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日興グラビティ ･ヨーロピアン･ファンド【愛称：ユーロビート】
追加型投信／海外／株式
日経新聞掲載名：ユーロビート

2021年２月27日から2022年２月28日まで

８期

第決算日：2022年２月28日

受益者の皆さまへ
平素は格別のお引立てに預かり、厚くお礼申し上げます。
当ファンドは投資信託証券への投資を通じて、欧州および欧州周辺国の上場株式に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行います。当期についても、運用方針に沿った運用を行いました。
今後ともご愛顧のほどお願い申し上げます。

当期の状況
基 準 価 額（期末）9,745円

純資産総額（期末）815百万円

騰

率（当期）

＋3.5％

分配金合計（当期）0円

落※騰落率は、分配金（税引前）を分配時に再投資したと仮定して計算したものです。

■口座残高など、お取引状況についてのお問い合わせ

お取引のある販売会社へお問い合わせください。
〒105-6426 東京都港区虎ノ門1-17-1

https://www.smd-am.co.jp■当運用報告書についてのお問い合わせ

コールセンター 0120-88-2976
日、祝・休日を除く）
受付時間：午前９時〜午後5時（土、

当ファンドは､信託約款において｢運用報告書(全体版)｣に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めており、次の手順でご覧いただけます｡なお、印刷した｢運用報告書(全体版)｣はご請求により交付させていただきますので、販売会社までお問い合わせください。

【閲覧方法】https://www.smd-am.co.jp/fund/unpo/にアクセス→ファンド名を入力→検索結果からファンドを選択日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

1 運用経過基準価額等の推移について（2021年２月27日から2022年２月28日まで）

基準価額等の推移
13,000
参考指数：左軸

12,00011,00010,000

基準価額（円）：左軸
分配金再投資基準価額（円）：左軸9,000

2,0008,000

1,0007,000
期首 '21/3

純資産総額（百万円）：右軸456789101112'22/1

期末0※分配金再投資基準価額および参考指数は、期首の値が基準価額と同一となるように指数化しています。

期首期末

騰 落 率

9,419円
9,745円（既払分配金０円（税引前））＋3.5％（分配金再投資ベース）

分配金再投資基準価額について分配金再投資基準価額は分配金（税引前）を分配時に再投資したと仮定して計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示します。
※分配金を再投資するかどうかについては、受益者の皆さまがご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額などによって課税条件も異なります。したがって、受益者の皆さまの損益の状況を示すものではありません。（以下、同じ）※当ファンドの参考指数は、ＭＳＣＩオールカントリー・ヨーロッパインデックス（円ベース）です。
※指数の著作権、知的所有権、その他一切の権利は発行者、許諾者が有しています。これら発行者、許諾者は当ファンドの運営に何ら関与するものではなく、当ファンドの運用成果に対して一切の責任を負うものではありません。

1

日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

基準価額の主な変動要因（2021年２月27日から2022年２月28日まで）
当ファンドは、投資信託証券への投資を通じて、主として、欧州の上場株式に投資しました。
実質外貨建資産については、対円での為替ヘッジを行いません。
上昇要因●ワクチン接種の進展や各国における経済活動制限措置の緩和により、世界経済の回復期待が高まったこと●ＥＣＢ（欧州中央銀行）が緩和的な金融政策を維持したこと●ユーロが円に対して上昇したこと
下落要因●年明け以降、インフレやウクライナ情勢に対する懸念から、投資家のリスク回避姿勢が強まったこと2日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

１万口当たりの費用明細（2021年２月27日から2022年２月28日まで）項

金額比率

項目の概要125円

1.216％（ 投 信 会 社 ） （31）（0.299）（ 販 売 会 社 ） （91）（0.885）（ 受 託 会 社 ）（0.033）

信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率×（経過日数／年日数）
期中の平均基準価額は10,242円です。
投信会社：ファンド運用の指図等の対価
販売会社：‌交 付運用報告書等各種資料の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価
受託会社：‌フ ァンド財産の保管および管理、投信会社からの指図の実行等の対価

（a）信目

託報

酬

（b）売 買 委 託 手 数 料

（3）
－－）

（－）

（－）

（先物･オプション）

（－）

（－）

（投資信託証券）

（－）

（－）

－－

（株式

（c）有 価 証 券 取 引 税
（株式）

（－）

（－）

（公債）

（－）

（－）

（投資信託証券）

（－）

（－）

社

（d）そ の 他 費 用

10.007（ 保 管 費 用 ）

（－）

（－）

（ 監 査 費 用 ）（1）（0.007）（）（0）（0.000）

計

125

1.223

合

その他

売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権口数
売買委託手数料：‌有 価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う
手数料

有価証券取引税＝期中の有価証券取引税／期中の平均受益権口数‌有価証券取引税：‌有 価証券の取引の都度発生する取引に関する税金

その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数
保管費用：‌海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送回金・資産の移転等に要する費用
監査費用：監査法人に支払うファンドの監査費用
そ の 他：信託事務の処理等に要するその他費用※期中の費用(消費税のかかるものは消費税を含む)は、追加・解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出しています。
※比率欄は１万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。
※各項目毎に円未満は四捨五入しています。
※売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、当ファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
※各項目の費用は、当ファンドが組み入れている投資信託証券が支払った費用を含みません。

3日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

参考情報 総経費率（年率換算）
2

投資先ファンドの費用 1.30%

1

当ファンドの費用 1.22%

運用管理費用
（投信会社）0.30%
運用管理費用および運用管理費用以外
1.30%

総経費率

2.52%

運用管理費用（販売会社）0.88%
運用管理費用
（受託会社）0.03%
その他費用

総経費率（ 1 + 2 ）

0.01%

2.52％

1 当ファンドの費用の比率

1.22％

2 投資先ファンドの費用の比率

1.30％※ 1 の各費用は、前掲「１万口当たりの費用明細」において用いた簡便法により算出したもので、各比率は、年率換算した値（小数点以下第２位未満を四捨五入）です。「１万口当たりの費用明細」の各比率とは、値が異なる場合があります。
※ 2 の投資先ファンド（当ファンドが組み入れている投資信託証券（マザーファンドを除く））の費用は、実際に投資しているシェアクラスのデータが入手できない場合は、入手可能なファンド全体のデータをもとに委託会社が計算したものです。運用管理費用と運用管理費用以外の費用を明確に区別できない場合は、まとめて表示しています。投資先ファンドへの平均投資比率を勘案して、実質的な費用を計算しています。
※ 1 と 2 の費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。また、計上された期間が異なる場合があります。
※上記の前提条件で算出している参考値であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。
当期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した比率に、投資先ファンドの経費率を加えた総経費率（年率）は2.52％です。

4日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

最近５年間の基準価額等の推移について（2017年２月27日から2022年２月28日まで）

最近５年間の推移

当期

14,000

分配金再投資基準価額（円）：左軸12,00010,000

6,000

8,000

基準価額
（円）
：左軸

6,000

4,000
2,000

4,000
2,000
'17.2.27

純資産総額
（百万円）
：右軸
'18'19'20'21

0'22.2.28※分配金再投資基準価額は、2017年２月27日の値が基準価額と同一となるように指数化しています。

基準価額

2017.2.27
決算日2018.2.26
決算日2019.2.26
決算日

2020.2.26
決算日

2021.2.26
決算日

2022.2.28
決算日（円）8,969

10,167

9,313

9,663

9,419

9,745

期間分配金合計（税引前）
（円）
－60

0000

分配金再投資基準価額騰落率
（％）－

14.0－8.4

3.8－2.5

3.5

参考指数騰落率

（％）

－

17.3

－2.9

6.3

11.8

13.3

（百万円）

4,250

2,903

1,938

1,448

1,171815

純資産総額

※2021年９月21日のシステム統合により、小数点以下の端数処理等、計算ロジックの一部が変更となっています。

参考指数について※ＭＳＣＩオールカントリー・ヨーロッパインデックスは、ＭＳＣＩ Ｉｎｃ．が開発した株価指数で、ヨーロッパの先進国と新興国で構成されています。
※外国の指数は基準価額への反映を考慮した日付の値を使用しています。
※参考指数は投資対象資産の動向を示すために記載しています。

5日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

投資環境について（2021年２月27日から2022年２月28日まで）期間における欧州株式市場は上昇しました。為替市場ではユーロに対して円安となりました。

欧州株式市場

為替市場

期初は、ワクチン接種の進展や各国における経済活動制限措置の緩和などを背景に、株式市場は上昇しました。期中は、新型コロナウイルス（デルタ型）の感染拡大への懸念などから下落する局面がありましたが、ＥＣＢが緩和的な金融政策を継続する姿勢を示したことなどから、年末まで株式市場は堅調に推移しました。しかし期末にかけて、インフレ懸念やウクライナを巡る緊張の高まりなどを背景に、株式市場は反落しました。
欧州周辺国市場はまちまちの展開となりました。ウクライナへの侵攻に伴う経済制裁の強化などからロシアは大きく下落した一方、コモディティ（商品）価格の上昇などを受けて南アフリカは上昇しました。

期末のユーロ・円は、期初と比較してユーロ高・円安となりました。期初から、ワクチン接種の進展に伴う欧州の景気回復期待から円安が進みました。６月以降、11月にかけては、ユーロ圏で感染が再拡大したことなどを背景に、ユーロ安・円高が進みました。その後、期末にかけては、ユーロ圏のインフレ懸念などから、一進一退ながら、やや円安が進みました。

6日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

ポートフォリオについて（2021年２月27日から2022年２月28日まで）●個別銘柄
原油価格の上昇などから石油会社のシェルが上昇したほか、ウクライナ情勢の緊迫化を受けた防衛関連支出の拡大観測などから航空防衛会社のＢＡＥシステムズが上昇しました。
一方で、感染再拡大による旅行需要の減少懸念などからホテル運営会社のアコーが下落しました。
欧州周辺国の市場では、ロシアの小売大手Ｘ５リテール・グループが下落した一方、南アフリカの通信サービス大手ＭＴＮグループが上昇しました。

当ファンド「グラビティ・ヨーロピアン・エクイティ・ファンド」および「マネープール・マザーファンド」を主要投資対象とし、「グラビティ・ヨーロピアン・エクイティ・ファンド」の高位組入れを維持しました。

グラビティ・ヨーロピアン・エクイティ・ファンド
主として欧州の取引所に上場している株式で、バランスシートが強固なハイクオリティ株式やディフェンシブ（景気変動の影響を受けにくい）株式に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指しました。加えて、欧州周辺国（東欧、ロシア、トルコ、アフリカ等）の株式で、欧州の景気拡大により高い成長が期待される銘柄を組み入れ、リターンの獲得を目指しました。

マネープール・マザーファンド
主として、円貨建ての短期公社債および短期金融商品に投資し、安定した収益の確保を目指した運用を行いました。

7

日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

ベンチマークとの差異について（2021年２月27日から2022年２月28日まで）

基準価額と参考指数の騰落率対比

当ファンドは運用の指標となるベンチマー
クはありませんが、参考指数としてＭＳＣＩ
オールカントリー・ヨーロッパインデックス（円ベース）を設けています。
左のグラフは、基準価額と参考指数の騰落率の対比です。

（％）
20.0

参考指数

15.013.310.0

基準価額5.03.50.0※基準価額は分配金再投資ベース分配金について（2021年２月27日から2022年２月28日まで）（単位：円、１万口当たり、税引前）
項

目

当期分配金

期間の１万口当たりの分配金（税引前）は、基準価額水準等を勘案し、左記の通りといたしました。
なお、留保益につきましては、運用の基本方針に基づき運用いたします。

第8期

0（対基準価額比率）（0.00％）

当期の収益－

当期の収益以外－

翌期繰越分配対象額608※‌単 位未満を切り捨てているため、「当期の収益」と「当期の収益以外」の合計が「当期分配金」と一致しない場合があります。
※‌「対基準価額比率」
は、「当期分配金」（税引前）の期末基準価額（分配金（税引前）込み）に対する比率で、当ファンドの収益率とは異なります。

8日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

2 今後の運用方針めません。ウクライナ情勢は深刻化の様相を呈しており、制裁強化に対する懸念などから、
当ファンドではロシア銘柄のエクスポージャーを徐々に削減しております。今後の状況次第では、ロシア銘柄の全売却も含めた対応を行っていく所存です。
このような環境下、株式市場は若干不安定な展開になることが予想されますが、欧州及びその周辺国市場は割安なバリュエーション（投資価値評価）と力強い経済成長を背景に、引き続き良好なパフォーマンスを示すと考えます。

当ファンド「グラビティ・ヨーロピアン・エクイティ・ファンド」および「マネープール・マザーファンド」を主要投資対象とし、信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行う方針です。

グラビティ・ヨーロピアン・エクイティ・ファンド
相対的に割安感の強い欧州各国の株式に加え、欧州の景気拡大により高い成長が期待される欧州周辺国の株式に投資することで、信託財産の成長を目指します。
エネルギー価格の高騰や長期化する供給網問題を背景にインフレが高進するなか、市場では物価上昇が一時的との見方に疑念が生じています。主要国の中央銀行が超金融緩和政策からの脱却ペースを加速させる可能性も否マネープール・マザーファンド
円貨建ての短期公社債および短期金融商品に投資し、安定した収益の確保を目指します。

3 お知らせ約款変更について該当事項はございません。

9日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

4 当ファンドの概要
商

品分類

追加型投信／海外／株式信

託期間

2014年３月７日から2024年２月26日まで

運

用

方針

投資信託証券への投資を通じて、欧州および欧州周辺国の上場株式に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行います。
当ファンドは以下の投資信託証券を主要投資対象とします。
グラビティ・ヨーロピアン・エクイティ・ファンド

主 要 投 資 対 象

欧州および欧州周辺国（東欧、ロシア、トルコおよびアフリカ等）の上場株式
マネープール・マザーファンド
円貨建ての短期公社債および短期金融商品■ 主として、欧州の上場株式に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指して

当 フ ァ ン ド の運用方法

運用を行います。

■ 投資対象とする外国投資信託の運用は、欧州株式への投資に精通したエドモン・ドゥ・ロスチャイルド・アセット・マネジメント（フランス）が行います。

■ 外貨建資産に対しては、原則として対円での為替ヘッジを行いません。

組入制

限■ 外貨建資産への直接投資は行いません。
■ 年１回（原則として毎年２月26日。休業日の場合は翌営業日）決算を行い、分配金額を決定します。

分配方針■ 分配対象額は、経費控除後の利子、配当等収益と売買益（評価損益を含みます。）等の範囲内とします。

■ 分配金額は、委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定します。

※委託会社の判断により分配を行わない場合もあるため、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。

10日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

5 代表的な資産クラスとの騰落率の比較
(％)
80.0
60.0
40.0

【2017年2月〜2022年1月】
59.8

42.3

62.7

42.1

5.40.0

-40.0

●平均値

平均値
最小値

20.0

-20.0

最大値

-23.6

当ファンド
5.0%

-16.0

-12.4

日本株

先進国株

10.6%

17.1%

11.4

-4.0

-5.4

-9.4

日本国債

先進国債

新興国債

-19.4

新興国株
13.7%

19.3

0.1%

3.5%

4.0%

※‌上記期間の月末ごとに、それぞれ直近１年間の騰落率を算出し、最大・平均・最小を表示しています。よって、決算日に対応した数値とは異なります。
※当ファンドの騰落率は、分配金（税引前）を分配時に再投資したと仮定して計算したものです。
※全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。

各資産クラスの指数
日 本 株
先進国株
新興国株
日本国債
先進国債
新興国債

ＴＯＰ
ＩＸ
（配当込み）
株式会社東京証券取引所が算出、公表する指数で、東京証券取引所第一部に上場している内国普通株式全銘柄を対象としています。
ＭＳＣＩコクサイインデックス（グロス配当込み、円ベース）
MSCI Inc.が開発した指数で、日本を除く世界の主要先進国の株式を対象としています。
ＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックス（グロス配当込み、円ベース）
MSCI Inc.が開発した指数で、新興国の株式を対象としています。

ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰ
Ｉ（国債）野村證券株式会社が公表する指数で、国内で発行された公募固定利付国債を対象としています。

FTSE世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
FTSE Fixed Income LLCにより運営されている指数で、日本を除く世界の主要国の国債を対象としています。

ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス-エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド（円ベース）
J.P. Morganが算出、公表する指数で、新興国が発行する現地通貨建て国債を対象としています。

※海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円ベースとしています。
※上記各指数に関する知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。また、上記各指数の発行者および許諾者は、当ファンドの運用成果等に関して一切責任を負いません。

11日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

6 当ファンドのデータ
当ファンドの組入資産の内容（2022年２月28日）

組入れファンド等
銘柄名

組入比率

グラビティ・ヨーロピアン・エクイティ・ファンド

93.8%

マネープール・マザーファンド

1.2%

コールローン等、その他

5.0%※比率は、純資産総額に対する割合です。

資産別配分（純資産総額比）

国別配分（ポートフォリオ比）

通貨別配分（純資産総額比）

投資信託証券93.8%

ケイマン諸島98.7%

日本･円
100.0%

マザーファンド
1.2%

その他
5.0%

日本
1.3%

※未収・未払金等の発生により、数値がマイナスになることがあります。

純資産等※当期における、追加設定元本額は12,292,770円、解約元本額は419,992,804円です。

第８期末
2022年２月28日

項目
純資産総額

（円）

815,325,709

受益権総口数（口）

836,628,255

1万口当たり基準価額

（円）

9,745

12日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

組入上位ファンドの概要

グラビティ・ヨーロピアン・エクイティ・ファンド（2020年３月１日から2021年２月28日まで）
エドモン・ドゥ・ロスチャイルド・アセット・マネジメント（フランス）から提供されたデータに基づき作成しています。

基準価額（円建て）の推移
120
110
10090
80
7060
期首

1万口当たりの費用明細

単位当たり費用明細は入手できるデータがないため記載していません。

期首＝100'20/4 5678

910 11 12 '21/1

期末※分配金再投資ベース

組入上位銘柄12345(基準日：2021年２月26日)
銘柄名

ＳＡＰ
ナスパーズ
ドイツ・テレコム
ノバルティスBAEシステムズ

組入比率
3.0%
2.9%
2.9%
2.9%
2.9%

銘柄名
678910アストラゼネカ
トタル
クレディ・アグリコル
サノフィ
ブイグ
全銘柄数

※比率は純資産総額に対する割合※全銘柄の情報については、運用報告書（全体版）に記載しています。

13

組入比率
2.8%
2.8%
2.6%
2.6%
2.6%
70銘柄

日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

資産別配分（純資産総額比）
現金等
1.0%

国別配分
（純資産総額比）
ロシア
6.1%
その他
32.0%

フランス
29.1%

ドイツ
16.1%

株式
99.0%
南アフリカ
6.8%

イギリス
9.9%

※国別配分は原則発行国もしくは投資国を表示しています。
※基準日は2021年２月26日です。

14

通貨別配分
（純資産総額比）

スイスフラン
5.4%
アメリカドル
6.0%

イギリスポンド
9.6%

南アフリカランド
7.1%

その他 6.5%

ユーロ
65.3%