201920̲04̲07入稿̲山崎製パン2019̲表紙1-4.indd 1

2020/04/16 10:53

目次
経営方針・経営戦略‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥

2

当期の概況と次期の見通し‥‥‥‥‥‥‥‥

4

セグメント情報‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥

9

連結指標‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥ 14
単体指標‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥ 18
連結財務諸表‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥ 22
財務諸表‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥ 26
ヤマザキネットワーク‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥ 29
株式情報‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥ 34
沿革‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥ 36
会社概要‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥ 37
注：1. 本誌の記述には、事業計画・予測・戦略・見通しなどが含まれていますが、これらは、現在入手可能な情報からの判断に基づいており、実際には異なる結果となり得ることにご留意ください。

2. 本誌の財務データは日本会計基準に基づいており、国際会計基準とは異なる部分があります。

Contents
Management Policies and Strategies ‥‥ 2
Fiscal 2019 in Review and Outlook for
Fiscal 2020 ‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥ 4
Segment Information ‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥ 9
Financial Results and Key Indicators(Consolidated) ‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥ 14
Financial Results and Key Indicators(Nonconsolidated) ‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥ 18
Consolidated Financial Statements ‥‥‥ 22
Nonconsolidated Financial Statements ‥ 26
Yamazaki Baking Network ‥‥‥‥‥‥‥ 29
Stock Information ‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥ 34
Timeline ‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥ 36
Company Data ‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥ 37
Notes: 1. This Investors Guide contains discussions that
include management plans, projections, strategies
and estimates that are not historical facts. Projectionsof future performance are based on management
extrapolations from current data, but actual future
performance may differ materially from projections.
2. Yamazaki Baking Co., Ltd., prepares its accounts inconformity with accounting principles and practices
generally accepted in Japan, which are different incertain respects from the application and disclosure
requirements of International Accounting Standards.

1

経営方針・経営戦略

Management Policies and Strategies

代表取締役社長 飯島延浩
President Nobuhiro Iijima

経営方針・経営戦略
社グループは、創業以来一貫して、良品廉価・事業経営の具体的遂行に当たっては、経営陣、管理

顧客本位、製品をもって世に問うというヤマザ職は、本物の５Ｓ・全員参加の５Ｓとピーター・ドラッカー

キの精神を具現化すべく、今日到達しうるベストクオリの５つの質問を連動させる「２本立ての５Ｓ」を行うとともティー・ベストサービスを追求することをめざし、パン、に、生命の道の教えに従った部門別製品施策・営業戦略

和・洋菓子、製菓類、調理パン・米飯類の製造販売事業をピーター・ドラッカーの５つの質問と連動させ、「私たに携わり、常に積極果敢に技術革新に取り組み、高品質

ちの使命は何ですか」（What is our mission?）と問うだ

な製品を全国各地に安定的に供給することを通じて社会

けでなく「私の使命は何ですか」（What is my mission?）の負託に応え、業績の向上につとめてまいりました。

と問い、生産部門・営業部門一体となった業務を推進す当

また、当社グループは、西暦2000年以来、特に「食のるとともに、内部管理体制を充実・強化して、各部門毎

安全・安心」を社会の要請と積極的に受けとめ、徹底しの自主独立の協力体制を構築いたします。また、「良品

た食品安全衛生管理体制の確立をはかり、さらに、食品

廉価・顧客本位の精神で品質と製品、サービスをもって安全衛生管理体制の上に築き上げる事業経営手法として、世に問う」というヤマザキの精神と「知恵と知識によって部門別製品施策、営業戦略、小委員会による「なぜなぜ変化に挑戦し、新しい価値と新しい需要を創造する」とい改善」を取り上げ、積極的に部門別製品開発、技術開発

う生命の道を導く言葉によって日々の仕事の実践、実行、に取り組み、お客様に喜ばれる製品とサービスの提供に実証に励み、業績の着実な向上を期してまいります。

万全を期してまいりました。
今般、当社は、21世紀の事業環境と社会の変化に対の向上を実現するため、積極的な設備投資を継続すると応するため、「企業経営を通じて社会の進展と文化の向ともに、財務基盤の安定、収益性の改善、資本効率の上に寄与することを使命とし、自主独立の協力体制を作向上に取り組んでまいります。具体的には、連結売上高

り、もって使命達成に邁進する」という山崎製パン株式

経常利益率3％以上、連結ROE5％以上の達成を経営指会社の「経営基本方針（綱領および具体方針）」を改めて標として事業経営に取り組んでまいります。また、株主高く掲げると同時に、これを補完するものとして、「日々、還元に関しましては、連結配当性向30％を目標に安定しお取引先からご注文いただいた品は、どんな試練や困難た配当を継続することを基本方針とし、今後も業績向上に出会うことがあっても、良品廉価、顧客本位の精神でをはかり増配をめざしてまいります。

その品を製造し、お取引先を通してお客様に提供する」

利益配分につきましては、各事業年度の業績の状況とというヤマザキの精神に導かれ、科学的根拠の上に立っ

将来の事業展開を総合的に勘案し、企業基盤の強化のた食品安全衛生管理体制の上に築き上げる科学的・合理ための内部留保にも配慮しつつ、連結配当性向30 ％を的・効率的な事業経営手法として、生命の道の教えに従っ

目標に、株主の皆様への安定した配当を継続することをたすべての仕事を種蒔きの仕事から開始する部門別製品

基本方針としております。内部留保資金につきましては、

施策・営業戦略、小委員会による「なぜなぜ改善」を実践、将来にわたる生産設備の増強及び販売・物流体制の強化

実行、実証することで、新しい価値と新しい需要を創造し、のための資金需要に備えるとともに、新規事業分野の開社会の負託に応え社業を前進させることを21世紀のヤマ拓に活用してまいります。

ザキの経営方針といたします。
2

当社グループは持続的な成長と中長期的な企業価値Management Policies and StrategiesS3

経営方針・経営戦略

With regard to specific approaches to the operation of
our businesses, we will adhere to nihon-date-no-5S, which
combines the five-question business self-assessment
tool created by management expert Peter Drucker andemployed by plant management to oversee operations
in each department, with “5S activities” used by plant
employees to target efficient work spaces and work flows.
(The “S” in “5S activities” corresponds to five Japanesewords starting with “s”: seiri, seiton, seiso, seiketsu andshitsuke.) We will also link division-specific product andmarketing strategies that follow the teaching of “The Way
to Life” with Peter Drucker’s five questions, asking not only
“What is our mission?” but also “What is my mission?”, andpromote integrated production and marketing activities.
These efforts will reinforce internal management structuresand establish an independent framework for cooperationin each division. Going still further, we will strive to practice,execute and verify the effectiveness of daily operations byholding fast to the Yamazaki spirit, which prioritizes quality, through products and services, under the corporate
philosophy of providing good quality at a reasonable priceand putting the customer first, and by following the teaching of “The Way to Life,” which guides us to “embracechange and create new value and new consumer demand
by applying inherent wisdom and knowledge.” Sustained
adherence to these principles and methodologies is sure toyield steady improvements in our business results.
To achieve sustained growth and higher corporate
value in the medium to long term, we will maintain a robust
approach to capital investment and strive to secure a stable financial footing, raise profitability and improve capitalefficiency. Specifically, we have set key performance targets of 3% or higher for the ordinary income margin and
5% or higher for return on equity, both on a consolidated
basis, for operating activities. In addition, our basic policy
on returns to shareholders calls for stable dividend underpinned by a payout ratio of 30% on a consolidated basis.
We will continue to improve our business performance andaim to increase our dividend.
We are committed to allocating earnings—based on
a comprehensive assessment of our operating results
and business development goals—and to maintaining
the necessary internal reserves to reinforce our operating
foundation. At the same time, we believe firmly in providing
stable returns for shareholders, with an aim of 30% of thedividend payout ratio. With this in mind, we will continue toearmark internal reserves to expand production facilities,
strengthen our distribution and sales systems, and cultivate
new businesses.

Management Policies and Strategies

ince our establishment, we have aspired to deliver
excellent quality and outstanding service to consumers as a tangible reflection of a long-standing corporate
philosophy that simply states, “Provide good quality at areasonable price. Put the customer first.” And we do thisthrough the manufacture and sale of bread, sweet buns,
Japanese- and Western-style confectionery, biscuits, crackers, sembei (rice crackers), processed bread, preparedrice and processed noodles. To this end, we have always
emphasized ambitious technological developments anda solid position from which to provide a stable supply ofsuperb products throughout Japan, striving thereby to contribute to the health of the nation and achieve solid growth.
There is a growing awareness of food safety and security among consumers and the public at large. In response,
since 2000, we have consistently reinforced food safety
and hygiene systems, embraced division-specific product and marketing strategies, and promoted Nazenaze
Kaizen—a process of ongoing improvements guided by
why-why analysis through subcommittees—as business
management approaches to build on these food safety andhygiene systems. We have also vigorously pursued developments in division-specific products and technologies,
and directed concerted efforts into providing products andservices that delight our customers.
Right now, to address changes in society and the business environment of the 21st century, we are reemphasizing basic management policies (general and specific) that
“embody our mission to contribute to social progress andcultural advancement through corporate activities and create an independent and autonomous organization thatmoves steadily toward achieving our stated mission.” At
the same time, to underpin these policies, we will embracea Yamazaki style of management appropriate for the
21st century that hinges on creating new value and new
demand and fulfilling our social mandate to move businessforward. To this end, we will be guided by the Yamazaki
spirit, which requires us, from the perspectives of goodquality, reasonable prices and a customer-first viewpoint, toprepare and deliver products ordered by suppliers for saleto their customers, even if we face difficulties or challenges.
We will also take a scientific, rational and effective approachto business management that builds on evidence-based
food safety and hygiene systems to practice, execute andverify division-specific product and marketing strategies,
wherein all work begins with sowing seeds in accordancewith the teaching of “The Way to Life,” as well as Nazenaze
Kaizen through subcommittees.

当期の概況と次期の見通し

Fiscal 2019 in Review and Outlook for Fiscal 2020

当期の概況
当期におけるわが国の一般経済環境は、設備投資が増加基調で持続し内需は底堅く推移しましたが、海外経済の減速の影響もあり景気は足踏み状態となりました。 2019年10月1日に実施された消費税率引上げに際しましては、酒類を除く飲食料品に軽減税率が導入され、台風15号、19号に伴う緊急食糧供給の要請もあり、売上への影響は
比較的短期間に収まりました。
当業界におきましては、お客様の節約志向が強まる市場環境の下で、食品ロス削減に向けた小売業の発注抑制の動きが広がるとともにコンビニエンスストアチェーンの総店
舗数が減少に転じるなど流通業界の変化が進む中、販売競争が一段と激化しました。また、人手不足を背景とした人
件費や物流コストの増加に加えエネルギーコストの増加もあり、収益が圧迫される厳しい経営環境となりました。
このような情勢下にありまして、当社グループは、「厳100品」を中心とした主力製品に、ルヴァン種等を活用した品質向上と科学的根拠の上に立った消費期限の延長に取り組みました。また、市場動向に即応して、高品質・高付加価値・高単価製品を開発する一方で値頃感のある製品を投入するなど、営業・生産が一体となった部門別製品施策・営業戦略、小委員会による「なぜなぜ改善」を推進し、売上確保をめざしました。
当社は、前期より続く売上低迷の要因の一つであると判断された、日本パン公正取引協議会に消費者庁より情報提供のあった、パン業界で拡大していた「イーストフード、乳化剤不使用」等の強調表示について、その科学的根拠を徹底して分析するとともに、消費者庁や日本パン工業会のメ

4

Fiscal 2019 in Review
The overall economic environment in Japan during fiscal
2019, ended December 31, 2019, presented opportunities as well as challenges. Capital investment maintained
an upward trend, and domestic demand was brisk, but
economic slowdowns overseas put a damper on business conditions. Against this backdrop, the same tax rate
for food and beverages, excluding alcohol, was continued
when a consumption tax rise went into effect on October 1,
2019, and we received a request for supplying emergency
food aid due to typhoons No. 15 and No. 19. The negative
impact on sales was relatively concentrated.
In the bread and confectionery sector, sales competition intensified within a market environment characterized
by a firmly rooted preference among consumers for low
prices. The competitive atmosphere was made all themore challenging by further changes in the retail businesssector, marked by a widening trend among retailers to cut
back orders and thereby limit food loss and waste alongwith a shift toward smaller store networks for convenience
store chains. In addition, the industry faced higher laborand distribution costs due to a shortage of personnel,
which was compounded by rising energy costs. These
factors put profitability under pressure.
Against this backdrop, the Yamazaki Baking Groupendeavored to improve the quality of mainstay products,
particularly Gensen Hyappin (100 fine Yamazaki-brandproducts), using a levain starter and other key ingredients
as well as production know-how and technologies and toextend the expiration date based on scientific evidence.
In addition, the Group promoted division-specific productand marketing strategies integrating sales and production
activities as well as Nazenaze Kaizen—a process of ongoing improvements guided by why-why analysis—throughsubcommittees. This approach included efforts to develop
high-quality, high-value-added, high-priced products
matched to market trends while also introducing productsンバー、また油脂メーカーとの協議を重ね、3月末にホームページを立ち上げ、当該強調表示はお客様に誤認を与える不適切な表示であることに関する科学的根拠を明らかに

パン公正取引協議会で当該強調表示を自粛する旨の自主の食パン、菓子パン類に対するお客様の不安感が払拭されて以降、パン類の売上は着実に回復してまいりました。
デイリーヤマザキのコンビニエンスストア事業につきましては、めまぐるしい小売事業の変化に対応するため月次
管理から週次管理へ変更することとし、6月から「週次商品施策・営業戦略小委員会」を毎週開催し、生産部門・営業
部門・デイリーヤマザキ合同で、デイリーヤマザキ事業の日々の仕事の中から問題・課題を把握し、迅速にこれに取り組む体制としました。また、新たに特シリーズなど高品質・高付加価値・高単価商品の開発に取り組むとともに、「首都圏リージョン小委員会」を通じてデイリーヤマザキ一店一店の課題に取り組み、店舗運営の改善につとめ、店
舗競争力の強化をはかりました。
当期の業績につきましては、連結売上高は1兆611億52百万円（対前期比100.2 ％）、連結営業利益は248億24百万円（対前期比102.0％）、連結経常利益は276億21百万円（対前期比103.7％）、親会社株主に帰属する当期純利益は138億58百万円（対前期比102.4％）となりました。山崎製パン㈱の業績が第2四半期に回復し、以降好調に推移した
ことにより、通期の連結業績は増収増益となりました。

5

当期の概況と次期の見通し基準が制定されました。このような取組みを通して、当社

Fiscal 2019 in Review and Outlook for Fiscal 2020しました。その後、6月に日本パン工業会で、7月には日本that consumers consider to be reasonably priced. The
objective was to ensure steady sales.
Sales have been sluggish since fiscal 2018, and one ofthe primary reasons we found to have caused this situation was the spread of claims, such as “free of food additives such as bread improvers and emulsifiers,” on foodlabelling within the bread industry. Knowing this, we madea thorough analysis of stated claims based on scientificevidence. Subsequently, we launched a website at the endof March where we could present scientific evidence tosubstantiate our view that the labelling was inappropriate
and that stated claims had the potential to mislead customers. In addition, we spoke with the Consumer Affairs
Agency in our capacity as a representative of the breadindustry and pursued repeated dialogue with membersof the Japan Baking Industry Association as well as with
manufacturers of edible fats. As a result of these efforts,
the Japan Baking Industry Association and the Japan
Baking Industry Fair Trade Council in June and July,
respectively, drafted voluntary standards that refrained
from using such claims. Through these efforts, the anxiety
that customers felt toward Yamazaki-brand bread andsweet buns was wiped away, and we have marked asteady recovery in sales since then.
In the Daily Yamazaki convenience store business, a
new structure was introduced, shifting business evaluationfrom a monthly basis to a weekly basis to better matchthe dizzying pace of change in the retail sector. In June,
the Weekly Product and Marketing Strategies Subcommittee began meeting every week. Production and sales
divisions worked with Daily Yamazaki to identify problems
or issues requiring attention in the daily operations of theconvenience store business and expedite responses. In
addition, efforts were taken to develop the Tokusen series,
high-quality, high-value-added, high-priced products.

当期の概況と次期の見通し

Fiscal 2019 in Review and Outlook for Fiscal 2020

次期の見通し今後の見通しといたしましては、わが国経済は、設備投資の増加やオリンピック特需により景気の押し上げ効果が期待されるものの、消費増税に伴う個人消費の低迷も懸念され、景気の先行きは予断を許しません。
当業界におきましては、お客様の節約志向が根強く販売競争が激化する中で、人件費や物流コストの増加など収益
環境で厳しさが予測されます。
このような状況下にありまして、当社グループは、引き続き「厳 100品」を中心とした主力製品の品質向上と科学

Meanwhile, the Tokyo Metropolitan Regional Subcommittee addressed issues on a store-by-store basis, worked to
improve store operations and emphasized efforts to makestores more competitive.
Consolidated business results for fiscal 2019 showed
improvement in all key indicators. Net sales edged up 0.2%
year on year, to ¥1,061,152 million. Operating income rose
2.0%, to ¥24,824 million, and ordinary income rebounded
3.7%, to ¥27,621 million. Profit attributable to ownersof parent increased 2.4%, to ¥13,858 million. Yamazaki
Baking achieved a recovery in business operations asof the second quarter and sustained this trend to yearend, underpinning higher full-year consolidated sales andincome.

的根拠の上に立った消費期限の延長に取り組むとともに、市場動向に即応して、お客様が求める高品質・高付加価値・
高単価製品を開発する一方で値頃感のある製品を投入するなど、ヤマザキの知恵と知識、科学的根拠の上に立った技術を駆使した製品開発に積極的に取り組み、営業・生産が一体となった部門別製品施策・営業戦略、小委員会による「なぜなぜ改善」を推進してまいります。
次期の部門別製品施策・営業戦略は次のとおりであります。
〔食品事業〕
食パンは、3大ブランドの「ロイヤルブレッド」、「ダブルソフト」、「超芳醇」を中心に、品質訴求と売場づくりを推進してまいります。特に「超芳醇」、「特 超芳醇」につきましては、更なる品質向上に取り組み、品質訴求によって取扱拡大をめざしてまいります。また、ゴールドシリーズにつきましては、主力の「レーズンゴールド」の規格改定により販売強化をはかり、「おいしい健康志向」への取組みにつきましては、ルヴァン種やオリーブオイルなどを使用した製品開発に取り組んでまいります。

6

Outlook for Fiscal 2020
Looking to the future, the domestic economy is likely tobenefit from higher capital investment and a boost fromdemand fueled by the Tokyo 2020 Summer Olympic
Games. However, there is also a concern that the consumption tax increase will put a damper on personal
consumption. Consequently, uncertainty clouds the pathahead.
In the bread and confectionery sector, we expect
higher labor and distribution costs against a backdrop of
intensified sales competition driven by the firmly rooted
preference among customers for low prices. This willundoubtedly create a more challenging earnings environment.
Under this business environment, the Yamazaki Baking Group will strive to improve the quality of mainstay
products, particularly Gensen Hyappin (100 fine Yamazakibrand products), and extend expiration dates based on
scientific evidence. We will emphasize division-specificproduct and marketing strategies integrating sales andproduction activities as well as Nazenaze Kaizen throughsubcommittees in vigorously pursuing product development demonstrating Yamazaki knowledge and wisdom
and utilizing technology with proven science behind it. This

菓子パンは、引き続き主力製品の品質向上と消費期限の延長に取り組むとともに、高品質・高付加価値・高単価製品の開発を推進し、販売単価アップをめざしてまいります。また、食卓ロールにおいてはルヴァン種を活用した「ルパンのラインアップの充実をはかり売上拡大につなげてま

プの充実をはかるとともに、ランチパック用食パンの品質向上に取り組んでまいります。
和菓子は、新規製法の「あん」を活用した高品質・高付
加価値・高単価製品の開発に取り組み、特 シリーズの展開を進めてまいります。また、やわらかさを訴求したラップ包装の蒸しパンのラインアップの充実をはかるとともに、際物商戦においては、チルド対応製品や和洋折衷製品の開発に取り組んでまいります。
洋菓子は、引き続き2個入り生ケーキや「まるごとバナナ」などのまるごとシリーズに高単価製品を計画的に投入するとともに、シュークリームにおいて、品質向上したシューパ
フを活用した高品質な製品を開発してまいります。また、
スイスロール、スナックケーキにおいてチルド製品の開発を推進し売上拡大をはかってまいります。
調理パン・米飯類は、㈱サンデリカの最先端の炊飯設備を活用した米飯の品質向上と新製品開発に積極的に取り組
み、量販店やコンビニエンスストアチェーンとの取引強化をはかるとともに、調理麺につきましては、超多加水設備を活用した製品開発に取り組み、販路の拡大につとめてまいります。
製菓・米菓・その他商品類は、グループ各社の特徴のある製品群を活用したカテゴリー別のブランド戦略を推進するとともに、ヤマザキビスケット㈱につきましては、「ルヴァ

7

当期の概況と次期の見通しいります。主力のランチパックにつきましては、ラインアッ

Fiscal 2019 in Review and Outlook for Fiscal 2020

ヴァンバターロール」の取扱拡大をはかるとともに、惣菜

approach hinges on efforts to develop high-quality, highvalue-added, high-priced products matched to market
trends—products that customers want—while, at thesame time, introducing products that customers consider
to be reasonably priced.
Division-specific product and marketing strategies aredescribed below.
In the bread business, we will continue to encourage
stores to set up special corners where the quality of our
products, especially those in the three main brands—
Royal Bread, Double Soft and Cho-Hojun—is properly
showcased. For Cho-Hojun and Tokusen Cho-Hojun inparticular, we will strive to enhance quality even further andhighlight the quality aspect to expand handling volume.
In addition, for the Yamazaki Gold Series, we aim to reinforce sales through a standard revision of mainstay Raisin
Gold, and will utilize our own levain starter and olive oil todevelop products that match consumer preferences fordelicious as well as wholesome breads.
In the sweet buns business, we will continue to improve
the quality of mainstay products and strive to extend
expiration dates and, at the same time, seek to develop
high-quality, high-value-added, high-priced products andraise unit selling prices. In the table roll category, we aim
to expand handling volume of Levain Butter Roll, whichfeatures our own levain starter, and enhance the lineup
of stuffed buns—that is, with deli-style fillings—which willlead to higher sales. For our mainstay Lunch Pack, we will
enrich the lineup and work to improve the quality of thebread used for this product series.
In the Japanese-style confectionery business, we willemphasize development of high-quality, high-value-added,
high-priced products featuring sweet bean paste madeunder a new production method, and boost the profile of
the Tokusen series. In addition, we will enhance the lineup
of wrapped, appealingly soft mushipan steamed cakes.
For seasonal sales, we will develop chilled products andproducts that are a cross between Japanese and Western
confectioneries.
In the Western-style confectionery business, we will

当期の概況と次期の見通し

Fiscal 2019 in Review and Outlook for Fiscal 2020

ンプライムスナック」、「ノアール」、「ルヴァンクラシカル」の市場への浸透につとめる一方で、「チップスター」、「エアリアル」などブランド力のある製品の販売強化をはかってまいります。
〔流通事業〕
デイリーヤマザキのコンビニエンスストア事業につきましては、デイリーヤマザキ事業と食パン、菓子パン、和洋菓子の生産各部門との情報伝達と連携を密にするために、
週次管理・週次決算手法を導入し、デイリーヤマザキの商品部とヤマザキパン生産各部のあるべき姿を徹底して追求するとともに、食パンの品質改善、菓子パンの特 シリーズの発売を中心とする二極化作戦、また和洋菓子ではチル
ドデザートの和洋スイーツの充実強化をはかってまいります。デイリーヤマザキの強みであるデイリーホットにつきま
しては、こだわりの素材を活用した製品開発を行い、客単価アップにつなげてまいります。また、デイリーヤマザキ
一店一店の課題に取り組み、週次管理によって仕事の精度を高め店舗運営の改善につとめるとともに、引き続き好立地への出店を戦略的に進めてまいります。
以上により、通期の連結業績目標は、売上高1兆760億円、営業利益275億円、経常利益300億円、親会社株主に帰属する当期純利益150億円といたしたいと存じます。

8

maintain a schedule of launches for high-priced additions
to existing series, including two-serving packages of cakes
and the Marugoto series such as Marugoto Banana, awhole banana wrapped in a thin, round slice of sponge
cake. At the same time, we will develop high-quality choux
cream (custard-filled puffs of pastry) featuring better puffs.
For Swiss rolls and snack cakes, our focus will be on
developing chilled products and expanding sales.
In the processed bread, prepared rice and processed
noodles business, we will take a robust approach to new
product development and improved quality using the latest
rice-cooking equipment at Sun-Delica Co., Ltd., and wewill enhance transactions with supermarkets and convenience store chains. In addition, in the processed noodles
category, we will develop products using super-hydrated
noodle-making equipment and strive to expand sales
channels.
In the biscuits, crackers, sembei (rice crackers) andother merchandise business, we will promote categoryspecific brand strategies drawing on the featured productlines of each Group company. At Yamazaki Biscuits Co.,
Ltd., the goal will be to push Levain Prime Snack, Noirblack cocoa cookies and Levain Classical crackers deeper
into the market consciousness while strengthening salesof products, such as Chip Star potato chips and Aerial
lightly textured corn chips, that already have solid brandpower.
The Daily Yamazaki convenience store businessadopted weekly business evaluation and weekly accounting to better convey information between its own operating
divisions and the divisions that produce bread, sweet buns
and Japanese- and Western-style confectionery items,
and to encourage a close working relationship among
these divisions. Daily Yamazaki merchandising divisions
and Yamazaki Baking production divisions are totally committed in their pursuit of a structure that lends itself wellto support for convenience store operations. At the sametime, efforts will be directed toward improving the quality ofbread, promoting initiatives emphasizing the debut of theTokusen series of sweet buns, and enriching and strengthening the chilled Japanese and Western sweets. For Daily
Hot, the in-store, food-preparation system unique to Daily
Yamazaki, the emphasis will be on product developmentusing carefully selected ingredients. This will lead to higher
average spending per customer. In addition, we will identify issues at Daily Yamazaki on a store-by-store basis and,through weekly business evaluation, increase the accuracyof work and improve store operations. As always, we willtake a strategic approach to new store openings in favorable locations.
Based on the above factors, our consolidated targets
for fiscal 2020 are net sales of ¥1,076 billion, operating
income of ¥27.5 billion, ordinary income of ¥30 billion andprofit attributable to owners of parent of ¥15 billion.

セグメント情報

Segment Information

セグメント別売上高比率 Percentage of Net Sales by Segment
流通事業
Retail business

その他事業
Other businesses

5.1%

1.1%

セグメント別売上高 Net Sales by Segment
食品事業
Food business

流通事業
Retail business

その他事業
Other businesses（百万円） (Millions of yen)

1,200,000

900,000

600,000

300,0000

セグメント別営業利益 Operating Income by Segment
食品事業
Food business

流通事業
Retail business

その他事業
Other businesses

消去又は全社
Elimination and corporate

2016

2017

2018

2019

セグメント別従業員数 Number of Employees by Segment
食品事業
Food business（百万円） (Millions of yen)

45,0002015

流通事業
Retail business

その他事業
Other businesses（人） (No. of employees)

30,00024,00030,00018,00015,00012,0000–15,000

6,000

2015

2016

2017

2018

セグメント別売上高

Net Sales by Segment

各表示年の 12 月 31 日に終了した年度

Years Ended December 31

食品事業
流通事業
その他事業
合計

Food business
Retail business
Other businesses
Net sales

セグメント別営業利益
各表示年の 12 月 31 日に終了した年度

食品事業
流通事業
その他事業
消去又は全社
合計

各表示年の 12 月 31 日に終了した年度

食品事業
流通事業
その他事業
合計

2015

2016

2016
¥ 969,941
61,944
10,057¥1,041,943

2017¥ 982,116
60,401
10,646¥1,053,164

Food business
Retail business
Other businesses
Total number of employees

2018

2019

2015
¥26,847(1,395)1,165
384¥27,0012015
24,733758
731
26,2222018¥ 990,853
57,546
11,042¥1,059,442

2019¥ 995,681
53,702
11,768¥1,061,152（百万円） (Millions of yen)

2016
¥34,202
(852)
1,430
390
¥35,1692017¥29,209
(849)
1,255
472
¥30,0872018¥23,265
(928)
1,879
126
¥24,343

2016
25,593786
801
27,1802017
26,179780
877
27,8362018
26,580801
982
28,363

Number of Employees by Segment
Years Ended December 31

2017（百万円） (Millions of yen)2015
¥ 953,610
63,9189,671¥1,027,199

Operating Income by Segment
Years Ended December 31

Food business
Retail business
Other businesses
Elimination and corporate
Operating income

セグメント別従業員数

0

2019

2019
¥24,217(1,639)1,884
362¥24,824（人） (No. of employees)

201926,906788
1,030
28,7249セグメント情報

93.8%

Segment Information

食品事業
Food businessセグメント情報

Segment Information

食品事業

Food Business

売上高9,956億81百万円（対前期比100.5%）

Net sales: ¥995,681 million, up 0.5% from fiscal 2018

食パン部門（売上高965億78百万円、対前期比100.0％）

Bread (Net sales: ¥96,578 million, up 0.0% fromfiscal 2018)

食パンは、店頭での品質訴求と売場づくりにより「ロイヤルブレッド」が伸長するとともに、ルヴァン種を活用しリニューア
ル発売した「ふんわり食パン」や上級粉を使用した新製品「特超芳醇」が寄与し、前期の売上を確保することができました。

菓子パン部門
（売上高3,614億71百万円、対前期比100.5％）

Sweet Buns (Net sales: ¥361,471 million, up 0.5% fromfiscal 2018)

菓子パンは、主力製品を中心にルヴァン種を活用した品質

In the sweet buns category, we worked to improve quality by using our own levain starter, especially in mainstay
products, and extend the expiration date. As a result,
we saw an increase in demand for such offerings as theauthentic Kokyu series, Marugoto Sausage (whole sausage inside a bun) and Curry Pan (curry-ﬁlled doughnut).
Market interest in core Lunch Pack sandwiches wasfavorable, and demand for hard rolls, such as Salt Butter
French Bread, was good as well. Stuffed buns, such as
Fukkura Burger, also contributed to category sales. Complementing these results was the inclusion of two U.S.
subsidiaries—Bakewise Brands, Inc. and Tom Cat Bakery,Inc.—brought under the scope of consolidation due toincreased materiality following management restructuring of
our U.S. bakery business. This led to higher category sales.

向上や消費期限の延長に取り組み、高級シリーズ、「まるごとソーセージ」、「カレーパン」などが伸長しました。また、主力のランチパックが好調に推移し、「塩バターフランス」などのハードロールが伸長するとともに、「ふっくらバーガー」などの惣菜パンが売上に寄与しました。さらに、米国ベーカリー事
業の経営体制の再編成により重要性が高まった米国子会社ベ
イクワイズ ブランズ,Inc.およびトム キャット ベーカリー ,Inc.
の2社を新規連結したこともあり、売上増となりました。

10

In the bread category, demand for Royal Bread was up,
reﬂecting in-store efforts to highlight product quality andcreate attractive sales corners. Re-released Funwari
Shokupan (soft white bread), featuring our own levainstarter, and Tokusen Cho-Hojun, a new product using thehighest-grade ﬂour, helped keep category sales at a yearon-year par.

食品事業の売上高は9,956億81百万円（対前期比100.5％）、
営業利益は242億17百万円（対前期比104.1％）となりました。
食品事業の主要製品別の売上状況は次のとおりであります。

和菓子部門（売上高709億87百万円、対前期比101.2％）

をはかり回復傾向となりました。また、やわらかさを訴求した新製品「熟成厚焼きたまご風蒸しぱん」の寄与もあり蒸しパンが伸長し、好調な売上となりました。
りました。

洋菓子部門（売上高1,374億59百万円、対前期比101.0％）

洋菓子は、新たに発売した高単価製品の寄与もあり主力の2個入り生ケーキや「ごろっとフルーツ」などのまるごとシリーズが伸長しました。また、スナックケーキのチルド製品「レーズンサンド」が伸長するとともに、コンビニエンスストア向け
製品対応を強化したチーズケーキやシュークリームが大きく寄与し、売上増となりました。

In the Japanese-style confectionery category, salesof daifuku (rice cake with sweet bean filling), manju(steamed cake with ﬁlling) and dorayaki (pancake sandwich with red bean ﬁlling) were brisk. We extended theexpiration date for mainstay kushidango (skewered rice
dumplings) in July, leading to an increase in handlingvolume. This put the category back on a recovery track.
Sales also beneﬁted from favorable demand for a new
product, Jukusei Atsuyaki Tamagofu Mushipan (steamed
cake reminiscent of a thick-rolled omelet) with a delightfully soft and ﬂuffy texture.

Western-Style Confectionery(Net sales: ¥137,459 million, up 1.0% from fiscal 2018)
In the Western-style confectionery category, sales werefavorably impacted by newly launched products witha high price, and we noted demand for mainstay twoserving packages of cakes as well as the Marugoto
series featuring whole fruit, including Gorotto Fruits.
We also recorded growth in demand for Raisin Sand, achilled snack cake with a raisin-and-cream ﬁlling sandwiched between layers of soft cookie. We enhanced ourcheesecake and choux cream (custard-ﬁlled puffs of pastry) products for the convenience store market and wererewarded with a considerable response from customers,
which contributed nicely to category sales.

1
11

セグメント情報

ともに、主力の串団子は7月に消費期限を延長して取扱拡大

Japanese-Style Confectionery(Net sales: ¥70,987 million, up 1.2% from fiscal 2018)

Segment Information

和菓子は、大福、まんじゅう、どら焼きが好調に推移するとNet sales in the Food Business segment rose 0.5%
from fiscal 2018, to ¥995,681 million, and operating
income rose 4.1%, to ¥24,217 million.

セグメント情報

Segment Information

調理パン・米飯類部門（売上高1,609億17百万円、対前期比100.0％）

調理パン・米飯類は、「こだわりソースの焼きそばパン」や和紙包装のハンバーガーの伸長もあり調理パンは堅調に推移
し、調理パン・米飯類の売上は、前期並みの売上となりました。

製菓・米菓・その他商品類部門（売上高1,682億67百万円、対前期比100.5％）

製菓・米菓・その他商品類は、㈱不二家の「ホームパイ」や㈱東ハトの「ポテコ」が伸長するとともに、ヤマザキビスケット㈱の「エアリアル」が大きく伸長し、売上増となりました。

12

Processed Bread, Prepared Rice and Processed
Noodles (Net sales: ¥160,917 million, up 0.0% fromfiscal 2018)
In the processed bread, prepared rice and processed
noodles category, demand was again steady for Kodawari
Sauce no Yakisoba Pan (a long bun ﬁlled with specialtysauce-covered Japanese fried noodles) and hamburgers
wrapped in washi (Japanese paper). Sales of processed
bread were brisk as well, helping to keep category sales ata year-on-year par.

Biscuits, Crackers, Sembei and Other Merchandise(Net sales: ¥168,267 million, up 0.5% from fiscal
2018)
In the biscuits, crackers, sembei (rice crackers) and othermerchandise category, sales of Home Pie from FujiyaCo., Ltd., and Poteco from Tohato Inc. were up. Thiswas complemented by strong demand for Aerial fromYamazaki Biscuits Co., Ltd., which contributed to higher
category sales.

Net sales: ¥53,702 million, down 6.7% fromfiscal 2018

デイリーヤマザキのコンビニエンスストア事業につきまして

In Daily Yamazaki convenience store operations, efforts
were directed toward the development of high-quality,
high-value-added, high-priced products. Our convenience stores enhanced their range of bread andJapanese-style confectioneries with the launch of theTokusen series and expanded the Western-style confectionery selection with Cup Dessert. The range of
Daily Hot items increased by using frozen bread doughutilizing Yamazaki technology.
As of December 31, 2019, we had 1,443 stores inour convenience store network, down 50 from a year
earlier. A breakdown of the total number by store typeshows that Daily Yamazaki had 1,075 stores, down 56;
New Yamazaki Daily Store had 352 stores, up 15; andYamazaki Daily Store had 16 stores, down nine.
Given these results, the retail business generated
net sales of ¥53,702 million, down 6.7% year on year,
and an operating loss of ¥1,639 million, from the ¥928
million loss posted in ﬁscal 2018. These results reﬂect a
decrease in directly operated stores and sluggish sales
at existing stores.

は、高品質・高付加価値・高単価の商品開発に取り組み、パン、
和菓子では特シリーズを、洋菓子ではカップデザートをそれぞれ投入するとともに、ヤマザキの技術を活かした冷凍パン生地を活用しデイリーホットの品揃えの強化をはかりました。
当期末の店舗数は、「デイリーヤマザキ」1,075店（56店減）、「ニューヤマザキデイリーストア」352店（15店増）、「ヤマザキデイリーストアー」16店（9店減）、総店舗数1,443店（50店減）となりました。
以上の結果、流通事業の売上高は、直営店の減少や既存店売上の伸び悩みもあり537億2百万円（対前期比93.3 ％）、
営業損失は16億39百万円（前期は9億28百万円の営業損失）となりました。

その他事業

Other Businesses

売上高117億68百万円（対前期比106.6%）

Net sales: ¥11,768 million, up 6.6% from fiscal 2018

その他事業につきましては、売上高は117億68百万円（対Net sales from other businesses amounted to ¥11,768
million, up 6.6% year on year. Operating income edged
up 0.3%, to ¥1,884 million.

前 期 比106.6 ％）、 営 業 利 益 は18億84百 万 円（ 対 前 期 比100.3％）となりました。

1
13

セグメント情報

Retail Business

売上高537億2百万円（対前期比93.3%）

Segment Information

流通事業

連結指標

Financial Results and Key Indicators (Consolidated)

売上高・利益の推移
Sales & Profits
売上高
Net sales

売上総利益
Gross proﬁt

営業利益
Operatingincome（百万円） (Millions of yen)

1,200,000

経常利益
Ordinary
income親会社株主に帰属する
当期純利益
Proﬁt attributable toowners of parent（百万円） (Millions of yen)

45,000900,000
30,000600,000
15,000300,000

0

2015

2016

2017

2018

0

2019

減価償却費・設備投資額の推移
Depreciation and Amortization & Capital Investment
減価償却費
Depreciation and amortization

自己資本
Total stockholders’equity（百万円） (Millions of yen)

300,000

20,000150,000

2015

2016

2017

2018

2017

負債総額
Total liabilities

2018

2019

0

2019

有利子負債
Interest-bearing
debt（百万円） (Millions of yen)

450,000

40,00002016

自己資本・負債の推移
Total Stockholders’ Equity & Liability

設備投資額
Capital investment

60,000

2015

2015

2016

2017

2018

2019

（百万円） (Millions of yen)

2015

2016

2017

2018

2019

Net sales¥1,027,199¥1,041,943¥1,053,164¥1,059,442¥1,061,152

売上総利益

Gross proﬁt

368,561

380,174

380,507377,564

374,795

営業利益

Operating income

27,00135,16930,087

24,34324,824

経常利益

Ordinary income

28,30336,90532,143

26,62927,621

11,095

18,175

25,106

13,534

13,858

各表示年の 12 月 31 日に終了した年度

Years Ended December 31

売上高

Proﬁt attributable to owners
親会社株主に帰属する当期純利益
of parent

14

減価償却費

Depreciation and amortization

36,96836,69836,682

38,21537,188

設備投資額

Capital investment

38,05545,253

48,84546,57641,012

自己資本

Total stockholders’ equity

272,283

278,776

316,162

312,983

327,253

負債総額

Total liabilities

405,382

400,963401,580

386,324

369,732

有利子負債

Interest-bearing debt

118,556

100,260

107,868

95,32882,938

従業員数・1人当たり営業利益の推移
Number of Employees & Profits per Employee

収益性の指標Profitability

従業員1人当たりの営業利益
Operating income per employee

従業員数
Number of employees（人） (No. of employees)（万円） (Ten thousands of yen)

30,000150

売上高総利益率
Gross proﬁt margin

売上高営業利益率
Operating margin

売上高経常利益率
Ordinary income margin

売上高当期純利益率
Proﬁt margin
(%)

38
36

100

20,00034
450

10,000

2
0

2015

2016

2017

2018

0

2019

0

2015

2016

2017

2018

2019

自己資本利益率（ROE）
Return on equity (ROE)

売上高原価率Ratio of cost of
sales to net sales

総資産利益率（ROA）
Return on assets (ROA)

9

60

6

40

3

20

0

2015

2016

2017

0

2019

2018

(%)

80

2015

2016

2017

2018

2019

（人、円、%） (No. of employees, Yen, %)

2015

2016

2017

2018

2019

26,222

27,18027,83628,36328,724

従業員 1 人当たりの営業利益（円）Operating income per employee (Yen) ¥1,029,718¥1,293,958¥1,080,898¥858,272¥864,249

各表示年の 12 月 31 日に終了した年度

従業員数（人）Years Ended December 31

Number of employees

売上高総利益率（%）

Gross profit margin (%)

35.88%

36.49%

36.13%

35.64%

35.32%

売上高営業利益率（%）

Operating margin (%)

2.63

3.38

2.86

2.30

2.34

売上高経常利益率（%）

Ordinary income margin (%)

2.76

3.54

3.05

2.51

2.60

売上高当期純利益率（%）

Profit margin (%)

1.08

1.74

2.38

1.28

1.31

＊1
自己資本利益率（ROE）（%）Return on equity (ROE)

(1)

(%)

4.25

6.60

8.43

4.30

4.33

2
Return on assets (ROA)
総資産利益率（ROA）＊ （%）

(2)

(%)

1.58

2.59

3.46

1.83

1.90

売上高原価率（%）

Ratio of cost of sales to net sales (%)

64.1

63.5

63.9

64.4

64.7

売上高販管費比率（%）

Ratio of selling, general and administrative expenses to net sales (%)

33.3

33.1

33.3

33.3

33.0

＊1

ROE ＝親会社株主に帰属する当期純利益 ÷（純資産合計（期首・期末平均）−
非支配株主持分（期首・期末平均））×100＊ 2 ROA ＝親会社株主に帰属する当期純利益 ÷ 資産合計（期首・期末平均）×100(1) ROE = Profit attributable to owners of parent ÷ (Average net assets − Averagenon-controlling interests) ×100
(2) ROA = Profit attributable to owners of parent ÷ Average total assets ×100

1
15

連結指標

(%)

12

売上高販管費比率
Ratio of selling, general andadministrative expenses to net sales

Financial Results and Key Indicators (Consolidated)

収益性の指標Profitability

連結指標

Financial Results and Key Indicators (Consolidated)

安定性の指標Financial Stability
自己資本比率Equity ratio

インタレスト・カバレッジ・レシオ
Interest coverage ratio

デット・エクイティ・レシオ
Debt-to-equity ratio

（%）

80

60

75

40

50

20

25

0

2015

2016

2017

2018

0

2019

キャッシュ・フロー
Cash Flows（倍） (Times)

100

2015

2016

2017

2018

2019

株式評価の指標
Financial Indicators

営業活動によるキャッシュ・フロー
Net cash provided by operating activities

投資活動によるキャッシュ・フロー
Net cash used in investing activities

株価収益率
Price-earnings ratio

財務活動によるキャッシュ・フロー
Net cash provided by (used in) ﬁnancing activities（百万円） (Millions of yen)

80,00040,00045

030‒40,000

15‒80,000

2015

2016

2017

2018

（倍） (Times)

60

0

2019

2015

2016

2017

2018

2019

2015

2016

2017

2018

2019

38.84%

39.61%

42.31%

42.94%

44.94%

(%)

45.55

36.47

36.35

31.69

26.58

(2)

42.17

60.61

67.88

60.38

80.01

（%、倍、百万円） (%, Times, Millions of yen)

各表示年の 12 月 31 日に終了した年度

Years Ended December 31

Equity ratio (%)

自己資本比率（%）＊1

デット・エクイティ・レシオ （%）

Debt-to-equity ratio(1)

インタレスト・カバレッジ・レシオ＊2（倍） Interest coverage ratio

16(Times)

営業活動によるキャッシュ・フロー

Net cash provided by operating activities¥ 55,416¥ 62,763¥ 56,663¥ 49,947¥ 57,880

投資活動によるキャッシュ・フロー

Net cash used in investing activities(34,669)(42,793)(33,980)(49,005)(42,173)

財務活動によるキャッシュ・フロー

Net cash provided by (used in) financing activities (24,265)(24,224)

2,142(23,708)(18,466)

株価収益率（倍）Price-earnings ratio (Times)

27.26

19.20

37.09

30.57

54.10

＊ 1 デット・エクイティ・レシオ＝有利子負債 ÷ 株主資本 ×100

(1) Debt-to-equity ratio = Interest-bearing debt ÷ Total stockholders equity ×100

＊ 2 インタレスト・カバレッジ・レシオ＝営業活動によるキャッシュ・フロー ÷ 利息の支払額(2) Interest coverage ratio = Net cash provided by operating activities ÷ Interest paid

株式評価の指標
Financial Indicators
株価純資産倍率
Price-book value ratio

1株当たり当期純利益
Proﬁt per share（倍） (Times)

4

3

90

2

60

1

30

0

2015

2016

2017

2018

2019

（円） (Yen)

120

0

2015

2016

2017

2018

2019

1株当たり純資産
Net assets per share

1株当たり配当額
Cash dividends per share（円） (Yen)

（%）

120

24

1,200

18

90

800

12

60

400

6

30

0

2015

2016

2017

2018

2019

0

2018

0

2015

2016

2017

2019

2015

2016

2017

2018

2019

2.20

1.78

1.52

1.60

1.29

82.82

¥ 114.41¥（倍、円、%） (Times, Yen, %)各表示年の 12 月 31 日に終了した年度

Years Ended December 31

株価純資産倍率（倍）Price-book value ratio (Times)

1 株当たり当期純利益（円）Profit per share (Yen)¥

1 株当たり純資産（円）Net assets per share (Yen)

1,240.76

1,270.40

1,440.77

1,439.72

1,505.37

1 株当たり配当額（円）Cash dividends per share (Yen)

16.00

18.00

23.00

20.00

20.00

配当性向（%）

Dividend payout ratio (%)

31.65%

21.73%

20.10%

32.17%

31.37%

50.56

¥

62.17

¥

63.75

1
17

連結指標

（円） (Yen)

1,600

配当性向
Dividend payout ratio

Financial Results and Key Indicators (Consolidated)

株式評価の指標
Financial Indicators

Financial Results and Key Indicators (Nonconsolidated)

単体指標

売上高・利益の推移
Sales & Profits
売上高
Net sales

売上総利益
Gross proﬁt

営業利益
Operating income

経常利益
Ordinary income（百万円） (Millions of yen)

800,000

当期純利益
Proﬁt

（百万円） (Millions of yen)

30,000600,000
20,000400,000
10,000200,000

0

2015

2016

2017

2018

減価償却費・設備投資額の推移
Depreciation and Amortization & Capital Investment
減価償却費
Depreciation and amortization

設備投資額
Capital investment（百万円） (Millions of yen)

40,000

0

2019

自己資本
Total stockholders’equity20,000200,000

10,000100,000

2016

2017

2018

2017

負債総額
Total liabilities

2018

2019

0

2019

有利子負債
Interest-bearing
debt（百万円） (Millions of yen)

400,000

300,000

2015

2016

自己資本・負債の推移
Total Stockholders’ Equity & Liability

30,000

0

2015

2015

2016

2017

2018

2019

（百万円） (Millions of yen)

各表示年の 12 月 31 日に終了した年度

18

Years Ended December 31

2015

2016

2017

2018

2019

売上高

Net sales¥720,205¥735,103¥744,922¥748,319¥753,733

売上総利益

Gross profit

236,247

245,413248,392

245,563244,223

営業利益

Operating income

17,672

23,42822,92517,08817,977

経常利益

Ordinary income

20,54826,341

26,427

20,73921,805

当期純利益

Profit9,239

14,724

17,811

12,331

13,013

減価償却費

Depreciation and amortization

25,15324,46923,88024,96923,070

設備投資額

Capital investment

21,987

29,72230,59628,72523,225

自己資本

Total stockholders’ equity

265,933

274,870

297,703299,159

304,167

負債総額

Total liabilities

258,092

250,764

263,033

246,423

239,257

有利子負債

Interest-bearing debt

67,50552,50364,111

54,674

42,583

従業員数・1人当たり営業利益の推移
Number of Employees & Profits per Employee
従業員数
Number of employees

収益性の指標Profitability

従業員1人当たりの営業利益
Operating income per employee（人） (No. of employees)（万円） (Ten thousands of yen)

20,000

売上高総利益率
Gross proﬁt margin

売上高営業利益率
Operating margin

売上高経常利益率
Ordinary income margin

売上高当期純利益率
Proﬁt margin

160

34

15,000120

30

10,000

80

4

5,000

40

2

0

0

0

2015

2016

2017

2018

2019

(%)

2015

2016

2017

2018

2019

自己資本利益率（ROE）
Return on equity (ROE)

売上高原価率Ratio of cost of
sales to net sales

総資産利益率（ROA）
Return on assets (ROA)

6

60

4

40

2

20

0

2015

2016

2017

2018

(%)

80

0

2019

2015

2016

2017

2018

2019

（人、円、%） (No. of employees, Yen, %)各表示年の 12 月 31 日に終了した年度

Years Ended December 31

Number of employees

従業員数（人）

従業員 1 人当たりの営業利益（円）Operating income per employee (Yen)

2015

2016

2017

2018

2019

17,86918,628

19,10919,47819,490¥988,986¥1,257,727¥1,199,726¥877,306¥922,400

売上高総利益率（%）

Gross profit margin (%)

32.80%

33.38%

33.34%

32.82%

32.40%

売上高営業利益率（%）

Operating margin (%)

2.45

3.19

3.08

2.28

2.39

売上高経常利益率（%）

Ordinary income margin (%)

2.85

3.58

3.55

2.77

2.89

1.28

2.00

2.39

1.65

1.73

売上高当期純利益率（%） Net income margin (%)
＊1

(1)

(%)

3.59

5.45

6.21

4.13

4.31

＊2

(2)

(%)

1.76

2.81

3.28

2.23

2.39

自己資本利益率（ROE）（%）Return on equity (ROE)
総資産利益率（ROA）（%）Return on assets (ROA)
売上高原価率（%）

Ratio of cost of sales to net sales (%)

67.2

66.6

66.7

67.2

67.6

売上高販管費比率（%）

Ratio of selling, general and administrative
expenses to net sales (%)

30.3

30.2

30.3

30.5

30.0

＊1
＊2

ROE ＝当期純利益 ÷ 純資産合計（期首・期末平均）×100
ROA ＝当期純利益 ÷ 資産合計（期首・期末平均）×100(1) ROE = Profit ÷ Average net assets ×100
(2) ROA = Profit ÷ Average total assets ×100

1
19

単体指標

(%)

8

売上高販管費比率
Ratio of selling, general andadministrative expenses to net sales

Financial Results and Key Indicators (Nonconsolidated)

収益性の指標Profitability

Financial Results and Key Indicators (Nonconsolidated)

単体指標

安定性の指標Financial Stability
流動比率
Current ratio

固定比率
Ratio of total ﬁxed assets tototal stockholders’ equity

自己資本比率Equity ratio

(%)

200

45

100

30

50

15

2015

2016

2017

2018

2019

(%)

60

150

0

デット・エクイティ・レシオ
Debt-to-equity ratio

0

2015

2016

2017

2018

2019

株式評価の指標
Financial Indicators
株価収益率
Price-earnings ratio

株価純資産倍率
Price-book value ratio（倍） (Times)

80

60

3

40

2

20

1

0

2015

2016

2017

2018

2019

（倍） (Times)

4

0

2015

2016

2017

2018

2019

（%、倍） (%, Times)

各表示年の 12 月 31 日に終了した年度

Years Ended December 31

2015

2016

流動比率（%）

Current ratio (%)

98.71%

92.66% 108.93%

99.47% 101.64%

固定比率（%）

Ratio of total fixed assets to total stockholders’ equity (%) 138.94

137.33132.22132.77129.37

Equity ratio (%)

50.75

52.29

53.09

54.83

55.97

28.29

21.02

24.26

20.46

15.43

自己資本比率（%）

デット・エクイティ・レシオ （%）Debt-to-equity ratio* (%)
＊

2018

2019

株価収益率（倍）Price-earnings ratio (Times)

64.96

33.65

27.07

40.71

32.56

株価純資産倍率（倍）Price-book value ratio (Times)

2.26

1.80

1.62

1.68

1.39

＊

20

2017

デット・エクイティ・レシオ＝有利子負債 ÷ 株主資本 ×100

* Debt-to-equity ratio = Interest-bearing debt ÷ Total stockholders equity ×100

株式評価の指標
Financial Indicators
1株当たり当期純利益
Proﬁt per share

1株当たり純資産
Net assets per share（円） (Yen)

100

75

1,200

50

800

25

400

0

2015

2016

2017

2018

（円） (Yen)

1,600

0

2019

2015

2016

2017

2018

2019

1株当たり配当額
Cash dividends per share

配当性向
Dividend payout ratio（円） (Yen)

（%）

24

120

18

90

12

60

6

30

0

2015

2016

2017

2018

2019

0

（円、%） (Yen, %)各表示年の 12 月 31 日に終了した年度

2015

Years Ended December 31

1 株当たり当期純利益（円） Profit per share (Yen)
1 株当たり純資産（円）Net assets per share (Yen)

1 株当たり配当額（円）
配当性向（%）

¥

42.10

2016
¥

67.10

2017
¥

81.17

2018
¥

56.64

2019
¥

59.86

1,211.82

1,252.60

1,356.66

1,376.13

1,399.17

Cash dividends per share (Yen)

16.00

18.00

23.00

20.00

20.00

Dividend payout ratio (%)

38.00%

26.83%

28.34%

35.31%

33.41%

221

単体指標

Financial Results and Key Indicators (Nonconsolidated)

株式評価の指標
Financial Indicators

Consolidated Financial Statements

連結財務諸表Consolidated Balance Sheets

連結貸借対照表（百万円） (Millions of yen)

2015

2016

2017

2018

2019

¥113,173¥107,327¥132,850¥109,638¥111,112

107,054

106,693

111,765

112,166

114,559

10,868

10,928

11,693

11,364

12,178

646

613

1,167

618

653

9,702

9,255

9,565

9,962

10,978

3,845

4,027

3,984

—

—

12,965

12,566

13,342

13,235

12,697

(587)

(365)

(360)

(375)

(342)

257,669

251,045

284,009

256,609261,839

347,944

362,128

365,906

380,929

386,532(263,508)(267,778)(271,742)(276,694)(281,357)

建物及び構築物（純額） Buildings and structures, net

84,435

94,34994,164104,235

105,175

Machinery, equipment and vehicles

457,401

466,200

477,236

497,826

513,883(384,352)(392,450)(399,595)(411,523)(425,345)

73,04973,74977,64086,30388,53827,63829,52831,992

33,21835,475

Accumulated depreciation(23,541)(23,880)(24,638)(25,744)(26,917)

工具、器具及び備品（純額） Tools, furniture and fixtures, net

4,096

5,647

7,354

7,474

8,557

115,671

116,430

109,569

109,061

109,752

23,29819,99915,51913,477

10,496(14,264)(12,571)(10,220)(8,921)(6,573)

9,033

7,427

5,299

4,556

3,923

9,982

6,097

13,473

3,063

1,536

296,269

303,702

307,502314,694

317,483

Goodwill

13,707

12,436

10,887

9,670

13,658

その他 Other fixed assets

10,535

9,228

8,665

8,003

8,765

24,243

21,664

19,553

17,67422,42470,65873,75786,35884,391

72,361

445

442

800

758

836

485

530

681

480

594

21,11324,42819,37925,46024,973

その他 Other investments and other assets

32,831

31,11431,85831,58830,479Allowance for doubtful accounts(2,719)(2,799)(2,820)(2,778)(2,843)

122,815

127,472

136,258

139,900

126,401

443,328452,840

463,313472,268

466,309¥700,997¥703,886¥747,322¥728,878¥728,149

各表示年の 12 月 31 日現在

Assets

資産の部
流動資産

Current assets:
Cash and deposits

現金及び預金Notes and accounts receivable

受取手形及び売掛金

Merchandise and finished goods

商品及び製品
仕掛品

Work in process
Raw materials and supplies

原材料及び貯蔵品

Deferred tax assets

繰延税金資産その他

Other current assets
Allowance for doubtful accounts

貸倒引当金

Total current assets

流動資産合計固定資産

December 31

Fixed assets:
Tangible fixed assets:

有形固定資産

Buildings and structures

建物及び構築物

Accumulated depreciation

減価償却累計額

機械装置及び運搬具

Accumulated depreciation

減価償却累計額

機械装置及び運搬具（純額） Machinery, equipment and vehicles, net
工具、器具及び備品 Tools, furniture and fixtures
減価償却累計額

土地

Land
Lease assets

リース資産

Accumulated depreciation

減価償却累計額

リース資産（純額） Lease assets, net

Construction in progress

建設仮勘定

有形固定資産合計

Intangible fixed assets:

無形固定資産のれん

Total tangible fixed assets

無形固定資産合計

Total intangible fixed assets

投資その他の資産 Investments and other assets:
投資有価証券

Investment securities

長期貸付金Long-term loans receivable

退職給付に係る資産 Net defined benefit asset
繰延税金資産

貸倒引当金

Deferred tax assets

投資その他の資産合計
固定資産合計資産合計

22

Total investments and other assets

Total fixed assets

Total assets

（百万円） (Millions of yen)

2015

2016

2017

2018

2019

¥ 78,903¥ 78,799¥ 79,699¥ 78,888¥ 78,805

Liabilities

負債の部

Current liabilities:

流動負債

Notes and accounts payable

支払手形及び買掛金
短期借入金

Short-term loans payable

61,424

59,38454,57854,24149,293

リース債務

Lease obligations

3,707

2,783

2,109

1,738

1,598

1 年内償還予定の社債 Current portion of bonds

1,371

390

140

—

—

Accrued income tax

7,874

8,188

9,308

4,836

6,817

38,291

38,49339,647

39,77240,756

4,902

5,093

4,359

4,361

4,437

Reserve for sales promotion expenses

987

1,157

1,156

1,136

1,117

Allowance for loss on store closure

1

—

60

8

0

92

4

59

98

40

42,44945,343

44,13239,065

41,204240,005

239,636

235,254

224,147

224,073

900

510

370

230

90

未払法人税等Accrued expenses

未払費用

Allowance for employees bonuses

賞与引当金

販売促進引当金

店舗閉鎖損失引当金

Asset retirement obligations

資産除去債務Other current liabilities

その他

Total current liabilities

流動負債合計Long-term liabilities:

固定負債

Bonds

社債

39,172

26,12140,823

29,662

22,904

リース債務

Lease obligations

5,768

4,837

3,643

3,163

2,768

3,617

3,877

4,092

3,695

3,818

144

92

44

37

20

102,102112,409

105,180

113,385

104,646

4,190

4,384

4,458

4,487

4,600

9,480

9,095

7,713

7,514

6,809

165,376

161,327

166,325

162,177

145,658

405,382

400,963401,580

386,324

369,732

11,014

11,014

11,014

11,014

11,014

Reserve for retirement benefits for directors andcorporate auditors

役員退職慰労引当金

Provision for environmental measures

環境対策引当金

退職給付に係る負債
資産除去債務その他

Net defined benefit liability

Asset retirement obligations

Other long-term liabilities
Total long-term liabilities

固定負債合計
負債合計

Total liabilities

Net assets Stockholders ﾕ equity

純資産の部
株主資本
資本金

Stockholders equity:
Common stock

資本剰余金

Capital surplus

9,676

9,666

9,667

9,667

9,667

利益剰余金

Earned surplus

240,481255,145276,934

285,422296,642

(870)

(895)

(897)

(5,241)(5,241)

260,302

274,930

296,718

300,862

312,082

27,76725,42433,91532,41628,652

Deferred gains or losses on hedges

(7)

—

—

—

—

土地再評価差額金

Revaluation reserve for land

81

99

99

99

99

為替換算調整勘定

Foreign currency translation adjustments

63

(397)

(44)

(149)

60

(15,923)(21,281)(14,526)(20,245)(13,639)

11,981

3,845

19,44312,12015,171

23,331

24,14529,58029,57031,162295,614302,922345,742

342,553

358,416¥700,997¥703,886¥747,322¥728,878¥728,149

自己株式

Treasury stock
Total stockholders equity

株主資本合計その他の包括利益累計額

Accumulated other comprehensive income:

その他有価証券評価差額金

繰延ヘッジ損益

退職給付に係る調整累計額

Net unrealized holding losses onavailable-for-sale securities

Remeasurements of defined benefit plans

その他の包括利益累計額合計 Total accumulated other comprehensive income
非支配株主持分
純資産合計

Non-controlling interests

Total net assets

負債純資産合計Total liabilities and net assets

223

連結財務諸表Long-term loans payable

Consolidated Financial Statements

長期借入金Consolidated Financial Statements

連結財務諸表Consolidated Statements of Income

連結損益計算書

各表示年の 12 月 31 日に終了した年度（百万円） (Millions of yen)

Years Ended December 31

2015

2016

2017

2018

2019

¥1,027,199¥1,041,943¥1,053,164¥1,059,442¥1,061,152

売上原価

Cost of sales

658,638

661,768

672,657

681,877

686,356

売上総利益

Gross profit

368,561

380,174

380,507377,564

374,795

341,559

345,004

350,419353,221349,970

27,00135,16930,087

24,34324,824

2,973

3,216

3,466

3,778

4,214

131

95

80

90

86

Net sales

売上高

Selling, general and administrative expenses

販売費及び一般管理費
営業利益

Operating income
Nonoperating income

営業外収益Interest income

受取利息
受取配当金

934

941

1,039

1,145

1,213

Income from lease of fixed assets

582

633

594

807

902

Equity in earnings of affiliates

85

254

268

304

368

Dividend income

固定資産賃貸収入

持分法による投資利益
雑収入

Other nonoperating income

1,239

1,291

1,484

1,431

1,643

営業外費用

Nonoperating expenses

1,671

1,480

1,410

1,492

1,417

Interest expense

1,288

1,021

831

818

716

—

106

281

327

336

支払利息

Rent expenses on fixed assets

固定資産賃貸費用
雑損失

382

353

297

346

364

28,30336,90532,143

26,62927,621822

792

12,724

428

141

73

87

12,464

322

89

425

—

—

—

—

Other nonoperating expenses

経常利益

Ordinary income

特別利益

Extraordinary gains
Gain on sales of fixed assets

固定資産売却益

Gain on transfer of benefit obligation relating toemployees pension fund

厚生年金基金代行返上益

322

443

12

—

—

補助金収入

Subsidy income

—

245

—

—

37

保険収入

Insurance income

—

—

—

72

—

Gain on sales of investment securities

投資有価証券売却益

その他
特別損失

248

32

14

3,493

3,434

4,417

1,817

2,162

1,980

1,711

1,991

1,322

1,052

942

541

1,477

—

—

—

703

258

—

661

—

—

—

—

572

—

—

—

397

613

571

477

690

25,58832,634

41,374

23,623

23,345

12,271

12,88013,285

8,632

9,835

1,111

185

(2,575)479(1,304)

13,382

13,066

10,710

9,111

8,531

12,205

19,56830,664

14,511

14,813

Loss on sales and disposal of fixed assets

Impairment loss

減損損失

Loss on disaster

災害による損失
商号変更関連費用

Expenses related to change of trade name
Laboratory relocation expenses

研究所移転費用

Other

税金等調整前当期純利益

Income before income taxes

法人税、住民税及び事業税 Corporate tax, residential and enterprise taxes

Income tax adjustment

法人税等調整額
法人税等合計
当期純利益

14
5,062

Extraordinary losses

固定資産除売却損

その他

—
3,536

Other

Total income taxes
Profit

1,110

1,393

5,557

非支配株主に帰属する当期純利益

Profit attributable to non-controlling interests

親会社株主に帰属する当期純利益

Profit attributable to owners of parent

連結包括利益計算書

Consolidated Statements of Comprehensive Income

各表示年の 12 月 31 日に終了した年度

Years Ended December 31

当期純利益

11,095

Profit

その他有価証券評価差額金
繰延ヘッジ損益¥

18,175¥

25,106976¥

13,534955¥

13,858（百万円） (Millions of yen)

2015

2016

2017

2018

2019

¥12,205¥19,568¥30,664¥14,511¥14,813

11,648(2,350)8,492(1,526)(3,746)

Other comprehensive income

その他の包括利益

Valuation difference on available-for-sale securities

Deferred gains or losses on hedges

為替換算調整勘定

Foreign currency translation adjustment

退職給付に係る調整額

Remeasurements of defined benefit plans

持分法適用会社に対する持分相当額
その他の包括利益合計
包括利益¥

Share of other comprehensive income ofassociates accounted for using equity method

Total other comprehensive income

Comprehensive income

(23)

6

—

—

—

140

(694)

439

(355)

147

3,049

(5,366)

6,963(6,017)

6,786

3

24

26

12

(18)

14,819(8,380)15,921(7,887)

3,169

27,025

11,187

46,585

6,624

17,983（内訳） Comprehensive income attributable to24

親会社株主に係る包括利益

Owners of parent

25,69010,03940,704

6,211

16,909非支配株主に係る包括利益

Non-controlling interests

1,335

1,148

5,881

412

1,073

連結キャッシュ・フロー計算書
各表示年の 12 月 31 日に終了した年度

Consolidated Statements of Cash Flows

Years Ended December 31

2015（百万円） (Millions of yen)

2016

2017

2018

2019

Cash flows from operating activities:¥ 25,588 ¥ 32,634 ¥ 41,374 ¥ 23,623 ¥ 23,345
税金等調整前当期純利益 Income before income taxes
36,968 36,698 36,682 38,215
37,188
減価償却費 Depreciation and amortization
1,322
1,052
942
541
1,477
減損損失 Impairment loss
—
—
—
703
258
災害損失 Loss on disaster
—
661
—
—
—
商号変更関連費用 Expenses related to change of trade name
—
572
—
—
—
研究所移転費用 Laboratory relocation expenses
1,266
1,271
1,550
1,216
1,532
のれん償却額 Amortization of goodwill
230
(141)
15
(27)
(2)
貸倒引当金の増減額（減少） (Decrease) increase in allowance for doubtful accounts
794
190
(733)
1
66
賞与引当金の増減額（減少） (Decrease) increase in allowance for employees bonuses
2,580
3,002
2,532
(71)
566
退職給付に係る負債の増減額（減少） (Decrease) increase in net defined benefit liability
役員退職慰労引当金の増減額（減少） (Decrease) increase in reserve for retirement benefits for
104
259
215
(396)
97
directors and corporate auditors(1,066) (1,036) (1,119) (1,235)(1,300)
受取利息及び受取配当金 Interest and dividend income
持分法適用会社からの配当金の受取額 Proceeds from dividend income from associates
—
174
194
170
149
accounted for using equity method
1,288
1,021
831
818
716
支払利息 Interest expense
—
(245)
—
—
(37)
補助金収入 Subsidy income
(322)
(443)
(12)
(25)
80
投資有価証券売却損益（益） Loss (gain) on sales of investment securities
(85)
(254)
(268)
(304)
(368)
持分法による投資損益（益） Equity in (earnings) losses of affiliates
1,744
2,074 (10,483)
1,388
1,901
固定資産除売却損益（益） Loss (gain) on sales and retirement of fixed assets
—
—
(244)
—
—
収用補償金 Compensation income for expropriation
—
—
—
(72)
—
保険収入 Insurance income
1
46
—
36
0
投資有価証券評価損益（益） Loss (gain) on valuation of investment securities
25
—
—
—
—
関係会社株式評価損 Loss on valuation of stocks of subsidiaries and affiliates(1,560)170(5,016)(464)(899)
売上債権の増減額（増加） Decrease (increase) in trade receivables
954
70(1,547)(64)(1,679)たな卸資産の増減額（増加） Decrease (increase) in inventories
108
(83)
817
(658)
(1,087)
仕入債務の増減額（減少） (Decrease) increase in accounts payable(2,618) (2,099)
573(2,093)1,508
未払消費税等の増減額（減少） (Decrease) increase in accrued consumption tax
(77)
804
2,754
268
1,241
その他 Other
67,248 76,402 69,056 61,569
64,755
小計 Total
1,068
1,037
1,118
1,236
1,299
利息及び配当金の受取額 Interest and dividends received(1,314) (1,035)
(834)
(827)
(723)
利息の支払額 Interest paid
(11,586) (13,221) (12,847) (11,911)(7,460)
法人税等の支払額 Income taxes paid
—
(419)
170
(119)
9
その他 Other
55,416 62,763 56,663 49,947
57,880
営業活動によるキャッシュ・フロー Net cash provided by operating activities
投資活動によるキャッシュ・フロー Cash flows from investing activities:
(800)
1,373
(578)
246
(1,812)
定期預金の増減額（増加） Decrease (increase) in time deposits(33,089) (34,676) (48,374) (46,319) (35,798)
有形固定資産の取得による支出 Payments for purchase of tangible fixed assets
194
318 19,875418101
有形固定資産の売却による収入 Proceeds from sales of tangible fixed assets(1,772) (2,210) (2,121) (2,163)(2,582)
無形固定資産の取得による支出 Payments for purchase of intangible fixed assets(904) (7,698)
(287)
(158)
(1,103)
投資有価証券の取得による支出 Payments for purchase of investment securities
750
811
15
72
172
投資有価証券の売却による収入 Proceeds from sales of investment securities
(386)
—
—
—
—
子会社株式の取得による支出 Payments for purchase of stocks of subsidiaries—(21) (1,689)
(105)
(334)
賃貸固定資産の取得による支出 Payments for purchase of fixed lease assets
(54)
(126)
(430)
(2)
(0)
貸付けによる支出 Payments for loans
131
127
116
77
59
貸付金の回収による収入 Proceeds from collection of loans
1,263
(691)
(506) (1,072)(875)
その他 Other(34,669) (42,793) (33,980) (49,005) (42,173)
投資活動によるキャッシュ・フロー Net cash used in investing activities
財務活動によるキャッシュ・フロー Cash flows from financing activities:
823(1,305) (2,885)(26)876
短期借入金の増減額（減少） (Decrease) increase in short-term loans payable(4,701) (3,998) (2,913) (2,268)(1,849)
リース債務の返済による支出 Repayment of lease obligations
4,449
6,265 31,050
4,900
4,105
長期借入れによる収入 Proceeds from long-term loans payable(19,803) (19,941) (18,324) (16,371) (16,669)
長期借入金の返済による支出 Repayment of long-term loans payable(1,374) (1,371)
(390)
(140)
(140)
社債の償還による支出 Payments for redemption of bonds
(43)
(25)
(1) (4,343)(0)
自己株式の取得による支出 Payments for purchase of treasury stock
—
0
0
—
—
自己株式の売却による収入 Proceeds from sales of treasury stock(3,514) (3,506) (3,942) (5,036)(4,339)配当金の支払額 Dividends paid
(102)
(310)
(449)
(423)
(448)
非支配株主への配当金の支払額 Dividends paid to non-controlling interests
連結の範囲の変更を伴わない Payments for purchase of stocks of subsidiaries that
—
(32)
—
—
—
子会社株式の取得による支出
do not result in change in scope of consolidation(24,265) (24,224)
2,142 (23,708) (18,466)
財務活動によるキャッシュ・フロー Net cash provided by (used in) financing activities
52
(117)
83
(64)
(121)
現金及び現金同等物に係る換算差額 Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents(3,465) (4,371) 24,909 (22,830)(2,880)
現金及び現金同等物の増減額（減少） Net (decrease) increase in cash and cash equivalents
112,181 108,716 104,344 129,253 106,423
現金及び現金同等物の期首残高 Cash and cash equivalents at beginning of period
新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 Increase in cash and cash equivalents resulting
—
—
—
—
2,372
from inclusion of subsidiaries in consolidation¥108,716 ¥104,344 ¥129,253 ¥106,423 ¥105,916
現金及び現金同等物の期末残高 Cash and cash equivalents at end of period
営業活動によるキャッシュ・フロー

連結財務諸表Consolidated Financial Statements

225

Nonconsolidated Financial Statements

財務諸表

Nonconsolidated Balance Sheets

貸借対照表

2015

2016

2017

2018

2019

Cash and deposits¥ 61,111¥ 53,296¥ 67,554¥ 50,956¥ 52,226

受取手形

Notes receivable ―trade

17

15

16

14

14

売掛金

Accounts receivable ―trade

71,59073,057

77,151

77,25678,154

商品及び製品 Merchandise and finished goods

4,924

4,935

4,907

5,065

5,001

各表示年の 12 月 31 日現在

流動資産

Current assets:

現金及び預金

仕掛品

December 31

Assets

資産の部

Work in progress
Raw materials and supplies

原材料及び貯蔵品

Prepaid expenses

前払費用

Deferred tax assets

繰延税金資産

Short-term loans

短期貸付金

92

88

95

90

85

4,303

4,270

4,505

4,866

5,206

1,646

1,586

1,554

1,585

1,610

2,570

2,635

2,230

—

—

576

631

495

356

304

未収入金

Accounts due

4,686

4,796

5,502

5,027

5,148

その他

Other current assets

3,166

2,931

3,175

3,243

2,227

(148)

(91)

(78)

(64)

(51)

154,537

148,153

167,111

148,397

149,929

49,82759,38858,60566,072

65,168

3,662

3,582

3,722

4,657

4,621

Allowance for doubtful accounts

貸倒引当金

Total current assets

流動資産合計固定資産

Fixed assets:
Tangible fixed assets:

有形固定資産建物

Buildings
Structures

構築物

機械及び装置Machinery and equipment

42,76142,49741,93949,17948,437

車両運搬具

Vehicles and delivery equipment

3,156

3,505

3,938

4,042

4,113

2,843

4,359

5,917

6,063

7,029

78,02178,531

78,37978,48578,482

工具、器具及び備品
土地

Tools, furniture and fixtures

Land

リース資産

Lease assets

4,935

3,513

1,994

1,350

865

建設仮勘定

Construction in progress

8,752

4,182

12,118962

546

193,961

199,560

206,616

210,813

209,264

530

521

521

521

521

Software

7,781

5,741

3,780

2,494

3,252

Lease assets

165

33

—

—

—

その他 Other intangible fixed assets

322

316

295

349

355

8,799

6,612

4,597

3,365

4,129

有形固定資産合計

Total tangible fixed assets

Intangible fixed assets:

無形固定資産

Leaseholds

借地権

ソフトウェア
リース資産

無形固定資産合計
投資その他の資産

Total intangible fixed assets
Investments and other assets:

投資有価証券

Investment securities

55,926

51,39463,45061,26655,811

関係会社株式Investments in affiliated companies

75,863

83,846

84,046

84,17285,200

2,403

3,138

3,769

4,226

4,678

関係会社長期貸付金

Long-term loans to affiliated companies

長期前払費用Long-term prepaid expenses

1,103

927

1,044

1,499

1,483

繰延税金資産

Deferred tax assets

8,771

10,461

8,257

10,84912,739賃貸固定資産Fixed lease assets

6,438

6,572

8,410

8,212

8,258

Real estate rental deposits

10,155

9,612

9,216

8,825

8,539

Guarantee deposits

5,070

4,657

3,644

3,239

2,833

敷金

差入保証金
その他

Other investments and other assets

3,512

3,445

3,396

3,581

3,556

Allowance for doubtful accounts(2,519)(2,749)(2,825)(2,865)(2,998)

166,728

171,308

182,411

183,006

180,102369,489

377,481393,625

397,184

393,496¥524,026¥525,635¥560,736¥545,582¥543,425

貸倒引当金

投資その他の資産合計
固定資産合計
資産合計

26（百万円） (Millions of yen)

Total investments and other assets

Total fixed assets

Total assets

（百万円） (Millions of yen)

2015

2016

2017

2018

2019

Liabilities

負債の部

Current liabilities:

流動負債

Notes payable ―trade

支払手形

Electronically recorded obligations―operating

電子記録債務

Accounts payable ―trade

買掛金

Short-term loans payable

短期借入金

1 年内返済予定の長期借入金 Current portion of long-term debt
Lease obligations

リース債務

Other payables

未払金

¥

2,749

¥

760

¥

815

¥

686

¥

140

—

1,945

1,954

2,051

2,700

54,35454,96555,68555,22454,941

17,65017,65017,65017,55017,55013,432

12,832

8,652

11,632

6,016

2,344

1,520

913

577

351

4,003

5,376

3,500

3,964

4,313

未払法人税等Accrued income tax

5,043

5,691

4,430

2,975

4,510

未払消費税等Accrued consumption tax

6,000

4,022

5,102

2,679

4,419

27,64827,76028,68829,04530,219

9,155

7,893

8,807

9,106

8,383

3,819

3,957

3,160

3,154

3,234

92

4

59

98

40
6,142

Accrued expenses

未払費用

預り金 Deposits payable

Allowance for employees bonuses

資産除去債務Asset retirement obligations

従業員預り金Employees deposits received

6,212

6,234

6,203

6,152

Notes payable ― facilities

3,016

4,036

1,373

449

242

—

4,095

5,305

2,700

2,896

1,040

1,150

1,108

1,139

1,410

156,563

159,897

153,410

149,189

147,514

25,164

12,332

29,68018,04812,032

設備関係支払手形

Electronically recorded obligations― facilities

設備関係電子記録債務

その他 Other current liabilities

Total current liabilities

流動負債合計固定負債 Long-term liabilities:
長期借入金Long-term loans payable

リース債務

Lease obligations

Provision for environmental measures

環境対策引当金

Asset retirement obligations

資産除去債務Other long-term liabilities

その他

Total long-term liabilities

固定負債合計

Total liabilities

負債合計

純資産の部

1,934

1,012

714

491

66,45868,66968,64069,064

2,607

2,819

3,005

2,566

2,749

95

44

11

3

0

3,108

3,137

3,078

3,041

3,137

3,982

4,141

4,164

4,218

4,267

101,528

90,867

109,622

97,23391,743

258,092

250,764

263,033

246,423

239,257

11,014

11,014

11,014

11,014

11,014

9,664

9,664

9,664

9,664

9,664

11

11

12

12

12

9,676

9,676

9,676

9,676

9,676

2,753

2,753

2,753

2,753

2,753

Net assets Stockholders ﾕ equity

Stockholders equity:

株主資本
資本金

2,703
63,868

Common stock
Capital surplus:

資本剰余金

Capital reserve

資本準備金

Other capital surplus

その他資本剰余金

資本剰余金合計 Total capital surplus

Earned surplus:

利益剰余金

Legal reserve

利益準備金

Other reserves

その他利益剰余金
配当準備積立金Reserve for dividends

6

6

6

6

6

退職給与積立金Reserve for severance payments

500

500

500

500

500

圧縮記帳積立金Reserve for deduction entries

621

631

641

623

619

200,680

210,480

221,280

234,680

242,680

14,21915,622

19,306

13,20913,879218,780

229,993244,488

251,772

260,437

Special reserve

別途積立金

Unappropriated retained earnings

繰越利益剰余金

Total earned surplus

利益剰余金合計
自己株式

(870)

(895)

(897)

(5,241)(5,241)

238,600

249,788

264,281

267,221275,887

Net unrealized holding gains on other securities

27,33225,08233,422

31,93728,280Total valuation and translation adjustments and others

27,33225,08233,422

31,93728,280265,933

274,870

297,703299,159

304,167¥524,026¥525,635¥560,736¥545,582¥543,425

Treasury stock
Total stockholders equity

株主資本合計

評価・換算差額等

Valuation and translation adjustments and others:

その他有価証券評価差額金
評価・換算差額等合計
純資産合計

Total net assets

負債純資産合計Total liabilities and net assets

2
27

財務諸表

Allowance for employees retirement benefits
役員退職慰労引当金 Reserve for retirement benefits for directors andcorporate auditors
退職給付引当金

Nonconsolidated Financial Statements

賞与引当金Nonconsolidated Financial Statements

財務諸表

Nonconsolidated Statements of Income

損益計算書

各表示年の 12 月 31 日に終了した年度

2015

2016

2017

2018

2019

¥720,205¥735,103¥744,922¥748,319¥753,733

Years Ended December 31

Net sales

売上高（百万円） (Millions of yen)

売上原価

Cost of sales

483,958

489,690

496,529502,756

509,509

売上総利益

Gross profit

236,247

245,413248,392

245,563244,223

218,574

221,984

225,467

228,474

226,246

17,672

23,42822,92517,08817,977

4,069

3,977

4,585

4,813

5,000

販売費及び一般管理費
営業利益

Selling, general and administrative expenses

Operating income
Nonoperating income

営業外収益Interest income

受取利息

Dividend income

受取配当金

Income from lease of fixed assets

固定資産賃貸収入

88

84

98

101

1,265

1,707

1,819

1,903

—

1,352

1,498

1,550

1,550

雑収入

Other nonoperating income

2,553

1,270

1,295

1,344

1,444

営業外費用

Nonoperating expenses

1,193

1,064

1,083

1,162

1,172

742

548

408

456

374

—

333

472

524

520

450

182

202

181

277

20,54826,341

26,427

20,73921,805

257

666

439

140

124
86

Interest expense

支払利息

Expenses for lease of fixed assets

固定資産賃貸費用
雑損失

Other nonoperating expenses

経常利益

Ordinary income

特別利益

Extraordinary gains
Gain on sales of fixed assets

固定資産売却益

投資有価証券売却益

Gain on sales of investment securities

30

83

195

121

227

443

—

18

0

収用補償金

Compensation income for expropriation

—

—

244

—

—

補助金収入

Subsidy income

—

136

—

—

37

Other extraordinary gains

—

3

—

—

—

2,567

3,320

1,977

2,443

2,673

1,136

1,381

1,234

998

1,457

1,142

861

547

424

502

—

—

—

—

295

—

—

—

590

210

その他
特別損失

Extraordinary losses
Loss on sales and disposal of fixed assets

固定資産除売却損

Impairment loss

減損損失

業務委託特別負担金

Business consignment special contribution

災害による損失

Loss on disaster

研究所移転費用

Laboratory relocation expenses

その他

Other extraordinary losses
Income before income taxes

税引前当期純利益

法人税、住民税及び事業税 Corporate tax, residential and enterprise taxes
法人税等調整額
法人税等合計
当期純利益

28

111
1,405

Income tax adjustment
Total income taxes

Profit

¥

—

572

—

—

—

287

504

194

430

207

18,23823,687

24,88918,435

19,256

8,016

8,809

7,496

5,814

6,528

982

154

(418)

290

(285)

8,998

8,963

7,077

6,104

6,242

9,239

¥ 14,724¥ 17,811¥ 12,331¥ 13,013

ヤマザキネットワーク

Yamazaki Baking Network

食品事業 Food Businesses
会社名

所在地

設立

Company nameLocation

Date of establishment Paid-in capital

Principal operations㈱不二家

東京都文京区

Bunkyo-ku, Tokyo,Japan

1938年6月30日
June 30, 1938

182億8,014万円¥18.280 billion

洋菓子、
チョコレート、キャンディ、クッキー等の製造販売

Fujiya Co., Ltd.
㈱サンデリカ東京都千代田区

Chiyoda-ku, Tokyo,
Japan

1980年5月9日
May 9, 1980

20億円
¥2.0 billion

調理パン、米飯類、惣菜類の製造販売

Sun-Delica Co., Ltd.
㈱ヴィ・ド・フランス

東京都江戸川区

Edogawa-ku, Tokyo,
Japan

2001年7月1日
July 1, 2001

4億8,000万円¥480 million

ベーカリー・カフェの経営

Vie de France Co., Ltd.
ヤマザキビスケット㈱東京都新宿区

Shinjuku-ku, Tokyo,Japan

1970年10月30日
October 30, 1970

16億円
¥1.6 billion

ビスケット、
スナック、キャンディ、チョコレート製品の製造販売

Yamazaki Biscuits Co., Ltd.
㈱東ハト

東京都豊島区

Toshima-ku, Tokyo,Japan

2000年8月24日
August 24, 2000

21億6,800万円¥2,168 million

ビスケット、スナック製品の製造販売

Tohato Inc.
㈱イケダパン

鹿児島県姶良市

1953年9月10日
Aira, Kagoshima, Japan September 10,
1953

12億5,000万円¥1,250 million

パン、和菓子、洋菓子、調理パン、米飯類等の製造販売

Ikeda Bakery Co., Ltd.
大徳食品㈱奈良県大和郡山市

1975年11月20日
Yamatokoriyama, Nara, November 20,
Japan
1975

1億円
¥100 million

麺類及びだし・スープの製造販売

2億3,680万円¥236.8 million

インストアベーカリーの経営及びパン用冷凍生地の製造販売

1億円¥100 million

パン、和菓子、洋菓子、調理パン、米飯類等の製造販売

1964年3月24日
March 24, 1964

1億円
¥100 million

パン、和菓子、洋菓子等の製造販売

2002年5月10日
May 10, 2002

4億8,000万円¥480 million

パンの製造販売

1983年10月20日
October 20,1983

2億円¥200 million

パン、和洋菓子、天ぷら、カラアゲ用等のミックス粉並びに冷凍生地用のミックス粉の製造販売

Daitoku Shokuhin Co., Ltd.

㈱ヴイ・ディー・エフ・サンロイヤル 埼玉県春日部市

VDF Sun-Royal Co., Ltd.

Kasukabe, Saitama,Japan㈱サンキムラヤ

山梨県甲府市1968年2月3日
February 3, 1968

Sun-Kimuraya Co., Ltd.

1986年10月31日
Kofu, Yamanashi, Japan October 31, 1986㈱高知ヤマザキ

高知県高知市

Kochi Yamazaki Co., Ltd.

Kochi, Kochi, Japan㈱スリーエスフーズ

京都府久世郡

Three S Foods Co., Ltd.

Kuse-gun, Kyoto, Japan㈱サンミックス千葉県千葉市Sun-Mix Co., Ltd.

Chiba, Chiba, Japan

資本金

事業内容

Manufacture and sale of Western-style confectionery,
chocolate, candy products and cookies
Manufacture and sale of processed bread and preparedrice and side dishes
Retail bakery and cafe management

Manufacture and sale of biscuits, snack foods, confectionery
and chocolate products
Manufacture and sale of biscuits and snack food products

Manufacture and sale of bread, Japanese- and Western-styleconfectionery, processed bread and prepared rice and side dishes
Manufacture and sale of noodles, soup stock and soup

In-store bakery management; manufacture and sale offrozen bread dough
Manufacture and sale of bread, Japanese- and Western-styleconfectionery, processed bread and prepared rice and side dishes
Manufacture and sale of bread, Japanese- and Western-styleconfectionery
Manufacture and sale of bread

Manufacture and sale of prepared mixes for bread,Japanese- and Western-style confectionery, tempura,fried chicken and frozen dough

ベーカリーカフェ ヴィ・ド・フランス
Vie de France, bakery café229

ヤマザキネットワーク

Yamazaki Bak
Bakinging
g Network

不二家洋菓子店
Fujiya cake shop

ヤマザキネットワーク

Yamazaki Baking Network

食品事業 Food Businesses
会社名

所在地

設立

Company nameLocation

Date of establishment Paid-in capital

資本金

Principal operations㈱末広製菓

新潟県新潟市Niigata, Niigata, Japan1973年7月10日
July 10, 1973

1億円
¥100 million

米菓、調理パン、米飯類等の製造販売

Suehiro Confectionery Co., Ltd.
㈱ヤマザキ（ヤマザキプラザ
市川事業部）

千葉県市川市

1976年7月15日
Ichikawa, Chiba, Japan July 15, 1976

1億円
¥100 million

パン菓子専門店、レストランの経営

1973年8月28日
August 28, 1973

1億1,220万円¥112.2 million

米菓の製造販売

1972年6月1日
June 1, 1972

4億9,500万円¥495 million

Yamazaki Co., Ltd.
秋田いなふく米菓㈱秋田県秋田市

Akita Inafuku
Confectionery Co., Ltd.

Akita, Akita, Japan㈱札幌パリ

北海道札幌市

Sapporo Paris Co., Ltd.

Sapporo, Hokkaido,
Japan㈱とかち帯広ヤマザキ

北海道帯広市Tokachi Obihiro Yamazaki
Co., Ltd.

Obihiro, Hokkaido,Japan㈱金沢ジャーマンベーカリー

石川県金沢市

Kanazawa German Bakery
Co., Ltd.

Kanazawa, Ishikawa,Japan

持分法適用関連会社
日糧製パン㈱北海道札幌市Nichiryo Baking Co., Ltd.

Sapporo, Hokkaido,
Japan

事業内容

Manufacture and sale of rice-based confectionery,processed bread and prepared rice and side dishes
Operation of specialized bread and pastry shops and restaurants
Manufacture and sale of rice-based confectionery
パン、洋菓子、調理パン等の製造販売およびインストアベーカ
リーの経営

Manufacture and sale of bread, Western-style confectionery and processed bread; in-store bakery management

2017年3月3日
March 3, 2017

1億円
¥100 million

パン、調理パン、米飯類等の製造販売

2003年1月6日
January 6, 2003

1億円
¥100 million

ベーカリーの経営

1946年5月16日
May 16, 1946

10億5,197万円¥1,051.9 million

パン、菓子、米飯類等の製造販売

Manufacture and sale of bread, processed bread andprepared rice
Retail bakery management

Manufacture and sale of confectionery, bread andprepared rice

流通事業 Retail Businesses
会社名

所在地

設立

Company nameLocation

Date of establishment Paid-in capital Principal operations

資本金

事業内容

㈱スーパーヤマザキ

東京都府中市

Fuchu, Tokyo, Japan1967年7月31日
July 31, 1967

1億円
¥100 million

食品スーパーマーケットの経営

Super Yamazaki Co., Ltd.

資本金

事業内容

Operation of supermarkets

その他事業 Other Businesses
会社名

所在地

設立

Company nameLocation

Date of establishment Paid-in capital Principal operations㈱ヤマザキ物流

東京都清瀬市

Yamazaki Logistics Co., Ltd.

Kiyose, Tokyo, Japan

2001年2月16日
February 16, 2001㈱サンロジスティックス

埼玉県所沢市

Sun Logistics Co., Ltd.

2003年2月4日
Tokorozawa, Saitama, Japan February 4, 2003

㈱ヤマザキエンジニアリング

東京都千代田区Yamazaki Engineering Co., Ltd.

Chiyoda-ku, Tokyo, Japan㈱ヤマザキクリーンサービス

静岡県富士宮市

Yamazaki Clean Service Co.,
Ltd.

Fujinomiya, Shizuoka,Japan

ヤマザキプラザ市川
Yamazaki Plaza Ichikawa

30

3億円¥300 million

一般貨物自動車運送事業並びに貨物利用運送事業

General truck transport and freight forwarding

3億8,000万円 一般貨物自動車運送事業並びに貨物利用運送事業¥380 million General truck transport and freight forwarding

1989年6月16日
June 16, 1989

8,000万円¥80 million

パン菓子等製造機器の設計、生産設備工事の請負等

2000年6月8日
June 8, 2000

8,000万円¥80 million

食品製造機械器具の殺菌・洗浄用アルコール製剤の製造販売

Design of equipment for manufacturing bread and confectionery, installation of production facilities and otherservices
Manufacture and sale of cleaning and disinfecting
agents for food production equipment

スーパーヤマザキ
Super Yamazaki, supermarket
スーパーマーケットその他事業 Other Businesses
会社名

所在地

設立

Company nameLocation

Date of establishment Paid-in capital Principal operations㈱ヤマザキ（保険事業部）

東京都千代田区Yamazaki Co., Ltd.

Chiyoda-ku, Tokyo, Japan

1976年7月15日
July 15, 1976㈱食品共配システム

東京都千代田区

Shokuhin Kyohai System Co., Ltd. Chiyoda-ku, Tokyo, Japan
日農生研㈱

1億円
¥100 million

2007年2月20日
1,000万円
February 20, 2007 ¥10 million

1984年8月25日
Soo-gun, Kagoshima, Japan August 25,1984
鹿児島県曽於郡

Nichinoh Seiken Co., Ltd.

資本金

事業内容

損害保険代理業

Insurance services
共同配送事業の運営管理

Management of cooperative delivery operation

9,500万円¥95 million

ステビア等（甘味料）の農産物を原料とする物品の製造販売

資本金

事業内容

Manufacture and sale of stevia-based and other sweeteners

不二家の主要関係会社 Principal Affiliates of Fujiya Co., Ltd.
会社名

所在地

設立

Company nameLocation

Date of establishment Paid-in capital Principal operations㈱不二家フードサービス

東京都文京区

1978年3月1日
Bunkyo-ku, Tokyo, Japan March 1, 1978

1億円
¥100 million

レストランの経営

Fujiya Food Service Co., Ltd.
㈱ダロワイヨジャポン

東京都文京区

1989年10月1日
Bunkyo-ku, Tokyo, Japan October 1, 1989

5,000万円¥50 million

フランス菓子、惣菜、パンの製造及び販売

Dalloyau Japon S.A.
㈱不二家東北山形県山形市

Yamagata, Yamagata,Japan

1972年4月5日
April 5, 1972

6,000万円¥60 million

ケーキ・デザート等洋菓子の製造・販売

Fujiya Tohoku Co., Ltd.
㈱スイートガーデン

兵庫県神戸市Kobe, Hyogo, Japan

2003年7月1日
July 1, 2003

5,000万円¥50 million

和洋菓子、冷菓、パン等の製造販売及び卸売り販売

Sweet Garden Co., Ltd.
不二家飲料果実㈱福島県伊達市

Date, Fukushima, Japan1974年6月20日
June 20, 1974

3,000万円¥30 million

缶飲料及び果実加工の製造・販売

Fujiya Beverage & Fruit Co.,Ltd.
不二家乳業㈱岩手県一関市Ichinoseki, Iwate, Japan1962年8月10日
August 10, 1962

6,430万円¥64.3 million

乳製品・飲料の製造販売

Fujiya Milk Product Co., Ltd.
不二家（杭州）食品有限公司

中国 浙江省Fujiya (Hangzhou) Food Co.,Ltd.

Zhejiang Province, China

2004年2月5日
February 5, 2004

1,128万米ドル キャンディの製造販売及び不二家製品の輸入販売
US$11.28
Manufacture and sale of candies and import of Fujiyamillionproducts for sale locallyRestaurant management
Manufacture and sale of French-style confectionery, side
dishes and bread
Manufacture and sale of cakes, desserts and other Westernstyle confectionery
Manufacture, sale and wholesale distribution of Japaneseand Western-style confectionery, frozen dessert and bread
Manufacture and sale of canned beverages and canned
fruitsManufacture and sale of dairy products and milk beverages㈱不二家システムセンター
東京都江戸川区
1973年12月20日
1億円
Fujiya System Center Co., Ltd. Edogawa-ku, Tokyo, Japan December 20, 1973 ¥100 million

事務受託業務及びアウトソーシング受託

持分法適用関連会社

アイスクリーム及びこれに付随する製品の製造、輸入及び販売、アイスクリームショップのチェーン展開並びに製品の供給及び経営指導
Manufacture, import and sale of ice cream and ice creamrelated products, development of ice cream chain storesand provision of products and corresponding advisory
services

持分法適用関連会社
日本食材㈱1959年10月31日
October 31, 1959

Nihon Syokuzai K.K.

ダロワイヨ
Dalloyau

埼玉県熊谷市

Kumagaya, Saitama, Japan

菓子OEM製造及びビジネスホテル業
3,045万円¥30.45 million OEM-based manufacture of confectionery and operation of economy hotels

サーティワン アイスクリーム
31 Ice Cream331

ヤマザキネットワーク

1973年12月19日
7億3,528万円
December 19, 1973 ¥735.28
million

東京都品川区

Yamazaki Bak
Bakinging
g Network

B-R サーティワン アイスクリーム㈱ Shinagawa-ku, Tokyo,
Japan
B-R31 Ice Cream Co., Ltd.

Outsourced businesses including administrative
servicesYamazaki Baking Network

ヤマザキネットワーク

海外ネットワーク

Yamazaki Baking Overseas Group Companies

パリ

上海ヤマザキ上海山崎面包有限公司
SHANGHAI YAMAZAKI BAKING
CO., LTD.

Paris

上海

Shanghai台北
タイヤマザキ
THAI YAMAZAKI CO., LTD.

ベトナムヤマザキ
VIETNAM YAMAZAKI CO., LTD.

香港

TaipeiHong Kong

ヤマザキフランス
YAMAZAKI FRANCE S.A.S.

バンコク

Bangkok

ホーチミン

Ho Chi Minh

上海山崎食品
上海山崎食品有限公司
SHANGHAI YAMAZAKI FOODS
CO., LTD.

クアラルンプール

Kuala Lumpur

シンガポールSingapore
インドネシアIndonesia

サンムーランヤマザキ
SUNMOULIN YAMAZAKI SDN.BHD.

フォーリーブズ
FOUR LEAVES PTE. LTD.
ヤマザキインドネシア
PT YAMAZAKI INDONESIA■ 海外駐在員事務所 Overseas Representative Offices
駐在員事務所

住所

電話／ファックス

Representative office

Address

Tel/Fax

米国駐在員事務所

335 E 2nd Street Suite 223, Los Angeles, CA 90012-4215,
U.S.A.

Tel: +1-213-625-0265 Fax: +1-213-625-0267

32 Avenue Mozart, 75016 Paris, France

Tel: +33-1-5393-8410 Fax: +33-1-4563-8977

Room B, 5F, No. 148, Song Jiang Road, Taipei, Taiwan,
R.O.C.

Tel: +886-2-2560-5289 Fax: +886-2-2561-3034

Room 612, 6/F, 1728 Nanjing Road West,Shanghai, 200040, China

Tel: +86-21-6249-8996 Fax: +86-21-6249-8277

Sampoerna Strategic Square, South Tower 18th Floor
Jl. Jend. Sudirman Kav.45-46, Jakarta 12930, Indonesia

Tel: +62-21-575-0440 Fax: +62-21-575-0801

Room 501, 5F, 130 Nguyen Cong Tru Street,
Nguyen Thai Binh Ward, District 1,
Ho Chi Minh City, Vietnam

Tel: +84-28-3925-0373 Fax: +84-28-3925-5672

YAMAZAKI BAKING CO., LTD.
U.S. REPRESENTATIVE OFFICE
パリ駐在員事務所

YAMAZAKI BAKING CO., LTD.
PARIS REPRESENTATIVE OFFICE
台北駐在員事務所

YAMAZAKI BAKING CO., LTD.
TAIPEI REPRESENTATIVE OFFICE
上海駐在員事務所

YAMAZAKI BAKING CO., LTD.
SHANGHAI REPRESENTATIVE OFFICE
ジャカルタ駐在員事務所

YAMAZAKI BAKING CO., LTD.
JAKARTA REPRESENTATIVE OFFICE
ホーチミン駐在員事務所

YAMAZAKI BAKING CO., LTD.
HO CHI MINH CITY
REPRESENTATIVE OFFICE● 海外食品事業 Overseas Food Businesses
直営店
会社名

住所

設立

資本金

Company name

Address

Date of establishment

Paid-in capital

ヴィ・ド・フランス・ヤマザキ

2070 Chain Bridge Road, Suite 500,
Vienna, VA 22182-2536, U.S.A.

1991年4月22日
April 22, 1991

500万米ドル
US$5.0 million

1688 North Wayneport Rd. Macedon,
NY 14502-8765, U.S.A.

2016年7月1日
July 1, 201643-05 10th St. Long Island City,
NY 11101-6829, U.S.A.

2016年7月1日
July 1, 2016

VIE DE FRANCE YAMAZAKI, INC.
ベイクワイズ

BAKEWISE BRANDS, INC.
トム・キャット

TOM CAT BAKERY, INC.

32

Directly
operatedstores4

工場

0.1米ドル
US＄0.1

̶

1

1米ドル
US＄1

̶

1

Plants4

ベイクワイズ
BAKEWISE BRANDS, INC.

ニューヨークNew York
ビエナ, バージニア

ロサンゼルスVienna, VA

Los Angeles

ヤマザキカリフォルニア
YAMAZAKI CALIFORNIA INC.

台湾ヤマザキ台湾山崎股份有限公司
TAIWAN YAMAZAKI CO., LTD.

香港ヤマザキ香港山崎麺飽有限公司
HONG KONG YAMAZAKI BAKING
CO., LTD.

トム・キャット
TOM CAT BAKERY, INC.

ヴィ・ド・フランス・ヤマザキ
VIE DE FRANCE YAMAZAKI, INC.

香港ヤマザキ大埔工場
香港山崎麺飽有限公司
HONG KONG YAMAZAKI BAKING
CO., LTD. TAI PO FACTORY

ヴィ・ド・フランス・ヤマザキ アレキサンドリア工場
VIE DE FRANCE YAMAZAKI, INC. ALEXANDRIA FACTORY● 海外食品事業 Overseas Food Businesses
直営店
会社名

住所

設立

資本金

Company name

Address

Date of establishment

Paid-in capital

Directly
operatedstores1

工場

ヤマザキカリフォルニア

YAMAZAKI CALIFORNIA INC.

335 E 2nd Street Suite 223,
Los Angeles, CA 90012-4215, U.S.A.

1990年2月28日
February 28, 1990

15万米ドル
US$150,000

ヤマザキフランス

32 Avenue Mozart 75016 Paris, France

1988年6月23日
June 23, 1988

41万ユーロ=C410,000

1̶Room 1618 16/F, Landmark North, Sheung,
Shui, N.T., Hong Kong

1981年5月8日
May 8, 1981

4,550万香港ドル
HK$45.5 million

6211126/2 Vanit Building 2, #1503, 1504,
New Petchaburi Road, Makkasun,
Rajchthewi, Bangkok 10400, Thailand

1984年7月26日
July 26, 1984

6,400万タイバーツ
B64.0 million

97

2

Room B, 5F, No. 148, Song Jiang Road,
Taipei, Taiwan, R.O.C.

1987年4月20日
April 20, 1987

4,000万台湾元
NT$40.0 million

50

1Level 18, Tower 3 Petronas,
Kuala Lumpur City Centre, 50088,
Kuala Lumpur, Malaysia

1998年3月12日
March 12, 1998

245万リンギ
M$2,450,000

4̶

37 Chin Bee Crescent,Singapore 619903

2006年1月17日
January 17, 2006

125万シンガポールドル
S$1.25 million

39

1

500万米ドル
US$5.0 million

11̶

No.566 Jinbai Road, Jinshan Industrial Zone,
Shanghai, 201506, China

2012年9月19日
800万米ドル
September 19, 2012 US$8.0 million̶1Kawasan Industri Greenland Batavia
Blok BA No. 1. Sukamahi,
Cikarang Pusat, Bekasi, 17530, Indonesia

2012年2月6日
February 6, 2012

6,450億ルピア
Rp645.0 billion̶

1Room 502, 5F, 130 Nguyen Cong Tru Street,
Nguyen Thai Binh Ward, District 1,
Ho Chi Minh City, Vietnam

2016年6月1日
June 1, 2016

84万米ドル
US＄840,000

1̶YAMAZAKI FRANCE S.A.S.
香港ヤマザキHONG KONG YAMAZAKI BAKING
CO., LTD.

台湾ヤマザキTAIWAN YAMAZAKI CO., LTD.
サンムーランヤマザキ

SUNMOULIN YAMAZAKI SDN. BHD.
フォーリーブズ

FOUR LEAVES PTE. LTD.
上海ヤマザキSHANGHAI YAMAZAKI BAKING CO., LTD.
上海山崎食品SHANGHAI YAMAZAKI FOODS CO., LTD.
ヤマザキインドネシア

PT YAMAZAKI INDONESIA
ベトナムヤマザキ

VIETNAM YAMAZAKI CO., LTD.

Room 601, 6/F, 1728 Nanjing Road West, 2004年3月3日
Shanghai, 200040, China
March 3, 2004

333

ヤマザキネットワーク

THAI YAMAZAKI CO., LTD.

̶Yamazaki Bak
Bakinging
g Network

タイヤマザキ

Plants株式情報

Stock Information

発行済株式総数

220,282,860 株

Common stock outstanding:

220,282,860 shares

上場証券取引所

東京証券取引所

Stock listing:Tokyo Stock Exchange（2019 年 12 月 31 日現在） (As of December 31, 2019)

市場第 1 部

2212（証券コード）

First Section (Code No. 2212)

１単元の株式数

100 株

Investment unit:

100 shares

株主数

16,183 名

Number of stockholders:

16,183

大株主（上位 10 名） Ten Principal Stockholders

Number of shares

持株比率（%）
Percentage held (%)

持株数

Stockholders

株主
飯島興産株式会社

Iijima Kousan Co., Ltd.

15,602,895

7.1

公益財団法人飯島藤十郎記念
食品科学振興財団

The Tojuro Iijima Memorial Foundation for the
Promotion of Food Science and Technology

12,500,000

5.7

株式会社日清製粉グループ本社

Nisshin Seifun Group Inc.

11,062,343

5.0

三菱商事株式会社

Mitsubishi Corporation

9,849,655

4.5

住友商事株式会社

Sumitomo Corporation

9,355,000

4.3

丸紅株式会社

Marubeni Corporation

8,165,880

3.7

日本トラスティ・サービス信託銀行
株式会社（信託口）

Japan Trustee Services Bank, Ltd.

7,301,400

3.3

日本マスタートラスト信託銀行
株式会社（信託口）

The Master Trust Bank of Japan, Ltd.

7,145,000

3.2

明治安田生命保険相互会社

Meiji Yasuda Life Insurance Company

6,501,500

2.9

株式会社みずほ銀行

Mizuho Bank, Ltd.

3,946,419

1.8

株式会社三井住友銀行

Sumitomo Mitsui Banking Corporation

3,946,419

1.8

注：持株比率は、自己株式（2,891,566 株）を控除して算出しております。

Note: Shareholding percentages are calculated after deduction of treasury stock (2,891,566 shares).

株式分布状況 Breakdown of Shares by Type of Stockholder and by Number of Shares Held
所有者別 Breakdown of shares by type of stockholder

所有株数別 Breakdown of shares by number of shares held

■金融機関
Financial institutions■証券会社
Securities companies■その他の法人
Other corporations■50万株以上
More than 500,000 shares■10万株以上
From 100,000 to 499,999 shares■1万株以上From 10,000 to 99,999 shares■外国人
Foreign investors■個人・その他
Individuals and others

29,335千株／thousand shares (13.3%)
483名／stockholders
2,946千株／thousand shares (1.3%)
30名／stockholders
35,668千株／thousand shares (16.2%)
15,418名／stockholders

9,117千株／thousand shares (4.1%)
352名／stockholders■1,000株以上
From 1,000 to 9,999 shares■100株以上
From 100 to 999 shares■100株未満
Less than 100 shares
13,158千株／thousand shares (6.0%)
7,396名／stockholders
1,602千株／thousand shares (0.7%)
7,247名／stockholders
28千株／thousand shares (0.0%)
1,046名／stockholders

15,994千株／thousand shares (7.3%)
75名／stockholders

89,631千株／thousand shares (40.7%)
199名／stockholders
62,701千株／thousand shares (28.5%)
53名／stockholders

34

180,381千株／thousand shares (81.9%)
67名／stockholders

株価チャート Stock Price Chart（円）(Yen)25,000日経平均株価Nikkei Stock Average

20,00015,00010,000
5,000
3,500
3,000

ヤマザキ株価Yamazaki Baking Stock Price

2,500
2,000

出来高（千株）Trading volume(Thousands of shares)

1,500
1,000
500
0

100,000

ヤマザキ出来高Yamazaki Baking Trading Volume

Q1

Q2 Q3
2015

Q4

Q1

Q2 Q3
2016

Q4

Q1

Q2 Q3
2017

Q4

Q1

50,000Q2 Q3
2018

株価（円）Stock price (Yen)
高値 High
安値 Low

2015

2016

2017

2,229
2,392
2,205
2,767
2,816
2,953
3,050
2,568
2,421
2,413
2,286
2,280
2,251
3,075
2,907
2,459
2,333
1,854
1,989
2,057

1,446
1,920
1,695
1,811
2,085
2,215
2,288
2,071
2,162
2,150
1,995
2,026
2,014
2,160
2,103
1,973
1,757
1,525
1,616
1,813

Q2 Q3
2019

Q4

0

出来高（千株）Trading volume (Thousands of shares)
58,98659,40653,70759,53058,15745,211
55,944
48,732
41,40640,75237,02846,63838,91644,622
34,12135,77531,291
32,66035,98024,075

3
35

株式情報

2019

Jan. – Mar.］
Apr. – Jun.］
Jul. – Sep.］
Oct. – Dec.］
Jan. – Mar.］
Apr. – Jun.］
Jul. – Sep.］
Oct. – Dec.］
Jan. – Mar.］
Apr. – Jun.］
Jul. – Sep.］
Oct. – Dec.］
Jan. – Mar.］
Apr. – Jun.］
Jul. – Sep.］
Oct. – Dec.］
Jan. – Mar.］
Apr. – Jun.］
Jul. – Sep.］
Oct. – Dec.］

Q1

Stock Information

2018

Q1［1 – 3 月
Q2［4 – 6 月
Q3［7 – 9 月
Q4［10 – 12 月
Q1［1 – 3 月
Q2［4 – 6 月
Q3［7 – 9 月
Q4［10 – 12 月
Q1［1 – 3 月
Q2［4 – 6 月
Q3［7 – 9 月
Q4［10 – 12 月
Q1［1 – 3 月
Q2［4 – 6 月
Q3［7 – 9 月
Q4［10 – 12 月
Q1［1 – 3 月
Q2［4 – 6 月
Q3［7 – 9 月
Q4［10 – 12 月

Q4Timeline

沿革

March

6月

創業者飯島藤十郎により千葉県市川市に山崎製パン所を開
業、パンの委託加工を開始
山崎製パン㈱を資本金100万円をもって千葉県市川市に設立

1960

4月

東京都杉並区に杉並工場竣工稼働、首都圏の販売地域を拡大

April

1962

4月
7月

本社を千葉県市川市より東京都墨田区へ移転
東京証券取引所市場第2部に株式上場

April
July

1963

10月

東京都東久留米市に武蔵野工場竣工稼働

October

1948

3月

June

㈱山崎製パン横浜工場を吸収合併（現横浜第1工場）

1966

3月

千葉県松戸市に松戸工場竣工稼働

March

1969

11月
12月
1月

November
DecemberJanuary

1970

10月

東京証券取引所市場第1部に株式上場
大阪証券取引所市場第1部に株式上場
宮城県柴田郡に仙台工場竣工稼働、東北地区の販売地域を拡大
米国ナビスコ社及び日綿実業（現双日㈱）と合弁会社、ヤマザキ・ナビスコ㈱設立

1973

11月

本社を墨田区から千代田区岩本町三丁目2番4号へ移転

November

October㈱山崎製パン千葉工場を吸収合併（現千葉工場）

January

3月

山崎製菓㈱及び㈱山崎製パン新潟工場を吸収合併（現古河工場及び新潟工場）
横浜市緑区（現都筑区）に横浜第2工場竣工稼働

1977

12月

㈱サンエブリー設立（コンビニエンスストア事業進出）

December

1980
1981

5月
12月

㈱サンデリカ設立
東京都東村山市に武蔵野第2工場を開設して稼働（現埼玉工場
埼玉第2東村山工場）

May
December

1982

1月

January

1984

11月

デイリー事業部と㈱サンエブリーを統合し、㈱サンショップ
ヤマザキ（1999年1月㈱デイリーヤマザキに社名変更）としてコンビニエンスストア事業を本格展開
群馬県伊勢崎市に伊勢崎工場竣工稼働

1986

1月

January

19884月㈱関西ヤマザキを吸収合併（現大阪第1工場、大阪第2工場、京都工場、名古屋工場、浜松工場、岡山工場、広島工場、福岡工場及び熊本工場）
愛知県安城市に安城冷生地事業所竣工稼働

July

1976

1月

7月

36

March

November

April

1989
1990
1991

4月
11月
4月

1992

2月

米国ナビスコ社よりヤマザキ・ナビスコ㈱の株式を取得し、当社の持株比率が40％から80％に増加㈱イケダパンの株式を取得
愛知県安城市に安城工場竣工稼働
米国ヴァージニア州にヴィ・ド・フランス・ベーカリー・ヤ
マザキ, Inc.設立（現地法人）（1994年10月ヴィ・ド・フランス・
ヤマザキ, Inc.に社名変更）
千葉県松戸市に松戸工場松戸第2工場竣工稼働

9月

北海道恵庭市に札幌工場を開設して稼働

September

1993

2月

大阪府羽曳野市に阪南工場を開設して稼働

February

1994

1月

青森県十和田市に十和田工場を開設して稼働

January

1997

11月

本社を千代田区岩本町三丁目10番1号へ移転

November

2000

2月

埼玉県所沢市に埼玉工場埼玉第1工場を開設して稼働

February

2001

7月

July

2003

7月

ヴィ・ド・フランス営業本部を会社分割し、㈱ヴィ・ド・フ
ランス設立
クールデリカ事業部門を会社分割し、㈱サンデリカに事業統合

2006
2007

7月
4月

㈱東ハトの株式を取得㈱不二家と業務資本提携し、株式を取得（持株比率35％）

July
April

5月

兵庫県神戸市に神戸冷生地事業所竣工稼働

May

2008

11月

November

2009

8月

2013
2016

7月
9月

㈱不二家と新たな業務資本提携契約を締結し、株式を追加取得（持株比率51％）
日糧製パン㈱と業務資本提携し、株式を取得（持株比率28.4％）㈱デイリーヤマザキを吸収合併
ヤマザキ・ナビスコ㈱がヤマザキビスケット㈱に商号変更

2016
2018

12月
2月

千葉県市川市に山崎製パン総合クリエイションセンター竣工
兵庫県神戸市に神戸工場竣工稼働

DecemberFebruary

April
November
April

February

July

AugustJuly
SeptemberFounded by Tojuro Iijima in Ichikawa, Chiba, as Yamazaki Baking, abakery producing items on a commission basis
Incorporated as Yamazaki Baking Co., Ltd., in Ichikawa, Chiba, withcapital of ¥1 million
Establishes and commences operations at the Suginami Plant(Suginami-ku, Tokyo) and expands sales network in the Tokyo
metropolitan area
Moves head office to Sumida-ku, Tokyo, from Ichikawa
Goes public through an initial public offering on the Second Sectionof the Tokyo Stock Exchange
Establishes and commences operations at the Musashino Plant(Higashi-Kurume, Tokyo)
Absorbs Yamazaki Baking Yokohama Plant Co., Ltd. (currently the
Yokohama No. 1 Plant)
Establishes and commences operations at the Matsudo Plant (Matsudo, Chiba)
Lists shares on the First Section of the Tokyo Stock Exchange
Lists shares on the First Section of the Osaka Securities Exchange
Establishes and commences operations at the Sendai Plant (Shibata-gun, Miyagi) and expands sales network in the Tohoku region
Establishes joint venture Yamazaki Nabisco Co., Ltd., with Nabisco
Inc. of the United States and Nichimen Jitsugyo Corporation (currently
Sojitz Corporation)
Moves head office in Tokyo to 2-4, Iwamotocho 3-chome,
Chiyoda-ku, from Sumida-ku
Absorbs Yamazaki Baking Chiba Plant Co., Ltd. (currently the Chiba
Plant)
Absorbs Yamazaki Seika Co., Ltd. (currently the Koga Plant), andYamazaki Baking Niigata Plant Co., Ltd. (currently the Niigata Plant)
Establishes and commences operations at the Yokohama No. 2
Plant (Midori-ku [currently Tsuzuki-ku], Yokohama)Establishes Sun Every Co., Ltd., marking the launch of its convenience store business
Establishes Sun-Delica Co., Ltd.
Establishes and commences operations at the Musashino No. 2
Plant (Higashi-Murayama, Tokyo) (currently the Saitama Plant’s
Saitama No. 2 Higashi-Murayama Plant)
Merges the Daily Division with Sun Every Co., Ltd., under the name
Sun-Shop Yamazaki Co., Ltd. (renamed Daily Yamazaki Co., Ltd., in
January 1999), marking full-scale launch of convenience store operations
Establishes and commences operations at the Isesaki Plant (Isesaki,
Gunma)
Absorbs Kansai Yamazaki Baking Co., Ltd. (currently the OsakaNo. 1, Osaka No. 2, Kyoto, Nagoya, Hamamatsu, Okayama, Hiroshima, Fukuoka and Kumamoto plants)
Establishes and commences operations at Anjo Frozen Dough Plant(Anjo, Aichi)
Acquires all shares in Yamazaki Nabisco held by Nabisco, increasing
its ownership to 80%, from 40%
Acquires Ikeda Bakery Co., Ltd.
Establishes and commences operations at the Anjo Plant (Anjo, Aichi)
Establishes local subsidiary Vie de France Bakery Yamazaki, Inc., in
the United States (Virginia) (renamed Vie de France Yamazaki, Inc.,in October 1994)
Establishes and commences operations at the Matsudo Plant’s
Matsudo No. 2 Plant (Matsudo, Chiba)
Establishes and commences operations at the Sapporo Plant (Eniwa,
Hokkaido)
Establishes and commences operations at the Hannan Plant(Habikino, Osaka)
Establishes and commences operations at the Towada Plant(Towada, Aomori)Moves head office to current location in 10-1, Iwamotocho
3-chome, Chiyoda-ku, Tokyo
Establishes and commences operations at the Saitama Plant’s
Saitama No. 1 Plant (Tokorozawa, Saitama)
Spins off the Vie de France Division as a separate company, Viede France Co., Ltd.
Spins off Cool Delica business and merges it into subsidiary
Sun-Delica Co., Ltd.
Acquires Tohato Inc.
Forms a business and capital tie-up with Fujiya Co., Ltd., andacquires common stock equivalent to 35% equity
Construction at the Kobe Frozen Dough Plant in Kobe, Hyogo
Prefecture, wraps up and operations commence
Concludes a new contract of a business and capital tie-up with Fujiya Co.,
Ltd., and acquires additional common stock equivalent to 51% equity
Forms a business and capital tie-up with Nichiryo Baking Co., Ltd.,and acquires common stock equivalent to 28.4% equity
Absorbs Daily Yamazaki Co., Ltd.
Renames Yamazaki-Nabisco Co., Ltd., as Yamazaki Biscuits
Co., Ltd.
Establishes the Yamazaki Baking Creation Center (Ichikawa, Chiba)
Construction of the Kobe Factory in Kobe, Hyogo Prefecture, ends
and operations commence

会社概要

会

社

Company Data（2019 年 12 月 31 日現在 /As of December 31, 2019）

名‥‥‥ 山崎製パン株式会社
社‥‥‥ 〒 101-8585

本東京都千代田区岩本町 3-10-1

TEL. 03-3864-3111
代表取締役社長‥‥‥ 飯島延浩
設立‥‥‥ 1948 年 6 月 21 日
資本

金‥‥‥ 110 億 1,414 万 3 千円

売

上高‥‥‥ 10,611 億円（連結）、

7,537 億円（単体）
従 業 員 数‥‥‥ 19,490 人
販 売 店 数‥‥‥ 110,192 店舗
主 な 事 業 内 容 ‥‥‥ パン、和・洋菓子、調理パン・米飯類の製造・販売、製菓・米菓の販売、ベーカリーの経営、
コンビニエンスストア事業（資本金、従業員数は単体の数値です）

Company name ‥‥‥ Yamazaki Baking Co., Ltd.
Head office ‥‥‥‥‥ 10-1, Iwamotocho 3-chome,
Chiyoda-ku, Tokyo 101-8585, Japan
Tel: +81-3-3864-3111
President ‥‥‥‥‥‥ Nobuhiro Iijima
Established ‥‥‥‥‥ June 21, 1948
Paid-in capital ‥‥‥‥ ¥11,014,143,000
Net sales ‥‥‥‥‥‥ ¥1,061.1 billion (Consolidated) /¥753.7 billion (Nonconsolidated)
Number of employees‥ 19,490
Number of stores ‥‥ 110,192
Principal operations ‥ Manufacture and sale of bread, Japanese- andWestern-style confectionery, processed bread,
prepared rice and processed noodles; sale ofbiscuits, crackers and sembei; in-store bakery
management; operation of convenience store
business(Paid-in capital and number of employees are nonconsolidated numbers.)

ホ ー ム ペ ー ジ ……… https://www.yamazakipan.co.jp/

Web site ‥‥‥‥‥‥ https://www.yamazakipan.co.jp/

沿革／会社概要

Timeline/Company
Timeline/Comppanyy Data

3
37

2019

20̲04̲07入稿̲山崎製パン2019̲表紙1-4.indd 1

2020/04/16 10:53