Central Weekly Market Report

NO. 856

2017年10月13日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（10月10日から10月13日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、日銀当座預⾦残⾼が360兆円台から始まり、13日の年⾦定時払いによって370兆円台まで増加した。無担保コールO/Nは、10月積み期間の最終調節となるためレートが上昇し、概ね▲0.03〜▲0.015％のレンジで取引された。無担保コールO/N加重平均レートは週後半に掛けて上昇していった。ターム物に関しては、今積み期内の16日までの期日物で▲0.025〜▲0.02％の出合いが見られた。16日以降にスタートするターム物は、新しい積み期間に入るためレートが低下し、1W〜1Mで▲0.04〜▲0.035％の出合いが見られた。
固定⾦利⽅式の共通担保資⾦供給オペは、12日に2W・8,000億円がオファーされ、結果は1,350億円（期落ち分2,250億円）で札割れとなった。

●レポ市場
今週のGC O/N物は、概ね▲0.115〜▲0.090％程度の水準で推移した。10日のS/N(10/12-10/13)は、▲0.100〜▲0.090％での出合い。11日のS/N(10/13-10/16)は、▲0.115〜▲0.095％での出合いと若干低下。業者のビッドが厚く、買い進まれた。12日のS/N(10/16-10/17)は▲0.105〜▲0.090％程度での出合い。短国の発行要因から業者の売り物が増えたものの、レート上昇幅は限定的だった。13日のS/N(10/17-10/18)は、▲0.115〜▲0.105％での出合いとなった。
SC個別銘柄では、5年130〜133、10年336〜348、20年158〜162、30年51〜56、40年8〜10などカレント近辺の銘柄にビッドの出入りが多く見られた。

●短国市場
今週の短国市場は、短国買入オペや海外需要への期待からか、利回りは低い水準が維持されたものの、積極的に買いが入る展開ではなく、閑散なマーケットとなった。
12日に実施された3M物の入札では、WI取引で▲0.1875〜▲0.182％と強めの出合いが見られる中、結果は平均落札利回▲0.1865％、按分落札利回▲0.1768％と概ね事前予想通りの強い入札となった。セカンダリー市場では、▲0.185〜▲0.180％の水準で売り買いが交錯する展開となった。
13日に実施された短国買入オペは市場予想通りの7,500億円でオファーされた。業者の在庫が膨らんでいるのか、応札額は25,335億円と多めであったものの、平均落札利回較差+0.001％、按分落札利回較差▲0.001％と落ち着いた結果であった。

●CP市場
今週のCP市場は、3,000億円強の週間償還総額に対して、5,400億円程度の週間発行総額となった。建設・商社・不動産・電機業態等から大型発行が実施された。9月末に14兆2,000億円弱にまで減少した市場残⾼も、今週は15兆円台前半で推移するなど、例年には無いペースで増加している。発行レートについては、発行残⾼の伸びもあってか、マイナスレートで積極的に玉を確保する動きは限定的となっており、a-1格相当銘柄の殆どが0％近辺での発行となっている。
CP等買入オペは、12日に前回と同額の3,000億円でオファーされ、平均落札レート▲0.003％、按分落札レート▲0.005％の結果といずれも前回比（平均0.005％、按分▲0.003％）で低下する結果となった。前回のCP買入オペからの期間が短かったことに加え、買入対象銘柄から発行レートが⾼めのものや発行量の多い銘柄が減ったこともあり、ディーラーの売却ニーズが減退したためと考えられる。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

10/9 (月)10/10 (火)20,823.51

0.055

112.65△ 0.029△ 0.094

3,614,300

10/11 (水)20,881.27

0.060

112.33△ 0.024△ 0.096

3,637,200

10/12 (木)20,954.72

0.060

112.38△ 0.021△ 0.098

3,647,200

10/13 (金)21,155.18

0.060

112.25△ 0.021△ 0.098

3,710,300

1来週（10月16日から10月20日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等入札予定

海外主要経済指標

10/16 (月) 8月の石油等消費動態統計(経済産業省 13:30)

9月の米鉱工業生産・設備稼働率

20Y

10/17 (火)10/18 (水) 函館市⾦融経済懇談会にて櫻井審議委員講演

10/19 (木) 9月の貿易統計(財務省 8:50)

10,000億円

9月のユーロ圏消費者物価指数改定値

10/19発行

9月の英消費者物価指数

TB1Y

交付税借入

23,000億円

10,500億円

10/20発行

10/26借入

TB3M

5Y

44,000億円

22,000億円

10/23発行

10/23発行

米ベージュブック
9月の米住宅着工件数

10/20 (⾦) 全国信用組合大会にて黒田総裁講演

9月の米中古住宅販売●資金需給予想
単位：億円
10/16 (月)10/17 (火)

銀行券要因

財政等要因

資⾦過不足

オペ種類

600

▲ 18,600▲ 18,000

国債買入

0▲ 4,000▲ 4,000

期日分

新規実行分

オペ合計

7,800

全店共通

▲ 2,300

CP買入

▲ 300

国債補完

700

実質過不足

7,900

需給要因

▲ 10,100 TB3M発行▲44000償還36300

1,400

2Y発行▲22000償還11500
個人向け3・5・10Y発行▲3500
償還1400

ETF買入

600

CP買入

3,000

短国買入

7,500

10,5006,500 流動性供給▲5500

10/18 (水)02,0002,000010/19 (木)▲ 2,000▲ 10,000▲ 12,0000▲ 12,000 交付税借入▲10500期日10500

10/20 (⾦)▲ 2,000▲ 11,000▲ 13,000

被災地支援▲ 200▲ 200▲ 13,200 TB1Y発行▲23000償還11100

週間合計▲ 3,400▲ 41,600▲ 45,000―▲ 2,10018,200▲ 26,800

2,00020Y発行▲11000

エネルギー対策借入▲5500期日5500
20,30010/16は日銀予想、10/17以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、新しい積み期間の前半ということもあり、落ち着いた展開が予想される。レポ市場は、参加者のスタンスに大きな変化がなければ、引き続きレートは低位で推移すると見られる。短国市場は、18日に1Y物、19日に3M物の入札が実施予定となっている。引き続き短国買入オペや海外需要の動向が注目される。CP市場は、引き続き事業法人の発行は膨らんでいくものと見られ、発行市場の動向が注目される。
主要なイベントとしては、18日の米ベージュブックなどが挙げられる。

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