Message from Ambassadors

成長プロジェクト：ブラジル発展の新モデル
駐日ブラジル大使館特命全権大使

アンドレ・コヘーア・ド・ラーゴ

リオデジャネイロ連邦大学経済学部卒、エコノミスト、1983 年より外交官。マドリード、プラハ、ワシントン、ブエノスアイレスのブラジル大使館に勤務。ブラジリアではエネルギー局長、環境局長を歴任。気候変動会議および 2012 年Rio+20 会議においてブラジルの首席交渉官を務めた。著
書に『ストックホルム、リオ、ヨハネスブルグ：ブラジルと国連環境会議』、建築関連の書籍多数。
2013 年より駐日ブラジル大使。

ミシェル・テメル大統領は2016年下半期に就任する

フランコ大臣が力説するとおりPPIは国際標準によや、連邦政府に「投資パートナーシップ・プログラムり近い新たなパラダイムに基づいており、このため導（PPI）審議会」を設けてインフラ分野の新たなコン入に際して契約書類や信用・保証政策、外国人投資家セッション・民営化モデルを策定しました。新戦略はに開かれたプロジェクトの構成に調整を加える必要が「成長プロジェクト（Projeto Crescer）」と命名され、あります。PPI審議会が承認した新たなファイナンス

競売案件に対するより高度な責任、環境ライセンスのモデルは、BNDESの支援のもと、ブラジルの公的金明確な要件、国際競争の奨励、提供サービスおよびリ融機関の信用供与の参加を減らし、資本市場のツースクマトリックス水準のより高い透明性などを指針とル、とりわけ債権（debentureやbond）を市場利率します。

で利用することを奨励します。また、資金供給源の拡

大統領はPPI担当大臣に、民間航空大臣（2013-2015）とリオデジャネイロ州知事（1987-1991）を歴任した大を図り、年金基金や海外投資家、民間銀行や多国間銀行、個人も参加可能にすることを目指します。

ウェリントン・モレイラ・フランコを任命しました。

こうしたシナリオはインフラオペレーターや中規模PPIはインフラ分野の国のコンセッションを通じて投コンストラクター、国内外の投資ファンドに活躍の場資資金を調達し、わが国の経済成長に新たな展望を開を広げます。これら新規アクターは運営に新たな「知くものです。

見」をもたらし、ファイナンス能力を刷新し（「エクイ

近年、ブラジルのインフラ分野のコンセッションにかかわる長期ファイナンスは、ブラジル国立経済社会開発銀行（BNDES）と連邦貯蓄銀行（CEF）の信用供与に強く依存していました。

ティ」）、コンセッショネア市場の脱集中化と多様化のプロセスを推進するでしょう。
ブラジルのインフラ基盤のコンセッショネアは目下プロフィールが本格的に変わりつつあり、新規融資者ブラジルの公的金融機関が設定する金利は、年金基はそれに適応しなければなりません。この構造を運用金や投資ファンド、海外投資家その他長期ファイナン可能ならしめるには、債権者間の保証の共有が必要とスの供給源の参加を困難にしました。商業銀行の参加なります。いずれもプロジェクトの財政的実現可能性は、通常、コンセッションの開始から長期ファイナンにとって不可欠だからです。金融機関は、顧客のプロスの承認までの12～18カ月間のブリッジローンの提供

フィールの変化に気づいたなら、新規株主にかかわるに限られました。

企業保証・銀行保証の要件を、国際グループの場合はPPI投資パートナーシップ連携局長マルセロ・アレ

外部保証も含め、適合させる必要があるでしょう。

ンによれば、こうしたモデルの継続は実行不能になりアレンPPI投資パートナーシップ連携局長の分析にました。主な理由は、財政危機により国庫から公的金よれば、ブラジルのインフラ・コンセッションの再編融機関への財政支援がなくなったこと、BNDESの信によるいくつかの変化はすでに予見できます。長期用供与関連の問題（最近のコンセッション・ラウンドファイナンスが可能な資金供給源の拡大が見込まれまのいくつかのプロジェクトに影響）、ブラジルの大手ゼす。市場利率によるファイナンスに基づけば、コンセッネコンがコンソーシアム参加に制約を受けたことがあ

ショネアは海外を含め他の補完的な資金供給源を開拓げられます。

できるので、為替リスクをカバーする仕組みの議論が2

2017.3

中南米 特集PROJETO CRESCER - PROJECTSPROJECT

INDUSTRY

TYPE OF INVESTMENT​EF 334/BA - FIOL Railroad

Railroad

Subconcession

EF 151 – SP/MG/GP/TO – North-South Railroad

Railroad

Subconcession

EF 170 – MT/PA - Ferrogrão Railroad

RailroadCommon Concession

Highway BR - 364/365

HighwayCommon Concession

Highway BR-101 RS (BR 101/290/386/448/SC/RS)

Highway

Common Concession

Florianópolis Airport

AirportCommon Concession

Fortaleza Airport

AirportCommon Concession

Porto Alegre Airport

AirportCommon Concession

Salvador Airport

AirportCommon Concession

RDJ XX – Grain Terminal in Rio de Janeiro

PortsConcession

STM 04 – Fuel Terminal in Santarém

PortsConcession

STM 05 – Fuel Terminal in Santarém

PortsConcession

Power Plants - UHE

Hydroelectric plants

Common Concession

Small Hydropower Plants - PCH

Hydroelectric plants

Common Concession

Amazonas Energy S.A​

Electricity

Privatization and Concession

Boa Vista Electricity DistributionElectricity

Privatization and Concession

Electricity Distribution Company of the State of Acre - Eletroacre

Electricity

Privatization and Concession

Electricity Distribution Company of the State of Alagoas - CEAL​Electricity

Privatization and Concession

Electricity Distribution Company of the State of Goiás - CELG DElectricity

Privatization and Concession

Energy Company of Piauí – CEPISAElectricity

Privatization and Concession

Power Station of Rondônia S.A. - CERON​Electricity

Privatization and Concession

Mineral Rights of CPRM

Mining

Exploratory Concession right

必要となります。
より多くの供給源から資金調達が可能なことから、競売への参加意欲も向上すると期待されます。金融機
関の求める保証の方針も、特にBNDESが管理するものは、刷新する必要があります。
現在取り組んでいるコンセッションのガバナンスとファイナンスモデルの大幅な変更により、ブラジルはインフラ網の拡張と近代化を可能にし、その結果、新たなペースで経済成長を回復するでしょう。
2016年10月の日本公式訪問の折、ミシェル・テメル
大統領は上記のメッセージを日本の投資家に伝え、ブラジルのインフラ網の近代化に一緒に取り組むべく参加を呼びかけました。ブラジルのさまざまな部門や形式の投資機会が増えている状況と、海外のインフラ開発展開に向けた日本の取り組みを踏まえ、両国は大統世界有数の革新的経験を有する日本は、「成長プロ領訪日に際しインフラ分野の協力覚書を締結しましジェクト（Projeto Crescer）」の欠くべからざるアクた。この仕組みは、インフラ開発における共同活動のターです。同計画に関する英文の詳細は、以下のサイ機会を探る相互コミットメントの重要な枠組みとなりトをご覧ください。

ます。

ht t p: / / w w w.pr o jet ocrescer .g ov.br / pr o jet o -ブラジルの伝統的パートナーでありインフラ分野でcrescer-english2017.3

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