令和 5 年 12 月 14 日

カレント・トピックス
独立行政法人エネルギー・金属鉱物資源機構

石炭価格動向（2023 年 11 月）
石炭開発部企画課 中塚

英信

・石炭価格は 2020 年にコロナ感染拡大による需要減少により大幅に下落したのち、2021 年には需要が急回復する中、化石燃料に対する投資不足や主要産炭国における人手不足による供給量の減少を主要因として急激に値上がりした。2022 年に入ると、ロシアのウクライナへの軍事侵攻により EUや日本等がロシア炭から他ソースへ切り替える動きが強まった影響や産炭国における悪天候等の生産制約が加わり、高品位一般炭、原料炭ともに価格が急騰し、過去最高値を大幅に更新した。
・その後、ロシア炭がロシアへの制裁に参加しない各国（中国、インド、トルコ等）に供給される一方、従来はそれらの国に供給されていた輸出国（南アフリカやコロンビア等）から欧州への供給量が増加したことに加え、豪州をはじめとした産炭国の天候の回復、及びエネルギーや鉄鋼需要の低迷等から一般炭、原料炭ともに値下がりした。しかしながら、その価格は、2022 年度の高騰時に比較すると大幅に低下したものの、コロナ前と比較すると依然として高水準となっている。
・高品位一般炭の CIF 欧州スポット価格は、2022 年 3 月～8 月にかけ一時 400$/トンを超えたが、9月以降値下がりに転じ、2023 年 5 月末には 100$/トン割れとなった。その後、反発し 10 月中旬には150$/トンになったが、欧州での需要低迷もあり、12 月中旬時点では 120$/トン台で推移している。
豪州産高品位炭価格は、他の銘柄（産地、炭質）と比べ大幅に高い状態が続いていたが、2023 年 6月下旬には 120$/トン台まで急落した。その後、夏場の気温上昇による需要増や天然ガス価格の上昇に伴い 8 月下旬には 150$/トン台まで上昇した。豪州高品位一般炭は、これまで日本、韓国、台湾等の主要市場の需要低迷にもかかわらず、昨年ゼロだった中国の一般炭輸入が大幅に増加したこともあり、価格は 110＄/トン台を下回ることなく、高止まりしている。尚、12 月 6 日に豪州 NSW 州のUlan 線で脱線事故があり、足元、豪州炭のスポット市況が 150＄/トンレベルまで急騰しているが、一時的なものとみている。
・原料炭価格は 2022 年 12 月後半以降、中国のゼロコロナ政策の撤廃による鉄鋼需要増加の期待に加え、豪州 QLD 州北部の天候悪化や QLD 州の石炭輸送鉄道の幹線における事故により値上がりが加速し、2023 年 2 月下旬には 400$/トン近く（380～390$/トン台）まで上昇した。2 月末以降は豪州における天候の回復や中国をはじめとした鋼材需要低迷の長期化から値下がりに転じ、5 月下旬には220$/トン台まで値下がりした。その後、インドの好景気に牽引されるように原料炭需給はタイト化し、10 月中旬には７か月ぶりに 360$/トン台まで値上がりしたが、世界的な景気減速もあり、11 月上旬には 290$/トン台まで反落した。その後、強粘結炭豪州 FOB 価格は、再び堅調となり、12 月中旬時点では 330$/トン台で推移している。

1【一般炭】
コロナ以降の一般炭主要指標価格推移

過去10年の豪州一般炭スポット価格
500
450
400400350

US$/トン

US$/トン

3002502003002001501001005000

FOB Newcastle 5500kcal NAR
FOB Newcastle 6000kcal NAR

6000kcal NAR CIF欧州

6000kcal NAR FOB Newcastle

5500kcal NAR FOB Newcastle

5800kcal GAR FOBインドネシア

出所：Argus Media Limited（https://www.argusmedia.com/en）のデータを基に作成《概況》
高品位一般炭価格は、脱炭素の潮流による石炭資源への投資の縮小等から貿易市場への供給量が硬直化する中で、2022 年前半には、ウクライナに軍事侵攻したロシアへの制裁としてＥＵ諸国及び日本がロシアからの石炭輸入を停止することによる他ソースへの代替需要の発生、及び欧州における天然ガスからの代替による石炭需要の増加により、極端な高値に急騰した。
2022 年 9 月になると、制裁に参加しない主要石炭輸入国（中国、インド、トルコ等）が、国際市況から大幅にディスカウントされたロシア炭を積極的に輸入し、それらの国が従来輸入していた南アフリカ、コロンビア、米国等の一般炭が欧州に供給される「再バランス化」が進展したことにより、極端なタイト感が薄れ、高品位一般炭価格も低下傾向となった。その中で、CIF 欧州スポット価格は 2023 年 1 月上旬には 200$/トンを大きく下回り、ピークの半値以下となった。さらに 1 月下旬になると、冬期のエネルギー（天然ガス及び石炭）供給への不安が薄れたことから急落し、5 月末には 100$/トンを割り込んだ。その後、天然ガス価格の上昇に伴いやや反発し、2023 年 12 月中旬時点では、120$/トン台で推移している。
一方、高品位一般炭の FOB 豪州スポット価格は、東アジア（特に日本）のロシア産代替需要が豪州に集中したこと及び豪州の石炭供給量が天候起因等により不安定であったことから、2023 年 1 月上旬まで
400$/トン前後で高止まりした。しかしながら、豪州炭についても 1 月下旬以降急速に下落し、2 月後半には約 13 か月ぶりに 200$/トンを割り込んだ。LNG スポット価格の更なる値下がり及び季節要因も含めた需要減少から再び値下がりし、６月下旬には 120$/トン台まで急落した。その後、夏場の気温上昇による需要増や天然ガス価格の上昇に伴い 8 月下旬には 150$/トン台まで上昇した。
豪州高品位一般炭は、これまで日本、韓国、台湾等の主要市場の需要低迷にもかかわらず、昨年ゼロだった中国の一般炭輸入が大幅に増加したこともあり、価格は 110＄/トン台を下回ることなく、高止まりしている。尚、12 月 6 日に豪州 NSW 州の Ulan 線で脱線事故があり、足元、豪州炭のスポット市況が 150＄/トンレベルまで急騰
2しているが、12 月 13 日に復旧予定との情報もあり、このスポット市況の値上がりは一時的なものとみている。
ロシアの軍事侵攻の影響や一般炭輸出国における天候悪化による高品位一般炭価格の極端な高騰は解消されたが、コロナ以前と比較すると依然として高い水準にとどまっており、近年の石炭資源への投資減少等による供給量制約が需給・価格に及ぼす影響は当面継続すると考えられる。
中～低品位一般炭価格は、やや弱含みで推移している。中国では冬季に向けた在庫積み増しが始まる時期であるが、既に十分な在庫がある模様で、中国国内の石炭需給が緩和している。2023 年 12 月中旬時
点の低品位（5500kcal/kg）炭 FOB 豪州スポット価格は 90＄/トン台前半で推移している。
《需給動向等》〈供給国〉（豪州）
・ Newcastle 港の 2023 年 11 月の石炭船積量は前年同月比+36.4%、前月比▲0.7%の 1,287 万トンとなった。今年は好天に恵まれ、悪天候により大幅に減少した前年同月より大幅に改善している。11 月単月としては、2017 年以降で最大の船積量となった。日本向け高品位炭の需要低迷が続いているが、中国向け低品位炭の出荷が増加でカバーしているものとみられる。
・12 月 6 日に、NSW 州 Murrumbo（同州 Muswellbrook 西 80km）において、同州、Muswellbrook-Ulan線を無貨物で運行中の石炭輸送列車のうち 26 貨車が脱線。この脱線事故で、現場の草地に火が燃え移り、約 40ha の範囲まで延焼した模様。同事故で、発生した場所からも、Hunter 地域における炭鉱のほとんどは影響は受けない見通しだが、Moolarben 炭鉱と Ulan 炭鉱には影響が及ぶ怖れがある。
（インドネシア）・ インドネシアの 9 月の石炭輸出量は、前年同月比▲11.4%、前月比▲1.6%の 4,033 万トンと引き続き4,000 万トンレベルを維持している。中国は一般炭の輸入元を一部インドネシアから豪州へシフトしているが、インドやベトナム等の需要も強い。
〈需要国〉
（中国）
・ 10 月の中国の石炭生産量は前年同月比+3.8%の 3 億 8,875 万トン、前月比▲1.1%減であるが、2021
年 8 月以降、27 ヶ月連続して、前年同月の生産量を上回っている。なお、中国政府は 9 月初めに、炭鉱事故を許認可段階から防止するため、今後地質構造が複雑な地域及び年産 90 万トン以下の新規炭鉱は認可しないことを通達している。
・ 中国の 10 月の総発電量は前年同月比+5.2%の 704.4TWh。水力発電量が前年同月比+21.8%と大幅増となったにもかかわらず、火力発電量は 465.4TWh と前年同月比+4.0%となり、高い水準を維持している。
・ 10 月の中国の一般炭（含む無煙炭）の輸入量は、前年同月比+22%、前月比▲11%の 2,801 万トンと、8 か月ぶりに 3,000 万トンを割り込んだ。インドネシアからの輸入量は前年同月比▲13%、前月比▲11%の 1,562 万トン、ロシアからの輸入量は前年同月比+41%、前月比▲15%の 564 万トンとなった。
3豪州からの輸入数量は横ばい（前月比+1%）、前年のゼロから 10 月は 461 万トンとなった。中国の旺盛な石炭輸入が、東アジア地域における石炭全体の需給を引き締め、同エリアの石炭市況を下支えしており、今後の動向が注目される。11 月の中国の石炭合計輸入量は前年同月比+35%、前月比+21%の 4,351 万トンと再び 4,000 万トンを上回った。1-11 月の合計数量は 4 億 2,700 万トンとなり、過去最高の輸入数量となっている。中国最大の石炭積出基地である秦皇島の１２月７日の石炭在庫量は620 万トンと先月に引き続き高水準となっており、国内の石炭価格は安定している。
（インド）・ 2023 年 11 月のインドの総発電量は前年同月比+6.9%の 130.3TWh、1 日あたりの発電量は季節要因で前月から▲9.7%減少した。石炭火力発電量は前年同月比+10.4%の 99.3TWh と、水力発電量が前年同月よりも▲32%減少したこともあり、大幅な伸びとなった。
・ インド国内炭生産の 8 割を担う Coal India の 11 月の石炭生産量は前年同月比+8.8%の 6,600 万トン、 石炭出荷量は+6.2%の 6,310 万トン。モンスーンの時期も終わり、生産量、出荷量ともに、前年比、前月比では引き続き大きく増加している。石炭生産・供給量増加により、11 月末の石炭火力発電所の石炭在庫量は約 2,400 万トン強（維持日数約 7 日間）と前月末から増加している。
・ インドの 9 月の一般炭輸入数量は前年同月比▲1%、前月比+6%の 1,510 万トンとなった。9 月の電力向けの一般炭輸入量は前年同月比+11%、前月比+28%の 558 万トンに増加している。
・ インド電力省は、電力急増に対応するため、海外炭専燃石炭火力発電所に対し、2024 年 6 月 30 日までフル稼働するよう指示するとともに、電力会社に対して石炭の輸入を増やすよう要請している模様。
（韓国）・ 10 月の韓国の貿易統計によると、韓国の一般炭輸入は、前年同月並み(▲0.1%)、前月比▲10.5%の 608万トンとなった。インドネシア炭が前月比▲34 万トンの 182 万トン(構成比 30%)、豪州炭が前月比▲18 万トンの 118 万トン（構成比 19%）
、コロンビア炭が前月比▲24 万トンの 33 万トン（構成比5%）に減少する一方で、ロシア炭が前月比+19 万トンの 160 万トン（構成比 26%）と増加している。
・ 韓国は、その時の情勢に応じて、柔軟に調達している様子が伺える。
（日本）・ 2023 年 10 月の日本の一般炭輸入数量は、前年比▲5.1%、前月比+2.4%の 862 万トンに留まった。10 月単月としては、2020 年以降で最低数量であり、今年 2 月以降、前年割れの状況が続いている。
・ 1～10 月累計の一般炭輸入数量は、前年同期比▲13.5%の 8,349 万トンになった。
ロシア一般炭は、1～10 月累計で前年同期比▲426 万トン（▲60%）の 287 万トンとなっているが、南アフリカ炭（前年比+267 万トン、+294%）、米国炭（前年比+111 万トン、+39%）等で一部カバーしている。
・ 瀝青炭の 10 月の平均輸入単価は 28,600 円/トン（191$/トン）となった。ピークであった 2022 年11 月の 60,400 円/トン(412$/トン)から 10 か月連続で値下がりを続けており、2023 年 9 月には4

26,800 円（183$/トン）まで約 34,000 円/トン値下がりしていたが、9 月対比では約 2,000 円/トン価格は上昇した。
（ＥＵ）
・9 月の EU の域外からの一般炭輸入量は前年同月比▲43%、前月比+25%の 351 万トンとなった。EU
域外からの一般炭輸入量のうちのロシア炭の比率は 2021 年には 7 割近くに達していたが、ロシアからの石炭輸入量は、2022 年 9 月にはほぼゼロとなり、その後は輸入されていない。2023 年 1-9 月累計で4,295 万トンの一般炭が輸入されているが、その国別の構成比は、コロンビア炭 26%、南アフリカ炭21%、米国炭 16%、豪州炭 12%、カザフスタン炭 12%、インドネシア炭他 13%と調達の分散化が進展している。
〈参考資料〉
豪州Newcastle港の石炭船積量

インドネシアの炭種別輸出量50（主として一般炭）
164030百万トン

百万トン

14121020108061月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2018年
2021年

2019年
2022年

2020年
2023年

無煙炭

出所：Newcastle 港ホームページ

瀝青炭亜瀝青炭褐炭

出所：インドネシア貿易統計
中国の一般炭輸入量（無煙炭含む）

中国の原炭生産量

40450

30百万トン

400百万トン

350

20300

102500200
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

インドネシアモンゴル
カザフスタン

5ロシア
カナダ
アメリカ

豪州コロンビア南アフリカ出所：中国国家統計局

出所：中国海関総署
中国の総発電量

中国の火力発電量

900

650600800

550700

TWh

TWh

500
450600400500350400300
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

2018年

2019年

2020年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2021年

2022年

2023年

出所：中国国家統計局

出所：中国国家統計局

インドの総発電量

インドの石炭火力発電量

170

120

160

110

150

100

130

TWh

TWh

140

120

90
80

110

70

100
60905080

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2019年
2022年

2020年
2023年2021年

出所：インド中央電力庁
302019年

2020年

2022年

2023年

2021年

出所：インド中央電力庁

インドの産業別一般炭輸入量
90

Coal Indiaの石炭生産量

8070

百万トン

百万トン

201060504030020
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

電力

2019年
2022年

その他産業

出所：インド貿易統計、インド中央電力庁

2020年
2023年

出所： Coal India Limited

62021年12

韓国の国別一般炭輸入数量

日本の一般炭輸入量
1410
126百万トン

百万トン

84108206
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2017年
2018年
2019年
豪州

インドネシア

ロシア

コロンビア

2020年

その他

出所：韓国貿易統計

2022年

出所：財務省貿易統計

一般炭とLNGの輸入単価（GJあたり）
25

EUの一般炭輸入量
3.082.5

201.5
10

百万トン

62.0

15$/GJ

2021年

2023年

1.05

20.50

400.0

LNG/一般炭(右軸)ロシア
カザフスタン
インドネシア

出所：財務省貿易統計

出所：Eurostat

LNG輸入価格

一般炭輸入価格

7コロンビア
米国
その他

南アフリカ
豪州

【原料炭】
過去10年の豪州強粘結炭スポット価格

コロナ以降の強粘結炭価格推移

700

800

600

US$/トン

600

US$/トン

US$/トン

500

400
300

400

200

200
10000

HCC FOB豪州

CFR中国

FOB豪州

FOB米国東海岸

Iron Ore62% CFR青島（右軸）

出所：Argus Media Limited（https://www.argusmedia.com/en）のデータを基に作成〈概況〉
原料炭価格は 2021 年に入りコロナ禍から経済活動が再開され鉄鋼需要が増加する中、最大の供給元である豪州における雨期の悪天候やコロナウイルスの影響による人手不足から生産及び輸送の停滞が深刻化したことにより高騰した。加えて、ロシア軍によるウクライナへの侵攻により、ロシア炭から他ソースへ代替する動きは強くないものの、心理的影響もあって一時的にさらに上昇した。
2022 年 12 月後半になると、中国のゼロコロナ政策撤廃に伴い、経済活動の回復による鉄鋼需要増加への期待に加えて、中国の豪州炭輸入再開情報から、トレーダーやインドのスポットユーザー等が買いに動いたことにより原料炭価格は上昇に転じた。2023 年 1 月になると豪州 QLD 州北部における豪雨により、Abbot Point 港や Hay Point 港の稼働及び石炭輸送が一時停止し、さらに 1 月末には QLD 州
Gladstone 港へ石炭を輸送する主要鉄道路線である Blackwater 線において脱線事故が発生した。これらの影響により、2 月後半には、強粘結炭 FOB 豪州スポット価格は 390$/トンを上回った。
その後、2 月末以降は豪州における天候の回復や中国をはじめとした鋼材需要低迷の長期化から値下がりに転じ、5 月下旬には 220$/トン台まで急落した。8 月に入ると、インドの好景気に牽引されるように原料炭需給はタイト化し、10 月中旬には７か月ぶりに 360$/トン台まで値上がりしたが、世界的な景気減速もあり、11 月上旬には 290$/トン台まで反落した。その後、強粘結炭豪州 FOB 価格は、再び堅調となり、12 月中旬時点では 330$/トン台で推移している。
《需給動向等》〈供給国〉（豪州）
・ QLD 州主要 4 港の 11 月の石炭船積量は前年同月比+5.8%、前月比+5.6%の 1,730 万トンと、好天にも恵まれ順調であった。
812 月 5 日豪州北東の太平洋で、今季第１号のサイクロン(Jasper)が発生した。QLD 州北部に向かったため、産炭地への影響はなかったものの、北部の石炭積出港では、数日間、操業を停止するなど、原料炭価格の上昇要因となっている。
・ QLD 州 Gladstone 港の 11 月の石炭船積量は、前年同月比+8.9%、前月比+6.7%の 572 万トンに増加した。中国向けの出荷数量は、前年 11 月はゼロであったが、前月 10 月の 35 万トンから 120 万トンに再び急増している。中国向けは主に一般炭であるが、QLD 州の石炭需給を下支えしているといえよう。
・ 現地報道によると、豪州資源大手の BHP 社の露天掘炭鉱（対象となる鉱山は、Blackwater、Daunia、Gonnyella Riverside、Peak Downs、Saraji の５炭鉱）の約 80 人の保安監督担当者が、賃金シフトに関する労働協約における合意を求めてストライキに向けて投票を行う予定である。12 月 20 日には投票を完了し、ストライキ実施が可決となれば、早ければ、同月 28 日にはストライキを開始するとしている。足元、スポット市況には影響を与えていないが、今後の行方が注目されるところである。
〈需要国〉
・ 世界鉄鋼協会が発表した 2023 年 10 月の世界の粗鋼生産量は前年同月比+0.6%の 1 億 5,000 万トンとなった。中国は前月同月比▲1.8%の 7,910 万トン、１日当たりの生産量は前月比▲6.8%の 255 万トンとなった。
・ 主要国で唯一鉄鋼生産が増加しているインドの 10 月の粗鋼生産量は、前年同期比+15.1%の 1,210 万トンと 5 か月連続して 2 桁の伸びとなり、10 月単月としては、3 月～9 月に引き続き過去最高となった。1 日当たりの生産量は前月比+0.9%の 39 万トンとなった。
・ 中国及びインド以外の合計は、前年同月比+3.2%の 5,880 万トンとやや回復している。
・ 日本の 10 月の粗鋼生産量は、前年同月比+2.6%の 750 万トン、1 日当たりの生産量は前月比+3.7%の24 万トンとなった。３か月ぶりに前年同月比でプラスとなり、やや回復している。
（中国）
・ 11/27 中国国務院は山西省で炭鉱の安全監査を強化することを通知した。山西省では石炭生産量の増加に伴い炭鉱事故が多発しており、死者は今年既に 100 名に達し、2022 年に 54 件の事故で死亡した65 名を 53%上回っている。安全監査は事故の増加により、11 月から強化されており、特に原料炭需給をタイト化している。
・ 10 月の中国の粗鋼生産量は前年同月比▲1.8%の 7,909 万トン、1 日あたり生産量は、季節要因もあり、前月比▲6.8%の 255 万トンに留まっている。
・ 中国鋼鉄工業協会が発表した、中国の主要鉄鋼企業の 11 月平均の粗鋼日産量は、前年同月比▲1.0%、前月比▲1.4%の 198.5 万トンとなった。不需要期となる季節変動に加え、需要の低迷からかなりやや減少した。足元、12 月上旬の粗鋼日産量も、前年同期比▲2.8%、11 月下旬対比▲4.2%の 193.2 万トンに減少している。
・ 中国海関統計によると、11 月の中国の鋼材輸出量は前年同月比+43.3%の 801 万トン、1～11 月累計
では前年同期比+34.8%の 8,266 万トンと、低調な国内需要も反映して輸出量が大幅に増加し、2016年以来の高水準となっている。国内需要の減少を輸出でカバーしていることが伺える。
9・ 10 月の中国の原料炭輸入量は前年同月比+30%、前月比▲26%の 798 万トンと、冬場に向けて減少傾向にある。中国の現状の主要な輸入元である、モンゴル、ロシアからの供給が本格的な冬になり不安定となるリスクを意識している面もあると考えられる。その輸入元の内訳は、モンゴルからの輸入量が 368 万トン(構成比 46%)、ロシアが 199 万トン(構成比 25%)とこの 2 国で約 71%の原料炭を輸入している。尚、10 月の豪州からの原料炭輸入量は 38 万トンにとどまっている。

Gladstone港の石炭船積量

豪州QLD州主要4港の石炭船積量（主として原料炭）

2276205百万トン

18百万トン

416321410121月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

日本

出所：各港湾ホームページ

中国

韓国

その他

出所：Gladstone 港ホームページﾞ
中国を除く世界の粗鋼生産量

世界の粗鋼生産量
180

80

160

70

百万トン

百万トン

インド

140

1206050
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2023年
2020年

2022年
2019年

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2023年
2020年

2021年

出所：世界鉄鋼協会

出所：世界鉄鋼協会

102022年
2019年

2021年

中国の粗鋼生産量

インドの粗鋼生産量

110

13

100

11百万トン

百万トン

90
80
70

97560350
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2023年
2020年

2022年2019年

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2023年
2020年

2021年

出所：世界鉄鋼協会

2022年
2019年

2021年

出所：世界鉄鋼協会
日本の石炭輸入価格

日本の粗鋼生産量
70,0001060,000

950,000円/トン

百万トン

8740,000
30,000620,000
510,00040

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2023年

2022年

2020年

2019年

2021年

一般炭（瀝青炭）

出所：世界鉄鋼協会

強粘結炭

出所：財務省貿易統計

おことわり：本レポートの内容は、必ずしも独立行政法人エネルギー・金属鉱物資源機構としての見解を示すものではありません。正確な情報をお届けするよう最大限の努力を行ってはおりますが、本レポートの内容に誤りのある可能性もあります。本レポートに基づきとられた行動の帰結につき、独立行政法人エネルギー・金属鉱物資源機構及びレポート執筆者は何らの責めを負いかねます。なお、
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