平成２５年度第３四半期までの運用状況等（平成25年4月～12月）

独立行政法人農業者年金基金は、年金資産の安全かつ効率的な運用を行っており、法令に基づき策定しました「独立行政法人農業者年金基金中期計画」において、四半期ごとに運用に関する情報を、本資料をもってホームページで公表することとしております。
なお、毎年６月末日までに被保険者等の皆様に送付させていただいております「運用（付利）結果のお知らせ」の基礎となります前年度の運用成績につきましては、毎年度の末日における運用収入の額が基準となります。
当基金が行っています年金資産の運用については、金融・経済情勢等の運用環境の影響により、短期的には、運用成績がプラスになる年やマイナスになる年がありますが、長期的な運用により安定した運用収益を上げることが期待されます。
今後とも、安全かつ効率的な運用を徹底して参りたいと思いますので、皆様の御理解を賜りますよう、よろしくお願い申し上げます。
【参考】
独立行政法人農業者年金基金中期計画（平成２５年３月２９日認可）－抜粋－
２ 年金資産の安全かつ効率的な運用(4) 年金資産の構成割合、運用成績等については、四半期ごとにホームページで情報を公表するとともに、加入者に対して、毎年６月末日までにその前年度末現在で評価した個々の加入者に係る運用結果を通知する。

目

次頁
１．平成２５年度第３四半期（平成25年4月～12月）までの運用環境について・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
１

２．平成２５年度第３四半期（平成25年4月～12月）までのポートフォリオ別の運用状況・・・・・・・・・・・・・・・
２
３．ベンチマーク・インデックスの推移・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
４（参考）
用語の説明・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
５

１．平成２５年度第３四半期（平成25年4月～12月）までの運用環境について（第１四半期）国内外株式は、４月４日に発表された日銀の「量的・質的金融緩和」や連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が金融緩和を継続するとの期待等から、国内株式、外国株式ともに上昇しました。５月下旬以降は、ＦＲＢの量的緩和第３弾（ＱＥ３）の早期縮小観測等を背景に乱高下する場面もありましたが、上昇して第１四半期を終えました。債券市場は、10年国債利回りは日銀の「量的・質的金融緩和」を受けて一時史上最低の0.315％まで低下しましたが、その後は上昇し0.85％となりました。米国10年国債利回りは2.49％となりました。為替は、円安が進行し、対ドルで99円34銭、対ユーロで129円12銭となりました。

（第２四半期）国内外株式は、国内外の経済指標の改善やバーナンキＦＲＢ議長が当面の金融緩和の継続を示唆したこと等を背景に上昇して始まりました。８月下旬にかけてのＱＥ３の縮小観測の高まりや月末のシリア情勢の緊迫化等を背景に下落したものの、９月に入ると、シリア情勢の緊張の緩和に加えて、国内株式では2020年夏季オリンピックの開催地が東京に決定したことを受け、それぞれ上昇基調に転じました。９月18日にＦＲＢが市場予想に反してＱＥ３の縮小を見送ると一段高となったものの、米国の債務上限問題への懸念等から月末にかけて下落しましたが、上昇して第２四半期を終えました。債券市場は、10年国債利回りは低下基調で推移し0.68％となりました。米国10年国債利回りは一時３％近辺まで上昇したものの、ＦＲＢがＱＥ３縮小を見送ったこと等により2.61％に低下しました。為替は、対ドルで98円12銭、対ユーロで132円83銭となりました。

（第３四半期）国内外株式は、10月上旬に米国の債務上限問題を背景に下落した後、債務上限を巡る与野党合意やＱＥ３の縮小先送り観測を背景に上昇しました。11月は、10月の米国の雇用統計の予想を上回る改善や14日に米国議会公聴会でイエレン次期ＦＲＢ議長による金融緩和の継続のスタンスが明確に示されたこと等を背景に上昇しました。12月上旬に年内のＱＥ３の縮小開始が想起されたことから下落したものの、18日の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）によるＱＥ３の縮小の決定と併せてゼロ金利を相当な期間維持する旨の指針が発表されたこと等を好感し、上昇して第３四半期を終えました。債券市場は、世界的な株高やＱＥ３の縮小の決定等を受けて、10年国債利回りは0.74%に、米国10年国債利回りは3.03％に、それぞれ上昇しました。為替は、欧米金利の上昇等を背景に円安が進行し、対ドルで105円11銭、対ユーロで144円83銭となりました。

１２．平成２５年度第３四半期（平成25年4月～12月）までのポートフォリオ別の運用状況① 被保険者ポートフォリオ
平成２５年度第３四半期（平成25年4月～12月）までの被保険者及び待期者に係る資産の運用状況は、次表のとおり、平成２５年１２月末時価総額は１，９８６億２８百万円となり、第３四半期までの総合収益は１５１億５０百万円となりました。また、修正総合利回りは８．３３％となりました。
（単位：百万円、％）
資産

国内債券

平成24年度末
時価総額

平成25年12月末
時価総額

時価総額構成割合

第３四半期までの総合収益（参考）
修正総合利回り

115,338

131,157

66.0

605

0.48

自家運用

56,86355,459

27.9

554

0.97

外部運用

58,47675,697

38.1

51

0.07

国内株式

27,69825,234

12.7

6,154

26.35

外国債券

8,708

10,045

5.1

1,227

13.97

外国株式

26,893

26,103

13.1

7,156

30.98

短期資産

-460

6,089

3.1

7-

178,178

198,628100.0

15,150

8.33

合計（注） １．国内債券のうち自家運用（満期保有目的）については、償却原価法（定額法）を適用しています。
２．平成24年度末時価総額は、平成24年度決算整理後の額となっています。なお、短期資産のマイナス460百万円は、決算整理前の額1,623百万円から被保険者危険準備金ポートフォリオへの繰入額2,082百万円を減算した額です。
３．平成25年12月末時価総額（合計）は、平成24年度末時価総額178,178百万円に、第３四半期までの追加投資額等5,300百万円及び総合収益15,150百万円を加算した額198,628百万円となりました。
４．短期資産の修正総合利回りの数値は、自家運用分については0.029％となりますが、外部運用分については保管手数料等が含まれているため、表示していません。
なお、保管手数料等を整理する前の外部運用分の利回りは0.048％となります。
５．単位未満を四捨五入しているため、合計が合わない場合があります（以下同じ。）。

（参考）
平成２５年度第３四半期（平成25年10月～12月）の運用状況
資産

国内債券

平成25年9月末
時価総額（単位：百万円、％）

平成25年12月末
時価総額

時価総額構成割合

第３四半期の総合収益（参考）
修正総合利回り

133,268

131,157

66.03060.23

自家運用

58,11555,45927.91800.31

外部運用

75,15475,69738.1

126

0.17

国内株式

22,97825,234

12.7

2,120

9.13

外国債券

9,460

10,045

5.1

728

7.76

外国株式

22,593

26,103

13.1

3,689

16.34

短期資産

60

6,089

3.1

8-

188,359

198,628

100.0

6,851

3.63

合

計

（注） 平成25年12月末時価総額（合計）は、平成25年9月末時価総額188,359百万円に、当年度第３四半期の追加投資額等3,417百万円及び総合収益6,851百万円を加算した額198,628百万円となりました。

２

② 受給権者ポートフォリオ
平成２５年度第３四半期（平成25年4月～12月）までの受給権者に係る資産状況は、次表のとおりとなっており、年金給付等の原資は確保されています。

資産(単位：百万円）
平成25年12月末
時価総額

平成24年度末
時価総額

国内債券

19,51924,142

短期資産105352

19,62424,494合計（注）平成24年度末時価総額は、平成24年度決算整理後の額となっています。なお、短期資産の105百万円は、決算整理前の額76百万円に、受給権者危険準備金ポートフォリオからの受入額29百万円を加算した額です。

③ 被保険者危険準備金ポートフォリオ及び受給権者危険準備金ポートフォリオ
平成２５年度第３四半期（平成25年4月～12月）までの危険準備金に係る資産状況は、次表のとおりとなっています。
(単位：百万円）
ポートフォリオ

被保険者危険準備金
ポートフォリオ区

資産

平成25年12月末
時価総額

付利準備金

短期資産

2,723

2,727

調整準備金

短期資産

1,692

1,632

4,415

4,360

938

1,094

合
受給権者危険準備金
ポートフォリオ分

平成24年度末
時価総額

計

調整準備金

短期資産

（注）平成24年度末時価総額は、平成24年度決算整理後の額となっています。なお、被保険者危険準備金ポートフォリオの短期資産の合計4,415百万円は、決算整理前の合計2,333百万円に、被保険者ポートフォリオからの受入額2,082百万円を加算した額です。また、受給権者危険準備金ポートフォリオの短期資産の938百万円は、決算整理前の額967百万円から受給権者ポートフォリオへの繰入額29百万円を減算した額です。

３135

国内債券（ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ総合）

３．ベンチマーク・インデックスの推移（Ｈ25.3末=100）
外国株式+32.44%

国内株式（ＴＯＰＩＸ配当込）

130

外国債券（ｼﾃｨｸﾞﾙｰﾌﾟ世界国債ｲﾝﾃﾞｯｸｽ）

国内株式+27.13%

外国株式（ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ）

125
120

外国債券
+14.68%

115
110
105

国内債券
-0.19%

100
95
H25.3末H25.4末H25.5末H25.6末H25.7末H25.8末H25.9末H25.10末

H25.11末H25.12末○運用環境
国内債券（新発１０年国債利回り）（NOMURA-BPI総合）
国内株式（日経２２５）（TOPIX配当込）
外国債券（米国１０年国債利回り）（独１０年国債利回り）（ｼﾃｨｸﾞﾙｰﾌﾟ世界国債ｲﾝﾃﾞｯｸｽ）

外国株式（NYダウ）（独DAX指数）（ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ）
為替レート（対ドル）（対ユーロ）

平成２５年３月末
0.560 ％
350.764 ﾎﾟｲﾝﾄ
12,397.91 円
1,373.53 ﾎﾟｲﾝﾄ
1.850 ％
1.289 ％
359.29 ﾎﾟｲﾝﾄ
14,578.54 ﾄﾞﾙ
7,795.31 ﾎﾟｲﾝﾄ
1,567.388 ﾎﾟｲﾝﾄ
94.02 円
120.73 円

平成２５年６月末
0.845 ％
345.262 ﾎﾟｲﾝﾄ
13,677.32 円
1,507.70 ﾎﾟｲﾝﾄ
2.487 ％
1.728 ％
374.62 ﾎﾟｲﾝﾄ
14,909.60 ﾄﾞﾙ
7,959.22 ﾎﾟｲﾝﾄ
1,664.236 ﾎﾟｲﾝﾄ
99.34 円
129.12 円

４

平成２５年９月末
0.680 ％
349.462 ﾎﾟｲﾝﾄ
14,455.80 円
1,598.95 ﾎﾟｲﾝﾄ
2.611 ％
1.779 ％
381.13 ﾎﾟｲﾝﾄ
15,129.67 ﾄﾞﾙ
8,594.40 ﾎﾟｲﾝﾄ
1,782.954 ﾎﾟｲﾝﾄ
98.12 円
132.83 円

平成２５年１２月末
0.738 ％
350.094 ﾎﾟｲﾝﾄ
16,291.31 円
1,746.17 ﾎﾟｲﾝﾄ
3.029 ％
1.929 ％
412.03 ﾎﾟｲﾝﾄ
16,576.66 ﾄﾞﾙ
9,552.16 ﾎﾟｲﾝﾄ
2,075.881 ﾎﾟｲﾝﾄ
105.11 円
144.83 円

平成２５年３月末
0.560 ％
350.764 ﾎﾟｲﾝﾄ
12,397.91 円
1,373.53 ﾎﾟｲﾝﾄ
1.850 ％
1.289 ％
359.29 ﾎﾟｲﾝﾄ
14,578.54 ﾄﾞﾙ
7,795.31 ﾎﾟｲﾝﾄ
1,567.388 ﾎﾟｲﾝﾄ
94.02 円
120.73 円

参 考
用語の説明

○ ポートフォリオ
資産を運用する際の保有資産の組合せのこと。また、組み合わされた運用資産全体を指すこともある（同義語 ファンド）。
○ 総合収益
利息、配当金や売買損益といった実現損益だけではなく、評価損益や未収収益を加味した収益のこと。
○ 修正総合利回り
総合収益を、運用元本に時価の概念を加味した残高で割って算出した収益率のこと。運用成績の開示に広く用いられている。
修正総合利回り ＝ （総合収益） ÷ （運用元本平均残高＋前期末評価損益＋前期末未収収益）○ ベンチマーク・インデックス
各資産の収益率を評価する基準となる指標のこと。
以下は、被保険者ポートフォリオにおけるそれぞれの資産のベンチマーク・インデックスとして、当基金が採用しているものである。
＊ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ総合
野村證券金融工学研究センターが作成している国内債券市場の指標。国内で発行された残存１年以上の固定利付円建債（Ａ格相当以上）から構成される。国内債券市場の代表的な指標である。
＊ＴＯＰＩＸ（配当込）
東京証券取引所が作成している国内株式市場の指標。東証一部全上場銘柄から構成される。国内株式市場の代表的な指標である。
＊シティグループ世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし、円ベース）
シティグループ・グローバル・マーケッツ・インクが作成している外国債券市場の指標。主要各国（除く日本）が発行する国債から構成される。外国債券市場の代表的な指標である。
＊ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ（源泉税控除前、配当再投資、円換算）
ＭＳＣＩ Ｉｎｃが作成している外国株式市場の指標。主要各国（除く日本）の証券取引所上場銘柄から構成される。外国株式市場の代表的な指標である。

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