令和 5 年 10 月 12 日

カレント・トピックス
独立行政法人エネルギー・金属鉱物資源機構

石炭価格動向（2023 年 9 月）
石炭開発部企画課 中塚

英信

・石炭価格は 2020 年にコロナ感染拡大による需要減少により大幅に下落したのち、2021 年には需要が急回復する中、化石燃料に対する投資不足や主要産炭国における人手不足による供給量の減少を主要因として急激に値上がりした。2022 年に入ると、ロシアのウクライナへの軍事侵攻により EUや日本等がロシア炭から他ソースへ切り替える動きが強まった影響や産炭国における悪天候等の生産制約が加わり、高品位一般炭、原料炭ともに価格が急騰し、過去最高値を大幅に更新した。
・その後、ロシア炭がロシアへの制裁に参加しない各国（中国、インド、トルコ等）に供給される一方、従来はそれらの国に供給されていた輸出国（南アフリカやコロンビア等）から欧州への供給量が増加したことに加え、豪州をはじめとした産炭国の天候の回復、及びエネルギーや鉄鋼需要の低迷等から一般炭、原料炭ともに値下がりした。しかしながら、その価格は、2022 年度の高騰時に比較すると大幅に低下したものの、コロナ前と比較すると依然として高水準となっている。
・高品位一般炭の CIF 欧州スポット価格は、2022 年 3 月～8 月にかけ一時 400$/トンを超えたが、9月以降値下がりに転じ、2023 年 5 月末には 100$/トン割れとなった。その後、やや反発し、2023 年
10 月中旬時点では 120$/トン台で推移している。豪州産高品位炭価格は、他の銘柄（産地、炭質）と比べ大幅に高い状態が続いていたが、2023 年 6 月下旬には 120$/トン台まで急落した。その後、夏場の気温上昇による需要増や天然ガス価格の上昇に伴い 8 月下旬には 150$/トン台まで上昇した
ものの、2023 年 10 月中旬時点では、足元の需要減退もあり、130$/トン台となっている。
・原料炭価格は 2022 年 12 月後半以降、中国のゼロコロナ政策の撤廃による鉄鋼需要増加の期待に加え、豪州 QLD 州北部の天候悪化や QLD 州の石炭輸送鉄道の幹線における事故により値上がりが加速し、2023 年 2 月下旬には 400$/トン近く（380～390$/トン台）まで上昇した。しかし、その後は豪州における天候の回復や中国をはじめとした鋼材需要低迷の長期化から値下がりに転じ、5 月下旬には 220$/トン台まで急落した。その後３か月ぐらいは 220$/トン～230$/トンレベルで推移していたが、8 月に入り、インドの好景気に牽引されるように原料炭需給はタイト化し、強含みで推移している。強粘結炭豪州 FOB 価格は、2023 年 10 月中旬には、7 か月ぶりに 360$/トン台まで上昇している。

1

【一般炭】
コロナ以降の一般炭主要指標価格推移

過去10年の豪州一般炭スポット価格
450

500

400

450
400

350

350

US$/トン

US$/トン

300
250
200
150

300
250
200
150

100

100505000FOB Newcastle 5500kcal NAR
FOB Newcastle 6000kcal NAR6000kcal NAR CIF欧州

6000kcal NAR FOB Newcastle

5500kcal NAR FOB Newcastle

5800kcal GAR FOBインドネシア

出所：Argus Media Limited（https://www.argusmedia.com/en）のデータを基に作成《概況》
高品位一般炭価格は、脱炭素の潮流による石炭資源への投資の縮小等から貿易市場への供給量が硬直化する中で、2022 年前半には、ウクライナに軍事侵攻したロシアへの制裁としてＥＵ諸国及び日本がロシアからの石炭輸入を停止することによる他ソースへの代替需要の発生、及び欧州における天然ガスからの代替による石炭需要の増加により、極端な高値に急騰した。
2022 年 9 月になると、制裁に参加しない主要石炭輸入国（中国、インド、トルコ等）が、国際市況から大幅にディスカウントされたロシア炭を積極的に輸入し、それらの国が従来輸入していた南アフリカ、コロンビア、米国等の一般炭が欧州に供給される「再バランス化」が進展したことにより、極端なタイト感が薄れ、高品位一般炭価格も低下傾向となった。その中で、CIF 欧州スポット価格は 2023 年 1 月上旬には 200$/トンを大きく下回り、ピークの半値以下となった。さらに 1 月下旬になると、冬期のエネルギー（天然ガス及び石炭）供給への不安が薄れたことから急落し、5 月末には 100$/トンを割り込んだ。その後、天然ガス価格の上昇に伴いやや反発し、2023 年 10 月中旬時点では、120$/トン台で推移している。
一方、高品位一般炭の FOB 豪州スポット価格は、東アジア（特に日本）のロシア産代替需要が豪州に集中したこと及び豪州の石炭供給量が天候起因等により不安定であったことから、2023 年 1 月上旬まで400$/トン前後で高止まりした。しかしながら、豪州炭についても 1 月下旬以降急速に下落し、2 月後半には約 13 か月ぶりに 200$/トンを割り込んだ。その後、LNG スポット価格の更なる値下がり及び季節要因も含めた需要減少から再び値下がりし、６月下旬には 120$/トン台まで急落した。その後、夏場の気温上昇による需要増や天然ガス価格の上昇に伴い 8 月下旬には 150$/トン台まで上昇したものの、2023
年 10 月中旬時点では、足元の需要減退もあり、130$/トン台となっている。
ロシアの軍事侵攻の影響や一般炭輸出国における天候悪化による高品位一般炭価格の極端な高騰は解消されたが、コロナ以前と比較すると依然として高い水準にとどまっており、近年の石炭資源への投資2減少等による供給量制約が需給・価格に及ぼす影響は当面継続すると考えられる。
中～低品位一般炭価格は、強含みで推移している。中国では冬季に向けた在庫積み増しが始まる一方、安全監査の強化による供給制約への懸念から国内炭価格が上昇しており、輸入炭の引き合い増加が続いている。国慶節休暇明けから、中国国内の一般炭は更に上昇し、1,000 元/トンを超えている模様。2023
年 10 月中旬時点の低品位（5500kcal/kg）炭 FOB 豪州スポット価格は 100＄/トン台まで上昇している。
《需給動向等》〈供給国〉（豪州）
・ Newcastle 港の 2023 年 9 月の石炭船積量は前年同月比+15.5%、前月比+6%の 1,162 万トンとなった。
悪天候により大幅に減少した前年同月よりは増加したが、2017 年以降では昨年に次ぐ 2 番目の低水準にとどまっている。中国向け低品位炭の出荷が増加しているものの、日本向け高品位炭の需要低迷が続いているが、好天にも関わらず労働力不足等により生産量の伸びも限定的であることがうかがえる。
（インドネシア）・ インドネシアの 7 月の石炭輸出量は、前年同月比▲2.5%、前月比+10.3%の 4,269 万トンと再び 4 千万トンを上回った。先月減少した亜瀝青炭の輸出数量が前年同月比▲7%、前月比+13%の 2,616 万トンと回復した。中国は一般炭の輸入元を一部インドネシアから豪州へシフトしているが、インドやベトナム等の需要も強い。
〈需要国〉
（中国）
・ 8 月の中国の石炭生産量は前年同月比+2.0%の 3 億 8,217 万トン、豪雨の影響を受けた前月から1.2%増加し、2021 年 8 月以降、25 ヶ月連続して、前年同月の生産量を上回っている。なお、中国政府は 2 月に重大事故が発生した類似の炭鉱に対して 増産許可を取り消している模様で、国内炭の供給量減少への懸念が高まっている。-なお、中国政府は 9 月初めに、炭鉱事故を許認可段階から防止するため、今後地質構造が複雑な地域及び年産 90 万トン以下の新規炭鉱は認可しないことを通達した。
・ 中国の 8 月の総発電量は前年同月比+1.1%の 845.0TWh。水力発電量が前年同月比+18.5%と今年になって初めて前年同月を上回ったこともあり、火力発電量は 589.1TWh で、前年同月比▲2.2%となったが、極めて高い水準を維持している。
・ 8 月の中国の一般炭（含む無煙炭）の輸入量は 3,476 万トンと、過去最高水準を維持している。前月減少したインドネシアからの輸入量は前年同月比+18%、前月比+17%の 1,830 万トン、ロシアからの輸入量は前年同月比+16%、前月比+4%の 771 万トンまで増加し、豪州からの輸入数量は前月比 6%増加し、前年のゼロから、前月比+6%の 652 万トンとなった。国内炭鉱の安全監査強化による供給制約への懸念から、中国ユーザーは輸入品の手当てを継続しており、中国の旺盛な石炭輸入が、東アジア地域における石炭全体の需給を引き締め、同エリアの石炭市況を下支えしていると言えよう。

3（インド）・ 2023 年 9 月のインドの総発電量は前年同月比+21.6%の 166.5TWh、1 日あたりの発電量は前月から▲2.4%減少した。石炭火力発電量は前年同月比+16.5%の 103.4TWh と、水力発電量が前年同月よりも▲26%減少したこともあり、大幅な伸びとなった。
・ インド国内炭生産の 8 割を担う Coal India の 8 月の石炭生産量は前年同月比+12.5%の 5,140 万トン、 石炭出荷量は+12.7%の 5,510 万トン。モンスーンに入り、生産量、出荷量ともに前月からは減少したが、前年比では引き続き大きく増加している。石炭生産・供給量増加にもかかわらず、発電用消費量の大幅な増加により、9 月末の石炭火力発電所の石炭在庫量は 2,353 万トンと前月末から▲21.6%減少した。なお、CIL の複数の労働組合は、労働協約に定めた賃上げの履行を要求して、10 月に 3 日間のストライキを実施することを会社側に通告している。
・ インドの 6 月の一般炭輸入数量は前年同月比▲21%、前月比▲23%の 1,708 万トンと減少している。
6 月の電力向けの一般炭輸入量は前月比+2%の 476 万トンにとどまっている。
・ インド電力省は、電力急増に対応するため、海外炭専燃石炭火力発電所に対し、12 月 31 日までフル稼働するよう指示するとともに、電力会社に対して石炭の輸入を増やすよう要請している模様。
（韓国）・ 8 月の韓国の貿易統計によると、韓国の一般炭輸入は、前年同月比+7.8%、前月比+2.3%の 824 万トンとなった。ロシア炭が前月比で▲88 万トン（▲34%）の 174 万トンとなる一方、コロンビア炭が前月比で+100 万トン（+210%）の 148 万トンと急増している。なお、インドネシア炭は前月比+25 万トン（+14%）の 211 万トン、豪州炭は前月比▲13 万トン（▲11%）の 107 万トンと小幅な変化となっている。
・ 韓国は、日本と同様に、ロシア炭の輸入を制限する動きがある。
（日本）
・ 2023 年 8 月の日本の一般炭輸入量は前年同月比▲31.5%、前月比▲3.5%の 839 万トンとなった。8月単月としては、2020 年以降で最低数量であり、今年 2 月以降、前年割れの状況が続いている。
・ 1～8 月累計の一般炭輸入数量は前年同期比▲15%の 6,647 万トンとなった。
ロシア一般炭は、1～8 月累計で前年比▲404 万トン（▲63%）の 233 万トンとなっているが、南アフリカ炭（前年比+176 万トン、+380%）、米国炭（前年比+106 万トン、+49%）等で一部カバーしている。
・ 瀝青炭の 8 月の平均輸入単価は 27,710 円/トン（195$/トン）と、8 月から約 2,500 円/トン、ピークであった 2022 年 11 月からは約 33,000 円/トン値下がりした。
（ＥＵ）
・7 月の EU の域外からの一般炭輸入量は前年同月比▲47%、前月比▲3%の 349 万トンに減少した。電力需要の減少に加え、天然ガスに対する競争力低下及び高水準の在庫が影響した。EU 域外からの一般炭輸入量のうちのロシア炭の比率は 2021 年には 7 割近くに達していたが、ロシアからの石炭輸入量4

は、2022 年 9 月にはほぼゼロとなり、その後は輸入されていない。ロシアに代わり、南アフリカ、コロンビア、カザフスタン、豪州、インドネシア等からの輸入量が増加している。
〈参考資料〉
インドネシアの炭種別輸出量

豪州Newcastle港の石炭船積量50（主として一般炭）
16403012百万トン

百万トン

14102081061月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

0

無煙炭

出所：Newcastle 港ホームページ

瀝青炭亜瀝青炭褐炭

出所：インドネシア貿易統計
中国の一般炭輸入量（無煙炭含む）

中国の原炭生産量
40400

30百万トン

450百万トン

350

300

20102500200
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

インドネシアモンゴル
カザフスタン

出所：中国国家統計局

ロシア
カナダ
アメリカ

出所：中国海関総署

5豪州
コロンビア
南アフリカ

中国の総発電量

中国の火力発電量

900

650
600

800

550

TWh

TWh

700
600

500
450
400

500

350

400

300
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

1月

3月4月

5月6月

7月

8月

9月 10月 11月 12月

2018年

2019年

2020年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2021年

2022年

2023年

出所：中国国家統計局

出所：中国国家統計局
インドの石炭火力発電量

インドの総発電量

180

100

16090

TWh

TWh

200

110

14080

120

70

100

6080

50
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2019年

2020年

2022年

2021年

2023年

出所：インド中央電力庁

30

2月

2019年

2020年

2022年

2023年

2021年

出所：インド中央電力庁

インドの産業別一般炭輸入量

Coal Indiaの石炭生産量
90
80
70

百万トン

百万トン

2010605040
30

020
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

電力

その他産業

出所：インド貿易統計、インド中央電力庁

2019年

2020年

2022年

2023年

出所： Coal India Limited

62021年日本の一般炭輸入量

韓国の国別一般炭輸入数量1415百万トン

百万トン

12105108061月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

豪州

インドネシア

ロシア

コロンビア

その他

2017年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

出所：韓国貿易統計

出所：財務省貿易統計
EUの一般炭輸入量

一般炭とLNGの輸入単価（GJあたり）
25

2.52.0

15

1.5

101.0

50.5

0

6

百万トン

20$/GJ

83.0

4

200.0

LNG輸入価格ロシア
カザフスタン
インドネシア

一般炭輸入価格

LNG/一般炭(右軸)

出所：財務省貿易統計

出所：Eurostat

7コロンビア
米国
その他

南アフリカ
豪州【原料炭】

350

600

600

300

500

500

250

400200300

150200100

100

5000400
300
200
100

US$/トン

コロナ以降の強粘結炭価格推移
700

US$/トン

US$/トン

過去10年の豪州強粘結炭スポット価格
700

0HCC FOB豪州

CFR中国

FOB豪州

FOB米国東海岸

Iron Ore62% CFR青島（右軸）

出所：Argus Media Limited（https://www.argusmedia.com/en）のデータを基に作成〈概況〉
原料炭価格は 2021 年に入りコロナ禍から経済活動が再開され鉄鋼需要が増加する中、最大の供給元である豪州における雨期の悪天候やコロナウイルスの影響による人手不足から生産及び輸送の停滞が深刻化したことにより高騰した。加えて、ロシア軍によるウクライナへの侵攻により、ロシア炭から他ソースへ代替する動きは強くないものの、心理的影響もあって一時的にさらに上昇した。
2022 年 12 月後半になると、中国のゼロコロナ政策撤廃に伴い、経済活動の回復による鉄鋼需要増加への期待に加えて、中国の豪州炭輸入再開情報から、トレーダーやインドのスポットユーザー等が買いに動いたことにより原料炭価格は上昇に転じた。2023 年 1 月になると豪州 QLD 州北部における豪雨により、Abbot Point 港や Hay Point 港の稼働及び石炭輸送が一時停止し、さらに 1 月末には QLD 州
Gladstone 港へ石炭を輸送する主要鉄道路線である Blackwater 線において脱線事故が発生した。これらの影響により、2 月後半には、強粘結炭 FOB 豪州スポット価格は 390$/トンを上回った。
しかしながら、2023 年２月末以降は供給障害の解消に加え、中国を含む世界の鉄鋼需要低迷が長期化し、原料炭価格は値下がりに転じ、急落した。4 月末の強粘結炭 FOB 豪州スポット価格は 230$/トンを下回り、5 月～7 月の約 3 か月間はほぼ横ばいの 230$/トン前後で推移していたが、8 月に入り、インドの好景気に牽引されるように、原料炭需給はタイト化し、強含みで推移している。2023 年 10 月中旬には、7 か月ぶりに 360$/トン台まで上昇している。
《需給動向等》〈供給国〉（豪州）
・ QLD 州主要 4 港の 9 月の石炭船積量は前年同月比▲4.0%、前月比▲6.9%の 1,543 万トンと、9 月単月では、2015 年以降最低数量となった。特に、BMA の専用港である Hay Point からの輸出量が前年8同月比▲41.1%の 230 万トンと、7 月に続き大幅な減少となった。Peak Downs 炭鉱におけるトラック滑落事故の影響もあると考えられる。
・ QLD 州 Gladstone 港の 9 月の石炭船積量は、前年同月比+23.7%、前月比+5.1%の 536 万トンになった。昨年 9 月はゼロであった中国向けが約 120 万トンあり、中国向けを除くと前年同月比▲3.2%に留まっている。
〈需要国〉
（世界）
・ 世界鉄鋼協会が発表した 2023 年 8 月の世界の粗鋼生産量は前年同月比+2.2%の 1 億 5,260 万トンとなった。中国は前月同月比+3.2%の 8,641 万トン、１日当たりの生産量は前月比▲4.8%の 278 万トンとなった。
・ 主要国で唯一鉄鋼生産が増加しているインドの 8 月の粗鋼生産量は、前年同期比+17.4%の 1,190 万トンと 3 か月連続して 2 桁の伸びとなり、8 月単月としては、3 月～7 月に引き続き過去最高となった。1 日当たりの生産量は前月比+3.5%の 38 万トンとなった。
・ 中国及びインド以外の合計は、前年同月比▲2.1%の 5,430 万トンと低調な状態が続いている。
・ 日本の 8 月の粗鋼生産量は、前年同月比▲2.9%の 710 万トン、1 日当たりの生産量は前月比▲4.1%の23 万トンとなった。7 月には 19 か月ぶりに前年同月比プラスとなったが、再び減少に転じた。
（中国）
・ 8 月の中国の粗鋼生産量は前年同月比+3.2%の 8,641 万トン、1 日あたり生産量は前月比▲4.8%の 278万トンとなっている。また、中国海関統計によると、8 月の中国の鋼材輸出量は前年同月比+35%の828 万トン、1～8 月累計では前年同期比+28%の 6,698 万トンと、低調な国内需要も反映して輸出量が大幅に増加し、2016 年以来の高水準となっている。
・ 中国鋼鉄工業協会が発表した、中国の主要鉄鋼企業の 9 月の粗鋼日産量は、前年同月比▲0.2%、前月比▲0.7%の 212 万トンとなった。中国不動産業界の不良債権問題はますます深刻化している模様であり、今後の景気動向が注目されるところである。
・ 中国の 9 月の自動車販売台数は、前年同月比+9.5%の 285.8 万台と月度として過去最高を記録した。
国内販売が+4.5%の 241.4 万台と消費促進策も寄与して伸びたのに加え、輸出が+47.7%の 44.4 万台と大きく増加した。不動産関連の投資は落ち込んでいるものの、部分的に消費の回復も見られる。
・ 8 月の中国の原料炭輸入量は前年同月比+49%、前月比+34%の 957 万トンと急増している。その輸入元の内訳は、モンゴルからの輸入量が 583 万トン(61%)、ロシアが 226 万トン(23%)とこの 2 国で約84%の原料炭を輸入している。尚、8 月の豪州からの原料炭輸入量は 16 万トンにとどまっている。

9Gladstone港の石炭船積量

豪州QLD州主要4港の石炭船積量（主として原料炭）

2276205百万トン

18百万トン

416321410121月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月 12月
2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

日本

出所：各港湾ホームページ

中国

韓国

その他

出所：Gladstone 港ホームページﾞ

世界の粗鋼生産量

中国を除く世界の粗鋼生産量

1808016070百万トン百万トン

インド

140

1206050
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2023年
2020年

2022年
2019年

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

2021年

2023年
2020年

出所：世界鉄鋼協会

2022年
2019年

2021年

出所：世界鉄鋼協会

中国の粗鋼生産量

インドの粗鋼生産量

110

121001110

9

百万トン

百万トン

9080
70

876560450

3
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2023年
2020年

2022年
2019年

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

2021年

2023年
2020年

出所：世界鉄鋼協会

出所：世界鉄鋼協会

102022年
2019年

2021年

日本の石炭輸入価格

日本の粗鋼生産量70,000

1060,000

950,000円/トン

百万トン

8740,00030,000

620,000
510,00040

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2023年

2022年

2020年

2019年

2021年

一般炭（瀝青炭）

出所：世界鉄鋼協会

強粘結炭

出所：財務省貿易統計

おことわり：本レポートの内容は、必ずしも独立行政法人エネルギー・金属鉱物資源機構としての見解を示すものではありません。正確な情報をお届けするよう最大限の努力を行ってはおりますが、本レポートの内容に誤りのある可能性もあります。本レポートに基づきとられた行動の帰結につき、独立行政法人エネルギー・金属鉱物資源機構及びレポート執筆者は何らの責めを負いかねます。なお、
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