各位

2023 年 12 月 15 日
会 社 名
代表者名
取 締 役 社 長
後 藤 信 志（コード番号 ６９９８ 東証スタンダード市場、福証）
取締役執行役員
問合せ先
原 口寿
経営管理本部長（ＴＥＬ０９２－４１５－５５００）
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について

当社は、東京証券取引所による「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応」の要請を踏まえ、改めて資本コストおよび収益性に関する現状分析を実施し、企業価値向上に向けた今後の方針について検討を進めております。
本日（2023 年 12 月 15 日）開催の取締役会において、当社の現状を評価・分析し、改善に向けた対応について現時点の取り組み・開示内容を決議いたしましたので、お知らせいたします。
当社では、株主資本コスト CAPM の手法による算定及び ROE の２つの観点から分析しています。現状、エクイティスプレッドはプラスで推移しているものの、2024 年日本タングステングループ中期経営計画の目標の一つとして掲げる「ROE８％以上」は好業績時に達成できる水準であると認識しております。
このため、当社では、ROE 向上に向けた取組み、サステナビリティ経営の推進、当社認知度の向上・投資家への理解促進、株式流動性の向上を進めること等により、当社のブランド、ノウハウ等の企業価値の向上を図ってまいります。
詳細は別紙をご参照ください。
以上東証スタンダード市場・福証
証券コード︓6998

別紙

資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた取組み

資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた取組み
１．自社の資本収益性や市場評価に関する評価
資本収益性

・エクイティスプレッドはプラスで推移しているものの、2024日本タングステングループ中期経営計画の目標の一つとして掲げる「ROE８％以上」は好業績時に達成できる水準。

市場評価

・PBRが0.4〜0.7倍で推移しており、低いレベルと認識
・時価総額が東証市場の中で相対的に低いポジションと認識。
ＲＯＥの推移

（％）
10.0%
8.0%

7.5%

8.5%

（百万円）
8.4%

7.0%

6.0%

6.0%

株主資本コストは、６％台で推移

4.0%
2.0%

-0.6%

0.0%
-2.0%

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

3月期

3月期

3月期

3月期

3月期

3月期

親会社株主に帰属する当期純利益（百万円）

ROE（％）

より少なく、よりよく。

ＰＢＲの推移

（倍）

（円）

1,000

1.00

800

0.80

600

0.60

400

0.40

2,000

200

0.20

1,000

00.00

△ 200

5,000
0.71
0.56
0.40

0.44

0.47

0.56

4,000
3,0000
2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

3月期

3月期

3月期

3月期

3月期

3月期

期末株価（円）

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1株当たり純資産（円）PBR（倍）

1資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた取組み
２．資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応① 資本収益性・利益率・資本回転率を向上等の利益体質の強化に継続的に取り組むとともに、新商品の投⼊等も加え、競争⼒を持った事業ポートフォリオの再編に向けて、経営戦略をローリングし進化させながら、2030年度を目標とした「日本タングステングループ⻑期ビジョン」の達成（ROE10％）を目指す。
サステイナブルビジョン2050「より少なく、よりよく。」に共感する多くのパートナーと共に、物質的制約を超えていくソリューションを創造し続け、資源の枯渇や気候変動といった社会課題が解消された世界を実現している。

日本タングステングループ⻑期ビジョン
第8次中期経営計画(2024中期経営計画)

サステイナブルビジョンを達成するための“成功の柱” ≒ マテリアリティ

利益体質強化、新規事業によるさらなる成⻑への布⽯

成⻑準備

2021

成⻑開始

営業利益率
10%以上

既存事業から新規事業へシフトし大きな飛躍

ROE8%
2024

より少なく、よりよく。

営業利益20億円

カーボンマイナスへの挑戦
枯渇リスクの高い資源の有効活用

営業利益率10%以上

提供価値の転換と新たな価値の創出

ROE10%

リアルとデジタルの融合

2030

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働きがいと創造⼒のスパイラルアップ

22050

資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた取組み■ポートフォリオ再編に向けた取組み

高高開発製品

市場成⻑性

利益創出
事業

収益改善
事業

⾃動⾞部品市場
二軸押出機用部材マゼロイ、EVリレー接点等
衛生用品機器市場
大人おむつ用途NTダイカッター等

売上高成⻑性成⻑期待
事業成⻑期待事業

医療用部品市場
カテーテル用タングステンワイヤー製品等

収益改善事業

低利益体質強化

低収益性

産業用機器・部品市場
摺動製品等

高

収益改善事業の取捨選択や、高収益事業の利益体質強化により、事業ポートフォリオを再編し、事業価値を最大限に高める。

利益創出事業

半導体・電子部品市場
HDD用磁気ヘッド基板等
⾃動⾞部品市場
抵抗溶接電極等

衛生用品機器市場
ナプキン・その他用途NTダイカッター等

低より少なく、よりよく。

高事業ROICBUILDING A BETTER WORLD FROM LESS.

3

資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた取組み■成⻑分野への投資（新製品開発）

遠紫外LED関連製品.

 理化学研究所との共同開発により、人体に無害でウイルスを不活化する波⻑230nm領域の遠紫外 LED光源並びに集積化による高出⼒モジュールの開発を発表。
 医療における予防・検査、環境衛生機器のコア部品として製品化を目指す。

 当社と国⽴研究開発法人理化学研究所は、波⻑230ナノメートル（nm、1nmは10億分の1m）の遠紫外発光ダイオード（LED）光源を共同開発した。
 遠紫外LED光源とともに、集積化による高出⼒光源モジュールの開発に成功した。（2023年5月特許番号7291357登録） 波⻑230nm LEDを用いて発光に⾄った報告例は少な
く、本分野では最先端の研究成果の一つとなる。
 波⻑230〜235nm領域の紫外光となる遠紫外線は、人体への影響を低く抑えつつ、ウィルスに対する不活化効果が高いとされる。
 今後、人体に対して無害とされる波⻑のLEDを活用して、医療における予防・検査、環境衛生機器のコア部品として、2025年の製品化を目指す。

より少なく、よりよく。

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4

資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた取組み■ＲＯＥ向上に向けた取組み
ROEを向上させるため、利益率・資本回転率の向上及び財務レバレッジの適正化に取り組む。

ROIC向上

利益率向上

ROE向上
資本回転率向上2024年度
目標８％
財務ﾚﾊﾞﾚｯｼﾞ
適正化

売上拡大

 既存事業の市場浸透 デジタルマーケティングの活用
 新商品市場投⼊

原価低減

 低収益事業の⾒直し、撤退
 グローバル調達の推進
 生産性向上

間接費率減少 間接部門業務効率化
 デジタル技術の活用

棚卸資産適正化

CCCの向上 適正在庫管理強化
 工程内スループットの改善

投資効率化

 事業価値評価による効率的な投資判断

 余剰資⾦（現預⾦）の有効活用 ︓キャッシュ・リザーブの設定
 有利子負債の活用・財務規律維持︓有利子負債・コミットメントラインの活用
より少なく、よりよく。

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5資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた取組み② 市場評価・株価向上施策に加え、株式流動性向上に向けた基盤強化等の施策を遂⾏し、時価総額 100億円を目指す。
・投資家等とのコミュニケーション活発化や、PR活動等を強化し、株式流動性を高めることで、PBR1.0倍超を目指す。

・時価総額100億円以上

・PBR 1.0倍超PERの上昇・PR活動の強化 ・継続的な株主還元策の拡充
・自己株式取得の取組み
当社認知度の向上・投資家への理解促進
・個人投資家向けIRフェア出展・会社説明会
・機関投資家とのIRミーティング
・英文開示の取組み

・時価総額 ６７億円
より少なく、よりよく。

株式流動性の向上
2024年1月
2023年5月
2023年2月

・ＰＢＲ ０．５６倍

株式分割（１︓２の分割）
配当⽅針変更（年間配当⾦の下限100円の設定）
貸借銘柄選定（2023年3月期末時点）

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資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた取組み③ 経営資源の適切な配分の実現
成功の柱

・経営理念やパーパスに沿って、サステナビリティ経営を推進し、社員やステークホルダーとともに、2050年までの⻑期的なスパンをもって、サステイナブルビジョン2050で定めた「5つの成功の柱（マテリアリティ）」の達成に向けて、研究開発投資及び適切な人的・設備投資を⾏い、当社のブランド、ノウハウ等の価値を高め、明るい未来を実現する。
2050年の目指す姿

カーボンマイナスへの挑戦

実質カーボンマイナスを達成します。

CE

枯渇リスクの高い資源の有効活用

枯渇リスクの高い資源の最終廃棄をゼロにします。

CV

提供価値の転換と新たな価値の創出

消費資源量あたりの価値を大きく⾶躍させるビジネスモデルを構築します。省エネ、省資源、脱炭素などの社会課題解決につながるソリューションの提供を中核事業とします。

CW

働きがいと創造⼒のスパイラルアップ

エンゲージメントが高く、多様な価値観を有し、専門性を高め合う人々が集う企業になります。

CX

リアルとデジタルの融合

デジタル技術の活用により人々の働き⽅や事業そのものの変革を⾏い、「生産性の向上」, 「変化への対応・意思決定の迅速化」, 「新しいビジネスモデルや顧客価値の創出」を実現します。

2023年認証取得

中期経営計画への実装※

CN

サステイナブルビジョン2050の達成
2030年 ⻑期ビジョンの達成
中期経営計画の達成
ポートフォリオの再編※ecoVadis（エコバディス）
フランスに拠点を置くEcoVadis社による、サプライヤー企業の持続可能性を評価・モニタリングするための共同プラットフォーム。
当社は、ブロンズに認定。

④ 役員報酬

ブランド⼒、ノウハウ等の醸成研究開発投資
適切な人的・設備投資・モチベーションの向上に資する新たな⻑期インセンティブの評価指標導⼊に向けて、中期経営計画との連動性も考慮しながら、検討中。
より少なく、よりよく。

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おことわり

本資料は情報提供を目的とするものであり、当社株式の購⼊や売却を勧誘するものではありません。
また、掲載されている情報は、現時点で⼊手可能な情報に基づき、当社が独⾃に計画したものであり、リスクや不確定な要素を含んでおります。
従いまして、⾒通しの達成を保証するものではありません。当社の内部要因や当社を取り巻く事業環境の変化等の外部要因が直接または間接的に当社の業績に影響を与え、本資料に記載した⾒通しが変わる可能性があることをご承知おきください。
投資に関する最終的な決定は、利用者ご⾃⾝の判断でなさるようにお願いいたします。

より少なく、よりよく。

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