平成２４年度第２四半期までの運用状況等（平成24年4月～9月）

独立行政法人農業者年金基金は、年金資産の安全かつ効率的な運用を行っており、法令に基づき策定しました「独立行政法人農業者年金基金中期計画」において、四半期ごとに運用に関する情報を、本資料をもってホームページで公表することとしております。
なお、毎年６月末日までに被保険者等の皆様に送付させて頂いております「運用（付利）結果のお知らせ」の基礎となります前年度の運用成績につきましては、毎年度の末日における運用収入の額が基準となります。
当基金が行っています年金資産の運用については、金融・経済情勢等の運用環境の影響により、短期的には、運用成績がプラスになる年やマイナスになる年がありますが、長期的な運用により安定した運用収益を上げることが期待されます。
今後とも、安全かつ効率的な運用を徹底して参りたいと思いますので、皆様のご理解を賜りますよう、よろしくお願い申し上げます。

【参考】
独立行政法人農業者年金基金中期計画（平成２０年３月３１日認可）－抜粋－
２ 年金資産の安全かつ効率的な運用(4) 年金資産の構成割合、運用成績等については、四半期ごとにホームページで情報を公開するとともに、加入者に対して、毎年６月末日までにその前年度末現在で評価した個々の加入者に係る運用結果を通知する。

目

次頁
１．平成２４年度第２四半期（平成24年4月～9月）までの運用環境について・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
１

２．平成２４年度第２四半期（平成24年4月～9月）までのポートフォリオ別の運用状況・・・・・・・・・・・・・・・・
２
３．ベンチマーク・インデックスの推移・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
４
参考：用語の説明・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
５

１．平成２４年度第２四半期まで（平成24年4月～9月）の運用環境について○国内外の金融・経済情勢について（第１四半期）
第１四半期の国内外株式市場は、４月初旬から米雇用統計の弱い結果や欧州債務問題への再燃懸念等により下落、５月には欧州情勢の悪化等から世界的に大幅な株安が進行しました。６月は欧州財務相会議でスペイン銀行支援が合意に達したことやギリシャ再選挙で緊縮財政派が勝利したこと及び欧州連合(EU)首脳会議での金融市場安定化に向けた合意を好感して上昇しました。
債券市場では、安全資産を買う動きから10年国債利回りは0.83％、米10年国債利回りは1.56％となりました。為替市場では、円高傾向で推移し、対ドルで79円79銭、対ユーロで101円26銭となりました。
（７月）
７月の国内外株式市場は、米国景気減速懸念や欧州債務問題を背景に売りが優勢となりましたが、月末にかけて欧州中央銀行(ECB)ドラギ総裁のユーロ防衛への積極的な発言を受けて反発しました。債券市場では、10年国債利回りは0.79%、米10年国債利回りは1.47%に低下しました。為替市場では、対ドルで78円10銭、対ユーロで96円19銭に円高が進行しました。
（８月）
８月の国内外株式市場は、経済指標の改善から中旬にかけて上昇しましたが、国内株は中国の景気減速懸念や月末の鉱工業生産指数の弱い結果から月間で下落しました。一方、米国株は追加金融緩和への根強い期待等から月間で上昇しました。債券市場
では、10年国債利回りはほぼ横ばいの0.79%、米10年国債利回りは1.55%となりました。為替市場では、対ドルでは前月とほぼ同水準の78円30銭、対ユーロでは欧州懸念の和らぎ等から円安ユーロ高の98円70銭で8月を終えました。
（９月）
９月の国内外株式市場は、ECB理事会の無制限の国債購入プログラム(OMT)の決定、米連邦公開市場委員会(FOMC)の量的緩和第3弾(QE3)決定、日銀の追加金融緩和等を好感して中旬にかけて上昇しました。その後は中国や欧州の景気減速懸念等を背景に下落しましたが、月間では上昇しました。債券市場では、日銀の追加金融緩和から10年国債利回りは0.77%に低下、米10年国債利回りはQE3によるインフレ懸念等から一時大きく上昇しましたが、月末には欧州景気減速懸念等から低下し1.63%となりました。
為替は、対ドルでは円高基調が継続し77円80銭、対ユーロではECB理事会のOMT決定を受けて円安ユーロ高となり100円9銭で9月を終えました。

１２．平成２４年度第２四半期（平成24年4月～9月）までのポートフォリオ別の運用状況① 被保険者ポートフォリオ
平成２４年度第２四半期（平成24年4月～9月）までの被保険者及び待期者に係る資産の運用状況は、次表のとおり、平成２４年９月末の時価総額は１，５８３億２１百万円となり、第２四半期総合収益は－２３億６７百万円となりました。また、修正総合利回りは－１．４８％となりました。
（単位：百万円、％）
資産

国内債券

平成23年度末
時価総額 ①

第2四半期までの保険料・国庫補助投下額等②

計
③＝①＋②

平成24年9月末
時価総額 ④

時価総額構成割合

第2四半期までの総合収益
⑤＝④－③

（参考）
修正総合利回り ⑥107,216

1,839

109,055

110,279

69.7

1,224

1.13

自家運用

52,573

1,167

53,74054,102

34.2

362

0.68

外部運用

54,643672

55,31456,177

35.5

863

1.57

国内株式

21,538907

22,445

19,79912.5-2,646-11.98

外国債券

8,103

-188

7,916

7,668

4.8-247

-3.10

外国株式

21,576-389

21,187

20,51513.0-672

-3.12

短期資産

90-48660

0.0-26－

158,523

2,164

160,688

158,321100.0-2,367

-1.48

合
（注）

計

１．「平成23年度末時価総額①」欄は、平成23年度決算整理後の額となっています。
２．国内債券のうち自家運用（満期保有分（基本的に50％））については、償却原価法を適用しています。
３．「第２四半期までの保険料・国庫補助投下額等②」欄は、受給権者経理への繰入額及び死亡一時金の給付額を控除しています。
４．短期資産の修正総合利回りの数値は、信託報酬及び保管手数料を含めているため、表示していません。
なお、外貨流動性預金に係る為替評価損益等を整理する前の短期資産の利回りは、自家運用分が0.025％、外部委託分が0.043％となりました。
５．単位未満を四捨五入しているため、合計が合わない場合があります（以下同じ）。

（参考）
平成24年度第2四半期（平成24年7月～9月）の運用状況(単位：百万円、％）（参考）
修正総合利回り ⑥

平成24年6月末
時価総額 ①

第2四半期保険料・国庫補助投下額等②108,982827

109,809110,27969.7

4700.43

自家運用

53,264656

53,92054,10234.2

1820.34

外部運用

55,718171

55,88956,17735.5

2880.52

国内株式

19,66074120,401

19,799

12.5

-602

-2.98

外国債券

7,585

64

7,649

7,668

4.8

19

0.25

外国株式

19,699-147

19,552

20,515

13.0

963

4.89

短期資産

401-334

67

60

0.0

-7－156,327

1,151

157,478

158,321

100.0

843

0.54

資産

国内債券

合計

計
③＝①＋②

平成24年9月末
時価総額 ④２

時価総額
構成割合

第2四半期総合収益⑤＝④－③

② 被保険者危険準備金ポートフォリオ
平成２４年度第２四半期（平成24年4月～9月）までの付利準備金及び調整準備金の運用状況は、次表のとおりとなっています。
(単位：百万円、％）区分

資産

平成23年度末
時価総額 ①第2四半期までの繰入額等②

計
③＝①＋②

平成24年9月末
時価総額 ④第2四半期までの総合収益⑤＝④－③（参考）修正総合
利回り ⑥付利準備金

短期資産

1,037

291

1,328

1,330

1.2

0.09

調整準備金

短期資産

906122

1,028

1,029

0.70.07

合計
1,943
413
2,356
2,358
1.80.08(注) １．「平成23年度末時価総額①」欄は、平成23年度決算整理後の額となっています。
２．「第2四半期までの繰入額等②」欄では、被保険者ポートフォリオからの受入額と、受給権者危険準備金ポートフォリオへの繰入額の差額を計上しています。

③ 受給権者ポートフォリオ
平成２４年度第２四半期（平成24年4月～9月）までの受給権者に係る資産の運用状況は、次表のとおりとなっています。
(単位：百万円、％）産

平成23年度末
時価総額 ①

第2四半期までの
繰入額等②

国内債券

11,319

3,011

短期資産

246226

資

平成24年9月末時価総額 ④

第2四半期までの
総合収益
⑤＝④－③

14,33014,585255

2.03472472

0.10.04

計
③＝①＋②

（参考）
修正総合利回り ⑥合計
11,565
3,237
14,802
15,056255
1.98(注) １．「平成23年度末時価総額①」欄は、平成23年度決算整理後の額となっています。
２． 「第2四半期までの繰入額等②」欄では、被保険者ポートフォリオからの受入額と、年金及び死亡一時金の給付額の差額を計上しています。

④ 受給権者危険準備金ポートフォリオ
平成２４年度第2四半期（平成24年4月～9月）までの受給権者に係る調整準備金の運用状況は、次表のとおりとなっています。
(単位：百万円、％）区分

資産

平成23年度末
時価総額 ①

第2四半期までの
繰入額 ②

計
③＝①＋②

平成24年9月末
時価総額 ④

第2四半期までの総合収益⑤＝④－③（参考）
修正総合
利回り ⑥

調整準備金
短期資産
81276888889
0.50.07(注) １．「平成23年度末時価総額①」欄は、平成23年度決算整理後の額となっています。
２．「第2四半期までの繰入額②」欄では、被保険者ポートフォリオからの受入額及び被保険者危険準備金ポートフォリオからの受入額の合計額を計上しています。

３

105

国内債券（ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ総合）
国内株式（ＴＯＰＩＸ配当込）
外国債券（ｼﾃｨｸﾞﾙｰﾌﾟ世界国債ｲﾝﾃﾞｯｸｽ）

ベンチマーク・インデックスの推移（Ｈ24.3末=100）
国内債券+1.56%

外国株式（ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ）

100
外国株式
-2.99%
外国債券-3.26%

95

90
国内株式-12.66%85

80
H24.3末H24.4末H24.5末H24.6末H24.7末

平成２４年３月末
0.984 ％
338.183 ﾎﾟｲﾝﾄ
10,083.56 円
1,109.28 ﾎﾟｲﾝﾄ
2.211 ％
1.794 ％
305.17 ﾎﾟｲﾝﾄ
13,212.04 ﾄﾞﾙ
6,946.83 ﾎﾟｲﾝﾄ
1,215.125 ﾎﾟｲﾝﾄ
82.30 円
109.59 円

平成２４年６月末
0.833 ％
341.726 ﾎﾟｲﾝﾄ
9,006.78 円
1,001.27 ﾎﾟｲﾝﾄ
1.646 ％
1.583 ％
294.11 ﾎﾟｲﾝﾄ
12,880.09 ﾄﾞﾙ
6,416.28 ﾎﾟｲﾝﾄ
1,123.793 ﾎﾟｲﾝﾄ
79.79 円101.26 円○運用環境
国内債券（新発１０年国債利回り）（NOMURA-BPI総合）
国内株式（日経２２５）（TOPIX配当込）
外国債券（米国１０年国債利回り）（独１０年国債利回り）（ｼﾃｨｸﾞﾙｰﾌﾟ世界国債ｲﾝﾃﾞｯｸｽ）

外国株式（NYダウ）（独DAX指数）（ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ）
為替レート（対ドル）（対ユーロ）

４

平成２４年９月末
0.770 ％
343.467 ﾎﾟｲﾝﾄ
8,870.16 円
968.82 ﾎﾟｲﾝﾄ
1.634 ％
1.442 ％
295.21 ﾎﾟｲﾝﾄ
13,437.13 ﾄﾞﾙ
7,216.15 ﾎﾟｲﾝﾄ
1,178.796 ﾎﾟｲﾝﾄ
77.80 円
100.09 円

H24.8末H24.9末参 考
用語の説明○ ポートフォリオ
資産を運用する際の保有資産の組合せのこと。また、組み合わされた運用資産全体を指すこともある（同義語 ファンド）。
○ 総合収益
利息、配当金や売買損益といった実現損益だけではなく、評価損益や未収収益を加味した収益のこと。
○ 修正総合利回り
総合収益を、運用元本に時価の概念を加味した残高で割って算出した収益率のこと。運用成績の開示に広く用いられている。
修正総合利回り ＝ （総合収益） ÷ （運用元本平均残高＋前期末評価損益＋前期末未収収益）○ ベンチマーク・インデックス
各資産の収益率を評価する基準となる指標のこと。
以下は、被保険者ポートフォリオにおけるそれぞれの資産のベンチマーク・インデックスとして、当基金が採用しているものである。
＊ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ総合
野村證券金融工学研究センターが作成している国内債券市場の指標。国内で発行された残存１年以上の固定利付円建債（Ａ格相当以上）から構成される。国内債券市場の代表的な指標である。
＊ＴＯＰＩＸ（配当込）
東京証券取引所が作成している国内株式市場の指標。東証一部全上場銘柄から構成される。国内株式市場の代表的な指標である。
＊シティグループ世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし、円ベース）
シティグループ・グローバル・マーケッツ・インクが作成している外国債券市場の指標。主要各国（除く日本）が発行する国債から構成される。外国債券市場の代表的な指標である。
＊ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ（源泉税控除前、配当再投資、円換算）
ＭＳＣＩ Ｉｎｃが作成している外国株式市場の指標。主要各国（除く日本）の証券取引所上場銘柄から構成される。外国株式市場の代表的な指標である。

５