Central Weekly Market Report

NO. 9122018年11⽉9⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（11⽉5⽇から11⽉9⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、積み期の後半に⼊ったものの、取り急ぐ動きは⾒られず、週を通して落ち着いた地合いで推移した。
⽇銀当座預⾦残⾼が390兆円台前半で推移する中、無担保コールO/N物は、邦銀勢を中⼼に週を通して▲0.086〜▲0.05％のレンジでの出合いで推移した。そうしたもとで、無担保コールO/N物加重平均レートは概ね▲0.07％台前半で推移した。ターム物に関しては、地銀業態を中⼼にショートターム物で▲0.04％近辺での出合いが散⾒された。
固定⾦利⽅式による共通担保資⾦供給オペは9⽇に2W物・8,000億円がオファーされ、2,152億円（期落ち額2,142億円）と札割れとなった。

●レポ市場
今週のGC O/N物は、概ね▲0.160〜▲0.110％程度の⽔準で推移した。⼀週間を通して、引け間際にレートが上昇しやすい地合いが続いた。
SC個別銘柄では、5年130〜137、10年335〜352、20年160〜166、30年55〜60、40年6〜11などカレント近辺の銘柄にビッドの出⼊りが多く⾒られた。

●短国市場
今週の短国市場は、年末越えの過熱感が⼀服し、落ち着いたマーケットとなった。
6⽇に実施された短国買⼊オペは、1,000億円でオファーされた。引き続き買⼊額が少額にとどまる中、全取落札利回較
差＋0.015％、平均落札利回較差＋0.015％と在庫調整の売りからか、弱い結果となった。
8⽇に実施された6M物の⼊札は、WI取引において▲0.19〜▲0.185％での出合いが⾒られる中、平均落札利回▲0.1894％、按分落札利回▲0.1833％と平均落札利回は前回債から上昇したものの、引き続き低いレート⽔準での決着となった。セカンダリーでは、▲0.20〜▲0.195％の出合いと堅調に推移した。
9⽇に実施された3M物の⼊札は、WI取引において⼀時▲0.28％の出合いが⾒られたものの、その後は▲0.259％まで売られる展開となる中、平均落札利回▲0.2575％、按分落札利回▲0.2400％と償還⽇が海外市場の休⽇に当たることもあってか、前回債からレートは上昇する結果となった。

●CP市場
今週のCP市場は、⽉初ということもあり、案件少なく落ち着いたマーケットとなった。週間償還総額7,000億円程度に対して、週間発⾏総額は3,000億円程度と償還超となったが、⼀時的なショートターム物の期落ちが4,000億円程度あったことを勘案すると発⾏・償還はほぼ同程度であった。市場残⾼は、8⽇時点で10⽉末から6,673億円増額の18兆9,217億円となっている。発⾏レートは、引き続き0％近辺が中⼼となっているが、⼀部の発⾏残⾼が少ない銘柄については浅いマイナスでの発⾏も⾒られた。
6⽇には、CP等買⼊オペが事前予想通り2,000億円でオファーされた。投資家の運⽤ニーズやディーラーの⽟確保ニーズは依然として強いため売却ニーズは乏しいものの、在庫の⼊れ替え需要が⼀定程度あったと思われ、按分落札レートは▲0.002％と前回⽐（▲0.002％）横ばいとなった。また発⾏レートが⾼い銘柄がオペ対象とならなかったためか、平均落札レートは▲0.002％と前回⽐（0.002％）低下となった。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇
物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

11/5 (⽉)

21,898.99

0.125

113.20△ 0.072△ 0.1313,917,700

11/6 (⽕)

22,147.75

0.125

113.28△ 0.071△ 0.1423,922,900

11/7 (⽔)

22,085.80

0.120

113.60△ 0.070△ 0.149

3,920,900

11/8 (⽊)

22,486.92

0.120

113.62△ 0.071△ 0.137

3,922,900

11/9 (⾦)

22,250.25

0.120

113.90△ 0.071△ 0.140

3,919,700

1来週（11⽉12⽇から11⽉16⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等⼊札予定

海外主要経済指標

11/12 (⽉) 10⽉の企業物価指数(⽇銀 8:50)

New York祝⽇(Veterans Day,observed)

30Y

交付税借⼊

7,000億円

10,500億円

11/14発⾏

11/22借⼊

11/13 (⽕) 9⽉の特定サービス産業動態統計速報(経済産業省 13:30)

11/14 (⽔)

10⽉の⽶財政収⽀

10⽉の⽶消費者物価指数

7-9⽉期のGDP 1次速報(内閣府 8:50)

7-9⽉期のユーロ圏GDP2次速報

9⽉の第3次産業活動指数(経済産業省 13:30)

10⽉の英消費者物価指数

11/15 (⽊) 9⽉の⽯油等消費動態統計(経済産業省 13:30)

5Y

国有林野借⼊20,000億円

776億円

11/16発⾏

11/26借⼊10⽉の⽶⼩売売上⾼9⽉の⽶企業在庫

TB3M

11/16 (⾦)

10⽉の⽶鉱⼯業⽣産・設備稼働率

42,500億円

10⽉のユーロ圏消費者物価指数改定値

11/19発⾏●資⾦需給予想
単位：億円
11/12 (⽉)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜

オペ種類

900

▲ 10,200▲ 9,300

国債買⼊

期⽇分

新規実⾏分
10,000

全店共通▲ 2,100

CP買⼊

▲ 200

ETF買⼊

オペ合計

実質過不⾜

10,200

需給要因

900 TB3M発⾏▲43000償還36800

2,200

TB6M発⾏▲23000償還20500

300

11/13 (⽕)

1,000

2,000

3,000

0

11/14 (⽔)

0▲ 7,000▲ 7,000

03,000▲ 7,000 源泉税揚げ
社会保障費30Y発⾏▲7000

11/15 (⽊)

08,0008,00008,000 2Y償還11500
個⼈向け3Y・5Y・10Y発⾏▲3900
償還200
交付税借⼊▲10500期⽇10500

11/16 (⾦)▲ 1,000▲ 20,000▲ 21,000

CP買⼊900▲ 27,200▲ 26,300―

2,0002,000▲ 19,000 労働保険料揚げ

14,50012,200▲ 14,100

5Y発⾏▲20000
週間合計▲ 2,300

11/12は⽇銀予想、11/13以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、12⽇にTB3M、TB6Mの発⾏、14⽇に30Yの発⾏、源泉税揚げ、16⽇に5Yの発⾏など不⾜⽇が多い週となる。積み最終⽇を挟む週となるが、積みの着地に向けた調整が済んでいる先が多く、12〜15⽇の無担保コール
O/N物加重平均レートは横ばい圏で推移するものと予想され、新積み期を迎える16⽇もレート⽔準に⼤きな変化はないものと⾒込まれる。レポ市場は、参加者のスタンスに⼤きな変化がなければ引き続きレートは横ばい圏で推移すると⾒られる。短国市場は、16⽇に3M物の⼊札が実施予定となっており、海外勢の動向次第ではレートの上昇も考えられる。 CP市場は、例年11⽉末頃から12⽉に掛けて年末資⾦需要が旺盛になってくる傾向があることから、来週は今週同様に落ち着いたマーケットが予想される。また、13⽇にはCP等買⼊オペが2,000億円で予定されている。
主要なイベントとしては、国内では14⽇に7-9⽉期のGDP1次速報値、海外では14⽇に7-9⽉期のユーロ圏GDP２次速報値、10⽉の⽶国CPI、10⽉の英国CPI、15⽇に10⽉の⽶国⼩売売上⾼の発表などが挙げられる。
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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2