運 用 報 告 書 (全体版）
作成対象期間：第 27 期 (2020年11月１日～2021年10月31日)
受益者のみなさまへ
毎々、格別のご愛顧にあずかり厚くお礼申し上げます。
さて、パトナム・インカム・ファンドは、このたび、第27期の決算を行いました。ここに、運用状況をご報告申し上げます。今後とも一層のお引立てを賜りますよう、お願い申し上げます。
ファンドの仕組みは、以下の通りです。
ファンド形態米国籍オープン・エンド契約型公募外国投資信託（米ドル建て）
信託期間
ファンドの存続期限は無期限です。
繰上償還
ファンドまたはいずれかのシリーズもしくはいずれかのシリーズのクラスは、①受託者がファンドの受益者または当該シリーズもしくはクラスの受益者に書面で通知することにより、または②(ⅰ)議決権を有する各シリーズまたはクラスの発行済受益証券の50％以上、または(ⅱ)当該目的のために招集された総会において、議決権を有する各シリーズまたはクラスの発行済受益証券の50％以上が出席または代理出席した場合、その議決権を有し、その総会に出席する各シリーズまたはクラスの受益証券の67％以上の、いずれか少ない数の賛成決議
投票により、いつでも終了させることができます。
運用方針
ファンドの投資目的は、管理運用会社が信じる慎重なリスク管理を行いつつ好利回りの当期収益を追求することです。
主要投資対象ファンドは、主に証券化された債務証書（モーゲージ証券など）および米ドル建ての世界各国の企業および政府の債務で、投資適格または投資適格未満の債券（「ハイイールド債」とも呼ばれます。）で、中期から長期の満期（３年またはそれ以上）を有するものに投資します。ファンドは、現在、住宅用モーゲージ証券および商業用モーゲージ証券に対する大きな投資エクスポージャーを有しています。管理運用会社は、投資対象の売買を行うか否かを決定する際、特に、信用リスク、金利リスクおよび期限前償還リスク、ならびに全般的な市況を考慮します。また、ファンドは、ヘッジ目的およびヘッジ以外の目的で、先物、オプションおよびスワップ
契約等のデリバティブを利用する場合があります。
ファンドの運用方法 ファンドの運用チームはチーム・アプローチを採用しており、約80名で構成される管理運用会社の債券運用部
門の幅広いリソースを利用して運用しています。
主な投資制限①ファンドは、純資産総額の75％に関して、同一発行体の証券への投資総額がその投資の直後においてファンドの純資産総額（現在価値）の５％を超える場合には、かかる発行体の証券に投資することができません。
ただし、本制限は、米国政府、その代理機関または下部機構が発行し、または利息もしくは元本について保証する有価証券またはその他の投資会社により発行される有価証券には適用されません。
②ファンドは、純資産総額の75％に関して、同一発行体の発行済議決権付証券を10％を超えて取得しません。
③ファンドは、借入時のファンドの総資産（当該借入金額を含みません。）の価額の３分の１を超えて借入れを行うことができません。（注）（注）日本においてファンドの受益証券の募集が行われている限り、ファンドは純資産額の10％を超える借入れはできません。
④ファンドは、貸付けをすることができません。ただし、ファンドは、ファンドが投資方針に従って投資する
ことのできる債務証書を購入することによる場合（他のパトナム・ファンズが発行する債務証書を無制限に含みます。）、買戻契約を締結することによる場合または投資証券の貸付けによる場合はこの限りではありません。
⑤ファンドは、不動産を購入または売却することができません。ただし、ファンドは、不動産を取り扱う発行体の証券、不動産上の権利により担保されている証券および不動産上の権利を表章する証券を購入することができます。また、ファンドは、不動産または不動産上の権利により担保されている債権の保有者として、かかる権利の行使を通じて取得した不動産または不動産上の権利を購入または売却することができます。
⑥ファンドは、商品または商品契約を購入または売却することができません。ただし、ファンドは、金融先物契約およびオプションを購入および売却することができます。また、ファンドは、外国為替取引および商品の現物を伴わないその他の金融取引を行うことができます。
⑦ファンドは、他の発行体の発行する有価証券を引き受けることができません。ただし、ファンドが、組入証券の売却に関して、特定の米国連邦政府証券法上引受人とみなされる場合を除きます。
⑧ファンドは、購入の結果、純資産総額の25％を超えて一業種に投資することとなるような証券（米国、その代理機関または下部機構の証券を除きます。
）を購入しません。
分配方針
ファンドは通常、純投資収益を毎月１回、また純実現売買益を毎年１回分配します。日本の投資者に対しては、販売会社より、原則として着金後速やかに分配金が支払われます。上記は、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。
代 行 協 会 員
み ず ほ 証 券 株 式 会 社

目

次

頁
１．運用の経過および運用状況の推移等 ················································· １
２．運

用

実

績 ······························································· ７

３．ファンドの経理状況 ······························································· 10
４．お

知

ら

せ ·······························································110（注１）アメリカ合衆国ドル（以下「米ドル」といいます。）の円貨換算は、2022年１月31日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客
電信売買相場の仲値（１米ドル＝115.44円）によります。
（注２）本書の中で金額および比率を表示する場合、適宜の単位に四捨五入している場合があります。従って、合計の数字が一致しない場合があります。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算の上、必要な場合四捨五入してあります。従って、本書中の同一の情報につき異なった円貨表示がなされている場合もあります。
（注３）本書の中で、計算期間（以下「会計年度」ともいいます。）とは、11月１日に始まり翌年の10月31日に終わる期間を指します。

１．運用の経過および運用状況の推移等(１) 当期の運用経過および今後の運用方針■当期の１口当り純資産価格等の推移について

クラスM受益証券
第26期末の１口当り純資産価格
第27期末の１口当り純資産価格
第27期中の
１口当り分配金合計額
騰落率7.08米ドル
6.65米ドル
0.36米ドル-1.16％（注１）騰落率は、税引前の分配金を分配前に再投資したものとみなして計算しています。以下同じです。
（注２）分配金再投資１口当り純資産価格は、税引前の分配金を分配時にファンドへ再投資したとみなして算出したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。以下同じです。
（注３）分配金再投資１口当り純資産価格は、第26期末の１口当り純資産価格を起点として計算しています。
（注４）ファンドの購入価額により課税条件が異なる場合がありますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注５）ファンドにベンチマークは設定されておりません。

■１口当り純資産価格の主な変動要因
後記「投資環境について」、「ポートフォリオについて」ならびに「参考指数との差異の状況および要因」をご参照ください。

― 1 ―■分配金について
当期（2020年11月１日～2021年10月31日）の１口当り分配金（税引前）は以下のとおりです。なお、表中の「分配金を含む１口当り純資産価格の変動額」は、当該分配落ち日における１口当り分配金額と比較する目的で、便宜上算出しているものです。
（クラスM受益証券）
分配落ち日（金額：米ドル）
１口当り純資産価格

2020年11月23日

7.18

2020年12月23日

6.96

2021年１月21日

6.95

2021年２月23日

6.88

2021年３月23日

6.80

2021年４月22日

6.80

2021年５月21日

6.76

2021年６月23日

6.77

2021年７月22日

6.78

2021年８月23日

6.76

2021年９月23日

6.72

2021年10月21日

6.63

１口当り分配金額(対１口当り純資産価格比率（注１))
0.011(0.15％)
0.235(3.27％)
0.011(0.16％)
0.011(0.16％)
0.011(0.16％)
0.011(0.16％)
0.011(0.16％)
0.011(0.16％)
0.011(0.16％)
0.011(0.16％)
0.011(0.16％)
0.011(0.17％)

分配金を含む１口当り
純資産価格の変動額（注２）
0.11
0.02
0.00
-0.06
-0.07
0.01
-0.03
0.02
0.02
-0.01
-0.03
-0.08

（注１）｢対１口当り純資産価格比率」とは、以下の計算式により算出される値であり、ファンドの収益率とは異なる点にご留意ください。
対１口当り純資産価格比率（％）＝100×ａ／ｂａ＝当該分配落ち日に再投資された１口当り分配金額
ｂ＝当該分配落ち日における１口当り純資産価格＋当該分配落ち日に再投資された１口当り分配金額（注２）｢分配金を含む１口当り純資産価格の変動額」とは、以下の計算式により算出されます。
分配金を含む１口当り純資産価格の変動額＝ｂ－ｃ
ｂ＝当該分配落ち日における１口当り純資産価格＋当該分配落ち日における１口当り分配金額
ｃ＝当該分配落ち日の直前の分配日における１口当り純資産価格（注３）2020年11月23日の直前の分配落ち日（2020年10月22日）における１口当り純資産価格は、7.08米ドルでした。

― 2 ―■投資環境について
当期期初において、ワクチンの使用承認や接種開始などのニュースが相次ぎ、2021年には経済、市場および社会が通常の状況に戻るのではないかという期待感が高まりました。2021年の第２四半期には新型コロナウイルスのワクチンの大規模接種により、米国の経済活動はほぼ完全に再開しました。社会活動が徐々に通常に戻る中、消費者の潜在需要の顕在化と財政・金融刺激策が堅調な景気回復を一段と後押ししました。
当期後半には、多くの不確実性を乗り越えなければなりませんでした。新型コロナウイルスのデルタ株による感染者数が増加し、またエネルギー価格高騰の影響などにより高インフレが長引くのではないかとの懸念が高まりました。また市場では、米連邦準備制度理事会（以下「FRB」といいます。）の量的緩和策の縮小開始時期を巡り憶測が広がり始めました。さらに、米国の経済成長が鈍化し始めていることを示す
統計に加えて、多額の負債を抱えた中国不動産デベロッパー、恒大集団の問題をきっかけとする信用リス
クの拡大への懸念が市場を悩ませました。米国における1兆米ドル規模のインフラ投資法案に関する米国下院決議を巡る政治的不透明感も、投資家心理を悪化させました。法案は、当期末後まもなく可決されました。
2021年11月初めに、FRBは月額1,200億米ドルのペースで行っていた量的緩和策を月額150億米ドルずつ減額することを開始しました。このペースで進めると、来年６月までに量的緩和縮小は完了する見込みです。
FRBのパウエル議長は、量的緩和の終了時期を前倒ししたと述べました。FRBは、インフレ圧力が高まる場
合には景気過熱を抑制するために2022年中に利上げできる環境を整えたい考えです。
このような環境下、リスク資産は総じて好調に推移しましたが、当期後半はやや軟化しました。ハイイ
ールド社債は主要なセグメントの一つでしたが、イールド・スプレッド（信用力に敏感に反応する債券と同一残存期間の国債と比較した場合の利回り格差）の大幅な縮小に伴い約11％上昇しました（一般的に、
債券価格はスプレッドが縮小すると上昇し、拡大すると下落）。長期金利が当期後半に上昇したことを受けて、投資適格社債の収益はハイイールド社債よりはやや低いリターンとなりました。社債以外では、米国
国債およびその他の米国政府関連証券のリターンは、ややマイナスとなりました。しかしながら、インフレ率が過去数年間で最高値に達したことを追い風に、米国物価連動国債（TIPS）は約７％上昇しました。
■ポートフォリオについて
相対パフォーマンスにマイナス寄与した戦略と銘柄について
金利およびイールド・カーブ戦略が主なマイナス要因となりました。ポートフォリオは、インフレ率が低下し、実質金利（名目金利から実際のインフレ率または期待インフレ率を差し引いた金利）が上昇した
場合に恩恵を得るようなポジションを構築していましたが、実際の市場は想定と異なる方向に動きました。
金利およびイールド・カーブ戦略は、リスク資産のパフォーマンス悪化に対して一定の損失削減効果をもたらすよう意図されています。歴史的にみて、リスク資産のパフォーマンス悪化のほぼ全ては、インフレ率低下時または実質金利上昇時に発生しています。しかしながら、FRBが現在まで量的緩和策を実施していることが過去の典型的なパターンの再現にならなかったと考えています。FRBが量的緩和縮小を開始した
ことから今後は、金利およびイールド・カーブ戦略は徐々に効果を発揮すると考えています。
政府機関系インタレスト・オンリーモーゲージ担保債務証書（CMO）など、期限前償還リスクをターゲッ
トとする証券を若干保有したことも、相対パフォーマンスのマイナス要因となりました。これらの証券は、住宅所有者が市場予想より遅いぺースで住宅ローンの借り換えや返済を行う場合に恩恵を受けますが、逆の場合はマイナスの影響を受けます。歴史的にみて、低利の住宅ローンおよび急上昇する住宅価格を背景に、当期のほとんどの期間を通じて、市場予想を上回る速さで住宅ローンの借り換えが行われました。
2021年第２四半期に入ると、投資家はモーゲージ業界が借り換えサイクルの終盤に入ったとみて期限前償
還スピードの鈍化を予想していましたが、実際には引き続き上昇傾向が継続しました。このため市場参加
者は、当面期限前償還スピードの上昇を反映するようモデルを調整したためインタレスト・オンリーCMOの価格は下落しました。

― 3 ―相対パフォーマンスに寄与した戦略と銘柄について
モーゲージ・クレジットの保有は、商業用モーゲージ証券（CMBS）のエクスポージャーに牽引されて、相対パフォーマンスに大きく貢献しました。同セクターは2020年上半期に大幅に下落しましたが、その後はボラティリティの低下、旺盛な投資家需要およびファンダメンタルズの全体的な改善が追い風となりました。
住宅用モーゲージ市場では、政府系機関クレジット・リスク・トランスファー証券（CRT）のポジション
もパフォーマンスに貢献しました。住宅に関連する政府のコロナ対策、好調な住宅市場および経済活動再開を巡る楽観論など、様々な要因が追い風となりました。さらに、政府による住宅ローン返済条件緩和措
置がCRTのキャッシュ・フローに及ぼす影響に関して、夏場にかけて不透明感が後退したことからCRTは上昇しました。

社債がファンドの相対パフォーマンスに与えた影響について
投資適格社債の保有が当期の相対パフォーマンスに与えた影響はニュートラルでした。当期前半、スプ
レッドの縮小および債券価格の上昇を背景に、参考指数を下回る同セクターのエクスポージャーが相対パ
フォーマンスを押し下げました。当期後半には同セクターの配分をややオーバーウェイトさせました。このようなセクター配分の変更が功を奏し、当初のパフォーマンスの下落分を相殺しました。

当期中のデリバティブの利用についてファンドのCMBSクレジット・リスクおよびマーケット・リスクをヘッジし、市場の特定部分に対するエクスポージャーを得るなどの目的で、CMBXクレジット・デフォルト・スワップを使用しました。（CMBXとは特定の年に発行されたCMBS25銘柄から成るバスケットを参照する指数です。）イールド・カーブに沿って長短様々な戦術上のポジションを取り、ファンドの利回り戦略に関連するリスクをヘッジする目的で、債券先物および金利スワップを利用しました。ファンドのデュレーションおよびイールド・カーブ戦略を管理運用する目的で、金利スワップを活用しました。CMO保有に関連する期限前償還リスクを分離、これらのポジションのダウンサイド・リスク全般を管理するなどの目的で、オプションを用いました。セクター・エ
クスポージャーを管理する目的で、トータル・リターン・スワップを利用しました。

■ファンドの参考指数との差異
ファンドと参考指数の対比（期別騰落率）（注１）ファンドの参考指数は、「ブルームバーグ米国総合インデックス（注２)」です。
（注２）出典：ブルームバーグ・インデックス・サービシズ・リミテッド
BLOOMBERG®は、ブルームバーグ・ファイナンス・エル・ピーおよびその関係会社（以下総称して「ブルームバーグ」といいます。）の商標およびサービスマークです。ブルームバーグまたはブルームバーグのライセンサーは、ブルームバーグ・インデックス関するすべての所有権を有します。
ブルームバーグおよびブルームバーグのライセンサーは、本資料を承諾または承認するものではなく、本書の情報の正確性または完全性を保証するものではなく、それから取得される結果に関して、明示または黙示を問わず、保証を行うものではなく、また、法律上最大限に認められる限
り、それに関連して生じる被害または損害について一切責任を負わないものとします。

― 4 ―■参考指数との差異の状況および要因
ファンドは当期中、参考指数とリッパーの分類による競合ファンド群の平均リターンを下回りました。
差異の要因については、前記「投資環境およびポートフォリオについて」中「ポートフォリオについて」をご参照ください。
■投資の対象とする有価証券の主な銘柄
当期末現在における有価証券の主な銘柄については、後記「３．ファンドの経理状況 財務諸表 (３)
投資有価証券明細表等」をご参照ください。
■今後の運用方針
今後の運用方針
当期末時点で、米国経済の景気見通しは幾分低下しましたが、GDP成長率は2022年を通して長期トレンドを上回るペースが続くとみています。2021年10月31日現在、米国では新型コロナウイルスの感染者数および入院者数の減少傾向が続いていることから、期待感を抱いています。米国は、感染力の強いデルタ株によって発生した７月の感染拡大の波を乗り越えたとみられます。
こうした要因が、好調な企業収益の拡大持続を支えるでしょう。好調なキャッシュ・フローは、企業収益を押し上げ、企業の債務削減を可能にし、クレジット・ファンダメンタルズにとって全体的に良好な状況を生み出すとみています。
FRBによる債券購入の減少により、米国国債の実質金利、名目金利共に今後数か月間上昇する可能性が高いと考えています。とはいえ、投資家が経済成長やインフレの見通しを修正するにつれ金利上昇のトレン
ドは緩やかになり、おそらく、市場は不安定な時期を迎えることになるでしょう。

ファンドの投資対象である様々なセクターについて
このような環境下で、投資適格社債のファンダメンタルズおよび全体的な需給状況について積極的な見方を取っています。しかしながら、バリュエーションについては、期末時点のスプレッドは縮小しており、
ややニュートラルとみています。
CMBS市場については、ファンダメンタルズが改善する中、魅力的なリスク調整後の投資機会があると考えています。数年以内に発行された銘柄の中に投資価値を見出していく所存です。同時に、比較的長期のリースで強固と考えられる引受条件に裏付けられた新規銘柄にも投資してまいります。
住宅用モーゲージ・クレジットについては、低水準の住宅ローン金利、高い需要および供給可能な住宅
在庫の減少などを考えると、住宅価格は引き続き上昇するとみています。住宅価格がすでに大幅に上昇していることから、多くの住宅購入予定者にとって住宅価格が手頃であるかどうかが制約となると認識しています。イールド・スプレッドは縮小しているものの、このような状況下であることから非政府系機関の住宅ローンを裏付け資産とする投資適格証券に投資妙味があると見ています。また住宅用モーゲージ証券のレガシー債および政府系機関CRT市場の低格付けセグメントにも投資価値があるとみています。
2021年における期限前償還リスクに関連する戦略は、これまでのところ難しい状況にありましたが、このセクターへの配分については引き続きリターンの可能性とともに分散投資の恩恵があると信じています。
インタレスト・オンリーCMOおよびその他の期限前償還関連証券は、借り換えの動きが一服し、期限前償還
スピードが減速すれば、現在の価格は魅力的なリスク調整後のリターンが期待できる水準と考えています。

― 5 ―(２) 費用の明細
項 目
管理運用報酬

保管報酬

投資者サービス
代行報酬
その他の費用（当期）

項目の概要
報酬は、月次のファンドの平均純資産に対して適用される料率で計算されます。料率は、管理運用会社が管理するすべてのオープン・エンド型ファンドの純資産総額（ファンド資産の「二重計算」を回避するために必要な範囲において、他のパトナ
ム・ファンドに対して投資されるファンド資産および他のパト
ナム・ファンドにより投資されるファンド資産を除き、当該月の各営業日の終了時に決定されます。）の月額平均（「オープン・エンド型ミューチュアル・ファンド平均純資産総額」）に基づきます。
オープン・エンド型ミューチュアル・ファンド平均純資産総額
50億米ドル以下の部分について
0.550％
50億米ドル超 100億米ドル以下の部分について
0.500％
100億米ドル超 200億米ドル以下の部分について
0.450％
200億米ドル超 300億米ドル以下の部分について
0.400％
300億米ドル超 800億米ドル以下の部分について
0.350％
800億米ドル超 1,300億米ドル以下の部分について
0.330％
1,300億米ドル超 2,300億米ドル以下の部分について 0.320％
2,300億米ドル超の部分について
0.315％
ファンドと保管会社が随時合意したところにより、ファンド資産から、毎月、当該月中のファンド資産の日々の平均純資産総額に基づく合理的な保管報酬を受領します。
ファンドの平均資産額の年率0.250%を上限とします。

0.03％

ファンドの管理運用業務およびファンド資産に関する投資顧問
業務および日々の投資運用業務の対価として、管理運用会社に支払われます。

保管業務の対価として保管会社に支払われます。
投資者サービス代行業務の対価として投資者サービス代行会社に支払われます。
受託者報酬および費用、管理事
務報酬、販売計画報酬ならびにその他のすべての費用（注）各報酬については、目論見書に定められている料率を記しています。「その他の費用（当期）」については運用状況等により変動するものや実費となる費用が含まれています。便宜上、当期のその他の費用・手数料の金額をファンドの当期末の純資産総額で除して100を乗じた比率を表示していますが、実際の比率とは異なります。

― 6 ―２．運用実績(１) 純資産の推移
下記会計年度末および第27会計年度中における各月末の純資産の推移は、以下の通りです。
（クラスM受益証券）
純資産総額
千米ドル
第18会計年度末(2012年10月末日)
第19会計年度末(2013年10月末日)
第20会計年度末(2014年10月末日)
第21会計年度末(2015年10月末日)
第22会計年度末(2016年10月末日)
第23会計年度末(2017年10月末日)
第24会計年度末(2018年10月末日)
第25会計年度末(2019年10月末日)
第26会計年度末(2020年10月末日)
第27会計年度末(2021年10月末日)
2020年11月末日
12月末日
2021年１月末日
２月末日
３月末日
４月末日
５月末日
６月末日
７月末日
８月末日
９月末日
10月末日

１口当り純資産価格
米ドル円

円

151,113

17,444

7.12

822

128,376

14,8207.05

814

121,065

13,976

7.10

820

103,524

11,951

6.77

782

88,86910,2596.72

776

79,485

9,176

6.74

778

72,688

8,391

6.50

750

76,324

8,811

7.03

812

60,661

7,003

7.08

817

53,418

6,167

6.65

768

61,38759,06058,30757,36556,37656,15355,68055,57355,13954,771
53,99253,418

7,087
6,818
6,731
6,622
6,508
6,482
6,428
6,415
6,365
6,323
6,233
6,167

7.20
7.00
6.95
6.87
6.80
6.80
6.76
6.77
6.77
6.75
6.69
6.65

831
808
802
793
785
785
780
782
782
779
772
768

（注）クラスM受益証券の運用は1994年12月14日に開始されました。
なお、1994年12月14日の純資産総額は、1,005米ドル(116,017円)、１口当り純資産価格は6.50米ドル(750円)でした。

― 7 ―(２) 分配の推移
下記各会計年度の分配の推移は、以下の通りです。
（クラスM受益証券）
１口当り分配金
第18会計年度(2011年11月１日－2012年10月31日)

0.199米ドル(約23円)

第19会計年度(2012年11月１日－2013年10月31日)

0.220米ドル(約25円)

第20会計年度(2013年11月１日－2014年10月31日)

0.317米ドル(約37円)

第21会計年度(2014年11月１日－2015年10月31日)

0.210米ドル(約24円)

第22会計年度(2015年11月１日－2016年10月31日)

0.196米ドル(約23円)

第23会計年度(2016年11月１日－2017年10月31日)

0.228米ドル(約26円)

第24会計年度(2017年11月１日－2018年10月31日)

0.228米ドル(約26円)

第25会計年度(2018年11月１日－2019年10月31日)

0.227米ドル(約26円)

第26会計年度(2019年11月１日－2020年10月31日)

0.262米ドル(約30円)

第27会計年度(2020年11月１日－2021年10月31日)

0.356米ドル(約41円)― 8 ―(３) 販売及び買戻しの実績
下記会計年度中の販売および買戻しの実績ならびに下記会計年度末現在の発行済口数は、以下の通りです。
（クラスM受益証券）
販売口数

本邦内における
販売口数

買戻し口数

本邦内における
買戻し口数

発行済口数

本邦内における
発行済口数

第18会計年度(11/1/2011－10/31/2012)

1,189,022

669,600

5,356,881

4,740,900

21,221,276

19,151,100

第19会計年度(11/1/2012－
10/31/2013)

728,296466,600

3,731,396

3,101,200

18,218,176

16,516,500

第20会計年度(11/1/2013－10/31/2014)

1,509,858

425,700

2,673,607

2,328,800

17,054,427

14,613,400

第21会計年度(11/1/2014－10/31/2015)

1,152,641

66,4002,924,955

2,420,800

15,282,113

12,259,000

第22会計年度(11/1/2015－10/31/2016)

558,582

103,200

2,618,370

1,473,100

13,222,325

10,889,100

第23会計年度(11/1/2016－10/31/2017)

221,407

10,9001,653,408

726,100

11,790,324

10,173,900

第24会計年度(11/1/2017－10/31/2018)

238,820

27,200842,019468,200

11,187,125

9,732,900

第25会計年度(11/1/2018－10/31/2019)

620,285

178,200

953,051

633,300

10,854,359

9,277,800

第26会計年度(11/1/2019－10/31/2020)

34,727

16,8002,320,386

725,900

8,568,700

8,568,700

第27会計年度(11/1/2020－
10/31/2021)

2,800

2,800

542,900

542,900

8,028,600

8,028,600― 9 ―３．ファンドの経理状況
ａ．ファンドの直近会計年度の日本文の財務書類は、米国における諸法令および一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠して作成された監査済財務書類の原文を翻訳したものである（ただし、円換算部分を除く。）。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定の適用によるものである。
ｂ．ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるプライスウォーターハウスクーパース

エルエルピー

から監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
ｃ．ファンドの原文の財務書類は、米ドルで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額について、2022年１月31日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝115.44円）を使用して換算された円換算額が併記されている。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。日本円による金額は、四捨五入のため合計欄の数値が総数と一致しない場合がある。

― 10 ―

（訳文）
独立登録会計事務所の監査報告書
パトナム・インカム・ファンド
受託者会および受益者各位

財務書類に対する監査意見
我々は、添付の、ファンドの投資有価証券明細表を含むパトナム・インカム・ファンド（以下「ファンド」という。）の2021年10月31日現在の資産負債計算書、2021年10月31日に終了した年度の関連する損益計算書、2021年10月31日に終了した２会計年度のそれぞれの純資産変動計算書、関連する注記、および2021年10月31日に終了した２
会計年度のそれぞれの財務ハイライト（以下、総称して「財務書類」という。）を監査した。我々は、財務書類
が、米国において一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠して、ファンドの2021年10月31日現在の財政状態、
2021年10月31日に終了した年度の運用成績、2021年10月31日に終了した２会計年度のそれぞれの純資産の変動および2021年10月31日に終了した２会計年度のそれぞれの財務ハイライトを、すべての重要な事項について適正に表示しているものと認める。
2019年10月31日現在および同日に終了した年度のファンドの財務書類および2019年10月31日以前に終了した各期間の財務ハイライト（財務ハイライトを除き、当年度の財務書類には表示されていない。）は、別の監査人によって監査され、当該監査人は2019年12月11日付の監査報告書で当該財務書類および財務ハイライトに対して無限定適正意見を表明した。

監査意見の根拠
これらの財務書類の作成責任は、ファンドの経営陣にある。我々の責任は、監査に基づいてファンドの財務書類について監査意見を表明することである。我々は、公開企業会計監視委員会（米国）（以下「ＰＣＡＯＢ」という。）に登録された会計事務所であり、米国連邦証券法ならびに証券取引委員会およびＰＣＡＯＢの適用する規則
および法令に準拠して、ファンドから独立していることが要求されている。
我々は、ＰＣＡＯＢの基準に従ってこれらの財務書類の監査を実施した。これらの基準は、財務書類に不正または誤謬による重要な虚偽記載がないことについて合理的な確証を得るために、我々が監査を計画し実施することを要求している。
我々の監査は、財務書類の不正または誤謬による重要な虚偽記載のリスクを評価するために監査手続を実施する
こと、ならびにこれらのリスクに対応する監査手続を実施することを含んでいる。かかる監査手続はまた、財務書類中の金額と開示を裏付ける証拠を試査により検証することを含んでいる。また、我々の監査は、経営陣が採用した会計原則および経営陣によってなされた重要な見積の評価とともに、全体としての財務書類の表示を検討することも含んでいる。我々の監査手続は、保管会社、名義書換代行会社、代理銀行およびブローカーに対する書面による2021年10月31日現在保有している有価証券の確認を含み、代理銀行およびブローカーから回答を受領できなかった場合は代替的監査手続を実施した。我々は、我々の監査が監査意見表明のための合理的な基礎を提供しているものと判断している。
プライスウォーターハウスクーパース
マサチューセッツ州、ボストン
2021年12月９日

エルエルピー

我々は、少なくとも1957年よりパトナム・インベストメンツ系列ファンドの１社以上の投資会社の監査人を務めている。我々が監査人として関与を開始した明確な年度については、特定することができなかった。

― 11 ―

― 12 ―

１

財務諸表
(１) 貸借対照表
パトナム・インカム・ファンド
資産負債計算書
2021年10月31日現在

資産
投資有価証券、時価評価額（注１、10）：
非関連発行体（個別法による原価：4,748,304,525米ドル）
関連発行体（個別法による原価：207,721,917米ドル）（注１、５）
現金
未収利息およびその他の未収金ファンド受益証券発行未収金
投資有価証券売却未収金
ＴＢＡ証券売却未収金（注１）
先物取引値洗差金未収金（注１）
中央清算機関で清算されるスワップ契約値洗差金未収金（注１）
先物プレミアム・スワップ・オプション契約に係る未実現評価益（注１）
為替予約に係る未実現評価益（注１）
ＯＴＣスワップ契約に係る未実現評価益（注１）
ＯＴＣスワップ契約に係るプレミアム支払額（注１）
前払費用
資産合計
負債
投資有価証券購入未払金
延渡し投資有価証券購入未払金（注１）
ＴＢＡ証券購入未払金（注１）ファンド受益証券買戻未払金
未払管理報酬（注２）
未払保管報酬（注２）
未払投資者サービス報酬（注２）
未払受託者報酬および費用（注２）
未払管理事務報酬（注２）
未払販売報酬（注２）
先物取引値洗差金未払金（注１）
中央清算機関で清算されるスワップ契約値洗差金未払金（注１）
ＯＴＣスワップ契約に係る未実現評価損（注１）
ＯＴＣスワップ契約に係るプレミアム受領額（注１）
先物プレミアム・スワップ・オプション契約に係る未実現評価損（注１）
未決済売建オプション、時価評価額（プレミアム額：94,479,881米ドル）（注１）
ＴＢＡ売却契約、時価評価額（未収手取額：54,249,883米ドル）（注１）
一部のデリバティブ契約およびＴＢＡ契約に係る担保、時価評価額（注１、10）その他の未払費用
負債合計
純資産― 13 ―

米ドル千円

4,668,911,871
207,721,917
1,070,825
24,004,510
4,902,987
9,986,439
6,291,773
1,009,842
5,442,809
28,282,978
3,675
13,252,626
28,445,246
57,8804,999,385,378

538,979,186
23,979,418
123,616
2,771,081
566,001
1,152,835
726,322
116,576
628,318
3,264,987
424
1,529,883
3,283,719
6,682
577,129,048

15,818,108
3,685,609
1,138,299,871
7,061,152
204,226
58,982
835,126
457,130
4,941
248,401
213,498
3,412,496
66,652,757
87,902,758
31,691,822

1,826,042
425,467
131,405,337
815,139
23,576
6,809
96,407
52,771570
28,67524,646393,939
7,694,394
10,147,494
3,658,504

113,730,327

13,129,029

54,273,814

6,265,369

4,525,000

522,366

432,095
1,529,508,113
3,469,877,265

49,881
176,566,417
400,562,631

パトナム・インカム・ファンド
資産負債計算書（つづき）
2021年10月31日現在
米ドル

千円

資本構成
払込資本金（授権受益証券口数は無制限）（注１、４）分配可能利益合計（注１）
合計―発行済資本に対応する純資産

3,628,879,366(159,002,101)
3,469,877,265

418,917,834(18,355,203)
400,562,631

純資産価格および販売価格の計算

米ドル

円

クラスＡ受益証券一口当たりの純資産価格および買戻価格（705,422,993米ドル÷102,481,570口）

6.88

794

クラスＡ受益証券一口当たりの販売価格（6.88米ドルの96.00分の100）＊

7.17

828

クラスＢ受益証券一口当たりの純資産価格および販売価格（4,027,469米ドル÷592,911口）＊＊

6.79

784

クラスＣ受益証券一口当たりの純資産価格および販売価格（75,864,699米ドル÷11,138,924口）＊＊

6.81

786

クラスＭ受益証券一口当たりの純資産価格および買戻価格（53,418,195米ドル÷8,028,600口）

6.65

768

クラスＭ受益証券一口当たりの販売価格（6.65米ドルの96.75分の100） †

6.87

793

クラスＲ受益証券一口当たりの純資産価格、販売価格および買戻価格（11,022,943米ドル÷1,619,010口）

6.81

786

クラスＲ５受益証券一口当たりの純資産価格、販売価格および買戻価格（5,842,824米ドル÷838,803口）

6.97

805

クラスＲ６受益証券一口当たりの純資産価格、販売価格および買戻価格（202,649,655米ドル÷28,865,989口）

7.02

810

クラスＹ受益証券一口当たりの純資産価格、販売価格および買戻価格（2,411,628,487米ドル÷343,463,030口）

7.02

810

* １回の販売額が10万米ドル未満の小売り。10万米ドル以上の販売では販売価格が割引かれる。
** 一口当たりの買戻価格は、純資産価格から適用される後払販売手数料を控除した額に等しい。
† １回の販売額が５万米ドル未満の小売り。５万米ドル以上の販売では販売価格が割引かれる。

添付の注記はこれらの財務書類と不可分のものである。

― 14 ―

(２) 損益計算書
パトナム・インカム・ファンド
損益計算書
2021年10月31日に終了した年度
投資収益

米ドル

千円

受取利息（関連発行体への投資からの307,848米ドルの受取利息を含む）（注５）

114,229,318

13,186,632

114,229,318

13,186,632

14,411,034
5,321,207
310,738
160,434
3,331,004
98,347
1,348,458(3,840,316)
21,140,906(6,513)
21,134,393
93,094,925

1,663,610
614,280
35,872
18,521
384,531
11,353
155,666(443,326)
2,440,506(752)
2,439,754
10,746,878

31,795,214
1,016
(451)
(43,026,827)(39,015,687)(3,506,000)(53,752,735)

3,670,440
117(52)(4,967,017)(4,503,971)(404,733)(6,205,216)(147,534,575)
(82)
3,675
10,384,857
49,297,974
25,233,836(62,614,315)(116,367,050)(23,272,125)(17,031,391)(9)
424
1,198,828
5,690,958
2,912,994(7,228,197)(13,433,412)(2,686,534)

投資収益合計
費用
管理報酬（注２）
投資者サービス報酬（注２）
保管報酬（注２）
受託者報酬および費用（注２）
販売報酬（注２）
管理事務報酬（注２）その他
管理運用会社により放棄および払い戻された報酬（注２）
費用合計
費用控除額（注２）
費用純額
投資純利益
実現および未実現利益（損失）以下の項目に係る実現純利益（損失）：非関連発行体の投資有価証券（注１、３）
関連発行体による支払いに基づく純増加（注２）
為替予約（注１）
先物契約（注１）
スワップ契約（注１）
売建オプション（注１）
実現純損失合計
以下の項目に係る未実現純評価益（評価損）の変動：
非関連発行体の投資有価証券およびＴＢＡ売却契約
外貨建資産および負債
為替予約
先物契約
スワップ契約売建オプション
未実現純評価損の変動合計
投資に係る純損失運用による純資産の純減少

添付の注記はこれらの財務書類と不可分のものである。

― 15 ―

パトナム・インカム・ファンド
純資産変動計算書
2021年10月31日に終了した年度
米ドル
千円
純資産の増加（減少）運用
投資純利益
投資有価証券および外貨取引に係る実現純利益（損失）
投資有価証券ならびに外貨建資産
および負債に係る未実現純評価損の変動運用による純資産の純増加（減少）受益者への分配金（注１） ：経常収益より投資純利益
クラスＡ受益証券
クラスＢ受益証券
クラスＣ受益証券
クラスＭ受益証券
クラスＲ受益証券
クラスＲ５受益証券
クラスＲ６受益証券
クラスＹ受益証券
投資に係る実現純短期利益
クラスＡ受益証券
クラスＢ受益証券
クラスＣ受益証券
クラスＭ受益証券
クラスＲ受益証券
クラスＲ５受益証券
クラスＲ６受益証券
クラスＹ受益証券
投資に係る実現純長期利益よりクラスＡ受益証券
クラスＢ受益証券
クラスＣ受益証券
クラスＭ受益証券
クラスＲ受益証券
クラスＲ５受益証券
クラスＲ６受益証券
クラスＹ受益証券
資本取引による増加（減少）（注４）
純資産の増加（減少）合計
純資産
期首現在
期末現在

2020年10月31日に終了した年度
米ドル
千円

93,094,925

10,746,878

75,386,729

8,702,644(53,752,735)(6,205,216)

202,519,587

23,378,861(62,614,315)(7,228,197)(133,321,659)(15,390,652)(23,272,125)(2,686,534)

144,584,657

16,690,853(15,788,670)(66,053)(1,265,462)(1,081,980)(215,528)(133,804)(4,693,170)(57,725,616)(1,822,644)(7,625)(146,085)(124,904)(24,881)(15,446)(541,780)(6,663,845)(6,188,775)(39,474)(337,639)(499,186)(84,362)(62,542)(1,569,637)(13,387,358)(714,432)(4,557)(38,977)(57,626)(9,739)(7,220)(181,199)(1,545,437)(23,662,198)(178,466)(3,449,255)(1,788,072)(351,693)(154,878)(5,209,514)(78,326,037)(2,731,564)(20,602)(398,182)(206,415)(40,599)(17,879)(601,386)(9,041,958)(17,340,465)(156,556)(2,642,363)(1,362,747)(259,583)(112,168)(3,715,126)(50,303,834)(2,001,783)(18,073)(305,034)(157,316)(29,966)(12,949)(428,874)(5,807,075)(1,450,983)(10,944)(211,511)(109,646)(21,566)(9,497)(319,451)(4,803,012)(221,412,181)(445,711,312)(167,501)(1,263)(24,417)(12,658)(2,490)(1,096)(36,877)(554,460)(25,559,822)(51,452,914)(6,050,702)(73,680)(1,030,496)(533,426)(97,366)(41,189)(1,083,349)(11,345,106)
1,418,762,928
1,445,030,456(698,493)(8,506)(118,960)(61,579)(11,240)(4,755)(125,062)(1,309,679)
163,781,992
166,814,316

3,915,588,577
3,469,877,265

452,015,545
400,562,631

2,470,558,121
3,915,588,577

285,201,229
452,015,545

添付の注記はこれらの財務書類と不可分のものである。

― 16 ―

財務ハイライト
期中発行済証券一口当たり（単位：米ドル）
投資運用
終了期間
クラスＡ
2021年10月31日
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
クラスＢ
2021年10月31日
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
クラスＣ
2021年10月31日
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
クラスＭ
2021年10月31日
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
クラスＲ
2021年10月31日
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
クラスＲ５
2021年10月31日
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日

分配金控除
投資運用
からの合計

投資純利益
より

投資に係る
実現純利益
より

期首
純資産価格

投資純利益
(損失)a

投資に係る実現／未実現純利益（損失）

7.31
7.25
6.69
6.93
6.89

0.16
0.16
0.23
0.27
0.25

(0.22)
0.17
0.57(0.27)
0.03(0.06)
0.33
0.80
－f
0.28

(0.14)(0.06)(0.24)(0.24)(0.24)(0.23)(0.21)－－－(0.37)(0.27)(0.24)(0.24)(0.24)

7.21
7.16
6.61
6.85
6.82

0.11
0.11
0.17
0.22
0.20

(0.21)
0.16
0.57(0.27)
0.02(0.10)
0.27
0.74(0.05)
0.22(0.09)(0.01)(0.19)(0.19)(0.19)(0.23)(0.21)－－－(0.32)(0.22)(0.19)(0.19)(0.19)

7.23
7.18
6.63
6.87
6.84

0.11
0.10
0.17
0.22
0.20

(0.21)
0.17
0.57(0.27)
0.02(0.10)
0.27
0.74(0.05)
0.22(0.09)(0.01)(0.19)(0.19)(0.19)(0.23)(0.21)－－－(0.32)(0.22)(0.19)(0.19)(0.19)

7.08
7.03
6.50
6.74
6.72

0.14
0.14
0.20
0.25
0.23

(0.21)
0.17
0.56(0.26)
0.02(0.07)
0.31
0.76(0.01)
0.25(0.13)(0.05)(0.23)(0.23)(0.23)(0.23)(0.21)－－－(0.36)(0.26)(0.23)(0.23)(0.23)

7.23
7.18
6.62
6.86
6.84

0.14
0.14
0.21
0.26
0.23

(0.20)
0.17
0.57(0.27)
0.02(0.06)
0.31
0.78(0.01)
0.25(0.13)(0.05)(0.22)(0.23)(0.23)(0.23)(0.21)－－－(0.36)(0.26)(0.22)(0.23)(0.23)

7.39
7.33
6.77
7.01
6.97

0.18
0.18
0.25
0.30
0.26 h(0.20)
0.18
0.57(0.28)
0.04(0.02)
0.36
0.82
0.02
0.30

(0.17)(0.09)(0.26)(0.26)(0.26)(0.23)(0.21)－－－(0.40)(0.30)(0.26)(0.26)(0.26)― 17 ―

分配金
合計

財務ハイライト（つづき）
期中発行済証券一口当たり（単位：米ドル）
投資運用
終了期間
クラスＲ６
2021年10月31日
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
クラスＹ
2021年10月31日
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日

分配金控除
投資運用
からの合計

投資純利益
より

投資に係る
実現純利益
より

期首
純資産価格

投資純利益
(損失)a

投資に係る実現／未実現純利益（損失）

7.44
7.38
6.80
7.04
7.00

0.19
0.18
0.25
0.30
0.28

(0.21)
0.18
0.59(0.28)
0.02(0.02)
0.36
0.84
0.02
0.30

(0.17)(0.09)(0.26)(0.26)(0.26)(0.23)(0.21)－－－(0.40)(0.30)(0.26)(0.26)(0.26)

7.44
7.38
6.80
7.03
6.99

0.18
0.17
0.24
0.30
0.27

(0.21)
0.18
0.60(0.28)
0.02(0.03)
0.35
0.84
0.02
0.29

(0.16)(0.08)(0.26)(0.25)(0.25)(0.23)(0.21)－－－(0.39)(0.29)(0.26)(0.25)(0.25)

財務ハイライトに対する注記を参照のこと。
添付の注記はこれらの財務書類と不可分のものである。

― 18 ―

分配金
合計

財務ハイライト（つづき）
期中発行済証券一口当たり（単位：米ドル）

終了期間
クラスＡ
2021年10月31日
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
クラスＢ
2021年10月31日
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
クラスＣ
2021年10月31日
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
クラスＭ
2021年10月31日
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
クラスＲ
2021年10月31日
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
クラスＲ５
2021年10月31日
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日

経常外の 期末
払戻し
純資産価格

純資産価額に対する総収益率(％)b比率および補足データ
平均純資産に
期末純資産 対する費用比(千米ドル) 率(％)c

平均純資産に対する投資純(損)益率(％)

ポート
フォリオ
回転率(％)d

－
－
－
－g
－

6.88
7.31
7.25
6.69
6.93

(0.94)
4.80
12.18(0.01)
4.16

705,423
814,135
731,358
599,510668,0240.73 e0.74 e
0.85
0.87
0.88

2.30 e2.19 e
3.25
4.01
3.67

1,038
1,025
820
825
1,055

－
－
－
－g
－

6.79
7.21
7.16
6.61
6.85

(1.59)
3.96
11.34(0.74)
3.30

4,027
6,557
9,471
12,173
19,402

1.48 e1.49 e
1.60
1.62
1.63

1.53 e1.49 e
2.55
3.24
2.92

1,038
1,025
820
825
1,055

－
－
－
－g
－

6.81
7.23
7.18
6.63
6.87

(1.56)
3.95
11.31(0.75)
3.28

75,865
120,340
125,300
103,791
131,467

1.48 e1.49 e
1.60
1.62
1.63

1.55 e1.46 e
2.50
3.24
2.92

1,038
1,025
820
825
1,055

－
－
－
－g
－

6.65
7.08
7.03
6.50
6.74

(1.16)
4.57
11.85(0.20)
3.77

53,41860,661
76,324
72,68879,4850.98 e0.99 e
1.10
1.12
1.13

2.05 e1.97 e
3.01
3.75
3.42

1,038
1,025
820
825
1,055

－
－
－
－g
－

6.81
7.23
7.18
6.62
6.86

(1.03)
4.46
12.04(0.22)
3.66

11,023
11,932
12,69912,382
15,6750.98 e0.99 e
1.10
1.12
1.13

2.05 e1.95 e
3.02
3.76
3.43

1,038
1,025
820
825
1,055

－
－
－
－g
－

6.97
7.39
7.33
6.77
7.01

(0.48)
5.09
12.41
0.33
4.45

5,843
5,408
5,105
5,149
3,510

0.45 e0.45 e
0.57
0.58
0.58

2.57 e2.48 e3.55
4.29
3.81 h

1,038
1,025
820
825
1,055

― 19 ―

財務ハイライト（つづき）
期中発行済証券一口当たり（単位：米ドル）

終了期間
クラスＲ６
2021年10月31日
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日
クラスＹ
2021年10月31日
2020年10月31日
2019年10月31日
2018年10月31日
2017年10月31日

経常外の 期末
払戻し
純資産価格

純資産価額に対する総収益率(％)b比率および補足データ
平均純資産に
期末純資産 対する費用比(千米ドル) 率(％)c

平均純資産に対する投資純(損)益率(％)

ポート
フォリオ
回転率(％)d

－
－
－
－g
－

7.02
7.44
7.38
6.80
7.04

(0.46)
5.06
12.65
0.33
4.45

202,650
187,674
129,746
88,26973,3290.38 e0.38 e
0.50
0.51
0.51

2.65 e2.51 e
3.57
4.37
4.05

1,038
1,025
820
825
1,055

－
－
－
－g
－

7.02
7.44
7.38
6.80
7.03

(0.57)
4.95
12.51
0.32
4.30

2,411,628
2,708,880
1,380,554
674,882
574,349

0.48 e0.49 e
0.60
0.62
0.63

2.55 e2.36 e
3.42
4.26
3.92

1,038
1,025
820
825
1,055

財務ハイライトに対する注記を参照のこと。
添付の注記はこれらの財務書類と不可分のものである。

― 20 ―

財務ハイライト（つづき）(a) 一口当たりの投資純利益は、期中の発行済証券の加重平均数に基づいて決定されている。
(b) 総収益率は、分配金を再投資したものとみなし、販売手数料の影響を反映していない。
(c) 費用相殺および／または仲介業務の取決めにより支払った金額（もしあれば）を含む（注２）。また、取得したファンドの報酬および費用（もしあれば）を除く。
(d) ポートフォリオ回転率には、ＴＢＡ購入および売却契約が含まれている。
(e) 期中において有効な契約上の費用制限が反映されている。かかる制限の結果、各クラスの費用は以下の減少を反映している（注２）。
平均純資産比率
0.10％
0.10％

2021年10月31日
2020年10月31日(f) 一口当たりの金額は0.01ドル未満である。
(g) 証券取引委員会（以下「ＳＥＣ」という。）とバークレイズ・キャピタル・インクとの間の和解による経常外の払戻しを反映しており、2017年11月20日現在発行済受益証券１口当たり0.01ドル未満であった。
(h) 2017年10月31日に終了した期間について表示された投資純利益および一口当たりの金額は、クラスの買戻時期により、当期において予想されるクラス固有の差異と一致しないことがある。
添付の注記はこれらの財務書類と不可分のものである。

― 21 ―

財務書類に対する注記
2021年10月31日現在
以下の財務書類に対する注記において、「ステート・ストリート」とはステート・ストリート・バン
ク・アンド・トラスト・カンパニーを、「ＳＥＣ」とは証券取引委員会を、「パトナム・マネジメント」とはファンドの管理運用会社であって、パトナム・インベストメンツ・エルエルシーの間接的全額出資子会社であるパトナム・インベストメント・マネジメント・エルエルシーを、および「ＯＴＣ」とは、もしあれば、店頭市場を意味する。別段の記載のない限り、「報告期間」は2020年11月１日から2021年10月31日までの期間を表す。
パトナム・インカム・ファンド（以下「ファンド」という。）は、1940年投資会社法（改正済）の下で、オープン・エンド型分散投資運用会社として登録されているマサチューセッツ州ビジネス・トラストである。ファンドの目的は、パトナム・マネジメントが考える慎重なリスク管理を行いつつ高利回りの収益を追求することである。ファンドは、主に証券化された債務証書（モーゲージ証券など）および米ドル建て
または（程度は少ないものの）米ドル以外の通貨建ての世界各国の企業および政府の債務で、投資適格または投資適格未満の債券（「ハイイールド債」とも呼ばれる。）で、中期から長期の満期（３年またはそれ以上）を有するものに投資を行う。パトナム・マネジメントは、投資有価証券の売買を行うか否かを決定する際に、全般的な市況とともに、とりわけ、信用リスク、金利リスクおよび期限前償還リスクを考慮する。ファンドは、通常、ヘッジ目的およびヘッジ以外の目的で、先物、オプションおよびスワップ契約
等のデリバティブを相当程度利用する。
ファンドは、クラスＡ受益証券、クラスＢ受益証券、クラスＣ受益証券、クラスＭ受益証券、クラスＲ
受益証券、クラスＲ５受益証券、クラスＲ６受益証券およびクラスＹ受益証券を販売する。クラスＢ受益
証券は新規および既存投資者への販売を終了しているが、他のパトナム・ファンドのクラスＢ受益証券からの転換または分配金および／もしくはキャピタル・ゲイン再投資からの転換は除く。クラスＡおよびク
ラスＭ受益証券は、それぞれ4.00％および3.25％を上限とする購入時販売手数料率で販売される。クラス
Ａ受益証券は、通常、後払販売手数料を課されない。また、クラスＭ、クラスＲ、クラスＲ５、クラスＲ
６およびクラスＹ受益証券は、後払販売手数料を課されない。クラスＢ受益証券は、約８年後にクラスＡ受益証券に転換されるもので、購入時販売手数料は課されないが、購入から６年以内に買戻された場合は後払販売手数料を課される。クラスＣ受益証券は、１年間1.00％の後払販売手数料が課せられ、一般的に約８年後にクラスＡ受益証券へ転換される。2021年３月１日より前は、クラスＣ受益証券は、一般的に約10年後にクラスＡ受益証券に転換された。一部の投資家にのみ販売されるクラスＲ受益証券は、純資産価格で販売される。クラスＡ、クラスＢ、クラスＣ、クラスＭおよびクラスＲ受益証券に対する費用は、各クラスの販売手数料により異なる可能性があり、その内容は注２に記載されている。クラスＲ５、クラス
Ｒ６およびクラスＹ受益証券は、純資産価格で販売され、概ねクラスＡ、クラスＢ、クラスＣ、クラスＭ
およびクラスＲ受益証券と同じ費用を負担するが、販売手数料については負担しない。クラスＲ５およびクラスＲ６受益証券については、より少ない投資者サービス報酬を負担しており、その内容は注２に記載されている。クラスＭ、クラスＲ５、クラスＲ６およびクラスＹ受益証券は、一部の投資家にのみ販売される。
通常の業務過程において、ファンドは状況により他の当事者に対して補償する旨の約定を含む契約を締結する。かかる約定に基づいてファンドが負担する最大のエクスポージャーは予見できない。なぜなら、
それは現在までのところ請求されていないものの、将来請求される可能性のあるクレームに関するものだからである。しかし、ファンドの運用チームは、重大な損失が発生するリスクは低いと予想している。
― 22 ―

ファンドは、ファンドに対してサービスを提供する投資顧問会社、管理事務会社、販売会社、受益者サービス代行会社および保管会社と契約上の取決めを結んでいる。別途明記されていない限り、受益者はかかる契約上の取決めの当事者または想定受益者ではなく、かかる契約上の取決めは、受益者が直接またはファンドを代理して、サービス提供者に対して契約上の取決めを強要したり、またはサービス提供者に対して契約上の取決めに基づいて賠償を求めたりする権利を受益者に付与することを目的としていない。
ファンドの改正済再録契約および信託宣言に基づき、受託者や従業員に対する申し立てを含めたパトナ
ム・ファンドに対する申し立て、またはパトナム・ファンドを代理しての申し立ては、マサチューセッツ
州の州立裁判所および連邦裁判所に届け出られなければならない。
注１ 重要な会計方針
以下は、財務書類の作成にあたり、ファンドが継続して採用している重要な会計方針の要約である。財務書類の作成方法は、米国において一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠しており、経営陣は財務書類の資産および負債の報告額ならびに運用による純資産の増減の報告額に影響を与える見積りおよび仮定を行うことを要求されている。実際の結果はこれらの見積りとは異なることがある。資産負債計算書日後、当財務書類が公表された日までに発生した後発事象は、当財務書類の作成過程で評価されている。
ファンドの投資収益、実現／未実現損益および費用は、各クラス固有の費用（各クラスに適用される販
売報酬を含む。）を除いて、ファンドの純資産総額に対する各クラスの純資産の割合に基づいて配分される。各クラス独自の販売計画に関する事項、またはクラス議決権行使が法律により要求されているか、もしくは受託者会により決定されたその他の事項に関してのみ、各クラスの受益証券保有者はクラス単独で議決権を行使する。ファンドが清算された場合には、各クラスの受益証券は、ファンドの純資産に対する持分相当額を受領する。さらに、受託者会は、各クラスの受益証券に対して別個の配当を行うことを宣言する。
有価証券の評価
ポートフォリオの有価証券およびその他の投資は、受託者会により採用された方針および手続を用いて評価される。受託者会は、かかる手続の実施を監視するために値付委員会を設置し、パトナム・マネジメ
ントに、かかる手続に従ってファンドの資産を評価する責任を委譲した。パトナム・マネジメントは、内部評価委員会を設置し、公正価値の決定、ファンドの値付方針の有効性の評価、および値付委員会への報告に対する責任を負う。
特定の債務証券（満期までの残存期間が60日以内の短期投資を含む。）およびその他の投資有価証券のように市場相場が容易に入手できない投資有価証券は、受託者会が承認した独立の値付機関やパトナム・
マネジメントが選任するディーラーの提供する評価額に基づき評価される。かかる機関またはディーラー
は、類似する有価証券の市場取引および機関投資家において一般的に認められている有価証券間の様々な関係を用いて、かかる有価証券の機関投資家による取引規模単位での通常の評価額を決定する（有価証券の価格、利回り、満期および格付等の要因を考慮する。）。当該有価証券は、一般にレベル２に分類される。外貨建ての有価証券がある場合には、直近の為替レートで米ドルに換算されている。
オープン・エンド型投資会社（上場投資信託を除く。）への投資がある場合には、レベル１またはレベ
ル２の投資有価証券に分類され、その純資産額に基づいて評価される。かかる投資会社の純資産額は、その資産から負債を控除した後の額を発行済受益証券口数で除して算定される金額に等しい。

― 23 ―

値付機関またはディーラーが有価証券を評価することが出来ないかまたは提供された有価証券の評価額が公正価値を正確に反映していないとパトナム・マネジメントが考える場合には、当該有価証券は、受託者会が承認する方針および手続に従って、パトナム・マネジメントにより公正価値で評価される。制限付
で流動性の低い有価証券およびデリバティブを含む投資有価証券のうちのいくつかのものについても、受託者会が承認した手続に従って公正価値で評価される。かかる評価においては、金利または信用の質の変化、他の証券との多様な関係、割引率、米国財務省証券、米国スワップおよびクレジット・イールド、指数水準、コンベクシティ・エクスポージャー、回収率、売却ならびにその他の乗数および再販売制限などの要因を市場における重要な事象として考えたり、または個別の証券の事象と捉えたりしている。当該有価証券は、重要なインプットの優先順位によってレベル２またはレベル３に分類される。
公正価値の継続的な適切性を評価するため、評価委員会は、合理的に利用可能なすべての関連情報を判断したのち、かかる評価の合理性を定期的に見直し確認する。かかる評価額および手続は、受託者会により定期的に見直されている。特定の有価証券においては、単一の情報源から提供された価格を基に評価されることもある。一般に有価証券の公正価値とは、ファンドが合理的な期間内にかかる証券を処分することで実現できるものとして合理的に予想される金額と定義される。本質的に公正価値は、現在の市場における有価証券の最善の見積評価額であり、実勢市場価格を反映しておらず、市場価格との重大な差異が生じる場合がある。
共同取引口座ＳＥＣからの適用除外命令に従い、ファンドは、未投資現金残高をパトナム・マネジメントが管理する
他の登録済投資会社の現金勘定および特定のその他の勘定と共に、共同取引口座に振替えることができる。
これらの残高は、90日までの期限を有する短期投資商品に投資することができる。
買戻契約
ファンドまたはあらゆる共同取引口座は、保管会社を通して、裏付となる証券の交付を受ける。当該証券の購入時の公正価値は、最低でも経過利息を含んだ転売価格と同額であることが要求されている。特定の三者間買戻契約に対する担保は、ファンドおよび相手方の便益のために相手方の保管会社に別勘定で保管されている。パトナム・マネジメントは、かかる裏付となる証券の価値が常に最低でも経過利息を含んだ転売価格と同額であることを確認する責任を負っている。相手方による契約の債務不履行または破産事
由がある場合、保有している担保は訴訟手続きの対象となることがある。
証券取引および関連投資収益
証券取引は、約定日（買い注文あるいは売り注文が実行された日）に計上される。売却有価証券に係る損益は、個別法で決定されている。
受取利息は、もしあれば、適用される源泉税を控除し、負債証券のプレミアムおよびディスカウントの償却および増価を含め、発生主義で計上される。
ファンドは、そのシニア・ローン購入活動に関して一定の手数料を稼得する可能性がある。かかる手数料は、もしあれば、市場割引として処理され、損益計算書に償却計上される。
買付予約または延渡し基準で購入または売却する有価証券は、通常の決済期間を超えた将来の一定の期日に決済されることがある。受取利息は有価証券の条件に基づき発生主義で計上される。裏付となる有価証券の公正価値の変動により、または取引相手方が契約に基づき履行しない場合は損失が発生する可能性がある。

― 24 ―

ストリップ証券
ファンドは、ストリップ証券に投資することができる。ストリップ証券とは金利部分と元本部分を別々に受領する権利を有する複数のクラスで組成される証券への参加を表章するものである。金利部分のみで構成された証券はすべての利息を受領し、元本部分のみで構成された証券は、元本をすべて受領する。金利部分のみの証券について予想以上の元本の期限前償還が生じた場合には、ファンドは、当該証券への当初投資額を全額回収することができない可能性がある。反対に、元本部分のみの証券は、期限前償還が予想以上である場合には価値が増加し、期限前償還が予想以下の場合には価値が減少する。これらの証券の公正価値は、金利の変動に対して非常に敏感である。
外貨換算
ファンドの会計記録は米ドルで記帳されている。外国有価証券、保有通貨、その他の資産および負債の公正価値は、取引日の為替レートで米ドルに換算後、ファンドの帳簿に記帳される。各有価証券の取得原
価は、取得時の為替レートを使って決定される。所得税および源泉所得税は、所得稼得時または費用発生
時の実勢為替レートで換算される。ファンドは、投資有価証券に係る外国為替レートの変動による実現または未実現の損益を、証券の市場価格の変動から生じる値幅の変動と区別していない。かかる利益または損失は、投資有価証券に係る実現および未実現の純損益に含まれている。外貨取引に係る実現純損益は、外貨の処分、有価証券取引の取引日と決済日間の実現為替差損益、およびファンドの帳簿に計上された投資収益および外国源泉税の総額と実際に受領された、または支払われた米ドル相当額との差額を表している。外貨建資産および負債の未実現純評価損益は、期末時における投資有価証券以外の資産および負債の、
為替レートの変動による価値変動から生じている。
オプション契約
ファンドは、デュレーション・リスクおよびコンベクシティ・リスクをヘッジするため、期限前償還リ
スクを回避するため、およびダウンサイド・リスクを管理するためにオプション契約を使用する。
ファンドにとっての潜在的なリスクは、オプション契約の価値の変動が、ヘッジ対象商品の価値の変動に対応しない可能性があるということである。さらに、流通市場における契約の流動性が低かったり、金利または為替レートが予想外に変動したり、または契約相手方が履行不能に陥った場合には、裏付となる金融商品の価値変動により損失が生じる可能性がある。買建オプションに係る実現損益は、投資有価証券に係る実現損益に含まれている。売建コール・オプションが行使された場合は、当初受領したプレミアムは売却手取額の増加として計上される。売建プット・オプションが行使された場合には、当初受領したプ
レミアムは投資有価証券の取得原価の減少として計上される。
取引所で売買されるオプションは最終売却価格で評価される。取引が成立しなかった場合には、買建オ
プションの最終買い気配値および売建オプションの最終売り気配値で評価される。ＯＴＣ取引オプション
は、ディーラーにより提供された価格で評価される。
スワップに係るオプションは、プレミアム支払額または受領額により、事前に合意した金利契約またはクレジット・デフォルト契約を締結する権利を獲得または付与する点を除き、有価証券に係るオプションと類似している。先物プレミアム・スワップ・オプション契約は、決済日を延長したプレミアムを含んでいる。プレミアムの繰延決済は、オプション契約の日次評価に影響を与える。金利キャップ契約は、プレミアムを支払うことで、将来の金利があらかじめ定めた基準を超えた場合には二当事者間で事後的支払が発生する契約である。金利フロア契約は、プレミアムを支払うことで、将来の金利があらかじめ定めた基準を下回った場合には二当事者間で事後的支払が発生する契約である。
期末現在未決済の売建オプション契約がある場合は、投資有価証券明細表の後に記載されている。

― 25 ―

先物契約
ファンドは、国債の期間構造リスクをヘッジするため、およびイールド・カーブのポジショニングのために先物契約を使用する。
ファンドにとっての潜在的なリスクとは、先物契約の価値の変動が、ヘッジ対象商品の価値の変動に対応しない可能性があるということである。さらに、流通市場における契約の流動性が低かったり、金利または為替レートが予想外に変動したり、または契約相手方が履行不能に陥った場合には、裏付となる金融商品の価値変動により損失が生じる可能性がある。先物に関しては、取引所で取引されており、当該取引所の決済機関が、取引所で売買されるすべての先物に対する取引相手方として、先物の債務不履行を保証しているため、ファンドの有する取引相手方の信用リスクは僅かである。リスクは、資産負債計算書に認識される金額を超えることがある。契約の終了時には、ファンドは、契約開始時における価値と終了時における価値の差額を実現損益として計上する。
先物契約は、これらの契約が取引されている取引所の設定した日々の決済価格で評価される。ファンド
およびブローカーは、先物契約の評価額の日次変動幅と同額の現金を授受することに同意している。かかる受領額または支払額は、「先物取引値洗差金」と呼ばれる。
期末現在未決済の先物契約がある場合は、投資有価証券明細表の後に記載されている。
為替予約
ファンドは、将来の一定の期日に、予め設定された価格で通貨を売買する、二当事者間の契約である為
替予約を使用する。かかる契約は、通貨エクスポージャーをヘッジするために使用される。
為替予約の米ドル価値は、値付サービス機関により提供される期末の先物為替レートを用いて決定される。契約の公正価値は、為替レートの動きに伴って変動する。契約は毎日値洗いされ、公正価値の変動は、未実現損益として計上される。契約満了または通貨の引渡しの際に、ファンドは、契約開始時の価値と契約終了時の価値との差額を実現損益として計上する。ファンドは、通貨価値が望ましくない方向へ変動したり、契約相手方が契約条項を遵守することができなかったり、ファンドが持高を手仕舞うことができな
い、というリスクを負っている。リスクは、資産負債計算書に認識される金額を超えることがある。
期末現在未決済の為替予約がある場合は、投資有価証券明細表の後に記載されている。
金利スワップ契約
ファンドは、期間構造リスクをヘッジするため、およびイールド・カーブのポジショニングのために、想定元本に基づきキャッシュ・フローを交換する二当事者間の契約であるＯＴＣおよび／または中央清算機関で清算される金利スワップ契約を締結していた。
ＯＴＣおよび中央清算機関で清算される金利スワップが購入または売却される際に、前払いプレミアムの授受が行われることがある。ＯＴＣ金利スワップ契約については、ファンドが受領する前受金は、負債としてファンドの帳簿に計上される。ファンドが支払う前払金は、資産としてファンドの帳簿に計上される。ＯＴＣおよび中央清算機関で清算される金利スワップ契約は、独立した値付機関またはマーケット・
メーカーからの提示価格に基づき毎日値洗いされる。変動は、ＯＴＣ金利スワップに係る未実現損益として計上される。中央清算機関で清算される金利スワップの日々の価値変動は、中央清算機関を通じて決済され、資産負債計算書の値洗差金に計上され、未実現損益として計上される。前払いプレミアムを含む受領額または支払額は、契約の更新日または契約終了時に実現損益として計上される。特定のＯＴＣおよび
中央清算機関で清算される金利スワップ契約は、効力発生日の延長が可能である。かかるスワップ契約に関連する支払は、契約条件に基づき発生主義で計上される。

― 26 ―

ファンドは、金利の不利な変動、または、ＯＴＣ金利スワップ契約の場合には契約相手方の、中央清算機関で清算される金利スワップ契約の場合には中央清算機関もしくは清算機関の会員の、当該契約に基づ
く個別の債務不履行により、信用リスクまたは市場リスクにさらされることがある。カウンターパーティ・リスクまたは中央清算機関に関するリスクから生じるファンドの最大の損失リスクは、当該契約の公正価値である。かかるリスクは、ＯＴＣ金利スワップ契約については、ファンドと契約相手方との間でマスター・ネッティング契約を締結することにより、また中央清算機関で清算される金利スワップ契約については、日々の値洗差金の交換を通して軽減される場合がある。中央清算機関で清算される金利スワップ
契約に関しては、清算機関のメンバーの債務不履行時に利用可能な清算機関の保証金およびその他の資金により、カウンターパーティ・リスクは最小限に抑えられる。損失のリスクは、資産負債計算書に認識される金額を超えることがある。
期末現在未決済のＯＴＣおよび中央清算機関で清算される金利スワップ契約（それぞれの想定元本を含む。）がある場合は、投資有価証券明細表の後に記載されている。
トータルリターン・スワップ契約
ファンドは、セクター・エクスポージャーをヘッジすること、および特定のセクターに対するエクスポージャーを管理して利益を獲得することを目的として、想定元本に基づく市場に連動する収益を同じ想定
元本に基づく定期的支払に交換する契約であるＯＴＣおよび／または中央清算機関で清算されるトータル
リターン・スワップ契約を締結していた。
取引の対象となっている有価証券、指数またはその他の金融指標のトータルリターンが相殺金利債務を超過、または下回った場合、ファンドは契約相手方から支払を受けるか、または契約相手方に支払を行う。
ＯＴＣおよび／または中央清算機関で清算されるトータルリターン・スワップ契約は、独立の値付機関またはマーケット・メーカーからの提示価格に基づき毎日値洗いされる。変動があれば、ＯＴＣトータルリ
ターン・スワップ契約に係る未実現損益として計上される。中央清算機関で清算されるトータルリター
ン・スワップ契約の日々の価値変動は、中央清算機関を通じて決済され、資産負債計算書の取引値洗差金に計上され、未実現損益として計上される。受領した、または支払った金額は、実現損益として計上される。特定のＯＴＣおよび／または中央清算機関で清算されるトータルリターン・スワップ契約は、効力発生日の延長が可能である。かかるスワップ契約に関連する支払は、契約条件に基づき発生主義で計上される。ファンドは、金利の不利な変動あるいは対象となっている証券または指数の価格の下落、市場に当該契約に対する流動性がない可能性、または契約相手方が債務不履行に陥る可能性により、信用リスクまたは市場リスクにさらされることがある。カウンターパーティ・リスクまたは中央清算機関に関するリスクから生じるファンドの最大の損失リスクは、当該契約の公正価値である。かかるリスクは、ＯＴＣトータ
ルリターン・スワップ契約については、ファンドと契約相手方との間でマスター・ネッティング契約を締結することにより、また中央清算機関で清算されるトータルリターン・スワップ契約については、日々の値洗差金の交換を通して軽減される場合がある。清算機関のメンバーの債務不履行時に利用可能な清算機関の保証金およびその他の資金により、中央清算機関で清算されるトータルリターン・スワップ契約に関するカウンターパーティ・リスクは最小限に抑えられる。損失のリスクは、資産負債計算書に認識される
金額を超えることがある。
期末現在未決済のＯＴＣおよび／または中央清算機関で清算されるトータルリターン・スワップ契約（それぞれの想定元本を含む。）がある場合は、投資有価証券明細表の後に記載されている。

― 27 ―

クレジット・デフォルト契約
ファンドは、個々の銘柄に対する流動性エクスポージャーを管理して利益を獲得することを目的として信用リスクをヘッジし、特定のセクターに対するエクスポージャーを管理して利益を獲得することを目的として市場リスクをヘッジするために、ＯＴＣおよび／または中央清算機関で清算されるクレジット・デ
フォルト契約を締結していた。
ＯＴＣおよび中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約においては、参照債務または優先
順位の等しいその他すべての参照事業体の債務に信用事由が発生した場合に、通常、プロテクションの買い手が、条件付で支払を受領する権利と引き換えに、契約相手方（プロテクションの売り手）に対し定期的な支払を行う。信用事由は契約ごとに異なるものの、破産、支払不能、事業再構築および債務の繰上弁
済を含むことがある。ＯＴＣクレジット・デフォルト契約については、ファンドが受領する前受金は、ファンドの帳簿上負債として計上されている。ファンドが支払う前渡金は、ファンドの帳簿上資産として計上されている。中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約もＯＴＣクレジット・デフォルト契約と同様の権利をプロテクションの売り手と買い手に生じさせるが、前渡しプレミアムを含む当事者間の支払が中央清算機関との値洗差金支払を通して決済される点が異なる。ＯＴＣおよび中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約について、ファンドが前もって定期的に受領するまたは支払う金額
は、契約の更新日または終了時に実現損益として計上されている。ＯＴＣおよび中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約は、独立の値付機関またはマーケット・メーカーから入手した提示価格に基づき毎日値洗いされる。ＯＴＣクレジット・デフォルト契約の価値変動は、未実現損益として計上される。中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約の日々の価値変動は、資産負債計算書の値洗差金に計上され、未実現損益として計上される。信用事由が発生した場合、参照債務の額面価額と公正価値との差異は、前渡金の比例按分額を控除後、実現損益として計上される。
ファンドは、信用事由が発生した場合に被るリスクのほか、金利または裏付となる証券や指数の価格の不利な変動により、あるいはファンドが対象となる参照債務を購入したのと同じ時期に、または同じ価格
でポジションを手仕舞うことができない可能性により、市場リスクにさらされることがある。特定の状況において、ファンドはその損失リスクを軽減するために、これらのリスクを相殺するＯＴＣおよび中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約を締結することがある。損失のリスクは、資産負債計算書に認識される金額を上回ることがある。カウンターパーティ・リスクから生じるファンドの最大の損失
リスクは、プロテクションの売り手の場合も買い手の場合も、当該契約の公正価値である。かかるリスク
は、ＯＴＣクレジット・デフォルト契約については、ファンドと取引相手方との間でマスター・ネッティ
ング契約を締結することにより、また中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約については、日々の値洗差金の交換を通じて軽減される場合がある。中央清算機関で清算されるクレジット・デフォル
ト・スワップ契約に関しては、カウンターパーティ・リスクは、中央清算機関の利用者による債務不履行の場合に利用可能な清算機関の保証金およびその他の資金によりさらに軽減される。ファンドがプロテクションの売り手である場合、ファンドが将来要求され得る潜在的支払金額の最大額は、想定元本と同額である。
期末現在未決済のＯＴＣおよび中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約（想定元本を含む。）がある場合は、投資有価証券明細表の後に記載されている。

― 28 ―

ＴＢＡ契約
ファンドは、通常の決済期間を超えた将来の一定の期日に、確定単価で有価証券を購入するために、「ＴＢＡ」（発表予定の）契約を締結することができる。この契約において単価および額面価額は設定されているが、実際の有価証券は特定されていない。ただし、契約金額は額面価額と大きく異なることはな
いと予想される。ファンドは、購入価格をまかなうに十分な金額の現金または高格付債を決済日まで保有し、維持するか、または相殺目的でファンドの保有するその他の有価証券の先物売りの契約を締結することもある。有価証券に係る収益は決済日までは計上されない。
ファンドはまた、そのポートフォリオのポジションをヘッジするため、延渡し契約に基づいて保有するモーゲージ証券を売却するため、またはモーゲージ証券を空売りするためにＴＢＡ売却契約を締結することができる。ＴＢＡ売却契約の手取金は、契約上の決済日まで受領されない。ＴＢＡ売却契約が未決済のまま存在している間は、同等の価値を有する引渡可能な有価証券あるいは売却契約日以前に引渡可能な相殺目的のＴＢＡ購入契約のどちらかが、取引を「カバー」するものとして保有される。または、ＴＢＡ売却契約の想定元本と等しい額のその他の流動資産が分別保管される。相殺目的のＴＢＡ購入契約を取得することによりＴＢＡ売却契約が決済された場合には、ファンドは実現損益を計上する。ファンドが契約に基づいて有価証券を引渡した場合には、ファンドは契約締結日に設定した単価に基づいて当該有価証券の実現売却損益を計上する。
購入取引および売却取引として会計処理されるＴＢＡ契約はそれ自体で有価証券とみなされ、有価証券の価値が決済日前に変動した場合の損失リスク、ならびに取引相手方の債務不履行リスクを伴う。取引相手方のリスクは、ファンドと当該取引相手方との間でマスター契約を締結することにより軽減される。
未決済のＴＢＡ契約は、上記の「有価証券の評価」で述べた手順に従って、原証券の公正価値で評価される。契約は毎日値洗いされ、公正価値の変動はファンドにより、未実現損益として計上される。市況に基づき、パトナム・マネジメントは決済前に原証券の引渡しを受けるか、またはＴＢＡ契約の売却を行うか、判断する。
期末現在未決済のＴＢＡ購入契約がある場合は、ファンドの投資有価証券明細表に記載され、期末現在
未決済のＴＢＡ売却契約がある場合は、ファンドの投資有価証券明細表の後に記載されている。
マスター契約ファンドと特定の取引相手方は、随時締結されるＯＴＣデリバティブおよび外国為替契約を規定するＩ
ＳＤＡ（国際スワップ・デリバティブズ協会）マスター契約ならびに延渡しとなるモーゲージ証券およびその他のアセット・バック証券を含む取引を規定するマスター証券先渡取引契約（以下「マスター契約」という。）の当事者である。当該マスター契約には、特に当事者の一般的義務、表明、合意、担保要求、債務不履行事由および期限前終了に関する条項が含まれる場合がある。特定の取引相手方に関して、マスター契約の条件に従ってファンドに提供された担保は、ファンドの保管会社により分別勘定に保有され、売却または再担保が可能な額に関してはファンドの投資有価証券明細表に表示される。
ファンドが提供した担保はファンドの保管会社により分別保管され、ファンドの投資有価証券明細表において識別される。担保は、現金、米国政府または関連機関発行の負債証券、またはファンドと当該取引相手方が同意するその他の有価証券の形をとる。担保要件は、ファンドにおける各取引相手方のネット・ポジションに基づいて決定される。

― 29 ―

ＩＳＤＡマスター契約に関して、ファンドに適用される終了事由は、一定期間に亘りファンドの純資産が規定の基準以下に減少する場合に発生しうる。取引相手方に適用される終了事由は、取引相手方の長期
または短期の信用格付が規定のレベルを下回る場合に発生しうる。いずれの場合も、発生時に、他方当事者は期限前終了を選択し、期限前終了を選択した当事者による合理的決定に基づいて、未決済デリバティ
ブ契約および外国為替契約のすべての決済（期限前終了によって生じた損失および費用の支払を含む。）
が行われる。期限前終了の選択におけるファンドの取引相手方の単一または複数による決定が、ファンドの将来のデリバティブ活動に影響を与える可能性がある。
報告期間末現在、マスター契約に基づくオープン・デリバティブ契約に係るファンドの債務のネット・ポジションは180,707,947米ドルであった。かかる契約について期末にファンドにより提供された担保は合計182,480,370米ドルであり、未決済の契約に関連する金額を含んでいる可能性がある。
ファンド間貸付ファンドは、ＳＥＣが公表した適用除外命令に従って、他のパトナム・ファンドと共にファンド間貸付プログラムに参加することができる。当該プログラムは、ファンドが他のパトナム・ファンドから借り入れること、または他のパトナム・ファンドに対して貸し付けることを認めるものである。ファンド間貸付
取引は、各ファンドの投資方針ならびに借入および貸付限度に従って行われる。ファンド間貸付取引に係る受取利息または支払利息は、現行の市場レートの平均に基づく。報告期間において、ファンドは当プロ
グラムを利用しなかった。
信用限度枠
ファンドは他のパトナム・ファンドと共に、ステート・ストリートにより提供される317.5百万米ドルの無担保約定済信用限度枠および235.5百万米ドルの無担保未確定信用限度枠に参加している。借入は、受益者の買戻請求および取引決済のための資金調達を含む、一時的または緊急の目的で行われることがある。
ファンドの借入額に応じて、約定済信用限度枠分については1.25％に（１）フェデラルファンドの利率、および（２）オーバーナイト銀行調達金利のいずれか高い利率を加えたもので、未確定信用限度枠分については1.30％に（１）フェデラルファンドの利率、および（２）オーバーナイト銀行調達金利のいずれか高い利率を加えたもので、ファンドに対して利息が課せられる。約定済信用限度枠の0.04％および未確定
信用限度枠の0.04％に相当するクロージング手数料が参加ファンドにより支払われた。さらに、約定済信用限度枠の未使用部分に関する年率0.21％の融資枠維持手数料が、参加ファンドの純資産に基づき参加フ
ァンドに割り当てられ、四半期毎に支払われた。報告期間において、ファンドにはかかる約定に基づく借入はなかった。
連邦税
指定期間内にすべての課税所得を分配し、かつ、その他の点として規制対象の投資会社に適用される
1986年内国歳入法（改正済）（以下「内国歳入法」という。）の各条項に従うことがファンドの方針である。また、内国歳入法4982条に基づく消費税の課税を回避するために必要な金額を分配することもファン
ドの意向である。
ファンドは、会計基準編纂書第740号「法人税等」（以下「ＡＳＣ740」という。）の条項に従う。ＡＳ
Ｃ740は、税務申告において報告される、または報告される予定の税務上のポジションに係る便益について、財務書類上に認識する際の最低基準を規定している。ファンドは、添付の財務書類において、未認識の税
務上の便益として計上すべき負債を有していなかった。所得、キャピタル・ゲインまたは保有有価証券の未実現評価益に係る連邦税についても、所得およびキャピタル・ゲインに係る消費税についても、引当金は計上されていない。ファンドの過去３年間の連邦税申告は、内国歳入局の審査の対象となっている。

― 30 ―

ファンドは、投資している国々の政府による課税の対象となることもある。かかる税金は、一般に、稼得もしくは本国に送金された収益またはキャピタル・ゲインに基づいて課税される。ファンドは、収益および／またはキャピタル・ゲインを稼得した場合には、かかる税金を投資純利益、実現純利益および未実現純利益に対して適用し、未払計上する。場合により、ファンドは、かかる税金のすべてまたは一部の還付を請求する権利を有する可能性があり、かかる還付額は、もしあれば、ファンドの帳簿に資産として反映される。しかし、投資を行う国によっては、多くの場合、ファンドが長期間かかる還付額を受領できない可能性がある。
2010年規制投資会社近代化法に基づき、ファンドは発生したキャピタル・ロスを無期限に繰越すことが許容され、繰越キャピタル・ロスは、短期または長期のいずれかのキャピタル・ロスとしての性質を保持することとなる。2021年10月31日現在、ファンドは、内国歳入法の許容範囲内で、将来の純キャピタル・
ゲインがある場合にはそれと相殺することができる、以下の繰越キャピタル・ロスを有していた。
短期
23,770,244米ドル

繰越損失
長期29,149,366米ドル

合計
52,919,610米ドル

受益者への分配
投資純利益からの受益者への分配は、ファンドによって、配当落ち日に計上される。キャピタル・ゲイ
ン配当がある場合、配当落ち日に計上され、少なくとも年１回支払われる。分配される収益およびキャピ
タル・ゲインの金額や性質は、所得税規則に従って決定されており、一般に公正妥当と認められている会
計原則に基づくものとは異なる可能性がある。これらの差異は、スワップ契約に係る収益および金利部分のみで構成された証券からの一時差異および／または永久差異を含む。ファンドの資本勘定は、所得税規則に基づく分配可能収益およびキャピタル・ゲイン（もしくは繰越可能キャピタル・ロス）を反映するよ
うに組替えられている。報告期間末現在、ファンドは、13,641,110米ドルの組替えにより、未分配投資純利益を増加させ、また13,641,110米ドルの組替えにより、累積実現純損失を増加させた。
投資の税務費用には未実現純評価損益への調整（必ずしも最終的な税務費用ベースの調整ではないことがある。）が含まれるが、現金化され受益者に分配される可能性のある税務上の未実現損益に近似している。報告期間末現在の税務基準による分配可能利益の構成要素および連邦税上のコストは以下のとおりである。
未実現評価益未実現評価損未実現純評価損
未配分経常収益繰越キャピタル・ロス
連邦税上のコスト

266,872,346 米ドル(448,344,741) 米ドル(181,472,395) 米ドル
75,389,986 米ドル(52,919,610) 米ドル
4,770,451,108 米ドル― 31 ―

注２ 管理報酬、管理事務業務およびその他の取引ファンドは、パトナム・マネジメントが出資するすべてのオープン・エンド型ミューチュアル・ファン
ドの平均純資産総額に基づき変動することがある年率で、パトナム・マネジメントに管理報酬（ファンドの平均純資産に基づき、毎月計算され支払われる。）を支払う（ただし、他のパトナム・ファンドに投資するか、または他のパトナム・ファンドから投資されているファンドの純資産額については、当該資産の二重計上を防ぐために必要な範囲で除外されている。）。当該年率は、以下のとおり変動する。
50億米ドル超100億米ドル超
200億米ドル超
300億米ドル超
800億米ドル超
1,300億米ドル超

50億
100億
200億
300億
800億
1,300億2,300億2,300億米ドル以下の部分について米ドル以下の部分について米ドル以下の部分について米ドル以下の部分について米ドル以下の部分について米ドル以下の部分について米ドル以下の部分について米ドル超の部分について

年率
年率
年率
年率
年率
年率
年率
年率

0.550％
0.500％
0.450％
0.400％
0.350％
0.330％
0.320％
0.315％

報告期間において、管理報酬は、ファンドの平均純資産の0.382％の実効料率（費用放棄による影響を除く。）を表す。
パトナム・マネジメントは、2023年２月28日まで、ファンドの費用総額（仲介料、金利、税金、投資関
連費用、販売計画に基づく支払、特別費用、ファンドの投資者サービス代行契約に基づく支払ならびに取得したファンドの報酬および費用を除くが、ファンドの投資運用契約に基づく支払を含む。）がファンドの平均純資産の年率0.33％を超過した部分のファンドの報酬を放棄すること（および、必要な範囲で、その他の費用を負担すること）に契約上合意した。報告期間中に、当該制限によってファンドの費用が3,840,316米ドル減少した。
またパトナム・マネジメントは、2023年２月28日まで、年度累計ベースで当該年度累計期間におけるファンド平均純資産の年率0.20％にファンドの累積費用（仲介料、金利、税金、投資関連費用、特別費用、取得したファンドの報酬および費用、ならびにファンドの投資者サービス契約、投資運用契約および販売計画に基づく支払を除く。）を制限するために必要な範囲で、その報酬を放棄するおよび／またはファンドの費用を払い戻すことに契約上合意した。報告期間中に、当該制限によるファンドの費用の減少はなかった。
パトナム・マネジメントの関連会社であるパトナム・インベストメンツ・リミテッド（以下「ＰＩＬ」という。）は、パトナム・マネジメントが随時決定するファンド資産の独立した一部を管理運用する権利を受託者会により与えられている。報告期間において、ＰＩＬはファンド資産を一切管理運用しなかった。
パトナム・マネジメントがＰＩＬをサービスに従事させた場合には、パトナム・マネジメントは、その役務に対し、ＰＩＬが管理運用している一部分のファンド資産の平均純資産の年率0.25％を、副管理報酬として四半期毎にＰＩＬに対して支払う。
パトナム・マネジメントは、ファンドに対し、報告期間中に発生した取引上の誤りに関して1,016米ドル
を自主的に払い戻した。発生した損失およびパトナム・マネジメントによる当該金額の払戻しによるトータルリターンへの重要な影響はなかった。
ファンドは、パトナム・マネジメントに、ファンドに対して管理事務業務を提供したファンドの役員および従業員に関する報酬および関連する費用として一定の割当額を支払う。かかるすべての支払額の総額
は、毎年受託者会によって決定される。
― 32 ―

ファンドの資産の保管業務は、ステート・ストリートにより提供されている。保管報酬は、ファンドの資産レベル、保有証券数および取引数量に基づいて決定される。
パトナム・マネジメントの関連会社であるパトナム・インベスター・サービシズ・インクが、ファンドに対して投資者サービス代行業務を提供する。パトナム・インベスター・サービシズ・インクは、クラス
Ａ、クラスＢ、クラスＣ、クラスＭ、クラスＲおよびクラスＹ受益証券について次の報酬を含んだ投資者
サービス報酬を受領した。（１）ファンドの直接口座および裏付けとなる非確定拠出口座（以下「リテール口座」という。）毎の報酬、（２）確定拠出制度の口座に帰属するファンドの資産に基づく規定のレートの報酬、および（３）リテール口座の平均純資産に基づく規定のレートの報酬。パトナム・インベスタ
ー・サービシズ・インクは、各ファンドの証券クラスのリテール口座および確定拠出口座に対する投資者
サービス報酬の総額が、かかる口座に帰属するファンドの平均純資産の年率0.25％を超えないことに同意した。
クラスＲ５受益証券は、クラスＲ５受益証券の平均純資産に基づく年率0.12％の月次報酬を支払った。
クラスＲ６受益証券は、クラスＲ６受益証券の平均純資産に基づく年率0.05％の月次報酬を支払った。
報告期間において、投資者サービス報酬に関する各クラス受益証券の費用は、以下のとおりであった。
クラスＡ受益証券
クラスＢ受益証券
クラスＣ受益証券
クラスＭ受益証券
クラスＲ受益証券

1,140,474米ドル
7,664米ドル
144,219米ドル
82,951米ドル
17,084米ドル

クラスＲ５受益証券
クラスＲ６受益証券
クラスＹ受益証券
合計

6,886米ドル
101,134米ドル
3,820,795米ドル
5,321,207米ドル

ファンドは、パトナム・インベスター・サービシズ・インクおよびステート・ストリートの報酬が現金残高に係る利益によって減額されることに関する費用相殺の取決めをパトナム・インベスター・サービシ
ズ・インクおよびステート・ストリートとの間で締結している。報告期間において、ファンドの費用は、かかる費用相殺の取決めにより6,513米ドル控除された。
ファンドの独立した各受託者は、四半期毎の報酬としてファンドに割当てられる2,299米ドルを含む年間
受託者報酬および各受託者会出席についての追加報酬を受領する。受託者はまた、受託者としての役務に関連して発生した費用の払戻しを受ける。
ファンドは、受託者に、1995年７月１日以降未払となっている受託者報酬の全部または一部について、その受領の繰延を認める受託者報酬繰延プラン（以下「繰延プラン」という。）を採用している。支払が繰延べられた報酬は、繰延プランに従って分配が行われるまで一定のパトナム・ファンドに投資される。
ファンドは、最低５年以上受託者として役務を提供し、2004年より前に初めて選任されたファンドの受託者を対象とした資金積立されていない非拠出型の確定給付年金プラン（以下「年金プラン」という。）
を採用している。年金プランにおける給付金は、2005年12月31日に終了した３年間の受託者の平均年次出
席報酬および顧問報酬の50％相当額である。退職給付金は、2006年12月31日までの役務提供年数に応じて、退職の翌年から終身にわたって受託者に給付される。ファンドの年金費用は、損益計算書において受託者
報酬および費用に含まれている。未払年金債務は、資産負債計算書において、未払受託者報酬および費用に含まれている。受託者会は、初めて選出された時期が2003年より後の受託者については年金プランを廃止している。

― 33 ―

ファンドは、1940年投資会社法のルール12ｂ－１に従って、以下のクラスの受益証券に関する販売計画（以下「計画」という。）を採用している。当該計画の目的は、パトナム・インベストメンツ・エルエル
シーの間接的全額出資子会社であるパトナム・リテール・マネジメント・リミテッド・パートナーシップ
に対し、ファンドの受益証券の販売に際して提供された役務および発生した費用を補償することにある。
当該計画は、ファンドがパトナム・リテール・マネジメント・リミテッド・パートナーシップに対して、各クラスに帰属するファンドの平均純資産額の以下の年率（以下「上限比率」という。）を支払うことを定めている。受託者会は、ファンドが、各クラスに帰属する平均純資産額の以下の年率（以下「承認比率」という。）を支払うことを承認している。報告期間において、販売報酬に関するクラス固有の費用は、以下のとおりであった。
上限比率

承認比率

金額

クラスＡ受益証券

0.35％

0.25％

1,949,484米ドル

クラスＢ受益証券

1.00％

1.00％

52,449米ドル

クラスＣ受益証券

1.00％

1.00％

987,019米ドル

クラスＭ受益証券

1.00％

0.50％

283,680米ドル

クラスＲ受益証券

1.00％

0.50％

58,372米ドル

合計

3,331,004米ドル

報告期間において、引受人としての役割を果たすパトナム・リテール・マネジメント・リミテッド・パートナーシップは、クラスＡ受益証券およびクラスＭ受益証券の販売手数料として、それぞれ純額51,634
米ドルおよび48米ドルを受領し、クラスＢ受益証券およびクラスＣ受益証券の買戻しによる後払販売手数料として、それぞれ466米ドルおよび410米ドルを受領した。
クラスＡ受益証券は1.00％を上限として後払販売手数料が買戻しに賦課される。報告期間において、引受人としての役割を果たすパトナム・リテール・マネジメント・リミテッド・パートナーシップは、クラスＡ受益証券の買戻しに関して、6,197米ドルを受領した。
注３ 投資有価証券の売買報告期間中、短期投資を除く投資有価証券の取得原価および売却手取金は、以下のとおりであった。
ＴＢＡ契約を含む投資有価証券（長期）米国政府証券（長期）合計

取得原価（米ドル）
45,714,683,076－
45,714,683,076

売却手取金（米ドル）45,961,618,121－
45,961,618,121

ファンドは、通常の業務過程において、受託者会が承認したＳＥＣの要件および方針に従って決定される価格で、投資有価証券を他のパトナム・ファンドから購入するか、または他のパトナム・ファンドに対して売却することができ、これにより、ファンドの取引費用は減少する。報告期間において、該当する他のパトナム・ファンドからの長期証券の購入または他のパトナム・ファンドに対する売却は、ファンドの取得原価合計および／または売却手取金合計の５％を超えなかった。

― 34 ―

注４ 払込資本金
報告期間末現在、発行口数に制限のない授権受益証券が存在した。受益証券の転換による直接交換取引（もしあれば）を含む払込資本金に関する取引は以下のとおりであった。
クラスＡ
販売受益証券
分配金再投資に伴う発行受益証券
買戻受益証券
純増加（減少）クラスＢ
販売受益証券
分配金再投資に伴う発行受益証券
買戻受益証券
純減少

クラスＣ
販売受益証券
分配金再投資に伴う発行受益証券
買戻受益証券
純減少

クラスＭ
販売受益証券
分配金再投資に伴う発行受益証券
買戻受益証券
純減少

クラスＲ
販売受益証券
分配金再投資に伴う発行受益証券
買戻受益証券
純減少

2021年10月31日終了年度
受益証券（口）金額（米ドル）21,700,630
155,151,469
5,108,860
36,477,583
26,809,490
191,629,052(35,738,085)(253,538,426)(8,928,595)(61,909,374)

2020年10月31日終了年度
受益証券（口）金額（米ドル）40,358,589
292,288,535
3,689,928
26,450,519
44,048,517
318,739,054(33,553,294)(240,791,158)
10,495,223
77,947,896

2021年10月31日終了年度
受益証券（口）金額（米ドル）48,546345,657
32,245
227,923
80,791
573,580(396,891)(2,792,120)(316,100)(2,218,540)

2020年10月31日終了年度
受益証券（口）金額（米ドル）
142,243
1,015,745
34,851
246,229
177,094
1,261,974(591,177)(4,214,238)(414,083)(2,952,264)

2021年10月31日終了年度
受益証券（口）金額（米ドル）
1,574,573
11,181,116
628,404
4,454,639
2,202,977
15,635,755(7,700,754)(54,015,376)(5,497,777)(38,379,621)

2020年10月31日終了年度
受益証券（口）金額（米ドル）6,154,984
44,164,580
485,385
3,440,260
6,640,369
47,604,840(7,460,960)(53,494,856)(820,591)(5,890,016)

2021年10月31日終了年度
受益証券（口）金額（米ドル）
2,800
19,416－－2,800
19,416(542,900)(3,745,726)(540,100)(3,726,310)

2019年10月31日終了年度
受益証券（口）金額（米ドル）
30,645215,970
4,082
28,69434,727
244,664(2,320,386)(16,330,063)(2,285,659)(16,085,399)

2021年10月31日終了年度
受益証券（口）金額（米ドル）
480,582
3,385,052
79,442561,678
560,024
3,946,730(590,389)(4,139,992)(30,365)(193,262)

2020年10月31日終了年度
受益証券（口）金額（米ドル）729,339
5,211,229
58,449414,523
787,7885,625,752(907,590)(6,474,530)(119,802)(848,778)― 35 ―

クラスＲ５
販売受益証券
分配金再投資に伴う発行受益証券
買戻受益証券
純増加

クラスＲ６
販売受益証券
分配金再投資に伴う発行受益証券
買戻受益証券
純増加

クラスＹ
販売受益証券
分配金再投資に伴う発行受益証券
買戻受益証券
純増加（減少）2021年10月31日終了年度
受益証券（口）金額（米ドル）
169,445
1,222,173
41,318298,179
210,763
1,520,352(103,461)(744,791)
107,302775,561

2020年10月31日終了年度
受益証券（口）金額（米ドル）
113,027
830,71729,754
215,899
142,781
1,046,616(107,529)(784,333)
35,252
262,283

2021年10月31日終了年度
受益証券（口）金額（米ドル）
13,549,505
98,161,608
1,329,191
9,656,276
14,878,696
107,817,884(11,221,706)(81,500,550)
3,656,990
26,317,334

2020年10月31日終了年度
受益証券（口）金額（米ドル）
15,465,729
113,765,129
816,145
5,962,254
16,281,874
119,727,383(8,663,015)(63,669,790)
7,618,859
56,057,593

2021年10月31日終了年度
受益証券（口）金額（米ドル）
143,746,621
1,041,351,048
16,907,020
123,013,553
160,653,641
1,164,364,601(181,060,555)(1,306,442,570)(20,406,914)(142,077,969)

2020年10月31日終了年度
受益証券（口）金額（米ドル）
304,936,941
2,246,954,376
8,628,203
63,082,424
313,565,144
2,310,036,800(136,843,174)(999,765,187)
176,721,970
1,310,271,613

注５ 関連会社との取引共通の保有または支配により管理運用される会社との報告期間中の取引は、以下のとおりであった。

関連会社の名称

短期投資
パトナム・ショート・ターム・
インベストメント・ファンド＊
短期投資合計＊2020年10月31日
現在の公正価値

取得原価

売却手取額

投資収益

（米ドル）

（米ドル）

（米ドル）

（米ドル）

2021年10月31日
現在の
発行済口数
および公正価値（米ドル）

350,634,973

662,382,324

805,295,380

307,848

207,721,917

350,634,973

662,382,324

805,295,380

307,848

207,721,917

パトナム・マネジメントは、パトナム・ショート・ターム・インベストメント・ファンドに課された管理報酬を放棄している。当期間中に実現損益または未実現損益はなかった。

― 36 ―

注６ 市場リスク、信用リスクおよびその他のリスク
通常の業務過程において、ファンドは金融商品を売買し、市場の変動（市場リスク）または取引を履行する契約相手方の債務不履行（信用リスク）による潜在的な損失リスクを伴う金融取引を行っている。ファンドは、ファンドと未決済取引またはオープン取引を有する機関または他の企業が債務不履行に陥る追加的な信用リスクにさらされる可能性がある。外国有価証券への投資は、景気変動、政情不安および通貨価値の変動を含む特定のリスクを内包している。ファンドは、より高い債務不履行の可能性を有する、より高利回りで低格付の債券に投資することがある。ファンドは、その資産のかなりの部分をモーゲージ証
券およびアセット・バック証券を含む証券化された負債証券に投資することがある。かかる投資有価証券の利回りおよび価値は、金利および原資産の元本返済率の変動ならびに発行者に対する市場の認識の変化に敏感である。かかる投資有価証券の市場は不安定かつ限定的であるため、売買を行うのが困難な場合がある。
2017年７月27日に、ＬＩＢＯＲを規制する英国金融行為規制機構（ＦＣＡ）は、2021年末までにＬＩＢ
ＯＲの使用を段階的に廃止する意向を表明した。2021年３月５日に、ＦＣＡおよびＬＩＢＯＲの運営機関であるＩＣＥベンチマーク・アドミニストレーションは、ほとんどのＬＩＢＯＲは2021年末以降に公表されなくなり米ドルＬＩＢＯＲの大部分が2023年６月30日以降に公表されなくなることを発表した。ＬＩＢ
ＯＲは歴史的に、変動金利ローンの調整に使用される一般的なベンチマーク金利指数である。ＬＩＢＯＲ
は、世界中の銀行業界および金融業界で、様々な金融商品および借入契約の金利を決定するために使用されている。この移行プロセスは、金利の決定を現在ＬＩＢＯＲに依存している市場において、ボラティリ
ティの上昇および流動性の低下をもたらす可能性がある。また、一部のＬＩＢＯＲベース投資の価値の減少を招き、既存のＬＩＢＯＲベース投資に対する新しいヘッジの効果を低下させる可能性がある。一部の
ＬＩＢＯＲベースの金融商品は、代替的な金利設定方法を提供することでＬＩＢＯＲが利用不可能になった場合のシナリオを想定しているものもあるが、すべてがそのような規定を備えておらず、また、かかる代替的な方法の有効性に関しては大きな不確実性がある可能性もある。移行期間中はベンチマークとしてのＬＩＢＯＲの有用性が低下する可能性があるため、該当するレートの公表が終了する日付より前に、これらの影響が発生する可能性がある。
2020年１月以降、世界の金融市場はＣｏｖｉｄ－19として知られるウイルスの蔓延による重大なボラテ
ィリティを経験しており、それは今後も継続する可能性がある。Ｃｏｖｉｄ－19の発生は、渡航制限や国境制限、隔離、サプライ・チェーンの混乱、消費者需要の低下および全体的な市場の不確実性を引き起こしている。Ｃｏｖｉｄ－19の影響は、世界経済、特定の国々の経済、個々の発行体に悪影響を与えており、
この悪影響は継続するおそれがある。これらすべてがファンドの業績にマイナスの影響を与える可能性がある。
注７ シニア・ローン
シニア・ローンは、発行日取引基準または延渡し基準で購入または売却され、取引日の１ヶ月後またはそれ以降に決済されることがあり、利用可能な現金残高の実際の投入時期を遅らせることができる場合がある。受取利息は有価証券の条件に基づいて発生する。シニア・ローンは、代行会社を通じてローンの別の所有者からの譲渡により、またはローンの別の所有者の持分への参加持分として取得できる。ファンド
がローンまたは参加持分に投資する場合、ファンドは、ローンの借り手が債務不履行に陥るリスクに加えて、ファンドと借り手の間を仲介する関係者がファンドに対する債務を履行できないリスクにさらされる。

― 37 ―

注８ デリバティブ活動の概要
期間中に保有されていたすべての種類のデリバティブについての報告期間における取引量は、以下の表に記載されるとおりであり、各会計四半期末現在の平均保有高に基づいていた。
買建ＴＢＡ契約オプション契約（約定金額）
買建スワップ・オプション契約（約定金額）
売建ＴＢＡ契約オプション契約（約定金額）
売建スワップ・オプション契約（約定金額）
先物契約（契約数）
為替予約（約定金額）
ＯＴＣ金利スワップ契約（想定元本）
中央清算機関で清算される金利スワップ契約（想定元本）
ＯＴＣトータルリターン・スワップ契約（想定元本）
中央清算機関で清算されるトータルリターン・スワップ契約（想定元本）
ＯＴＣクレジット・デフォルト契約（想定元本）

678,800,000米ドル
4,400,900,000米ドル
678,800,000米ドル
3,227,600,000米ドル
12,000230,000米ドル－米ドル＊
6,629,400,000米ドル
56,900,000米ドル
354,200,000米ドル
939,400,000米ドル＊報告期間中、各会計四半期末現在の保有高はなかったため、取引は最小限であったとみなされる。

以下は、報告期間末現在のデリバティブ商品の公正価値の概要である。
報告期間末現在のデリバティブ商品の公正価値
負債デリバティブ

資産デリバティブ
ＡＳＣ815に基づきヘッジ手段として会計処理されないデリバティブ
信用契約
外国為替契約金利契約
合計

資産負債計算書上の
項目
未収金
未収金
投資有価証券、未収金、純資産－未実現評価益公正価値（米ドル）

資産負債計算書上の
項目

公正価値
（米ドル）

23,024,478
3,675

未払金
未払金

135,882,121－

164,804,853*

未払金、純資産－未実現評価損231,384,037*

187,833,006

367,266,158＊ファンドの投資有価証券明細表に報告されている先物契約および／または中央清算機関で清算されるスワップの累積評価損益を含む。資産負債計算書には、当日の値洗差金のみが計上されている。

― 38 ―

以下は、報告期間における損益計算書上のデリバティブ商品の実現損益および未実現損益の変動の概要である（注１を参照のこと。）。
投資有価証券に係る純利益（損失）において認識されたデリバティブに係る実現利益（損失）額ＡＳＣ815に基づきヘッジ手段として会計処理されないデリバティブ
信用契約
金利契約
合計

オプション
（米ドル）

先物
（米ドル）

－
(3,989,588)(3,989,588)

スワップ
（米ドル）

－
(43,026,827)(43,026,827)(28,325,859)(10,689,828)(39,015,687)

合計
（米ドル）
(28,325,859)(57,706,243)(86,032,102)

投資有価証券に係る純利益(損失)において認識されたデリバティブに係る未実現評価益(評価損)の変動
ＡＳＣ815に基づきヘッジ手段として会計処理されないデリバティブ
信用契約
外国為替契約
金利契約
合計

オプション
（米ドル）
－
－
(20,833,431)(20,833,431)

先物
（米ドル）
－
－
10,384,857
10,384,857

為替予約
（米ドル）
－
3,675
－
3,675

スワップ
（米ドル）
47,147,515－
2,150,459
49,297,974

合計
（米ドル）
47,147,515
3,675(8,298,115)
38,853,075

注９ 新しい会計規則
2020年３月、財務会計基準審議会（以下「ＦＡＳＢ」という。）は会計基準アップデート（以下「ＡＳＵ」という。）2020-04「金利指標改革（トピック848）：金利指標改革が財務報告に及ぼす影響の軽減措置」を公表した。ＡＳＵ2020-04の改訂は、2021年末に予定されているＬＩＢＯＲおよびその他の銀行間取引に基づく参照金利の廃止による特定の種類の契約変更の影響から、任意の一時的な財務報告上の救済措置を提供する。その後、ＬＩＢＯＲの廃止は2023年６月30日まで延期された。ＡＳＵ2020-04は、2020年３月12日から2022年12月31日までの期間に発生する特定の参照金利に関連する契約の変更に適用される。経営陣は、この規定の適用の影響（もしあれば）を現在評価中である。

― 39 ―

― 40 ―－
1,606,583

32,662,301
37,158,752

資産合計

1,606,583－－

買建スワップ・
オプション＊＊＃－

為替予約＃

4,496,451

－

先物契約§

－

－

－

－

－

先物プレミアム・
スワップ・オプション
契約＃－

ＯＴＣクレジット・
デフォルト契約－購入
プロテクション＊＃－中央清算機関で清算されるトータルリターン・ス
ワップ契約§－－ＯＴＣトータルリターン・ス
ワップ契約＊＃ＯＴＣクレジット・
デフォルト契約－売却
プロテクション＊＃－中央清算機関で清算される
金利スワップ契約§

資産：5,442,809

－

－

－

－

－

－

1,563,716－

3,879,093

2,802,854－

2,802,854

－

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

(米ドル)

(米ドル)

(米ドル)

Barclays
Barclays Capital Inc. Citibank,
Bank PLC (clearing
N.A.
broker)Bank of
America
N.A.

6,638,334

－

－

－

－

6,604,792

33,542

－

－

－

(米ドル)

Citigroup
GlobalMarkets,
Inc.

1,677,071

－

－

－

－

1,677,071

－

－

－

－

(米ドル)

CreditSuisseInternational

2,867,760

2,867,760

－

－

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

DeutscheBank AG

6,349,938－

705,352－－

5,644,586

－

－

－

－

(米ドル)

6,866,347－

6,866,347

－

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

3,154,309－－－

1,009,842

2,080,287

64,180

－

－

－

(米ドル)

Goldman
JPMorgan JPMorgan
Sachs
Chase Bank Securities,
InterN.A.
LLC
national

577,216

－

－

－

－

577,216

－

－

－

－

(米ドル)

Merrill
Lynch
International

24,554,613

17,488,349

723,460－－

6,229,415

113,389

－

－

－

(米ドル)

MorganStanley &Co. International
PLC

931,702929,699

2,003

－

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

3,675

－

－

3,675

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

1,686,366－

1,686,366

－

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

NatWest State Street TorontoMarkets Bank and Dominion
PLC
Trust Co.
Bank

3,686,373－

3,686,373

－

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

UBS AG

53,948,109

28,282,978

3,675

1,009,842

22,813,367

211,111

1,563,716－

3,879,093

(米ドル)

合計

5,707,189 111,711,891－

5,707,189

－

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

Wells
Fargo
Bank,
N.A.

注10 金融資産および負債ならびにデリバティブ資産および負債の相殺
以下の表は、報告期間末現在、法的強制力のあるマスター・ネッティング契約または類似の契約の対象となるデリバティブ契約、買戻契約および売戻契約の概要を示したものである。空売り有価証券に関連する証券貸付取
引または証券借入取引については、もしあれば、注記１を参照のこと。財務報告目的上、ファンドは資産負債計
算書においてマスター・ネッティング契約の対象となる金融資産および金融負債の相殺を行っていない。

― 41 ―

－
－

先物契約§

＃

（差入れ）担保（ＴＢＡ契約を含む）＊＊(8,652,292)－(1,165,380)

正味金額

支配下にない受取担保

198,755(8,652,292)

受取（差入れ）担保
合計†＃＃－

530,000(9,817,672)

金融純資産およびデリ
バティブ純資産の合計

支配下の受取担保（ＴＢＡ契約を含む）＊＊

877,828

46,976,424

負債合計

－

－

530,000

728,755－

37,606,726

売建スワップ・
オプション＃

877,828

8,699,459

－

－

－

－

－

－

－

先物プレミアム・
スワップ・オプション
契約＃

為替予約

－

ＯＴＣクレジット・
デフォルト契約－購入
プロテクション＊＃－中央清算機関で清算されるトータルリターン・ス
ワップ契約§
670,239－

ＯＴＣトータルリターン・ス
ワップ契約＊＃ＯＴＣクレジット・
デフォルト契約－売却
プロテクション＊＃

－

－

－

－

2,030,313－

2,030,313

3,412,496

－

－

－

－

－

－

－

－

3,412,496(米ドル)

46,418,378

－

－

－

－

－

46,418,378

－

－

－

(米ドル)

Citigroup
GlobalMarkets,
Inc.

14,897,950

－

－

－

－

－

14,897,950

－

－

－

(米ドル)

CreditSuisseInternational

－

－

－

－

－

－

(3,544,276) (40,018,556) (13,299,925)－－(187,718)(3,544,276) (39,780,044) (13,220,879)(3,731,994) (39,780,044) (13,220,879)

6,534,848

2,712,434

3,822,414

－

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

(米ドル)

(米ドル)

中央清算機関で清算される
金利スワップ契約§

負債：

Barclays
Barclays Capital Inc. Citibank,
Bank PLC (clearing
N.A.
broker)Bank of
AmericaN.A.

32,643,165

12,105,665

1,723,345－－－

18,814,155

－

－

－

(米ドル)

Goldman
Sachs
International

24,468,230

17,887,407

6,580,823

－

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

29,051,677

－

－

－

213,498－

28,838,179

－

－

－

(米ドル)

JPMorgan JPMorgan
Chase
Securities,
Bank N.A.
LLC

9,702,649

－

－

－

－

－

9,702,649

－

－

－

(米ドル)

Merrill
Lynch
International

56,804,124

39,573,332

690,221－－－

16,336,917－

203,654－(米ドル)

MorganStanley &Co. International
PLC

－

－

－

－

－

－

－

275,000

－

－

－

－

－

－

－

－ (27,240,369) (17,933,147) (26,840,720) (9,860,791) (32,499,990)－

2,760,000

107,760

2,760,000 (26,293,227) (17,601,883) (25,897,368) (9,125,433) (32,249,511)

2,867,760 (26,293,227) (17,601,883) (25,897,368) (9,125,433) (32,249,511)

－

－

－

－

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

DeutscheBank AG－－

960,000－

931,702931,702

－

－

－

－

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

－

－

－

3,675

－

3,675

－

－

－

－

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

4,837,351

1,462,593

3,374,758

－

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

UBS AG－－－(1,085,687) (1,186,688)

－

－

－

(1,042,614) (1,150,978)(1,042,614) (1,150,978)2,728,980

1,149,752

1,579,228

－

－

－

－

－

－

－

(米ドル)

NatWest State Street TorontoMarkets Bank and Dominion
PLC
Trust Co.
Bank－

203,654

3,412,496

(米ドル)

合計

31,691,822－

213,498－－

4,525,000(317,929) (182,480,370)－－

448,954(317,929)

131,025 (173,218,373)

5,576,164 284,930,264

1,232,418 113,730,327

4,343,746－－－－ 135,678,467

－

－

－

(米ドル)

Wells
Fargo
Bank,
N.A.

― 42 ―

§

＃＃

＃

†

＊＊

＊

プレミアム（もしあれば）を除く。資産負債計算書のＯＴＣスワップ契約に係る未実現評価益および評価損に含まれている。
資産負債計算書の投資有価証券に含まれている。
個別の契約に基づき、特定のブローカーから追加担保が要求されることがある。
マスター・ネッティング契約によりカバーされる（注１）。
金融純資産およびデリバティブ純資産の合計に対する超過担保は表示されていない。担保には、未決済の契約に関連する金額が含まれることがある。
資産負債計算書に記載されている当日の先物取引値洗差金であって、未決済のものだけが表示される。先物契約および中央清算機関で清算されるスワップ契約に係る累積評価益／（評価損）は、ファンドの投資有価証券明細表の後に記載された表において表示されている。先物契約および中央清算機関で清算されるスワップ契約に係る当初証拠金のために提供された担保は上記の表には含まれておらず、それぞれ合計12,055,721米ドルおよび合計23,255,772米ドルであった。

(３) 投資有価証券明細表等
投資有価証券明細表（2021年10月31日現在）
米国政府および政府系機関モーゲージ債務証券 (37.8%)*
米国政府保証モーゲージ債務証券 (3.3%)
Government National Mortgage Association (1 YR WSJ LIBOR + 1.49%),3.469%, 12/20/68
Government National Mortgage Association Pass-Through Certificates
6.50%, with due dates from 3/15/31 to 10/15/31
6.00%, with due dates from 12/20/48 to 4/20/49
5.50%, with due dates from 1/20/49 to 11/20/49
5.00%, with due dates from 6/15/40 to 3/20/50
4.70%, with due dates from 6/20/65 to 8/20/67
4.664%, 5/20/65
4.66%, 9/20/65
4.642%, 6/20/67
4.599%, 6/20/65
4.566%, 5/20/65
4.504%, 8/20/65
4.50%, TBA, 11/1/51
4.50%, with due dates from 5/20/44 to 1/20/50
4.492%, 5/20/65
4.487%, 6/20/65
4.47%, 3/20/67
4.44%, 5/20/65
4.406%, 6/20/65
4.329%, 5/20/67
4.00%, with due dates from 2/20/48 to 3/20/50
3.50%, TBA, 11/1/51
3.50%, with due dates from 11/15/42 to 3/20/50
3.00%, TBA, 11/1/51
3.00%, with due dates from 3/20/43 to 2/20/50
米国政府系機関モーゲージ債務証券 (34.5%)
Federal Home Loan Mortgage Corporation Pass-Through Certificates
5.00%, with due dates from 3/1/41 to 6/1/49
4.50%, with due dates from 7/1/44 to 11/1/49
4.00%, with due dates from 12/1/44 to 7/1/49
3.50%, with due dates from 4/1/42 to 11/1/47
3.00%, 10/1/46
2.50%, with due dates from 4/1/43 to 2/1/51
Federal National Mortgage Association Pass-Through Certificates
6.00%, with due dates from 2/1/36 to 5/1/41
5.50%, with due dates from 1/1/33 to 2/1/35
5.00%, with due dates from 3/1/40 to 8/1/49
4.50%, with due dates from 7/1/44 to 11/1/49
4.00%, 1/1/57
4.00%, with due dates from 8/1/44 to 11/1/49
3.50%, with due dates from 5/1/56 to 9/1/57
3.50%, with due dates from 5/1/42 to 2/1/47
3.50%, 6/1/31
3.00%, with due dates from 9/1/42 to 3/1/47
2.50%, with due dates from 12/1/47 to 5/1/51― 43 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$1,343,067$1,379,924

95,389500,582
2,681,336
8,413,277
1,014,908
215,577
231,859
639,923
26,69745,96551,2588,000,000
4,075,615
839,229
36,708928,035
52,52029,364358,494
5,095,353
44,000,000
21,433,662
3,000,000
3,291,782

109,157
551,5313,055,017
9,298,832
1,099,318
231,652
247,295
700,435
28,32849,22854,4838,527,780
4,500,057
895,108
39,524
1,017,957
55,69731,479397,087
5,505,924
46,018,456
23,026,168
3,114,786
3,500,278
113,435,501

240,817
816,020
3,873,470
3,740,074
1,696,532
554,048

270,191
906,267
4,244,234
4,007,954
1,803,464
571,476

1,833,333
293,083
3,494,541
3,735,408
4,701,515
5,077,179
11,401,702
8,582,483
357,718
11,652,297
4,841,270

2,145,168
334,306
3,893,995
4,116,926
5,198,524
5,561,056
12,370,540
9,273,133
381,149
12,470,185
4,992,735

米国政府および政府系機関モーゲージ債務証券 (37.8%)*（つづき）
米国政府系機関モーゲージ債務証券（つづき）
Uniform Mortgage-Backed Securities
6.00%, TBA, 11/1/51
4.50%, TBA, 11/1/51
4.00%, TBA, 11/1/51
3.50%, TBA, 11/1/51
3.00%, TBA, 12/1/51
3.00%, TBA, 11/1/51
2.50%, TBA, 11/1/51
2.00%, TBA, 11/1/51

額面
米ドル

時価
米ドル

$2,000,000
23,000,000
135,000,000
283,000,000
46,000,000
411,000,000
23,000,000
155,000,000$2,230,163
24,854,380
144,560,633
299,007,272
47,928,035
428,792,601
23,623,509
154,984,221
1,198,522,117$1,311,957,618

額面
米ドル

時価
米ドル

$345,144$614,357

51,16280,897

258,416

344,856

101,013118,185

16,263,884

3,155,313

13,727,477

3,038,352

18,695,851

4,031,947

14,805,540

2,414,044

7,646,397

1,285,442

10,170,457

1,168,058

14,171,190

1,428,219

519,724

546,828

40,763,773
57,898,917
40,032,086
1,527,138
826,643586,636
58,807,652
50,742,643
105,496,913

6,555,630
10,035,040
6,163,940
151,950
111,627
43,533
9,115,186
7,419,793
16,471,465

米国政府および政府系機関モーゲージ債務証券合計 (取得原価 $1,308,588,503)
モーゲージ証券 (36.8%)*
政府系機関モーゲージ担保債務証書 (14.8%)
Federal Home Loan Mortgage Corporation
REMICs IFB Ser. 3408, Class EK, ((-4.024 x 1 Month US LIBOR)+ 25.79%), 25.43%, 4/15/37
REMICs IFB Ser. 2976, Class LC, ((-3.667 x 1 Month US LIBOR)+ 24.42%), 24.089%, 5/15/35
REMICs IFB Ser. 3065, Class DC, ((-3 x 1 Month US LIBOR)+ 19.86%), 19.589%, 3/15/35
REMICs IFB Ser. 2990, Class LB, ((-2.556 x 1 Month US LIBOR)+ 16.95%), 16.715%, 6/15/34
REMICs IFB Ser. 4738, Class QS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.20%), 6.11%, 12/15/47
REMICs IFB Ser. 4461, Class SB, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.20%), 6.11%, 4/15/45
REMICs IFB Ser. 4839, Class WS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.10%), 6.01%, 8/15/56
REMICs IFB Ser. 4596, Class CS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.10%), 6.01%, 6/15/46
REMICs IFB Ser. 4077, Class HS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.10%), 6.01%, 7/15/42
REMICs IFB Ser. 4912, Class PS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.05%), 5.961%, 9/25/49
REMICs IFB Ser. 4839, Class AS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.05%), 5.96%, 6/15/42
REMICs IFB Ser. 3852, Class NT, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.00%), 5.91%, 5/15/41
REMICs IFB Ser. 4994, Class SD, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 5.60%), 5.511%, 2/25/49
REMICs Ser. 4973, Class BI, IO, 4.50%, 5/25/50
REMICs Ser. 4975, Class EI, IO, 4.50%, 5/25/50
REMICs Ser. 4132, Class IP, IO, 4.50%, 11/15/42
REMICs Ser. 4122, Class TI, IO, 4.50%, 10/15/42
REMICs Ser. 4018, Class DI, IO, 4.50%, 7/15/41
REMICs Ser. 5052, Class KI, IO, 4.00%, 12/25/50
REMICs Ser. 5019, Class MI, IO, 4.00%, 10/25/50
REMICs Ser. 5024, Class EI, IO, 4.00%, 10/25/50― 44 ―

モーゲージ証券 (36.8%)*（つづき）
政府系機関モーゲージ担保債務証書（つづき）
Federal Home Loan Mortgage Corporation
REMICs Ser. 4546, Class TI, IO, 4.00%, 12/15/45
REMICs Ser. 5140, Class BI, IO, 3.50%, 9/25/51
REMICs Ser. 5070, Class AI, IO, 3.50%, 2/25/51
REMICs Ser. 5050, Class IM, IO, 3.50%, 10/25/50
REMICs Ser. 4165, Class AI, IO, 3.50%, 2/15/43
REMICs Ser. 5007, Class IP, IO, 3.00%, 7/25/50
REMICs Ser. 4182, Class GI, IO, 3.00%, 1/15/43
REMICs Ser. 4141, Class PI, IO, 3.00%, 12/15/42
REMICs Ser. 4158, Class TI, IO, 3.00%, 12/15/42
REMICs Ser. 4176, Class DI, IO, 3.00%, 12/15/42
REMICs Ser. 4171, Class NI, IO, 3.00%, 6/15/42
REMICs Ser. 4183, Class MI, IO, 3.00%, 2/15/42
REMICs Ser. 4201, Class JI, IO, 3.00%, 12/15/41
REMICs Ser. 4206, Class IP, IO, 3.00%, 12/15/41
REMICs Ser. 4004, IO, 3.00%, 3/15/26
REMICs Ser. 5118, Class NI, IO, 2.00%, 2/25/51
REMICs Ser. 3835, Class FO, PO, zero %, 4/15/41
REMICs Ser. 3369, Class BO, PO, zero %, 9/15/37
REMICs Ser. 3391, PO, zero %, 4/15/37
REMICs Ser. 3175, Class MO, PO, zero %, 6/15/36
REMICs Ser. 3210, PO, zero %, 5/15/36
REMICs FRB Ser. 3117, Class AF, (1 Month US LIBOR + 0.00%),
zero %, 2/15/36
Strips Ser. 315, PO, zero %, 9/15/43
Federal National Mortgage Association
REMICs IFB Ser. 06-62, Class PS, ((-6 x 1 Month US LIBOR)+ 39.90%), 39.365%, 7/25/36
REMICs IFB Ser. 06-8, Class HP, ((-3.667 x 1 Month US LIBOR)+ 24.57%), 24.239%, 3/25/36
REMICs IFB Ser. 05-106, Class JC, ((-3.101 x 1 Month US LIBOR)+ 20.12%), 19.847%, 12/25/35
REMICs IFB Ser. 11-4, Class CS, ((-2 x 1 Month US LIBOR)+ 12.90%), 12.722%, 5/25/40
REMICs IFB Ser. 15-66, Class AS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.25%), 6.161%, 9/25/45
REMICs IFB Ser. 14-87, Class MS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.25%), 6.161%, 1/25/45
REMICs IFB Ser. 18-44, Class SA, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.20%), 6.111%, 6/25/48
REMICs IFB Ser. 18-29, Class S, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.20%), 6.111%, 5/25/48
REMICs IFB Ser. 18-1, Class MS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.15%), 6.061%, 2/25/48
REMICs IFB Ser. 17-108, Class SA, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.15%), 6.061%, 1/25/48
REMICs IFB Ser. 19-3, Class SA, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.10%), 6.011%, 2/25/49
REMICs IFB Ser. 18-94, Class SA, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.10%), 6.011%, 1/25/49― 45 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$5,215,110
62,980,580
61,730,062
72,273,101
3,793,690
51,220,128
4,458,274
2,542,241
5,396,716
6,771,288
3,518,365
1,946,789
4,278,062
2,228,394
363,097
72,768,253
1,924,201
5,681
54,4589,457
5,033$623,540
11,431,139
11,083,905
12,960,843
601,753
7,700,470
107,980
276,088417,814471,160
206,846
115,250
142,491
144,993
3,642
9,215,577
1,770,258
5,198
50,238
8,511
4,932

10,992
7,506,461

9,673
6,758,112

162,691

317,313

163,273

260,688

217,428

326,141

245,071308,789

19,994,189

3,447,716

12,993,284

2,190,538

27,806,049

4,101,393

13,901,396

2,050,456

8,537,498

1,248,609

16,051,281

3,165,868

21,662,794

3,717,335

5,491,743

593,795

モーゲージ証券 (36.8%)*（つづき）
政府系機関モーゲージ担保債務証書（つづき）
Federal National Mortgage Association
REMICs IFB Ser. 16-91, Class AS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.10%), 6.011%, 12/25/46
REMICs IFB Ser. 20-12, Class SK, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.05%), 5.961%, 3/25/50
REMICs IFB Ser. 19-59, Class SD, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.05%), 5.961%, 10/25/49
REMICs IFB Ser. 16-8, Class SA, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.05%), 5.961%, 3/25/46
REMICs FRB Ser. 19-74, Class S, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.00%), 5.911%, 12/25/49
REMICs IFB Ser. 19-71, Class CS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.00%), 5.911%, 11/25/49
REMICs IFB Ser. 19-57, Class LS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR)+ 6.00%), 5.911%, 10/25/49
REMICs Ser. 20-45, Class GI, IO, 5.00%, 7/25/50
REMICs Ser. 20-93, Class WI, IO, 5.00%, 6/25/50
REMICs Ser. 15-33, Class AI, IO, 5.00%, 6/25/45
Interest Strip Ser. 409, Class C24, IO, 4.50%, 4/25/42
REMICs Ser. 18-3, Class AI, IO, 4.50%, 12/25/47
REMICs Ser. 17-87, Class IA, IO, 4.50%, 11/25/47
REMICs Ser. 17-72, Class ID, IO, 4.50%, 9/25/47
REMICs Ser. 21-77, Class I, IO, 4.00%, 11/25/51
REMICs Ser. 15-3, Class BI, IO, 4.00%, 3/25/44
REMICs Ser. 12-124, Class UI, IO, 4.00%, 11/25/42
REMICs Ser. 12-62, Class EI, IO, 4.00%, 4/25/41
REMICs Ser. 12-22, Class CI, IO, 4.00%, 3/25/41
REMICs Ser. 20-95, Class GI, IO, 3.50%, 1/25/51
REMICs Ser. 17-12, IO, 3.50%, 3/25/47
REMICs Ser. 15-10, Class AI, IO, 3.50%, 8/25/43
REMICs Ser. 13-18, Class IN, IO, 3.50%, 3/25/43
REMICs Ser. 14-10, IO, 3.50%, 8/25/42
REMICs Ser. 12-128, Class QI, IO, 3.50%, 6/25/42
REMICs Ser. 14-20, Class IA, IO, 3.50%, 7/25/39
REMICs Ser. 20-68, Class LI, IO, 3.00%, 10/25/50
REMICs Ser. 20-60, Class CI, IO, 3.00%, 9/25/50
REMICs Ser. 13-55, Class IK, IO, 3.00%, 4/25/43
REMICs Ser. 12-151, Class PI, IO, 3.00%, 1/25/43
REMICs Ser. 12-144, Class KI, IO, 3.00%, 11/25/42
REMICs Ser. 13-55, Class PI, IO, 3.00%, 5/25/42
REMICs Ser. 13-35, Class PI, IO, 3.00%, 2/25/42
REMICs Ser. 13-67, Class IP, IO, 3.00%, 2/25/42
REMICs Ser. 13-30, Class IP, IO, 3.00%, 10/25/41
REMICs Ser. 13-23, Class LI, IO, 3.00%, 6/25/41
REMICs Ser. 14-28, Class AI, IO, 3.00%, 3/25/40
REMICs Ser. 21-12, Class NI, IO, 2.50%, 3/25/51
REMICs FRB Ser. 01-50, Class B1, IO, 0.38%, 10/25/41 W
Trust FRB Ser. 05-W4, Class 1A, IO, 0.064%, 8/25/45 W
REMICs Ser. 03-34, Class P1, PO, zero %, 4/25/43― 46 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$16,363,372$2,684,575

42,287,489

7,550,431

16,994,256

2,971,411

29,256,602

5,574,102

36,186,300

5,831,381

8,666,761

2,043,882

27,718,105
82,034,360
81,011,625
13,986,837
5,589,847
11,964,195
23,136,515
19,191,573
125,342,864
673,381
5,152,857
1,376,443
1,549,251
43,337,029
3,822,332
2,458,059
1,573,569
1,513,919
3,689,552
170,923
59,848,507
67,780,503
1,930,169
2,901,772
3,195,439
1,788,079
2,967,342
1,909,580
541,822746,445
3,106,897
30,951,488
186,864
49,54282,496

4,823,298
15,178,981
14,265,337
2,410,736
916,668
1,707,650
3,344,846
2,725,011
17,370,541
14,965
748,793
31,47352,342
5,861,618
561,862
47,485
188,427
154,102274,498479
8,378,791
11,186,494
214,197329,325
218,089
66,059106,777
52,1098,964
17,731
97,572
5,392,368
934
59
72,596

モーゲージ証券 (36.8%)*（つづき）
政府系機関モーゲージ担保債務証書（つづき）
Federal National Mortgage Association
REMICs Ser. 07-14, Class KO, PO, zero %, 3/25/37
REMICs Ser. 06-125, Class OX, PO, zero %, 1/25/37
REMICs Ser. 06-84, Class OT, PO, zero %, 9/25/36
REMICs Ser. 06-46, Class OC, PO, zero %, 6/25/36
Government National Mortgage Association
IFB Ser. 10-9, Class YD, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.80%),
6.714%, 1/16/40
FRB Ser. 20-112, Class MS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.30%),
6.214%, 8/20/50
IFB Ser. 20-142, Class SB, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.30%),
6.214%, 9/20/50
IFB Ser. 18-91, Class SJ, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.25%),
6.164%, 7/20/48
IFB Ser. 20-98, Class KS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.20%),
6.114%, 7/20/50
IFB Ser. 14-131, Class BS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.20%),
6.114%, 9/16/44
IFB Ser. 12-149, Class GS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.20%),
6.114%, 12/20/42
IFB Ser. 19-123, Class SL, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.15%),
6.064%, 10/20/49
IFB Ser. 18-168, Class KS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.15%),
6.064%, 12/20/48
IFB Ser. 13-129, Class SN, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.15%),
6.064%, 9/20/43
IFB Ser. 20-32, Class GS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.10%),6.014%, 3/20/50
IFB Ser. 20-11, Class SY, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.10%),6.014%, 1/20/50
IFB Ser. 19-83, Class JS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.10%),6.014%, 7/20/49
IFB Ser. 19-83, Class SW, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.10%),6.014%, 7/20/49
IFB Ser. 19-65, Class BS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.10%),6.014%, 5/20/49
IFB Ser. 19-20, Class SB, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.10%),6.014%, 2/20/49
IFB Ser. 18-155, Class SE, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.10%),6.014%, 11/20/48
IFB Ser. 18-148, Class GS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.10%),6.014%, 2/16/46
Ser. 09-79, Class IC, IO, 6.00%, 8/20/39
IFB Ser. 20-55, Class SA, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.964%, 4/20/50
IFB Ser. 20-15, Class CS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.964%, 2/20/50
IFB Ser. 20-18, Class GS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.964%, 2/20/50
IFB Ser. 19-125, Class SG, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.964%, 10/20/49― 47 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$59,930
5,947
5,835
5,673

$55,136
5,411
5,485
5,276

9,280,762

1,818,581

41,719,560

8,200,397

36,556,786

10,156,572

6,944,656

1,053,917

38,463,412

7,318,445

10,704,449

2,786,058

11,608,050

2,020,032

25,162,835

2,979,798

26,571,832

4,197,281

920,951

161,737

23,659,809

3,832,236

51,593,648

7,076,069

17,340,367

2,447,940

24,703,991

3,483,757

9,632,231

1,660,404

21,516,718

3,590,906

12,337,003

1,591,793

14,436,674
5,047,955

2,607,387
681,272

63,165,460

8,546,919

1,391,941

165,91264,514,691

10,405,549

4,738,442

1,210,974

モーゲージ証券 (36.8%)*（つづき）
政府系機関モーゲージ担保債務証書（つづき）
Government National Mortgage Association
IFB Ser. 20-34, Class SQ, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.964%, 10/20/49
IFB Ser. 19-119, Class KS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.964%, 9/16/49
IFB Ser. 19-108, Class S, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.964%, 8/20/49
IFB Ser. 19-99, Class KS, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.964%, 8/20/49
IFB Ser. 19-78, Class SJ, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.964%, 6/20/49
IFB Ser. 19-44, Class SA, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.964%, 4/20/49
IFB Ser. 19-30, Class SH, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.964%, 3/20/49
IFB Ser. 19-21, Class SJ, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.05%),
5.964%, 2/20/49
FRB Ser. 20-47, Class SG, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.00%),
5.914%, 2/20/49
IFB Ser. 19-121, Class SD, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 6.00%),
5.914%, 10/20/49
IFB Ser. 10-31, Class SA, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 5.75%),
5.664%, 3/20/40
Ser. 18-127, Class ID, IO, 5.00%, 7/20/45
Ser. 15-69, IO, 5.00%, 5/20/45
Ser. 14-180, IO, 5.00%, 12/20/44
Ser. 14-76, IO, 5.00%, 5/20/44
Ser. 13-3, Class IT, IO, 5.00%, 1/20/43
Ser. 11-116, Class IB, IO, 5.00%, 10/20/40
Ser. 10-35, Class UI, IO, 5.00%, 3/20/40
Ser. 10-9, Class UI, IO, 5.00%, 1/20/40
Ser. 09-121, Class UI, IO, 5.00%, 12/20/39
Ser. 19-83, IO, 4.50%, 6/20/49
Ser. 15-13, Class BI, IO, 4.50%, 1/20/45
Ser. 14-108, Class IP, IO, 4.50%, 12/20/42
Ser. 13-20, Class QI, IO, 4.50%, 12/16/42
Ser. 12-129, IO, 4.50%, 11/16/42
Ser. 10-35, Class QI, IO, 4.50%, 3/20/40
Ser. 10-9, Class QI, IO, 4.50%, 1/20/40
Ser. 14-71, Class BI, IO, 4.50%, 5/20/29
Ser. 20-46, Class MI, IO, 4.00%, 4/20/50
Ser. 15-149, Class KI, IO, 4.00%, 10/20/45
Ser. 15-94, IO, 4.00%, 7/20/45
Ser. 15-99, Class LI, IO, 4.00%, 7/20/45
Ser. 15-53, Class MI, IO, 4.00%, 4/16/45
Ser. 14-2, Class IL, IO, 4.00%, 1/16/44
Ser. 14-63, Class PI, IO, 4.00%, 7/20/43
Ser. 15-52, Class IE, IO, 4.00%, 1/16/43
Ser. 12-56, Class IB, IO, 4.00%, 4/20/42
Ser. 12-38, Class MI, IO, 4.00%, 3/20/42― 48 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$27,043,000$3,714,512

21,981,626

5,409,016

17,363,478

2,668,766

3,402,910

443,200

7,999,558

994,092

14,805,182

1,749,513

20,244,269

2,902,103

10,772,662

1,313,188

50,055,678

8,030,433

3,296,157

857,183

13,563,650
151,797
7,223,101
9,648,503
2,582,947
1,200,070
10,678794,830
7,178,147
3,377,455
14,788,734
14,168,010
1,538,458
4,984,881
2,787,277
1,148,227
1,179,134
2,511,914
26,832,913
6,961,382
396,405
468,876
8,866,621
2,636,415
2,622,892
4,316,104
2,489,313
17,957,045

2,128,273
19,6301,345,881
1,802,340
455,285
226,934820
145,564
1,359,398
633,813
1,952,556
2,497,859
100,538
639,571
500,957
191,628
195,618
129,916
3,500,795
1,044,486
73,89039,1491,684,658
396,041
227,809396,296
397,565
2,981,767

モーゲージ証券 (36.8%)*（つづき）
政府系機関モーゲージ担保債務証書（つづき）
Government National Mortgage Association
Ser. 12-50, Class PI, IO, 4.00%, 12/20/41
Ser. 14-4, Class IK, IO, 4.00%, 7/20/39
Ser. 11-71, Class IK, IO, 4.00%, 4/16/39
Ser. 14-133, Class AI, IO, 4.00%, 10/20/36
Ser. 19-158, Class PI, IO, 3.50%, 12/20/49
Ser. 19-151, Class NI, IO, 3.50%, 10/20/49
Ser. 15-69, Class XI, IO, 3.50%, 5/20/45
Ser. 15-20, Class PI, IO, 3.50%, 2/20/45
Ser. 15-24, Class IA, IO, 3.50%, 2/20/45
Ser. 13-100, Class MI, IO, 3.50%, 2/20/43
Ser. 13-37, Class JI, IO, 3.50%, 1/20/43
Ser. 12-145, IO, 3.50%, 12/20/42
Ser. 13-27, Class PI, IO, 3.50%, 12/20/42
Ser. 12-136, IO, 3.50%, 11/20/42
Ser. 12-113, Class ID, IO, 3.50%, 9/20/42
Ser. 18-127, Class IA, IO, 3.50%, 4/20/42
Ser. 15-36, Class GI, IO, 3.50%, 6/16/41
Ser. 14-102, Class IG, IO, 3.50%, 3/16/41
Ser. 15-52, Class KI, IO, 3.50%, 11/20/40
Ser. 15-26, Class AI, IO, 3.50%, 5/20/39
Ser. 15-24, Class IC, IO, 3.50%, 11/20/37
Ser. 14-100, Class JI, IO, 3.50%, 7/16/29
Ser. 20-176, Class BI, IO, 3.00%, 11/20/50
Ser. 14-141, Class CI, IO, 3.00%, 3/20/40
Ser. 14-46, Class KI, IO, 3.00%, 6/20/36
Ser. 14-30, Class KI, IO, 3.00%, 2/16/29
Ser. 14-5, Class LI, IO, 3.00%, 1/16/29
Ser. 13-164, Class CI, IO, 3.00%, 11/16/28
Ser. 21-107, Class QI, IO, 2.50%, 6/20/51
Ser. 20-151, Class MI, IO, 2.50%, 10/20/50
Ser. 16-H27, Class BI, IO, 2.396%, 12/20/66 W
Ser. 18-H05, Class AI, IO, 2.388%, 2/20/68 W
Ser. 18-H02, Class EI, IO, 2.377%, 1/20/68 W
Ser. 17-H18, Class CI, IO, 2.314%, 9/20/67 W
Ser. 17-H08, Class NI, IO, 2.242%, 3/20/67 W
Ser. 17-H12, Class QI, IO, 2.238%, 5/20/67 W
Ser. 16-H23, Class NI, IO, 2.139%, 10/20/66 W
Ser. 19-H02, Class DI, IO, 2.134%, 11/20/68 W
Ser. 16-H11, Class HI, IO, 2.101%, 1/20/66 W
Ser. 19-H14, Class IB, IO, 2.077%, 8/20/69 W
Ser. 20-H02, Class GI, IO, 2.066%, 1/20/70 W
Ser. 18-H17, Class GI, IO, 2.056%, 10/20/68 W
Ser. 16-H24, Class JI, IO, 2.044%, 11/20/66 W
Ser. 18-H20, Class BI, IO, 2.04%, 6/20/68 W
Ser. 15-H15, Class JI, IO, 1.958%, 6/20/65 W
Ser. 15-H25, Class CI, IO, 1.898%, 10/20/65 W
FRB Ser. 15-H16, Class XI, IO, 1.882%, 7/20/65 W
Ser. 17-H23, Class BI, IO, 1.877%, 11/20/67 W― 49 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$4,466,785
137,683
576,015894,168
113,863,251
28,614,087
4,091,413
3,835,743
3,330,525
813,627
961,148
2,799,982
686,4397,556,177
10,224,025
4,982,442
2,633,648
2,235,096
4,333,838
5,409,943
2,537,961
5,475,160
51,191,884
484,112473,933
1,975,707
2,110,803
4,127,247
74,259,747
37,752,285
8,857,490
16,542,644
12,548,221
10,707,025
10,597,322
16,069,838
31,478,127
18,749,397
28,326,141
22,116,825
28,473,158
21,237,287
12,160,150
21,654,830
14,702,607
16,716,547
16,187,894
16,126,951$463,795
238
4,690
5,991
13,583,886
2,658,329
276,988554,649
337,715
36,27287,589484,91266,0701,109,720
1,694,529
325,951
108,503
118,594
284,300
95,756
66,241
368,850
7,241,092
4,018
4,929
109,849
118,627
242,682
10,153,386
4,364,919
600,786
1,406,125
1,058,757
1,055,646
707,901
1,050,372
2,149,956
1,464,797
1,491,548
1,682,952
2,211,118
1,635,935
963,311
1,590,277
1,011,539
1,056,486
1,210,854
1,086,956

モーゲージ証券 (36.8%)*（つづき）
政府系機関モーゲージ担保債務証書（つづき）
Government National Mortgage Association
Ser. 15-H12, Class AI, IO, 1.863%, 5/20/65 W
Ser. 15-H26, Class DI, IO, 1.848%, 10/20/65 W
Ser. 17-H10, Class MI, IO, 1.828%, 4/20/67 W
Ser. 15-H20, Class AI, IO, 1.819%, 8/20/65 W
Ser. 15-H10, Class CI, IO, 1.801%, 4/20/65 W
Ser. 15-H12, Class GI, IO, 1.783%, 5/20/65 W
Ser. 15-H12, Class EI, IO, 1.707%, 4/20/65 W
Ser. 15-H09, Class BI, IO, 1.681%, 3/20/65 W
Ser. 15-H04, Class AI, IO, 1.624%, 12/20/64 W
Ser. 15-H25, Class AI, IO, 1.613%, 9/20/65 W
Ser. 15-H01, Class CI, IO, 1.588%, 12/20/64 W
Ser. 17-H14, Class EI, IO, 1.576%, 6/20/67 W
Ser. 15-H17, Class CI, IO, 1.575%, 6/20/65 W
Ser. 16-H02, Class HI, IO, 1.558%, 1/20/66 W
Ser. 15-H28, Class DI, IO, 1.551%, 8/20/65 W
Ser. 15-H14, Class BI, IO, 1.533%, 5/20/65 W
Ser. 16-H04, Class KI, IO, 1.527%, 2/20/66 W
Ser. 14-H11, Class GI, IO, 1.486%, 6/20/64 W
Ser. 14-H07, Class BI, IO, 1.467%, 5/20/64 W
Ser. 10-H19, Class GI, IO, 1.405%, 8/20/60 W
IFB Ser. 11-70, Class YI, IO, ((-1 x 1 Month US LIBOR) + 5.00%),
0.15%, 12/20/40
Ser. 10-151, Class KO, PO, zero %, 6/16/37
商業用モーゲージ証券 (12.4%)
AREIT CRE Trust 144A FRB Ser. 20-CRE4, Class D, 3.354%, 4/15/37
Banc of America Commercial Mortgage TrustFRB Ser. 16-UB10, Class C, 4.853%, 7/15/49 W
FRB Ser. 15-UBS7, Class B, 4.358%, 9/15/48 W
FRB Ser. 07-1, Class XW, IO, 0.313%, 1/15/49 W
BANK
FRB Ser. 20-BN26, Class XA, IO, 1.233%, 3/15/63 W
FRB Ser. 18-BN13, Class XA, IO, 0.50%, 8/15/61 W
BBCMS Mortgage TrustFRB Ser. 20-C7, Class B, 3.152%, 4/15/53 W
FRB Ser. 20-C7, Class XA, IO, 1.628%, 4/15/53 W
BBCMS Mortgage Trust 144A Ser. 21-C10, Class E, 2.00%, 7/15/54
Bear Stearns Commercial Mortgage Securities Trust FRB
Ser. 07-T26, Class AJ, 5.431%, 1/12/45 W
Bear Stearns Commercial Mortgage Securities Trust 144A FRB
Ser. 06-PW14, Class X1, IO, 0.564%, 12/11/38 W
CD Commercial Mortgage Trust FRB Ser. 17-CD6, Class C,
4.265%, 11/13/50 W
CFCRE Commercial Mortgage Trust 144AFRB Ser. 11-C2, Class D, 5.486%, 12/15/47 W
FRB Ser. 11-C2, Class E, 5.486%, 12/15/47 W― 50 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$21,328,278
14,689,706
14,249,016
19,487,212
21,894,882
25,032,776
20,045,021
21,964,844
21,678,492
17,151,522
14,665,049
17,912,840
17,709,182
32,972,967
16,524,057
1,502,100
20,578,800
34,057,493
29,013,735
17,281,900$1,153,860
1,089,506
803,644
1,171,182
1,287,419
1,532,006
1,132,544
1,240,772
1,161,832
914,177
500,753
993,603547,249
1,694,811
804,656
46,844
987,139
1,941,447
1,681,890
820,579

4,912,735
117,020

17,249105,005
514,863,515

5,659,000

5,721,249

4,456,000
7,695,000
137,190

4,823,404
7,962,334
4

35,163,325
197,053,907

2,903,654
4,790,775

4,000,000
53,043,260
4,200,000

4,199,328
5,271,651
3,372,267

4,551,000

3,595,290

114,683401

2,909,000

3,111,244

601,000
3,258,000

607,6113,247,682

モーゲージ証券 (36.8%)*（つづき）
商業用モーゲージ証券（つづき）
Citigroup Commercial Mortgage TrustFRB Ser. 14-GC19, Class XA, IO, 1.106%, 3/10/47 W
FRB Ser. 13-GC17, Class XA, IO, 1.016%, 11/10/46 W
FRB Ser. 20-GC46, Class XA, IO, 0.986%, 2/15/53 W
Citigroup Commercial Mortgage Trust 144A FRB Ser. 06-C5,Class XC, IO, 0.403%, 10/15/49 W
COMM Mortgage TrustFRB Ser. 12-CR1, Class C, 5.386%, 5/15/45 W
Ser. 12-LC4, Class B, 4.934%, 12/10/44 W
FRB Ser. 14-CR17, Class C, 4.784%, 5/10/47 W
FRB Ser. 14-CR18, Class C, 4.75%, 7/15/47 W
Ser. 13-CR11, Class AM, 4.715%, 8/10/50 W
FRB Ser. 18-COR3, Class C, 4.56%, 5/10/51 W
Ser. 14-LC17, Class B, 4.49%, 10/10/47 W
FRB Ser. 14-UBS6, Class C, 4.442%, 12/10/47 W
FRB Ser. 14-UBS4, Class XA, IO, 1.095%, 8/10/47 W
FRB Ser. 14-LC15, Class XA, IO, 1.065%, 4/10/47 W
FRB Ser. 13-LC13, Class XA, IO, 1.001%, 8/10/46 W
FRB Ser. 14-CR18, Class XA, IO, 0.999%, 7/15/47 W
FRB Ser. 14-CR17, Class XA, IO, 0.96%, 5/10/47 W
FRB Ser. 14-CR19, Class XA, IO, 0.954%, 8/10/47 W
FRB Ser. 15-CR23, Class XA, IO, 0.888%, 5/10/48 W
FRB Ser. 14-UBS6, Class XA, IO, 0.869%, 12/10/47 W
FRB Ser. 14-LC17, Class XA, IO, 0.705%, 10/10/47 W
FRB Ser. 19-GC44, Class XA, IO, 0.649%, 8/15/57 W
COMM Mortgage Trust 144AFRB Ser. 12-CR1, Class D, 5.386%, 5/15/45 W
FRB Ser. 13-CR13, Class E, 4.882%, 11/10/46 W
FRB Ser. 14-CR17, Class D, 4.848%, 5/10/47 W
FRB Ser. 14-CR19, Class D, 4.703%, 8/10/47 W
Ser. 12-LC4, Class E, 4.25%, 12/10/44
FRB Ser. 13-CR6, Class D, 4.088%, 3/10/46 W
Ser. 13-LC6, Class E, 3.50%, 1/10/46
Ser. 15-LC19, Class D, 2.867%, 2/10/48
FRB Ser. 12-LC4, Class XA, IO, 2.036%, 12/10/44 W
Credit Suisse Commercial Mortgage Trust 144AFRB Ser. 08-C1, Class AJ, 5.816%, 2/15/41 W
FRB Ser. 07-C2, Class AX, IO, 0.015%, 1/15/49 W
CSAIL Commercial Mortgage TrustFRB Ser. 15-C1, Class C, 4.262%, 4/15/50 W
FRB Ser. 19-C17, Class XA, IO, 1.362%, 9/15/52 W
CSAIL Commercial Mortgage Trust 144A FRB Ser. 15-C1, Class D,
3.762%, 4/15/50 W
CSMC Trust FRB Ser. 16-NXSR, Class XA, IO, 0.746%, 12/15/49 W
DBUBS Mortgage Trust 144A FRB Ser. 11-LC3A, Class D, 5.366%,
8/10/44 W
Federal Home Loan Mortgage Corporation
Multiclass Certificates Ser. 20-RR02, Class DX, IO, 1.816%,
9/27/28 W
Multifamily Structured Pass-Through Certificates FRB Ser. K110,
Class X1, IO, 1.697%, 4/25/30 W― 51 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$62,281,670
28,767,365
68,677,258$1,324,295
479,377
4,635,969

6,236,469

201

4,003,000
4,932,000
3,406,000
2,758,000
949,000
11,276,000
2,308,000
504,000
25,343,976
61,661,433
25,218,285
18,741,712
38,611,225
21,017,224
31,110,249
46,616,365
17,649,932
90,478,350

3,640,321
4,937,703
3,581,630
2,791,855
1,003,492
12,228,874
2,476,933
520,394608,838
1,270,226
376,408
416,253774,271457,726
761,299992,602306,826
3,590,561

1,651,000
1,524,000
4,337,000
2,364,000
1,918,000
1,683,000
3,735,000
4,050,000
7,771,313

1,473,650
1,481,773
4,072,160
2,325,460
275,808
1,647,006
2,918,846
3,894,456
7,119

9,821,289
6,178,791

4,789,843
16

3,716,000
60,433,163

3,533,034
5,019,252

4,076,000
125,883,987

3,016,917
3,130,773

1,598,500

1,591,467

56,223,000

6,211,894

38,326,514

4,657,220モーゲージ証券 (36.8%)*（つづき）
商業用モーゲージ証券（つづき）
FREMF Mortgage Trust 144AFRB Ser. 19-KF66, Class B, (1 Month US LIBOR + 2.40%), 2.48%,
7/25/29
FRB Ser. 19-KF71, Class B, (1 Month US LIBOR + 2.30%), 2.38%,
10/25/29
FRB Ser. 18-KF43, Class B, (1 Month US LIBOR + 2.15%), 2.23%,
1/25/28
GS Mortgage Securities Corp., II FRB Ser. 13-GC10, Class XA, IO,
1.477%, 2/10/46 W
GS Mortgage Securities Corp., II 144A Ser. 13-GC10, Class C,
4.285%, 2/10/46 W
GS Mortgage Securities TrustFRB Ser. 14-GC18, Class C, 4.975%, 1/10/47 W
FRB Ser. 14-GC22, Class C, 4.689%, 6/10/47 W
FRB Ser. 13-GC12, Class XA, IO, 1.395%, 6/10/46 W
FRB Ser. 14-GC18, Class XA, IO, 0.978%, 1/10/47 W
FRB Ser. 14-GC22, Class XA, IO, 0.947%, 6/10/47 W
GS Mortgage Securities Trust 144A Ser. 12-GCJ9, Class C, 4.448%,
11/10/45 W
JPMBB Commercial Mortgage Securities TrustFRB Ser. 13-C15, Class C, 5.193%, 11/15/45 W
Ser. 13-C17, Class AS, 4.458%, 1/15/47
FRB Ser. 13-C12, Class C, 4.099%, 7/15/45 W
FRB Ser. 14-C25, Class XA, IO, 0.831%, 11/15/47 W
JPMBB Commercial Mortgage Securities Trust 144AFRB Ser. 13-C14, Class E, 4.548%, 8/15/46 W
FRB Ser. C14, Class D, 4.548%, 8/15/46 W
FRB Ser. 14-C25, Class D, 3.941%, 11/15/47 W
Ser. 14-C25, Class E, 3.332%, 11/15/47 W
JPMDB Commercial Mortgage Securities Trust FRB Ser. 19-COR6,
Class XA, IO, 0.938%, 11/13/52 W
JPMorgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust
Ser. 06-LDP9, Class AMS, 5.337%, 5/15/47
Ser. 13-LC11, Class B, 3.499%, 4/15/46
FRB Ser. 12-LC9, Class XA, IO, 1.396%, 12/15/47 W
FRB Ser. 13-LC11, Class XA, IO, 1.231%, 4/15/46 W
FRB Ser. 13-C10, Class XA, IO, 0.941%, 12/15/47 W
FRB Ser. 13-C16, Class XA, IO, 0.871%, 12/15/46 W
FRB Ser. 06-LDP8, Class X, IO, 0.23%, 5/15/45 W
JPMorgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust 144AFRB Ser. 11-C3, Class D, 5.523%, 2/15/46 W
FRB Ser. 11-C3, Class F, 5.523%, 2/15/46 W
FRB Ser. 11-C4, Class C, 5.39%, 7/15/46 W
FRB Ser. 12-C6, Class E, 5.139%, 5/15/45 W
FRB Ser. 12-C8, Class D, 4.672%, 10/15/45 W
FRB Ser. 12-C8, Class C, 4.624%, 10/15/45 W
FRB Ser. 12-LC9, Class D, 4.363%, 12/15/47 W
FRB Ser. 13-LC11, Class E, 3.25%, 4/15/46 W
FRB Ser. 21-1MEM, Class E, 2.742%, 10/9/42 W― 52 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$11,856,321$11,938,639

6,172,755

6,176,020

2,841,390

2,827,225

58,667,243

830,576

12,605,000

12,895,192

5,144,000
4,081,000
28,645,583
36,336,671
52,491,740

2,829,200
4,211,796
445,467
603,189
932,804

11,564,000

11,602,209

7,601,000
5,595,000
6,269,000
26,160,643

7,993,600
5,801,411
6,386,152
555,260

4,371,000
5,853,000
3,567,000
4,818,000

2,943,502
3,675,052
2,750,296
2,628,802

69,173,831

4,132,009

2,886,761
4,970,000
22,181,995
36,135,956
61,142,214
37,578,668
32,6202,655,821
5,051,565
241,105
477,912531,937
538,653—

1,395,000
4,436,000
3,179,267
2,494,000
2,815,000
6,475,000
621,000
2,038,000
5,750,000

1,097,672
827,610
3,298,154
1,961,683
2,703,202
6,319,043
608,474
1,396,126
5,147,225

モーゲージ証券 (36.8%)*（つづき）
商業用モーゲージ証券（つづき）
LB-UBS Commercial Mortgage Trust FRB Ser. 07-C2, Class XW, IO,
0.056%, 2/15/40 W
LB-UBS Commercial Mortgage Trust 144A FRB Ser. 07-C2, Class XCL,
IO, 0.056%, 2/15/40 W
Mezz Cap Commercial Mortgage Trust 144A FRB Ser. 06-C4, Class X,
IO, 6.817%, 7/15/45 W
Morgan Stanley Bank of America Merrill Lynch TrustFRB Ser. 14-C14, Class C, 5.049%, 2/15/47 W
FRB Ser. 13-C7, Class XA, IO, 1.316%, 2/15/46 W
FRB Ser. 15-C26, Class XA, IO, 0.986%, 10/15/48 W
FRB Ser. 13-C12, Class XA, IO, 0.579%, 10/15/46 W
Morgan Stanley Bank of America Merrill Lynch Trust 144AFRB Ser. 13-C11, Class D, 4.351%, 8/15/46 W
FRB Ser. 13-C11, Class F, 4.351%, 8/15/46 W
FRB Ser. 13-C10, Class E, 4.08%, 7/15/46 W
FRB Ser. 13-C10, Class F, 4.08%, 7/15/46 W
Ser. 14-C17, Class E, 3.50%, 8/15/47
Morgan Stanley Capital I TrustFRB Ser. 16-BNK2, Class XA, IO, 0.97%, 11/15/49 W
FRB Ser. 18-H4, Class XA, IO, 0.855%, 12/15/51 W
FRB Ser. 18-H3, Class XA, IO, 0.824%, 7/15/51 W
FRB Ser. 16-UB12, Class XA, IO, 0.709%, 12/15/49 W
Morgan Stanley Capital I Trust 144A FRB Ser. 12-C4, Class E,
5.366%, 3/15/45 W
Multifamily Connecticut Avenue Securities Trust 144AFRB Ser. 20-01, Class M10, 3.839%, 3/25/50
FRB Ser. 19-01, Class M10, 3.339%, 10/15/49
TIAA Real Estate CDO, Ltd. 144A Ser. 03-1A, Class E, 8.00%,
12/28/38 (In default) †UBS Commercial Mortgage Trust
Ser. 12-C1, Class B, 4.822%, 5/10/45
FRB Ser. 17-C7, Class XA, IO, 1.018%, 12/15/50 W
FRB Ser. 18-C12, Class XA, IO, 0.811%, 8/15/51 W
UBS Commercial Mortgage Trust 144AFRB Ser. 12-C1, Class C, 5.536%, 5/10/45 W
FRB Ser. 12-C1, Class D, 5.536%, 5/10/45 W
FRB Ser. 12-C1, Class XA, IO, 1.994%, 5/10/45 W
UBS-Barclays Commercial Mortgage Trust 144AFRB Ser. 12-C3, Class C, 5.038%, 8/10/49 W
Ser. 12-C2, Class F, 5.00%, 5/10/63 W
Ser. 13-C6, Class B, 3.875%, 4/10/46 W
FRB Ser. 12-C4, Class C4, 3.718%, 12/10/45 W
Ser. 13-C6, Class E, 3.50%, 4/10/46
FRB Ser. 12-C4, Class XA, IO, 1.578%, 12/10/45 W
UBS-Citigroup Commercial Mortgage Trust 144A FRB Ser. 11-C1,
Class D, 6.309%, 1/10/45 W
Wachovia Bank Commercial Mortgage Trust FRB Ser. 06-C29, IO,
0.26%, 11/15/48 W
Wachovia Bank Commercial Mortgage Trust 144A FRB Ser. 05-C21,
Class E, 5.104%, 10/15/44 W― 53 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$91,019$5

2,016,097

105

47,185—3,567,000
45,822,715
34,017,687
103,831,575

3,789,375
437,974
961,034
889,297

3,329,000
6,212,000
4,172,000
2,331,000
2,709,000

233,030
68,332
1,393,865
512,820
1,771,838

23,961,637
56,722,314
56,964,868
74,816,772

970,267
2,893,076
2,459,737
1,949,770

1,406,000

985,606

6,355,000
17,455,000

6,611,349
17,613,476

1,661,295

17

5,319,000
71,829,322
126,888,617

5,390,808
3,389,065
5,820,203

3,072,000
5,180,000
9,023,202

3,114,430
4,900,055
6,739

12,283,000
2,565,000
4,129,000
6,845,000
1,319,000
39,571,358

12,567,241
60,791
4,158,478
6,875,083
1,052,447
395,880

5,657,000

5,616,321

3,620,505

84

2,864,635

2,638,329

モーゲージ証券 (36.8%)*（つづき）
商業用モーゲージ証券（つづき）
Wells Fargo Commercial Mortgage TrustFRB Ser. 18-C46, Class C, 4.99%, 8/15/51 W
FRB Ser. 20-C57, Class C, 4.024%, 8/15/53 W
FRB Ser. 19-C50, Class XA, IO, 1.408%, 5/15/52 W
FRB Ser. 20-C55, Class XA, IO, 1.306%, 2/15/53 W
FRB Ser. 17-C41, Class XA, IO, 1.191%, 11/15/50 W
FRB Ser. 14-LC16, Class XA, IO, 1.083%, 8/15/50 W
Wells Fargo Commercial Mortgage Trust 144A Ser. 19-C50, Class D,
3.00%, 5/15/52
WF-RBS Commercial Mortgage TrustFRB Ser. 13-C12, Class C, 4.304%, 3/15/48 W
FRB Ser. 14-C22, Class XA, IO, 0.792%, 9/15/57 W
FRB Ser. 13-C14, Class XA, IO, 0.673%, 6/15/46 W
FRB Ser. 14-C23, Class XA, IO, 0.562%, 10/15/57 W
WF-RBS Commercial Mortgage Trust 144AFRB Ser. 13-UBS1, Class D, 5.039%, 3/15/46 W
Ser. 11-C3, Class E, 5.00%, 3/15/44 W
Ser. 11-C4, Class E, 4.887%, 6/15/44 W
Ser. 11-C4, Class F, 4.887%, 6/15/44 W
FRB Ser. 11-C4, Class C, 4.887%, 6/15/44 W
FRB Ser. 12-C7, Class D, 4.803%, 6/15/45 W
FRB Ser. 12-C10, Class D, 4.412%, 12/15/45 W
FRB Ser. 12-C10, Class E, 4.412%, 12/15/45 W
FRB Ser. 12-C9, Class XA, IO, 1.855%, 11/15/45 W
FRB Ser. 12-C10, Class XA, IO, 1.486%, 12/15/45 W
FRB Ser. 13-C11, Class XA, IO, 1.133%, 3/15/45 W
非政府系機関住宅ローン債権担保証券 (9.6%)
Arroyo Mortgage Trust 144A
Ser. 19-3, Class M1, 4.204%, 10/25/48 W
Ser. 20-1, Class A3, 3.328%, 3/25/55
Bellemeade Re, Ltd. 144AFRB Ser. 20-2A, Class M1C, (1 Month US LIBOR + 4.00%), 4.089%,
8/26/30 (Bermuda)
FRB Ser. 17-1, Class M2, (1 Month US LIBOR + 3.35%), 3.439%,
10/25/27 (Bermuda)
FRB Ser. 19-4A, Class M1C, (1 Month US LIBOR + 2.50%), 2.589%,
10/25/29 (Bermuda)
BRAVO Residential Funding Trust 144A
Ser. 20-RPL1, Class M1, 3.25%, 5/26/59 W
FRB Ser. 21-HE2, Class B1, (US 30 Day Average SOFR + 2.40%),2.449%, 11/25/69
Bunker Hill Loan Depositary Trust 144A FRB Ser. 20-1, Class A3,
3.253%, 2/25/55 W
Chevy Chase Funding, LLC Mortgage-Backed Certificates 144A FRB Ser.
04-3A, Class A2, (1 Month US LIBOR + 0.30%), 0.389%, 8/25/35
COLT Funding, LLC 144A Ser. 21-1, Class B1, 3.144%, 6/25/66 W
COLT Mortgage Loan Trust 144A Ser. 20-2, Class A2, 3.094%, 3/25/65 W― 54 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$6,689,000
2,112,000
119,347,692
65,498,578
81,910,318
65,075,049$7,376,909
2,344,756
9,749,871
5,789,033
4,381,219
1,460,499

6,209,000

5,587,540

4,231,000
30,387,005
76,039,213
57,844,530

4,323,700
566,718
596,748
800,337

3,873,000
1,601,000
1,776,768
6,151,000
4,278,019
4,142,000
1,105,000
3,645,000
47,530,316
36,326,293
17,639,382

4,061,095
221,418
1,297,884
3,075,500
4,263,622
1,727,344
742,340
869,197
485,898
353,455
180,372
431,626,607

3,050,000
3,000,000

3,116,549
3,050,276

2,026,000

2,064,938

9,434,220

9,556,898

6,026,000

6,061,890

5,430,000

5,696,995

3,000,000

3,000,000

2,100,000

2,103,028

833,415
2,996,000
3,490,000

810,579
2,946,634
3,583,532

モーゲージ証券 (36.8%)*（つづき）
非政府系機関住宅ローン債権担保証券（つづき）
Countrywide Alternative Loan Trust FRB Ser. 07-OA6, Class A1A,
(1 Month US LIBOR + 0.14%), 0.229%, 6/25/37
Credit Suisse Mortgage Trust 144A FRB Ser. 20-RPL3, Class A1,
2.691%, 3/25/60 W
Eagle Re, Ltd. 144AFRB Ser. 18-1, Class M2, (1 Month US LIBOR + 3.00%), 3.089%,
11/25/28
FRB Ser. 18-1, Class M1, (1 Month US LIBOR + 1.70%), 1.789%,
11/25/28 (Bermuda)
Ellington Financial Mortgage Trust 144A FRB Ser. 20-1, Class A2,
3.149%, 5/25/65 W
Federal Home Loan Mortgage Corporation
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 16-HQA1, Class M3,(1 Month US LIBOR + 6.35%), 6.439%, 9/25/28
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 17-DNA2, Class B1,(1 Month US LIBOR + 5.15%), 5.239%, 10/25/29
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 16-HQA2, Class M3,(1 Month US LIBOR + 5.15%), 5.239%, 11/25/28
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 16-DNA3, Class M3,(1 Month US LIBOR + 5.00%), 5.089%, 12/25/28
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 15-DNA3, Class M3,(1 Month US LIBOR + 4.70%), 4.789%, 4/25/28
Seasoned Credit Risk Transfer Trust Ser. 19-3, Class M, 4.75%,
10/25/58 W
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 16-DNA4, Class M3,(1 Month US LIBOR + 3.80%), 3.889%, 3/25/29
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 14-DN2, Class M3,(1 Month US LIBOR + 3.60%), 3.689%, 4/25/24
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 17-HQA1, Class M2B,
(1 Month US LIBOR + 3.55%), 3.639%, 8/25/29
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 17-DNA2, Class M2,(1 Month US LIBOR + 3.45%), 3.539%, 10/25/29
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 17-HQA2, Class M2,(1 Month US LIBOR + 2.65%), 2.739%, 12/25/29
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 17-HQA2, Class M2B,
(1 Month US LIBOR + 2.65%), 2.739%, 12/25/29
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 18-HQA1, Class M2,(1 Month US LIBOR + 2.30%), 2.389%, 9/25/30
Structured Agency Credit Risk Debt FRN Ser. 18-DNA1, Class M2,(1 Month US LIBOR + 1.80%), 1.889%, 7/25/30
Federal Home Loan Mortgage Corporation 144A
Seasoned Credit Risk Transfer Trust Ser. 19-2, Class M, 4.75%,
8/25/58 W
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 19-DNA1, Class B1,(1 Month US LIBOR + 4.65%), 4.739%, 1/25/49
Seasoned Credit Risk Transfer Trust Ser. 19-4, Class M, 4.50%,
2/25/59 W
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 19-DNA2, Class B1,(1 Month US LIBOR + 4.35%), 4.439%, 3/25/49
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 18-DNA3, Class B1,(1 Month US LIBOR + 3.90%), 3.989%, 9/25/48― 55 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$2,231,445$2,090,195

1,824,251

1,837,581

1,210,000

1,221,921

1,755,056

1,761,656

2,621,000

2,656,9787,575,245

7,957,341

2,692,000

2,942,625

5,330,436

5,524,820

3,839,965

4,013,042

3,320,732

3,430,584

4,560,000

4,792,005

399,719

413,098

1,539,775

1,570,185

7,511,000

7,683,266

2,403,000

2,479,896

1,854,388

1,893,887

1,565,000

1,600,213

4,513,918

4,547,826

5,198,206

5,227,446

3,279,000

3,463,743

10,684,210

11,098,757

2,474,000

2,596,897

700,000

726,722

1,280,000

1,336,566

モーゲージ証券 (36.8%)*（つづき）
非政府系機関住宅ローン債権担保証券（つづき）
Federal Home Loan Mortgage Corporation 144A
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 18-DNA2, Class B1,(1 Month US LIBOR + 3.70%), 3.789%, 12/25/30
Structured Agency Credit Risk Trust REMICs FRB Ser. 20-HQA3,Class M2, (1 Month US LIBOR + 3.60%), 3.689%, 7/25/50
Structured Agency Credit Risk Trust REMICs FRB Ser. 20-HQA4,Class M2, (1 Month US LIBOR + 3.15%), 3.239%, 9/25/50
Structured Agency Credit Risk Trust REMICs FRB Ser. 20-HQA2,Class M2, (1 Month US LIBOR + 3.10%), 3.189%, 3/25/50
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 19-DNA1, Class M2,(1 Month US LIBOR + 2.65%), 2.739%, 1/25/49
Structured Agency Credit Risk Trust REMICs FRB Ser. 20-DNA2,Class B1, (1 Month US LIBOR + 2.50%), 2.589%, 2/25/50
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 19-DNA2, Class M2,(1 Month US LIBOR + 2.45%), 2.539%, 3/25/49
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 19-HQA1, Class M2,(1 Month US LIBOR + 2.35%), 2.439%, 2/25/49
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 18-HQA2, Class M2,(1 Month US LIBOR + 2.30%), 2.389%, 10/25/48
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 18-DNA2, Class M2,(1 Month US LIBOR + 2.15%), 2.239%, 12/25/30
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 18-DNA3, Class M2B,
(1 Month US LIBOR + 2.10%), 2.189%, 9/25/48
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 19-DNA3, Class M2,(1 Month US LIBOR + 2.05%), 2.139%, 7/25/49
Structured Agency Credit Risk Trust REMICs FRB Ser. 20-HQA1,Class M2, (1 Month US LIBOR + 1.90%), 1.989%, 1/25/50
Structured Agency Credit Risk Trust REMICs FRB Ser. 20-DNA2,Class M2, (1 Month US LIBOR + 1.85%), 1.939%, 2/25/50
Structured Agency Credit Risk Trust FRB Ser. 18-HRP2, Class M3AS,(1 Month US LIBOR + 1.00%), 1.089%, 2/25/47
Structured Agency Credit Risk Trust REMICs FRB Ser. 21-HQA3,Class M1, (US 30 Day Average SOFR + 0.85%), 0.899%, 9/25/41
Federal National Mortgage Association
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 16-C01, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 6.75%), 6.839%, 8/25/28
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 16-C02, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 6.00%), 6.089%, 9/25/28
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 16-C03, Class 2M2,
(1 Month US LIBOR + 5.90%), 5.989%, 10/25/28
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 15-C04, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 5.70%), 5.789%, 4/25/28
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 16-C03, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 5.30%), 5.389%, 10/25/28
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C03, Class 1B1,
(1 Month US LIBOR + 4.85%), 4.939%, 10/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 16-C05, Class 2M2,
(1 Month US LIBOR + 4.45%), 4.539%, 1/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 16-C07, Class 2M2,
(1 Month US LIBOR + 4.35%), 4.439%, 5/25/29― 56 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$7,040,000$7,296,445

2,915,805

2,937,674

371,334

373,191

5,756,649

5,841,337

4,296,033

4,353,349

5,000,000

5,024,888

12,055,062

12,205,751

2,517,793

2,536,677

3,917,300

3,966,710

5,121,000

5,167,862

341,000

346,342

9,108,879

9,166,164

2,688,176

2,695,911

2,115,456

2,123,388

2,908,000

2,911,438

574,000

574,388

1,122,099

1,187,967

3,313,342

3,463,395

4,727,253

4,970,471

873,963924,666

2,354,052

2,450,421

3,997,000

4,326,336

1,789,875

1,861,130443,090

461,938

モーゲージ証券 (36.8%)*（つづき）
非政府系機関住宅ローン債権担保証券（つづき）
Federal National Mortgage Association
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 18-C05, Class 1B1,
(1 Month US LIBOR + 4.25%), 4.339%, 1/25/31
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 16-C06, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 4.25%), 4.339%, 4/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 16-C04, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 4.25%), 4.339%, 1/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C06, Class 1B1,
(1 Month US LIBOR + 4.15%), 4.239%, 2/25/30
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C07, Class 1B1,
(1 Month US LIBOR + 4.00%), 4.089%, 5/25/30
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C05, Class 1B1,
(1 Month US LIBOR + 3.60%), 3.689%, 1/25/30
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C01, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 3.55%), 3.639%, 7/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C01, Class 1M2C,(1 Month US LIBOR + 3.55%), 3.639%, 7/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C03, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 3.00%), 3.089%, 10/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C04, Class 2M2,
(1 Month US LIBOR + 2.85%), 2.939%, 11/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C06, Class 2M2,
(1 Month US LIBOR + 2.80%), 2.889%, 2/25/30
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 18-C05, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 2.35%), 2.439%, 1/25/31
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 18-C01, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 2.25%), 2.339%, 7/25/30
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 18-C06, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 2.00%), 2.089%, 3/25/31
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C02, Class 2ED3,(1 Month US LIBOR + 1.35%), 1.439%, 9/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C01, Class 1EB1,(1 Month US LIBOR + 1.25%), 1.339%, 7/25/29
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C07, Class 1EB2,(1 Month US LIBOR + 1.00%), 1.089%, 5/25/30
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 18-C05, Class 1ED1,(1 Month US LIBOR + 0.65%), 0.739%, 1/25/31
Federal National Mortgage Association 144A
Connecticut Avenue Securities FRB Ser. 17-C01, Class 1B1,
(1 Month US LIBOR + 5.75%), 5.839%, 7/25/29
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 18-R07, Class 1B1,
(1 Month US LIBOR + 4.35%), 4.439%, 4/25/31
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 19-R02, Class 1B1,
(1 Month US LIBOR + 4.15%), 4.239%, 8/25/31
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 20-SBT1, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 3.65%), 3.739%, 2/25/40
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 20-SBT1, Class 2M2,
(1 Month US LIBOR + 3.65%), 3.739%, 2/25/40
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 19-R01, Class 2M2,
(1 Month US LIBOR + 2.45%), 2.539%, 7/25/31― 57 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$5,684,000$5,977,664

1,437,701

1,495,213

1,073,967

1,113,452

2,480,000

2,630,293

2,975,000

3,109,605

648,000

677,252

111,354

114,793

483,000

502,433

1,565,042

1,610,574

4,120,929

4,226,163

543,639

553,965

855,297865,721605,333

611,579

167,957

169,2382,303,152

2,310,350

2,890,000

2,899,031

6,189,000

6,188,999

404,037

403,154

3,652,000

4,028,642

4,500,000

4,660,313

1,586,000

1,628,589

5,000,000

5,209,464

1,600,000

1,675,696

482,474

483,831

モーゲージ証券 (36.8%)*（つづき）
非政府系機関住宅ローン債権担保証券（つづき）
Federal National Mortgage Association 144A
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 18-R07, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 2.40%), 2.489%, 4/25/31
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 19-HRP1, Class M2,(1 Month US LIBOR + 2.15%), 2.239%, 11/25/39
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 19-R03, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 2.15%), 2.239%, 9/25/31
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 19-R06, Class 2M2,
(1 Month US LIBOR + 2.10%), 2.189%, 9/25/39
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 20-R01, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 2.05%), 2.139%, 1/25/40
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 20-R02, Class 2M2,
(1 Month US LIBOR + 2.00%), 2.089%, 1/25/40
Connecticut Avenue Securities Trust FRB Ser. 19-R05, Class 1M2,
(1 Month US LIBOR + 2.00%), 2.089%, 7/25/39
FIRSTPLUS Home Loan Owner Trust Ser. 97-3, Class B1, 7.79%,
11/10/23 (In default) †GCAT Trust 144A Ser. 20-NQM2, Class A3, 2.935%, 4/25/65
GS Mortgage-Backed Securities Trust 144A FRB Ser. 20-RPL1,
Class M2, (1 Month US LIBOR + 0.00%), 3.814%, 7/25/59
Home Re, Ltd. 144A FRB Ser. 18-1, Class M1, (1 Month US LIBOR+ 1.60%), 1.689%, 10/25/28 (Bermuda)
Legacy Mortgage Asset Trust 144A FRB Ser. 19-GS2, Class A2,
4.25%, 1/25/59
Morgan Stanley Resecuritization Trust 144A Ser. 15-R4,
Class CB1, 0.912%, 8/26/47 W
NovaStar Mortgage Funding Trust FRB Ser. 04-2, Class M4,(1 Month US LIBOR + 1.80%), 1.889%, 9/25/34
Oaktown Re, Ltd. 144A FRB Ser. 17-1A, Class M2, (1 Month US LIBOR+ 4.00%), 4.089%, 4/25/27 (Bermuda)
Radnor Re, Ltd. 144AFRB Ser. 19-1, Class M2, (1 Month US LIBOR + 3.20%), 3.289%,
2/25/29 (Bermuda)
FRB Ser. 18-1, Class M2, (1 Month US LIBOR + 2.70%), 2.789%,
3/25/28 (Bermuda)
Starwood Mortgage Residential Trust 144A Ser. 20-2, Class A2,
3.97%, 4/25/60 W
Towd Point Mortgage Trust 144A
Ser. 19-2, Class A2, 3.75%, 12/25/58 W
FRB Ser. 15-6, Class M1, 3.75%, 4/25/55 W
Ser. 18-5, Class M1, 3.25%, 7/25/58 W
Triangle Re, Ltd. 144A FRB Ser. 21-1, Class M1B, (1 Month US LIBOR+ 3.00%), 3.089%, 8/25/33 (Bermuda)
Verus Securitization Trust 144A Ser. 20-INV1, Class A3, 3.889%,
3/25/60 W
Vista Point Securitization Trust 144A Ser. 20-1, Class A2, 2.77%,
3/25/65 W
WaMu Mortgage Pass-Through Certificates TrustFRB Ser. 05-AR13, Class A1B2, (1 Month US LIBOR + 0.86%),
0.949%, 10/25/45
FRB Ser. 05-AR13, Class A1C4, (1 Month US LIBOR + 0.86%),
0.949%, 10/25/45― 58 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$165,142$166,000

1,510,279

1,520,794

652,638

655,862

470,170

471,199

3,212,074

3,229,702

2,082,888

2,089,397

208,250

208,711

134,710
4,291,312

13
4,333,478

1,125,000

1,243,155

584,176585,306

4,180,000

4,179,943

4,746,000

4,565,453

204,790

192,799

310,642

313,422

5,630,000

5,680,245

3,160,000

3,198,228

1,962,000

2,001,509

6,534,000
1,102,000
4,177,000

6,984,891
1,139,184
4,318,852

4,232,436

4,242,780

1,990,000

2,049,288

5,412,000

5,463,424

1,215,984

1,210,467

4,103,811

4,073,622

モーゲージ証券 (36.8%)*（つづき）
非政府系機関住宅ローン債権担保証券（つづき）
WaMu Mortgage Pass-Through Certificates TrustFRB Ser. 05-AR17, Class A1B2, (1 Month US LIBOR + 0.82%), 0.909%,
12/25/45
FRB Ser. 05-AR2, Class 2A1B, (1 Month US LIBOR + 0.74%), 0.829%,
1/25/45FRB Ser. 05-AR17, Class A1B3, (1 Month US LIBOR + 0.70%), 0.789%,
12/25/45

額面
米ドル

時価
米ドル

$1,935,010$1,747,313

507,204

500,256

575,727

551,739
332,089,454$1,278,579,576

額面
米ドル

時価
米ドル

$230,000$232,464

500,000

498,662

90,00092,92590,00094,5003,890,000
6,579,000

3,824,865
7,993,485

170,000

183,813410,000
50,000230,000

515,780
51,200224,856

8,087,000

7,910,258

210,000

208,597490,000

485,100

90,0009,535,000

90,675
10,711,452

50,00049,000380,000

499,774

1,873,000

2,133,829

2,063,000

2,034,447

220,000
405,000

217,278
497,038

モーゲージ証券合計 (取得原価 $1,400,712,644)
社債 (30.8%)*
基本素材 (1.9%)
Air Products & Chemicals, Inc. sr. unsec. notes 1.50%, 10/15/25
Anglo American Capital PLC 144A company guaranty sr. unsec. notes
2.875%, 3/17/31 (United Kingdom)
Beacon Roofing Supply, Inc. 144A company guaranty sr. notes 4.50%,
11/15/26
Boise Cascade Co. 144A company guaranty sr. unsec. notes 4.875%,
7/1/30Celanese US Holdings, LLC company guaranty sr. unsec. notes 1.40%,
8/5/26 (Germany)
CF Industries, Inc. company guaranty sr. unsec. bonds 4.95%, 6/1/43
Freeport-McMoRan, Inc. company guaranty sr. unsec. bonds 4.625%,
8/1/30 (Indonesia)
Freeport-McMoRan, Inc. company guaranty sr. unsec. unsub. notes
5.45%, 3/15/43 (Indonesia)
GCP Applied Technologies, Inc. 144A sr. unsec. notes 5.50%, 4/15/26
Georgia-Pacific, LLC 144A sr. unsec. notes 0.95%, 5/15/26
Glencore Funding, LLC 144A company guaranty sr. unsec. notes 2.50%,
9/1/30Glencore Funding, LLC 144A company guaranty sr. unsec. notes
1.625%, 9/1/25
Graphic Packaging International, LLC 144A company guaranty sr.
unsec. notes 3.50%, 3/1/29
Graphic Packaging International, LLC 144A sr. unsec. notes 3.50%,
3/15/28
Huntsman International, LLC sr. unsec. notes 4.50%, 5/1/29
Ingevity Corp. 144A company guaranty sr. unsec. notes 3.875%,
11/1/28
International Flavors & Fragrances, Inc. sr. unsec. bonds 5.00%,
9/26/48
International Flavors & Fragrances, Inc. sr. unsec. notes 4.45%,
9/26/28
International Flavors & Fragrances, Inc. 144A sr. unsec. notes
2.30%, 11/1/30
International Flavors & Fragrances, Inc. 144A sr. unsec. unsub.
notes 1.23%, 10/1/25
International Paper Co. sr. unsec. bonds 5.00%, 9/15/35― 59 ―

社債 (30.8%)*（つづき）
基本素材（つづき）
Kraton Polymers, LLC 144A company guaranty sr. unsec. notes 4.25%,
12/15/25
LYB International Finance BV company guaranty sr. unsec. unsub.
bonds 5.25%, 7/15/43 (Netherlands)
Mercer International, Inc. sr. unsec. notes 5.125%, 2/1/29 (Canada)
Novelis Corp. 144A company guaranty sr. unsec. bonds 3.875%,
8/15/31
Nutrien, Ltd. sr. unsec. notes 3.375%, 3/15/25 (Canada)
Nutrien, Ltd. sr. unsec. notes 2.95%, 5/13/30 (Canada)
Nutrien, Ltd. sr. unsec. sub. bonds 4.20%, 4/1/29 (Canada)
Sherwin-Williams Co. (The) sr. unsec. unsub. bonds 3.45%, 6/1/27
Teck Resources, Ltd. sr. unsec. bonds 6.00%, 8/15/40 (Canada)
TopBuild Corp. 144A company guaranty sr. unsec. notes 3.625%,
3/15/29
Westlake Chemical Corp. sr. unsec. bonds 3.125%, 8/15/51
Westlake Chemical Corp. sr. unsec. bonds 2.875%, 8/15/41
Westlake Chemical Corp. sr. unsec. notes 0.875%, 8/15/24
WestRock Co. company guaranty sr. unsec. unsub. notes 3.75%,
3/15/25
WestRock MWV, LLC company guaranty sr. unsec. unsub. notes 8.20%,
1/15/30
WR Grace Holdings, LLC 144A company guaranty sr. notes 4.875%,
6/15/27
資本財 (1.5%)
Amsted Industries, Inc. 144A sr. unsec. bonds 4.625%, 5/15/30
Ardagh Metal Packaging Finance USA, LLC/Ardagh Metal Packaging
Finance PLC 144A sr. unsec. notes 4.00%, 9/1/29
Berry Global Escrow Corp. 144A sr. notes 4.875%, 7/15/26
Berry Global, Inc. 144A company guaranty notes 5.625%, 7/15/27
Berry Global, Inc. 144A company guaranty sr. notes 1.65%, 1/15/27
Berry Global, Inc. 144A company guaranty sr. notes 1.57%, 1/15/26
Boeing Co. (The) sr. unsec. bonds 5.93%, 5/1/60
Boeing Co. (The) sr. unsec. notes 4.875%, 5/1/25
Clean Harbors, Inc. 144A sr. unsec. bonds 5.125%, 7/15/29
Crown Americas, LLC/Crown Americas Capital Corp. VI company
guaranty sr. unsec. notes 4.75%, 2/1/26
GFL Environmental, Inc. 144A company guaranty sr. notes 3.50%,
9/1/28 (Canada)
Howmet Aerospace, Inc. sr. unsec. unsub. notes 5.90%, 2/1/27
Howmet Aerospace, Inc. sr. unsec. unsub. notes 3.00%, 1/15/29
Johnson Controls International PLC sr. unsec. unsub. bonds 4.50%,
2/15/47
L3Harris Technologies, Inc. sr. unsec. bonds 1.80%, 1/15/31
L3Harris Technologies, Inc. sr. unsec. sub. notes 4.40%, 6/15/28
Northrop Grumman Corp. sr. unsec. notes 2.93%, 1/15/25
Northrop Grumman Corp. sr. unsec. unsub. notes 3.25%, 1/15/28
Oshkosh Corp. sr. unsec. sub. notes 4.60%, 5/15/28
Republic Services, Inc. sr. unsec. bonds 1.75%, 2/15/32
Republic Services, Inc. sr. unsec. notes 0.875%, 11/15/25― 60 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$40,000$41,350

395,000
90,000510,970
89,480180,000
260,000
3,165,000
3,902,000
220,000
410,000

175,734
276,430
3,321,140
4,426,997
238,688
530,996505,000
9,590,000
4,795,000
230,000

507,682
9,300,306
4,634,252
229,997

240,000

258,2222,912,000

4,034,626

180,000

182,835
67,309,703

90,00092,475200,000
470,000
90,0006,003,000
6,158,000
2,456,000
4,033,000
90,000198,880
492,325
94,262
5,872,015
6,082,996
3,456,171
4,455,393
97,42590,00092,72790,00090,0006,420,000

89,775103,051
6,323,700

1,539,000
6,337,000
2,564,000
250,000
4,328,000
2,660,000
535,000
270,000

1,914,858
6,077,282
2,925,326
262,149
4,661,155
3,024,047
506,767
263,673

社債 (30.8%)*（つづき）
資本財（つづき）
Sensata Technologies BV 144A company guaranty sr. unsec. notes
4.00%, 4/15/29
Stevens Holding Co, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. notes
6.125%, 10/1/26
Terex Corp. 144A company guaranty sr. unsec. notes 5.00%, 5/15/29
TransDigm, Inc. 144A company guaranty sr. notes 6.25%, 3/15/26
Waste Connections, Inc. sr. unsec. notes 4.25%, 12/1/28
Waste Connections, Inc. sr. unsec. sub. bonds 3.50%, 5/1/29
Waste Management, Inc. company guaranty sr. unsec. notes 0.75%,
11/15/25
WESCO Distribution, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. unsub.
notes 7.25%, 6/15/28
通信サービス (4.8%)
American Tower Corp. sr. unsec. bonds 2.70%, 4/15/31 R
American Tower Corp. sr. unsec. notes 2.90%, 1/15/30 R
American Tower Corp. sr. unsec. sub. notes 2.75%, 1/15/27 R
AT&T, Inc. sr. unsec. unsub. bonds 4.50%, 3/9/48
AT&T, Inc. sr. unsec. unsub. bonds 4.35%, 3/1/29
AT&T, Inc. sr. unsec. unsub. bonds 3.30%, 2/1/52
AT&T, Inc. sr. unsec. unsub. bonds 2.55%, 12/1/33
AT&T, Inc. sr. unsec. unsub. bonds 2.25%, 2/1/32
AT&T, Inc. sr. unsec. unsub. notes 4.25%, 3/1/27
CCO Holdings, LLC/CCO Holdings Capital Corp. 144A sr. unsec.
notes 5.00%, 2/1/28
Charter Communications Operating, LLC/Charter Communications
Operating Capital Corp. company guaranty sr. bonds 3.50%, 6/1/41
Charter Communications Operating, LLC/Charter Communications
Operating Capital Corp. company guaranty sr. bonds 2.80%, 4/1/31
Charter Communications Operating, LLC/Charter Communications
Operating Capital Corp. company guaranty sr. sub. bonds
6.484%, 10/23/45
Charter Communications Operating, LLC/Charter Communications
Operating Capital Corp. company guaranty sr. sub. bonds
4.80%, 3/1/50
Charter Communications Operating, LLC/Charter Communications
Operating Capital Corp. company guaranty sr. sub. notes
4.908%, 7/23/25＼
Charter Communications Operating, LLC/Charter Communications
Operating Capital Corp. sr. bonds 3.70%, 4/1/51
Charter Communications Operating, LLC/Charter Communications
Operating Capital Corp. company guaranty sr. sub. bonds
5.375%, 5/1/47
Comcast Corp. company guaranty sr. unsec. unsub. bonds
3.999%, 11/1/49
Comcast Corp. company guaranty sr. unsec. unsub. bonds
3.90%, 3/1/38― 61 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$200,000$202,250

90,00090,000180,000
90,0004,338,000

96,97591,800187,875
102,697
4,725,640

40,00039,09180,00088,23352,621,013

9,167,000
7,516,000
2,006,000
450,000
10,272,000
8,766,000
5,993,000
9,325,000
450,000

9,305,484
7,771,269
2,084,383
531,814
11,662,770
8,605,907
5,820,211
8,973,627
502,327

180,000

187,200

510,000

500,677

5,407,000

5,376,582

1,975,000

2,724,462

1,565,000

1,778,787

310,000

344,732

2,490,000

2,445,188

1,436,000

1,740,870

5,994,000

6,987,401

440,000

499,138

社債 (30.8%)*（つづき）
通信サービス（つづき）
Comcast Corp. company guaranty sr. unsec. unsub. bonds 2.35%,
1/15/27
Comcast Corp. sr. unsec. bonds 3.45%, 2/1/50
Cox Communications, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. bonds
2.95%, 10/1/50
Cox Communications, Inc. 144A sr. unsec. notes 3.35%, 9/15/26
Crown Castle International Corp. sr. unsec. bonds 3.80%, 2/15/28 R
Crown Castle International Corp. sr. unsec. bonds 3.65%, 9/1/27 R
Crown Castle International Corp. sr. unsec. sub. bonds 3.30%,
7/1/30 R
Embarq Corp. sr. unsec. unsub. bonds 7.995%, 6/1/36
Equinix, Inc. sr. unsec. sub. notes 3.20%, 11/18/29 R
Equinix, Inc. sr. unsec. sub. notes 1.00%, 9/15/25 R
Frontier Communications Corp. 144A company guaranty sr. notes
5.875%, 10/15/27
Rogers Communications, Inc. company guaranty sr. unsec. unsub.
notes 4.50%, 3/15/43 (Canada)
Sprint Capital Corp. company guaranty sr. unsec. unsub. notes
6.875%, 11/15/28
T-Mobile USA, Inc. company guaranty sr. bonds 3.00%, 2/15/41
T-Mobile USA, Inc. company guaranty sr. notes 3.875%, 4/15/30
T-Mobile USA, Inc. company guaranty sr. notes 3.75%, 4/15/27
T-Mobile USA, Inc. company guaranty sr. notes 2.55%, 2/15/31
T-Mobile USA, Inc. company guaranty sr. unsec. unsub. bonds 4.75%,
2/1/28
Telefonica Emisiones SA company guaranty sr. unsec. bonds 4.895%,
3/6/48 (Spain)
Verizon Communications, Inc. sr. unsec. bonds 3.70%, 3/22/61
Verizon Communications, Inc. sr. unsec. notes 2.55%, 3/21/31
Verizon Communications, Inc. sr. unsec. unsub. notes 4.329%,
9/21/28
Verizon Communications, Inc. sr. unsec. unsub. notes 4.125%,
3/16/27
Videotron, Ltd./Videotron Ltee. 144A sr. unsec. notes 3.625%,
6/15/29 (Canada)
複合企業 (0.1%)
General Electric Co. jr. unsec. sub. FRN (BBA LIBOR USD 3 Month+ 3.33%), 3.446%, perpetual maturity
一般消費財・サービス (3.3%)
ADT Security Corp. 144A sr. notes 4.125%, 8/1/29
Alimentation Couche-Tard, Inc. 144A company guaranty sr. unsec.
notes 3.55%, 7/26/27 (Canada)
Alimentation Couche-Tard, Inc. 144A sr. unsec. notes 2.95%, 1/25/30(Canada)Amazon.com, Inc. sr. unsec. notes 4.05%, 8/22/47
Amazon.com, Inc. sr. unsec. unsub. notes 1.50%, 6/3/30
American Builders & Contractors Supply Co., Inc. 144A sr. notes
4.00%, 1/15/28― 62 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$470,000
16,912,000$487,038
18,226,871

4,419,000
2,637,000
2,294,000
1,559,000

4,211,162
2,836,945
2,515,437
1,691,446

5,832,000
80,0008,090,000
270,000

6,164,231
88,4008,522,556
264,644

40,00041,900440,000

506,029

40,000500,000
267,000
9,964,000
3,911,000

50,578477,395
291,939
10,810,833
3,881,132

90,00094,9502,323,000
5,088,000
2,453,000

2,828,190
5,529,899
2,472,131

13,071,000

14,920,635

420,000

469,387

90,00090,450165,317,007

3,218,000

3,137,548
3,137,548

90,00088,707

3,731,000

4,038,808

6,344,000
1,618,000
12,858,000

6,581,866
1,987,055
12,442,974

590,000

598,113

社債 (30.8%)*（つづき）
一般消費財・サービス（つづき）
Autonation, Inc. company guaranty sr. unsec. notes 4.50%, 10/1/25
Autonation, Inc. sr. unsec. bonds 2.40%, 8/1/31
Autonation, Inc. sr. unsec. sub. notes 4.75%, 6/1/30
Choice Hotels International, Inc. sr. unsec. notes 3.70%, 1/15/31
Discovery Communications, LLC company guaranty sr. unsec. unsub.
notes 4.90%, 3/11/26
Dollar General Corp. sr. unsec. sub. notes 3.50%, 4/3/30
Ford Motor Co. sr. unsec. unsub. bonds 7.45%, 7/16/31
Ford Motor Co. sr. unsec. unsub. notes 6.625%, 10/1/28
General Motors Co. sr. unsec. bonds 5.95%, 4/1/49
General Motors Co. sr. unsec. bonds 5.20%, 4/1/45
General Motors Financial Co., Inc. sr. unsec. sub. notes 2.75%,
6/20/25
Global Payments, Inc. sr. unsec. notes 3.20%, 8/15/29
Global Payments, Inc. sr. unsec. notes 2.90%, 5/15/30
Global Payments, Inc. sr. unsec. notes 1.20%, 3/1/26
Hanesbrands, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. unsub. notes
4.875%, 5/15/26
IHS Markit, Ltd. 144A company guaranty notes 4.75%, 2/15/25 (United
Kingdom)Interpublic Group of Cos., Inc. (The) sr. unsec. sub. bonds 4.65%,
10/1/28
JELD-WEN, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. notes 4.875%,
12/15/27
Kohl's Corp. sr. unsec. notes 3.375%, 5/1/31
Lennar Corp. company guaranty sr. unsec. unsub. notes 4.75%,
11/29/27
Lowe's Cos., Inc. sr. unsec. notes 1.70%, 10/15/30
Masonite International Corp. 144A company guaranty sr. unsec. notes
3.50%, 2/15/30
Mattamy Group Corp. 144A sr. unsec. notes 4.625%, 3/1/30 (Canada)
Mattel, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. notes 3.75%, 4/1/29
MDC Holdings, Inc. company guaranty sr. unsec. unsub. bonds 6.00%,
1/15/43
Moody's Corp. sr. unsec. bonds 2.55%, 8/18/60
Moody's Corp. sr. unsec. notes 4.875%, 2/15/24
News Corp. 144A sr. unsec. notes 3.875%, 5/15/29
Nielsen Finance, LLC/Nielsen Finance Co. 144A sr. unsec. bonds
4.75%, 7/15/31
Omnicom Group, Inc. company guaranty sr. unsec. unsub. notes 3.60%,
4/15/26
Omnicom Group, Inc. sr. unsec. sub. notes 2.45%, 4/30/30
PulteGroup, Inc. company guaranty sr. unsec. unsub. notes 7.875%,
6/15/32
QVC, Inc. company guaranty sr. notes 4.85%, 4/1/24
QVC, Inc. company guaranty sr. notes 4.375%, 9/1/28
S&P Global, Inc. company guaranty sr. unsec. bonds 2.50%, 12/1/29
S&P Global, Inc. company guaranty sr. unsec. notes 1.25%, 8/15/30― 63 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$210,000
2,689,000
415,000
470,000$230,238
2,607,055
482,082
501,298

250,000
440,000
390,000
80,0003,880,000
2,615,000

281,816
479,121516,263
95,9685,275,457
3,266,781

490,000
455,000
5,217,000
290,000

508,756
475,715
5,323,263
283,11580,00085,5193,445,000

3,776,582

4,801,000

5,582,027

90,000475,000

93,150482,232

7,319,000
505,000

8,319,138
482,036

90,00050,00090,00087,83550,71793,492365,000
3,350,000
240,000
40,000462,1963,020,793
259,305
40,600190,000

185,174

230,000
8,624,000

248,423
8,674,662

335,000
100,000
480,000
4,964,000
2,426,000

482,400
107,245
490,800
5,140,315
2,269,905

社債 (30.8%)*（つづき）
一般消費財・サービス（つづき）
S&P Global, Inc. company guaranty sr. unsec. unsub. notes 4.00%,
6/15/25
Sabre GLBL, Inc. 144A company guaranty sr. notes 9.25%, 4/15/25
Scotts Miracle-Gro Co. (The) 144A company guaranty sr. unsec. bonds
4.375%, 2/1/32
Scripps Escrow II, Inc. 144A sr. notes 3.875%, 1/15/29
Sinclair Television Group, Inc. 144A sr. bonds 4.125%, 12/1/30
Sirius XM Radio, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. bonds
3.875%, 9/1/31
Sirius XM Radio, Inc. 144A sr. unsec. bonds 5.00%, 8/1/27
Six Flags Theme Parks, Inc. 144A company guaranty sr. notes 7.00%,
7/1/25Spectrum Brands, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. bonds
3.875%, 3/15/31
Square, Inc. 144A sr. unsec. bonds 3.50%, 6/1/31
Standard Industries, Inc. 144A sr. unsec. bonds 3.375%, 1/15/31
Stellantis Finance US, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. notes
2.691%, 9/15/31
Stellantis Finance US, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. notes
1.711%, 1/29/27
Taylor Morrison Communities, Inc. 144A sr. unsec. bonds 5.125%,
8/1/30TJX Cos., Inc. (The) sr. unsec. notes 3.875%, 4/15/30
TRI Pointe Group, Inc./TRI Pointe Homes, Inc. company guaranty sr.
unsec. unsub. notes 5.875%, 6/15/24
ViacomCBS, Inc. company guaranty sr. unsec. bonds 4.20%, 6/1/29
ViacomCBS, Inc. sr. unsec. notes 4.75%, 5/15/25
Victoria's Secret & Co. 144A sr. unsec. notes 4.625%, 7/15/29
Vulcan Materials Co. sr. unsec. unsub. bonds 4.70%, 3/1/48
Walt Disney Co. (The) company guaranty sr. unsec. bonds 6.65%,
11/15/37
Walt Disney Co. (The) company guaranty sr. unsec. notes 3.35%,
3/24/25
生活必需品 (1.8%)
1011778 BC ULC/New Red Finance, Inc. 144A company guaranty sr.
notes 3.875%, 1/15/28 (Canada)
Albertsons Cos., Inc./Safeway, Inc./New Albertsons LP/Albertsons,
LLC 144A company guaranty sr. unsec. notes 4.875%, 2/15/30
Anheuser-Busch Cos., LLC/Anheuser-Busch InBev Worldwide, Inc.
company guaranty sr. unsec. unsub. notes 3.65%, 2/1/26
Anheuser-Busch InBev Worldwide, Inc. company guaranty sr. unsec.
unsub. bonds 5.55%, 1/23/49
Anheuser-Busch InBev Worldwide, Inc. company guaranty sr. unsec.
unsub. notes 4.75%, 1/23/29
Ashtead Capital, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. notes
2.45%, 8/12/31
Ashtead Capital, Inc. 144A notes 4.375%, 8/15/27
ERAC USA Finance, LLC 144A company guaranty sr. unsec. notes
7.00%, 10/15/37― 64 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$210,000
40,000$229,201
46,22690,00090,00050,00090,45589,55047,6258,520,000
4,214,000

8,184,568
4,398,363

90,00095,62590,0005,424,000
50,00088,2005,559,600
46,364

4,715,000

4,627,758

210,000

206,189

40,000425,000

42,400482,065

40,0002,365,000
260,000
50,000385,000

44,3102,671,773
288,472
50,063491,364

325,000

484,755

330,000

353,235
115,117,158

190,000

189,288

90,00096,467290,000

315,262

7,236,000

10,149,726

3,715,000

4,361,766

3,935,000
3,575,000

3,869,974
3,735,982

1,367,000

2,036,682

社債 (30.8%)*（つづき）
生活必需品（つづき）
ERAC USA Finance, LLC 144A company guaranty sr. unsec. notes
5.625%, 3/15/42
Keurig Dr Pepper, Inc. company guaranty sr. unsec. bonds 3.20%,
5/1/30Keurig Dr Pepper, Inc. company guaranty sr. unsec. notes 2.25%,
3/15/31
Keurig Dr Pepper, Inc. company guaranty sr. unsec. unsub. notes
4.597%, 5/25/28
Keurig Dr Pepper, Inc. company guaranty sr. unsec. unsub. notes
4.417%, 5/25/25
Kraft Heinz Foods Co. company guaranty sr. unsec. bonds 4.375%,
6/1/46
Kraft Heinz Foods Co. company guaranty sr. unsec. sub. notes
4.875%, 10/1/49
Kraft Heinz Foods Co. company guaranty sr. unsec. sub. notes
3.875%, 5/15/27
Kraft Heinz Foods Co. company guaranty sr. unsec. sub. notes 3.75%,
4/1/30Match Group Holdings II, LLC 144A sr. unsec. unsub. notes 4.625%,
6/1/28Netflix, Inc. sr. unsec. notes 5.875%, 2/15/25
Netflix, Inc. sr. unsec. notes 4.875%, 4/15/28
Netflix, Inc. sr. unsec. unsub. notes 4.375%, 11/15/26
Newell Brands, Inc. sr. unsec. unsub. notes 4.70%, 4/1/26
Yum! Brands, Inc. sr. unsec. sub. bonds 3.625%, 3/15/31
エネルギー (0.8%)
Apache Corp. sr. unsec. unsub. notes 4.875%, 11/15/27
Cheniere Corpus Christi Holdings, LLC company guaranty sr. notes
5.125%, 6/30/27
Cheniere Energy Partners LP 144A company guaranty sr. unsec. bonds
4.00%, 3/1/31
Cheniere Energy Partners LP 144A company guaranty sr. unsec. unsub.
bonds 3.25%, 1/31/32
Continental Resources, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. bonds
5.75%, 1/15/31
CrownRock LP/CrownRock Finance, Inc. 144A sr. unsec. notes 5.00%,
5/1/29DCP Midstream Operating LP company guaranty sr. unsec. unsub. notes
5.375%, 7/15/25
Devon Energy Corp. 144A sr. unsec. notes 5.25%, 9/15/24
Diamondback Energy, Inc. company guaranty sr. unsec. notes 3.50%,
12/1/29
Diamondback Energy, Inc. company guaranty sr. unsec. notes 3.25%,
12/1/26
DT Midstream, Inc. 144A sr. unsec. notes 4.125%, 6/15/29
Endeavor Energy Resources LP/EER Finance, Inc. 144A sr. unsec.
bonds 5.75%, 1/30/28
EnLink Midstream, LLC 144A company guaranty sr. unsec. notes
5.625%, 1/15/28
EQT Corp. sr. unsec. notes 5.00%, 1/15/29― 65 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$1,221,000$1,665,418

3,672,000

3,897,258

3,554,000

3,519,471

2,431,000

2,800,016

260,000

286,054

5,639,000

6,582,402

5,285,000

6,544,443

100,000

108,363

40,00043,478180,000
90,000435,000
8,833,000
40,00090,000187,034
102,038
498,3459,826,713
43,806
88,95260,948,938

170,000

184,450

3,187,000

3,642,391

90,00093,6012,125,000

2,101,094

80,00095,80040,00041,20080,000445,000

88,400488,668

470,000

500,720

3,992,000
90,0004,221,053
90,64490,00094,50090,00080,00095,43088,876

社債 (30.8%)*（つづき）
エネルギー（つづき）
Hess Midstream Operations LP 144A company guaranty sr. unsec. notes
4.25%, 2/15/30
Holly Energy Partners LP/Holly Energy Finance Corp. 144A company
guaranty sr. unsec. notes 5.00%, 2/1/28
Northriver Midstream Finance LP 144A sr. notes 5.625%, 2/15/26(Canada)Occidental Petroleum Corp. sr. unsec. sub. bonds 6.20%, 3/15/40
Occidental Petroleum Corp. sr. unsec. sub. notes 6.45%, 9/15/36
ONEOK, Inc. company guaranty sr. unsec. notes 6.35%, 1/15/31
Ovintiv, Inc. company guaranty sr. unsec. unsub. notes 8.125%,
9/15/30
Pertamina Persero PT sr. unsec. unsub. notes Ser. REGS, 2.30%,
2/9/31 (Indonesia)
Petrobras Global Finance BV company guaranty sr. unsec. unsub.
bonds 5.50%, 6/10/51 (Brazil)
Petrobras Global Finance BV company guaranty sr. unsec. unsub.
notes 5.60%, 1/3/31 (Brazil)
Petroleos Mexicanos company guaranty sr. unsec. unsub. notes 6.84%,
1/23/30 (Mexico)
Sabine Pass Liquefaction, LLC sr. notes 5.00%, 3/15/27
Southwestern Energy Co. 144A company guaranty sr. unsec. unsub.
notes 5.375%, 2/1/29
Targa Resources Partners LP/Targa Resources Partners Finance Corp.
company guaranty sr. unsec. notes 5.50%, 3/1/30
Transcanada Trust company guaranty jr. unsec. sub. FRB 5.30%,
3/15/77 (Canada)
USA Compression Partners LP/USA Compression Finance Corp. company
guaranty sr. unsec. unsub. notes 6.875%, 9/1/27
Viper Energy Partners LP 144A company guaranty sr. unsec. notes
5.375%, 11/1/27
金融 (9.9%)
AerCap Ireland Capital DAC/AerCap Global Aviation Trust company
guaranty sr. unsec. bonds 3.40%, 10/29/33 (Ireland)
AerCap Ireland Capital DAC/AerCap Global Aviation Trust company
guaranty sr. unsec. bonds 3.30%, 1/30/32 (Ireland)
Air Lease Corp. sr. unsec. sub. bonds 4.625%, 10/1/28
Air Lease Corp. sr. unsec. sub. notes 3.25%, 10/1/29
Air Lease Corp. sr. unsec. unsub. notes 4.25%, 9/15/24
Ally Financial, Inc. company guaranty sr. unsec. notes 8.00%,
11/1/31
American International Group, Inc. sr. unsec. sub. notes 2.50%,
6/30/25
Aon PLC company guaranty sr. unsec. unsub. notes 4.25%, 12/12/42
Ares Capital Corp. sr. unsec. sub. notes 3.875%, 1/15/26
Athene Global Funding 144A notes 2.55%, 11/19/30
Athene Global Funding 144A notes 1.73%, 10/2/26
Australia & New Zealand Banking Group, Ltd. 144A unsec. sub. FRB
2.57%, 11/25/35 (Australia)― 66 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$90,000$90,000

90,00090,22550,0004,601,000
415,000
390,000

51,7505,574,410
528,088495,536

70,00096,031890,000

841,336

389,000

341,453

401,000

419,446

830,000
2,776,000

867,682
3,147,822

90,00094,72580,00087,923

2,964,000

3,118,721

40,00041,55090,00093,82527,807,350

495,000

503,843

10,750,000
2,776,000
3,072,000
155,000

10,940,905
3,116,179
3,192,472
167,020

345,000

493,979

310,000
1,806,000
8,981,000
495,000
519,000

322,004
2,096,307
9,526,337
492,530
513,235

5,670,000

5,469,611

社債 (30.8%)*（つづき）
金融（つづき）Australia & New Zealand Banking Group, Ltd. 144A unsec. sub.
notes 4.40%, 5/19/26 (Australia)
Banco Santander SA unsec. sub. notes 5.179%, 11/19/25 (Spain)
Bank of America Corp. jr. unsec. sub. bonds Ser. JJ, 5.125%,perpetual maturity
Bank of America Corp. sr. unsec. FRN Ser. MTN, 2.496%, 2/13/31
Bank of America Corp. unsec. sub. notes Ser. L, 4.183%, 11/25/27
Bank of America Corp. unsec. sub. notes Ser. MTN, 4.00%, 1/22/25
Bank of Montreal sr. unsec. unsub. notes Ser. MTN, 1.85%, 5/1/25(Canada)Bank of Nova Scotia (The) sr. unsec. notes 1.30%, 6/11/25 (Canada)
Berkshire Hathaway Finance Corp. company guaranty sr. unsec. bonds
2.85%, 10/15/50
BNP Paribas SA 144A jr. unsec. sub. FRN 7.375%, perpetual maturity(France)
BNP Paribas SA 144A jr. unsec. sub. FRN 4.625%, perpetual maturity(France)
BNP Paribas SA 144A unsec. sub. FRB 2.588%, 8/12/35 (France)
BPCE SA 144A unsec. sub. notes 4.50%, 3/15/25 (France)
Cantor Fitzgerald LP 144A unsec. notes 6.50%, 6/17/22
Capital One Financial Corp. unsec. sub. FRB 2.359%, 7/29/32
Capital One Financial Corp. unsec. sub. notes 4.20%, 10/29/25
CIT Bank NA sr. unsec. FRN Ser. BKNT, 2.969%, 9/27/25
CIT Group, Inc. sr. unsec. unsub. notes 5.25%, 3/7/25
Citigroup, Inc. jr. unsec. sub. FRN 3.875%, perpetual maturity
Citigroup, Inc. sr. unsec. FRB 3.668%, 7/24/28
Citigroup, Inc. unsec. sub. bonds 4.75%, 5/18/46
Citigroup, Inc. unsec. sub. bonds 4.45%, 9/29/27
CNO Financial Group, Inc. sr. unsec. unsub. notes 5.25%, 5/30/25
Commonwealth Bank of Australia 144A unsec. sub. notes 4.50%,
12/9/25 (Australia)
Commonwealth Bank of Australia 144A unsec. sub. notes 2.688%,
3/11/31 (Australia)
Credit Agricole SA 144A jr. unsec. sub. FRN 7.875%, perpetualmaturity (France)
Credit Suisse Group AG 144A sr. unsec. FRN 2.193%, 6/5/26(Switzerland)
Danske Bank A/S 144A sr. unsec. FRN 3.244%, 12/20/25 (Denmark)Deutsche Bank AG sr. unsec. unsub. FRN 2.129%, 11/24/26 (Germany)
Deutsche Bank AG unsec. sub. FRB 4.875%, 12/1/32 (Germany)
Deutsche Bank AG unsec. sub. FRB 3.729%, 1/14/32 (Germany)
Digital Realty Trust LP company guaranty sr. unsec. bonds 4.45%,
7/15/28 R
Discover Bank unsec. sub. FRN Ser. BKNT, 4.682%, 8/9/28
Fairfax Financial Holdings, Ltd. sr. unsec. notes 4.85%, 4/17/28(Canada)Fairfax US, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. notes 4.875%,
8/13/24
Fifth Third Bancorp sr. unsec. sub. notes 2.375%, 1/28/25― 67 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$240,000
2,000,000$265,557
2,246,000

1,738,000
9,298,000
10,532,000
1,405,000

1,835,763
9,336,686
11,603,325
1,514,524

410,000
510,000

418,675
509,782

5,310,000

5,326,566

200,000

229,500

1,660,000
3,620,000
4,462,000
2,518,000
7,683,000
440,000
2,310,000
8,193,000
9,585,000
2,688,000
4,907,000
14,273,000
200,000

1,668,300
3,487,890
4,859,661
2,606,131
7,417,184
481,170
2,379,300
8,991,818
9,704,813
2,901,102
6,207,107
16,039,300
223,289

200,000

221,0432,790,000

2,760,763

640,000

707,680

8,075,000
200,000
450,000
470,000
9,695,000

8,172,901
209,837
452,181510,639
9,937,778

8,067,000
490,000

9,175,609
518,069

4,443,000

5,035,347

456,000
310,000

492,192
319,960

社債 (30.8%)*（つづき）
金融（つづき）Five Corners Funding Trust 144A sr. unsec. bonds 4.419%, 11/15/23
GLP Capital LP/GLP Financing II, Inc. company guaranty sr. unsec.
notes 4.00%, 1/15/31 R
goeasy, Ltd. 144A company guaranty sr. unsec. notes 4.375%, 5/1/26(Canada)Goldman Sachs Group, Inc. (The) jr. unsec. sub. FRN 3.65%, 7/28/51
Goldman Sachs Group, Inc. (The) sr. unsec. FRB 4.223%, 5/1/29
Goldman Sachs Group, Inc. (The) sr. unsec. notes 3.50%, 4/1/25
Goldman Sachs Group, Inc. (The) sr. unsec. unsub. notes 2.60%,
2/7/30Icahn Enterprises LP/Icahn Enterprises Finance Corp. company
guaranty sr. unsec. sub. notes 4.375%, 2/1/29
Intercontinental Exchange, Inc. company guaranty sr. unsec. unsub.
notes 3.75%, 12/1/25
Intercontinental Exchange, Inc. sr. unsec. bonds 2.65%, 9/15/40
Intercontinental Exchange, Inc. sr. unsec. bonds 1.85%, 9/15/32
Intesa Sanpaolo SpA 144A unsec. sub. bonds 4.198%, 6/1/32 (Italy)
iStar, Inc. sr. unsec. notes 5.50%, 2/15/26 R
JPMorgan Chase & Co. jr. unsec. sub. FRB Ser. W, (BBA LIBOR USD
3 Month + 1.00%), 1.125%, 5/15/47
JPMorgan Chase & Co. sr. unsec. unsub. FRB 3.964%, 11/15/48
JPMorgan Chase & Co. sr. unsec. unsub. FRN 2.083%, 4/22/26
JPMorgan Chase & Co. unsec. sub. FRB 2.956%, 5/13/31
KKR Group Finance Co. VI, LLC 144A company guaranty sr. unsec.
bonds 3.75%, 7/1/29
Ladder Capital Finance Holdings, LLLP/Ladder Capital Finance Corp.
144A company guaranty sr. unsec. notes 4.75%, 6/15/29 R
Lloyds Banking Group PLC jr. unsec. sub. FRB 7.50%, perpetualmaturity (United Kingdom)
LPL Holdings, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. notes 4.00%,
3/15/29
Marsh & McLennan Cos., Inc. sr. unsec. sub. notes 3.875%, 3/15/24
MassMutual Global Funding II 144A sr. notes 2.75%, 6/22/24
Metropolitan Life Global Funding I 144A sr. notes 2.95%, 4/9/30
Metropolitan Life Insurance Co. 144A unsec. sub. notes 7.80%,
11/1/25
Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. sr. unsec. unsub. notes 3.85%,
3/1/26 (Japan)
Morgan Stanley unsec. sub. notes Ser. GMTN, 4.35%, 9/8/26
Morgan Stanley unsec. sub. notes Ser. MTN, 4.10%, 5/22/23
MPT Operating Partnership LP/MPT Finance Corp. company guaranty sr.
unsec. bonds 3.50%, 3/15/31
NatWest Group PLC sr. unsec. unsub. FRB 4.892%, 5/18/29 (United
Kingdom)
NatWest Group PLC unsec. sub. notes 6.00%, 12/19/23 (United
Kingdom)
OneMain Finance Corp. company guaranty sr. unsec. unsub. notes
5.375%, 11/15/29
PennyMac Financial Services, Inc. 144A company guaranty sr. unsec.
notes 4.25%, 2/15/29
Prologis LP sr. unsec. unsub. notes 2.25%, 4/15/30 R― 68 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$280,000$300,473

475,000

506,274

90,0004,832,000
8,011,000
930,000

92,3634,807,840
8,971,293
992,972

2,784,000

2,825,482

90,00090,398260,000
5,568,000
2,781,000
8,020,000
90,000282,886
5,380,915
2,604,940
8,078,915
93,4883,168,000
4,557,000
1,440,000
25,686,000

2,788,107
5,372,924
1,468,696
26,516,790

3,092,000

3,416,539

90,00090,675730,000

807,563

90,000260,000
200,000
8,725,000

91,800277,585
209,139
9,253,441

2,131,000

2,604,285

370,000
14,700,000
60,000403,669
16,335,831
63,053495,000

498,7623,460,000

3,986,387

360,000

396,146

80,00085,400100,000
2,567,000

94,2502,591,120

社債 (30.8%)*（つづき）
金融（つづき）Royal Bank of Canada unsec. sub. notes Ser. GMTN, 4.65%, 1/27/26(Canada)Service Properties Trust sr. unsec. unsub. notes 4.65%, 3/15/24 R
SITE Centers Corp. sr. unsec. unsub. notes 4.70%, 6/1/27
Societe Generale SA 144A jr. unsec. sub. FRN 4.75%, perpetualmaturity (France)
Societe Generale SA 144A jr. unsec. sub. notes 5.375%, perpetualmaturity (France)
Societe Generale SA 144A unsec. sub. notes 4.25%, 4/14/25 (France)
Starwood Property Trust, Inc. sr. unsec. notes 4.75%, 3/15/25 R
Toronto-Dominion Bank (The) sr. unsec. unsub. notes Ser. MTN,
1.15%, 6/12/25 (Canada)
Toronto-Dominion Bank (The) unsec. sub. FRB 3.625%, 9/15/31(Canada)Truist Financial Corp. jr. unsec. sub. FRB Ser. N, 4.80%, 9/1/24
U.S. Bancorp sr. unsec. notes 1.375%, 7/22/30
UBS Group AG 144A sr. unsec. unsub. notes 4.125%, 9/24/25(Switzerland)
UBS Group AG 144A jr. unsec. sub. FRN 4.375%, perpetual maturity(Switzerland)
UBS Group Funding Jersey, Ltd. 144A company guaranty sr. unsec.
notes 4.125%, 4/15/26 (Switzerland)
US Bancorp unsec. sub. FRB 2.491%, 11/3/36
Wells Fargo & Co. jr. unsec. sub. FRN 3.90%, perpetual maturity
Westpac Banking Corp. sr. unsec. unsub. notes 3.35%, 3/8/27(Australia)
Westpac Banking Corp. unsec. sub. bonds 4.421%, 7/24/39 (Australia)
Westpac Banking Corp. unsec. sub. bonds 2.963%, 11/16/40(Australia)
ヘルスケア (1.8%)
AbbVie, Inc. sr. unsec. notes 3.20%, 11/21/29
AbbVie, Inc. sr. unsec. sub. notes 3.80%, 3/15/25
Amgen, Inc. sr. unsec. bonds 4.663%, 6/15/51
Bausch Health Cos., Inc. 144A sr. notes 4.875%, 6/1/28
Becton Dickinson and Co. sr. unsec. notes 3.70%, 6/6/27
Becton Dickinson and Co. sr. unsec. notes 2.823%, 5/20/30
Bristol-Myers Squibb Co. sr. unsec. sub. bonds 2.55%, 11/13/50
Bristol-Myers Squibb Co. sr. unsec. sub. notes 0.75%, 11/13/25
Centene Corp. sr. unsec. notes 4.625%, 12/15/29
Charles River Laboratories International, Inc. 144A company
guaranty sr. unsec. notes 3.75%, 3/15/29
CVS Health Corp. sr. unsec. unsub. notes 4.78%, 3/25/38
CVS Health Corp. sr. unsec. unsub. notes 4.30%, 3/25/28
CVS Health Corp. sr. unsec. unsub. notes 3.875%, 7/20/25
DH Europe Finance II Sarl company guaranty sr. unsec. bonds 3.40%,
11/15/49 (Luxembourg)
Elanco Animal Health, Inc. sr. unsec. notes Ser. WI, 5.90%, 8/28/28― 69 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$460,000
90,000455,000$516,040
90,788507,849

200,000

205,000

7,552,000
200,000
90,0008,086,002
214,201
94,581520,000

518,113

1,438,000
2,610,000
10,000,000

1,559,179
2,704,613
9,453,413

4,400,000

4,807,394

4,075,000

4,056,516

1,761,000
8,845,000
3,244,000

1,937,385
8,804,821
3,304,826

390,000
2,997,000

422,392
3,522,280

3,622,000

3,616,357
342,404,015

10,293,000
440,000
1,560,000
90,000230,000
5,319,000
11,591,000
440,000
80,00010,999,406
474,217
2,012,651
92,682
251,292
5,532,743
11,089,429
431,823
86,30090,0001,557,000
165,000
420,000

90,9001,904,994
186,806
455,894

6,167,000
80,0006,839,764
93,493

社債 (30.8%)*（つづき）
ヘルスケア（つづき）
HCA, Inc. company guaranty sr. bonds 5.25%, 6/15/26
HCA, Inc. company guaranty sr. bonds 3.50%, 7/15/51
HCA, Inc. company guaranty sr. notes 4.125%, 6/15/29
HCA, Inc. company guaranty sr. unsec. notes 3.50%, 9/1/30
Jazz Securities DAC 144A company guaranty sr. unsub. notes 4.375%,
1/15/29 (Ireland)
Organon Finance 1, LLC 144A sr. unsec. notes 5.125%, 4/30/31
Service Corp. International sr. unsec. sub. notes 4.00%, 5/15/31
Thermo Fisher Scientific, Inc. sr. unsec. notes 4.497%, 3/25/30
UnitedHealth Group, Inc. sr. unsec. unsub. notes 2.00%, 5/15/30
UnitedHealth Group, Inc. sr. unsec. unsub. notes 0.55%, 5/15/24
Universal Health Services, Inc. 144A company guaranty sr. notes
2.65%, 10/15/30
Zoetis, Inc. sr. unsec. notes 3.90%, 8/20/28
Zoetis, Inc. sr. unsec. sub. notes 2.00%, 5/15/30
テクノロジー (3.2%)
Alphabet, Inc. sr. unsec. bonds 2.25%, 8/15/60
Analog Devices, Inc. sr. unsec. notes 2.95%, 4/1/25
Apple, Inc. sr. unsec. bonds 2.80%, 2/8/61
Black Knight InfoServ, LLC 144A company guaranty sr. unsec. notes
3.625%, 9/1/28
Broadcom Corp./Broadcom Cayman Finance, Ltd. company guaranty sr.
unsec. unsub. notes 3.875%, 1/15/27
Broadcom, Inc. company guaranty sr. unsec. bonds 4.15%, 11/15/30
Broadcom, Inc. company guaranty sr. unsec. notes 4.75%, 4/15/29
Broadcom, Inc. company guaranty sr. unsec. sub. notes 5.00%,
4/15/30
Broadcom, Inc. 144A sr. unsec. bonds 3.187%, 11/15/36
CommScope Finance, LLC 144A sr. notes 6.00%, 3/1/26
Crowdstrike Holdings, Inc. company guaranty sr. unsec. notes 3.00%,
2/15/29
Fidelity National Information Services, Inc. sr. unsec. bonds
2.25%, 3/1/31
Fidelity National Information Services, Inc. sr. unsec. notes
1.15%, 3/1/26
Fiserv, Inc. sr. unsec. bonds 3.50%, 7/1/29
Fiserv, Inc. sr. unsec. notes 2.75%, 7/1/24
Imola Merger Corp. 144A sr. notes 4.75%, 5/15/29
Microchip Technology, Inc. company guaranty sr. notes 4.333%,
6/1/23
Microsoft Corp. sr. unsec. unsub. bonds 2.921%, 3/17/52
Microsoft Corp. sr. unsec. unsub. bonds 3.45%, 8/8/36
Microsoft Corp. sr. unsec. unsub. notes 2.375%, 5/1/23
MSCI, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. notes 3.625%, 9/1/30
ON Semiconductor Corp. 144A company guaranty sr. unsec. notes
3.875%, 9/1/28
Oracle Corp. sr. unsec. bonds 3.65%, 3/25/41
Oracle Corp. sr. unsec. notes 2.50%, 4/1/25― 70 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$300,000
4,078,000
3,126,000
40,000$340,191
4,131,589
3,462,302
42,066200,000
200,000
90,000410,000
3,885,000
420,000

205,500
206,286
92,025
482,629
3,866,641
417,009495,000
5,211,000
3,390,000

491,2435,834,632
3,326,315
63,440,822

6,863,000
240,000
23,368,000

6,160,721
253,817
23,089,233

50,00049,750300,000
9,394,000
425,000

325,211
10,327,792
484,5116,140,000
2,537,000
90,0007,124,647
2,493,981
92,70090,00088,875

4,751,000

4,670,336

270,000
2,771,000
330,000
180,000

264,5972,990,897
344,500
184,941240,000
3,782,000
198,000
340,000
90,000252,132
4,004,036
227,565
347,900
92,25040,0009,161,000
230,000

40,4509,597,095
238,500

社債 (30.8%)*（つづき）
テクノロジー（つづき）
Salesforce.com, Inc. sr. unsec. bonds 3.05%, 7/15/61
Salesforce.com, Inc. sr. unsec. bonds 2.90%, 7/15/51
Salesforce.com, Inc. sr. unsec. notes 0.625%, 7/15/24
Sensata Technologies, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. notes
3.75%, 2/15/31
ServiceNow, Inc. sr. unsec. notes 1.40%, 9/1/30
TTM Technologies, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. notes
4.00%, 3/1/29
Twilio, Inc. company guaranty sr. unsec. notes 3.875%, 3/15/31
VMware, Inc. sr. unsec. notes 1.80%, 8/15/28
VMware, Inc. sr. unsec. notes 1.40%, 8/15/26
VMware, Inc. sr. unsec. unsub. bonds 2.20%, 8/15/31
Western Digital Corp. company guaranty sr. unsec. notes 4.75%,
2/15/26
輸送 (—%)
American Airlines, Inc./AAdvantage Loyalty IP, Ltd. 144A company
guaranty sr. notes 5.50%, 4/20/26
Penske Truck Leasing Co. LP/PTL Finance Corp. 144A sr. unsec. notes
3.95%, 3/10/25
公益事業・電力 (1.7%)
AES Corp. (The) sr. unsec. notes 1.375%, 1/15/26
AES Corp. (The) sr. unsec. unsub. notes 2.45%, 1/15/31
American Electric Power Co., Inc. sr. unsec. unsub. notes Ser. J,
4.30%, 12/1/28
American Electric Power Co., Inc. sr. unsec. unsub. notes 1.00%,
11/1/25
Berkshire Hathaway Energy Co. sr. unsec. notes 4.05%, 4/15/25
Buckeye Partners LP sr. unsec. notes 3.95%, 12/1/26
Calpine Corp. 144A company guaranty sr. notes 4.50%, 2/15/28
Dominion Energy, Inc. jr. unsec. sub. FRB 5.75%, 10/1/54
Dominion Energy, Inc. jr. unsec. sub. FRN 4.65%, perpetual maturity
Duke Energy Ohio, Inc. sr. bonds 3.65%, 2/1/29
Duke Energy Ohio, Inc. sr. notes 3.80%, 9/1/23
Emera US Finance LP company guaranty sr. unsec. bonds 4.75%,
6/15/46
Enbridge, Inc. company guaranty sr. unsec. notes 1.60%, 10/4/26(Canada)Energy Transfer LP company guaranty sr. unsec. notes 5.875%,
1/15/24
Energy Transfer LP company guaranty sr. unsec. notes 4.95%, 6/15/28
Energy Transfer LP company guaranty sr. unsec. notes 2.90%, 5/15/25
Energy Transfer LP jr. unsec. sub. FRN 6.625%, perpetual maturity
Enterprise Products Operating, LLC company guaranty sr. unsec.
notes 3.125%, 7/31/29― 71 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$6,790,000
6,790,000
250,000$7,087,467
6,986,849
249,528

6,359,000
9,254,000

6,271,564
8,661,090

90,00090,000500,000
520,000
8,101,000

89,10090,880487,396
512,2147,883,389

40,00043,950112,109,864

90,00094,410200,000

215,338
309,748

130,000
6,368,000

127,171
6,233,125

1,940,000

2,193,927

260,000
210,000
90,00090,000455,000
340,000
3,607,000
260,000

255,373
229,064
92,26591,171495,779
362,100
3,962,403
272,809425,000

509,281230,000

228,3392,549,000
435,000
7,634,000
2,982,000

2,770,141
496,773
7,967,553
2,888,813

455,000

485,167

社債 (30.8%)*（つづき）
公益事業・電力（つづき）
Enterprise Products Operating, LLC company guaranty sr. unsec.
notes 2.80%, 1/31/30
Enterprise Products Operating, LLC company guaranty sr. unsec.
unsub. notes 3.95%, 2/15/27
IPALCO Enterprises, Inc. sr. notes 4.25%, 5/1/30
NextEra Energy Capital Holdings, Inc. company guaranty sr. unsec.
unsub. notes 2.75%, 5/1/25
NRG Energy, Inc. 144A company guaranty sr. notes 3.75%, 6/15/24
NRG Energy, Inc. 144A company guaranty sr. unsec. bonds 3.875%,
2/15/32
Pacific Gas and Electric Co. notes 1.75%, 6/16/22
Pacific Gas and Electric Co. sr. bonds 4.95%, 7/1/50
Pacific Gas and Electric Co. sr. bonds 4.50%, 7/1/40
Southern California Edison Co. sr. bonds 4.65%, 10/1/43
Vistra Operations Co., LLC 144A company guaranty sr. notes 4.30%,
7/15/29
Vistra Operations Co., LLC 144A company guaranty sr. notes 3.55%,
7/15/24
Vistra Operations Co., LLC 144A company guaranty sr. unsec. sub.
notes 5.00%, 7/31/27

額面
米ドル

時価
米ドル

$8,065,000$8,380,277

270,000
5,976,000

297,529
6,637,188

350,000
2,204,000

367,2132,327,144

595,000
360,000
3,440,000
455,000
410,000

583,100
359,137
3,807,467
473,560
487,001

2,605,000

2,787,970

1,884,000

1,963,049

90,00092,25058,224,139$1,068,747,305

額面
米ドル

時価
米ドル

$8,456,000$8,466,993

2,000,000
1,057,574

2,000,000
1,059,655

4,208,000

4,208,000

2,535,000

2,535,000

6,075,000

6,082,005

5,877,000

5,883,776

10,112,000

10,112,000

10,962,000

10,966,444

11,610,000

11,610,000

11,464,000

11,474,970

社債合計 (取得原価 $1,043,004,497)
アセット・バック証券 (4.9%)*
1Sharpe Mortgage Trust 144A FRB Ser. 20-1, Class NOTE, (BBA LIBOR
USD 3 Month + 2.90%), 3.025%, 7/25/24
Cascade Funding Mortgage Trust 144A Ser. 21-HB6, Class M3, 3.735%,
6/25/36 W
LHOME Mortgage Trust 144A Ser. 19-RTL2, Class A1, 3.844%, 3/25/24
Mello Warehouse Securitization Trust 144AFRB Ser. 20-1, Class A, (1 Month US LIBOR + 0.90%), 0.989%,
10/25/53
FRB Ser. 20-2, Class A, (1 Month US LIBOR + 0.80%), 0.889%,
11/25/53
Mortgage Repurchase Agreement Financing Trust 144AFRB Ser. 20-5, Class A1, (1 Month US LIBOR + 1.00%), 1.084%,
8/10/23
FRB Ser. 21-S1, Class A1, (1 Month US LIBOR + 0.50%), 0.584%,
9/10/22
MRA Issuance Trust 144AFRB Ser. 21-EBO1, Class A2X, (1 Month US LIBOR + 1.75%), 1.838%,
4/15/22FRB Ser. 21-EBO4, Class A1X, (1 Month US LIBOR + 1.75%), 1.832%,
2/16/22FRB Ser. 20-11, Class A1X, (1 Month US LIBOR + 1.70%), 1.784%,
4/22/22FRB Ser. 21-NA1, Class A1X, (1 Month US LIBOR + 1.50%), 1.582%,
3/8/22― 72 ―

アセット・バック証券 (4.9%)*（つづき）
MRA Issuance Trust 144AFRB Ser. 20-2, Class A2, (1 Month US LIBOR + 1.45%), 1.282%,
8/15/22FRB Ser. 21-14, Class A1X, (1 Month US LIBOR + 1.25%), 1.243%,
2/15/22FRB Ser. 21-8, Class A2X, (1 Month US LIBOR + 1.15%), 1.238%,
5/15/22FRB Ser. 21-11, Class A1X, (1 Month US LIBOR + 1.15%), 1.234%,
1/25/22
New York Mortgage Trust 144A Ser. 21-BPL1, Class A1, 2.239%,
5/25/26
NRZ Excess Spread-Collateralized Notes 144A Ser. 20-PLS1, Class A,
3.844%, 12/25/25
RMF Buyout Issuance Trust 144A Ser. 20-2, Class M2, 3.091%,
6/25/30 W
Securitized Term Auto Loan Receivables Trust 144A Ser. 19-CRTA,
Class D, 4.572%, 3/25/26 (Canada)
Station Place Securitization Trust 144AFRB Ser. 21-6, Class A, (1 Month US LIBOR + 0.80%), 0.889%,
4/25/22FRB Ser. 21-10, Class A, (1 Month US LIBOR + 0.75%), 0.854%,
8/8/22FRB Ser. 21-14, Class A1, (1 Month US LIBOR + 0.70%), 0.78%,
12/8/22FRB Ser. 21-16, Class A1, (1 Month US LIBOR + 0.62%), 0.698%,
11/7/22
Toorak Mortgage Corp., Ltd. 144A Ser. 20-1, Class A1, 2.734%,
3/25/23 W
アセット・バック証券合計 (取得原価 $169,488,030)
ローン担保債務証書 (3.5%)*
522 Funding CLO, Ltd. 144A FRB Ser. 19-5A, Class A1, (BBA LIBOR
USD 3 Month + 1.39%), 1.514%, 1/15/33 (Cayman Islands)
AB BSL CLO 1, Ltd. 144A FRB Ser. 20-1A, Class A1A, (BBA LIBOR USD
3 Month + 1.50%), 1.624%, 1/15/33 (Cayman Islands)
AB BSL CLO 2, Ltd. 144A FRB Ser. 21-2A, Class A, (BBA LIBOR USD
3 Month + 1.10%), 1.224%, 4/15/34 (Cayman Islands)
AGL CLO 13, Ltd. 144A FRB Ser. 21-13A, Class A1, (BBA LIBOR USD
3 Month + 1.16%), 1.32%, 10/20/34 (Cayman Islands)
Aimco CLO 14, Ltd. 144A FRB Ser. 21-14A, Class A, (BBA LIBOR USD
3 Month + 0.99%), 1.122%, 4/20/34 (Cayman Islands)
Balboa Bay Loan Funding, Ltd. 144A FRB Ser. 20-1A, Class A, (BBA
LIBOR USD 3 Month + 1.35%), 1.482%, 1/20/32
Carlyle C17 CLO, Ltd. 144A FRB Ser. C17A, Class A1AR, (BBA LIBOR
USD 3 Month + 1.03%), 1.159%, 4/30/31
Carlyle US CLO, Ltd. 144A FRB Ser. 21-1A, Class A1R, (BBA LIBOR USD
3 Month + 1.00%), 1.132%, 4/20/31
Carlyle US CLO, Ltd. 144A FRB Ser. 21-3A, Class A1AR, (BBA LIBOR
USD 3 Month + 0.90%), 1.032%, 7/20/29 (Cayman Islands)
CarVal CLO II, Ltd. 144A FRB Ser. 21-1A, Class ANR, (BBA LIBOR USD
3 Month + 1.11%), 1.242%, 4/20/32 (Cayman Islands)― 73 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$8,690,000$8,690,000

10,743,000

10,746,616

8,624,000

8,624,000

10,930,000

10,930,000

3,200,000

3,200,000

1,282,142

1,289,034

1,750,000

1,750,000

2,004,371

2,046,727

11,580,000

11,580,000

11,580,000

11,580,000

3,503,000

3,503,000

10,160,000

10,160,000

11,080,000

11,205,425$169,703,645

額面
米ドル

時価
米ドル

$3,750,000$3,753,529

3,750,000

3,754,032

6,005,000

6,007,636

4,765,000

4,764,981

3,471,000

3,472,021

3,750,000

3,760,279

605,000

605,041

3,946,000

3,947,145

2,399,000

2,399,053

5,153,000

5,157,927

ローン担保債務証書 (3.5%)*（つづき）
Cedar Funding II CLO, Ltd. 144A FRB Ser. 21-1A, Class ARR, (BBA
LIBOR USD 3 Month + 1.08%), 1.212%, 4/20/34
Columbia Cent CLO 29, Ltd. 144A FRB Ser. 21-29A, Class AR, (BBA
LIBOR USD 3 Month + 1.17%), 1.306%, 10/20/34 ##Crestline Denali CLO XVII, Ltd. 144A FRB Ser. 21-1A, Class AR, (BBA
LIBOR USD 3 Month + 1.06%), 1.184%, 10/15/31 (Cayman Islands)
Dryden 78 CLO, Ltd. 144A FRB Ser. 20-78A, Class A, (BBA LIBOR USD
3 Month + 1.18%), 1.302%, 4/17/33 (Cayman Islands)
Elmwood CLO V, Ltd. 144A FRB Ser. 21-2A, Class AR, (BBA LIBOR
USD 3 Month + 1.15%), 1.282%, 10/20/34 (Cayman Islands)
Galaxy XXII CLO, Ltd. 144A FRB Ser. 21-22A, Class ARR, (BBA LIBOR
USD 3 Month + 1.20%), 1.322%, 4/16/34 (Cayman Islands)
Golub Capital Partners 48 LP 144A FRB Ser. 20-48A, Class A1, (BBA
LIBOR USD 3 Month + 1.31%), 1.432%, 4/17/33
Greywolf CLO V, Ltd. 144A FRB Ser. 18-1A, Class A1R, (BBA LIBOR
USD 3 Month + 1.16%), 1.284%, 1/27/31 (Cayman Islands)
HalseyPoint CLO 3, Ltd. 144A FRB Ser. 20-3A, Class A1A, (BBA LIBOR
USD 3 Month + 1.45%), 1.579%, 11/30/32 (Cayman Islands)
Magnetite CLO XXVI, Ltd. 144A FRB Ser. 21-26A, Class A1R, (BBA
LIBOR USD 3 Month + 1.12%), 1.21%, 7/25/34
Nassau, Ltd. 144A FRB Ser. 21-IA, Class ANAR, (BBA LIBOR USD
3 Month + 1.35%), 1.482%, 4/15/31 (Cayman Islands)
Niagara Park CLO, Ltd. 144A FRB Ser. 21-1A, Class AR, (BBA LIBOR
USD 3 Month + 1.00%), 1.122%, 7/17/32 (Cayman Islands)
Oaktree CLO, Ltd. 144A FRB Ser. 21-1A, Class A1, (BBA LIBOR USD
3 Month + 1.16%), 1.284%, 7/15/34 (Cayman Islands)
OCP CLO, Ltd. 144A FRB Ser. 21-19A, Class AR, (BBA LIBOR USD
3 Month + 1.15%), 1.282%, 10/20/34 (Cayman Islands)
OZLM XI, Ltd. 144A FRB Ser. 17-11A, Class A1R, (BBA LIBOR USD
3 Month + 1.25%), 1.382%, 10/30/30
Palmer Square CLO, Ltd. 144A FRB Ser. 21-2A, Class A, (BBA LIBOR
USD 3 Month + 1.15%), 1.274%, 7/15/34 (Cayman Islands)
Regatta XX Funding, Ltd. 144A FRB Ser. 21-2A, Class A, (BBA LIBOR
USD 3 Month + 1.16%), 1.244%, 10/15/34 (Cayman Islands)
RR, Ltd. 144A FRB Ser. 20-12A, Class AAR2, (BBA LIBOR USD 3 Month+ 1.36%), 1.484%, 1/15/36
Shackleton CLO, Ltd. 144A FRB Ser. 20-11A, Class AR, (BBA LIBOR USD
3 Month + 1.09%), 1.215%, 8/15/30 (Cayman Islands)
Signal Peak CLO 8, Ltd. 144A FRB Ser. 20-8A, Class A, (BBA LIBOR
USD 3 Month + 1.27%), 1.402%, 4/20/33 (Cayman Islands)
Sound Point CLO II, Ltd. 144A FRB Ser. 18-1A, Class A1R, (BBA LIBOR
USD 3 Month + 1.07%), 1.195%, 1/26/31 (Cayman Islands)
Sound Point CLO XXIX, Ltd. 144A FRB Ser. 21-1A, Class A, (BBA LIBOR
USD 3 Month + 1.07%), 1.194%, 4/25/34 (Cayman Islands)
Sound Point CLO XXVI, Ltd. 144A FRB Ser. 21-1A, Class AR, (BBA
LIBOR USD 3 Month + 1.17%), 1.298%, 7/20/34 (Cayman Islands)
Trinitas CLO XVI, Ltd. 144A FRB Ser. 21-16A, Class A1, (BBA LIBOR
USD 3 Month + 1.18%), 1.312%, 7/20/34 (Cayman Islands)
ZAIS CLO, Ltd. 144A FRB Ser. 19-13A, Class A1A, (BBA LIBOR USD
3 Month + 1.49%), 1.614%, 7/15/32
ローン担保債務証書合計 (取得原価 $122,720,553)― 74 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$200,000$200,177

3,161,000

3,161,000

4,401,000

4,401,198

4,476,000

4,479,169

2,642,000

2,650,885

3,154,000

3,160,479

3,424,000

3,427,879

4,050,000

4,052,725

3,443,000

3,453,222

2,470,000

2,478,754

1,777,000

1,776,996

3,377,000

3,382,133

3,600,000

3,602,459

2,642,000

2,641,918

4,332,639

4,332,734

3,917,000

3,921,693

2,560,000

2,563,246

6,384,000

6,401,946

2,393,000

2,393,414

2,993,000

2,998,442

2,722,000

2,727,765

4,614,000

4,616,745

3,600,000

3,601,235

6,708,000

6,722,020

1,858,000

1,860,118$122,629,996

未決済買建スワップ・オプション (1.6%)*
取引相手方受取または（支払）固定利率％／
行使期間満了日／
変動利率指数／満期
行使利率Bank of America N.A.
3.312／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2038年11月
2028年11月／3.312(3.312)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2038年11月
2028年11月／3.312
0.485／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2025年１月
2024年１月／0.485
Deutsche Bank AG(1.50)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2057年２月
2027年２月／1.50
1.50／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2057年２月
2027年２月／1.50
Morgan Stanley & Co. International PLC
3.00／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2073年２月
2048年２月／3.00
3.00／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2072年４月
2047年４月／3.00
2.75／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2073年５月
2048年５月／2.75(1.613)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2034年８月
2024年８月／1.613
1.613／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2034年８月
2024年８月／1.613
NatWest Markets PLC(1.465)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2052年２月 (United Kingdom)
2022年２月／1.465
1.465／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2052年２月 (United Kingdom)
2022年２月／1.465
未決済買建スワップ・オプション合計 (取得原価 $41,549,891)
外国国債および政府系機関債 (0.2%)*
Colombia (Republic of) sr. unsec. notes 3.875%, 4/25/27(Colombia)
Dominican (Republic of) sr. unsec. bonds Ser. REGS, 4.875%,
9/23/32 (Dominican Republic)
Indonesia (Republic of) sr. unsec. unsub. notes Ser. REGS,
4.75%, 1/8/26 (Indonesia)
Ivory Coast (Republic of) sr. unsec. unsub. notes Ser. REGS,
6.375%, 3/3/28 (Ivory Coast)
Ivory Coast (Republic of) sr. unsec. unsub. notes Ser. REGS,
4.75%, 3/13/28 (Senegal)
Mexico (Government of) sr. unsec. bonds 5.55%, 1/21/45(Mexico)Romania (Government of) sr. unsec. notes Ser. REGS, 3.00%,
2/14/31 (Romania)
Turkey (Republic of) sr. unsec. unsub. notes 6.35%, 8/10/24(Turkey)
Uruguay (Oriental Republic of) sr. unsec. bonds 5.10%,
6/18/50 (Uruguay)
外国国債および政府系機関債合計 (取得原価 $5,697,829)
地方債 (0.1%)*
CA State G.O. Bonds, (Build America Bonds), 7.50%, 4/1/34
North TX, Tollway Auth. Rev. Bonds, (Build America Bonds),
6.718%, 1/1/49
OH State U. Rev. Bonds, (Build America Bonds), 4.91%, 6/1/40
地方債合計 (取得原価 $2,293,979)― 75 ―

EUR

想定元本／
約定金額
米ドル

時価
米ドル

$196,510,100
196,510,100
269,809,400$27,405,299
4,995,287
261,715

10,500,000
10,500,000

1,773,135
1,094,625

18,691,900
18,691,900
18,691,900
32,836,200
32,836,200

5,059,337
5,044,383
4,331,848
1,912,380
1,140,401

9,000,000

769,320

9,000,000

160,379$53,948,109

額面

時価
米ドル

$410,000$427,931

420,000

425,775

750,000

843,750

780,000

852,142810,000

953,121$730,000

871,394

420,000

423,658

410,000

421,480

330,000

429,472$5,648,723

額面
米ドル$770,000

時価
米ドル$1,179,178

675,000
845,000

1,139,073
1,153,907$3,472,158

シニア・ローン (0.1%)*c
Altra Industrial Motion Corp. bank term loan FRN Ser. B, (BBA
LIBOR USD 3 Month + 2.00%), 2.087%, 10/1/25
American Airlines, Inc. bank term loan FRN (BBA LIBOR USD
3 Month + 4.75%), 5.50%, 4/20/28
AmWINS Group, Inc. bank term loan FRN Ser. B, (BBA LIBOR USD
3 Month + 2.25%), 3.00%, 2/19/28
Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. bank term loan
FRN Ser. B, (BBA LIBOR USD 3 Month + 3.50%), 4.00%, 3/11/28
Asurion, LLC bank term loan FRN Ser. B9, (BBA LIBOR USD
3 Month + 3.25%), 3.337%, 7/31/27
Bausch Health Cos., Inc. bank term loan FRN Ser. B, (BBA
LIBOR USD 3 Month + 3.00%), 3.087%, 6/1/25
Boyd Gaming Corp. bank term loan FRN Ser. B, (BBA LIBOR USD
3 Month + 2.25%), 2.324%, 9/15/23
Buckeye Partners LP bank term loan FRN (BBA LIBOR USD 3 Month+ 2.25%), 2.336%, 11/1/26
Calpine Construction Finance Co. LP bank term loan FRN (BBA
LIBOR USD 3 Month + 2.00%), 2.087%, 1/15/25
CommScope, Inc. bank term loan FRN Ser. B2, (BBA LIBOR USD
3 Month + 3.25%), 3.337%, 2/7/26
Core & Main LP bank term loan FRN Ser. B, (BBA LIBOR USD
3 Month + 2.50%), 2.588%, 6/10/28
CSC Holdings, LLC bank term loan FRN Ser. B, (BBA LIBOR USD
3 Month + 2.25%), 2.34%, 7/17/25
DIRECTV Financing, LLC bank term loan FRN (BBA LIBOR USD
3 Month + 5.00%), 5.75%, 7/22/27
Gray Television, Inc. bank term loan FRN Ser. C, (BBA LIBOR
USD 3 Month + 2.50%), 2.586%, 1/2/26
Grifols Worldwide Operations USA, Inc. bank term loan FRN
Ser. B, (BBA LIBOR USD 3 Month + 2.00%), 2.074%, 11/15/27
Messer Industries USA, Inc. bank term loan FRN Ser. B, (BBA
LIBOR USD 3 Month + 2.50%), 2.632%, 3/1/26
Ortho-Clinical Diagnostics, Inc. bank term loan FRN Ser. B,(BBA LIBOR USD 3 Month + 3.25%), 3.08%, 6/30/25
Plantronics, Inc. bank term loan FRN Ser. B, (BBA LIBOR USD
3 Month + 2.50%), 2.587%, 7/2/25
Proofpoint, Inc. bank term loan FRN Ser. B, (BBA LIBOR USD
3 Month + 3.25%), 3.75%, 6/9/28
Sabre GLBL, Inc. bank term loan FRN Ser. B, (BBA LIBOR USD
3 Month + 2.00%), 2.087%, 2/22/24
Spectrum Brands, Inc. bank term loan FRN Ser. B, (BBA LIBOR
USD 3 Month + 2.00%), 2.50%, 3/3/28
SS&C Technologies, Inc. bank term loan FRN Ser. B5, (BBA
LIBOR USD 3 Month + 1.75%), 1.837%, 4/16/25
Starfruit US Holdco, LLC bank term loan FRN Ser. B, (BBA
LIBOR USD 3 Month + 3.00%), 2.839%, 10/1/25
TAMKO Building Products, Inc. bank term loan FRN Ser. B, (BBA
LIBOR USD 3 Month + 3.00%), 3.101%, 5/31/26
TransDigm, Inc. bank term loan FRN Ser. F, (BBA LIBOR USD
3 Month + 2.25%), 2.337%, 12/9/25
United Airlines, Inc. bank term loan FRN Ser. B, (BBA LIBOR
USD 3 Month + 3.75%), 4.50%, 4/21/28― 76 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$230,000$228,275

110,000

114,503

120,000

119,093

60,00059,700120,000

118,800

120,000

119,693

60,00059,89060,00059,693120,000

118,585

120,000

118,313120,000

119,000

119,687

116,807110,000

110,053

60,00059,573120,000

118,260

120,000

119,137

120,000

119,900

60,00058,36960,00059,72760,00059,314

120,000

119,626

120,000

118,860

120,000

119,026

230,000

228,947

230,000

227,058

110,000

111,473

シニア・ローン (0.1%)*c（つづき）
Vertiv Group Corp. bank term loan FRN Ser. B, (BBA LIBOR USD
3 Month + 2.75%), 2.83%, 3/2/27
Virgin Media Bristol, LLC bank term loan FRN (BBA LIBOR USD
3 Month + 2.50%), 2.59%, 1/31/28
シニア・ローン合計 (取得原価 $3,172,193)
短期投資 (24.7%)*
ABN AMRO Funding USA, LLC commercial paper 0.100%, 11/1/21
Atlantic Asset Securitization, LLC asset backed commercial
paper 0.110%, 11/18/21
Australia & New Zealand Banking Group, Ltd. commercial paper
0.120%, 2/22/22
Barclays Bank PLC asset backed commercial paper 0.110%,
11/22/21
BPCE SA commercial paper 0.100%, 11/24/21
Chariot Funding, LLC asset backed commercial paper 0.080%,
12/17/21
Export Development Canada commercial paper 0.060%, 11/2/21
FMS Wertmanagement commercial paper 0.080%, 12/13/21
Gotham Funding Corp. asset backed commercial paper 0.080%,
11/4/21
ING (U.S.) Funding, LLC commercial paper 0.080%, 12/22/21
ING (U.S.) Funding, LLC commercial paper 0.080%, 12/17/21
MetLife Short Term Funding, LLC asset backed commercial paper
0.060%, 11/3/21
National Australia Bank, Ltd. commercial paper 0.080%,
12/1/21
National Bank of Canada commercial paper 0.070%, 11/3/21
National Bank of Canada commercial paper 0.070%, 11/1/21
Nationwide Building Society commercial paper 0.070%, 11/24/21
Old Line Funding, LLC asset backed commercial paper 0.110%,
1/20/22
Putnam Short Term Investment Fund Class P 0.09% L
口数
Sheffield Receivables Co., LLC asset backed commercial paper
0.100%, 12/13/21
Skandinaviska Enskilda Banken AB commercial paper 0.090%,
12/9/21Societe Generale SA commercial paper 0.105%, 12/2/21
State Street Institutional U.S. Government Money Market Fund,
Premier Class 0.03% P
口数
Sumitomo Mitsui Trust BankLtd. commercial paper 0.120%,
12/15/21
Sumitomo Mitsui Trust BankLtd. commercial paper 0.070%,
11/1/21
Toronto-Dominion Bank (The) commercial paper 0.110%, 11/5/21
TotalEnergies Capital Canada, Ltd. commercial paper 0.080%,
11/30/21
米国財務省短期証券、実効利回り0.053％、2022年４月７日 ∆ §米国財務省短期証券、実効利回り0.052％、2022年５月19日 # ∆ §米国財務省短期証券、実効利回り0.048％、2022年３月24日 # ∆ §米国財務省短期証券、実効利回り0.046％、2022年２月17日 # ∆ §米国財務省短期証券、実効利回り0.046％、2022年３月３日 # ∆ §― 77 ―

額面
米ドル

時価
米ドル

$120,000$119,100

60,00059,333$3,160,108

額面／口数
米ドル
$21,000,000

時価
米ドル$20,999,786

13,250,000

13,249,315

17,000,000

16,995,234

16,550,000
14,600,000

16,548,974
14,599,272

20,000,000
19,000,000
10,000,000

19,997,196
18,999,873
9,998,875

20,000,000
9,000,000
20,000,000

19,999,720
8,998,785
19,997,550

20,000,000

19,999,831

20,000,000
6,750,000
10,000,000
20,000,000

19,998,717
6,749,931
9,999,940
19,998,743

14,000,000
207,721,917

13,996,288
207,721,917$20,000,000

19,997,500

20,000,000
20,000,000

19,998,314
19,998,810

4,525,000

4,525,000$5,000,000

4,999,439

15,000,000
20,000,000

14,999,937
19,999,689

18,200,000
29,059,000
24,900,000
26,200,000
29,567,000
26,800,000

18,198,544
29,051,713
24,890,021
26,193,825
29,562,232
26,794,551

短期投資 (24.7%)*（つづき）
米国財務省短期証券、実効利回り0.042％、2022年２月24日 # ∆ §米国財務省短期証券、実効利回り0.041％、2022年２月10日 # ∆ §米国財務省短期証券、実効利回り0.051％、2022年３月10日 ∆ §米国財務省短期証券、実効利回り0.038％、2022年２月３日 # ∆ §Victory Receivables Corp. asset backed commercial paper
0.120%, 1/24/22
Westpac Banking Corp./NY commercial paper 0.085%, 11/29/21
短期投資合計 (取得原価 $858,798,323)
投資有価証券合計
投資有価証券合計 (取得原価 $4,956,026,442)

額面／口数
米ドル
$25,800,000
9,800,000
30,900,000
22,300,000

時価
米ドル$25,795,364
9,798,488
30,893,357
22,296,725

20,000,000
11,950,000

19,993,813
11,949,281$858,786,550$4,876,633,788

投資有価証券の通貨略称
EUR
ユーロ
USD /$
米ドル
投資有価証券の主な略称
DAC
特定活動企業
FRB
フローティング・レート・ボンド（変動利付債）：表示された利率は、報告期間末現在の現行利率である。金利はキャップまたはフロアの影響を受けることがある。特定の有価証券については、金利は報告期間末現在設定されている固定金利を表すことがある。
FRN
フローティング・レート・ノート（変動利付債）：表示された利率は、報告期間末現在の現行利
率または利回りである。金利はキャップまたはフロアの影響を受けることがある。特定の有価証券については、金利は報告期間末現在設定されている固定金利を表すことがある。
G.O. Bonds
一般財源債
IFB
インバース・フローティング・レート・ボンド（逆変動利付債）は、市場金利の変動と反比例す
る金利を支払う証券である。金利が上昇すれば、逆変動利付債は当期利益が減少する。表示された利率は、報告期間末現在の現行利率である。金利はキャップまたはフロアの影響を受けることがある。
IO
インタレスト・オンリー（利札部分）
PO
プリンシパル・オンリー（元本部分）
TBA
発表予定の契約
投資有価証券明細表に対する注記
別段の記載がない限り、投資有価証券明細表に対する注記は、2020年11月１日から2021年10月31日までのファンドの報告期間（以下「報告期間」という。）末現在におけるものである。以下の投資有価証券明細表に対する注記において、「パトナム・マネジメント」とはファンドの管理運用会社であって、パトナム・インベストメンツ・エル
エルシーの間接的全額出資子会社であるパトナム・インベストメント・マネジメント・エルエルシーを意味し、「ＡＳＣ820」とは会計基準編纂書第820号「公正価値による測定および開示」を意味する。
*

表示された比率は、3,469,877,265米ドルの純資産額に基づいている。
当該証券は、無収入証券である。
当該証券の一部または全部が、報告期間末現在、先物契約の証拠金として担保に供され、ブローカーに分別保管されていた。担保は期末現在合計12,055,721米ドルであり、資産負債計算書の投資有価証券に含まれる（注１、10）。
∆
当該証券の一部または全部が、報告期間末現在、特定のデリバティブ契約の担保に供され、保管会社に分別管理されていた。担保は期末現在合計182,480,370米ドルであり、資産負債計算書の投資有価証券に含まれる（注１、10）。
§
当該証券の一部または全部が、報告期間末現在、特定の中央清算機関で清算されるデリバティブ契約に係る当初証拠金の担保に供され、保管会社に分別管理されていた。担保は期末現在合計23,255,772米ドルであり、資産負債計算書の投資有価証券に含まれる（注１、10）。
†#― 78 ―

##

当該証券の一部または全部が、買付予約（注１）。
シニア・ローンは、1933年証券法（改正済）に基づく登録を免除されているが、再売却には一定の制限があり、公開市場では売却できない。当該ローンは定期的に調整される料率で利息を支払う。シニア・ローンについて表示された利率は、報告期間末現在の現行料率である。シニア・ローンはまた、予測できない強制的および／または任意の期限前償還の対象となる。結果として、満期までの残存期間は、表示されている満期よりも実質的に短いことがある（注１、７）。
L
関連会社（注５）。証券銘柄に提示されている利率は、報告期間末現在のファンドの年率換算の７日間の利回りである。
P
当該証券は、特定のデリバティブ契約およびＴＢＡ契約の担保としてファンドに提供されたか、担保としてファンドに提供された現金で購入された。証券銘柄に提示されている利率は、報告期間末現在のファンドの年率換算の７日間の利回りである。
R
不動産投資信託。
W表示された比率は、投資先のモーゲージ・プールに関連する加重平均クーポンを表す。金利はキャップまたはフロアの影響を受けることがある。
C

報告期間末現在、ファンドは、特定のデリバティブ契約および延渡し証券をカバーするため、1,845,241,400米ド
ルの流動資産を保有していた。
別段の記載がない限り、短期投資証券の銘柄に提示されている利率は、満期までの加重平均利回りを表す。
債務証券は、別段の記載がない限り担保されているとみなされる。
発行体名の後に144Aとあるのは、1933年証券法（改正済）第144Ａ条により、登録を免除されている証券を表す。
これらの証券は、登録を免除されている取引において再売却される場合があるが、通常、売却先は適格機関投資家である。
ＴＢＡ契約については、財務書類に対する注記１を参照のこと。
債務証券に表示された日付は、当初の満期日である。
2021年10月31日現在の為替予約 (額面総額 $1,007,313)
取引相手方
State Street Bank and Trust Co.

引渡日
(月日年)

時価
米ドル

12/15/21$1,003,638$1,007,313

想定元本
時価
契約数
米ドル
米ドル
3,850 $3,850,000,000 $960,526,875
300
48,253,125
48,253,125
1,182
232,152,188 232,152,188
86
18,855,500
18,855,500
3,324
728,787,000 728,787,000
691
84,129,250
84,129,250
2,364
308,982,188 308,982,187

期限2021年12月
2021年12月
2021年12月
2021年12月
2021年12月
2021年12月
2021年12月

通貨 契約種類*ユーロ

売り

額面総額 未実現評価損益
米ドル
米ドル

未実現評価益未実現(評価損)
合計*$3,675
3,675—$3,675すべての契約の通貨は、米ドルに換算される。
2021年10月31日現在未決済の先物契約
Euro-Dollar 90日（ロング）
米国財務省長期証券30年（ロング）
米国財務省長期証券30年超（ロング）
米国財務省中期証券２年（ロング）
米国財務省中期証券２年（ショート）
米国財務省中期証券５年（ロング）
米国財務省中期証券10年（ロング）― 79 ―

未実現評価損益米ドル$(319,000)(384,620)
868,591(71,891)
3,082,797(394,553)(5,455,053)

2021年10月31日現在未決済の先物契約（つづき）
米国財務省中期証券10年超（ロング）
米国財務省中期証券10年超（ショート）
未実現評価益未実現(評価損)
合計

契約数
22
491

想定元本
米ドル
$3,190,688
71,210,344

時価
米ドル$3,190,688
71,210,344

期限2021年12月
2021年12月

2021年10月31日現在未決済の売建スワップ・オプション (プレミアム額 $94,479,881)
取引相手方
想定元本／
受取または（支払）固定利率％／
行使期間満了日／
約定金額
変動利率指数／満期
行使利率米ドル
Bank of America N.A.
0.985／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2025年１月
2024年１月／0.985$269,809,400
3.195／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2055年11月
2025年11月／3.195
92,778,600(3.195)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2055年11月
2025年11月／3.195
92,778,600
Citibank, N.A.
(1.247)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2026年２月
2024年２月／1.247
66,000,000(1.865)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2039年10月
2029年10月／1.865
11,101,100
1.865／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2039年10月
2029年10月／1.865
11,101,100
1.247／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2026年２月
2024年２月／1.247
66,000,000
Goldman Sachs International
2.9425／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2034年２月
2024年２月／2.9425
96,644,300(2.9425)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2034年２月
2024年２月／2.9425
96,644,300
JPMorgan Chase Bank N.A.
(0.968)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2035年３月
2025年３月／0.968
17,130,300(1.07)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2032年３月
2027年３月／1.07
30,174,400
3.229／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2033年11月
2023年11月／3.229
95,618,500
1.07／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2032年３月
2027年３月／1.07
30,174,400
0.968／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2035年３月
2025年３月／0.968
17,130,300(3.229)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2033年11月
2023年11月／3.229
95,618,500
Morgan Stanley & Co. International PLC
3.01／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2036年２月
2026年２月／3.01
13,718,400
2.97／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2036年２月
2026年２月／2.97
13,718,400(1.512)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2032年８月
2022年８月／1.512
32,836,200
1.512／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2032年８月
2022年８月／1.512
32,836,200(2.97)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2036年２月
2026年２月／2.97
13,718,400(3.01)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2036年２月
2026年２月／3.01
13,718,400
2.7875／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2059年４月
2029年４月／2.7875
57,986,600(2.75)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2049年５月
2025年５月／2.75
18,691,900(3.00)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2048年４月
2023年４月／3.00
18,691,900(3.00)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2049年１月
2024年１月／3.00
18,691,900(2.7875)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2059年４月
2029年４月／2.7875
57,986,600
Toronto-Dominion Bank
(1.17)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2055年３月
2025年３月／1.17
2,457,900
1.17／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2055年３月
2025年３月／1.17
4,915,900― 80 ―

未実現評価損益米ドル$(11,000)
1,099,876
5,051,264(6,636,117)$(1,584,853)

時価
米ドル$2,177,362
2,929,020
32,500,344
418,440
661,404
745,550
887,040
1,249,611
10,856,054
310,572
457,746
807,020
1,636,961
1,734,100
12,941,008
312,094
319,913569,380
1,200,163
1,583,241
1,620,966
3,703,604
3,981,749
4,739,518
4,795,594
16,747,110
144,254
1,005,498

2021年10月31日現在未決済の売建スワップ・オプション (プレミアム額 $94,479,881)（つづき）
取引相手方
想定元本／
受取または（支払）固定利率％／
行使期間満了日／
約定金額
変動利率指数／満期
行使利率
米ドル
UBS AG
1.9875／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2036年10月
2026年10月／1.9875$12,877,200(1.9875)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2036年10月
2026年10月／1.9875
12,877,200
Wells Fargo Bank, N.A.
(1.47)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2034年２月
2024年２月／1.47
14,000,000
1.47／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2034年２月
2024年２月／1.47
14,000,000
合計
2021年10月31日現在未決済の先物プレミアム・スワップ・オプション契約
取引相手方
想定元本／
受取または（支払）固定利率％／
行使期間満了日／
約定金額
変動利率指数／満期
行使利率米ドル
Bank of America N.A.
2.2275／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年５月／2024年５月（買建）2.2275$73,993,400(1.275)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2030年３月／2050年３月（買建）1.275
19,218,800
2.17／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年４月／2034年４月（買建）2.17
61,584,900(1.76)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2028年１月／2029年１月（買建）1.76
260,109,800
2.29／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年３月／2034年３月（買建）2.29
21,554,700(0.305)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年５月／2023年５月（買建）0.305
123,779,800
1.76／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2028年１月／2029年１月（買建）1.76
260,109,800(2.3075)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／ 2022年６月／2052年６月（買建）2.3075
14,414,200(2.2875)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／ 2022年５月／2032年５月（買建）2.287524,756,000(2.485)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年10月／
2054年10月（買建）2.485
47,731,200(2.2275)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／ 2022年５月／2024年５月（買建）2.227573,993,400
1.275／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2030年３月／2050年３月（買建）1.275
19,218,800
2.3075／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年６月／2052年６月（買建）2.3075
14,414,200(1.115)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年１月／2026年１月（売建）1.115
260,109,800
2.415／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2023年10月／
2033年10月（売建）2.415
147,966,600
1.7875／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年５月／2032年５月（売建）1.7875
12,378,000(1.29)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年３月／2034年３月（売建）1.29
30,792,400― 81 ―

時価
米ドル$706,057
756,536
372,400
860,018$113,730,327

未収／(未払)プレミアム額 未実現評価損益
米ドル
米ドル$(682,589)$1,094,362(2,503,249)

809,688(2,974,551)

771,043(1,680,960)

478,602(1,060,183)

394,020(148,536)

357,724(1,680,960)

75,432(326,110)(82,449)(321,828)(198,296)(2,880,578)(304,525)(682,589)(643,003)(2,503,249)(888,101)(6,777,208)(4,633,589)

1,095,713

210,689

3,125,794

155,365

346,584

149,526

480,361(181,983)

2021年10月31日現在未決済の先物プレミアム・スワップ・オプション契約（つづき）
取引相手方
想定元本／
未収／(未払)受取または（支払）固定利率％／
行使期間満了日／
約定金額
プレミアム額
変動利率指数／満期
行使利率
米ドル
米ドル
Bank of America N.A.（つづき）
0.805／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年５月／2023年５月（売建）0.805$247,559,600$80,457(1.085)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年４月／2034年４月（売建）1.085
123,169,700
1,690,504
1.115／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年１月／2026年１月（売建）1.115
260,109,800
1,095,713
Barclays Bank PLC
2.232／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2031年６月／2051年６月（買建）2.232
41,524,500(5,030,693)(2.232)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2031年６月／2051年６月（買建）2.232
41,524,500(5,030,693)
Citibank, N.A.
2.285／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2041年３月／2051年３月（買建）2.285
27,212,800(2,349,825)(1.102)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年11月／
2032年11月（買建）1.102
12,950,900(411,515)
2.689／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年11月／
2049年11月（買建）2.689
5,702,000(734,133)
2.427／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2031年６月／
2041年６月（買建）2.427
7,183,900(523,347)
1.625／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2041年１月／2061年１月（買建）1.625
15,357,200(2,265,187)(2.194)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年９月／2052年９月（買建）2.194
19,585,600(480,386)
1.90／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2028 2026年６月／年６月（買建）1.90
126,213,700(1,682,429)(1.625)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2041年１月／2061年１月（買建）1.625
15,357,200(2,265,187)(1.90)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2026年６月／2028年６月（買建）1.90
126,213,700(1,682,429)
1.624／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2021年12月／
2031年12月（買建）1.624
74,741,900(1,076,283)(2.427)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2031年６月／
2041年６月（買建）2.427
7,183,900(523,347)(1.624)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2021年12月／
2031年12月（買建）1.624
74,741,900(1,076,283)
1.102／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年11月／
2032年11月（買建）1.102
12,950,900(411,515)(2.285)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2041年３月／2051年３月（買建）2.285
27,212,800(2,349,825)(2.689)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年11月／
2049年11月（買建）2.689
5,702,000(734,133)(1.194)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2023年６月／2025年６月（売建）1.194
126,213,700
956,700
1.245／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年８月／2024年８月（売建）1.245
51,795,400
473,928― 82 ―

未実現
評価損益
米ドル
$(264,889)(386,753)(1,115,871)
1,606,583(877,828)
697,736
477,500
474,692
169,253
141,901
118,101
79,515
17,661(44,175)(105,386)(109,052)(278,787)(304,217)(394,041)(487,749)
285,243
183,3562021年10月31日現在未決済の先物プレミアム・スワップ・オプション契約（つづき）
取引相手方
想定元本／
未収／(未払)受取または（支払）固定利率％／
行使期間満了日／
約定金額
プレミアム額
変動利率指数／満期
行使利率
米ドル
米ドル
Citibank, N.A.（つづき）(1.245)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年８月／2024年８月（売建）1.245$51,795,400$473,928
1.918／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2031年１月／2051年１月（売建）1.918
18,485,500
2,210,866(1.918)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2031年１月／2051年１月（売建）1.918
18,485,500
2,210,866
1.7075／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年９月／2027年９月（売建）1.707594,010,900
498,258
1.194／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2023年６月／2025年６月（売建）1.194
126,213,700
956,700
1.3075／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2021年12月／
2026年12月（売建）1.3075
261,045,800
554,722
Goldman Sachs International
2.8175／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2027年３月／
2047年３月（買建）2.8175
6,678,900(843,211)
1.727／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年１月／2055年１月（買建）1.727
11,702,400(1,073,110)
1.583／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2021年11月／
2031年11月（買建）1.583
56,967,300(485,077)(1.583)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2021年11月／
2031年11月（買建）1.583
56,967,300(485,077)(1.727)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年１月／2055年１月（買建）1.727
11,702,400(1,749,509)(2.8175)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／ 2027年３月／
2047年３月（買建）2.8175
6,678,900(843,211)
2.41／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2033 2023年８月／年８月（売建）2.41
39,298,600
573,760
2.07／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2033 2023年８月／年８月（売建）2.07
54,026,200
1,118,342
JPMorgan Chase Bank N.A.
2.8325／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年２月／2052年２月（買建）2.832533,394,000(4,662,637)
2.902／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年11月／
2049年11月（買建）2.902
5,702,000(881,529)
2.031／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2031年２月／
2041年２月（買建）2.031
56,013,300(3,831,310)
2.50／３か月物米ドル LIBOR-BBA／2039 2029年11月／
年11月（買建）
2.50
9,503,400(549,297)
1.985／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2031年１月／
2041年１月（買建）1.985
40,009,500(2,744,652)
2.032／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年１月／2055年１月（買建）2.032
4,643,600(536,336)(1.985)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2031年１月／
2041年１月（買建）1.985
40,009,500(2,744,652)(2.031)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2031年２月／
2041年２月（買建）2.031
56,013,300(3,831,310)― 83 ―

未実現
評価損益
米ドル
$148,653
9,243(209,626)(526,461)(527,573)(835,347)
506,060
199,292(168,054)(219,324)(255,931)(483,753)(174,879)(421,404)
4,185,604
523,957
448,667
358,278
234,456
145,577
117,62880,6592021年10月31日現在未決済の先物プレミアム・スワップ・オプション契約（つづき）
取引相手方
想定元本／
未収／(未払)受取または（支払）固定利率％／
行使期間満了日／
約定金額
プレミアム額
変動利率指数／満期
行使利率
米ドル
米ドル
JPMorgan Chase Bank N.A.（つづき）(2.032)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年１月／2055年１月（買建）2.032$4,643,600$(536,336)(2.902)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年11月／
2049年11月（買建）2.902
5,702,000(611,825)(2.50)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2029年11月／
2039年11月（買建）2.50
9,503,400(988,354)(2.8325)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／ 2022年２月／2052年２月（買建）2.832533,394,000(4,662,637)(1.168)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2027年６月／
2037年６月（売建）1.168
25,768,900
1,658,229
1.168／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2027年６月／
2037年６月（売建）1.168
25,768,900
1,658,229
Morgan Stanley & Co. International PLC
2.505／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年11月／
2049年11月（買建）2.505
5,702,000(613,535)
3.27／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2023年10月／
2053年10月（買建）3.27
1,179,600(134,592)(3.27)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2023年10月／
2053年10月（買建）3.27
1,179,600(134,592)(2.505)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年11月／
2049年11月（買建）2.505
5,702,000(873,546)
NatWest Markets PLC
1.95／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2021年11月／
2051年11月（売建）1.95
24,603,400
43,056
Toronto-Dominion Bank
(1.50)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2023年２月／
2033年２月（買建）1.50
75,101,900(2,581,628)
1.937／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2026年２月／
2036年２月（買建）1.937
30,040,600(1,571,123)(1.937)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2026年２月／
2036年２月（買建）1.937
30,040,600(1,571,123)
2.405／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2031年３月／
2041年３月（買建）2.405
3,001,800(209,376)(2.405)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2031年３月／
2041年３月（買建）2.405
3,001,800(209,376)
1.50／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2023年２月／
2033年２月（買建）1.50
75,101,900(2,581,628)
2.095／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2026年２月／2056年２月（売建）2.095
12,974,800
1,706,186
1.775／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年３月／
2032年３月（売建）1.775
7,804,700
212,678(1.775)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年３月／
2032年３月（売建）1.775
7,804,700
212,678(2.095)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2026年２月／2056年２月（売建）2.095
12,974,800
1,706,186― 84 ―

未実現
評価損益
米ドル
$(101,695)(416,189)(465,191)(4,631,414)
771,521(966,334)
431,014
292,446(116,828)(573,393)
2,003
862,170
126,771
91,92473,814(36,862)(1,052,178)
386,909
123,861
20,917(490,188)2021年10月31日現在未決済の先物プレミアム・スワップ・オプション契約（つづき）
取引相手方
想定元本／
未収／(未払)受取または（支払）固定利率％／
行使期間満了日／
約定金額
プレミアム額
変動利率指数／満期
行使利率
米ドル
米ドル
UBS AG(0.902)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年４月／
2035年４月（買建）0.902$16,661,800$(932,228)(0.8925)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／ 2023年４月／2028年４月（買建）0.892541,654,700(883,080)(0.87)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2027年４月／2028年４月（買建）0.87
138,849,000(936,537)(0.983)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2030年４月／
2032年４月（買建）0.983
55,539,700(880,304)
1.87／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2041年７月／
2046年７月（買建）1.87
25,177,700(1,170,763)(1.87)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2041年７月／
2046年７月（買建）1.87
25,177,700(1,170,763)(1.715)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2023年２月／2053年２月（買建）1.715
15,020,300(1,355,582)
1.715／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2023年２月／2053年２月（買建）1.715
15,020,300(1,355,582)
0.983／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2030年４月／
2032年４月（買建）0.983
55,539,700(880,304)
0.87／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2027年４月／2028年４月（買建）0.87
138,849,000(936,537)
0.902／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年４月／
2035年４月（買建）0.902
16,661,800(932,228)
0.8925／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2023年４月／2028年４月（買建）0.892541,654,700(883,080)(0.958)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年５月／2030年５月（売建）
0.958
33,323,900
885,583
0.958／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年５月／2030年５月（売建）
0.958
33,323,900
885,583
Wells Fargo Bank, N.A.
2.2775／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2022年７月／2052年７月（買建）2.277546,012,800(3,888,082)(1.405)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年２月／2029年２月（買建）1.405
105,142,300(2,152,789)(1.3875)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／ 2024年２月／2029年２月（買建）1.387575,101,900(1,541,466)
2.16／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年２月／
2035年２月（買建）2.16
44,430,800(2,215,986)
1.96／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2031年１月／
2041年１月（買建）1.96
32,946,100(2,230,451)(1.96)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2031年１月／
2041年１月（買建）1.96
32,946,100(2,230,451)
1.3875／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年２月／2029年２月（買建）1.387575,101,900(1,541,466)(2.16)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2025年２月／
2035年２月（買建）2.16
44,430,800(2,215,986)― 85 ―

未実現
評価損益
米ドル
$859,249
830,595
817,821583,722
89,129(19,387)(24,633)(284,334)(382,113)(505,410)(623,651)(679,805)
505,857(855,425)
2,729,019
1,159,720
860,668
624,697
179,227
153,858(420,571)(438,976)

2021年10月31日現在未決済の先物プレミアム・スワップ・オプション契約（つづき）
取引相手方
想定元本／
未収／(未払)受取または（支払）固定利率％／
行使期間満了日／
約定金額
プレミアム額
変動利率指数／満期
行使利率
米ドル
米ドル
Wells Fargo Bank, N.A.（つづき）
1.405／３か月物米ドル LIBOR-BBA／
2024年２月／2029年２月（買建）1.405$105,142,300$(2,152,789)(2.2775)／３か月物米ドル LIBOR-BBA／ 2022年７月／2052年７月（買建）2.277546,012,800(3,888,082)
未実現評価益未実現(評価損)
合計

未実現
評価損益
米ドル
$(546,740)(2,937,459)
28,282,978(31,691,822)$(3,408,844)

2021年10月31日現在未決済のＴＢＡ売却契約 (未収手取額 $54,249,883)
額面
米ドル$1,000,000
51,000,000

政府系機関
Government National Mortgage Association, 4.50%, 11/1/51
Uniform Mortgage-Backed Securities, 3.00%, 11/1/51
合計

2021年10月31日現在未決済の中央清算機関で清算される金利スワップ契約
前払プレミ
アム受領額
想定元本
時価
(支払額)
期限日
ファンドに
米ドル
米ドル
米ドル
(月日年) よる支払額$50,300,800 $5,490,835$(1,516,550)
3/2/31 3 month USDLIBOR-BBA —Quarterly
16,004,800
603,861(3,239)12/2/23 3 month USDLIBOR-BBA —Quarterly
5,512,000
271,190 E(123)
11/20/39 3 month USDLIBOR-BBA —Quarterly
30,229,900 1,707,989(428)
12/7/30 2.184% —Semiannually
31,819,500

1,824,848—

12/14/30

2.1935% —Semiannually

13,411,400

2,098,616 E—

6/14/52

2.4105% —Semiannually

18,851,000

401,715 E(212)

6/5/291,576,600

207,102 E(54)

6/22/52

3 month USDLIBOR-BBA —Quarterly
2.3075% —Semiannually

1,265,600

148,025 E(43)

7/5/52

2.25% —
Semiannually― 86 ―

決済日(月日年)
11/18/21
11/10/21

ファンドに
よる受領額
2.7725% —Semiannually

時価米ドル$1,065,973
53,207,841$54,273,814

未実現
評価損益
米ドル
$4,192,814

2.536% —Semiannually

765,421

2.55% —
Semiannually

271,068

3 month USDLIBOR-BBA —Quarterly
3 month USDLIBOR-BBA —Quarterly
3 month USDLIBOR-BBA —Quarterly
2.2225% —Semiannually(1,967,172)

3 month USDLIBOR-BBA —Quarterly
3 month USDLIBOR-BBA —Quarterly(2,085,550)(2,098,616)
401,503(207,156)(148,068)

2021年10月31日現在未決済の中央清算機関で清算される金利スワップ契約（つづき）
前払プレミ
アム受領額
想定元本
時価
(支払額)
期限日
ファンドに
ファンドに
米ドル
米ドル
米ドル
(月日年) よる支払額
よる受領額$28,492,700 $1,246,556$(403)
1/22/31 2.035% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
30,390,200 1,093,439 E(1,036)
8/8/52 1.9185% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
24,992,000
883,467 E(852)
9/12/52 1.626% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
509,000
26,667 E(17)
1/16/55 2.032% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
702,100
27,810 E(24)
1/24/55 3 month USD- 1.977% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
2,500,000
164,750 E(85)
3/1/57 1.50% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
80,000,000
648,000(382,302)
11/27/22 3 month USD- 1.0925% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
19,122,200 2,222,573 E(652)
3/4/52 1.265% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
33,463,400 3,331,281 E(1,141)
1/27/47 3 month USD- 1.27% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
2,826,300
249,901 E(96)
3/7/50 1.275% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
11,084,500 2,343,596 E(378)
3/10/52 0.8725% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
7,012,700 1,746,583 E(239)
3/11/52 0.717% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
31,280,800 1,791,139 E(443)
3/17/32 3 month USD- 1.03% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
50,300,800 5,435,001(6,707,725)
2/18/31 3 month USD- 2.764% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
5,431,400
212,585 E(66)
3/24/32 3 month USD- 1.07% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly― 87 ―

未実現
評価損益
米ドル
$(1,405,396)(1,094,476)
882,615(26,684)
27,786
164,665
621,426
2,221,921(3,332,423)
249,805
2,343,218
1,746,344(1,791,582)(1,010,566)(212,651)

2021年10月31日現在未決済の中央清算機関で清算される金利スワップ契約（つづき）
前払プレミ
アム受領額
想定元本
時価
(支払額)
期限日
ファンドに
ファンドに
米ドル
米ドル
米ドル
(月日年) よる支払額
よる受領額
E$2,783,800$231,501$(42)
3/24/35 3 month USD- 0.968% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
23,897,600 1,941,441 E(338)
4/25/32 0.7925% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
2,448,100
165,467 E(48)
6/28/37 3 month USD- 1.168% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
112,654,200 3,237,682(911)
7/14/25 3 month USD- 0.30% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
51,994,300 3,740,470(689)
7/15/30 3 month USD- 0.645% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
60,047,100 1,807,418(568)
8/31/25 0.3084% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
80,157,800 2,456,837(648)
8/12/25 3 month USD- 0.277% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
19,302,800 2,707,797 E
1,265,105
9/2/52 3 month USD- 1.188% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
102,472,000 3,104,902(967)
10/13/25 0.344% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
55,039,700
33,024(208)
9/16/22 3 month USD- 0.214% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
108,321,400 3,002,669(876)
10/13/25 0.41% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
32,282,000
947,154
55,075
10/16/25 3 month USD- 0.37% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
84,124,000 5,547,978
601,298
10/16/30 3 month USD- 0.75% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
20,920,000 2,812,694
3,789,232
10/16/50 3 month USD- 1.16% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
15,976,200
829,005—
12/7/30 3 month USD- 0.932% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly― 88 ―

未実現
評価損益
米ドル
$(231,543)
1,941,103(165,515)(3,145,283)(3,645,452)
1,788,473(2,430,899)(1,442,692)
3,092,894(26,807)2,986,547(889,300)(4,927,895)
984,306(772,265)2021年10月31日現在未決済の中央清算機関で清算される金利スワップ契約（つづき）
前払プレミ
アム受領額
想定元本
時価
(支払額)
期限日
ファンドに
ファンドに
米ドル
米ドル
米ドル
(月日年) よる支払額
よる受領額$13,100,500$748,956$—
12/7/30 0.871% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
108,321,400 2,864,018(876)
11/16/25 0.471% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
9,208,400
926,457(314)
12/17/50 1.305% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
100,903,200
902,075(635)
12/2/23 0.300% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
109,552,000 7,543,751(2,092)
12/2/33 3 month USD- 1.02% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
110,753,400 3,231,784(896)
12/16/25 3 month USD- 0.428% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
32,445,200 1,634,914(459)
6/22/31 3 month USD- 1.0025% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
3,036,000
158,085(104)
1/8/51 3 month USD- 1.509% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
3,036,000
131,337(104)
1/8/51 3 month USD- 1.546% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
104,238,500 2,549,674(843)
1/13/26 0.5615% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
18,550,000
369,145(633)
1/14/51 3 month USD- 1.644% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
20,196,200
688,488(286)
4/15/31 1.165% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
19,544,700
701,264(277)
7/15/31 1.165% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
54,290,900
390,352
162,153
4/15/31 3 month USD- 1.465% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
25,500,000 1,032,240(338)
1/27/31 1.075% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly― 89 ―

未実現
評価損益
米ドル
$705,625
2,659,623
882,795
796,270(7,105,194)(3,071,620)(1,523,340)(144,059)(116,959)
2,379,939(280,312)
678,926
635,085(196,022)
960,8012021年10月31日現在未決済の中央清算機関で清算される金利スワップ契約（つづき）
前払プレミ
アム受領額
想定元本
時価
(支払額)
期限日
ファンドに
ファンドに
米ドル
米ドル
米ドル
(月日年) よる支払額
よる受領額
E$188,866,600 $1,514,710$(1,052)
1/31/25 0.735% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
116,795,000 3,950,007(1,549)2/4/31 1.153% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
24,763,000
545,777(844)
2/4/51 3 month USD- 1.635% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
6,210,000
168,167(82)
2/9/31 3 month USD- 1.231% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
108,581,800 2,660,254(247,902)
3/9/26 0.5996% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
21,933,500
534,081(177)
2/10/26 0.584% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
17,937,700
518,758(238)
2/16/31 1.212% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
82,772,000 1,189,434(1,098)
2/18/31 3 month USD- 1.377% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
31,225,000
482,426(414)
2/22/31 1.3659% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
37,785,000
385,407(501)
2/24/31 1.4255% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
68,349,000
133,964(906)
3/2/31 1.51882% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
54,290,900
86,323(720)
3/15/31 1.525% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
5,173,100
205,217 E(78)
3/20/34 2.29% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
72,428,400
737,321(684)
4/1/26 0.94375% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
53,589,800
554,654(185,318)
4/28/26 3 month USD- 0.95% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly― 90 ―

未実現
評価損益
米ドル
$1,513,658
3,658,751(456,352)(152,653)
2,336,854
511,575
478,014(980,880)
409,389
293,959(23,447)(11,967)(205,295)
687,838(736,539)

2021年10月31日現在未決済の中央清算機関で清算される金利スワップ契約（つづき）
前払プレミ
アム受領額
想定元本
時価
(支払額)
期限日
ファンドに
ファンドに
米ドル
米ドル
米ドル
(月日年) よる支払額
よる受領額$108,581,800$646,062$(1,025)
4/15/26 1.045% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
60,902,700 1,031,083(808)
4/15/31 3 month USD- 1.734% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
22,838,500 2,194,551(779)
4/15/51 2.127% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
54,290,900
761,158(720)
4/21/31 1.702% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
24,123,400
94,322(320)
5/5/31 3 month USD- 1.591% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
54,290,900
116,183(720)
5/17/31 3 month USD- 1.573% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
10,185,000
713
(135)
5/10/31 1.5475% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
93,400,000
214,820(1,238)
5/12/31 3 month USD- 1.574% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
54,290,900
462,558(720)
5/21/31 3 month USD- 1.644% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
14,539,300
80,693(193)
5/27/31 1.612% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
48,246,800
741,553(455)
6/4/23 3 month USD- 0.857% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
4,401,200
27,684(62)
9/1/31 1.63% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
15,431,300
92,588(219)
9/7/31 1.6275% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
54,290,900
21,173(720)
6/16/31 3 month USD- 1.558% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
5,813,400
348,804 E(198)
6/11/51 2.232% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly― 91 ―

未実現
評価損益
米ドル
$600,952
1,073,652(2,215,586)(785,398)
274,482490,264(71,274)
877,923
844,721(177,847)(581,687)(38,808)(127,755)
329,462(349,002)

2021年10月31日現在未決済の中央清算機関で清算される金利スワップ契約（つづき）
前払プレミ
アム受領額
想定元本
時価
(支払額)
期限日
ファンドに
ファンドに
米ドル
米ドル
米ドル
(月日年) よる支払額
よる受領額$26,197,000$137,272$(99)
6/10/23 3 month USD- 0.2215% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
2,764,100
22,362(37)
6/14/31 1.465% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
68,056,000
573,712(902)
6/11/31 3 month USD- 1.46049% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
54,290,900
517,392(720)
6/23/31 3 month USD- 1.45% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
9,623,000
30,216(128)
6/21/31 1.52% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
24,995,600
193,216(331)
6/29/31 3 month USD- 1.47% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
64,422,100
801,411(608)
6/28/26 0.933% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
3,584,100
30,286(48)
7/6/31 3 month USD- 1.463% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
44,074,800
491,434(416)
7/6/26 0.963% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
37,352,100
336,169(495)
7/9/31 3 month USD- 1.457% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
41,225,300
361,958(547)
7/15/31 3 month USD- 1.46% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
9,840,000
235,274(130)
7/27/31 3 month USD- 1.2975% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
96,883,600 1,842,726(915)
8/4/26 3 month USD- 0.806% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
5,045,000
115,581(172)
7/29/51 3 month USD- 1.6295% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
28,468,000
924,356(971)
8/11/51 1.591% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly― 92 ―

未実現
評価損益
米ドル
$(119,024)
7,341(198,650)(245,763)(21,373)(72,046)
603,488(13,911)359,464(169,865)(187,691)(202,252)(1,684,568)(95,027)
830,9862021年10月31日現在未決済の中央清算機関で清算される金利スワップ契約（つづき）
前払プレミ
アム受領額
想定元本
時価
(支払額)
期限日
ファンドに
ファンドに
米ドル
米ドル
米ドル
(月日年) よる支払額
よる受領額$49,894,000 $1,148,560$(662)
8/10/31 3 month USD- 1.31% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
53,321,400 1,284,513(707)
8/18/31 3 month USD- 1.30% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
14,414,200
337,004 E(204)
8/23/33 1.57% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
62,742,000 1,044,654(592)
9/2/26 0.873% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
66,778,200 1,090,488(630)
9/1/26 0.879% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
9,274,500
141,343 E(131)
9/1/33 1.66% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
27,655,000
601,496(392)
10/1/31 1.333% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
608,064,000 9,905,363 E (6,512,846)
12/15/26 0.95% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
1,016,000
16,551 E
10,946
12/15/26 3 month USD- 0.95% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
48,800,000
368,928 E(56,437)
12/15/23 0.40% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
475,492,000 3,594,720 E
855,267
12/15/23 3 month USD- 0.40% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
81,220,000 1,860,750 E (2,073,096)
12/15/31 1.35% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
27,514,000
630,346 E
682,155
12/15/31 3 month USD- 1.35% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
88,286,000 1,770,134 E
4,930,422
12/15/51 3 month USD- 1.65% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
38,965,600
720,084(517)
9/13/31 1.366% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly― 93 ―

未実現
評価損益
米ドル
$(1,016,915)(1,158,489)
336,800
966,804
1,005,592
141,212573,501
3,392,517(5,605)
312,491(2,739,453)(212,346)
51,8103,160,287
654,6512021年10月31日現在未決済の中央清算機関で清算される金利スワップ契約（つづき）
前払プレミ
アム受領額
想定元本
時価
(支払額)
期限日
ファンドに
ファンドに
米ドル
米ドル
米ドル
(月日年) よる支払額
よる受領額$2,842,000$54,907$(38)
9/14/31 3 month USD- 1.357% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
28,754,000
645,527(381)
9/17/31 1.324% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
46,988,200
530,027 E(444)
12/21/26 1.0575% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
33,898,000
664,740(449)
9/23/31 1.355% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
59,617,900
851,344202,219
10/25/26 3 month USD- 0.944% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
10,959,000
174,248(145)
9/27/31 1.3955% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
94,865,900
853,793(896)
10/5/26 1.046% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
67,716,100
155,747(898)
10/7/31 1.59% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
593,000
1,287(8)
10/1/31 3 month USD- 1.542% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
50,913,000
28,002(675)
10/4/31 3 month USD- 1.572% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
465,000
2,623(6)
10/5/31 1.5055% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
87,556,000
788,004(708)
10/7/26 3 month USD- 1.0465% —LIBOR-BBA —Semiannually
QuarterlyE
12,410,100
516,632(423)
10/9/54 3 month USD- 1.985% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
38,471,300
290,843 E(545)
10/10/33 1.915% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
1,591,000
12,744(13)
10/8/26 3 month USD- 1.067% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly― 94 ―

未実現
評価損益
米ドル
$(50,349)
602,929
529,583
620,521(641,181)
161,068
790,704(222,593)(600)
82,181
2,157(735,167)
516,209(291,388)(11,804)2021年10月31日現在未決済の中央清算機関で清算される金利スワップ契約（つづき）
前払プレミ
アム受領額
想定元本
時価
(支払額)
期限日
ファンドに
ファンドに
米ドル
米ドル
米ドル
(月日年) よる支払額
よる受領額$53,674,000$392,894$(434)
10/12/26 1.0825% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
56,238,100
6,186
(746)
10/12/31 1.567% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
6,161,000
17,559 E(87)
11/12/31 1.605% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
876,000
3,338(12)
10/14/31 3 month USD- 1.6065% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
78,749,000
412,645(637)
10/18/26 1.127% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
675,000
101(9)
10/19/31 1.5645% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
6,335,000
10,643(84)
10/19/31 1.584% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
44,443,000
43,554(360)
10/21/26 1.2155% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
8,394,000
40,375(111)
10/21/31 1.6175% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
591,000
3,457(8)
10/22/31 3 month USD- 1.6285% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
68,583,000
209,864(555)
10/26/26 1.299% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
3,784,000
160,025(129)
10/27/51 1.898% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
73,360,000
125,446(973)
11/1/31 1.587% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
394,593,000
161,783(1,488)
11/1/23 3 month USD- 0.711% —LIBOR-BBA —Semiannually
Quarterly
24,446,000
33,002(197)
11/1/26 1.268% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
2,214,300
1,616 E(78)
11/17/51 1.73% —3 month USDSemiannually LIBOR-BBA —Quarterly
合計$(5,189,533)
E

発効日は延長された。

― 95 ―

未実現
評価損益
米ドル
$365,406(49,658)(17,646)
3,935
383,703(230)(13,789)
29,947(43,926)
3,669(221,365)(160,882)(126,418)
160,296(33,200)(1,591)$2,236,967

2021年10月31日現在未決済のＯＴＣトータルリターン・スワップ契約
スワップ
前払プレミ
ファンドが
取引相手方／
アム受領額
受領する
想定元本
時価
(支払額)
期限日
(行う)
米ドル
米ドル
米ドル
(月日年) 定額支払Morgan Stanley & Co. International PLC$8,936,746 $8,754,746$—
9/29/25 (0.0165%) —Annually

6,989,566

6,907,212

前払プレミアム受領額
前払プレミアム(支払額)
合計

—

—
—
$—

7/17/24

3.825% (3month USDLIBOR-BBA
minus 0.12%) —Quarterly
未実現評価益未実現(評価損)
合計

ファンドが
受領する
または支払うトータルリターン
Ephesus Funding
DAC, 3.80%,
Series 2020–01,
9/22/25 –Annually
Pera Funding
DAC, 3.825%,
Series 2019–01,
07/10/24 —Quarterly

2021年10月31日現在未決済の中央清算機関で清算されるトータルリターン・スワップ契約
前払プレミ
ファンドが
ファンドが
アム受領額
受領する
受領する
想定元本
時価
(支払額)
期限日
(行う)
または支払う米ドル
米ドル
米ドル(月日年) 定額支払
トータルリターン$128,609,000 $3,502,023$(2,341)
1/15/32 2.78% — At
USA Non-revised
maturity
Consumer Price
Index-Urban(CPI-U) — At
maturity
268,656,000 5,727,746(2,713)
9/13/26 2.7375% — At
USA Non-revised
maturity
Consumer Price
Index-Urban(CPI-U) — At
maturity
合計$(5,054)2021年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－売却プロテクション
前払プレミ
スワップ
アム受領額
ファンドが
取引相手方／(支払額)**
想定元本
時価
期限日
受領する
参照債務*
格付***
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払Bank of America N.A.
CMBX NA BBB–.6
B+/P$13,534$198,000$55,044
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
26,395
438,000
121,764
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
54,079876,000
243,528
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
51,528904,000
251,312
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
Citigroup Global Markets, Inc.
CMBX NA A.13
A-/P
(39,677) 2,415,000
32,603 12/16/72 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
14,35793,0009,356
5/11/63 200 bp —Index
Monthly― 96 ―

未実現
評価損益
米ドル
$(144,296)(59,358)—(203,654)$(203,654)

未実現
評価損益
米ドル
$(3,504,364)(5,730,459)$(9,234,823)

未実現
評価損益
米ドル
$(41,395)(95,113)(188,938)(199,257)(6,135)5,037

2021年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－売却プロテクション（つづき）
前払プレミ
スワップ
アム受領額
ファンドが
取引相手方／(支払額)**
想定元本
時価
期限日
受領する
参照債務*
格付***
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
Citigroup Global Markets, Inc.（つづき）
CMBX NA A.6
BBB+/P$18,755$124,000$12,474
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
29,025
180,000
18,108
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
26,554
219,000
22,031
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
37,103
310,000
31,186
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
66,178543,000
54,626
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
74,013620,000
62,372
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
108,726
918,000
92,351
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
245,723
1,467,000
147,580
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
176,250
1,500,000
150,900
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
364,258
2,871,000
288,823
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
463,891
3,886,000
390,932
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
460,248
3,886,000
390,932
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
498,339
4,381,000
440,729
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
562,500
5,000,000
503,000
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
646,875
5,000,000
503,000
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
1,225,761
7,373,000
741,724
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
1,092,341
8,827,000
887,996
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA BB.11
BB–/P
1,234,525
2,185,000
184,851 11/18/54 500 bp —Index
Monthly
CMBX NA BB.13
BB–/P
153,861
1,539,000
153,438 12/16/72 500 bp —Index
Monthly
CMBX NA BB.13
BB–/P
376,267
3,987,000
397,504 12/16/72 500 bp —Index
Monthly
CMBX NA BB.6
B-/P
624,884
3,699,808
1,624,956
5/11/63 500 bp —Index
Monthly
CMBX NA BB.7
B/P
132,6872,600,000
871,520
1/17/47 500 bp —Index
Monthly
CMBX NA BB.9
B+/P
7,533
37,0007,833
9/17/58 500 bp —Index
Monthly― 97 ―

未実現
評価損益
米ドル
$6,32910,987
4,608
6,038
11,763
11,882
16,732
98,71325,93376,55274,47170,82859,31461,444
145,819
486,905
207,778
1,051,798
1,919(17,360)(996,475)(736,305)(264)

2021年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－売却プロテクション（つづき）
前払プレミ
スワップ
アム受領額
ファンドが
取引相手方／(支払額)**
想定元本
時価
期限日
受領する
参照債務*
格付***
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
Citigroup Global Markets, Inc.（つづき）
CMBX NA BB.9
B+/P
$516,275 $2,528,000$535,178
9/17/58 500 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BB+/P
288,9872,649,000
238,145 11/17/59 300 bp —.10 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
37,494
899,000
45,0408/17/61 300 bp —.12 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
152,455
2,587,000
129,609
8/17/61 300 bp —.12 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
18,956
464,000
19,813 12/16/72 300 bp —.14 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
69,656
1,393,000
59,481 12/16/72 300 bp —.14 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
70,2872,161,000
92,275 12/16/72 300 bp —.14 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
139,913
3,308,000
141,252 12/16/72 300 bp —.14 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
150,037
3,494,000
149,194 12/16/72 300 bp —.14 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
134,638
4,321,000
184,507 12/16/72 300 bp —.14 Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
658,663
2,291,000
636,898
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
658,663
2,291,000
636,898
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
1,215,720
3,684,000
1,024,152
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
307,697
3,849,000
1,070,022
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
1,348,826
4,582,000
1,273,796
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
1,553,786
5,663,000
1,574,314
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
427,3276,277,000
1,745,006
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
6,642,540 104,313,000 28,999,014
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
Credit Suisse International
CMBX NA A.6
BBB+/P(28,117) 25,462,000
2,561,477
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.7
BBB+/P
11,938287,000
13,9201/17/47 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.7
BBB+/P
102,3212,780,000
134,830
1/17/47 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA BB.7
B/P
97,913732,000
245,366
1/17/47 500 bp —Index
Monthly― 98 ―

未実現
評価損益
米ドル
$(16,445)
52,387(7,021)
24,355(586)
10,987(20,727)591
2,882(47,348)
23,101
23,101
193,717(760,080)
77,703(17,225)(1,314,018)(22,295,624)(2,579,693)(1,870)(31,428)(146,742)

2021年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－売却プロテクション（つづき）
前払プレミ
スワップ
アム受領額
ファンドが
取引相手方／(支払額)**
想定元本
時価
期限日
受領する
参照債務*
格付***
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
Credit Suisse International（つづき）
CMBX NA BBB–.6
B+/P$3,908,838 $41,600,000 $11,564,800
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.7
BB–/P
143,564
2,186,000
414,903
1/17/47 300 bp —Index
Monthly
Goldman Sachs International
CMBX NA A.6
BBB+/P
5,271
168,000
16,901
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
18,786
361,000
36,317
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
54,870472,000
47,483
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
16,026
526,000
52,916
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
65,431
551,000
55,431
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P(1,095)602,000
60,561
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P(365)
602,000
60,561
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
32,297
638,000
64,183
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
50,224
975,000
98,085
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
61,757
1,106,000
111,264
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
65,795
1,256,000
126,354
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
110,726
1,686,000
169,612
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
300,730
2,074,000
208,644
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
338,2882,910,000
292,746
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P(32,020) 3,372,000
339,223
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
224,300
3,497,000
351,798
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
617,699
7,214,000
725,728
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA BB.13
BB–/P
5,770
60,0005,982 12/16/72 500 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
254
4,000
190 11/18/54 300 bp —.11 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
318
5,000
238 11/18/54 300 bp —.11 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
22,534
506,000
21,606 12/16/72 300 bp —.14 Index
Monthly― 99 ―

未実現
評価損益
米ドル
$(7,631,696)(270,064)(11,565)(17,390)
7,570(36,685)
10,215(61,422)(60,692)(31,638)(47,482)(49,076)(60,070)(58,230)
92,892
46,673(369,932)(126,138)(105,224)
(154)
66
83
1,223

2021年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－売却プロテクション（つづき）
前払プレミ
スワップ
アム受領額
ファンドが
取引相手方／(支払額)**
想定元本
時価
期限日
受領する
参照債務*
格付***
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
Goldman Sachs International（つづき）
CMBX NA BBB–
BBB–/P$47,935 $1,265,000$54,016 12/16/72 300 bp —.14 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
95,372
3,311,000
141,380 12/16/72 300 bp —.14 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
274,167
6,097,000
260,342 12/16/72 300 bp —.14 Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
1,869
37,00010,286
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
6,881
101,000
28,078
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
11,786
112,000
31,136
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
12,607
146,000
40,588
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
43,346
392,000
108,976
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
43,557401,000
111,478
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
43,389401,000
111,478
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
39,801
503,000
139,834
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
32,711
671,000
186,538
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
77,301
714,000
198,492
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
206,333
732,000
203,496
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
206,333
732,000
203,496
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
107,181772,000
214,616
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
134,237
1,144,000
318,032
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
71,141
1,402,000
389,756
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
395,645
1,493,000
415,054
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
137,523
1,554,000
432,012
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
260,372
1,828,000
508,184
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
117,779
1,855,000
515,690
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
217,967
2,463,000
684,714
5/11/63 300 bp —Index
Monthly― 100 ―

未実現
評価損益
米ドル
$(5,343)(44,076)
17,382(8,396)(21,138)(19,285)(27,896)(65,402)(67,687)(67,855)(99,739)(153,435)(120,774)
3,264
3,264
(106,984)(183,128)(317,798)(18,538)(293,582)(246,745)(396,829)(465,310)

2021年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－売却プロテクション（つづき）
前払プレミ
スワップ
アム受領額
ファンドが
取引相手方／(支払額)**
想定元本
時価
期限日
受領する
参照債務*
格付***
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
Goldman Sachs International（つづき）
CMBX NA BBB–.6
B+/P$207,367 $2,467,000$685,826
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
781,830
2,856,000
793,968
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
259,4033,236,000
899,608
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
250,279
3,302,000
917,956
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
244,226
3,333,000
926,574
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
245,701
3,333,000
926,574
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
345,2314,755,000
1,321,890
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
345,2314,755,000
1,321,890
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
759,433 10,002,000
2,780,556
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.7
BB–/P
7,806
112,000
21,258
1/17/47 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.7
BB–/P
49,185605,000
114,829
1/17/47 300 bp —Index
Monthly
JPMorgan Securities LLC
CMBX NA A.13
A-/P
(4,369) 4,202,000
56,727 12/16/72 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.13
A-/P
33,777419,000
5,657 12/16/72 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
184,100
1,315,000
132,289
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
549,1463,684,000
370,610
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
8,652,002 66,542,000
6,694,125
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
887
15,000815 12/16/72 300 bp —.13 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
221,8113,210,000
174,303 12/16/72 300 bp —.13 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
729,327
7,949,000
431,631 12/16/72 300 bp —.13 Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
24,173,334 75,612,000 21,020,136
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.7
BB–/P
115,034
490,000
93,002
1/17/47 300 bp —Index
Monthly― 101 ―

未実現
評価損益
米ドル
$(477,020)(10,472)(638,318)(665,751)(680,404)(678,928)(973,885)(973,885)(2,015,288)(13,386)(65,291)
53,992
39,59652,322
179,969
1,983,754
81
49,380302,333
3,197,305
22,318

2021年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－売却プロテクション（つづき）
前払プレミ
スワップ
アム受領額
ファンドが
取引相手方／(支払額)**
想定元本
時価
期限日
受領する
参照債務*
格付***
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
Merrill Lynch International
CMBX NA BBB–.6
B+/P$366,291 $1,317,000$366,126
5/11/63 300 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
9,069,080 33,658,000
9,356,924
5/11/63 300 bp —Index
MonthlyMorgan Stanley & Co. International PLC
CMBX NA A.13
A-/P
(48,966) 8,164,000
110,214 12/16/72 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
99,200992,000
99,795
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
111,521
1,293,000
130,076
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
245,938
1,574,000
158,344
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
248,100
2,481,000
249,589
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
302,904
3,413,000
343,348
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
515,760
3,684,000
370,610
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
277,133
4,068,000
409,241
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA A.6
BBB+/P
1,653,075 10,665,000
1,072,899
5/11/63 200 bp —Index
Monthly
CMBX NA BB.11
BB–/P
21,160250,000
21,150 11/18/54 500 bp —Index
Monthly
CMBX NA BB.13
BB–/P
95,4781,041,000
103,788 12/16/72 500 bp —Index
Monthly
CMBX NA BB.13
BB–/P
124,916
1,299,000
129,510 12/16/72 500 bp —Index
Monthly
CMBX NA BB.13
BB–/P
138,137
1,516,000
151,145 12/16/72 500 bp —Index
Monthly
CMBX NA BB.13
BB–/P
143,825
1,524,000
151,943 12/16/72 500 bp —Index
Monthly
CMBX NA BB.13
BB–/P
178,548
1,933,000
192,720 12/16/72 500 bp —Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
62,821
1,066,000
53,407
8/17/61 300 bp —.12 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
146,324
3,408,000
170,741
8/17/61 300 bp —.12 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
46,856
715,000
38,825 12/16/72 300 bp —.13 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
59,870812,000
44,092 12/16/72 300 bp —.13 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
115,928
1,559,000
84,654 12/16/72 300 bp —.13 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
138,734
2,038,000
110,663 12/16/72 300 bp —.13 Index
Monthly― 102 ―

未実現
評価損益
米ドル
$933
(268,211)
64,423(209)(18,052)
88,205(524)(39,117)
146,582(130,526)
584,324
253(7,298)(3,331)(11,534)(6,636)(12,293)
10,036(22,429)
8,449
16,25232,18429,2592021年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－売却プロテクション（つづき）
前払プレミ
スワップ
アム受領額
ファンドが
未実現
取引相手方／(支払額)**
想定元本
時価
期限日
受領する
評価損益
参照債務*
格付***
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
米ドル
Morgan Stanley & Co. International PLC（つづき）
CMBX NA BBB–
BBB–/P$17,836$414,000$17,678 12/16/72 300 bp —$400
.14 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
21,290563,000
24,040 12/16/72 300 bp —(2,422).14 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
41,337
1,093,500
46,692 12/16/72 300 bp —(4,717).14 Index
Monthly
CMBX NA BBB–
BBB–/P
128,0093,584,000
153,037 12/16/72 300 bp —(22,937).14 Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
151,989
1,554,000
432,012
5/11/63 300 bp —(279,116)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
172,8122,608,500
725,163
5/11/63 300 bp —(550,829)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
529,757
6,342,000
1,763,076
5/11/63 300 bp —(1,229,619)
IndexMonthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
489,483
6,670,000
1,854,260
5/11/63 300 bp —(1,360,886)
Index
Monthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
777,8079,703,000
2,697,434
5/11/63 300 bp —(1,913,967)
IndexMonthly
CMBX NA BBB–.6
B+/P
1,236,736 16,509,000
4,589,502
5/11/63 300 bp —(3,343,135)
IndexMonthly
前払プレミアム受領額
87,902,758
未実現評価益9,888,656
前払プレミアム(支払額)(154,609)
未実現(評価損)(57,607,863)
合計$87,748,149
合計$(47,719,207)*

参照債務に関連する支払は、クレジット・デフォルト事由発生に際して行われる。
前払プレミアムは、発行日の当初スプレッドと執行日のマーケット・スプレッドの差異に基づいている。
***
対象となるインデックスに対する格付は、そのインデックスに含まれるすべての有価証券の格付の平均を表している。ムーディーズ、スタンダード・アンド・プアーズまたはフィッチの格付は、2021年10月31日現在において入手可能な最新のものと考えられる。パトナムによる有価証券の格付は「/P」と表示される。パトナムの格付区分は、スタンダード・アンド・プアーズの分類と同等である。
**

2021年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－購入プロテクション
前払プレミ
スワップ
アム受領額
ファンドが
取引相手方／(支払額)**
想定元本
時価
期限日
(行う)
参照債務*
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
Citigroup Global Markets, Inc.
CMBX NA A.7 Index$(1,164)$157,000$7,615
1/17/47 (200 bp) —Monthly
CMBX NA BB.10 Index(934,830) 3,666,000
902,936 11/17/59 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.10 Index(273,409) 1,134,000
279,304 11/17/59 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.10 Index(46,755)
448,000
110,342 11/17/59 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.10 Index(40,460)
369,000
90,885 11/17/59 (500 bp) —Monthly― 103 ―

未実現
評価損益
米ドル
$6,389(35,458)
4,793
63,15250,066

2021年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－購入プロテクション（つづき）
前払プレミ
スワップ
アム受領額
ファンドが
取引相手方／(支払額)**
想定元本
時価
期限日
(行う)
参照債務*
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
Citigroup Global Markets, Inc.（つづき）
CMBX NA BB.11 Index$(75,168) $1,041,000$88,069 11/18/54 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.11 Index(24,952)
481,000
40,693 11/18/54 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.11 Index(24,535)
481,000
40,693 11/18/54 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.8 Index(163,027) 1,268,769
465,638 10/17/57 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.8 Index(408,330) 1,142,182
419,181 10/17/57 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.8 Index(316,298)
887,075
325,557 10/17/57 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.8 Index(63,214)347,873
127,669 10/17/57 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(955,214) 4,115,000
369,939 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(605,828) 3,841,000
345,306 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(672,541) 2,819,000
253,428 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(474,999) 2,176,000
195,622 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(442,014) 2,031,000
182,587 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(149,530) 1,173,000
105,453 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(122,025)
961,000
86,394 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(114,856)
901,000
81,000 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(77,019)
313,000
28,139 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(294,881) 4,321,000
216,482
8/17/61 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(216,967) 1,281,000
64,178
8/17/61 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(120,943)
536,000
26,854
8/17/61 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.13 Index(302,127) 3,987,000
216,494 12/16/72 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.13 Index(109,020) 2,162,000
117,397 12/16/72 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.13 Index(110,039) 2,161,000
117,342 12/16/72 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.13 Index(112,582) 1,925,000
104,528 12/16/72 (300 bp) —Monthly― 104 ―

未実現
評価損益
米ドル
$11,888
15,273
15,690301,379
9,740
8,397
64,118(587,676)(262,763)(420,757)(280,646)(260,612)(44,762)(36,192)(34,382)(49,063)(80,920)(153,536)(94,402)(87,958)
7,115
6,043
(9,177)

2021年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－購入プロテクション（つづき）
前払プレミ
スワップ
アム受領額
ファンドが
取引相手方／(支払額)**
想定元本
時価
期限日
(行う)
参照債務*
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
Citigroup Global Markets, Inc.（つづき）
CMBX NA BBB–.7 Index$(105,219)$481,000$91,294
1/17/47 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.8 Index(404,219) 2,587,000
336,827 10/17/57 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.8 Index(304,724) 2,289,000
298,028 10/17/57 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.8 Index(192,503) 1,345,000
175,119 10/17/57 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.8 Index(201,378) 1,269,000
165,224 10/17/57 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.8 Index(200,585) 1,269,000
165,224 10/17/57 (300 bp) —Monthly
Credit Suisse International
CMBX NA BB.10 Index(123,951)
929,000
228,813 11/17/59 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.10 Index(110,117)
926,000
228,074 11/17/59 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.10 Index(60,658)
488,000
120,194 11/17/59 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.7 Index(173,028)
938,000
314,418
1/17/47 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.7 Index(140,307)
853,000
285,926
1/17/47 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.7 Index(11,314)616,635
270,826
5/11/63 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.8 Index(115,646)
637,767
234,060 10/17/57 (500 bp) —Monthly
Goldman Sachs International
CMBX NA BB.10 Index(711,783) 3,146,000
774,860 11/17/59 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.10 Index(61,756)
205,000
50,492 11/17/59 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.6 Index(120,100)
267,433
117,456
5/11/63 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.7 Index(691,993) 3,408,000
1,142,362
1/17/47 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.7 Index(175,691) 1,161,000
389,167
1/17/47 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.7 Index(173,838) 1,061,000
355,647
1/17/47 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.7 Index(42,606)
252,000
84,4701/17/47 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.8 Index(738,767) 2,033,123
746,156 10/17/57 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.8 Index(737,498) 2,033,123
746,156 10/17/57 (500 bp) —Monthly― 105 ―

未実現
評価損益
米ドル
$(14,206)(68,900)(8,030)(18,169)(36,895)(36,102)103,959
117,056
59,062
140,477
144,789
258,912
117,795
60,019(11,464)(2,903)447,055
212,347
180,778
41,6205,415
6,684

2021年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－購入プロテクション（つづき）
前払プレミ
スワップ
アム受領額
ファンドが
取引相手方／(支払額)**
想定元本
時価
期限日
(行う)
参照債務*
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
Goldman Sachs International（つづき）
CMBX NA BB.8 Index$(85,652)$730,533$268,106 10/17/57 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.9 Index(30,702)
258,000
54,6199/17/58 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.9 Index(15,654)
150,000
31,755
9/17/58 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(230,785) 1,480,000
133,052 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(209,317)
957,000
86,034 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(186,571)
957,000
47,946
8/17/61 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(164,807)
488,000
24,4498/17/61 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.13 Index(132,005) 1,742,000
94,591 12/16/72 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.8 Index(284,934) 1,817,000
236,573 10/17/57 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.8 Index(144,771) 1,119,000
145,694 10/17/57 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.8 Index(159,871) 1,036,000
134,887 10/17/57 (300 bp) —Monthly
JPMorgan Securities LLC
CMBX NA A.7 Index(61,347) 2,910,000
141,135
1/17/47 (200 bp) —Monthly
CMBX NA BB.11 Index(490,603)
916,775
402,648
5/11/63 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.11 Index(235,607)
432,000
36,547 11/18/54 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.17 Index(157,669)
322,000
107,934
1/17/47 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.8 Index(911,950) 1,778,016
652,532 10/17/57 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(789,914) 2,804,000
252,080 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(443,013) 1,487,000
133,681 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(172,837) 1,048,000
94,215 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(743,952) 2,367,000
112,433 11/18/54 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(428,771) 1,330,000
63,175 11/18/54 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(53,670)
171,000
8,123 11/18/54 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(28,625)
142,000
6,745 11/18/54 (300 bp) —Monthly― 106 ―

未実現
評価損益
米ドル
$181,744
23,666
15,956(98,596)(123,841)(139,183)(140,643)(38,431)(49,420)270(25,588)
78,656(88,847)(199,480)(50,048)(261,145)(539,470)(310,199)(79,234)(632,901)(366,372)(45,648)(21,963)2021年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－購入プロテクション（つづき）
前払プレミ
スワップ
アム受領額
ファンドが
取引相手方／(支払額)**
想定元本
時価
期限日
(行う)
参照債務*
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
JPMorgan Securities LLC（つづき）
CMBX NA BBB–.12 Index$(49,623) $1,270,000$63,627
8/17/61 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(66,265)
325,000
16,283
8/17/61 (300 bp) —Monthly
Merrill Lynch International
CMBX NA BB.10 Index(50,925)
895,000
220,439 11/17/59 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(419,041) 1,934,000
173,867 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.7 Index(69,410)
847,000
160,761
1/17/47 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.9 Index(51,684)
279,000
23,548
9/17/58 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.9 Index(2,779)15,0001,266
9/17/58 (300 bp) —MonthlyMorgan Stanley & Co. International PLC
CMBX NA BBB–.7 Index(148,658) 1,459,000
276,918
1/17/47 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BB.10 Index(691,872) 2,946,000
725,600 11/17/59 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.10 Index(46,985)
448,000
110,342 11/17/59 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.6 Index(113,683)
254,927
111,964
5/11/63 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.8 Index(520,083) 1,016,561
373,078 10/17/57 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.8 Index(362,010)
996,269
365,631 10/17/57 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.9 Index(8,575)173,000
36,624
9/17/58 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.9 Index(13,649)
148,000
31,332
9/17/58 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.9 Index(6,858)127,000
26,886
9/17/58 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BB.9 Index(938)
24,0005,081
9/17/58 (500 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(768,695) 4,414,000
396,819 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(272,621) 3,148,000
283,005 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(299,543) 2,500,000
224,750 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(586,807) 2,407,000
216,389 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(278,002) 2,192,000
197,061 11/17/59 (300 bp) —Monthly― 107 ―

未実現
評価損益
米ドル
$13,264(50,172)
168,643(246,303)
90,857(28,299)(1,521)
127,41030,86462,922(1,967)(147,992)
2,653
27,881
17,53919,905
4,119(374,451)
8,548(76,251)(371,822)(82,220)

2021年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－購入プロテクション（つづき）
前払プレミ
スワップ
アム受領額
ファンドが
取引相手方／(支払額)**
想定元本
時価
期限日
(行う)
参照債務*
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払Morgan Stanley & Co. International PLC（つづき）
CMBX NA BBB–.10 Index$(481,301) $2,035,000$182,947 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(200,512) 1,581,000
142,132 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(256,070) 1,519,000
136,558 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(234,007) 1,072,000
96,373 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(231,661) 1,009,000
90,709 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(107,406)
750,000
67,425 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(75,985)592,000
53,221 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(79,574)
367,000
32,993 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(42,815)
347,000
31,195 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.10 Index(70,063)
324,000
29,128 11/17/59 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(380,449) 1,219,000
57,903 11/18/54 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.11 Index(20,889)
66,0003,135 11/18/54 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(168,400)
807,000
40,431
8/17/61 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.12 Index(4,411)
107,000
5,361
8/17/61 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.7 Index(8,254)130,000
24,674
1/17/47 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.8 Index(403,586) 2,634,000
342,947 10/17/57 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.8 Index(290,290) 2,288,000
297,898 10/17/57 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.8 Index(291,005) 2,288,000
297,898 10/17/57 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.8 Index(325,180) 2,272,000
295,814 10/17/57 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.8 Index(295,701) 1,897,000
246,989 10/17/57 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.8 Index(166,563) 1,066,000
138,793 10/17/57 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.8 Index(163,617) 1,056,000
137,491 10/17/57 (300 bp) —Monthly
CMBX NA BBB–.8 Index(150,757)
973,000
126,685 10/17/57 (300 bp) —Monthly― 108 ―

未実現
評価損益
米ドル
$(299,542)(59,302)(120,398)(138,260)(141,541)(40,419)(23,109)(46,795)(11,822)(41,124)(323,258)(17,792)(128,440)887
16,344(62,176)
6,273
5,558
(30,691)(49,818)(28,391)(26,742)(24,640)

2021年10月31日現在未決済のＯＴＣクレジット・デフォルト契約－購入プロテクション（つづき）
前払プレミ
スワップ
アム受領額
ファンドが
取引相手方／(支払額)**
想定元本
時価
期限日
(行う)
参照債務*
米ドル
米ドル
米ドル (月日年) 定額支払
前払プレミアム受領額—
未実現評価益前払プレミアム(支払額)(28,290,637)
未実現(評価損)
合計$(28,290,637)
合計
*
**

未実現
評価損益
米ドル
3,363,970(8,841,240)$(5,477,270)

参照債務に関連する支払は、クレジット・デフォルト事由発生に際して行われる。
前払プレミアムは、発行日の当初スプレッドと執行日のマーケット・スプレッドの差異に基づいている。
ＡＳＣ820は、公正価値による測定の開示について３つのレベルの評価ヒエラルキーを設定している。当該評価
ヒエラルキーは、ファンドの投資有価証券の評価データの透明性に基づくものである。３つのレベルの定義は以下の通りである。
レベル１- 活発な市場における同一証券の市場価格に基づく評価。
レベル２- 活発でない市場における同一証券の市場価格に基づく評価またはすべての重要なデータが、直接または間接に観察可能な場合の市場価格に基づく評価。
レベル３- 公正価値による測定に関して重要な観察不能なデータに基づく評価。
以下は、報告期間末現在のファンドの純資産額の評価に用いられたデータの概要である。

投資有価証券：
アセット・バック証券
ローン担保債務証書
社債
外国国債および政府系機関債
モーゲージ証券
地方債
未決済買建スワップ・オプション
シニア・ローン
米国政府および政府系機関モーゲージ債務証券
短期投資
レベル別合計

レベル１
米ドル
$—
—
—
—
—
—
—
—
—
4,525,000$4,525,000

評価データ
レベル２
米ドル
$140,936,652
122,629,996
1,068,747,305
5,648,723
1,278,579,576
3,472,158
53,948,109
3,160,108
1,311,957,618
854,261,550$4,843,341,795

レベル３
米ドル
$28,766,993
—
—
—
—
—
—
—
—
—
$28,766,993

その他の金融商品：
為替予約
先物契約
未決済売建スワップ・オプション
先物プレミアム・スワップ・オプション契約
ＴＢＡ売却契約
金利スワップ契約
トータルリターン・スワップ契約
クレジット・デフォルト契約
レベル別合計レベル１米ドル$—(1,584,853)
—
—
—
—
—
—
$(1,584,853)

評価データ
レベル２
米ドル
$3,675—(113,730,327)(3,408,844)(54,273,814)
7,426,500(9,433,423)(112,653,989)$(286,070,222)

レベル３
米ドル
$—
—
—
—
—
—
—
—
$—

報告期間期首および期末現在、レベル３の投資有価証券は、ファンドの純資産額の１％未満であり、ファンドの投資有価証券明細表において重要な部分を占めているとはみなされていなかった。

添付の注記はこれらの財務書類と不可分のものである。
― 109 ―

４．お知らせ
該当事項はありません。

― 110 ―