Financial Report 2020
Japan Aviation Electronics Industry, Limited and consolidated subsidiaries. Years ended March 31

Business Overview
Overview of financial position, operating results and cash flows of the JAE Group (JAE and subsidiaries)
for the consolidated fiscal year under review (fiscal year ended March 31, 2020, hereinafter “fiscal 2020”) are
outlined below.
As for the global economy during fiscal 2020, increase in the sense of slowdown with declined businesssentiment of the manufacturing industry in the United States, sluggish domestic demand in China and slow
export in Japan, due to uncertainty over trade issues and heightened geopolitical risks. Under these status, inQ4 the situation became even more severe mainly in China and other Asian countries due to the impact of
COVID-19.
With regard to the electronics markets relevant for the JAE Group, the Chinese smartphone market made aslight growth recovery while the mobile device market is being mature. On the other hand, demand in theautomotive market was sluggish due to decline in global unit sales and the industrial machinery market also
remained stagnant due to restrained capital investment in China, and the business environment was generally
severe.
Against this backdrop, the JAE Group worked to improve business performance especially in Connector
Segment as the pillar of our business based on management policies and strategies. Specifically, we worked to
improve our performance through focusing on expanding orders and sales by implementation of global
marketing and acceleration of initiatives for development of new products for growth markets and equipment.
Also we worked to improve efficiency across whole business operations such as reducing costs by promoting
in-house manufacturing, streamlining facilities and curbing expenses.
(Yen in billions)

Despite these efforts, however, in
300.0
30.0
addition to declining demand in eachmarket, impacts of COVID-19 negativley
253.9
Net Salesaffected our business operations. Our
Profit
250.0
25.0
222.1
production operations in China and
209.5
208.1
procurement of parts and materials from
191.2
200.0
20.0
179.5
China temporarily suspended in Q4. Also
15.8
shut down of operations at our production
site in the Philippines continued after mid- 150.0
15.0
12.9 13.5
12.5
March, as a result, sales in the consolidated
11.1
fiscal year under review dropped to 208.106
100.0
10.0
billion yen (94% of the previous year).
6.7
In terms of profits, operating profit dropped to14.15 billion yen (82% of the previous year)
50.0
5.0
mainly owing to the decline in sales. Ordinary
profit also dropped to 14.352 billion yen (80% of
0.0
0.0
the previous year) due to compensation received
2015 2016 2017 2018 2019 2020
in non-operating revenue being offset by theexchange loss in non-operating expenses. Net
profit was 11.141 billion yen (82% of the previous year) as a result of gains on sales of non-current assets.

1

（Years ended March 31）

Yen in billions

2020
Years ended March 31

2018

2019

From April1, 2019
to March31, 2020

Net sales
Gross profit
Operating profit¥ 253.9
42.9
20.63¥ 222.1
40.0
17.30¥ 208.1
36.7
14.15

to sales ratio
Ordinary profit

8.1%
17.36
6.8%

7.8%
18.04
8.1%

6.8%
14.35
6.9%

12.94
5.1%
12.94

13.51
6.1%
13.51

11.14
5.4%
11.14

5.1%

6.1%

5.4%

to sales ratio
Profitto sales ratio
Profit attributable to owners of parent

to sales ratio% ofPreviousYear

2020
From April1, 2019
to March31, 2020

94%
92%
82%
(1.0%)
80%(1.2%)
82%(0.7%)
82%(0.7%)

Note: U.S. dollar amounts are translated from yen, for convenience only, at the rate of JPY 109=U.S.$1

2

U.S. dollars
in millions$ 1,909
337
129.8
6.8%
131.7
6.9%
102.2
5.4%
102.2
5.4%

Sales-by-segment■Connector Business: Sales of 183.6 billion yen (93% of the previous year)

Sales to the smartphone customers in China grew, but demand for specific products declined in the mobile device
market. Demand declined among major customers in the automotive market and products for the industrial machinery
market also continued to stagnate due to restrained capital investment.
■User Interface Solutions (UIS) Business: Sales of 9.0 billion yen (110% of the previous year)

Demand of operation panels for machine tools and work robots decreased in the industrial machinery field. Despitesales for the automotive market increased due to increased production of film sensors for automotive applications,increased production launch costs affected profitability.
■Aerospace Business: Sales of 14.9 billion yen (98% of the previous year)

Sales increased in defense and aerospace field, but demand decreased in products for the domestic semiconductor
manufacturing equipment market and products for oil drilling.
Operating profit by Business Segment

Sales by Business Segment
Yen in billions
2018
2019
2020

U.S.dollars% ofPrevious in millions
2020
Year

Connector
UIS
Aerospace
Others

231.6
8.6
12.9
0.9

197.9
8.1
15.2
0.8

183.6
9.0
14.9
0.7

93%
110%
98%
83%

$ 1,68482
136
6Connector
UIS
Aerospace
Others

23.3
0.8
0.7
(4.2)

19.3
0.4
1.8
(4.2)

17.4
(0.4)
1.4
(4.2)

90%
－%

Total
Overseas%
Domestic

253.9
188.5
74.2%
65.4

222.1
157.4
70.9%
64.7

208.1
147.5
70.9%
60.6

94%
94%
－
94%

1,909
1,353
70.9%
556

Total

20.6

17.3

14.2

82%

Years ended
March 31

Years ended
March 31

Yen in billions
2018
2019
2020

U.S. dollars% ofPrevious in millions
2020
Year

77%
－%

$ 160
(4)
13
(39)
130

Connector Sales by Segment
Years ended
March 31

Yen in billions
2018
2019
2020

% of
Previous
Year

U.S. dollars
in millions

2020

Mobile Devices
Automotive
Industrial & Infrastructure
Others

137.9
64.4
21.4
8.0

104.9
67.7
18.4
7.0

100.1
63.7
14.8
5.0

95%
94%
81%
71%

$ 919
584
136
46

Total
Overseas%
Domestic

231.6
180.9
78.1%
50.7

197.9
148.0
74.8%
49.9

183.6
138.2
75.2%
45.4

93%
93%
－
91%

1,684
1,267
75.2%
417

3

Management Policies, Management Environment andOutstanding Issues(1) JAE’s basic management policy

Ever since its establishment, the JAE Group has aimed to increase its corporate value and contribute to thecreation of a sustainable society through growth based on the corporate philosophy of “Explore, Create and Practice.”
In the pursuit of our business, our basic policy has been the development of operations on a global scale andmanagement that places priority on consolidated management performance and cash flow.
Also, based on the JAE Group Charter of Corporate Behavior, as a good corporate citizen, we will abide by
relevant laws and rules, and fulfill social responsibilities toward customers, stockholders and investors, business
partners, and other related parties in the community at large.
(2) Medium- and long-term management strategies

As for our major markets, with the global spread of the Internet of Things (IoT), we expect further advancementof in-vehicle electronics in the automotive market, and development of smart factories and robotization inindustrial machinery markets. Growth in the volume of smartphone units in the mobile device market has slowed
down, but we expect that the market expansion in emerging economies and the functional sophistication ofsmartphones will stimulate demand, and that wearable devices and VR/AR devices will become widespread.
Against this backdrop, the JAE group has held up as our vision for growth the following concept: “Contribute tosociety by providing technology of "connecting information" and "connecting people and devices", for therealization and development of the next-generation mobility and IoT society connected with 5G networks.” In linewith this concept, we shall work to boost our corporate value.
Based on this policy, we shall implement the strategies outlined below.
1. We will continue efforts to expand business by capturing demand for devices with potential for growth andglobal emerging trends in new markets.
2. Enhancement of proactive global marketing and technology development capacities and incorporating them in
the global corporate slogan, “Technology to Inspire Innovation,” in order to promote sustainable developmentof new products and their horizontal development and thus increase profits.
3. Strengthen profitability by improving productivity, promoting cost reductions, and enhancing quality, based ona two-axis approach of technological innovation and manufacturing improvement focused on efforts for inhouse manufacturing.
The JAE Group aims to secure the growth of the Connector Segment, the UIS Segment, and the Aerospace
Segment, which represent the business of the company, over the mid-to-long term, based on the following strategies.
1. Connector Business
While keeping our current position in mobile devices market which advances the technology, we aim to expand
our sales in the following market fields—the automotive market where electrification is making big leaps as a resultof the spread of ADAS, autonomous and EV, the market of FA and industrial machinery where mid-to-long term
growth is projected due to the mounting needs for automation and labor saving against the backdrop of the aging of
the population and the labor shortage and the communications infrastructure market that will expand as a result of
the commercialization and spread of 5G.
2. User Interface Solutions (UIS) BusinessWe shall aim to secure the growth of the business with capacitive touch panels for vehicles as demand is expected
to expand in line with the evolution of vehicles, and shall also advance expansion of sales of control panels, in theindustrial machinery market where improvement of operability is required.

4

3. Aerospace BusinessWe shall aim to achieve growth by applying technologies that we have fostered through our defense and aerospacebusiness into the private sector. Specifically, we shall apply motion sensing and control technologies used inaccelerometers and gyroscopes to sensors for oil drilling field and linear motors for semiconductor manufacturing
equipment.
(3) Key performance indicators

Our goal is to increase corporate value by sustained growth through global business expansion and improved
profitability through technological innovation and production innovation. We regard "net sales" and "ordinary
profit" as important management indicators.
(4) Outstanding issues

The business environment surrounding our group was extremely severe because the global economy stagnated
due to the suspension of business operations and sluggish consumer spending affected by the activities restrictions
implemented by governments worldwide in response to the global spread of COVID-19, which occurred in Q4. At
present, economic activity is restarting due to deregulation of action in some regions, but there are regional
differences. Additionally, recover of personal consumption cannot be prospected and the situation is expected toremain highly uncertainly ahead.
Under these circumstances, to robust business structure that will remain strong amidst changes in the businessenvironment and boost management speeds, we would secure sales and improve profitability by closely monitoring
the economic conditions of each countries, market trends, and customer trends, improving productivity at production
bases and suppling products stably. Additionally in accordance with (2) above, toward medium-term growth wewill strengthen our efforts in growth markets and growth areas including 5G related markets or the automotive
market including CASE.

5Consolidated Balance Sheets
Japan Aviation Electronics Industry, Limited, and consolidated subsidiaries Years ended March 31

U.S. dollars
in thousands

Yen in millions
2019
As of March 31

Assets2020
As of March 31

Current assets:
Cash and deposits ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・\
47,192
Notes and accounts receivable ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 41,449
Inventories ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
18,012Other current assets ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
1,340
Allowance for doubtful accounts ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・(
80 )Total current assets ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・\

44,29446,732
20,335
1,598
85 )

(

107,913

Property, plant and equipment:
Land ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・6,471
Buildings and structures ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
55,690Machinery , equipment and others ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
179,551
Construction in progress ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
6,542
Less: Accumulated depreciation and impairment loss ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・(
182,956 )(2020
As of March 31$(

406,372
428,740
186,562
14,662782 )

112,875

1,035,555

6,588
56,161
192,436
7,263
193,511 )60,445515,241
1,765,476
66,637
1,775,338 )(

65,29968,938632,463

Investments and long-term loans receivable:
Investment securities ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 2,686
Shares of subsidiaries and associates ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
139
Long-term loans receivable ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
1,149

1,951
139
1,123

17,8991,278
10,303

3,976

3,213

29,482

1,561
3,607
4,386
138 )

715
4,188
3,796
138 )

6,563
38,42634,8281,275 )Net property, plant and equipment ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

Total investments and long-term loans receivable ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
Other assets:
Retirement benefit asset ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
Deferred tax assets ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
Other assets ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
Allowance for doubtful accounts ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・(
Total other assets ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
Total assets

・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

(

(

9,416

8,561

78,542

186,605

193,588

1,776,043

U.S. dollars
in thousands

Yen in millions
2019
As of March 31

Liabilities and net assets

2020
As of March 31

Current liabilities:
Short-term borrowings ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・\
4,914
Notes and accounts payable ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
33,135
Accrued expenses ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
6,013
Income taxes payable ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 1,735
Other current liabilities ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・2,157

\

3,714
37,691
5,783
2,341
1,991

2020
As of March 31$

34,077345,789
53,055
21,483
18,273

47,956

51,522472,679

Non-current liabilities:
Long-term loans borrowings ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
Retirment benefit liability ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
Other non-current liabilities ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

4,344
873
1,718

2,630
1,182
1,754

24,12810,851
16,093

Total non-current liabilities ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

6,936

5,567

51,074

10,69014,558112,377

98,075133,562
1,030,984

Total current liabilities

・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

Net assets:
Capital stock
At March 31, 2019 - Shares authorized: 350,000,000, shares issued: 92,302,608 ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
10,690At March 31, 2020 - Shares authorized: 350,000,000, shares issued: 92,302,608 ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
Capital surplus ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
14,523Retained earnings ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 104,873
Less: Treasury shares
At March 31, 2019 - 1,382,826 shares ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・(
1,052 )At March 31, 2020 - 1,345,249 shares ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
Valuation difference on avaiｌable-for-sale securities ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
1,236
Foreign currency translation adjustment ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
498
Remeasurements of defined benefit plans ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
769
Subscription rights to shares ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
172

(
(
(

1,024 )
725
477 )
534 )
185

(
(
(

9,400 )
6,652
4,380 )
4,905 )
1,701

Total net assets ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

131,712

136,499

1,252,290

Total liabilities and net assets ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

186,605

193,588

1,776,043

Net assets per share ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・\
1,446.76
Notes : U.S.dollar amounts are translated from yen, for convenience only, at the rate of 109=U.S.$1

6

Yen
\

U.S. dollars

1,498.66$

13.749

Consolidated Statements of Income and Retained Earnings
Japan Aviation Electronics Industry, Limited, and consolidated subsidiaries Years ended March 31

U.S. dollars
in thousands

Yen in millions

2019

2020

Net sales ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・\
222,140
Cost of sales ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・182,149
Gross profit ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 39,991
Selling, general and administrative expenses ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 22,688
Operating profit ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 17,302\

208,106
171,398
36,70722,557
14,150

Other income (expenses):
Interest expenses ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・（
58 ） （Interest and dividend income ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
305
Foreign exchange gains (losses) ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
946（
Loss on retirement of non-current assets ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・（
696 ） （Other, net ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・（
240 ）Ordinary profit

・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

738
18,041

56 ）
176
206 ）
334 ）
623
202 ）
14,352(Extraordinary Income ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
Gain on sales of non-current assets ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
Profit before income taxes ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 18,041
Income taxes-current ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 3,610
Income taxes-deferred ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
922（
Profit ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
13,508
Profit attributable to owners of parent ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
13,508733
733
15,085
3,841
103 ）
11,141
11,141

2020

$

（
（
（
（

（

Retained earnings:
Balance at beginning of the year ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 94,092
104,873
Add:
Profit attributable to owners of parent ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
13,508
11,141
Deduct:Dividends of surplus ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
2,727
3,637
Balance at end of the year ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・104,873
112,377

Net income per share (*1) ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・\
148.58Yen\

1,909,231
1,572,462
336,769
206,952
129,817516 ）
1,621
1,898 ）
3,068 ）
5,717
1,855 ）
131,6726,730
6,730
138,40335,240948 ）
102,214102,214962,139102,21433,3681,030,984
U.S. dollars

122.51$

1.124(*1) Figures represents profit attributable to owners of the parent.

Consolidated Statements of Cash Flows
Japan Aviation Electronics Industry, Limited, and consolidated subsidiaries Years ended March 31

U.S. dollars
in thousands

Yen in millions

2019
Net cash provided by (used in) operating activities
Profit before income taxes ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・\
18,041
Depreciation and amortization ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 19,563
Increase (decrease) in retirement benefit liability ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
1
Loss on retirement of non-current assets ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 696
Loss (gain) on sales of non-current assets ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
Decrease (increase) in notes and accounts receivable-trade ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・10,857
Decrease (increase) in inventories ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 988
Increase (decrease) in notes and accounts payable-trade ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・（
9,174 ）
Other, net ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・（
3,423 ）Net cash provided by (used in) operating activities ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 37,552

2020

15,085
21,130
310 ）
334
733 ）
3,035 ）
2,585 ）
4,767
6,692 ）
28,582

$

（

（
（
（

24,542 ）
818
2 ）
809 ）
24,536 ）（（（

225,163 ）
7,507
22 ）
7,422 ）
225,101 ）（（（（2,914 ）
3,637 ）
3 ）6,554 ）（（（（

26,737 ）33,368 ）30 ）60,137 ）Effect of exchange rate change on cash and cash equivalents ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 134（
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・（
7,752 ） （Cash and cash equivalents at beginning of period ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 39,439
Cash and cash equivalents at end of period ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 47,192

389 ）
2,897 ）
47,192
44,294（（

3,572 ）
26,582 ）432,955
406,372

Supplemental disclosure of cash flow information
Cash paid during the year for:
Interest expenses paid ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 57
Income taxes paid ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
5,669

55
3,273

Net cash provided by (used in) investing activities
Purchase of property, plant and equipment ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・（
22,182 ）Proceeds from sales of property, plant and equipment ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
17
Purchase of investment securities ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・（
4 ）Other, net ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・（
872 ）Net cash provided by (used in) investing activities ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・（
23,042 ）Net cash provided by (used in) financing activities
Repayments of long-term borrowings ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・（
4,189 ）
Dividends paid ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・（
2,727 ）
Other, net ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
25
Net cash provided by (used in) financing activities ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・（
6,891 ）

\

2020

（
（
（
（
（

（

（
（
（
（
（

138,403
193,861
2,845 ）
3,068
6,730 ）
27,849 ）23,717 ）
43,741
61,395 ）262,228509
30,034

Notes : U.S.dollar amounts are translated from yen, for convenience only, at the rate of 109=U.S.$1

7Notes to Consolidated Financial Statements
Japan Aviation Electronics Industry, Limited and consolidated subsidiaries Years ended March 31

1. Basis of presenting consolidated financial statements
Japan Aviation Electronics Industry, Limited (the "Company"), a Japanese corporation and its
domestic subsidiaries maintain their records and prepare financial statements in Japanese yen in
conformity with accounting principles generally accepted in Japan.
Overseas consolidated subsidiaries prepare financial statements in accordance with either
Accounting Standards generally accepted in the United States of America or International Financial
Reporting Standards.
The accompanying consolidated financial statements are basically an English version of those thathave been prepared for Japanese domestic purposes in accordance with the provisions of the
Financial Instruments and Exchange Law of Japan, and filed with the Ministry of Finance Japan,
and the Tokyo Stock Exchange. Certain modifications, including presentation of the statements of
net assets and the cash flows have been made in the accompanying financial statements to facilitate
understanding by readers outside Japan.
The translations of the Japanese yen amounts into U.S. dollars are included solely for theconvenience of readers and have been calculated at the rate of ¥109=U.S.$1.

2. Scope of consolidation(1) Number of consolidated subsidiaries: 18
The consolidated subsidiaries are as follows: JAE Hirosaki, Ltd., JAE Yamagata, Ltd., JAE Fuji,
Ltd., JAE Shinshu, Ltd. , Meiyu - Giken Co., Ltd., JAE Taiwan, Ltd., JAE Oregon, Inc., Nikko
Logistics, Corp., JAE Hakko Ltd., JAE Electronics, Inc., JAE Philippines, Inc., JAE Hong Kong,
Ltd., JAE Singapore Pte Ltd., JAE Europe, Ltd., JAE Wuxi Co., Ltd., JAE Korea, Inc., JAE
Wujiang Co., Ltd. and JAE Shanghai Co., Ltd.
(2) Number of non-consolidated subsidiaries: 6
The non-consolidated subsidiaries are as follows: JAE Business Support, Ltd., JAE Foods, Ltd.,
Hirosaki Hakko Co., Ltd., JAE Houston,LLC, JAE Tijuana, S. A. de C. V. and JAE Dongguan
Service Co., Ltd.
(3) Reason for exclusion of non-consolidated subsidiaries from scope of consolidation
The 6 non-consolidated subsidiaries were excluded from the scope of consolidation because they
are all small in terms of their total assets, net sales, profit and retained earnings, and would
have no significant overall impact on the consolidated financial statements.

3. Application of equity method
The impact of the 6 non-consolidated subsidiaries and 2 affiliated companies on the consolidated
profit and consolidated retained earnings is slight, and overall they are of minor importance.
Investments in said companies have therefore been valued according to the cost method rather thanthe equity method.

4. Business years of consolidated subsidiaries
Since the consolidated subsidiaries, JAE Wuxi Co., Ltd., JAE Wujiang Co., Ltd. and JAE Shanghai
Co., Ltd. have closing dates falling on December 31, the financial statements contained herein are
based on the statements of the provisional settlement of accounts, which were performed on the
consolidated closing date.

5. Accounting standards(1) Standards and methods for valuing major assets
1. Securities
Other securities:
Listed shares: Market value method based on the market on the closing date.
(The entire difference between the acquisition cost and the market price is accounted for by
the direct-inclusion-to-net assets method, and the cost of sales is calculated by the moving
average method.)
Unlisted shares: Cost method based on the moving average method.
2. Derivatives: Market value method
3. Inventories: Lower of cost or market method for valuation
Mainly weighted average method for costing8

(2) Depreciation on major depreciable assets
Property, plant and equipment
Buildings: The Company and 16 out of the 18 consolidated subsidiaries use the straight line
method, while the remaining 2 use the declining balance method.
Items other than buildings: The Company and 9 out of the 18 consolidated subsidiaries use thedeclining balance method, while the remaining 9 use the straightline method.
(3) Standards for calculating allowance for doubtful accounts
As provision against losses from bad debts, bad debts reserve has been calculated in accordancewith past records of bad debts in the case of general credits. In cases of the specialized credits
such as doubtful credits, the possibility of recovery has been considered individually, and theestimated non-recoverable amount has been accrued.
(4) Treatment of major hedge accounts
1. Hedge accounting
Deferred treatment. Interest rate swap is applied, however, in cases meeting the necessary
requirements.
In addition, forward exchange contract and currency swap is applied in cases meeting thenecessary requirements.
2. Hedge method and transactions
Hedge method: derivatives (interest rate swap, forward exchange contract, currency swap andcurrency option trading)
Hedged transaction: A part of debts due to variable interest rate, foreign currency assets andliabilities and time deposit.
3. Hedge policy
It is our policy not to conduct speculative transactions. Derivatives are used to avoid risks
from interest rate fluctuations on debts, and exchange rate fluctuations on foreign currencytransactions and so on.
4. Evaluation of hedge effectiveness
Effectiveness is assessed by rate analysis of the sum total of price fluctuation involving hedgedtransactions, or cash flows, and the sum total of price fluctuation involving hedge methods, orcash flows.
(5) Funds involved in consolidated statements of cash flows
Funds (cash and cash equivalents) stated in consolidated statements of cash flows consist of cashon hand, demand deposits, and short-term investments which are redeemable within 3 months
from the acquisition date, having high liquidity and convertibility into cash and low risk against
price fluctuation.
(6) Method of accounting for retirement benefit
1. Method of period attribution for estimated retirement benefit
We adopt the fixed period standard to impute the estimated retirement benefit amount until
the current consolidated fiscal year end upon calculation of the defined benefit obligation.
2. Method of cost processing of actuarial gains and losses
We process the actuarial gains and losses in the fixed amount method for a specified period(mostly 14 years) in the average remaining service time of the employee upon occurrence fromthe subsequent consolidated fiscal year.
3. Adoption of a simplified method in small-scale consolidated subsidiaries
In determining retirement benefit liability and periodic benefit cost, some consolidated
subsidiaries apply a simplified method that the amount required for voluntary termination of
employees at end of year is treated as defined benefit obligations.
(7) Treatment of consumption taxes
Consumption taxes are recorded by the tax exclusion method.

9

6. Relating to the Consolidated Statements of Income and Retained Earnings

U.S.dollars
in thousands

Yen in millions

Years ended March 31
2019
2020
2020
(1) Selling, general and administrative expenses
Main categories and amounts
1. Packing and transportation expenses・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・¥3,631 ¥
3,381 $
31,023
2. Salaries and bonuses・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・
7,823
7,720
70,832
3. Commission fee・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・
2,294
2,292
21,035
4. Retirement benefit expenses・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・
327
317
2,915
5. Depreciation・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・
647
726
6,669
(2) R&D expenses included in administrative expenses and current manufacturing expenses
General and administrative expenses・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・
1,415
1,500
13,766
Current manufacturing expenses・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・
8,915
9,657
88,604
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
・
Total
10,331
11,158102,371

7. Relating to the Consolidated Statements of Cash Flows

U.S.dollars
in thousands

Yen in millions
Years ended March 31

Cash and deposits ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Cash and cash equivalents・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・¥2019
47,19247,192¥

2020
44,29444,294$2020
406,372
406,372

8. Pension and retirement plans
Outline of retirement schedule
JAE and some of our consolidated subsidiaries have mainly introduced the consolidated definedbenefit corporate group pension plan. This plan adopts the cash balance plan, in which we open
assumed private accounts equivalent to the reserve and pension resource amounts. In theassumed private accounts, the contributed credits based on the interest credit, salary level, etc.
are accumulated. Employees may select a lump-sum or a pension plan (limited period pension up
to 15 years) at retirement, and when they select the pension plan, the interest that fluctuates
mostly by the market interest is added during the effective period.
Some consolidated subsidiaries adopt the lump-sum plan or defined-contribution pension benefit
plan.
Some consolidated subsidiaries adopt a simplified method in calculating defined benefit
obligations.
Defined benefit plan
(1) Reconciliation between the beginning balance and the ending balance of defined benefit obligation(excluding simplified method)
U.S.dollars
in thousands

Yen in millions
Years ended March 31

Balance at beginning of year
Service cost・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Interest cost・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Actuarial gains and losses・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・
Benefit paid・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Others・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Balance at end of year・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・・・ ・・・・・・ ・・・・・ ・・・・・・ ・・・・・・ ・・・・・

10

2019
¥
29,013
1,344
285
(248)
(1,578)(2)
28,8142020¥
28,814
1,347
279
(34)
(2,036)2
28,373$2020
264,353
12,361
2,567(318)(18,683)24
260,303(2) Reconciliation between the beginning balance and the ending balance of pension assets (excluding
simplified method)
U.S.dollars
in thousands

Yen in millions
Years ended March 31

Balance at beginning of year・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・¥

Expected return on pension assets・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Actuarial gains and losses・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Contributions from the employer・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・
Benefit paid・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Others・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Balance at end of year・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・2019
29,313
727
(935)
1,626
(1,578)(7)
29,145¥2020
29,145722(1,822)
1,493(2,036)2
27,505$2020
267,389
6,628(16,719)
13,701(18,683)24
252,340(3) Reconciliation between the beginning balance and the ending balance of retirement benefit
liability for simplified method

U.S.dollars
in thousands

Yen in millions
Years ended March 31

Balance at beginning of year

・・ ・・・・・・ ・・・・・ ・・・・・・ ・・・・・・ ・・・・・

Periodic benefit cost・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・

Benefit paid・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Contributions paid to pension plan・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Others・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Balance at end of year・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・

2019
¥
(399)
169
(0)
(127)
0
(357)

2020
¥
(357)
92
(2)
(133)
(0)
(400)

$

2020
(3,276)850(21)(1,224)(2)(3,674)(4) Reconciliation between the ending balance of defined benefit obligations and pension assets andretirement benefit liability and asset recorded on the consolidated balance sheet

U.S.dollars
in thousands

Yen in millions
Years ended March 31
Funded defined benefit obligations・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Pension assets・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・¥Unfunded defined benefit obligations・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Net liability and asset recorded on theConsolidated balanceswheet・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Retirement benefit liability・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Retirement benefit asset・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Net liability and asset recorded on the
consolidated balance sheet・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Note) Includes plan that adopt a simplified method

2019
29,997(30,705)
(707)
19

¥

2020
29,585(29,128)
456
11

$

(688)

467

4,288

873
(1,561)

1,182
(715)

10,851(6,563)

(688)

467

4,288

(5) Components of periodic benefit costs

U.S.dollars
in thousands

Yen in millions
Years ended March 31
Service cost・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Interest cost・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・

Expected return on pension assets・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Recognized actuarial gains and losses・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Periodic benefit cost in simplified method・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Periodic benefit costs of defined benefit plan・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・¥2020
271,422(267,237)
4,185
103

2019
1,344
285
(727)
(137)
169
934

¥

2020
1,347
279
(722)
(63)
92
933

$

2020
12,361
2,567(6,628)
(586)
850
8,564

11

(6) Reconciliation of remeasurements of defined benefit plans before income tax effectYen in millions

2019
(824)
(824)

Years ended March 31
Actuarial gains and losses・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Total・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・

2020(1,851)(1,851)

2020(16,986)(16,986)(7) Components of remeasurements of defined benefit plans before income tax effect

U.S.dollars
in thousands

Yen in millions
Years ended March 31
Unrecognized actuarial gains and losses・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・¥Total・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・2019(1,129)(1,129)

¥

2020
721
721

U.S.dollars
in thousands

$

2020
6,623
6,623

(8) Items relating to pension assets

1. Components of pension assets by major categories
2019
24.5%
5.6%
17.4%
17.7%
25.3%
9.5%
100.0%

Years ended March 31
Japanese bonds・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Foreign bonds・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Japanese equities・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Foreign equities・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・General account・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Others・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・Total・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・

2020
26.4%
6.2%
12.0%
19.4%
23.1%
12.9%
100.0%

2. Method determining expected long-term rate of return on pension assets
Expected long-term rate of return on pension assets is determined based on thecurrent and the expected allocation of pension assets and the current and the
expected long-term rates of return from various assets composing the pension assets.
(9) Assumptions used for actuarial calculation
2019
1.0%
2.5%
3.6%

Years ended March 31
Discount rate・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・
Expected long-term rate of return on pension assets・ ・ ・ ・ ・
Expected rate of future salary increases・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・

2020
1.0%
2.5%
3.4%

Defined contribution plan

U.S.dollars
in thousands

Yen in millions

2019Years ended March 31

Required contribution amount to the defined
contribution plan of consolidated subsidiaries・ ・ ・ ・ ・ ・

12

¥

132

2020
¥

127

2020
$

1,169