（毎月分配型）
第48期末（2017年２月20日）
基準価
額
9,640円純 資 産 総 額
61,685百万円
第43期 ～ 第48期
騰
落
率
16.6％
分配金（税込み）合計
420円（３ヵ月決算型）
第15期末（2017年２月20日）
基準価
額
8,916円純 資 産 総 額
11,507百万円
第14期 ～ 第15期
騰
落
率
16.6％
分配金（税込み）合計0円（年２回決算型）
第８期末（2017年２月20日）
基準価
額
13,767円
純 資 産 総 額
19,269百万円
第８期
騰
落
率
16.6％
分配金（税込み）合計0円（注）騰落率は分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。

○交 付運用報告書は、運用報告書に記載すべき事項のう
ち重要なものを記載した書面です。その他の内容については、運用報告書（全体版）に記載しております。
○当 ファンドは、投資信託約款において運用報告書（全体版）に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めております。運用報告書（全体版）は、
レッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社のホームページにて閲覧・ダウンロードいただけます。
○運 用報告書（全体版）は、受益者の方からのご請求により交付されます。交付をご請求される方は、販売会社までお問い合わせください。
＜運用報告書（全体版）の閲覧・ダウンロード方法＞
ホームページの「ファンド情報・基準価額一覧」等から当ファンドを選択することにより、運用報告書（全体版）
を閲覧及びダウンロードすることができます。

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）
追加型投信／海外／資産複合交付運用報告書（毎月分配型）
第43期（決算日2016年 ９ 月20日） 第44期（決算日2016年10月20日）
第45期（決算日2016年11月21日） 第46期（決算日2016年12月20日）
第47期（決算日2017年 １ 月20日） 第48期（決算日2017年 ２ 月20日）（３ヵ月決算型）
第14期（決算日2016年11月21日） 第15期（決算日2017年 ２ 月20日）（年２回決算型）
第 ８ 期（決算日2017年 ２ 月20日）
作成対象期間（2016年８月23日～2017年２月20日）

受益者のみなさまへ

毎々、格別のご愛顧にあずかり厚くお礼申し
上げます。
さて、
「ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）」は、2017
年２月20日に決算を行いました。
当ファンドは、配当収入の確保と信託財産の長期的な成長を目指して運用を行いました。
ここに、当作成対象期間の運用経過等についてご報告申し上げます。
今後とも一層のお引立てを賜りますよう、お願い申し上げます。
レッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社
東京都千代田区丸の内一丁目5番1号
お問合わせ先TEL 03-5219-5947（営業日の9:00～17:00）
http://www.leggmason.co.jp

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）

運用経過＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＞

作成期間中の基準価額等の推移（2016年８月23日～2017年２月20日）（円）
11,000（百万円）
160,000

10,500140,000

10,000120,000

9,500

100,000

9,000

80,0008,500

60,0008,000

40,0007,500
2016/8/22

2016/9/20

2016/10/20
基準価額（左軸）

2016/11/21
分配金再投資基準価額（左軸）2016/12/20

2017/1/20

20,0002017/2/20

純資産総額（右軸）

第43期首：8,655円
第48期末：9,640円（既払分配金（税込み）：420円）
騰 落 率： 16.6％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額は、作成期首（2016年８月22日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

○基準価額の主な変動要因
当作成期末（2017年２月20日）のＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（以下、当ファンド）の基準価額は9,640円（分配金控除後）となりました。当作成期の当ファンドのパフォーマンス（騰落率）
はプラス16.6％（分配金再投資ベース）、基準価額は1,405円（分配金込み）上昇しました。
米国株式市場、MLP（マスター・リミテッド・パートナーシップ）市場が上昇したことを背景に、株式要因はプラスとなりました。米ドル高・円安を背景に、為替要因もプラスとなりました。

1

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）

運用経過＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＞

作成期間中の基準価額等の推移（2016年８月23日～2017年２月20日）

（円）
9,500

（百万円）
15,0009,000

14,0008,500

13,0008,000

12,0007,500

11,0007,000

10,0006,500
2016/8/22

9,000
2017/2/20

2016/11/21
基準価額（左軸）

分配金再投資基準価額（左軸）

純資産総額（右軸）

第14期首：7,648円
第15期末：8,916円（既払分配金（税込み）：0円）
騰 落 率： 16.6％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額は、作成期首（2016年８月22日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

○基準価額の主な変動要因
当作成期末（2017年２月20日）のＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）（以下、当ファンド）の基準価額は8,916円となりました。当作成期の当ファンドのパフォーマンス（騰落率）はプラス
16.6％、基準価額は1,268円上昇しました。
米国株式市場、MLP（マスター・リミテッド・パートナーシップ）市場が上昇したことを背景に、株式要因はプラスとなりました。米ドル高・円安を背景に、為替要因もプラスとなりました。

2

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）

運用経過＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＞

期中の基準価額等の推移（2016年８月23日～2017年２月20日）（円）
14,500（百万円）
45,00014,00040,00013,50035,00013,00030,00012,50025,00012,00020,00011,50015,00011,0002016/8/22

2016/9
基準価額（左軸）

2016/10

2016/11

分配金再投資基準価額（左軸）2016/122017/1

10,0002017/2/20

純資産総額（右軸）

期 首：11,804円
期 末：13,767円（既払分配金（税込み）：0円）
騰落率： 16.6％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額は、期首（2016年８月22日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

○基準価額の主な変動要因
期末（2017年２月20日）のＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）（以下、当ファンド）の基準価額は13,767円となりました。当期の当ファンドのパフォーマンス（騰落率）はプラス16.6％、基準価額は1,963円上昇しました。
米国株式市場、MLP（マスター・リミテッド・パートナーシップ）市場が上昇したことを背景に、株式要因はプラスとなりました。米ドル高・円安を背景に、為替要因もプラスとなりました。

3

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＞

１万口当たりの費用明細
項目（a） 信託報酬（2016年８月23日～2017年２月20日）
第43期～第48期
金

額
85

比
円

項

率
0.937

％

目

の

概

要

（a） 信託報酬＝作成期間の平均基準価額×信託報酬率（投信会社）（42）（0.458） 委託した資金の運用の対価（販売会社）（42）（0.458） 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託会社）（ 2）（0.022） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b）売買委託手数料

2（投資証券）（ 0）（b） 売買委託手数料＝作成期間の売買委託手数料÷作
成期間の平均受益権口数（0.010）
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介（0.002） 人に支払う手数料

（MLP）

（ 1）

（0.015）（c） 有価証券取引税

0

0.000

（株

式）

（ 1）

0.027

（投資証券）（ 0）（c） 有価証券取引税＝作成期間の有価証券取引税÷作
成期間の平均受益権口数（0.000）有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取（0.000） 引に関する税金

（MLP）

（ 0）

（0.000）（d）その他費用

7

0.074

（株

式）

（ 0）

（d） その他費用＝作成期間のその他費用÷作成期間の平均受益権口数（保管費用）（ 0）（0.004） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用（監査費用）（ 0）（0.002） 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（印刷等費用）（ 0）（0.002） 印刷等費用は、印刷業者等に支払う法定書類の作成、印刷、交付および届出に係る費用（その他１）（ 5）（0.059） MLP投資に係る費用のうち、納税見込額の積立てによる未払費用（△の場合は、未払費用の組戻し）（その他２）（ 1）（0.007） 権利処理に伴う費用（外国税額分も含む）

合

計

94

1.038

作成期間の平均基準価額は、9,099円です。
（注）作成期間の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

4

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＞

１万口当たりの費用明細
項目（a） 信託報酬（2016年８月23日～2017年２月20日）
第14期～第15期
金

額
77

比
円

項

率
0.937

％

目

の

概

要

（a） 信託報酬＝作成期間の平均基準価額×信託報酬率（投信会社）（38）（0.458） 委託した資金の運用の対価（販売会社）（38）（0.458） 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託会社）（ 2）（0.022） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b）売買委託手数料

2（投資証券）（ 0）（b） 売買委託手数料＝作成期間の売買委託手数料÷作
成期間の平均受益権口数（0.009）
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介（0.002） 人に支払う手数料

（MLP）

（ 1）

（0.016）（c） 有価証券取引税

0

0.000

（株

式）

（ 1）

0.027

（投資証券）（ 0）（c） 有価証券取引税＝作成期間の有価証券取引税÷作
成期間の平均受益権口数（0.000）有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取（0.000） 引に関する税金

（MLP）

（ 0）

（0.000）（d）その他費用

7

0.080

（株

式）

（ 0）

（d） その他費用＝作成期間のその他費用÷作成期間の平均受益権口数（保管費用）（ 0）（0.004） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用（監査費用）（ 0）（0.005） 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（印刷等費用）（ 1）（0.006） 印刷等費用は、印刷業者等に支払う法定書類の作成、印刷、交付および届出に係る費用（その他１）（ 5）（0.057） MLP投資に係る費用のうち、納税見込額の積立てによる未払費用（△の場合は、未払費用の組戻し）（その他２）（ 1）（0.007） 権利処理に伴う費用（外国税額分も含む）

合

計

86

1.044

作成期間の平均基準価額は、8,205円です。
（注）作成期間の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

5

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＞

１万口当たりの費用明細
項目（a） 信託報酬（2016年８月23日～2017年２月20日）

金

当

期

額

比

119

円

項

率
0.937

％

目

の

概

要

（a） 信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率（投信会社）（ 58）（0.458） 委託した資金の運用の対価（販売会社）（ 58）（0.458） 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託会社）（   3）（0.022） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b）売買委託手数料

3（投資証券）（   0）（b） 売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数（0.009）
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介（0.002） 人に支払う手数料（MLP）（   2）（0.016）（c） 有価証券取引税

0

0.000

（株

式）

（   1）

0.027（投資証券）（   0）（c） 有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数（0.000）有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取（0.000） 引に関する税金（MLP）（   0）（0.000）（d）その他費用

10

0.079

（株

式）

（   0）（d） その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益
権口数（保管費用）（   1）（0.004） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用（監査費用）（   0）（0.004） 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（印刷等費用）（   0）（0.004） 印刷等費用は、印刷業者等に支払う法定書類の作成、印刷、交付および届出に係る費用（その他１）（   8）（0.059） MLP投資に係る費用のうち、納税見込額の積立てによる未払費用（△の場合は、未払費用の組戻し）（その他２）（   1）（0.007） 権利処理に伴う費用（外国税額分も含む）

合

計

132

1.043

期中の平均基準価額は、12,666円です。
（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

6

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＞

最近５年間の基準価額等の推移（2012年２月20日～2017年２月20日）（円）
18,000（百万円）
300,000

16,000250,000

14,000200,000

12,000150,000

10,000100,000

8,000

50,0006,000
2012/2

2013/2

2014/2

基準価額（左軸）

2015/2

分配金再投資基準価額（左軸）02017/2

2016/2
純資産総額（右軸）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）当ファンドの設定日は2013年３月８日です。

2013年３月８日 2014年２月20日 2015年２月20日 2016年２月22日 2017年２月20日
設定日
決算日
決算日
決算日
決算日
基準価額

（円）

10,00011,514

13,594

8,841

9,640

期間分配金合計（税込み）

（円）

―

450

910

1,440

1,090

分配金再投資基準価額騰落率

（％）

―

19.9

26.8

△26.3

22.8

（百万円）

7,244

48,306

69,06858,50961,685

純資産総額（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注）騰落率は１年前の決算応当日との比較です。
ただし、設定日の基準価額は設定当初の金額、純資産総額は設定当初の元本額を表示しており、2014年２月20日の騰落率は設定当初との比較です。
（注）市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率及びリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。

7

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＞

最近５年間の基準価額等の推移（2012年２月20日～2017年２月20日）（円）
16,000（百万円）
60,00014,00050,00012,00040,00010,00030,0008,000

20,000

6,000

10,0004,000
2012/2

2013/2

2014/2

基準価額（左軸）

2015/2

分配金再投資基準価額（左軸）02017/2

2016/2
純資産総額（右軸）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）当ファンドの設定日は2013年７月19日です。

2013年７月19日 2014年２月20日 2015年２月20日 2016年２月22日 2017年２月20日
設定日
決算日
決算日
決算日
決算日
基準価額

（円）

10,00010,002

10,0087,261

期間分配金合計（税込み）

（円）

―

710

2,520

160

0

分配金再投資基準価額騰落率

（％）

―

7.2

26.9

△26.3

22.8

（百万円）

85

2,055

19,506

12,84911,507

純資産総額

8,916

（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注）騰落率は１年前の決算応当日との比較です。
ただし、設定日の基準価額は設定当初の金額、純資産総額は設定当初の元本額を表示しており、2014年２月20日の騰落率は設定当初との比較です。
（注）市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率及びリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。

8

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＞

最近５年間の基準価額等の推移（2012年２月20日～2017年２月20日）（円）
17,000（百万円）
160,000

16,000140,000

15,000120,000

14,000100,000

13,00080,00012,00060,00011,00040,00010,00020,0009,000
2012/2

2013/2

2014/2

基準価額（左軸）

2015/20
2017/2

2016/2

分配金再投資基準価額（左軸）

純資産総額（右軸）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス
を示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）当ファンドの設定日は2013年３月８日です。

2013年３月８日 2014年２月20日 2015年２月20日 2016年２月22日 2017年２月20日
設定日
決算日
決算日
決算日
決算日
基準価額

（円）

10,00011,992

15,225

11,207

期間分配金合計（税込み）

（円）

―

0

0

0

0

分配金再投資基準価額騰落率

（％）

―

19.9

27.0

△26.4

22.8

（百万円）

5,684

29,90330,166

18,772

19,269

純資産総額13,767（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注）騰落率は１年前の決算応当日との比較です。
ただし、設定日の基準価額は設定当初の金額、純資産総額は設定当初の元本額を表示しており、2014年２月20日の騰落率は設定当初との比較です。
（注）市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率及びリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。

9

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）

投資環境（2016年８月23日～2017年２月20日）

米国S&P 500指数の推移
当作成期の米国株式相場は、上昇しました。期
2,400の前半は、欧州中央銀行（ECB）が市場の追加
2,350
緩和期待に反して金融政策の現状維持を決定し、欧州の株式相場が下落したことから、米国の株
2,300
式相場も下落しました。米連邦準備制度理事会
2,250（FRB）による利上げ観測が広がったことも、株2,200価の上値を抑える要因となりました。期の半ば
2,150
は、米大統領選挙でインフラ投資の拡大や大規
2,100
模減税を主張する共和党のトランプ氏が勝利し2,050たことを受け、トランプ次期政権下で米国景気2,000の回復が進むことへの期待が広がったことなど（出所）ファクトセット
1,950から、株価は大きく上昇しました。期の後半は、
16/08
16/09
16/10
16/11
16/12
17/01
17/02
利益確定の売りにより株価は伸び悩む場面が見られたものの、トランプ新政権下での政策に対する期待が根強い中、堅調地合いを維持し、作成期末にかけて過去最高値を更新しました。
当作成期のMLP市場は、上昇しました。期のアレリアンMLP指数の推移
前半は、ECBが市場の追加緩和期待に反して金350融政策の現状維持を決定し、投資家のリスク回
340
避姿勢が意識されたことから、MLP市場は一時330下落しました。しかし、原油価格が上昇基調で320推移する中、MLP市場は底堅い展開となりまし310
た。期の半ばは、米大統領選挙の行方に対する
300
不透明感が強まる中、MLP市場は下落しました。
290
しかし、大統領選挙の結果を受けて米国景気の280拡大およびエネルギー政策への期待感が広がる
270と、MLP市場は持ち直しました。期の後半は、260（出所）ファクトセット
トランプ大統領が原油パイプラインの建設を推
250
16/08
16/09
16/10
16/11
16/12
17/01
17/02
進する大統領令に署名したことなどが好感され、MLP市場は上昇しました。

10

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）
MSCI US REIT指数の推移
当作成期のリート市場は、下落しました。期
1,300の前半は、ECBが市場の追加緩和期待に反して金融政策の現状維持を決定したことを受けて、1,250
債券利回りが上昇したことなどから、リート市
1,200
場は下落しました。その後、リート市場は持ち直す場面も見られましたが、FRBによる利上げ
1,150
観測を背景に、軟調となりました。期の半ばは、
1,100
米大統領選挙を巡る不透明感から、リート市場
は上値の重い展開となりました。しかし大統領
1,050
選挙後は、次期政権による政策への期待感や米
国 景 気 の 拡 大 観 測 が 広 が っ た こ と な ど か ら、
1,000
（出所）ファクトセット
リート市場は持ち直しました。期の後半は、ト
950
ランプ新政権下での政策に対する期待等を背景
16/08
16/09
16/10
16/11
16/12
17/01
17/02
に株式市場全体が高値を更新する中、リート市
場は底堅く推移しました。
当作成期の米ドル・円相場は、米ドル高・円
米ドル／円レートの推移（円）
安となりました。期の前半は、ECBによる追加
120
緩和の見送り決定を受けて欧米の株式相場が下落し、リスク回避姿勢が意識されたことなどか
115
ら、米ドル売り・円買いが一時優勢となりました。しかしその後は、FRBによる利上げ観測が110
広がったことなどから、米ドル買い・円売りが105
次第に優勢となりました。期の半ばは、米大統領選挙の結果を受けて、トランプ米次期政権に100
よる政策期待および米国景気の拡大期待が広がったことから、米ドルは対円で大きく上昇しま
95
した。さらに、米国国債利回りが急上昇し、日（出所）投資信託協会
米の金利差が拡大したことから、米ドル買い・
90
16/08
16/09
16/10
16/11
16/12
17/01
17/02
円売りが加速しました。期の後半は、米大統領
選挙後の急速な米ドル高・円安の反動から、持ち高調整目的の米ドル売り・円買いが優勢となりました。米国国債利回りの上昇が一服し、日米金利差の縮小が意識されたことも、米ドル売り・円買いを促す要因となりました。

当ファンドのポートフォリオ（2016年８月23日～2017年２月20日）

当ファンドは、主に「ＬＭ・アメリカ高配当株マザーファンド」受益証券への投資を通じて、主に米国の金融商品取引所に上場している株式（優先株式を含みます）、MLPおよび不動産投資信託を含む投資信託証券に投資を行うことにより、配当収入の確保と信託財産の長期的成長を目指して運用に努めてまいりました。当作成期の運用においては、高水準の配当利回りが期待できる銘柄への投資を行いました。また、投資にあたっては、各銘柄の配当の継続性、配当の成長性、財務の健全性、株価の水準等に着目してポートフォリオの構築を行いました。
11

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＞

当ファンドのベンチマークとの差異（2016年８月23日～2017年２月20日）

市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率及びリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。
以下のグラフは、作成期間の当ファンドの期別基準価額騰落率です。
基準価額（期別騰落率）
（％）
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
－2.0
－4.0

第43期
2016/９/20

第44期
2016/10/20

第45期
2016/11/21

第46期
2016/12/20（注）基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。

12

第47期
2017/１/20

第48期
2017/２/20

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＞

当ファンドのベンチマークとの差異（2016年８月23日～2017年２月20日）

市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率及びリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。
以下のグラフは、作成期間の当ファンドの期別基準価額騰落率です。
基準価額（期別騰落率）
（％）
12.0
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
－2.0

第14期
2016/11/21

第15期
2017/２/20（注）基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。

13

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＞

当ファンドのベンチマークとの差異（2016年８月23日～2017年２月20日）

市場に広く認知されているベンチマーク等で、当ファンドのリスク特性を正確に反映する指標が見当たらないため、現状では、当ファンドの収益率及びリスク特性を特定のベンチマーク等と比較しておりません。
右記のグラフは、期中の当ファンドの期別基準価額騰落率です。

基準価額（期別騰落率）
（％）
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
－5.0

第８期
2017/２/20（注）基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。

14

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）

分配金（2016年８月23日～2017年２月20日）

分配金につきましては、基準価額動向や保有株式の配当収入等を勘案し、以下の通りとさせていただ
きました。なお、収益分配に充当しなかった利益につきましては信託財産中に留保し、運用の基本方針に基づき運用を行います。
○分配原資の内訳
ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）

項

目

第44期

第45期

第46期

第47期

第48期

2016年８月23日～2016年９月20日

2016年９月21日～2016年10月20日

2016年10月21日～2016年11月21日

2016年11月22日～2016年12月20日

2016年12月21日～2017年１月20日

2017年１月21日～2017年２月20日

当期分配金（対基準価額比率）（単位：円、１万口当たり・税込み）

第43期

70

70

70

70

70

70

0.814%

0.805%

0.763%

0.713%

0.721%

0.721%

9

14

51

25

―

42

当期の収益
当期の収益以外

60

55

18

44

70

27

翌期繰越分配対象額

2,275

2,219

2,201

2,158

2,089

2,063

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）（単位：円、１万口当たり・税込み）

項

目

当期分配金

第14期

第15期

2016年８月23日～2016年11月21日

2016年11月22日～2017年２月20日

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）（単位：円、１万口当たり・税込み）

項

目

当期分配金

第８期
2016年８月23日～2017年２月20日――（対基準価額比率）―%―%（対基準価額比率）

―
―%

当期の収益

―

―

当期の収益

―

当期の収益以外――

当期の収益以外―

翌期繰越分配対象額

450

530

翌期繰越分配対象額

4,657（注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

15

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）

今後の運用方針
米国経済に関しては、堅調な雇用情勢などを背景に全般に底堅く推移しています。今後も緩やかな成長基調を辿ると予想されます。
金融政策については、FRBは2016年12月の米連邦公開市場委員会（FOMC）で追加利上げを決定しました。今後も経済および物価の動向を見極めながら、慎重に追加利上げの時期を探っていくと思われます。
株式市場については、米国経済が緩やかな成長基調を続けると見込まれる中、株価は底堅く推移すると予想されます。ただし、FRBによる金融政策の動向には引き続き注意が必要です。
MLP市場については、トランプ新大統領が米国のエネルギー政策推進に前向きな姿勢を示していることが、MLPを含むエネルギー・セクターへ好影響をもたらすと考えています。また、MLP市場は長期投資家にとってバリュエーション面でも引き続き魅力的な水準にあるとみています。
リート市場については、米国景気が拡大基調を続ける中、全般に良好な環境が続くと予想されます。
市場全体のファンダメンタルズについても引き続き良好とみています。
為替相場については、米国経済が緩やかな成長基調を継続すると予想される一方、日本では日銀による積極的な金融緩和策が継続されると見込まれることから、米ドルは対円で底堅く推移すると思われます。
当ファンドにおきましては、これまでと同様に、市場環境を注視しながら、投資魅力度が高く、高配当が期待できる銘柄を選別し、ポートフォリオの構築を行う方針です。

16

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）

お知らせ
該当事項はございません。

当ファンドの概要
商品

分

類 追加型投信／海外／資産複合当 フ ァ ン ド
（毎 月 分 配 型） 平成25年３月８日～平成35年２月20日まで
間 （年 ２ 回 決 算 型）

信

託

期

運

用

方

当 フ ァ ン ド
平成25年７月19日～平成35年２月20日まで（３ ヵ 月 決 算 型）

主に米国の金融商品取引所に上場している株式（優先株式を含みます）、ＭＬＰ（マスター・リミテッド・パー
針 トナーシップ）および不動産投資信託を含む投資信託証券に投資を行うことにより、配当収入の確保と信託財産の長期的成長を目指します。
当

フ

ァ

ン

ド ｢ＬＭ・アメリカ高配当株マザーファンド」受益証券を主要投資対象とします。

主 要 投 資 対 象 ＬＭ・アメリカ高配当株 主に米国の金融商品取引所に上場している株式（優先株式を含みます）、ＭＬＰ（マスター・リミテッド・パートナーシップ）および不動産投資信託を含む投資信託証券
マ ザ ー フ ァ ン ド
を主要投資対象とします。
当
運

用

方

法

フ

ァ

ン

ド

株式への実質投資割合には、制限を設けません。
MLP（マスター・リミテッド・パートナーシップ）への実質投資割合は、信託財産の純資産総額の50％以内とします。
外貨建資産への実質投資割合には、制限を設けません。

株式への投資割合には、制限を設けません。
LM・アメリカ高配当株 MLP（マスター・リミテッド・パートナーシップ）への投資割合は、信託財産の純資
マ ザ ー フ ァ ン ド 産総額の50％以内とします。
外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。
（毎 月 分 配 型） 原則として毎月20日。

分

配

方

針

（３ ヵ 月 決 算 型） 原則として毎年２月、５月、８月および11月の各20日。
（年 ２ 回 決 算 型） 原則として毎年２月20日および８月20日。
上記各ファンドの決算日（休業日の場合は翌営業日）に、基準価額水準等を勘案して収益の分配を行います。

17

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）（参考情報）○当ファンドと代表的な資産クラスとの騰落率の比較
120.0％
110.0％
100.0％
90.0％
80.0％
70.0％
60.0％
50.0％
40.0％
30.0％
20.0％
10.0％
0.0％
－10.0％－20.0％－30.0％－40.0％－50.0％（2012年２月末～2017年１月末）

LM・アメリカ高配当株ファンド
３ヵ月
年２回
決算型
決算型

毎月
( 分配型
)

(

)

(

日本株

)

先進国株

新興国株

最小値

平均値

最大値

日本国債

先進国債

新興国債

（単位：％）

最大値

LM・アメリカ LM・アメリカ LM・アメリカ
高配当株ファンド 高配当株ファンド 高配当株ファンド（毎月分配型） （３ヵ月決算型） （年２回決算型）
27.9
28.0
28.0

日本株

先進国株

新興国株

日本国債

先進国債

新興国債

65.0

65.7

47.4

10.1

34.9

44.1

最小値

△24.9

△24.9

△25.0

△22.0

△17.5

△27.4

0.5

△12.3

△18.1

平均値

4.9

3.5

4.9

15.8

18.2

6.7

3.3

9.2

5.6

（注）全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
（注）2012年２月から2017年１月の５年間の各月末における直近１年間の騰落率の最大値・最小値・平均値を表示したものです。なお、LM・
アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）およびLM・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）は2014年３月以降、LM・アメリカ
高配当株ファンド（３ヵ月決算型）は2014年７月以降の年間騰落率を用いています。
（注）上記の騰落率は決算日に対応した数値とは異なります。
（注）当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。

＊各資産クラスの騰落率を計算するために使用した指数
日 本 株：東証株価指数（TOPIX）（配当込み）
先進国株：MSCIコクサイ・インデックス（配当込み、ヘッジなし・円ベース）
新興国株：MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、ヘッジなし・円ベース）
日本国債：シティ日本国債インデックス（円ベース）
先進国債：シティ世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）
新興国債：シティ新興国市場国債インデックス（ヘッジなし・円ベース）（注）海外の指数は、各資産クラスに為替ヘッジなしによる投資を行うことを想定して、円ベースの指数を採用しております。
（注）上記各指数に関する著作権、知的財産権その他の一切の権利はその指数を算出、公表しているそれぞれの主体に帰属します（TOPIX：
株式会社東京証券取引所、MSCIコクサイ・インデックスおよびMSCIエマージング・マーケット・インデックス：MSCI Inc.、シティ日
本国債インデックス、シティ世界国債インデックス、シティ新興国市場国債インデックス：Citigroup Index LLC）。また、それぞれの主体は当ファンドの運用に関して一切の責任を負うものではありません。

18

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）

当ファンドのデータ＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）＞

組入資産の内容（2017年２月20日現在）○組入上位ファンド
銘

柄

名

第48期末
％

ＬＭ・アメリカ高配当株マザーファンド

100.9

組入銘柄数

1銘柄

（注）組入比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

○資産別配分

○国別配分○通貨別配分

親投資信託受益証券
100.9％

日本
100.9％

円
100.9％（注）比率は組入資産（現金等を除く）の当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。
（注）通貨別配分は組入資産（現金等を除く）を通貨で区分したものであり、通貨変動に伴うファンドの価格変動リスクと異なることがあります。

純資産等
項

目

第43期末

第44期末

第45期末

第46期末

第47期末

第48期末

2016年９月20日 2016年10月20日 2016年11月21日 2016年12月20日 2017年１月20日 2017年２月20日

純資産総額52,440,917,587円 52,076,518,981円 53,682,527,363円 58,102,457,437円 60,306,587,062円 61,685,066,275円

受益権総口数

61,450,858,070口 60,349,174,354口 59,001,268,234口 59,564,800,949口 62,590,994,635口 63,988,741,653口

１万口当たり基準価額

8,534円

8,629円

9,099円

9,754円＊当作成期間（第43期～第48期）中における追加設定元本額は14,428,806,167円、同解約元本額は13,879,595,110円です。

19

9,635円

9,640円ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）

当ファンドのデータ＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（３ヵ月決算型）＞

組入資産の内容（2017年２月20日現在）○組入上位ファンド
銘

柄

名

第15期末
％

ＬＭ・アメリカ高配当株マザーファンド

100.5

組入銘柄数

1銘柄

（注）組入比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

○資産別配分

○国別配分○通貨別配分

親投資信託受益証券
100.5％

日本
100.5％

円
100.5％（注）比率は組入資産（現金等を除く）の当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。
（注）通貨別配分は組入資産（現金等を除く）を通貨で区分したものであり、通貨変動に伴うファンドの価格変動リスクと異なることがあります。

純資産等
項

目

第14期末

第15期末

2016年11月21日 2017年２月20日

純資産総額10,932,111,773円 11,507,590,732円

受益権総口数

13,274,942,070口 12,907,038,433口

１万口当たり基準価額

8,235円

8,916円＊当作成期間（第14期～第15期）中における追加設定元本額は833,313,230円、同解約元本額は2,682,392,222円です。

20

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）

当ファンドのデータ＜ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（年２回決算型）＞

組入資産の内容（2017年２月20日現在）○組入上位ファンド
銘

柄

名

第８期末
％

ＬＭ・アメリカ高配当株マザーファンド

100.9

組入銘柄数

1銘柄

（注）組入比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

○資産別配分○国別配分

親投資信託受益証券
100.9％○通貨別配分

日本
100.9％

円
100.9％（注）比率は組入資産（現金等を除く）の当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。
（注）通貨別配分は組入資産（現金等を除く）を通貨で区分したものであり、通貨変動に伴うファンドの価格変動リスクと異なることがあります。

純資産等
項

目

第８期末
2017年２月20日

純資産総額19,269,889,295円

受益権総口数

13,997,634,966口

１万口当たり基準価額

13,767円＊期中における追加設定元本額は2,437,513,508円、同解約元本額は3,436,571,036円です。

21

ＬＭ・アメリカ高配当株ファンド（毎月分配型）（３ヵ月決算型）（年２回決算型）

組入上位ファンドの概要
ＬＭ・アメリカ高配当株マザーファンド【基準価額の推移】（円）
16,000【１万口当たりの費用明細】（2016年２月23日～2017年２月20日）（2016年２月23日～2017年２月20日）

15,00014,00013,00012,00011,00010,000

当 期
額
比 率
円
％
（a）売 買 委 託 手 数 料
7
0.055
（株
式）
（ 2）
（0.016）
（投
資
証
券）
（ 0）
（0.003）
（M
L
P）
（ 5）
（0.036）（b）有 価 証 券 取 引 税
0
0.001
（株
式）
（ 0）
（0.001）
（投
資
証
券）
（ 0）
（0.000）
（M
L
P）
（ 0）
（0.000）
（c）そ
の
他
費
用
17
0.128
（保
管
費
用）
（ 1）
（0.008）
（そ
の
他
１）
（15）
（0.112）
（そ
の
他
２）
（ 1）
（0.008）
合
計
24
0.184
期中の平均基準価額は、13,179円です。
項

2016/3

2016/5

2016/7

2016/92016/112017/1目

金（注）上記項目の概要等詳細につきましては運用報告書（全体版）をご参照ください。

【組入上位10銘柄】
銘柄名
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

業種／種別等

ENTERPRISE PRODUCTS PARTNERSMICROSOFT CORP
ENERGY TRANSFER PARTNERS LP
GENESIS ENERGY L.P.
BUCKEYE PARTNERS LP
LOCKHEED MARTIN CORP
ARES CAPITAL CORP
BLACKSTONE GROUP LP/THE
ANADARKO
AT&T INC
組入銘柄数

MLP
情報技術
MLP
MLP
MLP
資本財・サービス
金融
MLP
エネルギー
電気通信サービス（2017年２月20日現在）

通貨

国（地域）

比率

米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
68銘柄

アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ

3.2
3.2
3.0
2.9
2.9
2.8
2.2
2.2
2.2
2.2

％

（注）比率は、純資産総額に対する割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。
（注）国（地域）につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。
その他
6.8％

【資産別配分】その他
6.8％【国別配分】

その他
6.8％【通貨別配分】外国投資証券
11.1％
外国ＭＬＰ
27.8％

外国株式
54.4％
アメリカ
93.2％

米ドル
93.2％

（注）比率は組入資産（現金等を除く）の当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。
（注）通貨別配分は組入資産（現金等を除く）を通貨で区分したものであり、通貨変動に伴うファンドの価格変動リスクと異なることがあります。
※当マザーファンドの計算期間における運用経過の説明は運用報告書（全体版）をご参照ください。

22