東京都港区芝五丁目 36 番 7 号 三田ベルジュビル
金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 357 号
加入協会：一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会

2020 年 3 月 19 日
投資者の皆様へ
Ｔ＆Ｄアセットマネジメント株式会社

弊社投資信託の基準価額の下落について拝啓 時下益々ご清祥のこととお慶び申し上げます。
平素は格別のご高配を賜り、厚く御礼申し上げます。
足許の市場動向と弊社投資信託の基準価額への影響に関しまして、下記の通りご案内いたします。
今後ともお引き立てを賜りますよう、よろしくお願い申し上げます。
敬具記

弊社投資信託への影響
2020 年

2020 年3 月 18 日

3 月 19 日

基準価額（円）

基準価額（円）T&D J リートファンド限定追加型 1402

8,719

T&D 通貨トレード 新興国社債ファンド（毎月分配型）ユーロブル・コース

騰落幅

騰落率（円）

（％）

8,041

▲678

▲7.78

6,5776,235▲342▲5.20

T&D 通貨トレード 新興国社債ファンド（毎月分配型）レアルブル・コース※1

3,839

3,536▲303▲7.89

T&D 通貨トレード 新興国社債ファンド（毎月分配型）豪ドルブル・コース※1

3,743

3,469▲274▲7.32

米国リート・プレミアムファンド（毎月分配型）通貨プレミアム・コース

2,313

2,087▲226▲9.77

米国リート・プレミアムファンド（毎月分配型）円ヘッジ・コース

2,9942,689▲305▲10.19

豪州高配当株ツインαファンド（毎月分配型）※2

1,309

1,208▲101▲7.72

592514▲78▲13.18

1,461

1,261▲200▲13.69

ファンド名ブラジル株式ツインαファンド（毎月分配型）ツインα・コース※2

ブラジル株式ツインαファンド（毎月分配型）シングルα・米ドルコース※2（騰落率は小数点第 3 位四捨五入）

当資料をご覧頂くにあたっては 6 ページに記載された内容をよくお読みください。

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2020 年

2020 年3 月 18 日

3 月 19 日

基準価額（円）

基準価額（円）

資源ツインαファンド（通貨選択型）ブラジルレアルコース ※2

333

資源ツインαファンド（通貨選択型）トルコリラコース

資源ツインαファンド（通貨選択型）米ドルコース

ファンド名

騰落幅

騰落率（円）

（％）

249

▲84

▲25.23427347▲80▲18.74

682

564

▲118

▲17.30

9,281

8,752

▲529

▲5.70

9,224

8,696

▲528

▲5.72

モルガン・スタンレー社債／マルチアセット運用戦略ファンド
2018-12
モルガン・スタンレー社債／マルチアセット運用戦略ファンド
2019-03（騰落率は小数点第 3 位四捨五入）◆ 市況情報2020 年3 月 17 日

2020 年3 月 18 日騰落率(％）

1,530.43

1,405.69▲8.15

JP モルガン CEMBI ブロード・ディバーシファイド

410.71394.43▲3.96

ｉシェアーズ 米国不動産 ETF（米ドル建て）

70.63

63.68

▲9.84

5,293.41

4,953.20▲6.43

ｉシェアーズ MSCI ブラジル ETF（米ドル建て）

25.30

21.39

▲15.45

原油先物価格

26.95

20.37

▲24.42

1,525.80

1,477.90▲3.14

東証 REIT 指数

S&P/ASX 200 Index

金先物価格（小数点第 3 位四捨五入）
上記については基準価額への反映を考慮し、3 月 17 日と 3 月 18 日を比較しています。
JP モルガン CEMBI ブロード・ディバーシファイドは Non Investment Grade、米ドル建て、トータルリターンです。
原油先物はＷＴＩ原油先物、金先物はＣＯＭＥＸ金先物の価格を使用しています。
原油先物価格の単位は米ドル/バレル、金先物価格の単位は米ドル/トロイオンスです。

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2020 年3 月 17 日

2020 年3 月 18 日

騰落率(％）MS DIRS インデックス 2018-12

10,139.91

10,121.86▲0.18

MS DIRS インデックス 2019-03

9,995.69

9,982.90▲0.13（小数点第 3 位四捨五入）
上記については基準価額への反映を考慮し、3 月 17 日と 3 月 18 日を比較しています。

2020 年3 月 17 日

2020 年3 月 18 日

騰落率(％）

ユーロ（対円レート）

118.46117.77▲0.59

ブラジルレアル（対円レート）

21.54

20.79

▲3.49豪ドル（対円レート）

64.50

62.64

▲2.89

（小数点第 3 位四捨五入）
上記については基準価額への反映を考慮し、3 月 17 日と 3 月 18 日を比較しています。
為替レートは、米国東部時間午後 4 時のレート、単位は円です。
ブラジルレアル（対円レート）、豪ドル（対円レート）は※1 ファンドに適用しています。

2020 年3 月 17 日

2020 年3 月 18 日

騰落率(％）

米ドル（対円レート）

107.38108.491.02

豪ドル（対円レート）

64.17

63.15

▲1.59

ブラジルレアル（対米ドルレート）

0.1992

0.1954▲1.89

トルコリラ（対米ドルレート）

0.15660.1543▲1.44（米ドルと豪ドルおよび騰落率は小数点第 3 位四捨五入、ブラジルレアルとトルコリラは小数点第 5 位四捨五入）
上記については基準価額への反映を考慮し、3 月 17 日と 3 月 18 日を比較しています。
為替レートはＷＭロイター社が発表するロンドン時間午後 4 時のレートです。
米ドル（対円レート）と豪ドル（対円レート）の単位は円です。
ブラジルレアル（対米ドルレート）とトルコリラ（対米ドルレート）の単位は米ドルです。
豪ドル（対円レート）、ブラジルレアル（対米ドルレート）は※2 ファンドに適用しています。
出所：東京証券取引所、JP モルガン社、スタンダード＆プアーズ、モルガン・スタンレー、ブルームバーグ

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2020年3月18日の世界の株式市場は、トランプ米大統領が新型コロナウイルスの感染拡大防止のため米国とカナダの国境も一時閉鎖すると発表したことや、米国の自動車大手 3社をはじめ複数の企業が生産やサービスの一時停止や縮小を決定したことなどから、比較的良好だと見られていた米国を含め、世界的な景気減速が深刻化するとの懸念が一層強まったため、大幅に下落しまし た。また、各国で新型コロナウイルスの感染拡大の影響により、税収が減少し政府支出の拡大が不安視される中、感染拡大の被害が深刻なイタリアで国債の利回りが急上昇したため、市場のリスク回避の動きがさらに強まりました。各国での国境管理の強化や経済活動や企業活動の縮小によってヒトやモノの移動が停滞するという観測などから原油に対する需要の減速懸念が強まる中、サウジアラビアが過去最高の原油生産水準を数ヵ月間維持する意向を明らかにし、ロシアとの増産競争の激化が意識されたことなどから原油先物価格が1バレル20米ドル台まで下落し、関連する銘柄や資源輸出への依存度が高い国の通貨が売られる展開となりました。
このような市況の下、ファンドの基準価額が前営業日比で5％を超えて下落しました。

◆ 今後の見通し
新型コロナウイルス感染拡大に終息の目途が立たず、世界経済に悪影響を及ぼすことが金融市場の不安材料となっています。株式市場では、世界的な金融緩和局面が長期にわたり継続していたことから世界の投資マネーが流入し、主に割高感が意識されていた銘柄が大きく売られたことなども株価指数の大幅下落につながっています。世界的な生産活動や消費の停滞が懸念される中、投資家がリスク回避姿勢を強めており、金融市場では当面変動性の高い展開が続くと想定されます。しかしながら、各国で感染拡大の影響を受ける企業の救済やサプライチェーンの見直しといった政策が発表されているほか、家計の救済策も検討されており、中央銀行も金融面での支援を表明しています。各国の中央銀行は金融市場の安定化に向けて協調姿勢を示しており、政策が企業金融を円滑化させ、多少の時間を要しても金融市場の安定につながることが期待されます。感染拡大が実体経済に及ぼす影響や政策の効果を見極めながら各国が適切な対策を続けることで、投資家心理が落ち着きを取り戻すことが見込まれます。また、各国の感染拡大防止への取り組みによって新型コロナウイルス感染拡大に終息の目途が立つことで、金融市場は健全さを取り戻し、株式市場については割安となった銘柄を中心に株価が回復に向かうとみています。原油市場については、世界的な景気減速懸念を背景とした原油の需要減少の見通しや、原油価格の下支えとなっていた産油国の協調減産の足並みの乱れへの警戒感などから当面は上値の重い展開が見込まれます。

以上

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加入協会：一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会＊ 文中に引用した各インデックス(指数)の商標、著作権、知的財産権およびその他一切の権利は各インデックスの算出元に帰属します。また各インデックスの算出元は、インデックスの内容を変更する権利および＊東証 REIT 指数は、株式会社東京証券取引所（㈱東京証券取引所）の知的財産であり、指数の算出、指数値の公表、利用など同指数に関するすべての権利は、㈱東京証券取引所が有しています。なお、本商品は、㈱東京証券取引所により提供、保証又は販売されるものではなく、㈱東京証券取引所は、ファンドの発行又は売買に起因するいかなる損害に対しても、責任を有しません。
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く、ファンドにかかる業務、営業、トレーディング及び販売に関して、一切責任を負うものではありません。
＊iShares®（i シェアーズ®）はブラックロックの登録商標です。ブラックロックは「ブラジル株式ツインαファンド（毎月分配型）ツインα・コース／シングルα・米ドルコース」について出資、発行、保証、販売及び販売の促進をするものではありません。またブラックロックは、「ブラジル株式ツインαファンド（毎月分配型）ツインα・コース／シングルα・米ドルコース」への投資についてなんら意見を表明、あるいは保証するものではなく、ファンドにかかる業務、営業、トレーディング及び販売に関して、一切責任を負うものではありません。
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当資料はＴ＆Ｄアセットマネジメントが情報提供を目的として作成したものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。当資料は当社が信頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成したものですが、その正確性・完全性を保証するものではありません。また投資信託の取得をご希望の場合は、下記のご留意事項を必ずご確認いただき、ご自身でご判断ください。
投資信託のお申込みに際してのご留意事項
投資信託に係るリスクについて
投資信託は、株式、債券、投資信託証券など値動きのある有価証券（外貨建資産には為替変動リスクもあります。）に投資しますので、運用実績は市場環境等により変動します。したがいまして、投資元本が保証されているものではなく、これを割込むことがあります。これら運用による損益は全て投資者に帰属します。
また、投資信託は、個別の投資信託毎に投資対象資産の種類や投資制限、取引市場、投資対象国等が異なることから、リスクの内容や性質が異なりますので、ご投資に当たっては投資信託説明書（交付目論見書）をよくお読みいただき、ご自身でご判断ください。
投資信託に係る費用について◇投資者が直接的に負担する費用
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信託財産留保額・・・上限 解約金額・償還金額の1.00％ または１口（設定時１口１万円）あたり250円◇投資者が信託財産で間接的に負担する費用
運用管理費用（信託報酬）・・・上限 年2.035％(税込)
その他費用・手数料・・・上記以外に保有期間に応じてご負担いただく費用があります。
投資信託証券を組み入れる場合には、間接的にご負担いただく費用として、当該投資信託の資産から支払われる運用報酬、投資資産の取引費用等が発生します。これらの間接的な費用のご負担額に関しましては、その時々の各投資信託証券の組入比率や取引内容等により金額が変動します
ので、事前に料率、上限額等を示すことができません。
＊上記の費用の合計額については、投資者がファンドを保有される期間等に応じて異なりますので、表示することができません。
＊詳細につきましては必ず「投資信託説明書(交付目論見書)」でご確認ください。
《ご注意》
上記に記載しているリスクや費用項目につきましては、一般的な投資信託を想定しております。費用の料率につきましては、Ｔ＆Ｄアセットマネジメントが運用するすべての投資信託のうち、徴収するそれぞれの費用における最高の料率を記載しております。
投資信託に係るリスクや費用は、それぞれの投資信託により異なりますので、ご投資される際には、「投資信託説明書（交付目論見書）」の内容をよくお読みください。

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