健康コーポレーション（2928・札幌証券取引所アンビシャス）
2014 年 7 月 3 日

RIZAP 拡大や M&A 効果などで大幅増収増益が続く見通し
ベーシックレポート

健康に根差した分野を中心に事業展開する成長企業
化粧品、美容機器、カロリーコントロール用健康食品、一般健康食品など美容や健康に根差した商品などのインターネットによる通信販（株）ＱＢＲ
豊田 博幸

売を中心に事業展開してきたが、近年ではボディメイクジム「RIZAP」の運営のほか、M&A（企業の合併･買収）にも積極化。ゲームセンターやフィットネスクラブを運営する SD エンターテイメント（14 年 7 月 1会社

概要

日付けで商号変更。4650）、生活雑貨を取り扱うイデアインターナショ所

在地

東京都新宿区

ナル（3140）、マタニティ関連の衣服が主力のエンジェリーべ（未上場）
、

代

表者

瀬戸 健

高級婦人服で定評の馬里邑（未上場）の買収など業容を拡大している。

設 立 年 月2003/04

資本金100 百万円（2014/03/31 現在）
上場日ＵＲＬ

2006/05/30

http://www.kenkoucorp.co.jp/業

種化学

RIZAP 拡大や M&A 効果などで大幅な増収増益が続く見通し
主 要 指 標 2014/07/1 現 在株

価1,159 円
1,369 円（06/23）400 円（02/04）年 初 来 高 値
年 初 来 安 値
発行済株式数30,859,000 株

売 買 単 位

100 株

時 価 総 額35,766 百万円

予 想 配 当6.73～7.48 円

（会社

予 想）

E P S

（ ア ナ リ ス ト ）実 績

P B R業

績2014/03

2016/03

営業利益が同 95％増の 22 億円を予想する。
「RIZAP」が客数拡大や、14
年 7 月以降に計画しているシニア層の開拓などにより、売上高拡大を見込むほか、通販製品も商品訴求力の向上などで拡大しよう。14/3 期に子会社化した馬里邑、イデアインターナショナル、SD エンターテイメントのフル寄与も貢献する。
16/3 期も引き続き、「RIZAP」の売上高拡大を見込む。通販製品も順調な拡大が続こう。14/3 期に子会社化した企業群は事業の選択と集中を進めるため、売上高は横ばい圏にとどまるとみているが、利益の改善が進む見通し。以上より、QBR による 16/3 期連結業績は、売上高が40.51 円

前期比 31％増の 510 億円、営業利益は同 45％増の 32 億円、純利益は6.95 倍

同 60％増の 20 億円を予想する。

売上高百万円

前期比％

営業利益百万円

前期比％

経常利益百万円

前期比％

当期純利益百万円

前期比％

EPS円

績

23,910

34.0

1,127

35.5

1,303

38.5

2,698

571.0

87.44

想（2014 年 05 月発表）

37,062

55.0

2,018

79.0

1,93148.1

1,153-57.3

37.38

ア ナ リス ト 予想

39,000

63.1

2,200

95.1

2,100

61.1

1,250

-53.7

40.51

ア ナ リス ト 予想

51,000

30.8

3,200

45.5

3,000

42.9

2,000

60.0

64.81

動向実会

2015/03

QBR による 15/3 期の連結業績は、売上高が前期比 63％増の 390 億円、社

予

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1

えんけつ会

社

概会

社

概要


要

健康に根差した分野を中心に業容拡大中
化粧品、美容機器、カロリーコントロール用健康食品、一般健康食品

 会社概要など美容や健康に根差した商品などのインターネット通信販売を中心に事業展開してきた。主な商品には、「どろあわわ」（不要物質の吸着性が高い海底泥であるマリンシルトを配合したクリーム状石鹸）、「元源黒酢」（鹿児島県産の玄米黒酢を中心に 6 つの健康食材を凝縮したサプリメント）、「豆乳クッキーダイエット」（国産おからと北海道十勝産豆乳などから作ったダイエットクッキー）、「ひとてまい」（米を炊くときに入れる補助栄養剤）、「エステナード」（家庭用超音波美顔器）、「ボニック」（家庭用ボディケア機器）などがある。従来の通信販売での業務に加え、近年ではボディメイクジム「RIZAP」の運営のほか、ゲームセン
ターやフィットネスクラブを運営する SD エンターテイメント（14 年 7月 1 日付けでゲオディノスから商号変更。4650）、生活雑貨を取り扱う
イデアインターナショナル（3140）、マタニティ関連の衣服が主力のエンジェリーべ（未上場）、高級婦人服で定評のある馬里邑（未上場）の買収などで業容を拡大している。
経営者 と 設立 経 緯

03 年 4 月に設立、06 年 5 月上場の急成長企業
03 年 4 月に瀬戸健氏が 24 歳で設立。
「豆乳クッキーダイエット」のヒットなどもあり、業績は急拡大し、06 年 5 月には札幌証券取引所アンビシャス市場に株式を上場した。その後、リーマンショックなどもあり、業績は一時的に低迷したが、12/3 期以降は M&A の積極化に加え、「RIZAP」をはじめとした新業態・新商品の開発により、再び急成長している。

図1．売上高の推移
億円
250
200

150
10050007/3

08/3

09/3

10/3

11/3

12/3

13/3

14/3

期

（出所）決算資料

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2

会社

概要

企 業 理 念 な ど

経営理念 ～「笑顔」と「幸せ」を提供する総合健康企業を目指す
同社は次の理念を掲げている。

 会社概要「けんこう（KENKOU）」をつくり「えがお（EGAO）」「かがやき（KAGAYAKI）」「ありがとう（ARIGATOU）」
を世界中に広めます。

（出所）会社HP

ビジョン「KENKOU」を世界共通語にする。

行動指針○お客様に「夢・驚き・感動」のある商品・サービスを安心・安全に責任を持って提供しつづけます。
○法律を守り、高いモラルをもって行動します。
○世界に目を向け、世界を知り、世界に向けて行動します。
○失敗を恐れず、変化を楽しみ、チャレンジしつづけます。
○一度きりの人生だから、今この瞬間を全力で生きます。



同社の考える健康の定義と使命
笑顔でいられる時間、明るくポジティブでいられる時間、夢や希望をもっていられる時間は、身体の健康だけではなく、心の健康も必要。つまり、健康はゴールではなく笑顔でいられるための手段。そして、その手段を得るために、いつまでもイキイキ・ワクワクできる付加価値の高い商品･サービスを提供するのが同社の使命である。

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3

会社

沿概要

革 会社概要

2003 年

2004 年04 月

健康食品の通信販売を目的として中野区に設立

06 月

自社 Web サイトにてインターネット通信販売を開始

05 月

インターネットショッピングモール「楽天市場」へ出店

2005 年

12 月

インターネットショッピングモール「Yahoo！ショッピング」へ出店

2006 年05 月

札幌証券取引所アンビシャスに株式上場

2007 年

09 月

会社新設分割による純粋持株会社に移行

2010 年

05 月

グローバルメディカル研究所株式会社（13 年 12 月にRIZAP 株式会社に商号変更）を設立

2011 年12 月

化粧品類の企画･開発力強化のため、化粧品類の開発・製造販売を行うミウ・コスメティクス株式会社の株式を取得し子会社化

12 月

コールセンター業務の営業力向上・拡大のためテレマーケティングサービス・コールセンター事業を行うエムシーツー株式会社の株式を取得し子会社化

2012 年04 月

顧客基盤の拡大と通信販売事業における競争力の強化を目的として、マタニティ関連商品などの販売を行う株式会社エンジェリーベの株式を取得し子会社化

2013 年

11 月

本店所在地を東京都新宿区北新宿二丁目に移転

09 月

株式会社弘乳舎の全株式を譲渡

09 月

株式会社イデアインターナショナル（3140、東証ジャスダックグロース）を子会社化

2014 年

09 月

株式会社馬里邑を子会社化

01 月

ゲオディノス（4650、東証ジャスダックスタンダード、7 月 1 日に SD エンターテイメントに商号変更）を子会社化（出所）14/3 期有価証券報告書など

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4

会

大社

概株

要

主株主

 会社概要

所有株式数
（株）

所有比率
（％）

1

瀬戸 健

13,514,700

43.79

2

CBM 株式会社

11,085,900

35.92

3

瀬戸 早苗

1,452,100

4.70

4

松村 元

245,700

0.79

5

鈴木 伸子

230,000

0.74

6

松村 京子

221,600

0.71

7

健康コーポレーション役員持株会

150,600

0.48

8

瀬戸 誠

91,600

0.29

9

廣瀬 優子

79,000

0.25

10

古村 克明

76,9000.24（出所）14/3 期有価証券報告書

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5

事
事

業
業

概の内

要
同社の事業セグメントは次の 5 つから構成。美容・健康関連は美容関連用

容品、化粧品、健康食品等の販売およびパーソナルトレーニングジム「RIZAP」

 会社概要の運営。食品関連は乳製品等、菓子用原材料等。アパレル関連はマタニティウェア、婦人服。住関連ライフスタイルは住関連ライフスタイル商品、セレクト商品で、主にイデアインターナショナルが運営。エンターテイメントはゲーム、フィットネス、ボウリング、カフェ、シネマの運営、テナント賃貸などで、主に SD エンターテイメントが運営する。

図2．事業セグメント別売上高億円
250
エンターテイメント
200
住関連ライフスタイル
150
アパレル関連100
食品関連
50
美容・健康関連
0
10/3

11/3

12/3

13/3

14/3

期

（出所）決算資料

事業運営にあたっての基本方針



3 つの基本方針
同社グループは親会社である健康コーポレーションが中核となり、子会社・事業サービスの販売を支援することが基本のビジネスモデル。そのため、次の 3 つの基本方針を掲げる。
（1）M＆A 戦略○健康コーポレーションの広告宣伝による販売支援で成長が見込まれる事業領域への積極的な M&A を行い、グループを拡大・強化する。
○健康コーポレーションを中心とした高付加価値サービス企業グループを形成する。
（2）販売と運営の分離○健康コーポレーションが得意とする広告宣伝（販売）を担い、グループ各社が事業運営に専念し、サービス･人材教育の水準を高め、質の高いサービスを提供。
○健康コーポレーションを中核にグループ間連携を強化し、収益を極大化する。

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6

事業概

要（3）ブランドの確立○人生を豊かにする（楽しむ）ための、「自分投資」＝高付加価値・

 会社概要サービスを提供する企業ブランドの確立。
○健康コーポレーションは広告宣伝を主とした販売支援会社としてのブランドを確立。

Ｍ＆Ａ

戦略

ターゲットとする事業領域
同社が提供する商品・サービスは Needs 型（無いと困るもの、例としては生活必需品）ではなく、Wants 型（あると幸福が上がるもの、例としては嗜好品、高付加価値商品）。つまり、心理的充足を与えるものである。例えば、上場当時の主力商品である「豆乳クッキーダイエット」、ボディメイクジム「RIZAP」、13 年 9 月に子会社化した高級婦人服の馬里邑。この 3 つは一見、関連性が低くみえるが、「豆乳クッキーダイエット」や「RIZAP」で理想の身体を作り上げる。それが実現したら、その身体に相応しい（新しい身体のサイズに見合った）、おしゃれな服装を提供するということ。健康で、しかもおしゃれになりたいというWants を満たすということである。今後もこうした事業領域をターゲッ
トに M&A を行う考えだ。

図3．同社がターゲットとする商品・サービスの位置づけ

お客様
視点

高付
加価値
品

ター ゲットとする領域（取扱商品・サービスの一例）

嗜
好品

商品
視点

生
活
必需
品
コモディティ
カタチあるもの

スペシャル

スペシャル
カタチのないもの（プライスレス）（出所）会社資料より作成

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7

事業概要

広告宣伝活動を積極的に行える収益構造の企業を買収
同社が M&A の対象と捉える企業は、上記の事業領域の商品・サービス

 会社概要を保有するほか、広告宣伝活動を積極的に行えるように損益分岐点が低いビジネスであることも条件となる。同社の RIZAP を例にとると、以下の図 4 のようなイメージとなる。親会社である健康コーポレーションが広告宣伝活動への投資を潤沢に行うことで、顧客認知度を上げ、業績拡大につなげている。

図4．同社がイメージする収益構成比
RIZAP
売上高
100
人件費
18
地代家賃
7原
水道光熱費
1価
設備維持費
1
店舗減価償却費1
限界利益高（注）売上高に対する構成比を計算（出所）会社資料より作成（％）
一般的なスポーツクラブ
100
20～30
20
105～87～10
低図5．健康コーポレーションが中核となる事業運営

スキンケア

ボディ
メイク

ヘルス

健康コーポ
レーション
グループ

インテリア

ファッション（出所）会社資料

急成長が続くボディメイクジム RIZAP

特徴 ～個別指導に強み「RIZAP」は 12 年 4 月に事業を開始した。顧客の状態（骨格･体質・目標）に合わせ、個別指導する。顧客はジムでのパーソナルなトレーニング（週 2 回、1 回 50 分）に加え、食事内容の指導（日々の食事内容のチェック）も受ける。トレーニングは、生理学、解剖学、運動力学にそれぞれ基づき構成されており、ランニングなど有酸素運動ではなく筋力トレーニングが中心となっている。2 カ月間を基本に、目標アナリストレポート・プラットフォーム

8事業

概要達成を目指す方式だ。通常のスポーツジムと違うのは、完全個室・完全予約制。このため、トレーニング機器が空くまでの待機や、人目が気に 会社概要なるなど一般的なスポーツジムで感じる煩わしさがほぼ無い。なお、プログラム開始後 30 日間までは、顧客が内容に納得できない場合は全額返金のシステムを採っている。


会員数拡大し、大幅な販売増が続く
12 年 4 月の事業開始と、日が浅いながら、会員数は 14 年 5 月に 1 万4 千人を超えた模様。合わせて、月次売上高も 14 年 3 月以降は 6 億円を超えるなど大幅な販売増が続いている。月間利用者数（＝稼働顧客数）も 4000 人を超えるなど盛況で、店舗数も 25 店舗を構える。現在、顧客は入会待ちの状況が続いており、今後も順次増加させていく予定だ。
RIZAP 事業の売上高は 13/3 期 10 億円→14/3 期 50 億円→15/3 期会社計
画 100 億円を見込んでいる。
テレビ CM も積極化している。これまで東京ローカル局が中心だったが、今春以降は全国ネットのキー局にも展開。撮影にも著名カメラマンを使うなど、イメージアップを図り、顧客層の拡大につなげている。なお、会員数の急拡大が続いており、トレーナーの養成など人材確保が急務となっている。現在のトレーナー数は 400 名程度だが、今期は 400名程度の採用を計画している。



シニア層の開拓を計画
健康志向の高まりや、同社の急成長をみて、他社でも「RIZAP」と同様のビジネスを始めるところが増えてきた。同社では会員数の増大に伴い、データ蓄積も進んでいる。今後は、蓄積されたデータの分析に基づいたトレーニング指導や、細かなアドバイスなど、サービス内容の充実を図ることで同業他社との差別化を訴求していく考え。また、シニア層（50 代から 70 代を想定）の開拓に本格的に乗り出す。現在の会員の分布をみると、会社勤めの顧客が多いため、午後 7 時以降が混み合う傾向にあるが、昼は比較的空いている。シニア層の開拓で、稼働時間の平均化による効率性向上と同時に、顧客層の拡大によるビジネスの安定化を図る考えだ。具体的な勧誘策としては、7 月以降、シニア層をターゲットに入れたテレビでの広告宣伝を予定している。

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9事業概要

イデアインターナシ
 会社概要ョ ナ ル と ゲ オディノスの動向

14/3 期に上場 2 社を子会社化
14/3 期に上場会社 2 社を子会社化した。イデアインターナショナルは 13 年 9 月に、ゲオディノス（現 SD エンターテイメント）は 14 年 1月に買収した。以下に、その動向を簡単にまとめてみた。

イデアインターナショナルの動向
イデアインターナショナルは化粧品・インテリア雑貨の企画開発・販売を主力としている。13/6 期 3Q 以降の販売不振の影響から、業績が悪化。同 4Q は在庫処分に係る費用計上もあり、5.0 億円の営業損失を余儀なくされた。その後、13 年 9 月に健康コーポレーションの子会社になった後は、不採算商品・不採算店舗からの撤退や、生産体制の見直しを進め、営業損益は徐々に改善してきた。今後も不採算案件の見直しを進める意向であり、販売の急速な改善は見込みにくいが、営業損益は黒字を確保していくと、QBR ではみている。

図6．イデアインターナショナルの業績推移（四半期）
億円
17億円
2

今後も黒字確保へ

16115014▲113▲212▲3営業利益(右軸)11▲4売上高(左軸)1012312/6期

412313/6期

4123▲514/6期（出所）決算資料

SD エンターテイメントの動向
北海道地盤のエンターテイメント企業。アーケードゲーム機器の開発･運営、フィットネスクラブの運営、ボウリング場の運営、シネマコンプレックス（施設内に複数のスクリーンを備え、複数の映画を同時に公開できる施設）の運営などを行っている。今後の業界環境などを踏まえ、14 年 1 月に健康コーポレーションの子会社となった。同年 7 月に社名をゲオディノスから SD エンターテイメントに変更している
当面はフィットネス事業の改革が中心となる。具体的には「RIZAP」の出店。
「RIZAP」でダイエットに成功した後は、顧客に SD エンターテ

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10

事業

概要
イメントのフィットネス会員として継続してもらうほか、既存のフィットネス会員から RIZAP のプログラムへ誘導するなどシナジーを高めて 会社概要いく考えだ。他の事業に関しては、不採算案件の見直しを進め、収益体質を強化していくとしている。
SD エンターテイメントのフィットネスクラブは地元密着の郊外型であるため、会員は都市型に比べ高齢者の比率が高い傾向がある。健康コーポレーションの計画しているシニア層の取り込みとも合致しており、シナジー効果を生むことができるとみている。
15/3 期は上記のシナジー効果に加え、全社的なコスト見直しもあり、減収となるものの、営業利益は増加する見通し（図 7）。

図7．SDエンターテイメントの業績動向億円
7億円
9085

営業利益(右軸)

80

売上高(左軸)65475

370265160055▲100/303/306/3（出所）実績は決算資料、予想は会社計画

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09/3

12/3

15/3予期11

収 益 性 ・安 全 性 分 析

規模は拡大してい 会社概要
るが、収益性の改善は遅れ気味

企業規模の拡大進む
M&A などもあり、企業規模は拡大。07/3 期を 100 として、直近 14/3期の売上高、総資産をみると、それぞれ 223、382 と、売上高は 2 倍以上、総資産は 4 倍弱まで拡大している。会社では、今後も M&A の継続を表明しており、QBR では企業規模の拡大が中期的に続くとみている。

図8．売上高と総資産の推移
400※07/3期を100として指数化

350
300

売上高

250

総資産

200
150

100
500
07/3

08/3

09/3

10/3

11/3

12/3

13/3

14/3

期

（出所）決算資料



売上高の拡大に対して収益性の改善は遅れ気味
M&A が相次ぎ売上高が急拡大したが、収益性の改善は遅れ気味。営業利益は売上高の拡大を映し、14/3 期に 3 期ぶりに増加に転じたが、売上高営業利益率の改善は 15/3 期以降となる見通し。

図9．営業利益と売上高営業利益率の推移
億円、％
14
営業利益

12

売上高営業利益率

1086420▲207/3（出所）決算資料

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08/3

09/3

10/3

11/3

12/3

13/3

14/3期

12

収 益 性 ・安 全 性 分 析

自己資本比率 20％程度を目安に経営
自己資本比率は 11/3 期末以降、20％以上が続いていたが、M&A 先の 会社概要企業の自己資本比率が 20％を大きく割っていたこともあり、14/3 期末は 20％に届かなかった。今後、買収企業の財務体質改善を進めるため、
15/3 期下期以降は再び 20％以上となる見込み。会社では、M&A による財務体質の悪化を防ぐため、自己資本比率が 20％を下回らないということを M&A を実行する際の目安の 1 つに掲げている。今後も 20％を大きく下回ることの無い水準で、M&A を続けていくとみている。

図10．自己資本額と自己資本比率の推移
％
30億円
60

自己資本額（左軸）5025

自己資本比率（右軸）402030152010

10500
07/3（出所）決算資料

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08/3

09/3

10/3

11/3

12/3

13/3

14/3

期

13業績

14/3 期実績～大きく伸長
 会社概要

14/3 期は 34.0％増収、35.5％営業増益
14/3 期の連結業績は、売上高が前期比 34.0％増の 239 億円。営業利益は店舗拡大や広告宣伝費の拡大などがあったものの、増収効果が寄与し同 35.5％増の 11.3 億円。子会社だった弘乳舎の全株式売却による売却益計上（11.3 億円）などもあり、純利益が同 6.7 倍の 27.0 億円となった。
事業セグメント別に売上高をみると、美容・健康関連事業は前期比18.6％増の 151 億円。「RIZAP」の売上高拡大や、「どろあわわ」など通販製品の伸長が大きかった。食品関連事業は同 59.3％減の 12 億円。13年 9 月に弘乳舎を売却した影響から大きく減少。今後は、この事業セグメントも無くなる見通し。アパレル関連事業は同 32.8％増の 29 億円。
マタニティウェア主体のエンジェリーベが苦戦したが、新規連結の馬里邑が寄与した。住関連ライフスタイル事業は 26 億円。13 年 9 月に子会社となったイデアインターナショナルの業績を連結。エンターテイメン
ト事業は 21 億円。14 年 1 月に子会社となった SD エンターテイメントの業績を連結した。食品関連事業がなくなったものの、美容･健康関連事業の拡大に加え、新規連結による拡大効果で大幅増収となった。

15/3 期・16/3 期
予想～引き続き大幅な増収増益を見込む

15/3 期も引き続き大幅増収増益を予想
QBR による 15/3 期の連結業績は、売上高が前期比 63％増の 390 億円、営業利益が同 95％増の 22 億円、純利益が同 54％減の 12.5 億円を予想する。
「RIZAP」が客数拡大や、14 年 7 月以降に計画しているシニア層の開拓などにより、売上高拡大を見込む（14/3 期 50 億円→15/3 期 QBR 予想110 億円）。また、通販製品も「どろあわわ」、「ひとてまい」などの商品訴求力の向上などで拡大が見込まれ、美容･健康関連事業は前期比44％増の 218 億円と大幅増の見通し。14/3 期に子会社化した馬里邑、イデアインターナショナル、ゲオディノスのフル寄与などもあり、大幅増収が見込まれる。営業利益は「RIZAP」や通販製品の宣伝費拡大などがあるものの、子会社化した企業の効率性改善効果が見込まれることなどから、増収率を上回る増益率となろう。純利益は 14/3 期に計上した株式売却益などがなくなることもあり、減少を予想する。

会社計画との違い会社による 15/3 期連結業績計画は、売上高が前期比 55％増の 371 億円、営業利益が同 79％増の 20.2 億円、純利益が同 57％減の 11.5 億アナリストレポート・プラットフォーム

14業績円。QBR 予想は、足元の販売動向などから、「RIZAP」や通販製品が会社計画を上回ると判断し、売上高を 19 億円大きくみた。会社では今後の

 会社概要成長性を高めるため、「RIZAP」や通販製品への広告宣伝を強化しており、通常は上期主体で広告宣伝費を使うが（図 11）、15/3 期は下期も広告宣伝費が通常水準より拡大するとみており、営業利益は 1.8 億円、純利益は 1.0 億円大きくするにとどめた。

図11．広告宣伝費の推移（四半期）億円
20151050123
11/3期

412312/3期

4123
13/3期

412314/3期

4（出所）決算資料

16/3 期 QBR 予想
16/3 期は前期に引き続き、「RIZAP」の売上高拡大（210 億円を予想）を見込む。通販製品も順調な拡大が続こう。14/3 期に子会社化した企業群は事業の選択と集中を進めるため、売上高は横ばい圏にとどまるとみているが、利益の改善が進む見通し。以上より、QBR による 16/3 期
連結業績は、売上高が前期比 31％増の 510 億円、営業利益は同 45％増の 32 億円、純利益は同 60％増の 20 億円を予想する。
なお、15/3 期および 16/3 期とも、新規の M&A による効果は含めていない。

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15

業

績

図12．事業セグメント別売上高予想億円
600

 会社概要エンターテイメント

500

住関連ライフスタイル

400
アパレル関連

300
200

食品関連

100
美容・健康関連
0
13/3

14/3

15/3予

16/3予

期

（出所）実績は決算資料、予想はQBR

アナリストレポート・プラットフォーム

16

（出所）㈱QUICK
上記チャート図の一部又は全部を、方法の如何を問わず、また、有償・無償に関わらず第三者に配布してはいけません。
上記チャート図に過誤等がある場合でも㈱QUICK 社及び東京証券取引所及び札幌証券取引所は一切責任を負いません。
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2012/03

株 価 推 移2013/03

2014/03

2015/03 予（アナリスト）

株価（年間高値）

円

224

360

618

-

株価（年間安値）

円

158

184

280-

月間平均出来高

百株

1,729

1,792

3,414-

売高百万円

13,445

17,84023,91039,000

上

営

業

利益

百万円

909

832

1,127

2,200

経常利

益

百万円

938

941

1,303

2,100

当 期 純 利 益

百万円

887

402

2,698

1,250

業 績 推 移EPS円

28.77

13.03

87.44

40.51

RO

E％

40.2

17.1

70.7

21.7

流動資産合計

百万円

6,363

7,490

14,404-

固定資産合計

百万円

2,795

3,979

13,483

-

資計

百万円

9,159

11,46927,948-

貸借対照表

流動負債合計

百万円

3,870

5,531

13,685-

主 要 項 目

固定負債合計

百万円

3,010

3,284

8,587

-

負計

百万円

6,881

8,816

22,273-

株主資本合計

百万円

2,209

2,493

5,140-

純 資 産 合 計

百万円

2,278

2,652

5,675

-

営業活動による CF

百万円

18478

789-

投資活動による CF

百万円-108-919363-

財務活動による CF

百万円

267

39965-

現金及び現金同等物の期末残高百万円

2,342

2,0124,137-

キャッシュフ
ロー計算書
主 要 項 目産債

合合アナリストレポート・プラットフォーム

17リス

ク

分事
業
関 会社概要
す る リ


析にス ク



施設内での事故について運営する施設内で事故が発生した場合、賠償請求を受ける可能性がある。
賠償責任保険に加入しているが、訴訟によりブランドイメージを棄損し、業績に悪影響が出るおそれがある。



安全性安全性を確保できるようにトレーサビリティの推進に努めている。しかし、指定要件を満たさない原材料の使用や異物混入等を防止できなかった場合、損害賠償請求の対象となる可能性がある。また、商品の安全性に関する悪い風評が発生する場合もある。



アパレル業界について国内外の競合企業との厳しい競争状態にあり、流行･嗜好が短期的に大きく変化する傾向が強い。商品企画の対応次第では業績に悪影響が出るおそれがある。



特定人物への依存
同社設立の中心人物であり事業の推進者である代表取締役社長瀬戸健は経営方針や経営戦略等、同社グループの事業活動全般において重要な役割を果たしている。同社は同氏に対して過度に依存しない経営体制の構築を目指し、人材の育成･強化に注力している。従前と比べ相対的に、同氏への依存度は低くなっているが、何らかの理由で同氏の業務遂行が困難になった場合、同社グループの業績に影響を及ぼす可能性がある。

アナリストレポート・プラットフォーム18デ ィ ス ク レ ー マ ー
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会社概要
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＜指標の説明について＞
本レポートに記載の指標に関する説明は、東京証券取引所ウェブサイトに掲載されております。
参照 URL ⇒ http://www.tse.or.jp/listing/analystreport/index.html

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