Central Weekly Market Report

NO. 960

2019年10月11日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（10月7日から10月11日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、目立った資金需給要因は無く、日銀当座預金残高は400兆円程度での推移となった。無担保コールＯ/Ｎは、先週からの流れを引き継ぎ、調達ニーズが非常に強い状態が継続していた。ビッドは概ね▲0.02～0.00％となり、無担保コールＯ/Ｎ加重平均レートは、週を通して▲0.01％前後で推移するなど、調達ニーズの強さが反映されていた。ターム物は、オファーが少なく目立った出合いは見られなかった。
固定金利方式の共通担保資金供給オペは、13日に2W・15,000億円がオファーされ、応札額2,168億円（期落ち額2,238億円）の札割れとなった。

●レポ市場
今週のGC T/Nは、概ね▲0.080～▲0.040％程度のレンジで推移した。積み期間が終盤に向かうにつれ、レートが低下していく展開となったものの、積み最終日にあたる11日の取引では、最終調整から上昇する場面も見られた。週初7日のGC
T/Nは▲0.050～▲0.040％程度、8日は▲0.060～▲0.050％程度、9日は▲0.060～▲0.045％程度、10日は▲0.070～▲0.060％程度、11日は▲0.080～▲0.040％程度で推移した。
SCは個別銘柄では5y138～140、10y338～356、20y167～169、30y59～63、40y11～12等、カレント近辺の銘柄に引き合いが多く見られた。

●短国市場
今週の短国市場は、全般的に閑散な中、オペの軟調な結果を受けて小甘く推移する展開となった。出合いは、3M物で▲0.360％程度、6M物・1Y物で▲0.290％近辺が見られた。
8日に実施された短国買入オペは1,000億円でオファーされた。オペ通告後に1Y物が▲0.296～▲0.293％で出合う展開となる中、平均落札利回較差+0.016％、全取落札利回較差+0.016％と在庫調整の売りからか弱めの結果となった。
9日に実施された6M物の入札は、WI取引において▲0.310～▲0.295％で出合う展開となったものの、平均落札利回▲0.2967％、按分落札利回▲0.2708％とWI取引ほどの強さは見られず、テールが流れる結果となった。短国買入オペが減額されており、当面それが継続しそうなことが弱い結果に繋がったと考えられる。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、▲0.290～▲0.286％出合いと底堅く推移した。
11日に実施された3M物の入札は、WI取引において▲0.320％で出合う展開となる中、平均落札利回▲0.3049％、按分落札利回▲0.2801％と前回債からレートが上昇する結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、▲0.290％出合いと按分レート近辺で推移している。

●CP市場
今週のCP市場は、10日、15日発行にあたり、商社、建設、ゴム等の業態で大型発行が見られた。期明けの発行再開があった先週の勢いには及ばず、やや落ち着いたマーケットであった。週間の金額ベースでみると、最上格の商社が3日連続で大型発行を行ったことで、5,800億円程度の償還に対して、8,000億円程度の発行と、発行超の市場となった。また、市場残高については、先週に18兆円台を回復して以来、徐々に残高を積み増しており、週を通じて19兆円台前半での推移となった。発行レートは、投資家のキャッシュ潰しニーズがそれほど強くなく、発行頻度の少ない希少銘柄を含め、全体的にややレートが上昇した。概ね浅いマイナスから0％近辺であった。
11日にはCP等買入オペが、2,500億円でオファーされた。今月のオペは2回で計5,000億円程度と少ないことや、発行量の膨らみから在庫の入替ニーズもあり、平均落札レート0.004％、按分レート▲0.001％と、前回比（平均▲0.001％、按分▲0.005％）で共に上昇した。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

10/7 (月)21,375.25△ 0.230

106.80△ 0.012△ 0.046

4,005,200

10/8 (火)21,587.78△ 0.205

107.39△ 0.012△ 0.057

4,010,900

10/9 (水)21,456.38△ 0.210107.09△ 0.012△ 0.0634,009,000

10/10 (木)21,551.98△ 0.215

107.33△ 0.011△ 0.0634,001,300

10/11 (金)21,798.87△ 0.185108.00△ 0.010△ 0.076

3,992,600

1来週（10月15日から10月18日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等入札予定

10/14 (月)10/15 (火)海外主要経済指標

体育の日

米国祝日(Columbus Day)

8月の第3次産業活動指数(経済産業省 13:30)
8月の石油等消費動態統計(経済産業省 13:30)

米ベージュブック

10/16 (水)交付税借入

9月の米小売売上高

10,500億円

8月の米企業在庫

10/25借入9月のユーロ圏消費者物価指数改定値
9月の英消費者物価指数

10/17 (木)10/18 (金)

TB1Y

5Y

19,000億円

19,000億円

10/21発行

10/18発行

9月の米住宅着工件数
9月の米鉱工業生産・設備稼働率

TB3M

月例経済報告（内閣府）

42,700億円

9月の全国消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)

10/21発行●資金需給予想
単位：億円

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類

期日分新規実行分

10/14 (月)10/15 (火)

オペ合計

実質過不足

需給要因

体育の日
500

81,40081,900

全店共通▲ 2,200

CP買入▲ 5002,200▲ 500

81,400 年金定時払い
源泉税揚げ
社会保障
TB3M発行△43300償還42900
2Y償還6200
個人向け3Y・5Y・10Y発行△4500
個人向け償還800

10/16 (水)

1,000

2,000

3,000

10/17 (木)01,0001,000

10/18 (金)▲ 1,000▲ 11,000▲ 12,000

CP買入

2,5000

3,000

2,500

3,5000▲ 12,000 5Y発行△20000
交付税借入△10500期日10500

週間合計

50073,400

73,900―▲ 2,700

4,700

2,00075,900

10/15は日銀予想、10/16以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、積み最終日となる15日は年金定時払いがあるものの、引き続き調達ニーズの強い展開が見込まれる。新しい積み期間に入る16日以降は、一旦レートが低下して始まると考えられるが、一定のビッド数が見込まれることから、底固い展開を予想する。レポ市場は、新しい積み期間に入り、若干のレート低下が予想される。GC O/N物は、▲0.110～▲0.070%程度での推移を予想する。短国市場は、17日に1Y物、18日に3M物の入札が実施予定となっている。
入札の水準も含めて、市場動向が注目される。短国買入オペは16日に1,000億円でのオファーが予想される。CP市場は、月の中旬に入り、引き続き落ち着いたマーケットになると予想される。良好な発行環境が続いていることから、発行銘柄の拡大にも注目が集まる。
主要なイベントとしては、国内では18日に9月の全国CPI、海外では16日にベージュブック、9月の英国CPIが予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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