令和 5 年 8 月 10 日

カレント・トピックス
独立行政法人エネルギー・金属鉱物資源機構

石炭価格動向（2023 年 7 月）
石炭開発部企画課 中塚

英信

・石炭価格は 2020 年にコロナ感染拡大による需要減少により大幅に下落したのち、2021 年には需要が急回復する中、化石燃料に対する投資不足や主要産炭国における人手不足による供給量の減少を主要因として急激に値上がりした。2022 年に入ると、ロシアのウクライナへの軍事侵攻により EUや日本等がロシア炭から他ソースへ切り替える動きが強まった影響や産炭国における悪天候等の生産制約が加わり、高品位一般炭、原料炭ともに価格が急騰し、過去最高値を大幅に更新した。
・その後、ロシア炭がロシアへの制裁に参加しない各国（中国、インド、トルコ等）に供給される一方、従来はそれらの国に供給されていた輸出国（南アフリカやコロンビア等）から欧州への供給量が増加したことに加え、豪州をはじめとした産炭国の天候の回復、及びエネルギーや鉄鋼需要の低迷等から一般炭、原料炭ともに値下がりに転じている。
・高品位一般炭の CIF 欧州スポット価格は、2022 年 3 月～8 月にかけ一時 400$/トンを超えたが、9月以降値下がりに転じ、1 月末には 150$/トン弱、5 月末には 100$/トン割れとなったが、その後、反発し 110～120$/トンレベルで推移している。豪州産高品位炭価格は、他の銘柄（産地、炭質）と比べ大幅に高い状態が続いていたが、5 月下旬には 150$/トンを割り込み 6 月中旬には 120$/トン台まで急落した。8 月上旬時点では、アジアの気温上昇に伴い小幅ながら反発し、130$/トン台で推移している。一般炭価格は、2022 年の高騰時と比較すると大幅に低下したものの、コロナ前と比較すると依然として高水準となっている。
・原料炭価格は 2022 年 12 月後半以降、中国のゼロコロナ政策の撤廃による鉄鋼需要増加の期待に加え、豪州 QLD 州北部の天候悪化や QLD 州の石炭輸送鉄道の幹線における事故により値上がりが加速し、2 月下旬には 400$/トン近く（380～390＄/トン台）まで上昇した。しかし、その後は豪州における天候の回復や中国をはじめとした鋼材需要低迷の長期化から値下がりに転じ、強粘結炭 FOB
豪州価格は、5 月下旬～7 月下旬まで 220～230$/トン台で推移していたが、8 月上旬には 240$/トン台と強含みとなっている。

1【一般炭】
過去10年の豪州一般炭スポット価格

コロナ以降の一般炭主要指標価格推移
500

450
400

400

350

US$/トン

US$/トン

300
250
200

300

200

150
100

100

5000

FOB Newcastle 5500kcal NAR
FOB Newcastle 6000kcal NAR

6000kcal NAR CIF欧州
5500kcal NAR FOB Newcastle

6000kcal NAR FOB Newcastle
5800kcal GAR FOBインドネシア

出所：Argus Media Limited（https://www.argusmedia.com/en）のデータを基に作成《概況》
高品位一般炭価格は、脱炭素の潮流による石炭資源への投資の縮小等から貿易市場への供給量が硬直化する中で、2022 年前半には、ウクライナに軍事侵攻したロシアへの制裁としてＥＵ諸国及び日本がロシアからの石炭輸入を停止することによる他ソースへの代替需要の発生、及び欧州における天然ガスからの代替による石炭需要の増加により、極端な高値に急騰した。
2022 年 9 月になると、制裁に参加しない主要石炭輸入国（中国、インド、トルコ等）が、国際市況から大幅にディスカウントされたロシア炭を積極的に輸入し、それらの国が従来輸入していた南アフリカ、コロンビア、米国等の一般炭が欧州に供給される「再バランス化」が進展したことにより、極端なタイト感が薄れ、高品位一般炭価格も低下傾向となった。その中で、CIF 欧州スポット価格は欧州石炭ハブにおける在庫の増加に加え、天然ガス価格の落着きから急速に下落し、途中南アフリカやコロンビアにおける国内輸送の障害や一時的寒波により反発する局面はあったものの、2023 年 1 月上旬には 200$/トンを大きく下回り、ピークの半値以下となった。さらに 1 月下旬になると、冬期のエネルギー（天然ガス及び石炭）供給への不安が薄れたことから、140$/トン前後まで下落し、5 月末には 100$/トンを割り込んだ。
その後、天然ガス等の上昇につれ反発し、需要低迷にも関わらず、8 月上旬時点では、依然として 110$/トン台で推移している。
一方、高品位一般炭の FOB 豪州スポット価格は、東アジア（特に日本）のロシア産代替需要が豪州に集中したこと及び豪州の石炭供給量が天候起因等により不安定であったことから、2023 年 1 月上旬まで400$/トン前後で高止まりした。しかしながら、LNG スポット価格の下落及び豪州 NSW 州の降雨量が予想されていたよりも少なく石炭供給量が改善したこと等により、豪州炭についても 1 月下旬以降急速に下落し、2 月後半には 2022 年年初以来約 13 か月ぶりに 200$/トンを割り込んだ。3 月以降 5 月初めまで 180$/トン前後の水準で推移していたが、その後、LNG スポット価格の更なる値下がり及び季節要因
2も含めた需要減少から再び値下がりし、５月下旬には 150$/トンを割り込み、６月下旬には 120$/トン台まで急落した。8 月上旬時点では、アジアでの気温上昇による需要回復もあり、130$/トン台で推移している。
ロシアの軍事侵攻の影響や一般炭輸出国における天候悪化による高品位一般炭価格の極端な高騰は解消されたが、コロナ以前と比較すると依然として高い水準にとどまっており、近年の石炭資源への投資減少等による供給量制約が需給・価格に及ぼす影響は当面継続すると考えられる。
中～低品位一般炭価格は、増産されている中国・インドの国内炭やディスカウントされているロシア炭との競合もあって、高品位炭と比較すると変動幅が小さく推移した。2 大輸入国である中国及びインドの輸入量増加が価格を下支えしていたが、5 月になると中国及びインド国内のタイト感が薄れたため、値下がりに転じた。但し、その後は中国の熱波やベトナムの電力ひっ迫による輸入量の増加により堅調となっており、8 月上旬の低品位（5500kcal/kg）炭 FOB 豪州スポット価格は 80＄/トン台で推移している。
《需給動向等》〈供給国〉（豪州）
・ Newcastle 港の 6 月の石炭船積量は前年同月比+1.4%、前月比+13.0%の 1,325 万トンと今年最高となった。前年同月はゼロであった中国向け輸出量（主として 5500kcal/kg 炭）が、国内炭よりも安価なため大幅に増加した模様。年明け１月以降、NSW 州のハンターバレー地区は、例年に比較して、好天が続いており、生産は順調である。
・ 高品位一般炭の最大の輸出者である Glencore 社の 2023 年 1～6 月の豪州一般炭（権益分）の生産数量は、前年比▲3%の 2,670 万トンに留まった。また、輸出用の南アフリカ一般炭は前年比+5%の 660万トンとなったが、コロンビアのセレホン炭は前年比▲6%の 1,020 万トンとなり、輸出用一般炭合計では前年比▲３％の 4,350 万トンに留まった。
・ ハンターバレー地区に主力炭鉱を有する Yancoal Australia 社、BHP 社の上半期(1-6 月)の生産は天候にも恵まれ、生産は順調であった。
（インドネシア）・ インドネシアの 5 月の石炭輸出量は、前年同月比+10.6%、前月比▲0.6%の 4,309 万トンとなった。
過去最高の輸出量となった 3 月からは数量は減少したものの、5 月単月としては、2015 年以降、最大の輸出数量となっている。
〈需要国〉
（中国）
・ 6 月の中国の石炭生産量は前年同月比+2.5%の 3 億 9,009 万トン。1 日あたり生産量は、前月比で+4.6%となり、2021 年 8 月以降、23 ヶ月連続して、前年同月の生産量を上回っている。なお、中国
政府は 2 月に重大事故が発生した類似の炭鉱に対して、 増産許可を取り消している模様。
・ 中国の 6 月の総発電量は前年同月比+2.8%の 739.9TWh。工業用を中心とした第 2 次産業向け需要が+2.3%と低迷した影響から、低い伸びにとどまった。火力発電量は 522.8TWh で、前年同月比+14.2%
3となったが、干ばつの影響により水力発電量が▲33.9%と大幅に落ち込んだ影響が大きい。
・ 6 月の中国の石炭輸入量は 3,987 万トンと、4 千万トンを超えた 3～4 月には及ばないものの、過去最高水準を維持している。うちロシアからの輸入量は前年同月比+74%、前月比+19%の 1,065 万トン（一般炭・無煙炭：846 万トン、原料炭：219 万トン）と月間輸入量として初めて 1 千万トンを上回った。一方、インドネシアからの輸入量は 1,632 万トンとなり、3 月の 2,198 万トンをピークに減少傾向となっている。7 月の中国の石炭輸入量は前年同月比+67%、前月比▲2%の 3,926 万トン。3 月
以降 5 か月連続して 4 千万トン前後の極めて高い水準が続いている。1～7 月累計では、前年同期比+89%の 2 億 6,118 万トンに達している。また、平均輸入単価は 6 月の 113＄/トンから 7 月は 98＄/トンとなり、2021 年 7 月以来 2 年ぶりに 100＄/トンを下回った。
（インド）
・ 2023 年 7 月のインドの総発電量は前年同月比+7.3%の 148.1TWh、モンスーンに入り気温が低下したため、1 日あたりの発電量は前月から 4.4%減少した。石炭火力発電量は+10.0%の 98.1TWh と、水力発電量が前年同月よりも減少したこともあり、堅調な伸びとなった。
・ インド国内炭生産の 8 割を担う Coal India の 7 月の石炭生産量は前年同月比+13.4%の 5,370 万トン、 石炭出荷量は+9.3%の 5,950 万トン。モンスーンに入り、生産量、出荷量ともに前月からは減少したが、前年比では引き続き大きく増加している。石炭生産量及び輸入量の増加により 7 月末の石炭火力発電所の石炭在庫量は、3,516 万トンと前月末から 2%減少したものの、高水準を維持している。
・ インドの 5 月の一般炭輸入量は前年同月比+43%、前月比+46%の 2,226 万トンとモンスーンを前に石炭輸入量を大幅に増加させた。5 月の電力向けの一般炭輸入量は前月並みの 466 万トンにとどまっており、電力以外の石炭需要家が、石炭価格の低下もあり、石炭輸入量を増加させている。
（韓国）
・ 2023 年 6 月の韓国の一般炭輸入量は、前年同月比▲17.7%の 687 万トン。先月からは 100 万トン近く増加したが、低水準にとどまった。先月に続き、ロシア炭が最大の輸入元となっており、また、南アフリカに加え、フィリピン、コロンビアからの輸入量が増加した。
（日本）
・ 2023 年 6 月の日本の一般炭輸入量は前年同月比▲17%、前月比+17%の 726 万トンとなった。単月としては、2015 年以降で最低数量であり、今年 2 月以降、前年割れの状況が続いている。
・ 1-6 月累計の一般炭輸入数量は前年同期比▲12%の 4,941 万トンとなった。
ロシア一般炭は、昨年４月に日本政府がロシア炭の段階的な廃止を発表し、1-6 月累計で前年比▲58%の 185 万トンとなっているが、南アフリカ炭（前年比+316%）、米国炭（前年比+40%）、カナダ炭（前年比+29%）でカバーしている。供給ソースの多角化がわずかながら進展しているといえよう。

4一般炭の国別輸入数量

単位：万トン、％2022年1-6月

2023年1-6月

増減

前年比

豪州

4,063

3,457

▲ 606-15%

ロシア

441

185

▲ 256-58%

インドネシア674604▲ 70-10%

米国

162

227

6540%

カナダ

232

299

6729%

南アフリカ

32

134

102316%

その他

1933

1472%

合計

5,624

4,941

▲ 684-12%

出所：財務省貿易統計（2701.12-019 に含まれる一般炭を除く）

・ 瀝青炭の 6 月の平均輸入単価は 32,470 円/トン（233$/トン）と、5 月から約 2,000 円/トン、ピークであった 2022 年 11 月からは約 28,000 円/トン値下がりした。GJ あたりの輸入単価は、LNG 価格が一般炭の 1.31 倍となっているが、発電用燃料コストとしては LNG が有利な状況が続いている。
（ベトナム）
・ ベトナムの 6 月の石炭輸入量は前年同月比+61%、前月比+45%の 718 万トンと急増し、2020 年 5 月の 766 万トンに次ぐ過去 2 番目の高水準となった。インドネシアからの輸入量が 303 万トンと過去最高、豪州からの輸入量が 270 万トンと 2022 年 6 月に次ぐ過去 2 番目に、両国ともに大幅に増加した。
ロシアからの輸入量は 46 万トンで、過去最高であった 2020 年 5 月の 101 万トンの 1/2 未満にとどまっている。
〈参考資料〉
Glencoreの石炭生産量

豪州Newcastle港の石炭船積量80（主として一般炭）

58.1

1660百万トン

14百万トン

68.271.312848.7

26.3

25.0

55.4

54.6

54.2

27.6

25.8

26.7

40201054.6
48.1

31.0

33.2

29.4

30.9061月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

豪州 粘結炭豪州 一般炭（輸出）南ア 一般炭（輸出）コロンビア プロデコ

出所：Newcastle 港ホームページ

豪州 非微粘結炭
豪州 一般炭（国内）
南ア 一般炭（国内）コロンビア セレホン

出所：Glencore ホームページ

5インドネシアの炭種別輸出量
5040百万トン

3020100無煙炭

瀝青炭亜瀝青炭褐炭

出所：インドネシア貿易統計
中国の一般炭輸入量（無煙炭含む）

中国の原炭生産量
35450

3025百万トン

350201510300

50250

200
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
インドネシア

ロシア

豪州

2018年

2019年

2020年

モンゴル

カナダ

コロンビア

2021年

2022年

2023年

カザフスタン

アメリカ

南アフリカ

出所：中国国家統計局

出所：中国海関総署

中国の総発電量

中国の火力発電量

850

650

800

600

750

550

700
650

TWh

TWh

百万トン

400

600
550

500
450
400

500

350

450
400

300
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

2018年

2019年

2020年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2021年

2022年

2023年

出所：中国国家統計局

出所：中国国家統計局

6インドの総発電量

インドの石炭火力発電量

160

110

150

100

140

90

TWh

TWh

130
120
110

80
70

100
60

90

5080

2017年

2018年

2019年

2017年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2020年

2021年

2022年

2023年

2023年

出所：インド中央電力庁

出所：インド中央電力庁
Coal Indiaの石炭生産量

インドの産業別一般炭輸入量

30908070百万トン

百万トン

2010605040
30200

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

電力

その他産業

出所：インド貿易統計、インド中央電力庁
韓国の国別一般炭輸入量
10百万トン

86420

インドネシア

ロシア

2020年

2022年

2023年

出所： Coal India Limited

12豪州

2019年

その他

出所：韓国貿易統計

72021年日本の一般炭輸入量

一般炭とLNGの輸入単価（GJあたり）

1425

3.0
2.5

2012$/GJ

百万トン

2.010151.5
101.0

850.5

60

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2017年

2018年

2019年

2021年

2022年

2023年

2020年
LNG輸入価格

出所：財務省貿易統計

8.0
7.0
6.0

百万トン

5.0
4.0
3.0
2.0
1.00.0豪州

一般炭輸入価格

出所：財務省貿易統計

ベトナムの国別石炭輸入量

インドネシア

0.0

ロシア

中国

その他

出所：ベトナム貿易統計

8LNG/一般炭(右軸)【原料炭】

700

コロナ以降の強粘結炭価格推移

過去10年の豪州強粘結炭スポット価格
700

350

600

300

500

250

400

200

300

150

200

100

100

5000

600

300

200
1000

HCC FOB豪州

US$/トン400

US$/トン

US$/トン

500

CFR中国

FOB豪州

FOB米国東海岸

Iron Ore62% CFR青島（右軸）

出所：Argus Media Limited（https://www.argusmedia.com/en）のデータを基に作成〈概況〉
原料炭価格は 2021 年に入りコロナ禍から経済活動が再開され鉄鋼需要が増加する中、最大の供給元である豪州における雨期の悪天候やコロナウイルスの影響による人手不足から生産及び輸送の停滞が深刻化したことにより高騰した。加えて、ロシア軍によるウクライナへの侵攻により、ロシア炭から他ソースへ代替する動きは強くないものの、心理的影響もあって一時的にさらに上昇した。
2022 年 5 月下旬以降、鉄鋼需要の減速及び鋼材価格の下落が鮮明となったことに加え、天候の回復及び停止していた豪州の有力炭鉱の生産再開による供給量増加から、原料炭価格は急速に値下がりし、強粘結炭の FOB 豪州価格は、7 月末には 200$/トンを下回る水準にまで低下した。しかしながら、その後はカナダや豪州におけるストライキや設備トラブルによる原料炭生産・輸送障害の発生等もあり、鉄鋼生産の低迷に関わらず、強粘結炭 FOB 豪州スポット価格は概ね 250～300＄/トンの範囲で変動し、歴史的に最高水準を維持した。
2022 年 12 月後半になると、中国のゼロコロナ政策撤廃に伴い、経済活動の回復による鉄鋼需要増加への期待に加えて、中国の豪州炭輸入再開情報から、トレーダーやインドのスポットユーザー等が買いに動いたことにより原料炭価格は上昇に転じた。2023 年 1 月になると豪州 QLD 州北部における豪雨により、Abbot Point 港や Hay Point 港の稼働及び石炭輸送が一時停止し、さらに 1 月末には QLD 州
Gladstone 港へ石炭を輸送する主要鉄道路線である Blackwater 線において脱線事故が発生した。これらの影響により、2 月後半には、強粘結炭 FOB 豪州スポット価格は 390$/トンを上回り、2022 年 6 月以来約 7 か月ぶりの高値となった。
しかしながら、２月末以降は供給障害の解消に加え、中国を含む世界の鉄鋼需要低迷が長期化し、鋼材価格に対して割高なことから原料炭価格は値下がりに転じ、弱含みで推移した。4 月末の強粘結炭 FOB
豪州スポット価格は、2022 年 8 月以来 8 か月ぶりに 230$/トンを下回り、5 月～7 月の約 3 か月間はほぼ横ばいの 230$/トン前後で推移してきた。鉄鋼需要は依然として弱い状態が続いているが、原料炭需給9の緩和は限定的であり、8 月上旬には、インド需要家がモンスーン明けの需要をカバーするためスポット購入したため、240$/トン台と強含みとなっている。
《需給動向等》〈供給国〉（豪州）
・ QLD 州主要 4 港の 6 月の石炭船積量は前年同月比+9.5%、前月比+6.5%の 1,901 万トンと、Blackwater線の事故等により極めて低調であった 2 月から、3 月以降大幅に回復している。中国が豪州炭の輸入を再開し、QLD 州からの輸入量も増加している（但し、一般炭がメイン）。
・ QLD 州 Gladstone 港の 7 月の石炭船積量は、前年同月比+13.2%、前月比▲9.5%の 583 万トンと堅調に推移した。但し、昨年 6 月はゼロであった中国向けが 90 万トンあり、中国向けを除くと前年同月比▲4.2%に留まっている。
〈需要国〉（世界）・ 世界鉄鋼協会が発表した 2023 年 6 月の世界の粗鋼生産量は前年同月比▲0.1%の 1 億 5,880 万トンとなった。中国は前月同月比+0.4%の 9,110 万トン、１日当たりの生産量は前月比+0.48%の 304 万トンとやや回復した。中国以外の合計は前年同月比▲0.8%の 6,770 万トンとなり、依然として景気回復の力強さはない。
・ 主要国で唯一鉄鋼生産が増加しているインドの 6 月の粗鋼生産量は、前年同期比+12.9%の 1,120 万トンとなり、6 月単月としては、3 月、4 月、5 月に引き続き過去最高となった。1 日当たりの生産量は前月比+3.3%の 37 万トンとなった。
・ 日本の 6 月の粗鋼生産量は、前年同期比▲1.7%の 730 万トンとなり、2021 年１月以降、連続 18 か月で前年同月を下回っている。
（中国）
・ 6 月の中国の粗鋼生産量は前年同月比+0.4%の 9,111 万トン、1 日あたり生産量は前月比+5%の 303万トンとなっている。
しかしながら、セメント生産量は大幅に減少した前年同月比▲1.5%の 1 億 8,503万トンにとどまり、低調に推移している。また、中国海関統計によると、7 月の中国の鋼材輸出量は前年同月比+10%の 731 万トン、1～7 月累計では前年同期比+28%の 5,089 万トンと、低調な国内需要も反映して輸出量が大幅に増加し、2016 年以来の高水準となっている。
・ 中国鋼鉄工業協会が発表した、中国の主要鉄鋼企業の 7 月の粗鋼日産量は、前月比▲1.8%の 220.6 万トン。月間平均では、３月以降概ね横ばいで推移しているが、7 月下旬は一部地域で大気汚染による生産制限が実施されたこともあり、７月中旬比約 5%減少して 213.6 万トンとなった。
・ 6 月の中国の原料炭輸入量は前年同月比+87%、前月比+15%の 775 万トンとなった。その輸入元の内訳は、モンゴルからの輸入量が 382 万トン(49%)、ロシアが 219 万トン(31%)とこの 2 国で約 80%の原料炭を輸入している。6 月の豪州からの原料炭輸入量は、22 万トンにとどまっている。

10豪州QLD州主要4港の石炭船積量

Gladstone港の石炭船積量7（主として原料炭）

22620

5
4百万トン

百万トン

181614321012
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

日本

出所：各港湾ホームページ

韓国

その他

中国を除く世界の粗鋼生産量

1808017075

160

70

百万トン百万トン中国

出所：Gladstone 港ホームページﾞ

世界の粗鋼生産量

15014013065605512050
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2023年

2022年

2020年

2019年

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

2021年

出所：世界鉄鋼協会

2023年

2022年

2020年

2019年

2021年

出所：世界鉄鋼協会
インドの粗鋼生産量

中国の粗鋼生産量
13110
100

1190

9百万トン

百万トン

インド

8070

7560

350

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2023年
2020年

2022年
2019年

2023年
2020年

2021年

出所：世界鉄鋼協会

出所：世界鉄鋼協会

112022年
2019年

2021年

日本の石炭輸入価格

日本の粗鋼生産量
70,0001060,000
950,000
40,000円/トン

百万トン

8730,000

620,000

510,0000

41月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2023年

2022年

2020年

2019年

2021年
一般炭（瀝青炭）

出所：世界鉄鋼協会

強粘結炭

出所：財務省貿易統計

おことわり：本レポートの内容は、必ずしも独立行政法人エネルギー・金属鉱物資源機構としての見解を示すものではありません。正確な情報をお届けするよう最大限の努力を行ってはおりますが、本レポートの内容に誤りのある可能性もあります。本レポートに基づきとられた行動の帰結につき、独立行政法人エネルギー・金属鉱物資源機構及びレポート執筆者は何らの責めを負いかねます。なお、
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