BofA証券｜2023 Hydrogen Conference
当社企業紹介2023年12月19日

米国・東京 (日本) 共同開催

重要な注意事項
本注意事項において、「プレゼンテーション」とは、本プレゼンテーションにおいて、日本酸素ホールディングス株式会社（以下、「日本酸素HD」 ）によって説明または配布された本書類、口頭でのプレゼンテーション、質疑応答及び書面または口頭等の資料を意味します。本プレゼンテーション（それに関する口頭の説明および質疑応答を含みます）は、いかなる法域においても、いかなる有価証券の購入、取得、申込み、交換、売却その他の処分の提案、案内もしくは勧誘、または、いかなる投票もしくは承認の勧誘のいずれの一部を構成、表明または形成するものではありません。また、これを行うことを意図しておりません。本プレゼンテーションにより、株式または有価証券の募集を公に行うものではありません。本プレゼンテーションは、投資、取得、処分その他の取引の検討のためではなく、情報提供のみを目的として、受領者に使用されるという条件の下で、受領者に対して提供される追加情報とともに提供されております。この制限を遵守しなかった場合には、適用のある証券関連法規の違反となる可能性がございます。日本酸素HDが直接的に、または間接的に投資している会社は別々の会社になります。本プレゼンテーションにおいて、「日本酸素HD」という用語は、日本酸素HDおよびそのグループ会社全般を参照するものとして便宜上使われていることがありえます。また、同様に「当社、当社グループ」という用語は、子会社全般またはそこで勤務するものを参照していることもありえます。これらの用語は、特定の会社を明らかにすることが有益な目的を与えない場合に用いられることがありえます。
・将来に関する見通し情報
本プレゼンテーションおよび本プレゼンテーションに関して配布された資料には、日本酸素HDの理念または見解、目標及び計画を含む当社の将来の事業、将来のポジションおよび業績に関する将来見通し情報、見積もり、予測が含まれています。将来見通し情報は、「目標にする」「計画する」「信じる」「望む」「継続する」「期待する」「めざす」「意図する」「確実にする」「だろう」「かもしれない」「すべきである」「であろう」「することができた」「予想される」「見込む」「予想する」などの意思や推量をあらわす用語もしくは同様の表現またはそれらの否定表現を含むことが多いですが、それに限られません。これらの将来見通しに関する情報は、多くの重要な要因に関する前提や想定に基づいており、実績としてあらわれる業績では、将来見通し情報を通じて明示または暗示された将来の業績とは異なる可能性があります。その重要な要因には、国内外の一般的な経済条件を含む、当社のグローバルな事業を取り巻く経済状況、競合製品の開発・出現、関連法規の変更、規制当局による判断とその時期、金利及び為替の変動、販売された製品または試験・候補製品の安全性または有効性に関するクレームまたは懸念等、新型コロナウイルス感染症のような健康危機が当社の事業を行う国・地域の政府を含む当社とその顧客および供給業者に及ぼす影響、買収対象企業とのPMI（PostMerger Integration:買収後統合）の時期及び影響、日本酸素HDの事業資産を売却する能力およびかかる資産売却のタイミング、当社のWebサイトにおいて閲覧可能な日本国の有価証券報告書関連法規に沿って提出された最新の年次有価証券報告書及び当社の他の報告書において特定されたその他の要因が含まれます。日本酸素HDは、関連法規や証券取引所の関連規制により要請される場合を除き、本プレゼンテーションに含まれる情報または当社が提示するあらゆる将来見通し情報を更新する義務を負うものではありません。過去の実績は、将来の経営結果の指針とはなりません。本プレゼンテーションにおける日本酸素
HDの経営成績は、日本酸素HDの将来の経営成績またはその公表を示すものではなく、その予測、予想、保証または見積もりではないことにご留意ください。
・国際会計基準（IFRS）に準拠しない財務指標
本プレゼンテーションには、コア営業利益、有利子負債、純有利子負債、調整後ネットD/Eレシオ、フリー・キャッシュ・フロー、ROCE after Taxのように、IFRSに準拠しない財務指標（以下、「当社独自指標」）が含まれています。当社役員及び執行役員は、業績評価ならびに経営および投資判断をIFRSおよびIFRS以外の指標に基づき実施しています。当社独自指標においては、最も近しいIFRS財務指標では含まれることとなる、または異なる数値となる一定の利益、費用およびキャッシユ・フロー項目を除外しております。当社独自指標を提供することで、当社役員及び執行役員は、投資家の皆さまに対して、当社の経営状況、主要な業績および動向のさらなる分析のための付加的な情報を提供したいと考えており、当社独自指標は、付加的なものであり、また、IFRSに準拠する財務指標に代替するものではありません。投資家の皆さまにおかれましては、当社独自指標について、これらによく対応するIFRSに準拠した財務指標との照合を行っていただきますように、お願い申し上げます。
・財務情報
当社の財務情報は、国際会計基準（IFRS）に基づき作成しております。

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December 19, 2023 | NIPPON SANSO Holdings Corporation | BofA Securities | 2023 Hydrogen Conference企業概要
日本酸素ホールディングスグループ運営体制

日本酸素ホールディングス株式会社

商号
証券コード（東京証券取引所）
創業年月日

1910年（明治43年）10月30日

本社所在地

東京都品川区小山1－3－26

代表取締役社長CEO

濱田 敏彦

連結従業員数（2023年3月31日現在）

19,579名

売上収益 [2023年3月期]

サーモス事業

日本ガス事業

サーモスグループ

大陽日酸グループ

日本酸素ホールディングス
株式会社
アジア・オセアニア
ガス事業

米国ガス事業1兆1,866億円

営業利益 [2023年3月期]

1,195億円

営業利益率 [2023年3月期]

10.1%

事業展開エリア

34091.T

アジア・オセアニア
地域グループ各社

32の国および地域

December 19, 2023 | NIPPON SANSO Holdings Corporation | BofA Securities | 2023 Hydrogen Conference

Matheson Tri-Gas
グループ

欧州ガス事業
Nippon Gases
Euro-Holding
グループ

事業展開
*各セグメントの数値は2023年3月期通期のものです。

*黄色円グラフ中の数値（％）は各セグメントの売上構成割合です。

欧州

日本

米国

売上収益

売上収益

売上収益

2,728億円

4,204億円

3,030億円

セグメント利益セグメント利益セグメント利益億円
セグメント利益率
12.8%

億円
セグメント利益率
7.5%

億円
セグメント利益率
12.2%

349

欧州

全体
売上収益

1兆1,866億円
売上構成割合100%431623%

日本

370

35%

米国

アジア・オセアニア

アジア・
オセアニア

サーモス

売上収益

売上収益

1,599億円

301億円

セグメント利益セグメント利益億円
セグメント利益率
9.7%

億円
セグメント利益率
19.9%

15413%

December 19, 2023 | NIPPON SANSO Holdings Corporation | BofA Securities | 2023 Hydrogen Conference

603%

26%

主要な事業:売上構成(FYE2023通期実績)

産業ガス事業

主な製品

579%

－酸素
－窒素
－アルゴン
－水素, 一酸化炭素および合成ガス
－炭酸ガス
－ヘリウム
－関係する機器・設備、工事

エレクトロニクス事業

主な製品

18%

－AsH3（アルシン）－B2H6（ジボラン）－CH3F（モノフルオロメタン）－HCL （塩化水素）－PH3 （ホスフィン）－SiH4 （シラン）－関係する機器・設備、工事

December 19, 2023 | NIPPON SANSO Holdings Corporation | BofA Securities | 2023 Hydrogen Conference

3%

サーモス事業

主な製品－スポーツボトル－ケータイマグ－タンブラー－フライパン－お鍋－お皿グローバルHYCO
米国

日本

グローバルHYCO
マーケティング・事業開発事業運営プロセス エンジニアリング規格
・プロジェクト

アジア・オセアニア(備考) このプレゼンテーションでは、以下のように用語を使い分けています。
・ HyCO: 水素（H2）,一酸化炭素（CO）,合成ガス（Syngas） に加え、二酸化炭素（CO2 ）の製品群を示す
・ HYCO: 私たちの当該事業領域を示す

6

December 19, 2023 | NIPPON SANSO Holdings Corporation | BofA Securities | 2023 Hydrogen Conference

欧州グローバルHYCO–投資／開発の焦点● 工場／供給の誠実な品質と既存事業拠点での成長性● 選ばれた国/地域における地理的な事業拠点の確立• 立地条件、適合性、成長性で選ぶ• HYCOで特定の国をリード- HYCOの専門知識基盤を活用- 重要な機会の規模● 顧客側の投資に伴う、統合型ソリューション／価値の開発に注力● ケースに応じてカスタマイズされた“ブルー”水素の事業モデル● 利用電力の全体的な影響を含む“グリーン”水素への選択的関与● 技術開発の選択
7

December 19, 2023 | NIPPON SANSO Holdings Corporation | BofA Securities | 2023 Hydrogen ConferenceグローバルHYCO–プラント設計／EPC*アプローチ●パートナーシップの選択• 技術／範囲に特化し、厳選• 特定の地域／ケース – EPC*1●信頼性とライフサイクルO&M*2に基づくMatheson/NSHD設計仕様●クラス最高のライフサイクル・オペレーションを目指す• 単一の工場ベースで、99.5%以上の信頼性• トップクラスの安全性能• コラボレーションを通じたパフォーマンス
-現場スタッフと専門家-リモート・オペレーション・センターと各種ツール-HYCO プロセスとプロジェクトの専門家-継続的なフィードバックのプラント設計、計装・制御への反映*1 EPC: 設計エンジニアリング（Engineering）、調達（Procurement）、建設（Construction）*2 O&M：操業（Operation) & 保全（Maintenance）

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December 19, 2023 | NIPPON SANSO Holdings Corporation | BofA Securities | 2023 Hydrogen ConferenceHyCOプラントのグローバルマップ

グローバル HYCO
本部（HQ)*SMR装置: 水蒸気改質(steam methane reformer)装置

9コンビナート (複数のSMR装置*, H2/CO)
標準 (単数のSMR装置*, H2のみ)
小型 (<1 mmscfd)

リモートオペレーションセンター
Clear Lake – La Porte – Deer Park Pipelines
設立中の工場／事業拠点

December 19, 2023 | NIPPON SANSO Holdings Corporation | BofA Securities | 2023 Hydrogen ConferenceグローバルHYCOオペレーションの実績 - 信頼性
水素供給事業実績 - 信頼性

11年間

生産拠点

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

Lima-199.60%

99.81%

99.93%

99.91%

99.56%

98.05%

99.92%

99.91%

99.87%

98.74% 100.00% 99.57%

Lima-298.37%

99.53%

99.98%

99.44% 100.00% 99.80% 100.00% 99.85%

Lima-3

平均

99.99% 100.00% 100.00% 99.72%

99.38%

99.41% 100.00% 99.06% 100.00% 98.96%

99.26%

99.44%

Lemont-1

100.00% 99.95%

99.34%

97.75%

99.89%

99.73%

99.34%

99.97%

99.67%

99.98%

99.56%

99.56%

Lemont-2

98.32%

90.04%

99.13%

99.98%

98.88%

99.26%

99.50%

99.71%

99.85%

99.80%

99.72%

98.56%

McIntosh 2

99.58%

99.62% 100.00% 99.68% 100.00% 99.40%

99.85%

99.97%

98.52%

93.67%

99.87%

99.11%

Saraland99.82%

99.81%

99.40%

99.71%

97.83%

99.37%99.98%

97.04%

98.85%

99.91%

99.79%

99.23%

Anacortes

97.38%

99.17%

99.80%

99.91%

99.67%

99.98%

99.72%

99.63%

99.01%

90.18%

99.33%

98.53%

97.42%

99.59%

99.42%

97.86%

99.72%

98.80%

98.40%

98.40%

99.04%

99.95%

99.50%

97.81%

99.60%

99.30%

Pensacola
Talara PHP
Talara NIS
平均10202399.01%

98.27%

99.65%

99.48%

99.40%

99.37%

99.53%

99.41%

December 19, 2023 | NIPPON SANSO Holdings Corporation | BofA Securities | 2023 Hydrogen Conference

99.46%

11

December 19, 2023 | NIPPON SANSO Holdings Corporation | BofA Securities | 2023 Hydrogen ConferenceグローバルHYCOオペレーションの実績 - 安全性
水素供給事業実績 - 負傷件数
生産拠点

2013

2014

2015

2016

20172018

2019

2020

2021

2022

2023

Lima-100000000000

Lima-20000000000000000000

Lima-3
Lemont-1

00

00

0

000000

Lemont-2

01

00000

0000

McIntosh

0000

0

00

0

000

Mobile-Saraland

00000000000

Anacortes

10000000000000000

Pensacola
Talara（ペルー）

現在の主要なスタッフ、経営陣、プロセスによる達成

8年間無事故 - 水素（H2）、合成ガス（Syngas）、炭化水素（HyCO）の事業で他に類を見ない

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December 19, 2023 | NIPPON SANSO Holdings Corporation | BofA Securities | 2023 Hydrogen Conference新規プロジェクトの実行
事業拠点

国

主要な特徴と進捗
最大級のマルチフィードSMRベース水素プラント
インド

ヌマリガル, アッサム州

EPCは順調に進捗。
Larsen ＆ ToubroがEPC全体のパートナー。

Numaligarh, Assam

Topsoe社から改質装置のライセンスを取得。
FYE2023 4Q後半に契約締結。
再生可能ディーゼル・プラントと原料の燃料を統合した水素プラント

サラランド, アラバマ州

米国

Saraland, Alabama

EPCは順調に進捗。
TK Uhde設計の改質装置。
FYE2022 2Qに契約締結。

タララ, ペルー

ペルー

Talara, Peru

セントメアリー, ペンシルべニア州

St. Marys, PA

13

南米最大のマルチフィード水素プラント／供給スキーム
Petroperu社が設立。
現在、Matheson HYCOによる試運転と初期操業が進行中。

米国

地元パイプライン網と周辺地域ビジネスに供給するミニ水素プラント
初期運転完了。
リンデエンジニアリングのプラント。

December 19, 2023 | NIPPON SANSO Holdings Corporation | BofA Securities | 2023 Hydrogen Conference

まとめ• NSHDのHYCO事業は、企業全体で極めて安全で信頼性の高いHYCOを確立しています確立• さまざまなタイプの技術に対応したプラント規格を確立したことにより、将来に向けた確かなプラント設計が可能になります• NSHD HYCO事業の取り組みと協業は、大規模なプロジェクト、重要な長期契約の締結、大幅な拠点の増強につながっています
成長• 事業目標（例）：•

成長地域で、事業拠点の確立を継続してめざし ます• 米国/欧州/日本における特定の市場セグメントで、段階的な炭素削減ソリューションに関連する地位を確立します

将来14• 経済的な構造安定性に応じて選択された生産・応用技術のための戦略的提携をめざしますDecember 19, 2023 | NIPPON SANSO Holdings Corporation | BofA Securities | 2023 Hydrogen Conference質疑応答Head,Global HYCO,
Matheson-Tri Gas, Inc.

財務・経理室IR部長
梶山 慶太

Raghu Menon

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December 19, 2023 | NIPPON SANSO Holdings Corporation | BofA Securities | 2023 Hydrogen ConferenceAppendix

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December 19, 2023 | NIPPON SANSO Holdings Corporation | BofA Securities | 2023 Hydrogen Conference当社グループ概要

https://www.nipponsanso-hd.co.jp/ir/

企業理念

会社概要

（2023年3月31日現在）

商号

日本酸素ホールディングス株式会社（英文名称）

Nippon Sanso Holdings Corporation

設立

明治43年(1910年) 10月30日

本社所在地

東京都品川区小山1-3-26

電話番号03-5788-8500（代表）代表者

代表取締役社長 CEO

資本金373億44百万円

株式情報（2023年3月31日現在）

発行済み株式総数

濱田

グループ理念敏彦

14,743 人
東京証券取引所 プライム市場

証券コード

私たちは、革新的なガスソリューションによりWe aim to create social value through innovative gas

社会に新たな価値を提供し、solutions that increase industrial productivity,

あらゆる産業の発展に貢献すると共に、enhance human well-being and

人と社会と地球の心地よい未来の実現をめざします。

contribute to a more sustainable future.

4091.T
主要事業

株式所有者別割合 (%)

0%

Making life better through gas technology.

グループビジョン

株主数

三菱ケミカルグループ

Proactive. Innovative. Collaborative.

進取と共創。ガスで未来を拓く。

433,092,837 株上場証券取引所

発行日：2023年10月31日

50.6

10%

金融機関・証券会社

20%

30%

40%

その他の国内法人

50%

60%

外国人

5.2

個人・その他

17.2

70%

80%

産業ガス事業

9.7

90%

エレクトロニクス事業

サーモス事業100%

17.3

セグメント別売上割合および連結従業員数構成比 （2023年3月31日現在）
3%

7% 0.4%

13%

35%

23%

32%

22%

19,579人

1兆1,866億円
15%

23%

2024年3月期 業績予想（IFRS)
売上収益

1兆2,300 億円

営業利益1,630 億円

26%
日本

18

米国

欧州

アジア・オセアニア

サーモス

全社（共通）

December 19, 2023 | NIPPON SANSO Holdings Corporation | BofA Securities | 2023 Hydrogen Conference

親会社の所有者に帰属する当期利益

EPS（1株あたり当期利益）

970 億円
224.09 円

当社グループ中期経営計画要旨

発行日：2023年10月31日

https://www.nipponsanso-hd.co.jp/ir/management/plan.html

資本配分

概要
計画名称

NS Vision 2026

キャッシュイン

スローガン

Enabling the Future［営業キャッシュ・フロー]7,300 億円

設定期間2022年4月から2026年3月までの4年間

キャッシュアウト

4,330 億円

発表日

2022年5月11日［投資全般]

財務目標（当計画 最終事業年度: 2026年3月期）

事業別構成比

売上収益

9,750-10,000 億円

コア営業利益1,250-1,350 億円

EBITDAマージン

グループ:

24%
0%

10%

27%
20%

≧24 %

30%

日本

日本, 米国, 欧州, アジア・オセアニア, サーモス: ≧17-33%
調整後ネットD/Eレシオ(4年間合計)

米国

0%

10%

20%

30%

維持更新

非財務目標

重点戦略

＜環境＞
GHG排出量の削減率

2026年3月期:18 %(基準年度: 2019年3月期)

2031年3月期:

32 %

環境貢献製商品によるGHG削減量
2026年3月期:環境貢献製商品によるGHG削減貢献量＞当社グループのGHG排出量＜保安＞
2026年3月期:≦1.6

2026年3月期:

100 %

2026年3月期:≧22 %

2031年3月期:

25 %

2026年3月期:≧18 %

2031年3月期:

22 %＜コンプライアンス＞＜人事＞

女性管理職比率

1970%

80%

90%

100%

戦略（グループ全般）

37%

45%

（備考）為替換算レート (想定) : USD \115 EUR \125

女性従業員比率

60%

サーモス

9%

目的別構成比≧6 %コンプライアンス研修受講率

50%

A&O

2%

≦0.7 倍ROCE after Tax

休業災害度数率

40%

欧州

14%

24%

December 19, 2023 | NIPPON SANSO Holdings Corporation | BofA Securities | 2023 Hydrogen Conference

40%

50%

成長60%

戦略

12%
70%

80%

M&A

90%

6%
100%

過去5か年の業績推移
売上収益

（十億円）

営業利益（IFRS）（十億円）

親会社の所有者に帰属する当期利益

（十億円）

営業利益率

1,186.6

11.0%

10.9%

10.6%

10.1%

9.0%

当期利益率

957.1
740.3

850.2

119.5

818.2
93.9

101.1

88.8

5.6%

66.8
41.2

2019.32020.32021.32022.3

純有利子負債

2023.3（十億円）

2019.32021.32022.3

設備投資額

53.3

55.2

64.1

2020.32021.32022.3

減価償却額・償却費

6.2%

73.0

2023.3

（十億円）

7.3%

7.8%

7.7%

調整後ネットD/Eレシオ*

1.45

105.791.8

1.15
0.94

0.81

695.7

648.3

608.1

585.5

559.5

250.0

250.0

250.0

250.0

250.0

2019.32020.32021.32022.32023.3*調整後ネットD/Eレシオ：格付機関により、HBFで調達した金額の50％を「資本」として認められていますので、この部分を考慮して算出した安全性（財務健全性）を示す指標です。

20

2019.3

6.7%

売上収益に占める設備投資額の割合

8.6%

HBF以外の純有利子負債

2023.3

（十億円）

10.4%

ハイブリッドファイナンス（HBF）

1.54

2020.3

6.7%

6.3%

76.6

72.8

74.4
60.0

2019.32020.32021.3

83.7

86.3

2020.32021.3

92.4

56.1

2022.32023.3*2019年3月期までは工事ベースでの計上、2020年3月期以降は資金ベースでの計上です。

December 19, 2023 | NIPPON SANSO Holdings Corporation | BofA Securities | 2023 Hydrogen Conference

2019.32022.32023.3

用語解説：EBITDAマージン／ROCE after Tax
EBITDA 利払い前・税引き前・減価償却前利益（Earnings Before Interest Taxes Depreciation and Amortization）

M&Aや設備投資の影響を除いたキャッシュ・フローに基づく収益性の指標

本指標は、IFRSに基づく指標である営業利益及び当期利益等の業績指標と切り離して考慮されてはならず、また、これらの代替と捉えるべきものではありません。当指標は、他社において示されている類似の名称を付した財務指標との比較については、十分に考慮しなければなりません。

EBITDAマージン
and EBITDA
EBITDAマージン

20.5%

21.2%

20.4%

174.1

173.6

2020.32021.3

195.1

ROCE after Tax 税引き後使用資本利益率（Return On Capital Employed after Tax ）ROCE after Tax

2022.3

5.4%
4.5%

4.6%

21（Reference）
ROCE 及びコア営業利益

4.4%

6.2%

2019.3

7.6%
6.4%

6.1%

6.8%

4.8%

123.1
87.4

47.9

（十億円）

ROCE

* 前期及び当期の比較年度末の金額平均を用います。

本指標は、IFRSに基づく指標である営業利益及び当期利益等の業績指標と切り離して考慮されてはならず、また、これらの代替と捉えるべきものではありません。当指標は、他社において示されている類似の名称を付した財務指標との比較については、十分に考慮しなければなりません。

2023.3（十億円）

NOPAT(利息控除前 税引後営業利益:Net Operating Profit After Tax)

収益力や投資効率に基づく資本効率性の指標

228.8

121.9

ROCE after Tax
及び NOPAT（有利子負債＋親会社の所有者に帰属する持分）*

19.3%

16.5%

2019.3=（十億円）

64.6

62.8

73.0

2020.32021.32022.3

90.3

87.2

2020.32021.3

102.7

65.8

2023.3

December 19, 2023 | NIPPON SANSO Holdings Corporation | BofA Securities | 2023 Hydrogen Conference

2019.32022.32023.3

産業ガスの供給モデル
エアセパレートガス

その他のガス
空気分離装置

オンサイト On-site

大気主要な供給先（業種）

液化ガス貯槽
鉄鋼
酸素
O2

窒素
N2

石油精製

客先の隣接地に生産工場を設置し、配管を直接繋いで、常時供給する形態（大規模供給）ガス配管で供給

酸素
O2

石油化学

化学工場の副生ガス、海外輸送で運搬されるガスを精製

バルク Bulk

炭酸CO2

主要な供給先（業種）窒素
N2

タンクローリーアルゴンAr自動車

造船

ガラス・製紙

建設機械製薬・医療

食品・飲料

液晶パネル

太陽光発電

半導体

ヘリウム
He

タンクローリー

客先構内に液化ガスの貯槽を設置し、ガスの利用方法に応じて供給する形態

液化ガスで供給

水素
H2

液化ガスで供給（中規模供給）パッケージ Packaged
充填所
平積みトラック

シリンダーで供給

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充填所

主要な供給先（業種）

在宅医療

先端医療

公衆衛生

技術開発

研究開発

建設工事

客先に充填容器（シリンダー）を配送し、ガスの利用方法に応じて供給する形態（小規模供給）平積みトラック

シリンダーで供給

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LPガス

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2024年2月2日（金）www.nipponsanso-hd.co.jp

日本酸素ホールディングス株式会社（証券コード：4091）
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