JTI 2016年実績および2017年業績予想
Thomas A. McCoy

President & Chief Executive Officer

将来に関する記述等についてのご注意
本資料には、当社又は当社グループの業績に関連して将来に関する記述を含んでおります。かかる将来に関する記述は、「考えています」「見込んでいます」「予期しています」「予想しています」「予見しています」「計画」「戦略」「可能性」等の語句や、将来の事業活動、業績、事象又は条件を表す同様の語句を含むことがあります。将来に関する記述は、現在入手できる情報に基づく経営者の判断、予測、期待、計画、認識、評価等を基礎として記載されているに過ぎません。これらの記述ないし事実又は前提（仮定）については、その性質上、客観的に正確であるという保証も将来その通りに実現するという保証もなく、当社としてその実現を約束する趣旨のものでもありません。また、かかる将来に関する記述は、さまざまなリスクや不確実性に晒されており、実際の業績は、将来に関する記述における見込みと大きく異なる場合があります。その内、現時点で想定される主なものとして、以下のような事項を挙げることができます（なお、かかるリスクや要因はこれらの事項に限られるものではありません）。
（1） 喫煙に関する健康上の懸念の増大（2） たばこに関する国内外の法令規則による規制等の導入・変更（増税、たばこ製品の販売、国産葉たばこの買入れ義務、包装、ラベル、マーケティング及び使用に関する政府の規制等）、喫煙に関する民間規制及び政府による調査の影響等（3） 国内外の訴訟の動向（4） 国内たばこ事業、海外たばこ事業以外へ多角化する当社の能力（5） 国際的な事業拡大と、日本国外への投資を成功させる当社の能力（6） 市場における他社との競争激化、銘柄嗜好の変化及び需要の減少（7） 買収やビジネスの多角化に伴う影響（8） 国内外の経済状況（9） 為替変動及び原材料費の変動（10）自然災害及び不測の事態等© Copyright JT 20172

力強い2016年実績• 力強い実績：

Key Performance Indicators(2016 vs. PY)• 好調なGFBモメンタム• プライシング効果

Total volume• 買収効果+1.2%• 集中投資• GFB ポートフォリオCore revenue+8.5%• Seeding markets• Emerging products

Adjustedoperating profit+13.4% • 全てのクラスター、主要市場において力強い財務実績

Note: Core revenue and Adjusted operating profit at constant currency© Copyright JT 2017

JT Investor Meeting

Tokyo – February 7, 2017

3

GFBは、販売数量、シェアともに成長を継続
GFB Volume

GFB SoM

GFB SoV+0.7ppt+10.2BnU+1.1ppt

262.2
BnU

273.6
BnU

283.7
BnU

16.3%

17.5%

18.2%

14.8%

15.9%

17.0%

2014

2015

2016

2014

2015

2016

2014

2015

2016

© Copyright JT 2017
Tokyo – February 7, 2017
Source: Internal estimates. Note: SoM and SoV on 12-month rolling average to November, based on JTI’s top-40 markets

JT Investor Meeting4Winston： GFBの好調なモメンタムを牽引• 販売数量とシェアの力強い成長

Winston volume and SoM

8.6%

8.8%

• 中核市場において総需要を上回るパフォーマンス
9.1%• 34市場で二桁の販売数量成長率• 20市場で過去最高シェア達成

SoM*• 2017年1月に世界で初めて‘Aqua Filter’
シガレットを発売
Volume129.6(BnU)

2014

132.1

2015

139.3

Winston SoM evolution (2016 vs. PY, ppt)

+0.6+0.5+0.4+0.2+3.0

FRITRUTRTW2016© Copyright JT 2017
Tokyo – February 7, 2017
Source: Internal estimates. * SoM on 12-month rolling average to November, based on JTI’s top-40 markets

JT Investor Meeting5

Camel：過去最高の販売数量達成• 中核市場、特に欧州において、販売数量とシェアが成長

Camel volume and SoM

SoM*

2.6%

3.2%

3.3%

• ブラジル、フィリピンといったSeeding
marketが販売数量成長を牽引• Camel Activeが二桁の販売数量成長を実現するなど、カプセル製品の販売数量が成長

Volume(BnU)

46.4

2014

50.9

2015

52.2

Camel SoM evolution (2016 vs. PY, ppt)
+0.2+0.3+0.2+0.5+0.3

BR

ESFR

IT

PH

JT Investor Meeting

62016© Copyright JT 2017
Tokyo – February 7, 2017
Source: Internal estimates. * SoM on 12-month rolling average to November, based on JTI’s top-40 markets

LD：引き続きシェア伸長• カナダ、カザフスタン、ルーマニア、ロシア、台湾など、12市場で過去最高シェアを達成

LD volume and SoM
3.0%

3.4%

3.3%

SoM*

• LD Compactの好調なモメンタム:• 主にカザフスタンやロシアが牽引し、前年比58％成長

Volume(BnU)

44.9

2014

49.5

47.6

2015

LD SoM evolution (2016 vs. PY, ppt)
+1.1+3.4+1.8+0.１+0.3

CA

KZ

RORU

TW

JT Investor Meeting

7

2016

© Copyright JT 2017
Tokyo – February 7, 2017
Source: Internal estimates. *SoM on 12-month rolling average to November, based on JTI’s top-40 markets

Meviusと Natural American Spiritは販売数量が成長

Mevius volume (BnU)

NAS volume (BnU)
+6.7%

+4.7%
17.1

17.92015

2016© Copyright JT 2017
Tokyo – February 7, 2017
* Natural American Spirit 2015 volume is related to SFR Tobacco International

1.92.02015*2016

JT Investor Meeting8すべてのクラスターで売上収益と利益が成長(2016 vs. PY)

S&WE

+6.0%

N&CE

+5.3%

CIS+

Adjustedoperating profit

Core revenue+21.4%

+0.9%

+3.0%

+16.0%

R-o-W+16.7%+23.4%+8.5%

JTI+13.4%

Note: Core revenue and Adjusted operating profit at constant currency© Copyright JT 2017JT Investor Meeting

Tokyo – February 7, 20179欧州におけるすばらしい業績
Europe (S&WE + N&CE)
Share of market(2016 vs. PY)

Key Performance Indicators(2016 vs. PY)
Total volume

GFB volume

Core revenueAdjustedoperating profit© Copyright JT 2017+2.8%

+0.9ppt

JTI+6.9%+5.6%+7.6%

Tokyo – February 7, 2017

Note: Core revenue and adjusted operating profit at constant currency. Source: Internal estimates+1.2ppt

GFB

WinstonCamel+0.5ppt+0.2ppt

JT Investor Meeting10英国、イタリア、フランス、スペインにおいてGFBは市場を上回るパフォ－マンス

Volume evolution in key European markets (2016 vs. PY)© Copyright JT 2017
Source: Nielsen, IRI, Logista

JT Investor Meeting

Tokyo – February 7, 201711

ロシア：GFBシェア伸長とプライシング効果
Share of market evolution (2016)
vs. PY
-1.0ppt

32.8%

JTI

+0.5ppt

24.7%
GFB+0.4ppt

15.5%
Winston•

数量シェアと売上シェアにおける、No.1メ－カ－の地位•

低価格帯での競争激化がJTIシェアに影響•

GFBシェアは伸長を継続し、WinstonとLDは過去最高シェアを達成+0.1ppt

6.6%
LD

•

Retail price evolution* (2016 vs. PY)•+20.6%
Market+21.8%+22.7%

WinstonLD© Copyright JT 2017
Source: Nielsen, Internal estimates. * Average retail selling price per 20 sticks

Tokyo – February 7, 2017

強いブランド・エクイテイが、市場の不利な価格差の影響を相殺
プライシング効果が牽引し、為替一定で二桁の利益成長

JT Investor Meeting12ロシア：価格競争とダウントレーテイングは2017年も継続の見込み
RMC price segments dynamics

Premium12.3%

0.0ppt12.3%

SubPremium

24.7%-0.8ppt

23.8%

Mid-Price

27.1%-1.0ppt•

価格競争と過去最大の増税により、ダウントレーデイングは継続すると予想•

GFBシェアの伸長は継続を見込む

26.2%•Value35.9%+1.8ppt

2015© Copyright JT 2017•

強固なブランド・エクイテイ•

製品イノベーション•

主要なセグメントとフォーマットへの集中投資.
2017年の総需要は6から8%の減小を見込む

37.7%

2016
JT Investor Meeting

Tokyo – February 7, 201713

Source: Nielsen, Internal estimates

Rest-of-the-Worldにおける力強いパフォーマンス
カナダ

JTI volume growth•

総需要2％減少に対して、総販売数量は増加•

LDが牽引し、GFB販売数量は36.4％の成長

CanadaTaiwan+1.3%

台湾

Turkey+1.1%

+3.0%

•

総需要を上回るパフォーマンスにより、数量シェア、売上シェアの双方で揺るぎないNo.1
ポジション

•

Winstonに牽引され、GFBは力強いパフォー
マンス
トルコ

•

GFBに支えられ、堅調な販売数量成長•

2016年1月、7月、12月の値上げにより収益性向上© Copyright JT 2017

2015

Tokyo – February 7, 2017

2016

2015

2016

2015
JT Investor Meeting

2016
14

将来の持続可能な成長のための事業基盤拡大
Total volume in seeding markets(BnU)
+29%

15.3

2015

•

GFBが牽引し、Seeding marketsにおける大幅な数量成長•

GFB販売数量は2015年に比べ30％の成長•

ブラジル、エジプト、韓国、ミャンマー、フィリピンなどの市場で、成長モメンタムが加速•

売上収益への貢献度が高まる

19.8

2016

Core revenue in seeding markets(Index, 2015 = 100)

100

2015

Main seeding markets

BDBREGID

KRMN

MXPH

TH

VN

122

2016

© Copyright JT 2017
Note: Core revenue at constant currency

Tokyo – February 7, 2017

JT Investor Meeting

15

E-Vapor: Logicが中核市場における成長を牽引する

E-Vapor industry value• E-Vaporの市場規模上位3市場において強固な地位• 米国: Logicブランド全体で12.4％の売上シェア.
• 英国: Logic CurveとLogic Proが牽引しシェア伸長（売上シェアは12.3%）• フランス: Logic Proは力強いパフォーマンス、Closed Tank
セグメントではNo.1の地位.
• 2016年の新規投入市場: オーストリア、ドイツ、イタリア,韓国、免税市場© Copyright JT 2017
Source: Internal estimates

Tokyo – February 7, 2017

JT Investor Meeting16

2016年実績のサマリー• 販売数量成長とプライシング効果により、力強いトップライン・パフォーマンス.
• すべてのクラスターにおいて売上収益の力強い成長• 買収効果の補完もあり、GFB の販売数量とシェアは成長• Seeding marketsとEmerging productsの貢献度の高まり• 魅力的な市場やカテゴリーで継続的な事業投資を実行しながら、二桁の利益成長を実現© Copyright JT 2017

Tokyo – February 7, 2017

JT Investor Meeting17

2017年業績予想：調整後営業利益は9％成長を見込む• GFBが牽引し、総販売数量は前年と同水準で堅調• 売上収益のパフォーマンスが影響を受ける：• 英国における新規制による市場及び消費者のボラテイリティ• ロシアにおける総需要減少とダウントレーデイング• 将来の持続的な成長を補完するSeeding marketsとEmerging productsへ集中投資• 製造拠点の最適化が牽引し、為替一定調整後営業利益は9％成長を見込む.

© Copyright JT 2017

Tokyo – February 7, 2017

JT Investor Meeting18