平成２２年度第１四半期における運用状況等（平成22年4月～6月）

独立行政法人農業者年金基金は、年金資産の安全かつ効率的な運用を行っており、法令に基づき策定しました「独立行政法人農業者年金基金中期計画」において、四半期ごとに運用に関する情報を、本資料をもってホームページで公表することとしております。
なお、毎年６月末日までに被保険者等の皆様に送付させて頂いております「運用（付利）結果のお知らせ」の基礎となります前年度の運用成績につきましては、毎年度の末日における運用収入の額が基準となります。
当基金が行っています年金資産の運用については、金融・経済情勢等の運用環境の影響により、短期的には、運用成績がプラスになる年やマイナスになる年がありますが、長期的な運用により安定した運用収益を上げることが期待されます。
今後とも、安全かつ効率的な運用を徹底して参りたいと思いますので、皆様のご理解を賜りますよう、よろしくお願い申し上げます。

【参考】
独立行政法人農業者年金基金中期計画（平成２０年３月３１日認可）－抜粋－
２ 年金資産の安全かつ効率的な運用(4) 年金資産の構成割合、運用成績等については、四半期ごとにホームページで情報を公開するとともに、加入者に対して、毎年６月末日までにその前年度末現在で評価した個々の加入者に係る運用結果を通知する。

目

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１．平成２２年度第１四半期（平成22年4月～6月）における運用環境について・・・・・・・・ １
２．平成２２年度第１四半期（平成22年4月～6月）のポートフォリオ別の運用状況・・・・・・ ２
３．ベンチマーク・インデックスの推移・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ ４
参考：用語の説明・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ ５１．平成２２年度第１四半期（平成22年4月～6月）における運用環境について○国内外の金融・経済情勢について（４月）
月初の米雇用統計などの経済指標が良好だったことや米企業決算が好調だったことなどから、国内外の株式市場は上昇傾向となりましたが、月央には米証券取引委員会（ＳＥＣ）が大手金融機関を訴追したことや月末にかけてギリシャなどの長期債務格下げが相次いだことなどから上値は抑えられました。国内外の債券市場は長期金利（１０年国債利回り）が低下（価格は上昇）したほか、為替は、ユーロ安が進行し、円高基調となりました。
（５月）
月初はギリシャ問題の深刻化などを受け、世界的に株価は下落しましたが、ＥＵ各国やＩＭＦが財政危機に対して総額７５００億ユーロの緊急支援措置を決定したことなどから持ち直しの動きとなりました。しかしながら、月央からは再びユーロ圏諸国の債務問題が広がったことや米独における金融規制強化の動きなどを受け、世界的に株価は下落傾向となりました。為替は、スペインの中央銀行が経営危機の地方銀行を管理下に置いたことなどを受け、欧州金融市場への不安が強まり、ユーロ安が進行したことなどから、ユーロやドルに対し円高となりました。
（６月）
米雇用統計が市場予想を下回ったことなどから国内外の株式は下落して始まりましたが、月央にはユーロ圏債券市場に明るい兆しが表れたことなどから上昇に転じました。しかしながら、月末にかけては米国の経済指標が低調だったことなどから世界的に株価が下落し、日経平均株価、ＮＹダウともに年初来安値で月末を迎えました。国内の債券市場は長期金利（１０年国債利回り）が、世界的な株価の下落などを受け低下し、６年１０ヶ月ぶりに１．１％を下回りました。為替は、世界経済の先行き不透明感などを受け、リスク回避姿勢が強まったことなどから、ユーロやドルに対し円高となりました。
（注）資産毎の「ベンチマーク・インデックスの推移」を４ページに掲載しておりますので、ご参照下さい。

１２．平成２２年度第１四半期（平成22年4月～6月）のポートフォリオ別の運用状況① 被保険者ポートフォリオ
平成22年度第１四半期（平成22年4月～6月）における被保険者及び待期者に係る資産の運用状況は、次表のとおり、平成22年6月末の時価総額は1,316億8百万円となり、第１四半期総合収益は-49億21百万円となりました。また、修正総合利回りは-3.62％となりました。
（単位：百万円、％）資産

平成21年度末
時価総額 ①

第1四半期保険料・国庫補助投下額②計③（①＋②）

平成22年6月末
時価総額 ④

時価総額構成割合

第1四半期総合収益
④－③

（参考）
修正総合
利 回 り

国内債券

92,656

155

92,811

94,009

71.4

1,199

1.29

国内株式

18,10937

18,146

15,63811.9-2,508-13.81

外国債券

6,762

274

7,036

6,537

5.0

-499

-7.25

外国株式

17,705574

18,27815,18011.5-3,099-17.49-1,234

1,492

258

244

0.2

-14

-3.13

133,997

2,531

136,529

131,608

100.0-4,921-3.62

短期資産
合計

（注）１参照（注） 1．「平成21年度末時価総額①」の短期資産にあるマイナス表示は、平成21年度決算に基づき、被保険者危険準備金ポートフォリオへの繰入を行ったためです。
2．「第1四半期保険料・国庫補助投下額②」では、受給権者ポートフォリオ等への繰入額が除かれています。
3．有価証券の保管手数料及び外貨流動性預金に係る為替差損益等は、短期資産で整理しています。
4．単位未満を四捨五入しているため、合計が合わない場合があります（以下同じ）。

２

② 被保険者危険準備金ポートフォリオ
平成22年度第１四半期（平成22年4月～6月）における被保険者及び待期者に係る付利準備金及び調整準備金の運用状況は、次表のとおりとなっています。
(単位：百万円、％）区分

資産

平成21年度末
時価総額 ①

計③（①＋②）

第1四半期繰入額②

平成22年6月末
時価総額 ④（参考）
修正総合
利 回 り

第1四半期総合収益
④－③

付利準備金

短期資産

1,032

0

1,032

1,033

0.3

0.06

調整準備金

短期資産

958-3955

956

0.2

0.04

1,990-3

1,988

1,9880.50.05

合計(注) 「第1四半期繰入額②」では、被保険者ポートフォリオからの受入額が含まれ、受給権者危険準備金ポートフォリオへの繰入額が除かれています。

③ 受給権者ポートフォリオ
平成22年度第１四半期（平成22年4月～6月）における受給権者に係る資産の運用状況は、次表のとおりとなっています。
(単位：百万円、％）産

平成21年度末
時価総額 ①

第1四半期繰入額
②

国内債券

4,655

420

短期資産

87
4,742

資合計

計
③（①＋②）

（参考）
修正総合
利 回 り

平成22年6月末
時価総額 ④

第1四半期総合収益
④－③

5,075

5,275

200

4.20

79

167

167

0.0

0.01

499

5,242

5,442

200

4.05

（注） 「第1四半期繰入額②」では、被保険者ポートフォリオからの受入額が含まれています。

④ 受給権者危険準備金ポートフォリオ
平成22年度第１四半期（平成22年4月～6月）における受給権者に係る調整準備金の運用状況は、次表のとおりとなっています。
(単位：百万円、％）
区分

調整準備金

資産

短期資産

平成21年度末
時価総額 ①415

計③（①＋②）

第1四半期繰入額②22437(注) 「第1四半期繰入額②」では、被保険者ポートフォリオ等からの受入額が含まれています。

３

平成22年6月末
時価総額 ④437

第1四半期総合収益④－③0.1（参考）
修正総合
利 回 り0.04

３．ベンチマーク・インデックスの推移（Ｈ22.3末=100）110
国内債券（ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ）

105

国内株式（ＴＯＰＩＸ配当込み）
外国債券（Citigroup－ＷＧＢＩ）

国内債券
2.26%

外国株式（ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ）

100

95
外国債券
▲7.99%

90
国内株式▲13.94%85

外国株式▲17.39%80
H22.3末H22.4末H22.5末○運用環境
国内債券（新発１０年国債利回り）（NOMURA-BPI総合）
国内株式（日経２２５）（TOPIX配当込）
外国債券（米国１０年国債利回り）（Ｃｉｔiｇｒｏｕｐ－ＷＧＢＩ）
外国株式（NYダウ）（ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ）
為替レート（対ドル）（対ユーロ）

平成２２年３月末
1.390 ％
322.689 ﾎﾟｲﾝﾄ
11,089.94 円
1,214.95 ﾎﾟｲﾝﾄ
3.828 ％
314.39 ﾎﾟｲﾝﾄ
10,856.63 ﾄﾞﾙ
1,180.683 ﾎﾟｲﾝﾄ
93.44 円
126.43 円

４

平成２２年６月末
1.081 ％
329.973 ﾎﾟｲﾝﾄ
9,382.64 円
1,045.55 ﾎﾟｲﾝﾄ
2.933 ％
289.26 ﾎﾟｲﾝﾄ
9,774.02 ﾄﾞﾙ
975.332 ﾎﾟｲﾝﾄ
88.49 円108.39 円

H22.6末参 考
用語の説明○ ポートフォリオ
性質が同じ資金をまとめて運用するための運用単位のこと（同義語 ファンド）。
○ 総合収益
利息、配当金や売買損益といった実現損益だけではなく、評価損益や未収収益を加味した収益のこと。
○ 修正総合利回り
総合収益を運用元本に時価の概念を加味した残高で割って算出した収益率のこと。運用成績の開示に広く用いられている。
修正総合利回り＝（総合収益） ÷ （運用元本平均残高＋前期末評価損益＋前期末未収収益）○ ベンチマーク・インデックス
各資産を代表する銘柄から構成される指標のこと。それぞれの資産を運用する基準として、基金が採用しているものである。
＊ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ総合
野村證券金融経済研究所が作成している国内債券市場の指標。国内で発行された残存１年以上の固定利付債から構成される。国内債券市場の代表的な指標である。
＊ＴＯＰＩＸ（配当込）
東京証券取引所が作成している国内株式市場の指標。東証一部全上場銘柄から構成される。国内株式市場の代表的な指標である。
＊Ｃｉｔiｇｒｏｕｐ－ＷＧＢＩ（日本を除く）
シティグループが作成している外国債券市場の指標。主要先進国（除く日本）が発行する国債から構成される。外国債券市場の代表的な指標である。
＊ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ（配当込）
モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル社が作成している外国株式市場の指標。主要各国（除く日本）の証券取引所上場銘柄から構成される。外国株式市場の代表的な指標である。

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