ＬＭ・オーストラリア債券ファンド（年２回決算型）
追加型投信／海外／債券

交付運用報告書
第５期（決算日2015年12月10日）
作成対象期間（2015年６月11日～2015年12月10日）

第５期末（2015年12月10日）
基
準価額
10,450円
純 資 産 総 額956百万円
第５期
騰落率
△5.5％
分配金（税込み）合計0円（注）騰落率は分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。

○交 付運用報告書は、運用報告書に記載すべき事項のうち重要なものを記載した書面です。その他の内容については、運用報告書（全体版）に記載しております。
○当 ファンドは、投資信託約款において運用報告書（全体版）に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めております。運用報告書（全体版）は、レッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社のホームページにて閲覧・ダウンロードいただけます。
○運 用報告書（全体版）は、受益者の方からのご請求により交付されます。交付をご請求される方は、販売会社までお問い合わせください。
＜運用報告書（全体版）の閲覧・ダウンロード方法＞
ホームページの「ファンド情報・基準価額一覧」等から当ファンドを選択することにより、運用報告書（全体版）を閲覧及びダウンロードすることができます。

受益者のみなさまへ毎々、格別のご愛顧にあずかり厚くお礼申し上げます。
さて、「ＬＭ・オーストラリア債券ファンド（年２回決算型）」は、2015年12月10日に第５期の決算を行いました。
当ファンドは、中長期的な信託財産の成長をめざして運用を行いました。
ここに、当作成対象期間の運用経過等についてご報告申し上げます。
今後とも一層のお引立てを賜りますよう、お願い申し上げます。

レッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社
東京都千代田区丸の内一丁目5番1号
お問合わせ先TEL 03-5219-5947（営業日の9:00～17:00）http://www.leggmason.co.jp

ＬＭ・オーストラリア債券ファンド（年２回決算型）

運用経過
期中の基準価額等の推移（2015年６月11日～2015年12月10日）（円）
12,000

（百万円）
1,200

11,500

1,100

11,0001,000

10,500900

10,000

800

9,500

700

9,000
2015/6/10

2015/6

2015/7
基準価額（左軸）

2015/8

2015/9

分配金再投資基準価額（左軸）2015/10600
2015/12/10

純資産総額（右軸）

期 首：11,063円
期 末：10,450円（既払分配金（税込み）：0円）
騰落率：  △5.5％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額は、期首（2015年６月10日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

○基準価額の主な変動要因
期末（2015年12月10日）のＬＭ・オーストラリア債券ファンド（年２回決算型）（以下、当ファンド）の基準価額は10,450円となりました。当期の当ファンドのパフォーマンス（騰落率）はマイナス5.5％、基準価額は613円下落しました。オーストラリア債券市場の金利水準が相対的に高いことから、公社債利金を手堅く確保しましたが、為替損益がマイナスとなったことが基準価額の主な下落要因となりました。

1

ＬＭ・オーストラリア債券ファンド（年２回決算型）

１万口当たりの費用明細
項目（a） 信託報酬（2015年６月11日～2015年12月10日）

金

当期額

比70円

項率0.675％目の概要（a） 信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率（投信会社）（34）（0.324） 委託した資金の運用の対価（販売会社）（34）（0.329） 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託会社）（  2）（0.022） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b）売買委託手数料0（先物・オプション）（c） その他費用（  0）30.001（b） 売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数（0.001） 売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料
0.029（c） その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数（保管費用）（  0）（0.004） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用（監査費用）（  0）（0.004） 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（印刷等費用）（  2）（0.021） 印刷等費用は、印刷業者等に支払う法定書類の作成、印刷、交付および届出に係る費用合計

73  0.705  

期中の平均基準価額は、10,358円です。
（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）売買委託手数料およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

2ＬＭ・オーストラリア債券ファンド（年２回決算型）

最近５年間の基準価額等の推移（2010年12月10日～2015年12月10日）（円）
12,500

（百万円）
1,400

12,0001,20011,500

1,000

11,000800

10,500600

10,000400

9,500

200

9,000
2010/122011/122012/12

基準価額（左軸）

2013/12

2014/12

分配金再投資基準価額（左軸）

純資産総額（右軸）02015/12（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）当ファンドの設定日は2013年10月25日です。

2013年10月25日 2013年12月10日 2014年12月10日 2015年12月10日
設定日
決算日
決算日
決算日
基準価額（円）

10,000

期間分配金合計（税込み）

（円）

―

000

分配金再投資基準価額騰落率（％）―△   0.1

14.0△    8.2（百万円）

48457956

純資産総額

9,987

11,385

10,450（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注）騰落率は１年前の決算応当日との比較です。
ただし、設定日の基準価額は設定当初の金額、純資産総額は設定当初の元本額を表示しており、2013年12月10日の騰落率は設定当初との比較です。
（注）市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率及びリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。

3ＬＭ・オーストラリア債券ファンド（年２回決算型）

投資環境（2015年６月11日～2015年12月10日）

オーストラリア10年国債の利回り推移
オーストラリア債券市場は、長期債を中心に（％）
利回りが低下（価格は上昇）しました。期の前
3.40
半は、ギリシャへの金融支援を巡る不透明感や、中国経済に対する懸念の広がりなどを受け、投3.20
資家のリスク回避姿勢が強まったことから、利3.00回りは低下しました。期の半ばは、中国景気への 懸 念 な ど か ら 世 界 的 に 株 式 相 場 が 下 落 し、2.80
オーストラリアの株式相場も下落したため、利回りは一時大きく低下しました。しかし、その2.60
後は株式相場が下げ止まったことや、豪企業景況感指数が前月から改善したことなどを背景に、
2.40利回りは上昇（価格は下落）しました。期の後（出所）ファクトセット
2.20
半は、欧州中央銀行（ECB）による追加緩和観
15/06
15/07
15/08
15/09
15/10
15/11
15/12
測の強まりや、中国人民銀行による追加金融緩和策の実施を受けて世界的に株価が堅調となる中、利回りは上昇しました。また、米連邦準備制度理事会（FRB）による早期利上げ観測によって米国国債利回りが上昇したことも、オーストラリアの国債利回りの上昇要因となりました。
社債セクターは、軟調となりました。オーストラリアの株式相場が下落したことや、同国の主要輸出資源である鉄鉱石の価格が下落したことなどを受け、社債スプレッド（国債に対する上乗せ金利）は拡大しました。
豪ドル／円レートの推移
為替市場は、豪ドル安・円高となりました。
（円）
期の前半は、ギリシャ支援を巡る不透明感の強100
まりや、中国経済の減速懸念を受け、投資家のリスク回避の動きが強まったことから、豪ドル
95は対円で下落し、その後も上値の重い展開が続きました。期の半ばは、中国経済の不透明感が90一段と強まり、世界経済の減速懸念が意識されたことから、世界的に株価が急落する中、豪ド85
ル安・円高が進みました。期の後半は、ECBによる追加緩和観測の強まりや、中国人民銀行に80よる追加金融緩和策の実施を受け、世界的に株価が堅調となる中、豪ドルは対円で上昇に向か（出所）投資信託協会
75いました。期末にかけても、豪雇用統計で雇用
15/06
15/07
15/08
15/09
15/1015/1115/12
者数が予想を上回る伸びを示すとともに、失業率が前月から大きく改善したことなどが好感され、豪ドルは対円で上昇傾向となりました。

4ＬＭ・オーストラリア債券ファンド（年２回決算型）

当ファンドのポートフォリオ（2015年６月11日～2015年12月10日）

当ファンドは豪ドル建ての国債、州政府債、国際機関債、社債、モーゲージ証券及び資産担保証券等を主要投資対象とする「ＬＭ・豪ドル債券マザーファンド」受益証券に投資を行い、長期的に安定した利金（インカム）収入が期待できるポートフォリオの運用を行いました。当ファンドは原則としてA－／A3格以上の格付けの公社債へ投資し、信用リスクの抑制を図る等、安定的な運用を目指しております。当作成期においては、金融債、リート・セクター等を中心とした社債を引き続き厚めとしました。
金融債の組み入れにおいては、カバードボンド（債権担保付社債の一種）や、大手金融機関が発行する、流動性・信用力が相対的に高い債券が組み入れの中心となっています。また、ポートフォリオ全体の平均格付けは引き続き高位に保ちました。

当ファンドのベンチマークとの差異
市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率及びリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。
右記のグラフは、期中の当ファンドの期別基準価額騰落率です。

（2015年６月11日～2015年12月10日）
基準価額（期別騰落率）（％）
2.00.0－2.0－4.0－6.0－8.0

第５期
2015/12/10（注）基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。

5ＬＭ・オーストラリア債券ファンド（年２回決算型）

分配金（2015年６月11日～2015年12月10日）

当期の分配金につきましては、以下の通りとさせていただきました。なお、収益分配に充当しなかった利益につきましては信託財産中に留保し、運用の基本方針に基づき運用を行います。
○分配原資の内訳（単位：円、１万口当たり・税込み）

項目

当期分配金

第５期
2015年６月11日～2015年12月10日―（対基準価額比率）

―％

当期の収益

―

当期の収益以外―

翌期繰越分配対象額

1,610（注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

今後の運用方針2015年11月12日に発表された豪雇用統計では、雇用者数が予想を上回るとともに、失業率が予想以上に低下し、豪雇用情勢が改善傾向にあることが示されました。オーストラリアの景気は今後も緩やかな拡大傾向を続けるものと予想されます。
運用方針に関しては、市場動向を睨みながらデュレーション（利回りが変動した場合の債券価格変動性）を調整する方針です。資産配分については、金融債、リート・セクター等を中心とした社債を引き続き厚めとする方針です。金融債については、カバードボンド、大手金融機関が発行する流動性・信用力が相対的に高い債券等を組み入れの中心とします。
為替相場については、オーストラリア準備銀行（RBA）による追加利下げの思惑が高まる局面などにおいて、豪ドルの上値が抑えられる可能性があります。しかし、オーストラリアの景気が今後も緩やかな成長基調を辿ると見込まれる一方、日本では日銀が積極的な金融緩和を継続していることから、豪ドルは対円で底堅く推移するものと予想されます。

6

ＬＭ・オーストラリア債券ファンド（年２回決算型）

お知らせ
該当事項はございません。

当ファンドの概要
商信
運

品
託用

分
期
方類 追加型投信／海外／債券
間 無期限
針 主として豪ドル建の公社債に投資を行い、中長期的な信託財産の成長を目指します。
当 フ ァ ン ド ｢ＬＭ・豪ドル債券マザーファンド」受益証券を主要投資対象とします。
主要投資対象主として豪ドル建の国債、州政府債、国際機関債、社債、モーゲージ証券及び資産担
ＬＭ・豪ドル債券マザーファンド保証券等を主要投資対象とします。
LM・豪ドル債券マザーファンド受益証券以外の投資信託証券への投資割合は、信託財産の純資産総額の５％以内とします。
当 フ ァ ン ド 株式（新株引受権証券等を含みます。）への投資割合は、信託財産の純資産総額の20％以内とします。
運 用 方 法
外貨建資産への実質投資割合には、制限を設けません。
株式（新株引受権証券等を含みます。）及び転換社債等への投資は行いません。
ＬＭ・豪ドル債券マザーファンド 外貨建資産への投資には制限を設けません。
外貨建資産については、原則として為替ヘッジは行いません。
決算日（原則として毎年６月10日及び12月10日。休業日の場合は翌営業日）に、基準価額水準等を勘案して分 配 方 針収益の分配を行います。

7ＬＭ・オーストラリア債券ファンド（年２回決算型）（参考情報）○当ファンドと代表的な資産クラスとの騰落率の比較
100.0％
90.0％
80.0％
70.0％
60.0％
50.0％
40.0％
30.0％
20.0％
10.0％
0.0％
－10.0％－20.0％－30.0％－40.0％－50.0％（2010年12月末～2015年11月末）

当ファンド

日本株

先進国株新興国株

最大値

日本国債

最小値

先進国債

新興国債平均値（単位：％）

先進国株

新興国株

日本国債

先進国債最大値

当ファンド
15.7

日本株
65.0

65.7

47.4

4.934.9

新興国債
44.1

最小値

△ 9.9

△17.0

△13.6

△22.80.4

△12.7

△14.5

平均値

3.5

16.4

20.6

9.1

2.3

10.0

7.7

（注）全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
（注）2010年12月から2015年11月の５年間の各月末における直近１年間の騰落率の最大値・最小値・平均値を表示したものです。なお、当ファンドは、2014年10月以降の年間騰落率を用いています。
（注）上記の騰落率は決算日に対応した数値とは異なります。
（注）当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。

＊各資産クラスの騰落率を計算するために使用した指数
日 本 株：東証株価指数（TOPIX）（配当込み）
先進国株：MSCIコクサイ・インデックス（配当込み、ヘッジなし・円ベース）
新興国株：MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、ヘッジなし・円ベース）
日本国債：シティ日本国債インデックス（円ベース）
先進国債：シティ世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）
新興国債：シティ新興国市場国債インデックス（ヘッジなし・円ベース）（注）海外の指数は、各資産クラスに為替ヘッジなしによる投資を行うことを想定して、円ベースの指数を採用しております。
（注）上記各指数に関する著作権、知的財産権その他の一切の権利はその指数を算出、公表しているそれぞれの主体に帰属します（TOPIX：
株式会社東京証券取引所、MSCIコクサイ・インデックスおよびMSCIエマージング・マーケット・インデックス：MSCI Inc.、シティ日
本国債インデックス、シティ世界国債インデックス、シティ新興国市場国債インデックス：Citigroup Index LLC）。また、それぞれの主体は当ファンドの運用に関して一切の責任を負うものではありません。

8

ＬＭ・オーストラリア債券ファンド（年２回決算型）

当ファンドのデータ
組入資産の内容（2015年12月10日現在）○組入上位ファンド
銘柄名

第５期末％

ＬＭ・豪ドル債券マザーファンド

100.6

組入銘柄数

1銘柄

（注）組入比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

○資産別配分○国別配分

親投資信託受益証券
100.6％○通貨別配分

日本
100.6％円
100.6％（注）比率は組入資産（現金等を除く）の当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。
（注）通貨別配分は組入資産（現金等を除く）を通貨で区分したものであり、通貨変動に伴うファンドの価格変動リスクと異なることがあります。

純資産等項

目

第５期末
2015年12月10日

純資産総額956,884,588円

受益権総口数

915,719,200口

１万口当たり基準価額

10,450円＊期中における追加設定元本額は296,066,736円、同解約元本額は117,926,334円です。

9ＬＭ・オーストラリア債券ファンド（年２回決算型）
ＬＭ・オーストラリア毎月分配型ファンド

組入上位ファンドの概要
ＬＭ・豪ドル債券マザーファンド【基準価額の推移】（円）
26,000【１万口当たりの費用明細】（2015年６月11日～2015年12月10日）（2015年６月11日～2015年12月10日）

項（a）売 買 委 託 手 数 料（先 物 ・ オ プ シ ョ ン）
（b）その他費用（保管費用）
合計

25,00024,00023,000

金

当額
0円
（0）
1（1）
1

期中の平均基準価額は、22,850円です。

21,0002015/6

2015/7

2015/8

2015/92015/10

比 率0.001％（0.001）
0.004（0.004）0.005

2015/11【組入上位10銘柄】
銘柄名12345678
910

期（注）上記項目の概要につきましては運用報告書（全体版）をご参照く
ださい。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

22,00020,000目

業種／種別等通貨国（地域）（2015年12月10日現在）

オーストラリア国債（10年）2015. 12限月
債券先物（買建） オーストラリアドル
オーストラリア
オーストラリア国債（３年）2015. 12限月
債券先物（売建） オーストラリアドル
オーストラリア
AUSTRALIA GOVT 4.5% 2033/4/21
国債証券
オーストラリアドル
オーストラリア
AUSTRALIA GOVT 4.75% 2027/4/21
国債証券
オーストラリアドル
オーストラリア
QUEENSLAND TREASURY 6% 2018/2/21
地方債証券
オーストラリアドル
オーストラリア
AUSTRALIA GOVT 3.25% 2029/4/21
国債証券
オーストラリアドル
オーストラリア
QUEENSLAND TREASURY 6% 2022/7/21
地方債証券
オーストラリアドル
オーストラリア
VICTORIA TREASURY 6% 2022/10/17
地方債証券
オーストラリアドル
オーストラリアNEW S WALES TREAS CORP 5% 2024/8/20
地方債証券
オーストラリアドル
オーストラリア
AUSTRALIAN GOVT 3.75% 2037/4/21
国債証券
オーストラリアドル
オーストラリア
組入銘柄数
297銘柄

（注）比率は、純資産総額に対する割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。
（注）国（地域）につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。

【資産別配分】外国債券先物
7.1％

イギリス1.4％【国別配分】

ドイツ
4.3％

4.1
2.9
1.6
1.5
1.5
1.4
1.4
1.4
1.3
1.3％

【通貨別配分】その他
6.5％

カナダ2.4％
オランダ
3.0％
米国
3.9％
外国債券
95.8％

比率

オーストラリア73.1％

オーストラリアドル
102.9％

国際機関
8.2％（注）比率は組入資産（現金等を除く）の当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。
（注）先物の比率は絶対値ベースで記載しております。
（注）通貨別配分は組入資産（現金等を除く）を通貨で区分したものであり、通貨変動に伴うファンドの価格変動リスクと異なることがあります。
※当マザーファンドの計算期間における運用経過の説明は運用報告書（全体版）をご参照ください。

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