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日 時：2021/1/15 13:48:00
ページ：表紙テンプルトン・グローバル株式ファンド（愛称：株の祭典）
第14期（決算日 2020年11月30日）

運 用 報 告 書（全体版）■■当ファンドの仕組みは次の通りです。
商品分類

追加型投信／内外／株式

信託期間

無期限
主として、世界各国の株式を主要投資対象とする投資信託証券に投資を行い、投資信託財産の長期的な成長を目指して運用を行います。
主として、以下の投資信託証券に投資を行います。
「テンプルトン・グロース・ファンド（米国籍投資法人）」、「フランクリン・テンプルトン・インベ
ストメント・ファンズ－テンプルトン・グロース（ユーロ）・ファンド（ルクセンブルク籍投資法人）」、「テンプルトン・グロース・ファンドⅡ（ケイマン籍投資法人）」
投資信託証券および短期金融商品（短期運用の有価証券を含みます。）以外への直接投資は行いません。
外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
同一銘柄の投資信託証券の投資割合は、原則として、投資信託財産に属する同一銘柄の投資信託証
券の時価総額が投資信託財産の純資産総額の50％を超えることとなる投資を指図しません。ただし、約款または規約においてファンド・オブ・ファン
ズにのみ取得される投資信託証券であることが記載されている投資信託証券を組入れる場合には、投資信託財産の純資産総額の50％を超える取得ができるものとします。
毎決算時（毎年11月28日、休業日の場合は翌営業日）に、原則として以下の方針に基づき分配を行います。
①分配対象額の範囲は、経費控除後の繰越分を含めた配当等収益と売買益（評価益を含みます。）
等の全額とします。
②分配金額は、委託者が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定します。ただし、分配対象収益が少額の場合には分配を行わないことがあります。
③留保益の運用については特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運用を
行います。

運用方針

主な投資対象組入制限

分配方針

受益者の皆様へ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「テンプルトン・グローバル株式ファンド（愛称：株の祭典）」は2020年11月30日に第14期の決算を行いました。ここに、第14期の運用状況をご報告申し上げます。
今後とも一層のお引き立てを賜りますようお願い申し上げます。
フランクリン・テンプルトン・インベストメンツ株式会社は、2021年４月１日にレッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社と合併し、フランクリン・テンプルトン・ジャパン株式会社となる予定です。

フランクリン･テンプルトン･インベストメンツ株式会社
東京都港区六本木1丁目9番10号<お問い合わせ先>
お客様ダイヤル
電話番号：03-6230-5699
受付時間：9:00～17:00(土･日･祝日および12月31日･1月2日･1月3日を除きます。)
https://www.franklintempleton.co.jp/
お客様の口座内容などに関するお問い合わせは、お申込みされた販売会社までお願い申し上げます。

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ページ：1○最近５期の運用実績
基
決

算

期

準
税
分

(分配落)

価
み 期
金 騰
円

込
配

円

落

額
投
中 証
率 組
％

資

信

入

比

託
純
券
総
率

資

産
額

％

百万円

△ 8.0

98.6

1,248

170

15.3

98.8

896

190

△ 2.4

99.3

729

10,014

0

△ 1.8

98.6

702

9,815

0

△ 2.0

98.8

602

10期(2016年11月28日)

9,381

0

11期(2017年11月28日)

10,647

12期(2018年11月28日)

10,19813期(2019年11月28日)
14期(2020年11月30日)（注） 基準価額（１万口当たり）の期中騰落率は分配金込みです。
（注） 当ファンドが投資を行う投資対象ファンドは、特定のベンチマークを上回ることを目指して運用するものではありません。したがって、
当ファンドもベンチマークを設定しておりません。
（注） 投資信託証券組入比率は、純資産総額に対する比率です。

○当期中の基準価額の推移
年

月
(期 首)
2019年11月28日
11月末
12月末
2020年１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
９月末
10月末
(期 末)
2020年11月30日

日

基円
10,014
10,02910,278
9,887
9,320
8,020
8,487
8,666
8,717
8,836
9,262
8,992
8,719

％
－
0.1
2.6
△ 1.3
△ 6.9
△19.9
△15.2
△13.5
△13.0
△11.8
△ 7.5
△10.2
△12.9

託
券
率
％
98.6
98.6
97.9
98.4
98.1
98.7
98.8
98.0
98.0
98.7
98.9
99.0
98.5

9,815

△ 2.0

98.8

準

価
騰

（注） 騰落率は期首比です。

－ 1 －

額
落

率

投
証
組

資

信

入

比

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テンプルトン・グローバル株式ファンド○運用経過(2019年11月29日～2020年11月30日)

期中の基準価額等の推移（注） 分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォー
マンスを示すものです。
（注） 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注） 分配金再投資基準価額は、期首（2019年11月28日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注） 上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注） 当ファンドが投資を行う投資対象ファンドは、特定のベンチマークを上回ることを目指して運用するものではありません。したがって、
当ファンドもベンチマークを設定しておりません。

○基準価額の主な変動要因
当期の当ファンドの基準価額（円建て）の値下がりは、投資対象ファンドの基準価額（米ドル建て）は値上がりしたものの、米ドルが円に対して下落したことによるものです。
なお、投資対象ファンドの主な変動要因は以下の通りです。
（上昇要因）
・国・地域別では、保有する一部の北米（アメリカ、カナダ）の企業の株価が上昇したこと・セクター別では、保有する一部の一般消費財・サービスや素材関連企業の株価が上昇したこと－ 2 －

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ページ：3（下落要因）
・外国為替市場で米ドルが円に対して下落したこと
・国・地域別では、保有する一部の欧州（イギリス、フランスなど）の企業の株価が下落したこと・セクター別では、保有する一部の金融やエネルギー関連企業の株価が下落したこと

投資環境（世界の株式市場）
当期の世界の株式市場は上昇しましたが、期中ではこれまでにない規模での下落、そしてその後の急速な回復が見られました。期首から2020年初にかけては、各国による財政刺激策や世界経済の成長などを背景に、モ
メンタム主導で株式市場は堅調な動きを示しました。しかし、新型コロナウイルスの感染拡大が始まった２月
後半から３月にかけ、世界的に経済活動が抑制されるとの懸念が急速に広まり、ボラティリティの高まりを伴って株式市場は大きく下落しました。2020年１-３月期の下落幅は世界恐慌時を上回るものとなりました。
市場の急落を受け、各国では大規模な財政・金融政策が実施されました。米国では総額2.2兆米ドル規模の景気刺激策が承認され、欧州中央銀行（ＥＣＢ）は7,500億ユーロの債券購入策を講じました。中国の政策当局も同様に数多くの緩和策を発表しました。これらの協調的な政策によって株式市場は急速に回復する結果となりました。期末にかけては、米国や英国で開発された新型コロナウイルス向けのワクチンが臨床試験で高い有効性を示したことなどを受け、世界の株式市場は結局期首から上昇して当期を終えました。
当期発表された主な経済指標は、2020年４-６月期には多くの国で新型コロナウイルスの感染拡大によって経済活動が抑制された結果、大幅な落ち込みを示すものとなりましたが、ＪＰモルガンが発表した世界製造業
購買担当者指数（ＰＭＩ）が５月から10月にかけて上昇するなど、７-９月期には多くの指標が改善を示しました。
（外国為替市場）
当期の外国為替市場では、期首から2020年２月前半にかけては、米中貿易摩擦を巡る両国間の協議に対する見通しなどを背景にレンジ内での動きとなりましたが、２月中旬にかけては、米供給管理協会（ＩＳＭ）が発表した１月の米製造業景況感指数が改善を示したことや中国当局による大規模な流動性供給への期待などを背景に、ドル円相場は期首の１米ドル109円台から112円台までドル高円安が進みました。その後、月末にかけて新型コロナウイルスの世界的な感染拡大懸念が高まる中、世界的な株安とともにリスク回避の動きが強まったことを受けて米ドルが大きく反落し、３月前半には一時１米ドル＝101円台までドル安円高が進みました。
その後、新型コロナウイルスが世界的に感染拡大したことを受けて金融市場全般が大きく変動する中で米ドルの需給がひっ迫し、米ドルが主要通貨に対して急速に全面高となりました。ドル円相場も３月下旬には１米ドル＝111円台までドル高円安が進展しました。同月末にかけては米ドル確保の動きが一服し、再びドル安円高基調となりました。
その後、期末にかけては、発表された米国の経済指標が市場予想を上回る内容となった場面などでドルが買われてドル高円安となる場面もありましたが、新型コロナウイルスの世界的な感染拡大を背景に各国が都市封鎖や経済活動の制限を施す中で世界的な景気の悪化が懸念され、投資家のリスク回避姿勢が強まったことなどを背景にドル安円高となり、期首を下回る１米ドル103円台で当期を終えました。
－ 3 －

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ページ：4

テンプルトン・グローバル株式ファンド

当ファンドのポートフォリオ（当ファンド）期を通じて投資対象ファンドの組入比率を高位に維持し、当期末は98.8％となりました。
投資対象ファンドである「テンプルトン・グロース・ファンド（米国籍投資法人）」、「フランクリン・テン
プルトン・インベストメント・ファンズ－テンプルトン・グロース（ユーロ）・ファンド（ルクセンブルク籍
投資法人）」および「テンプルトン・グロース・ファンドⅡ（ケイマン籍投資法人）」に投資を行いました。当期末の各ファンドの組入比率は、米国籍が12.8％、ルクセンブルク籍が13.0％、ケイマン籍が73.1％となりました。
（投資対象ファンド）
当期、各主要国政府や中央銀行による協調的な財政・金融緩和政策などを受けて世界の株式市場が上昇する
中、ファンドの基準価額（米ドル建て）は値上がりしました。
当期のファンドの組入れ状況をMSCI World インデックス＊と比較すると、業種ではヘルスケア、生活必需品、一般消費財・サービスなどの組入比率が高くなった一方で、情報技術、金融、不動産などの組入比率が低くなりました。また、国・地域配分では欧州株式の組入比率が高く、米国株式の組入比率が低くなりました。
当期のファンドの基準価額（米ドル建て）の値上がりは、業種では主に一般消費財・サービス、素材、資本
財・サービスなどの個別銘柄がプラスに寄与し、地域別では主に北米の個別銘柄がプラスに寄与しました。
＊MSCI Worldインデックスは、ＭＳＣＩが開発した時価総額株価指数です。同指数の著作権、知的所有権その他一切の権利はＭＳＣＩに帰属します。また、同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。

当ファンドのベンチマークとの差異
当ファンドの投資対象ファンドは、ベンチマークを上回ることを目指して運用をするものではありません。
したがいまして、当ファンドもベンチマークを設定しておりません。

－ 4 －

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ページ：5

分配金
当期の収益分配は、基準価額の水準、市況動向等を勘案し、見送ることとしました。分配に充てなかった収益につきましては、投資信託財産中に留保し、特に制限を設けず元本部分と同一の運用を行います。

○分配原資の内訳（単位：円、１万口当たり、税込み）
項
当期分配金

目

第14期
2019年11月29日～
2020年11月30日－(対基準価額比率)

－％

当期の収益

－

当期の収益以外
翌期繰越分配対象額－
1,132（注） 対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注） 当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

○今後の運用方針○市場見通し株式市場は2020年３月の急落以降、その水準を回復し、11月のワクチン開発期待に伴う上昇によって多くの業種は過去最高値を更新しています。しかし、新型コロナウイルスの感染拡大前の１月の時点でも、株式市場は決して割安ではなく、世界経済も堅固なものではありませんでした。様々な観点から、現在のファンダメン
タルズの状況を反映して株式市場が過去最高値を記録しているのではないと考えます。むしろ現在の市場の活況は、投資家がさらなる景気刺激策などによって将来さらに大きな利益を獲得できるという希望を織り込んでいるものと考えます。
12月にワクチンの供給が開始されるとの期待が広がっていますが、今後は徐々に投資家が今回の危機からの状況を認識していく中で、ファンドで注力しているファンダメンタルズやバリュエーションに市場の目が向けられていくものと考えています。

－ 5 －

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ページ：6

テンプルトン・グローバル株式ファンド○運用方針（当ファンド）当ファンドは、運用の基本方針に基づき、投資対象ファンドである「テンプルトン・グロース・ファンド（米国籍投資法人）」、「フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ－テンプルトン・グロース（ユーロ）
・ファンド（ルクセンブルク籍投資法人）」および「テンプルトン・グロース・ファンドⅡ（ケイマン籍投資法人）」へ投資を行ってまいります。
（投資対象ファンド）
長期投資の観点では、ファンダメンタルズ重視の投資家にとっては魅力的な株式への投資機会がもたらされていると考えており、企業価値が株価に十分織り込まれていないと思われる銘柄に注目しています。今後
も、あらかじめ特定の業種・国・地域等への投資配分を定めず、株価がテンプルトンの投資理念に基づいて評価した企業価値を下回り割安な水準にあると判断できる銘柄を、長期投資の観点とボトム・アップ アプロー
チにより発掘し投資してまいります。
引き続きご愛顧賜りますよう、よろしくお願い申し上げます。

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ページ：7○１万口当たりの費用明細項

目(2019年11月29日～2020年11月30日)

金

当
額

期
比 率

円
（a） 信

託

報

項

目

の

概

要

％

酬

116

1.272

(a)信託報酬＝〔期中の平均基準価額〕×信託報酬率

（

投

信

会

社

）

( 26)

(0.288)ファンドの運用、受託会社への指図、基準価額の算出、開示資料作成
等の対価

（

販

売

会

社

）

( 86)

(0.940)

購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファン
ドの管理および事務手続き等の対価

（

受

託

会

社

）

( 4)

(0.044)ファンドの運用財産の保管・管理、委託会社からの運用指図の実行等
の対価

（b） そ

の

費

用

1

0.015

（

保

管

費

用

）

( 1)

(0.007)

その他費用
・ 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用

（

監

査

費

用

）

( 1)

(0.008)

・ 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用

（

そ

他

）

( 0)

(0.000)・ その他は、金銭信託預入に係る手数料等

117

1.287

合

他

の

計

(b)その他費用＝〔期中のその他費用〕〔期中の平均受益権口数〕

期中の平均基準価額は、9,101円です。
（注） 期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注） 各金額は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注） 各項目の費用は、このファンドが組入れている投資信託証券が支払った費用を含みません。
当該投資信託証券の直近の計算期末時点における「１万口当たりの費用明細」等が取得できるものについては交付運用報告書の「組入上位ファンドの概要」に表示しております。
（注） 各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

－ 7 －

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ページ：8

テンプルトン・グローバル株式ファンド－ 8 －

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ページ：9○売買及び取引の状況(2019年11月29日～2020年11月30日)

投資信託証券
銘

外
国

柄

買
口

付
数
千口
4

ケイマン
テンプルトン・グロース・ファンドⅡ
ルクセンブルク
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ－テンプルトン・グロース（ユーロ）・ファンド
米国
テンプルトン・グロース・ファンド
小
計

金

売
額
千ドル
50

口

付
数
千口
74

金

額
千ドル
830

0.711

11

－

－

1
7

36
98

－
74

－
830

（注） 金額は受渡し代金です。
（注） 単位未満は切捨てです。ただし、単位未満の場合は小数で記載。

○利害関係人との取引状況等(2019年11月29日～2020年11月30日)

該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。

○第一種金融商品取引業、第二種金融商品取引業又は商品取引受託業務を兼業している委託会社の自己取引状況 (2019年11月29日～2020年11月30日)
該当事項はございません。

－ 9 －

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ページ：10テンプルトン・グローバル株式ファンド○組入資産の明細(2020年11月30日現在)

期首(前期末)銘

柄口(ケイマン)
テンプルトン・グロース・ファンドⅡ(ルクセンブルク)
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ－テンプルトン・グロース（ユーロ）・ファンド(米国)
テンプルトン・グロース・ファンド
合
計

数

口

数

当
期
末
評
価
額
外貨建金額
邦貨換算金額
千ドル
千円
4,235
440,062

比

率

千口
429

千口
359

％
73.1

38

39

751

78,065

13.0

30
498

31
430

740
5,728

76,980595,108

12.8
98.8（注） 邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。（１米ドル＝103.89円）（注） 比率は、純資産総額に対する評価額の割合です。
（注） 口数・評価額の単位未満は切捨てです。

○投資信託財産の構成
項(2020年11月30日現在)

目

評

当
価

期
額

末
比

千円
595,108
12,133607,241

投資証券
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額（注） 評価額の単位未満は切捨てです。
（注） 当期末における外貨建純資産（595,743千円）の投資信託財産総額（607,241千円）に対する比率は98.1％です。
（注） 外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。（１米ドル＝103.89円）－ 10 －

率
％
98.0
2.0
100.0

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ページ：11○資産、負債、元本及び基準価額の状況 （2020年11月30日現在)
項

目○損益の状況

当 期 末項(2019年11月29日～2020年11月30日)
目円(A) 資産607,241,584

コール・ローン等

12,132,632

投資証券(評価額)

595,108,952(B) 負債

4,846,097

未払解約金

1,083,625

未払信託報酬

3,739,774

未払利息
その他未払費用(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
元本
次期繰越損益金(D) 受益権総口数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

29
22,669602,395,487
613,770,977△ 11,375,490
613,770,977口
9,815円(A) 配当等収益
受取配当金
支払利息
(B) 有価証券売買損益
売買益
売買損(C) 信託報酬等(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(E) 前期繰越損益金(F) 追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)(G) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)(H) 収益分配金
次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ)
追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)
分配準備積立金
繰越損益金

当

期

円
9,904,446
9,907,218△
2,772△13,018,875
21,013,842△34,032,717△ 7,674,825△10,789,254
14,470,621△15,056,857( 15,598,617)(△30,655,474)△11,375,490
0△11,375,490△15,056,857( 15,598,617)(△30,655,474)
53,890,406△50,209,039（注） (B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注） (C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注） (F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
＜注記事項＞（当運用報告書作成時点では監査未了です。）（貸借対照表関係）（１）期首元本額は701,628,364円、期中追加設定元本額は15,251,075円、期中一部解約元本額は103,108,462円です。
（２）貸借対照表上の純資産総額が元本総額を下回っており、その差額は11,375,490円です。
（３）期末における１口当たり純資産額は0.9815円です。
（分配金の計算過程）
計算期間末における解約に伴う当期純損益金額分配後の配当等収益から費用を控除した額（2,229,621円）、解約に伴う当期純損益金額分
配後の有価証券売買等損益から、費用を控除し繰越欠損金を補填した額（0円）、信託約款に規定される収益調整金（15,598,617円）及び分配準備積立金（51,660,785円）より、分配対象収益は、69,489,023円（１万口当たり1,132円）ですが、当期に分配した金額はありません。

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品 名：90087_700001_014_03_テンプルトン・グローバル株式ファンド_842865.docx
日 時：2021/1/15 13:48:00
ページ：12

テンプルトン・グローバル株式ファンド○分配金のお知らせ
１万口当たり分配金（税込み）0円◇分配金の取扱いについて・分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱いとなる「元本払戻金（特別分配金）」があります。
・分配落ち後の基準価額が個別元本と同額または個別元本を上回る場合には、分配金の全額が普通分配金となります。分配後の基準価額が個別元本を下回る場合には、下回る部分の額が元本払戻金（特別分配金）となり、残りの額が普通分配金となります。
・元本払戻金（特別分配金）が発生した場合は、分配金発生時における個々の受益者の個別元本から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の個々の受益者の個別元本となります。

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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ－テンプルトン・グロース（ユーロ）・ファンド

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テンプルトン・グロース・ファンドⅡΞϋίσΠϋȆΈυȜΑȆ!
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