臨時レポート＜エジプト＞ムーディーズとS&Pが長期債格付けを1段階引き下げ
2011年2月2日

JPモルガン・アセット･マネジメント株式会社◆ 米格付会社が相次いでエジプトの格付けを引き下げ
1月31日、米格付会社のムーディーズ・インベスターズ・サービスは、エジプトの自国通貨建て及び外貨建て長期債格付けを、これまでの「Ba1」から「Ba2」へ1段階引き下げ、同国の格付け見通しについても、これまでの「安定的」から「ネガティブ」へ変更しました。続く2月1日には、スタンダード・アンド・プアー
ズ（S&P）もエジプトの外貨建て長期債格付けを「BB」、自国通貨建て長期債格付けを「BB+」へそれぞれ1段階引き下げたことに加え、自国通貨建て短期債格付けを「B」に引き下げました。また格付け見通しについてもムーディーズと同様に、格下げ方向で見直す「ネガティブウォッチ」の対象としました。
今回の格下げの背景としては、現在の政情不安を受けて同国市場の不透明感が高まっていること、また、この政情不安と騒乱が同国の経済成長を妨げ、財政へも悪影響を与える可能性等が挙げられています。

＜エジプト国債格付け一覧＞
ムーディーズ

S&P
フィッチ変更前

変更後

Ba1

Ba2

外貨建て長期債
自国通貨建て長期債

変更前

変更後

BB+

BB

BB+

BBB-

BB+

BBB-

上記は過去の実績であり、将来の成果を保証するものではありません。
（出所）ブルームバーグ◆ 市場への影響と当社グループの見通し
今回の格下げの一因となったエジプトの反政府デモは同国全土に拡大し、依然として収束の兆しは見られません。首都カイロでは商店が休業しているほか、混乱に乗じた略奪行為が横行するなど治安が急速に悪化しています。こうした国内情勢の混乱が続く中、エジプト証券取引所は30日から休場となっていることに加え、銀行の休業が続くなど、金融機能はほぼ停止状態にあります。
このような状況を受けて、エジプト市場では内外投資家による資金引き揚げの動きが加速しており、同国債券市場では債券利回りが上昇し、為替市場でも通貨ポンド安が進行しています。当社グループでは、同国市場は当面の間不安定で変動の大きい状況が継続すると考えており、足元の不透明な動きが為替や債券価格に与える影響に注視していく方針です。

本資料に記載されている、リスク、費用、留意事項等を必ずご覧ください。
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