JTI 2018年実績および2019年ガイダンス
Eddy Pirard

President & Chief Executive Officer

将来に関する記述等についてのご注意
本資料には、当社⼜は当社グループの業績に関連して将来に関する記述を含んでおります。かかる将来に関する記述は、「考えています」「⾒込んでいます」「予期しています」「予想しています」「予⾒しています」「計画」「戦略」「可能性」等の語句や、将来の事業活動、業績、事象
⼜は条件を表す同様の語句を含むことがあります。将来に関する記述は、現在⼊⼿できる情報に基づく経営者の判断、予測、期待、計画、認識、評価等を基礎として記載されているに過ぎません。これらの記述ないし事実⼜は前提（仮定）については、その性質上、客観的に正確であるという保証も将来その通りに実現するという保証もなく、当社としてその実現を約束する趣旨のものでもありません。また、かかる将来に関する記述は、さまざまなリスクや不確実性に晒されており、実際の業績は、将来に関する記述における⾒込みと⼤きく異なる場合があります。その内、現時点で想定される主なものとして、以下のような事項を挙げることができます（なお、かかるリスクや要因はこれらの事項に限られるものではありません）。
（1） 喫煙に関する健康上の懸念の増⼤（2） たばこに関する国内外の法令規則による規制等の導⼊・変更（増税、たばこ製品の販売、国産葉たばこの買⼊れ義務、包装、ラベル、マーケティング及び使⽤に関する政府の規制等）、喫煙に関する⺠間規制及び政府による調査の影響等（3） 国内外の訴訟の動向（4） 国内たばこ事業、海外たばこ事業以外へ多⾓化する当社の能⼒（5） 国際的な事業拡⼤と、⽇本国外への投資を成功させる当社の能⼒（6） 市場における他社との競争激化、お客様の嗜好・ニーズの変化及び需要の減少（7） 買収やビジネスの多⾓化に伴う影響（8） 国内外の経済状況（9） 為替変動及び原材料費の変動（10）⾃然災害及び不測の事態等© Copyright JT 2019

Tokyo – February 8, 2019

JT Investor Meeting2

2018年 卓越したパフォーマンスを発揮2018 performance
Industry
volume*

GFB
volume

JTIvolumeCorerevenueAOP**+14.3%• 買収効果およびGFBの伸長に牽引され販売数量大幅増• ロシアおよびUKにおけるプライシング効果により、Core revenueも大きく成長• 力強いトップライン成長のモメンタムによりAOP 2桁成長を達成+12.2%+7.3%• 買収効果除きのオーガニックパフォーマンスも販売数量、売上収益及び利益で好調に推移

+2.3%
-3.3%

© Copyright JT 2019

JT Investor Meeting

Tokyo – February 8, 20193

* Based on JTI’s top-30 markets (RMC + Fine cut). Note: 2018 variance vs. PY. Core revenue and AOP (adjusted operating profit) at constant currency. ** Excluding the 2017 P&H impact.

買収効果とシェア拡大により販売数量が大幅に増加
JTI shipment volume (BnU)

JTI market share (top-30 markets)+29.1+1.1pp

+33.4

28.1%

427.6

27.0%

398.5
-4.2
Market share = +9.0
Industry = -13.2

2017© Copyright JT 20192018Tokyo – February 8, 2019

2017

2018
JT Investor Meeting

4

GFBがオーガニックの数量成長を牽引、特にWinstonの貢献が顕著
GFB shipment volume (BnU)

Winston shipment volume (BnU)

266

150

260
144

257
139

250

239

132

130

2014

2015

2016

2017

2018

© Copyright JT 2019

2014

2015

2016

2017
JT Investor ConferenceTokyo – February 8, 201920185

力強いプライシング効果
JTI Price/mix variance ($MM)+958• Price/Mixは従来の水準へ回復+997+963• ロシアとUKを含む主要市場*で力強いプライ
シングを確認+721• カナダ、イラン、フィリピン、ルーマニア、スーダンおよびウクライナでも効果発現が顕著

+90
2014
© Copyright JT 201920152016

2017

2018
Tokyo – February 8, 2019

Note: The above figures are related to price/mix contribution to core revenue growth. * France, Italy, Russia, Spain, Taiwan, Turkey and the UK.

JT Investor Meeting6ロシア – プライシングの回復とGFBのシェアモメンタム
Industry evolution* (2018 vs. PY)

VolumeShare evolution (2018 vs. PY, pp)

-8%

+11%

Price/mix

Net sales+3%© Copyright JT 2019

SoMSoV

GFB+1.1+1.1

Winston+0.2+0.4

LD+0.9+0.8
JT Investor Meeting

Tokyo – February 8, 20197

* RMC industry price/mix and net sales change in local currency. Industry net sales = retail value - taxes - trade margin. Source: Internal estimates, Nielsen.

ロシア– Donskoy Tabak 買収によりJTIの競争力が一層高まる
Industry price segments
Premium

Mid-price

11.6%

11.2%

22.6%

22.2%

2017

Value

32.1%

• Donskoy Tabak 買収によりJTIのリーダーシップと市場動向への対応力を強化

DT• 最大かつRMCで唯一拡大しているバ
リュー価格帯で確固たる地位に

22.9%• Donskoy Tabakは2019年に着実に利益貢献を拡大し、今後もJTI業績への貢献を増していく計画

JTI

66.6%

JTI2018

2017

65.8%

© Copyright JT 2019Share of the Value segment• JTIが手薄だったセグメントを補完するブランドポートフォリオと流通網拡大によるシナジー発現を企図

2018*
Tokyo – February 8, 2019

* As though JTI had owned Donskoy Tabak for the whole year. Note: DT stands for Donskoy Tabak. Source: Nielsen.

JT Investor Meeting8UK – プライシングが改善しつつシェア伸長も継続
Industry evolution* (2018 vs. PY)

Volume-2%

Price/mix

Net sales+6%+4%© Copyright JT 2019

Share evolution (2018 vs. PY, pp)

SoMSoV

JTI

+0.8

+0.6

RMC

+0.6+0.4

Fine cut+0.9+1.2
JT Investor Meeting

Tokyo – February 8, 2019

9* Total industry (RMC + Fine cut) price/mix and net sales change in local currency. Industry net sales = retail value - taxes - trade margin. Source: Internal estimates, Nielsen.

RRP – Logic Compactの展開を加速
Logic performance(2018 vs. PY)

Logic Compact(2019 expansion)

+27%

+13

Volumemarkets
Including…

+12%Core revenue© Copyright JT 2019

Tokyo – February 8, 2019

JT Investor Meeting

10RRP – UKでLogic Compactの堅調な成長ポテンシャルを確認

成人ベイパーユーザーが選ぶ
ポッド型製品No.1
Vaping experienceー 使用感Closed tankカテゴリーで急速にシェアを拡大
10%
8%

COMPACT

5%

Satisfaction

オピニオンリーダーからも支持を集める“Logic Compact is a classact… good quality, a lovely
vaping experience, and ideal
for those who find more
complex devices daunting.”

ー 満足度Overall liking

1%

ー 総合的な評価
Sep

Oct

Nov

Dec

“This has got to be one of thebest tobacco flavored eliquids for a pod kit that I’ve
tasted for a long time.”

2018**(UK survey – In home usage after 7 days)*© Copyright JT 2019

Tokyo – February 8, 2019

JT Investor Meeting11* UK consumer survey commissioned by JTI, covering 607 vapers aged 19-49 y.o. Logic Compact recorded the highest score among the current pod offerings. ** SoV in UK’s key accounts where Logic Compact is listed. Source: EPoS.

2018年 堅調なファンダメンタルズを確認
TOTAL VOLUME

TOP-30 MARKETS SOM

PRICE/MIX+29+1.1+963

BnU

ppt

$MM

買収効果が力強い数量成長を牽引

GFBの貢献によりプライシング効果が従来の水準に回復

堅調なモメンタムが継続© Copyright JT 2019

Note: 2018 vs. PY. Market share among JTI’s top-30 markets. Source: Internal estimates.

Tokyo – February 8, 2019

JT Investor Meeting

122019年も買収効果が寄与 － バングラディッシュについて
バングラデシュ：
アジアで第3位の市場規模を有する
マーケット*

バングラデシュの買収で新たに獲得したもの

c.80

16 BnUc.

BnUCigarettes volume

20%c.

IDN

JPN

BGD

IND

VNM

Share of market© Copyright JT 2019

JT Investor Meeting

Tokyo – February 8, 201913

Source: Internal estimates. * Excluding China.

2019年 全てのKPIで成長モメンタムが継続
2019 guidanceIndustry
volume*

GFB
volumeJTI
volume• GFB成長継続

Corerevenue

AOP• 買収効果により総販売数量増+9%• RRPの展開・拡大を加速+6%• プライシングが牽引し財務面でも力強い成長+4%+1%-4%© Copyright JT 2019

Tokyo – February 8, 2019

* Based on JTI’s top-30 markets (RMC + Fine cut). Note: 2019 variance vs. PY. Core revenue and AOP (adjusted operating profit) at constant currency. Source: Internal estimates.

JT Investor Meeting14