証券コード：1413

株主のみなさまへ
2010.1.1 2010.6.30
第23 期 第 2 四 半 期 株 主 通 信株式会社 桧家住宅

株主のみなさまへ
住宅業界の市場環境とそのなかでの桧家住宅の取り組みについて教えてください。

「あらゆる人に住宅業界では、リーマンショック以降、非常に厳しい市エコで快適な住まいを」場環境が続いていましたが、今年に入り若干改善の兆しが見られるようになりました。その背景には、住宅版エコポ

業界最高レベルの品質でイント制度の創設をはじめ、フラット35S金利優遇（優良住宅取得支援制度の金利引下げ）、住宅取得等資金にかか低価格を実現る贈与税の特例措置の拡充、住宅ローン減税など政策の支援によって、住宅取得の好機であるとの判断が広がったことが挙げられます。こうした効果により、持家の新設住宅着工戸数が前年比8ヶ月連続で増加するなど、最悪期と比較すると徐々に上向いてきてはいますが、まだ本格的な回復には至っていません。このような状況のもとで、当社グループは、お客様が求める「高品質・低価格」を徹底し代表取締役社長て追求し、高品質で耐久性に優れた住宅を適正価格で提近藤供するという創業以来の企業方針を貫き、信頼性を高める

昭努力を続けています。そのため、お客様のニーズをとらえた商品展開、営業政策により、収益力の強化に取り組んでまいりました。

大半の企業の業績が低迷するなか、桧家住宅の2010年12月期第2四半期の業績は、大幅な増収増益を達成されました。
好業績の要因についてお聞かせください。
市場環境が楽観視できないという状況のもとで、当社グループは、営業力の強化のための展示場への出展、経営資源の効率的な活用に全グループを挙げて取り組みました。その結果、当第2四半期連結累計期間における売上高、営業利益は1億は109億5百万円（前年同期比29.1％増）

1

To Our Shareholders

38百万円（前年同期は営業損失54百万円）、経常利益は1ルの気密・断熱性能を備えたエコ住宅の提供に力を入れて億59百万円（前年同期は経常損失88百万円）と増収増益きました。こうした企業姿勢を広く知っていただくために、を確保しました。土地の減損損失および展示場の閉鎖など今年1月から全国放映のテレビCMを開始しましたが、おかによる特別損失を計上したため、四半期純損失は55百万円

げさまでお客様からの反響が大きく、企業のイメージ戦略（前年同期は四半期純損失1億8百万円）となりました。

が奏功したと実感しています。イメージキャラクターとして

近年、注文住宅のお客様の中心は一次取得者であり、導入した「ひのくま」も、その親しみやすさから高気密・高低価格ニーズが高まっています。現在、当社の注文住宅の断熱の発泡断熱材「アクアフォーム」について分かりやすく約60％は、企画住宅やセミオーダーといった低価格商品で伝えることに一役買っており、認知度向上に貢献しました。

あり、市場のニーズに合致した商品戦略が好業績につながったといえるでしょう。平均単価の低下傾向を受注棟数の増加でカバーし、またコストダウン努力によって粗利益率の向上を実現しました。低価格商品であっても、高気密・高断熱の発泡断熱材「アクアフォーム」を標準装備するという品質の高さが評価され、主力の注文住宅事業においては、前年同期比50.0％増の受注を確保し、受注棟数756棟を達成しました。今年3月に過去最高の受注を記録し、翌月にはさらにこの記録を更新するなど、好調が続いています。2010年12月期の通期においても、売上高284億円（前年同期比30.0％増）、営業利益15億円（前年同期比42.7 ％ 増 ）、 経 常 利 益15億20百 万 円（ 前 年 同 期 比54.6％増）、当期純利益6億20百万円（前年同期比6.0％増）と大幅な増収増益を見込んでいます。

「エコ住宅に強い桧家住宅」というイメージが徐々に浸透しつつありますが、認知度向上に向けての取り組みについて教えてください。
当社グループは「あらゆる人にエコで快適な住まいを」をスローガンに掲げ、低価格商品についても業界最高レベ

2

株主のみなさまへ
新たな取り組みとして、住宅の気密・断熱性能の測定・アコンの消費電力と気密・断熱性能の関係などを約1年か検証を目的とした実験棟を埼玉県加須市に建築し、今年6けて計測・検証する予定です。実際の分譲地内に実物大月から実験をスタートさせました。ここでは、一般的な仕様の住宅を建築して検証を進めている実験施設では、お客（断熱材：グラスウール）と、当社標準工法の「Wバリア様に実際に中に入ってその違いを体感していただいていま工法（断熱材：『アクアフォーム』）」の2棟を同じ間取りです。これによって、冬の寒さに効果を発揮するというイメー並べ、外気や室温・湿度と気密・断熱性能の関係や、エジが強かった「アクアフォーム」が、夏場の暑さも大幅に軽減し、エアコンなどの光熱費削減につながるということを実感していただくことができました。今年1月に完成した体験宿泊用モデルハウス「スマート・ワン・ソーラー」での省エネエコ仕様と合わせて、お客様に体感いただける設備が整いました。このようにイメージ戦略とお客様の体感効果が効率的に機能し、「桧家住宅＝エコ住宅」という認知が高まったと理解しています。

断熱材事業の今後の事業展開について教えてください。
当社グループの株式会社日本アクアが今年7月、中国の青島で行われた「第4回緑色産業国際博覧会」に出展しました。フロンガスを一切排出しないうえ高気密・高断熱の発泡断熱材である「アクアフォーム」は会場で大きな注目を集め、環境問題に関心を寄せている中国での市場ニーズを感じることができました。国内においても、エコポイントに対応した高品質の商品であることから、問い合わせが増加しています。これに対応するため、施工部隊を増強するなど体制整備に力を入れました。また、営業拠点の拡大や、断熱材とのセット販売が見込まれる付属部材の増強など商品面の拡充にも取り組み、今後の事業基盤拡大に向けての整備を進めています。

3

To Our Shareholders

不動産事業、賃貸住宅事業およびその他の周辺事業への取り組みについてお話しください。
不動産事業では、分譲住宅の品質の良さが評価されて、建築前に完売してしまうなど、非常に好調な状態が続いています。
当社グループでは、分譲住宅にも高気密・高断熱の発泡断熱材「アクアフォーム」を標準装備しているほか、オール電化など高品質住宅の提供に力を入れてきました。これに加えて、全棟ソーラー付きといった分譲では非常に珍しい充実したエコ機能を追加した「メープルガーデン ソーラー・エコ」シリーズが話題を集めました。このように、分譲住宅においても高品質のエコ装備で他社と差別化を図り、収益拡大に結び付けていく方針です。
一方、前期参入した賃貸住宅事業は、今期すでに利益貢献が見込まれています。今期は100棟、来期はさらにこ最後に、株主様へのメッセージをお願いします。

れを上回る150棟の完成を予定し、新たな収益源に育って当社グループは、中期経営計画として、2011年度に売上きました。常設モデルハウスを埼玉県久喜市と愛知県名古高300億円、経常利益15億円を目指してまいりました。今屋市に新設したことで、今後の需要拡大への貢献が期待期も前期に引き続き過去最高の利益を更新する見込みで、できるほか、株式会社船井総合研究所と提携し、各地域中期経営計画の数値目標である経常利益15億円は、1年の不動産管理会社をビジネスパートナーとして組織化する前倒しで達成できる見通しです。桧家住宅グループは、主など新たな販売チャネルを開拓しています。

力事業の拡大と成長余地の大きい周辺事業の育成により、さらに、住宅の周辺事業として、今期から新たに外構工安定的な経営基盤を構築し、今後も株主のみなさまの期事の受注を開始しました。注文住宅のお客様に対して外構待に応えるべく、グループ一丸となって、事業の発展、企工事を提案することで、事業の拡大を狙います。また、過業価値の向上に注力してまいります。住宅を取得する際去に販売した住宅が10年保障の切れる時期を迎えることかに、お客様が抱えるさまざまな問題点を解消するために、ら、今後はメンテナンス事業にも力を入れていきたいと考え周辺事業を強化して新たなビジネスチャンスを見出すことています。当社はこれまで主力の注文住宅との相乗効果をで、末永く成長を続ける企業でありたいと考えています。

発揮する事業への進出で、新たな需要を切り開いてきまし株主のみなさまには、なお一層のご支援・ご鞭撻を賜りまた。今後もお客様の求めるサービスを提供するため、住宅すよう、何卒よろしくお願い申し上げます。

周辺事業の拡大を検討していく方針です。

4

トピックスTopics

1日経BP社より「桧家住宅 勝ち残り戦略のキーワード」が出版
株式会社日経BPより、当社の事業展開とグループ戦略におけるシナジー効果について書かれたビジネス書「桧家住宅 勝ち残り戦略のキーワード」が出版されました。住宅不況のなかにあって成長を続ける当社の経営戦略を分析し、よくある建設会社の営業ノウハウ本や技術ノウハウ本とは違った観点で読みやすくまとめられた、 桧家住宅とはどのような会社なのか が非常によく分かる1冊となっています。
具体的には、M&Aによる新たな領域への事業展開や、一次取得者をターゲットとした低価格商品「スマート・ワン」や「 Gコンセプト」の開発秘話、「エコ」を全面に打ち出した戦略などについて詳しく述べられています。
全国の書店にて取り扱っておりますので、ご興味のある方は、ぜひご一読ください。

2実験棟を建築し、遮熱・気密・断熱性能の測定実験開始！
当社グループ分譲地「サイプレスガーデン加須」内に建築した実験棟において、2010年6月から住宅の気密・断熱性能の測定・検証実験を開始しました。
ここでは、同じ間取りの「スマート・ワン」を隣り合わせに2棟建築し、一方には一般的な断熱材であるグラスウール、もう一方には当社グループで標準装備している高気密・高断熱の発泡断熱材「アクアフォーム」を使用しています。
外気や室温・湿度と気密・断熱性能の関係や、エアコンの消費電力と気密・断熱性能の関係等を約1年かけて計測・検証していく予定です。この実験は分譲地内に実物大の実験施設を建築して検証を行っているため、より現実に即した結果が得られるものと大いに期待しています。

3日本アクア、中国 青島にて「第4回緑色産業国際博覧会」に出展
当社グループの株式会社日本アクアが2010年7月3日〜7月5日、中国山東省青島で開催された「第4回緑色産業国際博覧会」に初めて出展しました。山東省は、中国のなかでも環境分野に非常に高い関心を持った省のひとつで、青島は家電メーカーのハイアールが本社を置く工業都市です。
この展示会は、環境関連の企業を対象としたもので、日本からは10数社が出展していました。
日本での展示会と同様、機械を会場に持ち込み、「アクアフォーム」の吹付け実演を行ったとこ
ろ多くの方々の興味を引き、沢山の企業から提携や採用したいとのお話をいただき、期待以上の手応えを感じました。中国の住宅はコンクリートのマンションが中心ですが、木造住宅に対する需要も富裕層を中心に徐々に高まっており、既に日本のプレカット技術が導入された事例もあるとのことで、日本の木造建築技術が今後中国で普及していく可能性は十分にあると実感しました。

5財務ハイライト

Financial Highlight

連結（単位：百万円）

第20期
第21期
第22期
第23期第2四半期
第23期予想（2007年12月期） （2008年12月期） （2009年12月期） （2010年12月期） （2010年12月期）

決算期
売上高

16,50018,842

21,84010,90528,400

経常利益

516

673

982

159

1,520

当期純利益

236

351

585

△55620

純資産額

2,479

2,748

3,271

3,145

売上高

（百万円）

30,00018,000

1,520

1,500

21,84016,500

（百万円）

1,800

28,40024,000

経常利益

予想

18,842

1,200

982

900

6,000
0

600
第2四半期

第20期

第21期

第22期

第23期

当期純利益

（百万円）

600
400

620

351

300
0

第20期

第21期

200

第2四半期

0
△55
第20期

第21期

第22期

第23期

第22期

159 第2四半期

第23期

純資産額

3,000

予想

236

-200

516

（百万円）

3,750

800
585

予想

673

10,90512,000

3,271
2,479

3,145

2,748

2,250

第2四半期

1,500
750
0

第20期

第21期

第22期

第23期

6

財務諸表
連結財務諸表（要約）
四半期連結貸借対照表（単位：千円）当第2四半期連結会計期間末2010年6月30日

前連結会計年度末
2009年12月31日【資産の部】
流動資産8,453,299

6,457,445

固定資産

5,429,672

5,550,442

有形固定資産4,553,475

4,603,002

無形固定資産368,316

440,824

投資その他の資産

507,880

506,615

13,882,971

12,007,887

流動負債

10,129,972

7,885,123

固定負債

607,480

851,753

負債合計

10,737,453

8,736,877

3,138,194

3,273,089

評価・換算差額等△3,419△ 6,456

少数株主持分

10,744

4,378

純資産合計

3,145,518

3,271,010

13,882,971

12,007,887

資産合計【負債の部】【純資産の部】
株主資本

負債純資産合計
7

Financial Statements

四半期連結損益計算書（単位：千円）当第2四半期連結累計期間

前第2四半期連結累計期間

10,905,365

8,449,537

売上原価

8,001,553

6,252,122

売上総利益

2,903,811

2,197,415

販売費及び一般管理費

2,765,132

2,251,745

営業利益又は営業損失（△）

138,679△54,330

営業外収益

47,204

81,134

営業外費用

26,816

115,422

159,067△88,618

特別利益

1,908

658

特別損失

246,838

61,672

税金等調整前四半期純損失（△）△85,862△149,632

法人税、住民税及び事業税

117,820

9,173△154,342△49,987

6,366－△55,707△108,817

自2010年1月1日
至2010年6月30日

売上高

経常利益又は経常損失（△）

法人税等調整額
少数株主利益四半期純損失（△）
四半期連結キャッシュ ・フロー計算書

自2009年1月1日
至2009年6月30日（単位：千円）当第2四半期連結累計期間

前第2四半期連結累計期間

営業活動によるキャッシュ ・フロー△1,086,631△727,612投資活動によるキャッシュ ・フロー

△219,732△876,054

財務活動によるキャッシュ ・フロー

1,363,890

2,242,185

57,526

638,517

現金及び現金同等物の期首残高

2,596,363

2,102,630

現金及び現金同等物の四半期末残高

2,653,889

2,741,148

自2010年1月1日
至2010年6月30日

現金及び現金同等物の増減額

自2009年1月1日
至2009年6月30日

8株式の状況（2010年6月30日現在）

Stock Information▪ 発行可能株式総数

161,000株▪ 発行済株式の総数

45,250株▪ 株主数

1,357名▪ 所有者別株式分布状況数
外国人 2.7%

証券会社

0.9%

その他国内法人

8.0%
金融機関

3.8%

▪ 大株主
株

主名

持株数（株） 出資比率（％）

個人その他

84.6%

黒須新治郎

18,62241.2

永大産業株式会社

2,000

4.4

桧家住宅従業員持株会

1,611

3.6

黒須恵久子

1,500

3.3

桧家住宅取引先持株会

1,105

2.4

加藤まゆみ

800

1.8

近藤治恵

800

1.8

益子春代

679

1.5

FGCS NV トリーティ アカウ
ント タクサブル（オランダ）

631

1.4

株式会社三菱東京UFJ銀行

600

1.3

▪ 所有数別株式分布状況数
5株以上 4.2%

1株以上 2.7%

10株以上 7.1%
50株以上
3.1%
100株以上17.9%

1,000株以上
54.9%

500株以上10.1%

IRスケジュール（2010年）
2月
3月
5月
6月

2009年12月期決算発表・説明会
2009年12月期定時株主総会

9

8月
9月

2010年12月期第1四半期決算発表
個人投資家向け会社説明会（名証IRセミナー in 東京）

7月

IR SCHEDULE

名証IRエキスポ2010

2010年12月期第2四半期決算発表・説明会
日経IRセミナー
株式上場セミナー（大宮）

11月
12月

2010年12月期第3四半期決算発表
アナリスト向け会社説明会（名証上場企業 WEEK in 東京）

会社概要（2010年6月30日現在）▪社

名Corporate Data

▪ 本社事務所

埼玉県久喜市久喜中央1-1-20
久喜駅桧家ビル6階▪設

立

1988年10月13日

金

3億8,990万円

▪資本

員
▪役
代表取締役会長
代表取締役社長
専 務 取 締 役
常 務 取 締 役
常 務 取 締 役
取締役
取締役
取締役（非常勤）
常 勤 監 査 役
常 勤 監 査 役
監
査役

株式会社桧家住宅▪従業員数

連結632名▪事業内容

注文住宅事業
不動産事業
リフォーム事業
断熱材事業
FC事業
賃貸住宅事業

黒 須
近 藤
益 子
加 藤
平 野
荒 井
大久保
出 口
吉 本
白 石
川 村

新治郎
昭
春 代
進 久
光 博
孝 子
禎 二
俊 一
晴 昭
勝 利
進

▪ グループ体制営業
エリア社

名

主な事業内容▪ ㈱桧家住宅▪ ㈱桧家住宅ちば▪ ㈱桧家住宅つくば

断熱材事業

不動産
事業

首都圏

注文住宅
事業

賃貸住宅
事業

▪ ㈱桧家住宅とちぎ▪ ㈱桧家リフォーミング
▪ ㈱桧家住宅建設

リフォーム
事業

▪ ㈱桧家不動産
FC事業

愛知

全

国

注文住宅
事業
リフォーム
事業
不動産事業

▪ ㈱桧家ランデックス

賃貸住宅
事業

▪ ㈱日本アクア

断熱材事業▪ ㈱桧家住宅

FC事業

10

株主メモ
▶事業年度

毎年1月1日から12月31日まで▶剰余金の配当の基準日

期末配当金中間配当金▶定時株主総会

毎年3月開催▶公告方法

日本経済新聞に掲載する方法とします。

▶株主名簿管理人

東京証券代行株式会社
東京都千代田区大手町二丁目6番2号（日本ビル4階）
取次事務は、中央三井信託銀行株式会社の本店および全国各支店で行っております。

▶特別口座の口座管理機関

東京証券代行株式会社▶郵便物送付先連絡先〒168-8522
東京都杉並区和泉二丁目8番4号
東京証券代行株式会社 事務センター（お問い合わせ先） 7 0120−49−7009

毎年12月末日
毎年 6月末日（ご注意）
1．株券電子化に伴い、株主様の住所変更、その他各種お手続きにつきましては、原則、口座を開設されている口座管理機関（証券会社等）で承ることとなっております。口座を開設されている証券会社等にお問合せください。株主名簿管理人（東京証券代行株式会社）ではお取り扱いできませんのでご注意ください。
2．特別口座に記録された株式に関する各種お手続きにつきましては、東京証券代行株式会社が口座管理機関となっておりますので、上記特別口座の口座管理機関（東京証券代行株式会社）にお問合せください。なお、中央三井信託銀行株式会社の本店および全国各支店にてもお取次ぎいたします。
3．未受領の配当金につきましては、東京証券代行株式会社および中央三井信託銀行株式会社の本支店にて承ります。

株式会社 桧 家 住 宅 〒346-0003 埼玉県久喜市久喜中央1-1-20
TEL：0480-26-1118（代） FAX：0480-24-4118

久喜駅桧家ビル6階

http://www.hinokiya.jp