Central Weekly Market Report

NO. 966

2019年11月22日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（11月18日から11月22日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、積み期序盤ではあったものの、資金調達意欲が強く、レートは週末にかけて上昇していった。週初18日は、短国発行日等の要因があったものの、取り手の資金調達意欲は弱く、レートは▲0.065％中心の取引で始まった。しかし、その後は、レートがじりじりと上昇し、20日には短国1Yの発行日等の要因があったことから、レートは▲0.05％中心での出合いとなった。22日は、週末要因で資金調達意欲が強まり、レートは更に上昇した。日銀当座預金残高は、週を通じて400兆円台前半から半ばでの推移となった。無担保コールO/N物の取引レートは、地銀・証券業態は▲0.087～▲0.025％、都銀・信託業態は▲0.08～▲0.035％と幅広い出合いとなった。ターム物に関しては、ショート
ターム物で、散発的に、▲0.04～▲0.02％の出合いが見られた。
固定金利方式の共通担保資金供給オペは、22日に2W・15,000億円がオファーされ、応札額6,216億円（期落ち額4,526億円）の札割れとなった。

●レポ市場
今週のO/N GCは、▲0.090～▲0.060％のレンジでの取引となった。積み期間の序盤であるが、業者の在庫ファンディングニーズに加え、投資家の資金調達が入り、売物はしっかりとした展開であった。
SCは個別銘柄では2y402～2y406、5y133～141、10y336～356、20y164～170、30y59～64、40y11～12など、カレント銘柄近辺や、チーペスト周りの銘柄にビッドが多く見られた。

●短国市場
今週の短国市場は、需給環境の改善が見られる中、3M物が▲0.220％で出合うなど先週に引き続きしっかりした展開となった。
19日に実施された1Y物の入札は、WI取引において▲0.210～▲0.200％で出合う展開となる中、平均落札利回▲0.2000％、按分落札利回▲0.1911％と、前回債からレートが低下する結果となった。結果発表後のセカンダリーマー
ケットでは、▲0.203～▲0.200％の出合いと堅調に推移した。
21日に実施された短国買入オペは、1,000億円でオファーされた。平均落札利回較差+0.002％、按分落札利回較差+0.002％と落ち着いた結果となった。
22日に実施された3M物の入札は、WI取引において▲0.245～▲0.230％で出合う展開となったものの、平均落札利回▲0.2263％、按分落札利回▲0.2103％とWI取引ほどの強さは見られない結果となった。結果発表後のセカンダリーマー
ケットでは、▲0.220％出合いと按分レート近辺で推移している。

●CP市場
今週のCP市場は、鉄鋼、卸売、機械等の複数業態でまとまった額の調達が散見され、週間発行総額は8,300億円程度と償還額5,100億円程度を上回った。市場発行残高は、21日に20兆円5,406億円程度に達し、ゆるやかながら順調に伸びている。
発行レートについては、発行残高が積み上がっている銘柄の期内物が上昇する一方、発行頻度の低い物、発行残高の少ない物のうち、期を越えるものでマイナスを深堀りする動きが見られた。
19日にはCP等買入オペが4,000億円オファーされた。19日にはCP等買入オペが4,000億円オファーされた。一般事業法
人の増加が限定的であることからか、結果は按分落札レート▲0.002％と前回（按分▲0.001％）比で僅かながら低下した。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

11/18 (月)23,416.76△ 0.090108.80△ 0.058△ 0.077

4,042,600

11/19 (火)23,292.65△ 0.095

108.53△ 0.054△ 0.078

4,036,500

11/20 (水)23,148.57△ 0.114108.50△ 0.047△ 0.081

4,053,600

11/21 (木)23,038.58△ 0.115

108.48△ 0.039△ 0.090

4,039,600

11/22 (金)23,112.88△ 0.085108.66△ 0.030△ 0.078

4,046,000

1来週（11月25日から11月29日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等入札予定

海外主要経済指標

11/25 (月) 9月の景気動向指数改訂状況(内閣府 14:00)

9月のS&P/ケース・シラー住宅価格指数

40Y

11/26 (火) 10月の企業向けサービス価格指数(日銀 8:50)

4,000億円

10月の米新築一戸建て販売件数

11/27発行11月の米CB消費者信頼感指数
米ベージュブック
7-9月期の米GDP改定値

11/27 (水) 兵庫県金融経済懇談会において櫻井審議委員講演

10月の米耐久財新規受注
10月の米個人所得・消費支出2Y

11/28 (木) 10月の商業動態統計速報(経済産業省 8:50)

New York祝日(Thanksgiving Day)

20,000億円
12/2発行10月の労働力調査(完全失業率 総務省 8:30)
11月の都区部消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)

11/29 (金)10月の一般職業紹介状況(=有効求人倍率 厚生労働省 8:30)

10月の鉱工業生産・出荷・在庫速報(経済産業省 8:50)

TB3M

11月のシカゴPM景況感指数

42,800億円

11月のユーロ圏消費者物価指数速報値

12/2発行10月の住宅着工統計(国土交通省 14:00)
11月の消費動向調査(内閣府 14:00)●資金需給予想
単位：億円
11/25 (月)

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類

期日分300▲ 4,900▲ 4,600

全店共通▲ 4,500

新規実行分

CP買入

▲ 400

流動性供給発行▲6000

社債買入

▲ 400

国有林野借入▲800償還500

国債補完9006,200

オペ合計

実質過不足

1,800需給要因▲ 2,800 TB3M発行▲43100償還38800

11/26 (火)0▲ 1,000▲ 1,0000▲ 1,000

11/27 (水)▲ 1,000▲ 4,000▲ 5,0000▲ 5,000 40Y発行▲400011/28 (木)▲ 2,0000▲ 2,0000▲ 2,000

11/29 (金)

▲ 300

6,600

6,300

社債買入

1,000

1,0007,300 地方法人特別税交付税借入▲10500期日10500

週間合計▲ 3,000▲ 3,300▲ 6,300―▲ 4,400

7,200

2,800

▲ 3,500

11/25は日銀予想、11/26以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、25日に短国発行、27日に40年債発行等の要因がある。今積み期間は揚げ要因が多く、引き続き無担保コールO/Nは高めの水準での取引になると考えられる。月末の29日はビッドが減少すると見込まれるが、レートに大きな変化は無いと見られる。レポ市場は、足元GCは引き続き業者、投資家の資金調達が継続していくと思われる。月末を挟む警戒感も薄く、▲0.100～▲0.050%のレンジでの推移を予想する。短国市場は、29日に3M物の入札が実施予定となっている。堅調な相場がどこまで継続するか、市場動向が注目される。CP市場は月末週に当たり、活況なマーケットになることが予想される。12月はCP等買入オペが各3,000億円で3回実施される予定であり、市場ではオペの按分レートの低下を期待する声もきかれる。オペを見込んだ積極的な買いが入れば、期越物を中心に一部対象銘柄ではレートが低下する展開も考えられる。一方、足元では発行残高が膨らんでいる銘柄でレートが上昇する動きもみられており、0％を中心としたレンジの中で若干レート差が生じることが予想される。
主要なイベントとしては、国内では29日の11月の都区部消費者物価指数、海外では27日のベージュブック、7-9月の米GDP改定値、29日の11月のユーロ圏CPI速報値などが予定されている。
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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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