2021 年 8 月 13 日号

来週の金融市場見通し

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会< 8/16 ～ 8/20 >〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp

米上院で、1 兆ドル規模のインフラ投資法案が可決されたのに続き、子育て支援や気候変動対策などに総額 3.5 兆ドルを投資する予算決議案が承認されました。ただ、予算決議案については民主党内で意見が分かれており、成立までには紆余曲折がありそうです。他方、国内では新型コロナウイルスの感染が続く中、緊急事態宣言の再延長との声も聞こえてきます。来週は、4－6 月期の国内総生産（ＧＤＰ）速報値などの経済指標に加え、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ、7 月開催分）議事要旨なども確認したいところです。

◆株価 ： やや軟調な展開に◆長期金利 ： 低位で居所を探る【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）（来週）27,600～28,300 円 （8 月）25,000～30,000 円（来週） 0.00～0.05％

32,000日経平均株価

（円）

予想レンジ
上限

30,000(8 月) -0.2～0.2％

新発10年債利回り
予想レンジ
上限

0.2

28,00026,0000.0

24,000

下限

22,00020,0000.4（％）（年/月、日次）
20/7
20/9 20/11 21/1 21/3 21/5 21/7
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

-0.2

下限

-0.4

（年/月、日次）
20/7
20/9 20/11 21/1 21/3
21/5
21/7
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

日本株は、やや軟調な展開が予想されます。特に国内に予想を上回る米雇用者数の伸びや求人件数の増加を受おける新型コロナウイルスの感染急拡大が、株価を圧迫け、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が米国債などを買い入する見通しです。また、衆院解散・総選挙をめぐる政局れる量的緩和の縮小（テーパリング）に動きやすくなる不透明感も嫌気されそうです。さらに、規制強化によるとの見方から、米長期金利が上昇し、国内の長期金利も中国株の下落懸念も、日本株の重しとなりそうです。た一時 0.035％と、約 1 か月ぶりの水準まで上昇しました。

だ、輸出や設備投資が国内景気を下支えするとみられる

その後は、米長期金利の上昇が一服し、国内の長期金利ことや、米国株が堅調な地合いを維持していることから、は低下する動きに。ＦＯＭＣ議事要旨や米長期金利の動日本株の下落幅は限定的なものにとどまる見込みです。

きなどを確認しながら、居所を探ることになりそうです。

◆為替 ： 底堅い動き◆Ｊリート ： 一進一退

【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 109.5～111.0 円
115（円/ドル）(8 月) 105.0～113.0 円

ドル円レート（来週） 2,120～2,180 ﾎﾟｲﾝﾄ

予想レンジ
上限2,400(8 月) 1,950～2,250 ﾎﾟｲﾝﾄ

東証REIT指数（ﾎﾟｲﾝﾄ）

予想レンジ
上限

2,200

110

2,000105

下限

100
20/720/920/11

21/1

21/3

21/5

（年/月、日次）
21/7（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

下限

1,800
1,600
20/7

20/9

20/11

21/1

21/3

21/5

（年/月、日次）
21/7（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

先週末に発表された好調な米雇用統計以降、米長期金利

東証 REIT 指数は、前週に約 1 か月ぶりの高値を付けたが上昇基調となっていることから、ドル円も若干上昇し、こともあり、連休明けは利益確定売りに押されました。

110 円台で推移しています。市場では９月のＦＯＭＣにもっとも、週央以降は押し目買いも入り、下値は限定的おいて、テーパリング開始が決定される可能性が意識さでした。7 月時点の東京都心のオフィス空室率が小幅なれており、来週も引き続き底堅い動きとなりそうです。

上昇にとどまったことに加え、米長期金利の上昇が一服とはいえ、世界的に新型コロナの感染拡大が続いているし、国内の長期金利も低位で推移していることは安心材ことから、日米株価が大きく調整した場合、米長期金利料です。とはいえ、新型コロナの感染拡大が続いているの低下を受け、ドル円が下落する可能性もあります。

ことから、高値圏での一進一退の動きが続きそうです。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd12021 年 8 月 13 日号■来週の主な内外スケジュール
国 内

8/16

月

鉱工業生産指数・稼働率指数（6 月、確報値）
ＧＤＰ統計（21/4-6 月期、1 次速報）

8/17

火第 3 次産業活動指数（6 月）

8/18

水貿易統計（7 月）
訪日外国人客数（7 月）
機械受注（6 月）

8/19

木

国庫短期証券入札（1 年）
流動性供給入札（残存期間 15.5 年超 39 年未満）
首都圏・近畿圏マンション契約率（7 月）

8/20

金

国庫短期証券入札（3 か月）
全国・消費者物価指数（7 月、基準改定）

海 外

米ＮＹ連銀製造業景況指数（8 月）
中国新築住宅価格（7 月）
中国小売売上高、工業生産、固定資産投資（7 月）
パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長、タウンホール会議を開催
米ＮＡＨＢ住宅市場指数（8 月）
米小売売上高（7 月）
米鉱工業生産・設備稼働率（7 月）
米企業在庫（6 月）
ユーロ圏ＧＤＰ統計（21/4-6 月期、改定値）
中国全国人民代表大会(全人代)常務委員会(20 日まで)
米 20 年国債入札
米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨（7/27・28開催分）
米住宅着工・許可件数（7 月）
ユーロ圏消費者物価指数（7 月、改定値）
米 30 年ＴＩＰＳ国債入札
米フィラデルフィア連銀製造業景況指数（8 月）
米景気先行指数（7 月）
米新規失業保険申請件数（8/14 終了週）―

（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。海外の発表日は現地時間。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
ＧＤＰ統計（21/4-6 月期、1 次速報）
8 月 16 日（月）午前 8 時 50 分発表

実質国内総生産（ＧＤＰ）は、1-3 月期に前期比 1.0％（前期比年率、％）30減（年率 3.9％減）と、新型コロナウイルスの感染拡大に20伴う緊急事態宣言の発令などを背景に、3 期ぶりのマイナ10ス成長となりました。
4-6 月期のＧＤＰは、小幅なマイナス成長が予想されます。東京などを対象に緊急事態宣言が再発令されたた
め、宿泊・飲食などサービスに対する消費の低迷が続いた模様です。とはいえ、省力化などに関連する企業の投資意日本の実質ＧＤＰ成長率

0-10-20-30-40
2006

2008

2010

2012

2014

2016

2018

2020
（年、四半期）

欲は依然旺盛とみられるほか、米中などの景気拡大に伴い（出所）内閣府よりデータ取得し、しんきん投信作成

輸出は堅調に推移しています。よって、景気の落ち込みは限定的なものにとどまりそうです。

米鉱工業生産（7 月） 8 月 17 日（火）午後 10 時 15 分発表
6 月の米鉱工業生産指数は、総合で前月比 0.4％の上2080

5

月より若干上昇しました。力強い個人消費などを背景に、ら生産が抑制されている状況が継続している模様です。

8510ました。また、鉱工業の設備稼働率は 75.4％となり、前の供給不足・出荷遅延等、サプライチェーンの混乱などか（％）

15

昇、製造業で同 0.1％低下と両指数とも市場予想を下回り受注は好調を維持している一方、原材料や半導体など部品米国の鉱工業生産と設備稼働率（前年比、％）

750-570-10
鉱工業生産（左目盛）-1565

設備稼働率（右目盛）-2060-25とはいえ、7 月は若干の改善が見込まれ、総合で前月比 0.5％程度の上昇、製造業は同 0.6％程度の上昇、設備

2007

2009

2011

2013

2015

2017

2019

2021
（年、月次）（出所）米ＦＲＢ、Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

稼働率は 75.7％程度を想定しています。
※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd2

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