経営計画2018
JT Group CEO
寺畠 正道

将来に関する記述等についてのご注意
本資料には、当社⼜は当社グループの業績に関連して将来に関する記述を含んでおります。かかる将来に関する記述は、「考えています」「⾒込んでいます」「予期しています」「予想しています」「予⾒しています」「計画」「戦略」「可能性」等の語句や、将来の事業活動、業績、事象
⼜は条件を表す同様の語句を含むことがあります。将来に関する記述は、現在⼊⼿できる情報に基づく経営者の判断、予測、期待、計画、認識、評価等を基礎として記載されているに過ぎません。これらの記述ないし事実⼜は前提（仮定）については、その性質上、客観的に正確であるという保証も将来その通りに実現するという保証もなく、当社としてその実現を約束する趣旨のものでもありません。また、かかる将来に関する記述は、さまざまなリスクや不確実性に晒されており、実際の業績は、将来に関する記述における⾒込みと⼤きく異なる場合があります。その内、現時点で想定される主なものとして、以下のような事項を挙げることができます（なお、かかるリスクや要因はこれらの事項に限られるものではありません）。
（1） 喫煙に関する健康上の懸念の増⼤（2） たばこに関する国内外の法令規則による規制等の導⼊・変更（増税、たばこ製品の販売、国産葉たばこの買⼊れ義務、包装、ラベル、マーケティング及び使⽤に関する政府の規制等）、喫煙に関する⺠間規制及び政府による調査の影響等（3） 国内外の訴訟の動向（4） 国内たばこ事業、海外たばこ事業以外へ多⾓化する当社の能⼒（5） 国際的な事業拡⼤と、⽇本国外への投資を成功させる当社の能⼒（6） 市場における他社との競争激化、銘柄嗜好の変化及び需要の減少（7） 買収やビジネスの多⾓化に伴う影響（8） 国内外の経済状況（9） 為替変動及び原材料費の変動（10）⾃然災害及び不測の事態等© Copyright JT 2018

Tokyo – February 7, 2018

JT Investor Meeting2

Agenda•2017年 総括•

中⻑期経営⽅針•

経営計画 2018 (3ヶ年計画)© Copyright JT 2018

Tokyo – February 7, 2018

JT Investor Meeting

3

JT Investor Meeting4（このスライドは空⽩です）© Copyright JT 2018

Tokyo – February 7, 2018

2017年 総括

Tokyo – February 7, 20182017年 総括

JT Investor Meeting

5-A year of mixed results for the JT Group• 厳しい事業環境下においても、底堅い利益を創出
堅調な

着実な利益貢献

医薬加⼯⾷品© Copyright JT 2018

JT紙巻
シェア60%を堅持

国内
たばこ
急激なT-Vapor
拡⼤

パフォーマンス• 将来成⻑に向けた事業投資は着実に実⾏• 海外：M&As

海外
たばこ
One-time
Negative
Impact• 国内：Ploom TECHへの投資等• 年間配当⾦は140円で変更なし

Tokyo – February 7, 2018

JT Investor Meeting6中⻑期経営⽅針

JT Investor Meeting

Tokyo – February 7, 2018

7基本⽅針の確認• 『4Sモデル』 経営理念、戦略フレームワーク、経営資源配分に変更なし
経営理念

戦略フレームワーク

お客様を中⼼として、株主、従業員、社会の4者に対する責任を⾼い次元でバランスよく果たし、4者の満⾜度を⾼めていく

株主質の⾼いトップライン成⻑

×

コスト競争⼒強化

基盤強化

×イノベーション
⼈財育成

経営資源配分

• ４Sモデルに基づき、経営資源配分を実⾏• 事業投資最優先•
お客様

たばこ事業の成⻑投資を最重要視• 成⻑戦略に則した資源配分の最適化• 株主還元従業員© Copyright JT 2018

社会••Tokyo – February 7, 2018

中⻑期の利益成⻑に応じた株主還元向上
DPSの安定的・継続的な成⻑
JT Investor Meeting8組織能⼒の進化• 変化を起こし、変⾰をリードする組織への進化を推進• シンプルに早く動く組織・機能の構築に向けて、社員の⾏動変⾰を推進• 進化に向けて、リーダーシップを発揮© Copyright JT 2018

Tokyo – February 7, 20189

JT Investor Meeting（このスライドは空⽩です）© Copyright JT 2018

Tokyo – February 7, 2018

JT Investor Meeting

10経営計画 2018 (3ヶ年計画)

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JT Investor Meeting11

全社中⻑期⽬標・各事業戦略

中⻑期に亘る年平均mid to high single-digit成⻑*
たばこ事業

医薬・加⼯⾷品事業

JTグループの利益成⻑の中核且つ牽引役

JTグループの利益成⻑を補完

中⻑期mid to high single-digit成⻑*
医薬事業
継続的な利益貢献

RRP(リスク低減製品)
成⻑基盤として重点投資
・製品ポートフォリオおよび基盤拡充

・次世代戦略品の研究開発と各製品の価値最⼤化

既存たばこ製品
利益基盤として重要性に変更なし

加⼯⾷品事業
トップライン成⻑を軸とする事業成⻑

・ブランドエクイティ、市場ポートフォリオ拡充

・冷凍/常温加⼯⾷品、調味料、ベーカリーの3事業に注⼒＊為替⼀定ベース調整後営業利益© Copyright JT 2018

Tokyo – February 7, 2018

リスク低減製品 [RRP/Reduced-Risk Products]＝喫煙に伴う健康リスクを低減させる可能性のある製品

JT Investor Meeting12たばこ事業

たばこ事業戦略–将来に亘る持続的利益成⻑の実現に向けて• RRPを通じたお客様満⾜の向上が、株主・社会・我々の事業にとって、有益なものになると確信• リスク低減は、お客様が期待する最⼤の付加価値と認識• RRPを戦略の中⼼に据え、たばこ事業全体の将来に亘る持続的成⻑を実現• 優先的な資源配分
 今後3年間で1,000億円以上投資• 既存たばこの重要性に変更なし。積極的な事業投資を継続• 既存市場でのブランドエクイティ強化© Copyright JT 2018

Tokyo – February 7, 2018

リスク低減製品 [RRP/Reduced-Risk Products]＝喫煙に伴う健康リスクを低減させる可能性のある製品• 新興市場への地理的拡⼤
JT Investor Meeting

14

Global RRP -Product Portfolio• ⾼品質な製品ポートフォリオの拡充により、多様なお客様ニーズを捕捉
T-Vapor

多様なお客様ニーズHeatedTobacco

TobaccoAffinity

Rethink Tobacco

Pod Type

Stick Type

更なる進化

現⾏モデル

継続進化

更なる進化

TobaccoInfusedVapor

Beyond Tobacco

Usability

E-VaporCigalike© Copyright JT 2018

Closed Tank

Open Tank

Tokyo – February 7, 2018

JT Investor Meeting15

リスク低減製品 [RRP/Reduced-Risk Products]＝喫煙に伴う健康リスクを低減させる可能性のある製品

国内たばこ事業-事業環境認識・事業⽬標• 事業環境認識• 紙巻たばこ(RMC)総需要減少、RRPカテゴリーは引続き伸⻑• 税制改正• 規制強化議論の⾼まり• 2020年⽬標までのロードマップ
2018年

2019年

2020年

Ploom TECH全国拡販及びRMC数量の最⼤化

RRP販売数量を最速で最⼤化

RRP・RMC両カテゴリーにおけるシェアNo.1を実現© Copyright JT 2018

Tokyo – February 7, 2018

リスク低減製品 [RRP/Reduced-Risk Products]＝喫煙に伴う健康リスクを低減させる可能性のある製品

JT Investor Meeting16

国内たばこ事業-RRP・RMC戦略• 事業⽬標達成に向けてRRP・RMCの役割を明確化

RRP

RMC

事業成⻑の柱事業成⻑を⽀える基盤• 資源配分を第⼀優先に実施• 期間中にポートフォリオ全体でカテゴリーにおけるシェアNo.1ポジションを奪取••• 圧倒的シェアNo.1ポジションの強化• 主要4ブランドを中⼼にエクイティ向上を追求

Ploom TECHの着実な成功
更なるラインアップの拡充によるシェア奪取••• 戦略実⾏を可能とする基盤強化© Copyright JT 2018

更なるシェアの獲得
プライシング機会を適切に追求

JT Investor Meeting

Tokyo – February 7, 201817

リスク低減製品 [RRP/Reduced-Risk Products]＝喫煙に伴う健康リスクを低減させる可能性のある製品

国内たばこ事業 -RRP ポートフォリオ戦略• 2020年末までに、ポートフォリオ全体でカテゴリーシェア40％を⽬標• Heated Tobaccoカテゴリーへ参⼊・シェア奪取• Ploom TECHの着実な成功
低温加熱（Infused）
カテゴリ-℃

継続進化

⾼温加熱（Heated）
カテゴリ-

商品説明 & トライアル© Copyright JT 2018℃

新規投⼊

Ploom TECH ONLY
Program

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リスク低減製品 [RRP/Reduced-Risk Products]＝喫煙に伴う健康リスクを低減させる可能性のある製品

JT Investor Meeting18

国内たばこ事業 Ploom TECH -東京拡販状況• デバイス供給制限下でもシェアは順調な⽴ち上がり • お客様の認知・購⼊率も着実に伸⻑
東京都コンビニエンスストアにおけるPloom TECHシェア*

認知率の伸⻑度

購⼊経験率の伸⻑度
198

3.3%
1002.2%
5⽉123

2017年
９⽉

136
100

12⽉

5⽉

120

2017年
９⽉

12⽉

JT調べ (東京都在住者⼜は勤務者の20-60代男⼥喫煙者約500⼈を対象としたインターネット調査より）2017年5⽉時点の各結果を100として表⽰

1.4%• Ploom TECHのみ使⽤可能な店舗を着実に開拓
都内の「No Smoking, Ploom TECH ONLY」の環境を提供する飲⾷店
2017年10⽉末

11⽉末

12⽉末

2018年1⽉(W4)800 店舗以上**JT推計値 週次データ© Copyright JT 2018

*JT調べ、2018年1⽉末時点
JT Investor Meeting

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リスク低減製品 [RRP/Reduced-Risk Products]＝喫煙に伴う健康リスクを低減させる可能性のある製品

国内たばこ事業 Ploom TECH

-拡販計画および製造能⼒• ⾜元での製造能⼒は着実に増強• 2⽉5⽇より6主要都市拡販を開始

200• 現在、新規開発のカプセル製造機効率向上を推進• 供給に万全を期するため、全国拡販は9⽉を予定

10050242017年初© Copyright JT 20182017年末Tokyo – February 7, 2018

（年間⽣産能⼒, 単位：億本相当）
2018年末JT Investor Meeting20

海外たばこ事業

事業環境認識• 不確実性の⾼いマクロ環境を認識• 主要市場での緩やかな景気回復、多くの新興市場での経済成⻑を想定• 為替変動・政治情勢の変化・地政学的リスクの増⼤• 事業環境は依然チャレンジング• 総需要減少・ダウントレード・価格競争・規制強化・⾮正規品市場拡⼤© Copyright JT 2018

JT Investor Meeting

Tokyo – February 7, 2018

海外たばこ事業21

事業戦略• Quality Top-line Growth• 引き続き、⼒強い利益成⻑を実現

既存市場での持続的成⻑

新興市場を中⼼とした地理的拡⼤

RRPでの成⻑加速

ブランドエクイティ強化
シェア向上・着実なPricing

オーガニック成⻑・M&A

製品ポートフォリオ拡充
基盤拡充/地理的拡⼤

将来成⻑を⽀える重点3分野への投資を継続© Copyright JT 2018

Tokyo – February 7, 2018

リスク低減製品 [RRP/Reduced-Risk Products]＝喫煙に伴う健康リスクを低減させる可能性のある製品

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Closing Remarks

全社中⻑期⽬標・株主還元ガイダンス
DPS実績・予想 (円)150140• 利益成⻑率⽬標 (3ヶ年 CAGR)
為替⼀定ベース調整後営業利益

130

Mid to high single-digit• ⼀株当たり配当⾦ (2018年⾒込)

150円 (+7.1%) 対 2017年実績’16 ’17 ’18’10© Copyright JT 2018

(E) (E)Tokyo – February 7, 2018

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