（毎月分配型）
第36期末（2016年２月22日）
基準価
額
8,841円純 資 産 総 額
58,509百万円
第31期 ～ 第36期
騰
落率△22.2％
分配金（税込み）合計
720円（３ヵ月決算型）
第11期末（2016年２月22日）
基準価
額
7,261円純 資 産 総 額
12,849百万円
第10期 ～ 第11期
騰
落率△22.2％
分配金（税込み）合計0円（年２回決算型）
第６期末（2016年２月22日）
基準価
額
11,207円
純 資 産 総 額
18,772百万円
第６期
騰落率△22.3％
分配金（税込み）合計0円（注）騰落率は分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。

○交 付運用報告書は、運用報告書に記載すべき事項のう
ち重要なものを記載した書面です。その他の内容については、運用報告書（全体版）に記載しております。
○当 ファンドは、投資信託約款において運用報告書（全体版）に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めております。運用報告書（全体版）は、
レッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社のホームページにて閲覧・ダウンロードいただけます。
○運 用報告書（全体版）は、受益者の方からのご請求により交付されます。交付をご請求される方は、販売会社までお問い合わせください。
＜運用報告書（全体版）の閲覧・ダウンロード方法＞
ホームページの「ファンド情報・基準価額一覧」等から当ファンドを選択することにより、運用報告書（全体版）
を閲覧及びダウンロードすることができます。

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）
追加型投信／海外／資産複合交付運用報告書（毎月分配型）
第31期（決算日2015年 ９ 月24日） 第32期（決算日2015年10月20日）
第33期（決算日2015年11月20日） 第34期（決算日2015年12月21日）
第35期（決算日2016年 １ 月20日） 第36期（決算日2016年 ２ 月22日）（３ヵ月決算型）
第10期（決算日2015年11月20日） 第11期（決算日2016年 ２ 月22日）（年２回決算型）
第 ６ 期（決算日2016年 ２ 月22日）
作成対象期間（2015年８月21日～2016年２月22日）

受益者のみなさまへ

毎々、格別のご愛顧にあずかり厚くお礼申し
上げます。
さて、
「ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）」は、2016
年２月22日に決算を行いました。
当ファンドは、配当収入の確保と信託財産の長期的な成長を目指して運用を行いました。
ここに、当作成対象期間の運用経過等についてご報告申し上げます。
今後とも一層のお引立てを賜りますよう、お願い申し上げます。
レッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社
東京都千代田区丸の内一丁目5番1号
お問合わせ先TEL 03-5219-5947（営業日の9:00～17:00）
http://www.leggmason.co.jp

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）

運用経過＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＞

作成期間中の基準価額等の推移（2015年８月21日～2016年２月22日）（円）
14,000（百万円）
110,000

13,000100,000

12,00090,00011,00080,00010,00070,0009,000

60,0008,000

50,0007,000
2015/8/20

2015/9/24

2015/10/20
基準価額（左軸）

2015/11/20
分配金再投資基準価額（左軸）2015/12/21

2016/1/20

40,0002016/2/22

純資産総額（右軸）

第31期首：12,194円
第36期末： 8,841円（既払分配金（税込み）：720円）
騰 落 率：△22.2％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額は、作成期首（2015年８月20日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

○基準価額の主な変動要因
当作成期末（2016年２月22日）のＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（以下、当ファンド）の基準価額は8,841円（分配金控除後）となりました。当作成期の当ファンドのパフォーマンス（騰落率）
はマイナス22.2％（分配金再投資ベース）、基準価額は2,633円（分配金込み）下落しました。
株式市場等の下落を背景に、株式要因はマイナスとなりました。為替要因についても、米ドル安・円高を背景にマイナスとなりました。

1

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）

運用経過＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＞

作成期間中の基準価額等の推移（2015年８月21日～2016年２月22日）（円）
10,000（百万円）
26,0009,500

24,0009,000

22,0008,500

20,0008,000

18,0007,500

16,0007,000

14,000

6,500

12,0006,000
2015/8/20

10,0002016/2/22

2015/11/20
基準価額（左軸）

分配金再投資基準価額（左軸）

純資産総額（右軸）

第10期首： 9,333円
第11期末： 7,261円（既払分配金（税込み）：0円）
騰 落 率：△22.2％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額は、作成期首（2015年８月20日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

○基準価額の主な変動要因
当作成期末（2016年２月22日）のＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）（以下、当ファンド）の基準価額は7,261円となりました。当作成期の当ファンドのパフォーマンス（騰落率）はマイナス
22.2％、基準価額は2,072円下落しました。
株式市場等の下落を背景に、株式要因はマイナスとなりました。為替要因についても、米ドル安・円高を背景にマイナスとなりました。

2

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）

運用経過＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＞

期中の基準価額等の推移（2015年８月21日～2016年２月22日）（円）
16,000（百万円）
30,00015,00028,00014,00026,00013,00024,00012,00022,00011,00020,00010,00018,0009,000
2015/8/20

2015/9
基準価額（左軸）

2015/10

2015/11

分配金再投資基準価額（左軸）2015/122016/1

16,0002016/2/22

純資産総額（右軸）

期 首：14,421円
期 末：11,207円（既払分配金（税込み）：0円）
騰落率：△22.3％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額は、期首（2015年８月20日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

○基準価額の主な変動要因
期末（2016年２月22日）のＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）（以下、当ファンド）の基準価額は11,207円となりました。当期の当ファンドのパフォーマンス（騰落率）はマイナス22.3％、基準価額は3,214円下落しました。
株式市場等の下落を背景に、株式要因はマイナスとなりました。為替要因についても、米ドル安・円高を背景にマイナスとなりました。

3

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＞

１万口当たりの費用明細
項目（a） 信託報酬（2015年８月21日～2016年２月22日）
第31期～第36期
金

額
103

比
円

項

率
0.955

％

目

の

概

要

（a） 信託報酬＝作成期間の平均基準価額×信託報酬率（投信会社）（ 50）（0.467） 委託した資金の運用の対価（販売会社）（ 50）（0.467） 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託会社）（   2）（0.022） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b）売買委託手数料

3（投資証券）（   0）（b） 売買委託手数料＝作成期間の売買委託手数料÷作
成期間の平均受益権口数（0.010）
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介（0.001） 人に支払う手数料（MLP）（   2）（0.019）（c） 有価証券取引税

0

0.000

（株

式）

（   1）

0.030（投資証券）（   0）（c） 有価証券取引税＝作成期間の有価証券取引税÷作
成期間の平均受益権口数（0.000）有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取（0.000） 引に関する税金（MLP）（   0）（0.000）（d）その他費用

6

0.054

（株

式）

（   0）（d） その他費用＝作成期間のその他費用÷作成期間の平均受益権口数（保管費用）（   0）（0.005） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用（監査費用）（   0）（0.001） 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（印刷等費用）（   0）（0.001） 印刷等費用は、印刷業者等に支払う法定書類の作成、印刷、交付および届出に係る費用（その他１）（   5）（0.047） MLP投資に係る費用のうち、納税見込額の積立てによる未払費用（△の場合は、未払費用の組戻し）（その他２）（   0）（0.001） 権利処理に伴う費用（外国税額分も含む）

合

計

112

1.039

作成期間の平均基準価額は、10,733円です。
（注）作成期間の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

4

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＞

１万口当たりの費用明細
項目（a） 信託報酬（2015年８月21日～2016年２月22日）
第10期～第11期
金

額
81

比
円

項

率
0.955

％

目

の

概

要

（a） 信託報酬＝作成期間の平均基準価額×信託報酬率（投信会社）（39）（0.467） 委託した資金の運用の対価（販売会社）（39）（0.467） 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託会社）（ 2）（0.022） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b）売買委託手数料

2（投資証券）（ 0）（b） 売買委託手数料＝作成期間の売買委託手数料÷作
成期間の平均受益権口数（0.010）
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介（0.001） 人に支払う手数料

（MLP）

（ 1）

（0.017）（c） 有価証券取引税

0

0.000

（株

式）

（ 1）

0.028

（投資証券）（ 0）（c） 有価証券取引税＝作成期間の有価証券取引税÷作
成期間の平均受益権口数（0.000）有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取（0.000） 引に関する税金

（MLP）

（ 0）

（0.000）（d）その他費用

5

0.055

（株

式）

（ 0）

（d） その他費用＝作成期間のその他費用÷作成期間の平均受益権口数（保管費用）（ 0）（0.005） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用（監査費用）（ 0）（0.003） 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（印刷等費用）（ 0）（0.004） 印刷等費用は、印刷業者等に支払う法定書類の作成、印刷、交付および届出に係る費用（その他１）（ 4）（0.043） MLP投資に係る費用のうち、納税見込額の積立てによる未払費用（△の場合は、未払費用の組戻し）（その他２）（ 0）（0.001） 権利処理に伴う費用（外国税額分も含む）

合

計

88

1.038

作成期間の平均基準価額は、8,442円です。
（注）作成期間の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

5

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＞

１万口当たりの費用明細
項目（a） 信託報酬（2015年８月21日～2016年２月22日）

金

当

期

額

比

125

円

項

率
0.955

％

目

の

概

要

（a） 信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率（投信会社）（ 61）（0.467） 委託した資金の運用の対価（販売会社）（ 61）（0.467） 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託会社）（   3）（0.022） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b）売買委託手数料

4（投資証券）（   0）（b） 売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数（0.010）
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介（0.001） 人に支払う手数料（MLP）（   2）（0.018）（c） 有価証券取引税

0

0.000

（株

式）

（   2）

0.029（投資証券）（   0）（c） 有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数（0.000）有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取（0.000） 引に関する税金（MLP）（   0）（0.000）（d）その他費用

8

0.061

（株

式）

（   0）（d） その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益
権口数（保管費用）（   1）（0.005） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用（監査費用）（   0）（0.003） 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（印刷等費用）（   0）（0.003） 印刷等費用は、印刷業者等に支払う法定書類の作成、印刷、交付および届出に係る費用（その他１）（   6）（0.049） MLP投資に係る費用のうち、納税見込額の積立てによる未払費用（△の場合は、未払費用の組戻し）（その他２）（   0）（0.001） 権利処理に伴う費用（外国税額分も含む）

合

計

137

1.045

期中の平均基準価額は、13,042円です。
（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

6

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＞

最近５年間の基準価額等の推移（2011年２月21日～2016年２月22日）（円）
18,000（百万円）
120,000

16,000100,000

14,00080,00012,00060,00010,00040,0008,000

20,0006,000
2011/2

2012/2

2013/2

基準価額（左軸）

2014/2

分配金再投資基準価額（左軸）2015/20
2016/2

純資産総額（右軸）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）当ファンドの設定日は2013年３月８日です。

2013年３月８日 2014年２月20日 2015年２月20日 2016年２月22日
設定日
決算日
決算日
決算日
基準価額

（円）

10,00011,514

13,594

期間分配金合計（税込み）

（円）

―

450

910

1,440

分配金再投資基準価額騰落率

（％）

―

19.9

26.8

△26.3

（百万円）

7,244

48,306

69,06858,509

純資産総額

8,841

（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注）騰落率は１年前の決算応当日との比較です。
ただし、設定日の基準価額は設定当初の金額、純資産総額は設定当初の元本額を表示しており、2014年２月20日の騰落率は設定当初との比較です。
（注）市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率及びリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。

7

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＞

最近５年間の基準価額等の推移（2011年２月21日～2016年２月22日）（円）
16,000（百万円）
30,00014,00025,00012,00020,00010,00015,0008,000

10,000

6,000

5,000

4,000
2011/2

2012/2

2013/2

基準価額（左軸）

2014/2

分配金再投資基準価額（左軸）2015/20
2016/2

純資産総額（右軸）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）当ファンドの設定日は2013年７月19日です。

2013年７月19日 2014年２月20日 2015年２月20日 2016年２月22日
設定日
決算日
決算日
決算日
基準価額

（円）

10,00010,002

10,008

期間分配金合計（税込み）

（円）

―

710

2,520

160

分配金再投資基準価額騰落率

（％）

―

7.2

26.9

△26.3

（百万円）

85

2,055

19,506

12,849

純資産総額

7,261

（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注）騰落率は１年前の決算応当日との比較です。
ただし、設定日の基準価額は設定当初の金額、純資産総額は設定当初の元本額を表示しており、2014年２月20日の騰落率は設定当初との比較です。
（注）市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率及びリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。

8

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＞

最近５年間の基準価額等の推移（2011年２月21日～2016年２月22日）（円）
17,000（百万円）
40,00016,00035,00015,00030,00014,00025,00013,00020,00012,00015,00011,00010,00010,000

5,000

9,000
2011/2

2012/2

2013/2

基準価額（左軸）

2014/2

2015/2

分配金再投資基準価額（左軸）02016/2

純資産総額（右軸）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）当ファンドの設定日は2013年３月８日です。

2013年３月８日 2014年２月20日 2015年２月20日 2016年２月22日
設定日
決算日
決算日
決算日
基準価額

（円）

10,00011,992

15,225

期間分配金合計（税込み）

（円）

―

0

0

0

分配金再投資基準価額騰落率

（％）

―

19.9

27.0

△26.4

（百万円）

5,684

29,90330,166

18,772

純資産総額

11,207（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注）騰落率は１年前の決算応当日との比較です。
ただし、設定日の基準価額は設定当初の金額、純資産総額は設定当初の元本額を表示しており、2014年２月20日の騰落率は設定当初との比較です。
（注）市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率及びリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。

9

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）

投資環境（2015年８月21日～2016年２月22日）

米国S&P 500指数の推移
当作成期の米国株式相場は、下落しました。期
2,150の前半は、中国人民銀行による人民元切り下げ
2,100の発表を受けて中国景気の先行き不透明感が広2,050
がり、株式相場が世界的に下落したことから、
2,000
米国の株式相場も大きく下落して始まりました。
1,950
し か し、 そ の 後 は、 米 連 邦 準 備 制 度 理 事 会
1,900（FRB）による早期利上げの可能性は薄れたとの1,850
見方が広がったことなどから、株価は持ち直す
1,800
展開となりました。期の半ばは、欧州中央銀行
1,750（ECB）による追加緩和期待が広がったことや、
1,700
中国人民銀行が追加金融緩和に踏み切ったこと（出所）ファクトセット
1,650などが好感され、株価は堅調地合いとなりまし
15/08
15/09
15/10
15/11
15/12
16/01
16/02
た。しかし、その後は、FRBによる早期の利上げ開始が改めて意識されたことや、原油価格が下落基調で推移したことなどから、株価は上値の重い展開となりました。期の後半は、世界経済の先行き不透明感が強まったことや、原油価格の下落が続いたことなどから、世界的な株安が進む中、米国株式市場でも売り圧力が強まりました。しかし、作成期末にかけては、原油価格が下げ止まったことなどから、米国株式市場における売り圧力も和らぐ展開となりました。
当作成期のMLP（マスター・リミテッド・パー
アレリアンMLP指数の推移
トナーシップ）市場は、下落しました。期の前400
半は、中国景気の先行き不透明感などを背景に350
世界的な株安が進行し、投資家のリスク回避姿
勢が強まったことから、MLP市場は軟調となり300ました。しかし、株式市場全体が反発すると、
250
MLP市場も持ち直しました。期の半ばは、原油
200
価格が下落基調 で推移し、エネルギー・セク
150
ター全体に対する投資家の慎重姿勢が広がった
100
ことなどから、MLP市場は軟調となりました。
FRBによる早期の利上げ開始が意識されたこと50（出所）ファクトセット
も、マイナス要因となりました。期の後半は、
0
15/08
15/09
15/10
15/11
15/12
16/01
16/02
原油価格の低迷 が続く中、エネルギー・セク
ター全体に対する投資家心理が悪化し、MLP市
場は下値を探る展開となりました。

10

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）
MSCI US REIT指数の推移
当作成期のREIT（リート）市場は、下落しま
1,150
した。期の前半は、中国経済の減速懸念などを背景に世界的な株安が進み、投資家のリスク回
避姿勢が強まったことから、リート市場は大き1,100
く下落しました。しかし、その後は、FRBによる早期の利上げ観測が後退したことなどが好感
1,050
され、リート市場は堅調となりました。期の半ばは、FRBによる早期の利上げ開始観測が改め1,000て広がったことなどから、リート市場は下落しました。その後も、原油安などを背景にリスク950
回避姿勢が意識されたことから、リート市場は（出所）ファクトセット
上値の重い展開となりました。期の後半は、世900
界的な株安や原油価格の下落が進行し、リスク
15/08
15/09
15/10
15/11
15/12
16/01
16/02
回避姿勢が強まったことから、リート市場は軟調となりました。ただし、作成期末にかけては、FRBによる利上げペースが当初の想定よりも緩やかになるとの見方が広がったことなどから、リート市場は反発しました。
当作成期の米ドル・円相場は、米ドル安・円
米ドル／円レートの推移（円）
高となりました。期の前半は、世界的に株式相126
場が下落する中、米国株式相場も大幅に下落し124たことから、リスク回避に伴う米ドル売り・円買いが優勢となりました。その後も、FRBによ122
る利上げの開始が先送りされるとの見方が出た120ことなどから、米ドルは対円で上値の重い展開
118となりました。期の半ばは、FRBによる年内の利上げ開始の可能性が改めて意識されたことな
116
どから、米ドル買い・円売りが優勢となりまし114た。しかし、その後は、原油価格が下落し、リ
112
スク回避姿勢が意識されたことから、米ドルは（出所）投資信託協会
再び上値の重い展開となりました。期の後半は、
110
15/08
15/09
15/10
15/11
15/12
16/01
16/02
世界的な株安および原油安が続く中、リスク回避姿勢が強まったことから、米ドル売り・円買いが強まりました。その後、日銀によるマイナス金利の導入を受けて、米ドルは反発する場面も見られましたが、世界的な金融市場の混乱が続く中、円に対して大きく下落する展開となりました。

当ファンドのポートフォリオ（2015年８月21日～2016年２月22日）

当ファンドは、主に「ＬＭ・アメリカ高配当株マザーファンド」受益証券への投資を通じて、主に米国の金融商品取引所に上場している株式（優先株式を含みます）、MLPおよび不動産投資信託を含む投資信託証券に投資を行うことにより、配当収入の確保と信託財産の長期的成長を目指して運用に努めてまいりました。当作成期の運用においては、高水準の配当利回りが期待できる銘柄への投資を行いました。また、投資にあたっては、各銘柄の配当の継続性、配当の成長性、財務の健全性、株価の水準等に着目してポートフォリオの構築を行いました。
11

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＞

当ファンドのベンチマークとの差異（2015年８月21日～2016年２月22日）

市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率及びリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。
以下のグラフは、作成期間の当ファンドの期別基準価額騰落率です。
基準価額（期別騰落率）
（％）
10.0
5.0
0.0
－5.0
－10.0
－15.0

第31期
2015/９/24

第32期
2015/10/20

第33期
2015/11/20

第34期
2015/12/21（注）基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。

12

第35期
2016/１/20

第36期
2016/２/22

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＞

当ファンドのベンチマークとの差異（2015年８月21日～2016年２月22日）

市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率及びリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。
以下のグラフは、作成期間の当ファンドの期別基準価額騰落率です。
基準価額（期別騰落率）
（％）
5.0
0.0
－5.0
－10.0
－15.0
－20.0
－25.0

第10期
2015/11/20

第11期
2016/２/22（注）基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。

13

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＞

当ファンドのベンチマークとの差異（2015年８月21日～2016年２月22日）

市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率及びリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。
右記のグラフは、期中の当ファンドの期別基準価額騰落率です。

基準価額（期別騰落率）
（％）
5.0
0.0
－5.0
－10.0
－15.0
－20.0
－25.0
－30.0

第６期
2016/２/22（注）基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。

14

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）

分配金（2015年８月21日～2016年２月22日）

分配金につきましては、基準価額動向や保有株式の配当収入等を勘案し、以下の通りとさせていただ
きました。なお、収益分配に充当しなかった利益につきましては信託財産中に留保し、運用の基本方針に基づき運用を行います。
○分配原資の内訳
ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）

項

目

当期分配金
（対基準価額比率）（単位：円、１万口当たり・税込み）

第31期

第32期

第33期

第34期

第35期

第36期

2015年８月21日～2015年９月24日

2015年９月25日～2015年10月20日

2015年10月21日～2015年11月20日

2015年11月21日～2015年12月21日

2015年12月22日～2016年１月20日

2016年１月21日～2016年２月22日

120

120

120

120

120

120

1.092%

1.066%

1.072%

1.165%

1.292%

1.339%

22

15

45

22

0

37

当期の収益
当期の収益以外

97

104

74

97

119

82

翌期繰越分配対象額

3,326

3,221

3,148

3,052

2,933

2,851

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）（単位：円、１万口当たり・税込み）

項

目

当期分配金

第10期

第11期

2015年８月21日～2015年11月20日

2015年11月21日～2016年２月22日

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）（単位：円、１万口当たり・税込み）

項

目

当期分配金

第６期
2015年８月21日～2016年２月22日――（対基準価額比率）―%―%（対基準価額比率）

―
―%

当期の収益

―

―

当期の収益

―

当期の収益以外――

当期の収益以外―

翌期繰越分配対象額

205

250

翌期繰越分配対象額

4,193（注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

15

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）

今後の運用方針
米国経済に関しては、2015年10－12月期のGDP成長率（速報値）が前期比年率プラス0.7％と、2015年
７－９月期（同プラス2.0%）から鈍化しました。ただし、堅調な雇用情勢などを背景に、米国経済は依然底堅く、今後も緩やかな成長基調を辿るものと予想されます。
金融政策については、FRBは2015年12月の米連邦公開市場委員会（FOMC）において政策金利の引き上げを決定し、金融政策の正常化に着手しました。ただし今後については、経済動向を見極めながら、
慎重に追加利上げの時期を探っていくものと思われます。
株式市場については、米国経済が緩やかな拡大基調を続けると見込まれる中、株価は底堅く推移するものと予想されます。ただし、FRBによる金融政策および海外経済の動向には引き続き注意が必要です。
MLP市場については、中長期的に強気の見方を維持しています。米国における余剰生産が稼働リグ（掘削装置）数の減少によって低下してきた結果、今後、エネルギー需給のバランスが改善に向かうことが期待されます。また、長期投資家にとってMLP市場のバリュエーションは非常に魅力的な水準にあるとみています。
リート市場については、米国経済が緩やかな成長基調にあることなどから、投資対象として魅力的であるとみています。
為替相場については、米国経済が緩やかな成長基調を継続すると予想される一方、日本では日銀が積極的な金融緩和姿勢を継続していることから、米ドルは対円で底堅く推移するものと考えております。
当ファンドにおきましては、これまでと同様に、市場環境を注視しながら、投資魅力度が高く、高配当が期待できる銘柄を選別し、ポートフォリオの構築を行う方針です。

16

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）

お知らせ
該当事項はございません。

当ファンドの概要
商品

分

類 追加型投信／海外／資産複合当 フ ァ ン ド
（毎 月 分 配 型） 平成25年３月８日～平成35年２月20日まで
間 （年 ２ 回 決 算 型）

信

託

期

運

用

方

当 フ ァ ン ド
平成25年７月19日～平成35年２月20日まで（３ ヵ 月 決 算 型）

主に米国の金融商品取引所に上場している株式（優先株式を含みます）、ＭＬＰ（マスター・リミテッド・パー
針 トナーシップ）および不動産投資信託を含む投資信託証券に投資を行うことにより、配当収入の確保と信託財産の長期的成長を目指します。
当

フ

ァ

ン

ド ｢ＬＭ・アメリカ高配当株マザーファンド」受益証券を主要投資対象とします。

主 要 投 資 対 象 ＬＭ・アメリカ高配当株 主に米国の金融商品取引所に上場している株式（優先株式を含みます）、ＭＬＰ（マスター・リミテッド・パートナーシップ）および不動産投資信託を含む投資信託証券
マ ザ ー フ ァ ン ド
を主要投資対象とします。
当
運

用

方

法

フ

ァ

ン

ド

株式への実質投資割合には、制限を設けません。
MLP（マスター・リミテッド・パートナーシップ）への実質投資割合は、信託財産の純資産総額の50％以内とします。
外貨建資産への実質投資割合には、制限を設けません。

株式への投資割合には、制限を設けません。
LM・アメリカ高配当株 MLP（マスター・リミテッド・パートナーシップ）への投資割合は、信託財産の純資
マ ザ ー フ ァ ン ド 産総額の50％以内とします。
外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。
（毎 月 分 配 型） 原則として毎月20日。

分

配

方

針

（３ ヵ 月 決 算 型） 原則として毎年２月、５月、８月および11月の各20日。
（年 ２ 回 決 算 型） 原則として毎年２月20日および８月20日。
上記各ファンドの決算日（休業日の場合は翌営業日）に、基準価額水準等を勘案して収益の分配を行います。

17

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）（参考情報）○当ファンドと代表的な資産クラスとの騰落率の比較
120.0％
110.0％
100.0％
90.0％
80.0％
70.0％
60.0％
50.0％
40.0％
30.0％
20.0％
10.0％
0.0％
－10.0％－20.0％－30.0％－40.0％－50.0％（2011年２月末～2016年１月末）

LM・アメリカ高配当株ファンド
３ヵ月
年２回
決算型
決算型

毎月
( 分配型
)

(

)

(

日本株

)

先進国株

新興国株

最小値

平均値

最大値

日本国債

先進国債

新興国債

（単位：％）

最大値

LM・アメリカ LM・アメリカ LM・アメリカ
高配当株ファンド 高配当株ファンド 高配当株ファンド（毎月分配型） （３ヵ月決算型） （年２回決算型）
27.9
28.0
28.0

日本株

先進国株

新興国株

日本国債

先進国債

新興国債

65.0

65.7

47.4

4.9

34.9

44.1

最小値

△18.5

△18.5

△18.5

△17.0

△13.6

△22.8

0.4

△7.5

△14.6

平均値

13.5

13.0

13.5

16.6

20.5

8.4

2.3

10.3

7.3

（注）全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
（注）2011年２月から2016年１月の５年間の各月末における直近１年間の騰落率の最大値・最小値・平均値を表示したものです。なお、LM・
アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）およびLM・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）は2014年３月以降、LM・アメリカ
高配当株ファンド（３ヵ月決算型）は2014年７月以降の年間騰落率を用いています。
（注）上記の騰落率は決算日に対応した数値とは異なります。
（注）当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。

＊各資産クラスの騰落率を計算するために使用した指数
日 本 株：東証株価指数（TOPIX）（配当込み）
先進国株：MSCIコクサイ・インデックス（配当込み、ヘッジなし・円ベース）
新興国株：MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、ヘッジなし・円ベース）
日本国債：シティ日本国債インデックス（円ベース）
先進国債：シティ世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）
新興国債：シティ新興国市場国債インデックス（ヘッジなし・円ベース）（注）海外の指数は、各資産クラスに為替ヘッジなしによる投資を行うことを想定して、円ベースの指数を採用しております。
（注）上記各指数に関する著作権、知的財産権その他の一切の権利はその指数を算出、公表しているそれぞれの主体に帰属します（TOPIX：
株式会社東京証券取引所、MSCIコクサイ・インデックスおよびMSCIエマージング・マーケット・インデックス：MSCI Inc.、シティ日
本国債インデックス、シティ世界国債インデックス、シティ新興国市場国債インデックス：Citigroup Index LLC）。また、それぞれの主体は当ファンドの運用に関して一切の責任を負うものではありません。

18

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）

当ファンドのデータ＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＞

組入資産の内容（2016年２月22日現在）○組入上位ファンド
銘

柄

名

第36期末
％

ＬＭ・アメリカ高配当株マザーファンド

101.5

組入銘柄数

1銘柄

（注）組入比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

○資産別配分

○国別配分○通貨別配分

日本
101.5％

親投資信託受益証券
101.5％

円
101.5％（注）比率は組入資産（現金等を除く）の当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。
（注）通貨別配分は組入資産（現金等を除く）を通貨で区分したものであり、通貨変動に伴うファンドの価格変動リスクと異なることがあります。

純資産等
項

目

第31期末

第32期末

第33期末

第34期末

第35期末

第36期末

2015年９月24日 2015年10月20日 2015年11月20日 2015年12月21日 2016年１月20日 2016年２月22日

純資産総額69,935,214,653円 72,850,942,183円 74,048,051,257円 68,343,094,401円 60,901,284,873円 58,509,201,075円

受益権総口数

64,373,520,193口 65,384,657,278口 66,837,223,095口 67,146,337,831口 66,412,378,857口 66,182,223,643口

１万口当たり基準価額

10,864円

11,142円

11,079円

10,178円＊当作成期間（第31期～第36期）中における追加設定元本額は12,874,802,911円、同解約元本額は10,517,055,796円です。

19

9,170円

8,841円ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）

当ファンドのデータ＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＞

組入資産の内容（2016年２月22日現在）○組入上位ファンド
銘

柄

名

第11期末
％

ＬＭ・アメリカ高配当株マザーファンド

100.6

組入銘柄数

1銘柄

（注）組入比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

○資産別配分

○国別配分○通貨別配分

日本
100.6％

親投資信託受益証券
100.6％

円
100.6％（注）比率は組入資産（現金等を除く）の当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。
（注）通貨別配分は組入資産（現金等を除く）を通貨で区分したものであり、通貨変動に伴うファンドの価格変動リスクと異なることがあります。

純資産等
項

目

第10期末

第11期末

2015年11月20日 2016年２月22日

純資産総額17,965,991,818円 12,849,242,743円

受益権総口数

20,507,702,358口 17,696,608,244口

１万口当たり基準価額

8,761円

7,261円＊当作成期間（第10期～第11期）中における追加設定元本額は222,727,087円、同解約元本額は4,147,468,768円です。

20

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）

当ファンドのデータ＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＞

組入資産の内容（2016年２月22日現在）○組入上位ファンド
銘

柄

名

第６期末
％

ＬＭ・アメリカ高配当株マザーファンド

101.2

組入銘柄数

1銘柄

（注）組入比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

○資産別配分

○国別配分○通貨別配分

日本
101.2％

親投資信託受益証券
101.2％

円
101.2％（注）比率は組入資産（現金等を除く）の当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。
（注）通貨別配分は組入資産（現金等を除く）を通貨で区分したものであり、通貨変動に伴うファンドの価格変動リスクと異なることがあります。

純資産等
項

目

第６期末
2016年２月22日

純資産総額18,772,718,843円

受益権総口数

16,750,989,364口

１万口当たり基準価額

11,207円＊期中における追加設定元本額は1,200,252,373円、同解約元本額は3,379,081,506円です。

21

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）

組入上位ファンドの概要
ＬＭ・アメリカ高配当株マザーファンド【基準価額の推移】（円）
18,000【１万口当たりの費用明細】（2015年２月21日～2016年２月22日）（2015年２月21日～2016年２月22日）

16,00015,00014,00013,00012,00011,00010,000

当 期
額比 率（a）売 買 委 託 手 数 料
7円
0.045％（株式）（ 2）（0.016）
（投
資
証
券）
（ 1）
（0.004）
（M
L
P）
（ 4）
（0.025）（b）有 価 証 券 取 引 税
0
0.000
（株
式）
（ 0）
（0.000）
（投
資
証
券）
（ 0）
（0.000）
（M
L
P）
（ 0）
（0.000）
（c）そ
の
他
費
用
14
0.094
（保
管
費
用）
（ 1）
（0.009）
（そ
の
他
１）
（12）
（0.084）
（そ
の
他
２）
（ 0）
（0.001）
合
計
21
0.139
期中の平均基準価額は、14,735円です。
項

17,0002015/3

2015/5

2015/7

2015/92015/112016/1目

金（注）上記項目の概要等詳細につきましては運用報告書（全体版）をご参照ください。

【組入上位10銘柄】
銘柄名
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

業種／種別等

LOCKHEED MARTIN CORPMICROSOFT CORP
KIMBERLY-CLARK CORPENTERPRISE PRODUCTS PARTNERS
ENERGY TRANSFER PARTNERS LP
REGAL ENTERTAINMENT GROUP-A
APPLE INC
AT&T INC
VERIZON COMMUNICATIONS INC
MERCK & CO. INC.
組入銘柄数

資本財・サービス
情報技術
生活必需品
MLP
MLP
一般消費財・サービス
情報技術
電気通信サービス
電気通信サービス
ヘルスケア（2016年２月22日現在）

通貨

国（地域）

比率

米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
75銘柄

アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ

3.9
3.5
3.4
3.2
3.0
2.8
2.6
2.6
2.5
2.5

％

（注）比率は、純資産総額に対する割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。
（注）国（地域）につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。
その他
10.0％

【資産別配分】その他
10.0％【国別配分】

その他
10.0％【通貨別配分】外国投資証券
13.9％
外国ＭＬＰ
17.4％

外国株式
58.8％
アメリカ
90.0％

米ドル
90.0％

（注）比率は組入資産（現金等を除く）の当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。
（注）通貨別配分は組入資産（現金等を除く）を通貨で区分したものであり、通貨変動に伴うファンドの価格変動リスクと異なることがあります。
※当マザーファンドの計算期間における運用経過の説明は運用報告書（全体版）をご参照ください。

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