2011年2月23日

リビア情勢の株式市場への影響について
大和証券投資信託委託株式会社
今週に入り世界の金融市場は、原油価格の急騰や株価の急落など、リビア情勢の混乱を主因として不安定な動きとなっています。チュニジア、エジプトと続いた民主化の動きがリビアへと波及し、リビア情勢が混迷を深めています。
チュニジアやエジプトで起こった反政府デモでは、金融市場への影響が限定的でしたが、リビアでの動きは市場に大きな動揺をもたらしています。その差が生じている要因としては、チュニジアやエジプトでは、さほど大きな衝突が起こることなく政権が移行したのに対し、リビアでは死者多数と報じられるなど大規模な衝突が発生しており、事態が非常に緊迫化していることが挙げられます。またリビアが主要な産油国であり、欧州への輸出も多いなど、欧州との経済的つながりが強いことも影響していると思われます。
民主化の動き自体は経済にとって望ましいものと考えられますが、リビアのような争乱状態が中東産油国に伝播する恐れなどには、十分注意を払っておく必要がありそうです。ただし、争乱の拡大には、それを抑制しようとする国際社会の協調姿勢も強まってくると思われ、一方的に事態が悪化するとは言い難いと思われます。このような状況を踏まえ、各市場の動向に関しては以下のように考えております。
【国内株】
22日の国内株式市場は、リビア情勢の悪化などにより、日経平均株価、TOPIX（東証株価指数）ともに▲2％近い下落となりました。リビア情勢の悪化による原油価格の上昇などは、今後も慎重に見ていく必要がありそうです。
しかし22日の下落は、その前日まで4カ月近く大きな下落もなく株式市場が上昇してきた反動という面も大きいと思われます。この間の株価上昇は、米国景気の持ち直しが主因と考えられるため、この点に問題が生じなければ、株価の下落があったとしても一時的なものにとどまると予想されます。
【海外株】
週明けの海外株式市場は、リビア情勢の悪化などにより、米国S&P500で▲2.1％(22日)、英国FTSE100で▲1.4％(21～22日)、ドイツDAX30で▲1.5％(21～22日)、関係のやや深い国々ではイタリアFTSE MIBで▲4.6％(21～22日)、韓国総合株価指数で▲1.8％(22日)、中国上海総合指数で▲2.6％(22日)の下落となりました。（騰落率はすべて現地通貨ベース）
リビアと関連する企業としては、石油生産を行っている欧米企業や、貸出を行っている欧州銀行、建設を行っている韓国企業、鉄道受注を請け負っている中国やイタリア企業などが挙げられます。しかし、いずれも割合は小さく、収益に与える影響は軽微と見ております。また、リビアの世界経済への影響は限定的であると見ておりますが、リビア情勢の中東、その他のアフリカ諸国への波及や、原油価格の動向には注視する必要があると考えています。

■当資料は、大和証券投資信託委託株式会社により作成されたものであり、投資判断の参考となる情報提供を目的としており勧誘を目的としたものではありません。■当資料は、各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性が保証されているものではありません。■当資料の中で記載されている内容、数値、図表、意見等は当資料作成時点のものであり、将来の成果を示唆・保証するものではなく、また今後予告なく変更されることがあります。■投資信託は、値動きのある有価証券等（外貨建資産には為替リスクもあります）に投資しますので、基準価額は大きく変動します。また、新興国には先進国とは異なる新興国市場のリスクなどがあります。したがって投資元本が保証されているものではありません。■特定ファンドの取得をご希望の場合には「投資信託説明書（交付目論見書）」を販売会社よりお渡しいたしますので、必ず内容をご確認いただき、投資に関する最終決定はお客さまご自身の判断でなさるようお願い申し上げます。販売会社についてのお問い合わせ⇒大和投資信託 フリーダイヤル 0120-106212（営業日の9:00～17:00） HP http://www.daiwa-am.co.jp/
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＜ご参考＞
世界の原油生産量

2009年
生産量万バレル/日

国名1234567891011121314151617181920

世界の原油輸出量

世界
ロシア
サウジアラビア
アメリカ
イラン
中国
メキシコ
カナダ
アラブ首長国連邦
イラク
クウェート
ベネズエラ
ナイジェリア
ノルウェー
ブラジル
アンゴラ
アルジェリアリビア
カザフスタンイギリス
アゼルバイジャンリビアの原油輸出先

7,231950825536404
380
260
258
241
239
235
224
221
207
195
191
178
165
146
130
101

2009年

国名

1
2
345
67
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20

輸出量
万バレル/日世界
サウジアラビア
ロシア
イラン
ナイジェリアアラブ首長国連邦
イラク
アンゴラ
ノルウェー
カナダ
カザフスタン
クウェート
メキシコ
ベネズエラ
アルジェリア
リビア
カタール
イギリス
アゼルバイジャン
オマーン
ブラジル

4,122
635
543
224
209
196
188
182
177
149
141
135
131
127
126
122
98
78
60
58
51

原油価格
110

ブラジル
3％

2009年

その他
17％

（2010年初～2011年2月22日）(ドル/バレル)

105

北海ブレント先物

100

ドバイ現物
ＷＴＩ先物

イタリア
32％

アメリカ
5％

95
90
85

スペイン
9％

フランス
10％

80

中国
10％

ドイツ
14％

75
70
65
2010/1

2010/4

2010/7

2010/10

2011/1（出所）米国エネルギー省、ブルームバーグより大和投資信託作成以上■当資料は、大和証券投資信託委託株式会社により作成されたものであり、投資判断の参考となる情報提供を目的としており勧誘を目的としたものではありません。■当資料は、各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性が保証されているものではありません。■当資料の中で記載されている内容、数値、図表、意見等は当資料作成時点のものであり、将来の成果を示唆・保証するものではなく、また今後予告なく変更されることがあります。■投資信託は、値動きのある有価証券等（外貨建資産には為替リスクもあります）に投資しますので、基準価額は大きく変動します。また、新興国には先進国とは異なる新興国市場のリスクなどがあります。したがって投資元本が保証されているものではありません。■特定ファンドの取得をご希望の場合には「投資信託説明書（交付目論見書）」を販売会社よりお渡しいたしますので、必ず内容をご確認いただき、投資に関する最終決定はお客さまご自身の判断でなさるようお願い申し上げます。販売会社についてのお問い合わせ⇒大和投資信託 フリーダイヤル 0120-106212（営業日の9:00～17:00） HP http://www.daiwa-am.co.jp/
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