資源ツインαファンド（通貨選択型）
ブラジルレアルコース◆当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類

追加型投信／海外／その他資産（原油先物取
引・金先物取引）

信 託 期 間2015年５月８日から2021年７月26日まで

運 用 方 針安定した配当収入の確保と値上がり益の獲得を目指して運用を行います。
円建ての外国投資信託証券である「資源ツイン
アルファ ブラジルレアルファンド」および親投資信託である「Ｔ＆Ｄマネープールマザーファ
ンド」を主要投資対象とします。

主要 運 用 対 象

運用報告書（全体版）（第８作成期）

主として米ドル建政府債を投資対象とします。ＪＰモルガン
チェースバンクＮ．Ａ．ロンド
ン支店、もしくはＪ．Ｐ．モル
ガンに属する金融機関をカウン
ターパーティとしたスワップ取引を行います。担保付スワップ取引を通じて、実質的に下記の各戦略を組み合わせた投資成果の享受を目指します。
・米ドル建の原油先物取引への投資と原油オプション取引を
資源ツイン
組み合わせた戦略（原油カア ル フ ァバードコール戦略）と米ドル
ブラジルレアル
建の金先物への投資と金オプ
フ ァ ン ドション取引を組み合わせた戦略（金カバードコール戦略）の
投資成果の享受を目指します。
・米ドル（対円レート）の為替変動とオプション取引を組み合わせたカバードコール戦略の投資成果の享受を目指します。
・ブラジルレアル買い／米ドル
売りの為替取引を行い、米ドルに対するブラジルレアルの為替差益と為替取引によるプ
レミアムの享受を目指します。

第39期（2018年８月27日）
第40期（2018年９月25日）
第41期（2018年10月25日）

第42期（2018年11月26日）
第43期（2018年12月25日）
第44期（2019年１月25日）

お客様へ
毎々格別のお引立てにあずかり厚く御礼申し上げます。
さて、「資源ツインαファンド（通貨選択型）ブラジル
レアルコース」は、2019年１月25日に第44期決算を行いましたので、第39期から第44期の運用状況をご報告申し上げます。
今後ともより一層のご愛顧を賜りますようお願い申し上げます。

Ｔ＆Ｄマネープール わが国の国債および公社債なら
マ ザ ー フ ァ ン ド びに短期金融商品を主要投資対象とします。
投資信託証券への投資割合には制限を設けません。
株式への直接投資は行いません。
外貨建資産への直接投資は行いません。
組 入 制 限資源ツイン
ア ル フ ァブラジルレアルフ ァ ン ド店頭オプション、上場オプショ
ン、ＥＴＦに原則として直接投資を行いません。
有価証券の空売りは行いません。

Ｔ＆Ｄマネープール 株式への投資は行いません。
マ ザ ー フ ァ ン ド 外貨建資産への投資は行いません。

分 配 方 針毎決算時（毎月25日、休業日の場合は翌営業日）に分配を行います。ただし、必ず分配を行うものではありません。
分配金額は、分配対象額の範囲内で委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定するものとし、原則として、利子・配当等収益を中心に分配を行うことを目指します。ただし、基準価額水準等によっては、売買益（評価益を含みます。）が中心となる場合があります。

CC_18491474_01_ostT&D_資源ツインαFブラジルレアル（101093）_表紙のみ.indd〒1 0 8 - 0 0 1 4

東 京 都 港 区 芝 ５－36－７

お問い合わせ先
投信営業部 03-6722-4810（受付時間：営業日の午前９時～午後５時）
http://www.tdasset.co.jp/

1

2019/03/20

14:22:21

最近５作成期の運用実績、基準価額の推移等
最近５作成期の運用実績
基
決

算

準

第 ５ 作 成 期
第 ６ 作 成 期
第 ７ 作 成 期
第 ８ 作 成 期

額
期 中
騰落率
％
3.9
△ 0.9
8.1
△10.7
3.1
6.3
5.2
△ 7.5
△ 1.8
△ 2.2
△11.0
12.2
3.0
4.7
△ 0.6
5.9
△ 1.3
2.9
△ 4.0
0.9
△ 1.0
△ 3.8
△ 5.9
1.7
△ 7.5
2.6
8.9
△14.9
△11.9
10.2

期

15期（2016年８月25日）

円
2,867

税込み
分配金
円
150

16期（2016年９月26日）
17期（2016年10月25日）
18期（2016年11月25日）
19期（2016年12月26日）
20期（2017年１月25日）
21期（2017年２月27日）
22期（2017年３月27日）
23期（2017年４月25日）
24期（2017年５月25日）
25期（2017年６月26日）
26期（2017年７月25日）
27期（2017年８月25日）
28期（2017年９月25日）
29期（2017年10月25日）
30期（2017年11月27日）
31期（2017年12月25日）
32期（2018年１月25日）
33期（2018年２月26日）
34期（2018年３月26日）
35期（2018年４月25日）
36期（2018年５月25日）
37期（2018年６月25日）
38期（2018年７月25日）
39期（2018年８月27日）
40期（2018年９月25日）
41期（2018年10月25日）
42期（2018年11月26日）
43期（2018年12月25日）
44期（2019年１月25日）

2,691
2,758
2,314
2,235
2,225
2,261
2,011
1,895
1,774
1,539
1,687
1,698
1,737
1,686
1,746
1,684
1,692
1,584
1,558
1,503
1,406
1,283
1,295
1,188
1,209
1,306
1,101
960
1,048

150
150
150
150
150
80
80
80
80
40
40
40
40
40
40
40
40
40
40
40
40
40
10
10
10
10
10
10
10

（分配落）
第 ４ 作 成 期価資 源 ツ イ ンル フ ァ 純債
券 債
券 ア
組 入 比 率 先 物 比 率 ブラジルレアル
フ ァ ン ド 総組 入 比 率

資

産
額

％
－

％
－

％
95.9

百万円
3,058

－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－

－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－

95.1
95.7
96.8
96.1
95.8
95.9
97.4
96.0
97.2
96.5
98.2
97.0
98.3
97.1
97.9
96.7
97.4
96.9
97.5
96.5
98.0
97.4
96.7
97.5
98.0
98.3
98.0
96.9
98.2

3,149
4,083
4,348
4,966
6,003
8,563
7,386
6,782
6,240
5,585
4,546
4,080
3,968
3,542
3,423
3,215
3,126
2,860
2,746
2,582
2,400
2,148
2,102
1,489
1,424
1,470
1,214
1,054
1,125

（注）基準価額および分配金は１万口当たり。基準価額の騰落率は分配金込み。
（注）当ファンドは親投資信託を組入れますので、債券組入比率および債券先物比率は実質比率を記載しております。
（注）先物比率＝買建比率－売建比率（注）当ファンドは、特定の指数に連動すること・指数を上回ることを目的として運用していないため、また、運用方針に対し適切な指数がないため、ベンチマークおよび参考指数を設定しておりません。

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当作成期中の基準価額等の推移
基
決算期

年

月

準

価

日
騰

期

首（前期末）

第39期
期
期

末
首（前期末）

第40期
期
期

末
首（前期末）

第41期
期
期

末
首（前期末）

第42期
期
期

末
首（前期末）

第43期
期
期

末
首（前期末）

第44期
期

末

額
落

資 源 ツ イ ン
ル フ ァ
債
券 債
券 ア
組 入 比 率 先 物 比 率 ブラジルレアル
フ ァ ン ド率
組 入 比 率2018年７月25日

円
1,295

％
－

％
－

％
－

％
96.7

７月末
2018年８月27日

1,322
1,198

2.1
△ 7.5

－
－

－
－

96.9
97.5

2018年８月27日
８月末
2018年９月25日

1,188
1,172
1,219

－
△ 1.3
2.6

－
－
－

－
－
－

97.5
97.6
98.0

2018年９月25日
９月末
2018年10月25日

1,209
1,258
1,316

－
4.1
8.9

－
－
－

－
－
－

98.0
98.4
98.3

2018年10月25日
10月末
2018年11月26日

1,306
1,301
1,111

－
△ 0.4
△14.9

－
－
－

－
－
－

98.3
97.2
98.0

2018年11月26日
11月末
2018年12月25日

1,101
1,037
970

－
△ 5.8
△11.9

－
－
－

－
－
－

98.0
96.9
96.9

2018年12月25日
12月末
2019年１月25日

960
911
1,058

－
△ 5.1
10.2

－
－
－

－
－
－

96.9
96.6
98.2

（注）基準価額は１万口当たり。期末基準価額は分配金込み。騰落率は期首比。
（注）当ファンドは親投資信託を組入れますので、債券組入比率および債券先物比率は実質比率を記載しております。
（注）先物比率＝買建比率－売建比率（注）当ファンドは、特定の指数に連動すること・指数を上回ることを目的として運用していないため、また、運用方針に対し適切な指数がないため、ベンチマークおよび参考指数を設定しておりません。

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当作成期の運用状況と今後の運用方針■ 基準価額等の推移
(円)
1,800
1,600

(百万円)
25,000
純資産総額（右軸）基準価額（左軸）
分配金再投資基準価額（左軸）20,0001,400

15,000

1,200

10,000

1,000

5,000

800
作成期首 2018/８（前作成期末）

９

10

11

12

0
2019/１ 作成期末

第39期首：1,295円
第44期末：1,048円（既払分配金60円）
騰 落 率：△14.7％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、作成期首（2018年７月25日）の値
が基準価額と同一となるように指数化しています。
（注）分配金再投資基準価額は、収益分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。

■ 基準価額の主な変動要因■ 組入ファンドの当作成期中の騰落率

主に外国投信「資源ツインアルファ ブラジ
ルレアルファンド」へ投資した結果、原油先物
価格が大きく下落したことを主因に、基準価額（分配金再投資ベース）は下落しました。

組入ファンド
資源ツインアルファ ブラジルレアルファンド
Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド

騰落率△14.9％△ 0.0■ 投資環境【原油市場】
当作成期に原油先物価格は下落しました。
作成期初から2018年９月下旬にかけては、米中貿易摩擦激化による原油需要の後退懸念や、米
シェールオイル増産による原油需給の悪化などが嫌気され弱含む局面もありましたが、ハリケーン
上陸被害による原油の供給減少観測や週間統計における米原油在庫の減少などを背景に底堅い推移となりました。10月から11月にかけては、ＯＰＥＣ（石油輸出国機構）が2019年の原油需要見通しを引下げたことや、米国が対イラン制裁の再開に関して一部の国をイランからの原油輸入停止の適用から除外したこと、世界的な株安の進行を背景にリスクオフの姿勢が強まったことなどから下落
基調で推移しました。12月に入った後も、米中を始めとする世界景気の減速懸念や米シェールオイ
ルの増産懸念が重荷となり軟調に推移しましたが、12月末から作成期末にかけては、ＯＰＥＣの原
油輸出量減少報道や米中貿易協議進展への期待、中国による大規模な景気刺激策などを背景に上昇基調で推移しました。

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【金市場】
当作成期に金先物価格は上昇しました。
作成期初から2018年８月中旬にかけては、米追加利上げ観測やトルコリラを始めとする新興国通
貨の大幅安を受けて米ドルが強含みで推移したことから、金先物価格は下落しました。その後10月上旬にかけては、米中貿易摩擦に関する交渉の動向や米金融政策の方向性、米ドル相場の推移等を材料に狭いレンジ内での動きとなりました。10月中旬には、イタリアを巡るＥＵ（欧州連合）の混乱や世界的な株安を受けた安全資産としての需要の高まりから上昇しましたが、その後11月末にかけてはＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）議事録において漸進的な利上げ見通しが示され下落するなど上値が重い推移が続きました。12月から作成期末にかけては、世界景気減速懸念の高まりや米ドル安の進行、米政府機関の一部閉鎖などトランプ米大統領の政権運営への不安などから底堅い推移となりました。
【米ドル／円】
当作成期に米ドル（対円）相場は円高米ドル安となりました。
作成期初から2018年９月上旬にかけては、新興国通貨安や米中貿易摩擦への警戒感から円高米ドル安となる局面もありましたが、米金融政策の行方や米国による各国との貿易交渉の進捗を材料に狭いレンジ内での推移となりました。９月中旬から10月上旬にかけては、新興国通貨安の一服や米国の堅調な経済指標などを受けて米ドルは上昇基調で推移しました。10月中旬にかけては、米株式市場の大幅下落を受けてリスクオフ姿勢が高まり円高米ドル安が進行し、その後12月上旬にかけては再びレンジ内でもみ合う展開となりました。12月中旬から2019年１月上旬にかけては、米国や中国の市場予想を下回る経済指標が世界景気の減速懸念を強め、世界的な株式市場の下落を背景に大幅な円高米ドル安が進行しましたが、作成期末にかけては米中貿易交渉の進展期待や中国による景気刺激策が好感され、米ドル高基調で推移しました。
【ブラジルレアル／米ドル】
当作成期末のブラジルレアル（対米ドル）は作成期初と概ね同水準となりました。
作成期初から2018年９月上旬にかけては、米中貿易摩擦の激化に対する懸念や新興国通貨安を受けたリスク回避姿勢の高まり、ブラジル国内での大統領選を控え不安定な政治情勢が嫌気されたことなどから大幅にブラジルレアル安が進行しました。その後10月末にかけては、新興国通貨安の一服や米中貿易摩擦に対する過度な懸念の後退、大統領選においてボルソナロ候補が優勢となったことが好感され、ブラジルレアルは反発上昇しました。12月末にかけては、世界景気の減速懸念の高
まりや引続きくすぶりつづける米中貿易摩擦問題を受けて軟調に推移しました。2019年に入ると、
米中貿易交渉の進展期待や米利上げペースの鈍化観測などを背景に反発上昇しましたが、作成期末にかけては中国景気減速懸念や、ＩＭＦ（国際通貨基金）による世界経済成長率予想の下方修正などが嫌気され、ブラジルレアルは下落基調となりました。

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【国内短期金融市場】
国庫短期証券３ヵ月物利回りは、作成期首の△0.16％から作成期末は△0.21％となりました。作
成期中においては、需給悪化懸念や日銀の国庫短期証券買入オペ動向を巡る不透明感などが金利上昇要因となり、海外勢による需要や担保需要の高まりなどが金利低下要因となりました。
■ 当該投資信託のポートフォリオ【当ファンド】作成期を通じて、「資源ツインアルファ ブラジルレアルファンド」を概ね高位に組入れ、残りの資産につきましては「Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド」およびコールローン等で運用を行いました。
【資源ツインアルファ ブラジルレアルファンド】
主として米ドル建政府債等の現物資産へ投資する一方で、担保付スワップ取引を活用して、資源カバードコール戦略（米ドル建ての原油先物および金先物の価格変動とそれぞれのオプション取引
を組み合わせた戦略）、通貨カバードコール戦略（米ドル（対円レート）の為替変動とオプション取引を組み合わせた戦略）、ブラジルレアル買い米ドル売りの為替取引を組み合わせた運用を行いました。
【Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド】
国庫短期証券の利回りがマイナスで推移したため組入れを見送り、作成期を通じて組入比率は０％としました。資産については、全額コールローン等で運用を行いました。
■ 当該投資信託のベンチマークとの差異
当ファンドはベンチマークおよび参考指数がないため、本項目は記載しておりません。

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■ 分配金１万口当たりの分配金（税込み）は基準価額水準等を勘案し、第39期から第44期まで各10円とさせていただきました。収益分配に充てなかった利益は、信託財産中に留保し、運用の基本方針に基づいて運用いたします。
■ 今後の運用方針【当ファンド】「資源ツインアルファ ブラジルレアルファンド」および「Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド」を主要投資対象として運用を行います。
【資源ツインアルファ ブラジルレアルファンド】
主として米ドル建政府債等の現物資産へ投資する一方で、担保付スワップ取引を活用して、資源カバードコール戦略（米ドル建ての原油先物および金先物の価格変動とそれぞれのオプション取引
を組み合わせた戦略）、通貨カバードコール戦略（米ドル（対円レート）の為替変動とオプション取引を組み合わせた戦略）、ブラジルレアル買い米ドル売りの為替取引を組み合わせた運用を行います。
【Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド】
足許における比較的堅調な国内外の景気動向などを背景に、日本のインフレ率は上向いていくと予想しますが、依然、基調的なインフレ圧力は弱く、インフレ期待が急速に高まる可能性は低いとみられます。こうしたなか、日銀の「長短金利操作付き量的・質的金融緩和」が金利抑制要因として作用することから、国内短期金利は低位で推移すると予想します。
相対的に金利リスクの高い長期債への投資は見送り、短期国債や短期金融商品等を中心とした安定的な運用を行います。

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１万口当たりの費用明細（2018年７月26日から2019年１月25日まで）
費用の明細
項目
平均基準価額(a) 信託報酬（投信会社）（販売会社）（受託会社）(b) その他費用（監査費用）（その他）
合計

第39期～第44期
2018/７/26～2019/１/25
項目の概要
金額
比率
作成期間の平均基準価額です。
1,166円
6円
0.495％ (a)信託報酬＝作成期間の平均基準価額×信託報酬率委託した資金の運用の対価(    2)(0.207)
購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、口座内での(    3)(0.272)(    0)0(    0)(    0)6

ファンドの管理等の対価
運用財産の保管および管理、投信会社からの指図の実行等の対価(b)その他費用＝作成期間のその他費用／作成期間の平均受益権口数
監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用
その他は、金銭信託に係る手数料(0.016)0.008(0.007)(0.000)0.503（注）作成期間の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
なお、その他費用は、当ファンドが組入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）平均基準価額の円未満は切捨て、それ以外の各金額は項目ごとに四捨五入してあります。
（注）各項目の費用は、当ファンドが組入れている投資信託証券（親投資信託を除く。）が支払った費用を含みません。
（注）「比率」欄は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

売買および取引の状況（2018年７月26日から2019年１月25日まで）(1) 投資信託証券
第
買
口
外
国
(邦貨建) 資源ツインアルファ ブラジルレアルファンド

数
口36,058

金

39
付

期

～

額
千円

第
口

27,35244 期
売数
口709,582

付
金額
千円
667,084（注）金額は受渡代金。単位未満は切捨て。

(2) 親投資信託受益証券の設定、解約状況
当作成期における設定、解約はありません。
利害関係人との取引状況等（2018年７月26日から2019年１月25日まで）
当作成期における利害関係人との取引はありません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。

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組入資産の明細（2019年１月25日現在）(1) ファンド・オブ・ファンズが組入れた邦貨建ファンドの明細
フ

ァ

ン

ド

名

資源ツインアルファ ブラジルレアルファンド

前作成期末（第38期末）口
数
口2,072,775

当
作
成
期
（第
44
期
口
数
評 価 額
口
千円
1,399,251
1,104,848

末
末）
比

率
％
98.2

（注）比率は純資産総額に対する評価額の比率。
（注）口数・評価額の単位未満は切捨て。

(2) 親投資信託残高
種類

Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド

前 作 成 期 末
（第 38 期 末）
口
数
千口
4,910

口

当
作
成
期
末
（第
44
期
末）
数
評
価
額
千口
千円
4,910
4,990

（注）Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド全体の受益権口数は648,704千口です。
（注）単位未満は切捨て。

投資信託財産の構成（2019年１月25日現在）

項

目
評

資源ツインアルファ ブラジルレアルファンド
Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額

当
作
成
期
（第
44
期
価
額
比
千円
1,104,848
4,990
35,494
1,145,332

末
末）
率
％
96.5
0.4
3.1
100.0

（注）評価額の単位未満は切捨て。

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資産、負債、元本および基準価額ならびに損益の状況
資産、負債、元本および基準価額の状況
2018年８月27日現在 2018年９月25日現在 2018年10月25日現在 2018年11月26日現在 2018年12月25日現在 2019年１月25日現在
項目
第 39 期 末
第 40 期 末
第 41 期 末
第 42 期 末
第 43 期 末
第 44 期 末(A) 資産
1,510,444,564円
1,448,750,448円
1,493,507,205円
1,227,981,563円
1,086,892,216円
1,145,332,079円
コ ー ル ・ ロ ー ン 等
52,557,669
46,821,554
43,423,092
32,706,325
59,537,334
35,492,819
資源ツインアルファ ブラジル
1,452,894,751
1,396,937,241
1,445,092,460
1,190,284,076
1,022,363,720
1,104,848,589
レ ア ル フ ァ ン ド(評価額)
Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド(評価額)4,992,144
4,991,653
4,991,653
4,991,162
4,991,162
4,990,671(B) 負債
20,999,441
23,950,782
22,891,544
13,887,773
32,322,763
20,331,703
未 払 収 益 分 配 金
12,538,063
11,787,473
11,256,310
11,030,240
10,985,723
10,729,967
未
払
解
約
金
6,878,342
11,029,870
10,399,638
1,674,376
20,438,440
8,679,738
未 払 信 託 報 酬1,558,959
1,116,182
1,216,801
1,165,179
884,895
907,982
未
払
利
息
103
94
86
60
103
56
そ の 他 未 払 費 用
23,974
17,16318,70917,91813,602
13,960(C) 純 資 産 総 額(Ａ－Ｂ)
1,489,445,123
1,424,799,666
1,470,615,661
1,214,093,790
1,054,569,453
1,125,000,376
元
本
12,538,063,658
11,787,473,915
11,256,310,605
11,030,240,097
10,985,723,360
10,729,967,049
次 期 繰 越 損 益 金 △11,048,618,535△10,362,674,249△ 9,785,694,944△ 9,816,146,307△ 9,931,153,907△ 9,604,966,673(D) 受 益 権 総 口 数
12,538,063,658口
11,787,473,915口
11,256,310,605口
11,030,240,097口
10,985,723,360口
10,729,967,049口
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)
1,188円
1,209円
1,306円
1,101円
960円
1,048円（注）当ファンドの第39期首元本額は16,234,964,307円、第39～44期中追加設定元本額は619,412,301円、第39～44期中一部解約元本額は6,124,409,559円です。
（注）元本の欠損
第44期末現在、純資産総額は元本を下回っており、その差額は9,604,966,673円です。
（注）第44期末の１口当たり純資産額は0.1048円です。

損益の状況
自2018年７月26日 自2018年８月28日 自2018年９月26日 自2018年10月26日 自2018年11月27日 自2018年12月26日
至2018年８月27日 至2018年９月25日 至2018年10月25日 至2018年11月26日 至2018年12月25日 至2019年１月25日
項目
第 39 期
第 40 期
(A) 配
当
等
収
益
16,209,068円
15,206,998円
受
取
配
当
金
16,215,226
15,209,878
支払利
息 △         6,158△         2,880(B) 有 価 証 券 売 買 損 益 △   137,911,466
21,814,995
売買益
10,717,926
22,503,359
売買損 △   148,629,392△       688,364
(C) 信
託
報
酬
等 △     1,583,253△     1,133,345(D) 当 期 損 益 金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) △   123,285,651
35,888,648(E) 前 期 繰 越 損 益 金 △ 1,356,190,845△ 1,399,443,865(F) 追 加 信 託 差 損 益 金 △ 9,556,603,976△ 8,987,331,559(配 当 等 相 当 額) ( 1,208,936,088) ( 1,136,611,663)(売 買 損 益 相 当 額) (△10,765,540,064) (△10,123,943,222)(G) 合計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ) △11,036,080,472△10,350,886,776
(H) 収
益
分
配
金 △    12,538,063△    11,787,473
次 期 繰 越 損 益 金(Ｇ＋Ｈ) △11,048,618,535△10,362,674,249
追 加 信 託 差 損 益 金 △ 9,556,603,976△ 8,987,331,559(配 当 等 相 当 額) ( 1,208,936,088) ( 1,136,611,663)(売 買 損 益 相 当 額) (△10,765,540,064) (△10,123,943,222)
分 配 準 備 積 立 金
25,602,708
27,381,561
繰越損益
金 △ 1,517,617,267△ 1,402,724,251

第41 期
14,529,852円
14,532,393△        2,541
107,519,444
113,020,708△    5,501,264△    1,235,532
120,813,764△1,308,161,197△8,587,091,201( 1,085,502,539)(△9,672,593,740)△9,774,438,634△   11,256,310△9,785,694,944△8,587,091,201( 1,085,502,539)(△9,672,593,740)
29,246,133△1,227,849,876

第42 期
14,338,589円
14,340,427△        1,838△  229,123,409
1,962,251△  231,085,660△    1,183,221△  215,968,041△1,172,134,429△8,417,013,597( 1,063,765,451)(△9,480,779,048)△9,805,116,067△   11,030,240△9,816,146,307△8,417,013,597( 1,063,765,451)(△9,480,779,048)
30,842,085△1,429,974,795

第43 期
7,151,612円
7,153,432△        1,820△  146,614,699
4,206,489△  150,821,188△      898,730△  140,361,817△1,339,112,898△8,440,693,469( 1,060,709,596)(△9,501,403,065)△9,920,168,184△   10,985,723△9,931,153,907△8,440,693,469( 1,060,709,596)(△9,501,403,065)
24,996,701△1,515,457,139

第44 期
7,024,924円
7,026,713△        1,789
99,241,584
100,947,001△    1,705,417△      922,247
105,344,261△1,447,888,650△8,251,692,317( 1,036,140,541)(△9,287,832,858)△9,594,236,706△   10,729,967△9,604,966,673△8,251,692,317( 1,036,140,541)(△9,287,832,858)
20,582,915△1,373,857,271(注)損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は、各期末の評価換えによるものを含みます。
(C)信託報酬等には、信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差引いた差額分をいいます。

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分配金の計算過程［第39期］
計算期間末における費用控除後の配当等収益（14,625,815円）、費用控除後の有価証券売買等損益（0円）、収益調整金（1,208,936,088円）
および分配準備積立金（23,514,956円）より、分配対象収益は1,247,076,859円（１万口当たり994円）であり、うち12,538,063円（１万口当たり10円）を分配金額としております。
［第40期］
計算期間末における費用控除後の配当等収益（14,741,420円）、費用控除後の有価証券売買等損益（0円）、収益調整金（1,136,611,663円）
および分配準備積立金（24,427,614円）より、分配対象収益は1,175,780,697円（１万口当たり997円）であり、うち11,787,473円（１万口当たり10円）を分配金額としております。
［第41期］
計算期間末における費用控除後の配当等収益（14,382,824円）、費用控除後の有価証券売買等損益（0円）、収益調整金（1,085,502,539円）
および分配準備積立金（26,119,619円）より、分配対象収益は1,126,004,982円（１万口当たり1,000円）であり、うち11,256,310円（１万口当たり10円）を分配金額としております。
［第42期］
計算期間末における費用控除後の配当等収益（13,155,368円）、費用控除後の有価証券売買等損益（0円）、収益調整金（1,063,765,451円）
および分配準備積立金（28,716,957円）より、分配対象収益は1,105,637,776円（１万口当たり1,002円）であり、うち11,030,240円（１万口当たり10円）を分配金額としております。
［第43期］
計算期間末における費用控除後の配当等収益（6,252,882円）、費用控除後の有価証券売買等損益（0円）、収益調整金（1,060,709,596円）
および分配準備積立金（29,729,542円）より、分配対象収益は1,096,692,020円（１万口当たり998円）であり、うち10,985,723円（１万口当たり10円）を分配金額としております。
［第44期］
計算期間末における費用控除後の配当等収益（6,963,963円）、費用控除後の有価証券売買等損益（0円）、収益調整金（1,036,140,541円）
および分配準備積立金（24,348,919円）より、分配対象収益は1,067,453,423円（１万口当たり994円）であり、うち10,729,967円（１万口当たり10円）を分配金額としております。

分配金のご案内
分配金および分配原資の内訳
項目
当期分配金（対基準価額比率）
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額（単位：円・％、１万口当たり・税引前）

第39期
第40期
第41期
第42期
第43期
第44期
2018年７月26日 2018年８月28日 2018年９月26日 2018年10月26日 2018年11月27日 2018年12月26日～2018年８月27日 ～2018年９月25日 ～2018年10月25日 ～2018年11月26日 ～2018年12月25日 ～2019年１月25日
10
10
10
10
10
10
0.835
10
－
984

0.820
10
－
987

0.760
10
－
990

0.900
10
－
992

1.031
5
4
988

0.945
6
3
984

（注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率で、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。
（注）投資信託の計理上、翌期繰越分配対象額が基準価額を上回っている場合がありますが、基準価額を超える分配金をお支払いすることはありません。
※分配落ち後の基準価額が個別元本と同額または上回る場合、分配金は全額普通分配金となります。
※分配前の基準価額が個別元本を上回り、分配後の基準価額が個別元本を下回る場合、分配金は個別元本を上回る部分が普通分配金、下回る
部分が元本払戻金（特別分配金）となります。
※分配前の基準価額が個別元本と同額または下回る場合、分配金は全額元本払戻金（特別分配金）となります。
※元本払戻金（特別分配金）が発生した場合は、個別元本から元本払戻金（特別分配金）を控除した額がその後の新たな個別元本となります。

－ 10 －

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14:22:25

補足情報
Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンドの主要な売買銘柄
当作成期における売買はありません。
Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンドの組入資産の明細
当作成期末における組入れはありません。

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11

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14:22:27

＜ご参考＞

組入投資信託証券の内容
パッシム・トラスト - 資源ツインアルファ ブラジルレアルファンド◆当ファンドの仕組みは次の通りです。
分

類 ケイマン籍／外国投資信託／円建
主として米ドル建政府債および担保付スワップ取引に投資を行い、安定的なインカム収益の獲得と信託財産の成長を目指して運用を行います。
主として米ドル建政府債を投資対象とします。
ＪＰモルガンチェースバンクＮ．Ａ．ロンドン支店、もしくはＪ．Ｐ．モルガンに属する金融機関
をカウンターパーティとしたスワップ取引を行います。
担保付スワップ取引を通じて、実質的に下記の各戦略を組み合わせた投資成果の享受を目指します。
・米ドル建の原油先物取引への投資と原油オプション取引を組み合わせた戦略（原油カバードコー
投資態度ル戦略）と米ドル建の金先物への投資と金オプション取引を組み合わせた戦略（金カバードコール戦略）の投資成果の享受を目指します。
・米ドル（対円レート）の為替変動とオプション取引を組み合わせたカバードコール戦略の投資成果の享受を目指します。
・ブラジルレアル買い／米ドル売りの為替取引を行い、米ドルに対するブラジルレアルの為替差益と為替取引によるプレミアムの享受を目指します。
①店頭オプション、上場オプション、ＥＴＦに原則として直接投資を行いません。
②有価証券の空売りは行いません。
③純資産総額の10％を超える借り入れは行いません。
主 な 投 資 制 限 ④一発行会社の発行済株式総数の50％を超えて、当該発行会社の株式に投資しません。
⑤流動性にかける資産の組入れは15％以下とします。
⑥運用会社ならびに管理会社は、自己または投資信託受益証券以外の第三者の利益を図る目的で行う取引等は行いません。
決算
日 ６月30日分
配方
針 原則として、毎月分配を行います。
投 資 運 用 会 社 Ｊ．Ｐ．モルガン・マンサール・マネジメント・リミテッド
運 用 基 本 方 針
主 な 投 資 対 象※次ページ以降の記載は、ＪＰモルガン証券株式会社より入手した情報をもとに作成しております。(1)は監査済報告書を当社が一部翻訳したもの、(2)は保有明細をもとに当社が作成したものです。当社は、その内容の正確性・完全性を保証するものではありません。

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14:22:28

（１）損益計算書
計算期間：2017年７月１日～2018年６月30日
単位：千円
収益
投資に係る損益
受取利息（アモチゼーションによるものを含む）
収益合計

547,372
2,609
549,981

費用
管理報酬
監査費用
保管費用
投資運用会社報酬
受託手数料
その他費用
運用費用合計

2,452
549
1,405
10,205426
1,115
16,152

税引前損益
純損益

533,829
533,829（注）日付は現地基準です。

（２）組入資産の明細
作成基準日：2018年６月30日
債券現物
銘柄名
US TREASURY BILL
合計

利率
－％

償還日
2018/７/５

額面
17,400,000USD

評価額
1,927,044,761円
1,927,044,761

スワップ
想定元本額

評価額
19,112,548,680円(303,774,849)円（注）日付は現地基準です。
（注）（ ）書きは負数です。

－ 13 －

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2019/03/2014:22:29

Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド
運用報告書（全体版） 第28期（決算日 2018年12月10日）（計算期間 2018年６月12日から2018年12月10日）「Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド」は、2018年12月10日に第28期決算を行いましたので、期中の運用状況をご報告申し上げます。
◆当ファンドの仕組みは次の通りです。
信 託 期 間運 用 方 針主要運用対象組 入 制 限信託期間は原則無期限です。
安定した収益の確保を目指して運用を行います。
わが国の公社債および短期金融商品等を主要投資対象とします。
株式への投資は行いません。外貨建資産への投資は行いません。

最近５期の運用実績、基準価額の推移等
最近５期の運用実績
基

準

価

額

24期（2016年12月12日）

10,179

債
券 債
券 純資産総額
中 組 入 比 率 先 物 比 率
落 率
％
％
％
百万円
△0.0
－
－
768

25期（2017年６月12日）
26期（2017年12月11日）
27期（2018年６月11日）
28期（2018年12月10日）

10,176
10,172
10,169
10,165

△0.0
△0.0
△0.0
△0.0

決

算

期

期
騰
円

－
－
－
－

－
－
－
－

840
747
717
701

（注）基準価額は１万口当たり。
（注）先物比率＝買建比率－売建比率（注）当ファンドは安定した収益の確保を目指すファンドであり、ベンチマークおよび参考指数はありません。

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当期中の基準価額等の推移
年

月

基

日

期首（前期末）2018年６月11日

準

価
騰

額
落

率
％

円

６月末
７月末
８月末
９月末
10月末
11月末
期
末
2018年12月10日

債券組入比率 債券先物比率％％

10,169－－－

10,168
10,168
10,167
10,166
10,166
10,165

△0.0
△0.0
△0.0
△0.0
△0.0
△0.0

－
－
－
－
－
－

－
－
－
－
－
－

10,165△0.0－－（注）基準価額は１万口当たり。騰落率は期首比。
（注）先物比率＝買建比率－売建比率（注）当ファンドは安定した収益の確保を目指すファンドであり、ベンチマークおよび参考指数はありません。

当期の運用状況と今後の運用方針■ 基準価額の推移(円)
10,17010,169
10,168
10,167
10,166
10,165
10,164
10,163期首(前期末)2018/７

８

９

10

11

期末

■ 基準価額の主な変動要因
基準価額は、期首の10,169円からスタートし、期末は10,165円となりました。運用対象である
コールローン等の利回りがマイナスで推移したことから、下落となりました。

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■ 投資環境【国内短期金融市況】
国庫短期証券３ヵ月物利回りは、期首の△0.13％から期末は△0.23％となりました。期中においては、需給悪化懸念や日銀の国庫短期証券買入オペ動向を巡る不透明感などが金利上昇要因となり、海外勢による需要や担保需要などが金利低下要因となりました。
■ 当該投資信託のポートフォリオ
国庫短期証券の利回りがマイナスで推移したため組入れを見送り、期を通じて組入比率は０％としました。資産については、全額コールローン等で運用を行いました。
■ 当該投資信託のベンチマークとの差異
当ファンドはベンチマークおよび参考指数がないため、本項目は記載しておりません。
■ 今後の運用方針
足許における比較的堅調な国内外の景気動向などを背景に、日本のインフレ率は上向いていくと予想しますが、依然、基調的なインフレ圧力は弱く、インフレ期待が急速に高まる可能性は低いとみられます。こうしたなか、日銀の「長短金利操作付き量的・質的金融緩和」が金利抑制要因として作用することから、国内短期金利は低位で推移すると予想します。
相対的に金利リスクの高い長期債への投資は見送り、短期国債や短期金融商品等を中心とした安定的な運用を行います。

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１万口当たりの費用明細（2018年６月12日から2018年12月10日まで）
費用の明細
当期
2018/６/12～2018/12/10
金額
比率10,166円
0円
0.001％(
0)(0.001)
00.001

項目
平均基準価額
その他費用
（その他）
合計

（注）その他費用のその他は、金銭信託に係る手数料です。

売買および取引の状況（2018年６月12日から2018年12月10日まで）
当期における売買はありません。
利害関係人との取引状況等（2018年６月12日から2018年12月10日まで）
当期における利害関係人との取引はありません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。

組入資産の明細（2018年12月10日現在）
当期末における組入れはありません。
投資信託財産の構成（2018年12月10日現在）
項

当

目

評

コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額

価

期
額
千円
701,969
701,969

末
比

率
％
100.0
100.0

（注）評価額の単位未満は切捨て。

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資産、負債、元本および基準価額ならびに損益の状況
資産、負債、元本および基準価額の状況

損益の状況

2018年12月10日現在
項
目
(A) 資
産
コ ー ル ・ ロ ー ン 等
(B) 負
債
未
払
利
息
(C) 純 資 産 総 額(Ａ－Ｂ)
元本
次 期 繰 越 損 益 金(D) 受 益 権 総 口 数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

当当期 自2018年６月12日 至2018年12月10日

期
末
701,969,063円
701,969,063
1,471
1,471
701,967,592
690,573,313
11,394,279
690,573,313口
10,165円（注）期首元本額
705,799,804円
期中追加設定元本額
800,635円
期中一部解約元本額
16,027,126円（注）１口当たり純資産額は1.0165円です。
（注）当マザーファンドを投資対象とする投資信託の当期末元本の内訳
Ｔ＆Ｄインド中小型株ファンド
69,040,591円
米国リート・プレミアムファンド（毎月分配型）円ヘッジ・コース
3,385,141円
米国リート・プレミアムファンド（毎月分配型）通貨プレミアム・コース 20,016,360円
米国リート・プレミアムファンド（年2回決算型）マネープール・コース
88,475円
豪州高配当株ツインαファンド（毎月分配型） 35,780,990円
野村エマージング債券投信（円コース）毎月分配型 33,903,179円
野村エマージング債券投信（円コース）年2回決算型
5,675,163円
野村エマージング債券投信（米ドルコース）毎月分配型
6,884,550円
野村エマージング債券投信（米ドルコース）年2回決算型
1,424,313円
野村エマージング債券投信（豪ドルコース）毎月分配型 38,989,580円
野村エマージング債券投信（豪ドルコース）年2回決算型
2,636,170円
野村エマージング債券投信（ブラジルレアルコース）毎月分配型 311,359,888円
野村エマージング債券投信（ブラジルレアルコース）年2回決算型
9,735,828円
野村エマージング債券投信（南アフリカランドコース）毎月分配型
1,413,489円
野村エマージング債券投信（南アフリカランドコース）年2回決算型
131,726円
野村エマージング債券投信（カナダドルコース）毎月分配型
1,825,877円
野村エマージング債券投信（カナダドルコース）年2回決算型
308,202円
野村エマージング債券投信（メキシコペソコース）毎月分配型 55,801,321円
野村エマージング債券投信（メキシコペソコース）年2回決算型 11,872,046円
野村エマージング債券投信（トルコリラコース）毎月分配型 33,235,413円
野村エマージング債券投信（トルコリラコース）年2回決算型
4,042,047円
野村エマージング債券投信（金コース）毎月分配型 20,422,125円
野村エマージング債券投信（金コース）年2回決算型
8,783,712円
野村エマージング債券投信（マネープールファンド）年2回決算型
1,483,807円
資源ツインαファンド（通貨選択型）ブラジルレアルコース
4,910,145円
資源ツインαファンド（通貨選択型）トルコリラコース
883,826円
資源ツインαファンド（通貨選択型）米ドルコース 6,383,188円
資源ツインαファンド（通貨選択型）マネープールコース
156,161円

項
目
(A) 配
当
等
収
益
支
払
利
息
(B) そ
の
他
費
用
(C) 当 期 損 益 金(Ａ＋Ｂ)(D) 前 期 繰 越 損 益 金(E) 追 加 信 託 差 損 益 金(F) 解 約 差 損 益 金(G) 合計(Ｃ＋Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)
次 期 繰 越 損 益 金(Ｇ)当

期
246,364円
246,364
6,034
252,398
11,900,186
13,365△
266,874
11,394,279
11,394,279△△△△（注）損益の状況の中で(E)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差引いた差額分をいいます。
(F)解約差損益金とあるのは、一部解約の際、元本から解約価額を差引いた差額分をいいます。

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