オースストラリア
ア金融政政策（2017 年 10 月）～政策策金利の据据え置き
きを継続～
～
201
17 年 10 月 3 日

お伝えししたいポイ
イント・ RBA（オオーストラリア準備銀行行）は政策金金利を 1.5％％に据え置き
き・ 景気回回復の進展にに伴い、政策金利の引引き上げが徐徐々に意識識されていくかか＜RBA＜は政政策金利を 1.5％に据え
1え置き＞
2017 年 10 月 3 日（現現地）、RBA
A（オーストララリア準備銀⾏）は政備政策⾦利を発発表し、1.5％％に据え置きまました。

《政政策⾦利の推推移》（％）（2011年9月30日～2017年100月3日）

5.0

据え置きは事前据前の市場予想想通りでした。

4.5

声明文では
は、4-6 月期のの実質 GDP（国内総生産産）成⻑率が前期⽐
⻑⽐+0.8％とななったことなど、最近発表されれたデータはー
RBA のの予想通りとしし、オーストラリリア経済が来年年に向けて緩やかに回け回復していくとのの⾒解が⽰さされました。そのの背景として、RBAとはは非資源部門門で投資が上上向きつつある兆兆しが4.03.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0

政策金利0.5みえることなどをみを指摘していまます。
⾦融政策にに関しては、RB
BA は引き続続き中⽴的な姿
姿勢を0.01/9/301112/9/30

13/9/30

144/9/30

15/9/30

16/9/30

177/9/30（出所）ブルームバ
バーグ維持しており、維当⾯の政策⾦⾦利の据え置置きを⽰唆しまました。

＜景気回復＜復の進展に伴伴い、政策金金利の引き上上げが徐々々に意識されれていくか＞＞
雇用環境のの改善が続いてているオースト
トラリアでは、今今後の賃⾦上昇を通賃通じた物価上昇昇に期待がもてそうです。景
景気回復の進展に伴復伴い賃⾦上昇率率の⾼まりが少少しずつ確認認されていけば、物価上い上昇への期待待の⾼まりと共共に、政策⾦利利の引き上げが意識さきされていくものとみています。
為替相場にについては、堅堅調な中国経経済が豪ドル相相場の押し上げに寄与押与しているとみみられます。ただだし、通貨⾼がが急ピッチで進んだ場
ッ
場合には、ファンンダメンタルズ⾯へのマイナススの影響を考慮し、R響
RBA は通貨⾼⾼をけん制するる姿勢を⽰すすと考えられるため、豪ら豪ドル相場は短
短期的には一進一退の推移
移にな《為為替と国債⾦⾦利の推移》（円／／豪ドル）
1155円
円／豪ドル（左軸）

11000月2日）（2011年9月30日～2017年10（％）
5.5
10年国債金金利（右軸）
5.0

105
5

4.5

1000

4.095
5

3.59003.085
52.58002.075
5

1.570
0
11/9/30

12/9/30

13/9/30

144/9/30

15/9/30

16/9/30

1.0
17//9/30（出所）ブルームババーグ

るとみていまする。
以上※後述の「当資資料のお取り扱い におけるご注意」」をよくお読みくだださい。

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＜ご参考＞当社の関連リサーチ
下記のリサーチでは、直近のオーストラリアに関するテーマやその背景などをお伝えしています。
◇マーケットレター
・オーストラリア⾦融政策（2017 年 9 月）〜政策⾦利は据え置き、賃⾦の伸びはいまだ低調も今後に期待〜（2017/9/5）
http://www.daiwa-am.co.jp/market/html_ml/ML20170905_2.html
・オーストラリア⾦融政策（2017 年 8 月）〜政策⾦利は据え置き〜目先の為替市場のテーマは⾦融政策よりも資源価格〜（2017/8/1）
http://www.daiwa-am.co.jp/market/html_ml/ML20170801_1.html
・最近の豪ドルはなぜ上昇しているのか？（2017/7/21）
http://www.daiwa-am.co.jp/market/html_ml/ML20170721_2.html
・オーストラリア⾦融政策（2017 年 7 月）〜政策⾦利は据え置き〜移⺠による⼈⼝増加を背景に⻑期的な経済成⻑を⾒込む〜（2017/7/5）
http://www.daiwa-am.co.jp/market/html_ml/ML20170706_1.html
・オーストラリア⾦融政策（2017 年 6 月）〜政策⾦利は据え置き〜インフラ投資をエンジンに成⻑持続へ〜 （2017/6/6）
http://www.daiwa-am.co.jp/market/html_ml/ML20170606_2.html
・オーストラリア⾦融政策（2017 年 5 月）〜政策⾦利は据え置き。将来の利上げ時期が早まる可能性。〜 （2017/5/2）
http://www.daiwa-am.co.jp/market/html_ml/ML20170502_1.html
・豪州は政策⾦利の据え置きを決定〜利上げを急がない姿勢を⽰す （2017/4/5）
http://www.daiwa-am.co.jp/market/html_ml/ML20170405_2.html
・【ファンドマネージャーの運用ノート】資源価格反発と保護主義の台頭から、オーストラリアの魅⼒が⾼まる環境へ （2017/2/20）
http://www.daiwa-am.co.jp/market/html_ml/ML20170220_1.html

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