（毎月分配型）
第30期末（2015年８月20日）
基準価
額
12,194円
純 資 産 総 額
77,825百万円
第25期 ～ 第30期
騰
落
率
△5.2％
分配金（税込み）合計
720円（３ヵ月決算型）
第９期末（2015年８月20日）
基準価
額
9,333円純 資 産 総 額
20,180百万円
第８期 ～ 第９期
騰
落
率
△5.3％
分配金（税込み）合計160円（年２回決算型）
第５期末（2015年８月20日）
基準価
額
14,421円
純 資 産 総 額
27,298百万円
第５期
騰
落
率
△5.3％
分配金（税込み）合計0円（注）騰落率は分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。

○交 付運用報告書は、運用報告書に記載すべき事項のう
ち重要なものを記載した書面です。その他の内容については、運用報告書（全体版）に記載しております。
○当 ファンドは、投資信託約款において運用報告書（全体版）に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めております。運用報告書（全体版）は、
レッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社のホームページにて閲覧・ダウンロードいただけます。
○運 用報告書（全体版）は、受益者の方からのご請求により交付されます。交付をご請求される方は、販売会社までお問い合わせください。
＜運用報告書（全体版）の閲覧・ダウンロード方法＞
ホームページの「ファンド情報・基準価額一覧」等から当ファンドを選択することにより、運用報告書（全体版）
を閲覧及びダウンロードすることができます。

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）
追加型投信／海外／資産複合交付運用報告書（毎月分配型）
第25期（決算日2015年 ３ 月20日） 第26期（決算日2015年 ４ 月20日）
第27期（決算日2015年 ５ 月20日） 第28期（決算日2015年 ６ 月22日）
第29期（決算日2015年 ７ 月21日） 第30期（決算日2015年 ８ 月20日）（３ヵ月決算型）
第 ８ 期（決算日2015年 ５ 月20日） 第 ９ 期（決算日2015年 ８ 月20日）（年２回決算型）
第 ５ 期（決算日2015年 ８ 月20日）
作成対象期間（2015年２月21日～2015年８月20日）

受益者のみなさまへ

毎々、格別のご愛顧にあずかり厚くお礼申し
上げます。
さて、
「ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）」は、2015
年８月20日に決算を行いました。
当ファンドは、配当収入の確保と信託財産の長期的な成長を目指して運用を行いました。
ここに、当作成対象期間の運用経過等についてご報告申し上げます。
今後とも一層のお引立てを賜りますよう、お願い申し上げます。
レッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社
東京都千代田区丸の内一丁目5番1号
お問合わせ先TEL 03-5219-5947（営業日の9:00～17:00）
http://www.leggmason.co.jp

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）

運用経過＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＞

作成期間中の基準価額等の推移（2015年２月21日～2015年８月20日）（円）
15,000（百万円）
130,000

14,500120,000

14,000110,000

13,500100,000

13,00090,00012,50080,00012,00070,00011,5002015/2/20

2015/3/20

2015/4/20
基準価額（左軸）

2015/5/20

2015/6/22

分配金再投資基準価額（左軸）2015/7/21

60,0002015/8/20

純資産総額（右軸）

第25期首：13,594円
第30期末：12,194円（既払分配金（税込み）：720円）
騰 落 率： △5.2％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額は、作成期首（2015年２月20日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

○基準価額の主な変動要因
当作成期末（2015年８月20日）のＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（以下、当ファンド）の基準価額は12,194円（分配金控除後）となりました。当作成期の当ファンドのパフォーマンス（騰落率）
はマイナス5.2％（分配金再投資ベース）、基準価額は680円（分配金込み）下落しました。米ドル高・円安を背景に為替要因がプラスとなりましたが、株式要因はマイナスとなりました。

1

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）

運用経過＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＞

作成期間中の基準価額等の推移（2015年２月21日～2015年８月20日）（円）
10,600（百万円）
32,00010,40030,000

10,20028,00010,00026,0009,800

24,0009,600

22,0009,400

20,0009,200

18,0009,000
2015/2/20

16,0002015/8/20

2015/5/20
基準価額（左軸）

分配金再投資基準価額（左軸）

純資産総額（右軸）

第８期首：10,008円
第９期末： 9,333円（既払分配金（税込み）：160円）
騰 落 率： △5.3％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額は、作成期首（2015年２月20日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

○基準価額の主な変動要因
当作成期末（2015年８月20日）のＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）（以下、当ファンド）の基準価額は9,333円（分配金控除後）となりました。当作成期の当ファンドのパフォーマンス（騰落率）はマイナス5.3％（分配金再投資ベース）、基準価額は515円（分配金込み）下落しました。米ドル高・円安を背景に為替要因がプラスとなりましたが、株式要因はマイナスとなりました。

2

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）

運用経過＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＞

期中の基準価額等の推移（2015年２月21日～2015年８月20日）（円）
16,500（百万円）
38,00016,00036,00015,50034,00015,00032,00014,50030,00014,00028,00013,5002015/2/20

2015/3
基準価額（左軸）

2015/4

2015/5

分配金再投資基準価額（左軸）2015/6

2015/726,0002015/8/20

純資産総額（右軸）

期 首：15,225円
期 末：14,421円（既払分配金（税込み）：0円）
騰落率： △5.3％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額は、期首（2015年２月20日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

○基準価額の主な変動要因
期末（2015年８月20日）のＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）（以下、当ファンド）の基準価額は14,421円となりました。当期の当ファンドのパフォーマンス（騰落率）はマイナス5.3％、基準価額は804円下落しました。米ドル高・円安を背景に為替要因がプラスとなりましたが、株式要因はマ
イナスとなりました。

3

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＞

１万口当たりの費用明細
項目（a） 信託報酬（2015年２月21日～2015年８月20日）
第25期～第30期
金

額
123

比
円

項

率
0.932

％

目

の

概

要

（a） 信託報酬＝作成期間の平均基準価額×信託報酬率（投信会社）（ 60）（0.457） 委託した資金の運用の対価（販売会社）（ 60）（0.453） 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託会社）（ 3）（0.021） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b）売買委託手数料

2（投資証券）（ 0）（b） 売買委託手数料＝作成期間の売買委託手数料÷作
成期間の平均受益権口数（0.007）
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介（0.003） 人に支払う手数料

（MLP）

（ 1）

（0.007）（c） 有価証券取引税

0

0.000

（株

式）

（ 1）

0.017

（投資証券）（ 0）（c） 有価証券取引税＝作成期間の有価証券取引税÷作
成期間の平均受益権口数（0.000）有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取（0.000） 引に関する税金

（MLP）

（ 0）

（0.000）（d）その他費用

7

0.053

（株

式）

（ 0）

（d） その他費用＝作成期間のその他費用÷作成期間の平均受益権口数（保管費用）（ 1）（0.005） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用（監査費用）（ 0）（0.001） 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（印刷等費用）（ 0）（0.001） 印刷等費用は、印刷業者等に支払う法定書類の作成、印刷、交付および届出に係る費用

（その他）

（ 6）

（0.046） MLP投資に係る費用のうち、納税見込額の積立てによる未払費用（△の場合は、未払費用の組戻し）

合

計

132  

1.002  

作成期間の平均基準価額は、13,239円です。
（注）作成期間の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

4

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＞

１万口当たりの費用明細
項目（a） 信託報酬（2015年２月21日～2015年８月20日）
第８期～第９期
金

額
92

比
円

項

率
0.932

％

目

の

概

要

（a） 信託報酬＝作成期間の平均基準価額×信託報酬率（投信会社）（45）（0.455） 委託した資金の運用の対価（販売会社）（45）（0.455） 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託会社）（ 2）（0.021） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b）売買委託手数料

2（投資証券）（ 0）（b） 売買委託手数料＝作成期間の売買委託手数料÷作
成期間の平均受益権口数（0.007）
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介（0.003） 人に支払う手数料

（MLP）

（ 1）

（0.007）（c） 有価証券取引税

0

0.000

（株

式）

（ 1）

0.017

（投資証券）（ 0）（c） 有価証券取引税＝作成期間の有価証券取引税÷作
成期間の平均受益権口数（0.000）有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取（0.000） 引に関する税金

（MLP）

（ 0）

（0.000）（d）その他費用

5

0.054

（株

式）

（ 0）

（d） その他費用＝作成期間のその他費用÷作成期間の平均受益権口数（保管費用）（ 0）（0.005） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用（監査費用）（ 0）（0.003） 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（印刷等費用）（ 0）（0.003） 印刷等費用は、印刷業者等に支払う法定書類の作成、印刷、交付および届出に係る費用

（その他）

（ 4）

（0.044） MLP投資に係る費用のうち、納税見込額の積立てによる未払費用（△の場合は、未払費用の組戻し）

合

計

99

1.003

作成期間の平均基準価額は、9,886円です。
（注）作成期間の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

5

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＞

１万口当たりの費用明細
項目（a） 信託報酬（2015年２月21日～2015年８月20日）

金

当

期

額

比

141

円

項

率
0.932

％

目

の

概

要

（a） 信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率（投信会社）（ 69）（0.455） 委託した資金の運用の対価（販売会社）（ 69）（0.455） 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託会社）（   3）（0.021） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b）売買委託手数料

3（投資証券）（   0）（b） 売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数（0.007）
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介（0.003） 人に支払う手数料（MLP）（   1）（0.008）（c） 有価証券取引税

0

0.000

（株

式）

（   1）

0.017（投資証券）（   0）（c） 有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数（0.000）有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取（0.000） 引に関する税金（MLP）（   0）（0.000）（d）その他費用

9

0.057

（株

式）

（   0）（d） その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益
権口数（保管費用）（   1）（0.005） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用（監査費用）（   0）（0.003） 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（印刷等費用）（   0）（0.002） 印刷等費用は、印刷業者等に支払う法定書類の作成、印刷、交付および届出に係る費用（その他）（   7）（0.048） MLP投資に係る費用のうち、納税見込額の積立てによる未払費用（△の場合は、未払費用の組戻し）

合

計

153  

1.006  

期中の平均基準価額は、15,159円です。
（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

6

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＞

最近５年間の基準価額等の推移（2010年８月20日～2015年８月20日）（円）
17,000（百万円）
160,000

16,000140,000

15,000120,000

14,000100,000

13,00080,00012,00060,00011,00040,00010,00020,0009,000
2010/8

2011/8

2012/8

基準価額（左軸）

2013/8

分配金再投資基準価額（左軸）2014/80
2015/8

純資産総額（右軸）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）当ファンドの設定日は2013年３月８日です。

2013年３月８日 2013年８月20日 2014年８月20日 2015年８月20日
設定日
決算日
決算日
決算日
基準価額

（円）

10,000

10,483

12,04812,194

期間分配金合計（税込み）

（円）

―

150

640

1,290

分配金再投資基準価額騰落率

（％）

―

6.3

21.5

11.6

（百万円）

7,244

47,21345,83877,825

純資産総額（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注）騰落率は１年前の決算応当日との比較です。
ただし、設定日の基準価額は設定当初の金額、純資産総額は設定当初の元本額を表示しており、2013年８月20日の騰落率は設定当初との比較です。
（注）市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率及びリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。

7

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＞

最近５年間の基準価額等の推移（2010年８月20日～2015年８月20日）（円）
15,000（百万円）
35,00014,00030,00013,00025,00012,00020,00011,00015,00010,00010,000

9,000

5,000

8,000
2010/8

2011/8

2012/8

基準価額（左軸）

2013/8

分配金再投資基準価額（左軸）2014/80
2015/8

純資産総額（右軸）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）当ファンドの設定日は2013年７月19日です。

2013年７月19日 2013年８月20日 2014年８月20日 2015年８月20日
設定日
決算日
決算日
決算日
基準価額

（円）

10,0009,508

10,0109,333

期間分配金合計（税込み）

（円）

―

0

1,460

1,930

分配金再投資基準価額騰落率

（％）

―

△4.9

21.5

11.7

（百万円）

85

615

4,987

20,180

純資産総額（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注）騰落率は１年前の決算応当日との比較です。
ただし、設定日の基準価額は設定当初の金額、純資産総額は設定当初の元本額を表示しており、2013年８月20日の騰落率は設定当初との比較です。
（注）市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率及びリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。

8

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＞

最近５年間の基準価額等の推移（2010年８月20日～2015年８月20日）（円）
17,000（百万円）
80,00016,00070,00015,00060,00014,00050,00013,00040,00012,00030,00011,00020,00010,00010,0009,000
2010/8

2011/8

2012/8

基準価額（左軸）

2013/8

2014/8

分配金再投資基準価額（左軸）02015/8

純資産総額（右軸）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）当ファンドの設定日は2013年３月８日です。

2013年３月８日 2013年８月20日 2014年８月20日 2015年８月20日
設定日
決算日
決算日
決算日
基準価額

（円）

10,00010,62912,918

期間分配金合計（税込み）

（円）

―

0

0

0

分配金再投資基準価額騰落率

（％）

―

6.3

21.5

11.6

（百万円）

5,684

32,191

27,501

27,298

純資産総額

14,421（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注）騰落率は１年前の決算応当日との比較です。
ただし、設定日の基準価額は設定当初の金額、純資産総額は設定当初の元本額を表示しており、2013年８月20日の騰落率は設定当初との比較です。
（注）市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率及びリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。

9

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）

投資環境（2015年２月21日～2015年８月20日）

米国S&P 500指数の推移
当作成期の米国株式市場は、下落しました。期
2,160の前半は、米ドル高の進行に伴い、米国企業業
績への懸念が高まったことなどから、売り圧力
2,140が強まる場面が見られました。しかしその後は、
2,120
米連邦準備制度理事会（FRB）による緩和的な
2,100
金融政策が長引くとの見方が意識されたことな
2,080
どから、株価は底堅く推移しました。期の半ば
2,060
は、米国景気の順調な回復期待等を背景に、株価は堅調となりました。しかしその後は、FRB
2,040
が年内にも利上げの開始に踏み切るとの観測が2,020広がったことなどから、株価は下落しました。期（出所）ファクトセット
2,000の後半は、ギリシャへの金融支援を巡る問題が
15/02
15/03
15/04
15/05
15/06
15/07
15/08
浮上し、投資家のリスク回避姿勢が強まったことから、株価は下落しました。その後、ギリシャ問題への懸念が後退する中、株価は反発しましたが、作成期末にかけては、原油価格が下落基調となったことなどが嫌気され、概ね上値の重い展開となりました。
当作成期のMLP（マスター・リミテッド・パー
アレリアンMLP指数の推移
トナーシップ）市場は、下落しました。期の前
1,800
半は、原油価格が軟調となり、エネルギー関連
1,700
産業への懸念が強まったことなどから、MLP市
場は下落しました。しかしその後は、FRBによ
1,600
る緩和的な金融政策が長引くとの見方が意識さ1,500れたことや、原油価格が持ち直しの動きを強め
1,400
たことなどから、MLP市場は上昇しました。期
の半ばは、原油価格が上昇する中、MLP市場は1,300
堅調となりました。しかしその後は、欧州およ
1,200
び米国の国債利回りが急速に上昇したこと等が（出所）ファクトセット嫌気され、MLP市場は軟調となりました。期の
1,100
15/02
15/03
15/04
15/05
15/06
15/07
15/08
後半は、原油価格が下落基調で推移し、エネル
ギー・セクター全体のセンチメントが悪化する中、MLP市場は軟調な展開となりました。

10

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）
MSCI US REIT指数の推移
当作成期のREIT（リート）市場は、下落しま
1,900
した。期の前半は、FRBによる緩和的な金融政策が長引くとの見方が意識される中、リート市
1,850
場は上昇する場面が見られました。しかしその1,800
後は、利益確定の売りが広がったことなどから、
1,750
リート市場は調整する展開となりました。期の1,700
半ばは、FRBによる年内の利上げ開始観測が広1,650
がったことや、米国国債利回りが急速に上昇したことなどが嫌気され、リート市場は軟調とな
1,600
りました。期の後半は、ギリシャへの金融支援
1,550を巡る懸念などからリスク回避姿勢が強まり、（出所）ファクトセット
1,500
リート市場は弱含みましたが、ギリシャ問題へ
15/03
15/04
15/05
15/06
15/07
15/02
15/08
の懸念が後退すると、持ち直しました。さらに作成期末にかけては、米国国債利回りが低下基調となったことなどから、リート市場は堅調と米ドル／円レートの推移（円）
なりました。
128
当作成期の米ドル・円相場は、米ドル高・円
126
安となりました。期の前半は、米国雇用情勢が順調に回復しているとの観測が広がる中、米ド
124
ルは対円で上昇しました。しかしその後は、FRBによる緩和的な金融政策が長引くとの見方が意122識されたことなどから、米ドルは上値の重い展120
開となりました。期の半ばは、米国国債利回りが上昇したことや、FRBによる年内の利上げ開118
始の可能性が意識されたことなどから、米ドル（出所）投資信託協会
買い・円売りが強まりました。期の後半は、ギ
116
15/02
15/03
15/04
15/05
15/06
15/07
15/08
リシャ情勢を巡る先行き不透明感や中国株の急落などを背景に、リスク回避に伴う米ドル売り・円買いが強まりました。しかしその後は、ギリシャ問題への懸念が後退したことや、米国の早期利上げが改めて意識されたことなどから、米ドル買い・円売りが強まりました。

当ファンドのポートフォリオ（2015年２月21日～2015年８月20日）

当ファンドは、主に「ＬＭ・アメリカ高配当株マザーファンド」受益証券への投資を通じて、主に米国の金融商品取引所に上場している株式（優先株式を含みます）、MLPおよび不動産投資信託を含む投資信託証券に投資を行うことにより、配当収入の確保と信託財産の長期的成長を目指して運用に努めてまいりました。当作成期の運用においては、高水準の配当利回りが期待できる銘柄への投資を行いました。また、投資にあたっては、各銘柄の配当の継続性、配当の成長性、財務の健全性、株価の水準等に着目してポートフォリオの構築を行いました。
11

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＞

当ファンドのベンチマークとの差異（2015年２月21日～2015年８月20日）

市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率及びリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。
以下のグラフは、作成期間の当ファンドの期別基準価額騰落率です。
基準価額（期別騰落率）
（％）
6.0
4.0
2.0
0.0
－2.0
－4.0
－6.0
－8.0

第25期
2015/３/20

第26期
2015/４/20

第27期
2015/５/20

第28期
2015/６/22（注）基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。

12

第29期
2015/７/21

第30期
2015/８/20

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＞

当ファンドのベンチマークとの差異（2015年２月21日～2015年８月20日）

市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率及びリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。
以下のグラフは、作成期間の当ファンドの期別基準価額騰落率です。
基準価額（期別騰落率）
（％）
4.0
2.0
0.0
－2.0
－4.0
－6.0
－8.0
－10.0

第８期
2015/５/20

第９期
2015/８/20（注）基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。

13

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＞

当ファンドのベンチマークとの差異（2015年２月21日～2015年８月20日）

市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率及びリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。
右記のグラフは、期中の当ファンドの期別基準価額騰落率です。

基準価額（期別騰落率）
（％）
1.0
0.0
－1.0
－2.0
－3.0
－4.0
－5.0
－6.0
－7.0

第５期
2015/８/20（注）基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。

14

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）

分配金（2015年２月21日～2015年８月20日）

分配金につきましては、基準価額動向や保有株式の配当収入等を勘案し、以下の通りとさせていただ
きました。なお、収益分配に充当しなかった利益につきましては信託財産中に留保し、運用の基本方針に基づき運用を行います。
○分配原資の内訳
ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）

項

目

当期分配金
（対基準価額比率）（単位：円、１万口当たり・税込み）

第25期

第26期

第27期

第28期

第29期

第30期

2015年２月21日～2015年３月20日

2015年３月21日～2015年４月20日

2015年４月21日～2015年５月20日

2015年５月21日～2015年６月22日

2015年６月23日～2015年７月21日

2015年７月22日～2015年８月20日

120

120

120

120

120

120

0.886%

0.904%

0.884%

0.902%

0.921%

0.975%

18

5

120

15

9

46

当期の収益
当期の収益以外

101

114

―

104

110

73

翌期繰越分配対象額

3,738

3,625

3,708

3,604

3,495

3,422

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）（単位：円、１万口当たり・税込み）

項

目

当期分配金

第８期

第９期

2015年２月21日～2015年５月20日

2015年５月21日～2015年８月20日

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）（単位：円、１万口当たり・税込み）

項

目

当期分配金

第５期
2015年２月21日～2015年８月20日

160―（対基準価額比率）

1.573%―%（対基準価額比率）

―
―%

当期の収益

160

―

当期の収益

―

当期の収益以外――

当期の収益以外―

翌期繰越分配対象額

101

155

翌期繰越分配対象額

4,420（注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

15

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）

今後の運用方針
米国経済に関しては、2015年４－６月期のGDP成長率（速報値）が前期比年率＋2.3％となり、天候不順などの影響を受けた2015年１－３月期（同＋0.6％）から回復しました。米国経済は依然底堅く、今後も成長基調を辿るものと予想されます。
金融政策については、FRBは2015年７月開催の米連邦公開市場委員会（FOMC）において事実上のゼロ金利政策の維持を決定しました。声明文では、「米国経済の緩やかな拡大が続いている」との認識が改めて示されました。FRBは今後、経済動向を見極めながら、利上げの時期を慎重に探っていくものと思われます。
株式市場については、米国経済が回復基調を続けると見込まれる中、株価は底堅く推移するものと予想されます。ただし、FRBによる金融政策の動向には引き続き注意が必要です。
MLP市場については、今後も投資対象として魅力的であると考えています。シェール関連エネルギーの生産は今後も長期的な成長が想定されるため、多くのMLPが設備投資などによりキャッシュ・フロー
を増加させることで、分配を引き上げると見込まれます。
REIT市場についても、米国経済が回復傾向にあることなどから、投資対象として魅力的であるとみています。
為替相場については、米国経済が回復基調を継続すると予想される一方、日本では日銀による積極的な金融緩和策が継続されると見込まれることから、米ドルは対円で底堅く推移するものと考えております。
当ファンドにおきましては、これまでと同様に、市場環境を注視しながら、投資魅力度が高く、高配当が期待できる銘柄を選別し、ポートフォリオの構築を行う方針です。

16

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）

お知らせ＜主な約款変更に関するお知らせ＞
投資信託に関する法令・一般社団法人投資信託協会規則等の変更に伴い、信用リスク集中回避のための投資制限の規定を新設し、信託約款の一部に所要の変更を行いました。
（変更日：2015年５月19日）

当ファンドの概要
商品

分

類 追加型投信／海外／資産複合当 フ ァ ン ド
（毎 月 分 配 型） 平成25年３月８日～平成35年２月20日まで
間 （年 ２ 回 決 算 型）

信

託

期

運

用

方

当 フ ァ ン ド
平成25年７月19日～平成35年２月20日まで（３ ヵ 月 決 算 型）

主に米国の金融商品取引所に上場している株式（優先株式を含みます）、ＭＬＰ（マスター・リミテッド・パー
針 トナーシップ）および不動産投資信託を含む投資信託証券に投資を行うことにより、配当収入の確保と信託財産の長期的成長を目指します。
当

フ

ァ

ン

ド ｢ＬＭ・アメリカ高配当株マザーファンド」受益証券を主要投資対象とします。

主 要 投 資 対 象 ＬＭ・アメリカ高配当株 主に米国の金融商品取引所に上場している株式（優先株式を含みます）、ＭＬＰ（マスター・リミテッド・パートナーシップ）および不動産投資信託を含む投資信託証券
マ ザ ー フ ァ ン ド
を主要投資対象とします。
当
運

用

方

法

フ

ァ

ン

ド

株式への実質投資割合には、制限を設けません。
MLP（マスター・リミテッド・パートナーシップ）への実質投資割合は、信託財産の純資産総額の50％以内とします。
外貨建資産への実質投資割合には、制限を設けません。

株式への投資割合には、制限を設けません。
LM・アメリカ高配当株 MLP（マスター・リミテッド・パートナーシップ）への投資割合は、信託財産の純資
マ ザ ー フ ァ ン ド 産総額の50％以内とします。
外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。
（毎 月 分 配 型） 原則として毎月20日。

分

配

方

針

（３ ヵ 月 決 算 型） 原則として毎年２月、５月、８月および11月の各20日。
（年 ２ 回 決 算 型） 原則として毎年２月20日および８月20日。
上記各ファンドの決算日（休業日の場合は翌営業日）に、基準価額水準等を勘案して収益の分配を行います。

17

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）（参考情報）○当ファンドと代表的な資産クラスとの騰落率の比較
120.0％
110.0％
100.0％
90.0％
80.0％
70.0％
60.0％
50.0％
40.0％
30.0％
20.0％
10.0％
0.0％
－10.0％－20.0％－30.0％－40.0％－50.0％（2010年８月末～2015年７月末）

LM・アメリカ高配当株ファンド
３ヵ月
年２回
決算型
決算型

毎月
( 分配型
)

(

)

(

日本株

)

先進国株

新興国株

最小値

平均値

最大値

日本国債

先進国債

新興国債

（単位：％）

最大値

LM・アメリカ LM・アメリカ LM・アメリカ
高配当株ファンド 高配当株ファンド 高配当株ファンド（毎月分配型） （３ヵ月決算型） （年２回決算型）
27.9
28.0
28.0

日本株

先進国株

新興国株

日本国債

先進国債

新興国債

65.0

65.7

47.4

4.9

34.9

44.1

最小値

11.2

16.0

11.2

△17.0

△13.6

△22.8

0.4

△12.7

△10.1

平均値

21.1

22.7

21.2

14.9

20.1

10.6

2.4

9.3

8.9

（注）全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
（注）2010年８月から2015年７月の５年間の各月末における直近１年間の騰落率の最大値・最小値・平均値を表示したものです。なお、LM・
アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）およびLM・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）は2014年３月以降、LM・アメリカ
高配当株ファンド（３ヵ月決算型）は2014年７月以降の年間騰落率を用いています。
（注）上記の騰落率は決算日に対応した数値とは異なります。
（注）当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。

＊各資産クラスの騰落率を計算するために使用した指数
日 本 株：東証株価指数（TOPIX）（配当込み）
先進国株：MSCIコクサイ・インデックス（配当込み、ヘッジなし・円ベース）
新興国株：MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、ヘッジなし・円ベース）
日本国債：シティ日本国債インデックス（円ベース）
先進国債：シティ世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）
新興国債：シティ新興国市場国債インデックス（ヘッジなし・円ベース）（注）海外の指数は、各資産クラスに為替ヘッジなしによる投資を行うことを想定して、円ベースの指数を採用しております。
（注）上記各指数に関する著作権、知的財産権その他の一切の権利はその指数を算出、公表しているそれぞれの主体に帰属します（TOPIX：
株式会社東京証券取引所、MSCIコクサイ・インデックスおよびMSCIエマージング・マーケット・インデックス：MSCI Inc.、シティ日
本国債インデックス、シティ世界国債インデックス、シティ新興国市場国債インデックス：Citigroup Index LLC）。また、それぞれの主体は当ファンドの運用に関して一切の責任を負うものではありません。

18

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）

当ファンドのデータ＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＞

組入資産の内容（2015年８月20日現在）○組入上位ファンド
銘

柄

名

第30期末
％

ＬＭ・アメリカ高配当株マザーファンド

101.1

組入銘柄数

1銘柄

（注）組入比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

○資産別配分

○国別配分○通貨別配分

日本
101.1％

親投資信託受益証券
101.1％

円
101.1％（注）比率は組入資産（現金等を除く）の当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。
（注）通貨別配分は組入資産（現金等を除く）を通貨で区分したものであり、通貨変動に伴うファンドの価格変動リスクと異なることがあります。

純資産等
項

目

第25期末

第26期末

第27期末

第28期末

第29期末

第30期末

2015年３月20日 2015年４月20日 2015年５月20日 2015年６月22日 2015年７月21日 2015年８月20日

純資産総額78,639,628,912円 80,306,513,750円 83,751,448,285円 82,517,910,536円 81,941,765,117円 77,825,749,515円

受益権総口数

58,571,511,480口 61,021,597,719口 62,282,760,356口 62,563,257,676口 63,465,367,144口 63,824,476,528口

１万口当たり基準価額

13,426円

13,160円

13,447円

13,190円＊当作成期間（第25期～第30期）中における追加設定元本額は22,700,608,752円、同解約元本額は9,683,345,625円です。

19

12,911円

12,194円

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）

当ファンドのデータ＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＞

組入資産の内容（2015年８月20日現在）○組入上位ファンド
銘

柄

名

第９期末
％

ＬＭ・アメリカ高配当株マザーファンド

100.5

組入銘柄数

1銘柄

（注）組入比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

○資産別配分

○国別配分○通貨別配分

日本
100.5％

親投資信託受益証券
100.5％

円
100.5％（注）比率は組入資産（現金等を除く）の当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。
（注）通貨別配分は組入資産（現金等を除く）を通貨で区分したものであり、通貨変動に伴うファンドの価格変動リスクと異なることがあります。

純資産等
項

目

第８期末

第９期末

2015年５月20日 2015年８月20日

純資産総額

23,063,386,246円 20,180,161,255円

受益権総口数

23,041,768,600口 21,621,349,925口

１万口当たり基準価額

10,009円

9,333円＊当作成期間（第８期～第９期）中における追加設定元本額は5,375,317,565円、同解約元本額は3,245,971,459円です。

20

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）

当ファンドのデータ＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＞

組入資産の内容（2015年８月20日現在）○組入上位ファンド
銘

柄

名

第５期末
％

ＬＭ・アメリカ高配当株マザーファンド

101.1

組入銘柄数

1銘柄

（注）組入比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

○資産別配分

○国別配分○通貨別配分

日本
101.1％

親投資信託受益証券
101.1％

円
101.1％（注）比率は組入資産（現金等を除く）の当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。
（注）通貨別配分は組入資産（現金等を除く）を通貨で区分したものであり、通貨変動に伴うファンドの価格変動リスクと異なることがあります。

純資産等
項

目

第５期末
2015年８月20日

純資産総額27,298,689,541円

受益権総口数

18,929,818,497口

１万口当たり基準価額

14,421円＊期中における追加設定元本額は4,459,946,253円、同解約元本額は5,343,599,460円です。

21

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）

組入上位ファンドの概要
ＬＭ・アメリカ高配当株マザーファンド【基準価額の推移】（円）
17,000【１万口当たりの費用明細】（2014年２月21日～2015年２月20日）（2014年２月21日～2015年２月20日）

当 期
額
比 率
（a）売 買 委 託 手 数 料
12円
0.088％（株式） （6） （ 0.044）
（投
資
証
券） （
1） （ 0.007）
（M
L
P） （
5） （ 0.037）（b）有 価 証 券 取 引 税
0
0.001
（株
式） （
0） （ 0.000）
（投
資
証
券） （
0） （ 0.000）
（M
L
P） （
0） （ 0.000）
（c）そ
の
他
費
用
△205
△1.498（保管費用） （1） （ 0.008）（その他） （△206） （△1.506）
合計△193△1.409期中の平均基準価額は、13,681円です。
項

16,00015,00014,00013,00012,00011,0002014/3

2014/5

2014/7

2014/92014/112015/1目

金（注）上記項目の概要につきましては、４ページをご参照ください。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）各 比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

【組入上位10銘柄】
銘柄名
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

業種／種別等

UNITED TECHNOLOGIES CORP
OCH-ZIFF CAPITAL MANAGEMEN-A
REGAL ENTERTAINMENT GROUP-A
LOCKHEED MARTIN CORPTAL INTERNATIONAL GROUP INC
APPLE INC
ARES CAPITAL CORP
VERIZON COMMUNICATIONS INC
ENERGY TRANSFER PARTNERS LP
ENTERPRISE PRODUCTS PARTNERS
組入銘柄数

資本財・サービス
MLP
一般消費財・サービス
資本財・サービス
資本財・サービス
情報技術
金融
電気通信サービス
MLP
MLP（2015年２月20日現在）

通貨

国（地域）

比率

米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
84銘柄

アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ

3.6
3.3
3.1
3.1
2.4
2.3
2.2
2.1
2.0
2.0

％

（注）比率は、純資産総額に対する割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。
（注）国（地域）につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。
その他
9.7％

【資産別配分】その他
9.7％【国別配分】

その他
9.7％【通貨別配分】外国投資証券
9.5％

外国ＭＬＰ
30.2％

外国株式
50.6％
アメリカ
90.3％

米ドル
90.3％

（注）比率は組入資産（現金等を除く）の当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。
（注）通貨別配分は組入資産（現金等を除く）を通貨で区分したものであり、通貨変動に伴うファンドの価格変動リスクと異なることがあります。

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