経営計画2017
代表取締役社⻑⼩泉 光⾂

将来に関する記述等についてのご注意
本資料には、当社⼜は当社グループの業績に関連して将来に関する記述を含んでおります。かかる将来に関する記述は、「考えています」「⾒込んでいます」「予期しています」「予想しています」「予⾒しています」「計画」「戦略」「可能性」等の語句や、将来の事業活動、業績、事象⼜は条件を表す同様の語句を含むことがあります。将来に関する記述は、現在⼊⼿できる情報に基づく経営者の判断、予測、期待、計画、認識、評価等を基礎として記載されているに過ぎません。これらの記述ないし事実⼜は前提（仮定）については、その性質上、客観的に正確であるという保証も将来その通りに実現するという保証もなく、当社としてその実現を約束する趣旨のものでもありません。また、かかる将来に関する記述は、さまざまなリスクや不確実性に晒されており、実際の業績は、将来に関する記述における⾒込みと⼤きく異なる場合があります。その内、現時点で想定される主なものとして、以下のような事項を挙げることができます（なお、かかるリスクや要因はこれらの事項に限られるものではありません）。
（1） 喫煙に関する健康上の懸念の増⼤（2） たばこに関する国内外の法令規則による規制等の導⼊・変更（増税、たばこ製品の販売、国産葉たばこの買⼊れ義務、包装、ラベル、マーケティング及び使⽤に関する政府の規制等）、喫煙に関する⺠間規制及び政府による調査の影響等（3） 国内外の訴訟の動向（4） 国内たばこ事業、海外たばこ事業以外へ多⾓化する当社の能⼒（5） 国際的な事業拡⼤と、⽇本国外への投資を成功させる当社の能⼒（6） 市場における他社との競争激化、銘柄嗜好の変化及び需要の減少（7） 買収やビジネスの多⾓化に伴う影響（8） 国内外の経済状況（9） 為替変動及び原材料費の変動（10）⾃然災害及び不測の事態等© Copyright JT 20172

Agenda• 中⻑期事業戦略の確認• 経営計画2017© Copyright JT 2017

JT Investor Meeting3

中⻑期事業戦略の確認

4

中⻑期の事業戦略
中⻑期に亘る持続的な利益成⻑につながる事業投資を継続＜戦略フレームワーク＞
地理的拡⼤ブランドエクイティの強化

質の⾼いトップライン成⻑

Emerging Products取り組み強化
製造体制の最適化

コスト競争⼒強化

不断の改善
⼈財育成

基盤強化

多様性の発揮© Copyright JT 20175

環境変化を先取りした主な取り組み
質の⾼いトップライン成⻑
海外
たばこ
国内
たばこ

■Seeding Marketsを中⼼とした事業投資■M&Aを通じた地理的拡⼤

コスト競争⼒強化■ロシア⼯場再編■欧州⼯場再編■台湾⼯場稼働等 製造体制の最適化■E-Vaporの基盤拡充■MEVIUSへのリブランディング■Natural American Spirit買収■Natural American Spirit⾃社製造■T-Vaporカテゴリーへの投資■競争⼒強化施策
基盤強化© Copyright JT 20176

全事業において成果発現 – 事業戦略に⾃信

2016年全社連結

利益成⻑率*+11.3%＊為替⼀定ベース調整後営業利益© Copyright JT 20177

経営計画2017

8

2017－2019年 事業環境認識グローバル：紙巻総需要*は漸減* *規模は限定的ながらもEmerging Products市場は伸⻑



海外市場:
•

欧州

引き続き不確実性の⾼い事業環境
全体として緩やかな景気改善
プレーンパッケージ／EU TPD2 等規制の進展•

CIS+ 依然として不安定な経済状況
低価格帯での競争激化•

地政学的リスク、 ボラタイルな為替動向

⽇本市場: 紙巻総需要減少、T-Vaporカテゴリーの伸⻑*紙巻たばこの総販売本数（Emerging Products等は除く）© Copyright JT 2017

* *中国市場除く

9

経営計画2017 – 中⻑期⽬標

中⻑期における成⻑率⽬標(為替⼀定ベース調整後営業利益)

Mid to high single-digit© Copyright JT 201710

事業戦略、各事業の役割に変更なし

 たばこ事業中⻑期Mid to high single-digitでの利益成⻑（国内） ⾼い競争優位性を保持する利益創出の中核事業
紙巻たばこ・T-Vapor双⽅の事業基盤強化（海外） 利益成⻑の牽引役であるもう⼀つの中核事業
ブランド、Seeding Markets、Emerging Productsへの投資継続

 医薬・加⼯⾷品事業

JTグループの利益成⻑を補完© Copyright JT 201711

海外たばこ事業 – 事業投資を着実に強化
ブランドエクイティ向上

Seeding Markets投資
BDBREGID

KRMN

MXPH

THVN

コスト競争⼒強化© Copyright JT 2017

RU
UKRU

12

Emerging Products
最も信頼されるグローバルリーダーへ
 積極的な次世代製品開発
 リスク低減に向けた科学的研究
 Emerging Productsを取り巻く環境整備

このスライドは投資家に事情を説明する目的で作成されたものです。
消費者へのたばこの販売促進もしくは喫煙を促す目的ではありません。
© Copyright JT 201713

国内たばこ事業 - Ploom TECH反転攻勢に向けた取組み バリューチェーンの整備・強化
 2017年末製造能⼒ ⽉産20百万パック達成
 2018年 当初計画していた設備投資は完了（1年前倒し） マーケティング・セールス施策
 福岡での知⾒を踏まえた顧客接点開拓
 競合を凌駕する質と量を備えた営業体制
 科学的データの蓄積及びその的確な情報発信・訴求 拡販スケジュール
 2017年 東京（6⽉以降順次開始）
このスライドは投資家に事情を説明する目的で作成されたものです。
消費者へのたばこの販売促進もしくは喫煙を促す目的ではありません。
© Copyright JT 2017

 2018年 全国拡販開始（上半期）14国内たばこ事業 – ブランドポートフォリオを強化
セグメント© Copyright JT 2017主要ブランドJT total
Share of Segment*

Prestige

52.5%（+6.1%pt）

Premium

44.3%（+0.7%pt）

Sub-premium+

99.6%（+1.2%pt）

Sub-premium

32.5%（+0.1%pt）

このスライドは投資家に事情を説明する目的で作成されたものです。
消費者へのたばこの販売促進もしくは喫煙を促す目的ではありません。

*2016年実績。（）内は対前年増減

15

医薬・加⼯⾷品事業 - JTグループの利益成⻑を補完

2017年両事業で100億円超*の増益を⽬指す
医薬事業

 次世代戦略品の研究開発
 各製品の価値最⼤化

加⼯⾷品事業 ステープルに注⼒ 更なる成⻑に向けた設備投資*調整後営業利益© Copyright JT 201716

経営計画2017 – 経営資源配分・株主還元⽅針
4Sモデルに基づき経営資源の配分を実⾏ 中⻑期に亘る持続的な利益成⻑につながる事業投資を最優先
 事業投資による利益成⻑と株主還元のバランスを重視

強固な財務基盤*を維持しつつ、中⻑期の利益成⻑に応じた株主還元向上を図る
 ⼀株当たり配当⾦の安定的・継続的な成⻑を⽬指す ⾃⼰株式取得は、事業環境や財務状況の中期的な⾒通しを踏まえて、実施の是⾮を検討
 なお、引き続きグローバルFMCG**の還元動向をモニタリング*「財務⽅針」として、経済危機等の環境変化に備えた堅牢性および事業投資機会等に対して機動的に対応できる柔軟性を担保する強固な財務基盤を保持する**ステークホルダーモデルを掲げ、⾼い事業成⻑を実現しているグローバルFMCG企業群© Copyright JT 201717経営計画2017 – 株主還元

⼀株当たり年間配当⾦実績・予想（円）150 配当⾦成⻑を継続
2016年：⼀株当たり配当⾦130円(当初予想から2円増配）
100
2017年：⼀株当たり配当⾦140円（16年年間配当から10円増配）

 今後3年間の為替⼀定調整後営業利益
Mid to high single-digit成⻑に⾃信

50

14013011896

1006850
340
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

© Copyright JT 201718

経営計画2017 – 2017年⾒込

調整後営業利益（為替⼀定）

6,070億円 (+3.4% )⼀株当たり配当⾦140円 (+7.7% )© Copyright JT 201719

Closing remarks

株主 中⻑期に亘るMid to highsingle-digit の利益成⻑に⾃信

 中⻑期の利益成⻑に応じた⼀株当たり配当⾦をコミット
お客様従業員© Copyright JT 2017社会20