当ファンドの仕組みは、次の通りです。
商品

分

類

追加型投信／海外／株式／特殊型（ブル・ベア型）

信

託

期間

2014年８月11日から2016年２月４日（繰上償還）まで

方

日々の基準価額の値動きが新興国株式市場全体の値動き（円換針 算ベース）の概ね３倍程度となる投資成果をめざして運用を行います。

運主組

分用

要

運

入

配用

制方

対

償還 運用報告書（全体版）
繰上償還（償還日2016年２月４日）

新興国株トリプル・ブルベアオープン（新興国株トリプル・ブル）

新興国株式市場全体の値動きを反映したレバレッジ型のＥＴＦ
象（上場投資信託）を主要投資対象とします。
投資信託証券への投資割合には制限を設けません。
外貨建資産への投資割合には制限限を設けません。
株式への直接投資は行いません。

追加型投信／海外／株式／特殊型（ブル・ベア型）

原則、毎年８月10日（休業日の場合は翌営業日）に決算を行い、以下の方針に基づき収益の分配を行います。ただし、委託会社の判断により分配を行わない場合もあるため、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありませ針ん。
分配対象額は、経費控除後の配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等の範囲内とします。
収益分配額は、委託会社が基準価額水準および市況動向等を勘案して決定します。

受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「新興国株トリプル・ブルベアオープン（新興国株トリプル・ブル）」は、2016年２月４日に繰上償還となりました。
ここに謹んで設定日以降の運用状況および償還の内容をご報告申し上げます。
今後とも当社商品をご愛顧のほどよろしくお願い申し上げます。

ＳＢＩアセットマネジメント株式会社〒106-6017 東京都港区六本木1-6-1
お問い合わせ先
電話番号 03-6229-0097
受付時間：営業日の9：00～17：00
ホームページから、ファンドの商品概要、レポート等をご覧いただけます。
http://www.sbiam.co.jp/

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○設定以来の運用実績
基決算

準価額
税込
期
中(分配落)
分 配 金 騰 落 率円 銭円％
10,000－－期（設定日）
2014年８月11日

１期（2015年８月10日）
6,317（償還時）（償還価額）
２期（2016年２月４日）
3,181.83

参考指標
投資信託証券 純期
中 組 入 比 率 総騰 落 率％％
10,000－－

資産
額

百万円
100

△36.8

10,5403.994.3

64－

△49.6

8,214

△22.1－

34（注１）設定日の基準価額は、設定時の価額です。
（注２）設定日の純資産総額は、設定元本を表示しています。
（注３）参考指標は、MSCIエマージング・マーケット・インデックス（米ドルベース）を委託会社で円換算しています。
（注４）参考指標の騰落率は、ＥＴＦ購入後の2014年８月13日の値（10,143）から計算しています。
（注５）参考指標は設定日の値をファンドの基準価額と同一になるように指数化しています。

○当期中の基準価額と市況等の推移
年月日

基準価
騰

（期 首）
2015年８月10日

円
6,317

８月末
９月末
10月末
11月末
12月末
2016年１月末（償還時）
2016年２月４日

4,933
4,336
5,530
5,113
4,703
3,186
（償還価額）
3,181.83

額
落参考指騰

標

10,540

△21.9
△31.4
△12.5
△19.1
△25.6
△49.6

9,528
8,954
9,844
9,773
9,3178,436

△ 9.6
△15.0
△ 6.6
△ 7.3
△11.6
△20.0

105.1
94.1
97.1
96.8
100.1
－

△49.6

8,214

△22.1

－銭

落

投資信託証券
率 組 入 比 率％％
－94.3

率％
－

（注１）騰落率は期首比です。
（注２）参考指標は、MSCIエマージング・マーケット・インデックス（米ドルベース）を委託会社で円換算しています。
（注３）参考指標の騰落率は、ＥＴＦ購入後の2014年８月13日の値（10,143）から計算しています。

参考指標：「MSCIエマージング・マーケット・インデックス」
MSCIエマージング・マーケット・インデックスとは、MSCI社が開発した指数で新興国株式市場全体の動きを表す指数です。同指数に対する著作権、知的財産権その他一切の権利はMSCI社に帰属します。当ファンドでは、同指数を委託会社が円換算し参考指標としています。

－ 1 －CS5_16191556_02_os7SBI_新興国株トリプルブルベアO（トリプルブル）_償_運用実績.indd

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■運用状況及び投資環境○基準価額等の推移
（円）
8,000

（百万円）
200

7,000

175

6,000

150

5,000

125

4,000

100

3,00075

2,00050

1,000

250
2015/８/10（期首）2015/８

2015/９

基準価額（左軸）

2015/10

2015/11

参考指標（左軸）

2015/120
2016/２/４（期末）

純資産総額（右軸）

期首： 6,317円
期末（償還日）： 3,181円83銭
騰
落率：△49.6％（注１）参考指標はMSCIエマージング・マーケット・インデックス（米ドルベース）をもとに委託会社で円換算しています。詳細はＰ１をご参照ください。
（注２）参考指標は、2015年８月10日の値が当ファンドの基準価額と同一になるよう指数化しております。
（注３）当ファンドは、設定日以降分配を行っていないため分配金再投資基準価額は記載しておりません。

○基準価額の主な変動要因
当期の基準価額は、ドル高円安がプラスに寄与した一方、組入ＥＴＦの大幅な価格下落によって、下落基調で推移しました。当期の基準価額（分配金込み）の騰落率は△49.6％となりました。

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○設定来の基準価額等の推移（円）
14,000（百万円）
300

12,000250

10,000

200

8,000

150

6,000

100

4,000

50

2,000
2014/８/11（設定日）

2014/10

2014/122015/２

基準価額（左軸）

2015/４

2015/６

参考指標（左軸）

2015/８

2015/100
2016/２/４（償還日）

純資産総額（右軸）（注１）参考指標はMSCIエマージング・マーケット・インデックス（米ドルベース）をもとに委託会社で円換算しています。詳細はＰ１をご参照ください。
（注２）参考指標は、2014年８月11日の値が当ファンドの基準価額と同一になるよう指数化しております。
（注３）当ファンドは、設定日以降分配を行っていないため分配金再投資基準価額は記載しておりません。

○基準価額の主な変動要因
当ファンドは2014年８月11日に運用を開始しました。ドル高円安がプラスに寄与した一方、中国景気の先行き不透明感、米国の利上げを背景とした新興国市場からの資金流出、資源価格の大幅な下落などが変動要因となりました。設定来の基準価額（分配金込み）の騰落率は△68.2％となりました。

○設定来の投資環境【第１期】（2014年８月～2015年８月）
第１期は、新興国株式市場は上昇してはじまりました。しかし、2014年９月中旬以降は、ウクラ
イナやイラク情勢などの地政学的リスクの高まりやコモディティ市場の急落によって、資源輸出の依存度が高いロシアやブラジルなどが大幅下落となったほか、米国の早期利上げ観測、国際通貨基金（ＩＭＦ）による世界経済見通しの下方修正などの材料が重なり、下落基調となりました。12月中旬以降は、コモディティ市場が引き続き軟調な一方、各国が相次いで行った追加金融緩和や追加利下げ、ウクライナにおける停戦合意などが追い風となり、ボックス圏での推移となりました。
2015年３月中旬以降は、「直通車」と呼ばれる香港・上海市場の株式相互取引制度を通じた資金流入観測が強まったことで中国株が上昇を主導し、アジア株を中心に力強い上昇基調となりました。
しかし、５月中旬から期末にかけては、ギリシャの先行き不透明感や原油価格の下落が重しとなり、ほぼ全ての新興国が下落基調となりました。
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【第２期】（2015年８月～償還時）
当期は、新興国株式市場は下落してはじまりました。中国の人民元切り下げや軟調な経済指標を背景とした中国景気へ先行き懸念、米国の利上げへ警戒感が高まり、新興国から資金が流出する展開となりました。10月に入ると、中国政府による景気対策や、追加金融緩和等によって中国株式市場が上昇しました。また、米国の早期利上げ観測が後退したこと等を受けて投資家がリスク選好となり、新興国株式を買い戻す動きが広がりました。11月中旬から年末にかけては、商品市況の大幅下落によって、産油国を中心に下落基調となりました。年始から償還時にかけては、中国人民銀行が人民元安を懸念して追加金融緩和を見送ったことを受け、中国株式市場が大幅下落となりました。
中国株式市場の下落をきっかけに、世界的な株安となり、新興国株式も大幅下落しました。
140120＜組入投資信託証券の推移＞
ディレクション・デイリー・エマージング・マーケット・ブル・3×・シェアーズ
プロシェアーズ・ウルトラ・MSCI・エマージング・マーケット

100
80
60
40
200
2014/８/11

10月末

12月末

15/２月末

４月末

６月末

８月末

10月末

2016/２/４

出所：Bloombergのデータを基にＳＢＩアセットマネジメントが作成（注）当ファンドの設定日である2014年８月11日を100として指数化しています。

○当ファンドのポートフォリオ
資金の流入状況に合わせて組入ＥＴＦの売買を行いました。
なお、繰上償還に際し１月中に組入資産を全て売却し現金化しました。

各資産の組入比率の推移（月末値）（％）
110
100908070605040302010015/８/10
(期首)

９月

10月

11月

12月

16/１月 16/２/４(期末)

ディレクション・デイリー・エマージング・マーケット・ブル・3×・シェアーズ
プロシェアーズ・ウルトラ・MSCI・エマージング・マーケット※2015年12月は、未払金等の発生により組入れている投資信託証券の比率が一時的に100％を超えています。

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○当ファンドのベンチマークとの差異
当ファンドは運用の目標となるベンチマークを設けておりません。
右記のグラフは、基準価額と参考指標の騰落率の対比です。

（％）
0.0

基準価額と参考指標の騰落率の対比（期別騰落率）

-20.0

-40.0

-60.0

-80.0

第２期
（2016.２.４）
基準価額

参考指標

（注）参考指標はMSCIエマージング・マーケット・インデックス（円換算ベース）を使用しています。詳細はＰ１をご参照ください。

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○１万口当たりの費用明細項（2015年８月11日～2016年２月４日）

当目

期項
目の概率％
(a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率
0.488

託報

酬額円
23

信売会会社）社）

( 15)
( 7)

(0.315)(0.158)

委託した資金の運用の対価（受託会社）(b) 売 買 委 託 手 数 料(1)40(0.016)
0.872

運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（投 資 信 託 証 券）(c) 有 価 証 券 取 引 税( 40)0(0.872)
0.004（投 資 信 託 証 券）(d) その他費用（保管費用）((0.004)1.656(0.759)(a) 信（投（販金0)77( 35)要比

交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価(b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数※売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料(c)有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数※有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金(d)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数
・保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用・監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（監査費用）( 9)(0.197)（印刷）( 32)(0.700)
合計
140
3.020
期中の平均基準価額は、4,633円です。

開示資料等の作成・印刷費用等（注１）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注２）消費税は報告日の税率を採用しています。
（注３）項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注４）各項目の費用は、このファンドが組入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）が支払った費用を含みません。
（注５）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

○売買及び取引の状況

（2015年８月11日～2016年２月４日）投資信託証券
銘柄国アメリカ

外PROSHARES ULT MSCI EMER MKTSDIREXION DLY EMG MKT BULL 3X

買口

付
数

金

口
96764,486

売
額
千ドル
49908

口

付数
口
1,40191,302

金

額
千ドル
621,035（注１）金額は受渡し代金。
（注２）単位未満は切捨て。

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○利害関係人との取引状況等

（2015年８月11日～2016年２月４日）

該当事項はありません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。

○組入資産の明細（2016年２月４日現在）

償還日現在、有価証券等の組入れはございません。

○投資信託財産の構成（2016年２月４日現在）

項コ投ール
資目・ ロ ー信託ン 等 、財
産

そ の総評
他
額

償価

還額
千円
35,01335,013

時
比率％
100.0
100.0

（注）金額の単位未満は切捨て。

○特定資産の価格等の調査
該当事項はありません。

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○資産、負債、元本及び基準価額の状況（2016年２月４日現在）
項目償(A) 資産コ ー ル ・ ロ ー ン 等
未収

利

項円
35,013,012
9

債

945,280報

酬339,560

費

払

その他

未払

用

605,720

資産総額(Ａ－Ｂ)

34,067,732

元

本

107,069,478

損金△ 73,001,746

口数

107,069,478口

１ 万 口 当 た り 償 還 価 額(Ｃ／Ｄ)

3,181円83銭

償(D) 受還益

差権

総＜注記事項（運用報告書作成時には監査未了）＞（貸借対照表関係）
期首元本額
期中追加設定元本額期中一部解約元本額

101,537,212円
302,932,669円
297,400,403円

目

当期円

(A) 配

35,013,003

未(C) 純託時

息(B) 負信

還○損益の状況 （2015年８月11日～2016年２月４日）

当等

収益
受取
利
息(B) 有 価 証 券 売 買 損 益
売買益
売買損(C) 信託報酬等(D) 当 期 損 益 金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(E) 前 期 繰 越 損 益 金(F) 追 加 信 託 差 損 益 金338
338△23,676,002
10,400,723△34,076,725△ 1,457,781△25,133,445△ 3,406,763△44,461,538(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)
償 還 差 損 金(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)(152)(△44,461,690)△73,001,746（注１）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注２）損益の状況の中で(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注３）損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。

○投資信託財産運用総括表
信託期間区分
受益権口数
元本額
毎計算期末の状況

投資信託契約締結日
投資信託契約終了日

投資信託契約終了時の状況
資 産 総 額35,013,012円
負 債 総 額945,280円
投資信託契約締結当初 投資信託契約終了時 差引増減または追加信託
純 資 産 総 額
34,067,732円
10,000,000口
107,069,478口
97,069,478口 受 益 権 口 数
107,069,478口
3,181円83銭
10,000,000円
107,069,478円
97,069,478円 １万口当たり償還金

計算期

元

本額

第１期

101,537,212円

2014年８月11日
2016年２月４日

純資産総額

基準価額

64,136,189円

6,317円金

１万口当たり分配金額
分 配 率0円
0.0000％○償還金のお知らせ
１万口当たり償還金（税込み）

3,181円83銭－ 8 －CS5_16191556_04_os7SBI_新興国株トリプルブルベアO（トリプルブル）_償_１万口.indd8

2016/04/1916:39:39