品 名：90149_100013_001_04_みらいコネクトファンド_909443.docx
日 時：2022/4/20 18:12:00
ページ：1

当ファンドの仕組みは次の通りです｡
商 品 分 類
信 託 期 間運 用 方 針主要投資対象組 入 制 限分 配 方 針追加型投信/内外/株式
2021年７月13日から2030年３月12日
投資信託財産の中長期な成長を目指して運用を行います。
日興アセットマネジメント株式会社が運用する「グローバル・イノベーション株式ファンド（適格機関
投資家向け）」を主要投資対象とします。
投資信託証券への投資割合には制限を設けません。
株式への直接投資は行いません。
外貨建資産への直接投資は行いません。
デリバティブの直接利用は行いません。
年１回、毎決算時に委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して分配金額を決定します。
ただし、分配を行わないことがあります。
分配対象額は、経費控除後の繰越分を含めた配当等
収益及び売買益（評価益を含みます。）等の全額とします。

みらいコネクトファンド

運 用 報 告 書（全 体 版）
第１期（決算日 2022年３月14日）

受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り、厚くお礼申しあげます。
さて、「みらいコネクトファンド」は2022年３月14日に第１期の決算を行いました。
ここに期間中の運用状況についてご報告申しあげます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますよう、お願い申しあげます。

〒220-8611 神奈川県横浜市西区みなとみらい３-１-１＜照会先＞ ホームページ：https://www.soam.co.jp/
サポートデスク：045-225-1651（受付時間 営業日の午前９時～午後５時）

品 名：90149_100013_001_04_みらいコネクトファンド_909443.docx
日 時：2022/4/20 18:12:00
ページ：1

みらいコネクトファンド【運用報告書の表記について】・原則として、各表の数量、金額の単位未満は切捨て、比率は四捨五入で表記しておりますので、表中の個々の数字の合計が合計欄の値とは一致しないことがあります。ただし、単位未満の数値については小数を表記する場合があります。

○設定以来の運用実績
基
決

算

期

準
税
分

(分配落)

(設定日)

価
み 期
金 騰
円

込
配

円

落

額
投
中 証
率 組
％

資

信

入

比

託
純
券
総
率

資

産
額

％

百万円

2021年７月13日

10,000

－

－

－

3,929

１期(2022年３月14日)

6,374

0

△36.3

97.9

10,883（注） 設定日の基準価額は、設定時の価額です。
（注） 設定日の純資産総額は、設定元本を表示しております。
（注） 当ファンドの運用の基本方針に適した指数が存在しないため、ベンチマーク及び参考指数を特定しておりません。

○当期中の基準価額と市況等の推移
年

月
(設定日)
2021年７月13日
７月末
８月末
９月末
10月末
11月末
12月末
2022年１月末
２月末(期 末)
2022年３月14日

日

基円
10,0009,880
10,116
9,587
10,004
9,308
8,701
6,664
6,731

％
－
△ 1.2
1.2
△ 4.1
0.0
△ 6.9
△13.0
△33.4
△32.7

託
券
率
％
－
97.7
98.0
97.2
97.7
98.3
98.5
98.5
97.7

6,374

△36.3

97.9

準

価
騰

（注） 騰落率は設定日比です。

－ 1 －

額
落

率

投
証
組

資

信

入

比

品 名：90149_100013_001_04_みらいコネクトファンド_909443.docx
日 時：2022/4/20 18:12:00
ページ：2

みらいコネクトファンド○運用経過(2021年７月13日～2022年３月14日)

期中の基準価額等の推移（注） 分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォー
マンスを示すものです。
（注） 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注） 上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

○基準価額の主な変動要因
当ファンドの主な投資対象である「グローバル・イノベーション株式ファンド（適格機関投資家向け）」の基準価額が下落したことから、当ファンドの基準価額も下落しました。

（注） 比率は、純資産総額に対する評価額の割合です。騰落率は当ファンドの組入日からのものです。
（注） 「グローバル・イノベーション株式ファンド（適格機関投資家向け）」の各戦略の比率は、「グローバル・イノベーション株式ファンド（適格機関投資家向け）」に対する評価額の割合です。

－ 2 －品 名：90149_100013_001_04_みらいコネクトファンド_909443.docx
日 時：2022/4/20 18:12:00
ページ：3

みらいコネクトファンド

投資環境
世界の主要株式市場は、当期初と比べて下落しました。
当期初から2021年８月末にかけては、景気回復を示す好調なマクロ経済指標や好調な企業業績動向などを好材料に良好なセンチメントが続き、新型コロナウイルスのデルタ型変異株の感染拡大や、世界的なインフレ
過熱懸念、中国政府による産業規制強化懸念などをこなしつつ、主要株式市場はグロース株を牽引役に史上最高値を追う上昇基調が続きました。
しかしその後９月は、米国の年内テーパリング（量的金融緩和の縮小）開始観測が拡がる中で、サプライ
チェーン問題や、景気減速懸念、エネルギー価格の急騰や物価上昇圧力などがセンチメントの悪化要因となりました。中国不動産開発大手のデフォルト（債務不履行）リスクや米国長期金利の上昇を受けたテクノロジー
株への売り圧力も下押し材料となり、市場は上昇一服となりました。
10月からは、米国の債務上限問題懸念や中国不動産大手のデフォルト懸念の後退などからセンチメントが回復し、新型コロナウイルス経口薬の開発進展なども好材料に市場は大きく反発し、再び上値を追う上昇となりました。その後、欧州における新型コロナウイルスの感染再拡大や新たなオミクロン型変異株の出現から一時下落するも、変異株の重症化リスクが低いことやワクチンの有効性が示されると過度の警戒感が薄れ、主要株式市場は年末にかけて史上最高値を更新しました。
2022年の年初からは、米国金融政策の転換への警戒感や、インフレ懸念、金利の急伸、ロシア・ウクライナ情勢などの悪材料が重なり、グロース・セクターを中心に売られる中で主要株式市場の下げ幅が急速に拡大しました。
当期末にかけても、米国の消費者物価指数（CPI）の急伸を受けた利上げペースの加速化懸念や、ロシアによるウクライナへの軍事侵攻を受けて地政学的リスクが高まったことなどから世界的にリスクオフが拡がり、主要株式市場は大幅に下落しました。
主要株式市場は当期初と比べて下落して当期を終えましたが、為替市場では米国の早期テーパリングや金
利上昇を織り込んで当期末にかけて対米ドル・主要通貨で円安が進み、主要株式市場は円ベースでは当期初と比べてほぼ横ばいとなりました。

当ファンドのポートフォリオ○当ファンド「グローバル・イノベーション株式ファンド（適格機関投資家向け）」への投資を高位に保つ運用を行いました。
・グローバル・イノベーション株式ファンド（適格機関投資家向け）
主として、日本を含む世界各国の株式を主要投資対象とするマザーファンド受益証券に分散投資を行い、中長期的な信託財産の成長を目指して運用を行いました。各マザーファンド受益証券の合計組入比率は、高位を保つことを原則として決定し、定期的な見直しを行いました。

当ファンドのベンチマークとの差異
当ファンドの運用の基本方針に適した指数が存在しないため、ベンチマーク及び参考指数を特定しており
ません。

－ 3 －

品 名：90149_100013_001_04_みらいコネクトファンド_909443.docx
日 時：2022/4/20 18:12:00
ページ：4

みらいコネクトファンド

分配金
基準価額水準、市場動向等を考慮して、収益分配は見送りとさせていただきました。
なお、収益分配に充てず信託財産内に留保した利益については、運用の基本方針に基づいて運用を行います。

○分配原資の内訳（単位：円、１万口当たり・税込み）
項
当期分配金

目

第１期
2021年７月13日～
2022年３月14日－(対基準価額比率)

－％

当期の収益

－

当期の収益以外－

翌期繰越分配対象額－（注） 対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注） 当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

○今後の運用方針○当ファンド「グローバル・イノベーション株式ファンド（適格機関投資家向け）」への投資を通じて、主として、日本を含む世界の上場株式の中から、破壊的イノベーションを起こし得るビジネスを行う企業の株式（DR（預託証券）を含みます。
）を実質的な投資対象とし、中長期的な信託財産の成長を目指します。
・グローバル・イノベーション株式ファンド（適格機関投資家向け）
引き続き、主として、日本を含む世界各国の株式を主要投資対象とするマザーファンド受益証券に分散投資を行い、中長期的な信託財産の成長を目指して運用を行います。各マザーファンド受益証券の合計組入比率
は、高位を保つことを原則とします。なお、資金動向などによっては、各マザーファンドへの投資比率を引き下げることもあります。将来の市場環境の変動などにより、当該運用方針が変更される場合があります。
・FOFs用短期金融資産ファンド（適格機関投資家専用）
主としてわが国の公社債に投資を行い、安定した運用を目指します。

－ 4 －品 名：90149_100013_001_04_みらいコネクトファンド_909443.docx
日 時：2022/4/20 18:12:00
ページ：5

みらいコネクトファンド○１万口当たりの費用明細項

目(2021年７月13日～2022年３月14日)

金

当
額

期
比 率

円
（a） 信

託

報

項

目

の

概

要

％

酬

56

0.635

(a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率

（

投

信

会

社

）

(15)

(0.170)

委託した資金の運用の対価

（

販

売

会

社

）

(39)

(0.443)

交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価

（

受

託

会

社

）

( 2)

(0.022)

運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価

（b） そ

の

費

用

0

0.004

(b)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数

（

監

用

）

( 0)

(0.004)

監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用

56

0.639

合

他
査

費

計

期中の平均基準価額は、8,873円です。
（注） 期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注） 各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注） 各項目の費用は、このファンドが組み入れている投資信託証券が支払った費用を含みません。
（注） 各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

－ 5 －

品 名：90149_100013_001_04_みらいコネクトファンド_909443.docx
日 時：2022/4/20 18:12:00
ページ：6

みらいコネクトファンド（参考情報）◯総経費率
期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は1.87％です。

（注） 当ファンドの費用は１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注） 各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を含みません。
（注） 各比率は、年率換算した値です。
（注） 投資先ファンドとは、当ファンドが組入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）です。
（注） 当ファンドの費用は、マザーファンドが支払った費用を含み、投資先ファンドが支払った費用を含みません。
（注） 当ファンドの費用と投資先ファンドの費用は、計上された期間が異なる場合があります。
（注） 上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

－ 6 －品 名：90149_100013_001_04_みらいコネクトファンド_909443.docx
日 時：2022/4/20 18:12:00
ページ：7

みらいコネクトファンド○売買及び取引の状況(2021年７月13日～2022年３月14日)

投資信託証券
銘

国
内

買

柄

口

数
口
グローバル・イノベーション株式ファンド（適格機関投資家向け） 16,835,348,228
FOFs用短期金融資産ファンド（適格機関投資家専用）
10,138
合計16,835,358,366

付
金

売

額
千円
16,297,000
10
16,297,010

口

付
数
口
－
－
－

金

額
千円
－
－
－

（注） 金額は受け渡し代金。

○利害関係人との取引状況等(2021年７月13日～2022年３月14日)

該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。

○第一種金融商品取引業、第二種金融商品取引業又は商品取引受託業務を兼業している委託会社の自己取引状況 (2021年７月13日～2022年３月14日)
該当事項はございません。

○自社による当ファンドの設定・解約状況(2021年７月13日～2022年３月14日)

該当事項はございません。

○組入資産の明細

銘(2022年３月14日現在)

当

柄

口

グローバル・イノベーション株式ファンド（適格機関投資家向け）
FOFs用短期金融資産ファンド（適格機関投資家専用）
合計（注） 比率は、純資産総額に対する評価額の割合です。

－ 7 －

数

口
16,835,348,228
10,138
16,835,358,366

評

期
価

額
千円
10,651,724
9
10,651,734

末
比

率
％
97.9
0.0
97.9

品 名：90149_100013_001_04_みらいコネクトファンド_909443.docx
日 時：2022/4/20 18:12:00
ページ：8

みらいコネクトファンド○投資信託財産の構成
項(2022年３月14日現在)

目

評

当
価

期
額

末
比

率

千円
10,651,734
251,911
10,903,645

投資信託受益証券
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額

％
97.7
2.3
100.0

（注） 比率は、投資信託財産総額に対する評価額の割合です。

○資産、負債、元本及び基準価額の状況 （2022年３月14日現在)
項

目○損益の状況

当 期 末項(2021年７月13日～2022年３月14日)
目円(A) 資産
コール・ローン等
投資信託受益証券(評価額)(B) 負債

10,903,645,489
251,910,679
10,651,734,810
20,471,245

未払解約金

1,636,507

未払信託報酬

18,725,202

未払利息
その他未払費用(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
元本
次期繰越損益金(D) 受益権総口数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

690
108,846
10,883,174,244
17,073,993,388△ 6,190,819,144
17,073,993,388口
6,374円（注） 当ファンドの設定時元本額は3,929,920,438円、期中追加設定
元本額は13,840,701,708円、期中一部解約元本額は696,628,758円です。
（注） １口当たり純資産額は0.6374円です。
（注） 2022年３月14日現在、純資産総額は元本額を下回っており、その差額は6,190,819,144円です。

(A) 配当等収益
支払利息(B) 有価証券売買損益
売買益
売買損(C) 信託報酬等(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(E) 追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)(F) 計(Ｄ＋Ｅ)(G) 収益分配金
次期繰越損益金(Ｆ＋Ｇ)
追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)
繰越損益金

期

円
△
192,672△
192,672△5,606,110,621
49,419,388△5,655,530,009△
75,224,640△5,681,527,933△ 509,291,211(△
96,515)(△ 509,194,696)△6,190,819,144
0△6,190,819,144△ 509,291,211(△
96,515)(△ 509,194,696)△5,681,527,933（注） 損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注） 損益の状況の中で(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注） 損益の状況の中で(E)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注） 計算期間末における費用控除後の配当等収益（0円）、費用控除後の有価証券等損益額（0円）より分配対象収益は0円（１万口当たり0円）ですが、当期に分配した金額はありません。

○分配金のお知らせ
１万口当たり分配金（税込み）

当

0円

○お知らせ
該当事項はございません。
－ 8 －








ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝ࢖ࣀ࣮࣋ࢩࣙࣥᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ
㸦㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙྥࡅ㸧㐠⏝ሗ࿌᭩㸦඲య∧㸧➨㸯ᮇ㸦Ỵ⟬᪥ ᖺ᭶㸵᪥㸧ཷ ┈ ⪅ ࡢ ࡳ ࡞ ࡉ ࡲ ࡬ ᖹ⣲ࡣ᱁ูࡢࡈឡ㢳ࢆ㈷ࡾࠊཌࡃ࠾♩⏦ࡋ࠶ࡆࡲࡍࠋ
ࠕࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝ࢖ࣀ࣮࣋ࢩࣙࣥᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙྥࡅ㸧ࠖࡣࠊᖺ᭶㸵᪥࡟➨㸯ᮇࡢỴ⟬ࢆ⾜࡞࠸ࡲࡋࡓࡢ࡛ࠊᮇ୰ࡢ㐠⏝≧ἣࢆࡈሗ࿌⏦ࡋ࠶ࡆࡲࡍࠋ
௒ᚋ࡜ࡶ୍ᒙࡢ࠾ᘬࡁ❧࡚ࢆ㈷ࡾࡲࡍࡼ࠺࠾㢪࠸⏦ࡋ࠶ࡆࡲࡍࠋ

ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢ௙⤌ࡳࡣḟࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ 
ၟ
ಙ

ရ
ク

ศ
ᮇ

㢮
㛫

㐠

⏝

᪉

㔪

୺ せ 㐠 ⏝ ᑐ ㇟

⤌

ධ

ไ

㝈

ศ

㓄

᪉

㔪

㏣ຍᆺᢞಙ㸭ෆእ㸭ᰴᘧ㸦⚾ເ㸧ᖺ㸵᭶᪥࠿ࡽᖺ㸱᭶㸳᪥ࡲ࡛࡛ࡍࠋ
୺࡜ࡋ࡚ࠊᢞ㈨ಙクࡢཷ┈ドๆ࡟ศᩓᢞ㈨ࢆ⾜࡞࠺ࡇ࡜࡟ࡼࡾࠊ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ྛᅜࡢᰴᘧ࡟ᐇ㉁ⓗ࡟ᢞ㈨ࡋࠊ୰㛗ᮇⓗ࡞ಙク㈈⏘ࡢᡂ㛗ࢆࡵࡊࡋ࡚㐠⏝ࢆ⾜࡞࠸ࡲࡍࠋ
ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝ࢖ࣀ࣮࣋ࢩࣙࣥᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙྥࡅ㸧 ᢞ㈨ಙクࡢཷ┈ドๆࢆ୺せᢞ㈨ᑐ㇟࡜ࡋࡲࡍࠋࢢ ࣟ ࣮ ࣂ ࣝ ࣭ ࢹ ࢪ ࢱ ࣝ ࣭ ࢺ ࣛ ࣥ ࢫ ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤୖሙᰴᘧ㸦㡸クドๆࢆྵࡳࡲࡍࠋ㸧ࢆ୺せᢞ㈨ᑐ㇟࡜ࡋࡲࡍࠋ
ࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤୖሙᰴᘧࢆ୺せᢞ㈨ᑐ㇟࡜ࡋࡲࡍࠋ
ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤୖሙᰴᘧ㸦㡸クドๆࢆྵࡳࡲࡍࠋ㸧ࢆ୺せᢞ㈨ᑐ㇟࡜ࡋࡲࡍࠋ
ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤୖሙᰴᘧ㸦㡸クドๆࢆྵࡳࡲࡍࠋ㸧ࢆ୺せᢞ㈨ᑐ㇟࡜ࡋࡲࡍࠋ
ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤୖሙᰴᘧ㸦㡸クドๆࢆྵࡳࡲࡍࠋ㸧ࢆ୺せᢞ㈨ᑐ㇟࡜ࡋࡲࡍࠋ
ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝ࢖ࣀ࣮࣋ࢩࣙࣥᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙྥࡅ㸧 ᰴᘧ࡬ࡢᐇ㉁ᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ
እ㈌ᘓ㈨⏘࡬ࡢᐇ㉁ᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋࢢ ࣟ ࣮ ࣂ ࣝ ࣭ ࢹ ࢪ ࢱ ࣝ ࣭ ࢺ ࣛ ࣥ ࢫ ᰴᘧ࡬ࡢᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ
ࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ እ㈌ᘓ㈨⏘࡬ࡢᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ
ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ ᰴᘧ࡬ࡢᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ
እ㈌ᘓ㈨⏘࡬ࡢᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ
ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ ᰴᘧ࡬ࡢᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ
እ㈌ᘓ㈨⏘࡬ࡢᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ
ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ ᰴᘧ࡬ࡢᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ
እ㈌ᘓ㈨⏘࡬ࡢᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ
ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ ᰴᘧ࡬ࡢᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ
እ㈌ᘓ㈨⏘࡬ࡢᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ
ẖỴ⟬᫬ࠊཎ๎࡜ࡋ࡚ศ㓄ᑐ㇟㢠ࡢ࡞࠿࠿ࡽࠊᇶ‽౯㢠Ỉ‽ࠊᕷἣືྥ࡞࡝ࢆ຺᱌ࡋ࡚ศ㓄ࢆ⾜࡞࠺᪉㔪࡛ࡍࠋࡓࡔࡋࠊศ㓄ᑐ㇟㢠ࡀᑡ㢠ࡢሙྜ࡟ࡣศ㓄ࢆ⾜࡞ࢃ࡞࠸ࡇ࡜ࡶ࠶ࡾࡲࡍࠋ

㸺㸼

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 9－ 9 －2022/04/20 18:14:12

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝ࢖ࣀ࣮࣋ࢩࣙࣥᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙྥࡅ㸧࠙㐠⏝ሗ࿌᭩ࡢ⾲グ࡟ࡘ࠸࡚ࠚ
࣭ཎ๎࡜ࡋ࡚ࠊྛ⾲ࡢᩘ㔞ࠊ㔠㢠ࡢ༢఩ᮍ‶ࡣษᤞ࡚ࠊẚ⋡ࡣᅄᤞ஬ධ࡛⾲グࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍࡢ࡛ࠊ⾲୰ࡢಶࠎࡢᩘᏐࡢྜィࡀྜィḍࡢ್࡜ ࡣ୍⮴ࡋ࡞࠸ࡇ࡜ࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋࡓࡔࡋࠊ༢఩ᮍ‶ࡢᩘ್࡟ࡘ࠸࡚ࡣᑠᩘࢆ⾲グࡍࡿሙྜࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋ‫ۑ‬タᐃ௨᮶ࡢ㐠⏝ᐇ⦼


ᇶ
Ỵ

⟬

ᮇ

タᐃ᪥ 

‽
⛯
ศ㓄ⴠ 
ศ
෇

౯
ࡳ ᮇ
㔠 㦐
෇

㎸
㓄

ⴠ

㢠
ᰴ
୰ ⤌
⋡
㸣


ධ


ẚ

ᘧ ⣧
⋡ ⥲

㈨

㸣

⏘
㢠
ⓒ୓෇

ᖺ㸵᭶᪥



㸫

㸫

㸫

㸯ᮇ ᖺ᭶㸵᪥ 

‫ڹ‬㸦ὀ㸧タᐃ᪥ࡢᇶ‽౯㢠ࡣࠊタᐃ᫬ࡢ౯㢠࡛ࡍࠋ㸦ὀ㸧ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡣぶᢞ㈨ಙクࢆ⤌ࡳධࢀࡲࡍࡢ࡛ࠊࠕᰴᘧ⤌ධẚ⋡ࠖࡣᐇ㉁ẚ⋡ࢆグ㍕ࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧タᐃ᪥ࡢ⣧㈨⏘⥲㢠ࡣࠊタᐃඖᮏࢆ⾲♧ࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧ࣇ࢓ࣥࢻࡢၟရᛶ᱁࡟㐺ྜࡍࡿ㐺ษ࡞࣋ࣥࢳ࣐࣮ࢡ࠾ࡼࡧཧ⪃ᣦᩘࡣࡈࡊ࠸ࡲࡏࢇࠋ
‫ۑ‬ᙜᮇ୰ࡢᇶ‽౯㢠࡜ᕷἣ➼ࡢ᥎⛣
ᖺ

᭶
タᐃ᪥ 
ᖺ㸵᭶᪥
㸵᭶ᮎ
㸶᭶ᮎ
㸷᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
ᮇᮎ 
ᖺ᭶㸵᪥

᪥

ᇶ

‽


౯
㦐

෇








ⴠ

㢠 ᰴ
⋡ ⤌
㸣
㸫
‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬㸦ὀ㸧㦐ⴠ⋡ࡣタᐃ᪥ẚ࡛ࡍࠋ㸦ὀ㸧ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡣぶᢞ㈨ಙクࢆ⤌ࡳධࢀࡲࡍࡢ࡛ࠊࠕᰴᘧ⤌ධẚ⋡ࠖࡣᐇ㉁ẚ⋡ࢆグ㍕ࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍࠋ


ධ


ẚ

ᘧ
⋡
㸣
㸫










㸫㸫
－10 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 102022/04/20 18:14:13

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝ࢖ࣀ࣮࣋ࢩࣙࣥᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙྥࡅ㸧‫ۑ‬㐠⏝⤒㐣ᮇ୰ࡢᇶ‽౯㢠➼ࡢ᥎⛣㻌㸦ᖺ㸵᭶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥㸧





















㸦ὀ㸧ศ㓄㔠෌ᢞ㈨ᇶ‽౯㢠ࡣࠊศ㓄㔠㸦⛯㎸ࡳ㸧ࢆศ㓄᫬࡟෌ᢞ㈨ࡋࡓࡶࡢ࡜ࡳ࡞ࡋ࡚ィ⟬ࡋࡓࡶࡢ࡛ࠊࣇ࢓ࣥࢻ㐠⏝ࡢᐇ㉁ⓗ࡞ࣃࣇ࢛࣮
࣐ࣥࢫࢆ♧ࡍࡶࡢ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ศ㓄㔠ࢆ෌ᢞ㈨ࡍࡿ࠿࡝࠺࠿࡟ࡘ࠸࡚ࡣ࠾ᐈᵝࡀࡈ฼⏝ࡢࢥ࣮ࢫ࡟ࡼࡾ␗࡞ࡾࡲࡍࠋࡲࡓࠊࣇ࢓ࣥࢻࡢ㉎ධ౯㢠࡟ࡼࡾㄢ⛯᮲௳ࡶ␗࡞ࡾࡲࡍࠋࡋࡓࡀࡗ࡚ࠊ࠾ᐈᵝࡢᦆ┈ࡢ≧ἣࢆ♧ࡍࡶࡢ࡛ࡣ࠶ࡾࡲࡏࢇࠋ
㸦ὀ㸧ୖグ㦐ⴠ⋡ࡣࠊᑠᩘⅬ௨ୗ➨㸰఩ࢆᅄᤞ஬ධࡋ࡚⾲♧ࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢ㐠⏝᪉㔪࡟ᑐࡋࠊ㐺ษ࡟ẚ㍑࡛ࡁࡿᣦᩘࡀᏑᅾࡋ࡞࠸ࡓࡵࠊ࣋ࣥࢳ࣐࣮ࢡ࠾ࡼࡧཧ⪃ᣦᩘࢆタᐃࡋ࡚࠾ࡾࡲࡏࢇࠋ

‫ۑ‬ᇶ‽౯㢠ࡢ୺࡞ኚືせᅉ ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡣࠊ୺࡜ࡋ࡚ࠊ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ྛᅜࡢᰴᘧࢆ୺せᢞ㈨ᑐ㇟࡜ࡍࡿ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻཷ┈ドๆ࡟ศᩓ
ᢞ㈨ࢆ⾜࡞࠸ࠊ୰㛗ᮇⓗ࡞ಙク㈈⏘ࡢᡂ㛗ࢆࡵࡊࡋ࡚㐠⏝ࢆ⾜࡞ࡗ࡚࠾ࡾࡲࡍࠋᙜసᡂᮇ㛫୰࡟࠾ࡅࡿᇶ‽౯㢠ࡢ୺࡞ኚືせᅉࡣࠊ௨ୗࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ
㸺್ୗࡀࡾせᅉ㸼࣭ࠕࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻࠖࠊ
ࠕࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ
࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻࠖ
ࠊࠕࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻࠖ
ࠊࠕࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓
ࣥࢻࠖࠊࠕࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻࠖࡢᇶ‽౯㢠ࡀୗⴠࡋࡓࡇ࡜ࠋ

㸫㸫
－11 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 112022/04/20 18:14:13

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝ࢖ࣀ࣮࣋ࢩࣙࣥᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙྥࡅ㸧

ᢞ㈨⎔ቃ㻌



㸦ᰴᘧᕷἣ㸧 ᮇ㛫ࡢึࡵ࠿ࡽᖺ㸶᭶ୗ᪪࡟࠿ࡅ࡚ࡣࠊᕷሙண᝿ࢆୖᅇࡿḢ⡿ࡢᾘ㈝⪅≀౯ᣦᩘ㸦㹁㹎㹇㸧ࡢⓎ⾲ࢆཷࡅࡓ࢖ࣥࣇࣞᠱᛕࡢᙉࡲࡾ࡞࡝ࡀᰴ౯ࡢ㔜ࡋ࡜࡞ࡗࡓࡶࡢࡢࠊḢ⡿ࡢ㉎㈙ᢸᙜ⪅ᬒẼᣦᩘ㸦㹎㹋㹇㸧࡞࡝ࡀᕷሙண᝿ࢆୖᅇࡗࡓࡇ࡜ࡸࠊ᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢ࣡ࢡࢳࣥ᥋✀ࡢᬑཬ࡟ࡼࡾ⤒῭άືࡢṇᖖ໬ࡀ㐍ࡴ࡜ࡢᮇᚅ
ࡀ㧗ࡲࡗࡓࡇ࡜ࠊ⡿ᅜ㐃㑥‽ഛไᗘ⌮஦఍㸦㹄㹐㹀㸧㆟㛗ࡀ㔞ⓗ⦆࿴ࡢ⦰ᑠࢆៅ㔜࡟㐍ࡵࡿጼໃࢆ♧ࡋࡓࡇ࡜࡞࡝࠿ࡽࠊ⡿ᅜࡸḢᕞྛᅜ࡞࡝ࡢᰴ౯ࡣ⥲ࡌ࡚ୖ᪼ࡋࡲࡋࡓࠋ㸷᭶ୖ᪪࠿ࡽ㸷᭶ୗ᪪࡟࠿ࡅ࡚ࡣࠊ㹄㹐㹀ࡢ⤒῭ண ࡟࡚ᖺࡢ฼ୖࡆࢆぢ㎸ࡴᨻ⟇ᢸᙜ⪅ࡀ༙ᩘ࡟㐩ࡋ฼ୖࡆ࡟ᑐࡍࡿ㆙ᡄឤࡀᙉࡲࡗࡓࡇ࡜ࡸࠊḢ⡿㛗ᮇ㔠฼ࡢୖ᪼࡬ࡢᠱᛕ࡞࡝࠿ࡽࠊ⡿ᅜࡸḢᕞྛᅜ࡞࡝ࡢᰴ౯ࡣᴫࡋ࡚ୗⴠࡋࡲࡋࡓࠋ᭶ୖ᪪࠿ࡽ᭶୰᪪࡟
࠿ࡅ࡚ࡣࠊ࢚ࢿࣝࢠ࣮౯᱁ࡢୖ᪼ࡸࢧࣉࣛ࢖ࢳ࢙࣮ࣥ㸦౪⤥⥙㸧ࡢΰ஘ࡀᠱᛕࡉࢀࡓࡇ࡜࡞࡝ࡀᰴ౯ࡢ㔜ࡋ࡜࡞ࡗࡓࡶࡢࡢࠊḢ⡿୺せ௻ᴗࡢᖺ㸵㸫㸷᭶ᮇࡢᴗ⦼ࡀሀㄪ࡜ࡢᮇᚅࡀ㧗ࡲࡗࡓࡇ࡜࡞࡝࠿ࡽࠊ⡿ᅜࡸḢᕞྛᅜ࡞࡝ࡢᰴ౯ࡣ⥲ࡌ࡚ୖ᪼ࡋࡲࡋࡓࠋ᭶ୗ᪪࠿ࡽᮇ㛫ᮎ࡟࠿ࡅ࡚ࡣࠊ༡࢔ࣇ࡛ࣜ࢝᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢ
᪂ࡓ࡞ኚ␗ᰴࡀぢࡘ࠿ࡾࠊୡ⏺⤒῭ࡢᅇ᚟ࡀ㐜ࢀࡿࡇ࡜࡬ࡢ㆙ᡄឤ࠿ࡽࠊ⡿ᅜࡸḢᕞྛᅜ࡞࡝ࡢᰴ౯ࡣ⥲ࡌ࡚ୗⴠࡋࡲࡋࡓࠋ

㸦Ⅽ᭰ᕷἣ㸧 ᮇ㛫୰࡟࠾ࡅࡿ୺せ㏻㈌㸦ᑐ෇㸧ࡣࠊୗグࡢ᥎⛣࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋ













㸫㸫
－12 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 122022/04/20 18:14:13

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝ࢖ࣀ࣮࣋ࢩࣙࣥᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙྥࡅ㸧ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢ࣏࣮ࢺࣇ࢛ࣜ࢜㻌㸦ᙜࣇ࢓ࣥࢻ㸧 ୺࡜ࡋ࡚ࠊ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ྛᅜࡢᰴᘧࢆ୺せᢞ㈨ᑐ㇟࡜ࡍࡿ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻཷ┈ドๆ࡟ศᩓᢞ㈨ࢆ⾜࡞࠸ࠊ୰㛗ᮇⓗ࡞ಙク㈈⏘ࡢᡂ㛗ࢆࡵࡊࡋ࡚㐠⏝ࢆ⾜࡞࠸ࡲࡋࡓࠋ ྛ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻཷ┈ドๆࡢྜィ⤌ධẚ⋡ࡣࠊ㧗఩ࢆಖࡘࡇ࡜ࢆཎ๎࡜ࡋ࡚Ỵᐃࡋࠊᐃᮇⓗ࡞ぢ┤ࡋࢆ⾜࡞࠸ࡲࡋࡓࠋ ᮇ㛫ᮎ᫬Ⅼ࡟࠾ࡅࡿྛ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻࡢ⤌ධẚ⋡ࡣ௨ୗࡢ㏻ࡾ࡜࡞ࡗ࡚࠾ࡾࡲࡍࠋ

㸦ᢞ㈨ඛࡢྛ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ㸧 ྛ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ࡟ࡘ࠸࡚ࡣࠊ௨ୗࡢ㐠⏝᪉㔪࡟ᚑࡗ࡚㐠⏝ࢆ⾜࡞࠸ࡲࡋࡓࠋ

ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢ࣋ࣥࢳ࣐࣮ࢡ࡜ࡢᕪ␗㻌 ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢ㐠⏝᪉㔪࡟ᑐࡋࠊ㐺ษ࡟ẚ㍑࡛ࡁࡿᣦᩘࡀᏑᅾࡋ࡞࠸ࡓࡵࠊ࣋ࣥࢳ࣐࣮ࢡ࠾ࡼࡧཧ⪃ᣦᩘࢆタᐃࡋ࡚࠾ࡾࡲࡏࢇࠋ

㸫㸫
－13 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 13

2022/04/20 18:14:13

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝ࢖ࣀ࣮࣋ࢩࣙࣥᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙྥࡅ㸧

ศ㓄㔠㻌



 ศ㓄㔠ࡣࠊᇶ‽౯㢠Ỉ‽ࠊᕷἣືྥ࡞࡝ࢆ຺᱌ࡋࠊ௨ୗࡢ࡜࠾ࡾ࡜࠸ࡓࡋࡲࡋࡓࠋ࡞࠾ࠊศ㓄㔠࡟඘ᙜࡋ࡞
࠿ࡗࡓ཰┈࡟ࡘࡁࡲࡋ࡚ࡣࠊಙク㈈⏘ෆ࡟␃ಖࡋࠊ㐠⏝ࡢᇶᮏ᪉㔪࡟ᇶ࡙࠸࡚㐠⏝࠸ࡓࡋࡲࡍࠋ
‫ۑ‬ศ㓄ཎ㈨ࡢෆヂ㸦༢఩㸸෇ࠊ㸯୓ཱྀᙜࡓࡾࠊ⛯㎸ࡳ㸧㡯ᙜᮇศ㓄㔠

┠➨㸯ᮇᖺ㸵᭶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥㸫 ᑐᇶ‽౯㢠ẚ⋡ 㸫㸣ᙜᮇࡢ཰┈㸫 ᙜᮇࡢ཰┈௨እ㸫 ⩣ᮇ⧞㉺ศ㓄ᑐ㇟㢠 㸦ὀ㸧ᑐᇶ‽౯㢠ẚ⋡ࡣᙜᮇศ㓄㔠㸦⛯㎸ࡳ㸧ࡢᮇᮎᇶ‽౯㢠㸦ศ㓄㔠㎸ࡳ㸧࡟ᑐࡍࡿẚ⋡࡛࠶ࡾࠊࣇ࢓ࣥࢻࡢ཰┈⋡࡜ࡣ␗࡞ࡾࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᙜᮇࡢ཰┈ࠊᙜᮇࡢ཰┈௨እࡣᑠᩘⅬ௨ୗษᤞ࡚࡛⟬ฟࡋ࡚࠸ࡿࡓࡵྜィࡀᙜᮇศ㓄㔠࡜୍⮴ࡋ࡞࠸ሙྜࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋ
‫ۑ‬௒ᚋࡢ㐠⏝᪉㔪 ᘬࡁ⥆ࡁࠊ୺࡜ࡋ࡚ࠊ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ྛᅜࡢᰴᘧࢆ୺せᢞ㈨ᑐ㇟࡜ࡍࡿ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻཷ┈ドๆ࡟ศᩓᢞ㈨ࢆ⾜࡞࠸ࠊ୰㛗ᮇⓗ࡞ಙク㈈⏘ࡢᡂ㛗ࢆࡵࡊࡋ࡚㐠⏝ࢆ⾜࡞࠸ࡲࡍࠋ ྛ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻཷ┈ドๆࡢྜィ⤌ධẚ⋡ࡣࠊ㧗఩ࢆಖࡘࡇ࡜ࢆཎ๎࡜ࡋࡲࡍࠋ࡞࠾ࠊ㈨㔠ືྥ࡞࡝࡟ࡼࡗ
࡚ࡣࠊྛ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ࡬ࡢᢞ㈨ẚ⋡ࢆᘬࡁୗࡆࡿࡇ࡜ࡶ࠶ࡾࡲࡍࠋ ᑗ᮶ࡢᕷሙ⎔ቃࡢኚື࡞࡝࡟ࡼࡾࠊᙜヱ㐠⏝᪉㔪ࡀኚ᭦ࡉࢀࡿሙྜࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋ
 ௒ᚋ࡜ࡶࡈឡ㢳㈷ࡾࡲࡍࡼ࠺ࠊࡼࢁࡋࡃ࠾㢪࠸⏦ࡋ࠶ࡆࡲࡍࠋ

㸫㸫
－14 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 14

2022/04/20 18:14:13

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝ࢖ࣀ࣮࣋ࢩࣙࣥᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙྥࡅ㸧‫ۑ‬㸯୓ཱྀᙜࡓࡾࡢ㈝⏝᫂⣽
㡯

┠



㔠

ク

ᙜ
㢠
෇



㸦D㸧ಙ

ᖺ㸵᭶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥ 

ሗ

ᮇ
ẚ ⋡

㡯

┠

ࡢ

ᴫ

せ

㸣 

㓘

 

  D ಙクሗ㓘㸻ᮇ୰ࡢᖹᆒᇶ‽౯㢠ಙクሗ㓘⋡

 㸦

ᢞ

ಙ

఍

♫

㸧

 

  ጤクࡋࡓ㈨㔠ࡢ㐠⏝ࡢᑐ౯

 㸦

㈍

኎

఍

♫

㸧

 

  㐠⏝ሗ࿌᭩࡞࡝ྛ✀᭩㢮ࡢ㏦௜ࠊཱྀᗙෆ࡛ࡢࣇ࢓ࣥࢻࡢ⟶⌮ࠊ㉎ධᚋࡢ᝟ሗ
ᥦ౪࡞࡝ࡢᑐ౯

 㸦

ཷ

ク

఍

♫

㸧

 

  㐠⏝㈈⏘ࡢ⟶⌮ࠊᢞಙ఍♫࠿ࡽࡢᣦᅗࡢᐇ⾜ࡢᑐ౯㸦E㸧኎ ㈙ ጤ ク ᡭ ᩘ ᩱ E ኎㈙ጤクᡭᩘᩱ㸻ᮇ୰ࡢ኎㈙ጤクᡭᩘᩱ¹ᮇ୰ࡢᖹᆒཷ┈ᶒཱྀᩘ኎㈙ጤクᡭᩘᩱࡣࠊ᭷౯ドๆ➼ࡢ኎㈙ࡢ㝿ࠊ኎㈙௰௓ே࡟ᨭᡶ࠺ᡭᩘᩱ

 㸦

ᰴ



ᘧ

㸧

 

  㸦F㸧᭷ ౯ ド ๆ ྲྀ ᘬ ⛯ F ᭷౯ドๆྲྀᘬ⛯㸻ᮇ୰ࡢ᭷౯ドๆྲྀᘬ⛯¹ᮇ୰ࡢᖹᆒཷ┈ᶒཱྀᩘ᭷౯ドๆྲྀᘬ⛯ࡣࠊ᭷౯ドๆࡢྲྀᘬࡢ㒔ᗘⓎ⏕ࡍࡿྲྀᘬ࡟㛵ࡍࡿ⛯㔠

 㸦

ᰴ



ᘧ

㸧

 

  

㸦G㸧ࡑ

ࡢ

௚

㈝

⏝



 G ࡑࡢ௚㈝⏝㸻ᮇ୰ࡢࡑࡢ௚㈝⏝¹ᮇ୰ࡢᖹᆒཷ┈ᶒཱྀᩘ

 㸦

ಖ

⟶

㈝

⏝

㸧

 

  ಖ⟶㈝⏝ࡣࠊᾏእ࡟࠾ࡅࡿಖ⟶㖟⾜➼࡟ᨭᡶ࠺᭷౯ドๆ➼ࡢಖ⟶ཬࡧ㈨㔠ࡢ

 㸦

┘

ᰝ

㈝

⏝

㸧

 

  ┘ᰝ㈝⏝ࡣࠊ┘ᰝἲே➼࡟ᨭᡶ࠺ࣇ࢓ࣥࢻࡢ┘ᰝ࡟ಀࡿ㈝⏝

 㸦

༳

ๅ

㈝

⏝

㸧

 

  ༳ๅ㈝⏝ࡣࠊἲᐃ㛤♧㈨ᩱࡢ༳ๅ࡟ಀࡿ㈝⏝

 㸦

ࡑ

௚

㸧

 

  ࡑࡢ௚ࡣࠊಙク஦ົࡢฎ⌮➼࡟せࡍࡿࡑࡢ௚ࡢㅖ㈝⏝ ㏦㔠࣭㈨⏘ࡢ⛣㌿➼࡟せࡍࡿ㈝⏝



ࡢ

ྜ

ィ


ᮇ୰ࡢᖹᆒᇶ‽౯㢠ࡣࠊ෇࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᮇ୰ࡢ㈝⏝㸦ᾘ㈝⛯➼ࡢ࠿࠿ࡿࡶࡢࡣᾘ㈝⛯➼ࢆྵࡴ㸧ࡣࠊ㏣ຍ࣭ゎ⣙࡟ࡼࡾཷ┈ᶒཱྀᩘ࡟ኚືࡀ࠶ࡿࡓࡵࠊ⡆౽ἲ࡟ࡼࡾ⟬ฟࡋࡓ⤖ᯝ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ྛ㔠㢠ࡣ㡯┠ࡈ࡜࡟෇ᮍ‶ࡣᅄᤞ஬ධࡋ࡚࠶ࡾࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧኎㈙ጤクᡭᩘᩱࠊ᭷౯ドๆྲྀᘬ⛯࠾ࡼࡧࡑࡢ௚㈝⏝ࡣࠊࡇࡢࣇ࢓ࣥࢻࡀ⤌ࡳධࢀ࡚࠸ࡿぶᢞ㈨ಙクࡀᨭᡶࡗࡓ㔠㢠ࡢ࠺ࡕࠊᙜࣇ࢓ࣥ
ࢻ࡟ᑐᛂࡍࡿࡶࡢࢆྵࡳࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧ྛẚ⋡ࡣ㸯୓ཱྀᙜࡓࡾࡢࡑࢀࡒࢀࡢ㈝⏝㔠㢠㸦෇ᮍ‶ࡢ➃ᩘࢆྵࡴ㸧ࢆᮇ୰ࡢᖹᆒᇶ‽౯㢠࡛㝖ࡋ࡚ࢆ஌ࡌࡓࡶࡢ࡛ࠊ㡯┠ࡈ࡜࡟ᑠᩘ➨㸱఩ᮍ‶ࡣᅄᤞ஬ධࡋ࡚࠶ࡾࡲࡍࠋ
㸫㸫
－15 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 15

2022/04/20 18:14:13

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝ࢖ࣀ࣮࣋ࢩࣙࣥᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙྥࡅ㸧‫ۑ‬኎㈙ཬࡧྲྀᘬࡢ≧ἣᖺ㸵᭶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥ 

ぶᢞ㈨ಙクཷ┈ドๆࡢタᐃࠊゎ⣙≧ἣ 
㖭

タ

᯶

ཱྀ


ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ





ᩘ
༓ཱྀ






ᐃ
㔠

㢠
༓෇






‫ۑ‬ᰴᘧ኎㈙ẚ⋡

ゎ
ཱྀ

⣙
ᩘ
༓ཱྀ
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫

㔠

㢠
༓෇
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫

ᖺ㸵᭶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥ 

ᰴᘧ኎㈙㔠㢠ࡢᖹᆒ⤌ධᰴᘧ᫬౯⥲㢠࡟ᑐࡍࡿ๭ྜ 㡯ᙜᮇࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝ ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜ ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝ ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕ ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛ
ࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ ࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ ≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ ࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ
࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
༓෇ ༓෇ ༓෇ ༓෇ ༓෇
༓෇ ༓෇ ༓෇ ༓෇ ༓෇
          ┠D ᮇ୰ࡢᰴᘧ኎㈙㔠㢠E ᮇ୰ࡢᖹᆒ⤌ධᰴᘧ᫬౯⥲㢠F ኎㈙㧗ẚ⋡㸦D㸧㸭㸦E㸧㸦ὀ㸧 E ࡣྛ᭶ᮎ⌧ᅾࡢ⤌ධᰴᘧ᫬౯⥲㢠ࡢᖹᆒࠋ
㸦ὀ㸧እᅜࡢྲྀᘬ㔠㢠ࡣࠊྛ᭶ᮎ㸦Ỵ⟬᪥ࡢᒓࡍࡿ᭶࡟ࡘ࠸࡚ࡣỴ⟬᪥㸧ࡢᑐ㢳ᐈ㟁ಙ኎㈙┦ሙࡢ௰್࡟ࡼࡾ㑥㈌᥮⟬ࡋࡓ㔠㢠ࡢྜィ࡛ࡍࠋ‫ۑ‬฼ᐖ㛵ಀே࡜ࡢྲྀᘬ≧ἣ➼ᖺ㸵᭶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥  ヱᙜ஦㡯ࡣࡈࡊ࠸ࡲࡏࢇࠋ
฼ᐖ㛵ಀே࡜ࡣࠊᢞ㈨ಙクཬࡧᢞ㈨ἲே࡟㛵ࡍࡿἲᚊ➨᮲➨㡯࡟つᐃࡉࢀࡿ฼ᐖ㛵ಀே࡛ࡍࠋ

‫✀୍➨ۑ‬㔠⼥ၟရྲྀᘬᴗࠊ➨஧✀㔠⼥ၟရྲྀᘬᴗཪࡣၟရྲྀᘬཷクᴗົࢆවᴗࡋ࡚࠸ࡿጤク఍♫ࡢ⮬ᕫྲྀᘬ≧ἣ ᖺ㸵᭶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥  ヱᙜ஦㡯ࡣࡈࡊ࠸ࡲࡏࢇࠋࡲࡓጤク఍♫࡟኎㈙ጤクᡭᩘᩱࡣᨭᡶࢃࢀ࡚࠾ࡾࡲࡏࢇࠋ

‫ࡿࡼ࡟♫⮬ۑ‬ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢタᐃ࣭ゎ⣙≧ἣᖺ㸵᭶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥  ヱᙜ஦㡯ࡣࡈࡊ࠸ࡲࡏࢇࠋ

㸫㸫
－16 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 16

2022/04/20 18:14:14

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝ࢖ࣀ࣮࣋ࢩࣙࣥᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙྥࡅ㸧‫⤌ۑ‬ධ㈨⏘ࡢ᫂⣽ᖺ᭶㸵᪥⌧ᅾ 

ぶᢞ㈨ಙクṧ㧗



㖭

᯶

ཱྀ


ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

ᙜ
ᮇ
ᩘ
༓ཱྀ




ᮎホ ౯ 㢠༓෇





㸦ὀ㸧ྛぶᢞ㈨ಙクࡢᖺ᭶㸵᪥⌧ᅾࡢཷ┈ᶒ⥲ཱྀᩘࡣࠊ௨ୗࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ
࣭ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
༓ཱྀ
࣭ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ ༓ཱྀ
࣭ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
༓ཱྀ
࣭ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ ༓ཱྀ
࣭ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ ༓ཱྀ
‫ۑ‬ᢞ㈨ಙク㈈⏘ࡢᵓᡂ㡯ᖺ᭶㸵᪥⌧ᅾ 

┠

ホ


ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
ࢥ࣮࣭࣮ࣝࣟࣥ➼ࠊࡑࡢ௚
ᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠

ᙜ
౯

ᮇ
㢠
༓෇








ᮎ
ẚ

⋡
㸣








㸦ὀ㸧ẚ⋡ࡣࠊᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠࡟ᑐࡍࡿ๭ྜ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ࡟࠾࠸࡚ࠊᙜᮇᮎ࡟࠾ࡅࡿእ㈌ᘓ⣧㈨⏘㸦༓෇㸧ࡢᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠㸦༓෇㸧࡟ᑐࡍࡿẚ⋡ࡣ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ࡟࠾࠸࡚ࠊᙜᮇᮎ࡟࠾ࡅࡿእ㈌ᘓ⣧㈨⏘㸦༓෇㸧ࡢᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠㸦༓෇㸧࡟ᑐࡍࡿẚ⋡ࡣ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ࡟࠾࠸࡚ࠊᙜᮇᮎ࡟࠾ࡅࡿእ㈌ᘓ⣧㈨⏘㸦༓෇㸧ࡢᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠㸦
༓෇㸧࡟ᑐࡍࡿẚ⋡ࡣ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ࡟࠾࠸࡚ࠊᙜᮇᮎ࡟࠾ࡅࡿእ㈌ᘓ⣧㈨⏘㸦༓෇㸧ࡢᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠㸦༓෇㸧࡟ᑐࡍࡿẚ⋡ࡣ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ࡟࠾࠸࡚ࠊᙜᮇᮎ࡟࠾ࡅࡿእ㈌ᘓ⣧㈨⏘㸦༓෇㸧
ࡢᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠㸦༓෇㸧࡟ᑐࡍࡿẚ⋡ࡣ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧እ㈌ᘓ㈨⏘ࡣࠊᮇᮎࡢ᫬౯ࢆࢃࡀᅜࡢᑐ㢳ᐈ㟁ಙ኎㈙┦ሙࡢ௰್࡟ࡼࡾ㑥㈌᥮⟬ࡋࡓࡶࡢ࡛ࡍࠋ࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ ෇ࠊ࢝ࢼࢲࢻࣝ ෇ࠊ࣮ࣘࣟ ෇ࠊ࢖ࢠࣜࢫ࣏ࣥࢻ ෇ࠊࢫ࢖ࢫࣇࣛࣥ ෇ࠊ࣮࢜ࢫࢺࣛࣜ࢔ࢻࣝ ෇ࠊ㤶 ࢻࣝ෇ࠊ㡑ᅜ࢛࢘ࣥ ෇ࠊ᪂ྎ‴ࢻࣝ ෇ࠊࢣࢽ࢔ࢩࣜࣥࢢ ෇ࠊ༡࢔ࣇࣜ࢝ࣛࣥࢻ ෇ࠊ㤶 ࣭࢜ࣇࢩࣙ࢔ேẸඖ ෇ࠋ

㸫㸫
－17 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 17

2022/04/20 18:14:14

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝ࢖ࣀ࣮࣋ࢩࣙࣥᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙྥࡅ㸧‫ۑ‬㈨⏘ࠊ㈇മࠊඖᮏཬࡧᇶ‽౯㢠ࡢ≧ἣ㸦ᖺ᭶㸵᪥⌧ᅾ  ‫≧ࡢ┈ᦆۑ‬ἣ
㡯

㡯
┠
ᙜ
ᮇ

෇
$  㓄ᙜ➼཰┈
$  ㈨⏘ࡑࡢ௚཰┈㔠
ࢥ࣮࣭࣮ࣝࣟࣥ➼
ᨭᡶ฼ᜥ‫ڹ‬ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ ホ౯㢠 %  ᭷౯ドๆ኎㈙ᦆ┈‫ڹ‬ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ ホ౯㢠 ኎㈙┈
ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ ホ౯㢠 

኎㈙ᦆ
‫ڹ‬ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ ホ౯㢠 &  ಙクሗ㓘➼‫ڹ‬ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ ホ౯㢠 '  ᙜᮇᦆ┈㔠 㸿㸩㹀㸩㹁 ‫ڹ‬%  ㈇മ

(  ㏣ຍಙクᕪᦆ┈㔠‫ڹ‬㓄ᙜ➼┦ᙜ㢠 ‫ ڹ‬ᮍᡶಙクሗ㓘

኎㈙ᦆ┈┦ᙜ㢠‫ڹ‬


ᮍᡶ฼ᜥ

)  ィ 㹂㸩㹃 ‫ڹ‬ࡑࡢ௚ᮍᡶ㈝⏝*  ཰┈ศ㓄㔠&  ⣧㈨⏘⥲㢠 㸿㸫㹀 
ḟᮇ⧞㉺ᦆ┈㔠 㹄㸩㹅 ‫ڹ‬ඖᮏ

㏣ຍಙクᕪᦆ┈㔠‫ڹ‬ḟᮇ⧞㉺ᦆ┈㔠‫ڹ‬㓄ᙜ➼┦ᙜ㢠  '  ཷ┈ᶒ⥲ཱྀᩘཱྀ
኎㈙ᦆ┈┦ᙜ㢠 ‫ ڹ‬㸯୓ཱྀᙜࡓࡾᇶ‽౯㢠 㹁㸭㹂 ෇
⧞㉺ᦆ┈㔠
‫ڹ‬㸦ὀ㸧ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢタᐃ᫬ඖᮏ㢠ࡣ෇ࠊᮇ୰㏣ຍタᐃ㸦ὀ㸧ᦆ┈ࡢ≧ἣࡢ୰࡛ % ᭷౯ドๆ኎㈙ᦆ┈ࡣᮇᮎࡢホ౯᥮࠼࡟ඖᮏ㢠ࡣ෇ࠊᮇ୰୍㒊ゎ⣙ඖᮏ㢠ࡣ෇࡛ࡍࠋ
ࡼࡿࡶࡢࢆྵࡳࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧㸯ཱྀᙜࡓࡾ⣧㈨⏘㢠ࡣ෇࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᦆ┈ࡢ≧ἣࡢ୰࡛ & ಙクሗ㓘➼࡟ࡣಙクሗ㓘࡟ᑐࡍࡿᾘ㈝㸦ὀ㸧ᖺ᭶㸵᪥⌧ᅾࠊ⣧㈨⏘⥲㢠ࡣඖᮏ㢠ࢆୗᅇࡗ࡚࠾ࡾࠊ
⛯➼┦ᙜ㢠ࢆྵࡵ࡚⾲♧ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋ
ࡑࡢᕪ㢠ࡣ෇࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᦆ┈ࡢ≧ἣࡢ୰࡛ ( ㏣ຍಙクᕪᦆ┈㔠࡜࠶ࡿࡢࡣࠊಙクࡢ㏣ຍタᐃࡢ㝿ࠊ㏣ຍタᐃࢆࡋࡓ౯㢠࠿ࡽඖᮏࢆᕪࡋᘬ࠸ࡓᕪ㢠ศࢆ࠸࠸ࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧ぶᢞ㈨ಙクࡢಙク㈈⏘ࡢ㐠⏝ࡢᣦᅗ࡟ಀࡿᶒ㝈ࡢ඲㒊ཪࡣ୍㒊ࢆጤクࡍࡿࡓࡵ࡟せࡋࡓ㈝⏝ࡢ࠺ࡕࠊᖺ㸵᭶᪥㹼 ᖺ  ᭶ 㸵 ᪥ ࡢ ᮇ 㛫 ࡟ ᙜ ࣇ ࢓ ࣥ ࢻ ࡀ ㈇ ᢸ ࡋ ࡓ ㈝ ⏝ ࡣ෇࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ศ㓄㔠ࡢィ⟬㐣⛬㸦ᖺ㸵᭶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥㸧ࡣ௨ୗࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ
ᖺ㸵᭶᪥㹼㡯┠ᖺ᭶㸵᪥
D㓄ᙜ➼཰┈ ⤒㈝᥍㝖ᚋ 
෇


┠

ᖺ㸵᭶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥ ᙜ ᮇ ᮎ

෇E᭷౯ドๆ኎㈙➼ᦆ┈ ⤒㈝᥍㝖ᚋ࣭⧞㉺Ḟᦆ㔠⿵ሸᚋ Fಙク⣙Ḱ࡟ᐃࡵࡿ཰┈ㄪᩚ㔠Gಙク⣙Ḱ࡟ᐃࡵࡿศ㓄‽ഛ✚❧㔠
Hศ㓄ᑐ㇟཰┈ D㸩E㸩F㸩G ෇෇
෇෇

Iศ㓄ᑐ㇟཰┈ 㸯୓ཱྀᙜࡓࡾ ෇Jศ㓄㔠෇ୖグྛ㈨⏘ࡢホ౯ᇶ‽ཬࡧホ౯᪉ἲࠊࡲࡓ཰┈ཬࡧ㈝⏝ࡢィୖ༊ศ➼࡟ࡘ࠸࡚ࡣࠊἲᚊཬࡧㅖつ๎࡟ᇶ࡙ࡁࠊ୍⯡࡟බṇጇᙜ࡜ㄆࡵࡽࢀࡿ
௻ᴗ఍ィࡢᇶ‽࡟‽ᣐࡋ࡚ホ౯ィୖࡋฎ⌮ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋ

㸫㸫
－18 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 18

2022/04/20 18:14:14

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝ࢖ࣀ࣮࣋ࢩࣙࣥᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙྥࡅ㸧‫ۑ‬ศ㓄㔠ࡢ࠾▱ࡽࡏ㸯୓ཱྀᙜࡓࡾศ㓄㔠㸦⛯㎸ࡳ㸧

෇





‫ࡏࡽ▱࠾ۑ‬⣙Ḱኚ᭦࡟ࡘ࠸࡚㻌 ᖺ㸵᭶᪥࠿ࡽᖺ᭶㸵᪥ࡲ࡛ࡢᮇ㛫࡟ᐇ᪋࠸ࡓࡋࡲࡋࡓ⣙Ḱኚ᭦ࡣࡈࡊ࠸ࡲࡏࢇࠋ































ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢ୺せᢞ㈨ᑐ㇟ඛࡢ┤㏆ࡢ㐠⏝≧ἣ࡟ࡘ࠸࡚ࠊἲ௧࠾ࡼࡧㅖつ๎࡟ᇶ࡙ࡁࠊ
ḟ࣮࣌ࢪ௨㝆࡟ࡈሗ࿌⏦ࡋ࠶ࡆࡲࡍࠋ
㸫㸫－19 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 19

2022/04/20 18:14:14

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ㐠 ⏝ ሗ ࿌ ᭩➨㸯ᮇ㸦Ỵ⟬᪥ ᖺ㸴᭶㸵᪥㸧㸦ᖺ㸵᭶᪥㹼ᖺ㸴᭶㸵᪥㸧






ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢ௙⤌ࡳࡣḟࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ



ಙ

ク

ᮇ

㛫 ᖺ㸵᭶᪥࠿ࡽཎ๎↓ᮇ㝈࡛ࡍࠋ

㐠

⏝

᪉

㔪

୺࡜ࡋ࡚ࠊ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤୖሙᰴᘧ࡟ᢞ㈨ࢆ⾜࡞࠸ࠊ୰㛗ᮇⓗ࡞ಙク㈈⏘ࡢᡂ㛗ࢆࡵࡊࡋ࡚㐠⏝ࢆ⾜࡞࠸ࡲࡍࠋ

୺ せ 㐠 ⏝ ᑐ ㇟ ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤୖሙᰴᘧ㸦㡸クドๆࢆྵࡳࡲࡍࠋ㸧ࢆ୺せᢞ㈨ᑐ㇟࡜ࡋࡲࡍࠋ
⤌

ධ

ไ

㝈

ᰴᘧ࡬ࡢᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ
እ㈌ᘓ㈨⏘࡬ࡢᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ





ࣇ

࢓

ࣥ

ࢻ

ᴫ

せ



୺࡜ࡋ࡚ࠊ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ྛᅜࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤ࡟ୖሙࡉࢀ࡚࠸ࡿࠊ⏕άࡸ♫఍ࡢࢹࢪࢱࣝ໬࡟㛵㐃ࡍࡿࣅࢪࢿࢫ
ࢆ⾜࡞࠺௻ᴗࡢᰴᘧ࡟ᢞ㈨ࢆ⾜࡞࠸ࠊ୰㛗ᮇⓗ࡞ಙク㈈⏘ࡢᡂ㛗ࢆࡵࡊࡋ࡚㐠⏝ࢆ⾜࡞࠸ࡲࡍࠋ
ᰴᘧࡢ㖭᯶㑅ᐃ࡟࠶ࡓࡗ࡚ࡣࠊྛ௻ᴗࡢᡂ㛗ᛶࠊ཰┈ᛶࠊ㈈ົ೺඲ᛶࠊὶືᛶ࡞࡝ࢆ຺᱌ࡋ࡚⾜࡞࠸ࡲࡍࠋ
ᰴᘧࡢ⤌ධẚ⋡ࡣࠊ㧗఩ࢆ⥔ᣢࡍࡿࡇ࡜ࢆᇶᮏ࡜ࡋࡲࡍࠋ
እ㈌ᘓ㈨⏘࡬ࡢᢞ㈨࡟࠶ࡓࡗ࡚ࡣࠊཎ๎࡜ࡋ࡚Ⅽ᭰࣊ࢵࢪࢆ⾜࡞࠸ࡲࡏࢇࠋ
ࡓࡔࡋࠊᕷἣືྥ࡟ᛴ⃭࡞ኚ໬ࡀ⏕ࡌࡓ࡜ࡁࠊ࡞ࡽࡧ࡟ṧᏑಙクᮇ㛫ࠊṧᏑඖᮏࡀ㐠⏝࡟ᨭ㞀ࢆࡁࡓࡍỈ‽࡜࡞ࡗࡓ࡜ࡁ࡞࡝ࡸࡴࢆᚓ࡞࠸஦᝟ࡀⓎ⏕ࡋࡓሙྜ࡟ࡣࠊୖグࡢࡼ࠺࡞㐠⏝ࡀ࡛ࡁ࡞࠸ሙྜࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋ






㸺㸼

－
20 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 20

2022/04/20 18:14:14

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
࠙㐠⏝ሗ࿌᭩ࡢ⾲グ࡟ࡘ࠸࡚ࠚ
࣭ཎ๎࡜ࡋ࡚ࠊྛ⾲ࡢᩘ㔞ࠊ㔠㢠ࡢ༢఩ᮍ‶ࡣษᤞ࡚ࠊẚ⋡ࡣᅄᤞ஬ධ࡛⾲グࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍࡢ࡛ࠊ⾲୰ࡢಶࠎࡢᩘᏐࡢྜィࡀྜィḍࡢ್࡜ ࡣ୍⮴ࡋ࡞࠸ࡇ࡜ࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋࡓࡔࡋࠊ༢఩ᮍ‶ࡢᩘ್࡟ࡘ࠸࡚ࡣᑠᩘࢆ⾲グࡍࡿሙྜࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋ‫ۑ‬タᐃ௨᮶ࡢ㐠⏝ᐇ⦼


ᇶ
Ỵ

⟬

‽

ᮇ

౯
ᮇ
㦐



タᐃ᪥ 

㢠
ᰴ
୰ ⤌
⋡
㸣

ⴠ

෇


ධ


ẚ

ᘧ ⣧
⋡ ⥲

㈨

⏘
㢠

㸣

ⓒ୓෇

ᖺ㸵᭶᪥



㸫㸫㸯ᮇ ᖺ㸴᭶㸵᪥ 





㸦ὀ㸧タᐃ᪥ࡢᇶ‽౯㢠ࡣࠊタᐃ᫬ࡢ౯㢠࡛ࡍࠋ㸦ὀ㸧タᐃ᪥ࡢ⣧㈨⏘⥲㢠ࡣࠊタᐃඖᮏࢆ⾲♧ࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧ࣇ࢓ࣥࢻࡢၟရᛶ᱁࡟㐺ྜࡍࡿ㐺ษ࡞࣋ࣥࢳ࣐࣮ࢡ࠾ࡼࡧཧ⪃ᣦᩘࡣࡈࡊ࠸ࡲࡏࢇࠋ
‫ۑ‬ᙜᮇ୰ࡢᇶ‽౯㢠࡜ᕷἣ➼ࡢ᥎⛣
ᖺ

᭶

ᇶ

᪥

‽


タᐃ᪥ 
ᖺ㸵᭶᪥
㸶᭶ᮎ
㸷᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
ᖺ㸯᭶ᮎ
㸰᭶ᮎ
㸱᭶ᮎ
㸲᭶ᮎ
㸳᭶ᮎ
ᮇᮎ 
ᖺ㸴᭶㸵᪥෇












㸦ὀ㸧㦐ⴠ⋡ࡣタᐃ᪥ẚ࡛ࡍࠋ

౯
㦐

ⴠ

㢠 ᰴ
⋡ ⤌
㸣
㸫














ධ


ẚ

ᘧ
⋡
㸣
㸫

















－
21 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 21

2022/04/20 18:14:14

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬㐠⏝⤒㐣ᇶ‽౯㢠ࡢ᥎⛣ᖺ㸵᭶᪥㹼ᖺ㸴᭶㸵᪥ タᐃ᫬෇ࡢᇶ‽౯㢠ࡣࠊᮇ㛫ᮎ࡟෇
࡜࡞ࡾࠊ㦐ⴠ⋡ࡣ㸩㸣࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋ
ᇶ‽౯㢠ࡢኚືせᅉᮇ㛫୰ࠊᇶ‽౯㢠࡟ᙳ㡪ࡋࡓ୺࡞せᅉࡣ௨ୗࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ㸺್ୖࡀࡾせᅉ㸼࣭᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢឤᰁᣑ኱࡟ࡼࡾឤᰁண㜵ࡢࡓࡵࡢ㝸㞳⏕άࡀቑ࠼ࡿ࡞࠿ࠊᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢ୺࡞
ࢸ࣮࣐࡛࠶ࡿ࢜ࣥࣛ࢖ࣥࢤ࣮࣒ࠊ࣮ࣜࣔࢺ࣮࣡ࢡࠊ 㹣ࢥ࣐࣮ࢫࠊ㠀᥋ゐᆺỴ῭ࠊࢫࢺ࣮࣑ࣜࣥࢢ࣓ࢹ࢕
タᐃ᫬
ᮇ୰㧗್
ᮇ୰Ᏻ್
ᮇ  ᮎ
࢔࡞࡝ࡀ࠿ࡘ࡚࡞࠸ᡂ㛗ࢆぢࡏࡓࡇ࡜ࠋ
   
࣭᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢࣃࣥࢹ࣑ࢵࢡ㸦ୡ⏺ⓗ࡞኱෇
෇
෇
෇
ὶ⾜㸧࡟ࡼࡗ࡚ࠊࢫࢺ࣮࣑ࣜࣥࢢࢆ୰ᚰ࡜ࡋࡓࢥ
ࣥࢸࣥࢶࡢ฼⏝᪉ἲࡀኚ໬ࡋࠊຍ㏿ࡋࡓࡇ࡜ࠋ
࣭࣮ࣘࢨ࣮࢚ࣥࢤ࣮ࢪ࣓ࣥࢺࡢྥୖ࡞࡝࠿ࡽࠊ࢜ࣥࣛ࢖ࣥࢤ࣮࣒ࡀ༢࡞ࡿࢤ࣮࣒ࡢᯟࢆ㉸࠼ࠊࣅࢹ࢜ࢤ࣮࣒ᴗ
⏺ࡢᡂ㛗ᮇᚅࡀ㧗ࡲࡗࡓࡇ࡜ࠋ
࣭㹣ࢥ࣐࣮ࢫࡀᣑ኱ࡋࠊࢯ࣮ࢩ࣓ࣕࣝࢹ࢕࢔ࡸࢯ࣮ࢩࣕࣝᶵ⬟ࢆ௓ࡋࡓࠕࢯ࣮ࢩࣕࣝࢥ࣐࣮ࢫࠖྲྀᘬࡀᑠ኎ᴗ
⪅ྥࡅࡢ࢜ࣥࣛ࢖ࣥ㈍኎ࢯ࣮ࣜࣗࢩࣙࣥ࡜ࡋ࡚ᛴ㏿࡟ᬑཬࡋࡓࡇ࡜ࠋ
㸺್ୗࡀࡾせᅉ㸼࣭࢖ࣥࣇࣞᠱᛕࡀᙉࡲࡗࡓࡇ࡜ࠋ
࣭ࢢ࣮ࣟࢫᡓ␎࠿ࡽࢩࢡࣜ࢝ࣝ࠾ࡼࡧࣂ࣮ࣜࣗᡓ␎࡬ࡢ࣮ࣟࢸ࣮ࢩࣙࣥࡀぢࡽࢀࡓࡇ࡜ࠋ
࣭ୡ⏺ⓗ࡞⤒῭ࡢ෌㛤ࢆཷࡅ࡚ࠊᅾᏯ㛵㐃ࡢᰴᘧࡀ኎ࡽࢀࡓࡇ࡜ࠋ




－
22
㸫ࠉࠉ㸫
 －

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 222022/04/20 18:14:14

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
㸦ᰴᘧᕷἣ㸧ࢢ࣮ࣟࣂࣝᰴᘧᕷሙࡣࠊᖺᚋ༙࡟኱ࡁࡃୖ᪼ࡋࡲࡋࡓࠋୡ⏺ྛᅜࡢᨻ⟇ᙜᒁ࡜ྠᵝ࡟ࠊ⡿ᅜ㐃㑥‽ഛไᗘ⌮஦఍㸦㹄㹐㹀㸧ࡶࠊᬒẼᚋ㏥࡟෌ࡧ㝗ࡿࡇ࡜ࢆ㜵ࡄࡓࡵ࡟ࠊ㔠⼥ᨻ⟇ࡢ⦆࿴ࢆ⥅⥆ࡋ࢖ࣥࣇࣞࡢୖ᣺ࢀࢆ
ᐜㄆࡍࡿ᪉㔪ࢆᙉㄪࡋࡲࡋࡓࠋ⡿ᅜ࡛ࡣࠊᨻ἞ⓗ࡞⾜ࡁワࡲࡾࡀḟࡢẁ㝵ࡢ㈈ᨻฟືࡢጉࡆ࡜࡞ࡿ୍᪉ࠊḢ⡿࡛᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢ᪂つឤᰁ⪅ᩘࡀᛴቑࡍࡿ࡞࠿ࠊ㔠⼥ᨻ⟇ࡣୡ⏺ⓗ࡟⦆࿴ⓗ࡟⥔ᣢࡉࢀࡲࡋࡓࠋୡ⏺ࡢ㈈ᨻ࣭㔠⼥ᨻ⟇ᙜᒁࡣࠊ᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢឤᰁࡢἼࢆᢚ࠼࡚ࠊឤᰁᣑ኱ࢆ⦆ࡸ࠿࡞ࡶࡢ࡟ࡍࡿࡓࡵ࡟๓౛
ࡢ࡞࠸ᥐ⨨ࢆㅮࡌ࡚࠸ࡿࡇ࡜࠿ࡽࠊୡ⏺ⓗ࡞ᬒẼᚋ㏥ࡀ㛗ᮇ࡟ࢃࡓࡗ࡚⥆ࡃ࡜ࡢᠱᛕࡣᚋ㏥ࡋࠊࡑ࠺ࡋࡓᨻ⟇ࡀࠕ࡝ࡢ⛬ᗘࡔ࡜⾜ࡁ㐣ࡂ࡚࠸ࡿࡢ࠿ࠖ࡜࠸࠺ᠱᛕ࡬࡜⛣ࡾࡲࡋࡓࠋ᭶࡟ࠊ⡿ᅜᅜമࡢ࢖࣮ࣝࢻ࣮࢝ࣈ㸦฼ᅇࡾ᭤⥺㸧ࡣᛴ㏿࡟ࢫࢸ࢕࣮ࣉ໬ࡋࠊമๆᢞ㈨ᐙࡀᅜෆ⥲⏕⏘㸦㹅㹂㹎㸧ࡢᛴ㏿࡞ఙࡧࡸ࢖ࣥࣇࣞࡢ㧗ࡲࡾࢆண᝿ࡋ࡚࠸ࡿྍ⬟ᛶࡀ♧၀ࡉࢀࡲࡋࡓࠋ
ᖺ➨㸯ᅄ༙ᮇࡢࢢ࣮ࣟࣂࣝᰴᘧᕷሙࡣࠊ㹔Ꮠᅇ᚟࡬ࡢ☜ಙࡀ㧗ࡲࡿ࡞࠿ࠊ඲⯡ⓗ࡟ୖ᪼ᇶㄪ࡜࡞ࡾࡲࡋ
ࡓࠋ⡿ᅜ㆟఍ࡀ㏣ຍ㈈ᨻฟືࢆྍỴࡍࡿ࡜࡜ࡶ࡟ࠊୡ⏺ࡢ㔠⼥ᨻ⟇ࡣ⦆࿴ⓗ࡟⥔ᣢࡉࢀࡲࡋࡓࠋ⡿ᅜࡢ࢖࣮ࣝ
ࢻ࣮࢝ࣈࡣࢫࢸ࢕࣮ࣉ໬ࢆ⥆ࡅࠊ⡿ᅜᅜമᖺ≀ࡢ฼ᅇࡾࡣୖ᪼ࡋࡲࡋࡓࠋ࢖࣮ࣝࢻ࣮࢝ࣈࡢᛴ㏿࡞ࢫࢸ࢕࣮
ࣉ໬࡟ࡼࡗ࡚ࠊᰴᘧᕷሙ࡛ࡣࢢ࣮ࣟࢫᡓ␎࠿ࡽࢩࢡࣜ࢝ࣝ࠾ࡼࡧࣂ࣮ࣜࣗᡓ␎࡬ࡢᛴ⃭࡞࣮ࣟࢸ࣮ࢩࣙࣥࡀ
㉳ࡇࡾࡲࡋࡓࠋ
ᮇ㛫ᮎ࡟࠿ࡅ࡚ࡶࠊ㔠฼ࡢୖ୍᪼᭹ࡸࠊྛᅜࡢሀㄪ࡞࣐ࢡࣟ⤒῭ᣦᶆࡢୖ᣺ࢀ࡞࡝ࢆࣉࣛࢫᮦᩱ࡟ᬒẼᅇ᚟ࡢᮏ᱁໬࡬ࡢᮇᚅࡀ㧗ࡲࡿ࡞࠿ࠊᕷሙࡣୖ᪼ᇶㄪࡀ⥆ࡁࡲࡋࡓࠋ࢖ࣥࢻ࡞࡝࡟࠾ࡅࡿኚ␗ᰴ࡟ࡼࡿ᪂ᆺࢥࣟࢼ
࢘࢖ࣝࢫࡢឤᰁ෌ᣑ኱ࡸ࢖ࣥࣇࣞᠱᛕ࡞࡝ࡢࣀ࢖ࢬࢆࡇ࡞ࡋࡘࡘࠊḢ⡿ࡢ᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢ࣡ࢡࢳࣥ᥋
✀ࡢ㐍ᒎ࡟క࡞࠺Ⴀᴗไ㝈ࡢ⦆࿴࡞࡝ࠊ⤒῭ṇᖖ໬ᮇᚅࢆཷࡅ࡚Ⰻዲ࡞ࣜࢫࢡࢭࣥࢳ࣓ࣥࢺࡀ⥆ࡁࠊᕷሙࡣ኱
ᖜ࡟ୖ᪼ࡋ࡚ᮇ㛫ᮎࢆ㏄࠼ࡲࡋࡓࠋ

㸦Ⅽ᭰ᕷἣ㸧ᮇ㛫୰࡟࠾ࡅࡿ୺せ㏻㈌㸦ᑐ෇㸧ࡣࠊୗグࡢ᥎⛣࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋ








－
23
㸫ࠉࠉ㸫
 －

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 23

2022/04/20 18:14:15

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

࣏࣮ࢺࣇ࢛ࣜ࢜

ᮇ㛫୰ࡢᢞ㈨⾜ື࡜ࡋ࡚ࡣࠊ᪂〇ရࡢ㛤Ⓨ࣭࣮ࣜࣜࢫ࡟ࡼࡾ཰┈໬ࡀ㐍ࡴ࡜⪃࠼࡚࠸ࡿࢶ࢖ࢵࢱ࣮㸦࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ㸧ࠊᘓタᴗ⏺ྥࡅࡢᣑᙇ⌧ᐇ㸦㸿㹐㸧ࣉࣛࢵࢺࣇ࢛࣮࣒௻ᴗࢆ㈙཰ࡋࡓࡇ࡜࡛ࠊࢤ࣮࣒ศ㔝௨እ࡛ࡢ஦ᴗᶵ఍ࡀᗈࡀࡿ࡜ࡢ☜ಙࢆᙉࡵࡓ8QLW\㸦ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ㸧ࠊᴗ⦼ࡀዲㄪ࡛㢳ᐈࡢఙࡧࡶ⥆ࡁࠊ௚ࡢ㹣ࢥ࣐࣮ࢫ㖭᯶࡟ẚ࡭࡚ࣂ࢚࣮ࣜࣗࢩࣙࣥ㸦ᰴ౯ホ౯㸧㠃࡛ࡶ㨩ຊⓗ࡞㹈㹂ࢻࢵࢺࢥ࣒㸦ᑠ኎㸧࡟ࡘ࠸࡚ࠊ㉎ධࡋࡲࡋࡓࠋ
୍᪉࡛ࠊ⤒Ⴀ㝕ࡢኚ᭦ࢆཷࡅ࡚☜ಙᗘࡀపୗࡋࠊᥦ౪ࡍࡿࢧ࣮ࣅࢫ࡞࡝ࡀ㢳ᐈ࡟࡜ࡗ࡚㧗㢠࡛࠶ࡿࡇ࡜࠿ࡽ
㢳ᐈ㞳ࢀࡀ㉳ࡁጞࡵ࡚࠸ࡿ࡜ࡳࡽࢀࡿࢫࣉࣛࣥࢡ㸦ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ㸧ࠊ㈙཰ࡀ༠㆟ࡉࢀࡓ࡜ࡢᕷሙほࢆཷࡅ࡚ᰴ౯ࡀ㈙཰ᚋࡢࣂ࢚࣮ࣜࣗࢩࣙࣥࢆ཯ᫎࡋ๭㧗࡜⪃࠼ࡿ6ODFN㸦ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ㸧࡟ࡘ࠸࡚ࠊ኎༷ࡋࡲࡋࡓࠋࢭ࣮ࣝࢫࣇ࢛࣮ࢫ࣭ࢻࢵࢺࢥ࣒㸦ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ㸧࡟ࡘ࠸࡚ࡶࠊᕷሙࡢ࣎ࣛࢸ࢕
ࣜࢸ࢕㸦ኚືᛶ㸧ࢆ฼⏝ࡋ࡚☜ಙᗘࡢࡼࡾ㧗࠸㖭᯶࡟ධࢀ᭰࠼ࡿࡓࡵࠊ኎༷ࡋࡲࡋࡓࠋ
‫ۑ‬௒ᚋࡢ㐠⏝᪉㔪ୡ⏺⤒῭ࡣ࢜ࣇࣛ࢖ࣥ࠿ࡽ࢜ࣥࣛ࢖ࣥ࡬ࠊᑐ㠃࠿ࡽࢹࢪࢱࣝ࡬࡜⛣⾜ࡋࡘࡘ࠶ࡾࡲࡍࠋፗᴦ࡜ປാࡢ୧㠃࡟࠾࠸࡚ᡂ㛗ࢆ≌ᘬࡍࡿࡢࡣࠊ
ࠕࢮ࣭ࣟࢥࣥࢱࢡࢺ㸦㠀᥋ゐᆺ㸧ࠖࡸࣇࣜࢡࢩࣙࣥࣞࢫ㸦ᡭ㛫ࡸࢫࢺࣞࢫࡀ࡞࠸≧ែ㸧࡛࠶ࡿ࡜ࡳ࡚࠸ࡲࡍࠋࡇࡢ㛗ᮇⓗ࡞ࢺࣞࣥࢻࡣࣔࣂ࢖ࣝ࢖ࣥࢱ࣮ࢿࢵࢺ࠿ࡽጞࡲࡾࠊ᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫ
ࡀୡ⏺࡛ឤᰁᣑ኱ࡍࡿ㛫࡟ຍ㏿ࡋࠊᾘ㈝⪅ࡸ௻ᴗࡢ⾜ືᵝᘧࢆᜏஂⓗ࡟ኚ໬ࡉࡏࡓ࡜⪃࠼࡚࠸ࡲࡍࠋ
ୡ⏺ࡢ኱ᡭ௻ᴗ♫࡟࡜ࡗ࡚ࠊ᭱ࡶ⥭ᛴᛶࡢ㧗࠸ྲྀࡾ⤌ࡳࡣ㹂㹖㸦ࢹࢪࢱࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥ㸧ࠊࡘࡲࡾࢡࣛ࢘ࢻࡸࣔࣂ࢖ࣝࢥࣥࣆ࣮ࣗࢸ࢕ࣥࢢࢆ࣮࣋ࢫ࡟ࢹࢪࢱࣝ࡟ࡼࡿᴗົࣇ࣮ࣟࢆά⏝ࡋ࡚ࣅࢪࢿࢫࢆ
෌ᵓ⠏ࡍࡿࡇ࡜࡛ࡍࠋࢸࢡࣀࣟࢪ࣮ࡣࠊ⫗యປാࢆ⮬ື໬ࡍࡿࡇ࡜࡛㎰ᴗࡸ〇㐀ᴗࢆࡍ࡛࡟኱ࡁࡃኚ໬ࡉࡏ࡚
࠾ࡾࠊ㛗ᮇⓗ࡞⏕⏘ᛶࡢྥୖࢆࡶࡓࡽࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋ
௒ᚋᩘ༑ᖺࡢ㛫࡟ࢡࣛ࢘ࢻࢥࣥࣆ࣮ࣗࢸ࢕ࣥࢢࡸேᕤ▱⬟㸦㸿㹇㸧ࡢࡼ࠺࡞ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࡟ࡼࡗ࡚ࠊࢹ࣮ࢱ
཰㞟ࠊศᯒࠊႠᴗ࠾ࡼࡧ࣐࣮ࢣࢸ࢕ࣥࢢࠊ㢳ᐈࢧ࣮ࣅࢫ࡞࡝ࡑࡢ௚ࡢ㢌⬻ປാࡀ⮬ື໬ࡉࢀࡿ࡜ࡳࡽࢀࡲࡍࠋ
ࠕ㹑㹟㹟㹑ࠖࢆ⏝࠸ࡓࣅࢪࢿࢫࣔࢹࣝࡢ㏣࠸㢼ࢆά࠿ࡋ࡚ࠊࢹࢪࢱࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥ㛵㐃ࡢࢯࣇࢺ࢙࢘࢔ᕷሙࡣ௒ᚋᖺ࡛㣕㌍ⓗ࡟ᡂ㛗ࡍࡿ࡜ࡳࡽࢀࡲࡍࠋ
ࡲࡓࠊࢫࢺ࣮࣑ࣜࣥࢢ࡟ࡼࡗ࡚ࠊᾘ㈝⪅ࡣࣅࢹ࢜ࠊ࣮࢜ࢹ࢕࢜ࠊࢤ࣮࣒ࡢ⭾኱࡞ࢥࣥࢸࣥࢶࣛ࢖ࣈ࣮ࣛࣜ࡟
࢔ࢡࢭࢫ࡛ࡁࡲࡍࠋࢫࢺ࣮࣑ࣜࣥࢢࡣࢥࣥࢸࣥࢶ㓄ಙ࡟࠾ࡅࡿ୺せ࡞ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࡟࡞ࡾࠊど⫈⩦័ࡢ᪂ࡋ࠸
ᙧែ࡟࡞ࡿ࡜⪃࠼࡚࠸ࡲࡍࠋ࣮ࣘࢨ࣮ࡣ࢜ࣥࢹ࣐ࣥࢻࡢ࢚ࣥࢱ࣮ࢸ࢖࣓ࣥࣥࢺࢆ࠶ࡽࡺࡿᙧែ࡛ど⫈ࡍࡿࡇ࡜ࢆᮇᚅࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋୡ⏺ࡢࢫࢺ࣮࣑ࣜࣥࢢࡢ኎ୖࡣ௒ᚋ㸳ᖺ㛫࡛㸲ಸ㉸࡟ᣑ኱ࡍࡿྍ⬟ᛶࡀ࠶ࡿ࡜ண᝿ࡋ
࡚࠸ࡲࡍࠋ
୺࡜ࡋ࡚ࠊ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ྛᅜࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤ࡟ୖሙࡉࢀ࡚࠸ࡿࠊ⏕άࡸ♫఍ࡢࢹࢪࢱࣝ໬࡟㛵㐃ࡍࡿࣅࢪࢿࢫࢆ⾜࡞࠺௻ᴗࡢᰴᘧ࡟ᢞ㈨ࢆ⾜࡞࠸ࠊ୰㛗ᮇⓗ࡞ಙク㈈⏘ࡢᡂ㛗ࢆࡵࡊࡋ࡚㐠⏝ࢆ⾜࡞࠸ࡲࡍࠋ
ᑗ᮶ࡢᕷሙ⎔ቃࡢኚື࡞࡝࡟ࡼࡾࠊᙜヱ㐠⏝᪉㔪ࡀኚ᭦ࡉࢀࡿሙྜࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋ






－
24 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 24

2022/04/20 18:14:15

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬㸯୓ཱྀᙜࡓࡾࡢ㈝⏝᫂⣽
㡯

┠

㔠





ᖺ㸵᭶᪥㹼ᖺ㸴᭶㸵᪥ 
ᙜ
㢠

ᮇ
ẚ ⋡

┠

ࡢ

ᴫ

せ

㸣 

෇

㸦D㸧኎ ㈙ ጤ ク ᡭ ᩘ ᩱ

㡯

 

  D ኎㈙ጤクᡭᩘᩱ㸻ᮇ୰ࡢ኎㈙ጤクᡭᩘᩱ¹ᮇ୰ࡢᖹᆒཷ┈ᶒཱྀᩘ

㸧

 

  

㸦E㸧᭷ ౯ ド ๆ ྲྀ ᘬ ⛯ E ᭷౯ドๆྲྀᘬ⛯㸻ᮇ୰ࡢ᭷౯ドๆྲྀᘬ⛯¹ᮇ୰ࡢᖹᆒཷ┈ᶒཱྀᩘ኎㈙ጤクᡭᩘᩱࡣࠊ᭷౯ドๆ➼ࡢ኎㈙ࡢ㝿ࠊ኎㈙௰௓ே࡟ᨭᡶ࠺ᡭᩘᩱ

 㸦

ᰴ



ᘧ

᭷౯ドๆྲྀᘬ⛯ࡣࠊ᭷౯ドๆࡢྲྀᘬࡢ㒔ᗘⓎ⏕ࡍࡿྲྀᘬ࡟㛵ࡍࡿ⛯㔠

 㸦

ᰴ



ᘧ

㸧

 

  

㸦F㸧ࡑ

ࡢ

௚

㈝

⏝



 F ࡑࡢ௚㈝⏝㸻ᮇ୰ࡢࡑࡢ௚㈝⏝¹ᮇ୰ࡢᖹᆒཷ┈ᶒཱྀᩘ

 㸦

ಖ

⏝

㸧

 

  ಖ⟶㈝⏝ࡣࠊᾏእ࡟࠾ࡅࡿಖ⟶㖟⾜➼࡟ᨭᡶ࠺᭷౯ドๆ➼ࡢಖ⟶ཬࡧ㈨㔠ࡢ⟶㈝㏦㔠࣭㈨⏘ࡢ⛣㌿➼࡟せࡍࡿ㈝⏝

 㸦



ࡑ

ࡢ

ྜ

௚

㸧

ィ

 

  ࡑࡢ௚ࡣࠊಙク஦ົࡢฎ⌮➼࡟せࡍࡿࡑࡢ௚ࡢㅖ㈝⏝ ᮇ୰ࡢᖹᆒᇶ‽౯㢠ࡣࠊ෇࡛ࡍࠋ

㸦ὀ㸧ྛ㔠㢠ࡣ㡯┠ࡈ࡜࡟෇ᮍ‶ࡣᅄᤞ஬ධࡋ࡚࠶ࡾࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧ྛẚ⋡ࡣ㸯୓ཱྀᙜࡓࡾࡢࡑࢀࡒࢀࡢ㈝⏝㔠㢠㸦෇ᮍ‶ࡢ➃ᩘࢆྵࡴ㸧ࢆᮇ୰ࡢᖹᆒᇶ‽౯㢠࡛㝖ࡋ࡚ࢆ஌ࡌࡓࡶࡢ࡛ࠊ㡯┠ࡈ࡜࡟ᑠᩘ➨㸱఩ᮍ‶ࡣᅄᤞ஬ධࡋ࡚࠶ࡾࡲࡍࠋ
‫ۑ‬኎㈙ཬࡧྲྀᘬࡢ≧ἣᖺ㸵᭶᪥㹼ᖺ㸴᭶㸵᪥ 

ᰴᘧ






ᅜ 
ୖሙ
ෆ 

እ ࢔࣓ࣜ࢝
࣮ࣘࣟ ࢜ࣛࣥࢲ
ᅜ 
㤶 

㈙

ᰴ

௜
ᩘ
㔠
㢠
༓ᰴ
༓෇



㸫ⓒᰴ ༓࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ


༓࣮ࣘࣟ

༓㤶 ࢻࣝ
኎ᰴ㸦ὀ㸧㔠㢠ࡣཷࡅΏࡋ௦㔠ࠋ㸦ὀ㸧 ෆࡣᰴᘧศ๭ࠊண⣙ᶒ⾜౑ࠊྜే➼࡟ࡼࡿቑῶศ࡛ࠊୖẁࡢᩘᏐ࡟ࡣྵࡲࢀ࡚࠾ࡾࡲࡏࢇࠋ



௜
ᩘ
༓ᰴ
㸫

㔠

㢠
༓෇
㸫

ⓒᰴ ༓࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ


༓࣮ࣘࣟ

༓㤶 ࢻࣝ



－
25 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 25

2022/04/20 18:14:15

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬ᰴᘧ኎㈙ẚ⋡ᖺ㸵᭶᪥㹼ᖺ㸴᭶㸵᪥ 㡯D ᮇ୰ࡢᰴᘧ኎㈙㔠㢠E ᮇ୰ࡢᖹᆒ⤌ධᰴᘧ᫬౯⥲㢠F ኎㈙㧗ẚ⋡㸦D㸧㸭㸦E㸧

┠

ᙜ

ᮇ
༓෇
༓෇
  㸦ὀ㸧E ࡣྛ᭶ᮎ⌧ᅾࡢ⤌ධᰴᘧ᫬౯⥲㢠ࡢᖹᆒࠋ
㸦ὀ㸧እᅜࡢྲྀᘬ㔠㢠ࡣࠊྛ᭶ᮎ㸦Ỵ⟬᪥ࡢᒓࡍࡿ᭶࡟ࡘ࠸࡚ࡣỴ⟬᪥㸧ࡢᑐ㢳ᐈ㟁ಙ኎㈙┦ሙࡢ௰್࡟ࡼࡾ㑥㈌᥮⟬ࡋࡓ㔠㢠ࡢྜィ࡛ࡍࠋ‫ۑ‬฼ᐖ㛵ಀே࡜ࡢྲྀᘬ≧ἣ➼ᖺ㸵᭶᪥㹼ᖺ㸴᭶㸵᪥  ヱᙜ஦㡯ࡣࡈࡊ࠸ࡲࡏࢇࠋ
฼ᐖ㛵ಀே࡜ࡣࠊᢞ㈨ಙクཬࡧᢞ㈨ἲே࡟㛵ࡍࡿἲᚊ➨᮲➨㡯࡟つᐃࡉࢀࡿ฼ᐖ㛵ಀே࡛ࡍࠋ

‫✀୍➨ۑ‬㔠⼥ၟရྲྀᘬᴗࠊ➨஧✀㔠⼥ၟရྲྀᘬᴗཪࡣၟရྲྀᘬཷクᴗົࢆවᴗࡋ࡚࠸ࡿጤク఍♫ࡢ⮬ᕫྲྀᘬ≧ἣ ᖺ㸵᭶᪥㹼ᖺ㸴᭶㸵᪥  ヱᙜ஦㡯ࡣࡈࡊ࠸ࡲࡏࢇࠋࡲࡓጤク఍♫࡟኎㈙ጤクᡭᩘᩱࡣᨭᡶࢃࢀ࡚࠾ࡾࡲࡏࢇࠋ

‫⤌ۑ‬ධ㈨⏘ࡢ᫂⣽ᖺ㸴᭶㸵᪥⌧ᅾ 

ᅜෆᰴᘧ






㖭


᯶

ᙜ

ᮇ

ᰴ  ᩘ

༓෇



᝟ሗ࣭㏻ಙᴗ㸦㸣㸧
㹀㸿㹑㹃



㖭

ホ౯㢠

༓ᰴࡑࡢ௚〇ရ㸦㸣㸧
௵ኳᇽ

ᮎ









᯶



ィ

ᮇ

ᮎ
ホ౯㢠

༓ᰴ༓෇

ᰴ ᩘ ࣭ 㔠 㢠

㖭 ᯶ ᩘ 㸺 ẚ ⋡ 㸼㸺㸣㸼㹘࣮࣍ࣝࢹ࢕ࣥࢢࢫྜᙜᰴ  ᩘ

㸦ὀ㸧㖭᯶ḍࡢ  ෆࡣࠊᅜෆᰴᘧࡢホ౯⥲㢠࡟ᑐࡍࡿྛᴗ✀ࡢẚ⋡ࠋ㸦ὀ㸧ホ౯㢠ḍࡢ !ෆࡣࠊ⣧㈨⏘⥲㢠࡟ᑐࡍࡿホ౯㢠ࡢẚ⋡ࠋ








－
26 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 26

2022/04/20 18:14:15

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

እᅜᰴᘧ





ᙜ

㖭              ᯶࢔࣓ࣜ࢝ 
$/,%$%$*5283+2/',1*63$'5
&/28')/$5(,1&&/$66$(/$67,&19.(+2/',1*6,1&$'5
3$*(5'87<,1&
52%/2;&253&/$66$
6($/7'$'5
6+23,)<,1&&/$66$
61$3,1&$
6327,)<7(&+12/2*<6$
648$5(,1&$
7(/$'2&+($/7+,1&
7+(:$/7',61(<&2
7:,77(5,1&
7:,/,2,1&$
8,3$7+,1&&/$66$
81,7<62)7:$5(,1&8,1&
$&7,9,6,21%/,==$5',1&$'2%(,1&$*25$,1&$'5
%,/,%,/,,1&6321625('$'5
&2,1%$6(*/2%$/,1&&/$66$'2&86,*1,1&'5$)7.,1*6,1&&/$
3$<3$/+2/',1*6,1&(76<,1&)$&(%22.,1&&/$66$-'&20,1&$'5
0(5&$'2/,%5(,1&
021*2'%,1&
1(7)/,;,1&
2.7$,1&
23(1'2257(&+12/2*,(6,1&
3(/2721,17(5$&7,9(,1&$
3,1'82'82,1&$'5
52.8,1&=,//2:*5283,1&&=2209,'(2&20081,&$7,216$
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠
ᑠ
ィ
㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼࣮ࣘࣟ͐࢜ࣛࣥࢲ $'<(119
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠
ࣘ ࣮ ࣟ ィ㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼㤶$/,%$%$+($/7+,1)250$7,217
0(,78$1&/$66%ᮇᮎホ    ౯    㢠ᴗ   ✀   ➼እ㈌ᘓ㔠㢠
㑥㈌᥮⟬㔠㢠ⓒᰴ ༓࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ༓෇ 

 ᑠ኎

 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ୙ື⏘

 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ


 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ


 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ


 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ

 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࣊ࣝࢫࢣ࢔ᶵჾ࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ

 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ


 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ᾘ㈝⪅ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ


 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ

 ྛ✀㔠⼥

 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ᾘ㈝⪅ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ᑠ኎
 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ


 ᑠ኎
 ᑠ኎

 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ


 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ୙ື⏘

 ⪏ஂᾘ㈝㈈࣭࢔ࣃࣞࣝ


 ᑠ኎

 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ


 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ


 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 㸫㸺㸣㸼 

༓࣮ࣘࣟ



 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ

 㸫㸺㸣㸼 ༓㤶 ࢻࣝ


 ࣊ࣝࢫࢣ࢔ᶵჾ࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ᑠ኎ᰴ   ᩘ

－
27 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 27

2022/04/20 18:14:15

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ



ᙜ

ᮇ
ᮎ
ホ    ౯    㢠ᴗ   ✀   ➼ᰴ   ᩘ
እ㈌ᘓ㔠㢠
㑥㈌᥮⟬㔠㢠㤶ⓒᰴ༓㤶 ࢻࣝ༓෇ 
3,1*$1+($/7+&$5($1'7(&+1

 ࣊ࣝࢫࢣ࢔ᶵჾ࣭ࢧ࣮ࣅࢫ
7(1&(17+2/',1*6/7'

 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ
<($+.$/7'
 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠
ᑠ
ィ

㸫
㸺㸣㸼 㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼
㸫 
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠
ྜ
ィ

㸫
㸺㸣㸼 㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼㸦ὀ㸧㑥㈌᥮⟬㔠㢠ࡣࠊᮇᮎࡢ᫬౯ࢆࢃࡀᅜࡢᑐ㢳ᐈ㟁ಙ኎㈙┦ሙࡢ௰್࡟ࡼࡾ㑥㈌᥮⟬ࡋࡓࡶࡢ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧㑥㈌᥮⟬㔠㢠ḍࡢ !ෆࡣࠊ⣧㈨⏘⥲㢠࡟ᑐࡍࡿྛᅜูᰴᘧホ౯㢠ࡢẚ⋡ࠋ㖭              ᯶‫ۑ‬ᢞ㈨ಙク㈈⏘ࡢᵓᡂ㡯ᖺ㸴᭶㸵᪥⌧ᅾ 

┠

ホ


ᰴᘧ
ࢥ࣮࣭࣮ࣝࣟࣥ➼ࠊࡑࡢ௚
ᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠

ᙜ
౯

ᮇ
㢠
༓෇




ᮎ
ẚ

⋡
㸣




㸦ὀ㸧ẚ⋡ࡣࠊᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠࡟ᑐࡍࡿ๭ྜ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᙜᮇᮎ࡟࠾ࡅࡿእ㈌ᘓ⣧㈨⏘㸦༓෇㸧ࡢᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠㸦༓෇㸧࡟ᑐࡍࡿẚ⋡ࡣ㸣࡛ࡍࠋ㸦ὀ㸧እ㈌ᘓ㈨⏘ࡣࠊᮇᮎࡢ᫬౯ࢆࢃࡀᅜࡢᑐ㢳ᐈ㟁ಙ኎㈙┦ሙࡢ௰್࡟ࡼࡾ㑥㈌᥮⟬ࡋࡓࡶࡢ࡛ࡍࠋ࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ ෇ࠊ࣮ࣘࣟ
෇ࠊ㤶 ࢻࣝ ෇ࠋ






－
28 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 28

2022/04/20 18:14:15

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬㈨⏘ࠊ㈇മࠊඖᮏཬࡧᇶ‽౯㢠ࡢ≧ἣ㸦ᖺ㸴᭶㸵᪥⌧ᅾ  ‫≧ࡢ┈ᦆۑ‬ἣ㡯┠$  ㈨⏘ࢥ࣮࣭࣮ࣝࣟࣥ➼ᰴᘧ ホ౯㢠 ᮍ཰ධ㔠ᮍ཰㓄ᙜ㔠%  ㈇മ

ᮍᡶ㔠

ᮍᡶ฼ᜥ
&  ⣧㈨⏘⥲㢠 㸿㸫㹀 ඖᮏḟᮇ⧞㉺ᦆ┈㔠'  ཷ┈ᶒ⥲ཱྀᩘ㸯୓ཱྀᙜࡓࡾᇶ‽౯㢠 㹁㸭㹂 ᙜ ᮇ ᮎ

㡯෇










ཱྀ
෇

ᖺ㸵᭶᪥㹼ᖺ㸴᭶㸵᪥ 
┠



ᙜ

ᮇ
෇

$  㓄ᙜ➼཰┈

ཷྲྀ㓄ᙜ㔠





ཷྲྀ฼ᜥ



ᨭᡶ฼ᜥ‫ڹ‬%  ᭷౯ドๆ኎㈙ᦆ┈



኎㈙┈





኎㈙ᦆ

‫ڹ‬&  ಖ⟶㈝⏝➼'  ᙜᮇᦆ┈㔠 㸿㸩㹀㸩㹁 ‫ڹ‬

(  ㏣ຍಙクᕪᦆ┈㔠)  ィ 㹂㸩㹃 

ḟᮇ⧞㉺ᦆ┈㔠 㹄 㸦ὀ㸧ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢタᐃ᫬ඖᮏ㢠ࡣ෇ࠊᮇ୰㏣ຍタᐃ 㸦ὀ㸧ᦆ┈ࡢ≧ἣࡢ୰࡛ % ᭷౯ドๆ኎㈙ᦆ┈ࡣᮇᮎࡢホ౯᥮࠼࡟ࡼ
ඖᮏ㢠ࡣ෇ࠊᮇ୰୍㒊ゎ⣙ඖᮏ㢠ࡣ෇࡛ࡍࠋ
ࡿࡶࡢࢆྵࡳࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᖺ㸴᭶㸵᪥⌧ᅾࡢඖᮏࡢෆヂࡣ௨ୗࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᦆ┈ࡢ≧ἣࡢ୰࡛ ( ㏣ຍಙクᕪᦆ┈㔠࡜࠶ࡿࡢࡣࠊಙクࡢ㏣࣭ࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ ෇ຍタᐃࡢ㝿ࠊ㏣ຍタᐃࢆࡋࡓ౯㢠࠿ࡽඖᮏࢆᕪࡋᘬ࠸ࡓᕪ㢠ศ࣭ࢹࢪࢱ࣭ࣝࢺࣛࣥࢫࣇ࢛࣮࣓࣮ࢩࣙࣥᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦ண᝿ศ㓄㔠ᥦ♧ᆺ㸧෇
ࢆ࠸࠸ࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧㸯ཱྀᙜࡓࡾ⣧㈨⏘㢠ࡣ෇࡛ࡍࠋୖグྛ㈨⏘ࡢホ౯ᇶ‽ཬࡧホ౯᪉ἲࠊࡲࡓ཰┈ཬࡧ㈝⏝ࡢィୖ༊ศ➼࡟ࡘ࠸࡚ࡣࠊἲᚊཬࡧㅖつ๎࡟ᇶ࡙ࡁࠊ୍⯡࡟බṇጇᙜ࡜ㄆࡵࡽࢀࡿ
௻ᴗ఍ィࡢᇶ‽࡟‽ᣐࡋ࡚ホ౯ィୖࡋฎ⌮ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋ
‫ࡏࡽ▱࠾ۑ‬⣙Ḱኚ᭦࡟ࡘ࠸࡚

 ᖺ㸵᭶᪥࠿ࡽᖺ㸴᭶㸵᪥ࡲ࡛ࡢᮇ㛫࡟ᐇ᪋࠸ࡓࡋࡲࡋࡓ⣙Ḱኚ᭦ࡣ௨ୗࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ
‫ە‬ᙜࣇ࢓ࣥࢻ࡟ࡘ࠸࡚ࠊ㈨㔠ὶධ㢠ࡸᕷሙつᶍ࣭ὶືᛶ➼ࢆ຺᱌ࡋࠊ㐠⏝࡟ᨭ㞀ࡀ࡞࠸Ỉ‽࡜ࡋ࡚ࠊಙク㔠㝈ᗘ㢠ࢆ㸯඙෇࠿ࡽ㸰඙෇ࡲ࡛ᘬࡁୖࡆࡿ࡭ࡃࠊᖺ㸳᭶㸯᪥௜ࡅ࡟࡚ಙク⣙Ḱࡢ୍㒊࡟ᡤせࡢኚ᭦ࢆ⾜࡞࠸ࡲࡋࡓࠋ
㸦➨㸱᮲㸧



－
29 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 29

2022/04/20 18:14:16

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ㐠 ⏝ ሗ ࿌ ᭩➨㸳ᮇ㸦Ỵ⟬᪥ ᖺ᭶㸵᪥㸧㸦ᖺ᭶㸶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥㸧






ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢ௙⤌ࡳࡣḟࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ



ಙ

ク

ᮇ

㛫 ᖺ᭶᪥࠿ࡽཎ๎↓ᮇ㝈࡛ࡍࠋ

㐠

⏝

᪉

㔪

୺࡜ࡋ࡚ࠊ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤୖሙᰴᘧ࡟ᢞ㈨ࢆ⾜࡞࠸ࠊ୰㛗ᮇⓗ࡞ಙク㈈⏘ࡢᡂ㛗ࢆࡵࡊࡋ࡚㐠⏝ࢆ⾜࡞࠸ࡲࡍࠋ

୺ せ 㐠 ⏝ ᑐ ㇟ ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤୖሙᰴᘧࢆ୺せᢞ㈨ᑐ㇟࡜ࡋࡲࡍࠋ
⤌

ධ

ไ

㝈

ᰴᘧ࡬ࡢᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ
እ㈌ᘓ㈨⏘࡬ࡢᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ





ࣇ

࢓

ࣥ

ࢻ

ᴫ

せ



୺࡜ࡋ࡚ࠊ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ྛᅜࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤ࡟ୖሙࡉࢀ࡚࠸ࡿࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡ㛵㐃௻ᴗࡢᰴᘧ㸦㡸クドๆࢆྵࡳࡲࡍࠋ㸧࡟ᢞ㈨ࢆ⾜࡞࠸ࠊ୰㛗ᮇⓗ࡞ಙク㈈⏘ࡢᡂ㛗ࢆࡵࡊࡋ࡚㐠⏝ࢆ⾜࡞࠸ࡲࡍࠋ
ᰴᘧࡢ㖭᯶㑅ᐃ࡟࠶ࡓࡗ࡚ࡣࠊྛ௻ᴗࡢᡂ㛗ᛶࠊ཰┈ᛶࠊ㈈ົ೺඲ᛶࠊὶືᛶ࡞࡝ࢆ຺᱌ࡋ࡚⾜࡞࠸ࡲࡍࠋ
ᰴᘧࡢ⤌ධẚ⋡ࡣࠊ㧗఩ࢆ⥔ᣢࡍࡿࡇ࡜ࢆᇶᮏ࡜ࡋࡲࡍࠋ
እ㈌ᘓ㈨⏘࡬ࡢᢞ㈨࡟࠶ࡓࡗ࡚ࡣࠊཎ๎࡜ࡋ࡚Ⅽ᭰࣊ࢵࢪࢆ⾜࡞࠸ࡲࡏࢇࠋ
ࡓࡔࡋࠊᕷἣືྥ࡟ᛴ⃭࡞ኚ໬ࡀ⏕ࡌࡓ࡜ࡁࠊ࡞ࡽࡧ࡟ṧᏑಙクᮇ㛫ࠊṧᏑඖᮏࡀ㐠⏝࡟ᨭ㞀ࢆࡁࡓࡍỈ‽࡜࡞ࡗࡓ࡜ࡁ࡞࡝ࡸࡴࢆᚓ࡞࠸஦᝟ࡀⓎ⏕ࡋࡓሙྜ࡟ࡣࠊୖグࡢࡼ࠺࡞㐠⏝ࡀ࡛ࡁ࡞࠸ሙྜࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋ






㸺㸼

－
30 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 30

2022/04/20 18:14:16

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
࠙㐠⏝ሗ࿌᭩ࡢ⾲グ࡟ࡘ࠸࡚ࠚ
࣭ཎ๎࡜ࡋ࡚ࠊྛ⾲ࡢᩘ㔞ࠊ㔠㢠ࡢ༢఩ᮍ‶ࡣษᤞ࡚ࠊẚ⋡ࡣᅄᤞ஬ධ࡛⾲グࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍࡢ࡛ࠊ⾲୰ࡢಶࠎࡢᩘᏐࡢྜィࡀྜィḍࡢ್࡜ ࡣ୍⮴ࡋ࡞࠸ࡇ࡜ࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋࡓࡔࡋࠊ༢఩ᮍ‶ࡢᩘ್࡟ࡘ࠸࡚ࡣᑠᩘࢆ⾲グࡍࡿሙྜࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋ‫ۑ‬タᐃ௨᮶ࡢ㐠⏝ᐇ⦼


ᇶ
Ỵ

⟬

‽

౯

ᮇ
ᮇ
㦐


タᐃ᪥ 
ᖺ᭶᪥㸯ᮇ ᖺ᭶㸵᪥ 㸰ᮇ ᖺ᭶㸵᪥ 㸱ᮇ ᖺ᭶㸷᪥ 㸲ᮇ ᖺ᭶㸵᪥ 㸳ᮇ ᖺ᭶㸵᪥ ෇






ࣇ࢓ࢡࢺࢭࢵࢺ࣭ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝ
ࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡ࣭࢖ࣥࢹࢵࢡࢫ㸦 㓄 ᙜ ㎸ ࠊ ෇ ࣋ ࣮ ࢫ 㸧 ᰴ   ᘧ ⣧⤌ ධ ẚ ⋡ ⥲୰ᮇ୰㸦ཧ ⪃ᣦᩘ 㸧
ⴠ
⋡
㦐
ⴠ
⋡
㸣

㸣
㸣
㸫
㸫㸫












‫ڹ‬


㢠

㈨

⏘
㢠

ⓒ୓෇




㸦ὀ㸧タᐃ᪥ࡢᇶ‽౯㢠ࡣࠊタᐃ᫬ࡢ౯㢠࡛ࡍࠋ㸦ὀ㸧タᐃ᪥ࡢ⣧㈨⏘⥲㢠ࡣࠊタᐃඖᮏࢆ⾲♧ࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧ࣇ࢓ࢡࢺࢭࢵࢺ࣭ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡ࣭࢖ࣥࢹࢵࢡࢫ㸦㓄ᙜ㎸ࠊ෇࣮࣋ࢫ㸧ࡣࠊࣇ࢓ࢡࢺࢭࢵࢺ♫ࡀ㛤Ⓨࡋࡓୡ⏺ࡢࣇ࢕ࣥࢸࢵ
ࢡ㛵㐃௻ᴗࡢᰴᘧ࡛ᵓᡂࡉࢀࡓ⡿ࢻ࣮ࣝ࣋ࢫࡢᣦᩘࢆࠊ᪥⯆࢔ࢭࢵࢺ࣐ࢿࢪ࣓ࣥࢺࡀ෇᥮⟬ࡋࡓࡶࡢ࡛ࡍࠋ࡞࠾ࠊタᐃ᫬ࢆ࡜ࡋ࡚
ᖺ᭶㸵᪥⌧ᅾ▱ࡾ࠼ࡓ᝟ሗ࡟ᇶ࡙࠸࡚ᣦᩘ໬ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋ
‫ۑ‬ᙜᮇ୰ࡢᇶ‽౯㢠࡜ᕷἣ➼ࡢ᥎⛣
ᖺ

᭶

᪥

ᇶ

‽


ᮇ㤳 
ᖺ᭶㸵᪥᭶ᮎᖺ㸯᭶ᮎ
㸰᭶ᮎ
㸱᭶ᮎ
㸲᭶ᮎ
㸳᭶ᮎ
㸴᭶ᮎ
㸵᭶ᮎ
㸶᭶ᮎ
㸷᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
ᮇᮎ 
ᖺ᭶㸵᪥㸦ὀ㸧㦐ⴠ⋡ࡣᮇ㤳ẚ࡛ࡍࠋ


౯
㦐

෇













ࣇ࢓ࢡࢺࢭࢵࢺ࣭ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ ࢕ ࣥ ࢸ ࢵ ࢡ ࣭ ࢖ ࣥ ࢹ ࢵ ࢡ ࢫ ᰴ㸦 㓄 ᙜ ㎸ ࠊ ෇ ࣋ ࣮ ࢫ 㸧 ⤌ⴠ⋡ 㸦 ཧ ⪃ ᣦ ᩘ 㸧 㦐
ⴠ
⋡
㸣

㸣
㸫

㸫









‫ڹ‬

㢠


ධ


ẚ

ᘧ
⋡
㸣


















－
31 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 31

2022/04/20 18:14:16

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬㐠⏝⤒㐣ᖺ᭶㸶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥ ᇶ‽౯㢠ࡢ᥎⛣ᮇ 㛫 ࡢ ጞ ࡵ  ෇ ࡢ ᇶ ‽ ౯ 㢠 ࡣ ࠊ ᮇ 㛫 ᮎ ࡟෇࡜࡞ࡾࠊ㦐ⴠ⋡ࡣ‫ڹ‬㸣࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋ
ᇶ‽౯㢠ࡢኚືせᅉᮇ㛫୰ࠊᇶ‽౯㢠࡟ᙳ㡪ࡋࡓ୺࡞せᅉࡣ௨ୗࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ㸺್ୖࡀࡾせᅉ㸼࣭᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢ࣡ࢡࢳࣥ᥋✀ࡢ㐍ᒎ࡟ࡼࡿ⤒῭ṇᖖ໬ᮇᚅࡸࠊዲㄪ࡞⡿୰࣐ࢡࣟ⤒῭ᣦᶆࠊ⡿ᅜࡢ኱ᆺ㏣ຍ⤒῭ᑐ⟇ᮇᚅ࡞࡝ࢆ⫼ᬒ࡟ᰴᘧᕷ
ሙ࡛Ⰻዲ࡞ࣜࢫࢡࢭࣥࢳ࣓ࣥࢺࡀ⥆࠸ࡓࡇ࡜ࠋ
࣭ዲㄪ࡞࣐ࢡࣟ⤒῭ᣦᶆࡸ௻ᴗᴗ⦼ືྥ࡞࡝ࢆ⫼ᬒ࡟୺せᰴᘧᕷሙࡀࢢ࣮ࣟࢫᰴࢆ≌ᘬᙺ࡜ࡋ࡚ୖ᪼ᮇ  㤳ᮇ୰㧗್ᮇ୰Ᏻ್ᮇ  ᮎ
ࢆ⥆ࡅࡓࡇ࡜ࠋ




࣭⡿ᅜࡢമົୖ㝈ၥ㢟ࢆᕠࡿᠱᛕࡸ୰ᅜ୙ື⏘኱ᡭ෇
෇
෇
෇
ࡢࢹࣇ࢛ࣝࢺ㸦മົ୙ᒚ⾜㸧ᠱᛕࡢᚋ㏥࡞࡝࠿ࡽ
ࢭࣥࢳ࣓ࣥࢺࡀᅇ᚟ࡋࠊᕷሙࡀ෌ࡧୖ್ࢆ㏣ࡗࡓࡇ࡜ࠋ࣭⤒῭ṇᖖ໬ᮇᚅࡸࠊ⡿ᅜࡢ᪩ᮇࢸ࣮ࣃࣜࣥࢢ㸦㔞ⓗ⦆࿴ࡢ⦰ᑠ㸧ࠊ⡿ᅜࡢ㛗ᮇ㔠฼ࡢୖ᪼࡞࡝ࢆ⫼ᬒ࡟࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝࡸ୺せ㏻㈌࡟ᑐࡋ࡚෇Ᏻࡀ㐍ࢇࡔࡇ࡜ࠋ
㸺್ୗࡀࡾせᅉ㸼࣭ୡ⏺ⓗ࡞㔠฼ୖ᪼ᠱᛕ࡞࡝࠿ࡽࢸࢡࣀࣟࢪ࣮ᰴࢆ୰ᚰ࡟฼┈☜ᐃࡢ኎ࡾࡀྎ㢌ࡋࡓࡇ࡜ࠋ
࣭ࢧࣉࣛ࢖ࢳ࢙࣮ࣥ㸦౪⤥⥙㸧ၥ㢟ࡸࠊ࢖ࣥࣇࣞᅽຊࠊ୰ᅜࡢ୙ື⏘㛤Ⓨ኱ᡭࡢࢹࣇ࢛ࣝࢺࣜࢫࢡ࡞࡝ࡀᕷሙ
ࡢୗᢲࡋᮦᩱ࡜࡞ࡗࡓࡇ࡜ࠋ
࣭Ḣᕞᅪ࡟࠾ࡅࡿ᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢឤᰁ෌ᣑ኱ࡸ᪂ࡓ࡞ኚ␗ᰴࡢฟ⌧ࡀᠱᛕࡉࢀࡓࡇ࡜ࠋ


 




－
32
㸫ࠉࠉ㸫
 －

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 32

2022/04/20 18:14:16

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
㸦ᰴᘧᕷἣ㸧ୡ⏺ࡢ୺せᰴᘧᕷሙࡣࠊᮇ㛫ࡢึࡵ࡜ẚ࡭࡚኱ࡁࡃୖ᪼ࡋࡲࡋࡓࠋ
ᮇ㛫ࡢึࡵ࠿ࡽᖺ㸯᭶ᮎ࡟࠿ࡅ࡚ࡣࠊ᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢ࣡ࢡࢳࣥ᥋✀ࡢ㛤ጞࢆཷࡅࡓ⤒῭ṇᖖ໬ᮇᚅࡸࠊዲㄪ࡞⡿୰࣐ࢡࣟ⤒῭ᣦᶆࠊ⡿ᅜࡢ኱ᆺ㏣ຍ⤒῭ᑐ⟇ᮇᚅ࡞࡝࠿ࡽⰋዲ࡞ࣜࢫࢡࢭࣥࢳ࣓ࣥࢺࡀ⥆ࡁࠊḢ⡿࡟࠾ࡅࡿ᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢឤᰁᛴᣑ኱ࡸኚ␗ᰴࡢฟ⌧࡞࡝ࢆࡇ࡞ࡋࡘࡘࠊᕷሙࡣ㧗್ࢆ㏣࠺ᒎ㛤࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋ
ࡑࡢᚋࠊ㸰᭶࠿ࡽ㸱᭶࡟࠿ࡅ࡚ࡣࠊ࣡ࢡࢳࣥ᥋✀ࡢ㐍ᒎ࡞࡝࠿ࡽୡ⏺ⓗ࡞⤒῭ṇᖖ໬ᮇᚅࡀ㧗ࡲࡾࠊ⡿ᅜ㔠฼ࢆጞࡵୡ⏺ⓗ࡞㔠฼ୖ࣮᪼࣌ࢫࡢຍ㏿ᠱᛕ࡞࡝࠿ࡽࢸࢡࣀࣟࢪ࣮ᰴࢆ୰ᚰ࡟฼┈☜ᐃࡢ኎ࡾࡀྎ㢌ࡋࡲࡋࡓࠋࡋ࠿ࡋࠊ⡿ᅜࡢ኱ᆺ㏣ຍ⤒῭ᑐ⟇ࡸḢ⡿ࡢ࣐ࢡࣟ⤒῭ᣦᶆࡢᨵၿ࡞࡝ࢆୗᨭ࠼࡟ࠊୖ್ࡣ㔜࠸࡞ࡀࡽࡶᕷ
ሙࡣ㧗್ᅪࢆ⥔ᣢࡋ࡚ሀㄪ࡟᥎⛣ࡋࡲࡋࡓࠋ
㸲᭶࠿ࡽ㸶᭶ᮎ࡟࠿ࡅ࡚ࡣࠊ㔠฼ࡢୖ୍᪼᭹ឤࡸྛᅜࡢ⤒῭ᣦᶆࡢୖ᣺ࢀ࡞࡝ࢆཷࡅ࡚ᬒẼᅇ᚟ࡢᮏ᱁໬
࡬ࡢᮇᚅࡀ㧗ࡲࡾࠊ୺せᰴᘧᕷሙࡣ෌ࡧୖ್ࢆ㏣࠺ᒎ㛤࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋࢹࣝࢱᆺኚ␗ᰴࡢឤᰁᣑ኱ࡸࠊୡ⏺ⓗ࡞࢖ࣥࣇࣞ㐣⇕ᠱᛕࠊ୰ᅜᨻᗓ࡟ࡼࡿ⏘ᴗつไᙉ໬ᠱᛕ࡞࡝ࡢࣀ࢖ࢬࢆࡇ࡞ࡋࡘࡘࠊࢢ࣮ࣟࢫᰴࢆ≌ᘬᙺ࡟ୖ᪼ᇶㄪࡀ⥆ࡁࡲࡋࡓࠋ
ࡋ࠿ࡋࡑࡢᚋ㸷᭶ࡣࠊ⡿ᅜࡢᖺෆࢸ࣮ࣃࣜࣥࢢ㛤ጞほ ࡀᣑࡀࡿ࡞࠿࡛ࠊࢧࣉࣛ࢖ࢳ࢙࣮ࣥࡢ୙㊊ၥ㢟ࡸࠊᬒẼῶ㏿ᠱᛕࠊ࢚ࢿࣝࢠ࣮౯᱁ࡢᛴ㦐ࡸ≀౯ୖ᪼ᅽຊ࡞࡝ࡀࢭࣥࢳ࣓ࣥࢺࡢᝏ໬せᅉ࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋ୰ᅜࡢ୙
ື⏘㛤Ⓨ኱ᡭࡢࢹࣇ࢛ࣝࢺࣜࢫࢡࡸ⡿ᅜ㛗ᮇ㔠฼ࡢୖ᪼ࢆཷࡅࡓࢸࢡࣀࣟࢪ࣮ᰴ࡬ࡢ኎ࡾᅽຊࡶୗᢲࡋᮦᩱ
࡜࡞ࡾࠊᕷሙࡣୖ୍᪼᭹࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋ
᭶࠿ࡽ᭶୰᪪࡟࠿ࡅ࡚ࡣࠊ⡿ᅜࡢമົୖ㝈ၥ㢟ࢆᕠࡿᠱᛕࡸ୰ᅜ୙ື⏘኱ᡭࡢࢹࣇ࢛ࣝࢺᠱᛕࡢᚋ㏥࡞࡝࠿ࡽࢭࣥࢳ࣓ࣥࢺࡀᅇ᚟ࡋࡲࡋࡓࠋ᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢ⤒ཱྀ⸆ࡢ㛤Ⓨ㐍ᒎࡸⰋዲ࡞௻ᴗᴗ⦼࡞࡝ࡶዲ
ᮦᩱ࡟ᕷሙࡣ኱ࡁࡃ཯Ⓨࡋࠊ෌ࡧୖ್ࢆ㏣࠺ୖ᪼࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋᮇ㛫ᮎ࡟࠿ࡅ࡚ࡣࠊḢᕞᅪ࡟࠾ࡅࡿឤᰁ෌ᣑ
኱ࡸ᪂ࡓ࡞࣑࢜ࢡࣟࣥᆺኚ␗ᰴࡢฟ⌧࠿ࡽࡸࡸୗⴠࡋࡲࡋࡓࡀࠊ୺せᰴᘧᕷሙࡣᮇ㛫ࡢึࡵ࡜ẚ࡭࡚኱ࡁࡃ
ୖ᪼ࡋ࡚ᮇ㛫ᮎࢆ㏄࠼ࡲࡋࡓࠋ
Ⅽ᭰ᕷሙ࡛ࡣࠊ⤒῭ṇᖖ໬ᮇᚅࢆཷࡅࡓࣜࢫࢡࢭࣥࢳ࣓ࣥࢺࡢᨵၿࡸࠊ⡿ᅜࡢ᪩ᮇࢸ࣮ࣃࣜࣥࢢࠊ⡿ᅜ㛗ᮇ㔠฼ࡢୖ᪼ࢆ⧊ࡾ㎸ࢇ࡛࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝࡸ୺せ㏻㈌࡟ᑐࡋ࡚෇Ᏻࡀ㐍ࡳࠊ෇࣮࣋ࢫ࣭ࣜࢱ࣮ࣥࢆ኱ࡁࡃᢲࡋୖࡆ
ࡿ⤖ᯝ࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋ

㸦Ⅽ᭰ᕷἣ㸧ᮇ㛫୰࡟࠾ࡅࡿ୺せ㏻㈌㸦ᑐ෇㸧ࡣࠊྑグࡢ᥎⛣࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋ







－
33
㸫ࠉࠉ㸫
 －

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 33

2022/04/20 18:14:16

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

࣏࣮ࢺࣇ࢛ࣜ࢜

ᮇ㛫୰ࠊ࣏࣮ࢺࣇ࢛࡛ࣜ࢜ࡣᕷሙࡢㄪᩚᒁ㠃ࢆ฼⏝ࡋ࡚୺࡞኎㈙ࢆ⾜࡞࠸ࡲࡋࡓࠋᕷሙࡀㄪᩚࡉࢀࡿ࡜ࠊఏ⤫ⓗ࡞㈨⏘㐠⏝఍♫ࡣ▷ᮇⓗ࡞ࣜࢫࢡ⟶⌮ࡢࡓࡵ࡟Ᏻ඲࡞࣋ࣥࢳ࣐࣮ࢡᵓᡂ㖭᯶࡟෌㓄ศࡋࠊ㠀ᵓᡂ㖭᯶ࢆ↓ᕪูⓗ࡟኎༷ࡋࡲࡍࠋ୙ᆒ⾮࡟኎ࡽࢀࡓࡇ࠺ࡋࡓ㖭᯶ࢆࡋࡤࡋࡤ㉎ධࡋ࡚࣏࣮ࢺࣇ࢛ࣜ࢜ࢆ᭱ࡶ☜ಙᗘࡢ㧗࠸࣏ࢪࢩࣙࣥ࡟㞟⣙ࡋࠊᕷሙ࠿ࡽ୙ᙜ࡞ᜍᛧᚰࡀᾘ࠼ࡓ࡜ࡁ࡟᭦࡞ࡿᡂ㛗࡟ྥ࠿࠺ࡼ࠺ഛ࠼ࡲࡋࡓࠋ
࣏࣮ࢺࣇ࢛࡛ࣜ࢜ࡣ୺࡟௨ୗࡢྲྀᘬࢆ⾜࡞࠸ࡲࡋࡓࠋ
ᖺࡢタ❧௨᮶୓ே௨ୖࡢ࣮ࣘࢨ࣮ࢆᢪ࠼ࡿࠊୡ⏺᭱኱⣭ࡢᬯྕ㈨⏘ྲྀᘬᡤ㐠Ⴀ&RLQEDVH*OREDO
,QF㸦ྛ✀㔠⼥㸧࡟ࡘ࠸࡚᪂つ࣏ࢪࢩࣙࣥࢆᵓ⠏ࡋࡲࡋࡓࠋᢞ㈨ᐙ࠿ࡽࡢಙ㢗ᛶࡀ㧗ࡃࠊຠ⋡ⓗ࠿ࡘὴ⏕ⓗ࡞ᬯྕ㈨⏘ྲྀᘬࢆᥦ౪ࡍࡿྠ♫ࡀࠊᬯྕ㈨⏘ࡢᕷሙつᶍ࡟ẚ౛ࡋ࡚ᣑ኱ࡋ࡚࠸ࡃࡇ࡜ࢆᮇᚅࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋࡲࡓࠊ
ᴗົ⮬ື໬࡬ࡢ㛗ᮇⓗ࡞㏣࠸㢼ࢆཷࡅࡿ࣏ࢪࢩࣙࣥ࡟࠶ࡿ࡜ホ౯ࡍࡿࠊ㹐㹎㸿㸦ࣟ࣎ࢸ࢕ࢵࢡࣉࣟࢭࢫ࣮࢜ࢺ
࣓࣮ࢩࣙࣥ㸧ࣉࣛࢵࢺࣇ࢛࣮࣒8L3DWK,QF㸦ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ㸧࡟ࡘ࠸࡚ࡶ᪂つ࣏ࢪࢩࣙࣥࢆᵓ⠏ࡋࡲࡋࡓࠋ⮬ື໬ࡣࣇ࢓ࣥࢻࡢ㔜Ⅼࢸ࣮࣐࡛࠶ࡾࠊ඙࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝࡢ౯್ࢆ๰ฟࡍࡿྍ⬟ᛶࡀ࠶ࡿ࡜ண᝿ࡍ
ࡿ㸿㹇㸦ேᕤ▱⬟㸧ࡀ㏆࠸ᑗ᮶ࠊࣅࢪࢿࢫ࣭࣮࢜ࢺ࣓࣮ࢩࣙࣥศ㔝࡟㐺⏝ࡉࢀࡿ࡜⪃࠼࡚࠸ࡲࡍࠋຍ࠼࡚ࠊᆶ
┤⤫ྜᆺࡢࢸࢡࣀࣟࢪ࣮ࢫࢱࢵࢡ㸦ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮ࡢ⤌ࡳྜࢃࡏ㸧࡟ࡼࡗ࡚ࠊ࢜ࣥࣛ࢖ࣥࢫ࣏࣮ࢶ㉃༤ศ㔝࡟࠾ࡅࡿᕷሙࢩ࢙࢔ࢆᣑ኱ࡍࡿ࡜ぢ㎸ࡴࠊ⡿ᅜࡢࣇ࢓ࣥࢱࢪ࣮ࢫ࣏࣮ࢶ኱ᡭࣉࣟࣂ࢖ࢲ࣮'UDIWNLQJV,QF㸦ᾘ㈝⪅ࢧ࣮ࣅࢫ㸧ࢆ᪂つ㉎ධࡋࡲࡋࡓࠋ⡿ᅜࡢ࢜ࣥࣛ࢖ࣥࢫ࣏࣮ࢶ㉃༤ࡢ㹒㸿㹋㸦⋓ᚓྍ⬟࡞᭱኱ᕷሙつᶍ㸧ࡣࠊྜἲ໬ࡍࡿᕞࡀቑ࠼ࡿ࡟ᚑࡗ࡚⌧ᅾࡢ൨࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ࠿ࡽᖺ࡟ࡣ൨࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ㉸ࡢᕷሙ࡟ᡂ㛗ࡍࡿ࡜⪃࠼࡚࠸ࡲࡍࠋ
୍᪉ࠊ୰ᅜᨻᗓࡀఫᏯᕷሙ࡬ࡢᢞᶵつไࢆⓎ⾲ࡍࡿ࡞࡝୙ື⏘ᕷሙ࡬ࡢᗈ⠊࡞つไᙉ໬ࡢືࡁࡀぢࡽࢀࡿࡇ࡜࡟㚷ࡳ࡚ࠊ୰ᅜ᭱኱ࡢ୙ື⏘ྲྀᘬ࣭ࢧ࣮ࣅࢫ⤫ྜࣉࣛࢵࢺࣇ࢛࣮࣒.(+ROGLQJV,QF㸦୙ື⏘㸧࡟ࡘ࠸࡚࣏ࢪࢩࣙࣥࡢゎᾘࢆ㐍ࡵࡲࡋࡓࠋࡲࡓࠊ୰ᅜᨻᗓࡢ⏘ᴗつไᙉ໬ࢆཷࡅ࡚ࠊ୰ᅜࡢ㛵㐃㖭᯶㸦ࢿࢵࢺ࣭Hࢥ࣐࣮ࢫ኱ᡭ࢔ࣜࣂࣂ࣭ࢢ࣮ࣝࣉ࣭࣮࣍ࣝࢹ࢕ࣥࢢ㸦ᑠ኎㸧
ࠊHࢥ࣐࣮ࢫ኱ᡭ0HLWXDQ㸦ᑠ኎㸧ࠊࢿࢵࢺᑓᴗᦆᐖ
ಖ㝤=KRQJ$Q2QOLQH3 &,QVXUDQFH&R/WG㸦ಖ㝤㸧ࠊ࢜ࣥࣛ࢖ࣥ་⒪኱ᡭ3LQJ$Q+HDOWKFDUH$QG7HFKQRORJ\&RPSDQ\/LPLWHG㸦࣊ࣝࢫࢣ࢔ᶵჾࢧ࣮ࣅࢫ㸧㸧࡟ࡘ࠸࡚඲኎༷ࢆ㐍ࡵࡓ࡯࠿ࠊ୰ᅜࢿࢵࢺ࣭ࢧ࣮ࣅࢫ኱ᡭ㦐イ᥍⫤㹙ࢸࣥࢭࣥࢺ࣭࣮࣍ࣝࢹ࢕ࣥࢢࢫ㹛㸦࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ㸧࡞࡝࡟ࡘ࠸࡚ࡶ୍㒊࢙࢘࢖ࢺࡢᘬࡁୗࡆࢆ⾜࡞࠸ࠊࡼࡾ☜ಙᗘࡢ㧗࠸㖭᯶⩌࡬ࡢᢞ㈨࡟᣺ࡾྥࡅࡲࡋࡓࠋ
‫ۑ‬௒ᚋࡢ㐠⏝᪉㔪ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࡟ࡼࡗ࡚ᐇ⌧ࡋࡓ࢖ࣀ࣮࣋ࢩࣙࣥࡸ㈝⏝᭤⥺ࡢపୗ࡟క࡞࠺≉ᐃࡢࢹࣇࣞせᅉࡣࠊ୰㛗ᮇⓗ࡟ࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡ௻ᴗࡢ኎ୖ㧗ࡸ⏕⏘ᛶࠊ཰┈ຊࢆᢲࡋୖࡆࡿ࡜⪃࠼ࡽࢀࡲࡍࠋࡇࢀࡽࡢ௻ᴗࡣࠊࣔࣂ࢖ࣝỴ῭࣭ᶵჾࠊ㸿㹇ࠊࢡࣛ࢘ࢻࠊࣈࣟࢵࢡࢳ࢙࣮ࣥᢏ⾡࡞࡝࡟ᇶ࡙ࡃᡓ␎ࢆᅵྎ࡟ᚑ᮶௨ୖ࡟฼┈ࢆୖࡆࡿ࡜ண᝿
ࡉࢀࡲࡍࠋ≉࡟ࠊ⡿ᅜ࡛ᩘ༓୓ேࠊୡ⏺࡛ᩘ༑൨ேࡢ࣮ࣘࢨ࣮ࡀ฼⏝ࡍࡿࢹࢪࢱ࣭࢛ࣝ࢘ࣞࢵࢺ㸦ࣔࣂ࢖ࣝỴ῭㸧ࢧ࣮ࣅࢫࡣ༢࡞ࡿᨭᡶ࠸ᶵ⬟௨ୖࡢኚᐜࢆ㐙ࡆ࡚࠾ࡾࠊ௒ࡸᐩ⿱ᒙྥࡅࢧ࣮ࣅࢫࠊಖ㝤ࠊ㖟⾜ࠊࢡࣞࢪࢵ
ࢺ࣮࢝ࢻࡢࡼ࠺࡞ಶே࣮ࣟࣥ࡞࡝ࡢከᵝ࡞㔠⼥ࢧ࣮ࣅࢫ࡬⧅ࡀࡿ⋞㛵ཱྀ࡟࡞ࡾࡘࡘ࠶ࡾࡲࡍࠋప࠸㢳ᐈ⋓ᚓࢥࢫࢺࡸ⊂⮬ࢹ࣮ࢱࢆഛ࠼ࠊࡑࡋ࡚ࢡࣟࢫ࣭ࢭࣜࣥࢢ㸦⤌ྜࡏ㈍኎㸧ࡢᶵ఍࡟ᐩࡴࡇ࡜࠿ࡽࠊᢞ㈨ᐙࡣᚑ᮶ࡢ
㖟⾜ࢧ࣮ࣅࢫࢆࡋࡢࡄࣉ࣑ࣞ࢔࣒࡛ࡇࢀࢆホ౯ࡍࡿ࡜ࡳࡽࢀࡲࡍࠋࡑࡢ⤖ᯝࠊ㐣ཤᖺవࡾࡢ㛫࡟ᐇᗑ⯒ࢆ୺ຊ࡜ࡍࡿᚑ᮶ᆺᑠ኎ࡀࢿࢵࢺ㈍኎࡟ᢲࡉࢀࡓࡢ࡜ྠᵝ࡟ࠊ౯᱁஺΅ຊࡸ㡸㈚฼ࡊࡸ࡜࠸ࡗࡓᪧ᮶ࡢࣅࢪࢿࢫ
ᙧែ࡟౫Ꮡࡍࡿᚑ᮶ᆺ㔠⼥ࢧ࣮ࣅࢫࡢከࡃࡀࣂ࣮࣭ࣜࣗࢺࣛࢵࣉ㸦๭Ᏻᰴࡀ๭Ᏻࡢࡲࡲᨺ⨨ࡉࢀᮇᚅࣜࢱ࣮ࣥ
ࡀᚓࡽࢀ࡟ࡃࡃ࡞ࡿࡇ࡜㸧࡟㝗ࡿྍ⬟ᛶࡀ࠶ࡿ࡜ண᝿ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋࡲࡓࠊࡇࢀࡽࡢ㠉᪂ⓗ࡞ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࡟ࡼ

－
34 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 34

2022/04/20 18:14:16

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
ࡿ⏕⏘ຠ⋡ࡢྥୖ࡟ࡼࡾ࢖ࣥࣇࣞ⋡ࡣண᝿ࡼࡾప఩࡛᥎⛣ࡍࡿ࡜⪃࠼ࡽࢀࠊ㛗ᮇ㔠฼ࡣ㐣ཤỈ‽ࡲ࡛ୖ᪼ࡋ
࡞࠸ྍ⬟ᛶࡀ࠶ࡿ࡜ࡳ࡚࠸ࡲࡍࠋ
ᙜࣇ࢓ࣥࢻ࡛ࡣᘬࡁ⥆ࡁࠊ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ྛᅜࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤ࡟ୖሙࡉࢀ࡚࠸ࡿࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡ㛵㐃௻ᴗࡢᰴᘧ࡟ᢞ㈨ࢆ⾜࡞࠸ࠊ୰㛗ᮇⓗ࡞ಙク㈈⏘ࡢᡂ㛗ࢆࡵࡊࡋ࡚㐠⏝ࢆ⾜࡞࠸ࡲࡍࠋᰴᘧࡢ㖭᯶㑅ᐃ࡟࠶ࡓࡗ࡚
ࡣࠊ㔠⼥ࢧ࣮ࣅࢫ࡜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮ࡢ⼥ྜࢆ༑ศ࡟ά࠿ࡋࠊࢢ࣮ࣟࣂࣝ⤒῭࡟࠾ࡅࡿ࠶ࡽࡺࡿྲྀᘬ࡟⾪ᧁࢆ୚࠼ࡿࡇ࡜ࢆᶍ⣴ࡋ࡚࠸ࡿ㖭᯶ࢆ㑅ዲࡋ࡚࠸ࡃ᪉㔪࡛ࡍࠋᑗ᮶ࡢᕷሙ⎔ቃࡢኚື࡞࡝࡟ࡼࡾࠊᙜヱ㐠⏝᪉㔪ࡀኚ᭦ࡉࢀࡿሙྜࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋ

‫ۑ‬㸯୓ཱྀᙜࡓࡾࡢ㈝⏝᫂⣽
㡯

┠

㔠

ᖺ᭶㸶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥ 
ᙜ
㢠





ᮇ
ẚ ⋡

 

┠

ࡢ

ᴫ

せ

㸣 

෇

㸦D㸧኎ ㈙ ጤ ク ᡭ ᩘ ᩱ㡯  D ኎㈙ጤクᡭᩘᩱ㸻ᮇ୰ࡢ኎㈙ጤクᡭᩘᩱ¹ᮇ୰ࡢᖹᆒཷ┈ᶒཱྀᩘ኎㈙ጤクᡭᩘᩱࡣࠊ᭷౯ドๆ➼ࡢ኎㈙ࡢ㝿ࠊ኎㈙௰௓ே࡟ᨭᡶ࠺ᡭᩘᩱ

 㸦

ᰴ



ᘧ

㸧

 

  

㸦E㸧᭷ ౯ ド ๆ ྲྀ ᘬ ⛯ E ᭷౯ドๆྲྀᘬ⛯㸻ᮇ୰ࡢ᭷౯ドๆྲྀᘬ⛯¹ᮇ୰ࡢᖹᆒཷ┈ᶒཱྀᩘ᭷౯ドๆྲྀᘬ⛯ࡣࠊ᭷౯ドๆࡢྲྀᘬࡢ㒔ᗘⓎ⏕ࡍࡿྲྀᘬ࡟㛵ࡍࡿ⛯㔠

 㸦

ᰴ



ᘧ

㸧

 

  

㸦F㸧ࡑ

ࡢ

௚

㈝

⏝



 F ࡑࡢ௚㈝⏝㸻ᮇ୰ࡢࡑࡢ௚㈝⏝¹ᮇ୰ࡢᖹᆒཷ┈ᶒཱྀᩘ

 㸦

ಖ

⏝

㸧

 

  ಖ⟶㈝⏝ࡣࠊᾏእ࡟࠾ࡅࡿಖ⟶㖟⾜➼࡟ᨭᡶ࠺᭷౯ドๆ➼ࡢಖ⟶ཬࡧ㈨㔠ࡢ⟶㈝㏦㔠࣭㈨⏘ࡢ⛣㌿➼࡟せࡍࡿ㈝⏝

 㸦



ࡑ

ࡢ

ྜ

௚

ィ

㸧

 

  ࡑࡢ௚ࡣࠊಙク஦ົࡢฎ⌮➼࡟せࡍࡿࡑࡢ௚ࡢㅖ㈝⏝ ᮇ୰ࡢᖹᆒᇶ‽౯㢠ࡣࠊ෇࡛ࡍࠋ㸦ὀ㸧ྛ㔠㢠ࡣ㡯┠ࡈ࡜࡟෇ᮍ‶ࡣᅄᤞ஬ධࡋ࡚࠶ࡾࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧ྛẚ⋡ࡣ㸯୓ཱྀᙜࡓࡾࡢࡑࢀࡒࢀࡢ㈝⏝㔠㢠㸦෇ᮍ‶ࡢ➃ᩘࢆྵࡴ㸧ࢆᮇ୰ࡢᖹᆒᇶ‽౯㢠࡛㝖ࡋ࡚ࢆ஌ࡌࡓࡶࡢ࡛ࠊ㡯┠ࡈ࡜࡟ᑠᩘ➨㸱఩ᮍ‶ࡣᅄᤞ஬ධࡋ࡚࠶ࡾࡲࡍࠋ






－
35 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 35

2022/04/20 18:14:17

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬኎㈙ཬࡧྲྀᘬࡢ≧ἣᖺ᭶㸶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥ 

ᰴᘧ





㈙


ᅜ
ෆ

እ

ᅜ

௜
ᩘ
㔠
㢠
༓ᰴ
༓෇


㸫ⓒᰴ ༓࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ



㸫༓࢝ࢼࢲࢻࣝ


༓࣮ࣘࣟ༓㤶 ࢻࣝ


༓ࢣࢽ࢔ࢩࣜࣥࢢ


༓༡࢔ࣇࣜ࢝ࣛࣥࢻ



ᰴ


ୖሙ


࢔࣓ࣜ࢝


࢝ࢼࢲ
࣮ࣘࣟ
 ࢜ࣛࣥࢲ

㤶 

ࢣࢽ࢔

༡࢔ࣇࣜ࢝

኎
ᰴ

௜

ᩘ
༓ᰴ
㔠㢠༓෇

ⓒᰴ ༓࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ


༓࢝ࢼࢲࢻࣝ
༓࣮ࣘࣟ༓㤶 ࢻࣝ


༓ࢣࢽ࢔ࢩࣜࣥࢢ

༓༡࢔ࣇࣜ࢝ࣛࣥࢻ




㸦ὀ㸧㔠㢠ࡣཷࡅΏࡋ௦㔠ࠋ㸦ὀ㸧 ෆࡣᰴᘧศ๭ࠊண⣙ᶒ⾜౑ࠊྜే➼࡟ࡼࡿቑῶศ࡛ࠊୖẁࡢᩘᏐ࡟ࡣྵࡲࢀ࡚࠾ࡾࡲࡏࢇࠋ
‫ۑ‬ᰴᘧ኎㈙ẚ⋡ᖺ᭶㸶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥ 㡯D ᮇ୰ࡢᰴᘧ኎㈙㔠㢠E ᮇ୰ࡢᖹᆒ⤌ධᰴᘧ᫬౯⥲㢠F ኎㈙㧗ẚ⋡㸦D㸧㸭㸦E㸧

┠

ᙜ

ᮇ
༓෇
༓෇
  㸦ὀ㸧E ࡣྛ᭶ᮎ⌧ᅾࡢ⤌ධᰴᘧ᫬౯⥲㢠ࡢᖹᆒࠋ
㸦ὀ㸧እᅜࡢྲྀᘬ㔠㢠ࡣࠊྛ᭶ᮎ㸦Ỵ⟬᪥ࡢᒓࡍࡿ᭶࡟ࡘ࠸࡚ࡣỴ⟬᪥㸧ࡢᑐ㢳ᐈ㟁ಙ኎㈙┦ሙࡢ௰್࡟ࡼࡾ㑥㈌᥮⟬ࡋࡓ㔠㢠ࡢྜィ࡛ࡍࠋ






－
36 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 36

2022/04/20 18:14:17

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬฼ᐖ㛵ಀே࡜ࡢྲྀᘬ≧ἣ➼ᖺ᭶㸶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥  ヱᙜ஦㡯ࡣࡈࡊ࠸ࡲࡏࢇࠋ
฼ᐖ㛵ಀே࡜ࡣࠊᢞ㈨ಙクཬࡧᢞ㈨ἲே࡟㛵ࡍࡿἲᚊ➨᮲➨㡯࡟つᐃࡉࢀࡿ฼ᐖ㛵ಀே࡛ࡍࠋ

‫✀୍➨ۑ‬㔠⼥ၟရྲྀᘬᴗࠊ➨஧✀㔠⼥ၟရྲྀᘬᴗཪࡣၟရྲྀᘬཷクᴗົࢆවᴗࡋ࡚࠸ࡿጤク఍♫ࡢ⮬ᕫྲྀᘬ≧ἣ ᖺ᭶㸶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥  ヱᙜ஦㡯ࡣࡈࡊ࠸ࡲࡏࢇࠋࡲࡓጤク఍♫࡟኎㈙ጤクᡭᩘᩱࡣᨭᡶࢃࢀ࡚࠾ࡾࡲࡏࢇࠋ

‫⤌ۑ‬ධ㈨⏘ࡢ᫂⣽ᖺ᭶㸵᪥⌧ᅾ 

ᅜෆᰴᘧ





㖭

᯶


᝟ሗ࣭㏻ಙᴗ㸦㸣㸧㹘࣮࣍ࣝࢹ࢕ࣥࢢࢫ
ドๆࠊၟရඛ≀ྲྀᘬᴗ㸦㸫㸣㸧㹑㹀㹇࣮࣍ࣝࢹ࢕ࣥࢢࢫ
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠
ྜ
ィ
㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼ᮇ㤳 ๓ᮇᮎ ᰴ    ᩘ༓ᰴ

㸦ὀ㸧㖭᯶ḍࡢ  ෆࡣࠊᅜෆᰴᘧࡢホ౯⥲㢠࡟ᑐࡍࡿྛᴗ✀ࡢẚ⋡ࠋ㸦ὀ㸧ホ౯㢠ḍࡢ !ෆࡣࠊ⣧㈨⏘⥲㢠࡟ᑐࡍࡿホ౯㢠ࡢẚ⋡ࠋᙜᮇᰴ    ᩘ༓ᰴ
㸫ᮎホ  ౯  㢠༓෇
㸫
㸺㸣㸼







－
37 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 37

2022/04/20 18:14:17

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

እᅜᰴᘧ





ᮇ㤳 ๓ᮇᮎ 㖭              ᯶࢔࣓ࣜ࢝ 
$/7(5<;,1&&/$66$$/,%$%$*5283+2/',1*63$'5
%,//&20+2/',1*6,1&
)$5)(7&+/7'&/$66$
*8,'(:,5(62)7:$5(,1&+')&%$1./7'$'5
,17(5&217,1(17$/(;&+$1*(,1&.(+2/',1*6,1&$'5
/(1',1*&/8%&253
3$*6(*852',*,7$//7'&/$
3$/$17,57(&+12/2*,(6,1&$
3,17(5(67,1&&/$66$
6&+:$% &+$5/(6 &253
6($/7'$'5
6+23,)<,1&&/$66$
6/$&.7(&+12/2*,(6,1&&/$
61$3,1&$
62&,$/&$3,7$/+('2623+,;;;
648$5(,1&$
7$,:$16(0,&21'8&72563$'5
7(/$'2&+($/7+,1&
72$67,1&&/$66$
75$1681,21
7:,77(5,1&
7:,/,2,1&$
8,3$7+,1&&/$66$
:25.'$<,1&&/$66$
$0$=21&20,1&$33/(,1&&2,1%$6(*/2%$/,1&&/$66$'2&86,*1,1&'5$)7.,1*6,1&&/$
3$<3$/+2/',1*6,1&(76<,1&
0(7$3/$7)2506,1&$/3+$%(7,1&&/&,178,7,1&-'&20,1&$'5
/(1',1*75((,1&
0$5.(7$;(66+2/',1*6,1&
0(5&$'2/,%5(,1&
19,',$&253
23(1'2257(&+12/2*,(6,1&
3,1'82'82,1&$'5
52%,1+22'0$5.(76,1&$
63/81.,1&
6721(&2/7'$
9(5,6.$1$/<7,&6,1&ᰴ  ᩘ
ⓒᰴ

㸫㸫



㸫㸫







㸫
㸫
㸫

㸫
㸫
㸫
㸫



㸫
㸫
㸫ᙜᮇᮎホ    ౯    㢠ᴗ   ✀   ➼እ㈌ᘓ㔠㢠 㑥㈌᥮⟬㔠㢠ⓒᰴ ༓࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ
༓෇ 
㸫
㸫
㸫 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ㸫㸫㸫 ᑠ኎

 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ᑠ኎㸫㸫㸫 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ㸫㸫㸫 㖟⾜


 ྛ✀㔠⼥㸫㸫㸫 ୙ື⏘

 ྛ✀㔠⼥

 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ
 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ㸫㸫㸫 ྛ✀㔠⼥

 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ

 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ㸫㸫㸫 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ㸫㸫㸫 ྛ✀㔠⼥

 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ㸫㸫㸫 ༙ᑟయ࣭༙ᑟయ〇㐀⿦⨨

 ࣊ࣝࢫࢣ࢔ᶵჾ࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ㸫㸫㸫 ၟᴗ࣭ᑓ㛛ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ


 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ

 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ
 ᑠ኎
 ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣁ࣮ࢻ࢙࢘࢔࠾ࡼࡧᶵჾ


 ྛ✀㔠⼥

 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ᾘ㈝⪅ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ᑠ኎
 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ

 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ

 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ᑠ኎㸫㸫㸫 ྛ✀㔠⼥㸫㸫㸫 ྛ✀㔠⼥
 ᑠ኎㸫㸫㸫 ༙ᑟయ࣭༙ᑟయ〇㐀⿦⨨
 ୙ື⏘

 ᑠ኎

 ྛ✀㔠⼥㸫㸫㸫 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ㸫㸫㸫 ၟᴗ࣭ᑓ㛛ࢧ࣮ࣅࢫᰴ  ᩘ

－
38 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 38

2022/04/20 18:14:17

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻᮇ㤳 ๓ᮇᮎ 㖭              ᯶࢔࣓ࣜ࢝ 
=,//2:*5283,1&&
-6&.$63,.=*'55(*6
7&6*5283+2/',1*5(*6*'5
,17(5$&7,9(%52.(56*52&/$
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
ᑠ
ィ
㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ ࢝ࢼࢲ /,*+763(('&200(5&(,1&
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
ᑠ
ィ
㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ ࣮ࣘࣟ͐࢜ࣛࣥࢲ $'<(119ᰴᩘ࣭㔠ࣘ ࣮ ࣟ ィ㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ 㤶-'+($/7+,17(51$7,21$/,1&
0(,78$1&/$66%
7(1&(17+2/',1*6/7'<($+.$/7'=+21*$121/,1(3 &,1685$1+
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
ᑠ
ィ
㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ ࢣࢽ࢔ 
6$)$5,&20/7'
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
ᑠ
ィ
㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ ༡࢔ࣇࣜ࢝ ',6&29(5</7'
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
ᑠ
ィ
㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ 
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
ྜ
ィ
㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ ᰴ  ᩘ

㢠
⋡ 㸼

㢠
⋡ 㸼

㢠
⋡ 㸼

㢠
⋡ 㸼

㢠
⋡ 㸼

㢠
⋡ 㸼
㢠
⋡ 㸼

ⓒᰴ
㸫





















ᙜ

ᮇ
ᮎ
ホ    ౯    㢠ᴗ   ✀   ➼ᰴ  ᩘ
እ㈌ᘓ㔠㢠 㑥㈌᥮⟬㔠㢠ⓒᰴ ༓࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ༓෇ 
 ୙ື⏘

 ྛ✀㔠⼥

 㖟⾜㸫㸫㸫 ྛ✀㔠⼥
  㸫㸺㸣㸼  ༓࢝ࢼࢲࢻࣝ㸫㸫㸫 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ
㸫
㸫
㸫 
㸫
㸫
㸺㸫㸣㸼 

༓࣮ࣘࣟ



 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ

 㸫㸺㸣㸼 ༓㤶 ࢻࣝ㸫㸫㸫 ᑠ኎㸫㸫㸫 ᑠ኎


 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ


 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ㸫㸫㸫 ಖ㝤


 㸫㸺㸣㸼  ༓ࢣࢽ࢔ࢩࣜࣥࢢ


 㟁Ẽ㏻ಙࢧ࣮ࣅࢫ


 㸫㸺㸣㸼  ༓༡࢔ࣇࣜ࢝ࣛࣥࢻ


 ಖ㝤

 㸫㸺㸣㸼 㸫  㸫㸺㸣㸼 㸦ὀ㸧㑥㈌᥮⟬㔠㢠ࡣࠊᮇᮎࡢ᫬౯ࢆࢃࡀᅜࡢᑐ㢳ᐈ㟁ಙ኎㈙┦ሙࡢ௰್࡟ࡼࡾ㑥㈌᥮⟬ࡋࡓࡶࡢ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧㑥㈌᥮⟬㔠㢠ḍࡢ !ෆࡣࠊ⣧㈨⏘⥲㢠࡟ᑐࡍࡿྛᅜูᰴᘧホ౯㢠ࡢẚ⋡ࠋ‫ۑ‬ᢞ㈨ಙク㈈⏘ࡢᵓᡂ㡯ᖺ᭶㸵᪥⌧ᅾ 

┠

ホ


ᰴᘧ
ࢥ࣮࣭࣮ࣝࣟࣥ➼ࠊࡑࡢ௚
ᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠

ᙜ
౯

ᮇ
㢠
༓෇




ᮎ
ẚ

⋡
㸣




㸦ὀ㸧ẚ⋡ࡣࠊᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠࡟ᑐࡍࡿ๭ྜ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᙜᮇᮎ࡟࠾ࡅࡿእ㈌ᘓ⣧㈨⏘㸦༓෇㸧ࡢᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠㸦༓෇㸧࡟ᑐࡍࡿẚ⋡ࡣ㸣࡛ࡍࠋ㸦ὀ㸧እ㈌ᘓ㈨⏘ࡣࠊᮇᮎࡢ᫬౯ࢆࢃࡀᅜࡢᑐ㢳ᐈ㟁ಙ኎㈙┦ሙࡢ௰್࡟ࡼࡾ㑥㈌᥮⟬ࡋࡓࡶࡢ࡛ࡍࠋ࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ ෇ࠊ࢝ࢼࢲࢻࣝ ෇ࠊ࣮ࣘࣟ ෇ࠊ࣮࢜ࢫࢺࣛࣜ࢔ࢻࣝ ෇ࠊ㤶 ࢻࣝ ෇ࠊࢣࢽ࢔ࢩࣜࣥࢢ ෇ࠊ༡࢔ࣇࣜ࢝ࣛࣥࢻ
෇ࠋ



－
39 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 39

2022/04/20 18:14:17

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬㈨⏘ࠊ㈇മࠊඖᮏཬࡧᇶ‽౯㢠ࡢ≧ἣ㸦ᖺ᭶㸵᪥⌧ᅾ  ‫≧ࡢ┈ᦆۑ‬ἣ
㡯


┠



ᙜ ᮇ ᮎ


ࢥ࣮࣭࣮ࣝࣟࣥ➼ᰴᘧ ホ౯㢠 



ᮍ཰ධ㔠



ᮍ཰㓄ᙜ㔠%  ㈇മ






ᮍᡶ㔠



ᮍᡶゎ⣙㔠





ᮍᡶ฼ᜥ

&  ⣧㈨⏘⥲㢠 㸿㸫㹀 

ඖᮏ

ḟᮇ⧞㉺ᦆ┈㔠'  ཷ┈ᶒ⥲ཱྀᩘ


㡯
┠

$  㓄ᙜ➼཰┈ཷྲྀ㓄ᙜ㔠ཷྲྀ฼ᜥࡑࡢ௚཰┈㔠ᨭᡶ฼ᜥ%  ᭷౯ドๆ኎㈙ᦆ┈

኎㈙┈

኎㈙ᦆ
&  ಖ⟶㈝⏝➼'  ᙜᮇᦆ┈㔠 㸿㸩㹀㸩㹁 (  ๓ᮇ⧞㉺ᦆ┈㔠)  ㏣ຍಙクᕪᦆ┈㔠*  ゎ⣙ᕪᦆ┈㔠+  ィ 㹂㸩㹃㸩㹄㸩㹅 ḟᮇ⧞㉺ᦆ┈㔠 㹆 ෇$  ㈨⏘ཱྀ

෇
㸦ὀ㸧ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢᮇ㤳ඖᮏ㢠ࡣ෇ࠊᮇ୰㏣ຍタᐃඖ ᮏ 㢠 ࡣ  ෇ ࠊ ᮇ ୰ ୍ 㒊 ゎ ⣙ ඖ ᮏ 㢠 ࡣ෇࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᖺ᭶㸵᪥⌧ᅾࡢඖᮏࡢෆヂࡣ௨ୗࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ
࣭ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ ෇
࣭ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦ᖺ㸰ᅇỴ⟬ᆺ㸧 ෇
࣭ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦Ⅽ᭰࣊ࢵࢪ࠶ࡾ㸧 ෇
࣭ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣇ࢕ࣥࢸࢵࢡᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦Ⅽ᭰࣊ࢵࢪ࠶ࡾ࣭ᖺ㸰ᅇỴ⟬ᆺ㸧 ෇
࣭ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝ࢖ࣀ࣮࣋ࢩࣙࣥᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙྥࡅ㸧෇
࣭ࢢ࣮ࣟࣂ࣭࣓ࣝ࢞ࣆ࣮ࢫ
෇
㸦ὀ㸧㸯ཱྀᙜࡓࡾ⣧㈨⏘㢠ࡣ෇࡛ࡍࠋ

㸯୓ཱྀᙜࡓࡾᇶ‽౯㢠 㹁㸭㹂 ᖺ᭶㸶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥ 
ᙜ

ᮇ

෇




‫ڹ‬‫ڹ‬
‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬

‫ڹ‬


㸦ὀ㸧ᦆ┈ࡢ≧ἣࡢ୰࡛ % ᭷౯ドๆ኎㈙ᦆ┈ࡣᮇᮎࡢホ౯᥮࠼࡟ࡼ
ࡿࡶࡢࢆྵࡳࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᦆ┈ࡢ≧ἣࡢ୰࡛ ) ㏣ຍಙクᕪᦆ┈㔠࡜࠶ࡿࡢࡣࠊಙクࡢ㏣ຍタᐃࡢ㝿ࠊ㏣ຍタᐃࢆࡋࡓ౯㢠࠿ࡽඖᮏࢆᕪࡋᘬ࠸ࡓᕪ㢠ศࢆ࠸࠸ࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᦆ┈ࡢ≧ἣࡢ୰࡛ * ゎ⣙ᕪᦆ┈㔠࡜࠶ࡿࡢࡣࠊ୰㏵ゎ⣙ࡢ㝿ࠊඖᮏ࠿ࡽゎ⣙౯㢠ࢆᕪࡋᘬ࠸ࡓᕪ㢠ศࢆ࠸࠸ࡲࡍࠋୖグྛ㈨⏘ࡢホ౯ᇶ‽ཬࡧホ౯᪉ἲࠊࡲࡓ཰┈ཬࡧ㈝⏝ࡢィୖ༊ศ➼࡟ࡘ࠸࡚ࡣࠊἲᚊཬࡧㅖつ๎࡟ᇶ࡙ࡁࠊ୍⯡࡟බṇጇᙜ࡜ㄆࡵࡽࢀࡿ
௻ᴗ఍ィࡢᇶ‽࡟‽ᣐࡋ࡚ホ౯ィୖࡋฎ⌮ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋ
‫ࡏࡽ▱࠾ۑ‬⣙Ḱኚ᭦࡟ࡘ࠸࡚

 ᖺ᭶㸶᪥࠿ࡽᖺ᭶㸵᪥ࡲ࡛ࡢᮇ㛫࡟ᐇ᪋࠸ࡓࡋࡲࡋࡓ⣙Ḱኚ᭦ࡣࡈࡊ࠸ࡲࡏࢇࠋ




－
40 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 40

2022/04/20 18:14:17

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ㐠 ⏝ ሗ ࿌ ᭩➨㸱ᮇ Ỵ⟬᪥ ᖺ㸯᭶᪥ ᖺ㸯᭶᪥㹼ᖺ㸯᭶᪥㸧 ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢ௙⤌ࡳࡣḟࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ

ಙ

ク

ᮇ

㛫 ᖺ㸯᭶᪥࠿ࡽཎ๎↓ᮇ㝈࡛ࡍࠋ

㐠

⏝

᪉

㔪

୺࡜ࡋ࡚ࠊ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤୖሙᰴᘧ࡟ᢞ㈨ࢆ⾜࡞࠸ࠊ୰㛗ᮇⓗ࡞ಙク㈈⏘ࡢᡂ㛗ࢆࡵࡊࡋ࡚㐠⏝ࢆ⾜࡞࠸ࡲࡍࠋ

୺ せ 㐠 ⏝ ᑐ ㇟ ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤୖሙᰴᘧ㸦㡸クドๆࢆྵࡳࡲࡍࠋ㸧ࢆ୺せᢞ㈨ᑐ㇟࡜ࡋࡲࡍࠋ
⤌


ࣇ


ධ

࢓

ไ

㝈

ࣥ

ᰴᘧ࡬ࡢᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ
እ㈌ᘓ㈨⏘࡬ࡢᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ

ࢻ

ᴫ

せ

 ୺࡜ࡋ࡚ࠊ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ྛᅜࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤ࡟ୖሙࡉࢀ࡚࠸ࡿࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫ㛵㐃௻ᴗࡢᰴᘧ࡟ᢞ㈨ࢆ⾜࡞࠸ࠊ୰㛗ᮇⓗ࡞ಙク㈈⏘ࡢᡂ㛗ࢆࡵࡊࡋ࡚㐠⏝ࢆ⾜࡞࠸ࡲࡍࠋ ᰴᘧࡢ㖭᯶㑅ᐃ࡟࠶ࡓࡗ࡚ࡣࠊྛ௻ᴗࡢᡂ㛗ᛶࠊ཰┈ᛶࠊ㈈ົ೺඲ᛶࠊὶືᛶ࡞࡝ࢆ຺᱌ࡋ࡚⾜࡞࠸ࡲࡍࠋ ᰴᘧࡢ⤌ධẚ⋡ࡣࠊ㧗఩ࢆ⥔ᣢࡍࡿࡇ࡜ࢆᇶᮏ࡜ࡋࡲࡍࠋ እ㈌ᘓ㈨⏘࡬ࡢᢞ㈨࡟࠶ࡓࡗ࡚ࡣࠊཎ๎࡜ࡋ࡚Ⅽ᭰࣊ࢵࢪࢆ⾜࡞࠸ࡲࡏࢇࠋ ࡓࡔࡋࠊᕷἣືྥ࡟ᛴ⃭࡞ኚ໬ࡀ⏕ࡌࡓ࡜ࡁࠊ࡞ࡽࡧ࡟ṧᏑಙクᮇ㛫ࠊṧᏑඖᮏࡀ㐠⏝࡟ᨭ㞀ࢆࡁࡓࡍỈ‽࡜࡞ࡗࡓ࡜ࡁ࡞࡝ࡸࡴࢆᚓ࡞࠸஦᝟ࡀⓎ⏕ࡋࡓሙྜ࡟ࡣࠊୖグࡢࡼ࠺࡞㐠⏝ࡀ࡛ࡁ࡞࠸ሙྜࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋ㸺㸼㸫㸫－41 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 41

2022/04/20 18:14:18

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
࠙㐠⏝ሗ࿌᭩ࡢ⾲グ࡟ࡘ࠸࡚ࠚ
࣭ཎ๎࡜ࡋ࡚ࠊྛ⾲ࡢᩘ㔞ࠊ㔠㢠ࡢ༢఩ᮍ‶ࡣษᤞ࡚ࠊẚ⋡ࡣᅄᤞ஬ධ࡛⾲グࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍࡢ࡛ࠊ⾲୰ࡢಶࠎࡢᩘᏐࡢྜィࡀྜィḍࡢ್࡜ ࡣ୍⮴ࡋ࡞࠸ࡇ࡜ࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋࡓࡔࡋࠊ༢఩ᮍ‶ࡢᩘ್࡟ࡘ࠸࡚ࡣᑠᩘࢆ⾲グࡍࡿሙྜࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋ‫ۑ‬タᐃ௨᮶ࡢ㐠⏝ᐇ⦼


ᇶ
Ỵ

⟬

‽

౯

ᮇ

ᮇ
㦐


タᐃ᪥ 

)DFW6HW*OREDO0RELOLW\,QGH[㸦㓄ᙜ㎸ࠊ෇࣮࣋ࢫ㸧 ᰴ   ᘧ ⣧୰ᮇ୰ ⤌ ධ ẚ ⋡ ⥲㸦 ཧ ⪃ ᣦ ᩘ 㸧
⋡
㦐
ⴠ
⋡
㸣

㸣
㸣

㢠
ⴠ

෇

ᖺ㸯᭶᪥

㈨

⏘
㢠

ⓒ୓෇



㸫

㸫

㸫



㸯ᮇ ᖺ㸯᭶᪥ 

‫ڹ‬

‫ڹ‬㸰ᮇ ᖺ㸯᭶᪥ 







㸱ᮇ ᖺ㸯᭶᪥ 





㸦ὀ㸧タᐃ᪥ࡢᇶ‽౯㢠ࡣࠊタᐃ᫬ࡢ౯㢠࡛ࡍࠋ㸦ὀ㸧タᐃ᪥ࡢ⣧㈨⏘⥲㢠ࡣࠊタᐃඖᮏࢆ⾲♧ࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧)DFW6HW*OREDO0RELOLW\,QGH[ࡣࠊࣇ࢓ࢡࢺࢭࢵࢺ♫ࡀ㛤Ⓨࡋࡓୡ⏺ࡢࣔࣅࣜࢸ࢕〇㐀࠾ࡼࡧࢧ࣮ࣅࢫ㛵㐃௻ᴗࡢᰴᘧ࡛ᵓᡂࡉࢀࡓ
ᣦᩘ࡛ࡍࠋ୺࡟ࣔࣅࣜࢸ࢕〇㐀ࠊᑠ኎࠾ࡼࡧࢧ࣮ࣅࢫࠊ᪑ᐈ㐠㏦ࠊ㈌≀㍺㏦ཬࡧ≀ὶࠊࣔࣅࣜࢸ࢕ᣑᙇᢏ⾡㛵㐃ࡢ௻ᴗࢆ୰ᚰ࡜ࡋ࡚
࠸ࡲࡍࠋ࡞࠾ࠊタᐃ᫬ࢆ࡜ࡋ࡚ᖺ㸯᭶᪥⌧ᅾ▱ࡾ࠼ࡓ᝟ሗ࡟ᇶ࡙࠸࡚ᣦᩘ໬ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋ
‫ۑ‬ᙜᮇ୰ࡢᇶ‽౯㢠࡜ᕷἣ➼ࡢ᥎⛣
ᖺ

᭶

᪥

ᇶ

‽


ᮇ㤳 
ᖺ㸯᭶᪥
㸯᭶ᮎ
㸰᭶ᮎ
㸱᭶ᮎ
㸲᭶ᮎ
㸳᭶ᮎ
㸴᭶ᮎ
㸵᭶ᮎ
㸶᭶ᮎ
㸷᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
ᮇᮎ 
ᖺ㸯᭶᪥

㸦ὀ㸧㦐ⴠ⋡ࡣᮇ㤳ẚ࡛ࡍࠋ౯㦐෇












) D F W 6 H W  * O R E D O  0 R E L O L W \
, Q G H [  㸦 㓄 ᙜ ㎸ ࠊ ෇ ࣋ ࣮ ࢫ 㸧 ᰴ⤌ⴠ⋡ 㸦 ཧ ⪃ ᣦ ᩘ 㸧 㦐
ⴠ
⋡
㸣

㸣
㸫

㸫‫ڹ‬
‫ڹ‬‫ڹ‬
‫ڹ‬‫ڹ‬
‫ڹ‬‫ڹ‬
‫ڹ‬
‫ڹ‬
‫ڹ‬
‫ڹ‬

‫ڹ‬
‫ڹ‬








㢠


ධ


ẚ

ᘧ
⋡

㸣
















㸫㸫－42 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 422022/04/20 18:14:18

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬㐠⏝⤒㐣ᇶ‽౯㢠ࡢ᥎⛣㻌㸦ᖺ㸯᭶᪥㹼ᖺ㸯᭶᪥㸧 ᮇ 㛫 ࡢ ึ ࡵ  ෇ ࡢ ᇶ ‽ ౯ 㢠 ࡣ ࠊ ᮇ 㛫 ᮎ ࡟෇࡜࡞ࡾࠊ㦐ⴠ⋡ࡣ㸩㸣࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋ
ᇶ‽౯㢠ࡢኚືせᅉ㻌 ᮇ㛫୰ࠊᇶ‽౯㢠࡟ᙳ㡪ࡋࡓ୺࡞せᅉࡣ௨ୗࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ㸺್ୖࡀࡾせᅉ㸼࣭᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢ࣡ࢡࢳࣥ࡞࡝ࡢ㛤Ⓨ㐍ᒎࡸ᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢ࣡ࢡࢳࣥ᥋✀ࡢ㛤ጞ࡞࡝ࢆཷࡅ࡚ࠊ⤒῭άືࡢṇᖖ໬ࡀ㐍ࡴ࡜ࡢᮇᚅࡀ㧗ࡲࡗࡓࡇ࡜ࠋᮇ  㤳ᮇ୰㧗್ᮇ୰Ᏻ್ᮇ  ᮎ
࣭㟁Ẽ⮬ື㌴ศ㔝࡛ࡢୡ⏺ⓗ࣮ࣜࢲ࣮࡜ࡋ࡚ࡢᆅ఩




ࢆᅛࡵࡓ࡜ホ౯ࡉࢀࠊ⡿ᅜࡢ௦⾲ⓗᰴ౯ᣦᩘ࡟᥇
෇
෇
෇
෇
⏝ࡉࢀࡓࠊ࣏࣮ࢺࣇ࢛࡛ࣜ࢜ಖ᭷ࡍࡿ7HVOD,QF
ࡢᰴ౯ࡀୖ᪼ࡋࡓࡇ࡜ࠋ
࣭᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢឤᰁᣑ኱࡟ࡼࡾ⡿ᅜᕷሙࡸ୰ᅜᕷሙ࡞࡝࡛㟁Ꮚၟྲྀᘬࡢᬑཬࡀຍ㏿ࡋࠊ࣏࣮ࢺࣇ࢛ࣜ
࡛࢜ಖ᭷ࡍࡿ㛵㐃㖭᯶ࡢᰴ౯ࡀୖ᪼ࡋࡓࡇ࡜ࠋ
࣭㟁Ẽ⮬ື㌴ࢆ୰ᚰ࡟୰ᅜᕷሙ࡛ࡢ⮬ື㌴㈍኎ྎᩘࡀ┦ᑐⓗ࡟ሀㄪ࡜࡞ࡗࡓࡇ࡜ࠋ
㸺್ୗࡀࡾせᅉ㸼࣭᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢୡ⏺ⓗ࡞ឤᰁᣑ኱ࡀୡ⏺⤒῭ࡢᛴ⃭࡞೵⁫ࢆࡶࡓࡽࡍ࡜ࡢ㆙ᡄឤࡀ㧗ࡲࡗࡓࡇ࡜ࠋ
࣭᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢୡ⏺ⓗ࡞ឤᰁᣑ኱ࡀࢧࣉࣛ࢖ࢳ࢙࣮ࣥ࡟ᙳ㡪ࢆ୚࠼ࠊୡ⏺୰ࡢᕤሙࡀ㛢㙐ࢆవ൤࡞ࡃ
ࡉࢀࡓࡇ࡜࡞࡝ࢆ⫼ᬒ࡟ࠊ⮬ື㌴⏘ᴗࡢ኎ୖࡀῶᑡࡋࡓࡇ࡜ࠋ
࣭⡿୰㛫ࡢᨻ἞ⓗ⥭ᙇࡢ㧗ࡲࡾ࡞࡝ࢆཷࡅ࡚ࠊ࣏࣮ࢺࣇ࢛࡛ࣜ࢜ಖ᭷ࡍࡿ୰ᅜࡢࢸࢡࣀࣟࢪ࣮㖭᯶ࡢᰴ౯ࡀᅽ
㏕ࡉࢀࡓࡇ࡜ࠋ
࣭୰ᅜᨻᗓࡸつไᙜᒁ࡟ࡼࡿ┘どࡀᙉ໬ࡉࢀࠊ࣏࣮ࢺࣇ࢛࡛ࣜ࢜ಖ᭷ࡍࡿ$OLEDED*URXS+ROGLQJ࡞࡝ࡢᰴ౯
ࡀୗⴠࡋࡓࡇ࡜㸦ᖺ᭶ୖ᪪㹼ᮇ㛫ᮎ㸧ࠋ㸫㸫－43 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 43

2022/04/20 18:14:18

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ













㸦ᰴᘧᕷἣ㸧 ᾏእᰴᘧᕷሙ࡛ࡣࠊᮇ㛫ࡢึࡵ࡜ẚ࡭࡚⡿ᅜ࡞࡝ࡣୖ᪼ࡋࡓࡶࡢࡢࠊḢᕞྛᅜ࡞࡝ࡢᰴ౯ࡣࡲࡕࡲࡕࡢືࡁ
࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋ ᮇ㛫ࡢึࡵ࠿ࡽᖺ㸱᭶୰᪪࡟࠿ࡅ࡚ࡣࠊ⡿୰㈠᫆༠㆟࡛ࡢࠕ➨㸯ẁ㝵ࠖ࡜ࡉࢀࡿཎ๎ྜព࡟ࡼࡾ௒ᚋࡢ㈠᫆༠㆟ࡢ㐍ᒎࡀᮇᚅࡉࢀࠊᢞ㈨ᐙࡢࣜࢫࢡᅇ㑊ጼໃࡀᚋ㏥ࡋࡓࡇ࡜࡞࡝ࡀᰴ౯ࡢୖ᪼せᅉ࡜࡞ࡗࡓࡶࡢࡢࠊ
᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢୡ⏺ⓗ࡞ឤᰁᣑ኱ࡀୡ⏺⤒῭ࡢᛴ⃭࡞೵⁫ࢆࡶࡓࡽࡍ࡜ࡢ㆙ᡄឤࡀ㧗ࡲࡗࡓࡇ࡜ࡸࠊཎ
Ἔ౯᱁ࡢᛴⴠ࡟ࡼࡾ࢚ࢿࣝࢠ࣮௻ᴗࡢᴗ⦼ᝏ໬ࡀᠱᛕࡉࢀࡓࡇ࡜ࠊ᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢឤᰁᣑ኱࡟ࡼࡿ㔠⼥ᕷሙࡢືᦂࢆཷࡅ࡚ᢞ㈨ᐙࡀ⌧㔠ಖ᭷ẚ⋡ࢆ㧗ࡵࡿࡓࡵ࡟ᰴᘧࢆ኎༷ࡍࡿືࡁࡀඛ⾜ࡋࡓࡇ࡜࡞࡝࠿ࡽࠊ⡿ᅜࡸḢᕞྛᅜ࡞࡝ࡢᰴ౯ࡣ⥲ࡌ࡚ୗⴠࡋࡲࡋࡓࠋ㸱᭶ୗ᪪࠿ࡽᮇ㛫ᮎ࡟࠿ࡅ࡚ࡣࠊḢ⡿࡟࠾ࡅࡿ᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖
ࣝࢫࡢឤᰁ෌ᣑ኱ࢆཷࡅࡓᬒẼᅇ᚟ࡢ㐜ࢀ࡬ࡢ㆙ᡄࡸࠊ⡿୰㛵ಀࡢ୍ẁࡢᝏ໬ᠱᛕ࡞࡝ࡀᰴ౯ࡢ㔜ࡋ࡜࡞ࡗࡓ
ࡶࡢࡢࠊ⡿ᅜࡸḢᕞ࡟࡚᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢឤᰁᣑ኱ࡀࣆ࣮ࢡࢆ㉺࠼ࡘࡘ࠶ࡿ࡜ࡢほ ࠿ࡽ⤒῭άືࡢ᪩ᮇ෌㛤ࡢぢ᪉ࡀ㧗ࡲࡗࡓࡇ࡜ࡸࠊḢᕞ㐃ྜ㸦㹃㹓㸧ࡀ᚟⯆ᇶ㔠๰タ࡛ྜពࡋࡓࡇ࡜ࠊ⡿ᅜ࡟࠾࠸࡚㏣ຍ⤒῭ᑐ⟇ἲ᱌ࡀᡂ❧ࡋࡓࡇ࡜ࠊ⡿ᅜḟᮇᨻᶒ࡟ࡼࡿ㈈ᨻᨭฟᣑ኱ࡢぢ㏻ࡋࡀᙉࡲࡗࡓࡇ࡜ࠊ᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢ࣡ࢡ
ࢳࣥ࡞࡝ࡢ㛤Ⓨ㐍ᒎࡸ࣡ࢡࢳࣥ᥋✀ࡢ㛤ጞ࡞࡝ࢆཷࡅ࡚⤒῭άືࡢṇᖖ໬ࡀ㐍ࡴ࡜ࡢᮇᚅࡀ㧗ࡲࡗࡓࡇ࡜࡞
࡝ࡀᰴ౯ࡢᨭ᥼ᮦᩱ࡜࡞ࡾࠊ⡿ᅜࡸḢᕞྛᅜ࡞࡝ࡢᰴ౯ࡣ⥲ࡌ࡚ୖ᪼ࡋࡲࡋࡓࠋ

㸦Ⅽ᭰ᕷἣ㸧 ᮇ㛫୰࡟࠾ࡅࡿ୺せ㏻㈌㸦ᑐ෇㸧ࡣࠊୗグࡢ᥎⛣࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋ











㸫㸫－44 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 44

2022/04/20 18:14:18

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

࣏࣮ࢺࣇ࢛ࣜ࢜㻌 ᮇ㛫୰ࡢ୺࡞ᢞ㈨⾜ືࡣ௨ୗࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ ᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢឤᰁᣑ኱࡟ࡼࡿ㒊ရ୙㊊࠿ࡽᜠᜨࢆᚓࡿࡇ࡜ࡀ࡛ࡁࡿ࡜ࡳࡽࢀࡓ⮬ື㌴࣓࣮࣮࢝ྥ
ࡅࡢ㸱㹂ࣉࣜࣥࢺ㒊ရࢆ〇㐀ࡍࡿ3URWR/DEV,QFࡸࠊ㉸㡢㏿ࡢ࣏࢖ࣥࢺ࣭ࢶ࣮࣭࣏࢖ࣥࢺ᪑⾜ࡢᥦ౪ࢆ୰㛗ᮇࡢ௻ᴗᡓ␎࡟ᥖࡆࠊᅜ㝿Ᏹᐂࢫࢸ࣮ࢩࣙࣥ࡬ࡢẸ㛫㌶㐨Ᏹᐂ㣕⾜ࡢ┠ⓗ࡛࢔࣓ࣜ࢝⯟✵Ᏹᐂᒁ㸦㹌㸿㹑㸿㸧࡜ࡢᏱᐂἲ༠ᐃ࡟⨫ྡࡋࡓ9LUJLQ*DODFWLF+ROGLQJV,QFࠊ㓄㏦⏝㟁Ẽࣂࣥ࡟ࡘ࠸࡚⡿ᅜ㐃㑥⮬ື㌴Ᏻ඲ᇶ‽㸦㹄㹋㹔㹑㹑㸧ࡢヨ㦂ࢆ᏶஢ࡋࠊዎ⣙⥲㢠ࡀ᭱኱൨ࢻࣝ࡟ࡢࡰࡿྍ⬟ᛶࡀ࠶ࡿ⡿ᅜ㒑౽බ♫㸦㹓㹑㹎㹑㸧ࡢḟୡ௦ᆺ㓄㏦ࣂࣥㄪ㐩ࡢධᮐ࡟࠾ࡅࡿ᭷ຊೃ⿵࡜࡞ࡗࡓ:RUNKRUVH*URXS,QFࠊ㟁Ẽ⮬ື㌴ࡢ࣮࢜ࣉ࣭ࣥࣉ
ࣛࢵࢺࣇ࢛࣮࣒ࢆⓎ⾲ࡋࠊཷク〇㐀࡟࠾ࡅࡿ⤒㦂࠿ࡽ㟁Ẽ⮬ື㌴ᴗ⏺ࡢ୺せ࡞㒊ရࣉࣟࣂ࢖ࢲ࣮࡜࡞ࡿࡢ࡟ඃ
఩࡞❧ሙ࡟࠶ࡿ࡜ࡳࡽࢀࡿ㬨ᾏ⢭ᐦᕤᴗ࡞࡝ࢆ⤌ධࢀࡲࡋࡓࠋ ୍᪉ࠊỴ῭➇தࡢ⃭໬ࡸࢻ࣮ࣟࣥ㓄㏦ࣉࣟࢢ࣒ࣛࡢ㐍ᒎࡀஈࡋ࠸࡜⪃࠼ࡓᴦኳࡸࠊᖺ➨㸱ᅄ༙ᮇࡢ࣮ࣘ
ࢨ࣮ᩘࡀఙࡧᝎࢇࡔ7ZLWWHU,QFࠊ⮬ື㐠㌿ᢏ⾡ࡢ㐍ᒎ࡟ᑐࡍࡿ☜ಙᗘࡀ௚♫ẚ࡛┦ᑐⓗ࡟ᚋ㏥ࡋࡓࢺࣚࢱ
⮬ື㌴࡞࡝ࢆ኎༷ࡋࡲࡋࡓࠋࡲࡓࠊᮇ㛫ࡢ๓༙ࡣࠊ㟁Ẽ⮬ື㌴࡬ࡢ⛣⾜࡟ⱞᡓࢆ⥆ࡅ࡚࠸ࡿ࡜ࡳࡽࢀࡿఏ⤫ⓗ࡞⮬ື㌴〇㐀௻ᴗࡢᢞ㈨ẚ⋡ࢆ๐ῶࡋࡲࡋࡓࠋ
‫ۑ‬௒ᚋࡢ㐠⏝᪉㔪 㸿㹐㹉♫࡛ࡣࠊ⮬ື㐠㌿࡟ࡼࡿࠕࢧ࣮ࣅࢫ࡜ࡋ࡚ࡢࣔࣅࣜࢸ࢕㸦㹋㹟㹟㹑㸧ࠖࡀ௒ᚋ㸳ᖺ㹼ᖺࡢබ㛤ᰴᘧᕷሙ࡟࠾ࡅࡿ᭱ࡶ㈗㔜࡞ᢞ㈨ᶵ఍ࡢ㸯ࡘ࡜࡞ࡾ࠺ࡿ࡜ࡳ࡚࠸ࡲࡍࠋ⮬ື㐠㌿࡟ࡼࡿࠕࢧ࣮ࣅࢫ࡜ࡋ࡚ࡢࣔࣅࣜ
ࢸ࢕ࠖࡣࠊ⮬ື㐠㌿ࡢࢱࢡࢩ࣮࣭ࣉࣛࢵࢺࣇ࢛࣮࣒࡟ࡼࡾ㸰ᆅⅬ㛫ࡢ⛣ືࢆࡼࡾᏳࡃࠊࡼࡾ౽฼࡟ࠊࡼࡾᏳ඲
࡞ࡶࡢ࡜ࡍࡿಶேⓗ࡞㹋㹟㹟㹑࠿ࡽࠊ⮬ື㐠㌿ࡢ㟁Ẽࢺࣛࢵࢡ࡜ࢻ࣮ࣟࣥ࡟ࡼࡾࠊ⌧ᅾ࡟ẚ࡭࡚ࡈࡃࢃࡎ࠿࡞
ࢥࢫࢺ࡛⣡ရ࡛ࡁࡿࠕࢧ࣮ࣅࢫ࡜ࡋ࡚ࡢ≀ὶࠖ࡟ࡲ࡛ཬࡧࡲࡍࠋࡇࡢࡼ࠺࡞ࣉࣛࢵࢺࣇ࢛࣮࣒࠿ࡽ⤒῭ⓗ⏕⏘ᛶࡢኚ㠉ಁ㐍ࡀຍ㏿ࡋࠊࡑࡢ⤖ᯝ࡜ࡋ࡚ࠊఏ⤫ⓗ࡞⮬ື㌴⏘ᴗࡣᙜヱࣉࣛࢵࢺࣇ࢛࣮࣒࡟⤌ࡳ㎸ࡲࢀ࡚࠸ࡃࡶ
ࡢ࡜ࡳࡽࢀࡲࡍࠋᢏ⾡୺ᑟ࡟ࡼࡿ࢖ࣀ࣮࣋ࢩࣙࣥ࡜㈝⏝᭤⥺ࡢపୗ࡟క࡞࠺୍ᐃࡢࢹࣇࣞᅽຊ࡟ࡼࡗ࡚ࠊ⮬ື㐠㌿࡟ࡼࡿࠕࢧ࣮ࣅࢫ࡜ࡋ࡚ࡢࣔࣅࣜࢸ࢕ࠖࡢࣉࣛࢵࢺࣇ࢛࣮࣒ࢆ㛤Ⓨࡲࡓࡣྍ⬟࡟ࡍࡿ௻ᴗ࡟ࡘ࠸࡚ࡣࠊ኎
ୖᩘ㔞ࡢఙࡧࠊ⏕⏘ᛶࠊ཰┈ᛶࡀ㧗ࡲࡿ࡜ᛮࢃࢀࡲࡍࠋᑐ↷ⓗ࡟ࠊᚑ᮶ᆺ⮬ື㌴〇㐀௻ᴗࡢከࡃࡣࠊᐇᗑ⯒ᆺᑠ኎௻ᴗࡀ㐣ཤᖺ㛫࡟⤒㦂ࡋࡓࡇ࡜࡜ྠᵝࡢࠊࣂ࣮ࣜࣗࢺࣛࢵࣉ࡟㝗ࡿࡶࡢ࡜ᛮࢃࢀࡲࡍࠋᙜࣇ࢓ࣥࢻ࡛ࡣࠊ⮬ື㐠㌿㹋㹟㹟㹑ࣉࣛࢵࢺࣇ࢛࣮࣒࡬ࡢ㌿᥮ࢆ㐙ࡆࡽࢀࡿ⮬ື㌴௻ᴗ࡜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮௻ᴗ࡟ᢞ㈨ࡋ࡚ࠊࡑࡢᜠ
ᜨࢆாཷ࡛ࡁࡿࡼ࠺ດࡵ࡚࠸ࡁࡲࡍࠋ ᑗ᮶ࡢᕷሙ⎔ቃࡢኚື࡞࡝࡟ࡼࡾࠊᙜヱ㐠⏝᪉㔪ࡀኚ᭦ࡉࢀࡿሙྜࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋ
㸫㸫－45 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 45

2022/04/20 18:14:18

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬㸯୓ཱྀᙜࡓࡾࡢ㈝⏝᫂⣽
㡯

┠

㔠




㸦D㸧኎ ㈙ ጤ ク ᡭ ᩘ ᩱᖺ㸯᭶᪥㹼ᖺ㸯᭶᪥ 
ᙜ
㢠
෇

ᮇ
ẚ ⋡

㡯

┠

ࡢ

ᴫ

せ

㸣 

 

  D ኎㈙ጤクᡭᩘᩱ㸻ᮇ୰ࡢ኎㈙ጤクᡭᩘᩱ¹ᮇ୰ࡢᖹᆒཷ┈ᶒཱྀᩘ

㸧

 

  

㸦E㸧᭷ ౯ ド ๆ ྲྀ ᘬ ⛯ E ᭷౯ドๆྲྀᘬ⛯㸻ᮇ୰ࡢ᭷౯ドๆྲྀᘬ⛯¹ᮇ୰ࡢᖹᆒཷ┈ᶒཱྀᩘ኎㈙ጤクᡭᩘᩱࡣࠊ᭷౯ドๆ➼ࡢ኎㈙ࡢ㝿ࠊ኎㈙௰௓ே࡟ᨭᡶ࠺ᡭᩘᩱ

 㸦

ᰴ



ᘧ

᭷౯ドๆྲྀᘬ⛯ࡣࠊ᭷౯ドๆࡢྲྀᘬࡢ㒔ᗘⓎ⏕ࡍࡿྲྀᘬ࡟㛵ࡍࡿ⛯㔠

 㸦

ᰴ



ᘧ

㸧

 

  

㸦F㸧ࡑ

ࡢ

௚

㈝

⏝



 F ࡑࡢ௚㈝⏝㸻ᮇ୰ࡢࡑࡢ௚㈝⏝¹ᮇ୰ࡢᖹᆒཷ┈ᶒཱྀᩘ

 㸦

ಖ

⏝

㸧

 

  ಖ⟶㈝⏝ࡣࠊᾏእ࡟࠾ࡅࡿಖ⟶㖟⾜➼࡟ᨭᡶ࠺᭷౯ドๆ➼ࡢಖ⟶ཬࡧ㈨㔠ࡢ⟶㈝㏦㔠࣭㈨⏘ࡢ⛣㌿➼࡟せࡍࡿ㈝⏝

 㸦



ࡑ

ࡢ

ྜ

௚

ィ

㸧

 

  ࡑࡢ௚ࡣࠊಙク஦ົࡢฎ⌮➼࡟せࡍࡿࡑࡢ௚ࡢㅖ㈝⏝ ᮇ୰ࡢᖹᆒᇶ‽౯㢠ࡣࠊ෇࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ྛ㔠㢠ࡣ㡯┠ࡈ࡜࡟෇ᮍ‶ࡣᅄᤞ஬ධࡋ࡚࠶ࡾࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧ྛẚ⋡ࡣ㸯୓ཱྀᙜࡓࡾࡢࡑࢀࡒࢀࡢ㈝⏝㔠㢠㸦෇ᮍ‶ࡢ➃ᩘࢆྵࡴ㸧ࢆᮇ୰ࡢᖹᆒᇶ‽౯㢠࡛㝖ࡋ࡚ࢆ஌ࡌࡓࡶࡢ࡛ࠊ㡯┠ࡈ࡜࡟ᑠᩘ➨㸱఩ᮍ‶ࡣᅄᤞ஬ධࡋ࡚࠶ࡾࡲࡍࠋ

㸫㸫－46 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 46

2022/04/20 18:14:18

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬኎㈙ཬࡧྲྀᘬࡢ≧ἣᖺ㸯᭶᪥㹼ᖺ㸯᭶᪥ 

ᰴᘧ





㈙



ᰴ

ᅜ 
ෆ ୖሙ࢔࣓ࣜ࢝እ ࣮ࣘࣟ ࢻ࢖ࢶ ࣇࣛࣥࢫᅜ 㤶 ୰ᅜ࢜ࣇࢩࣙ࢔

௜
ᩘ
㔠
㢠
༓ᰴ
༓෇

ⓒᰴ ༓࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ



‫ڹ‬
༓࣮ࣘࣟ


༓㤶 ࢻࣝ

༓㤶 ࣭࢜ࣇࢩࣙ࢔ேẸඖ


኎
ᰴ

௜
ᩘ
㔠
㢠
༓ᰴ
༓෇

ⓒᰴ ༓࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ



༓࣮ࣘࣟ
༓㤶 ࢻࣝ

༓㤶 ࣭࢜ࣇࢩࣙ࢔ேẸඖ㸫㸫
㸦ὀ㸧㔠㢠ࡣཷࡅΏࡋ௦㔠ࠋ㸦ὀ㸧  ෆࡣᰴᘧศ๭ࠊண⣙ᶒ⾜౑ࠊྜే➼࡟ࡼࡿቑῶศ࡛ࠊୖẁࡢᩘᏐ࡟ࡣྵࡲࢀ࡚࠾ࡾࡲࡏࢇࠋ
‫ۑ‬ᰴᘧ኎㈙ẚ⋡ᖺ㸯᭶᪥㹼ᖺ㸯᭶᪥ 

ᰴᘧ኎㈙㔠㢠ࡢᖹᆒ⤌ධᰴᘧ᫬౯⥲㢠࡟ᑐࡍࡿ๭ྜ 㡯D ᮇ୰ࡢᰴᘧ኎㈙㔠㢠E ᮇ୰ࡢᖹᆒ⤌ධᰴᘧ᫬౯⥲㢠F ኎㈙㧗ẚ⋡㸦D㸧㸭㸦E㸧

┠

ᙜ

ᮇ
༓෇
༓෇  㸦ὀ㸧 E ࡣྛ᭶ᮎ⌧ᅾࡢ⤌ධᰴᘧ᫬౯⥲㢠ࡢᖹᆒࠋ
㸦ὀ㸧እᅜࡢྲྀᘬ㔠㢠ࡣࠊྛ᭶ᮎ㸦Ỵ⟬᪥ࡢᒓࡍࡿ᭶࡟ࡘ࠸࡚ࡣỴ⟬᪥㸧ࡢᑐ㢳ᐈ㟁ಙ኎㈙┦ሙࡢ௰್࡟ࡼࡾ㑥㈌᥮⟬ࡋࡓ㔠㢠ࡢྜィ࡛ࡍࠋ㸫㸫－47 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 47

2022/04/20 18:14:18

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬฼ᐖ㛵ಀே࡜ࡢྲྀᘬ≧ἣ➼ᖺ㸯᭶᪥㹼ᖺ㸯᭶᪥ ฼ᐖ㛵ಀே࡜ࡢྲྀᘬ≧ἣ༊       ศ

㔠㖹ಙク




࠺ࡕ฼ᐖ㛵ಀே
࡜ࡢྲྀᘬ≧ἣ㹀
ⓒ୓෇
ⓒ୓෇




㹀
㸿

㈙௜㢠➼
㸿


࠺ࡕ฼ᐖ㛵ಀே
࡜ࡢྲྀᘬ≧ἣ㹂
ⓒ୓෇
ⓒ୓෇




㹂
㹁

኎௜㢠➼
㹁



㸣


㸣฼ᐖ㛵ಀே࡜ࡣࠊᢞ㈨ಙクཬࡧᢞ㈨ἲே࡟㛵ࡍࡿἲᚊ➨᮲➨㡯࡟つᐃࡉࢀࡿ฼ᐖ㛵ಀே࡛࠶ࡾࠊᙜࣇ࢓ࣥࢻ࡟ಀࡿ฼ᐖ㛵ಀே࡜ࡣ୕஭ఫ཭ಙク㖟⾜ᰴᘧ఍♫࡛ࡍࠋ‫✀୍➨ۑ‬㔠⼥ၟရྲྀᘬᴗࠊ➨஧✀㔠⼥ၟရྲྀᘬᴗཪࡣၟရྲྀᘬཷクᴗົࢆවᴗࡋ࡚࠸ࡿጤク఍♫ࡢ⮬ᕫྲྀᘬ≧ἣ ᖺ㸯᭶᪥㹼ᖺ㸯᭶᪥  ヱᙜ஦㡯ࡣࡈࡊ࠸ࡲࡏࢇࠋࡲࡓጤク఍♫࡟኎㈙ጤクᡭᩘᩱࡣᨭᡶࢃࢀ࡚࠾ࡾࡲࡏࢇࠋ

‫⤌ۑ‬ධ㈨⏘ࡢ᫂⣽ᖺ㸯᭶᪥⌧ᅾ 

ᅜෆᰴᘧ





㖭

ᶵᲔ㸦㸣㸧᯶ᮇ㤳 ๓ᮇᮎ ᙜᮇᮎᰴ  ᩘᰴ  ᩘ

༓ᰴ

༓ᰴ

༓෇







ᮇ㤳 ๓ᮇᮎ ᙜᰴ  ᩘᰴ  ᩘ

༓ᰴ

༓ᰴ







㸫㸫ᰴ ᩘ ࣭ 㔠 㢠

 㖭 ᯶ ᩘ 㸺 ẚ ⋡ 㸼 㸺㸣㸼㖭ホ౯㢠

᯶ࢧ࣮ࣅࢫᴗ㸦㸫㸣㸧ᴦኳᑠᯇ〇సᡤ



 
ྜ㍺㏦⏝ᶵჾ㸦㸫㸣㸧ࢺࣚࢱ⮬ື㌴











㸫

㸫

ィ

ᮇ

ᮎ
ホ౯㢠༓෇㸦ὀ㸧㖭᯶ḍࡢ  ෆࡣࠊᅜෆᰴᘧࡢホ౯⥲㢠࡟ᑐࡍࡿྛᴗ✀ࡢẚ⋡ࠋ㸦ὀ㸧ホ౯㢠ḍࡢ !ෆࡣࠊ⣧㈨⏘⥲㢠࡟ᑐࡍࡿホ౯㢠ࡢẚ⋡ࠋ㸫㸫－48 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 48

2022/04/20 18:14:19

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

እᅜᰴᘧ





ᮇ㤳 ๓ᮇᮎ 㖭              ᯶࢔࣓ࣜ࢝ 
$/,%$%$*5283+2/',1*63$'5
&$7(53,//$5,1&'((5( &2$37,93/&
'20,12 63,==$,1&*(1(5$/027256&253
0$*1$,17(51$7,21$/,1&
35272/$%6,1&
9,5*,1*$/$&7,&+2/',1*6,1&
6327,)<7(&+12/2*<6$
7$,:$16(0,&21'8&72563$'5
7(5$'<1(,1&
7(/('<1(7(&+12/2*,(6,1&
7:,77(5,1&
81,7('3$5&(/6(59,&(&/%
$(529,5210(17,1&
$0$=21&20,1&$16<6,1&$33/(,1&$872'(6.,1&%$,'8,1&6321$'5
(/%,76<67(06/7'
(;3(5,(1&(,19(670(17&253$
)/,56<67(06,1&*$50,1/7'
$/3+$%(7,1&&/&-'&20,1&$'5
.5$726'()(16( 6(&85,7<
1(7)/,;,1&
1,87(&+12/2*,(663216$'5
19,',$&253
1;36(0,&21'8&725619
5$9(1,1'8675,(6,1&
63/81.,1&
6<1236<6,1&
7(6/$,1&
75,0%/(,1&
9(5,6.$1$/<7,&6,1&:25.+256(*5283,1&;,/,1;,1&+21+$,35(&,6,21*'55(*6
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠
ᑠ
ィ
㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼࣮ࣘࣟ͐ࢻ࢖ࢶ '$,0/(5$*
92/.6:$*(1$*3)'
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠
ᑠ
ィ
㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼ᰴ  ᩘᙜᮇᮎホ    ౯    㢠ᴗ   ✀   ➼እ㈌ᘓ㔠㢠 㑥㈌᥮⟬㔠㢠ⓒᰴ ༓࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ
༓෇ 


 ᑠ኎
 ㈨ᮏ㈈

 ㈨ᮏ㈈
 ⮬ື㌴࣭⮬ື㌴㒊ရ
 ᾘ㈝⪅ࢧ࣮ࣅࢫ㸫㸫㸫 ⮬ື㌴࣭⮬ື㌴㒊ရ

 ⮬ື㌴࣭⮬ື㌴㒊ရ ㈨ᮏ㈈

 ㈨ᮏ㈈ ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ


 ༙ᑟయ࣭༙ᑟయ〇㐀⿦⨨

 ༙ᑟయ࣭༙ᑟయ〇㐀⿦⨨
 ㈨ᮏ㈈㸫㸫㸫 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ

 㐠㍺

 ㈨ᮏ㈈
 ᑠ኎
 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ

 ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣁ࣮ࢻ࢙࢘࢔࠾ࡼࡧᶵჾ

 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ

 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ

 ㈨ᮏ㈈

 ྛ✀㔠⼥

 ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣁ࣮ࢻ࢙࢘࢔࠾ࡼࡧᶵჾ

 ⪏ஂᾘ㈝㈈࣭࢔ࣃࣞࣝ
 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ


 ᑠ኎

 ㈨ᮏ㈈
 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ


 ⮬ື㌴࣭⮬ື㌴㒊ရ
 ༙ᑟయ࣭༙ᑟయ〇㐀⿦⨨

 ༙ᑟయ࣭༙ᑟయ〇㐀⿦⨨

 ㈨ᮏ㈈㸫㸫㸫 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ

 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ

 ⮬ື㌴࣭⮬ື㌴㒊ရ

 ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣁ࣮ࢻ࢙࢘࢔࠾ࡼࡧᶵჾ㸫㸫㸫 ၟᴗ࣭ᑓ㛛ࢧ࣮ࣅࢫ


 ⮬ື㌴࣭⮬ື㌴㒊ရ
 ༙ᑟయ࣭༙ᑟయ〇㐀⿦⨨

 ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣁ࣮ࢻ࢙࢘࢔࠾ࡼࡧᶵჾ


 㸫㸺㸣㸼 

༓࣮ࣘࣟ

㸫
㸫
㸫 ⮬ື㌴࣭⮬ື㌴㒊ရ
 ⮬ື㌴࣭⮬ື㌴㒊ရ
 㸫㸺㸣㸼 ᰴ  ᩘ

ⓒᰴ





㸫
㸫
㸫



㸫






㸫


㸫

㸫




㸫
㸫


㸫㸫－49 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 49

2022/04/20 18:14:19

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻᮇᮎホ    ౯    㢠ᴗ   ✀   ➼እ㈌ᘓ㔠㢠 㑥㈌᥮⟬㔠㢠࣮ࣘࣟ͐ࣇࣛࣥࢫ 
ⓒᰴ
ⓒᰴ
༓࣮ࣘࣟ
༓෇ 
'$66$8/76<67(0(66$㸫
 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠
㸫


 ᑠィ㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼㸫㸫㸺㸣㸼 
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠



 ࣘ ࣮ ࣟ ィ㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼㸫㸺㸣㸼 㤶 ༓㤶 ࢻࣝ
%$,&02725&253/7'+㸫㸫㸫 ⮬ື㌴࣭⮬ື㌴㒊ရ%<'&2/7'+


 ⮬ື㌴࣭⮬ື㌴㒊ရ*((/<$87202%,/(+2/',1*6/7



 ⮬ື㌴࣭⮬ື㌴㒊ရ
0(,78$1&/$66%%



 ᑠ኎
7(1&(17+2/',1*6/7'


 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠



 ᑠィ㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼㸫㸺㸣㸼 ୰ᅜ࢜ࣇࢩࣙ࢔  ༓㤶 ࣭࢜ࣇࢩࣙ࢔ேẸඖ
6$,&02725&253/7'$㸫

 ⮬ື㌴࣭⮬ື㌴㒊ရ
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠
㸫


 ᑠィ㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼㸫㸫㸺㸣㸼 
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠


㸫 ྜィ㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼


㸫
㸺㸣㸼 㸦ὀ㸧㑥㈌᥮⟬㔠㢠ࡣࠊᮇᮎࡢ᫬౯ࢆࢃࡀᅜࡢᑐ㢳ᐈ㟁ಙ኎㈙┦ሙࡢ௰್࡟ࡼࡾ㑥㈌᥮⟬ࡋࡓࡶࡢ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧㑥㈌᥮⟬㔠㢠ḍࡢ !ෆࡣࠊ⣧㈨⏘⥲㢠࡟ᑐࡍࡿྛᅜูᰴᘧホ౯㢠ࡢẚ⋡ࠋ㖭              ᯶ᮇ㤳 ๓ᮇᮎ ᙜᰴ  ᩘᰴ  ᩘ

‫ۑ‬ᢞ㈨ಙク㈈⏘ࡢᵓᡂ㡯ᖺ㸯᭶᪥⌧ᅾ 

┠

ホ


ᰴᘧ
ࢥ࣮࣭࣮ࣝࣟࣥ➼ࠊࡑࡢ௚
ᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠

ᙜ
౯

ᮇ
㢠
༓෇




ᮎ
ẚ

⋡
㸣




㸦ὀ㸧ẚ⋡ࡣࠊᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠࡟ᑐࡍࡿ๭ྜ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᙜᮇᮎ࡟࠾ࡅࡿእ㈌ᘓ⣧㈨⏘㸦༓෇㸧ࡢᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠㸦༓෇㸧࡟ᑐࡍࡿẚ⋡ࡣ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧እ㈌ᘓ㈨⏘ࡣࠊᮇᮎࡢ᫬౯ࢆࢃࡀᅜࡢᑐ㢳ᐈ㟁ಙ኎㈙┦ሙࡢ௰್࡟ࡼࡾ㑥㈌᥮⟬ࡋࡓࡶࡢ࡛ࡍࠋ࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ ෇ࠊ࣮ࣘࣟ
෇ࠊ㤶 ࢻࣝ ෇ࠊ㤶 ࣭࢜ࣇࢩࣙ࢔ேẸඖ ෇ࠋ
㸫㸫－50 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 50

2022/04/20 18:14:19

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬㈨⏘ࠊ㈇മࠊඖᮏཬࡧᇶ‽౯㢠ࡢ≧ἣ㸦ᖺ㸯᭶᪥⌧ᅾ  ‫≧ࡢ┈ᦆۑ‬ἣ㡯┠ᙜ ᮇ ᮎ෇$  ㈨⏘
ࢥ࣮࣭࣮ࣝࣟࣥ➼ᰴᘧ ホ౯㢠 
ᮍ཰ධ㔠
ᮍ཰㓄ᙜ㔠
%  ㈇മ

ᮍᡶ㔠ᮍᡶゎ⣙㔠

ᮍᡶ฼ᜥ&  ⣧㈨⏘⥲㢠 㸿㸫㹀 
ඖᮏ
ḟᮇ⧞㉺ᦆ┈㔠'  ཷ┈ᶒ⥲ཱྀᩘཱྀ
㸯୓ཱྀᙜࡓࡾᇶ‽౯㢠 㹁㸭㹂 ෇
㸦ὀ㸧ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢᮇ㤳ඖᮏ㢠ࡣ෇ࠊᮇ୰㏣ຍタᐃඖ ᮏ 㢠 ࡣ  ෇ ࠊ ᮇ ୰ ୍ 㒊 ゎ ⣙ ඖ ᮏ 㢠 ࡣ෇࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᖺ㸯᭶᪥⌧ᅾࡢඖᮏࡢෆヂࡣ௨ୗࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ
࣭ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦㸯ᖺỴ⟬ᆺ㸧෇
࣭ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦ᖺ㸰ᅇỴ⟬ᆺ㸧෇
࣭1LNNRDP)2)V⏝ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࣔࣅࣜࢸ࢕࣭ࢧ࣮ࣅࢫᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙྥࡅ㸧෇
㸦ὀ㸧㸯ཱྀᙜࡓࡾ⣧㈨⏘㢠ࡣ෇࡛ࡍࠋ
ᖺ㸯᭶᪥㹼ᖺ㸯᭶᪥ 

㡯
┠
ᙜ
ᮇ

෇
$  㓄ᙜ➼཰┈
ཷྲྀ㓄ᙜ㔠


ཷྲྀ฼ᜥ


ᨭᡶ฼ᜥ
‫ڹ‬%  ᭷౯ドๆ኎㈙ᦆ┈኎㈙┈

኎㈙ᦆ
‫ڹ‬&  ಖ⟶㈝⏝➼‫ڹ‬'  ᙜᮇᦆ┈㔠 㸿㸩㹀㸩㹁 (  ๓ᮇ⧞㉺ᦆ┈㔠
)  ㏣ຍಙクᕪᦆ┈㔠*  ゎ⣙ᕪᦆ┈㔠‫ڹ‬+  ィ 㹂㸩㹃㸩㹄㸩㹅 
ḟᮇ⧞㉺ᦆ┈㔠 㹆 
㸦ὀ㸧ᦆ┈ࡢ≧ἣࡢ୰࡛ % ᭷౯ドๆ኎㈙ᦆ┈ࡣᮇᮎࡢホ౯᥮࠼࡟ࡼࡿࡶࡢࢆྵࡳࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᦆ┈ࡢ≧ἣࡢ୰࡛ ) ㏣ຍಙクᕪᦆ┈㔠࡜࠶ࡿࡢࡣࠊಙクࡢ㏣ຍタᐃࡢ㝿ࠊ㏣ຍタᐃࢆࡋࡓ౯㢠࠿ࡽඖᮏࢆᕪࡋᘬ࠸ࡓᕪ㢠ศࢆ࠸࠸ࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᦆ┈ࡢ≧ἣࡢ୰࡛ * ゎ⣙ᕪᦆ┈㔠࡜࠶ࡿࡢࡣࠊ୰㏵ゎ⣙ࡢ㝿ࠊඖᮏ࠿ࡽゎ⣙౯㢠ࢆᕪࡋᘬ࠸ࡓᕪ㢠ศࢆ࠸࠸ࡲࡍࠋୖグྛ㈨⏘ࡢホ౯ᇶ‽ཬࡧホ౯᪉ἲࠊࡲࡓ཰┈ཬࡧ㈝⏝ࡢィୖ༊ศ➼࡟ࡘ࠸࡚ࡣࠊἲᚊཬࡧㅖつ๎࡟ᇶ࡙ࡁࠊ୍⯡࡟බṇጇᙜ࡜ㄆࡵࡽࢀࡿ
௻ᴗ఍ィࡢᇶ‽࡟‽ᣐࡋ࡚ホ౯ィୖࡋฎ⌮ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋ
‫ࡏࡽ▱࠾ۑ‬⣙Ḱኚ᭦࡟ࡘ࠸࡚㻌 ᖺ㸯᭶᪥࠿ࡽᖺ㸯᭶᪥ࡲ࡛ࡢᮇ㛫࡟ᐇ᪋࠸ࡓࡋࡲࡋࡓ⣙Ḱኚ᭦ࡣࡈࡊ࠸ࡲࡏࢇࠋ
㸫㸫－51 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 51

2022/04/20 18:14:19

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ㐠 ⏝ ሗ ࿌ ᭩➨㸱ᮇ Ỵ⟬᪥ ᖺ㸴᭶㸵᪥ ᖺ㸴᭶㸷᪥㹼ᖺ㸴᭶㸵᪥㸧 ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢ௙⤌ࡳࡣḟࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ



ࣇ


ಙ

ク

ᮇ

㛫

ᖺ㸶᭶᪥࠿ࡽཎ๎↓ᮇ㝈࡛ࡍࠋ

㐠

⏝

᪉

㔪

୺࡜ࡋ࡚ࠊ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤୖሙᰴᘧ࡟ᢞ㈨ࢆ⾜࡞࠸ࠊ୰㛗ᮇⓗ࡞ಙク㈈⏘ࡢᡂ㛗ࢆࡵࡊࡋ࡚㐠⏝ࢆ⾜࡞࠸ࡲࡍࠋ

୺ せ 㐠 ⏝ ᑐ ㇟᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤୖሙᰴᘧ㸦㡸クドๆࢆྵࡳࡲࡍࠋ㸧ࢆ୺せᢞ㈨ᑐ㇟࡜ࡋࡲ
ࡍࠋ

⤌

㝈

ᰴᘧ࡬ࡢᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ
እ㈌ᘓ㈨⏘࡬ࡢᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ

ࣥ

ࢻ

ධ

࢓

ไ

ᴫ

せ

୺࡜ࡋ࡚ࠊ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ྛᅜࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤ࡟ୖሙࡉࢀ࡚࠸ࡿࠊᏱᐂ㛵㐃ࣅࢪࢿࢫࢆ⾜࡞࠺௻ᴗ࠾ࡼࡧᏱ
ᐂ㛵㐃ࣅࢪࢿࢫࡢᜠᜨࢆཷࡅࡿ௻ᴗࡢᰴᘧ࡟ᢞ㈨ࢆ⾜࡞࠸ࠊ୰㛗ᮇⓗ࡞ಙク㈈⏘ࡢᡂ㛗ࢆࡵࡊࡋ࡚㐠⏝ࢆ⾜࡞࠸ࡲࡍࠋᰴᘧࡢ㖭᯶㑅ᐃ࡟࠶ࡓࡗ࡚ࡣࠊྛ௻ᴗࡢᡂ㛗ᛶࠊ཰┈ᛶࠊ㈈ົ೺඲ᛶࠊὶືᛶ࡞࡝ࢆ຺᱌ࡋ࡚⾜࡞࠸ࡲࡍࠋ
ᰴᘧࡢ⤌ධẚ⋡ࡣࠊ㧗఩ࢆ⥔ᣢࡍࡿࡇ࡜ࢆᇶᮏ࡜ࡋࡲࡍࠋ
እ㈌ᘓ㈨⏘࡬ࡢᢞ㈨࡟࠶ࡓࡗ࡚ࡣࠊཎ๎࡜ࡋ࡚Ⅽ᭰࣊ࢵࢪࢆ⾜࡞࠸ࡲࡏࢇࠋ
ࡓࡔࡋࠊᕷἣືྥ࡟ᛴ⃭࡞ኚ໬ࡀ⏕ࡌࡓ࡜ࡁࠊ࡞ࡽࡧ࡟ṧᏑಙクᮇ㛫ࠊṧᏑඖᮏࡀ㐠⏝࡟ᨭ㞀ࢆࡁࡓࡍỈ‽࡜࡞ࡗࡓ࡜ࡁ࡞࡝ࡸࡴࢆᚓ࡞࠸஦᝟ࡀⓎ⏕ࡋࡓሙྜ࡟ࡣࠊୖグࡢࡼ࠺࡞㐠⏝ࡀ࡛ࡁ࡞࠸ሙྜࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋ㸺㸼

－
52 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 52

2022/04/20 18:14:19

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
࠙㐠⏝ሗ࿌᭩ࡢ⾲グ࡟ࡘ࠸࡚ࠚ
࣭ཎ๎࡜ࡋ࡚ࠊྛ⾲ࡢᩘ㔞ࠊ㔠㢠ࡢ༢఩ᮍ‶ࡣษᤞ࡚ࠊẚ⋡ࡣᅄᤞ஬ධ࡛⾲グࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍࡢ࡛ࠊ⾲୰ࡢಶࠎࡢᩘᏐࡢྜィࡀྜィḍࡢ್࡜ࡣ୍⮴ࡋ࡞࠸ࡇ࡜ࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋࡓࡔࡋࠊ༢఩ᮍ‶ࡢᩘ್࡟ࡘ࠸࡚ࡣᑠᩘࢆ⾲グࡍࡿሙྜࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋ‫ۑ‬タᐃ௨᮶ࡢ㐠⏝ᐇ⦼


ᇶ
Ỵ

⟬

‽

౯

ᮇ

ᮇ
㦐


タᐃ᪥ 

)DFW6HW*OREDO([WHQGHG6SDFH,QGH[㓄 ᙜ ㎸ ࠊ ෇ ࣋ ࣮ ࢫ  ᰴ   ᘧ ⣧୰ᮇ୰ ⤌ ධ ẚ ⋡ ⥲ཧ⪃ᣦᩘ 
⋡
㦐
ⴠ
⋡
㸣

㸣
㸣

㢠
ⴠ

෇

ᖺ㸶᭶᪥

㸯ᮇ ᖺ㸴᭶㸵᪥ 㸰ᮇ ᖺ㸴᭶㸶᪥ 㸱ᮇ ᖺ㸴᭶㸵᪥ 

㈨

⏘
㢠

ⓒ୓෇

㸫



㸫

㸫







‫ڹ‬





‫ڹ‬









㸦ὀ㸧タᐃ᪥ࡢᇶ‽౯㢠ࡣࠊタᐃ᫬ࡢ౯㢠࡛ࡍࠋ㸦ὀ㸧タᐃ᪥ࡢ⣧㈨⏘⥲㢠ࡣࠊタᐃඖᮏࢆ⾲♧ࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧)DFW6HW*OREDO([WHQGHG6SDFH,QGH[ࡣࠊࣇ࢓ࢡࢺࢭࢵࢺ♫ࡀ㛤Ⓨࡋࡓୡ⏺ࡢᏱᐂ࣭⾨ᫍ㛵㐃௻ᴗࡢᰴᘧ࡛ᵓᡂࡉࢀࡓᣦᩘ࡛ࡍࠋ
୺࡟㸧ၟᴗ⯟✵Ᏹᐂᶵჾ〇㐀ࠊ㸧㜵⾨⯟✵Ᏹᐂᶵჾ〇㐀ࠊ㸧⾨ᫍ〇㐀ᴗ⪅࠾ࡼࡧࢧ࣮ࣅࢫ࣭ࣉࣟࣂ࢖ࢲ࣮ࠊ㸧ᐇ⌧ᢏ⾡ࢧࣉࣛ࢖࣮ࣖ㛵㐃௻ᴗࢆ୰ᚰ࡜ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋ࡞࠾ࠊタᐃ᫬ࢆ࡜ࡋ࡚ᖺ㸴᭶㸵᪥⌧ᅾ▱ࡾ࠼ࡓ᝟ሗ࡟ᇶ࡙࠸࡚ᣦᩘ໬ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋ
‫ۑ‬ᙜᮇ୰ࡢᇶ‽౯㢠࡜ᕷἣ➼ࡢ᥎⛣
ᖺ

᭶

᪥

ᇶ

‽


ᮇ㤳 
ᖺ㸴᭶㸶᪥
㸴᭶ᮎ
㸵᭶ᮎ
㸶᭶ᮎ
㸷᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
ᖺ㸯᭶ᮎ
㸰᭶ᮎ
㸱᭶ᮎ
㸲᭶ᮎ
㸳᭶ᮎ
ᮇᮎ 
ᖺ㸴᭶㸵᪥㸦ὀ㸧㦐ⴠ⋡ࡣᮇ㤳ẚ࡛ࡍࠋ౯㦐෇













㢠
ⴠ

⋡
㸣
㸫
‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬










)DFW6HW*OREDO([WHQGHG6SDFH,QGH[㓄 ᙜ ㎸ ࠊ ෇ ࣋ ࣮ ࢫ  ᰴ⤌ཧ ⪃ ᣦ ᩘ  㦐
ⴠ
⋡

㸣

㸫
‫ڹ‬
‫ڹ‬
‫ڹ‬
‫ڹ‬
‫ڹ‬









ධ


ẚ

ᘧ
⋡

㸣














－
53 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 53

2022/04/20 18:14:19

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬㐠⏝⤒㐣ᇶ‽౯㢠ࡢ᥎⛣ᖺ㸴᭶㸷᪥㹼ᖺ㸴᭶㸵᪥ ᮇ 㛫 ࡢ ึ ࡵ  ෇ ࡢ ᇶ ‽ ౯ 㢠 ࡣ ࠊ ᮇ 㛫 ᮎ ࡟෇࡜࡞ࡾࠊ㦐ⴠ⋡ࡣ㸩㸣࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋ

ᇶ‽౯㢠ࡢ᥎⛣ᇶ‽౯㢠ࡢኚືせᅉᮇ㛫୰ࠊᇶ‽౯㢠࡟ᙳ㡪ࡋࡓ୺࡞せᅉࡣ௨ୗࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ㸺್ୖࡀࡾせᅉ㸼࣭῝ᒙᏛ⩦ࠊࣔࣂ࢖ࣝ᥋⥆ࠊࢭࣥࢧ࣮ࠊ㸱㹂ࣉࣜࣥࢸ࢕ࣥࢢࠊࣟ࣎ࢵࢺᕤᏛࡢ㐍Ṍ࡟ࡼࡾࠊఱ༑ᖺࡶ
๓࠿ࡽቑຍࡋ࡚࠸ࡓࢥࢫࢺࡀୗࡀࡾጞࡵࡓࡇ࡜࡛ᮇ  㤳ᮇ୰㧗್ᮇ୰Ᏻ್ᮇ  ᮎ
⾨ᫍࡢᡴࡕୖࡆࡸࣟࢣࢵࢺࡢ╔㝣ᅇᩘ࡞࡝ࡀᛴቑ
   
ࡋࠊ࣏࣮ࢺࣇ࢛࡛ࣜ࢜ಖ᭷ࡍࡿ㛵㐃㖭᯶ࡢᰴ౯ࡀ
෇
෇
෇
෇
ሀㄪ࡜࡞ࡗࡓࡇ࡜ࠋ ࣭࣏࣮ࢺࣇ࢛࡛ࣜ࢜ಖ᭷ࡍࡿࠊࢻ࣮ࣟࣥࠊᏱᐂ㛤Ⓨࠊ㟁Ẽ⮬ື㌴࡞࡝࡟ᑐࡍࡿᨻᗓࡸ㜵⾨࡟㛵ࡍࡿᨭฟቑຍࡢᜠᜨࢆཷࡅࡓ㖭᯶ࡢᰴ౯ࡀሀㄪ࡜࡞ࡗࡓࡇ࡜ࠋ
࣭⡿ᅜ㐃㑥⯟✵ᒁ㸦㹄㸿㸿㸧࡟ࡼࡿ0$;ᶵࡢ㐠⯟෌㛤チྍࢆཷࡅ࡚ࠊ࣏࣮ࢺࣇ࢛࡛ࣜ࢜ಖ᭷ࡍࡿᙜヱᶵ〇㐀ඖࡢ7KH%RHLQJ&RPSDQ\ࡸࠊ୺せࢧࣉࣛ࢖࣮࡛ࣖ࠶ࡿ6SLULW$HUR6\VWHPV+ROGLQJV,QFࡢᰴ౯ࡀୖ᪼
ࡋࡓࡇ࡜ࠋ
࣭࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝࡸ࣮ࣘࣟ࡞࡝ࡢ୺せᢞ㈨㏻㈌ࡀᑐ෇࡛ୖ᪼ࡋࡓࡇ࡜ࠋ
㸺್ୗࡀࡾせᅉ㸼࣭ᰴᘧᕷሙ࡛ᡂ㛗ᡓ␎࠿ࡽࢩࢡࣜ࢝ࣝ࠾ࡼࡧࣂ࣮ࣜࣗᡓ␎࡬࣮ࣟࢸ࣮ࢩࣙࣥࡀ㉳ࡇࡗࡓ㐣⛬࡛ࠊ࣏࣮ࢺࣇ࢛
࡛ࣜ࢜ಖ᭷ࡍࡿ㖭᯶ࡀ⥲ࡌ࡚㌾ㄪ࡜࡞ࡗࡓࡇ࡜ࠋ
࣭᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢឤᰁᣑ኱࡞࡝࡟క࡞࠸ࠊẸ㛫⯟✵ᶵᕷሙࡢ⦰ᑠࡢᙳ㡪ࢆཷࡅࡓࡇ࡜ࠋ
࣭ḟୡ௦ᆺ㓄㐩⏝㌴୧ࡢዎ⣙ࢆ⡿ᅜ㒑ᨻබ♫࠿ࡽ⋓ᚓ࡛ࡁ࡞࠿ࡗࡓࡇ࡜࡞࡝ࢆཷࡅ࡚ࠊ࣏࣮ࢺࣇ࢛࡛ࣜ࢜ಖ
᭷ࡍࡿ:RUNKRUVH*URXS,QFࡢᰴ౯ࡀୗⴠࡋࡓࡇ࡜㸦ᖺ㸰᭶㸧ࠋ




－
54 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 54

2022/04/20 18:14:19

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
ᇶ‽౯㢠㸦ᣦᩘ໬㸧ࡢ᥎⛣

)DFW6HW*OREDO([WHQGHG6SDFH,QGH[㸦㓄ᙜ㎸ࠊ෇࣮࣋ࢫ㸧㸦ᣦᩘ໬㸧ࡢ᥎⛣㸦ᰴᘧᕷἣ㸧ᮇ㛫ࡢึࡵ࠿ࡽᖺࡢᚋ༙࡟࠿ࡅ࡚ࡢࢢ࣮ࣟࣂࣝᰴᘧᕷሙࡣ኱ࡁࡃୖ᪼ࡋࡲࡋࡓࠋ⡿ᅜ㐃㑥‽ഛไᗘ⌮஦఍㸦㹄㹐㹀㸧ࡣୡ⏺ࡢ୺せᅜࡢᨻ⟇ᙜᒁ࡜ᴫࡡྠᵝ࡟ࠊᬒẼᚋ㏥ࡢ෌Ⓨࢆ㜵ࡄࡓࡵ࡟ࢮࣟ㔠฼ᨻ⟇ࡢ㛗ᮇ໬࡞࡝㔠⼥⦆࿴⟇ࢆᙉ໬ࡋࡲࡋࡓࠋ୚㔝ඪ㛫࡛ࡢྜពࡀ୙ㄪ࡜࡞ࡗࡓࡇ࡜࡞࡝࡟ࡼࡾࠊ⡿ᅜ࡟࠾ࡅࡿ㈈ᨻ่
⃭⟇ࡀ⾜ࡁワࡲࡾࢆぢࡏࡓࡶࡢࡢࠊ≉࡟Ḣᕞ࡜⡿ᅜࡢ᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢឤᰁ⪅ᩘࡀቑຍࡍࡿ࡞࠿ࠊᨻ⟇ᙜᒁࡢ⦆࿴ⓗ࡞㔠⼥ᨻ⟇ࡣୡ⏺ⓗ࡟ᨭᣢࡉࢀࡲࡋࡓࠋ᭶࡟ࡣ⡿ᅜᅜമࡢ࢖࣮ࣝࢻ࣮࢝ࣈ㸦฼ᅇࡾ᭤⥺㸧ࡀᛴ⃭࡟ࢫࢸ࢕࣮ࣉ໬ࡋࠊᕷሙࡀᅜෆ⥲⏕⏘㸦㹅㹂㹎㸧ࡢᛴᡂ㛗ࡸ࢖ࣥࣇࣞ⋡ࡢୖ᪼ࢆᮇᚅࡋ࡚࠸ࡿྍ⬟ᛶࢆ♧၀ࡋࡲࡋࡓࠋ
ᖺ➨㸯ᅄ༙ᮇࡢୡ⏺ࡢᰴᘧᕷሙࡣࠊᬒẼࡢ㹔Ꮠᆺᅇ᚟࡬ࡢಙ㢗ឤࡀ㧗ࡲࡾࠊᖜᗈ࠸ᴗ✀࣭ࢭࢡࢱ࣮࡛
ᰴ౯ࡀୖ᪼ࡋࡲࡋࡓࠋ⡿ᅜࡢ࢖࣮ࣝࢻ࣮࢝ࣈࡣࢫࢸ࢕࣮ࣉ໬ࡀ㐍ࡳࠊᰴᘧᕷሙ࡛ࡣࠊᡂ㛗ᡓ␎࠿ࡽࢩࢡࣜ࢝
ࣝ࠾ࡼࡧࣂ࣮ࣜࣗᡓ␎࡬ࡢᛴ⃭࡞࣮ࣟࢸ࣮ࢩࣙࣥࡀ㉳ࡇࡾࡲࡋࡓࠋࡓࡔࡋࠊ᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫ༴ᶵࡢᚋࠊ
ᰴᘧᕷሙࡀᗏࢆᡴࡗ࡚௨᮶ࠊᡂ㛗㖭᯶ࠊ≉࡟ࣃࣥࢹ࣑ࢵࢡ㸦ୡ⏺ⓗ࡞኱ὶ⾜㸧࡟ࡼࡗ࡚⏕ࡌࡓၥ㢟ࢆゎỴࡍࡿ௻ᴗ࡟㛵㐃ࡍࡿ㖭᯶ࡣࠊࣂ࣮ࣜࣗ㖭᯶ࢆ኱ࡁࡃୖᅇࡿࣃࣇ࢛࣮࣐ࣥࢫ࡜࡞ࡗ࡚࠸ࡲࡍࠋࡇࡢࣃࣇ࢛࣮࣐ࣥ
ࢫࡢ஋㞳ࡣࠊ㔠⼥ࢧ࣮ࣅࢫࠊ࢚ࢿࣝࢠ࣮ࠊᕤᴗ࡞࡝ࡢఏ⤫ⓗ࡞ࣂ࣮ࣜࣗࢭࢡࢱ࣮࡟࠾࠸࡚ࠊ࢖ࣀ࣮࣋ࢩࣙࣥ
࡟ࡼࡿࠕ๰㐀ⓗ◚ቯࠖࡀ⏕ࡌ࡚࠸ࡿࡇ࡜࡟㉳ᅉࡍࡿ࡜⪃࠼ࡽࢀࡲࡍࠋ㊊ඖ࡛ࡣࠊ⡿ᅜࡢ࢖࣮ࣝࢻ࣮࢝ࣈࡢࢫ
ࢸ࢕࣮ࣉ໬࡟ṑṆࡵࡀ࠿࠿ࡗࡓࡇ࡜ࡶ࠶ࡾࠊᡂ㛗ࢭࢡࢱ࣮ࡀ෌ࡧὀ┠ࢆ㞟ࡵ࡚࠸ࡲࡍࡀࠊࡇࢀࡣࠊࠕ๰㐀ⓗ◚ቯࠖᢏ⾡ࡀ⾲㠃໬ࡋᕷሙࢩ࢙࢔ࢆ኱ࡁࡃ⋓ᚓࡍࡿྍ⬟ᛶࡀ࠶ࡿࡇ࡜࠿ࡽࠊᕷሙࡀఏ⤫ⓗ࡞⏘ᴗࡸᴗ✀࡟ᑐࡍ
ࡿᢞ㈨ࣜࢫࢡࢆ⪃៖ࡋጞࡵ࡚࠸ࡿࡓࡵ࡜ࡳࡽࢀࡲࡍࠋ


－
55 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 55

2022/04/20 18:14:19

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
㸦Ⅽ᭰ᕷἣ㸧ᮇ㛫୰࡟࠾ࡅࡿ୺せ㏻㈌㸦ᑐ෇㸧ࡣࠊୗグࡢ᥎⛣࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋ
෇㸭࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝࡢ᥎⛣෇㸭࣮ࣘࣟࡢ᥎⛣෇㸭㤶 ࢻࣝࡢ᥎⛣࣏࣮ࢺࣇ࢛ࣜ࢜

ᮇ㛫୰ࡢ୺࡞ᢞ㈨⾜ື࡜ࡋ࡚ࡣࠊ$HURMHW5RFNHWG\QH+ROGLQJV,QFࡸࠊ9HULVN$QDO\WLFV,QFࠊ9LUJLQ*DODFWLF+ROGLQJV,QFࠊ8QLWHG3DUFHO6HUYLFH,QF࡞࡝ࡢ㖭᯶ࢆ኎༷ࡋࡲࡋࡓࠋ
୍᪉ࠊ5DYHQ,QGXVWULHV,QFࡸࠊ'6\VWHPV&RUSRUDWLRQࠊ8QLW\6RIWZDUH,QFࠊ-'/RJLVWLFV,QF࡞࡝
ࡢ㖭᯶ࢆ᪂つ࡟㈙࠸௜ࡅࡲࡋࡓࠋྛࠎࡢ㖭᯶ࡢὀ┠Ⅼࡣ௨ୗࡢ࡜࠾ࡾ࡛ࡍࠋ⮬ᚊⓗ࡞㎰ᴗࢯ࣮ࣜࣗࢩࣙࣥࡸᡂ
ᒙᅪ㏻ಙ⏝ࡢⷧ⭷Ẽ⌫ࢆᥦ౪ࡋ࡚࠸ࡿ5DYHQ,QGXVWULHV,QFࡣࠊẼ⌫ࢆ⏝࠸ࡓ⛣ືయ㏻ಙࢩࢫࢸ࣒3URMHFW/RRQ࡟༠ຊࡋ࡚࠾ࡾࠊ⡿ᅜᨻᗓ࡟ࡼࡿẼ⌫᥋⥆࡬ࡢᨭฟࡔࡅ࡛ᩘ൨࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ࡟࡞ࡿྍ⬟ᛶࡀ࠶ࡿ࡜ண᝿ࡋ
࡚࠸ࡲࡍࠋ㸱㹂ࣉࣜࣥࢱ࣮ࠊࣉࣜࣥࢺᮦᩱࠊࢯࣇࢺ࢙࢘࢔ࠊゐぬࢹࣂ࢖ࢫࠊࢫ࢟ࣕࢼ࣮ࠊ௬᝿ᡭ⾡ࢩ࣑࣮ࣗࣞ
ࢱ࣮ࡢ㛤Ⓨࠊ〇㐀ࠊ㈍኎ࢆ⾜࡞ࡗ࡚࠸ࡿ'6\VWHPV&RUSRUDWLRQࡣࠊໟᣓⓗ࡞㸱㹂〇ရ࡜ࢧ࣮ࣅࢫࢆᥦ౪ࡍࡿ
௻ᴗ࡛ࡍࠋ8QLW\6RIWZDUH,QFࡣࠊᦠᖏ㟁ヰࠊࢱࣈࣞࢵࢺࠊ㹎㹁ࠊࢥࣥࢯ࣮ࣝࠊᣑᙇ⌧ᐇ࣭௬᝿⌧ᐇࢹࣂ࢖ࢫ
ྥࡅ࡟ࠊࣜ࢔ࣝࢱ࢖࣒ࡢ㸰㹂࠾ࡼࡧ㸱㹂ࢥࣥࢸࣥࢶࢆసᡂࠊᐇ⾜ࠊ཰┈໬ࡍࡿࡓࡵࡢࢢࣛࣇ࢕ࢵࢡࢶ࣮ࣝࢆᥦ
౪ࡍࡿࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢯ࣮ࣜࣗࢩࣙࣥࢆᥦ౪ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋ୰ᅜ࡟࠾ࡅࡿ⤫ྜࢧࣉࣛ࢖ࢳ࢙࣮ࣥࢧ࣮ࣅࢫࡢඛ㥑⪅࡛࠶ࡿ-'/RJLVWLFV,QFࡣࠊ⮬ື໬ᢏ⾡ࠊண ᆺᅾᗜ⟶⌮ࢩࢫࢸ࣒ࠊ኱つᶍ࡞࢖ࣥࣇࣛᢞ㈨ࠊ୓ே௨ୖ
ࡢ᏶඲㞠⏝ࡢᚑᴗဨࢆά⏝ࡋ࡚୰ᅜ࡛ಙ㢗ᛶࡢ㧗࠸༠ㄪࡋࡓ≀ὶࠊࣇࣝࣇ࢕࣓ࣝࣥࢺ࣭ࢧ࣮ࣅࢫ㸦㏻ಙ㈍኎࡞
࡝࡟࠾࠸୍࡚㐃ࡢ≀ὶᴗົࢆ௦⾜ࡍࡿࢧ࣮ࣅࢫ㸧ࢆᥦ౪ࡋ࡚࠾ࡾࠊ௒ᚋ㸳ᖺ࠿ࡽᖺࡢ㛫࡟ࠊ୰ᅜ࡟࠾ࡅࡿࢧ
ࣉࣛ࢖ࢳ࢙࣮ࣥ࠾ࡼࡧࣇࣝࣇ࢕࣓ࣝࣥࢺ࣭ࢧ࣮ࣅࢫ࡟࠾࠸࡚ࡼࡾ኱ࡁ࡞ࢩ࢙࢔ࢆ⋓ᚓࡍࡿࡢ࡟㐺ࡋࡓ❧ሙ࡟࠶ࡿ࡜⪃࠼࡚࠸ࡲࡍࠋ


－
56 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 56

2022/04/20 18:14:20

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬௒ᚋࡢ㐠⏝᪉㔪Ᏹᐂ⏘ᴗࡣࠕ㞳㝣ࠖ┠๓࡜⪃࠼࡚࠸ࡲࡍࠋ࠿ࡘ࡚ࡣ⊂༨௻ᴗ୺యࡢᴗ⏺࡛ࡋࡓࡀࠊࣟࢣࢵࢺ࡜ேᕤ⾨ᫍ࡟࠿࠿ࡿࢥࢫࢺࡢୗⴠ࡟ࡼࡾࠊ⌧ᅾ࡛ࡣࡑࢀࡀ᰿ᗏ࠿ࡽࡃࡘࡀ࠼ࡉࢀࡼ࠺࡜ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋࢹ࢕࣮ࣉ࣮ࣛࢽࣥࢢ῝ᒙᏛ⩦㸧ࠊࣔࣂ࢖ࣝࢥࢿࢡࢸ࢕ࣅࢸ࢕㸦↓⥺᥋⥆㸧ࠊࢭࣥࢧ࣮ࠊ㸱㹂ࣉࣜࣥࢸ࢕ࣥࢢࠊࣟ࣎ࢵࢺᕤᏛ࡞࡝ࡢ
㐍Ṍࡢ⤖ᯝࠊࡇࢀࡲ࡛ࡣቑຍࡋ࡚࠸ࡓ஦ᴗࢥࢫࢺࡀῶᑡ࡟㌿ࡌࡣࡌࡵ࡚࠾ࡾࠊࡇࢀࡽ࡟ࡼࡗ࡚ࠊ௒ᚋࡣேᕤ
⾨ᫍࡢᡴࡕୖࡆࡸࠊ╔㝣ࡀྍ⬟࡞ࣟࢣࢵࢺࡢ㛤Ⓨ࡞࡝ࡀ๻ⓗ࡟ቑຍࡍࡿྍ⬟ᛶࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋᐇ㝿ࠊᆅ⌫ࡢ࿘
ᅇ㌶㐨࡟ᡴࡕୖࡆࡽࢀసືࡋ࡚࠸ࡿேᕤ⾨ᫍࡣࠊᖺᮎ᫬Ⅼ࡛ᇶࢆ㉸࠼ࡿ࡯࡝࡛ࡍࡀࠊ௻ᴗࡀ௒ᚋ
ᖺ㛫࡟ᡴࡕୖࡆࢆィ⏬ࡋ࡚࠸ࡿேᕤ⾨ᫍࡣࡑࡢಸ㏆ࡃ࡟㐩ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋ⾨ᫍ฼⏝ ఩ࢩࢫࢸ࣒㸦㹅㹎㹑㸧ࢼࣅࢤ࣮ࢩࣙࣥ࠿ࡽࢡࣞࢪࢵࢺ࣮࢝ࢻࡢ㎿㏿࡞࣮࢜ࢯࣜࢮ࣮ࢩࣙࣥ㸦฼⏝ᯟ☜ㄆ㸧ࡲ࡛ࠊேᕤ⾨ᫍࢆ⤒⏤ࡍࡿࢹ࣮ࢱࡣࡍ࡛࡟ேࠎࡢ┠࡟ぢ࠼࡞࠸࡜ࡇࢁ࡛᪥ᖖ⏕άࡢᇶ┙࡟࡞ࡗ࡚࠾ࡾࠊඛ㐍ⓗ࡞Ᏹᐂ࣭⾨ᫍᢏ⾡ࡀᥦ౪ࡍࡿࢯ࣮ࣜࣗࢩࣙࣥ࡬ࡢ౫Ꮡᗘࡣࠊࡇࢀ࠿ࡽࡲࡍࡲࡍ㧗ࡲࡿࡇ࡜࡟࡞ࡿ࡜ࡳ࡚࠸ࡲࡍࠋᙜࣇ࢓ࣥࢻ࡛ࡣࠊ
≀ὶࡸ㆙ഛࠊ㎰ᴗࠊ㟁Ẽ㏻ಙࠊࢻ࣮ࣟࣥ࡞࡝ࡢࢩࢫࢸ࣒ࢆ๻ⓗ࡟ኚ㠉ࡋࠊࡑࡋ࡚ࠊே㢮ࢆⅆᫍ࡟㏦ࡾ㎸ࡴࡇ࡜ࡲ࡛ࡶண᝿ࡉࢀ࡚࠸ࡿࡇࡢ᪂ࡋ࠸Ᏹᐂ᫬௦࡬࡜ேࠎࢆᑟࡃ௻ᴗ࡟ᢞ㈨ࡋࠊࡑࡢᡂ㛗ࢆாཷࡋࡓ࠸࡜⪃࠼࡚࠸ࡲࡍࠋᑗ᮶ࡢᕷሙ⎔ቃࡢኚື࡞࡝࡟ࡼࡾࠊᙜヱ㐠⏝᪉㔪ࡀኚ᭦ࡉࢀࡿሙྜࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋ



－
57 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 57

2022/04/20 18:14:20

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬㸯୓ཱྀᙜࡓࡾࡢ㈝⏝᫂⣽
㡯

┠

㔠




㸦D㸧኎ ㈙ ጤ ク ᡭ ᩘ ᩱᖺ㸴᭶㸷᪥㹼ᖺ㸴᭶㸵᪥ 
ᙜ
㢠
෇
 

ᮇ
ẚ ⋡

㡯

┠

ࡢ

ᴫ

せ

㸣 
  D ኎㈙ጤクᡭᩘᩱ㸻ᮇ୰ࡢ኎㈙ጤクᡭᩘᩱ¹ᮇ୰ࡢᖹᆒཷ┈ᶒཱྀᩘ኎㈙ጤクᡭᩘᩱࡣࠊ᭷౯ドๆ➼ࡢ኎㈙ࡢ㝿ࠊ኎㈙௰௓ே࡟ᨭᡶ࠺ᡭᩘᩱ

 㸦

ᰴ



ᘧ

㸧

 

  

㸦E㸧᭷ ౯ ド ๆ ྲྀ ᘬ ⛯ E ᭷౯ドๆྲྀᘬ⛯㸻ᮇ୰ࡢ᭷౯ドๆྲྀᘬ⛯¹ᮇ୰ࡢᖹᆒཷ┈ᶒཱྀᩘ᭷౯ドๆྲྀᘬ⛯ࡣࠊ᭷౯ドๆࡢྲྀᘬࡢ㒔ᗘⓎ⏕ࡍࡿྲྀᘬ࡟㛵ࡍࡿ⛯㔠

 㸦

ᰴ



ᘧ

㸧

 

  

㸦F㸧ࡑ

ࡢ

௚

㈝

⏝



 F ࡑࡢ௚㈝⏝㸻ᮇ୰ࡢࡑࡢ௚㈝⏝¹ᮇ୰ࡢᖹᆒཷ┈ᶒཱྀᩘ

 㸦

ಖ

⏝

㸧

 

  ಖ⟶㈝⏝ࡣࠊᾏእ࡟࠾ࡅࡿಖ⟶㖟⾜➼࡟ᨭᡶ࠺᭷౯ドๆ➼ࡢಖ⟶ཬࡧ㈨㔠ࡢ⟶㈝㏦㔠࣭㈨⏘ࡢ⛣㌿➼࡟せࡍࡿ㈝⏝



ྜ

ィ



 ᮇ୰ࡢᖹᆒᇶ‽౯㢠ࡣࠊ෇࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ྛ㔠㢠ࡣ㡯┠ࡈ࡜࡟෇ᮍ‶ࡣᅄᤞ஬ධࡋ࡚࠶ࡾࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧ྛẚ⋡ࡣ㸯୓ཱྀᙜࡓࡾࡢࡑࢀࡒࢀࡢ㈝⏝㔠㢠㸦෇ᮍ‶ࡢ➃ᩘࢆྵࡴ㸧ࢆᮇ୰ࡢᖹᆒᇶ‽౯㢠࡛㝖ࡋ࡚ࢆ஌ࡌࡓࡶࡢ࡛ࠊ㡯┠ࡈ࡜࡟ᑠᩘ➨㸱఩ᮍ‶ࡣᅄᤞ஬ධࡋ࡚࠶ࡾࡲࡍࠋ
‫ۑ‬኎㈙ཬࡧྲྀᘬࡢ≧ἣᖺ㸴᭶㸷᪥㹼ᖺ㸴᭶㸵᪥ 

ᰴᘧ






ᅜ 
ෆ ୖሙ

࢔࣓ࣜ࢝
እ 
࣮ࣘࣟ
 ࢻ࢖ࢶ ࣇࣛࣥࢫᅜ  ࢜ࣛࣥࢲ

㤶 

㈙
ᰴ

௜
ᩘ
㔠
㢠
ᰴ
༓ᰴ
༓෇

ⓒᰴ ༓࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ

㸫‫ ڹ‬༓࣮ࣘࣟ



༓㤶 ࢻࣝ



㸦ὀ㸧㔠㢠ࡣཷࡅΏࡋ௦㔠ࠋ㸦ὀ㸧  ෆࡣᰴᘧศ๭ࠊண⣙ᶒ⾜౑ࠊྜే➼࡟ࡼࡿቑῶศ࡛ࠊୖẁࡢᩘᏐ࡟ࡣྵࡲࢀ࡚࠾ࡾࡲࡏࢇࠋ

኎

௜
ᩘ
㔠
㢠
༓ᰴ
༓෇


ⓒᰴ༓࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ




༓࣮ࣘࣟ
㸫
㸫





༓㤶 ࢻࣝ


－
58 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 58

2022/04/20 18:14:20

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬ᰴᘧ኎㈙ẚ⋡ᖺ㸴᭶㸷᪥㹼ᖺ㸴᭶㸵᪥ 㡯D ᮇ୰ࡢᰴᘧ኎㈙㔠㢠E ᮇ୰ࡢᖹᆒ⤌ධᰴᘧ᫬౯⥲㢠F ኎㈙㧗ẚ⋡㸦D㸧㸭㸦E㸧

┠

ᙜ

ᮇ
༓෇
༓෇
  㸦ὀ㸧 E ࡣྛ᭶ᮎ⌧ᅾࡢ⤌ධᰴᘧ᫬౯⥲㢠ࡢᖹᆒࠋ
㸦ὀ㸧እᅜࡢྲྀᘬ㔠㢠ࡣࠊྛ᭶ᮎ㸦Ỵ⟬᪥ࡢᒓࡍࡿ᭶࡟ࡘ࠸࡚ࡣỴ⟬᪥㸧ࡢᑐ㢳ᐈ㟁ಙ኎㈙┦ሙࡢ௰್࡟ࡼࡾ㑥㈌᥮⟬ࡋࡓ㔠㢠ࡢྜィ࡛ࡍࠋ‫ۑ‬฼ᐖ㛵ಀே࡜ࡢྲྀᘬ≧ἣ➼ᖺ㸴᭶㸷᪥㹼ᖺ㸴᭶㸵᪥  ヱᙜ஦㡯ࡣࡈࡊ࠸ࡲࡏࢇࠋ
฼ᐖ㛵ಀே࡜ࡣࠊᢞ㈨ಙクཬࡧᢞ㈨ἲே࡟㛵ࡍࡿἲᚊ➨᮲➨㡯࡟つᐃࡉࢀࡿ฼ᐖ㛵ಀே࡛ࡍࠋ

‫✀୍➨ۑ‬㔠⼥ၟရྲྀᘬᴗࠊ➨஧✀㔠⼥ၟရྲྀᘬᴗཪࡣၟရྲྀᘬཷクᴗົࢆවᴗࡋ࡚࠸ࡿጤク఍♫ࡢ⮬ᕫྲྀᘬ≧ἣ ᖺ㸴᭶㸷᪥㹼ᖺ㸴᭶㸵᪥  ヱᙜ஦㡯ࡣࡈࡊ࠸ࡲࡏࢇࠋࡲࡓጤク఍♫࡟኎㈙ጤクᡭᩘᩱࡣᨭᡶࢃࢀ࡚࠾ࡾࡲࡏࢇࠋ

‫⤌ۑ‬ධ㈨⏘ࡢ᫂⣽ᖺ㸴᭶㸵᪥⌧ᅾ 

ᅜෆᰴᘧ





㖭

᯶


ᶵᲔ㸦㸣㸧ᑠᯇ〇సᡤ
᝟ሗ࣭㏻ಙᴗ㸦㸫㸣㸧㹌㹒㹒ࢻࢥࣔ
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠
ྜ
ィ
㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼ᮇ㤳 ๓ᮇᮎ ᰴ    ᩘ
༓ᰴ








㸦ὀ㸧㖭᯶ḍࡢ  ෆࡣࠊᅜෆᰴᘧࡢホ౯⥲㢠࡟ᑐࡍࡿྛᴗ✀ࡢẚ⋡ࠋ㸦ὀ㸧ホ౯㢠ḍࡢ !ෆࡣࠊ⣧㈨⏘⥲㢠࡟ᑐࡍࡿホ౯㢠ࡢẚ⋡ࠋᙜᮇᰴ    ᩘ
༓ᰴ



㸫



ᮎ
ホ  ౯  㢠༓෇
㸫
㸺㸣㸼



－
59 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 59

2022/04/20 18:14:20

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

እᅜᰴᘧ





ᮇ㤳 ๓ᮇᮎ 㖭              ᯶࢔࣓ࣜ࢝ 
'6<67(06&253
$(52-(752&.(7'<1(+2/',1*6
$7/$6&5(67,19(670(17&25$$/,%$%$*5283+2/',1*63$'5
%2(,1*&27+('((5( &2
/+$55,67(&+12/2*,(6,1&+(,&2&253
+21(<:(//,17(51$7,21$/,1&-$:663,7),5($&48,6,7,21$
/2&.+(('0$57,1&253
21(&/$66$
35272/$%6,1&
5(,19(177(&+12/2*<&/$66$
9,5*,1*$/$&7,&+2/',1*6,1&
63,5,7$(526<67(06+2/'&/$
7(5$'<1(,1&
7(/('<1(7(&+12/2*,(6,1&
7:,77(5,1&
8,3$7+,1&&/$66$
81,7('3$5&(/6(59,&(&/%
81,7<62)7:$5(,1&$(529,5210(17,1&
$0$=21&20,1&$16<6,1&$872'(6.,1&(/%,76<67(06/7'%/$'($,502%,/,7<,1&)/,56<67(06,1&*$50,1/7'
$/3+$%(7,1&&/&,5,',80&20081,&$7,216,1&-'&20,1&$'5
.5$726'()(16( 6(&85,7<
0$7(5,$/,6(19$'5
1(7)/,;,1&
19,',$&253
5$9(1,1'8675,(6,1&
63/81.,1&
675$7$6<6/7'
6<1236<6,1&
75,0%/(,1&
9(5,6.$1$/<7,&6,1&;,/,1;,1&
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠
ᑠ
ィ
㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼ᰴ  ᩘ
ⓒᰴ
㸫

㸫






㸫

㸫

㸫





㸫

㸫





㸫









㸫


㸫



ᙜᮇᮎホ    ౯    㢠ᴗ   ✀   ➼ᰴ  ᩘ
እ㈌ᘓ㔠㢠 㑥㈌᥮⟬㔠㢠ⓒᰴ ༓࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ༓෇ 

 ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣁ࣮ࢻ࢙࢘࢔࠾ࡼࡧᶵჾ㸫㸫㸫 ㈨ᮏ㈈


 ྛ✀㔠⼥
 ᑠ኎
 ㈨ᮏ㈈
 ㈨ᮏ㈈
 ㈨ᮏ㈈
 ㈨ᮏ㈈
 ㈨ᮏ㈈

 ྛ✀㔠⼥
 ㈨ᮏ㈈

 ྛ✀㔠⼥
 ㈨ᮏ㈈

 ྛ✀㔠⼥㸫㸫㸫 ㈨ᮏ㈈


 ㈨ᮏ㈈
 ༙ᑟయ࣭༙ᑟయ〇㐀⿦⨨
 ㈨ᮏ㈈㸫㸫㸫 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ

 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ
㸫㸫㸫 㐠㍺

 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ

 ㈨ᮏ㈈
 ᑠ኎
 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ㸫㸫㸫 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ

 ㈨ᮏ㈈

 㐠㍺㸫㸫㸫 ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣁ࣮ࢻ࢙࢘࢔࠾ࡼࡧᶵჾ

 ⪏ஂᾘ㈝㈈࣭࢔ࣃࣞࣝ

 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ

 㟁Ẽ㏻ಙࢧ࣮ࣅࢫ

 ᑠ኎

 ㈨ᮏ㈈ ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ

 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ

 ༙ᑟయ࣭༙ᑟయ〇㐀⿦⨨

 ㈨ᮏ㈈㸫㸫㸫 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣁ࣮ࢻ࢙࢘࢔࠾ࡼࡧᶵჾ

 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣁ࣮ࢻ࢙࢘࢔࠾ࡼࡧᶵჾ㸫㸫㸫 ၟᴗ࣭ᑓ㛛ࢧ࣮ࣅࢫ㸫㸫㸫 ༙ᑟయ࣭༙ᑟయ〇㐀⿦⨨

 㸫㸺㸣㸼 

－
60 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 60

2022/04/20 18:14:20

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻᮇᮎホ    ౯    㢠ᴗ   ✀   ➼እ㈌ᘓ㔠㢠 㑥㈌᥮⟬㔠㢠࣮ࣘࣟ͐ࢻ࢖ࢶ 
ⓒᰴ
ⓒᰴ
༓࣮ࣘࣟ
༓෇ 
0<1$5,&$*㸫
 ㈨ᮏ㈈
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠
㸫


 ᑠィ㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼㸫㸫㸺㸣㸼 ࣮ࣘࣟ͐ࣇࣛࣥࢫ 
'$66$8/76<67(0(66$
 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ
7+$/(66$

 ㈨ᮏ㈈
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠


 ᑠィ㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼㸫㸺㸣㸼 ࣮ࣘࣟ͐࢜ࣛࣥࢲ 
$,5%86*52836(
 ㈨ᮏ㈈
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠



 ᑠィ㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼㸫㸺㸣㸼 
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠



 ࣘ ࣮ ࣟ ィ㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼㸫㸺㸣㸼 㤶༓㤶 ࢻࣝ
-'/2*,67,&6,1&㸫

 㐠㍺
0(,78$1&/$66%

 ᑠ኎
7(1&(17+2/',1*6/7'
 ࣓ࢹ࢕࢔࣭ፗᴦ
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠


 ᑠィ㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼㸫㸺㸣㸼 
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠


㸫 ྜィ㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼


㸫
㸺㸣㸼 㸦ὀ㸧㑥㈌᥮⟬㔠㢠ࡣࠊᮇᮎࡢ᫬౯ࢆࢃࡀᅜࡢᑐ㢳ᐈ㟁ಙ኎㈙┦ሙࡢ௰್࡟ࡼࡾ㑥㈌᥮⟬ࡋࡓࡶࡢ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧㑥㈌᥮⟬㔠㢠ḍࡢ !ෆࡣࠊ⣧㈨⏘⥲㢠࡟ᑐࡍࡿྛᅜูᰴᘧホ౯㢠ࡢẚ⋡ࠋ㖭              ᯶ᮇ㤳 ๓ᮇᮎ ᙜᰴ  ᩘᰴ  ᩘ

‫ۑ‬ᢞ㈨ಙク㈈⏘ࡢᵓᡂ㡯ᖺ㸴᭶㸵᪥⌧ᅾ 

┠

ホ


ᰴᘧ
ࢥ࣮࣭࣮ࣝࣟࣥ➼ࠊࡑࡢ௚
ᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠

ᙜ
౯

ᮇ
㢠
༓෇




ᮎ
ẚ

⋡
㸣




㸦ὀ㸧ẚ⋡ࡣࠊᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠࡟ᑐࡍࡿ๭ྜ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᙜᮇᮎ࡟࠾ࡅࡿእ㈌ᘓ⣧㈨⏘㸦༓෇㸧ࡢᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠㸦༓෇㸧࡟ᑐࡍࡿẚ⋡ࡣ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧እ㈌ᘓ㈨⏘ࡣࠊᮇᮎࡢ᫬౯ࢆࢃࡀᅜࡢᑐ㢳ᐈ㟁ಙ኎㈙┦ሙࡢ௰್࡟ࡼࡾ㑥㈌᥮⟬ࡋࡓࡶࡢ࡛ࡍࠋ࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ ෇ࠊ࣮ࣘࣟ
෇ࠊ㤶 ࢻࣝ ෇ࠋ






－
61 －
㸫ࠉࠉ㸫


添付ファンド̲9pt̲909443.indd 61

2022/04/20 18:14:21

ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬㈨⏘ࠊ㈇മࠊඖᮏཬࡧᇶ‽౯㢠ࡢ≧ἣ㸦ᖺ㸴᭶㸵᪥⌧ᅾ  ‫≧ࡢ┈ᦆۑ‬ἣ
㡯

㡯
┠
ᙜ
ᮇ

෇
$  㓄ᙜ➼཰┈$  ㈨⏘
ཷྲྀ㓄ᙜ㔠

ࢥ࣮࣭࣮ࣝࣟࣥ➼

ཷྲྀ฼ᜥ


ᰴᘧ ホ౯㢠 
ᨭᡶ฼ᜥ‫ڹ‬ᮍ཰ධ㔠%  ᭷౯ドๆ኎㈙ᦆ┈
ᮍ཰㓄ᙜ㔠
኎㈙┈%  ㈇മ


኎㈙ᦆ
‫ڹ‬ᮍᡶ㔠&  ಖ⟶㈝⏝➼‫ڹ‬

ᮍᡶ฼ᜥ

'  ᙜᮇᦆ┈㔠 㸿㸩㹀㸩㹁 &  ⣧㈨⏘⥲㢠 㸿㸫㹀 (  ๓ᮇ⧞㉺ᦆ┈㔠
ඖᮏ)  ㏣ຍಙクᕪᦆ┈㔠
ḟᮇ⧞㉺ᦆ┈㔠*  ゎ⣙ᕪᦆ┈㔠‫ڹ‬'  ཷ┈ᶒ⥲ཱྀᩘཱྀ+  ィ 㹂㸩㹃㸩㹄㸩㹅 
㸯୓ཱྀᙜࡓࡾᇶ‽౯㢠 㹁㸭㹂 ෇
ḟᮇ⧞㉺ᦆ┈㔠 㹆 㸦ὀ㸧ᦆ┈ࡢ≧ἣࡢ୰࡛ % ᭷౯ドๆ኎㈙ᦆ┈ࡣᮇᮎࡢホ౯᥮࠼࡟㸦ὀ㸧ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢᮇ㤳ඖᮏ㢠ࡣ෇ࠊᮇ୰㏣ຍタᐃࡼࡿࡶࡢࢆྵࡳࡲࡍࠋඖ ᮏ 㢠 ࡣ  ෇ ࠊ ᮇ ୰ ୍ 㒊 ゎ ⣙ ඖ ᮏ 㢠 ࡣ㸦ὀ㸧ᦆ┈ࡢ≧ἣࡢ୰࡛ ) ㏣ຍಙクᕪᦆ┈㔠࡜࠶ࡿࡢࡣࠊಙクࡢ෇࡛ࡍࠋ
㏣ຍタᐃࡢ㝿ࠊ㏣ຍタᐃࢆࡋࡓ౯㢠࠿ࡽඖᮏࢆᕪࡋᘬ࠸ࡓᕪ
㸦ὀ㸧ᖺ㸴᭶㸵᪥⌧ᅾࡢඖᮏࡢෆヂࡣ௨ୗࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ
㢠ศࢆ࠸࠸ࡲࡍࠋ
࣭ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝࢫ࣮࣌ࢫᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦㸯ᖺỴ⟬ᆺ㸧 ෇
㸦ὀ㸧㸯ཱྀᙜࡓࡾ⣧㈨⏘㢠ࡣ෇࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᦆ┈ࡢ≧ἣࡢ୰࡛ * ゎ⣙ᕪᦆ┈㔠࡜࠶ࡿࡢࡣࠊ୰㏵ゎ⣙ࡢ㝿ࠊඖᮏ࠿ࡽゎ⣙౯㢠ࢆᕪࡋᘬ࠸ࡓᕪ㢠ศࢆ࠸࠸ࡲࡍࠋୖグྛ㈨⏘ࡢホ౯ᇶ‽ཬࡧホ౯᪉ἲࠊࡲࡓ཰┈ཬࡧ㈝⏝ࡢィୖ༊ศ➼࡟ࡘ࠸࡚ࡣࠊἲᚊཬࡧㅖつ๎࡟ᇶ࡙ࡁࠊ୍⯡࡟බṇጇᙜ࡜ㄆࡵࡽࢀࡿ
௻ᴗ఍ィࡢᇶ‽࡟‽ᣐࡋ࡚ホ౯ィୖࡋฎ⌮ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋ
┠ᖺ㸴᭶㸷᪥㹼ᖺ㸴᭶㸵᪥ ᙜ ᮇ ᮎ෇‫ࡏࡽ▱࠾ۑ‬⣙Ḱኚ᭦࡟ࡘ࠸࡚

 ᖺ㸴᭶㸷᪥࠿ࡽᖺ㸴᭶㸵᪥ࡲ࡛ࡢᮇ㛫࡟ᐇ᪋࠸ࡓࡋࡲࡋࡓ⣙Ḱኚ᭦ࡣࡈࡊ࠸ࡲࡏࢇࠋ









－
62 － 
㸫ࠉࠉ㸫

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 62

2022/04/20 18:14:21

ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ㐠 ⏝ ሗ ࿌ ᭩➨㸱ᮇ Ỵ⟬᪥ ᖺ᭶㸵᪥ ᖺ᭶㸶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥㸧 ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢ௙⤌ࡳࡣḟࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ

ಙ

ク

ᮇ

㛫 ᖺ㸯᭶᪥࠿ࡽཎ๎↓ᮇ㝈࡛ࡍࠋ

㐠

⏝

᪉

㔪

୺࡜ࡋ࡚ࠊ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤୖሙᰴᘧ࡟ᢞ㈨ࢆ⾜࡞࠸ࠊ୰㛗ᮇⓗ࡞ಙク㈈⏘ࡢᡂ㛗ࢆࡵࡊࡋ࡚㐠⏝ࢆ⾜࡞࠸ࡲࡍࠋ

୺ せ 㐠 ⏝ ᑐ ㇟ ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤୖሙᰴᘧ㸦㡸クドๆࢆྵࡳࡲࡍࠋ㸧ࢆ୺せᢞ㈨ᑐ㇟࡜ࡋࡲࡍࠋ
⤌


ࣇ


ධ

࢓

ไ

㝈

ࣥ

ᰴᘧ࡬ࡢᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ
እ㈌ᘓ㈨⏘࡬ࡢᢞ㈨๭ྜ࡟ࡣࠊไ㝈ࢆタࡅࡲࡏࢇࠋ

ࢻ

ᴫ

せ

 ୺࡜ࡋ࡚ࠊ᪥ᮏࢆྵࡴୡ⏺ྛᅜࡢ㔠⼥ၟရྲྀᘬᡤ࡟ୖሙࡉࢀ࡚࠸ࡿࠊࢤࣀ࣒ᢏ⾡࡟㛵㐃ࡍࡿࣅࢪࢿࢫࢆ⾜࡞࠺௻ᴗ࠾ࡼࡧࢤࣀ࣒ᢏ⾡ࡢᜠᜨࢆཷࡅࡿ௻ᴗࡢᰴᘧ࡟ᢞ㈨ࢆ⾜࡞࠸ࠊ୰㛗ᮇⓗ࡞ಙク㈈⏘ࡢᡂ㛗ࢆࡵࡊࡋ࡚㐠⏝ࢆ⾜࡞࠸ࡲࡍࠋ ᰴᘧࡢ㖭᯶㑅ᐃ࡟࠶ࡓࡗ࡚ࡣࠊྛ௻ᴗࡢᡂ㛗ᛶࠊ཰┈ᛶࠊ㈈ົ೺඲ᛶࠊὶືᛶ࡞࡝ࢆ຺᱌ࡋ࡚⾜࡞࠸ࡲࡍࠋ ᰴᘧࡢ⤌ධẚ⋡ࡣࠊ㧗఩ࢆ⥔ᣢࡍࡿࡇ࡜ࢆᇶᮏ࡜ࡋࡲࡍࠋ እ㈌ᘓ㈨⏘࡬ࡢᢞ㈨࡟࠶ࡓࡗ࡚ࡣࠊཎ๎࡜ࡋ࡚Ⅽ᭰࣊ࢵࢪࢆ⾜࡞࠸ࡲࡏࢇࠋ ࡓࡔࡋࠊᕷἣືྥ࡟ᛴ⃭࡞ኚ໬ࡀ⏕ࡌࡓ࡜ࡁࠊ࡞ࡽࡧ࡟ṧᏑಙクᮇ㛫ࠊṧᏑඖᮏࡀ㐠⏝࡟ᨭ㞀ࢆࡁࡓࡍỈ‽࡜࡞ࡗࡓ࡜ࡁ࡞࡝ࡸࡴࢆᚓ࡞࠸஦᝟ࡀⓎ⏕ࡋࡓሙྜ࡟ࡣࠊୖグࡢࡼ࠺࡞㐠⏝ࡀ࡛ࡁ࡞࠸ሙྜࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋ

㸺㸼㸫㸫－63 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 63

2022/04/20 18:14:21

ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
࠙㐠⏝ሗ࿌᭩ࡢ⾲グ࡟ࡘ࠸࡚ࠚ
࣭ཎ๎࡜ࡋ࡚ࠊྛ⾲ࡢᩘ㔞ࠊ㔠㢠ࡢ༢఩ᮍ‶ࡣษᤞ࡚ࠊẚ⋡ࡣᅄᤞ஬ධ࡛⾲グࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍࡢ࡛ࠊ⾲୰ࡢಶࠎࡢᩘᏐࡢྜィࡀྜィḍࡢ್࡜ ࡣ୍⮴ࡋ࡞࠸ࡇ࡜ࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋࡓࡔࡋࠊ༢఩ᮍ‶ࡢᩘ್࡟ࡘ࠸࡚ࡣᑠᩘࢆ⾲グࡍࡿሙྜࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋ‫ۑ‬タᐃ௨᮶ࡢ㐠⏝ᐇ⦼


ᇶ
Ỵ

⟬

‽

౯

ᮇ

ᮇ
㦐


タᐃ᪥ 

)DFW6HW*OREDO%LRSKDUPD $QFLOODU\
6 H U Y L F H V  , Q G H [  7 5 ᰴ   ᘧ ⣧୰ᮇ୰ ⤌ ධ ẚ ⋡ ⥲ཧ⪃ᣦᩘ 
⋡
㦐
ⴠ
⋡
㸣

㸣
㸣

㢠
ⴠ

෇

㈨

⏘
㢠

ⓒ୓෇

ᖺ㸯᭶᪥



㸫

㸫㸫㸯ᮇ ᖺ᭶㸷᪥ 









㸰ᮇ ᖺ᭶㸵᪥ 







㸱ᮇ ᖺ᭶㸵᪥ 

‫ڹ‬





㸦ὀ㸧タᐃ᪥ࡢᇶ‽౯㢠ࡣࠊタᐃ᫬ࡢ౯㢠࡛ࡍࠋ㸦ὀ㸧タᐃ᪥ࡢ⣧㈨⏘⥲㢠ࡣࠊタᐃඖᮏࢆ⾲♧ࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧)DFW6HW*OREDO%LRSKDUPD $QFLOODU\6HUYLFHV,QGH[ࡣࠊࣇ࢓ࢡࢺࢭࢵࢺ♫ࡀ㛤Ⓨࡋࡓୡ⏺ࡢࣂ࢖࢜་⸆ရࡢ㛤Ⓨࠊ◊✲ࠊ〇㐀ࠊࢯࣇࢺ࢙࢘࢔ᢏ⾡➼ࢆᡭ᥃ࡅࡿ௻ᴗࡢᰴᘧ࡛ᵓᡂࡉࢀࡓᣦᩘ࡛ࡍࠋ࡞࠾ࠊタᐃ᫬ࢆ࡜ࡋ࡚ᖺ᭶㸵᪥⌧ᅾ▱ࡾ࠼ࡓ᝟ሗ࡟ᇶ࡙
࠸࡚ᣦᩘ໬ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋ
‫ۑ‬ᙜᮇ୰ࡢᇶ‽౯㢠࡜ᕷἣ➼ࡢ᥎⛣
ᖺ

᭶

᪥

ᇶ

‽


ᮇ㤳 
ᖺ᭶㸵᪥᭶ᮎᖺ㸯᭶ᮎ
㸰᭶ᮎ
㸱᭶ᮎ
㸲᭶ᮎ
㸳᭶ᮎ
㸴᭶ᮎ
㸵᭶ᮎ
㸶᭶ᮎ
㸷᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
ᮇᮎ 
ᖺ᭶㸵᪥㸦ὀ㸧㦐ⴠ⋡ࡣᮇ㤳ẚ࡛ࡍࠋ౯㦐෇














㢠
ⴠ

⋡
㸣
㸫





‫ڹ‬



‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬)DFW6HW*OREDO%LRSKDUPD $QFLOODU\
6 H U Y L F H V  , Q G H [  7 5 ᰴ⤌ཧ ⪃ ᣦ ᩘ  㦐
ⴠ
⋡

㸣

㸫












ධ


ẚ

ᘧ
⋡
㸣


















㸫㸫－64 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 64

2022/04/20 18:14:21

ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬㐠⏝⤒㐣ᇶ‽౯㢠ࡢ᥎⛣㻌㸦ᖺ᭶㸶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥㸧 ᮇ 㛫 ࡢ ึ ࡵ  ෇ ࡢ ᇶ ‽ ౯ 㢠 ࡣ ࠊ ᮇ 㛫 ᮎ ࡟෇࡜࡞ࡾࠊ㦐ⴠ⋡ࡣ‫ڹ‬㸣࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋ
ᇶ‽౯㢠ࡢኚືせᅉ㻌 ᮇ㛫୰ࠊᇶ‽౯㢠࡟ᙳ㡪ࡋࡓ୺࡞せᅉࡣ௨ୗࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ㸺್ୖࡀࡾせᅉ㸼࣭᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢ࣡ࢡࢳࣥ᥋✀ࡢ㐍ᒎ࡟ࡼࡿ⤒῭ṇᖖ໬ᮇᚅࡸࠊ⡿ᅜࡸ୰ᅜࡢሀㄪ࡞࣐ࢡࣟ⤒῭ᣦᶆࠊ⡿ᅜࡢ኱ᆺ㏣ຍ⤒῭ᑐ⟇ᮇᚅ࡞࡝ࢆ⫼ᬒ࡟ࠊᰴᘧᕷሙ࡛⥲ࡌ࡚Ⰻዲ࡞ࣜࢫࢡࢭࣥࢳ࣓ࣥࢺᮇ  㤳ᮇ୰㧗್ᮇ୰Ᏻ್ᮇ  ᮎ
ࡀ⥅⥆ࡋࡓࡇ࡜ࠋ




࣭㑇ఏᛶ㸿㹒㹒㹐࢔࣑ࣟ࢖ࢻ࣮ࢩࢫࡢᝈ⪅࡬ࡢ㑇ఏ෇
෇෇
෇
Ꮚ⦅㞟ᢏ⾡ࢆ⏝࠸ࡓ⏕యෆ㑇ఏᏊ⦅㞟἞⒪ࡢึ࡜࡞ࡿ἞㦂ࢹ࣮ࢱࡢⓎ⾲࡞࡝ࡀዲឤࡉࢀࡓ,QWHOOLD
7KHUDSHXWLFV,QF࡞࡝ࡢᰴ౯ࡀୖ᪼ࡋࡓࡇ࡜ࠋ
࣭୺せᢞ㈨㏻㈌࡛࠶ࡿ࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝࡀ෇࡟ᑐࡋ࡚ୖ᪼ࡋࡓࡇ࡜ࠋ
㸺್ୗࡀࡾせᅉ㸼࣭ࢧࣉࣛ࢖ࢳ࢙࣮ࣥ㸦౪⤥⥙㸧ၥ㢟ࡸࠊ࢖ࣥࣇࣞᅽຊࠊ୰ᅜࡢ኱ᡭ୙ື⏘௻ᴗࡢࢹࣇ࢛ࣝࢺ㸦മົ୙ᒚ⾜㸧ࣜࢫࢡ࡞࡝ࡀᕷሙࡢୗᢲࡋᮦᩱ࡜࡞ࡗࡓࡇ࡜ࠋ
࣭Ḣᕞᅪ࡟࠾ࡅࡿ᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢឤᰁ෌ᣑ኱ࡸ᪂ࡓ࡞ኚ␗ᰴࡢฟ⌧ࡀᠱᛕࡉࢀࡓࡇ࡜ࠋ
࣭࣏࣮ࢺࣇ࢛࡛ࣜ࢜ಖ᭷ࡍࡿ7HODGRF+HDOWK,QFࡸࠊ,QYLWDH&RUSRUDWLRQࠊ&5,6357KHUDSHXWLFV$*࡞࡝
ࡢᰴ౯ࡀୗⴠࡋࡓࡇ࡜ࠋ㸫㸫－65 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 65

2022/04/20 18:14:21

ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ














㸦ᰴᘧᕷἣ㸧 ୡ⏺ࡢ୺せᰴᘧᕷሙࡣࠊᮇ㛫ࡢึࡵ࡜ẚ࡭࡚ୖ᪼ࡋࡲࡋࡓࠋ ᮇ㛫ࡢึࡵ࠿ࡽᖺ㸯᭶ୗ᪪࡟࠿ࡅ࡚ࡣࠊ᪂ᆺࢥࣟࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢ࣡ࢡࢳࣥ᥋✀㛤ጞࢆཷࡅࡓ⤒῭ṇᖖ໬ᮇᚅࡸࠊ⡿ᅜࡸ୰ᅜࡢሀㄪ࡞࣐ࢡࣟ⤒῭ᣦᶆࠊ⡿ᅜࡢ኱ᆺ㏣ຍ⤒῭ᑐ⟇ᮇᚅ࡞࡝࠿ࡽⰋዲ࡞ࣜࢫࢡࢭࣥࢳ࣓ࣥࢺ
ࡀ⥆ࡁࠊḢ⡿࡟࠾ࡅࡿ᪂つឤᰁ⪅ᩘࡢᛴቑࡸኚ␗ᰴࡢฟ⌧࡞࡝ࢆࡇ࡞ࡋࡘࡘࠊᕷሙࡣ㧗್ࢆ㏣࠺ᒎ㛤࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋ㸰᭶ୖ᪪࠿ࡽ㸱᭶ୗ᪪࡟࠿ࡅ࡚ࡣࠊ࣡ࢡࢳࣥ᥋✀ࡢ㐍ᒎ࡞࡝࠿ࡽୡ⏺ⓗ࡞⤒῭ṇᖖ໬ᮇᚅࡀ㧗ࡲࡾࠊ⡿ᅜࢆࡣࡌࡵୡ⏺ⓗ࡞㛗ᮇ㔠฼ࡢୖ࣮᪼࣌ࢫࡢຍ㏿ᠱᛕ࡞࡝࠿ࡽࠊࢸࢡࣀࣟࢪ࣮ᰴࢆ୰ᚰ࡟฼㣗࠸኎ࡾࡀぢࡽࢀࡲࡋࡓࠋࡋ࠿ࡋࠊ⡿ᅜࡢ኱ᆺ㏣ຍ⤒῭ᑐ⟇ࡸḢ⡿ࡢ࣐ࢡࣟ⤒῭ᣦᶆࡢᨵၿ࡞࡝ࢆୗᨭ࠼࡟ࠊୖ್ࡣ㔜࠸࡞ࡀࡽࡶᕷሙࡣ㧗್ᅪࢆ⥔ᣢࡋ࡚ሀㄪ࡟᥎⛣ࡋࡲࡋࡓࠋ㸲᭶ୖ᪪࠿ࡽ㸶᭶ୗ᪪࡟࠿ࡅ࡚ࡣࠊ㛗ᮇ㔠฼ୖ᪼ࡢ୍᭹ឤࡸྛᅜࡢ⤒῭ᣦᶆࡢୖ᣺ࢀ࡞࡝ࢆཷࡅ࡚ᬒẼᅇ᚟ࡢᮏ᱁໬࡬ࡢᮇᚅࡀ㧗ࡲࡾࠊ୺せᰴᘧᕷሙࡣ෌ࡧୖ್ࢆ㏣࠺ᒎ㛤࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋࢹࣝࢱᆺኚ␗ᰴࡢឤᰁᣑ኱ࡸࠊୡ⏺ⓗ࡞࢖ࣥࣇࣞ㐣⇕ᠱᛕࠊ୰ᅜᨻᗓ࡟ࡼࡿ⏘ᴗ࡬ࡢつไᙉ໬ᠱᛕ࡞࡝ࡢࣀ࢖ࢬࢆࡇ࡞ࡋࡘࡘࠊᰴᘧᕷሙࡣୖ᪼ᇶㄪࡀ⥆ࡁࡲࡋࡓࠋ㸷᭶ୖ᪪࠿ࡽ㸷᭶ୗ᪪࡟࠿ࡅ࡚ࡣࠊ⡿ᅜࡢᖺෆࡢࢸ࣮ࣃࣜࣥࢢ㸦㔞ⓗ⦆࿴ࡢ⦰ᑠ㸧㛤ጞほ ࡀᣑࡀࡿ࡞࠿࡛ࠊࢧࣉࣛ࢖ࢳ࢙࣮ࣥࡢ୙㊊ၥ㢟ࡸࠊᬒẼ
ῶ㏿ᠱᛕࠊ࢚ࢿࣝࢠ࣮౯᱁ࡢ㧗㦐ࡸ≀౯ୖ᪼ᅽຊ࡞࡝ࡀࢭࣥࢳ࣓ࣥࢺࡢᝏ໬せᅉ࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋ୰ᅜࡢ኱ᡭ୙
ື⏘௻ᴗࡢࢹࣇ࢛ࣝࢺࣜࢫࢡࡸ⡿ᅜࡢ㛗ᮇ㔠฼ࡢୖ᪼ࢆཷࡅࡓࢸࢡࣀࣟࢪ࣮ᰴ࡬ࡢ኎ࡾᅽຊࡶᰴ౯ࡢୗᢲࡋ
ᮦᩱ࡜࡞ࡾࠊ୺せᰴᘧᕷሙࡣୖ୍᪼᭹࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋ᭶ୖ᪪࠿ࡽ᭶୰᪪࡟࠿ࡅ࡚ࡣࠊ⡿ᅜࡢമົୖ㝈ၥ㢟ࢆᕠࡿᠱᛕࡸ୰ᅜࡢ኱ᡭ୙ື⏘௻ᴗࡢࢹࣇ࢛ࣝࢺᠱᛕࡢᚋ㏥࡞࡝࠿ࡽࢭࣥࢳ࣓ࣥࢺࡀᅇ᚟ࡋࡲࡋࡓࠋ᪂ᆺࢥࣟ
ࢼ࢘࢖ࣝࢫࡢ⤒ཱྀ⸆ࡢ㛤Ⓨ㐍ᒎࡸⰋዲ࡞௻ᴗᴗ⦼࡞࡝ࡶዲᮦᩱ࡟ᰴᘧᕷሙࡣ኱ࡁࡃ཯Ⓨࡋࠊ෌ࡧୖ್ࢆ㏣࠺ୖ
᪼࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋ᭶ୗ᪪࠿ࡽᮇ㛫ᮎ࡟࠿ࡅ࡚ࡣࠊḢᕞᅪ࡟࠾ࡅࡿឤᰁ෌ᣑ኱ࡸ᪂ࡓ࡞ኚ␗ᰴࡢ☜ㄆ࡞࡝ࡀᰴ
౯ࡢ㔜ࡋ࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࡀࠊ୺せᰴᘧᕷሙࡣᮇ㛫ࡢึࡵ࡜ẚ࡭࡚ୖ᪼ࡋ࡚ᮇ㛫ᮎࢆ㏄࠼ࡲࡋࡓࠋ ୍᪉ࠊᮇ㛫୰ࡢࢤࣀ࣒㖭᯶࠾ࡼࡧࢤࣀ࣒㛵㐃㖭᯶ࡢᰴ౯ࡣ⥲ࡌ࡚㌾ㄪ࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࡀࠊࡇࢀࡣࣇ࢓ࣥࢲ࣓ࣥ
ࢱࣝࢬ㸦⤒῭ࡢᇶ♏ⓗ᮲௳㸧ࡸぢ㏻ࡋ࡟ࡼࡿࡶࡢ࡛ࡣ࡞ࡃࠊ㸰ࡘࡢせᅉ࡟ࡼࡿࡶࡢ࡜⪃࠼࡚࠸ࡲࡍࠋ㸯ࡘࡣࠊ࢖ࣥࣇࣞᠱᛕࡸ࢖࣮ࣝࢻ࣮࢝ࣈ㸦฼ᅇࡾ᭤⥺㸧ࡢୖ᪼ࡀᕷሙࡢ㛵ᚰ஦࡜࡞ࡾࠊࢢ࣮ࣟࢫ㖭᯶ᣦྥ࠿ࡽࣂ࣮ࣜࣗ
㖭᯶࡬ᛴ⃭࡟㌿᥮ࡍࡿᒁ㠃ࡀぢࡽࢀࡓࡇ࡜࡛ࡍࠋ➨㸰࡟ࠊ୙Ᏻᚰ⌮ࡸᜍᛧᚰࡀᕷሙࢆᨭ㓄ࡍࡿ࡜ᢞ㈨ᐙࡣಖ᭷
㖭᯶ࢆ࣋ࣥࢳ࣐࣮ࢡࢆᵓᡂࡍࡿ㖭᯶࡟㞟୰ࡉࡏ࡚ࠊࣜࢫࢡࡢ㧗࠸㈨⏘ࢆᩗ㐲ࡍࡿഴྥࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋከࡃࡢࢤࣀ
࣒㛵㐃㖭᯶ࡣࠊ฼┈ࢆィୖࡍࡿ࡟⮳ࡽࡎ┦ᑐⓗ࡟ࣜࢫࢡࡀ㧗࠸࡜ᕷሙ࡛ࡳ࡞ࡉࢀࠊᢞ㈨ᐙࡀཧ↷ࡍࡿከࡃࡢ࣋
ࣥࢳ࣐࣮ࢡࡢᵓᡂ㖭᯶࡛ࡣ࡞࠸ࡇ࡜࠿ࡽࠊ୙┦ᛂ࡞ᙳ㡪ࢆཷࡅࡓ࡜ࡳ࡚࠸ࡲࡍࠋ
㸫㸫－66 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 66

2022/04/20 18:14:21

ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
㸦Ⅽ᭰ᕷἣ㸧 ᮇ㛫୰࡟࠾ࡅࡿ୺せ㏻㈌㸦ᑐ෇㸧ࡣࠊୗグࡢ᥎⛣࡜࡞ࡾࡲࡋࡓࠋ













࣏࣮ࢺࣇ࢛ࣜ࢜㻌 ᮇ㛫୰ࡣࠊᰴᘧᕷሙࡢㄪᩚᒁ㠃ࢆ࡜ࡽ࠼࡚ࠊ࣏࣮ࢺࣇ࢛ࣜ࢜ࡢぢ┤ࡋ࡟క࡞࠺኎㈙ྲྀᘬࢆᐇ⾜ࡋࡲࡋࡓࠋఏ⤫ⓗ࡞㈨⏘㐠⏝఍♫ࡣࠊᕷሙࡢㄪᩚ᫬࡟ࡣ▷ᮇⓗ࡞ࣜࢫࢡ⟶⌮ࡢほⅬ࠿ࡽ࣋ࣥࢳ࣐࣮ࢡࡢᵓᡂ㖭᯶࡟㈨㔠ࢆ෌㓄ศࡋࠊ࣋ࣥࢳ࣐࣮ࢡ࡟ྵࡲࢀ࡚࠸࡞࠸㖭᯶ࢆ↓ᕪู࡟኎༷ࡍࡿഴྥࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋᙜࣇ࢓ࣥࢻ࡛ࡣࠊ࣏࣮ࢺࣇ࢛
ࣜ࢜ࢆ᭱ࡶ☜ಙᗘࡢ㧗࠸ᢞ㈨࢔࢖ࢹ࢕࢔࡟㞟⣙ࡋࠊᙜヱ࢔࢖ࢹ࢕࢔࡟ྜ⮴ࡋᰴ౯ࡀ኱ᖜ࡟ୗⴠࡋࡓ㖭᯶ࢆ㉎ධࡋࡲࡍࠋࡇࡢࡇ࡜࡟ࡼࡾࠊᕷሙ࠿ࡽ᰿ᣐࡢ࡞࠸ᜍᛧᚰࡀᾘ࠼ࡓ࡜ࡁ࡟࣏࣮ࢺࣇ࢛ࣜ࢜ࡀḟࡢᡂ㛗ᒁ㠃ࢆாཷ࡛ࡁࡿ࡜⪃࠼࡚࠸ࡲࡍࠋ ࡲࡓࠊ⑓㝔ࠊ་ᖌࠊᝈ⪅ࠊಖ㝤఍♫ࢆ⤖ࡧࡘࡅࠊ᭱⤊ⓗ࡟ࡣ࣊ࣝࢫࢣ࢔ᴗ⏺ࡢࢹ࣮ࢱࣂࢵࢡ࣮࣎ࣥ࡜ࡋ࡚ࡢ
ᙺ๭ࡀᮇᚅࡉࢀࡿ኱ᡭ㐲㝸デ⒪ࢧ࣮ࣅࢫ௻ᴗࡢ7HODGRF+HDOWK,QFࡸࠊḟୡ௦ࢩ࣮ࢣࣥࢧ࣮࡛࠶ࡿࣟࣥࢢ࣮ࣜ
ࢻࢩ࣮ࢣࣥࢧ࣮࡟ὀຊࡍࡿ3DFLILF%LRVFLHQFHVRI&DOLIRUQLD,QF࡞࡝ࡢ㈙࠸ቑࡋ࡞࡝ࢆ⾜࡞࠸ࡲࡋࡓࠋ ࡑࡢ୍᪉࡛ࠊ୰ᅜᨻᗓ࡟ࡼࡿつไᙉ໬ࡸ⥅⥆ⓗ࡞ྲྀࡾ⥾ࡲࡾ࡞࡝ࢆཷࡅ࡚ࠊ$OLEDED+HDOWK,QIRUPDWLRQ7HFKQRORJ\/WGࡸࠊ3LQJ$Q+HDOWKFDUHDQG7HFKQRORJ\&RPSDQ\/WGࢆ኎༷ࡋࡲࡋࡓࠋ୰ᅜᨻᗓࡣࠊᅜᐙ
ᶒຊ࡟ᣮᡓࡍࡿ࡜ࡳࡽࢀࡿ௻ᴗࠊ≉࡟ಶே᝟ሗࡸࡑࡢ௚ࡢᶵᐦ᝟ሗࢆᣢࡘ௻ᴗ࡟ᑐࡋ࡚ᙉ◳࡞ែᗘ࡛⮫ࢇ࡛࠾ࡾࠊࡇࢀࡀ୰ᅜࡢ⣧⢋࡞ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮௻ᴗࡸࠊ୰ᅜ࡛ࣅࢪࢿࢫࢆᒎ㛤ࡍࡿ㠀୰ᅜ௻ᴗࡢ཰┈ᇶ┙࡟ᑐࡍࡿぢ㏻ࡋ࡟ᙳ㡪ࢆ୚࠼࡚࠸ࡲࡍࠋ
㸫㸫－67 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 67

2022/04/20 18:14:21

ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬௒ᚋࡢ㐠⏝᪉㔪 ᢏ⾡㠉᪂ࡢ㐍Ṍࡸ㈝⏝᭤⥺ࡢపୗ࡟㛵㐃ࡋࡓࢹࣇࣞᅽຊࡀ௒ᚋ㸱㹼㸳ᖺ㛫࡟࠾࠸࡚ࢤࣀ࣒௻ᴗ࣭ࢤࣀ࣒㛵㐃௻ᴗࡢᡂ㛗⋡ࠊ⏕⏘ᛶࠊ཰┈ᛶࢆᢲࡋୖࡆࡿࡇ࡜࡟࡞ࡿ࡜ண᝿ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋࡼࡾ㔜せ࡞ࡇ࡜࡜ࡋ࡚ࠊ㹂㹌㸿ࢩ࣮ࢡ࢚ࣥࢩࣥࢢ㸦㹂㹌㸿㸦㸻᰾㓟㸧ࢆᵓᡂࡍࡿሷᇶࡢ㓄ิࢆỴᐃࡍࡿࡇ࡜㸧ࡸࢤࣀ࣒⦅㞟࡞࡝࡟㛵㐃ࡍࡿᢏ⾡ⓗ㐍Ṍࡀ⛉ᏛⓗⓎぢࡢ࣮࣌ࢫࢆ㏿ࡵࠊ༢࡟⑓Ẽࡢ⑕≧ࡔࡅࢆᢚ࠼ࡿ࡜࠸࠺἞⒪࡛ࡣ࡞ࡃࠊᝈ⪅୍ேࡦ࡜ࡾࡢ⑓Ẽࢆ᰿἞ࡍࡿಶู໬་⒪ࡢ᫬௦ࡢ฿᮶ࡀணぢࡉࢀࡿ࡜࠸࠺ࡇ࡜࡛ࡍࠋ⣽⬊⒪ἲࡢ㠉᪂࡜௚ᐙ⏤᮶⣽⬊ࡢά⏝ࡀ⤌ࡳྜࢃࡉࡿࡇ࡜࡛ࠊ⣽⬊⒪ἲࡢᕷሙつᶍࡀࡉࡽ࡟൨࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝᣑ኱ࡍࡿྍ⬟ᛶࡀ࠶ࡾࠊ⒴ࡢ㑇ఏᏊ⒪ἲࡢ⥲ᕷሙつᶍࡣ⣙ಸ࡟ቑຍࡋࠊ൨࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝࢆ㉸࠼ࡿ࡜ᮇᚅࡉࢀࡲࡍࠋࡑ࠺ࡋࡓ἞⒪ἲࡢࣈ࣮ࣞ
ࢡࢫ࣮ࣝ㸦኱㌍㐍㸧ࢆཷࡅ࡚ࠊࢩ࣮ࢡ࢚ࣥࢩࣥࢢ࡟ᑐࡍࡿ㟂せࡢᣑ኱ࡀຍ㏿ࡍࡿ࡜ᛮࢃࢀࠊࢩ࣮ࢡ࢚ࣥࢩࣥࢢ
ࡣ㏻ᖖࡢ་⒪ࡢ୍㒊࡟࡞ࡿ࡜⪃࠼ࡽࢀࡲࡍࠋࡲࡓࠊࡇࢀࡽࡢᢏ⾡ࡣ࣊ࣝࢫࢣ࢔ࡢศ㔝ࢆ㉸࠼࡚ᣑ኱ࡋࠊᙳ㡪ࢆཬࡰࡋ࡚ࡁ࡚࠸ࡲࡍࠋ㑇ఏᏊ⦅㞟ࠊࢱࣥࣃࢡ㉁ࡢᶆⓗศゎࠊ࣐࢖ࢡࣟࣂ࢖࣮࣒࢜㸦⣽⳦ྀ㸧ᕤᏛ࡞࡝ࡢḟୡ௦ࣂ࢖࢜་⸆ရࡢ㛤Ⓨࡣࠊ௒ᚋࡶ␆⏘ࠊ㣴Ṫࠊ㎰ᴗ࡞࡝ࡢఏ⤫ⓗᴗ⏺ࢆ㟈᧢ࡉࡏࡿ࡯࡝ࡢኚ㠉ࢆࡶࡓࡽࡍࡇ࡜ࡀ
ண᝿ࡉࢀࡿ୍᪉ࠊࡇࢀࡽࡢᢏ⾡ࡣࠊ᳃ᯘ◚ቯࡸ⎔ቃ࡟᭷ᐖ࡞㎰ᴗᢞධ≀࡬ࡢ౫Ꮡᗘࢆపῶࡋࡘࡘࠊୡ⏺ࡢ㣗⣊㟂せࢆ‶ࡓࡋ⥆ࡅࡿࡓࡵࡢ᭱ࡶᙉຊ࡞ࢶ࣮࡛ࣝࡶ࠶ࡾࡲࡍࠋ ᙜࣇ࢓ࣥࢻ࡛ࡣࠊ㹂㹌㸿ࢩ࣮ࢡ࢚ࣥࢩࣥࢢࡸࢤࣀ࣒⦅㞟ࠊ㸿㹇ᢏ⾡࡞࡝ࡢ⼥ྜࢆά࠿ࡋࠊୡ⏺⤒῭࡟࠾࠸࡚࠶ࡽࡺࡿ⏘ᴗ࡟ᙳ㡪ࢆ୚࠼ࡿྍ⬟ᛶࡀ࠶ࡿ௻ᴗࢆ㑅ዲࡋ࡚࠸ࡃ᪉㔪࡛ࡍࠋ ᑗ᮶ࡢᕷሙ⎔ቃࡢኚື࡞࡝࡟ࡼࡾࠊᙜヱ㐠⏝᪉㔪ࡀኚ᭦ࡉࢀࡿሙྜࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋ
㸫㸫－68 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 68

2022/04/20 18:14:22

ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬㸯୓ཱྀᙜࡓࡾࡢ㈝⏝᫂⣽
㡯

┠

㔠




㸦D㸧኎ ㈙ ጤ ク ᡭ ᩘ ᩱᖺ᭶㸶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥ 
ᙜ
㢠
෇

ᮇ
ẚ ⋡

㡯

┠

ࡢ

ᴫ

せ

㸣 

 

  D ኎㈙ጤクᡭᩘᩱ㸻ᮇ୰ࡢ኎㈙ጤクᡭᩘᩱ¹ᮇ୰ࡢᖹᆒཷ┈ᶒཱྀᩘ

㸧

 

  

㸦E㸧᭷ ౯ ド ๆ ྲྀ ᘬ ⛯ E ᭷౯ドๆྲྀᘬ⛯㸻ᮇ୰ࡢ᭷౯ドๆྲྀᘬ⛯¹ᮇ୰ࡢᖹᆒཷ┈ᶒཱྀᩘ኎㈙ጤクᡭᩘᩱࡣࠊ᭷౯ドๆ➼ࡢ኎㈙ࡢ㝿ࠊ኎㈙௰௓ே࡟ᨭᡶ࠺ᡭᩘᩱ

 㸦

ᰴ



ᘧ

᭷౯ドๆྲྀᘬ⛯ࡣࠊ᭷౯ドๆࡢྲྀᘬࡢ㒔ᗘⓎ⏕ࡍࡿྲྀᘬ࡟㛵ࡍࡿ⛯㔠

 㸦

ᰴ



ᘧ

㸧

 

  

㸦F㸧ࡑ

ࡢ

௚

㈝

⏝



 F ࡑࡢ௚㈝⏝㸻ᮇ୰ࡢࡑࡢ௚㈝⏝¹ᮇ୰ࡢᖹᆒཷ┈ᶒཱྀᩘ

 㸦

ಖ

⏝

㸧

 

  ಖ⟶㈝⏝ࡣࠊᾏእ࡟࠾ࡅࡿಖ⟶㖟⾜➼࡟ᨭᡶ࠺᭷౯ドๆ➼ࡢಖ⟶ཬࡧ㈨㔠ࡢ⟶㈝㏦㔠࣭㈨⏘ࡢ⛣㌿➼࡟せࡍࡿ㈝⏝



ྜ

ィ



 ᮇ୰ࡢᖹᆒᇶ‽౯㢠ࡣࠊ෇࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ྛ㔠㢠ࡣ㡯┠ࡈ࡜࡟෇ᮍ‶ࡣᅄᤞ஬ධࡋ࡚࠶ࡾࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧ྛẚ⋡ࡣ㸯୓ཱྀᙜࡓࡾࡢࡑࢀࡒࢀࡢ㈝⏝㔠㢠㸦෇ᮍ‶ࡢ➃ᩘࢆྵࡴ㸧ࢆᮇ୰ࡢᖹᆒᇶ‽౯㢠࡛㝖ࡋ࡚ࢆ஌ࡌࡓࡶࡢ࡛ࠊ㡯┠ࡈ࡜࡟ᑠᩘ➨㸱఩ᮍ‶ࡣᅄᤞ஬ධࡋ࡚࠶ࡾࡲࡍࠋ
㸫㸫－69 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 69

2022/04/20 18:14:22

ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬኎㈙ཬࡧྲྀᘬࡢ≧ἣᖺ᭶㸶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥ 

ᰴᘧ





㈙



ᰴ

ᅜ 
ෆ ୖሙ࢔࣓ࣜ࢝࣮ࣘࣟ ࣇࣛࣥࢫ
 
እ 
࢖ࢠࣜࢫ

ࢫ࢖ࢫ

ᅜ 
㤶 

㡑ᅜ

୰ᅜ࢜ࣇࢩࣙ࢔

௜
ᩘ
㔠
㢠
༓ᰴ
༓෇

ⓒᰴ ༓࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ


༓࣮ࣘࣟ


༓࢖ࢠࣜࢫ࣏ࣥࢻ

༓ࢫ࢖ࢫࣇࣛࣥ


㸫
‫ڹ‬༓㤶 ࢻࣝ


༓㡑ᅜ࢛࢘ࣥ
༓㤶 ࣭࢜ࣇࢩࣙ࢔ேẸඖ


኎

ᰴ

௜
ᩘ
㔠
㢠
༓ᰴ
༓෇

ⓒᰴ ༓࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ

༓࣮ࣘࣟ



༓࢖ࢠࣜࢫ࣏ࣥࢻ


༓ࢫ࢖ࢫࣇࣛࣥ

༓㤶 ࢻࣝ

༓㡑ᅜ࢛࢘ࣥ

༓㤶 ࣭࢜ࣇࢩࣙ࢔ேẸඖ




㸦ὀ㸧㔠㢠ࡣཷࡅΏࡋ௦㔠ࠋ㸦ὀ㸧  ෆࡣᰴᘧศ๭ࠊண⣙ᶒ⾜౑ࠊྜే➼࡟ࡼࡿቑῶศ࡛ࠊୖẁࡢᩘᏐ࡟ࡣྵࡲࢀ࡚࠾ࡾࡲࡏࢇࠋ
‫ۑ‬ᰴᘧ኎㈙ẚ⋡ᖺ᭶㸶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥ 

ᰴᘧ኎㈙㔠㢠ࡢᖹᆒ⤌ධᰴᘧ᫬౯⥲㢠࡟ᑐࡍࡿ๭ྜ 㡯D ᮇ୰ࡢᰴᘧ኎㈙㔠㢠E ᮇ୰ࡢᖹᆒ⤌ධᰴᘧ᫬౯⥲㢠F ኎㈙㧗ẚ⋡㸦D㸧㸭㸦E㸧

┠

ᙜ

ᮇ
༓෇༓෇
  㸦ὀ㸧 E ࡣྛ᭶ᮎ⌧ᅾࡢ⤌ධᰴᘧ᫬౯⥲㢠ࡢᖹᆒࠋ
㸦ὀ㸧እᅜࡢྲྀᘬ㔠㢠ࡣࠊྛ᭶ᮎ㸦Ỵ⟬᪥ࡢᒓࡍࡿ᭶࡟ࡘ࠸࡚ࡣỴ⟬᪥㸧ࡢᑐ㢳ᐈ㟁ಙ኎㈙┦ሙࡢ௰್࡟ࡼࡾ㑥㈌᥮⟬ࡋࡓ㔠㢠ࡢྜィ࡛ࡍࠋ‫ۑ‬฼ᐖ㛵ಀே࡜ࡢྲྀᘬ≧ἣ➼ᖺ᭶㸶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥  ヱᙜ஦㡯ࡣࡈࡊ࠸ࡲࡏࢇࠋ
฼ᐖ㛵ಀே࡜ࡣࠊᢞ㈨ಙクཬࡧᢞ㈨ἲே࡟㛵ࡍࡿἲᚊ➨᮲➨㡯࡟つᐃࡉࢀࡿ฼ᐖ㛵ಀே࡛ࡍࠋ

㸫㸫－70 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 70

2022/04/20 18:14:22

ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫✀୍➨ۑ‬㔠⼥ၟရྲྀᘬᴗࠊ➨஧✀㔠⼥ၟရྲྀᘬᴗཪࡣၟရྲྀᘬཷクᴗົࢆවᴗࡋ࡚࠸ࡿጤク఍♫ࡢ⮬ᕫྲྀᘬ≧ἣ ᖺ᭶㸶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥  ヱᙜ஦㡯ࡣࡈࡊ࠸ࡲࡏࢇࠋࡲࡓጤク఍♫࡟኎㈙ጤクᡭᩘᩱࡣᨭᡶࢃࢀ࡚࠾ࡾࡲࡏࢇࠋ

‫⤌ۑ‬ධ㈨⏘ࡢ᫂⣽ᖺ᭶㸵᪥⌧ᅾ 

ᅜෆᰴᘧ





㖭

᯶


་⸆ရ㸦㸣㸧Ṋ⏣⸆ရᕤᴗ
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠
ྜ
ィ
㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼ᮇ㤳 ๓ᮇᮎ ᰴ    ᩘ
༓ᰴ






㸦ὀ㸧㖭᯶ḍࡢ  ෆࡣࠊᅜෆᰴᘧࡢホ౯⥲㢠࡟ᑐࡍࡿྛᴗ✀ࡢẚ⋡ࠋ㸦ὀ㸧ホ౯㢠ḍࡢ !ෆࡣࠊ⣧㈨⏘⥲㢠࡟ᑐࡍࡿホ౯㢠ࡢẚ⋡ࠋᙜᮇᰴ    ᩘ༓ᰴᮎホ  ౯  㢠༓෇

㸺㸣㸼㸫㸫－71 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 71

2022/04/20 18:14:22

ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

እᅜᰴᘧ





ᮇ㤳 ๓ᮇᮎ 㖭              ᯶࢔࣓ࣜ࢝ 
%5,672/0<(56648,%%&2
&257(9$,1&*,1.*2%,2:25.6+2/',1*6,1&,19,7$(&253
3$/$17,57(&+12/2*,(6,1&$3),=(5,1&
3+5((6,$,1&
385(6725$*(,1&&/$66$
6,*1,)<+($/7+,1&&/$66$
7(/$'2&+($/7+,1&
7+(502),6+(56&,(17,),&,1&
8,3$7+,1&&/$66$
9((9$6<67(06,1&&/$66$
;*(120,&6,1&&/$66$/,)(+($/7+&$5(,1&'(9,&(6,1&$&&2/$'(,1&$'$37,9(%,27(&+12/2*,(6$//2*(1(7+(5$3(87,&6,1&$33/(,1&$48$%2817<7(&+12/2*,(6$552:+($'3+$50$&(87,&$/6,1
$5&785867+(5$3(87,&6+2/',1
%($07+(5$3(87,&6,1&
%(5.(/(</,*+76,1&%851,1*52&.%,27(&+/7'$'5
&$/<;7,1&&$5(';,1&&(586&253
&(//(&7,6$'5
&2'(;,6,1&&2038*(1/7'
&5,6357+(5$3(87,&6$*
(',7$60(',&,1(,1&(;$&76&,(1&(6&253
)$7(7+(5$3(87,&6,1&*8$5'$17+($/7+,1&,//80,1$,1&,1&<7(&253
,17(//,$7+(5$3(87,&6,1&,29$1&(%,27+(5$3(87,&6,1&
,21,63+$50$&(87,&$/6,1&
1$12675,1*7(&+12/2*,(6,1&
25*$1292+2/',1*6,1&
3$&,),&%,26&,(1&(62)&$/,)
3(5621$/,6,1&
3/85,67(07+(5$3(87,&6,1&
48$17806,,1&ᰴ  ᩘᙜᮇᮎホ    ౯    㢠ᴗ   ✀   ➼እ㈌ᘓ㔠㢠 㑥㈌᥮⟬㔠㢠ⓒᰴ ༓࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ
༓෇ 
㸫
㸫
㸫 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ⣲ᮦ

 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ㸫㸫㸫 ࣊ࣝࢫࢣ࢔ᶵჾ࣭ࢧ࣮ࣅࢫ㸫㸫㸫 ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣁ࣮ࢻ࢙࢘࢔࠾ࡼࡧᶵჾ


 ࣊ࣝࢫࢣ࢔ᶵჾ࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࣊ࣝࢫࢣ࢔ᶵჾ࣭ࢧ࣮ࣅࢫ㸫㸫㸫 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ

 ࣊ࣝࢫࢣ࢔ᶵჾ࣭ࢧ࣮ࣅࢫ

 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ࣊ࣝࢫࢣ࢔ᶵჾ࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣁ࣮ࢻ࢙࢘࢔࠾ࡼࡧᶵჾ


 ࣊ࣝࢫࢣ࢔ᶵჾ࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ㸫㸫㸫 ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣁ࣮ࢻ࢙࢘࢔࠾ࡼࡧᶵჾ

 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ㸫㸫㸫 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ

 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ࣊ࣝࢫࢣ࢔ᶵჾ࣭ࢧ࣮ࣅࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ㸫㸫㸫 ࣊ࣝࢫࢣ࢔ᶵჾ࣭ࢧ࣮ࣅࢫ㸫㸫㸫 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ

 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ
 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ

 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫᰴ  ᩘ

ⓒᰴ

㸫㸫㸫

㸫㸫㸫㸫㸫

㸫



㸫

















㸫㸫㸫－72 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 72

2022/04/20 18:14:22

ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻᮇᮎホ    ౯    㢠ᴗ   ✀   ➼እ㈌ᘓ㔠㢠 㑥㈌᥮⟬㔠㢠࢔࣓ࣜ࢝ ⓒᰴⓒᰴ ༓࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ༓෇ 
5(*(1(5213+$50$&(87,&$/6



 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ
5(&856,213+$50$&(87,&$/6$㸫

 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ
6$5(37$7+(5$3(87,&6,1&

㸫
㸫
㸫 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ
6&+52',1*(5,1&


 ࣊ࣝࢫࢣ࢔ᶵჾ࣭ࢧ࣮ࣅࢫ
6(5(67+(5$3(87,&6,1&


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ
620$/2*,&,1&㸫

 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ
6<5263+$50$&(87,&$/6,1&㸫㸫㸫 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ
7:,67%,26&,(1&(&253


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ
9(57(;3+$50$&(87,&$/6,1&


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ
9(5$&<7(,1&


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ
9(59(7+(5$3(87,&6,1&㸫
 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠



 ᑠィ㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼


㸫
㸺㸣㸼 ࣮ࣘࣟ͐ࣇࣛࣥࢫ 


༓࣮ࣘࣟ

'$66$8/76<67(0(66(

㸫
㸫
㸫 ࢯࣇࢺ࢙࢘࢔࣭ࢧ࣮ࣅࢫ
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠

㸫
㸫
㸫 
ࣘ ࣮ ࣟ ィ㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼㸫㸫㸺㸫㸣㸼 ࢖ࢠࣜࢫ 
 ༓࢖ࢠࣜࢫ࣏ࣥࢻ

*(1863/&


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠



 ᑠィ㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼㸫㸺㸣㸼 ࢫ࢖ࢫ  ༓ࢫ࢖ࢫࣇࣛࣥ

/21=$*5283$*5(*
 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ
129$57,6$*5(*


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠



 ᑠィ㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼㸫㸺㸣㸼 㤶 ༓㤶 ࢻࣝ

6%,2,1&㸫㸫㸫 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ
$/,%$%$+($/7+,1)250$7,217㸫㸫㸫 ࣊ࣝࢫࢣ࢔ᶵჾ࣭ࢧ࣮ࣅࢫ
-'+($/7+,17(51$7,21$/,1&㸫㸫㸫 ᑠ኎
3,1*$1+($/7+&$5($1'7(&+1㸫㸫㸫 ࣊ࣝࢫࢣ࢔ᶵჾ࣭ࢧ࣮ࣅࢫ
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠

㸫
㸫
㸫 
ᑠ
ィ
㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼㸫㸫㸺㸫㸣㸼 㡑ᅜ  ༓㡑ᅜ࢛࢘ࣥ

722/*(1,1&



 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠



 ᑠィ㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼㸫㸺㸣㸼 ୰ᅜ࢜ࣇࢩࣙ࢔  ༓㤶 ࣭࢜ࣇࢩࣙ࢔ேẸඖ
%(55<*(120,&6&2/7'$


 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ
%*,*(120,&6&2/7'$

 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ
',$1',$*1267,&6*5283&2$㸫㸫㸫 ࣊ࣝࢫࢣ࢔ᶵჾ࣭ࢧ࣮ࣅࢫ
6+$1*+$,)26813+$50$&(87,$㸫㸫㸫 ་⸆ရ࣭ࣂ࢖࢜ࢸࢡࣀࣟࢪ࣮࣭ࣛ࢖ࣇࢧ࢖࢚ࣥࢫ
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠



 ᑠィ㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼㸫㸺㸣㸼 
ᰴ
ᩘ
࣭
㔠
㢠


㸫 ྜィ㖭  ᯶  ᩘ 㸺 ẚ  ⋡ 㸼


㸫
㸺㸣㸼 㸦ὀ㸧㑥㈌᥮⟬㔠㢠ࡣࠊᮇᮎࡢ᫬౯ࢆࢃࡀᅜࡢᑐ㢳ᐈ㟁ಙ኎㈙┦ሙࡢ௰್࡟ࡼࡾ㑥㈌᥮⟬ࡋࡓࡶࡢ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧㑥㈌᥮⟬㔠㢠ḍࡢ !ෆࡣࠊ⣧㈨⏘⥲㢠࡟ᑐࡍࡿྛᅜูᰴᘧホ౯㢠ࡢẚ⋡ࠋ㖭              ᯶ᮇ㤳 ๓ᮇᮎ ᙜᰴ  ᩘᰴ  ᩘ

㸫㸫－73 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 73

2022/04/20 18:14:22

ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬ᢞ㈨ಙク㈈⏘ࡢᵓᡂ㡯ᖺ᭶㸵᪥⌧ᅾ 

┠

ホ


ᰴᘧ
ࢥ࣮࣭࣮ࣝࣟࣥ➼ࠊࡑࡢ௚
ᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠

ᙜ
౯

ᮇ
㢠
༓෇




ᮎ
ẚ

⋡
㸣




㸦ὀ㸧ẚ⋡ࡣࠊᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠࡟ᑐࡍࡿ๭ྜ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᙜᮇᮎ࡟࠾ࡅࡿእ㈌ᘓ⣧㈨⏘㸦༓෇㸧ࡢᢞ㈨ಙク㈈⏘⥲㢠㸦༓෇㸧࡟ᑐࡍࡿẚ⋡ࡣ࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧እ㈌ᘓ㈨⏘ࡣࠊᮇᮎࡢ᫬౯ࢆࢃࡀᅜࡢᑐ㢳ᐈ㟁ಙ኎㈙┦ሙࡢ௰್࡟ࡼࡾ㑥㈌᥮⟬ࡋࡓࡶࡢ࡛ࡍࠋ࢔࣓ࣜ࢝ࢻࣝ ෇ࠊ࣮ࣘࣟ ෇ࠊ
࢖ࢠࣜࢫ࣏ࣥࢻ ෇ࠊࢫ࢖ࢫࣇࣛࣥ ෇ࠊ࣮࢜ࢫࢺࣛࣜ࢔ࢻࣝ ෇ࠊ㤶 ࢻࣝ ෇ࠊ㡑ᅜ࢛࢘ࣥ ෇ࠊ㤶 ࣭࢜ࣇࢩࣙ࢔ேẸඖ ෇ࠋ
㸫㸫－74 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 74

2022/04/20 18:14:22

ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

‫ۑ‬㈨⏘ࠊ㈇മࠊඖᮏཬࡧᇶ‽౯㢠ࡢ≧ἣ㸦ᖺ᭶㸵᪥⌧ᅾ  ‫≧ࡢ┈ᦆۑ‬ἣ㡯┠ᙜ ᮇ ᮎ෇$  ㈨⏘ࢥ࣮࣭࣮ࣝࣟࣥ➼ᰴᘧ ホ౯㢠 
ᮍ཰ධ㔠ᮍ཰㓄ᙜ㔠
%  ㈇മ

ᮍᡶ㔠
ᮍᡶゎ⣙㔠
ᮍᡶ฼ᜥ&  ⣧㈨⏘⥲㢠 㸿㸫㹀 
ඖᮏ
ḟᮇ⧞㉺ᦆ┈㔠'  ཷ┈ᶒ⥲ཱྀᩘཱྀ
㸯୓ཱྀᙜࡓࡾᇶ‽౯㢠 㹁㸭㹂 ෇
㸦ὀ㸧ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢᮇ㤳ඖᮏ㢠ࡣ෇ࠊᮇ୰㏣ຍタᐃඖ ᮏ 㢠 ࡣ  ෇ ࠊ ᮇ ୰ ୍ 㒊 ゎ ⣙ ඖ ᮏ 㢠 ࡣ෇࡛ࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᖺ᭶㸵᪥⌧ᅾࡢඖᮏࡢෆヂࡣ௨ୗࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ
࣭ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦㸯ᖺỴ⟬ᆺ㸧  ෇
࣭ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦ᖺ㸰ᅇỴ⟬ᆺ㸧  ෇
࣭1LNNRDP)2)V⏝ࢢ࣮ࣟࣂࣝ඲⏕≀ࢤࣀ࣒ᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙྥࡅ㸧෇࣭ࢢ࣮ࣟࣂ࣭ࣝ࢖ࣀ࣮࣋ࢩࣙࣥᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ㸦㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙྥࡅ㸧  ෇
㸦ὀ㸧㸯ཱྀᙜࡓࡾ⣧㈨⏘㢠ࡣ෇࡛ࡍࠋ
ᖺ᭶㸶᪥㹼ᖺ᭶㸵᪥ 

㡯
┠
ᙜ
ᮇ

෇
$  㓄ᙜ➼཰┈
ཷྲྀ㓄ᙜ㔠


ཷྲྀ฼ᜥ


ᨭᡶ฼ᜥ
‫ڹ‬%  ᭷౯ドๆ኎㈙ᦆ┈‫ڹ‬኎㈙┈

኎㈙ᦆ
‫ڹ‬&  ಖ⟶㈝⏝➼‫ڹ‬'  ᙜᮇᦆ┈㔠 㸿㸩㹀㸩㹁 ‫ڹ‬(  ๓ᮇ⧞㉺ᦆ┈㔠
)  ㏣ຍಙクᕪᦆ┈㔠*  ゎ⣙ᕪᦆ┈㔠‫ڹ‬+  ィ 㹂㸩㹃㸩㹄㸩㹅 ḟᮇ⧞㉺ᦆ┈㔠 㹆 㸦ὀ㸧ᦆ┈ࡢ≧ἣࡢ୰࡛ % ᭷౯ドๆ኎㈙ᦆ┈ࡣᮇᮎࡢホ౯᥮࠼࡟ࡼࡿࡶࡢࢆྵࡳࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᦆ┈ࡢ≧ἣࡢ୰࡛ ) ㏣ຍಙクᕪᦆ┈㔠࡜࠶ࡿࡢࡣࠊಙクࡢ㏣ຍタᐃࡢ㝿ࠊ㏣ຍタᐃࢆࡋࡓ౯㢠࠿ࡽඖᮏࢆᕪࡋᘬ࠸ࡓᕪ㢠ศࢆ࠸࠸ࡲࡍࠋ
㸦ὀ㸧ᦆ┈ࡢ≧ἣࡢ୰࡛ * ゎ⣙ᕪᦆ┈㔠࡜࠶ࡿࡢࡣࠊ୰㏵ゎ⣙ࡢ㝿ࠊඖᮏ࠿ࡽゎ⣙౯㢠ࢆᕪࡋᘬ࠸ࡓᕪ㢠ศࢆ࠸࠸ࡲࡍࠋୖグྛ㈨⏘ࡢホ౯ᇶ‽ཬࡧホ౯᪉ἲࠊࡲࡓ཰┈ཬࡧ㈝⏝ࡢィୖ༊ศ➼࡟ࡘ࠸࡚ࡣࠊἲᚊཬࡧㅖつ๎࡟ᇶ࡙ࡁࠊ୍⯡࡟බṇጇᙜ࡜ㄆࡵࡽࢀࡿ
௻ᴗ఍ィࡢᇶ‽࡟‽ᣐࡋ࡚ホ౯ィୖࡋฎ⌮ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋ
‫ࡏࡽ▱࠾ۑ‬⣙Ḱኚ᭦࡟ࡘ࠸࡚㻌 ᖺ᭶㸶᪥࠿ࡽᖺ᭶㸵᪥ࡲ࡛ࡢᮇ㛫࡟ᐇ᪋࠸ࡓࡋࡲࡋࡓ⣙Ḱኚ᭦ࡣࡈࡊ࠸ࡲࡏࢇࠋ

㸫㸫－75 －添付ファンド̲9pt̲909443.indd 75

2022/04/20 18:14:22

൚έ͹ϋΡ͈ॽழ͙͉ষ͈೒̳ͤ́¢ၟ ရ ศ 㢮 ㏣ຍᆺᢞಙ㸭ᅜෆ㸭മๆ

GPGtဥౣ‫߄ܢ‬ဏ঩ॲέ͹ϋΡ)ഐ‫۾ܥڒ‬ൎ঩‫୺ز‬ဥ*ಙ ク ᮇ 㛫 ಙクᮇ㛫ࡣᖺ᭶᪥࠿ࡽ↓ᮇ㝈࡛ࡍ㹿୺࡜ࡋ࡚㺂㺀▷ᮇ㔠⼥㈨⏘࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ㺁ࡢཷ┈ド
ๆ࡬ࡢᢞ㈨ࢆ㏻ࡌ࡚㺂ࢃࡀᅜࡢ▷ᮇ㔠⼥㈨⏘➼ ▷ᮇ㐠 ⏝ ᪉ 㔪 බ♫മ࠾ࡼࡧ▷ᮇ㔠⼥ၟရࢆྵࡳࡲࡍ㹿௨ୗྠࡌ㹿ࢆ୰ᚰ࡟ᢞ㈨ࢆ⾜࠸㺂Ᏻᐃࡋࡓ཰┈ࡢ☜ಖࢆ┠ᶆ࡜ࡋ࡚㐠⏝ࢆ⾜࠸ࡲࡍ㹿)2)V⏝▷ᮇ㔠⼥㈨⏘ࣇ࢓ࣥࢻ୺せ㐠⏝ᑐ㇟ 㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙᑓ⏝▷ᮇ㔠⼥㈨⏘
࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
)2)V⏝▷ᮇ㔠⼥㈨⏘ࣇ࢓ࣥࢻ⤌ ධ ไ 㝈 㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙᑓ⏝▷ᮇ㔠⼥㈨⏘
࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

ୗグࡢ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻཷ┈ドๆ
ࢆ୺せᢞ㈨ᑐ㇟࡜ࡋࡲࡍ㹿ࢃࡀᅜࡢ▷ᮇ㔠⼥㈨⏘➼ࢆ୺せᢞ㈨ᑐ㇟࡜ࡋࡲࡍ㹿
እ㈌ᘓ㈨⏘࡬ࡢᢞ㈨ࡣ⾜࠸ࡲࡏࢇ㹿እ㈌ᘓ㈨⏘࡬ࡢᢞ㈨ࡣ⾜࠸ࡲࡏࢇ㹿‫!׋‬ဥ!༭!࣬!੥!)஠!ఘ!ๅ*ẖỴ⟬᫬࡟㺂ཎ๎࡜ࡋ࡚௨ୗࡢ᪉㔪࡟ࡶ࡜࡙ࡁ㺂ศ㓄ࢆ⾜࠸ࡲࡍ㹿 ศ㓄ᑐ㇟㢠ࡢ⠊ᅖ⤒㈝᥍㝖ᚋࡢ⧞㉺ศࢆྵࡵࡓ㓄ᙜ➼཰┈࠾ࡼࡧศ 㓄 ᪉ 㔪኎㈙┈ ホ౯┈ࢆྵࡳࡲࡍ㹿 ➼ࡢ඲㢠࡜ࡋࡲࡍ㹿 ศ㓄ᑐ㇟㢠࡟ࡘ࠸࡚ࡢศ㓄᪉㔪ጤク⪅ࡀ㺂ᇶ‽౯㢠Ỉ‽㺂ᕷἣືྥ➼ࢆ⪃៖ࡋ࡚ศ㓄㔠㢠ࢆỴᐃࡋࡲࡍ㹿ࡓࡔࡋ㺂ศ㓄ᑐ㇟㢠ࡀᑡ㢠ࡢሙྜࡣ㺂ศ㓄ࢆ⾜ࢃ࡞࠸ࡇ࡜ࡀ࠶ࡾࡲࡍ㹿➨ᮇ Ỵ⟬᪥ᖺ᭶᪥਋‫ף‬৪͈͙̯̈́͒͘
ᖹ⣲ࡣ᱁ูࡢࡈឡ㢳ࢆ㈷ࡾ㺂ཌࡃ࠾♩⏦ࡋ࠶ࡆࡲࡍ㹿ࡉ࡚㺂ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡣࡇࡢࡓࡧୖグࡢỴ⟬ࢆ⾜࠸ࡲࡋࡓࡢ࡛㺂ࡇࡇ࡟ᮇ୰ࡢ㐠⏝≧ἣࢆࡈሗ࿌⏦ࡋ࠶ࡆࡲࡍ㹿௒ᚋ࡜ࡶ୍ᒙࡢࡈឡ㢳ࢆ㈷ࡾࡲࡍࡼ࠺㺂࠾㢪࠸⏦ࡋ࠶ࡆࡲࡍ㹿२֔ਯ࿻ΠρΑΠ¦ͺΓΛΠζΥΐιϋΠ‫ڼ‬৆ٛ২䛈㻝㻜㻡㻙㻜㻜㻝㻝䚷ᮾி㒔༊Ⱚබᅬ୍୎┠㻝␒㻝ྕ䝩䞊䝮䝨䞊䝆䚷㼔㼠㼠㼜㼟㻦㻛㻛㼣㼣㼣㻚㼟㼙㼠㼍㼙㻚㼖㼜㻛䕔ཱྀᗙṧ㧗䛺䛹䡠䛚ᐈ䛥䜎䛾䛚ྲྀᘬෆᐜ䛻䛴䛔䛶䛾䛚ၥ䛔ྜ䜟䛫䛚ྲྀᘬ䛾䛒䜛㈍኎఍♫䜈䛚ၥ䛔ྜ䜟䛫䛟䛰䛥䛔䡝䕔ᙜ㐠⏝ሗ࿌᭩䛻䛴䛔䛶䛾䛚ၥ䛔ྜ䜟䛫䝣䝸䞊䝎䜲䝲䝹䠖㻜㻝㻞㻜㻙㻢㻢㻤㻜㻜㻝㻔ཷ௜᫬㛫䛿Ⴀᴗ᪥䛾༗๓㻥᫬䡚༗ᚋ㻡᫬䛷䛩䡝㻕

－ 76 －

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 76㸺㸼

2022/04/20 18:14:22

࠙ᮏ㐠⏝ሗ࿌᭩ࡢグ㍕࡟ࡘ࠸࡚ࠚ
࣭ᇶ‽౯㢠࠾ࡼࡧ⛯㎸ศ㓄㔠ࡣ୓ཱྀᙜࡓࡾ࡛⾲グࡋ࡚࠸ࡲࡍ㹿࣭ཎ๎࡜ࡋ࡚㺂ᩘ㔞㺂㢠㠃㺂㔠㢠ࡢ⾲グᮍ‶ࡣษᤞ࡚㺂ẚ⋡ࡣᅄᤞ஬ධ࡛⾲グࡋ࡚࠸ࡲࡍ㹿࣭㸫༳ࡣ㺂⤌ධ㺂␗ື➼ࡢヱᙜࡀ࡞࠸ࡇ࡜ࢆ♧ࡋࡲࡍ㹿࣭ᣦᩘ࡟㛵ࡍࡿⴭసᶒ➼ࡢ▱ⓗ㈈⏘ᶒ࠾ࡼࡧࡑࡢ௚ࡢ୍ษࡢᶒ฼ࡣᣦᩘࡢ㛤Ⓨඖࡶࡋࡃࡣබ⾲ඖ࡟ᖐᒓࡋࡲࡍ㹿
㸫ࠉࠉ㸫
 －
－ 77

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 77

2022/04/20 18:14:23

இᡈ஖Ʒᢃဇܱጚ
ᇶ

Ỵ

⟬

ᮇ

➨ᮇ ᖺ᭶᪥➨ᮇ ᖺ᭶᪥➨ᮇ ᖺ᭶᪥➨ᮇ ᖺ᭶᪥➨ᮇ ᖺ᭶᪥‽౯㢠മๆ മๆඛ≀ ⣧ ㈨ ⏘⛯㎸ᮇ୰ ⤌ධẚ⋡ ẚ⋡ ⥲㢠ศ㓄ⴠศ㓄㔠 㦐ⴠ⋡
෇
෇
㸣
㸣
㸣
ⓒ୓෇


‫ڹ‬

㸫



‫ڹ‬

㸫



‫ڹ‬
㸫
㸫



‫ڹ‬
㸫
㸫



‫ڹ‬㸫㸫ὀ ᇶ‽౯㢠ࡢ㦐ⴠ⋡ࡣศ㓄㔠㎸ࡳ࡛ࡍ㹿ὀ ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡣぶᢞ㈨ಙクࢆ⤌ࡳධࢀࡲࡍࡢ࡛㺂㺀മๆ⤌ධẚ⋡㺁㺂㺀മๆඛ≀ẚ⋡㺁ࡣᐇ㉁ẚ⋡ࢆグ㍕ࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍ㹿ὀ മๆඛ≀ẚ⋡ࡣ㺀㈙ᘓẚ⋡㸫኎ᘓẚ⋡㺁࡛⟬ฟࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍ㹿࢘஖ɶƷؕแ̖᫇Ʒਖ਼ᆆ
ᖺ

᭶

᪥

ᙜࠉᮇࠉ㤳
ᖺ᭶᪥
᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
ᖺ᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
ᙜࠉᮇࠉᮎ
ᖺ᭶᪥

ᇶ

‽

౯
㦐

㢠
ⴠ















⋡
㸣
㸫

‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬

‫ڹ‬෇മๆ⤌ ධ ẚ ⋡
㸣
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫

മ ๆ ඛ ≀
ẚ
⋡
㸣
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫

ὀ ᮇᮎᇶ‽౯㢠ࡣศ㓄㔠㎸ࡳ㺂㦐ⴠ⋡ࡣᮇ㤳ẚ࡛ࡍ㹿ὀ ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡣぶᢞ㈨ಙクࢆ⤌ࡳධࢀࡲࡍࡢ࡛㺂㺀മๆ⤌ධẚ⋡㺁㺂㺀മๆඛ≀ẚ⋡㺁ࡣᐇ㉁ẚ⋡ࢆグ㍕ࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍ㹿ὀ മๆඛ≀ẚ⋡ࡣ㺀㈙ᘓẚ⋡㸫኎ᘓẚ⋡㺁࡛⟬ฟࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍ㹿ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢ㐠⏝ࡢᇶᮏ᪉㔪࡟㐺ࡋࡓᣦᩘࡀᏑᅾࡋ࡞࠸ࡓࡵ㺂࣋ࣥࢳ࣐࣮ࢡཬࡧཧ⪃ᣦᩘࢆ≉ᐃࡋ࡚࠾ࡾࡲࡏࢇ㹿
㸫ࠉࠉ㸫
 －
－ 78

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 78

2022/04/20 18:14:23

当期中の運用経過と今後の運用方針
基準価額等の推移
10,000

0.4

9,900

0.3

9,800

0.2

9,700

0.1

9,600

10
11
12 2021/1
第11期首 2020/9
純資産総額（億円）（右軸）
基準価額（円）
（左軸）

2

3

4

5

分配金再投資基準価額（左軸）

6

7

8

0.0
9
第11期末

第11期首：9,879円
第11期末：9,860円（既払分配金0円）
騰落率：△0.2％（分配金再投資ベース）（注１）分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注２）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。
また、ファンドの購入金額により課税条件も異なります。従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。
（注３）分配金再投資基準価額は、2020年９月25日の値を基準価額に合わせて指数化しています。

基準価額の主な変動要因
日銀による「長短金利操作付き量的・質的金融緩和」政策が継続され、引き続き良好な国債需給環境が継続した
ことから、当期の短期国債利回りはマイナス圏で推移しました。
また、日銀は当座預金の一部に△0.1％のマイナス金利を適用する方針を維持したことから、無担保コール翌日物金利は概ね△0.06〜0.00％近辺で推移しました。
このような中、
コールローン等の比率を高めた運用を行いましたが、マイナス利回りや信託報酬などの要因により、基準価額（分配金再投資ベース）
は小幅に下落しました。

㸫ࠉࠉ㸫
 －
－ 79

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 79

2022/04/20 18:14:23

投資環境
（％）
0.05

日銀による「長短金利操作付き量的・質的金融緩和」
政策が継続され、引き続き良好な国債需給環境が継続したことから、
当期の短期国債利回りは概ねマイナ
ス圏で推移しました。また、
日銀は当座預金の一部に△0.1％のマイナス金利を適用する方針を維持したことから、無担保コール翌日物金利は概ね△0.06〜
0.00％近辺で推移しました。

無担保コール翌日物金利

0.00

△0.05

△0.10
当期首

当期末

当ファンドのポートフォリオ
主要投資対象である「短期金融資産 マザーファンド」の受益証券を高位に組み入れ、これを維持しました。
【「短期金融資産 マザーファンド」の運用経過】
日銀の金融緩和継続により短期国債のマイナス金利が常態化する中、コールローン等の比率を高めた運用を行
い、市場運用ができない資金は受託銀行の金銭信託へ預け入れました。

㸫ࠉࠉ㸫
 －
－ 80

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 80

2022/04/20 18:14:23

当ファンドの組入資産の内容○組入ファンド
当期末
2021年９月27日
100.0％
0.0％

短期金融資産 マザーファンド
その他
組入ファンド数

1（注）組入比率は純資産総額に対する評価額の割合です。

○資産別配分

○国別配分○通貨別配分

その他
0.0％

親投資信託証券
100.0％

日本
100.0％

円
100.0％（注）資産別・通貨別配分の比率は純資産総額に対する評価額の割合、国別配分の比率は組入証券評価額に対する評価額の割合です。
その他は未収・未払金等の発生により、数値がマイナスになることがあります。

当ファンドのベンチマークとの差異
当ファンドの運用の基本方針に適した指数が存在しないため、ベンチマーク及び参考指数を特定しておりません。

㸫ࠉࠉ㸫
 －
－ 81

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 81

2022/04/20 18:14:23

分配金
基準価額水準、市況動向等を考慮して、収益分配は見送りとさせていただきました。
なお、収益分配に充てず信託財産内に留保した利益については、運用の基本方針に基づいて運用を行います。
（１万口当たり・税引前）
第11期
2020年９月26日〜2021年９月27日

項目
当期分配金
（対基準価額比率）

（円）
（％）

−
(−)

当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

（円）
（円）
（円）

−
−
483

（注１）
「当期の収益」及び「当期の収益以外」は、円未満を切り捨てて表示していることから、合計した額が「当期分配金」と一致しない場合が
あります。
（注２）
当期分配金の対基準価額比率は当期分配金（税引前）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注３）−印は該当がないことを示します。

今後の運用方針
主として、短期金融資産 マザーファンドの受益証券への投資を通じて、わが国の短期金融資産等（短期公社債および短期金融商品を含みます。）
を中心に投資を行います。

㸫ࠉࠉ㸫
 －
－ 82

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 82

2022/04/20 18:14:23

1万口当たりの費用明細項目（ａ）信託報酬（投信会社）（販売会社）（受託会社）（ｂ）売買委託手数料（株式）（新株予約権証券）（オプション証券等）（新株予約権付社債（転換社債））（投資信託証券）（商品）（先物・オプション）（ｃ）有価証券取引税（株式）（新株予約権証券）（オプション証券等）（新株予約権付社債（転換社債））（公社債）（投資信託証券）（ｄ）その他費用

当期（2020年9月26日〜2021年9月27日）
項目の概要
金額
比率
14円
0.144％ （ａ）信託報酬＝〔期中の平均基準価額〕
×信託報酬率
期中の平均基準価額は9,870円です。
信託報酬に係る消費税は当(作成)期末の税率を採用しています｡（11）（0.111） 委託した資金の運用、基準価額の計算、開示資料作成等の対価（1）（0.011） 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（2）（0.022） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価−−〔期中の売買委託手数料〕（ｂ）売買委託手数料＝
×10,000〔期中の平均受益権口数〕
（−）
（−）
（−）
（−） 売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払（−）（−） う手数料
（−）
（−）
（−）
（−）
−
（−）
（−）
（−）
（−）
（−）
（−）
1

（保管費用）（−）（監査費用）
（その他）
合計

（1）
（0）
15

（−）
（−）
（−）
（−）
−

〔期中の有価証券取引税〕（ｃ）有価証券取引税＝×10,000〔期中の平均受益権口数〕（−）（−） 有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関す（−） る税金
（−）
（−）
（−）
0.005
〔期中のその他費用〕（ｄ）
その他費用＝×10,000〔期中の平均受益権口数〕（−） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用（0.005） 監査費用は、監査法人に支払うファンドの監査に係る費用（0.000） その他は、金銭信託預入に係る手数料等
0.149（注１）期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）
は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
なお、売買委託手数料、有価証券取引税及びその他費用は、
当ファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファン
ドに対応するものを含みます。
（注２）各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注３）「比率」欄は、１万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

㸫ࠉࠉ㸫
 －
－ 83

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 83

2022/04/20 18:14:24

٥ᝰƓǑƼӕࡽƷཞඞᲶᚃ৲᝻̮ᚠӖႩᚰУƷᚨ‫ܭ‬᳼ᚐኖཞඞᲸ
ᙜ

ᮇ

タ
ཱྀ
▷ᮇ㔠⼥㈨⏘ ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

ᐃ
ᩘ
༓ཱྀ


㔠

ゎ
㢠
༓෇


ཱྀ

⣙

ᩘ
༓ཱྀ


㔠

㢠
༓෇


Мܹ᧙̞ʴèƱƷӕࡽཞඞሁŠМܹ᧙̞ʴƱƷӕࡽཞඞ
ᙜ
༊

ศ

㔠
㖹
ಙ
ク
ࢥ ࣮ ࣝ ࣭ ࣟ ࣮ ࣥ

ᮇ

㈙௜㢠➼㸿

࠺ࡕ฼ᐖ㛵ಀே
࡜ࡢྲྀᘬ≧ἣ㹀ⓒ୓෇
ⓒ୓෇



㹀
㸿
㸣



኎௜㢠➼㹁

࠺ࡕ฼ᐖ㛵ಀே
࡜ࡢྲྀᘬ≧ἣ㹂ⓒ୓෇
ⓒ୓෇



㹂
㹁
㸣



ὀ ᙜヱྲྀᘬ࡟ಀࡿ฼ᐖ㛵ಀேࡣ㺂୕஭ఫ཭ಙク㖟⾜ᰴᘧ఍♫࡛ࡍ㹿Ჶჺ஖᣿ᗡ᝻ငȞǶȸȕǡȳȉᲸ
ᙜ
༊

ศ

㔠
㖹
ಙ
ク
ࢥ ࣮ ࣝ ࣭ ࣟ ࣮ ࣥ

ᮇ

㈙௜㢠➼㸿

࠺ࡕ฼ᐖ㛵ಀே
࡜ࡢྲྀᘬ≧ἣ㹀ⓒ୓෇
ⓒ୓෇




㹀
㸿
㸣



኎௜㢠➼㹁

࠺ࡕ฼ᐖ㛵ಀே
࡜ࡢྲྀᘬ≧ἣ㹂ⓒ୓෇
ⓒ୓෇




㹂
㹁
㸣



ᖹᆒಖ᭷๭ྜࠉ㸣!
ὀ ᖹᆒಖ᭷๭ྜ࡜ࡣ㺂ぶᢞ㈨ಙクࡢṧᏑཱྀᩘࡢྜィ࡟ᑐࡍࡿᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢぶᢞ㈨ಙクᡤ᭷ཱྀᩘࡢ๭ྜ࡛ࡍ㹿ὀ ᙜヱྲྀᘬ࡟ಀࡿ฼ᐖ㛵ಀேࡣ㺂୕஭ఫ཭ಙク㖟⾜ᰴᘧ఍♫࡛ࡍ㹿ͤ฼ᐖ㛵ಀே࡜ࡣ㺂ᢞ㈨ಙクཬࡧᢞ㈨ἲே࡟㛵ࡍࡿἲᚊ➨᮲➨㡯࡟つᐃࡉࢀࡿ฼ᐖ㛵ಀே࡛ࡍ㹿

㸫ࠉࠉ㸫
 －
－ 84

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 84

2022/04/20 18:14:24

ኵλ᝻ငƷଢኬᲶᚃ৲᝻̮ᚠസ᭗Ჸᙜᮇ㤳 ๓ᮇᮎ
ཱྀᩘ༓ཱྀ

▷ᮇ㔠⼥㈨⏘ ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ

ᙜ
ཱྀ

ᮇ
ᩘ
ホ
༓ཱྀ
ᮎ౯㢠༓෇

ὀ ぶᢞ㈨ಙクࡢᙜᮇᮎ⌧ᅾࡢཷ┈ᶒ⥲ཱྀᩘࡣ㺂༓ཱྀ࡛ࡍ㹿৲᝻̮ᚠᝠငƷನ঺㡯ᙜ┠▷ ᮇ 㔠 ⼥ ㈨ ⏘  ࣐ ࢨ ࣮ ࣇ ࢓ ࣥ ࢻ㢠༓෇

ࢥᢞ

࣮

ࣝ
㈨

㺃 ࣟ ࣮
ಙ
ク

ࣥ ➼ 㺂
㈈
⏘

ࡑ

ࡢ
⥲

ホ

ᮇ

௚
㢠

౯

ᮎ
ẚ

⋡
㸣




㸫ࠉࠉ㸫
 －
－ 85

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 85

2022/04/20 18:14:24

᝻င᳼᝟ͺ᳼ΨஜƓǑƼؕแ̖᫇ƷཞඞƳǒƼƴ੷ႩƷཞඞŠ᝻င᳼᝟ͺ᳼ΨஜƓǑƼؕแ̖᫇Ʒཞඞ㡯ᙜᮇᮎᖺ᭶᪥⌧ᅾ

┠

$ ㈨

⏘



▷ᮇ㔠⼥㈨⏘ ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ ホ౯㢠

཰

ධ

㔠



മ



㓘ࡑ ࡢ ௚ ᮍ ᡶ ㈝ ⏝



% ㈇
ᮍ

& ⣧

ᡶ

㈨

ಙ

⏘

ク

⥲

ሗ

㢠 $%



ᮏḟ ᮇ ⧞ ㉺ ᦆ ┈ 㔠‫ڹ‬

ඖ

' ཷ

┈

ᶒ

⥲

ཱྀ

㡯

ᩘ

ཱྀ

୓ཱྀᙜࡓࡾᇶ‽౯㢠 &'෇┠$ ᭷ ౯ ド ๆ ኎ ㈙ ᦆ ┈
኎
㈙
┈
኎
㈙
ᦆ
% ಙ
ク
ሗ
㓘
➼
& ᙜ ᮇ ᦆ ┈ 㔠 $%' ๓ ᮇ ⧞ ㉺ ᦆ ┈ 㔠( ㏣ ຍ ಙ ク ᕪ ᦆ ┈ 㔠㓄 ᙜ ➼ ┦ ᙜ 㢠
኎ ㈙ ᦆ ┈ ┦ ᙜ 㢠) ࠉィࠉ &'(* ཰┈ศ㓄㔠ḟ ᮇ ⧞ ㉺ ᦆ ┈ 㔠 )*㏣ ຍ ಙ ク ᕪ ᦆ ┈ 㔠㓄 ᙜ ➼ ┦ ᙜ 㢠
኎ ㈙ ᦆ ┈ ┦ ᙜ 㢠ศ 㓄 ‽ ഛ ✚ ❧ 㔠
⧞
㉺
ᦆ
┈
㔠

෇ࢥ ࣮ ࣝ ࣭ ࣟ ࣮ ࣥ ➼ᮍŠ੷ႩƷཞඞ
ᙜᮇ⮬ᖺ᭶᪥⮳ᖺ᭶᪥‫෇ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬
‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬
‫ڹ‬
‫ڹ‬ὀ $ ᭷౯ドๆ኎㈙ᦆ┈ࡣᮇᮎࡢホ౯᥮࠼࡟ࡼࡿࡶࡢࢆྵࡳࡲࡍ㹿ὀ % ಙクሗ㓘➼࡟ࡣಙクሗ㓘࡟ᑐࡍࡿᾘ㈝⛯➼┦ᙜ㢠ࢆྵࡵ࡚⾲♧ࡋ࡚࠸ࡲࡍ㹿ὀ ( ㏣ຍಙクᕪᦆ┈㔠࡜࠶ࡿࡢࡣ㺂ಙクࡢ㏣ຍタᐃࡢ㝿㺂㏣ຍタᐃࢆࡋࡓ౯㢠࠿ࡽඖᮏࢆᕪࡋᘬ࠸ࡓᕪ㢠ศࢆ࠸࠸ࡲࡍ㹿ὀグ஦㡯!
ͤᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢᮇ㤳ඖᮏ㢠ࡣ෇㺂ᮇ୰㏣ຍタᐃඖᮏ㢠ࡣ෇㺂ᮇ୰୍㒊ゎ⣙ඖᮏ㢠ࡣ෇࡛ࡍ㹿ͤศ㓄㔠ࡢィ⟬㐣⛬㡯┠$ 㓄ᙜ➼཰┈㢠 ㈝⏝᥍㝖ᚋ% ᭷౯ドๆ኎㈙➼ᦆ┈㢠 ㈝⏝᥍㝖ᚋ㺃⧞㉺Ḟᦆ㔠⿵ሸᚋ& ཰┈ㄪᩚ㔠㢠' ศ㓄‽ഛ✚❧㔠㢠( ศ㓄ᑐ㇟཰┈㢠 $%&') ᮇᮎṧᏑཱྀᩘ* ཰┈ศ㓄ᑐ㇟㢠 ୓ཱྀᙜࡓࡾ ()+ ศ㓄㔠㢠 ୓ཱྀᙜࡓࡾ, ཰┈ศ㓄㔠㔠㢠 )+

ᙜ

ᮇ
㸫෇
㸫෇
෇
෇
෇
ཱྀ
෇
㸫෇
㸫෇

㸫ࠉࠉ㸫
－ 
86 －

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 86

2022/04/20 18:14:24

ƓჷǒƤヱᙜ஦㡯ࡣ࠶ࡾࡲࡏࢇ㹿

㸫ࠉࠉ㸫
－ 
87 －

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 87

2022/04/20 18:14:24

▷ᮇ㔠⼥㈨⏘࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ
㐠⏝ሗ࿌᭩
➨ᮇ㸦Ỵ⟬᪥ࠉᖺ᭶᪥㸧ᙜぶᢞ㈨ಙクࡢ௙⤌ࡳࡣḟࡢ㏻ࡾ࡛ࡍ㹿ಙ ク ᮇ 㛫ಙクᮇ㛫ࡣᖺ᭶᪥࠿ࡽ↓ᮇ㝈࡛ࡍ㹿㐠 ⏝ ᪉ 㔪ࢃࡀᅜࡢ▷ᮇ㔠⼥㈨⏘➼ ▷ᮇබ♫മ࠾ࡼࡧ▷ᮇ㔠⼥ၟရࢆྵࡳࡲࡍ㹿௨ୗྠࡌ㹿 ࢆ୰ᚰ
࡟ᢞ㈨ࢆ⾜࠸㺂Ᏻᐃࡋࡓ཰┈ࡢ☜ಖࢆ┠ᶆ࡜ࡋ࡚㐠⏝ࢆ⾜࠸ࡲࡍ㹿୺せ㐠⏝ᑐ㇟

ࢃࡀᅜࡢ▷ᮇ㔠⼥㈨⏘➼ࢆ୺せᢞ㈨ᑐ㇟࡜ࡋࡲࡍ㹿⤌ ධ ไ 㝈እ㈌ᘓ㈨⏘࡬ࡢᢞ㈨ࡣ⾜࠸ࡲࡏࢇ㹿ᙜぶᢞ㈨ಙクࡣࡇࡢࡓࡧୖグࡢỴ⟬ࢆ⾜࠸ࡲࡋࡓࡢ࡛㺂ᮇ୰ࡢ㐠⏝≧ἣࢆࡈሗ࿌⏦ࡋ࠶ࡆࡲࡍ㹿୕஭ఫ཭ࢺࣛࢫࢺ㺃࢔ࢭࢵࢺ࣐ࢿࢪ࣓ࣥࢺᰴᘧ఍♫࠙ᮏ㐠⏝ሗ࿌᭩ࡢグ㍕࡟ࡘ࠸࡚ࠚ
࣭ᇶ‽౯㢠ࡣ୓ཱྀᙜࡓࡾ࡛⾲グࡋ࡚࠸ࡲࡍ㹿࣭ཎ๎࡜ࡋ࡚㺂ᩘ㔞㺂㢠㠃㺂㔠㢠ࡢ⾲グᮍ‶ࡣษᤞ࡚㺂ẚ⋡ࡣᅄᤞ஬ධ࡛⾲グࡋ࡚࠸ࡲࡍ㹿࣭㸫༳ࡣ㺂⤌ධ㺂␗ື➼ࡢヱᙜࡀ࡞࠸ࡇ࡜ࢆ♧ࡋࡲࡍ㹿࣭ᣦᩘ࡟㛵ࡍࡿⴭసᶒ➼ࡢ▱ⓗ㈈⏘ᶒ࠾ࡼࡧࡑࡢ௚ࡢ୍ษࡢᶒ฼ࡣᣦᩘࡢ㛤Ⓨඖࡶࡋࡃࡣබ⾲ඖ࡟ᖐᒓࡋࡲࡍ㹿－ 88 －

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 88㸺㸼

2022/04/20 18:14:25

▷ᮇ㔠⼥㈨⏘࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻࠉ㸫➨ᮇ㸫இᡈ஖Ʒᢃဇܱጚ

➨ᮇ ᖺ᭶᪥ᇶ ‽ ౯ 㢠
ᮇ
୰
㦐 ⴠ ⋡
෇
㸣

‫ڹ‬ཧ ⪃ ᣦ ᩘമๆ മๆඛ≀ ⣧ ㈨ ⏘ᮇ୰ ⤌ධẚ⋡ ẚ
⋡ ⥲
㢠
㦐 ⴠ ⋡
㸣
㸣
㸣
ⓒ୓෇

‫ڹ‬
㸫➨ᮇ ᖺ᭶᪥➨ᮇ ᖺ᭶᪥➨ᮇ ᖺ᭶᪥➨ᮇ ᖺ᭶᪥









Ỵ⟬ᮇ‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬


㸫
㸫
㸫

㸫
㸫
㸫
㸫




ὀ മๆඛ≀ẚ⋡ࡣ㺀㈙ᘓẚ⋡㸫኎ᘓẚ⋡㺁࡛⟬ฟࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍ㹿࢘஖ɶƷؕแ̖᫇ƱࠊඞƷਖ਼ᆆ
ᖺ

᭶

᪥

ᇶ

‽

౯
㦐

㢠
ⴠ

ཧ

⪃

ᣦ
㦐

ᩘ
ⴠ

മ
ๆ മๆඛ≀⋡⋡ ⤌ධẚ⋡ ẚ
㸣
㸣
㸣
㸫
㸫
㸫

ᙜࠉᮇࠉ㤳
ᖺ᭶᪥෇

⋡
㸣
㸫

᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
ᖺ᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
᭶ᮎ
ᙜࠉᮇࠉᮎ
ᖺ᭶᪥












‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬














‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬

㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫

㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫
㸫



‫ڹ‬



‫ڹ‬

㸫㸫ὀ 㦐ⴠ⋡ࡣᮇ㤳ẚ࡛ࡍ㹿ὀ മๆඛ≀ẚ⋡ࡣ㺀㈙ᘓẚ⋡㸫኎ᘓẚ⋡㺁࡛⟬ฟࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍ㹿ཧ⪃ᣦᩘࡣ㺂↓ᢸಖࢥ࣮ࣝ⩣᪥≀㔠฼ࡢ⣼✚ᢞ㈨཰┈⋡࡛㺂タᐃ᪥ࢆ࡜ࡋ࡚ᣦᩘ໬ࡋ࡚࠾ࡾࡲࡍ㹿
㸫ࠉࠉ㸫
 －
－ 89

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 89

2022/04/20 18:14:25

▷ᮇ㔠⼥㈨⏘࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻࠉ㸫➨ᮇ㸫

当期中の運用経過と今後の運用方針
基準価額等の推移
10,200400

10,150300

10,100200

10,050100

10,00010
11
12 2021/1
第14期首 2020/9
純資産総額
（億円）
（右軸）
基準価額
（円）
（左軸）

2

3

4

5

参考指数
（左軸）

6

7

8

0
9
第14期末

第14期首：10,124円
第14期末：10,120円
騰落率：△0.0％(注)参考指数は、2020年９月25日の値を基準価額に合わせて指数化しています。

基準価額の主な変動要因
日銀による「長短金利操作付き量的・質的金融緩和」政策が継続され、引き続き良好な国債需給環境が継続した
ことから、当期の短期国債利回りはマイナス圏で推移しました。
また、日銀は当座預金の一部に△0.1％のマイナス金利を適用する方針を維持したことから、無担保コール翌日物金利は概ね△0.06〜0.00％近辺で推移しました。
このような中、
コールローン等の比率を高めた運用を行い、基準価額は横ばい推移となりました。

㸫ࠉࠉ㸫
 －
－ 90

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 90

2022/04/20 18:14:25

▷ᮇ㔠⼥㈨⏘࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻࠉ㸫➨ᮇ㸫

投資環境
（％）
0.05

日銀による「長短金利操作付き量的・質的金融緩和」
政策が継続され、引き続き良好な国債需給環境が継続したことから、
当期の短期国債利回りは概ねマイナ
ス圏で推移しました。また、
日銀は当座預金の一部に△0.1％のマイナス金利を適用する方針を維持したことから、無担保コール翌日物金利は概ね△0.06〜
0.00％近辺で推移しました。

無担保コール翌日物金利

0.00

△0.05

△0.10
当期首

当期末

当ファンドのポートフォリオ
日銀の金融緩和継続により短期国債のマイナス金利が常態化する中、コールローン等の比率を高めた運用を行
い、市場運用ができない資金は受託銀行の金銭信託へ預け入れました。

㸫ࠉࠉ㸫
 －
－ 91

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 91

2022/04/20 18:14:25

▷ᮇ㔠⼥㈨⏘࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻࠉ㸫➨ᮇ㸫

当ファンドの組入資産の内容○上位10銘柄
当期末における該当事項はありません。
○国別配分○資産別配分

短期金融資産等
100.0％○通貨別配分

日本
100.0％

円
100.0％（注）比率は純資産総額に対する評価額の割合です。

当ファンドのベンチマークとの差異
当ファンドは運用の目標となるベンチマークを設けておりません。
当ファンドの基準価額と参考指数の騰落率の対比です。
以下のグラフは、
（％）
0.1

基準価額
参考指数
0.0

△0.1

△0.2

第14期

㸫ࠉࠉ㸫
 －
－ 92

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 92

2022/04/20 18:14:25

▷ᮇ㔠⼥㈨⏘࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻࠉ㸫➨ᮇ㸫

今後の運用方針
わが国の短期金融資産等（短期公社債および短期金融商品を含みます。）
を中心に投資を行い、わが国の無担保コール翌日物金利の累積投資収益率を上回る運用成果をめざします。

1万口当たりの費用明細項目（ａ）売買委託手数料

当期（2020年9月26日〜2021年9月27日）
金額
比率
−円
−%

（株式）
（新株予約権証券）（オプション証券等）（新株予約権付社債（転換社債））（投資信託証券）（商品）（先物・オプション）（ｂ）有価証券取引税

（−）
（−）
（−）
（−）
（−）
（−）
（−）
−

（株式）
（新株予約権証券）（オプション証券等）（新株予約権付社債（転換社債））（公社債）（投資信託証券）（ｃ）その他費用

（−）
（−）
（−）
（−）
（−）
（−）
0

（保管費用）（−）（監査費用）
（その他）
合計

（−）
（0）
0

項目の概要

〔期中の売買委託手数料〕（ａ）売買委託手数料＝
×10,000〔期中の平均受益権口数〕（−）（−） 売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払（−） う手数料
（−）
（−）
（−）
（−）
−
〔期中の有価証券取引税〕（ｂ）有価証券取引税＝×10,000〔期中の平均受益権口数〕（−）（−） 有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関す（−） る税金

（−）
（−）
（−）
0.000

〔期中のその他費用〕（ｃ）その他費用＝×10,000〔期中の平均受益権口数〕（−） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用（−） 監査費用は、監査法人に支払うファンドの監査に係る費用（0.000） その他は、金銭信託預入に係る手数料等
0.000（注１）期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）
は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注２）各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注３）「比率」欄は、１万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額（10,122円）
で除して100を乗じたものです。

㸫ࠉࠉ㸫
 －
－ 93

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 93

2022/04/20 18:14:25

▷ᮇ㔠⼥㈨⏘࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻࠉ㸫➨ᮇ㸫٥ᝰƓǑƼӕࡽƷཞඞࠉᙜᮇ୰࡟࠾ࡅࡿヱᙜ஦㡯ࡣ࠶ࡾࡲࡏࢇ㹿Мܹ᧙̞ʴèƱƷӕࡽཞඞሁŠМܹ᧙̞ʴƱƷӕࡽཞඞ
ᙜ
༊

ศ

㔠
㖹
ಙ
ク
ࢥ ࣮ ࣝ ࣭ ࣟ ࣮ ࣥ

ᮇ

㈙௜㢠➼㸿

࠺ࡕ฼ᐖ㛵ಀே
࡜ࡢྲྀᘬ≧ἣ㹀ⓒ୓෇
ⓒ୓෇




኎௜㢠➼㹁

㹀
㸿
㸣



࠺ࡕ฼ᐖ㛵ಀே
࡜ࡢྲྀᘬ≧ἣ㹂ⓒ୓෇
ⓒ୓෇




㹂
㹁
㸣



ὀ ᙜヱྲྀᘬ࡟ಀࡿ฼ᐖ㛵ಀேࡣ㺂୕஭ఫ཭ಙク㖟⾜ᰴᘧ఍♫࡛ࡍ㹿ኵλ᝻ငƷଢኬ
ࠉᙜᮇᮎ࡟࠾ࡅࡿヱᙜ஦㡯ࡣ࠶ࡾࡲࡏࢇ㹿৲᝻̮ᚠᝠငƷನ঺
㡯

ᙜ

┠

ホ

ࢥ ࣮ ࣝ ࣭ ࣟ ࣮ ࣥ ➼ ࠊ ࡑ ࡢ ௚
ᢞ
㈨
ಙ
ク
㈈
⏘
⥲
㢠

ᮇ
㢠
༓෇



౯

ᮎ
ẚ

⋡
㸣



ͤ฼ᐖ㛵ಀே࡜ࡣ㺂ᢞ㈨ಙクཬࡧᢞ㈨ἲே࡟㛵ࡍࡿἲᚊ➨᮲➨㡯࡟つᐃࡉࢀࡿ฼ᐖ㛵ಀே࡛ࡍ㹿

㸫ࠉࠉ㸫
 －
－ 94

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 94

2022/04/20 18:14:26

▷ᮇ㔠⼥㈨⏘࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻࠉ㸫➨ᮇ㸫᝻င᳼᝟ͺ᳼ΨஜƓǑƼؕแ̖᫇ƷཞඞƳǒƼƴ੷ႩƷཞඞŠ᝻င᳼᝟ͺ᳼ΨஜƓǑƼؕแ̖᫇ƷཞඞŠ੷ႩƷཞඞ$ ㈨⏘ࢥ ࣮ ࣝ ࣭ ࣟ ࣮ ࣥ ➼
% ㈇
മ
ᮍ
ᡶ
ゎ
⣙
㔠
ᮍ
ᡶ
฼
ᜥ
& ⣧ ㈨ ⏘ ⥲ 㢠 $%ඖᮏ෇






$ 㓄

཰
┈
฼
ᜥ
฼
ᜥ
% ࡑ
ࡢ
௚
㈝
⏝
& ᙜ ᮇ ᦆ ┈ 㔠 $%' ๓ ᮇ ⧞ ㉺ ᦆ ┈ 㔠( ㏣ ຍ ಙ ク ᕪ ᦆ ┈ 㔠ᙜᮇ⮬ᖺ᭶᪥⮳ᖺ᭶᪥‫෇ڹ‬
‫ڹ‬‫ڹ‬‫ڹ‬
ḟ ᮇ ⧞ ㉺ ᦆ ┈ 㔠' ཷ ┈ ᶒ ⥲ ཱྀ ᩘ୓ཱྀᙜࡓࡾᇶ‽౯㢠 &'
ཱྀ
෇) ゎ ⣙ ᕪ ᦆ ┈ 㔠* ࠉィࠉ &'()ḟ ᮇ ⧞ ㉺ ᦆ ┈ 㔠 *‫ڹ‬


㡯

┠

ᙜ
ᮇ
ᮎ
ᖺ᭶᪥⌧ᅾ

㡯

┠
ᙜ

ཷ
ᨭ

➼

ྲྀ
ᡶ

ὀ

( ㏣ຍಙクᕪᦆ┈㔠࡜࠶ࡿࡢࡣ㺂ಙクࡢ㏣ຍタᐃࡢ㝿㺂㏣ຍタᐃࢆࡋࡓ౯㢠࠿ࡽඖᮏࢆᕪࡋᘬ࠸ࡓᕪ㢠ศࢆ࠸࠸ࡲࡍ㹿ὀ ) ゎ⣙ᕪᦆ┈㔠࡜࠶ࡿࡢࡣ㺂୰㏵ゎ⣙ࡢ㝿㺂ඖᮏ࠿ࡽゎ⣙౯㢠ࢆᕪࡋᘬ࠸ࡓᕪ㢠ศࢆ࠸࠸ࡲࡍ㹿ὀグ஦㡯!
ͤᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢᮇ㤳ඖᮏ㢠ࡣ෇㺂ᮇ୰㏣ຍタᐃඖᮏ㢠ࡣ෇㺂ᮇ୰୍㒊ゎ⣙ඖᮏ㢠ࡣ෇࡛ࡍ㹿ͤᙜࣇ࢓ࣥࢻࢆᢞ㈨ᑐ㇟࡜ࡍࡿᢞ㈨ಙクࡢᙜᮇᮎඖᮏ㢠ࡣḟࡢ㏻ࡾ࡛ࡍ㹿ࣂࣛࣥࢫ*  9$ 㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙᑓ⏝'&ࢱ࣮ࢤࢵࢺ㺃࢖࣮ࣖࣇ࢓ࣥࢻ
'&ࢱ࣮ࢤࢵࢺ㺃࢖࣮ࣖࣇ࢓ࣥࢻ
'&ࢱ࣮ࢤࢵࢺ㺃࢖࣮ࣖࣇ࢓ࣥࢻ
)2)V⏝▷ᮇ㔠⼥㈨⏘ࣇ࢓ࣥࢻ 㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙᑓ⏝ࣈࣛࢪࣝ㧗㓄ᙜᰴ࣮࢜ࣉࣥ ẖ᭶Ỵ⟬ᆺ'&ࢱ࣮ࢤࢵࢺ㺃࢖࣮ࣖࣇ࢓ࣥࢻ
⡿ᅜᡂ㛗ᰴᘧࣇ࢓ࣥࢻ
࢔࣓ࣜ࢝㧗㓄ᙜᰴ࣮࢜ࣉࣥ ẖ᭶Ỵ⟬ᆺ࢔࣓ࣜ࢝㧗㓄ᙜᰴ࣮࢜ࣉࣥ ᖺᅇỴ⟬ᆺ໭⡿ᰴ㓄ᙜᡓ␎ᢞಙ Ⅽ᭰࣊ࢵࢪ࠶ࡾ 㐺᱁ᶵ㛵ᢞ㈨ᐙᑓ⏝෇
෇
෇
෇
෇
෇
෇
෇
෇
෇
෇

㸫ࠉࠉ㸫
 －
－ 95

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 95

2022/04/20 18:14:26

▷ᮇ㔠⼥㈨⏘࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻࠉ㸫➨ᮇ㸫ƓჷǒƤヱᙜ஦㡯ࡣ࠶ࡾࡲࡏࢇ㹿

㸫ࠉࠉ㸫
 －
－ 96

添付ファンド̲9pt̲909443.indd 96

2022/04/20 18:14:26