日本酸素ホールディングス株式会社
2021 年 8 月 5 日（木）日経 CNBC『朝エクスプレス』“トップに聞く” 出演 書き起こし原稿

2021 年 10 月

・ 放送当日に配信された原文を当社にて英文に書き起こしております。
The original text distributed on the day of the broadcast was transcribed into English by the Company.

NIPPON SANSO Holdings Corporation
Nikkei CNBC 『Morning Express』 "Interview with Top Management" transcript
On August 5, 2021
October 2021

原文 Original Transcription

訳文 Translating script

登壇（敬称略）

Presentation （without honorifics）

杉本(アナウンサー/司会)： ここからは「トップに聞く」をお送りします。今日は日本酸素ホールディン
グス社長、濱田敏彦さんにお越しいただきました。濱田さん、よろしくお願いいたします。

Sugimoto (Announcer/Moderator): We now bring you the "Interview with Top Management" segment of Nikkei
CNBC Morning Express. Today, our guest is Mr. Toshihiko Hamada, President CEO of Nippon Sanso Holdings
Corporation. Welcome to the show, Mr. Hamada.

濱田： どうも、濱田です。よろしくお願いいたします。

Hamada: Thank you. I’m Toshihiko Hamada. It’s great to be with you here today.

杉本： さて、日本酸素ホールディングスといいますと、産業ガス最大手、国内では首位ということにな

Sugimoto: Nippon Sanso Holdings is Japan’s largest industrial gas company and holds the top position in thedomestic market. The capital markets had been familiar with the name Taiyo Nippon Sanso Corporation. In
October 2020, your name as a listed company changed.

りますけれども、昨年の 10 月に大陽日酸、マーケットではこの名前になじみが深かったんですけれど
も、上場会社としての名前が変わったということですね。
濱田：はい。当社、ここにありますように、百十数年の歴史がございまして、名前が合併と一緒に何回か変わっております。
昨年の 10 月に、事業体がずいぶん大きくなりまして、ホールディングスの体制を取ると決めたときに、日本発のメジャーを目指すという意味で、この日本という名前を入れて、日本酸素ホールディングスという名前に変えました。
ただ、国内ではお客様が大陽日酸という名前にずいぶん親しんでいただいておりますので、これはこの

Hamada: That’s right. As shown on this screen, our company has a history of 100 years and several decades. The
name of our company has changed several times as we merged with other companies.
In October 2020, the size of our enterprise became rather large. When we decided to adopt a holding company
structure, we included the Japanese word “Nippon,” (meaning “Japan”) in our name. We wanted the name toexpress our aspirations to become a global industrial gas major originating in Japan. That is why we changed ourname to Nippon Sanso Holdings.
However, our customers in Japan have developed a close affinity with the name Taiyo Nippon Sanso Corporation,so we have continued to use this name in Japan as before.

まま使っております。
杉本： グローバルでは日本というブランドがやはり響く、ということでしょうかね。

Sugimoto: In the global market, can I assume that the “Nippon” brand resonates with people?

濱田： 後で出てきますけれども、サーモスというのが私どもの事業会社にあるんですけれども、サーモ

ので、ちょっと頑張らなければいけないなと、よりわかりやすく、日本という名前を入れました。

Hamada: I’ll be discussing Thermos, which is one of our operating companies, later in this interview. The THERMOS
brand is very well known, but Taiyo Nippon Sanso and Nippon Sanso have not been widely recognized as names.
More effort is needed on this front. We decided to put the word “Nippon” in our name to make it easier for everyone
to understand.

杉本： そうした中、3 年前には大型の買収を通じまして、ヨーロッパに進出しました。

Sugimoto: With that said, three years ago the Company entered the European market through a major acquisition.

これを足掛かりに、世界で現在 4 位の地位を占めています。

This acquisition served as a foothold for the Company’s global expansion. The Company is currently ranked the 4thlargest industrial gas company globally.

現在、海外売上高の比率は 5 割を超え、足元では 6 割近くなっているということなんですけれども、このホールディングスへの移行でグローバルというものをますます意識されているということですね。

At present, the overseas revenue ratio has surpassed 50%, and most recently we have learned that it is approachingnearly 60%. Your transition to a holding company structure means that you are becoming increasingly aware of the
global market.

濱田： はい、そうですね。

Hamada: Yes. That’s correct.

スはとっても有名なんですけれども、大陽日酸とか日本酸素とか、あまり名前としては広まっていない

When overseas revenue surpasses 50% relative to our operating companies in Japan, we find that it becomesinconvenient to make various decisions based on Japanese standards alone. In this sense, we believe that our
でいろんな判断をするということが、不都合になってまいりまして、そういう意味で今後、特に伸びて overseas-related business will experience the most notable growth, and it will grow at a faster pace than in Japan.
いくのは海外関係の方がスピード感があるだろうということで、そのスピード感を重視するということ Therefore, we attach great importance to the pace of growth. Industrial gases also have regional characteristics,
国内の事業会社に対して、海外売上の方が 5 割を超えるということになりますと、なかなか日本の基準日本酸素ホールディングス株式会社(証券コード:4091) ｜NIPPON SANSO Holdings Corporation （Ticker: 4091.T）

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と、それから産業ガスは地域特性、お客様の地域特性がありまして、それぞれ使われるガスだとか量だ which refer to the characteristics of the regions where our customers are based. The types and amounts of gases
used in each geographic market vary across countries and regions.
とかっていうのは、国により、地域により違います。
Accordingly, as you might expect, the Company can be managed more efficiently overall when regional operating
ですから、それはやっぱりそのローカルの、地域の事業会社が判断をするということの方が、会社全体 companies make local decisions. That is why we have recently adopted a holding company structure.
としてはスムーズに運営できるということで、今回こういうホールディングスの体制を取りました。
Even after the adoption of the holding company structure, we have continued to receive a steady stream ofproject proposals from each of our operating companies. We have received proposals on new investment projects,
ですから、ホールディングスの体制を取った後も、とても各事業会社からは新しい投資案件、大中小、and various other projects of varying sizes, from large to medium-sized and small projects. I believe the new
いろんな案件含めまして、どんどん出てきておりまして、とても今のところうまく回っているという風
structure has been functioning very well so far.に思っております。

いうことですから、少しやはり。

Sugimoto: Let’s once again confirm the market share data. Nippon Sanso Holdings is ranked 4th in the world inindustrial gases. Combining the 1st and 2nd place companies, the European majors hold a combined global market
share of around 60%, whereas Nippon Sanso Holdings still holds a share of only around 7%. Nippon Sanso Holdings
is still trailing behind the European majors.

濱田：そうですね。

Hamada: Yes, I agree.

杉本： そして、シェアをあらためて確認してみますと、産業ガス、世界では 4 位ということになります
けれども、現在首位と 2 位で合わせて、欧州勢で 6 割程度ということで、日本酸素としては 7％程度とAs you can see, these top two industrial gas majors hold an extremely large share of the market. At 4th place,
Nippon Sanso Holdings would not even qualify for a bronze metal. As you can see from the numbers, the twoというのは銅メダルにもならないわけですけれども、数字をご覧いただいてもわかる通り、まだまだ圧 European gas majors still hold an overwhelming lead over Nippon Sanso Holdings.
倒的に差をつけられております。
In this sense, one critical issue for the Company is to determine how we will close this gap with the majors. I
believe that one crucial future management issue is to figure out how we will capture rapid growth at the earliest
そういう意味では、このメジャーとの差をどうやって埋めていくかというのはとても重要な課題で、グ
opportunity by leveraging our comprehensive capabilities as a Group.
ループとしての総合力をどうやって生かして、早い、素早い成長を取り込んでいくかというのがこれか
見てご覧いただけるように、この 2 大メジャーというのが非常に大きなシェアを持っておりまして、4 位らの経営課題だという風に考えております。
杉本： では、直近の業績を確認します。

Sugimoto: Next, I’d like to confirm Nippon Sanso Holdings’ most recent business results.

先週発表しました今期、第 1 四半期の業績ですが、4～6 月期、ご覧の通り、大幅な増収増益で着地してLast week, Nippon Sanso Holdings announced its first-quarter business results for the current fiscal year. As you cansee, the Company reported significant growth both in revenue and earnings for the April-to-June period.

います。
These results indicate that Nippon Sanso Holdings made a very strong start.
出足は大変好調ということです。
そして、22 年 3 月期、通期の予想ですけれども、こちらも増収増益を見込んでいます。
過去最高売上高、各利益で更新する見通しだということです。
さて、濱田さん。コロナの影響というのは前期は多少あったようですけれども、現在はどうなんでしょMoreover, in its forecasts for the fiscal year ending March 31, 2022, Nippon Sanso Holdings expects increases bothin revenue and earnings.
Nippon Sanso Holdings reports that it expects to achieve record-high revenue and all-time high profits at every level.
Mr. Hamada, COVID-19 seems to have had some impact on your business in the previous fiscal year. Could you
please discuss the impact of COVID-19 on your business now?

うか。
濱田： はい。このあいだ発表しました今期の第 1 クォーターは、おかげ様で非常にいい数字を残せたと Hamada: Certainly. We recently announced our business results for the first quarter of the fiscal year ending
思っておりますが、前期比、昨年の第 1 クォーターは、さすがにコロナで、日本はもちろんですけれど March 31, 2022. I’m pleased to report that Nippon Sanso Holdings delivered extremely strong results owing to the
support of its customers and other stakeholders. In terms of year-on-year comparisons, in the first quarter of the
も、ヨーロッパを中心に落ち込みが非常に大きかったです。
previous fiscal year, COVID-19 caused a significant downturn in our business centered on Europe, and naturally inJapan as well.

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そういう意味では、世の中全体、世界中がコロナからの回復に向かって、非常に活発に動き始めたとい Considering this situation, I believe that our first-quarter results show that society as a whole, as well as the entire
world for that matter, has started to recover from COVID-19 and economic activity has begun to make a vigorous
うことが、今回のこの第 1 クォーターの数字になっているという風に考えております。
comeback.
産業ガスという事業の特徴だと思うんですけれども、1 つの産業に特化して供給しているということでは In the industrial gas business, we do not specialize in supplying industrial gases to just one industry. Instead, we
なくて、実に幅広いレンジのお客様がいらっしゃいまして、ちょっと言い方が変かもしれませんけれど have a truly expansive range of customers. I believe that this is one of the characteristics of the industrial gas
も、どこかの産業がちょっと調子悪くても、他の産業でカバーしていただけると、そういうような事業 business. Although this might seem somewhat unusual, even if a particular industry somewhere struggles, such a
downturn can be covered by other industries. The industrial gas business has this sort of business structure.
構造があります。
For this reason, although I said that our business results experienced a downturn in the first quarter of theですから、先ほど昨年の第 1 クォーター落ち込みましたと申し上げましたけれども、決してどん底まで previous fiscal year, I believe that we were fortunate in not sinking to the furthest depths possible.
落ちたというところまではいかなかったのが幸いかなと思います。
That said, the whole world faces the same situation in terms of starting to see business make a comeback. At thistime, I believe that business activity has picked up at a very rapid pace.
ただ、今立ち上がってくるところは世界中一緒でございますので、非常に活性化されているなという風
One of the most widely used and well-known gases with the most applications is oxygen.
に思っております。
いろんなガスの使われ方、幅広くて、代表的なガスで言いますと、まず酸素。
これはいろんなところで使われますけれども、燃焼効率を上げるために使われる、製鉄所ですとか、あOxygen is used in many different places. In steel mills, it is used to increase combustion efficiency. Oxygen is also
used for welding and cutting purposes. It is always used at sites where ships or homes are built. The next
important industrial gas in nitrogen gas.

Nitrogen is an inactive gas. For this reason, nitrogen gas offers safety in plants and can preserve cleanliness levels.
It is used for these purposes in many different settings, such as semiconductors, the chemical industries, andこれは不活性であることを理由に、工場の安全性ですとか、あるいは清浄度を保つという意味で、半導 pharmaceuticals.
るいは溶接溶断、船を造ったり、住居を造ったりするところで必ず使われますし、それから窒素ガス。

体、化学産業、医薬品、いろんなところで窒素ガスが使われております。

Another important industrial gas is argon gas.

それからアルゴンガス。

Argon is even less active than nitrogen. Argon acts as a completely stable gas that can control chemical reactions.
It is used for this purpose.

これはもう、窒素よりもさらに不活性でございますけれども、反応を制御するための完全な安定なガス In addition, the COVID-19 pandemic has drawn a lot of attention to medical oxygen for various reasons. Medicalということで、使われております。
oxygen is used to supply oxygen for breathing. Japan didn’t see very much change in the use of medical oxygen.
However, medical oxygen is now making various news headlines in India and Indonesia. The usage of oxygen has
それから、COVID-19 でいろいろ特に注目されたのが、医療用の酸素でございまして、呼吸のために使 increased substantially because of a shortage of medical oxygen and to deal with similar issues.
われる酸素ガスというのが、日本ではさほど大きな変化はなかったんですけれども、今、インドやイン

Next is electronics and semiconductors.

ドネシアでいろいろニュースになっておりますけれども、酸素が足りないとか、そういったことに対応
We supply a type of industrial gas known as semiconductor materials gases. This is a field where we have beenstrong for many years. Semiconductor materials gases become an integral part of the materials of liquid crystals
and semiconductors. As the electronics sector rebounds, the use of semiconductor materials gases has been
それからエレクトロニクス、半導体ですね。
increasing considerably. In these ways, industrial gases are used by an expansive range of customers. This breadthof customers is the reason we have been able to mitigate the impact of COVID-19 on our business to a certain
これは半導体の材料ガスというのがございまして、当社昔から強い分野なんですけれども、半導体材料
extent.
ガスっていうものが液晶だとか半導体の材料そのものになりますので、こういったものもエレクトロニ
して非常に酸素の使用量が上がっているということがございます。

クスがあがってくる中で非常に使用量が増えていっているということで、これだけ非常にいろんなお客様にお世話になっているというのが、コロナの影響がある程度抑えられたということだという風に考えています。

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杉本： そうした中、国内ガス事業、現在売上の 4 割程度ということですけれども、海外に比べますと比較的成熟市場なのかなといった印象も受けますけれども、今後の中長期的な成長余地というと、どんなSugimoto: In this environment, Nippon Sanso Holdings’ Gas Business in Japan currently accounts for around 40% ofrevenue. Compared with overseas markets, I have the impression that Japan is a relatively mature market. In whichareas of the market do you have potential for growth over the medium and long terms?

ところにあるんでしょうか。
濱田： はい、確かに産業は非常に成熟しております。
ですから、量的な意味ではあまり大きな飛躍というのはないのかもしれません。

Hamada: Yes. As you point out, the gas industry in Japan is very well developed and mature.
Accordingly, there is not very much potential for dramatic growth in terms of volume.

However, as I briefly explained earlier with some examples, industrial gases are used in an extremely wide range of
ただ、ガスというのは先ほどちょっと申し上げましたように、非常に幅広い用途で使っていただけます applications. The business involves much more than just agreeing with a customer to deliver gas. It is critical toので、単にガスを「はい」とお届けするということではなくて、どのような扱い方をされるのか、どの determine how the gases will be used and what kinds of supply systems will be employed to deliver the gas.
ような供給システムでお届けするのか、ということがとても重要です。

We call this the gas application. By proposing gas applications to customers, we can still support changes indomestic industries. In this sense, I believe that there are still many more “gaps” in industries that present
ですから、ガスアプリケーションと呼んでいますけれども、このアプリケーションをお客様に提案する opportunities for the gas business to achieve growth.
ことで、まだまだ国内産業の変化に対応していける、という意味では、まだ産業の隙間といいますか、
ガスの事業が伸びていく機会はまだまだあると思っております。
先ほどちょっと申し上げました半導体なんかで、一時半導体の製造工場っていうのは、中国、韓国、台湾に圧倒的に集約されてしまって、日本は昔は元気だったんだけど今は元気ないと言われておりました。

In the field of semiconductors, which I briefly spoke about earlier, there was a time when people said that
semiconductor manufacturing plants had been concentrated intensively in China, Korea and Taiwan. They said
that Japan used to have a thriving semiconductor industry, but it has now run out of steam.
However, supply chain problems in the semiconductor industry have set off a trend where semiconductor
manufacturing plants are once again increasing and spreading out from East Asia to Japan and the U.S., and even
Europe in the case of some companies.

だけど、サプライチェーンの問題があって、東アジアから日本やアメリカ、会社によってはヨーロッパ Against this backdrop, there has been talk of setting up plants for mass producing semiconductors in Japan. Given
that Nippon Sanso Holdings excels in this field, I believe that we can achieve growth in this field once again. Theも含めて、再度生産工場が拡大、拡散していくような傾向があります。
chemical industries will need to supply products that support carbon neutrality, which I will discuss later. There is aそういった意味で、日本でも半導体の量産工場の話が出てきておりますから、これは当社としてはとて need to reshape the industry. I believe that we still have many more opportunities to provide solutions that meetsuch needs.
も得意な分野なので、まだまだもう一回伸びる分野だと思っていますし、化学産業は後ほど出てくるカーボンニュートラルに関連した商品を展開しなければならないわけで、そういった意味で産業の形を変えていかなければいけない、という意味でも、まだまだ提供できるチャンスは多いという風に思っております。
杉本：何となく素人考え的には製品の特性上、価格とか特徴を出しづらいのかなといった印象もあった
んですけれども、そこでソリューション的な、お客様の課題を解決するみたいなアプローチを強めていSugimoto: From a lay person’s perspective, I had the vague impression that the characteristics of industrial gas
products would make it difficult for companies to differentiate their gas products in terms of prices or features. Does
this mean you will focus on solutions, or strengthen your approach of solving the issues faced by customers?

くということですか。
濱田：そうですね。もうそれに尽きると思うんですよ。
ガスはガスなので、それ自体は変わりません。
だけど、どうやってお使いいただくかということを、お客様とコミュニケーションをとって、その問題を解決する、課題を解決するというそのスタンス、これは日本に限らずですけれども、どこのお客様に対してもとても重要なことで、それができるのが我々の企業理念で、ガスプロフェッショナルという言
葉を使っていますけれども、ガスプロフェッショナルであるためには、それをやらなきゃいけないし、

Hamada: Yes. I believe that the essence of our business is to offer such solutions.
Gases are what they are and are basically indistinguishable across different companies.
However, we need to communicate with our customers to find out how they will use the gases and we need tosolve their problems and issues around the gases. This approach is crucially important to customers not only inJapan but also anywhere else in the world. Our corporate philosophy affirms our ability to get this done with thephrase “The Gas Professionals.” We believe that we need to provide solutions to serve as “The Gas Professionals”
and that “The Gas Professionals” are people who get this done. With this approach in mind, we would like tocontinue carrying out our activities in the future.

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それをやるのがガスプロフェッショナルであるという風に考えて、これから行動をしていきたいという風に考えています。
杉本：一方、海外事業に関しての課題ですとか、今後の成長戦略はいかがでしょうか。

Sugimoto: Meanwhile, what issues are you facing in your overseas business, and what is your overseas growthstrategy for the future?

濱田：先ほど申しましたように、まだまだ海外に対してはシェアが低いです。

Hamada: As I said earlier, our share of overseas markets is still low.

ただ、これだけ低いとある意味で隙間がいっぱいございます。

That said, when our share is this low, there are lots of gaps in the market that we can fill.

産業ガスというのは、地産地消といいますか、立地したところの周りを固めていくというのがありましIndustrial gases involve a “local production for local consumption” model. The key is to capture the market in theareas around gas plants. It is important to capture business with customers in the areas close to the sites where gas
plants are built.

て、工場を建てた周りのお客様をしっかりとおさえていくということが大切なんですね。
ということは、当社、まだまだ海外低いですから、まだまだ私どもが展開していない地域がいっぱいご
ざいますから、そこに新しい工場を建てて、そこの周囲を埋めていく。
そうすると近くの当社の工場との連携が取れたり、輸送効率が図れたり、ということで、事業の密度が上がっていくと、これをやっぱり目指していきたいなという風に考えています。

Because Nippon Sanso Holdings still has a low overseas market share, it follows that there are still many areas where
we have yet to develop business. We will build new plants in those locations and develop business in the surrounding
areas.
If we do so, we will be able to reap benefits such as coordinating with Nippon Sanso Holdings’ nearby plants andenhancing transportation efficiency. That means we will increase the density of our business network. This issomething I would like to aim for.

するこの地域でも、あの会社のガスを使おう」ということであれば、当然お客様の期待に応えられるよ

Moreover, in other areas such as electronics, location is naturally a key factor for the same reasons. This type of gas
is supplied to different locations around the world. Even if the sites are located far away from each other and spreadout, if we have a relationship of trust with the customer, and the customer believes that “We are using gas suppliedby the Nippon Sanso Holdings Group at this plant, so let’s use the Group’s gas at the new plant we will be set up in
this new location,” then naturally we will move into the new location and supply gas so that we can meet thecustomer’s expectations.

うに、進出していってそこでガスを供給すると。

This means that in all situations communication with customers is important.

それから、他にエレクトロニクス関係なんかは、もちろん同じように立地条件というのがありますけれ
ども、これは世界中を回って供給している種類のガスですので、これはある意味で飛び地であっても、お客様との信頼関係、「あ、日本酸素グループのガスをここで使っているから、じゃあ今度新しく展開

すべてやっぱりお客様とのコミュニケーションが大切だということですね。
杉本： そして脱炭素関連についても、先ほどお話が出ましたが、これも拡大していく方向だということ Sugimoto: You mentioned decarbonization-related business earlier. Opportunities in this business will also growin the future, right?
ですね。
濱田：もうこれは拡大せざるを得ないといいますか、2050 年のカーボンニュートラルというのは国際的な目標として、絶対だと思っています。
ただ、そこに行くまでの過程というのはやっぱり簡単ではなくて、まずはそのエネルギー電力ですね。
これの構造がどうなるか、再生可能エネルギーだけで 100％ということには、たぶん日本はならない
し、アメリカなんかもそれは難しいんじゃないかなと。
そういったことを考えると、どうやってそこに到達するかというプロセスが重要で、当面当社としては
ハ イ コ

水素というのが脱炭素の中で重要な役割を得るということになりますけれども、HyCO事業と私ども呼んでいますけれども、天然ガスを分解して、水素と CO、CO2 に分けるという、これをまた原料として使っ

Hamada: It is almost inevitable that opportunities in this business will expand. Achieving carbon neutrality by 2050
is an absolute necessity as an international goal.
However, the process of reaching that goal is not going to be easy. We must first address energy use, or electric
power.
The key question is what the energy mix will look like in the future. Japan will most likely be unable to cover 100%of its energy needs with only renewable energy sources. This is also bound to be difficult to achieve in the U.S.
Considering these factors, the process of reaching the goal, that is, how we reach the goal, will be important. For
the time being, Nippon Sanso Holdings believes that hydrogen will have a pivotal role to play in decarbonization.
We call this area the HyCO business. In this business, we break down natural gas and separate it into hydrogen,carbon monoxide (CO) and carbon dioxide (CO2). We then return the hydrogen to customers so that they can use it
as a raw material.

ていただけるように水素をお客様に戻すという事業をやっています。

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これは非常に大量の水素を発生し、供給するシステムでございまして、まずそのカーボンニュートラ
ル、完全なカーボンニュートラルに行く前に、いわゆる水素で言いますと、ブルー水素という形で、お客様に水素を供給する、これがこの 10 年間、15 年間必要だという風に考えております。
この HyCO の事業を展開していくと、そのつもりでございます。
さらにその HyCO の事業をちゃんとブルー水素に持っていくためには、出てきた炭素をどうやって吸収して再利用するかとか、あるいは地下に埋めるとかいう案もありますけれども、そういった技術の展開

This system is designed to generate and supply extremely large quantities of hydrogen. Before we can achievecarbon neutrality, or complete carbon neutrality, in terms of hydrogen, we will need to supply hydrogen to
customers in the form of blue hydrogen. We will need to achieve this goal over the next 10 to 15 years.
We are strongly determined to expand the HyCO business.
Furthermore, to ensure that we evolve the HyCO business into the blue hydrogen business, we will need to develop
the technologies needed to absorb and reuse the carbon that emerges from this process, or perhaps, as some
proposals suggest, bury the carbon underground. To develop these technologies, we would like to undertake
activities such as research and development or perhaps find partners and work together with them. Those are thekinds of things we would like to do.

というのも必要ですから、それに対しても研究開発ですとか、パートナーを見つけて一緒にやるとか、こういったことを進めていきたいという風に考えております。
杉本： そして話は変わりますが、消費者向けの製品として魔法びんのサーモス事業、こちらはどうされ Sugimoto: Moving on to a different topic, Nippon Sanso Holdings conducts the Thermos business, which involves
the marketing of stainless vacuum-insulated bottles as consumer products. What is your strategy for this business?
ていきますか？
濱田：これ、いい写真、非常にきれいな写真ですけれども、さすがに COVID-19 でみんな外出できなくなりましたから、魔法びんは厳しかったです。
ただ、その分いわゆる巣ごもり需要っていいまして、こういったタンブラーにコーヒー入れたり冷たいものを入れて横に置いて、家から仕事をする、ということで結構これが伸びました。
同じようにフライパンなんかも、家庭の中で男性が料理したりするので、これも伸びました。

Hamada: This is a nice and very pleasant photograph of our THERMOS products. Stainless steel vacuum-insulatedbottles struggled because most people could not leave their homes and go out because of COVID-19.
However, this trend created what is known as stay-at-home demand. People poured coffee or cold drinks into
tumblers like the ones pictured on the screen and kept them by their side as they worked from home. Sales oftumblers increased considerably owing to such stay-at-home demand.
For similar reasons, sales of products such as frying pans also grew because everyone had more opportunity to cookat home while they stayed indoors during the pandemic.

決定の要素になるんではないかなという風に考えています。

In these ways, I believe the COVID-19 pandemic has opened a new market. Since April 2021 onward, demand forregular stainless vacuum-insulated bottles has also increased substantially. I expect to see these items continue tothrive as consumer products. Recently, the Japanese word mottainai (“waste not, want not”) has often been used
to express sorrow and regret when something is wasted and not put to full use. As the frequent use of this word
suggests, users have started to carry stainless steel vacuum-insulated bottles so that they can avoid buying drinks
packaged in pet bottles. Users are starting to change their behavior in these ways. Although we are a B-to-B
company, I’d like Nippon Sanso Holdings to develop the sensitivity needed to identify these changes in relation toits few consumer products. I believe that this will be a key consideration in important decision-making about theCompany’s future.

杉本：では、現在の株価を確認します。

Sugimoto: Next, let’s check Nippon Sanso Holdings’ current stock price.

ですから COVID-19 で新しく市場が開拓されたと思っていますけれども、この 4 月以降、普通の魔法びんもだいぶ需要が伸びてまいりましたので、このまま民生品として活発にいくと思いますし、最近もったいないという言葉で象徴されるように、魔法びんを持ち歩いてペットボトルは買わないとか、そういう行動がユーザーさんの中に出てきていますから、そういった感性っていうのを、BtoB の会社ではありますけれども、少ない民生品の中で感じ取っていく、それがやっぱり会社の将来に対しての重要な意思

現在 20 円高の 2,493 円となっています。反発しています。

The stock price is currently JPY2,493, up JPY20. It has rebounded.

Following favorable business performance, Nippon Sanso Holdings’ stock price has continued to make new highs
好調な業績を受けて年初から上値を切り上げる展開が続き、先週の第 1 四半期決算を好感して一段落 since the beginning of the year. The stock price responded favorably to the announcement of first-quarterbusiness results last week and has settled down.
に。
昨日水曜日に 2,503 円と、年初来高値を更新しました。
足元では 2019 年 11 月につけた上場来高値まで、あと 200 円ほどに迫っています。
濱田さん、株価もこういう形で好調なんですけれども、この先、成長に向けた投資の方向性、あるいは
デジタルトランスフォーメーション、いかがでしょうか。

Yesterday, on Wednesday, the stock price reached JPY2,503, its all-time high for the year.
At this time, the stock price has come within around 200 yen of its all-time high since listing, which it reached in
November 2019.
Mr. Hamada, Nippon Sanso Holdings’ stock price performance has been strong. Looking ahead, could you please
discuss the future direction of growth investments, digital transformation and related initiatives?

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濱田： はい、当然ですけれども、先ほど申しましたように、製造拠点を空いている隙間の部分に展開していくという、いわゆる私どもからいうと通常の成長投資、これはまだまだチャンスがいっぱいあると
思っています。
それから先ほどもちょっと触れましたけれども、ソリューションを提供するという考え方からしますと、お客様とのコミュニケーションというのがとても重要で、その中で、デジタルトランスフォーメー
ションということを生かしていく。

Hamada: Certainly. As a matter of course, as I said earlier, we will implement what we consider to be our ordinary
growth investments, which involve setting up new manufacturing sites in vacant gaps in the market. I believe that
there are still many opportunities for these kinds of investments.
And as I touched on briefly before, we are trying to provide solutions. Taking this approach means that
communication with customers is extremely important. In this process, we will fully harness digital transformation.
With digital transformation, we must first address several priorities as a matter of course. We need to increase
manufacturing and transportation efficiency by raising efficiency within the Nippon Sanso Holdings Group andcentralizing the management of manufacturing sites.

元管理をすることによって製造効率をあげる、あるいは輸送の効率を上げる。

As a means of returning the benefits of digital transformation to customers, we will, for example, offer better-timed
deliveries and easier delivery and ordering procedures. By doing so, we can also help our customers to utilize theirpersonnel more efficiently.

それをお客様に還元する手法として納入するタイミングですとか、あるいは納入、発注の手続きですと

We need to get these sorts of things done as a matter of course.

か、そういったものを緩和するということで、お客様の中の人の使い方も効率化される。

And from a global perspective, the Nippon Sanso Holdings Group manufactures similar types of semiconductormaterials gases at three or four locations within the Group. What we supply to each region differs slightly dependingon the customer.

デジタルトランスフォーメーション、まず当然やるべきことは自社グループ内の効率化、製造拠点を一こういったことを当然やらなければいけない。
それからグローバルで言いますと、先ほどいった半導体向けの材料ガス、これなんかは当社グループの中で 3、4 か所同じようなものを作っていますけれども、どの地域に何を供給するかというのはお客様によって少しずつ違います。
特にこの中に含まれている ppb ですとか ppt ですとか不純物のレベルの管理がとても重要ですので、こNotably, semiconductor materials gases contain impurities. It is very important to manage the level of these
impurities, for example, at the parts-per-billion (ppb) and parts-per-trillion (ppt) levels. We believe that it is crucial
to enhance the supply chain by centrally managing several different plants on the manufacturing side while
supplying products correctly through the exchange of relevant information with customers. I would like to apply
digital transformation to these sorts of priorities to increase the efficiency of our operations even further.
I believe that this is what we must accomplish as “The Gas Professionals.”

れは製造側で複数の工場を一元管理すると同時に、その情報をお客様とやり取りすることによって正し
く製品を供給するという、サプライチェーンの充実というのがとても重要だと思っていますので、そういったことでこのデジタルトランスフォーメーションを使って、より効率化していきたいという風に考えております。
これがガスプロフェッショナルとして、これからやることだと考えております。
杉本： 3 年前には 6400 億円の大型買収がありましたけれども、今後は自前での設備投資など、これが主 Sugimoto: Three years ago, the company made a large acquisition amounting to JPY640 billion. Going forward,
your main investments will be self-funded capital investments and related projects.
体になっていくと。
濱田：そうですね。そんなに大きなものはないですね。

Hamada: That’s right. We don’t have plans to make such large acquisitions in the future.

とにかく着実にやっていく必要があるという風に考えています。

In any case, I believe that we must steadily implement our priorities at hand.

杉本：はい。ここまでは日本酸素ホールディングス濱田社長とお送りしました。

Sugimoto: I see. We have so far brought to you an interview with Mr. Hamada, President CEO of Nippon Sanso
Holdings Corporation.

ありがとうございました。

Thank you very much, Mr. Hamada, for appearing on today’s show.

濱田： ありがとうございました。

Hamada: Thank you very much. It was great to be here.

［了］

［END］

日本酸素ホールディングス株式会社(証券コード:4091) ｜NIPPON SANSO Holdings Corporation （Ticker: 4091.T）

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注意事項
本資料は、証券取引上のディスクロージャー資料ではなく、その情報の正確性、完全性を保証するもの
ではございません。
また、本説明会および本資料には、将来に関する計画や戦略、業績に関する予想や見通しが記述されております。これらは現時点で入手可能な情報に基づいて当社が判断・想定したものであり、実際の業績______________

ReminderThe information contained here is not disclosure information for securities trading. The accuracy andcompleteness of this information are not guaranteed.
The briefing session and this material describe future plans and strategies, as well as forecasts and outlooks ofbusiness performance. These plans and strategies, as well as forecasts and outlooks, are made by NIPPON SANSO
Holdings Corporation based on its judgments and estimations made in accordance with the information available
at present. Actual performance will be subject to changes caused by a variety of risks and uncertainties (such as
economic trends, market demand, exchange rates, taxation systems and various other systems and institutions,but not limited to them).

はさまざまなリスクや不確実性（経済動向、市場需要、為替レート、税制や諸制度などがございますが、これらに限りません）を含んでおります。

We wish to remind you, therefore, that the actual business performance may differ from the forecasts and outlooks
made at this time. Please refrain from making investment judgments based solely on this information.

このため、現時点での見込みとは異なる可能性がございますことをお含みおきいただき、本資料のみに依拠して投資判断されますことはお控えくださいますよう、お願い致します。

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