, el índice Dow Jones cerró en 25,383 unidades, mientras que el mes
anterior se ubicó en 24,346.

23

Reservas internacionales yBalanza comercial
Reservas internacionales (Millones de dólares)
190,000
187,316

188,000
186,000
184,000
182,000
180,000
178,000

177,856

176,000
174,000
172,000

may-19jul-19sep-19ene-20

nov-19mar-20

may-20

Balanza Comercial
45,000,000

41,752,194

40,000,000
35,000,000 40,794,739
30,000,000
21,592,392

25,000,000
20,000,000
15,000,000

18,069,770
may-19 jun-19

jul-19ago-19 sep-19 oct-19 nov-19
Exportaciones totales

24

dic-19 ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20

Importaciones totales

Reservas internacionales yBalanza comercial• Las reservas internacionales están constituidas por las divisas y el oro propiedad de Banco deMéxico, que se hallen libres de todo gravamen y cuya disponibilidad no esté sujeta a restricción
alguna.
• Las reservas internacionales registraron un saldo de 187,316 millones de dólares (mdd) en laúltima semana de mayo. Con este resultado, el crecimiento acumulado durante 2020 ascendió a6,438 mdd y se ubican en su nivel más alto desde el 28 de agosto de 2015. Banxico informó quela variación fue resultado principalmente del cambio en la valuación de los activos
internacionales del propio instituto.
• De acuerdo con INEGI, en mayo de 2020, la balanza comercial registró un déficit de -3,522,622
mdd, mientras que en mayo de 2019, hubo un superávit de 957,456 mdd.
• El valor de las exportaciones totales de mercancías en mayo de 2020 fue de 18,069,770 mdd con
disminuciones de 22.73% en términos mensuales y de 56.72% en términos anuales. Por su parte,el valor de las importaciones de mercancías fue de 21,592,392 mdd, que representan
disminuciones de 18.43% en términos mensuales y de 47.07% en su comparación anual.
• Los altos descensos en las exportaciones e importaciones se dieron en medio de una fuerte caída
del intercambio internacional de mercancías debido a la pandemia de COVID-19, que haparalizado a buena parte de la economía mundial.

25

Precios del petróleo
Precio del Petróleo$70.00$60.00$50.00$56.57$53.49$35.57$40.00$30.00$29.87$20.00$10.00$0.00

may-19jul-19sep-19PRECIO (USD/Bbl) WTI

nov-19ene-20mar-20

may-20PRECIO (USD/Bbl) MME

En mayo de 2020, la mezcla mexicana de petróleo cerró con un incremento de 138.96% con
respecto al mes de abril, al ubicarse en USD$29.87 por barril, siendo su mayor alza mensual
desde 1990, cuando comenzaron los registros. El aumento de la mezcla mexicana se dio a la parde las principales mezclas del crudo internacional, el WTI cerró el mes de abril en USD$35.57, con
un incremento de 84.97% con respecto al mes anterior.
Entre los factores que influyeron en el incremento de los precios del petróleo se encuentran la
caída en la producción de petróleo a nivel mundial como consecuencia del exceso de oferta, una
disminución de las reservas de petróleo en Estados Unidos, así como el incremento en la demanda
en ciertas regiones del mundo, aunado a mayores expectativas de crecimiento en la demanda
por la reapertura económica de países como China y Estados Unidos. Otro factor positivo para el
precio del petróleo fue la noticia de que la producción petrolera de Rusia se redujo a unos 8.75
millones barriles diarios en los primeros 11 días de mayo, acercándose al objetivo de 8.5 millones.
Los precios del petróleo se dispararon el 29 de mayo y los futuros del crudo en Estados Unidos
cerraron el mes de mayo con ganancias mensuales récord, en medio de la esperanza de que elacuerdo comercial entre Estados Unidos y China se mantenga intacto y que la producción decrudo continúe disminuyendo.
Respecto a la pandemia por COVID-19, analistas indican que aún existe la posibilidad de que
se vuelva a dar otra ola de infecciones a nivel global, lo que podría una vez más limitar lademanda por petróleo y por ende, las presiones a la baja para el precio del hidrocarburo se
podrían manteneren los meses siguientes.
26

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