2022 年 2 月 22 日株式会社 SCREEN ホールディングス

広報・IR 室 IR 部

FY2022 3Q（2022 年 3 月期 第３四半期）決算説明会 Q&A●第１回：2022 年 1 月 31 日（Q1〜Q18）●第 2 回：2022 年 2 月 22 日（Q19〜Q25）
第１回 2022 年 1 月 31 日（Q１〜Q18）

Q1

SPE

3Q の SPE の営業利益がついに 20％を超えた。2Q からさらに 1.3 ポイント改善しているが、ボリューム効果、製品ミックスなど、何が貢献したのか？また、来期はさらに生産性改善余地あり？
生産性改善については、期中に（主力工場 S3-3 の）稼働率を上げた効果も効いてい

A1るが、やはりボリュームが最も効いている。また、ミックスも良く、製造変動比率が良かった。生産性改善の観点から、S3-3 はフルキャパまで上がっているので、自動化工場（としてメリット）を（さらに効果的に）活用していくという意味では、さらなる S3-３のキャパアップが必要。我々の来期以降の視点としては、不採算事業をどう立て直すかに移っていく。

Q2

SPE

４Q の SPE 利益率が 18％台に低下するとの予想は、どのようなリスクを見込んでいるのか？

A2

ミックスと、部材の長納期化やコスト高などの要因を見込んであるが、なんとかマネージしていきたいと考えている。（10 月/２Ｑ決算時に発表した）修正計画の数値を最低必達ラインとして頑張っていきたい。

Q3

SPE

今後の受注の方向感について。（４Q 以降も）900 億円台後半で 2 四半期推移するとの説明だったが、アプリケーション別の中身の変化は？何か減るようなアプリケーションはあるか？

A3

若干のでこぼこはあるが、3Q の受注傾向とほぼ同じような形（比率）で 4Q は推移すると思っている。1Q になると少しファウンドリーが強くなる想定だが、1Q 受注予定の装置の最終納入タイミングはまだ動く可能性があるため、（現時点では）受注がどのような振り分けになるのか（明確には）わからない。（中には）減るものも当然ろうが、全体的には非常に強い受注環境になろう。

Q4

SPE

新棟 S3-4 の発表について。総額 100 億円の投資とのことだが、来期の設備投資額、減価償却の方向感は？2023 年 1 月稼働開始では 4Q しか（売上に）寄与しないが、期初段階から期末にかけて（生産）キャパがどのように上がっていくのか？また、（減価）償却は来期には大きくは増えないのか？など、イメージを教えてほしい。

A4

来期計画の精査はまだこれからだが、通常の（設備）投資額に（今回の総額 100 億円の投資が）上積みされるイメージと捉えていただければと思う。期中に分散しながら投資してゆき、竣工は 4Ｑを予定。減価償却の投入（増額）はそのあたりになるだろう。売上については、足元の 4Ｑの売上が向こう一年間続くイメージだと見ている。

Q5
A5SPE

不採算事業の見直しや S3-4 の寄与などを含め、来期の収益性改善のイメージは？
中期計画では 20％を目指してやっていくと話してきたとおりのイメージ（中期経営計画の一年前倒し達成）。（今後は）安定的に 20％を出せる目線を考えていきたい。
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Q6

SPE

洗浄装置のシェアが動いているような感覚だが、競争状況に何か変化はないか？可能な範囲で教えていただきたい。

A6

当社が新たに獲得した POR もあるし、競合が取った POR もあり、我々の感覚ではシェアとしてはあまり動いていない印象を持っている。

Q7SPE

部材不足について、４Ｑ（1〜３月）への影響はどうか（米国企業の決算では影響が出ているようだが）？

A7

1〜3 月の売上分に関しては、色々な部材が不足してきている。特に半導体やプラスチック材などが顕著。現在精査中だが、今期の売上計画を死守すべく一丸となって動いている。どちらかと言えば、来期へのインパクトが顕在化しそうな印象を持っている。

Q8SPE

スライド P.14 のアプリケーション別動向で、ファウンドリーで「微細化に伴う洗浄ニーズ増加」とあるが、もう少し具体的に解説してほしい。CY2022 の WFE の見通
しを 10％以上増加と見ているが、SCREEN の売上は WFE をアウトパフォームする方向か？

A8

微細化に伴い EUV 採用工程が増えてゆく中で、歩留まり向上を目指したデフォーカシングを防ぐための洗浄が重要性を増し、バックサイドやベベル洗浄が注目されている。そこに当社の機会があると考える。WFE＋10％については、ファウンドリーが大きく伸びるほか、ロジックも増加、メモリー、画像素子、パワーが微増というのが我々の見方。当社はファウンドリー・ロジックに強いという点から、WFE をアウトパフォームしていきたいと考えている。

Q9SPE

A9

SCREEN の売上・受注で、成熟ノードと先端ノードの構成比率は開示可能か？
（詳細比率は非開示だが）アプリケーションで見ると「その他」と「パワー」が主に成熟ノード。地域別では「中国」が多い。ファウンドリー・ロジックは成熟ノードもやっているが、先端に比べてトータルボリュームは多くない。

Q10SPE（SCREEN は）成熟ノード投資が強いが、「2023 年に（成熟ノードへの投資が）落ち着く」と見ている人がいるが、（減少や）ブレーキを感じられるか？減少した場合、SCREEN への影響はありそうか？

A10「成熟ノードが落ち着く」と言われている部分と、「中国が成熟ノードである」ということは、別の事象。中国市場の投資は継続すると見ているので、インパクトは低い（先ほどのプレゼンでの説明のとおり）。成熟ノードの投資自体は需給バランスが整うと徐々に後退する可能性はあるだろう。

Q11

SPE

S3-4 が完成しフル稼働した場合、利益率はどうなるイメージか？それによる増収効
果と限界利益率が増える関係について、ご解説願いたい。不採算事業の立て直しも含め、最高でどれぐらいを見ているか？
S3-4 の効果については、今申し上げるのは早いと思っている。今後人員を増やし、A11

固定費のアロケーションを精査しつつ物づくりをしていく。効率化による収益貢献度を来期に向けて精査していく予定。当然ながら、利益率を上げることがボトムライン。

Q12SPE

今後、WFE に対して洗浄比率は上がってゆくと見ているのか？また、洗浄でのSCREEN のシェアはどうなるか？

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A12CY2022 から CY2023 は、微細化が進むにつれ洗浄に対する機会は増えると思っている。一方、EUV 導入でパターニング数が減るのも事実であり、WFE とほぼ横ばいになるのではないか。さらに微細化が進めば、歩留まり向上のための洗浄の重要性がさらに増すと思っており、その時点で増加に転ずると考えている。

Q13

SPE

来期、固定費増は 50 億円〜100 億円くらいのアップで収まる？どれくらいの目途で考えているか？

A13（固定費のうち）開発費は厚めに投入したいというのは従来からの考え。（建設予定の新棟）S3-4 により売上目線も上がっており、それに見合ったインフラを整えてゆかねばならない。現在精査しているため、もう少しお待ちいただきたい。

Q14

SPE

全社の粗利率は、3Q のみで見ると 33％弱ということだが、全社で利益率上がってきているこの状況は瞬間風速なのか、巡航速度なのか、どう捉えるべき？（今後）全社の粗利率はでこぼこしながらも（現状の）33％程度を維持できるのか？

A14

粗利についての具体的な数字は差し控えたい。GA、FT、PE は部材調達の困難さに直面しつつあるが、SPE がけん引し全体を補えるものと考えている。

Q15

SPE

CY2022 はロジック・ファウンドリーの投資（が多く）、SCREEN は WFE 以上に成長するとの見方だが、22 年は（半導体デバイスメーカーの）ファブ（工場）建設への投資が多いと思うので、装置市場は 23 年の方が強いのではとの見方もある。
CY2023 の見立てはどうか？他方、調整が 23 年に来るとの見方もあるが、どう見ている？

A15

CY2022 の WFE をプラス 10％以上としているが、業界全体に部材不足が波及、長納期化しており、このあたりのインパクトがどれくらい出てくるかは 10%の見立てには含まれていない。従い、CY2023 年はその影響次第だろう。「23 年はあまり落ち込まないのではないか」と前回申し上げて（皆さんに）驚かれたが、その感触がさらに強くなっている。（工場）建設計画が 23 年にある分も合わせて、かなり強いWFE になるとの印象である。

Q16

SPE

MOL、バックサイド、ベベル洗浄の製品を出されているが、（今後）このあたりは利益的にどう効いてくるのか？競争が厳しい中、利益面でマイナスになることも想定？

A16競合が既にＰＯＲを持っているところを攻めているのではなく、プロセスが変わっていくところにニッチなソリューションを提供している。収益的に苦しくなる見立てではない。現在顧客とのパイプラインを通じて評価しており、結果がでたらお話したい。

Q17

SPE

4Q の売上高が（この先）1 年続くイメージとのご説明だったが、単純に 4Q の売上が続くと考えると、CY ベースで 25％くらい伸びる計算になる。（CY2022 の WFE予想である）＋10％と比較すると 2 倍以上伸びてしまうように思えるが、そのあたりのイメージはいかがか？また、先日業界紙に「来期の売上には半導体不足を織り込まないといけない」とコメントされていたが、それでも４Q の売上は維持できる？

3A17

そのようなイメージで捉えているが、（来期の）事業計画をこれから作っていくので、顧客の顔ぶれを精査しながら確度を上げていきたい。アウトパフォームする可能性もあると言ったが、20％オーバーするかどうか今はわからない。
部材不足については、既に顕在化しているもの、まだ顕在化していないもの、長期化しているものがあるため、来期に向けて精査していく必要あり。先ほどの数字に精査部分は織り込んでいないので、そこから下押しする可能性はあろう。

Q18

SPE

（今期の）通期の研究開発費は 240 億円の計画だが、3Ｑまでの進捗がスローに見える。4Ｑで（残り）全てを使えるのか？

A18期末までには使っていきたいと、各部門から要請がきており、内容を精査しながらきちん執行していきたい。場合によって全部は使い切れないかもしれない。

第 2 回 2022 年 2 月 22 日（Q19〜Q25）

Q19

GA

A19

足元の市場動向はいかが？
アメリカ、ヨーロッパ中心に POD 需要が回復している。今下期の業績予想について
は、物流コスト高騰や、部材不足を織り込み、上期比減少と慎重に見ている。

Q20

GA

A20

来期の業績イメージは？
来 期 も 部 材 不 足 が 引 き 続 き 懸 案 で は あ る が 、 安 定 し て き た RB （ RecurringBusiness）を中心に増益を目指す。

Q21

FT

A21

受注、引き合い状況を説明願いたい。
3Q は想定を上振れたが、4Q は２桁億円前半を想定。中小型 OLED 投資への移行が若干遅れ気味で、LCD 投資（高精細）は継続すると見ている。

Q22

FT

A22

来期の業績イメージは？
受注残高に鑑み、来期売上は今期並みではと見ている。利益面は、ミックス改善により多少積み増せるイメージをもっている（中小型 OLED 中心）。

Q23

PE

A23

業績が好調な背景は？
5G モバイル、データセンター向けの PCB パッケージなどが好調である。部材不足
で出荷時期調整に苦慮するも、通期予想の達成を目指す。

Q24

PE

A24
Q25
A25

来期の業績イメージは？
需要は引き続き強いが、部材不足の影響が続くと見ており、現在、業績影響を精査中。

PE

売れ筋の装置を教えていただきたい。
直描露光機の Ledia（レディア）。新機種の Ledia Twin(レディアツイン)も顧客への浸透が進み、来期、売上増を期待している。

HD: ホールディングス、SPE: 半導体製造装置事業、GA: グラフィックアーツ機器事業、
FT: ディスプレー製造装置および成膜装置事業、PE: プリント基板関連機器事業

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