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日 時：2024/7/29 13:29:00
ページ：1◇当ファンドの仕組みは、次の通りです。
商 品 分 類

追加型投信／海外／債券

信 託 期 間2022年６月30日～2044年６月15日

運 用 方 針

主に「フランクリン・テンプルトン・アメリ
カ地方債マザーファンド」受益証券への投資を通じて、主に米国地方債に投資を行うこと
により、安定した収益の確保と信託財産の中
長期的成長を目指します。

当ファンド
主要運用対象フランクリン・テンプルトン・アメリカ地方債
マザーファンド「フランクリン・テンプルト
ン・アメリカ地方債マザーファンド」受益証券を主要投資対象とします。
主に米国地方債を主要投資対象とします。

組 入 制 限株式への実質投資割合は、信託財産の純資産
総額の10％以内とします。
外貨建資産への実質投資割合には、制限を設けません。

分 配 方 針決算時（毎年６月15日、休業日の場合は翌営
業日）に、基準価額水準等を勘案して収益の分配を行います。

当報告書に関するお問合わせ先：
フランクリン・テンプルトン・ジャパン株式会社
お問合わせ窓口
電話番号：03-5219-5947

運用報告書（全体版)
第２期 決算日 2024年６月17日－ 受益者のみなさまへ －平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「フランクリン・テンプルトン・アメリカ地方債
ファンド（為替ヘッジあり）」は、2024年６月17日に第２期の決算を行いましたので、期中の運用状況と収益分配金をご報告申し上げます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますようお願い申し上げます。

〒100－6536 東京都千代田区丸の内一丁目5番1号
フランクリン・テンプルトン・ジャパン株式会社（金融商品取引業者
関東財務局長（金商）第417号）はフランクリン・リソーシズ・インク
傘下の資産運用会社です。

ｈｔｔｐｓ：//ｗｗｗ.ｆｒａｎｋｌｉｎｔｅｍｐｌｅｔｏｎ.ｃｏ.ｊｐ

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ページ：1○設定以来の運用実績
基
決

算

期

準
税
分

(分配落)

(設定日)

込
配

円

価
み 期
金 騰
円

額
債
券 債
券 純
中 組 入 比 率 先 物 比 率 総
率
％
％
％

落

資

産
額

百万円

2022年６月30日

10,000

－

－

－

－

381

１期(2023年６月15日)

9,422

0

△5.8

95.8

－

2,241

２期(2024年６月17日)

9,313

0

△1.2

96.4

－

3,617

（注） 設定日の基準価額は、設定時の価額です。
（注） 設定日の純資産総額は、設定元本を表示しております。
（注） 当ファンドは親投資信託を組入れますので、「債券組入比率」「債券先物比率」は実質比率を記載しております。
（注） 債券先物比率は買建比率－売建比率。
（注） 市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率およびリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。

○当期中の基準価額と市況等の推移
年

月
(期 首)
2023年６月15日
６月末
７月末
８月末
９月末
10月末
11月末
12月末
2024年１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
(期 末)
2024年６月17日

日

基

準

価

円
9,422
9,369
9,309
9,175
8,873
8,665
9,123
9,446
9,336
9,217
9,317
9,057
9,118

額
債
率 組
％
－
△0.6
△1.2
△2.6
△5.8
△8.0
△3.2
0.3
△0.9
△2.2
△1.1
△3.9
△3.2

9,313

△1.2

騰

落

入

比

券
率

債
先

比

券
率

％
95.8
97.7
93.4
97.5
97.0
97.3
95.1
96.9
98.8
97.1
100.3
100.9
96.4

％
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－

96.4

－

（注） 騰落率は期首比です。
（注） 当ファンドは親投資信託を組入れますので、「債券組入比率」「債券先物比率」は実質比率を記載しております。
（注） 債券先物比率は買建比率－売建比率。

－ 1 －

物

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ページ：2

○運用経過
(2023年６月16日～2024年６月17日)

期中の基準価額等の推移（注） 分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォー
マンスを示すものです。
（注） 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注） 分配金再投資基準価額は、期首（2023年６月15日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注） 上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

○基準価額の主な変動要因
当期の当ファンドのパフォーマンス（騰落率）は、若干のマイナスとなりました。
公社債利金を手堅く確保しましたが、為替ヘッジにかかる費用等がマイナスとなりました。

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ページ：3(2023年６月16日～2024年６月17日)

投資環境
当期の米国債券市場は、利回りが上昇（価格は下落）しました。
期の前半は、米国の経済指標が全般的に景気の底堅さを示したため、米連邦準備制度理事会（FRB）の追加利上げの可能性が意識されたことなどから、利回りは上昇しました。また、米財務省が米国国債の発行増額を公表
し、米国国債の需給悪化が懸念されたことも、利回りの上昇要因となりました。
期の半ばは、米連邦公開市場委員会（FOMC）
で政策金利が据え置かれたものの、利上げサ

イクルの終了と2024年の複数回の利下げが示唆されたことで、利回りは低下（価格は上昇）しました。しかし、その後は欧米の中央銀行当局者から市場の利下げ観測をけん制する発言が相次いだた
め、利回りは上昇に転じました。
期の後半は、米国の堅調な経済指標を受けて、FRBが利下げを急がないとの見方が強まったことなどから、利回りは上昇しました。しかし、その後は米雇用指標やインフレ指標の軟化を背景に、FRBによる2024年内の利下げ開始への期待が高まったため、利回りは低下しました。
こうした環境下、当ファンドが主要投資対象とする米国地方債の利回りも若干上昇しました。
(2023年６月16日～2024年６月17日)

当ファンドのポートフォリオ

当ファンドは、主に「フランクリン・テンプルトン・アメリカ地方債マザーファンド」（マザーファンド）受益証券への投資を通じて、主に米国地方債に投資を行うことにより、安定した収益の確保と信託財産の中長期的成長を目指して運用に努めてまいりました。実質組入外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジを行い、為替変動リスクの低減を目指しました。
マザーファンドにおいては、高いインカムゲインの獲得を目指し、主に各銘柄の信用リスクや、相対価値の魅力度に着目してポートフォリオを構築してまいりました。また、原則として、取得時においてＳ＆Ｐ、ムーディーズ、フィッチ・レーティングスのうち１社以上の格付機関から投資適格（BBB-/Baa3）以上の格付けが付与された、あるいはこれに相当する信用力をもつと運用者が判断する公社債を主要な投資対象としました。

－ 3 －

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ページ：4(2023年６月16日～2024年６月17日)

分配金

分配金につきましては、基準価額動向や保有債券の利子収入等を勘案し、以下の通りとさせていただきました。なお、収益分配に充当しなかった利益につきましては信託財産中に留保し、運用の基本方針に基づき運用を行います。

○分配原資の内訳（単位：円、１万口当たり・税込み）
項
当期分配金

目

第２期
2023年６月16日～
2024年６月17日－(対基準価額比率)

－％

当期の収益

－

当期の収益以外－

翌期繰越分配対象額521（注） 対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注） 当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

○今後の運用方針
当ファンドは、主に「フランクリン・テンプルトン・アメリカ地方債マザーファンド」受益証券への投資を通じて、主に米国地方債に投資を行うことにより、安定した収益の確保と信託財産の中
長期的成長を目指します。今後も引き続き、高いインカムゲインの獲得を目指し、主に各銘柄の信用リスクや、相対価値の魅力度に着目して、運用に注力していく所存です。なお、実質組入外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジを行い、為替変動リスクの低減を目指します。

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ページ：5○１万口当たりの費用明細項

目(2023年６月16日～2024年６月17日)

金

当
額

期
比 率

円
（a） 信

託

報

項

目

の

概

要

％

酬

84

0.912

(a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率

（

投

信

会

社

）

(41)

(0.442)

委託した資金の運用の対価

（

販

売

会

社

）

(41)

(0.442)

交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価

（

受

託

会

社

）

( 3)

(0.028)

運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価

（b） そ

の

費

用

4

0.041

(b)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数

（

保

管

費

用

）

( 1)

(0.009)

保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用

（

監

査

費

用

）

( 0)

(0.005)

監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（ 印 刷 等 費 用 ）( 2)(0.020)

印刷等費用は、印刷業者等に支払う法定書類の作成、印刷、交付および届出に係る費用（ 業 務 委 託 等 費 用 ）( 1)(0.007)

計理及びこれに付随する業務の委託等の費用

（

( 0)

(0.000)

金銭信託預入に係る手数料等

88

0.953

合

そ

他

の

他

計

）

期中の平均基準価額は、9,167円です。
（注） 期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注） 各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注） その他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注） 各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

－ 5 －

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ページ：6（参考情報）◯総経費率
期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は0.95％です。

（注） 当ファンドの費用は１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注） 各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注） 各比率は、年率換算した値です。
（注） 当ファンドの費用は、親投資信託が支払った費用を含みます。
（注） 上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

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ページ：7○売買及び取引の状況(2023年６月16日～2024年６月17日)

親投資信託受益証券の設定、解約状況
銘柄

フランクリン・テンプルトン・アメリカ地方債マザーファンド

設
口

数
千口
1,900,769

定
金

解

額
千円
2,045,751

口

約

数
千口
1,104,060

金額千円
1,221,799（注） 単位未満は切捨て。

○利害関係人との取引状況等(2023年６月16日～2024年６月17日)

該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。

○第二種金融商品取引業を兼業している投資信託委託会社の自己取引状況(2023年６月16日～2024年６月17日)

該当事項はございません。

○自社による当ファンドの設定・解約状況(2023年６月16日～2024年６月17日)

該当事項はございません。

○組入資産の明細(2024年６月17日現在)

親投資信託残高
銘

柄

フランクリン・テンプルトン・アメリカ地方債マザーファンド

期首(前期末)口
数
千口
2,211,819

口

当
数

期

千口
3,008,528

末
評 価 額
千円
3,665,290（注） 単位未満は切捨て。

親投資信託における組入資産の明細につきましては、後述の親投資信託の「運用報告書」をご参照ください。

－ 7 －

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ページ：8○投資信託財産の構成項(2024年６月17日現在)

目評

フランクリン・テンプルトン・アメリカ地方債マザーファンド
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額

当
価

期
額
千円
3,665,290
505
3,665,795

末
比

率
％
100.0
0.0
100.0

（注） 評価額の単位未満は切捨て。
（注） フランクリン・テンプルトン・アメリカ地方債マザーファンドにおいて、当期末における外貨建純資産（28,764,966千円）の投資信託財産総額（29,425,262千円）に対する比率は97.8％です。
（注） 外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、６月17日における邦貨換算レー
トは1米ドル=157.53円です。

－ 8 －

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ページ：9○資産、負債、元本及び基準価額の状況 （2024年６月17日現在)
項

目○損益の状況

当 期 末項(2023年６月16日～2024年６月17日)
目円(A) 資産7,375,737,437

フランクリン・テンプルトン・アメリカ地方債マザーファンド(評価額)3,665,290,238

未収入金

3,710,447,199(B) 負債
未払金
未払解約金
未払信託報酬
その他未払費用(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
元本
次期繰越損益金(D) 受益権総口数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

3,758,420,303
3,741,658,269
165,692
15,999,080
597,2623,617,317,134
3,884,207,939△ 266,890,805
3,884,207,939口
9,313円＜注記事項＞（注） 元本の状況
期首元本額
2,378,509,511円
期中追加設定元本額
1,993,599,692円
期中一部解約元本額
487,901,264円（注） 元本の欠損
純資産総額が元本額を下回っており、その差額は266,890,805円
であります。

(A) 有価証券売買損益
売買益
売買損(B) 信託報酬等(C) 当期損益金(Ａ＋Ｂ)(D) 前期繰越損益金(E) 追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)(F) 計(Ｃ＋Ｄ＋Ｅ)(G) 収益分配金
次期繰越損益金(Ｆ＋Ｇ)
追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)
分配準備積立金
繰越損益金

当

期

円
17,458,478
821,871,125△804,412,647△ 29,473,457△ 12,014,979△ 26,972,567△227,903,259(
38,674,800)(△266,578,059)△266,890,805
0△266,890,805△227,903,259(
44,794,671)(△272,697,930)
157,908,528△196,896,074（注） 損益の状況の中で(A)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注） 損益の状況の中で(B)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注） 損益の状況の中で(E)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注） 信託財産の運用の指図に係る権限の全部又は一部を委託するために要する費用として、委託者報酬のうち販売会社へ支払う手数料を除いた額の100分の96相当額を支払っております。
＜分配金の計算過程＞
決
算
期
当
期
(A）配 当 等 収 益(費用控除後)
123,673,794円(B）有 価 証 券 売 買 等 損 益
0(費用控除後、繰越欠損金補填後)
(C）収
益
調
整
金
(D）分
配
準
備
積
立
金
分 配 対 象 収 益 額(Ａ＋Ｂ＋Ｃ＋Ｄ)(１ 万 口 当 た り 収 益 分 配 対 象 額)
収
益
分
配
金
(１ 万 口 当 た り 収 益 分 配 金)

－ 9 －44,794,671
34,234,734
202,703,199
(
521)
0
(
0)

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ページ：10＜お知らせ＞＜主な約款変更に関するお知らせ＞
デリバティブ取引の利用目的を明確化し、価格変動などのリスクを回避するため並びに投資対象資産を保有した場合と同様の損益を実現するための利用に限定する変更、および残存信託期間を20年超へ延長する変更を行いました。
（変更日：2023年９月15日）－ 10 －

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