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digitaletransformation
Voith

digitale transformation
Halbjahresbericht 2018

Voith auf einen Blick
2016-10-01 bis
2017-03-31

2017-10-01 bis
2018-03-31

Auftragseingang

2.320

2.291

Umsatz

1.965

2.049

Betriebsergebnis 1)

91

75

Betriebsergebnis in % (Kerngeschäft)

117

119

Umsatzrendite in %

4,6

3,7

Umsatzrendite in % (Kerngeschäft)

6,0

5,8

Ergebnis vor Steuern2)

593

39

Ergebnis nach Steuern

566

29

Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit

− 40

− 31

1.054

− 162

Investitionen

47

40

Eigenkapital3)

1.366

1.331

Eigenkapitalquote in % 3)

27,3

27,2

Bilanzsumme3)

4.998

4.892

Beschäftigte3), 4)

19.04519.014in Mio. €Gesamt-Cashflow1)	S iehe hierzu Kapitel „Erläuterungen zur Segmentberichterstattung“ im Anhang zum Konzern-Zwischenabschluss.
2)	Vorjahr: ohne den nicht fortgeführten Konzernbereich Voith Industrial Services.
3)	S tichtag 31. März 2018 im Vergleich zum 30. September 2017.
4)	Ohne Auszubildende.

Halbjahresbericht 2018
Vorwort4

Konzern-Zwischenlagebericht
01. Geschäftsverlauf und Ertragslage im Konzern

8

02. Geschäftsverlauf und Ertragslage in den Konzernbereichen

15

03. Vermögens- und Finanzlage

24

04. Mitarbeiter27

05. Nachtragsbericht

28

06. Bericht über Risiken und Chancen

30

07. Prognosebericht

32

Konzern-Zwischenabschluss
Konzern-Gewinn-und-Verlust-Rechnung

38

Konzern-Gesamtergebnisrechnung

39

Konzernbilanz

40

Konzerneigenkapital-Veränderungs­rechnung

42

Konzernkapitalflussrechnung

44

Grundlagen und Methoden des Konzern-Zwischenabschlusses

45

Erläuterungen zur Segmentberichterstattung

47

Segmentinformationen nach Geschäftsfeldern

48

Erläuterungen zur Gewinn-und-Verlust-Rechnung und zur Bilanz

50

Erläuterungen zur Kapitalflussrechnung

54

Sonstige Angaben

55

Versicherung der gesetzlichen Vertreter

64

Impressum65

4Voith-Halbjahresbericht 2018
VorwortStephan Schaller

Sehr geehrte Damen und Herren,
liebe Geschäftspartner,
das erste Halbjahr endete für den Voith-Konzern am 31. März. Am Tag darauf habe ich das Amt desVorsitzenden der Konzerngeschäftsführung von Dr. Hubert Lienhard übernommen, der es rund ein
Jahrzehnt lang bekleidet hatte.
Das Unternehmen hat in den vergangenen Jahren immense strukturelle und finanzielle Herausforderungen gemeistert, wichtige strategische Weichen gestellt und Fortschritte auf dem Weg in eine neue Phasenachhaltig profitablen Wachstums gemacht. Zugleich führt uns das Abschneiden des Voith-Konzerns
im ersten Halbjahr aber auch vor Augen, dass wir auf diesem Weg noch ein Stück zu gehen haben.

Voith-Halbjahresbericht 2018
Vorwort﻿ Stephan Schaller

5„Wir werden auf Kurs bleiben,
unsere digitalen Aktivitäten
weiter entschlossen aufbauen
und zu einem wesentlichen
Wachstums­treiber für unseren
Konzern machen.“
Stephan Schaller

Die finanziellen Kennzahlen sind insgesamt solide, die bilanzielle
Situation von Voith ist nach wie vor sehr robust, und mit seinen
strategischen Initiativen ist unser Unternehmen weiterhin plan­mäßig unterwegs. Aber wir müssen auch konstatieren, dass Voithim ersten Halbjahr nicht alle seine Ziele erreicht hat. Das ist zum
einen der unerwartet schwächeren Entwicklung bei Voith Hydro
geschuldet, zum anderen externen Umständen, die kein Unternehmen beeinflussen kann. So haben uns
durch die Bank erhebliche negative Währungseffekte aufgrund des gestiegenen ­Eurokurses belastet.
Dadurch sind wir beim Auftragseingang, der fast exakt auf Vorjahresniveau lag, hinter unseren Erwartungen zurückgeblieben. Beim Umsatz haben wir trotz der negativen Währungseffekte noch ein Plus
erreicht – vor allem eine Folge des hohen Ordervolumens des Vorjahres. Und auch beim operativen
Ergebnis des Kerngeschäfts sind wir wieder ein Stück vorangekommen, wenn auch nur ein kleines.
Das haben wir der erfreulichen Entwicklung von Voith Paper und Voith Turbo zu verdanken – wobei
insbesondere Voith Paper mit erneut starken Zahlen nahtlos an das sehr gute Vorjahr anknüpfen
konnte und inzwischen wieder die stärkste Säule des Konzerns ist. Erfreulich ist auch, dass dasGeschäft mit digitalen Lösungen und Produkten eine zunehmend wichtige Rolle in unseren angestammten Aktivitäten spielt. Unsere digitalen innovativen Produkte und Lösungen erweitern nicht nur
unser klassisches Portfolio, auch unsere Start-up-Aktivitäten kommen gut voran. Im ersten Halbjahr
hat sich der Umsatz von Voith Digital Solutions – allerdings von einer noch sehr niedrigen Basis kommend – mehr als verdreifacht.
Wir werden deshalb auf Kurs bleiben, unsere digitalen Aktivitäten weiter entschlossen aufbauen und zu
einem wesentlichen Wachstumstreiber für unseren Konzern machen. Dafür nehmen wir eine erhebliche
temporäre Ergebnisbelastung, wie wir sie auch im ersten Halbjahr gesehen haben, bewusst in Kauf. Entscheidend ist, dass wir die Aufbaukosten für die neuen Aktivitäten aus dem laufenden Geschäft tragenkönnen. Das war und ist auch weiterhin der Fall.
In den nächsten Monaten werden wir unser Engagement im Bereich der Zukunftstechnologien insgesamt weiter ausbauen. Dazu zählen etwa eigene neue Produkte wie die IIoT-Plattform („­Industrial­Internet of Things“) OnCumulus, von der wir uns gerade im Geschäft mit anderen Industrie­
unternehmen viel erwarten. Dazu gehört aber auch unser Einstieg in den Wachstumsmarkt E-Mobilität mit einem eigenen, vollelektrischen Antriebssystem für Stadtbusse. Und nicht zuletzt werden
wir den schnell wachsenden Markt der Robotik in unser Portfolio integrieren. Die mit Franka Emika
geschlossene strategische Partnerschaft, die in den kommenden Monaten sukzessive mit Leben
gefüllt wird, soll dafür der Nukleus sein.

6

Voith-Halbjahresbericht 2018
VorwortStephan Schaller„Wir müssen weiter an
unserer Effizienz und unserer
Profitabilität arbeiten. Unsere
Ausgangsposition für den
Eintritt in eine neue Phase
profitablen Wachstums ist gut.“
Stephan Schaller

Ein Kernthema der nächsten Zeit wird es sein, durch geeignete
Maßnahmen die Voraussetzungen dafür zu verbessern, dassder Voith-Konzern in den kommenden Jahren auf einen stabilen, nachhaltig profitablen Wachstumskurs einschwenken kann.
Im laufenden Geschäftsjahr wird das aller Voraussicht nach, undentgegen den ursprünglichen Prognosen, noch nicht gelingen. Es
wird insbesondere schwer sein, den Rückstand bei Voith Hydro in den verbleibenden Monaten nochaufzuholen. Außerdem erwarten wir auch für den restlichen Verlauf des Geschäftsjahres Druck von derWährungsseite.

Vor diesem Hintergrund haben wir unseren Ausblick für das Gesamtjahr angepasst. Wir gehen nun
davon aus, dass nicht nur der Auftragseingang des Konzerns, sondern auch der Umsatz etwa auf
Vorjahresniveau liegen wird. Das operative Ergebnis wird voraussichtlich spürbar sinken und nur währungsbereinigt stabil bleiben können.
Für mich ist deshalb klar, worauf es jetzt ankommt: Wir müssen weiter an unserer Effizienz und unserer
Profitabilität arbeiten. Unsere Ausgangsposition für den Eintritt in eine neue Phase profitablen Wachstums ist gut. Wir haben eine starke Mannschaft, eine Fülle von Ideen und die notwendigen Mittel, um
sie in die Tat umzusetzen.

Ihr

Stephan Schaller
Vorsitzender der KonzerngeschäftsführungKonzern-Zwischenlageberichtüber den Zeitraum Oktober 2017 bis März 2018

01. Geschäftsverlauf undErtragslage im Konzern
02. Geschäftsverlauf und Ertragslage
in den Konzernbereichen
03. Vermögens- und Finanzlage
04. Mitarbeiter
05. Nachtragsbericht
06. Bericht über Risiken und Chancen
07. Prognosebericht

Seite

8
15
24
27
28
30
32

8

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
01. Geschäftsverlauf und Ertragslage im Konzern

01.

Geschäftsverlauf undErtragslage im Konzern
Im ersten Halbjahr 2017/18 präsentierte sich das operative
Geschäft des Voith-Konzerns weiterhin in guter Verfassung. Der
Konzernumsatz stieg um 4 %, der Auftragseingang lag in etwa auf
Vorjahres­niveau. Die drei angestammten Konzernbereiche erreichten gute Profitabilitätswerte und steigerten ihr Betriebs­ergebnis
in Summe um 2 %. Im Kerngeschäft wirkten erhebliche negative
Währungs­effekte aufgrund des gestiegenen Eurokurses; währungs­
effekt­bereinigt zeigte sich ein deutlicheres Wachstum bei Umsatz,
Auftragseingang und Betriebsergebnis. Die digitale Trans­formation
des Unternehmens schreitet planmäßig voran. Unter Berück­
sichtigung der hierfür anfallenden Anlaufkosten ergaben sich im
Konzern ein Betriebsergebnis von 75 Mio. € und ein Perioden­überschuss von 29 Mio. €.

01.1. Gesamtaussage
Gute operative Geschäftsentwicklung, erhebliche negative
Währungseffekte
Im ersten Halbjahr 2017/18 (1. Oktober 2017 bis 31. März 2018) hat sich der Voith-Konzern in einemin Teilen aufgehellten Marktumfeld insgesamt zufriedenstellend entwickelt, wobei Voith Paper mit einer
sehr guten Performance herausragte. Der Konzernumsatz stieg um 4 % auf 2.049 Mio. €. Der Auftragseingang lag mit 2.291 Mio. € nahezu auf Vorjahresniveau (−1 %). Der Auftragsbestand erhöhte sichdeutlich auf 5.319 Mio. €. Sowohl im Umsatz als auch im Auftragseingang wirkten erhebliche negative
Währungs­effekte infolge des im Vergleich zum Vorjahr gegenüber fast allen für den Konzern wichtigen
Währungen gestiegenen Eurokurses. Währungseffektbereinigt sind der Umsatz um 10 % und der Auftragseingang um 3 % gestiegen.
Grund für die insgesamt verhaltene Auftragseingangsentwicklung ist neben den Währungseffekten eine
markt- und wettbewerbsbedingt schwächere Entwicklung im Konzernbereich Voith Hydro (− 22 %). Voith
Paper dagegen konnte seinen Auftragseingang gegenüber dem bereits sehr hohen Vorjahresniveau
noch einmal steigern (+ 3 %) und lag zum Halbjahr über Plan. Bei Voith Turbo wuchs der Auftragseingang ebenfalls um 3 %. Auch beim Umsatz zeigten die angestammten Konzernbereiche eine heterogene

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
01. Geschäftsverlauf und Ertragslage im Konzern

9

Entwicklung. Voith Paper ragte mit einem Umsatzplus von 27 % heraus, Voith Turbo bewegte sich inetwa auf Vorjahresniveau, und Voith Hydro verzeichnete einen Rückgang um 15 %.
Die Profitabilität unseres Kerngeschäfts haben wir weiter verbessert. So stiegen die Betriebsergebnisse
von Voith Hydro, Voith Paper und Voith Turbo in Summe um 2 % auf 119 Mio. €. Währungseffektbereinigt
ergab sich ein Zuwachs von 8 %.
Im 2016 gegründeten Konzernbereich ­Voith ­Digital S­ olutions wurde der Umsatz auf niedrigem Niveau
mehr als verdreifacht, der Fehlbetrag beim Betriebs­ergebnis fiel mit − 37 Mio. € aufgrund vorgezogener
Entwicklungskosten etwas höher aus als geplant. Dabei schreitet die digitale Transformation des VoithKonzerns planmäßig voran.
Im Voith-Konzern insgesamt lag das Betriebsergebnis aufgrund der Anlaufkosten von ­Voith ­Digital­ olutions mit 75 Mio. € unter dem Vorjahreswert (−18 %). Das Konzernergebnis nach Steuern lag bei
S
29 Mio. €. Der Vorjahreswert war, maßgeblich beeinflusst durch den Verkauf der Anteile an der KUKA
Aktiengesellschaft, außerordentlich hoch ausgefallen (566 Mio. €). Nach Bereinigung um den KUKAEffekt im Vorjahr ist der Periodenüberschuss signifikant gestiegen.
Die Vermögens- und Finanzlage des Konzerns ist weiterhin sehr gut. Zum 31. März 2018 verfügt Voithüber eine Nettoliquidität von 574 Mio. € und eine Eigenkapitalquote von 27,2 %.
Für das gesamte Geschäftsjahr 2017/18 erwarten wir nun eine im Vergleich zum Vorjahr stabile Entwicklung des Voith-Konzerns. Das anlässlich der Veröffentlichung des Geschäftsberichts 2017 in
Aussicht gestellte Wachstum kann – aufgrund der negativen Währungseffekte und der hinter unseren
Erwartungen zurückgebliebenen Entwicklung im Konzernbereich Voith Hydro – voraussichtlich nicht
realisiert werden.

01.2. Wirtschaftliches Umfeld
Weltwirtschaft weiter im Aufschwung
In der ersten Hälfte des Voith-Geschäftsjahres 2017/18 befand sich die Weltwirtschaft weiterhin im Aufschwung. Der Internationale Währungsfonds (IWF) prognostiziert in seiner aktuellsten Veröffentlichungvom April 2018 – nach einem Plus von 3,8 % im Jahr 2017 – für das Jahr 2018 ein Weltwirtschaftswachstum von 3,9 %. Das sind die höchsten Wachstumsraten seit 2011.
In den Industrieländern hat die wirtschaftliche Dynamik deutlich zugenommen, was vor allem auf ein
generell gestiegenes Investitionsniveau zurückzuführen ist. Nach einem Plus von 1,7 % im Jahr 2016
wuchsen die Industrienationen nach IWF-Berechnungen 2017 um 2,3 %. Im Jahr 2018 sollen sich die
Industrieländer mit einer Wachstumsrate von 2,5 % aus heutiger Sicht besser entwickeln, als Wirtschaftsanalysten zum Zeitpunkt der Vorlage unseres letzten Geschäftsberichts in Aussicht gestellt hatten. Die
Eurozone verzeichnet infolge einer stärkeren inländischen und ausländischen Nachfrage ein über den
ursprünglichen Erwartungen liegendes Wirtschaftswachstum. Gerade auch die deutsche Volkswirtschaft
entwickelt sich unerwartet stark. Für die USA wird nach einem soliden Wachstum 2017 eine spürbare
Zunahme der Dynamik im Jahr 2018 erwartet.

10

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
01. Geschäftsverlauf und Ertragslage im Konzern

Die Emerging Markets als Ganzes wachsen weiterhin mit einer höheren Rate als die Industrieländer. So
rechnet der IWF in den Jahren 2017 und 2018 mit Wachstumsraten von 4,8 % bzw. 4,9 % für die ­Emerging
Markets als Ganzes, wobei Asien überdurchschnittlich wächst. China erreicht seine selbst gesteckten
Ziele aus dem Fünfjahresplan (Steigerung des Bruttoinlandsprodukts um jährlich 6,5 % oder mehr). Zu
der guten Entwicklung der chinesischen Wirtschaft tragen eine steigende ausländische Nachfrage,
Fortschritte in den nationalen Reformprogrammen sowie eine expansive Geldpolitik bei. Die indische
Wirtschaft wird getragen von einer anhaltend starken Nachfrage der privaten Haushalte und profitiert
zunehmend von der erfolgreichen Umsetzung seiner Währungsreform. Brasilien und Russland erholensich allmählich aus der Rezession.
Die verbesserten Wirtschaftsdaten haben das weltweite Investitionsklima positiv beeinflusst. So verzeichneten die deutschen Maschinen- und Anlagenbauer nach Angaben des zuständigen Verbandes
VDMA im Berichtszeitraum spürbar gestiegene Auftragseingänge gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
Auch in der überwiegenden Anzahl der fünf Zielmärkte, die Voith bedient, haben sich die Rahmenbedingungen gegenüber dem Vorjahresvergleichszeitraum verbessert.
Insbesondere der Papiermarkt befindet sich auf einem stabilen Wachstumskurs. Die Nachfrage nach
Neumaschinen war im Berichtszeitraum anhaltend hoch, mit deutlichen Impulsen aus Asien, Nord­amerika
und EMEA, während Südamerika sich schwach entwickelte. Die Papierproduktion steigt in allen Regionen

Wirtschaftswachstum
Reale Veränderung Bruttoinlandsprodukt gegenüber Vorjahr1)

Welt
Industrieländer
USA
Eurozone2)
Deutschland
Emerging Markets
China
ASEAN- 5-Länder
IndienBrasilien
Russland

2017

3,8 %

2018

3,9 %

2017

2,3 %

2018

2,5 %

2017

2,3 %

2018

2,9 %

2017

2,3 %

2018

2,4 %

2017

2,5 %

2018

2,5 %

2017

4,8 %

2018

4,9 %

2017

6,9 %

2018

6,6 %

2017

5,3 %

2018

5,3 %

2017

6,7 %

2018

7,4 %

2017

1,0 %

2018

2,3 %

2017

1,5 %

2018

1,7 %

Quelle: Internationaler Währungsfonds (IWF); World Economic Outlook, April 2018.
1)
2017: Schätzungen; 2018: Prognosen.
2)
Inklusive Deutschland.

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
01. Geschäftsverlauf und Ertragslage im Konzern

11

der Welt, woraus eine steigende Nachfrage nach Verbrauchsmaterialien und Serviceangeboten resultiert.
Grafische Papiere zeigen als einzige Papiersorte einen Produktionsrückgang.
Der Energiemarkt entwickelte sich in Summe leicht positiv, jedoch mit deutlichen Unterschieden zwischen den einzelnen Segmenten und Regionen. Der Wasserkraftmarkt blieb im laufenden Geschäftsjahr
zunächst ruhig und zog erst allmählich an. Auf den gesamten Berichtszeitraum gerechnet bewegte sichdas Marktvolumen aber über dem schwachen Vorjahr. Die Nachfrage nach Pumpspeichertechnologie
wächst, insbesondere aus China. In dem für Voith Turbo relevanten Markt für konventionelle Kraftwerkstechnik stabilisieren sich die Investitionen auf niedrigem Niveau.
Der Transport- & Automotive-Markt bewegt sich auf hohem Niveau. Der Absatz von Nutzfahrzeugen ist
2018, nach einem deutlichen Zuwachs im Vorjahr, voraussichtlich leicht rückläufig. Das Schienesegment
entwickelt sich im laufenden Geschäftsjahr leicht positiv. Wachstumstreiber ist das Servicegeschäft.
Im Öl- & Gas-Markt und im Rohstoffmarkt zeigt sich noch keine deutliche Belebung. In beiden Märkten
scheint zwar der mehrjährige Preisverfall vorerst gestoppt, allerdings verharrt die Investitionstätigkeit
im laufenden Geschäftsjahr, mit Ausnahme weniger Segmente und Regionen, auf niedrigem Niveau.

01.3. Umsatz
Konzernumsatz um 4 % gestiegen
Im ersten Halbjahr 2017/18 steigerte der Voith-Konzern seinen Umsatz um 4 % auf 2.049 Mio. € (Vorjahr: 1.965 Mio. €).
Der Konzernumsatz war belastet durch negative Währungseffekte in Höhe von 102 Mio. € infolge desim Vergleich zum Vorjahr gegenüber fast allen für den Konzern wichtigen Währungen gestiegenen Eurokurses. Bereinigt um Währungseffekte ist der Umsatz um 10 % gestiegen und lag im Rahmen unserer
Erwartungen. Die Währungseffekte betrafen alle drei der angestammten Konzernbereiche, wenn auchin unterschiedlichem Maße.

Umsatz Konzern

Umsatz gesamt 2.049 Mio. €in Mio. €nach Konzernbereichen

Voith ­­Hydro
27 %Voith ­Turbo
30 %Voith Paper
42 %

2.049

1.965

2016/17
Gesamtjahr­Voith ­Digital ­Solutions
1%

2017/18

1. Halbjahr

1. Halbjahr 2017/18

12Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
01. Geschäftsverlauf und Ertragslage im Konzern

Ausführliche Informationen zur Umsatzentwicklung in deneinzelnen Konzernbereichen finden
Sie in Abschnitt 02.
Geschäftsverlauf
und Ertragslage
in den Konzern­bereichen.

Während Voith Paper (+ 27 %) seinen Umsatz deutlich steigerte, zeigte Voith Turbo (− 2 %) eine nahezu
stabile Entwicklung und Voith Hydro (−15 %) einen Volumenrückgang, im Wesentlichen infolge des im
Vorjahr marktbedingt gesunkenen Auftragseingangs.
Voith Paper steuerte mit 42 % (Vorjahr: 35 %) den größten Anteil zum Konzernumsatz bei. Auf Voith
Turbo entfielen 30 % (Vorjahr: 32 %) und auf Voith Hydro 27 % (Vorjahr: 33 %). Der Anteil von V­ oith ­Digital­Solutions war mit 1 % (Vorjahr: 0 %) erwartungsgemäß noch gering.

01.4. Auftragseingang
Auftragseingang nahezu stabil
Im ersten Halbjahr 2017/18 sicherte sich der Voith-Konzern neue Aufträge in Höhe von 2.291 Mio. €(Vorjahr: 2.320 Mio. €; −1 %).

Ausführliche Informationen zur Umsatzentwicklung in deneinzelnen Konzernbereichen finden
Sie in Abschnitt 02.
Geschäftsverlauf
und Ertragslage
in den Konzern­bereichen.

Dieser Wert lag am unteren Ende unserer Erwartungen. Während sich Voith Hydro (− 22 %) markt- undwettbewerbsbedingt unter unseren Erwartungen bewegte und der unter anderem durch einzelne Großaufträge im Vorjahr sehr positive Auftragseingang nicht wiederholt wurde, konnte Voith Paper positivüberraschen und den hohen Vorjahreswert noch einmal übertreffen (+ 3 %). Voith Turbo zeigte ebenfalls
ein leichtes Auftragseingangswachstum (+ 3 %). Weiterhin wirkten im Auftragseingang des Kerngeschäfts
erhebliche negative Währungseffekte. Bereinigt um die Währungseffekte in Höhe von − 97 Mio. € ist derKonzernauftragseingang um 3 % gestiegen.
Voith Paper trug 52 % (Vorjahr: 50 %) zum Konzernauftragseingang bei. Der Anteil von Voith Turbo lag
bei 30 % (Vorjahr: 29 %). Voith Hydro steuerte 17 % (Vorjahr: 21 %) bei.
Positiv hervorzuheben ist die Tatsache, dass der Auftragseingang wieder über dem Umsatz lag undsich der Auftragsbestand damit im Berichtszeitraum deutlich erhöhte, von 5.193 Mio. € zum Ende desvergangenen Geschäftsjahres auf 5.319 Mio. € zum 31. März 2018.

Auftragseingang Konzern

Auftragseingang gesamt 2.291 Mio. €Auftragsbestand Konzern

in Mio. €nach Konzernbereichen

in Mio. €­Voith ­Digital ­Solutions
1%
2.320

2016/17
Gesamtjahr

Voith ­­Hydro
17 %

5.193

5.319

2016/172017/18

2.291

2017/18

Voith ­Turbo30 %1. Halbjahr

1. Halbjahr 2017/18

Voith Paper
52 %Gesamtjahr

1. Halbjahr

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
01. Geschäftsverlauf und Ertragslage im Konzern

1301.5. Ergebnis
Gesamtleistung verbessert, Betriebsergebnis durch
Vorlaufkosten für den Aufbau neuer Geschäftsfelder belastet
Die operative Profitabilität unseres Kerngeschäfts bewegt sich weitgehend auf dem Vorjahresniveau. Das
Betriebsergebnis des Kerngeschäfts konnte im Vergleich zum Vorjahr – etwas geringer als der Umsatz(+ 4 %) – um 2 % gesteigert werden, im Wesentlichen getrieben durch Voith Paper. Im Voith-Konzern
insgesamt ist das Betriebsergebnis aufgrund der planmäßigen Investitionen in die digitale Agenda, insbesondere im neuen Konzernbereich ­Voith ­Digital ­Solutions, zurückgegangen (−18 %). Das Konzern­
ergebnis nach Steuern, im Vorjahr maßgeblich beeinflusst durch den Verkauf der Anteile an der KUKA
Aktiengesellschaft, betrug in der Berichtsperiode 29 Mio. € (Vorjahr: 566 Mio. €).
Die Gesamtleistung im Voith-Konzern betrug 2.099 Mio. € (Vorjahr: 1.994 Mio. €; +5 %). Der prozen­tuale
Anstieg der Gesamtleistung war etwas höher als der Umsatzanstieg (+ 4 %). Dies resultierte daraus, dassdie Bestandsveränderungen und anderen aktivierten Eigenleistungen von 29 Mio. € im Vorjahreszeitraum
auf 49 Mio. € in der Berichtsperiode anstiegen. Auch die jeweiligen Gesamtleistungen in den Konzernbereichen entwickelten sich im Wesentlichen analog zur Umsatzentwicklung (Voith Hydro −15 %, Voith
Paper +26 % und Voith Turbo −1 %).
Der Materialaufwand erhöhte sich auf 923 Mio. € (Vorjahr: 854 Mio. €; +8 %). Die Materialquote als
Verhältnis zwischen Materialaufwand und Gesamtleistung stieg leicht auf 44,0 % (Vorjahr: 42,8 %).
Der Anstieg ist im Wesentlichen auf eine höhere Materialquote im Konzernbereich Voith Paper
zurückzuführen.
Der Personalaufwand betrug 734 Mio. € (Vorjahr: 724 Mio. €; +1 %). Dies reflektiert die annähernd konstante Anzahl an Mitarbeitern. Die Personalaufwandsquote (Verhältnis von Personalaufwand und Gesamtleistung) ist leicht auf 35,0 % (Vorjahr: 36,3 %) gesunken.
Die Abschreibungen lagen auf nahezu gleichem Niveau bei 63 Mio. € (Vorjahr: 64 Mio. €; − 2 %). Das­ erhältnis der Abschreibungen zur Gesamtleistung reduzierte sich leicht auf 3,0 % (Vorjahr: 3,2 %).
V
Der Saldo aus sonstigen betrieblichen Aufwendungen und Erträgen stieg auf 333 Mio. € (Vorjahr:
276 Mio. €; +21 %). Der Anstieg ist unter anderem darauf zurückzuführen, dass sich die Rückstellungenfür verschiedene Gewährleistungsfälle aus vorangegangenen Perioden erhöht haben.

Zur detaillierteren
Entwicklung desBetriebsergebnisses
und des ROCE je
Konzernbereich
siehe Abschnitt 02.
Geschäftsverlauf
und Ertragslage
in den Konzern­bereichen.

Das betriebliche Ergebnis vor Sondereinflüssen betrug 46 Mio. € (Vorjahr: 76 Mio. €; − 40 %), das zur
internen Steuerung herangezogene Betriebsergebnis lag bei 75 Mio. € (Vorjahr: 91 Mio. €; −18 %). Die
Umsatzrendite sank leicht auf 3,7 % (Vorjahr: 4,6 %), der ROCE (Return on Capital Employed) auf 7,4 %(Vorjahr: 8,5 %).
Das Ergebnis aus Sondereinflüssen betrug − 4 Mio. € (Vorjahr: −11 Mio. €). In der Berichtsperiode enthält
das Ergebnis aus Sondereinflüssen wie im Vorjahr im Wesentlichen personalbezogene Aufwendungenaus Maßnahmen zur Bündelung von Produktionskapazitäten und zur Steigerung der Wettbewerbs­
fähigkeit bei Voith Hydro in Brasilien. Im Vorjahreszeitraum waren darüber hinaus als weitere wesent­liche
Position personalbezogene und sonstige Aufwendungen aus Maßnahmen zur Bündelung von Produktionskapazitäten bei Voith Paper in den USA enthalten. Im Einzelnen haben Voith Hydro mit − 3 Mio. €14Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
01. Geschäftsverlauf und Ertragslage im Konzern(Vorjahr: − 4 Mio. €), Voith Paper mit −1 Mio. € (Vorjahr: − 6 Mio. €) sowie Bereiche mit Holding­funktion mit
0 € (Vorjahr: −1 Mio. €) zum Ergebnis aus Sondereinflüssen beigetragen.
Das betriebliche Ergebnis lag bei 42 Mio. € (Vorjahr: 65 Mio. €; − 35 %).
Das Vorjahresergebnis aus dem Verkauf von assoziierten Unternehmen in Höhe von 565 Mio. € (1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2017/18: 0 €) enthält den Ergebniseffekt aus dem im Januar 2017 vollzogenen
Verkauf der Anteile an der KUKA Aktiengesellschaft.
Das Zinsergebnis als Saldo zwischen Zinsaufwand und Zinsertrag verbesserte sich auf −12 Mio. € (Vorjahr: − 38 Mio. €; − 68 %). Die Verbesserung resultiert hauptsächlich aus gesunkenen Zinsaufwendungenum 14 Mio. € infolge der Rückzahlung der Kapitalmarktanleihe und der teilweisen Rückzahlung des US
Private Placements im Vorjahr sowie aus gesunkenem Zinsaufwand um 10 Mio. € aus der Bewertungvon Finanzverbindlichkeiten aufgrund von Kündigungsrechten von Minderheitsgesellschaftern.
Das sonstige Finanzergebnis war mit 7 Mio. € positiv (Vorjahr: − 5 Mio. €). Diese Position ist wesentlichbeeinflusst durch Erträge aus dem Verkauf der restlichen 20 %-Beteiligung am ehemaligen Konzern­bereich Voith Industrial Services (18 Mio. €). Gegenläufig entwickelten sich die Währungsgewinne
und -verluste aus langfristigen Finanzierungspositionen und die Bewertung der damit verbundenen
Sicherungsbeziehungen (im Saldo −12 Mio. €, Vorjahr: − 6 Mio. €).
Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag betrugen −10 Mio. € (Vorjahr: − 26 Mio. €). Hierin sind keine
periodenfremden Steuern (Vorjahr: − 9 Mio. €) enthalten.
Das Ergebnis nach Steuern aus fortgeführten Aktivitäten betrug 29 Mio. €. Der Vorjahreswert war, maßgeblich beeinflusst durch den Verkauf der Anteile an der KUKA Aktiengesellschaft, außerordentlich hochausgefallen (Vorjahr: 567 Mio. €).
Im Vorjahr zeigte das Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Aktivitäten in Höhe von −1 Mio. €den Ergebnisbeitrag des veräußerten Bereichs Voith Industrial Services zum Voith-Konzern und resultierte im Wesentlichen aus Anpassungen aus erwarteten Steueraufwendungen in Zusammenhang mit
dem Verkauf (1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2017/18: 0 €).
Unter dem Strich ergibt sich ein Konzernergebnis nach Steuern von 29 Mio. € (Vorjahr: 566 Mio. €).
Bereinigt um den KUKA-Effekt im Vorjahr ist der Periodenüberschuss signifikant gestiegen.
Betriebliches Ergebnis vor Sondereinflüssen Konzern

Konzernergebnis nach Steuernin Mio. €in Mio. €

566*

76
46
29
2016/17
Gesamtjahr

2016/172017/18

1. Halbjahr

Gesamtjahr

2017/18

1. Halbjahr* Einschließlich Ergebniseffekt aus dem Verkauf der KUKA-Anteile.

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
02. Geschäftsverlauf und Ertragslage in den Konzernbereichen

02.

15

Geschäftsverlauf und Ertragslage
in den Konzernbereichen
Die drei angestammten Konzernbereiche entwickelten sich in den
ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres 2017/18 hetero­gen.
Voith Paper ragte mit einer deutlichen Umsatz- und Ergebnis­­steige­rung heraus und übertraf sein Auftragseingangsziel. Voith
Turbo konnte sein Betriebsergebnis bei einem leichten Umsatzrückgang stabil halten und setzte den positiven Auftrags­eingangs­
trend fort. Voith Hydro blieb markt- und wettbewerbs­­bedingt hinterunseren Erwartungen zurück. In Summe ist das Betriebsergebnis
im Kerngeschäft leicht gestiegen. Der Ausbau unserer Digitalisierungsaktivitäten schreitet planmäßig voran. Die Anlaufkosten für­Voith ­Digital ­Solutions konnten aus dem laufenden Geschäftgetragen werden.

02.1. Voith Hydro
Niedriger Auftragseingang
Voith Hydro blickt auf eine schwache erste Geschäftsjahreshälfte zurück. Die Marktaktivität blieb im
laufenden Geschäftsjahr zunächst sehr gering und erholte sich erst gegen Ende der Berichtsperiode,
was im Auftragseingang von Voith Hydro Spuren hinterließ. Als Folge des niedrigen Auftragseingangs im
Vorjahr und zu Beginn der Berichtsperiode sank auch der Umsatz. Das Betriebsergebnis bewegte sich,trotz Rückgangs, weiterhin auf hohem Niveau. Aufgrund der unterplanmäßigen Geschäfts­entwicklung
im ersten Halbjahr 2017/18 wird Voith Hydro die Jahresprognose voraussichtlich nicht erreichen.
Umsatz gesunken
Im ersten Halbjahr 2017/18 erzielte Voith Hydro einen Umsatz von 555 Mio. € (Vorjahr: 653 Mio. €; −15 %).
Der spürbare Rückgang ist im Wesentlichen eine Folge des marktbedingt niedrigen Auftragseingangs
des Vorjahres und zu Beginn der Berichtsperiode. Hinzu kamen bauseitige Verzögerungen bei einigen
Großprojekten, die die Umsatzrealisierung zeitlich nach hinten verlagern. Ein nicht unerheblicher Teil desUmsatzrückgangs ist auch auf negative Währungseffekte zurückzuführen. Die umsatzstärksten R­ egionen
waren Asien und Nordamerika, wo wir in den Vorjahren hohe Auftragseingänge verzeichnet hatten.

16Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
02. Geschäftsverlauf und Ertragslage in den Konzernbereichen

Auftragseingang unter Vorjahresniveau
Der Wasserkraftmarkt blieb im laufenden Geschäftsjahr zunächst ruhig und zog erst allmählich an. Auf
den gesamten Berichtszeitraum gerechnet bewegte sich das Marktvolumen aber über dem schwachen Vorjahr. Etwa die Hälfte des weltweiten Vergabevolumens entfiel auf China, die USA und Brasilien.
Dabei hat die Wettbewerbsintensität spürbar zugenommen. Voith Hydro lag mit einem Auftragseingang
von 380 Mio. € im ersten Halbjahr 2017/18 (Vorjahr: 486 Mio. €; − 22 %) unter den Erwartungen. Bei
einem großen Projekt verzögerte sich der Vertragsabschluss, sodass wir mit einem gewissen Nachholeffekt im zweiten Geschäftshalbjahr rechnen. Negative Währungseffekte belasten den Auftragseingang
zusätzlich. Auch wenn wir für Voith Hydro eine stärkere zweite Jahreshälfte erwarten, wird der für das
Gesamtjahr geplante Auftragseingang voraussichtlich unterschritten – maßgeblich hierfür wird letztendlich der Zeitpunkt der Vergabe einzelner Großprojekte sein. Der Auftragsbestand lag zum 31. März
2018 mit 2.721 Mio. € unter dem hohen Niveau des Geschäftsjahresendes 2016/17 (30. September
2017: 2.976 Mio. €).
Asien war im Berichtszeitraum gemessen am Vergabevolumen der dominierende Wasserkraftmarkt. In
China herrscht eine hohe Nachfrage nach Pumpspeicherkraftwerken, die angesichts der Volatilität vonWind- und Sonnenenergie zur Sicherheit der Stromversorgung und Netzwerkstabilität beitragen. Voith
Hydro gewann einen umfangreichen Auftrag zur Ausrüstung des Pumpspeicherkraftwerks Tian Chi inder ostchinesischen Provinz Henan mit einer Gesamtleistung von 1.200 Megawatt. In Japan erhielten
wir den Zuschlag für das Small-Hydro-Projekt Gokasegawa.
Im wichtigen Wasserkraftmarkt Brasilien, wo die Vergabe großer Infrastrukturprojekte mehrere Jahre
durch die wirtschaftliche und politische Krise behindert wurde, zeigt sich eine Belebung. Die Modernisierungs- und Serviceaktivitäten nehmen Fahrt auf, nachdem der brasilianische Staat 2017 Lizenzen fürden Betrieb von bisher staatlich betriebenen Wasserkraftwerken ausgeschrieben und an chinesische und
europäische Energieerzeuger vergeben hat. Voith buchte in der Berichtsperiode eine weitere Tranche im
Rahmen des seit 2012 laufenden Baus des brasilianischen Wasserkraftwerks Belo Monte, des derzeit
drittgrößten Wasserkraftwerks der Welt.
Im etablierten nordamerikanischen Markt standen Modernisierungs- und Serviceprojekte im Vordergrund.
Voith erhielt im ersten Halbjahr 2017/18 den Zuschlag für einen umfangreichen Serviceauftrag in den USA.
In Europa, wo sich der Markt aufgrund der aktuellen energiepolitischen Rahmenbedingungen, vorhandener Überkapazitäten und geringer Energiepreise weiterhin auf niedrigem Niveau bewegt, konnten wir
in der Berichtsperiode zwei nennenswerte Aufträge akquirieren. So übernimmt Voith die Modernisierung des luxemburgischen Pumpspeicherkraftwerks Vianden, das in das deutsche Stromnetz einspeist
und zur Netzregulierung im Rahmen der Energiewende eingesetzt wird. In Portugal erhielten wir den
Zuschlag für das neue Wasserkraftwerk Alto Tamega.
Das Servicegeschäft („HyService“) blieb ein wichtiges Standbein von Voith Hydro. Im Berichtszeitraum
waren wir erfolgreich bei großen Serviceprojekten in den USA, Frankreich, Japan, Schweden, Indien
und Italien.

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
02. Geschäftsverlauf und Ertragslage in den Konzernbereichen

17

Niederlassung in Australien eröffnet
Im März 2018 hat Voith Hydro eine Niederlassung in Sydney eröffnet, um seine Präsenz im australischen
und neuseeländischen Wasserkraftmarkt weiter auszubauen. In Australien nehmen Investitionen in
erneuer­bare Energien zu, und der Anteil der Wasserkraft am Energiemix steigt. Durch die Modernisierung
und Aufrüstung bestehender Wasserkraftwerke bieten sich zusätzliche Chancen. Mit dem Ausbau dererneuerbaren Energien nimmt auch der Bedarf an Pumpspeicherkraftwerken zu. Unsere neue Niederlassung wird Wasserkraft- und Pumpspeicherprojekte in Australien und Neuseeland unterstützen undagiert mit kurzen Wegen gleichzeitig als HyService-Zentrum für Hersteller und Kunden in der Region.
Betriebsergebnis trotz Rückgangs auf hohem Niveau
Voith Hydro erwirtschaftete im ersten Halbjahr 2017/18 ein Betriebsergebnis von 43 Mio. € (Vorjahr:
53 Mio. €). Der Rückgang um 21 % ist auf die rückläufige Umsatzentwicklung zurückzuführen. Umsatzrendite und ROCE haben sich aufgrund des Ergebnisrückgangs ebenfalls verringert, lagen aber weiterhin auf gutem Niveau. So erzielte Voith Hydro eine Umsatzrendite von 7,6 % (Vorjahr: 8,1 %) und einen
ROCE von 17,6 % (Vorjahr: 21,1 %).

Umsatz Voith ­­­Hydro

Betriebsergebnis Voith ­­­Hydroin Mio. €in Mio. €653

2016/17
Gesamtjahr

53

555

2016/172017/18

1. Halbjahr

43

Gesamtjahr

1. Halbjahr

Auftragseingang Voith ­­­Hydro

Auftragsbestand Voith ­­­Hydroin Mio. €in Mio. €

2.976

486

2.721

380

2016/17
Gesamtjahr

2017/18

2016/172017/18

1. Halbjahr

Gesamtjahr

2017/18

1. Halbjahr

18

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
02. Geschäftsverlauf und Ertragslage in den Konzernbereichen

02.2. Voith Paper
Auf profitablem Wachstumskurs
Voith Paper blickt auf eine sehr gute erste Geschäftsjahreshälfte zurück. In einem guten Marktumfeld
agierte Voith Paper erfolgreich und konnte beim Auftragseingang den hohen Vorjahreswert noch übertreffen. Der Umsatz wuchs deutlich, das Betriebsergebnis stieg überproportional dazu an. Die Verbesserungen bei Umsatzrendite und ROCE sind in erster Linie das Resultat der erfolgreich abgeschlossenen
Restrukturierung und der Produktivitätssteigerungsmaßnahmen der jüngeren Vergangenheit. In Bezug
auf die Jahresprognose sehen wir Voith Paper auf sehr gutem Kurs.
Deutliches Umsatzplus
Im ersten Halbjahr 2017/18 hat Voith Paper seinen Umsatz trotz erheblicher negativer Währungseffekteum 27 % auf 862 Mio. € (Vorjahr: 678 Mio. €) gesteigert. Maßgeblich für diese Entwicklung war ein hervorragendes Projektgeschäft (Neuanlagen und Großumbauten), das insbesondere in den Regionen EMEA
und Asien als Folge der hohen Auftragseingänge des Vorjahres nun starke Umsatzzuwächse generierte.
Das Geschäft mit Produkten, Verbrauchsmaterialien und Dienstleistungen entwickelte sich währungskursbereinigt stabil. Die Umsatzentwicklung im Berichtszeitraum liegt insgesamt im Rahmen unserer Erwartungen, sodass wir uns auf Kurs zur Erreichung unserer Jahresprognose („spürbarer Zuwachs“) sehen.
Auftragseingang über dem hohen Vorjahresniveau
Ausgehend von einem sehr hohen Auftragseingang im Vorjahr, der durch mehrere Großprojekte geprägt
war, konnte Voith Paper seinen Auftragseingang im Berichtszeitraum erneut leicht steigern. Im ersten
Halbjahr 2017/18 verbuchte Voith Paper neue Aufträge in Höhe von 1.185 Mio. € (Vorjahr: 1.147 Mio. €),ein Plus von 3 % gegenüber der Vergleichsperiode. Währungseffektbereinigt wäre das Wachstum deutlicher ausgefallen. Damit haben wir unsere eigenen Erwartungen übertroffen. Wachstumstreiber war das
Projektgeschäft, aber auch das Geschäft mit Produkten, Verbrauchsmaterialien und Dienstleistungenlegte leicht zu.
Da die gute Auftragseingangsentwicklung im Berichtszeitraum wesentlich auf mehrere Großaufträge
zurückzuführen ist, lässt sie sich voraussichtlich nicht für die zweite Jahreshälfte fortschreiben. Wir sindjedoch zuversichtlich, dass wir unsere im letzten Geschäftsbericht veröffentlichte Prognose („spürbarer
Rückgang“) übertreffen und auf das Gesamtjahr bezogen einen Auftragseingang in etwa auf Vorjahresniveau erzielen können.
Der Auftragsbestand stieg deutlich an und lag zum 31. März 2018 bei 1.532 Mio. € (30. September
2017: 1.228 Mio. €).
Im Papiermarkt zeigt sich vor dem Hintergrund der guten Weltkonjunktur über alle Papiersorten hinweg in
Summe ein leichtes Produktionsplus. Insbesondere die Nachfrage nach Karton und Verpackungs­papier
ist in allen Regionen außer Südamerika sehr hoch. Auch Spezialpapiere werden stark nach­gefragt. Die
Produktion grafischer Papiere ist als einzige Papiersorte weiterhin erwartungsgemäß rückläufig.
In Asien haben die Papierhersteller erneut stark in neue Maschinen und die Modernisierung bestehender Anlagen investiert. Hierzu hat ein Anstieg der Papierpreise, verbunden mit verschärften Umweltauflagen in China, beigetragen. Der Investitionsfokus lag auf Anlagen zur Herstellung von Karton undVer­packungspapier. Voith hat mit einem guten Auftragseingang in dieser Region angemessen an der
Entwicklung partizipiert und sicherte sich unter anderem zwei Großaufträge in China.

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
02. Geschäftsverlauf und Ertragslage in den Konzernbereichen

19

In der Region EMEA, wo viele Hersteller ihre derzeit gute Ertragslage für strategische Zukunftsinvestitionen nutzen, war die Nachfrage nach Neumaschinen und Umbauten anhaltend hoch. So gewann
Voith einen umfangreichen Auftrag aus Deutschland zur Herstellung einer der leistungsfähigsten Spezialpapiermaschinen der Welt und einen Großauftrag aus der Türkei über eine Anlage zur Produktion vonhochwertigem Karton und Verpackungspapier.
Auch in Nordamerika zeigte sich der Neumaschinenmarkt stärker als erwartet. In Mexiko haben wir einen
Auftrag über eine neue Maschine zur Herstellung von Testliner und Hochleistungs-Wellpappenrohpapiergewonnen. Zudem wurden wir mit zwei mittelgroßen Umbauten beauftragt. In Südamerika dagegenbewegte sich die Investitionstätigkeit weiterhin auf niedrigem Niveau, gerade auch der große brasilianische Markt blieb hinter den Erwartungen zurück.
Betriebsergebnis signifikant gesteigert
Im ersten Halbjahr 2017/18 erwirtschaftete Voith Paper ein Betriebsergebnis von 42 Mio. € (Vorjahr:
30 Mio. €). Das Plus von 41 % entspricht einer im Vergleich zum Umsatz überproportionalen Steigerung.
In der verbesserten Profitabilität spiegeln sich die erfolgreich abgeschlossene Restrukturierung sowie diein den letzten Jahren gestarteten Produktivitätssteigerungsmaßnahmen wider. Die Umsatzrendite stieg
auf 4,9 % (Vorjahr: 4,4 %). Der ROCE konnte deutlich verbessert werden und lag im Berichtszeitraum
bei 13,0 % (Vorjahr: 7,9 %). Hierzu hat neben dem gestiegenen Betriebsergebnis auch eine Reduktion
des betriebsnotwendigen Kapitals (Capital Employed) beigetragen.

Umsatz Voith ­Paper

Betriebsergebnis Voith ­Paper

in Mio. €in Mio. €

42

862

678

2016/17
Gesamtjahr

30

2016/172017/18

1. Halbjahr

Gesamtjahr

2017/18

1. Halbjahr

Auftragseingang Voith ­Paper

Auftragsbestand Voith ­Paper

in Mio. €in Mio. €

1.532
1.228
1.185

1.147

2016/17
Gesamtjahr

2016/172017/18

1. Halbjahr

Gesamtjahr

2017/18

1. Halbjahr

20

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
02. Geschäftsverlauf und Ertragslage in den Konzernbereichen

02.3. Voith Turbo
Gute Geschäftsentwicklung
Im ersten Halbjahr 2017/18 hat sich Voith Turbo angesichts eines in Teilen weiterhin herausfordernden
Marktumfelds gut entwickelt. Obwohl der Umsatz währungseffektbedingt leicht gesunken ist, konnte
Voith Turbo das Betriebsergebnis stabil halten. Umsatzrendite und ROCE verbesserten sich. Beim Auftragseingang erzielte Voith Turbo erneut einen leichten Zuwachs. Auf Basis der Entwicklung im Berichtszeitraum sieht sich Voith Turbo auf Kurs zur Erreichung der Jahresprognose.
Umsatz leicht unter Vorjahresniveau
Der Gesamtumsatz von Voith Turbo lag im Berichtszeitraum bei 610 Mio. € (Vorjahr: 621 Mio. €). Der
leichte Umsatzrückgang um 2 % liegt am unteren Ende unserer Erwartungen. Bereinigt um negative
Währungseffekte ergibt sich ein leichtes Umsatzplus.
Im Geschäftsbereich Industry lag der Umsatz in einem noch immer herausfordernden Marktumfeld
knapp unter dem bereits niedrigen Niveau der Vorjahresvergleichsperiode. Im Geschäftsbereich Mobility
konnten wir nicht ganz an den hohen Vorjahresumsatz anknüpfen. Dabei wurde die weiterhin rückläufige
Nachfrage aus dem großen chinesischen Rail-Markt durch eine positive Entwicklung im Nutzfahrzeuggeschäft weitestgehend kompensiert.

Umsatz Voith Turbo

Betriebsergebnis Voith Turboin Mio. €in Mio. €

621

610

2016/17
Gesamtjahr

2016/172017/18

1. Halbjahr

34

34

Gesamtjahr

1. Halbjahr

Auftragseingang Voith Turbo

Auftragsbestand Voith Turboin Mio. €in Mio. €

985

1.055

697

675

2016/17
Gesamtjahr

2017/18

2016/172017/18

1. Halbjahr

Gesamtjahr

2017/18

1. Halbjahr

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
02. Geschäftsverlauf und Ertragslage in den Konzernbereichen

21

Auftragseingang um 3 % gestiegen
Im ersten Halbjahr 2017/18 hat Voith Turbo neue Aufträge im Wert von 697 Mio. € (Vorjahr: 675 Mio. €;+3 %) gewonnen. Damit hat sich der positive Trend des Vorjahres, getrieben durch eine gute Entwicklung im Geschäftsbereich Mobility, fortgesetzt. Währungseffektbereinigt wäre das Wachstum höher
ausgefallen. Der Auftragsbestand verbesserte sich zum 31. März 2018 auf 1.055 Mio. € (30. September
2017: 985 Mio. €).
Im Geschäftsbereich Industry konnten wir unseren Auftragseingang gegenüber dem Vorjahr leicht steigern. Obwohl sich die Öl- und Gaspreise sowie die Rohstoffpreise nach jahrelangem Rückgang leicht
erholt haben, verharrte die Investitionstätigkeit von Öl- und Gaskonzernen sowie Minenbetreibern auf
niedrigem Niveau. Auch die für Voith Turbo relevanten Segmente des Kraftwerksmarktes entwickeltensich seitwärts.
Im Geschäftsbereich Mobility konnten wir den Auftragseingang spürbar steigern. Wachstumstreiber war
ein gutes Geschäft mit DIWA-Getrieben für Busse und Retardern für Lkw. Der Rail-Markt war weiterhin
durch verzögerte Projektvergaben und eine hohe Wettbewerbsintensität aufgrund von Überkapazitäten
bei den Schienenfahrzeugherstellern gekennzeichnet. Das Servicegeschäft entwickelte sich positiv.
Rentabilität gesteigert
Voith Turbo erzielte im ersten Halbjahr 2017/18 ein Betriebsergebnis, das trotz des leichten Umsatzrückgangs mit 34 Mio. € (Vorjahr: 34 Mio. €) das Vorjahresniveau erreichte. Zu dieser erfreulichen
Entwicklung, die am oberen Ende unserer Erwartungen liegt, haben erste Erfolge bei den im Vorjahr
eingeleiteten Effizienzsteigerungsmaßnahmen beigetragen. Entsprechend konnte Voith Turbo Umsatzrendite und ROCE verbessern: Die Umsatzrendite erhöhte sich auf 5,6 % (Vorjahr: 5,4 %); der ROCE
lag bei 10,0 % (Vorjahr: 9,4 %).

22Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
02. Geschäftsverlauf und Ertragslage in den Konzernbereichen

02.4. ­Voith ­Digital ­Solutions
Digitale Agenda vorangetriebenI­m Rahmen unserer digitalen Agenda verfolgen wir drei Stoßrichtungen: erstens die Anreicherung desbestehenden Produktportfolios von Voith um digitale Fähigkeiten, die dem Kunden zusätzliche Funktionen
und Mehrwert bieten, zweitens die Entwicklung neuer, digitaler Lösungen für die angestammten
Kernmärkte und drittens die Entwicklung neuer Anwendungen und Geschäfts­modelle für Märkte, diebislang von Voith noch nicht abgedeckt werden. Entsprechend reicht das Portfolio von ­Voith ­Digital­Solutions von Automatisierungslösungen über cloudbasierte IoT-Lösungen („Internet of Things“) bis hin
zu völlig neuen Geschäftsmodellen.
Ausbau des digitalen Produktportfolios
Im ersten Halbjahr 2017/18 haben wir unser digitales Angebotsportfolio weiter ausgebaut. Insbesondere
haben wir intensiv an der Entwicklung unseres OnCumulus-Angebots gearbeitet, mit dem wir Industrie­
unternehmen bei der digitalen Transformation unterstützen. Das neue Angebot basiert auf einer von V­ oithentwickelten IIoT-Plattform („Industrial Internet of Things“): O­ nCumulus.Platform dient als s­ trukturierte
Datendrehscheibe für Daten aus unterschiedlichsten Quellen, beispielsweise von Maschinen, ERPSystemen und externen Datenquellen. So ermöglicht OnCumulus produzierenden Unternehmen, Daten
aller Systeme und über alle Anlagen hinweg standortunabhängig zu nutzen. ­OnCumulus ist OpenSource-basiert, entspricht höchsten technischen Standards sowie Anforderungen an Datenschutz,
Sicherheit und Compliance. Über die IIoT-Plattform hinaus werden branchen­u nabhängige Basis­
funktionen mitgeliefert: OnCumulus.Suite beinhaltet spezielle Visualisierungs- und Analysefunktionen
sowie einfach zu bedienende Tools, mit denen Arbeitsprozesse überwacht und optimiert werden können.
Ergänzend bieten wir unseren Kunden Mehrwert durch industriespezifische Anwendungen. Diese
erlauben produzierenden Unternehmen, die Zuverlässigkeit ihrer Anlagen und deren Verfügbarkeit zu
erhöhen sowie die Effizienz und Qualität der gesamten Produktionskette zu verbessern. Zum Start sindApplikationen aus zwei bewährten Produktfamilien für die Papierindustrie als cloudbasierte Anwendungenüber OnCumulus verfügbar. Perspektivisch werden alle bereits industrie­erprobten und auch neuen
Voith-Applikationen über OnCumulus.Platform laufen. OnCumulus ist bereits bei mehreren Pilotkunden
im Einsatz. Im April 2018 haben wir unser Angebot auf der H­ annover Messe erstmals einer breiten
Fachöffentlichkeit präsentiert.

Umsatz ­Voith ­Digital ­Solutions

Betriebsergebnis ­Voith ­Digital ­Solutionsin Mio. €in Mio. €

14

− 37

− 20
4

2016/17
Gesamtjahr

2016/172017/18

1. Halbjahr

Gesamtjahr

2017/18

1. Halbjahr

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
02. Geschäftsverlauf und Ertragslage in den Konzernbereichen

23

merQbiz, den im Vorjahr gestarteten digitalen Marktplatz für Altpapier, haben wir im Januar 2018 um
integrierte Logistiklösungen erweitert. Hierzu haben wir eine exklusive Partnerschaft mit C.H. Robinson,
einem der weltweit größten Logistik-Konzerne, geschlossen. Den Kunden von merQbiz werden nun
Frachtkapazitäten, eine wettbewerbsfähige Online-Preisbildung in Echtzeit und ein leistungsstarkes
Lieferkettennetz bereitgestellt.
Umsatz und Ergebnis reflektieren die Start-up-Situation bei V­ oith ­Digital ­Solutions
Im ersten Halbjahr 2017/18 erzielte ­Voith ­Digital ­Solutions mit den Start-up-Aktivitäten einen Umsatz von
14 Mio. € (Vorjahr: 4 Mio. €). Das entspricht einer guten Verdreifachung im Vergleich zum Vergleichszeitraum. Der Umsatz bewegte sich im Rahmen unserer Erwartungen.
Auf der Kostenseite schlugen sich neben dem Erstkonsolidierungseffekt aus dem im Mai 2017 erworbenen Digital-Dienstleister Ray Sono die erhöhte Mitarbeiterzahl sowie Entwicklungs- und Betriebskosten
der neuen Datenplattform OnCumulus nieder.
Unter dem Strich ergab sich in der Berichtsperiode beim Betriebsergebnis ein Fehlbetrag von − 37 Mio. €(Vorjahr: − 20 Mio. €), der wegen vorgezogener Entwicklungskosten etwas höher ausfiel als u­ rsprünglich
geplant. Wir sehen diese Kosten als bewusste Investition in die digitale Transformation von Voith und
als Grundlage für zukünftiges Wachstum.
Enabler für die angestammten KonzernbereicheÜber die in der Segmentberichterstattung bei V­ oith ­Digital S­ olutions verbuchten Geschäftsergebnisse
hinaus steht der neue Konzernbereich für weitere Umsätze und Gewinne des Voith-Konzerns. Denn
neben der Entwicklung völlig neuer Geschäftsmodelle wie merQbiz treibt V­ oith ­Digital S­ olutions auchin den drei angestammten Konzernbereichen Automatisierungslösungen und digitale Angebote voran.
Die hieraus entstehenden Umsätze – im Berichtsjahr in Summe 112 Mio. € (Vorjahr: 132 Mio. €; −15 %) –und Gewinne werden in unserer Segmentberichterstattung in den jeweiligen Konzernbereichen dargestellt. Der Rückgang der Digitalumsätze im Kerngeschäft ist auf das gesunkene Projektgeschäft im
Wasserkraftmarkt zurückzuführen. Der mit digitalen Angeboten im Papiermarkt erwirtschaftete Umsatz
ent­wickelte sich dagegen deutlich positiv. Insgesamt generierte ­Voith ­Digital ­Solutions für den VoithKonzern einen Umsatz von 126 Mio. € (Vorjahr: 136 Mio. €; − 8 %).

24Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
03. Vermögens- und Finanzlage

03.

Vermögens- und Finanzlage
Die Vermögens- und Finanzlage des Voith-Konzerns ist weiterhinsehr gut. Aufgrund der im Vorjahr signifikant erhöhten Liquiditätsposition hat Voith sein Fremdkapital weiter reduziert. Mit einer
Nettoliquidität von 574 Mio. € und einer Eigenkapitalquote von27,2 % ist Voith für neues, profitables Wachstum schlagkräftig
aufgestellt.

03.1. Bilanzstruktur
Eigenkapitalquote weiterhin auf hohem Niveau
Die Bilanzsumme verringerte sich im Vergleich zum 30. September 2017 geringfügig um 106 Mio. € auf
4.892 Mio. € (Vorjahr: 4.998 Mio. €; − 2 %). Dabei reduzierten sich auf der Aktivseite die langfristigen
Finanzanlagen bedingt durch den Verkauf der restlichen Anteile an dem ehemaligen Konzernbereich
Voith Industrial Services sowie durch die Rückzahlung eines Darlehens. Die Passivseite ist durch die
Tilgung von langfristigen Bankschulden in China beeinflusst.
Die langfristigen Vermögenswerte haben sich insgesamt um 125 Mio. € auf 1.823 Mio. € (Vorjahr:
1.948 Mio. €; − 6 %) vermindert. In erster Linie ist der Rückgang auf die Veräußerung von Beteiligungensowie auf die Rückzahlung von Ausleihungen zurückzuführen. Folglich reduzierte sich dieser Posten um
75 Mio. € auf 31 Mio. € (− 71 %). Die Reduktion des Sachanlagevermögens um 30 Mio. € auf 948 Mio. €resultiert daraus, dass die planmäßigen Abschreibungen höher waren als die Investitionen. Außerdem
verminderten sich die langfristigen sonstigen finanziellen Forderungen um 26 Mio. € auf 63 Mio. € (− 29 %).
Die kurzfristigen Vermögenswerte sind mit 3.069 Mio. € nahezu auf dem Vorjahresniveau von 3.050 Mio. €(−1 %). Innerhalb dieser Position sind die flüssigen Mittel um 170 Mio. € auf 412 Mio. € (Vorjahr:
582 Mio. €; − 29 %) gesunken, vorwiegend bedingt durch die Investition in kurzfristige Geldanlagen,die wiederum zu einer Erhöhung der kurzfristigen Wertpapiere um 92 Mio. € auf 694 Mio. € (Vorjahr:
602 Mio. €; +15 %) geführt haben. Außerdem sind die Vorräte und Forderungen aus Lieferungen und
Leistungen in Summe um 97 Mio. € angestiegen (davon Voith Hydro +88 Mio. €). Des Weiteren sind die
Forderungen aus kunden­spezifischen Aufträgen leicht zurückgegangen; diese beinhalten langfristige
Aufträge, die nach der Percentage-of-Completion-Methode abgebildet werden (Rückgang um 12 Mio. €,darin enthalten Voith Hydro mit einem Rückgang von 21 Mio. €, Voith Paper mit einem Anstieg von
7 Mio. € und ­Voith ­Digital ­Solutions mit einem Anstieg von 2 Mio. €).
Die langfristigen Schulden verringerten sich um 97 Mio. € auf 1.540 Mio. € (Vorjahr: 1.637 Mio. €; − 6 %).
Im Wesentlichen resultiert dies aus der Rückführung von langfristigen Bankdarlehen in China (− 57 Mio. €).

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
03. Vermögens- und Finanzlage

25

Außerdem verringerten sich die langfristigen sonstigen Rückstellungen um 28 Mio. € auf 163 Mio. € (Vorjahr: 191 Mio. €). Die Pensionsrückstellungen sind, hauptsächlich bedingt durch den Anstieg der Diskontierungszinssätze in Deutschland und den USA, um 12 Mio. € auf 735 Mio. € (Vorjahr: 747 Mio. €; − 2 %)gesunken.
Die kurzfristigen Schulden sind leicht um 25 Mio. € auf 2.021 Mio. € angestiegen (Vorjahr: 1.996 Mio. €;+1 %). Die Position „übrige Verbindlichkeiten“ (+101 Mio. €) stieg primär aufgrund von höheren erhaltenen Kundenanzahlungen (+100 Mio. €). Zudem sind die Verbindlichkeiten aus kundenspezifischen Aufträgen um 12 Mio. € (davon Voith Hydro +40 Mio. € und Voith Paper − 28 Mio. €) und die kurzfristigen
sonstigen Rückstellungen um 8 Mio. €, aufgrund der Zuführung zu auftragsbezogenen Rückstellungen,angestiegen. Gegenläufig entwickelten sich die sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten (− 71 Mio. €),hauptsächlich aufgrund von niedrigeren Verbindlichkeiten aus dem Personalbereich (− 41 Mio. €), sowie
die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (−14 Mio. €).
Die aktiven und passiven latenten Steuern erhöhten sich im Saldo um 7 Mio. €. Der Anstieg resultierte
hauptsächlich aus Änderungen bei den temporären Differenzen.
Das Eigenkapital verringerte sich geringfügig auf 1.331 Mio. € (Vorjahr: 1.366 Mio. €; − 3 %). Hierbei übersteigen die negativen Effekte aus der Währungsumrechnung sowie Gewinnausschüttungen den positiven Jahresüberschuss. Die Eigenkapitalquote von 27,2 % bleibt nahezu unverändert auf dem hohen
Vorjahresniveau (27,3 %).

03.2. Liquiditätslage
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit leicht verbessert
Der Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit betrug im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres
2017/18 − 31 Mio. € (Vorjahr: − 40 Mio. €). Die Verbesserung gegenüber dem Vorjahr resultiert unter
anderem aus dem geringeren Anstieg des Nettoumlaufvermögens im Berichtszeitraum (+ 29 Mio. €;Vorjahr: +42 Mio. €).
Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit lag im Berichtszeitraum bei − 57 Mio. € (Vorjahr: 1.189 Mio. €).
Nachdem das Vorjahr primär durch die Einzahlung im Zusammenhang mit dem Verkauf der Anteile an der
KUKA Aktiengesellschaft beeinflusst war, ist der Cashflow aus Investitionstätigkeit im Berichtszeitraum

Entwicklung des Cashflows

1. Halbjahr
2017/18

1. Halbjahr
2016/17

Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit

− 31

− 40

in Mio. €Cashflow aus der Investitionstätigkeit

− 57

1.189

Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit

− 74

− 95

Gesamt-Cashflow

−162

1.054

26

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
03. Vermögens- und Finanzlage

unter anderem geprägt durch Veränderungen der Geldanlagen in Wertpapieren (kurzfristige Termingeldanlagen) in Höhe von − 92 Mio. € (Vorjahr: +47 Mio. €). Zudem sind im Berichtszeitraum Auszahlungen aus Kaufpreisanpassungen im Zusammenhang mit dem Verkauf von Voith Industrial Services
im Vorjahr in Höhe von −16 Mio. € angefallen (Vorjahr: +39 Mio. €, in der Konzern-Kapitalflussrechnung
in der Position „Kaufpreiseinzahlungen aus Unternehmensveräußerungen der Vorjahre“ enthalten). Im
Berichtszeitraum konnte die restliche 20 %-Beteiligung am ehemaligen Konzernbereich Voith Industrial
Services verkauft werden, und ein Darlehen wurde zurückgezahlt. Daraus resultierten im Wesentlichen
die Einzahlungen aus dem Verkauf von Finanzanlagen in Höhe von 92 Mio. €. Im Vorjahr war hier der
KUKA-Effekt (+1.148 Mio. €) ausgewiesen. Die Auszahlungen für Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte in Höhe von saldiert − 38 Mio. € waren im Vergleich zum Vorjahr (− 43 Mio. €) etwas geringer.
Im Berichtszeitraum haben wir unser Fremdkapital weiter deutlich reduziert (Nettorückführung: − 53 Mio. €; Vorjahr: − 63 Mio. €), im Wesentlichen durch die vorzeitige Rückzahlung von lang­fristigen Bankdarlehen in China. Außerdem lagen die Auszahlungen für Dividenden (− 33 Mio. €) etwasüber dem Vorjahreswert (− 26 Mio. €). Daraus resultiert ein Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit in
Höhe von − 74 Mio. € (Vorjahr: − 95 Mio. €).
Der Gesamt-Cashflow betrug −162 Mio. € (Vorjahr: +1.054 Mio. €).
Die Nettoverschuldung als Differenz zwischen zinstragenden Finanzverbindlichkeiten und liquidierbaren
finanziellen Vermögenswerten betrug − 574 Mio. € (= Nettoguthaben) (30. September 2017: − 648 Mio. €).

03.3. Investitionen und F&E-AufwendungenWeitere Investitionen in Produktivität
Im ersten Halbjahr 2017/18 haben wir im Voith-Konzern 40 Mio. € (Vorjahr: 47 Mio. €; −16 %) investiert.
Die Investitionsquote, gemessen am Konzernumsatz, lag bei 1,9 % (Vorjahr: 2,4 %). Der Rückgang ist
darin begründet, dass wesentliche Investitionsprojekte insbesondere zum Ausbau unserer Standorte in
China weitestgehend abgeschlossen sind. Im Berichtszeitraum haben wir sowohl in den Ausbau unseres
Kerngeschäfts als auch in die Entwicklung digitaler Produkte und Services investiert. Regionaler Investitionsschwerpunkt war Deutschland, wo wir die größten Standorte unterhalten. Die Abschreibungenlagen mit 63 Mio. € (Vorjahr: 64 Mio. €; − 2 %) nahezu auf Vorjahresniveau.
Die Forschungs- und Entwicklungsaufwendungen lagen im Berichtszeitraum bei 101 Mio. € (Vorjahr:
109 Mio. €; − 7 %). In allen vier Konzernbereichen wurde intensiv in Forschung und Entwicklung investiert.
Die auf den Umsatz bezogene F&E-Quote des Voith-Konzerns lag zum Halbjahr bei 4,9 % (Vorjahr: 5,5 %).

03.4. Finanzanlagen und Beteiligungen
Im Bereich Finanzanlagen und Beteiligungen gab es im ersten Halbjahr 2017/18 keine berichtenswerten
Veränderungen.

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
04. Mitarbeiter

04.

27

MitarbeiterMit 19.014 Mitarbeitern zum Ende des ersten Halbjahrs 2017/18
blieb die Zahl der Mitarbeiter im Voith-Konzern in etwa stabil.
Dabei wurde der Personalaufbau von V­ oith ­Digital ­Solutions
fortgesetzt. Voith Paper und Voith Turbo schufen in geringerem
Umfang neue Stellen, während Voith Hydro aufgrund des reduzierten Auftragseingangs Stellen abbaute.

Mitarbeiterzahl nahezu unverändert
Am 31. März 2018 beschäftigte der Voith-Konzern 19.014 Mitarbeiter (Vollzeitäquivalente, ohne Auszu­
bildende). Damit blieb die Anzahl der Stellen nahezu unverändert (30. September 2017: 19.045;− 31 Stellen).
Der nach Mitarbeitern größte Konzernbereich war nach wie vor Voith Paper, mit einem Anteil von 34 %am gesamten Personal. Hier waren zum Ende des Berichtszeitraums 6.520 Mitarbeiter tätig, 71 mehr als
zum 30. September 2017 (6.449 Mitarbeiter). Der Personalaufbau fand im Wesentlichen in der Region
EMEA statt, wo derzeit eine gute Auftragslage herrscht.
Voith Turbo zählte 5.438 Beschäftigte (Vorjahr: 5.408; +30 Stellen) und trug damit 29 % zum Konzernpersonalstamm bei. Dabei wurden die personellen Ressourcen insbesondere in zwei geschäftsbereichsübergreifenden Funktionsbereichen aufgebaut: Forschung & Entwicklung sowie Einkauf, Logistik und
Fertigung.
Voith Hydro beschäftigte 4.260 Mitarbeiter – einen Anteil von 22 % am gesamten Konzern (Vorjahr:
4.507 Mitarbeiter). Bei Voith Hydro ging die Zahl der Mitarbeiter um 247 zurück, im Wesentlichen infolge
von Kapazitätenanpassungen vor dem Hintergrund der Auftragssituation.
Mitarbeiter Konzern

Mitarbeiter gesamt 19.014
nach Konzernbereichen

19.04519.014­Voith ­Digital ­Solutions
8%

Voith ­­Hydro
22 %Voith Paper
34 %2016/17
Gesamtjahr

2017/18

1. Halbjahr

Voith ­Turbo
29 %1. Halbjahr 2017/18

Sonstige7%28

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
05. Nachtragsbericht­ oith ­Digital ­Solutions zählte zum Ende der Berichtsperiode 1.525 Beschäftigte (30. September 2017:
V
1.397). Das entspricht einem Anteil am Konzern von 8 %. In der Berichtsperiode ist es uns hier gelungen, 128 neue Stellen mit qualifizierten Mitarbeitern zu besetzen. Dabei haben wir insbesondere die
Forschungs- und Entwicklungskapazitäten ausgebaut, Mitarbeiter für die I­IoT-Plattform OnCumulus
eingestellt sowie Ray Sono und merQbiz verstärkt.
Die restlichen Stellen (1.271, Vorjahr: 1.284; −13) entfielen auf die Aktivitäten im Bereich Composites,
die internen Administrations- und Service-Center sowie auf die Bereiche mit Holdingfunktionen. Hier
konnten wir infolge der Reorganisation der indirekten Bereiche im Rahmen von Voith 150+ und durch
Effizienzsteigerungen weitere Stellen einsparen.

05.

Nachtragsbericht
Amtsantritt von Stephan Schaller als Vorsitzender derKonzerngeschäftsführung
Wie angekündigt, hat Stephan Schaller mit Wirkung zum 1. April 2018 seine Arbeit als Vorsitzenderder Konzerngeschäftsführung der Voith GmbH & Co. KGaA aufgenommen und führt künftig das inter­national agierende Technologieunternehmen. Er hat damit die Nachfolge des langjährigen Vorsitzenden
der Konzerngeschäftsführung, Dr. Hubert Lienhard, angetreten, der planmäßig im Alter von 67 Jahren
nach zehn Jahren an der Spitze des Unternehmens in den Ruhestand geht. Als Mitglied des VoithGesellschafterausschusses begleitete Stephan Schaller Voith bereits seit 2015.
Der langjährige Vorsitzende der Konzerngeschäftsführung Dr. Hubert Lienhard wurde ebenfalls mit­ irkung zum 1. April 2018 in den Gesellschafterausschuss berufen und wird auch künftig die EntwickWlung des Konzerns mit seiner fachlichen Expertise begleiten.

Strategische Partnerschaft mit Roboter-Start-up Franka Emika
gebildet
Im April 2018 sind wir eine strategische Partnerschaft mit dem Robotik-Unternehmen Franka Emika eingegangen. Die Partnerschaft beinhaltet eine direkte finanzielle Beteiligung von Voith an dem ­Münchner
Roboter-Spezialisten in Höhe von 10 % sowie die Gründung des G­ emeinschaftsunternehmens
Voith Robotics.

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
05. Nachtragsbericht

29

Voith Robotics – A Voith and Franka Emika Company soll zu einem globalen Systemanbieter für roboter­gestützte Automatisierung im digitalen Zeitalter werden. Voith Robotics soll sowohl lernfähige Leichtbauroboter von Franka Emika als auch zugehörige Softwarelösungen, Apps, Dienstleistungen und
Prozessberatung für weltweite Kunden aus verschiedenen Industrien und Märkten anbieten. Das neue
Gemeinschaftsunternehmen, an dem Voith 51 % hält und dessen operative Führung bei Voith liegt, wird
zukünftig im Abschluss des Voith-Konzerns vollkonsolidiert. Die 10 %-Beteiligung an Franka Emika wirdin Zukunft unter den sonstigen Finanzanlagen bilanziert.
Franka Emika ist führend auf dem Gebiet des Designs und der Entwicklung hochmoderner, leistungs­
starker, selbstlernender und einfach bedienbarer Leichtbauroboter. Diese erlauben erstmals, dass­anfallende, aber meist monotone Aufgaben wie feinfühliges Stecken, Schrauben, Fügen sowie Test-,
Inspektions- und Montageaufgaben überhaupt automatisiert werden können.
Voith geht mit der strategischen Partnerschaft konsequent den nächsten Schritt in seiner digitalen
Agenda. Wir hatten Robotik als eine der Schlüsselkompetenzen definiert, um die wir unser Portfolio
ergänzen wollen.

Verschuldung weiter reduziert

Weitere ­Informationen
zu den Schuldenrückführungen im
Berichtszeitraum unddanach finden Sie inAbschnitt 06. Berichtüber ­Risiken und­Chancen.

Angesichts der sehr hohen Liquiditätsposition haben wir unsere Verschuldung weiter reduziert. So wurde
das Kreditvolumen des 2011 arrangierten Euro-Kredits im Zuge der Refinanzierung im April 2018 von
770 Mio. € auf 550 Mio. € reduziert. Weiterhin hat die Konzerngeschäftsführung im April 2018 beschlossen, die variablen Tranchen des Schuldscheindarlehens in Höhe von insgesamt 139 Mio. € Ende Mai
2018 vorzeitig zurückzuzahlen.
Darüber hinaus traten nach Abschluss des ersten Halbjahres im Geschäftsjahr 2017/18 (31. März 2018)
keine weiteren Entwicklungen von besonderer Bedeutung ein.

30

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
06. Bericht über Risiken und Chancen

06.

Bericht über Risiken und Chancen
Unsere Einschätzung der Risiko- und Chancensituation hat sichseit der Vorlage des Geschäftsberichts kaum geändert. Nachwie vor bestehen keine bestandsgefährdenden Risiken für den
Voith-Konzern. Die bedeutendsten Risiken, die zu einer negativen
Prognose- oder Zielabweichung führen können, liegen weiterhin
im externen Bereich. Den Risiken steht eine Reihe von Chancen
gegenüber, die die Geschäftsentwicklung positiv beeinflussen
können.

Risikomanagement auf die Steigerung des Unternehmenswertes
ausgerichtet
Unternehmerische Tätigkeit beinhaltet das Treffen von Entscheidungen unter Unsicherheit. Zum Schutzdes Unternehmens vor Risiken, die die Existenz des Konzerns oder die seiner Gesellschaften gefährden könnten, gibt es ein konzernweit verbindliches Risikomanagement. Es soll zur Wertsteigerung desKonzerns und seiner Gesellschaften beitragen, indem es Risikopotenziale und ihre Eintrittswahrscheinlichkeiten reduziert. Gleichzeitig soll das System zu einem ausgewogenen Gleichgewicht von richtig
eingeschätzten Risiken und der Nutzung von Chancen führen.
RisikenNach den heute bekannten Informationen bestehen keinerlei Risiken, die den Fortbestand des VoithKonzerns gefährden könnten. Für unsere Einschätzung der Risikosituation verweisen wir grundsätzlich
auf unseren Geschäftsbericht 2017, in dem wir Risiken beschrieben haben, die erheblich nachteilige Auswirkungen auf unsere Geschäfts-, Vermögens-, Finanz- und Ertragslage haben und zu einer ­negativen
Prognose- bzw. Zielabweichung führen können. Abweichungen hierzu sind im Folgenden dargestellt.
Im Vergleich zum Geschäftsjahresende 2016/17 ist die Risikosituation im Wesentlichen unverändert.
Nach wie vor sehen wir als gravierendstes Risiko für Voith eine spürbar unter den Erwartungen liegende
Entwicklung der Weltwirtschaft. Dabei sind die Bedrohungen für die Weltwirtschaft heute etwas anders
gelagert als zum Zeitpunkt der Vorlage unseres Geschäftsberichts. Mit der Einführung von Strafzöllen
durch die USA ist die Wahrscheinlichkeit weiterer erheblicher Erschwernisse im Handel zwischen den
USA, China, Russland und Europa gestiegen. Die negativen Auswirkungen auf den globalen Handel
könnten die Weltwirtschaft stark treffen. Weiterhin stellen die verschiedenen geopolitischen Krisenherde,
insbesondere der Nahe und Mittlere Osten, die Ostukraine oder der nordostasiatische Raum rund um
Nordkorea, im Falle der Eskalation ein wesentliches Risiko für die globale Wirtschaft dar. Der Unsicherheitsfaktor Brexit-Verhandlungen ist dagegen durch die beschlossene Übergangsphase bis Dezember
2020 kurzfristig abgemildert. Die im Geschäftsbericht 2017 beschriebenen mittelfristigen Risiken für die
Weltwirtschaft bestehen fort.

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
06. Bericht über Risiken und Chancen

31

Im Bereich der Liquiditäts- und Finanzrisiken ist zu erwähnen, dass wir im Berichtszeitraum die Verschuldung weiter reduziert haben und eine weitere Absenkung im zweiten Geschäftshalbjahr 2017/18 durchführen werden. Die Konzerngeschäftsführung hat im April 2018 beschlossen, die variablen ­Tranchen
des Schuldscheindarlehens in Höhe von insgesamt 139 Mio. € Ende Mai 2018 vorzeitig zurückzuzahlen.
Hintergrund hierfür ist, dass sich unsere Liquiditätsposition im Geschäftsjahr 2016/17 infolge des Verkaufs der KUKA-Beteiligung signifikant erhöht hat und auch nach den bereits erfolgten Schuldenrückführungen weiterhin sehr hoch ist. Der in 2011 arrangierte und bis 2021 bestätigte syndizierte Euro-Kredit
wurde im April 2018 refinanziert. Das Kreditvolumen wurde von 770 auf 550 Mio. € reduziert und seine
Laufzeit bis 2023 verlängert (plus zwei Verlängerungsoptionen bis 2025). Die Anpassung der Fazilität andie gute Finanzlage konnte in einem günstigen Marktumfeld realisiert werden. Die Kreditlinie ist nicht in
Anspruch genommen und steht als strategische Liquiditätsreserve zur Verfügung, ebenso wie zusätz­
liche freie bilaterale Banklinien. Der im Jahr 2012 platzierte syndizierte Kredit in China über 2 Mrd. CNY
wurde im März 2018 auf 1 Mrd. CNY reduziert. Dieser steht bis Mai 2020 zur Verfügung und ist am Bilanzstichtag zu 29 % ausgenutzt. Die Fazilität sichert künftige Investitionen sowie die währungs­kongruente
Finanzierung des operativen Geschäfts auf dem dortigen Markt.
Das von der Agentur Moody’s vergebene Rating wurde im Dezember 2017 um eine Stufe auf das Investment-Grade-Rating Baa3 angehoben. Die Ratingagentur Standard & Poor’s hat Voith im November
2017 erstmals bewertet und auch mit dem vergleichbaren Investment-Grade-Rating BBB− eingestuft.
Beide Ratingagenturen tragen damit der verbesserten Ertrags- und Finanzlage unseres Unternehmens
Rechnung.
Nach Abschluss der Berichtsperiode ist ein neues Risiko hinzugekommen: Nachdem die USA das IranAtomabkommen im Mai 2018 gekündigt und angekündigt haben, die Wirtschaftssanktionen gegen die
Islamische Republik Iran nach einer Übergangszeit von 90 bis 180 Tagen wieder in Kraft zu setzen,
steht zu befürchten, dass für Unternehmen außerhalb der USA sogenannte „sekundäre Sanktionen“
eingeführt werden, das heißt, dass Unternehmen, die ihre Geschäfte mit dem Iran nicht einschränken,
auf die Liste der Firmen gesetzt würden, mit denen die US-Wirtschaft nicht zusammenarbeiten darf.
Derzeit sind die Diskussionen auf politischer Ebene noch nicht abgeschlossen, und die konkrete Ausgestaltung der US-amerikanischen Sanktionsvorschriften liegt noch nicht vor. Wir erwarten auf Basisdes aktuellen Informationsstands jedoch ähnlich wie unser Branchenverband VDMA erhebliche Auswirkungen auf die Iran-Geschäfte der deutschen Wirtschaft. Hauptgrund hierfür ist die Zurückhaltung
der Banken bei der Finanzierung, die sich durch die US-Sanktionen nun mit an Sicherheit grenzenderWahrscheinlichkeit noch einmal verstärken wird. Ohne eine Unterstützung der Banken in der Projekt­finanzierung wird der Abschluss wichtiger Infrastruktur-Vorhaben auch mit Unternehmen wie Voith­künftig kaum mehr möglich sein. Bei Voith wären aus heutiger Sicht Aktivitäten in den Märkten Öl &Gas, Rohstoffe, Transport & Automotive sowie Energie betroffen. Für das laufende Geschäftsjahr sehen
wir jedoch keine Auswirkungen, die das Erreichen der Jahresprognose deutlich gefährden würden. Fürdie Geschäftsjahre 2018/19 und folgende prüfen wir derzeit, wie mögliche Auswirkungen aussehen
könnten. In jedem Fall handelt es sich aus Konzernsicht nicht um ein erhebliches Risiko für die Ertrags-,
Vermögens- und Finanzlage von Voith.
ChancenNeben Risiken sehen wir eine Reihe von Chancen, die positive Auswirkungen auf unsere Geschäfts-, Vermögens-, Finanz- und Ertragslage haben und zu einer positiven Prognose- bzw. Zielabweichung führen
können. Auch was die Einschätzung unserer Chancensituation angeht, verweisen wir grundsätzlich
auf den Geschäftsbericht 2017. Die dort beschriebenen wesentlichen Chancen sehen wir nach wie vor.

32

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
07. Prognosebericht

07.

Prognosebericht
Auf Basis der Entwicklung im Berichtszeitraum bestätigen wir
die Jahresprognosen für Voith Paper, Voith Turbo und ­Voith Digital­Solutions. Aufgrund der schwächeren Entwicklung bei Voith Hydround erheblicher negativer Währungseffekte müssen wir die
Prognose für den Voith-Konzern jedoch leicht anpassen. So
erwarten wir für das Gesamtjahr 2017/18 nun eine stabile Entwicklung von Konzernauftragseingang und -umsatz. Dabei werden
die drei angestammten Konzernbereiche gute Profitabilitätswerte
erreichen, sodass wir die Anlaufkosten für die digitale Trans­
formation weiterhin aus unserem Kerngeschäft tragen können.
Im Konzern, also unter Berücksichtigung der Investitionen in den
Aufbau neuer Geschäftsfelder, wird das Betriebsergebnis währungseffektbereinigt voraussichtlich in etwa auf Vorjahresniveau liegen.

07.1. RahmenbedingungenKurzfristig günstige konjunkturelle Rahmenbedingungen
Die kurzfristigen konjunkturellen Perspektiven sind so gut wie lange nicht mehr. Wirtschaftsanalysten
stellen für die Jahre 2018 und 2019 eine unverminderte wirtschaftliche Dynamik in Aussicht. Der Internationale Währungsfonds (IWF) beispielsweise prognostiziert in seiner aktuellsten Veröffentlichung –nach einem Plus von 3,8 % im Jahr 2017 – für die Jahre 2018 und 2019 globale Wachstumsraten vonjeweils 3,9 %.
Mittel- und langfristig jedoch könnte sich die Konjunktur deutlich abschwächen, insbesondere in den
Industrieländern. Denn das kurzfristige Wachstum wurde erkauft, indem Belastungen für die mittel- undlangfristige Entwicklung aufgebaut wurden. Nach jahrelanger ultralockerer Geldpolitik sind die Grenzen
der konventionellen Geldpolitik in den Industrieländern erreicht, nötige Strukturreformen wurden verschoben, die öffentliche Schuldenlast vieler Länder, beispielsweise im Euroraum, ist weiterhin hoch. Zudem
unterliegt die weltwirtschaftliche Entwicklung einer Reihe von Risiken, wovon die mögliche Eskalation
geopolitischer Krisen sowie protektionistische Tendenzen, die im schlimmsten Falle zu einem Handelskrieg führen könnten, zu den gravierendsten zählen.

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
07. Prognosebericht

33

Wirtschaftswachstum
Reale Veränderung Bruttoinlandsprodukt gegenüber Vorjahr1)

Welt
Industrieländer
USA
Eurozone2)
Deutschland
Emerging Markets
China
ASEAN- 5-Länder
IndienBrasilien
Russland

2018

3,9 %

2019

3,9 %

2018

2,5 %

2019

2,2 %

2018

2,9 %

2019

2,7 %

2018

2,4 %

2019

2,0 %

2018

2,5 %

2019

2,0 %

2018

4,9 %

2019

5,1 %

2018

6,6 %

2019

6,4 %

2018

5,3 %

2019

5,4 %

2018

7,4 %

2019

7,8 %

2018

2,3 %

2019

2,5 %

2018

1,7 %

2019

1,5 %

Quelle: Internationaler Währungsfonds (IWF); World Economic Outlook, April 2018.
1)
Prognosen.
2)
Inklusive Deutschland.

Der positive kurzfristige Ausblick gründet sich auf der Erwartung eines breiten Aufschwungs. In den
Industrieländern wird 2018 und 2019 ein solides Wirtschaftswachstum erwartet, das laut den jüngsten
Prognosen des IWF mit 2,5 % (2018) bzw. 2,2 % (2019) höher ausfällt als zur Vorlage unseres letzten
Geschäftsberichts angenommen. Für Deutschland und für die Eurozone als Ganzes wird für 2018 ebenfalls ein solides Wachstum erwartet, dessen Dynamik sich 2019 abschwächt. In den USA sieht der IWF
infolge des kurzfristigen Stimulus durch die Ende 2017 verabschiedete Unternehmenssteuerreform einespürbare Zunahme der Dynamik mit Wachstumsraten von 2,9 % (2018) bzw. 2,7 % (2019). Jedoch bleibt
die unklare politische Agenda des Präsidenten ein anhaltender Unsicherheitsfaktor.
Die Emerging Markets als Ganzes dürften sich 2018 und 2019 weiterhin dynamisch entwickeln und laut
IWF-Prognose Wachstumsraten von 4,9 % bzw. 5,1 % zeigen, wobei Asien weiterhin überdurchschnittlich wächst. In China ist trotz gegenüber 2017 leicht abgeschwächter Dynamik auch 2018 und 2019mit hohen Wachstumsraten zu rechnen. Wachstumstreiber bleibt eine starke ausländische Nachfrage.
Dabei versucht die chinesische Regierung, die eigene Volkswirtschaft zu mehr Binnenkonsum umzubauen, ohne die eigenen Wachstumsziele zu gefährden. Staatlich subventionierte Überkapazitäten invielen Sektoren und eine hohe Verschuldung von Privathaushalten und Unternehmen stellen potenzielle
Wachstumshemmnisse dar. Nach der erfolgreichen Implementierung der Währungsreform wird die34Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
07. Prognoseberichti­ndische Wirtschaft 2018 und 2019 ihr Wachstum voraussichtlich spürbar beschleunigen. Dabei wächst
Indien mit einer höheren prozentualen Rate als China, allerdings auf einem niedrigeren absoluten Niveau.
Auch für Südostasien sehen wir weiterhin eine dynamische Entwicklung. Für Südamerika, Afrika und den
Nahen und Mittleren Osten werden weiterhin Wachstumsraten erwartet, die teilweise deutlich unterhalb
der globalen Entwicklung liegen. Das gilt auch für den wichtigen Absatzmarkt Brasilien. Wenngleich die
Prognosen hier angehoben wurden, stellen politische Unsicherheiten und notwendige Strukturreformen
weiterhin Herausforderungen dar. Für Russland wird eine fortgesetzte Erholung erwartet, jedoch weiter­
hin mit niedrigen Wachstumsraten.
Vor diesem weltwirtschaftlichen Hintergrund sehen wir auch für die zweite Geschäftsjahreshälfte 2018
ein in vielen Segmenten positives Umfeld für Investitionsgüter. Die Trends in unseren fünf Zielmärkten
dürften sich wie in Kapitel 01.2. „Wirtschaftliches Umfeld“ beschrieben fortsetzen. Die Prognose unserer Geschäftsentwicklung basiert auf der Annahme, dass keine großen wirtschaftlichen oder politischen
Sonderereignisse eintreten.

07.2. Zukünftige Entwicklung des Unternehmens
Deutlich positives Betriebsergebnis im Voith-Konzern trotz
Anlaufkosten für digitale Transformation
Nach Abschluss der ersten Geschäftsjahreshälfte sind wir zuversichtlich, die im Geschäftsbericht
2017 veröffentlichten Jahresprognosen für unsere Konzernbereiche Voith Paper, Voith Turbo und V­ oith­Digital S­ olutions zu erreichen. Bei Voith Hydro wird es schwierig, die markt- und wettbewerbsbedingt
schwächere Entwicklung im Berichtszeitraum im zweiten Geschäftshalbjahr aufzuholen. Zusätzlich dürften in unserem angestammten Kerngeschäft auch in der zweiten Geschäftsjahreshälfte im Vergleich
zum Vorjahr erhebliche negative Währungseffekte wirken, da wir nicht davon ausgehen, dass sich derEurokurs deutlich abschwächt. Daher müssen wir unsere Konzernjahresprognose leicht anpassen. Wir
erwarten nun für das Geschäftsjahr 2017/18 beim Auftragseingang statt des ursprünglich prognostizierten leichten Zuwachses eine in etwa stabile Entwicklung im Vergleich zum Vorjahr (4.368 Mio. €). Die
letztendliche Höhe des Konzernauftragseingangs wird in starkem Maße vom Vergabezeitpunkt einzelner Wasserkraft-Großprojekte abhängen. Auch der Konzernumsatz (Prognose Geschäftsbericht 2017:„spür­barer Zuwachs“) dürfte in etwa auf Vorjahresniveau (4.223 Mio. €) liegen. Unser profitables Kerngeschäft wird es uns ermöglichen, die Anlaufkosten für die digitale Transformation des Voith-Konzerns
aus dem laufenden Geschäft zu tragen. Unter Berücksichtigung dieser Investitionen, die aufgrund vorgezogener Entwicklungskosten im Berichtsjahr etwas höher ausfallen werden als ursprünglich geplant,
wird das Betriebsergebnis im Konzern den Vorjahreswert (241 Mio. €) voraussichtlich spürbar unterschreiten (­Prognose Geschäftsbericht 2017: „leichter Zuwachs“). Währungseffektbereinigt rechnen wir
im Konzern mit einer stabilen Entwicklung des operativen Ergebnisses. Unverändert gehen wir davonaus, dass wir die Rentabilitätskennzahl ROCE gegenüber dem Vorjahr (11,5 %) leicht steigern können.

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenlagebericht
07. Prognosebericht

35

Profitables Kerngeschäft
Der Konzernbereich Voith Hydro erwartet eine etwas stärkere zweite Geschäftsjahreshälfte, wird aus
heutiger Sicht die für das Gesamtjahr in Aussicht gestellte Entwicklung insbesondere wegen der Verschiebung der Vergabe von Großprojekten jedoch nicht erreichen. Vor dem Hintergrund der positiveren
Marktsituation erwarten wir im zweiten Geschäftshalbjahr einen verbesserten Auftragseingang für Voith
Hydro. Im gesamten Geschäftsjahr 2017/18 wird der Auftragseingang aufgrund von Projektverschiebungen und der intensiven Wettbewerbssituation aber voraussichtlich leicht rückläufig sein (Vorjahr:
1.180 Mio. €). Beim Umsatz rechnen wir infolge der niedrigen Auftragseingänge im Vorjahr und in der
Berichtsperiode auf Gesamtjahresbasis nun mit einem spürbaren Umsatzrückgang im Vergleich zum
Vorjahr (1.381 Mio. €). Das Betriebsergebnis dürfte analog zur Umsatzentwicklung den Vorjahreswert(106 Mio. €) spürbar unterschreiten. Die rückläufige Ergebnisentwicklung wird durch eine Reduzierung
im betriebsnotwendigen Kapital (Capital Employed) nur teilweise kompensiert, sodass der ROCE im
Gesamtjahr leicht unter dem hohen Vorjahresniveau (21,8 %) liegen wird.
Im Konzernbereich Voith Paper sind wir nach der guten Entwicklung in der Berichtsperiode zuversichtlich, dass wir unsere Prognose für das laufende Geschäftsjahr erreichen. Nach wie vor erwarten wir
einen gegenüber dem Vorjahr (1.527 Mio. €) spürbar steigenden Umsatz. Das Betriebsergebnis wird
sich weiterhin auf gutem Niveau bewegen und im Vergleich zum Vorjahr (107 Mio. €) voraussichtlichleicht steigen. Beim ROCE (Vorjahr: 14,9 %) erwarten wir unverändert eine spürbare Verbesserung. In
Bezug auf den Auftragseingang gehen wir aus heutiger Sicht davon aus, dass wir unsere im letzten
Geschäftsbericht veröffentlichte Prognose („spürbarer Rückgang“) übertreffen und auf das Gesamtjahr
bezogen in etwa den Vorjahreswert (1.813 Mio. €) erreichen können.
Für den Konzernbereich Voith Turbo bestätigen wir unsere Prognose für das laufende Geschäftsjahr.
Weiterhin rechnen wir im Gesamtjahr 2017/18 mit einem gegenüber dem Vorjahr (1.283 Mio. €) leicht
steigenden Umsatz bei einem stabilen Betriebsergebnis (Vorjahr: 91 Mio. €). Der ROCE soll sich ebenfalls in etwa auf Vorjahresniveau (12,9 %) bewegen. Beim Auftragseingang erwarten wir eine Fortsetzung des positiven Trends und prognostizieren für das Gesamtjahr 2017/18 im Vergleich zum Vorjahr(1.344 Mio. €) ein leichtes Wachstum.
Bei ­Voith ­D igital S­ olutions erwarten wir unverändert einen starken prozentualen Umsatzzuwachs im
Vergleich zum Vorjahr (13 Mio. €). Angesichts der Start-up-Situation wird sich der im Segment V­ oith­D igital ­S olutions ausgewiesene Umsatz noch im zweistelligen Millionen-Euro-Bereich bewegen. Das
Betriebsergebnis wird aufgrund der geplanten Anlaufkosten negativ ausfallen und sich im Konzern mit
einem Fehlbetrag im zweistelligen Millionenbereich auswirken. Dieser könnte, anders als im Geschäftsbericht 2017 prognostiziert, den Vorjahreswert (− 43 Mio. €) aufgrund vorgezogener Entwicklungskosten
leicht überschreiten. Wir sehen die Anlaufkosten für die digitale Transformation, die wir aus unserem
profitablen Kerngeschäft tragen können, als Investition in den Aufbau eines Geschäfts, das in den
kommenden Jahren ein wichtiger Wachstumstreiber für den Voith-Konzern werden soll.
Prognosen sind immer Aussagen unter Unsicherheit. Eine Reihe gesamtwirtschaftlicher und branchenspezifischer Einflussfaktoren kann die Entwicklung einzelner Konzernbereiche und des Konzerns
im Ganzen negativ oder positiv beeinflussen. Zu den wesentlichen Risiken und Chancen, die zu einer
negativen bzw. positiven Prognoseabweichung führen können, verweisen wir auf den Abschnitt 06.
dieses Lageberichts „Bericht über Risiken und Chancen“.

Konzern-Zwischenabschlussüber den Zeitraum Oktober 2017 bis März 2018

Seite

Konzern-Gewinn-und-Verlust-Rechnung
Konzern-Gesamtergebnisrechnung
Konzernbilanz
Konzerneigenkapital-Veränderungs­
rechnung
Konzernkapitalflussrechnung
Grundlagen und Methoden desKonzern-Zwischenabschlusses
Erläuterungen zur Segmentberichterstattung
Segmentinformationen nach
Geschäftsfeldern
Erläuterungen zur Gewinn-und-VerlustRechnung und zur Bilanz
Erläuterungen zur Kapitalflussrechnung
Sonstige Angaben
Versicherung der gesetzlichen Vertreter

38
39
40
42
44
45
47
48
50
54
55
64

38

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Konzern-Gewinn-und-Verlust-Rechnung

Konzern-Gewinn-und-Verlust-Rechnung
für die Zeit vom 1. Oktober 2017 bis 31. März 2018

in Tsd. €Umsatzerlöse
Bestandsveränderungen und andere aktivierte EigenleistungenGesamtleistung
Sonstige betriebliche Erträge

2017-10-01 bis
2018-03-31

2016-10-01 bis
2017-03-31

2.049.434

1.964.940

49.10528.7982.098.539

1.993.738

211.452

194.210Materialaufwand− 922.997− 853.511

Personalaufwand− 734.002− 723.647

Abschreibungen− 62.829− 64.106

Sonstige betriebliche Aufwendungen− 544.075− 470.330

Betriebliches Ergebnis vor Sondereinflüssen

46.08876.354

Ergebnis aus Sondereinflüssen

− 3.910−11.366

Betriebliches Ergebnis

42.17864.988

Erträge aus at Equity bilanzierten Unternehmen

2.362

6.185

Ergebnis aus dem Verkauf von assoziierten Unternehmen

0565.078

Zinsertrag

4.906

8.722

Zinsaufwand−16.905− 46.667

Sonstiges Finanzergebnis

6.457− 4.996

Ergebnis vor Steuern aus fortgeführten Aktivitäten

38.998593.310

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag− 9.936− 26.275

Ergebnis nach Steuern aus fortgeführten Aktivitäten

29.062567.0350−1.140Ergebnis nach Steuern

29.062565.895

Auf Gesellschafter des Mutterunternehmens entfallender Anteil am Ergebnis nach Steuern

26.097562.313

Auf nicht beherrschende Gesellschafter entfallender Anteil am Ergebnis nach Steuern

2.965

3.582

Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Aktivitäten

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Konzern-Gesamtergebnisrechnung

39

Konzern-Gesamtergebnisrechnung
für die Zeit vom 1. Oktober 2017 bis 31. März 20182017-10-01 bis
2018-03-31

2016-10-01 bis
2017-03-31

29.062565.895

Neubewertung von leistungsorientierten Plänen

7.292

44.669

Steuern auf Bestandteile, die zukünftig nicht in die Gewinn-und-Verlust-Rechnung umgegliedert werden− 9.770−15.807− 79− 9.739

in Tsd. €Ergebnis nach Steuern
Bestandteile, die zukünftig nicht in die Gewinn-und-Verlust-Rechnung umgegliedert werden:

Bestandteile, die zukünftig in die Gewinn-und-Verlust-Rechnung umgegliedert werden:
Ergebnis aus der Marktbewertung von Wertpapieren
Ergebnis aus Cashflow-Hedges
Ergebnis aus der Währungsumrechnung
Ergebnis aus Nettoinvestitionen in ausländische Tochtergesellschaften

193

2.588

− 28.669

12.881−1.283

503

0

− 490

Sonstiges Ergebnis− 32.316

34.605

Gesamtergebnis− 3.254600.500

Auf Gesellschafter des Mutterunternehmens entfallender Anteil am Gesamtergebnis− 6.573597.113

Auf nicht beherrschende Gesellschafter entfallender Anteil am Gesamtergebnis

3.319

3.387

− 3.254600.500

Steuern auf Bestandteile, die zukünftig in die Gewinn-und-Verlust-Rechnung umgegliedert werden

40Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Konzernbilanz

Konzernbilanz
zum 31. März 2018
Aktivain Tsd. €2018-03-31

2017-09-30

A.

Langfristige Vermögenswerte

I.

Immaterielle Vermögenswerte

513.495

515.676

II.

Sachanlagen948.220

978.459

III.

Beteiligungen an at Equity bilanzierten Unternehmen

33.78832.006IV.

Wertpapiere

11.09811.734V.

Übrige Finanzanlagen31.097105.954

VI.

Sonstige finanzielle Forderungen63.31489.411VII.

Übrige Vermögenswerte

11.03010.749VIII.

Latente Steueransprüche

210.571204.538

Summe langfristige Vermögenswerte

1.822.613

1.948.527

547.825

B.

Kurzfristige Vermögenswerte

I.

Vorräte614.339II.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen745.059713.899

III.

Forderungen aus kundenspezifischen Aufträgen

311.811323.929IV.

Wertpapiere

693.755

601.812V.

Laufende Ertragsteueransprüche

62.52252.263VI.

Sonstige finanzielle Forderungen97.435101.289VII.

Übrige Vermögenswerte

117.064110.544

VIII.

Flüssige Mittel

411.810581.947

3.053.795

3.033.508

15.18215.845

Summe kurzfristige Vermögenswerte

3.068.977

3.049.535

Summe Aktiva

4.891.590

4.997.880

IX.

Zu Veräußerungszwecken gehaltene Vermögenswerte

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Konzernbilanz

41

Passivain Tsd. €2018-03-31

2017-09-30

A.

Eigenkapital

I.

Gezeichnetes Kapital

120.000

120.000

II.

Gewinnrücklagen1.130.689

1.138.763

III.

Sonstige Rück­lagen− 67.795− 37.664

IV.

Genussrechtskapital

Auf die Anteilseigner des Mutterunternehmens ­entfallendes Eigenkapital
V.

GenussrechtskapitalVI.

Übrige Anteile

Auf nicht beherrschende Gesellschafter entfallendes Eigenkapital
Summe Eigenkapital

6.600

6.600

1.189.494

1.227.699

96.80096.80044.36941.425141.169

138.225

1.330.663

1.365.924

B.

Langfristige Schulden

I.

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen735.486

747.282

II.

Sonstige Rückstellungen162.657

190.611

III.

Ertragsteuerverbindlichkeiten

IV.

Anleihen, Bankverb. und sonst. zinstr. Verbindlichkeiten

V.

320

277

498.949551.363

Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten

35.15635.635

VI.

Übrige Verbindlichkeiten

53.56358.222

VII.

Latente Steuerverbindlichkeiten

53.77753.744

1.539.908

1.637.134

Summe langfristige SchuldenC.

Kurzfristige Schulden

I.

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen29.62629.319II.

Sonstige Rückstellungen351.232

343.082

III.

Ertragsteuerverbindlichkeiten

47.32346.968IV.

Anleihen, Bankverb. und sonst. zinstr. Verbindlichkeiten

72.68982.516

V.

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen495.873509.741

VI.

Verbindlichkeiten aus kundenspezifischen Aufträgen

58.02545.623VII.

Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten

162.569

234.080

VIII.

Übrige Verbindlichkeiten

803.682

703.493

Summe kurzfristige Schulden

2.021.019

1.994.822

Summe Passiva

4.891.590

4.997.880

42

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Konzerneigenkapital-Veränderungsrechnung

Konzerneigenkapital-Veränderungsrechnung
für die Zeit vom 1. Oktober 2017 bis 31. März 2018
Auf die Anteilseigner des Mutterunternehmens
entfallendes Eigenkapitalin Tsd. €Stand am 2017-10-01

Gezeichnetes
KapitalGewinnrücklagenMarktbewertungvon Wert­p apieren

CashflowHedges

Währungs­
umrechnung

120.000

1.138.763

1.708− 2.319− 32.553− 2.539−139

193− 28.902

23.558−139

193− 28.902

1.569− 2.126− 61.455

Ergebnis nach Steuern

26.097

Sonstiges Ergebnis
Gesamtergebnis

0

Zuweisung Genussrechtskapital− 5.590

Ergebnisanteil Genussrecht
Dividenden− 25.000

Kapitaleinlage von nicht beherrschenden
Gesellschaftern
Andienungsrechte dernicht beherrschenden Gesellschafter− 511

Sonstige Anpassungen− 531Stand am 2018- 03- 31

120.000

1.130.689

Auf die Anteilseigner des Mutterunternehmens
entfallendes Eigenkapitalin Tsd. €Stand am 2016-10- 01

Gezeichnetes
KapitalGewinnrücklagenMarktbewertungvon Wert­p apieren

CashflowHedges

Währungs­
umrechnung

120.000

532.060

13.968− 4.010− 4.015Ergebnis nach Steuern

562.313

Sonstiges Ergebnis

28.872− 9.828

2.100

13.153591.185− 9.828

2.100

13.1534.140−1.9109.138

Gesamtergebnis

0

Zuweisung Genussrechtskapital− 5.590

Ergebnisanteil Genussrecht
Konsolidierungskreisbedingte Veränderung
der nicht beherrschenden Anteile

209

Dividenden−18.000

Kapitaleinlagen von nicht beherrschenden
Gesellschaftern
Andienungsrechte der nicht beherrschenden
Gesellschafter− 2.120

Sonstige AnpassungenStand am 2017-03-31− 313
120.000

1.097.431

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Konzerneigenkapital-Veränderungsrechnung

43

Auf nicht beherrschende Gesellschafter
entfallendes Eigenkapital
Nettoinvestitionen
in ausländische
Tochterunter­n ehmen

Genussrechtskapital

Summe

Genussrechts­kapitalÜbrige Anteile

Summe

Summe­
Eigen­k apital− 4.500

6.600

1.227.699

96.80041.425138.225

1.365.924

2.965

2.965

29.06226.097−1.2830− 32.670

0

354

354

− 32.316−1.2830− 6.573

0

3.319

3.319

− 3.254363− 5.227

5.227

5.227

0

− 363

− 5.227− 363− 5.227− 5.590− 2.384− 2.384− 27.384

1.217

1.217

1.217

− 511

591

591

80

− 531

201

201

− 330

44.369141.169

1.330.663− 25.000− 5.7836.600

1.189.494

96.800

Auf nicht beherrschende Gesellschafter
entfallendes Eigenkapital
Nettoinvestitionen
in ausländische
Tochterunter­n ehmen

Genussrechtskapital

Summe

Genussrechts­k apitalÜbrige Anteile

Summe

Summe­
Eigen­k apital− 4.5036.600

660.100

96.80042.034138.834798.934

3.582

3.582

565.895503

034.800

0

−195

−195

34.605503

0597.113

0

3.387

3.387

600.500

363− 5.227

5.227

5.227

0

− 363

− 363

− 5.227− 5.227− 5.590562.313− 4.000

6.600

209

− 440

− 440

− 231

−18.000− 2.128− 2.128− 20.128

1.525

1.525

1.525

− 2.120

− 447

− 447

− 2.567

− 313

− 28

− 28

− 341

43.903140.703

1.372.102

1.231.399

96.80044

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Konzernkapitalflussrechnung

Konzernkapitalflussrechnung
für die Zeit vom 1. Oktober 2017 bis 31. März 2018

in Tsd. €2017-10-01 bis
2018-03-31

2016-10-01 bis
2017-03-31

Ergebnis vor Steuern aus fortgeführten und nicht fortgeführten Aktivitäten

38.998594.163

Abschreibungen63.01466.410

Zinsaufwendungen/-erträge

11.99937.945

Sonstige zahlungsunwirksame Posten− 2.220− 569.076

101

− 63

Ergebnis aus dem Abgang von Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerten
Ergebnis aus Beteiligungen−18.647− 4.509

Veränderungen bei Rückstellungen und abgegrenzten Schulden− 50.056− 73.307

Veränderung Nettoumlaufvermögen− 29.050− 41.697

Zinsauszahlungen− 9.999−10.713

Zinseinzahlungen

7.344

8.109

Erhaltene Dividenden

604

3.106

Steuerzahlungen− 43.038− 49.826

Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit− 30.950− 39.458

Auszahlungen für Sachanlagen und immaterielle Vermögensgegenstände− 39.645− 48.292

Einzahlungen aus dem Verkauf von Sachanlagen und immateriellen Vermögensgegenständen

1.807

4.663

Auszahlungen für Finanzanlagen− 2.977−1.914

Kaufpreisaus-/-einzahlungen aus Unternehmensveräußerungen der Vorjahre−16.352

38.506

Einzahlungen aus dem Verkauf von Finanzanlagen*92.1751.148.422

Einzahlungen aus dem Verkauf von Wertpapieren

13.48588.840Auszahlungen aus dem Kauf von Wertpapieren*−105.331− 41.381

Cashflow aus der Investitionstätigkeit− 56.838

1.188.844

Gezahlte Dividenden− 32.974− 25.718

1.217

1.525

Einzahlungen von Minderheitsgesellschaftern
Erwerb von Minderheitsanteilen

0

− 231

Aufnahme von Anleihen, Bankdarlehen und Bankkontokorrent

20.79022.545

Rückzahlung von Anleihen, Bankdarlehen und Bankkontokorrent− 74.323− 85.838

Veränderung der sonstigen zinstragenden Finanzforderungen und -verbindlichkeiten

10.693− 7.501

Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit− 74.597− 95.218

Gesamt-Cashflow−162.385

1.054.168− 7.752

10.776

Wechselkurs- und bewertungsbedingte Änderungen
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode

581.947649.672

Finanzmittelfonds am Ende der Periode

411.8101.714.616* Weitere Informationen finden Sie im Kapitel „Erläuterungen zur Kapitalflussrechnung“.

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Grundlagen und Methoden des Konzern-Zwischenabschlusses

45

Grundlagen und Methoden desKonzern-Zwischenabschlusses
Die Voith GmbH & Co. KGaA (Voith) mit Sitz in Heidenheim an der Brenz, St. Pöltener Str. 43, ist im
Handels­register des Registergerichts Ulm, Deutschland, eingetragen (HRB 735450) und ist die Führungs­
gesell­schaft des Voith-Konzerns. Die Gesellschaft firmierte bis 31. Juli 2017 als Voith GmbH und ist seitdem 1. August 2017 in der Rechtsform der GmbH & Co. KGaA verfasst. Für die strategische Steuerung
und die operative Führung des Voith-Konzerns ist die Geschäftsführung der Voith ­Management GmbH(HRB 735126) verantwortlich. Die Voith Management GmbH führt als persönlich haftende Gesell­schafterin
die Geschäfte der Voith GmbH & Co. KGaA.
Die Aufstellung des Konzern-Zwischenabschlusses für das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2017/18
erfolgte in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards (IFRS) für Zwischen­berichterstattung, wie sie in der Europäischen Union anzuwenden sind. Gegenüber dem Konzern­
abschluss zum 30. September 2017 enthält der Konzern-Zwischenabschluss einen verkürzten Berichtsumfang im Konzernanhang.
Der ungeprüfte Konzern-Zwischenabschluss enthält nicht alle für einen Konzernabschluss erforderlichen
Informationen und Angaben und ist daher in Verbindung mit dem Konzernabschluss zum 30. September 2017 zu lesen. Der Zwischenabschluss wird in Euro aufgestellt, die Beträge sind jeweils kaufmännisch gerundet.
Im Rahmen der Aufstellung des Zwischenabschlusses gemäß den IFRS müssen zu einem gewissen
Grad Schätzungen, Beurteilungen und Annahmen vorgenommen werden, die Auswirkungen auf die
Höhe und den Ausweis der bilanzierten Vermögenswerte und Schulden, die Angaben zu Eventualforderungen und -verbindlichkeiten am Stichtag sowie die ausgewiesenen Erträge und Aufwendungen für die
Berichtsperiode haben können. Die sich tatsächlich einstellenden Beträge können von den Schätzungenabweichen. Veränderungen der Schätzungen, Beurteilungen und Annahmen können einen wesentlichen
Einfluss auf den Zwischenabschluss haben.
Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, die der Konzern in diesem Zwischenabschluss angewendet hat, entsprechen grundsätzlich denen, die im IFRS-Konzernabschluss für das vergangene
Geschäftsjahr angewendet wurden. Ertragsteuern werden auf Grundlage der Schätzung des gewichteten durchschnittlichen jährlichen Ertragsteuersatzes erfasst, der für das Gesamtjahr erwartet wird,
unter Berücksichtigung der steuerlichen Auswirkungen bestimmter Sachverhalte, die nur der jeweiligen
Berichtsperiode zuzuordnen sind.

46

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Grundlagen und Methoden des Konzern-Zwischenabschlusses

Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2017/18 wurden folgende neue und geänderte IAS und IFRS
erstmals angewendet:Standard  /  InterpretationÄnderung / NeuregelungÄnderungen zu IAS 7: Angabeninitiative

Projekt im Rahmen der Angabeninitiative zu IAS 7 Kapitalfluss­rechnungen
zur Verbesserung der Informationen, die Abschluss­adressaten in Bezug
auf die Finanzierungstätigkeiten und die Liquidität eines Unternehmens zur
Verfügung gestellt werden.

Änderungen zu IAS 12: Bilanzierung latenter Steueransprüche aus unrealisierten Verlusten

Klarstellung der Bilanzierung latenter Steueransprüche aus unrealisierten
Verlusten bei zum beizulegenden Zeitwert bilanzierten Vermögenswerten.

Improvements to IFRS (2014–2016)Änderungen des Standards IFRS 12.

Sämtliche erstmals angewendeten IAS und IFRS hatten keine wesentlichen Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns.

Konsolidierungskreis
In den Konzernabschluss werden folgende Gesellschaften einbezogen:2018-03-31

2017-09-30

Voith GmbH & Co. KGaA und vollkonsolidierte Tochtergesellschaften:· Inland32

32· Ausland

110

111

142

143

3

3

Assoziierte Gesellschaften und Gemeinschaftsunternehmen:· Inland· Ausland

11

11

14

14

Unternehmenszusammenschlüsse
Im ersten Halbjahr des aktuellen Geschäftsjahres sowie im entsprechenden Vorjahreszeitraum fanden
keine Unternehmenszusammenschlüsse statt.
Erwerb von weiteren Anteilen bei bereits bestehender BeherrschungIm ersten Halbjahr des aktuellen Geschäftsjahres 2017/18 wurden keine weiteren Anteile bei bereits
bestehender Beherrschung erworben. Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2016/17 wurden die
restlichen 30 % an der Voith Paper Integrated Mill Service Co., Ltd., Kunshan, Jiansu/China erworben.
Der Kaufpreis betrug 231 Tsd. €.

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Erläuterungen zur Segmentberichterstattung

47

Veräußerung von Anteilen
Im Rahmen der Veräußerung des Segments Voith Industrial Services im Geschäftsjahr 2015/16 wurdeeine 20 %-Beteiligung an den veräußerten Voith Industrial Services-Gesellschaften behalten. Zudem erhielt
die Mehrheitseignerin das Recht auf den Erwerb sämtlicher von Voith behaltener Anteile. Diese Kauf­
option war im Vorjahr getrennt von der Beteiligung bilanziert und wurde im ersten Halbjahr des aktuellen
Geschäftsjahres von der Mehrheitseignerin ausgeübt. Dem Kaufpreis in Höhe von 36 Mio. € standen ein
Beteiligungsbuchwert in Höhe von 22 Mio. € sowie eine Verbindlichkeit aus der Kaufoption in Höhe von
4 Mio. € gegenüber. Demzufolge wurde ein Gewinn in Höhe von 18 Mio. € aus der Ver­äußerung erzielt.

Erläuterungen zur
Segmentberichterstattung
Die Segmentabgrenzung sowie die Methoden zur Berechnung der Segmentinformationen sind gegenüber dem 30. September 2017 unverändert.

Überleitung vom Betriebsergebnis zum Ergebnis vor Steuern
des Konzerns
Im Rahmen der Ermittlung des Betriebsergebnisses werden unverändert im Vergleich zum letzten
Konzern-­Jahresabschluss folgende Ergebnisbestandteile berücksichtigt:
Betrieblicher ZinsertragAls betrieblicher Zinsertrag werden Zinsen erfasst, die dem Unternehmen als Zinserträge aufgrund
langfristiger Finanzierung von Kundenforderungen zufließen oder als kalkulatorischer Zinseffekt dem
Teil der erhaltenen Anzahlungen zugeordnet werden, der nicht für die Finanzierung von Vorräten und
PoC-Forderungen gebunden ist.
Sonstige AnpassungenDie sonstigen Anpassungen enthalten Effekte, die aufgrund ihres betriebsbedingten Charakters in derKonzern-Gewinn-und-Verlust-Rechnung im Regelfall innerhalb der sonstigen betrieblichen Erträge und
Aufwendungen dargestellt sind. Im Rahmen der Ermittlung des Betriebsergebnisses werden dieseAnpassungen als Sondervorgänge bereinigt, um eine bessere Beurteilung der operativen Geschäfts­tätigkeit der Segmente zu ermöglichen.

48

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Segmentinformationen nach Geschäftsfeldern

Durchschnittlich eingesetztes Kapital
Das zum Stichtag 31. März 2018 dargestellte eingesetzte Kapital ist eine Durchschnittsgröße aus den jeweiligen Werten zum
aktuellen Bilanzstichtag und zum Stichtag des Vorjahres. Das als Vergleichsgröße dargestellte eingesetzte Kapital zum 30. September 2017 ist eine Durchschnittsgröße aus den jeweiligen Werten zum Bilanzstichtag 30. September 2017, zum Stichtag desvorangegangenen Halbjahresabschlusses und zum Stichtag des vorangegangenen Abschlusses zum 30. September 2016.

Segmentinformationen nach Geschäftsfeldern
Voith ­H ydroin Mio. €Voith ­Paper

Voith ­­Turbo

2017/18

2016/172017/18

2016/172017/18

2016/17

Umsätze mit Fremden

555

653

862

678

610

621

· darin enthalten ­Voith ­Digital S­ olutions

53

68

42

33

17

31

Umsätze mit anderen Segmenten

2

4

8

10

6

1

Segmentumsätze gesamt

557

657

870

688

616

622

Betriebsergebnis

43

53

42

30

34

34

482

489

646

721

682

703

4.260

4.507

6.520

6.449

5.438

5.408

Durchschnittlich eingesetztes KapitalBeschäftigte
1)
2)
3)

3)

2)

Zwischensumme aus Voith H­ ydro, Voith P­ aper und Voith ­­Turbo.
Durchschnittlich eingesetztes Kapital im Vergleich zum 30. September 2017.
Statistischer Personalstand am Bilanzstichtag im Vergleich zum 30. September 2017.

Da der erläuterte Ergebnisbestandteil „betrieblicher Zinsertrag“ nicht direkt aus der Konzern-Gewinn-und-Verlust-Rechnung
abzulesen ist, wird dieser im Rahmen der folgenden Überleitung der Summe der Betriebsergebnisse der Segmente auf das
Ergebnis vor Steuern separat dargestellt.

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Segmentinformationen nach Geschäftsfeldern­Voith ­D igital ­S olutions

Summe Core Business 1)Überleitung

49

Total

2017/18

2016/172017/18

2016/172017/18

2016/172017/18

2016/17

2.027

1.952

14

4

8

9

2.049

1.965

112

132

14

4

0

0

126

136

16

15

74

62

− 90

− 77

0

0

2.043

1.967

88

66

− 82

− 68

2.049

1.965

119

117

− 37

− 20

−7

−6

75

91

1.810

1.913

77

44

142

132

2.029

2.089

16.21816.364

1.525

1.397

1.271

1.284

19.01419.045Überleitung von der Summe der Betriebsergebnisse zum Ergebnis vor Steuern des Konzerns:
in Mio. €2017/18

2016/17

Summe Betriebsergebnisse

75

91

Betrieblicher Zinsertrag

−12

−15

Ergebnis aus Sondereinflüssen

−4

−11

Sonstige Anpassungen

−16

0

2

6

0

565

−12

− 38

Ergebnis aus at Equity bilanzierten Unternehmen
Ergebnis aus dem Verkauf von assoziierten Unternehmen
Zinsergebnis
Sonstiges Finanzergebnis

6−5Ergebnis vor Steuern aus fortgeführten Aktivitäten

39

593

50

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Erläuterungen zur Gewinn-und-Verlust-Rechnung und zur Bilanz

ErläuterungenKo
zur Gewinn-und-VerlustRechnung
nzern-Gewinn-und-Verlust-Rechnung
und zur Bilanz
Die folgenden Erläuterungen beschränken sich auf solche Sachverhalte, die nützliche zusätzliche Informationen zum Verständnis der in der Gewinn-und-Verlust-Rechnung und in der Bilanz ausgewiesenen
Beträge liefern.

Ausgewählte Erläuterungen zur Gewinn-und-Verlust-Rechnung
Sonstige betriebliche Erträge
in Tsd. €2017/18

2016/17

Erträge aus dem Verbrauch von auftragsbezogenen Rückstellungen73.59556.720Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen und abgegrenzten Schulden

40.42842.676Währungsgewinne

43.54336.408Übrige Erträge

53.88658.406211.452

194.210in Tsd. €2017/18

2016/17

Zuführung zu Rückstellungen und abgegrenzten Schulden

136.859101.128

Sonstige vertriebsbezogene Aufwendungen137.869

144.456

Sonstige verwaltungsbezogene Aufwendungen118.649

124.461

Währungsverluste

45.45932.109Gebäude- und Maschinenmieten

24.80025.567

Übrige Aufwendungen80.43942.609544.075

470.330

Sonstige betriebliche Aufwendungen

Ergebnis aus Sondereinflüssen
Voith definiert grundsätzlich Aufwendungen und Erträge im Rahmen von größeren Restrukturierungs­
aktivitäten, Maßnahmen zur Personalkapazitätsanpassung sowie aus der Beendigung von Geschäftsaktivitäten als außergewöhnliche Sachverhalte und weist diese unter dem Ergebnis aus Sonderein­
flüssen aus.

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Erläuterungen zur Gewinn-und-Verlust-Rechnung und zur Bilanz

51

Das Ergebnis aus Sondereinflüssen betrug − 4 Mio. € (Vorjahr: −11 Mio. €).
Im Berichtszeitraum enthält das Ergebnis aus Sondereinflüssen im Wesentlichen personalbezogene
Aufwendungen aus Maßnahmen zur Bündelung von Produktionskapazitäten und zur Steigerung der
Wettbewerbsfähigkeit bei Voith Hydro in Brasilien. Im Einzelnen haben Voith Hydro mit − 3 Mio. € undVoith Paper mit −1 Mio. € zum Ergebnis aus Sondereinflüssen beigetragen.
Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2016/17 enthielt das Ergebnis aus Sondereinflüssen im Wesentlichen personalbezogene und sonstige Aufwendungen aus Maßnahmen zur Bündelung von Produktions­kapazitäten bei Voith Hydro in Brasilien sowie bei Voith Paper in den USA. Im Einzelnen hatten Voith
Hydro mit − 4 Mio. €, Voith Paper mit − 6 Mio. € sowie Bereiche mit Holdingfunktion mit −1 Mio. € zum
Ergebnis aus Sondereinflüssen des Vorjahreszeitraumes beigetragen.
Im Einzelnen sind folgende Aufwendungen und Erträge im Ergebnis aus Sondereinflüssen enthalten:
in Tsd. €2017/18

2016/17

Personalaufwand− 3.869− 8.001Übrige sonstige Aufwendungen− 944− 4.719

Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen

354

156

Übrige Erträge

549

1.198

− 3.910−11.366

in Tsd. €2017/18

2016/17Ergebnis aus Beteiligungen18.6473.656

0− 2.304

Sonstiges Finanzergebnis

Abschreibungen auf Wertpapiere und sonstige Beteiligungen
Währungsgewinne aus langfristigen Finanzierungspositionen

10.10224.296Währungsverluste aus langfristigen Finanzierungspositionen− 26.139− 22.461

3.790− 8.272

57

89

6.457

− 4.996

Bewertung derivativer Finanzinstrumente mit finanziellem GrundgeschäftÜbriges Sonstiges Finanzergebnis

Steuern vom Einkommen und vom ErtragDer Steueraufwand vom Einkommen und vom Ertrag betrug −10 Mio. € (Vorjahr: − 26 Mio. €). Hierin sindkeine Aufwendungen aus periodenfremden Steuern (Vorjahr: − 9 Mio. €) enthalten.

52

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Erläuterungen zur Gewinn-und-Verlust-Rechnung und zur Bilanz

Ausgewählte Erläuterungen zur Bilanz
Immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen
Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2017/18 wurden 7 Mio. € (Vorjahr: 8 Mio. €) in immaterielle Vermögenswerte sowie 33 Mio. € (Vorjahr: 40 Mio. €) in Sachanlagen investiert. Abschreibungen wurden
in Höhe von 9 Mio. € (Vorjahr: 8 Mio. €) für immaterielle Vermögenswerte und in Höhe von 54 Mio. €(Vorjahr: 56 Mio. €) für Sachanlagen gebucht.
VorräteDie Vorräte setzen sich wie folgt zusammen:in Tsd. €2018-03-31

2017-09-30

Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe

214.654194.785

Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen174.753

146.166

Fertige Erzeugnisse und Waren

141.601

131.483

Geleistete Anzahlungen83.33175.391

614.339547.825

Zu Veräußerungszwecken gehaltene Vermögenswerte und Schulden in Verbindung mit zur
Veräußerung gehaltenen Vermögenswerten
Wie bereits im Vorjahr enthält diese Position zum 31. März 2018 eine Beteiligung, die als zur Veräußerung bestimmt eingestuft ist.
Eigenkapital
Aus dem Bilanzgewinn der Voith GmbH & Co. KGaA wurde eine Dividende in Höhe von 0,21 € je Aktie,
das sind 25.000 Tsd. €, ausgeschüttet (Vorjahr per 31. März 2017: 18.000 Tsd. €). Auf das Genussrechtskapital wurden Ausschüttungen in Höhe von 5.590 Tsd. € (Vorjahr per 31. März 2017: 5.590 Tsd. €) vorgenommen. An übrige nicht beherrschende Gesellschafter wurden Dividenden in Höhe von 2.384 Tsd. €(Vorjahr per 31. März 2017: 2.128 Tsd. €) ausgeschüttet.

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Erläuterungen zur Gewinn-und-Verlust-Rechnung und zur Bilanz

53

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen
Der Rückgang bei den Pensionen und ähnlichen Verpflichtungen ist im Wesentlichen auf veränderteversicherungsmathematische Parameter zurückzuführen. Der Berechnung der Pensionsrückstellungenwurden folgende Annahmen zugrunde gelegt:
Deutschland + Österreich
in %

USA

2018-03-31

2017-09-30

2018-03-31

2017-09-30

Diskontierungssatz

2,05

2,00

3,74

3,46

Rententrend

1,70

1,70

0

0

Anleihen, Bankverbindlich­keiten und sonstige zinstragende Finanz­verbindlichkeiten
Die Finanzverbindlichkeiten setzen sich wie folgt zusammen:in Tsd. €kurzfristig

langfristig

2018-03-31

kurzfristig

langfristig

2017-09-30

Anleihen

016.75116.751017.93517.93527.009337.941364.950

23.947394.400

418.347

Finanzverbindlichkeiten aus
Leasingverträgen

226

524

750

246

612

858

Wechselverbindlichkeiten

1.142

0

1.142

1.151

0

1.151

117

9.674

9.791

4.211

15.13119.342

Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten

Derivative Finanzinstrumente mit
finanziellem GrundgeschäftÜbrige Finanzverbindlichkeiten

44.195134.059

178.25452.961

123.285

176.24672.689498.949571.638

82.516551.363633.879

54

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Erläuterungen zur Kapitalflussrechnung

Erläuterungen zur Kapitalflussrechnung
Im Geschäftsjahr 2015/16 wurde das Segment Voith Industrial Services veräußert und eine 20 %-Beteili­gung an den veräußerten Voith Industrial Services-Gesellschaften behalten. Diese 20 %-Beteiligung
wurde im ersten Halbjahr 2017/18 verkauft. Zudem wurde ein Darlehen in Höhe von 50 Mio. € an Voith
zurück­gezahlt. Im Zuge dieser Transaktionen verzeichneten wir einen Mittelzufluss von 86 Mio. € in derCashflow-­Rechnung, die in der Position „Einzahlungen aus dem Verkauf von Finanzanlagen“ ausgewiesen sind.
65 Mio. € wurden als kurzfristige Termingeldanlagen der Voith GmbH & Co. KGaA bei ausgesuchten
Bankpartnern mit Gesamtanlagezeiträumen von über 90 Tagen angelegt und sind in der Bilanz­position„kurzfristige Wertpapiere“ ausgewiesen.

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Sonstige Angaben

55

Sonstige Angaben
Eventualverbindlichkeiten, -forderungen undsonstige finanzielle Verpflichtungen
In Zusammenhang mit der Anerkennung von Verrechnungspreisen im Ausland bestehen Risiken in Höhevon 5 Mio. € (Vorjahr: 5 Mio. €) sowie aus Rechtsstreitigkeiten in Höhe von 30 Mio. € (Vorjahr: 34 Mio. €).
Für beide Bereiche besteht gegenwärtig die Einschätzung, dass die entsprechenden Verfahren erfolg­
reich beendet werden können.
Weiterhin sind die Voith GmbH & Co. KGaA oder eine ihrer Konzerngesellschaften nicht an laufenden
oder absehbaren Steuer-, Gerichts- oder Schiedsverfahren beteiligt, die einen erheblichen Einfluss auf
die wirtschaftliche Lage haben könnten.
Aufgrund der laufenden steuerlichen Betriebsprüfung bei den deutschen Gesellschaften können sichweitere Veränderungen bei den Steuerpositionen ergeben.
Es bestehen Bürgschaftsverpflichtungen in Höhe von 2.394 Tsd. € (Vorjahr: 1.161 Tsd. €).
Außerdem bestehen folgende sonstige finanzielle Verpflichtungen:in Tsd. €Bestellobligo aus Investitionen
Verpflichtungen aus unkündbaren
Operating-Miet-und-Leasingverträgen
Sonstige

2018-03-31

2017-09-30

17.81210.935109.033

120.506

7.680

6.918

134.525138.359

56

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Sonstige Angaben

Zusätzliche Angaben zu Finanzinstrumenten
Wertansatz Bilanz nach IAS 39

in Tsd. €Bewertungskategorienach IAS 39

Buchwert
2018-03-31

Fortgeführte
Anschaffungskosten

Anschaffungskosten

Fair Valueerfolgs­
neutralFair Valueerfolgs­­
wirksam

Wertansatz
Bilanz nach
IAS 17

Fair Value
2018-03-31

Aktiva:LaR

411.810411.810411.810

Forderungen aus Lieferungen und
Leistungen

Flüssige Mittel

LaR

745.059745.059745.059

Forderungen aus Fertigungsaufträgen

LaR

311.811311.811311.811692.010692.010692.0107.887

Übrige Finanzanlagen und Wertpapiere

735.950· Finanzinvestitionen

LaR· Ausleihungen

LaR

7.887

· Beteiligungen

AfS

23.210· Wertpapiere

AfS

Derivative Finanzinstrumente

7.887
23.21012.843

1)

12.84312.84339.957· Devisentermingeschäfte

FAHfT

5.534

5.534

5.534

· Devisentermingeschäfte(Fair-Value-Hedges)

n. a.

33.86733.86733.867· Zinsswaps (Fair-Value-Hedges)

n. a.

556

556

556

Sonstige Forderungen83.826· Finanzforderungen

LaR

19.15919.15919.159· Übrige finanzielle Vermögenswerte

LaR

64.66764.66764.667

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und
Leistungen

FLAC

495.873495.873495.873

Anleihen/Verbindl. ggü. Kreditinstituten/
WechselFLAC

382.843382.843

399.383

Finanzverbindlichkeiten aus
Leasingverträgen

n. a.

Passiva:

Derivative Finanzinstrumente

750

750

19.689· Devisentermingeschäfte

FLHfT· Devisentermingeschäfte(Fair-Value-Hedges)

11.91911.919

n. a.

6.123

· Zinsswaps (Cashflow-Hedges)

n. a.

1.647

Übrige Finanzverbindlichkeiten

FLAC

178.254136.732Übrige finanzielle Verbindlichkeiten

FLAC

187.826

187.826

Loans and Receivables (LaR)

LaR

2.252.403

2.252.403

Available for Sale (AfS)

AfS

36.053Financial Assets Held-for-Trading (FAHfT)

FAHfT

5.534

Financial Liabilities Measured at Amortised
Cost (FLAC)

FLAC

1.244.796

Financial Liabilities Held-for-Trading(FLHfT)

FLHfT

11.919

6.123

1)

6.123

1.647

1.647

41.522

213.263
187.826

Bewertungskategorien nach IAS 39:
23.21012.8435.534

1.203.274

11.91941.522
11.919 ie zur Veräußerung verfügbaren finanziellen Vermögenswerte (AfS) enthalten Beteiligungen, deren beizulegende Zeitwerte nicht zuverlässig bestimmbar warenD
und für die eine Veräußerung derzeit nicht geplant ist.

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Sonstige Angaben

57

Wertansatz Bilanz nach IAS 39

in Tsd. €Bewertungskategorienach IAS 39

Buchwert
2017-09-30

Fortgeführte
Anschaffungskosten

LaR

581.947

581.947

Anschaffungskosten

Fair Valueerfolgs­
neutralFair Valueerfolgs­­
wirksam

Wertansatz
Bilanz nach
IAS 17

Fair Value
2017-09-30

Aktiva:Flüssige Mittel

581.947

Forderungen aus Lieferungenund Leistungen

LaR

713.899713.899713.899

Forderungen aus Fertigungsaufträgen

LaR

323.929323.929323.929· Finanzinvestitionen

LaR

599.965599.965599.965· Ausleihungen

LaR

56.98756.987· Beteiligungen

AfS

48.967· Wertpapiere

AfSÜbrige Finanzanlagen und Wertpapiere

719.500

Derivative Finanz­i nstru­m ente
· Devisentermingeschäfte

56.98727.367

13.58121.60021.6001)

13.581

13.581

2)

46.588
FAHfT

4.820

4.820

4.820

· Devisentermingeschäfte(Fair-Value-Hedges)

n. a.

40.73540.73540.735· Zinsswaps (Fair-Value-Hedges)

n. a.

1.033

1.033

1.033

Sonstige Forderungen106.478· Finanzforderungen

LaR

25.97525.97525.975· Übrige finanzielle Vermögenswerte

LaR

80.50380.50380.503

Verbindlichkeiten aus
Lieferungen und Leistungen

FLAC

509.741509.741509.741

Anleihen / Verbindl. ggü.
Kreditinstituten / Wechsel

FLAC

437.433

437.433

454.275

Finanzverbindlichkeiten aus
Leasingverträgen

n. a.

Passiva:

Derivative Finanz­i nstru­m ente

858

858

28.282· Devisentermingeschäfte

FLHfT

13.892

13.892

13.892· Call-Option

FLHfT

3.500

3.5002)

3.500

n. a.

8.299

8.299

8.299

· Devisentermingeschäfte(Fair-Value-Hedges)· Devisentermingeschäfte(Cashflow-Hedges)

n. a.

1

1

1

· Zinsswaps (Cashflow-Hedges)

n. a.

2.590

2.590

2.590

Übrige Finanzverbindlichkeiten

FLAC

176.246

136.065Übrige finanzielle Verbindlichkeiten

FLAC

260.775

260.775

Loans and Receivables (LaR)

LaR

2.383.205

2.383.205

Available for Sale (AfS)

AfS

62.548Financial Assets Held-for-Trading (FAHfT)

FAHfT

4.820

Financial Liabilities Measured at Amortised
Cost (FLAC)

FLAC

1.384.195

Financial Liabilities Held-for-Trading(FLHfT)

FLHfT

17.39240.181210.673260.775

Bewertungskategorien nach IAS 39:

1)
2)

27.36735.1814.820

1.344.014

40.18117.392

 ie zur Veräußerung verfügbaren finanziellen Vermögenswerte (AfS) enthalten Beteiligungen, deren beizulegende Zeitwerte nicht zuverlässig bestimmbar waren.
DAus der von Voith gehaltenen Beteiligung (Eigenkapitalinstrument) wurde eine eingebettete Kaufoption getrennt bilanziert. Aus der Kaufoption, in der Voith als
Stillhalterin auftritt, erhält die Mehrheitseignerin das Recht auf den Erwerb sämtlicher von Voith gehaltener Anteile bis zum Jahr 2019.

58

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Sonstige Angaben

Fair-Value-Hierarchie für die in der obigen Tabelle aufgeführten finanziellen Vermögenswerte und ­Schulden,
die zum beizulegenden Zeitwert bilanziert sind:in Tsd. €2018-03-31

Stufe 1

Stufe 2Stufe 3

Wertpapiere

12.84312.84300Derivative Finanz­i nstru­m ente

39.957039.9570

Derivative Finanz­i nstru­m ente

19.689019.6890

Verbindlichkeiten aus dem Erwerb
von Unternehmensanteilen

41.5220041.522

2017-09-30

Stufe 1

Stufe 2Stufe 3

Wertpapiere

13.581

13.58100Derivative Finanz­i nstru­m ente

46.588046.5880Beteiligungen21.6000021.600Derivative Finanz­i nstru­m ente

28.282

024.782

3.500

Verbindlichkeiten aus dem Erwerb
von Unternehmensanteilen

40.1810040.181

AktivaPassivain Tsd. €AktivaPassiva

Die dreistufige Fair-Value-Hierarchie teilt die in den Bewertungstechniken zur Bemessung des beizu­
legenden Zeitwerts verwendeten Inputfaktoren in drei Stufen ein:
Stufe 1:
Inputfaktoren, die in aktiven, für das Unternehmen am Bemessungsstichtag zugänglichen Märkten für
identische Vermögenswerte oder Schulden notiert sind.
Stufe 2:Andere Inputfaktoren als in Stufe 1, für die direkt oder indirekt auf den finanziellen Vermögenswert oderdie finanzielle Schuld bezogene beobachtbare Marktdaten zur Verfügung stehen.
Stufe 3:
Inputfaktoren, für die keine beobachtbaren Marktdaten verfügbar sind.
Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2017/18 fanden keine Umgliederungen zwischen einzelnen FairValue-Hierarchie-Stufen statt.

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Sonstige Angaben

59

Die beizulegenden Zeitwerte der in Stufe 2 der Fair-Value-Hierarchie eingeordneten derivativen Finanzinstrumente basieren auf täglich beobachtbaren Devisenkursen, zugehörigen Forwardsätzen und Zinsstrukturkurven. Zusätzlich werden in der Bewertung sowohl das Kontrahenten- als auch das eigene
Ausfallrisiko berücksichtigt. Inputfaktoren für die Berücksichtigung des Kontrahentenausfallrisikos sindan den Märkten beobachtbare Credit Default Swaps (CDS) der an der jeweiligen Transaktion beteiligten Kreditinstitute. Für Voith wurde zur Berechnung des eigenen Ausfallrisikos der am Markt verfügbare
CDS-Satz verwendet.
Zum 30. September 2017 wurde der beizulegende Zeitwert der in Stufe 3 der Fair-Value-Hierarchie
eingeordneten Beteiligung durch einen neutralen Gutachter auf Basis einer einkommensbasierten
Bewertungstechnik ermittelt und beinhaltete nicht am Markt beobachtbare Parameter. Aufgrund gesellschaftsvertraglich geregelter Nachrangigkeit entsprach der wirtschaftliche Wert der Beteiligung von Voith
nicht dem anteiligen Marktwert des Eigenkapitals. Der beizulegende Zeitwert basierte daher auf einem
Optionspreismodell (Binomialmodell), wobei zum Bilanzstichtag als Inputparameter der Unternehmenswert der Beteiligung in Höhe von 138,7 Mio. €, laufzeit- und risikoadäquate Kapitalmarktzinssätze von0,02 % p. a. sowie Aktienkurs-Volatilitäten einer Peergroup von 26,0 % p. a. eingeflossen sind.
Die Wertermittlung der getrennt bilanzierten eingebetteten Kaufoption erfolgte indirekt aus der Differenz
des Beteiligungswertes mit und ohne Option. Im Fall einer Ausübung der Kaufoption durch die Mehrheitseignerin konnte Voith, abhängig vom Zeitpunkt der Optionsausübung, einen Veräußerungserlös bis
maximal 40,2 Mio. € erzielen. Wirtschaftlich beschränkte die Kaufoption den von Voith aus der Beteiligung maximal erzielbaren Erlös auf den Ausübungspreis der Option.
Die Kaufoption wurde im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2017/18 von der Mehrheitseignerin ausgeübt und die Beteiligung veräußert. Für nähere Informationen dazu verweisen wir auf das Kapital „Veräußerung von Anteilen“.
Die beizulegenden Zeitwerte der in Stufe 3 der Fair-Value-Hierarchie eingeordneten Verbindlichkeiten
aus dem Erwerb von Unternehmensanteilen betreffen Verkaufsoptionen von Minderheitsanteilseignern
und wurden anhand unternehmensinterner Plandaten berechnet. Diese beinhalten die vom Management erstellte aktuelle Planung in Form von diskontierten Cashflow-Prognosen. Die Planungsprämissen
werden jeweils an den aktuellen Erkenntnisstand angepasst. Die wesentliche Finanzverbindlichkeit aus
einer Verkaufsoption in Höhe von 26,9 Mio. € (Vorjahr: 26,0 Mio. €) wurde anhand einer gesellschafts­
vertraglich festgelegten Formel zur Berechnung des Kaufpreises bei Ausübung der Put-Option berechnet.
Dabei ergibt sich dieser aus dem Brutto-Unternehmenswert der Beteiligung (entspricht dem 3-Jahres-­
Durchschnitt des EBITDA der Jahre 2020 bis 2022, Haltefrist vier Jahre, multipliziert mit einem vertraglich festgelegten Multiplikator) abzüglich der Nettoverschuldung, multipliziert mit der Beteiligungsquote
der Minderheitsgesellschafter (40 %). Dieser Wert wurde mit einem laufzeitadäquaten WACC in Höhevon 6 % auf den Bilanzstichtag abgezinst.
Ein Anstieg (Absinken) des Unternehmenswerts der zugrundeliegenden Gesellschaften führt zu einem
Anstieg (Absinken) der Verbindlichkeiten aus dem Erwerb von Unternehmensanteilen.

60Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Sonstige Angaben

Die Entwicklung der beizulegenden Zeitwerte der in Stufe 3 der Fair-Value-Hierarchie eingeordneten
Vermögenswerte und Verbindlichkeiten stellt sich wie folgt dar:in Tsd. €Stand 1. Oktober
Put-Optionen aus Unternehmenserwerben
Beteiligungsveräußerung

2018-03-31

2017-09-30− 22.081

9.511

0− 33.367− 21.600

0Ausübung Kaufoption aus Beteiligungserwerb

3.500

0

Erfolgswirksam erfasste Fair-Value-Änderungen

− 550

1.300

Erfolgsneutral erfasste Fair-Value-Änderungen

−791

475

− 41.522− 22.081

Stand zum Bilanzstichtag

Die aufgrund der Angabepflicht zu bestimmenden beizulegenden Zeitwerte der zu Anschaffungskosten
bzw. fortgeführten Anschaffungskosten bilanzierten finanziellen Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten werden wie folgt ermittelt:
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie
sonstige finanzielle Forderungen sind variabel verzinslich mit Restlaufzeiten kleiner ein Jahr. Daher entsprechen die Buchwerte zum Bilanzstichtag den Marktwerten.
Da Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstige finanzielle Verbindlichkeiten regelmäßig kurze Restlaufzeiten haben, entsprechen die Buchwerte den Marktwerten.
Die Marktwerte von nicht börsennotierten Anleihen, Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten undsonstigen finanziellen Verbindlichkeiten werden als Barwerte der mit den Schulden verbundenen Zahlungen unter Zugrundelegung der jeweils gültigen Zinsstrukturkurve sowie der währungsdifferenziert
bestimmten Credit-Spread-Curve der Voith GmbH & Co. KGaA ermittelt.

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Sonstige Angaben

61

Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen
Die Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen werden unverändert zu marktüblichen
Konditionen abgewickelt. Der größte Teil des Lieferungs- und Leistungsvolumens mit nahestehenden
Unternehmen und Personen ist in den beiden folgenden Tabellen dargestellt:
in Tsd. €2018-03-31

2017-09-30

Verbindlichkeiten gegen Familiengesellschafter

21.51914.849Forderungen gegen assoziierte Unternehmen

2.659

2.686

742

625

Forderungen gegen sonstige Beteiligungen inkl. geleisteter Anzahlungen10.51310.922

Wertberichtigungen auf Forderungen gegen sonstige Beteiligungen−1.412−1.412

Verbindlichkeiten gegen sonstige Beteiligungen und gegen die
Voith Management GmbH

20.64221.361

Forderungen gegen Gemeinschaftsunternehmen

15.817

9.539

Verbindlichkeiten gegen Gemeinschaftsunternehmen

1.292

2.808

Forderungen gegen das oberste Mutterunternehmen

201

208

8.458

7.604

2018-03-31

2017-03-31

Von assoziierten Unternehmen bezogene Leistungen

753

629

Für assoziierte Unternehmen erbrachte Leistungen

110Verbindlichkeiten gegen assoziierte Unternehmen

Verbindlichkeiten gegen das oberste Mutterunternehmen

in Tsd. €Von sonstigen Beteiligungen bezogene Leistungen

2.382

1.642

Für sonstige Beteiligungen erbrachte Leistungen

6.000

5.038

Von Gemeinschaftsunternehmen bezogene Leistungen

2.298

1.974

Für Gemeinschaftsunternehmen erbrachte Leistungen

227

288

Vom obersten Mutterunternehmen bezogene Leistungen

6.880

6.273

Für das oberste Mutterunternehmen erbrachte Leistungen

583

523

Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2017/18 wurden Bürgschaften zugunsten von sonstigen Beteili­gun­gen in Höhe von 2.349 Tsd. € (Vorjahr: 1.361 Tsd. €) gegeben.
Die Verpflichtungen aus offenen Bestellungen gegenüber dem obersten Mutterunternehmen betragen3.964 Tsd. € (Vorjahr: 2.627 Tsd. €) und gegenüber Gemeinschaftsunternehmen 12.939 Tsd. € (Vorjahr:
173 Tsd. €).

62Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Sonstige Angaben

Wesentliche Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Wie angekündigt, hat Stephan Schaller mit Wirkung zum 1. April 2018 seine Arbeit als Vorsitzenderder Konzerngeschäftsführung der Voith GmbH & Co. KGaA aufgenommen und führt künftig das inter­national agierende Technologieunternehmen. Er hat damit die Nachfolge des langjährigen Vorsitzenden
der Konzerngeschäftsführung, Dr. Hubert Lienhard, angetreten, der planmäßig im Alter von 67 Jahren
nach zehn Jahren an der Spitze des Unternehmens in den Ruhestand geht. Als Mitglied des VoithGesellschafterausschusses begleitete Stephan Schaller Voith bereits seit 2015.
Der langjährige Vorsitzende der Konzerngeschäftsführung Dr. Hubert Lienhard wurde ebenfalls mit­ irkung zum 1. April 2018 in den Gesellschafterausschuss berufen und wird auch künftig die EntwickWlung des Konzerns mit seiner fachlichen Expertise begleiten.
Im April 2018 sind wir eine strategische Partnerschaft mit dem Robotik-Unternehmen Franka Emika eingegangen. Die Partnerschaft beinhaltet eine direkte finanzielle Beteiligung von Voith an dem M­ ünchner
Roboter-Spezialisten in Höhe von 10 % sowie die Gründung des Gemeinschafts­u nternehmens
Voith Robotics.
Voith Robotics – A Voith and Franka Emika Company soll zu einem globalen Systemanbieter für
roboter­gestützte Automatisierung im digitalen Zeitalter werden. Voith Robotics soll sowohl lernfähige
Leichtbau­roboter von Franka Emika als auch zugehörige Softwarelösungen, Apps, Dienstleistungen und
Prozessberatung für weltweite Kunden aus verschiedenen Industrien und Märkten anbieten. Das neue
Gemeinschaftsunternehmen, an dem Voith 51 % hält und dessen operative Führung bei Voith liegt, wird
zukünftig im Abschluss des Voith-Konzerns vollkonsolidiert. Die 10 %-Beteiligung an Franka Emika wirdin Zukunft unter den sonstigen Finanzanlagen bilanziert.
Franka Emika ist führend auf dem Gebiet des Designs und der Entwicklung hochmoderner, leistungs­
starker, selbstlernender und einfach bedienbarer Leichtbauroboter. Diese erlauben erstmals, dassan­fallende, aber meist monotone Aufgaben wie feinfühliges Stecken, Schrauben, Fügen sowie Test-,
Inspektions- und Montageaufgaben überhaupt automatisiert werden können.

Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Sonstige Angaben

63

Voith geht mit der strategischen Partnerschaft konsequent den nächsten Schritt in seiner digitalen
Agenda. Wir hatten Robotik als eine der Schlüsselkompetenzen definiert, um die wir unser Portfolio
ergänzen wollen.
Angesichts der sehr hohen Liquiditätsposition haben wir unsere Verschuldung weiter reduziert. So wurde
das Kreditvolumen des 2011 arrangierten Euro-Kredits im Zuge der Refinanzierung im April 2018 von
770 Mio. € auf 550 Mio. € reduziert. Weiterhin hat die Konzerngeschäftsführung im April 2018 beschlossen, die variablen Tranchen des Schuldscheindarlehens in Höhe von insgesamt 139 Mio. € Ende Mai
2018 vorzeitig zurückzuzahlen.
Darüber hinaus traten nach Abschluss des ersten Halbjahres im Geschäftsjahr 2017/18 (31. März 2018)
keine weiteren Entwicklungen von besonderer Bedeutung ein.

Heidenheim an der Brenz, den 8. Mai 2018
Die Geschäftsführung der Voith Management GmbH
Stephan Schaller
Dr. Toralf Haag
Andreas Endters
Dr. Uwe Knotzer
Dr. Roland Münch
Uwe Wehnhardt

64Voith-Halbjahresbericht 2018
Konzern-Zwischenabschluss
Versicherung der gesetzlichen Vertreter

Versicherung der gesetzlichen Vertreter
Nach bestem Wissen versichern wir, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen für die Zwischenberichterstattung der Konzern-Zwischenabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt und im Konzern-Zwischenlagebericht derGeschäftsverlauf einschließlich des Geschäftsergebnisses und die Lage des Konzerns so dargestellt sind,dass ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird sowie die wesentlichen
Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns im verbleibenden Geschäftsjahrbeschrieben sind.

Heidenheim an der Brenz, den 8. Mai 2018
Die Geschäftsführung der Voith Management GmbH
Stephan Schaller
Dr. Toralf Haag
Andreas Endters
Dr. Uwe Knotzer
Dr. Roland Münch
Uwe WehnhardtImpressum
Herausgeber
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St. Pöltener Straße 43
89522 Heidenheim, Deutschland
Telefon: +49 7321 37-0
Telefax: +49 7321 37-7000
E-Mail: info@voith.com
www.voith.com

Dieser Halbjahresbericht liegt auch inenglischer Sprache vor. Beide Fassungensowie weitere Informationen stehen im
Internet zum Download bereit.
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