2017年度 決算説明会資料

2017年度実績および2018年度業績⾒込

JT Group CFO
⾒浪 直博※本資料に含まれる数値は各事業の業績を分かりやすく説明するために使⽤しており、財務諸表の数値と異なる場合があります。
※⽤語の定義については、スライド3、4に記載しております。

将来に関する記述等についてのご注意
本資料には、当社⼜は当社グループの業績に関連して将来に関する記述を含んでおります。かかる将来に関する記述は、「考えています」「⾒込んでいます」「予期しています」「予想しています」「予⾒しています」「計画」「戦略」「可能性」等の語句や、将来の事業活動、業績、事象⼜は条件を表す同様の語句を含むことがあります。将来に関する記述は、現在⼊⼿できる情報に基づく経営者の判断、予測、期待、計画、認識、評価等を基礎として記載されているに過ぎません。これらの記述ないし事実⼜は前提（仮定）については、その性質上、客観的に正確であるという保証も将来その通りに実現するという保証もなく、当社としてその実現を約束する趣旨のものでもありません。また、かかる将来に関する記述は、さまざまなリスクや不確実性に晒されており、実際の業績は、将来に関する記述における⾒込みと⼤きく異なる場合があります。その内、現時点で想定される主なものとして、以下のような事項を挙げることができます（なお、かかるリスクや要因はこれらの事項に限られるものではありません）。
（1） 喫煙に関する健康上の懸念の増⼤（2） たばこに関する国内外の法令規則による規制等の導⼊・変更（増税、たばこ製品の販売、国産葉たばこの買⼊れ義務、包装、ラベル、マーケティング及び使⽤に関する政府の規制等）、喫煙に関する⺠間規制及び政府による調査の影響等（3） 国内外の訴訟の動向（4） 国内たばこ事業、海外たばこ事業以外へ多⾓化する当社の能⼒（5） 国際的な事業拡⼤と、⽇本国外への投資を成功させる当社の能⼒（6） 市場における他社との競争激化、銘柄嗜好の変化及び需要の減少（7） 買収やビジネスの多⾓化に伴う影響（8） 国内外の経済状況（9） 為替変動及び原材料費の変動（10）⾃然災害及び不測の事態等© Copyright JT 2018

Tokyo – February 7, 2018

JT Investor Meeting2

<⽤語の定義>
調整後営業利益：調整後営業利益 = 営業利益 + 買収に伴い⽣じた無形資産に係る償却費 + 調整項⽬（収益及び費⽤)**調整項⽬（収益及び費⽤) = のれんの減損損失 ± リストラクチャリング収益及び費⽤等

当期利益：

親会社の所有者に帰属する当期利益

Reduced-Risk Products： 喫煙に伴う健康リスクを低減させる可能性のある製品
(RRP)
GFB：
(Global Flagship Brands)

2017年まではWinston、Camel、MEVIUS、LD、B&H、Glamour、Sobranie、Silk Cut、Natural American
Spiritの9ブランド；2018年よりWinston、Camel、MEVIUS、LDの4ブランドに変更

総販売数量：(海外たばこ事業）

⽔たばこ/Reduced-Risk Products/製造受託を除き、Fine Cut/Cigar/Pipe/Snus/Kretek込み

⾃社たばこ製品売上収益： 物流事業、製造受託等を除き、⽔たばこ、Reduced-Risk Productsの売上込み(海外たばこ事業)© Copyright JT 2018

Tokyo – February 7, 2018

JT Investor Meeting3<⽤語の定義>たばこ総需要：（国内たばこ事業）

⽇本市場全体におけるたばこの販売本数（Reduced-Risk Products等を含む）

紙巻総需要：（国内たばこ事業）

⽇本市場全体における紙巻たばこの販売本数（Reduced-Risk Products等は除く）

紙巻販売数量：(国内たばこ事業)

国内免税販売/中国事業/Reduced-Risk Productsを含まない

⾃社たばこ製品売上収益： 輸⼊たばこ配送⼿数料収益等を除き、国内免税販売/中国事業/Ploom TECHのデバイス・カプセルを含むReduced-Risk Productsの売上込み(国内たばこ事業)© Copyright JT 2018

Tokyo – February 7, 2018

JT Investor Meeting42017年度実績

JT Investor Meeting

Tokyo – February 7, 2018

5

全社実績
(億円)

2017年度実績

対前年度増減厳しい事業環境下においても前年同⽔準を確保•為替⼀定ベース調整後営業利益

為替⼀定調整後営業利益

5,832-0.6%

⼀過性の損失計上影響を含む

財務報告ベース• 売上収益、調整後営業利益

財務報告ベース
売上収益

21,397-0.2%

・対前年ほぼフラット、為替影響は限定的調整後営業利益

5,853-0.3%• 営業利益、当期利益

営業利益

5,611-5.4%

・不動産関連売却益の相対的減少により減益

当期利益

3,924-6.9%

• FCF

FCF

726

+3,888億円© Copyright JT 2018

Tokyo – February 7, 2018

・買収関連⽀出の相対的減少を主因に増加
JT Investor Meeting6

海外たばこ事業実績 – 数量・為替⼀定ベース(億本, %)

数量実績

vs. 2016

総販売数量

3,985-0.1%

堅調なパフォーマンスによる増益• 様々な市場におけるシェア増• フィリピン・インドネシアでの買収効果• 柔軟なプライシングによる効果

GFB販売数量2,859+0.8%• 製造拠点最適化等によるコスト低減の実現(百万US$, %)為替⼀定ベースvs. 2016

為替⼀定調整後営業利益ロードマップ

⾃社たばこ製品
売上収益
調整後営業利益• ⼀⽅、流通取引先の倒産申請に伴う損失を計上+9.9%

10,457

-0.3%

+4.0%

+394
3,219

3,095

3,219+71
3,401

-159

+4.0%
2016年度

数量差

Price/Mix

その他**製造コスト、販促投資、販管費等を含む© Copyright JT 2018

(百万US$)

Tokyo – February 7, 2018-182

2017年度 取引先倒 2017年度
産申請に伴う損失
7

海外たばこ事業実績 – 財務報告ベース(百万US$, %)財務報告ドルベース

vs. 2016

⾃社たばこ製品
売上収益

10,498+0.1%

調整後営業利益ロードマップ (億円)
+4.5%
3,513
3,362

調整後営業利益

3,138(億円, %)財務報告 円ベース

vs. 2016

⾃社たばこ製品
売上収益

11,770+3.4%

3,513+4.5%-93+115

為替影響+21+1.4%
2016年度

調整後営業利益+129

Operations 現地通貨 vs 円 vs ⽶ドル 2017年度
⽶ドル

2017年度
為替レート

増減率

RUB/USD

58.35

15.0%⾼GBP/USD

0.78

4.8%安

TRY/USD

3.64

17.2%安JPY/USD

112.16

3.1%安

注：為替レートの詳細は決算補⾜資料５ページに記載© Copyright JT 2018

Tokyo – February 7, 2018

JT Investor Meeting

8国内たばこ事業実績 – 数量・シェア実績(億本, %, %pt)

数量・シェア実績

vs. 2016

紙巻販売数量929-12.5%

紙巻シェア

61.3%

+0.3%pt

MEVIUSシェア

31.4%-0.0%pt

紙巻販売数量は減少も、シェアは堅調• 紙巻総需要は前年⽐12.9％減少• エクイティ向上に引き続き注⼒し、紙巻シェアNo.1ポジションを強化• 2016年4⽉の定価改定影響があったにも関わらず、MEVIUSが前年並みの⽔準に回復
Ploom TECHの販売エリア継続拡⼤• 東京での販売エリアの拡⼤により、カプセルの販売数量は第4四半期に⼤きく増加© Copyright JT 2018

JT Investor Meeting

Tokyo – February 7, 20189

国内たばこ事業実績 – 財務実績(億円, %)

財務実績

vs. 2016

⾃社たばこ製品
売上収益

5,906

-9.1%

調整後営業利益

2,323-10.7%

⾃社たばこ製品売上収益ロードマップ

投資⽔準最適化によるコスト減少はあるも、紙巻販売数量の減少により減益調整後営業利益ロードマップ(億円)-10.7%

-9.1%
-781
6,497

2016年度© Copyright JT 2018

+71

(億円)

+120-629

5,906+279

2,323

その他*

2017年度

+71

2,602

数量差

単価差

Ploom TECH・その他2016年度

2017年度

数量差単価差*販促費、販管費、製造コスト等
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JT Investor Meeting10医薬・加⼯⾷品事業実績
(億円)

医薬事業

vs. 2016(増減額)

両事業で約150億円の利益成⻑を達成

売上収益1,047+175• 医薬事業調整後営業利益

241+144(億円)

加⼯⾷品事業vs. 2016
(増減額)

売上収益

1,631-9

調整後営業利益

54+4© Copyright JT 2018

• 導出品の販売拡⼤によるロイヤリティ収⼊が⼤幅に増加• ⿃居薬品の販売好調• 加⼯⾷品事業• 利益率が⾼い商品の販売強化およびコスト低減等により、５期連続の増益を実現

Tokyo – February 7, 2018

JT Investor Meeting

11JT Investor Meeting12（このスライドは空⽩です）© Copyright JT 2018

Tokyo – February 7, 2018

2018年度業績⾒込JT Investor Meeting

Tokyo – February 7, 201813

全社業績⾒込
為替⼀定調整後営業利益(億円)

2018年度
⾒込

対前年度
増減

6,070+3.7%

売上収益

22,200+3.8%

・海外たばこ事業でのトップライン成⻑回帰
すを主因に増収増益

調整後営業利益

6,000+2.5%• 営業利益、当期利益

営業利益5,610-0.0%

当期利益

3,940

+0.4%

・前年の特殊要因がなくなることおよび買収にに係る償却費の増加等により前年並み

FCF

3,000+2,274億円

為替⼀定ベース
調整後営業利益
財務報告ベース

チャレンジングな事業環境の中、事業投資を着実に推進しつつ、全社の利益成⻑を⽬指す
財務報告ベース• 売上収益、調整後営業利益• FCF
・RRP等への事業投資を予定© Copyright JT 2018

RRP: 喫煙に伴う健康リスクを低減させる可能性のある製品

Tokyo – February 7, 2018

JT Investor Meeting14

海外たばこ事業⾒込 – 為替⼀定ベース(百万US$, %)為替⼀定ベースvs. 2017

⾃社たばこ製品
売上収益

11,350+8.1%

調整後営業利益

3,600+14.7%• 総販売数量：約4%増加（vs. 2017: 3,985億本）• GFB*販売数量：約2%増加（vs. 2017: 2,604億本*）

トップライン成⻑による増益を⾒込む• 買収効果およびEmerging Marketsでの伸⻑による数量貢献• プライシングが牽引するトップライン成⻑のトレンドに回帰• 持続的な成⻑に向けた事業投資を継続© Copyright JT 20182018年 販売数量前提

買収効果およびEmerging Marketsでの伸⻑により、総販売・GFB数量ともに増加*GFB: Winston、Camel、Mevius、LDの4ブランド

JT Investor Meeting

Tokyo – February 7, 201815

海外たばこ事業⾒込 – 財務報告ベース(百万US$, %)財務報告ドルベース

vs. 2017

⾃社たばこ製品
売上収益

11,500+9.5%

調整後営業利益(億円, %)

3,600

財務報告 円ベース

⾃社たばこ製品
売上収益

12,650

調整後営業利益

3,960© Copyright JT 2018+14.7%

vs. 2017+7.5%

為替影響は限定的2018年度
為替前提レート

増減率

RUB/USD

58.00

0.6%⾼

GBP/USD

0.74

5.0%⾼

EUR/USD

0.83

6.9%⾼

CHF/USD

0.98

0.5%⾼

TWD/USD

29.50

3.2%⾼

TRY/USD

3.80

4.1%安

IRR/USD

43,60011.0%安JPY/USD

110.001.9%⾼+12.7%
Tokyo – February 7, 2018

JT Investor Meeting

16国内たばこ事業⾒込(億円, %)

業績⾒込

vs. 2017

⾃社たばこ製品
売上収益

5,730-3.0%

調整後営業利益

2,020-13.0%

2018年国内たばこ市場についての⾒⽴て•

たばこ総需要：対前年で4%台後半の減少と想定（2017年の国内たばこ総需要は1,720億本と推計）•

紙巻総需要：対前年で17%台半ばの減少と想定（2017年の紙巻総需要は1,514億本）•RRP市場占有率：
2018年通年で23%程度と想定

販売数量減少により減収減益を⾒込む•

Ploom TECHの拡販効果が紙巻販売数量減少影響を⼀部相殺•

⼀定の前提を置いて増税に伴う定価改定効果を織り込む

持続的利益成⻑に向けた事業投資を推進•

事業成⻑の柱として、RRPカテゴリへ重点的に投資•事業成⻑を⽀える基盤として、紙巻市場での更なるシェア獲得により、販売数量の最⼤化を図る© Copyright JT 20182018年 業績⾒込の前提•

JT紙巻販売数量：対前年で16%台後半の減少•

RRPが⾃社たばこ製品売上収益に占める割合:
10%台半ばJT Investor Meeting

Tokyo – February 7, 2018

17RRP: 喫煙に伴う健康リスクを低減させる可能性のある製品

医薬・加⼯⾷品事業⾒込(億円, %)

医薬事業

vs. 2017

売上収益

1,090+4.1%

調整後営業利益

250+3.8%

引き続きJTグループの利益成⻑に貢献• 医薬事業• 薬価改定に伴うマイナス影響等を⾒込む
も、ロイヤリティ収⼊が引き続き増加• 加⼯⾷品事業(億円, %)

加⼯⾷品事業vs. 2017• 冷凍・常温加⼯⾷品および調味料の売上の増加を⾒込む

売上収益

1,650+1.1%• 供給能⼒拡充に向けた設備投資は着実に実施

調整後営業利益

55+1.9%© Copyright JT 2018

Tokyo – February 7, 2018

JT Investor Meeting

18

終わりに

JT Investor Meeting

Tokyo – February 7, 2018

19

Closing Remarks
 利益成⻑率⽬標 (3ヶ年 CAGR)
為替⼀定ベース調整後営業利益

Mid to high single-digit

株主

 ⼀株当たり配当⾦• 2017年： 140円（+7.7% vs. 2016）

お客様• 2018年： 150円（+7.1% vs. 2017）
従業員© Copyright JT 2018

Tokyo – February 7, 2018

社会JT Investor Meeting20