月例経済報告等に関する関係閣僚会議
議事録（開催要領）
１．開催日時：平成26年10月21日（火）17:19～17:31

２．場所：官邸２階小ホール
３．出席者
安倍晋三

内閣総理大臣

菅義 偉

内閣官房長官

甘 利

明

内閣府特命担当大臣（経済財政政策）
兼経済再生担当大臣

高市早苗

総務大臣

岸田文雄

外務大臣

塩崎恭久

厚生労働大臣

西川公也

農林水産大臣

宮沢洋一

経済産業大臣

太田昭宏

国土交通大臣

有村治子

内閣府特命担当大臣（消費者及び食品安全）
兼

山口俊一

竹 下

亘

杉田和博

国家公務員制度担当大臣

内閣府特命担当大臣（科学技術政策）
復興大臣
内閣官房副長官（事務）宮下 一 郎

財務副大臣

西村

内閣府副大臣康稔

小泉 進次郎

内閣府大臣政務官

杉本和行

公正取引委員会委員長

横畠裕介

内閣法制局長官

黒田東彦

日本銀行総裁谷垣禎一

自由民主党幹事長

稲田朋美

自由民主党政務調査会長

伊達忠一

自由民主党参議院幹事長

井上義久

公明党幹事長石井啓一

公明党政務調査会長

西田実仁

公明党参議院幹事長（説明資料）○月例経済報告○月例経済報告等に関する関係閣僚会議資料○日本銀行資料

(議事録)(菅官房長官)(甘利大臣)

それでは、経済財政政策担当大臣から説明をお願いします。
最近の経済動向等の概要を報告いたします。

横長の資料の１ ページ目をご 覧ください。
「景 気は、このところ 弱さがみられ るが、緩やかな回復基調が続いている」とし、先月から下方に変更しております。
これは個人消費 の持ち直しの 動きに足踏み がみられるこ とに加え、 生産について も消費税率引上げ後に伴 う駆け込み需 要の反動の影 響もあって、 このところ 減少している こと、などを踏まえてい ます。ただし 、雇用情勢が 着実に改善し ていること などから、景 気の緩やかな回復基調が続いているものとみております。
先行きにつきま しては 、当面、弱さが残る ものの、雇用・所得環境の 改善が続くな かで、各種政策の効果もあって、緩やかに回復していることが期待されます。
ただし、駆け込 み需要の反動 の長期化や海 外景気の下振 れなど、我 が国の景気を 下押しするリスクに留意する必要があります。
２ページ目の「 政策の基本的 態度」につい ては、政府と いたしまし ては、いわゆ る「骨太方針2014」及び「『日本再興 戦略』改訂2014」を着 実に実行する こと。産業競争力 会議や政労使会議での議 論などを通じ 、好調な企業 収益を、設備 投資の増加 や賃上げ・雇 用環境の更なる改善等に つなげること により、地域 経済も含めた 経済の好循 環の更なる拡 大を実現すること。日本 銀行には、２ ％の物価安定 目標をできる だけ早期に 実現をするこ とを期待すること等を記述しております。
以下、個別項目につきましては、田和統括官から説明をいたします。
(田和内閣府政策統 括官)

同じ 資料の３ペー ジ目、個人消 費のところ をご覧くださ い。左上の総合の指数は ８月からプラ ス0.4％にと どまりました。品目別・利用 形態別にみま すと、左下、決算期を迎 えました自動 車販売は増加 、９月にかけ て天候不順 が徐々に解消 されたことなどから、百貨店販売は持ち直すといった動きがみられます。
その一方で右上、家 電でが、９月中旬 に発売されたi Phone6の販 売が好調でが、家 電販売全体を持ち上げるには至っておりません。
また、右下、住宅建設も緩やかに減少しております。
１ページ飛ばし ていただきま して、５ペー ジ目です。家 計を支える 雇用情勢です が、着実に改善をしてお ります。左上 、失業率は８ 月で3.5％、 そのうち女性 は3.2％にま で低下しております。これは1996年８月以来の低い水準です。
左下、赤線の上 の名目総雇用 者所得、昨年 ４月以降17カ 月連続で前 年比プラスと なっております。消費税 率引上げの物 価に対する影 響を２％と仮 定いたしま して、その影 響を除いて実質総雇用者 所得の動きを みますと、濃 い青の点線で すが、６月 以降プラスと なっております。
６ページ目です。左上、フルタイムの一般労働者がこのところ増加し ております 。
左下、正社員の 有効求人倍率 は統計をとり 始めた2004年 11月以降、 最高水準の0.6 8倍となっております。
右上です。25歳 から34歳まで の若年世代に おきまして、 非正規から 正規への動き が大きくなっております。
ただし、右下で すが、雇用動 向において先 行して動くこ との多い新 規求人数、こ れは下のグラフですが、 本年３月以降 大まかな流れ は減少してお りまして、 この点は注視 が必要です。
７ページ目です 。左上、消費 者物価は景気 に弱さがみら れるなかで 、このところ 上昇傾向が緩やかになっております。
右上、ガソリン や電気代、こ れまでの円安 等の影響を受 けて高水準 となっていま すが、８月は前月から若 干低下してお ります。今後 、世界経済の 減速等を背 景とした原油 価格の低下が波及していくものと考えられます。
８ページ目をご 覧ください。 左上、消費は 足踏み状況に あること等 から輸送機械 、電機機械をはじめといたしまして、生産はこのところ減少しております。
また、右側、自 動車・家電、 住宅関連の分 野で在庫が積 み上がって おります。こ うした
生産面の動きなどを踏まえて、10月の基調判断を下方修正いたしており ます。
９ページ目でご ざいます。設 備投資は増加 傾向にあるも のの、この ところ弱い動 きもみられます。
右上、政策投資 銀行の６月の アンケート調 査ですが、製 造業企業は 今年度海外の 設備投資を減らし、国内の設備投資を増やすという計画になっております。
１ページ飛びま して、1 1ページをご 覧ください 。輸出の 状況です 。左上 、輸出数量 は2012年にかけて減少い たしまして、2 013年以降は アジア諸国の 需要減速等 の中でおおむ ね横ばいです。
一方、左下、為替が円安方向に推移するなか、輸出金額は増加いたし ております 。
12ページをご覧 ください。品 目別・地域別 にみますと、 輸出に様々 な動きが出て おります。左下、自動車 輸出はEU向け などを中心に 緩やかに増加 しているほ か、右側、金 属加工機械、プラスチック、こういったものも増加しております。
一方で、米国向 けの自動車、 テレビなどの 映像系の電気 機器、半導 体製造装置、 有機化合物などは海外生産の進展、輸出相手国の需要状況などを反映して減少 しておりま す。
１ページ飛びま して14ページ をご覧くださ い。地域経済 です。左上 、消費の回復 は大都市圏から始まって おります。ま た、円安やビ ザ発行の緩和 などから訪 日外国人観光 客が増加しており、小売 業界などでは1 0月からの免 税措置の拡充 効果への期 待が高まって おります。
左下ですが、免税店の立 地状況をみま すと、現 時点では大都 市に偏ってお ります。今後、地方への展開が期待されるところです。
１ページ飛びま して、16ペー ジをご覧くだ さい。海外経 済です。一 部の弱さがみ られるものの、全体としては緩やかに回復しております。

１ページ飛びま して、18ペー ジ、中国経済 です。本日、 7-9月期の実 質GDP成長率 が公表されております。前年 比7.3％増とな りました。中国で は輸出、政府の 政策によるイ ンフラ投資、こういった ものが景気を 下支えしてい る一方で、不 動産、製造 業の過剰設備 の構造調整が起こってい ます。今後、 円滑な政策運 営によって景 気の緩やか な拡大が続き 、ソフトランディングするということが期待されております。
19ページ、ヨー ロッパ経済で す。景気は全 体として持ち 直しており ますが、ドイ ツでは生産、輸出などの 一部に一服感 もみられます 。欧州景気の 動きが世界 経済及び日本 経済に与える影響に注視が必要です。
以上でございます。
(菅官房長官)(黒田総裁)

次に、日本銀行総裁から説明をお願いします。
私か らは、内外の 金融市場の動 向と国内の金 融環境につ いて、今月初 めに公表した短観の結果に触れながら、御説明をします。
縦長の資料の１ ページ目をご 覧ください。 内外の株式市 場の動きで す。上段の我 が国の株価をみますと、 先月末にかけ て、米国株が 堅調に推移す るもとで上 昇を続け、年 初来最高値をつける場面 もありました 。その後、グ ローバルな株 安や為替市 場における円 高方向への動きなどを受 けてやや大き めに下落しま したが 、今週に入り 反発し 、１万5,000 円前後で推移しています。
下の段の左側の 各国株価のう ち、青い線の 米国株は、景 気回復期待 を背景に既往 最高値圏での動きが続い てきましたが 、このところ 、世界経済の 先行きに対 する慎重な見 方などから、調整色の強い展開となっております。
２ページをご覧 ください 。為替市場の 動きです 。上段は円の 対ドル・対ユーロ相場 です。
夏場以降、ドル高 ・円安方向の 動きが進んで いましたが、 投資家のリ スク回避姿勢 の強まりから、最近では円が買い戻されております。
３ページをご覧 ください。長 期金利の動き です。まず最 初に下の段 の左側をご覧 ください。主要国の長期 金利の動きを 少し長い目で みたものです が、青い線 の米国、黄色 い線のドイツともに、グ ローバルな株 安などを背景 に低下してい ます。この ようにグロー バルに金利が低下する中 で、上の段の 我が国の国債 金利は、いず れの年限で も低下してお り、10年債は0.4％台後半で推移しております。
このように、前 回以降の金融 市場では、株 式市場を中心 にやや振れ の大きい展開 となりました。その背景 としては、世 界経済全体の 先行きに対す る慎重な見 方が台頭して きたことがあるように思 います。もっとも、先 般公表されま したIMFの見 通しでも、先進国 を中心に先行きにかけて 成長率が高ま っていく姿は 維持されてお ります。も とより、内外 の金融市場の動向につい ては、それが 経済や物価に 与える影響も 含め、今後 も十分注視し てまいりたいと思っております。
最後に４ページ をご覧くださ い。
「量的・質的金融 緩和」が 着実に進むも とで、国 内の金融環境は引き続き緩和した状態にあります。

上段は、企業から みた金融機関 の貸出態度に ついて尋ねた もので、上に 行くほど貸 出態度が「緩い」と感 じている企業 が多いという ことを示して おります。 このうち、最 新の９
月短観の結果をみ ますと、赤い 線の大企業、 青い線の中小 企業ともに 、点線で示し た2000年以降の平均をはっきりと上回る水準まで改善しています。
また、中段の貸出金利は、既往最低の水準まで低下しております。
こうしたもとで 、下段左の銀 行貸出残高の 前年比をみる と、運転資 金や企業買収 資金などの資金需要増加から、最近では２％台半ばの伸びとなっております。
日本銀行として は、今後もこう した緩和的 な金融環境に よって民間需 要を幅広く刺 激し、景気回復をしっかりと支えていきたいと思っております。
以上です。
(菅官房長官)いですか。
す。

以 上の説明につ きましては、 御質問があれ ば承りたい と思います。 よろしないよう ですので、「月例経 済報告等に関 する関係閣 僚会議」を終了い たしま