CSS2023 2023/11/01

ブロックチェーンによる仮想都市“Crypto Town”構想について
近畿⼤学

⼭崎重⼀郎

埋込⾦融

FinTech
2015年 FinTechブーム
l ⾦融機関がIT産業に⽣まれ変わる

2021年 エンベッデドファイナンス（埋込⾦融）
l すべての企業が⾦融機関として顔を持つようになる

l ライセンスホルダー（⾦融機関）は⿊⼦としてAPIを提供（法整備）⾦融庁など法整備側はがんばっている︕
FinTech関連の法整備をすすめているおかげで⽇本は世界的にみても FinTech のよい環境が整いつつある

いまはテクノロジ側の努⼒が試されている

ステーブルコインと改正資⾦決済法

改正資⾦決済法（2023年６⽉施⾏）「デジタルマネー類似型」ステーブルコインが電⼦決済⼿段と位置づけられたl 発⾏，償還 → 為替取引に該当
l 銀⾏業免許⼜は資⾦移動業の登録が必要

銀⾏／資⾦移動業／特定信託会社

発⾏

銀⾏／資⾦移動業／特定信託会社

償還

⽇本円

⽇本円
ステーブル
コイン

ステーブルコインステーブルコイン
コイン（ペイメントトークン）
l ⽀払い⼿段として使⽤されるブロックチェーン上のトークン

ステーブル
l 特定の資産（法定通貨など）にペグする／価格調整アルゴリズムで価値の安定がはかられているもの

ステーブルコイン⽇本円

ステーブルコインの法的定義
ステーブルコインの定義 (⾦融審議会「資⾦決済ワーキンググループ 報告」)
l 特定の資産と関連して価値の安定を⽬的とするデジタルアセットで分散台帳技術（⼜はこれと類似の技術）を⽤いているもの

分類
1. デジタルマネー類似型「通貨建資産」（資⾦決済法第２条第６項） ⇒ デジタルマネーとして規律
法定通貨の価値と連動した価格で発⾏され、発⾏価格と同額で償還を約するもの
2. 暗号資産型「暗号資産」（資⾦決済法第２条第５項） ⇒ 暗号資産として規律
デジタルマネー類似型以外（アルゴリズムで価値の安定を試みるもの等）

資⾦決済法のステーブルコインの規制
発⾏数量等の情報管理と報告義務 - 資⾦決済に関する法律 第六⼗⼆条の⼗九 (2)
内閣府令で定める期間ごとに（中略）利⽤者の電⼦決済⼿段の数量その他当該電⼦決済⼿段の管理に関する報告書を作成し、内閣総理⼤⾂に提出しなければならない

移転及び償還を停⽌できる - ⾦融庁 電⼦決済⼿段等取引業者関係事務ガイドライン
⾃らが管理しないウォレットに係る電⼦決済⼿段の移転及び償還を停⽌するための態勢を整備する必要がある

発⾏者による取引確認 - ⾦融庁 電⼦決済⼿段等取引業者関係事務ガイドライン
デジタルマネーであって、その発⾏者が（中略）取引時確認をした者にのみ移転を可能とする技術的措置が講じられており、かつ、移転の都度発⾏者の承諾その他の関与が必要となるものは、 （中略）電⼦決済⼿段に該当しない

資⾦決済法のステーブルコイン規制の⽬的別の整理
1. 法規制への取締可能性
l 犯罪収益移転防⽌法，テロ資⾦供与対策，経済制裁など
l 法規制の遵守を可能にする技術的⼿段

2. 発⾏者規制
l 償還義務l 利⽤者財産の保護

3. 仲介者規制
l 発⾏者との契約締結義務

4. ⽇本円の通貨供給量に影響を与えない
l 発⾏量，償還量の管理
l 価格安定の仕組みの提供（投機対象にしないなど）パーミッション型分散台帳での実現が想定されている
⾦融庁 説明資料より
l

安定的かつ効率的な資⾦決済制度の構築を図るための資⾦決済に関する法律等の⼀部を改正する法律案

パブリック型分散台帳での実現が困難な理由
⾦融庁 説明資料より
l

安定的かつ効率的な資⾦決済制度の構築を図るための資⾦決済に関する法律等の⼀部を改正する法律案

l パブリック型ブロックチェーン ＝ パーミッションレス型分散台帳（NISTIR 8202等による定義）

パブリック型ブロックチェーン上のステーブルコインの問題
適切な法規制が難しい（⾦融庁）
l 運営主体への規制監督
l 情報開⽰が不⼗分
l マネロン対策
l テロ資⾦供与対策
l 拡散⾦融対策

ステーブルコインの⽤途
すでに⽇本の電⼦マネーは乱⽴状態それが増えるだけ︖

お⾦の機能決済⼿段

価値評価尺度資産の保存

資本としてのお⾦
我々のステーブルコインの設計⽬的

Web3ブーム

Web3 の4原則 (Gavin Wood)
1. 所有者たちによる Decentralized なネットワークであること
2. パーミッションレス型であること
3. 暗号通貨によるネイティブな⽀払い機能を備えること
4. トラストレスであること

４原則すべてがパブリック型ブロックチェーンの特性

Gavin Woodゼロトラストネットワーク
ネットワーク・セキュリティにおける境界型防衛の限界

ファイアーウォール

内部ネットワークl 「組織内部トラフィックは信頼できる」というのは幻想
マルウェアは必ず内部まで⼊ってくる（標的型攻撃など）
モバイルアプリ，リモートワークの普及

ゼロトラスト

外部ネットワーク
内部ネットワークl 組織内のトラフィックも外部と同じくらい信⽤しないという前提
エンドポイント

全ネットワークフローをエンドポイントで認証，暗号化，フィルターする

ゼロトラストネットワークとしてのブロックチェーン︖
コンセンサスとネットワークとの外部との関係によってトラストを創発し強化

外部ネットワーク
コンセンサス
エンドポイント

エンドポイント
エンドポイント

外部ネットワーク

エンタープライズ・ブロックチェーン
境界モデルも必要
l ゼロトラストだけでネットワークシステムを構成することは現実的ではない

シングルトンマシンとしてのブロックチェーン{1,1,1,1} = {1}l ブロックチェーン・ネットワークは ＝ １ノード （相互に相⼿は１ノードに⾒える）
l トークンのプロトコル化

エンタープライズ
ブロックチェーン

パグリック
ブロックチェーン

ERC20など

DAO(Decentralized Autonomous Organization)

DAO の提案
Ethereum White paper (2014) Vitalik Buterinl DAC (Decentralized Autonomous Corporation)
配当⾦の受け取りを⽬的にした資本家を中⼼にした企業
l DAO は DACの概念を⼀般の組織に拡張したもの
⾮営利団体
仮想国家

ヴィタリック・ブテリン

UKURAINE DAO (2022年2⽉25⽇設⽴）
ウクライナへの⽀援を⾏うDAO (ロシア軍のウクライナ侵攻 2⽉24⽇の24時間後)
l ウクライナ国旗NFTの購⼊として寄付を⾏う
l ウクライナ政府所有の Ethereumアドレス, bitcoinアドレスへ寄付⾦やNFTを送⾦するシステム
l お礼として LOVE トークンがもらえる（無価値だったが、すでに市場取引が可能になっている）

発起⼈は、プッシー・ライオット
ロシアのフェミニスト・パンク・ロック・グループ（7⼈）

2022年2⽉28⽇時点で300万ドル調達

⾼額で有名なCryptoPunks のNFTもウクライナ政府のワレットに寄付された

Turkey Relief DAO
2023年2⽉６⽇に発⽣したトルコ・シリア地震救済⽬的のDAO

このDAOは 2023年2⽉10⽇時点で470万ドル集めていた

DAO法

DAO法勉強会 (2022年)「DAO法」の法整備に対する技術と制度の両⾯からの分析が⽬的

岡⽥仁志 先⽣
国⽴情報学研究所准教授

吉井和明 弁護⼠

光雲法律事務所共同代表

情報ネットワーク法学会副理事⻑

駒澤総合法律事務所所⻑
⾼橋郁夫 弁護⼠

後藤⼤輔 弁護⼠

光雲法律事務所共同代表

⽇弁連 ⺠事裁判⼿続等のIT化に関する検討WG

情報ネットワーク法学会にDAO法分科会を創設
メンバー5名でDAO法分科会の発表を⾏いました (2022年12⽉4⽇）
l 我々のDAO法勉強会の成果報告

⽶国のセーフハーバー
⽶国の特殊な法制度メカニズム
l 既存の法規制が現実的に実施不可能な事態への対応

代表例︓オンライン仲介事業者を保護する法律（インターネットの黎明期）
l 1996年

⽶国電気通信法230条

オンライン仲介事業者は、コンテンツの発⾏者とはみなさないことを明記
l 1998年

⽶国デジタルミレニアム著作権法

512条

要請に応じてコンテンツを削除しさえすれば、オンライン仲介事業者は著作権侵害責任を問われない

⽶国でGAFAが誕⽣した要因の⼀つと⾔われている
l YouTube は無限もぐらたたきをしていれば，事業者は著作権侵害を問われないブロックチェーンのセーフハーバー
⽶国 デラウェア州
l 2018 年⽶国デラウェア州 改正会社法
ブロックチェーンを含む電⼦ネットワークを、企業の記録の保管や議決権⾏使に使⽤できるようにした

⽶国 ワイオミング州
l 2021年7⽉1⽇

DAO法

ワイオミング州内に登録代理⼈を維持し、LLCとしてのその他の要件を満たしていれば、DAOがLLCとして認められる

サンドボックス
⼤規模な社会システムには影響を与えない、影響範囲を限定した規制緩和プログラム
l 期間、範囲、規模などを限定し、公的機関からの監督をうける
l イノベーションを推進が⽬的

例︓英国 ⾦融⾏動監視機構（FCA)︓フィンテック・サンドボックス・プログラム承認された参加者の多くがブロックチェーン企業

フィンテック企業

⽇本の特区制度（内閣府地⽅創⽣推進事務局）
国家戦略特区、構造改⾰特区 、総合特区
令和2年度、改正国家戦略特別区域法
l 地域限定型規制のサンドボックス制度の活⽤
⾼度で⾰新的な技術に関する実証実験を、積極的かつ⼤胆に実現していく。
地域を限定するという特性を活かし、安全確保を⼤前提に、⼀歩進んだ実証実験の実現に向けて関係省庁が連携しながら取り組みを進めていく。

飯塚市
DAO特区

LLC （合同会社）
会社の所有者と経営者は原則同⼀
l 出資⽐率に関係なく利益配分を決めることができる
l 株式という概念がないので資⾦調達に限界がある（上場できないなど）

融資
出資者＝社員
経営

所有
LLC
資産

株式会社と所有権所有と経営の分離
l 所有者︓株主
l 経営︓経営者
l 統治（ガバナンス）︓株主の投票で取締役を選出するなど

株主

統治

所有

経営者
経営

株式会社
資産

DAOの統治構造は株式会社に似ている
所有と経営の分離（株式会社に似ている）
l 所有︓DAOの投資家／参加者（⼈間の集団の共同体）
l 経営︓スマートコントラクト（ブロックチェーン上で⾃律的に稼働するプログラム）
l 統治（ガバナンス）︓投票によるスマートコントラクトの仕様の提案／選択／修正／承認
Coin voting (ガバナンストークンによる投票）

DAO出資者
所有

統治

出資

スマートコントラクト

経営

DAO
資産

株式会社
国際スエズ運河株式会社
l 株式で資⾦を調達
l ⼤規模⼯事が国家事業ではなく⺠間の会社が主体← 渋沢栄⼀が驚いた

フェルディナン・ド・レセップス

株式会社
l ⼤航海時代 → 産業⾰命 （運河，鉄道，⽯油network）→ 資本主義の発展=会社設⽴
スタンフォード，ロックフェラー

Crypto Towns構想

「秘密の街」ではなく，実在の都市の仮想特区とその市⺠
Crypto Town = 実在の都市の仮想特区とその市⺠
⽇本

市⺠

国家

飯塚市

福岡市

実在の都市

Crypto Town αCrypto Town β

Crypto Town γ市⺠DAOによる仮想国家／⾃治体
所有と⾏政機能の分離
l 所有︓納税者である市⺠
l ⾏政︓スマートコントラクト（ソフトウェアロボットにより執⾏）l 統治（ガバナンス）︓投票によるスマートコントラクトの仕様の提案／選択／修正／承認
Coin voting (ガバナンストークンによる投票）

統治

DAO市⺠（納税者）
所有

納税スマートコントラクト

⾏政サービス

⾃治体DAO
資産

予算執⾏

⾃治体DAO（Crypto Town）の下でのDAOの経営
Crypto TownのDAOが存在する
統治

DAO市⺠（納税者）

スマートコントラクト（⾏政サービス）

納税所有

⾏政サービス

Crypto Town DAO
外部
市⺠

DAO出資者
所有

統治

資産

予算執⾏
監督

スマートコントラクト

DAO
資産

想定するCrypto Town 内のDAO
災害や⾮常事態が発⽣したときに，２４時間以内に義援⾦DAOを設⽴する
l 他の⾃治体などでは不可能なスピード
l 必要なタイミングで⽀援を届けることができる
l 義援⾦を安全に集める（資⾦洗浄，テロ資⾦供与，経済制裁などの規制の遵守が可能）
l 集めた義援⾦は，⾃治体が主体となって相⼿に届ける

⾳楽イベントのDAOも検討中
l ミュージシャンは「雇⽤関係ではなく出資者」で配当として報酬を得る

⾳楽イベントDAOの例
すべての参加者がDAOの所有者
l 関係者は，出資者で，労働報酬ではなく配当を得る権利を持つ
l スマートコントラクトによる配当を受け取る

ステーブルコインの利点
l スマートコントラクトとの連動ができること
l 決済⼿段（電⼦マネー）ではなく，⾃動配当システムとなることがPoA
SBT

チケット
DAOへの送⾦ステーブルコイン

DAOのスマート
コントラクトSBTクレジット決済の4コーナーモデル

クレジットカードの利便性
海外送⾦は⾮常に敷居が⾼いでもクレジットカードを持っていれば，海外で簡単に買い物ができるのはなぜ︖

クレジットカードの４コーナーモデル
地域（国家）毎の銀⾏業規制を遵守しながら，地域を超えた決済が可能
l 海外旅⾏などでも利⽤可能

ブランド

ライセンス付与

カード発⾏銀⾏（イシュア）(インターチェンジフィー2%)
銀⾏⼝座
カード会員

ライセンス付与

加盟店銀⾏（アクワイアラ）(3) 送信指図カード会員の残⾼確認(サービスフィー3%)
銀⾏⼝座
加盟店

(4) 9800円送⾦

カードネットワーク(5) 加盟店⼝座に9500円⼊⾦(6)⼝座引落による10000円⽀払いカード会員(1) 10000円の売上(1) カード情報（カード会員の署名）(2)送⾦指図カード会員の残⾼確認

加盟店(加盟店⼿数料 5%)クレジットカードのワレット化とカード情報トークン
スマートフォンアプリのワレットがペイメントトークンを発⾏し決済ネットワークを還流
ブランド

l カード情報はSecure Enclave に格納
ライセンス付与

カード発⾏銀⾏（イシュア）(インターチェンジフィー2%)
銀⾏⼝座
カード会員

ライセンス付与token
保管庫

payment
token(3) 送信指図カード会員の残⾼確認

加盟店銀⾏（アクワイアラ）(サービスフィー3%)
銀⾏⼝座加盟店(4) 9800円送⾦

カードネットワーク(5) 加盟店⼝座に9500円⼊⾦(6)⼝座引落による10000円⽀払いカード会員

iPhonesecureEnclave

10000円の売上(1) カード情報トークン（デジタル署名）
payment
token

payment
token(2)送⾦指図カード会員の残⾼確認

加盟店(加盟店⼿数料 5%)4コーナーモデルによるステーブルコインの提案

基本構造（４コーナーモデル）
銀⾏業規制（AML/CFT/経済制裁）の遵守が⽬的
l パブリック型ブロックチェーンを利⽤
l 顧客，商店はそれぞれ銀⾏⼝座を持っている
暗号資産取引業者

顧客
銀⾏⼝座

コイン発⾏銀⾏（イシュア）

ブランド付与ステーブルコインブランド（銀⾏／信託会社）

暗号資産取引業者
ブランド付与加盟店銀⾏（アクワイアラ）加盟店
銀⾏⼝座

VC issuer

KYC
⼝座開設

顧客

パブリック型ブロックチェーン

KYC
⼝座開設

VC

アクワイア公開鍵商店の公開鍵商店

銀⾏の存在が絶対に必要実験に参加してくれる銀⾏さん募集︕

暗号資産取引業者

顧客
銀⾏⼝座

コイン発⾏銀⾏（イシュア）

ブランド付与ステーブルコインブランド（銀⾏／信託会社）

暗号資産取引業者
ブランド付与加盟店銀⾏（アクワイアラ）加盟店
銀⾏⼝座

VC issuer

KYC
⼝座開設

顧客

パブリック型ブロックチェーン

KYC
⼝座開設

VC

アクワイア公開鍵商店の公開鍵商店

ステーブルコインの発⾏銀⾏が顧客の銀⾏⼝座の資⾦を原資にコインを発⾏する
l 発⾏元UTXOは 2-of-2 multiSigでロックされているのでイシュアとブランドの署名が必要
l 発⾏したコインは，顧客，イシュア，ブランドの2-of-3 multiSig でロック
コイン発⾏銀⾏（イシュア）

現⾦プール(2)コイン発⾏

UTXO

ステーブルコイン
ブランド

加盟店銀⾏
（アクワイアラ）

秘密鍵

秘密鍵

秘密鍵

顧客
銀⾏⼝座

加盟店
銀⾏⼝座

VC issuer(1)⼝座現⾦⽀払指図(3)コイン送付

顧客
秘密鍵

現⾦プール

パブリック型ブロックチェーン

VC

アクワイア公開鍵商店の公開鍵商店
秘密鍵ステーブルコインの正規な送⾦
顧客は直接商店に送⾦できないl アクワイアラの情報を含んだVCによるアドレスへ送付
l コインは multiSig でロックされている（顧客 → イシュア の順で署名してアンロック）
現⾦プール

顧客
銀⾏⼝座

コイン発⾏銀⾏（イシュア）

ステーブルコイン
ブランド
秘密鍵

加盟店銀⾏
（アクワイアラ）パブリック型ブロックチェーン
秘密鍵(3) 商店へコインを送⾦
コインは商店とアクワイアラの多重署名でロックされている(2) コイン(10000円)を署名してイシュアに送⾦
商店のVC情報を提⽰

顧客
秘密鍵

秘密鍵

(1) 商店のVCの情報から商店の公開鍵とアクワイアラを確認

VC

アクワイア公開鍵商店の公開鍵10000円の売上

現⾦プール

加盟店
銀⾏⼝座

商店
秘密鍵

ステーブルコインの償還（⼿数料は仮の設定）
２段階の償還l アクワイアラによるコインの現⾦化
l イシュアによるコインの焼却による現⾦化（精算）
暗号資産取引業者
現⾦プール

顧客
銀⾏⼝座

コイン発⾏銀⾏（イシュア）(インターチェンジフィー2%)

暗号資産取引業者

ステーブルコインブランド
秘密鍵

加盟店銀⾏（アクワイアラ）(サービスフィー3%)現⾦プール(5) 償還された現⾦を送⾦(9800円)
秘密鍵(3) 償還要求コインをイシュアに送⾦(10000円)

秘密鍵

加盟店
銀⾏⼝座

(4) 償還されたコインを焼却(1) コイン(10000円)をアクワイアラに償還を依頼

顧客
秘密鍵

パブリック型ブロックチェーン(2) ⼿数料5%が減額され現⾦9500円が商店⼝座に⼊⾦

商店
秘密鍵コインの⾮正規な送⾦ができない理由
コインは多重署名でロックされている
l コインはイシュアかブランドに返却しない限り永久に誰にも使⽤できない（事実上焼却状態になる)

現⾦プール

顧客
銀⾏⼝座

コイン発⾏銀⾏（イシュア）

ステーブルコイン
ブランド
秘密鍵

加盟店銀⾏
（アクワイアラ）

現⾦プール

秘密鍵

パブリック型ブロックチェーン

秘密鍵

加盟店
銀⾏⼝座

(2) コインの不正なブロードキャストを検出償還不可能状態にする

顧客
秘密鍵(1) コイン(10000円)を商店に送⾦しようとする

商店

秘密鍵

(3) コインは使⽤不能状態（焼却状態）

ブランドによる送⾦履歴の監視
ブロックチェーンのモニタリングですべてのトランザクションを参照可能
l 特に，イシュアやアクワイアラを経由するコインの流れを監視する

顧客
銀⾏⼝座

コイン発⾏銀⾏（イシュア）

コインの流れの監視

ステーブルコイン
ブランド

コインの流れの監視

加盟店銀⾏（アクワイアラ）

すべてのトランザクション

パブリック型ブロックチェーン
顧客

商店

加盟店
銀⾏⼝座

Vitalik Buterin の bitcoinスクリプトへの批判
チューリング完全性の⽋如

bitcoinl ループなどの繰り返し制御を記述できない

送⾦トランザクション(reentrancy は危険性もある)

input
scriptSig★バリューブラインドネス（こちらの⽅が重⼤）

unlockl UTXOの保有⾦額を参照したり送⾦先を制御したりできない(covenants で対応が進められている)
l ステートの⽋如
bitcoin のUTXOの状態は未使⽤／使⽤済だけ
l ブロックチェーンブラインドネス
スクリプトからブロックチェーンの情報にアクセスできない

output

トランザクション
input

状態
未使⽤／使⽤済

outputaddress:bc1q123
value:1.0btc

scriptPubKey
参照できない☓ブロックチェーン

参照できない☓covenants が利⽤可能になった場合のコーナーの曲がり⽅
アクワイアラ宛のUTXOにパラメタとして商店の公開鍵を⼊れることができる

現⾦
プール

顧客
銀⾏⼝座

コイン発⾏銀⾏（イシュア）

ステーブルコインブランド
秘密鍵

加盟店銀⾏（アクワイアラ）

パブリック型ブロックチェーン
秘密鍵

加盟店
銀⾏⼝座

(3) 商店へコインを送⾦
コインは商店とアクワイアラの多重署名でロックされている(2) コイン(10000円)を署名してイシュアに送⾦
商店のVC情報を提⽰

顧客
秘密鍵

秘密鍵

(1) 商店のVCの情報から商店の公開鍵とアクワイアラを確認

VC

アクワイア公開鍵商店の公開鍵10000円の売上

現⾦
プール

商店
秘密鍵

VCとアイデンティティワレットによる市⺠登録DID/VCによるアイデンティティ管理

Digital Identity Wallet（DIW)
Crypto Town DIW

⽇本

l VCとして市⺠登録を⾏うl スマートフォンのワレット
l 暗号鍵＋⽣体認証

Crypto Town αCitizen
S.Yamasaki

VerifiableCredential
市⺠登録

飯塚市

福岡市Crypto Town αCrypto Town βトークンのプロトコル化とERC標準

流通性を持つトークンのプロトコルの例
ERC20: FT（計量可能なトークン）の標準プロトコル
ERC721: NFT （唯⼀性を持つトークン）の標準プロトコル

流通性を持つトークンを作成する⽅法
トークンの仕様を標準化⽂書として提案し，コミュニティに承認してもらうこと
l 承認されると ⽂書番号が与えられる（ERC20やERC721など）
l 標準化によってプロトコルになる

標準化はブロックチェーンビジネスの主戦場
l Ethereumの標準化⽂書は ERC
l bitcoinの標準化⽂書は BIPl 2023年8⽉現在，NFT関連の提案ERCは 20以上

ステーブルコインのERC番号取得
コミュニティに承認されプロトコル標準にする
l 標準化⽂書の作成
l 参照実装（完成）ステーブルコインの設計⽬的資本としてのお⾦
出資，税⾦，配当，寄付

まとめ
Crypto Townによる実証

⽇本

l ⾃治体との特区申請
l ⾦融機関の協⼒

l 資本としてのお⾦の実現

Crypto Townα
CitizenS.Yamasaki

飯塚市

福岡市

Crypto Town αCrypto Town β