IR Day

2026中期経営計画 説明資料

2024年6月11日

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AGENDA

１．食品セグメントの成長戦略
取締役執行役員

食品セグメントCOO

２．サステナビリティと事業の融合
取締役専務執行役員

CSO

３．医薬品セグメントの成長戦略
取締役執行役員1© Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

古田 純

医薬品セグメントCOO（注）2024年8月9日に以下のページの一部内容を修正しております。
・P4 海外事業の成長加速 ー 海外合計の24年度計画

松田 克也

小林 大吉郎１．食品セグメントの成長戦略

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ROIC向上に向けた取り組み
事業別ROIC※1

営業利益（率）の向上
23年度営業利益643

国内付加価値アップ

26年度目標

9％ 以上

ROIC ＝

6.3％

23年度実績

各増減額は概数+90

国内固定費削減+95

強化領域への投資△55海外の成長+60

26年度営業利益

830

投下資本のコントロール
 生産体制の最適化や固定費の正常化を中心としたアセットの削減
 削減した原資を成長分野に積極的に投資→23年度比で投下資本は増加するが、増加額は抑制
3

全社WACC 食品ハードルレート
10%
5% 6%

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デイリー
デイリー

23年度
見込

26年度
目標

15%

•••
•

付加価値商品の提案強化
最適生産体制の構築
低収益商品の廃止・見直し
中国事業立て直し• サステナブルカカオの付加価
カカオカカオ

ニュートリニュートリション

ション

フードソリューショ
フードン
ソリューション値化• グローバルブランド育成• グローバル生産体制の構築• 生産拠点の最適化• 国内新市場の育成強化（幼児、フェムニケア）• マーケティング手法の進化• 海外展開エリアの拡大• カカオ新規素材や付加価値乳製品によるBtoBの拡大• グローバル展開の強化• 低収益事業の改革※1：事業別ROICは簡易的に算出した数値（NOPLAT+持分法投資損益÷単年度投下資本）

海外事業の成長加速
2026中期経営計画
（億円）

4

売上高

243

310

603

+147.2%+359

営業利益△37△56

3―+40

売上高

181

270

652

+259.5%
+470

営業利益

15

14

36+134.8%
+20

売上高

327

344

448

+36.6%
+120

営業利益

23

16

22

△7.4%
△1

売上高

777

883

1,700

+118.6%+922

営業利益△24△6032―+56© Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

グローバルフードソリューション事業本部

海外
合計

23年度比

〈海外事業の推進体制〉 23年4月～
グローバルニュートリション
事業本部

欧米

26年度
目標

グローバルカカオ事業本部

アジア

24年度
計画

グローバルデイリー事業本部

中国

23年度
実績

別組織だった機能を各事業に統合・再編
グローバル企画、開発、マーケティングなど

海外事業の成長加速

デイリー事業・フードソリューション事業
重点エリア

中国・アジア• 収益性を考慮した販売エリア等の見直し• コスト最適化、生産体制の整備• 付加価値商品の構成比拡大と業務用事業の強化

中国リバイバルプランの着実な実行 事業・商品ポートフォリオの見直し
 独自価値商品の投入とマーケティングの強化 24年1月稼働の広州工場の生産ラインを活かした新商品の発売や中国外への輸出
 24年3月稼働の上海アイス工場では主力
23年１月稼働
24年6月発売
品の改良から進め、今後新商品も開発・「北海道風味ヨーグルト」
天津（牛乳・ヨーグルト）生産予定
 業務用事業の持続的な成長

24年3月稼働
上海（アイス）
常温のドリンク品も生産可能
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 構造改革 収益性を考慮した販売エリア・販売先の24年6月店頭発売「ザバスミルク」※ニュートリション事業の業績として計上

24年1月稼働
広州（牛乳・ヨーグルト・菓子）見通し サプライチェーン全体でのコスト最適化
 ラインの最適化など生産体制の整備

海外事業の成長加速

カカオ事業
重点エリア

米国・中国・アジア• 大口取引先・代理店との取り組み強化• 生産能力の拡大、グローバル生産体制の構築• グローバルブランドの育成

米国

中国

 基幹Meijiブランド品である「ハローパン

 収益性の高い主力の板チョコを中心に拡売するダ」のさらなる成長に向けた生産能力の拡大
 マーケティングの強化による米国版きのこの山「チョコルームス」の拡売
 新商品「メルティブレンド」の定着
 スタウファーブランド品の付加価値向上
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とともに、不採算品目も見直し 24年1月に広州の新工場が稼働開始→広州では「ハローパンダ」などを生産する
ほか、新商品も発売予定→24年度は減価償却費負担増となるが、新商品効果やエリア拡大を含めて25年度以降に大きく伸ばす計画

海外事業の成長加速

ニュートリション事業
重点エリア

アジア・欧州• 現地ニーズに合致した商品開発のスピードアップ• 展開エリアの拡大

粉ミルク
 技術・知財面で競争力を有する商品として展開国・地域を拡大
 既存展開国・地域における自社販売の強化、パートナー企業との連携強化
 商品の付加価値向上
ダノン社ブランドでのキューブタイプ粉ミルク販売国：

6（英、仏、伊、エストニア、リトアニア、ラトビア）
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市販流動食 粉ミルクで培った栄養設計技術を活かした商品として、アジアにも展開→現在、台湾とベトナムで販売
 各市場のニーズにあわせて独自フレーバーを開発

２．サステナビリティと事業の融合

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明治ROESG®経営の進化■市場・事業・行動の変革を通じた成長軌道への回帰
重点戦略

１．成長事業への経営資源投入• 成長ドライバーとして、食品海外、BtoBおよび医薬品を強化・拡大

２．安定したキャッシュ創出力の維持・強化• 付加価値の追求による競争優位性の強化• 事業ポートフォリオの見直しと資本効率の向上

サステナビリティと事業の融合（トレード・オン）
３．経営戦略に即した人財戦略の推進
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※「ROESG」は一橋大学教授・伊藤邦雄氏が開発した経営指標で、同氏の商標です明治ROESGの構成

ROE
3カ年平均

（26年度目標9.5%以上）

×

ESG指標
目標達成
達成度に応じて0.8～1.2の係数を設定■ 明治ROESG対象ブランド群（製品）＝評価指標
ＥＳＧ 外部評価
事業・財務
価値

10MSCI ESG Ratings
DJSI
ISS ESG明治ROESG
26年度目標9.8pt

対象ブランド群
売上構成比（FY23実績）

FY24計画売上高伸長率約50%

2026中計目標

+2.3％

AA
72点以上
C+

● 医薬品
１．インフルエンザワクチン
２．安定確保医薬品（カテゴリA製品）（スコア50以上）

食品：明治ROESG対象のブランド群売上高

年度計画の達成

医薬品：明治ROESG対象の製品売上高

年度計画の達成© Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

● 食品
１．健康志向食品･付加価値型栄養食品（明治ブルガリアヨーグルト、明治プロビオヨーグルトR-1、チョコレート効果、ザバス、明治メイバランスなど）
２．持続可能な調達に資する食品（明治おいしい牛乳、明治ミルクチョコレート、明治北海道十勝（ヨーグルト・チーズ）など）

対象製品
売上構成比
（FY23実績）

約20%

FY24計画売上高伸長率+17.2％

明治グループのサステナビリティ活動の構造「12のマテリアリティ」を「4つの活動テーマ」に紐づけ“明治らしい独自性”が発揮できる取り組みと、“企業活動の基盤となる取り組み”の２要素で特徴づけ
明治らしい活動

サステナビリティ活動の構造

こころとからだの健康に貢献

持続可能な調達活動
豊かな社会づくり
企業活動の基盤11© Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

環境との調和ガバナンス

12のマテリアリティと4つの活動テーマの関連



健康と栄養
新興・再興感染症の脅威
堅牢なサプライチェーン構築による医薬品の安定供給
製品品質の安全性・信頼性

人権・環境に配慮したサプライチェーンの構築

バリューチェーンにおける人権の尊重
高い倫理観に基づいたマーケティング
多様な人財の成長と活躍





気候変動
資源循環
水資源
生物多様性

マテリアリティに関連した特徴的な取り組み
１．マテリアリティ全体
・「meijiサステナブルプロダクツ認定制度」の導入
２．人権・環境に配慮したサプライチェーンの構築
・ 生乳・カカオ豆・パーム油・大豆における持続可能な調達活動の取り組み
３．水資源・ ウォーターニュートラルの実現に向けた水源涵養活動

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国内事業の付加価値追求 商品開発プロセスの刷新〈商品開発プロセス〉

１．meiji サステナブルプロダクツ
認定制度
 バリューチェーンの各プロセ

スでサステナビリティ活動が進んでいる商品を認定
 商品コンセプトへのサステナビリティの組み込み促進 社員のサステナビリティ意識を高め「自分ゴト化」を推進

商品コンセプト創出↓↓
ソリューション開発↓↓商品化

2. Meiji NPS
 栄養価値の高い商品の開発・改良を促進 成人向け・高齢者向けのNPSを策定済み
成人向け
生活習慣病対策と若年女性のやせ対策を考慮
高齢者向け
フレイル※1対策を考慮

サステナビリティを経済価値につなげた「市場創造型」新商品の開発を推進
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※1：加齢とともに筋力が低下したり、認知機能が低下したりするなどの心身が虚弱化した状態のこと

meijiサステナブルプロダクツ認定制度の概要
サステナビリティという新たな社会価値を商品価値に付加し、お客さま価値へ変換● ５つの評価基準による評価・認定

サステナビリティ・イノベー
ションによる社会課題の解決

社会価値評価・認定

１．健康な食生活への貢献
２．人権・環境に配慮した調達
３．環境に配慮した容器包装

従来の商品価値（品質・機能・デザインなど）

４．人権・環境に配慮した商品設計
５．生産・物流における環境負荷低減※基準ごとに定める要件事項を一定程度満たすことを

これまでのこれまでの…
商品価値

14

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これからのこれからの…
商品価値認定の条件とする

meijiサステナブルプロダクツによるエシカル消費の促進
商品開発コンセプトにサステナビリティを組み込み、エシカル消費の促進（経済価値）につなげる

15

児童労働

酪農における環境負荷

森林減少

プラスチック
ごみ汚染

地球温暖化・気候変動

食品ロスメイジ・カカオ・
サポート

循環型酪農

アグロフォレストリー

プラスチック
資源循環

モーダルシフト

賞味期限延長© Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

人権・環境に配慮したサプライチェーンの構築
グローバルで約3,100社のサプライヤーから原材料などを調達連携・対話を進め、社会課題解決と責任あるサプライチェーンの構築に取り組む
供給品別サプライヤー構成（調達金額ベース）

所在国別サプライヤー割合

所在国別サプライヤー割合（社数ベース）（調達金額ベース）

その他
8%
完成品
31%
約5,700億円
包材
15%

16

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原料54%その他
11%

アジア
22%
約3,100社

約5,700億円
日本
70%

日本89%

※2022年度実績

持続可能な調達活動● 生乳● カカオ豆１．持続可能な酪農経営をサポートする「酪農家支援」

１．Meiji独自のカカオ農家支援活動

・Meiji Dairy Advisory

・「メイジ・カカオ・サポート」

２．地域と共生し、地域の発展につなげる「地域貢献」

２．「明治サステナブルカカオ豆」の調達比率100%へ

・循環型酪農の推進（明治オーガニック牛乳）

・2023年度62% → 早期に100%を達成させる

３．健やかな地球を守るための「環境負荷低減」

３．児童労働ゼロ、森林減少ゼロに向けた取り組み

・アミノ酸バランス改善飼料・農園までのトレーサビリティの確立

・カーボンファーミング

・児童労働監視改善システムの導入
・GPSマッピングによる農園の実態把握

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持続可能な調達活動● パーム油● 大豆 NDPE（No Deforestation, No Peat, No ブラジルを中心に農園の乱開発による森林減少Exploitation）方針を支持し、社会的責任に配慮した調達活動を実施
 RSPO認証パーム油への100%切り替えを完了(%)

RSPO認証パーム油の割合※や人権問題が指摘
 明治グループでは、食用・家畜飼料用で利用する重要な原材料の一つ
 サプライチェーンパートナーとの協働により、100

社会的責任に配慮した大豆の調達活動への取り80組みを推進60
40
200

FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23

※国内および海外の明治グループの工場で調達する油脂原料に占める認証パーム油の割合

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森林保全活動による水源涵養の向上
2030年までに製品原料として使⽤する⽔の水源涵養率を100%へウォーターニュートラルを目指す● きのこの山・たけのこの里の森
 明治グループ自然保全区を設定● 水田湛水活動（KMバイオロジクス）
 水田から転用される畑で農業用水を湛水

岐阜県関市と「森林づくり協定」を締結。15ヘク

本社・熊本工場で使用される地下水の量を超えるタールの森林保全活動を通じて、森林の涵養機能年間50万トンの水を涵養の向上を図り、水源涵養への寄与を目指す

 ウォーターオフセット米事業を通じ、
19

約36,500㎥の涵養に貢献© Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

2026中期経営計画で500億円のESG投資を計画（単位：億円）

分野

ES
G

主な項目

主な投資計画CO2排出量の削減

・省エネ機器の導入
・太陽光発電設備の導入

脱フロン対策・ノンフロン冷蔵／冷凍設備の導入

プラスチック資源循環の推進

・容器包装軽量化のための設備投資
・環境に配慮した容器包装の設備導入

水使用量の削減

・水の効率的な使用に資する設備の導入

医薬品の安定供給

・ペニシリンなどの抗菌薬原薬の国産化に資する設備投資

労働環境整備・労働安全対策、ダイバーシティ推進のための環境整備

2023中期経営計画継続案件

・環境法対策規制対応

投資額合計など
337などなど

計● ESG投資 各分野の定義・Environment ：全ての環境対策に関わる投資（GHG排出削減など）
・Social：労働環境や多様性に対する配慮、独創的に社会へ貢献できる活動に関わる投資・Governance ：経営の透明性を上げる企業統治に関わる投資20© Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

152
11500

サステナビリティ活動強化のための推進体制
１．サステナビリティ推進体制

21© Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

２．アドバイザリーボードメンバー（有識者）上垣内 猛 氏株式会社J-オイルミルズ 取締役専務執行役員
COO

小木曽 麻里 氏
SDGインパクトジャパン Co-CEO

末吉 里花 氏
一般社団法人エシカル協会代表理事※2024年4月就任

ピーター D. ピーダーセン 氏
特定非営利活動法人ネリス代表理事

「ＳＸ銘柄２０２４」に選定「明治 ROESG®経営の実践」を基本コンセプトに掲げ、利益成長とサステナビリティ活動の同時実現に向けた取り組みが評価

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３．医薬品セグメントの成長戦略

23© Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

2020中期経営計画・2023中期経営計画の振り返り
2020中期経営計画
売上高（億円）

1,986

1,936

1,982

2,081

2,150
18年度比

+8%

18年度
営業利益（億円）
24

2,043

2023中期経営計画※

142

18年度

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19年度

159

20年度
191

21年度
186

22年度

23年度

217

227
18年度比

+59%
19年度

20年度

21年度

22年度

23年度

※時系列で比較するため21年度以降の売上高実績について収益認識基準適用前実績で表示

ROIC向上に向けた取り組み

営業利益
ROIC

23年度

24年度

26年度

227億円

250億円

400億円

7.7%

8.0%

11%以上

業績基盤の進化26年度目標11.0％ 以上
ROIC ＝

7.7％（％）

23年度実績

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営業利益（率）の向上
投下資本のコントロール

画期的新薬の投入（ワクチン、免疫）必須医薬品（感染症）の下支え
必須医薬品（血漿分画）一体運営
グローバル戦略

戦略的かつ効率的な投資

 国家安全保障（抗菌薬）
 ワクチン戦略（デュアルユース） バリューチェーンの強靭化（GE）
 海外CMO/CDMO

国内事業カテゴリー別戦略
事業戦略

 社会課題解決型企業としての持続可能な収益基盤確立
 アンメット・メディカルニーズに対する価値提供を通じた事業成長
カテゴリー

カテゴリー戦略

感染症

 安定確保医薬品カテゴリA・基礎的医薬品の盤石な収益基盤化の実現

免疫CNS
ジェネリック26© Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

 OP0595のビジネスモデル確立
 レズロックのステロイド抵抗性／依存性cGVHD第一選択薬のポジション確立
 血液がん領域への経営資源の集中投下
 血漿分画製剤の売上拡大
 抗うつ剤6成分（7製剤）の数量シェア拡大
 医薬品に留まらないトータルソリューションの提供
 業界再編を見据えた国内GEバリューチェーンの強靭化

海外事業カテゴリー別戦略
事業戦略

 海外事業への経営資源（人財・製品・資金）の集中投下による事業規模拡大
カテゴリーCMO/CDMO
グローバル品海外自販
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カテゴリー戦略 生産能力の増強および既存生産能力の効率的活用
 メドライクグループの売上・利益の最大化
 グローバルワクチン戦略の強化（デング熱ワクチン、痘そうワクチン、既存ワクチン） グローバル製品の推進（レズロック、ナキュバクタム、ME3183、DMB3115、血漿分画製剤等）
 既存品の価値最大化
 新規導入品目の戦略的拡充
 事業基盤強化

ワクチン他事業カテゴリー別戦略
事業戦略

 バリューチェーン最適化による収益性と資本生産性の向上
カテゴリーワクチン28

カテゴリー戦略 コスタイベのトップシェア獲得
 インフルエンザワクチン、KD414の収益最大化
 小児定期接種ワクチン（クイントバック等）のシェア拡大
 新規モダリティ・新規技術の獲得

動物薬

 国内市場での収益性強化新生児

 事業価値の向上© Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

 海外市場での事業拡大

機能別戦略
機能研究開発機能戦略
 First in Classの創薬創出 最速かつ確実なグローバル開発プロジェクト遂行 バイオ新規モダリティ・ワクチン関連のプラットフォーム技術の実用化

生産 国家戦略と連動した安定供給体制の整備・確立
 医薬品アクセス向上にむけたサプライチェーンの強靭化
 競争優位性・資本効率性の高い製造拠点の確立

信頼性29© Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

 新分野及びグローバル展開に対応した信頼性保証体制の強化
 製品ライフサイクル全般にわたる信頼性保証システムの変革

事業ポートフォリオの再構築
安定した収益基盤に新薬による成長を上乗せし、持続的な成長へ
2026中期経営計画～ラインアップ強化
で成長を上乗せ

2023中計以前

2023中計

収益貢献イメージ

薬価改定による成長性・収益性の悪化

新薬（構造改革）

新薬/ジェネリック（必須医薬品含む）
特定重要物資（原薬内製化）
安定確保医薬品

薬価改定を受けない
製品群
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ワクチン

ワクチン事業の強化
国家戦略の後押し

ジェネリック

需要増の中での安定成長（コンソーシアム構想）

必須医薬品
（抗菌薬）

特定重要物資（2製品）
安定確保医薬品
カテゴリA（4製品）
ペニシリン原薬

ワクチン

新型コロナワクチン
５種混合ワクチンなど

アジアへ

安定供給が不可欠な抗菌薬の市場構成比
適正使用の推進や高齢者の増加により、安定供給が不可欠な抗菌薬の使用頻度は年々高まる
ペニシリンG

注射抗菌薬（51成分）の数量推移
万ユニット

Key Drugs10成分

16,00080％

14,00012,00010,000安定確保医薬品
カテゴリA６成分

8,000

特定重要物資４成分

64％
51％

6,000
4,000
2,000

31％

Meiji Seika ファルマが原薬の国内生産を請け負う
ペニシリン2成分数量

100%
メロペネム

バンコマイシン

53%

76%

スルバクタム/アンピシリン

タゾバクタム/ピペラシリン

79%

44%

0

Meiji Seika ファルマの製品シェア31© Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

Copyright © 2024 IQVIA. 無断転載禁止
出典：IQVIA 医薬品市場統計 JPM 2008年3月MAT～2023年3月MATをもとに自社分析

岐阜工場を特定重要物資の国内生産拠点に転換
政府による財政支援を受けて、ペニシリン生産に適した条件を国内で唯一有する岐阜工場の生産設備を強化
日本で必要とされるペニシリン系注射抗菌薬の原薬・出発原料（6-APA）の生産工場に転換
ペニシリン生産に適した条件
 生産菌株 大型培養設備

 大規模培養技術

 ペニシリン原薬製造の経験者
 豊富な水資源

165kL発酵槽

岐阜工場

 大型用役・廃水処理設備

国内生産実現までのスケジュール
（年度）

2021

2022

実験棟構築

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2024
実生産設備構築

実証プラント構築
3220232025
実製造

差別化された画期的な新薬パイプラインを確実かつ最速に開発
2026中計 承認申請予定：8件
感染症・ワクチン
血液・がん
免疫炎症
その他

33

2026中期経営計画

承認申請済み2024

2027年以降承認申請予定

2025

ARCT-154、2301

次世代mRNAワクチン（新型コロナ）

変異株P3KD-414

不活化ワクチン（新型コロナ）

小児P3

KD-382

デング熱ワクチン

KD2-396

6種混合ワクチン

P2

OP0595βラクタマーゼ阻害剤（抗菌剤）

P3

HBI-8000

経口HDAC阻害剤（抗悪性腫瘍薬）

再発・難治性DLBCL P1b/2（レズロック錠）

ME3208

ROCK2阻害剤（抗悪性腫瘍薬）慢性移植片対宿主病

PDT

光線力学的療法

DMB-3115

バイオ後続品（免疫疾患治療薬）尋常性乾癬など

ME3183経口PDE4阻害剤（免疫疾患治療薬）乾癬

PD-1アゴニスト抗体

免疫疾患治療薬

KD-38010%液状グロブリン（血漿分画製剤）

KD-416

FX製剤（血漿分画製剤）（コスタイベ筋注用）（ハイヤスタ錠）© Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

2026

2027

P2

P3
P3

メラノーマP3
韓国・台湾・タイ
胆道癌P1/2

末梢肺癌
脊髄腫瘍

欧米
P3-1

P3-2
P1

P3
P1/3

2028

2029

新薬投入

成長戦略：我々が目指す方向性
コンスタントに新薬を上市し、世界に供給する企業に

2027

 デング熱ワクチン
 6種混合ワクチン承認申請
 ME3183承認申請
 KDｰ416承認申請

アジアになくてはならない企業に
 KDｰ380承認申請
 PDT適応追加承認申請
 HBI8000メラノーマ拡大
 OP0595承認
 DMB3115のグローバル発売
 レズロック錠発売（2024年5月）

2024

ワクチンと抗菌薬のトップサプライヤーとして国内における感染制御の重責を担う企業に
 5種混合ワクチン「クイントバック」発売（2024年3月）
 次世代mRNAワクチン「コスタイベ」承認（2023年11月） 世界初
 「ハイヤスタ錠」発売（2021年10月）

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• 本資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。銘柄の選択、投資の最終決
定はご自身でご判断をお願いいたします。
• 本資料に記載された業績見通しなどの将来に関する記述は、当社が現在入手している情報、および合理的であると判断する一定の前提に基づいており、実際の業績などはさまざまな要因により大きく異なる可能性があります。
• 本資料には、監査を受けていない参考数値が含まれます。
• 本資料には、薬品 （開発中の製品を含む） に関する情報が含まれておりますが、その内容は宣伝広告、医学的アドバイスを目的としているものではありません。
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