ブラジル・ボンド・オープン（毎月決算型／年２回決算型）

運用報告書（全体版）★当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類 追加型投信／海外／債券
信 託 期 間 無期限（設定日：2008年11月26日）
信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめ
運用方針
ざして運用を行ないます。
ベビーファンド
主要投資対象ブラジル・ボンド・マザーファ
ンドの受益証券ブラジル・ボンド・
ブラジル・レアル建債券
マザーファンドベ ビ ー フ ァ ン ド の
無制限
マザーファンド組入上限比率
組入制限
マ ザ ー フ ァ ン ド の 純資産総額の株 式 組 入 上 限 比 率 10％以下
分配対象額は、経費控除後の配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等とし、原則として、継続的な分配を行なうこと
毎 月 決 算 型
を目標に分配金額を決定します。ただし、分配対象額が少額の場合には、分配を行なわないことがあります。
分配方針
分配対象額は、経費控除後の配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等とし、原則として、信託財産の成長に資するこ
年 ２ 回 決 算 型 とを目的に、基準価額の水準等を勘案して分配金額を決定します。ただし、分配対象額が少額の場合には、分配を行なわないことがあります。
◇SUZ0310820240425◇

第180期（決算日 2023年11月27日）
第181期（決算日 2023年12月25日）
第182期（決算日 2024年 １ 月25日）
毎月決算型
第183期（決算日 2024年 ２ 月26日）
第184期（決算日 2024年 ３ 月25日）
第185期（決算日 2024年 ４ 月25日）
年２回決算型 第 31 期（決算日 2024年 ４ 月25日）（作成対象期間 2023年10月26日〜2024年４月25日）

受益者のみなさまへ
毎々、格別のご愛顧にあずかり厚くお礼申し上げます。
当ファンドは、ブラジル・レアル建債券に投資し、信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざしております。当作成期につきましてもそれに沿った運用を行ないました。ここに、運用状況をご報告申し上げます。
今後とも一層のお引立てを賜りますよう、
お願い申し上げます。

大和アセットマネジメント株式会社
東京都千代田区丸の内一丁目９番１号
お問い合わせ先（コールセンター）
ＴＥＬ ０１２０−１０６２１２（営業日の９：00〜17：00）

https://www.daiwa-am.co.jp/< 3108 >< 3109 >ブラジル・ボンド・オープン（毎月決算型）

毎月決算型

最近30期の運用実績
基
決

算

準

期
(分配落)

156期末(2021年11月25日)
157期末(2021年12月27日)
158期末(2022年 １ 月25日)
159期末(2022年 ２ 月25日)
160期末(2022年 ３ 月25日)
161期末(2022年 ４ 月25日)
162期末(2022年 ５ 月25日)
163期末(2022年 ６ 月27日)
164期末(2022年 ７ 月25日)
165期末(2022年 ８ 月25日)
166期末(2022年 ９ 月26日)
167期末(2022年10月25日)
168期末(2022年11月25日)
169期末(2022年12月26日)
170期末(2023年 １ 月25日)
171期末(2023年 ２ 月27日)
172期末(2023年 ３ 月27日)
173期末(2023年 ４ 月25日)
174期末(2023年 ５ 月25日)
175期末(2023年 ６ 月26日)
176期末(2023年 ７ 月25日)
177期末(2023年 ８ 月25日)
178期末(2023年 ９ 月25日)
179期末(2023年10月25日)
180期末(2023年11月27日)
181期末(2023年12月25日)
182期末(2024年 １ 月25日)
183期末(2024年 ２ 月26日)
184期末(2024年 ３ 月25日)
185期末(2024年 ４ 月25日)

円
3,113
3,146
3,148
3,427
3,778
3,934
3,855
3,705
3,488
4,020
4,183
4,241
3,725
3,775
3,712
3,781
3,689
4,058
4,377
4,765
4,789
4,796
4,784
4,737
4,920
4,839
4,924
4,932
4,944
4,800

価

額

税 込 み 期中
分 配 金 騰 落 率
円
％
20
3.2
20
1.7
20
0.7
20
9.5
20
10.8
20
4.7
20
△ 1.5
20
△ 3.4
20
△ 5.3
20
15.8
20
4.6
20
1.9
20
△11.7
20
1.9
20
△ 1.1
20
2.4
20
△ 1.9
20
10.5
20
8.4
20
9.3
20
0.9
20
0.6
20
0.2
20
△ 0.6
20
4.3
20
△ 1.2
20
2.2
20
0.6
20
0.6
20
△ 2.5

ＪＰモルガン ＧＢＩ−ＥＭ
ブロード・ブラジル（円換算） 公 社 債 純 資 産
額
中 組入比率 総(参考指数) 期
騰 落 率
％
％
百万円
21,913
2.7
94.4
43,97922,0680.7
93.9
43,714
22,686
2.8
97.5
43,49624,7599.1
96.7
46,70527,75412.1
95.7
50,96229,446
6.1
94.7
51,28429,088△ 1.2
93.8
49,42028,501△ 2.0
92.9
46,71627,495△ 3.5
96.8
43,79230,705
11.7
96.3
49,81431,8733.8
95.6
50,28532,892
3.2
94.3
50,08130,037△ 8.7
93.9
43,38530,1740.5
92.4
43,75130,140△ 0.1
96.4
42,78031,3203.9
96.5
43,34130,470△ 2.7
95.0
42,082
33,126
8.7
96.7
45,67135,6607.7
95.8
47,921
38,8989.1
94.1
50,25139,2951.0
96.6
49,30839,6801.0
96.5
48,42939,9260.6
96.5
47,69339,815△ 0.3
94.7
46,743
41,344
3.8
94.5
47,73740,586△ 1.8
92.2
46,20841,666
2.7
97.3
46,40942,0841.0
96.0
45,82342,5871.2
95.5
45,386
42,115△ 1.1
94.5
43,601（注１）基準価額の騰落率は分配金込み。
（注２）ＪＰモルガン ＧＢＩ−ＥＭ ブロード・ブラジル（円換算）は、ＪＰモルガン ＧＢＩ−ＥＭ ブロード・ブラジル（ブラジル・レアルベース）をもとに円換算し、当ファンド設定日を10,000として大和アセットマネジメントが計算したものです。ＪＰモルガン ＧＢＩ−ＥＭ ブ
ロード・ブラジル（ブラジル・レアルベース）は、信頼性が高いとみなす情報に基づき作成していますが、J.P. Morganはその完全性・正確性を保証するものではありません。本指数は許諾を受けて使用しています。J.P. Morganからの書面による事前承認なしに本指数を複製・使用・頒布することは認められていません。Copyright 2016, J.P. Morgan Chase & Co. All rights reserved.
（注３）海外の指数は、基準価額への反映を考慮して、現地前営業日の終値を採用しています。
（注４）指数値は、指数提供会社により過去に遡って修正される場合があります。上記の指数は直近で知り得るデータを使用しております。
（注５）公社債組入比率は、マザーファンドの組入比率を当ファンドベースに換算したものを含みます。
（注６）公社債組入比率は新株予約権付社債券（転換社債券）および債券先物を除きます。

1

ブラジル・ボンド・オープン（毎月決算型）

運用 経 過基準価額等の推移について
（円）
5,200

（億円）
800

5,000

600

4,800

400

4,600

200

4,400
第179期末 11月（2023.10.25）12月

基準価額（左軸）

2024年１月

２月

分配金再投資基準価額（左軸）３月

0
第185期末（2024.４.25）

純資産総額（右軸）（注）分配金再投資基準価額は、当作成期首の基準価額をもとに指数化したものです。
＊分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
＊分配金を再投資するかどうかについては、お客さまがご利用のコースにより異なります（分配金を自動的に再投資するコースがないファンドもあります）。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客さまの損益の状況を示すものではありません。

■基準価額・騰落率
第180期首：4,737円
第185期末：4,800円（既払分配金120円）
騰 落 率：3.8％（分配金再投資ベース）■基準価額の主な変動要因
ブラジル・レアル建ての債券に投資した結果、債券からの利息収入やブラジル・レアルが対円で上昇（円安）したことがプラス要因となり、基準価額は上昇しました。くわしくは「投資環境について」をご参照ください。

2

ブラジル・ボンド・オープン（毎月決算型）（期首）2023年10月25日

円
4,737

ＪＰモルガン ＧＢＩ−ＥＭ社
債
ブロード・ブラジル（円換算） 公組 入 比 率落 率 （参考指数） 騰 落 率％％％−
39,815−
94.7

10月末（期末）2023年11月27日（期首）2023年11月27日
11月末（期末）2023年12月25日（期首）2023年12月25日
12月末（期末）2024年 １ 月25日
（期首）2024年 １ 月25日
１ 月末（期末）2024年 ２ 月26日
（期首）2024年 ２ 月26日
２ 月末（期末）2024年 ３ 月25日
（期首）2024年 ３ 月25日
３ 月末（期末）2024年 ４ 月25日

4,646
4,940
4,920
4,871
4,859
4,839
4,835
4,944
4,924
4,905
4,952
4,932
4,966
4,964
4,944
4,920
4,820

△1.9
4.3
−
△1.0
△1.2
−
△0.1
2.2
−
△0.4
0.6
−
0.7
0.6
−
△0.5
△2.5

年

月

日

基

準

価
騰

第180期

第181期

第182期

第183期

第184期

第185期

（注）期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比。

3

額39,11941,344
41,34440,83340,586
40,58640,544
41,666
41,666
41,52742,08442,08442,41642,58742,58742,452
42,115

△1.7
3.8
−
△1.2
△1.8
−
△0.1
2.7
−
△0.3
1.0
−
0.8
1.2
−
△0.3
△1.1

94.7
94.5
94.5
93.9
92.2
92.2
92.3
97.3
97.3
96.7
96.0
96.0
96.3
95.5
95.5
95.1
94.5

ブラジル・ボンド・オープン（毎月決算型）

投資環境について■ブラジル債券市況
ブラジル債券市場の金利はおおむね横ばいとなりました。
当作成期首から2023年12月末にかけては、ブラジルで財政健全化期待が高まったことや米国金利が低下（債券価格は上昇）したことなどを受けて、ブラジルの金利は低下しました。しかしその後は、インフレ率が市場予想を上振れたことや、米国で利下げ期待が後退し米国金利が上昇（債券価格は下落）したことなどから、ブラジルの金利は上昇しました。
■為替相場
ブラジル・レアルは対円で上昇しました。
当作成期首から2023年12月末にかけて、日銀がマイナス金利を早期に解除するとの思惑が要因となり、ブラジル・レアルは対円で下落（円高）しました。しかしその後は、日銀が大規模な金融緩和を終了した後も緩和的な環境が継続すると見込まれたことが要因となり、ブラジル・レアルは対円で上昇しました。

(2023.10.26〜2024.４.25)

債券指数の推移

110
105
100
95

ＪＰモルガン ＧＢＩ−ＥＭ
ブロード・ブラジル（ブラジル・レアルベース）

90
2023年 11月
10月

12月

2024年
１月

２月

３月

４月

３月

４月

（指数は当作成期首を100として指数化しています。）

為替相場の推移

110
105
100
95

ブラジル・レアル為替レート90
2023年 11月
10月

12月

2024年
１月

２月

（為替レートは対円で、当作成期首を100として指数化しています。）

前作成期末における「今後の運用方針」■当ファンド「ブラジル・ボンド・マザーファンド」の受益証券を通じて、ブラジル・レアル建債券に投資し、信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざします。

4ブラジル・ボンド・オープン（毎月決算型）■ブラジル・ボンド・マザーファンド
主として、ブラジル・レアル建債券に投資することにより、信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざして運用を行います。債券ポートフォリオにつきましては、ブラジル政府および政府関係機
関等が発行する名目債（一般に割引債と利付債をいいます。）ならびに物価連動債に投資します。ポー
トフォリオの修正デュレーションおよび種別構成については、金利や物価の動向、経済状況や市場環境等に応じて柔軟に変化させます。

ポートフォリオについて(2023.10.26〜2024.４.25)■当ファンド「ブラジル・ボンド・マザーファンド」の受益証券を通じて、ブラジル・レアル建債券に投資し、信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざしました。
■ブラジル・ボンド・マザーファンド
金利や物価の動向、経済情勢や市場環境等を勘案し、種類別構成や年限別構成を考慮してポートフォリオを構築しました。

ベンチマークとの差異について
当ファンドは運用の評価または目標基準となるベンチマークを設けておりません。
以下のグラフは、当ファンドの基準価額と参考指数との騰落率の対比です。参考指数はブラジル債券市
場の動向を表す代表的な指数として掲載しております。
（％）
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
‑1.0
‑2.0
‑3.0

基準価額
ＪＰモルガン ＧＢＩ−ＥＭ
ブロード・ブラジル（円換算）（注）基準価額の騰落率は分配金込みです。

第181期
第182期
第183期
第184期
第185期
第180期
（2023.10.25 （2023.11.27 （2023.12.25 （2024.１.25 （2024.２.26 （2024.３.25〜2023.11.27） 〜2023.12.25） 〜2024.１.25） 〜2024.２.26） 〜2024.３.25） 〜2024.４.25）

5ブラジル・ボンド・オープン（毎月決算型）

分配金について当作成期の１万口当り分配金（税込み）は下記「分配原資の内訳（１万口当り）」の「当期分配金（税込み）」欄をご参照ください。
収益分配金の決定根拠は下記「収益分配金の計算過程（１万口当り）」をご参照ください。
なお、留保益につきましては、運用方針に基づき運用させていただきます。
■分配原資の内訳（１万口当り）
項

目

第180期
第181期
第182期
第183期
第184期
第185期
2023年10月26日
2023年11月28日
2023年12月26日
2024年１月26日
2024年２月27日
2024年３月26日〜2023年11月27日 〜2023年12月25日 〜2024年１月25日 〜2024年２月26日 〜2024年３月25日 〜2024年４月25日

当期分配金（税込み）（円）対基準価額比率（％）

当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

（円）
（円）
（円）

20

20

20

20

20

20

0.40
20
−
403

0.41
20
−
413

0.40
20
−
425

0.40
20
−
440

0.40
20
−
453

0.41
20
−
468

（注１）「当期の収益」は「経費控除後の配当等収益」および「経費控除後の有価証券売買等損益」から分配に充当した金額です。また、「当期の収益以外」は「収益調整金」および「分配準備積立金」から分配に充当した金額です。
（注２）円未満は切捨てており、当期の収益と当期の収益以外の合計が当期分配金（税込み）に合致しない場合があります。
（注３）当期分配金の対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率で、ファンドの収益率とは異なります。
（注４）投資信託の計理上、「翌期繰越分配対象額」は当該決算期末時点の基準価額を上回る場合がありますが、実際には基準価額を超える額の分配金をお支払いすることはございません。

■収益分配金の計算過程（１万口当り）
項目(ａ) 経費控除後の配当等収益(ｂ) 経費控除後の有価証券売買等損益

㾎

第180期
41.35円㾎

第181期
29.60円㾎

第182期
32.30円㾎

第183期
34.85円㾎

第184期
32.51円㾎

第185期
35.79円(ｃ) 収益調整金(ｄ) 分配準備積立金

0.00
112.58269.520.00
113.83289.730.00
114.44298.760.00
115.12310.430.00
116.83323.72

0.00
117.69335.43(ｅ) 当期分配対象額(ａ＋ｂ＋ｃ＋ｄ)(ｆ) 分配金(ｇ) 翌期繰越分配対象額(ｅ−ｆ)

423.4720.00
403.47433.1720.00
413.17445.51
20.00
425.51460.41
20.00
440.41473.0620.00
453.06488.91
20.00
468.91（注）㾎を付した該当項目から分配金を計上しています。

6ブラジル・ボンド・オープン（毎月決算型）

今後 の 運 用 方 針■当ファンド「ブラジル・ボンド・マザーファンド」の受益証券を通じて、ブラジル・レアル建債券に投資し、信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざします。
■ブラジル・ボンド・マザーファンド
主として、ブラジル・レアル建債券に投資することにより、信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざして運用を行います。債券ポートフォリオにつきましては、ブラジル政府および政府関係機
関等が発行する名目債（一般に割引債と利付債をいいます。）ならびに物価連動債に投資します。ポー
トフォリオの修正デュレーションおよび種別構成については、金利や物価の動向、経済状況や市場環境等に応じて柔軟に変化させます。

7ブラジル・ボンド・オープン（毎月決算型）

１万口当りの費用の明細
第180期〜第185期
項（2023.10.26〜2024.４.25）

目

金
信

託

報

酬

額
36円

比

項

目

の

概

要

率

0.732％

信託報酬＝当作成期中の平均基準価額×信託報酬率
当作成期中の平均基準価額は4,892円です。

（投 信 会 社）（16） （0.328）

投信会社分は、ファンドの運用と調査、受託会社への運用指図、基準価額の計算、法定書面等の作成等の対価（販 売 会 社）（19） （0.383）

販売会社分は、運用報告書等各種書類の送付、口座内での各ファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（受 託 会 社）（1） （0.021） 受託会社分は、運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価

売買委託手数料−−

売買委託手数料＝当作成期中の売買委託手数料／当作成期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料

有価証券取引税−−

有価証券取引税＝当作成期中の有価証券取引税／当作成期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金

そ の 他 費 用

3

0.062

その他費用＝当作成期中のその他費用／当作成期中の平均受益権口数
保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送金・資産の移転等に要する費用（保 管 費 用）（3） （0.060）（監 査 費 用）（0） （0.002） 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用

合

39

計

0.794

（注１）当作成期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、項目の概要の簡便法により算出した結果です。
（注２）各金額は項目ごとに円未満を四捨五入してあります。
（注３）各比率は１万口当りのそれぞれの費用金額を当作成期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、小数点第３位未満を四捨五入してあります。
（注４）組み入れているマザーファンドがある場合、売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、当該マザーファンドが支払った金額のう
ち、このファンドに対応するものを含みます。組み入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）がある場合、各項目の費用は、当該投資信託証券が支払った費用を含みません。なお、当該投資信託証券の直近の計算期末時点における「１万口当りの費用の明細」が取得できるものについては「組入上位ファンドの概要」に表示することとしております。

8ブラジル・ボンド・オープン（毎月決算型）

参考情報
■総経費率
当作成期中の運用・管理にかかった費用の総額を、期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当り）を乗じた数で除した総経費率（年率）は1.59％です。
その他費用
0.12％
運用管理費用
（受託会社）
0.04％

運用管理費用
（投信会社）
0.66％
総経費率
1.59％

運用管理費用（販売会社）
0.77％（注１）１万口当りの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注２）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注３）各比率は、年率換算した値です。

9ブラジル・ボンド・オープン（毎月決算型）■売買および取引の状況
親投資信託受益証券の設定・解約状況■投資信託財産の構成
2024年４月25日現在（2023年10月26日から2024年４月25日まで）
決

算

期
口

第 180 期 〜 第 185 期
設
定
解
約
数 金
額 口
数 金
千口

ブラジル・ボンド・
マザーファンド

千円

1,179

千口

額

千円

3,750 1,635,393 5,304,451（注）単位未満は切捨て。

■利害関係人との取引状況等
当作成期中における利害関係人との取引はありませ
ん。

項

目

第
評

価

185
期
額 比

末
率

ブラジル・ボンド・マザーファンド千円
43,390,862％
98.9

コール・ローン等、その他
投資信託財産総額483,624
43,874,486

1.1
100.0

（注１）評価額の単位未満は切捨て。
（注２）外貨建資産は、期末の時価を対顧客直物電信売買相場の仲値をもとに投資信託協会が定める計算方法により算出されるレートで邦貨換算したものです。なお、４月25日における邦貨換算レートは、１ブラジル・レアル＝30.173円です。
（注３）ブラジル・ボンド・マザーファンドにおいて、第185期末における外貨建
純資産（44,760,010千円）の投資信託財産総額（45,057,193千円）に対する比率は、99.3％です。

■組入資産明細表
親投資信託残高種類

第179期末第 185 期 末口
数 口
数 評 価 額千口
千口千円
ブラジル・ボンド・マザーファンド 15,030,589 13,396,376 43,390,862（注）単位未満は切捨て。

■資産、負債、元本および基準価額の状況(2023年11月27日)、(2023年12月25日)、(2024年１月25日)、(2024年２月26日)、(2024年３月25日)、(2024年４月25日)現在
項目
第 180 期 末
第 181 期 末
第 182 期 末
第 183 期 末
第 184 期 末
第 185 期 末(Ａ) 資産48,070,408,831円 46,567,625,504円 46,755,256,013円 46,196,354,605円 45,694,460,504円 43,874,486,539円
コール・ローン等
489,970,747
518,490,820
477,017,105
464,131,934
444,721,864
448,306,218
ブラジル・ボンド・
47,509,883,397
45,984,247,054
46,180,604,250
45,604,932,268
45,177,024,875
43,390,862,113
マザーファンド(評価額)
未収入金70,554,687
64,887,630
97,634,658
127,290,403
72,713,765
35,318,208(Ｂ) 負債
332,600,978359,228,806
346,079,403
372,636,301
308,318,558
272,947,517
未払収益分配金
194,058,752
190,970,363
188,516,959
185,814,026
183,592,070
181,677,544
未払解約金
74,912,050
115,461,963
98,946,587
126,234,148
72,458,449
34,767,155
未払信託報酬
63,422,791
52,423,939
58,057,584
59,837,858
51,349,591
55,391,750
その他未払費用
207,385
372,541558,273
750,269
918,448
1,111,068(Ｃ) 純資産総額(Ａ−Ｂ)
47,737,807,853
46,208,396,698
46,409,176,610
45,823,718,304
45,386,141,946
43,601,539,022
元本
97,029,376,491
95,485,181,894
94,258,479,718
92,907,013,179
91,796,035,275
90,838,772,483
次期繰越損益金 △49,291,568,638△49,276,785,196△47,849,303,108△47,083,294,875△46,409,893,329△47,237,233,461(Ｄ) 受益権総口数
97,029,376,491口 95,485,181,894口 94,258,479,718口 92,907,013,179口 91,796,035,275口 90,838,772,483口
１万口当り基準価額(Ｃ／Ｄ)
4,920円
4,839円
4,924円
4,932円
4,944円
4,800円＊当作成期首における元本額は98,677,448,348円、当作成期間（第180期〜第185期）中における追加設定元本額は1,623,373,557円、同解約元本額は9,462,049,422円です。
＊第185期末の計算口数当りの純資産額は4,800円です。
＊第185期末の純資産総額が元本額を下回っており、その差額は47,237,233,461円です。

10ブラジル・ボンド・オープン（毎月決算型）
第180期
第181期
第182期

■損益の状況項目(Ａ) 配当等収益
受取利息

第

180 期
3,019円
26
支払利息
△
3,045
(Ｂ) 有価証券売買損益
2,030,642,808
売買益
2,060,466,368
売買損△29,823,560△(Ｃ) 信託報酬等△
63,630,176(Ｄ) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)
1,967,009,613(Ｅ) 前期繰越損益金△15,888,394,001(Ｆ) 追加信託差損益金 △35,176,125,498(配当等相当額)(
1,092,427,282)(売買損益相当額) (△36,268,552,780)(Ｇ) 合計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ) △49,097,509,886(Ｈ) 収益分配金△ 194,058,752
次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ) △49,291,568,638
追加信託差損益金 △35,176,125,498(配当等相当額)(
1,092,427,282)(売買損益相当額) (△36,268,552,780)
分配準備積立金
2,822,458,156
繰越損益金△16,937,901,296

自2023年10月26日
自2023年11月28日
自2023年12月26日
第

△
△
△
△

至2023年11月27日
至2023年12月25日
至2024年 １ 月25日

第183期
第184期
第185期

自2024年１月26日
自2024年２月27日
自2024年３月26日

至2024年２月26日
至2024年３月25日
至2024年４月25日

181 期
第 182 期
第 183 期
第 184 期
第 185 期
2,182円 △3,644円 △1,098円
2,001円
17,124円
23
34
10
2,948
17,124
2,205
△
3,678
△
1,108
△
947
−
523,585,469
1,040,464,895
325,481,328
347,284,314△ 1,072,069,601
14,092,023
1,049,989,857
331,336,653
355,246,825
12,288,623
537,677,492△
9,524,962△
5,855,325△
7,962,511△ 1,084,358,224△
52,589,095△ 576,176,746△13,835,885,916△34,673,752,171(
1,086,945,012)(△35,760,697,183)△49,085,814,833△ 190,970,363△49,276,785,196△34,673,752,171(
1,086,945,012)(△35,760,697,183)
2,858,283,129△17,461,316,154△

58,243,316
982,217,935△14,387,442,177△34,255,561,907(
1,078,747,807)(△35,334,309,714)△47,660,786,149△ 188,516,959△47,849,303,108△34,255,561,907(
1,078,747,807)(△35,334,309,714)
2,932,087,007△16,525,828,208△

60,029,854
265,450,376△13,371,481,542△33,791,449,683(
1,069,614,454)(△34,861,064,137)△46,897,480,849△ 185,814,026△47,083,294,875△33,791,449,683(
1,069,614,454)(△34,861,064,137)
3,022,187,015△16,314,032,207△

51,517,770
295,768,545△13,069,588,266△33,452,481,538(
1,072,461,860)(△34,524,943,398)△46,226,301,259△ 183,592,070△46,409,893,329△33,452,481,538(
1,072,461,860)(△34,524,943,398)
3,086,498,454△16,043,910,245△
55,584,370△ 1,127,636,847△12,791,640,614△33,136,278,456(
1,069,133,911)(△34,205,412,367)△47,055,555,917△ 181,677,544△47,237,233,461△33,136,278,456(
1,069,133,911)(△34,205,412,367)
3,190,470,536△17,291,425,541（注１）信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しております。
（注２）追加信託差損益金とは、追加信託金と元本との差額をいい、元本を下回る場合は損失として、上回る場合は利益として処理されます。
（注３）収益分配金の計算過程は下記「収益分配金の計算過程（総額）」をご参照ください。

■収益分配金の計算過程（総額）項目(ａ) 経費控除後の配当等収益

第 180 期401,308,817円

第 181 期
282,694,296円

第 182 期
304,518,899円

第 183 期
323,854,086円

第 184 期
298,438,403円

第 185 期
325,136,872円(ｂ) 経費控除後の有価証券売買等損益(ｃ) 収益調整金(ｄ) 分配準備積立金

01,092,427,282
2,615,208,091

0
1,086,945,012
2,766,559,196

0
1,078,747,807
2,816,085,067

0
1,069,614,454
2,884,146,955

0
1,072,461,860
2,971,652,121

0
1,069,133,911
3,047,011,208(ｅ) 当期分配対象額(ａ＋ｂ＋ｃ＋ｄ)(ｆ) 分配金(ｇ) 翌期繰越分配対象額(ｅ−ｆ)

4,108,944,190
194,058,752
3,914,885,438

4,136,198,504
190,970,363
3,945,228,141

4,199,351,773
188,516,959
4,010,834,814

4,277,615,495
185,814,026
4,091,801,469

4,342,552,384
183,592,070
4,158,960,314

4,441,281,991
181,677,544
4,259,604,447(ｈ) 受益権総口数

97,029,376,491口 95,485,181,894口 94,258,479,718口 92,907,013,179口 91,796,035,275口 90,838,772,483口

11

ブラジル・ボンド・オープン（毎月決算型）

収

益

分
配
金
の
お
知
ら
せ
第 180 期 第 181 期 第 182 期 第 183 期 第 184 期 第 185 期
１万口当り分配金（税込み）
20円
20円
20円
20円
20円
20円
●＜分配金再投資コース＞をご利用の方の税引き分配金は、決算日現在の基準価額に基づいて自動的に再投資いたしました。
・分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱いとなる「元本払戻金（特別分配金）」があります。
・分配落ち後の基準価額が個別元本と同額または個別元本を上回る場合には、分配金の全額が普通分配金となります。
・分配落ち後の基準価額が個別元本を下回る場合には、下回る部分の額が元本払戻金（特別分配金）、残りの額が普通分配金です。
・元本払戻金（特別分配金）が発生した場合は、分配金発生時における個々の受益者の個別元本から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の個々の受益者の個別元本となります。

《お知らせ》■運用助言者の変更について
当ファンドが投資するマザーファンドの外貨建資産の運用にあたって助言を受けている「イタウ・ウニバンコ銀行の運用部門であるイタウ・アセットマネジメント」が、イタウ・ウニバンコ銀行から独立し、法人である「イタウ・ウニバンコ・アセット
マネジメント」となったため、運用助言者を「イタウ・ウニバンコ・アセットマネジメント」に変更しました。

12ブラジル・ボンド・オープン（年２回決算型）

年２回決算型

最近５期の運用実績
基
決

算

期

27期末(2022年 ４ 月25日)

準

価

額

中
（分配落） 税 込 み 期
分 配 金 騰 落 率円
円％
18,53710
34.2

ＪＰモルガン ＧＢＩ−ＥＭ
ブロード・ブラジル（円換算） 公 社 債 純
中 組入比率 総（参考指数） 期
騰 落 率％％
29,446
38.0
94.4

資

産
額

百万円
2,034

28期末(2022年10月25日)
29期末(2023年 ４ 月25日)

20,587
20,331

10
10

11.1
△ 1.2

32,892
33,126

11.7
0.7

94.0
96.4

1,855
1,664

30期末(2023年10月25日)
31期末(2024年 ４ 月25日)

24,33525,256

10
10

19.7
3.8

39,815
42,115

20.2
5.8

94.4
94.3

1,583
1,502

（注１）基準価額の騰落率は分配金込み。
（注２）ＪＰモルガン ＧＢＩ−ＥＭ ブロード・ブラジル（円換算）は、ＪＰモルガン ＧＢＩ−ＥＭ ブロード・ブラジル（ブラジル・レアルベース）をもとに円換算し、当ファンド設定日を10,000として大和アセットマネジメントが計算したものです。ＪＰモルガン ＧＢＩ−ＥＭ ブ
ロード・ブラジル（ブラジル・レアルベース）は、信頼性が高いとみなす情報に基づき作成していますが、J.P. Morganはその完全性・正確性を保証するものではありません。本指数は許諾を受けて使用しています。J.P. Morganからの書面による事前承認なしに本指数を複製・使用・頒布することは認められていません。Copyright 2016, J.P. Morgan Chase & Co. All rights reserved.
（注３）海外の指数は、基準価額への反映を考慮して、現地前営業日の終値を採用しています。
（注４）指数値は、指数提供会社により過去に遡って修正される場合があります。上記の指数は直近で知り得るデータを使用しております。
（注５）公社債組入比率は、マザーファンドの組入比率を当ファンドベースに換算したものを含みます。
（注６）公社債組入比率は新株予約権付社債券（転換社債券）および債券先物を除きます。

13

ブラジル・ボンド・オープン（年２回決算型）

運用 経 過基準価額等の推移について（円）
27,000（億円）
25

26,00020

25,00015

24,00010

23,0005

22,000期 首
11月（2023.10.25）12月

基準価額（左軸）

2024年１月

２月

分配金再投資基準価額（左軸）

３月

0
期 末
（2024.４.25）

純資産総額（右軸）（注）分配金再投資基準価額は、当作成期首の基準価額をもとに指数化したものです。
＊分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
＊分配金を再投資するかどうかについては、お客さまがご利用のコースにより異なります（分配金を自動的に再投資するコースがないファンドもあります）。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客さまの損益の状況を示すものではありません。

■基準価額・騰落率
期 首：24,335円
期 末：25,256円（分配金10円）
騰落率：3.8％（分配金込み）■基準価額の主な変動要因
ブラジル・レアル建ての債券に投資した結果、債券からの利息収入やブラジル・レアルが対円で上昇（円安）したことがプラス要因となり、基準価額は上昇しました。くわしくは「投資環境について」をご参照ください。

14

ブラジル・ボンド・オープン（年２回決算型）

年

月

日

基

準

価
騰

（期首）2023年10月25日

円
24,335

10月末
11月末
12月末
2024年 １ 月末
２ 月末
３ 月末
（期末）2024年 ４ 月25日

23,87025,12425,04125,50325,92325,791
25,266（注）期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比。

15

額
落

ＪＰモルガン ＧＢＩ−ＥＭ
ブロード・ブラジル（円換算）率 （参考指数） 騰
落
率
％
％
−
39,815
−

△1.9
3.2
2.9
4.8
6.5
6.0
3.8

39,11940,83340,544
41,52742,41642,452
42,115

△1.7
2.6
1.8
4.3
6.5
6.6
5.8

公
社
債
組 入 比 率
％
94.4
94.4
93.6
92.0
96.4
96.0
94.8
94.3

ブラジル・ボンド・オープン（年２回決算型）

投資環境について■ブラジル債券市況
ブラジル債券市場の金利はおおむね横ばいとなりました。
当作成期首から2023年12月末にかけては、ブラジルで財政健全化期待が高まったことや米国金利が低下（債券価格は上昇）したことなどを受けて、ブラジルの金利は低下しました。しかしその後は、インフレ率が市場予想を上振れたことや、米国で利下げ期待が後退し米国金利が上昇（債券価格は下落）したことなどから、ブラジルの金利は上昇しました。
■為替相場
ブラジル・レアルは対円で上昇しました。
当作成期首から2023年12月末にかけて、日銀がマイナス金利を早期に解除するとの思惑が要因となり、ブラジル・レアルは対円で下落（円高）しました。しかしその後は、日銀が大規模な金融緩和を終了した後も緩和的な環境が継続すると見込まれたことが要因となり、ブラジル・レアルは対円で上昇しました。

(2023.10.26〜2024.４.25)

債券指数の推移

110
105
100
95

ＪＰモルガン ＧＢＩ−ＥＭ
ブロード・ブラジル（ブラジル・レアルベース）

90
2023年 11月
10月

12月

2024年
１月

２月

３月

４月

３月

４月

（指数は当作成期首を100として指数化しています。）

為替相場の推移

110
105
100
95

ブラジル・レアル為替レート90
2023年 11月
10月

12月

2024年
１月

２月

（為替レートは対円で、当作成期首を100として指数化しています。）

前作成期末における「今後の運用方針」■当ファンド「ブラジル・ボンド・マザーファンド」の受益証券を通じて、ブラジル・レアル建債券に投資し、信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざします。

16

ブラジル・ボンド・オープン（年２回決算型）■ブラジル・ボンド・マザーファンド
主として、ブラジル・レアル建債券に投資することにより、信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざして運用を行います。債券ポートフォリオにつきましては、ブラジル政府および政府関係機
関等が発行する名目債（一般に割引債と利付債をいいます。）ならびに物価連動債に投資します。ポー
トフォリオの修正デュレーションおよび種別構成については、金利や物価の動向、経済状況や市場環境等に応じて柔軟に変化させます。

ポートフォリオについて(2023.10.26〜2024.４.25)■当ファンド「ブラジル・ボンド・マザーファンド」の受益証券を通じて、ブラジル・レアル建債券に投資し、信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざしました。
■ブラジル・ボンド・マザーファンド
金利や物価の動向、経済情勢や市場環境等を勘案し、種類別構成や年限別構成を考慮してポートフォリオを構築しました。

ベンチマークとの差異について
当ファンドは運用の評価または目標基準となるベンチマークを設けておりません。
以下のグラフは、当ファンドの基準価額と参考指数との騰落率の対比です。参考指数はブラジル債券市
場の動向を表す代表的な指数として掲載しております。
（％）
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0

基準価額
ＪＰモルガン ＧＢＩ−ＥＭ
ブロード・ブラジル（円換算）（注）基準価額の騰落率は分配金込みです。

当期（2023.10.25〜2024.４.25）

17

ブラジル・ボンド・オープン（年２回決算型）

分配金について当作成期の１万口当り分配金（税込み）は下記「分配原資の内訳（１万口当り）」の「当期分配金（税込み）」欄をご参照ください。
収益分配金の決定根拠は下記「収益分配金の計算過程（１万口当り）」をご参照ください。
なお、留保益につきましては、運用方針に基づき運用させていただきます。
■分配原資の内訳（１万口当り）項■収益分配金の計算過程（１万口当り）

当 期
2023年10月26日〜2024年４月25日

目

（円）

10

対基準価額比率（％）

当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

（円）
（円）
（円）

0.04
10
−
25,246

当期分配金（税込み）項目(ａ) 経費控除後の配当等収益(ｂ) 経費控除後の有価証券売買等損益(ｃ) 収益調整金(ｄ) 分配準備積立金当㾎(ｅ) 当期分配対象額(ａ＋ｂ＋ｃ＋ｄ)(ｆ) 分配金(ｇ) 翌期繰越分配対象額(ｅ−ｆ)

期
1,015.27円
0.00
17,444.85
6,796.00
25,256.14
10.00
25,246.14（注）㾎を付した該当項目から分配金を計上しています。

（注１）「当期の収益」は「経費控除後の配当等収益」および「経費控除後の有価証券売買等損益」から分配に充当した金額です。また、「当期の収益以外」は「収益調整金」および「分配準備積立金」から分配に充当した金額です。
（注２）円未満は切捨てており、当期の収益と当期の収益以外の合計が当期分配金（税込み）に合致しない場合があります。
（注３）当期分配金の対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率で、ファンドの収益率とは異なります。
（注４）投資信託の計理上、「翌期繰越分配対象額」は当該決算期末時点の基準価額を上回る場合がありますが、実際には基準価額を超える額の分配金をお支払いすることはございません。

今後 の 運 用 方 針■当ファンド「ブラジル・ボンド・マザーファンド」の受益証券を通じて、ブラジル・レアル建債券に投資し、信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざします。
■ブラジル・ボンド・マザーファンド
主として、ブラジル・レアル建債券に投資することにより、信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざして運用を行います。債券ポートフォリオにつきましては、ブラジル政府および政府関係機
関等が発行する名目債（一般に割引債と利付債をいいます。）ならびに物価連動債に投資します。ポー
トフォリオの修正デュレーションおよび種別構成については、金利や物価の動向、経済状況や市場環境等に応じて柔軟に変化させます。
18

ブラジル・ボンド・オープン（年２回決算型）

１万口当りの費用の明細
当期項（2023.10.26〜2024.４.25）

目

金
信

託

報

酬

額
186円

比

項

目

の

概

要

率

0.733％

信託報酬＝当作成期中の平均基準価額×信託報酬率
当作成期中の平均基準価額は25,386円です。

（投 信 会 社）（83） （0.328）

投信会社分は、ファンドの運用と調査、受託会社への運用指図、基準価額の計算、法定書面等の作成等の対価（販 売 会 社）（97） （0.383）

販売会社分は、運用報告書等各種書類の送付、口座内での各ファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（受 託 会 社）（6） （0.022） 受託会社分は、運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価

売買委託手数料−−

売買委託手数料＝当作成期中の売買委託手数料／当作成期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料

有価証券取引税−−

有価証券取引税＝当作成期中の有価証券取引税／当作成期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金

そ の 他 費 用

16

0.064

その他費用＝当作成期中のその他費用／当作成期中の平均受益権口数
保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送金・資産の移転等に要する費用（保 管 費 用）（15） （0.060）（監 査 費 用）（1） （0.004） 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用

合

202

計

0.797

（注１）当作成期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、項目の概要の簡便法により算出した結果です。
（注２）各金額は項目ごとに円未満を四捨五入してあります。
（注３）各比率は１万口当りのそれぞれの費用金額を当作成期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、小数点第３位未満を四捨五入してあります。
（注４）組み入れているマザーファンドがある場合、売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、当該マザーファンドが支払った金額のう
ち、このファンドに対応するものを含みます。組み入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）がある場合、各項目の費用は、当該投資信託証券が支払った費用を含みません。なお、当該投資信託証券の直近の計算期末時点における「１万口当りの費用の明細」が取得できるものについては「組入上位ファンドの概要」に表示することとしております。

19

ブラジル・ボンド・オープン（年２回決算型）

参考情報
■総経費率
当作成期中の運用・管理にかかった費用の総額を、期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当り）を乗じた数で除した総経費率（年率）は1.59％です。
その他費用
0.13％
運用管理費用
（受託会社）
0.04％

運用管理費用
（投信会社）
0.66％
総経費率
1.59％

運用管理費用（販売会社）
0.77％（注１）１万口当りの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注２）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注３）各比率は、年率換算した値です。

20

ブラジル・ボンド・オープン（年２回決算型）■売買および取引の状況
親投資信託受益証券の設定・解約状況■資産、負債、元本および基準価額の状況
2024年４月25日現在（2023年10月26日から2024年４月25日まで）
設
口
ブラジル・ボンド・
マザーファンド

定数 金
千口
10,999解額 口千円
35,752

約数 金
千口
58,269額
千円

188,705（注）単位未満は切捨て。

■利害関係人との取引状況等
当作成期中における利害関係人との取引はありません。
■組入資産明細表
親投資信託残高種類

ブラジル・ボンド・マザーファンド

期
口

首
当
期
末
数 口
数 評 価 額
千口
千口
千円
507,589 460,319 1,490,976（注）単位未満は切捨て。

2024年４月25日現在
目

ブラジル・ボンド・マザーファンド
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額

当

評

期
額 比
千円
1,490,976
23,823
1,514,800
価

末
率
％
98.4
1.6
100.0

（注１）評価額の単位未満は切捨て。
（注２）外貨建資産は、期末の時価を対顧客直物電信売買相場の仲値をもとに投資信託協会が定める計算方法により算出されるレートで邦貨換算したものです。なお、４月25日における邦貨換算レートは、１ブラジル・レアル＝30.173円です。
（注３）ブラジル・ボンド・マザーファンドにおいて、当期末における外貨建純資産（44,760,010千円）の投資信託財産総額（45,057,193千円）に対する比率は、99.3％です。

当期
末
1,514,800,295円
23,823,848
1,490,976,447
12,414,803
594,858
208,492
11,546,921
64,532
1,502,385,492
594,858,872
907,526,620
594,858,872口
25,256円＊期首における元本額は650,587,664円、当作成期間中における追加設定元本額は30,956,562円、同解約元本額は86,685,354円です。
＊当期末の計算口数当りの純資産額は25,256円です。

■損益の状況
当期■投資信託財産の構成
項項
目(Ａ) 資産
コール・ローン等
ブラジル・ボンド・マザーファンド(評価額)(Ｂ) 負債
未払収益分配金
未払解約金
未払信託報酬
その他未払費用(Ｃ) 純資産総額(Ａ−Ｂ)
元本
次期繰越損益金(Ｄ) 受益権総口数
１万口当り基準価額(Ｃ／Ｄ)

自2023年10月26日

項目(Ａ) 配当等収益
受取利息
支払利息(Ｂ) 有価証券売買損益
売買益
売買損(Ｃ) 信託報酬等(Ｄ) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(Ｅ) 前期繰越損益金(Ｆ) 追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)(Ｇ) 合計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)(Ｈ) 収益分配金
次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ)
追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)
分配準備積立金繰越損益金

至2024年４月25日

当期
1,101円
1,695△
594
63,707,949
72,879,881△
9,171,932△
11,611,453
52,097,597
348,442,527
507,581,354( 1,037,722,914)(△ 530,141,560)
908,121,478△
594,858
907,526,620
507,581,354( 1,037,722,914)(△ 530,141,560)
464,066,393△
64,121,127（注１）信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しております。
（注２）追加信託差損益金とは、追加信託金と元本との差額をいい、元本を下回る
場合は損失として、上回る場合は利益として処理されます。
（注３）収益分配金の計算過程は下記「収益分配金の計算過程（総額）」をご参照
ください。

21

ブラジル・ボンド・オープン（年２回決算型）■収益分配金の計算過程（総額）項(ａ) 経費控除後の配当等収益目

当期
60,394,776円(ｂ) 経費控除後の有価証券売買等損益(ｃ) 収益調整金(ｄ) 分配準備積立金

01,037,722,914
404,266,475(ｅ) 当期分配対象額(ａ＋ｂ＋ｃ＋ｄ)(ｆ) 分配金(ｇ) 翌期繰越分配対象額(ｅ−ｆ)

1,502,384,165
594,858
1,501,789,307(ｈ) 受益権総口数

594,858,872口

収
益
分
配
金
１ 万 口 当 り 分 配 金（税 込 み）

の

お

知

ら
せ
10円

●＜分配金再投資コース＞をご利用の方の税引き分配金は、決算日現在の基準価額に基づいて自動的に再投資いたしました。
・分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱いとなる「元本払戻金（特別分配金）」があります。
・分配落ち後の基準価額が個別元本と同額または個別元本を上回る場合には、分配金の全額が普通分配金となります。
・分配落ち後の基準価額が個別元本を下回る場合には、下回る部分の額が元本払戻金（特別分配金）、残りの額が普通分配金です。
・元本払戻金（特別分配金）が発生した場合は、分配金発生時における個々の受益者の個別元本から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の個々の受益者の個別元本となります。

《お知らせ》■運用助言者の変更について
当ファンドが投資するマザーファンドの外貨建資産の運用にあたって助言を受けている「イタウ・ウニバンコ銀行の運用部門であるイタウ・アセットマネジメント」が、イタウ・ウニバンコ銀行から独立し、法人である「イタウ・ウニバンコ・アセット
マネジメント」となったため、運用助言者を「イタウ・ウニバンコ・アセットマネジメント」に変更しました。

22

ブラジル・ボンド・マザーファンド
運用報告書

第31期（決算日（作成対象期間2024年４月25日）

2023年10月26日〜2024年４月25日）

ブラジル・ボンド・マザーファンドの運用状況をご報告申し上げます。
★当ファンドの仕組みは次の通りです。
運 用 方 針 信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざして運用を行ないます。
主 要 投 資 対 象 ブラジル・レアル建債券
株 式 組 入 制 限 純資産総額の10％以下

大和アセットマネジメント株式会社
東京都千代田区丸の内一丁目９番１号
https://www.daiwa-am.co.jp/

23

ブラジル・ボンド・マザーファンド■当作成期中の基準価額と市況等の推移（円）
34,00033,00032,00031,00030,000
基準価額
29,000期 首(2023.10.25)
年

月

期 末
(2024.４.25)
日

基準

ＧＢＩ−ＥＭ価
額 ＪＰモルガン
ブロード・ブラジル（円換算） 公 社 債
組入比率
騰 落 率 (参考指数) 騰 落 率(期首)2023年10月25日

円
30,954％−39,815

％
−

％
95.1

10月末
11月末
12月末
2024年 １ 月末
２ 月末
３ 月末
(期末)2024年 ４ 月25日

30,36532,013
31,94332,582
33,16333,031
32,390

△1.9
3.4
3.2
5.3
7.1
6.7
4.6

39,11940,83340,544
41,52742,41642,452
42,115

△1.7
2.6
1.8
4.3
6.5
6.6
5.8

95.2
94.3
92.7
97.1
96.8
95.6
95.0

（注１）騰落率は期首比。
（注２）ＪＰモルガン ＧＢＩ−ＥＭ ブロード・ブラジル（円換算）は、ＪＰモ
ルガン ＧＢＩ−ＥＭ ブロード・ブラジル（ブラジル・レアルベース）をもとに円換算し、当ファンド設定日を10,000として大和アセットマネ
ジメントが計算したものです。ＪＰモルガン ＧＢＩ−ＥＭ ブロード・ブラジル（ブラジル・レアルベース）は、信頼性が高いとみなす情報に基づき作成していますが、J.P. Morganはその完全性・正確性を保証するものではありません。本指数は許諾を受けて使用しています。J.P. Morganからの書面による事前承認なしに本指数を複製・使用・頒布することは認められていません。Copyright 2016, J.P. Morgan Chase & Co. All
rights reserved.
（注３）海外の指数は、基準価額への反映を考慮して、現地前営業日の終値を採用しています。
（注４）指数値は、指数提供会社により過去に遡って修正される場合があります。
上記の指数は直近で知り得るデータを使用しております。
（注５）公社債組入比率は新株予約権付社債券（転換社債券）および債券先物を除きます。

《運用経過》◆基準価額等の推移について【基準価額・騰落率】
期首：30,954円 期末：32,390円 騰落率：4.6％【基準価額の主な変動要因】
ブラジル・レアル建ての債券に投資した結果、債券からの利息収入
やブラジル・レアルが対円で上昇（円安）したことがプラス要因となり、基準価額は上昇しました。くわしくは「投資環境について」をご参照ください。

◆投資環境について○ブラジル債券市況
ブラジル債券市場の金利はおおむね横ばいとなりました。
当作成期首から2023年12月末にかけては、ブラジルで財政健全化期待が高まったことや米国金利が低下（債券価格は上昇）したことなどを受けて、ブラジルの金利は低下しました。しかしその後は、
インフレ率が市場予想を上振れたことや、米国で利下げ期待が後退
し米国金利が上昇（債券価格は下落）したことなどから、ブラジルの金利は上昇しました。
○為替相場
ブラジル・レアルは対円で上昇しました。
当作成期首から2023年12月末にかけて、日銀がマイナス金利を早期に解除するとの思惑が要因となり、ブラジル・レアルは対円で下落（円高）しました。しかしその後は、日銀が大規模な金融緩和を終了した後も緩和的な環境が継続すると見込まれたことが要因となり、ブラジル・レアルは対円で上昇しました。
◆前作成期末における「今後の運用方針」
主として、ブラジル・レアル建債券に投資することにより、信託財
産の着実な成長と安定した収益の確保をめざして運用を行います。債
券ポートフォリオにつきましては、ブラジル政府および政府関係機関
等が発行する名目債（一般に割引債と利付債をいいます。）ならびに物価連動債に投資します。ポートフォリオの修正デュレーションおよび種別構成については、金利や物価の動向、経済状況や市場環境等に応じて柔軟に変化させます。
◆ポートフォリオについて
金利や物価の動向、経済情勢や市場環境等を勘案し、種類別構成や年限別構成を考慮してポートフォリオを構築しました。
◆ベンチマークとの差異について
当ファンドは運用の評価または目標基準となるベンチマークを設けておりません。
当作成期の当ファンドの基準価額と参考指数の騰落率は、「当作成期中の基準価額と市況等の推移」をご参照ください。参考指数はブラジル債券市場の動向を表す代表的な指数として掲載しております。

《今後の運用方針》
主として、ブラジル・レアル建債券に投資することにより、信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざして運用を行います。債券
ポートフォリオにつきましては、ブラジル政府および政府関係機関等が発行する名目債（一般に割引債と利付債をいいます。）ならびに物価連動債に投資します。ポートフォリオの修正デュレーションおよび種別構成については、金利や物価の動向、経済状況や市場環境等に応じて柔軟に変化させます。

■１万口当りの費用の明細項
売買委託手数料
有価証券取引税
その他費用（保管費用）
合

目

当

期
−円
−

計

20
（20）
20

（注１）費用の項目および算出法については前掲しております項目の概要をご参照ください。
（注２）項目ごとに円未満を四捨五入してあります。

24ブラジル・ボンド・マザーファンド■売買および取引の状況
公 社 債（2023年10月26日から2024年４月25日まで）
外 国

買
ブラジル

付

額

売

付

額

千ブラジル・レアル 千ブラジル・レアル
919,393
810,176(−)

国債証券（注１）金額は受渡し代金（経過利子分は含まれておりません）。
（注２）( )内は償還による減少分で、上段の数字には含まれておりません。
（注３）単位未満は切捨て。

■主要な売買銘柄
公 社 債（2023年10月26日から2024年４月25日まで）
当

期

買
銘

付
金

柄

BRAZIL NOTAS DO TESOURO NACIONAL SERIE F（ブラジル） 10% 2033/1/1
BRAZIL NOTAS DO TESOURO NACIONAL SERIE F（ブラジル） 10% 2035/1/1
BRAZIL LETRAS DO TESOURO NACIONAL（ブラジル） 2028/1/1
BRAZIL LETRAS DO TESOURO NACIONAL（ブラジル） 2030/1/1

売額千円
20,083,987
2,340,651
1,013,413
984,540

銘

付
金

柄

額
千円
12,500,390
11,627,296
3,049,155
510,339

Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F（ブラジル） 10% 2027/1/1
Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F（ブラジル） 10% 2029/1/1
BRAZIL LETRAS DO TESOURO NACIONAL（ブラジル） 2026/1/1
BRAZIL LETRAS DO TESOURO NACIONAL（ブラジル） 2028/1/1（注１）金額は受渡し代金（経過利子分は含まれておりません）。
（注２）単位未満は切捨て。

■組入資産明細表(1) 外国（外貨建）公社債（通貨別）
作

成

区

期

当

分

額

面

金

額

期

千ブラジル・レアル 千ブラジル・レアル
1,550,400
1,417,381

ブラジル

末
残 存 期 間 別 組 入 比 率
う
ち
Ｂ
Ｂ
格
組 入 比 率 以下組入比率
５ 年 以 上 ２ 年 以 上 ２ 年 未 満

評
価額
外 貨 建 金 額
邦 貨 換 算 金 額
千円
42,767,797

％
95.0

％
−

％
53.8

％
41.1

％
−

（注１）邦貨換算金額は、期末の時価を対顧客直物電信売買相場の仲値をもとに投資信託協会が定める計算方法により算出されるレートで邦貨換算したものです。
（注２）組入比率は、純資産総額に対する評価額の割合。
（注３）額面金額、評価額の単位未満は切捨て。
（注４）評価額および格付情報については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。

(2) 外国（外貨建）公社債（銘柄別）
当
区

分

ブラジル

合

計

期
銘

柄

Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F
BRAZIL NOTAS DO TESOURO NACIONAL SERIE F
BRAZIL NOTAS DO TESOURO NACIONAL SERIE F
BRAZIL LETRAS DO TESOURO NACIONALBRAZIL LETRAS DO TESOURO NACIONAL
銘 柄 数
金
額

種

国
国
国
国
国

類

債
債
債
債
債

証
証
証
証
証

券
券
券
券
券

年

利

率

額 面 金 額

末評
価
額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額％ 千ブラジル・レアル 千ブラジル・レアル
10.0000
625,000
597,056
10.0000
758,400
696,833
10.0000
82,00074,419−60,00032,203−25,00016,87018,015,455
21,026,102
2,245,507
971,692
509,039

1,550,400

42,767,797

償 還 年 月 日

千円
2029/01/01
2033/01/01
2035/01/01
2030/01/01
2028/01/01

5銘柄
1,417,381（注１）邦貨換算金額は、期末の時価を対顧客直物電信売買相場の仲値をもとに投資信託協会が定める計算方法により算出されるレートで邦貨換算したものです。
（注２）額面金額、評価額の単位未満は切捨て。

25

ブラジル・ボンド・マザーファンド■投資信託財産の構成■損益の状況
2024年４月25日現在

項

目

当
評

期
額 比

価

末
率

公社債

千円
42,767,797％
94.9

コール・ローン等、その他
投資信託財産総額

2,289,396
45,057,193

5.1
100.0

（注１）評価額の単位未満は切捨て。
（注２）外貨建資産は、期末の時価を対顧客直物電信売買相場の仲値をもとに投資信託協会が定める計算方法により算出されるレートで邦貨換算したものです。なお、４月25日における邦貨換算レートは、１ブラジル・レアル＝30.173円です。
（注３）当期末における外貨建純資産（44,760,010千円）の投資信託財産総額（45,057,193千円）に対する比率は、99.3％です。

■資産、負債、元本および基準価額の状況
2024年４月25日現在
項目(Ａ) 資産
コール・ローン等公社債(評価額)
未収利息
前払費用(Ｂ) 負債
未払解約金(Ｃ) 純資産総額(Ａ−Ｂ)
元本
次期繰越損益金(Ｄ) 受益権総口数
１万口当り基準価額(Ｃ／Ｄ)

当期
末45,057,193,652円
898,615,963
42,767,797,612
1,147,420,282
243,359,795
35,318,208
35,318,208
45,021,875,444
13,899,883,793
31,121,991,651
13,899,883,793口
32,390円

当期

自2023年10月26日

項(Ａ) 配当等収益
受取利息
支払利息(Ｂ) 有価証券売買損益
売買益
売買損(Ｃ) その他費用(Ｄ) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(Ｅ) 前期繰越損益金(Ｆ) 解約差損益金(Ｇ) 追加信託差損益金(Ｈ) 合計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ)
次期繰越損益金(Ｈ)目

至2024年４月25日

当期
2,292,454,791円
2,292,469,565△
14,774△
15,876,041
1,273,559,268△ 1,289,435,309△
28,995,173
2,247,583,577
32,683,962,171△ 3,855,311,338
45,757,241
31,121,991,651
31,121,991,651（注１）解約差損益金とは、一部解約時の解約価額と元本との差額をいい、元本を下回る場合は利益として、上回る場合は損失として処理されます。
（注２）追加信託差損益金とは、追加信託金と元本との差額をいい、元本を下回る
場合は損失として、上回る場合は利益として処理されます。

＊期首における元本額は15,598,238,732円、当作成期間中における追加設定元本
額は20,466,201円、同解約元本額は1,718,821,140円です。
＊当期末における当マザーファンドを投資対象とする投資信託の元本額：
ブラジル・ボンド・オープン（毎月決算型）
13,396,376,077円
ブラジル・ボンド・オープン（年２回決算型）
460,319,990円
ブラジル・ボンド・オープン（年１回決算型）
43,187,726円＊当期末の計算口数当りの純資産額は32,390円です。

《お知らせ》■運用助言者の変更について
当ファンドの外貨建資産の運用にあたって助言を受けている「イタウ・ウニバンコ銀行の運用部門であるイタウ・アセットマ
ネジメント」が、イタウ・ウニバンコ銀行から独立し、法人である「イタウ・ウニバンコ・アセットマネジメント」となったた
め、運用助言者を「イタウ・ウニバンコ・アセットマネジメント」に変更しました。

26