２０回日経ＳＴＯＣＫリーグ

anniv.R‗TWO.OKｚ

応募区分 ：高校
チーム ID ：ＳＬ９０１３６９
チーム名 ：ＮＹ_ｉｉ★ＲＯＡＤ（アイ・ロード）
学校名・学年：
大分県立三重総合高等学校 2 年
メンバー ：◎村上 哉太
城
基槻
宗像 和佳
指導教員 ： 衞藤 準 教諭

※ ｉｉ ロード（アイ・ロード） 令和元年度に本校本校イベント型新商品名（造語）1/30anniv.R‗TWO.OK

２０回日経ＳＴＯＣＫリーグ【基礎学習（必須）】＊別添の学習ガイドブックをチーム全員がしっかり読んだ上で、必ず、すべての設問に解答してください１ 私たちが日常生活の中で消費している商品は、大きく分けて（ モノ（財） ） と（ サービス ）の２種類がある。
２ 経済活動に関する次の説明文のうち、誤っているものは？ （ｄ）

ａ．経済活動を行う主な主体には、
「家計」
、
「企業」
、
「政府」がある。
ｂ．道路のように不特定多数の人々が利用する財やサービスのことを「公共財」という。
ｃ．分業が発達した社会では、自給自足の生活に比べて生産効率が高まる。
ｄ．
「現金通貨」には普通預金や定期預金などの銀行口座の残高も含まれる。
３ 成年年齢の引き下げに関する次の説明文のうち、正しいものは？ （ c ）ａ．成年年齢の 18 歳への引き下げは、選挙権年齢の引き下げと同時に行われた。
ｂ．法律上では、親にはもともと子供の財産を管理する権限はなかった。
ｃ．親の同意なしで、携帯電話の契約を結んだり、高額商品を買うためのローンを組んだりできるようになる。
ｄ．成年年齢引き下げ後も、18 歳・19 歳の人に限り、いったん結んだ契約を取り消すことができる。
４ 日本の高齢化率（総人口に占める 65 歳以上人口の割合）が 30％を超えるのは、現在の推計では（ 2025 ）年頃と予測されている。
５ 政府では、一人ひとりの意思や能力、個々の事情などに応じて柔軟な働き方を選択できる社会を目指す（ 働き方改革 ）を進めている。
６ 外国人労働者の新しい在留資格として（ 特定技能 ）が 2019 年 4 月から設けられ、建設、介護、宿泊など国内で十分な人材確保が難しい特定の分野で、外国人材の受け入れが可能となった。
７ グローバル化の進展に関する次の説明文のうち、正しいものは？ （ｂ）

ａ．先進国の企業が発展途上国に工場を建設した場合、途上国側にとっては雇用の創出
以外にはメリットがない。
ｂ．国内にある生産拠点の海外移転により地域経済が衰退する「空洞化」の問題が懸念されている。
ｃ．貿易が自由化され、安い輸入品が国内に入ってくることは、消費者にとっても国内の生産者にとってもメリットになる。
ｄ．
「経済連携協定（EPA）」は「自由貿易協定（FTA）」よりも規定する分野が限られる

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８ 「持続可能な開発目標（SDGs）」の 17 の目標のうち、今回、グループで設定した投資
テーマと特に関連が深い目標を挙げ（３つ以内）、その主な理由を記述してください。
関連の深い SDGs の目標
１ 貧困をなくそう

９ 産業と技術革新の基盤をつくろう

１１
住み続けられるまちづくりをその主な理由2000 年代以降、構造改革等による所得・雇用の格差
拡大と非正規雇用の増加。2010 年以降、所得や雇用、地域の格差の更なる拡大と固定化。グローバルな競争の激化と、先進国と発展途上国の経済格差の拡大
大分県・豊後大野市の創生のためには、自立的グロー
カル経済の生産性向上、地域資源の活用、地域産業の国
際競争力強化、創業等による新たな雇用の創出等が不可欠。
世界標準、ＳＤＧｓやＥＳＧを念頭に、地方で安心、安全に継続した生活ができるまちづくりの課題解決

９ ＧＤＰ（国内総生産）に関する次の説明文のうち、誤っているものは？ （ｂ）

ａ．ＧＤＰとは、一定期間に国内で生産したモノやサービスの付加価値の合計額をさす。
ｂ．ＧＤＰとは、一定期間に国民全体として生産したモノやサービスの付加価値の合計額をさす。
ｃ．ＧＤＰには名目ＧＤＰと実質ＧＤＰとがあり、その違いは物価の変動分を考慮するかどうかにある。
ｄ．人口減少などでＧＤＰが減少しても、一人あたりのＧＤＰを増加することができれば、私たちの所得を増やすことにつながる。
10 お金を貸し借りする「金融」の形態には、借り手が貸し手から直接お金を融通してもらう株式や債券などの（ 直接金融 ）と、銀行などの金融機関が仲介して貸し手と借り手を間接的に結びつける（ 間接金融 ）がある。
11 日本銀行が金融政策を行う目的は、（ 物価の安定 ）を図り、（ 金融システムの安定）に貢献することにある。
12 株式を所有することで得られる金銭的な利益としては、インカムゲインと呼ばれる（ 配当金 ）と、キャピタルゲインと呼ばれる（ 売却益 ）がある。
13 株式を購入することは、その企業を資金面で応援することであり、株式投資は（ 社会参加 ）の一つの方法といえる。
14 投資のリスクに関する次の説明文のうち、正しいものは？ （ ｄ ）ａ．銀行預金などの安全性の高い金融商品は、一般に株式投資に比べて収益性が高い。
ｂ．株式をはじめとする金融商品のリスクとしては、価格変動、金利変動、信用リスクなどの国内的な要因だけを考えておけばよい。
ｃ．安全性が高く収益性の高いローリスク・ハイリターンの金融商品を勧められたら、無理をしてでも購入しておく方がよい。
ｄ. 投資に関わるリスクを減らす方法には、投資先を分散させることや、時間を分散して投資することなどがある。

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anniv.R‗TWO.OK■要 旨
令和元年、改元の年。栄えある第２０回日経STOCK リーグでニューヨークをめざした記念レポートの作成。私たちメディア科学科２年生「ビジネス経済」授業履修者の中から、３名で挑戦したレポート。
昨年度の全国４位に輝いた卒業生のレポート、地域課題解決型の「アイある投資」。具体的には、ESGとＳＤＧｓを軸とした、国際的指標である「幸せ満足度の高さ」を意識したファンド。
一方、中央と地方の格差がますます拡がる中で、私たちの学校がある大分県豊後大野市は全国トップクラスの超少子高齢社会がすでに到来し、年々失われている。その課題を多面的に洗い出す中で、私たちが最優先すべき課題解決は何か？ 各人の調査・プレゼン、チーム内での議論、外部講師のお話、フィールドワーク等で「少子化対策」、具体的には、結婚、家庭の持続可能な豊かな生活の自立的循環創出をめざすことに辿りつくことができた。
投資とは未来を信じることと位置付け、町の豊かな未来を信じて投資を考える「地域課題解決型
Glocal TOUSHI ファンド」。 脆弱となった税収等では解決できない中、自立的に結婚・出産・勤労の好循環は創出することができる。ただ、幸いなことに本校生徒達のアンケート調査では、本地域や学校の満足度は非常に高い。
課題は、少子化。更に、雇用・収入が脆弱で、大分市や福岡市へと転出を余儀なくしている人が多いのが実態。では、安定した雇用・収入を産み、幸せ満足度の高い社会構築への株式投資。そんな Glocal“TOUSHI”を中心に、本校校歌の 1 フレーズにある”未来を彩る“二人の創出を念頭に、持続可能なGOAL を明確にしながら、“一緒に歩もう” を提案する、「SDGｓ.TOUSHI」レポートである。

■目 次
要旨 ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ ４
目次 ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ ４【ＳＴＥＰ１】
経済・株式投資学習内容を確認してみよう
・・・・・ ２・３
【ＳＴＥＰ２】
１．くらしや社会の変化と経済の関係（課題の発見）・・・・・・ ５
１－１ 私たちの問題意識(地域課題解決 探求型) ・・・・・・ ５
１－２ 地域課題解決型（少子化）優先課題の明確化（ＧＯＡＬ）
・６
１－３ 投資テーマ決定までの思考・取材成果等
・・・・・・８（東京方面フィールドワーク含む）
２．投資テーマの決定・・・・・１１
３．ポートフォリオの作成
・・・・・１１
３－１ スクリーニング
・・・・・１１
３－２ 豊後大野市 創成 ＴＯＵＳＨＩファンド計画
・・・・・１２
３－３ 私たちの考えたスクリーニング基準
・・・・・・１３
３－４ 企業（銘柄）分析一覧表
・・・・・・・・１４
３－５ 地域創成ファンド ポートフォリオ構成図
・・・２４３－６ 本ポートフォリオの投資報告
・・・・２５
４．投資家へのアピール・・・・・・・・・・・２８
５．日経 STOCK リーグで学んだこと・・・・・・・・・・・２９
６．参考資料・・・・・・・・・・・３０

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anniv.R‗TWO.OK■１．くらしや社会の変化と経済の関係（課題の発見）
１－１ 私たちの問題意識（地域課題解決 探求型）
１学期から注目されるニュースと私たちと地域社会の課題を探求・まとめた事項を以下の通りである。（表 1）

課 題
平成から 新元号「令和」へ
生前退位。新時代とは何か？

改元

202４年に「新紙幣」刷新発表
経済・金融の新時代へ
異常気象・相次ぐ大規模災害

ＳＤＧｓへの気づき・転換（昨年度先輩アイある投資への提言）

共
通

地
元
・
地
域
の
課
題

スウェーデンの環境活動家
16 才少女 グレタ・トゥーン
ベリさんへの世界的注目
米国・中国経済対立の深刻化。伸びゆくアジア 300（ストッ
クリーグも今年から） IT 進展
世界的存在感薄れる日本
進む格差社会の進展（高齢者と若者、中央と地方、
富裕層とそれ以外の固定化）
日本で進む超高齢少子社会
社会保障費の増大・雇用延長＊認知症の大幅な増加と老々介護の深刻さと対策
若者の結婚意欲の減退（草食系男女の増加・２Ｄしか愛せない像）・増える非婚・離婚率・人間関係の希薄化
人口減少・特に地方・地域の著しい衰退。商店街の急速な衰退 ・「地域社会の崩壊」
本校先輩が、４月にはじめた
一緒に歩もう！ii ロード
・自立的地域再生への活動
RUGBY W 杯日本大会の大きな盛り上がり（大分も会場）

ト
ピ
ッ
ク
ス

揺れる東京五輪。伝統的なス
ポーツ界、オリンピックの各種
環境・ルールの見直し
モラル・ハザードの深刻化・
状態化

選んだ理由

経済や企業活動への影響

5 月 1 日～「令和」スタート。改元、新しい
新たな具体的方向性
時代とは何か？ 到来と模索。
が見えない混迷社会。
IT 他、人間の存在感が益々薄れる社会へ。 実感のない経済成長。
4 月 9 日午前、24 年度前半 1 万円、5 千円、
明るい日本への変化
千円の各紙幣、20 年ぶり刷新を財務省が発表。 のきざし。オリンピッ
1 万円札は福沢諭吉から、渋沢栄一氏に。
ク後の日本新社会像。
地球温暖化対策と持続可能な経済発展の関 台風８・９・１０号
係性。大型台風と甚大な被害。長期化する災害 １５・１９・２１号等、大規模自然災害復旧。近い将来が予想される大震災リスク等
経済・金融市場の国際的な変化。
「持続可能な 持続可能なゴールの明発展」が今後の金融市場の大きなキーワードに 確化・経営上の指針
2019 年 5 月に Time 誌の表紙に取り上げられ 世界がめざすべき新たる等、「次世代のリーダー」としてのロールモデ な方向性の１つ。社会ルへ。8 月大西洋横断航海やノーベル賞候補へ 他、今後の企業活動へも大きな話題となり、世界の環境にも影響大。
も影響大。
世界経済の二強と言われる米中の対立は世 米中２強時代へ。迫ら
界的リスクに。周辺アジア諸国も大きな恩恵も れる日本の選択。
受ける。本年度から日経ストックリーグも日本埋没しがちとなった市場だけでなく、アジア３００銘柄も投資可へ 日本企業の現実。
地元、豊後大野市（豊肥地区）は、左記、ど 諦め、失う競争力。
の格差でも低位に位置づけ。
選択できない個人の意
消費増税で、ますます事態深刻化。
思とブラック社会
地元、豊後大野市（豊肥地区）
・大分県は全国 活力の減退と持続可能でもトップクラスに進む。県都への一極集中。 でない町（地方）＊監察医 朝顔・ドクターX6、医療現場ドラマ 現実味を増す消滅
高視聴率は、ここ数年のトレンド。
「彼氏、彼女いらない結婚しない」、ダブルイ 地方の衰退と近づく地
ンカムノーキッズ。非婚社会の到来と垣間見る 方消滅。経済格差の広変化「令和婚」の増加。一方、増える離婚率。 がり、少子高齢化＊ドラマ：あなたの番です。は、流行語に・新規人材の慢性不足
地元では、本校も含む高校統廃合問題。
活力の減退と持続可能
人口 4 万の街に高校がなくなる可能性も視野。 でない町（地方）近づく「地域消滅」
現実味を増す消滅「地域課題解決型 探求学習」３年生課題研究 地域課題を自分たちので誕生した「遠足」ベースのペア・ウォーキン 手で、「地域課題解決型」の新たな事業戦略。
グイベント商品化。BrideONE、JuneBride 等「にわかファン」、「笑わない男」は流行語にスポーツも原点回帰。
「ＯＮＥ ＴＥＡＭ」は流行語大賞まで受賞。 一体感への憧憬＊ドラマ：ノーサイド・ゲーム高視聴率
楽しい「草野球」
種目開催地、コース・ルール等のあいつぐ変更 オリンピック精神と商
加熱する商業スポーツとしての五輪。選手と指 業スポーツの価値観。
導者、各種目と運営側等、関係性の複雑化。
ガバナンス低下。
パワハラ、セクハラ、社会、職場・学校現場で 地方と公正は、不可分のいじめ・不登校のあいつぐ事例と深刻化な社会への認識。

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１－１－２ 人口減少による地方消滅と深刻な格差社会の進展
地元の豊後大野市ではいまだに少子高齢化が進んでいる。昨年度の本校 3 年生のアンケート結果からも、本地域生徒の地域や学校に対する満足度は非常に高い。
私たち先輩の多くは、地方に働く場所が少ないため、東京・大阪・福岡などの都会に行くケースがとても多い。
考察の結果、地域で暮らせる雇用を創出することが、最も重要だと考えた。これ以上の格差は、ますます地方地方の若者に単身生活を余儀なくさせ、負担が大きいものとなる。更に、若者の結婚意欲への減退も、極めて深刻と言わざるを得ない。
最も優先すべき、地方の課題は、少子化の流れを変えることである。地方に家庭を創出し、幸福満足度を上げることと考えた。その最も解決すべき問題が「雇用」だと結論づけた。解決に向けたファンド作成を模索した。
（図 3） 豊後大野市人口増減の実績・推計【大分県豊後大野市：人口約 36,000 人） 面積 603.14k ㎡ 人口密度 58.7ｋ㎡】
まち・ひと・しごと創生本部事務局が提供する地域経済分析システム（RESAS：リーサス）で、描画分析

豊後大野市人口増減（図４） 隣接する竹田市の 出生数・死亡数／転出入の推移

出生数・死亡数/転入数・転出数（図５）一人当たり賃金の推移

大分県と全国平均比較

一人当たり賃金
大分県
全国平均

このグラフは、豊後大野市の人口推移を
過去 38 年間、今後 27 年間を予測するものである。今から私たちが 40 歳を過ぎた頃には、現在の約 33,000 人の人口が、21,000 人に減ってしまうことが分かる。
また、生産年齢人口を見ると、現在の48.6％が 41.3％にまで減ってしまい、老年人口は、40.7％から 49.2％まで上昇することも分かる。
40 歳過ぎとは、育児・子育てで金銭的にも時間的にも忙しい時期だと予想でき、厳しい状況に立たせられることが可視化できた。

このグラフは、隣接する竹田市の出征数と死亡数、更に転出・転入に基づく、人口推移の推計である。
豊後大野市と同様に今後25 年後の予測を比較すると現在約22,000 人台の人口が13,000 人台となることが分かる。豊後大野市と合わせても、35,000 人に満たない地域となることが理解できた。
6,7 年前に一時、転入者が転出者に近づく状況が生まれたものの、出生数の著しい現象には、歯止めがかからない状況が続いていることが、町の将来像に影を落としていることをまとめ共有することができた。

このグラフは、一人当たりの賃金を大分
県と全国平均を比較したものである。
リーマンショック以降、やや格差が開いたものの２０１４年には、ほぼ全国平均と変わらない賃金を得られるまでに回復した時期もあったことが分かる。
ただ、それ以降は大分県が横ばいに対して、オリンピック等の新規需要や株価上昇の中、全国平均の上昇に伴い、その差が開いていったことも理解できた。大分
県の雇用や賃金は安定しており、安心して生活できる状況がここ数年は続いていることも分かったが、十分注意が必要だ 6/30ということも共有できた。

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１－２ 地域課題解決型（少子化） 優先課題の明確化（ＧＯＡＬ）
１－２－１ 地域課題解決型と本校３年生新企画商品 「ｉｉロード（アイ・ロード）」から学ぶ
私たちが、最も優先すべき地域課題や方策をいろいろと模索する中で、３年生が新たな企画を立ち上げ、実施することを知った。令和を記念し、本校の遠足を元に、故郷をペアで歩くウォーキング・イベントを企
画し、広く市民他に参加を呼びかけ実施したイベントである。先輩から聞いた地域活性化イベントの成果と課題は、ポートフォリオ構築への大きな参考となった。
＊概要を以下（１～５）
１．企 画 名奉祝 令和元年
ラグビーワールドカップ 2019™日本大会 Host City 大分
ii ロード（アイロード） Story １
２．内容
高校生が企画・運営した故郷ウォーク。地域おこし＆観光＆新たな縁むすびをめざす
イベントを通じて、地域社会の活性化や参加者の皆様の開運・招福をめざす。
明るく元気に、未来を信じて、故郷の観光資源を活用し新時代の新たな「生き方」、「カタチづくり」への価値創造をめざす、オリジナルロード（ii ロード）ペア・ウォー
キングイベント。
（ii ロード©：片道２.５ｋｍのコース：内山観音）。
３．主催
大分県立三重総合高等学校 メディア科学科 生徒運営 模株）めだかの学校（マナ）＊協賛：豊後大野市役所
後援：豊後大野市商工会・豊後大野市教育委員会
４．目
的１）学びを通じて、故郷のすばらしい資産（観光資源・人財等）を最発見し、広く世界に発信することで、持続可能な社会の協奏づくりをめざす。
２）故郷の新たな発展のため、超少子高齢社会となった地域の課題解決に向けた新商品（観光・サービス）を提供する。
３）地域の歴史・文化・人財等を学ぶことにより、郷土を愛する心を世代を超えて共有する機会の創造をめざす。
４）民法改正に伴う（２０２２年４月１日施行）「成人・結婚年齢 18 歳共通」を念頭に、二人で人生を歩むことの価値を見つめ直す機会を地域社会に提供する。
５）
豊後大野市の地域活性化と生徒のビジネス企画力・発進力、実践力の向上をめざす。
５．参 加 者
世界中から参加可能（年齢・性別・国籍・居住地不問）○地域活性化のための新企画商品

ii ロードの運営。ii まんじゅう実際の販売写真＊期間：令和元年 5 月告知開始～（7 月開催 あいまんじゅう他、スピンオフ商品多数 地域連携商品）

・新企画商品 ii ロード

・ii ロード オリジナルの旗作成

・ii ロード参加者と運営スタッフ

・市商工会前 あいまんじゅうの販売

・３年生による販売 スピンオフ商品

・実際の ii まんじゅう

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１－２－２ 地域課題解決型

anniv.R‗TWO.OK「課題の整理＆ＴＯＵＳＨＩの方向性」

リーサスでの分析、先輩方の実践活動と報告を聞き、課題や気づきを整理し、私たちの地域の最も優先すべき課題を明確化した。

私たちのグローカル優先課題とファンドのめざすＧＯＡＬ像
平成から 新元号「令和」
新時代の転換点
ＳＤＧｓへの気づき・転換
昨年度先輩アイある投資への提言

進む格差社会の進展

高齢者と若者、中央と地方、格差の固定化

若者の結婚意欲の減退

増える未婚・非婚・離婚率・人間関係の希薄化

人口減少 ・ 「地域社会の崩壊」の解決
自立的少子化の解消（結婚・出産・育児・環境整備）⇒ 安定的雇用の創造
１－３ 投資テーマ決定までの思考・取材成果等
１－３－１

外部講師招へい（投資ファンドの作成や優良企業の見きわめ等）

上記、地域課題解決へ方向性が定まった後、10 月８日（火）に、さわかみ投信株式会社（東京）から CEO
澤上龍様、CIO 草刈貴弘様他、計 4 名の方が、社会貢献活動の一環として、本校に来校いただき、私たちに株式ポートフォリオ作成の考え方等の寄附講座をいただいた。
同投資信託会社は、日本初の独立系直販運用会社として、「本格的な長期投資で世の中をおもしろく」、「一般生活者の財産づくりを長期運用でお手伝いさせていただく」等の理念の下、約 3, 000 億円の「さわかみファンド」を運用しており、他人のお金をどのような会社に投資し、運営収益を上げていくのか等について、分かりやすく説明していただいた。
私たちが、地域課題を解決しようと、構想していることを率直に聞いていただき、投資のプロの目線から、様々な観点で、ご指導をいただき、その後の個別銘柄のスクリーニングや調査に大いに参考となった。
また、地方では学ぶことのできない専門的な講義を学べる社会（地域）連携の大切さも実感できた。
特に、地方と東京で暮らす方々の目線や投資に対する考え方等を直接、伺うことができたことや同社の投資銘柄の中にも、地域課題解決に熱心に取り組んでいる会社があることで、大きな自信もいただくことができた。“地方に共感”することに、地方の学生と東京のプロフェッショナルの方とでも、あまり差がないことを学べたこともより方向性を強固なものとすることができた。
また、この指導の 2 週間程後に実施した東京方面ＦＷでも、初めて同社本社を訪問し、いただいた課題の調査結果等を聞いていただき、その後の研究に更に、フィードバックすることができた。

〇来校いただいた プロの投資ファンドマネージャーの方々からのマンツーマン指導（社会・地域連携 ２Ｈ）

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１－３－２

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都心で進むビッグ・プロジェクト（東京ＦＷ成果. 2019.10.21～23 ）10 月 21 日から 3 日間、東京都内を中心にフィールドワークを全員で行なった。
一般的には、東京オリンピックが終わると景気後退等という話を聞くことが多いが、事前の調査でオリンピッ
ク後も、都内では東京駅周辺他、大きな再開発事業、新たな街づくりへの投資が進んでいると知り、実際にその現場を見学・調査した。
東京と地方の格差は、この 20 年で飛躍的に広がった現実を目の当たりにすると、地方で生活する私たちのこれから１０年～２０年後の生活は、持続可能なものとすることは難しいと、改めて感じることができた。
ただ、一方で、東京にはない地方の魅力や可能性もかなりあることも、改めて実感することもできた。

東京駅周辺他、都心で進む大規模 都市再開発事業への投資（スクラップ＆Ｂｕｉｌｄ 豊かな街 東京 と 地方の格差は今後も、ますます拡大傾向）

１－３－３ 日経アジア３００ （日経ストックリーグ 本大会より（第 20 回） ）の思考
本大会より日本の株式銘柄だけでなく、新たに追加導入された、日経アジア３００の銘柄への対応。アジアを訪れたこともない私たちにとっては、正直、雲をつかむような感覚だった。
よく分からないものには、投資しない。先輩方から継いだ考え方の延長線上に、何を考察すればよいかを考えた。結果、投資条件として、以下の５つを明確にした。
① カントリーリスク ②低リスク・安定リターン ③事業の持続性（公益性含）と成長性 ④収益性
⑤投資配分は手持ち総額の１０％程度である。アジアといっても、分散するのではなく、1 国への集中投資。
結果、インドを選択した。インドの魅力は、日本との友好関係は元より、世界第一位の人口へと拡大をし続けている成長力。更に、理数系、ＩＴ関連に世界トップレ
ベルに強いことで決定した。
次に、低リスクで安定的な成長を見込める企業を選
択（銀行・ＩＴ系コンサルティングの 2 社）を選択した。
（＊詳細は、後述 個別銘柄分析参照）

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１－３－４ 新一万円札 （肖像：渋沢栄一氏 ２０２４年発行予定 ）の思考
２０１９年４月に発表となった、新一万円札の肖像、渋沢栄一氏。私たちは、渋沢翁に、地域創成
本ポートフォリオ作成へのヒントを求め、１０月２１日に
埼玉県深谷市の「渋沢栄一記念館」に取材に行った。
渋沢氏の思想を学ぶとともに、深谷の街を一緒に歩きながら、大きな気づきがあった。
キーワードは「レンガ」だった。渋沢氏は、深谷の平原に、近代社会の到来を捉え、レンガ工場を作った。
（２０２４年予定 の新一万冊 財務省４月発表）
それを起点に、鉄道がひかれ、物流拠点として、近代的建物が次々と誕生する中、そのレンガが使われ、多くの労働者が雇用を得て、街が拓かれた。その原風景は、今も、ＪＲ深谷駅はじめ、深谷市に色濃く残っていることを実際に学んだ。また、今でも深谷市の誇りとして、街の各所に名を残す姿に、経営者である前に、豊かな人間性を身に着けることの大切さを学ぶことができた。
私たちが、大規模倉庫業を中核に据えて、持続可能性の高い、波及型の投資ファンドを作っていく形は、
このＦＷ時に確信できるものとなった。

１－３－５ 都内大規模先端企業のワーク・ライフバランスへの思考（１０月２３日 東京フィールドワーク ：株式会社 電通様（汐留）への取材）
電通取材 働き方改革
昨年度、初めて取材をさせていただき、大分のような地方とは全く異なる環境で、クリエイティブに働く。日本最大の広告代理店の電通様に２年連続で取材を行った。
今年の取材の主眼は、投資ファンドの重要な要素：「少子化＆愛」
都内の超一流企業で、働く方々の最新意識トレンドを直接、取材した。

〇具体的には、福利厚生（女性の働き方＆保証する制度・活用・課題） 等を、同社のみならず、
最近の都内のトレンドも含め、１時間にわたり、講義と質疑応答をさせていただいた。
＊特に、２０代～４０代の女性がこれからも、育児とバランスをはかりながら、生き生きと働ける社会の構築に関連する投資を思考していたこともあり、力点を置いて取材させていただいた。
事前にお送りした多岐にわたる上記質問にも、適切で分かりやすいプレゼンを組織的に用意して、高校生の目線に立って、ご説明していただいた。
日本を代表するクリエイタが集まり、スマートかつクリエイティブで明るい社内の雰囲気に私たちも働くなら、
このような環境でと夢のようなひと時を過ごさせていただいた。社内の育児休暇、育児時間、フレキシブルで明瞭なサポート体制、社内休暇・社員支援ＷＥＢの先進性、充実等々。
女性が、本当に働きやすいと、私たちも働いてみたいと思わせられるような素晴らしい先進的環境がある。この「電通方式」が日本各社に広がると、社員や家族、また、経営者・株主も、持続可能な開発目標に基づく、新たな日本の経営・投資が可能になると、全員が確信できるような内容であった。

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anniv.R‗TWO.OK■２．投資テーマの決定
奉祝 REIWA

地域課題解決型 Glocal ファンド

～未来を彩る 二人へ♪ SDGｓ.TOUSHI ファンド～＜テーマ選定理由＞①「令和」への改元、新紙幣刷新の発表を機に、明るい社会の創造へ②私たちの地域を持続可能なものにする SDGｓ投資ファンドを作りたい。
③「ESG」
・「SDGｓ」
・「幸福満足度の向上」をベースにしたファンド。
④「少子化」の脱却。二人で一緒に歩んで行ける持続可能な社会づくり⑤「雇用」新創造。大規模倉庫から波及型ファンド（ストック＆フロー型） 等
私たちの地域の自立的な持続可能は発展。への転換。
ネットや新聞はじめ、前述「RESAS 地域経済分析システム」を活用しながら、私たちの豊後大野市、大分
県に今後 10～30 年後に訪れるであろう未来予想図と過去・現状について、様々な描画で厳しい現実を共通理解した。模擬起業実践と株式投資研究の中で結びついた、「地域創成」を投資テーマとした。
（＊未来を創る♪ は、本校の校歌の一部。
）
キーワードは、「課題解決型」、「令和」、「Ｇｌｏｃａｌ」、「未来」、「二人」、「ESG」、「SDGｓ」、「ＳＴＯＣＫ＆フロー」■３．ポートフォリオの作成
３－１ スクリーニング
上記テーマ実現のため、以下の 4 段階のスクリーニングを行い、目的とするポートフォリオを完成した。

＜第 1 スクリーニング＞
次ページのシナリオに示した各段階の業界・業種企業の設定・抽出
各業界・設定業種の企業から各５ 社程度抽出調査（調査・研究）＊ 計 50 社

＜第 2 スクリーニング＞
前記のスクリーニング・直近約６か月のチャート分析開始、点数化【基準は P13 参照】＜第 3 スクリーニング＞
第２スクリーニング結果を基に、該当企業にＳＤＧｓ・ガバナンス・働き方に関するアンケート
調査した結果、各業界上位 2 社まで（計２６社）に絞り込み・共有化＜第 4 スクリーニング＞
４つのカテゴリー中、テーマ性を最重要視し優先分野と企業を精選し、全 20 社決定
評価点数の高かった銘柄から４段階の投資金額を設定 全 20 社購入 令和元年 11 月 27 日

ポートフォリオ完成（図７）スクリーニングのプロセス

11/30

２０回日経ＳＴＯＣＫリーグ

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３－２ 私たちが考えた 豊後大野市 創成 ＴＯＵＳＨＩファンド計画
目的とゴールを明確にした持続可能な街づくり図（図 7）

日本（地方）は人口の縮小傾向

世界規模では人口拡大

GAFA・GAFAM は、米国の多国籍企業。コンピューターやソフトウェアを駆使して、サイバースペースを 2010 年代に支配するに至った企業
Google・Amazon・Facebook・Apple 等の主要 IT 企業の存在。
電子商取引の世界規模での拡大⇒
薄れる地方の存在感 と 商店街（豊後大野市）

私たちの地域の特性を最大限に活用した投資ファンド・シナリオ
した投資シナリオ①世界的な大規模倉庫を豊後大野市につくる（商品のストック）②物流の流れ（フロー）ができる （陸運・ＪＲ・空運・海運等 ＊交通網の整備）③雇用が生まれ、若者・家族が増える⇒ 子ども・若年労働者増加④人口の移動、住環境・不動産、継続教育・豊かな文化的生活のニーズの高まり（消費）人口の移動⑤自立的生活・エコ（農業・地域資源の活用） 等の基本的生活基盤確立⑥アジア３００（世界の成長を） ＳＤＧｓ・ＴＯＵＳＨＩ・世界（発展）等

持続可能な開発目標・めざすＧＯＡＬの明確化

ＧＯＡＬ： ＳＤＧｓ 豊後大野市の自立的発展 ＴＯＵＳＨＩ・世界（発展） 等
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２０回日経ＳＴＯＣＫリーグ★ＳＤＧｓ（持続可能な開発目標）★

課題解決に向けた基準の明確化

実際にスクリーニングで使用した指標は、以下の通り。点数化を行ない評価した。
抽出、決定した全２０銘柄の個別分析は、次ページより詳細を記載する。

３－３ ポートフォリオクリーニング基準

第２・３スクリーニング（表２）

指標領域

項目

指標

１ 企業理念・ＥＳＧ・SDGｓ
への理解・実践①企業理念

明確かどうか

５ 公式ＷＥＢ・会社資料の発信・記載内容 ～１ 記載がない※問い合わせ等含②ＳＤＧｓ

明確化どうか ・動機

５ 公式ＷＥＢ・会社資料の発信・記載内容 ～１ 記載がない※問い合わせ等含①安全性

ア 流動比率

５ ２５０％以上～ １ ８０％未満

イ 自己資本比率

５ ７０％以上～ １ １０％未満

ア 売上総利益率
イ 売上高営業利益率

５ ３０％以上
５ ５％以上～ １ ５％未満～ １ ２％未満③成長性

ア 売上高成長率

５ １０％以上～ １

０％未満（過去3 年間）

イ 経常利益伸び率

５ １０％以上

～１

０％未満

①信用

ア 過去５年間の不祥事

５ ほぼなしア 営業 CF

プラスが良い：投資活動を見る

イ 投資 CFマイナスが良い：財務活動を見る

ウ 財務 CF

プラス：営業活動より多かったら危ない
マイナス：借入りや配当しているのかと考える

総合所見

５ 営業 CF：＋＋ 投資 CF：－ 財務 CF：－
４ 営業 CF：＋投資 CF：-－ 財務 CF：＋
３ 営業 CF：＋ 投資CF：＋ 財務CF：－
２ 営業 CF：－ 投資CF：－ 財務CF：+
１ 営業 CF：－ 投資CF：＋ 財務CF：－
０ 営業 CF：－（＋） 投資 CF：－（＋） 財務 CF：-（＋）③研究開発費ア 研究開発費

５ 売上のうち１０％以上～１ 売上のうち２％未満

④割安

ア PER

５ 業種別平均の－２１％～５０％以上～ １ 業種別平均の＋２０％以上⑤配当性向

ア 配当性向 ％５ ４０％以上⑥業界市場規模

ア １兆円以上

５ １５兆円以上 ～１ １兆円未満⑦株主上位

ア 株主上位 ４名比率

５ ２０％未満⑧過去５年間ア 過去５年のチャート

５ ２０％以上の株価上昇～１ －５％以上の下落⑨過去６ヶ月イ 過去６ヶ月のチャート

５ １５％以上の株価上昇①地域特性

倉庫を中核とした自立型
投資の波及・相乗効果

５ 大いに期待できる ～１ 気づいて欲しい②投資シナリオ

持続可能な地方社会５ 大いに期待できる ～１ 気づいて欲しい

２ 財務諸表分析②収益性②キャッシュ・
フロー分析

３ 投資基礎（ファンダメンタルズ）/市場ポジション（テクニカル含）４ テーマ性指標 換算点

幸福満足度の高い社会

100 点

100 点

～１ 重大なもの２回以上

100 点

100 点

～１ １０％未満～１ ４５％以上～１ 株価下落300 点

動機＆GOAL の明確化

③ESG・

傾斜配点
結果後の満点

５ 大いに期待できる

１ 気づいて欲しい

幸福満足度

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３－４ 企業（銘柄）分析一覧表（全２０銘柄）①
銘柄コード

業種・業界：倉庫・物流施設
SDGs.TOUSHI:➀地元の大規模倉庫（ＳＴＯＣＫ）

9304
選定理由

最近の動向・業績等

今この世の中はインターネットの販売が盛んに行われている。しかし商品をストックすることができる倉庫がないと成り立たない。
そこで私たちは倉庫会社を調べあげた。渋澤倉庫は、商品特性に合わせた多様な荷役機器を有して一般貨物の常温倉庫をはじめ、可動式ラック倉庫、定温倉庫や危険品倉庫等、万全の態勢で最適な保管環境を提供。
同社で開発した倉庫管理システム（ＷＭＳ）によるリ
アルタイム在庫照会やＥＤＩ連携等を利用することにより、効率的な販売戦略をサポートしている。

2 月 25 日に神奈川県横浜市に研究開発施設と物流倉庫を併設した新たな施設の建築に着手した。首都圏において、研究開発施設と横浜港を中心とした高品質な物流サービスを提供することにより、多様な物流ニーズにお応えしていく予定だ。
2024 年度上期を目途に 1 万円、5 千円、千円の紙幣を印刷、新 1 万円札の図柄に渋沢さんが採用された。渋沢さんが遺した書「信用はあらゆるものごとの根本である」の考え方を大切に、今後とも社業の発展に努めていく予定だ。

テーマ性

企業理念
100
80
60
40
20
0

合計 505 点

投資評価Ｓ

財務諸表分
析

Ⅰ.企業理念８５

Ⅱ.財務諸表分析

７５

Ⅲ.投資基礎／市場ポジション

７５
２７０

Ⅳ.テーマ性（ESG）

投資基礎

②
銘柄コード

業種・業界：倉庫・物流施設

9066

SDGs.TOUSHI:➀地元の大規模倉庫（ＩＴ）

選定理由

最近の動向・業績等

日新は、工場・倉庫・物流センター内にて作業現場を代行・運営するアウトソーサーを目指している。ニーズに合わせた構内作業、物流における入出庫・在庫管理、自動倉庫・生産工場の工程管理、受注・事務など、作業現場の運営を一括して請負。
安全面に関しても絶対命題として、ムリ・ムダ・ムラの排除を共に実践していることから選定した。

九州日新は、福岡市アイランドシティに新倉庫を建設し、本年 9 月より営業を開始。
コンテナターミナルや高速道路、貨物ターミナル
駅、空港等が近く、交通アクセスに優れている。
今後、新倉庫と国内外のグループ拠点と連携し、顧客の要望に沿ったサービス・サポート体制をより一層拡充する予定だ。

企業理念

テーマ性

100
80
60
40
20
0

投資評価 AAA

合計 470 点

Ⅰ.企業理念財務諸表分析

Ⅱ.財務諸表分析
Ⅲ.投資基礎／市場ポジション

投資基礎

Ⅳ.テーマ性（ESG）

８０
８０
７０
２４０

14/30

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③
銘柄コード

業種・業界：倉庫・物流施設
SDGs.TOUSHI:②地元の大規模倉庫（冷凍庫）

2871
選定理由

輸配送を軸とした物流ネットワーク事業と、冷蔵倉庫機能を担う地域補完事業で、低温物流事業において国内
では 1 位、世界では 5 位という実績を持つ企業だ。
高度な物流システムで結ばれた輸配送・保管・流通加工から、物流センターの設計・施工・メンテナンスに至るまで、サプライズチェーン全体にわたって高品質なサービスを提供している。
Ⅰ.企業理
念

Ⅳテーマ性

100
80
60
40
20
0

Ⅱ.財務諸
表分析

冷凍食品は競合などにおされ、一時は販売が伸び悩
んだが、共働き世帯から根強い支持が得られる。ハンバーグや加工品などの拡販にも注力した。
低温物流事業も好調。低温物流の拠点は、引き続き解説し需要を獲得している。
最近の取り組みでは、次世代アスリートをこだわりの畜産品で応援するプロジェクトも行っている。

投資評価Ｓ

合計 535 点

Ⅰ.企業理念

１００

Ⅱ.財務諸表分析

７０
６５
３００

Ⅲ.投資基礎／市場ポジション

Ⅳ.テーマ性（ESG）

Ⅲ.投資基
礎

④
銘柄コード

業種・業界：倉庫・物流施設
SDGs.TOUSHI:②地元の大規模倉庫（ＩＴ）

6501
選定理由

最近の動向・業績等

総合物流システム「HITLUSTER」を使用し、ほかの企業にはない戦略的ロジスティクスを実現している。
物流情報の「一元管理・見える化・PDCA サイクル」 を実現することで、取引先～物流センター～出荷先の広域をシームレスに連携し、「物」や「人」の動きをタイムリーに提供している。
さらに実務層で発生する営業環境に変化に素早く対応できるロジスティクスの実現を可能にしている。

株式会社日立システムズは 12 月 20 日、製造、流通、金融、公共などの各業種におけるマルチクラウドの先進事例を基に、マネジメント、ネットワーク、セキュリティーなどの各種サービスをパッケージ化した
ワンストップソリューションの販売を開始した。
日立システムズでは、株式会社日立製作所の「Lumada」ソリューションの導入を迅速に行える「Lumada Solution Hub」を下支えするサービスとしても積極的に展開していくとしている。

Ⅰ.企業理念Ⅳ.テーマ性

100
80
60
40
20
0

投資評価 AAA
Ⅱ.財務諸表分析

合計 495 点

Ⅰ.企業理念８０

Ⅱ.財務諸表分析

５５６０

Ⅲ.投資基礎／市場ポジション
Ⅲ.投資基礎
テーマ性（ESG）

３００ Ⅳ.テーマ性（ESG）

３００
15/30

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⑤
銘柄コード

業種・業界：陸運・物流
SDGs.TOUSHI:②物流（フロー）

9064
選定理由

最近の動向・業績等

ヤマトグループは、ヤマトホールディンクス株式会社
および子会社、関連会社により構成されており、デリバ
リー事業、BIZ-ロジ事業、ホームコンビニエンス事業、
e-ビジネス事業、フィナンシャル事業、オートワークス
事業、その他の事業の 7 つの事業を主な事業としている。
これらに附帯するサービス業務などを営んでいることから選定した。

日本初、宅配に特化した小型商用ＥＶトラックを導入。初期導入の 500 台を、2020 年 1 月から一都三県で順次稼働していく予定だ。
今後も、ＥＶを含む次世代モビリティの開発・導入を積極的に進め、2030 年までに小型集配車両の半数、約 5000 台の導入を目指す予定だ。

投資評価 AAA

企業理念

テーマ性

100
80
60
40
20
0

合計 495 点
８０
７５
７０
２７０

Ⅰ.企業理念財政諸表分
析Ⅱ.財務諸表分析
Ⅲ.投資基礎／市場ポジション

Ⅳ.テーマ性（ESG）

投資基礎

⑥
銘柄コード

業種・業界：鉄道（ＪＲ）
SDGs.TOUSHI:②物流（貨物線）

9142
選定理由

最近の動向・業績等

ＪＲ九州では、日々の安全を作り上げていくため、車両や運転保安設備などの整備・改良に積極的に取り組む。
社員一人ひとりが安全について気づき、感じた意見を集約している。情報共有や設備・ルールの改善を図る取組を推進し、ＪＲ九州グループ全体の安全風土の形成に努めていることから選定した。

宮崎県と湯布院地区における利便性と魅力の向上を目的とした「観光型Ｍａａｓ」の実証実験を行う
ため、実行委員会を設立したと発表した。
宮崎県は 12 月 18 日、湯布院地区は 12 月 13 日に設立。実験期間は 2020 年 6 月頃～半年程度を予定している。対象地域は大分県湯布院市及びその近郊。

企業理念

テーマ性

100
80
60
40
20
0

財政諸表分
析

投資評価 AA

合計 440 点

Ⅰ.企業理念７５
６０

Ⅱ.財務諸表分析
Ⅲ.投資基礎／市場ポジション

投資基礎

Ⅳ.テーマ性（ESG）

６５
２４０

16/30

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⑦
銘柄コード

業種・業界：海運
SDGs.TOUSHI:②物流（貨物船）

9107
選定理由

最近の動向・業績等

川崎汽船は多様なニーズにお応えするため、グループ各社のノウハウやサービスを組み合わせ、国際輸送だけ
ではなく国際航空輸送、陸上輸送、通関、港湾運送、倉庫保管、据付、貨物混載サービス、国内における海陸一貫輸送等の物流サービスを展開している。
特に陸上輸送は日本国内およびアジアを中心に行っている。タイではコンテナ輸送、完成車輸送、部品ミルク
ラン（巡回集荷）など幅広いサービスを展開している。

2019 年 12 月 27 日に東証業種別ランキングで海運業が上昇率トップ。川崎汽船が 2.4％上昇するなど全般堅調に推移した。11 月 28 日にシステム開発を手掛けるパイ・アールが開発したスマートフォン連
動型アルコール検知システムのグループ会社管理船への搭載を開始したと発表した。2019 年 11 月より順次搭載を進め、2020 年前半にはグループ会社管理
船全船への搭載を目指す予定だ。

テーマ性

合計 460 点

投資評価 AAA

企業理念
100
80
60
40
20
0

Ⅰ.企業理念
財政諸表分
析

８０
７５
６５

Ⅱ.財務諸表分析
Ⅲ.投資基礎／市場ポジション

２４０

Ⅳ.テーマ性（ESG）

投資基礎

⑧
銘柄コード

業種・業界：ドローン
SDGs.TOUSHI:②物流（空運）

6232
選定理由

最近の動向・業績等

完全自律・高速飛行により、片道 12ｋｍ程度の距離を運搬することが可能。独自開発した運搬機構「キャッチャー」を搭載しており、目的地に到着すると自動でモノをリリース。
物流・宅配は生活に欠かせない社会インフラだ。独自開発の完全自律飛行技術と高速飛行技術を応用し、モノの運搬を可能にした。
輸送手段を簡易にするＡＣＳＬでは、それを実現する
ために容易ルート設定が可能な地上局システムを提供している。

2019 年 12 月 16 日～24 日、愛知県の豊田市御津と
田原市白浜を結ぶ三河湾の海上で、無人航空機の危険回避技術の実証実験を実施。
離島での無人航空機の運用を想定し、故障や燃料残量が減少した時の経路変更機能、悪天候時の経路変更機能、準天頂衛星システムの高精度測位情報を用いて変更した経路を飛行する機能の 3 つを試験。
試験の結果、事前に設定された緊急着陸地点まで飛行できたことを確認。

投資評価 AA

企業理念

テーマ性

100
80
60
40
20
0

投資基礎

財政諸表分
析

合計 485 点

Ⅰ.企業理念８５

Ⅱ.財務諸表分析

７０

Ⅲ.投資基礎／市場ポジション

６０

Ⅳ.テーマ性（ESG）

２７０
17/30

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⑨
銘柄コード

業種・業界：不動産仲介
SDGs.TOUSHI:③福祉・住（富裕層ビジネス）

8801
選定理由

最近の動向・業績等

めまぐるしい社会環境の変化に伴い、不動産の課題とニーズが多様化している現代社会において、三井不動産
グループは、グループの総合力と培ってきたノウハウを生かしながら、お客様と「ともに考え」「ともに歩む」というコンセプト。
そして、不動産マーケットやライフサイクルコストなどの豊富なデータを元に最新のテクノロジーを活用した分析力という点から決定した。

12 月 2 日に三井不動産株式会社は豊洲エリアに「千客万来施設事業用地（5 街区）を活用した賑わい創出事業」として開業する商業施設の名称を「江戸前城下町とし、本施設を 2020 年 1 月 24 日に開設することが決まった。
日本の文化を体験できる多種多様な飲食・物販店舗が集まり、地域住民が憩い、交流する街づくりを実現する予定だ。

Ⅰ.企業理念Ⅳ.テーマ性

100
80
60
40
20
0

投資評価 AA

Ⅱ.財務諸表分析

合計 450 点

Ⅰ.企業理念７０

Ⅱ.財務諸表分析

６０

Ⅲ.投資基礎／市場ポジショ
ン

４０
２８０

Ⅳ.テーマ性（ESG）

Ⅲ.投資基礎⑩
銘柄コード

業種・業界 ：不動産仲介
SDGs.TOUSHI:③福祉・住（富裕層ビジネス）

3231
選定理由

最近の動向・業績等「住まい」「オフィス」「商業施設・ホテル」「物流施設」「企業向け不動産サービス」の事業フィールドを有している。住宅事業では、製販一体の強みを生かし、首都圏を中心に「プラウド」ブランドを展開。物流事業では、企業の収益向上と物流効率化を実現するために、国内デベロッパーの強みを生かし、用地の情報収集から取得、開発、リーシングまで一貫体制でソリューションを提案した。

１２月６日、野村不動産株式会社は東京荒川区の新築分譲マンション「プラウド日暮里テラス」にて
宅配型トランクルームサービスを提供するデータサ
イエンスプロフェッショナルズと連携した。
業界初となるマンション内の各住戸専用トランクルームを介した外部倉庫の利用サービスを導入することになった。

Ⅰ.企業理念

Ⅳテーマ性

100
80
60
40
20
0

投資評価 AAA
Ⅱ.財務諸表分析

合計 470 点

Ⅰ企業理念

８０

Ⅱ財務諸表分析

６０
５０

Ⅲ投資基礎／市場ポジション
Ⅲ.投資基礎Ⅳテーマ性（ESG）

２８０
18/30

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⑪
銘柄コード

業種・業界：不動産
SDGs.TOUSHI:③福祉・住（富裕層ビジネス）

8802
選定理由

最近の動向・業績等

三菱地所が他の企業よりも優れているところは、展開している事業の多さである。生活不動産業・住宅事業・
投資マネジメントから・海外にまで事業展開し、その事
業の数は７つという多さである。
特に注目したのは、住宅事業の項目の賃貸住宅事業の内容で、分譲住宅事業と用事取得・商品企画・工事発生の各種機能を一元化し、三菱地所が有しているネットワ
ークを最大限活用。

三菱地所は１２月２５日に新丸ビル７階の飲食ゾー
ン「丸の内ハウス」で行われる奈良県奥大和とのコラ
ボレーション企画を１月１３日から２月２日に実施されることが決定された。
第５回となる「HOUSE JOURNEY JAPAN 日本のおいしいものに出会う旅」とは様々な土地の料理を一流のシェフが調理するというもの。

Ⅰ.企業理念Ⅳ.テーマ性

100
80
60
40
20
0

投資評価 AA

Ⅱ.財務諸表分析

合計 470 点

Ⅰ企業理念

９０

Ⅱ財務諸表分析

８０
６０

Ⅲ投資基礎／市場ポジション

２４０

Ⅳテーマ性（ESG）

Ⅲ.投資基礎⑫
銘柄コード

業種・業界：自動車
SDGs.TOUSHI:④ＳＤＧＳ（自動化）

7203
選定理由

最近の動向・業績等

トヨタ自動車は自動運転の技術が進んでいて、特に東京 2020 オリンピック・パラリンピック競技大会で使用される自動運転専用ＥＶとして開発されたｅ－ｐａｌｅｔｔｅが注目されている。自動運転時に歩行者とコミュ
ニケーションができるよう、アイコンタクトのように車両の状況を周りに知らせる前後ランプを採用した。1 回の充電での航続は、最大およそ 150ｋｍとしている。このことからトヨタ自動車の自動運転の技術は期待が持てるため選定した。

トヨタと西日本鉄道、ＪＲ九州は 2019 年 11 月 27
日、スマートフォン向けマルチモーダルモビリティサービス「ｍｙ ｒｏｕｔｅ（マイルート）」を、福岡市と北九州市で本格実施すると発表した。
公共交通や自動車、徒歩など様々な移動手段を組み合わせてルートを検索し、必要に応じて予約・決算も行えるトヨタが開発したサービス。
1 年間で約 3 万件のダウンロードがあり、ユーザーの約 8 割が「満足」と回答するなど好評で市場性が認められた。

Ⅰ.企業理念Ⅳ.テーマ性

100
80
60
40
20
0

投資評価 AA

合計 490 点

Ⅰ企業理念
Ⅱ.財政諸表分析

Ⅱ財務諸表分析
Ⅲ投資基礎／市場ポジション

Ⅲ.投資基礎Ⅳテーマ性（ESG）

８０
７０
７０
２７０
19/30

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⑬
銘柄コード

業種・業務：自動車
SDGs.TOUSHI:④ＳＤＧＳ（自動化）

7201
選定理由

最近の動向・業績等

日産は「プロパイロット」を、これまでに日本で「セレナ」「エクストレイル」「日産リーフ」に搭載してきたのほか、2017 年に北米で「ローグ」に搭載し、欧州では「キャシュカイ」に 2018 年に搭載した。
さらに、2018 年には高速道路での車線変更を目的地に行う、複数レーンでの自動運転技術、2020 年までに、交差点を含む一般道での自動運転技術を投入予定。
日産自動車は自動運転の技術がどの会社よりも進んでいることから選定した。

2019 年 12 月 26 日、日産自動車と石川県日産自動車販売は、石川県羽咋市とＥＶを活用した「災害連携協定」を締結したことを発表した。

Ⅰ.企業理念Ⅳ.テーマ性

100
80
60
40
20
0

今後、各種イベントなどにおける電力源としての活用でゼロ・エミッションを推進するとともに、災害発生時における大規模停電が発生した際に電力源としての活用を推進していく予定だ。

投資評価 AA
Ⅱ.財政諸表分析

合計 490 点

Ⅰ.企業理念７５

Ⅱ.財務諸表分析

７０
７５

Ⅲ.投資基礎／市場ポジション

２７０

Ⅳ.テーマ性（ESG）

Ⅲ.投資基礎⑭
銘柄コード

業種・業務：教育・学習塾
SDGs.TOUSHI:③インターネット（教育）

2464
選定理由

最近の動向・業績等

通信講座で専門的な学習を家から出ずとも受けることができる。最近は専門的な技術を求められるようになっている中で、地元の学校に行く子供が少なくなり、市外の学校に行く子供が圧倒的に多くなってしまった。人口減少により学校が無くなってしまうという危険性が常にある中で、通信授業ならば移住地に関係なく教育が維持
でき、子育てもしやすい環境づくりができると考えた。

外国人と英語で協働できるスキルを６か月で養成する「ビジネス即戦力トレーニングコース B」を１
１月１日に開講した。
ビジネスパーソンがグローバル環境で働く際に壁となる「発言力・コミュニケーションスキルの不足」を改善する目的で作られた。
最近では、同社の経営する通信制大学で、「ＳＡＴＯＲＩ」の導入などの工夫がされている。

Ⅰ.企業理念Ⅳ.テーマ性

100
80
60
40
20
0

投資評価 AA
Ⅱ.財務諸表分析

合計 440 点

Ⅰ.企業理念Ⅱ.財務諸表分析
Ⅲ.投資基礎／市場ポジション

Ⅲ.投資基礎Ⅳ.テーマ性（ESG）

８０
７０
６０
２３０
20/30

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⑮
銘柄コード

業種・業界：映画・アニメ
SDGs.TOUSHI:④ＳＤＧＳ（文化）

9602
選定理由

最近の動向・業績等

東宝本体で政策委員会に参加するなど、映画製作において積極的な姿勢をとっている。
また、砧撮影所の空洞化技術伝承の中断に危機感を持ってレンタル展開を積極化。2013 年には「アニメ事業室」を新設、同時に自社音楽レーベルも立ち上げ、自社規格でのアニメ事情の強化に乗り出している。
アニメ業界は日本の伝統といっても過言ではないため、アニメ業界に力を入れてくるのはうれしい限りだ。

2020 年の作品ラインナップが 12 月 12 日に発表された。製作が解禁されたのは、「劇場版ポケットモン
スター2020」「ＳＴＡＮＤ ＢＹ ＭＥドラえもん
2」の 2 本。
国民的アニメが公開されるにあたって大きな反響が大いに期待できる。他にもアニメの実写化、人気ゲームの実写化など 2020 年の東宝映画がとても楽しみである。

Ⅳ.テーマ性

100
80
60
40
20
0

合計 414 点

投資評価 AⅠ.企業理念Ⅱ.財務諸表分析

Ⅲ.投資基礎Ⅰ.企業理念７０

Ⅱ.財務諸表分析

６４

Ⅲ.投資基礎／市場ポジション

６０
２２０

Ⅳ.テーマ性（ESG）

⑯
銘柄コード

業種・業界：映画・アニメ
SDGs.TOUSHI:④ＳＤＧＳ（文化）

9605
選定理由

最近の動向・業績等

東映アニメーションが設立されていることから、主にアニメーションに力を入れていると思った。
最近のアニメ業界では、アニメのシーンで取り上げられた場所に訪れる、聖地巡礼がより多くの経済効果に影響している。過去に聖地巡礼によって地方の活性化が見受けられた。

大人気ディズニーアニメーション「アナと雪の女王」の続編が 11 月に公開されたことにより、興行収
入は 70 億円を超え、前作のアナ雪を上回る人気だった。
11 月には様々な作品が公開されたためそれに伴って株価も右肩上がりになっていた。

投資評価 AⅠ.企業理念Ⅳ.テーマ性

100
80
60
40
20
0

Ⅲ.投資基礎Ⅱ.財務諸表分析

合計 420 点

Ⅰ.企業理念８０

Ⅱ.財務諸表分析

５４

Ⅲ.投資基礎／市場ポジション

６６

Ⅳ.テーマ性（ESG）

２２０
21/30

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anniv.R‗TWO.OK

⑰
銘柄コード

業種・業務：ホームセンター・ディスカウントストア
SDGs.TOUSHI:⑤自立（農業）

8218

選定理由

最近の動向・業績等

農業の際、農機だけでは仕事をすることはできない。
資材・肥料・農薬など、揃えなければならないものがた
くさんある。
その際、ホームセンターが必要になるのですが、そのホームセンター事業の中でもシェア度が高いのがコメリだ。日本全国に支店を出し、他のホームセンターに比べ利便性も高く、省力化を果たしながら効率よく稲を育てることができると考えた。
農業従事者から多く支持を集めているのが同社であるから選定した。

コメリの店舗フォーマットは毎日保証された圧倒的な品ぞろえと低価格の「パワー」近さと買いやす
さ等の利便性を追求した「ハード＆グリーン」、イン
テリア用品の専門店「アテーナ」、資材・建材・工具・金物の専門店「PRO」の４形態だ。
それに加え、出店方法に「船団方式」と呼ばれる出店戦略を使用している。お客様の買い物の利便性を第一に考えた事業方針を考えている。

Ⅰ.企業理念100
50

Ⅳ.テーマ性

0Ⅱ.財務諸表分析

投資評価 AA

合計 450 点

Ⅰ.企業理念

９０
６０
５０
２５０

Ⅱ.財務諸表分析
Ⅲ.投資基礎／市場ポジション

Ⅲ.投資基礎Ⅳ.テーマ性（ESG）

⑱
銘柄コード

業種・業界：スマート農業
SDGs.TOUSHI:⑤自立（農業）

6326

選定理由

最近の動向・業績等

地方の強みといえば、豊かな緑と広大な土地にこそあると思われる。やはりこの地域を今後も支えていくためには、強みである農業をより成長させていくことが必要不可欠だと考えた。
農業業界にも様々な分野がある中様々なものが情報化によって管理されている現代社会において、スマート農業への取り組みを盛んに行っているクボタを選んだ。農機の取り扱いも国内最大手であると同時に最新の取り組みを盛んに行っている。
。

１２月１１日、株式会社クボタは米国の SVG
Ventures が運営するスタートアップアクセラレータ
プログラム「THRIVE アクセラレータプログラム」に参加した。
社外パートナーとのオーブンイノベーションを加速し、米国等における農作業の省力化・効率化に貢献している。
これにより、米国との深いつながりを持つことが目的とのこと。

Ⅰ.企業理念Ⅳ.テーマ性

100
80
60
40
20
0

Ⅲ.投資基礎Ⅱ.財務諸表分析

投資評価 AA

合計 470 点

Ⅰ企業理念

Ⅲ投資基礎／市場ポジション

８０
８０
６０

Ⅳテーマ性（ESG）

２５０

Ⅱ財務諸表分析

22/30

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anniv.R‗TWO.OK

⑲
銘柄コード

業種・業界：インド
SDGs.TOUSHI:⑥世界（発展）＠532174/INI

選定理由

最近の動向・業績等

Tata Consultancy Services は、インドのムンバイに本社を置くインド最大手の IT サービス企業である。タタ・グループに属し、世界 46 ヵ国のオフィスと 45 万名
超の社員を擁している。コンサルティングを基盤とした多くの業務内容に携わっている。IT サービス分野においては世界３大ブランドの一社となっている。世界的ブランド格付会社から「世界でも最も急成長を遂げるグロー
バル IT サービスのブランド」評価獲得の企業。世界的飛躍を遂げるインドの IT 系中核企業として選定した。

ＭＭＩ（能力成熟度モデル統合）とＰＣＭＭ（人の育成と組織の改善に適用しようとする考え方）の双方でレベル 5 を取得した世界唯一の企業である。
日本企業の新たな強みとして、１０月からエンタープライズアジャイルを導入。３つのポイントを順に追って押さえていくことにより、スピーディに作業を進めることができる。スピードと柔軟性を重視
したこの方針は会社にとって、有効な方法だ。
時価総額は 8.32 兆円。売上高は 209 億ドル。

Ⅳ.テーマ性

100
80
60
40
20
0

合計 389 点

投資評価 AⅠ.企業理念Ⅱ.財務諸表分析

Ⅰ.企業理念７８

Ⅱ.財務諸表分析

６６

Ⅲ.投資基礎／市場ポジション

４５
２００

Ⅳ.テーマ性（ESG）

Ⅲ.投資基礎⑳
銘柄コード

業種・業界：インド
SDGs.TOUSHI:⑥世界（発展）＠532540/INI
選定理由

最近の動向・業績等

ＩＣＩＣＩ Ｂank Ｌtd.はインドのヴァドーダラに本社を置くが、実質的な本社機能はムンバイ。インドの市中銀行では、二番目の規模の銀行。世界銀行とインド政府によって、プロジェクト・ファイナンスを提供することを主な目的とし、設立。インドという訪れたことがな
い国の会社の投資は私たちの感性ではリスクが高いが、発展途上国インドは安定的将来性に期待ができる。

この一年大きく成長している。ここ一年の株価を見ると主力業務はリーテルハシキンク業務（小型模事業者‐個人）であり、更なる世界的成長を遂げるイ
ンドの住宅ローンや自動車ローンに加え、農村部・貧困層に対しても事業資金を積極的に行い続ける。
競争相手や少ない市場で高いマージンを得ている。
時価総額は 3.50 兆円。売上高は 130 億ドル。

投資評価 AⅠ.企業理念Ⅳ.テーマ性

100
80
60
40
20
0

Ⅲ.投資基礎Ⅱ.財務諸表分析

合計 389 点

Ⅰ.企業理念７８

Ⅱ.財務諸表分析

６６

Ⅲ.投資基礎／市場ポジション

４５

Ⅳ.テーマ性（ESG）

２００
23/30

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３－５ TWO.OK ～未来を彩る二人へ♪ SDGｓ投資ファンド～ ポートフォリオ構成図（図 8）①本ポートフォリオ投資金額構成比

ICICI銀行（ボンペイ）
4.0%
川崎汽船（東征1部）
東映（東征1部）
3.2%
4.2%

ヤマトホールディングス（東征1部）
3.0%

三井不動産（東征1部）

タタ・コンサルタン
シー・サービシズ（ボ
ンペイ）
4.8%

7.2%

ビジネス・ブレークス
ルー（東征1部）
7.1%
日立製作所（東征1部）
6.0%
渋沢倉庫（東征
1部）
5.1%

トヨタ自動車（東征1部）
5.0%
自立制御システム研究所（東征マザーズ）
5.0%

三菱地所（東征1部）
5.0%
日産自動車（東征1部）
5.0%
クボタ（東征1部）
5.0%

ニチレイ（東征1部）
5.0%
九州旅客鉄道（東征1部）
5.0%
コメリ（東征1部） 日新（東征1部）
5.0%
5.0%

野村不動産ホールディ
ングス（東征1部）
5.0%

東宝（東征1部）
5.0%

考察①：投資金額上位 5 位は、三井不動産、ビジネス・ブレークスルー、日立製作所、渋沢倉庫、三菱地所である。最終的に、今回私たちが考えた話の流れで一番重要な「地域の世界最大規模倉庫設立」を最重要とし、投資評価が高い順に投資した。私たちが目指した「地域創成と自立」
ファンドがイメージ通りに完成した（上位 5 社で投資金額は全体の 30.4%）
投資金額構成比 7カテゴリー別
自立
10.1%

地元の大規模
倉庫
21.2%

世界
8.8%

インターネッ
ト
7.1%

物流
16.3%

SDGｓ
19.3%

福祉・住
17.3%

考察②：
今回の投資を７つのカテ
ゴリー別で見たとき、「地元の大規模倉庫」に 21.2%と最も大きな投資を行った。
２番目は「SDGｓ」に 19.3%に投資し合計で 38.5%に投資する結果となった。

（図 9）7 カテゴリー別投資金額構成（7 段階 波紋・波及投資）
投資金額構成比

業界別

インド
スマート農業 9.5%
10.9%

考察③：
倉庫物流施設22.9% 陸運・物流
3.3%

映画
4.5%

鉄道（JR)
5.4%

教育
5.2%
自動車
10.8% 不動産
5.4%

不動産仲介
13.2%

海運
ドローン3.5%
5.4%

業界別では、私たちが考えた話の中でベースとなる「倉庫物流施設」への投資額が最も多い。
「SDGｓ」では「スマート農業」の投資額も多い。
更に、今回新しく追加されたアジア 300（インド）に、対しても約10％投資できた。

（図 10）業界別投資金額構成比

24/30

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３－６ 本ポートフォリオの投資報告
３－６－１ ポートフォリオ全銘柄の運用報告
2019 年 11 月 26 日～2020 年１月 8 日までの約 40 日間の本ポートフォリオの運用報告を行い、更に、アピールを行う。

（表３）

TWO.OK～未来を彩る二人へ♪ SDGｓ.ＴＯＵＳＨＩファンド～
期間：2019 年 11 月 30 日～2020 年 1 月 6 日の比較

銘柄名（市場名）

銘柄コード
7203
7201
9064
6232
9142
3231
2464
8802
6326
8218
9304
9066
2871
6501
＠532174/INI
＠532540/INI
9602
9605
8801
9107

トヨタ自動車（東征１部）
日産自動車（東征１部）
ヤマトホールディングス（東征１部）
自立制御システム研究所（東征マザーズ）

九州旅客鉄道（東征１部）
野村不動産ホールディングス（東征１部）
ビジネス・ブレークスルー（東征１部）
三菱地所（東征１部）
クボタ（東征１部）
コメリ（東征１部）
渋沢倉庫（東征１部）
日新（東征１部）
ニチレイ（東征１部）
日立製作所（東征１部）
ICICI 銀行（ボンペイ）
タタ・コンサルタンシー・サービシズ（ボンペイ

東宝（東征１部）
東映（東征１部）
三井不動産（東征１部）
川崎汽船（東征１部）

投資金額合計
日経平均価格取得金額（円）１１月２６日

評価額（円）
１月 6 日247,168
247,636
149,280
243,320
246,510248,348
349,776
251,100
245,937
248,888
251,370
249,120
247,544304,220
204,161
238,395
246,950
207,000
356,785
159,016

246,848
232,813
149,360
252,010
240,900
246,280
348,768
259,098
251,996248,782
269,952
273,888
247,350
323,820
213,284
249,788249,975
194,880
347,360
163,944

4,942,524

5,011,096

247,126

250,554

騰落率（円）

1 月6 日
99%
94%
98%
114%
98%
101%
98%
105%
101%
98%
107%
108%
99%
107%
99%
104%
101%
94%
99%
97%

SL901369： ２０２０年１月 6 日時点の 評価額は、5,011,524 円です。 （602 番目 ／1743 人中）※現金 4,115 円を含みます。
（出展：日経ＳＴＯＣＫリーグ公式サイト）●分析・考察この 40 日間、激変した政治状況を含む世界的マーケットの乱高下にも関わらず、直近 1 か月は、ほぼ、元本を上回り続ける安定したポートフォリオ（全 20 社）となった。個別銘柄でみても約半数以上の銘柄は、元本を上回り続ける構成となっている。リターン的にも、良い銘柄に投資したと総括できる。
順位的にも、ストックリーグ参加ポートフォリオの中では、最高は５００位台に入り、現在でも全参加チーム中、上位 30％程度に位置している。
ＧＡＦＡに代表される、ＩＴ、ＡＩ、Ｅコマースの世界的市場規模の拡大、それに伴う、倉庫（ストック）＆フローに関連する業績拡大、更に、ＳＤＧｓやＥＳＧ投資の拡大は、世界的に見ても顕著であり、中長期
的には、更に、大きな成長を期待できる。
単なる地域経済活性化だけではなく、グローバルな発展シナリオに基づいた、自信を持ってお勧めできる
ポートフォリオとすることができた。

25/30

２０回日経ＳＴＯＣＫリーグ①6232 自立制御システム研究所 （全銘柄中上昇率 第１位）

anniv.R‗TWO.OK【業種 ドローン】●分析コメント
６カ月チャートをみても、同社の力強い株
価上昇トレンドがよく分かる。１２月に入り、マーケット環境悪化も一時、影響を受けたが、現在は、購入時を上回る水準に達したと思える。
今回のレポートで欠かせないドローンによる運搬を視野に入れての選択だったが、よいレ
ポートを考えることができた裏付けにもなったと思える。

②9066 日新（全銘柄中上昇率 第 2 位）

【業種 倉庫】●分析コメント
今回の波紋の元になる倉庫、流通運搬で選抜した同社。その業態から。11 月以降のマーケッ
ト悪化の影響を色濃く受けたことが分かる。
ただ、現代の社会においてインターネットを介した流通事業は現代の日本社会で求められている物である。
同社への社会的期待は今後も大きく、下げ幅も小さい。
。

（図１２）上記ポートフォリオ銘柄の値動きの分析と考察○分析・考察
１月７日現在、ポートフォリオ設定全 20 社のうち、日経平均株価を上回ったパフォーマンスを示す銘柄
は１０銘柄（５０％）である。私たちのめざした中長期を重視のバランス型ポートフォリオの特徴がよく現れたと分析している。全 20 社が各業界の中の優良な銘柄を厳選できたことを確認できた。

３－６－３ ポートフォリオ評価額の推移
SL901369 さんの評価額の推移

開始日

今までの最高額

2019 年 6 月 30 日

今までの最低額

5,058,513 円

4,908,074 円

３－６－４ 評価額の分布と運用順位

現在

5,034,037 円

2020 年１月７日現在

SL901369 さんの評価額

平均評価額

602 番目 ／1792 人中○分析・考察5,011,524 円

5,047,224 円

設定当時は一時的な下落もあったが、上の数値を見てもわかる通り、自分たちのポートフォリオは、一時は 500
位（上位約 25％）を上回る時期もあった。パフォーマンス的にも満足のいくポートフォリオをつくることができた。世界的人口拡大も含め、中長期で良質な倉庫業のニーズは高まっていくと予想するし、コストコのような新たな販売業態の出現も今後、更に期待したい。

26/30

２０回日経ＳＴＯＣＫリーグ

anniv.R‗TWO.OK■４．投資家へのアピール①本ポートフォリオの地域投資・波及発展戦略（Foundation）
０ 私たち（家族・個人）の幸せ（Good Fortune）
１ 地域・地方創成(Glocal Standerd)
２ ＥＳＧ（Environment Social Governance、環境、社会、ガバナンス）
３ ＳＤＧｓ（Sustainable Development Goals、持続可能な開発目標）
まず初めに、私たちにとって幸せとは何かという論点から話は始まる。
「投資」とは未来を信じること。
日本の１つの文化である、「お賽銭」も未来を祈っていることに気づかなければならない。
次に、「地域・地方創成」自分たちで創り上げ成し遂げるという気持ち（自立）が重要である。希望や夢を創り、自由、安心、安定を創りだす。
３つめに、「ＥＳＧ」の３つの観点（環境、社会、ガバナンス）は、上記実現に不可欠な要素である。
最後に、「ＳＤＧｓ」持続可能な開発目標は何なのか、ゴールは極めて重要である。これは、人間の豊かな生活実現にも、大切であることに気づくことができた。
そして、４つの観点を明確な基盤としたポートフォリオで、自立的な経済波及効果を創りだすファンド②アジア３００ （ポートフォリオ組み込みの思考）
Ｑ１.なぜアジアなのか？
Ａ．現状日本は自国の力のみの成長率は低い。伸長著しいアジアの太平洋地域の経済力を取り込みながら、更なる発展を持続的に生み出していかなければならない。２０１９年ラグビーW 杯。初のベスト８に入ったラグビー日本代表を例示したい。メンバー、ヘッドコーチを始め三分の一以上は外国人の力を活用している。といった成果を堅実に見つめる必要がある。経済も金融、株式投資にも取り入れていくイメージを大事にしなければならない時代である。
Ｑ２.なぜインドなのか？
Ａ．インドは３つの強みがある。一つ目は人口の多さ。
2030 年に中国を抜いて 15 億人を超えると予想になる（国連）
二つ目はＩＴ関連事業に強い。それには・ＩＴにはカーストの影響がない
・インドは英語と数学系が強い。
・アメリカとの時差は 12 時間。
24 時間眠らない経済の地理的特性を持つ。
三つ目は治安が中国と比べて安定していることだ。
近い将来中国を抜いて世界一位を不動のものとするだろう。
Ｑ３.なぜ、以下の２社選んだのか？
銘柄名
タタ・ コンサルタンシー サービシズＩＣＩＣＩ銀行

時価総額 売上高 営業利益率

純利益

創業

従業員数

社長

8.26 兆円

2 兆円

25.10%

4863 億円 1968 年 4 月

417,929 ラジェシュ・ゴピナタン

3.48 兆円

1 兆円

24.10%

506 億円 1994 年 1 月

84,922 サンディープ・バクシ

Ａ．上記の①、②に基づいて、インドが世界中で最も高い競争力をもつＩＴ事業者の代表的優良企業から選ぶことにした。もう１つは、拡大し続けるであろうインドの人口と経済発展の中で金融（特に間接金融）は低リスクでハイリターン（高収入）が見込まれると考えた。特に、ＩＣＩＣＩ銀行はインドの生活者目線を重視した、リテール・バンキング業務でインドのＮｏ１の銀行であり、国際的な競争相手が少ない。

27/30

２０回日経ＳＴＯＣＫリーグ

anniv.R‗TWO.OK③我々の思い描く地域創生投資（ストック＆フロー 0 倉庫 ⇒ 波及型ファンド）④教育・福祉・文化

③不動産

①倉庫事業

②物流
⑤農業
⑥アジア 300④本ポートフォリオの重点（Emphasis）①奉祝令和。明るい未来の創造へ②ＥＳＧの実現を目指す 日本らしさ「和を以て貴しとなす」

日本中に明るい未来を。「投資とは未来を信じるこＥＳＧの示す３つの考え方（環境、社会、ガバナンス）のと」「世界を創る、未来を彩る」ファンド。地域創成をテ
調和を目指した日本らしいファンド。
ーマに自立的な世界発信を目指す。

③ＳＤＧｓ（持続可能な開発目標）を取り込むファンド④中長期的な幸福満足度の向上へ

何事も持続可能な形にしなければ中長期の成功・発 現状日本は経済力に比べて国際的な幸せ満足度が低展はない。ＳＤＧｓ投資重視のファンド。ＳＤＧｓ、い。この満足度を世界トップレベルに戻すことを目標にした
ＴＯＵＳＨＩファンド。
幸福満足度追求型ファンド。

⑤アジアの成長（インド特化型）を取り込むファンド
アジアの地域は今後世界で最も経済発展が見込まれる。特にインドに集中投資したグローバルファンド。

⑥世界最先端の地域創成ファンド
人口、経済共に伸び行く、地域特性を最大限に活かす。
レポートタイトル「two.OK」は２億を意味している。
日本の人口増と経済発展を目指すファンド。

一万円札の歴史聖徳太子 1958「和を以て貴しとなす」→

福沢諭吉 1984「天は人の上に人を造らず」

渋沢栄一 2024 予定「道徳経済合一」

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２０回日経ＳＴＯＣＫリーグ

anniv.R‗TWO.OK■５．日経 STOCK リーグで学んだこと
令和元年度。
二十歳となった日経ＳＴＯＣＫリーグで、ニューヨークをめざしたレポート作成に挑戦した。
昨年度、アイデア賞をいただいた卒業生の地域課題解決型「アイある投資」への転換を引き継ぎ、より発展をめざし取り組んだ。具体的には、ＥＳＧとＳＤＧｓを軸として、株価だけではなく国際的指標の１つ「幸福度の高さ」を意識しながら、自立的な持続可能な社会発展をめざす地域創成型ファンドとなった。
国連関連団体が、毎年３月に発表する「世界幸福度ランキング 2019」。7 回目となる昨年度は、世界の 156
カ国中、前年の 54 位から 4 つ順位を下げ 58 位。
（※15 年 46 位・16 年 53 位・17 年 51 位） 残念ながら、先進国の中では、低位、下降傾向にあることに気づけた。
私たちが最優先すべき課題解決は何か？ それは、
「少子化」
。各人の調査・プレゼン、チーム内での議論、東京から投資会社の専門家に講演・指導をいただき、更に、ＦＷ等でより解決策と投資ファンドのカタチを明確にすることができた。具体的には、結婚、出産、豊かな家庭、雇用等、ＧＯＡＬを明確にした、持続可能な社会へ自立的好循環創出をめざした新たな投資ファンドのカタチに辿りつくことができた。
学習を通じて、もともとは、社会課題解決のための株式会社であり、その源泉となる「株式」（直接投資）だという原点に立ち戻れた。
「未来を信じるには、明るさが不可欠」ということも、強く認識できた。
自分たちの生まれ育った地域の明るい未来を信じると、前向きになり、新たな闘志をもって、中長期を通してブレずに、投資に取り組む。それが、“インベストメント（投資）” 日経ＳＴＯＣＫリーグの原点だと実感することができた。一方、Speculation（投機）・trading（売買）も、金融経済社会の肥大化している
現実も見極めなければならないこと等にも、気づくことができた。
最後に、私たちが本学習から学んだことを、以下の４つにまとめる。
①「原点回帰」の重要性 （投資は、「未来を信じる力」_明るく楽しく）②持続可能な開発目標（ＳＤＧｓ）」の重要性
・何のために行うのか？「動機は善か？」、「最終的なゴールの明確化」
・「地域課題の解決」（少子化から、可能性の高い「令和ベイビーズ」の誕生へ）③「ストック＆フロー」の重要性：渋沢栄一氏の故郷（埼玉県深谷市）フィールドワークでの気づき。

・ＡＩ時代等をフル活用
・「道徳経済合一」の具現化。投資の波及効果（地方の可能性）
・起業と経営、そして、賢明な投資家（株主）の重要性④「自立」（自由と責任）の重要性。そのための学び
・地域を愛する力。地域の特性と可能性、地方の自立。一緒に歩もう♪
これからも、地域・地方の可能性を信じ、ＥＳＧ（環境・社会・ガバナンス）、持続可能な開発目標（ＳＤＧｓ）の実現に向けて、努力する優良企業選別し、投資できる力を身につけていきたいと思う。
仲間との貴重な学びの機会をいただいた、第 20 回日経ＳＴＯＣＫリーグに心から感謝申し上げます。

◎村上 哉太（リーダー） 私がこの STOCK リーグに参加し始めたとき、ニュースなどもほとんど見ることもなく、社会の情勢は無関心でした。しかし、いろんなことを調べていく中で、自分たちの住む地域の課題が分かったり、全く無知だった現在の日本の置かれている状況などを知ることができました。課題の解決へ、みんなと話し合い、先生から何度も指導をいただく中で、レポート作成。自主性を磨き、大きく自分を成長できました。メンバーとの仲もとても良くなり、1 年間、参加して本当に良かったです。

○城 基槻

今回の日経の勉強はとてもいい経験になりました。まず、日経をするまではニュースや企業の事に全く興味がありませんでしたが今では必ずニュースや企業の事について調べるようになりました。東京フィールドワークでは、日本の今を見て学び、これからの日本はどうなるのかと真剣に考えさせられました。レポートの作業では、あまり上手くできなくて先生や他の二人に迷惑を掛けたことは、今でも忘れられませんが、先生や他の二人のおかげで私は成長できたと思っています。感謝です！

○宗像 和佳最初は投資は、自分には遠い存在だと思っていましたが、日経ＳＴＯＣＫリーグに学びの中で、こんなにも身近な存在であったことに気づかされる良い体験になりました。東京でのＦＷでは、地方と東京の格差や次々と発展していく東京を目の当たりにし、地方との違いや格差を肌で感じることができ、経済の見方が変わるような体験ができました。この経験を活かせるように、地方の私だけでもできるようなことを自分で見つけて、実践していきたいと思いました。

29/30

２０回日経ＳＴＯＣＫリーグ

anniv.R‗TWO.OK

○参考資料
＊参考文献
○日経業界地図 ２０２０年版 日本経済新聞社 ２０１９
○日経業界地図 ２０１９年版 日本経済新聞社 ２０１８
○会社情報 四季報 業界地図 ２０１８年版 東洋経済新聞社 ２０１７
○未来の年表 人口減少日本でこれから起きること 講談社 ２０１７
○チームで挑戦！株式投資でアクティブ・ラーニング 日経ＳＴＯＣＫリーグ ２０１６
○業界大予想 江澤隆志 株式会社洋泉社 ２０１６
○今がわかる未来がわかる業界地図 ２０１６－１７ 成美堂出版 ２０１６・ 渋沢栄一像（埼玉県 渋沢栄一記念館）○なるほど知図帳 世界２０１６ ２０１６年版 昭文社編集部 ２０１６
○新興国ビジネス業界地図 久野後康成 株式会社出版文化社 ２０１６
○大予想「投資テーマ」別 成長業界＆企業 ２０１５-１６ 齋藤修一 日本経済新聞出版社 ２０１５
○だれでもわかる決算書分析 桑原 知之 ネットスクール ２０１８
○決算書で読み解く １００大企業ランキング 江澤隆志 株式会社 洋泉車２０１５○最新２０１５年版 図解 業界地図が一目でわかる本 ワイド＆セレクション版 押鐘太陽 株式会社三笠書房２０１４

他＊参考サイト○Yahoo!ファイナンス ファイナンス公式HP ： https://stocks.finance.yahoo.co.jp/○日経ストックリーグ ： https://stockleague.nikkei.co.jp/myportfolio/index.aspx○東洋経済 ONLINE ： https://toyokeizai.net/○企業価値検索サービス Ullet ： http://www.ullet.com/○財務分析.jp ： http://www.financial-analysis.jp/○知財ポータルサイト 特許件数 ：https://ipforce.jp/Data
・渋沢 栄一氏 生家取材
○RESAS ： https://resas.go.jp/#/44/44204（埼玉県深谷市）○毎日新聞：https://mainichi.jp/○日本経済新聞：https://www.nikkei.com/○業種別・市場別平均 PER 一覧：https://www.jpx.co.jp/markets/statistics-equities/misc/04.html○澁澤倉庫株式会社：https://www.shibusawa.co.jp/○株式会社日新：https://www.nissin-tw.com/○株式会社ニチレイ：https://www.nichirei.co.jp/○日立製作所：https://www.hitachi.co.jp/○ヤマトホールディングス株式会社：https://www.yamato-hd.co.jp/○九州旅客鉄道株式会社：
https://www.jrkyushu.co.jp/railway/index.html○川崎汽船株式会社：https://www.kline.co.jp/ja/index.html○株式会社自律制御システム研究所：https://www.acsl.co.jp/
・新しい日本銀行券イメージ（2024 年予定）
○三井不動産株式会社：https://www.mitsuifudosan.co.jp/○野村不動産株式会社：https://www.nomura-re.co.jp/○三菱地所株式会社：https://www.mec.co.jp/○トヨタ自動車株式会社：https://toyota.jp/index.html○日産自動車株式会社：https://www.nissan.co.jp/○株式会社ビジネス・ブレークスルー：https://www.bbt757.com/○東宝株式会社：https://www.toho.co.jp/○東映株式会社：https://www.toei.co.jp/○株式会社コメリ：https://www.komeri.bit.or.jp/○株式会社クボタ：https://www.kubota.co.jp/
・地域連携新商品「あいまん」販売実習○タタ・コンサルタンシー・サービシズ：https://www.tcs.com/jp-ja/home（豊後大野市商工会 前）○ＩＣＩＣＩ銀行：https://www.icicibank.com/
他
ｉｉロード（アイロード）実施の 3 年生の先輩、各種調査・FW 等で、お世話になった皆様に心から感謝申し上げます。

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